目录

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项目 1.业务

有关我们业务部门和重要客户的组织结构的信息，请参阅注4的合并财务报表附注。

下面的项目1A和2中提出的信息通过引用并入本项目 1中。

引言

Hecla矿业公司及其子公司自1891年以来一直向美国和世界提供贵金属和贱金属(在本报告中，“我们”或“我们”或“我们”是指Hecla矿业公司及其附属公司和子公司，除非上下文另有规定)。我们发现、收购及开发矿山及其他矿产权益，并生产及销售(I)含银、金及其他金属的精矿，(Ii)含银及金的碳素材料，及(Iii)含银及金的未精炼多金属。通过这样做，我们打算以安全、对环境负责和具有成本效益的方式管理我们的业务活动。

我们生产的银、锌和贵金属精矿和碳材料被出售给定制冶炼厂、金属贸易商和第三方加工商，我们生产的未经精炼的多雷在出售给贸易商之前被出售给精炼商或进一步精炼。我们的组织和管理分为四个部分，包括我们运营的矿山和重要资产，分别是Greens Creek、Lucky Five、Keno Hill和Casa Berardi。

我们目前的业务战略是将我们的财务和人力资本集中在以下领域：

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金属价格

我们的经营业绩在很大程度上取决于银、金、铅和锌的价格，这些价格可能波动很大。下表说明了此类价格的波动性，其中列出了过去三年银、金、铅和锌的平均实现价格以及高、低和平均每日收盘市场价格。市场价格的来源是伦敦金银市场协会的伦敦市场白银和黄金定价以及伦敦金属交易所的铅和锌的现金官方价格。

银、金、铅和锌的价格受到许多我们无法控制的因素的影响。看见项目1A. 风险因素-金属价格大幅或长期下跌将对我们产生重大不利影响获取可能影响我们生产的金属价格的一些因素的信息。与2022年相比，我们2023年实现的所有金属(锌除外)的平均价格都有所上涨。2022年，除黄金外，我们出售的所有金属的实现平均价格都低于2021年。我们无法预测金属价格的波动，对精矿发货时间的控制有限，这会影响我们的已实现价格。然而，我们对我们生产的金属使用财务结算的远期合约，目的是管理从销售到最终结算期间精矿发货中包含的那些金属价格变化的风险敞口。此外，我们有时利用类似的计划来管理我们预测的未来精矿发货量中包含的锌和铅价格变化的风险敞口。看见注10 的 合并财务报表附注了解有关我们的基础和贵金属远期合同计划的更多信息。

对我们截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度财务业绩、个人运营业绩和其他重要项目的全面讨论请参阅 项目7. 管理层对合并财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及 合并财务报表和备注就在那里。

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产品和细分市场

我们的细分市场是按地理区域区分的。我们在Greens Creek生产锌、银和贵金属浮选精矿，在幸运星期五生产银和锌浮选精矿，我们将每一种精矿出售给定制冶炼厂和金属贸易商。格林斯克里克和幸运星期五生产的浮选精矿含有应付的银、锌和铅，在格林斯克里克生产的浮选精矿也含有应付的黄金。在格林斯克里克，我们还生产含银、金和铅的重力精矿。未精炼的金条由第三方加工商从重力精矿中提炼出来，然后运往精炼厂，然后再出售给贵金属交易商。虽然基诺山尚未达到商业生产水平，但目前正在加速生产银和锌浮选精矿。我们还在Casa Berardi生产未精炼的金条和银条(Doré)以及装载的碳和沉淀物，在将金属出售给贵金属交易商之前，将其运往精炼商。有时，我们将装载的碳和沉淀物直接出售给炼油厂。应付金属是包括在我们的产品中的那些，我们是由冶炼厂、金属贸易商和精炼商支付的。截至2023年12月31日，我们的细分市场包括：

位于内华达州北部的内华达业务也被认为是2024年1月之前的一个部门。内华达运营公司拥有100%的股份，由内华达州北部的四个地块组成，总面积约为110平方英里，其中包括四个以前运营的有高品位黄金生产历史的矿山：Fire Creek、Hollister、Midas和Aurora。2021年下半年停产。在2022年期间，我们从我们的库存中开采并出售了剩余的地下难选矿石。本年度报告中的10-K表格中列出的所有时期的内华达州运营活动均包括在“其他”中。

墨西哥的圣塞巴斯蒂安也被认为是2021年前的一个部分。2020年第四季度停产，目前正在进行勘探活动。圣塞巴斯蒂安在本年度报告中以表格10-K列出的所有时期的活动都包括在“其他”中。

2023年，我们的重要业务对我们金属销售总额的贡献分别为：来自Greens Creek的53.7%、来自Casa Berardi的24.9%、来自幸运星期五的16.3%和来自基诺希尔的5.0%。幸运星期五的2023年产量受到8月份二级出口地下火灾的影响，这场火灾导致2023年剩余时间的生产停产。

政府监管

以下是我们认为对我们的业务具有重要意义并可能对我们的综合财务报表、收益和/或竞争地位产生重大影响的政府合规领域的摘要。

健康与安全

我们受美国矿山安全与健康管理局(“MSHA”)、魁北克劳工标准委员会、薪酬公平和职业健康与安全委员会、育空地区工人安全与补偿委员会以及墨西哥经济和矿业部的监管，并与这些机构合作解决任何调查和检查中概述的问题，并继续评估我们的安全做法。我们努力实现优秀的矿山安全和健康业绩，并试图在矿山安全和应急准备方面实施合理的最佳做法。实现和保持对法规的遵守将是具有挑战性的，并可能增加我们的运营成本。看见人力资本--健康与安全在下面和项目 1A。风险因素 –我们面临着大量的政府监管，包括《矿山安全和健康法》、各种环境法律法规和1872年《采矿法》。.

