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美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

(标记一)

£			根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条所作的登记声明
或
R			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告
			截至本财政年度止3月31日 2024
或
£			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
或
£			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的空壳公司报告
			需要这份空壳公司报告的事件日期
			的过渡期    至

委托文件编号：001-14958

国家电网PLC

(注册人的确切姓名载于其章程)

英格兰和威尔士

(注册成立或组织的司法管辖权)

1-3股, 伦敦WC2N 5EH, 英国

(主要执行办公室地址)

贾斯汀·坎贝尔

011 44207004 3000

传真号码：011 44 20 7004 3004

集团法律事务总监兼公司秘书

国家电网公司

1-3股伦敦WC2N 5EH, 英国

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据1934年《证券交易法》第12(B)条登记或将登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股12,204/473便士			Ng			纽约证券交易所*
美国存托股份，每股相当于五股			NGG			纽约证券交易所
5.602% 2028年到期票据			NGG 28			纽约证券交易所
5.809% 2033年到期票据			NGG 33			纽约证券交易所
5.418% 2034年到期票据			NGG 34			纽约证券交易所

____________

*它不用于交易，仅与根据美国证券交易委员会的要求登记代表普通股的美国存托股份有关。

根据1934年《证券交易法》第12(G)条登记或将登记的证券：没有。

根据1934年《证券交易法》第15(D)节负有报告义务的证券：没有。

---

截至2024年3月31日，发行人各类别资本或普通股的已发行股数为

普通股12 204/473便士    3,967,138,214

根据证券法第405条的规定，用复选标记表示注册人是否为知名的经验丰富的发行人：是R不是£

如果本报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记表明注册人是否无需根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交报告。 是的 £ 不是R

注-勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求：是R不是£

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件：是R不是£

用复选标记表示注册人是大型加速申请者、加速申请者、非加速申请者还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器R 非加速文件服务器£						加速的文件管理器£ 新兴成长型公司£

如果一家新兴的成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守任何新的或修订的财务会计准则† 根据《交易法》第13(A)节提供。-☐

†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。R

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：

美国公认会计原则£

国际财务报告准则由国际会计准则委员会发布R

其他£

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。项目17£项目18£

如果这是一份年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是£ 不是R

根据美国证券交易委员会（“SEC”）的要求，这构成了国家电网有限公司（“公司”）截至2024年3月31日的年度20-F表格年度报告，日期为2024年5月23日。2024年5月22日年度报告批准后发生的事件的详细信息总结在构成本表格20-F一部分的“进一步信息”部分中。集团网站（www.nationalgrid.com/uk）的内容不应被视为本20-F表格年度报告的一部分。

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表格20-F对照表格

项目									表格20-F标题						文档中的位置												页面
1									董事、高级管理人员和顾问的身份						不适用												—
2									报价统计数据和预期时间表						不适用												—
3									关键信息
									3A [已保留]																		—
									3B资本化和负债						不适用												—
									3C要约和使用收益的原因						不适用												—
									3D风险因素						“其他信息--内部控制和风险因素--风险因素”												226-231
4									关于该公司的信息
									4A公司的历史和发展						“战略报告-国家电网一览”；“-我们在哪里运营”；-我们的商业模式：“我们做什么”“-我们如何创造价值”												2-5
															“战略报告--主席声明”												6
															《策略报告-行政长官检讨》												7-9
															《战略报告--我们的营商环境》												12-15
															《战略报告--成功实施我们的战略》												16-17
															《战略报告-我们的主要业绩指标(KPI)》												18-21
															“战略报告-我们的业务部门”-英国输电公司(UK ET)；“-英国电力系统运营商(ESO)”；“-英国配电公司(UK Ed)”；-新英格兰；-纽约；“-国家电网风险投资公司(NGV)”；“-其他活动”												32-36
															“策略性报告-财务回顾-截至2024年3月31日止年度集团财务表现摘要”												61-73
															“财务报表--合并财务报表附注--2.分段分析--(C)资本投资”												139
															“财务报表--合并财务报表附注--10.待售资产和停产业务”												156-158
															“附加信息-业务细节-英国监管”；“-美国监管”和“-美国价格管制和费率计划摘要”												220-225
															“其他信息-股东信息-公司章程-一般信息”												232
															“其他信息-股东信息-展示的文件”												233
															“补充信息--其他未经审计的财务信息--替代业绩计量/非国际财务报告准则对账--以不变货币计算的资本投资”												248
															“其他信息-需要更多信息或帮助吗？”												263
									4 B业务概览						“战略报告-国家电网一览”；“-我们在哪里运营”；-我们的商业模式：“我们做什么”“-我们如何创造价值”												2-5
															“战略报告--主席声明”												6
												《战略报告--我们的营商环境》																								12-15
												《战略报告--成功实施我们的战略》												16-17

i

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												“战略报告-我们的业务部门”-英国输电公司(UK ET)；“-英国电力系统运营商(ESO)”；“-英国配电公司(UK Ed)”；-新英格兰；-纽约；“-国家电网风险投资公司(NGV)”；“-其他活动”																		32-36
												“战略报告-财务回顾-分部营业利润”																		63-66
															“财务报表--合并财务报表附注--2.分部分析”												137-139
															“财务报表-合并财务报表注释-3。收入”												140-143
															“财务报表--合并财务报表附注--10.待售资产和停产业务”												156-158
															“财务报表--合并财务报表附注--17.衍生金融工具--(B)商品合约衍生品”												171-172
															“附加信息-业务细节-英国监管”；“-美国监管”和“-美国价格管制和费率计划摘要”																								220-225
															“其他信息--内部控制和风险因素--风险因素”																								226-231
									4C组织结构						“财务报表--合并财务报表附注--34.附属企业、合营企业及联营公司“												206-209
									4D不动产、厂房和设备						“国家电网一目了然--我们运营的地方”												3
															“战略报告--与气候有关的财务披露工作队(TCFD)”												44-58
															“策略报告-财务检讨-财务状况”												70
															“财务报表--综合财务状况表”																								131
															“财务报表-合并财务报表注释-5。特殊项目和重新测量-“-2023-环境规定的变化”												148
															“财务报表-合并财务报表注释-13。财产、厂房和设备”												162-165
															“财务报表--合并财务报表附注--21.借款“												175-176
															“其他信息-其他保险-不动产、厂房、设备和借款”																								240
4A									未解决的员工意见						“其他信息-其他披露-美国证券交易委员会工作人员未解决的评论”												239
5									经营和财务回顾与展望
									5A经营业绩						“战略报告-我们的商业模式”												4-5
															《战略报告--我们的营商环境》												12-15
															“战略报告-我们的业务部门”-英国输电公司(UK ET)；“-英国电力系统运营商(ESO)”；“-英国配电公司(UK Ed)”；-新英格兰；-纽约；“-国家电网风险投资公司(NGV)”；“-其他活动”												32-36
															“战略报告-财务审查”												60-73
															“财务报表--合并财务报表附注--2.分部分析”												137-139
															“财务报表--合并财务报表附注--32.财务风险管理--(C)货币风险“												196
															“附加信息-业务细节-英国监管”；“-美国监管”和“-美国价格管制和费率计划摘要”												220-225

II

---

															附加信息-内部控制和风险因素-风险因素-法律、法规以及政治和经济不确定性												229
															“其他信息--关于合并财务报表的评注”												257-258
									5 B流动性和资本资源						《战略报告-财务回顾》												60-73
															“财务报表-合并现金流量表”												132
															“财务报表--合并财务报表附注--1.持续经营”												133
															“财务报表.合并财务报表附注--17.衍生金融工具”												170-172
															“财务报表--合并财务报表附注--20.现金和现金等价物”												174
															“财务报表--合并财务报表附注--21.借款“												175-176
															“财务报表--合并财务报表附注--29.净债务“												189-190
															“财务报表--合并财务报表附注--30.承诺和或有事项“												191
															“财务报表--合并财务报表附注--32.金融风险管理“												192-204
															“财务报表--合并财务报表附注--33.借贷便利“												205
															“附加信息--内部控制和风险因素--风险因素--融资和流动性”												231
									5C研发、专利和许可等						“其他信息-其他假设-研究、开发和创新活动”												241
									5D趋势信息						《战略报告-财务回顾》												60-73
									5E关键会计估计						不适用												—
6									董事、高级管理人员和员工
									6A董事及高级管理人员						《企业管治报告--我们的董事会》												78-79
									6 B补偿						“公司治理报告-董事薪酬报告”												98-114
															“公司治理报告-董事薪酬报告-政策表摘要和2023/24年采取的方法以及2024/25年的预期方法”												100-114
															“公司治理报告-董事薪酬报告-2023/24年度政策实施说明”												103-105
															“公司治理报告-董事薪酬报告-2023/24年政策实施说明-单一薪酬总额-执行董事”												103
															“公司治理报告-董事薪酬报告-2023/24年度政策实施说明-单一薪酬总额-非执行董事”												109
															“财务报表-合并财务报表注释-4。其他运营成本-（c）关键管理层薪酬”												145
															“财务报表-合并财务报表注释-25。养老金和其他退休后福利”												178-184
									6C董事会实践						“公司治理报告-我们的董事会”												78-79
															《企业管治报告-企业管治概览》												76-77
															“企业管治报告-审计及风险委员会报告”												90-95

三、

---

“企业管治报告-董事薪酬报告”

98-114

“其他信息-股东信息-公司章程-董事”

232

6D员工

“战略报告-我们的商业模式”

4-5

“战略报告-我们致力于成为一家负责任的企业-我们的员工”-截至2024年3月31日的性别人口”

40

“财务报表--合并财务报表附注--4.其他业务费用--(B)雇员人数”

144

6 E持股

“公司治理报告-董事薪酬报告-2023/24年政策表和方法摘要以及2024/25年的预期方法”

100-102

“其他信息-其他披露-所有员工股票计划”

238

“股权分置”

“更多信息”

6 F披露登记人为支付错误判给的赔偿而采取的行动

不适用

—

7

大股东及关联方交易

7A大股东

“其他资料-股东资料-股份的重大权益”

234

“股份的重大权益”及“美国存托股份的重大权益”

“更多信息”

7B关联方交易

“财务报表--合并财务报表附注--30.承诺和或有事项“

191

“财务报表-合并财务报表注释-31。关联方交易”

192

“股份的实质权益”

“更多信息”

7 C专家和顾问的兴趣

不适用

—

8

财务信息

8A合并报表和其他财务信息

“战略报告--主席声明”

6

《战略报告-财务回顾》

60-73

“策略性报告-企业管治概览-董事会年内工作重点”

80-81

“公司治理-审计与风险委员会报告-与财务报表相关的重大问题/判断-集团特殊项目框架的应用”

91

财务报表--“财务报表”

127-218

“财务报表-合并财务报表注释-5。特殊物品和重新测量”

146-149

“财务报表--合并财务报表附注--9.分红”

156

“独立注册会计师事务所报告书-表格20-F的审计意见”

“更多信息”

8B重大变化

“战略报告-财务回顾-资产负债表事件后”

73

“财务报表-合并财务报表注释-36。资产负债表后事件”

211

“其他信息-股东信息-报告期后的事件”

233

“后续事件”

“更多信息”

9

报价和挂牌

四.

---

9A报价和列表详细信息

“其他信息-股东信息-股票信息”

234

9 B分配计划

不适用

—

9 C市场

“附加信息-股东信息-共享信息”

234

9D出售股东

不适用

—

9 E稀释

不适用

—

9 F发行费用

不适用

—

10

更多信息

10A股本

不适用

—

10 B公司备忘录及章程

“附加信息-股东信息-公司章程”

232

“其他信息-其他假设-控制条款的变更”

238

“其他信息-其他披露-公司治理实践：与纽约证券交易所上市标准的差异”

238

10 C材料合同

“其他信息-其他披露-重要合同”

240

10 D交易所管制

“附加信息-股东信息-外汇管制”

233

10 E税收

“附加信息--股东信息--税务”

236-237

10 F股息和付款代理人

不适用

—

10 G专家声明

不适用

—

10 H展示的文件

“其他信息-股东信息-展示的文件”

233

10 I附属信息

“财务报表--合并财务报表附注--34.附属企业、合营企业及联营公司“

206-209

11

关于市场风险的定量和定性披露

11(A)关于市场风险的量化信息

“财务报表-合并财务报表注释-17。衍生金融工具”

170-172

“财务报表--合并财务报表附注--32.金融风险管理“

192-204

“其他信息-内部控制和风险因素-风险因素”

226-231

11(B)关于市场风险的定性信息

“财务报表--合并财务报表附注--35.敏感度“

210-211

11（c）过渡期

不适用

—

11（d）前瞻性声明安全港

“其他信息-警示声明”

264

12

股本证券以外的证券的说明

12 A债务证券

不适用

—

12 B令状和权利

不适用

—

12 C其他证券

不适用

—–

12 D美国存托股票

“其他信息-股东信息-向公司支付的存托款项”

233

“附加信息--定义和术语表”

259-262

“美国存托股份的实质性权益”

“更多信息”

13

违约、拖欠股息和拖欠股息

不适用

—

14

对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改

不适用

—

15

控制和程序

v

---

15（a）披露控制和程序

“其他信息-内部控制和风险因素-披露控制”

226

15（b）管理层关于财务报告内部控制的年度报告

“补充信息-内部控制和风险因素--财务报告的内部控制”

226

“企业管治报告-审计及风险委员会报告”

90-95

15（c）注册会计师事务所的认证报告

“独立注册会计师事务所报告书-表格20-F的审计意见”

“更多信息”

16

16审计委员会财务专家

《企业管治报告--我们的董事会》

78-79

“公司治理-审计与风险委员会报告-委员会财务经验”

91

16 B道德准则

“其他信息-其他披露-道德守则”

238

16 C主要会计师费用和服务

“公司治理报告-审计与风险委员会报告-外部审计师-外部审计师费用”

95

“公司治理报告-审计与风险委员会报告-外部审计-非审计服务”

95

“财务报表--合并财务报表附注--附注4.其他业务费用--(E)审计员的薪酬”

145

16D豁免审计委员会遵守上市标准

不适用

—

16e发行人和关联购买者购买股权证券

“其他资料-股东资料-股份的重大权益-购买股份的权力”

235

16 F登记人认证会计师的变更

不适用

—

16 G公司治理

“其他信息-其他披露-公司治理实践：与纽约证券交易所上市标准的差异”

238

16 H矿山安全揭秘

不适用

—

16 I有关阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用

—

16 J内幕交易政策

“内幕交易政策”

“更多信息”和附件11（b）

16 K网络安全披露

16 K（b）风险管理和战略

“战略报告-我们的主要风险和不确定性-灾难性的网络安全事件”

24

“战略报告-我们的主要风险和不确定性-网络安全风险管理和战略”

29

“其他信息-内部控制和风险因素-风险因素-网络或物理安全漏洞”

226

16 K（c）治理

“战略报告-我们的主要风险和不确定性-灾难性的网络安全事件”

24

“战略报告-网络安全治理”

29

17

财务报表

不适用

—

18

财务报表

财务报表--“财务报表”

127-218

“财务报表-独立注册公共会计师事务所的报告-表格20-F的审计意见”

“更多信息”

19

陈列品

在美国证券交易委员会备案

—

NG plc年报及账目2023/24

VI

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2024	备注		总计 £m
持续运营
收入	2(a),3		19,850
呆坏账准备	4		(179)
其他运营成本	4		(15,208)
其他营业收入			12
营业利润	2(b)		4,475
财政收入	6		248
融资成本	6		(1,712)
合资企业和联营公司的税后收益份额	16		37
税前利润	2(b)		3,048
税收	7		(831)
持续经营的税后利润			2,217
非持续经营的税后利润	10		74
本年度利润总额(持续和停产)			2,291
归因于：
母公司的股权股东			2,290
持续经营的非控制性权益			1
每股收益(便士)
基本每股收益(续)	8		60.0
稀释后每股收益(续)	8		59.7
基本每股收益(持续和停产)	8		62.0
稀释后每股收益(持续和停产)	8		61.7

2023	备注		总计 £m
持续运营
收入	2(a),3		21,659
呆坏账准备	4		(220)
其他运营成本	4		(17,549)
其他营业收入			989
营业利润	2(b)		4,879
财政收入	6		138
融资成本	6		(1,598)
合资企业和联营公司的税后收益份额	16		171
税前利润	2(b)		3,590
税收	7		(876)
持续经营的税后利润			2,714
非持续经营的税后利润	10		5,083
本年度利润总额(持续和停产)			7,797
归因于：
母公司的股权股东			7,797
持续经营的非控制性权益			—
每股收益(便士)
基本每股收益(续)	8		74.2
稀释后每股收益(续)	8		73.8
基本每股收益(持续和停产)	8		213.1
稀释后每股收益(持续和停产)	8		212.1

	财务报表

已整合损益表

截至3月31日的年度

	127	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

2022	备注		总计 £m
持续运营
收入	2(a),3		18,449
呆坏账准备	4		(167)
其他运营成本	4		(14,139)
其他营业收入			228
营业利润	2(b)		4,371
财政收入	6		50
融资成本	6		(1,072)
合资企业和联营公司的税后收益份额			92
税前利润	2(b)		3,441
税收	7		(1,258)
持续经营的税后利润			2,183
非持续经营的税后利润	10		171
本年度利润总额(持续和停产)			2,354
归因于：
母公司的股权股东			2,353
持续经营的非控制性权益			1
每股收益(便士)
基本每股收益(续)	8		60.6
稀释后每股收益(续)	8		60.3
基本每股收益(持续和停产)	8		65.4
稀释后每股收益(持续和停产)	8		65.0

合并损益表

截至3月31日止年度继续

	128	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

			2024	2023	2022
	备注		£m	£m	£m
持续经营的税后利润			2,217	2,714	2,183
非持续经营的税后利润			74	5,083	171
持续经营的其他全面收入
不会重新归类为损益的持续运营项目：
养恤金资产和退休后福利债务的重新计量(损失)/收益	25		(218)	(1,362)	2,172
通过其他全面收益按公允价值确定的权益工具净收益			—	—	12
资本支出现金流量对冲的净（损失）/收益			(37)	10	(1)
对永远不会重新归类为损益的项目征税	7		59	341	(496)
永远不会重新分类至损益的持续经营项目总数			(196)	(1,011)	1,687
来自持续经营的项目，可能随后重新归类为损益：
由净投资对冲抵销的净资产的重新换算			(335)	883	630
汇兑差额重新分类到综合损益表处置			—	(170)	—
现金流量对冲的净收益/（损失）			240	—	(57)
套期保值成本的净收益/(亏损)			26	(16)	1
以公允价值计量且其变动计入其他的债务工具投资的净收益/（损失） 综合收益			21	(25)	(11)
联营公司其他综合收入中扣除税项后的份额			—	1	1
对随后可能重新归类为损益的项目征税	7		(66)	11	15
随后可能重新分类至损益的持续经营业务项目总数			(114)	684	579
本年度其他综合(亏损)/收入，扣除持续经营的税收净额			(310)	(327)	2,266
年内其他全面收入/（亏损），扣除已终止业务的税款	10		10	(227)	211
本年度其他综合(亏损)/收入，税后净额			(300)	(554)	2,477
本年度持续经营业务的全面收入总额			1,907	2,387	4,449
本年度非持续经营业务的全面收入总额	10		84	4,856	382
本年度综合收益总额			1,991	7,243	4,831
归因于：
母公司的股权股东
从持续运营中			1,906	2,386	4,447
从中断的运营中			84	4,856	382
			1,990	7,242	4,829
非控制性权益
从持续运营中			1	1	2

	财务报表

综合全面收益表

截至3月31日的年度

	129	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

	分享 资本 £m	分享 补价 帐户 £m	保留 收益 £m	其他权益 储量1 £m		总计 股东的 股权 £m	非- 控管 利益 £m		总计 股权 £m
2021年3月31日	474	1,296	23,163	(5,094)		19,839	21		19,860
本年度利润	—	—	2,353	—		2,353	1		2,354
本年度其他全面收入	—	—	1,871	605		2,476	1		2,477
本年度综合收益总额	—	—	4,224	605		4,829	2		4,831
股权分红	—	—	(922)	—		(922)	—		(922)
与股息相关的股票发行2	11	(12)	—	—		(1)	—		(1)
发行库藏股	—	—	17	—		17	—		17
自有股份交易	—	16	(3)	—		13	—		13
基于股份的支付	—	—	43	—		43	—		43
股份支付税	—	—	7	—		7	—		7
出售累计损益的转让 股本投资3	—	—	82	(82)		—	—		—
现金流量对冲转入报表 财务状况，扣除税款	—	—	—	8		8	—		8
在2022年4月1日	485	1,300	26,611	(4,563)		23,833	23		23,856
本年度利润	—	—	7,797	—		7,797	—		7,797
本年度其他综合(亏损)/收入	—	—	(1,253)	698		(555)	1		(554)
本年度综合收益总额	—	—	6,544	698		7,242	1		7,243
股权分红	—	—	(1,607)	—		(1,607)	—		(1,607)
与股息相关的股票发行2	3	(3)	—	—		—	—		—
发行库藏股	—	—	16	—		16	—		16
自有股份交易	—	5	(4)	—		1	—		1
基于股份的支付	—	—	48	—		48	—		48
现金流量对冲转入报表 财务状况，扣除税款	—	—	—	5		5	—		5
2023年4月1日	488	1,302	31,608	(3,860)		29,538	24		29,562
本年度利润	—	—	2,290	—		2,290	1		2,291
本年度其他全面亏损	—	—	(168)	(132)		(300)	—		(300)
本年度综合收益/(亏损)总额	—	—	2,122	(132)		1,990	1		1,991
股权分红	—	—	(1,718)	—		(1,718)	—		(1,718)
与股息相关的股票发行2	5	(6)	—	—		(1)	—		(1)
发行库藏股	—	—	21	—		21	—		21
自有股份交易	—	2	(6)	—		(4)	—		(4)
基于股份的支付	—	—	37	—		37	—		37
股份支付税	—	—	2	—		2	—		2
现金流量对冲转入报表 财务状况，扣除税款	—	—	—	2		2	—		2
于2024年3月31日	493	1,298	32,066	(3,990)		29,867	25		29,892

1.有关其他股权储备的更多详细信息，请参阅注释 28.

2.股票溢价账户包括与股票股息相关的成本。

3.截至2022年3月31日止年度，本集团出售了与作为支持一些长期员工的金融工具组合一部分持有的股份相关的权益工具

l能力。权益工具之前按公允价值计入其他全面收益计量，在出售之前，本集团确认了收益 £12万.

积累的收益 £82万在其他全面收益中确认的出售时转入保留收益.

合并权益变动表

截至3月31日的年度

	130	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

			2024	2023
	备注		£m	£m
非流动资产
商誉	11		9,729	9,847
其他无形资产	12		3,431	3,604
财产、厂房和设备	13		68,907	64,433
其他非流动资产1	14		848	620
养老金资产	25		2,407	2,645
金融和其他投资	15		880	859
对合资企业和联营企业的投资	16		1,420	1,300
衍生金融资产	17		324	276
非流动资产总额			87,946	83,584
流动资产
库存和流动无形资产	18		828	876
贸易和其他应收款1	19		3,415	3,830
流动纳税资产			11	43
金融和其他投资	15		3,699	2,605
衍生金融资产	17		44	153
现金和现金等价物	20		559	163
持有待售资产	10		1,823	1,443
流动资产总额			10,379	9,113
总资产			98,325	92,697
流动负债
借款	21		(4,859)	(2,955)
衍生金融负债	17		(335)	(222)
贸易和其他应付款	22		(4,076)	(5,068)
合同责任	23		(127)	(252)
流动税项负债			(220)	(236)
条文	26		(298)	(288)
为出售而持有的负债	10		(1,474)	(109)
流动负债总额			(11,389)	(9,130)
非流动负债
借款	21		(42,213)	(40,030)
衍生金融负债	17		(909)	(1,071)
其他非流动负债	24		(880)	(921)
合同责任	23		(2,119)	(1,754)
递延税项负债	7		(7,519)	(7,181)
养恤金和其他退休后福利义务	25		(593)	(694)
条文	26		(2,811)	(2,354)
非流动负债总额			(57,044)	(54,005)
总负债			(68,433)	(63,135)
净资产			29,892	29,562
权益
股本	27		493	488
股票溢价帐户			1,298	1,302
留存收益			32,066	31,608
其他股权储备	28		(3,990)	(3,860)
股东权益总额			29,867	29,538
非控制性权益			25	24
总股本			29,892	29,562

1.今年，我们修改了有关资本支出预付款在流动和非流动之间分类的政策，以使其与运营周期保持一致

与其相关的基础资产。因此，比较金额已重新呈列以反映这一变化（见附注14和19）.

第127至211页所载综合财务报表已于5月22日获得董事会批准 2024并签署了

代表其：

约翰·佩蒂格鲁行政长官

安迪·阿格首席财务官

国家电网公司

注册号码：4031152

	财务报表

综合财务状况表

截至3月31日

	131	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

			2024	2023	2022
	备注		£m	£m	£m
经营活动的现金流
持续经营的总营业利润	2(b)		4,475	4,879	4,371
对以下各项进行调整：
出售投资的收益			—	(846)	(228)
其他公允价值变动			(16)	21	(65)
折旧、摊销和减值			2,061	1,984	1,830
基于股份的支付			37	48	38
营运资金的变动			(147)	547	(223)
条文的更改			840	(155)	149
养恤金和其他退休后福利债务的变化			31	(46)	(84)
业务产生的现金--持续业务			7,281	6,432	5,788
已缴税款			(342)	(89)	(298)
经营活动的现金净流入--持续经营			6,939	6,343	5,490
经营活动的现金净流入--非连续性业务			—	555	782
投资活动产生的现金流
购买无形资产			(549)	(567)	(446)
购买房产、厂房和设备			(6,904)	(6,325)	(5,098)
财产、厂场和设备的损坏			52	87	26
对合资企业和联营公司的投资			(332)	(443)	(265)
从合资企业、联营公司和其他投资获得的股息			176	190	166
收购国家电网配电网？			—	—	(7,837)
出售英国天然气输送业务的权益2	10		681	4,027	—
出售纳拉甘西特电气公司的权益2			—	2,968	—
出售千禧管道有限公司的权益			—	497	—
出售St William Home LLP的权益			—	—	413
处置财务和其他投资			102	116	215
收购金融投资			(81)	(95)	(197)
对国家电网可再生能源和翡翠能源风险投资有限责任公司的贡献			(19)	(19)	(16)
短期金融投资的净变动			(1,141)	586	(781)
收到的利息	29(b)		148	65	40
衍生产品的现金流入	29(b)		123	—	17
衍生品的现金流出	29(b)		—	(362)	(122)
财产、厂房和设备损失的保险索赔			143	79	—
净现金流量（用于）/来自投资活动-持续经营			(7,601)	804	(13,885)
来自/（用于）投资活动的净现金流量-已终止业务			102	(564)	(125)
融资活动产生的现金流
发行库藏股所得款项			20	16	33
自有股份交易			(4)	1	(3)
从贷款获得的收益	29(b)		5,563	11,908	12,347
偿还贷款	29(b)		(1,701)	(15,260)	(1,261)
支付租赁负债	29(b)		(118)	(155)	(117)
短期借款的净变动	29(b)		544	(511)	(11)
衍生产品的现金流入	29(b)		86	190	20
衍生品的现金流出	29(b)		(58)	(118)	(114)
支付的利息	29(b)		(1,627)	(1,430)	(1,053)
支付给股东的股息	9		(1,718)	(1,607)	(922)
来自/（用于）融资活动的净现金流量-持续经营			987	(6,966)	8,919
融资活动中使用的净现金流量-已终止业务			—	(207)	(1,150)
现金和现金等价物净增加/(减少)	29(b)		427	(35)	31
重新分类为持有待售	10,29(b)		(30)	9	(11)
汇市动向	29(b)		(1)	7	5
年初现金及现金等价物			163	182	157
年终现金及现金等价物	20		559	163	182

1.余额包括已支付的现金对价和从国家电网配电公司（NGED）获得的现金。

2.截至2023年3月31日止年度的余额包括已收现金收益（扣除出售现金）.

合并现金流量表

截至3月31日的年度

	132	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

1.编制基础和最近的会计发展

会计政策描述了我们确认和计量本年度交易和余额的方法。会计政策 适用于所有财务报表的会计政策如下所示，而特定于财务构成部分的会计政策 发言已纳入相关说明。 本节还显示了这些财务报表中的判断领域和估计不确定性的主要来源。此外，我们还有 概述了国际会计准则理事会(IASB)新的会计准则、修订和解释，以及这些准则是否 在今年年底或以后几年有效，解释了重大变化预计将如何影响我们报告的业绩。

国家电网的主要活动涉及输电和

英国的电力分布和英国的电力和天然气

美国东北部。该公司正在成为一家公众有限责任公司

在香港成立为法团和居所英格兰和威尔士北部，并已注册

办公室地址：1-3 Strand，伦敦，WC2N 5EH.

本公司，国家电网公司，它是

集团，主要在伦敦证券交易所上市，并

纽约证券交易所也引用了这一消息。

这些合并财务报表已获准印发

由董事会于5月22日提交2024.

这些合并财务报表编制于

按照国际会计准则(IAS)和

国际财务报告准则(IFRS)及相关准则

国际会计准则理事会发布的解释。它们是在以下基础上准备的

所有符合以下条件的国际财务报告准则和解释

截至该期间的必填项2024年3月31日并根据

2006年的《公司法》。比较财务信息

也是在此基础上做好准备的。

综合财务报表已于

按历史成本计算，但养恤金资产的记录除外

和债务、衍生金融工具的重估和

某些商品合同和某些金融资产和负债

按公允价值计量。

这些合并财务报表以英镑列报。

英镑，这也是公司的职能货币。

财务报表附注的编制日期为

除非另有说明，否则为持续基础。

A.持续经营的企业

作为董事考虑是否适当的一部分

在编制这些文件时，采用持续经营会计基础

根据财务报表，董事已评估主要风险

以及潜在的下行业务现金流情景

集团的运营。董事特别考虑了一项

企业现金流的基本情况和合理的最坏情况。

作为评估的一部分，董事已将预期的

收到全包销的配股发行。评估结果是

在保守的假设下编制，即专家组无法进入

债务资本市场。

在合理的最坏情况下确定的主要现金流影响

场景如下：

•出售归类为持有待售资产的时间(见附注10);

•通货膨胀和增量支出对我们资本的不利影响

支出方案；

•整个集团时间安排的不利影响(即净额-

收回允许的收入或减少超额征收）

未偿应收账款的收取速度较慢;

•运营和融资成本高于预期，包括

集团内未实现计划效率;以及

•美国进一步重大风暴的潜在影响。

作为分析的一部分，董事会还考虑了以下内容

可自行决定改善已确定职位的潜在杠杆

如果债务资本市场无法进入，则通过分析：

•向股东支付股息；

•集团资本支出阶段发生重大变化

计划，包含非必要工程和计划的元素

延迟;和

•各地进一步削减运营支出

中国集团。

考虑了合理的最坏情况以及进一步的

由董事会酌情决定，集团继续拥有空间

针对注释中确定的集团承诺贷款 33发送到

财务报表。

除上述外，还具备筹集新内容和扩展现有内容的能力

融资单独纳入分析中，董事

指出 £5.61000亿美元期内新发行的长期优先债务的数量

从…2023年4月1日至2024年3月31日作为集团能力的证据

如果需要，继续进入债务资本市场。

基于上述情况，董事得出结论，本集团状况良好

能够令人满意地管理其融资和其他业务风险

并合理预期集团将有足够的资金

资源将从12个月起继续运营

该等综合财务报表的签署日期。因此他们

认为采用持续经营会计基础是适当的

编制财务报表。

	财务报表

合并财务报表附注

	133	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

1.编制基础和最近的会计发展 续

B.合并的基础

合并财务报表包含结果、资产

以及公司及其子公司的负债和股份

包括联合行动的结果、资产和负债。

子公司被定义为由集团控制的实体。控制是

在集团面临或有权面临可变因素的情况下实现

从与实体的参与中返回，并有能力影响

这些资本通过其对实体的权力回归。

本集团使用股权对合资企业和联营公司进行会计处理

按成本加成本计价进行投资的会计方法

收购后合营企业净资产份额的变化

或其联营公司，减去任何减值准备。损失超过

在合资企业和联营公司中的合并权益不被确认，

除非本公司或其附属公司已作出承诺

以弥补这些损失。

如有需要，会作出调整，使会计政策

用于公司的个人财务报表、子公司、

联合运营、合资企业和合作伙伴与使用的业务、合资企业和员工保持一致

在其根据国际财务报告准则编制的综合财务报表中。

公司间的交易将被消除。

子公司、合资企业、合资企业和联营公司的业绩

年内收购或出售的资产计入综合

自收购生效之日起或至

处置的生效日期，视情况而定。

收购是使用收购方法进行核算的，其中

收购价格分配给收购的可识别资产，并

按公允价值承担的负债和确认的剩余负债

作为一种善意。

C.外币

以本币以外的货币进行的交易

有关公司或附属公司按汇率入账

以交易日期为准。在每个报告日期，

以外币计价的货币资产和负债

按收盘汇率重新换算。非货币资产不是

重新翻译，除非它们是按公允价值计价的。

重新换算货币资产的损益及

负债包括在损益表中，但在下列情况下除外

套期保值会计的广泛应用需要包括在其他

全面收益(见附注32(e)).

在合并时，具有

本位币不同于公司本位币

英镑，主要是我们的美国业务，这些业务具有功能性

美元的货币，按现行汇率折算

第一个报告日期。收入和支出项目在

这些汇率没有差异的期间的平均汇率

在交易发生之日起实质上不受利率的影响。汇兑差异

产生的收入在其他全面收益中确认并转移

将合并折算准备金计入其他股本储备

(见附注28).

D. 出售英国电力系统运营商

(经理股票期权计划)

如在注释中进一步描述的10，2023年10月底，

为使股票期权与股票期权分开所需的立法

组建国家能源系统运营商(NESO)获得通过

通过议会。预计近地天体观测系统将作为一个

独立上市公司，本日历年度，有责任

在电力和天然气系统上。因此，该集团采取了

经理股票期权关联资产与负债归类的判断

于综合财务状况表内持有以供出售

2023年10月底。股票期权不符合分类标准

作为一项不连续的业务，因此其结果还没有

分别在损益表面上披露，并为

取而代之的是列入持续经营的结果。

E. 英国天然气输送业务的处置

继本集团出售一间 60%英国天然气公司的控股权

截至2023年3月31日止年度的输电业务，本集团

完成了进一步的销售20%其保留的在

业务(通过Gast TopCo Limited持有)，于2024年3月11日。这个

其他80%Of Gast TopCo Limited由麦格理基础设施公司所有

和不动产(Mira)和不列颠哥伦比亚省投资管理公司

公司(BCI)(统称为财团)。集团的剩余部分

20%Gast TopCo Limited的权益被归类为

在集团具有重大影响力的基础上建立的合作伙伴

接管了这项业务。

剩下的20%利息受制于与公司签订的期权协议

财团，剩余的收购协议(RAA)，其中

2023年7月9日取代了之前的进一步收购协议(FAA)

在这种情况下，20%当年处分执行完毕。RAA选项

可在2024年5月1日至2024年5月1日之间由财团选择行使

2024年7月31日。如果RAA选择权由财团部分行使，

集团将有权将其剩余权益投入

Gast将TopCo Limited授予财团，该财团可由

2024年12月1日至2024年12月31日之间的团体。考虑到

考虑到RAA演练窗口的时机，小组已

继续将其在Gast TopCo Limited的剩余权益归类为

持有待售股份并未占其所占股份的

合伙人的结果。

这一损失发生在20%出售Gast TopCo Limited及

与FAA选项和RAA选项相关的重新测量具有

在不连续的业务中被记录。作为被扣留的合伙人

出售后，本集团尚未确认本年度的任何业绩份额

截至2024年3月31日。分类对合并的影响

利润表、合并全面收益表

和合并现金流量表以及每股收益

(EPS)分为持续运营和停止运营。

合并财务报表附注续

	134	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

1.编制基础和最近的会计发展 续

F. 判断领域和关键来源

估计不明朗因素之

财务报表的编制需要管理层做出

影响报告资产金额的估计和假设

和负债、或有资产和负债的披露以及

报告期内报告的收入和费用金额。

实际结果可能与这些估计不同。有关此类的信息

判断和估计见财务报表附注，

重点领域概述如下。

对金额影响最大的判断领域

财务报表中确认的是：

•认为将我们的公司归类为20%股权

对GasT TopCo Limited的投资以及RAA期权，

持作出售，详情见注释 10及

•判决认为，尽管颁布了立法并针对

纽约州和马萨诸塞州承诺实现

到2050年温室气体净零排放，这些并不会缩短

我们美国天然气网络资产的剩余有用经济寿命（UEL），

我们认为其预计将在2050年之后发挥作用

(see估计不确定性的主要来源如下并请注意13).

具有重大风险的估计不确定性的关键来源

对资产的公允价值进行重大调整

下一财政年度的负债为：

•用于确定

美国环境条款，特别是与 三 超级基金

地点和某些其他遗留制造天然气厂（MGP）地点

(见附注26);

•对我们天然气网络资产的UEL做出的估计

由于能源转型交付速度的不确定性

以及它可以传递的多种途径。我们

估计考虑了客户行为的预期变化，

新技术的发展、燃料脱碳的潜力

通过使用可再生天然气和绿色氢，以及

增加电气化的可行性和负担能力(见附注13

了解详细信息和敏感性分析)；及

•养老金和其他退休后负债的估值

好处（见注释 25).

为了说明假设变化的影响

养老金资产和负债以及现金流的估值

环境规定可能对我们的业绩和财务产生影响

立场，我们已在笔记中纳入了敏感性分析 35.

G.气候变化和转型的影响

消除判断区域和关键来源的净零

估计不明朗因素之

在编制这些截至该年度的财务报表时3月31

2024，管理层已考虑到集团的承诺

关于其向净零的过渡和气候变化的影响。

该集团公布了一份气候过渡计划，其中阐述了其

到2050年实现这一承诺的目标，与巴黎公约保持一致

协议。管理层还确定了一些重要的

与气候有关的风险和机遇。对Group的更改

承诺和气候变化的影响可能会对

对本集团目前报告的资产数额的影响以及

负债以及可确认的类似资产和负债

在今后的报告期内，如上文所述，

关于UELS的估计不确定度的判断和主要来源

我们的美国天然气网络资产，并将在下文进一步详细说明。

修缮物业、厂房和设备及气候

适应活动

本集团的网络资产计入物业、厂房及

设备(PP&E)有可能受到极端天气的物理影响

诸如大风暴等可能因增加而加剧的事件

天气事件的频率和不断变化的长期气候趋势，

从而导致资产损失。M风暴成本，扣除免赔额

和不允许，本集团发生的可收回为收入

我们的费率计划下的未来时期，但相关的维修成本为

根据国际财务报告准则，在发生时作为其他运营成本支出。

财产、厂房和设备减值及商誉

包括在集团的工厂和机械中（见注释 13)是

£325万石油和天然气发电机组，

大约3,800 发电容量MW位于

纽约长岛。虽然集团保留这些的所有权

资产，它根据调度出售所有容量和能源

请求以及生成者提供的任何相关辅助服务

设施通过电源连接至长岛电力局（LIPA）

协议有效期至2028年。

这些单位的最大UEL将在2040年结束，这与

纽约州为实现脱碳电力设定的目标

到2040年。然而，存在这样一个风险，即UEL肯定，

或者，根据进展情况，可能会缩短所有单位

长岛的脱碳活动。本集团相信有

没有关于发电资产的重大会计判断

而且UUUL在这一年里并没有加速。

与集团液化天然气(LNG)储存相关的资产

位于英国谷物岛的设施最高可持续到2045年，

这符合目前的商业合同。的乌托邦

我们的主要资产与我们在普罗维登斯的液化天然气商业运营相关，

罗德岛州由用于制定差饷的恢复期通知

用途，并且大部分的uel都是固定价格的。

服务合同。这些资产的账面净值将为非物质的

到2050年。因此，专家组认为没有任何材料

关于液化天然气资产价格的会计判断

截至2010年12月1日2024年3月31日.

	财务报表

	135	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

1.编制基础和最近的会计发展 续

G.气候变化和转型的影响

消除判断区域和关键来源的净零

估计不明朗因素之 续

净零途径也可能影响我们的美国天然气网络，

进而可能影响我们纽约和纽约的可收回金额

英格兰现金产生单位（CGUs）。在评估可恢复性时

我们的现金产生单位（请参阅注释 11），我们计算使用价值是基于

预测结合了我们对未来现金流的最佳估计，

与我们管辖区的净零计划相关的假设

在。就我们的纽约和新英格兰现金产生单位而言，我们的

我们的减损测试中使用的预测现金流持续时间是 五年.

