美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单 10-K

（Mark One）

☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告

在截至的财政年度 3月31日 2024

或者

☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期内

委员会档案编号： 0-19291

CorVel 公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

(817) 390-1416
（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）条注册的证券：

根据该法第12（g）条注册的证券： 没有

按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。 是的 ☐ 没有 ☒

用复选标记指明注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。 是的 ☐ 没有 ☒

用勾号指明注册人是否：(1) 在过去 12 个月内（或注册人必须提交此类报告的较短期限）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去 90 天内是否符合此类申报要求。 是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ☒ 没有 ☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☒

如果证券是根据该法第12（b）条注册的，请用复选标记表明申报中包含的注册人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是重述，需要对注册人的任何执行官在相关恢复期内根据§240.10D-1 (b) 收到的基于激励的薪酬进行追回分析。☐

用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见该法第 12b-2 条）。 是的 ☐ 没有 ☒

截至2023年9月29日，注册人的非关联公司持有的注册人有表决权和无表决权普通股的总市值约为美元1,771,296,000按每股收盘价美元计算196.65当日纳斯达克全球精选市场公布的注册人的普通股乘以9,007,351股（已发行股票总额为17,119,483股减去8,112,132股）由关联公司持有）注册人当日流通的普通股。仅出于上述计算的目的，注册人的所有董事、执行官和注册人已知持有注册人已发行普通股百分之十或以上的人员均被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。联盟身份的确定不一定是出于其他目的的决定性决定。

截至2024年5月21日，注册人的已发行普通股数量为 17,121,778.

以引用方式纳入的文档

CORVEL 公司

2024 年 10-K 表年度报告

目录

在本10-K表年度报告（本 “年度报告”）中，“CorVel”、“公司”、“我们” 和 “我们的” 等术语指的是Corvel Corporation及其子公司。

关于前瞻性陈述的警示性声明

本年度报告和以引用方式纳入的信息包含经修订的1933年《证券法》（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）所指的前瞻性陈述，包括但不限于第一部分第1项 “业务”，第二部分第7项 “管理层对财务状况的讨论和分析” 中有关我们的计划、战略和前景的陈述和 “经营业绩” 以及本年度报告的其他部分。诸如 “期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“相信”、“寻求”、“估计”、“潜力”、“继续”、“努力”、“持续”、“可能”、“将”、“可以” 和 “应该” 等词语以及这些词语或类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的预期、对我们行业的估计和预测、管理层的信念以及管理层做出的某些假设，我们无法保证我们会实现我们的计划、意图或期望。某些重要因素可能导致实际业绩与我们在本年度报告中做出的前瞻性陈述存在重大差异。这些因素的代表性示例包括（但不限于）：

本年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 讨论了这些和其他可能影响我们的业务、经营业绩和财务状况的重要风险因素。上面列出的因素和本年度报告第一部分第1A项中描述的因素，以及我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中的类似讨论，不一定是可能导致实际业绩与我们的任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异的所有重要因素。其他未知或不可预测的因素也可能对我们未来的业绩产生重大不利影响。投资者在决定进行或维持对我们的证券的投资之前，应考虑这些因素。本年度报告中包含的前瞻性陈述基于截至本年度报告发布之日我们获得的信息。我们明确表示不打算或不承担任何更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况的意图或义务。

面值T I

第 1 项。 B业务。

导言

CorVel应用某些技术，包括人工智能、机器学习和自然语言处理，来加强对护理发作和相关医疗费用的管理。我们与雇主、TPA、保险公司和政府机构合作，帮助我们的客户管理不断增加的工伤补偿、团体健康和汽车保险等医疗费用，并监控向索赔人提供的护理质量。我们多样化的解决方案将我们的集成技术与人性化融为一体。CorVel的定制服务在本地提供，由国家团队提供支持，为其客户及其客户和患者提供支持。

该公司的服务包括索赔管理、账单审查、首选提供商网络、利用率管理、案例管理、药房服务、定向护理和医疗保险服务。CorVel 以捆绑解决方案的形式提供服务 (即理赔管理），独立使用，或作为现有客户的附加服务。不购买捆绑解决方案的客户通常会使用其他提供商、内部解决方案，或者选择不使用此类服务来管理其工伤补偿、健康、汽车或其他责任成本。捆绑服务的价格通常与个人购买产品的价格相同。捆绑产品通常在同一会计期内交付。

CorVel于1987年在特拉华州注册成立，其主要行政办公室位于德克萨斯州沃思堡市阿帕奇普鲁姆路5128号400号套房76109。该公司的电话号码是 (817) 390-1416。公司通过分支机构网络在全国范围内开展业务，我们在德克萨斯州沃思堡的分支机构为公司提供了一个位于中心位置的枢纽。该地点提供了相当大的财产占地面积和集中的员工人数。此外，我们的达拉斯-沃斯堡都会区办事处同时提供员工薪酬和团体健康服务。我们相信，总部的位置使我们在这些服务领域处于未来业务增长的最佳位置。

行业概述

CorVel在风险管理和保险服务领域为雇主和付款人提供服务，包括工伤赔偿、一般责任、汽车责任以及医院账单审计和支付诚信。工伤补偿是联邦政府授权的州立法保险计划，要求雇主为医疗费用、工资损失以及与工作相关的伤害和疾病引起的其他费用提供资金。工伤补偿福利和安排因州而异，通常非常复杂。州法规和法院裁决控制着赔偿程序的许多方面，包括索赔处理、损伤或残疾评估、争议解决、补助金额指南和成本控制策略。

除了薪酬流程外，成本控制和索赔管理仍然是雇主关注的重要问题，许多人向管理式医疗供应商和TPA寻求成本节约解决方案。工伤补偿的成本驱动因素包括实施有效的重返工作岗位和过渡性工作计划、协调医疗保健、医疗费用管理、识别欺诈和滥用行为以及改善与受伤工人的沟通。此外，在受伤之初未能确认复杂的索赔，通常会导致索赔流程更长和重返工作岗位的延迟，从而推高成本。我们使用综合索赔模型为成本控制提供全面的储蓄解决方案，该模型通过提倡在受伤开始时进行医疗管理来控制成本，以降低管理成本并缩短索赔人的残疾时间。

2024财年发展——股票回购计划

在截至2024年3月31日的财年（“2024财年”）中，根据公司董事会批准的计划，公司花费4,570万美元回购了215,313股普通股。自该计划于1997财年启动至2024财年，该公司已回购了38,033,179股普通股，成本约为7.94亿美元，截至2024年3月31日，其股票回购计划仍有966,821股普通股获准回购。这些回购资金主要来自公司的运营现金流。

商业 — 服务

该公司的网络解决方案和患者管理服务通过提倡在受伤开始时进行医疗管理来降低索赔成本。这些解决方案提供个性化治疗计划，使用精确的方案提倡为受伤的工人提供及时、优质的护理。

网络解决方案服务

CorVel 为所有网络内和网络外医疗账单提供完整的医疗储蓄解决方案。该公司的服务包括专业护士审查、真实的单项审查、专家费用协商、专业网络、首选提供者组织（“PPO”）管理、医疗账单重新定价、自动裁决和电子报销。每项功能都侧重于提高流程效率和最大限度地为我们的客户提供节省机会。

法案审查

许多州都采用了费用表，规定了各种医疗服务提供者在工伤补偿项下可支付的最高允许费用。CorVel专有的账单审查和索赔管理技术通过自动化的自定义算法缩短账单审查结果的周转时间，从而为客户节省成本。CorVel的人工智能引擎包括超过1亿条个人规则，它提供了全面的无纸化解决方案，超越了传统的手动账单审查流程的能力。

我们的在线门户网站CareMC为付款人提供了无纸化且具有成本效益的解决方案，使他们可以在线审查和批准账单并访问储蓄报告。此外，Corvel的解决方案是完全可定制的，可以量身定制以满足独特的付款人要求。

账单审查服务包括：

PPO 管理

PPO 是由医院、医生和其他医疗保健提供商组成的团体，它们以预先商定的费率向员工群体提供服务。该公司认为，PPO网络通过降低向员工提供的医疗服务的单位价格，为雇主提供了管理医疗成本的额外手段。CorVel提供专有的全国PPO网络，并增加了租赁网络协议，为我们的客户提供广泛的覆盖范围和最佳的网络性能。截至2024年3月31日，该公司的PPO网络由全国超过120万家提供商组成，公众可以通过公司的移动应用程序根据质量、服务类型和位置进行搜索。

CorVel 制定了长期的网络发展战略，为我们的客户提供全面的网络，并定制网络以满足客户的特定需求。该公司认为，其全国PPO网络的实力，加上当地PPO开发人员的承诺和社区参与，使Corvel能够扩大其PPO网络的规模、质量、折扣深度和服务承诺。

该公司拥有一支由国家、地区和当地人员组成的团队，为Corvel的PPO网络提供支持。该开发团队负责本地招聘、合同谈判、提供商的认证和重新认证，以及与客户合作开发特定客户的提供商网络。每个账单审查行动都有提供商关系支持人员，以解决提供商的不满和其他账单问题。

公司根据供应商的质量、服务范围、价格和位置来选择提供商。在邀请他们加入其网络之前，公司会对每个提供商进行评估和认证，并每三年对他们重新认证一次。通过这种广泛的评估流程，我们能够节省大量的医院、医生和辅助医疗费用，同时保持高质量的护理。提供商网络服务包括覆盖所有医疗保险的全国网络、经委员会认证的医生、提供者认证、患者渠道、在线PPO查询、可打印的目录和行车路线，以及医疗保健组织（“MCO”）。

CERiS®

CorVel的强化审查计划CERiS根据国家和客户付款标准对分项账单进行临床审查和比较分析。CERis是一家为雇主、TPA、保险公司和政府机构提供成本管理解决方案的全国性提供商。该公司全面的取证解决方案审查费用使用情况、收费的适当性和计费行为，以验证索赔的正确支付。CERiS为那些支付设施索赔但不确定账单是否正确的人提供了清晰的信息。CERiS可以在付款前后逐步节省开支，降低提供商的摩擦，提高客户和设施关系的效率，并可轻松扩展以适应付款人的企业需求。

