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包括归属于非控股权益成员的部分SKT：丹吉尔地产有限合伙会员2023-03-310000899715美国公认会计准则：合并财产成员2024-03-310000899715US-GAAP：后续活动成员美国公认会计准则：债务成员SKT：丹吉尔地产有限合伙会员美国公认会计准则：信用额度成员2024-04-300000899715US-GAAP：后续活动成员SKT：丹吉尔地产有限合伙会员美国公认会计准则：信用额度成员2024-04-300000899715US-GAAP：后续活动成员SKT：丹吉尔地产有限合伙会员美国公认会计准则：信用额度成员2024-04-012024-04-300000899715US-GAAP：后续活动成员2024-04-012024-04-300000899715US-GAAP：后续活动成员SKT：丹吉尔地产有限合伙会员2024-04-012024-04-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 _______ 到 _______ 的过渡时期

委员会文件编号： 1-11986（丹吉尔公司）
委员会文件编号： 333-3526-01（丹吉尔地产有限合伙企业）

丹吉尔公司.
丹吉尔地产有限合伙企业
（注册人的确切姓名如其章程所示）
北卡罗来纳（丹吉尔公司）56-1815473
北卡罗来纳（丹吉尔地产有限合伙企业）56-1822494
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
北线大道 3200 号, 360 套房, 格林斯伯勒, NC27408
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(336) 292-3010
（注册人的电话号码，包括区号）

不适用
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：

丹吉尔公司：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，
面值 0.01 美元		SKT纽约证券交易所
丹吉尔地产有限合伙企业：
没有

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
丹吉尔公司是的☒没有☐
丹吉尔地产有限合伙企业是的☒没有☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
丹吉尔公司是的☒没有☐
丹吉尔地产有限合伙企业是的☒没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
丹吉尔公司
大型加速过滤器☒加速文件管理器 ☐
非加速文件管理器 ☐规模较小的申报公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
丹吉尔地产有限合伙企业
大型加速过滤器☐加速文件管理器 ☐
非加速文件管理器☒规模较小的申报公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。
丹吉尔公司 ☐
丹吉尔地产有限合伙企业 ☐
如果证券是根据该法第12（b）条注册的，则用复选标记指明财务报表是否
申报中包含的注册人反映了对先前发布的财务报表错误的更正。 ☐

用勾号指明这些错误更正中是否有任何是需要对注册人的任何执行官在相关回收期内根据§240.10D-1 (b) 获得的激励性薪酬进行回收分析的重述。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
丹吉尔公司是的☐没有☒
丹吉尔地产有限合伙企业是的☐没有☒


截至 2024 年 4 月 29 日，有 109,352,636丹吉尔公司的已发行普通股，面值0.01美元。

解释性说明
本报告合并了北卡罗来纳州的一家公司丹吉尔公司和北卡罗来纳州有限合伙企业丹吉尔地产有限合伙企业截至2024年3月31日的季度未经审计的10-Q表季度报告。除非上下文另有说明，否则 “公司” 一词是指丹吉尔公司及其子公司，“运营合伙企业” 一词是指丹吉尔地产有限合伙企业和子公司。根据上下文的要求，“我们”、“我们的” 和 “我们” 这两个术语是指公司或公司与运营伙伴关系。

该公司是美国和加拿大奥特莱斯和露天零售中心的主要所有者和运营商之一。该公司是一家完全整合、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”），通过其在运营合伙企业中的控股权，专注于开发、收购、拥有、运营和管理奥特莱斯和露天购物中心。购物中心和其他资产由运营合伙企业持有，所有业务均由运营合伙企业进行。因此，对公司业务、员工和财产的描述也是对运营合伙企业的业务、员工和财产的描述。由于运营合伙企业是我们注册债务证券的发行人，因此我们必须为该实体单独提交一套财务报表。

包括Tanger LP Trust在内的公司拥有运营合伙企业发行的大部分合伙权益单位。公司作为其唯一的普通合伙人控制运营合伙企业。丹吉尔有限合伙企业信托持有有限合伙权益。截至2024年3月31日，公司及其全资子公司拥有运营合伙企业和其他有限合伙人（“非公司有限合伙人”）的109,366,452个单位，共拥有4,707,958个A类普通有限合伙单位。非公司有限合伙人持有的每个A类普通有限合伙单位均可兑换为公司的一股普通股，但要遵守某些限制，以保持公司作为房地产投资信托基金的地位。运营合伙企业的B类普通有限合伙单位由Tanger LP Trust持有，不可兑换为公司的普通股。



管理层将公司和运营伙伴关系作为一个企业运营。公司的管理层由与运营合伙企业管理层相同的成员组成。这些人是公司的高级管理人员和运营合作伙伴关系的员工。

我们认为，将公司10-Q表和运营合作伙伴关系的季度报告合并为这份单一季度报告可带来以下好处：

•使投资者能够以与管理层看待和经营业务相同的方式将业务视为一个整体，从而增强投资者对公司和运营合作伙伴关系的理解；

•由于披露的很大一部分同时适用于公司和运营合伙企业，因此消除了重复披露，提供更加简化和可读的陈述方式；以及

•通过编制一份合并的季度报告（而不是两份单独的季度报告）来提高时间和成本效率。

公司与运营合伙企业之间只有一些区别，这反映在本季度报告的披露中。但是，我们认为，在公司和运营合伙企业作为一家相互关联的合并公司的运作方式的背景下，了解公司与运营合伙企业之间的这些差异非常重要。

如上所述，该公司是一家房地产投资信托基金，其唯一的重大资产是其对运营合伙企业合伙权益的所有权，包括通过其全资子公司Tanger LP Trust拥有的合伙权益。因此，除了不时发行公募股权和承担上市公司运营所需的费用外，公司本身不开展业务。但是，公司产生的所有运营费用均由运营合伙企业报销，因此公司损益表上唯一的重要项目是其在运营合伙企业收益中的权益。因此，公司和运营合伙企业的资产负债以及收入和支出在各自的财务报表中相同，但与现金、其他资产和应计负债相关的非实质性差异除外，这些差异是由公司支付的上市公司费用引起的。如本季度报告所披露，公司本身没有任何债务，但确实为运营合伙企业的某些债务提供了担保。
运营合伙企业持有所有购物中心和其他资产，包括合并和未合并合资企业的所有权权益。运营合伙企业开展业务运营，结构为没有公开交易股权的合伙企业。除了公司发行公开发行股权的净收益（捐赠给运营合伙企业以换取合伙单位）外，运营合伙企业通过其运营、承担债务或通过发行合伙单位来产生所需的资本。

非控股权益、股东权益和合伙人的资本是公司合并财务报表与运营合伙企业合并财务报表之间的主要差异领域。非公司有限合伙企业持有的运营合伙企业中的有限合伙权益在运营合伙企业的财务报表中记作合伙人的资本，在公司的财务报表中记作非控股权益。

为了帮助投资者了解公司与运营合伙企业之间的重大区别，本季度报告为公司和运营合作伙伴关系提供了以下单独的章节：

•合并财务报表；

•合并财务报表附注如下：

•公司和运营合伙企业的债务；

•股东权益和合伙人权益；

•每股收益和单位收益；

•公司和运营合伙企业的累计其他综合收益；以及
2


•管理层讨论和分析财务状况和经营业绩中的流动性和资本资源。

本季度报告还包括单独的第4项。控制和程序部分以及公司和运营合伙企业的单独附录31和附录32认证，以确定每个实体的首席执行官和首席财务官已进行了必要的认证，并且公司和运营合伙企业符合经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15条或第15d-15条以及美国法典第18编第1350条。

本公司和运营合作伙伴关系季度报告中的单独部分特别提及公司和运营合伙企业。在合并披露公司和运营合作伙伴关系的部分中，本季度报告将行动或持股称为公司的行动或持股。尽管运营合伙企业通常是签订合同和合资企业并持有资产和债务的实体，但提及公司是适当的，因为该企业是一个企业，公司通过运营伙伴关系经营业务。

公司目前之所以整合运营合伙企业，是因为它（1）有权指导运营合伙企业的经济表现影响最大的活动，（2）有义务吸收损失，有权获得运营合伙企业可能巨额的剩余回报。本季度报告中关于公司和运营合作伙伴关系的单独讨论应结合起来阅读，以了解公司的合并业绩以及管理层如何运作公司。
3

丹吉尔公司和丹吉尔地产有限合伙企业
索引
 页码
第一部分财务信息
第 1 项。 
丹吉尔公司的财务报表（未经审计）
 
合并资产负债表-截至2024年3月31日和2023年12月31日
5
合并运营报表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
6
综合收益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
7
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并股东权益报表
8
合并现金流量表-截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
10
丹吉尔地产有限合伙企业的财务报表（未经审计）
 
合并资产负债表-截至2024年3月31日和2023年12月31日
11
合并运营报表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
12
综合收益表——截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
13
合并权益表-截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
14
合并现金流量表-截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月
15
丹吉尔公司和丹吉尔地产有限合伙企业合并财务报表附注
16
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
35
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
57
第 4 项。控制和程序（丹吉尔公司和丹吉尔地产有限合伙企业）
58
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
59
第 1A 项。风险因素
59
第 2 项。未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
60
第 3 项。优先证券违约
60
第 4 项。矿山安全披露
60
第 5 项。其他信息
60
第 6 项。展品
61
签名
62
4

第一部分。-财务信息

项目 1-丹吉尔公司的财务报表

丹吉尔公司和子公司
合并资产负债表
（以千计，股票数据除外，未经审计）
2024年3月31日2023年12月31日
资产  
出租物业：  
土地$303,605 $303,605 
建筑物、装修和固定装置2,944,077 2,938,434 
在建工程39,249 29,201 
 3,286,931 3,271,240 
累计折旧(1,347,011)(1,318,264)
出租物业总额，净额1,939,920 1,952,976 
现金和现金等价物8,137 12,778 
短期投资7,739 9,187 
对未合并合资企业的投资71,701 71,900 
递延租赁成本和其他无形资产，净额86,436 91,269 
经营租赁使用权资产77,082 77,400 
预付账款和其他资产110,151 108,609 
总资产$2,301,166 $2,324,119 
负债和权益  
负债  
债务：  
优先无抵押票据，净额$1,040,310 $1,039,840 
无抵押定期贷款，净额322,537 322,322 
应付抵押贷款，净额62,772 64,041 
无抵押信贷额度46,000 13,000 
债务总额1,471,619 1,439,203 
应付账款和应计费用77,922 118,505 
经营租赁负债85,757 86,076 
其他负债86,145 89,022 
负债总额1,721,443 1,732,806 
承付款和意外开支
公平  
丹吉尔公司：  
普通股，美元0.01面值， 300,000,000授权股份， 109,366,452和 108,793,251分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日已发行和流通的股份
1,094 1,088 
已缴资本1,073,313 1,079,387 
累计分配超过净收益(497,330)(490,171)
累计其他综合亏损(21,280)(23,519)
归属于丹吉尔公司的股权555,797 566,785 
归属于非控股权益的股权：
经营合伙企业中的非控股权益23,926 24,528 
其他合并合伙企业中的非控股权益— — 
权益总额579,723 591,313 
负债和权益总额$2,301,166 $2,324,119 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
5

丹吉尔公司和子公司
合并运营报表
（以千计，股票数据除外，未经审计）
截至3月31日的三个月
 20242023
收入：
租金收入$117,809 $103,582 
管理、租赁和其他服务2,278 1,914 
其他收入3,284 3,447 
总收入123,371 108,943 
费用：
物业运营35,465 33,148 
一般和行政19,490 17,434 
折旧和摊销33,860 25,893 
支出总额88,815 76,475 
其他收入（支出）：
利息支出(14,353)(12,343)
其他收入（支出）587 2,800 
其他收入总额（支出）(13,766)(9,543)
未合并合资企业收益中的权益前收益
20,790 22,925 
未合并合资企业收益中的权益2,516 1,935 
净收入23,306 24,860 
经营合伙企业中的非控股权益(973)(1,071)
其他合并合伙企业中的非控股权益80 (248)
归属于丹吉尔公司的净收益$22,413 $23,541 
普通股每股基本收益：
净收入 $0.20 $0.22 
摊薄后的每股普通股收益：
净收入 $0.20 $0.22 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
6

丹吉尔公司和子公司
综合收益合并报表
（以千计，未经审计）
截至3月31日的三个月
 20242023
净收入 $23,306 $24,860 
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整(874)162 
现金流套期保值公允价值的变化3,209 (3,426)
其他综合收益（亏损）2,335 (3,264)
综合收入 25,641 21,596 
归属于非控股权益的综合收益(1,069)(248)
归属于丹吉尔公司的综合收益$24,572 $21,348 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

7

丹吉尔公司和子公司
股东权益综合报表
（以千计，股票和每股数据除外，未经审计）

普通股已缴资本累计分配超过收益累计其他综合亏损归属于丹吉尔公司的股权经营合伙企业中的非控股权益非控制性
对以下内容感兴趣
其他合并伙伴关系		总计
公正
平衡，
2022年12月31日		$1,045 $987,192 $(485,557)$(11,037)$491,643 $22,291 $— $513,934 
净收入— — 23,541 — 23,541 1,071 248 24,860 
其他综合损失— — — (3,122)(3,122)(142)— (3,264)
激励奖励计划下的薪酬— 2,323 — — 2,323 — — 2,323 
的发行 2,600行使期权后的普通股
— 15 — — 15 — — 15 
的授予 1,116,372扣除没收的限制性普通股奖励
11 (11)— — — — — — 
预扣款 300,639员工所得税的普通股
(3)(5,646)— — (5,649)— — (5,649)
对运营合伙企业中非控股权益的调整— 381 — — 381 (381)— — 
普通股股息 ($)0.22每股）
— — (24,623)— (24,623)— — (24,623)
对非控股权益的分配— — — — — (1,042)(248)(1,290)
平衡，
2023年3月31日		$1,053 $984,254 $(486,639)$(14,159)$484,509 $21,797 $— $506,306 


所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。




8

丹吉尔公司和子公司
股东权益综合报表
（以千计，股票和每股数据除外，未经审计）
普通股已缴资本累计分配超过收益累计其他综合收益归属于丹吉尔公司的股权经营合伙企业中的非控股权益非控制性
对以下内容感兴趣
其他合并伙伴关系		总计
公正
平衡，
2023年12月31日		$1,088 $1,079,387 $(490,171)$(23,519)$566,785 $24,528 $— $591,313 
净收入— — 22,413 — 22,413 973 (80)23,306 
其他综合收入— — — 2,239 2,239 96 — 2,335 
激励奖励计划下的薪酬— 3,571 — — 3,571 — — 3,571 
的发行 24,100行使期权后的普通股
— 438 — — 438 — — 438 
的授予 788,531扣除没收的限制性普通股奖励

8 (8)— — — — — — 
的发行 136,469延期股票
1 (1)— — — — — — 
预扣款 375,899员工所得税的普通股
(3)(10,521)— — (10,524)— — (10,524)
来自非控股权益的出资 — — — — — — 80 80 
对其他合并合伙企业中非控股权益的调整— 447 — — 447 (447)— — 
普通股股息
($0.26每股）
— — (29,572)— (29,572)— — (29,572)
对非控股权益的分配— — — — — (1,224)— (1,224)
平衡，
2024 年 3 月 31 日
$1,094 $1,073,313 $(497,330)$(21,280)$555,797 $23,926 $— $579,723 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。