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环境

我们的运营受到联邦和州/省层面的各种环境法律和法规的约束。遵守环境法规以及基于环境法律法规的诉讼涉及巨额成本，并可能威胁现有业务或限制扩张机会。例如，自2022年9月收购基诺山矿以来，该工地出现了排放到环境中的水质超标的情况。我们正在努力评估现有的基础设施，并对前业主实施的环境管理系统进行改进。作为这一过程的一部分，我们已向育空地区能源、矿产和资源部提交了计划，以升级我们基诺山业务中伯明翰矿的水处理计划。我们致力于做出改变，以确保遵守我们的授权和所有环境法规。看见附注16的合并财务报表附注有关基诺山许可证问题的更多信息。

基诺山位于育空地区的一个遗址上，那里进行了广泛的历史采矿活动。组成我们的基诺山矿的采矿权和权利由我们的两家间接全资子公司Alexo Keno Hill Mining Company和Elsa Reclamation and Development Company Ltd.(“ERDC”)拥有。ERDC和Alexo是2013年7月18日修订和重新签署的附属协议(“ARSA”)的缔约方，其中包括加拿大女王陛下(“加拿大”)，该协议涉及先前存在的环境状况以及历史基诺山遗址的环境护理和维护和复垦。根据ARSA和相关文件，ERDC作为育空地区政府的付费承包商，负责制定和最终实施地区范围的填海和关闭计划(“填海计划”)，该计划解决了Alexo和Hecla收购基诺山项目之前该地区过去采矿活动对环境造成的历史责任，并负责在填海计划实施之前在历史悠久的基诺山遗址内的不同地点进行维护和维护(Hecla的前身Alexo之前在一个信托基金中存入1,000万加元，为ERDC实施填海计划提供资金，并同意收取1.5%的冶炼厂净特许权使用费，上限为400万加元。其中，截至2023年12月31日，已支付或累计约120万加元)。当加拿大保留ERDC，在ARSA下的护理和维护、关闭和填海规划范围之外的历史基诺山遗址提供环境服务时，ERDC获得商定的商业承包商费率(在后一种情况下，ERDC从加拿大获得90万美元的年费，可根据范围的重大变化进行调整)。根据ARSA的条款和条件，ERDC根据ARSA的条款和条件对与基诺山先前存在的环境条件相关的潜在责任进行赔偿，但须遵守ERDC制定、许可和实施填海计划的要求，或者，如果赫克拉和政府同意将历史区域的一部分转让给基诺山单位内正在进行的采矿作业，则在该转让区域范围内，这种赔偿将停止。完成填海计划预计需要大约5年时间，预计在此期间花费约1.4亿美元，我们预计ERDC将获得补偿所产生的所有物质成本。然而，我们面临ERDC支出资金和加拿大补偿之间的任何时间差异的风险，以及任何有争议或未偿还的成本(例如，如果ERDC在ARSA范围之外开展行动)。ERDC负责与加拿大分摊(I)在实施填海计划之前的护理和维护成本，(Ii)支持填海计划的详细设计和工程成本，以及(Iii)在某些情况下，积极填海后的成本(即，如果Hecla将具有先前存在的环境条件的历史区域带入基诺山单元的积极运营)，在每种情况下和总体上，我们预计这些成本不会对我们的整体财务业绩产生重大影响。

矿山关闭和开垦条例给我们的运营带来了巨大的成本，并包括要求我们为这些义务提供财务保证。我们目前有1.954亿美元的财务担保，主要是以担保债券的形式，用于整个填海公司。我们预计2024年在环境许可合规和闲置物业管理方面的支出约为1350万美元。我们还计划投资约550万美元，用于蒙大拿州前特洛伊矿正在进行的填海工程。预计在该地盘进行填海工程的剩余成本，已包括在我们应累算的填海及关闭费用负债内。看见项目 1A。风险因素 –我们面临着大量的政府监管，包括《矿山安全和健康法》、各种环境法律法规和1872年《采矿法》。;我们的业务受到复杂、不断变化和日益严格的环境法律和法规的约束;遵守环境法规和基于这些法规的诉讼涉及巨额成本，并可能威胁现有业务或限制扩张机会; 我们的环境和资产报废义务可能会超过我们所做的拨备及新的联邦和州法律、法规和倡议可能会影响我们的运营.

牌照、许可证及索偿/特许权

我们需要获得各种许可证和许可证才能经营我们的矿山，并进行勘探和开垦活动。看见项目 1A。风险因素 –我们需要获得政府许可和其他批准才能进行采矿作业。如果我们成功地获得了必要的许可，我们只能在圣塞巴斯蒂安(墨西哥)、Hatter Graben(内华达州)和Libby Explore(蒙大拿州)项目进行勘探。同样，我们在Casa Berardi计划中的露天采矿需要我们还没有获得的许可。2022年2月，我们向美国林业局(USFS)提交了信函，撤回了蒙大拿州Rock Creek和Libby Explore(前身为蒙大拿州)每个项目的先前运营计划。

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仅限于地下勘探和评估活动的Libby勘探项目的新运营计划已提交给美国地质调查局，目前正在根据国家环境政策法(“NEPA”)进行环境评估审查(EA)。这些行动反映了我们对这两个项目的统一所有权和我们带来的新想法，而不是项目先前所有者的独立所有权和无效战略。在《国家环境政策法》下的环境评估程序成功完成后，如果随后的数据收集和分析活动表明开发矿山是可行的，那么预计将提交一份关于在Libby勘探地点建造和开发矿山的新的运营计划，以供批准。虽然目前没有建议对Rock Creek、矿产和其他财产权进行任何护理和维护以外的活动，但我们目前对Libby勘探地点的评估应该不会受到影响。

