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名会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额为最低担保额度会员US-GAAP：固定年金会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 0001 到 0050 会员US-GAAP：固定年金会员2023-12-310001934850US-GAAP：固定年金会员US-GAAP：保单持有人账户余额高于最低担保额度的范围从0051到0.150会员2023-12-310001934850US-GAAP：固定年金会员FG：保单持有人账户余额高于最低担保额度大于 0.150 会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额为最低担保额度会员FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 000 到 150 名会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 0001 到 0050 会员FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 000 到 150 名会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额高于最低担保额度的范围从0051到0.150会员FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 000 到 150 名会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 000 到 150 名会员US-GAAP：环球人寿会员FG：保单持有人账户余额高于最低担保额度大于 0.150 会员2023-12-310001934850FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 000 到 150 名会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从151名成员到250名会员US-GAAP：保单持有人账户余额为最低担保额度会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从151名成员到250名会员US-GAAP：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 0001 到 0050 会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从151名成员到250名会员US-GAAP：保单持有人账户余额高于最低担保额度的范围从0051到0.150会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从151名成员到250名会员US-GAAP：环球人寿会员FG：保单持有人账户余额高于最低担保额度大于 0.150 会员2023-12-310001934850FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从151名成员到250名会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额为最低担保额度会员US-GAAP：环球人寿会员FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围大于 250 名会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 0001 到 0050 会员US-GAAP：环球人寿会员FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围大于 250 名会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额高于最低担保额度的范围从0051到0.150会员US-GAAP：环球人寿会员FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围大于 250 名会员2023-12-310001934850US-GAAP：环球人寿会员FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围大于 250 名会员FG：保单持有人账户余额高于最低担保额度大于 0.150 会员2023-12-310001934850US-GAAP：环球人寿会员FG：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围大于 250 名会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额为最低担保额度会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额超过最低担保额度范围从 0001 到 0050 会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850US-GAAP：保单持有人账户余额高于最低担保额度的范围从0051到0.150会员US-GAAP：环球人寿会员2023-12-310001934850US-GAAP：环球人寿会员FG：保单持有人账户余额高于最低担保额度大于 0.150 会员2023-12-310001934850FG：传统人寿保险会员2023-01-012023-12-310001934850FG: PRT会员2022-12-310001934850FG: PRT会员2024-01-012024-03-310001934850FG: PRT会员2023-01-012023-12-310001934850FG: 即时年金会员2023-01-012023-12-310001934850FG：即时年金延期盈利负债会员2024-03-310001934850FG：即时年金延期盈利负债会员2023-12-310001934850FG: PRT延期盈利负债会员2024-03-310001934850FG: PRT延期盈利负债会员2023-12-310001934850FG: PRT会员2023-03-310001934850FG: PRT会员2023-01-012023-03-310001934850FG：长期合同假设实际经验会员FG：传统人寿保险会员2024-03-310001934850FG：长期合同假设实际经验会员FG: 即时年金会员2024-03-310001934850FG：长期合同假设实际经验会员FG: PRT会员2024-03-310001934850FG：长期合同假设预期经验会员FG：传统人寿保险会员2024-03-310001934850FG：长期合同假设预期经验会员FG: 即时年金会员2024-03-310001934850FG：长期合同假设预期经验会员FG: PRT会员2024-03-310001934850FG：长期合同假设实际经验会员FG：传统人寿保险会员2023-12-310001934850FG：长期合同假设实际经验会员FG: 即时年金会员2023-12-310001934850FG：长期合同假设实际经验会员FG: 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会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-01-012024-03-310001934850FG: a7.950 SeniorNotesDue2053 会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-01-012023-03-310001934850FG: A740 SeniorNotes2028 年到期会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-01-012024-03-310001934850FG: A740 SeniorNotes2028 年到期会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-01-012023-03-310001934850FG: A550FGS高级票据将于2025年5月到期会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-01-012024-03-310001934850FG: A550FGS高级票据将于2025年5月到期会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-01-012023-03-310001934850美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：循环信贷机制成员FG: 信贷协议 2022 年 11 月会员2023-01-012023-03-310001934850FG：GLHoldings成员的问题2020-08-012020-08-310001934850FG：GLHoldings成员的问题US-GAAP：已解决的诉讼成员2023-04-192023-04-190001934850FG：GLHoldings成员的问题US-GAAP：已解决的诉讼成员US-GAAP：后续活动成员2024-04-012024-04-300001934850US-GAAP：待决诉讼成员US-GAAP：产品缺陷成员造成的损失2024-03-310001934850FG：coopervProgressSoftwareRecorpno123cv12067 成员2023-09-072023-09-070001934850US-GAAP：产品缺陷成员造成的损失2024-03-310001934850FG: 有限合伙企业会员2024-03-310001934850FG: WholeLoans会员2024-03-310001934850FG：固定到期证券资产支持证券会员2024-03-310001934850FG: 直接贷款会员2024-03-310001934850FG：固定到期日可供销售会员使用2024-03-310001934850FG：商业抵押贷款会员2024-03-310001934850FG：其他资产承诺成员2024-03-310001934850FG：其他投资资产会员2024-03-310001934850FG：对投资成员的承诺2024-03-310001934850SRT: 最大成员FG: 贷款承诺成员FG: RoarJointVentureLLC 会员2024-01-020001934850FG: 贷款承诺成员FG: RoarJointVentureLLC 会员2024-01-022024-01-020001934850FG: 贷款承诺成员FG: RoarJointVentureLLC 会员2024-03-310001934850FG: FGSegmentMemberstpR: ia2024-01-012024-03-310001934850FG: FGSegmentMemberSTPR: ny2024-01-012024-03-310001934850FG: FGSegmentMemberSTPR: VTFG: RavenreInsurance 公司会员2024-01-012024-03-310001934850FG: FGSegmentMemberFG: CorbeauRemembSTPR: VT2024-01-012024-03-310001934850FG: FGSegmentMemberstpR: ia2023-01-012023-03-310001934850FG: FGSegmentMemberSTPR: ny2023-01-012023-03-310001934850FG: FGSegmentMemberSTPR: VTFG: RavenreInsurance 公司会员2023-01-012023-03-310001934850FG: FGSegmentMemberFG: CorbeauRemembSTPR: VT2023-01-012023-03-310001934850stpR: 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会员2023-01-012023-03-310001934850US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-03-310001934850US-GAAP：限制性股票成员US-GAAP：限制性股票成员2023-01-012023-03-310001934850美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
（Mark One）
☒ 
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年3月31日
或者
☐
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
委员会档案编号 001-41490
F&G Annuities & Life, Inc.
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华
85-2487422
（公司或组织的州或其他司法管辖区）
（美国国税局雇主识别号）
格兰德大道 801 号, 2600 套房
得梅因, 爱荷华州50309
（主要行政办公室地址，包括邮政编码）
(515) 330-3340
（注册人的电话号码，包括区号）
（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.001美元FG纽约证券交易所
2053 年到期的 7.950% 优先票据FGN纽约证券交易所
用勾号指明注册人是否：(1) 在过去 12 个月内提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告（或注册人必须提交此类报告的较短期限）；以及（2）在过去 90 天内一直遵守此类申报要求。是的☒ 不是 ☐
用勾号指明在过去 12 个月（或注册人必须提交和发布此类文件的较短期间）中，注册人是否以电子方式提交并发布了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交和发布的所有互动数据文件（如果有），并将其发布在其公司网站上（如果有）。是的☒ 不是 ☐


用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是小型申报公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人” 和 “小型申报公司” 的定义。（选一个）：
大型加速过滤器
☐
加速过滤器
☒
非加速过滤器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。
☐
用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见该法第 12b-2 条）。是的☐没有 ☒
注册人表现出色 126,139,161截至2024年4月30日的普通股。


表格 10-Q
季度报告
截至2024年3月31日的季度

目录
页面
第一部分财务信息
4
第 1 项。简明合并财务报表：
4
简明合并资产负债表（未经审计）
4
简明合并运营报表（未经审计）
5
综合收益（亏损）简明合并报表（未经审计）
6
简明合并权益表（未经审计）
7
简明合并现金流量表（未经审计）
8
未经审计的简明合并财务报表附注
9
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
61
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
87
第 4 项。控制和程序
89
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
90
第 1A 项。风险因素
90
第 2 项。未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
91
第 3 项。优先证券违约
91
第 4 项。矿山安全披露
91
第 5 项。其他信息
91
第 6 项。展品
92
签名
93

3

F&G 年金与人寿公司和子公司
简明的合并资产负债表
（以百万美元计，股票数据除外）
3月31日
2024		十二月三十一日
2023
（未经审计）
资产
投资：
2024年3月31日和2023年12月31日可供出售的固定期限证券，按公允价值出售，摊销成本为美元45,792和 $43,601，分别扣除信贷损失备抵金美元33和 $35，分别地
$42,631 $40,419 
按公允价值计算的优先证券381 469 
按公允价值计算的股权证券138 137 
衍生投资1,024 797 
抵押贷款，扣除信贷损失备抵金 $67和 $66分别在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日
5,440 5,336 
对未合并关联公司的投资（某些公允价值为美元的投资）343和 $285分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
3,367 3,071 
其他长期投资634 608 
短期投资263 1,452 
投资总额53,878 52,289 
现金和现金等价物2,372 1,563 
可追回再保险，扣除信贷损失备抵金 $21和 $21分别在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日
10,112 8,960 
善意2,017 1,749 
预付费用和其他资产980 931 
其他无形资产，净额4,612 4,207 
市场风险收益资产95 88 
应收所得税23 27 
递延所得税资产345 388 
总资产$74,434 $70,202 
负债和权益
负债：  
合约持有人资金$50,875 $48,798 
未来的保单福利7,441 7,050 
市场风险收益负债425 403 
应付账款和应计负债2,237 2,011 
应付票据1,748 1,754 
为再保险负债而预扣的资金8,025 7,083 
负债总额$70,751 $67,099 
股权：  
优先股 $0.001面值；授权 25,000,000截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股份；已发行和已发行的股份 5,000,000和 0分别截至2024年3月31日和2023年12月31日的股票
$— $— 
普通股，$0.001面值；授权 500,000,000截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股份；已发行股份 126,149,030和 126,332,142分别截至2024年3月31日和2023年12月31日；并已发布 127,177,857和 127,234,902分别截至2024年3月31日和2023年12月31日
— — 
额外的实收资本3,442 3,185 
留存收益2,011 1,926 
累计其他综合收益（亏损）(1,883)(1,990)
库存股，按成本计算（1,028,827股票和 902,760截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股票）
(24)(18)
F&G Annuities & Life, Inc. 股东权益总额3,546 3,103 
非控股权益137 — 
权益总额3,683 3,103 
负债和权益总额$74,434 $70,202 
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
4

F&G 年金与人寿公司和子公司
简明合并运营报表
（美元和百万股，每股数据除外）
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
（未经审计）
收入：  
人寿保险费和其他费用$718 $365 
利息和投资收益616 519 
自有分销收入23 — 
已确认的收益和（亏损），净额212 (15)
总收入1,569 869 
福利和开支：  
保单储备金的福利和其他变化（调整收益（亏损）（a））1,161 812 
市场风险收益（收益）损失(11)59 
折旧和摊销123 90 
人事成本66 53 
其他运营费用58 36 
利息支出30 22 
福利和支出总额1,427 1,072 
所得税前收益（亏损）142 (203)
所得税支出（福利）26 (8)
净收益（亏损）116 (195)
减去：非控股权益1 — 
归属于F&G的净收益（亏损）115 (195)
减去：优先股股息4 — 
归属于F&G普通股股东的净收益（亏损）$111 $(195)
每股收益
基本
归属于F&G普通股股东的每股净收益（亏损），基本$0.90 $(1.56)
稀释
摊薄后归属于F&G普通股股东的每股净收益（亏损）$0.88 $(1.56)
加权平均流通股数 F&G 普通股，基本基础124 125 
加权平均已发行F&G普通股，摊薄后130 125 

(a)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的调整收益（亏损）为美元7百万和 $ (4）分别为百万。

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
5

F&G 年金与人寿公司和子公司
综合收益的简明合并报表
（以百万计）
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
（未经审计）
净收益（亏损）$116 $(195)
其他综合收益（亏损）： 
当前贴现率的变化-未来的保单优惠91 (100)
特定工具信用风险的变化——市场风险收益1 7 
扣除递延所得税后的投资和其他金融工具的未实现收益2 321 
外币折算的未实现收益（亏损）(2)1 
净收益中包含重新分类调整15 41 
其他综合收入107 270 
综合收入223 75 
减去：归属于非控股权益的全面收益1 — 
归属于F&G普通股股东的综合收益$222 $75 

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
6

F&G 年金与人寿公司和子公司
简明合并权益表
（以百万计，每股数据除外）
（未经审计）
F&G Annuities & Life, Inc. 股东权益
 优先股普通股额外的实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）国库股非控股权益权益总额
余额，2022 年 12 月 31 日$— $— $3,162 $2,061 $(2,818)$— $— $2,405 
基于股票的薪酬— — 5 — — — — 5 
其他综合收入— — — — 270 — — 270 
净收益— — — (195)— — — (195)
余额，2023 年 3 月 31 日$— $— $3,167 $1,866 $(2,548)$— $— $2,485 
 F&G Annuities & Life, Inc. 股东权益
 优先股普通股额外的实收资本留存收益累计其他综合收益（亏损）国库股非控股权益权益总额
余额，2023 年 12 月 31 日$— $— $3,185 $1,926 $(1,990)$(18)$— $3,103 
收购非控股权益— — — — — — 136 136 
发行优先股— — 250 — — — — 250 
购买的国库股票— — — — — (6)— (6)
基于股票的薪酬— — 7 — — — — 7 
宣布的优先股分红— — — (4)— — — (4)
宣布的普通股分红— — — (26)— — — (26)
其他综合收入— — — — 107 — — 107 
净收益— — — 115 — — 1 116 
余额，2024 年 3 月 31 日$— $— $3,442 $2,011 $(1,883)$(24)$137 $3,683 
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
7

F&G 年金与人寿公司和子公司
简明的合并现金流量表
（以百万计）
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
（未经审计）
来自经营活动的现金流： 
净收益（亏损）$116 $(195)
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
折旧和摊销123 90 
出售投资和其他资产的（收益）亏损和资产减值，净额8 182 
计入合约持有人账户余额的利息/指数贷项513 463 
市场风险收益的变化，净值(11)59 
递延保单收购成本和延期销售激励措施(311)(251)
向合同持有人收取的死亡率和管理费用(66)(58)
来自未合并关联公司的分配、投资回报率17 19 
基于股票的薪酬成本7 5 
有限合伙企业净资产净值的变化(49)(57)
衍生品、股票和优先证券及其他资产估值的变化，净额(223)(166)
扣除收购影响后的资产和负债变化：
可追回再保险的变动(22)— 
未来保单福利的变化505 224 
从再保险公司扣留的资金变动940 1,124 
所得税的净变化20 (13)
其他资产和其他负债的净变动(33)11 
经营活动提供的净现金$1,534 $1,437 
来自投资活动的现金流：  
投资证券的销售、看涨和到期的收益$1,586 $915 
财产和设备增建以及资本化软件(7)(6)
购买投资证券(3,636)(3,900)
短期投资证券销售（购买）和到期日的净收益1,190 785 
扣除所购现金后的其他收购/处置(268)— 
对未合并关联公司的额外投资(266)(293)
来自未合并关联公司的分配、投资回报17 91 
用于投资活动的净现金$(1,384)$(2,408)
来自融资活动的现金流：
借款$— $500 
债务发行成本(5)(10)
净循环信贷额度（还款）借款— (35)
已支付的普通股股息(26)(25)
购买库存股(6)— 
发行优先股250 — 
合约持有人账户存款1,929 2,115 
合约持有人账户提款(1,483)(950)
融资活动提供的净现金$659 $1,595 
现金和现金等价物的净增长809 624 
期初的现金和现金等价物1,563 960 
期末的现金和现金等价物$2,372 $1,584 
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
8

F&G 年金与人寿公司和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
（未经审计）
备注 A — 财务报表的基础

本报告中列报的中期财务信息未经审计，包括F&G Annuities & Life, Inc.（“FGAL”）及其子公司（统称为 “我们”、“我们的”、“公司” 或 “F&G”）的账目，根据美国公认会计原则（“GAAP”）以及第10-Q表和第S-X条例第10条的说明编制。管理层认为，公允列报所需的所有调整均已包括在内。所做的所有调整都是正常的、经常性的。本报告应与我们在2024年2月29日提交的截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告一起阅读。

业务描述

F&G是富达国家金融公司（纽约证券交易所代码：FNF）（“FNF”）的多数股权子公司。我们提供保险解决方案，并通过零售渠道和机构市场推销广泛的年金和人寿保险产品组合。F&G 有 一报告部分，该部分符合并反映了我们的首席运营决策者（“CODM”）看待和管理业务的方式。对于本10-Q表季度报告中的某些披露，我们选择根据适用的产品类型、管理层定期审查信息的方式以及公司GAAP财务报表之外的披露的性质对业务进行汇总。

零售分销渠道产品包括：
•递延年金包括固定指数年金（“FIA”）、注册指数挂钩年金（“RILA”）（统称为 “指数年金”）和包括多年担保年金（“MYGA”）在内的固定利率年金，
•即时年金，以及
•指数型万用寿险（“IUL”）。

机构市场产品包括：
•养老金风险转移（“PRT”）解决方案，以及
•融资协议，包括融资协议支持票据（“FABN”）和联邦住房贷款银行融资协议（“FHLB”）。

最近的事态发展
自有分销投资

2024 年 1 月 2 日，F&G 收购了 70Roar Joint Venture, LLC（“Roar”）股权的多数股权百分比导致Roar在F＆G的财务报表中合并。Roar通过代理网络向银行和经纪交易商批发人寿保险和年金产品。初始对价总额由大约 $ 的现金组成269百万和美元48百万的或有对价。根据购买协议的条款，公司已同意以现金支付最高约美元90超过一百万 三年自Roar实现某些扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）里程碑之日起。

从与保险公司签订的合同中获得的佣金产生的自有分销收入被视为可变对价。收入在根据合同出售的每份保单的生效之日确认，并在随附的未经审计的自有分销收入中扣除相关费用后列报
9

简明合并运营报表。合并中消除了公司间事务。有关收购 Roar 的更多信息，请参阅注释 P- 收购。

或有对价以公允价值记录在未经审计的简明合并资产负债表中的应付账款和应计负债中。或有对价公允价值的变动记录在未经审计的简明合并运营报表中的其他运营费用中。

未合并的自有分销投资

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们支付了大约美元50百万和美元37通过我们未合并的资金自有分销投资及其关联公司获得百万美元的销售佣金，收购费用递延并在随附的未经审计的简明合并运营报表的折旧和摊销中摊销。

FNF $250百万股优先股投资

2024 年 1 月 12 日，我们完成了 $250来自FNF的百万股优先股投资。F&G将使用投资的净收益来支持其管理资产的增长。根据协议条款，FNF同意投资美元250百万作为交换 5,000,000F&G 的股票 6.875% A系列强制性可转换优先股，面值美元。0.001每股，清算优先权为美元50.00每股（“FNF优先股”）。FNF优先股的每股已发行股份将在2027年1月15日当天或之前自动转换为F＆G普通股。

循环信贷额度

2024年2月16日，F&G修订并延长了其现有的优先无抵押循环信贷协议（“信贷协议”）。信贷协议的到期日延长了大约 两年从 2025 年 11 月 22 日到 2027 年 11 月 22 日。总借款可用性从 $ 增加665百万到美元750百万。定价和预付款率保持不变。财务契约也基本保持不变。有关修正和延期的更多信息，请参阅注释 L- 应付票据.

分红

2024 年 5 月 8 日，我们董事会宣布季度现金分红为 $0.85942024年4月15日至2024年7月15日不包括的FNF优先股的每股股息将于2024年7月15日支付给2024年7月1日的FNF优先股纪录持有者。2024 年 5 月 8 日，我们还宣布，董事会宣布季度现金分红为 $0.21每股普通股将于2024年6月28日支付给截至2024年6月14日的F＆G登记在册的普通股股东。通常，除非申报和支付FNF优先股的所有优先股股息，否则F&G不会申报或支付任何普通股，否则F&G不会申报或支付任何普通股。

每股收益

未经审计的简明合并运营报表中列报的每股基本收益（“EPS”）的计算方法是将给定时期内普通股股东可获得的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。普通股股东可获得的净收益是根据归属于非控股权益的净收益、优先股股息（包括已申报的优先股股息）进行调整后的净收益。在收益为正的时期，摊薄后的每股收益的计算方法是将普通股股东可获得的净收益除以已发行普通股的加权平均数加上潜在稀释性证券的假设转换。在我们确认净亏损的时期，摊薄后的每股亏损等于每股基本亏损，因为潜在稀释性证券的假设转换的影响被认为是反稀释的。某些限制性股票使用库存股法，自2024年1月12日起，使用折算法的FNF优先股被视为普通股等价物，用于计算效应稀释期间的摊薄后每股收益。如果-
10

转换方法假设可转换优先股在发行期开始或发行日期（如果晚于发行日期）转换为普通股。

综合收益（亏损）

我们根据公认会计原则在未经审计的简明合并综合收益（亏损）报表中报告综合收益（亏损）。综合收益总额定义为一段时间内股东权益的所有变化，但因股东投资和向股东分配而产生的变动除外。虽然总综合收益（亏损）是一个时期内的活动，主要由该时期的净收益驱动，但累计其他综合收益或亏损（“AOCI”）代表截至资产负债表日扣除税款的其他综合收益的累计余额。重新归类为净收益的金额与我们的投资和其他金融工具的已实现收益（亏损）有关，不包括对未合并关联公司的投资，并包含在未经审计的简明合并运营报表的确认收益和（亏损）中。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，按组成部分划分的其他综合收益（亏损）余额变化如下（以百万计）。
截至2024年3月31日的三个月
未实现收益
（损失）开启
投资和
其他财务
乐器，网络
（不包括
投资于
未合并
附属公司）		变化
当前折扣率-未来
保单福利		变化
仪器-
特定信贷
风险-市场
风险收益		外币兑换累计其他综合收益（亏损）总额
截至2023年12月31日的余额$(2,479)$573 $(83)$(1)$(1,990)
净收益中包含的重新分类调整 (a)15 — — — 15 
扣除重新分类后的税前其他综合收益（亏损）2 115 1 (2)116 
所得税（费用）补助— (24)— — (24)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额$(2,462)$664 $(82)$(3)$(1,883)
(a) 扣除所得税优惠后的美元后4截至2024年3月31日的三个月，为百万美元

截至2023年3月31日的三个月
未实现收益
（损失）开启
投资和
其他财务
乐器，网络
（不包括
投资于
未合并
附属公司）		变化
当前折扣率-未来
保单福利		变化
仪器-
特定信贷
风险-市场
风险收益		外币转换 累计其他综合收益（亏损）总额
截至2022年12月31日的余额$(3,528)$763 $(49)$(4)$(2,818)
净收益中包含的重新分类调整 (a)41 — — — 41 
扣除重新分类后的税前其他综合收益（亏损）408 (127)8 1 290 
所得税（费用）补助(86)27 (2)— (61)
截至2023年3月31日的余额$(3,165)$663 $(43)$(3)$(2,548)
(a) 扣除美元11截至2023年3月31日的三个月，百万的所得税优惠

11

最近的会计公告

通过的声明

2023年3月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了《2023-02年会计准则更新》（“ASU”），《使用比例摊销法核算税收抵免结构的投资》（新兴问题工作组的共识）。本更新中的修正案允许申报实体选择在满足某些条件时使用比例摊还法来说明其税收权益投资，无论从哪个税收抵免计划中获得所得税抵免。我们按要求于2024年1月1日采用了该标准，未经审计的简明合并财务报表没有重大影响。请参阅注释 H- 所得税以获取更多信息。

尚未通过的声明

2023年11月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-07年《分部报告（主题280）：对应报告的分部披露的改进》。本次更新中的修正案改善了可报告的分部披露要求，主要是通过加强对重要分部支出类别的披露，这些支出类别定期提供给CODM，并包含在每份报告的细分市场损益衡量标准中。此外，修正案加强了目前每年要求的中期披露要求，澄清了实体可以披露多个分部损益衡量标准的情况，并包含其他披露要求。此外，修正案要求拥有单一可申报分部的实体现在必须提供主题280中先前要求的所有披露。本更新中的修正是对主题280当前要求的增量修改，不会改变公共实体确定其运营部门、汇总这些运营部门或应用定量阈值来确定其应报告细分市场的方式。增强的分部披露要求追溯适用于财务报表中列报的所有前期。以往各期披露的重大分部支出和其他分部项目金额应基于采用期间确定和披露的重大分部支出类别。本更新中的修正案在2023年12月15日之后的财政年度和2024年12月15日之后开始的过渡期内对所有公共实体有效。允许提前采用，更新必须追溯适用于财务报表中列报的所有期间。我们预计不会尽早采用该标准，并且正在评估其对采用后披露的影响。

2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-09年《所得税（主题740）：所得税披露的改进》。本更新中的修正案扩大了每年所需的披露范围，从而提高了所得税披露的透明度。修正案要求各实体在其税率对账表中披露有关联邦、州和国外所得税的其他类别的信息，此外还要提供有关某些类别中高于量化门槛的对账项目的详细信息。此外，修正案要求每年披露已缴纳的所得税（扣除收到的退款），并根据量化门槛按司法管辖区分类。本更新中的修正案对公共企业实体生效，有效期自2024年12月15日之后的年度内。允许提前采用尚未发布或尚未可供发行的年度财务报表。修正案应在前瞻性基础上适用，并允许追溯适用。我们预计不会尽早采用该标准，并且正在评估其对采用后披露的影响。


