美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格6-K

外国私人发行人根据规则13a-16或15d-16提交的报告

1934年证券交易法

2024年5月

委员会档案编号1565025

Ambev S.A.

(注册人的确切姓名在其章程中规定)

Ambev S.A.

(注册人姓名英文译本)

Rua Dr.Renato Paes de Barros，1017-3楼
圣保罗S 04530-000
巴西联邦共和国

(主要行政办公室地址)

用复选标记表示注册人是否在封面表格20-F或表格40-F下提交或将提交年度报告。

表格20-F_X_表格40-F_

勾选标记表示注册人是否也根据1934年《证券交易法》第12g3-2(B)条向委员会提供了本表格中包含的信息。

是_否_X_

参考表- 2024 - AMBEV SA版本：1

Ambev参考表格

目录

1.1- 发行人的历史

Ambev S.A.(“公司”或“Ambev”) 成立于2005年7月8日。然而，它的历史始于几十年前，因为Ambev是巴西最古老的两家啤酒厂布拉马和南极洲的继任者。南极洲成立于1885年，梵天成立于1888年，前身为维利格和中央情报局。梵天品牌于1888年9月6日注册，1904年注册为Villiger&CIA。更名为公司Cervejaria Brahma。

自公司成立至下文所述的企业重组为止，本公司在其投资组合中只持有Companhia de Bebias das américas-Ambev的股权，并不持有任何其他公司的股权。

2012年12月7日，Ambev公司宣布打算向其股东提出公司重组方案，旨在将其现行的两种股权结构(普通股和优先股)迁移为单一类型普通股的所有权结构，旨在简化公司结构并改善公司治理，增加股份流动性和资本结构管理的灵活性。

2013年3月1日，本公司更名为Ambev S.A.，并更改了公司宗旨，其中包括：(I)啤酒、软饮料和其他饮料以及一般食品的生产和贸易；(Ii)饮料原料的生产和贸易；(Iii)种子和谷物的生产、认证和贸易；(Iv)农业种植和推广活动；(V)产品的进出口；以及(Vi)经营酒吧、餐馆和小吃店。

根据2013年5月10日公布的一项重要事实，提交给Ambev公司股东的建议书预见，重组将通过公司根据第6,404/76号法律(“股份合并”)的条款，通过合并由尚存公司发行的、包括美国存托凭证(“ADR”)形式的股份，完成重组。除本公司持有的美国安贝公司的股份和美国存托凭证外，应 交换本公司发行的普通股和美国存托凭证。透过股份合并，Bebitas公司发行的每股股份(不论是普通股或优先股)或代表该公司普通股或优先股的美国存托凭证(ADR)将使其持有人有权收取本公司发行的五股普通股或本公司的五份美国存托凭证(视何者适用而定)。

2013年5月10日，Ambev公司董事会和财务理事会召开会议，根据股份合并议定书的条款和Ambev S.A.公司发布的理由，这些机构批准了股份合并方案。

作为股份合并的初步步骤， 2013年6月17日，Anheuser-Busch InBev S.A./NV(“ABI”)通过Interbrew International B.V.和AmBrew S.à.r.l 持有的Anheuser-Busch InBev S.A./NV(以下简称“ABI”)发行的所有股份对公司股本的贡献。是制造出来的。因此，本公司成为安贝公司发行的1,301,670,110股普通股及637,049,453股优先股 的持有人，从而成为其控股股东。就股份合并中的拟议置换比率或对Ambev股东的摊薄而言，出资没有影响 。

2013年7月30日，Ambev公司和本公司举行了特别股东大会，会议批准了Ambev S.A.公司发行的股份合并的议定书和理由，股份估值报告和股份合并，以及通过转让Ambev公司所有股份的方式增资和全额支付公司资本。不包括本公司持有的股份。

由于股份合并，安培公司成为本公司的全资附属公司，而安培公司的前股东则持有之前于安培公司持有的相同比例的本公司股份。

2013年10月30日，CVM根据2022年3月29日CVM第80号决议，批准本公司 注册为A类证券发行人。公司的股票和美国存托凭证分别于2013年11月11日在巴西证券交易所和纽约证券交易所上市交易。

透过二零一三年十二月三日刊发的重要事实，披露拟合并为本公司、Companhia de Bebitas das Américas-Ambev及Ambev Brasil Bebitas S.A.的公司。合并旨在简化集团的公司架构及降低营运成本，以便本公司继续直接从事啤酒、浓缩品、软饮料及其他饮料的生产及贸易，而不再只透过其全资附属公司(视乎情况而定)进行。

2014年1月2日，本公司、Ambev公司和Ambev Brasil Bebi as S.A.召开了特别股东大会，批准了上述合并。作为合并的结果，本公司以各自的账面价值获得了Companhiade Bebitas das américas-Ambev和Ambev Brasil Bebitas S.A.的全部资产、权利和债务，这些资产、权利和债务已被清偿，其股份被注销，然后由本公司根据法律继承。

由于Ambev公司为本公司的全资附属公司，故完成合并时并无增加或减少本公司的权益或资本。Ambev Brasil Bebitas S.A.的合并又导致公司增加了资本，金额相当于Ambev Brasil Bebitas S.A.与Ambev巴西公司少数股东的投资相对应的股权部分，即156,566.05雷亚尔，考虑到董事会在2013年10月17日和2013年12月19日的会议上批准和批准的增资，公司的资本将继续为57,000,946,244.65雷亚尔。根据本公司附例第8条及第6,404/76号法律第168条，由于本公司购股权计划的受益人行使购股权 。

本公司及E.León Jimenes，S.A.(“ELJ”)作为总部位于多米尼加共和国的控股公司Tenedora CND，S.A.(“Tenedora”)的股东，于2020年7月2日签署Tenedora股东协议(“股东协议”)第二次修订(“股东协议”)，延长其在该国的合伙关系，并推迟行使上述股东协议所载认沽及认购期权的期限。于2023年12月，ELJ拥有Tenedora公司15%的股份，其认沽期权分为两部分：(I)A部分，相当于12.11%的股份，已于2024年1月31日行使，已于股东协议正式确定，并于2023年10月获ELJ的通知批准；及(Ii)B部分，相当于2.89%的股份，可于2026年起行使。另一方面，该公司对B股拥有看涨期权，从2029年开始可行使。

1.2-发行人及其子公司开展的主要活动说明

概述

Ambev是巴西历史最悠久的两家酿酒商布拉马和南极洲的继任者。南极洲始建于1885年。布拉玛成立于1888年，前身是维利格和中央情报局。这个梵天 BRAND于1888年9月6日注册，1904年注册为Villiger&CIA。更名为公司Cervejaria Brahma。然而， 现为纽约证券交易所和B3证券交易所上市公司的Ambev S.A.的法人实体于2005年7月8日根据《巴西公司法》注册为一家不申报的巴西公司，是Companhia de Bebitas das américas-Ambev (“Old Ambev”)的继任者。在2013年7月Ambev S.A.批准旧Ambev的换股合并之前，Ambev S.A.没有进行任何经营活动，一直是ABI持有Old Ambev股本0.5%权益的工具。

20世纪90年代中期，梵天开始向拉丁美洲进行国际扩张，从那时起，我们一直在南美、中美洲和加勒比海等大陆不同地区购买资产。

在20世纪90年代末，Brahma获得了在巴西生产、销售和分销百事可乐产品的独家权利，从那时起，我们一直在该国分销这些产品。此外，我们的某些子公司在阿根廷、玻利维亚、乌拉圭、巴拿马和多米尼加共和国拥有百事可乐产品的特许经营权协议。

在本世纪初，我们获得了Quinsa的40.5%的权益 以及该实体的共同控制权，我们暂时与Quinsa的前唯一控股股东Beverages Associates Corp.(“BAC”)分享了这一权益。这笔交易使我们在阿根廷、玻利维亚、巴拉圭和乌拉圭的啤酒市场占据了领先地位，并制定了未来从BAC手中收购Quinsa的完全控制权的条款。2006年4月，我们将我们在Quinsa的股权增加到其总股本的91%，此后我们开始在该交易于2006年8月完成时全面整合Quinsa。

2004年8月，我们与一家名为Interbrew S.A./N.V.(当时名为ABI)的比利时啤酒酿造商完成了一项业务合并，其中包括将加拿大领先的啤酒酿造商之一Labatt的间接控股公司 并入我们。同时，我们的控股股东完成了将拥有我们控股权的间接控股公司的所有股份转让给Interbrew S.A./N.V.，以换取Interbrew S.A./N.V.的新发行股票 。交易完成后，Interbrew S.A./N.V.将公司名称更名为InBev S.A./N.V.(并自2008年起更名为Anheuser-Busch InBev SA/NV)，并通过子公司和控股公司成为我们的大股东。

据该公司估计，Ambev是拉丁美洲销量最大的啤酒酿造商 ，也是世界上最大的啤酒酿造商之一。Ambev目前在美洲18个国家生产、分销和销售啤酒、软饮料、其他酒精饮料以及非酒精和非碳酸产品。

公司通过四个业务细分市场开展业务，具体如下：

·巴西，两个业务子单位：(一)啤酒(“啤酒巴西”)和(二)非酒精饮料(“NAB”)；

·中美洲和加勒比(或“CAC”)，包括我们在多米尼加共和国、圣文森特、古巴、危地马拉、巴巴多斯和巴拿马的直接业务，以及通过第三方分销商在中美洲和加勒比其他国家的间接销售，如哥斯达黎加、尼加拉瓜、波多黎各、委内瑞拉和特立尼达和多巴哥；

·拉丁美洲南部，包括我们在阿根廷、玻利维亚、巴拉圭、乌拉圭和智利的业务；

·加拿大，以拉巴特的业务为代表，包括在加拿大的内部销售和对北美市场的一些出口。

下图显示了公司 业务部门的主要运营地点：

我们的战略

我们的目标是为我们的股东和我们运营的社区创造价值。我们业务战略的主要组成部分包括：

·我们的人民和文化；

·我们的战略支柱；

·我们产品的质量；

· 可持续性；

· 持久的成本效益；

·财务纪律；以及

· 方便客户。

我们的人民和文化

我们的远大梦想是创造更多欢呼的未来。 我们一直在寻求提供新的方式来迎接生活的时刻，远大梦想推动我们的行业向前发展，并对世界产生有意义的 影响。这就是为什么我们的员工是我们公司的中坚力量，是我们社区和生态系统创造和分享更高价值的主要来源。在多元化、包容性和健康的工作场所的推动下，我们建立了高绩效和敬业的团队，致力于引领变革和转变我们的业务，以期实现我们公司的长期成功。我们认真管理招聘和培训流程 ，目的是发展技能并将优秀人才与其角色相匹配，以便我们提高未来的职业前景 。我们每天都在生活和呼吸我们的文化，以继续发展我们的公司并留住我们的专业人员。

此外，我们认为，通过薪酬 计划，基于可变奖金的支付和股权利益，我们为高绩效业绩创造了财务激励。 我们文化中另一个重要的元素是我们独特的管理技能，其特征是：(1)强烈的工作精神，不走捷径；(2)注重长期愿景、协作和积极倾听的评估；(3)激励我们的领导者像所有者一样行事；(4)通过简单创建更好的解决方案的可分享实践；以及(5)激励与我们的客户和我们的社区共同发展。

战略支柱

我们将我们的努力集中在以下战略支柱上，以引领和发展该类别、数字化我们的生态系统并使其货币化，以及优化我们的业务：

• 每个人的品牌 ：打造客户和消费者认可的品牌。我们希望我们的品牌与消费者建立联系，希望我们的产品能在他们生命中的重要时刻被消费。

• 渴望引领未来 ：扩展我们的品牌和品种，超越啤酒类别，包括扩展到类别，如RTD、罐装鸡尾酒和苏打水。

• 为我们客户的成功干杯：提高服务水平并利用技术解决企业客户问题，使他们能够与我们合作发展业务。

·你会遇到的经历：将消费者保持在我们决策过程的中心。通过创新和技术，我们希望与他们建立联系，并为我们的消费者带来我们认为是最好的体验和便利。

·携手建设更美好的世界：在世界上产生积极影响，并与我们的生态系统一起成长，生态系统从我们的农民到我们的消费者。

• 可持续价值创造：以卓越的运营和高效的资本配置管理我们的业务，以最大化我们的长期价值创造。

我们的产品质量

我们酿造各种各样的啤酒，包括啤酒、啤酒、清澈、深色和酒体浓郁的啤酒等，为消费者提供独特的高质量啤酒组合，旨在满足不同场合的不同需求和口味。我们还生产几种不含酒精的产品，如软饮料、能量饮料和果汁。 我们产品的质量是我们优先考虑的问题。我们有严格的流程，在我们的生产线上有1300多项控制和370多项测试，我们的目标是向我们的消费者提供符合最高标准的产品。我们的研发团队也在不断努力改进我们的生产工艺和产品质量。

可持续性

自Ambev创建以来，可持续发展一直是我们业务战略的一部分，它基于多个利益相关者和创造长期价值的战略愿景，并与积极和变革性的社会环境影响保持一致。在过去的几十年里，我们制定了雄心勃勃的可持续发展承诺周期， 已经100%实现。

公司的主要ESG方面是根据重要性矩阵确定的 ，该矩阵包括本参考表格第1.9(E)项中已经提出的主题。

在整个2023年，我们坚持我们对可持续发展雄心的重要承诺，重点是水管理、气候行动和能源、我们包装的循环经济、可持续农业和企业家精神，同时也保持我们促进负责任的产品消费的承诺。

水

水是我们的关键原材料。 因此，我们的内部目标是减少生产中的消耗，并努力提高这种资源的质量和可用性 在高度缺水地区的100%社区。我们重视促进水质和可获得性的倡议，将合作伙伴 聚集在一起，分享知识，并帮助可持续地利用这些投入，主要在三个方面开展工作：

1.减少我们运营中的消耗；

2.保护和恢复流域； 和

3.获得水源。

在巴西，Projeto Bcias e Florest as 恢复和保护优先地区的土壤和森林，为泉水补给，保护水文流域的水质。与社区、民间社会组织、政府实体和研究机构一道，对每个流域进行了广泛的诊断，并制定了一项具有中期远景的、与长期挑战相一致的水文流域保护和恢复联合计划。除了生态保护和修复实践，该计划还致力于农村卫生设施，并支持可持续生产的技术培训、社区环境教育和基于自然的解决方案。该项目与世界自然基金会(WWF-巴西)和自然保护协会(TNC)建立了合作伙伴关系。该项目不仅保护了水文流域，而且还恢复了流域，通过农民和当地社区参与保护实践，对社会产生了积极影响。

在用水量方面，我们在过去20年里在巴西和拉丁美洲国家减少了50%以上的用水量，从5.36升水减少到2023年生产的每升啤酒2.37升。

循环包装

我们在2025年循环包装方面的雄心是100%采用可回收包装或主要由回收材料制成。

我们一直在寻找创新的 方法来延长我们包装的使用寿命，提高其可回收性和可循环使用率，以确保其回收和重复使用。

气候行动和能源

2023年，我们宣布在巴西又增加了4个碳中和单位：Uberlándia(MG)、Colorado(SP)、Viamão(RS)和Cuiabá(MT)。它们被添加到以前的工厂中，产生了15个碳中和工厂。关于与供应商的接触，我们继续执行该计划Conectando Por um Mundo Melhor(连接让世界更美好)-气候行动，全年为我们的价值链提供全面培训、互动网络研讨会和与气候领导人的会议。我们的气候行动雄心促成了200多家供应商的参与，这些供应商 占该公司在巴西范围3排放量的70%以上。此外，在2023年，我们启动了与供应商的全球协作计划--Eclipse，我们在此分享最佳实践，从供应商那里接收数据，并共同制定脱碳计划。

可持续农业

Ambev的可持续发展目标之一 是到2025年让100%的农民-供应商接受培训、建立联系并获得财务授权，提供财务管理、生产成本和各种内容方面的培训，以便生产者提高种植效率，此外还支持和协助 将大麦销售给其他行业，以防产品质量不足以生产啤酒：

创业

我们的创业平台由四个主要支柱组成：(I)关系和伙伴关系，(Ii)包容和扩展，(Iii)创新和(Iv)发展，所有这些都得到治理和技术的支持。

通过Bora，我们为微型和小型创业者提供免费的业务扩展和改进工具，以及专注于创业和融入社区就业市场的知识路径。

此外，我们专注于生产性包容性，除了奖学金外，我们还提供金融解决方案，包括评分计划和个性化小额信贷选项。我们在通过虚拟平台与合作伙伴建立联系并推荐职位空缺和专业人员方面投入巨大 ，为创造就业和收入做出了贡献。

负责任的消费

我们希望我们产品的每一次体验都是积极的。以消费者安全为目标，促进产品的合理消费是我们的责任。我们相信，节制是让庆祝时刻令人难忘而又不失平衡的重要组成部分。

因此，我们投资于促进旨在减少有害使用酒精饮料的行动和活动。在这方面，我们的工作以两大主题为指导： 赋权消费者和通过社会规则改变行为。欲了解更多详情和信息，请参阅本参考表格第1.9项以及公司投资者关系网站(https://ri.ambev.com.br).)提供的公司年度和可持续发展报告

财务纪律

我们不仅关注业务量和经营业绩，还注重对营运资本和现金流的严格管理。我们的目标是通过支付股息和股东权益利息来最大限度地提高股东的回报，同时保持我们的投资计划并保持足够的流动性水平，以适应我们业务的季节性，并应对经常动荡和不确定的金融市场状况。

客户便利性 - ZéDelivery、Tada和Bees

为了给我们的消费者带来更多便利， 我们寻求开发解决方案，以合理的价格将按需冷饮直接送到消费者手中。我们相信，我们的解决方案 解决了消费者在购买过程中发现的几个痛点：(I)晚些时候供应，(Ii)为消费者节省时间的快速服务，(Iii)合理的价格，以及(Iv)随时可供消费的冷饮产品。

我们的B2B市场 和市场路线平台BEES，将不同的解决方案全天候集中在单一平台上(一天24小时，每周7天)，为我们的客户创建持续的个性化联系点，并通过以下方式提高我们的服务水平：(I)根据客户概况和产品相关性提供产品建议 ，(Ii)通过应用程序改进订单跟踪和实时支持， (Iii)允许我们的业务代表专注于帮助客户提高销售业绩(销售一空)，以及(Iv)增加与客户的总互动时间，直接配合我们的创新战略和更大的投资组合复杂性。在 蜜蜂市场，我们的客户还可以购买不同类别的非Ambev产品，享受我们 平台提供的便利。

在巴西，我们继续实施BEE，目前，超过92%的活跃客户通过该平台进行购买。作为我们数字战略 计划的一部分，我们目前有近79%的客户仅通过蜜蜂进行购买。该平台帮助我们实现了创纪录的客户数量 ，2023年我们的客户基础增加了超过1.5万名新客户。在蜜蜂市场，我们目前提供超过650个不同类别的库存单位(“SKU”)，如食品、非酒精饮料和烈酒。在截至2023年12月31日的一年中，在市场上购买的客户数量相当于近85%的蜜蜂客户。

在LAS，我们的数字化转型之旅也随着BEE的实施而不断发展。在阿根廷，超过75%的B2B客户通过蜜蜂进行购买，该国90%以上的净收入来自该平台。在截至2023年12月31日的一年中，在市场上购买的客户数量占蜜蜂客户的50%以上。在巴拉圭，82%的直接和间接B2B销售 是通过蜜蜂完成的，在截至2023年12月31日的一年中，全数字买家占客户总数的70%。在玻利维亚，47%的直接和间接B2B销售是通过蜜蜂完成的，在截至2023年12月31日的一年中，全数字买家占客户总数的42%。

在CAC，多米尼加共和国继续领导BEES平台的扩展，积极与其他业务部门分享技术诀窍和最佳实践。国家已经达到了全数字化运营的状态，89%的B2B客户已经通过该平台进行了购买， 到2023年，全国97%以上的净收入已经来自蜜蜂。我们还在探索该国的蜜蜂市场，从2023年12月31日起向我们的客户提供15个不同类别和300个SKU。在巴拿马，我们还继续实施来自该平台的蜜蜂，在截至2023年12月31日的一年中，蜜蜂达到了该国净收入的100%以上。

我们的弱点、障碍和威胁

我们的弱点、障碍和威胁、我们的业务和财务状况与我们的风险因素中预期的一个或多个不利情况的实现有关，这些情况一起发生。 有关详细信息，请参阅项目“4.1风险因素”和“4.3市场风险”此参考 表格。

1.3-与运营部门相关的信息

(A)售出的货物和服务

该公司的活动通过其财务报表中披露的四个经营部门进行：巴西、中美洲和加勒比地区(CAC)、拉丁美洲南部地区(LAS)和加拿大。在上一财年，该公司的收入主要来自啤酒、软饮料和其他非碳酸饮料、麦芽和副产品的生产和营销业务。

(B)该部门的收入及其在公司净收入中的份额

下表重点介绍了截至2023年12月31日的年度每个业务部门的财务信息：

(1) 公司在巴西的啤酒和“未来饮料”业务。

(2) 非酒精饮料。

(3)中美洲和加勒比海地区的啤酒和软饮料业务。

(c) 行业产生的损益及其在公司净利润中的份额

(1) 公司在巴西的啤酒和“未来饮料”业务。

(2) 非酒精饮料。

(3)中美洲和加勒比海地区的啤酒和软饮料业务。

(A)生产过程的特点

啤酒

大多数啤酒的基本制造过程 都是线性的，但涉及质量和成本控制方面的大量知识。最重要的阶段是捣碎和发酵， 然后是陈化、过滤和包装。尽管麦芽大麦（麦芽）是主要成分，但有时也会添加其他谷物，例如未麦芽的 大麦、玉米、大米或小麦来生产不同的啤酒口味。其他原材料的比例和选择根据地区口味偏好和啤酒类型而异。

糖化过程的第一步是生产麦芽汁，将麦芽与热水混合，在混合罐中逐渐加热至约75°C，以溶解淀粉 并将其转化为由麦芽糖和其他糖组成的混合物。使用的颗粒经过过滤，液体 现在称为“麦芽汁，“是煮熟的。在这一点上，加入啤酒花，赋予啤酒独特的苦味和风味，并有助于保存它。这个麦芽汁煮一到两个小时，杀菌和浓缩，然后从啤酒花中提取风味。然后使用热交换器对产品进行冷却。跳跃的人麦芽汁充满了空气和氧气，这对下一阶段酵母的产生至关重要。

酵母是一种微生物，它消耗糖浆中含有的糖，产生酒精和二氧化碳。这个发酵过程需要5至11天才能完成，之后麦芽汁 终于变成了啤酒。不同类型的啤酒使用不同的酵母过滤工艺和麦芽汁成分。在某些品种的酵母中，细胞在发酵过程结束时达到顶端。酒精饮料和小麦啤酒就是这样酿造的。皮尔森啤酒是用沉淀到底部的酵母细胞生产的。

在成熟过程中，液体被酵母菌和其他颗粒的沉淀清除。额外的过滤进一步净化了啤酒。成熟时间根据啤酒类型的不同而不同，可能需要长达三周的时间才能完成。在这段时间之后，啤酒就可以装进桶、罐或瓶子里了。

软饮料

软饮料是由水、调味浓缩液和糖或甜味剂混合制成的。水经过处理以去除矿物盐，并进行过滤以去除杂质。纯净水 与处理过的糖混合，或者在以下情况下饮食软饮料、人造甜味剂和浓缩甜味剂。二氧化碳气体 被注入混合物中以产生碳化作用。碳化后，混合物立即装瓶。除了这些投入，将产品分发给消费者还需要包装，如PET或玻璃瓶、铝罐、标签和塑料或金属盖。 软饮料制造过程中使用的技术是市场通用的，不需要拥有独特的设备或技术来实施 。

不含酒精和不含碳酸饮料

无酒精和无碳酸饮料 的生产过程首先按照制剂配方中所述的量溶解糖，然后将简单糖浆 在不锈钢罐中的新鲜脱氯水中均质。糖浆被加热，并通过管道传输到板式过滤器，然后由板式换热器冷却。装瓶始于在产品制备罐中溶解柠檬酸和之前溶解在脱氯水中的矿物盐。然后按照配方中规定的量添加调味料。 所有这些步骤都是在均质下进行的。为了确保产品的微生物保存，它受到闪光灯巴氏杀菌和无菌包装，然后贴上标签并装箱。该公司目前使用特定的指标来衡量生产率和效率 ，例如：萃取物损失；二氧化碳平衡；水消耗；土壤消耗和热能消耗。 非酒精和非碳酸饮料生产过程中使用的技术是市场通用的，不需要独特的 设备或技术来实施。

装机容量

为了说明起见，我们报告，2023年，该公司的啤酒和非酒精饮料总产能为2.592亿升/年。2023年，该公司的啤酒和非酒精饮料产量总计1.789亿升。

维修

该公司的设备维护流程 至少每年进行一次，总是在生产高峰期的反向周期中进行。

这一过程所固有的风险

生产过程和分配存在可能导致活动停工的固有风险，如火灾、爆炸、劳工罢工等，但此类事件在公司运营中的影响已降至最低。例如，如果一家工厂意外关闭，我们可以将生产转移到另一家工厂，在大多数情况下不会损失供应。然而，在业务季节性导致产能利用率最高的时期，公司可能会因部分销售量的损失而出现一些损失，但这不会对公司的业绩产生重大影响 。此外，该公司的所有工厂和配送中心都为事故投保。

生产力指标

饮料行业有几个生产力、效率和质量指标，如用水量、能源和萃取物使用量等。公司建立了内部目标，以接近这些指标的结果。在过去的20年里，每百升饮料的用水量减少了50.00%。2023年，该公司每月在我们的运营中节省约35,000平方米的水，仅使用工业流程中使用的重复使用的水。2023年业绩指标的改善主要是由于使用了新技术，与公司的管理系统一起 ，使学习标准化并复制最佳做法。

(B)分配过程的特点

一、巴西

啤酒分销是这个市场的一个重要特征，因为零售渠道被分割成大约一百万个销售点。2023年12月31日，该公司的分销采用两种不同的方式，即：(I)独家第三方分销商网络，涉及165个业务； 和(Ii)自有直销系统，涉及巴西大部分地区的96多个配送中心，使用外包物流，没有自己的卡车车队。拥有的直销中心以及工厂由公司或其子公司拥有，并拥有自己的销售人员团队，可以进入酒吧、超市、面包店、餐馆、 便利店和杂货店等各种销售渠道。独家外包经销商网络与本公司没有任何公司关系 并且拥有自己的销售团队来访问与本公司自己的直销渠道相同的销售渠道。此外，工厂还可以直接向几个较大的客户进行销售。

如上所述，软饮料以及非酒精和非碳酸饮料细分产品通过与啤酒相同的分销系统进行销售。

二、中美洲和加勒比地区

中美洲和加勒比市场的分销系统包括直接分销和第三方分销业务。拥有的直销中心和工厂由公司或其子公司所有，并拥有自己的销售人员团队，可以访问各种销售渠道，如酒吧、超市、面包店、餐馆、便利店和杂货店。独家外包经销商网络 与公司没有任何公司关系，并且拥有自己的销售团队来访问由公司自己的直接分销商访问的相同销售渠道。直接配送是通过外包物流完成的，多米尼加共和国除外，该国有自己的卡车车队。

根据我们的估计，我们目前在巴拿马的啤酒市场处于领先地位。在巴拿马，分销系统涵盖直接分销和第三方分销业务。自己的直销中心和工厂属于公司或其子公司，依靠自己的销售团队访问多个销售渠道。 第三方分销网络与公司没有企业关系，有自己的销售团队。此外，我们的销售可能由公司直接为一些较大的客户执行。我们的巴拿马业务还生产和销售软饮料，特许经营的主要品牌是百事可乐、加拿大干酪和斯奎特。

在中美洲的业务中，包括危地马拉、萨尔瓦多、洪都拉斯和尼加拉瓜，啤酒主要在小型零售店以可回收瓶装出售。该公司营销 布拉瓦, 布拉瓦黄金, 额外的, 百威、百威、Stella Artois、Corona、Modelo ESpecial、Beck、Leffe 和霍加登品牌，通过属于以下公司的分销系统进行分销中美洲装瓶公司， (“CBC”)，以及CBC软饮料产品组合。CBC有自己的卡车车队。

公司和CBC，百事公司中美洲装瓶商Anch同意成立一家合资企业，该公司和CBC各持有Ambev中美洲公司一半的资本，该公司的目标是在危地马拉和其他中美洲国家合作生产、进口、分销、营销和销售饮料，尤其是啤酒。

通过外包分销商进行运营

我们还通过哥斯达黎加、尼加拉瓜、波多黎各、委内瑞拉和特立尼达和多巴哥的外包经销商销售布拉玛、百威、Bud Light、Michelob{br>Ultra、Stella Artois、Corona、Modelo ESpecial、Becks、Leffe和Hoegaarden。

三、拉丁美洲南美洲

该公司在拉丁美洲南部(阿根廷、玻利维亚、智利、巴拉圭和乌拉圭)开展业务的所有国家/地区(阿根廷、玻利维亚、智利、巴拉圭和乌拉圭)都通过直接分销和外包经销商销售产品。条件是，2023年，在智利，我们100%的啤酒量是通过独家外包分销商分销的。 拥有的直销中心以及工厂由公司或其子公司所有，并拥有自己的销售人员团队 ，以访问各种销售渠道，如酒吧、超市、面包店、餐厅、便利店和杂货店。独家的 外包经销商网络与公司没有任何公司关系，并且有自己的销售团队来访问 销售点，这些销售点是根据每个经销商和直接分销商的地理位置确定的。此外，销售 可以直接从工厂向几个较大的客户进行。

四、加拿大

该公司在加拿大的分销系统在全国范围内以不同的方式构建，根据每个地区的具体特点而有所不同。物流的组织方式部分基于外包，部分基于自有卡车。

安大略省的分布

在加拿大啤酒消费量最大的安大略省，我们与其他酿酒厂合作，于1927年成立了一家零售和分销公司，名为Brewers Retail Inc.，以啤酒商店或TBS的形式运营。2015年，我们与安大略省政府完成了一项新的主框架协议，即MFA，该协议根据合同规定了TBS作为啤酒零售商和分销商的职能。

根据MFA的说法，TBS仍然是包装比六瓶或六罐啤酒更大的主要零售商。安大略省酒类控制委员会(LCBO)是安大略省政府下属的酒类连锁店，继续销售啤酒。大多数LCBO商店都被限制销售六瓶或六罐以下啤酒的包装。根据MFA的说法，多达450家杂货店也将持有销售啤酒的许可证，以六瓶或更少的啤酒包装 。《多边贸易协定》于2016年1月1日生效，初始期限为10年，可按《多边贸易协定》的规定续签，连续续签5年，但在初始期限后终止协议的情况除外。

2023年12月，安大略省省政府发出通知，表示不会续签MFA，并宣布打算将安大略省的啤酒和其他某些酒精饮料的销售扩大到便利渠道，同时也扩大了销售啤酒的杂货许可证数量。关于该公告，TBS与安大略省政府签署了一份非约束性条款说明书，列出了反映安大略省啤酒销售新市场特点的非约束性 原则。这些原则旨在阐明新系统的特点，包括现有系统的哪些要素将至少保留到2031年1月1日。这些原则包括： (I)TBS将零售业务保留到至少2033年1月1日，(Ii)TBS至少在2031年1月1日之前继续作为现有渠道和新店的主要分销商，(Iii)TBS继续提供回收服务，以及(Iv)维持安大略省禁止在新零售渠道进行贸易支出的现行法规。

位于安大略省的所有合格 啤酒厂均拥有TBS的所有权。董事董事会由15名成员组成，组成如下：由Labatt任命的四名董事 ；由Molson任命的四名董事；最初由一个由安大略省、Labatt和Molson共同代表的委员会任命的四名独立董事，目前以独立代理董事的多数票任命；由年TBS销售额超过50,000百升的股东啤酒厂(不包括Labatt和Molson)任命的两名董事；以及 一家总部位于安大略省、每年TBS销售额低于50,000百升的股东啤酒厂任命的一名TBS。

TBS是一家自负盈亏的公司，以平衡的现金流为基础，根据向啤酒厂提供的服务按数量收取费用。TBS活动的性质要求遵守法律法规，并接受安大略省及其代理人、安大略省酒精和博彩委员会(AGCO)和LCBO的监督。《酒类许可和控制法》及其法规由AGCO管理 ，AGCO是安大略省的一个监管机构，向总检察长报告，隶属于财政部。安大略省及其代理商AGCO和LCBO监督饮料酒精部门的所有方面。

魁北克的分布

魁北克是加拿大啤酒消费量第二高的省份。在该省，没有啤酒专营权和消费销售渠道，机构内外大多由私人商店组成。SAQ是一家由政府控制的酒类商店，销售私人零售系统中没有的几个精选啤酒品牌。

该公司(及其竞争对手)通过直销和分销系统在魁北克销售其产品。

西部省份的分布

莫尔森和拉巴特持有Brewers 经销商有限公司，该公司主要在不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省、马尼托巴省和萨斯喀彻温省这四个西部省份以及三个地区(育空、西北地区和努纳武特)。在艾伯塔省，一些批发量也通过第三方批发商销售。在这些西部省份的市场中，既有私人零售店(如艾伯塔省、不列颠哥伦比亚省和萨斯喀彻温省)，也有政府控制的商店(如不列颠哥伦比亚省和马尼托巴省)。

大西洋省份的分布

我们通过(1)政府控制的新斯科舍省、新不伦瑞克省和爱德华王子岛的分销和零售网络，以及(2)纽芬兰的私人分销商，在大西洋各省(包括新不伦瑞克省、纽芬兰、新斯科舍省和爱德华王子岛)分销和销售我们的产品。

(C)经营市场的特点，特别是：

(I)在每个市场的份额

(Ii)市场的竞争条件

一、巴西

巴西的啤酒市场

在巴西，两个主要的包装展示是：(I)标准化的可回收玻璃瓶，有300毫升和600毫升两种规格，在酒吧内销售，也可在超市内销售，供非现场消费；(Ii)350毫升单向铝罐，主要在超市销售，供非现场消费。