我们采用根据长期预期确定的最终增长率

考虑经济通货膨胀和使用的贴现率

净零计划对我们天然气业务的潜在影响。因此，

某些变量的影响将在中长期发挥

由于预期向脱碳电力过渡，

预计发电量不会对可回收量产生影响

我们纽约和新英格兰现金产生单位的数量。

退役规定

规定将我们受监管的大部分内容退役

如果没有法律规定，输电和配电资产不予确认

义务是存在的，并且存在一个现实的替代方案来代替承担成本

资产在其生命周期结束时退役。包括在集团的

截至日期的退役规定 2024年3月31日(见附注26)是

£57万与清除石棉的法律要求有关

对我们的石油和天然气电力进行重大改造或拆除

发电结构和设施位于纽约长岛。

如上所述，朗脱碳活动的进展

岛屿可能会提前退役这些资产，从而

增加相关退役条款的现值。

本年度未发生重大变化

退役支出的预期时间。目前

退役支出的预期时间尚未重大

已提出，但管理层将继续审查

事实和情况。

对商品合约衍生品的敏感性

本集团拥有与远期购买相关的合同

天然气并进入与大宗商品相关的衍生金融工具

价格，包括用于管理的天然气期权和掉期

市场价格波动（见注释 17（b））。截至 2024年3月31日，集团的

天然气商品合约衍生品主要是短期的，

因此，我们预计不会因转型而带来风险

到净零。

H.会计政策选择

IFRS提供了会计准则中的某些可用选项。

我们已经做出并将继续做出的选择包括以下内容：

•呈现格式：我们使用费用方法的性质

利润表和汇总我们的财务状况表

净资产和总权益。

•金融工具：我们通常选择应用对冲会计

在大多数允许的情况下（见注释 32(e)).

I.新的IFRS会计准则和

截至年底有效的解释

2024年3月31日

本集团采纳了以下新准则及修订

符合对集团业绩没有重大影响的标准

或财务报表披露：

•IFRS 17“保险合同”;

•IAS 1和IFRS实践声明2的修订-“制定

物质性判断;

•IAS 12“国际税收改革-第二支柱模型”的修正案

规则的;和

•国际会计准则8“会计政策、会计变更”的修订

估计和错误'。

2021年5月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第12号“所得税”的修订

为了将初始承认豁免的范围缩小到

不包括产生相等和抵消性临时

不同之处。经修订后，集团确认独立的

与租赁负债和退役有关的递延税项资产

与其使用权资产有关的债务和递延税项负债

(见附注7)。由于余额有资格抵销，因此不会对

保留的合并财务状况和期初报表

截至2023年4月1日的收益。

J.新《国际财务报告准则》会计准则和

尚未通过的解释

以下是新会计准则和对现有会计准则的修订

标准已经发布，但尚未生效：

•对国际财务报告准则第10号和国际会计准则第28号出售或出资资产的修正

投资者与其联营公司或合资企业之间的关系；

•对《国际会计准则1》流动或负债分类的修正

非电流‘；

•对《国际会计准则》第1号“有契诺的非流动负债”的修正；

•对“国际会计准则7”和“国际财务报告准则7”“供应商融资安排”的修正；

•对国际财务报告准则第16号“销售和回租中的租赁负债”的修订；以及

•对国际会计准则第21号“外汇变动的影响”的修正

“差饷”。

该小组目前正在评估上述标准的影响，

但预计它们不会产生实质性影响。

本集团并无采纳任何其他标准、修订或

已经发布但尚未完全生效的解释。

合并财务报表附注续

	136	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

2.分段分析

本附注列载按业务不同部分(经营分部)划分的本年度财务表现。的表现 这些运营部门受到日常监控和管理。收入和业务结果按经营情况进行分析 部门，基于董事会内部使用的信息，目的是评估每项业务的业绩 分段并确定它们之间的资源分配。董事会是国家电网的首席运营决策者(定义见IFRS 8 运营部门)，并主要根据不包括某些收入和利润的利润衡量标准评估运营的盈利能力 费用。我们称这一措施为“调整后利润”。调整后利润不包括特殊项目和重新计量(定义见附注5)和IS 被管理层用来监测财务业绩，因为它被认为有助于我们报告的财务业绩的可比性 年复一年。当然，董事会也会逐个部门考虑盈利能力，不包括时机、重大风暴成本的影响 以及我们英国输电和英国配电业务的递延税款。然而，在本报告中披露的利润衡量标准 注：特殊项目和重新计量前的营业利润，因为这是与《国际财务报告准则》结果最一致的计量 在这些财务报表中报告。

我们的结果是六主要业务向董事会报告，并相应地被视为应报告的经营部门。

所有其他经营部门均按汇总方式向董事会报告。下表介绍了以下项目的主要活动

每个可报告的运营部门:

英国电力传输	英格兰和威尔士的高压输电网络。这包括我们的加速战略 英国输电投资项目将更多清洁、低碳的电力接入输电网络 和威尔士。
英国配电系统	英格兰东部米德兰兹郡、西米德兰兹郡和英格兰西南部的NGED配电网络 南威尔士。
英国电力系统运营商	英国系统操作员。股票期权符合在2023年10月底被归类为持有待售的标准 (见附注10)。
新英格兰	燃气配电网、配电网和高压输电网 在新英格兰北部。
纽约	纽约的燃气配电网、配电网和高压输电网。
国家电网风险投资公司	包括在英国谷物岛和美国罗德岛州普罗维登斯的液化天然气的所有商业运营，我们的 美国的发电业务、我们在英国的电力互联以及我们对国家电网的投资 可再生能源发展有限责任公司，我们在美国的主要可再生能源业务。虽然NGV在我们受监管的核心之外运行 商业方面，英国最大的电力互联公司在回报水平方面受到Ofgem的间接监管 他们可以赚到钱。经过内部重组，我们的美国液化天然气业务从新英格兰部门重新分类 在这一年。

不属于上表中任何部分的其他活动主要与我们的英国房地产业务以及保险业务有关

英国和美国的企业活动，以及集团通过国家电网合作伙伴对技术和创新公司的投资。

(A)收入

收入主要是指从能源的产生、传输和分配中获得的销售价值，以及销售价值

衍生自向客户提供的其他服务。请参阅备注 3 了解更多细节。

经营部门之间的销售是根据业务所受的监管和法律要求进行定价的。分析

按地理区域计算的收入是以目的地为基础的。英国和美国的地理区域之间没有实质性的销售。

	2024				2023				2022
	总计 销售额 £m	销售额 之间 分段 £m	销售额 至第三位 当事人 £m		总计 销售额 £m	销售额 之间 分段 £m	销售额 至第三位 当事人 £m		总计 销售额 £m	销售额 之间 分段 £m	销售额 至第三位 当事人 £m
运营部门--持续运营：
英国电力传输	2,735	(40)	2,695		1,987	(41)	1,946		2,035	(7)	2,028
英国配电系统	1,795	(5)	1,790		2,045	(12)	2,033		1,482	(14)	1,468
英国电力系统运营商	3,788	(35)	3,753		4,690	(31)	4,659		3,455	(18)	3,437
新英格兰	3,948	—	3,948		4,427	—	4,427		4,550	—	4,550
纽约	6,094	—	6,094		6,994	—	6,994		5,561	—	5,561
国家电网风险投资公司	1,389	(57)	1,332		1,341	(58)	1,283		1,024	—	1,024
其他	244	(6)	238		317	—	317		381	—	381
持续运营的总收入	19,993	(143)	19,850		21,801	(142)	21,659		18,488	(39)	18,449
按地理区域分列--持续业务：
英国			9,063				9,611				7,803
我们			10,787				12,048				10,646
持续运营的总收入			19,850				21,659				18,449

	财务报表

	137	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

2.分段分析 续

(B)营业利润

经营分部的利润计量与持续经营业务税前利润的对账如下。之进一步详情

注释中提供了特殊项目和重新测量 5.

	扣除特殊项的 和重新测量				特殊项目 和重新测量（见注释5）				在特殊项目之后 和重新测量
	2024	2023	2022		2024	2023	2022		2024	2023	2022
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
运营部门--持续运营：
英国电力传输	1,677	995	1,067		(3)	(2)	(12)		1,674	993	1,055
英国配电系统	993	1,091	909		(18)	(22)	—		975	1,069	909
英国电力系统运营商	880	238	7		(498)	(1)	(2)		382	237	5
新英格兰	643	708	743		(2)	424	21		641	1,132	764
纽约	860	741	780		(498)	(200)	315		362	541	1,095
国家电网风险投资公司	469	490	286		89	467	(3)		558	957	283
其他	(60)	31	21		(57)	(81)	239		(117)	(50)	260
总营业利润来自 继续开展业务	5,462	4,294	3,813		(987)	585	558		4,475	4,879	4,371
按地理区域分列--持续业务：
英国	3,923	2,825	2,234		(487)	26	224		3,436	2,851	2,458
我们	1,539	1,469	1,579		(500)	559	334		1,039	2,028	1,913
总营业利润来自 继续开展业务	5,462	4,294	3,813		(987)	585	558		4,475	4,879	4,371

	扣除特殊项的 和重新测量				特殊项目 和重新测量（见注释5）				在特殊项目之后 和重新测量
	2024	2023	2022		2024	2023	2022		2024	2023	2022
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
对账至税前利润：
持续经营的营业利润	5,462	4,294	3,813		(987)	585	558		4,475	4,879	4,371
合资企业税后业绩份额 及联营公司	101	190	148		(64)	(19)	(56)		37	171	92
财政收入	244	166	65		4	(28)	(15)		248	138	50
融资成本	(1,723)	(1,680)	(1,146)		11	82	74		(1,712)	(1,598)	(1,072)
持续经营业务的税前利润	4,084	2,970	2,880		(1,036)	620	561		3,048	3,590	3,441

以下项目按分部计入营业利润总额：

折旧、摊销和减值	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
运营细分市场：
英国电力传输	(521)	(484)	(508)
英国配电系统	(223)	(223)	(158)
英国电力系统运营商	(61)	(101)	(83)
新英格兰	(420)	(393)	(364)
纽约	(658)	(620)	(537)
国家电网风险投资公司	(166)	(149)	(156)
其他	(12)	(14)	(24)
总计	(2,061)	(1,984)	(1,830)
资产类型：
财产、厂房和设备	(1,769)	(1,700)	(1,544)
非流动无形资产	(292)	(284)	(286)
总计	(2,061)	(1,984)	(1,830)

合并财务报表附注续

	138	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

2.分段分析 续

(c)资本投资

资本投资指增加不动产、厂房和设备，以及为确保与我们相关的产能而向供应商预付的款项

资本项目、非流动无形资产以及对合资企业和联营企业的额外股权投资。用于内部的分段信息

年内修订了决策，将资本支出预付款和合资企业的额外股权投资纳入其中，

同事。因此，今年的比较信息s截至2023年3月31日和2022年已重新呈现以反映

集团当年的分部衡量标准。

	2024	20231	20221
	£m	£m	£m
运营细分市场：
英国电力传输	1,912	1,301	1,179
英国配电系统	1,247	1,220	899
英国电力系统运营商	85	108	108
新英格兰	1,673	1,527	1,478
纽约	2,654	2,454	1,960
国家电网风险投资公司	662	970	989
其他	2	13	10
总计	8,235	7,593	6,623
资产类型：
财产、厂房和设备	7,124	6,783	5,622
非流动无形资产	481	578	471
合资企业和联营企业的股权投资2	332	197	461
资本支出预付款	298	35	69
总计	8,235	7,593	6,623

1.比较金额是为了反映我们的美国液化天然气业务在年内进行内部重组后从新英格兰重新分类为NGV，

资本投资呈现方式的变化。

2.不包括£零 (2023: £零, 2022: £25万）对St William Homes LLP合资企业的股权出资。根据合资企业安排的性质，这被排除在外。

我们通常向合资企业注入房地产资产以换取现金，因此不认为这些交易具有资本投资的性质。

(d)非流动资产的地理分析

按地域划分的非流动资产包括善意、其他无形资产、不动产、厂房和设备、对合资企业的投资和

联营公司和其他非流动资产。

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
按地理区域划分：
英国	40,065	38,043	35,466
我们	44,270	41,761	36,411
	84,335	79,804	71,877
与非流动资产总额对账：
养老金资产	2,407	2,645	3,885
金融和其他投资	880	859	830
衍生金融资产	324	276	305
非流动资产	87,946	83,584	76,897

	财务报表

	139	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

3.收入

收入来自日常活动，主要包括： •传输服务； •分销服务；以及 •代服务。 输电服务、分配服务和某些其他服务(不包括租金收入)属于《国际财务报告准则》15年收入的范围。 与客户的合同，而发电服务(仅与美国LIPA的合同有关)不计入IFRS 16 “租赁”作为租金收入，也在收入中列报。收入确认为反映商品或服务转移给客户的情况 反映本集团预期有权用来交换这些货物或服务的对价的数额，但不包括 代表第三方收取的金额和增值税。集团在转让对产品或产品的控制权时确认收入 为客户提供服务。 受监管活动的收入由监管协议确定，这些协议规定了在给定时期内对服务收取的价格。 基于预先确定的允许收入。服务使用的差异可能会导致实际收取的收入超过(过度恢复)或 低于(未收回)允许的收入。在监管协议允许回收不足或要求返还的情况下 在过度恢复的情况下，未来期间允许的收入通常会进行调整。在这些情况下，不确认任何资产或负债 在-或超额回收，因为调整涉及尚未交付的未来客户和服务。 非受监管活动的收入主要用于出售我们互联网络上的容量，这是在拍卖中确定的。 产能可以按日、月、季度或提前一年的分批出售。收取的价格是由市场基本面决定的，而不是 监管协议。互联者在被允许赚取的回报水平方面受到间接监管。哪里 如果金额低于这一范围，他们将获得充值收入，如果金额超过这一范围，他们必须返还超出的部分。在这些 实例、资产或负债分别确认为充值或回传。

下面，我们按可报告分部对本集团产生收入的主要活动进行了说明。了解更多详细信息

有关我们细分市场的信息，请参阅备注2.

(A)英国电力传输

英国电力传输部门主要通过在英格兰和威尔士提供电力传输服务来产生收入。我们的

企业作为垄断经营，由Ofgem监管，Ofgem建立了价格控制机制，设定了每年允许的金额

我们的业务可以获得回报(与苏格兰和离岸输电运营商等一起)。

电力传输包括以下主要服务：

•高压电力供应-收入是根据使用情况确认的。随着时间的推移，我们的客户履行了我们的履约义务

利用我们的网络。我们按月付款，付款期限最长为60天。价格是在我们财政年度结束前确定的

参照受监管的允许收益和估计年产量；以及

•建筑工程(主要用于连接)-收入随着时间的推移而确认，因为我们提供对我们网络的访问。客户可以支付

在连接或预付款的使用寿命内。如果客户预先付款，收入将作为合同负债递延，并在以后释放

资产的寿命。

对于没有考虑任何未来服务的其他建筑(例如改道)，收入被确认为建筑

这项工作即将完成。

(B)英国配电

英国配电部门主要通过在英格兰中部和西南部地区提供配电服务来获得收入

产于英格兰北部和南威尔士。与英国电力传输类似，英国电力分配公司在其管辖的司法管辖区内以垄断形式运营

在中国运营，受Ofgem监管。

电力分配包括以下主要服务：

•电力分配-收入根据客户的使用量(随着时间的推移)、数量和价格确认。价格管制

确定我们年度津贴的机制类似于英国电力传输。收入按月计费，付款条件为

通常在14天内；以及

•建筑工程(主要用于连接)-随着我们提供对网络的访问，收入会随着时间的推移而确认。客户在哪里付款

首先，收入作为合同负债递延，并在资产的整个生命周期内释放。

对于不考虑任何未来服务的其他建筑，收入在建筑工程完成时确认。

(C)英国电力系统运营商

这家英国电力系统运营商通过平衡英国电力传输系统的电力供需来赚取收入，

在那里它充当委托人。平衡服务由Ofgem监管，由发电商和电力供应商支付的收入是

被确认为提供了服务。

这家英国电力系统运营商还代表输电运营商收取收入，主要是国家电网输电公司

以及苏格兰和苏格兰近海输电运营商，来自连接或使用输电系统的用户(电力供应商)。作为英国

电力系统运营商在这一身份中扮演着代理的角色，它记录了向输电运营商支付的传输网络收入。

合并财务报表附注续

	140	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

3.收入 续

(D)新英格兰

新英格兰部门主要通过提供电力和天然气供应和分配服务以及高压电力来产生收入

新英格兰的传输服务。供应和分销服务由马萨诸塞州公用事业部门(MADPU)监管

传输服务也由联邦能源管理委员会(FERC)监管，这两个委员会都监管可以收取的费率

为客户服务。

电力和天然气的供应和分配以及电力传输设施的提供包括以下主要服务：

•电力和天然气供应和分配以及电力传输-收入根据客户的使用情况确认(随着时间的推移)。收入

按月收费，付款期限为30天；以及

•建筑工程(主要用于连接)-随着我们提供对网络的访问，收入会随着时间的推移而确认。客户在哪里付款

首先，收入作为合同负债或客户贡献(如果与政府实体有关)递延，并在整个生命周期内释放

这是两国之间的联系。

(E)纽约

纽约部门主要通过提供电力和天然气供应和分配服务以及高压电力来获得收入

纽约的传输服务。供应和分销服务由纽约公共服务委员会(NYPSC)和

传输服务由FERC监管，这两个机构都监管可以向客户收取的费率。

电力和天然气的供应和分配以及电力传输设施的提供包括以下主要服务：

•电力和天然气供应和分配以及电力传输-收入根据客户的使用情况确认(随着时间的推移)。收入

按月付款，付款期限为30天；以及

•建设工作(主要是连接)-收入随着时间的推移而确认，因为我们提供对我们的移动网络的访问。客户在哪里付款

首先，收入作为合同负债或客户贡献(如果与政府实体有关)递延，并在整个生命周期内释放

这是两国之间的联系。

(F)国家电网风险投资

国家电网风险投资公司的收入来自电力互联设施、英国谷物岛的液化天然气以及美国罗德岛州的普罗维登斯。

国家电网可再生能源和租金收入。

本集团确认透过互连及普罗维登斯岛的输送服务及液化天然气进口所得的收入

客户使用容量和容量的手段。收入是随着时间的推移确认的，并按月计费。付款期限最长为60天。

发电收入是通过提供能源服务和供应能力来生产供客户使用的能源而获得的

LIPA通过供电协议，LIPA从资产获得至少到2028年的所有能源和容量。这项安排是

在我们作为出租人的租赁标准范围内被视为经营性租赁，租金收入记为其他收入，

这构成了总收入的一部分。租赁付款(容量付款)按直线确认，可变租赁付款为

人们认为这种能量是自然产生的。

IFRS 15范围内的其他收入主要包括从国家电网可再生能源到Emerald Energy Venture的可再生能源项目的销售

由国家电网和华盛顿州投资委员会(WSIB)共同控制的Emerald LLC(见附注16)。国家电网可再生能源

在美国开发风能和太阳能发电资产，而Emerald拥有购买、建造和运营这些资产的优先购买权。营收预期为

被认为是他们自己赚来的。

根据《国际财务报告准则》第15号以外的准则确认的其他收入，主要包括互连上限的调整。

以及Ofgem为某些全资拥有的互联子公司构建的收入制度的下限和使用情况。在上限和下限制度下，

如果互联网络预计超过其总的五年上限，则在本报告期内确认收入的拨备和减少。

(见附注26)。如果互联互通预计不会达到其五年底线，则未来流入的资产将被确认为

经济利益被认为几乎是确定的，或者在得出结论认为未来资金流入不太可能的情况下，或有资产将被披露。在……下面

在使用收入框架时，任何超过商定激励水平的收入都必须作为储蓄传递给消费者。在那里

产生转移超额收入的义务时，应付收入和收入减少在本报告期内确认。

(G)其他

其他方面的收入与我们英国的商业地产业务和保险业务有关。收入主要是按照标准确认的

除IFRS 15外，包括我们英国商业地产业务的物业销售(包括对圣威廉合资企业的销售，该合资企业

在截至2022年3月31日的年度内处置)。房地产销售在合法完成销售时被记录下来。

	财务报表

	141	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

3.收入 续

(H)收入分类

在下表中，收入按主要地理市场和主要服务线细分。下表按分类进行了对账

集团可报告分部的收入（见注释 2).

截至2024年3月31日止年度收入	英国电力 传输 £m	英国电力 分布 £m	英国电力 系统 运算符 £m	新的 英国 £m	新的 约克市 £m	全国 网格 风险投资 £m	其他 £m	总计 £m
《国际财务报告准则》15项下的收入
传输1	2,591	—	(10)	73	493	869	—	4,016
分布	—	1,712	—	3,786	5,500	—	—	10,998
系统操作员	—	—	3,763	—	—	—	—	3,763
其他2	25	73	—	8	15	168	4	293
《国际财务报告准则15》总收入	2,616	1,785	3,753	3,867	6,008	1,037	4	19,070
其他收入
世代	—	—	—	—	—	360	—	360
其他3	79	5	—	81	86	(65)	234	420
其他收入合计	79	5	—	81	86	295	234	780
持续运营的总收入	2,695	1,790	3,753	3,948	6,094	1,332	238	19,850

1.英国电力系统运营商当年的输电收入指收取的输电收入，扣除向输电所有者支付的款项。

2.英国输电和英国配电的其他IFRS 15收入主要与工程再收费有关，即收回

客户要求的建设工作，例如现有网络资产的重新路由。在NGV中，其他IFRS 15收入主要与产生的收入有关

我们的国家电网可再生能源业务。

3.根据IFRS 15以外的会计准则确认的其他收入包括我们英国商业房地产业务的房地产销售、租金收入、产生的收入

与上一年出售Neco和英国天然气输送业务后的过渡服务协议以及年对NGV收入的调整有关

尊重Ofgem构建的互连器上限和下限以及收入使用制度。

截至年度的地域分项数字 2024年3月31日	英国电力 传输 £m	英国电力 分布 £m	英国电力 系统 运算符 £m	新的 英国 £m	新的 约克市 £m	全国 网格 风险投资 £m	其他 £m	总计 £m
《国际财务报告准则》15项下的收入
英国	2,616	1,785	3,753	—	—	878	1	9,033
我们	—	—	—	3,867	6,008	159	3	10,037
《国际财务报告准则15》总收入	2,616	1,785	3,753	3,867	6,008	1,037	4	19,070
其他收入
英国	79	5	—	—	—	(76)	22	30
我们	—	—	—	81	86	371	212	750
其他收入合计	79	5	—	81	86	295	234	780
持续运营的总收入	2,695	1,790	3,753	3,948	6,094	1,332	238	19,850

截至该年度的收入2023年3月31日	英国电力 传输 £m	英国电力 分布 £m	英国电力 系统 运算符 £m	新的 英国 £m	新的 约克市 £m	全国 网格 风险投资 £m	其他 £m	总计 £m
《国际财务报告准则》15项下的收入
传输	1,868	—	126	52	567	791	—	3,404
分布	—	1,951	—	4,314	6,373	—	—	12,638
系统操作员	—	—	4,533	—	—	—	—	4,533
其他1	31	77	—	8	13	131	—	260
《国际财务报告准则15》总收入	1,899	2,028	4,659	4,374	6,953	922	—	20,835
其他收入
世代	—	—	—	—	—	394	—	394
其他2	47	5	—	53	41	(33)	317	430
其他收入合计	47	5	—	53	41	361	317	824
持续运营的总收入	1,946	2,033	4,659	4,427	6,994	1,283	317	21,659

1.英国输电和英国配电的其他IFRS 15收入主要与工程再收费有关，即收回

客户要求的建设工作，例如现有网络资产的重新路由。在NGV中，其他IFRS 15收入主要与产生的收入有关

我们的国家电网可再生能源业务。

2.根据IFRS 15以外的会计准则确认的其他收入包括我们英国商业房地产业务的房地产销售、租金收入、产生的收入

与出售Neco和英国天然气输送业务后的过渡服务协议有关，以及对NGV收入的拨备和调整

Ofgem建造的互连器帽和地板制度。截至2023年3月31日止年度，本集团还确认了与保险索赔相关的其他收入。

合并财务报表附注续

	142	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

3.收入 续

(H)收入分类续

年末地区划分 2023年3月31日	英国电力 传输 £m	英国电力 分布 £m	英国电力 系统 运算符 £m	新的 英国 £m	新的 约克市 £m	全国 网格 风险投资 £m	其他 £m	总计 £m
《国际财务报告准则》15项下的收入
英国	1,899	2,028	4,659	—	—	799	—	9,385
我们	—	—	—	4,374	6,953	123	—	11,450
《国际财务报告准则15》总收入	1,899	2,028	4,659	4,374	6,953	922	—	20,835
其他收入
英国	47	5	—	—	—	(31)	205	226
我们	—	—	—	53	41	392	112	598
其他收入合计	47	5	—	53	41	361	317	824
持续运营的总收入	1,946	2,033	4,659	4,427	6,994	1,283	317	21,659

截至该年度的收入2022年3月31日	英国电力 传输 £m	英国电力 分布 £m	英国电力 系统 运算符 £m	新的 英国 £m	新的 约克市 £m	全国 网格 风险投资 £m	其他 £m	总计 £m
《国际财务报告准则》15项下的收入
传输	1,983	—	—	52	405	627	—	3,067
分布	—	1,375	—	4,434	5,110	—	—	10,919
系统操作员	—	—	3,418	—	—	—	—	3,418
其他？	35	89	19	10	10	147	—	310
《国际财务报告准则15》总收入	2,018	1,464	3,437	4,496	5,525	774	—	17,714
其他收入
世代	—	—	—	—	—	373	—	373
其他2	10	4	—	54	36	(123)	381	362
其他收入合计	10	4	—	54	36	250	381	735
持续经营业务总收入	2,028	1,468	3,437	4,550	5,561	1,024	381	18,449

1.英国输电和英国配电的其他IFRS 15收入主要与工程再收费有关，即收回

客户要求的建设工作，例如现有网络资产的重新路由。英国电力系统运营商其他IFRS 15收入反映其净利润

在传输网络收入方面担任代理人的角色。在NGV中，其他IFRS 15收入主要与国家电网可再生能源业务产生的收入有关。

2.根据IFRS 15以外的会计准则确认的其他收入包括英国商业地产业务的房地产销售和租金收入。

NGV包括与Ofgem制定的互连器上限和下限制度相关的NGV收入拨备和调整。

年末地区划分 2022年3月31日	英国电力 传输 £m	英国电力 分布 £m	英国电力 系统 运算符 £m	新的 英国 £m	新的 约克市 £m	全国 网格 风险投资 £m	其他 £m	总计 £m
《国际财务报告准则》15项下的收入
英国	2,018	1,464	3,437	—	—	646	—	7,565
我们	—	—	—	4,496	5,525	128	—	10,149
《国际财务报告准则15》总收入	2,018	1,464	3,437	4,496	5,525	774	—	17,714
其他收入
英国	10	4	—	—	—	(132)	356	238
我们	—	—	—	54	36	382	25	497
其他收入合计	10	4	—	54	36	250	381	735
持续经营业务总收入	2,028	1,468	3,437	4,550	5,561	1,024	381	18,449

合同责任(见附注23) 代表未来期间将确认的与援助建设捐款相关的收入 £2,246百万

(2023: £2,006万; 2022: £1,472百万). 收入在资产的整个生命周期内确认。该资产在英国电力公司的连接中有效

输电、英国配电、新英格兰和纽约是 40几年来，69几年来，51年度及截至 51分别是年。加权

平均摊销期为 32三年了。

尚未收到现金形式的未履行绩效义务相关的未来收入金额为 £6.1十亿 (2023: £5.0十亿; 2022: £5.2十亿).

£1.91000亿美元 (2023: £1.8十亿; 2022: £1.71000亿美元）与英国电力传输的连接合同有关，该合同将被确认为收入

完毕24五年和£3.8十亿 (2023: £2.7十亿; 2022: £3.01000亿美元）与Grain液化天然气合同项下赚取的收入有关，直到 2045。这个

剩余金额将确认为收入 两年.

截至年底确认的收入金额 2024年3月31日来自之前履行（或部分履行）的绩效义务

期间，主要是由于完工阶段估计的变化 £零 (2023: £零; 2022: £零).

	财务报表

	143	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

4.其他营运成本

以下我们单独列出了持续经营业务运营成本中包含的某些项目。其中包括细分 工资成本（包括披露支付给主要管理人员的金额）和支付给我们的审计师的费用。

	总计
	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
折旧、摊销和减值	2,061	1,984	1,830
工资成本	2,043	1,958	1,794
购买电力	1,497	2,055	1,280
购买天然气	1,289	2,516	1,666
财产税和其他税	1,279	1,302	1,202
英国电力平衡成本	2,486	4,052	3,152
其他	4,553	3,682	3,215
其他运营成本	15,208	17,549	14,139
计提坏账和坏账准备	179	220	167
持续运营的总运营成本	15,387	17,769	14,306
持续运营的运营成本包括：
消耗的库存	408	723	436
研发支出	32	23	11

(A)工资费用

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
工资和薪金1	3,206	2,971	2,563
社会保障费用	256	244	201
固定供款计划成本	129	98	81
固定收益养老金成本	96	121	185
基于股份的支付	37	46	38
遣散费(不包括退休金费用)	12	3	5
	3,736	3,483	3,073
减去：工资成本资本化	(1,693)	(1,525)	(1,279)
持续运营的总工资成本	2,043	1,958	1,794

1.工资和薪资中包括美国其他退休后福利成本 £26万 (2023: £37万; 2022: £39万).欲了解更多信息，请参阅注释 25.

(B)雇员人数

	3月31 2024	每月 平均值 2024	3月31 2023	每月 平均值 2023	3月31 2022	每月 平均值 2022
英国	13,956	13,439	12,572	12,024	11,960	11,393
我们	17,469	17,406	16,878	16,539	17,332	17,314
员工总数(持续运营)	31,425	30,845	29,450	28,563	29,292	28,707

合并财务报表附注续

	144	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

4.其他营运成本 续

(C)密钥管理薪酬

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
短期雇员福利	7	7	7
离职后福利	—	—	1
基于股份的支付	5	6	5
关键管理层薪酬总额	12	13	13

在所列年度，主要管理层薪酬与董事会（包括执行董事和非执行董事）有关。

(d)审计师薪酬

根据2006年公司法的要求和主要会计师费用，审计师薪酬如下

和表格20-F第16 C项的服务披露要求：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
应支付给母公司核数师及其关联方的审计费用如下：
对母公司个别和合并财务报表的审计1	2.8	2.9	2.7
审计公司任何联营公司的账目	8.8	9.0	8.9
提供的其他服务2	7.3	7.4	7.3
	18.9	19.3	18.9
其他服务合计3
所有其他费用：
其他保险服务4	4.0	1.4	0.9
上述未涵盖的其他非审计服务	—	0.2	0.1
	4.0	1.6	1.0
核数师薪酬总额	22.9	20.9	19.9

1.每年的审计费用是指审计本公司截至年度的财务报表的费用2024年3月31日, 2023和2022.

2.所提供的其他服务是与要求审计师进行的其他法定申报或业务有关的服务的应付费用。尤其是，这一点

包括根据2002年美国上市公司会计改革和投资者保护法(萨班斯-奥克斯利法案)第404条提交的报告、关于监管回报的审计和报告的费用

和对9月30日终了六个月期间中期财务报表的审查2023, 2022和2021分别进行了分析。

3.有几个不是 税务遵从或税务咨询费，不收取与审计有关的费用，如表格20-F第16C(B)项所述。

4.在所有年份中，主要涉及为债务发行和报告会计服务发出的慰问函提供的担保服务。

审计与风险委员会考虑并向董事会提出建议，在每次年度股东大会上提交股东批准

负责本公司独立核数师的委任、续任、免职及监督事宜。委员会根据大会授予的权力

年度股东大会，并根据竞争及市场管理局审计令，代表董事局审议和批准有关的审计费用

2014.

根据萨班斯-奥克斯利法案和财务汇报局2019年修订的道德准则，某些服务被禁止由外聘审计师执行

标准在上述服务中，没有一项是被禁止的。

	财务报表

	145	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

5.特殊项目和重新计量

为了监控我们的分部财务表现，我们使用调整后的综合利润衡量标准，其中不包括某些收入和费用。我们 将项目从调整后利润中剔除，因为如果包括这些项目，可能会扭曲我们对今年业绩的理解 时期之间的可比性。本说明分析了这些项目，这些项目包含在我们今年的结果中，但不包括在调整后的结果中 利润。

持续业务的特殊项目和重新计量

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
计入营业利润
特殊项目：
交易、分离和整合成本1	(44)	(117)	(223)
成本效益方案	(65)	(100)	(42)
IFA起火	92	130	—
环境条文的更改	(496)	176	—
英国电力平衡成本拨备	(498)	—	—
出售NECO的净收益	—	511	—
出售千禧管道有限责任公司的净收益	—	335	—
新运营模式实施成本	—	—	(24)
发布St William Homees LLP递延收入	—	—	189
出售St William Home LLP的净收益	—	—	228
环境保险追偿	—	—	38
	(1,011)	935	166
重新计量--商品合约衍生品	24	(350)	392
	(987)	585	558

1.交易、分离及整合成本指本集团于所述年度内进行的各项不同活动的总和。

本说明还提供了重新计量、税务例外项目以及例外项目和重新计量的税务影响的详细信息。

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
包括在持续经营业务的营业利润中	(987)	585	558
包括在财务收入和成本中
重新测量：
以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产的净收益/（损失）	4	(28)	(15)
融资衍生品的净收益	11	82	74
	15	54	59
包括在合资企业和联营公司的税后业绩份额中
重新测量：
金融工具净损失	(64)	(19)	(56)
包括在税前利润内的合计	(1,036)	620	561
包括在税项内
特殊项目-未包括在税前利润中的项目引起的变动：
因英国税率变化而产生的递延税费	—	—	(458)
对特殊物品征税	159	(316)	(28)
重新测量的税收	(7)	75	(103)
	152	(241)	(589)
特殊项目和税后重新计量合计	(884)	379	(28)
全额例外项目及税后重新计量分析
特殊税后项目	(852)	619	(320)
税后重新计量	(32)	(240)	292
特殊项目和税后重新计量合计	(884)	379	(28)

合并财务报表附注续

	146	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

5.特殊项目和重新计量 续

特殊项目

管理层使用已由审计和风险委员会讨论和批准的特殊项目框架。这是遵循三个步骤的

考虑事件的性质、所涉及的财务重要性以及任何特定事实和情况的过程。在考虑

对于事件的性质，管理层关注的是事件是否在集团的控制范围内，以及此类事件通常发生的频率。

关于重组费用，这些是与正常业务和日常无关的额外费用

活动。鉴于集团的规模、转型的性质和复杂性，这些可能会在多个报告期内进行

由于战略交易的影响和主动行动的影响。在确定事实和情况时，管理层会考虑以下因素

确保有利和不利交易之间的一致待遇、类似项目的先例、

成本将被分摊或赚取收益，以及特定交易的商业背景。最后一次更新了特殊物品框架

2022年3月下旬。

被管理层视为特殊项目的收入或支出项目包括重大重组、减记

或非流动资产的减值、环境或退役条款的重大变化、被收购企业的整合、收益

或因以下交易而造成的业务或投资处置损失和巨额债务赎回成本

出售或出售股权、相关税收以及因公司税率变化而产生的递延税收。

效率和改造方案产生的成本包括裁员成本。裁员费用记入合并收入中

本年度的声明，其中对产生成本的主要承诺和重组计划的主要特点已宣布为

受影响的员工。

以下是我们考虑在每一项交易中适用我们的例外项目框架的交易的细节

提交结果的年份。

2024

交易、分离和整合成本

年内，离职费为£11百万是与出售NECO有关的，£6百万关于英国天然气公司的处置

输电业务和£27百万与NGED的整合有关。产生的费用主要涉及专业费用、搬迁

成本和员工成本。根据我们的特殊项目政策，这些成本已被归类为特殊项目。在交易进行的同时，

在此期间发生的分离和整合成本未达到在独立设备上被归类为特殊情况的数量门槛

基数与£340万在前几个时期的费用中，这些费用符合我们的特殊待遇

项目政策。这一时期的现金流出总额为1美元。£33万。本集团有权收回与经理股票期权分拆有关的成本。

因此，这些费用没有被归类为特殊费用。

成本效益方案

期内，本集团进一步招致£65万与2021年11月宣布的主要成本效益方案有关的费用，

它的目标至少是£400万截至年底本集团每年节省的开支三年。本期间确认的成本主要涉及

此外，还应考虑到裁员条款、雇员费用和交付方案所产生的专业费用。虽然在此期间发生的费用

未达到单独归类为例外的数量门槛，当与£142万成本的比例

自该计划宣布以来发生的费用，根据我们的特殊项目政策，有资格获得特殊待遇。总数

该期间的现金流出为£53万。年内完成的成本效益计划。

IFA换流站起火

2021年9月，肯特郡塞林奇的IFA1换流站发生火灾，对现场基础设施造成重大破坏。期内，本集团

已确认保险索赔净额为£92万，根据我们的特殊项目政策被确认为特殊项目，并与

上一年度的相关索赔。期内与保险收益有关的现金流入总额为 £92万.

环境条文的更改

在美国，我们承认与修复Gowanus运河和前制造天然气厂设施有关的环境条款

以前由本集团或其前身公司拥有或经营。这些地点都要接受州和联邦环境补救措施。

美国的法律。历史污染的潜在责任可由责任方共同或单独承担，而不考虑过错，

即使这些活动在发生时是合法的。每次报告时都会重新评估拨备和本集团在估计费用中所占份额

句号。在本财政年度下半年，在与纽约州环境保护局和

环境保护局关于与我们某些负责地点相关的补救活动的范围和设计，我们已经重新评估

我们对总成本的估计，并将拨备增加了£496万(见附注26)。根据我们费率计划的条款，我们有权获得赔偿。

在今后的报告期内，从差饷缴纳人那里收取的环境清理费用。这类通过总体允许收入进行的回收不属于

在未来期间出现的例外情况是，由于回收此类费用的持续时间较长，以及

在任何一年的复苏。

英国电力平衡成本拨备

于本年度内，由于在其监管架构下收取的准许收入大幅超额收回，因此经理股票期权的经营溢利有所增加。

如注释中所述3，根据《国际财务报告准则》，对于超额回收的返还不确认相应的负债，因为这涉及到未来的客户。

以及尚未交付的服务。在2023年10月底，需要立法使股票期权和成立分开

国会通过了《股票期权管理条例》，因此，专家组作出判决，将股票期权的资产和负债归类为持有

待售(见附注10)。超额回收的一部分现在将通过出售过程得到解决，它不再代表未确认的

本集团的监管责任。因此，已确认超额收回的收入的负债，这些收入预计将通过

处置权。

	财务报表

	147	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

5.特殊项目和重新计量 续

特殊项目续

2023

交易、分离和整合成本

的离职费用 £39万是与出售NECO有关的，£38万有关出售我们的多数股权

英国天然气输送业务和£40万与NGED的整合有关。所产生的费用主要涉及律师费、银行家的费用

费用、专业费用和员工成本。该成本已被归类为特殊成本，与截至年度的类似成本一致

2022年3月31日和2021年3月31日，并符合特殊物品政策。期内现金流出总额为 £84万.

成本效益方案

本集团进一步产生 £100万与2021年11月宣布的主要成本效率计划相关的成本。费用

主要确认与实施计划时产生的物业成本、员工成本和专业费用有关。虽然所产生的费用

与国家统计局合计，本期间未达到单独归类为特殊情况的数量门槛

£42万截至2022年3月31日止年度发生的成本中，这些成本符合我们的特殊物品政策的特殊待遇。

期内现金流出总额为 £85万.

IFA换流站起火

2021年9月，肯特郡塞林奇的IFA 1换流站发生火灾，对现场基础设施造成严重破坏。年内，集团

公认的£130万 保险索赔（扣除资产核销），根据我们的特殊项目，这些索赔被视为特殊项目

政策。期内现金流入总额为 £79万.

环境条文的更改

适用于本集团环境拨备的实际贴现率修订为1.5% (2022: 0.5%）以反映实质性和持续的

美国政府债券收益率曲线变化(see注26）.这次加息的主要影响是 £165万我们美国的减少

环境规定和 £11万我们英国环境规定的减少。我们现金的加权平均剩余期限

流动无处不在 10.5年份.

出售NECO的净收益

2022年5月25日，本集团完成以现金对价将全资子公司Neco出售给PPL Rhode Island Holdings，LLC

的 £3.11000亿美元.因此，本集团终止确认净资产 £2.71000亿美元，导致税前收益 £511万.现金收据是

在综合现金流量表内用于投资活动的净现金中确认。

出售千禧管道有限责任公司的净收益

本集团确认收益 £335万关于其全部的处置 26.25%Millennium Pipeline Company LLC关联公司的股权

转让给DT Midstream以现金对价 £497万.收到的现金在年内投资活动使用的净现金内确认

合并现金流量表。

2022

交易和分手费

£223万与收购NGED相关产生的交易和离职成本、Neco的处置 以及我们的处置

英国天然气输送业务.费用涉及法律费用、银行费用和其他专业费用。这些费用被归类为特殊费用，

与截至2021年3月31日止年度的类似成本一致。全年现金流出总额为 £196万.

