豁免招标通知
注册人姓名：康卡斯特公司
依赖豁免的人员姓名： Arjuna Capital
依赖豁免的人的地址：马萨诸塞州埃尔姆圣曼彻斯特 13 号 01944
书面材料：所附书面材料是根据1934年《证券交易法》颁布的第14a-6 (g) (1) 条（“规则”）提交的， 与将在注册人2024年年会上表决的代理提案 有关。根据该规则的条款，这个 申报人无需提交，而是为了公开披露和考虑这些 重要问题，由支持者自愿提交。
2024年5月13日
尊敬的康卡斯特公司股东，
我们写这封信是为了敦促你对代理卡上的提案4投赞成票，该提案要求公司报告康卡斯特的政治和竞选支出与 公开宣布的公司价值相一致的情况。我们认为，股东应该对该提案投赞成票，原因如下：
| 1. | 康卡斯特表现出的政治捐款模式似乎与公司公开宣布的 公司价值观及其自身的捐款标准严重不一致。 |
| 2. | 康卡斯特的既定价值观和政治捐款不一致可能会对公司的业务 和声誉构成重大风险。 |
| 3. | 报告公司的政治支出和价值观的一致性正在成为 “最佳实践”。 |
提案 4 的扩展理由
该提案提出以下要求：
已解决：股东 要求康卡斯特以合理的费用发布年度报告，分析公司前一年的政治和竞选 支出与公开宣布的公司价值观和政策的一致性，列出并解释 支出不一致的任何趋势，并说明公司是否已或计划将捐款或与候选人的通信作为 的变动严厉的。
我们认为，股东应该对提案 投赞成票，原因如下：
| 1. | 康卡斯特表现出的政治捐款模式似乎与公司公开宣布的 公司价值观及其自身的捐款标准严重不一致。 |
康卡斯特是美国最大的企业政治贡献者之一。 本提案的支持者并不期望康卡斯特捐款的每位接受者都将完全符合 公司的愿望，但随着时间的推移，他们发现了一种与关键价值观严重失调的模式，这种模式令人非常担忧。 支持者认为，这些错位的政治捐款有助于制定破坏康卡斯特 目标的公共政策。该提案列举了几个例子，说明公司的价值观与其政治捐款 接受者的价值观之间存在明显的不一致之处。支持者还认识到，他们对错位的定义可能与公司的定义不同，并呼吁 公司在进行已解条款所要求的分析时定义自己的偏差标准。
康卡斯特的政治和贸易协会活动声明 （最后更新时间为2023年4月5日）指出，公司支持支持符合其商业利益的政策立场的候选人， 还列出了一些其他缴款标准，包括 “支持使得 更容易雇用和留住具有良好薪酬和福利的熟练劳动力的政策” 以及 “尊重民主和法治” 的候选人。1
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1https://update.comcast.com/wp-content/uploads/sites/33/dlm_uploads/2023/04/Statement-on-Political-and-Trade-Association-Activities-April-5-2023.pdf
但是，正如提案所指出的那样，该公司通过其政治活动似乎违反了 这些价值观及其既定缴款标准，概述如下：
| · | 民主：康卡斯特继续支持那些提出虚构的被盗选举叙事的政治家，这种叙事导致了2021年1月6日的暴力 事件。那天之后，康卡斯特表示要么完全暂停政治捐款，要么特别切断声称选举被偷走的政客的资格。2尽管做出了这样的承诺，但Accountable.US发现，截至2023年1月，康卡斯特 已通过其公司PAC向反对选举的人捐赠了至少10万美元。3 此外，康卡斯特最初谴责共和党总检察长协会（RAGA）向个人发送自动电话，敦促 他们参加最终导致国会大厦袭击的 “拯救美国游行”。4然而，仅仅一个月后，该公司就恢复了对RAGA的 捐款，此后已捐款约50万美元。5这笔政治支出使康卡斯特在美国民主记分卡中获得 “F” 评级。6 |
| · | 生殖保健：尽管公司明确承诺促进包容性和当地社区，7而且 其支持那些 “更容易雇用和留住薪水和福利的熟练 劳动力的政策” 的候选人的缴款标准，康卡斯特为旨在削弱生殖保健的政治活动做出了贡献。 2022年7月，最高法院推翻了历史悠久的先例 罗伊对阵韦德确认了堕胎的宪法权利 ，极大地改变了美国有关堕胎机会的法律格局。根据公开记录，康卡斯特 已向努力削弱获得生殖保健机会的政治接受者捐款至少800万美元。8,9 研究表明，限制生殖保健最终会损害公司在限制性州内吸引和留住女性人才的能力 （见下文）。鉴于这项研究，这种政治捐赠的影响与公司支持候选人的 标准直接背道而驰，后者使 “更容易雇用和留住熟练的劳动力”。 |
显然，正如支持者所解释的那样，上述 公司的许多政治捐款都违反了其既定价值观和捐款标准。本提案 要求公司根据这些既定价值和捐款的 标准完成对政治捐款的评估工作，在发现不一致之处时进行重新评估，并以透明的方式向股东披露这项工作的结果。
| 2. | 康卡斯特的既定价值观和政治捐款不一致可能会对公司的 业务和声誉构成重大风险。 |
当康卡斯特不遵守其价值观和标准时，它会因投资可能破坏康卡斯特业务和声誉的活动而面临重大风险。该公司无视 投票权及和平移交权力，可能导致对美国政治经济的诽谤 ，最终危及公司的商业利益。加强民主对企业和整个经济的成功能力至关重要。10,11,12