根据我们的估计，2023年，就啤酒销售量而言，我们是巴西市场的领先者，主要通过我们的三个主要品牌系列：Skol、Brahma和南极洲。 我们最接近的竞争对手是喜力。

分销代表着这个市场的一个重要特征 ，因为零售渠道被分割成大约一百万个销售点。2023年12月31日，我们的分销由两个独立的分支机构组成，包括：(1)我们的独家第三方分销商网络，涉及165个业务， 和(2)我们专有的直接分销系统，涉及巴西大部分地区的96个分销中心。我们一直 专注于大城市地区的直接分销，同时加强我们的第三方分销体系。

在非酒精啤酒领域，我们主要通过Brahma 0.0%和百威Zero运营，根据我们的估计，Brahma 0.0%目前是巴西非酒精啤酒领域的领导者，而百威啤酒于2023年推出。

未来的野兽

我们的一些产品超越了典型的啤酒消费场合，例如Beats和Mike系列饮料，它们是为新场合和没有啤酒的消费群体而开发的。我们在加拿大的Nucl、Cutwwater、Palm Bay和Mike‘s，以及阿根廷和巴西的Dante Robino葡萄酒组合，增加了我们广泛的Future Beverages组合，我们已经在不同的地区和国家分析了这个市场。

巴西的非酒精饮料(NAB)市场

巴西的NAB市场涵盖多个细分市场，包括软饮料、瓶装水、运动和能量饮料、椰子水、粉状和天然果汁以及冰茶。软饮料市场对我们的业务来说是最重要的，约占2023年NAB部门销量的91%，占负担得起的市场的86%。与该类别最相关的形式是不可退货的1升和2升PET瓶，主要在超市销售 供国内消费，而不可退货的350毫升铝罐也是我们业务的重要包装，主要在场外渠道(例如超市)和场外渠道(例如酒吧和餐馆)销售。

我们在这个市场上的主要竞争对手是可口可乐公司。除了可口可乐公司，我们还面临着来自小型地区性灌装商的竞争，这些灌装商生产的产品通常被称为“B品牌”。B品牌主要在价格上竞争，通常以低于我们产品的价格出售。

根据我们的估计，巴西主要的苏打水口味是：(1)可乐(2023年市场占有率为56%)，(2)瓜拉纳，(3)橙子和(4)酸橙。在“可乐”细分市场中，百事可乐是第二畅销品牌，根据我们与百事公司的独家生产和装瓶协议销售，而在“非可乐”细分市场中，我们以南极洲瓜拉州领先市场。无糖汽水市场在汽水市场中正在增长 ，我们在这一细分市场的主要品牌是：H.oh！、Pepsi Black(均经百事公司授权销售)和Guaraná 南极洲零度。在2022年至2023年期间，我们推出了新的配方，以最大限度地提高百事可乐黑和瓜拉纳零度的味道，这 提高了我们在该细分市场的地位。我们的NAB产品组合还包括运动饮料市场上的佳得乐和冰茶市场上的立顿冰茶等品牌，这些品牌也是在百事公司的许可下销售的，在能量饮料领域，我们还包括专有品牌Fusion和根据独家经销协议销售的红牛。

二、中美洲和加勒比地区

中美洲市场

在危地马拉，主要包装是12盎司(+340毫升)罐头和16盎司(+453毫升)罐头。我们在危地马拉的主要竞争对手是市场领先者中央梅花鹿(Cerveeria Centro America)。Cerveeria(Br)Centro americana是一家由当地投资者拥有的私人公司。根据我们的估计，2023年危地马拉啤酒市场的年总销售量为570万升。

在我们在中美洲开展业务的国家/地区，我们销售Brahva、Budweiser、Bud Light、Michelob Ultra、Stella Artois、Corona、Modelo ESpecial、Beck、Leffe和Hoegaarden啤酒品牌，这些品牌通过CBC的分销网络与CBC的软饮料产品组合一起分销。

根据我们的估计，我们目前是巴拿马啤酒市场的领头羊。主包装是285毫升的瓶子、355毫升的罐和355毫升的瓶子，我们在巴拿马的主要啤酒品牌 有：Balboa ICE、Balboa、Atlas Golden Light、Atlas和Budweiser。我们在巴拿马啤酒市场的主要竞争对手是巴鲁。 据我们估计，2023年巴拿马啤酒市场的年总销量为310万升。我们在巴拿马的业务还生产和交易特许经营的软饮料，主要分销品牌是百事可乐、加拿大干酪和斯奎特。在巴拿马， 2023年软饮料市场的年销售量为230万升。

加勒比海地区的啤酒市场

在古巴，我们的主要包装是355毫升的罐头。我们还销售古巴本土品牌Bucanero、Cristal和Mayabe。根据我们的估计，2023年古巴啤酒市场的年总销售量约为290万升。我们在古巴的主要竞争对手是进口啤酒(100多个全球品牌)，2023年，一家新的啤酒厂开始在当地生产PET格式的Parranda品牌。

据我们估计，在多米尼加共和国，2023年啤酒市场的年销售量为490万升。多米尼加啤酒市场上的主要包装是可回收的650毫升和355毫升玻璃瓶，主要在小型零售店销售。在收购CND后，我们目前在多米尼加共和国的啤酒市场处于领先地位，拥有一系列领先品牌，如总统、总统之光、梵天之光、波西米亚、The One、Corona、Modelo ESpecial、Stella Artois和百威。我们在多米尼加共和国的分销系统主要包括直接分销业务。

在巴巴多斯，根据我们的估计，2023年啤酒市场的年总销量为13万升。根据我们的估计，就销售量而言，我们是市场领先者，Banks和代理等品牌由Banks(巴巴多斯)Breweries Ltd.在当地生产。巴巴多斯的主要包装 是250毫升和275毫升的可回收玻璃瓶。

加勒比地区的软饮料市场

根据我们的估计，2023年多米尼加软饮料市场的年总销量约为390万升。多米尼加软饮料市场上的主要包装是可回收的半升瓶，主要在小型零售店销售。采用低价战略的Ajegroup在多米尼加共和国软饮料市场占据领先地位，以Bepensa为代表的可口可乐公司紧随其后。根据我们的估计，就销量而言，Ambev目前是该市场的第三大竞争对手。

我们在多米尼加共和国的主要软饮料品牌是红岩、百事可乐和Seven Up，所有这些品牌都是根据与百事公司的独家装瓶协议进行销售的。我们在多米尼加共和国的分销系统包括直接分销业务和第三方分销商。

三、拉丁美洲南美洲

阿根廷

阿根廷是我们最重要的地区之一，销量仅次于巴西。

2023年12月31日，我们直接或通过我们的独家第三方分销商在阿根廷各地拥有30多万个销售点。

阿根廷的啤酒市场

根据我们的估计，2023年阿根廷啤酒市场的年总销量约为2080万升。阿根廷拥有约4600万人口，是拉丁美洲南部最大和最重要的啤酒市场。

在阿根廷，我们39%的啤酒销量在2023年由我们直接分销，61%由独家第三方经销商分销。我们在阿根廷的主要包装是可回收的1升玻璃瓶，约占我们2023年销售额的51%。

根据我们的估计，2023年，酒吧和餐馆的消费占阿根廷啤酒销量的7%，场所外的消费，包括超市的销售，占啤酒销量的19.3%。阿根廷销量最大的消费渠道是售货亭和小商店。

我们在阿根廷的主要啤酒品牌有Brahma、Quilmes Clásica和Budweiser。根据Scania的说法，我们是阿根廷领先的啤酒生产商，我们在阿根廷的主要竞争对手是名称：Compañía Cerveerías Unidas S.A.

阿根廷的软饮料市场

据我们估计，2023年，阿根廷软饮料市场的年销售量约为4900万升。在阿根廷，2023年，51%的软饮料销量由我们直接分销，49%由独家第三方经销商分销。2023年，不可回收的瓶子占我们在阿根廷软饮料销售额的80%。

我们是百事可乐在阿根廷的独家装瓶商，我们在阿根廷最重要的软饮料品牌是百事可乐和七喜。根据Scania的数据，2023年，我们是阿根廷软饮料市场的第二大参与者，仅次于可口可乐公司。

玻利维亚的啤酒市场

玻利维亚市场受到宏观经济趋势以及政府、监管和税收政策的强烈影响。

在玻利维亚，2023年我们50%的啤酒销量由我们直接分销，50%由独家第三方经销商分销。我们在玻利维亚的主要包装是可回收的620毫升玻璃瓶，约占我们2023年销售额的36%。

我们在玻利维亚最重要的啤酒品牌是Paceña、Taquiña和Huari。据估计，我们是玻利维亚啤酒产量的领先者。

玻利维亚的软饮料市场

2009年3月，我们从SAB(通过Quinsa)收购了Bebias y Aguas Gaseosas Ocsidente S.R.L.的100%股权，成为独家百事可乐玻利维亚的装瓶工。

据我们估计，2023年，玻利维亚软饮料市场的年销售量约为1010万升。在我们在玻利维亚的软饮料总销量中， 同年，87%由我们直接分销，13%由独家第三方经销商分销，而我们在该国的所有软饮料销售， 2023年，都是在不可回收的瓶子里生产的。

智利的市场

根据我们的估计，2023年智利啤酒市场的年总销量约为1,120万升。自2009年以来，智利的啤酒消费量几乎每年都在增长，2017年、2022年和2023年除外。我们在智利最重要的啤酒品牌有科罗纳、百威、贝克尔、斯特拉·阿托瓦和库斯克尼亚.

根据我们的估计，我们是智利第二大啤酒生产商，我们的主要竞争对手和该国的领导者是Compañia Cerveerías Unidas S.A.

2015年，我们成为Corona品牌在智利的独家经销商 ，从2016年1月开始，我们也开始在智利进口和分销百威啤酒，随后库斯克尼亚 2018年。

巴拉圭的市场

根据我们的估计，2023年巴拉圭啤酒市场的年总销售量为500万升(不包括走私)。

巴拉圭的啤酒市场传统上在某些方面有别于南锥体国家，因为(1)作为一种替代酒精饮料，啤酒不会面临来自葡萄酒的重大竞争；(2)国内啤酒市场一直面临来自进口品牌的激烈竞争，进口品牌在巴拉圭的市场份额远远高于邻国；以及(3)由于全年天气温暖，我们产品的季节性较低。

在巴拉圭，2023年我们68%的啤酒销量由我们直接分销，32%由独家第三方经销商分销。我们在巴拉圭的主要包装是940毫升可回收玻璃瓶，占我们2023年销售额的约46%。

我们在巴拉圭最重要的啤酒品牌是Brahma、Ouro Fino、Skol、Bud 66和Pilsen，根据我们的估计，2023年将在该国占据领先地位。我们也是百威啤酒品牌在巴拉圭的独家经销商。

乌拉圭的啤酒市场

根据我们的估计，2023年乌拉圭啤酒市场的年总销售量约为100万升。我们的拉丁美洲南美业务部门 在乌拉圭的设施中开展啤酒和软饮料活动。

2023年6月1日，我们在乌拉圭实施了 “营销之路项目”，使我们100%的啤酒销量通过独家第三方经销商分销。 此前，2023年1月至5月，我们21%的啤酒销量由我们直接分销，79%由独家第三方经销商分销。 我们在乌拉圭的主要包装是可回收的1升玻璃瓶，占我们2023年销售额的51%。

我们在乌拉圭最重要的啤酒品牌是 Pilsen和Patricia，据我们估计，它们将在2023年占据领先市场地位。

乌拉圭的软饮料市场

根据我们的估计，2023年，乌拉圭软饮料市场的年总销量为320万升。

在乌拉圭，我们39%的软饮料销量在2023年由我们直接分销，61%由独家第三方经销商分销。2023年，不可回收的瓶子占我们在中国软饮料销售额的97%。我们在乌拉圭最重要的品牌是百事可乐，而我们的主要竞争对手是可口可乐公司。

四、加拿大

加拿大啤酒市场

我们在加拿大的业务部门由拉巴特的业务代表 ，其中包括国内啤酒品牌的销售，以及ABI，一种混合饮料和苹果酒品牌的组合。

据我们估计，拉巴特是加拿大啤酒市场的领头羊。在这个国家的主要包装展示是355毫升和473毫升的铝罐，主要在私营和公共部门拥有的零售店以及私人机构销售，供现场消费。我们在加拿大的主要竞争对手 莫尔森，但我们也与规模较小的酿酒商竞争，例如Sleeman Breweries Ltd.，或斯利曼, 和 Moosehead Breweries Ltd..

我们在加拿大的主要品牌有百威、百威淡啤和米其洛超级啤酒和布希(根据ABI子公司Anheuser-Busch，Inc.或Anheuser-Busch的许可制造和销售)，以及科罗娜·拉巴特·蓝，亚历山大·基思，斯特拉·阿托瓦和科卡尼。我们在加拿大的分销系统在全国范围内以不同的方式构建，如下所述。

加拿大其他市场

加拿大的即饮(RTD)行业在经历了两年前所未有的增长后，在2022年和2023年下降到了一位数。Labatt在加拿大的RTD投资组合包括Nucl， Cutwwater，Bud Light Seltzer，棕榈湾品牌与品牌集团麦克.

影响公司运营市场行为的其他因素

税收优惠

本公司在某些工业发展计划中包括州和联邦税收优惠 ，形式为补贴、融资、延期缴税或部分减免应缴税款 。这些方案旨在促进增加就业机会、地区分权以及补充产业结构和实现产业结构多样化。宽限期、成果期和减免额根据计划的不同而不同，并在现行税法中做出规定。

竞争水平

本公司的营运市场并非由多个市场参与者组成的垄断市场。饮料市场的特点是存在几个品牌和产品， 交叉弹性高，消费者对特定品牌的忠诚度较低，这导致公司之间的高度竞争和 竞争，主要是通过价格，但在产品和服务的创新、广告和质量方面也存在一定程度的差异化 。

对技术的依赖

我们的商业模式依赖于信息技术系统来处理、传输和存储大量电子数据。我们的员工、客户和供应商之间的沟通有很大一部分依赖于信息技术。我们依赖信息技术来实现高效运营和与客户的交互，以及维护内部管理和控制。

特许权和专营权的使用

本公司目前并无任何与其业务发展有关的特许权。该公司在酒吧和饮料贸易领域拥有以下特许经营权： 奎奥斯克·肖普·梵天, Chopp Brahma Express，Pit Stop，Central de Bebias，Chopia N°1，Bar do Urso和Refúgio Patagínia。

(D)可能的季节性

为便于说明，我们报告该公司市场上的饮料销售是季节性的。总体而言，夏季和主要节假日的销量较高。因此，在南半球(巴西和拉丁美洲南部)，由于初夏和年终的庆祝活动，第四季度的整体销售量较高。在加拿大，由于该地区的夏季，第二季度和第三季度的销售量更高。下表 说明了这一点，显示了公司每个季度和业务部门的销售额：

(E)主要投入和原材料，告知：

(I)描述与供应商的关系，包括它们是否受政府管制或管制，并说明各机构和各自适用的法律

(Ii)可能依赖于少数供应商

(三)价格可能出现波动

新冠肺炎大流行在消费者行为和渠道动态方面发生了重大变化 因为各国政府为应对病毒传播而实施了范围和力度不同的限制 。随着2023年户外消费场合的增加，对玻璃瓶包装的需求大幅增加，给供应链带来压力，并产生准时的产品短缺。

啤酒

该公司生产过程中使用的主要原材料是麦芽、非麦芽谷物、啤酒花和水。

麦芽和大麦

麦芽随处可见，我们的麦芽需求得到了国内和国际供应商以及我们自己的六家麦芽设施的满足。就我们在南美(巴西和拉斯维加斯)的啤酒业务而言，到2023年，我们大约75%的麦芽需求由我们位于巴西南部、阿根廷和乌拉圭的麦芽工厂供应。

为了满足其余的麦芽需求，我们的主要供应商是位于巴西巴拉那州的Cooperativa AgroIndustrial AGRária。麦芽市场价格波动较大，取决于全球大麦作物的质量和生产水平以及需求强度。

我们制麦设施中使用的大麦是直接从南美农民那里购买的。大麦价格取决于当地冬季收获市场、主要世界市场的小麦价格和收获期间的大麦质量。

为避免大麦和麦芽价格短期波动对我们生产成本的影响，我们签订了期货合约或金融工具。

啤酒花

啤酒生产中使用的啤酒花有两种： 赋予啤酒苦味的品种，通常从美国进口，以及造成啤酒独特香味的啤酒花 ，通常从欧洲进口，我们阿根廷当地生产的一部分。一些国际供应商集中在啤酒花行业，如Barth-Haas Group和Hopsteiner。

无麦芽谷类食品

无麦芽谷物从全国 供应商采购，最相关的是Ingredion，Cargill AGRícola和阿罗泽拉·佩洛塔斯。这些谷物在巴西不同地区种植，普遍存在。

为避免玉米价格短期波动对我们生产成本的影响，我们签订了金融工具。

水

水只占我们原材料成本的一小部分 。我们从各种来源满足我们的用水需求，例如：湖泊和水库、我们酿酒厂附近的深井、工厂附近的河流和公用事业。我们监控我们使用的水的质量、味道和成分，对其进行处理以去除杂质，并遵守我们严格的质量标准和规定。由于技术进步，我们不断降低每百升产量的用水量。

不含酒精的饮料

我们生产过程中使用的主要原材料是浓缩液(包括瓜拉纳提取物)、糖、甜味剂、果汁、水和二氧化碳气体。这些 材料大多从当地供应商采购。

瓜拉纳水果

我们有1,070公顷土地，每年为我们提供5吨瓜拉纳种子(烘豆)，约占我们需求的2%，其余土地目前直接从毛埃S的农民和他们的组织那里购买。其余土地直接从亚马逊地区的独立农民那里购买， 以及巴西其他有瓜拉纳的地区。我们酒店的重点是为当地农民提供瓜拉纳种子，并在亚马逊地区推广可持续的瓜拉纳。每年大约有1.4万颗种子被捐赠。

浓缩物

该公司在巴西北部有一家浓缩工厂，生产所需的浓缩液，以满足其生产自有瓜拉南极洲品牌等需求。 百事可乐软饮料产品的浓缩液从百事可乐公司购买。

糖

食糖随处可得，并由我们的区域采购实体购买。我们主要在巴西、阿根廷、玻利维亚、乌拉圭和加勒比海地区的软饮料中使用糖。公司 拥有衍生工具，以避免糖价短期波动对我们生产成本的影响。

果汁

我们软饮料和果汁中使用的橙子、柠檬、葡萄、苹果和其他果汁 都是在巴西购买的。我们在阿根廷和乌拉圭的软饮料中使用柠檬和西柚汁。 我们的主要供应商是采购产品路易达孚日用品，Cutrale，柑橘汁，柑橘和圣米格尔.

其他

该公司从当地供应商那里采购用于生产水果味软饮料的所有果汁、果肉和浓缩产品。

包装

包装成本包括玻璃和PET瓶、铝罐、塑料薄膜(真空包装和拉伸)、纸标签、塑料封口、金属盖和纸板的成本 以及其他材料。为减轻铝价和其他包装材料价格短期波动对我们生产成本的影响，我们签订了衍生工具。我们还根据一些材料的当前宏观经济状况，确定了这段时间的固定价格。

2008年4月，我们开始在里约热内卢运营玻璃瓶生产厂，并于2015年11月扩建。该装置的年生产能力约为255,000吨玻璃，2023年，该装置满足了我们在巴西约35%的玻璃需求。

我们有大多数包装材料的供应协议 。包装材料的选择因不同地区的成本和可用性以及消费者偏好和每个品牌的形象而有所不同。

我们的铝罐主要由全球公司以地区为基础供应，而我们的玻璃包装则由多家供应商供应，包括地区和全球供应商。此外，2020年9月，我们在米纳斯吉拉斯州开设了罐头工厂，年生产能力为25亿罐。2023年，我们的罐头工厂在巴西满足了大约14%的罐头需求。

我们的啤酒和软饮料标签 主要是从我们当地的供应商那里获得的；在巴西，我们的大部分啤酒标签需求由Fahz的一家印刷店满足，该印刷店由我们根据租赁协议 运营。塑料盖主要在地区购买，PET预成型主要在地区购买， 从当地和全球供应商那里购买。巴西的金属帽主要来自我们在阿罗苏索马瑙斯的垂直运营。这些制造商也为我们在拉丁美洲的一些其他业务提供服务。

1.5-主要客户

(A)来自客户的收入总额

不适用，因为在截至2023年12月31日的财年中，公司没有 任何客户占其总净收入的10%以上。

(B)受客户收入影响的经营部门

不适用，因为在截至2023年12月31日的财年中，公司没有任何客户的净收入占其总净收入的10%以上。

1.6--国家监管的相关影响

以下是关于国家监管公司活动的实质性影响的信息 。

(A)需要 政府授权进行活动以及与政府行政部门的关系历史才能获得此类授权

公司的几项业务受法规和地方政府监管，包括(I)劳动法；(Ii)社会保障法；(Iii)公共健康、健康监测、产品法规、消费者和环境保护法；(Iv)证券法、(V)竞争防御法；和(Vi)外汇法。此外，还有(A)在饮料生产、装瓶和分销中确保健康和安全条件的规定， 和(B)对啤酒消费广告施加限制。

公司所在国家/地区的环境法律主要涉及：(I)公司的操作程序是否符合环境法律法规，其中包括气体和液体废水的排放、水资源的使用；以及(Ii)符合环境要求的固体废物最终处置。

该公司拥有受过培训的合格专业人员，他们了解监管机构的要求和要求，并使其能够保持 运营正常运作所需的许可证和授权的有效性，并在确保和/或续签其活动所需的许可证和授权方面有良好的历史记录。

卫生监管

在巴西，在卫生监管级别内，公司营业场所开展的活动，特别是饮料的制造、运输和销售，受巴西政府当局的控制、检查和监管。

在联邦一级，负责控制、检查和监管饮料相关问题的主要政府机构是农业、畜牧和供应部(“MAPA”) 和国家卫生监督局(“ANVISA”)。

总体而言，巴西关于饮料的立法分为两部分：(1)关于葡萄酒和葡萄及葡萄酒副产品的规则，如第7,678/88号法律和第8,198/2014号法令所规定；(2)关于其他饮料的规则，如第8,918/94号法律和第6,871/09号法令所规定。此外，在具体的ANVISA法规中对每种饮料中授权的添加剂和技术辅助进行了定义，并且必须遵守MAPA发布的补充规则。

此外，第6,839/80号法律规定，公司开展某些活动还需要在相关专业委员会(如化学专业委员会和工程与农学专业委员会)进行登记，并有专业人员在场。

在州、区和/或市级， 地方卫生监督部门(“当地签证”)负责监督卫生行动，与联邦卫生控制机构以分散的方式合作。

因此，打算对受卫生控制和检查的产品进行 活动(即与饮料有关的活动)的公司还必须遵守场所所在地的当地签证规定。

违反适用卫生法规的此类行为可对违规者处以下列处罚：(I)警告；(Ii)部分或全部封锁场所；(Iii)吊销监管许可证；(Iv)扣押、停用、停产、暂停销售、暂停生产和/或取消产品注册；和/或(V)罚款1,500,000.00雷亚尔，但政府当局将根据违规的严重性决定罚款金额，如果再次犯罪，罚款金额可能会增加一倍。

隐私和数据保护具体规定

近年来，世界上有关隐私和数据保护的规则发生了变化，以便就组织如何使用个人数据建立更客观的规则。

2018年8月，随着第13,709/18号法律(巴西一般数据保护法--“LGPD”)的颁布，巴西开始通过一套影响到所有经济部门的关于个人数据处理的规则体系，对处理个人数据的做法进行全面监管。LGPD旨在 保护自然人的自由、隐私和人格自由发展的基本权利，创造一个由个人更好地控制其数据的环境，并为处理此类个人数据的组织承担更大的责任，从而带来了 需要遵守的新义务。该法的适用范围涵盖所有处理个人数据的活动，包括在 在线环境中处理个人数据的活动，并扩展到个人以及公共和私人实体，无论他们所在的国家或数据托管地点 ，前提是：(1)处理个人数据在巴西进行；(2)数据处理活动旨在提供或提供商品或服务，或处理来自在巴西的个人的数据；或(3)收集个人数据时数据所有者位于巴西。

此外，LGPD除其他措施外，确定了(1)授权处理个人数据的案件(法律依据)；(2)个人数据所有者的权利；(3)数据管制员的透明义务；(4)与涉及个人数据的信息安全事件有关的规则；(5)与数据转移和共享有关的要求和义务，与国际数据转移有关的特别裁决；以及 (Vi)在不遵守法律的情况下的行政处罚。LGPD还设立了国家数据保护局(“ANPD”)，负责起草指导方针并在不遵守规定的情况下实施行政处罚。

由于我们的业务活动，我们拥有大量的个人数据，包括员工、经销商、客户和消费者的个人数据。 因此，我们开发并实施了隐私治理结构，以符合LGPD并改进现有的一些 指导方针。我们还实施了保护数据库和防止网络攻击的安全措施，从而降低了暴露在数据泄露和信息安全事件中的风险。此外，我们还采取各种措施将潜在的技术中断降至最低，例如投资于入侵检测解决方案、进行内部和外部安全评估、 制定和实施业务连续性计划以及审查风险管理流程。

(B)发行人遵守与环境和社会问题有关的法律和监管义务的主要方面

一般环境问题

如上所述，公司运营所在国家/地区的环境法主要涉及：(I)操作程序是否符合环境法，其中包括气体排放、液体废水排放、水资源的使用；以及(Ii)固体废物的处置和环境适宜的最终目的地。

本公司已制定目标政策 ，以监控其生态效率和环境管理体系的持续演变，以便对活动所固有的环境方面采取控制措施，并确保业务的可持续性。这样的系统已经使用了20多年，目前已在所有工厂使用。

公司还对生产过程中的原材料使用(如原材料、包装、电力和水)进行管理，以确保自然资源的自觉利用，减少处理的有机负荷，提高生产率。

许可证和许可证的有效性和合规性通过公司制造单位和配送中心的定期例行程序中的管理系统，按照获得和更新上述文件的标准化程序，根据法律要求 执行。

固体废物管理

制定了国家固体废物政策的第12,305/10号法律 载有重要的文书，使人们能够应对因固体废物处理不当而产生的主要环境、社会和经济问题。该法律规定：(1)防止和减少废物的产生，并制定一套文书，以促进更多的固体废物回收和再利用，并对废物进行环境上适当的处置和残留物的环境上适当的最终目的地；(2)建立规划文书；以及(3)强制要求废物产生者编制其固体废物管理计划。

根据联邦规则确立的废物管理概念遵循以下优先顺序：不产生、减少、再利用、回收、固体废物处理和对环境适宜的最终残留物目的地。

固体废物由于其性质，可能在其整个生命周期内对大气、土壤、地下水和生态系统产生影响，无论是在承办地的房舍 还是主要在其最终处置地。

考虑到公司受第12,305号联邦法律以及监管其经营地点废物问题的州和市政法律的约束，只要法律要求，公司将根据其单位的PGR对其废物进行管理、实施和运作，目的是实现可回收和可重复使用的材料的分离，并适当地处置危险和不可重复使用的废物。

PGRS是基于不产生废物和最大限度减少废物产生的原则，可能是环境许可程序的一部分或独立的文件，指出并描述与其管理有关的行动，考虑产生、分离、包装、收集、储存、运输、回收、处理和最终处置以及保护公众健康和环境等方面。

此外，该公司不断寻求减少其工艺过程中固体废物的产生，并促进回收、再利用、再循环和堆肥。2023年，我们不断重复利用和正确处置饮料生产过程中产生的99%以上的副产品。

同样，公司采取预防措施，确保我们的饮料产品和相关包装材料(如瓶子、王冠、罐头和其他容器)符合公认的食品安全和监管标准。此类预防措施包括材料、生产过程及其最终产品的质量控制程序，以及纠正检测到的问题或疑虑的程序。

保留第三方执行固体废物管理的任何阶段，例如适合环境的最终处置，并不免除委托人对承包商造成的任何环境损害的责任 。公司可能与这些第三方承担连带责任，以追回和/或赔偿对环境和第三方造成的损害，理论上，公司还将根据其参与争议行为的情况，在行政和刑事层面承担责任。供应商和服务提供商 未能遵守环境规则也可能使公司面临声誉风险。

因此，至关重要的是，必须对所有参与活动发展的人固有的风险进行联合管理，以最大限度地减少因可能的连带责任而产生的风险。

此外，通过国家废物管理委员会确定的分担责任，固体废物产生和处置的不同阶段所涉及的任务和费用分散在整个链条上，并在所涉各方的责任范围内进行分配。因此，根据PNR条款，包装为塑料、玻璃、纸张、纸板、钢铁或铝的产品的制造商、进口商、分销商和贸易商 有责任构建逆向物流系统，为消费者使用后的产品提供退货服务。

固体废物最终处置不当可能会影响环境和人类健康。不适当的处置以及这种废物运输造成的事故可能是造成污染或污染的一个因素，并导致在行政和刑事一级适用处罚。根据国家固体废物政策，适用于固体、液体和气体废物管理不当的行政处罚，无论是否造成实际污染，包括但不限于活动禁运和高达5000万雷亚尔的罚款。

水资源的利用

该公司使用三个水源：地表水、地下水和第三方水。在巴西，制定了《国家水资源政策》的第9 433/1997号联邦法律规定，水资源的使用必须事先获得政府的使用权，无论是用于捕获水体(甚至是从水井和/或公共消费)，还是用于将液体废水排放到水体中以进行稀释、运输或最终处置。

考虑到不会对水资源造成重大不利影响的限制，公司遵守 政府批准的水量和相关机构定义的排放特征。流出物的排放是根据公司运营所在的每个州和国家的法律进行定义的，遵守相关环境机构制定的法规并进行持续监测， 除了监测排放经过处理的流出物的水体的水质外。

应注意的是，所有赠款将以水资源计划中确定的使用优先顺序为条件，并应遵守水体被分类的类别，以保持其多种用途。在这方面，水是一种日益稀缺的物质资源，应合理有效地使用，同时考虑到集体利益。

气候变化

该公司独立监控和审计温室气体排放清单，包括直接(范围1和范围2)和间接(范围3)排放，此外还 在碳披露计划(CDP)中报告其排放数据，该计划是提交给该计划的清单中最高的类别， 旨在为温室气体排放提供透明度。2023年，进行了一项独立的库存审计，由研究所 Totom该公司还获得了巴西温室气体议定书计划的金章。有关详细信息，请参阅本参考表格的第1.9“h” 项。

关于气候变化，更严格的环境法规可能会通过环境机构的要求或其他监管性质的措施或法院强制执行，导致征收与温室气体排放相关的成本。出于对气候变化风险的担忧，该公司运营的多个国家/地区(包括巴西)已经或正在考虑采用旨在鼓励减少温室气体排放的法规 。本公司应遵守现行的温室气体法规，甚至最终可能获得批准的法规。

为了使其与气候变化有关的行动更加透明，公司遵守气候相关财务披露特别工作组(TCFD)。该工作组由金融稳定委员会设立，建议报告可能支持投资、信贷和保险承保决策的有效气候信息，表明金融对气候风险的敞口。这些建议分为四大支柱：(一)气候治理；(二)战略；(三)风险管理；(四)衡量标准和目标。了解本主题提供的风险和机遇 公司将这些建议作为加快创新的机会，为公司及其利益相关者创造共享价值 ，让消费者以及当前和未来的人才参与到对他们至关重要的问题中。

我们的分析评估不同的气候风险 情景，以确定多个时间范围内的相关行动、指标和目标。我们评估过渡性风险可能给我们的业务和声誉带来的潜在风险和机会，例如法规变化、新技术、消费者情绪和市场状况的演变，以及急性和慢性物理风险。因此，我们对我们的大麦供应进行了分析 以评估气候变化的可能影响，以及确定具有高生产潜力的地区，我们验证了我们运营的国家和地区的潜在监管影响。我们使用多方面的方法进行分析，参与学院、非政府组织、政府机构和行业联盟，以了解天气模式并评估未来的风险和机会。

社会问题

尽管巴西关于人权和公司的具体条例 不具有约束力，但有越来越多的新规范性文书规定公司必须履行将尊重人权纳入整个商业战略的义务。

国家人权理事会第5/2020号决议为这些公司在人权待遇方面采取的立场提供补贴，指出这些公司对其活动直接或间接造成的侵犯人权行为负有责任，这些活动贯穿其整个生产链。

除了遵守百威英博的全球责任采购政策外，该公司还制定了人权政策(可在https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/c8182463-4b7e-408c-9d0f-42797662435e/bf8f929e-c40e-cce3-f88e8f19fa71c7d8?origin=2https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/c8182463-4b7e-408c-9d0f42797662435e/bf8f929e-c40e-cce3-f88e-8f19fa71c7d8?origin=2)， 获得)，其控股股东(可在https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/c8182463-4b7e-408c-9d0f-42797662435e/52a52e37-c0d3-4662 d94f-e067c80ea3d5？Origin=2上查看)，通过该协议，该公司承诺在其整个内部环境和整个全球供应链中遵守当地法律，尊重人权、劳工标准、健康和安全问题、环境管理和商业诚信。

此外，该公司还制定了《行为准则》 (可在https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/c8182463-4b7e-408c-9d0f-42797662435e/bf764459-c89c-ffc2-5504-e4b5fe136278?origin=2)， 上查阅)，正式承诺在其专业人员中采取负责任、道德、透明和相互尊重的行为。

关于社会和环境问题的其他规定

最后，公司可能会受到其他部门监管的间接影响，例如巴西保险机构(Susep)和巴西中央银行(BCB)最近推动的法规，该法规规定保险公司、再保险公司、社会保障实体和金融机构应 建立解决与其活动和产品相关的社会环境风险管理的机制、标准和政策， 还应与这些机构和公司建立合同关系。

