2024 年 5 月 22 日
2 参与者议程 2025 年第一季度概述行业最新财务和运营要点展望闭幕词问答总裁兼首席执行官 Steven E. DeFerrari 首席财务官 Ryan F. Urness 首席财务官 Ryan F. Urness 总法律顾问
重要信息 3 有关前瞻性陈述的注意事项本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括与截至2024年7月27日的季度前景相关的陈述，包括但不限于本演示文稿 “展望” 部分下的陈述。前瞻性陈述基于管理层的预期、估计和预测，仅在这些陈述发表之日作出，并且存在已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致这些前瞻性陈述中讨论的实际结果和事件与本演示文稿中提及或暗示的前瞻性陈述中提及或暗示的结果存在重大差异。公司的10-K表、10-Q表和8-K表报告（包括这些报告的所有修正案）中描述了这些已知风险和不确定性中最重要的信息，其中包括未来的经济状况和趋势，包括通货膨胀经济环境的潜在影响、客户资本预算和支出优先事项的变化、开展工作所需的材料、设备和劳动力的可用性和成本、公司的保险和其他储备金以及可疑准备金的充足性账目，无论是携带公司资产的价值可能会受到减值，任何收购或处置的未来影响，公司项目的调整和取消，项目取消或延期对公司积压的影响，疫情和突发公共卫生事件的影响，气候和天气条件变化的影响，其他偶发事件的预期结果，包括涉及公司的诉讼或监管行动，我们的流动性是否充足，解决我们问题的融资可用性财务需求，公司产生足够现金来偿还债务的能力、公司信贷协议施加的限制的影响，以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中不时详述的其他风险和不确定性。公司不承担任何更新其前瞻性陈述的义务。非公认会计准则财务指标本演示文稿包括美国证券交易委员会G条例所定义的某些 “非公认会计准则” 财务指标。根据美国证券交易委员会的要求，本演示文稿的第14至19张幻灯片中对非公认会计准则财务指标进行了解释，并将这些指标与最直接可比的GAAP财务指标进行了对账。除了公司公布的GAAP业绩外，还应考虑使用非公认会计准则财务指标，但不能作为其替代品。
2025 年第一季度概述 4 财务快照 Q1-25 Q1-24 年率合约收入为 1,142 美元 1,045 美元 9.3% 有机收入增长1 2.5% 调整后息税折旧摊销前利润为 130.9 美元 15.3% 调整后息税折旧摊销前利润% 11.5% 10.9% 摊薄每股收益* 2.12 美元 22.5% 经营业绩 • 收入增长和利润扩张流动性 • 5.736亿美元的稳健流动性 • 2024年5月，修订了优先信贷额度，将到期日延长至2022年1月 9 资本分配 • 2024 年 5 月，收购了一家电信施工承包商，将我们的地理足迹扩展到了阿拉斯加 •以2980万美元的价格回购了21万股普通股，每股收益除外 *摊薄后的每股普通股收益包括因归属和行使 Q1-25 普通股每股奖励0.20美元而产生的增量税收优惠，而 Q1-24 的每股普通股收益为0.09美元
行业动态 5 部署大容量光纤网络的努力继续有意义地拓宽我们行业的机遇 • 主要行业参与者正在建设或升级覆盖全国各地的重要有线网络 • 大容量光纤网络越来越被视为最具成本效益的技术，可通过一次投资实现多种收入来源 • 令我们感到鼓舞的是，我们的许多客户正在进行战略交易，部分目的在于增加获得资本的机会和扩大光纤部署计划 • 美国农村地区的光纤网络部署机会正在增加；联邦和州在全国未得到服务和服务不足的地区建设通信网络的支持计划是前所未有的，将有意义地增加了我们预计最终将得到解决的农村市场宏观经济状况似乎稳定许多地区的劳动力市场有所改善，汽车和设备供应链也在改善。对于一些客户，我们预计部署步伐将加快今年，包括两个在2023年上半年资本支出占比更大的重要客户。我们的规模和财务实力使我们能够充分利用这些机会为客户提供有价值的服务，包括综合规划、工程和设计、采购、施工和维护服务