新的业务模式执行费用和成本效益方案

本集团进一步产生 £24万与设计和实施我们新运营模式相关的成本，以及 £42万相对

2021年11月宣布的主要成本效益方案。已确认的成本主要与产生的专业费用和

裁员条款。

虽然所发生的费用没有达到在单独基础上被归类为特殊情况的数量门槛，但综合来看

考虑到预计在成本效益方案期间发生的费用，我们得出的结论是，这些费用应归类为

特殊项目符合我们的特殊项目政策。该期间的现金流出总额为£48万.

出售St William Home LLP的净收益和递延收入的释放

本集团确认收益 £228万论对其全部资产的处置50%将St-William Home LLP合资企业的股权转让给

伯克利集团以现金对价收购£413万。有关出售事项，本集团亦公布递延收入 £189万

这与之前出售给St William Homees LLP的房地产递延利润有关。我们的结论是，递延收入的释放应该

鉴于此次发布的结晶事件是出售本集团在St William Home LLP的股权，因此被归类为例外。

环境保险追偿

在美国，我们最重要的组成部分是£2.41000亿美元 环境条款涉及几个超级基金地点，并源于以前的

制造天然气厂设施，以前由本集团或其前身公司拥有或运营。在联邦和州超级基金下

法律规定，历史污染的潜在责任可由责任方共同和单独承担，而不考虑过错，即使

这些活动在发生时是合法的。在截至2022年3月31日的年度，我们确认了一项非凡的收益£38万涉及一种

包括在我们的超级基金场地环境保护条款中的场地补救费用的应收保险。保险收据被记录为

与相关费用的处理相一致的特殊项目。

合并财务报表附注续

	148	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

5.特殊项目和重新计量 续

重新测量

重新计量包括在综合损益表中记录的因若干公允价值变动而产生的未实现收益或亏损

我们所有的金融资产和负债以公允价值计入损益(FVTPL)。一旦实现公允价值变动(对于

例如，当衍生工具到期时)，先前确认的公允价值变动则通过重新计量和确认而逆转。

在扣除特殊项目和重新计量前的收益内。这些资产和负债包括商品合同、衍生品和融资。

在对冲会计无法获得或不是完全有效的程度上的衍生品。

在FVTPL处理的某些额外资产和负债的损益中报告的未实现收益或亏损也归类于

重新测量。这些资产涉及金融资产(未通过国际财务报告准则第9号规定的“仅支付本金和利息测试”)，即货币市场基金。

集团金库用于现金管理的投资以及借款活动的净汇兑损益。这些

由按公允价值计量的融资衍生品汇兑损益抵销。在所有情况下，这些公允价值都会增加或减少

因为我们无法控制的外汇、大宗商品或其他金融指数的变化。

我们报告与某些离散金融资产类别相关的未实现收益或亏损，这些资产在FVTPL在调整后利润内入账。这些

包括我们由National Grid Partners作出的投资组合、我们对Sunrun海王星2016 LLC的投资以及或有对价

因收购国家电网可再生能源公司(均在NGV内)而产生。这些资产的业绩(包括公允价值变动)计入

我们对相关业务单位的调整后利润的评估。

不包括调整后利润的重新计量由以下类别组成：

i.商品合约衍生品的净收益/(亏损)代表某些实物和金融商品合约按市值计价的变动。

在美国的义务。这些合同主要涉及向客户供应能源的远期购买或经济套期保值。

其中，这些资产要求按公允价值计量，不符合对冲会计条件。根据美国现有的费率计划，

商品成本可以从客户那里收回，尽管收回的时间可能不同于所发生的成本模式；

二、融资衍生工具的净收益/(损失)包括衍生金融工具产生的收益和损失，扣除应计利息，用于

利率和外汇敞口的风险管理以及与之相关的外汇损益

借款活动。这些损益不包括对冲会计已经有效并直接在

其他全面收益表或由债务账面价值调整抵销(see注意到 17和32).净

用于外汇风险管理的融资衍生品的外汇损益由外汇抵消

借款活动的汇率损失和收益;

三、按公平值计入损益计量的金融资产的净收益/（损失）包括我们的保险俘虏持有的投资基金的收益和损失

这些被归类为FVTPL(见附注15); 和

四、我们的合资企业和联营公司内衍生品和其他金融工具的未实现净收益/（损失）。

包括在税项内的物品

2022

英国公司税率的变化

英国政府在2021年春季预算中宣布，从2023年4月1日起，英国公司税率将提高至 25%，这是

于2021年5月24日实质性颁布。于2022年3月31日的递延所得税余额按已颁布税率重新计量， £458万公认的

与前几个时期一致，属于例外情况。

	财务报表

	149	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

6.财务收入和成本

本附注详细介绍了我们的金融资产产生的利息收入和我们的金融负债（主要是我们的）产生的利息费用 融资组合（包括我们的融资衍生品）。它还包括我们的养老金和其他退休后资产的净利息。

财务收入和成本重新计量包括按公平值计入损益的某些资产和负债的未实现损益。有效

这些项目的利息收入、利息费用和股息在重新计量前计入财务收入和财务成本

分别进行了分析。

			2024	2023	2022
	备注		£m	£m	£m
财政收入
养恤金和其他退休后福利债务的净利息收入	25		100	85	—
金融工具的利息收入：
银行存款和其他金融资产			139	80	32
通过其他全面收益(FVOCI)按公允价值持有的股权所获得的股息			1	1	3
按公允价值计入损益金融资产的净收益/（损失）			4	(28)	(15)
其他收入			4	—	30
			248	138	50
融资成本
按摊销成本持有的金融负债的利息支出：
银行贷款和透支			(140)	(328)	(216)
其他借款1			(1,424)	(1,330)	(961)
衍生品利息			(277)	(170)	(59)
取消准备金折扣	26		(102)	(88)	(73)
其他权益			(31)	(13)	11
指定为对冲会计对冲的衍生品²			13	22	45
未指定为对冲会计对冲的衍生品²			(2)	60	29
减：利息资本化³			251	249	152
			(1,712)	(1,598)	(1,072)
财政收入			248	138	50
融资成本4			(1,712)	(1,598)	(1,072)
持续运营的净财务成本			(1,464)	(1,460)	(1,022)

1.包括租赁负债的利息费用(见附注13详情）.

2.包括净外汇 利得关于借款和投资活动 £271万 (2023: £86万 损失; 2022: £110万 利得）被外汇损益抵消

关于以公允价值计量的衍生品融资以及对冲会计的影响。

3.本年度在建造过程中应占资产的资金利息的资本化率为4.7% (2023: 4.7%; 2022: 3.2%).在英国，资本化利息

有资格获得当年减税，并声称减税 £39万 (2023: £30万; 2022: £16万).在美国，资本化利息被添加到财产、工厂的成本中

和设备，并有资格享受税收折旧免税额。

4.财务成本包括与通胀相关的负债的本金增加 £208万 (2023: £483万; 2022: £241万).

合并财务报表附注续

	150	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

7.征税

在我们经营业务的地区，主要是英国和美国，需要纳税。本附注提供了有关总税费和税额的进一步细节。 负债，包括当期税和递延税。当期税费是指本年度应税利润应缴的税款。递延税金是一种会计 对未来由于会计和税基不同而预计会产生的税项的调整。

该期间的税项计入损益表、全面收益表或直接计入

权益的变动，根据关联交易的会计处理。税费包括当期税和递延税。

当期税务资产和负债按预计应向税务机关追回或支付的金额计量。税率和

用于计算税额的税法是指在报告日期之前已经颁布或实质性颁布的税法。

该集团在具有不同和复杂税码的地区开展国际业务。管理人员根据级别进行判断

不确定的税收结果所需的拨备。未与税务机关约定纳税立场的，对

立法可能会导致一系列结果。当局会根据个别情况和所得的意见，就每个职位作出判断。

递延税金采用资产负债表负债法进行拨备，并根据账面金额之间的临时差异予以确认。

财务报表中的资产和负债及其相应的计税基础。

递延税项负债一般按所有应税暂定差额确认，而递延税项资产在下列情况下确认

不太可能有更多的应税利润，可以用来抵销可扣除的临时差异。然而，递延税项资产和

如果临时差异是由于最初确认商誉或最初确认其他资产而产生的，则不确认负债

以及在不影响会计和应纳税损益的交易(企业合并除外)中承担的负债。

递延税项负债按在附属公司及联合安排的投资所产生的应课税暂时性差额确认，但下列情况除外

本公司有能力控制暂时差额的冲销，而暂时性差额很可能不会在

可预见的未来

递延税金是按预计在清偿负债或变现资产期间适用的税率计算的，基于

截至报告日期已颁布或实质颁布的税率和税法。

递延所得税资产的公允价值在每个报告日进行审查，并在不再可能足够的情况下减少

可获得应税利润以收回全部或部分递延所得税资产。未确认的递延所得税资产每年重新评估

并在未来应税利润有可能允许收回递延所得税资产的情况下确认。

当有合法可执行的权利将当前税务资产与当前税务负债抵消时，以及当

它们与同一税务机关征收的所得税有关，公司及其子公司打算结算其流动税收资产，

净负债。

	财务报表

	151	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

7.征税 续

本年度的税项支出可分析如下：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
当期税额：
英国公司税 25% (2023: 19%; 2022: 19%)	410	161	255
英国前几年的公司税调整	(36)	—	(9)
	374	161	246
海外公司税	82	225	6
前几年的海外公司税调整	(90)	(16)	(26)
	(8)	209	(20)
持续经营的当期税金总额	366	370	226
递延税金：
英国递延税金	388	255	605
关于前几年的英国递延税金调整	43	13	(5)
	431	268	600
海外递延税	(40)	233	425
有关往年的海外递延税项调整	74	5	7
	34	238	432
持续经营业务的递延税金总额	465	506	1,032
持续经营业务的总税费	831	876	1,258

税金(贷记)/计入综合全面收益和权益表

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
当期税额：
基于股份的支付	(2)	(1)	—
递延税金：
按公允价值计入其他全面收益的投资	1	(1)	—
现金流套期保值、套期保值成本和自身信用准备金	56	(7)	(12)
养恤金资产和退休后福利债务的重新计量	(50)	(344)	493
基于股份的支付	—	1	(4)
	5	(352)	477
在持续经营的全面收益表中确认的总税额	7	(352)	481
与持续经营中直接在权益中确认的基于股份的付款有关的总税额	(2)	—	(4)
	5	(352)	477

合并财务报表附注续

	152	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

7.征税 续

本年度持续经营的税费为 更高 (2023: 更高税费; 2022: 更高税费）高于标准税率

英国的公司税 25% (2023: 19%; 2022: 19%):

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
持续经营的税前利润	3,048	3,590	3,441
持续经营业务税前利润乘以英国公司税率 25% (2023: 19%; 2022: 19%)	762	682	654
影响：
对前几年的调整1	(9)	2	(33)
为税务目的不能扣除的费用	155	92	47
免税所得2	(43)	(75)	(49)
关于外国税率的调整3	(20)	147	170
英国税率变化对递延纳税的影响	—	66	501
合营企业和联营企业的税后利润计入税前利润的调整	(9)	(27)	(17)
其他4	(5)	(11)	(15)
继续运营的总税费	831	876	1,258
	%	%	%
有效税率--持续经营	27.3	24.4	36.6

1.上一年度的调整主要是由于同意了上期纳税申报单。

2.包括抵销资本损失后的应计税处置的税款。

3.前一年包括对美国期末州递延税收余额的重新计量，这是由于出售NECO后混合州税率预期增加的结果。

4.其他主要包括以前未确认资本损失的递延税项资产变动、土地补救救济索赔和研究与开发索赔

信用。

可能影响未来税收的因素收费

英国的主要公司税率是25%自2023年4月1日起生效。截至2024年3月31日的递延税项结余按25%计算。

美国政府继续考虑对联邦税收立法进行修改，但总体上没有实质性的修改

于报表日期，截至2024年3月31日的递延税项结余已根据现行税法按现行税率计算。

实施经济合作与发展组织(OECD)关于全球最低限度公司的建议的立法

税率(第二支柱)于2023年7月11日成为英国法律。该立法包括一项收入包容规则和一项国内最低税收，

这两项措施旨在确保本集团经营业务的每个国家/地区的最低有效税率为15%。类似的立法正在实施中。

世界上其他国家的政府。该立法从2024年4月1日起对国家电网生效，因此这些规定不会影响

集团截至2024年3月31日止年度的综合财务报表。该集团已在英国将强制性例外应用于承认

以及披露与第二支柱所得税有关的递延税项资产和负债的信息

国际会计准则理事会于2023年5月23日公布了《国际会计准则》第12条。本集团预期对我们未来的税项收费不会有重大影响。

	财务报表

	153	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

7.征税 续

包括在财务状况表内的税款

以下是在本报告期和以前报告期内确认的主要递延税项资产和负债及其变动情况：

	监管 牌照 £m	加速 税费 折旧 £m	分享- 基于 付款 £m	养老金 及其他 邮寄- 退休 优势 £m	金融 仪器 £m	其他净额 临时 差异1 £m	总计 £m
递延税项负债/(资产)
在…2022年4月1日	429	7,710	(18)	775	(301)	(1,830)	6,765
汇兑调整和其他2	—	357	(2)	8	8	(116)	255
记入[贷记]损益表	—	145	(2)	51	(71)	386	509
记入/(贷记)其他全面收益和股权	—	—	1	(344)	(6)	—	(349)
处置	—	1	—	—	—	—	1
在…2023年4月1日(如之前报道的那样)	429	8,213	(21)	490	(370)	(1,560)	7,181
IAS 12修正案的影响3	—	29	—	—	—	(29)	—
在…2023年4月1日(如上所述)	429	8,242	(21)	490	(370)	(1,589)	7,181
汇兑调整和其他2	—	(132)	—	(1)		23	(110)
记入[贷记]损益表	—	720	(5)	26	38	(312)	467
（计入）/计入其他全面收益和权益	—	—	—	(50)	57	—	7
处置	—	(2)	—	—		—	(2)
重新分类为持有以供出售(附注10)	—	(12)	1	(4)	—	(9)	(24)
在…2024年3月31日	429	8,816	(25)	461	(275)	(1,887)	7,519

1.递延所得税资产 £1,887百万截至2024年3月31日 (2023: £1,560万）就其他净暂时差异而言，主要涉及 £184百万 (2023:

£47万）、美国合同和租赁负债 £575万 (2023: £511万）、美国环境规定 £646百万 (2023: £503万）和美国坏账拨备

£150万 (2023: £148万).

2.汇兑调整及其他主要包括换算美元递延税项结余所产生的外汇。

3.2021年5月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第12号的修订，导致单独确认递延所得税资产和递延所得税负债（见注 1).

只有在有合法可执行的抵消权并且有意结算余额的情况下，递延所得税资产和负债才会被抵消

net.就财务状况表而言，递延所得税余额（抵消后）仅包括以下的递延所得税负债 £7,519百万

(2023: £7,181万).

与一些资本损失以及交易损失和非贸易赤字相关的递延所得税资产尚未被确认为其未来

复苏不确定或目前未预期。 未确认的递延税项资产总额如下：

	2024	2023
	£m	£m
资本损失	2,483	2,367
交易损失	4	4

英国因出售某些业务或资产而产生资本损失。它们可以无限期结转，但只能被抵消

对抗未来的资本收益。

在…2024年3月31日和2023年3月31日，未汇出的收入不存在应缴税款的已确认递延税项负债。

由于本集团的英国、美国或海外附属公司并无重大公司税后果，故本集团的附属公司或其联营公司

或合伙人向母公司支付股息。支付款项亦不会对本集团产生重大所得税后果

本集团向其股东派发股息。

合并财务报表附注续

	154	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

8.每股收益(EPS)

每股收益是指每股普通股的税后利润。基本每股收益是根据当年应占股本的税后利润计算的。 股东除以年内已发行股份的加权平均数。稀释后的每股收益显示了如果所有 已发行购股权已于年底行使，并按普通股处理。加权平均股数增加 本公司于年内以股票代息形式发行的额外股份，并扣减本公司购回的股份。每股收益 计算依据为本公司权益股东应占除非控股权益的除税后溢利。

(A)基本每股收益

	收益	易办事	收益	易办事	收益	易办事
	2024	2024	2023	2023	2022	2022
	£m	便士	£m	便士	£m	便士
持续经营收益	2,216	60.0	2,714	74.2	2,182	60.6
已终止业务的收益	74	2.0	5,083	138.9	171	4.8
总收入	2,290	62.0	7,797	213.1	2,353	65.4
		2024		2023		2022
		百万		百万		百万
普通股加权平均数-基本		3,692		3,659		3,599

(B)稀释每股收益

	收益	易办事	收益	易办事	收益	易办事
	2024	2024	2023	2023	2022	2022
	£m	便士	£m	便士	£m	便士
持续经营收益	2,216	59.7	2,714	73.8	2,182	60.3
已终止业务的收益	74	2.0	5,083	138.3	171	4.7
总收入	2,290	61.7	7,797	212.1	2,353	65.0
		2024		2023		2022
		百万		百万		百万
普通股加权平均数-稀释		3,709		3,676		3,616

(C)基本平均股数与稀释后平均股数的对账

	2024	2023	2022
	百万	百万	百万
普通股加权平均数-基本	3,692	3,659	3,599
稀释性潜在普通股的影响--雇员股份计划	17	17	17
普通股加权平均数-稀释	3,709	3,676	3,616

	财务报表

	155	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

9.派发股息

中期股息在支付给公司股东时确认。最终股息在收到时确认

经股东批准。

	2024				2023				2022
	便士 每股	现金 分红 £m	脚本 分红 £m		便士 每股	现金 分红 £m	脚本 分红 £m		便士 每股	现金 分红 £m	脚本 分红 £m
本年度的中期股息	19.40	393	320		17.84	488	163		17.21	339	282
上一年度的末期股息	37.60	1,325	56		33.76	1,119	114		32.16	583	562
	57.00	1,718	376		51.60	1,607	277		49.37	922	844

董事建议派发截至本年度的末期股息2024年3月31日的39.12p每股将吸收大约£1,455万

股东权益(假设所有金额都以现金结算)。将于7月19日付清2024致会员登记册上的股东

6月7日上午9：002024(有待股东在股东周年大会上批准)。股票股息将作为替代方案提供.

10.待售资产和停止经营的资产

年内出售的重要资产或业务的业绩和现金流与我们的持续业务分开列示，以及 在损益表和现金流量表中列报非持续经营业务。资产和业务被归类为持有待售资产 当其账面价值预计通过出售而不是通过继续使用而收回时。他们只满足持有的待售股票 当资产在目前的状况下准备好立即出售时，管理层承诺出售，这是极有可能的 交易将在一年内完成。当资产和业务被归类为待售资产和业务时，折旧停止 如果收益减去销售成本低于账面价值，资产和业务就会减值。

(A)持有以供出售的资产

下列资产和负债被归类为持有待售资产：

	2024				2023
	总计 资产 持有待售 £m	总计 负债 持有待售 £m	净资产 持有待售 £m		总计 资产 持有待售 £m	总计 负债 持有待售 £m	净资产 持有待售 £m
英国电力系统运营商	1,134	(1,427)	(293)		—	—	—
对Gast TopCo Limited的投资	689	—	689		1,443	—	1,443
美国联邦航空局选项	—	—	—		—	(109)	(109)
RAA选项	—	(47)	(47)		—	—	—
持作出售净资产	1,823	(1,474)	349		1,443	(109)	1,334

英国电力系统运营商

2023年10月底，议会通过了将ESO分离并组建NESO所需的立法。

NESO预计将于今年成立为一家上市公司，负责电力和天然气系统。

因此，资产和负债在截至2013年的综合财务报表中呈列为持作出售 2024年3月31日.

根据ESO的规模和传递性质，根据IFRS 5，它不被视为单独的主要业务线或地域运营

作为已终止业务进行处理，其处置并非集团正在实施的单一协调计划的一部分。因此

ESO的结果尚未在利润表中单独披露。

ESO的以下资产及负债被分类为持作出售 2024年3月31日.

	£m
无形资产	405
财产、厂房和设备	113
贸易和其他应收款	563
养老金资产	17
现金和现金等价物	30
融资衍生品	6
总资产	1,134
借款	(13)
其他负债	(916)
英国电力平衡成本拨备	(498)
总负债	(1,427)
净负债	(293)

分类为持作出售的ESO资产和负债的重新分类时，并未确认任何亏损。ESO在之后产生了利润

税 £178万截至该年度为止2024年3月31日 (2023: £182万利润; 2022: £12万损失）。

合并财务报表附注续

	156	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

10.待售资产和停止经营的资产 续

(A)持有以供出售的资产续

英国天然气输送业务

2023年1月31日，本集团出售 100%英国天然气输送业务，以现金对价 £4.01000亿美元以及一个40%对以下项目感兴趣

一家新成立的英国有限公司GasT TopCo Limited。另 60%由MIRA和BCI（统称为财团）购买。对

出售后，集团确认了对GasT TopCo Limited的投资 £1.41000亿美元.因此，本集团终止确认净资产 £0.61000亿美元

扣除交易成本后的处置收益为 £4.81000亿美元.集团还与该公司签订了进一步收购协议（FAA选项）

财团对其剩余部分 40%兴趣对GasT TopCo Limited的投资和FAA期权均立即被归类为持有

for sale.本集团尚未就其于GasT TopCo Limited的投资应用权益会计法。

2024年3月11日，财团部分行使FAA期权，集团被出售 20%的40%对GasT TopCo的兴趣

有限是在2023年1月31日收购的。总销售收入为£681万而在扣除交易成本后的处置损失是

£4万.

作为交易的一部分，本集团还与财团订立了一项新的期权协议，即剩余的收购协议(RAA

选项)，以取代联邦航空局可能出售全部或部分剩余资产的选项20%Gast TopCo Limited的股权。RAA选项是

可在2024年5月1日至2024年7月31日期间行使，由财团选择。如果RAA选择权由财团部分行使，则集团

将有权将其在Gast TopCo Limited的剩余权益出售给财团，该财团可由本集团在

2024年12月1日和2024年12月31日。

RAA期权是按公允价值入账的3级衍生工具，用于确定公允价值的假设特定于

该合约在活跃的市场中不易察觉。重要的不可观察的输入包括Gast TopCo Limited的估值和波动性

未上市的股权。这些投入被用作布莱克-斯科尔斯期权定价模型的一部分，以提供报告的公允价值。期权的公允价值为

在2024年3月31日是£47万。当期权被行使或失效时，RAA期权将被终止。该选项不能以现金结算。

(B)停产运营

英国天然气输送

出售集团在Gast TopCo Limited的权益被认为是出售英国天然气传输公司计划的最后阶段

该业务于2021年首次宣布。作为已终止经营业务，确认该联营公司之前的业务业绩和

与上述金融衍生品相关的任何重新测量均与所列所有期间的持续业务分开显示

在利润表的正面。这也反映在全面收益表中，以及每股收益显示为

持续和终止的业务。

截至3月31日止年度的利润表摘要 2024, 2023和2022具体如下：

	总计
	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
停产经营
收入	—	1,604	1,362
其他运营成本	—	(889)	(725)
营业利润	—	715	637
财政收入	17	21	—
融资成本1	62	(363)	(230)
税前利润	79	373	407
税收2	(1)	(93)	(236)
税后溢利 停产经营	78	280	171
出售（亏损）/收益	(4)	4,803	—
税后利润总额 停产经营	74	5,083	171

1.财务成本包括重新测量FAA和RAA选项。

2.中的£236万截至2022年3月31日止年度的税费， £145万与英国公司税率变化导致递延所得税负债增加有关。

	财务报表

	157	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

10.待售资产和停止经营的资产 续

(b)终止经营业务 续

截至3月31日止年度已终止业务的全面收益汇总表 2024, 2023和2022具体如下：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
非持续经营的税后利润	74	5,083	171
非持续经营的其他综合(亏损)/收入
永远不会重新归类为损益的非连续性业务项目：
养恤金资产和退休后福利债务的重新计量(损失)/收益	—	(313)	309
按公允价值指定的金融负债净亏损，通过损益计入，可归因于自身信用风险的变化。	—	—	(1)
对永远不会重新归类为损益的项目征税	—	78	(94)
永远不会重新归类为利润或亏损的停产业务的总(亏损)/收益	—	(235)	214
来自非持续经营的项目，可能随后重新归类为损益：
现金流量套期保值净收益	—	6	1
套期保值成本的净收益/(亏损)	—	4	(4)
以公允价值计量且其变动计入其他全面收益的债务工具投资净收益	13	—	—
对随后可能重新归类为损益的项目征税	(3)	(2)	—
停产业务的总收益/(亏损)，随后可能重新分类为损益	10	8	(3)
年内其他全面收入/（亏损），扣除已终止业务的税款	10	(227)	211
本年度非持续经营业务的全面收入总额	84	4,856	382

与已终止业务相关的现金流量详情载于综合现金流量表。投资现金流入

年内的活动包括从GasT TopCo Limited收取的股息 £102万.

合并财务报表附注续

	158	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

11.商誉

商誉代表我们为收购企业支付的金额超过收购日其净资产公允价值的部分。我们评估 商誉是否可以通过每年进行减值审查或更频繁地进行减值审查来恢复，如果事件或情况变化表明 一种潜在的损害。

因收购外国实体而产生的商誉和公允价值调整被视为该外国实体的资产和负债

按收盘汇率计算。商誉被分配给CGU，这种分配被分配给那些预计将受益的CGU

从收购中产生商誉。

如果CGU的账面价值与估计的CGU可收回金额之间存在差异，则确认减值

这一善意已经分配给了它。任何减值将立即在损益表中确认，且不会在其后冲销。

任何减值损失将首先计入商誉的账面价值，然后计入CGU内的其他资产。可收回的金额为

定义为公允价值减去销售成本和在进行减值审查之日的估计使用价值两者中较高者。使用价值

表示预期未来现金流的现值，使用反映当前市场评估的税前贴现率进行贴现

包括货币的实际时间价值和对未来现金流的估计没有进行调整的资产特有的风险。

	总计 £m
截至2022年4月1日的账面净值	9,532
汇兑调整	315
截至2023年4月1日的账面净值	9,847
汇兑调整	(118)
截至2024年3月31日的账面净值	9,729

曾经有过不是截至2015年12月30日的重大累计减损费用 2024年3月31日或2023年3月31日.

商誉和无限期无形资产的减值复核

善意和无限寿命的无形资产（见注释 12）每年审查是否有任何损害，并通过比较

我们业务的公允价值和预期可收回金额基于使用价值（使用前融资和税前现金流）的使用价值

以董事批准的集团财务计划为基础进行预测。 有关哪些操作的摘要，请参阅下文

我们的善意和无限有效的无形资产分配给：

	2024	2023
CGU或CGU组	£m	£m
商誉：
国家电网风险投资公司-美国	188	163
新英格兰	1,541	1,609
纽约	3,279	3,354
英国配电系统1	4,721	4,721
总商誉	9,729	9,847
无限期无形资产(与英国配电相关的监管许可证)：
西米德兰	518	518
东米德兰兹郡	519	519
南威尔士	257	257
西南	420	420
完全无限生存的无形资产	1,714	1,714

1.这是西米德兰兹郡、东米德兰兹郡、南威尔士和西南CGU的组合，反映了监测善意的程度。

在每一次评估中，使用价值都是在假设稳定的监管框架下计算的，并基于以下预测

我们对未来现金流的最佳估计，包括成本、大宗商品价格变化、未来利率和增长。这样的预测反映了我们目前的

监管协议，并允许今后的协议和投资的回收，包括与实现联合国系统的净零计划有关的协议

我们所在的司法管辖区。我们的计划在过去被证明是可靠的指导，董事们相信这些估计是适当的。

	财务报表

	159	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

11.商誉 续

(A)现金流动期、终值和贴现率假设

当我们的预测被认为是可靠的时，我们选择超过五年的现金流持续时间。选择的现金流持续时间反映了

我们对我们运营所处的监管环境，以及最重要的是，市场已经立法的监管环境的全面了解和理解

到2050年，我们可能会使用较长期的现金流预测，以反映实现这些承诺所需的投资

在应用终值之前，这些承诺将得到履行，市场增长预计将企稳。对于我们受监管的

英国ED运营，我们考虑持续到2050年的现金流持续时间，反映了网络所需的预期投资，超过

整个经济的长期增长率，以实现能源转型。总支出预测，包括资本和运营

支出，是参照集团的战略模型和对基于以下因素的合理能源过渡的预期进行估计的

今天已经到位的政策和承诺。与未承诺的未来重组和增强资本支出有关的现金流

(除了加强网络和建立新联系的活动)被排除在预测之外。对于我们受监管的美国业务(纽约

和新英格兰CGU)，我们将使用五年现金流预测。对于我们的国家电网风险投资业务，我们通常会对现金流进行建模

根据我们项目的长期视野，到每个项目的运营寿命结束。

对于我们的英国ED业务，名义终端增长率为2.3% (2023: 2.6%)按年终年度现金流计算，反映管理层

根据市场和运营经验，对相关市场的预期长期增长持最佳看法。对于我们受监管的美国业务

我们将增长率定为2.4% (2023: 2.5%)。这一点是根据行业增长预测的数据确定的，特别是与

能源转型，以及CGU所在地区的实际国内生产总值(GDP)预计增长。

税前现金流通过应用税前贴现率进行贴现，该贴现率反映了货币的时间价值和本集团特有的风险。

资产。在实践中，有关资产组的税后贴现率是从税后加权平均资本成本得出的。这个

计算加权平均资本成本时使用的假设以外部可获得的数据为基准。已确定的折扣

利率独立于实体的资本结构，并反映市场参与者对特定于CGU或

一组CGU。然后，税后贴现率被计入税前贴现率，该贴现率适用于税前现金流。税前折扣

截至3月31日止年度的收费率2024具体如下：英国教育集团5.0% (2023: 5.6%)；英国ED分销网络运营商5.0% (2023:

5.6%)；纽约6.2% (2023: 6.4%)；新英格兰6.1% (2023: 6.6%)；和国家电网风险投资公司-美国7.2% (2023: 8.6%).

(B)关键投入和敏感性分析

在评估商誉和许可证的账面价值时，我们已将我们的预测变得敏感，以考虑到对每个模型的关键投入的调整。

虽然在测试商誉之前会对监管许可证进行减值测试，但我们会考虑可归因于英国ED和

我们的美国业务和与牌照相关的业务分别在下文中受到监管。

商誉-英国ED、受监管的美国业务(纽约和新英格兰)和国家电网风险投资公司-美国

虽然支持商誉估值的主要假设将随着时间的推移而改变，但董事认为没有合理可预见的变化

会导致商誉的减损。这是考虑到关键假设的长期性质，包括用于确定

适当的贴现率，特别是无风险利率和总市场回报率，即估计使用价值超出的边际。

英国教育署和我们受监管的美国企业运营所依据的监管制度的性质和账面价值。不，合理地说

美国国家电网风险投资公司对商誉进行的减值测试的投入可能发生的变化被确定为结果

在减值方面。

无限期有效的监管许可证-英国ED

在西南、东米德兰兹、西米德兰兹和南威尔士进行的减值测试的投入没有合理可能的变化

经确认，分销网络运营商牌照造成减值。

合并财务报表附注续

	160	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

12.其他无形资产

其他无形资产包括由我们控制的软件资产和为我们提供经营权的配电牌照。 并投资于在许可的地理区域内以垄断方式运营的相关网络。监管许可证是在以下情况下获得的 集团对NGED的收购。

我们的配电牌照是无限期的无形资产，其有效期没有可预见的限制。

预计将产生现金净流入。一旦Ofgem授予许可证，许可证就会在其永久有效的基础上发放给被许可人。

在此基础上，分配给配电网牌照资产的价值被认为具有无限期的使用寿命。监管机构

许可证资产每年都要进行减值审查，如果事件或情况表明可能出现减值，则更频繁地进行审查(见

注意事项11关于对无限期无形资产进行的减值测试的详细信息)。任何减值都记入损益表。

因此，它也就出现了。

软件按成本减去累计摊销和任何减值准备入账。我们的软件资产只有在以下情况下才会进行减值测试

有迹象表明，它们的账面价值可能已经受损。资产减值的计算方法为资产减值与

资产的价值和可收回的金额(如果较低)。如果这种资产不产生独立于其他资产的现金流，

估计该资产所属CGU的可收回金额。减值在综合收益表中确认。

在其他运营成本内。对任何在上一时期发生减值的资产进行审查，以确定是否有可能在每项减值时冲销

报告日期。

内部产生的无形资产只有在以下情况下才被确认：i)创建了可以识别的资产；ii)所创建的资产很可能将

产生未来经济效益；以及iii)资产的开发成本可以可靠计量。没有内部产生的无形资产

如果资产可以确认，发展支出在发生期间作为支出入账。

审查云计算安排，以确定本集团是否拥有对软件无形资产的控制权。控制被认为存在

如果本集团有权取得软件并在其自身或第三方的计算机基础设施上运行，或者如果本集团

拥有该软件的独家使用权，因此供应商无法向其他客户提供该软件。

评估与在云计算布置中配置或定制软件有关的成本以确定是否存在单独的

本集团控制的无形资产。如果一项资产被确认，它将被资本化，并在该资产的有用经济寿命内摊销。

在没有确定单独的无形资产的范围内，成本要么在发生时计入费用，要么确认为预付款

如果得出结论认为费用不明显，则在协议期限内分摊。

(A)其他无形资产分析

	监管 牌照 £m	软件 £m	中的资产 课程设置 施工 £m	总计 £m
2022年4月1日的成本	1,714	2,075	870	4,659
汇兑调整	—	79	32	111
加法	—	34	544	578
处置	—	(17)	—	(17)
重新分类1	—	895	(885)	10
2023年4月1日的成本	1,714	3,066	561	5,341
汇兑调整	—	(45)	(6)	(51)
加法	—	17	464	481
处置	—	(23)	—	(23)
重新分类	—	598	(436)	162
重新分类为持有以供出售(附注10)	—	(520)	(191)	(711)
截至2024年3月31日的成本	1,714	3,093	392	5,199
2022年4月1日累计摊销	—	(1,377)	(10)	(1,387)
汇兑调整	—	(51)	—	(51)
本年度摊销费用	—	(291)	—	(291)
处置的累计摊销	—	15	—	15
重新分类	—	(23)	—	(23)
2023年4月1日累计摊销	—	(1,727)	(10)	(1,737)
汇兑调整	—	23	—	23
本年度摊销费用	—	(301)	—	(301)
处置的累计摊销	—	23	—	23
重新分类	—	(161)	—	(161)
重新分类为持有以供出售(附注10)	—	385	—	385
2024年3月31日累计摊销	—	(1,758)	(10)	(1,768)
2024年3月31日的净资产²	1,714	1,335	382	3,431
截至2023年3月31日的账面净值	1,714	1,339	551	3,604

1.重新分类包括转入不动产、厂房和设备的金额（见注释 13).

2.本集团已资本化 £320万 (2023: £370万）与美国的天然气业务支持系统有关，其中 £320万 (2023: £369万）正在服役，

正在摊销 10年份，其余部分计入建设过程中的资产。另一 £81万 (2023: £87万）与我们的英国总账系统有关

软件内部并正在摊销 10年份.

	财务报表

	161	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

12.其他无形资产 续

(B)资产有用的经济寿命

监管牌照上不提供摊销。软件在我们预期从资产中获得收益的期间内摊销。

摊销费用计入利润表，以反映资产随着时间的推移而减少的价值。摊销按下列公式计算

估算资产的预期使用年限(其有用的经济寿命或UEL)，并将资产的成本计入收益

在这段时间内平等地发表声明。

				年份
软件				3至10
监管牌照				不定

13.物业、厂房及设备

物业、厂房和设备是我们控制的实物资产。本集团的权益包括受法律保护的法定或合约权益 使用权。物业、厂房及设备按成本减去累计折旧及任何减值损失入账。

物业、厂房和设备的成本主要是指最初支付的金额或收购企业之日的公允价值。

成本包括资产的购买价格；直接可归因于房地产建设的任何工资和财务成本，

厂房和设备，以及与所进行的基本工程直接相关的管理费用的适当部分；以及

任何与之相关的资产报废义务。

新增是指购买或建造新资产，包括用于安全和环境资产的资本支出，以及扩建

对现有资产进行增强或替换。与尚未完全委托的项目或活动相关的所有费用

在期末，在建设过程中被归类为资产。

折旧费用计入损益表，以反映年度损耗和资产随着时间的推移而减少的价值。

折旧是通过估计我们预计资产将被使用的年数(其有用的经济寿命或UEL)并计入

在此期间将资产平均计入损益表的成本。

只有在有某种迹象表明资产的账面价值可能

受到了损害。资产减值按资产账面价值与可收回金额之间的差额(如较低)计算。

如果该资产不产生独立于其他资产的现金流，则现金产生单位的可收回金额

对该资产所属的资产进行估计。减值在损益表中确认，如果不重要，则计入折旧。

按年收费。

我们经营能源网络业务，因此拥有可观的实物资产基础。我们继续对我们的网络进行投资，以

保持可靠性，创建新的客户连接，并确保我们的网络灵活、弹性强，并为向净零过渡做好准备。

我们的业务计划设想，这些额外的投资将通过运营产生的现金和发行的现金混合提供资金

新的债务和股权。

合并财务报表附注续

	162	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

13.物业、厂房及设备 续

(A)财产、厂房和设备分析

	土地和 建筑 £m	植物和 机械 £m	资产 在 课程设置 施工 £m	马达 车辆 和办公 装备 £m	总计 £m
2022年4月1日的成本	3,659	63,022	5,587	1,072	73,340
汇兑调整	126	2,073	156	50	2,405
加法	158	1,196	5,345	154	6,853
处置	(163)	(331)	(4)	(156)	(654)
对退役准备金贴现率变化的调整(附注26)	—	(36)	(12)	—	(48)
重新分类1	286	3,841	(4,312)	102	(83)
2023年4月1日的成本	4,066	69,765	6,760	1,222	81,813
汇兑调整	(49)	(841)	(67)	(19)	(976)
加法	59	1,157	5,754	197	7,167
处置	(55)	(271)	(5)	(134)	(465)
对退役准备金贴现率变化的调整(附注26)	—	29	—	—	29
重新分类1	277	4,725	(5,389)	218	(169)
重新分类为持有以供出售(附注10)	(88)	(13)	(31)	(134)	(266)
截至2024年3月31日的成本	4,210	74,551	7,022	1,350	87,133
累计折旧在2022年4月1日	(773)	(14,441)	(60)	(534)	(15,808)
汇兑调整	(30)	(444)	—	(32)	(506)
当年折旧费²	(122)	(1,459)	(1)	(183)	(1,765)
处置	127	311	2	152	592
重新分类1	4	107	4	(8)	107
2023年4月1日累计折旧	(794)	(15,926)	(55)	(605)	(17,380)
汇兑调整	10	177	—	12	199
当年折旧费²	(80)	(1,515)	(20)	(189)	(1,804)
处置	50	252	2	134	438
重新分类1	(3)	281	—	(112)	166
重新分类为持有以供出售(附注10)	59	1	6	89	155
2024年3月31日的累计折旧	(758)	(16,730)	(67)	(671)	(18,226)
截至2024年3月31日的账面净值	3,452	57,821	6,955	679	68,907
截至2023年3月31日的账面净值	3,272	53,839	6,705	617	64,433

1.表示在类别之间转移的金额，(转至)/从其他无形资产转出(见附注12)、(至)/自库存。

2.资产在建设过程中的折旧涉及减值准备调整。

(B)资产有用的经济寿命

在建设过程中，永久保有土地或资产不计提折旧。其他财产、厂房和设备折旧，

在直线的基础上，按照估计冲销其账面价值超过其估计uel的比率。在评估uel时，考虑到了任何

与特定资产有关的合同安排和业务要求。的估算值和剩余值的评估

资产每年执行一次。

某些网络资产使用分组折旧法进行折旧，其中单个综合折旧率应用于

特定类别的财产、厂房和设备。这种方法将相似的资产汇集在一起，然后将每组资产作为一个整体进行折旧

各自的有用寿命。在美国，公司定期进行独立的折旧研究，作为监管费率制定的一部分

估计集团折旧率的流程。这些折旧研究需要得到美国州和联邦监管机构的审查和批准，

折旧费用通过向客户收取的费率收回。同样，在英国，综合折旧率也是以基准计算的

内部工程研究和已知的资产表现寿命。折旧费用包括资产原始成本的组成部分和

未来拆除的估计成本的组成部分，扣除退休时的任何残值。在公司网络的组件退役后

资产，即报废资产的原始成本（扣除剩余价值）从累计折旧中扣除，不确认损益。

除非运营要求另有决定，否则主要类别不动产、厂房和设备的折旧期

下表中列出了英国和美国的情况，以及每一类财产、工厂的加权平均剩余UEL

和设备（通过将每类资产的年度折旧费用应用于该资产类别的净资产来计算）。

	财务报表

	163	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

13.物业、厂房及设备 续

(b)资产有用经济寿命 续

		年份
	英国	我们	加权 平均值 剩余 厄尔
永续和租赁建筑物	最高可达60	最高可达100	38
厂房和机械：
输电设备和电线	最高可达100	10至85	32
配电厂	14至99	5至85	46
发电厂	不适用	10至93	10
互连设备和其他	5至70	5至37	31
燃气厂.总管道、设备和调节设备	不适用	25至95	53
天然气厂-储气库	5至20	20至60	18
燃气站-仪表	不适用	14至45	24
机动车辆和办公设备	最高可达50	最高可达26	3

(C)天然气资产的寿命

我们的美国气体网络在实现#年司法管辖区设定的温室气体减排目标的道路上所发挥的作用

我们运营的是哪一家，目前还不确定。纽约和马萨诸塞州的政策制定者继续表示将增加电气化以满足

他们各自的脱碳目标，同时作为一个集团，我们致力于向净零过渡。因此，存在UULS的风险

我们天然气网络的某些要素可能会缩短，以符合未来旨在支持以下目标的政策、监管框架和规划系统

能源行业的脱碳。

在美国，我们的天然气分销资产寿命是作为每个单独费率程序的一部分完成的详细折旧研究的一部分进行评估的。

折旧研究考虑资产的实际状况和资产的预期使用寿命。加权平均剩余UEL

因为我们的美国天然气分销固定资产基础大约是53年份；然而，我们的资产中有相当大一部分被认为具有延伸的UL

2080年以后。在评估这些uuel时，我们考虑了与我们的天然气资产相关的一系列不同路径。这些路径的净值为零

集团的雄心和我们经营的司法管辖区、预期的客户行为变化、新技术的发展、

电气化的可行性和可负担性，以及通过使用可再生天然气(RNG)和绿色氢气来脱碳燃料的能力。

权衡所考虑的不同途径，我们仍然相信由利率诉讼程序确定的生命是对资产的最佳估计。

鉴于需要提供安全、负担得起和可靠的供暖服务。我们不断审查这一假设，并继续积极努力

让我们的监管机构参与并支持我们实现清洁能源转型。

资产折旧寿命直接进入我们的美国监管复苏机制，因此任何资产寿命的缩短和监管复苏

与监管机构达成协议的期限应可在未来期限内通过未来利率收回，作为更广泛的

关于确保我们服务地区的天然气持续可负担性的考虑。

鉴于所描述的与我们的天然气资产的uels有关的不确定性，下面我们对我们的

据推测，纽约和新英格兰航段是较短的UEL。应该注意的是，我们认为可能的净零路径

所有这些都表明，天然气在2050年后的建筑供暖中发挥了一定作用，因此我们对2050年的敏感性分析说明了一种不太可能的最坏情况。

	年折旧费用增加 截至年底的年度2024年3月31日			年折旧费用增加 截至2009年底的第一年2023年3月31日
	纽约 £m	新英格兰 £m		纽约 £m	新英格兰 £m
限时2050年	208	66		185	54
仅限2060个房间	100	26		90	21
限时2070年	46	6		42	3

请注意，此敏感度计算不包括有关我们资产基础的剩余价值的任何假设，以及做空资产的影响

预计折旧寿命将取决于我们的监管复苏机制。如果任何美国天然气分销资产是

如被搁浅，本集团预期可收回相关成本。尽管复苏不能得到保证，并由美国监管机构决定，

美国公用事业公司收回搁浅资产成本的做法几乎没有先例。

(D)使用权资产

该集团租赁各种物业、土地、设备和汽车。签订的新租赁安排被确认为主要的使用权资产，

A于租赁资产可供本集团使用之日的相应负债。使用权资产及相关租赁负债

租赁产生的收益最初按租赁期内预期租赁付款的现值计量。租赁付款包括固定的

付款，任何取决于指数或费率的可变租赁付款，以及我们不合理确定的任何分手费或续订期权成本

招致。适用的贴现率是租赁中隐含的利率，如果没有，则为类似期限的借款增量利率，并且

类似的安全措施。这是根据已签订租约的特定集团实体的借款利率的可观察数据确定的，

对租赁期限和任何租赁特定风险溢价的具体调整。租赁期限考虑到下列延期选项：

如果我们合理地确定将行使该选择权和任何租赁终止选择权，除非我们合理地确定不会行使

选择。每笔租赁付款在负债和融资成本之间分摊。融资成本在租赁期间计入损益表。

使用有效利率法的期限。使用权资产按资产的使用年限和租赁期中较短的时间进行折旧

一条直线的基础上。对于短期租赁(租期12个月或以下)和低价值资产(如计算机)的租赁，本集团继续

以直线法确认租赁费用。

下表显示了包括在不动产、厂房和设备中的使用权资产的净资产的净资产的变动 3月31

2024和2023年3月31日，按类别划分。相关租赁负债在附注中披露 21.