我们是与Na-Cho Nyäk Dun第一民族(“FNNND”)签订的全面合作和利益协议(“CCBA”)的缔约方，该协议承认双方的权利、义务和机会。CCBA中的个别章节包括Hecla与FNNND协商的持续义务和年度财务贡献，包括FNNND费用报销、教育和培训以及财富分享。财富分享部分尚未达成一致，但我们预计将在不久的将来和/或在基诺希尔实现商业生产后恢复谈判，这样的安排可能会对基诺·希尔的盈利能力产生实质性影响。

看见项目1A. 危险因素 –我们需要获得政府许可和其他批准才能进行采矿作业和法律挑战可能会阻止我们在蒙大拿州的项目开发。此外，我们在基诺山和育空、卡萨贝拉尔迪和圣塞巴斯蒂安的作业和勘探活动是根据东道国政府授予的索赔或特许权进行的，否则必须遵守索赔续期和最低工作承诺要求，这可能会受到与外国业务相关的某些政治风险的影响。看见项目 1A。风险因素 –我们的对外活动要承受额外的固有风险。. , 我们在加拿大的业务和物业使我们面临额外的政治风险和 我们的某些矿山和勘探物业位于或可能受到传统领土、所有权主张和/或具有文化意义的主张的影响，这种主张以及联邦政府对这些部落社区和利益攸关方随之而来的义务可能会影响我们目前和未来的业务。

税收和特许权使用费

在我们经营业务的司法管辖区，我们需要缴纳各种税收和政府特许权使用费，包括那些专门针对采矿活动的税收和政府特许权使用费。这些税收包括：联邦所得税；州/省所得税；美国的县/市和局财产税以及销售和使用税；加拿大的商品和服务税；墨西哥的增值税；阿拉斯加、爱达荷州、内华达州、魁北克省和育空地区的矿业特定税；以及阿拉斯加、内华达州和加拿大的矿业特许权使用费。递延税项的应计和支付以及会计处理可能涉及重大估计和假设，并可能对我们的合并财务报表产生重大影响。税率和税收的计算可能会发生重大变化，并受到政治管理和其他因素变化的影响。看见项目 1A。风险因素 –我们的会计和其他估计可能不准确;我们确认与净营业亏损相关的递延税项资产收益的能力和其他项目取决于产生应税收入的未来现金流;我们的对外活动要承受额外的固有风险。及 我们面临着大量的政府监管，包括《矿山安全和健康法》、各种环境法律法规和1872年《采矿法》。。另请参阅注7 的 合并财务报表附注有关所得税和矿业税的更多信息，请访问。

实物资产

我们的业务是资本密集型的，需要持续的资本投资来更换、现代化和扩大设备和设施，并开发新的矿产储备。截至2023年12月31日，我们的财产、厂房、设备和矿产权益的账面价值，扣除累计折旧后，约为27亿美元。有关详细信息，请参阅项目 7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析我们为财产损失和业务中断提供保险。然而，这种保险包含保险范围的排除和限制，并且不能保证根据这种保险单支付与特定事件有关的索赔。当我们确实经历了可保损失-比如2023年8月和9月幸运星期五的火灾-我们可能需要很长一段时间才能收到任何或全部保险收益。项目 1A。风险因素 –我们的业务可能会受到与采矿业相关的风险和危险的不利影响，这些风险和危险可能不在保险范围内。.

人力资本

截至2023年12月31日，我们约有1,775名员工，其中约990人在美国，765人在加拿大，20人在墨西哥。我们的绝大多数员工都是全职的。我们在幸运星期五的大约260名员工受到了集体谈判协议的保护。

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吸引、发展和留住人才是实现我们的业务战略的关键。我们重点关注的领域包括：

健康与安全

我们员工的安全和健康是至关重要的。我们的目标是通过促进根深蒂固的以价值为基础的安全文化，并利用技术和创新来不断提高我们运营的安全性，实现世界级的安全和健康绩效。我们知道，员工和承包商的安全意识是使我们的工作场所尽可能安全的基础。因此，我们投资于以安全第一为重点的培训和劳动力发展计划。所有员工和承包商都接受培训，这些培训符合或超过每个作业所在司法管辖区的管理机构制定的适用的安全和健康法规。作为我们对安全的承诺的一部分，我们跟踪各种安全性能指标，包括受伤、险些错过预期、观察和设备损坏。我们的目标是减少安全事故。我们的所有伤害频率比率(“AIFR”)的计算方法是该期间的事故数乘以200,000小时，再除以该期间的工作小时数。在全公司范围内，我们2023年的AIFR为1.45。

薪酬和福利

我们是我们所在社区中最大的私营部门雇主之一，提供吸引、激励和留住员工的薪酬和福利方案。除了有竞争力的基本工资和激励性薪酬外，我们还提供退休福利、健康保险计划和带薪假期。

留任与员工发展

我们致力于聘用有才华的人，培养有效的领导者，提供包容性的工作场所，并长期保留大部分劳动力。未来的矿业劳动力和所有行业一样，随着我们采用新技术并使我们的工作场所更安全和更有效率，所需的工作和技能将不断变化。我们也致力于帮助员工更新他们的技能。例如，与魁北克省Val-d‘Or的一所贸易学校合作，我们Casa Berardi矿的领导层为新的和现有的主管制定了定制的培训计划，以发展他们在领导力、沟通、角色和责任以及健康和安全领域的技能。此外，我们长期以来一直支持矿业职业之路计划，这是与位于朱诺的阿拉斯加东南大学的职业培训合作伙伴关系。我们还提供报销计划，帮助有兴趣继续深造的员工支付教育费用。高级教育可以改善员工的工作表现，增加员工的晋升机会，同时通过增加员工的知识库和技能集为我们的公司提供灵活性。