9

丹吉尔公司和子公司
合并现金流量表
（以千计，未经审计）
截至3月31日的三个月
 20242023
经营活动  
净收入$23,306 $24,860 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销33,860 25,893 
递延融资成本的摊销832 808 
未合并合资企业收益中的权益(2,516)(1,935)
基于股权的薪酬支出3,497 2,271 
债务折扣摊销，净额174 144 
市场租金调整的摊销（增加），净额95 134 
直线租金调整511 680 
未合并合资企业累计收益的分配1,604 2,007 
其他资产和负债的变化：
其他资产7,026 6,064 
应付账款和应计费用(37,308)(35,352)
经营活动提供的净现金31,081 25,574 
投资活动
租赁物业的增建(24,816)(25,940)
短期投资的收益1,448 19,504 
增加非房地产资产(2,378)(370)
超过未合并合资企业累计收益的分配1,002 2,556 
递延租赁成本的增加(498)(694)
为其他投资活动付款(2,940)— 
其他投资活动的收益1,883 3,071 
用于投资活动的净现金(26,299)(1,873)
筹资活动
已支付的现金分红(29,572)(24,623)
向运营合伙企业中的非控股权益进行分配(1,224)(1,042)
循环信贷额度的收益117,000 — 
循环信贷额度的还款(84,000)— 
偿还票据、抵押贷款和贷款(1,247)(1,160)
与股权奖励归属时预扣的股份相关的员工所得税(10,524)(5,649)
递延融资成本的增加— (17)
行使期权的收益438 15 
为其他融资活动付款(287)(287)
其他合并合伙企业中非控股权益的出资
80 — 
对其他合并合伙企业中非控股权益的分配— (248)
用于融资活动的净现金(9,336)(33,011)
外币汇率变动对现金和现金等价物的影响(87)7 
现金和现金等价物的净减少
(4,641)(9,303)
现金和现金等价物，期初12,778 212,124 
现金和现金等价物，期末$8,137 $202,821 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
10

项目 1-丹吉尔地产有限合伙企业的财务报表

丹吉尔地产有限合伙企业和子公司
合并资产负债表
（以千计，单位数据除外，未经审计）
2024年3月31日2023年12月31日
资产  
出租物业：  
土地$303,605 $303,605 
建筑物、装修和固定装置2,944,077 2,938,434 
在建工程39,249 29,201 
3,286,931 3,271,240 
累计折旧(1,347,011)(1,318,264)
出租物业总额，净额1,939,920 1,952,976 
现金和现金等价物7,758 12,572 
短期投资7,739 9,187 
对未合并合资企业的投资71,701 71,900 
递延租赁成本和其他无形资产，净额86,436 91,269 
经营租赁使用权资产77,082 77,400 
预付账款和其他资产110,096 108,157 
总资产$2,300,732 $2,323,461 
负债和权益
负债
债务：
优先无抵押票据，净额$1,040,310 $1,039,840 
无抵押定期贷款，净额322,537 322,322 
应付抵押贷款，净额62,772 64,041 
无抵押信贷额度46,000 13,000 
债务总额1,471,619 1,439,203 
应付账款和应计费用77,488 117,847 
经营租赁负债85,757 86,076 
其他负债86,145 89,022 
负债总额1,721,009 1,732,148 
承付款和意外开支
公平
合伙人权益：
普通合伙人， 1,150,000截至 2024 年 3 月 31 日的未偿还单位以及 1,150,000分别为 2023 年 12 月 31 日的单位
5,713 5,776 
有限合伙人， 4,707,958和 4,707,958A 类常用单位，以及 108,216,452和 107,643,251分别于2024年3月31日和2023年12月31日未偿还的B类普通单位
596,468 610,330 
累计其他综合亏损(22,458)(24,793)
合伙人权益总额579,723 591,313 
合并合伙企业中的非控股权益— — 
权益总额579,723 591,313 
负债和权益总额$2,300,732 $2,323,461 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
11

丹吉尔地产有限合伙企业和子公司
合并运营报表
（以千计，单位数据除外，未经审计）
截至3月31日的三个月
 20242023
收入：
租金收入$117,809 $103,582 
管理、租赁和其他服务2,278 1,914 
其他收入3,284 3,447 
总收入123,371 108,943 
费用：
物业运营35,465 33,148 
一般和行政19,490 17,434 
折旧和摊销33,860 25,893 
支出总额88,815 76,475 
其他收入（支出）：
利息支出(14,353)(12,343)
其他收入（支出） 587 2,800 
其他收入总额（支出）(13,766)(9,543)
未合并合资企业收益中的权益前收益20,790 22,925 
未合并合资企业收益中的权益2,516 1,935 
净收入 23,306 24,860 
合并合伙企业中的非控股权益80 (248)
合作伙伴可获得的净收入23,386 24,612 
有限合伙人可获得的净收入23,150 24,366 
普通合伙人可获得的净收入$236 $246 
每个普通单位的基本收益：
净收入 $0.20 $0.22 
普通单位摊薄后收益：
净收入 $0.20 $0.22 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
12

丹吉尔地产有限合伙企业和子公司
综合收益合并报表
（以千计，未经审计）
截至3月31日的三个月
 20242023
净收入 $23,306 $24,860 
其他综合收益（亏损）：
外币折算调整(874)162 
现金流套期保值公允价值的变化3,209 (3,426)
其他综合收益（亏损）2,335 (3,264)
综合收入 25,641 21,596 
归属于合并合伙企业中非控股权益的综合收益80 (248)
归属于运营伙伴关系的综合收益$25,721 $21,348 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

13


丹吉尔地产有限合伙企业和子公司
合并权益表
（以千计，单位和单位数据除外，未经审计）



普通合伙人有限合伙人累计其他综合亏损合伙人权益总额合并合伙企业中的非控股权益权益总额
余额，2022 年 12 月 31 日$4,516 $521,168 $(11,750)$513,934 $— $513,934 
净收入246 24,366 — 24,612 248 $24,860 
其他综合损失— — (3,264)(3,264)— (3,264)
激励奖励计划下的薪酬— 2,323 — 2,323 — 2,323 
的发行 2,600行使期权时的共同单位
— 15 — 15 — 15 
的授予 1,116,372公司在扣除没收后的限制性普通股奖励
— — — — — — 
预扣款 300,639员工所得税的常用单位
— (5,649)— (5,649)— (5,649)
常见分布 ($)0.22每单位）
(242)(25,423)— (25,665)(248)(25,913)
余额，2023 年 3 月 31 日$4,520 $516,800 $(15,014)$506,306 $— $506,306 


普通合伙人有限合伙人累计其他综合收益合伙人权益总额合并合伙企业中的非控股权益权益总额
余额，2023 年 12 月 31 日$5,776 $610,330 $(24,793)$591,313 $— $591,313 
净收入236 23,150 — 23,386 (80)$23,306 
其他综合收入— — 2,335 2,335 — 2,335 
激励奖励计划下的薪酬— 3,571 — 3,571 — 3,571 
的发行 24,100行使期权时的共同单位
— 438 — 438 — $438 
的授予 788,531公司在扣除没收后的限制性普通股奖励
— — — — — — 
的发行 136,469递延单位
— — — — — — 
预扣款 375,899员工所得税的常用单位
— (10,524)— (10,524)— (10,524)
合并合伙企业中非控股权益的出资— — — — 80 80 
常见分布 ($)0.26每单位）
(299)(30,497)— (30,796)(30,796)
余额，2024 年 3 月 31 日$5,713 $596,468 $(22,458)$579,723 $— $579,723 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
14

丹吉尔地产有限合伙企业和子公司
合并现金流量表
（以千计，未经审计）
截至3月31日的三个月
 20242023
经营活动  
净收入$23,306 $24,860 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销33,860 25,893 
递延融资成本的摊销832 808 
未合并合资企业收益中的权益(2,516)(1,935)
基于股权的薪酬支出3,497 2,271 
债务（保费）和折扣的摊销，净额174 144 
市场租金调整的摊销（增加），净额95 134 
直线租金调整511 680 
未合并合资企业累计收益的分配1,604 2,007 
其他资产和负债的变化：
其他资产6,628 6,064 
应付账款和应计费用(37,083)(35,431)
经营活动提供的净现金30,908 25,495 
投资活动
租赁物业的增建(24,816)(25,940)
短期投资的收益1,448 19,504 
增加非房地产资产(2,378)(370)
超过未合并合资企业累计收益的分配1,002 2,556 
递延租赁成本的增加(498)(694)
为其他投资活动付款(2,940)— 
其他投资活动的收益1,883 3,071 
用于投资活动的净现金(26,299)(1,873)
筹资活动
已支付的现金分配(30,796)(25,665)
循环信贷额度的收益117,000 — 
循环信贷额度的还款(84,000)— 
偿还票据、抵押贷款和贷款(1,247)(1,160)
与股权奖励归属时预扣的股份相关的员工所得税(10,524)(5,649)
递延融资成本的增加— (17)
行使期权的收益438 15 
为其他融资活动付款(287)(287)
其他合并合伙企业中非控股权益的出资
80 — 
对其他合并合伙企业中非控股权益的分配— (248)
用于融资活动的净现金(9,336)(33,011)
外币对现金和现金等价物的影响(87)7 
现金和现金等价物的净减少
(4,814)(9,382)
现金和现金等价物，期初12,572 212,011 
现金和现金等价物，期末$7,758 $202,629 
所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
15

丹吉尔公司和子公司
丹吉尔地产有限合伙企业和子公司
合并财务报表附注

1. 商业

Tanger Inc. 及其子公司（我们称之为公司）是美国和加拿大奥特莱斯和露天中心的主要所有者和运营商之一。我们是一家完全整合、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金（“房地产投资信托基金”），通过我们在丹吉尔地产有限合伙企业及其子公司的控股权（我们称之为运营合伙企业），专注于开发、收购、拥有、运营和管理奥特莱斯和露天购物中心。截至 2024 年 3 月 31 日，我们拥有并经营 31合并的直销中心和 一露天生活中心，总可出租面积约为 12.7百万平方英尺， 它们是 97% 被占用并被控制了 2,400商店代表大约 660商店品牌。我们还拥有部分所有权权益 6未合并的中心总数约为 2.1百万平方英尺，包括加拿大的2个中心。该投资组合还包括 二管理中心，总数约为 760,000平方英尺。我们的每个中心，除了 一合资中心，以丹吉尔品牌为特色。合并财务报表附注中提及的所有可租赁总面积、平方英尺、占用率、门店和门店品牌均未经审计。

我们的购物中心和其他资产由运营合作伙伴持有，我们的所有业务均由运营合作伙伴进行。因此，对我们的业务、员工和资产的描述也是对运营合伙企业的业务、员工和资产的描述。除非上下文另有说明，否则 “公司” 一词是指丹吉尔公司及其子公司，“运营合伙企业” 一词是指丹吉尔地产有限合伙企业和子公司。根据案文的要求，“我们”、“我们的” 和 “我们” 这两个术语是指公司或公司和运营伙伴关系。2023 年 11 月 16 日，我们将法定名称从 Tanger Factory Outlet Centers, Inc. 更改为 Tanger, Inc.。在本10-Q表季度报告中，我们提到了丹吉尔公司目前的法定名称。

该公司，包括其全资子公司Tanger LP Trust，拥有运营合伙企业发行的大部分合伙权益单位。公司作为其唯一的普通合伙人控制运营合伙企业。丹吉尔有限合伙企业信托持有有限合伙权益。截至2024年3月31日，公司及其全资子公司拥有 109,366,452运营合伙企业的单位和其他有限合伙人（“非公司有限合伙人”）集体拥有 4,707,958A类普通有限合伙单位。非公司有限合伙人持有的每个 A 类普通有限合伙单位均可兑换为 一公司的普通股，但要遵守某些限制，以保持公司的房地产投资信托基金地位。运营合伙企业的B类普通有限合伙单位由Tanger LP Trust持有，不可兑换为公司的普通股。

2. 重要会计政策摘要

演示基础

此处包含的未经审计的合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制的，应与公司和运营合伙企业截至2023年12月31日止年度的10-K表合并年度报告的合并财务报表及其附注一起阅读。本10-Q表中的2023年12月31日资产负债表数据来自公司经审计的财务报表。根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度，通常包含在根据美国公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和附注披露已被压缩或省略，尽管管理层认为这些披露足以使所提供的信息不具有误导性。管理层认为，公允列报中期财务报表所需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）均已作出。过渡期的结果不一定代表一整年的业绩。



16

公司目前之所以整合运营合伙企业，是因为它（1）有权指导运营合伙企业的经济表现影响最大的活动，（2）有义务吸收损失，有权获得运营合伙企业可能巨额的剩余回报。

我们将全资拥有的房产和我们拥有不足 100% 但控制此类财产的房产进行合并。控制权是根据与投票权实体和可变利益实体（“VIE”）合并相关的会计准则进行评估来确定的。对于被确定为VIE的合资企业，我们会合并我们被视为主要受益人的实体。确定主要受益人的依据是实体是否（1）有权指导VIE开展对该实体经济业绩影响最大的活动，以及（2）有义务吸收该实体可能对VIE造成重大损失或有权从该实体获得可能对VIE具有重大意义的利益。我们对主要受益人的确定考虑了我们与VIE之间的所有关系，包括管理协议和其他合同安排。

对我们无法控制但可能产生重大影响的房地产合资企业的投资使用权益会计法进行核算。这些投资最初按成本入账，随后根据我们在合资企业净收益或亏损、现金出资、分配和权益会计法要求的其他调整中的权益进行调整。

对于房地产合资企业的某些投资，我们在假设的账面价值清算法下将我们的股权记录在合资企业的净收益或亏损中，这是由于结构和我们根据这些合资企业的相应合资协议从合资企业获得的分配优惠。根据这种方法，我们根据折旧账面价值假设的投资清算所获得的清算收益的变化来确认每个时期的收入和亏损。因此，由于特定的优先回报率阈值，与所有权百分比相比，收益或损失的分配可能不成比例，并且可能高于或少于收到的实际现金分配，也可能多于或少于我们在实际清算时可能获得的现金分配。

我们在合并资产负债表中单独报告累计分配超过投资额的合资企业的投资，以及我们在合资企业净收益或亏损中所占份额在合并资产负债表中的其他负债中，因为我们承诺为这些合资企业提供进一步的财务支持。由于融资或运营分配大于净收益，我们在夏洛特、哥伦布、加尔维斯顿/休斯敦和国家港口合资企业的投资账面金额低于零，因为净收入包括折旧和摊销的非现金费用。

“运营合伙企业中的非控股权益” 反映了非公司有限合伙企业对运营合伙企业各单位的所有权百分比。“其他合并合伙企业中的非控股权益” 包括非公司或运营合伙企业全资拥有的合伙企业或合资企业中的外部股权，这些股权与公司和运营合伙企业的财务业绩合并，因为运营合伙企业对拥有财产的实体行使控制权。非控股权益最初根据收购价格分配按公允价值记录在合并资产负债表中。收入根据合伙企业或合资企业协议中的分配条款分配给非控股权益。

应收账款

对个人租赁的可收性进行评估，在确定不可能收取租金后，应计租金和应收账款作为租金收入的调整予以注销。在确定可收款可能性较低的租赁收入之前，将以现金为基础入账。此外，我们会根据对未偿余额、历史坏账水平和当前经济趋势（包括与租户讨论潜在的租赁修正案）的分析，评估投资组合层面的经营租赁应收账款是否得到适当的估值。我们对应计租金和应收账款可收性的估算是基于编制财务报表时我们所掌握的最佳信息。合并资产负债表中作为应收账款和其他资产记录的直线租金调整约为美元48.4截至 2024 年 3 月 31 日，百万人。



17

长期资产减值

如果事实和情况表明资产的账面金额可能无法收回，则对我们持有和使用的出租物业进行减值审查。在这种情况下，我们将与资产相关的预计未来未贴现现金流与资产账面金额进行比较，如果低于该账面金额，则以账面金额超过其公允价值的金额确认减值损失。用于确定可收回性和估算公允价值的现金流估算本质上是判断性的，反映了租金、占用率、资本化和贴现率以及适用资产的预计持有期的当前和预计趋势。减值分析基于我们目前的计划、预期的持有期和准备分析时的可用市场信息。如果我们对未来预计现金流的估计因不确定的市场状况或持有期而发生变化，则我们对减值损失的评估可能会有所不同，这种差异可能会对我们的合并财务报表产生重大影响。