合同收入 6 大前五名客户2-占合同总收入的百分比非公认会计准则有机增长（下降）%1 2025 年第一季度有机增长：客户总数前五名客户2 所有其他客户3 2.5% 0.1% 5.7% Lumen Charter 15.0% 121.8% 前五名客户集中度从 2024 年第一季度的 65.5% 降至 56.4% 2025 年第一季度来自电力的光纤建筑收入为 9,600 万美元
待办事项、奖励和员工人数 7 客户服务区域描述期限（以年为单位）伊利诺伊州边境建设与维护 2 康卡斯特建筑西澳大利亚州 1 华盛顿州、亚利桑那州、田纳西州、乔治亚州各种农村光纤部署 1-2 位于加利福尼亚州、弗吉尼亚州、乔治亚州 3 年第一季度精选奖项和延期：积压4亿美元员工人数
财务亮点8 • 11.42亿美元的合同收入同比增长9.3％ •不包括收购业务的7,120万美元的合同收入后，有机合同收入同比增长2.5％ •非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前利润增至1.309亿美元，占合同收入的11.5％ •摊薄后每股普通股收益增至2.12美元，其中包括每股0.20美元的增量税收优惠 10.9% 11.5% 非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前利润占合同收入的百分比收入非公认会计准则调整后的息税折旧摊薄后每股收益
债务和流动性概述 9 • 2025年第一季度稳健的流动性为5.736亿美元 • 在公司的历史净杠杆范围内，资本配置优先考虑有机增长，其次是并购和机会主义股票回购。债务摘要 2024年第四季度2025年第一季度百万美元 4.50% 优先票据，2029年4月到期 500.0 美元 500.0 美元，优先信贷额度，2026年4月到期：5 定期贷款额度 315.0 310.6 循环贷款——55.0 名义债务总额 815.0 美元 865.6 美元减去：现金及等价物 101.1 26.1 名义净负债 713.9 839.5 流动性6 美元703.6 美元 573.6 截至2025年第一季度，随着优先信贷额度容量的扩大，预计流动性为7.07亿美元。债务到期情况和流动性提供了财务灵活性
现金流概述 10 • 运营现金流用于支持连续增长 • 未偿销售天数（“DSO”）7 为 110 天，环比减少 10 天 • 资本支出，扣除 2025 年第一季度的2930万美元 • 2024 年 2 月，收购了一家位于美国中西部的电信施工承包商 • 2024 年 5 月，收购了一家电信施工承包商，将我们的地理覆盖范围扩大到阿拉斯加 • 在此期间以2980万美元的价格回购了21万股普通股 2025 年第一季度现金流摘要 2024 年第一季度第一季度百万美元运营现金流 $(85.1) 美元 (37.4) 资本支出，扣除出售资产收益后的净收益 (33.6) 美元 (29.3) 收购所得现金-美元 (13.0) 优先信贷额度的借款（还款）美元（4.4）美元 50.6 美元普通股回购美元（20.3）美元（29.8）其他融资和投资活动，净美元（9.4）美元（16.2）
截至2024年7月27日的季度展望（2025年第二季度）摊销费用600万美元利息支出，净额1,490万美元实际所得税税率约26.5％摊薄股票2940万份11份合同收入与2024年第二季度相比，有机合同收入占合同收入的百分比将以高个位数增长。此外，我们预计，2025年第二季度收购的合同收入约为7,000万美元非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前利润占合同收入的百分比将增长25％至75％ 与 2024 年第二季度 2025 年第二季度展望相比的基点：
闭幕词 12 我们在整个市场保持着大量的客户群，业务范围的扩大令我们感到鼓舞。我们广泛的市场占有率使我们能够站在不断变化的行业机遇的最前沿 • 电话公司正在部署 FTTH 以实现千兆高速连接，农村电力公司也在这样做 • 为消费者提供服务的速度大幅提高，消费者数据使用量在增长，尤其是上游 • 支持新推出的无线建设活动今年频段仍在继续 • 联邦和州对农村通信网络部署的支持在规模和持续时间上都急剧增加 • 有线电视运营商正在增加在美国农村地区的光纤部署；容量扩张项目正在进行中 • 客户正在整合供应链，为市场份额增长创造机会，提高我们维护和运营业务的长期价值我们很高兴我们的许多客户都致力于多年资本支出计划，就像我们的国家和行业一样体验稳定的经济状况