(C)依赖与开展活动有关的专利、商标、许可证、特许权、特许经营权、特许权使用费协议

如下所述，我们拥有大量的商标注册和域名以保护我们的品牌和产品，并且已经并预计将继续向我们开展业务的各个市场的相关知识产权机构提交商标和专利申请，始终 寻求保护新开发的品牌和产品。此外，值得注意的是，我们采取了所有必要措施来保护我们的财产资产组合，包括但不限于商标、专利和域名。

商标

在巴西，商标是视觉上明显的识别和区分产品和/或服务的独特信号，因此不包括声音、味觉和/或嗅觉信号 。第9,279/1996号法律(“工业财产法”)规定，特定品牌的所有权只能通过国家工业产权研究所(“INPI”)、负责注册商标和专利的联邦当局以及巴西的其他工业产权来获得。

在INPI批准商标注册后，商标的申请人成为商标的所有者，并保证申请人在向INPI支付附加费 后，在全国范围内享有专有使用权，期限为十(10)年，可连续续展同等期限。在注册过程中，申请注册特定商标的人对其产品或服务的标识只有 财产权的期望，并有权确保所需信号的物质完整性和/或声誉 。

该公司在其经营的细分市场类别中拥有几项与其活动绩效相关的注册和商标申请，如：“Ambev”；“Skol”、“Beats”、“Brahma”、“Brahma Chopp”、“Cervejaria”、“Liber”、“Behma Duplo Pilsner Malte Munich Cerveja Puro Malte”、“Brahma Black”、“南极洲”、“南极洲零度以下”、“Cerveja南极洲”、“Cerveja Origin Pilsen-南极洲”、“Serramarte”、“Bohemia”、“Caracu”、“Liber”、“Beats GT”、“Isla”、“Guaranáctica”、“GuaranZero”、“Sukita”。“苏打利莫纳达南极洲”，“融合能量饮料”， “Cervejaria Colorado Chopp Natural de Ribeirão Preto”，“Cervejaria Colorado”，“Bar do Urso”， “Polar”，“Ama”，“Wäls”，“Bare”，“Citrus南极洲”，“do Bem”， “Argua Tónica de Quinino南极”，“ZéDelivery”，“Empório da Cerveja”， “Cervejaria Bohemia fundada em 1853，Petrois Bohemia Puro Malte”。

专利

该公司目前没有与其业务发展相关的专利。

域名

域名是互联网内部自治权、权威性或控制权的标识。域名遵循域名系统(“域名系统”)的规则和程序，以这种方式 在域名系统中注册的任何名称都是域名。在巴西，负责注册域名、管理和发布“.br”域的域名以及分发网站地址和维护服务的人员是Registro.br。

该公司拥有多个在巴西注册的域名，与其活动相关的品牌和产品相关。

许可证和版税合同

百事可乐

该公司与百事公司签订了一项长期协议，根据该协议，百事公司拥有在巴西的软饮料产品组合中包装、销售和分销某些品牌的独家权利，包括百事可乐, 佳得乐, 氢气！和立顿冰茶。根据CADE于2018年12月批准并自2019年1月1日起生效的新条款，提交的协议将一直有效到2027年12月31日。此外，该公司还通过其子公司成为百事公司在阿根廷、乌拉圭、玻利维亚、巴拿马和多米尼加共和国的装瓶厂。2023年，百事公司产品的销售额约占巴西NAB部门总销售额的34%，约占多米尼加共和国NAB部门总销售额的53%，占阿根廷NAB部门总销售额的96%，占玻利维亚NAB部门总销售额的96%，占乌拉圭NAB部门总销售额的99%。

红牛

此外，于2019年11月，本公司与巴西红牛有限公司签订了长期经销协议。(“红牛”)，它现在拥有在巴西在线交易渠道的特定有限销售点销售和分销红牛产品组合中的某些品牌的独家权利。该公司还与红牛签订了协议，在阿根廷和多米尼加共和国的一些有限渠道分销其投资组合。

与ABI签订的许可协议

本公司及百威英博有限公司(以下简称“百威英博”)(以下简称“百威英博”)采用一般准则，以界定适用于以下生产、 进口、分销及销售的特许权使用费百分比及转让价格：(A)本公司及/或其附属公司的成品；及(B)百威英博及/或其附属公司的成品。对于特许权使用费，适用的百分比是根据每个品牌在其运营地区的定位和相关许可协议的期限确定的。所有适用的指标、价格和方法都是在市场条件下制定的， 基于一家外部咨询公司进行的研究，并得到治理委员会和公司董事会的正式批准。

2024年1月，第14,596/23号法律生效，并带来了关于企业所得税的变化和转让定价的新规则。对法律的其他特定部分(即金融交易、无形资产、特许权使用费等)的规定将可能在不久的将来由巴西联邦税务局(RFB)发布，并可能影响本公司目前签署的协议中规定的特许权使用费百分比，除了适用的税法外，该协议还应遵守本公司与ABI商定并正式批准的一般指导方针。

百威啤酒

Labatt Brewing Company Limited(“Labatt”) 与百威英博啤酒有限公司(“ABI”)签订了长期许可协议，通过该协议，Labatt被授予制造、包装、销售、分销和营销ABI的几个品牌的独家权利和许可证，包括“百威啤酒“ 以及““花蕾之光”加拿大的品牌，以及将ABI商标用于这些目的的权利。协议有效期至2098年1月，任何一方均可续签100年。2023年，拉巴特销售的ABI品牌相关产品 约占其总销售额的61%。公司目前的估计表明：“百威啤酒“ 是最畅销的品牌，而“花蕾之光”是加拿大销量最大的第三个品牌。

该公司与ABI签订了许可协议，通过该协议，该公司拥有以下内容的独家生产、分销和营销权：百威啤酒“在巴西和阿根廷。 本公司还签订了这些品牌产品的销售和分销协议。百威啤酒“在巴拉圭、危地马拉、多米尼加共和国、巴拿马、波多黎各、哥斯达黎加、尼加拉瓜和食典委其他一些国家，以及乌拉圭、智利和玻利维亚。

斯特拉·阿托瓦、贝克汉姆和布拉玛

该公司和ABI也是 互惠许可协议的当事方，根据该协议，公司有权根据 “斯特拉·阿托瓦“以及“Beck‘s“拉丁美洲和加拿大的品牌，以及ABI被允许生产、装瓶、营销和分销啤酒梵天“欧洲、亚洲、非洲和美国的品牌，也是独家。Ambev同意不直接或间接地在拉丁美洲生产、分销、销售或转售任何其他欧洲优质啤酒品牌，ABI同意对欧洲、亚洲、非洲和美国的任何其他拉丁美洲优质啤酒施加同样的限制。因此，2005年6月，我们在巴西推出了Stella Artois，自2005年3月以来，ABI一直在美国和英国、西班牙、瑞士、芬兰和希腊等多个国家和地区分销Brahma品牌。

科罗娜

本公司与ABI子公司Grupo Modelo，S.de R.L.de C.V.(“Cerveería Modelo”，前身为Grupo Modelo S.A.B.de C.V.) 签订了一项许可协议，在巴西、阿根廷、智利和其他拉丁美洲国家以及加拿大生产、进口、推广和转售Corona产品(Corona Extra、Corona Light、Coronita、Corona Sunbrew、Pacepho和Negra Modelo) 。

我们还与Modelo集团签订了许可协议，在危地马拉生产、分销和销售Modelo ESpecial和Corona Extra，并在多米尼加共和国生产、分销和销售Modelo ESpecial 。

斯帕滕

我们还与ABI的子公司Spaten-Franziskaner-Bru GmbH签订了一项许可协议，在巴西和加拿大生产、推广、广告和销售Spaten。我们还签订了在乌拉圭销售和分销Spaten产品的特定协议。

米其洛布和鹅岛

我们还有其他一些协议，允许我们在巴西、阿根廷、智利、乌拉圭、巴拉圭、危地马拉、多米尼加共和国、巴拿马、波多黎各、哥斯达黎加、尼加拉瓜和CAC的其他一些国家以及加拿大销售和分销Michelob Ultra、Michelob和Goose Island。

Cutwwater和Nucl

我们还签订了许可协议，允许 我们在加拿大生产、推广、广告和销售Cutwwater，并允许ABI在美国生产、推广、广告和销售纽崔尔。

(D)财务 捐款，注明直接或通过第三方作出的相应数额：

(I)支持担任政治职务的人或候选人

本公司、其管理人员及控股股东 并无为本公司利益而向政治职位持有人或候选人作出任何财务贡献。

(Ii)支持政党

本公司、其管理人员及控股股东 并无为本公司利益而向政党作出任何财务贡献。

(3)资助行使对公共政策决定的影响力，特别是在法律内容方面的影响力

本公司、其管理人员及控股股东 并无为此目的作出任何财务贡献。

1.7-发行人国内和国外的相关收入

(A)发行人来源国的客户收入及其在发行人净收入总额中的份额

截至2023年12月31日的财政年度，来自公司总部所在国家的客户的净收入总计463.617亿雷亚尔，占其综合净收入总额的58.1%。

(B)归属于每个外国的客户收入及其在发行人净收入总额中的份额

在截至2023年12月31日的财年中，来自拉丁美洲南部(巴西除外)的净收入合计为137.972亿雷亚尔，占公司总净收入的17.3%。来自加拿大的净收入总计95.332亿雷亚尔，占公司总净收入的12.0%。来自中美洲和加勒比(中美洲和加勒比)国家的净收入总计100,448万雷亚尔，占公司总净收入的12.6%。

1.8-外国监管的影响

以下是外国法规对公司业务产生的实质性影响的信息 。

政府对该公司运营的市场的啤酒消费限制因国家而异，在某些情况下，还因地区而异。最相关的 限制是：

许多政府还对啤酒泄露实施限制，这可能会影响(I)使用的媒体渠道、(Ii)广告宣传活动的内容和(Iii)啤酒广告的时间和地点等。

1.9-环境、社会和公司治理(ESG)信息

(A)如果发行人为此在年度报告或其他特定文件中披露ESG信息

该公司在其万维网网站上发布《年度和可持续发展报告》，其中披露了与ESG方面(环境、社会和治理)相一致的战略整合情况。

(B)编写本报告或文件时采用的方法或标准

公司的“年度和可持续性报告”遵循GRI-全球报告倡议和SASB-可持续发展会计准则委员会的最新和国际公认的指导方针。此外，公司在从事其业务的过程中考虑了“AA 1000SES--责任利益相关者参与标准” 标准利益相关者确定可持续发展战略的实质性问题。

(C)如果本报告或文件经过独立实体的审计或审查，请在适用的情况下指明该实体

2023年《年度和可持续发展报告》 由一家名为均富审计独立有限公司的独立实体进行审计，内容涉及上文(B)项所述的GRI、SASB和AA1000SES标准的合规性。

(D)万维网上可找到报告或文件的页面

该公司披露的社会环境信息可在https://www.ambev.com.br/ESG/和其投资者关系网站https://ri.ambev.com.br/relatoriospublicacoes/relatorios-anuais-e-sustentabilidade.上找到。

(E)如果编写的报告或文件考虑披露重要性矩阵和关键的ESG业绩指标，发行人的重要指标是什么

2023年《年度与可持续发展报告》 披露了本公司最新的重要性矩阵。在编写重要性矩阵时，考虑了对关于可持续性和可持续发展管理各个方面的全球、部门和专题文件的分析；对主要利益攸关方(雇员、第三方、供应商、股东、Ambev生态系统参与者、第三部门代表、记者、影响者和客户)的意见调查；以及与领导层的深入访谈。以下专题应理解为材料：(一)销售、营销和负责任的消费；(二)水管理；(三)包装处理、再利用和回收；(四)道德、合规和治理；(br}(五)能源；(六)职业安全和健康；(七)用户信任和安全；(八)创新；(九)价值观和文化；(十)多样性、公平和包容性；(Xi)气候和生物多样性保护；(十二)供应链上的社会环境影响。

此外，该公司采用重要指标 ，以显示其在ESG主题演变中的表现。下表显示了截至2023年12月31日，与我们2025年可持续发展目标相关的关键绩效指标的状况：

(1)>ABI全球方法论的7个步骤包括：>(I)参与；(Ii)问题识别/优先次序；(Iii)商定的解决方案；(br}(Iv)计划实施；(V)治理；(Vi)沟通；(Vii)监测。

(2)生产者必须：(I)获得Ambev批准用于生产的作物品种；(Ii)生产的技术规程；(Iii)在栽培周期内至少进行两次技术考察。

(3)生产者必须 在门户农业、SmartBarley平台或其他类似平台(如ManejeBem等)注册。

(4)生产者可以获得降低生产风险的工具(如农业保险、专项融资等)。

(F)如果报告或文件考虑了联合国制定的可持续发展目标，发行人业务的具体可持续发展目标是什么

年度报告中涉及的有关环境可持续发展方面的信息考虑了联合国可持续发展目标(“可持续发展目标”)。在17项可持续发展目标中，有13项直接或间接纳入了Ambev的业务战略和业务，选自上文第1.9(E)项提到的实质性矩阵：可持续发展目标2--零饥饿和可持续农业；可持续发展目标3--健康和福祉；可持续发展目标4--优质教育；可持续发展目标5--两性平等；可持续发展目标6--饮用水和卫生设施；可持续发展目标7--清洁和负担得起的能源；可持续发展目标8--体面的工作和经济增长；可持续发展目标9--工业、创新和基础设施；可持续发展目标11--可持续城市和社区；可持续发展目标12--负责任的消费和生产；可持续发展目标13--应对全球气候变化的行动；可持续发展目标15--地球上的生命；可持续发展目标17--伙伴关系和执行手段。

(G)如果报告或文件审议了气候相关财务披露工作队的建议或其他知名实体提出的与气候问题有关的财务披露建议

2023年《年度与可持续发展报告》 考虑了TCFD的建议。

(H)如果发行人进行温室气体排放清单，如适用，说明清单排放的范围，以及可在万维网上找到更多信息的网页

该公司监测温室气体，并采用包括直接(范围1和范围2)和间接(范围3)排放的库存，涵盖其所有生产单位，包括 所有啤酒厂和软饮料厂、垂直工厂(玻璃、瓶塞、标签、提取物和糖浆)、麦芽工厂和分销中心 在其运营的所有国家和其价值链。

为支持与气候问题相关的决策，本公司根据《温室气体议定书企业会计和报告标准》提供的原则和指南编制温室气体排放清单。评估方法考虑了特定行业的标准-饮料 温室气体报告的行业部门指南(Bier，2013)。用于衡量排放的其他准则是欧盟委员会的啤酒产品环境足迹类别规则(2016)、《温室气体议定书》(2011)的产品生命周期核算和报告标准(Br)以及用于评估商品和服务生命周期温室气体排放的PAS 2050：2011(BSI，2011)。

2023年，该库存由研究所 Totom这既证实了系统的可靠性，也证实了报告数据的可靠性。我们的清单可在巴西温室气体议定书计划网站https://registropublicodeemissoes.fgv.br/. Information的排放公共登记处的Ambev年度和可持续发展报告中找到，与温室气体排放清单相关的清单也可在该公司的年度和可持续发展报告中找到，网址为https:// https://ri.ambev.com.br/.

(I)发行人对下列行为的解释 ，如果适用：

(I)未披露ESG信息

不适用，因为公司披露了ESG 信息。

(Ii)未能采用重要性矩阵

不适用，因为公司采用并披露了其重要性矩阵。

(Iii)未能采用ESG关键绩效指标

不适用，因为公司采用ESG关键 绩效指标。

(Iv)未能审核或审查已披露的ESG信息

不适用，因为公司披露了经审计的 ESG信息。

(V)未审议可持续发展目标或未采纳气候变化框架委员会或其他知名实体在已披露的ESG信息中发布的与气候问题有关的建议

不适用，因为年度报告中涉及的社会环境 信息考虑了联合国可持续发展目标（SDG）和气候相关财务披露特别工作组（TCFA）发布的气候披露建议。

(六)未能进行温室气体排放清单

不适用，因为公司进行了 GHG排放清单，涵盖范围1、2和3。

1.10- 政府控制的公司信息

(A)为其创造提供正当理由的公共利益

不适用，考虑到该公司 不是政府控制的公司。

(B)发行人 遵守公共政策，包括普及目标的情况，表明：

(I)上一财政年度执行的政府计划、为本财政年度定义的计划和下一财政年度预期的计划、发行人采用的将这一行动归类为满足字母“a”中所示公共利益而制定的标准。

关于上述公共政策，所作的投资、产生的费用和所涉资金的来源--产生现金、转移公共资金和筹资，包括资金来源和条件；以及

(Iii)估计上述公共政策对发行人财务业绩的影响，或未对上述公共政策的财务影响进行分析的陈述

不适用，考虑到该公司 不是政府控制的公司。

(C)价格形成过程和适用于确定关税的规则

不适用，考虑到该公司 不是政府控制的公司。

1.11-收购或处置相关的 资产

不适用，因为上一财政年度并无收购或处置不属于本公司正常运作范围且未在本参考表格第1.12项中提及的资产。

1.12-企业运营/资本增加或减少

在上一财政年度内，本公司并无涉及合并、分拆、合并、材料股合并或减资业务。

本公司上一财年的增资业务情况如下：有关增资的更多详细信息可在以下文件中找到， 可在公司的投资者关系页面上找到，网址为ri.ambev.com。br：

1.13-股东协议

本公司于2019年7月2日在其主要营业地点提交了一份股东协议(“2019年股东协议”)。完整的2019年股东协议可在公司的投资者关系页面上找到，网址为ri.ambev.com.br。

1.14-业务行为发生重大变化

不适用，因为在上一财年，公司的业务运作方式没有重大变化。

1.15-发行人及其子公司签订的相关协议

本公司或其附属公司于上一财政年度并无与其经营活动无直接关系的重大协议。

1.16-其他相关资料

可持续发展治理

该公司有人权政策， 表达了在其全球业务和价值链中尊重人权的承诺，并符合联合国全球契约的原则。

该公司还采用百威英博(控股股东)的全球责任采购政策，该政策概述了在整个全球供应链中尊重人权、劳工规则、健康和安全问题、环境管理和商业诚信的方法和承诺。

最后，公司还制定了适用于所有员工的行为准则，作为公司所有决策的基础。在这方面，《行为准则》规定了员工应严格遵守的原则，如承诺高标准的环境绩效、职业健康和安全，以及不违反人权并符合负责任商业行为国际标准的商业做法。

2021年，公司成立了ESG委员会，这是一个非法定决策机构，为法定的高级管理人员执行局提供建议，与董事会没有关联，有权向 公司讨论重要的环境、社会和治理议题。

此外， 公司所有最高领导层都有与与物质可持续性方面相关的目标相关的可变薪酬， 如上所述。

有关多样性、公平性和包容性的更多信息，见本参考表格第7项和第10项。

除上述内容外，本项目1没有其他 材料信息。

2.管理层的意见

引言

除另有明文规定外，本节中包含的财务信息是指我们与截至 2023年12月31日和2022年12月31日的会计年度相关的合并会计报表。我们的综合审计会计报表是根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的“国际财务报告准则”(“IFRS”)编制的，并符合巴西采用的会计惯例，其中包含第6404/76号法律规定的会计惯例以及由会计声明委员会(Comitède Storancamentos ContáBeis- CPC)发布并经巴西证券交易委员会批准的准则和解释。

以下表格各栏中的“垂直分析”和“变动”分别指：(I)与适用于本公司经营业绩的期间的净收益或与适用于本公司资产负债表报表的日期的总资产相比的百分比或列表项，以及(Ii)合并会计报表中的比率或列表项在一段时间内的比较。

第2项下的信息必须 与我们的合并会计报表一起阅读和分析，可在我们的网站(ri.ambev.com.br)和云服务器的 网站(www.gov.br/cvm)获得。

2.1 管理层应就以下事项发表意见：

(A)一般股权和财务状况

高级管理人员理解，公司 提供了足够的股本和财务条件来实施其业务计划并履行其短期和中期义务。

截至2023年12月31日，公司的流动资产共计365.631亿雷亚尔，其中现金163.362亿雷亚尔、现金等价物 和公司的财务投资。截至2023年12月31日，流动负债为410.49亿雷亚尔。目前用于评估公司偿还短期债务能力的流动比率为0.89倍。其现金头寸、现金等价物和当期财务投资扣除银行透支和现金、现金等价物和当期财务投资 债务净额^[1]分别为163.362亿雷亚尔和128.351亿雷亚尔。净债务负债指标/EBITDA^[2] 为-0.50。

高级管理人员理解，公司 提供了足够的股本和财务条件来实施其业务计划并履行其短期和中期义务。

(B)资本结构

公司管理人员认为，其资本结构足以满足其运营需求并继续执行其增长计划。

(1)公司的第三方融资 由流动负债和非流动负债的总和表示。

(2)本公司的权益由合并后的所有者权益代表。

公司的资本结构 如下：截至2023年12月31日-60%的股权和40%的第三方融资。

(C)与所作财政承诺有关的支付能力

如上文第2.1(A)段所述，高级职员相信本公司有足够的流动资金及资本资源支付未来数年的投资、成本、开支、债务及其他应付款项，但他们不能保证这种情况会保持不变。如果有必要借入新的贷款为其投资和收购提供资金，管理人员相信公司有能力做到这一点。

(D)营运资本和非流动资产投资的资金来源

自2014年以来，公司的营运资金周期 每年都有很大的变化，公司高管认为，没有必要筹集新的贷款 来为营运资金融资。

关于对非流动资产的投资，公司目前的现金状况和预期的现金流产生足以支付这些投资。在任何情况下，如果偶尔需要为此类投资提供补充现金资金，公司可以广泛获得资金来源。

(E)营运资本和打算用来弥补流动资金短缺的非流动资产投资的资金来源

该公司可以获得巴西和外国主要银行提供的信贷安排，并已在国内和国际资本市场筹集资金。该公司目前由主要国际评级机构发布的投资级评级有助于其获得额外的融资安排，这些安排可用于弥补任何潜在的流动性不足。2023年12月31日，本公司获得穆迪的BAA3风险信用和S&P的BBB+风险信用。

(F)债务水平和债务特征，甚至描述：

(I)相关融资和贷款协议

请查找以下与截至2023年12月31日的财年相关的其他信息 ：

该公司的债务采用了一种 方式，以避免每年的到期日过于集中，并与不同的利率挂钩。最重要的利率 是：(I)巴西当地货币租赁协议的固定利率；(Ii)巴西贷款的同业存单(CDI)；(Iii)CRI 2030业务的参考利率(Tr)；以及(Iv)国际贷款的固定利率。

截至2023年12月31日，该公司遵守了其贷款和融资的合同义务，并遵守了任何适用的借款限额。

债务概况-2023年12月31日

(Ii)与金融机构的其他长期关系

本公司与金融机构还有其他长期关系，如薪资协议、衍生品业务和担保协议，这些都不是单独相关的。

(Iii)债务之间的从属程度

在截至2023年12月31日的年度内，本公司的贷款享有平等的偿还权，不附带附属条款。除本公司与BNDES签订的应付FINAME的信贷额度外，以授信取得的资产作为抵押品提供抵押品；本公司与 签订的其他贷款及融资只提供个人担保作为抵押品或无抵押。

(4)对发行人施加的任何限制，特别是关于债务限额、新债务的订立、股息的分配、资产的出售、新证券的发行和公司控制权的出售，以及发行人是否遵守了这些限制

大多数贷款合同都包含金融契约，包括：

(I)金融契约，包括对新借款的限制。

(Ii)持续经营。

(Iii)公司资产的维护、使用或状况良好 。

(4)限制收购、合并、出售或处置其资产。

(5)披露会计报表和资产负债表。

(Vi)禁止为已签订合同的贷款提供新的实际担保 ，除非(A)根据协议明确授权，或(B)从与巴西政府有联系的金融机构(包括巴西国家经济发展银行或外国政府、多边金融机构(如世界银行)或位于公司运营所在司法管辖区的金融机构)签订新贷款合同。

本公司未签署任何带有交叉违约条款的相关 贷款或融资协议。

截至2023年12月31日，本公司履行其贷款和融资的重大(财务或非财务)合同义务，在上述 日期没有限制或限制新债务的财务契约。

(G)合同借款限额和已用百分比

截至2023年12月31日，该公司与BNDES、FINEP、租赁协议和私人银行的贷款总额为35,011亿雷亚尔。其中，100%正在使用 。

(H)收入和现金流量表项目的重大变动

损益表

截至2023年12月31日和2022年12月31日的运营结果比较分析

公司合并业绩 列示如下：

合并财务信息亮点

(in百万雷亚尔，与成交量和百分比相关的金额 *）

* 金额总和的差异 是由于四舍五入造成的。

每个业务部门的财务信息要点

下表包含截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度每个业务分部的部分财务信息：

(以 百万雷亚尔为单位，数量和百分比除外 *）

(1)它包括该公司在中美洲和加勒比地区的直接业务：多米尼加共和国、圣文森特、安提瓜、多米尼加、古巴、危地马拉（还向萨尔瓦多、洪都拉斯和尼加拉瓜供货）、巴巴多斯和巴拿马。

(2)其中包括该公司在南拉丁美洲的业务 ：阿根廷、玻利维亚、智利、巴拉圭和乌拉圭。

净收入

有关销售净收入 的更多信息，请参阅第2.2（b）节。

销售成本

截至2023年12月31日止年度，销售产品总成本下降了 2.8%，达到392.916亿雷亚尔，而2022年同期为404.221亿雷亚尔。按公司净收入的百分比计算，销售产品总成本在2023年下降至49.3%，而2022年为50.7%。

每百升产品的销售成本

(1)它包括该公司在巴西的啤酒和“超越 啤酒”业务。

(2)其中包括该公司在巴西的非酒精饮料 业务。

在巴西的业务

截至2023年12月31日止年度， 公司巴西业务的销售产品总成本增加了3.4%，达到235.16亿雷亚尔，而2022年同期为227.368亿雷亚尔。2023年，公司巴西业务销售的产品成本（每百升）增加了 3.2%，达到186.0雷亚尔/hl，而2022年为180.2雷亚尔/hl。

巴西的啤酒业务

在截至2023年12月31日的一年中，巴西啤酒业务的产品销售成本增长了3.3%，达到1937.77亿雷亚尔。每百升产品的销售成本上升4.3%，达到208.1雷亚尔/hl，主要原因是大宗商品价格上涨，大麦价格上涨被有利的铝价以及普遍的通胀影响部分抵消了 。

巴西的非酒精饮料业务(“NAB”)

巴西NAB业务的产品销售成本增长了4.2%，达到41.384亿雷亚尔。2023年每百升产品的销售成本上升0.6%，达到124.2雷亚尔/小时，主要原因是大宗商品价格上涨，糖价上涨被有利的铝价和一般通胀影响部分抵消。

中美洲和加勒比地区的业务(“CAC”)

在截至2023年12月31日的一年中，CAC业务的产品销售成本增长了3.6%，达到50.351亿雷亚尔，与2022年同期的48.608亿雷亚尔相比。 2023年每百升产品销售成本增长0.3%，达到413.6雷亚尔/小时，2022年为412.4雷亚尔/小时，这是由于进口成本上升，加上普遍通货膨胀，部分被下半年原材料价格下降和更好的包装组合所抵消，特别是由于可回收玻璃瓶份额的增加。

拉丁美洲南区业务(LAS)

在截至2023年12月31日的年度中，LAS业务的产品销售成本下降了22.2%，降至66.573亿雷亚尔，而2022年同期为855.31亿雷亚尔。2023年，每百升产品的销售成本下降了17.6%，降至184.7雷亚尔/小时，而2022年为224.3雷亚尔/小时。这些贬值的主要原因是阿根廷比索(ARS)在2023年大幅贬值，与前一年相比贬值了350%以上。比索币值的大幅下跌产生了比阿根廷在整个2023年经历的通胀更大的影响，导致生产成本大幅下降。

在加拿大的业务

在截至2023年12月31日的一年中，我们在加拿大的产品销售成本较2022年同期的42.714亿雷亚尔下降了4.4%，降至40.831亿雷亚尔，而2023年每百升产品的销售成本增加了2.2%，达到452.4雷亚尔/小时，较2022年的442.9雷亚尔/小时。 每百升销售成本的增加主要是由于生产和销售量减少导致单位成本上升， 被货币兑换影响所抵消。

毛利

截至2023年12月31日的年度，毛利增长2.9%，达到404.453亿雷亚尔，而2022年同期为392.868亿雷亚尔。下表显示了各业务部门对公司综合毛利的贡献。

销售和营销、分销和 管理费用

截至2023年12月31日止年度，公司的销售及市场推广、分销及管理开支为234.367百万雷亚尔，较2022年同期的239.694亿雷亚尔 减少2.2%。每个业务单位的销售和营销、分销和行政费用分析如下。

在巴西的业务

截至2023年12月31日止年度，公司在巴西业务的销售及市场推广、分销及管理开支达144.688亿雷亚尔，较2022年同期的135.22亿雷亚尔，按年增长7.0%。

巴西的啤酒业务

截至2023年12月31日止年度，巴西啤酒业务的销售及市场推广、分销及行政开支达122.473亿雷亚尔，与2022年同期的115.142亿雷亚尔相比，同比增长6.4%，主要是由于对我们品牌的投资增加，但经销及行政开支减少部分抵销了该等开支。

NAB在巴西的业务

截至2023年12月31日止年度，NAB在巴西业务的销售及市场推广、分销及行政开支达22.215亿雷亚尔，而2022年同期则为20.08亿雷亚尔，按年增长10.6%，主要是由于对我们品牌的投资增加，以及物流及行政开支方面的一般通胀影响。

在CAC的运营

截至2023年12月31日止年度，公司在CAC的销售及市场推广、分销及行政费用达19.312亿雷亚尔，较2022年同期的19.999亿雷亚尔减少3.4%，主要原因是物流费用下降，但因对我们品牌的投资增加及整体通胀影响行政费用而被部分抵销。

在拉斯维加斯的运营

截至2023年12月31日止年度，本公司在拉斯维加斯的销售及市场推广、分销及行政开支达34.638亿雷亚尔，较2022年同期的44.214亿雷亚尔减少21.7%，主要是由于阿根廷比索于2023年大幅贬值，较上一年贬值逾350%。比索币值的大幅下跌对阿根廷2023年全年的通货膨胀产生了更大的影响，导致销售、营销、分销和管理费用大幅下降。

在加拿大的业务

在截至2023年12月31日的一年中，公司在加拿大业务的销售和营销、分销和管理费用为35.73亿雷亚尔，与2022年同期的40.261亿雷亚尔相比，下降了11.3%，这主要是由于销量减少和对我们品牌的投资减少导致的物流费用下降。

其他营业收入(费用)

截至2023年12月31日的年度，其他营业收入下降19.1% ，从2022年同期的25.139亿雷亚尔降至20.289亿雷亚尔。这一结果主要由2022年录得的大量非常税收抵免 解释，而2023年没有类似的事件。

特殊项目

截至2023年12月31日的年度，经常性特殊项目支出增加了44.0%，从2022年同期的1.433亿雷亚尔增至2.064亿雷亚尔。与2022年类似，2023年录得的支出主要是与巴西、巴西航空工业公司和CAC的集中化和重组项目有关的重组费用，作为与Cervejaria Brahma于2003年发行的认股权证相关的诉讼的法律费用。已提起多起诉讼，对计算此类认股权证行权价格时使用的标准提出质疑。2023年，作为Cervejaria Brahma的继任者，我们在这件事上获得了一些明确的有利决定，这已经被归类为远程损失。

营业收入

截至2023年12月31日止年度的营业收入较2022年同期的176.879亿雷亚尔增加6.5% ，达188.311亿雷亚尔。

净财务业绩

截至2023年12月31日的年度，公司的净财务业绩增长5.5%，从2022年同期的支出34.232亿雷亚尔增至36.098亿雷亚尔。这一结果主要是由于阿根廷过度通货膨胀的会计准则产生的较高的外汇变动成本和较低的收益，被与阿根廷外汇敞口相关的较低的对冲进账成本所部分抵消 因为与2022年相比，整个2023年的对冲头寸较低。

截至2023年12月31日止年度，公司的总债务，包括流动(有息贷款)及非流动债务，减少至2.696亿雷亚尔，而本公司同期的现金、现金等价物及流动财务投资，扣除银行透支后，增加至10.296亿雷亚尔。

所得税与社会贡献

截至2023年12月31日的年度，公司的综合所得税和社会缴费支出总计7,550万雷亚尔，而2022年的抵免金额为655.6雷亚尔 。2023年的有效所得税和社会贡献率为0.5%，而2022年的有效税率为4.6%。2023年我们实际税率的增加主要是由于增加了对外国子公司(TBU)的税收和预提所得税，加上2023年净股本利息支付减少的税收影响。

净利润

本公司于截至2023年12月31日止年度的纯利为149.605亿雷亚尔，较2022年同期的148.913亿雷亚尔增长0.5%。

现金流

与2022年相比，截至2023年12月31日的年度现金流

(以 百万雷亚尔为单位，数量和百分比除外 *）

经营活动

由于更好地管理净营运资本，公司经营活动的现金流增加了19.7%，截至2023年12月31日的年度达到247.114亿雷亚尔，而2022年同期为206.422亿雷亚尔 。营运资本及拨备前的经营活动现金流增加8.6%，带来额外20.695亿雷亚尔，反映经营业绩的增长，以及对营运资本净额的更有效管理，令营运资本净值较上年增加23.877亿雷亚尔，主要是由于库存水平下降所致。

投资活动

截至2023年12月31日止年度，本公司投资活动的现金流增加15.2%，达57.66亿雷亚尔，而2022年同期则为50.041亿雷亚尔，主要原因是债务证券所得款项净额减少(2023年减少12.765亿雷亚尔)，但因物业、厂房、设备及无形资产收购减少(5.29亿雷亚尔)而部分抵销。

融资活动

截至2023年12月31日的年度，公司融资活动的现金流下降1.4%，至161.152亿雷亚尔，而2022年同期为163.379亿雷亚尔，这主要是由于较高的资本分配部分被较低的借款支付所抵消。