专业评论

CorVel 的专业审查服务审核和验证设施账单的准确性。该解决方案还包括审查网络内设施账单。如果确定要对账单进行专业审查，则账单图像及其相关的医疗报告将在系统内传送给经验丰富的医疗护士进行审查和审计。该公司经验丰富的护士审计师具有医学、医疗账单和编码等各个领域的临床背景，可确保进行准确、一致和全面的审查。

提供商补偿

CorVel的账单审查服务会自动向提供商发放报销，并允许其客户跟踪支出和已审查的账单，并通过在线可用的图表设定储备金。

Symbeo军士长

我们通过提供 Symbeo 技术（包括扫描、光学字符识别和文档管理服务）来补充我们的综合解决方案。我们在公司在全国各地的大多数大型办公室增加了扫描业务，将其指定为 “采集中心”，并在所有办公室销售扫描和文件管理服务。我们的扫描服务包括一个网络界面，可立即访问文档和数据。安全文件审查、批准、交易工作流程和存档存储按订阅定价提供。

此外，Symbeo 自动执行应付账款流程，为客户的特定工作流程配置编码和批准。

药房服务

Corvel为患者提供功能齐全的药房计划，提供处方管理、折扣处方、药物相互作用监测、使用管理和资格确认。我们的全国认可药房网络为索赔人提供与工伤补偿索赔相关的处方药零售价格优惠。该公司的药房服务计划包括优先访问全国药房网络、简化销售点药房流程、首次配药和下次补药计划、网外管理、药物审查服务和临床建模。

定向护理服务

CorVel提供全国性的定向护理网络，提供专业医疗服务，这可能是支持受伤工人的医疗计划所必需的。CorVel已与医学成像、物理治疗、诊断和辅助服务网络签订合同，为这些服务提供便捷的访问权限、及时的预约和优惠的价格。公司负责管理从预约安排到报销的整个护理协调，努力实现及时康复和增加储蓄。该公司指导了CT和MRI、诊断成像、物理和职业治疗、独立医学评估、耐用医疗设备以及运输和翻译方面的护理网络。

医疗保险解决方案

该公司提供解决方案，以帮助管理医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）规定的要求。服务包括医疗保险备用金和代理人报告服务，以帮助雇主遵守新的CMS报告立法。作为指定代理人，Corvel可以为责任报告实体（称为RRE）提供服务，例如保险公司和雇主。作为经验丰富的信息处理提供商，CorVel能够按照时间表和报告要求以电子方式向CMS提交文件。

信息交换所服务

CorVel的专有医疗审查软件和理赔管理技术与多个信息交换中心接口，以提供医疗审查、将电子表格转换为适当的付款格式、无缝提交付款账单以及用于帮助确保司法管辖区合规性的规则引擎。

患者管理服务

CorVel通过其提供的TPA服务提供了一种独特的患者管理方法。患者管理服务包括理赔管理和向理赔管理客户出售的所有服务，以及病例管理，其全天候虚拟护理平台，包括护士分类、利用率管理、职业康复以及残疾、责任索赔和汽车索赔管理。这种综合服务模式通过提倡在索赔人受伤之初进行医疗管理来控制索赔费用，以减少管理费用和缩短索赔人的残疾时间。这种自动化解决方案为每位受伤的工人提供个性化的治疗计划，使用精确的治疗方案，持续满足患者不断变化的需求。该公司独立提供这些服务，或作为其医疗费用控制服务的组成部分提供这些服务。

理赔管理

该公司为自保和商业保险市场的客户提供服务。事故和伤害是通过各种受理方法报告的，包括全天候护士分诊呼叫中心、网站、移动应用程序、免费呼叫中心以及传统的纸质和传真报告方法。报告的事件和伤害由Corvel的专有规则引擎立即处理，该引擎在索赔的整个生命周期内提供警报和建议。该技术可立即为索赔人指派专业理赔专家，同时确定索赔是否需要立即关注以进行分类。

该公司通过替代的损失资金方法为客户提供服务，并为他们提供全方位的服务，包括索赔管理、案例管理和医疗账单审查。除了对索赔进行实地调查和评估外，公司还可能为索赔提供初始损失报告服务、损失减轻服务、职业康复、为支付索赔而设立的信托基金的管理以及风险管理信息服务。

理赔管理服务的功能包括自动第一时间收到损失通知、24 小时内的三点联系、及时的索赔调查、索赔每个步骤的详细日记、图形化仪表板和索赔历史记分卡，以及诉讼管理和专家证词。

案例管理

CorVel的病例管理和利用率审查服务涉及残疾管理和康复的各个方面，包括使用情况审查（预认证、同步审查和出院计划）、早期干预、电话、现场和灾难性病例管理以及职业康复。

CorVel计划的医疗管理部分侧重于医疗干预、管理和适当性。在这些情况下，公司的个案经理会与主治医生、其他提供者、患者和患者家属协商，以确定适当的康复治疗和最具成本效益的医疗保健替代方案。该计划旨在让受伤方迅速获得适当的医疗服务提供者的帮助，他们将提供优质、具有成本效益的医疗服务。个案经理可以协调所需的服务或护理，并安排特殊的服务价格。

电话个案经理的工作重点是协助索赔人提早重返工作岗位、改善医疗状况和确定适当的残疾期限。此外，电话个案经理为治疗提供便利，代表受伤工人与医疗服务提供者进行谈判，并指导工作人员的护理，直到满足某些病例结案标准。对提供者治疗的使用情况审查仍在进行中，直到出院为止。

现场案例经理（“FCM”）被指派处理需要现场转介的索赔。根据地理位置和伤害类型，将病例转交给最合适的 FCM。专业案例管理服务包括灾难管理、生命护理规划和职业康复服务。

虚拟护理平台

受伤的工人可以联系我们的全天候护士分诊热线，与专门研究工伤的注册护士交谈。我们会立即进行评估以推荐自我保健，或推荐员工向我们的首选提供者网络寻求进一步的医疗服务。Corvel 能够提供快速准确的护理干预，通常可以防止轻伤成为昂贵的索赔。我们的虚拟平台允许雇主访问在线案例信息、全面的事件收集和受伤工人的医疗保健宣传。此外，经过分诊护士的筛查后，该服务现在提供远程医疗，该服务可将受伤的工人与医生联系起来，通过他们的计算机和智能移动设备进行虚拟预约。远程医疗已在几乎所有州获得批准，已作为合格损伤（主要是肌肉骨骼损伤）的选择纳入Corvel的医疗模式。远程医疗通过保密的、符合HIPAA的交易来维护患者与医生关系的完整性，同时还将受伤的员工引导到网络提供商那里进行物理治疗或在需要时开处方。

利用率管理

CorVel的利用率管理计划会审查拟议的护理方案，以确定适当性、频率、持续时间和设置。这些计划利用经验丰富的注册护士、专有的医疗方案和系统技术，以避免不必要的治疗和相关费用。利用率管理流程包括伤害审查、诊断和治疗规划、联系和协商提供者的治疗要求、认证治疗参数的适当性，以及回应提供者的额外治疗请求。利用率管理服务包括前瞻性审查、回顾性审查、并行审查、专业护士审查、第二意见、同行评审、预认证和独立医学评估。

职业康复

CorVel的职业康复计划专为需要帮助重返工作岗位或保留工作的受伤工人而设计。这套全面的服务为无法履行其工作职能和可能加入开放劳动力市场寻求再就业的员工提供帮助。根据每种情况的要求和客户的偏好，或根据个别的法定要求，这些服务可以以非捆绑方式提供。职业康复服务包括：人体工程学评估、康复计划、可转移技能分析、劳动力市场服务、求职技能、简历编写、工作分析和编写、工作安置、职业咨询和专家证词。

残疾管理

CorVel的残障管理计划为短期和长期残疾保险提供了一系列服务，倡导员工提早重返工作岗位。残疾管理服务包括：缺勤报告、残疾评估、国家首选医疗服务提供者组织、独立体检、使用情况审查、医疗案例管理、复工协调和综合报告。

责任索赔管理

CorVel还提供责任索赔管理服务，这些服务可以单独出售，也可以作为患者管理的一部分出售。责任索赔管理服务包括索赔管理、理赔服务、诉讼管理、索赔代位以及有关汽车责任、一般责任、产品责任、人身伤害、职业责任、财产损失、事故和天气相关损害的调查。

汽车索赔管理

伤害索赔是汽车赔偿费用的最大组成部分之一。有效管理这些索赔及其相关成本，再加上最佳的医疗保健管理计划，为CorVel的客户提供了一种节省成本的独特方法。该公司的汽车索赔服务包括全国首选提供商组织、医疗账单审查、第一方或第三方账单审查、首次损失通知、需求包审查以及报告和分析。

系统和技术

基础设施和数据中心

该公司使用三级数据中心作为其主要处理站点。在电力、冷却和计算资源的多个级别上提供冗余，目标是确保公司生产系统的最大正常运行时间和系统可用性。该公司采用了服务器虚拟化和整合技术，进一步提高了系统的容错能力。这些技术提高了可用性、生产速度和可扩展性。

采用成像技术和无纸化工作流程

利用扫描和自动数据采集流程，公司能够处理传入的纸质和电子索赔文档，包括医疗账单，减少人工处理，这改善了公司的工作流程，为我们和我们的客户节省了成本。通过公司的在线门户网站CareMC，客户可以在账单处理后立即对其进行审查，并批准付款账单，从而简化工作流程并加快付款流程。

冗余中心

该公司的国家数据中心位于俄勒冈州波特兰附近。该冗余中心位于内华达州隆山，是该公司的备份处理站点，以防波特兰数据中心遭受灾难性损失。目前，该公司的数据会以近乎实时的方式持续复制到孤山，因此，如果波特兰数据中心处于离线状态，可以使用当前信息快速激活冗余中心。孤山数据中心还托管公司网站的副本。这些系统在承载反映生产环境的演示和试运行环境时会持续进行维护和运行，目标是确保其持续就绪状态。

CareMC®

该公司的CareMC (www.caremc.com）平台让客户可以直接和即时地访问公司的主要服务热线。CareMC 允许提供者、付款人、雇主和患者之间进行电子通信和报告。该网站允许客户报告事故/受伤、申请服务、安排预约、审查账单、管理索赔、访问治疗日历、对医疗账单提出异议以及获得供应商自动报销。