每年进行一次员工调查，以衡量员工的担忧和士气。调查的结果和任何应对措施都会与我们的董事会分享。战略人才评估和继任计划评估在所有业务领域定期进行，我们的培训计划也会相应地进行调整。首席执行官(“CEO”)、公司高层领导层和董事会定期评估Hecla的顶尖人才。为妇女和土著人民创造更多机会是我们员工发展的优先事项之一。我们还努力保持一个包容各方的工作场所，并为员工提供定期培训，以帮助实现这一目标。我们的员工被要求遵守我们的行为准则，该行为准则在员工受聘时提供给员工，此后每年提供，并可在我们的网站上找到，以一贯合法和道德的方式促进我们的业务行为。在其他条款中，行为准则反映了我们的政策和做法，即不因种族、肤色、宗教、国籍、性别、性取向、性别认同或表达、年龄、身体或其他残疾而歧视任何员工。我们希望我们的领导树立榜样，为员工树立积极的榜样和良好的导师。

我们聘请了首席行政官高级副总裁，他负责制定和执行我们的人力资本战略。该职位是一个行政级别的职位，以反映我们对利用我们的人力资本资源来满足我们的业务战略的优先考虑。

可用信息

赫克拉矿业公司是特拉华州的一家公司。我们目前的控股公司结构始于2006年成立Hecla矿业公司，并将我们的子公司(前身为Hecla矿业公司)更名为Hecla Limited。我们的主要执行办公室位于爱达荷州科达伦矿产大道北6500N，Suite200，Coeur d‘Alene，83815-9408。我们的电话号码是(208)-769-4100。我们的网址是Www.hecla.com。我们网站上的信息不包含在这份Form 10-K年度报告中。我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告以及对这些报告的任何修订，这些报告的副本可以在我们的网站上免费获取或从美国证券交易委员会(Www.sec.gov或800-美国证券交易委员会-0330)。我们重述的公司注册证书、章程、我们的审计、薪酬、治理和社会责任委员会的章程，以及我们的首席执行官和高级财务官道德准则以及我们的行为准则，也可以在我们的网站上找到。此外，任何修正案

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我们的道德准则或授予我们董事和高管的豁免将发布在我们的网站上。这些文档可能会定期修改，因此鼓励您访问我们的网站以获取任何更新的条款。我们将根据股东的要求，使用上述联系信息，向投资者关系部提供这些材料的副本，或通过电子邮件请求发送至邮箱：hmc-info@herla.com.

我们经常在我们的网站上为投资者发布重要信息，Www.herla.com，在“投资者”部分。我们也可以使用我们的网站作为一种披露材料、非公开信息的手段，并遵守我们在FD法规下的披露义务。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会申报文件、公开电话会议、演示文稿和网络广播外，还应该关注我们网站的投资者部分。我们网站上包含的或可能通过本网站访问的信息未通过引用并入本文件，也不是本文件的一部分。

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项目7. 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下管理层讨论与分析(“MD&A”)提供管理层认为与评估和了解Hecla矿业公司及其子公司(统称为“公司”、“我们”或“我们”)的综合财务状况和经营结果相关的信息。我们在MD&A中使用某些非GAAP财务绩效衡量标准。有关这些衡量标准的详细说明，请参阅本项目末尾的“非GAAP财务绩效衡量标准”。本项目应与本年度报告中包含的我们的综合财务报表及其附注一并阅读。

概述

我们成立于1891年，是美国历史最悠久的贵金属开采公司。我们是美国最大的白银生产商，2022年美国白银产量的45%以上来自我们的Greens Creek和幸运星期五工厂。我们还在我们的Casa Berardi和Greens Creek业务中生产黄金。此外，我们正在开发加拿大育空地区的基诺山矿，该矿是我们于2022年9月收购的。我们在2023年第二季度开始扩建基诺山磨坊，2023年6月开始投产。根据我们经营业务的司法管辖区，我们认为，与其矿山位于世界其他地区的其他矿业公司相比，我们的政治和经济风险较低。我们目前的勘探兴趣位于美国、加拿大和墨西哥。我们的运营和战略框架以安全和负责任的方式扩大我们的生产，并寻找和开发新的资源潜力为基础。

收购ATAC Resources Ltd.

2023年7月7日，我们完成了对加拿大上市公司ATAC Resources Ltd.(“ATAC”)的收购，通过向ATAC股东发行3,676,904股Hecla普通股，总代价约为1,940万美元，换股比例为每股ATAC普通股换0.0166股Hecla股票，以及600,000美元的收购成本。收购被视为根据公认会计准则进行的资产收购，因为收购的总资产的公允价值几乎全部集中在单一资产组，即矿产权益。总对价分配给收购的资产和承担的负债的估计公允价值，其中1810万美元分配给矿产权益。作为收购的一部分，我们还收购了5,502,956个单位，包括(I)Cascadia Minerals Ltd.(“Cascadia”)的股份，占19.9%的股份，以及(Ii)对Cascadia的200万加元现金投资的为期五年的全面认股权证。卡斯卡迪亚将由ATAC的前管理层管理，他们将勘探育空地区和不列颠哥伦比亚省的特定物业。我们有权任命两名董事进入卡斯卡迪亚董事会。

2023年亮点

运行情况：

财务：

与2022年相比，我们2023年实现的白银、黄金和铅的平均价格上涨，而锌的价格下降。与2021年相比，2022年我们的平均实现黄金价格上升，而我们的银、铅和锌的实现价格下降。请参阅综合经营成果以下部分提供了2023年、2022年和2021年我们的平均已实现金属价格的信息。铅和锌是我们绿溪和幸运星期五的重要副产品，黄金也是绿溪的重要副产品。

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请参阅综合经营成果下一节，讨论影响适用于普通股股东的收入的因素，截至2023年12月31日、2023年、2022年和2021年的三个年度。

