目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

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表格10-K

(标记一)

☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

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截至本财政年度止2022年1月28日，或

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☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

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由_至_的过渡期

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委托文件编号：001-11421

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美元总公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

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100任务岭

Goodlettsville, TN37072

(主要执行机构地址、邮政编码)

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注册人的电话号码，包括区号：(615) 855-4000

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根据该法第12(B)节登记的证券：

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根据该法第12(G)节登记的证券：无

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用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。是 ☒不，不是。☐

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用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)节提交报告。☐   不是 ☒

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用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒不是的。☐

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用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互数据文件。是 ☒不是的。☐

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用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

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如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

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请勾选注册人是否已提交报告，并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）条对编制或发布审计报告的注册会计师事务所财务报告内部控制有效性的评估。 ☒

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用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则12b-2所定义)。☐不，不是。☒

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截至2021年7月30日，注册人已发行并由非附属公司持有的普通股的总市值为美元54.2 使用注册人普通股当日在纽约证券交易所报告的收盘价（232.64美元）计算。为此，董事、执行官和超过10%的记录股东被视为注册人的关联公司。

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注册人有228,868,368截至2022年3月11日的流通普通股股份。

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以引用方式并入的文件

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本表格10-K第三部分要求的某些信息参考登记人将提交给2022年5月25日举行的股东年度会议的最终委托声明而纳入.

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目录

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引言

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一般信息

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本报告提及2022年、2021年、2020年和2019年，它们分别代表2023年2月3日、2022年1月28日、2021年1月29日和2020年1月31日结束或结束的财政年度。我们的财政年度将在最接近1月31日的那个星期五结束。我们的2022财年将由53周组成，而列出的其余年份每一年都由52周组成。本报告中的所有讨论和分析都应与合并财务报表及相关附注一起阅读，并由合并财务报表和相关附注加以限定。

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仅为方便起见，我们的商标和商品名可能在本报告中出现而不带®或TM符号，这并不意味着我们不会在适用法律的最大范围内主张我们的权利或这些商标和商品名的权利。

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关于前瞻性陈述的警示性披露

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我们在整个报告中都包括联邦证券法所指的“前瞻性陈述”，特别是在“业务”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及“注7-承诺和或有事项”等标题下。您可以识别这些陈述，因为它们不限于历史事实，或者它们使用诸如“可能”、“将会”、“应该”、“可能”、“可以”、“将会”、“相信”、“预期”、“项目”、“计划”、“预期”、“估计”、“目标”、“寻求”、“确保”、“潜在”、“机会”、“打算”、“预测”等词语，“承诺”、“可能”、“继续”、“努力”、“目标”、“预定”、“专注于”或“服从”，以及与我们对未来发生或结果的战略、计划、倡议、意图或信念有关的类似表述。例如，与我们的估计和预计支出、现金流、经营结果、财务状况和流动性有关的所有陈述；我们对经济和竞争市场状况的预期；我们对未来运营、增长和举措的计划和目标以及预期，包括但不限于计划开设门店、改建和搬迁的数量、门店形式或概念、我们战略的进展(包括我们的非消耗品和数字计划、DG Fresh、Fast Track和pOpdle)、商品销售、提高利润率和分销/运输效率(包括自我分销)计划和国际扩张计划；消耗性和非消耗性产品的销售趋势、客户流量和篮子大小；未来成本和支出水平；对通胀和劳动力压力、燃料价格和其他供应链挑战的预期；未来潜在的股票回购和现金股息；我们的无担保循环信贷协议和商业票据计划下的预期借款；新冠肺炎大流行的潜在影响和相关政府应对措施；这些前瞻性声明包括法律或法规变化或政府援助或刺激计划的潜在影响，以及我们对此的反应，包括联邦、州和/或地方最低工资水平/工资水平的潜在提高，以及SNAP福利、失业福利和儿童税收抵免的变化，或公司税率的潜在变化；或未决或威胁的法律纠纷、诉讼或审计的预期结果或效果，均为前瞻性声明。

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所有前瞻性陈述均受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致我们的实际结果与我们的预期有重大差异。其中许多报表来自我们的经营预算和预测，这些预测基于我们认为合理的许多详细假设。然而，预测已知因素的影响是非常困难的，我们无法预测可能影响未来结果的所有因素。

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可能导致实际结果与我们前瞻性陈述中明示或暗示的预期有重大差异的重要因素在第一部分第1A项和本文件其他地方的“风险因素”中披露（包括但不限于与前瞻性陈述本身以及“关键会计政策和估计”标题下）。所有前瞻性陈述均由我们不时在其他SEC文件和公共通信中作出的这些和其他警示性陈述进行整体限定。您应在这些风险和不确定性的背景下评估前瞻性陈述，并警告您不要过分依赖这些陈述。这些因素可能并不包含对您重要的所有因素。我们不能向您保证我们将实现我们期望或预期的结果或发展，或者即使实质上实现，它们将导致后果或以我们期望的方式影响我们或我们的运营。本报告中的前瞻性陈述仅于本报告日期作出。我们不承担任何义务，并明确否认任何责任，更新或修改任何前瞻性声明，因为新信息，未来事件或其他原因，除非法律可能要求。

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第一部分

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项目1.业务 

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一般信息

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按门店数量计算，我们是美国最大的折扣零售商之一，截至2022年2月25日，我们在47个州拥有18,190家门店，其中美国南部、西南部、中西部和东部的门店最为集中。我们提供各种各样的商品，包括消费品、季节性商品、家居用品和服装。我们的商品包括来自领先制造商的国家品牌，以及我们自己的自有品牌选择，价格比国家品牌有很大折扣。我们在我们便利的小盒位置以每天的低价(通常10美元或更少)向我们的客户提供这些国家品牌和自有品牌的产品。

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我们的历史

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J.L. Turner于1939年创立了我们公司，名为J.L.特纳和儿子，批发。我们在肯塔基州注册成立，名为J.L.特纳父子公司1955年，我们开了第一家一元百货店我们于1968年更名为Dollar General Corporation，并于1998年重组为田纳西州的一家公司。我们的普通股从1968年到2007年7月公开交易，当时我们与Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.的一家投资基金控制的实体合并，或者KKR。2009年11月，我们的普通股再次在纽约证券交易所公开交易，代码为“DG”，2013年12月，由KKR附属投资基金控制的实体出售了我们的普通股的剩余股份。

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新冠肺炎大流行

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在整个2020年和2021年，新冠肺炎(冠状病毒)大流行对全球经济造成了广泛和持续的影响，影响了我们的业务以及我们的客户、供应商和其他业务合作伙伴。2020年3月，我们开始看到客户的需求增加，特别是对纸张、食品和清洁产品等消费品的需求。此后不久，我们还看到对许多非消费品的需求大幅增加，导致2020年整体销售组合显著转向非消费品类别。总体而言，2021年消耗品与非消耗品销售的比例与2020年保持相对一致。自2020年以来，我们还看到消费者的购物行为转向旅行整合，同时平均交易额也有所增加。2020年，我们产生了与大流行相关的大量费用，包括零售、分销和运输员工的增值奖金以及健康和安全措施。虽然其中一些费用在2021年仍在继续，但没有2020年那么大。我们预计将继续受到新冠肺炎大流行及其对经济的影响(包括政府对此采取的应对措施)的影响，包括对全球供应链的影响以及产品、分销、运输和其他成本的增加，尽管影响的程度和持续时间尚不清楚。

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我们的商业模式

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我们长期以来的盈利增长基于对相对简单的商业模式的承诺：在便利的小型商店中以每日低廉的价格向广大客户提供基本的日常和家庭需求，并辅以各种各样的日用商品。我们不断评估客户的需求和需求，并相应地修改我们的商品选择和定价，同时继续专注于提高盈利能力、现金产生和股东回报。

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我们的长期经营重点是：1）推动盈利性销售增长；2）抓住增长机会；3）提升我们作为低成本运营商的地位；4）通过发展、授权和包容投资于我们的多元化团队. 有关这些业务优先事项的更多信息，请参见本报告第二部分第7项所载管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析的"执行概况"一节。

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从1990年到2020年，我们实现了连续31年的同店销售额正增长。由于我们在2020年经历了异常高的销售业绩，我们在2021年没有实现正的同店销售增长。尽管2020年和2021年的情况不同寻常，但我们相信，在各种经济条件下发生的多年来的持续增长，是我们令人信服的价值和便利性主张的结果，尽管不能保证我们在任何一年都会实现正的同店销售额增长。

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令人信服的价值和便利的主张。我们能够在便利的地点提供极具竞争力的价格，以及我们轻松的“进出”购物模式，创造了令人信服的购物体验，我们相信，我们区别于其他折扣零售商以及便利店、药品、杂货店、在线零售商和大众零售商。我们的口号“节省时间”。省钱每天都有！”®总结了我们对客户的吸引力。我们相信，我们能够有效地提供价值和便利，使我们能够在购物选择有限的小市场以及更大和更具竞争力的市场取得成功。我们的商业模式的以下属性证明了我们的价值和便利性主张：

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巨大的增长机会。我们相信，我们在美国拥有巨大的长期增长潜力，我们已经发现了在现有和新市场增加新门店的重要机会，其中包括我们新的pOpdle概念。此外，我们还有机会在现有门店基地内重新定位或改造门店，以更好地为客户服务。我们有吸引力的门店经济效益，包括相对较低的初始投资和简单、低成本的运营模式，以及我们多样化的门店模式，使我们能够将门店基础扩大到目前的水平，并为我们提供重要的机会来继续我们的盈利门店增长战略。

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我们的商品

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我们提供一系列集中的日常用品，我们相信这有助于推动客户的频繁访问，以及广泛的一般商品类别的关键项目。我们的产品种类为我们的客户提供了一次旅行满足其大部分基本购物需求的机会。我们提供一个广泛的选择从领先的制造商的全国性广告品牌。此外，我们的自有品牌产品提供更高的价值，可选择购买质量与国家品牌相若的产品以及开盘价点项目，每项项目均较国家品牌大幅折扣。

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消费品是我们最大的商品类别，包括纸和清洁产品(如纸巾、浴巾、纸质餐具、垃圾和储物袋、消毒剂和洗衣)；包装食品(如

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健康和美容食品(如非处方药和个人护理用品，如肥皂、沐浴露、洗发水、化妆品、牙膏、香水、洗发水、化妆品、牙齿卫生和足部护理用品)；宠物(如宠物用品和宠物食品)；以及烟草制品。

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季节性产品包括节日用品、玩具、电池、小型电子产品、贺卡、文具、预付费电话和配件、园艺用品、五金、汽车和家庭办公用品。

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家居产品包括厨房用品、炊具、小电器、灯泡、储藏容器、框架、蜡烛、工艺用品和厨房、床和浴室软品。

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服装包括婴儿、幼儿、女孩、男孩、妇女和男子的休闲日常服装，以及袜子、内衣、一次性尿布、鞋和配饰。

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于下文所示财政年度，我们四类商品各自的净销售额百分比如下：

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我们的季节性和家居产品类别的毛利率通常最高，而消费品类别的毛利率通常最低。

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美元杂货店

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典型的Dollar General商店由一名商店经理、一名或多名助理商店经理以及三名或多名销售助理经营。我们的商店通常采用低成本、朴实无华的建筑，维护资金有限，运营成本低，并在广泛的类别中提供集中的商品供应，使我们能够提供低零售价，同时产生强劲的现金流和资本投资回报。我们的门店目前平均销售面积约为7,400平方英尺，约75%的门店位于人口不超过20,000的城镇。从2021年开始，我们的主要新门店模式平均销售面积约为8,500平方英尺。我们过去在寻找合适的门店选址方面通常都取得了良好的成绩，我们相信在现有和新的市场中有足够的机会来发展新的门店。此外，我们相信，我们的搬迁和改造项目有重要的机会。

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我们在过去三年的门店增长总结如下：

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我们的客户

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我们的客户追求价值和便利。根据他们的财务状况和地理位置的不同，客户对Dollar General的依赖程度也有所不同，从填充式购物，到定期旅行购买家居用品，再到每周或更频繁地旅行以满足最基本的需求。我们通常选择我们的商店，并计划我们的商品选择，以最好地满足我们的核心客户的需求，这些家庭通常没有得到其他零售商(包括杂货店)的充分服务，我们专注于帮助他们最大限度地利用他们的支出。然而，与此同时，美元一般购物者的收入范围很广

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托架和生命阶段欣赏我们优质的商品，以及我们有吸引力的价值和便利的主张。

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我们的供应商

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我们从各种各样的供应商购买商品，并与许多国家品牌商品的生产商保持直接购买关系。尽管我们提供广泛的产品，但我们每个类别只保留有限数量的商品，使我们能够将平均成本保持在较低水平。2021年，我们最大的两家供应商分别约占我们采购的9%和8%。我们的自有品牌来自各种各样的供应商。2021年，我们按成本价直接进口了大约6%的商品。

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在2020年和2021年，新冠肺炎及其影响导致我们的供应链中断，有时使某些产品更难获得足够数量的产品来满足客户需求，并增加了配送和运输成本。我们预计这些新冠肺炎效应将在一定程度上持续存在，尽管新冠肺炎大流行的最终程度和持续时间及其影响尚不清楚。在2020年之前，我们通常能够获得足够数量的核心商品，在我们目前的一个或多个供应来源无法获得的情况下，我们通常能够获得替代来源。在需要获得替代货源的情况下，我们可能会遇到商品成本增加、供应链提前期和费用增加、商店库存水平暂时降低以及产品选择或质量下降的情况。无法获得替代来源可能会对我们的销售造成不利影响。

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配送和运输

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我们的商店目前由冷藏和非冷藏商品的配送中心提供支持，这些配送中心位于我们整个地理区域的战略位置。我们根据需要租用额外的临时仓库空间，以支持我们的配送需求。除了我们的传统配送中心，我们现在还运营多个温控配送设施，以支持“DG Fresh”，这是我们向冷冻和冷藏商品(如乳制品、熟食店和冷冻产品)自我配送的战略性、多阶段转变。我们定期分析和重新平衡网络，以确保它保持高效并提供我们商店所需的服务级别。有关我们配送中心的其他信息，请参阅下面的“-属性”。