12

备注 B — 金融工具的公允价值

我们对公允价值的衡量基于市场参与者在对资产或负债进行定价时使用的假设，其中可能包括固有风险、对出售或使用资产的限制或不履约风险，其中可能包括我们自己的信用风险。我们估计，交易所价格是市场参与者之间在主要市场出售资产或转让负债的有序交易中的价格（“退出价格”），或者在没有主要市场的情况下该资产或负债的最有利市场，而不是为收购资产或承担负债而支付的价格（“入场价格”）。我们根据相应估值技术投入的优先顺序以及净资产价值，将按公允价值持有的金融工具分为三级公允价值层次结构。公允价值计量的三级层次结构定义如下：

第 1 级— 价值是衡量之日活跃市场中相同资产和负债的未经调整的报价。

第 2 级— 输入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、愿意在非活跃市场中交易的那些人的报价，或在该工具期限内可以观察到或可以得到市场数据证实的其他投入。此类输入包括市场利率和波动率、利差和收益率曲线。

第 3 级— 某些投入是不可观察的（受到很少或根本没有市场活动的支持），对公允价值衡量具有重要意义。不可观察的输入反映了公司对假设市场参与者根据当时情况下可用的最佳信息在报告日确定资产或负债交易价格的最佳估计。

资产净值（“NAV”） — 某些股票投资是使用资产净值作为确定公允价值的实际权宜之计来衡量的。此外，我们的未合并关联公司（主要是有限合伙企业）主要使用权益会计法进行核算，公允价值使用资产净值作为实际权宜之计来确定。我们的账面价值反映了未合并子公司财务报表中资产净值所示的按比例的所有权百分比，如果我们确定资产净值的计算不符合投资公司的公允价值原则，我们可能会对此进行调整。未合并关联公司的基础投资可能有大量不可观察的投入，其中可能包括但不限于估值模型或贴现现金流模型中应用的可比倍数和加权平均资本成本利率。此外，管理层每季度都会向普通合伙人询问，以确定自上期财务报表以来是否发生了任何信贷或其他市场事件，以确保任何重大事件都正确包含在本期估值和投资收益中。

在某些情况下，用于衡量公允价值的投入可能属于公允价值层次结构的不同层次。在这种情况下，投资在公允价值层次结构中的水平基于对公允价值衡量具有重要意义的最低投入水平。我们对特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断，并考虑投资的特定因素。

当决定将资产或负债归入公允价值层次结构的第三级时，将根据不可观察的输入对总体公允价值计量的重要性进行确定。由于某些证券在流动性较低或流动性不足的市场上交易，定价信息有限或根本没有，因此确定这些证券的公允价值本质上更加困难。除了不可观察的投入外，第三级公允价值投资还可能包括可观测成分，这些成分是主动报价或可以向市场来源验证的组成部分。

13

根据前面描述的层次结构汇总，我们经常按公允价值计量的资产和负债如下（以百万计）：

2024年3月31日
第 1 级第 2 级第 3 级导航公允价值
资产
现金和现金等价物$2,372 $— $— $— $2,372 
可供出售的固定期限证券：
资产支持证券— 7,372 7,736 — 15,108 
商业抵押贷款支持证券— 4,746 12 — 4,758 
企业— 15,491 2,178 — 17,669 
混合动力车99 534 — — 633 
市政当局— 1,486 18 — 1,504 
住宅抵押贷款支持证券— 2,455 4 — 2,459 
美国政府276 — — — 276 
外国政府— 219 5 — 224 
优先证券125 249 7 — 381 
股权证券79 — — 59 138 
衍生投资— 1,015 9 — 1,024 
投资未合并的关联公司— — 343 — 343 
短期投资254 — 9 — 263 
与再保险相关的嵌入式衍生品，包含在其他资产中— 134 — — 134 
其他长期投资— — 39 39 
市场风险收益资产— — 95 — 95 
按公允价值计算的金融资产总额$3,205 $33,701 $10,455 $59 $47,420 
负债
衍生品：
指数年金/IUL 嵌入式衍生品，包含在合约持有人基金中$— $— $4,679 $— $4,679 
利率互换— — 19 — 19 
或有对价义务— — 57 — 57 
市场风险收益负债— — 425 — 425 
按公允价值计算的金融负债总额$— $— $5,180 $— $5,180 

14

2023年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级导航公允价值
资产
现金和现金等价物$1,563 $— $— $— $1,563 
可供出售的固定期限证券：
资产支持证券— 7,212 7,122 — 14,334 
商业抵押贷款支持证券— 4,392 18 — 4,410 
企业— 14,609 1,970 — 16,579 
混合动力车95 523 — — 618 
市政当局— 1,518 49 — 1,567 
住宅抵押贷款支持证券— 2,421 3 — 2,424 
美国政府261 — — — 261 
外国政府— 210 16 — 226 
优先证券152 310 7 — 469 
股权证券78 — — 59 137 
衍生投资— 740 57 — 797 
投资未合并的关联公司— — 285 — 285 
短期投资1,444 8 — — 1,452 
与再保险相关的嵌入式衍生品，包含在其他资产中— 152 — — 152 
其他长期投资— — 37 — 37 
市场风险收益资产— — 88 — 88 
按公允价值计算的金融资产总额$3,593 $32,095 $9,652 $59 $45,399 
负债
衍生品：
指数年金/IUL 嵌入式衍生品，包含在合约持有人基金中$— $— $4,258 $— $4,258 
市场风险收益负债— — 403 — 403 
按公允价值计算的金融负债总额$— $— $4,661 $— $4,661 

估值方法

现金和现金等价物

这些工具未经审计的简明合并资产负债表中报告的账面金额接近公允价值。

固定期限、优先股和股权证券

我们根据市场参与者在证券定价时使用的假设来衡量证券的公允价值。根据固定到期日、优先股或股票证券的具体特征选择最合适的估值方法，然后我们将始终如一地应用估值方法来衡量证券的公允价值。我们的公允价值衡量基于市场方法，该方法利用涉及相同或可比证券的市场交易产生的价格和其他相关信息。市场方法的投入来源包括第三方定价服务、独立经纪人报价或定价矩阵。我们在估值方法中使用可观察和不可观察的输入。可观察的输入包括基准收益率、报告的交易、经纪交易商报价、发行人利差、双向市场、基准证券、出价、报价和包括市场研究出版物在内的参考数据。此外，还对市场指标以及行业和经济事件进行监测，当达到特定阈值时，将获得进一步的市场数据。

对于某些安全类型，可能会使用其他输入，或者上述某些输入可能不适用。采用市场方法估值技术的股票证券公允价值计量中使用的重要输入是可比证券的收益率。收益率的增加或下降将分别导致公允价值衡量标准的降低或提高。对于仅由经纪人报价的证券，做市商或经纪交易商的报价是从公认的市场参与者的来源获得的。我们相信
15

经纪人报价是根据经纪人报价或略高价格执行的历史交易可以执行交易的价格。

我们分析第三方估值方法和相关输入以进行评估，以确定公允价值层次结构中的适当水平。但是，截至2024年3月31日或2023年12月31日，我们没有调整从第三方收到的价格。

某些股票投资是使用资产净值作为确定公允价值的实际权宜之计来衡量的。

衍生金融工具

我们的看涨期权、期货合约和利率互换可以在交易所交易，也可以在场外交易。如果有活跃的交易活动，交易所交易的衍生品通常属于公允价值层次结构的1级。使用两种方法对场外衍生品进行估值。当所需的投入可用时，将使用估值定价模型对某些衍生品进行估值，这些定价模型代表如果我们取消或行使衍生品或进入抵消头寸，我们在资产负债表日预计将获得或支付的金额。估值模型需要各种输入，包括使用市场可观察的投入，包括利率、收益率曲线波动率和其他因素。这些场外交易衍生品通常被归类为公允价值层次结构的第二级，因为流动性市场中的多数交易，我们可以验证模型输入，模型选择不涉及重大的管理判断。当估值模型没有输入时，某些场外衍生品将使用独立经纪商报价进行估值，这些报价基于不可观察的市场数据，归类为3级。

我们的资金预扣再保险协议中与再保险相关的嵌入式衍生品的公允价值是根据支持从再保险负债中预扣资金的资产的公允价值估算的。资产的公允价值基于类似资产的报价（二级），因此，嵌入式衍生品的公允价值基于市场可观察的输入，归类为二级。

合约持有人基金中包含的指数年金/IUL嵌入式衍生品的公允价值衡量是通过使用期权预算法将市场可观察到的信息和不可观察的重大投入相结合来确定的。市场可观察的输入是期权和国债利率的市场价值。不可观察的重要输入是预算期权成本（即未来时期购买看涨期权为股票指数挂钩特征提供资金的预期成本）、退保率、死亡率乘数和非业绩利差。将2024年3月31日和2023年12月31日的死亡率乘数应用于2012年个人年金死亡率表。孤立地出现期权市场价值的增加或减少将分别导致公允价值衡量的提高或降低。国库利率、死亡率乘数、退保率或不良利差的单独增加或下降将分别导致公允价值衡量值的降低或提高。通常，任何一个不可观察的输入的变化都不会直接导致任何其他不可观察的输入的变化。

对未合并关联公司的投资

我们为对未合并关联公司的某些投资选择了公允价值期权（“FVO”），因为我们认为这可以更好地将其与对未合并关联公司的其他投资保持一致，后者使用资产净值作为确定公允价值的实际权宜之计。使用公允价值期权衡量的投资包含在第三级中，这些投资的公允价值要么使用关联公司的息税折旧摊销前利润（源自对涉及可比公司的交易的市场分析）的倍数来确定，要么使用调整后的交易价值，后者考虑了息税折旧摊销前利润率、特定时期的收入增长、增长机会和适销性等衡量标准。公允价值基于关联公司的财务信息。这些输入通常被认为是不可观察的，因为并非所有市场参与者都能获得这些数据。

16

短期投资

这些工具未经审计的简明合并资产负债表中报告的账面金额接近公允价值。

其他长期投资

我们持有基金挂钩票据，该票据规定在到期时根据专用回报基金的实际回报率根据嵌入式衍生品的价值进行额外付款。嵌入式衍生品的公允价值基于不可观察的输入，即基金在资产负债表日的资产净值。嵌入式衍生品类似于基金净资产价值的看涨期权，行使价为 零因为我们无需在基金挂钩票据到期时额外付款，以便在到期日获得基金的资产净值。Black-Scholes模型将基金的资产净值确定为看涨期权的公允价值，无论期权定价模型的其他输入值如何。该基金的资产净值由基金经理在每个日历月末提供，代表投资者在资产负债表日撤回投资后将获得的价值。因此，Black-Scholes模型中使用的关键不可观察的输入是基金的价值。随着基金价值的增加或减少，嵌入式衍生品的公允价值将增加或减少。参见附注D中关于可供出售的嵌入式衍生品的进一步讨论- 衍生金融工具.

信用挂钩票据的公允价值基于经纪商报价的加权平均值和贴现现金流分析。贴现现金流方法基于预期的投资组合现金流和反映投资预期的摊销时间表，并根据投资组合的违约率和回收率以及票据的贴现率的假设进行了调整。票据的公允价值由基金经理在每个季度末提供。

或有对价

或有对价负债使用贴现现金流模型按公允价值计量，该模型采用蒙特卡罗模拟，对每个衡量期和与合同息税折旧摊销前利润里程碑相关的每条模拟路径的估计息税折旧摊销前利润进行模拟。蒙特卡罗模拟利用风险调整后的贴现率、波动率假设和无风险利率来评估Roar的息税折旧摊销前利润轨迹达到盈利支付所需里程碑的概率。贴现现金流法将基于F&G信用状况的公司特定贴现率应用于未来的预期利润支付，以根据模拟的平均结果计算估计的公允价值。见附注N中关于或有考虑的进一步讨论- 承诺和意外情况。

市场风险收益（“MRB”）

MRB是使用归因费用衡量方法按公允价值计量的，其中归因费用是指向保单持有人收取的明确附加费用，用于支付超额福利。公允价值是使用风险中立的估值方法计算的，基于当前的风险净额、市场数据、内部和行业经验以及其他因素。余额是根据死亡率、全额和部分退保、附加保险金利用率、包括不良业绩利差和风险利润率在内的无风险利率、期权的市场价值和经济情景等假设计算得出的。至少每年（通常在第三季度）对保单持有人行为假设进行审查，以确定是否有任何修改。见注释G中关于MRB的进一步讨论- 市场风险收益.

17

有关截至2024年3月31日和2023年12月31日以公允价值计量的金融工具的重大不可观测投入的定量信息如下（以百万计），这些投入不包括内部未开发大量不可观测定量化投入且公司不容易获得的资产和负债（主要是使用经纪商报价和某些第三方定价服务进行估值的资产和负债）：
估值技术不可观察的输入范围（加权平均值）
公允价值为
2024年3月31日2024年3月31日
资产
资产支持证券$89 第三方估值折扣率
5.27% - 6.54%
(6.03%)
商业抵押贷款支持证券1 第三方估值 折扣率
6.90% - 7.84%%
(7.22%)
企业760 第三方估值 折扣率
4.16% - 12.87%
(7.06%)
住宅抵押贷款支持证券3 第三方估值 折扣率
5.64% - 5.64%
(5.64%)
外国政府5 第三方估值 折扣率
6.77% - 6.77%
(6.77%)
投资未合并的关联公司343 市场可比公司分析息税折旧摊销前利润
14.1x - 20.2x
 (16.0x)
调整后的交易价值不适用
不适用
其他长期投资：
可供出售的嵌入式衍生品30 布莱克·斯科尔斯模特AnchorPath 基金的市场价值
100.00%
市场风险收益资产95折扣现金流死亡率
100.00% - 100.00%
(100.00%)
退保率
0.25% - 10.00%
(5.13%)
部分提款率
2.00% - 20.41%%
(2.50%)
非绩效利差
0.35% - 1.02%%
(0.87%)
GMWB 利用率
50.00% - 60.00%
(50.81%)
按公允价值计算的金融资产总额 (a)$1,326 
18

估值技术不可观察的输入范围（加权平均值）
公允价值为
2024年3月31日2024年3月31日
负债
衍生品：
指数年金/IUL 嵌入式衍生品，包含在合约持有人基金中$4,679 折扣现金流期权的市场价值
0.00% - 24.11%
(3.52%)
死亡率乘数
100.00% - 100.00%
(100.00%)
退保率
0.25% - 70.00%
(6.80%)
部分提款
2.00% - 35.71%
(2.74%)
非绩效利差
0.35% - 1.02%
(0.87%)
期权成本
0.07% - 5.70%
(2.47%)
或有考虑57 折扣现金流风险调整后折现率
13.50% - 13.50%
(13.50%)
息税折旧摊销前利润
35.00% - 35.00%
(35.00%)
交易对手折扣率
7.00% - 7.00%
(7.00%)
市场风险收益负债425 折扣现金流死亡率
100.00% - 100.00%
(100.00%)
退保率
0.25% - 10.00%
(5.13%)
部分提款率
2.00% - 20.41%
(2.50%)
非绩效利差
0.35% - 1.02%
(0.87%)
GMWB 利用率
50.00% - 60.00%
(50.81%)
按公允价值计算的金融负债总额 (a)$5,161 
(a) 美元资产9,129百万美元和负债为美元19上表的相应总额中不包括内部没有开发出大量不可观察的定量投入，也没有为公司随时提供的（主要是那些使用经纪人报价和某些第三方定价服务进行估值的投入）。

19

估值技术不可观察的输入范围（加权平均值）
公允价值为
2023年12月31日2023年12月31日
资产
资产支持证券$57 第三方估值折扣率
5.09% - 6.95%
(6.00%)
企业787 第三方估值折扣率
0.00% - 12.87%
(6.91%)
市政当局32 第三方估值折扣率
6.25% - 6.25%
(6.25%)
住宅抵押贷款支持证券3 第三方估值折扣率
5.46% - 5.46%
(5.46%)
外国政府16 第三方估值折扣率
6.94% - 7.68%
(7.45%)
投资未合并的关联公司285 市场可比公司分析息税折旧摊销前利润
4.4x - 31.8x
(23.2x)
其他长期投资：
可供出售的嵌入式衍生品28 布莱克·斯科尔斯模特基金的市场价值
100.00%
市场风险收益资产88 折扣现金流死亡率
100.00% - 100.00%
(100.00%)
退保率
0.25% - 10.00%
(5.22%)
部分提款率
0.00% - 23.26%
(2.50%)
非绩效利差
0.38% -1.10%
(0.96%)
GMWB 利用率
50.00% -60.00%
(50.81%)
按公允价值计算的金融资产总额 (a)$1,296 
负债
衍生品：
指数年金/IUL 嵌入式衍生品，包含在合约持有人基金中$4,258 折扣现金流期权的市场价值
0.00% - 18.93%
(2.63%)
死亡率乘数
100.00% - 100.00%
(100.00%)
退保率
0.25% - 70.00%
(6.83%)
部分提款
2.00% - 34.48%
(2.74%)
非绩效利差
0.38% - 1.10%
(0.96%)
期权成本
0.07% - 5.48%
(2.38%)
市场风险收益负债403 折扣现金流死亡率
100.00% - 100.00%
(100.00%)
退保率
0.25% - 10.00%
(5.22%)
部分提款率
0.00% - 23.26%
(2.50%)
非绩效利差
0.38% - 1.10%
(0.96%)
GMWB 利用率
50.00% -60.00%
(50.81%)
按公允价值计算的金融负债总额$4,661 
(a) 美元资产8,356上表中不包括内部没有开发出大量不可观察的定量投入，公司也无法轻易获得的百万美元（主要是那些使用经纪人报价和某些第三方定价服务估值的投入）。
20

下表汇总了公司按公允价值记账并归类为公允价值层次结构第三级的金融工具的变化 三截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的月份（以百万计）。以下损益可能包括公允价值的变动，部分原因是作为估值方法组成部分的可观测投入。
截至2024年3月31日的三个月
初始余额
周期的		总收益（亏损）购买销售定居点净转入（出）出
第 3 级 (a)		年底余额
时期		包括OCI在内的未实现收益（亏损）的变化
包含在
收益		包含在 AOCI 中
资产
可供出售的固定期限证券：
资产支持证券$7,122 $(12)$104 $762 $(19)$(202)$(19)$7,736 $104 
商业抵押贷款支持证券18 — — 1 — — (7)12 — 
企业1,970 — 13 217 — (22)— 2,178 13 
市政当局49 — 1 — (32)— — 18 1 
住宅抵押贷款支持证券3 — — 1 — — — 4 — 
外国政府16 — — — — (11)— 5 
优先证券7 — — — — — — 7 — 
利率互换57 (48)— — — — — 9 — 
投资未合并的关联公司285 58 — — — — — 343 — 
短期投资— — — 9 — — — 9 — 
其他长期投资：
可供出售的嵌入式衍生品27 — 3 — — — — 30 3 
信用挂钩票据10 — — — — (1)— 9 — 
按第三级公允价值计算的资产小计$9,564 $(2)$121 $990 $(51)$(236)$(26)$10,360 $121 
市场风险收益资产 (b)88 95 
按第 3 级公允价值计算的总资产$9,652 $10,455 
负债
指数年金/IUL 嵌入式衍生品，包含在合约持有人基金中$4,258 $200 $— $288 $— $(67)$— $4,679 $— 
利率互换— 19 — — — — — 19 — 
或有考虑 (c)— 9 — 48 — — — 57 
按第三级公允价值计算的负债小计$4,258 $228 $— $336 $— $(67)$— $4,755 $— 
市场风险收益负债 (b)403 425 
按第三级公允价值计算的负债总额
$4,661 $5,180 
(a) 在截至2024年3月31日的三个月中，3级的净转账仅限于2级。
(b) 参见附注G- 市场风险收益用于净市场风险收益资产和负债的展期活动。
(c) Roar交易中记录的初始或有对价包含在上表的采购中。请参阅注释 P- 收购 了解更多信息。
21

截至 2023 年 3 月 31 日的三个月
初始余额
周期的		总收益（亏损）购买销售定居点
净转入（出）出
第 3 级 (a)
年底余额
时期		OCI 中包含的未实现变动
包含在
收益		包含在 AOCI 中
资产
可供出售的固定期限证券：
资产支持证券$6,263 $(8)$18 $416 $(83)$(235)$(71)$6,300 $18 
商业抵押贷款支持证券37 — 1 12 — — (21)29 1 
企业1,427 (1)(23)134 — (5)— 1,532 (23)
市政当局29 — 3 — — — — 32 3 
住宅抵押贷款支持证券302 1 8 8 — (8)(299)12 8 
外国政府16 — — — — — — 16 — 
投资未合并的关联公司23 — — 84 — — — 107 — 
短期投资 — — — 23 — — — 23 — 
其他长期投资：
可供出售的嵌入式衍生品23 — 2 — — — — 25 2 
信用挂钩票据15 — — — — (2)— 13 — 
应收担保借款10 — — — — — — 10 — 
按第三级公允价值计算的资产小计$8,145 $(8)$9 $677 $(83)$(250)$(391)$8,099 $9 
市场风险收益资产 (b)117 106 
按第 3 级公允价值计算的总资产$8,262 $8,205 
负债
指数年金/IUL 嵌入式衍生品，包含在合约持有人基金中$3,115 $385 $— $96 $— $(27)$— $3,569 $— 
按第三级公允价值计算的负债小计$3,115 $385 $— $96 $— $(27)$— $3,569 $— 
市场风险收益负债 (b)282 324 
按第三级公允价值计算的负债总额
$3,397 $3,893 
(a)在截至2023年3月31日的三个月中，从3级转出的净转入额为2级。
(b)请参阅注释 G- 市场风险收益用于净市场风险收益资产和负债的展期活动。

非按公允价值计入的金融工具的估值方法和相关投入

以下讨论概述了用于确定我们未按公允价值计值的金融工具的公允价值的方法和假设。要制定这些用于衡量公允价值的假设，需要做出大量的判断。因此，所显示的估计数不一定代表我们所有金融工具在一次性当前市场交易所将实现的金额。

22

抵押贷款

抵押贷款的公允价值是根据内部信用评级、到期日和未来收入使用贴现现金流法确定的。这种基于收益的方法来自我们的第三方供应商。信誉良好的抵押贷款的内部评级基于房产类型、地点、市场状况、入住率、还本付息覆盖范围、贷款价值比、租赁质量、借款人和付款记录。在公允价值层次结构中，用于衡量我们的抵押贷款公允价值的输入被归类为第三级。

对未合并关联公司的投资

对未合并关联公司投资的公允价值主要是使用资产净值作为实际权宜之计来确定的。收入的确认和账面金额的调整被推迟了，因为相关财务报表是从普通合伙人那里获得的，通常延迟一到三个月。

保单贷款（包含在其他长期投资中）

保单贷款按未付本金余额列报，并由基础保险单的现金退保价值全额抵押。保单贷款的账面价值接近公允价值，在公允价值层次结构中被归类为第三级。

公司拥有的人寿保险

公司拥有的人寿保险（“COLI”）是一项人寿保险计划，用于为某些员工福利费用提供资金。COLI的公允价值基于可变现净值，通常是现金退还价值。COLI 在公允价值层次结构中被归类为第 3 级。

投资合同

投资合同包括延期年金（指数年金和固定利率年金）、IUL保单、融资协议和PRT以及没有人寿意外开支的即时年金合同。合约持有人基金中包含的指数年金/IUL 嵌入式衍生品不包括在内，因为它们是按公允价值记账的。延期年金（指数年金和固定利率年金）和IUL合约的公允价值基于其现金退保价值（即公司为清偿负债而产生的成本），因为这些合约的发行通常没有年化日期。融资协议、PRT和不包含人寿意外开支的即时年金合同的公允价值是通过使用截至相应报告日的最新收益率曲线和国债利差计算出新的公允价值利率得出的。公司没有被要求也没有估计涉及重大死亡或发病风险的合同下的负债的公允价值，因为这些负债属于保险合同的定义，保险合同是要求披露公允价值的金融工具的例外情况。

其他

亚特兰大联邦住房贷款银行（“FHLB”）普通股按成本记账，成本约为公允价值。FHLB普通股的账面金额代表其可以卖回FHLB的价值，在层次结构中被归类为二级。

债务

美元的公允价值345其本金总额为百万 7.95% F&G 票据，美元500其本金总额为百万 7.40优先票据百分比和美元550百万其本金总额 5.50优先票据百分比基于信用风险和期限相似的债务的市场报价。用于衡量这些债务公允价值的输入导致公允价值层次结构中的二级分类。

23

循环信贷额度的账面价值接近公允价值，因为该利率与我们目前在类似条件下可以借款的利率相似。因此，循环信贷额度的公允价值被列为二级衡量标准。

下表根据先前描述的公允价值层次结构（以百万计）汇总了未经审计的简明合并资产负债表中按公允价值以外的金额记账的金融工具的账面价值和估计公允价值。
2024年3月31日
第 1 级第 2 级第 3 级导航估计公允价值总额账面金额
资产
FHLB 普通股$— $138 $— $— $138 $138 
商业抵押贷款— — 2,229 — 2,229 2,550 
住宅抵押贷款— — 2,590 — 2,590 2,890 
对未合并关联公司的投资— — 6 3,018 3,024 3,024 
政策贷款— — 78 — 78 78 
公司拥有的人寿保险— — 379 — 379 379 
总计
$— $138 $5,282 $3,018 $8,438 $9,059 
负债
投资合同，包含在合同持有人基金中$— $— $41,488 $— $41,488 $46,194 
债务— 1,783 — — 1,783 1,748 
总计
$— $1,783 $41,488 $— $43,271 $47,942 

2023年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级导航估计公允价值总额账面金额
资产
FHLB 普通股$— $138 $— $— $138 $138 
商业抵押贷款— — 2,253 — 2,253 2,538 
住宅抵押贷款— — 2,545 — 2,545 2,798 
对未合并关联公司的投资— — 7 2,779 2,786 2,786 
政策贷款— — 71 — 71 71 
公司拥有的人寿保险— — 362 — 362 362 
总计
$— $138 $5,238 $2,779 $8,155 $8,693 
负债
投资合同，包含在合同持有人基金中$— $— $40,229 $— $40,229 $44,540 
债务— 1,777 — — 1,777 1,754 
总计
$— $1,777 $40,229 $— $42,006 $46,294 