2.2.结果可操作的财务状况

(A)发行人的经营成果，特别是：

(I)任何材料的说明 收入组成部分

在截至2023年12月31日的财政年度，本公司及其附属公司的收入主要包括通过上文第2.1项所述的 业务销售啤酒、RTD和非酒精饮料。在较小程度上，该公司还通过销售麦芽和来自其业务的副产品，以及在一些地区的蜜蜂市场销售非Ambev产品获得收入。

对其产品的需求主要与本公司及其子公司所在国家的消费者可支配收入、价格和天气状况有关。

(Ii)对营业收入有重大影响的因素

专注于改善我们业务的运营和财务绩效，我们每年都在不断发展，通过执行我们的战略(I)领导和扩展类别；(Ii)将我们的生态系统数字化和货币化；以及(Iii)优化我们的业务 ，持续和持续地改进我们的业绩。

2023年很好地说明了这一动态：(I)巴西(我们最大的市场)的啤酒业增长达到了历史最高水平，我们继续引领它发展我们的优质、核心和核心品牌；(Ii)我们的数字平台在我们的核心业务部门继续扩张； 最后，(Iii)由于我们执行了外汇和大宗商品对冲政策，以及分销和管理费用方面的效率提高，我们的成本和支出增长低于通胀。因此，我们实现了合并调整后EBITDA的有机增长 42.6%(领先于2022年增长)，毛利率和调整后EBITDA(分别为+240个基点和+430个基点， )。

我们维持了过去三年的高销量变化(在2022年达到创纪录的高点后下降了1.1%)，保持了我们在巴西的商业势头 并恢复了我们在中美洲和加勒比地区的业绩。我们连续第二年在戛纳创意节上获奖最多的巴西公司，以及埃菲巴西 大奖“年度最佳广告人”类别的获奖者，除了ZéDelivery之外，我们还为我们所有的饮料类别增加了奖杯-布拉玛、百威、斯特拉·阿托瓦和奎尔姆斯啤酒，瓜拉纳南极洲非酒精饮料和Mike的Beyond啤酒。

在巴西，高端和超高端品牌 全年实现了约25%的增长，其中Corona、Spaten和Origin为首，根据我们的估计，品牌健康指标取得了进展，市场份额也有所增加。我们在Beyond啤酒和健康和健康趋势中的创新，如百威啤酒 Zero和Stella Pure Gold，今年也表现积极。

我们继续扩大我们的客户对我们的B2B(企业对企业)平台Bees的使用，将我们的服务级别(NPS-Net Promoter得分)发展到全年的创纪录高位 (+13%比2022)。我们达到了85%的蜜蜂客户也在蜜蜂市场上购买非Ambev产品的里程碑， 达到了18亿雷亚尔的商品总值，比前一年增长了38%。

另一方面，我们的DTC(Direct-to-Consumer)平台ZéDelivery也在继续扩张，提高了知名度，并将覆盖范围扩大到700多个城市，这些城市居住着约70%的巴西人口。该平台的月度活跃用户(MAU)达到570万，2023年订单总数超过6000万个，GMV较2022年增长8%。

在非酒精饮料业务中，我们的销量全年增长3.6%，创历史新高，突出表现在等张饮料(佳得乐)和能量饮料的表现，以及我们的饮食清淡品牌-特别是百事可乐、瓜拉纳南极洲零度和过氧化氢！。由于我们将重点 放在降低产品组合中的含糖量上，因此与2022年相比，我们实现了超过17%的降幅，与2021年相比，降幅约为25%。

在我们的国际业务中，我们继续面临挑战，尽管与2022年的业绩相比，我们的大多数业务部门都有所改善。在拉丁美洲南部，销量 下降5.5%，主要是由于高通胀压力对阿根廷总体消费需求的影响。尽管宏观前景不利，但根据我们的估计，我们在中国的啤酒市场份额保持稳定。此外，我们的战略侧重于产生美元现金流，降低了对冲水平以及与美元相关的成本和费用敞口，使我们能够更好地应对下半年阿根廷比索的贬值，特别是12月份的贬值。此外，我们在巴拉圭和玻利维亚的业务今年取得了积极的销量表现，在巴拉圭，高端和核心Plus细分市场实现了个位数的高增长，在玻利维亚，由于Paceña品牌的表现，我们的高端和核心Plus品牌在2023年分别在Corona和Quilmes的推动下增长了权重。

在中美洲和加勒比地区，我们实现了全年销量增长(+3.3%)和调整后的EBITDA(+22.0%)(有机计算)，毛利率扩大，调整后的EBITDA(分别为+150个基点和+350个基点)。该地区的业绩由多米尼加共和国领衔，在那里，宏观经济形势的改善，加上我们商业计划的持续执行，导致主要由Corona和Psidente系列品牌分别推动的高端和核心 细分市场的销量增长。

最后，在加拿大，我们实现了调整后EBITDA的有机 增长2.7%，尽管销量下降了6.4%，这主要是由于啤酒行业的下滑。在商业方面，我们的高端和核心Plus品牌以Corona和Michelob Ultra系列为首，实现了较低的个位数增长，这些品牌的健康状况也在逐年发展 。此外，我们的B2B平台在中国继续扩张，目前已在纽芬兰、魁北克和萨斯喀彻温省开展业务，为我们的客户带来了便利，并促进了我们在这些地区的NPS的增长。

(B)相关收入差异归因于新产品和服务的推出以及数量、价格、汇率和通货膨胀的变化。

净收入-截至2023年12月31日的年度与2022年相比

截至2023年12月31日止年度，净收入保持相对稳定 ，为797.369亿雷亚尔，而2022年同期为797.088亿雷亚尔，原因是 销量下降1.1%，部分被每百升净收入增长1.2%所抵消，根据下表，巴西 和CAC的增长抵消了拉丁美洲南部和加拿大的下降。

在巴西的业务

在截至2023年12月31日的一年中，公司在巴西业务产生的总净收入增长了8.7%，达到463.618亿雷亚尔，而2022年同期为426.357亿雷亚尔。

巴西的啤酒业务

在截至2023年12月31日的一年中，该公司在巴西的啤酒业务产生的净收入增长了8.7%，累计达到389.859亿雷亚尔，而2022年同期为358.578亿雷亚尔。这一差异主要是由于2023年每百升净收入增长9.8%，反映了收入管理举措的实施和品牌组合的改善，但销售量下降1.0%略有抵消。在2022年达到历史最高销量后，我们在2023年继续始终如一地执行我们的商业战略，这导致我们以Corona、Spaten和Origin为首的高端和超级高端品牌的销售强劲增长，尽管总销量与2022年的销量相比有所下降，而2022年的销量受到2022年世界杯的提振。

NAB在巴西的业务

在截至2023年12月31日的一年中，公司在巴西的NAB业务产生的净收入增长了8.8%，达到73.758亿雷亚尔，而2022年同期为67.779亿雷亚尔。这一变化是由于销售量增长3.6%，加上2023年每百升净收入增长5.0%(尽管ICMS税基增加和渠道组合调整)。销售量的增长是由有效的商业战略和产品创新推动的，尤其是在能量饮料和健康与健康品牌方面，这两个品牌的销量表现明显优于这两个品牌。更健康选择的市场趋势导致了饮食/清淡/零产品组合的强劲表现，尤其是Fusion和佳得乐等品牌，是销量增长的关键贡献者。

在CAC的运营

在截至2023年12月31日的一年中，公司CAC业务产生的净收入增长了6.4%，累计达到100.448亿雷亚尔，而2022年同期为94.403亿雷亚尔。2023年我们CAC业务的净收入增长是由战略收入管理、优质和单一服务产品的有利组合以及多米尼加共和国的强劲表现推动的。加强对多米尼加共和国(总统)的主要品牌系列和包括Corona在内的高端品牌系列的关注，显著促进了销量和每百升净收入的增长，支持了我们在该地区的净收入增长。

在拉斯维加斯的运营

截至2023年12月31日，公司LAS业务产生的净收入下降20.6%，为137.972亿雷亚尔，而2022年同期为173.712亿雷亚尔。这一差异是由于销售额下降5.5%，加上2023年每百升净收入下降16.0%，这主要是由于2023年阿根廷比索(ARS)贬值的会计影响，与2022年底相比，2023年比索贬值超过350%，再加上考虑到消费者可支配收入面临通胀压力，阿根廷的经济和消费前景充满挑战 。

在加拿大的业务

在截至2023年12月31日的一年中，公司在加拿大业务产生的净收入下降了7.1%，达到95.332亿雷亚尔，而2022年同期为102.617亿雷亚尔。这一变化是由于销量下降了6.4%，加上2023年每百升净收入下降了0.7%。在啤酒及啤酒以外行业疲软的背景下，销量下降，而主要由收入管理举措推动的每百升净收入表现受到货币兑换影响的影响。

(C)通货膨胀、主要投入品和产品价格变动、外汇和利率对发行人经营和财务收入的相关影响。

2023年，我们的产品销售成本受到一些商品价格的负面影响，主要是农产品和金属商品，这些商品以美元进行对冲，价值高于前一年的 ，影响了我们在巴西和海外业务的产品销售成本。在我们的国际业务中，一般来说，由于每次业务中雷亚尔对当地货币的升值，成本转换为雷亚尔产生了积极的影响。此外，在拉斯维加斯，通胀压力加剧，主要是在阿根廷。

2.3-管理层应就以下事项发表意见：

(A)对第2.1项和第2.2项规定的资料产生重大影响的会计惯例的变化{br

在上一会计年度，本公司的会计惯例并无对第2.1项及第2.2项所提供的资料造成重大影响的变动 记录。

(B)经修改的意见和审计师报告中的重点

本公司上一会计年度财务报表的独立核数师报告 发表时并无修改意见及重点。

2.4-管理层应就下列事件对发行人的财务报表及其结果造成或预期造成的相关影响发表意见 ：

(A)引入或撤资运营部门

在截至2023年12月31日的财政年度内，并无引入或撤资本公司任何以撤资或引入现金产生单位为特征的营运部门 。

(B)组织、收购或处置股权

在截至2023年12月31日的财年中，未发生组织、收购或处置股权的事件。

(C)异常事件或交易

ELJ发出的通知，将行使Tenedora股东协议下的看跌期权

作为Tenedora CND，S.A.(“Tenedora”)的股东，本公司和E.León Jimenes S.A.(“ELJ”)作为Tenedora CND，S.A.(“Tenedora”)的股东，于2020年7月2日签订了Tenedora股东协议(“股东协议”)的第二次修正案，以延长他们在该国的合作伙伴关系，因此，上述股东协议中规定的行使看涨期权和看跌期权的期限。于2023年12月，ELJ拥有Tenedora 15%的股份，其认沽期权分为两部分：(I)A部分，对应12.11%的股份，已于2024年1月31日正式行使， 已于2023年10月收到ELJ的通知批准；及(Ii)B部分，相当于2.89%的股份，可于2026年起行使。关于ELJ行使看跌期权的相关信息载于附注32--后续事件。

加拿大新的电晕分销协议

2023年12月，本公司与百威英博的子公司Grupo Modelo，S.de R.L.de C.V.重新谈判了许可协议，以在加拿大生产、装瓶、销售和分销Corona品牌的产品。作为获得的为期100年、可自动续展100年的权利的回报，本公司在加拿大的子公司Labatt Brewing Company Limited将向许可方一次性支付8.69亿雷亚尔。与所取得权利有关的金额于2023年确认为无形资产中的企业资产。

税收抵免--2022年和2023年

巴西最高联邦法院在2017年作出并于2021年5月批准的RE 574.706/PR判决中宣布，将ICMS纳入PIS和COFINS的征税基础是违宪的，之后，总检察长办公室(“PGFN”)于2021年9月公布了PGFN 14.483/2021年意见，其中提出了对税务机关必须遵守的程序的理解。特别是关于上述排除对购买者在进入交易时记录的PIS和COFINS信用的影响 。由于这些事件，公司于2022年完成分析，允许在同一时期确认12亿雷亚尔的会计抵免，因为在与子公司的交易中，ICMS被排除在PIS和COFINS的应税基础之外 。

此外，巴西高等法院于2023年12月13日完成了1.125主题的判决，确认了一项谅解，即根据税收替代制度征收的综合收入管理制度也必须从被替代纳税人的PIS和COFINS的征税基数中剔除。关于这一主题，在2017年至2023年期间，公司及其控制的公司确认了14亿雷亚尔的税收抵免，其中约4.071亿雷亚尔在2023财年临时确认 (2.18亿雷亚尔计入其他营业收入，1.891亿雷亚尔计入财务业绩)。

股票回购计划

董事会在2023年5月18日举行的会议上，根据第6,404/76号法律第30条第1款“b”和巴西证券委员会(“CVM”)第77/22号决议，批准了一项由公司本身发行的股份回购计划(“计划”)，上限为13,000,000股普通股，主要目的是满足公司基于股份的薪酬计划中预期的任何股份交付要求，或将以国库形式持有、取消和/或随后转让。该计划必须在2024年11月18日之前结束，具体内容请参见根据CVM第80/22号决议附表 G编写并于2023年5月18日披露的《关于自有股票交易的通知》。于上述批准日期，本公司拥有4.393.610.429股流通股，定义见CVM第77/22号决议。此次收购是根据2023年3月31日编制的资产负债表中记录的资本储备账户的扣除进行的。交易通过UBS Brasil Corretora de CámBio，Títulos e Valore MobiláRios S.A.进行。

2.5-如果发行人已在上一会计年度披露，或希望在本表格上披露非会计计量，如EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的收益)或EBIT(未计利息及所得税前的收益)，发行人必须：

(A)告知 非会计计量的价值

本公司采用业绩指标 ，如合并业务未计财务业绩及所得税的调整后收入(调整后营业收入)和综合业务未计财务业绩、所得税及折旧及摊销费用前的调整后收入(调整后EBITDA)。

营业收入、调整后的营业收入和调整后的营业收入利润率

营业收入的计算方法是从本年度的净收入中剔除以下影响：(I)非控股利息、(Ii)所得税支出、(Iii)联属公司和子公司的利润分享以及(Iv)净财务业绩。

调整后的营业收入是对应于营业收入减去特殊项目和参与合资企业业绩的会计计量。特别项目包括：(A)结构调整；(B)适用《国际会计准则29/CPC 42》的影响；(C)因新冠肺炎大流行而产生的非经常性费用；(D)投资核销(“特别项目”)。

调整后的营业收入利润率 通过调整后的营业收入除以净收入来计算。

营业收入和调整后的营业收入不是根据巴西采用的会计惯例计量的收入，也不代表列报的 期间的现金流量，因此不是业绩或现金流量的替代计量。营业收入和调整后营业收入 是用于管理目的和与同类公司比较的业绩衡量指标，对应于EBITDA和调整后EBITDA(见下文)，包括折旧、摊销和损耗。本公司不能保证其他公司，包括少数人持股的 公司，将对此类计量采用相同的含义。

EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率

EBITDA是一项非会计计量 ，其计算方法是从本年度的净收入中扣除下列影响：(I)非控制性利息、(Ii)所得税支出、(Iii)联属公司和子公司的利润分享、(Iv)净财务业绩以及(V)折旧和摊销费用。那 就是，就是营业收入，不包括折旧摊销费用的影响。

另一方面，调整后的EBITDA相当于EBITDA减去特殊项目和参与合资企业的结果。特别项目包括：(A)结构调整；(B)适用国际会计准则29/CPC 42的影响；(C)因新冠肺炎大流行而产生的非经常性费用；(D)投资核销 (“特殊项目”)。

调整后的EBITDA利润率则通过调整后的EBITDA除以净收入来计算 。

EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率不是根据巴西采用的会计惯例衡量的收入，也不代表列报的 期间的现金流量，因此不是业绩或现金流量的替代衡量标准。本公司采用调整后EBITDA作为业绩衡量指标，用于管理目的和与同类公司进行比较。

尽管EBITDA可能具有标准含义， 根据CVM决议第156/22号决议第3条第一项，本公司不能保证其他公司，包括少数人持股公司 将采用该标准含义和/或它们将采用本公司的标准。因此，本公司披露的经调整EBITDA 可能无法与其他公司披露的EBITDA相比。

我们将EBITDA归类为调整后的EBITDA，考虑到会计准则不包括本公司推动的某些排除，以更好地了解和反映本公司的运营市场 运营现金产生。本公司理解，调整后的EBITDA为投资者和第三方提供了对经营业绩的更好看法和对公司更清晰的看法。

(B)将披露的金额与经审计的财务报表中的金额进行核对

调整后的营业收入、调整后的营业收入和调整后的营业收入利润率

EBITDA对账、调整后EBITDA 和调整后EBITDA利润率

*考虑投资核销

(I)重组费用主要与拉丁美洲--南美洲、CAC和巴西的集中化和规模调整项目有关。

(2)与Cervejaria Brahma于2003年签发的认股权证有关的诉讼的法律费用。有几起诉讼对计算此类认股权证行权价格时使用的标准提出了质疑。2023年，作为Cervejaria Brahma的继任者，我们在这件事上获得了最终的有利决定， 这已经被归类为远程损失。

(C)解释为什么人们认为这种计量更适合于正确理解公司的财务状况和经营结果的原因。

本公司管理层以业绩 指标，如合并业务财务业绩及所得税前调整收入(营业收入)和合并业务财务业绩前调整收入、所得税及折旧摊销费用(调整后EBITDA)、 作为部门业绩指标，对合并业务的资金分配和业绩分析作出决策。

调整后的EBITDA和调整后的营业收入不是根据巴西会计准则、美国公认会计原则或国际财务报告准则计量的，也不代表所列 期间的现金流量，也不应被视为作为我们经营业绩指标的亏损或净收益的替代品，或 作为流动性指标的现金流量替代品。调整后的EBITDA和调整后的营业收入具有局限性，可能会影响它们作为衡量盈利能力的指标，因为它们没有考虑我们业务产生的某些成本，这些成本可能会对我们的利润产生重大影响 财务费用、税项、折旧、资本支出和其他相关费用。

还应注意的是，管理层将调整后的EBITDA用作绩效衡量标准，这也是公司理解将其列入本附件的重要性的原因。本公司管理层认为，经调整的EBITDA是评估其经营业绩的实际指标，并允许与同一部门中的其他公司进行比较，即使其他公司可能计算不同的EBITDA。

本公司理解EBITDA是评估其经营业绩的补充指标。此外，本公司相信，EBITDA让投资者更好地了解其履行义务的能力，以及为其投资和营运资本获得新融资的能力。

最后，需要强调的是，调整后的计量是管理层使用的额外计量，不应取代根据国际财务报告准则计算的计量，作为公司业绩的指标 。

2.6-确定并评论财政年度结束的最后一份财务报表之后发生的任何重大变化事件

PUT CND练习

如附注1-一般资料所披露， ELJ于2024年1月31日行使其选择权，根据股东协议的规定，向本公司出售Tenedora股份对应A部分的12.11%股权。该工具的结算方式为：(I)本公司支付现金1,704百万雷亚尔，及(Ii)抵消ELJ集团持有的债务3.35亿雷亚尔。 由于本次交易，本集团现持有Tenedora 97.11%的股权，其余2.89%由ELJ持有，对应于附注29-金融工具与风险披露的B部分。

IPI消费税暂停

如附注17-拨备、或有负债及或有资产所披露，本公司于2023年12月31日等待上级税务上诉法院(CSRF)作出的上诉裁决 ，该上诉裁决部分批准Ambev就暂停IPI提出的特别上诉。 于2024年1月，本公司获送达该裁决，导致评估金额减少98%，相当于约9.16亿雷亚尔。关于债务的剩余部分，公司将采取法律行动，寻求完全取消债务。

推定利润-阿罗苏索

2024年2月，CARF在行政程序中发布了一致的有利决定，讨论了Arosuo(Ambev的子公司)使用推定利润法而不是实际利润来计算IRPJ和CSLL。2023年12月31日被归类为该过程可能的应急金额为6.334亿雷亚尔 (2022年12月31日为5.815亿雷亚尔)。本公司目前正在等待上诉决定的正式确定和送达，以便与外部顾问一起评估对意外风险分类的任何潜在影响，并采取任何必要的措施 。

开采利润

2024年2月，CARF在讨论取消所得税减免优惠的行政程序中做出了部分有利的一致决定，该决定由2,199-14/2001号临时措施提供 ，使位于马瑙斯自由贸易区的本公司致力于生产精矿的子公司Arosuo在2015至2018年间受益。阿罗苏索提出的上诉部分获批的裁决承认了税收优惠的充分享受，只保留了与税务机关和纳税人之间计算方法不同有关的一部分分摊。与税收优惠相关的部分约为26亿雷亚尔，与计算差额相关的部分约为0.02亿雷亚尔。本公司目前正在等待上诉裁决的正式确定和送达，以便与外部顾问一起评估该裁决对或有风险分类的任何影响，并采取任何必要措施。

2.7-管理层应就社会效益的分配提出意见，说明：

(1)包括与(I)固定资产重估影响逆转 ，金额11,823,167.53雷亚尔；及(Ii)适用国际会计准则29/CPC 42(恶性通货膨胀)的影响 ，金额3,269,378,000.00雷亚尔有关的价值。

2.8-管理层应说明未反映在发行人财务报表中的重大项目，注明：

(A)发行人直接或间接持有并未反映在其资产负债表(表外项目)中的资产和负债，如：

(一)已核销的 实体未实质性保留或转移已转移资产所有权的风险和收益的应收账款组合，表明相关负债

(2)未来购买和销售产品或服务的协议

(三)未完成的建设协议

(4)关于未来融资收据的协议

不适用，因为在截至2023年12月31日的会计年度中，没有未反映在公司会计报表中的重大项目。

(B)财务报表中未反映的其他项目

不适用，因为在截至2023年12月31日的会计年度中，没有未反映在公司会计报表中的重大项目。

2.9。对于项目2.8所示财务报表中未反映的每个项目 ，管理层应就以下事项作出评论：

(A)这些项目如何改变或可能改变发行人财务报表中的收入、费用、营业收入、财务费用和其他项目

如上文第2.8项所述，在截至2023年12月31日的会计年度的会计报表中，没有未反映的项目。

(B)交易的性质和目的

如上文第2.8项所述，在截至2023年12月31日的会计年度的会计报表中，没有未反映的项目。

(C)因交易而承担的义务和产生的权利的性质和数额

如上文第2.8项所述，在截至2023年12月31日的会计年度的会计报表中，没有未反映的项目。

2.10-管理层应 说明并评论发行人业务计划的主要内容，具体探讨以下主题：

(A)投资， 包括：

(I)现有和预期投资的数量和质量说明

于2023年，对综合物业、厂房及设备及无形资产的投资达60亿410万雷亚尔，其中巴西业务为33.655亿雷亚尔，CAC业务为5.934亿雷亚尔，拉斯维加斯业务投资为7.822亿雷亚尔，加拿大投资为12.63亿雷亚尔。

2023年，我们计划以通过更大的投资资本回报来增加价值创造为目标进行投资，继续专注于技术和支持运营 以不断提高我们的服务水平。

(2)投资的资金来源

公司的运营资金来自巴西和其他国家/地区的金融机构提供的现金流产生和信贷安排，作为其投资的资金来源。

(3)正在进行和预计中的相关撤资

在本次展览之日，预计不会有重大撤资 。

(B)如果 已经披露，表明收购的厂房、设备、专利和其他资产应对发行人的生产能力产生重大影响

除上文第2.10(A)项所述可能对本公司产能造成重大影响的资产外，并无披露收购厂房、设备、专利或其他资产的情况。

(C)新产品和服务，表明：

(I)已披露的正在进行的研究的说明，

(2)发行人用于研究开发新产品或服务的总金额，

(3)已披露的正在开发的项目 ，以及

(Iv)发行人用于开发新产品或服务的总金额。

尽管新冠肺炎疫情在疫情最严重的阶段给我们的业务带来了 重大挑战，但它也加速了我们一直在投资的消费趋势，尤其是强化了创新和以消费者为中心的思维方式的必要性，并通过技术推动我们的业务转型 。创新成为我们业务和商业战略前线的主要支柱之一； 尽管为了确保我们的流动性，我们对可自由支配的费用进行了详细的审查，但研发仍然被视为使我们的消费者能够持续创新的根本。

我们在里约热内卢州的里约热内卢市拥有一个创新、研究和开发中心，位于里约热内卢联邦大学(UFRJ)。该中心(ZITEC-Centro de Tecnologia e Inovação)于2017年最后几个月开始运营。开发中心的主要特点之一是原型实验室，它可以创建完整的原型，帮助创建新产品的创建过程 。开发中心的另一个目标是进行消费者感知和行为研究，以捕捉未来趋势。ZITEC使Ambev将其创新启动周期从8个月缩短到4个月。

2021年，我们继续扩大我们的多样性 在巴西推出了Michelob Ultra和Spaten，一种慕尼黑海尔斯风格的纯麦芽啤酒。2022年，我们的主要创新之一 是被《巴西国家报》评为巴西市场上最好的无酒精啤酒的百威零度啤酒，以及Beats家族的新成员Caipi Beats，它用卡察萨酿造了“caipirinha”口味(一种非常受欢迎的巴西饮料)。 在包装创新方面，我们开发了一项独家技术，名为keg 5L，被巴西包装协会(ABRE)评为2022年“最佳包装技术” ，加强了我们的可持续发展承诺。

2023年，我们在Beats系列内推出了新版本Beats Tropical，自推出以来表现强劲，并在巴西2024年狂欢节期间继续成为热门选择。在非酒精类中，我们重新配制了GuaranáZero，并推出了世界上第一款添加维生素D的无酒精啤酒--Corona Sunbrew。我们还在2023年推出了Stella Pure Gold，这是我们的低卡路里无麸质啤酒， 表现强劲。我们在创新、研发方面的投资帮助我们的品牌在世界各地的各种啤酒比赛中赢得了140枚奖牌，包括布拉玛·杜普洛麦芽在世界啤酒奖上的金牌和南极洲原创啤酒在布鲁塞尔啤酒挑战赛上的金牌。

开发中心最近三年的投资约为9,180万雷亚尔，其中2021年为1,100万雷亚尔，2022年为3,600万雷亚尔，2023年为4,480万雷亚尔。

2023年，除了新产品和包装，我们继续通过Bees、ZéDelivery和Ta Da， 这三个我们主要的数字平台为我们的客户和消费者提供便利和创新。2023年，我们在巴西超过92%的活跃客户通过BEES购买，几乎79%的客户 完全通过该平台购买。再一次，该平台帮助我们实现了客户数量的历史性记录，包括超过15,000个新客户到我们的年度基础，更不用说有史以来最好的NPS了。在蜜蜂市场，我们目前提供650多个不同类别的SKU，如食品、非酒精饮料和烈酒。截至2023年12月31日，在市场上购买的客户数量大约相当于蜜蜂客户的85%。ZéDelivery在2023年也继续增长，在700多个城市和巴西所有27个州都有业务，覆盖了巴西总人口的约70%。ZéDelivery在2023年12月31日交付了超过6000万份订单，月活跃用户接近600万。

在LAS，我们的数字化转型之旅也随着BEE的实施而不断发展。在阿根廷，超过75%的B2B买家通过蜜蜂购买，该国90%以上的净收入来自该平台。2023年12月31日，在市场上购物的客户数量对应着超过50%的蜜蜂客户。在巴拉圭，82%的B2B直接和间接销售是通过蜜蜂完成的，数字买家占客户总数的70%。在玻利维亚，47%的直接和间接B2B销售是通过蜜蜂完成的，截至2023年12月31日的一年中，数字买家总数占客户总数的42%。在阿根廷的LAS，Ta Da ，App Bar与名为Siempre en Casa和Craft Society的直接面向消费者平台合并后， 在2023年继续增长。该平台覆盖49个城市，订单超过100万个，2023年比2022年增长6%， 月度活跃用户比2022年下降11%。在巴拉圭，Ta Da覆盖了28个城市，覆盖了近50%的人口， 2023年的订单量比2022年增加了65%，2023年的月度活跃用户比2022年增加了40%。

在CAC，多米尼加共和国继续 领导BEES平台扩展，积极与其他运营部门分享技术诀窍和最佳实践。国家达到了全数字化 运营状态，89%的B2B客户通过该平台购买，全国超过97%的净收入来自蜜蜂 。我们还在探索该国的蜜蜂市场，提供15种不同的类别，为我们的客户提供300个SKU。 在巴拿马，我们也继续实施BEES，2023年该国100%以上的净收入来自该平台。 在CAC，多米尼加共和国的Ta Da在2023年继续扩张，2023年的订单数量比2022年增长了84%，自2022年以来月度活跃用户同比增长了89%。

(D)发行人业务计划中有关ESG问题的机会

自创建Ambev以来，可持续发展一直是我们业务战略的一部分。

对于与ESG 问题相关的商机，我们有：

2.11-评论显著影响运营业绩的其他因素 本节其他项目中未确定或评论的其他因素

没有显著影响运营业绩的其他因素，也没有在本节其他项目中确定或评论的其他因素。

3.1--发布的预测和假设

(A)投影的标的

在2024年2月29日的收益报告中，该公司通知说，由于有利的大宗商品和汇率条件，预计2024年其巴西啤酒业务每百升的现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)将下降0.5%至3.0%(不包括在市场上销售的非Ambev产品 )。

在2023年3月2日发布的财报中，该公司通知说，预计2023年其巴西啤酒业务每百升的现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)将增长6.0%至9.9%(不包括市场上非Ambev产品的销售，以及 假设当前大宗商品价格)，这主要是由于总体通胀和一些商品成本的增加。

2023年8月3日，该公司向市场发布消息称，考虑到通胀、未对冲商品价格、产品组合和公司经营业绩等某些可能影响成本的因素好于预期，管理层将其巴西啤酒业务2023年每百升现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)的预期增幅从6.0至9.9%修订为2.5至5.5%(不包括市场上非Ambev产品的销售)。

我们澄清，这些预测是假设的数据，不构成对业绩的承诺。

(B)预计期限和预计有效期

巴西啤酒业务的预计现金成本(不包括折旧和摊销的商品销售成本)为2024年，有效期至2024年12月31日。

(C)预测的假设，并注明可能受发行人管理层影响且不受其控制的假设

关于巴西啤酒业务(不包括非Ambev产品在市场上的销售)每百升现金成本的预测 (不包括折旧和摊销的销售成本)考虑了2024年2月29日发布时巴西和全球的宏观经济形势，并且 还以公司保持成本控制效率的能力为前提，并提前了解汇率的影响和由于我们的对冲政策而在现金成本成本上暴露的部分商品变化。然而，该公司无法对其面临的所有大宗商品进行对冲。公司的管理可能会影响内部因素，如效率和业务管理。宏观经济形势恶化和国际大宗商品价格等外部因素不是本公司所能控制的，这可能会影响有关预测。

(D)作为预测对象的指标的值

2023年，巴西啤酒业务每百升(不包括市场上非安贝夫产品的销售)的现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)为178.3雷亚尔，与前一年(2022年为172.7雷亚尔)相比，差异为+3.2%。

3.2--预测的监测

(A)被表格中包括的新预测所取代并在表格中重复的状态

巴西啤酒业务的每百升现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)的增长没有被公司预测到2021年，而是包括在截至2021年2月25日的2021年收益报告中。

巴西啤酒业务的每百升现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)是该公司对2022年的预测，并被包括在截至2022年2月24日的2022年收益报告中。

巴西啤酒业务的每百升现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)是本公司对2023年的预测，并被IT包括在截至2023年3月2日的2023年3月2日的收益报告中，该报告于2023年8月3日更新。

巴西啤酒业务的每百升现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)(不包括市场上非Ambev产品的销售)在2024年没有被公司预测，但被公司包括在截至2024年2月29日的2024年收益报告中。

(B)对于与过去期间有关的预测， 将预测的数据与指标的实际执行情况进行比较，清楚地说明预测不同的原因

2023

该公司于2023年3月2日发布了2023年巴西啤酒业务的每百升现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)，随后又于2023年8月3日进行了更新，预计增长在2.5%至5.5%之间(不包括市场上非Ambev产品的销售，并假设该日期的大宗商品价格)。2023年12月31日，本公司确认现金成本增长3.2%，与2023年8月3日发布的预测一致。

2022

巴西啤酒业务的每百升现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)是该公司截至2022年2月24日的收益报告中预测的主题，当时预计2022年的增长在16%至19%之间(不包括非Ambev市场产品的销售和假设当前的大宗商品价格)。2022年12月31日，本公司确认Cash COGS增长16.6%，与上述新闻稿中的预测一致。

2021

巴西啤酒业务的每百升现金成本(不包括折旧和摊销的销售成本)是该公司截至2021年2月25日的收益报告中预测的主题，当时预计2021年的增长在20%至23%(20岁以下)之间，主要原因是真实 货币贬值和大宗商品价格上涨。2021年12月31日，本公司确认现金成本增长21.9%，与上述新闻稿中的预测一致。

(C)关于当前 个持续期间的预测，说明这些预测在提交表格之日是否仍然有效，如果适用，解释它们被撤销或替换的原因

2024年的预测在本参考表格交付之日仍然有效 。

4.1-风险因素说明

投资本公司发行的证券涉及重大风险。本公司现有和潜在投资者在决定维持或增加对本公司证券的投资之前，必须仔细考虑本参考表格中包含的所有信息，包括本节所述的风险、财务报表及其附注。本公司的业务、财务状况和经营业绩可能会受到下列风险的重大影响。由于发生下列风险之一，股票市场价格可能下跌；因此，投资者在本公司股票上的投资可能会损失部分或全部。我们目前未知或我们通常认为无关紧要的风险也可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和我们股票的交易价格产生实质性的不利影响。

为本节“4.， 风险因素”的目的，除非本参考表格另有说明，且上下文另有要求，否则提及风险、不确定性或问题可能对我们造成或具有“不利”或“负面”影响的事实，或类似的表述， 指此类风险、不确定性或问题可能对公司和/或其子公司的业务、财务状况、经营业绩、 现金流、流动性和/或未来业务以及公司发行的证券的价格产生重大不利影响。本节“4.风险因素”中包括的类似表述必须在此上下文中理解。尽管本部分“4.风险因素”有细分，但一项中包含的某些风险因素也可能适用于其他 项。