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我们的大部分商品都流经我们的配送中心，并通过我们的私人车队和第三方卡车运输公司利用我们的拖车运送到我们的商店。此外，供应商或第三方分销商将某些食品和其他商品直接交付或运送到我们的商店。

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季节性

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我们的业务性质有些季节性。总体而言，与本财年前三个季度的营业利润相比，包括圣诞销售季节在内的第四季度的营业利润一直较高。此外，我们的季度业绩可能会受到某些节假日、新店开张、改建、搬迁和门店关闭的时间的影响。新冠肺炎疫情及其随之而来的影响推动的消费者行为已经导致我们背离了近年来经历的季节性规范，并可能在一段未知的时间内继续扰乱我们运营业绩的历史季度节奏。

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我们的竞争对手

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我们经营的是基本折扣消费品市场，这个市场在价格、客户、门店位置、商品质量、品种和展示、服务提供、库存一致性、客户服务、促销活动、员工和市场份额方面都具有很强的竞争力。我们与折扣商店和许多其他零售商竞争，包括大众商品、仓储俱乐部、杂货店、药品、便利店、多样化商店、在线商店和某些专卖店。这些其他零售公司在我们经营的许多地区经营商店，其中许多公司从事广泛的广告和营销努力。我们的直接竞争对手包括Family Dollar、Dollar Tree、Big Lot、99美分和各种本地独立运营商，以及沃尔玛、塔吉特、克罗格、阿尔迪、沃尔格林、CVS和Rite Aid等。我们的某些竞争对手拥有更大的财务、分销、

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比我们做的更好的市场营销和其他资源，并可能比我们能够从供应商那里获得更好的安排。竞争是激烈的，我们相信这种情况将继续下去，某些竞争对手减少了他们的门店位置，而其他竞争对手则进入或增加了他们在我们的地理和产品市场的存在，并增加了移动、基于网络的和其他数字技术的可用性，以促进更方便和更具竞争力的在线和店内客户购物体验。

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我们相信，通过以方便的小商店形式提供始终如一的低价，我们将自己与其他形式的零售区分开来。我们能够保持有竞争力的价格，部分原因是我们的低成本运营结构和提供的产品种类相对有限。在我们重点分类的每个商品类别中购买大量商品，使我们能够将平均产品成本保持在较低水平，从而有助于我们向客户提供具有竞争力的日常低价。有关我们的竞争形势的进一步讨论，请参阅上面的“-我们的业务模式”。

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我们的知识产权

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我们拥有在美国专利商标局注册的商标，并受适用的知识产权法保护，包括但不限于Dollar General ®、DG ®、Clover Valley ®、trueliving ®和pOpshelf ®以及这些商标的变体和形式。我们努力在可行的情况下获得我们的商标注册，并积极追究任何侵犯这些商标的行为。我们的商标注册有不同的有效期；但是，假设商标注册正确续期，它们有一个永久有效期。我们还持有Rexall品牌的独家授权，至少到2029年3月5日，Believe Beauty品牌至少到2025年3月18日。

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人力资本资源

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在Dollar General，我们如何运作的一个基本要素体现在我们的第四个运营重点—通过发展，授权和包容性投资于我们的多元化团队。 基于尊重他人尊严和差异的核心价值观，我们的目标是创造一个工作环境，鼓励并授权每个员工每天都能将自己独特的视角和声音带到工作中。基于“吸引、发展和保留”的人才理念，无论是在商店、配送中心、我们的商店支持中心还是我们的国际办事处工作，在过去的80多年里，我们帮助数百万人在职业生涯中开始和发展，为员工提供了无数机会来获得新技能和发展他们的才能。我们屡获殊荣的培训和发展计划的支持。

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吸引

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我们寻求提供具有市场竞争力的薪酬和福利方案，以吸引人才到组织，然后留住和激励员工以提高绩效。虽然享受福利的资格和水平取决于员工的全职或兼职身份、薪酬水平、聘用日期和/或服务年限，但我们提供或提供的广泛福利可能包括：医疗、处方、远程医疗、牙科和视力计划；灵活支出账户；残疾保险；401（k）计划；带薪假期；雇员援助计划，可获得法律援助和咨询；健康的生活方式和疾病管理计划；教育援助福利；育儿假；收养援助；服务奖励认可；以及其他产品和服务的广泛折扣。为了帮助衡量我们整体员工薪酬和福利计划的成功程度，我们监控整个组织的员工申请流程和人员配置水平，以及员工流动，特别是门店经理级别。

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发展

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作为我们员工发展努力的证明，我们于2021年2月入选《培训》杂志的名人堂，此前我们连续两年被该杂志评为最佳培训和发展项目，并连续10年跻身该杂志的前100名榜单。2021年，我们估计我们为员工投入了300多万小时的培训时间，以促进他们的教育和发展。

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我们的内部提升率帮助我们衡量发展计划的成功程度。截至2022年2月25日，我们雇佣了约163,000名全职和兼职员工，包括事业部和区域经理、地区经理、门店经理、其他门店人员以及配送中心、车队和行政人员。截至2021年底，大约76%的门店经理和数千名额外员工，包括我们高级领导层的几名成员，都是从我们组织内部晋升的。

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保留

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为了确保我们正在创造一个让员工感受到尊重、安全、授权和激励的环境，我们通过各种方法定期监控整个组织的员工留任和敬业度水平，努力了解什么对我们的员工很重要，以及我们如何才能最好地继续满足他们不断变化的需求。

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遵守政府法规

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我们的运营受我们运营或开展业务所在司法管辖区适用的联邦、州、当地和外国法律、规则和法规的约束。除其他事项外，这些法律、规则和条例涉及产品销售，包括但不限于产品和食品安全、营销和标签；信息安全和隐私；劳工和就业；员工工资和福利；健康和安全；不动产；公共住宿；反贿赂；财务报告和披露；反垄断和公平竞争；反洗钱；运输；进口和海关；知识产权；税收和环境合规。

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虽然我们经常因遵守适用于公司的法律和法规而产生重大成本，并且我们不能保证未来此类成本不会是实质性的，但到目前为止，遵守这些法律、规则和法规并未对我们的资本支出、收益或竞争地位产生重大不利影响。我们的许多入门级商店员工的薪酬与适用的州最低工资标准一致，因此，在某些情况下，这样的工资率的增加增加了我们的劳动力成本。如果联邦、州和/或地方最低工资率/工资水平大幅和/或迅速增加，遵守此类增加可能会对我们的收入产生不利影响。此外，如果联邦、州或外国公司税率在未来发生重大变化，这种变化可能会对我们的整体有效税率和收益产生不利影响。有关可能影响我们业务的政府法规的其他信息，请参阅第一部分第1A项中的“风险因素”。

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可用信息

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我们的互联网网址是www.dollarGeneral.com。我们网站上的信息并未以参考方式并入本10-K表格，也不是该表格的组成部分。我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或向其提交Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对该等报告、委托书和提交给股东的年度报告的修正，以及不时的登记声明和其他文件。这些文件可在我们以电子方式存档或提供给美国证券交易委员会后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站(https://investor.dollargeneral.com))的投资者信息栏免费向投资者索取。美国证券交易委员会还维护一个互联网站，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书、信息声明和其他有关发行人的信息，如美元通用。该网站网址为http://www.sec.gov.

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项目1A. 风险因素

对我们公司的投资是有风险的。阁下应慎重考虑下述风险，以及本报告及我们不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中的其他信息，包括我们的综合财务报表及附注。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况、经营结果或流动性产生重大不利影响。这些风险并不是我们面临的唯一风险。我们的业务、财务状况、运营结果或流动性也可能受到适用于所有公司的其他因素的不利影响，或者受到我们目前不知道的风险或我们目前认为无关紧要的风险的不利影响。我们不能提供任何保证，也不能表示我们的风险缓解努力将会成功，尽管我们相信这些努力是合理的。

业务、战略和竞争风险

新冠肺炎疫情持续影响我们的业务、财务业绩和财务状况，并可能在未来对我们的业务、财务业绩和财务状况产生实质性不利影响。

新冠肺炎疫情对全球经济造成了广泛和持续的不利影响和波动，并继续影响我们的业务、员工、客户、供应商和其他业务合作伙伴。对于新冠肺炎大流行的现有和新变种将在多大程度上继续下去，以及针对遏制和缓解病毒的持续措施的范围、持续时间和有效性，存在相当大的不确定性，这些措施包括旅行禁令和限制、隔离、学校关闭、疫苗接种推广(包括任何助推器)、疫苗和/或测试举措和任务、对大型集会的限制和社交疏远指令，以及企业和政府的限制和关闭。到目前为止，国家、州和地方政府当局采取的这些措施已经对国内外经济产生了严重的不利影响，并可能在未知的时间长度内对我们的核心客户及其支出产生重大不利影响。任何额外的稳定经济努力的时间、范围和潜在影响，包括额外的政府刺激付款、粮食/营养援助和增加的失业救济金，都是不确定的。如果客户在我们销售的商品上的支出由于部分或全部这些因素而下降，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

在我们经营的所有地点，我们都被归类为基本业务，因此，我们的商店通常仍然开放为我们的客户服务。虽然到目前为止，以下各项都没有对我们的业务、财务业绩或财务状况造成全面的实质性不利影响，但我们已经或正在经历新冠肺炎疫情的某些影响，包括但不限于：

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取决于新冠肺炎大流行的持续时间和严重程度，包括是否出现额外的“浪潮”，新冠肺炎病例或其变体的数量增加或激增的其他额外时期，以及医疗、疫苗(包括成人和儿童加强疫苗)的可获得性、接受度和有效性，疫苗和/或测试任务和相关法规的效果，这些任务和相关规定是不确定的，也无法预测，以及政府当局与大流行有关的反应和要求，包括放松或取消对企业和客户的限制或重新建立更严格的监管的速度和程度。如果这些经历过的影响在数量、持续时间和/或幅度上增加，可能会对我们的业务、财务业绩和未来的财务状况产生实质性的不利影响。我们还可能经历其他影响，可能会加剧或增加本文所述风险因素的可能性，和/或对我们的业务、财务业绩或财务状况造成实质性的不利影响，包括但不限于，我们的供应商或业务合作伙伴遇到的财务困难，包括我们的一个或多个国际轮船航线供应商的财务失败，导致我们无法获得购买的货物。运营成本增加，因为政府法规和任务增加，要求我们向一线员工提供加薪或保费，个人防护设备或个人卫生用品，或增加商店和配送中心清洁协议，以及由于政府加强执行任何此类新法规和任务，导致商店和/或配送中心关闭；员工或客户诉讼导致的诉讼费用增加，包括与公司新冠肺炎回应和据称员工或客户收缩相关的诉讼费用；保险费用、医疗索赔费用和工人赔偿索赔费用增加，以及监管和司法变化对工人赔偿责任的影响；如果我们对新冠肺炎大流行的反应被认为是不充分或不适当的，我们的声誉也会受到损害。此外，新冠肺炎疫情的新变种和现有变种可能会导致或加速我们核心客户行为、预期和购物趋势的转变，如果我们不能成功加快我们战略计划的发展步伐，特别是我们的数字战略计划，如果我们目前的数字购物产品不能继续有效竞争，这可能会导致销售额和市场份额的损失。

新冠肺炎大流行最终对我们的业务、财务业绩和财务状况造成多大程度的影响，将取决于未来的事态发展，这些事态发展具有很高的不确定性，也无法预测，包括但不限于疫情(及其任何变体)的持续时间和蔓延、其严重性、遏制和缓解病毒的行动或治疗其影响的行动，以及正常经济和运营条件可以多快和多大程度上恢复。因此，我们可能无法确定新冠肺炎大流行及其后果最终面临的所有风险。

经济因素可能会减少我们客户的支出，削弱我们执行战略和计划的能力，并增加我们的成本和费用，这可能会导致销售额和/或盈利能力大幅下降。

我们的许多客户收入固定或较低，但可自由支配的美元有限。任何可能对他们的可支配收入产生不利影响的因素都可能减少我们客户的支出，或导致他们将支出转移到我们的低利润率产品选择上，这可能会导致销售额和/或盈利能力大幅下降。可能减少客户可支配收入的因素包括但不限于高失业率或就业不足水平或实际工资下降；通货膨胀；流行病(如新冠肺炎疫情)；燃料、能源、医疗保健和住房成本、利率、消费者债务水平和税率的上升；税法变化对抵免和退款产生负面影响；缺乏可用的抵免；以及政府刺激计划或补贴的减少或取消，如失业、食品/营养援助计划和儿童税收抵免。

上述许多经济因素以及商品价格；运输、租赁和保险费用；工资率(包括提高联邦、州和/或地方最低工资标准的可能性增加)；汇率波动；造成国际贸易壁垒或增加国际贸易成本的措施(包括增加进口关税或关税)；适用法律和条例的变化(包括相关税法)

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其他经济因素也可能削弱我们成功执行我们的战略和计划的能力，以及增加我们的销售和销售成本、一般和行政费用(包括房地产成本)，并可能产生我们无法完全预见或控制的其他不利后果，所有这些都可能大幅降低我们的销售额或盈利能力。

我们的计划在很大程度上依赖于旨在增加销售额和盈利能力以及改善我们运营的效率、成本和有效性的战略和举措，如果不能实现或维持这些计划，可能会对我们的运营结果产生重大影响。