对于使用资产净值的投资，除了获得普通合伙人的批准外，我们对清算这些投资头寸的能力没有任何重大限制，我们也不认为清算时获得的价格可能低于资产净值。

我们在每个报告期审查公允价值层次结构分类。估值属性的可观察性的变化可能导致某些金融资产或负债的重新分类。此类改叙列为在发生变动的报告期内按初始公允价值转入和调出第三级或在其他职等之间调入和调出。第三级的转入和转出与主要定价来源的变化以及用于确定公允价值的外部信息的可观察性的变化有关。

24

备注 C — 投资
我们在固定期限证券中的投资被指定为可供出售证券（“AFS”），按公允价值入账，扣除预期信贷损失备抵后，未实现损益包含在AOCI中，扣除递延所得税。我们的优先和股权证券投资按公允价值记账，未实现的损益包含在净收益中。 公司的合并投资汇总如下（以百万计）：
2024年3月31日
摊销成本预期信用损失备抵金未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
AFS 证券
资产支持证券$15,247 $(11)$280 $(408)$15,108 
商业抵押贷款支持证券4,980 (21)38 (239)4,758 
企业20,086 — 126 (2,543)17,669 
混合动力车667 — 4 (38)633 
市政当局1,724 — 11 (231)1,504 
住宅抵押贷款支持证券2,545 (1)31 (116)2,459 
美国政府276 — 2 (2)276 
外国政府267 — — (43)224 
AFS 证券总额$45,792 $(33)$492 $(3,620)$42,631 
2023年12月31日
摊销成本预期信用损失备抵金未实现收益总额未实现亏损总额公允价值
AFS 证券
资产支持证券$14,623 $(11)$191 $(469)$14,334 
商业抵押贷款支持证券4,732 (22)23 (323)4,410 
企业18,780 — 178 (2,379)16,579 
混合动力车668 — 3 (53)618 
市政当局1,776 — 14 (223)1,567 
住宅抵押贷款支持证券2,501 (2)29 (104)2,424 
美国政府258 — 4 (1)261 
外国政府263 — 2 (39)226 
AFS 证券总额$43,601 $(35)$444 $(3,591)$40,419 

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司持有美元69百万和美元47在超过十二个月的时间内不产生收入的投资分别为100万项。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的应计应收利息余额为美元512百万和美元469分别为百万。应计应收利息归类为未经审计的简明合并资产负债表中的预付费用和其他资产。

根据我们的FHLB协议，支持融资协议负债的投资作为抵押品质押，以担保FHLB融资协议的负债，我们不能用于一般用途。抵押品投资的公允价值为美元4,518百万和美元4,345截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。

25

按合同到期日分列的固定期限证券的摊销成本和公允价值（如适用）如下所示（以百万计）。实际到期日可能与合同到期日不同，因为发行人可能有权提款或预付债务。
2024年3月31日2023年12月31日
摊销成本公允价值摊销成本公允价值
企业、非结构化混合股票、市政和美国政府证券：
在一年或更短的时间内到期$404 $393 $383 $374 
一年到五年后到期3,700 3,614 3,207 3,129 
五年到十年后到期3,492 3,333 2,822 2,680 
十年后到期15,424 12,966 15,333 13,068 
小计23,020 20,306 21,745 19,251 
规定定期付款的其他证券：
资产支持证券15,247 15,108 14,623 14,334 
商业抵押贷款支持证券4,980 4,758 4,732 4,410 
住宅抵押贷款支持证券2,545 2,459 2,501 2,424 
小计22,772 22,325 21,856 21,168 
固定到期 AFS 证券总额$45,792 $42,631 $43,601 $40,419 

当前预期信用损失备抵金

我们会定期审查AFS证券是否出现我们认为与信用相关的公允价值的下降。对于我们的固定到期证券，在确定我们的未实现亏损是否与信用有关，如果是，则确定信用损失的规模时，我们通常会考虑以下因素：
•公允价值在多大程度上低于摊销成本基础；
•价值下降的原因（信贷事件、货币或利率相关，包括一般信贷利差扩大）；
•发行人的财务状况和近期前景（包括发行人当前的信用评级以及根据发行人的财务实力全额收回本金的可能性）；
•标的抵押品的当前拖欠和不良资产；
•预期的未来违约率；
•按年份、地理区域、行业集中度或房地产类型划分的抵押品价值；
•截至资产负债表之日，与发放相比的从属级别或其他信用增强；以及
•合同和监管现金义务以及发行人履行此类义务的计划。

当使用上述因素确定未实现亏损的一部分与信贷有关时，我们将确认处于未实现亏损状况的固定期限证券的当前预期信用损失备抵额。我们使用贴现现金流模型来衡量信用损失，该模型利用单一最佳的现金流估计，而确认的信用损失仅限于证券的未实现损失总额（即公允价值下限）。现金流使用债券购买时的隐含收益率以及资产和抵押贷款支持证券以及浮动利率证券的当前账面收益率进行贴现。我们在未经审计的简明合并运营报表中的已确认收益和（亏损）中确认预期的信贷损失，并抵消了AOCI中确认的非信贷减值金额。我们不根据应计投资收益来衡量信用损失补贴，因为当出现可收款性问题时，我们会通过利息和投资收益注销应计利息。

在确定是否需要注销证券的摊销成本时，我们会考虑以下因素：
•我们认为与证券相关的款项已无法收回；
•我们打算出售证券；或
•在复苏之前，我们很可能会被要求出售证券。
26


如果我们打算出售固定到期证券，或者很可能需要在收回摊销成本基础之前出售该证券，并且该证券的公允价值低于摊销成本，我们将按当前公允价值减记该证券，扣除先前确认为预期信用损失补贴的任何金额，扣除相应的未经审计的简明合并报表中的确认收益和（亏损）操作。如果我们不打算出售固定到期证券，或者很可能不要求我们在收回固定期限证券的摊销成本基础之前出售固定到期证券，但认为与证券相关的金额无法收回，则视为已发生减值，摊销成本减记为估计的回收价值，并扣除先前确认为预期信用损失备抵的任何金额，计入确认收益和（亏损）)，不计入随附的未经审计的简明合并报告运营报表。未实现亏损的剩余部分存放在随附的未经审计的简明合并权益表中的其他综合收益中。

按投资类别汇总的AFS证券预期信用损失备抵金的活动如下（以百万计）：
截至2024年3月31日的三个月
补充削减
期初余额对于先前未记录损失的证券的信用损失
对于计为PCD金融资产的已购证券的初始信贷损失 (a)
（增加）减少先前减值证券的备抵额对于在此期间出售的证券对于在收回摊销成本基础之前打算/要求出售的证券从津贴中扣除的注销追回先前注销的款项期末余额
AFS 证券
资产支持证券$(11)$(1)$— $1 $— $— $— $— $(11)
商业抵押贷款支持证券(22)— — 1 — — — — (21)
住宅抵押贷款支持证券(2)— — 1 — — — — (1)
AFS 证券总额$(35)$(1)$— $3 $— $— $— $— $(33)

截至2023年3月31日的三个月
补充削减
期初余额对于先前未记录损失的证券的信用损失
对于计为PCD金融资产的已购证券的初始信贷损失 (a)
（增加）减少先前减值证券的备抵额对于在此期间出售的证券对于在收回摊销成本基础之前打算/要求出售的证券从津贴中扣除的注销追回先前注销的款项期末余额
AFS 证券
资产支持证券$(8)$(7)$— $5 $— $— $— — $(10)
商业抵押贷款支持证券(1)— — 1 — — — — — 
企业(15)— — — 15 — — — — 
住宅抵押贷款支持证券(7)— — 1 — — — — (6)
AFS 证券总额$(31)$(7)$— $7 $15 $— $— $— $(16)
(a) 购买的信贷恶化金融资产（“PCD”）
PCD是以折扣价购买的AFS证券，其中部分折扣可归因于信贷。这些证券的信用损失补贴是自收购之日起计算的，初始补贴用于增加摊销成本。曾经有 不在截至2024年3月31日的三个月内或截至2023年12月31日的年度内购买PCD AFS证券。
27


截至2024年3月31日和2023年12月31日，AFS证券的公允价值和未实现亏损总额，不包括带有预期信用损失备抵的未实现亏损状况的证券，按投资类别和低于摊销成本的公允价值期限合计如下（百万美元）：
2024年3月31日
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
公允价值未实现总额
损失		公允价值未实现总额
损失		公允价值未实现总额
损失
AFS 证券
资产支持证券$1,558 $(41)$4,568 $(358)$6,126 $(399)
商业抵押贷款支持证券429 (7)2,043 (202)2,472 (209)
企业3,393 (128)10,186 (2,415)13,579 (2,543)
混合动力车71 (2)464 (36)535 (38)
市政当局333 (50)900 (181)1,233 (231)
住宅抵押贷款支持证券505 (9)685 (99)1,190 (108)
美国政府160 (1)9 (1)169 (2)
外国政府25 (1)145 (42)170 (43)
AFS 证券总额
$6,474 $(239)$19,000 $(3,334)$25,474 $(3,573)
处于未实现亏损头寸少于十二个月的AFS总数1,213 
处于未实现亏损头寸十二个月或更长时间的AFS证券总数2,550
处于未实现亏损头寸的AFS证券总数 3,763 
2023年12月31日
少于 12 个月12 个月或更长时间总计
公允价值未实现总额
损失		公允价值未实现总额
损失		公允价值未实现总额
损失
AFS 证券
资产支持证券$1,707 $(56)$5,835 $(404)$7,542 $(460)
商业抵押贷款支持证券798 (53)1,916 (234)2,714 (287)
企业2,273 (128)9,779 (2,251)12,052 (2,379)
混合动力车60 (2)483 (51)543 (53)
市政当局392 (48)884 (174)1,276 (222)
住宅抵押贷款支持证券334 (5)660 (89)994 (94)
美国政府5 — 9 (1)14 (1)
外国政府25 (1)145 (38)170 (39)
AFS 证券总额
$5,594 $(293)$19,711 $(3,242)$25,305 $(3,535)
处于未实现亏损头寸少于十二个月的AFS证券总数927
处于未实现亏损头寸十二个月或更长时间的AFS证券总数2,602
处于未实现亏损头寸的AFS证券总数 3,529 

我们确定，与收购FNF或稍后购买证券时的国债利率相比，未实现的亏损是由较高的国债利率造成的。对于截至2024年3月31日处于未实现亏损状况的证券，我们的预期信用损失备抵额为美元33百万。我们相信我们的未实现亏损状况 不截至2024年3月31日，录得的预期信用损失备抵主要归因于利率上升、短期流动性不足和其他宏观经济不确定性，而不是发行人特定的信贷问题。


28

抵押贷款
我们的抵押贷款由商业和住宅物业抵押。
商业抵押贷款

商业抵押贷款（“CML”）的代表性约为 5截至2024年3月31日和2023年12月31日，占我们总投资的百分比。我们投资组合中的抵押贷款通常由高质量的商业第一留置权和夹层房地产贷款组成。抵押贷款主要用于创收房产，包括工业地产、零售建筑、多户住宅和办公楼。我们按地理区域和房地产类型分散我们的CML投资组合，以降低集中风险。我们会根据当前的相关信息持续评估CML，以确保物业表现保持一致和可接受的水平，从而为相关债务提供担保。 按财产类型和地理区域分列的CML、估值补贴总额的分配情况见下表（百万美元）：
2024年3月31日2023年12月31日
总账面价值占总数的百分比总账面价值占总数的百分比
房产类型:
酒店$18 1 %$18 1 %
工业617 24 %616 24 %
混合用途11 — %11 — %
多家庭1,012 39 %1,012 40 %
办公室315 13 %316 13 %
零售101 4 %102 4 %
学生住房83 3 %83 3 %
其他406 16 %392 15 %
CML 总额，估值补贴总额
2,563 100 %2,550 100 %
预期信用损失备抵金(13)(12)
CML 总额，扣除估值补贴
$2,550 $2,538 
美国地区：
东北中部$104 4 %$151 6 %
东南中部75 3 %75 3 %
中大西洋354 14 %354 14 %
山386 15 %352 14 %
新英格兰92 3 %168 6 %
太平洋765 30 %766 30 %
南大西洋618 24 %563 22 %
中西北部21 1 %4 — %
中西南部148 6 %117 5 %
CML 总额，估值补贴总额
2,563 100 %2,550 100 %
预期信用损失备抵金(13)(12)
CML 总额，扣除估值补贴
$2,550 $2,538 








29

截至2024年3月31日和2023年12月31日，按贷款年限和扣款（按发放年份）分列的CML如下，估值补贴总额（百万美元）：
2024年3月31日
按发放年份分列的摊销成本
20242023202220212020优先的总计
当前（逾期不到 30 天）$35 $214 $288 $1,256 $513 $257 $2,563 
逾期 30-89 天— — — — — — — 
逾期 90 天或更长时间— — — — — — — 
CML 总数$35 $214 $288 $1,256 $513 $257 $2,563 
充电 $— $— $— $— $— $— $— 

2023年12月31日
按发放年份分列的摊销成本
20232022202120202019优先的总计
当前（逾期不到 30 天）$213 $288 $1,256 $512 $— $259 $2,528 
逾期 30-89 天— — — — — — — 
逾期 90 天或更长时间— — — — — — — 
CML 总数 (a) $213 $288 $1,256 $512 $— $259 $2,528 
充电 $— $— $— $— $— $3 $— $— $3 $3 
(a) 不包括摊销成本和估计公允价值为美元的在建贷款22百万。

贷款与价值（“LTV”）和还本付息覆盖率（“DSC”）是通常用于评估抵押贷款风险和质量的衡量标准。LTV比率以贷款金额相对于标的财产价值的百分比表示。LTV比率超过100％表示未偿贷款金额超过标的抵押品。根据最近收到的财务报表，DSC比率以房地产净收入占其还本付息付款的百分比表示。DSC比率低于1.00表示物业的运营产生的收入不足以偿还债务。我们将我们的 DSC 比率标准化为 25 年就我们的一般贷款补贴评估而言，还款期。

下表按LTV和DSC比率类别列出了CML的入账投资，以及按指定的贷款价值比率、估值准备金总额估算的公允价值（以百万美元计）:
还本付息覆盖率总金额占总数的百分比估计公允价值占总数的百分比
>1.251.00 - 1.25
2024年3月31日
LTV 比率：
低于 50.00%$479 $— $14 $493 19 %$477 21 %
50.00% 到 59.99%864 — — 864 34 %754 34 %
60.00% 到 74.99%1,134 57 — 1,191 46 %983 44 %
75.00% 到 84.99%— 6 9 15 1 %15 1 %
CML 总数$2,477 $63 $23 $2,563 100 %$2,229 100 %
2023年12月31日
LTV 比率：
低于 50.00%$519 $4 $10 $533 21 %$510 23 %
50.00% 到 59.99%764 — — 764 30 %679 30 %
60.00% 到 74.99%1,160 56 — 1,216 48 %1,028 46 %
75.00% 到 84.99%— 6 9 15 1 %14 1 %
CML 总数 (a)$2,443 $66 $19 $2,528 100 %$2,231 100 %
(a) 不包括摊销成本和估计公允价值为美元的在建贷款22百万。
30

2024年3月31日
按发放年份分列的摊销成本
20242023202220212020优先的总计
LTV 比率：
低于 50.00%$35 $86 $17 $77 $156 $122 $493 
50.00% 到 59.99%— 53 149 292 235 135 864 
60.00% 到 74.99%— 69 113 887 122 — 1,191 
75.00% 到 84.99%— 6 9 — — — 15 
CML 总数$35 $214 $288 $1,256 $513 $257 $2,563 
DSCR
大于 1.25 倍$35 $154 $276 $1,256 $513 $243 $2,477 
1.00x-1.25x— 60 3 — — — 63 
小于 1.00 倍— — 9 — — 14 23 
CML 总数$35 $214 $288 $1,256 $513 $257 $2,563 

2023年12月31日
按发放年份分列的摊销成本
20232022202120202018优先的总计
LTV 比率：
低于 50.00%$85 $17 $77 $232 $— $122 $533 
50.00% 到 59.99%53 149 267 158 — 137 764 
60.00% 到 74.99%69 113 912 122 — — 1,216 
75.00% 到 84.99%6 9 — — — — 15 
CML 总数 (a)$213 $288 $1,256 $512 $— $259 $2,528 
DSCR
大于 1.25 倍$154 $276 $1,256 $512 $— $245 $2,443 
1.00x-1.25x59 3 — — — 4 66 
小于 1.00 倍— 9 — — — 10 19 
CML 总数 (a)$213 $288 $1,256 $512 $— $259 $2,528 
(a) 不包括摊销成本和估计公允价值为美元的在建贷款22百万。

当抵押贷款逾期超过30天时，我们将该抵押贷款认定为拖欠贷款。在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们有 不拖欠本金或利息支付的CML，如上面的风险评级敞口表所示。

31

住宅抵押贷款
住宅按揭贷款（“RML”）的代表性约为 5截至2024年3月31日和2023年12月31日，占我们总投资的百分比。我们的RML是封闭式的，用于摊销贷款和 100百分比的房产位于美国。我们按州分散我们的RML投资组合，以降低集中风险。 按集中度最高至最低的州划分的RML分配情况反映在下表中，即估值补贴总额（百万美元）：
2024年3月31日
摊销成本占总数的百分比
美国州：
佛罗里达$164 5 %
加利福尼亚142 5 %
所有其他州 (a)2,638 90 %
按揭贷款总额，估值补贴总额2,944 100 %
预期信用损失备抵金(54)
扣除估值补贴后的住宅贷款总额
$2,890 
(a) 截至2024年3月31日，每个州的个人浓度等于或小于5％。

2023年12月31日
摊销成本占总数的百分比
美国州：
佛罗里达$163 6 %
纽约129 5 %
德州129 5 %
所有其他州 (a)2,431 84 %
按揭贷款总额，估值补贴总额2,852 100 %
预期信用损失备抵金(54)
扣除估值补贴后的住宅贷款总额
$2,798 
(a) 截至2023年12月31日，每个州的个人浓度等于或小于5％。

RML的主要信贷质量指标是绩效贷款还是不良贷款。我们将不良住宅抵押贷款定义为逾期90天或以上或处于非应计状态的按月评估的住宅抵押贷款。 截至2024年3月31日和2023年12月31日，RML的信贷质量如下（百万美元）：
2024年3月31日2023年12月31日
绩效指标：摊销成本占总数的百分比摊销成本占总数的百分比
表演$2,878 98 %$2,795 98 %
不履行职责66 2 %57 2 %
按揭贷款总额，估值补贴总额2,944 100 %2,852 100 %
预期贷款损失备抵金(54)— %(54)— %
扣除估值补贴后的住宅贷款总额$2,890 100 %$2,798 100 %

有 不在截至2024年3月31日的三个月或截至2023年12月31日的年度中，RML记录的扣款。 截至2024年3月31日和2023年12月31日，按贷款年限（按发放年份）分列的RML如下，估值补贴总额（以百万计）：
2024年3月31日
按发放年份分列的摊销成本
20242023202220212020优先的总计
当前（逾期不到 30 天）$56 $402 $984 $874 $185 $361 $2,862 
逾期 30-89 天— 1 2 3 6 4 16 
逾期 90 天或更长时间— 1 11 18 12 24 66 
RML 抵押贷款总额$56 $404 $997 $895 $203 $389 $2,944 
32

2023年12月31日
按发放年份分列的摊销成本
20232022202120202019优先的总计
当前（逾期不到 30 天）$373 $985 $854 $192 $183 $192 $2,779 
逾期 30-89 天— 4 7 3 — 2 16 
逾期 90 天或更长时间— 6 16 13 21 1 57 
RML 抵押贷款总额$373 $995 $877 $208 $204 $195 $2,852 
    截至2024年3月31日和2023年12月31日，按摊销成本分列的非应计贷款如下（以百万计）：
非应计贷款的摊销成本2024年3月31日2023年12月31日
住宅抵押贷款：$66 $57 
商业抵押贷款：— — 
非应计抵押贷款总额$66 $57 

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，非应计融资应收账款的非物质利息收入已确认。

我们的政策是停止对拖欠90天或更长时间的贷款计提利息。对于拖欠时间少于90天的贷款，除非确定应计利息不可收取，否则应计利息。如果贷款拖欠90天或更长时间，我们的一般政策是启动止赎程序，除非达成了使贷款流通的解决安排。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们有 $66百万和美元57逾期90天以上的抵押贷款分别为百万美元，其中美元58百万和美元41截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别有100万人处于丧失抵押品赎回权的过程中。

预期信用损失备抵金

我们使用给定违约模型的违约/损失概率来估算商业和住宅抵押贷款组合的预期信贷损失。该模型的重要输入包括（如适用）贷款的当前表现、标的抵押品类型、地点、合同期限、LTV、DSC和债务与收益比率或FICO。该模型使用以下方法预测损失 两年合理且可支持的预测，然后逆转 三年从一段时间到整个市场的历史亏损经历。我们抵押贷款预期信贷损失备抵额的变化在所附未经审计的简明合并运营报表中扣除的已确认收益和（亏损）中确认。

我们的抵押贷款组合的准备金汇总如下（以百万计）：
截至2024年3月31日的三个月
住宅抵押贷款商业抵押贷款总计
期初余额$54 $12 $66 
贷款损失准备金— 1 1 
期末余额$54 $13 $67 
截至 2023 年 3 月 31 日的三个月
住宅抵押贷款商业抵押贷款总计
期初余额
$32 $10 $42 
贷款损失准备金16 2 18 
期末余额
$48 $12 $60 

预期信用损失备抵不是根据商业抵押贷款的应计利息收入来衡量的，因为我们有一个程序可以注销进入非应计状态（逾期90天或更长时间）的贷款的利息。
33

预期信贷损失准备金是根据住宅抵押贷款的应计利息收入来衡量的，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，这笔准备金并不重要。

利息和投资收益

随附的未经审计的简明合并运营报表中报告的利息和投资收益的主要来源如下（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
可供出售的固定期限证券$516 $432 
股权证券6 5 
优先证券6 10 
抵押贷款66 51 
已投资的现金和短期投资28 16 
有限合伙企业54 57 
其他投资10 9 
总投资收入686 580 
投资费用(70)(61)
利息和投资收益$616 $519 

利息和投资收益是扣除根据这些协议条款转交给再保险公司的某些资金预扣再保险协议的金额后的净额。归因于这些协议的利息和投资收入（因此不包括在上表的总额中）为美元127百万和美元58截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。

已确认收益和（亏损），净额

随附的未经审计的简明合并运营报表中报告的确认收益和（亏损）净额的详细信息如下（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
固定到期可供出售证券的净已实现（亏损）$(19)$(44)
股票证券的已实现/未实现（亏损）净收益（a）(1)5 
优先证券的已实现/未实现净收益（亏损）（b）10 (9)
其他投资资产的已实现/未实现净收益58 — 
预期信贷损失备抵额的变化— (8)
衍生物和嵌入式衍生物：
某些衍生工具的已实现收益（亏损）21 (89)
某些衍生工具的未实现收益158 147 
再保险相关嵌入式衍生品公允价值的变化 (c)(18)(19)
其他衍生品和嵌入式衍生品公允价值的变化3 2 
衍生品和嵌入式衍生品的已实现收益164 41 
已确认的收益和（亏损），净额$212 $(15)
(a) 包括净估值（亏损）收益（美元）1) 百万和美元5截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
(b) 包括净估值收益美元9百万和美元26截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
(c) 与再保险相关的嵌入式衍生品公允价值的变化是由于与再保险条约相关的活动造成的。

所列的已确认收益和（亏损）净额减去了根据这些协议条款转交给再保险公司的某些预扣资金再保险协议的金额。归因于这些协议的确认收益和（亏损）为美元（因此不包括在上表的总额中）为 $ (19) 百万和 $ (22) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
34

出售固定到期证券的收益以及与这些交易相关的总损益如下（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
收益$578 $445 
总收益8 3 
总损失(24)(49)

未合并的可变利息实体

我们拥有对可变利息实体（“VIE”）的投资，这些投资未合并到我们的财务报表中。VIE是指在没有额外资金支持的情况下没有足够的股权为自己的活动提供资金的实体，投资者缺乏控股财务权益的某些特征，或者该实体的结构具有非实质性投票权。VIE通过其 “主要受益人” 来合并，这种称谓赋予既能从VIE获得好处又获得做出关键经济决策的实质性权力的实体。虽然我们参与投资的VIE的收益，但不进行整合，但我们对每个VIE做出关键经济决策的实质性权力属于不受我们共同控制的实体。正是出于这个原因，我们不被视为未合并的VIE投资的主要受益人。
我们主要以被动投资者身份投资各种有限合伙企业和有限责任公司。这些投资主要是信贷基金，偏向于当期收入、实物资产或私募股权。有限合伙企业和有限责任公司的权益按权益法入账，并包含在我们未经审计的简明合并资产负债表中对未合并关联公司的投资中。此外，我们投资结构性投资，可能是VIE，但我们不是其主要受益者。这些结构性投资通常投资于固定收益投资，由第三方管理，包括资产支持证券、商业抵押贷款支持证券和住宅抵押贷款支持证券，这些证券包含在我们未经审计的简明合并资产负债表上可出售的固定到期证券中。

我们对这些VIE的最大亏损敞口仅限于我们在未经审计的有限合伙企业简明合并资产负债表中报告的投资账面金额和固定到期证券的摊销成本，以及任何必要的无准备金承诺（另见附注N- 承付款和或有开支).