此外，通过 CareMC，客户可以：

CareMC 促进医疗保健事务处理。该网站使用人工智能技术提供情况警报和事件触发器，以促进及时有效的决策。CareMC 用户可以快速查看索赔管理流程中发生的事件异常值的位置。如果成本超过预先确定的阈值或活动超出预期的时间表，则可以快速通知客户。CareMC 的最新功能 Edge 实现了索赔处理的现代化并适应了人们的工作方式。该模块通过优先考虑易于操作的信息来促进更快的决策。Edge无缝集成到平台中，可浏览经过编纂的数据并对索赔进行优先排序，提醒理算师注意那些需要注意的索赔和需要采取的行动。Edge 在一个屏幕上实时显示索赔信息，以帮助指导用户采取下一步行动。

索赔处理

我们将继续发展我们的理赔系统能力，这反映了公司对拥有和维护我们自己的软件资产的偏好。整合项目（有些已经完成）正在进行中，目的是通过CareMC在线门户网站提供更多以索赔为中心的信息。该公司的目标是继续实现用户界面现代化，提供更快的反馈，并将实时信息交到我们的客户手中。

客户和营销

CorVel为多元化的客户群体提供服务，包括保险公司、TPA、自管雇主、政府机构、市政当局、州基金以及医疗保健行业的众多其他利益相关者。CorVel为美国任何州或地区的几乎任何规模的雇主提供工伤补偿服务。在2024财年或截至2023年3月31日和2022年3月31日的财年中，没有一个客户占收入的10％以上。截至2024年3月31日和2023年3月31日，一位客户占应收账款的10％或更多。工伤补偿方面的许多索赔管理决策由国家或地区保险公司的当地索赔办公室负责。尽管公司越来越重视国民账户营销，但该公司的全国分支机构网络使公司能够在地方和国民账户层面进行营销和提供服务。销售和营销活动主要由位于关键地理区域的客户经理进行。

竞争和市场条件

医疗保健成本控制行业竞争激烈，并受到成本节约和立法改革的经济压力。Corvel在工伤补偿市场的主要竞争对手包括TPA、MCO、大型保险公司和众多独立公司。该公司的许多竞争对手比公司规模要大得多，拥有更多的财务和营销资源。此外，公司的客户可以建立执行公司提供的各种服务的内部能力。如果公司无法有效竞争，将难以增加和留住客户，公司的业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。

在过去的几年中，移动和其他技术出现了前所未有的加速。此功能提供了即时访问权限，并开始提供以前以连接程度较低的环境为前提的商机。公司继续利用最新的技术创新，以过去无法想象的方式将参与工伤补偿、风险管理和保险流程的所有各方联系起来。该公司仍然专注于执行其战略，向市场提供行业领先的索赔管理和成本控制解决方案。

政府法规

普通的

工伤补偿的管理医疗保健计划受各种法律和法规的约束。根据所涉及的具体活动，适用的政府规章的性质和程度差异很大。通常，实际提供或安排提供医疗保健服务的各方，例如公司，承担与提供这些服务相关的财务风险，或者对这些服务的付款或付款决定承担直接责任。这些各方受许多复杂的监管要求的约束，这些要求管理其行为和运营的许多方面。

相比之下，公司向其客户提供的管理和信息服务通常不受联邦政府或各州的监管。由于管理医疗保健领域是一个快速扩张和变化的行业，而且医疗保健成本持续增加，因此州和联邦监管框架有可能扩大，对公司业务的开展和运营产生更大的影响。

在当前的工伤补偿制度下，雇主保险或自费保险受50个州的个别法律和某些联邦法律的管辖。构成公司管理式医疗计划的管理和信息服务所服务的市场主要是为了满足保险公司、雇主和大型TPA的需求而发展的，并且通常没有得到立法或其他政府行动的授权。另一方面，工伤补偿体系内的职业康复案例管理市场依赖于那些要求为受伤工人提供特定康复服务的州的法律和法规。同样，该公司的收费表审计服务满足了某些州颁布工伤补偿服务的最高允许费用表所产生的市场需求。个别州工伤补偿法规的变化可能会增加或减少对公司部分或全部服务的需求，或者要求公司开发新的或经过修改的服务，以满足市场的需求并在市场上进行有效竞争。

在我们开展业务的几乎每个州和外国司法管辖区，我们都必须获得许可或获得监管部门的批准。此外，大多数司法管辖区要求从事理赔和某些其他保险服务活动的个人必须获得个人许可。这些许可法律和法规因司法管辖区而异。在大多数司法管辖区，许可法律和法规通常赋予监管机构广泛的自由裁量权，以通过和修订法规以及监督受监管的活动。

医疗费用控制立法

从历史上看，政府控制工人补偿领域医疗费用的战略通常仅限于各州的立法。例如，许多州已经实施了费用表，列出了医疗程序的最高报销水平。在某些未授权使用费用表的州，公司将账单调整到付款人授权的通常和惯常水平。如果有更多的州制定额外的成本控制策略，公司服务的机会可能会增加。相反，如果各州选择缩小保险公司和其他付款人可用的医疗费用控制策略的范围，或者采取其他无法支持公司服务需求的成本控制策略，则公司将受到重大不利影响。

人力资本

截至2024年3月31日，CorVel拥有4,870名员工，包括护士、理赔员和其他员工。我们的全体员工都集中在美国。任何集体谈判单位都不代表任何员工。管理层认为公司与员工的关系良好。

COVID-19 疫情对我们的人力资本管理产生了重大影响，我们的大多数办公地点的运营能力都减少了。目前，我们 75% 的员工长期在家工作。

人力资本是我们成功的关键组成部分。根据对员工的独立调查，CorVel最近连续第四年获得 “最佳工作场所公司” 认证。我们的文化和组织宗旨体现在我们的问责制、承诺、卓越、诚信和团队合作等ACE-IT价值观中。这些价值观定义了我们理想的文化，影响了组织行为、决策和我们的人员优先事项。我们的使命是提供一种持久的文化，在这种文化中，我们有能力发掘自己的全部潜力，共同努力改变行业，为我们所服务的人带来真正的改变。我们的愿景是通过创造卓越的服务和成果的新标准，与合作伙伴一起真正有所作为。

多元化、公平和包容性

多元化、公平和包容性是公司价值观的核心，有助于实现更强劲的业务增长。我们的背景和经历越多样化，我们携手合作所能取得的成就越多。我们致力于为这份工作招聘最合格的人才，不分性别、种族或其他受保护的特征，并全面遵守与工作场所歧视有关的所有国内、外国和当地法律。此外，我们坚信为员工提供职业发展机会，因此，我们努力尽可能用内部人才填补空缺职位。我们公司最大的优势和资源是员工的才能。

为确保我们的领导者和员工在行为中树立公平和包容性的榜样，多元化、公平和包容性培训由我们的领导者完成，并要求所有员工参加。我们为拥有多元化的员工队伍感到自豪，并将继续致力于在运营中增强对女性和少数族裔的赋权。

截至2024年3月31日，我们超过三分之一的员工认同自己的种族或族裔多元化。此外，我们超过 79% 的员工认同自己是女性。公司超过 72% 的经理认同自己是女性。

员工健康

在CorVel，我们提供各种综合福利计划，旨在支持我们员工的身体、心理和财务健康。此类计划的例子包括：带有健身挑战和优先进行体育锻炼的激励措施的正式健康计划；员工援助计划；团体医疗和远程医疗计划；公司赞助的退休储蓄计划；学费补助；以及支持工作与生活平衡的计划，例如远程工作安排和带薪休假。

员工发展

2024财年，员工发展仍然具有战略重要性。作为入职流程的一部分，我们要求我们的理算师和护士个案经理接受与其职责相关的特定培训。在2024财年，我们宣布了Corvel大学，这是一项全国性的培训计划，旨在为候选人提供成为理赔专家的必要技能。内部和外部候选人可以参加为期4周的培训计划，该计划使毕业生能够融入理赔业务，并在当地导师的陪同下发展成为理赔专家。此外，我们还有一项内部设计的领导力发展计划，由我们的高管团队的不同成员主持的六个重点研讨会和一份精心策划的阅读清单相结合。在计划期间，参与者以个人和小组形式工作，从经过验证的资源中学习和提高领导技能，并有机会举行圆桌会议，为团队提供最佳解决方案。

可用信息

我们的10-K表年度报告、10-Q表季度报告、8-K表最新报告、委托书和根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的任何修正案以及向美国证券交易委员会提交的其他文件的副本可通过我们的网站免费获得（http://www.corvel.com，在 “投资者” 部分下）在以电子方式向美国证券交易委员会提交或提供此类报告后，尽快在合理可行的情况下尽快。美国证券交易委员会还维护着一个网站 www.sec.gov其中包含有关以电子方式向美国证券交易委员会申报的发行人的报告、代理和信息声明以及其他信息。

包括我们的网站地址和任何门户网站的地址，例如 www.caremc.com，在本年度报告中，本年度报告中未包括或以引用方式纳入此类网站中包含或可通过这些网站访问的任何信息。

第 1A 项。 R风险因素。

过去的财务表现不一定是未来表现的可靠指标，我们普通股的投资者不应使用历史表现来预测业绩或未来时期的趋势。投资我们的普通股涉及高度的风险。在决定是投资还是维持对普通股的投资之前，投资者应仔细考虑以下风险因素，以及本年度报告和我们向美国证券交易委员会提交的其他文件中的其他信息，包括我们的合并财务报表和相关附注。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下跌。下文描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险也可能损害我们的业务运营。