我们在测试、评估和实施的不同阶段都有短期和长期的战略和举措(如与商品销售、房地产和新店开发、国际扩张、门店模式和概念、数字、营销、医疗服务、收缩、采购、自有品牌、库存管理、供应链、门店运营、降低费用和技术有关的战略和举措)，旨在继续改善我们的运营结果和财务状况。这些举措的有效性本质上是不确定的，即使测试成功，也取决于培训和执行的一致性、员工队伍的稳定性、执行的便利性和可伸缩性，以及是否存在可能对结果产生不利影响的抵消因素。我们的商店和配送中心的数量和地理位置的多样性，以及我们分散的现场管理，也导致了这些因素的挑战性。本文所述的其他风险因素也可能对一般执行工作产生负面影响。如果我们的计划未能成功或具有成本效益地实施，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们销售计划的成功，特别是我们的非消耗品计划(包括我们的新pOpdle概念)以及在消费品类别中增加高利润率产品的努力，在一定程度上进一步取决于我们预测客户将需求的产品的能力，以及识别和及时响应我们市场中消费者偏好和人口结构组合的不断变化的趋势。如果我们无法选择并及时获得对客户有吸引力的产品，并以使我们能够以可接受的利润销售他们的成本，或有效地营销此类产品，可能会导致销售额和盈利能力大幅下降。

我们的冷链自我配送计划DG Fresh的成功在一定程度上还取决于某些供应链资源的可用性，包括温控配送中心、冷藏运输设备和司机。我们的Fast Track计划旨在提高我们的店内劳动生产率、货架可用性和客户便利性，该计划的成功在一定程度上还取决于对必要硬件和技术的成功获取、实施和维护，客户的持续兴趣和自助结账的采用，我们从该计划获得成本效益和控制缩减水平的能力，以及供应商合作。DG Media Network是我们将品牌合作伙伴与我们的客户联系起来、为每个客户创造更大价值的平台，DG Media Network的成功进一步取决于我们能否成功地收集目标客户受众，为广告支出带来持续、可预测和有益的回报，从而激发品牌合作伙伴的兴趣和需求，以及妥善处理和保护所有敏感客户数据。

我们面临着激烈的竞争，这可能会限制我们的增长机会，并对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

零售业在价格、客户、门店位置、商品质量、产品分类和展示、服务提供、产品采购和供应链能力、库存一致性、客户服务、购物体验便利性、促销活动、员工和市场份额等方面都具有很强的竞争力。我们与折扣商店和许多其他零售商竞争，包括大众商品、仓储俱乐部、杂货店、药品、便利店、多样性、在线零售商和某些专卖店。为了保持我们的竞争地位，我们可能被要求暂时或永久地降低价格，并可能因应成本增加而提高价格的能力有限，从而导致利润率下降和盈利能力下降。我们的某些竞争对手拥有比我们更多的财务、分销、营销和其他资源，或许能够与供应商达成更好的安排。

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竞争是激烈的，预计将继续如此，某些竞争对手减少了门店位置，而其他竞争对手则进入或增加了他们在我们的地理和产品市场的存在(包括通过扩大送货服务的可用性)，并扩大了移动、基于网络的和其他数字技术的可用性，以促进更方便和更具竞争力的在线和店内购物体验。如果我们的竞争对手或其他人以重大方式进入我们的行业，包括通过联盟或其他业务组合，这可能会显著改变零售市场的竞争格局，并导致竞争对手的竞争地位大大提高，这可能会对我们的财务业绩产生重大影响。我们有效竞争的能力将在很大程度上取决于我们继续制定和执行具有说服力和成本效益的战略和倡议的能力。如果我们不能预测或有效应对竞争压力和行业变化，可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大影响。

操作风险

如果我们不能及时、经济高效地执行我们的房地产项目并满足我们的财务预期，或者如果我们不能预见或成功应对我们扩张带来的挑战，包括进入新的国家或国内市场、州或城市或郊区，这可能会严重阻碍我们计划中的未来增长和我们的盈利能力。

我们大部分房地产项目的延迟或未能完成，或未能达到我们对这些项目的财务预期，可能会对我们的增长和盈利能力产生实质性的不利影响。我们是否有能力及时开设、搬迁和改造盈利的门店并扩展到更多的市场区域，是我们未来计划增长的一个关键组成部分，可能在一定程度上取决于：合适的门店位置和资本资金的可用性；没有权利程序或入驻延迟，包括分区限制和暂停某些地方政府通过的小盒折扣零售开发这些因素包括：在我们经营或寻求经营的地区有足够的人力资源；供应链波动导致交货延迟，在某些情况下缺乏商店设备、建材和商店商品可供转售；谈判可接受的租赁和开发条款(例如房地产开发要求以及建材和劳动力成本)的能力；以经济高效的方式招聘和培训合格的新人员，尤其是门店经理，以及确定和准确评估足够的客户需求；以及总体经济状况的能力。虽然我们在2021财年经历了这些因素中的某些因素，但到目前为止，它们并没有实质性地削弱我们完成计划中的房地产项目或增长的能力，因此，也没有对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。然而，如果我们最近经历的较高水平增加或持续较长时间，我们预计它们可能会对我们完成未来计划中的房地产项目或增长的能力产生重大不利影响，进而对我们的财务表现产生重大不利影响。

我们也可能无法预见或成功应对业务扩张带来的所有挑战(包括我们新的pOpdle商店概念)，包括进入新的国家或国内市场、州或城市或郊区，在这些地区，我们的有意义的体验或品牌认知度有限或没有。这些领域的监管环境、竞争和市场状况、消费者品味和可自由支配的支出模式可能与我们现有的市场不同，以及更高的进入成本和运营成本。这些因素可能会导致我们的新店利润低于我们现有市场的门店，这可能会减缓这些地区未来的增长。此外，许多新店将位于我们现有门店的区域，这可能会在无意中暂时或永久地转移我们现有门店的客户和销售额，从而对我们的整体财务表现产生不利影响。

库存减少可能会对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

我们经历了显著的库存缩水。尽管一定程度的库存缩减是开展业务不可避免的成本，但更高的库存缩减率或增加的安全或其他成本可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。我们不能保证我们在控制或减少库存减少方面的努力会成功。

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如果我们不能成功地管理库存余额，我们的运营现金流、盈利能力和财务状况可能会受到负面影响。

截至2022年1月28日，我们的库存余额约占我们总资产的52%，不包括商誉、经营租赁资产和其他无形资产。高效的库存管理是我们业务成功和盈利的关键组成部分。我们必须保持足够的库存水平和适当的产品组合，以满足客户的需求，而不允许这些水平增加，从而使储存和持有货物的成本不适当地影响我们的财务业绩或增加库存收缩的风险。如果我们不能准确预测客户趋势、支出水平或价格敏感度，我们可能不得不进行意想不到的降价处理多余的库存，这也可能对我们的财务业绩产生不利影响。我们继续专注于降低这些风险的方法，但我们不能保证我们的库存管理会成功。如果我们不能成功地管理我们的库存余额，我们的运营现金流和财务状况可能会受到负面影响。

未能维护我们的业务、客户、员工或供应商信息的安全或不遵守隐私法，可能会使我们面临诉讼、政府执法行动和代价高昂的应对措施，并可能严重损害我们的声誉，影响我们的业务和财务业绩。

在销售方面，我们传输机密的信用卡和借记卡信息，并使用点对点加密进行加密。我们还可以访问、收集或维护有关我们的客户、员工及其家属、供应商以及我们的业务的某些私人或机密信息。其中一些信息以电子方式存储，与我们的电子商务和移动应用程序有关，其中一些可能会利用第三方服务提供商。此外，我们可能会与选定的供应商共享信息，并依赖这些供应商来帮助我们开展业务。虽然我们已经实施了旨在保护此类信息的程序和技术，并要求对供应商进行适当的控制，但外部攻击者可能会破坏此类控制并导致此类信息的未经授权披露，因为攻击正变得越来越复杂，可能包括对我们的第三方业务合作伙伴的攻击，并且并不总是或立即产生可检测到的危害迹象。此外，不经意或恶意的内部人员行为可能会导致安全措施失败，并危及我们或我们第三方供应商的信息系统。此外，如果供应商是网络攻击的受害者，包括勒索软件攻击，这种攻击可能会对我们与该供应商做生意或接收及时准备我们财务报表所需的信息的能力产生相应的实质性影响。由于涉及俄罗斯和乌克兰的政治不确定性，紧张局势升级可能导致网络攻击的可能性增加，这可能直接或间接影响我们的行动。与其他零售商一样，我们和我们的供应商也经历过涉及数据和系统的威胁和事件，包括企图进行随机或有针对性的恶意攻击的肇事者；计算机恶意软件、勒索软件、机器人或其他破坏性或破坏性软件；以及盗用我们的信息并导致系统故障和中断的尝试，尽管到目前为止还没有对我们的业务造成重大影响的事件。如果攻击者通过不相关的第三方入侵获取客户、员工或供应商的密码，并且受影响的客户、员工或供应商没有采用良好的在线安全做法(例如，在不同站点使用相同的密码或不使用多因素身份验证)，则在某些情况下，这些密码可能被用来访问他们的信息或我们的帐户。

由于我们接受借记卡和信用卡进行支付，我们受行业数据保护标准和协议的约束，例如支付卡行业安全标准委员会发布的支付卡行业数据安全标准。然而，我们可能容易受到持卡人数据安全漏洞和数据丢失的影响，并无法检测和适当响应，包括对应用程序、系统或网络的成功攻击。

我们或我们的供应商遇到的任何类型的重大安全漏洞，可能会在一段时间内无法发现，或者我们或我们的供应商严重未能遵守适用的隐私和信息安全法律、法规和标准，可能会使我们面临数据丢失、诉讼、政府执法行动、罚款或处罚、信用卡品牌评估、负面宣传和声誉损害、业务中断和代价高昂的应对措施(例如，向受影响个人提供通知和信用监控服务，以及进一步升级我们的安全措施)的风险；如果我们的现有供应商之一因网络攻击或

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事件)，可能不在我们保单的承保范围内，或可能超出我们保单的承保范围，并可能严重扰乱我们的业务。任何由此产生的负面宣传都可能严重损害我们的声誉，导致我们失去市场份额，因为客户在我们的商店停止使用我们的电子商务和移动应用程序或借记卡或信用卡，或者完全不在我们的商店购物，并可能对我们的业务和财务表现造成重大和不利的影响。

由于外部因素、员工短缺或维护或更新现有技术或开发或实施新技术的挑战而导致我们的信息系统受到重大损害或中断，可能对我们的业务和经营业绩造成重大不利影响。

我们依赖各种信息技术系统，包括由第三方供应商拥有和管理的系统，来有效运作我们的业务，包括但不限于交易处理和对我们的员工、设施、物流、库存、商店和面向客户的数字应用程序和运营的管理。我们的技术计划可能无法交付预期结果，或者可能会延迟完成。此外，此类系统会受到以下因素的损害或中断：电涌和停电、设施损坏、物理盗窃、计算机和电信故障、不充分或无效的冗余、恶意代码(包括恶意软件、勒索软件或类似软件)、成功的攻击(例如，帐户泄露；网络钓鱼；拒绝服务；以及应用程序、网络或系统漏洞利用)、软件升级故障或代码缺陷、自然灾害和人为错误。由于涉及俄罗斯和乌克兰的政治不确定性，紧张局势升级可能导致网络攻击的可能性增加，这可能直接或间接影响我们的行动。这些系统的设计缺陷、损坏或中断可能需要大量投资来修复或更换，扰乱我们的运营并影响我们满足业务和报告要求的能力，导致关键数据丢失或损坏，并损害我们的声誉，所有这些都可能对我们的业务或运营结果产生实质性的不利影响。

我们还严重依赖我们的信息技术人员。如果不能满足这些人员需求，可能会对我们在继续为现有系统提供维护的同时实现技术计划的能力造成负面影响。我们依赖第三方来维护和定期升级其中的许多系统，以便他们能够继续支持我们的业务。我们从独立软件开发商那里获得支持我们许多系统的软件程序的许可。如果这些供应商、开发人员或我们无法继续维护和升级这些系统和软件程序，如果我们不能高效、及时地转换到备用系统，并可能使我们面临更大的成功攻击风险，则可能会扰乱或降低我们的运营效率，或者保留漏洞利用风险。此外，与实施新的或升级的系统和技术相关的成本和延迟，包括将应用程序迁移到云或我们当前实施的新销售点系统，或者与维护或充分支持现有系统相关的成本和延迟，也可能扰乱或降低我们的运营效率，无法按设计运行，导致潜在的数据或信息丢失或损坏，中断运营，并影响我们满足业务和报告要求的能力，并对我们的盈利能力产生不利影响。

我们的分销网络、分销中心的产能或及时收到库存的重大中断可能对销售造成不利影响或增加我们的运输成本，从而降低我们的盈利能力。

我们依靠我们的分销和运输网络，及时和成本地向我们的商店提供货物—有效地。我们和我们的供应商使用各种运输方式，包括海运、铁路和卡车，将货物从供应商地点运送到我们的配送中心和商店。与此过程相关的任何中断、意外或不寻常的费用或运营故障都可能对销售和利润造成负面影响。我们在2021财年经历了并将继续经历燃料成本上升，以及库存收发延迟和运输成本增加(包括进口运费增加，以及司机短缺导致的承运人和司机工资增加)，原因是海外发货能力下降、港口关闭或拥堵以及劳动力短缺。运输行业的劳动力短缺或停工或放缓，或国内和国际交通基础设施的中断，使我们有必要寻找替代劳动力或航运供应商，这也可能增加我们的成本，或以其他方式对我们的业务产生负面影响。新冠肺炎疫情扰乱了全球和国内的商品运输和分配，导致产品交货延迟和交货价格上涨。到目前为止，我们经历的供应链中断

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新冠肺炎疫情对我们2021财年的财务业绩产生了实质性的负面影响。根据这些中断的持续程度和持续时间，我们的分销网络、运营(包括销售)的结果或未来的业务可能继续受到实质性和不利的影响。

我们维持着分销设施网络，并正在推进建造或租赁新设施的计划，以支持我们的增长目标和战略举措。延迟开设此类设施可能会对我们的财务业绩产生不利影响，因为这会减缓门店增长速度(包括加速pOpdle门店增长计划)或某些战略计划的推出，例如我们的DG Fresh计划，这可能会反过来降低收入增长和/或盈利能力，或者增加运输和产品成本。此外，与配电有关的建设或扩建项目还存在可能导致延误和成本超支的风险，例如：材料或熟练劳动力短缺；停工；意外的施工、进度、工程、环境或地质问题；天气干扰；火灾或其他人员伤亡损失；以及意外的成本增加。由于这些原因，这些项目的完成日期和最终成本可能与最初的预期有很大不同，我们不能保证任何项目将按时完成或在既定预算内完成。