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们未合并的VIE的账面价值和最大亏损敞口（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
账面价值最大损失敞口账面价值最大损失敞口
投资未合并的关联公司$3,367 $5,733 $3,071 $4,806 
固定期限证券21,991 23,442 20,837 22,346 
未合并的 VIE 投资总额$25,358 $29,175 $23,908 $27,152 
浓度

我们超过股东权益10％的标的投资集中度如下（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
Blackstone Wave Asset Holdco (a)$733 $725 
ELBA (b)457 463 
大肠杆菌 (c)— 324 
(a)代表一种特殊用途工具，持有对众多有限合伙企业投资的投资，通过持有多个个人投资和行业的权益，其基础投资进一步多元化。
35

(b)代表在单一运营的液化天然气出口设施中持有基本少数股权的特殊用途车辆。
(c)截至2024年3月31日，投资不超过股东权益的10％。



备注 D — 衍生金融工具

衍生工具（包括嵌入在指数年金和IUL合约中的衍生工具以及再保险）的账面金额如下（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
资产：
衍生投资：
看涨期权$1,015 $739 
利率互换9 57 
远期外币— 1 
其他长期投资：
其他嵌入式衍生品30 28 
预付费用和其他资产：
与再保险相关的嵌入式衍生品134 152 
总计$1,188 $977 
负债：
合约持有人资金：
指数年金/IUL 嵌入式衍生品$4,679 $4,258 
应付账款和应计负债：
利率互换19 — 
总计$4,698 $4,258 
随附的未经审计的简明合并运营报表中包含在确认收益和（亏损）中的衍生工具公允价值的变化如下（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
净投资收益（亏损）：
看涨期权$250 $55 
利率互换(80)— 
期货合约6 5 
外币远期3 (1)
其他衍生物和嵌入式衍生物3 1 
与再保险相关的嵌入式衍生品 (18)(19)
净投资收益总额
$164 $41 
保单储备金的福利和其他变化：
指数年金/IUL 嵌入式衍生品增加$421 $454 

其他披露

参见附注B中对衍生金融工具使用的公允价值方法的描述- 金融工具的公允价值.

指数年金/IUL 嵌入式衍生品、看涨期权和期货
我们有指数年金和IUL合约，允许持有人选择利率回报率或股票指数挂钩成分，其中记入合约的利息与各种股票指数（主要是标准普尔500指数）的表现挂钩。该特征代表GAAP下的嵌入式导数。索引的
36

年金/IUL嵌入式衍生品按公允价值估值，并包含在随附的未经审计的简明合并资产负债表中合约持有人资金的负债中，公允价值的变动作为未经审计的简明合并运营报表中福利和其他保单储备变动的一部分。

我们在适用市场指数上购买由看涨期权和期货合约（特别是指数年金合约）组合组成的衍生品，为指数年金/IUL合约持有人应得的指数抵免额提供资金。看涨期权是 一, 二, 三，以及 五购买年度期权以满足基础保单的资金需求。在指数化保单的相应周年纪念日，用于计算利息抵免的指数将被重置，我们将购买新的看涨期权来为下一个指数信贷提供资金。我们通过指数年金/IUL合同的条款管理这些购买的成本，这些条款允许我们在每份合约的周年日更改上限、利差或参与率，但须遵守最低保证金额。看涨期权和期货合约公允价值的变化通常旨在抵消当前信贷期内指数年金/IUL嵌入式衍生品公允价值变动中与指数表现相关的部分。看涨期权和期货合约按公允价值计价，公允价值的变动作为所附未经审计的简明合并运营报表中的确认收益和（亏损）净额的一部分。看涨期权和期货合约公允价值的变化包括工具期限到期时或提前终止时确认的收益和亏损以及未平仓头寸公允价值的变化。

根据市场状况和我们的风险承受能力，定期对冲其他市场敞口。我们的指数年金/IUL套期保值策略可以经济地对冲股票回报，使我们面临未套期保值的市场敞口导致负债和套期保值资产公允价值变动出现差异的风险。我们每天使用各种技术来监控这种风险，包括直接估计市场敏感度。随着市场状况和风险承受能力的变化，我们打算继续调整对冲策略。

利率互换

我们利用利率互换来降低与浮动利率投资相关的收益因利率变化而产生的市场风险。通过利率互换，我们与另一方达成协议，在规定的间隔内交换固定利率和浮动利率利率金额之间的差额，这些利率与商定的名义本金挂钩。利率互换按公允价值计入公允价值，包括应计利息和收到或支付的相关定期现金流，作为确认收益和（亏损）的组成部分，包含在随附的未经审计的简明合并运营报表中。

再保险相关嵌入式衍生品

F&G 在预扣的共同保险资金基础上割让某些业务。根据再保险协议的合同条款，分离在预扣资金账户中的支持共同保险的资产的投资结果将直接传递给再保险公司，该协议创建了被视为总回报互换的嵌入式衍生品。这些总回报互换与标的再保险合约没有明确和密切的关系，因此需要进行分叉。总回报互换的公允价值基于预扣资金账户中持有的标的资产的公允价值的变化。如果这些嵌入式衍生品处于净收益状况，则以预付费用和其他资产列报；如果在未经审计的简明合并资产负债表中处于净亏损状况，则在应付账款和应计负债中列报，相关损益在未经审计的简明合并运营报表的确认收益和（亏损）中报告。

信用风险

如果我们的交易对手在看涨期权和利率互换上表现不佳，我们将面临信用损失，并将有关这种不良风险的假设反映在这些衍生品的公允价值中。不履约风险是基于未平仓合约的公允价值减去持有的抵押品的净交易对手风险敞口。我们坚持要求所有衍生合约受国际掉期和衍生品协会（“ISDA”）主协议管辖的政策。
37


下表列出了有关我们持有的看涨期权和利率互换的信用损失风险敞口的信息（以百万计）：
2024年3月31日
交易对手信用评级（惠誉/穆迪/标准普尔）(a)名义金额公允价值抵押品净信用风险
美林证券AA/*/A+$4,340 $132 $93 $39 
摩根士丹利aa-/AA3/A+4,353 159 166 — 
巴克莱银行A+/A1/A+6,389 124 122 2 
加拿大帝国商业银行AA-/A2/A-5,552 163 163 — 
富国银行aa-/AA2/A+1,313 69 70 — 
高盛A+/A1/A+2,340 45 44 1 
瑞士信贷A+/A3/A+16 1 1 — 
TruistA/A2/A3,185 135 134 1 
花旗银行A+/Aa3/A+1,145 25 26 — 
摩根大通aa/Aa2/a+3,888 152 149 3 
总计
$32,521 $1,005 $968 $46 
2023年12月31日
交易对手信用评级（惠誉/穆迪/标准普尔）(a)名义金额公允价值抵押品净信用风险
美林证券AA/*/A+$4,408 $96 $59 $37 
摩根士丹利aa-/AA3/A+3,466 102 116 — 
巴克莱银行A+/A1/A+6,236 102 100 2 
加拿大帝国商业银行AA-/A2/A-5,983 147 148 — 
富国银行aa-/AA2/A+1,443 58 60 — 
高盛A+/A1/A+1,919 45 45 — 
瑞士信贷A+/A3/A+92 4 4 — 
TruistA+/A2/A2,759 124 124 — 
花旗银行A+/Aa3/A+1,073 27 28 — 
摩根大通aa/Aa2/a+2,589 91 91 — 
总计$29,968 $796 $775 $39 
(a) * 表示尚无的信用评级。

抵押协议

作为我们关于ISDA表格的场外衍生品协议的一部分，作为例行惯例，我们需要维持最低评级。根据一些ISDA协议，我们同意维持一定的财务实力评级。如果评级降至这些水平以下，协议下的交易对手有权终止双方之间的未平仓衍生品合约，届时我们或交易对手支付的任何金额都将取决于标的合约的市场价值。我们目前的评级不允许任何交易对手有权终止ISDA协议。在某些交易中，我们和交易对手都签订了抵押品支持协议，要求任何一方在净风险敞口超过预定阈值时交纳抵押品。对于除美林证券以外的所有交易对手，此门槛设置为 零。截至2024年3月31日和2023年12月31日，交易对手公布了美元968百万和美元775分别为百万的抵押品，其中美元740百万和美元588百万美元分别包含在现金和现金等价物中，该抵押品的相关应付账款包含在未经审计的简明合并资产负债表的应付账款和应计负债中。因此，如果衍生品当事方完全未能按照合同条款履约，我们将因信用风险而蒙受的最大损失金额为美元462024 年 3 月 31 日的百万美元和美元39截至 2023 年 12 月 31 日，百万美元。

我们每天必须向交易对手支付联邦基金的有效联邦基金利率，用于向F＆G的每日按市值变动的现金抵押品。我们对衍生现金抵押品进行再投资以降低利息成本。现金
38

抵押品投资于隔夜投资产品，这些产品包含在随附的未经审计的简明合并资产负债表中的现金和现金等价物中。

我们举行了 379和 439分别为2024年3月31日和2023年12月31日的期货合约。期货合约的公允价值代表累计未结算的变动保证金（未结算的公开交易净值，扣除现金结算）。我们向交易对手提供期货合约的初始和变动保证金的现金抵押品，该保证金包含在随附的未经审计的简明合并资产负债表中的现金和现金等价物中。交易对手为此类合约持有的现金抵押品金额为美元4百万 分别在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。

备注 E — 再保险
F&G向其他保险公司再保险部分保单风险。使用赔偿再保险并不能免除保险公司对所割让的保险的责任。无论保险公司是否有权或能够从再保险公司那里获得付款，都必须全额支付其保险责任金额。超过F&G保留限额的部分风险将获得再保障。F&G寻求再保险的主要目的是管理损失敞口，提高我们的资本状况，分散风险和收益，管理新的业务量。当条约充分转移保险风险时，F&G 遵循再保险会计。否则，如果保险风险转移不足，或者风险转移的基础保单是不包含保险风险的投资合同，则F&G将遵循存款会计。

再保险对截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月所得净保费和产生的净收益（已支付的福利和准备金变动）的影响如下（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
净赚取的保费产生的净收益净赚取的保费产生的净收益
直接$620 $1,213 $301 $872 
割让(24)(52)(26)(60)
网$596 $1,161 $275 $812 

已付和未付索赔的再保险应付或可收回的金额不受定期或最高限额的限制。 没有F&G发行的保单已由任何外国公司进行再保险，这些公司直接或间接地由非主要从事保险业务的一方控制。F&G没有签订任何再保险协议，根据该协议，再保险公司可以出于不支付保费或其他类似信贷问题以外的其他原因单方面取消任何再保险。在截至2024年3月31日的三个月中，再保险合同没有重大变化。

39

以下汇总了我们截至2024年3月31日和2023年12月31日的可追回再保额（百万美元）：
母公司/
主要再保险公司		可追回的再保险 (a)协议类型产品
已覆盖		会计
2024年3月31日2023年12月31日
Aspida Life Re Ltd$6,489 $6,128 扣留的共同保险资金某些 MYGA (b)存款
萨默塞特再保险有限公司1,250 716 扣留的共同保险资金某些 MYGA (b) 和 DA存款
威尔顿安心公司1,085 1,092 共同保险传统、IUL 和 UL (c) 的区块再保险
Everlake 人寿保险公司791 509 共同保险 (d)某些 MYGA (b) (d)存款
其他 (e)518 536 
可收回的再保险，信贷损失备抵总额10,133 8,981 
预期信用损失备抵金(21)(21)
扣除信贷损失备抵后可追回的再保险$10,112 $8,960 
(a) 可收回的再保险不包括未赚取的割让保费，如果提前终止某些传统人寿保单，将收回这些保费。
(b) 截至2024年3月31日和2023年12月31日，所有再保险公司的总配额份额流量再保险为 90% .
(c) 还包括根据第XXX条和AXXX号准则在法定基础上报告的某些FGL Insurance人寿保险保单，这些保单有冗余储备金。
(d) 可收回的再保险由再保险公司存入法定安慰信托的资产进行抵押，仅为我们的利益而维持。
(e) 代表所有其他再保险公司，没有任何一家再保险公司的账面价值超过可收回的再保险总额的5％。

F&G 产生的风险费用为 $10在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，再保险协议为百万美元。

信用损失

F&G 使用给定违约模型的违约/损失概率来估算再保险可追回款项的预期信用损失。该模型的重要输入包括再保险公司的信用风险、预期的复苏时机、全行业的历史违约经验、高级无抵押债券回收率和信用增强特征。
预期的信用损失准备金如下（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
期初余额$(21)$(10)
预期信用损失准备金的变化— 1 
期末余额$(21)$(9)

再保险风险的集中度

如上所述，F&G的再保险风险高度集中于第三方再保险公司，即ASPIDA Life Re Ltd.（“Aspida Re”）、萨默塞特再保险有限公司（“萨默塞特”）、威尔顿再保险（“威尔顿再保险”）和Everlake人寿保险公司（“Everlake”），如果这些再保险公司中的任何一家表现不佳，这些再保险公司都可能对我们的财务状况产生重大影响它在各种再保险条约下的义务。我们使用公开评级（参见下表）和个别再保险公司的评级报告来监控个人再保险公司的财务状况和财务实力，试图降低此类再保险公司的违约风险。此外，通过各种形式的抵押品或抵押安排，包括有担保信托、预扣资金账户和不可撤销的信用证，进一步降低了不履约的风险。我们认为，Aspida Re、Somerset、Wilton Re和Everlake应付的用于定期条约结算的所有款项，不包括任何适用的信用损失
40

储备，自2024年3月31日起可收藏。 下表显示了截至2024年3月31日的财务实力评级：
母公司/主要再保险公司财务实力评级
AM Best标准普尔惠誉穆迪
Aspida ReA- ———
萨默塞特A-BBB+——
威尔顿再保险公司A+—A—
永湖A+———
“-” 表示未评级

备注 F — 无形资产

下表与截至2024年3月31日和2023年12月31日未经审计的简明合并资产负债表上的其他无形资产净额对账（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
VOBA$1,407 $1,446 
DAC2,412 2,215 
DSI392 346 
分销资产的价值83 86 
计算机软件68 65 
有期限的商标、商号及其他72 41 
无限期活的商标名称等8 8 
客户关系170 — 
其他无形资产总额，净额$4,612 $4,207 

下表按产品向前滚动了 VOBA 三截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的月份（以百万计）：
已编入索引
年金		固定利率年金即时年金环球人寿传统生活总计
2024 年 1 月 1 日的余额
$1,025 $27 $191 $134 $69 $1,446 
摊销(33)(1)(2)(2)(1)(39)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$992 $26 $189 $132 $68 $1,407 

已编入索引
年金		固定利率年金即时年金环球人寿传统生活总计
2023 年 1 月 1 日的余额
$1,166 $32 $201 $143 $73 $1,615 
摊销(36)(1)(3)(2)(1)(43)
2023 年 3 月 31 日的余额
$1,130 $31 $198 $141 $72 $1,572 

VOBA 摊销费用为 $39百万和美元43未经审计的简明合并运营报表的折旧和摊销额记录了百万美元 三分别截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的月份。

41

下表按产品向前滚动了 DAC 三截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的月份（以百万计）：
已编入索引
年金		固定利率年金环球人寿共计 (a)
2024 年 1 月 1 日的余额
$1,378 $288 $545 $2,211 
资本化147 44 66 257 
摊销(33)(19)(8)(60)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额
$1,492 $313 $603 $2,408 
已编入索引
年金		固定利率年金环球人寿共计 (a)
2023 年 1 月 1 日的余额
$971 $83 $348 $1,402 
资本化113 52 56 221 
摊销(22)(5)(8)(35)
与再保险相关的调整— 79 — 79 
2023 年 3 月 31 日的余额
$1,062 $209 $396 $1,667 
(a) 不包括与融资协议支持票据（“FABN”）相关的微不足道的发援会

DAC 摊销费用为 $60百万和美元35未经审计的简明合并运营报表的折旧和摊销额记录了百万美元 三分别截至2024年3月31日和2023年3月31日的月份，不包括与FABN相关的微不足道的金额。

下表显示了DAC与上表的对账情况，该对账与截至2024年3月31日和2023年12月31日未经审计的简明合并资产负债表（以百万计）进行了对账：
2024年3月31日2023年12月31日
指数年金 $1,492 $1,378 
固定利率年金313 288 
环球人寿603 545 
资助协议4 4 
总计$2,412 $2,215 

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中我们的指数年金产品的DSI（以百万计）：
截至3月31日的三个月
20242023
1月1日的余额$346 $200 
资本化5429 
摊销 (8)(4)
3月31日的余额 $392 $225 

DSI 摊销费用为 $8百万和美元4未经审计的简明合并运营报表的折旧和摊销额记录了百万美元 三分别截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的月份。

用于摊销VOBA和DAC的现金流假设与用于估算人寿或有即时年金未来保单收益（“FPB”）的假设一致，将在与这些余额相同的期限内进行审查和解锁（如果适用）。对于非分红型传统人寿合约，VOBA摊销是直线的，不使用现金流假设。对于指数年金合约，用于摊销VOBA、DAC和DSI的现金流假设与用于估算嵌入式衍生品和MRB价值的假设一致，将在与这些余额相同的期限内进行审查和解锁（如果适用）。对于固定利率年金和IUL，用于摊销VOBA的现金流假设，
42

DAC和DSI反映了公司对保单持有人行为的最佳估计，这与指数年金和即期年金假设的制定一致。
我们每年都会审查现金流假设，通常是在第三季度。2023年，F&G对所有重要假设进行了审查，并修订了与我们的递延年金（指数年金和固定利率年金）和IUL产品相关的几项假设，包括退保率、部分提款率、死亡率改善、保费持续性和期权预算。自上次假设更新以来，对这些假设的所有更新使我们更加符合公司和整体行业经验。

下表汇总了2024年1月2日收购Roar时获得的无形客户关系（以百万计）。有关更多信息，请参阅注释 P- 收购。
截至2024年3月31日的三个月
1月1日的余额$— 
已收购179 
摊销 (9)
3月31日的余额 $170 

下表显示了截至2024年3月31日的未来财政期客户关系无形资产的估计摊销费用和有效负债的VOBA（以百万计）：
客户关系无形资产VOBA
财政年度
2024$24 $111 
202528 138 
202623 126 
202719 115 
202816 105 
此后60 812 
总计$170 $1,407 

备注 G — 市场风险收益

下表显示了截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度中与指数年金和固定利率年金相关的MRB的余额和变化（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
已编入索引
年金		固定利率年金已编入索引
年金		固定利率年金
余额、期初、净负债$314 $1 $164 $1 
期初、特定工具信用风险变动影响前的余额$209 $1 $102 $1 
发放和补助金支付12 — (10)— 
收取的归属费用和应计利息36 — 131 — 
投保人的实际行为与预期不同 8 — 27 — 
假设和其他方面的变化(2)— 29 — 
市场相关走势的影响(37)— (70)— 
期末余额，扣除特定工具信用风险变动影响前的余额226 1 209 1 
特定工具信用风险变化的影响103 — 105 — 
余额、期末、净负债$329 $1 $314 $1 
保单持有人达到的加权平均年龄按总AV（年）加权68.2072.5568.2872.59
风险净额$1,091 $2 $1,059 $2 
43


下表按资产状况金额和负债状况金额对MRB与未经审计的简明合并资产负债表中的MRB金额（以百万计）进行了对账：
2024年3月31日2023年12月31日
资产责任网资产责任网
指数年金$95 $424 $329 $88 $402 $314 
固定利率年金— 1 1 — 1 1 
总计$95 $425 $330 $88 $403 $315 

在截至2024年3月31日的三个月中，净人民币负债有所增加，这主要是由于收取了应计费用和应计利息，以及为该期间签发的合同增加了新的MRB储备金。这些增长被市场相关波动的影响，包括更高的无风险利率和股票市场相关预测增加的影响，部分抵消了这些增长。

在截至2024年3月31日的三个月中，MRB计算公允价值估计值的显著变化包括无风险利率的提高导致与指数年金和固定利率年金相关的MRB出现有利变化；股票市场相关预测的增加导致与指数年金相关的净风险金额减少，导致相关MRB的价值出现有利变化。

此外，用于计算MRB的现金流假设反映了公司对保单持有人行为的最佳估计。 我们每年都会审查现金流假设，通常是在第三季度。

截至2023年12月31日的财年，净人民币负债增加，这主要是由于征收的归因费用和应计利息，以及投保人的实际行为与预期的不同以及假设的变化，如下文所述。这些增长被市场相关波动的影响，包括更高的无风险利率和股票市场相关预测增加的影响，部分抵消了这些增长。

在截至2023年12月31日的年度中，MRB计算公允价值估计值的显著变化包括无风险利率的大幅上升，导致与指数年金和固定利率年金相关的MRB出现有利变化；股票市场相关预测的增加导致与指数年金相关的净风险金额减少，导致相关MRB的价值出现有利变化；以及F&G 的信贷利差下降，导致MRB出现相应的不利变化与指数年金和固定利率年金有关。

此外，用于计算MRB的现金流假设反映了公司对保单持有人行为的最佳估计。我们每年都会审查现金流假设，通常是在第三季度。2023年，F&G对所有重要假设进行了审查，并修订了与我们的延期年金（指数年金和固定利率年金）相关的几项假设，包括退保率、部分提款率、死亡率改善和期权预算。自上次假设更新以来，对这些假设的所有更新使我们更加符合公司和整体行业经验。这些更新总共导致截至2023年12月31日止年度的人民币净负债增加。

备注 H — 所得税

截至2024年3月31日的三个月的有效税率为 18%。截至2023年3月31日的三个月的有效税率为 4%。截至2024年3月31日的三个月，税前收入的有效税率与美国联邦21％的法定税率不同，这主要是由于有利的永久性调整，包括低收入住房税收抵免（“LIHTC”）、所得股息扣除（“DRD”）和公司自有人寿保险（“COLI”）。截至2023年3月31日的三个月，税前收入的有效税率与21％的美国联邦法定税率不同，这主要是由于估值补贴
44

记入美国人寿公司的资本递延所得税资产，但部分被有利的永久调整（包括LIHTC、DRD和COLI）所抵消。

截至2024年3月31日，该公司的部分估值补贴为美元86百万美元，而其递延所得税净资产为美元431百万。截至2023年12月31日，该公司的部分估值补贴为美元85百万美元，而其递延所得税净资产为美元473百万。有一美元1截至2024年3月31日的三个月，估值补贴增加了100万英镑。估值补贴包括F&G Life Re、F&G Cayman Re和美国非人寿公司的未实现资本损失递延所得税资产的全额估值补贴、F&G Life Re外国递延所得税资产的全额估值补贴以及美国人寿保险公司资本损失递延所得税资产的部分估值补贴。

估值补贴每季度进行一次审查，并将保持不变，直到有足够的积极证据（如果有）支持释放为止。在每个报告日，管理层都会考虑新的证据，包括正面和负面证据，这些证据可能会影响递延所得税资产的未来变现。一旦有足够的积极证据表明递延所得税资产变现的可能性很大，管理层将考虑发放估值补贴。

根据对我们未来应纳税所得额的预期以及所有其他可用证据，包括正面和负面的证据，所有其他递延所得税资产更有可能变现。

该公司对有限合伙企业进行某些投资，这些合伙企业投资于有资格获得低收入住房税收抵免（“LIHTC”）的经济适用房项目。公司对基金的投资采用比例摊销法，通过未经审计的简明合并运营报表的所得税支出进行摊销。

确认的税收抵免和其他福利包含在未经审计的简明合并现金流量表的所得税净变动中。 下表列出了所得税支出中包含的LIHTC投资对截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月（以百万计）未经审计的简明合并运营报表的影响：
截至3月31日的三个月
20242023
税收抵免和其他福利得到认可$(8)$(6)
税收抵免摊销费用 6 5 
总计 $(2)$(1)

截至2024年3月31日和2023年12月31日，未经审计的简明合并资产负债表中预付费用和其他资产中包含的LIHTC投资总额为美元120百万和美元108分别是百万。

2022年的《减少通货膨胀法》（“IRA”）于2022年8月16日签署成为法律。除其他变化外，IRA对调整后的财务报表收入征收15％的公司另类最低税（“CAMT”），对国库股票回购征收1％的消费税。这些条款于 2023 年 1 月 1 日生效。为了计算调整后的财务报表收入，公司属于其母公司FNF的控制组。尽管公司需要缴纳最低税，但公司预计不会永久处于CAMT状态。人寿公司将加入FNF的合并纳税申报小组，并在2026年五年等待期结束后提交人寿/非人寿综合申报表，这将巩固这一地位，因为FNF预计其未来的回报不会拖欠CAMT。因此，公司评估认为，在截至2024年3月31日的三个月中，CAMT对税收没有重大影响。

百慕大于 2023 年 12 月 27 日通过了《企业所得税法》。CIT将于2025年1月1日开始，并将对百慕大纳税居民实体和常设机构的应纳税收入或损失适用15％的法定税率。F&G Life Re是一家953（d）公司，在美国没有永久税收差异或几乎没有永久税收差异，预计不会因外国税收抵免而欠任何百慕大所得税。因此，公司评估认为，在截至2024年3月31日的三个月中，所得税对税收没有重大影响。
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注意事项一 —合约持有人基金

下表汇总了合约持有人基金账户余额的余额和变动（以百万计）：
2024年3月31日
指数年金固定利率年金环球人寿FABN (b)FHLB (b)
余额，年初$27,164 $13,443 $2,391 $2,613 $2,539 
发行1,381 1,341 51 — 305 
收到的保费28 — 114 — — 
保单收费 (a)(46)— (74)— — 
投降和提款(690)(364)(22)— — 
福利支付(119)(76)(5)(16)(329)
已贷记利息139 142 33 14 24 
其他5 — — — — 
余额，年底27,862 14,486 2,488 2,611 2,539 
嵌入式导数调整 (c)468 — 107 — — 
总负债，期末28,330 14,486 2,595 2,611 2,539 
减去：再保险(13)(8,612)(894)— — 
扣除再保险后的净负债$28,317 $5,874 $1,701 $2,611 $2,539 
加权平均贷记率2.04 %4.15 %5.54 %不适用不适用
风险净额 (d)不适用不适用$63,968 不适用不适用
现金退保价值 (e)$25,724 $13,502 $1,938 不适用不适用
(a) 合同持有人基金中包含的合同通常根据账户余额收取溢价和（或）每月摊款。
(b) FABN和FHLB被视为融资协议，是遵循利息会计法的投资合同，因此不受亚利桑那州立大学2018-12年度披露要求的约束。但是，该公司选择在分解展期中列报这些协议的责任，因为我们认为这将为财务用户提供有意义的信息。
(c) 嵌入式衍生品调整将账户余额与GAAP负债总额进行对账，代表主体合约和嵌入式衍生品公允价值的组合。
(d) 对于死亡时应支付的养恤金保障，风险净额通常定义为超过资产负债表日经常账户余额的当期有保障的最低死亡抚恤金。
(e) 这些金额是再保险的毛额。