注意事项 1.经风暴恢复服务合同收入调整后，包括本期和前一同期整个时期内业务的有机增长（下降）百分比，以及因公司52/53周财年而在第四季度增加的运营周数（如适用）。2.2025年第一季度的前五名客户是AT＆T、Lumen、康卡斯特、Charter和Verizon。2024年第一季度的前五名客户是AT＆T、Lumen、康卡斯特、Frontier和Verizon。前 5 名客户的有机增长是根据当期前 5 名客户的有机收入同比变化计算得出的。3.2025 年第一季度所有其他客户中包含的客户 #6 至 #10 合同收入的百分比如下表所示：4.公司的待办事项是指根据主服务协议和其他合同协议在这些合同条款下将提供的服务的估计。这些估计是根据合同条款和对提供服务时机的评估得出的。就总服务协议而言，积压量是根据前12个月期间完成的工作（如果有）估算的。在估算新签订的主服务协议和其他长期和短期合同的积压情况时，公司还会考虑合同的预期范围以及在采购过程中从客户那里收到的信息。公司的绝大多数待办事项包括根据主服务协议和其他长期合同提供的服务。积压不是美国公认会计原则（“GAAP”）定义的衡量标准，除了根据公认会计原则提供的信息外，应将其视为替代信息。公司行业的参与者还披露了其待办事项的计算结果；但是，公司确定积压的方法可能无法与其他人使用的方法相提并论。Dycom利用积压的计算来帮助衡量与客户的现有合同关系下的奖励总额。该公司认为，其积压信息披露将有助于投资者更好地了解对现有合同关系下客户根据奖励提供的服务的估计。5.截至2024年第四季度和2025年第一季度，公司在优先信贷额度下仍有4,750万美元的备用信用证未偿还。6.流动性是指公司优先信贷额度的可用资金总额，其中考虑了净资金负债余额以及可用现金和等价物。为了计算优先信贷额度下的可用性，将适用的现金及等价物与融资债务金额相抵消。7.DSO的计算方法是扣除可疑账户备抵后的流动和非流动应收账款（包括未开票的应收账款）加上流动合同资产减去合同负债的总和除以相应季度的每日平均收入。长期合同资产不包括在DSO的计算范围内，因为这些金额代表根据长期协议向客户支付的款项，被确认为向客户提供相关服务期间合同收入的减少。13 客户 #6 Brightspeed Frontier Windstream Ubiquity 6.8% 5.4% 5.1% 2.4% 1.7%
2025 年第一季度非公认会计准则对账 14
非公认会计准则财务指标解释公司根据美国公认会计原则（GAAP）报告其财务业绩。在公司的季度业绩发布、趋势时间表、电话会议、幻灯片演示和网络直播中，它可能会使用或讨论美国证券交易委员会G条例所定义的非公认会计准则财务指标。公司认为，这些材料中列报的某些非公认会计准则财务指标提供了对投资者有用的信息，因为这可以更直接地将公司报告期内的业绩与公司前一时期的业绩进行比较。该公司警告说，除了公司公布的GAAP业绩外，还应考虑使用非公认会计准则财务指标，但不能替代这些指标。管理层对使用的非公认会计准则财务指标的定义如下：• 非公认会计准则有机合同收入——企业在本年度和上一年度期间的整个期间的合同收入，不包括来自风暴恢复服务的合同收入。非公认会计准则有机合同收入变化百分比的计算方法是非公认会计准则有机合同收入与上年同期相比的非公认会计准则有机合同收入的变化除以上一年同期的非公认会计准则有机合同收入。管理层认为，非公认会计准则有机合同收入是比较公司收入表现与前期的有用指标。• 非公认会计准则调整后息税折旧摊销前利润——扣除利息、税项、折旧和摊销前的净收益、固定资产出售收益、股票薪酬支出和某些非经常性项目。管理层认为，非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前利润是比较公司经营业绩与前期以及其他具有不同资本结构或税率的公司的业绩的有用衡量标准。• 名义净负债——名义净负债是一项非公认会计准则财务指标，其计算方法是从未偿债务的总面额中减去现金及等价物。管理层认为，名义净负债是评估公司流动性的有用衡量标准。15