与供应商相关或面临的风险可能对我们的财务表现造成不利影响。

我们从各种各样的国内和国际供应商那里采购我们的商品，我们依赖他们以及时、高效的方式和我们可能需要的大量供应商品。2021年，我们最大的两家供应商分别约占我们采购量的9%和8%。如果我们目前的一个或多个供应来源不可用，我们相信我们通常能够获得替代来源，但这可能会增加我们的商品成本和供应链提前期和费用，导致商店库存水平暂时降低，并降低我们商品的选择和质量。无法获得替代来源可能会大大减少我们的销售额。此外，如果供应商未能履行其承诺，我们可能会遇到商品脱销的情况，这可能会导致销售损失和声誉损害。此外，供应商未能满足我们的合规协议可能会延长我们的采购交货期，导致销售损失和不利的利润率影响。

2021年，我们直接进口了大约6%的采购(按成本计算)，但我们国内的许多供应商直接进口他们的产品或产品的零部件。这些商品的价格和流动的变化往往是由于我们无法控制的原因，例如政治或内乱、战争行为、破坏性的全球政治事件(例如，当前俄罗斯和乌克兰之间的冲突)、货币波动、海上航道中断、港口劳资纠纷、外国供应商所在国家的经济状况和不稳定、供应商的财务不稳定、未能满足我们的条款和条件或我们的标准、我们供应商的劳动做法问题或他们可能遇到的劳工问题(如罢工、停工或停工，这也可能在中断期间和之后增加劳动力成本)、原材料的可获得性和成本。大流行爆发、商品质量或安全问题、运输可获得性和成本、工资率和税收增加、运输安全、通货膨胀以及与供应商及其所在国或进口国有关的其他因素。这些变化可能会对我们的运营和盈利能力产生不利影响。

虽然我们正在努力使进口商品来源多样化，但我们进口的商品有很大一部分来自中国，因此，中国领导层的更迭、疫情爆发的影响(包括新冠肺炎)、经济和市场状况、内部经济刺激措施、货币或其他政策，以及中国与美国之间的贸易关系和劳动力成本的增加，都可能对我们的商品成本产生负面影响。在2021财年，由于新冠肺炎疫情以及更普遍的全球供应链限制，来自国际和国内发货来源的某些商品的接收出现延误。根据这些限制和中断的持续程度和持续时间，我们的供应链、运营(包括销售)或未来业务的结果可能会受到实质性和不利的影响。此外，美国对进口商品的外贸政策、关税和其他加征关税，对某些国家(特别是中国)和实体的贸易制裁，对其他国家某些商品或含有某些材料的商品的进口限制，以及与对外贸易和港口劳动协议有关的其他因素，都是我们无法控制的。这些和其他影响我们供应商和我们获得产品的因素可能会对我们的业务和财务表现产生不利影响。如果我们增加从外国供应商的产品进口，与这些进口相关的风险也会增加，随着我们增加进口中国以外的国家生产的商品，我们可能会面临额外的或不同的风险。

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自然灾害和异常天气条件(无论是否由气候变化引起)、大流行爆发或其他健康危机、政治或内乱、战争行为、暴力或恐怖主义以及破坏性的全球政治事件可能会扰乱业务，导致销售额和/或盈利能力下降，并以其他方式对我们的财务业绩产生不利影响。

一个或多个自然灾害的发生，例如飓风、火灾、洪水、龙卷风和地震、异常天气条件、大流行爆发或其他健康危机(包括但不限于新冠肺炎大流行)、政治或内乱、战争行为、暴力或恐怖主义行为(包括在我们的商店、配送中心或其他公司财产内)，或破坏性的全球政治事件(如当前俄罗斯和乌克兰之间的冲突)或类似的中断可能会对我们的声誉、业务和财务表现造成不利影响。如果这些事件中的任何一个导致我们的一个或多个配送中心、大量门店、采购办公室、我们的公司总部或数据中心关闭或营业时间限制，或者影响我们的一个或多个主要供应商，我们的运营和财务业绩可能会因为无法或降低向我们的门店交付货物、处理工资或提供其他支持功能的能力和销售损失而受到实质性和不利的影响。这些事件也可能影响消费者的购物模式或阻止客户到达我们的门店，这可能导致销售额损失和更高的降价，或导致燃料或其他能源价格上涨，燃料短缺(S)，新店或配送中心的开业延迟，市场暂时缺乏足够的劳动力，我们门店的产品供应暂时或长期中断，暂时或长期无法获得或获取有效运营我们业务所需的技术，我们的公用事业服务或信息系统中断，以及我们的声誉受损。如果这些事件导致我们或更广泛的市场上的重大财产损失或其他可保损害，也可能增加保险成本。

此外，全球气候变化的长期影响可能既有实际风险(如极端天气条件或海平面上升)，也有过渡风险(如监管或技术变化)，这些风险可能是广泛和不可预测的。随着时间的推移，这些变化可能会影响产品、大宗商品和能源(包括公用事业)的可用性和成本，进而可能影响我们以我们所需的数量和水平采购业务运营所需的商品和服务的能力。此外，我们的业务和设施可能位于受气候变化实际风险影响的地区，我们面临因商店、配送中心或公司办公室的实际损坏以及此类事件导致的库存损失或损坏和业务中断而产生的损失风险。我们还在运营中使用天然气、柴油、汽油和电力，所有这些都可能因气候变化或其他环境问题而面临更多监管。限制温室气体排放和能源投入的法规也可能在未来几年增加，这可能会增加我们与合规和商品相关的成本。这些事件及其影响可能会扰乱我们的运营并对我们产生不利影响，并可能对我们的财务业绩产生重大不利影响。

产品责任、产品召回或其他产品安全或标签索赔可能对我们的业务、声誉和财务表现造成不利影响。

我们依赖我们的供应商来确保我们向他们购买的产品符合适用的产品安全和标签法律法规，并告知我们销售此类产品的所有适用限制。尽管如此，我们可能会因涉嫌的产品污染、篡改、过期、标签错误、召回和其他安全或标签问题而提出产品责任、人身伤害或其他索赔，包括与我们可能通过DG Fresh计划自行分销的产品有关的索赔。

我们寻求但可能不会成功地从供应商那里获得与产品相关的索赔和问题的合同赔偿和保险范围。如果我们没有足够的合同赔偿或保险，或者我们的供应商未能履行他们对我们的义务，这些索赔可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们从外国供应商那里获得赔偿的能力可能会因为我们有能力获得对他们的管辖权以执行合同义务而受到阻碍。即使有足够的保险和赔偿，此类索赔也可能严重损害我们的声誉和消费者对我们产品的信心，我们可能会招致巨额诉讼费用，这也可能对我们的运营结果产生重大影响，即使产品责任索赔不成功或没有完全追究。

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我们目前的保险计划可能会让我们面临意想不到的成本，并对我们的财务业绩产生负面影响。

我们的保险范围反映了免赔额、自我保险扣除额、责任限额和类似的条款，我们认为这些条款是基于我们的运营而谨慎的。然而，有些类型的损失我们可能会招致，但我们不能投保，或者我们认为投保在经济上是不合理的，例如战争行为、某些犯罪(包括雇员犯罪)、某些工资和工时以及其他与雇佣有关的索赔和诉讼、基于某些消费者保护法的诉讼，以及一些自然灾害和其他灾难或类似事件。如果我们遭受重大的未投保损失，我们的财务业绩可能会受到影响。某些重大事件已经并可能在未来再次导致保险业遭受相当大的损失，并对提供足够保险的情况产生不利影响，或导致保费过度增长。为了抵消负面保险市场的趋势，我们可能会选择自我保险，接受更高的免赔额或减少承保金额。此外，根据我们的工人补偿、汽车责任、一般责任(包括对我们某些房东的索赔)、财产损失和团体健康保险计划，我们为预期损失的很大一部分提供自我保险。精算假设和管理层估计的重大变化，包括医疗和赔偿成本的任何预期增加，都可能导致与这些计划下的预期不同的费用，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。虽然我们在商店支持中心和配送中心为灾难性事件提供财产保险，但我们实际上为其他财产损失提供了自我保险。如果我们经历的这些损失比我们预期的要多，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

如果不能在控制劳动力成本的同时吸引、培养和留住合格的员工，以及其他劳动力问题，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

我们未来的增长和业绩、积极的客户体验以及法律和法规遵从性取决于我们吸引、发展、留住和激励合格员工的能力，同时在一个面临历史上高员工流失率挑战的行业中运营。我们能否在控制劳动力成本的同时满足我们的劳动力需求，取决于许多外部因素，包括对合格人员的争夺和可用性、失业率、工资率和工资水平(包括提高联邦、州和/或地方最低工资水平/工资水平的可能性增加)、医疗和其他保险成本、就业和劳动法或其他工作场所法规的变化(包括与员工福利计划相关的变化，如医疗保险和带薪休假计划)、员工行动主义，以及我们在劳动力市场的声誉和相关性。如果我们无法吸引、培养和留住足够数量的合格员工，我们的运营、客户服务水平、法律和法规合规性以及支持职能可能会受到影响。此外，如果我们的员工基础中有很大一部分人成立工会或试图成立工会，我们的劳动力和其他相关成本可能会增加，联邦机构可能会通过或对现有法律进行监管或其他修改，以促进工会组织。我们将劳动力和其他相关成本转嫁给客户的能力受到我们日常低价模式的限制，我们可能无法在业务的其他地方抵消这种增加的成本。

我们的成功取决于我们的行政人员和其他关键人员。如果我们失去关键人员或无法雇用额外的合格人员，我们的业务可能会受到损害。

我们未来的成功在很大程度上取决于我们的行政官员和其他关键人员的技能、经验和努力。任何此类人员的服务意外损失都可能对我们的运营造成不利影响。不能保证我们的高管继任计划、留任或招聘努力会成功。对熟练和有经验的管理人员的竞争非常激烈，如果不能吸引和留住新的合格人员，可能会对我们的运营产生不利影响。

我们的自有品牌可能无法成功提高我们的毛利率，并可能增加我们面临的某些风险。

自有品牌产品的销售是我们销售增长和毛利率提升计划的重要组成部分。市场对我们自有品牌的广泛接受取决于许多因素，包括定价、质量、客户感知以及新产品的及时开发和推出。我们不能保证

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我们将实现或保持我们预期的自有品牌销售水平。这些产品的销售和扩展也使我们面临或增加了某些风险，例如：产品责任索赔和产品召回；原材料和成品供应和分销链中断；无法成功保护我们的专有权利；与第三方专有权利相关的索赔；供应商劳工和人权问题；以及采购、销售和营销独家品牌零售产品的实体通常遇到的其他风险。如果不能恰当地应对这些风险，可能会对我们的自有品牌计划、声誉、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

由于我们的业务有点季节性，第四季度的不利事件可能会对我们的整体财务报表产生重大影响。

主要是因为圣诞节相关商品的销售，我们最有利可图的销售组合通常出现在第四季度。为了迎接这个节日，我们购买了大量季节性库存，如果销售额低于季节性正常水平或我们的预期，可能会导致意想不到的降价。不利事件，如经济状况恶化、高失业率、高油价、交通中断或异常或预料不到的不利天气，可能会导致圣诞销售季节的销售额低于计划，这反过来可能会降低我们的盈利能力，并以其他方式对我们的财务业绩和经营业绩产生不利影响。

未能保护我们的声誉可能会对我们的业务造成不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于对Dollar General声誉的保护，以及我们销售的产品和服务，包括我们的自有品牌。未能遵守或被指控未能遵守道德、社会、产品、劳工、数据隐私、消费者保护、安全、环境和其他适用标准可能会损害我们的声誉，并可能导致各种不利的消费者、股东或非政府组织(NGO)诉讼、诉讼和政府调查。此外，我们在某些问题上的立场或被认为缺乏立场(例如，公共政策、社会或环境问题)，以及任何被认为在此类问题上缺乏透明度的行为，都可能损害我们的声誉，并可能导致不利的消费者、股东或非政府组织的行动，包括负面的公开声明。涉及供应商和与我们有业务往来的其他第三方的类似事件或因素也可能影响我们的声誉。社交媒体上的公开评论，无论是否准确，都有可能迅速影响人们对Dollar General或我们的产品和服务，包括我们的自有品牌的负面看法。负面声誉事件可能会对我们的业务产生不利影响，包括销售损失、失去新的门店和发展机会，或者员工留住和招聘困难。

监管、法律、合规和会计风险

政府法规和要求的重大变化可能会大幅增加我们的经营成本，而不遵守政府法规可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。

我们经常因遵守众多且经常变化的法律和法规而产生重大成本。由于额外的法律和监管要求、我们不断扩大的业务以及更多的监管审查和执法努力，这种监管环境的复杂性和相关的合规成本继续增加。新的或修订的法律、法规、政策以及相关的解释和执法做法，特别是与产品销售有关的法律、法规、政策和相关解释和执法做法，包括但不限于产品和食品安全、营销或标签；信息安全和隐私；劳工和就业；员工工资和福利；健康和安全；进口和海关；税收；贿赂；气候变化；以及环境合规，可能会大幅增加我们的开支，或需要进行广泛的系统和运营改革，从而大幅增加我们的业务成本。违反适用的法律法规或不及时或不完全地执行所需的产品召回可能会导致重大处罚(包括吊销许可证、接受某些政府福利的资格，如SNAP或巨额罚款)、集体诉讼或其他诉讼、政府调查或诉讼以及声誉损害。此外，税法(包括与联邦、州或外国公司税率相关的税法)的变化、对现有法律的解释或我们未能维持我们在审查中的报告职位可能会对我们的整体有效税率产生不利影响。此外，大幅和/或快速增加到