合并财务报表附注续

	164	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

13.物业、厂房及设备 续

(d)使用权资产 续

	土地和 建筑 £m	植物和 机械 £m	资产 在 课程设置 施工 £m	马达 车辆 和办公 装备 £m	总计 £m
截至2022年4月1日的账面净值	225	70	—	210	505
汇兑调整	10	1	—	13	24
加法	101	97	—	88	286
处置	(13)	—	—	(1)	(14)
当年的折旧费用	(42)	(18)	—	(70)	(130)
截至2023年3月31日的账面净值	281	150	—	240	671
汇兑调整	(5)	(2)	—	(5)	(12)
加法	52	2	—	146	200
重新分类	—	(5)	—	5	—
重新分类为持有以供出售(附注10)	(12)	—	—	(1)	(13)
处置	(1)	—	—	(2)	(3)
当年的折旧费用	(22)	(17)	—	(76)	(115)
截至2024年3月31日的账面净值	293	128	—	307	728

以下余额已计入截至年度的利润表 2024年3月31日和2023年3月31日关于权利

使用资产：

				2024	2023
				£m	£m
包括在财务收入和费用净额内：
租赁负债利息支出				(69)	(24)
包括在收入中：
租赁收入1				384	409
包括在运营费用中：
与短期和低价值租赁有关的费用				(20)	(19)

1.租赁收入中包括 £360万 (2023: £394万）可变租赁付款，其中大部分与与LIPA达成的电力供应安排有关

(see注意 3).

14.其他非流动资产

其他非流动资产包括不属于特定非流动资产类别的资产（例如善意或不动产、厂房和 设备），其中从资产中获得的收益要到2025年3月31日之后才能收到。

	2024	2023
	£m	£m
其他应收账款？	458	496
预付款项？	390	124
	848	620

1.主要包括与向伯克利集团出售物业有关的应付金额。这些款项将在2031年之前全部收到。

2.预付款包括向供应商支付的资本支出预付款，以确保我们某些资本项目的生产能力。在这一年里，我们还修订了

我们关于资本支出预付款在流动和非流动之间的分类的主要政策，以使其与基础资产的运营周期相一致，以

它们都与此相关。因此，上一年的非经常预付款增加了£53万以反映这一变化，并相应减少当前预付款(注19).

资本支出预付款的相关现金流量计入综合现金流量表中购置的物业、厂房和设备。

	财务报表

	165	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

15.金融和其他投资

该集团持有一系列金融和其他投资。这些投资包括短期货币市场基金、报价投资 在其他公司的股票或债券中，在我们风险投资组合(国家电网合作伙伴)中的投资，到期的银行存款 超过三个月，以及不能随时用于业务的投资，主要是与衍生品有关的抵押品。

本集团持有的每项投资的分类是根据两个主要因素确定的：

•它的合同现金流--资产的现金流是否仅仅是金融资产本金和利息的支付

在预先确定的日期，或现金流量是否由公司业绩等其他因素决定；以及

•持有投资的商业模式-是否打算长期持有投资(收集

合同(现金流)或出售资产，目的是管理出售时的任何收益或损失，或管理任何流动性要求。

这个三金融和其他投资的类别如下：

•按摊销成本计算的金融资产--合同现金流仅为本金和利息支付的债务工具，以及

这些资产是在一种以收取合同现金流为目标的商业模式下持有的，按摊余成本持有。这一类别包括

我们与存款和抵押品相关的应收账款；

•FVOCI债务和其他投资-债务投资，如债券，其合同现金流仅为本金和

利息，并在一种商业模式下持有，其目标是收集合同现金流和出售债务工具，

是在FVOCI计量，损益在综合全面收益表中确认，而不是通过收入确认

陈述。在处置时，任何收益或损失都在损益表的财务收入中确认(见附注6)。其他投资包括

为支持未建立资金的养老金负债的现值而持有的保险合同(见附注25)；及

•FVTPL投资-其他金融投资随后按公允价值计量，任何收益或损失均在收入中确认

声明(FVTPL)。这主要包括我们的货币市场基金、保险公司基金投资和企业风险投资。

由国家电网合作伙伴持有的投资。

财务和其他投资最初在交易日确认。在初步确认后，符合以下条件的金融资产的公允价值

在活跃的市场中报价是基于投标价格。当没有独立价格时，公允价值通过应用估值来确定。

相关市场使用的技术，尽可能包括可观察到的市场数据(见说明32(G)更多详情)。

合并财务报表附注续

	166	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

15.金融和其他投资 续

	2024	2023
	£m	£m
非当前
FVOCI债务和其他投资	397	407
公平值变动损益投资	483	452
	880	859
当前
公平值变动损益投资	3,084	1,764
按摊销成本计算的金融资产	615	841
	3,699	2,605
	4,579	3,464
金融和其他投资包括：
投资于短期货币市场基金	2,668	1,449
国家电网合作伙伴持有的投资	375	346
对顺润的投资	108	106
在业务中受到限制或不容易使用的余额：
抵押品1	496	764
保险公司与非合格计划投资	578	490
人寿保险保单的现金退保额	235	232
其他投资	119	77
	4,579	3,464

1.抵押品余额包括£466百万 (2023: £734百万)向我们与之订立国际信贷支持附件的交易对手提供的抵押品

掉期交易和衍生品协会(ISDA)主协议，£24百万 (2023: £25百万)在国家电网电力系统内分配给特定项目的限量

运营商和国家电网输电公司和£6百万 (2023: £5百万保险专属信用证。

FVTPL和FVOCI投资按公允价值入账。按摊销成本计算的流动金融资产的账面价值接近其公允价值。

价值，主要是由于短期到期日。报告日的信用风险敞口为金融投资的公允价值。

有关我们信用风险的进一步信息，请参阅附注32(a).

就减值评估而言，投资于债券被视为低风险，因为它们是投资级证券；人寿

保险单存放在受监管的保险公司；按摊销成本计算的存款、应收抵押品和其他金融资产

根据投资政策，在加权基础上的平均信用评级始终为AA或更高。在FVOCI持有或摊销的所有金融资产

因此，成本被认为具有较低的信用风险，并具有相当于12个月预期信贷损失的无形减值损失准备。

在确定这些资产的预期信贷损失时，考虑了以下部分或全部信息：信用评级、金融

交易对手的立场、相关行业的未来前景和总体经济预测。

在此期间，没有FVOCI或摊销成本金融资产改变了现金流。估计技术没有变化。

或年内在评估该等金融资产的损失准备时所作的重大假设。没有明显的变化。

本年度内导致损失准备变动的金融资产的账面价值总额。对于以下任何一项，均不持有抵押品

上表中的财务投资。本年度没有逾期超过30天的余额，也没有注销余额。

	财务报表

	167	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

16.对合营企业及联营公司的投资

对合资企业和联营公司的投资是指我们不能控制但我们对其实行共同控制或重大控制的业务 影响力。它们使用权益法进行核算。合资企业是为从事经济活动而设立的安排，其 本集团与其他各方共同控制，并有权分享该安排的净资产。关联是指符合以下条件的实体 非附属公司或合营公司，但本集团对其有重大影响。

	2024				2023
	联属 £m	接合 风险投资 £m	总计 £m		联属 £m	接合 风险投资 £m	总计 £m
4月1日的净资产份额	154	1,146	1,300		277	961	1,238
汇兑调整	(3)	(28)	(31)		20	52	72
加法	13	319	332		40	157	197
本年度税后业绩份额	9	28	37		9	162	171
联营公司其他综合收入中扣除税项后的份额	—	—	—		1	—	1
收到的股息	(15)	(152)	(167)		(30)	(152)	(182)
discovered 1	(1)	—	(1)		(167)	—	(167)
其他运动²	1	(51)	(50)		4	(34)	(30)
截至3月31日的净资产份额	158	1,262	1,420		154	1,146	1,300

1.上一年的处置包括出售集团的 26.25%Millennium Pipeline Company LLC的少数股权。

2.其他变动与本集团承担的美国和某些英国联营公司和合资企业的税务负债以及向

集团在合资企业中的份额。

注中提供了合资企业和关联公司的列表，包括名称和所有权比例 34.已交易和未偿交易

与合资企业和联营公司的余额在附注中显示 31.该合资企业及联营公司并无重大或有负债

本集团面临风险，且本集团并无与其于合资企业及联营公司的权益相关的重大或有负债。本集团

对其合资企业和关联公司有资本承诺 £1,286万 (2023: £412百万），这主要与资助有关

新的资本投资项目。

下表描述了本集团的重大合资企业及联营公司 2024年3月31日:

合资企业1	%股权
英国发展有限公司	50%		BritNed是与荷兰输电系统运营商TenneT的合资企业，运营海底电力 英国和荷兰之间的互连线，于2011年投入使用。
NEMO Link Limited	50%		Nemo是与比利时输电运营商Elia的合资企业，是一家海底电力互连公司 英国和比利时，于2019年1月31日投入运营。
翡翠能源风险投资有限责任公司	51%		Emerald是与华盛顿州投资委员会的合资企业，负责建设和运营风能和太阳能资产。 Emerald于2019年7月11日被收购。
社区离岸风能公司	27.3%		Community Offshore Wind是与RWE Renewables的合资企业。合资企业拥有 六海底租赁 美国东北部，正在开发海上风电项目，该项目将在向 纽约的客户。

1.该合资企业的报告期截至12月31日，每月向本集团提供管理报告信息。

合并财务报表附注续

	168	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

16.对合营企业及联营公司的投资 续

截至3月31日的财务资料摘要以及重大投资的账面金额如下：

	英国发展公司 有限			尼莫链接 有限			翡翠能源 风险投资有限责任公司			社区离岸 Wind LLC
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
财务状况表
非流动资产	376	397		478	514		2,171	1,598		1,005	925
现金和现金等价物	69	208		46	77		206	169		40	19
所有其他流动资产	36	29		6	8		16	14		42	—
非流动负债	(57)	(55)		(3)	(3)		(249)	(244)		(20)	(19)
非流动金融负债	(31)	(31)		(32)	(32)		(643)	(398)		—	—
流动负债	(39)	(34)		(55)	(131)		(217)	(131)		(1)	(3)
流动财务负债	—	—		—	—		(10)	(95)		—	—
净资产	354	514		440	433		1,274	913		1,066	922
集团的所有权权益 在合资/联营企业中	177	257		220	217		650	466		291	251
集团调整：淘汰 对一家合资企业的销售利润	—	—		—	—		(123)	(85)		—	—
本集团主要投资账面金额	177	257		220	217		527	381		291	251

	英国发展公司 有限			尼莫链接 有限			翡翠能源 风险投资有限责任公司			社区离岸 Wind LLC
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
损益表
收入	158	358		109	88		87	75		—	—
折旧及摊销	(16)	(16)		(23)	(23)		(38)	(29)		—	—
其他（成本）/收入	(25)	22		(15)	(1)		(152)	(46)		—	1
营业利润/(亏损)	117	364		71	64		(103)	—		—	1
净利息支出	(2)	(2)		—	(7)		(9)	(6)		—	—
税前利润/(亏损)	115	362		71	57		(112)	(6)		—	1
所得税费用	(31)	(82)		(17)	(11)		—	—		—	—
本年度利润/(亏损)	84	280		54	46		(112)	(6)		—	1
集团占利润/(亏损)的份额	42	140		27	23		(57)	(3)		—	—
集团调整：抵税	—	—		—	—		15	1		—	—
集团在税后业绩中的份额 年度	42	140		27	23		(42)	(2)		—	—

	财务报表

	169	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

17.衍生金融工具

衍生品是从基础项目（例如利率、外汇汇率， 信贷利差、大宗商品、股票或其他指数。根据董事会批准的政策，衍生品交易一般 更好地管理利率、汇率和大宗商品价格波动的风险敞口。我们的衍生品余额包括两个 大类： •融资衍生品-这些衍生品被用来管理我们对利率和外汇汇率的敞口。具体地说，我们使用这些 衍生品以更好地管理我们的融资组合、在海外业务中的持股和合同运营现金流；以及 •大宗商品合约衍生品--这些衍生品被用来管理我们的美国客户面临的价格和供应风险。一些远期合约 例如，购买的商品符合衍生品的定义。我们还签订了与商品挂钩的衍生金融工具。 价格，包括期权和掉期，用于管理市场价格波动。

衍生工具最初按公允价值确认，其后于每个报告日期按公允价值重新计量。公允价值的变动被记录下来

在此期间，无论是在合并损益表中还是在其他全面收益中，它们都会出现。凡在本年度记录的损益

损益表源于衍生工具公允价值的变化，在这种情况下，套期保值会计不被应用或不完全有效，这些

记录为重新测量，详细记录在附注中5和6。如果衍生工具的公允价值为正，则将其作为衍生资产列账，并且

其中负作为衍生负债。

衍生金融工具的公允价值是以未来现金流量的现值计算，主要是结合市场。

可观察到的输入。各种输入包括外汇现汇和远期汇率、各自货币的收益率曲线、货币基础

各自货币之间的利差、利率和通胀曲线、基础大宗商品的远期利率曲线，以及

没有完全以现金担保的头寸会影响交易对手的信用质量。

嵌入在非衍生金融工具或其他合同中的某些条款被作为衍生工具提出，因为它们影响风险

其主合同的概况，并且他们被认为具有与这些主合同不密切相关的风险或回报。

有关衍生品如何估值和用于风险管理目的的更多信息在注释中提供 32.商品信息

不符合衍生品定义的合同和其他承诺在注释中列出 30.

按类别划分的衍生工具的公允价值如下：

	2024				2023
	资产 £m	负债 £m	总计 £m		资产 £m	负债 £m	总计 £m
当前	44	(335)	(291)		153	(222)	(69)
非当前	324	(909)	(585)		276	(1,071)	(795)
	368	(1,244)	(876)		429	(1,293)	(864)
融资衍生品	333	(1,126)	(793)		363	(1,119)	(756)
商品合约衍生品	35	(118)	(83)		66	(174)	(108)
	368	(1,244)	(876)		429	(1,293)	(864)

(A)融资衍生品

按类型划分的融资衍生品公允价值如下：

	2024				2023
	资产 £m	负债 £m	总计 £m		资产 £m	负债 £m	总计 £m
利率互换	43	(110)	(67)		49	(98)	(49)
交叉货币利率互换	234	(844)	(610)		192	(888)	(696)
外汇远期合约？	16	(68)	(52)		100	(11)	89
通胀挂钩掉期	40	(104)	(64)		22	(122)	(100)
	333	(1,126)	(793)		363	(1,119)	(756)

1.外汇远期合同余额中包括 £36万 (2023: £4万）与资本支出对冲有关的衍生负债.

合并财务报表附注续

	170	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

17.衍生金融工具 续

(A)融资衍生品续

融资衍生品的到期日情况如下：

	2024				2023
	资产 £m	负债 £m	总计 £m		资产 £m	负债 £m	总计 £m
当前
不到1年	18	(249)	(231)		100	(93)	7
	18	(249)	(231)		100	(93)	7
非当前
在1到2年内	6	(80)	(74)		13	(100)	(87)
在2到3年内	31	(44)	(13)		15	(96)	(81)
再过3到4年	32	(74)	(42)		32	(11)	21
在4到5年内	49	(83)	(34)		14	(107)	(93)
5年以上	197	(596)	(399)		189	(712)	(523)
	315	(877)	(562)		263	(1,026)	(763)
	333	(1,126)	(793)		363	(1,119)	(756)

按类型划分的融资衍生品名义合同金额如下：

	2024	2023
	£m	£m
利率互换	(2,175)	(1,727)
交叉货币利率互换	(15,602)	(15,025)
外汇远期合约	(7,675)	(5,263)
通胀挂钩掉期	(3,190)	(2,387)
	(28,642)	(24,402)

(B)商品合约衍生品

按类型划分的商品合约衍生品的公允价值如下：

	2024				2023
	资产 £m	负债 £m	总计 £m		资产 £m	负债 £m	总计 £m
商品采购合同作为衍生合同入账
天然气远期购买量	—	(3)	(3)		2	(6)	(4)
与大宗商品价格挂钩的衍生金融工具
电力容量	—	—	—		1	—	1
电力互换	33	(82)	(49)		53	(92)	(39)
电力选项	—	(1)	(1)		—	(3)	(3)
天然气互换	2	(22)	(20)		9	(42)	(33)
天然气选项	—	(10)	(10)		1	(31)	(30)
	35	(118)	(83)		66	(174)	(108)

	财务报表

	171	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

17.衍生金融工具 续

(B)商品合约衍生品续

商品合约衍生品的到期情况如下：

	2024				2023
	资产 £m	负债 £m	总计 £m		资产 £m	负债 £m	总计 £m
当前
不到一年	26	(86)	(60)		53	(129)	(76)
	26	(86)	(60)		53	(129)	(76)
非当前
在1到2年内	3	(28)	(25)		11	(29)	(18)
在2到3年内	5	(4)	1		2	(15)	(13)
再过3到4年	1	—	1		—	(1)	(1)
	9	(32)	(23)		13	(45)	(32)
	35	(118)	(83)		66	(174)	(108)

按类型划分的商品合约衍生品名义数量如下：

	2024	2023
天然气远期购买量1	38m潜伏期	22m潜伏期
电力互换	14,128GWh	14,076GWh
天然气互换	44m潜伏期	50m潜伏期
天然气选项	78m潜伏期	57m潜伏期

1.远期天然气采购的条款最高可达一年 (2023: 一年).这些合同项下的合同义务是 £14万 (2023: £24万).

18.库存和流动无形资产

库存代表我们打算使用以在短期内产生收入的资产，可以通过出售资产本身（例如燃料 库存）或使用它来为客户提供服务或维护我们的网络（消耗品）。

库存按加权平均成本和可变现净值中的较低者列报。如果适用，成本包括直接材料和直接材料

劳动力成本以及将库存恢复到目前地点和状况直接产生的管理费用。

排放配额主要与英国的二氧化碳排放以及美国的硫和氮氧化物排放有关，记录为

流动资产中的无形资产。它们最初按成本记录，随后按成本与可变现净值中的较低者记录。负债

就交付排放配额的义务进行记录，排放费在本期利润表中确认

其中排放。

	2024	2023
	£m	£m
燃料库存	188	280
原材料和消耗品	542	460
流动无形资产--排放限额	98	136
	828	876

有一项关于报废的规定 £4百万与截至2015年的库存相比 2024年3月31日 (2023: £6万).

合并财务报表附注续

	172	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

19.贸易和其他应收款

贸易应收账款和其他应收账款包括客户因我们提供的服务而应收的款项、未提供的应计收入 尚未开票、预付款、需要实现某些里程碑的合同资产以及预计实现的其他应收账款 12个月内解决。

贸易应收账款及其他应收账款初步按公允价值确认，但不具有重大融资成分的贸易应收账款除外

它们是按交易价计量的，随后按摊余成本减去估计的任何适当准备金来计量

无法收回的金额。

	2024	2023
	£m	£m
应收贸易账款	2,501	2,583
应计收益	885	1,126
应收账款和应计收入减值准备	(559)	(560)
应收贸易账款和应计收入净额	2,827	3,149
提前还款？	385	389
合同资产	76	49
其他应收账款	127	243
	3,415	3,830

1.年内，我们修订了我们的政策，将资本支出预付款分为流动和非流动两类，以便使其与运营相一致。

与之相关的标的资产的周期。因此，上一年的本期预付款减少了£53万以反映这一变化，并相应增加

在非当期预付款中(注14).

应收贸易账款是不计息的，通常期限长达60天。由于它们的到期日较短，贸易和其他的公允价值

应收账款接近其账面价值。贸易和其他应收款对信用风险的最大风险敞口是报告的账面金额。

在整个资产负债表上。

应收款项减值拨备

计提信贷损失准备的金额与应收贸易账款存续期内预期产生的信贷损失金额相等。

和应计收入。

	2024	2023
	£m	£m
在4月1日	560	741
汇兑调整	(12)	51
扣除回收后的年度费用	179	220
坏账核销金额	(163)	(452)
重新分类为持有以供出售(附注10)	(5)	—
3月31日	559	560

按地域划分的应收账款余额、应计收入余额和拨备余额如下：

	截至2024年3月31日				截至2023年3月31日
	英国	我们	总计		英国	我们	总计
	£m	£m	£m		£m	£m	£m
应收贸易账款	162	2,339	2,501		223	2,360	2,583
应计收益	337	548	885		650	476	1,126
应收账款和应计收入减值准备	(3)	(556)	(559)		(11)	(549)	(560)
	496	2,331	2,827		862	2,287	3,149

英国企业中没有零售客户。英国不使用拨备矩阵来评估个人的预期损失

债务人已履行且拨备不重大。

在美国，£2,437百万 (2023: £2,325百万)的应收账款和应计收入余额可归因于零售客户。对于非零售业

在美国，对于客户应收账款，不使用拨备矩阵，而是根据个别债务人确定预期损失。

在美国，零售客户应收账款的拨备是根据受监管实体编制的一系列拨备矩阵计算的

并按客户类型分类。每个拨备矩阵中的预期损失率是基于根据当前和预测的经济状况调整后的历史损失率。

资产负债表日的状况。在《国际财务报告准则》第9号下的拨备矩阵制定过程中纳入前瞻性信息会造成损失

反映预期未来经济状况的利率，以及即使在没有发生损失事件的情况下，也确认所有债务人的预期损失。

2020年3月，集团的美国分销业务因应监管机构的要求暂时停止了某些客户现金收取活动

指示以及州、联邦和市级法规和指导的变化，以及将集团员工面临的风险降至最低的行动

这是新冠肺炎的一个结果。根据有关地方当局的要求，客户终止活动也停止了，这导致承认

预计还会有更多信贷损失，尽管随后在新英格兰和新英格兰都恢复了现金收款和客户终止活动

还有纽约。

在过去的几年里2024年3月31日和2023，该集团在美国的分销业务得到了某些政府和州的支持

新冠肺炎融资方案，包括纽约的欠款管理方案，旨在为低收入客户提供新冠肺炎

救济是通过一次性账单抵免实现的。在前一年，集团注销了£270万 ($333万）与COVID-19相关的贸易应收账款

拖欠管理计划，该计划的资金来自 £44万 ($51万）政府资助。

	财务报表

	173	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

19.贸易和其他应收款 续

应收账款减值准备续

在计算我们的应收账款损失拨备时， 2024年3月31日，我们结合了一年内经历的实际现金收款水平

三-年份确定运营公司按未偿还应收账款类别的预期损失率的时期。这些都是基准

根据新冠肺炎之前的行为和数据运行的拨备矩阵。我们分析的因素包括基于恢复交易的预期现金收入额

新英格兰和纽约的募捐活动，以及政府和州政府资助方案的影响以及

更广泛的宏观经济环境。所产生的费率汇总在如下所示的拨备矩阵中。

根据我们的审查，我们确认了一项指控£176万 (2023: £215万)，这代表了我们根据以下信息做出的最佳估计

可用。我们的审查基于某些宏观经济因素，包括失业水平、通货膨胀、平均商品价格变化和

我们在债务人可收回方面的最新经验。在对实际现金征收水平进行审查时，我们还考虑了政府的影响

以及国家新冠肺炎融资计划，以反映预期的收款率。

我们美国业务的零售客户应收账款的平均预期损失率和总余额如下。损失率

在我们的大多数老龄化类别中，这一数字都有所下降，主要是由于正在进行的现金收集活动的影响。

	2024			2023
	%	£m		%	£m
应计收益	3	533		3	462
逾期0-30天	3	822		3	838
逾期30-60天	14	219		13	235
逾期60-90天	21	125		23	139
逾期3-6个月	27	173		32	189
逾期6-12个月	34	191		43	178
逾期超过12个月	73	374		88	284
		2,437			2,325

美国零售客户应收账款不作抵押。应收贸易账款在满足监管要求时予以注销。核销政策各不相同

在不同的司法管辖区之间，因为它们与当地的监管要求保持一致，而不同的监管机构之间的监管要求不同。没有明显的数量

在此期间仍需采取强制执行行动的核销。我们内部对违约的定义与个人的定义一致

每个司法管辖区的监管机构。

有关本公司批发及零售信贷风险的进一步资料，请参阅32(a).

20.现金及现金等价物

现金和现金等价物包括现金余额，以及最初到期日不到三个月的短期投资。 很容易兑换成现金。

现金流量表中反映的现金和现金等价物净额是扣除银行透支后的净额，银行透支在借款中报告。随身携带

现金和现金等价物以及银行透支金额接近其公允价值。

银行现金以每日银行存款利率为基础，以浮动利率赚取利息。短期存款的期限在一个或多个

一天和三个月，视即时现金需求而定，并按各自的短期存款利率赚取利息。

以英镑以外货币持有的现金和现金等价物已按年终汇率兑换成英镑。欲了解更多信息

有关货币敞口的信息，请参阅附注32(c).

现金及现金等价物 2024年3月31日包括£11万 (2023: £37万)这是受限制的。受限现金余额包括

出于保险目的需要维护的金额和只能用于低碳网络基金项目的现金余额。

	2024	2023
	£m	£m
银行现金	259	163
短期存款	300	—
现金和现金等价物	559	163

合并财务报表附注续

	174	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

21.借贷

我们主要以债券和银行贷款的形式借钱。这些债券的期限是固定的，利率可以是固定的或浮动的，或者是 与通货膨胀指数挂钩。我们使用衍生品来管理与利率、通货膨胀率和外汇相关的风险。租赁负债 也包括在借款中。 我们的价格控制和费率计划导致我们在一定的债务权益比或监管资产价值范围内为我们的网络提供资金，因此， 我们已经发行了大量债券。随着我们继续投资于我们的网络，债务的价值预计会随着时间的推移而增加。 为了保持强劲的资产负债表，并使我们能够以商业上可接受的利率进入资本市场，我们平衡了 我们根据资产价值发行债务，并考虑信用评级机构使用的某些其他指标。

借款，包括计息和通胀挂钩债务、透支和应付抵押品，最初按公允价值入账。这

通常反映收到的收益(按摊余成本衡量的负债的直接发行成本净值)。随后，对借款进行说明

(I)按摊销成本；或(Ii)按公允价值计提损益。如果借款是以摊销成本持有的，

在扣除直接发行成本和赎回价值后的所得款项，在借款期间在年度损益表中使用有效

利息法。

	2024	2023
	£m	£m
当前
银行贷款	460	381
债券	2,841	1,638
商业票据	1,444	840
租赁负债	114	96
	4,859	2,955
非当前
银行贷款	2,434	2,557
债券	39,114	36,855
租赁负债	665	618
	42,213	40,030
借款总额	47,072	42,985

借款总额的偿还额如下：

	2024	2023
	£m	£m
不到1年	4,859	2,955
在1到2年内	2,706	2,799
在2到3年内	3,134	2,689
再过3到4年	2,948	3,129
在4到5年内	4,375	2,505
5年以上：
分期付款	736	922
除分期付款外	28,314	27,986
	47,072	42,985

借款（不包括租赁负债）的公允价值为 2024年3月31日曾经是£42,617万 (2023: £38,219万).市场价值在哪里

可用，借款（第一级）的公允价值为 £34,281万 (2023: £31,710万).当市场价值不可用时，公允价值

借款（2级）为 £8,336万 (2023: £6,509万）并通过按现行利率贴现现金流量计算。名义

债务组合的未偿金额 2024年3月31日曾经是£46,141万 (2023: £42,353万).此后再没有发行过新的股票

年底。

抵押品存放在任何衍生交易对手处或从任何衍生交易对手处收到，在该交易对手处，我们已签订了ISDA主文件的信用支持附件

一旦双方之间交易的当前按市值计价的估值超过商定的门槛，就会达成协议。包括在当前银行中

贷款：£72万 (2023: £111万)根据抵押品协议收到的现金。有关我们借贷安排的更多详情，请参阅

值得注意的是33。有关我们发行的债券的更多详细信息，请参阅我们网站的债务投资者部分。除非包括在本文中，否则该信息

上，我们的网站未经审计。

	财务报表

	175	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

21.借贷 续

租赁负债

租赁负债最初按租赁期内预期租赁付款的现值计量。适用的贴现率

是指租赁中隐含的利率，如果没有，则是类似期限和类似证券的借款增量利率。租约

条款1考虑到，如果我们合理地确定将行使期权以及任何延期期权，我们可以选择行使任何延期期权。

租赁或终止选择权，除非我们合理确定不行使选择权。每笔租赁付款在债务之间分配

以及更高的融资成本。融资成本按实际利率法计入租赁期内的损益表。

	2024	2023
	£m	£m
租赁负债总额应偿还如下：
不到1年	133	118
1至5年	370	318
5年以上	507	480
	1,010	916
减去：分配给未来期间的财务费用	(231)	(202)
	779	714
租赁负债的现值如下：
不到1年	114	96
1至5年	300	269
5年以上	365	349
	779	714

22.贸易和其他应付款

贸易及其他应付款项包括应在12个月内结算的欠供应商、税务机关和其他各方的款项。 总额还包括递延金额，其中一些代表从客户收到但我们尚未交付的款项 相关服务。这些金额在提供服务时确认为收入。

贸易及其他应付款项初步按公允价值确认，随后按摊销成本计量，但或有款项除外

对价，随后按公允价值计量。

	2024	2023
	£m	£m
贸易应付款	2,786	3,249
延期应付款	327	404
客户贡献1	34	171
社会保障及其他税项	—	240
或有对价	—	19
其他应付账款？	929	985
	4,076	5,068

1.涉及从政府相关实体收到的用于连接我们的网络的金额，我们在合同中还有剩余的义务。

2.其他应付款项中包括根据Ofgem制定的上限和下限制度而应支付的互连器超额收入的付款（见注释 3).

由于到期日较短，贸易和其他应付款项的公允价值接近其账面价值。

合并财务报表附注续

	176	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

23.合同责任

合同负债主要与从客户收取的建筑合同预付对价有关，主要与 连接，其收入在资产的整个生命周期内确认。

	2024	2023
	£m	£m
当前	127	252
非当前	2,119	1,754
	2,246	2,006

本期间合同负债余额的重大变化如下：

	2024	2023
	£m	£m
截至4月1日	2,006	1,472
汇兑调整	(27)	54
计入年初合同负债余额的已确认收入	(252)	(292)
因收到现金而增加，不包括在该期间确认为收入的数额	519	772
3月31日	2,246	2,006

24.其他非流动负债

其他非流动负债包括递延收入和客户缴款，这些要到3月31日以后才会确认为收入。 2025。它还包括或有对价和其他在该日期之后才到期的应付款项。

其他非流动负债最初按公允价值确认，其后按摊销成本计量。

	2024	2023
	£m	£m
递延收入	11	84
客户贡献1	411	421
其他应付账款？	458	416
	880	921

1.涉及从政府相关实体收到的用于连接我们的网络的金额，我们在合同中还有剩余的义务。

2.根据Ofgem建立的收入制度的使用，其他应付款项包括与IFA1互连有关的应付款项。

的确有不是其他应付款的公允价值与账面价值之间的重大差异。

	财务报表

	177	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

25.退休金和其他退休后福利

我们所有的员工都有资格参加养老金计划。我们有固定缴费(DC)和固定收益(DB)养老金计划 包括英国和美国。在美国，我们还将在退休后为符合条件的员工提供医疗和人寿保险福利。的公允价值 相关计划资产和DB债务现值根据国际会计准则第19号“员工福利”每年更新。我们分别 展示我们的英国和美国养老金计划，以进一步展示地理上的分歧。下面我们将更详细地分析 主要财务报表和用于评估DB债务的精算假设。

英国养老金计划

固定缴款计划

英国员工有资格参加国家电网英国退休计划(NGUKRP)，这是由Legal&管理的主信托安排的一个部分

将军。年内，持续为非政府雇员提供的DC退休金由西部电力退休金计划(WPPS)转拨。

要求NGUKRP在英国各地统一福利条款。国家电网向NGUKRP捐款，代表以下机构提供DC福利

它的所有员工，通常提供双重匹配的成员缴费，最高公司缴费12%工资的问题。

投资风险由会员承担，国家电网没有法律或推定义务支付额外的

投资业绩不佳的例子。对这些DC计划的付款在到期时作为费用计入。

固定福利计划

国家电网在英国运营各种DB养老金安排。其中包括英国国家电网养老金计划的A部分(A部分

在NGUKPS中)，全行业供电养老金计划(ESPS)的三个部分，一个遗留计划(WPUPS)，WPPS内的一个DB部分

以及一些无资金支持的养老金义务。这些计划中的每一个都在单独的受托人管理的基金中持有资产。这些安排是经过管理的

受托公司，董事会由公司和成员任命的董事组成。这些计划都不对新成员开放，除了

对于在非常罕见的情况下使用ESPS计划。

预计股票期权将转出本集团，业务分离预计将于2024年夏季进行。因此，经理股票期权的

养老金资产和负债的份额已重新分配为持有出售(见附注10).

有关安排须视乎受托人委员会每隔一年进行的独立精算基金估值而定。三年。经谘询及

在与公司达成协议后，合资格精算师核证雇主的供款，连同指定供款由

员工和来自计划资产的收益预计将足以支付应支付的福利。最新的全面精算估值

数据库的每一项计划都于2022年3月31日执行，三在估值之日显示资金短缺的计划。这些短板

通过公司支付的恢复计划付款提供资金，总额约为£100万同£12万截至时仍须支付的款项中

2024年3月31日。公司还为每个DB计划的未来福利应计费用(成员缴费以外的费用)提供资金，

截至2024年3月31日的一年中持续缴款总额(不包括恢复计划付款)，共计£95万 (2023: £74万).

对于一些DB计划，公司还支付计划管理费用和养恤金保障基金的供款

(PPF)征收。

该公司还与一些DB计划建立了安全安排。这包括向国家电网提供的应急安全

EPS的电力集团(NGEG)，以担保债券、信用证或现金付款的形式，在发生某些触发事件时实施

发生在国家电网输电公司。安全措施，目前上限为£180万，然后将成为可支付的

就某些与公司有关的事件，如失去牌照或无力偿债，向NGEG发出通知。关于NGUKPS的A部分，有一个适当的保证

可在破产或未能向A部分支付养老金义务时强制执行，并可向国家电网公司、国家电网公司提出索赔

控股One plc或晶格集团有限公司。

美国养老金计划

美国的养老金计划由一个信托委员会--退休计划委员会(RPC)管理。RPC的结构符合

根据《雇员退休收入保障法》(ERISA)管理退休计划的美国法律，包括指定的员工

一家公司的员工。

固定缴款计划

国家电网有一个DC养老金计划，允许员工和公司缴费。2011年1月1日后聘用的非工会员工，

以及大多数新雇用的工会员工，都可以获得DC计划的核心贡献，范围包括3%至9%工资，不分性别

员工在计划中的贡献。大多数员工还会收到相应的缴费，缴费金额在25%和50%%的员工

供款最高公司供款上限为8%。这些计划的主要资产以信托形式持有，并由RPC管理。

合并财务报表附注续

	178	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

25.退休金和其他退休后福利 续

美国的养老金计划续

固定福利计划

国家电网赞助商四非缴费型合格DB养老金计划，提供2011年1月1日之前雇用的既得非工会员工，

以及已授予的符合条件的工会员工，退休福利在美国国税局定义的规定限额内。国家电网

还为具有指定公司投资的一组封闭的现任和前任员工提供不合格的DB养老金安排

拨出资金为这些义务提供资金。DDB计划下的福利通常反映年龄、服务年限和薪酬，并以以下形式支付

指一笔年金或一笔总付。本公司为DB计划提供的资金不少于所需的最低金额，但不超过

美国国税局法规允许的最大可扣税金额。根据这些规定确定的缴款范围

根据计划的资金状况，法规可能会有很大差异。目前，捐款的数额有一定的灵活性。

按年计算。总体而言，该公司为美国养老金计划提供资金的政策是以差饷和资本化的形式贡献收取的金额

在年内的费率基数中，确保资金不少于所需的最低金额。就本财政年度而言，这些

捐款总额约为£26万 (2023: £76万).