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2https://www.politico.com/news/2023/01/06/corporations-election-objectors-donations-00076668
3同上。
4https://www.usatoday.com/story/opinion/2021/01/19/corporate-spending-boosted-assault-on-capital-column/4160114001/
5https://www.propublica.org/article/raga-gop-jan6-amazon-walmart-comcast-contributions
6https://www.americandemocracyscorecard.org/comcast/
7https://corporate.comcast.com/impact/values-integrity
8https://www.citizensforethics.org/reports-investigations/crew-investigations/these-corporations-publicly-supported-abortion-access-then-donated-to-anti-abortion-lawmakers-in-florida/
9https://www.theguardian.com/world/2023/jun/03/anti-abortion-lawmakers-donation-amazon-google-comcast
10在 的50年中，民主使全球GDP增长了6％。(https://www.weforum.org/agenda/2014/05/democracy-boost-economic-growth/)
11贫穷的民主国家比糟糕的专制政权做得更好。 (https://web.archive.org/web/20060628061201/http:/carnegiecouncil.org/viewMedia.php/prmTemplateID/9/prmID/5129)
12归类为 “免费” 或 “部分 免费” 的国家表现优于被归类为 “非自由” 的国家。(https://freedomhouse.org/article/democracy-good-business)
同样，康卡斯特慷慨地支持政治家和政治 组织，这些组织致力于破坏生殖保健，可能会削弱公司的员工队伍和整个人才 库。越来越多的研究表明，限制获得 生殖健康的机会对商业和整个经济产生负面影响：
-妇女政策研究所估计 ，生殖保健限制措施通过增加失业率和休假率，以及 每年阻止多达60万名女性加入劳动力队伍，每年给各州经济造成1050亿美元的损失。13
-Morning Consult对2,200名成年人进行的一项全国调查发现， 的比例为 2:1，就业成年人更愿意生活在一个合法且可以进行堕胎的州。千禧一代和 Z 世代的结果偏高 。14
-2021年对3500多名受过大学教育的工人进行的另一项全国性调查 显示，在 禁止堕胎的州中，性别、年龄、种族和族裔的大多数人不愿工作。15
当公司的政治支出看起来 与既定价值观不一致时，公司就会冒着声誉风险。康卡斯特因包括 在内的多家媒体的政治支出不一致而被指责彭博社、《费城问询者》、《华尔街日报》，以及由记者、投资者 和广大公众（政治分歧的两边）广泛阅读的时事通讯《大众信息》都加强了对公司选举相关支出的审查，尤其是在重要的选举年 。
在这种政治审查日益增加的环境中，公司的 既定价值观为考虑政治捐款的正面和负面影响提供了额外的框架供遵守。 为了降低这种风险，CPA-Zicklin的《企业政治支出示范行为准则》（公司本身在其反对声明中提到了该准则）建议各公司 “审查其参与的候选人或组织的立场 ，以确定这些立场是否与公司的核心价值观和政策相冲突。”16这项工作以及 所要求的报告将进一步保护公司免受与政治活动不一致相关的业务和声誉风险。
| 3. | 报告公司的政治支出和价值观的一致性正在成为 “最佳实践”。 |
2023年提交了19项 “价值观一致性” 提案（见 www.proxypreview.org），很明显，在未来几年 中，各公司将面临来自内部和外部利益相关者的类似问题。忽略这个话题不会让它消失。注册会计师协会的《企业政治支出示范行为准则》在2021年增加了一项内容 ，要求董事会考虑进行一致性审查，而最近发布的《Erb Institute 企业政治责任原则（隶属于密歇根大学）要求公司：
[P]提高其政治活动的透明度，公开 报告其企业政治责任监督程序和政策、所有直接政治支出、通过 行业协会或其他代表他们施加影响的第三方的支出，以及为解决不一致而采取的任何行动...（添加了重点 ）。
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13https://iwpr.org/wp-content/uploads/2024/01/Updated-Analysis-of-the-Cost-of-Abortion-Restrictions-to-States-1.pdf