与我们的业务和行业相关的风险

我们的连续收入可能不会增加并且可能会下降。因此，我们可能无法达到或超过投资者或分析师的预期，这可能导致我们的普通股价格下跌。

由于多种因素，我们的连续收入增长可能不会增加，并且将来可能会下降，其中许多因素是我们无法控制的。如果我们的连续收入变化低于投资者或分析师的预期，我们的普通股价格可能会大幅下跌。连续收入增长的波动或下降可能是由多种因素造成的，包括但不限于下面列出并在 “风险因素” 部分中确定的因素：制造业就业人数下降、工伤补偿申请下降、医疗支出下降、工伤补偿市场激烈的价格竞争、诉讼、竞争加剧以及州工人补偿和汽车管理医疗法的变化和潜在变化能够减少对我们服务的需求。这些因素创造了一种环境，在这种环境中，收入和利润增长比历史上更难实现，收入增长的确定性也更低。此外，我们的技术和首选提供商网络面临着来自比我们拥有更多可用资源的公司的竞争。此外，一些客户可能会在内部处理其管理式医疗服务，可能会减少外包给像我们这样的管理式医疗公司的服务数量。这些因素可能导致我们普通股的市场价格大幅波动。无法保证我们未来的增长率（如果有的话）将达到或接近历史水平。

自然灾害和其他灾害可能会对我们的业务产生不利影响。

我们可能容易受到恶劣天气条件或自然灾害的损失，包括飓风、火灾、洪水、地震、断电、通信故障和类似事件，包括流行病、战争或恐怖主义行为的影响。如果发生灾难，我们的业务运营能力可能会受到严重或完全的损害或破坏。我们维持的保险可能不足以弥补因灾难或其他业务中断而造成的损失。如果 COVID-19 疫情卷土重来，或者出现任何其他疫情，可能会以不可预测的方式对我们的业务运营、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，这取决于高度不确定的未来发展，例如确定当前或未来政府为应对疫情的公共卫生或经济影响而采取的行动的有效性。这些风险中的任何一种都可能对我们的业务运营、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

如果我们未能在内部或通过战略收购发展业务，我们可能无法执行业务计划、维持高水平的服务或充分应对竞争挑战。

我们的战略是继续内部增长，随着工伤补偿管理式医疗行业出现战略机遇，考虑收购相关业务领域的其他公司或与之建立关系。因此，我们面临某些与增长相关的风险，包括我们无法留住人员或获取为这种增长提供充分服务所必需的其他资源的风险。我们努力提高市场渗透率所产生的费用可能会对经营业绩产生负面影响。此外，无法保证会出现任何合适的战略收购或建立关系的机会，也无法保证所设想的交易能够完成。如果确实发生这样的交易，就无法保证我们能够有效地整合任何收购的业务。此外，任何此类交易都将面临与收购企业相关的各种风险，包括但不限于以下风险：

无法保证我们能够以优惠条件确定或完善未来的任何收购或其他战略关系，也无法保证未来的任何收购或其他战略关系不会对我们的业务或经营业绩产生不利影响。如果出现适当的机会，我们可以通过债务或股权融资为此类交易以及内部增长融资。但是，无法保证在出现合适的战略机会时能够以可接受的条件向我们提供此类债务或股权融资。

如果我们无法增加我们在全国和地区保险公司以及自筹资金的大型雇主中的市场份额，我们的业绩可能会受到不利影响。

我们的业务战略和未来的成功在一定程度上取决于我们通过成本控制服务占领市场份额的能力，因为国家和地区保险公司以及自筹资金的大型雇主正在寻找节省成本的方法。无法保证我们会成功地向这些保险公司和雇主推销我们的服务，也无法保证他们不会诉诸其他手段来节省成本。此外，潜在客户决定在内部提供服务，而不是将此类服务的提供外包给我们，这可能会对我们获得更多市场份额的能力产生不利影响。此外，我们可能无法向潜在或现有客户证明可以节省足够的成本，从而诱使他们不在内部提供类似的服务，也无法加快内部提供此类服务的努力。

如果竞争加剧，我们的增长和利润可能会下降。

我们的网络服务和患者管理服务的市场分散且竞争激烈。我们的竞争对手包括全国管理式医疗服务提供商、首选提供商网络、小型独立提供商和保险公司。在全国范围内提供一项或多项工伤补偿管理式医疗服务的公司是我们的主要竞争对手。我们还与许多小型供应商竞争，这些供应商通常在地方层面提供非捆绑服务，尤其是与当地保险公司理算师建立关系的公司。此外，几家大型工伤补偿保险公司为其客户提供管理式医疗服务，要么通过内部提供服务，要么外包给像我们这样的组织。如果这些运营商在内部提高这些服务的绩效，我们的业务可能会受到不利影响。此外，该行业的整合可能导致运营商在内部提供更多此类服务。

如果我们的患者管理服务的转诊人数下降，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到重大不利影响。

几年来，我们的患者管理服务的收入和运营业绩普遍下降。我们认为，业绩下降归因于以下因素：已成为长期残疾案例的工作场所伤害数量减少；来自管理式医疗服务提供商的地区和地方竞争加剧；保险公司可能减少患者管理业务提供的服务类型；关闭办公室和持续整合患者管理业务；以及患者管理业务的员工流动，包括管理人员。过去，这些因素都导致了我们患者管理服务的长期前景下降。如果部分或全部情况持续下去，我们认为患者管理服务的收入可能会减少。

工伤补偿索赔的减少可能会对我们的经营业绩造成重大损害。

从历史上看，劳动力市场的劳动密集度已降低，更加以服务为导向，工伤人数有所下降。此外，雇主正在更加积极地防止受伤。如果许多州的工伤补偿成本下降并长期持续下去，那将对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们为工伤补偿金、汽车保险索赔和团体健康保险福利的付款人提供外包服务。这些付款人包括保险公司、TPA、市政当局、国家基金以及自保、自我管理的雇主。如果这些付款人减少外包的工作量，我们的经营业绩将受到重大不利影响。

医疗保健提供商对某些医疗成本控制技术的应用越来越抵制；这可能会导致我们的成本控制业务收入减少。

医疗保健提供商已变得更加积极地努力最大限度地减少某些成本控制技术的使用，并正在提起诉讼，以避免采用某些成本控制措施。医疗保健提供商与保险公司之间最近提起的诉讼对某些保险公司的索赔裁定和报销决定提出了质疑。这些案例可能会影响保险公司对我们提供的某些成本控制服务的使用，并可能导致我们的成本控制业务收入减少。

我们未能成功竞争可能会使我们难以增加和留住客户，并可能减少或阻碍我们的业务增长。

我们面临着来自PPO、TPA和其他管理医疗保健公司的竞争。我们认为，随着管理式医疗技术继续在工伤补偿市场获得认可，我们的竞争对手将越来越多地包括以全国为重点的工伤补偿管理式医疗服务公司、保险公司、HMO和其他重要的管理式护理产品提供商。一些州已考虑进行立法改革，但尚未颁布，允许雇主指定HMO和PPO等健康计划来为工伤补偿申请人提供保障。由于许多健康计划都有能力管理工伤补偿申请人的医疗费用，因此此类立法可能会加剧我们所服务的市场的竞争。我们当前和潜在的许多竞争对手比我们规模要大得多，拥有更多的财务和营销资源，而且无法保证我们会继续保持现有客户，保持过去的经营业绩水平，也无法保证在任何新产品或我们可能进入的任何新地域市场中取得成功。

如果医疗保健支付者对早期干预服务的利用率继续增加，我们后期网络和医疗保健管理服务的收入可能会受到负面影响。

早期干预服务，包括工伤职业保健、首次损失通知和电话案例管理服务，通常会导致医疗保健索赔的平均时长和与之相关的总成本的缩短。通过在索赔的早期阶段成功进行干预，通常可以减少甚至消除该索赔对额外成本控制服务的需求。随着医疗保健支付者继续提高对早期干预服务的利用率，我们后期网络和医疗保健管理服务的收入将减少。

我们面临着人员配置竞争，这可能会增加我们的劳动力成本并降低盈利能力。

我们与其他医疗保健提供者竞争，为我们的业务日常运营招聘合格的管理人员和员工，包括护士和其他个案管理专业人员。在某些市场，护士和其他医疗支持人员的短缺已成为医疗保健提供者的重大运营问题。这种短缺可能要求我们提高工资，以招聘和留住合格的护士和其他医疗保健专业人员。我们未能招聘和留住合格的管理人员、护士和其他医疗保健专业人员，或未能控制劳动力成本，可能会对盈利能力产生重大不利影响。

我们面临通货膨胀风险，这可能会增加我们的工资、福利和其他成本，从而导致盈利能力下降。

我们受到工资、福利和其他成本通货膨胀增加的影响。工资和福利通胀，无论是由人才竞争还是普通工资增长和其他通货膨胀压力所驱动，都可能增加我们提供服务的成本并降低我们的盈利能力。如果我们无法将通货膨胀导致的工资增加和其他成本转嫁给客户，或者在市场需求合理的情况下收取溢价，我们的盈利能力可能会下降。

员工福利成本的持续增加可能会严重降低我们的盈利能力。

我们现有员工的医疗和其他福利的成本严重影响了我们的盈利能力。过去，由于我们无法控制的宏观经济因素，包括医疗保健成本的增加，我们偶尔会经历这些成本的大幅增加。无法保证我们会成功地限制未来的成本增长，而这些成本的持续上行压力可能会严重降低我们的盈利能力。

引入采用新技术的软件产品和新的行业标准的出现可能会降低我们现有的软件产品的竞争力、过时或无法销售。

无法保证我们会成功开发和销售应对技术变革或不断变化的行业标准的新软件产品。如果由于技术或其他原因，我们无法经济高效地及时开发和推出新的软件产品，以应对不断变化的市场条件或客户需求，则我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

开发或实施新的或更新的软件产品和服务可能需要更长的时间和成本超出预期。我们依靠内部开发、战略关系、许可和收购相结合来开发我们的软件产品和服务。开发新的医疗保健信息服务和技术解决方案的成本本本质上很难估计。我们对拟议软件产品和服务的开发和实施可能需要比最初预期更长的时间，需要比最初预期的更多的测试，并且需要增聘人员和其他资源。如果我们无法经济高效地及时开发新的或更新的软件产品和服务，并在不对客户现有系统和流程造成重大干扰的情况下实施这些产品和服务，我们可能会失去潜在的销售并损害我们与现有或潜在客户的关系。

我们可能无法开发或获取必要的 IT 资源来支持和发展我们的业务，颠覆性技术可能会影响我们产品的数量和价格，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们在软件和相关技术上进行了大量投资，这些技术对我们业务的核心运营至关重要。这些IT资源将需要未来的维护和增强，可能要付出高昂的代价。此外，这些IT资源将来可能会过时，需要更换，可能要付出高昂的代价。我们可能无法开发、获取替代资源或确定支持和发展业务所需的新技术资源。