我们的大西洋城中心的估计公允价值低于其记录的账面价值约为 $109.9百万。但是，根据我们目前对该中心的计划，我们认为其账面金额是可以收回的，因此没有记录任何减值费用。因此，我们将继续监测未来可能影响预期持有期、运营现金流预测和资本化率等投入的情况和事件，用于确定是否需要减值费用。由于这些投入难以预测，并且受未来事件的影响，这些事件可能会改变我们的假设，因此管理层在减值分析中估计的未来现金流可能无法实现，实际损失或减值可能会在未来实现。如果将来我们降低对现金流预测的估计，则可能需要记录资产减值。在2024年第一季度，我们没有对分析中使用的假设做出重大改变。但是，我们无法保证未来不会对我们的财产产生重大减值费用。



18

3. 对未合并房地产合资企业的投资

权益会计法用于核算每个合资企业。 我们在以下未合并的房地产合资企业中拥有所有权：
截至 2024 年 3 月 31 日
合资企业中心位置所有权%平方英尺
（以 000 年代为单位）		投资账面价值（以百万计）
合资企业债务总额，净额
（单位：百万）(1)
投资包含在未合并合资企业的投资中：
加拿大里约热内卢加拿大安大略省50.0 %665 $71.7 — 
其他负债中包含的投资：
夏洛特(2)
北卡罗来纳州夏50.0 %399 (21.0)98.8 
国家港口(2)
马里兰州国家港50.0 %341 (13.2)92.9 
加尔维斯顿/休斯顿 (2)
德克萨斯州德克萨斯城50.0 %353 (12.7)57.2 
哥伦布(2)
俄亥俄州哥伦布50.0 %355 (3.9)70.4 
50.0 %1,448$(50.8)$319.3 
截至 2023 年 12 月 31 日
合资企业中心位置所有权%平方英尺
（以 000 年代为单位）		投资账面价值（以百万计）
合资企业债务总额，净额
（单位：百万）(1)
投资包含在未合并合资企业的投资中：
加拿大里约热内卢加拿大安大略省50.0 %665 71.9 — 
其他负债中包含的投资：
夏洛特(2)
北卡罗来纳州夏50.0 %399 $(20.8)$99.2 
国家港口(2)
马里兰州国家港50.0 %341 (13.7)93.3 
加尔维斯顿/休斯顿(2)
德克萨斯州德克萨斯城50.0 %353 (13.0)57.1 
哥伦布(2)
俄亥俄州哥伦布50.0 %355 (3.4)70.4 
50.0 %1,448$(50.9)$320.0 
(1)扣除债务发放成本后的美元净额2.0截至 2024 年 3 月 31 日的百万美元和美元2.1截至 2023 年 12 月 31 日，百万人。
(2)由于我们承诺并打算为这些合资企业提供进一步的财务支持，我们在合并资产负债表中单独报告累计分配超过投资的合资企业的投资，以及我们在合资企业净收益或亏损在其他负债中所占的份额。账面价值为负的原因是抵押贷款收益的分配以及超额现金流的季度分配，超过了合伙人最初的出资额和合资企业的收益权益。

我们因向未合并的合资企业提供各种服务而获得的费用在管理、租赁和其他服务中确认如下（以千计）：
三个月已结束
3月31日
 20242023
费用：
管理和营销$557 $545 
租赁和其他费用105 45 
未合并合资企业的费用报销1,119 1,077 
费用总额$1,781 $1,667 


19

我们在房地产合资企业中的投资减少了与我们在每个合资企业中的所有权权益相关的租赁和开发服务所赚取的利润的百分比。由于账面基础的调整，包括由未合并合资企业资本化的公司间服务销售利润，我们在未合并合资企业中投资的账面价值与下文所示的 “简明合并资产负债表——未合并合资企业” 中报告的资产份额有所不同.基准差异（总计 $2.7百万和美元2.8截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万美元）在相关资产的各种使用寿命内摊销。

使用权益法核算的未合并合资企业的简明合并财务信息如下（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
资产  
土地$81,254 $82,962 
建筑物、装修和固定装置463,592 466,496 
在建工程134 223 
544,980 549,681 
累计折旧(206,826)(203,395)
出租物业总额，净额338,154 346,286 
现金和现金等价物14,188 14,040 
递延租赁成本和其他无形资产，净额2,638 2,637 
预付账款和其他资产9,534 11,616 
总资产$364,514 $374,579 
负债和所有者权益  
应付抵押贷款，净额 $319,290 $319,957 
应付账款和其他负债13,015 16,013 
负债总额332,305 335,970 
所有者权益32,209 38,609 
负债和所有者权益总额$364,514 $374,579 
 三个月已结束
简明合并运营报表-未合并的合资企业3月31日
20242023
收入 $22,496 $22,128 
费用：
物业运营7,992 8,472 
一般和行政116 142 
折旧和摊销5,080 5,239 
支出总额13,188 13,853 
其他收入（支出）：
利息支出(4,540)(4,400)
其他收入264 139 
其他支出总额(4,276)(4,261)
净收入$5,032 $4,014 
公司和运营合伙企业在以下方面的份额：
净收入$2,516 $1,935 
折旧和摊销（房地产相关）$2,540 $2,670 


20

4. 公司担保的债务

公司的所有债务均由运营合伙企业及其合并子公司持有。

公司警卫Antees the Op取消合伙企业在其无抵押信贷额度方面的债务，该信贷额度的总借款能力为美元520.0截至 2024 年 3 月 31 日，百万人。公司还为运营合伙企业的无抵押定期贷款提供担保。

运营合伙企业在公司担保的债务中未偿还的本金如下（以千计）：
截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
无抵押信贷额度$46,000 $13,000 
无抵押定期贷款$325,000 $325,000 

5. 运营合伙企业的债务

运营合伙企业的债务包括以下各项（以千计）：
截至截至截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
规定利率到期日校长
账面价值(1)
校长
账面价值(1)
高级无抵押票据： 
高级笔记3.125%2026 年 9 月$350,000 $348,613 $350,000 $348,467 
高级笔记3.875%2027 年 7 月300,000 298,649 300,000 298,546 
高级笔记2.750%2031 年 9 月400,000 393,048 400,000 392,827 
无抵押定期贷款Adj SOFR +0.95%2027 年 1 月325,000 322,537 325,000 322,322 
应付抵押贷款：
大西洋城 (2) (3)
6.44 %-7.65%2024 年 12 月至 2026 年 12 月11,088 11,320 12,336 12,613 
SouthavenAdj SOFR+2.00%2026 年 10 月51,700 51,452 51,700 51,428 
无抵押信贷额度 (4)
Adj SOFR+1.00%2025 年 7 月 46,000 46,000 13,000 13,000 
总计
$1,483,788 $1,471,619 $1,452,036 $1,439,203 
(1)包括保费、折扣和未摊销的债务发放成本。这些费用是 $12.2百万和美元12.8截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。这不包括 $1.8百万和美元2.1截至2024年3月31日和2023年12月31日期间，与无抵押信贷额度相关的未摊销债务发放成本分别记录在合并资产负债表中的预付账款和其他资产中。
(2)在2011年收购期间假设的大西洋城抵押贷款的收购价格分配期间，分配的实际利率为 5.05%.
(3)本金和利息每月到期，剩余本金在到期时到期。
(4)有关我们无抵押信贷额度的更多详情，请参阅合并财务报表附注18。

我们的某些房产的账面净值约为 $139.2截至2024年3月31日，百万美元作为应付抵押贷款的抵押品。截至2024年3月31日，我们维持了无抵押信贷额度，提供最高额度的借款520.0百万。截至2024年3月31日，无抵押信贷额度包括美元20.0百万流动性额度和 1 美元500.0百万条辛迪加热线。辛迪加热线可能会增加到 $1.2在某些情况下，通过手风琴功能获得十亿。

无抵押信贷额度和优先无抵押票据包括契约，要求维持某些比率，包括还本付息范围和杠杆率，并限制股息的支付，使协议中规定的分红和分配额每年不超过前一财年的FFO，或 95累计占FFO的百分比。截至2024年3月31日，我们认为我们遵守了所有债务契约。
21

债务到期日

截至2024年3月31日，未来五年及以后的现有长期债务的到期日和本金摊销情况如下（以千计）：
日历年金额
在 2024 年的剩余时间里$3,882 
202547,501 
2026407,405 
2027625,000 
2028— 
此后400,000 
小计1,483,788 
净折扣和债务发放成本(12,169)
总计$1,471,619 
我们已经考虑了我们的短期（自提交这些财务报表之日起一年或更短时间）的流动性需求，以及来自运营活动和其他融资来源的估计现金流是否足以满足这些需求。这些其他来源包括但不限于：现有现金、与某些金融机构的持续关系、我们在市场条件下出售债务或发行股票的能力以及可能出售非核心资产的收益。我们认为，我们可以获得必要的融资，为我们的短期流动性需求提供资金。
 
22

6. 衍生金融工具

下表汇总了我们的衍生金融工具的条款和公允价值，以及它们在合并资产负债表中的分类（名义金额和公允价值以千计）：
公允价值
生效日期到期日名义金额银行工资率公司固定工资率2024年3月31日2023年12月31日
资产（负债）(1):
2019年7月1日2024年2月1日$25,000 每日 SOFR1.7 %$— $88 
2021年1月1日2024年2月1日150,000 每日 SOFR0.5 %— 692 
2021年1月1日2024年2月1日100,000 每日 SOFR0.2 %— 497 
2021年3月1日2024年2月1日25,000 每日 SOFR0.2 %— 124 
总计$300,000 0.5 %$— $1,401 
2024年2月1日2026年2月1日75,000 每日 SOFR3.5 %1,435 670 
2024年2月1日2026年8月1日75,000 每日 SOFR3.7 %1,057 54 
2024年2月1日2027年1月1日175,000 每日 SOFR4.2 %334 (2,435)
总计$325,000 3.9 %$2,826 $(1,711)
（1）资产余额记录在合并资产负债表上的预付账和其他资产中，负债记录在合并资产负债表上的其他负债中。

衍生金融工具由利率互换组成，利率互换被指定为现金流套期保值，并有资格与不同的交易对手进行利率互换。我们不将衍生品用于交易或投机目的，目前没有任何未被指定为套期保值的衍生品。

指定并符合现金流套期保值条件的衍生品公允价值的变化记录在累计的其他综合亏损中，随后重新归类为对冲预测交易影响收益期间的收益。

下表显示了衍生金融工具对所附合并财务报表的影响（以千计）：
截至3月31日的三个月
20242023
利率互换（有效部分）：
其他综合收益（亏损）中确认的收益（亏损）金额$3,209 $(3,426)
23

7. 公允价值测量

公允价值指导建立了三级公允价值层次结构，优先考虑用于衡量公允价值的投入。这些等级的定义如下：
等级描述
第 1 级可观察的输入，例如活跃市场的报价
第 2 级活跃市场中可直接或间接观察到的报价以外的投入
第 3 级不可观察的输入，其中几乎没有或根本没有市场数据，因此需要实体制定自己的假设

定期进行公允价值计量

下表列出了我们在公允价值层次结构中按公允价值计量的资产和负债（以千计）：
第 1 级第 2 级第 3 级
相同资产或负债在活跃市场中的报价重要的可观察输入大量不可观察的输入
总计
截至2024年3月31日的公允价值：
资产：
利率互换（预付账和其他资产）$3,297 — $3,297 — 
总资产$3,297 $— $3,297 $— 
负债：
利率互换（其他负债）$(471)$— $(471)$— 
负债总额$(471)$— $(471)$— 

第 1 级第 2 级第 3 级
相同资产或负债在活跃市场中的报价重要的可观察输入大量不可观察的输入
总计
截至 2023 年 12 月 31 日的公允价值：
资产：
利率互换（预付账和其他资产）$2,708 $— $2,708 $— 
总资产$2,708 $— $2,708 $— 
负债：
利率互换（其他负债）$(3,018)$— $(3,018)$— 
负债总额$(3,018)$— $(3,018)$— 

利率互换的公允价值是根据从交易此类工具的金融来源获得的当前市场数据，使用二级输入来估算的，基于当前市场数据，并根据公认的财务原则（包括交易对手风险、信用利差和利率预测）以及对相关未来市场状况的合理估计，得出第三方专有模型。

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其他公允价值披露

我们的债务（包括优先无抵押票据、无抵押定期贷款、有担保抵押贷款和无抵押信贷额度）在公允价值层次结构中的估计公允价值和记录价值如下（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
相同资产或负债在活跃市场中的第一级报价$— $— 
级别 2 重要可观测输入939,591 918,091 
级别 3 不可观测的重要输入433,380 401,609 
债务的公允价值总额$1,372,971 $1,319,700 
债务的记录价值$1,471,619 $1,439,203 

我们的优先无抵押票据公开交易，提供市场报价。但是，由于这些票据的交易量有限，我们在层次结构中将这些工具归类为二级。鉴于估值中使用的不可观察的投入，我们的其他债务被归类为三级。我们的无抵押定期贷款、无抵押信贷额度和浮动利率抵押贷款都是基于担保隔夜融资利率（“SOFR”）的工具。在为估算这些工具的公允价值而选择贴现率时，我们评估了最初的信用利差，认为它们的使用与类似工具的当前信用利差没有重大区别，因此这些债务工具的记录价值被视为其公允价值。

由于这些工具的到期日短，现金和现金等价物、短期投资、应收账款、应计费用和其他资产和负债的账面价值是对其公允价值的合理估计。短期政府证券和我们在短期投资中包含的存款证属于高流动性投资，在公允价值层次结构中被归类为第一级，因为它们是使用活跃市场中的报价进行估值的。

8. 公司股东权益

股息申报

2024 年 1 月，公司董事会（“董事会”）宣布了一美元0.26每股普通股现金股息将于2024年2月15日支付给2024年1月31日登记在册的每位股东，并以运营合伙企业普通合伙人的身份，批准了1美元0.26每个运营合伙企业单位向运营合伙企业的单位持有人分配现金。

在市场上发行

根据我们的市场股票发行（“自动柜员机发行”）计划，该计划始于2021年2月，并于2023年12月被一项新计划所取代，我们可能会发行和出售我们的普通股，美元0.01每股面值，总销售价格最高为美元250.0百万。我们可以按金额出售普通股，有时由我们决定，但我们没有义务出售任何普通股。实际销售额（如果有）将取决于我们不时确定的各种因素，包括市场状况、普通股的交易价格、资本需求以及我们对适当资金来源的决定。我们目前打算将根据自动柜员机发行计划出售普通股的净收益用于营运资金和一般公司用途。截至 2024 年 3 月 31 日，我们有大约 $220.1根据自动柜员机发行计划，仍有数百万股普通股可供出售。有 不我们在2024年或2023年第一季度的普通股销售情况。







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股票回购计划

2023 年 5 月，董事会批准最多回购 $100.0截至2025年5月31日，公司已发行普通股的百万股，取代了先前批准的回购高达美元的计划80.0截至2023年5月31日，公司已发行普通股中的百万股。可以通过公开市场、私下协商、结构化或衍生交易（包括加速股票回购交易）或其他收购普通股的方法不时进行回购。公司打算在《交易法》第10b-18条的定价和数量要求范围内安排公开市场购买。公司可以不时订立第10b5-1条的计划，以促进根据该授权回购其普通股。该公司做到了 不在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内回购任何普通股。截至2024年3月31日，根据该计划授权回购的剩余普通股金额约为美元100.0百万。

9. 运营合伙企业的合伙人权益

运营合伙企业发行的所有运营合伙企业在收益、股息和净资产方面拥有平等的权利。当公司通过行使期权、授予限制性普通股奖励或交换A类普通有限合伙单位发行普通股时，运营合伙企业向公司的全资子公司Tanger LP Trust发行相应的B类普通有限合伙单位。同样，当公司回购其已发行普通股时，运营合伙企业将回购Tanger LP Trust持有的相应数量的B类普通有限合伙单位。