未经审计的百万美元合同收入-来自被收购业务的公认会计准则收入1 非公认会计准则-有机收入增长（下降）百分比截至公认会计准则-非公认会计准则百分比 2024 年 4 月 27 日第一季度 1,142.4 美元 (71.2) 1,071.2 美元 9.3% 2.5% 2024 年第一季度 1,045.5 美元 2024 年 1 月 27 日第四季度 952.5 美元 (57.5 美元) 895.0 3.8% (2.5%) 2023 年 1 月 28 日 2023 年第四季度 917.5 美元-917.5 美元 2023 年 10 月 28 日第三季度 $1,136.1 美元 (45.2) 1,090.9 9.0% 4.6% 2022 年 10 月 29 日第三季度 $1,042.4 美元-1,042.4 美元 2023 年第二季度 $1,041.5 7.1% 7.1%2023 年第二季度 972.3 美元-972.3 美元 2023 年 4 月 29 日 2024 年第一季度 1,045.5 美元-1,045.5 美元 19.3% 2023 年第一季度四月 30 日 876.3 美元-876.3 美元 2023 年第四季度 917.5 美元-917.5 美元 20.5% 20.5% 2022年第四季度 761.5 美元-761.5 美元 2023 年第三季度十月二十九日 $1,042.4 美元-1,042.4美元 22.1% 22.1% 2021年10月30日 2022年第三季度854.0美元-854.0美元 2023年第二季度7月30日 972.3美元-972.3美元 23.5% 23.5% 2021年第二季度31日 23.5% 787.6美元-787.6美元注意：由于四舍五入，上述金额可能不会相加。非公认会计准则财务指标与可比公认会计准则财务指标的对账 16 非公认会计准则有机合同收入
非公认会计准则财务指标与可比公认会计准则财务指标的对账（续）17份非公认会计准则有机合同收入——部分客户未经审计的百万美元合同收入—来自被收购业务的GAAP收入1非公认会计准则——有机收入增长（下降）％非公认会计准则——有机百分比宪章通讯 2024年4月27日第一季度89.1美元（40.8）$48.2 309.6% 121.8% 2023年4月29日 1 2024 美元 21.7 美元-21.7 美元前 5 名客户2 2024 年 4 月 27 日 2025 年第一季度 644.6 美元 (40.8) 美元 603.7 美元 6.9% 0.1% 2023 年 4 月 29 日 2024 年第一季度 603.1 美元-603.1 美元所有其他客户（不包括前 5 名客户）2024 年 4 月 27 日 2025 年第一季度第 497.8 美元（30.4）美元 467.4 美元 12.5% 2023 年 4 月 29 日 2024 年第一季度 442.4 美元至 442.4 美元注意：由于四舍五入，上述金额可能不会相加。
非公认会计准则财务指标与可比公认会计准则财务指标的对账（续）18未经审计的千美元截至2024年4月27日的季度2023年4月29日净收入62,554美元51,523美元利息支出，净额12,834 11,372所得税准备金 14,890 14,576折旧和摊销前45,205 37,271利息、税项、折旧和摊销前的收益（“息税折旧摊销前利润”）135,483 114,742 固定资产出售收益 (12,404) (7,816) 股票薪酬支出 7,823 6,620 非公认会计准则调整后息税折旧摊销前利润 130,902 美元 113,546 美元非公认会计准则调整后息税折旧摊销前利润占合同收入的百分比 11.5% 10.9% 非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前
非公认会计准则财务指标对账附注 19 1 金额代表本期和前期同期全部未拥有的被收购企业的合同收入。截至2024年4月27日的季度，前五名客户是AT＆T、Lumen、Comcast、Charter和Verizon。截至2023年4月29日的季度中，前五名客户是AT＆T、Lumen、康卡斯特、Frontier和Verizon。前 5 名客户的有机增长是根据当期前 5 名客户的有机收入同比变化计算得出的。
连接美国的人们®