此外，由于颠覆性技术，我们可能会面临市场变化，这些变化可能会影响我们产品的数量和价格，或者引入索赔管理流程的变化，这可能会对我们的案件移交量产生负面影响。我们未能应对这些风险，或者未能及时应对这些风险，或者以我们认为合理的成本应对这些风险，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

如果我们无法有效地应用技术和数据分析，通过基于技术的解决方案为客户创造价值，也无法通过应用技术和相关工具来维持内部效率和有效的内部控制，那么我们的经营业绩、客户关系、增长和合规计划可能会受到不利影响。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们预测和有效应对数字颠覆、“大数据” 和数据分析以及其他技术发展带来的威胁和机遇的能力。其中可能包括基于人工智能、机器学习、机器人、区块链、元宇宙的新应用或保险相关服务，或影响我们创收方式性质的新数据挖掘方法。我们可能会面临与知名市场参与者或新进入者（例如科技公司、初创公司和其他公司）采用和应用新技术相关的竞争风险。这些新进入者专注于使用技术和创新，包括人工智能和区块链，试图简化和改善客户体验，提高效率，改变商业模式，并在我们运营的行业中实现其他潜在的颠覆性变化。我们还必须在员工中开发和实施技术解决方案和技术专业知识，以预测和跟上技术、行业标准、客户偏好和内部控制标准的快速持续变化。我们可能无法成功地预测或应对这些发展以及时和具有成本效益，我们的想法可能不会被市场接受。此外，在业务中获取技术专业知识、利用数据分析和开发新技术的努力需要我们承担巨额开支。对技术系统和数据分析能力的投资可能无法产生预期的效益或性能，或者可能比预期更快地被替换或过时，这可能会导致运营困难或额外成本。如果我们无法像竞争对手一样快地提供新技术或数据分析解决方案，或者如果我们的竞争对手开发更具成本效益的技术、数据分析解决方案或其他产品，我们可能会对我们的经营业绩、客户关系、增长和合规计划产生重大不利影响。

在某些情况下，我们依赖主要的第三方供应商和合作伙伴为我们的战略计划提供技术和其他支持。如果这些第三方未能履行其义务或停止与我们合作，我们执行战略计划的能力可能会受到不利影响。

未能吸引和留住合格或关键人员可能会使我们无法有效地开发、营销、销售、整合和支持我们的服务。

我们在很大程度上依赖于某些关键管理人员的持续努力和能力。此外，我们面临着寻找在工伤补偿管理领域具有专业知识的经验丰富的员工的竞争。关键人员的流失，尤其是我们的董事长V. Gordon Clemons和首席执行官兼总裁Michael Combs的流失，或者无法吸引合格的员工，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果我们在短时间内失去几个客户，我们的业绩可能会受到重大不利影响。

如果我们在短时间内失去几个客户，我们的业绩可能会下降。我们的大多数客户合同都允许任何一方无故终止。如果多个客户终止或不续订或延长与我们的合同，我们的业绩可能会受到重大不利影响。保险业的许多组织已经进行了整合，这可能会导致我们的一个或多个客户因合并或收购而流失。此外，由于竞争性的定价压力或其他原因，我们可能会失去客户。

我们面临与收购无形资产相关的风险。

我们对其他业务的收购可能会导致我们的无形资产和商誉大幅增加。我们会定期评估是否发生了表明我们任何部分无形资产和商誉可能无法收回的事件和情况。当因素表明应对无形资产和商誉进行评估以确定可能的减值时，我们可能需要降低这些资产的账面价值。我们目前无法估计任何此类费用的时间和金额。

与网络安全和我们的信息系统相关的风险

网络安全攻击或对我们信息技术系统的其他干扰可能导致客户或敏感公司信息的丢失、被盗、滥用、未经授权的披露或未经授权的访问，也可能干扰我们的运营，这可能会损害我们与客户或员工的关系，使我们面临诉讼或监管程序，或损害我们的声誉，任何情况都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

我们依靠信息技术来支持我们的业务活动。我们的业务涉及存储和传输大量个人、机密或敏感信息，包括我们的客户和员工的个人信息，以及我们公司的财务、运营和战略信息。与许多企业一样，我们面临许多数据隐私和安全风险，这可能会使我们无法维护这些信息的隐私，导致我们的业务和在线系统中断，并要求我们花费大量资源来保护和保护此类信息并应对事件，其中任何事件都可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。此类信息的丢失、盗窃、滥用、未经授权的披露或未经授权的访问可能会导致重大的声誉或竞争损害，导致诉讼或监管程序，或导致我们承担巨额责任、罚款、罚款或费用。

我们所依赖的任何系统的网络安全漏洞可能源于规避安全系统、拒绝服务攻击或其他网络攻击、黑客攻击、“网络钓鱼” 攻击、计算机病毒、勒索软件、恶意软件、员工或内部错误、渎职、社会工程、物理漏洞或其他行为。据媒体报道，近年来，全球网络攻击、勒索软件攻击和其他数据安全事件的频率、强度和复杂性普遍显著增加。与许多其他企业一样，我们经历过攻击和事件，并持续面临遭受攻击和事件的风险，包括计算机病毒等网络安全漏洞、未经授权的人员访问我们的信息技术系统以及类似事件。网络安全漏洞可能导致我们遭受声誉损害、客户流失、收入损失和/或延迟、专有数据丢失、许可证、监管行动和审查的丢失、制裁或其他法定处罚、诉讼、未能保护客户信息的责任、财务损失或股价下跌，在某些情况下甚至是实质性的。我们已经投资并将继续在信息技术和数据安全工具、措施、流程、举措、政策和员工培训上投入大量资源，这些工具旨在保护我们的信息技术系统以及存储在这些系统上或通过这些系统传输的个人、机密或敏感信息，并确保有效应对任何网络攻击或数据安全事件。这些支出可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响，并分散管理层对实现战略目标的注意力。此外，随着网络安全威胁的增加，实施、维护和加强进一步的系统保护措施的成本和运营后果可能会显著增加，而且无法保证我们采用的安全措施能够有效防止网络安全漏洞或以其他方式防止未经授权的人员访问我们的系统和信息。

随着这些威胁的演变，网络安全事件可能更难以检测、防御和补救。网络攻击或数据事件可能在一段时间内未被发现，这可能会对我们的系统造成重大损害，并导致未经授权访问我们系统上存储和传输的信息。此外，尽管我们采取了安全措施并进行了培训，但我们的员工仍可能故意或无意中造成安全漏洞，这些漏洞可能会损害我们的系统或导致未经授权的披露或访问信息。我们为防止安全漏洞而采取的任何措施，无论是员工还是第三方造成的，都可能损害与客户的关系或限制我们满足客户期望的能力。

如果网络攻击或其他数据事件导致属于我们客户或员工的个人、机密或敏感信息丢失、被盗、滥用、未经授权的披露或未经授权的访问，则可能使我们处于竞争劣势，导致客户对我们服务的信心下降，导致我们的客户重新考虑他们与公司的关系或强加更严格的合同条款，导致我们失去监管许可，并使我们承担潜在的诉讼和责任，罚款和罚款。例如，根据隐私法，我们可能会受到监管或其他行动的约束。这可能会导致代价高昂的调查和诉讼、民事或刑事处罚、运营变化和负面宣传，从而可能对我们的声誉以及我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

网络攻击或其他数据安全事件可能导致我们的业务长期受到重大干扰，例如：

上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并对我们的声誉造成损害。尽管我们维持的保险范围可能涵盖与网络攻击和数据事件相关的损失和费用的某些方面，但此类保险可能不足以弥补所有损失，在任何情况下都无法弥补我们的声誉损失。此外，我们在从供应商那里追回任何损失时可能会遇到困难，而且我们追回的任何损失都可能低于我们最初的预期。

安全漏洞可能会导致我们的客户减少或停止使用我们的服务。

我们在很大程度上依赖自己的安全系统、保密程序和员工保密协议来维护我们和客户专有信息的隐私和安全。意外或故意的安全漏洞或第三方未经授权访问我们的信息系统，我们的数据或软件中存在计算机病毒，以及对我们专有信息的盗用，可能会使我们面临信息丢失、诉讼和其他可能的责任的风险，这些风险可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。如果由于第三方行为、员工失误、不当行为或其他原因而违反安全措施，或者如果我们软件中的设计缺陷被暴露和利用，结果第三方未经授权访问任何客户数据，则我们与客户的关系和声誉将受到损害，我们的业务可能会受到损害，并可能承担重大责任。由于用于获取未经授权的访问或破坏系统的技术经常变化，而且通常只有在针对目标发射后才能被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施适当的预防措施。

我们访问关键数据的能力中断可能会导致客户取消服务和/或可能降低我们有效竞争的能力。

我们业务的某些方面取决于我们存储、检索、处理和管理数据以及维护和升级数据处理能力的能力。延长数据处理能力的中断、存储的数据丢失、编程错误或其他系统故障都可能导致客户取消服务，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

此外，我们预计，我们未来的增长在很大程度上将取决于我们更有效地处理和管理索赔数据以及向客户和医疗保健付款人提供更有意义的医疗保健信息的能力。无法保证我们当前的数据处理能力足以满足我们未来的增长，无法保证我们将能够高效升级我们的系统以满足未来的需求，也无法保证我们能够像竞争对手一样或及时地开发、许可或以其他方式购买软件来满足这些市场需求。

如果我们无法利用我们的信息系统来增强以结果为导向的服务模式，我们的业绩可能会受到不利影响。

为了利用我们在工作场所伤害、治疗协议、结果数据以及与工伤补偿市场相关的复杂监管条款方面的知识，我们必须继续实施和加强可以分析与工伤补偿行业相关的数据的信息系统。我们经常升级现有的操作系统，并更新我们在提供服务和财务报告时所依赖的其他信息系统。我们为这些项目制定了详细的实施时间表，这些项目需要我们的运营、技术和财务人员的广泛参与。我们在实施这些项目时可能遇到的延误或其他问题可能会对我们向客户提供简化的患者护理和结果报告的能力产生不利影响。