在本年度和前一年，我们的一些美国DB养老金计划进行了年金买断交易，其中一部分现有退休人员

养老金支付被转移到一家信誉良好的保险公司，以换取一次性的大宗保费支付。因此，所有关联的

这些付款的财务、治理和行政责任已移交给选定的保险公司。

美国退休后的其他福利

国家电网为符合条件的员工提供退休后医疗和人寿保险福利。资格是基于一定的年龄和年限

在大多数情况下，服务需求和退休人员构成了他们的医疗保险费用。在美国，没有政府要求

为退休后的医疗保健和人寿保险计划提供前期资金。然而，总的来说，公司为美国退休人员医疗保健和

人寿保险计划是在年内以差饷形式收取并在费率基础上资本化的金额。就本财政年度而言，这些

捐款总额为£21万 (2023: £11万).

前一年，合并了几个退休后福利计划，以努力简化计划和信托结构。这一整合没有

影响福利或计划义务。

精算假设

在退休时，DB计划的成员可以获得福利，其价值取决于工资和可领取养老金的服务年限等因素。全国

网格对DB养老金计划的义务是通过预测未来福利的估计金额为每个DB计划单独计算的

雇员在本期及以前期间的应计养恤金服务所赚取的款项。这些未来的福利支付将被贴现。

以确定负债的实际现值。

咨询意见来自独立精算师，涉及所应用的关键假设的适当性，包括预期寿命、预期工资

养老金增加和通货膨胀。所用假设相对较小的变化可能会对确认的金额产生重大影响

在综合利润表、综合其他全面收益表以及在

综合财务状况表。重大风险的敏感性在注释中披露 35.养老金资产和

退休后福利义务在其发生期间在综合其他全面收益表中全额确认。

该公司在评估DB负债时采用了以下财务假设：

	英国养老金				美国养老金				美国退休后的其他福利
	2024	2023	2022		2024	2023	2022		2024	2023	2022
	%	%	%		%	%	%		%	%	%
折扣率-过去的服务	4.87	4.80	2.78		5.15	4.85	3.65		5.15	4.85	3.65
折扣率-未来服务	4.92	4.80	2.85		5.15	4.85	3.65		5.15	4.85	3.65
RPI-过去服务的增长率	3.05	3.17	3.60		不适用	不适用	不适用		不适用	不适用	不适用
RPI增长率--未来服务	2.92	3.07	3.33		不适用	不适用	不适用		不适用	不适用	不适用
加薪	3.10	3.11	3.47		4.50	4.50	4.60		4.50	4.50	4.60
初始医疗费用趋势率	不适用	不适用	不适用		不适用	不适用	不适用		7.10	6.80	6.80
最终医疗费用趋势率	不适用	不适用	不适用		不适用	不适用	不适用		4.50	4.50	4.50

对于英国养老金，出于演示目的，上文显示了单一等效财务假设，尽管使用了完整的收益率曲线

在我们的计算中。贴现率参考报告日优质英国公司债券确定。上涨速度

工资已在适当的情况下使用促销规模来确定。所述的增长率并不表明历史上的增长率

或未来增长的保证，而只是评估DB负债时使用的适当假设。我们在英国的DB计划提供养老金

上涨通常与零售价格指数（RPI）相关，但须遵守相关上限和下限。

美国养老金负债的贴现率是参考报告时优质美国公司债券的适当收益率确定的

日期基于计划负债的持续时间。医疗费用趋势率预计将达到最终趋势率 2033 (2023: 2031).

	财务报表

	179	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

25.退休金和其他退休后福利 续

精算假设 续

下表列出了英国和美国养老金安排采用的预期寿命：

	英国养老金				美国养老金
	2024	2023	2022		2024	2023	2022
	年份	年份	年份		年份	年份	年份
65岁退休人员的假设寿命预期
男性	21.5	21.9	22.0		21.6	21.6	21.4
女性	23.5	23.7	23.8		23.9	23.8	23.6
20年后：
男性	22.6	23.0	23.2		23.3	23.2	23.1
女性	24.9	25.1	25.2		25.5	25.4	25.3

每类计划的DB债务的加权平均期限为11年份对于英国养老金计划， 11年份对于美国养老金计划和

12年份适用于美国其他退休后福利计划。 下表汇总了按每类计划的状态划分的DB债务：

	英国养老金			美国养老金			美国其他 退休后福利
	2024	2023		2024	2023		2024	2023
	%	%		%	%		%	%
活跃成员	14	14		37	37		29	33
延期成员	8	9		10	9		—	—
领取养老金的成员	78	77		53	54		71	67

在综合财务状况表中确认的金额

	2024	2023
	£m	£m
已出资债务的现值	(17,601)	(18,934)
计划资产的公允价值	19,733	21,246
	2,132	2,312
未出资债务的现值	(266)	(292)
其他离职后负债	(52)	(69)
确定收益净额资产	1,814	1,951
由以下人员代表：
负债	(593)	(694)
资产	2,407	2,645
	1,814	1,951

养恤金和其他退休后福利的地域分配情况如下：

	英国养老金			美国养老金			美国其他 退休后福利			总计
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
已出资债务的现值	(10,465)	(10,906)		(4,702)	(5,502)		(2,434)	(2,526)		(17,601)	(18,934)
计划资产的公允价值	11,782	12,578		5,320	6,060		2,631	2,608		19,733	21,246
	1,317	1,672		618	558		197	82		2,132	2,312
未出资债务的现值	(56)	(58)		(210)	(234)		—	—		(266)	(292)
其他离职后负债	—	—		—	—		(52)	(69)		(52)	(69)
确定收益净额资产	1,261	1,614		408	324		145	13		1,814	1,951
由以下人员代表：
负债	(56)	(58)		(210)	(234)		(327)	(402)		(593)	(694)
资产	1,317	1,672		618	558		472	415		2,407	2,645
	1,261	1,614		408	324		145	13		1,814	1,951

英国和美国对养老金资产的确认反映了我们就承认的法律和精算建议

IFRIC 14下的盈余。在英国，本集团在清盘时拥有无条件退款的权利。在美国，剩余资产

计划的可用于支付根据该计划预计赚取的未来福利。

合并财务报表附注续

	180	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

25.退休金和其他退休后福利 续

在损益表和其他全面收益表中确认的金额

在集团损益表中确认的所有集团退休福利安排产生的支出或收入如下：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
包含在运营成本内
行政费用	22	19	20
包括在工资成本中
确定的福利计划成本：
当前服务成本	143	194	223
过去的服务成本-扩充和裁员	9	8	11
和解收益	(30)	(45)	—
	122	157	234
包括在财务收入和成本中
净利息收入	(100)	(85)	(2)
包括在损益表中的总额1	44	91	252
养恤金资产和退休后福利债务的重新计量(损失)/收益	(218)	(1,364)	2,481
汇兑调整	(6)	41	7
计入其他全面收益表的总计²	(224)	(1,323)	2,488

1.上表所示金额包括 £零 (2023: £零; 2022: £4百万）;工资成本 £零 (2023: £零; 2022: £10万）;和净利息收入 £零

(2023: £零; 2022: £2百万）在已终止业务的利润中呈列。这些金额均与英国养老金有关。

2.上表所示金额包括养老金资产和退休后福利义务的重新测量 £零 (2023: £零; 2022: £309百万 利得）呈现在

停止运营。这些金额均与英国养老金有关。

养恤金和其他退休后福利的地域分配情况如下：

	英国养老金				美国养老金				美国退休后的其他福利
	2024	2023	2022		2024	2023	2022		2024	2023	2022
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
包含在运营成本内
行政费用	13	9	11		7	8	7		2	2	2
包括在工资成本中
确定的福利计划成本：
当前服务成本	45	69	83		72	88	101		26	37	39
过去的服务成本-增加 和冗余	9	8	11		—	—	—		—	—	—
和解收益	—	—	—		(30)	(45)	—		—	—	—
	54	77	94		42	43	101		26	37	39
包括在财务收入和财务成本中
净利息(收入)/成本	(84)	(64)	(7)		(13)	(21)	—		(3)	—	5
包括在损益表中的总额	(17)	22	98		36	30	108		25	39	46
养恤金资产的重新计量(损失)/收益 和退休后福利义务	(474)	(1,183)	1,577		99	(242)	532		157	61	372
汇兑调整	—	—	—		(5)	36	11		(1)	5	(4)
其他报表中包含的总数 综合收益	(474)	(1,183)	1,577		94	(206)	543		156	66	368

	财务报表

	181	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

25.退休金和其他退休后福利 续

确定收益净额资产的对账

	英国养老金			美国养老金			美国其他 退休后福利			总计
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
年初净固定福利资产	1,614	2,590		324	484		13	1		1,951	3,075
在利润表中确认的收入/（成本） （包括已终止的业务）	17	(22)		(36)	(30)		(25)	(39)		(44)	(91)
重新测量和确认的外汇影响 在其他全面收益表中	(474)	(1,183)		94	(206)		156	66		(224)	(1,323)
雇主供款	118	197		26	76		21	11		165	284
其他动作	3	2		—	—		(20)	(26)		(17)	(24)
重新分类为持有以供出售(附注10)	(17)	30		—	—		—	—		(17)	30
结算确定收益净额资产	1,261	1,614		408	324		145	13		1,814	1,951

固定福利债务现值变动(包括无资金来源的债务)

下表显示了一年来我们数据库计划中固定福利义务的变动情况。

	英国养老金			美国养老金			美国其他 退休后福利			总计
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
期初确定的福利义务	(10,964)	(14,275)		(5,736)	(6,779)		(2,526)	(2,813)		(19,226)	(23,867)
当前服务成本	(45)	(69)		(72)	(88)		(26)	(37)		(143)	(194)
利息成本	(536)	(334)		(258)	(252)		(117)	(111)		(911)	(697)
精算(损失)/收益-经验	(2)	(235)		(34)	(17)		73	48		37	(204)
精算收益/(损失)--人口假设	98	135		12	5		(4)	10		106	150
精算收益/(损失)--财务假设	165	3,167		190	818		(7)	443		348	4,428
过去的服务成本-扩充和裁员	(9)	(8)		—	—		—	—		(9)	(8)
在和解时清偿的债务	—	—		543	616		—	—		543	616
已收到医疗保险补贴	—	—		—	—		(26)	(28)		(26)	(28)
员工缴费	(10)	(10)		—	—		—	—		(10)	(10)
已支付的福利	710	711		312	426		152	153		1,174	1,290
汇兑调整	—	—		131	(465)		58	(191)		189	(656)
从其他离职后负债中重新分类	—	—		—	—		(11)	—		(11)	—
重新分类为持有以供出售(附注10)	72	(46)		—	—		—	—		72	(46)
结清确定的福利义务	(10,521)	(10,964)		(4,912)	(5,736)		(2,434)	(2,526)		(17,867)	(19,226)

计划资产价值变动

下表显示了我们数据库计划一年中养老金资产的变动情况。

	英国养老金			美国养老金			美国其他 退休后福利			总计
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
计划资产期初公允价值	12,578	16,865		6,060	7,263		2,608	2,885		21,246	27,013
利息收入	620	398		271	273		120	111		1,011	782
计划资产回报率(低于)/高于利息	(735)	(4,250)		(69)	(1,048)		95	(440)		(709)	(5,738)
行政费用	(13)	(9)		(7)	(8)		(2)	(2)		(22)	(19)
在和解协议上分配的资产	—	—		(513)	(571)		—	—		(513)	(571)
雇主供款	118	197		26	76		21	11		165	284
员工缴费	10	10		—	—		—	—		10	10
已支付的福利	(707)	(709)		(312)	(426)		(152)	(153)		(1,171)	(1,288)
汇兑调整	—	—		(136)	501		(59)	196		(195)	697
重新分类为持有以供出售(附注10)	(89)	76		—	—		—	—		(89)	76
计划资产的期末公允价值	11,782	12,578		5,320	6,060		2,631	2,608		19,733	21,246
计划资产的实际回报率	(115)	(3,852)		202	(775)		215	(329)		302	(4,956)
对计划的预期缴款 在接下来的一年里	108	99		28	36		15	14		151	149

合并财务报表附注续

	182	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

25.退休金和其他退休后福利 续

资产配置

按资产类别划分的资产分配如下。在这些资产配置中，各地区、资产之间存在显着多元化

经理、货币和债券类别。

英国养老金

	2024				2023¹				2022¹
	引用	未引用	总计		引用	未引用	总计		引用	未引用	总计
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
股票	576	153	729		475	179	654		1,458	324	1,782
公司债券	1,910	—	1,910		1,892	—	1,892		2,741	—	2,741
政府证券和责任- 驱动投资	—	5,259	5,2592		762	4,906	5,6682,3		786	5,768	6,5542,3
属性	—	6794	679		23	8604	883		122	1,0024	1,124
多样化的替代方案	669	572	1,241		708	680	1,388		1,334	582	1,916
买入/批量年金保单	—	2,060	2,060		—	2,126	2,1265		78	2,706	2,7845
长寿互换	—	(94)	(94)		—	(88)	(88)		—	(80)	(80)
现金和现金等价物	3	—	3		8	—	8		38	—	38
其他(包括流动资产净值和资产负债)	—	(5)	(5)		59	(12)	47		16	(10)	6
	3,158	8,624	11,7826		3,927	8,651	12,5786		6,573	10,292	16,8656

1.比较金额的表述是为了反映与负债驱动投资策略相关的资产的重新分类为内部资产之后的未报价

分类审查。

2.上述政府证券和负债驱动型投资包括 £2.71000亿美元 (2023: £3.41000亿美元; 2022: £6.11000亿美元）的回购协议。这些都是用来增加的

负债匹配投资组合的市场暴露。

3.该资产类别已被重新定义，以包括负债驱动的投资，总计 £4,906万 (2022: £5,857万).这些以前主要分配在其他资产类别中，

买入/批量年金政策。

4.包括£288万 (2023: £304万; 2022: £283万)对林业基金的投资。

5.该资产类别已被重新定义，仅包括买入/批量年金的价值，因此已被重述，以排除负债驱动投资的价值。

6.计划资产的公允价值包括与雇主相关的投资风险 £44万 (2023: £23万; 2022: £32万).

美国养老金

	2024				2023¹				2022¹
	引用	未引用	总计		引用	未引用	总计		引用	未引用	总计
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
股票	99	1,224	1,323		154	1,346	1,500		272	1,904	2,176
公司债券	1,987	403	2,390		2,147	528	2,675		2,311	697	3,008
政府证券	360	444	804		410	514	924		335	715	1,050
属性	—	237	237		—	299	299		—	295	295
多样化的替代方案	54	502	556		85	550	635		142	546	688
现金和现金等价物	9	—	9		16	—	16		31	—	31
其他(包括流动资产净值和资产负债)	1	—	1		7	4	11		12	3	15
	2,510	2,810	5,320		2,819	3,241	6,060		3,103	4,160	7,263

1.比较金额的表述是为了反映内部资产分类审查后基础设施资产的重新分类。

美国退休后的其他福利

	2024				2023				2022
	引用	未引用	总计		引用	未引用	总计		引用	未引用	总计
	£m	£m	£m		£m	£m	£m		£m	£m	£m
股票	37	524	561		74	510	584		185	1,013	1,198
公司债券	1,351	46	1,397		1,332	2	1,334		723	2	725
政府证券	410	1	411		431	2	433		511	2	513
多样化的替代方案	92	9	101		100	9	109		144	120	264
其他1	—	161	161		1	147	148		—	185	185
	1,890	741	2,631		1,938	670	2,608		1,563	1,322	2,885

1.其他主要包括保险合同。

主要确定收益风险

国家电网承保与集团DB计划相关的财务和人口风险。尽管管理机构拥有唯一

负责制定投资战略和管理风险，国家电网与每个计划的管理机构密切合作并提供支持，

协助它们减轻与其计划相关的风险，并确保为这些计划提供资金以履行其义务。

	财务报表

	183	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

25.退休金和其他退休后福利 续

主要确定收益风险续

与数据库计划相关的最重大风险如下：

主要风险	描述和缓解
投资风险	这些计划投资于各种资产类别，实际回报可能与采用的基础贴现率不同。 通过净资产负债表资产或负债对计划的资金状况产生影响。每一项计划都寻求平衡 所需的投资回报水平与它所能承受的风险，以设计最合适的投资组合。
债券收益率的变化	负债将随着收益率的变化而波动。净资产负债表资产或负债的波动性是通过负债控制的- 匹配策略。投资策略允许使用合成资产和实物资产进行对冲。 利率风险。
通货膨胀风险	通胀的变化将影响当前和未来的养老金，但通过投资于通胀匹配，部分得到缓解 资产和对冲工具以及大宗年金买入政策。投资策略允许使用 用于对冲通胀风险的合成资产和实物资产。
会员长寿	预期寿命的提高将导致养老金支付的时间比预期的更长，最终将导致福利 变得更加昂贵。这一风险已通过包括长寿保险在内的计划投资交易得到部分缓解 ESPS的NGEG合同(寿命互换)和NGUKPS的A部分的两项买入政策。
交易对手风险	这是通过拥有不同的交易对手和强大的抵押流程来管理的(包括 用于ESPS的NGEG持有的长寿掉期)。交易对手风险的衡量和管理委托给 相关投资经理。对于我们的大宗年金保单，合同中引入了各种终止条款， 管理我们的交易对手风险敞口。保险公司的经营业绩和财务实力受到监督 在不定期的基础上。
违约风险	债务投资主要是在受监管的市场中进行的，这些资产被认为是投资级的。哪里 投资于非投资级资产或在受监管的市场之外，投资水平保持不变 保持审慎的水平，并遵守商定的范围，以更好地控制风险。
流动性风险	养老金计划持有足够的现金以满足福利要求，其他投资以流动或可变现的形式持有。 资产以满足意外的现金流需求。这些可能包括与计划责任相关的抵押品催缴- 与极端市场波动可能导致的资产匹配。如果这些计划没有足够的流动性来满足 现金流要求，他们可能会被迫做出次优投资决策，比如以较低的价格出售资产 价格。这些计划不会借钱，也不会充当担保人，向其他各方提供流动性(除非是临时性的)。
货币风险	外币资产价值因受货币汇率影响而出现波动的情况，是透过以下途径管理的 货币套期保值和部分投资经理进行的货币套期保值。

2023年6月，英国高等法院就Virgin Media Limited诉NTL养老金受托人II有限公司和其他与

某些历史养老金变化的有效性。此案可能会对英国的其他固定福利计划产生影响，尽管它受到

可能在2024年上诉。该小组对过去对其养恤金安排作出的重大变动进行了初步审查。在此基础上

根据初步审查，该案的裁决不会对财务造成影响，尽管该集团将监测未来事态发展的影响。

投资策略

受托人和RPC在听取了专业投资顾问的建议并与国家电网进行磋商后，制定了关键原则，

包括预期收益、风险和流动性要求。他们制定了投资战略，通过分散投资来管理风险，考虑到

计算预期缴款、养老金负债的到期日，以及在英国，《公约》的力度。这些策略分配投资

在股票和房地产等寻求回报的资产与买入保单、政府证券和债务匹配的资产之间

旨在保护资金头寸的公司债券。

我们计划的大致投资分配如下：2024年3月31日具体如下：

	英国养老金	美国养老金	美国其他邮报- 退休福利
	%	%	%
寻求回报的资产	22	40	31
负债匹配资产	78	60	69

理事机构一般将挑选具体债券、证券和其他投资的责任委托给指定的投资机构。

管理人员，他们是根据所需的技能、这些市场的专业知识、流程和财务安全来挑选的，以更好地管理投资。

他们的业绩定期对照可衡量的目标进行审查，与每个养老金计划的长期目标保持一致，并得到认可

风险和水平。

在英国，我们的每个养老金计划都有责任投资(RI)政策，其中考虑了ESG因素，并通常包括六个因素

联合国支持的负责投资原则(UNPRI)。虽然每个受托人董事会都明白其实现回报最大化的主要受托责任

关于基于适当风险水平的投资，他们每个人都认识到ESG因素对财务结果可能是至关重要的，并可能具有

对长期投资回报的质量和可持续性的潜在影响。英国的主要固定缴款安排嵌入了

ESG因素在向成员提供的投资选择中。除了提供一系列自选的道德基金外，它还直接纳入了其气候基金

Impact Pledge进入默认投资选项，该选项旨在使基金与碳排放净额零的未来保持一致。

虽然在美国没有监管要求在投资政策中嵌入ESG特定原则，但我们的投资经理

经常利用ESG原则为他们的决策过程提供信息。

合并财务报表附注续

	184	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

26.条文

如果由于过去的事件，在报告日期存在法律或推定义务，则确认拨备， 经济利益是可能的，并且义务的金额能够可靠地估计。

为环境修复成本确认拨备;我们需要拆除的某些资产的退役成本

在其有用经济寿命结束时;重组成本;以及满足上述阈值的某些其他情况。

长期拨备根据管理层对可能现金流量的最佳估计进行计量，并以适当的贴现率贴现。

折扣的解除计入利润表的财务成本中。短期拨备按预期计量

现金流出且不打折。

	环境 £m	退役 £m	其他 £m	总计 条文 £m
在2022年4月1日	1,877	258	404	2,539
汇兑调整	114	5	12	131
加法	142	91	222	455
已冲销未用金额	(38)	(10)	(14)	(62)
根据贴现率的变化进行调整？	(176)	(48)	—	(224)
取消折扣	72	10	6	88
已利用	(100)	(9)	(176)	(285)
2023年3月31日	1,891	297	454	2,642
汇兑调整	(37)	(2)	(8)	(47)
添加²	600	34	138	772
已冲销未用金额	(18)	(7)	(100)	(125)
贴现率变化调整	4	29	—	33
取消折扣	85	11	6	102
已利用	(107)	(9)	(149)	(265)
重新分类为持有以供出售(附注10)	—	—	(3)	(3)
于2024年3月31日	2,418	353	338	3,109

	2024		2023
	£m		£m
当前	298		288
非当前	2,811		2,354
	3,109		2,642

1.上一年，美国和英国的环境规定减少了 £176万由于实际贴现率从 0.5%至1.5%.的影响

退役拨备贴现率的变化根据不动产、厂房和设备的账面值确认（见注释 13).

2.添加中包括一个 £496百万由于集团在戈瓦纳斯运河及附近地区的清理行动所需工作范围发生变化，拨备增加

纽约布鲁克林的MGP遗留地点。这些是由于美国环境机构今年通报的补救设计变更而产生的。

	财务报表

	185	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

26.条文 续

环境保护条文

我们认可与以下公司拥有和管理的许多地点相关的估计恢复和补救成本的环境规定：

子公司，以及国家电网不再拥有的某些美国站点。 环境保护条款如下：

	2024						2023
	折扣 £m		真实 未打折 £m		真实 贴现 率		折扣 £m		真实 未打折 £m		真实 贴现 率
英国网站	108		118		1.0%		123		138		1.5%
美国网站	2,310		2,579		1.5%		1,768		2,006		1.5%
	2,418		2,697				1,891		2,144

美国的补救支出预计将持续到 2071，其中大部分与 三超级基金网站（即

由于本集团之前拥有或运营的制造天然气工厂的历史运营而存在危险物质

或其位于纽约布鲁克林的前身公司）。预测现金流量的加权平均持续时间为 10年份.条款下

根据我们的税率计划，我们有权从税率支付人收回环境清理费用。

英国的补救支出涉及旧天然气生产场所和输电场所。现金流预计为

发生直到 2070.

实际未贴现金额是管理层对所需实际现金流的最佳估计。准备金计算依据

这些现金流按司法管辖区的适当实际贴现率贴现，实际贴现率是根据相关的政府债券收益率确定的。

曲线和加权平均寿命的规定。

许多估计不确定因素影响这些拨备的计算，包括法规变化的影响和可能性。

要求、现场勘测的准确性、意外污染物、补救工作的范围、运输成本、

替代技术、预期的现金流时间、成本和持续时间，以及实际贴现率的变化。这些规定包括

我们对这些不确定性的财务影响的最佳估计，但任何假设未来的变化都可能对计算产生实质性影响

对这一条款的支持。

由于订正估计数、贴现率或预期支出时间的变化而产生的拨备变动，在

损益表。对美国环境拨备实际贴现率和估计未来现金变化的影响的敏感性

流动情况如附注所示35。定期评估与特定案件有关的事实和情况，以确定环境是否

应修订规定(见附注30).

退役规定

我们确认各种资产的退役费用拨备，这些资产需要在使用寿命结束时移走，包括安全移走

为我们的某些发电机组使用石棉，并修复我们的互连装置的海床。退役的条文

在不存在法律义务和现实的情况下，我们受监管的输电和配电资产的很大一部分不被确认

除了在资产寿命结束时产生退役成本之外，还有其他选择。

财产、厂房和设备退役费用的初步估计数记为相关财产费用的一部分，

厂房和设备。因订正估计数、贴现率或预期支出时间的变化而引起的拨备变动

与财产、厂房和设备有关的资产被记录为账面价值的调整，并在剩余时间内预期折旧

估计的有用经济寿命。预计支出将发生至 2108.

其他条文

包括在其他条款中 2024年3月31日金额如下：

•£170万 (2023: £182万）就附属事业承保的过去事件和保单超额承担的估计负债

由运营公司。估计基于前几年的经验。我们预计现金流将持续到2040年;和

•£76万 (2023: £108万）有关互连器超额收入的估计负债，该收入将在未来报告中偿还

期限符合与Ofgem商定的上限和下限制度（见注释 3).这些估计基于各自的

互连器的业绩相对于其累积上限和现金流出需要在财政年度之前结算这些负债

截至2028年3月31日。

合并财务报表附注续

	186	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

27.股本

普通股资本是指公开交易的已发行股票的总数。我们还披露了库藏股的数量 公司持有的股份，是公司自己购买的股票，主要是为了积极管理股票发行和结算员工 股票期权和奖励计划负债。

股本作为一种权益工具入账。股权工具是指包括合并后剩余权益的任何合同。

扣除所有负债后公司的资产，在扣除直接发行成本后按收到的收益入账，金额相等

将已发行股份的面值计入股本账及计入股份溢价账的结余。

	已分配、已征召和全额支付
	股票 百万	名义价值 £m
在2022年4月1日	3,904	485
于年内发行以代替股息1	26	3
2023年3月31日	3,930	488
于年内发行以代替股息1	37	5
于2024年3月31日	3,967	493

1.根据2006年《公司法》的条款，根据股票股息计划发行的股票被视为红利发行，并以股票的面值计入

存入股票溢价账户。

本公司股本由下列普通股组成12204⁄473每一便士的名义价值，包括美国存托凭证。普通股和美国存托凭证

(其中每一个都代表五普通股)允许持有人收取股息并在公司股东大会上投票。本公司持有

库存股，但不得对这些股份行使任何权利，包括投票权或收取股息的权利。没有任何限制

普通股的转让或出售。

根据2006年《公司法》的规定，公司修改了公司章程，不再授权

股份和资本。

本公司在完成追查及通知任何符合以下条件的股东后，会进行股份没收计划

根据本公司组织章程的规定，在过去12年内从未与本公司有过接触。

根据股份没收方案，与未被追查的成员的股份相关的股份和股息已被没收，因此

所得款项转移至本公司，以配合本公司与企业责任有关的策略。在本财政年度内，

该公司收到了£2万 (2023: £5万)出售未被追查的股份和取消确认的收益£5万 (2023: £5万)

与无人认领股息相关的负债，分别反映在股票溢价和损益表中。

国库股

在…2024年3月31日，本公司持有247百万 (2023: 254百万）自己的股份。该等股份截至2015年12月30日的市值 2024年3月31日

是不是？£2,637万 (2023: £2,783万).

为了员工的利益并结合公司各项股票计划的运营，公司做出了以下决定

截至年度内有关其自有股份的交易 2024年3月31日:

i.国家电网通过将库存股票转让给其长期激励计划和“现赚即存”计划来结算股票奖励

员工股份信托。年内， 4百万 (2023: 3百万）库藏股被赠送给国家电网员工股票信托基金， 3万

(2023: 2百万）就员工股份计划重新发行库存股，总数相当于 0.2% (2023: 0.1%）的平凡

已发行股份 2024年3月31日.这些股票的面值为 £1百万 (2023: £1百万）而收到的收益总额为

£21万 (2023: £16万).

二、年内，公司支付的款项总计 £6百万 (2023: £4百万）向国家电网员工共享信托基金提供支持

受托人将购买国家电网有限公司股份，以结算与所有员工股份计划和酌情奖励相关的股份奖励

布局此类购买的成本从交易发生期间的保留收益中扣除。

年内持有国库券普通股的最大数量为 254百万 (2023: 259百万），代表 6.4% (2023: 6.6%)

截至目前已发行的普通股总数2024年3月31日并具有名义价值为£32百万 (2023: £32百万).

	财务报表

	187	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

28.其他股权储备

其他权益准备金是会计准则要求的不同类别的权益，代表了我们历史上的一些影响 本公司持有的某些金融工具的交易或公允价值变动。

其他权益准备金构成换算准备金(见附注1C)、现金流对冲准备金和对冲准备金成本(见附注32)、债务

通过其他全面收益准备金(FVOCI债务)按公允价值工具和通过其他综合收益以公允价值进行股权投资

收入准备金(FVOCI权益)(见附注15)、资本赎回准备金和合并准备金。

合并准备金是由于根据当时通行的英国公认会计准则适用合并会计原则而产生的，根据国际财务报告准则1，合并会计原则是

保留用于在国际财务报告准则过渡日期之前发生的合并。根据合并会计原则，账面价值之间的差额

收购工具的资本结构与被收购企业的资本结构的差额被视为合并差额，并计入准备金。

合并储备代表子公司承担投资的公允价值与其各自资本结构之间的差额

继莱迪思从BG Group plc分拆并于1999年进行再融资后。

现金流量对冲储备将在借款承诺的未来现金流量支付或资本化固定资产时摊销（如所述

在笔记中：32)。请参阅备注15有关FVOCI债务和FVOCI股权储备的更多详细信息;和注释 32关于对冲准备金成本。

由于其他股权储备中包含的金额不应归因于所呈列的任何其他类别股权，因此已披露

作为股权的单独分类。

	翻译 £m	现金流 树篱 £m	成本 对冲 £m	FVOCI 股权 £m	FVOCI 债务 £m	自己人 学分 £m	资本 赎回 £m	合并 £m	总计 £m
在2021年4月1日	(35)	(48)	(28)	51	111	1	19	(5,165)	(5,094)
汇兑调整1	629	—	—	—	—	—	—	—	629
计入权益的净亏损2	—	(96)	(2)	(70)	(11)	(1)	—	—	(180)
被计入股权的联营公司的净收益份额	—	1	—	—	—	—	—	—	1
转入损益	—	40	(1)	—	—	—	—	—	39
现金流量对冲的净损失 资本支出	—	(1)	—	—	—	—	—	—	(1)
税收	—	11	2	19	3	—	—	—	35
现金流量对冲转入报表 财务状况，扣除税款	—	8	—	—	—	—	—	—	8
在2022年4月1日	594	(85)	(29)	—	103	—	19	(5,165)	(4,563)
汇兑调整1	882	—	—	—	—	—	—	—	882
汇率差异重新分类至合并 处置损益表	(170)	—	—	—	—	—	—	—	(170)
计入权益的净收益/(亏损)	—	142	(12)	—	(25)	—	—	—	105
被计入股权的联营公司的净收益份额	—	1	—	—	—	—	—	—	1
转入损益	—	(136)	—	—	—	—	—	—	(136)
现金流量对冲的净收益 资本支出	—	10	—	—	—	—	—	—	10
税收	—	2	3	—	1	—	—	—	6
现金流量对冲转入报表 财务状况，扣除税款	—	5	—	—	—	—	—	—	5
2023年4月1日	1,306	(61)	(38)	—	79	—	19	(5,165)	(3,860)
汇兑调整？	(335)	—	—	—	—	—	—	—	(335)
计入权益的净收益/(亏损)	—	16	37	—	34	—	—	—	87
转入损益	—	224	(11)	—	—	—	—	—	213
现金流量对冲的净损失 资本支出	—	(37)	—	—	—	—	—	—	(37)
税收	—	(50)	(6)	—	(4)	—	—	—	(60)
现金流量对冲转入报表 财务状况，扣除税款	—	2	—	—	—	—	—	—	2
于2024年3月31日	971	94	(18)	—	109	—	19	(5,165)	(3,990)

1.兑换储备中记录的汇率调整包括 损失的£397万 (2023: 利得的£1,080百万; 2022: 利得的£754百万）有关的翻译

海外业务，被a所抵消 利得的£62万 (2023: 损失的£198百万; 2022: 损失的£125百万）与借款、跨货币掉期和外汇远期有关

用于对冲非英镑计价子公司净投资的合同。

2.截至2022年3月31日止年度，本集团出售了与作为支持一些长期员工的金融工具组合一部分持有的股份相关的权益工具

负债权益工具之前按公允价值计入其他全面收益计量，并且在出售之前，本集团确认了收益 £12万.积累的收益 £82万

截至2022年3月31日止年度在其他全面收益中确认的已转入出售保留收益。

合并财务报表附注续

	188	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

29.净债务

我们将净债务定义为借款和融资衍生品减去现金和当前金融投资的金额。

(a)净债务构成

净债务构成如下：

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
现金和现金等价物(见附注20)	559	163	204
经常财务投资(见附注15)	3,699	2,605	3,145
借款(见附注21)	(47,072)	(42,985)	(45,465)
融资衍生品1(见附注17)	(793)	(756)	(693)
	(43,607)	(40,973)	(42,809)

1.净债务中包含的融资衍生品余额不包括大宗商品衍生品（见注释 17).

(b) 净债务变化分析

	备注	借款 £m	融资 衍生物 用于对冲 债务 £m	总负债 来自融资 活动 £m	现金 和现金 等价物 £m	金融 投资 £m	其他融资 衍生物 £m	总计1 £m
2023年4月1日		(42,985)	(793)	(43,778)	163	2,605	37	(40,973)
现金及现金等价物净增加情况		—	—	—	427	—	—	427
包括在融资现金流中：
从贷款获得的收益		(5,563)	—	(5,563)	—	—	—	(5,563)
偿还贷款		1,701	—	1,701	—	—	—	1,701
支付租赁负债		118	—	118	—	—	—	118
短期借款净变动		(544)	—	(544)	—	—	—	(544)
衍生产品的现金流入		—	(86)	(86)	—	—	—	(86)
衍生品的现金流出		—	58	58	—	—	—	58
支付的利息		1,330	297	1,627	—	—	—	1,627
非净债务融资现金流		(18)	—	(18)	—	—	—	(18)
包括在投资现金流中：
短期金融投资的净变动		—	—	—	—	1,141	—	1,141
衍生产品的现金流入		—	—	—	—	—	(123)	(123)
衍生品的现金流出		—	—	—	—	—	—	—
包含在资本支出中的衍生现金流		—	—	—	—	—	5	5
收到的利息		—	—	—	—	(148)	—	(148)
衍生现金流计入收入		—	—	—	—	—	(11)	(11)
公允价值损益		(69)	40	(29)	—	4	60	35
外汇走势		718	—	718	(1)	(49)	—	668
利息（费用）/收入	6	(1,564)	(284)	(1,848)	—	152	7	(1,689)
其他非现金流动		(209)	4	(205)	—	—	(4)	(209)
重新分类为持有待售2	10	13	—	13	(30)	(6)	—	(23)
于2024年3月31日		(47,072)	(764)	(47,836)	559	3,699	(29)	(43,607)
于2024年3月31日的余额包括：
非流动资产		—	310	310	—	—	5	315
流动资产		—	1	1	559	3,699	17	4,276
流动负债		(4,859)	(231)	(5,090)	—	—	(18)	(5,108)
非流动负债		(42,213)	(844)	(43,057)	—	—	(33)	(43,090)
		(47,072)	(764)	(47,836)	559	3,699	(29)	(43,607)

1.包括应计利息 £490万.

2.重新分类为持有待售代表ESO的收盘净债务头寸（见注释 10).

	财务报表

	189	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

29.净债务 续

	备注	借款 £m	融资 衍生物 用于对冲 债务 £m	总负债 来自融资 活动 £m	现金 和现金 等价物1 £m	金融 投资 £m	其他融资 衍生物 £m	总计² £m
在2022年4月1日		(45,465)	(750)	(46,215)	204	3,145	57	(42,809)
现金和现金等价物净减少		—	—	—	(48)	—	—	(48)
包括在融资现金流中：
从贷款获得的收益		(11,908)	—	(11,908)	—	—	—	(11,908)
偿还贷款		15,260	—	15,260	—	—	—	15,260
支付租赁负债		155	—	155	—	—	—	155
短期借款净变动		511	—	511	—	—	—	511
衍生产品的现金流入		—	(190)	(190)	—	—	—	(190)
衍生品的现金流出		—	118	118	—	—	—	118
支付的利息		1,277	153	1,430	—	—		1,430
非净债务融资现金流		(27)	—	(27)	—	—	—	(27)
包括在投资现金流中：
短期金融投资的净变动		—	—	—	—	(586)	—	(586)
衍生品的现金流出		—	—	—	—	—	362	362
与资本相关的衍生现金流出 支出		—	—	—	—	—	12	12
收到的利息		—	—	—	—	(65)		(65)
公允价值损益		367	46	413	—	(18)	(394)	1
外汇走势		(1,311)	—	(1,311)	7	61	—	(1,243)
利息（费用）/收入	6	(1,658)	(170)	(1,828)	—	73	—	(1,755)
其他非现金流动		(283)	—	(283)	—	—	—	(283)
重新分类为持有待售3		97	—	97	—	(5)	—	92
2023年3月31日		(42,985)	(793)	(43,778)	163	2,605	37	(40,973)

1.年初现金及现金等值物不包括本集团截至4月1日的银行透支 2022的£22万.

2.包括应计利息 £401万.

3.重新分类为持有待售代表出售Neco，该Neco未被归类为已终止业务。

	备注	借款 £m	融资 衍生物 用于对冲 债务 £m	总负债 来自融资 活动 £m	现金 和现金 等价物1 £m	金融 投资 £m	其他融资 衍生物 £m	总计² £m
在2021年4月1日		(31,220)	96	(31,124)	157	2,342	79	(28,546)
现金及现金等价物净增加情况		—	—	—	9	—	—	9
包括在融资现金流中：
从贷款获得的收益		(12,347)	—	(12,347)	—	—	—	(12,347)
偿还贷款		1,261	—	1,261	—	—	—	1,261
支付租赁负债		117	—	117	—	—	—	117
短期借款净变动		11	—	11	—	—	—	11
衍生产品的现金流入		—	(20)	(20)	—	—	—	(20)
衍生品的现金流出		—	114	114	—	—	—	114
支付的利息		998	55	1,053	—	—	—	1,053
非净债务融资现金流		(33)	—	(33)	—	—	—	(33)
包括在投资现金流中：
短期金融投资的净变动		—	—	—	—	781	—	781
衍生产品的现金流入		—	—	—	—	—	(17)	(17)
衍生品的现金流出		—	—	—	—	—	122	122
与资本相关的衍生现金流出 支出		—	—	—	—	—	8	8
收到的利息		—	—	—	—	(40)	—	(40)
公允价值损益		286	(472)	(186)	—	(12)	(132)	(330)
外汇走势		(652)	—	(652)	5	53	—	(594)
利息（费用）/收入	6	(1,177)	(54)	(1,231)	—	54	(5)	(1,182)
其他非现金流动		34	—	34	—	(15)	—	19
收购NGED		(8,286)	26	(8,260)	44	69	—	(8,147)
重新分类为持有待售3		5,543	(495)	5,048	(11)	(87)	2	4,952
2022年3月31日		(45,465)	(750)	(46,215)	204	3,145	57	(42,809)

1.年终现金及现金等值物不包括本集团截至3月31日的银行透支 2022的£22万.

2.包括应计利息 £351万.

3.重新分类为持有待售代表英国天然气输送业务的开局净债务头寸。

合并财务报表附注续

	190	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

30.承付款和或有事项

承诺是指只要对方履行其义务，合同要求我们在未来支付的金额。这些 承诺主要与能源购买协议和资产购买合同有关，在许多情况下，这些协议和合同期限很长 段时间我们还披露任何意外情况，其中包括公司提供的担保，我们将资产抵押给 将在特定时期内保留的当前义务。 或有资产在本集团认为有可能流入经济利益时予以披露。

	2024	2023
	£m	£m
未来资本开支
签约但未提供	3,329	3,035
能源采购承诺1
不到1年	1,244	1,391
在1到2年内	982	985
在2到3年内	1,062	1,057
再过3到4年	941	912
在4到5年内	866	929
5年以上	9,080	13,920
	14,175	19,194
担保
美国房产转租担保(有效期至2040年)	67	219
东部绿线联合运营某些义务的保证（不同到期日期）	2,465	—
对粮食液化天然气某些义务的担保(有效期至2025年)	32	32
国家电网北海线有限公司某些义务的担保（不同到期日期）	271	281
St William Homes LLP某些义务的保证（不同的到期日期）	44	44
国家电网IFA 2 Limited某些义务的担保（预计2024年到期）	121	144
国家电网Viking Link Limited某些义务的担保（预计2024年到期）	243	1,185
其他担保和信用证(不同到期日)	123	321
	3,366	2,226

1.能源购买承诺与购买电力或天然气的合同承诺有关，用于满足向客户或能源的实物交付要求

我们使用自己（即正常购买、销售或使用），因此被视为普通购买合同（见注释 32（f））。商品合约衍生品的详细信息

不符合正常购买、销售或使用标准，因此计入衍生品合同，如注释所示 17(b).