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如果我们无法在业务的其他地方抵消这些增加的劳动力成本，联邦、州和/或地方最低工资率/工资水平可能会对我们的收入产生不利影响。此外，通过与气候变化和向低碳经济转型相关的新环境法律和法规，包括为监管温室气体排放而制定的任何联邦或州法律，可能会显著增加我们的运营或商品成本，或减少对我们产品的需求。这些法律和法规可能包括但不限于与危险废物、回收、一次性塑料、延长生产者责任、制冷剂的使用、碳定价或碳税、产品能效标准和产品标签有关的要求。如果采用碳定价或碳税，我们供应商的商品成本将会增加，并对我们的业务和运营结果产生不利影响，这是一个重大风险。

法律程序可能会对我们的声誉、业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

我们的业务面临员工、消费者、供应商、竞争对手、股东、政府机构和其他人通过私人诉讼、集体诉讼、多地区诉讼、仲裁、派生诉讼、行政诉讼、监管诉讼或其他诉讼的诉讼或其他法律诉讼的风险。例如，如综合财务报表附注7所述，我们涉及若干法律程序。法律诉讼的结果，特别是集体诉讼或多地区诉讼或大规模仲裁和监管行动，可能难以评估或量化。在这些类型的诉讼中，原告可能要求追回非常大的或不确定的金额，潜在损失的大小可能在很长一段时间内都是未知的。此外，其中某些事项如果对我们不利或由我们解决，可能会对我们的整体财务报表造成重大负债，或者如果我们的业务运营需要改变，可能会对我们的经营业绩产生负面影响，有时这些发展是意想不到的。一般的法律程序，特别是集体诉讼、多地区诉讼、政府调查和诉讼以及衍生诉讼，可能代价高昂且具有破坏性，而且无论指控的有效性如何，负面宣传都可能损害我们的声誉。因此，法律程序可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。另见合并财务报表附注7。

新的会计准则或对现有会计准则的解释或应用的变化可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

新会计准则的实施可能需要某些系统、内部流程和控制以及其他可能增加我们的运营成本并导致我们财务报表变化的变化。

美国公认会计原则及相关会计公告、实施指引及诠释涉及管理层的多项主观假设、估计及判断。该等规则或其诠释或相关管理假设、估计或判断的变动可能会显著改变我们所报告或预期的财务表现。该等变动的结果可能包括可能对我们的财务状况及经营业绩造成不利影响的诉讼或监管行动。

金融及资本市场风险

市况恶化或我们的信贷状况变动可能对我们的业务营运及财务状况造成不利影响。

我们依靠我们的经营活动产生的正现金流，以及我们进入信贷和资本市场的机会，为我们的运营、增长战略提供资金，并通过股票回购和股息向股东返还现金。信贷和资本市场的变化，包括市场中断、有限的流动性和利率波动，可能会增加融资成本，或者限制我们获得这些未来流动性的潜在来源。我们继续以有利的条件获得流动性来源取决于多种因素，包括我们的经营业绩和信用评级。我们的债务证券目前被评为投资级，这一评级的下调可能会对我们进入债务资本市场的机会产生负面影响，并增加我们的借贷成本。因此，债务市场的中断或我们信用评级的任何下调都可能对我们的业务运营和财务状况以及我们向股东返还现金的能力产生不利影响。我们可以的

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不保证我们通过债务市场获得额外融资的能力不会受到经济状况的不利影响，也不保证我们能够维持或改善当前的信用评级。

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项目1B.未解决的工作人员意见 

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没有。

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项目2.财产 

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截至2022年2月25日，我们在47个州经营着18，190家零售店，具体如下：

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我们的大部分店铺位于租赁场所。个别店铺租约的条款、租金规定及到期日各不相同。许多店铺（包括我们的大部分新店）均须与业主达成按需建造的安排，这些安排通常具有长达15年的主要租期，并可提供多项续租选择。我们亦有受短期租约限制的店铺，其中许多租约均设有续租选择权。

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截至2022年2月25日，我们运营着16个非冷藏产品配送中心、10个冷藏配送中心和2个兼具冷藏和非冷藏产品的组合配送中心。我们租赁了其中12个设施，其余设施归我们所有。我们共有1750万平方英尺的非冷藏空间和260万平方英尺的冷藏空间。其中一个配送中心约7.25英亩的土地须进行土地租赁。我们还租赁了约200万平方英尺的额外仓库空间，以支持我们的非冷藏商品分销网络。

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我们的行政办公室位于田纳西州古德伦斯维尔约302，000平方英尺的自有建筑物和约42，000平方英尺的租赁办公空间内。

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项目3.法律程序 

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本报告第二部分第8项所载综合财务报表附注7“法律程序”标题下所载之资料以引用方式并入本报告。

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项目4.地雷安全披露 

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没有。

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关于我们的执行官员的信息

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截至2022年3月18日，有关我们现任高管的信息如下。我们的每位高管均由董事会酌情任职，并每年由董事会选举产生，直至正式选出继任者为止。我们的任何董事或高管之间都没有家庭关系。

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瓦索斯先生 自2015年6月起担任首席执行官兼董事会成员。2008年12月加入美元通用，担任执行副总裁总裁、事业部总裁和首席采购官，并于2013年11月晋升为首席运营官。在加入美元通用之前，瓦索斯先生曾在隆药业担任高管职位七年，包括执行副总裁总裁兼首席运营官(2008年2月至2008年11月)和高级副总裁及首席采购官(2001年至2008年)，负责所有药房和前端营销、销售、采购、供应链、广告、门店开发、门店布局和空间分配。以及三个配送中心的运营。他之前还曾在Phar-Mor食品和药物制造商公司和Eckerd公司担任领导职务。瓦索斯自2020年7月以来一直担任KeyCorp的董事首席执行官。

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加勒特先生自2015年12月起担任执行副总裁总裁兼首席财务官。2014年10月加入美元通用担任财务与战略高级副总裁，随后于2015年7月至2015年12月担任临时首席财务官。而加勒特先生此前曾在百胜担任过企业战略和财务规划方面不断增加的各种职位！在2004年5月至2014年10月期间，他曾在全球最大的餐饮公司之一Brands，Inc.任职，包括肯德基财务和事业部副总监总裁，以及必胜客事业部和百胜餐饮国际的更早职务(2013年10月至2014年10月)；高级董事，百胜餐饮战略(2010年3月至2013年10月)，直接向公司首席财务官汇报，领导公司战略，推动关键的跨部门计划；在1990年5月开始他在美国铝业的职业生涯后，他曾在美国铝业公司(2002年4月至2004年5月)和通用电气(1999年3月至2002年4月)担任财务管理职位。加勒特自2020年2月以来一直担任Humana Inc.的董事首席执行官。

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欧文先生他自2019年8月以来一直担任首席运营官。2015年6月回到美元通用担任门店运营执行副总裁总裁，有超过21年的从业经验。2014年7月离开美元通用之前，他是门店运营高级副总裁。2011年8月之前，欧文先生担任事业部副经理总裁，2006年11月至2007年3月担任零售事业部经理。2006年11月之前，他是董事高级经理，

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运营流程改进。从1992年12月到2004年9月，欧文先生还在公司担任了越来越重要和责任越来越大的各种运营职位。自2015年3月以来，欧文先生一直担任柯克兰公司的董事。

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里尔登女士 自2020年8月起担任常务副总裁兼首席人事官。2009年9月加入美元通用，任董事人力资源部，2012年10月晋升为人才管理部总裁副总裁。2014年10月任零售人力资源部副总裁，2019年3月升任人力资源部高级副总裁，2019年5月升任高级副总裁兼首席人事官。在加入Dollar General之前，Reardon女士从2005年8月到2009年9月在Centex担任了几个责任越来越大的职位，从2007年10月到2009年9月担任人力资源部董事。自1998年5月开始她的职业生涯以来，Reardon女士还在开利公司担任过各种职务，包括2003年8月至2005年8月担任人力资源经理，并于2001年8月至2003年8月在弗吉尼亚大学达顿工商管理研究生院担任职业顾问。

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桑德兰先生自2019年8月起担任门店运营部常务副总裁总裁。2014年9月，他加入美元通用，担任门店运营部门的高级副总裁。桑德兰先生之前曾担任Office Depot，Inc.零售运营部高级副总裁(2013年11月至2014年1月)；OfficeMax Inc.零售运营部高级副总裁(2012年5月至2013年11月)；Bally Total Fitness Holding Corporation首席运营官(2011年至2012年4月)；以及World Kitchen LLC零售总裁(2009年至2011年)。桑德兰先生于1987年在西尔斯开始了他的职业生涯，担任过多个职责越来越大的职位，包括2007年至2009年担任西尔斯控股公司战略运营副总裁总裁。

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E·泰勒女士自2020年9月起担任常务副总裁兼首席采购官。她于1998年加入Dollar General，在2011年3月晋升为定价和商品数据优化副总裁总裁之前，她在投资者关系、财务规划和分析、商品规划、定价和商品运营方面担任越来越多的职责。2012年3月至2014年4月，她担任总裁副经理(商品业务部)，随后于2014年4月晋升为百货经理高级副总裁。她最近担任的职务是渠道创新部高级副总裁(2019年9月至2020年9月)。

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R·泰勒女士自2015年3月以来，她一直担任常务副总裁和总法律顾问。2000年3月，她加入美元总公司担任就业法律顾问，随后于2001年晋升为高级就业法律顾问，2004年晋升为副总法律顾问，2010年3月晋升为副总法律顾问兼助理总法律顾问，2013年6月晋升为高级副总裁兼总法律顾问。在加入美元总公司之前，她曾在奥美律师事务所从事法律工作，主要从事劳动法和雇佣诉讼。此外，她还曾在福特-哈里森律师事务所担任律师职位。

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温科夫说。自2017年7月起担任执行副总裁总裁兼首席信息官。此前，他曾担任连锁餐厅赛百味特许经营世界总部的首席信息官(2012年5月至2017年6月)和首席数字官(2016年6月至2017年6月)，负责赛百味品牌及其所有餐厅的全球技术和数字战略、执行和运营。从2015年7月到2017年10月，他拥有地铁特许经营权。他还曾担任零售礼品卡协会董事会主席兼联席总裁(2008年2月至2012年5月)；独立采购合作社公司副首席信息官(2005年5月至2012年5月)及其子公司Value Pay Services LLC的总裁(2005年5月至2011年2月)；储值管理公司创始人兼总裁(2004年1月至2005年5月)；温科夫先生的职业生涯始于1993年，当时他是Douglas Symes&Brissenden律师事务所的见习律师，1997年至2000年在Pivotal公司担任各种法律职务，包括总法律顾问。

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祖阿佐先生自2021年4月16日起担任全球供应链执行副总裁总裁。2010年5月加入美元通，担任董事库存与计划系统高级主管；2013年2月出任库存与需求管理部总裁副总裁；2018年8月晋升为库存与运输部高级副总裁。在加入Dollar General之前，Zuazo先生担任董事定价策略部

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在此之前，他曾于2009年1月至2010年5月担任Dreyer‘s Grand Ice Cream公司采购经理，2006年1月至2008年12月担任龙药房股份有限公司采购经理，在此之前，从1998年8月至2005年12月，他在Safeway Inc.担任各种职务，主要是公司业务流程部。祖阿佐于1988年1月在瑞幸百货开始了他的职业生涯，并在1995年10月至1998年8月期间担任其北加州分部的定价分析师。

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elliott女士自2015年12月起担任高级副总裁兼首席会计官，2005年8月加入美元通用担任高级副总裁兼财务总监。在加入美元通用之前，她于2001年5月至2005年8月担任大乐集团副总裁兼财务总监，负责会计运营、财务报告和内部审计。在加入Big Lot之前，她于1998年4月至2001年3月在美国吉特尼-丛林百货公司担任副总裁兼财务总监，负责会计业务以及内部和外部财务报告职能。在吉特尼-丛林任职之前，她从事公共会计工作已有12年，其中6年是在安永会计师事务所工作。

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第II部

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项目5.注册人普通股权市场、有关股东事项及发行人购买股权 

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市场信息

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我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码是“DG”。截至2022年3月11日，我们普通股的登记股东约为2,784人。

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分红

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自2015年以来，我们一直在支付季度现金股息。我们的董事会最近将季度现金股息从0.42美元增加到0.55美元，从2022年4月19日开始支付股息。虽然我们的董事会目前预计将继续定期派发季度现金股息，但未来派发现金股息的宣布和金额将由董事会全权决定，并将取决于(其中包括)我们的经营结果、现金需求、财务状况、合同限制以及董事会可能认为唯一相关的其他因素。

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发行人购买股票证券

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下表包含有关在截至2022年1月28日的季度内由Dollar General或任何“关联买家”（定义见1934年证券交易法规则10 b-18（a）（3））或代表Dollar General或任何“关联买家”购买我们的普通股的信息：

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项目6.保留 

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不适用。

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项目7.管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析 

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此讨论及分析应与综合财务报表及其附注一并阅读，并受其整体保留。本报告亦应与本报告导言及第1A项分别载述的前瞻性陈述警示性披露及风险因素披露一并阅读。

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新冠肺炎的影响

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新冠肺炎(冠状病毒)大流行继续对全球经济以及我们的业务、客户、供应商和其他业务伙伴产生广泛影响。作为我们运营的所有地点的一项基本业务，我们的商店通常都会继续营业，为我们的客户服务。在应对大流行及其影响时，我们员工和客户的健康和安全仍然是优先事项。

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我们预计，新冠肺炎疫情及其对经济的各种影响将继续受到影响，尽管影响的程度和持续时间尚不清楚，包括某些产品类别(或整体)的消费者需求变化(无论是更高还是更低)、供应链中断或中断、分销和运输成本增加、产品成本增加以及工资支出增加。我们还可能经历新冠肺炎疫情后可能出现的衰退经济环境对我们的业务、运营业绩和现金流的不利影响，以及政府对此的反应及其对经济的影响已经缓和。因此，我们业务成果的季度节奏与大流行期间的历史模式不同，在2022财年可能会继续如此。