与潜在诉讼相关的风险

面临可能的诉讼和法律责任可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们通过我们的利用率管理服务，就提供者为全国各地的患者提供的医疗计划的适当性提出建议，因此，可能会因不利的医疗后果而面临索赔。我们不批准或拒绝支付补助金的索赔，我们也不认为我们从事医学实践或提供医疗服务。但是，无法保证我们不会受到与批准或拒绝支付补助金的索赔或我们从事医学实践或提供医疗服务的指控有关的索赔或诉讼。

此外，无法保证我们不会受到其他可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生不利影响的诉讼，包括但不限于参与对管理式医疗行业客户提起的诉讼。根据我们迄今为止的经验，我们维持职业责任保险和其他我们认为合理的承保范围。如果此类保险不足或未来无法以合理的成本保护我们免于承担责任，则我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。

如果针对我们的诉讼成功，我们可能会承担重大责任。

我们向保险公司和其他支付人提供医疗费用管理计划，这些计划利用首选提供商组织和计算机化账单审查计划。医疗保健提供商已对我们和我们的客户提起个人和集体诉讼，对此类计划提出质疑。如果此类诉讼成功，我们可能会承担重大责任。

我们就提供者为全国各地的患者提出的医疗计划的适当性提出建议。因此，我们可能会因任何不利的医疗后果而受到索赔。尽管到目前为止，原告尚未向我们提出任何与批准或拒绝支付补助金或指控我们从事医学实践或提供医疗服务有关的索赔或诉讼，但我们无法向您保证原告在未来的诉讼中不会提出此类索赔。我们也无法向您保证我们的保险将提供足够的保险，也无法向您保证保险公司将以合理的成本提供保险，以保护我们免受未来的重大责任。

专业和一般责任保险成本的增加可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

在过去的几年中，我们的商业专业和一般责任保险的成本已大幅上涨，而且这种趋势可能会持续下去。此外，如果我们遭受物质损失，我们的成本可能会超过该行业的总体增长。如果与为我们的业务投保相关的成本继续增加，可能会对我们的业务产生不利影响。我们认为，对于像我们这样规模的从事业务的公司，我们目前的保险承保水平是足够的。此外，在某些情况下，我们可能难以让航空公司在承保范围内付款。

与我们的监管环境相关的风险

政府法规的变化可能会增加我们的运营成本和/或减少对我们服务的需求。

许多州，包括我们开展业务的许多州，都有适用于我们业务的许可和其他监管要求。大约一半的州已经颁布了法律，要求像我们这样的提供医疗审查服务的企业必须获得许可。其中一些法律适用于对工伤补偿所涵盖的护理的医疗审查。这些法律通常规定了人员资格、保密性、内部质量控制和争议解决程序的最低标准。这些监管计划可能会导致我们的运营成本增加，这可能会对我们与其他可用的医疗成本控制替代方案竞争的能力产生不利影响。此外，许多州通过了规范管理式医疗提供者网络运营的新法律。这些法律可能适用于我们签订合同的管理式医疗提供者网络或我们可能组织的提供者网络。在我们受这些法规约束的范围内，我们可能会受到额外的许可要求、财务和运营监督以及对受益人和提供者的程序标准的约束。

医疗保健和工伤补偿领域的监管在不断变化。我们无法预测未来还会颁布哪些影响我们业务的其他政府举措（如果有）。我们的业务可能会因未能遵守现行法律法规、未能获得必要的许可证和政府批准或未能适应新的或修改后的监管要求而受到不利影响。联邦和州两级定期审议医疗保健立法改革提案。如果此类提案影响员工薪酬，则此类提案可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

此外，工伤补偿、汽车保险和团体医疗保健法律或法规的变化可能会减少对我们服务的需求，这将要求我们开发新的或经过修改的服务以满足市场需求，或者减少我们可能为服务收取的费用。

监管部门越来越关注隐私问题和扩大隐私法可能会影响我们的商业模式，并使我们面临更大的责任。

美国的隐私和数据安全法适用于我们的各种业务。政府、隐私权倡导者和集体诉讼律师越来越多地审查公司如何收集、处理、使用、存储、共享和传输个人数据。在全球范围内，已经颁布了新的法律，例如欧洲的《通用数据保护条例》、加利福尼亚州的《加利福尼亚消费者隐私法》以及行业自律守则，并且正在考虑更多法律，这些法律可能会影响我们根据法律回应客户请求和有效实施我们的商业模式的能力。除其他外，这些要求可能迫使我们承担合同中更繁重的义务的负担。任何将我们的行为、产品或服务视为侵犯个人隐私权的行为都可能使我们受到公众批评、集体诉讼、声誉损害，或者监管机构、行业团体或其他第三方的调查或索赔，所有这些都可能扰乱我们的业务并使我们面临更大的责任。此外，我们代表客户存储信息，如果我们的客户不遵守合同义务或适用法律，可能会对我们造成诉讼或声誉损害。

加强对 “大数据” 技术、机器学习和人工智能使用的监管审查可能会影响我们的业务，并使我们面临更大的责任。

对 “大数据” 技术、机器学习和人工智能使用的监管审查也越来越多。我们很可能会受到新法规的约束，这些法规可能会对我们在一个或多个司法管辖区的业务或盈利能力产生重大不利影响。例如，全国保险专员协会（NAIC）采用了人工智能指导原则，为整个保险行业的企业、专业人员和利益相关者在实施人工智能工具以促进运营时提供信息和阐明总体期望。尽管这些指导方针只有在特定州通过后才能生效，但我们预计至少会有一些州采纳这些指导方针。此外，监管机构最近要求保险公司提供有关其使用算法、人工智能和机器学习的信息。我们无法预测可能会对 “大数据” 采取哪些监管行动（如果有的话），但是任何限制都可能对我们的业务、业务流程、财务状况和经营业绩产生重大影响。

遵守可持续发展或其他环境、社会责任或治理法律、法规或政策（包括投资者和客户驱动的政策和标准）的成本可能会对我们的业务产生不利影响。

作为一家非制造服务企业，迄今为止，我们受到与可持续发展问题相关的法律法规或其他环境、社会责任或治理（“ESG”）法律、法规或政策的影响较小。但是，我们可能会通过客户或股东间接产生与ESG相关的成本。越来越多的客户和股东期望我们在开始或继续与我们开展业务之前，满足环境、社会责任、可持续发展或其他业务政策或标准，这些政策或标准可能比现行法律和法规更为严格。我们遵守这些政策和相关要求可能会付出高昂的代价，不遵守可能会对我们的业务关系或声誉产生不利影响。

与我们的普通股所有权相关的风险

我们普通股的市场价格和交易量可能会波动，这可能会给我们的股东带来快速而可观的损失。

我们普通股的市场价格可能波动很大，可能会出现大幅波动。此外，我们普通股的交易量可能会波动并导致价格出现重大波动。过去，股票市场经历过价格和交易量的波动，这些波动尤其影响了医疗保健和管理式医疗市场的公司，导致许多公司的股票市场价格发生变化，这可能与这些公司的经营业绩没有直接关系。无法保证我们普通股的市场价格将来不会大幅波动或下跌。

我们无法向股东保证，我们的股票回购计划将提高长期股东价值，股票回购（如果有的话）可能会增加普通股价格的波动，减少我们的现金储备。

1996 年，我们的董事会批准了一项股票回购计划，此后，定期增加根据回购计划批准回购的股票数量。最近的增长发生在2022年11月，使该计划有效期内获准回购的股票数量达到3900万股。回购计划没有到期日。回购股票的时间和实际数量（如果有）取决于多种因素，包括开放交易窗口的时机、价格、公司和监管要求以及其他市场状况。该计划可随时暂停或终止，恕不另行通知。根据我们的股票回购计划进行回购可能会影响我们的股票价格并增加其波动性。股票回购计划的存在也可能导致我们的股价高于没有此类计划时的股价，并有可能减少我们股票的市场流动性。此外，根据我们的股票回购计划进行回购将减少我们的现金储备，这可能会给我们的流动性带来压力，可能会影响我们寻求未来可能的战略机会和收购的能力，并可能导致现金余额的总体回报率降低。无法保证任何进一步的股票回购都会提高股东价值，因为我们普通股的市场价格可能会跌至我们回购股票的水平以下。尽管我们的股票回购计划旨在提高长期股东价值，但短期股价波动可能会降低该计划的有效性。

项目 1B。Unresolv红工作人员评论。

没有。

第 1C 项。 网络安全

我们的信息安全和网络安全计划基于网络安全框架，该框架旨在防范与网络安全相关的运营风险。

网络安全风险管理和战略

我们认识到制定、实施和维护网络安全措施的重要性，以保护我们的信息系统，保护公司信息和客户委托给我们的数据的机密性、完整性和可用性。我们已经实施了一项网络安全计划，以评估、识别和管理来自网络安全威胁的风险，这些风险可能会对我们信息和信息系统的保密性、完整性和可用性产生不利和实质性影响。我们维持管理、技术和物理控制措施，旨在保护机密、个人和专有信息的安全和隐私。我们会定期进行评估，衡量我们面临的网络威胁风险。这些评估构成了我们的网络风险计划的基础。威胁和风险是从包括我们的供应商、行业和政府组织在内的威胁情报来源中识别出来的。我们的首席信息安全官（“CISO”）负责监督和实施我们的网络安全计划并执行我们的网络安全政策。我们雇用内部专职安全人员，还签订了由提供全方位服务的托管安全服务提供商提供的服务。我们的首席技术官（“CTO”）监督日常安全运营，我们的首席信息官（“CIO”）监督我们的安全开发活动。

我们的首席信息安全官领导我们的企业信息安全、隐私和网络安全计划，该计划旨在 (i) 确保我们信息和信息系统的安全性、机密性、完整性和可用性；(ii) 防止此类信息和信息系统的安全、机密性、完整性或可用性受到任何预期威胁或危害；(iii) 防止未经授权访问或使用此类信息或信息系统，以免对我们、我们的合作伙伴造成重大损害或不便或者我们的顾客。我们已经实施了业界采用的网络安全框架，该框架正在不断改进。我们不断测试和评估我们的网络安全态势，包括由信誉良好的评估人员、顾问和审计师进行的第三方风险评估。此外，我们还对我们的网络安全计划进行年度评估。