影响我们业务的关键问题

我们目前的业务策略是将我们的财政和人力资源集中在以下几个方面：

我们力争取得优异的矿山安全卫生绩效。我们寻求通过以下方式实现这一目标：对员工进行安全工作实践培训；建立、遵守和改进安全标准；调查事故、事故和损失，以避免再次发生；让员工参与安全标准的制定；以及参与全国矿业协会的CORESafe计划。我们力求在矿山安全和应急准备方面实施合理的最佳做法。我们对MSHA、魁北克劳工标准委员会、薪酬公平和职业健康与安全委员会、育空地区工人安全和补偿委员会以及墨西哥经济和矿业部的调查和检查中概述的问题做出回应，并继续评估我们的安全做法。不能保证我们的做法将减轻或消除所有安全风险。实现和保持对法规的遵守将是具有挑战性的，并可能增加我们的运营成本。看见项目 1A。风险因素--我们面临着大量的政府监管，包括《矿山安全与健康法》、各种环境法律法规和1872年《采矿法》。

许多关键因素可能会影响我们战略的执行，包括监管问题、金属价格和投入成本的通胀压力。金属价格可能非常不稳定，并受到许多我们无法控制的因素的影响(通过使用衍生品合约的有限基础除外)。看见项目 7.关键会计估计和注10的合并财务报表附注。尽管我们认为，较长期的全球经济和工业趋势可能会导致对我们生产的金属的持续需求，但价格一直不稳定，无法保证当前的价格将持续下去。

如果我们需要的话，全球金融市场的波动和其他因素可能会对我们进入信贷和股票市场的能力构成重大挑战。我们利用远期合约管理(I)已装运但尚未结算的精矿所含的银、金、锌和铅的价格下跌的风险敞口，以及(Ii)我们不时预测未来精矿发货量的锌和铅的价格下跌。此外，我们还有一项1.5亿美元的循环信贷协议，可以选择增加总额不超过7500万美元的贷款。截至2023年12月31日，690万美元用于信用证，1.28亿美元从贷款中提取，剩余约1510万美元可供借款。

我们面临的另一个挑战是与环境诉讼和正在进行的填海活动相关的风险。如中所述项目 1A。风险因素在.中附注16的合并财务报表附注，我们对这些负债的估计(以及我们估计总体负债的能力)可能会在未来发生变化，影响我们的战略计划。我们涉及多项环境法律事宜，我们对环境责任和流动资金需求的估计，以及我们的战略计划，可能会因这些事项或可能出现的新事项而受到重大影响。我们努力确保我们的活动符合适用的法律和法规，并试图以尽可能有利于我们的条款解决环境诉讼。

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储量和资源评估是采矿固有的一大风险。我们的储量和资源估计(I)是我们采矿和投资计划的基础，(Ii)我们相当一部分长期资产的估值，以及(Iii)折旧、损耗和摊销费用，可能会根据经济因素和实际生产经验而变化。在矿石被开采和加工之前，我们的储量和资源的数量和等级必须被视为估计。随着我们的开采，我们的储量正在枯竭。储量和资源也可能因经济和经营假设的变化而发生变化。看见项目 1A。风险因素--我们对矿产储量和资源的估计可能不准确。

综合经营成果

截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度的金属销售总额，以及因金属价格、销量和冶炼厂条款差异而产生的大致差异如下：

2023年、2022年和2021年的平均市场和已实现金属价格如下：

平均实现价格与平均市场价格不同，主要是因为精矿销售一般在装运时按估计结算月份的远期价格计入收入，而远期价格与平均市场价格不同。由于精矿装运到与客户最终结算之间有一段时间，我们必须估计我们金属销售结算的价格。先前记录的销售于每一期间根据估计结算金属价格进行调整，直至最终结算。2023年和2021年，我们对临时定居点分别录得1820万美元和930万美元的正价调整，2022年临时定居点录得净负价调整2080万美元。与我们精矿销售中的银、金、锌和铅相关的价格调整被这些金属每年远期合约的损益部分抵消(见注10的合并财务报表附注了解更多信息)。这些合同的收益和损失包括在收入中，并影响银、金、铅和锌的实现价格。已实现价格的计算方法是将每种金属的毛收入(包括上述远期合约的价格调整和损益)除以期内销售产品中每种金属的应付数量。

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各时期金属总产销量如下表：

我们报告的“生产盎司/吨”和“应付盎司/吨已售出”之间的差异归因于我们产品中所含金属数量与我们客户根据销售合同条款实际支付的金属部分之间的差异。差异也可能源于运输计划附带的库存变化，或影响生产和销售的精矿中所含金属量的矿石品位差异。

2023年、2022年和2021年，我们运营单位的销售额、销售总成本、毛利润（亏损）、现金成本、每盎司后副产品抵免（“现金成本”）（非GAAP）和AISC（非GAAP）如下（单位：千，现金成本和AISC除外）：

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虽然来自锌、铅和黄金副产品的收入相当可观，但我们认为，将白银确定为绿溪、幸运星期五和基诺山的主要产品是合适的，因为：

因此，我们认为在格林斯克里克、幸运星期五和基诺山将黄金、铅和锌确定为副产品信用是合适的，因为与白银相比，它们的经济价值较低，而且白银是我们打算在这些地点生产的主要产品。此外，我们一直没有从任何单一副产品金属获得足够的收入，以保证对此类副产品进行分类。

我们定期审查我们的收入，以确保报告主要产品和副产品是适当的。由于格林斯克里克、幸运星期五和基诺山我们认为锌、铅和黄金是我们白银生产的副产品，这些金属的价值在我们计算的现金成本(扣除副产品信用后，每银盎司和AISC，扣除副产品信用后，每银盎司)内抵消了运营成本。

我们认为，在Casa Berardi将白银确定为副产品信贷是合适的，因为与黄金相比，白银的经济价值较低，而且黄金是我们打算生产的主要产品。此外，我们在Casa Berardi没有从白银获得足够的收入，无法保证将此类产品归类为联名产品。由于我们认为白银是Casa Berardi黄金生产的副产品，白银的价值在我们计算的现金成本(扣除副产品信用后，每黄金盎司和AISC，扣除副产品信用后，每黄金盎司)中抵消了运营成本。