(A)发卡人

我们面临的运营风险可能会导致我们的业务部分或临时关闭，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们面临运营风险，这些风险可能导致我们的业务部分或临时暂停，并造成生产损失。此类停机可能是由以下因素引起的： 设备故障、信息系统中断或故障(包括网络攻击)、事故、火灾、罢工、天气、暴露于自然灾害、地区性水危机、停电和化学产品泄漏、涉及水库的事故、我们的供应商是否可满足原材料和包装材料的需求，以及其他操作和环境危害。这些事件的发生可能会对我们的财产、资产和声誉造成严重损害，导致产量下降或生产成本上升，其中任何一项都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

在我们的正常业务过程中，我们依赖于物流和运输网络的持续可用性，包括公路、铁路、仓库和港口等 。这样的运营可能会受到我们无法控制的因素的干扰，如社会运动、自然灾害、电力短缺和劳工罢工。为我们的工业单位运营提供投入或向客户交付产品的任何中断 都可能对我们的运营结果造成重大不利影响。

此外，巴西和我们运营的其他国家的交通和基础设施系统 正在发展中，需要改进，以便它能够高效地工作，更好地服务于我们的业务。运输基础设施的使用或其在我们配送中心所在城市的运营的任何重大中断或减少，都可能延迟或削弱我们配送货物的能力，并导致我们的销售额下降，这可能 对我们的财务和运营业绩产生负面影响。

我们面临与悬而未决的法律和行政诉讼相关的风险，有关此类诉讼的不利决定可能会对我们的运营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

我们现在是，将来也可能是我们业务过程中出现的法律和行政程序(包括劳工、税收、民事、环境、气候和酒精饮料行业相关索赔)的一方，我们可能会因为这些程序而收到重大定罪。我们的管理层 还可能因涉及我们的运营或其他业务的成员而受到法律程序的制裁。 法律和行政诉讼的结果是不确定的，无论索赔的是非曲直，诉讼都可能是昂贵的、耗时的，并且对我们有害。不能保证我们将在任何诉讼中获得有利的决定或解决方案。 对我们案件胜诉几率的风险评估的任何更改都可能对我们的流动性、财务状况和业务产生不利影响。 任何诉讼的不利决定可能会对我们的业务、品牌、财务状况和运营结果产生不利影响。 有关我们的法律和行政或有事项的详细信息，请参阅本参考表格的第4.4至4.7项。

我们的税收应急在最近 年有所增长，我们预计它在未来几年将继续增长，主要是因为(1)其本金金额根据SELIC利率或其他同等利率按月进行调整，以及(2)巴西与税务纠纷相关的高度诉讼环境。 此外，巴西高度复杂的税收立法降低了纳税人解释的确定性。根据巴西教育研究所-Insper在2020年进行的研究 ，2019年巴西的税务纠纷金额达到5.44万亿雷亚尔 ，相当于巴西国内生产总值(GDP)的约75%。巴西财政部报告称，2022年，有5.06万亿雷亚尔的税收抵免存在争议。

随着我们税务程序的行政阶段结束和司法程序的开始，我们可能被要求通过保险保函、银行担保、银行存款或法律规定的其他类型的资产或权利来担保正在讨论的金额。

2023年9月20日，巴西颁布了第14,689号法律(“第14,689/2023号法律”)，其中规定取消在联邦行政一级进行平局表决后作出有利于巴西联邦政府的税务行政程序中征收的罚款，包括随后在法庭上提出质疑的任何此类程序，而且，截至第14,689/2023号法律公布之日，上诉法院正在等待裁决。第14,689/2023号法律还免除了对有关平局投票的联邦行政决定提出质疑的纳税人提供担保债券或类似担保的义务，只要满足税务当局尚未确定的某些要求。

此外，在2023年2月8日，STF判决了两个主要案件(特别上诉编号949.297和955.227)，并裁定STF 任何承认持续征收的税收合宪或违宪的给定合议决定，将停止与STF立场相反的先前裁决的既判力的效力，即使这一先前的裁决在过去已成为最终裁决且不可上诉。 STF的这一裁决给巴西公司带来了法律上的不确定性。这些公司依赖最终且不可上诉的司法裁决 来执行其税务程序，现在面临这一具有约束力的STF裁决，该裁决允许推翻过去不可上诉的 决定，这可能会对他们的业务和业绩产生实质性影响。这一决定可能会影响我们和我们子公司未来的税收抵免 如果STF改变其对我们和我们的子公司具有约束力的既判力观点。

更具体地说，酒精饮料和软饮料行业的公司不时面临与酒精广告、酒精滥用问题或过度消费啤酒、其他酒精饮料和软饮料造成的健康后果有关的集体诉讼或其他诉讼。例如，来自巴西的某啤酒厂和其他酒精饮料生产商卷入了集体诉讼和其他寻求损害赔偿的诉讼。

此外，针对涉及环境、社会和治理(ESG)事项的大公司的诉讼增加了 ，包括与气候问题、净零抱负和目标、绿化、气候清洗、供应链商业关系以及多样性和可持续性披露做法有关的索赔 。因此，我们还可能面临与我们的ESG实践有关的集体诉讼或其他诉讼，包括行政诉讼，因为这些问题在全球范围内越来越受到投资者和公民社会的关注。

如果这些类型的诉讼中的任何一种导致我们或我们的品牌受到罚款、财产损失或声誉损害，这可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的经营结果受到汇率波动以及与我们开展业务的雷亚尔或其他货币相对于其他货币(包括美元)的贬值的影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的大部分销售额都在雷亚尔然而，我们的债务有一部分是以外币计价的，包括美元。此外，我们很大一部分生产成本，特别是与铝罐和PET瓶等包装材料相关的成本，以及糖、啤酒花和麦芽等基本成分，都是以美元计价或与美元挂钩的。因此，最近美元/实际汇率的波动在最近几年对我们的成本结构产生了显著影响。因此，与这些外币相比，我们经营的真实货币或其他货币的任何贬值都可能增加我们的财务费用和运营成本， 并可能影响我们履行外币义务的能力。虽然我们目前的政策是对冲以美元计价的生产成本，但我们不能向您保证此类对冲在未来的所有 次都是可能的、准确的或以合理成本获得的。

此外，我们历来在以下位置报告了我们的合并结果雷亚尔。2023年，我们42%的净收入来自拥有本位币的运营公司 雷亚尔(在大多数情况下，即各自运营公司的当地货币)。因此，我们运营公司的本位币和雷亚尔之间的汇率的任何变化都会影响我们的合并损益表和资产负债表。我们运营公司的功能货币相对于雷亚尔的价值下降将倾向于减少这些运营公司在我们的财务状况和运营结果方面的贡献。

当我们的一家运营公司使用其各自本位币以外的货币进行交易时，我们也会产生货币交易风险 ，包括购买或销售交易以及债务的发行或产生。尽管我们已经制定了对冲政策来管理大宗商品价格和外汇风险，但不能保证这些政策将能够成功对冲此类外汇敞口的影响，特别是在长期内。

巴西货币经常贬值，包括在过去20年里。在此期间，巴西政府实施了各种经济计划，并采用了许多汇率政策，包括突然贬值和定期小幅贬值，在此期间，汇率调整的频率从每日到每月、浮动汇率制度、外汇管制和双重汇率市场，也是由于市场波动。巴西货币与美元和其他货币之间的汇率也出现了大幅波动。

在新冠肺炎大流行之前，截至2019年12月31日，巴西雷亚尔/美元的卖出汇率为4.03雷亚尔兑1美元。然而，截至2021年12月31日，巴西雷亚尔兑美元的卖出汇率为1美元兑5.58雷亚尔，与截至2020年12月31日的汇率相比，雷亚尔兑美元贬值7.4%。截至2022年12月31日，雷亚尔兑美元汇率为5.22雷亚尔兑1美元，与截至2021年12月31日的汇率相比，雷亚尔兑美元升值6.5%。截至2023年12月31日，巴西雷亚尔兑美元的卖出汇率为1美元兑4.84雷亚尔，与截至2022年12月31日的汇率相比，对美元升值了7.2%。2024年3月1日，雷亚尔兑美元汇率为4.95雷亚尔兑1美元，与截至2023年12月31日的汇率相比，雷亚尔兑美元贬值2.4%。

雷亚尔相对美元的贬值可能会在巴西造成额外的通胀压力，因为它通常会提高进口产品的价格，并要求 政府采取衰退政策来抑制总需求。另一方面，雷亚尔对美元的升值可能会导致经常账户和国际收支状况恶化，并抑制出口驱动型增长。浮动汇率和巴西政府旨在稳定雷亚尔的措施的潜在影响是不确定的。此外，通货膨胀率的大幅上升可能会削弱投资者对巴西的信心，影响我们通过国际资本市场为业务融资的能力。

与汇率相关的其他汇率贬值或政治决定也可能影响我们的业务。例如，在2021年第一季度，古巴实施了货币统一和取消古巴可兑换比索的进程，导致可用于转移到国外和在当地获得原材料的硬通货数量有限，主要是由于我们古巴产品的生产成本和价格 增加，影响了布卡内罗的啤酒销量。

我们依赖于我们产品和品牌的声誉，他们的声誉受损可能会对我们的收入产生不利影响。

我们的成功取决于我们 维护和提升现有产品和品牌的形象和声誉，以及为新产品和品牌发展良好的形象和声誉的能力。我们产品和品牌的形象和声誉在未来可能会下降，包括因为对产品质量的担忧，即使是在没有根据的情况下，这可能会损害我们的形象和声誉以及我们产品的形象和声誉。严重损害我们一个或多个品牌声誉的事件或一系列事件 可能会对该品牌的价值以及随后该品牌或业务的收入产生不利影响。恢复我们产品的形象和声誉可能是昂贵的，或者是不可能的。

此外，我们的营销工作 受到允许使用的广告风格、媒体和消息的限制。例如，在某些国家，电视是禁止为酒精产品做广告的频道，而在其他国家，电视广告虽然被允许，但受到严格的监管。此类国家/地区的任何额外限制，或在其他国家/地区引入的类似限制，都可能限制我们的品牌建设潜力，从而降低我们品牌的价值和相关收入。

信息技术故障，包括未能有效实施升级和新技术或影响敏感客户和业务信息的隐私和安全 ，可能会中断我们的运营。

我们依靠信息技术系统 处理、传输和存储大量电子数据，包括个人数据和信息。我们的人员、客户和供应商之间的沟通有很大一部分依赖于信息技术。与所有大型系统一样，我们的信息 系统可能会因我们无法控制的事件而容易受到各种中断，包括但不限于自然灾害、恐怖袭击、电信故障、计算机病毒、黑客攻击或其他安全问题。

我们依靠信息技术来 使我们能够高效地运营和与客户交互，并保持内部管理和控制。未来，我们将继续实施旨在发展我们业务的战略计划和新技术，这对我们业务的高效运转 至关重要，并可能意味着对技术的更大依赖。我们还收集和存储客户为购买产品或服务而提供的非公开信息，包括个人信息和支付信息。此外，我们可能会偶尔面临 系统中断和延迟，使我们的网站和服务不可用或响应缓慢，使我们无法有效地接受或完成订单，或为我们的客户提供服务。

例如，我们正在实施主企业资源规划(ERP)系统的新版本--SAP平台S4 HANA，它将帮助我们登记巴西业务中使用的所有交易数据。对我们的系统和实施该系统的相关流程进行的任何更换或升级都可能导致系统中断或延迟运行我们的业务运营，包括高效履行订单和向客户提供服务， 这会使我们承担固有的成本和风险。我们不能保证我们的技术选择是正确的，也不能保证我们的计划 会成功并带来足够的收入增长来抵消成本。

此外，我们可能会遇到偶尔的系统中断和延迟，导致我们的网站、内部控制和服务不可用或运行缓慢，包括响应和阻止我们有效地接受或履行订单或向客户提供服务。

此外，流程集中在共享服务中心意味着技术上的任何中断都可能影响我们服务的运营区域内的大部分业务 。任何新技术的实施或共享服务中心(或与之相关的)流程的过渡，以及 其他转型项目，都可能导致业务中断。如果我们不分配和有效管理构建和维护适当的技术基础设施所需的资源，我们可能会遇到交易错误、处理效率低下、客户流失或无法吸引新客户、计算机系统中断或关机导致的收入损失、我们的IT平台正在使用的设备和软件意外故障、运营或供应链中断、更改、损坏或丢失我们用于财务报告和其他目的的财务或其他数据。这可能会导致我们财务报告中的错误或延迟，以及因安全漏洞而造成的知识产权损失或损害。与所有信息技术系统一样，我们的系统 也可能被外部人员渗透，目的是提取信息、破坏信息或中断业务流程 。

第三方安全漏洞、入室盗窃、网络攻击、我们的员工或第三方供应商员工的错误、承包商的错误、员工、供应商或非关联第三方盗用数据，或其他违规行为可能会导致人员未经授权访问公司数据或以其他方式扰乱我们的业务。未经授权或意外访问或销毁、丢失、更改、披露、误用、篡改或不可用信息可能会导致违反数据隐私法律法规，损害我们的声誉或竞争优势，失去获得或剥离业务或品牌的机会，并失去将通过研发工作开发的产品商业化的能力 ，因此可能对我们的净运营收入产生负面影响。更广泛地说，这些 和其他类似的中断可能会对我们的业务、运营结果、现金流或财务状况产生实质性的不利影响。

与所有商业组织一样，我们 经常受到网络威胁，我们在新技术监控和网络攻击防御系统上的投资 会失败，因为没有任何商业或政府实体可以完全不受攻击或危害，因为 和不可预测的技术发展到获得未经授权的访问或禁用或降级服务的速度是如此之快。

如果我们的任何产品有缺陷 或被发现含有污染物，我们可能面临产品召回、个人或集体诉讼和/或其他责任。

如果我们的任何产品确实出现未能遵守所需的法规和安全标准(如污染或缺陷)的情况，则此类 未来的污染或缺陷可能导致业务中断、产品召回或责任，其中每一项都可能对我们的业务、声誉、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，尽管我们为某些产品责任(但不是产品召回)风险提供保险 ，但我们可能无法强制执行我们对这些 保单的权利，如果发生污染或缺陷，我们收回的任何金额可能不足以抵消我们可能遭受的任何损害 ，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

在我们开展业务的国家/地区，我们面临与不遵守数据保护法律相关的风险，并可能受到处罚或其他 制裁的不利影响。

在我们的正常业务过程中，我们接收、处理、传输和存储了大量的个人数据，包括员工、经销商、客户和消费者的数据。 因此，我们受到各种与个人数据相关的法律法规的约束。这些法律经常发生变化， 其他司法管辖区可能随时颁布这方面的新法律。例如，2018年颁布了第13,709/2018号法律--Lei Geral de Proteção de Dados Pessoais(巴西一般数据保护法)，并于2020年9月起生效。受欧盟一般数据保护条例的启发，LGPD制定了一套全面的规则， 承诺重塑公司、组织和公共当局在开展其活动时收集、使用、处理和存储个人数据的方式 。

如果我们不遵守LGPD和其他司法管辖区的其他个人数据保护法，我们可能会受到单独或累积的行政处罚。 除了LGPD中规定的行政处罚外，未能遵守LGPD中关于我们收集的个人数据的任何条款，可能会使我们面临以下后果：(I)提起个人或集体诉讼，要求因违规行为而造成的损害赔偿，不仅基于LGPD，而且还基于涉及数据保护问题的稀疏立法 ；(2)在一些消费者保护机构和检察官办公室违反《消费者保护法》和《巴西互联网法》的情况下，适用《消费者保护法》和《巴西互联网法》等立法中规定的具体处罚。

此外，由于我们实施了远程 工作选项，通过我们员工的个人计算机进行的网络攻击可能会增加，因为他们在家中使用的网络的网络安全可能不会提供与我们公司工作环境相同的安全级别， 这可能会削弱我们管理业务的能力。

公司的设施和系统 可能容易受到安全漏洞、网络攻击、破坏行为、计算机病毒、数据错位或丢失、编程或人为错误或其他类似事件的影响，个人可能试图未经授权访问我们的数据库以挪用此类信息 用于潜在的欺诈目的。我们的安全措施可能无法阻止此类事件和对我们系统的破坏，这可能会对我们的声誉、财务状况和市场价值造成不利影响。此外，如果我们无法证明我们的系统 设计正确，可以检测、尝试和扣留网络攻击，或者即使我们未能正确响应网络攻击，我们可能会 受到严厉处罚，并导致现有或未来业务的损失，此外，我们的客户、经销商和员工可能会受到赔偿 ，他们的个人数据可能被不当处理或泄露。

我们的业务部门需要 获得和维护许可证，缺少许可证可能会对我们造成不利影响。

我们的业务部门必须获得并维护我们运营所在国家/地区主管机构颁发的必要许可证和监管批准。我们 不能保证此类许可证或监管审批将被授予、续订或延期。此类许可证或监管审批 可能会被撤回，或受到限制或苛刻条件的限制。如果没有此类许可证或监管审批，可能会导致特定工厂或配送中心的活动中断，这可能会对我们的业绩产生不利影响。此外， 对于授予或续签此类许可证或监管审批，主管当局可能会决定我们必须对我们的运营或设施进行某些 更改，这可能会导致额外的成本。

除了我们目前所理解的主管机构外，我们还可能受其他公共机构的监管和控制，不能保证这些机构不再需要更多的许可证、许可和授权。

此外，如果我们无法及时 获得、维护或续签我们活动所需的许可证和许可证，我们可能不得不为支付任何费用 而产生额外费用，甚至影响我们的正常活动。

任何这些影响 未获得或未续订许可证的因素都可能会导致我们产生额外成本，这可能会迫使我们将资源恢复到满足法律要求或影响我们活动的正常运营。此外，在没有适当许可证或不遵守许可证及其技术要求的情况下开展活动可能会导致不良后果，例如：(I)违规通知；(Ii)连续适用罚款；(Iii)阻碍开设和运营单位，即使是暂时的；(br}(Iv)单位的停产或关闭，即使是临时的；(V)在发生安全和安保事故或类似事件的情况下面临额外的风险或失去保险；(Vi)在许可证悬而未决期间影响安装；以及(Vii)使我们以及我们的代表受到其他民事、行政和刑事制裁。如果我们的其中一个机构关闭，我们可能会受到不利影响，即使是暂时的。

我们未能以适当的条款或根本不能获得或续期某些诉讼中所需的担保债券和信用证，可能会对我们的流动性、财务状况和业务造成不利影响。

我们参与的某些协议和法律程序要求我们获得并维护担保债券、信用证或类似的金融工具(例如，称为Fiança Bancária和/或Seguro-Garantia的银行产品)，以分别保证履行或支付 某些义务和潜在损失。我们可能被要求支付更高的费用、提供额外的抵押品或以其他方式 在与金融机构或保险公司谈判这些产品时受到不利条款和条件的影响。此外，如果谈判失败，我们可能需要使用相当大一部分现金来确保此类协议和法律程序的达成，这可能会对我们的流动性、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的保险覆盖范围可能不足以修复我们未来可能遭受的某些损害。

我们的一些保单的成本在未来可能会增加。此外，某些类型的损失，如战争、恐怖主义行为或自然灾害造成的损失，通常不投保，因为它们要么无法投保，要么在经济上不可行。此外，保险公司 最近变得更不愿为此类事件投保。如果发生重大未投保损失或超过投保限额的损失，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们可能无法保护我们的 知识产权。

我们的成功在很大程度上取决于我们 保护我们当前和未来的品牌和产品以及保护我们的知识产权的能力，包括商标、专利、域名、工业品外观设计、商业秘密和技术诀窍。我们不能确保我们向相关机构提交的任何申请都会获得所有商标和专利注册。因此，我们的商标申请在当局面前被最终拒绝、未经授权使用或以其他方式盗用我们的商标等事件可能会降低我们的商标的价值和声誉，因此我们可能会对经营业绩造成负面影响。此外，我们还可能因疏忽而无法及时续订商标、域名、工业品外观设计或专利，或者我们的竞争对手将挑战、无效或规避由我们请求、颁发给我们或由我们授权的任何现有商标和专利或未来的商标和专利。如果对任何商标进行司法质疑，司法裁决可能会对它们的使用产生负面影响，并可能被禁止继续使用它们。

尽管我们已经采取了适当的 措施来保护我们的知识产权资产组合，但我们不能确定我们采取的措施是否足够 或者第三方是否不会侵犯或挪用我们保留的专有权利。如果我们不能保护我们的知识产权不受侵犯或挪用，可能会对我们的业务、经营结果、现金流或财务状况产生实质性的不利影响，特别是对我们发展业务的能力。此外，由于该问题诉讼的不确定性，任何与知识产权资产有关的纠纷或诉讼都可能代价高昂且耗时。

巴西公司证券的相对波动性和非流动性 可能会影响您以您希望的价格和时间出售我们的证券的能力。

投资巴西等新兴市场公司的证券比投资较发达国家公司的证券风险更大，条件是这些投资通常被认为是投机性的。

巴西的投资，如对我们证券的投资，受到经济和政治风险的影响，除其他因素外：

与美国和欧洲的主要证券市场相比，巴西证券市场规模更小、流动性更差、集中度更高、波动性更大。它们也不像其他市场那样受到严格的监管或监管。巴西证券市场相对较低的流动性和较小的市值可能会在很大程度上限制您以您希望的价格和时间出售您的证券的能力。

我们的股东可能不会收到任何股息或净股本利息。

根据我们的章程，我们一般 应该按照我们章程中描述的机制以及我们根据国际财务报告准则(IFRS)编制的综合财务报表中提出的 向股东支付强制性最低股息，金额为我们根据经修订的巴西法律 第6,404/76号(“巴西公司法”)计算的年度调整净收入的40%。这些股息的主要来源 是我们运营的现金流和我们运营子公司的股息。因此，在某些年份，净收入可能无法作为股息支付给我们的股东。

此外，我们可能不会在任何特定的财政年度向我们的股东支付股息，因为董事会认为鉴于我们的财务状况，任何派息都是不可取的 。虽然法律没有确定支付股息是不可取的情况，但人们普遍认为，如果支付股息威胁到公司作为持续经营企业的生存或损害其正常运营过程，包括外部因素导致财务状况恶化，则公司无需支付股息。

任何未分配的股息将被 分配到一个特别准备金账户，以备将来支付给股东，除非该股息用于抵消后续亏损，或者我们的章程或巴西公司法另有规定 。因此，我们的股东可能在某些财年不会收到股息 。

未来的股票发行可能会降低现有股东的利益，并可能对我们发行的股票的未来市场价格产生重大影响。

我们未来可能需要筹集额外资本 ，也可以通过发行股票或可转换为股票的债务证券的方式。通过发行股票获得的任何额外资本可能会减少投资者在我们资本中的比例权益，并降低每股收益和每股股权净值；因此，我们或我们的大股东发行的任何股票都可能对我们 股票的未来市场价格产生不利影响。

我们和我们的子公司可能或据称受到的合同和法律限制 可能在涉及我们的间接控股股东Anheuser-Busch InBev SA/NV(“ABI”)的某些交易完成后触发，从而对我们的运营造成不利影响。

Ambev及其子公司是某些合资企业、分销和其他协议、担保和文书的一方，这些协议、担保和文书可能包含限制性条款， 我们的合同对手方可能会试图将其解释为在ABI完成某些交易后触发。这些协议中的一些可能是实质性的，如果它们可能包含任何此类限制性条款，我们的交易对手可能会寻求执行这些条款，以限制我们在这些协议下享有的重大合同权利和利益，理由是ABI 完成某些交易触发了提及的限制性条款。同样，ABI完成的某些交易可能会使我们在已经开展业务的国家/地区受到进一步的反垄断限制。任何此类限制都可能限制我们在每个国家/地区开展的业务量和业务量。

(B)我们的股东，特别是控股股东

我们目前的控股股东 可能会决定我们最重要的企业举措的方向。

截至2023年12月31日，我们的控股股东Anheuser-Busch InBev S.A./N.V.(“ABI”)和Fundação Antonio e Helena Zerrenner Instituição de Benefiticència(“Fahz”)持有我们总股本和有表决权的股本的约72.0%。

截至2023年12月31日，ABI间接持有我们发行的股票，占我们总股本和有表决权股本(不包括库存股)的61.8%。因此，ABI拥有对我们的控制权，即使(1)ABI受制于由Interbrew International B.V.，AmBrew S.à.r.l签订的股东协议。和少数股东Fahz，日期为2013年4月16日，于2019年7月2日生效；以及(2)ABI由根据荷兰法律成立的基金会Stichting Anheuser-Busch InBev控制，该基金会代表Interbrew N.V./S.A.(ABI当时的名称)创始比利时家族利益的重要组成部分(主要由每股收益参与公司和Eugénie Patri Sébastien S.A.代表)。以及以前是我们控股股东的巴西家族的利益 (由BRC S.à.r.l.代表)。有关我们股东协议的更多信息，请参阅本参考表格第1.13项 。

我们的控股股东可以选举 董事会和财务委员会的大多数成员，并通常决定需要 股东批准的大多数其他行动的结果，包括股息分配、完成公司重组、发行新股、出售 材料资产和修订章程。

此外，我们的控股股东 可能拥有与我们不同的利益，并可能以不利于我们其他股东利益的方式投票。此外， 任何与我们(直接或间接)股东相关的声誉问题都可能对我们股票的交易价格产生不利影响。

根据巴西《公司法》，向少数股东提供的保护可能不同于美国或其他司法管辖区适用的董事的相应保护和受托责任，或不如适用于美国或其他司法管辖区的相应保护和受托责任那么全面。

(C)附属公司和联营公司

我们的海外子公司在上游分配现金的能力可能会受到各种条件和限制。

我们的海外子公司通过股息、关联方之间的垫款、管理费和其他付款分配现金(用于履行我们的财务义务等)的能力 在很大程度上取决于此类外国子公司的现金流 ，并可能受到适用法律和会计原则的限制。为便于说明，在截至2023年12月31日的一年中，我们总净收入797亿雷亚尔中有41.9%来自我们的海外子公司，相当于334亿雷亚尔 。我们的一些子公司 受到法律限制，限制其支付股息的能力或可能支付的股息金额。

如果我们无法从我们的直接或间接外国子公司获得足够的 现金流，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响 ，因为它可能会约束我们支付所有债务。

(D)我们的经理

我们可能无法招聘或 保留关键人员。

为了开发、支持和营销我们的产品，我们必须尽可能雇佣和保留具有特定专业知识并考虑多样性属性的熟练员工。 我们的战略业务计划的实施可能会因未能招聘或保留关键人员或高级员工意外流失而受到影响，包括在被收购的公司。我们在管理不同地理区域的大量员工方面面临着各种固有的挑战，这些地区具有特定的社会背景。关键员工可能出于各种原因选择离职，在这种情况下，关键员工离职的影响无法确定，可能取决于我们以同等成本招聘其他具有类似经验和技能的人员的能力，以及我们传达、维护和监控安全、友好和非歧视性工作环境文化的能力。我们不确定我们能否成功地吸引和留住关键员工，这可能会扰乱我们的业务，并对我们的财务状况、运营收入和竞争地位产生不利的实质性影响。

(E)我们的供应商

我们的生产和分销依赖外部供应商，终止或修改与此类第三方的协议，或他们不遵守我们的ESG指南或任何法律法规，都可能对我们的业务产生负面影响。

我们依赖外部供应商提供我们的啤酒和非啤酒产品所需的一系列原材料，以及包装材料，包括铝罐、玻璃、小桶和PET瓶。我们寻求通过签订中长期固定价格安排来限制我们在这些原材料供应中受到市场波动的影响。我们有数量有限的铝罐、玻璃和PET瓶供应商。在我们经营的某些市场中，铝罐行业、玻璃和PET瓶行业的整合减少了当地的供应选择，并增加了这些供应中断的风险。终止与某些关键供应商的协议或对其进行实质性更改、与这些供应商在付款或其他条款方面存在分歧，或者某个关键供应商未能履行我们的合同义务或以其他方式交付符合当前用途的材料，这些都将或可能需要我们从替代供应商处进行采购，在每种情况下，采购价格都可能高于与该供应商商定的价格。此外，如果我们的供应商之一 违反了适用的法律或法规，我们可能会受到潜在的声誉损害。这些因素可能会对我们的业务、运营结果、现金流和/或财务状况产生重大不利影响。

我们还与第三方签订了提供运输和物流服务的合同。提前终止这些合同或我们无法续签这些合同或无法与具有类似条件的其他服务提供商谈判新合同可能会对我们的财务和运营状况产生不利影响。 此外，我们的大多数运输供应商在巴西政府授予的特许权下运营，失去或不续签此类特许权也可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

此外，如果我们的任何供应商和/或服务提供商未能遵守法律或法规，或我们确定的适用公司政策和/或特定合同条款，包括具有约束力的可持续性和ESG实践，包括社会、环境、气候、诚信和劳动法，我们 可能会受到罚款、行政和法律诉讼，或对我们的业务、运营结果和声誉产生不利影响的其他措施。如需了解更多信息，请参阅项目4.4及以后。此参考表格的。

此外，我们还拥有对我们无法控制的公司持有的品牌进行包装和/或分销的许可证。如果我们不能在有利的条件下维持这样的安排，这可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。

(F)我们的客户

对我们产品的需求可能会受到消费者偏好和品味变化的不利影响。

我们依靠我们的能力来满足消费者的偏好和品味。消费者的偏好和品味可能会因各种因素而以不可预测的方式发生变化，例如人口统计数据、健康问题、产品属性和成分的变化、旅行、度假或休闲活动模式的变化、天气、消费者对产品及其制造造成的环境影响的担忧、针对我们或可比公司的监管行动或诉讼导致的负面宣传，或经济状况的低迷。消费者也可能开始偏爱竞争对手的产品 ，或者通常会减少他们对我们业务部门产品的需求。如果我们未能预料到消费者偏好和品味的变化或对此做出充分反应，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

(G)发行人经营的经济部门

大宗商品价格的波动可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们的生产成本的很大一部分 与铝、糖、玉米、小麦和PET瓶等大宗商品直接相关，这些商品的价格在2023年大幅波动 。大宗商品价格上涨直接影响我们的运营成本。尽管我们当前的政策是减轻我们与大宗商品价格变化有关的风险 ，但我们无法保证此类对冲机制在未来始终是可能的或以合理的 成本可用。

下表显示了2023年我们收购的主要大宗商品的价格波动情况：

来源：铝LME，糖ICE，玉米 CBOT，小麦CBOT e PET IHS(旧CMAI)。

关注我们 或我们的运营方式的负面宣传可能会损害我们的业务。

媒体的报道和宣传通常会对消费者的行为和行为产生重大影响。如果啤酒或软饮料的社会接受度大幅下降 ，我们产品的销量可能会大幅下降。近年来，酒精饮料和软饮料行业受到了越来越多的公众和政治关注。这种关注是公众对以下问题的关注的结果：(I)酒精中毒，包括酒后驾车；(Ii)未成年人饮酒；以及(Iii)滥用啤酒和软饮料造成的健康后果(例如，酒精中毒和肥胖)。在消费者和客户改变消费模式的程度上，有关酒精或软饮料消费的负面宣传、 或消费者对酒精或软饮料认知的变化等因素可能会对我们产品的销售和消费产生不利影响，并损害我们的业务、经营业绩、现金流或财务状况 。

关键品牌名称由我们、我们的子公司、 联营公司和合资企业使用，并授权给第三方酿酒商。如果我们或我们的一家子公司、联营公司、合资企业或被许可方受到负面宣传的影响，并且负面宣传导致消费者和客户改变他们的购买模式 ，这可能会对我们的业务、运营结果、现金流或财务状况产生重大不利影响。我们面临着与我们的业务、不利的环境影响、税收、劳工权利、公司透明度、当地工作条件等相关的负面宣传或假新闻的风险。严重损害我们的声誉或一个或多个品牌的负面宣传或虚假新闻可能会对我们或该品牌的价值和随后的收入产生不利影响， 这可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

竞争可能导致我们的利润率下降，增加我们的成本，并对我们的盈利能力产生不利影响。

我们既与酿酒商竞争，也与其他饮料公司竞争。在全球范围内，酿酒商以及饮料行业的其他参与者主要以品牌形象、价格、质量、分销网络和客户服务为基础进行竞争。整合显著增加了我们的竞争对手在我们运营的一些市场的资本基础和地理覆盖范围。

此外，由于消费者的偏好及其偏好的变化，饮料市场正变得更加复杂和复杂。竞争可能会将消费者和客户从我们的产品中分流出来。我们经营的各个市场的竞争可能会导致我们降低定价、增加资本投资、 增加营销和其他支出，而另一方面，我们无法提高价格来收回更高的成本， 从而导致我们降低利润率和/或失去市场份额。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。此外，创新面临内在风险，我们推出的新产品可能不会在消费者和客户中 成功，而竞争对手可能比我们更快地对新趋势做出反应。

消费者的购买决策 受品牌认知度、产品质量和性能、价格和主观偏好等因素的影响。我们的一些竞争对手 的营销投资可能比我们大得多。如果我们的广告、促销和营销策略未能成功 ，如果我们无法提供新产品来满足市场需求，我们的市场份额和业绩可能会受到不利影响。如果我们不能 及时推出新产品，或者如果我们的终端消费者认为竞争对手的产品更具吸引力，我们的 销售额、盈利能力和运营业绩可能会受到不利影响。

此外，缺乏平等的竞争条件、给予税收补贴、不公平或非法做法、逃税和腐败可能会扭曲竞争环境，对我们的盈利能力或运营能力造成重大不利影响。

如果我们未能成功遵守适用的反腐败法律、出口管制法规和贸易限制，我们可能会受到罚款、处罚或其他 监管制裁，以及不利的新闻报道，这可能会影响我们的声誉、运营和销售。

我们面临的风险是，我们的管理层、员工或其他代表可能采取违反适用的反腐败法律和法规的行为，例如巴西联邦法律第12,846/2013号(“巴西反腐败法”)和美国“反海外腐败法”(“FCPA”)。