2023年12月31日
指数年金固定利率年金环球人寿FABN (b)FHLB (b)
余额，年初$24,766 $9,358 $2,112 $2,613 $1,982 
发行4,722 5,061 199 — 1,256 
收到的保费103 1 382 — — 
保单收费 (a)(182)— (261)— — 
投降和提款(2,005)(1,142)(90)— — 
福利支付(526)(240)(27)(53)(763)
已贷记利息270 405 76 54 64 
其他16 — — (1)— 
余额，年底27,164 13,443 2,391 2,613 2,539 
嵌入式导数调整 (c)243 — 84 — — 
总负债，期末27,407 13,443 2,475 2,613 2,539 
减去：再保险(17)(7,520)(894)— — 
扣除再保险后的净负债$27,390 $5,923 $1,581 $2,613 $2,539 
加权平均贷记率1.40 %4.85 %3.44 %不适用不适用
风险净额 (d)不适用不适用$60,389 不适用不适用
现金退保价值 (e)$25,099 $12,505 $1,872 不适用不适用
(a) 合同持有人基金中包含的合同通常根据账户余额收取溢价和（或）每月摊款。
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(b) FABN和FHLB被视为融资协议，是遵循利息会计法的投资合同，因此不受亚利桑那州立大学2018-12年度披露要求的约束。但是，该公司选择在分解展期中列报这些协议的责任，因为我们认为这将为财务用户提供有意义的信息。
(c) 嵌入式衍生品调整将账户余额与GAAP负债总额进行对账，代表主体合约和嵌入式衍生品公允价值的组合。
(d) 对于死亡时应支付的养恤金保障，风险净额通常定义为超过资产负债表日经常账户余额的当期有保障的最低死亡抚恤金。
(e) 这些金额是再保险的毛额。

下表将合同持有人资金的账户余额与未经审计的简明合并资产负债表中的合同持有人资金负债进行对账（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
指数年金$28,330 $27,407 
固定利率年金14,486 13,443 
即时年金304 311 
环球寿险2,595 2,475 
传统生活5 5 
融资协议-FABN2,611 2,613 
FHLB2,539 2,539 
PRT5 5 
总计$50,875 $48,798 

每年，通常在第三季度，我们都会审查与保单福利和产品担保储备金相关的假设。在截至2024年3月31日的三个月中，根据利率的上升和定价的变化，我们更新了某些指数年金假设，这些假设用于计算合约持有人基金中嵌入式衍生品成分的公允价值，并使储备金与投保人的实际行为保持一致。这些变化导致总福利增加和保单储备金的其他变化，约为美元57截至2024年3月31日的三个月，为百万美元。

下表按最低保证贷记利率范围以及向保单持有人贷记的利率与相应的最低担保额度之间的相关差额（以百万计）列出了账户价值，以基点为单位：
2024年3月31日
保证的最低贷记利率范围保证最低限度
 1基点-50以上基点
51基点-150以上基点
大于 150以上基点
总计
指数年金
0.00%-1.50%$22,671 $1,391 $522 $1,931 $26,515 
1.51%-2.50%331 1 93 568 993 
大于 2.50%353 1 — — 354 
总计$23,355 $1,393 $615 $2,499 $27,862 
固定利率年金
0.00%-1.50%$36 $24 $1,340 $11,259 $12,659 
1.51%-2.50%4 7 21 456 488 
大于 2.50%870 2 4 463 1,339 
总计$910 $33 $1,365 $12,178 $14,486 
环球人寿
0.00%-1.50%$2,085 $6 $— $22 $2,113 
1.51%-2.50%— — — — — 
大于 2.50%369 5 1 — 375 
总计$2,454 $11 $1 $22 $2,488 
47

2023年12月31日
保证的最低贷记利率范围保证最低限度
 1基点-50以上基点
51基点-150以上基点
大于 150以上基点
总计
指数年金
0.00%-1.50%$22,392 $1,444 $526 $1,953 $26,315 
1.51%-2.50%196 1 24 250 471 
大于 2.50%377 1 — — 378 
总计$22,965 $1,446 $550 $2,203 $27,164 
固定利率年金
0.00%-1.50%$23 $25 $1,532 $10,271 $11,851 
1.51%-2.50%5 8 23 453 489 
大于 2.50%893 2 4 204 1,103 
总计$921 $35 $1,559 $10,928 $13,443 
环球人寿
0.00%-1.50%$1,987 $5 $— $21 $2,013 
1.51%-2.50%— — — — — 
大于 2.50%361 16 1 — 378 
总计$2,348 $21 $1 $21 $2,391 


48

注意 J — 未来政策的好处

下表汇总了非参与式传统合约的预期净保费现值和预期FPB现值的余额和变化（以百万计）：
传统生活
2024年3月31日2023年12月31日
预期净保费
余额，年初$722 $797 
按原始折扣率计算的期初余额874 974 
实际差异与预期经验的影响(4)(1)
余额根据与预期的差异进行了调整870 973 
应计利息4 19 
收取的净保费(28)(118)
按原始折扣率计算的期末余额846 874 
贴现率假设变化的影响(157)(152)
余额，年底$689 $722 
预期 FPB
余额，年初$2,071 $2,151 
按原始折扣率计算的期初余额2,492 2,665 
实际差异与预期经验的影响(9)(24)
余额根据与预期的差异进行了调整2,483 2,641 
应计利息14 56 
福利支付(51)(205)
按原始折扣率计算的期末余额2,446 2,492 
贴现率假设变化的影响(439)(421)
余额，年底$2,007 $2,071 
未来保单福利的净负债$1,318 $1,349 
减去：可收回的再保险483 413 
在可收回再保险后，未来保单福利的净负债$835 $936 
未来保单持有人福利的加权平均负债期限（年）6.967.36


49

下表汇总了有限付款合约预期FPB现值的余额和变化（以百万计）：
PRT
2024年3月31日2023年12月31日
余额，年初$4,189 $2,165 
按原始折扣率计算的期初余额4,351 2,475 
现金流假设变化的影响11 (9)
实际差异与预期经验的影响(8)(7)
余额根据与预期的差异进行了调整4,354 2,459 
发行596 2,041 
应计利息49 109 
福利支付(107)(258)
按原始折扣率计算的期末余额4,892 4,351 
贴现率假设变化的影响(237)(162)
余额，年底$4,655 $4,189 
未来保单福利的净负债$4,655 $4,189 
减去：可收回的再保险— — 
在可收回再保险后，未来保单福利的净负债$4,655 $4,189 
未来保单持有人福利的加权平均负债期限（年）7.968.23

即时年金
2024年3月31日2023年12月31日
余额，年初$1,415 $1,429 
按原始折扣率计算的期初余额1,788 1,858 
现金流假设变化的影响— — 
实际差异与预期经验的影响(4)(15)
余额根据与预期的差异进行了调整1,784 1,843 
发行7 22 
应计利息14 51 
福利支付(29)(128)
按原始折扣率计算的期末余额1,776 1,788 
贴现率假设变化的影响(404)(373)
余额，年底$1,372 $1,415 
未来保单福利的净负债$1,372 $1,415 
减去：可收回的再保险113 116 
在可收回再保险后，未来保单福利的净负债$1,259 $1,299 
未来保单持有人福利的加权平均负债期限（年）12.0312.47


50

下表汇总了有限付款合同的DPL负债的余额和变化（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
即时年金PRT即时年金PRT
余额，年初$87 $10 $69 $4 
建模变更的影响— — 4 — 
现金流假设变化的影响— (4)— 1 
实际差异与预期经验的影响2 2 16 5 
余额根据与预期的差异进行了调整89 8 89 10 
发行1 — 3 — 
应计利息— — 2 1 
摊销(2)— (7)(1)
余额，年底$88 $8 $87 $10 

下表将净FPB与未经审计的简明合并资产负债表中的FPB（以百万计）进行了对账。即时年金和PRT的DPL与FPB一起在未经审计的简明合并资产负债表中列报，并已作为对账项目包含在下表中：
2024年3月31日2023年12月31日
传统生活$1,318 $1,349 
即时年金 1,372 1,415 
PRT4,655 4,189 
即时年金 DPL88 87 
PRT DPL8 10 
总计$7,441 $7,050 

下表提供了未贴现和贴现的预期总保费金额以及非参与性传统和限额支付合同的预期未来福利和支出（以百万计）：
未打折已打折
2024年3月31日2023年3月31日2024年3月31日2023年3月31日
传统生活
预期的未来补助金$2,874 $3,073 $2,013 $2,155 
预期的未来总保费1,042 1,142 751 839 
即时年金
预期的未来补助金$3,271 $3,402 $1,371 $1,452 
预期的未来总保费— — — — 
PRT
预期的未来补助金$8,344 $3,916 $4,899 $2,708 
预期的未来总保费— — — — 

下表汇总了未经审计的简明合并运营报表中确认的与非参与式传统和限额支付合同相关的收入和利息金额（以百万计）：
总保费 (a)利息支出 (b)
2024年3月31日2023年3月31日2024年3月31日2023年3月31日
传统生活$28 $32 $10 $9 
即时年金8 6 14 16 
PRT584 263 49 23 
总计$620 $301 $73 $48 
(a) 包含在未经审计的简明合并运营报表的人寿保险保费和其他费用中。
51

(b) 包含在未经审计的简明合并运营报表的收益和保单储备的其他变动（调整收益（亏损）（a））中。

下表显示了加权平均利率：
2024年3月31日2023年12月31日
传统生活
利息增长率1.74 %2.33 %
当前的折扣率4.64 %5.03 %
即时年金
利息增长率3.16 %3.14 %
当前的折扣率5.20 %4.98 %
PRT
利息增长率4.68 %4.61 %
当前的折扣率5.30 %5.03 %

下表总结了FPB在死亡率和失效方面的实际经验和预期经验：
2024年3月31日
传统生活即时年金PRT
死亡率
实际经历1.2 %3.2 %4.2 %
预期的经验1.4 %2.3 %2.8 %
失误
实际经历— %— %— %
预期的经验0.4 %— %— %

2023年12月31日
传统生活即时年金PRT
死亡率
实际经历1.7 %3.2 %3.2 %
预期的经验1.4 %1.8 %2.3 %
失误
实际经历— %— %— %
预期的经验0.3 %— %— %
保费缺陷测试

F&G对其长期合同进行年度保费缺陷测试，但针对非参与的传统和限额付款合同的FPB除外。F&G还对所有长期合同的VOBA进行年度保费缺陷测试。保费缺陷测试的方法是审查用于计算保险负债的假设，并确定现有合同负债和未来总保费的现值是否足以支付给或代表投保人支付的未来福利的现值和结算成本，并收回未摊销的未来利润现值。根据F&G的经验，在对长期合约进行保费缺口测试时，会考虑预期的投资收入。在2024年期间，F&G无需因保费缺陷测试而确立任何额外负债。

在截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度中，F&G对假设进行了修改。计算我们的 FPB 时使用的重要假设输入如下所述。有关我们的 FPB 变更的更多详细信息，请参阅上表。
52


传统生活

计算传统人寿FPB的重要假设输入包括死亡率、失效（包括因未支付保费和退保金额而导致的失效）和贴现率（包括增值和当前贴现率）。我们每年都会审查现金流假设，通常是在第三季度。2023年，F&G对所有重要假设进行了审查，并修订了失效假设，导致FPB略有下降。没有其他重大变化。

构成当前贴现率基础的市场数据在2024年从2023年使用的贴现率基础上进行了更新，导致贴现率上升，推动FPB略有下降。

即时年金（终身年金）

计算即时年金（人寿相关）的FPB的重要假设输入包括死亡率和贴现率（包括增幅和当前）。我们每年都会审查现金流假设，通常是在第三季度。2023年，F&G对重要的现金流假设进行了审查，没有对死亡率做出任何改变。构成当前贴现率基础的市场数据在2024年从2023年使用的贴现率基础上进行了更新，导致贴现率上升，推动FPB大幅下降。

PRT（人寿必备条件）

计算PRT（人寿相关性）的FPB的重要假设输入包括死亡率和折现率（增长率和当期折现率）。我们每年都会审查现金流假设，通常是在第三季度。2023年，F&G对重要的现金流假设进行了审查，没有对死亡率做出任何改变。构成当前折现率基础的市场数据从2023年起于2024年更新，导致贴现率上升，推动FPB大幅下跌。

备注 K- 应付账款和应计负债

截至2024年3月31日和2023年12月31日，未赚收入负债（“URL”）总余额为美元301百万和美元270未经审计的简明合并资产负债表的应付账款和应计负债分别包含百万美元。 下表显示了截至2024年3月31日和2023年12月31日的应付账款和应计负债与未经审计的简明合并资产负债表的对账情况（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
薪水和激励措施$48 $99 
应计权益65 60 
网址301 270 
贸易应付账款176 297 
保单和合同索赔的责任93 92 
留存资产账户74 81 
未分配的汇款和物品236 284 
期权抵押负债740 588 
租赁责任11 11 
应付投资购买193 21 
或有考虑57 — 
利率互换19 — 
其他应计负债224 208 
应付账款和应计负债
$2,237 $2,011 
53


下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的万用寿险产品的网址（以百万计）：
截至3月31日的三个月
20242023
1月1日的余额$270 $166 
资本化35 27 
摊销(4)(3)
截至3月31日的余额，$301 $190 

对于IUL，用于摊销网址的现金流假设反映了公司对保单持有人行为的最佳估计。我们每年都会审查现金流假设，通常是在第三季度。2023年，F&G对所有重要假设进行了审查，涉及退保率和保费持续性的IUL假设发生了变化。

注意 L — 应付票据

应付票据的账面金额汇总如下（以百万计）：
2024年3月31日2023年12月31日
7.95F&G 票据百分比，扣除美元9和 $9分别截至2024年3月31日和2023年12月31日的递延发行成本
$336 $336 
7.40F&G 票据百分比，扣除美元4和 $5分别截至2024年3月31日和12月31日的递延发行成本
496 495 
5.50F&G 票据百分比，扣除美元9和 $11分别在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的购买溢价
559 561 
循环信贷额度——短期，扣除延期发行成本（美元）8和 $3在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日
357 362 
总计$1,748 $1,754 

循环信贷额度-2024年2月16日，F&G修订并延长了其现有的优先无抵押循环信贷协议（“信贷协议”）。信贷协议的到期日从2025年11月22日延长至2027年11月22日。总借款可用性从 $ 增加665百万到美元750百万。定价和预付款率保持不变。财务契约也基本保持不变。

截至2024年3月31日，剩余的可用借款额为美元385百万。左轮手枪的平均浮动利率为 7.09% 和 7.11截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度的百分比分别为。

盟约-信贷协议和管辖该协议的契约 7.95% F&G Notes， 7.40% F&G Notes 和 5.50% F&G Notes 对 F&G 施加了某些运营和财务限制，包括财务契约。截至2024年3月31日，我们遵守了所有契约。

利息支出-递延发行成本和购买溢价的摊销被确认为利息支出的组成部分。 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，F&G未偿还的应付票据的利息支出如下（百万美元）：
截至3月31日的三个月
20242023
7.95% F&G 笔记
$8 $— 
7.40% F&G 笔记
10 8 
5.50% F&G 笔记
6 6 
循环信贷额度6 8 
总计$30 $22 
54


注意 M — 补充现金流信息

提供了有关某些现金支付和非现金投资和融资活动的以下补充现金流信息（以百万计）：

 三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
已支付的现金用于：
利息$32 $9 
所得税1 — 
延期销售激励措施54 29 
非现金投资和融资活动：
期内可供出售的应收投资销售收益的变动(23)22 
期内应付可供出售的投资的购买变动171 79 

备注 N — 承付款和或有开支

或有对价

根据Roar购买协议的条款，我们已同意以现金支付最高约美元90百万以上 三年在Roar实现某些息税折旧摊销前利润里程碑之后。或有对价以公允价值记录在未经审计的简明合并资产负债表的应付账款和应计负债中。请参阅注释 P- 收购有关购买 Roar 的更多信息并参阅注释 B- 金融工具的公允价值 了解有关或有对价公允价值的更多信息。

法律和监管突发事件

在正常业务过程中，我们涉及与我们的业务相关的各种未决和威胁诉讼事项，其中一些包括惩罚性或惩戒性损害赔偿的索赔。与其他公司一样，我们的普通诉讼包括一些集体诉讼和所谓的集体诉讼，这些诉讼提出的指控与我们的业务的各个方面有关。我们认为，除了下文讨论的事项（如果有）外，任何其他行动都不违背我们业务附带的习惯诉讼。

在做出应计和披露决策时，我们会持续审查诉讼和其他法律和监管事宜（统称为 “法律诉讼”）。在评估合理可能和可能的结果时，管理层根据对最终结果的评估做出决定，假设所有上诉都已用尽。对于确定损失既可能又可合理估计的法律诉讼，基于已知事实且代表我们最佳估计的赔偿责任已记录在案。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的法律和监管事务累积金微不足道。我们认为 (i) 我们目前为确定损失既可能又合理估计的所有法律诉讼记录的金额，以及 (ii) 所有未决法律诉讼中合理可能的损失对我们的个人或总体财务报表来说都是重要的。实际损失可能与记录的金额存在重大差异，我们未决法律诉讼的最终结果通常尚无法确定。尽管如果出现不利结果，其中一些问题可能会对我们在任何特定时期的经营业绩或现金流产生重大影响，但目前我们认为，当前未决法律诉讼的最终解决，无论是个人还是总体而言，都不会对我们的财务状况产生重大不利影响。

2020 年 8 月，一场诉讼的风格是 在 FGL 控股问题上，就FNF收购F&G向开曼群岛大法院提起诉讼，持异议的股东Kingfishers LP、Kingstown 1740 Fund LP、Kingstown Partners II LP、Kingstown Partners Master Ltd. 和 Ktown LP 主张了与其所有权相关的法定评估权 12,000,000F&G 股票的股票。他们寻求对公允价值的司法裁定
55

根据开曼群岛法律，截至估值之日他们持有的F＆G股票的股份，以及利息和法律费用。2022年10月5日，开曼群岛大法院作出了有利于F&G的裁决，持异议的股东未能对公允价值令提出上诉，其上诉期于2022年10月19日到期。2023年4月19日，开曼群岛大法院裁定，持异议的股东应以临时支付美元的方式向F&G的开曼群岛支付与诉讼有关的法律费用和发现费用4百万美元，余额将在摊款后确定。我们在 2023 年收取了临时付款，另外还收取了大约 $ 的款项22024 年 4 月达到百万人。此事现已结束。

F&G 是被告 二假定的集体诉讼涉及据称由于MoveIT文件传输软件中的漏洞而导致F＆G的某些客户个人信息泄露。F&G的供应商养老金福利信息有限责任公司（“PBI”）在向F＆G和许多其他企业客户提供审计和地址研究服务的过程中使用了MoveIT软件。 米勒诉 F&G，编号 4:23-cv-00326 (”米勒”），于2023年8月31日在爱荷华州南区对F＆G提起诉讼。米勒声称他是F＆G客户，其信息在MoveIT事件中受到影响，并提出了普通法侵权行为和默示合同索赔。原告寻求禁令救济和赔偿。 库珀诉进步软件公司案.，编号为 1:23-cv-12067（“Cooper”），是针对 F&G 提起的 五2023年9月7日，马萨诸塞州特区的其他被告。 库珀还声称他是F&G的客户，提出了类似的普通法侵权索赔，并声称他是所谓合同的第三方受益人提出索赔。原告寻求宣告性和禁令性的救济和赔偿。结束了 150已经对受MoveIT事件影响的其他实体提起了类似的诉讼，其中包括一些与PBI使用MoveIT有关的此类诉讼。2023 年 10 月 4 日，美国多地区诉讼司法小组根据《美国法典》第 28 篇第 1407 节发起了一项多地区诉讼（“MDL”），以处理因涉嫌的MoveIT漏洞而可能泄露信息的个人提起的所有诉讼。两者都 米勒和 Cooper 已转移到 MDL。目前，F&G认为该事件不会对其业务、运营或财务业绩产生重大影响。

我们会不时收到州保险部门、总检察长和其他监管机构有关我们业务的各种事项的询问和信息请求。有时采取民事调查要求或传票的形式。我们会配合所有此类查询，我们已经回复或目前正在回复多个政府机构的询问。我们会不时因违反法规或其他事项而被处以罚款，或与此类机构达成和解，这可能要求我们支付罚款或索赔或采取其他行动。我们预计，此类罚款和和解，无论是个人还是总体而言，都不会对公司的业务、运营或财务业绩产生重大不利影响。

承诺

截至 2024 年 3 月 31 日，我们的承付款尚无准备金，具体取决于执行或签署投资和协议的时间与实际投资和协议的融资或结束时间进行比较。一些投资要求在数月或数年内提供资金。 截至2024年3月31日按承诺类型分列的无准备金承诺汇总如下（以百万计）：
2024年3月31日
未合并的 VIE：
有限合伙企业$2,366 
全额贷款678 
固定期限证券、ABS341 
直接贷款530 
其他固定期限证券，AFS11 
商业抵押贷款82 
其他资产173 
其他投资资产44 
总计
$4,225 

56

在签订Roar收购协议的同时，我们与Roar的卖方签订了单独的贷款协议，要求我们最多贷款 $40百万。贷款协议到期 60第一次提前三周年后的几天.有 不截至2024年3月31日的未偿余额和无准备金的贷款承诺包含在上面 “其他资产” 行项目的无准备金承诺表中。请参阅注释 P- 收购了解有关收购 Roar 的更多信息。

备注 O — 保险子公司财务信息和监管事项

我们的美国保险子公司FGL Insurance、FGL NY Insurance、Raven Re和Corbeau Re向州保险监管机构提交财务报表，除Raven Re外，还向全国保险专员协会（“NAIC”）提交财务报表，这些报告是根据这些机构规定或允许的法定会计原则（“SAP”）编制的，这些报告可能与公认会计原则存在重大差异。规定的SAP包括NAIC的《会计实务和程序手册》以及州法律、法规和行政规则。允许的 SAP 包括所有未如此规定的会计惯例。SAP财务报表与根据公认会计原则编制的财务报表之间的主要区别在于，SAP财务报表不反映VOBA、DAC和DSI，一些债券投资组合可能按摊销成本列报，资产和负债是扣除再保险后列报的，合同持有人负债通常使用更为保守的假设进行估值，某些资产不予承认。因此，SAP的经营业绩和SAP资本和盈余可能与GAAP基础财务报表中报告的可比项目金额有很大差异。

我们的非美国保险子公司F&G Life Re Ltd（百慕大）和F&G Cayman Re Ltd（“F&G Cayman Re”）向各自的监管机构提交财务报表。

美国公司

我们的主要保险子公司的法定财务报表基于12月31日的年底。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的全资保险子公司的法定净收益、法定资本和盈余如下（以百万计）：
子公司（居住国） (a)
FGL 保险
(IA)		FGL 纽约保险（纽约）Raven Re
(VT)		Corbeau Re
(VT)
法定净收益（亏损）：
在截至2024年3月31日的三个月中$— $2 $15 $(134)
在截至2023年3月31日的三个月中(3)1 14 — 
法定资本和盈余：
2024年3月31日$1,940 $89 $155 $156 
2023年12月31日2,009 86 140 171 
(a) FGL NY Insurance、Raven Re和Corbeau Re是FGL Insurance的子公司，不应将这些列相加。Corbeau Re 于 2023 年 9 月 1 日注册成立。

57


非美国公司

根据美国公认会计原则，我们在百慕大和开曼群岛监管的全资保险子公司的净收益、资本和盈余如下（以百万计）：
子公司（居住国）
F&G 开曼再保险（开曼群岛）F&G Life Re（百慕大）
法定净收益（亏损）：
在截至2024年3月31日的三个月中$(31)$49 
在截至2023年3月31日的三个月中35 68 
法定资本和盈余：
2024年3月31日$143 $61 
2023年12月31日11411

我们的美国保险子公司的规定和允许做法没有重大变化，我们的10-K表年度报告对此进行了详细说明，截至2024年3月31日，我们的保险子公司的监管状况也没有重大变化。

规定和允许的法定会计惯例对我们根据公认会计原则编制的未经审计的简明合并财务报表没有影响。

注意 P — 收购

自有分销-收购 Roar 合资企业有限责任公司

2024 年 1 月 2 日，F&G 收购了 70Roar Joint Venture, LLC（“Roar”）股权的多数股权百分比。Roar通过代理网络向银行和经纪交易商批发人寿保险和年金产品。初始对价总额约为 $269百万现金和美元48百万的或有对价。根据购买协议的条款，公司已同意以现金支付最高约美元90超过一百万 三年在Roar实现某些息税折旧摊销前利润里程碑之后。

初始购买价格如下（以百万计）：
已付现金 70Roar 股票的多数股权百分比
$269 
减去：扣除非控股权益后获得的现金1 
支付的净现金 70Roar 的百分比多数股权
268 
或有对价的初始公允价值48 
初始对价净额总额$316 

58

下表汇总了截至收购之日的已收购资产和承担的负债的公允价值金额（百万美元）：
 截至的公允价值
2024年1月2日
善意$268 
预付费用和其他资产3 
其他无形资产183 
收购的资产总额454 
 