在截至2023年12月31日的一年中，我们报告了适用于普通股股东的亏损8480万美元，而2022年和2021年的亏损和收入分别为3790万美元和3450万美元。以下因素是造成这些差异的原因：

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于2021年11月1日前，吾等并无就会计目的将任何基本金属衍生合约指定及入账为现金流量对冲，因此基本金属衍生合约公允价值的任何变动均于衍生合约的收益(亏损)中确认。在2021年11月1日之后，被指定为现金流对冲的基本金属衍生品合约的任何收益或亏损将在其他全面收益中递延，直到交易发生。

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格林克里克

毛利由2022年的102. 3百万美元增加22. 3百万美元至2023年的124. 6百万美元，原因是与2022年相比，除锌外的所有金属销售的实现价格较高，以及所有金属销售的应付金属数量较高，被生产成本增加（反映更多的铣削吨）以及相关的劳动力、维护和消耗品成本增加所抵消。看到 项目1A. 风险因素-我们的盈利能力可能会受到通货膨胀的影响，包括其他大宗商品的价格 讨论与我们的运营盈利能力相关的某些风险。

毛利润从2021年的1.717亿美元下降6，940万美元至2022年的1.023亿美元，原因是除黄金外的所有销售金属的实际价格较低，以及销售的应付金属数量较2021年有所下降，而生产成本上升进一步加剧，反映了通货膨胀压力和更多的冶炼吨，以及精矿冶炼厂条款的不利变化。

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与2022年相比，2023年的资本增加了660万美元，达到4350万美元。2023年新增资本的重要组成部分是开发1940万美元、移动设备980万美元和索赔购买160万美元.

下图说明了导致2023年每盎司现金成本（扣除副产品抵免）与2022年和2021年差异的因素：

下表总结了每盎司副产品积分后现金成本的组成部分：

下表总结了AISC每盎司副产品积分后的组成部分：

与2022年相比，2023年每银盎司扣除副产品信用后的现金成本和AISC增加的主要原因是与劳动力、维护和消耗品相关的生产成本上升，以及副产品信用下降. 与2021年相比，2022年每盎司的现金成本和AISC（分别是副产品信用后）的增加主要是由于生产成本上升和资本支出持续增加，部分被副产品信用和产量增加所抵消。

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幸运星期五

2023年8月，由于在修复2号通风井未使用的站时发生火灾，该矿暂停了生产，2号通风井也是二级出口(MSHA规定)。到9月初，大火已经被扑灭，恢复了正常的通风，工人们被召回。在对备选方案进行评估后，确定为了以最快和最具成本效益的方式安全地使该矿恢复生产，需要开发一条新的二级出口来绕过2号竖井的损坏部分。新的出口包括延长现有的1600英尺的坡道，安装290英尺长的人行道升降台，以及开发850英尺的通风升降台。2023年剩余时间暂停生产。在MSHA于2024年1月9日进行检查后，恢复了生产。

该公司有财产和商业中断保险，地下分项限额为5,000万美元。2024年1月3日，本公司收到保险公司的承保函，确定承保金额最高可达5,000万美元，减去任何适用的扣除额。我们不能保证何时开始收到这类收益的总金额或时间。

2023年的毛利润为3210万美元，比2022年高出90万美元，这是由于更高的品位，更高的已实现白银和铅价格，以及与2022年相比，8月份关闭前的日加工吨增加。在截至2023年12月31日的年度内，2550万美元的现场特定暂停成本计入了我们综合运营报表和全面(亏损)收入的提升和暂停成本。

2022年毛利润为3120万美元，比2021年下降270万美元，原因是2022年实现价格下降和生产成本上升，反映出通胀成本压力和更多的加工吨。看见项目1A. 风险因素-我们的盈利能力可能会受到通货膨胀的影响，包括其他大宗商品的价格 讨论与我们的运营盈利能力相关的某些风险。

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与2022年相比，2023年的资本增加总额增加了1,430万美元，达到6,530万美元，这是因为为支持持续更高的吞吐量而进行的投资，以及在2023年8月火灾后建设二级出口所产生的成本。主要部件包括开发(2170万美元)、服务提升机(830万美元)、粗矿库(660万美元)、竖井及相关基础设施(440万美元)、钻探(490万美元)和地下移动设备(460万美元)。

下面的图表说明了2023年、2022年和2021年每银盎司扣除副产品信用后的现金成本差异的原因。

下表总结了每盎司副产品积分后现金成本的组成部分：

下表总结了AISC每盎司副产品积分后的组成部分：

与2022年相比，2023年每银盎司扣除副产品信用后的现金成本和AISC的增加是由于2023年副产品信用的降低。与2021年相比，2022年每银盎司扣除副产品信贷后的现金成本和AISC均有所下降，这是由于白银产量增加和副产品信贷增加所致，但生产成本上升和持续资本支出部分抵消了这一下降。

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基诺山

作为收购Alexo的一部分，我们于2022年9月收购了我们的基诺山业务，并在第二季度专注于开发活动并开始扩建工厂。由于赫克拉的无损伤标准推动了基诺山的生产和开发步伐，一些与安全相关的问题减缓了坡道的速度。一项侧重于培训、监督、采矿做法和实施安全程序的安全行动计划已经启动，并应在2024年期间执行。该厂投产期间的平均生产能力为每天230吨，银品位为每吨27.7盎司。开采的吨位受到基础设施建设延误的限制，这影响了开发速度。已完成的主要地下基础设施项目包括喷射混凝土厂和水泥堆石场。对二次破碎回路的改造也已完成，预计将提高破碎机的利用率和效率。