巴西《反腐败法》规定，公司对某些危害公共行政的行为，包括涉及公职人员的腐败行为，无论是外国的还是当地的，都要负严格的责任。根据巴西反腐败法，公司可能对此类行为承担责任，并面临行政和司法制裁，包括严厉的罚款和返还利润等制裁。在根据巴西反腐败法实施制裁时，巴西当局可能会考虑公司是否实施了有效的反腐败合规计划 。

尽管巴西制定了反腐败法并做出了相关执法努力，但巴西以及我们开展业务的其他国家/地区仍被认为公共腐败的风险较高。在一定程度上，这可能会使我们面临潜在的违反巴西反腐败法、《反海外腐败法》或其他适用的反腐败法律和法规的风险。

此外，在正常的业务过程中，我们定期与业务合作伙伴和咨询公司签约和交易。其中一些第三方由前政府官员管理或控制。由于巴西当局正在进行针对我们之前聘用的某些咨询公司和商业合作伙伴的持续调查，我们被列为与此类调查有关的客户。

2019年第三季度，有 新闻报道称，前顾问Antonio Palocci先生在向我们提交的法律程序中泄露了有关我们的声明，我们随后获得了该程序。在这方面，我们没有找到支持帕洛奇先生关于我们从事非法行为的指控的证据，我们将继续致力于监测此事。

作为一家全球啤酒厂，我们还在可能受到美国、联合国和国际社会其他参与者实施的出口管制法规、禁运、经济制裁和其他形式的贸易限制的国家/地区开展业务和销售我们的产品。

公司的诚信计划 (反腐败合规)可能无法成功发现、防止和补救违反适用的反腐败法律的行为， 公司仍然面临可能发生不当行为的风险，从而使我们面临与调查和补救此类潜在不当行为相关的潜在责任和费用。我们现有的内部控制程序和合规程序可能 不足以防止或检测我们的管理层、员工或其他代表(代理或其他业务合作伙伴)的所有不当行为、欺诈或违反适用法律的行为。

如果我们不遵守反腐败 和其他类似法律，如巴西反腐败法和FCPA，我们可能会受到行政、民事和刑事处罚， 和其他补救措施，这可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。将我们的名称或品牌与 任何不当行为相关联也可能导致负面新闻报道，并可能损害我们的声誉、品牌和销售。因此，如果我们在巴西或我们开展业务的其他国家/地区卷入根据《反海外腐败法》、《巴西反腐败法》或其他适用的反腐败法进行的任何调查、通知或 其他程序，我们的业务可能会受到不利影响。

(H)监管发行人经营的部门

在我们运营的国家/地区增加饮料产品的税收，以及因逃税而引起的不公平竞争可能会对我们的业绩和盈利能力产生不利影响。

在我们开展业务的 个国家/地区提高税收水平可能会对我们的盈利能力产生不利影响。饮料产品的税收增加通常会导致消费者的饮料价格上涨。更高的饮料价格通常会导致较低的消费水平，从而导致较低的净销售额。 较低的净销售额会导致较低的利润率，因为我们的某些成本是固定的，因此不会因生产水平而有很大差异。 我们不能向您保证，这些国家的政府不会提高当前的税收水平，这不会影响我们的业务。

例如，2018年5月，巴西联邦政府颁布了第9,394/2018号法令，将适用于与精矿单位交易的消费税(Imposto Sobre Produtos Industrializados)或IPI 消费税的税率降至4%，这样做，有效地降低了IPI消费税的价值，我们从位于马瑙斯自由贸易区的公司购买软饮料浓缩液时记录的 抵免，从20% 降至4%，后来被第10,554/2020号法令撤销。从那时起，发布了其他法令，适用于与精矿单位进行的交易的暂定费率。2022年，巴西联邦政府改变了对啤酒、软饮料和浓缩软饮料等几种产品交易征收的IPI消费税税率。至于精矿单位，IPI消费税税率固定在8%(第11182/2022号法令)。

2022年，阿克雷、阿拉戈斯、亚马逊、巴伊亚、马拉尼昂、巴拉那、帕拉、皮奥、北里奥格兰德、罗莱马、塞尔吉佩、托坎廷斯等州提高了适用于啤酒和/或软饮料的ICMS增值税税率(上调幅度从1%到4%不等)，而米纳斯吉拉斯州和里约热内卢州从2023年初起降低了ICMS增值税税率(分别降低了2%和1%)。米纳斯吉拉斯州和隆多纳州提高了适用于啤酒的ICMS费率(涨幅从2%到5%不等)， 而马拉尼昂、伯南布哥、罗莱马、帕拉伊巴、塞拉、巴伊亚州、联邦地区(联邦区)、戈亚州和米纳斯吉拉斯州提高了适用于软饮料的ICMS费率(涨幅从1%到3%不等)，南里奥格兰德州和北里奥格兰德州降低了适用于软饮料的ICMS费率(分别降低了2%)，从2024年初起生效。

此外，某些税法可能会受到税务机关有争议的解释，我们可能会受到不利影响，包括全额缴纳应缴税款，外加费用 和罚款。

2023年12月20日，巴西国会批准了消费税改革，颁布了第132/2023号宪法修正案。 这项税制改革的主要目的之一是简化适用于巴西消费的税收立法，用两种消费税和一种选择性税(IBS、CBS和IS)取代目前的五种间接税(IPI、ICMS、ISS、PIS和COFINS)--从2027年起，IPI税率将降至零，马瑙斯自由贸易区制造的产品除外。新制度将分七年实施，从2026年开始，到2032年结束。新的制度尚未受到监管，税率也尚未确定。税制改革取消了 所有现有的税收优惠，包括公司目前享有的优惠，只保留了某些特定的优惠，如马瑙斯自由贸易区(“ZFM”)和自由贸易区(“FTA”)。

为了规范因颁布第132/2023号宪法修正案而建立的制度，行政部门于2024年4月24日提交了第68/2024号补充法案(“PLP 68/2024”)，供国民议会审议，因此，在颁布之前，该法案仍可能经历几次修改。考虑到这一点，即使这些新税的税率尚未确定，我们也无法 准确地预测税制改革对我们业务的影响。然而，对我们的经营业绩的影响可能是重大的，带来负面后果，对报告的业绩产生实质性影响。

此外，第132/2023号宪法修正案规定，联邦政府行政部门将就一项与所得税税制改革有关的法案提出建议。实施税制改革或对现行适用税法的任何修改、更改公司应缴税款和/或享受的税收优惠可能会直接或间接影响我们的业务。

此外，第1,185/2023号暂行措施已改为第14,789/2023号法律，并于2024年1月1日生效。该法律规定了联邦税收方面的相关变化，例如：

·税收的联邦税收 激励措施：除了针对北部和东北部地区开发的联邦税收激励措施(“SUDAM”和“SUDENE”优惠)外，所有其他联邦、州和市政税收激励措施都将缴纳企业所得税(“IRPJ”) 以及PIS和COFINS税。可给予企业所得税限制性税收抵免，以部分抵消联邦税收的影响，条件是满足某些条件并获得税务机关的授权；以及

·资本利息扣减 ：第14,789/2023号法律也主要通过限制可考虑用于计算完全可扣减的IOC的净权益账户的方式，对IOC支出的扣减作出了具体限制。因此，截至2024年1月1日，我们的IOC基数向下调整了与2013年进行的换股合并有关的“账面价值调整账户”中记录的价值，这使我们能够转向“一股一票”制度。

我们受业务所在国家/地区的法规约束，我们的活动可能会受到有关社会、环境和气候问题的外国立法的影响。

我们的活动受联邦、州和市政法律法规的监管，这些法规管理着我们业务的许多方面，包括酿造、营销和广告、消费者促销和返点、工作场所安全、运输、环境方面、经销商关系、零售执行、销售和 数据隐私等。此外，作为在巴西和美国的上市公司，我们还必须遵守巴西和美国的证券法律，以及巴西证券委员会(Comissão de Valore Mobilários-CVM)和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)对我们证券的监管。我们可能会受到指控，称我们没有遵守现有法律法规，这可能会导致罚款和其他处罚。我们可能面临的要求包括： 我们没有遵守现有法律法规，这可能会导致罚款、处罚和额外的义务，例如披露额外信息、更改当前做法等。

在巴西，农业和畜牧部(“MAPA”)及其地方部门负责登记、标准化、分类、贴标签以及对饮料生产和商业的检查和监督。MAPA条例规定，场所和饮料产品的注册在全国范围内有效，必须每十年续签一次，但不需要在MAPA注册的进口饮料除外。此外，某些产品和饮料(即能量饮料)可能需要接受巴西国家卫生监督局(ANVISA)发布的事先注册或生产后法规的约束。

我们可能受到旨在减少啤酒和软饮料在我们运营的一些市场中的可获得性的法律法规的约束，以解决酗酒、未成年人饮酒、健康问题和其他社会问题。例如，我们所在的巴西某些州和小城市颁布了 法律，限制某些销售点的营业时间，禁止在学校销售软饮料，并对酒精饮料的广告施加 限制。此外，巴西国会还在评估在饮料罐上加盖卫生印章的拟议法规，以及对包括啤酒在内的酒精饮料的消费、销售和营销的法规， 如果通过，可能会限制酒精饮料产品在某一天的指定时间和某些销售点的运营时间内在电视上做广告等。此外，巴西法院还有法律诉讼待决，这可能导致对酒精饮料广告的限制。这些限制可能会对我们的运营结果产生不利影响 。

我们可能无法及时遵守我们运营的国家/地区最近颁布的法律法规，或者无法遵守我们最近开始运营的国家/地区的法律法规 。全球对酒精饮料和软饮料销售的监管限制越来越多。 遵守此类限制可能代价高昂，因此会影响我们开展业务的国家/地区的收入。此外，在我们总部和/或我们开展业务的国际司法管辖区，旨在规范ESG问题的法规越来越多的趋势可能导致复杂的监管义务，合规行动将在整个价值链中实施，包括Ambev运营的其他国家/地区的业务，这可能会导致高昂的合规成本，如果发生违规、声誉、财务和运营损害，以及进入外部消费市场的限制。

我们受巴西和其他国家/地区的反垄断法 约束。

与在巴西运营的任何公司一样，我们 受巴西反托拉斯法的约束，该法律规定了应被视为违反经济秩序的行为和适用的处罚。我们在巴西啤酒市场占有相当大的份额，因此我们受到巴西反垄断机构(主要是经济保护行政委员会-CADE)的审查和执法。我们会不时地、也可能会参与与CADE发起的或因竞争对手、客户和第三方的违反法律或法规的指控而提出的反垄断索赔有关的诉讼、调查和其他法律或行政程序。因此， 我们不能向您保证巴西反垄断法规和决定不会影响我们未来的业务。

我们在阿根廷、玻利维亚、加拿大、乌拉圭、巴拉圭、巴拿马和多米尼加共和国等其他国家的啤酒市场也占有相当大的份额，在这些国家，我们的业务受到当地反垄断机构的审查。我们不能向您保证，当地反垄断法规不会影响我们未来在此类其他国家/地区的业务。

巴西政府已经并将继续对巴西经济施加重大影响；巴西的经济和政治环境对我们的业务有直接影响，可能会对我们的收入以及我们股票和美国存托凭证的市场价格产生不利影响。

巴西经济的特点是巴西政府的大量参与，巴西政府历来改变了货币、信贷和其他政策，以影响巴西经济。巴西政府影响巴西经济进程、控制通货膨胀和实施其他货币政策的行动包括提高中央银行的基本利率、改变税收政策、工资和价格控制、货币贬值、资本控制、税收调整、限制进出口以及其他措施，如1990年实施的“冻结”银行账户。

巴西政府采取的有关经济的行动可能会对巴西公司和其他实体产生重要影响，包括我们、我们的业务、投入和产品、分销、销售结构和财务状况，以及巴西证券的市场状况和价格。我们的财务状况和经营结果可能受到以下因素和巴西政府应对 以下因素的不利影响：

货币贬值和其他汇率变动。

巴西联邦政府未来是否会实施影响这些或其他因素的政策或法规变化的不确定性可能会影响经济表现 并加剧巴西经济的不确定性，并加剧巴西资本市场和巴西公司发行的证券的波动性和流动性不足。例如，近年来联邦、州和市政府财政业绩的恶化 导致总债务以及总债务与GDP的比率出现前所未有的增长，这导致巴西失去了信用评级机构的投资评级，减少了外国资本的流入，并导致经济活动水平较低。此外，巴西经济近年来经历了急剧下滑，部分原因是巴西联邦政府的干预主义经济和货币政策。

我们无法预测巴西联邦政府将因宏观经济压力加大或其他原因而采取的措施。最近的经济和政治不稳定 导致人们对巴西经济的负面看法，以及巴西资本市场和巴西发行人证券的更高波动性，这也可能对我们产生不利影响。对巴西联邦政府实施的政策和法规的变化犹豫不决可能会导致巴西经济的不确定性和巴西资本市场的更大波动。在 新冠肺炎大流行之前，巴西刚刚走出长期衰退和缓慢恢复期，2017年、2018年和2019年的国内生产总值仅有微弱增长 。巴西2020年刚刚开始的经济复苏因新冠肺炎大流行的爆发和政府采取的相关措施而受挫，所有这些都增加了经济和政治的不确定性。这些动态进一步影响了2021年、2022年和2023年，再加上政府削减刺激措施，通过加速通胀、较低的可支配收入和较高的巴西SELIC利率，增加了市场的波动性，从而放大了不确定性。

巴西的经济和政治不确定性 和波动性，以及国际金融市场对这些情况的看法，可能会对我们的业务以及我们股票和美国存托凭证的市场价格产生不利影响。

我们最重要的市场是巴西，它的通货膨胀率经常高于预期。通货膨胀，加上政府抗击通货膨胀的措施，以及公众对未来可能采取的措施的猜测，对巴西经济产生了重大的负面影响。根据国家消费者物价指数(National CPI)衡量，2021年、2022年和2023年的年通货膨胀率分别为10.1%、5.8%和4.6%。巴西未来可能会继续经历高水平的通胀，这种通胀压力可能会导致巴西政府干预经济，并出台可能对巴西经济、证券市场和我们的业务产生不利影响的政策。过去，巴西政府的干预措施包括维持高利率的限制性货币政策，限制信贷供应，降低经济增长，导致利率波动。最近，通胀压力有所减少，这导致了更具扩张性的货币政策的回归。

巴西的通胀压力给我们的业务带来了显著的挑战，影响了我们的成本和支出结构以及消费者需求的动态。

央行货币政策委员会(巴西中央银行货币政策委员会)(Copom)经常在经济不确定的情况下调整利率，以实现巴西联邦政府经济政策中确立的目标。 在通胀上升的情况下，巴西联邦政府可能会选择大幅提高利率。例如，SELIC官方利率从2021年3月的2.75%振荡到2021年底的9.75%，并在2022年2月、 3月、5月和6月进一步上调。截至本文发布之日，SELIC利率为11.25%。我们不能向您保证通货膨胀不会影响我们未来的业务。在我们经营业务的许多司法管辖区(包括巴西)，啤酒、其他酒精饮料和软饮料的消费与一般经济状况密切相关，因此消费水平往往在人均收入上升期间上升，在人均收入下降期间下降。啤酒和其他酒精饮料的消费量也根据可支配收入的变化而变化。由于通货膨胀、所得税、生活成本、失业水平、政治或经济不稳定或其他因素导致的任何可支配收入下降，都可能对啤酒、其他酒精饮料、软饮料和其他非酒精饮料的需求以及我们的经营业绩产生不利影响。此外，巴西经济和政治形势的不稳定和不确定性可能会继续对我们的产品需求产生不利影响，而这反过来又可能对我们的运营和财务业绩产生负面影响。

此外，巴西的政治环境在历史上影响并将继续影响该国经济的表现。政治危机 已经并将继续影响投资者和公众的信心，这在历史上曾导致经济减速和巴西公司发行的证券波动加剧。例如，2022年10月举行了总统选举，路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦击败了贾尔·梅西亚斯·博尔索纳罗，这是历史上最接近的总统竞选之一。2022年选举结果公布后，巴西各地爆发了前总裁的支持者对选举结果提出异议的大规模抗议和示威活动，选举后和路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦2023年1月1日新一届任期开始时，巴西国内政治和社会高度紧张。

此外，在前总裁担任总裁至2023年1月1日的任期内，有几次与潜在不当行为有关的调查。这些调查和其他调查的潜在结果，以及可能出现的涉及Jair Messias Bolsonaro的潜在新调查， 尚不确定，但它们对巴西经济的总体看法产生了负面影响，已经并可能继续影响我们的业务、财务状况和经营业绩，以及我们普通股的市场价格。

归根结底，我们无法预测总裁政府将实施的任何政策变化或改革(或其逆转)的范围、性质和影响，尤其是期待已久的税制改革的范围、可行性和有效性，这可能导致更大的政治和经济不稳定 并对我们经营的监管框架产生负面影响，进而可能对我们的业务、财务状况 和经营业绩产生负面影响。同样，我们无法预测总裁政府会如何影响国家的整体稳定、增长前景以及经济和政治健康。

此外，巴西政府维护经济稳定的任何努力，以及公众对未来可能采取的举措的任何猜测，都可能大大增加巴西经济的不确定性，并导致巴西资本市场和巴西发行人在海外发行的证券出现更大的波动性。 也很难评估信贷市场的动荡将对巴西经济产生的影响，从而对我们未来的运营和财务业绩产生影响。

巴西政府未能实施改革可能会导致人们对巴西政府预算状况和财政立场的信心下降，这可能会导致信用评级机构下调巴西的主权外国信用评级，并导致风险溢价上升， 对巴西经济产生负面影响，导致巴西进一步贬值。真实以及通胀和利率的上升，对我们的业务、财务状况和经营业绩产生了不利影响。

(I)发行人经营的外国国家/地区

我们的拉丁美洲南美业务 与在阿根廷和其他南美国家/地区开展的业务和运营相关的重大风险。

LASI是一家控股公司，在阿根廷和其他南美国家设有运营子公司，我们拥有拉丁美洲南方投资公司或LASI公司100%的总股本 ，LASI的财务状况和运营结果可能会受到政治不稳定、经济波动以及政府对阿根廷及其子公司所在国家经济的影响，因此， 会影响我们的综合业绩。

我们阿根廷业务的结果 近年来受到政治不稳定、阿根廷经济波动(例如2021年、2022年和2023年阿根廷比索兑美元贬值 )、政府对阿根廷经济的行动(例如阿根廷在2014年7月选择性拖欠重组债务和2020年债务利息违约)、通货膨胀和该国不断恶化的宏观经济状况的重大影响。阿根廷经济的持续恶化、新的外汇、价格管制、出口遣返或没收制度可能会对我们的流动性和从阿根廷获得资金的能力、我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

2021年、2022年和2023年阿根廷比索相对于雷亚尔的贬值 ，以及阿根廷比索未来的进一步贬值(如果有的话)可能会减少我们在阿根廷的净资产 ，并在我们的股本中实现收支平衡。有关详情，请参阅风险因素“我们的经营结果 受到汇率波动以及与我们开展业务的雷亚尔或其他货币相对于包括美元在内的其他货币的贬值的影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响“上图。

2020年，阿根廷政府实施了多项措施以应对新冠肺炎疫情引发的经济危机，包括增加医疗支出，为工人、弱势群体和某些行业提供财政支持(包括工资资助)，以及价格控制。2021年，这些行动进一步加强，冻结了住房租金价格(加上禁止因付款延迟而驱逐)、因未付款而暂停服务、延长信用卡付款截止日期以及降低公共交通费用 。阿根廷的通货膨胀率在2023年达到211.4%，中央银行将其参考利率上调了近25个百分点，年终利率为100%，以防止货币进一步贬值，从177ARS/美元 降至809ARS/美元(367%的贬值幅度)。

鉴于该国疲软的经济和市场的担忧，包括企业所得税的增加，我们的流动性和业务以及我们从阿根廷获得资金的能力可能会受到不利影响，如果阿根廷的经济或政治局势恶化，或者如果该国进一步实施外汇限制。也很难评估阿根廷政治格局的变化将对阿根廷经济产生的影响，并因此对我们未来的业务和财务业绩产生影响 。

2023年11月，阿根廷选举哈维尔·米雷为新一任总裁，旨在修复饱受通胀飙升、衰退迫在眉睫和贫困加剧打击的经济。 然而，不能保证米雷会在相关方面成功改善宏观经济形势，或者根本不能保证。同样，我们无法预测他可能实施的任何被认为是激进的改革的范围和有效性。如果阿根廷的经济或政治局势进一步恶化，我们的拉丁美洲南美业务可能会受到新的阿根廷外汇、出口汇回或征收制度的限制，这可能会对我们的流动性和业务产生不利影响， 我们从阿根廷获得资金的能力。

此外，2020年11月8日，路易斯·阿尔斯以多数票在首轮选举中获胜，就任玻利维亚新一任总裁。有了这些结果， 社会主义运动(社会主义运动)重新掌权。2023年10月，在阿尔斯和前总裁·莫拉莱斯之间的权力斗争之后，玻利维亚的总裁路易斯·阿尔斯被驱逐出他自己的政党MAS。2023年，玻利维亚面临经济挑战，特别是在净储备不断减少和国家风险不断上升方面。玻利维亚中央银行的净外汇储备大幅减少，主要由黄金和外币组成，到2023年底降至17.09亿美元，为17年来的最低水平。外汇储备的下降引发了人们对玻利维亚金融稳定性的担忧，促使投资者因美元枯竭而产生的违约风险而撤出玻利维亚债券。

此外，2021年12月，加布里埃尔·博里奇在一场政治两极分化的选举中击败何塞·安东尼奥·卡斯特，当选智利新一任总裁。Boric的政府计划包括承诺增加对最高收入阶层和大公司的税收，结束目前的养老金制度，并创建一个全民基金，为公共和私人医疗提供资金。博里奇于2022年3月宣誓就任总裁。 2023年，智利经济在经历了近几年的宏观经济负面预期后出现复苏迹象。然而，与2022年相比，智利2023年的国内生产总值下降了0.2%，反映出私人消费疲软和失业率上升，2023年增长了0.7%。

很难评估玻利维亚和智利以及其他拉美国家政治格局的变化将对各自的经济产生的影响，以及由此对我们的运营和财务业绩的影响。

拉丁美洲的政治事态发展，包括政府僵局、政治不稳定和内乱，可能会影响我们的拉美南美业务，并对我们的业务、财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。

阿根廷持续的高通货膨胀率 可能会对经济和我们的业务以及我们的财务状况和经营结果产生不利影响。

在我们2018年第三季度的业绩中将阿根廷 归类为三年累计通货膨胀率超过100%的国家后，根据国际财务报告准则规则(IAS 29)，阿根廷被 视为高度通货膨胀经济体，要求我们重新公布截至2018年12月31日的一年中我们在恶性通货膨胀经济体的经营结果 ，以反映当地货币的一般购买力变化， 在按期间收盘价换算当地金额之前，使用官方指数。

从历史上看，高通货膨胀率 破坏了阿根廷经济和阿根廷政府为稳定增长创造条件的能力。高通货膨胀率也可能削弱阿根廷在国际市场上的竞争力，对经济活动和就业以及我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

阿根廷面临通胀压力，燃料、能源和食品价格大幅上涨等因素就是明证。2023年、2022年和2021年，全国居民消费价格指数的变化率分别为211.4%、94.8%和50.9%。2024年2月6日，央行宣布，根据其在2024年1月29日至31日期间进行的市场预期调查，对2024年和2025年的新通胀估计分别为227.0%和58.9%。阿根廷政府对电费和燃气费的调整以及汽油价格的上涨影响了价格，造成了额外的通胀压力。如果阿根廷比索的价值不能通过税收和货币政策稳定下来，通货膨胀率可能会上升。

高通货膨胀率或恶性通货膨胀会冲淡比索贬值的影响，对就业和经济活动水平产生负面影响，并削弱信心，从而影响阿根廷的对外竞争力。阿根廷政府为降低通胀所做的努力 尚未达到预期效果。持续的通胀环境可能会破坏我们的经营业绩，并对我们为阿根廷的营运资金需求提供资金的能力产生不利影响。

阿根廷这种极度通货膨胀的环境对我们的运营结果的主要影响是这种通胀效应对我们的销售成本和运营费用产生的相应影响，特别是在原材料、劳动力和其他运营费用成本增加方面。通过这种方式，这种通胀压力直接影响到我们的毛利率和整体盈利能力。此外，通货膨胀还会影响定价动态，因为它会影响消费者行为和购买力。随着价格上涨，消费者可能会削减可自由支配的支出，包括购买饮料。如果消费者已经感受到通胀对他们预算的压力，我们可能会面临将增加的成本转嫁给他们的挑战。这可能会导致利润率恶化，因为我们可能无法用更高的价格来完全抵消成本增长。

阿根廷政府为降低和控制通货膨胀而实施的政策的有效性以及这些政策的潜在影响存在不确定性。通胀上升可能会对阿根廷经济产生不利影响，进而可能对我们的财务状况和经营业绩产生负面影响。

不能保证通货膨胀率在未来不会继续上升，也不能保证阿根廷政府为控制通货膨胀而采取或可能采取的措施是否有效或成功。高通货膨胀率仍然是阿根廷面临的挑战。通货膨胀率的大幅上升可能会对阿根廷经济产生实质性的不利影响，进而可能增加我们的运营成本，尤其是劳动力成本，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

巴西和其他新兴国家以及发达经济体的经济和市场状况恶化，可能会对我们证券的价格产生不利影响。

巴西和其他新兴国家，特别是拉丁美洲国家的政治、经济和市场状况影响着巴西公司发行的证券市场以及投资者对巴西经济状况的看法。新兴市场的经济危机，如东南亚、俄罗斯和阿根廷，历来都会导致巴西股市和其他新兴国家的波动。此外，起源于发达经济体的全球金融危机，包括美国的次贷危机和欧洲的主权债务危机，对包括巴西在内的世界许多经济体和资本市场都产生了影响，这影响并可能对投资者对巴西发行人(如Ambev)证券的兴趣产生不利影响。

我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到全面经济低迷以及金融市场和大宗商品价格不稳定和波动的实质性和不利影响，包括乌克兰和俄罗斯之间的冲突、哈马斯和以色列的武装冲突以及中东的其他冲突。

最近，新冠肺炎病毒大流行导致全球金融市场大幅波动和不确定性，证明我们证券的市场价值可能会受到巴西国内外发生的事件的不利影响，例如出现或持续发生大范围的卫生紧急情况或流行病、军事冲突，包括俄罗斯和乌克兰之间军事紧张局势的加剧以及涉及哈马斯和以色列的武装冲突、恐怖主义或其他地缘政治事件。此外，美国和其他相关国家对国际经济的货币政策变化和/或实施保护主义政策可能会直接或间接影响我们所在国家的经济，产生几个风险，特别是汇率变化、利率和大宗商品价格上涨，从而影响我们的业绩。

我们在古巴经营着一家合资企业，古巴政府是我们的合资伙伴。古巴仍然是美国全面经贸制裁的目标。我们在古巴的业务可能会对我们的声誉以及我们证券的流动性和价值产生不利影响。

Ambev通过其加拿大子公司Cerbuo Brewing Inc.(“Cerbuo”)拥有古巴啤酒生产和销售公司Cerveeria Bucanero S.A.(“Bucanero”)50%的股份。布卡内罗其余50%的股本归古巴政府所有。我们有权任命布卡内罗的总经理。2021年，Cerbuo就可能违反与合资企业有关的某些义务 提起仲裁程序。有关仲裁程序的详情，请参阅本参考表格第4.7项。

Bucanero的主要品牌是布卡内罗 和水晶石。2023年，Bucanero售出了103万升啤酒，约占全年1.837亿升啤酒总销量的0.56%。虽然Bucanero的产品主要在古巴销售，但其产品的一小部分出口到古巴以外的其他国家(但不是美国)的某些分销商并由其销售。

根据美国的外交政策，美国财政部外国资产管制办公室和美国商务部共同管理和执行对古巴的广泛和全面的经济和贸易制裁。由于古巴仍然是美国经济和贸易制裁的目标，我们在古巴的活动可能会损害我们的整体商业声誉，或者我们可能面临额外的监管 审查。

此外，美国联邦和州议员以及包括养老基金在内的某些美国机构投资者过去曾提出倡议，要求 采取法律、法规或政策，要求从与被指定为恐怖主义国家支持者的国家有业务往来的公司撤资或报告其利益。2021年1月11日，美国政府将古巴列为支持恐怖主义的国家，古巴此前曾于2015年从该名单中删除。如果美国投资者决定清算或以其他方式剥离他们在古巴有任何规模业务的公司的投资，我们证券的市场和价值可能会受到不利影响。

此外，1996年《古巴自由和民主团结法》(称为“赫尔姆斯-伯顿法”)第三章授权对贩卖古巴政府无偿没收的财产的任何人提起私人诉讼，要求赔偿损失，这些财产来自当时是或后来成为美国国民的人。

赫尔姆斯-伯顿法案还包括一节 ，授权美国国务院禁止走私没收财产的非美国人、 这类人的公司高管和负责人及其家人进入美国。尽管赫尔姆斯-伯顿法案第三章自1996年生效以来曾因总统的酌情行动而暂停，但在2019年5月2日，前特朗普政府启动了赫尔姆斯-伯顿法案第三章，从而允许根据赫尔姆斯-伯顿法案提出索赔的美国国民向美国联邦法院提起诉讼，起诉所有贩运古巴政府没收的财产的人。由于《赫尔姆斯-伯顿法案》第三章的激活 ，我们可能会面临潜在的美国诉讼风险，包括之前暂停《赫尔姆斯-伯顿法案》第三章期间产生的索赔。对于我们来说，由于此类索赔通知，《赫尔姆斯-伯顿法案》第三章的激活可能会 影响我们的美国诉讼风险敞口，这对我们来说仍不确定。ABI已收到基于《赫尔姆斯-伯顿法案》的潜在索赔通知。

传染病的爆发、 或爆发的风险(例如，大流行、流行病，包括潜在的新一波或新冠肺炎变种)以及政府对此的应对 和其他应对措施具有高度的不确定性和不可预测性，可能会对我们的业务造成其他重大不利影响 ，并影响我们继续开展这项工作的能力。

暴发或潜在的疾病暴发 可能会对我们的运营产生不利影响。从历史上看，一些流行病和区域或全球暴发，如寨卡病毒、埃博拉病毒、H5N5病毒(俗称禽流感)、口蹄疫、H1N1病毒(甲型流感，俗称猪流感)、中东呼吸综合征、严重急性呼吸系统综合症和登革热病毒影响到这些疾病传播国家的某些经济部门。

2020至2021年间，随着新冠肺炎疫情在我们开展业务的国家和地区的发展，包括巴西、阿根廷、加拿大以及中美洲和南美洲的其他几个国家，各州和市政当局采取了在范围和强度方面不同的指导方针来控制新冠肺炎的传播，例如限制人员流通和社会距离，导致商店、餐馆、酒店、购物中心、拥挤区域、公园和其他公共场所关闭和运营限制 。2022年，由于疫情控制的改善，大部分此类限制措施都是在今年上半年提出的。虽然这些限制生效了 ，但它们已经改变了消费者的行为以及交易内(例如酒吧和餐馆)和交易外(例如超市)渠道的动态 ，这对我们的盈利能力产生了不利影响。这种变化对玻利维亚和巴拿马等新兴市场国家产生了严重影响，这些国家的网上贸易渠道是消费者的主要消费场合。

新冠肺炎的传播使我们 在疫情期间改变了我们的业务做法(除了取消面对面的 会议、活动和会议外，还包括对工作场所和员工的额外卫生做法)。考虑到员工、客户和业务合作伙伴的最佳利益，我们可能会根据政府当局的要求或管理层的决定 采取其他行动。我们不能保证这些措施 足以减轻大流行带来的风险，也不能保证它们将满足政府当局的要求。

传染性疾病大流行的爆发将在多大程度上影响我们的业务、财务状况、运营结果或现金流，将取决于高度不确定和不可预测的未来事态发展。这些事态发展包括疫情爆发的持续时间和地理分布、其严重性、遏制病毒或将其影响降至最低的行动，以及恢复正常经济和运营状况的速度和程度。即使在疫情开始几年后，我们的业务仍受到全球或地区经济影响的不利和实质性影响，包括衰退、经济放缓或失业率上升，这可能会影响我们客户的购买力 。

此外，我们不能保证 其他地区性和/或全球性疫情不会发生。如果他们这样做了，我们不能保证我们能够采取必要措施 ，以防止在 新的地区性和/或全球性疫情爆发或新冠肺炎新的大规模浪潮中，对我们的业务造成与新冠肺炎疫情相同或更大规模的不利影响。

任何影响人类行为或需要公共政策限制人员流动和/或社会接触的疾病的爆发都可能改变消费者行为，对我们的业务以及我们开展业务的国家的经济产生不利影响。疾病爆发还可能 使我们的员工和客户无法前往我们的设施(包括出于预防原因或避免大规模污染)，这将对我们的业务发展产生不利影响。

传染病暴发的影响或暴发的风险(例如，大流行、流行病，包括潜在的新一波或新冠肺炎变种)也可能导致或 加剧本参考表格中描述的其他风险。

(J)社会问题

公司对社会责任的承诺可能会导致额外的成本，我们受到法律、法规和其他义务的约束，以促进人权、社会正义和劳工标准，这可能会使我们面临额外的意外情况。

我们的目的是以遵守企业社会责任标准的方式开展公司的业务，该标准可能会根据我们各种业务运营的具体特征和我们运营的地理位置而有所不同。我们还受法律、法规和其他义务的约束，要求公司遵守多样性和社会影响标准，因此，我们面临与不遵守有关的某些风险。