下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中未偿合伙单位的变动：
有限合伙单位
普通合伙单位A 级B 级总计
2022 年 12 月 31 日余额1,100,000 4,737,982 103,397,920 108,135,902 
行使的期权— — 2,600 2,600 
公司发放的限制性普通股奖励，扣除没款— — 1,116,372 1,116,372 
为员工所得税预扣的单位— — (300,639)(300,639)
2023 年 3 月 31 日余额1,100,000 4,737,982 104,216,253 108,954,235 
2023 年 12 月 31 日余额1,150,000 4,707,958 107,643,251 112,351,209 
行使的期权— — 24,100 24,100 
公司发放的限制性普通股奖励，扣除没款— — 788,531 788,531 
递延股份单位的发行— — 136,469 136,469 
为员工所得税预扣的单位— — (375,899)(375,899)
余额 2024 年 3 月 31 日1,150,000 4,707,958 108,216,452 112,924,410 


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10. 公司每股收益

下表列出了计算公司每股收益（以千计，每股金额除外）时分子和分母的对账情况：
截至3月31日的三个月
 20242023
分子：
归属于丹吉尔公司的净收益$22,413 $23,541 
减少分红证券的收益分配(231)(199)
Tanger Inc.普通股股东可获得的净收入$22,182 $23,342 
分母：
基本加权平均普通股108,369 104,088 
名义单位的影响731 693 
未平仓期权的影响923 741 
摊薄后的加权平均普通股110,023 105,522 
普通股每股基本收益：
净收入 $0.20 $0.22 
摊薄后的每股普通股收益：
净收入 $0.20 $0.22 

我们根据已发行普通股的加权平均数以及假设所有可能具有稀释作用的证券尽早转换为普通股的情况下本应流通的增量加权平均股数来确定摊薄后的每股收益。

根据我们的股权补偿计划授予的名义单位被视为可临时发行的普通股，如果使用库存股法具有稀释作用，则计入每股收益；如果报告期结束时是应急期的结束，则普通股可以发行。在截至2024年3月31日的三个月中，大约 122,375名义单位被排除在计算范围之外，因为如果报告期结束时应急期结束，这些名义单位要么就无法发行，要么因为它们具有反稀释作用。在截至2023年3月31日的三个月中， 不名义单位被排除在计算之外。

关于已发行期权，稀释性普通股的影响是使用库存股法确定的，即假设在报告期开始时行使了未偿还期权，假设此类期权的行使收益以及该期间测定但未确认的平均薪酬成本用于以该期间的平均市场价格回购我们的普通股。在截至2024年3月31日的三个月中， 不期权不包括在计算范围内，在截至2023年3月的三个月中，大约 503,300期权被排除在计算之外，因为它们具有反稀释性。

假设在年初交换非公司有限合伙企业持有的合伙单位，这将导致取消分配给运营合伙企业非控股权益的收益，不会对每股收益产生任何影响，因为分配给普通有限合伙单位的收益，就像交换一样，等于分配给普通股的收益。

公司未归属的某些限制性普通股奖励包含不可剥夺的股息或股息等价物的权利。这些未归属的限制性普通股奖励对每股收益的影响是使用两类方法计算的，即根据申报的股息和未归属的限制性普通股在未分配收益中的参与权，将收益分配给未归属的限制性普通股奖励。如果效应是稀释性的，则不包含不可没收的股息权或股息等价物的未归属限制性普通股将包括在摊薄后的每股收益计算中，使用库存股法。
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11. 运营合伙企业的单位收益

下表列出了计算单位收益（以千计，单位金额除外）时分子和分母的对账情况：
截至3月31日的三个月
 20242023
分子： 
归属于运营合伙企业合作伙伴的净收益$23,386 $24,612 
减少分红证券的收益分配(231)(199)
运营合伙企业普通单位持有人可获得的净收入$23,155 $24,413 
分母：
基本加权平均常用单位113,077 108,826 
名义单位的影响731 693 
未平仓期权的影响923 741 
摊薄后的加权平均普通单位114,731 110,260 
每个普通单位的基本收益：
净收入 $0.20 $0.22 
普通单位摊薄后收益：
净收入 $0.20 $0.22 

我们根据已发行普通股的加权平均数以及假设所有可能具有稀释作用的证券尽早转换为普通单位的增量加权平均单位来确定摊薄后的每单位收益。

根据我们的股权补偿计划授予的名义单位被视为应急发行的普通股，如果使用库存股法具有稀释作用，则计入每单位收益；如果报告期末是应急期的结束，则普通单位可以发行。在截至2024年3月31日的三个月中。大约 122,375名义单位被排除在计算范围之外，因为如果报告期结束时应急期结束，这些名义单位要么就无法发行，要么因为它们具有反稀释作用。在截至2023年3月31日的三个月中， 不名义单位被排除在计算之外。

就未偿还期权而言，摊薄普通单位的影响是使用库存股法确定的，即假设未偿还期权在报告期开始时行使，此类期权的行使收益以及该期间测定但未确认的平均薪酬成本被用来以该期间的平均市场价格回购我们的普通单位。普通单位的市场价格被认为等于公司普通股的市场价格。在截至2024年3月31日的三个月中， 不期权不包括在计算范围内，在截至2023年3月31日的三个月中，大约 503,300期权被排除在计算之外，因为它们具有反稀释性。

公司未归属的某些限制性普通股奖励包含不可剥夺的分配权或分配等价物。相应的未归属限制性单位奖励对单位收益的影响是使用两类方法计算的，即根据申报的分配和未归属受限单位在未分配收益中的参与权，将收益分配给未归属的限制性单位奖励。如果效应是稀释性的，则不包含不可没收的股息或股息等价物权的未归属限制性普通股将包括在摊薄后的每单位收益计算中，则使用库存股法。






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12. 公司的股权薪酬

我们有经股东批准的股权薪酬计划，即经修订的丹吉尔公司和丹吉尔地产有限合伙企业激励奖励计划（“计划”），涵盖我们的非雇员董事、高级职员、员工和顾问。根据运营合伙企业的有限合伙协议，当公司发行普通股时，运营合伙企业向公司的全资子公司Tanger LP Trust发行一个相应的运营合伙单位。因此，当公司授予股权奖励时，运营合伙企业将每项奖励视为运营合伙企业授予的奖励。在下面的讨论中，“我们” 一词指的是公司和运营合伙企业，“股份” 一词还包括运营合伙企业的相应单位。

我们在合并运营报表中记录了一般和管理费用中基于股票的薪酬支出如下（以千计）：
三个月已结束
3月31日
 20242023
限制性普通股 $2,359 $1,755 
名义单位绩效奖励1,051 384 
选项87 132 
基于权益的总薪酬$3,497 $2,271 


作为租赁物业和递延租赁成本的一部分资本化的股权补偿支出如下（以千计）：
三个月已结束
3月31日
 20242023
以股权为基础的薪酬支出资本化$74 $52 

限制性普通股和限制性股票单位奖励

2024 年 2 月，公司发放了大约 253,000普通股仅限于公司的非雇员董事和公司的执行官。奖励的授予日公允价值为 $26.78每股。限制性普通股的归属比例高于 三年每年 2 月 15 日为执行官及以上的执行官的期限 一年非雇员董事的任期为2月15日。与递延薪酬摊销相关的薪酬支出将根据限制性股票的归属时间表进行确认。

对于在此期间归属的某些股票，我们会扣留价值等同于员工缴纳适用所得税和其他就业税的最大法定义务的股份，并将现金汇给相应的税务机关。归属时扣留的股份总数约为 376,000和 301,000在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为期三个月。扣留的股份总数基于归属日限制性普通股的价值，该价值由我们在归属日前一天的收盘股价确定。为雇员向税务机关缴纳的纳税义务的总金额为 $10.5百万和美元5.6截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。这些金额在合并现金流量表中反映为融资活动。








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2024 年绩效股权计划

2024年，公司薪酬委员会批准了涵盖公司执行官的丹吉尔公司2024年绩效股权计划（“2024年PSP”）的一般条款，其中最高约为 367,000如果在一段时间内实现某些股价升值目标，则可以获得限制性普通股 三年测量周期。2024年的PSP是一项长期激励性薪酬计划。接受者可以根据公司的绝对股价升值（或绝对股东总回报率）及其相对于同行群体的股价升值（或相对的股东总回报率）来获得可转换为公司限制性普通股的单位 三年测量周期。年底赚取的任何股份 三年评估期限视基于时间的归属时间表而定， 50计量期结束后立即归属的股份的百分比，其余部分 50% 解锁 一年此后，视在归属之日之前继续在公司工作而定（除非在此之前解雇（a）公司无故解雇，（b）参与者出于正当理由或（c）因死亡或残疾而终止）。

下表列出了2024年的PSP绩效目标以及有关2024年的PSP的其他相关信息：
绩效目标 (1)
奖励的绝对部分：
占总奖励的百分比33.3%
绝对股东总回报率范围26%-40.5%
要获得的单位百分比20%-100%
奖励的相对部分：
占总奖励的百分比66.7%
对等组范围的百分位数排名(2)
30第四-80第四
要获得的单位百分比20%-100%
可以获得的最大限制性普通股数量367,000 
二月授予日每股公允价值 $16.36
(1)根据2024年PSP获得的限制性普通股数量将通过股东总回报门槛之间的线性插值按比例确定，既包括绝对股东总回报率，也包括公司同行群体的相对总股东回报率。
(2)该同行群体以富时NAREIT零售指数中包含的公司为基础。

在截至2024年3月31日的三个月内授予的2024年PSP奖励的公允价值是在授予之日使用蒙特卡罗模拟定价模型和以下假设确定的：
无风险利率 (1)
4.4 %
预期股息收益率 (2)
4.3 %
预期波动率 (3)
37 %
(1)表示截至授予日的美国国债的利率，其寿命与限制性单位补助金的估计期限相同。
(2)股息收益率是使用前三年期的平均股息收益率和截至估值日的当前股息收益率计算得出的。
(3)基于测量期内我们的普通股和同行指数公司普通股的历史波动率和隐含波动率的组合。

2021 年绩效分成计划

2024年2月，2021年绩效分成计划（“2021年PSP”）的评估期到期。基于公司的绝对股价升值和相对的股东总回报率 三年测量周期，我们发布了 479,0972024 年 2 月的限制性普通股， 343,996立即归属，剩余的 135,101于 2025 年 2 月解锁。所有绩效股份计划的归属均取决于在归属日之前是否继续在公司工作（除非在此之前终止（a）公司无故终止，（b）参与者出于正当理由或（c）因死亡或残疾而终止）。

30

13. 公司的累计其他综合收益（亏损）

下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月（以千计）累计其他综合收益（亏损）各组成部分余额的变化：

Tanger Inc. 累计其他综合收益（亏损）运营合伙企业中的非控股权益累计其他综合收益（亏损）
外币现金流套期保值总计外币现金流套期保值总计
2023 年 12 月 31 日余额$(23,085)$(434)$(23,519)$(1,293)$19 $(1,274)
重新分类前的其他综合收入(838)— (838)(36)— (36)
将累计的其他综合收益（亏损）重新归类为现金流套期保值利息支出的其他收益（支出）
— 3,077 3,077 — 131 131 
余额 2024 年 3 月 31 日$(23,923)$2,643 $(21,280)$(1,329)$150 $(1,179)
Tanger Inc. 累计其他综合收益（亏损）运营合伙企业中的非控股权益累计其他综合收益（亏损）
外币现金流套期保值总计外币现金流套期保值总计
2022 年 12 月 31 日余额$(24,516)$13,479 $(11,037)$(1,351)$638 $(713)
重新分类前的其他综合损失155 — 155 9 — 9 
将累计的其他综合收益（亏损）重新归类为现金流套期保值利息支出的其他收益（支出）
— (3,277)(3,277)— (149)(149)
2023 年 3 月 31 日余额$(24,361)$10,202 $(14,159)$(1,342)$489 $(853)
我们预计，在未来十二个月内，利息支出将增加约美元，重新归类为收益3.1与截至2024年3月31日生效的利率互换协议相关的累计其他综合收益中记录的金额中的百万美元。


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14. 运营合伙企业的累计其他综合收益（亏损）

下表显示了截至2024年3月31日的三个月（以千计）累计其他综合收益（亏损）各组成部分余额的变化：
外币现金流套期保值累计其他综合收益（亏损）
2023 年 12 月 31 日余额$(24,376)$(417)$(24,793)
重新分类前的其他综合收入(874)— (874)
将累计的其他综合收益（亏损）重新归类为现金流套期保值的其他收益（支出）利息支出
— 3,209 3,209 
余额 2024 年 3 月 31 日$(25,250)$2,792 $(22,458)
外币现金流套期保值累计其他综合收益（亏损）
2022 年 12 月 31 日余额$(25,867)$14,117 $(11,750)
重新分类前的其他综合损失164 — 164 
将累计的其他综合收益（亏损）重新归类为现金流套期保值利息支出的其他收益（支出）
— (3,426)(3,426)
2023 年 3 月 31 日余额$(25,703)$10,691 $(15,012)


我们预计，在未来十二个月内，利息支出将增加约美元，重新归类为收益3.1与截至2024年3月31日生效的利率互换协议相关的累计其他综合收益中记录的金额中的百万美元。
32

15.    租赁协议

截至2024年3月31日，我们的出租人约为 2,400我们的店铺 32合并后的中心，根据运营租约，初始条款将于2024年至2039年到期，某些协议包含延期选项。我们还签订了某些协议，要求租户支付部分的报销费用，例如公共区域费用、水电费、保险和房地产税。

租金收入的组成部分如下（以千计）：
三个月已结束
3月31日
20242023
租金收入-固定$95,979 $81,887 
租金收入——可变 (1)
21,830 21,695 
租金收入$117,809 $103,582 
(1)主要包括基于租户销售量百分比的租金和可报销的费用，例如公共区域费用、水电费、保险和房地产税。


16. 补充现金流信息

我们购买资本设备并承担与设施建设相关的费用，包括租户装修补贴。 应付账款和应计费用中包含的支出如下（以千计）：
截至截至截至截至
 2024年3月31日2023年3月31日
与施工有关的费用包含在应付账款和应计费用中$23,587 $30,331 

扣除资本化利息后的已付利息如下（以千计）：
三个月已结束
3月31日
20242023
已付利息$20,640 $18,352 




















33

17. 新的会计公告

最近发布的会计准则

2023年8月22日，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了《2023-05年会计准则更新》（“ASU”），这是对会计准则编纂（“ASC”）主题805 “企业合并”（“ASU 2023-05”）的更新。ASU 2023-05 澄清了现有指导方针，要求合资企业在成立时确认并初步衡量按公允价值承担的出资资产和负债。这些修正案预计对成立日期为2025年1月1日或之后的所有合资企业组建生效，并允许提前采用。我们正在评估亚利桑那州立大学2023-05年对我们合并财务报表的影响。我们将视情况将亚利桑那州立大学2023-05年的规定适用于新的合资企业，但认为亚利桑那州立大学2023-05的通过不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2023年11月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-07年《分部报告（主题280）：改进应报告的分部披露（“亚利桑那州立大学2023-07”）。亚利桑那州立大学 2023-07 年除其他更新外，还要求加强定期向首席运营决策者提供的有关重大细分市场支出的披露。亚利桑那州立大学2023-07还澄清说，拥有单一可报告细分市场的实体必须遵守主题280下新的和现有的报告要求。该指南对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效，需要回顾性采用。允许提前收养。我们正在评估该指导对我们的合并财务报表和相关披露的影响。

2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-09《所得税（主题740）：所得税披露的改进》（“亚利桑那州立大学2023-09”）。ASU 2023-09 更新了与税率对账相关的所得税披露，并要求披露司法管辖区缴纳的所得税。亚利桑那州立大学还对所得税披露要求进行了其他几项修改。该指导对2024年12月15日之后开始的财政年度有效。该指南应在未来适用；但是，允许追溯适用。允许提前收养。我们正在评估该指导对我们的合并财务报表和相关披露的影响。