董事会和审计委员会继续监督网络安全计划，以确保公司风险得到适当管理。我们的网络安全计划利用人员、流程和技术来识别和应对网络安全威胁。我们有网络安全事件响应计划，其中包含与安全事件处理相关的流程和程序。

我们还制定了供应商评估流程，以监督、识别和减少安全事件对第三方供应商、服务提供商或客户的潜在影响，或以其他方式牵涉到我们使用的第三方技术和系统。我们与第三方的协议可能包括各种合规要求、数据保护条款、审计或监控权以及第三方遇到自己的网络安全事件时的通知要求。

我们对员工进行持续的网络安全意识培训，以加强我们的信息安全政策、标准和实践。此外，员工会定期收到时事通讯，强调对新的网络安全威胁（例如网络钓鱼尝试、短信、借口和深度伪造）的认识。该培训是所有员工的强制性培训，并定期进行社会工程测试。

我们聘请顾问审查我们的网络安全计划，以帮助确定需要持续关注、改进和合规的领域。我们的流程还解决了与第三方服务提供商相关的网络安全风险，包括那些有权访问我们的非公开或受限数据（包括客户数据）的服务提供商。

在过去的三个财政年度中，我们没有遇到任何重大的网络安全事件或成本。

网络安全治理

如上所述，董事会和审计委员会保持对网络安全计划的监督，以确保适当管理公司面临的风险。我们的首席信息安全官向首席执行官（“CEO”）报告，负责向董事会和执行领导层提供年度最新情况。此外，我们的首席信息安全官与我们的首席信息官和首席技术官及其各自的组织密切合作，在我们的网络安全计划中执行规定的职能。我们的首席信息安全官、首席信息官和首席技术官都直接向首席执行官（“首席执行官”）报告，首席执行官将酌情将任何网络安全问题上报给董事会。我们的首席信息安全官和首席信息官都定期参加与执行官团队（包括我们的首席执行官、首席财务官和其他高级执行官）的会议，并酌情报告网络安全问题。

我们的网络安全和 IT 领导者在各种职位上拥有丰富的相关工作经验，包括制定网络安全战略、实施有效的信息和网络安全计划以及实施网络安全和隐私解决方案。我们组织中的此类领导者拥有行业认可的认证，例如认证信息系统安全专业人员 (CISSP)、认证信息安全经理 (CISM) 和全球信息保障认证 (GIAC)。

第 2 项。公关歌剧。

该公司的主要执行办公室位于德克萨斯州的沃思堡。该公司签订了约25,000平方英尺的总部租约，该租约将于2028年4月到期。该公司在41个州租赁了66个分支机构，面积从200平方英尺到59,000平方英尺不等。分支机构的租赁条款从每月到五年不等，到2029年的不同日期到期。除了租赁物业外，该公司还拥有一座位于俄勒冈州密尔沃基的32,000平方英尺的建筑。该公司认为，其设施足以满足其当前需求，并将根据需要提供适当的额外空间来扩展其业务。

公司的租赁协议可能包括在初始期限之后延长租约的选项。在采用ASC 842时，该公司确定会行使续订选择权；因此，在确定初始租赁期限时考虑了这些选项。公司在决定续订选项时选择了事后看来切实可行的权宜之计。此后，该公司重新评估了续约期限的假设，并确定由于 COVID-19 疫情，公司现在预计会有更多的员工永久在家工作。因此，由于预计办公空间需求的总平方英尺将减少，该公司不再认为自己会行使大部分续订选择权，因此取消了几项租赁义务的续订期限。

第 3 项。法律诉讼程序。

公司不时参与正常业务过程中出现的法律诉讼。管理层认为，这些问题的解决不会导致任何总体上对其财务状况或经营业绩至关重要的款项。

第 4 项。Mine SafTey 披露。

不适用。

面值T II

第 5 项。 注册人普通股市场，相关股票持有人事项和发行人购买股权证券。

市场信息

该公司的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为CRVL。

持有者。根据公司过户代理人提供的信息，截至2024年5月21日，公司普通股的登记持有者约为693人。

分红。该公司从未为其普通股支付过任何现金分红，目前也没有在可预见的将来这样做的计划。公司打算保留未来收益（如果有），用于公司业务和根据其股票回购计划购买股票。其普通股未来股息的支付将由董事会根据当时的条件决定，包括公司的收益、财务状况和要求、融资协议中的限制、业务状况和其他因素。

未注册股权证券的近期销售。没有。

发行人购买股票证券。下表汇总了截至2024年3月31日的季度中，公司或代表公司或代表任何关联购买者购买的公司普通股。

1996 年，公司董事会批准了一项股票回购计划，最初是针对公司最多 100,000 股普通股的股票回购计划。公司董事会定期增加根据该计划获准回购的普通股数量。2022年11月，公司董事会将计划有效期内获准回购的普通股数量增加了1,000,000股普通股，至3900万股普通股。截至2024年3月31日，该公司在该计划有效期内已回购了38,033,179股普通股。该计划没有到期日期。

股票表现图

下图和表格显示了自2019年3月31日开始的五年内，我们普通股的累计股东总回报率与纳斯达克综合指数和纳斯达克医疗服务指数的累计总回报率的比较。该图假设在2019年3月31日向公司的普通股、纳斯达克综合指数和纳斯达克医疗服务指数以及每个指数投资了100美元，并且所有股息都进行了再投资。普通股尚未支付或申报任何现金分红。不应将指定期限内的股东回报视为股东未来回报的指标。

尽管我们先前根据《证券法》或《交易法》提交的任何文件中有任何相反的规定，其中可能包含我们根据这些法规提交的未来申报，但前面的股票表现图表或与之相关的信息都不是 “征集材料” 或 “已提交” 或将以引用方式纳入先前的任何此类申报中，也不得以引用方式将此类图表或信息纳入我们根据这些法规提交的任何未来申报中法规。

第 6 项。 [Re服务。]

第 7 项。 管理层的讨论和分析财务状况和经营业绩。

管理层对财务状况和经营业绩财务状况的讨论和分析出现在本年度报告的 “签名” 部分之后的单独章节中，并以此引用方式纳入此处。

项目 7A。 定量和定性有关市场风险的五项披露。

市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是利率波动的结果。我们不持有或发行用于交易目的的金融工具。

我们的投资资产主要以现金和现金等价物形式持有，受利率风险等各种市场风险敞口的影响。由于期限较短，截至2024年3月31日，我们的现金及现金等价物投资组合的公允价值接近其账面价值。我们将市场风险估计为假设现金和现金等价物投资组合中包含的工具的利率提高一个百分点所导致的公允价值的潜在下降。由此产生的公允价值与截至2024年3月31日的账面价值没有实质性差异。

第 8 项。 财务报表ts 和补充数据。

根据第15（a）（1）项列出的公司的合并财务报表出现在本年度报告的单独章节中，并以此引用纳入此处。财务报表附表载于下文第15 (a) (2) 项下。公司选定的季度财务数据出现在本年度报告的单独章节的公司合并财务报表附注14中，并以此引用纳入此处。

第 9 项。 与Accou的变更和分歧会计和财务披露方面的租户。

没有。

项目 9A。 控件和程序。

评估披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2024年3月31日，我们的披露控制和程序有效地确保了我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息（i）在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告；（ii）积累并传达给我们的管理层，包括我们的主要高管和主要会计官员或表演人员酌情提供类似的职能，以便及时就所需的披露作出决定。

管理层关于财务报告内部控制的报告

我们的管理层负责建立和维护《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条所定义的财务报告内部控制体系。对财务报告的内部控制旨在合理保证我们的财务报告的可靠性，以及根据美国普遍接受的会计原则为外部目的编制财务报表的可靠性。对财务报告的内部控制包括保留以合理的细节、准确、公平地反映我们交易的记录；合理保证交易是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表所必需的；合理保证我们的收支是根据管理层和董事的授权进行的；为未经授权的收购和使用提供合理的保证或者及时防止或发现可能对我们的财务报表产生重大影响的资产处置.

管理层根据特雷德韦委员会赞助组织委员会在2013年制定的框架，对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估 内部控制—集成框架。根据该评估，我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，得出结论，我们的财务报告内部控制自2024年3月31日起生效，目的是合理保证财务报告的可靠性，以及根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制用于外部报告目的的财务报表。

我们的独立注册会计师事务所Haskell & White LLP已经审计了本年度报告中包含的合并财务报表，并发布了一份关于截至2024年3月31日我们对财务报告的内部控制有效性的认证报告，该报告载于本报告第二部分第8项。

财务报告内部控制的变更

在截至2024年3月31日的季度中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

项目 9B。 其他信息。

没有.