应付账款和应计负债2 
承担的负债总额2 
非控股权益（使用收益法确定的公允价值）136 
承担的负债总额和非控股权益 138 
  
收购的净资产$316 

收购Roar时收购的其他无形资产的总账面价值和加权平均估计使用寿命包括以下内容（百万美元）：
总账面价值预计使用寿命
（以年为单位）
其他无形资产：
客户关系$179 12
有期限的商标、商号及其他4 10
其他无形资产总额$183 
商誉主要由不符合单独确认条件的无形资产组成，例如员工队伍的聚集和实体之间的协同效应。出于税收目的，预计记录的商誉不可扣除。

Roars 的收入为 $23百万美元，归属于F&G的净收益为美元3截至2024年3月31日的三个月未经审计的简明合并运营报表中包含了百万美元。

未经审计的补充预估财务业绩

为便于比较，F&G截至2023年3月31日的三个月未经审计的部分预计合并经营业绩列示如下（以百万计）。 所列未经审计的预计业绩假设对Roar的收购发生在2023年1月1日，并不旨在代表或表明实际或未来的经营业绩。
 三个月已结束
2023年3月31日
总收入$881 
归属于F&G股东的净收益（亏损）$(202)

金额反映了对收入和归属于F＆G股东的净收益的某些预计调整，这些调整直接归因于收购，主要反映了各实体之间公司间活动的消除。

59

注意 Q- 每股收益

下表列出了基本每股收益和摊薄后每股收益（千股金额）的计算结果：
三个月已结束
3月31日
20242023
净收益（亏损）$116 $(195)
减去：非控股权益1 — 
归属于F&G的净收益（亏损）115 (195)
减去：优先股股息4 — 
归属于F&G普通股股东的净收益（亏损）$111 $(195)
已发行普通股的加权平均值——基本124 125 
未归属限制性股票的稀释效应1 — 
强制性可转换优先股的稀释作用5 — 
加权平均已发行股票——摊薄130 125 
归属于F&G普通股股东的每股净收益（亏损）
基础版-网络$0.90 $(1.56)
摊薄-净额$0.88 $(1.56)

根据适用的会计指导，处于亏损状况的公司在计算摊薄后的每股亏损时必须使用基本的加权平均已发行普通股。因此，由于我们在截至2023年3月31日的三个月中出现净亏损，在计算摊薄后的每股亏损时，我们必须使用基本的加权平均已发行普通股，将其包括在内 120千股限制性股票本来会对计算产生反稀释作用。如果我们在截至2023年3月31日的三个月中没有出现净亏损，那么摊薄后的潜在普通股将是 125百万。

能够收购具有反稀释作用的普通股的限制性股票、期权或其他工具不包括在摊薄后的每股收益的计算范围内。在截至2023年3月31日的三个月中，摊薄后的每股收益计算不包括加权平均值的影响 120发行了千个限制性股票单位根据2022年F&G综合计划，由于其抗稀释作用。
60

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

根据经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的定义，本10-Q表季度报告中包含的非纯粹历史陈述，包括有关我们对未来的预期、希望、意图或战略的陈述。本10-Q表季度报告中包含的所有前瞻性陈述均基于我们截至本报告发布之日获得的信息，我们没有义务更新任何此类前瞻性陈述。值得注意的是，由于许多因素，我们的实际业绩可能与本文中包含的前瞻性陈述存在重大差异，包括但不限于：我们的业务关系的潜在影响，包括与员工、客户和竞争对手的业务关系；总体经济、商业和政治状况的变化，包括金融市场的变化；我们行业或关联公司部门活动水平的疲软或不利变化，这可能由其他因素引起，高或增加利率或疲软的美国经济；我们的运营子公司面临的激烈竞争；以及我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告以及向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中 “前瞻性信息声明”、“风险因素” 和其他部分中详述的其他风险。

除非文中另有说明，否则此处使用的术语 “我们”、“我们”、“我们的”、“公司” 或 “F&G” 统指F&G Annuities & Life, Inc. 及其子公司。

以下讨论应与我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告一起阅读。

概述

有关我们业务的描述，包括对近期业务发展的描述，请参阅附注A中的讨论- 财务报表的基础在本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的随附未经审计的简明合并财务报表中，该报告以引用方式纳入本第一部分第2项。

业务趋势和条件

以下因素代表了影响公司发展及其历史财务业绩的一些关键趋势和不确定性，我们认为这些关键趋势和不确定性将继续影响公司未来的业务和财务业绩。参见”风险因素” 在本10-Q表季度报告和截至2023年12月31日的10-K表年度报告第一部分第1A项中，进一步讨论可能影响我们业务的风险因素，包括可能影响市场状况的风险因素，以及讨论劳工部（“DOL”）实施 “信托规则” 后产生的与金融行业市场行为标准相关的当前和新兴发展。

市场状况

市场波动已经并可能继续以不同的方式影响我们的业务和财务业绩。由于消费者对财务决策犹豫不决，波动性会给销售带来压力并减少需求。为了提高我们产品和服务的吸引力和盈利能力，我们持续监控客户的行为，年化率和流失率就是明证，这两个年化率会随着市场条件的变化而变化。

利率环境

我们的一些产品包括有保障的最低信贷利率，最值得注意的是我们的固定利率年金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，扣除再保险后的储备金和固定资产的平均贷记利率
61

年金利率分别为60亿美元和4％。即使我们的投资组合收益下降，我们也必须支付有保障的最低信贷利率，这将对收益产生负面影响。此外，我们预计会有更多的保单持有人在低利率环境下长期持有相对较高的保障利率的保单。相反，如果我们为产品支付的平均利率没有相应提高，我们的投资组合平均收益率的提高将增加收益。同样，我们预计，随着利率上升和其他新业务产品相对价值的增加，保单持有人持有现有担保的保单的可能性将降低，这将对我们的收益和现金流产生负面影响。

参见”关于市场风险的定量和定性披露” 和”风险因素” 在本10-Q表季度报告中，对利率风险进行了更详细的讨论。

美国人口老龄化
我们认为，美国人口的老龄化将增加对我们的指数年金和指数化万用寿险（“IUL”）产品的需求。随着 “婴儿潮一代” 一代为退休做准备，我们相信对退休储蓄、增长和收入产品的需求将增长。在未来15年中，美国每天将有超过1万人年满65岁，根据美国人口普查局的数据，美国65岁以上人口的比例预计将从2024年的19％增长到2035年的21％。随着越来越多的人口开始提取资产以将储蓄转化为收入，资产外流可能会在一定程度上抵消这种增长的影响。

影响我们经营业绩的行业因素和趋势

我们在保险行业开展业务，专注于中等收入美国人的需求。服务不足的中等收入市场对我们来说是一个重要的增长机会。作为解决未得到满足的退休计划需求的工具，我们认为，许多中等收入的美国人已经开始意识到我们认为指数年金产品等年金所能承受的财务确定性。例如，固定指数年金市场的销售额从2002年的近120亿美元增长到2023年的970亿美元，注册的指数挂钩年金（“RILA”）市场的销售额从2018年的110亿美元增长到2023年的440亿美元。此外，这种市场需求对IUL市场产生了积极影响，因为它已从2002年的1亿美元年销售额扩大到2023年的30亿美元年销售额。

有关影响我们经营业绩的行业因素和趋势的更详细讨论，请参阅截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第二部分第7项。

业务概述

我们处于三个不同的零售渠道和两个机构市场。我们的三个零售渠道包括基于代理的独立营销组织（“IMO”）、银行和经纪交易商。我们与领先的iMO及其代理商网络建立了深厚的长期关系，以满足中等收入市场的需求，并开发具有竞争力的年金和人寿产品以适应他们不断变化的需求。在FNF于2020年6月1日收购F&G（“FNF收购”）以及F&G随后于2020年中期上调评级之后，我们开始涉足银行和经纪交易商。此外，在2021年，我们进入了两个机构市场，发起了融资协议支持票据（“FABN”）和养老金风险转移（“PRT”）交易。FABN计划通过投资银行通过资本市场交易向机构客户提供融资协议。根据FABN计划签发的资助协议是对向亚特兰大联邦住房贷款银行（“FHLB”）签发的资助协议的补充。PRT解决方案业务是通过建立一支经验丰富的团队，然后与经纪人和机构顾问合作进行分销而启动的。这些市场利用了我们现有团队基于点差的能力以及我们与黑石集团的战略合作伙伴关系。

在设定旗舰指数年金产品相对于目标净利润率的特征和定价时，我们考虑了以下方面的预期：（1）我们赚取的净投资收入与存入保单的利息总额和对冲保单风险的成本之间的差额；（2）费用，包括退保费用和附加费，但部分由我们向投保人支付的归属奖金所抵消；（3）一些费用，包括退保费用和附加费，部分抵消了这些预期；（3）一些费用，包括退保费用和附加费，部分抵消了这些预期；（3）一些费用，包括退保费用和附加费，部分抵消了这些预期；以及（3）一些费用
62

相关费用，包括福利和储备金变动、购置成本以及一般和管理费用。


我们还通过自己的分销策略拥有iMO和网络营销集团（“NMG”）的股份。我们的GAAP财务报表反映了未经审计的简明合并运营报表中少数股权的利息和投资收益中少数股权益的股息收入以及自有分销收入中的非关联佣金收入以及人事成本和其他运营费用中的非关联支出。

2022年3月16日，FNF宣布打算通过向FNF股东派发股息来部分分拆F＆G。2022年12月1日，FNF按比例分配了F&G约15％的普通股。FNF通过拥有约85％的F＆G普通股保留了对F＆G的控制权。自2022年12月1日起，F&G开始在纽约证券交易所（“NYSE”）进行普通股的 “常规” 交易，股票代码为 “FG”。

我们历史经营业绩的关键组成部分

通过我们的保险子公司，我们发行了广泛的延期年金（指数年金和固定利率年金）、IUL保险、即时年金、融资协议和PRT解决方案的投资组合。延期年金是一种在延期纳税的基础上累积价值的合同，通常在合同签发后的一定年限内开始支付特定的定期或一次性付款。IUL 保险是一种补充型合约，它在现金价值账户中累积价值，并在保单持有人死亡时向指定受益人支付款项。即时年金是一种合同，它在一个年金期内（例如一个月或一年）开始支付指定款项，通常在一段时间内支付本金和利息收益。根据爱荷华州保险部的定义，融资协议是保险公司接受和积累资金，并在未来某个日期支付一笔或多笔款项的协议，其金额不以融资协议所针对的人员的死亡率或发病率突发事件为依据。本质上，融资协议提供者发行固定或浮动利率的固定期限合约，以换取单笔预付保费。我们的PRT产品与收入年金相当，因为我们通常会获得单一的预付保费，以换取支付有保障的未来收入补助金，这些收入通常是固定的，但期限可能会根据参与者的死亡经历而有所不同。

根据公认会计原则，延期年金（指数年金和固定利率年金）、即时年金和不包括人寿应急基金的PRT以及根据融资协议收到的存款在财务报表中列报为存款负债（即合同持有人基金），而不是销售额或收入。同样，向客户支付的现金被报告为合同持有人资金负债的减少，而不是支出。计为存款负债的产品的收入来源是净投资收益、退保费用、从合同持有人基金中扣除的保险成本和其他费用（即URL摊销）以及投资的净已实现收益（亏损）。计为存款负债的产品的支出组成部分是利息敏感型和指数产品收益（主要是记入账户余额的利息或向投保人提供指数抵免的套期保值成本）、VOBA、DAC和DSI的摊销以及其他运营成本和支出。

F&G通过进行衍生品交易来套期保值其产品相关股票市场风险敞口的某些部分。我们购买的衍生品主要由看涨期权组成，在较小程度上还包括适用保单所依据的股票指数的期货合约（特别是指数年金合约）。这些衍生品用于抵消指数年金和IUL合约下应向投保人提供的指数信贷的储备影响。所有此类看涨期权中的大多数是为满足指数年金/IUL合约的资金要求而购买的一年期期权。我们尝试通过指数年金/IUL合同的条款来管理这些购买的成本，该合同允许我们在每份保单的周年周年纪念日更改上限、利差或参与率，但必须维持某些最低保障金额。看涨期权和期货合约按公允价值计价，公允价值的变动作为净值的一部分
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投资收益（亏损）。看涨期权和期货合约公允价值的变化包括工具条款到期时或提前终止时确认的收益和亏损以及未平仓头寸公允价值的变化。此外，为了降低与浮动利率投资相关的收益利率变动带来的市场风险，我们在2023年开始执行薪资浮动和固定利率互换。

MRB是合约或合约特征，既可以保护合约持有人免受非名义资本市场风险（股票、利息和外汇风险）的侵害，又使公司面临名义以外的资本市场风险。MRB使用风险中立的估值方法按公允价值计量，该方法基于当前的风险净额、市场数据、内部和行业经验以及其他因素。MRB公允价值的变化通常反映了实际保单持有人行为（包括退还福利）、利率变化和股票市场回报变化的影响。通常，较高的利率和股票回报会带来收益，而较低的利率和股票回报会导致损失。

计为存款负债的产品的收益主要来自净投资收入超过记入保单持有人的利息金额以及对冲指数年金/IUL保单风险的成本。关于指数年金/IUL，其中包括为指数信贷提供资金所产生的费用。为年度指数信贷提供资金而购买的看涨期权到期或提前终止时获得的收益作为衍生品公允价值变动的一部分入账，并在很大程度上被年金合约持有人基金余额中获得的指数抵免的支出所抵消。

我们的盈利能力在很大程度上取决于金额

i.资产管理规模（参见 “—非公认会计准则财务指标”），
ii。净投资收入超过记入保单持有人的利息总额以及对冲指数产品保单风险的成本，这些成本是从我们管理的平均资产（“AAUM” ——参见 “—非公认会计准则财务指标”）中获得的，
iii。通过将资本分配给回报率最高的保留业务来获得再保险费收入，同时增加现金流和产生收费收益，
iv。自有分销利润率源于风险调整后的资本回报率明显高于保留业务，提供了多元化的收益来源，同时进一步加强了我们与主要合作伙伴的关系，
v.最后，通过我们严格的费用管理和收购新业务的成本（主要是向代理人支付的佣金和记入投保人的奖金）。

随着我们资产管理规模的增长，收益通常会增加。当包括销售在内的现金流入超过现金流出量时，资产管理规模就会增加。管理所得净投资收入超过记入投保人的利息总额的部分，以及对冲指数产品保单风险的成本，涉及最大限度地提高资产管理规模回报并最大限度地降低利率变动、违约或投资减值等风险的能力。它还包括我们管理记入保单持有人的利率的能力，以及为指数年金/IUL的年度指数信贷提供资金而购买的期权和期货的成本。我们分析AAUM的回报率以衡量我们的盈利能力。

非公认会计准则财务指标

除了根据公认会计原则报告财务业绩外，本10-Q表季度报告还包括非公认会计准则财务指标，公司认为这些指标有助于帮助投资者更好地了解其财务业绩、竞争地位和未来前景。管理层认为，在某些情况下，这些非公认会计准则财务指标可能有助于在当前业绩与先前运营期的业绩之间进行更多有意义的比较。我们的非公认会计准则指标可能无法与其他组织的类似标题的指标相提并论，因为其他组织可能无法以与我们相同的方式计算此类非公认会计准则指标。本财务信息的列报方式不应孤立考虑，也不得作为替代或优于根据公认会计原则编制和列报的财务信息。由
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在披露这些非公认会计准则财务指标时，公司认为这使投资者能够更好地了解公司管理层运营公司的方式，并提高其透明度。任何非公认会计准则指标均应结合GAAP财务报表进行考虑，不应孤立考虑，也不得作为GAAP净收益、归属于普通股股东的净收益或根据GAAP得出的任何其他衡量经营业绩或流动性的指标的替代品。本10-Q表季度报告中提供了这些非公认会计准则财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账。

归属于普通股股东的调整后净收益

归属于普通股股东的调整后净收益是我们用来评估每个时期的财务业绩的非公认会计准则经济指标。调整后归属于普通股股东的净收益是通过调整归属于普通股股东的净收益（亏损）来计算的，以消除：

(i) 已确认（收益）和亏损，净额：净投资收益/亏损的影响，包括运营中确认的预期信贷损失和临时减值（“OTTI”）损失备抵额的变化；以及与再保险相关的嵌入式衍生品和其他衍生品公允价值变动的影响，包括利率互换和远期；
(ii) 市场相关负债调整：与减去套期保值成本的指数产品相关衍生品和嵌入式衍生品公允价值变动相关的影响，包括已实现和未实现的收益和亏损；初始养老金风险转移递延利润负债损失的影响，包括先前递延的养老金风险转移递延利润负债损失的摊销；以及通过推迟本期变动并在整个生命周期内摊销该金额而产生的市场风险收益公允价值的变化市场风险好处；
(iii) 收购价格摊销：与某些无形资产（内部开发的软件、商标和分销资产价值以及收购活动确认的负债公允价值的变化）摊销相关的影响；
(iv) 交易成本：与收购、整合和合并相关项目相关的影响；
(v) 其他 “非经常性”、“不常见” 或 “不寻常的项目”：管理层在确定某些被确定为 “非经常性”、“不常见” 或 “不寻常” 的支出未反映核心业务时，将这些支出从调整后净收益中排除在调整后的净收益中，并且该项目的性质使其不太可能在两年内再次出现和/或前两年没有类似项目;
(vi) 非公认会计准则调整中的非控股权益：非公认会计准则调整中归属于非F&G完全拥有的实体的股权的部分；以及
(vii) 所得税：与上述调整相关的所得税影响是根据税收管辖区酌情使用有效税率来衡量的。

尽管这些调整是F＆G整体业绩不可分割的一部分，但市场状况和/或这些项目的非经营性质可能会掩盖核心业务的基本业绩。因此，管理层认为这是内部的有用衡量标准，对投资者和分析师分析我们的业务趋势也是一项有用的衡量标准。调整后的净收益不应用作净收益（亏损）的替代品。但是，我们认为，为得出调整后的净收益而对净收益（亏损）所做的调整可以了解我们的总体经营业绩。

例如，如果在此期间，对冲指数年金和IUL指数信贷债务的衍生资产的公允价值因股票市场状况而下降，但由于利率和非绩效信用利差变动等非股票市场因素，与指数信贷债务相关的嵌入式衍生负债的下降比例与衍生资产的下降比例不相同，则我们本可以在给定时期内取得强劲的经营业绩，但公布的净收入却大大减少。同样，如果在这段时间内，衍生资产的公允价值增加，但嵌入式衍生负债的增长比例与衍生资产的增长比例不一样，我们也可能在给定时期内经营业绩不佳，但净收益（亏损）却大大增加。我们结合静态和动态策略对冲我们的指数信贷，
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这可能导致收益波动，其影响通常会随着时间的推移而逆转。我们的管理层和董事会在审查我们整体财务业绩时审查调整后的净收益和净收益（亏损）。但是，这些例子说明了衍生品和嵌入式衍生品走势可能对我们的净收益（亏损）产生的重大影响。因此，我们的管理层对这些项目进行审查和分析，这是他们审查每个时期的套期保值业绩的一部分。

根据衍生品标的指数的变化、用于贴现嵌入式衍生品负债的利率和不良信贷利差的变化，以及嵌入式衍生品负债中反映的公允价值假设，对冲指数年金和IUL指数信贷额度以及相关的嵌入式衍生品负债的公允价值假设，可归因于公允价值会计的金额在不同时期之间波动。公允价值计量会计准则要求计算嵌入式衍生品负债时使用的贴现率以截至报告日根据我们的不良表现进行调整的无风险利率为基础。在计算调整后净收益时，这些衍生品公允价值变动和套期保值成本的影响已从净收益（亏损）中移除。

管理的资产（“AUM”）

资产管理规模由以下组成部分组成，在扣除根据公认会计原则割让的再保险资产后进行列报：
(i)按摊销成本计算的总投资资产，不包括对未合并关联公司、自有分销和衍生品的投资；
(ii)按账面价值投资未合并的关联公司；
(iii)关联方贷款和投资；
(iv)应计投资收益；
(v)购买/出售投资的应付/应收账款净额；以及
(六)现金和现金等价物，不包括期末的衍生抵押品

管理层认为，在评估我们保留的投资组合规模时，这种非公认会计准则财务指标对内部以及投资者和分析师都有用。

平均管理资产 (AAUM)

AAUM 的计算方法是：期初和期间内每个月末的资产管理规模除以该期间的总月数加一。

管理层认为，这种非公认会计准则财务指标在评估留存资产回报率时对内部以及投资者和分析师都有用。

销售

年金、IUL、融资协议和非寿险应急PRT销售不来自任何特定的GAAP损益表账户或细列项目，不应被视为根据GAAP确定的任何财务指标的替代品。根据公认会计原则，这些产品的销售在公司的合并财务报表中记作存款负债（即合同持有人资金）。人寿或有PRT销售在合并财务报表中记作收入溢价。管理层认为，以管理为目的衡量的销售额列报可以增强对我们业务的理解，并有助于描绘由于销售和收入确认的时机而在经营业绩中可能不明显的长期趋势。

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AAUM 收益率

AAUM的收益率是通过调整后净收益基础上的年化净投资收益除以AAUM来计算的。管理层认为，这种非公认会计准则财务指标在评估AAUM的回报水平时对内部以及投资者和分析师都有用。

运营结果
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的经营业绩如下（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
收入
人寿保险费和其他费用$718 $365 
利息和投资收益616 519 
自有分销收入23 — 
已确认的收益和（亏损），净额212 (15)
总收入1,569 869 
福利和开支
保单储备金的福利和其他变化1,161 812 
市场风险收益（收益）损失(11)59 
折旧和摊销123 90 
人事成本66 53 
其他运营费用58 36 
利息支出30 22 
福利和支出总额1,427 1,072 
所得税前收益（亏损）142 (203)
所得税支出（福利）26 (8)
净收益（亏损）116 (195)
减去：非控股权益1 — 
归属于F&G的净收益（亏损）115 (195)
减去：优先股股息4 — 
归属于F&G普通股股东的净收益（亏损）$111 $(195)

下表汇总了按产品类型划分的销售额（以百万计）（请参阅”非公认会计准则财务指标”):
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
指数年金（“FIA/RILA”）$1,437 $1,211 
固定利率年金（“MYGA”）1,327 1,513 
年金总额2,764 2,724 
IUL42 37 
资助协议105 256 
PRT584 264 
销售总额3,495 3,281 
销售归因于向第三方提供的流量再保险(1,193)(1,072)
净销售额$2,302 $2,209 

•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月，年金总销售额略有增加，这反映了F&G通过独立代理商、银行和经纪交易商提高了零售分销的生产力和不断扩大，产品功能的增强以及为适应宏观环境而采取的定价行动。
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•反映新的联邦住房贷款银行融资（“FHLB”）协议的融资协议在截至2024年3月31日的三个月中低于截至2023年3月31日的三个月，并且根据经济状况和签订新协议的时机，可能会随时波动。
•与截至2023年3月31日的三个月相比，PRT的销售额在截至2024年3月31日的三个月中有所增长，这反映了PRT市场的强劲。在截至2024年3月31日的三个月中，我们完成了三笔养老金风险转移交易。
•在截至2024年3月31日的三个月中，归属于第三方流量再保险的销售额与截至2023年3月31日的三个月相比有所增加，这反映了新的再保险公司的增加以及在此期间割让的百分比的变化被多年期担保年金（“MYGA”）销售水平的下降部分抵消。

收入
人寿保险费和其他费用
人寿保险保费和其他费用主要反映人寿相关PRT和传统人寿保险产品的保费，这些保费在投保人到期时被确认为收入，以及主要针对指数年金保单的保单附加费、IUL保单的保险成本以及根据超过投保人允许的免罚金额（最高为上一年度价值的10％，但受某些限制）的保单提款进行评估的退保费用。下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月未经审计的简明合并运营报表（以百万计）上的人寿保险保费和其他费用：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
人寿相关养老金风险转移保费$584 $263 
传统人寿保险和人寿相关即时年金保费12 12 
投降指控43 23 
保单持有人费用和其他收入79 67 
人寿保险费和其他费用
$718 $365 

•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的人寿相关养老金风险转移保费有所增加，这反映了PRT销售额的增加。
•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的退保费用有所增加，这主要反映了通过退保费用和市值调整（“MVA”）向投保人提款的增加，主要是我们的指数年金保单。
•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月中，保单持有人费用和其他收入有所增加，这主要是由于扣除业务增长导致的IUL保单未赚取收入负债（“URL”）的变化后，最低提款补助金（“GMWB”）附加费和保险费用成本的增加。GMWB附加费基于保单持有人的福利基础，并在保单年度结束时收取。
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利息和投资收益

以下是利息和投资收益摘要（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
可供出售的固定期限证券 $516 $432 
股权证券6 5 
优先证券6 10 
抵押贷款66 51 
已投资的现金和短期投资28 16 
有限合伙企业54 57 
其他投资10 9 
总投资收入686 580 
投资费用(70)(61)
利息和投资收益$616 $519 

利息和投资收益是扣除根据这些协议条款转交给再保险公司的某些资金预扣再保险协议的金额后的净额。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，归属于这些协议的利息和投资收益（因此不包括在上表的总额中）分别为1.27亿美元和5800万美元。

我们的AAUM和AAUM收益率汇总如下（按年计算）（百万美元）（见”非公认会计准则财务指标”):
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
AAUM$49,400 $44,309 
AAUM 收益率（按摊销成本计算）4.99 %4.69 %

•截至2024年3月31日的三个月，AAUM与截至2023年3月31日的三个月相比有所增加，这反映了净新业务资产流动、稳定的生效留存和净债务收益。
•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的利息和投资收入有所增加，这主要是由于投资资产增长带来的6000万美元，所有其他利率影响为5,500万美元，被另类投资回报率（1,800万美元）部分抵消。

自有分销收入

以下是自有分销收入的摘要（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
自有分销收入$23 $— 
自有分销收入总额$23 $— 

•自有分销收入是指从我们的多数股权分销合作伙伴那里获得的佣金，这些佣金是由第三方年金和人寿保险销售产生的。超额佣金和奖励佣金在保单发行时被确认为收入。截至2024年3月31日的三个月，自有分销收入代表与Roar相关的收入，主要反映佣金收入。
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已确认收益和（亏损），净额