通过我们的正常运作过程，我们参与了各种诉讼、索赔和调查。我们并不期待最终的解决方案

任何这些诉讼程序都不会对我们的运营结果、现金流或财务状况产生实质性的不利影响。

或有负债

专家组受国家和地方法律管辖，负责清理以前在其业务中使用的场地。这些法律和相关的

条例要求专家组今后采取行动，补救化学品和其他物质释放对环境的影响。

这种意外情况可能存在于不同的地点，包括制造受影响的天然气厂、发电站和水道

活动。这些清理工作的最终成本涉及估计不确定性，因为工作可能会受到法规变化和额外工作的影响

一旦对场地进行了全面调查，就可能需要。估计的清理费用已列于附注。26基于管理层的

对未来可能的现金流的最佳估计。虽然未拨备的未来可能成本金额可能对本集团的

结果在确认期间，目前无法可靠地估计所涉及的金额。作为环境修复

由于成本可透过本集团厘定利率的程序收回，本集团预期该等成本不会对其流动资金造成重大影响。

	财务报表

	191	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

31.关联方交易

关联方包括合资企业、联营公司、投资公司和关键管理人员。

以下与关联方的重大交易在正常业务过程中进行。应收及应付有关款项

各方应按正常的商业条款付款。

	2024	2023	2022
	£m	£m	£m
销售：为养老金计划提供的商品和服务	—	—	3
销售：向合资企业提供的商品和服务1	221	100	284
销售：向联营公司提供的商品和服务	1	1	—
销售：向联营公司的子公司提供的商品和服务1	70	6	—
采购：从合资企业获得的货物和服务2	6	—	19
采购：从联营公司收到的商品和服务2	4	31	41
购买：从联营公司的子公司收到的商品和服务	1	—	—
合资企业应收账款3	80	58	43
联营公司应收账款	—	—	1
联营公司子公司应收账款	8	8	—
对合资企业的应付款项4	—	19	247
应付给合伙人的款项	1	1	4
从合资企业获得的股息5	152	150	123
从联营公司收到的股息6	117	32	35

1.年内，£126万其中的销售额为翡翠能源风险投资有限责任公司（Emerald Energy Venture LLC）（2023: £76万; 2022: £74万), £71万 (2023: £零; 2022: £零）向尼莫进行了销售

Link Limited和 £70万 (2023: £零）的销售是在出售天然气输送公司后，自2023年1月31日起成为本集团的关联方后，向国家天然气输送公司进行的

英国天然气输送业务。截至2022年3月31日止年度， £202万在集团出售之前，有40个房地产用地已出售给St William Homes LLP。

2.去年，本集团从多家美国联营公司获得了商品和服务，涉及美国天然气运输和管道服务，最引人注目的是

£22万 (2022: £38万）在截至2022年10月7日出售的期间内向Millennium Pipeline Company LLC进行了采购。截至2022年3月31日止年度，

本集团购买了 £18万来自BritNed Development Limited。

3.应收合资企业金额包括 £77万 (2023: £55万; 2022: £33万）来自Emerald Energy Venture LLC。

4.截至2022年3月31日止年度应付合资企业的金额包括 £223万由于NGV与RWE Renewables的合资企业Community Offshore Wind，LLC，

在成功拍卖后，向NGV发出了资本呼吁 六纽约的海底租约。这是在截至2023年3月31日的年度结清的。

5.包括股息 £116万 (2023: £84万; 2022: £39万）来自BritNed Development Limited和 £17万 (2023: £47万; 2022: £77万）从

尼莫链接有限公司。

6.包括年内收到的股息 £102万来自GasT TopCo Limited（见注释10）和 £12万 (2023: £12万; 2022: £2万)来自纽约Transco LLC。在.期间

前一年，£16万 (2022: £34万)在截至2022年10月7日出售之前的一段时间内从Millennium Pipeline Company LLC收到。

于主要附属业务、合营企业及联营公司的投资详情于附注中披露。34，以及与退休金有关的资料

基金管理安排在附注中披露25。董事及主要管理人员薪酬详情见附注4(c).

32.金融风险管理

我们的活动使我们面临各种金融风险，包括信用风险、流动性风险、资本风险、货币风险、利率风险、通胀风险。 以及大宗商品价格风险。我们的风险管理计划侧重于金融市场的不可预测性，并寻求将潜在风险降至最低。 财务业绩的波动性不受这些风险影响。我们使用包括衍生金融工具在内的金融工具来管理这些风险。

与融资活动有关的风险管理由中央财政部根据财务委员会批准的政策进行

董事会的成员。财务部的目标是管理资金和流动资金需求，包括管理相关的财务风险，

在可接受的范围内。财务委员会提供全面风险管理的书面原则和涵盖

以下具体领域：外汇风险、利率风险、信用风险、流动性风险、衍生金融工具和非衍生金融工具的使用

金融工具和过剩流动性投资。财务委员会已授权管理大宗商品价格风险

向能源采购风险管理委员会和国家电网提供美国大宗商品交易的政策和信贷政策

美国董事会。

我们面临以下风险，下面将详细介绍：

•信用风险；

•流动性风险；

•货币风险;

•利率风险；

•商品价格风险；

•估值风险;和

•资本风险。

在适当的情况下，正式指定用于对冲货币和利率风险的衍生品和其他金融工具

作为IFRS 9中定义的公允价值、现金流或净投资对冲。对冲会计允许确定合格资格的损益影响的时间

将在同一报告期内确认为对冲风险的相应影响的对冲工具。有资格进行对冲

编制会计、文件，具体说明风险管理目标和策略、组成交易和方法

用于衡量有效性。

合并财务报表附注续

	192	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

对冲会计关系是根据下文进一步描述的风险管理活动指定的。录入的套期保值类别

Into的分类如下：

•我们预测的外币交易(资本支出或收入)产生的货币风险在现金流对冲中指定；

•我们在海外业务的净投资产生的货币风险在净投资套期保值中指定；

•借款产生的货币和利率风险在现金流量或公允价值套期保值中指定。

套期保值工具和套期保值项目的关键条款被交易，以匹配1：1按名义价值计算的比率。对冲低效可能

尽管如此，衍生工具和非衍生工具之间的内在差异以及包括信贷在内的其他市场因素，

相关性、供求关系和市场波动性。无效在财务收入的重新计量部分中确认，并

成本(见附注6)。当一种套期保值关系不再符合套期保值会计的条件时，套期保值会计就停止了。

某些套期保值工具组成部分被单独视为以其他权益组成部分递延的收益和损失进行对冲的成本。

储备并系统地计入利润或亏损，以与对冲风险敞口的时机和影响相对应，或全额释放给财务

提前终止套期保值关系所产生的成本。

有关套期保值会计的进一步详情，请参阅下文(C)货币风险和(D)利率风险部分。

(A)信贷风险

我们面临交易对手违约所造成的损失风险，包括不付款或不交货。

合同。这种风险在我们的商业活动中是固有的。风险敞口来自衍生金融工具、银行存款和

金融机构、贸易应收账款以及与批发和零售客户的承诺交易。

财政部信用风险

交易对手风险产生于盈余资金的投资和衍生金融工具的使用。截至2024年3月31日，以下是

对银行和金融机构持有的投资和衍生金融工具实行限制：

	最大限制 £m	利用 最大限制 £m	长期限制 £m	利用 长期限制 £m
AAA级G7主权实体(AAA)	2,818	—	2,114	—
AAA级汽车(AAA)	500	460	—	—
AAA级机构和非G7主权实体(AAA)	2,562	—	1,922	—
双‘A+’G7主权实体(AA+)	2,562	—	1,922	—
双‘A’评级机构(AA)	1,537至2,050	0至316	1,153至1,537	0至311
单一A类机构(A类)	512至1,025	0至542	384至769	0至376

最高限额适用于所有交易，包括长期交易。长期限额适用于年到期的交易

多过12个月时间到了。

年3月31日 2024和2023，我们对个别交易对手有许多风险敞口。根据我们的财政政策，交易对手

每天根据交易对手信用限额监控信用风险利用率。审查交易对手信用评级和市场状况

持续不断，并在适当的情况下修改限额并调整利用率。管理层预计不会因非

这些交易对手的表现。与保险和员工福利信托相关的投资，例如以FVOCI持有的投资，

不受财政部信用风险影响，并按照与其监管目的一致的个人授权进行管理。

商品信用风险

美国大宗商品交易的信贷政策由董事会财务委员会拥有，该委员会制定控制措施，并

确定、监控和最大限度减少对交易对手信用风险的程序。

批发和零售信贷风险

我们在英国的主要商业风险由受监管代码中的信用规则管理：系统代码的连接和使用。这

列出每个信用评级相对于RAV的信用级别。在美国，根据州政府的规定，我们必须供应电力和天然气。

我们的政策和做法旨在通过在提供公用事业服务之前或之后收取保证金来限制信用风险。

如果满足某些适用的法规要求，则已经开始。收集活动每天都会进行管理。面向零售客户的销售

通常以现金、支票、电子银行支付或使用主要信用卡进行结算。我们致力于测量、监控、

最大限度地减少和记录批发业务中的交易对手信用风险。信用额度的使用受到定期监测，抵押品交易也受到监督

必要时从这些账户中收取。

2020年3月，集团的美国分销业务因应监管机构的要求暂时停止了某些客户现金收取活动

指示以及州、联邦和市级法规和指导的变化，以及将集团员工面临的风险降至最低的行动

这是新冠肺炎的一个结果。根据有关地方当局的要求，客户终止活动也停止了，这导致承认

预计还会有更多信贷损失，尽管随后在新英格兰和新英格兰都恢复了现金收款和客户终止活动

还有纽约。在截至2024年和2023年3月31日的年度内，集团的美国分销业务也得到了某些政府的支持

以及国家新冠肺炎融资计划，这些计划已被纳入今年预期信贷损失的评估中(见注19为

更多细节)。

	财务报表

	193	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(A)信贷风险续

抵销金融资产和负债

下表列出了我们的金融资产和负债，这些资产和负债应予以抵销，并应遵守可执行的总净额结算安排或类似安排

协议。这些表格显示了在财务状况表中抵销和报告的净额。无法抵销的金额

根据国际财务报告准则，但如果出现某些条件，可根据主净额结算安排进行净额结算，并收到抵押品或

承诺，这些数据是为了显示国家电网的净敞口。

不同交易的金融资产和负债只有在交易相同的情况下才会在资产负债表中报告净额。

对手方，存在目前可强制执行的法定抵销权，现金流量打算按净额结算。

不符合财务状况表抵销标准，但在某些情况下可以净额结算的，

主要涉及ISDA协议下的衍生品交易，其中各方都有权在发生以下情况时以净额结算

对方违约的可能性。

未在资产负债表上抵销的商品合约衍生品在某些情况下可根据ISDA或North进行净结算

美国能源标准委员会(NAESB)协议。

该集团拥有不是与银行账户结余及银行透支有关的抵销安排2024年3月31日 (2023: £零).

受一般条款和条件约束的贸易应收款和应收款的抵销总额微不足道。

					相关金额 可进行抵销，但 报表中未进行抵销 财务状况
于2024年3月31日	毛收入 携载 金额 £m	毛收入 金额 偏移量 £m	净额 提交于 的声明 金融 职位 £m		金融 仪器 £m	现金 抵押品 收到/ 已承诺 £m		净额 £m
资产
融资衍生品	333	—	333		(246)	(28)		59
商品合约衍生品	35	—	35		(27)	—		8
	368	—	368		(273)	(28)		67
负债
融资衍生品	(1,126)	—	(1,126)		246	441		(439)
商品合约衍生品	(118)	—	(118)		27	11		(80)
	(1,244)	—	(1,244)		273	452		(519)
	(876)	—	(876)		—	424		(452)

					相关金额 可进行抵销，但 报表中未进行抵销 财务状况
2023年3月31日	毛收入 携载 金额 £m	毛收入 金额 偏移量 £m	净额 提交于 的声明 金融 职位 £m		金融 仪器 £m	现金 抵押品 收到/ 已承诺 £m		净额 £m
资产
融资衍生品	363	—	363		(204)	(76)		83
商品合约衍生品	66	—	66		(28)	—		38
	429	—	429		(232)	(76)		121
负债
融资衍生品	(1,119)	—	(1,119)		204	681		(234)
商品合约衍生品	(174)	—	(174)		28	19		(127)
	(1,293)	—	(1,293)		232	700		(361)
	(864)	—	(864)		—	624		(240)

合并财务报表附注续

	194	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(b)流动性风险

我们的政策是通过使用短期和长期现金流预测来确定我们的流动性需求。这些预测是

辅以财务净空分析，用于评估至少24个月的资金需求，并保持

充足的流动性支持经济持续增长12-月期间。

我们相信我们的合同义务，包括附注中的承诺和或有事项中所示的义务。30，可以从现有现金中支付

以及我们合理预期未来能够获得的投资、运营现金流和其他融资，以及使用

所承诺的设施的数量(如果需要)。

我们的债务协定和银行贷款包含契约，包括与定期和及时提供金融信息有关的契约。

通过发行实体，对处置和金融契约的限制，如对子公司负债水平的限制。未能做到

遵守这些公约，或试图获得这些要求的豁免，在某些情况下可能触发贷款人酌情要求的权利

偿还我们的部分债务，并可能限制我们利用我们的设施或进入资本市场的能力。

以下是我们的金融负债和衍生品的付款概况：

于2024年3月31日	少于 1年 £m	1到2 年份 £m	2至3 年份 £m	多过 3年 £m	总计 £m
非衍生金融负债
借款，不包括租赁负债	(4,480)	(2,627)	(3,036)	(35,243)	(45,386)
借款利息支付1	(1,505)	(1,442)	(1,386)	(17,247)	(21,580)
租赁负债	(133)	(118)	(97)	(662)	(1,010)
其他无息负债	(3,715)	(458)	—	—	(4,173)
或有对价	—	—	—	—	—
衍生金融负债
融资衍生工具--收据2	5,583	2,993	2,672	5,246	16,494
融资衍生品--支付2	(6,068)	(3,496)	(2,909)	(5,756)	(18,229)
商品合约衍生品--收据2	8	3	—	—	11
商品合约衍生品--付款2	(79)	(24)	(7)	—	(110)
衍生金融资产
融资衍生工具--收据2	1,927	311	3,993	2,485	8,716
融资衍生品--支付2	(1,884)	(312)	(3,935)	(2,305)	(8,436)
商品合约衍生品--收据2	23	8	1	—	32
商品合约衍生品--付款2	(9)	(5)	(1)	—	(15)
	(10,332)	(5,167)	(4,705)	(53,482)	(73,686)

2023年3月31日	少于 1年 £m	1到2 年份 £m	2至3 年份 £m	多过 3年 £m	总计 £m
非衍生金融负债
借款，不包括租赁负债	(2,433)	(2,722)	(2,614)	(33,866)	(41,635)
借款利息支付1	(1,220)	(1,244)	(1,148)	(15,301)	(18,913)
租赁负债	(118)	(102)	(86)	(610)	(916)
其他无息负债	(4,232)	(416)	—	—	(4,648)
或有对价	(19)	—	—	—	(19)
衍生金融负债
融资衍生工具--收据2	1,174	2,154	2,381	7,364	13,073
融资衍生品--支付2	(1,461)	(2,483)	(2,705)	(8,335)	(14,984)
商品合约衍生品--收据2	11	9	1	—	21
商品合约衍生品--付款2	(126)	(35)	(11)	(1)	(173)
衍生金融资产
融资衍生工具--收据2	4,757	701	745	3,299	9,502
融资衍生品--支付2	(4,679)	(676)	(719)	(3,183)	(9,257)
商品合约衍生品--收据2	48	11	—	—	59
商品合约衍生品--付款2	(11)	(6)	(3)	—	(20)
	(8,309)	(4,809)	(4,159)	(50,633)	(67,910)

1.借款利息根据3月31日持有的借款计算，不考虑未来问题。浮动利率利率使用远期利率估算

截至3月31日的曲线。付款按公司可能被要求结算的最早日期计算。

2.在考虑个别合同内适用的任何合同净额后，衍生品的收支项目包括未贴现的未来现金流总额。

当衍生品合同内的现金收支以净额结算，且待收/（已付）金额超过待付/（已收）金额时，净额为

在衍生品收据/（付款）中呈现。

	财务报表

	195	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(C)货币风险

国家电网在国际上运营，主要使用英镑作为英国公司的功能货币，美元作为英国公司的功能货币

美国的企业。货币风险产生于三个主要领域：资金活动、资本投资和相关收入以及持有的外国资产。

行动。这种风险是使用包括政策批准的衍生品在内的金融工具来管理的，通常是跨货币利率互换，

外汇掉期和远期。

融资活动-我们的政策是在最有利的市场借款。外币融资会增加人民币汇率波动的风险

要偿还的本位币现金金额。通过将本金和利息换回

发行商。所有外币债务及交易均予对冲，除非该等债务及交易对本集团其他地方的资产提供自然抵销。

资本投资和相关收入-资本项目经常产生成本或产生外币收入，最常见的是欧元交易

由英国企业完成。我们管理外汇交易风险的政策是对冲合同承诺的外币现金流。

超过规定的最低规模，通常是通过买入欧元远期合约来对冲未来的支出，出售欧元远期合约来对冲未来的收入。

对于预测现金流的对冲，我们的政策是对极有可能的现金流进行一定比例的对冲。

持有海外业务-我们的海外业务换算为英镑时，我们会受到波动的影响。的保单

管理这种换算风险是发行外币债务或使用以下列货币支付现金流的衍生品来复制外债

第一家外国公司。主要管理风险敞口来自我们美国业务持有的以美元计价的资产和负债，其中

在合资投资方面的欧元风险敞口。

D使用衍生金融工具管理外汇风险如下：

	2024						2023
	英镑 £m	欧元 £m	美元 £m	其他 £m	总计 £m		英镑 £m	欧元 £m	美元 £m	其他 £m	总计 £m
现金和现金等价物	402	—	157	—	559		96	14	53	—	163
金融投资	1,514	—	2,185	—	3,699		1,031	—	1,574	—	2,605
借款	(14,498)	(11,936)	(18,938)	(1,700)	(47,072)		(14,473)	(11,045)	(15,741)	(1,726)	(42,985)
前导数头寸	(12,582)	(11,936)	(16,596)	(1,700)	(42,814)		(13,346)	(11,031)	(14,114)	(1,726)	(40,217)
导数效应	(9,102)	12,976	(6,625)	1,958	(793)		(6,751)	10,733	(6,476)	1,738	(756)
净债务头寸	(21,684)	1,040	(23,221)	258	(43,607)		(20,097)	(298)	(20,590)	12	(40,973)

美元风险敞口主要与我们的净投资对冲活动有关，欧元风险敞口主要与我们未来的对冲有关

非英镑资本支出和相关收入。

其他金融工具的货币风险敞口如下：

	2024						2023
	英镑 £m	欧元 £m	美元 £m	其他 £m	总计 £m		英镑 £m	欧元 £m	美元 £m	其他 £m	总计 £m
贸易和其他应收款	280	—	1,878	—	2,158		448	—	1,881	—	2,329
贸易和其他应付款	(1,330)	—	(2,385)	—	(3,715)		(1,624)	—	(2,629)	—	(4,253)
其他非流动负债	(169)	—	(289)	—	(458)		(147)	—	(269)	—	(416)

其他金融工具的公允价值以上述货币计值，在大多数情况下为功能货币

各自子公司的。我们的美元风险敞口是由于我们美国子公司的活动造成的。我们没有任何其他重大风险

这些余额的货币风险。

货币风险的对冲会计

在适用的情况下，为对冲而交易的衍生品指定用于对冲会计。经济抵消是定性决定的，因为

对冲工具的关键条款（货币和数量）与对冲风险相匹配。如果预测交易不再预计

发生时，之前在权益中报告的累计损益将转入利润表。这在当前还没有发生过

或比较年份。

资本支出和收入货币风险的现金流对冲被指定为对冲现货变动风险

或存在远期翻译风险。未指定远期点数和外币基差产生的套期保值工具的损益

被排除在指定范围之外，并立即在损益中确认，以及任何对冲无效。再论对社会责任的认识

套期保值或买卖在财务报表中，相关的套期保值损益，在现金流量中递延的对冲准备金在其他

股权，即储备，从储备中转移出来，并包括在基础交易的确认中。如果非金融资产或

如果因预期交易或确定承诺被套期保值而产生的非金融负债，则直接计入准备金中递延的金额

在该资产或负债的初始计量中。

净投资套期保值也被指定为仅对现货换算率变动的风险敞口进行对冲：与现货相关的收益和损失

套期保值工具计入其他股本准备金内的累计折算准备金，以抵消折算收益或损失。

这对冲了资产负债表的风险敞口。任何无效都会立即在损益表中确认。累计递延金额

与净投资对冲有关的换算准备金随后在出售时在损益表中确认

有关的海外业务。在对冲准备金成本中递延的任何剩余金额也将计入损益表。

外币资金套期保值被指定为远期汇兑风险的现金流量套期保值或公允价值套期保值(对两种货币进行套期保值

并在适用的情况下共同承担利率风险)。外币基础利差的损益不在指定之列。

这些资产被视为套期保值的成本，最初在其他股权储备中递延，并在套期保值期间计入利润或亏损

关系。对资金的对冲会计在接下来的利率风险部分进一步描述。

合并财务报表附注续

	196	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(D)利率风险

国家电网的利率风险来自我们的长期借款。我们的利率风险管理政策是力求将融资总额降至最低。

成本(指利息成本和债务市值的变化)。套期保值工具主要包括利率和交叉货币。

用于将外币债务转换为功能货币并调整固定利率和浮动利率在外汇储备中的比例的掉期

借款组合在董事会财务委员会设定的范围内。对冲的基准利率目前是基于

美元有担保隔夜融资利率(SOFR)，英镑隔夜指数平均利率(SONIA)。

我们还考虑了通胀风险，并持有一些与通胀挂钩的借款。我们认为，这些措施部分抵消了通货膨胀的经济影响。

风险与我们的英国通胀挂钩收入相关。

附注中的表格21列明按合约到期日计算，在采取行动前有利率风险的借款的账面金额。

帐户利率互换。

N使用衍生金融工具管理ET债务，以对冲利率风险，如下所示：

	2024						2023
	固定费率 £m	漂浮 率 £m	通货膨胀率 链接 £m	其他1 £m	总计 £m		固定费率 £m	漂浮 率 £m	通货膨胀率 链接 £m	其他1 £m	总计 £m
现金和现金等价物	157	402	—	—	559		53	110	—	—	163
金融投资	—	3,640	—	59	3,699		—	2,569	—	36	2,605
借款	(39,948)	(2,378)	(4,746)	—	(47,072)		(36,631)	(1,744)	(4,610)	—	(42,985)
前导数头寸	(39,791)	1,664	(4,746)	59	(42,814)		(36,578)	935	(4,610)	36	(40,217)
导数效应	5,034	(5,763)	(64)	—	(793)		4,213	(4,869)	(100)	—	(756)
净债务头寸	(34,757)	(4,099)	(4,810)	59	(43,607)		(32,365)	(3,934)	(4,710)	36	(40,973)

1.指不受利率风险直接影响的金融工具，例如股权或其他类似金融工具的投资。

利率风险的对冲会计

支付浮动利率或浮动利率的借款使国家电网面临现金流利率风险，部分被以浮动利率持有的现金所抵消。哪里

对冲工具导致支付固定利率，它被指定为现金流对冲，因为它降低了被对冲的现金流波动性

借款衍生品公允价值的变化最初在其他全面收益中确认为现金流量对冲的收益或损失

储备，任何无效部分立即在利润表中确认。

支付固定利率的借款使国家电网面临公允价值利率风险。当对冲工具支付浮动利率时，它被指定

作为公允价值对冲，因为它降低了借款的公允价值波动性。衍生工具的公允价值变动及公允价值变动

与被套期保值有关的被套期保值项目的价值在资产负债表上进行调整，并在损益表中进行抵销

公允价值对冲是有效的，剩余差额仍然是无效的。

这两种类型的套期保值都被指定为对远期点数变化产生的货币和利率风险进行对冲。累积的金额

现金流量套期保值准备金(仅限于现金流量套期保值)和套期保值准备金的递延成本(现金流量和公允价值套期保值)重新分类。

按系统基准从准备金计入损益表，作为对冲利息支出确认。对账面价值作出的调整

公允价值对冲中的对冲项目同样计入损益表，以配合对冲利息支出的时间。

当套期保值会计终止时，任何剩余的累计套期保值会计余额将继续计入损益表

以更好地匹配未偿还对冲项目的影响。在对冲准备金成本中递延的任何剩余金额立即释放到

损益表作为财务成本。

	财务报表

	197	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(E)对冲会计

根据IFRS 7的要求，有关对冲会计的某些额外信息按风险类型和对冲分类

下表中的命名类型：

截至2024年3月31日止年度	公允价值对冲 外币和/或 利率风险 £m	现金流套期保值 外币和/或 利率风险 £m	现金流套期保值 外币风险 £m	净投资对冲 £m
综合全面收益表
以下各项的净收益/(亏损)：
现金流对冲	—	5	(26)	—
套期保值的成本成本	—	(1)	—	38
净投资对冲	—	—	—	62
就下列事项转账至损益：
现金流对冲	—	220	4	—
套期保值成本	1	(4)	—	(8)
合并权益变动表
其他权益准备金--对冲余额的成本	(11)	(16)	—	3
综合财务状况表
借款-对冲工具的公允价值
负债--非流动	—	—	—	(1,768)
套期保值工具的衍生工具账面价值1
资产-流动	—	—	5	11
资产--非流动资产	33	161	1	—
负债--流动	(96)	(112)	(4)	(8)
负债--非流动	(499)	(164)	(32)	—
重要时机、价格和利率的概况 对冲工具信息
到期范围	2024年7月至2044年9月	2024年7月至2040年11月	2024年4月至2030年2月	2024年4月至2034年1月
即期外汇交易区间：
英镑：美元	不适用	1.30 – 1.66	1.23 – 1.27	1.22 – 1.29
英镑：欧元	1.11 – 1.24	1.08 – 1.19	1.11 – 1.18	1.17 – 1.17
欧元：美元	1.07 – 1.15	1.07 – 1.15	不适用	不适用
利率区间：
英镑	索尼娅+56每秒/+374Bps	0.976% – 7.410%	不适用	不适用
美元	SOFR+83每秒/+223Bps	2.095% – 5.989%	不适用	不适用

1.使用衍生品可能需要符合IFRS 9项下多个对冲类型指定资格的衍生品交易。因此，上表中的衍生品金额为

按对冲类型计算，而它们在财务状况表中的工具层面以净值呈列。

合并财务报表附注续

	198	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(E)对冲会计续

截至2023年3月31日止年度	公允价值对冲 外币和/或 利率风险 £m	现金流套期保值 外币和/或 利率风险 £m	现金流套期保值 外币风险 £m	净投资对冲 £m
综合全面收益表
以下各项的净收益/(亏损)：
现金流对冲	—	136	10	—
套期保值的成本成本	4	4	—	(24)
净投资对冲	—	—	—	(198)
就下列事项转账至损益：
现金流对冲	—	(136)	—	—
套期保值成本	—	—	—	1
外币折算储备的重新分类1	—	—	—	373
合并权益变动表
其他权益准备金--对冲余额的成本	(11)	(12)	—	(27)
综合财务状况表
套期保值工具的衍生工具账面价值2
资产-流动	—	—	6	52
资产--非流动资产	25	166	1	—
负债--流动	(43)	(39)	(6)	—
负债--非流动	(559)	(248)	(1)	(15)
重要时机、价格和利率的概况 对冲工具信息
到期范围	2023年8月-2044年9月	2024年7月至2040年11月	2023年4月-2029年5月	2023年6月-2027年9月
即期外汇交易区间：
英镑：美元	不适用	1.30 – 1.66	1.20 – 1.36	1.18 – 1.22
英镑：欧元	1.11 – 1.20	1.08 – 1.24	1.10 – 1.20	1.12 – 1.13
欧元：美元	1.13 – 1.17	1.13 – 1.15	不适用	不适用
利率区间：
英镑	索尼娅+84每秒/+374Bps	0.976% – 7.410%	不适用	不适用
美元	Libor+68每秒/ SOFR+126Bps	2.095% – 3.864%	不适用	不适用

1.Neco和Millennium Pipeline Company LLC出售的净投资对冲的重新分类已计入其他营业收入。

2.使用衍生品可能需要符合IFRS 9项下多个对冲类型指定资格的衍生品交易。因此，上表中的衍生品金额为

按对冲类型计算，而它们在财务状况表中的工具层面以净值呈列。

	财务报表

	199	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(E)对冲会计续

下表显示了对冲会计对每种类型对冲的财务状况和年初迄今表现的影响。

这些表格还列出了受IFRS 9利率影响的对冲工具（以及相等的对冲风险）的名义价值

上一年的基准改革修正案。

(1)确认借款的外币和利率风险的公允价值对冲：

截至2024年3月31日			公允价值对冲余额 借款调整			用于的值的变化 计算无效性
	对冲工具 概念上的		继续 套期保值	停产 套期保值		套期保值项目	对冲 仪器		树篱 效率低下
树篱类型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
外币和借款利率风险1	(5,096)		720	(35)		40	(22)		18

1.对冲借款的公允价值为 £4,364百万，其中£271百万是当前和 £4,093百万是非当前的。

截至2023年3月31日			公允价值对冲余额 借款调整			用于的值的变化 计算无效性
	对冲工具 概念上的		继续 套期保值	停产 套期保值		套期保值项目	对冲 仪器		树篱 效率低下
树篱类型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
外币和借款利率风险1,2	(4,779)		789	(43)		398	(351)		47

1.对冲借款的公允价值为 £4,042百万，其中£511百万是当前的， £3,531百万是非当前的。

2.包含在对冲工具名义余额中的是 £859百万受到利率基准改革修正案的影响，该修正案仍有待过渡。

(2)外币现金流对冲和利率风险：

截至2024年3月31日			现金流对冲余额 保留			用于的值的变化 计算无效性
	对冲工具 概念上的		继续 套期保值	停产 套期保值		套期保值项目	对冲 仪器		树篱 效率低下
树篱类型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
借款的外币和利率风险 和预测现金流	(9,892)		154	—		(18)	3		(15)
外汇风险对预测现金流的影响	(2,039)		(31)	—		28	(28)		—

截至2023年3月31日			现金流对冲准备金余额			用于的值的变化 计算无效性
	对冲工具 概念上的		继续 套期保值	停产 套期保值		套期保值项目	对冲 仪器		树篱 效率低下
树篱类型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
外币和借款利率风险	(9,357)		(73)	—		149	(154)		(5)
外汇风险对预测现金流的影响	(537)		(3)	—		(35)	35		—

(3)外币风险的净投资对冲：

截至2024年3月31日			翻译准备金余额			用于的值的变化 计算无效性
	对冲工具 概念上的		继续 套期保值	停产 套期保值		套期保值项目	对冲 仪器		树篱 效率低下
树篱类型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
海外业务的货币风险	(2,999)		40	(2,564)		(62)	62		—

截至2023年3月31日			翻译准备金余额			用于的值的变化 计算无效性
	对冲工具 概念上的		继续 套期保值	停产 套期保值		套期保值项目	对冲 仪器		树篱 效率低下
树篱类型	£m		£m	£m		£m	£m		£m
海外业务的货币风险	(3,095)		(129)	(2,457)		198	(198)		—

合并财务报表附注续

	200	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(F)商品价格风险

我们购买电力和天然气来供应我们在美国的客户，并满足我们自己的能源需求。我们几乎所有的采购成本

向客户供应的电力和天然气可按与成本相等的金额回收。收回这些费用的时间可能会有所不同

在任何特定年度内导致复苏不足或过度的财政期间，这可能会导致损益表的大幅波动。我们

遵循我们批准的政策，以更好地管理我们大宗商品活动的价格和供应风险。

我们的能源采购风险管理政策和授权管理着我们在美国进行能源交易的大宗商品交易活动。

这项政策的主要目的是确保我们在预定义的风险参数内进行交易，并且仅在我们或

我们的客户对实物市场有一定的要求。此外，国家监管机构要求国家电网管理大宗商品风险和成本波动

审慎地通过多元化的定价策略。在一些司法管辖区，我们被要求提交一份计划，概述我们的战略，以获得监管机构的批准。

在某些情况下，我们可能会收到关于具体套期保值限制的指导。

用于远期购买电力或天然气的能源购买合同，用于满足向客户实物交付的要求，或

集团本身使用的能源符合IFRS 9的预期购买或使用要求。因此，这些能源不在财务报告中确认

声明，直到它们实现。在附注中披露了此类合同下的承诺。30.

美国各州出台了各种立法要求，目的是提高我国电力中来自

可再生能源或其他形式的清洁能源。关于可再生能源证书(和其他类似证书)水平的年度合规备案

环境证书)是相关公用事业部门要求的。为响应立法要求，国家电网已进入

签订长期的、通常是固定价格的能源供应合同，购买可再生能源和环境证书。我们有权

通过客户账单收回根据这些合同产生的所有成本。

根据《国际财务报告准则》，在这些供应合同不作为租赁入账的情况下，它们被认为由两个部分组成，即远期合同。

按现货价格购买电力，以浮动价格(合同价格减去现货价格)远期购买环境证书

电价)。就我们目前的合同而言，这两个组成部分都不符合作为衍生品入账的要求。

出于合规目的，目前需要相关的环境证书，目前这些属性没有流动的市场。

此外，这一组成部分符合IFRS 9的预期购买或使用豁免。我们预计将进入越来越多的

这些合同是为了在中短期内满足我们的合规要求。未来，如果流动性市场发展起来，以及

在我们收到的环境证书超过我们所要求的水平的范围内，这项豁免可能停止适用，我们

可能还需要按公允价值通过损益核算环境证书作为衍生品的远期购买承诺。

	财务报表

	201	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(G)公允价值分析

财务状况表包括按公允价值计量的金融工具。这些公允价值可以归类为

代表用于计量公允价值的投入的层次结构级别。公允价值的最好证据是积极的报价。

在市场上交易。在金融工具市场不活跃的情况下，使用估值技术。

	2024					2023
	1级 £m	2级 £m	3级 £m	总计 £m		1级 £m	2级 £m	3级 £m	总计 £m
资产
在FVTPL持有的投资	3,084	—	483	3,567		1,764	—	452	2,216
在FVOCI持有的投资1	—	397	—	397		—	407	—	407
融资衍生品	—	293	40	333		—	341	22	363
商品合约衍生品	—	35	—	35		—	62	4	66
	3,084	725	523	4,332		1,764	810	478	3,052
负债
融资衍生品	—	(1,022)	(104)	(1,126)		—	(997)	(122)	(1,119)
商品合约衍生品	—	(105)	(13)	(118)		—	(134)	(40)	(174)
或有对价2	—	—	—	—		—	—	(19)	(19)
	—	(1,127)	(117)	(1,244)		—	(1,131)	(181)	(1,312)
	3,084	(402)	406	3,088		1,764	(321)	297	1,740

1.持有的投资包括符合国际财务报告准则第9号或国际会计准则第19号标准的工具。

2.或有对价与收购国家电网可再生能源有关。

1级：	在活跃的市场上，具有相同工具报价的金融工具。
第2级：	活跃市场上同类工具的报价或相同或类似工具的报价的金融工具 在不活跃的市场中，以及使用模型估值的金融工具，其中所有重要投入都直接或间接基于 可观察到的市场数据。
第3级：	使用估值技术进行估值的金融工具，其中一项或多项重要投入基于不可观察到的市场数据。

我们按公允价值持有的一级金融投资和负债按流动市场报价进行估值，主要包括

对短期货币市场基金的投资。

我们以公允价值持有的二级金融投资主要包括期限超过一年的债券，并使用报价进行估值。

对于活跃市场中的类似工具，或在非活跃市场中相同或类似工具的报价。或者，使用以下方法对它们进行估值

所有重要投入都直接或间接基于可观察到的市场数据的模型。

我们的二级融资衍生品包括交叉货币、利率和外汇衍生品。我们通过贴现所有的未来来重视这些

于报告日期按外部来源市场收益率曲线计算的现金流，并考虑到双方的信用质量。这些衍生品

可以使用流动性交易的利率曲线和外汇汇率来定价，因此我们将我们的香草交易归类为2级

国际财务报告准则13框架。

我们的二级商品合约衍生品包括场外天然气和电力掉期以及远期实物天然气交易。我们珍视我们的

基于从纽约商品交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)获得的市场数据的合约，其中每月

价格可供选择。我们根据报告日的外部来源市场收益率曲线进行贴现，并考虑到这两家公司的信用质量

政党和市场的流动性。我们的大宗商品合约可以使用流动性交易的掉期进行定价。因此，我们将我们的香草交易分类为

国际财务报告准则第13号框架下的第2级。

我们的3级融资衍生品包括与通胀挂钩的掉期，这是市场流动性不佳的地方。在对这些工具进行估值时，我们使用内部估值。

模型收集并获取外部估值，以支持每个报告的公允价值。

我们的3级商品合约衍生品主要包括我们使用专有模型对电力和天然气进行估值的远期购买。

衍生品被归类为第三级，其中估值技术的重大投入既不直接也不间接可见(包括我们的

如有必要，可调整自己的数据，以反映市场参与者在这种情况下将使用的假设)。

我们的第三级投资包括按公允价值计入损益的股权投资。这些股权是我们

由National Grid Partners持有的公司和风险投资组合，由一系列规模相对较小、处于早期阶段的非控股少数人组成

利息是指价格或估值投入看不到的未报价投资。二十三个股权投资(来自38)是公允价值的

基于最新的交易价格(最近12个月内的价格)，即我们为投资支付的价格，标记为最新

根据我们的优惠权或基于内部模式进行调整的一轮融资和补贴。二投资是按成本计价的。此外，我们还有13

在过去12个月内没有交易但使用布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价进行内部估值的投资

模型(OPM反解)。在12到18个月之间，使用OPM Backsolve和其他技术的混合，例如代理组

r平均倍数法、现金流贴现法、可比公司分析法和概率加权预期收益率法，以三角测量

估值。18个月后，由于最后的筹资价格不再是可靠的估值基础，估值基于这些替代方法。

我们的第三级投资还包括我们对Sunrun Neptune 2016 LLC的投资，该投资按公允价值计入损益。

该投资通过使用Sunrun Neptune 2016 LLC特定的加权平均资本成本对预期现金流进行贴现而进行公允估值。

合并财务报表附注续

	202	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(G)公允价值分析续

T我们3级金融工具的价值变动如下：

	融资衍生品			商品合约 衍生物			其他3			总计
	2024	2023		2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m		£m	£m
在4月1日	(100)	(187)		(36)	44		433	376		297	233
本年度净收益/(亏损)1,2	36	87		—	(18)		6	(2)		42	67
购买	—	—		(16)	(56)		35	59		19	3
聚落	—	—		39	(6)		9	—		48	(6)
3月31日	(64)	(100)		(13)	(36)		483	433		406	297

1.利得的£36百万 (2023: £87百万 利得）归因于报告期末持有的衍生金融工具，并已在财务成本中确认

合并损益表。

2.包括一个损失的£18百万 (2023: £41百万 损失）应归因于报告期末持有并已确认的商品合同衍生金融工具

计入合并利润表中的其他经营成本。

3.其他包括我们对Sunrun Neptune 2016 LLC的投资以及National Grid Partners的投资，该等投资按公允价值计入损益。

2023年3月，这还包括收购国家电网可再生能源所产生的或有对价，现已解决。净收益和亏损于内确认

合并利润表中的财务收入和成本。

重大第三级假设合理可能的变化对税后基础的影响如下：

	融资衍生品			商品合约 衍生物			其他3
	2024	2023		2024	2023		2024	2023
	£m	£m		£m	£m		£m	£m
大宗商品价格上涨10%1	—	—		4	5		—	—
大宗商品价格下降10%1	—	—		(4)	(6)		—	—
限价通胀(LPI)市场曲线+20个基点的变化？	(41)	(53)		—	—		—	—
-20个基点的LPI市场曲线变化？	41	51		—	—		—	—
RPI与消费者价格指数（CPI）上涨+20个基点	37	43		—	—		—	—
RPI与CPI下降-20个基点	(34)	(38)		—	—		—	—
贴现率变化+100个基点	—	—		—	—		(7)	(9)
贴现率变化-100个基点	—	—		—	—		9	10
风险投资价格变化+10%	—	—		—	—		28	28
--风险投资价格变动10%	—	—		—	—		(28)	(28)

1.第三级商品价格敏感性包含在注释中披露的敏感性分析中 35.