截至2023年12月31日止年度，基诺山录得销售额和总销售成本3，550万美元，与增产期间生产和销售的精矿有关。截至2023年12月31日止年度，2，980万美元的工地特定扩建成本包括在扩建和暂停成本中，470万美元的工地特定勘探成本包括在勘探和预开发中，正如我们的综合运营报表和全面（损失）收益中所报告的那样。截至2023年12月31日的一年内，基诺山录得4，470万美元的资本增加，其中2，960万美元与矿山开发有关，1，130万美元与移动设备采购、破碎机改造和营地升级有关。

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卡萨贝拉尔迪

作为Casa Berardi矿从地下/露天矿作业向仅露天矿山作业过渡的一部分，较低边缘的东矿地下作业于2023年7月关闭，只有西部地下矿山较好的边缘采场将开采至2024年年中，届时除勘探外，大部分地下活动将停止。这一战略变化导致产量和销售额与2022年和2021年的可比时期相比大幅下降。在2024年年中地下开采结束后，预计Casa Berardi将只从160个露天矿生产黄金，而且产量低于历史水平。我们预计160个矿坑的生产将于2027年停产，届时我们预计2028至2030年间将出现产量缺口，届时将不开采任何矿石，届时我们的重点将放在投资基础设施和设备、剥离和批准预期的额外露天矿场、主矿和西矿皇冠矿柱。从2028年到2030年，预计Casa Berardi不会有任何现金流来抵消其运营和资本支出，相反，我们的流动性和资本资源预计将来自我们的其他运营部门。我们预计将于2030年恢复Casa Berardi的采矿，预计2030年后将有大量自由现金流。

与2022年的1380万美元相比，2023年的总亏损增加了2990万美元，达到4370万美元，这是因为较高的已实现黄金价格并未抵消黄金产量下降的影响。这一增加的总亏损包括1,270万美元的产品库存可变现净值减记，这是由于自2023年7月起直接生产成本上升以及折旧、损耗和摊销费用增加所致，反映了西部地下矿山加速摊销。总亏损增加的另一个原因是，与2022年相比，地下和地面作业加工的品位较低的矿石吨位、与磨机维护和优化活动相关的成本上升、生产车队主要部件的维修和更换导致地下维护成本上升，以及燃料和其他消耗品成本上升。2023年的暂停成本为220万美元，因为由于魁北克的野火导致魁北克自然资源和林业部关闭了某些林地和通道，Casa Berardi的业务在6月份暂停了20天。停产期间没有生产或销售。看见项目1A. 风险因素-我们的盈利能力可能会受到通货膨胀的影响，包括其他大宗商品的价格 讨论与我们业务的盈利能力相关的某些风险。

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与2021年相比，2022年毛利润减少2,910万美元，毛亏损1,380万美元，这是因为较高的已实现黄金价格平均不能抵消黄金产量下降和销售成本上升的影响。二零二二年销售成本上升是由于生产成本上升：(I)矿石吨位较二零二一年增加4%，因加工了更多较低品位的地面材料；(Ii)营运成本上升，反映通胀压力，特别是劳动力及消耗品的通胀压力；(Iii)与维护及优化活动有关的磨机承建商成本上升；及(Iv)因维修及更换生产车队的主要部件而导致的地下保养成本上升。与2021年相比，2022年的折旧、损耗和摊销费用较低，原因是2021年储量增加对生产单位折旧的影响，以及资产增加和销售量下降。看见项目 1A。风险因素-我们的盈利能力可能会受到通胀的影响，包括其他大宗商品的价格讨论与我们业务的盈利能力相关的某些风险。

与2022年相比，2023年资本增加总额增加3,040万美元，主要原因是随着矿山从地下作业过渡到露天作业以及建设尾矿储存设施，购买了新的地面车队设备。2023年资本支出的重要组成部分是尾矿库建设成本4100万美元，机械和设备成本1820万美元，开发成本1120万美元。与2021年相比，2022年资本增加总额减少1,000万美元，主要是由于新的160区露天矿开发于2021年完成，于2021年第四季度开始生产矿石。

下表说明了2023年、2022年和2021年每金盎司扣除副产品信用后的现金成本的影响因素：

下表汇总了每金盎司扣除副产品信用后的现金成本的组成部分：

下表汇总了鞍钢在扣除副产品信用后每金盎司的组成部分：

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与2022年和2021年相比，2023年每金盎司扣除副产品信贷后的现金成本和AISC均有所增加，主要是由于如上所述，Casa Berardi从地下/露天矿山作业过渡到仅露天矿山作业，导致黄金产量下降。

公司事务

员工福利计划

我们的固定收益养老金计划虽然为我们的员工提供了巨大的福利，但在历史上一直是我们的重大负债。2023年期间，我们计划资产的资金状况略有增加，从2022年12月31日的2700万美元增加到2023年12月31日的2750万美元。在2023年期间，我们总共向该计划贡献了约100万美元的普通股(见项目 5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券了解更多信息)。我们预计在2024年不会被要求为我们的固定福利计划缴费，但我们可能会选择这样做。看见注6的合并财务报表附注以获取更多信息。我们定期检查固定收益养老金计划和补充性超额退休计划，以确定负担能力和竞争力。

所得税和采矿税

我们的递延税项资产和负债按当前颁布的税率计量，预计适用于预计支付或实现这些资产和负债的年度。在每个报告期内，我们都会评估税务资产的变现能力。在评估是否需要估值免税额时，我们会评估所有重要的可用正面及负面证据，包括历史经营业绩、对未来应课税收入来源的估计、可供使用的结转期间、是否存在审慎及可行的税务筹划策略及其他相关因素。

我们的组织结构要求我们有两个不合并的美国税务小组。截至2023年12月31日，Hecla矿业公司及其子公司(“Hecla美国集团”)的递延税净资产为290万美元，而截至2022年12月31日的净递延税项资产为2100万美元。减少1,810万美元主要与利用税项亏损结转和减少递延税项负债有关。2021年，根据情况的变化和审查的适用证据的权重，记录了5840万美元的估值拨备，以支持更有可能得出使用递延税项资产的结论。我们依赖所有可用的证据，包括递延应税暂时性差异的逆转和对未来应税收入的预测，以及积极的收益历史来支持这一发布。