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由于围绕新冠肺炎大流行及其影响的重大不确定性，可能会出现我们目前没有预料到的后果，或者以意想不到的方式发展。我们将继续监测不断发展的情况，并在必要时采取行动，为我们的员工、客户、社区和股东服务。

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高管概述

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按门店数量计算，我们是美国最大的折扣零售商，截至2022年2月25日，我们在47个州拥有18,190家门店，其中美国南部、西南部、中西部和东部的门店最为集中。我们提供广泛的商品选择，包括消费品，如食品、纸张和清洁产品，保健美容产品和宠物用品，以及非消费品，如季节性商品，家居装饰和家居用品，以及基本服装。我们的商品包括来自领先制造商的国家品牌，以及我们自己的自有品牌选择，价格比国家品牌有很大折扣。我们在我们便利的小盒位置以每天的低价(通常10美元或更少)向我们的客户提供这些国家品牌和自有品牌的产品。

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我们相信，我们便利的门店形式、地理位置和种类繁多的高质量产品以极具竞争力的价值推动了我们多年来的大幅增长和财务成功，并经历了各种经济周期。我们注意到，我们的大多数客户都具有价值意识，许多人的收入很低和/或固定。因此，我们非常专注于帮助我们的客户最大限度地利用他们的支出。我们的核心客户往往是最先受到负面或不确定经济状况影响的客户之一，也是最先感受到经济状况改善影响的客户之一，特别是在趋势不一致和持续时间不确定的情况下。影响我们核心客户的主要宏观经济因素包括失业率和就业不足率、工资增长、美国和全球贸易政策的变化，以及某些政府援助计划的变化，如补充营养援助计划(SNAP)、失业救济金、经济刺激计划和儿童税收抵免。在2020财年和2021财年，我们的客户受到了与大流行及其相关影响相关的许多这些因素的积极和负面影响。我们继续监测SNAP福利和失业福利计划减少的潜在影响，以及儿童税收抵免支付的变化，尽管这些计划没有对我们2021财年的业务或财务业绩产生实质性影响。此外，我们的客户还受到这些支出增加的影响，这些支出通常占其家庭预算的很大一部分，例如

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租金、医疗保健和燃料价格；以及经常购买的家用产品的成本通胀，例如我们在2021年经历的情况，并将继续经历以下进一步讨论的情况。最后，重大的不合时宜或不寻常的天气模式会影响顾客的购物行为。

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我们继续致力于长期经营重点，在保持以客户为中心的同时，不断努力改善业绩。这些优先事项包括：1）推动盈利销售增长，2）抓住增长机会，3）提升我们作为低成本运营商的地位，以及4）通过发展、授权和包容投资于我们多元化的团队。

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我们寻求通过旨在增加客户流量和平均交易额的举措来推动有利可图的销售增长。在我们努力提供日常低价并满足客户负担能力需求的同时，我们仍然专注于通过有效的品类管理、库存缩减计划、自有品牌渗透、分销和运输效率、全球采购以及定价和降价优化来提高我们的利润率。我们的几项战略和其他推动销售的计划也旨在捕捉增长机会，并在下文中进行更详细的讨论。

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从历史上看，我们的消费品类别的销售额往往毛利率较低，一直是净销售额和客户流量的主要驱动力，而我们的非消费品类别的销售额往往毛利率较高，有助于实现更有利可图的销售增长和平均交易额的增加。在2020年前，我们的销售组合继续转向消费品，在消费品中，转向利润率较低的部门，如易腐品。这一趋势在2020财年或2021财年第一季度没有出现，因为我们看到许多非消费品的需求大幅增长，包括家居、季节性和服装，导致在这两个时期总体上大幅转向非消费品类别。从2021财年第二季度开始，我们开始看到一些向之前的混合趋势的回归。我们继续预计一些销售组合挑战将持续存在，混合趋势向消费品的逆转将继续下去。我们的几项举措，包括下文讨论的某些举措，旨在应对这些混合挑战；然而，不能保证这些努力一定会成功。

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我们还经历了客户行为向旅行整合的转变，因为客户在2020财年和2021财年购物我们商店的频率低于2019财年，但平均交易额更高。我们已经看到，旅行整合和更大的交易额的总体趋势仍在继续，我们不能保证我们的销售增长计划将有效地扭转这一趋势。此外，我们认为，由于供应链中断，我们的销售额受到了负面影响，主要是因为我们商店的商品库存水平较低。

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我们继续实施和投资某些战略计划，我们相信这些计划将有助于推动新客户和现有客户的有利可图的销售增长，并抓住长期增长机会。这些机会包括通过利用和开发数字工具和技术，例如我们的Dollar General应用程序，为我们的客户提供更多的购物接入点，以及更大的便利性，该应用程序包含各种工具来增强店内购物体验。此外，我们在2021年与第三方递送服务建立了合作伙伴关系，目前已在10,700多家门店提供服务，我们还继续发展我们的DG Media Network，这是我们将品牌合作伙伴与客户联系起来的平台，为每个合作伙伴创造更大的价值。

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此外，我们的非消耗品计划提供了一种新的、差异化的和有限的品种，全年将发生变化，继续为改善已部署的门店的整体销售和毛利率表现做出贡献。2021年，我们通过非消耗品计划的完整版或精简版显著扩大了门店数量，并计划在2022财年结束前完成在我们绝大多数Dollar General门店的推出。

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此外，在2020年，我们推出了pOpdle，这是一个独特的零售概念，以差异化的形式纳入了从非消费品倡议中吸取的某些经验教训，专注于季节性和家居装饰、健康和美容、家居清洁用品以及派对和娱乐商品等类别。在2021财年末，我们在现有的Dollar General Market门店内运营了55个独立的pOpdle门店和25个pOpdle店内店内概念。我们的目标是运营大约155个pOpdle门店，以及

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到2022财年结束时，大约有50个选项架店中店概念。我们认为，这一概念代表着一个重要的增长机会，到2025财年末，我们的目标是大约1,000家门店。

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在2021财年第二季度，我们完成了“DG Fresh”计划的推出，这是一种冷冻和冷藏产品的自我分销模式，旨在降低产品成本、加强商品分类、改善我们的库存状况，并提高销售。DG Fresh在更高的库存水平和精选门店推出新产品的推动下，在2021年为我们带来了强劲的销售业绩。此外，DG Fresh通过改善库存采购的初始加价，在2021年受益于毛利润，但这部分被增加的分销和运输成本所抵消。DG Fresh现在基本上为整个连锁店的所有门店提供全部或部分服务，我们预计我们财务业绩的整体净收益将持续到2022年。展望未来，我们计划专注于DG Fresh内部分销足迹和产品分类的进一步优化，以进一步推动有利可图的销售增长。

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为了支持我们的其他运营重点，我们仍然专注于捕捉增长机会。2021年，我们新开门店1050家，改造1752家，搬迁100家。2022年，我们计划开设约1,110家新店(包括计划中的pOpdle门店和在墨西哥的最多10家门店)，改造约1,750家门店，并搬迁约120家门店，总计2980个房地产项目。我们预计墨西哥的门店将于2022年下半年开业，这将是我们在美国以外的第一家门店。

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我们继续在我们的渠道内创新，并能够根据具体的市场机会利用我们各种Dollar General商店模式中最具生产力的模式。我们希望门店模式创新能够让我们在现有市场中捕捉到更多的增长机会。我们最近推出了两家新的更大尺寸的门店(分别约8,500平方英尺和9,500平方英尺)，并预计8,500平方英尺门店以及我们现有的类似大小的Dollar General Plus门店将成为我们大多数新门店的基本原型，取代我们传统的7,300平方英尺门店和更酷的Count Dollar General Plus传统门店。较大的业态允许扩大大容量冷却器的数量；延长排队时间；以及更广泛的产品种类，包括非消耗品倡议、更大的健康和美容部分，以及在精选商店生产。我们继续将从各种门店模式和布局中吸取的经验教训融入到我们现有的门店基础中。这些经验教训有助于创新开发新的业态，目标是推动客户流量、平均交易额、同店销售额和整体门店生产率的增长。

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我们已经确立了低成本运营商的地位，总是在寻找不影响客户购物体验的方法来降低或控制成本。我们计划随着时间的推移继续加强这一地位，同时采用持续的成本纪律来降低某些费用占销售额的百分比。尽管如此，我们寻求保持灵活性，在必要时投资于业务，以增强我们的长期竞争力和盈利能力。

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我们还在部署“快速通道”，这一举措旨在进一步提高我们的便利性主张和库存状况，并提高我们门店的劳动效率。Fast Track已完成的第一阶段涉及我们非冷藏配送中心内的分拣流程优化，以及更多的现成货架包装，以实现更高的商店级库存效率，而正在进行的第二阶段涉及添加自助结账选项，我们计划到2022财年末在多达11,000家门店实现这一选项。这些和上文讨论的其他战略举措已经并将需要我们产生前期费用，而这些费用可能不会立即在销售额或提高盈利能力方面产生回报。

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近年来，我们的某些运营费用，如工资率和入住费，一直在继续增加，这主要是由于市场力量，包括劳动力供应、最低工资标准的提高和物业租金的增加。进一步提高联邦、州和/或地方最低工资可能会对我们的运营费用产生实质性的负面影响，尽管这种影响的幅度和时间尚不确定。我们经历了与新冠肺炎大流行及其相关影响相关的工资、分配和运输成本的增加。由于航运能力短缺、港口拥堵和劳动力短缺，我们继续经历供应链成本大幅上升，在某些情况下，运输延误。我们预计，由于更高的投入成本和更高的燃料价格导致的持续通胀压力将继续影响我们以及我们的供应商和客户，包括商品、运输和其他成本的上升，所有这些都可能导致我们的经营业绩继续面临压力，其持续时间尚不清楚。虽然我们预计这些挑战将

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尽管如此，我们的某些举措和计划旨在帮助抵消这些挑战；然而，这些举措和计划在某种程度上取决于成本增加的规模和时机等因素。不能保证我们的缓解努力会成功。

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我们多元化的团队是一个竞争优势，我们积极寻求方法继续投资于他们的发展。我们的目标是创造一个吸引、发展和留住优秀人才的环境，特别是在商店经理级别，因为从公司内部晋升的员工通常任期更长，对改善我们的财务业绩贡献更大。

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为了进一步提高股东回报，我们在2021年回购了普通股，并支付了季度现金股息。在可预见的未来，我们预计将继续我们的股份回购活动，并支付季度现金股息，但须经董事会酌情决定和批准。

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我们在业务管理中使用关键绩效指标(KPI)。我们的关键绩效指标包括同店销售额、每平方英尺平均销售额和库存周转率。同店销售额是根据开业至少13个完整会计月并在本报告所述期间结束时继续营业的门店计算的。我们将已经改建、扩建或搬迁的门店计算在我们的同店销售额中。同店销售额的变动是根据本年度和前几年的可比52个日历周计算的。计算同店销售额的方法因零售业而异。因此，我们对同店销售额的计算不一定与其他公司报告的类似标题的指标相比较。每平方英尺的平均销售额是根据截至报告期结束日期的前12个月的总销售额除以期间的平均销售面积计算的，包括会计年度末、会计年度初和我们三个中期会计季度的每个季度末。库存周转率的计算依据是前四个季度的销售总成本除以截至报告期结束日的平均库存余额，包括会计年度末、会计年度初和我们三个中期会计季度的每个季度末。零售公司的投资者通常使用这些指标来衡量企业的健康状况。我们使用这些措施来最大限度地提高盈利能力，并做出有关资源分配的决定。

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如上所述，继续关注我们的四个经营优先事项，加上与流行病有关的销售和其他影响(下文进一步讨论)以及强大的现金流管理，导致2021年的整体经营和财务业绩与2020年相比强劲，如下所述。基点，如下所述，相当于净销售额的0.01%。

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有关本年度财务表现与过往年度比较的额外意见，读者应参阅下文对本集团经营业绩的详细讨论。

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经营成果

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会计期间。 以下案文提及2021年、2020年和2019年，分别代表截至2022年1月28日、2021年1月29日和2020年1月31日的财政年度。我们的财政年度将在最接近1月31日的那个星期五结束。2021财年、2020财年和2019年财年分别为52周会计期。

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季节性。我们的业务性质有些季节性。主要由于圣诞节相关商品的销售，我们第四季度(11月、12月和1月)的营业利润历来高于本财年前三个季度的营业利润。费用，以及更大程度上的营业利润，因季度而异。短于一整年的结果可能不代表全年的预期结果。此外，我们业务的季节性可能会影响不同时期的比较。新冠肺炎疫情推动的消费者行为已经导致我们背离了近年来经历的季节性规范，并可能在一段未知的时间内继续扰乱我们运营业绩的历史季度节奏。

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目录表

下表载有2021财政年度、2020财政年度和2019财政年度的业务数据以及这些年度之间的美元和百分比差异。

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净销售额。2021年的净销售额增长主要是由于来自新店的销售额，但与2020年相比，同店销售额下降2.8%，以及门店关闭的影响，部分抵消了这一增长。2021年，我们的16,954家同店的销售额为324亿美元。同店销售额的下降反映了客户流量的下降，部分被平均交易额的增加所抵消，平均交易额的增加是由较高的平均商品零售价格推动的。在我们的每个产品类别中，同店销售额都有所下降，其中服装类别的百分比降幅最大。

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2020年的净销售额增长反映出与2019年相比，同店销售额增长了16.3%。2020年，我们的16,050家同店的销售额为319亿美元。同店销售额的增长反映了平均交易额的增加，这是由于每笔交易的商品数量大幅增加，在较小程度上是商品平均零售价上涨，但这一增长部分被客户流量的下降所抵消。消费品、季节性产品、家居用品和服装类别的同店销售额都有所增长，其中家居产品类别的百分比增幅最大。2020年的净销售额增长受到了新门店的积极影响，但被关闭的门店的销售略有抵消。