2.对其他3级衍生金融工具假设的合理可能改变不太可能导致公允价值发生重大变化。

3.期内收购的投资是按市场条款进行的，敏感性被认为微不足道 2024年3月31日.

上述披露的影响是根据逐个合同考虑的，并确定了最重要的不可观察输入数据。

	财务报表

	203	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

32.金融风险管理 续

(H)资本风险管理

本集团的资本结构包括股东权益(如综合权益变动表所披露)及净负债

(注：29)。国家电网在管理资本时的目标是：确保我们作为一家持续经营的企业继续存在的能力；保持在监管范围内

限制我们受监管的营运公司；以及维持债务和股本融资的有效组合，从而实现最佳资本

资本结构和成本。我们将定期适当地审查和管理资本结构，以实现这些目标。

为我们的营运及控股公司维持适当的信贷评级，是我们资本风险管理策略的重要一环。

以及提高资产负债表的效率。我们使用多个指标监控资产负债表效率，包括留存现金流/净债务(RCF/债务)、

监管杠杆率和利息覆盖。截至该年度为止2024年3月31日，集团的这些指标是9.2% (2023: 9.3%), 69% (2023: 71%)

和3.9x (2023: 3.8x)。我们认为，这些与国家电网公司目前的信用评级在主要方面是一致的

根据评级机构的指导，该集团的公司。

我们监测国家电网输电公司(NGET)和国家电网配电公司(NGED)内的RAV传动装置。这

是以净债务表示的，占RAV的百分比，它表示为我们受英国监管的业务提供资金的债务水平。它是

与Ofgem表示适合这些业务的RAV水平相比，杠杆率在55%至60%之间。我们还监控

净债务占我们主要美国运营公司利率基数的百分比，与每个公司固有的允许利率基数杠杆率进行比较

在我们之前商定的费率计划中，通常在50%左右。

作为本集团债务融资安排的一部分，我们须遵守多项与现有借款有关的财务契约，以及

设施和设施安排：

•要求维持与非美国子公司和美国子公司有关的子公司债务(不包括国家电网北美公司)

将债务总额的绝对值限制为£351000亿美元对于非美国子公司和$351000亿美元对于美国子公司来说。截至3月31日2024,

这些公约的净空空间超过£101000亿美元;

•国家电网公司章程将集团借款总额减去现金和短期投资的绝对值限制为£551000亿美元.

截至3月31日2024，限制上的净空超过£101000亿美元及

•净债务对RAV杠杆率的契约将杠杆率限制为85%每个NGED运营公司的RAV。截至3月31日2024，这一点上的净空

Covenant超过20%根据《公约》对净债务的定义，对所有受影响的公司。

我们认为，鉴于目前的净空程度，违反这些公约的风险微乎其微。

我们在美国和英国的大多数受监管的运营公司在支付股息方面都受到一定的限制，

行政命令、合同和/或许可证。一家公司可能具有的限制类型，这些限制将阻止宣布股息

除非满足要求，否则支付的费用包括以下内容：

•要求以证明方式通知监管机构和某些贷款人；

•分红必须事先得到美国相关州监管委员会的批准；

•根据合同要求，子公司必须拥有一个或两个至少具有投资级的认可评级机构信用评级；

•股息必须限于累计留存收益，包括收购前留存收益，并符合相关公司法律；

•国家电网公司的证券必须保持投资级信用评级，如果该评级是最低投资级债券评级，则

不能只对信用评级机构的降级通知进行负面观察/审查；

•除许可证允许的活动外，子公司不得从事任何其他活动；

•子公司不得产生任何交叉违约义务，也不得给予或接受任何集团内交叉补贴；

•子公司的股本占总资本的百分比必须保持在一定水平以上；以及

•在NGED的情况下，债务与子公司总RAV的百分比必须保持在以下85%.

这些限制可能会在美国与相关监管机构就新的费率案例或费率计划达成一致时进行修改

每家都是运营公司，在英国，通过正常的许可证审查程序。

由于我们的大部分业务都受到监管，因此 2024年3月31日我们的大部分净资产都受到上述一些限制。这些

限制被认为并不非常繁重，我们目前也预计它们不会阻止未来计划支付股息

符合我们的股息政策。

所有上述要求都会定期监控，以确保合规性。本集团已遵守所有外部强加的规定

其所遵守的资本要求。

合并财务报表附注续

	204	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

33.借贷便利

为了支持我们的流动性需求并为商业票据和其他借款提供支持，我们同意承诺的信贷安排 金融机构超出可能需要的借款价值。这些承诺的信贷安排尚未提取。

对截至2013年我们未提取的承诺贷款的成熟度的分析 2024年3月31日如下所示：

	2024	2023
	£m	£m
即将到期的未提取承诺借款额度：
不到1年	—	42
在1到2年内	—	4,361
在2到3年内	195	2,100
再过3到4年	5,859	—
在4到5年内	106	—
5年以上	1,745	—
	7,905	6,503

有关位于未使用的设施 2024年3月31日, £7,864百万 (2023: £6,461百万）可用于流动性目的，而 £41百万 (2023: £42百万)

可作为特定美国借款的备份。

	财务报表

	205	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

虽然我们在这些财务报表中呈现综合业绩，就好像我们是一家公司一样，但我们的法律结构是这样的，即存在一个 对整体结果做出贡献的不同运营和控股公司的数量。这种结构是通过收购演变而来的， 以及在单独的法律实体内开展某些活动的监管要求。

附属企业

截至日期的集团子公司名单 2024年3月31日如下所示。除下列情况外，附属公司的全部股本均由本集团持有

显示了该集团的所有权百分比。这些百分比提供了集团的最终利益，因此考虑到以下情况

子公司由部分持股的中间子公司拥有。在子公司拥有不同类别股份的情况下，这主要是出于历史原因

原因，以及所提供的实际百分比持有量代表本集团的投票权及股权持有量。国家电网(美国)股份

控股有限公司、国家电网(美国)投资2有限公司*、国家电网香港有限公司*、国家电网卢森堡SARL和NGG Finance

PLC由国家电网公司直接持有。附属公司的所有其他持股均由本集团内的其他附属公司持有。所有子公司都是

综合于本集团的财务报表。本集团并无任何分支机构。

信安集团公司在大胆。这些公司是注册成立的，主要在它们所在的国家经营

都显示出来了。所有在美国注册成立的实体在美国都要对其全球收入征税，但以下脚注中所示的除外。

除以下脚注所示外，其他实体是其注册管辖区内的税务居民。

在英格兰和威尔士注册成立

注册地址：1-3 Strand，London，WC2N 5EH，UK(除非脚注中另有说明)。

Birch Sites Limited

碳素哨兵有限公司

中央网络信托人有限公司1

海德利润分享信托有限公司1

冰岛互连有限公司

凯尔斯顿地产2有限公司1

格子集团员工福利信托有限公司

格子集团有限公司

格子集团信托人有限公司

纳特格丽一号有限公司2*

NatgridTW1有限公司

国家能源系统运营有限公司

国家电网(美国)控股有限公司3

国家电网(美国)投资2有限公司2*

国家电网(美国)投资4有限公司3

国家电网(美国)合作伙伴1有限公司3

国家电网碳素有限公司

国家电网商业控股有限公司

国家电网大陆有限公司

国家电网分布式能源有限公司

国家电网配电(东米德兰兹)有限公司1

国家电网配电(南威尔士)公司1

国家电网配电(西南)有限公司1

国家电网配电(西米德兰兹)有限公司1

国家电网配电发电有限公司1

国家电网配电控股有限公司1

国家电网配电投资有限公司1

国家电网配电网米德兰有限公司1

国家电网配电网控股有限公司1

国家电网配电有限公司1

国家电网配电物业投资有限公司1

国家电网电力集团信托有限公司

国家电网电力系统运营商有限公司

国家电网输电公司

国家电网电能计量有限公司

国家电网粮食液化天然气有限公司

国家电网直升机有限公司1

国家电网控股有限公司3

国家电网控股一号有限公司

国家电网氢能有限公司

国家电网IFA 2有限公司

国家电网互联控股有限公司

国家电网互联有限公司

国家电网国际有限公司3

国家电网狮联有限公司

国家电网鹦鹉螺有限公司

国家电网北海环线有限公司

国家电网合作伙伴有限公司

国家电网有限公司

国家电网地产控股有限公司

国家电网电信有限公司1

国家电网十二局有限公司

国家电网二十八有限公司

国网二十七有限公司

国网二十三有限公司2*

英国国家电网有限公司

英国国家电网养老金服务有限公司2*

国家电网风险投资有限公司

国家电网维京环线有限公司

国家电网威廉有限公司

吴氏推荐人有限公司3

NGC员工股份信托有限公司

NGG金融公司

恩格丽知识产权有限公司

格林威治港口有限公司

Sheet Road Management Company Limited(51%)4

南威尔士电力股份计划信托人有限公司1

泰康体育交汇处有限公司

国家电网集团探索信托有限责任公司

华威科技园管理(第二号)有限公司(60.56%)5

西部力量退休金信托有限公司1

WPD股票计划信托人有限公司1

WPD WEM控股有限公司1

WPD WEM有限公司1

WW股票计划信托人有限公司1

1.注册办事处：Avonbank，Feeder Road，Bristol，Avon，BS 2 0 TB，UK。

2.注册办事处：C/o Interpath Limited，10 Fleet Place，London，EC 4 M 7 RB，UK。

3.国家电网有限公司已就截至2024年3月31日的公司负债提供担保，并且该公司正在豁免

公司法第479 A条允许的对其个人财务报表进行审计的要求。

4.注册办事处：Netley Old Hall Farm，Dorrington，Shrewsbury，SY 5 7 JY，UK。

5.注册办事处：Shire Hall，PO Box 9，Warwick，CV 34 4 RL，UK。

*正在清算中。

合并财务报表附注续

34.子公司、联合安排和关联公司

	206	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

在美国注册成立

注册办事处：National Region Agents，Inc.，1209 Orange Street，Wilmington，DE 19801，USA(除非脚注另有说明)。

Apple River Solar，LLC

亚美尼亚太阳能有限责任公司

阿什兰太阳能有限公司

雅典太阳能有限责任公司

奥陶加太阳能有限责任公司

Bazile Creek风电场有限责任公司

蜜蜂谷太阳能有限责任公司

Belle Plaine Solar，LLC

仁爱太阳能股份有限公司

烈焰太阳能有限责任公司

布莱文斯存储有限责任公司

蓝岭之风有限责任公司

蓝泉太阳能有限责任公司

布鲁斯太阳能有限责任公司

Boone Solar，LLC

波士顿天然气公司1

布罗克太阳能有限责任公司

断桥公司2

Brook Trout Solar，LLC

伯利太阳能有限责任公司

Burr Ridge Wind有限公司

Cage Ranch Solar II，LLC

Cage Ranch Solar III，LLC

凯奇牧场太阳能有限公司

考德威尔太阳能二世有限责任公司

考德威尔太阳能有限责任公司

Camp Creek风电场有限责任公司

康乃馨太阳能有限责任公司

牛岭风电场2，有限责任公司

锡达格罗夫太阳能有限责任公司

Charge Oak Solar LLC

Charter Oak Store，LLC

Clay Boswell Solar，LLC

克莱蒙太阳能有限责任公司

科尔斯太阳能有限责任公司

指南针草原风有限责任公司

Conestoga Wind，LLC

Creekview Solar，LLC

克罗克风电场2，有限责任公司

达科他州丘陵风电场有限责任公司

迪茨维尔太阳能有限责任公司

唐纳森太阳能有限责任公司

门口社区有限责任公司3

埃尔本太阳能有限责任公司

Eldena Solar，LLC

Elk Creek Solar 2，LLC

Elk Creek Solar LLC

EUA能源投资公司1

Exie Solar，LLC

福尔斯城太阳能有限责任公司

Firstview风电场有限责任公司

Solar Fort，LLC

前场风电场有限责任公司

银河太阳能有限责任公司

金太阳能有限责任公司

Goldendale Solar LLC

黄花风电场有限责任公司

金翅雀太阳能有限责任公司

花岗岩国家电力线有限责任公司3

格兰特太阳能2，有限责任公司

格兰特太阳能有限责任公司

格雷森太阳能有限责任公司

Greenbrier Creek Solar公司

格林伍德太阳能有限责任公司

网格NY有限责任公司4

磨石风电场有限责任公司5

黑尔县太阳能有限责任公司

汉斯福德能源储存有限责任公司

Harmonity Solar ND 2，LLC

Harmonity Solar ND公司

哈灵顿太阳能有限责任公司

哈特利太阳能有限责任公司

壁炉太阳能有限责任公司

High View Property，LLC

蜜蜂太阳能有限责任公司

Hoosier Solar公司

霍斯金斯太阳能有限责任公司

照明太阳能有限责任公司

伊塔斯卡能源开发有限责任公司6

伊塔斯卡能源服务有限责任公司

Jack Rabbit Wind，LLC

杰克逊县太阳能有限责任公司

KeySpan CI Midstream Limited3

KeySpan能源公司4

KeySpan能源服务公司。3

KeySpan天然气东部公司4

KeySpan国际公司3

KeySpan MHK，Inc.3

KeySpan Midstream，Inc.3

KeySpan管道解决方案公司4

基特·卡森风电有限责任公司

Kit Fox Storage，LLC

诺克斯太阳能有限责任公司

Kota Storage，LLC

KSI合同有限责任公司3

KSI电气有限责任公司3

KSI机械有限责任公司3

夏洛特湖太阳能有限责任公司

湖畔太阳能有限责任公司

土地管理与开发公司4

兰德韦斯特公司4

兰辛太阳能有限责任公司

拉斯莫拉斯存储有限责任公司

利奥拉风电场有限责任公司

Liberty Solar，LLC

利文斯顿县太阳能公司

Long mount Storage，LLC

洛兹堡太阳能有限责任公司

路易莎太阳能有限责任公司

低地太阳能有限责任公司

Lydia Solar，LLC

马萨诸塞州电力公司1

Maverick风电场有限责任公司

牧场太阳能有限责任公司

Mentha Solar，LLC

MetroWest Realty LLC3

米勒·费里太阳能有限公司

摩根县太阳能有限责任公司

晨曦太阳能有限责任公司6

浑水太阳能有限责任公司

野马岭风电场有限责任公司

神秘主义轮船公司7

南塔基特电气公司1

国家电网发展控股公司。3

国家电网电力服务有限责任公司4

国家电网能源交易服务有限责任公司4

国家电网工程勘测公司。4

国家电网发电有限责任公司4

国家电网发电风险有限责任公司4

国家电网格伦伍德能源中心有限责任公司3

美国国家电网IGTS公司4

美国国家电网保险有限公司8

国家电网液化天然气有限责任公司3

国家电网NE控股2有限公司1

国家电网北美公司。3

国家电网合作伙伴公司4

国家电网伙伴有限责任公司3

国家电网杰斐逊港能源中心有限责任公司3

国家电网可再生能源发展有限公司

美国国家电网可再生能源有限责任公司9

国家电网可再生能源运营有限责任公司3

国家电网可再生能源项目有限责任公司6

美国国家电网可再生能源有限责任公司

国家电网可再生能源有限责任公司3

国家电网服务公司。3

美国国家电网有限责任公司3

美国国家电网服务公司。1

美国国家电网公司3

尼斯能源公司1

新英格兰电力传输公司2

新英格兰能源公司1

新英格兰水电金融公司(53.704%)1

新英格兰水电传输公司(53.704%)2

新英格兰水力输电电力公司(53.704%)1

新英格兰电力公司1

纽波特美国公司10

牛顿太阳能有限责任公司

Ng Renewables Energy Marketing，LLC3

NG可再生能源服务有限责任公司

NG Renewables远程运营中心，LLC

	财务报表

34.子公司、联合安排和关联公司 续

附属企业 续

	207	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

NGNE有限责任公司3

NGV Emerald Energy Venture Holdings，LLC3

NGV H2 Holdings LLC3

NGV液化天然气控股有限公司3

NGV OSW控股有限责任公司3

NGV美国分布式能源公司3

NGV美国变速器公司3

NGV US，LLC3

尼亚加拉莫霍克能源公司3

尼亚加拉莫霍克控股公司4

尼亚加拉莫霍克电力公司4

Niobrara Wind，LLC

NM Properties，Inc.4

来宝太阳能有限责任公司11

北欧Vos，LLC

东北输电股份有限公司3

北福克风有限责任公司

东北可再生道路有限责任公司3

Opinac北美公司3

牡丹太阳能有限责任公司

费城可口可乐公司3

派克县太阳能有限责任公司

Pipestone Solar LLC

梅溪风电场2，LLC

梅溪风电场有限责任公司

群岛北部港口有限责任公司4

波蒂奇太阳能有限责任公司

草原绿洲太阳能有限责任公司

草原玫瑰风2，有限责任公司6

繁荣风电场2，有限责任公司

繁荣风电场有限责任公司

红岩太阳能SD，LLC

帝王太阳能2，有限责任公司

富豪太阳能有限责任公司

Reunion Solar，LLC

北河太阳能有限责任公司

罗伯逊太阳能有限责任公司

岩岭风电场有限责任公司

滚山太阳能有限责任公司

皇家太阳能2号有限公司

皇家太阳能有限责任公司

罗伊尔顿太阳能有限责任公司

萨吉诺湾太阳能有限责任公司

Saltillo Storage，LLC

砂岩溪太阳能2号有限责任公司

砂岩溪太阳能有限责任公司

蓝宝石天空风电场有限责任公司

Sherco Solar 2，LLC6

Sherco Solar 3，LLC

银城太阳能有限责任公司

辛普森太阳能有限责任公司

春溪太阳能有限责任公司

春江太阳能有限责任公司

石溪之风有限责任公司

石点太阳能有限责任公司

炉溪太阳能有限责任公司

顶峰湖太阳能有限责任公司

阳光太阳能有限责任公司

日出太阳能有限责任公司

Sycamore Creek Solar，LLC

Tejano存储有限责任公司

Thacker Solar，LLC

布鲁克林联合天然气公司4

Torchlight Solar，LLC6

TransGas Inc.1

三城太阳能有限责任公司

犹他州太阳能有限责任公司

上哈德逊开发公司。4

硅谷太阳能有限责任公司

佛蒙特州绿线Devco，LLC(GM.N：行情)90%)3

紫罗兰存储有限责任公司

处女座社区太阳能花园有限责任公司6

美德太阳能有限责任公司

Vivid Solar，LLC

沃洛瓦太阳能有限责任公司

寻路集团，Inc.1

白榆树风电场有限责任公司

野猫岭风电场有限责任公司

Wilder Solar，LLC

野马溪太阳能有限责任公司

Willard Solar，LLC

威廉斯县太阳能有限责任公司

Wireggass Solar，LLC

伍德兰太阳能有限责任公司

沃辛顿太阳能有限责任公司

杨郡太阳能有限公司

在根西岛注册成立

注册办事处：Elizabeth House一楼和二楼，Les Ruettes Brayes，

圣彼得港，KY 1 EW，根西岛，海峡群岛

吴氏配电有限公司†

在香港成立为法团

注册办事处：香港九龙观塘道348号宏利广场5楼

国家电网香港有限公司*†

在马恩岛注册成立

注册办事处：上教堂街圣乔治法院三楼

Douglas，IM 1 1 EE，马恩岛，英国

国家电网保险公司(马恩岛)有限公司

在卢森堡注册成立

注册办事处：卢森堡大公国412 F，Route d ' Esch，L-2086

卢森堡

国家电网卢森堡SARL

1.注册地址：美国马萨诸塞州波士顿道富84号，公司服务公司，邮编：02109。

2.注册办公室：美国康科德NH 03301，渡船街10号，313室，公司服务公司。

3.注册地址：美国威尔明顿DE 19808，小瀑布斯路251号，公司服务公司。

4.注册地址：美国纽约州奥尔巴尼道富80号，公司服务公司，邮编：12207。

5.注册办事处：National Registered Agents Inc. 30600 Telegraph Road，Suite 2345，Bingham Farms MI 48025-5720，USA。

6.注册办事处：8400 Normandale Lake Blv.，Suite 1200，Bloomington明尼苏达州55437，USA。

7.注册办事处：公司信托公司，1209 Orange Street，Wilmington DE 19801，USA。

8.注册办事处：100 Bank Street，Suite 630，Burlington，Chittenden County VT 05401，USA。

9.注册办事处：National Registered Agents，Inc. 301 S。贝德福德街，1号套房，麦迪逊威斯康星州5，美国。

10.注册办公室：公司服务公司，杰斐逊大道222号，200室，华威RI 02888，美国。

11.注册办事处：National Registered Agents，Inc. 1999 Bryan Street，Dallas TX 75201，USA。

*正在清算中。

†实体是英国的纳税居民。

合并财务报表附注续

34.子公司、联合安排和关联公司 续

附属企业 续

	208	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

截至日期的集团合资企业名单 2024年3月31日如下所示。

所有合资企业均使用以下方式计入集团的财务报表

权益会计法。

在英格兰和威尔士注册成立

注册办事处：1-3 Strand，London，WC 2N 5 EH，UK（除非另有说明

脚注中）。

英国发展有限公司(50%)**

National Places LLP(50%)1

NEMO Link Limited(50%)

在美国注册成立

注册办事处：公司服务公司，251 Little Falls Drive，

威尔明顿，DE 19808，美国（除非脚注中另有说明）。

Community Offshore Wind，LLC(前身为Bight Wind Holdings LLC) (27.27%)2

Clean Energy Storage Systems LLC(CLE.N：行情)50%)

翡翠能源风险投资有限责任公司（51%)

海岛公园能源中心有限责任公司(50%)

Li储能系统有限公司(50%)

Li太阳能发电有限责任公司(50%)

在法国注册成立

注册处：TSA Tour Initiale，Terrasse Bellini 1号，电话：41000-9291，

巴黎拉德堡，CEDEX，法国

IFA2(50%)*

联合作战

截至日期，集团已注册的联合业务列表 2024年3月31日

如下所示。所有联合业务均纳入集团财务

IFRS 11联合安排下的声明。

在英格兰和威尔士注册成立

注册办事处：1-3 Strand，London，WC 2N 5 EH，UK（除非另有说明

脚注中）。

Eastern Green Link 1 Limited（50%)

东方绿联2有限公司（50%)3

NGET/SPT升级有限公司(50%)†

截至2013年，集团员工名单 2024年3月31日如下所示。

除非另有说明，所有联营公司均包括在本集团的

采用权益会计法的财务报表。

在英格兰和威尔士注册成立

注册办事处：国家电网大楼，沃里克科技园，加洛斯山，

沃里克，CV34 6 DA

GasT TopCo Limited（20%)

联合广播有限公司(25%)4***

在美国注册成立

注册办事处：公司服务公司，251 Little Falls Drive，

威尔明顿，DE 19808，美国（除非脚注中另有说明）。

Clean Line Energy Partners LLC(Clear Line Energy Partners LLC：行情)32%)2

美国康涅狄格州扬基原子能公司(AAPL.O：行情)19.5%)5

Direct Global Power Inc.(26%)2

能源影响基金LP(9.41%)6

KHB Venture LLC(33.33%)7

缅因州扬基原子能公司(24%)8

纽约Transco LLC(NYT.N：行情)28.3%)9

NYSEARCH RMLD，LLC(22.63%)

The Have IV，LLC(The Have IV，LLC)28.2%)2

扬基原子电力公司(34.5%)10

在比利时注册成立

注册办事处：比利时布鲁塞尔，科滕堡大道71号，1000号

Coreso SA(15.84%)

其他投资

列出了集团截至2024年3月31日的其他投资清单

下面。

在英格兰和威尔士注册成立

注册办事处：伦敦再多1个伦敦广场，英国SE1/2AF

Energis plc(33.06%)‡

注册办事处：诺森伯兰大厦三楼，303-306 High Holborn，

伦敦，WC 1V 7 JZ

Electralink Limited(27.04%)

1.注册地址：伦敦切普赛德80号，EC2V 6EE，英国。

2.注册办事处：公司信托公司，公司信托中心，1209Orange Street，威明顿DE 19801，美国。

3.注册办事处：No.1 Forbury Place，43 Forbury Road，Reading，RG 1 3 JH，UK。

4.注册地址：英国考文垂庄园庄园大道Friars House，CV1 2TE，UK。

5.注册地址：美国康涅狄格州东汉普顿印第安霍洛路362号，邮编：06424-3099.

6.注册办事处：哈佛商业服务公司，骇维金属加工海岸16192号，美国路易斯市19958号。

7.注册办事处：美国马萨诸塞州沃尔瑟姆海狸街135号4楼C/o de Maximis，Inc.，邮编：02452。

8.注册地址：约瑟夫·D·费伊，邮编：04578，邮编：美国威斯卡塞特，老渡船路321号。

9.注册地址：美国纽约州奥尔巴尼道富80号，公司服务公司，邮编：12207。

10.注册地址：Karen Sucharzewski，美国马萨诸塞州罗威扬基路49号，邮编：01367。

*正在清算中。

**国家电网互联控股有限公司拥有 284,500,000 €0.20C普通股和一 £1.00普通股A股。

***国家电网输电有限公司拥有 一 £0.50普通股。

†国家电网输电有限公司拥有 50 £1.00A类普通股。

‡在行政方面。

我们的权益和活动是通过上述披露的子公司、联合安排或联营公司持有或经营的。这些利益

和活动（及其分支机构）在这些司法管辖区内开展，并遵守这些司法管辖区的法律和法规。

以下英国子公司将利用《2006年公司法》第479 A条规定的审计豁免，由

国家电网有限公司为其截至3月31日的年度负债提供担保 2024:

公司名称	公司编号
国家电网控股有限公司	3096772
国家电网国际有限公司	2537092
国家电网(美国)控股有限公司	2630496
国家电网(美国)投资4有限公司	3867128
国家电网(美国)合作伙伴1有限公司	4314432
吴氏推荐人有限公司	2489329

	财务报表

34.子公司、联合安排和关联公司 续

合资企业联属

	209	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

35岁。敏感度

为了更清楚地了解重大估计和假设的潜在变化对我们的业绩或财务状况的影响， 提出了以下敏感度。这些敏感性是基于年底普遍存在的假设和条件，应该 请谨慎使用。所提供的效果并不一定表示将体验到的实际效果，因为我们的实际 曝光率在不断变化。

下表中的敏感度显示了损益表中的潜在影响(以及对净资产的相应影响)

不同变量的可能范围，每个变量都是单独考虑的(即所有其他变量保持不变)。有一种

这些敏感性的数量是相互排斥的，因此，如果一个发生了，另一个就不会发生，这意味着显示了如何

我们的结果对这些外部因素敏感是没有意义的。

如果敏感度增加或减少相同的量，则下表中包含的敏感度大致具有相同和相反的影响

除非另有说明。

(A)估计不确定领域的敏感性

下表列出了对注释中所列估计不确定度的某些领域的敏感性分析。1F.这些估计是那些有

导致资产和负债的账面价值在下一年进行重大调整的重大风险。这包括

对资产负债表日确认的净资产和计入以下损益表的金额的假设发生变化

年。请注意，我们的天然气网络资产的有用经济寿命的敏感度分析包括在附注中13.

	2024				2023
	假设 使用	收入 陈述式 £m	网络 资产 £m		假设 使用	收入 陈述式 £m	网络 资产 £m
养老金和其他退休后福利负债（税前）：
英国贴现率变化³	1%	22	1,147		1%	29	1,264
美国贴现率变化³	1%	18	801		1%	26	977
英国通胀率变化²	1%	8	902		1%	8	933
英国薪资变动的长期增长率	1%	4	81		1%	4	50
美国工资变动的长期增长率	1%	2	37		1%	4	57
英国65岁时预期寿命的变化3	一年	2	402		一年	2	441
美国65岁时预期寿命的变化	一年	2	288		一年	3	344
假设美国医疗保健费用趋势比率发生变化	1%	18	276		1%	24	324
美国环境规定4:
实际贴现率的变动	1%	173	173		1%	150	150
估计未来现金流的变化	20%	462	462		20%	354	354

1.贴现率的变化可能会受到债券收益率的变化的推动，因此预计将在很大程度上被债券价值的变化所抵消

该计划持有的资产。在英国，也会有一个 £171百万 (2023: £188百万）净资产从买入政策中抵消，其中买入资产的会计价值为

设置等于相关负债。

2.RPI变化产生的预计影响反映了对养老金支付和延期以及未来加薪上涨率的相关影响。买入

政策将有一个 £150百万 (2023: £164百万）净资产抵消上述。

3.在英国，买入政策和长寿互换将产生 £126百万 (2023: £136百万）净资产抵消上述。

4.在前一年，我们的敏感性分析包括我们的英国环境条款，这些条款不被认为是本年度估计不确定性的关键来源。因此，

可比数字也没有根据本年度的披露情况进行重述。由于这一变化，实际贴现率的变化减少了£9百万以及这一变化

预计未来现金流减少£24百万.

养老金和其他退休后福利假设

已经准备了敏感性，以显示定义的福利义务和预测金额如何计入#年的损益表

下一年可能会受到相关精算假设的变化的影响，而这些假设在2024年3月31日.

在准备敏感性时，通过单独对每个假设应用更改并假设所有其他假设来计算潜在影响

假设保持不变。这是英国RPI的例外，在英国，养老金支付的相应变化是增加的，

递延养老金的增加和工资的增加都被确认。

合并财务报表附注续

	210	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

35岁。敏感度 续

(B)金融工具的敏感性

我们还需要根据IFRS 7显示额外的敏感性分析，这在下表中单独列出，原因是

为产生有意义的敏感性披露而做出的其他假设。分析是在假设金额为

截至报告日止未清偿负债总额全年均未清偿。

我们的净债务如附注所示29对市场变量的变化很敏感，主要是英国和美国的利率，英国的通货膨胀率

美元兑英镑汇率下跌。这些影响了我们的借款、存款和衍生金融工具的估值。分析

说明了我们的金融工具对这些市场变量合理可能的变化的敏感性。

在计算持续业务的敏感度分析时作了以下主要假设：

•净负债额、债务和衍生工具组合的固定利率与浮动利率的比率，以及金融工具的比例

在外汇市场中，所有货币都是恒定的，并在对冲指定的基础上2024年3月31日和2023分别；

•财务状况对利率的敏感度报表涉及以公允价值列报的项目：衍生金融工具；以及

我们的主要投资以FVTPL和FVOCI衡量。进一步的债务和其他存款按摊销成本入账，其账面价值也是如此。

不会随着利率的变化而变化；

•利息支出对利率变动的敏感度是根据债务、存款和衍生产品的净浮动利率风险敞口计算的。

仪器；

•假设指定现金流量对冲利率变动导致的衍生品公允价值变化将被完整记录

在股权范围内;和

•指定为净投资对冲的衍生金融工具因利率变动而发生的公允价值变化是

在权益中列为对冲成本，并在一年内在利润表中发布。美元兑英镑走势的影响

汇率直接计入权益。

	2024				2023
	假设 使用	收入 陈述式 £m	其他权益 储量 £m		假设 使用	收入 陈述式 £m	其他权益 储量 £m
财务风险(税后)：
英国通胀变化³	1%	36	—		1%	35	—
英国利率变化	1%	24	304		1%	34	361
美国利率变化	1%	5	39		1%	14	50
美元汇率变化²	10%	58	268		10%	51	291

1.排除对LPI曲线的敏感性。有关敏感性的更多详细信息请在说明中提供 32(g).

2.其他股权储备影响并不反映我们美国子公司净资产的兑换兑换。估计这会改变 £1,680百万 (2023: £1,680万)

如果美元汇率变动，则相反 10%.

我们的商品合约衍生品对价格风险敏感。大宗商品价格风险和衍生品公平方面的额外敏感性

值如下：

	2024				2023
	假设 使用	收入 陈述式 £m	网络 资产 £m		假设 使用	收入 陈述式 £m	网络 资产 £m
商品价格风险(税后)：
大宗商品价格上涨	10%	43	43		10%	49	49
大宗商品价格下降	10%	(43)	(43)		10%	(40)	(40)
按公允价值列账的资产和负债(税后)：
衍生金融工具的公允价值变化³	10%	(59)	(59)		10%	(60)	(60)
商品合同衍生品负债的公允价值变化	10%	(6)	(6)		10%	(8)	(8)

1.A的影响10%公允价值变化假设没有对冲会计.

36.结算日后事项

22日 2024, 董事会决议提供全额承销的供股，以筹集总收益 £71000亿美元.

	财务报表

	211	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

根据2006年《公司法》，我们必须纳入最终母公司国家电网有限公司的独立资产负债表。 这是因为公开交易的股票实际上是国家电网有限公司的股票，并且以下披露提供了额外信息 股东。

A.编制基准

国家电网有限公司是国家电网集团的母公司，

该公司从事电力的传输和分配，

英国和美国东北部的天然气。本公司为一间

有限公司、股份有限。该公司成立并

总部位于英国，注册办事处位于伦敦斯特兰德1-3号，

WC 2 N 5 EH。

国家电网公司截至本年度的财务报表

2024年3月31日已于5月22日获得董事会批准

2024.该公司符合以下对合格实体的定义

财务部发布的财务报告准则100（FSA 100）

报告委员会。因此，这些单独的财务报表

公司已按照财务编制

报告标准101“简化披露框架”（FSA 101）。

在编制这些财务报表时，公司应用

国际金融的认可和衡量要求

英国采用的报告准则（IFRS），但使

为遵守规定而进行必要的修改

《2006年公司法》，并在下文中列出了

已经采取了新的FRS 101披露豁免。

这些个人财务报表是根据历史数据编制的

除金融工具重估外，以成本为基础，并

以英镑表示，这是主要的货币

公司所处的经济环境。这个

还在此基础上编制了比较财务信息。

这些单独的财务报表是在进行中编制的

关注基础，假设公司有足够的

继续运作的资源，而董事们打算

如果这样做，自财务报表之日起至少一年内

都已经签署了。由于公司是一个更大的集团的一部分，它参与了

在中国集团的集中金库安排等股份

银行业务与其子公司的安排。该公司预计

不能产生正现金流，或者能够获得流动性

通过其承诺的信贷安排继续为

可预见的未来

根据《条例》第408条所准许的豁免

2006年公司法，公司没有公布自己的利润

以及损益表或全面收益表。

以下是《国际财务报告准则》要求的豁免

在编制公司这些财务报表时的应用

根据《财务报告准则101》：

•现金流量表及相关附注；

•披露与全资子公司的交易；

•披露有关资本管理的资料；及

•新的但尚未生效的国际财务报告准则的影响。

不披露关键管理人员

尚未获得补偿，因为

公司与员工有关的费用，且不再收取相关费用

致公司。

作为国家电网公司的合并财务报表，这些报表是

可从注册办事处获得，包括同等披露，

本公司亦根据《财务报告准则101》就以下事项取得豁免

国际财务报告准则第13号“公允价值计量”要求的某些披露

国际财务报告准则7“金融工具：披露”所要求的披露。

没有判断的领域，也没有关键的估计来源

被认为对经济增长有重大影响的不确定性

在财务报表中确认的金额。

资产负债表是根据

董事会批准的公司会计政策和

下文将对此进行描述。

B.固定资产投资

作为固定资产持有的投资按成本减去任何拨备列报。

对于减值。如果出现以下情况，将审查投资的减值

情况的变化表明，账面金额可能不会

是完全可以追回的。减值是这样计算的，即账面价值

固定资产投资以其成本较低或可收回者为准

金额。可收回金额是其公允价值减去成本后的较高者。

废物处置及其使用价值。本公司占公用事业

按成本控制交易。

C.税收

本期和上期的本期税额按

预计使用以下税率和税法支付或追回

在资产负债表日之前已经颁布或实质上已经颁布。

递延税金是全额计提临时差额的

在资产负债表日，有义务缴纳更多的税款，或权利

在未来的某个日期，以预计将适用的税率缴纳较少的税款

这些暂时的差异是基于税率和税法的逆转

在资产负债表日之前已经颁布或实质上已经颁布。

递延所得税是为使用资产负债表负债法和

是否根据账面金额之间的暂时性差异确认

财务报表中的资产和负债以及相应的

计算应纳税所得额时使用的计税依据。

递延税项资产的确认程度取决于它被视为

因为它们更有可能被追回。递延税项资产

而且负债不打折。.

D.外币

以本币以外的货币进行的交易

公司按当日的汇率记录。

所有的交易。在每个资产负债表日期，货币资产和

以外币计价的负债重新折算为

收盘汇率。因重新翻译而产生的损益

货币性资产和负债计入损益表。

E.金融工具

本公司的会计政策与本集团的相同

《国际财务报告准则》下的会计政策，即国际会计准则第32号《金融工具》：

列报“，IFRS第9号”金融工具“和IFRS第7号”金融工具“

文书：披露‘。本公司仅适用这些政策

在其拥有的金融工具方面，即投资，

衍生金融工具、债务人、银行和手头现金，

借款和债权人。

政策在注释中列出 15, 17, 19, 20, 21和22发送到

合并财务报表。该公司正在接受豁免

对于金融工具披露，因为IFRS 7披露是

载于综合财务报表附注32和35。

F.套期保值会计

公司采用与本集团相同的会计政策

尊重公允价值对冲和现金流量对冲。此政策已定

于附注 32在合并财务报表中。

G.母公司担保

公司已保证本金的偿还，

某些人到期的特定贷款的任何相关溢价和利息

主要针对第三方的子公司。这种担保

由公司核算为保险合同.

公司会计政策

	212	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

H.子公司员工的股份奖励

承诺

公司向其子公司的员工发放补助金

超过公司的期权代表额外的注资

由公司对其子公司进行。额外投资

子公司导致股东权益相应增加。

额外出资基于期权的公允价值

在授予日期，在基础授予的归属期内分配。

如果随后从子公司收到付款，则为

作为出资返还并记入贷方

公司对子公司的投资。本公司并无

除集团非执行董事外的员工（参阅

第109页的董事薪酬报告）.

一、分红

中期股息在支付给公司的

股东最终股息在批准时确认

由股东。

J.董事薪酬

董事薪酬的全部细节在页面上披露

98 – 114.

	财务报表

	213	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

			2024	2023
	备注		£m	£m
固定资产
投资	1		14,517	14,480
流动资产
债务人（一年内到期的金额）	2		14,628	15,369
债务人（一年多后到期的金额）	2		79	201
投资	5		1,746	599
银行现金和手头现金			366	55
流动资产总额			16,819	16,224
债权人(一年内到期的款项)	3		(7,264)	(6,701)
流动资产净值			9,555	9,523
总资产减去流动负债			24,072	24,003
债权人(超过一年后到期的款项)	3		(9,053)	(7,755)
净资产			15,019	16,248
权益
股本	7		493	488
股票溢价帐户			1,298	1,302
现金流对冲准备金			50	(53)
套期保值准备金成本			(7)	2
其他股权储备			554	517
损益表	8		12,631	13,992
股东权益总额			15,019	16,248

该公司的利润当年税后是 3.42亿英镑 (2023: 16.44亿英镑 利润).公司可将利润分配给

股东们125亿英镑在…2024年3月31日.公司第214 - 218页的财务报表已获得 冲浪板

董事在……上面22可以 2024并由以下人士代表签署：

约翰·佩蒂格鲁行政长官

安迪·阿格首席财务官

国家电网公司

注册号： 4031152

公司资产负债表

截至3月31日

	214	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

	分享 资本 £m	分享 补价 帐户 £m	现金流 树篱 保留 £m	成本 对冲 保留 £m	其他 股权 储量 £m	利润 和损失 帐户 £m	总计 股东的 股权 £m
在2022年4月1日	485	1,300	(15)	(3)	469	13,943	16,179
本年度利润1	—	—	—	—	—	1,644	1,644
全年其他综合利润/(亏损)
转出(转出)/转至股权(税后净额)	—	—	(38)	5	—	—	(33)
本年度综合(亏损)/利润总额	—	—	(38)	5	—	1,644	1,611
其他股票走势
与股息相关的股票发行2	3	(3)	—	—	—	—	—
发行库藏股	—	—	—	—	—	16	16
自有股份交易	—	5	—	—	—	(4)	1
给予附属企业雇员的股份奖励	—	—	—	—	48	—	48
股权分红	—	—	—	—	—	(1,607)	(1,607)
2023年3月31日	488	1,302	(53)	2	517	13,992	16,248
本年度利润1	—	—	—	—	—	342	342
全年其他综合利润/(亏损)
转入/（转出）股权（扣除税）	—	—	103	(9)	—	—	94
全年综合利润/（亏损）总额	—	—	103	(9)	—	342	436
其他股票走势
与股息相关的股票发行2	5	(6)	—	—	—	—	(1)
发行库藏股	—	—	—	—	—	21	21
自有股份交易	—	2	—	—	—	(6)	(4)
给予附属企业雇员的股份奖励	—	—	—	—	37	—	37
股权分红	—	—	—	—	—	(1,718)	(1,718)
于2024年3月31日	493	1,298	50	(7)	554	12,631	15,019

1.本年度利润包括来自子公司的股息收入 1.5亿英镑 (2023: 16.91亿英镑).