14https://www.forbes.com/sites/maggiemcgrath/2022/05/07/these-are-the-us-companies-offering-abortion-related-benefits/?sh=50f2a78676ea
15https://bit.ly/3F0JusI
16https://www.politicalaccountability.net/wp-content/uploads/2022/06/CPA-Zicklin-Model-Code-of-Conduct-for-Corporate-Political-Spending.pdf
AT＆T和信诺已开始报告不一致的情况，这表明 该提案的实施是可行的，受到投资者的欢迎。17
对康卡斯特反对声明的回应
| 1. | 康卡斯特对政治活动的公开披露并不能减轻公司评估和披露符合公司既定价值观的政治 捐款的需求。 |
在董事会的反对声明中，公司引用了其在2023年CPA-Zicklin指数中的 “潮流引领者” 称号，以证明其拒绝提供本提案所要求的透明度和问责制 是合理的。尽管支持者对康卡斯特加强对政治捐款的披露表示赞赏，但这并不能满足要求公司评估其政治活动是否符合公司价值观的要求。实际上，在2022年6月，注册会计师协会 公开表示：“该指数不对公司的政治支出或与其公开申明价值的一致性做出价值判断。”注册会计师发布了一份长达一页的声明，澄清了该指数的目的，“以回应各公司以 其指数分数作为反对要求游说披露或公司报告其政治支出与核心价值观和立场保持一致的股东决议的论点。”18
支持者强烈支持康卡斯特在决定是否为候选人提供资金时使用多重标准 。我们还同意公司的观点，即价值观与政治接受者 完全一致是不合理的目标或期望。但是，如果立法者持续对其目标投反对票，期望公司应制定 流程来识别和做出回应，这并非没有道理。
所要求的报告将阐明公司发现的不一致之处以及如何解决这些问题，从而为股东提供更大的问责制 。股东将受益于了解严重的 错位发生的频率、公司在向不一致的候选人提供政治捐款时如何平衡竞争利益、 以及一致性/不一致性是随着时间的推移而增加还是减少。
| 2. | 康卡斯特暗示在 直接商业利益之外的缴款过程中考虑 “影响客户和员工的其他问题”，但没有提供对这些问题或审查过程的见解。 |
康卡斯特在其反对声明中承认，除了商业利益之外，还有一些影响利益相关者的问题，公司在做出政治支出决策时会考虑这些问题。康卡斯特 表示，治理和企业责任委员会（GCR）评估 “我们的政治 支出带来的收益和风险”，并监督行业协会的立场，以评估与公司的一致性。但是，公司如何做出这些一致性决策并不透明 ，看来也没有对贸易协会以外的政治支出进行定期监控。
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17https://www.thecignagroup.com/static/www-thecignagroup-com/docs/annual-political-contributions-2023.pdf; https://sustainability.att.com/ViewFile?fileGuid=33957400-8ea8-489d-8a02-bc96c0c47c16
18https://bit.ly/3Kc3SKp
反对党声明还指出，其政治贡献 并非 “与指导我们公司的价值观不一致”。但是，没有证据表明康卡斯特已按照本提案的要求进行了 任何审查，以全面评估政治捐款的调整情况。同样，所要求的报告将 为康卡斯特考虑的其他问题提供这样的见解，并向股东保证，康卡斯特正在适当地监督 ，并重新评估行业协会成员资格和政治支出。
康卡斯特可以通过发布一份解决以下问题的报告来增强股东信任并降低未来的声誉 和业务风险：
- 在公司的哪些优先问题上的一致性越来越小？
-错位的后果是什么？例如， Comcast是否与任何或所有已确定收件人进行了沟通，但已确定存在偏差的区域？
-公司是否要求收件人重新考虑 他们在任何问题上的立场？
-未来的捐款是否以在任何问题上加强一致 为条件？
结论
我们认为，一份透明度报告分析康卡斯特 的政治和竞选支出与公开宣布的公司价值观和政策的一致性，将有助于提供重要的企业问责制 ，符合股东的长期最佳利益。
如需了解更多 信息，请通过 juliac@arjuna-capital.com 与 Julia Cedarholm 联系。
真诚地，
娜塔莎·兰姆
管理合伙人
阿周那资本
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所表达的观点是截至参考日期作者和Arjuna Capital 的观点，并可能随时根据市场或其他条件进行更改。这些观点无意成为 对未来事件的预测或对未来结果的保证。这些观点可能不能被用作投资建议。本材料中提供的信息 不应被视为买入或卖出上述任何证券的建议。不应假设 对此类证券的投资已经或将要盈利。这篇文章仅供参考，不应将 解释为研究报告。