以下是已确认收益和（亏损）净额（以百万计）中包含的主要组成部分的摘要：

三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
固定到期可供出售证券、股权证券和其他投资资产的已实现和未实现净收益（亏损）$48 $(48)
预期信贷损失备抵额的变化— (8)
某些衍生工具的已实现和未实现净收益（亏损）179 58 
再保险相关嵌入式衍生品公允价值的变化 (18)(19)
其他衍生品和嵌入式衍生品公允价值的变化3 2 
已确认的收益和（亏损），净额$212 $(15)

所列的已确认收益和（亏损）净额减去了根据这些协议条款转交给再保险公司的某些预扣资金再保险协议的金额。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，归因于这些协议的确认收益和（亏损）分别为（1,900万美元）和（2,200万美元），因此不包括在上表的总额中。

•在截至2024年3月31日的三个月中，固定到期可供出售证券、股票证券和其他投资资产的已实现和未实现净收益（亏损）主要是自有分销投资和优先证券的未实现公允价值期权（“FVO”）收益的结果，部分被固定到期可供出售证券的已实现亏损和我们的股票证券按市值计价的亏损所抵消。

•在截至2023年3月31日的三个月中，固定到期可供出售证券、股权证券和其他投资资产的已实现和未实现净收益（亏损）主要是我们的股票证券按市值计价亏损和固定到期可供出售证券的已实现亏损的结果。

•在所有时期，某些衍生工具的已实现和未实现净收益（亏损）主要与用于对冲指数年金和IUL产品的期权和期货的已实现和未实现净收益（亏损）有关，包括期权和期货到期收益以及利率互换公允价值的变化。有关某些衍生品收益（亏损）的主要驱动因素，请参阅下表。

•与再保险相关的嵌入式衍生品的公允价值基于预扣资金（“FWH”）投资组合中持有的标的资产的公允价值的变化。

我们在产品对冲策略中结合了静态（看涨期权）和动态（多头期货合约）工具。看涨期权和期货合约中有很大一部分基于标准普尔500指数，其余则基于其他股票、债券和黄金市场指数。

我们利用利率互换来降低与浮动利率投资相关的收益因利率变化而产生的市场风险。

70

下表汇总了对冲我们的指数年金、万用寿险产品和浮动利率投资的某些衍生工具的已实现和未实现收益（亏损）的组成部分（以百万美元计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
看涨期权：
已实现收益（亏损）$11 $(91)
未实现收益（亏损）的变化239 146 
期货合约：
期货合约到期的收益（亏损）7 3 
未实现（亏损）收益的变化(1)1 
利率互换（亏损）收益(80)— 
外币远期：
远期外币收益（亏损）3 (1)
公允价值净变动总额$179 $58 
在此期间，标普500指数的年度点对点变化 28 %(9)%
有担保的隔夜融资利率5.34 %4.87 %

•某些衍生工具的已实现收益和亏损与看涨期权和期货合约所依据的指数的表现以及到期时衍生品的价值与购买时的价值相比直接相关。

•由于看涨期权和期货合约公允价值的净变动而导致的未实现收益（亏损）的变化主要是由标普500指数在投保人买入之日相对于标准普尔500指数在每个时期内的基础表现所致。

•利率互换公允价值的净变化主要是由互换合约所依据的利率指数的波动推动的。
投保人的平均指数抵免额如下：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
平均信贷利率3 %— %
标普500指数：
点对点策略3 %— %
月平均策略3 %— %
每月点对点策略3 %— %
3 年来的最高水位线5 %13 %

•由于指数年金合约和某些IUL合约（上限、利差和参与率）的合同特征（上限、利差和参与率），记入合约持有人基金余额的实际金额可能与指数升值有所不同，这使我们能够管理为年度指数抵免提供资金而购买的期权的成本。
•所列期间的积分是基于将该期间每个发行日的标准普尔500指数与前一年同期的同一发行日期的比较得出的。
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福利和开支

保单储备金的福利和其他变化

以下是福利和其他保单储备变动中包含的主要组成部分的摘要（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
PRT 协议$598 $266 
指数年金/IUL 市场相关负债变动225 369 
指数积分、贷记利息和奖金327 134 
保单储备的其他变化11 43 
总福利和保单储备金的其他变化$1,161 $812 

•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的PRT协议有所增加，这反映了养老金风险转移集团年金义务的增加。

•分别在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，指数年金/IUL市场相关的负债变动主要是由该期间股票市场、不良利差和无风险利率的变化推动的。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，无风险利率和不良利差的变化（降低）使指数年金市场相关负债分别增加了8400万美元（8,400万美元）和6,500万美元。所有时期与市场相关的负债变动的其余市场价值变化是由股票市场影响推动的。参见”收入 — 已确认的收益和（亏损），净额” 以上是对某些衍生工具的未实现净收益（亏损）的摘要和讨论。

•每年，通常在第三季度，我们都会审查与保单福利和产品担保储备金相关的假设。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，根据利率的上升和定价的变化，我们更新了某些指数年金假设，这些假设用于计算合约持有人基金中嵌入式衍生品成分的公允价值。这些变化导致合同持有人资金分别增加了5700万美元和1.02亿美元。

•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的指数信贷、贷记利息和奖金有所增加，这主要反映了相应时期市场走势导致的指数信贷和指数年金及其他保单的利息增加，以及与PRT协议增长相关的贷记利息增加。

市场风险收益（收益）损失

以下是市场风险收益（收益）损失摘要（以百万计）：

三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
市场风险收益（收益）损失$(11)$59 

72

•市场风险收益（收益）损失主要由收取的归因费用、市场相关变动的影响（包括股票市场和无风险利率的变化）、与预期相比的实际投保人行为以及该期间假设的变化所致。

•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月市场风险收益（收益）损失的变化主要反映了有利的市场相关走势。

折旧和摊销

以下是折旧和摊销中包含的主要组成部分的摘要（以百万计）：

三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
VOBA、DAC 和 DSI 的摊销$107 $82 
其他无形资产的摊销和固定资产折旧16 8 
折旧和摊销总额$123 $90 

•分组合约的DAC、VOBA和DSI在相关合约的预期期限内按固定水平摊销，约为直线摊销。与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的折旧和摊销额有所增加，这主要反映了与业务增长相关的DAC和DSI的增加，以及由于2023年第三季度对指数年金和固定利率年金区块的退保和死亡率假设进行了更新，部分DAC和DSI余额的摊销率略有提高。

•截至2024年3月31日的三个月还包括我们在Roar的多数股权中摊销其他无形资产。

人事成本和其他运营费用

以下是人员成本和其他运营开支的摘要（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
人事成本$66 $53 
其他运营费用58 36 
人事成本和其他运营费用总额$124 $89 

•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的人事成本和其他运营支出有所增加，这反映了与销售和资产增长以及对我们运营平台的持续投资相一致的成本。此外，截至2024年3月31日的三个月，包括来自我们在Roar的多数股权益中的1,100万美元。

利息支出

以下是利息支出摘要（以百万计）：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
利息支出$30 $22 
利息支出总额$30 $22 

73

•与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月的利息支出有所增加，这主要反映了2023年12月发行7.95％的F＆G票据的利息。
其他影响净收益的项目

所得税支出（福利）

以下是所得税支出（福利）（百万美元）中包含的主要组成部分的摘要：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
税前收益（亏损）$142 $(203)
估值补贴前的所得税支出（收益）25 (45)
估值补贴的变化1 37 
所得税支出（福利）$26 $(8)
有效费率18 %4 %

•截至2024年3月31日的三个月，所得税支出为2600万美元，而截至2023年3月31日的三个月的所得税优惠为800万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，有效税率分别为18％和4％。所得税支出同比增长主要与税前收入的增加有关，但部分被截至2023年3月31日的三个月的估值补贴支出所抵消。

调整后的净收益（见”—非公认会计准则财务指标”）

下表显示了为将归属于普通股股东的净收益（亏损）与调整后归属于普通股股东的净收益（百万美元）进行对账而进行的调整：
三个月已结束
2024年3月31日2023年3月31日
归属于普通股股东的净收益（亏损）$111 $(195)
非公认会计准则调整：
已确认（收益）和亏损，净额
固定到期可供出售证券、股权证券和其他投资资产的净已实现和未实现（收益）亏损(48)48 
预期信贷损失备抵额的变化1 8 
再保险相关嵌入式衍生品公允价值的变化18 19 
其他衍生品和嵌入式衍生品公允价值的变化61 (1)
已确认（收益）亏损，净额32 74 
与市场相关的负债调整(55)244 
收购价格摊销22 5 
交易成本和其他非经常性项目 — 2 
非控股权益(3)— 
所得税调整1 (69)
归属于普通股股东的调整后净收益$108 $61 

以下评论旨在提供有关重要收入和支出项目的更多信息，以帮助解释我们每个时期调整后的净收益的趋势，因为我们认为这些项目进一步阐明了业务的财务业绩。

•截至2024年3月31日的三个月，调整后的净收益为1.08亿美元，其中包括来自另类投资的1亿美元投资收益以及600万美元的CLO赎回收益和债券收入
74

预付收入。基于管理层约10％的长期预期回报率的另类投资投资收益为1.52亿美元。

•截至2023年3月31日的三个月，调整后的净收益为6,100万美元，其中包括来自另类投资的9900万美元投资收益，由3700万美元的税收估值补贴所抵消。基于管理层约10％的长期预期回报率的另类投资投资收益为1.32亿美元。

投资组合

我们可以投资的资产类型受各州法律的影响，这些州法律规定了适用于保险公司的合格投资资产。在这些法律的范围内，我们在投资资产时考虑了四个主要投资目标：（i）保持强劲的绝对回报；（ii）提供可靠的收益和投资收益；（iii）保留资本；（iv）提供流动性以履行投保人和其他公司义务。

我们的投资组合旨在提供稳定的收益，不包括受市场影响的短期收益，并平衡不同资产类别的风险，主要投资于高质量的固定收益证券。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的投资组合的公允价值分别约为530亿美元和520亿美元，分为以下资产类别和行业（百万美元）：
2024年3月31日2023年12月31日
公允价值百分比公允价值百分比
可供出售的固定期限证券：
美国政府充满信心和信誉$276 — %$261 1 %
美国政府赞助的实体33 — %31 — %
美国直辖市、州和领地1,504 3 %1,567 3 %
外国政府224 — %226 — %
公司证券：
金融、保险和房地产7,571 14 %6,895 13 %
制造业、建筑业和采矿业1,119 2 %947 2 %
公用事业、能源及相关行业2,456 5 %2,374 5 %
批发/零售贸易2,512 5 %2,433 5 %
服务、媒体及其他4,011 8 %3,930 8 %
混合证券633 1 %618 1 %
非机构住宅抵押贷款支持证券 2,426 5 %2,393 5 %
商业抵押贷款支持证券4,758 9 %4,410 9 %
资产支持证券 9,491 18 %8,929 17 %
抵押贷款债务（“CLO”）
5,617 10 %5,405 10 %
可供出售证券的固定到期日总额 $42,631 80 %$40,419 79 %
股票证券 (a)519 1 %606 1 %
有限合伙企业：
私募股权1,389 3 %1,277 2 %
真实资产473 1 %463 1 %
信用1,156 2 %1,039 2 %
有限合伙企业3,018 6 %2,779 5 %
商业抵押贷款2,229 4 %2,253 4 %
住宅抵押贷款2,590 5 %2,545 5 %
其他（主要是衍生品、公司自有人寿保险和未合并的自有分销投资）2,008 4 %1,697 3 %
短期投资263 — %1,452 3 %
投资总额 $53,258 100 %$51,751 100 %
75

(a)包括投资级不可赎回优先股（截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为3.33亿美元和4.28亿美元）。
保险法规规定了允许我们的人寿保险子公司进行的投资类型，并限制了可用于任何一种投资的资金金额。鉴于这些法规和法规以及我们的业务和投资战略，我们通常寻求主要投资于各个领域的高等级固定收益资产，包括公司证券、美国政府和政府担保机构证券以及结构性证券等。

NAIC的证券估值办公室（“SVO”）负责对国家监管的保险公司拥有的证券进行日常信用质量评估和估值。当证券符合监管申报资格时，保险公司向SVO报告证券的所有权。SVO对这些证券进行信用分析，目的是分配NAIC名称或单价。通常，如果证券已由国家认可的统计评级组织（“NRSRO”）进行评级，则SVO将使用该评级，并根据NAIC发布的NRSRO评级与NAIC名称的比较来分配NAIC称号。

NAIC使用估计各种经济情景下的安全水平预期损失的建模来确定非机构住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）和商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）的评级。对于2013年1月1日之前发行的此类资产，保险公司在适用资产中的摊销成本基础可能会影响分配评级。在下表中，我们根据上述NAIC评级方法的评级（在某些情况下与评级机构的名称不符）给出了结构性证券的评级。所有NAIC名称（例如NAIC 1-6）均基于NAIC方法。

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日按NRSRO评级或NAIC等值的固定收益投资组合（百万美元）的信贷质量：
2024年3月31日2023年12月31日
NRSRO 评级NAIC 称号摊销成本公允价值公允价值百分比摊销成本公允价值公允价值百分比
AAA/AA/A1$29,392 $27,470 64 %$28,052 $26,170 65 %
BBB214,292 13,196 31 %13,421 12,302 30 %
BB31,595 1,552 4 %1,633 1,554 4 %
  B4273 221 1 %268 215 1 %
CCC5122 82 — %103 72 — %
CC 及以下6118 110 — %124 106 — %
  总计
$45,792 $42,631 100 %$43,601 $40,419 100 %

76

投资集中
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的固定到期和股票证券的前十大结构化证券和行业类别，包括公允价值以及占固定到期和股票证券公允价值总额的百分比（百万美元）。
2024年3月31日
十大浓度公允价值占总公允价值的百分比
ABS 其他$9,491 22 %
CLO证券5,617 13 %
商业抵押贷款支持证券4,758 11 %
多元化金融服务 3,657 8 %
银行业2,158 5 %
全额贷款抵押抵押债务 2,078 5 %
保险1,616 4 %
市政的1,504 3 %
电动 1,146 3 %
电信 700 2 %
总计
$32,725 76 %

2023年12月31日
十大浓度公允价值占总公允价值的百分比
ABS 其他$8,929 22 %
CLO证券5,405 13 %
商业抵押贷款支持证券4,410 11 %
多元化金融服务3,272 8 %
银行业2,048 5 %
全额贷款抵押抵押债务2,043 5 %
市政的1,600 4 %
保险1,567 4 %
电动1,086 3 %
电信696 2 %
总计 $31,056 77 %
77

截至2024年3月31日和2023年12月31日，按合同到期日分列的固定到期日可供出售（“AFS”）证券的摊销成本和公允价值如下所示（百万美元）。实际到期日可能与合同到期日不同，因为发行人可能有权提款或预付债务。
2024年3月31日2023年12月31日
摊销成本公允价值摊销成本公允价值
企业、非结构化混合股票、市政和美国政府证券：
在一年或更短的时间内到期$404 $393 $383 $374 
一年到五年后到期3,700 3,614 3,207 3,129 
五年到十年后到期3,492 3,333 2,822 2,680 
十年后到期15,424 12,966 15,333 13,068 
小计23,020 20,306 21,745 19,251 
规定定期付款的其他证券：
资产支持证券15,247 15,108 14,623 14,334 
商业抵押贷款支持证券4,980 4,758 4,732 4,410 
住宅抵押贷款支持证券2,545 2,459 2,501 2,424 
小计22,772 22,325 21,856 21,168 
固定到期可供出售证券总额
$45,792 $42,631 $43,601 $40,419 

非机构人民币风险敞口

我们对非机构RMBS证券的投资的前提是购买价格和NAIC 1评级之间存在保守而充足的缓冲，对利率普遍缺乏敏感性，对预付款利率呈正向凸性以及证券价格与房地产市场正在进行的复苏之间的相关性。

截至2024年3月31日，我们对次级证券和Alt-A人民币抵押贷款证券的投资的公允价值分别为3,300万美元和4700万美元，截至2023年12月31日，分别为3,300万美元和4,900万美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，大约95％的次级贷款和Alt-A RMBS风险敞口被评为NAIC 2或更高。

ABS 和 CLO 曝光率

我们的资产支持证券（“ABS”）风险敞口在很大程度上因标的抵押品和发行人类型而分散。我们的抵押贷款债务（“CLO”）风险敞口通常是以杠杆贷款作为标的抵押品的CLO的优先部分。

截至2024年3月31日，CLO和ABS头寸的交易未实现净收益分别为1.13亿美元和未实现净亏损2.42亿美元。截至2023年12月31日，CLO和ABS头寸的未实现净收益分别为6500万美元和未实现净亏损3.44亿美元。

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的AFS ABS投资组合（以百万美元计）按NRSRO评级或NAIC等值的信用质量。
78

2024年3月31日2023年12月31日
公允价值百分比公允价值百分比
NRSRO 评级NAIC 称号
AAA/AA/A1$7,444 78%$7,023 79%
BBB21,49516%1,37515%
BB34415%4185%
  B4611%591%
CCC58—%13—%
CC 及以下642—%41—%
总计$9,491 100%$8,929 100%

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的AFS CLO投资组合（以百万美元计）按NRSRO评级或NAIC等值名称列出的信贷质量。
2024年3月31日2023年12月31日
公允价值百分比公允价值百分比
NRSRO 评级NAIC 称号
AAA/AA/A1$3,433 61%$3,288 61%
BBB21,64929%1,58229%
BB34769%4809%
  B418—%17—%
CCC5——%——%
CC 及以下6411%381%
总计$5,617 100%$5,405 100%

市政债券敞口

我们的市政债券敞口是一般债务债券（截至2024年3月31日和2023年12月31日，公允价值为2.27亿美元和2.31亿美元，摊销成本分别为2.65亿美元和2.68亿美元）和特别收入债券（截至2024年3月31日和2023年12月31日，公允价值为12.75亿美元和13.34亿美元，摊销成本分别为14.57亿美元和15.06亿美元）的组合。

在所有市政债券中，最大的发行人占2024年3月31日和2023年12月31日该类别的5％，评级为NAIC 1。我们在市政债券领域的重点是NAIC 1评级工具，2024年3月31日和2023年12月31日我们98％的市政债券敞口被评为NAIC 1级。

抵押贷款

商业抵押贷款

我们按地理区域和房地产类型分散我们的商业抵押贷款（“CML”）投资组合，以降低集中风险。我们会根据当前的相关信息持续评估CML，以确保物业的表现达到担保相关债务的水平。贷款与价值（“LTV”）和偿债覆盖率（“DSC”）用于评估CML的风险和质量。在2024年3月31日和2023年12月31日期间，我们的房地产投资组合抵押贷款的加权平均DSC比率为2.3倍，加权平均LTV比率为55％。

当贷款逾期超过30天时，我们认为CML拖欠款项。对于确定需要取消抵押品赎回权的抵押贷款，扣除丧失抵押品赎回权时获得和出售的估计成本，账面价值将减至标的抵押品的公允价值。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们没有拖欠本金或利息的CML，也没有处于取消抵押品赎回权的过程中。参见注释 C- 投资查阅本报告中包含的未经审计的简明财务报表，以获取有关我们CML的更多信息，包括我们按房地产类型、地理区域、LTV和DSC比率分列的分布。

79

住宅抵押贷款

我们的住宅抵押贷款（“RML”）是封闭式摊销贷款，100％的房产在美国。我们按州分散我们的RML投资组合，以降低集中风险。RML的主要信贷质量指标是绩效贷款还是不良贷款。我们将不良的 RML 定义为逾期 90 天或更长时间和/或处于非应计状态的 RML。

拖欠90天以上的贷款将处于非应计状态。如果贷款的拖欠期超过90天，我们的一般政策是启动止赎程序，除非能够达成使贷款流通的解决安排。参见注释 C — 投资查阅本10-Q表季度报告中包含的未经审计的简明合并财务报表，以获取有关我们的RML的更多信息。

未实现的亏损
截至2024年3月31日和2023年12月31日处于未实现亏损状况的固定到期证券和股票证券的摊销成本和公允价值如下（以百万美元计）：
2024年3月31日
证券数量摊销成本预期信用损失备抵金未实现的亏损公允价值
可供出售的固定期限证券：
美国政府充满信心和信誉23 $171 $— $(2)$169 
美国政府赞助机构55 29 — (3)26 
美国直辖市、州和领地173 1,464 — (231)1,233 
外国政府46 212 — (43)169 
公司证券：
金融、保险和房地产778 6,233 — (718)5,515 
制造业、建筑业和采矿业133 1,185 — (149)1,036 
公用事业、能源及相关行业353 2,537 — (494)2,043 
批发/零售贸易405 2,402 — (431)1,971 
服务、媒体及其他495 3,765 — (751)3,014 
混合证券34 574 — (38)536 
非机构住宅抵押贷款支持证券297 1,301 (1)(113)1,187 
商业抵押贷款支持证券404 2,809 (21)(239)2,549 
资产支持证券614 6,565 (11)(408)6,146 
可供出售证券的固定到期日总额3,810 29,247 (33)(3,620)25,594 
股权证券35 441 — (89)352 
投资总额3,845 $29,688 $(33)$(3,709)$25,946 
80

2023年12月31日
证券数量摊销成本预期信用损失备抵金未实现的亏损公允价值
可供出售的固定期限证券：
美国政府充满信心和信誉8 $15 $— $(1)$14 
美国政府赞助机构56 30 — (3)27 
美国直辖市、州和领地180 1,498 — (222)1,276 
外国政府50 209 — (39)170 
公司证券：
金融、保险和房地产637 5,529 — (690)4,839 
制造业、建筑业和采矿业117 965 — (135)830 
公用事业、能源及相关行业316 2,402 — (471)1,931 
批发/零售贸易332 2,165 — (397)1,768 
服务、媒体及其他401 3,370 — (686)2,684 
混合证券36 597 — (53)544 
非机构住宅抵押贷款支持证券244 1,118 (2)(101)1,015 
商业抵押贷款支持证券435 3,198 (22)(323)2,853 
资产支持证券800 8,078 (9)(470)7,599 
可供出售证券的固定到期日总额3,612 29,174 (33)(3,591)25,550 
股权证券41 567 — (100)467 
投资总额3,653 $29,741 $(33)$(3,691)$26,017 

截至2024年3月31日和2023年12月31日，固定到期可供出售固定和股票投资组合的未实现亏损总额分别为37.09亿美元和36.91亿美元。投资组合的大多数组成部分的价格贬值主要是由国债利率上涨造成的。截至2024年3月31日和2023年12月31日，所有处于未实现亏损状况的证券的总摊销成本分别为296.88亿美元和297.41亿美元。截至2024年3月31日，服务业、媒体和其他未实现亏损头寸最大的投资类别的平均市值/账面价值为80％。总体而言，截至2024年3月31日，服务、媒体和其他部门占未实现亏损总额的20％。截至2023年12月31日，金融、保险和房地产未实现亏损头寸最大的投资类别的平均市值/账面价值为88％。总体而言，截至2023年12月31日，金融、保险和房地产占未实现亏损总额的19％。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，观察清单分析下可供出售的固定到期证券的摊销成本和公允价值以及投资级证券（NRSRO评级为BB/BAA或更高）处于亏损状态的月数如下（百万美元）：
2024年3月31日
证券数量摊销成本公允价值信用损失备抵金未实现亏损总额
投资等级：
不到六个月— $— $— $— $— 
六个月或以上且少于十二个月1 15 14 — (1)
十二个月或更长时间83 1,112 768 — (344)
总投资等级84 1,127 782 — (345)
投资等级以下：
不到六个月— — — — — 
六个月或以上且少于十二个月— — — — — 
十二个月或更长时间3 41 30 — (11)
总额低于投资等级3 41 30 — (11)
总计
87 $1,168 $812 $— $(356)
81

2023年12月31日
证券数量摊销成本公允价值信用损失备抵金未实现亏损总额
投资等级：
不到六个月1 $15 $14 $— $(1)
六个月或以上且少于十二个月1 54 44 — (10)
十二个月或更长时间47 634 444 — (190)
总投资等级49 703 502 — (201)
投资等级以下：
不到六个月— — — — — 
六个月或以上且少于十二个月— — — — — 
十二个月或更长时间3 19 15 — (4)
总额低于投资等级3 19 15 — (4)
总计 52 $722 $517 $— $(205)

预期信贷损失和观察清单

我们准备了一份观察清单，以确定证券以评估预期的信用损失。编制观察清单时使用的因素包括与摊销成本相关的公允价值、评级和负面评级行为以及其他因素。对观察清单上的每种证券进行详细分析，以进一步评估信用减值损失指标的存在，并在存在的情况下计算预期信用损失备抵额或直接减记证券摊销成本。

截至2024年3月31日，我们的观察清单包括87只处于未实现亏损头寸的证券，摊销成本为11.68亿美元，未计入预期信贷损失，未实现亏损为3.56亿美元，公允价值为8.12亿美元。

截至2023年12月31日，我们的观察清单包括52只处于未实现亏损状况的证券，摊销成本为7.22亿美元，不包括预期信贷损失，未实现亏损为2.05亿美元，公允价值为5.17亿美元。

观察清单不包括结构性证券，因为我们有单独的流程来评估结构性证券的信贷质量。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们分别有49和101只结构性证券的潜在信用敞口，其公允价值为1.46亿美元和3.16亿美元。我们对这些结构性证券的分析，包括现金流测试，得出截至2024年3月31日和2023年12月31日的预期信贷损失准备金分别为3,300万美元和3500万美元。

主权债务和某些其他风险敞口

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的投资组合对欧洲主权债务的直接敞口分别为微不足道。我们没有对俄罗斯或乌克兰的投资敞口，对该地区外围国家的投资也微乎其微。

利息和投资收益

有关我们的利息和投资收益以及确认收益和（亏损）的讨论，净额参见附注C- 投资 转至本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表。
82