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毛利。2021年，毛利润增长0.9%，占净销售额的比例与2020年相比下降了16个基点，至31.6%。运输成本增加、后进先出拨备增加、产品成本增加、库存损失增加和分销成本增加均导致毛利率下降。这些因素被较高的库存加价、降价占净销售额的百分比减少以及较低的库存缩减率部分抵消。2021年，与2020年相比，消耗品和非消耗品销售额的增长率大致相同。

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目录表

与2019年相比，2020年毛利润增长了26.3%，占净销售额的百分比增加了117个基点，达到31.8%。降价在净销售额中所占百分比的减少和库存采购初始加价的提高都有助于提高毛利率。此外，2020年非消耗品销售额的增长速度高于消费品销售额，这对毛利率的提高做出了贡献。与2019年相比，我们在2020年的库存缩减率也更低。这些因素被配送和运输成本增加以及可自由支配的员工奖金支出部分抵消，这些成本受到销量增加的影响，其中部分原因是新冠肺炎疫情。我们相信新冠肺炎疫情对消费者行为的影响对净销售额有显著的积极影响，对我们2020年的毛利润也有积极的影响。

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SG & A. SG & A占销售净额的百分比于二零二一年为22. 2%，较二零二零年为21. 2%，上升96个基点。于二零二一年，占销售净额百分比较高的主要开支为零售劳工、店铺占用成本、折旧及摊销、雇员福利、水电费、工人补偿及一般责任开支，部分被酌情雇员花红及其他杂项COVID相关开支及奖励补偿开支减少所抵销。

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2020年，SG&A占净销售额的百分比为21.2%，而2019年为22.3%，下降了106个基点。尽管我们产生了与新冠肺炎疫情相关的某些增量成本，包括可自由支配的员工奖金支出，但如上所述，这些成本被上述期间净销售额的显著增长所抵消。在2020年的净销售额中，占比较低的费用包括零售劳动力、商店占用成本、水电费以及折旧和摊销。此外，我们在2019年记录了3100万美元的费用，这反映了我们估计用于解决重大法律事务的费用。这些项目被2020年奖励薪酬和与飓风有关的费用增加部分抵消。

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利息支出。与2020年相比，2021年的利息支出增加了710万美元，达到1.575亿美元；与2019年相比，2020年的利息支出增加了4980万美元，达到1.504亿美元，这主要是由于2020年第一季度与发行债务相关的平均未偿债务余额增加。我们的大部分债务是固定利率债务。见“流动资金和资本资源”下关于各种长期债务融资的详细讨论。

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所得税。2021年的有效所得税税率为21.7%，而2020年的税率为22.0%，净下降0.3个百分点。2021年的有效所得税税率较低，主要是由于与联邦税收抵免相关的所得税优惠增加，与2020年相比，州有效税率较高部分抵消了这一影响。

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2020年的有效所得税税率为22.0%，而2019年的税率为22.2%，净下降0.2个百分点。2020年的有效所得税税率较低，主要是由于与基于股份的薪酬相关的税收优惠增加，以及州税收带来的更大所得税税率优惠，被联邦所得税抵免的较低所得税税率优惠所抵消，这主要是由于2020年的税前收益高于2019年。

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通货膨胀的影响

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在2021年、2020年和2019年，部分原因是新冠肺炎疫情及其对全球经济特别是全球供应链的影响，以及从中国进口的某些商品征收关税，导致产品成本上升。

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流动性与资本资源

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目前的财务状况和最近的发展

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在过去三年中，我们从经营活动中产生了总计约90亿美元的现金流，并产生了约29亿美元的资本支出。在此期间，我们将运营的门店数量扩大了2760家，增长了约18%，并对其进行了改造

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或搬迁4756家门店，约占我们在三年期间开始运营的门店的31%。2022年，我们打算继续我们目前的战略，追求门店增长、改建和搬迁。

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截至2022年1月28日，我们拥有20亿美元的无担保循环信贷协议(“循环贷款”)，40亿美元的优先票据本金总额，以及一项可提供高达20亿美元借款的商业票据计划。截至2022年1月28日，我们的综合未偿债务总额(包括长期债务的当前部分)为42亿美元，其中大部分是优先票据的形式。我们所有的材料借用安排在下面都有更详细的描述。我们在循环融资项下的借款可获得性可能会受到我们的商业票据(“商业票据”)的实际限制，详情如下。本报告第二部分第8项所载合并财务报表附注5所载资料在此并入作为参考。

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我们相信，我们的运营现金流和现有现金余额，加上循环贷款、CP票据和债务市场的可用性，将提供足够的流动性，为我们的当前债务、预计的营运资金需求、资本支出和预期的股息支付提供资金，包括未来十二个月以及未来几年。 然而，我们维持充足流动性的能力可能会受到多种因素的影响，其中许多因素超出了我们的控制范围。 根据我们的流动性水平、资本市场状况和其他因素，我们可能会不时考虑发行债务、股权或其他证券，其收益可以为我们的运营提供额外的流动性。

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在2022财年，我们预计循环贷款和CP票据项下的潜在综合借款在任何时候都将达到最高约15亿美元的未偿还金额，包括为回购普通股提供资金的任何预期借款。

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循环信贷安排

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自2021年12月2日起，我们修改并延长了我们的循环信贷安排，该安排由20亿美元的优先无担保循环信贷安排组成，其中高达1亿美元可用于签发信用证，计划于2026年12月2日到期。

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循环融资项下的借款按适用利差加(A)伦敦银行同业拆息或(B)基本利率(通常等于最优惠利率)的利率计息。循环贷款包括惯常的伦敦银行同业拆借利率替代拨备。截至2022年1月28日，伦敦银行同业拆息及基本利率的适用息差分别为1.015厘及0.015厘。我们还必须为循环贷款的任何已使用和未使用的承诺额支付融资费，以及根据循环融资签发的信用证的惯例费用。截至2022年1月28日，设施费率为0.11%。循环贷款项下适用的借款利差、融资费及信用证费用会根据我们的长期优先无抵押债务评级不时作出调整。

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循环融资包含若干惯常的正面及负面契诺，除某些例外情况外，除其他事项外，限制本公司(包括本公司附属公司)产生额外留置权、出售本公司全部或几乎所有资产、完成某些根本性改变或我们业务范围的改变，以及产生额外附属公司债务的能力。循环融资机制还包含金融契约，要求维持最低固定费用覆盖率和最高杠杆率。截至2022年1月28日，我们遵守了所有这些公约。循环贷款机制还包含违约的惯例事件。

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截至2022年1月28日，在循环贷款机制下，我们没有未偿还借款，未偿还信用证190万美元，借款可获得性20亿美元，由于我们打算维持与下文所述商业票据计划相关的借款可获得性，可能在2022年1月28日贡献17.6亿美元的增量流动性。此外，截至2022年1月28日，我们有4860万美元的未偿还信用证是根据单独的协议签发的。

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目录表

商业票据

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我们可不时发行债券，总额在任何时间均不超过20亿元。CP票据的到期日最长为自发行之日起计的364天，并享有与我们所有其他无抵押和无从属债务同等的偿付权。我们打算维持循环融资下的可用承付款，其金额至少等于任何时候未偿还的CP票据的金额。截至2022年1月28日，我们的综合资产负债表反映了5430万美元的未偿还无担保CP票据。合共1.81亿元的正大票据由一间全资附属公司持有，因此不会反映在综合资产负债表内。

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高级附注

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于二零一三年四月，我们发行本金总额为3.25%、于2023年到期的优先债券(“2023年优先债券”)，折价240万美元，将于2023年4月15日到期。我们于2015年10月发行本金总额为4.150的2025年到期优先债券(“2025年优先债券”)，折价8,000,000美元，将于2025年11月1日到期。我们于2017年4月发行本金总额为3.875的于2027年到期的优先债券(“2027年优先债券”)，折价4,000,000美元，将于2027年4月15日到期。我们于2018年4月发行本金总额为4.125的2028年到期优先债券(“2028年优先债券”)，本金总额为500,000,000美元，将于2028年5月1日到期。本金总额为3.5厘的优先债券(“2030年优先债券”)将于2030年4月3日到期，本金总额为3.5厘的优先债券(“2030年优先债券”)将于2030年4月3日到期；本金总额为4.125厘的优先债券(“2050年优先债券”)将于2050年4月3日到期，本金总额为500,000,000美元的优先债券(“2050年优先债券”)将于2050年4月3日到期。总括而言，2023年高级债券、2025年高级债券、2027年高级债券、2028年高级债券、2030年高级债券及2050年高级债券组成“高级债券”，每份高级债券是根据一份经补充及修订的契约发行的(经补充及修订的为“高级债券”)。2023年优先债券及2027年优先债券的利息将於每年4月15日及10月15日以现金支付。2025年及2028年优先债券的利息将於每年5月1日及11月1日以现金支付。2030及2050优先债券的利息将於每年四月三日及十月三日以现金支付。

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吾等可随时按优先契约所载之赎回价赎回部分或全部优先票据。一旦发生控制权变动触发事件（定义见优先契约），我们的每名优先票据持有人有权要求我们以现金购买价购回部分或全部该等持有人的优先票据，购买价相当于其本金额的101%，另加至购回日期（但不包括购回日期）的应计及未付利息（如有）。

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高级契约包含限制（其中包括）我们合并、合并或出售或以其他方式处置我们全部或绝大部分资产的能力（除若干例外情况外）；以及我们及附属公司就重要附属公司任何有投票权股份产生或担保债务的能力。

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优先契约亦就违约事件作出规定，倘发生任何违约事件，则会容许或要求优先票据之本金及应计利息变为或将宣布到期应付（如适用）。

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评级机构

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我们的高级无担保债务被穆迪评级为"Baa2"，前景稳定，标准普尔评级为"BBB"，前景稳定，我们的商业票据计划被穆迪评级为"P—2"，标准普尔评级为"A—2"。我们目前的信用评级以及未来评级机构的行动可能会（i）影响我们以令人满意的条款为我们的业务融资的能力；（ii）影响我们的融资成本；及（iii）影响我们的保险费和我们的自保计划所需的抵押品要求。我们无法保证我们将维持或改善我们目前的信贷评级。

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目录表

未来现金需求

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下表汇总了截至2022年1月28日我们的各种合同义务和其他承诺项下的重大未来现金需求估计，总计并按当前(

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股份回购计划

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截至2022年1月28日，我们的普通股回购计划的剩余授权总额约为21.3亿美元。该授权允许在公开市场交易中不时进行回购，包括根据1934年修订的《证券交易法》第10b5-1条通过的交易计划，或在非公开协商的交易中回购。回购股份的时间、方式和数量将取决于各种因素，包括价格、市场状况、对公约的遵守情况和债务协议下的限制，以及其他因素。回购计划没有到期日，并可由我们的董事会酌情随时修改或终止。有关股份回购计划的更多详情，请参阅本报告第II部分第5项和本报告第II部分第8项所载合并财务报表附注11。

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其他考虑事项

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2022年3月16日，董事会宣布季度现金股息为每股0.55美元，将于2022年4月19日或之前支付给2022年4月5日登记在册的普通股股东。我们付了钱

目录表

2021年每股0.42美元的季度现金股息。虽然董事会目前预期将继续定期派发季度现金股息，但未来派发现金股息的宣布及金额须由董事会全权酌情决定，并将取决于(其中包括)我们的经营结果、现金需求、财务状况、合同限制及董事会可能全权酌情决定的其他相关因素。

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截至2022年1月28日，我们的库存余额约占我们总资产的52%，不包括商誉、经营租赁资产和其他无形资产。我们有效管理库存余额的能力可能会对我们在特定财年的运营现金流产生重大影响。库存购买往往具有一定的季节性，例如购买温暖天气或与圣诞节相关的商品。有效地管理我们的库存一直是并将继续是我们关注的一个领域。

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我们利用供应链融资计划，符合条件的供应商可自行决定将我们的付款义务出售给指定的第三方金融机构。虽然这些协议的条款是供应商和金融机构之间的，但供应链金融机构允许参与的供应商利用我们的信誉来建立信用价差和相关成本。截至2022年1月28日，供应商参与这些供应链融资计划的金额为3.282亿美元。

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诚如综合财务报表附注7所述，我们涉及多项法律诉讼及申索，其中部分可能导致重大现金支付。该等行动的不利发展可能对我们的流动性造成重大不利影响。

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现金流

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经营活动产生的现金流。2021年来自运营活动的现金流为28.7亿美元，与2020年相比减少了10.1亿美元。如上所述，新冠肺炎疫情导致2020年销售额、毛利润和营业收入大幅增长，2021年我们的净收入比2020年减少2.558亿美元。应付账款的变化导致我们的营运资本在2021年增加了9870万美元，而2020年则增加了7.456亿美元，这主要是由于收付款的时间安排所致。应计费用的变化导致我们的营运资本在2021年减少了3730万美元，而2020年则增加了3.886亿美元，这主要是由于应计费用的时间以及支付工资税和奖励薪酬的时间。商品库存的变化导致2021年我们的营运资本减少5.501亿美元，与2020年的5.758亿美元的减少类似，详情如下。与2020年相比，2021年所得税的变化主要是由于所得税的支付时间。

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2020年来自运营活动的现金流为38.8亿美元，与2019年相比增加了16.4亿美元。新冠肺炎疫情推动的销售额、毛利润和营业收入的增加，使2020年的净收入比2019年增加了9.425亿美元。应付账款的变化导致我们的营运资本在2020年增加了7.456亿美元，而2019年增加了4.286亿美元，这主要是由于收付款的时间安排所致。应计费用的变化导致我们的营运资本在2020年增加了3.886亿美元，而2019年则增加了1.03亿美元，这主要是由于激励薪酬和非所得税的应计项目增加所致。商品库存的变化导致我们的营运资本在2020年减少5.758亿美元，与2019年减少5.788亿美元类似，详情如下。所得税的变化，包括与2019年相比，2020年支付所得税的现金增加，主要是由于2020年税前收益增加。