社会风险敞口因每家公司的具体特点、活动部门和地理位置而异，因此每家公司必须根据其战略和业务模式考虑此类特点，以确定被视为重大的社会风险。总体而言，社会风险来自对公司业务的潜在和有效的不利影响，涉及公司运营中所有利益相关者的人权 ，包括公司员工、消费者、供应商、投资者和公司运营所在的当地社区， 这些直接或间接与公司活动相关。

如果我们采取的措施不足以预防、管理和缓解适用于我们业务的社会风险，我们将因此面临法律、监管、运营、 和声誉风险，这些风险可以通过不同的方式实现。

我们还寻求保障员工有尊严的工作条件，确保他们的健康、安全和福祉，以及他们在遵守当地法律和法规、尊重人权的情况下联合和参加工会的权利。被识别为危险、敌对或歧视性的工作场所可能会导致 法律意外事件，并抑制我们吸引和留住人才、与协会和工会谈判、防止工作中的健康和安全事件以及推动创新的能力。

同样，如果我们不采取与长期规划相结合的结构良好的举措，在我们的工作人员以及法定机构和领导层的结构中促进多样性、公平和包容性，我们可能会受到挑战，包括在司法方面缺乏明确的目标和有效的行动 。

不能保证我们 能够正确管理上述社会风险，满足所有国家和国际参数和准则，因此，这可能会损害我们的经营业绩和声誉。

(K)环境问题

我们的运营受到广泛的环境法规的约束，不遵守该法规可能会给我们带来与环境问题相关的重大财务、运营、声誉和监管风险。

我们的运营受各种联邦、州和市政环境法律法规的约束，这些法律法规与发展我们的业务所需的许可证或授权有关，涉及我们的项目和活动的安装和运营、水资源的使用、固体废物管理、植被的移除、对保护区的影响、林业产品或原材料的使用，以及可能与我们的活动有关的其他方面。

我们的活动需要不断获得和续签环境许可证和授权，这取决于主管环境机构认为可能污染环境的活动和企业的安装和运营 。技术困难、不遵守相关环境法规和环境许可证和授权中规定的技术条件可能会对我们的业务产生 有害影响，因为它们可能会使我们受到各种行政制裁(例如简单或连续的 罚款、中断或暂停活动、禁运或关闭企业、吊销许可证和授权)、 支付恢复退化地区和环境规范化的费用(例如，环境赔偿和禁运)，以及根据具体情况在民事、行政和刑事领域承担责任。不能保证我们不会承担环境责任，也不能保证这些适用的环境法律法规在未来不会改变或变得更加严格。 从这个意义上说，不遵守适用的法律以及许可证和授权中确定的技术条件可能会损害我们的声誉、经营业绩和财务健康。

随着环境当局、社会和投资者对我们在各个联邦领域以及我们开展业务的国家 遵守环境法规的审查变得越来越严格，我们遵守环境法规、改进环境实践 和修复可能的环境损害的成本未来可能会大幅增加。此外，与环境合规性相关的流程可能会变得更加复杂。

在这方面，关于目前的环境立法和其他与我们相关的环境问题，从监管、运营和财务角度来看，以下是我们开展的活动所产生的实质性问题：(I)水资源的使用；(Ii)气候变化以及对我们开展业务的国家(如巴西)碳市场和温室气体排放的可能监管；(Iii)固体废物管理、逆向物流和循环包装；(Iv)可持续农业；以及(V)负责任的消费。鉴于其重要性，我们通过建立和监测适当的绩效指标来评估与上述每个主题相关的变化、发展和挑战，对材料主题进行内部管理 。

人为和技术错误造成的自然灾害和其他灾难以及事故可能会扰乱我们的运营。

我们所在国家的经济以及我们的业务活动和经营成果可能受到自然因素(包括洪水，例如2024年初摧毁南里奥格兰德州的洪水和火灾)、社会和技术因素(技术或人为错误) 或实物风险的不利影响，例如大规模流行病和流行病，包括新冠肺炎大流行、自然灾害的发生、恐怖事件、军事冲突，包括俄罗斯和乌克兰之间持续的冲突以及涉及哈马斯和以色列的武装冲突。这可能会扰乱我们供应商的运营，影响我们产品所需的某些原材料或商品的价格或可用性 ，并对我们的运营造成不利影响，以及可能导致商业和包括我们在内的企业正常运营能力受到严重影响的其他行动。举例说明的事件和其他事件可能会影响我们的业务 ，或者特定于我们的工厂、配送中心或物流中心可能所在的某些战略位置。这种干扰可能会导致巴西市场和国际上的经济活动和商业信心下降。

(L)气候问题，包括物理问题和过渡风险

气候变化，或应对气候变化的法律、监管或市场措施，可能会对我们的业务或运营产生负面影响。

人们越来越担心二氧化碳和其他温室气体排放到大气中所造成的不利影响，如全球气温上升、天气模式变化以及极端天气事件和自然灾害的频率和严重性增加。如果气候变化对我们经营地点的农业生产力产生负面的 影响，我们可能会受到某些农产品供应减少或价格不太优惠的影响，这些农产品是我们生产过程中所必需的，如大麦、啤酒花、糖和玉米。 此外，公众对减少温室气体排放的期望可能会导致能源、运输和原材料成本增加，并可能由于监管和/或社会压力的增加而要求我们在设施和设备上进行额外的投资。 气候变化的影响可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利长期影响。我们的运营受到实际风险的影响，气候变化的影响会对产能以及服务和产品的交付产生影响。热带气旋可能会对企业和酿酒厂造成干扰和破坏。野火可能会导致大麦收成减产。非季节性降雨，包括可能的洪水，如2024年初摧毁南里奥格兰德州的洪水，可能会导致啤酒大麦收成不佳，影响大麦质量。天气条件的变化会导致大麦麦芽产量下降。这一削减直接影响生产投入，并可能因此增加生产成本，并间接增加市场成本。例如，包装用铝的需求不断增长，再加上采购方面的挑战，可能会导致采购成本上升。

我们的运营还受到过渡风险的影响，例如：(I)对用水和价格的监管变化，这可能会提高水价或导致供应中断， 影响某些地区和国家/地区的可获得性和运营许可证；(Ii)碳定价机制(税收和排放交易系统)，影响整个供应链的直接运营和包装材料的排放，可能会导致我们的运营成本 上升。例如，铝和玻璃的生产过程能耗高，温室气体排放密集。 根据材料来源国家的不同，可能存在与高碳成本和碳定价机制相关的潜在风险； (Iii)鉴于我们面临此类 燃料税和能源税的风险，当前和新兴的能源和燃料法规和税收可能会增加直接运营成本；以及(Iv)铝等易得低的投入品的需求波动可能会影响产能 ，并增加我们产品的采购包装成本。

我们制定了可持续发展目标，重点是智能农业、高效利用水资源、回收包装、减少碳排放和使用可再生电力能源，但我们已经并可能在未来继续遇到与实现这些愿望有关的挑战， 按照我们披露的截止日期或其他方式，以与之前计划和披露的相同方式和程度实现这些挑战。

除了我们的2025年气候目标，我们还宣布了到2040年在我们整个价值链上实现净零排放的雄心，这需要持续的投资， 不能保证我们会实现这些目标中的任何一个，也不能保证我们的倡议会达到预期的结果。如果我们因任何原因未能实现这些目标，则存在声誉受损的风险，并可能受到利益相关者的质疑。因此，气候变化的影响可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利长期影响。

可能会颁布新的ESG法规， 这可能会增加我们遵守这些法规的成本。

在我们开展业务的国家/地区继续颁布和提出新的ESG法规。这些由政府和监管机构提出的法规范围可能很广，涵盖ESG框架内的各种问题，包括报告、披露和尽职调查流程等领域。

新法规的颁布可能要求我们调整我们当前的业务、活动和做法，以符合这些新法律和其他要求，这反过来可能导致更高的运营成本，并对我们的运营结果产生负面影响。

缺水或水质差 可能会对我们的生产成本和产能产生负面影响。

我们面临与水资源短缺相关的风险。 在世界许多地区，淡水的可获得性是一种有限的资源，面临着与气候变化相关的前所未有的挑战 气候变化以及由此导致的降雨模式和极端天气条件的频率变化，如2024年初摧毁南里奥格兰德州的洪水、过度开采、污染增加和糟糕的水管理。随着全球对水的需求持续增长，水变得越来越稀缺，可用水的质量恶化，我们可能会受到生产成本增加、产能限制或水质重大变化的影响，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

缺水可能导致业务中断和/或减少生产并增加处理成本。水的可获得性对我们的运营至关重要，因为它是啤酒生产的基本投入。可用水的减少也会影响到管理用水的立法。此外，受稀缺影响的水质也会影响水处理成本和全天候运行的能力。

干旱可导致啤酒大麦收成减产，尤其是在大多数大麦靠雨水播种的南美洲，而所谓的气象干旱(短期干旱和受降水影响的旱灾)可显著影响大麦产量。

季节性消费周期和不利的天气条件可能会导致对我们产品的需求波动。

我们所在市场的季节性消费周期和不利的天气状况可能会对我们的运营产生影响。夏季尤其如此，因为反常的凉爽或潮湿天气会影响销售量。

如果我们无法满足这些要求，利益相关者的担忧和消费者对可持续产品不断变化的偏好也可能导致收入减少。

(M)以前项目中未包括的其他问题

不适用。

4.2-说明五个主要风险因素 (5)

我们面临可能导致我们部分或临时暂停运营的运营风险，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们面临与未决的法律和行政诉讼相关的风险，有关此类诉讼的不利决定可能会对我们的运营结果、现金流和财务状况产生不利影响。

我们的经营业绩受到汇率波动以及与我们开展业务的雷亚尔或其他货币对其他货币(包括美元)贬值的影响，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们依赖于我们产品和品牌的声誉，它们的声誉受损可能会对我们的业绩产生不利影响。

信息技术方面的故障，包括 补丁程序和新技术的有效实施失败，或影响敏感业务和客户信息的隐私和安全的故障，可能会损害我们的运营。

4.3-主要市场风险说明

该公司在下面介绍了它所知道并认为目前可能对其产生不利影响的风险。本公司目前未知或本公司认为无关紧要的额外风险，亦可能对本公司造成不利影响。

外汇风险

当贷款、投资、购买、股息和利息收入/支出以本公司或有关子公司的功能货币以外的货币计价时，本公司将承担外汇风险 。

从2021年1月1日至2023年12月31日，美元对雷亚尔贬值6.8%，截至2023年12月31日，购买美元的商业汇率为1美元兑4.84雷亚尔。

本公司对外币的风险敞口造成了与汇率变化相关的市场风险，主要是与美元汇率相关的风险。举个例子，截至2023年12月31日，该公司的外币债务包括8.859亿雷亚尔的债务。

截至2023年12月31日，公司的衍生品交易包括远期外汇合约、汇率掉期、期权和期货合约。下表 提供了截至2023年12月31日最重要的对汇率敏感的工具的信息。这些工具的合同条款已根据预期到期日进行了分类。

(1)负名义金额表示在给定时刻负债超过资产

商品风险

此风险涉及本公司或其子公司销售的产品价格或生产过程中使用的原材料和其他投入的价格可能出现波动的可能性 。由于在大宗商品市场运营，本公司及其子公司的销售收入和销售成本可能会受到其销售产品和所购买原材料的国际价格变化的影响。

该公司使用大量农产品来生产其产品，包括用于啤酒、糖、瓜果和其他水果的大麦和啤酒花，以及用于软饮料的甜味剂。该公司从巴西境外购买大麦和所有啤酒花，并在国内市场上购买剩余的大麦、糖、瓜拉纳和其他水果和甜味剂。该公司还购买了大量铝罐。

目前，我们使用的商品供应充足 ；但无法预测这些商品未来的供应情况或需要支付的价格 。大宗商品市场已经并将继续经历价格波动。本公司认为，未来农产品的价格和供应将受作物生产水平、天气条件、出口需求以及影响农业的政府法规和法律等因素的影响；本公司还认为，铝和糖的价格将受到国际市场价格的强烈影响。

该公司在南美以外的国际市场上采购的所有啤酒花都以美元支付。此外，尽管在巴西采购铝罐和糖，但其支付的价格 直接受到国际大宗商品价格波动的影响。

截至2023年12月31日，该公司的大宗商品衍生品业务包括糖、小麦、铝、玉米、油和树脂的合同。下表提供了截至2023年12月31日对商品风险敏感的最重要工具的信息。这些工具的合同条款 已根据预期到期日分类，并按市场价格计量。

(1)负名义金额代表 特定时刻负债超过资产的部分。

我们生产成本的很大一部分包括铝、糖、啤酒花和大麦等大宗商品，这些商品的价格在2023年波动很大。这些商品价格的上涨 直接影响我们的运营成本。尽管我们目前的政策是减少我们对大宗商品价格相关风险的敞口，但我们不能保证这种对冲在未来的任何时候都是可能的。

资料来源：铝LME(La1 Comdty)、糖ICE(SB1 Comdty)、玉米CBOT(C1Comdty)、小麦CBOT(W1Comdty)和通过对二甲苯进行的聚酯对冲(PFR1 Comdty)。

利率风险

利率风险是指金融工具的未来现金流的公允价值因市场利率变化而波动的风险。本公司面临利率波动的风险，涉及前固定利率的现有债务问题、后固定利率可变的现有债务问题、远期货币互换和期货协议、现金和现金等价物以及短期金融投资。

部分浮动利率债务按TJLP(长期利率)计息。在以下所示期间，TJLP为：

灵敏度分析

本公司已确定在其与衍生金融工具的交易中可能导致亏损的主要风险因素 ，因此，根据可能影响其未来业绩和/或现金流的三种情景进行了敏感性分析，如下所述：

1-可能的情景： 管理层对每笔交易的主要风险因素恶化的预期。为估计衍生品交易可能对业绩造成的影响，本公司计算风险价值--参数VaR。VaR是通过估计不同风险因素的收益之间的标准差和相关性而得出的统计度量。该模型的 结果是资产在给定时间范围和可靠性区间内的预期止损。根据这一方法，我们使用了每个金融工具的潜在风险敞口、95%的可靠性间隔和从2023年12月31日开始的21天期限作为计算参数，这些都在模块中显示。

2-不利情景：相对于截至2023年12月31日确定的水平，每笔交易的主要风险因素恶化25%。

3-远程情景：相对于截至2023年12月31日确定的水平，每笔交易的主要风险因素恶化50%。

4.4--相关的非保密程序

本公司及其受控子公司 是司法和行政诉讼的当事人，具有如下所述的劳工、税务和民事性质，因其正常的经营过程而产生，很可能、可能和极小的损失机会。本公司及其受控附属公司的拨备是根据适用的会计规则登记，并基于其内部 及外部律师对每项诉讼的个别分析，并为其法律顾问评估的诉讼拨备，以处理有可能败诉的诉讼 。

就本项目4.4而言，本公司 在其重要性分析中根据定量标准与定性标准相结合，考虑信息对投资决策的影响能力。量化标准涵盖可能对公司股权或业务产生重大影响的诉讼程序。定性标准考虑现有证据和先例，基于对判例法、立法的分析，主要是对涉及敏感问题的诉讼程序的具体索赔的事实分析，尤其是那些对公司及其子公司的形象构成潜在风险的诉讼。

劳工索赔

截至2023年12月31日，本公司及其控制的子公司是前员工和外包员工提起的约21,000起劳工索赔的当事人。这些索赔主要涉及加班、解雇、遣散费、健康危害和风险保险费、补充退休福利、社保缴费、收费等问题，所有这些都具有法律或行政性质。

截至2023年12月31日，公司管理层估计，对于已登记等额拨备的劳工索赔，被认为可能发生损失的损失约为1.499亿雷亚尔。截至2023年12月31日，该公司是劳工索赔的一方，估计可能造成损失的总可能性为1.769亿雷亚尔。

以下是与公司及其子公司的业务相关的单独考虑的劳工诉讼：

纳税申索

截至2023年12月31日，本公司及其控制的子公司参与了约4,874项司法和行政税务诉讼。在这些 诉讼中败诉的可能性分为远程、可能或可能。

诉讼程序主要涉及以下事项：企业所得税-IRPJ、净利润的社会贡献-CSLL、国家商品和服务税-ICMS、制成品税-IPI、社会融合计划-PIS、社会保障融资贡献-COFINS 和工资社会贡献。正在进行的税务诉讼还包括本公司对税务机关提出的指控，指控 某些税收违法和/或违宪。该等诉讼所产生的资产，如因有利的最终裁决而可能在未来产生对本公司有利的 ，本公司只会在确定会收到之前支付及存放的款项 时，才会确认该等资产。

截至2023年12月31日，公司管理层估计，一些不涉及IRPJ和CSL事项的税务索赔的损失可能约为4.846亿雷亚尔，并登记了相同金额的拨备，其中9760万雷亚尔与社会保障事项有关， 如下所述。

关于社会保障事宜， 本公司是与工资单上的社会缴费有关的索赔的一方。公司管理层估计，截至2023年12月31日，与此类索赔相关的可能损失约为2.648亿雷亚尔。本公司登记了约9,760万雷亚尔的拨备，用于我们认为可能发生损失的诉讼。与社会保障或有事项有关的金额 在公司税收或有事项总额内考虑。

此外，如果公司作为一方的税务诉讼在行政层面做出了不利的最终决定，后者可在法庭上对上述决定提出质疑，并可能必须提交保险保证书、保函或类似的担保。截至2023年12月31日，该公司悬而未决的税务诉讼中，约有70%(666亿雷亚尔)处于行政层面的纠纷，约30%(285亿雷亚尔)处于司法层面的纠纷，所有这些估计都有可能发生损失。

以下是本公司及其受控子公司业务的个别税务程序：

民事索偿

截至2023年12月31日，本公司及其子公司作为当事人参与了约3.700项民事、刑事和环境诉讼，这些诉讼主要涉及与本公司的产品以及与其分销商和经销商的关系有关的事项，所有这些都具有法律或行政性质。

同日， 公司管理层估计，归类为可能机会的诉讼损失约为3.245亿雷亚尔，并登记了 相同金额的拨备。截至2023年12月31日，该公司是民事诉讼的一方，损失可能性估计为1.894亿雷亚尔。

其他

除上述诉讼程序外，本公司及其受控附属公司并无以原告或被告身分出现与其业务有关的其他诉讼 。

4.5-为相关非保密程序拨备的总金额

不适用，鉴于上文第4.4项所述并无涉及本公司及/或其受控附属公司有可能蒙受损失的索偿。

4.6--相关保密程序

截至本参考表格的日期， 尚无本公司或其受控子公司参与的被视为相关的保密程序。

4.7--其他相关或有事项

民事索偿

在不影响上文第4.4项表格所列个别重大案件的情况下，本公司及其附属公司以事实及类似的法律理由为依据，提出以下非保密及共同重大的法律程序。

认股权证

2003年，Ambev发行的认股权证的一些持有人就投资基金/养老基金提起了个人诉讼，原因是Ambev的认股权证决议中规定了价格调整条款。

该等认股权证的持有人声称，他们应自2003年起收取与该等股份有关的股息，该等股息将对现有股东构成可能的经济摊薄，相当于该等股份于发行时的市值与上次司法程序中确定为行使认股权证认购价的价值之间的差额。

我们知道有七起诉讼涉及 这件事。

在与此事有关的七起案件中， 一起是在前几年通过协议结案的。

其中五个案件以有利于Ambev的方式解决，其中三个案件于2023年第二季度做出裁决。

最后一个案件被高等法院裁定有利于Ambev ，该决定于2023年9月成为最终裁决，不可上诉。

随着最后一起案件的结案，这起诉讼 完全以有利于公司的方式结束。没有就这起诉讼作出任何规定。

F.Laeisz

2018年，F.Laeisz对我们提起诉讼，要求我们收取与Ambev发行并自2012年4月10日以来存放在我库中的74,211,825股普通股有关的股息。F.Laeisz声称：(1)它是股份的合法所有人；(2)登记股份的所有权应基于股东在公司股份登记簿上的登记。另一方面，联邦政府根据第二次世界大战期间颁布的一项法令(第4 166/1942号法令)声称自己是上述普通股的所有者，因此谁才是上述普通股的实际所有者存在疑问。

2019年10月，做出了批准F.Laeisz索赔的裁决，命令Ambev向F.Laeisz支付相当于我们国库中正式持有的74,211,825股普通股的股息 。2022年9月30日，联邦第三巡回上诉法院推翻了这一决定，该法院认为F.Laeisz的普通股已被联邦政府根据第二次世界大战期间颁布的法令正式转让和注册。联邦第三巡回上诉法院的裁决尚未成为最终裁决，F.Laeisz可以提出上诉。

同时，我们与原告谈判并签署了和解协议，旨在减少纠纷总额。我们同意对金额的通货膨胀进行调整 ，原告同意在联邦上诉法院做出有利的最终裁决确认原告为股票合法所有者的情况下，不包括应用利息来调整股息。我们相信，根据管理层的评估，我们有可能蒙受损失。尽管如此，无论谁被视为有关股份的合法拥有人，自2012年4月10日以来，我们都已适当地计入了与相关股份有关的所有股息。

目前，原告对使诉讼无效的上诉裁决提出的上诉 正在等待审理。

涉案金额为4.279亿雷亚尔。

税务诉讼

在不影响上文第4.3项表格所列个别相关程序的情况下，以下为司法及行政程序的描述，该等程序以本公司及其受控附属公司为 当事方的类似事实及法律事宜为基础，属非机密及集体重大事项。如下文所示，本项目中的一些数额包括已在项目4.3中在个别有关程序的范围内报告的数额。

2023年9月，颁布了第14,689号法律(“第14,689/2023号法律”)，除其他规定外，该法律还决定取消税务上诉行政委员会(“CARF”)以决定性投票方式作出的有利于税务机关的税务案件的罚款。根据法律条款，取消罚款甚至必须适用于法院系统正在讨论的纳税评估，等待上诉法院的裁决。公司在其外部顾问的支持下，在过去几个月里重新评估了通过投票方式维持的纳税评估中罚款成功的可能性 ，导致损失风险从可能的 重新归类到遥远的，金额约为69亿雷亚尔，截至2023年12月31日，在以下讨论的一些情况下，如商誉摊销费用的扣除、海外利润、合并中使用的税收损失以及马瑙斯自由贸易区-IPI。

税收抵销中的单独罚款

2023年3月，STF在对 事件736(796,939卢比)的审判中，确立了其理解，即由于不承认税收抵消而单独征收罚款是违宪的。鉴于此类审判，本公司与其内部律师和外部顾问一起重新评估了讨论的预测 ，并将损失风险从可能的风险重新分类为遥远的风险。截至2023年3月31日，与此事相关的诉讼涉及的金额为16亿雷亚尔(截至2022年12月31日为17亿雷亚尔)。由于远距离损失的预测，与这一事项有关的诉讼 在2023年第一季度不再作为可能的或有事项报告。

英博控股商誉

2011年12月，我们收到了巴西联邦税务局（“RFB”）发布的第一份 税务评估，主要涉及2005年至2010年日历年因Inbev Holding Brazil S.A.' s合并。在行政层面， 做出了部分有利的决定。鉴于这些决定，公司提出了补救措施，在行政层面讨论不利问题 ，该补救措施正在等待下级法院的审判。2016年6月，我们收到了 RFB发布的第二次税务评估，涉及2011年日历年不允许上述善意剩余部分摊销，并且我们获得了 行政层面的最终部分有利决定。对于讨论中不利的部分，我们提出了补救措施， 正在等待下级法院的审判。

根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与上述不确定税收处理相关的最新评估金额约为65亿雷亚尔(截至2022年12月31日为111亿雷亚尔 )，由于其损失分类，没有为该期间拨备。关于目前的讨论， 受上述不确定税收待遇影响的所有期间都已接受RFB的纳税评估。如果我们 被要求支付这笔款项，Anheuser-Busch InBev SA/NV将根据2011年12月21日由Ambev公司和Anheuser-Busch InBev SA/NV之间签订的偿还协议，向我们偿还与上述商誉摊销产生的利益以及相关费用成比例的金额(70%)。

巴商誉

于二零一三年十月，吾等收到因Beverage Associates Holding Limited(“BAH”)合并至Ambev而产生的有关2007至2012历年商誉摊销的税项评估。2018年4月和8月，我们收到了两项新的纳税评估，计入了2013和2014日历年不计商誉摊销的剩余价值。

在管理层，就其中一个讨论期间的合格罚款和赎回作出了部分有利于本公司的决定。 鉴于这些决定，本公司提出补救措施，在管理层讨论不利事项，并从下级法院获得完全 有效的裁决。国库提起上诉，目前正在等待上诉法院的审判。根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与上述不确定税收待遇相关的最新评估金额约为14亿雷亚尔(截至2022年12月31日为22亿雷亚尔)。由于损失的分类，没有为这一期间拨备。关于本次讨论，受上述不确定税务处理影响的所有期间都已接受RFB的纳税评估。

CND控股商誉

于2017年11月，吾等收到因CND Holdings合并Ambev而产生的2012至2016历年商誉摊销的税务评估 。 在行政层面，CARF作出了部分有利的决定，该决定是本公司和国库提起上诉的标的，现正等待税务上诉高等法院(“CSRF”)的审理，这是最后一次行政上诉 。

2022年10月，我们收到了一份新的纳税评估 ，计入2017日历年商誉摊销不计的剩余价值。我们在第一级行政法院(“DRJ”)收到了部分有效的裁决 ，这是公司和国库提起的上诉的主题，正在等待CARF的审判。

根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与上述不确定税收处理相关的最新评估金额约为14亿雷亚尔(截至2022年12月31日为13亿雷亚尔)。由于损失的分类，没有为这一期间拨备。关于本次讨论， 受上述不确定税收待遇影响的所有期间都已接受RFB的纳税评估。

MAG商誉

2022年12月，CRBS S.A(我们的一家子公司)收到了与2017至2020历年商誉摊销有关的纳税评估，这是由于 将RTD巴巴多斯收购并合并为CRBS而产生的。在行政层面，CRBS收到了DRJ的部分有效性决定，这是公司和国库提起的上诉的标的，正在等待CARF的审判。根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，上述不确定税收待遇的最新评估金额约为2.78亿雷亚尔(截至2022年12月31日，为2.51亿雷亚尔)。由于损失的分类，没有为这一期间拨备。根据ICPC 22/IFRIC 23，这种不确定的税收待遇继续由中央预算和预算办公室适用，并影响到分摊的历年(2021年至2022年)。在未来期间就此问题向我们提出问题的情况下，根据与上述 纳税评估相同的依据和相同的论据，我们估计这种潜在的进一步评估的结果将与已经分摊的期间一致。

国外收益

自2005年以来，我们和我们的某些子公司 一直在收到RFB基于不同的 理由对我们的海外子公司的收益征税的一些纳税评估。由于我们认为这种征收是非法的，这种纳税评估在行政和司法层面上都受到了挑战。行政诉讼导致了部分有利的决定，这些决定仍需接受最后一个行政实例--CSRF的审查。反过来，在司法层面待决的诉讼中，本公司拥有有利的决定， 须经上级法院审查。

2022年和2023年，CARF发布了对公司有利的 和部分有利的决定。作出的决定取消了部分纳税评估，确认公司对海外注册公司在巴西的应纳税所得额的计算是部分正确的，以及巴西税务当局不可能忽视海外子公司的商誉摊销。其中一些裁决 代表着金额约10亿雷亚尔的最终成功，而对于其他裁决，上诉是由国库提起的，正在等待CSRF的审判。

根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与上述不确定税收处理相关的最新评估金额约为61亿雷亚尔(截至2022年12月31日为73亿雷亚尔)。

根据ICPC 22/IFRIC 23，这项不确定的税务处理继续由本公司采用，并影响评估年度(2019-2023年)之后的历年。如果未来出现与上述评税相同的基准和理由进行新的询价，本公司估计，这些可能的新讨论的发展将与已评估的期间保持一致。

不计入财务费用和投资损失

在2015年、2016年和2020年，我们收到了RFB发布的税收 评估，该评估涉及不计入对冲金融工具的结果的费用，以应对价格或利率波动所固有的风险，以及与我们的经营活动相关的贷款。2023年5月和6月，我们接到了关于2016年和2020年收到的纳税评估的最终有利行政决定的通知，该决定完全取消了税务机关签发的约51亿雷亚尔的纳税评估 。关于2015年收到的纳税评估，税务机关对下级法院判决中有利于本公司的部分的强制复核以及本公司就下级法院不利决定中的部分提出的上诉 都正在等待CARF的审理。根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与上述不确定税收处理相关的最新评估金额约为3.16亿雷亚尔(截至2022年12月31日为52亿雷亚尔)。由于其分类，没有为这一期间拨备。关于本次讨论， 受上述不确定税收待遇影响的所有期间都已接受RFB的纳税评估。

不允许在国外支付的税收抵免

自2014年以来，我们从2007年起的历年一直在接受与不允许使用我们的子公司在国外支付的所得税抵免有关的税收 评估。由于我们认为这种征收是非法的，这种纳税评估在行政和司法层面上都受到了挑战。2019年11月，CARF做出了有利的最终决定，取消了与其中一个案件有关的纳税评估，该案件 涵盖2010日历年。对于涉及2015和2016日历年的案件，我们在与这两个日历年有关的四个诉讼程序中，有三个在行政一级收到了不利的行政决定。我们提交了补救措施来讨论此事， 正在等待下级法院的裁决。此外，关于此事，发出了新的纳税评估，要求单独 罚款，原因是据称IRPJ和CSLL由于使用了海外子公司在2015至2018日历年支付的所得税抵免而没有按月支付 。对于涉及2015和2016日历年的案件，第一级行政法院做出了对公司不利的裁决，我们对此提出了自愿上诉，目前正在等待CARF的审判。关于2017和2018日历年的纳税摊款，它们正在等待一级行政法院的审判。

至于讨论上述问题的其他案件，我们仍在等待行政和司法方面的决定。

根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与上述不确定税收处理相关的最新评估金额约为143亿雷亚尔(截至2022年12月31日为126亿雷亚尔 )，由于其损失分类，没有为该期间拨备。

根据ICPC 22/IFRIC 23，关于在国外支付的所得税抵免，我们继续适用这一不确定的税收待遇，并在评估(2018-2023年)之后的历年受到影响。在未来期间我们就此问题被询问的情况下，根据与上述纳税评估相同的基础和相同的论据，我们估计这种潜在的进一步评估的结果将与已经 个评估期间一致。

于2024年4月，我们收到RFB发布的关于收取单独罚款的新纳税评估 ，原因是据称未能支付2019年计算的企业所得税和社会净收益贡献估算额(“IRPJ和CSLL”)。此评税与本公司已发出并提出质疑的评税类似，如上文所披露。在这种情况下，将在法定期限内提出行政挑战，其审判将由RFB各自的区域判决办公室待决。该公司评估的税额约为5.75亿雷亚尔，并得到其内部和外部律师的意见支持，有可能出现亏损。由于损失分类，本公司不会为此拨备。

推定利润

2016年4月，Arosuo(我们的一家子公司) 收到了一份关于使用推定利润、计算IRPJ和CSLL的方法而不是实际利润的纳税评估 方法。2017年9月，阿罗苏索收到不利的一级行政决定，提出自愿上诉。2019年1月，CARF做出了有利的最终决定，取消了纳税评估。

2019年3月，Arosuo收到了关于 同一问题的新纳税评估，并提出了辩护。2019年10月，Arosuo收到了不利的一级行政决定，并向CARF提交了自愿上诉，目前正在等待审判。Arosuo估计，根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，上述不确定税收待遇的更新评估金额约为6.334亿雷亚尔(截至2022年12月31日为5.815亿雷亚尔)。由于损失的分类，没有为这一期间拨备。关于本次讨论， 受上述不确定税收待遇影响的所有期间都已接受RFB的纳税评估。

交易利润

2020年1月，Arosuo(我们的一家子公司) 收到了RFB对2015至2018历年的纳税评估，该评估涉及根据交易利润不计入第2199-14/2001号临时措施中规定的所得税减免 福利。2020年10月，阿罗苏索接到第一级行政法院作出的不利决定的通知，提出了自愿上诉，目前正在等待审理。

根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与这种不确定税收待遇相关的最新评估金额约为26亿雷亚尔(截至2022年12月31日为23亿雷亚尔)。由于对损失可能性的评估，没有为这一期间编列任何准备金。

根据ICPC 22/IFRIC 23的规定，这种不确定的税收待遇影响了分摊的历年(2019年至2023年)，在这些历年中，Arosuo还受益于上述MP 2199-14/2001规定的所得税减免。根据与上述纳税评估相同的依据和相同的论据，Arosuo估计，这种潜在的进一步评估的结果将与已经分摊的期间一致。

国际奥委会费用的扣除

2013年，根据股东大会的批准，我们实施了公司重组，以简化公司结构并转换为单一类别的股票，以及其他因素 。根据IFRS 10/CPC 36和ICPC 09，作为重组的结果之一，Ambev S.A.根据IFRS 10/CPC 36和ICPC 09在股东权益中计入了为上述交换发行的股份价值与其受控实体股份净值之间的正差额的对应股东权益。

2019年11月，Ambev收到RFB与2014日历年资本利息(“IOC”)扣除有关的税款 。纳税评估 主要是指我们在2013年进行的公司重组对会计和公司的影响，及其对 提高IOC扣减限额计算的影响。2020年8月，我们在第一级行政法院收到了部分有利的裁决，根据这一裁决，Ambev提出了自愿上诉，要求CARF对案件进行分析， 正在等待审判。第一级行政法院裁决的有利部分，应当接受中央行政法院的审查。

2020年12月，我们收到了与扣除2015和2016日历年国际奥委会费用有关的纳税评估 。2021年6月，我们从第一级行政法院获得了部分有利的裁决 ，并向CARF提出了自愿上诉，该法院也在等待审理。与第一次纳税评估类似，第一级行政法院裁决的有利部分应接受中央税务总局的审查。