18. 后续事件

无抵押信贷额度重组

2024年4月，运营合伙企业修订了其无抵押信贷额度，除其他外，该修正案将借贷能力从美元上调了520百万到美元620百万，带有手风琴功能，可将总借款能力提高到美元1.2十亿，将到期日从 2025 年 7 月 14 日延长至 2028 年 4 月 12 日（可能会延长 一通过行使延期期权再延长一年），并从调整后的SOFR plus中降低了适用的定价利润率 100调整后的 SOFR plus 的基点 85基于公司当前信用评级的基点。

股息申报

2024 年 4 月，董事会宣布为 $0.275每股普通股现金股息将于2024年5月15日支付给2024年4月30日登记在册的每位股东，并以运营合伙企业普通合伙人的身份，批准了1美元0.275每个运营合伙企业单位向运营合伙企业的单位持有人分配现金。





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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

对我们在未经审计的合并运营报表中报告的经营业绩的讨论将截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月进行了比较。丹吉尔公司和丹吉尔地产有限合伙企业的运营讨论结果合并在一起，因为两个实体的结果几乎相同。以下讨论应与本报告其他地方未经审计的合并财务报表一起阅读。未经审计的合并运营报表中列出的历史业绩和百分比关系，包括可能出现的趋势，不一定代表未来的运营。除非上下文另有说明，否则 “公司” 一词是指丹吉尔公司及其子公司，“运营合伙企业” 一词是指丹吉尔地产有限合伙企业和子公司。根据案文的要求，“我们”、“我们的” 和 “我们” 这两个术语是指公司或公司和运营伙伴关系。

警示声明

本季度报告中作出的某些陈述包含经修订的1933年《证券法》第27A条、《证券法》、经修订的1934年《证券交易法》第21E条或《交易法》所指的前瞻性陈述。我们打算将此类前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法》中有关前瞻性陈述的安全港条款，并纳入本声明是为了遵守这些安全港条款。前瞻性陈述基于某些假设，描述了我们未来的计划、战略、信念和预期，通常可以使用 “预测”、“相信”、“可以”、“继续”、“可能”、“设计”、“估计”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”、“可能”、“潜力”，“” 预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”、“将” 或类似的表达方式。此类前瞻性陈述包括但不限于与疫情、供应链和劳工问题以及我们的业务、财务业绩和财务状况利率上升相关的风险；我们筹集额外资金（包括通过未来发行股权和债务）以及使用此类发行所得收益的能力；我们的经营业绩和财务状况；资本支出和营运资金需求及其融资；回购公司普通股，包括 10b5-1 计划的潜在用途是促进回购；未来股息支付；利率、未来资产减值的可能性、开发举措和战略伙伴关系、公司在亨茨维尔和阿什维尔新收购的资产及其新开业的纳什维尔开发项目的预期影响、债务契约的遵守情况；租赁空间的续订和再租赁；零售环境、潜在破产和其他门店关闭的前景；消费者购物趋势和偏好；法律结果正常过程中出现的诉讼业务；以及房地产合资企业。您在依赖前瞻性陈述时应谨慎行事，因为前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，在某些情况下，这些因素是我们无法控制的，可能会对我们的实际业绩、业绩或成就产生重大影响。






















35

可能导致实际业绩与当前预期存在重大差异的其他重要因素包括但不限于：我们无法成功开发新的零售中心或扩建现有零售中心；与零售中心的经济表现和市场价值相关的风险；不动产投资的相对流动性不足；影响我们财产的减值费用；我们对资产的收购或处置可能无法取得预期结果；收购和开发零售中心的竞争以及我们的无法完成对我们可能确定的零售中心的收购；与竞争零售中心的租户竞争；我们的租户结构的多元化以及我们进入全价零售业务的运营可能无法实现我们的预期结果；影响我们业务的环境法规；与可能的恐怖活动或其他暴力行为或威胁以及公共安全威胁相关的风险；与宏观经济状况（包括利率上升和通货膨胀）对租户和业务的影响相关的风险，财务状况、流动性、经营业绩和对债务契约的遵守情况；我们对不动产租金收入的依赖；我们的某些租约包含共同租赁和/或销售条款，可能允许租户在租约自然到期之前支付较低的租金和/或终止租约；我们对零售商经营业绩的依赖及其破产、提前终止或关闭可能会对我们产生不利影响；地缘政治冲突的影响；一场高度严重的爆发对租户和我们业务的传染性或传染性疾病（包括为遏制疫情或减轻其影响而采取的行动的影响）；我们的某些房产受第三方所有权的约束，第三方的利益可能与我们的利益冲突；与气候变化相关的风险；与环境、可持续发展和社会举措的更多关注相关的成本增加和声誉损害；与未投保损失相关的风险；消费者、旅行、购物和支出风险习惯可能会改变；与我们在加拿大投资相关的风险；与吸引和留住关键人员相关的风险；与债务融资相关的风险；与我们为合资企业物业提供债务担保或其他支持相关的风险；我们的利率对冲安排的有效性；我们可能没有资格成为房地产投资信托基金；我们向股东支付股息的法律义务；可能对股东产生不利影响的立法或监管行动，我们对运营合作伙伴关系分配的依赖履行我们的财务义务，包括股息；我们的系统遭受网络攻击或网络恐怖主义行为的风险；遵守监管变更的成本的不确定性（包括遵守美国证券交易委员会提议的气候相关披露标准化规则的潜在成本）；以及可能导致实际业绩与当前预期存在重大差异的其他重要因素包括但不限于公司第1A项 “风险因素” 中规定的因素以及运营合作伙伴关系的10-K表年度报告截至 2023 年 12 月 31 日的财年。

我们用这些警示性陈述来限定所有前瞻性陈述。本季度报告中的前瞻性陈述仅为预测。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们当前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。由于前瞻性陈述本质上受风险和不确定性的影响，其中一些风险和不确定性无法预测或量化，因此您不应依赖这些前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们的前瞻性陈述中反映的事件和情况可能无法实现或发生，实际结果可能与前瞻性陈述中的预测存在重大差异。除非适用法律要求，否则我们不计划公开更新或修改此处包含的任何前瞻性陈述，无论是由于任何新信息、未来事件、情况变化还是其他原因。

以下讨论应与本报告其他地方的合并财务报表一起阅读。合并运营报表中列出的历史业绩和百分比关系，包括可能出现的趋势，不一定代表未来的业务。

本管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析（“MD&A”）旨在从管理层的角度为财务报表的读者提供有关我们的财务状况和经营业绩、流动性以及可能影响我们未来业绩的某些其他因素的叙述。我们的 MD&A 分为以下几个部分：

•一般概述
•租赁活动
•运营结果
•公司的流动性和资本资源
•运营合伙企业的流动性和资本资源
•关键会计估计
•最近的会计公告
•非公认会计准则补充衡量标准
•经济状况与展望

36

一般概述

截至2024年3月31日，我们拥有并运营了31个合并的直销中心和一个露天生活方式中心，总可租赁面积约为1,270万平方英尺。我们还拥有6个未合并中心的部分所有权，总面积约为210万平方英尺，其中包括加拿大的2个中心。我们的投资组合还包括两个总面积约为 760,000 平方英尺的托管中心。下表详细介绍了我们在2023年1月1日至2024年3月31日期间对合并和未合并中心的收购、新开发、扩建和处置（以千平方英尺计），这些收购对我们的经营业绩和流动性产生了重大影响：
合并中心未合并的合资中心托管中心
中心季度收购/开发/处置平方英尺中心数量平方英尺中心数量平方英尺中心数量
截至2023年1月1日11,353 29 2,113 6 457 1 
新增内容：
佛罗里达州棕榈滩第三季度— — — — 301 1 
纳西州纳什维尔第四季度291 1 — — — — 
北卡罗来纳州阿什维尔第四季度382 1 — — — — 
阿拉巴马州亨茨维尔第四季度651 1 — — — — 
其他— — — — — — 
截至 2023 年 12 月 31 日12,690 32 2,113 6 758 2 
其他2 — — — — — 
截至 2024 年 3 月 31 日
12,692 32 2,113 6 758 2 

37

下表汇总了截至2024年3月31日我们拥有所有权的现有合并中心的某些信息。除非另有说明，否则所有房产均以简单收费方式拥有。
合并中心法律正方形%
房产名称地点所有权%
英尺 (4)
已占领 (4)
丹吉尔奥特莱斯鹿园
纽约州迪尔帕克
100739,148 99.7
丹吉尔奥特莱斯河头店
纽约州里弗黑德 (1)
100729,280 93.3
布里奇街市中心，丹吉尔地产
阿拉巴马州亨茨维尔
100650,942 88.2
丹吉尔奥特莱斯弗利
阿拉巴马州弗利
100554,736 93.4
里霍博斯海滩丹吉尔奥特莱斯
特拉华州里霍博斯海滩 (1)
100547,937 99.4
大西洋城丹吉尔奥特莱斯
新泽西州大西洋城 (1) (3)
100484,748 90.6
圣马科斯丹吉尔奥特莱斯
德克萨斯州圣马科斯
100471,816 100.0
塞维尔维尔丹吉尔奥特莱斯
田纳西州塞维尔维尔 (1)
100449,968 97.5
萨凡纳丹吉尔奥特莱斯
乔治亚州萨凡纳
100449,583 100.0
丹吉尔奥特莱斯默特尔比奇 501 号高速公路
南卡罗来纳州默特尔比奇
100426,523 96.7
凤凰城丹吉尔奥特莱斯
亚利桑那州格伦代尔
100410,753 98.1
丹吉尔奥特莱斯默特尔比奇 17 号高速公路
南卡罗来纳州默特尔比奇 (1)
100404,710 97.8
查尔斯顿丹吉尔奥特莱斯
南卡罗来纳州查
100386,328 98.3
阿什维尔丹吉尔奥特莱斯
北卡罗来纳州阿什维尔
100381,600 94.0
兰开斯特丹吉尔奥特莱斯
宾夕法尼亚兰开斯特
100376,203 100.0
匹兹堡丹吉尔奥特莱斯
宾夕法尼亚匹兹堡
100373,863 100.0
丹吉尔奥特莱斯商业
乔治亚州商务部
100371,408 97.2
大急流城丹吉尔奥特莱斯
密歇根州大急流城
100357,133 96.3
丹吉尔奥特莱斯沃思堡
德克萨斯州沃思堡
100351,834 100.0
丹吉尔奥特莱斯代托纳比奇
佛罗里达州代托纳比奇
100351,691 100.0
布兰森丹吉尔奥特莱斯
密苏里州布兰森
100329,861 99.1
孟菲斯丹吉尔奥特莱斯
密西西比州索斯海文 (2) (3)
50324,801 100.0
亚特兰大丹吉尔直销店
乔治亚州洛克斯特格罗夫
100321,082 98.1
冈萨雷斯丹吉尔奥特莱斯
洛杉矶冈萨雷斯
100321,066 99.1
梅班丹吉尔奥特莱斯
北卡罗来纳州梅班
100319,762 97.6
丹吉尔奥特莱斯豪威尔
密歇根州豪威尔
100314,438 83.9
丹吉尔奥特莱斯福克斯伍德
康涅狄格州马尚塔克特 (1)
100311,229 88.8
纳什维尔丹吉尔奥特莱斯
田纳西州纳什维
100290,651 95.3
蒂尔顿丹吉尔奥特莱斯
新罕布什尔州蒂尔顿
100250,558 93.7
丹吉尔奥特莱斯好时店
宾夕法尼亚州赫尔希
100249,696 100.0
丹吉尔奥特莱斯希尔顿黑德二期
南卡罗来纳州希尔顿黑
100206,564 97.2
丹吉尔奥特莱斯希尔顿黑德 I
南卡罗来纳州希尔顿黑
100181,68798.6
总计12,691,599 96.5
(5)
(1)这些房产或其中一部分受地租约的约束。
(2)根据合资协议中的资本出资和分配条款，我们预计我们在该合资企业现金流中的经济利益将超过我们的法定所有权百分比。目前，我们获得该物业的几乎所有经济利益。
(3)抵押担保的财产。有关我们债务的更多详情，请参阅合并财务报表附注4和5。
(4)不包括与租户土地租赁相关的平方英尺和占用率。
(5)道达尔不包括田纳西州纳什维尔的中心，该中心于2023年10月开业，尚未稳定。

38

未合并的合资房产法律正方形%
地点所有权%
英尺 (4)
已占领 (4)
北卡罗来纳州夏洛特 (1)
50398,368 96
安大略省渥太华50357,213 96
俄亥俄州哥伦布市 (1)
50355,245 100
德克萨斯州德克萨斯城（加尔维斯顿/休斯顿） (1)
50352,705 98
马里兰州国家港口 (1)
50341,156 100
安大略省库克斯敦 50307,883 94
总计2,112,570 97
(1)抵押担保的财产。有关合资企业债务的更多详情，请参阅合并财务报表附注3。

地点平方英尺
托管房产
佛罗里达州棕榈滩758,156


租赁活动

下表提供了与在截至2024年3月31日和2023年3月31日的相应过去十二个月期间开业或续订的新门店租赁相关的合并中心的信息：
已执行租约的同等空间 (1) (2)
租赁交易平方英尺
（以 000 年代为单位）
全新
初始租金
(psf) (3)
租金
传播
% (4)
租户
津贴
(psf) (5)
平均值
初始期限
（以年为单位）
总空间
2024397 1,887 $39.3813.6 %$6.903.43 
2023304 1,358 $34.3814.1 %$2.963.76 
已执行租约的可比和不可比空间 (1) (2)
租赁交易平方英尺
（以 000 年代为单位）
全新
初始租金
(psf) (3)
租户
津贴
(psf) (5)
平均值
初始期限
（以年为单位）
总空间
2024465 2,138 $39.55$10.743.70 
2023362 1,565 $34.53$9.084.36 
(1)适用于截至期末拥有的合并财产。代表在相应的过去 12 个月期限内签订的新门店租赁或续约，不包括许可协议、季节性租户、逐月租赁和新开发项目。
(2)可比空间不包括空置超过12个月的空间的租赁（不可比空间）。
(3)代表平均初始现金租金（基本租金和公共区域维护（“CAM”））。
(4)代表平均初始和即将到期的现金租金（基本租金和CAM）的变化。
(5)包括其他房东费用。




39

操作结果

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月的比较

净收入
2024年期间的净收入减少了160万美元，至2330万美元，而2023年期间的净收入为2490万美元。影响两个时期可比性的重要项目包括：

•自2024年第四季度我们在田纳西州纳什维尔开设中心以及收购阿拉巴马州亨茨维尔和北卡罗来纳州阿什维尔中心以来，折旧和摊销额有所增加
•一般和管理费用增加主要是由于高管离职调整，以及
•由于与2023年同期相比现金余额要低得多，2024年的投资收益降低。

第四季度净营业收入的增量部分抵消了这些金额 2023 年开业和收购。

在下表中，有关新开发项目和收购物业的信息包括我们在田纳西州纳什维尔的中心于 2023 年 10 月开业，我们在北卡罗来纳州阿什维尔和阿拉巴马州亨茨维尔的中心于 2023 年 11 月被收购。

租金收入
与2023年同期相比，2024年期间的租金收入增加了1,420万美元。下表列出了租金收入各个组成部分的变化（以千计）：
 20242023增加/（减少）
现有房产的租金收入$107,434 $104,245 $3,189 
来自新开发项目和收购物业的收入10,634 — 10,634 
处置房产的租金收入(8)(125)117 
直线租金调整(511)(673)162 
租赁终止费262 6 256 
高于和低于市场租金调整数的摊销，净额(2)129 (131)
 $117,809 $103,582 $14,227 