第 9C 项。 有关阻止检查的外国司法管辖区的披露。

没有。

部分III

第 10 项。董事、执行官公司治理和公司治理。

本项目所要求的信息将包含在注册人2024年年度股东大会委托声明（“委托声明”）的 “董事选举——被提名人信息”、“第16（a）条受益所有权报告合规性”、“执行官”、“公司治理——常设委员会及董事会和委员会会议出席情况” 以及 “公司治理——公司治理指南、委员会章程和商业行为准则” 的标题下在 2024 年 3 月 31 日后 120 天内提交，并且是以引用方式纳入此处。

董事会通过了适用于公司所有员工、高级职员和董事的道德和商业行为守则。公司道德和商业行为准则的全文已发布在公司网站www.corvel.com上。公司打算在上述公司网站的同一位置披露适用于公司董事和执行官的未来对公司道德和商业行为准则某些条款的修订或对此类条款的豁免。在本年度报告中包含公司的网站地址并不包括或以引用方式将公司网站上的信息纳入本年度报告。

项目 11。执行的ve 补偿。

本项目所要求的信息将包含在注册人委托书的 “薪酬讨论与分析”、“薪酬汇总表”、“雇用和控制安排变动”、“公司治理—董事薪酬”、“董事会薪酬委员会关于高管薪酬的报告” 以及 “薪酬委员会联锁和内部人士参与” 的标题下，并以引用方式纳入此处。

项目 12。某些受益人的证券所有权公务员和管理以及相关的股东事务。

公司2024年年会最终委托书中出现的标题为 “某些受益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项” 和 “股权补偿计划信息” 的部分中的信息以引用方式纳入此处。

项目 13。某些关系和相关P附庸风雅的交易，以及董事的独立性。

本公司2024年年会最终委托书中出现的标题为 “某些关系和关联人交易”、“提案一：董事选举”、“有关董事候选人的信息” 和 “公司治理、董事会组成和董事会委员会” 的章节中的信息以引用方式纳入此处。

项目 14。校长 Accuuntant 费用和服务。

公司2024年年会最终委托书中出现的 “首席会计师费用和服务”、“审计委员会预先批准独立注册会计师事务所的审计和允许的非审计服务” 和 “提案二：批准独立注册会计师事务所的任命” 标题下的信息以引用方式纳入此处。

部分四

项目 15。展览和财务状况日程安排。

(a) (1) 财务报表：

公司的财务报表出现在本年度报告的单独章节中，从以下引用的页面开始：

(a) (2) 财务报表附表：

根据第15（a）（1）项列出的公司的合并财务报表出现在本年度报告的单独章节中，并以此引用纳入此处。公司的财务报表附表如下：

(a) (3) E展品：

展品

*-表示管理合同或补偿计划或安排。

-通过编辑部分案文并将其替换为空括号，省略了本展览中包含的某些机密信息 []，根据经修订的1933年《证券法》第S-K条例第601 (b) (10) (iv) 项。某些机密信息已被排除在展品之外，因为它 (i) 不是实质性信息，(ii) 如果公开披露可能会对Corvel造成竞争损害。根据要求，将向美国证券交易委员会提供一份未经编辑的附录副本。

(P) — 以前仅以纸质形式提交。

(b) 展品

作为本年度报告一部分提交的证物列于本年度报告第15 (a) (3) 项。

(c) 财务报表附表

本年度报告第15（a）（2）项下列出了第S-X条和10-K表格第8项所要求的财务报表附表。

项目 16。表单 10-K 摘要。

没有。

签名URES

根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，注册人已正式要求经正式授权的下列签署人代表其签署本年度报告。

日期：2024 年 5 月 24 日

根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，以下人员以注册人的身份和日期在下文中签署了本年度报告。

管理层的讨论和分析

财务状况和经营业绩

根据经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的定义，本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析可能包括某些前瞻性陈述，包括（但不限于）有关预期未来运营和财务业绩、增长和收购机会的陈述以及其他类似的预测和预期陈述。诸如 “期望”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“相信”、“寻求”、“估计”、“潜力”、“继续”、“努力”、“持续”、“可能”、“将”、“可以”、“应该” 等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别这些前瞻性陈述。公司及其管理层做出的前瞻性陈述基于管理层在发表此类陈述时的估计、预测、信念和假设，不能保证未来的业绩。

公司不承担根据未来事件的发生、收到的新信息或其他情况更新或修改任何前瞻性陈述的任何义务。由于许多风险、不确定性和假设，未来的实际业绩、结果和业绩可能与公司及其管理层的前瞻性陈述中表达的业绩、结果和业绩存在重大差异。这些因素的代表性例子包括（但不限于）；总体行业和经济状况，包括由于工伤人数减少而导致的全国索赔数量减少；来自其他管理式医疗公司和第三方管理人员的竞争；扩大公司某些业务领域的能力；公司TPA服务销售的增长；客户需求的变化；公司生产具有市场竞争力的软件的能力；运营支出的变化，包括员工工资、福利以及医疗的通货膨胀；资本成本和资本需求；对关键人员的依赖；可能发生的网络安全事件的影响；运营过程中现有和可能的诉讼和法律责任以及公司解决此类诉讼的能力；政府和公共政策的变化，包括但不限于立法和行政法律及规则的实施或变更；最近发布的会计准则对公司合并财务报表的影响；按金额和金额计算的融资的持续可用性支持公司未来业务所需的条款以及本年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中确定的其他风险。

概述

该公司是一家独立的全国性医疗费用控制和管理式医疗服务提供商，旨在解决不断上涨的工伤补助金、汽车保险索赔和团体健康保险福利等医疗费用。该公司的服务提供给保险公司、TPA、政府实体和自管雇主，以协助他们管理医疗费用和监控与医疗索赔相关的护理质量。

网络解决方案服务

该公司的网络解决方案服务旨在降低其客户为工伤赔偿案件、汽车保险单和团体健康保险单中提供的医疗服务支付的价格。该公司提供的网络解决方案服务包括自动医疗费用审计、首选提供商管理和报销服务、回顾性使用情况审查、设施索赔审查、专业审查、药房服务、定向护理服务、医疗保险解决方案、信息交换所服务、独立体检和住院医疗账单审查。网络解决方案服务还包括来自公司定向医疗网络（称为CareIQ）的收入，包括成像、物理治疗、耐用医疗设备以及翻译和运输。

患者管理服务

除了网络解决方案服务外，该公司还提供一系列患者管理服务，包括与受伤的员工及其各种医疗保健专业人员、雇主和保险公司的理算师进行一对一的合作。患者管理服务包括理赔管理和向理赔管理客户出售的所有服务、病例管理、全天候护士分类、利用率管理、职业康复和生命护理规划。这些服务旨在监测向工伤补偿和其他医疗保健申请人提供的医疗保健服务的医疗必要性和适当性，并加快重返工作岗位。该公司独立提供这些服务，或作为其医疗费用控制服务的组成部分提供这些服务。患者管理服务包括处理自保付款人的财产和意外伤害保险索赔。

组织架构

公司的管理结构按地域划分，由区域副总裁负责公司在其特定地区提供的所有服务，并对公司在多个州的经营业绩负责。这些区域副总裁有区域和地区经理，他们还负责公司在给定地区和地区提供的所有服务。

商业企业细分市场

该公司在一个应报告的运营板块中运营，即管理式医疗。公司的服务通过其在每个地区的当地办事处提供给客户，公司运营的财务信息遵循这种服务交付模式。所有地区都向客户提供公司的患者管理和网络解决方案服务。财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）280-10，“分部报告” 为公共商业企业在年度和中期合并财务报表中报告运营部门信息的方式制定了标准。如上所述，该公司的内部财务报告按地域划分，并按地域而不是服务项目进行管理，公司几乎所有的营业收入都来自美国境内。

根据FASB ASC 280-10，如果合并符合目标和基本原则，并且这些分部具有相似的经济特征，并且这些分部在以下每个领域都相似，则可以将两个或多个运营分部合并为一个业务板块，用于财务报告的目的：（i）产品和服务的性质；（iii）其产品和服务的客户类型或类别；以及（iv) 用于分发其产品或提供服务的方法。该公司认为，其每个地区都符合这些标准，因为每个地区都使用相似的生产和分销方法向相似的客户提供相似的服务和产品。

由于我们认为我们符合上述每项标准，而且我们的每个地区都具有相似的经济特征，因此我们将运营业绩汇总到一个应报告的运营领域，即管理式医疗。

工作天数

我们受到给定季度工作日变化的影响。由于员工休假、恶劣天气和假期，我们的员工在第三财季创收的工作日通常较少。

2024财年年度业绩摘要

该公司在2024财年的收入为7.95亿美元，与2023财年的7.19亿美元相比增长了7700万美元，增长了11％。这一增长是由于主要针对现有客户的患者管理和网络解决方案活动的收入增加。

在2024财年，该公司的毛利从2023财年的1.58亿美元增至1.72亿美元，增长了1300万美元，增长了9％。这一增长主要是由于上述收入增长了11％。这被外勤业务平均员工人数增加8％导致的10％的工资增长所抵消。

在2024财年，公司的一般和管理费用从2023财年的7,370万美元增加到7,660万美元，增长了290万美元，增长了4％。这一增长主要是由于公司系统开发成本的增加。

在2024财年，公司的税前净收益从2023财年的8,460万美元增至9,510万美元，增长1,050万美元，增长12.5％。收入的增长被毛利率的小幅下降所抵消。

在2024财年，公司的所得税支出从2023财年的1,820万美元增加到1,880万美元，增长70万美元，增长3.6％。增长是由于所得税前收入的增加。该公司2024财年的有效所得税税率为20％，2023财年的有效所得税税率为22％。

2024财年的摊薄加权平均股数为1,730万股，2023财年为1,760万股，减少24.5万股，跌幅1.4％。下降的主要原因是2024财年回购了215,313股普通股。自1996年秋季启动该计划以来，截至2024年3月31日，该公司已回购了38,033,179股普通股，耗资7.94亿美元。这些回购资金主要来自公司的运营现金流。

摊薄后的每股收益从2023财年的每股3.77美元增至2024财年的4.40美元，增长每股0.63美元，增长16.7％。摊薄后每股收益的增加主要是由于净收益的增加以及摊薄后的加权平均普通股和普通等价股的减少。

运营结果

该公司的收入来自向工伤补助金、汽车保险索赔和团体健康保险福利的付款人提供患者管理和网络解决方案服务。患者管理服务包括理赔管理和向理赔管理客户出售的所有服务、病例管理、全天候护士分类、利用率管理、职业康复和生命护理规划。网络解决方案服务包括费用表审计、医院账单审计、药房、独立体检、定向护理服务、诊断成像审查服务和首选提供者转诊服务。下面列出了截至2024年3月31日、2023年和2022年3月31日的财政年度中归因于患者管理和网络解决方案服务的总收入百分比。

如上表所述，从2023财年到2024财年，患者管理服务和网络解决方案服务以相同的速度增长。

下表显示了截至2024年3月31日、2023年和2022年3月31日的财政年度的合并收入报表和美元变化以及每个财年的百分比变化。以下金额以千计，每股数据和百分比除外。

正如先前在本年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中指出的那样，公司维持或增加收入的能力受到多种风险的影响，包括但不限于政府法规的变化、诉讼风险以及增加或留住客户的能力。其中任何一种或所有因素的结合，都可能对公司未来的经营业绩产生重大和不利的影响。

下表列出了公司合并损益表中反映的某些项目在所示期间的收入百分比。公司过去的经营业绩不一定代表未来的经营业绩。截至2024年3月31日、2023年和2022年3月31日的财政年度的百分比如下：