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我们持续密切监控和管理库存余额，库存余额可能会根据新店开业、购买时间和其他因素而在不同时期波动。商品库存2021年增加了7%，2020年增加了12%，2019年增加了14%。消耗品类别的库存水平在2021年减少了180万美元（0%），在2020年增加了4.556亿美元（15%），在2019年增加了3.719亿美元（14%）。季节性类别2021年增加了1.778亿美元（即20%），2020年增加了3570万美元（即4%），2019年增加了1.273亿美元（即17%）。家居用品类别2021年增加了2.30亿美元（即45%），2020年增加了6，630万美元（即15%），2019年增加了8，280万美元（即23%）。服装类别2021年减少了3，920万美元（即10%），2020年增加了1，290万美元（即3%），2019年减少了210万美元（即1%）。

目录表

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投资活动产生的现金流。2021年购置财产和设备的重要部分大约包括以下数额：5.1亿美元用于现有商店的装修、升级、改建和搬迁；2.68亿美元用于与分配和运输有关的资本支出；2.44亿美元用于商店设施，主要用于新商店的租赁改进、固定装置和设备；4400万美元用于信息系统升级和与技术有关的项目。新的、改建的和搬迁的商店开张的时间以及其他因素可能会影响这些开张与任何给定时期的相关财产和设备购买之间的关系。2021年，我们新开门店1050家，改造和搬迁门店1852家。

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2020年物业和设备采购的主要组成部分包括以下大致金额：4.47亿美元用于现有店铺的改善、升级、改造和搬迁；2.71亿美元用于分销和运输相关的资本支出；2.50亿美元用于店铺设施，主要用于新店铺的租赁改善、固定装置和设备；5 000万美元用于信息系统升级和技术相关项目。于二零二零年，我们开设了1，000间新店，并翻新或搬迁了1，780间店铺。

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2019年购置财产和设备的重要部分约包括以下数额：3.38亿美元用于现有商店的改善、升级、改建和搬迁；2.17亿美元用于配送和运输相关项目；1.49亿美元用于新租赁商店，主要用于租赁改进、固定装置和设备；5900万美元用于信息系统升级和技术相关项目。2019年，我们新开门店975家，改造和搬迁门店1124家。

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预计2022年期间的资本支出将在14亿至15亿美元之间。我们预计2022年的资本需求将结合以下部分或全部因素：现有现金余额、运营现金流、循环安排下的可用性和/或发行额外的优先票据和CP票据。我们计划继续投资于门店增长和发展，大约1,110家新店和大约1,870家门店将被改建或搬迁。预计2022年的资本支出将支持我们的门店增长以及我们的改造和搬迁计划，包括用于租赁改进、固定装置和设备的资本支出；新商店的建设；支持和增强我们的供应链计划的成本，包括新的和现有的配送中心设施和我们的私人车队；技术计划；以及日常和持续的资本要求。

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融资活动产生的现金流。2021年，商业票据净借款增加了5430万美元。而且我们在循环贷款机制下没有借款或偿还。我们回购了1210万股普通股，总成本为25亿美元，并支付了3.922亿美元的现金股息。

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2020年，发行2030年优先债券和2050年优先债券的净收益总计15亿美元，商业票据借款净额减少4.252亿美元，循环贷款项下的借款和偿还各为3.0亿美元。我们回购了1230万股普通股，总成本为25亿美元，并支付了3.559亿美元的现金股息。

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2019年，我们的综合商业票据借款净增加5830万美元，循环贷款项下没有借款或偿还。我们在2019年回购了830万股普通股流通股，总成本为12亿美元，并支付了3.276亿美元的现金股息。

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关键会计政策和估算

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根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制财务报表，要求管理层作出影响报告金额和相关披露的估计和假设。除下列估计外，我们的财务报表内还有其他项目需要估计，但不被视为关键项目，定义如下。我们认为这些估计是合理和适当的。然而，如果实际经验与使用的假设和其他考虑因素不同，由此产生的变化可能会对整个财务报表产生实质性影响。

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目录表

管理层认为以下政策及估计至关重要，因为其涉及重大判断、假设及估计。管理层已与董事会审核委员会讨论制定及选择关键会计估计，而审核委员会已审阅下文有关该等政策及估计的披露。有关我们主要会计政策的详细讨论，请参阅综合财务报表附注1。

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商品库存.存货按成本或市价（“市价”）两者中的较低者列账，成本采用零售后入先出（“LIFO”）法厘定。我们使用零售存货法（“RIM”）计算毛利及由此产生的存货估值，该等估值乃使用计算出的成本与零售存货比率与存货部门层面的销售零售价值计算。我们将RIM应用于这些部门，这些部门是在成本、销售价格关系和营业额方面相当统一的产品组。如果目前将永久性降价视为存货零售价值的减少，则RIM将导致在LCM对存货进行估值。RIM计算的固有因素是若干管理层判断和估计，这些判断和估计可能影响期末存货的成本估值，以及已确认的毛利。这些判断包括确保部门由相似的产品组成，记录实物库存之间的估计缩水，以及及时记录销售库存所需的降价。

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我们执行年度LIFO分析，所有商品单位都被考虑纳入指数公式。根据先进先出法，于每年年底根据当时的存货水平和成本进行存货实际估值。相比之下，中期先进先出法是基于管理层对销售额的年度估计、通货膨胀率或通货紧缩率以及年终库存水平。我们亦进行分析以确定过时存货，并根据各种管理假设，包括估计低于成本的减价，但须于未来期间变现该等存货，按季度调整存货至LCM值。

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在确定降价时考虑的因素包括基于竞争对手做法变化的当前和预期需求、消费者偏好、消费者支出、重大天气事件和不合时宜的天气模式。其中某些因素是我们无法控制的，可能会导致比预期更大的降价，以吸引消费者购买过剩库存。降价的金额和时间每年可能会有很大不同。

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我们几乎每年都会在我们的所有门店进行实物盘点。我们根据会计期间的实际实地盘点结果以及在实地盘点之后至会计报告期结束时发生的估计收缩的应计项目来计算缩减准备金。这一应计项目是根据每一家零售店最近的历史缩水率，按百货公司级别的销售额的百分比计算的。在后续实物库存产生的结果与估计应计项目不同的情况下，我们对给定报告期的有效缩减率将包括根据实际结果进行调整的影响。

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我们相信，我们与应用RIM相关的估计和假设导致商品库存估值在一致的基础上合理地接近成本。

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长期资产减值。倘资产账面值超过资产产生之估计未贴现未来现金流量，则会导致长期资产减值。我们对未贴现未来店铺现金流量的估计乃基于店铺的过往营运及未来盈利能力的估计，当中包括许多易受变动及难以预测的因素。倘我们对未来现金流量的估计并非重大准确，则我们的减值分析可能会因此受到影响。如果发现长期资产出现减值，则确认减值的金额等于账面值与资产估计公允价值之间的差额。公平值主要根据预计未来现金流量（按我们的信贷调整无风险利率贴现）或公平市值的其他合理估计而估计。尽管目前并无预期，但该等估计、假设或预测之变动可能对厘定公平值或减值造成重大影响。

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保险责任。我们保留了工人补偿、员工健康、一般责任、财产损失、汽车和某些第三方房东索赔风险的很大一部分风险。主要由于我们庞大的员工基础和门店数量，这些都是相当大的成本。为这些做好了准备

目录表

未贴现的负债。其中某些负债是以实际索赔数据和已发生但未报告的索赔估计为基础的，这些数据和估计是使用基于历史索赔趋势的精算方法编制的，这些数据已经并预计将继续具有实质性的准确性。如果未来的索赔趋势偏离最近的历史模式，或者其他意想不到的事件影响了未来索赔的数量和重要性，我们可能需要记录额外的费用或费用减少，这可能会对我们未来的财务业绩产生重大影响。

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或有负债—所得税。所得税储备乃采用有关所得税不确定性之会计准则所确立之方法厘定。这些准则要求公司采用两步程序评估每个所得税状况。首先，根据技术上的优点，经税务当局审查后，确定是否更有可能维持该状况。倘预期税务状况符合较有可能符合标准，则就税务状况录得之利益等于最终结算有关税务状况时可能变现之最大金额超过50%。不确定税务状况须根据税法条文作出厘定及估计负债，而税法条文可能会有所变动或不同诠释。倘吾等之厘定及估计被证明不准确，则所产生之调整可能对吾等之未来财务业绩构成重大。

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租赁会计.租赁负债乃根据我们的估计有抵押增量借款利率（涉及重大判断及估计）按折让入账。计算租赁贴现率的因素包括优先票据的估值和收益率、其与可比美国国债利率的信贷利差，以及按评级划分的所有北美投资级公司的信贷利差指数。为厘定指示性担保利率，吾等使用按年期提升一个评级分类所产生的估计信贷息差改善。我们的许多店铺均与业主达成按需建造的安排，这些安排通常具有长达15年的主要租期，并可提供多种续租选择。我们亦有店铺受短期租约规限，其中许多租约均设有续租选择权。我们于租赁期内以直线法记录单一租赁开支，租赁期包括合理确定将予续期的任何选择权期，自我们从业主实际取得物业所有权之日起计。租客津贴（按已收取）入账为使用权资产之减少。租赁物业之改善按适用租赁期或资产估计可使用年期两者中较短者摊销。

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基于股份的支付。我们的股票期权奖励是在个人授予的基础上使用Black-Scholes-Merton封闭形式期权定价模型进行估值的。我们认为，该模型公平地估计了我们股票期权奖励的价值。这一估值模型的应用涉及股票期权估值中具有判断性的假设，这会影响与这些期权相关的补偿费用。这些假设包括期权预期未偿还的条款、我们股票价格的历史波动性、适用利率和我们股票的股息率。其他涉及影响以股份为基础的支付费用的判决的因素包括基于股份的奖励的估计罚没率。从历史上看，这些估计在实质上是准确的；然而，如果我们的估计与实际经验有实质性的差异，我们可能需要记录额外的费用或费用的减少，这可能对我们未来的财务业绩产生重大影响。

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公允价值计量。计量资产和负债公允价值的会计准则建立了一个公允价值等级，该等级区分了基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设(被归类在层次1和2级的可观察投入)和报告实体自己关于市场参与者假设的假设(被归类在等级3级的不可观察投入)。因此，第三级投入通常基于实体自己的假设，因为几乎没有相关的市场活动，因此需要使用重要的判断和估计。目前，我们没有仅根据第三级投入进行估值的资产或负债。我们的公允价值计量主要与我们的未偿还债务工具相关。我们使用各种估值模型来确定这些负债的价值。我们认为，近年来，这些方法产生了非常准确的估值。

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目录表

项目7A.关于市场风险的定量和说明性披露 

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财务风险管理

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我们面临的市场风险主要来自利率的不利变化，其次是大宗商品价格。为了将这种风险降至最低，我们可能会定期使用金融工具，包括衍生品。所有衍生金融工具交易必须经董事会批准后方可授权及执行。作为一项政策，我们不会出于投机或交易目的买卖金融工具，任何此类衍生金融工具旨在通过对冲潜在的经济风险来降低风险。我们的目标是将衍生金融工具与被对冲的基础风险相关联，以便金融工具价值的波动通常被基础经济风险价值的对等变化所抵消。

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利率风险

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由于我们的短期借款和长期债务，我们面临着利率变化的风险。我们通过策略性地使用固定和可变利率债务以及不时使用的衍生金融工具来管理利率风险。目前，我们是2021年5月签订的总名义金额为3.5亿美元的某些利率掉期的交易对手。这些互换计划于2030年4月到期。根据这些协议的条款，我们将部分2030年优先债券的固定利率换成了3个月期的LIBOR利率。近年来，我们的本金利率敞口来自我们循环贷款和商业票据计划下的未偿还借款。截至2022年1月28日，我们的循环贷款下没有未偿还的借款，合并商业票据借款为5430万美元。有关我们的循环贷款和商业票据计划的详细讨论，请参阅合并财务报表的附注5。

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浮动利率债务利率的变化影响我们的税前收益和现金流；而固定利率债务利率的变化影响债务的经济公允价值，但不影响我们的税前收益和现金流。截至2022年1月28日，我们的主要利率敞口来自利率变化，这影响了我们的浮动利率债务。根据我们截至2022年1月28日的未偿还浮动利率债务，在考虑到我们的利率互换协议后，浮动利率每提高一个百分点的年化影响将导致我们2021年的收益和现金流税前减少约410万美元。

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截至2021年1月29日，我们的主要利率敞口来自我们的可变利率投资持股的利率变化，这些投资在我们的合并财务报表中被归类为现金和现金等价物。现金及现金等价物的增加主要是由于我们在2020年第一季度发行了15亿美元的优先无担保票据，因为我们寻求加强流动性，这是由于新冠肺炎疫情造成的不确定性。根据我们截至2021年1月29日的可变利率现金投资余额11亿美元，利率每下降0.1个百分点的年化影响将导致我们2020年的税前收益和现金流减少约110万美元。

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目录表

项目8.财务报表和补充数据

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独立注册会计师事务所报告

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致本公司股东及董事会

Dollar General Corporation

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对财务报表的几点看法

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我们审计了Dollar General Corporation及其子公司(本公司)截至2022年1月28日和2021年1月29日的合并资产负债表，截至2022年1月28日的三个年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益和现金流量表以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2022年1月28日和2021年1月29日的财务状况，以及截至2022年1月28日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

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我们还根据美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2022年1月28日的财务报告内部控制进行了审计，并于2022年3月18日发布了报告，对此发表了无保留意见。

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意见基础

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该等综合财务报表由本公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的综合财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，必须对公司保持独立性。

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我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

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关键审计事项

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下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的整体意见，我们也不会因为沟通关键审计事项而改变

目录表

审计委员会在下文提出审计事项，就关键审计事项或与之有关的账目或披露提供单独意见。

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自2001年以来，我们一直担任本公司的审计师。

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田纳西州纳什维尔

2022年3月18日

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目录表

Dollar General Corporation and Subsidiaries

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合并资产负债表

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(以千为单位，每股除外)

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