两者之间更高的平均入住率对现有物业的租金收入产生了积极影响n 在此期间，2024年新租户和现有租户的租金将上涨。这些增长被来自租户销售的可变收入的减少部分抵消。

管理、租赁和其他服务
与2023年同期相比，2024年期间的管理、租赁和其他服务增加了36.5万美元。下表列出了管理、租赁和其他服务各组成部分的变化（以千计）：
 20242023增加/（减少）
管理和营销$860 $781 $79 
租赁和其他费用300 56 244 
未合并合资企业的费用报销1,119 1,077 42 
$2,278 $1,914 $365 

由于我们增加了佛罗里达州西棕榈滩中心的物业管理责任，2024年期间的管理和租赁费收入有所增加。

40

其他收入
与2023年同期相比，2024年期间的其他收入减少了16.3万美元。下表列出了其他收入各个组成部分的变化（以千计）：
 20242023增加/（减少）
来自现有物业的其他收入$2,857 $3,447 $(590)
来自新开发项目和收购物业的其他收入427 — 427 
 $3,284 $3,447 $(163)

由于某些营销活动的时机，现有物业的其他收入在2024年期间有所下降。

物业运营费用
与2023年同期相比，2024年期间的房地产运营支出增加了230万美元。下表列出了房地产运营费用各个组成部分的变化（以千计）：
 20242023增加/（减少）
现有物业的物业运营费用$29,794 $31,467 $(1,673)
来自新开发项目和收购物业的物业运营费用3,802 — 3,802 
与未合并的合资企业相关的费用1,119 1,076 43 
其他物业运营费用750 605 145 
 $35,465 $33,148 $2,317 

现有物业的房地产运营费用在2024年期间有所下降，部分原因是某些费用退款以及某些运营费用与比较期相比的时间安排。相比之下，除雪成本的增加部分抵消了这一下降。

一般和管理费用
与2023年同期相比，2024年期间的一般和管理费用增加了210万美元。我们在2024年和2023年期间分别记录了总额为160万美元和（80.6万美元）的高管离职金额。除去这些调整外，由于与咨询和法律费用相关的专业费用减少，一般和管理费用有所减少。

折旧和摊销
与2023年相比，2024年的折旧和摊销成本增加了800万美元。

 20242023增加/（减少）
现有物业的折旧和摊销$25,220 $25,893 $(673)
新开发项目和收购物业的折旧和摊销8,640 — 8,640 
 $33,860 $25,893 $7,967 

利息支出
与2023年相比，2024年期间的利息支出增加了200万美元，这主要是由于我们在2023年全年签订的3.25亿美元的每日SOFR利率互换将于2024年2月1日生效，平均固定薪酬率为3.90％。这些互换取代了2024年2月1日到期的3亿美元现有互换，后者的平均固定薪酬率为0.40％。此外，我们在2024年期间的信贷额度有未清余额，而在2023年期间没有未清余额。
41

其他收入（支出）
其他收入（支出）在2024年期间减少了约220万美元。由于现金余额高于2024年期间，2023年期间的投资收益更高。大部分现金余额在2023年第四季度用于收购北卡罗来纳州阿什维尔和阿拉巴马州亨茨维尔中心。此外，我们在2023年全年使用现金完成了田纳西州纳什维尔中心的建设，该中心于2023年10月开业。

未合并合资企业的收益权益
与2023年同期相比，2024年期间，未合并合资企业的收益净值增加了约58.1万美元。增长主要与我们的一家合资企业的业绩同比改善有关。

公司的流动性和资本资源

在本 “公司的流动性和资本资源” 部分中，“公司” 一词仅指未合并的Tanger Inc.，不包括运营合伙企业。

该公司的业务主要通过运营合作伙伴关系运营。公司不时发行公开股权，但除了在上市公司运营中产生某些费用外，不会以其他方式产生任何资本或自己开展任何业务，这些费用由运营合伙企业全额报销。公司不持有任何债务，其唯一的实质性资产是其对运营合伙企业合伙权益的所有权。公司的主要资金要求是支付其普通股的股息。该公司支付股息的主要资金来源是其从运营合伙企业获得的分配。

通过其作为运营合伙企业唯一普通合伙人的地位，公司对运营合伙企业的日常管理和控制负有全部、专属和完全的责任。公司要求运营合伙企业按照运营合伙企业合伙协议中规定的方式分配其可用现金的全部或公司可能自行决定的部分。公司不时收到股权发行的收益，但运营合伙企业的合伙协议要求将其股权发行的收益捐赠给运营合伙企业，以换取运营合伙企业的合伙单位。

我们是一家知名的经验丰富的发行人（定义见证券法），其上架注册将于2026年12月到期，允许公司注册未指明的各种类型的股权证券，并允许运营合伙企业注册未指明的各种类别的债务证券。我们预计将在当前注册声明到期之前在S-3表格上提交新的联合货架注册声明。视情况而定，公司可能会不时在机会主义的基础上发行股票，具体取决于市场状况和可用价格。运营合伙企业可以将所得款项用于偿还债务，包括信贷额度下的借款，开发新的或现有的房产，收购房产或房地产投资组合，投资现有或新成立的合资企业或用于一般公司用途。

公司的流动性取决于运营合伙企业向公司进行足够分配的能力。运营合伙企业是与多家银行贷款机构签订的贷款协议的当事方，这些协议要求运营合伙企业在向公司进行分配之前必须遵守各种财务和其他契约。该公司还为运营合伙企业的部分债务提供担保。如果运营合伙企业未能履行其债务要求，从而触发公司的担保义务，则公司可能需要履行此类担保下的现金支付承诺。但是，公司唯一的实质性资产是其对运营合伙企业的投资。









42

公司认为，运营合伙企业的营运资金来源，特别是其运营现金流、手头现金以及必要时不时提供的无抵押信贷额度下的可用借款，足以使其向公司支付分红，进而足以让公司向股东支付股息，为其持续运营、投资和增长战略以及我们预计在未来至少十二个月内产生的额外费用提供资金。但是，无法保证运营合伙企业的资本来源会继续有足够的可用资金或足以满足其需求，包括向公司支付分销款的能力。资本的缺乏可能会对运营合伙企业向公司支付分红的能力产生不利影响，这反过来又会对公司向股东支付现金分红的能力产生不利影响。风险详见我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告的 “风险因素” 部分。

我们的运营方式旨在使我们有资格成为1986年《美国国税法》或该法规定的房地产投资信托基金。为了保持其房地产投资信托基金资格，公司必须每年向股东支付总额至少为其应纳税所得额的90％的股息。尽管公司历来通过向股东分配现金来满足这一分配要求，但它可以选择通过分配现金或其他财产（在有限的情况下包括公司自己的股份）来满足这一要求。

由于这种分配要求，运营合伙企业不能像母公司不是房地产投资信托基金的其他公司那样依赖留存收益为其持续运营提供资金。公司可能需要继续在股票市场筹集资金，为运营合伙企业的营运资金需求以及潜在的新开发、现有物业的扩建和翻新、收购或对现有或新建合资企业的投资提供资金。

公司目前之所以整合运营合伙企业，是因为它（1）有权指导运营合伙企业的经济表现影响最大的活动，（2）有义务吸收损失，有权获得运营合伙企业可能巨额的剩余回报。除了对运营合伙企业的投资外，公司没有其他重要资产。因此，公司和运营合伙企业的资产和负债以及收入和支出在各自的财务报表中相同，但与现金、其他资产和应计负债相关的非实质性差异除外，这些差异是由公司支付的上市公司费用引起的。但是，所有债务均直接或间接地在运营合作伙伴关系层面上持有，公司已为运营合伙企业的部分无抵押债务提供了担保，如下所述。由于公司整合了运营合伙企业，因此应将标题为 “运营合伙企业的流动性和资本资源” 的部分与本节一起阅读，以了解公司的合并流动性和资本资源以及公司的整体运作方式。

根据我们的自动柜员机发行于2021年2月开始，并于2023年12月被一项新计划所取代，我们可能会发行和出售我们的普通股，总销售价格高达2.5亿美元。我们可以按金额出售普通股，有时由我们决定，但我们没有义务出售任何普通股。实际销售额（如果有）将取决于我们不时确定的各种因素，包括市场状况、普通股的交易价格、资本需求以及我们对适当资金来源的决定。我们目前打算将根据自动柜员机发行的任何普通股出售的净收益用于营运资金和一般公司用途。截至2024年3月31日，根据我们的自动柜员机发行计划，我们还有大约2.201亿美元可供出售。

2023年5月，董事会批准在2025年5月31日之前回购公司高达1亿美元的已发行股份。可以通过公开市场、私下协商、结构化或衍生交易（包括加速股票回购交易）或其他收购普通股的方法不时进行回购。公司打算在规则10b-18的定价和数量要求范围内安排公开市场购买。公司可以不时订立第10b5-1条的计划，以促进根据该授权回购其普通股。在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月中，公司没有回购任何股票。截至2024年3月31日，根据该计划获准回购的剩余普通股金额约为1亿美元。





43

分红

2024年1月，董事会宣布将于2024年2月15日向2023年1月31日的每位登记股东支付每股普通股0.26美元的现金股息，并以运营合伙企业普通合伙人的身份，授权向运营合伙企业的单位持有人向每个运营合伙企业单位分配0.26美元的现金。

2024年4月，董事会宣布将于2024年5月15日向2024年4月30日登记在册的每位股东支付每股普通股0.275美元的现金股息，并以运营合伙企业普通合伙人的身份，授权向运营合伙企业的单位持有人向每个运营合伙企业单位分配0.275美元的现金。

运营合伙企业的流动性和资本资源

在本 “运营合伙企业的流动性和资本资源” 部分中，“我们”、“我们的” 和 “我们” 是指运营合伙企业或运营合伙企业与公司，视案文要求而定。

我们现金和现金等价物的主要来源和用途摘要

一般概述
房地产租金收入是我们支付房地产运营费用、还本付息、资本支出和分配的主要来源，不包括非经常性资本支出、重建和收购。如果我们的经营活动现金流不足以支付此类非经常性资本支出和收购，我们将通过手头现金、无抵押信贷额度下的借款（在可用范围内）或运营合伙企业债券发行和公司股权发行的收益为此类活动提供资金。

我们认为，通过尝试：（1）在寻求新的开发、扩张和收购机会时保持相对于投资组合的保守杠杆地位；（2）延长和排序债务到期日；（3）通过适当组合固定和浮动利率债务和利率对冲策略来管理利率风险；（4）通过保守方式使用我们的信贷额度来维持流动性渠道；（5）在内部保留资金，从而实现强劲而灵活的财务状况通过保持保守态度来创造资本来源分配支付比率。我们管理资本结构以反映长期投资方针，并利用多种资本来源来满足我们的需求，包括但不限于手头现金、运营以及债务和股权发行产生的留存现金流。

我们以优惠条件获得资本的能力可能会受到各种风险和不确定性的影响，包括但不限于宏观经济状况，包括利率上升和通货膨胀、地缘政治冲突以及截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告的 “风险因素” 部分详述的其他风险。

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资本支出
下表详细列出了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中合并中心的资本支出（以千计）：
截至3月31日的三个月
 20242023改变
资本支出分析：
新的开发和扩展 (1)
$9,755 $27,483 $(17,728)
装修2,600 199 2,401 
第二代租户津贴4,283 2,030 2,253 
其他资本支出 (2)
2,757 6,555 (3,798)
19,395 36,267 (16,872)
从应计制转换为现金制5,421 (10,327)15,748 
对出租物业现金基础的补充$24,816 $25,940 $(1,124)
(1)新中心开发和扩建的减少主要是由于我们在田纳西州纳什维尔的基地以及去年其他项目的开发成本。
(2)由于我们现有投资组合中主要资本支出项目数量减少，2024年的其他资本支出在2023年期间有所下降。

潜在的未来发展和收购
我们打算通过开发、扩大或收购额外的门店和零售房地产资产来继续扩大我们的投资组合。未来的房地产资产可能由我们全资拥有，通过合资企业或合伙协议或管理协议拥有。但是，您应注意，我们或我们拥有所有权的合资企业计划或预期的任何开发或扩张都可能无法如期启动或完成，也可能不会带来增加的净收入或运营资金（“FFO”）。有关FFO的进一步讨论，请参阅下面的 “非公认会计准则补充收益指标”-“运营资金” 部分。此外，我们会定期评估收购或处置提案，不时参与收购或处置房产的谈判。我们也可能签订购买或出售房产的意向书。任何正在评估或受意向书约束的潜在收购或处置都可能无法完成。

截至本文件提交之日，我们尚未处于任何其他新开发项目的开发前期。我们可能会使用合资安排来开发潜在场地。

对于由我们全资拥有的项目，我们预计将使用手头现金、无抵押信贷额度下的借款和运营现金流为这些项目提供资金，但也可能使用来自额外公共债务和股票发行的资本为这些项目提供资金。对于通过合资安排开发的项目，我们可以使用抵押建筑贷款为项目的一部分提供资金，我们在股权需求中的份额来自上述来源。

未合并的房地产合资企业
我们会不时形成合资协议来开发中心。截至2024年3月31日，我们在六个未合并的中心拥有部分所有权，总面积约为210万平方英尺，其中包括加拿大的两个中心。有关我们个别合资企业的详细信息，请参阅合并财务报表附注3，包括但不限于我们投资的账面价值、我们因向合资企业提供服务而获得的费用、最近的开发和融资交易以及简明的合并摘要财务信息。

我们可以选择通过股权出资（通常与我们的所有权权益成比例）、预付款或合作伙伴贷款来为合资企业的现金需求提供资金，尽管合同或其他方面通常不需要此类资金。我们在合并资产负债表中单独报告累计分配超过投资额的合资企业的投资，以及我们在合资企业净收益或亏损中所占份额在合并资产负债表中的其他负债中，因为我们承诺并打算为这些合资企业提供进一步的财务支持。我们相信，我们的合资企业将能够根据其营运资金来源，特别是运营现金流、获得合作伙伴捐款的机会以及为债务再融资的能力，包括即将延期的短期到期日的能力，为其未来十二个月的运营和资本需求提供资金。
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我们的合资企业通常由合资企业财产的抵押担保。我们为合资企业的贷款人提供担保，其中包括标准的无追索权分割赔偿，以补偿因欺诈、实物浪费、缴纳税款、环境补偿、不当使用保险收益或保证金以及未能维持所需保险等项目而造成的损失。合资企业根据其债务义务违约可能会使我们承担担保下的责任。对于有担保的定期贷款，我们可能包括完工担保和本金。如果对任何现有担保提出要求，我们的合资企业可能包含完整条款。

我们的合资企业通常受房地产行业合资协议中常见的买入-卖出条款的约束。任何一方合伙人都可以启动这些条款（受任何适用的锁定期限），这可能导致我们出售权益，或者使用可用现金或额外借款来收购另一方的权益。根据这些条款，一个合伙人为房产设定价格，然后另一合伙人可以选择（1）根据该价格购买其合伙人的权益，或（2）根据该价格将其权益出售给另一合伙人。由于触发该条款的合作伙伴以外的合作伙伴可以选择成为买方或卖方，因此我们不认为这种安排是强制性的可赎回义务。

合同义务

在截至2024年3月31日的三个月中，我们的合同承诺与截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的合同承诺没有实质性变化，只是对未来五年及之后截至2024年3月31日的未来债务和利息支付的合同义务进行了以下更新。

未来债务义务
正如合并财务报表附注5中进一步描述的那样，截至2024年3月31日，我们在2024年剩余时间以及2025年、2026年、2027年和2028年的现有长期债务的预定到期日分别为390万美元、4,750万美元、4.074亿美元、6.25亿美元和0万美元。截至2024年3月31日，2028年之后的预定到期日总额为4亿美元。

未来的利息支付
根据适用债务协议的条款，我们有义务按固定和浮动利率定期支付利息。根据截至2024年3月31日的适用利率和预定债务到期日，未来十二个月的这些利息债务总额约为5,690万美元。