2022年12月，我们收到了2017日历年与国际奥委会费用扣除有关的纳税评估 。2023年9月，我们收到了一级行政法院的部分有利裁决 ，并向CARF提出了自愿上诉，该法院也在等待审理。与第一次纳税评估类似，第一级行政法院裁决的有利部分应接受中央税务总局的审查。

2023年10月，我们收到了与2018至2021年历年国际奥委会费用扣除有关的新税额 。我们提出了答辩，目前正在等待第一级行政法院的裁决。根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与这种不确定税收待遇相关的最新评估金额约为274亿雷亚尔(截至2022年12月31日为138亿雷亚尔)。由于对损失可能性进行了评估，因此没有为该期间拨备任何准备金。

根据ICPC 22/IFRIC 23的规定，Ambev继续采用这种不确定的税收待遇，并影响到分摊的历年(2022年和2023年)，在这两个历年中，公司还分配增收收入并从其所得税税基中扣除。因此，在海委会扣除额在未来期间也将受到质疑的情况下，根据与上述纳税评估相同的依据和论据，Ambev估计，这种潜在的进一步评估的结果将与已经分摊的期间一致。

2023年12月，日期为2023年8月的MP 1,185被转换为法律(编号14,789/2023)，从2024年1月1日起改变了资本利息的计算基础，导致 这种不确定的税收待遇仅限于根据法律生效前的规定计算的国际奥委会。

税收损失在企业合并中的运用

我们是RFB发布的纳税评估的一方，该评估寻求收取因税务机关未达成协议而产生的所谓税收抵免，并充分利用公司在其存在的最后一年因合并而累积的税收损失来扣除应纳税利润。

目前正在司法一级讨论处理这一问题的两个主要程序。在其中一个案件中，我们在第一次和第二次司法案件中收到了有利的裁决， 这就是为什么国库提出特别上诉，目前正在等待高等法院(“STJ”)的审判。 在第二次诉讼中，我们收到了下级法院的不利决定，并提出了上诉，正在等待审判。

2023年12月，管理层正在讨论第三个程序 ，该程序于2023年2月被CSRF以投票方式作出对本公司不利的裁决。由于审判结果，并考虑到第14,689/2023号法律规定的减幅，在收到裁决通知后，我们选择在2023年12月支付诉讼费用，并进行必要的减额。

根据ICPC 22/IFRIC 23，截至2023年12月31日，与上述不确定税收处理有关的最新评估金额约为1.87亿雷亚尔(截至2022年12月31日为5.48亿雷亚尔 )，因此没有就此事拨备。关于本次讨论，受上述不确定税收待遇影响的所有时期 都已接受RFB的纳税评估。

PIS/COFINS关于奖金

自2015年以来，Ambev收到了RFB的纳税评估 ，原因是收取据称与PIS和COFINS有关的发放给其客户的奖金的金额。由于我们认为这种征收是非法的，我们在司法和行政层面上对这种纳税评估提出了质疑。

2023年3月，CARF在两次诉讼中做出了对公司有利的决定，确认公司对 中发放的奖金给予的税务处理是正确的，金额约为11亿雷亚尔。本公司正在等待收到这些决定的通知，以便与其外部顾问一起评估可能提出的上诉，以及最终重新评估纠纷败诉的可能性。

Ambev估计，截至2023年12月31日，此类案件涉及的金额约为18亿雷亚尔(截至2022年12月31日为16亿雷亚尔)，归类为可能的 损失。

ICMS--税收大战

多年来，我们和我们的子公司 收到了S、里约热内卢、米纳斯吉拉斯州等州发布的纳税评估，涉及在其他州给予的财政激励措施预期的交易中挪用ICMS抵免的合法性 。我们正在行政和司法层面对这种纳税评估提出质疑。

2020年8月，STF根据一般反响制度判定RE 628,075，其中承认目的地国对源于联邦其他州给予的税收优惠的ICMS抵免的单方面拒绝符合宪法。该决定还确认，任何这些抵免的收集都必须保留补充法第160/2017号规定的税收优惠确认的效果。这一决定不会改变在涉及我们和我们的子公司的持续案件中发生损失的可能性。

关于S圣保罗州收到的有关亚马逊州信用额度的纳税评估，在2022年第二季度，第二级行政法院作出了不利的裁决。在这些案件中，我们在同年向第二级行政法院提起上诉。2023年12月，STF(反对侵犯宪法基本权利的行动，ADPF第1004号)作出了一项有利的决定，承认S保罗州税务机关质疑亚马逊州抵免的有效性的决定是违宪的。因此，尽管我们不是STF审判的一方，但 对正在讨论的案件产生了有利影响，导致这一 案件成功的可能性从可能重新评估为遥远，报告的意外事件减少了约10亿雷亚尔。

反过来，关于从S、圣保罗州和米纳斯吉拉斯州收到的其他纳税评估 ，2023年还作出了其他有利的决定，对报告的可能或有可能发生的意外事件的总额产生了影响。

Ambev估计，截至2023年12月31日，此类案件的最新涉案金额约为5.3亿雷亚尔(截至2022年12月31日为17亿雷亚尔)，仍将 列为可能的损失。

ICMS-ST触发器

多年来，我们和我们的子公司 收到了税务评估，以收集某些州认为根据税收替代制度应缴纳的ICMS税收的所谓差异 ，在产品销售价格达到接近或超过 各州发布的税收议程中确定的参数的情况下，国家税务机关的理解是应税税基应为交易价格加上增值保证金，而不是表价的情况。由于此类征税被认为是非法的，这些公司 正在行政和司法层面对此类税务评估提出质疑。公司估计，截至2023年12月31日，有关此事的诉讼程序涉及的可能风险的更新总额 约为107亿雷亚尔（截至2022年12月31日为93亿雷亚尔）。

ICMS-PRODEPE

2015年，Ambev收到了伯南布哥州财政部发布的纳税评估 ，该评估向ICMS收取差额，原因是据称由于其附属义务的纠正而未遵守国家税收激励计划-“PRODEPE”(伯南布哥发展计划)。2017年，由于形式上的错误，我们收到了一项有利的最终决定，宣布其中一项纳税评估无效。然而，在2018年9月，Ambev 收到了关于同一问题的新的纳税评估。在这个新案件中，我们在2020年6月收到了下级法院的裁决，该裁决在一定程度上对我们有利，因为它承认了税务审计师对税收激励的错误计算。上述裁决的有利部分是终局的，不可上诉，对于不利的部分，讨论将进入司法层面。 此外，还有其他与PRODEPE有关的纳税评估，其中一些已经在司法层面进行讨论。

我们估计，截至2023年12月31日，这些纳税评估中可能涉及的最新风险金额约为7.394亿雷亚尔(截至2022年12月31日为6.639亿雷亚尔)。

马瑙斯自由贸易区-IPI 和PIS/COFINS

关于IPI税，Ambev的一些部门记录了收购在马瑙斯自由贸易区(“ZFM”)生产的免税投入品的推定IPI抵免。 自2009年以来，Ambev收到了不允许此类抵免的纳税评估，以及不批准基于这些业务产生的IPI抵免而进行的抵消的决策命令。

2019年4月，STF结束了592.891/SP号特别上诉的审判，具有约束力，授权纳税人登记采购来自马瑙斯自由贸易区的原材料和免税投入品的 消费税推定抵免。因此，我们将与IPI案例相关的部分 金额重新归类为远程损失，仅保留与未提交STF分析的其他其他讨论相关的金额。

关于PIS和COFINS，2019年，Arosuo (Ambev的子公司位于ZFM)收到了一份纳税评估报告，质疑对向公司销售某些 投入品适用零税率。

两家公司正在行政和司法层面上讨论此事。我们估计，截至2023年12月31日，归类为这些案件可能涉及的损失的最新金额约为63亿雷亚尔(截至2022年12月31日为58亿雷亚尔)。

IPI暂停

在2014至2015年间，Ambev收到了RFB为征收据称应对其单位之间的制成品汇款征收的IPI税而开具的税款。我们正在行政和司法层面讨论此事。

2022年10月，CSRF对其中一项行政诉讼做出了部分有利的判决。Ambev正在等待该决定的通知，以评估该决定中不利的部分是否会在法庭上受到挑战。

在司法层面，在有关此事的诉讼中取得的首个裁决 于2022年7月作出，其结果不利于本公司的利益，这就是为什么向法院提出上诉的原因，该法院正在等待审判。

Ambev估计，截至2023年12月31日，案件涉及的最新金额(归类为可能的损失)约为18亿雷亚尔(截至2022年12月31日为17亿雷亚尔)。

ICMS—AM

2016年，Arosuo(我们的一家子公司) 收到了亚马逊州财政部为收集所谓的ICMS差额而发布的纳税评估，原因是对Arosuo向CRBS(也是Ambev的子公司)的销售交易适用的税基提出了质疑 。在下级法院做出对阿罗苏索不利的裁决后，提出了上诉，目前正在等待州行政法院的审判。Arosuo估计，截至2023年12月31日，案件涉及的最新金额(归类为可能的损失)约为6.058亿雷亚尔(截至2022年12月31日为5.615亿雷亚尔)。

ICMS-ZFM

2018年和2021年，Ambev收到了南里奥格兰德州和S圣保罗财政局发布的纳税评估 ，以收集因拒绝与位于马瑙斯自由贸易区的供应商进行交易而产生的ICMS差额。 关于南里奥格兰德州发布的纳税评估结果，在行政层面上不利， 公司正在等待行政法院发布的决定的通知，该决定将与其外部顾问一起评估向法院提起的挑战。

关于S圣保罗州发布的纳税评估，鉴于本公司提出的特别上诉，所有这些评估都得到了下级法院的不利裁决，其中一项诉讼已经在 最后一级行政法院进行。剩下的案件正在等待TIT的审判。 我们正在州行政法院讨论这件事。我们估计，截至2023年12月31日，诉讼中涉及的最新金额(归类为可能的损失)约为8.044亿雷亚尔(截至2022年12月31日为7.303亿雷亚尔)。

ICMS-Fain

在过去的几年里，Ambev收到了帕拉伊巴州财政部为收集与国家税收激励计划-“Fain”(Paraíba工业发展支持基金)有关的ICMS而出具的 纳税评估。纳税评估产生于关于将税收优惠从继任公司转移到其继任公司Ambev S.A.的争议，以及与收益计算有关的方法问题。我们正在州行政和司法法院对这些税收评估提出质疑。 我们估计，截至2023年12月31日，诉讼涉及的最新金额(归类为可能的损失)约为6.474亿雷亚尔(截至2022年12月31日为5.914亿雷亚尔)。

ICMS—MIP

多年来，我们的子公司和我们一直收到国家税务机关的 纳税评估，不允许ICMS抵免，并要求支付购买中间生产材料的差别税率 (DIFAL)。根据税务机关的理解，此类材料不会与被评估单位的生产活动 有实际联系，因此应被视为商品和消耗品， 我们无权享受税收抵免。由于公司认为这些指控是非法的，他们正在向行政和司法法院挑战这些纳税评估 。已为与此事相关的诉讼拨备，截至2023年12月31日的最新金额约为1.16亿雷亚尔(2022年12月为1.134亿雷亚尔)。我们估计，截至2023年12月31日，与此事相关的诉讼程序中可能涉及的风险的更新总金额约为4.475亿雷亚尔(截至2022年12月31日为3.887亿雷亚尔)。

主要在建或有事项

2017年，STF裁定，将ICMS纳入PIS和COFINS计算基础是违宪的(一般影响事项69)。2023年12月13日，STJ就1,125件事做出了有利于纳税人的裁决，即在各自的上诉裁决公布之前，将ICMS-ST排除在被取代纳税人的PIS和COFINS的计算基础之外。因此，在2017年至2023年期间，我们的子公司和我们确认了105亿雷亚尔的临时税收抵免。

尚未抵销的金额仍记录在资产中(见附注8--可追回的税款)，主要指“REFRI”税收抵免(2009年至2015年)，其诉讼 处于专家阶段。

这些数额是根据国际会计准则第37/CPC 25号--准备金、或有负债和或有资产确认的，原因是：(1)根据科技咨询基金在第69号事项和科技司法司在第1,125号事项中作出的决定，收益的实现实际上是确定的，以及每个具体案件的具体情况，以及(2)通过收集各自的文件和对未付款项进行量化，可以合理确定地估计数额。

关于与此 事项相关的其他问题，需要估计的或有资产约为2亿雷亚尔。最终，额外的金额可能会被披露和确认。

企业所得税退还-退税后的SELIC利息

2021年9月24日，具有约束力的STF裁定，对纳税人因退还多缴税款而适用SELIC税率而征收IRPJ和CSLL(巴西所得税)是违宪的。

我们对这件事还有悬而未决的司法程序。根据STF发布的具有约束力的决定和我们外部律师的分析，我们评估了在确认公司有权退还/抵消2006年至2023年期间计算和支付的IRPJ和CSLL的金额以及在计算IRPJ/CSLL应课税基准时不计入此类性质的金额的情况下，给予此类税收待遇的可能性。截至2023年12月，我们有6.06亿雷亚尔的税收抵免，对应于IRPJ和CSLL在2021年和2022年记录的退税所赚取的SELIC利息上过度支付的税款，在此问题的司法诉讼完成之前，这些税收不能用于抵消。

IPI暂停

2023年12月31日，我们正在等待税务上诉高等法院(CSRF)做出的上诉决定的通知，CSRF部分批准了Ambev就IPI暂停一事提出的特别上诉 。2024年1月，我们接到了这一决定的通知，这一决定导致评估金额减少了98%，相当于约9.16亿雷亚尔。对于债务的剩余部分，我们将提交补救措施，以寻求完全取消。

推定利润-阿罗苏索

2024年2月，税务上诉行政委员会(“CARF”)在行政诉讼中发布了一项一致有利的决定，讨论Arosuo(Ambev的子公司)使用推定利润法计算IRPJ和CSLL，而不是应纳税利润。截至2023年12月31日，被归类为诉讼可能或有事项的金额为6.334亿雷亚尔(2022年12月31日为5.815亿雷亚尔)。我们正在与我们的外部顾问一起， 目前正在等待上诉决定的正式确定和送达，以评估对意外事件风险分类的任何潜在影响，并采取任何必要的行动。

从剥削中获利

2024年2月，CARF在讨论拒绝给予所得税减免优惠的行政诉讼中一致做出了部分有利的决定， 临时措施第2199-14/2001号规定，我们位于马瑙斯自由贸易区的专门生产精矿的子公司Arosuo在2015至2018年间享有 。部分批准Arosuo提出的上诉的裁决 承认充分享受税收优惠，只保留了部分税收评估，提到税务机关和纳税人之间的计算方法不同。涉及税收优惠的部分总额约为26亿雷亚尔 ，涉及计算差额的部分总额约为0.2亿雷亚尔。我们目前正在等待上诉裁决的正式确定和送达，以便与其外部顾问一起评估审判对意外事件风险分类的任何影响，并采取任何必要的行动。

退税计划

2013年(通过第12,865/2013号法律) 和2014年(通过第12,996/2014号法律)，重新启用了第11,941/2009号法律中规定的条款，允许纳税人在某些折扣优惠后分期付款或支付 具有暂缓可执行性的税务债务，无论是否登记在活跃债务中， 单独考虑，即使已经申请税收止赎阶段，或之前的分期付款计划， 没有全额支付，即使由于违约而取消(“分期付款计划”)。鉴于这类赠款，公司在两个分期付款计划中正式确定了其 期权，并于2013年12月31日将公司计入2013年计划的纳税义务 合计1.784亿雷亚尔。

2014年11月28日，该公司预付了与这两个分期付款计划有关的所有债务，金额为2.01亿雷亚尔，其中一部分以现金支付 ，剩余金额通过使用子公司的所得税和CSL亏损作为支付。截至本参考表格的日期，本公司仍在等待该提前付款的批准，以及正在管理层讨论的所得税和CSLL损失的确认。

此外，在2017年第三季度，该公司遵守了2017年5月31日第783号临时措施提出的联邦税务特赦计划，该计划被第798号临时措施推迟，并转变为2017年10月24日的第13,496号法律(“PERT 2017”)，承诺支付一些有争议的 纳税评估，包括其子公司的债务，总额约35亿雷亚尔， 已经考虑了上述计划规定的折扣，2017年支付了约9.68亿雷亚尔，并承诺从2018年1月开始以每月145次的分期付款方式支付剩余款项，外加利息。公司在该分期付款范围内到期的所有分期付款均已在适用期限内支付。

劳工索赔

行为调整协议(TAC) 第43/2022号

2022年4月4日，本公司与第15巡回法院劳动检察院签订了《行为调整协议》，根据该协议，本公司执行了若干强制性禁令，以检查物流运营商，并支付因第001854.2021.15.000/9号民事调查而引起的集体疼痛和痛苦赔偿，金额为500,000.00英镑，以调查涉嫌违反第5,452号(综合劳动法)和稀疏劳动法的行为，包括可能违反《劳动法》第444条的行为。7,998号法律的2-C，由当时受雇于该公司的运输公司Sider实施。

关于强制禁令， 公司已承诺在六(6)个月内调整某些机制，以(I)在合同中预先约定的场所或地点进行工作时，直接或通过受雇公司检查其雇用的公司向其雇用的司机运送货物时履行劳动义务的情况，为期三(3)年；以及 (二)以间接方式对个体户司机进行检查，例如，发送入门读物、指导材料等，为期三(3)年。

集体痛苦和痛苦的补偿金额已经支付，公司已经实施了适用的措施，以遵守TAC规定的其他决定 。2022年10月，检察官办公室裁定，劳动部门应在60天内对承诺方进行现场检查，以核实履行《同意法令》所承担义务的情况。在本参考表格的日期，检查仍在等待中。

劳工索赔

在与劳工部达成协议后，Transportadora Sider的19名外籍员工以及其他前员工对Sider、Ambev和竞争对手提起了个人劳工诉讼，要求对同样被指控的劳工违规行为进行精神损害赔偿。这些诉讼的原告 声称对Ambev负有第二责任。

Cerbuo Brewing的仲裁

Cerbuo Brewing Inc.(Cerbuo)是Ambev的加拿大子公司，拥有古巴合资企业Cerveeria Bucanero S.A.(“Bucanero”)50%的股权。 2021年，Cerbuo向国际商会(“ICC”)提起仲裁程序，涉及可能违反与合资企业相关的一些义务，条件是ICC的使命声明于2022年正式执行。 取决于仲裁结果，这可能会影响Cerbuo影响Bucanero运营管理的能力。因此，Ambev继续将Bucanero并入其财务报表的能力也可能受到影响。 根据Cerbuo的律师的意见，管理层估计了尽可能多的损失机会。所涉及的财务影响尚无法估计，因为这取决于仲裁的结果。

魁北克拟议的集体诉讼

拉巴特和其他第三方被告 已在魁北克高等法院拟议的集体诉讼中被点名，要求未量化的补偿性和惩罚性赔偿。 原告指控被告未能就饮用被告酒精饮料的某些特定健康风险发出警告。 另一类原告进一步声称，他们的疾病是由食用被告的产品引起的。拟议的集体诉讼尚未得到高等法院的授权。

除上述内容外， 没有有关此第4项的其他重要信息。

5.1. - 风险管理和 市场风险描述

(a)发行人是否有正式的风险管理政策 ，如果有，请告知批准该政策的机构和批准日期，如果没有，请告知发行人未采用此类政策的原因

关于风险管理的政策

为了建立风险管理的指导方针，公司于2月2日通过了董事会最初通过的《风险管理政策》^发送，2005年，并由同一机构于2018年9月19日和2019年5月15日更新。

《风险管理政策》明确了公司寻求保护的财务风险和非财务风险，为定义公司对每个风险的风险敞口的可接受限度制定了指导方针。该政策还确定了公司的风险管理体系，指明了采用的保护性工具和专门用于风险评估和管理的组织结构，以及适当的内部 控制的绩效。

风险管理政策可在以下电子地址中找到：ri.ambev.com.br，“公司治理”、“政策、守则和内部法规”、“风险管理政策”。

除风险管理政策外，本公司还采用本参考表格第4.1节所述的其他风险管理形式，其中我们重点介绍了以下主要的 风险管理形式。

保险

该公司制定了一项风险管理计划，目的是界定风险，进入市场购买与其规模和运营相适应的保险。本公司在考虑其业务性质、营运所涉及的风险及保险顾问的意见后，已按本公司认为足以应付任何索偿的金额投保。

条文

如其财务报表所述，本公司在某些情况下构成拨备。一般来说，拨备在以下情况下确认：(I)公司因过去事件而产生的当前 (法律或非正式)债务；(Ii)未来可能需要支付以清算当前 债务；以及(Iii)可以合理确定地估计金额。除争议和诉讼的拨备外，拨备按税前比率对预期未来现金流量进行折现，反映当前市场对货币价值的长期评估，并在适当情况下反映债务的具体风险。争议和诉讼拨备 在公司可能需要支付因过去事件而产生的未来款项时予以确认。这些付款包括， 但不限于由第三方和公司提出的各种索赔、诉讼和诉讼，涉及竞争法、违反分销和许可协议、环境问题、劳工索赔、税务机关的评估和其他 诉讼问题。

(B)视情况而定的风险管理政策的目标和战略，包括：

(i) 寻求套期保值的风险

如上一节所述，公司通过其风险管理政策和采取的其他风险管理措施，力求防范公司风险(I) 战略风险(例如，公司所处的业务环境所固有的风险，以及与其业务计划、战略决策和所在市场有关的风险)；(Ii)运营风险(例如，与流程、内部控制、技术环境和人员故障导致的运营效率低下可能导致的 亏损有关的风险)； (Iii)财务风险(例如，可能影响本公司财务运营的风险)；(Iv)法律和监管风险(例如，与监管环境和本公司所受法律制度相关的风险)；以及(V)形象风险(例如，经常与证实其他风险相关的事件发生的风险，可能导致声誉受损并影响 公司的信誉)。从这个意义上说，此类政策和内部措施涵盖了本参考表格第4.1项中确定的最多样化的风险，这些风险可能对公司管理层设定的目标产生负面影响，例如：(A)损害公司声誉或权益；(B)产品责任风险和公司可能遭受的其他损失；(C)信息技术故障；(D)司法和行政诉讼中不利的决定；(E)与相关方之间的交易相关的风险；(F)与供应商和客户的关系风险；以及(G)遵守反垄断和反腐败法律。

具体而言，关于金融风险 ，该政策涵盖以下要点：(I)资本结构、融资和流动性；(Ii)与业务相关的交易风险；(Iii)资产负债表转换和转换风险；以及(Iv)交易对手信用风险。此类风险在本参考表格第4.3项中详细描述，这些风险发生在公司正常的业务过程中，并在相互关联的基础上进行单独分析，并根据风险管理政策确定管理经济影响的策略。

公司风险管理是由董事会(可能依赖运营和财务委员会的建议，具体取决于风险的性质)和公司高管委员会共同实施的流程，董事会制定了战略，以便在整个公司范围内识别和监控可能影响公司的潜在重大事件。企业风险的管理必须以以下方式进行： 使其保持在与公司的风险偏好相适应的水平，为实现其目标提供合理的保证， 遵守以下规定：

(a)流程和覆盖范围。风险管理 政策涵盖公司的所有业务部门，定义适用风险的流程遵循公司的战略 和业务规划周期（1年计划-P1 A、3年计划-P3 A和10年计划-P10 A）。

(B)风险分析。公司必须全面管理其风险。因此，在确定具体的风险因素后，公司必须了解这些风险因素之间的关系并深入其原因，以便勾勒出监控计划。

(三)风险承受能力。公司必须 意识到其面临的重大风险，并为每个风险的管理制定适当的战略。 管理战略应考虑董事会关于对不同风险的容忍度定义的指导方针，并适当考虑公司的短期和长期目标。

(D)风险暴露评估。考虑到可以使用风险价值工具，单个风险分析必须辅之以压力情景和/或模拟，以确定与相关指标相关的影响。

(E)监测和缓解。执行干事委员会和董事会必须监测已确定的风险和概述的缓解和/或后续行动计划，并定期向财政委员会报告。

值得一提的是，金融交易产生的风险管理是通过应用风险管理政策和公司财务部门确定的战略进行的，金融交易必须按照公司财务和经济上可能的最佳替代方案进行。

本公司用于财产保护的衍生金融工具为在证券交易所交易的期货合约、交割远期、无本金交割远期、掉期和看涨期权。

公司使用衍生品严格遵守我们的风险管理政策的规定，该政策为管理公司开展业务的资本市场固有的财务风险提供了指导方针，如下所示：

(I)资本结构、资金和流动性 可能使公司面临财务不稳定的风险，因为外部因素，如市场变量(利率和汇率)的变化、流动性短缺(再融资风险)和意外的现金需求可能会对公司的战略投资以及对第三方债务的履行产生重大影响。因此，公司积极管理其资本结构， 始终寻求通过控制债务状况和契约、意外现金需求的应急计划以及在不同现金流情景下的偿付能力分析来确保一定程度的灵活性和财务杠杆。

(Ii)本公司的保证金直接受市场风险因素影响，例如商品价格和汇率。这些风险主要影响销售商品的成本。本公司认为，完全消除这种风险是不可能的。然而，该公司的对冲计划使其能够在保护期内保持价格 稳定，从而推迟这些可能的成本冲击的影响。因此，重要的是要注意到，从长远来看，公司必须通过成本管理、使用替代原材料以及可能通过提高产品价格来应对这些冲击。

(Iii)来自余额 转换的交易风险不进行对冲。该公司不断评估其不同货币现金流的多样化，寻求 确定任何类型的不受欢迎的集中。

(Iv)为将重大衍生产品交易中与交易对手的信用风险降至最低，本公司采用双边“触发”条款。根据这些规定，只要交易的公允价值超过其名义价值的某个百分比(通常为10%至15%)，债务人 必须以有利于债权人的方式用这一限额结算差额。

董事会应确定公司业务的一般指导，批准公司业绩所依据的指导方针，包括有关公司在遵守其短期和长期目标的情况下对不同风险的容忍度定义的指导方针。

董事会应定期评估公司对主要重大风险的风险敞口，以及内部控制和风险管理制度的有效性，以确保遵守其规定的限制。关于金融风险，董事会还依赖运营和财务委员会的建议，以确定公司的风险容忍度指导方针，并审查其对此类风险的敞口，以及监控财务风险管理结构。

董事会授权首席执行官对公司风险管理进行必要的监督。因此，首席执行干事必须确保他/她 了解最重大的重大风险，并采取必要行动，以确保有效的风险管理。

首席财务和投资者关系官负责所有 领域的企业风险管理。应每年向首席执行官提交已确定的风险与相应的减轻此类风险的现有控制措施之间的对应关系。

内部控制部门负责 每年评估每项现有重大风险以及公司内部控制矩阵中设计和实施的控制措施，并确定是否需要纳入补偿性控制措施（如果任何风险未在 各自的内部控制矩阵中得到解决）。结论将提交给公司首席执行官、首席财务和投资者关系官 、董事会和财政委员会，以便他们评估公司 内部控制的运营效率。

(C)调整业务结构和内部控制，以核查所通过政策的有效性

本公司相信，其风险管理政策和采取的其他控制措施是适当的，以确保其风险管理做法的有效性。在 财务团队的范围内，公司的内部控制董事在一名内部控制专家经理的协助下，按照本参考表格第5.2“c”项中描述的步骤，对负责控制的区域所做的工作进行审查。

5.2--内部控制说明

(A)内部控制的主要做法和表明偶尔出现缺陷的此类控制的效率水平，以及为纠正这些缺陷而采取的措施

公司管理层负责建立和保持对财务信息披露的有效内部控制，并评估其有效性。

对财务信息披露的内部控制是指根据公认的会计原则，对财务信息的可靠性和财务报表的编制提供合理保证的过程，包括政策和程序，这些政策和程序(1)指以合理、准确和正确的方式保存反映公司经营和出售资产的记录；(2)提供合理保证，确保经营活动按要求记录，以便能够根据公认会计原则编制财务报表，且本公司的收支仅根据本公司管理层和董事会的授权进行，及(3)提供合理保证，以防止或及时发现可能对经审核的综合财务报表产生不利影响的未经授权收购、使用或出售本公司资产。

尽管任何披露程序和控制程序的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及未能遵守控制程序和程序，但公司的披露控制程序和程序旨在为实现其目的提供合理的保证。

通过实施行动计划，纠正在年内执行控制方面发现的任何薄弱环节，以确保在年内适当执行这些计划。

根据特雷德韦委员会赞助组织委员会(“COSO 2013”)发布的“内部控制综合框架”(“COSO 2013”)所载准则，本公司首席执行官兼首席财务及投资者关系官 根据此方法得出结论：于2023年期间，本公司信息披露控制及程序的设计及运作 有效，以确保本公司报告所要求及披露的资料。

于2023年，本公司并无对其披露财务资料的内部控制作出任何重大影响或可能对其披露财务信息的内部控制产生重大影响的改变。

对以前存在的实质性缺陷的补救计划

不适用，因为在2023年或其对比期间2022年12月期间未出现任何缺陷。

(二)所涉及的组织架构

公司的“内部控制”部门在财务部门的组织结构内进行分配，负责监督、管理和确保公司内部控制的合规性。

控制设计和测试运行效率评估将定期提交给公司的首席执行官、首席财务和投资者关系官、董事会和财务委员会。

(C)发行人管理层是否监督以及如何监督内部控制的效率，说明负责监督的人员的情况

内部控制效率评价过程分为4个阶段：

(I)规划：这一步骤的目的是确定每个账户的风险矩阵以及工作范围和实施时间表。公司的 内部控制董事在一名内部控制专家经理和一名内部控制专家的协助下负责这一流程步骤。

(Ii)分析管理层定义的控制设计：此步骤的目的是验证控制活动的设计方式应对公司在其内部控制矩阵中确定的风险。公司的内部控制董事在一名内部控制专家经理和一名内部控制专家的协助下，审查负责控制的领域编写的工作底稿。

(三)控制运行效能测试：此步骤的目的是验证公司内部控制的运行有效性。公司的内部控制董事在一名内部控制专家经理和一名内部控制专家的协助下，审查负责控制的领域编写的工作底稿 。

(Iv)控制的确定 结果：这一步骤的目的是确定公司内部控制的结果，以确保控制的效率，并确保公司解决了所规划的所有风险，并对任何偏差进行了适当的监控。

在完成上述每个步骤后，结果将提交给首席执行官、首席财务和投资者关系官、董事会和财务委员会，包括在这些步骤中指出的任何缺陷的补救行动计划(如果适用)。

此外，根据2013年COSO发布的《内部控制综合框架》建议的最佳做法，在可能影响财务报表的活动中发现的任何异常情况都应及时报告，以便采取必要的纠正措施。

(D)根据CVM发布的关于登记和行使独立审计活动的规定，由独立审计师编制并发送给公司的详细报告中所载关于内部控制的缺陷和建议

独立核数师就财务报表审计而进行的会计制度及公司内部控制研究及评估，旨在决定审计程序的性质、时间及适用范围，而非就内部控制的有效性发表意见。

本公司董事会的政策是，根据官方公告/年度-2024-CVM/SEP第10.2.5节的规定，至少报告重大缺陷和独立审计师就内部控制范围提出的相关建议。

已确定的实质性缺陷

不适用，因为在提交给管理层的2023年审计师报告中未发现任何重大缺陷。

(E)董事对独立审计员编写的详细报告中查明的缺陷和采取的纠正措施的意见

不适用，因为在提交给管理层的2023年审计师报告中未发现重大缺陷。

5.3-完整性 计划

(A)如果发行人有规则、政策、程序或做法，旨在预防、识别和补救针对公共行政部门的偏差、欺诈、违规和不当行为，如有，请确定：

公司有旨在预防、识别和补救针对公共行政部门的欺诈和不当行为的规则、政策、程序和做法，这些规则、政策、程序和做法是在评估公司面临的风险后 制定的。构成我们合规计划的规则、政策和程序因法律或适用法规的更改或公司面临的风险的内部分析而经常更新 。

我们的合规计划汇集了一套内部机制和程序，用于预防、发现和补救与不当行为和不遵守适用法律和当前内部政策(如欺诈和腐败、骚扰、歧视等)有关的行为。为此，政策和程序巩固和加强了公司的一般规则和指导方针，例如，公司的商业行为准则(“行为准则”)，以及公司组织结构的几个职能部门根据各自的归属采取的行动，以指导领导者、员工、合作伙伴和第三方的行为，证明公司致力于传播道德文化和良好管理实践， 并不断促进透明和可持续的企业环境。

《行为准则》为公司及其子公司的所有董事、高级管理人员和员工(“员工”)在巴西或国外必须遵守的行为制定了准则 ，并规定了公司期望代表我们行事的个人和实体遵守的原则。值得注意的是：

道德委员会内的公司执行干事委员会负责管理《行为准则》，接受公司合规部的建议，负责(I)评估《行为准则》中包含的整个程序的应用情况，以确保其效力和效力，(Ii)确保与公司有业务往来的所有员工和第三方都了解《行为准则》， 以及(Iii)评估和监督违反《行为准则》的案件，确定必要的措施。

《行为准则》涉及的所有主题，包括反腐败实践，都通过内部通信和视频向整个公司传播。此外，领导层的所有员工(专家、管理人员和官员)和董事会成员每年都参加关于反腐败和反腐败做法的在线和/或面对面培训。强制性年度培训还包括此类员工的声明，确认 了解并完全接受并遵守《行为准则》。合规部每年根据工作范围和相关风险选择一些领域进行现场和目标培训，以满足公司合规计划和反腐败计划的其他规定。

完整的行为准则可在公司的 网页www.ambev.com.br的“关于Ambev”、“道德”、“行为准则”中找到。此外，行为准则 也可在公司投资者关系网页ri.ambev.com.br的“公司治理”、 “政策、守则和法规”、“行为准则”中找到。

(I) 采用的主要诚信机制和程序及其对发行人所确定的概况和风险的充分性， 告知重新评估风险和调整政策、程序和做法的频率

公司采用的主要诚信机制和程序 包括：

(F) 禁止在未经合规部门事先授权的情况下向公职人员或公共机构雇员捐赠物品；