KLondex Mines Ltd(“KLondex”)是一个独立的美国税务集团(“内华达美国集团”)，截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，KLondex Mines Ltd和内华达美国集团的净递延纳税义务分别为3080万美元和3070万美元。增加10万美元是由于无限期终身矿物财产的纳税义务。

截至2023年12月31日，我们的加拿大递延纳税净负债为7,410万美元，比2022年12月31日的9,520万美元递延纳税净负债减少了2,110万美元。减少的原因是本期的活动。

截至2023年12月31日，我们在墨西哥的递延税净资产保持为零，与2022年12月31日相比没有变化。由于无法确认与我们在墨西哥的业务勘探活动相关的税收损失带来的好处，估值津贴增加了1320万美元。

由于2017年12月颁布的减税和就业法案(TCJA)，根据美国国税法第174条，要求在2021年12月31日之后的纳税年度将研究和实验支出资本化和摊销，这一要求现在生效。这一修改并未对我们产生实质性影响。

如中所讨论的注7的合并财务报表附注，我们2023年的有效税率为-1%，反映了120万美元的税前亏损8300万美元，而2022年为17%，反映了税前亏损4490万美元的760万美元的税收优惠。我们在美国和其他外国司法管辖区要缴纳所得税。总体有效税率将继续取决于我们在不同司法管辖区的收入的地理分布、美国对百分比损耗的扣除、外币汇率的波动和递延税资产估值准备的变化。因此，2023年的有效税率可能与2022年的税率有很大差异。2018年生效的TCJA其他相关条款包括全球无形低税所得税和基数侵蚀和反滥用税；但这些条款并未对我们产生实质性影响。

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销售总成本与现金成本、副产品贷项前和现金成本、副产品贷项后(非GAAP)和所有副产品贷项前和所有副产品贷项后维持成本(非GAAP)的对账

下表列出了最具可比性的GAAP销售总成本计量与非GAAP计量之间的对账：(I)副产品信贷前的现金成本，(Ii)副产品信贷后的现金成本，(Iii)副产品信贷前的AISC和(Iv)AISC的副产品信贷后，以及本公司截至2023年12月31日、2023年12月和2021年12月31日的年度。

每盎司副产品信用后的现金成本和AISC副产品信用后的每盎司现金成本是贵金属公司(包括白银协会和世界黄金协会)为提供一个统一的标准进行比较而制定的衡量标准。然而，我们不能保证我们报告的这些非GAAP衡量标准与其他矿业公司报告的衡量标准相同。

扣除副产品信用后的每盎司现金成本是我们用来衡量每个矿山运营业绩的一个重要运营统计数据。我们使用AISC，扣除副产品信用后，每盎司作为衡量我们的矿山在回收和持续资本成本后的净现金流。这类似于我们报告的扣除副产品信用后的现金成本，每盎司非GAAP衡量标准，但也包括回收和持续资本成本。采矿业目前使用的公认会计准则衡量标准，如销售商品成本，并未涵盖发现、开发和维持白银和黄金生产所产生的所有支出。扣除副产品信用后的每盎司现金成本和扣除副产品信用后的AISC每盎司现金成本也使我们能够对我们每个矿山的业绩与我们竞争对手的业绩进行基准比较。作为一家白银和黄金开采公司，我们也使用这些统计数据-汇总Greens Creek和Lucky Five矿场，以比较我们与其他银矿公司的表现。同样，这些统计数据有助于确定收购和投资机会，因为它们为衡量具有不同地质、冶金和经营特征的其他矿山的财务业绩提供了一种通用工具。

扣除副产品信贷和鞍钢之前的现金成本，包括与生产金属的实物活动直接相关的所有直接和间接经营现金成本，包括采矿、加工和其他工厂成本、第三方精炼费用、现场一般和行政成本、特许权使用费和采矿生产税。鞍钢在扣除每个矿场的副产品信贷之前，还包括回收和维持资本成本。AISC在扣除我们合并的白银物业的副产品信用之前，还包括一般和行政费用以及持续资本成本的公司成本。副产品信用包括从每个单位生产的初级金属以外的所有金属获得的收入。如下表所示，副产品信用构成我们的白银单位成本结构的一个基本元素，由于其矿体的多金属性质，使我们的白银业务与众不同。

除上述用途外，每盎司副产品信用后的现金成本和AISC在副产品信用后的每盎司现金成本为管理层和投资者提供了在考虑生产平均价格后经营现金流的指标。我们还使用这些衡量标准，从现金流的角度对我们的采矿业务的业绩进行逐期比较监测。

除上述用途外，每盎司副产品信用后的现金成本和AISC在副产品信用后的每盎司现金成本为管理层和投资者提供了在考虑生产平均价格后的运营现金流指标。我们还使用这些衡量标准，从现金流的角度对我们的采矿业务的业绩进行逐期比较监测。

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Casa Berardi报告了生产黄金（其主要产品）的现金成本（扣除副产品抵免）和AISC（扣除副产品抵免）每金盎司的现金成本（扣除副产品抵免）以及从银（Casa Berardi的副产品）中获得的副产品收入。仅将与具有相同主要产品的单位相关的成本和盎司组合起来代表每盎司的现金成本（扣除副产品抵免）和AISC（扣除副产品抵免）每盎司。因此，在计算我们合并的白银资产Greens Creek和Lucky Friday的总和时，我们Casa Berardi单位生产的黄金不作为副产品抵免计算每银盎司的现金成本（扣除副产品抵免）和AISC（扣除副产品抵免）每银盎司。同样，在计算Casa Berardi的黄金指标时，我们其他三个单位生产的白银不作为副产品信用计入。

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