现金流

下表列出了我们自2024年3月31日和2023年3月31日以来的现金流变化（以千计）：
截至3月31日的三个月
 20242023改变
经营活动提供的净现金$30,908 $25,495 $5,413 
用于投资活动的净现金(26,299)(1,873)(24,426)
用于融资活动的净现金(9,336)(33,011)23,675 
外币汇率变动对现金及等价物的影响(87)7 (94)
现金和现金等价物的净减少$(4,814)$(9,382)$4,568 

运营活动
在2024年第一季度，我们通过运营活动提供的净现金同比增加，这主要是由于我们的新开发项目开发和收购的房产，包括我们在田纳西州纳什维尔的中心于 2023 年 10 月开业，我们在北卡罗来纳州阿什维尔和阿拉巴马州亨茨维尔的中心于 2023 年 11 月被收购。

投资活动
用于投资活动的净现金的增加主要是由于现金余额减少和相关的短期投资活动。


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融资活动
2024年第一季度用于融资活动的净现金有所减少，这主要是由于我们的循环信贷额度的借款，但部分被支付的更高股息所抵消。

融资安排

截至2024年3月31日，无抵押借款占我们未偿债务的96％，房地产投资组合账面总值的93％是未支配的。公司为运营合伙企业在我们的无抵押信贷额度和定期贷款下的债务提供担保。

截至2024年3月31日，我们维持了无抵押信贷额度，提供高达5.2亿美元的借款。截至2024年3月31日，无抵押信贷额度包括2,000万美元的流动性额度和5亿美元的银团额度。在某些情况下，通过手风琴功能，辛迪加的产品线可能会增加到12亿美元。

2024年4月，运营合伙企业修订了其无抵押信贷额度，除其他外，将借款能力从5.2亿美元提高到6.2亿美元，采用手风琴功能，将总借款能力提高到12亿美元，将到期日从2025年7月14日延长至2028年4月12日（通过行使延期权可以再延长一年），并将适用的定价利润率从调整后的SOFR加100下调调整后SOFR的基点加上公司当前的85个基点信用评级。

我们打算保留筹集额外资金（包括公共债务或股权）的能力，以寻求可能出现的有吸引力的投资机会，并以我们认为符合股东和单位持有人最大利益的方式行事。公司和运营合伙企业是知名的经验丰富的发行人，其S-3表格上的联合上架注册声明将于2026年12月到期，允许我们发行和出售未指明数量的不同类别的证券。为了筹集资金以再投资于其他有吸引力的投资机会，我们还可以考虑使用额外的运营和开发合资企业、物业管理机会、出售或租赁现有房产的外包土地，以及出售某些不符合我们长期投资标准的房产。根据运营提供的现金、现有信贷额度、与某些金融机构的持续关系以及我们在市场条件下出售债务或发行股票的能力，我们认为我们有机会获得必要的融资，为至少未来十二个月的计划资本支出提供资金。

我们预计，根据房地产投资信托基金的短期和长期要求，将有足够的现金来为我们的运营和管理费用、定期还本付息以及分红支付提供资金。尽管我们的大部分租金是按月支付的，但股东和单位持有人的股息和分配通常分别按季度支付，优先无抵押票据的利息每半年支付一次。在此期间，为此类还款而累积的金额将用于减少我们现有无抵押信贷额度下的未偿借款或投资于短期货币市场或其他适当工具。

我们认为我们目前的资产负债表状况良好；但是，由于当前宏观经济环境造成的经济不确定性，包括利率上升和通货膨胀，以及资本和信贷市场固有的不确定性和不可预测性，我们无法保证从现在到期的下一笔巨额债务，即2026年9月到期的3.5亿美元优先票据，能够获得负担得起的资本渠道。

自动柜员机发行计划下的股票发行
我们在2024年第一季度没有出售任何普通股，截至2024年3月31日，根据自动柜员机发行计划，我们还有2.201亿美元的普通股剩余授权。

我们的自动柜员机发行计划还规定，我们可以通过远期销售合同出售普通股。自动柜员机发行计划下的实际销售将取决于多种因素，包括市场状况、普通股的交易价格、我们的资本需求以及我们确定满足此类需求的适当资金来源。




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衍生品
在整个2023年，我们签订了3.25亿美元的远期起始每日SOFR利率互换，平均固定薪酬率为3.90％。互换于2024年2月1日生效，并于2026年2月1日至2027年1月1日的不同日期结束。作为我们利率风险管理战略的一部分，这些互换取代了2024年2月1日到期的3亿美元现有互换。

债务契约

运营合伙企业的债务协议要求维持一定的比率，包括还本付息范围和杠杆率，并限制股息的支付，使分红和分配不会超过协议中定义的上一财年的运营资金，或累计95％。

从历史上看，我们一直遵守所有债务契约，截至2024年3月31日，我们也在遵守这些契约。我们持续遵守这些契约取决于许多因素，并可能受到当前或未来经济状况的影响。不遵守这些契约将导致违约，如果我们无法纠正或获得贷款人的豁免，这可能会加速还款义务。此外，如果发生违约，公司可能被限制向股东支付的股息超过维持其房地产投资信托基金资格所需的股息。因此，违约事件可能会对我们产生重大不利影响。因此，我们考虑了我们的短期（自提交这些财务报表之日起一年或更短时间）的流动性需求，以及来自运营活动和其他融资来源的估计现金流是否足以满足这些需求。这些其他来源包括但不限于：现有现金、与某些金融机构的持续关系、我们在市场条件下出售债务或发行股票的能力以及可能出售非核心资产的收益。我们认为，我们可以获得必要的融资来满足我们的短期流动性需求。

截至2024年3月31日，我们遵守了与债务相关的所有财务和非财务契约。
优先无抵押票据财务契约必需实际的
合并债务总额占调整后总资产的比例39 %
有担保债务总额占调整后总资产的比例2 %
未抵押资产与无抵押债务的总额> 150%246 %
可用于还本付息的合并收入与年度还本付息费用之比> 1.5 x5.8 x

信贷额度和定期贷款必需实际的
总负债占调整后总资产价值的比例37 %
有担保债务占调整后总资产价值的比例5 %
息税折旧摊销前利润与固定费用> 1.5 x4.6 x
无抵押债务总额占调整后未支配资产价值的比例33 %
未支配利息覆盖率> 1.5 x5.9 x

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未合并合资企业的债务

下表详细列出了截至2024年3月31日未合并合资企业的未偿债务以及我们提供的此类债务担保的信息（百万美元）：
合资企业
所有权%
总关节
风险债务		到期日利率运营合作伙伴关系保证的百分比公司的最大担保金额
夏洛特50%$99.0 2028 年 7 月4.27%— %$— 
哥伦布50%71.0 2032 年 10 月6.25%— %— 
加尔维斯顿/休斯顿50%58.0 2026 年 6 月SOFR + 3.00%17.2 %10.0 
国家港口50%93.2 2030 年 1 月4.63 %— %— 
债务发放成本 (2.0)
50%$319.2 $10.0 


关键会计估计

根据美国公认会计原则编制财务报表和相关披露以及公司对其财务状况和经营业绩的讨论和分析，要求公司管理层做出影响报告金额的判断、假设和估计。我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告在 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析” 部分中讨论了我们的关键会计估计。在截至2024年3月31日的三个月中，这些估计没有实质性变化。

最近的会计公告

有关最近通过的会计准则和发布的新会计公告的信息，见合并财务报表附注17。

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非公认会计准则补充指标

运营资金

运营资金（“FFO”）是衡量房地产公司经营业绩的一种广泛使用的指标，用于补充根据公认会计原则确定的净收益（亏损）。我们根据全国房地产投资信托协会（“NAREIT”）规定的定义来确定FFO，我们是该协会的成员。2018年12月，NAREIT发布了 “NAREIT运营资金白皮书——2018年重报”，该白皮书在必要时澄清了现有指导方针，并将警报和政策公告合并为一份文件以易于使用。NAREIT将FFO定义为根据公认会计原则计算的公司普通股股东可获得的净收益（亏损），不包括（i）与房地产相关的折旧和摊销，（ii）某些房地产资产销售的收益或亏损，（iii）控制权变更产生的收益和损失，（iv）减值直接归因于折旧不动产价值下降时对某些房地产资产和实体投资的减值减记实体持有的遗产，以及（v）未合并的合伙企业和联营企业调整后的财产企业在相同的基础上计算以反映FFO。

FFO旨在按照公认会计原则的要求排除房地产的历史成本折旧，后者假设房地产资产的价值随着时间的推移大幅减少。但是，从历史上看，房地产价值随着市场状况而上涨或下跌。由于FFO不包括房地产资产的折旧和摊销、财产处置和特殊项目的损益，因此它提供的业绩衡量标准与同比相比，它反映了入住率、租金率、运营成本、开发活动和利息成本趋势对运营的影响，从净收益（亏损）中可以看出来无法立即看到的视角。

我们之所以提出 FFO，是因为我们认为这是衡量我们经营业绩的重要补充指标。此外，某些管理层成员的部分现金奖励薪酬基于我们的FFO或Core FFO，如下节所述。我们认为，提高我们评估我们和管理层业绩的透明度对投资者很有用。此外，证券分析师、投资者和其他利益相关方经常使用FFO来评估房地产投资信托基金，其中许多房地产投资信托基金在报告业绩时会出示FFO。我们和业内其他人还广泛使用FFO来评估和定价潜在的收购候选人。我们认为，FFO派息率代表向普通股股东和运营合伙企业单位持有人定期分配，以FFO的百分比表示，对投资者很有用，因为它有助于比较房地产投资信托基金之间的股息覆盖范围。NAREIT鼓励其成员公司报告其FFO，以此作为衡量房地产投资信托基金经营业绩的补充性全行业标准指标。

FFO作为分析工具存在重大局限性，您不应孤立地考虑它，也不能将其作为根据GAAP报告的结果分析的替代品。其中一些限制是：

•FFO 不反映我们在资本支出或合同承诺方面的现金支出或未来需求；

•FFO 不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

•尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来通常必须更换，而FFO并未反映此类置换的任何现金需求；以及

•我们行业中的其他公司计算FFO可能与我们不同，这限制了其作为比较衡量标准的用处。

由于这些限制，不应将FFO视为衡量我们可用于投资业务增长或股息支付能力的全权现金的衡量标准。我们主要依靠我们的GAAP业绩，仅使用FFO作为补充衡量标准，来弥补这些局限性。





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核心 FFO

我们将运营核心资金（“核心FFO”）作为衡量我们业绩的补充指标。我们将Core FFO定义为进一步调整的FFO，以消除某些我们认为不代表我们持续经营业绩的项目的影响。下表逐项列出了这些进一步的调整。我们鼓励您评估这些调整以及我们认为它们适合进行补充分析的原因。在评估Core FFO时，您应该意识到，将来我们产生的费用可能会与本演示文稿中的某些调整相同或相似。不应将我们对Core FFO的介绍解释为推断我们未来的业绩不会受到异常或非经常性项目的影响。

我们之所以提供Core FFO，是因为我们认为它排除了我们认为不代表我们核心经营业绩的项目，可以帮助投资者和分析师持续比较我们在报告期内的表现。此外，我们认为，提高我们评估管理层绩效和业务战略有效性的透明度对投资者很有用。当某些重大的、计划外的交易发生时，我们会使用Core FFO作为评估管理层绩效和评估业务战略有效性的一个因素，并可能在确定激励性薪酬时使用Core FFO。

Core FFO 作为分析工具存在局限性。其中一些限制是：

•Core FFO 不反映我们的现金支出或资本支出或合同承诺的未来需求；

•Core FFO 不反映我们营运资金需求的变化或现金需求；

•尽管折旧和摊销是非现金费用，但折旧和摊销的资产将来通常必须更换，而Core FFO并未反映此类置换的任何现金需求；

•Core FFO 不反映某些现金费用的影响，这些费用是由我们认为不代表我们持续运营的事项而产生的；以及

•我们行业中的其他公司对Core FFO的计算方式可能与我们不同，这限制了其作为比较衡量标准的用处。

由于这些限制，不应孤立地考虑核心FFO，也不能将其作为根据公认会计原则计算的绩效指标的替代品。我们主要依靠我们的GAAP业绩，仅使用Core FFO作为补充衡量标准，来弥补这些限制。



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以下是普通股股东可获得的净收益与FFO和核心FFO的对账表（以千计，每股金额除外）：
 三个月已结束
 3月31日
 20242023
净收入$23,306 $24,860 
调整为：
房地产资产的折旧和摊销-合并33,052 25,172 
房地产资产的折旧和摊销-未合并的合资企业2,540 2,670 
FFO58,898 52,702 
FFO 归因于其他合并合伙企业中的非控股权益80 (248)
将收益分配给参与证券(418)(424)
普通股股东可获得 FFO (1)
$58,560 $52,030 
根据以下因素进一步调整：
与行政离职相关的调整 (2)
1,554 (806)
上述调整对参与证券收益分配的影响 (10)6 
核心FFO可供普通股股东使用 (1)
$60,104 $51,230 
普通股股东每股可获得 FFO-摊薄后 (1)
$0.51 $0.47 
普通股股东每股可获得的核心FFO——摊薄后 (1)
$0.52 $0.46 
 
加权平均份额：
基本加权平均普通股108,369 104,088 
名义单位的影响731 693 
已发行期权和限制性普通股的影响923 741 
摊薄后的加权平均普通股（用于计算每股收益）110,023 105,522 
可交换的运营合作伙伴单位 4,708 4,738 
摊薄后的加权平均普通股（用于计算每股FFO和核心FFO） (1)
114,731 110,260 
(1)假设非控股权益持有的运营合伙企业的A类普通有限合伙单位被交换为公司的普通股。每个A类普通有限合伙单位均可兑换为公司的一股普通股，但要遵守某些限制，以保持公司的房地产投资信托基金地位。
(2)2024年期间代表高管遣散费，2023年期间代表与高管自愿离职相关的先前支出薪酬的逆转。


52

投资组合净营业收入和同中心净营业收入

我们将投资组合净营业收入（“投资组合NOI”）和相同的中心净营业收入（“相同中心NOI”）列为我们经营业绩的补充指标。投资组合NOI代表我们的房地产层面的净营业收入，其定义为总营业收入减去房地产运营费用，不包括终止费和非现金调整，包括直线租金、高于和低于市场租金的净摊销、减值费用、提前清偿债务的亏损以及在报告期内确认的资产出售收益或亏损。我们将Same Center NOI定义为投资组合NOI，指的是在两个可比报告期的整个时间段内均处于运营状态，但在可比报告期内未被收购，或者受到重大扩张或自然灾害等非经常性事件影响的房产。我们在合并的基础上提供投资组合净资产净值和同中心净资产净值。

我们认为，投资组合NOI和Same Center NOI是行业分析师、投资者和管理层用来衡量我们物业经营业绩的非公认会计准则指标，因为它们提供的绩效指标与拥有和运营房地产资产所涉及的收入和支出直接相关，并且提供的视角无法从净收益（亏损）、FFO或核心FFO中立即显现出来。由于Same Center NOI不包括开发、再开发、收购和出售的房产；以及非现金调整、外包销售的损益和终止租金；它重点介绍了两个可比时期均运营的物业的运营趋势，例如入住率、租金和运营成本。其他房地产投资信托基金可能使用不同的方法来计算投资组合NOI和相同中心NOI，因此，我们的投资组合NOI和相同中心NOI可能无法与其他房地产投资信托基金相提并论。

不应将投资组合的NOI和Same Center NOI视为净收益（亏损）的替代方案，也不应将其视为我们财务业绩的指标，因为它们不能反映我们投资组合的全部运营，也不能反映一般和管理费用、收购相关费用、利息支出、折旧和摊销成本、其他非财产收入和亏损、维持我们物业经营业绩所需的资本支出和租赁成本或开发趋势的影响施工构成重大经济成本的活动和可能对我们的经营业绩产生重大影响的活动。由于这些限制，不应孤立地看待投资组合净资产收益率和同中心净资产收益率，也不能将其作为根据公认会计原则计算的绩效指标的替代品。我们主要依靠我们的GAAP业绩，仅使用投资组合NOI和同中心净资产净值作为补充指标，来弥补这些局限性。