AFS 证券

有关我们的AFS证券的更多信息，包括截至2024年3月31日和2023年12月31日的摊销成本、未实现收益（亏损）总额和公允价值，以及按合同到期日分列的固定到期日AFS证券的摊销成本和公允价值，请参阅附注C- 投资转至本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表。

金融工具的集中度

有关我们金融工具集中的某些信息，请参阅附注C-投资 转至本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表。

衍生品

如果我们的交易对手不履行衍生工具，我们将面临信用损失。我们试图通过从大型知名金融机构购买此类衍生工具来降低这种信用风险。

如果我们的交易对手的净风险敞口超过预定门槛，我们还持有从交易对手那里收到的用于衍生工具抵押品的现金和现金等价物，以及作为衍生工具抵押品质押的美国政府证券。

对于向F&G的每日按市值计价的利润率变动，我们每天必须向交易对手支付有效的联邦基金利率。我们通过对衍生现金抵押品进行再投资，降低与各种ISDA协议下交易对手过账的现金抵押品相关的负利息成本。该计划允许将收到的抵押现金投资于评级为A1/P1的短期国债、银行存款和商业票据，这些票据包含在随附的未经审计的简明合并资产负债表中的现金和现金等价物中。

参见注释 D- 衍生金融工具查阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表，以获取有关我们的衍生品和衍生品信用损失风险的更多信息。

流动性和资本资源

流动性是指企业从其正常经营中产生足够数量的现金以在审慎的安全范围内满足现金需求的能力。我们的经营活动现金流的主要来源是年金对价、保险费以及费用和投资收益。我们还通过投资资产的到期和出售以及融资活动（包括投资类产品的流入、借贷活动和优先股发行的收益）产生现金流入。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们的经营活动分别提供了15.34亿美元和14.37亿美元的现金。在考虑我们的流动性和现金流时，区分保险子公司的需求和控股公司F&G Annuities & Life, Inc.的需求非常重要。作为一家自己没有业务的控股公司，F&G Annuities & Life, Inc.的现金主要来自其保险子公司和百慕大豁免有限责任公司和百慕大全资直接子公司CF Bermuda Holdings Ltd.（“CF Bermuda”）公司，一家提供额外流动性来源的下游控股公司。我们的保险子公司的股息通过CF Bermuda流向F&G Annuities & Life, Inc.。F&G Cayman Re 是开曼群岛的持牌D类保险公司，也是该公司的全资直接子公司，也可以直接向F&G Annuities & Life, Inc.提供股息。

控股公司的流动性来源主要包括子公司的股息、信贷额度（在F&G Annuities & Life, Inc.层面）、现有的盈余票据、控股公司资产的投资收益以及根据美国证券交易委员会提交的注册声明或私人筹集长期公共融资的能力
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配售优惠。这些流动性和现金流来源支持控股公司的总体企业需求、利息和债务还本付息、资金收购和对核心业务的投资。

2024 年 1 月 2 日，F&G 收购了 Roar 股权的 70% 多数股权。初始对价总额包括约2.69亿美元的现金，根据收购协议的条款，公司已同意在Roar实现某些扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）里程碑后，在三年内支付高达约9000万美元的现金。

2024年1月12日，我们完成了来自FNF的2.5亿美元优先股投资。F&G将使用投资的净收益来支持其管理资产的增长。根据协议条款，FNF同意投资2.5亿美元，以换取F&G持有的5,000,000股6.875％的A系列强制性可转换优先股，面值每股0.001美元，清算优先股为每股50.00美元（“FNF优先股”）。除非提前由持有人选择进行转换，否则FNF优先股的每股已发行股份将在2027年1月15日自动转换为F＆G普通股。通常，除非已发行的FNF优先股申报和支付所有优先股的优先股股息，否则F&G不会申报或支付任何股息，也不会被F＆G收购普通股。

FNF优先股的发行和出售是根据《证券法》第4（a）（2）条的注册豁免以私募方式进行的。该协议由董事会独立成员组成的F&G董事会特别委员会与独立财务顾问和独立法律顾问协商，根据市场条款和定价进行谈判。

2024年2月16日，F&G修订并延长了其现有的优先无抵押循环信贷协议（“信贷协议”）。信贷协议的到期日已延长约两年，从2025年11月22日延长至2027年11月22日。可用借款总额从6.65亿美元增加到7.5亿美元。定价和预付款率保持不变。财务契约也基本保持不变。

现金需求。 我们目前的现金需求包括人员成本、运营费用、福利支付、融资协议付款、税款、债务利息和本金支付、资本支出、企业收购、股票回购和普通股股息。我们在2024年第一季度向普通股股东支付了约2600万美元的股息。2024 年 5 月 8 日，我们董事会宣布向截至 2024 年 6 月 14 日的登记在册的 F&G 普通股股东派发每股普通股 0.21 美元的季度现金股息，该股息将于 2024 年 6 月 28 日支付。 尽管某些子公司向我们支付股息的能力存在限制，但如下所述，我们在向股东支付股息的能力方面对我们的留存收益没有限制。如上所述，根据我们最近的优先股发行，申报和支付股息有某些条件。未来任何股息的申报均由我们董事会自行决定。2024 年 2 月 14 日，我们董事会宣布，在 2024 年 1 月 12 日至 2024 年 4 月 15 日期间，FNF 优先股的季度现金股息为每股 0.8976 美元，于 2024 年 4 月 15 日支付。此外，2024 年 5 月 8 日，我们的董事会还宣布，在 2024 年 4 月 15 日至 2024 年 7 月 15 日期间，FNF 优先股的季度现金股息为每股 0.8594 美元，将于 2024 年 7 月 15 日支付给 FNF 优先股记录持有者。

在截至2024年3月31日的三个月中，没有人根据我们的股票回购计划购买股票。截至2024年3月31日，可能回购的F&G普通股的剩余授权总额约为3200万美元。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为23.72亿美元和15.63亿美元，短期投资分别为2.63亿美元和14.52亿美元。截至2024年3月31日，我们的循环信贷额度下有3.85亿美元的剩余产能，FNF的循环信贷额度（“FNF信贷额度”）下有2亿美元的剩余产能。”）。截至2024年3月31日，FNF信贷额度下没有任何未偿还款项。请参阅 融资安排 下面和注释 L- 应付票据的
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本10-Q表季度报告第一部分——第1项中未经审计的简明合并财务报表，以获取有关我们借款的更多信息。

我们内部产生的资金的两个重要来源是子公司的股息和其他付款。作为控股公司，我们以股息的形式从子公司获得现金，并报销我们产生的运营和其他管理费用。报销款是根据我们与子公司之间的管理协议的指导方针支付的。如下所述，我们的保险子公司支付股息和进行分配的能力受到州法规和其他法律的限制。截至2023年12月31日，未经相关保险部门的事先批准，我们的净资产中约有42亿美元被限制支付股息。

法律允许的最大股息不一定表示保险公司支付股息的实际能力，这可能会受到业务和监管因素的限制，例如分红对盈余的影响，这可能会影响保险公司的评级或竞争地位、可以计入的保费金额以及支付未来分红的能力。

股息和其他分派支付限制

爱荷华州和纽约州的保险法分别规定了FGL Insurance和FGL NY Insurance在任何一年中可能支付的股息金额。同样，百慕大的保险法限制了F&G Life Re未经监管部门事先批准可支付或分配的最大年度股息和分红金额，而开曼群岛的保险法则要求F&G Cayman Re维持最低的法定资本、盈余和流动性水平，满足偿付能力标准，定期审查其财务状况，限制分红的支付和资本的减少。请参阅 附注 O-保险子公司财务信息和监管事项包含在本10-Q表季度报告的第一部分——第一项以及截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中，以获取有关保险子公司股息、法定资本和风险资本的更多详细信息。

来自我们运营的现金流

我们运营产生的现金流将用于一般公司用途，包括对运营进行再投资、偿还债务、支付股息、回购股票、实施其他战略举措和/或节省现金。

运营现金流。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们的运营部门提供的现金流分别为15.34亿美元和14.37亿美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，运营部门提供的现金分别包括约4.9亿美元和3亿美元的PRT交易净现金，这些现金包含在未来保单福利的变更中。

投资现金流。 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们在投资活动中使用的现金分别为13.84亿美元和24.08亿美元，主要反映了投资的净购买量。截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的现金还包括收购Roar的2.68亿美元净现金流出。

为现金流融资。 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，我们通过融资活动提供的现金流分别为6.59亿美元和15.95亿美元，反映了与2023年相比2024年合同持有人净存款的减少。此外，截至2024年3月31日的三个月，融资活动提供的现金包括上述FNF优先股发行的2.5亿美元收益，而截至2023年3月31日的三个月的借款收益为5亿美元。截至2023年3月31日的三个月的现金流还包括3500万美元的部分循环净还款。

融资安排。 有关我们融资安排的说明，见附注L- 应付票据查阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表，了解有关无准备金承诺的更多详细信息。

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优先股和股权证券投资。我们的优先股和股票证券投资可能会受到巨大波动的影响。目前的现行会计准则要求我们在收益范围内记录截至任何给定时期结束时持有的优先权和股权证券投资的公允价值变化。预计我们在未来时期的经营业绩将受到这种波动的影响。

资产负债表外安排。 纵观我们的历史，我们在与客户、供应商、服务提供商、业务合作伙伴的正常业务过程中以及在某些情况下出售企业时签订了赔偿协议。此外，我们已经赔偿了应我们的要求以此类身份任职的董事和高级管理人员。尽管由于我们过去的业务历史悠久，此类安排的具体条款或数量尚不清楚，但清偿与这些赔偿有关的索赔所产生的费用对我们的财务报表来说并不重要。我们没有理由相信，未来结算与先前业务有关的索赔的费用会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

截至2024年3月31日，我们的承付款尚无准备金，具体取决于执行或签署投资和协议的时间与实际承诺的资金到位或结清时间进行比较。一些投资要求在数月或数年内提供资金。请参阅注释 C- 投资并注释 N- 承付款和或有开支查阅本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表，了解有关无准备金承诺的更多详细信息。

FHLB 抵押品。 我们目前是FHLB的成员，必须保留抵押存款，以支持任何已签发的融资协议。我们将这些融资协议用作点差增强策略的一部分。我们有能力根据资产价值的百分比从FHLB获得资金，但须视合格抵押品的可用性而定。抵押品是根据FHLB融资协议的未清余额认捐的。资金金额根据向FHLB发布的抵押品的类型、评级和到期日而有所不同。通常，美国政府机构票据、抵押贷款支持证券、市政债券以及商业和住宅整笔贷款作为抵押品向FHLB质押。对每种资产的利率、利差和其他风险因素的变化导致的市值波动进行监测，并根据需要质押或发放额外的抵押品。

只要我们根据FHLB的信用评估保持令人满意的信誉水平，我们在这些信贷额度下的借款能力就没有到期日。截至2024年3月31日和2023年12月31日，在未经审计的简明合并资产负债表中，我们的合约持有人资金中分别包含25.39亿美元和25.14亿美元的FHLB不可售融资协议。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的资产的公允价值分别约为45.18亿美元和43.45亿美元，为FHLB的融资协议提供了担保。向FHLB质押的资产主要包含在我们未经审计的简明合并资产负债表中的固定到期日（AFS）中。

抵押衍生合约。 根据我们的ISDA协议的条款，我们可能会从交易对手那里获得或向交易对手交付抵押品，以确保ISDA协议中有关信贷支持附件（“CSA”）的所有条款都得到满足。CSA的条款要求我们为收到的任何现金支付等于联邦基金利率的利息。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的交易对手分别公布了9.68亿美元和7.75亿美元的抵押品，原因是它们未达到净敞口门槛。抵押品要求每天都受到监控，包括衍生品合约和质押品市场价值的变化。市值波动是由利率、利差和其他风险因素的变化造成的。

随着标的衍生品合约市值的变化，我们与从交易对手收到和公布的抵押品相关的现金流也会发生变化。随着衍生资产价值的下降（或增加），我们的交易对手所需的抵押品也将减少（或增加）。同样，当衍生负债的价值下降（或增加）时，我们需要向交易对手过账的抵押品也将减少（或增加）。

担保人财务信息

我们在2023年发行的7.40％的F＆G票据和7.95％的F＆G票据是完全无条件的
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由作为信贷协议义务担保人的每家现有和未来的直接和间接子公司（统称为 “债务人集团”）在优先的、无抵押的、非次要的基础上共同或单独地提供担保。请参阅注释 L- 应付票据本10-Q表季度报告第一部分——第1项中未经审计的简明合并财务报表，以获取有关这些借款的更多信息。

下文汇总了债务人集团未经审计的财务信息，合并列报（百万美元）。债务人集团内部的公司间往来交易和余额已被取消。此外，任何非担保子公司的财务信息均不包括在此类列报中，这些信息通常由F&G或担保人根据GAAP进行合并。
三个月已结束年终了
2024年3月31日2023年12月31日
运营报表摘要：
总收入$49 $(5)
支出总额(27)(94)
所得税（费用）补助1 (1)
净收益（亏损）$23 $(100)
资产负债表汇总：2024年3月31日2023年12月31日
投资$491 $532 
现金和现金等价物253 322 
善意1,725 1,725 
非担保关联公司应付款18 64 
其他资产30 33 
总资产$2,517 $2,676 
应付票据$1,748 $1,754 
其他负债109 145 
负债总额$1,857 $1,899 

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

在正常业务过程中，我们经常面临各种风险，如中所述 “第一部分——第1A项。 风险因素“包含在我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中，以及第二部分——第1A项（如适用）。 风险因素包含在本表10-Q的季度报告中。与我们的业务相关的风险还包括某些市场风险，这些风险可能会影响我们的金融工具和某些负债。

目前，我们面临着与有价股权证券、合约持有人基金的负债以及MRB余额相关的市场风险，这些风险受股票价格波动以及固定收益投资和债务、FPB、MRB和合约持有人基金负债的利率变动的影响。

我们定期评估这些市场风险，并制定了旨在防范这些风险敞口的不利影响的政策和业务惯例。

此外，可能使我们受到信用风险集中的金融工具主要包括 现金等价物、衍生品和短期投资。 我们要求向被评估为信誉良好的金融机构存放现金。

有关我们的企业风险管理的信息以及描述我们的市场风险敞口，包括用于管理我们的市场风险敞口的策略， 见 “第二部分——第7A项。 关于市场风险的定量和定性披露“包含在我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中。

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在结束的三个月中 2024 年 3 月 31 日，与我们之前披露的市场风险敞口相比，我们的市场风险敞口没有实质性变化 截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告，下文所述除外。

利率风险

在所有其他变量保持不变的情况下，将利率水平提高到100个基点，将导致我们的固定到期证券和某些优先证券投资的公允价值下降 约为25亿美元，利率互换的公允价值净减少约2亿美元，嵌入式衍生品和MRB的合并公允价值净减少约5亿美元狮子 2024 年 3 月 31 日。此外，我们的浮动利率债务和融资协议的利率上调100个基点将使浮动支出每年增加或减少约1700万美元。正如我们在截至2023年12月31日的10-K表年度报告中指出的那样，与浮动利率投资相关的投资收益的相应变化将大大抵消与利率互换、浮动利率应付票据和融资协议相关的净收益的影响。

股票价格风险

在 2024 年 3 月 31 日，在所有其他变量保持不变的情况下，市场价格下跌10％，将导致我们的股票证券投资组合的公允价值净下降大约 5200 万美元。

信用风险和交易对手风险

参见注释 D- 衍生金融工具在本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表中，有关我们的衍生品信用损失风险的更多信息。

在正常业务过程中，某些再保险可追回款项需要接受再保险公司的审查。截至2024年3月31日，我们没有发现任何因这些审查或与交易对手的其他沟通而产生的任何重大争议，这些争议需要增加信贷损失备抵额。有关再保险风险集中的信息，请参阅附注E- 再保险 在本10-Q表季度报告第一部分-第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表中.

有关与我们的业务相关的某些风险的更多信息，请参阅附注 N- 承付款和或有开支 在本10-Q表季度报告第一部分-第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表中.

估计值和假设的使用

根据公认会计原则编制本10-Q表季度报告中包含的未经审计的简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估算和假设会影响财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产与负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能不同于所使用的估计和假设。

金融工具的集中度

请参阅 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-投资组合-投资集中包含在本10-Q表季度报告第一部分的第2项中，内容涉及截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的固定到期和股票证券的十大投资集中度，包括公允价值以及占固定到期和股票证券公允价值总额的百分比。
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请参阅注释 C- 投资在本10-Q表季度报告第一部分——第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表中，截至2024年3月31日，我们的基础投资集中度超过股东权益10％.

.
第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序

截至本报告所涉期末，我们在包括首席执行官（“首席执行官”）和首席财务官（“CFO”）在内的公司管理层的监督和参与下，对公司披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性进行了评估，经修正 (“交易法”)), 截至本报告所涉期末.根据该评估，包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层得出结论，截至2024年3月31日，公司的披露控制和程序是有效的，可确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息在委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并积累并传达给包括公司首席执行官和首席财务官在内的公司管理层 FO，视情况而定，以便及时做出以下决定需要披露。

我们于 2024 年 1 月 2 日完成了对 Roar 的收购（见注释 P- 收购未经审计的简明合并财务报表附注（载于本10-Q表季度报告第一部分第1项）。管理层对公司披露控制和程序有效性的评估范围不包括对Roar财务报告的内部控制。这种排除符合美国证券交易委员会工作人员的一般指导方针，即在收购后的一年内，对最近收购的企业的评估可以从管理层的评估范围中省略。截至2024年3月31日的季度，Roar约占我们总收入的1.5％。截至2024年3月31日，收购业务的总资产约占合并资产总额的0.6％，主要包括商誉和无形资产。

收购Roar的完成后，我们对收购的特定重要流程进行了内部控制，考虑到相关整合水平，我们认为这些流程是适当和必要的。随着收盘后整合的继续，我们将继续审查Roar的内部控制和流程，并可能采取进一步措施将此类控制和流程与公司的控制和流程整合。

尽管如此，仍无法保证公司的披露控制和程序会发现或揭露公司内部人员在披露本来要求在公司定期报告中列出的重要信息的所有失误。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误以及规避或推翻控制和程序的可能性。因此，即使有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理而非绝对的保证。

财务报告内部控制的变化

在截至2024年3月31日的季度中，公司对财务报告的内部控制没有发生任何对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

对控制有效性的限制

控制系统，无论构思和操作多么周密，都只能为控制系统的目标得到满足提供合理而非绝对的保证。由于所有控制系统固有的局限性，任何控制措施评估都无法绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有）都已被发现。
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第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
见附注N中关于法律诉讼的讨论- 承诺和意外开支本10-Q表季度报告第一部分第1项中包含的未经审计的简明合并财务报表，该报告以引用方式纳入第二部分的本第1项。

第 1A 项。风险因素

除了本10-Q表季度报告中列出的信息外，您还应仔细考虑 “第1A项” 中披露的 “风险因素”。风险因素” 载于我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告。您应该意识到，这些风险因素和其他信息可能无法描述我们公司面临的所有风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。除下文所述外，截至本报告发布之日，“项目IA” 中披露的风险因素没有重大变化。风险因素” 包含在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中。

随着时间的推移，劳工部（“DOL”）实施 “信托规则” 后出现的与金融行业市场行为标准相关的当前和新出现的发展可能会对我们的业务产生重大影响。

2020年12月，美国劳工部发布了投资建议规则的最终版本，取代了之前的 “信托规则”，该规则曾受到行业参与者的质疑，并于2018年3月被美国第五巡回上诉法院撤销。新的投资建议规则恢复了根据1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）和经修订的1986年《美国国税法》（“《守则》”）来确定个人是否被视为信托人的五部分测试，并规定了一项新的豁免，称为2020-02年违禁交易类别豁免（“PTE”）。该规则的序言还包含了美国劳工部对由五部分组成的测试内容的重新解释，该测试似乎涵盖了更多销售IRA产品的保险代理人，并撤回了美国劳工部长期以来的立场，即雇主计划中的展期建议不受ERISA的约束。新规定于 2021 年 2 月 16 日生效。美国劳工部保留了PTE 84-24，这是一项长期的类别豁免，为销售年金产品的保险代理人提供违禁交易减免，前提是向计划信托机构（IRA的保单持有人）进行某些披露，并且满足某些其他条件。除其他外，这些披露包括代理人与保险公司的关系以及与年金销售相关的佣金。我们与FGL Insurance和FGL NY Insurance一起于2022年1月设计并启动了一项合规计划，要求所有销售IRA产品的代理人在每份IRA申请中提交一份确认书，表明代理人已在预防的基础上满足了PTE 84-24的要求，以防代理人采取行动或被发现充当信托人。同时，美国劳工部已公开宣布打算考虑将来制定可能撤销或修改PTE 84-24的规则。

2024年4月23日，继此前曾尝试扩大对顾问的信托监管之后，美国劳工部发布了一项新规则，即《新信托规则》，该规则极大地扩大了ERISA和第4975条中 “信托” 的定义，即顾问向受ERISA和该守则第4975条约束的计划提供投资建议。除其他要求外，《新信托规则》规定，任何人均应成为投资建议受托人，向退休投资者（即计划、全权委托计划受托人、计划参与者或受益人、IRA、IRA所有者或受益人或IRA信托人）提供投资建议或提出投资建议，收取费用或其他补偿，该人定期向投资者提出专业投资建议作为其业务的一部分，本建议是在符合以下条件的情况下提出的：在类似情况下向理智的投资者表明，该建议基于对退休投资者的特定需求或个人投资者情况的审查，反映了专业或专家判断对退休投资者的特殊需求或个人情况的应用，退休投资者可以依据该建议来促进退休投资者的最大利益。与当前的ERISA标准不同，新信托规则使非全权投资建议受退休计划和账户护理和忠诚度标准的约束，这些标准也适用于具有以下条件的投资顾问：
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对此类计划和账户的自由裁量权或控制权。此外，美国劳工部在同一天发布了PTE 2020-02和PTE 84-24的修订版，这两个版本中的任何一个或两个版本都向向向退休投资者推荐保险产品的保险公司和保险生产商提供了违禁交易豁免救济，但须遵守某些条件。新的信托规则可能意味着，就ERISA和该守则而言，公司的某些代理人将被视为受托人，这使公司乃至整个保险业面临更大的监管风险。

管理层认为，随着时间的推移，这些与金融服务行业市场行为标准相关的当前和新出现的事态发展可能会对我们的代理商开展业务的方式、IMO的作用、包括IRA-to-IRA和雇主计划展期在内的IRA产品的销售、我们对分销队伍的监督方式、薪酬做法以及责任风险和成本产生重大影响。除了实施上述合规程序外，管理层还密切关注进一步的事态发展，并将与IMO和分销商合作，以适应这些不断变化的监管要求和风险。

第 2 项股权证券的未注册销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券

2023 年，F&G 董事会批准了一项新的三年期股票回购计划，根据该计划，公司可以回购高达 5000 万美元的 F&G 普通股。该公司认为，当我们认为股票被低估时，股票回购计划是向股东返还现金的有效手段。在2026年11月6日之前，公司可以不时在公开市场上以现行市场价格进行收购，也可以通过私下协商交易或加速股票回购交易进行购买。目前计划将所有购买的股票作为库存股持有。公司回购股票的程度以及购买的时机将取决于多种因素，包括市场状况、监管要求和公司确定的其他考虑因素。在截至2024年3月31日的三个月中，没有根据股票回购计划进行股票回购。截至2024年3月31日，可能回购的F&G普通股的剩余授权总额约为3200万美元。
在本表10-Q季度报告所涵盖期间，未在8-K表的当前报告中未包含的未经注册的股票证券的销售。

第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。

第 5 项。其他信息

在截至2024年3月31日的三个月中， 本公司的董事或高级管理人员均未采用或终止S-K法规第408（a）项中每个术语定义的 “第10b5-1条交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”。

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第 6 项。展品

以下是作为本10-Q表季度报告的一部分提交或以引用方式纳入的证物清单。

展览
不。
展品描述
3.1
经修订和重述的F&G Annuities & Life, Inc. 的公司注册证书（参照公司于2022年12月1日向委员会提交的8-K表最新报告附录编号3.1纳入）。
3.2
经修订和重述的F&G Annuities & Life, Inc. 章程（参照公司于2022年12月1日向委员会提交的8-K表最新报告的附录编号3.2）。
3.3
截至2024年1月12日，公司指定6.875％的A系列强制性可转换优先股的指定证书（参照2024年1月16日向委员会提交的公司当前8-K表报告附录编号5.1纳入）。
10.1
特拉华州的一家公司F&G Annuities & Life, Inc. 作为借款人、其担保方、北美银行作为管理代理人和其中的金融机构作为贷款人的经修订和重述的信贷协议（参照2024年2月16日向委员会提交的公司8-K表最新报告附录10.1）。
31.1 *
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条对首席执行官进行认证。
31.2 *
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14（a）条对首席财务官进行认证。
32.1 *
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350节对首席执行官进行认证。
32.2 *
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350节对首席财务官进行认证。
101 *
公司截至2024年3月31日的三个月期间的10-Q表季度报告中的以下财务信息采用Inline XBRL（可扩展业务报告语言）格式：（i）未经审计的简明合并资产负债表，（ii）未经审计的简明合并运营报表，（iii）未经审计的简明综合资产负债表，（iv）未经审计的简明合并股权报表，（v）) 未经审计的简明合并现金流量表，以及 (vi) 这些报表的附注未经审计的简明合并财务报表，以及（vii）公司10-Q表季度报告的封面。
104 *
公司截至2024年3月31日的三个月期间的10-Q表季度报告的封面采用行内XBRL（可扩展业务报告语言）格式，包含在附录101中。

* 随函提交


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签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，并经正式授权。
F&G 年金与人寿有限公司（注册人）
日期：2024年5月10日
来自：
/s/ Wendy J.B. Young
Wendy J.B. Young
首席财务官
（代表注册人并作为首席财务官）

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