53

以下是合并投资组合净收益与投资组合NOI和相同中心NOI的对账情况（以千计）：
三个月已结束
3月31日
20242023
净收入 $23,306 $24,860 
调整后不包括：
未合并合资企业收益中的权益(2,516)(1,935)
利息支出14,353 12,343 
其他（收入）支出(587)(2,800)
折旧和摊销33,860 25,893 
其他非财产收入
(395)(48)
公司一般和管理费用19,489 17,426 
非现金调整 (1)
609 819 
租赁终止费(262)(6)
投资组合 NOI-合并87,857 76,552 
非同中心净资产净值——合并
(7,256)146 
相同的中心 NOI-合并 (2)
$80,601 $76,698 
(1)非现金项目包括直线租金、高于和低于市场租金的摊销、土地租赁的直线租金支出以及外包销售的损益（如适用）。
(2)不包括在同一中心 NOI 现金基础内的中心：
中心日期事件
田纳西州纳什维2023 年 10 月新发展
北卡罗来纳州阿什维尔2023 年 11 月已收购
阿拉巴马州亨茨维尔2023 年 11 月已收购


54

调整后的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折

我们将扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）（“调整后息税折旧摊销前利润”）、房地产息税折旧摊销前利润（“息税折旧摊销前利润”）和调整后息税折旧摊销前利润（“息税折旧摊销前利润”）以及所有非公认会计准则指标列报的息税折旧摊销前利润（“息税折旧摊销前利润”），作为我们经营业绩的补充指标。每项措施的定义如下：
我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为根据公认会计原则计算的公司普通股股东可获得的净收益（亏损），扣除净利息支出、所得税（如果适用）、折旧和摊销、出售经营物业、合资房产、外包和其他资产的损益、因关联公司折旧财产价值下降而产生的折旧财产和未合并合资企业投资的减值减记、与之相关的薪酬自愿退休计划和其他执行官遣散费、某些与高管离职相关的调整、出售非房地产资产的收益、意外伤害损益、提前清偿债务的损益、净额和其他我们认为不代表公司持续经营业绩的项目。

我们根据NAREIT规定的定义确定息税折旧摊销前利息，其定义是根据公认会计原则计算的公司普通股股东的净收益（亏损），扣除净利息支出、所得税（如果适用）、折旧和摊销、出售经营物业的损益、控制权变更的损益和减值减记以及因价值下降而对未合并合资企业的投资关联公司资产折旧后的折旧，以反映情况我们在未合并合资企业息税折旧摊销前利润中所占的份额。

调整后的息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润，不包括提前清偿债务的损益、净损益、与自愿退休计划和其他执行官遣散费相关的薪酬、出售非房地产资产的收益、出售外包的损益以及我们认为不代表公司持续经营业绩的其他项目。

我们提供调整后的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润，因为我们认为它们对投资者、债权人和评级机构很有用，因为它们提供了独立于公司现有资本结构的额外业绩衡量标准，便于对公司的经营业绩与其他房地产投资信托基金进行评估和比较，并为比较公司房地产不同时期的经营业绩提供了更一致的指标。

调整后的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润作为分析工具存在重大局限性，包括：
•它们不反映我们的净利息支出；

•它们不反映因关联公司折旧财产价值下降而产生的经营性物业销售收益或折旧财产的减值减记以及对未合并合资企业的投资的损益或损失；

•调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润不反映债务清偿和其他可能影响运营的项目的损益；以及

•我们行业中的其他公司对这些衡量标准的计算方式可能与我们不同，这限制了其作为比较衡量标准的用处。

由于这些限制，不应孤立地考虑调整后的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润，也不能将其作为根据公认会计原则计算的绩效指标的替代品。我们主要依靠我们的GAAP业绩，仅使用调整后的息税折旧摊销前利润、息税折旧摊销前利润和调整后的息税折旧摊销前利润作为补充指标，来弥补这些限制。
55

以下是净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况（以千计）：
三个月已结束
3月31日
20242023
净收入 $23,306 $24,860 
调整后不包括：
利息支出，净额 14,151 9,779 
所得税支出（福利）(335)(200)
折旧和摊销33,860 25,893 
与行政离职相关的调整 (1)
1,554 (806)
调整后 EBITDA$72,536 $59,526 
         
以下是净收益与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况（以千计）：
三个月已结束
3月31日
20242023
净收入 $23,306 $24,860 
调整后不包括：
利息支出，净额 14,151 9,779 
所得税支出（福利）(335)(200)
折旧和摊销33,860 25,893 
未合并合资企业净额按比例分摊的利息支出份额 2,169 2,131 
折旧和摊销按比例分摊的份额——未合并的合资企业2,540 2,670 
息税前利润$75,691 $65,133 
与行政离职相关的调整 (1)
1,554 (806)
调整后的息税前利润$77,245 $64,327 
(1)2024年期间代表高管遣散费，2023年期间代表与高管自愿离职相关的先前支出薪酬的逆转。

56

经济状况和前景

我们正在密切关注整体宏观经济环境对我们业务和地域各个方面的影响，包括它将如何影响我们的租户和业务合作伙伴，同时继续关注供应链和劳动力问题、通货膨胀压力和利率上升等零售挑战。尽管我们认为这些零售商中有许多正在积极应对这种情况，但利率、通货膨胀、劳动力和供应链问题以及整体宏观经济环境的最终影响尚不清楚。

我们的部分租金收入来自租金，租金直接取决于某些租户的销售量。因此，这些租户销售额的下降将减少我们房产产生的收入。如果我们的零售租户的销售额或盈利能力下降得足够大，无论是由于消费者偏好的变化、健康问题、增加运营成本的立法变化还是其他原因，这些租户都可能无法支付其现有租金，因为此类租金将占其销售额的更高百分比。

此外，我们的某些租赁协议包括共同租赁和/或基于销售的条款，如果我们未能维持一定的入住率或保留指定的指定租户，或者租户没有实现某些特定的销售目标，这些条款可能允许租户在租约自然到期之前支付较低的租金和/或终止租约。如果我们的入住率下降，某些中心可能会降至最低共同租赁门槛以下，并可能触发许多租户支付降低租金的合同能力，这反过来可能会对我们的经营业绩产生负面影响。

由于租户租赁的相对短期性质，我们投资组合中的很大一部分租约每年都需要续订。在2024年，大约260万平方英尺，占总投资组合的19％，包括我们在未合并的合资企业中所占的份额，将需要续约。截至2024年4月30日，包括公司在未合并合资企业中的比例份额在内的总投资组合中，我们已经执行或正在续订计划于2024年到期的空间的46.6％的租约，而截至2023年3月31日已执行或正在执行的计划于2023年到期的空间中，这一比例为58.0％。

我们的大多数租约都包含旨在减轻通货膨胀影响的条款。此类条款包括基本租金上涨条款，以及允许我们根据租户总销售额（高于预定水平）获得租金百分比的条款，租金通常会随着价格上涨而增加。大多数租赁的组成部分包括租户按比例分摊或逐步增加的固定缴款，用于支付物业运营费用，包括公共区域维护、房地产税、保险以及广告和促销，从而减少通货膨胀导致的成本和运营费用增加的风险。

我们的中心通常包括知名的、全国性的品牌公司。我们相信，通过维持广泛的知名租户基础和遍布美国各地的地理分散的房地产投资组合，可以降低运营和租赁风险。截至2024年3月31日，没有一个租户（包括关联公司）占我们总平方英尺的8％或总租金收入的6％。

我们相信，零售房地产将继续成为许多品牌和零售商的盈利基础分销渠道。在我们继续吸引和留住更多租户的同时，如果我们无法以有利的经济条件或及时的方式成功地续订或重新租赁大量租户，那么租金损失和Same Center NOI可能会在未来受到负面影响。截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们的总投资组合的占用率，包括我们在未合并的合资企业中的份额，分别为96.6％和96.5％。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险

我们面临各种市场风险，包括利率的变化。市场风险是指市场利率和价格（例如利率）的不利变化所产生的潜在损失。

57

利率风险

我们可能会定期签订某些利率保护和利率互换协议，以有效地将现有的浮动利率债务转换为固定利率基础。我们不为交易或投机目的买入衍生品或其他金融工具。截至2024年3月31日，我们的利率互换协议已生效，旨在固定名义金额总额为3.25亿美元的未偿债务的利率。在2023年期间，我们签订了这些利率互换协议，这些协议于2024年2月1日生效，以取代3亿美元即将到期的利率互换，这是我们利率风险管理战略的一部分。当前衍生品的平均固定薪酬率为3.90％，于2026年2月1日至2027年1月1日的不同日期结束。有关我们未偿还衍生品的更多详情，请参阅合并财务报表附注6。

截至2024年3月31日，我们7％的未偿合并债务（不包括已签订利率保护协议的浮动利率债务）的利率为浮动利率，因此受市场波动的影响。SOFR指数变动100个基点将导致利息支出每年增加或减少约977,000美元。

与我们的无抵押信贷额度和无抵押定期贷款相关的利率利差基于我们的三个投资级信用评级。截至2024年3月31日，我们的无抵押信贷额度下有4,600万美元的未偿余额。提高我们的信用评级将减少利息支出。如果我们的信用评级下调，利息支出可能会增加，具体取决于降级的程度。

此处提供的信息仅是估计值，预测价值有限。因此，利率波动对我们经营业绩的最终影响将取决于在此期间产生的利率敞口、我们当时的套期保值策略以及利率水平的未来变化。

我们的债务（包括优先无抵押票据、无抵押定期贷款、有担保抵押贷款和无抵押信贷额度）的估计公允价值和记录价值如下（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
债务的公允价值$1,372,971 $1,319,700 
债务的记录价值$1,471,619 $1,439,203 

较2024年3月31日和2023年12月31日的现行利率上调100个基点将导致合并债务总额的公允价值分别减少约3,740万美元和4,010万美元。有关我们计算债务估计公允价值的方法的描述，请参阅合并财务报表附注7。制定金融工具的估计公允价值需要大量的判断。因此，此处提出的估计数不一定表示我们在处置金融工具时可以实现的金额。

外币风险

在位于加拿大的中心进行投资时，我们还面临外币风险。我们的货币敞口集中在加元。为了降低与外币变动相关的部分风险，从我们的加拿大合资企业获得的现金流要么再投资以资助加拿大正在进行的开发活动（如果适用），要么转换为美元并用于偿还我们在无抵押信贷额度下的未偿还款项（如果有）。因此，在任何时候以加元持有的现金都微不足道。我们通常不对冲货币折算风险。










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第 4 项。控制和程序

Tanger Inc. 控制和程序

总裁兼首席执行官斯蒂芬·雅洛夫（首席执行官）和执行副总裁、首席财务官兼首席投资官迈克尔·比勒曼（首席财务官）评估了交易法第13a-15（e）条和第15d-15（e）条中规定的公司披露控制和程序的有效性，得出的结论是，截至2024年3月31日，公司的披露控制和程序是有效的。在截至2024年3月31日的季度中，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对公司财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

丹吉尔地产有限合伙企业控制和程序

总裁兼首席执行官斯蒂芬·雅洛夫（首席执行官）和执行副总裁、首席财务官兼首席投资官迈克尔·比勒曼（首席财务官）评估了第13a-15（e）条和第15d-15（e）条中规定的运营合伙企业披露控制和程序的有效性，得出的结论是，截至2024年3月31日，运营合伙企业的披露控制和程序是有效的。在截至2024年3月31日的季度中，运营合伙企业对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能对运营合伙企业财务报告的内部控制产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

第 1 项。法律诉讼

公司和运营合伙企业不时参与正常业务过程中出现的各种法律诉讼。尽管无法肯定地预测这些法律诉讼的结果，但管理层认为，此类诉讼的最终结果不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

第 1A 项。风险因素

与我们在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告的 “风险因素” 部分中披露的风险因素相比，没有重大变化。
59

第 2 项股权证券的未注册销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券

(a) 无。

(b) 无。

(c) 发行人购买股权证券

2023 年 5 月，董事会批准最多回购 $100.0截至2025年5月31日，公司已发行普通股中的100万股，取代了先前批准的在2023年5月31日之前回购公司高达8000万美元的已发行普通股的计划。

可以通过公开市场、私下协商、结构化或衍生交易（包括加速股票回购交易）或其他收购股票的方法不时地进行普通股回购。公司打算在规则10b-18的定价和数量要求范围内安排公开市场购买。公司可以不时订立第10b5-1条的计划，以促进根据该授权回购其普通股。在截至2024年3月31日的三个月中，公司没有回购任何普通股。截至2024年3月31日，该计划下授权回购的剩余金额约为美元100.0百万股普通股。

时期
购买的股票总数(1)
每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值
（单位：百万）
2024 年 1 月 2 日至 2024 年 1 月 31 日
82,495 $27.72 — $100.0 
2024 年 2 月 1 日至 2024 年 2 月 29 日
261,673 28.07 — 100.0 
2024 年 3 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日
31,731 28.42 — 100.0 
总计375,899 $28.07 — $100.0 
(1)反映了在限制性普通股归属时为履行预扣税义务而取消的普通股。截至2024年3月31日的三个月，归属时扣留的普通股总数为375,899股。扣留的普通股总数基于归属日限制性普通股的价值，该价值由我们在归属日前一天的收盘股价确定。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项。矿山安全披露

没有

第 5 项。其他信息

根据1934年《证券交易法》第16条的定义，在截至2024年3月31日的三个月中，公司的任何董事或高级管理人员均未出现 采用要么 终止“规则10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”，每个术语的定义见1934年《证券交易法》第S-K条第408（a）项。
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第 6 项。展品
展品编号展品描述
10.1 
    
丹吉尔地产有限合伙企业、丹吉尔公司和作为行政代理人的美国银行全国协会及其贷款方之间的第五次修订和重述的循环信贷协议，日期为2024年4月12日。（参照公司和运营合伙企业2024年4月15日第8-K表最新报告的附录10.1纳入）。
10.2 
第五次修订和重述的流动性信贷协议，日期为2024年4月12日，丹吉尔地产有限合伙企业、丹吉尔公司和作为行政代理人的美国银行全国协会及其贷款方签订。（参照公司和运营合伙企业2024年4月15日第8-K表最新报告的附录10.2纳入）。
10.3 
公司与某些董事之间的限制性股份协议的形式。
10.4 
公司与某些高级管理人员之间的限制性股份协议的形式。
10.5 
Tanger Inc. 公司与某些高级管理人员之间的名义单位奖励协议的形式。
31.1*
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条对丹吉尔公司进行首席执行官认证
31.2*
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条对丹吉尔公司进行首席财务官认证
31.3*
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条对丹吉尔地产有限合伙企业进行首席执行官认证。
31.4*
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）/15d-14（a）条对丹吉尔地产有限合伙企业进行首席财务官认证。
32.1**
根据丹吉尔公司2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条规定的首席执行官认证
32.2**
根据丹吉尔公司2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条规定的首席财务官认证
32.3**
根据丹吉尔地产有限合伙企业2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条规定的首席执行官认证。
32.4**
根据丹吉尔地产有限合伙企业2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18章第1350条规定的首席财务官认证。
101.INS*内联 XBRL 实例文档-实例文档不出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
101.SCH*内联 XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL*内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.LAB*内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE*内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档
101.DEF*内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档
104*封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）
* 随函提交。
** 随函提供。
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
日期：2024 年 5 月 1 日
丹吉尔公司
来自：/s/ 迈克尔·比勒曼
 迈克尔·J·比勒曼
 执行副总裁、首席财务官兼首席投资官（首席财务官）
 
丹吉尔地产有限合伙企业
作者：Tanger Inc.，其唯一普通合伙人
来自：/s/ 迈克尔·比勒曼
 迈克尔·J·比勒曼
 执行副总裁、首席财务官兼首席投资官（首席财务官）



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