2.股票溢价账户包括与股票股息相关的成本。

	财务报表

公司权益变动表

截至3月31日的年度

	215	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

1.固定资产投资

	股份在 子公司 承诺 £m
2022年4月1日的成本	16,852
加法	48
2023年3月31日的成本	16,900
加法	37
截至2024年3月31日的成本	16,937
条文 2022年4月1日	(2,420)
按年收费	—
条文 2023年4月1日	(2,420)
按年收费	—
截至2024年3月31日的拨备	(2,420)
截至2024年3月31日的账面净值	14,517
截至2023年3月31日的账面净值	14,480

年内，出资额为 3700万英镑 (2023: 4800万英镑），代表授予的股权工具的公允价值

股权结算员工股份计划产生的子公司员工。

公司截至日期的直接子公司承诺 2024年3月31日如下：国家电网（美国）控股有限公司、国家电网（美国）

Investments 2 Limited*、国家电网香港有限公司 *、国家电网卢森堡SARL和NGG Finance plc。间接子公司名称

企业、合资企业和联营公司包括在附注中 34在合并财务报表中。

董事相信，该等投资的账面价值由其相关资产净值的公允价值支持。

*正在清算中。

2.债务人

	2024	2023
	£m	£m
一年内到期的金额
衍生金融工具(附注4)	68	82
附属经营所欠的款额	14,550	15,285
其他应收账款	10	2
	14,628	15,369
超过一年后到期的款项
衍生金融工具(附注4)	79	60
附属经营所欠的款额	—	124
递延税金	—	17
	79	201

上述公允价值被视为代表资产的公允价值。就减损评估而言，贷款

由于子公司具有偿付能力并受集团流动性安排的覆盖，因此子公司的信用风险被认为较低。

本年度递延税项变动的对账如下所示：

	递延税金 £m
在2022年4月1日	6
记入股权	11
2023年3月31日	17
记入股权	(31)
2024年3月31日½	(14)

1.递延税务负债包含在附注3中。

公司财务报表附注

	216	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

3.债权人

	2024	2023
	£m	£m
一年内到期的金额
借款(附注6)	118	402
衍生金融工具(附注4)	96	131
欠附属企业的款项	7,017	6,138
其他债权人	33	30
	7,264	6,701
超过一年后到期的款项
借款(附注6)	7,153	5,344
衍生金融工具(附注4)	245	315
欠附属企业的款项	1,641	2,096
递延税金	14	—
	9,053	7,755
对一年以上到期的附属企业的欠款应偿还如下：
在1到2年内	999	439
在2到3年内	—	999
再过3到4年	642	—
在4到5年内	—	658
	1,641	2,096

上述账面价值被视为代表负债的公允价值。

4.衍生金融工具

衍生金融工具的公允价值如下：

	2024				2023
	资产 £m	负债 £m	总计 £m		资产 £m	负债 £m	总计 £m
一年内到期的金额	68	(96)	(28)		82	(131)	(49)
超过一年后到期的款项	79	(245)	(166)		60	(315)	(255)
	147	(341)	(194)		142	(446)	(304)

对于每一类衍生品，名义合同1金额如下：

	2024	2023
	£m	£m
利率互换	(541)	—
交叉货币利率互换	(8,154)	(8,232)
外汇远期合约	(11,026)	(10,213)
	(19,721)	(18,445)

1.衍生工具的名义合同金额显示资产负债表日未清偿交易的名义总价值。

5.投资

	2024	2023
	£m	£m
投资于短期货币基金	1,696	492
受限余额--抵押品	50	107
	1,746	599

	财务报表

	217	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

6.借款

下表分析了该公司的总借款情况：

	2024	2023
	£m	£m
一年内到期的金额
银行贷款	31	66
债券	87	28
商业票据	—	308
	118	402
超过一年后到期的款项
银行贷款	256	106
债券	6,897	5,238
	7,153	5,344
借款总额	7,271	5,746

借款总额的到期日如下：

	2024	2023
	£m	£m
借款总额的偿还额如下：
不到1年	118	402
在2到3年内	549	—
再过3到4年	388	563
在4到5年内	2,067	387
5年以上	4,149	4,394
	7,271	5,746

截至2011年未偿还借款的名义金额 2024年3月31日曾经是73.75亿英镑 (2023: 59.31亿英镑).

7.股本

募集股本总额为 4.93亿英镑 (2023: 4.88亿英镑）由 3,967,138,214普通股12204/473每个便士

(2023: 3,930,371,661普通股12204/473每个便士）。有关股本的更多信息，请参阅注释 27综合

财务报表。

8.股东权益及储备金

在…2024年3月31日、损益账户准备金为 126.31亿英镑 (2023: 139.92亿英镑），其中利润可供分配

由公司向股东提出 125亿英镑 (2023: 139亿英镑).

有关已付和应付股东股息的更多详情，请参阅注释 9合并财务报表的财务报表。

9.母公司担保

本公司已担保偿还某些附属公司到期的本金、任何相关溢价及利息

主要是对第三方的承诺。在…2024年3月31日，等值英镑相当于GB 23.84亿GB (2023: GB 21.17亿GB)。保证

期限从不到一年到无限期不等。

此外，作为2017年1月1日英国国家电网养老金计划分段的一部分，一项涵盖破产或破产的担保

为支付养老金义务，国家电网公司、国家电网控股一号公司和格子集团有限公司已向A部分提供了养老金义务。这个

担保涵盖应付A节的所有债务和付款。财务报表中没有明确计入这一担保。

由于A部分的资金水平，受托人估计A部分在2023年12月31日的收购措施中有盈余，以及

预计未来几年的缴款要求将微乎其微。有关此保证的更多信息，请参阅注释25的

合并财务报表。

10.审计费用

对母公司的审计费用为£34,000 (2023: £33,000)。应向德勤支付的非审计服务费用如下

不需要披露，因为它们包括在附注中4在合并财务报表中。

公司财务报表附注续

	218	国家电网公司	2023/24年度报告和账目

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在年度报告中，提出了若干财务衡量标准。根据欧洲证券和市场管理局(ESMA)的指导方针和美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)关于使用非公认会计准则财务指标的条件，这些指标已被归类为替代业绩指标(APM)。APM是对历史或未来财务业绩、财务状况或现金流的财务衡量，而不是IFRS定义的财务衡量。本集团使用一系列这些衡量标准，以更好地了解其基本业绩。在可行的情况下，资产负债表应与最直接可比的《国际财务报告准则》财务指标进行核对。本集团已将下列财务指标定义为源自国际财务报告准则的平均收益指标：净收入、各项经调整营业利润、盈利及每股盈利指标(详见下文‘经调整盈利措施’一节)、净负债、营运资金(FFO)、营运资金(FFO)利息及留存现金流量(RCF)/经调整净债务。对于其中的每一项，我们都提出了与最直接可比的国际财务报告准则计量的对账。我们通过将当年平均汇率应用于列示的比较期内的相关美元金额来列报“不变货币”比较期的业绩和资本投资，以消除外汇换算的同比影响。我们还有一些源自监管措施的APM，这些措施没有国际财务报告准则的依据；我们称之为监管绩效衡量标准(RPM)。它们包括：集团净资产收益率、运营公司净资产收益率、受监管资产基础、受监管财务业绩、监管杠杆率、资产增长、增值(包括每股增值和价值增长)。这些措施包括公用事业监管机构用来设定我们许多业务的允许收入的投入。我们使用RPM来监控针对我们的监管协议和我们战略目标的某些方面的进展情况。此外，其中某些绩效指标的目标包含在公司的年度绩效计划(APP)和长期绩效计划(LTPP)中，并有助于我们如何奖励员工。因此，我们认为它们与我们为股东创造的经济价值密切相关，因此是我们股东了解业务表现和确保全面了解集团业绩的重要补充措施。由于我们的RPM的起点不是IFRS，而且这些措施不受IFRS管辖，我们无法对任何直接可比的IFRS措施提供有意义的协调，因为IFRS和适用的监管确认规则之间的差异多年来已经积累起来。相反，对于其中的每一项，我们都解释了如何确定这一措施，以及为什么它很重要，并概述了为什么向国际财务报告准则提供对账没有意义。另类业绩指标净收入和基础净收入“净收入”是收入减去传递成本，例如英国的系统平衡成本和美国的天然气和电力大宗商品成本。传递成本完全可以从我们的客户那里收回，并通过单独的费用收回，这些费用旨在收回这些成本，而不会产生利润。如果已收到或应收的收入超过我们监管协议允许的最高金额，将对未来价格进行调整，以反映这种过度回收。由于对未来价格的调整涉及未来服务的提供，因此不确认任何负债。同样，如果监管协议允许就复苏不足的未来价格进行调整，则不会确认任何资产。“基础净收入”进一步调整净收入，以消除“时机”的影响，即根据我们在美国的费率计划或英国的监管价格控制(但不包括与Totex相关的津贴和调整)，允许的收入和收取的收入之间的年内差异，包括收入激励措施。截至2024年3月31日的年度总收入GB m直通成本GB m净收入GB m计时GB m基础净收入GB m英国电力传输1,795(233)1,562 159 1,721英国电力系统运营商3,788(2,605)1,183(800)383新英格兰3,948(1,653)2,295 69 2,364纽约6,094(2,057)4,037 20 4,057国家电网合资企业1,389-1,389-1,389其他244-244-244部门间销售额(143)-(143)-(143)总计-持续运营19,850(6,773)13,077(915)12,162中断运营-截至2023年3月31日的年度总计19,850(6,773)13,077(915)12,162总收入1 GB m传递成本1 GB m净收入GB m计时GB m基础净收入GB m英国输电1,987(217)1,770 112 1,882英国配电2,045(418)1,627 139 1,766英国电力系统运营商4,690(4,152)538(207)331英格兰4,427(2,095)2,332 39 2,371纽约6,994(2,957)4,037(53)3,984国家电网风险投资公司1,341-1,341-1,341其他317-317-317部门之间的销售额(142)-(142)-(142)总计-持续运营21,659(9,839)11,820 30 11,850停产运营1,604(658)946(12)934总计23,263(10,497)12,766 18 12,784 1.不包括特殊收入其他未经审计的财务信息242国家电网公司2023/24年度报告和账目

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截至2022年3月31日的年度总收入GB m直通成本GB m净收入GB m计时GB m基础净收入GB m英国配电1,482(125)1,357(22)1,335英国电力系统运营商3,455(3,215)240 47 287新英格兰4,550(2,050)2,500 32 2,532纽约5,561(2,161)3,400(126)3,274国家电网合资企业1,024-1,024-1,024其他192-192-192(39)-(39)合计-持续经营18,260(7,703)10,557 16 10,573停产经营1,362(397)965 80 1,045合计19,622(8,100)11,522 96 11,618考虑我们业务和部门的财务表现时，我们使用各种调整后的利润计量，以帮助业绩与去年同期相比具有可比性。各种措施载于第61-67页，并在下文加以核对。调整后的结果--这些结果不包括特殊项目和重新计量的影响，这些项目和重新计量在国际财务报告准则下被视为离散交易，因此可以归类为特殊项目和重新计量的影响。这是管理层用来计算每年为某些执行董事支付薪酬而设定的激励目标的一部分，这些项目的进一步细节载于财务报表附注5。基本业绩-进一步调整我们的调整后业绩，以适应持续运营，以考虑到由于允许收入和收入之间的年内差异而产生的数量和其他收入时间差异，包括收入激励，受我们在美国的费率计划或英国监管价格控制的约束(但不包括某些Totex相关津贴和养老金赤字缴款的调整或津贴)。对于2023/24年度，如下所示，我们的基本结果不包括9.15亿GB(2022/23年度：GB 3000万)的时间差以及2.26亿GB(2022/23年度：GB 2.58亿)的主要风暴成本(因为这两年的成本都超过了我们的1亿美元门槛)。我们预计将通过美国的监管机制收回产生的重大风暴成本。基本业绩还不包括我们英国监管业务(NGET和NGED)的递延税收。我们的英国监管收入包含当期税，但不包括递延税，因此不包括IFRS递延税费，使我们的基本业绩APM更接近我们的监管业绩衡量标准。不变货币-调整后的利润指标也按不变货币基础显示，以显示不包括外币换算变动任何影响的同比比较。法律法规的协调，按实际汇率计算的持续经营的调整和基本利润截至2024年3月31日的年度法定调整GB m例外和重新测量GB m调整时间GB m重大风暴成本GB m基本利润递延税金1,674 3 1,677(363)--1,314英国配电975 18 993 159--1,152英国电力系统运营商382 498 880(800)-80新英格兰641 2 643 69 90-802纽约362 498 860 20 136-1,016国家电网合资企业558(89)469-469其他(117)57(60)-(60)总营业利润4,475 987 5,462(915)226-4,773净财务成本(1,464)(15)(1,479)--(1,479)合资企业和联营企业税后收益份额37 64 101--101税前利润3,048 1,036 4,084(915)226-3,395税前利润(831)(152)(983)227(61)302(515)税后利润2,217 884 3,101(688)165 302 2,880补充信息243国家电网公司2023/24年度报告和账目

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1 GB m英国输电993 2 995 112--1,107 GB m英国配电1,069 22 1，91 139--1,230英国电力系统运营商237 1 238(207)--31新英格兰1 132(424)708 39 72-819纽约541 200 741(53)186-874国家电网风险投资公司957(467)490--490其他(50)81 31-31总营业利润4,879(585)4,294 30 258-4,582净财务成本(1,460)(54)(1,514)--(1,514)合资企业和联营公司税后业绩份额171 19 190--190税前利润3,590(620)2,970 30 258-3,258税前(876)241(635)(4)(70)178(531)除税后溢利2,714(379)2,335 26 188 178 2,727 1.上年度比较已重新列报，以反映我们的基本盈利定义的改变，以剔除英国受监管业务(NGET和NGED)中的递延税项。截至2022年3月31日的年度法定GB m例外和重新测量GB m调整后GB m计时GB m重大风暴成本GB m英国输电1,055 12 1,067 85--1,152英国配电909-909(22)--887英国电力系统运营商5 2 7 47-54新英格兰764(21)743 32 111-886纽约1,095(315)780(126)52-706国家电网企业283 286--其他260(239)21-21总营业利润4,371(558)3,813 16 163-3,992净财务成本(1,022)(59)(1,081)--(1,081)合资企业和联营公司的税后业绩份额92 56 148--148税前利润3,441(561)2,880 16 163-3,059税前利润(1,258)589(669)3(42)133(575)除税后溢利2,183 28 2,211 19 121 133 2,484 1.前一年的比较已重新列报，以反映我们的基本盈利定义的改变，以剔除英国受监管业务(NGET和NGED)的递延税项。按不变货币按实际汇率调整不变货币持续经营的调整后收益和基本收益按实际汇率调整不变货币调整GB m调整后GB m时间调整GB m重大风暴成本GB m NGET和NGED GB m下1 GB m基础利润递延税款截至2023年3月31日英国电力传输995-995 112--1,107英国配电1,091-1,091 139-1,230英国电力系统运营商238-238(207)--31新英格兰708(26)682 37 69-788纽约741(27)714(51)179-842国家电网风险投资490(1)489-489其他31-31--31总营业利润4,294(54)4,240 30 248-4,518财务成本净额(1,514)22(1,492)--(1,492)合资企业和联营企业税后收益份额190(1)189-189税前利润2,970(33)2,93730 248-3,215税后利润2,335(25)2,310 26 180 178 2,694可归因于非控股权益-收益2,335(25)2,310 26 180 178 2,694每股收益(便士)63.8(0.7)63.1 0.7 4.9 4.9 73.6 1反映我们基本收益定义的变化，以取消英国受监管企业(NGET和NGED)中的递延税。其他未经审计的财务信息继续244国家电网公司2023/24年度报告和账目

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按实际汇率调整不变货币调整不变货币调整GB m调整后GB m时间调整GB m重大风暴成本1 GB m截至2022年3月31日英国输电1,067-1，67 85--1,152英国配电909-909(22)--887英国电力系统运营商7-7 47-54新英格兰743 81 824 35 123-982纽约780 85 865(140)58-783国家电网企业286 291总营业利润3,813 172 3,985 5 181-4,171净财务成本(1,081)(55)(1,136)--(1,136)合资企业和联营公司的税后业绩份额148 4 152-152税前利润2,880 121 3,001 5 181-3,187税后利润(669)(32)(701)6(47)133(609)税后利润2,21189 2,300 11 134 133 2,578可归因于非控股权益(1)-(1)-(1)每股收益2,210 89 2,299 11 134 133 2,577(便士)61.4 2.5 63.9 0.3 1.1 3.7 69.0 1.上一年度的比较已重述，以反映我们的基本收益定义的变化，以剔除英国受监管业务(NGET和NGED)中的递延税项。持续经营的每股盈利计算-按实际汇率计算，下表将根据先前表格计算的持续经营的税后盈利与每项经调整的利润计量的持续经营的每股盈利进行核对。每股收益只按按实际汇率计算的调整后利润指标列报，而不按不变货币计算。税后利润GB m非控股权益GB m股东应占税后利润GB m加权平均股数百万股每股收益截至2024年3月31日法定2,217(1)2,216 3,692 60.0调整后3,101(1)3,100 3,692 84.0潜在2,880(1)2,879 3,692 78.0税后利润GB m非控股权益GB m股东应占税后利润GB m加权平均每股收益百万股截至2023年3月31日法定2,714-2,714 3,659 74.2调整后2,335-2,335 3,659 33.8税后利润2,727 3,659 74.5 GB m非控股权益GB m股东应占税后利润GB m加权平均每股收益百万股截至2022年3月31日法定2,183(1)2,182 3,599 60.6调整后2,211(1)2,210 3,599 61.4 1,484(1)2,483 3,599 69.0 1.上一年的比较数据已重述，以反映我们的基本收益定义的变化，以消除英国受监管业务(NGET和NGED)中的递延税项。更多信息245国家电网公司2023/24年度报告和账目

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集团法定营业利润总额与截至3月31日止年度的经调整盈利(包括及撇除计时、重大风暴成本及递延税项对NGET及NGED基本溢利的影响，包括计时因素、重大风暴成本及不计入计时因素的NGET及NGED基础溢利的递延税项)的调整2024 2023 2022 2024 20231 20221 GB m持续经营调整后营业利润5,462 4,294 3,813 4,773 4,582 3,992调整后净财务成本(1,479)(1,514)(1,081)(1,479)(1,514)(1,514)(1,081)(1,581)(1,514)(1,081)(1,514)(1,081)(1,081)(1,514)(1,081)(1,081)(1,081)(1,514)(1,081)合资企业和联营企业的税后收益份额101 190 148 101 190 148 148调整后税前利润4,084 2,970 2,880 3,395 3,258 3,059可归因于非控股权益的税后利润3,101 2,335 2 211 2,880 2,727 2,484(1)-(1)(1)-(1)持续经营的调整后收益3,100 2,335 2,210 2,879 2,727 2,483特殊税后项目(852)619(320)(852)619(320)(852)619(320)292(32)(240)292(32)292,292持续经营的收益2,216 2,714 2,182 1,995 3,106 2,455停产调整后的营业利润-714 654-702 734调整后净财务成本17(295)(218)17(295)(218)(218)合资企业和联营公司税后收益份额-调整后税前利润17 419 436 17 407 516调整后税后利润(4)(99)(92)(4)(97)(107)可归因于非控股权益的调整后税后利润13 320 344 13 310 409320 344 13 310 409特殊项目和税后处置收益(4)4,811(163)(4)4,811(163)税后重新计量65(48)(10)65(48)(10)非持续业务收益74 5,083 171 74 5,073 236集团(持续业务和非持续业务)调整后营业利润总额5,462 5,008 4,467 4,773 5,284,726调整后净财务成本(1,462)(1,299)(1,299)(1,809)(1,809)(1,299)合营企业及联营公司101 190 148 101 190 148调整后税前利润4,101 3,389 3,316 3,412 3,665 3,575调整后税后利润(987)(734)(761)(519)(628)(682)调整后税后利润3,114 2,655 2,555 2,893 3,037 2,893 2,893 2,037 2,893(1)-(1)-(1)持续及非持续经营的调整后利润3,113 2,655 2,554 2,892 3,037 2,892税后特殊项目(856)5,430(483)(856)5,430(483))税后重新计量33(288)282 33(288)282集团来自持续和非持续业务的总收益2,290 7,797 2,353 2,069 8,179 2,691 1.前一年的比较已重新列报，以反映我们的基本收益定义的变化，以剔除英国受监管业务(NGET和NGED)中的递延税项。截至3月31日止年度经调整每股盈余与法定盈利(包括及撇除计时、重大风暴成本及递延税项对NGET及NGED基本溢利的影响)的核对，包括计时、重大风暴成本及不计入计时因素的NGET及NGED基础溢利的递延税项，NGET和NGED 2024 2023 2022 2024 20231 20221便士持续运营的调整后每股收益84.0 63.8 61.4 78.0 74.5 69.0持续运营的特殊项目和税后重新计量(24.0)10.4(0.8)(24.0)10.4(0.8)持续运营的每股收益60.0 74.2 60.6 54.0 84.9 68.3非持续运营的调整后每股收益0.38.7 9.6 0.3 8.5 11.4非连续性业务的特殊项目和税后重新计量1.7 130.2(4.8)1.7 130.2(4.8)非连续性业务每股收益2.0 138.9 4.8 2.0 138.7 6.6持续和非连续性业务的调整后每股收益总额84.3 72.5 71.0 78.3 83.0 80.4持续和非连续性业务的特殊项目和税后重新计量总额(22.3)140.6(5.6)(22.3)140.6(5.6)持续和非持续业务的集团每股收益总额62.0 213.1 65.4 56.0 223.6 74.9 1.上一年度的比较已重新列报，以反映我们的基本收益定义的变化，以剔除英国受监管业务(NGET和NGED)中的递延税项。其他未经审计的财务信息继续246国家电网公司2023/24年度报告和账目

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如第220-225页所述，我们允许的收入是根据我们的监管价格控制或费率计划设定的。我们根据我们预计在未来一段时间内将交付的能源估计量来计算向客户收取的电费。实际交付的数量将与估计的不同。因此，我们的实际总收入将与我们允许的总收入有所不同。这些差异通常被称为时间差异。如果我们征收的收入超过允许的收入，将对未来的价格进行调整，以反映这种过度复苏；如果我们的收入低于允许的收入水平，则将对未来的价格进行调整，以反映复苏不足。在美国，我们很大一部分成本是转嫁成本(包括大宗商品和能效成本)，完全可以从我们的客户那里收回。发生这类成本与通过收入收回这类成本之间的时间差异也包括在时间上。作为时间差异计算的金额是估计值，在决定允许收入的变量最终确定之前，这些金额可能会发生变化。本年度持续经营溢利包括全年估计超收9.15亿GB(2023年：少收3,000万GB，或按不变货币计算少收3,000万GB)。对于持续经营，我们于2024年3月31日的期末余额为9.54亿GB，超额收回。不包括已中断的业务，截至2024年3月31日，英国累计超额回收7.44亿GB(2023年：未充分回收2.46亿GB)。在美国，截至2024年3月31日的累计计时超量恢复为2.1亿GB(2023年：超量恢复2.99亿GB)。年度估计多收或少收总额不包括与估计或最终确定余额有关的期初余额调整，作为监管提交的一部分。除了上述时间调整外，作为英国RIIO价格控制的一部分，TOEX激励机制导致的相对于津贴的优异表现，以及原始价格控制中包括的与产出相关的津贴的变化，几乎总是会在未来的收入恢复中进行调整，通常从两年后开始。我们还收到与已发生或预期发生的某些成本(例如养老金赤字缴款)有关的收入，收入与已发生成本之间的差额将在未来的收入恢复中进行调整，例如在完成三年一次的养老金精算筹资估值之后。我们目前的国际财务报告准则收入和收益包括与前几年发生的某些成本有关的金额，或需要在未来期间偿还或收回的金额。这种调整将构成报告的国际财务报告准则结果与基于我们的监管义务的基本经济表现之间持续差异的重要部分。就我们的英国受监管业务整体而言(包括停产业务)，时间安排及受监管收入调整于本年度合共超收1,004,000,000 GB(2023：32,000,000 GB未收回净额)。在美国，累积的监管权利覆盖了一系列不同的领域，其中最重要的是环境补救和养老金资产，以及递延风暴成本。所有监管权利都可以在不同的期限内收回(或偿还)，这些权利是与监管机构商定的，以匹配债务的预期支付概况。新英格兰和纽约年度超过/(低于)-复苏和所有新英格兰和纽约余额已使用截至2024年3月31日的年度平均汇率1.26美元进行换算。英国输电GB m英国配电GB m英国电力系统运营商GB m新英格兰GB m纽约GB m持续GB m停产GB m总GB m 2023年4月期初余额1(213)(124)77(384)683 39-39(不足)/超额回收363(159)800(69)(20)915-915 2024年3月31日至(恢复)/回报2 150(283)877(453)663 954-954英国输电GB m英国配电GB m英国电力系统运营商GB m新英格兰GB m纽约GB m持续GB m停产GB m总GB m 2022年4月期初余额1(95)22(129)(330)632 100(160)(60)(不足)/超额回收(112)(139)207(37)51(30)12(18)处置-(17)-(17)148 131 31 2023年3月期初余额2(207)(117)78(384)683 53-53英国输电GB m英国配电GB m英国电力系统运营商GB m新英格兰GB m纽约GB m持续GB m停产GB m 1 2021年4月期初余额1--(80)(295)497 122(76)46超出/(低于)-恢复(85)22(47)(35)135(10)(80)(90)2022年3月31日期末余额至(恢复)/返回2(85)22(127)(330)632 112(156)(44)1.重新列报期初余额，以反映英国和美国计算的超额/(差额)回收的最终结果，并根据监管时间价值对期初余额的影响进行调整，在适当的情况下，在英国。2.截至2024年3月31日的期末余额为9.54亿GB(按1.26美元的期末汇率折算：GB 1)。2023年3月31日超额收回5900万GB(包括停止的业务，按1.23美元的结账汇率折算：GB 1)。2022年3月31日是未充分回收的4,500万GB(包括已停止的业务，按1.31美元的结账汇率折算：GB 1)。更多信息247国家电网公司2023/24年度报告和账目

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按不变货币计算的资本投资我们今年更新了资本投资的定义。“资本投资”或“投资”均指物业、厂房及设备及无形资产的增加，包括期内对合营企业及联营公司的资本预付款及股本出资。这一资本投资衡量标准与我们列报分部信息的方式一致(详情见财务报表附注2(C))。我们监管网络中的“资本投资”包括以下部分：英国电力传输、英国电力分配、英国电力系统运营商、新英格兰和纽约，但不包括国家电网风险投资公司和“其他”。资本投资指标按实际汇率列报，但也按不变货币基础列示，以显示不包括外币换算变动任何影响的同比比较。按不变货币计算的实际汇率2024 20231变化2024 20231变化GB英国输电量1,912 1,301 47%1,912 1,301 47%英国配电1,247 1,220 2%英国电力系统运营商85 108(21%)85 108(21%)新英格兰1,673 1,470 14%纽约2,654 2,454 8%2,654 2,363 12%资本投资(受监管网络)7,571 6,615%7,571 6,462 17%国家电网企业662 970(32%)(31%)其他2 13(85%)2 13(85%)集团资本投资-继续8,235 7,593 8%8,235 7,430 11%停产业务-301(100%)-301(100%)集团资本投资-总计8,235 7,894 4%8,235 7,731 7%1。资本支出资本支出(用于衡量符合欧盟分类的绿色资本支出)包括房地产、厂房和设备以及无形资产的增加，但不包括期内对合资企业和联营公司的资本预付款和股本贡献。2024年20231 GB m GB m资产类型：物业、厂房及设备7,124 6,783非流动无形资产481 578预付款43 70集团资本支出-继续7,648 7,431于合资企业及联营公司的股权投资332 197资本支出预付款298 35转拨至资本支出增加(43)(70)集团资本投资-持续8,235 7,5931。下表信用指标计算中使用的现金流量表重新分析了我们的IFRS运营现金流，以便于计算某些信用衡量标准--RCF/调整后净债务和FFO/调整后净债务，如下所述。本表与合并现金流量表之间的差异与附注5中所述与被视为“非常”项目有关的现金流量的分类有关，如以下脚注所述：2024 2023 2022附注GB m GB m经营活动现金流量持续经营的总营业利润2(B)4,475 4,879 4,371调整：特殊项目和重新计量5 987(585)(558)其他公允价值变动(16)21(65)折旧，摊销和减值2,061 1,984 1,830以股份为基础的付款37 48 38营运资本变动(49)286 361准备金变动(154)23 140退休金和其他退休后福利债务变动31(46)(76)与特别项目有关的现金流(91)(178)(253)经营活动产生的现金7,281 6,432 5,788已缴税款(342)(89)(298)经营活动现金净流入-经营活动现金净流入6,939 6,343 5,490-555 782其他未经审计的财务信息继续248国家电网公司2023/24年度报告和账目

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净债务的定义和核对见第189页财务报表附注29。营运资金及利息回补FFO为本集团营运所产生的现金流量。信用评级指标，包括FFO，被用作资产负债表实力的指标。2024年2023年至3月31日年度利息支出(损益表)1,723 1,680 1,146混合利息重新分类为股息(38)(39)(38)资本化利息251 249 152养老金利息调整9 11 11拨备折扣的平仓(102)(88)(73)养老金利息94 85-利息费用(非持续经营)-218调整后利息支出1,937 1,898 1,416经营活动现金净流入6,939 6,343 5,490金融工具利息148 65 40收到的利息(1,627)(1,430)(1,053)190 166营运资本调整49(286)(361)超额雇主养老金缴费27 116 99重新分类为股息的混合利息38 39 38将损益表中净利息支出的差额增加到现金流量中(253)(395)(177)损益表中的本期税项与现金流量的差额(24)(281)72与前期有关的本期税项--(35)非持续经营的现金流量-555 668运营资金(FFO)5,681 5,399 5,188 FO利息覆盖(FFO+调整后的利息支出)/调整后的利息支出)3.9x 3.8x 4.7x 1.2023年和2022年的数字反映了根据各自年度公布的账目计算的集团总额。留存现金流/调整后净债务RCF/调整后净债务是我们监测的两个信用指标之一，以确保集团产生足够的现金来偿还债务，同时保持强劲的投资级信用评级。我们使用穆迪使用的方法计算RCF/调整后的净债务，因为这是信用价值计算中最受限制的计算之一。净债务分母包括考虑到混合债务的权益部分的调整。2024年20231 20221年度截至3月31日的营运资金5,681 5,399 5,188混合利息重新分类为股息(38)(39)(38)(38)支付给股东的普通股息(1,718)(1,607)(922)RCF 3,925 3,753 4,228借款47,072 42,985 45,465减：50%混合债务(1,034)(1,049)(1,027)现金及现金等价物(578)(126)(190)财务及其他投资(3,084)(1,764)(2,292)资金不足的退休金负债292 326待售借款5,234抵押品-根据抵押品协议收到的现金2-调整后净债务(包括养老金赤字)42,655 40,338 47,516 RCF/调整后净债务9.2%9.3%8.9%1。2023年和2022年的数字反映了根据该年度公布的账目对集团总额的计算。2.低于机构门槛在2024年、2023年和2022年进行调整。更多信息249国家电网公司2023/24年度报告和账目

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监管业绩衡量受监管的财务业绩-英国监管财务业绩是一种息税前措施，从分段营业利润开始，进行调整(如取消收入津贴和时间安排中包括的所有传递项目)，以接近英国受监管活动的监管利润。这一措施为投资者提供了一座桥梁，使投资者能够在公认的和可比的《国际财务报告准则》起点之间，通过所需的关键调整来接近监管利润。这一措施也为计算集团净资产收益率提供了基础。根据英国RIIO监管安排，公司将受到激励，根据监管机构设定的成本目标实现效率。总体而言，这些目标是根据监管机构对综合运营和资本支出总额的定义设定的，也称为“TOTEX”。TOEX的定义不同于根据IFRS会计原则在本报表中报告的合计的监管可控运营成本和监管资本支出总额。主要区别在于资本化利息、资本贡献、特殊成本、其他监管安排覆盖的成本以及非监管成本。由于上述原因，下表显示了《国际财务报告准则》营业利润和受监管财务业绩之间的主要差异，但不是对《国际财务报告准则》同等衡量标准的正式对账。英国输电2024 2023 2022截至3月31日年度调整后营业利润1,677 995 1,067调整后营业利润1,677 995 1,067借条变动(363)107 82英国监管名义递延税制调整219 73 26 RAV指数化-2%CPIH长期通胀343 309 287监管与IFRS折旧差异(553)(536)(433)快钱/其他(119)37(44)养老金(2)(44)(42)绩效RAV创造68 68 75监管财务绩效1,270 1,009 1,018英国配电2023 2022年截至3月31日GB m调整后营业利润993 1,091 909减去非监管利润(8)(46)(51)监管‘欠条’变动158 88(42)英国监管名义递延税收调整38 65 28 RAV指数化-2%CPIH(2023和2022：3%RPI)长期通货膨胀216 277 198监管与IFRS折旧差异(555)(506)(358)快钱/其他(36)11 17养老金-(157)(111)绩效RAV创建5022 9监管财务业绩856 845 599英国电力系统运营商2024 2023 2022截至3月31日的年度调整后营业利润880 238 7监管‘欠条’变动(800)(223)31英国监管名义递延税收调整2(4)(4)RAV指数化-2%CPIH长期通胀7 7 5监管与IFRS折旧差异(19)32 27快钱/其他(29)(2)(24)养老金-(11)(10)绩效RAV创建--受监管的财务业绩41 37 32其他未经审计的财务信息继续250国家电网公司2023/24年度报告和账目

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英国天然气传输2024 2023 2022截至3月31日的年度调整后营业利润-714 654减去非监管利润-(129)(150)监管‘欠条’变动-(24)72英国监管名义递延税收调整-28 13 RAV指数化-2%CPIH(2021：3%RPI)长期通胀-109监管与IFRS折旧差异-(331)(281)快钱/其他-(1)(4)养老金-(9)-绩效RAV创建-5 3受监管的财务绩效-362 433受监管的财务绩效-美国新英格兰2024 2023 2022截至3月31日的年度美国新英格兰2024 2023 2022年度调整后的营业利润643 708 743重大风暴成本90 72 111定时69 39 32折旧调整1-(18)(67)美国公认会计准则养老金调整29 34 11受监管的财务绩效831 835 830 1.折旧调整涉及国际财务报告准则下NECO在重新分类为待售后停止折旧的影响。纽约2024年2023年截至2022年3月31日的年度经调整营业利润860 741 780撇除坏账准备(新冠肺炎)，扣除回收因素？(34)(21)-重大风暴成本136 186 52时间20(53)(126)美国公认会计准则养老金调整42 11 66受监管财务业绩1,024 864 772 1.纽约财务业绩包括反映我们对未来收回新冠肺炎相关坏账准备的预期的调整。更多信息251国家电网公司2023/24年度报告和账目

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总监管财务业绩2024 2023 2022截至3月31日年度英国电力传输1,270 1,009 1,018英国配电856 845 599英国电力系统运营商41 37 32英国天然气传输-362 433新英格兰831 835 830纽约1,024 864 772新英格兰和纽约的总监管财务业绩4,022 3,952 3,684新英格兰和纽约的时间，重大风暴成本和英国监管‘欠条’的变动-与一年业绩相关的收入可能会在以后几年收回。如果已收到或应收的收入超过我们监管协议允许的最高金额，将对未来价格进行调整，以反映这种过度回收。由于对未来价格的调整涉及未来服务的提供，因此不会根据国际财务报告准则确认负债。同样，如果监管协议允许对回收不足的未来价格进行调整，则不会根据国际财务报告准则确认任何资产。在英国，这是根据其他受监管资产和负债的变动来计算的。业绩房车-英国业绩效率的部分报酬是通过创建额外的房车来实现的，根据监管安排，预计这将带来未来的收益。其计算方法为年度TOTEX表现优于预期，乘以适当的监管资本化比率，再乘以留存公司激励分摊率。养老金调整-根据监管合同，针对英国养老金赤字的现金支付是可以收回的。在美国受监管的业务中，美国公认会计准则的养老金费用通常可以通过费率收回。收入回收在国际财务报告准则下确认，但付款不计入国际财务报告准则本年度的营业利润。2%的CPIH和3%的RPI RAV指数-预计未来英国的收入将使用经通胀调整的资产基础来设定。这是根据英国RAV乘以RIIO-2下2%的CPIH长期通胀假设和RIIO-1下3%的长期RPI通胀假设来计算的。英国监管名义递延税收调整-未来英国收入预计将收回现金税收成本，包括解除本年度创建的递延税收余额。这就是：(1)IFRS基础EBITDA减去其他监管调整；以及(2)IFRS基础EBITDA减去其他监管调整减去当前税收(根据利息和税盾调整)，然后按全英国法定税率计算的总收入之间的差异。监管折旧-美国和英国监管收入包括根据监管假设资产寿命返还监管资本的准备金。这一回报不构成监管利润的一部分。快速/缓慢的资金调整-所产生的成本的监管报酬在年度收入津贴和创建额外的RAV之间平分。这与《国际财务报告准则》会计原则下将成本归类为业务成本和固定资产增加不一致。这是按照《国际财务报告准则》将成本归类为运营成本或固定资产增加与监管分类之间的差额计算的。受监管资产基础受监管资产基础是一种监管结构，基于不是基于国际财务报告准则的预先确定的原则。它实际上代表了我们被授权赚取现金回报的投资资本。通过对我们的网络进行有效投资，我们长期增加了受监管的资产基础，这反过来又有助于交付股东价值。我们的受监管资产基础包括我们在英国的监管资产价值加上我们在美国的利率基础。保持对我们受监管的资产基础的有效投资，确保我们处于有利地位，为我们的客户提供始终如一的高水平服务，并在未来几年增加我们的收入津贴。虽然我们没有具体的目标，但我们的总体目标是通过继续投资于我们在英国和美国的网络，实现受监管资产基础每年约10%的增长。在英国，我们的交易影响RAV的方式是由Ofgem制定的原则驱动的。在一些关键领域，这些原则不同于《国际财务报告准则》的要求，包括增加和折旧基础等领域。此外，我们的英国房车每年都会根据通胀进行调整。自1990年私有化以来，我们保留的每一项英国业务的RAV都发生了变化，因此，RAV的初始确定与当时根据英国公认会计原则报告的余额之间的历史差异仍然存在。就英国ED而言，差异是由于收购公允价值调整(收购时PP&E的估值高于RAV)而产生的。在美国，利率基数是为我们每一家主要的美国运营公司确定的监管措施。它代表我们获准赚取回报率的财产和其他资产或负债的价值，这是每个司法管辖区的监管当局所规定的。计算基于适用于每个司法管辖区的监管协议，并包括我们美国公司的允许资产和负债元素。出于这个原因，提供从美国利率基础到相当于IFRS衡量标准的有意义的协调是不切实际的。但是，我们在第253页包含了计算。我们英国受监管企业的“总监管余额和其他余额”包括这些企业在任何一年计划收取的津贴的收回不足或超额，这是基于监管机构对该年的预测。根据英国的价格控制安排，收入将在未来几年进行调整，以考虑所收取的收入、成本和产出与监管预测不同时的实际水平。在美国，其他监管资产和负债包括不包括在利率基数定义中的监管资产和负债，在适当情况下包括营运资本。NGV和其他业务的受监管余额和其他余额包括根据IFRS计量的资产和负债，但不包括养老金、税收、净债务和商誉等某些资产和负债。其中包括2021/22年度与出售NECO和UK Gas Transport相关的分离和交易成本的递延余额1.01亿GB，这笔资金已被释放，以抵消2022/23年度出售这些业务所收到的收益。其他未经审计的财务信息继续252国家电网公司2023/24年度报告和账目

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截至3月31日的年度(按不变货币计算为GB m)RAV、利率基数或其他业务资产受监管及其他余额2024 2023≈20242，3 20231，2，3 GB m英国输电18,462 17,150 17,940 17,009英国配电11,469 10,787 11,611 10,776英国电力系统运营商425 355(452)277新英格兰8,710 7,728 10,565 9,852纽约16,387 14,789 17,425 15,818受监管总资产55,453 50,809 57,089 53,732国家电网风险投资和其他企业余额7,593,639 7,213 6,735集团受监管总余额和其他余额6,046 5,448 64,302 60,467 1.在完成英国监管报告包流程和最终确定美国余额后，期初余额调整。2.包括与Totex相关的5.14亿GB(2023年：5.02亿GB)的监管欠条和超收7.44亿GB(2023年：2.46亿GB欠收)的计时余额。3.包括建筑工程资产20.68亿英磅(2023年：英磅23.19亿英磅)、与计时和其他成本递延有关的其他监管资产12.79亿英磅(2023年：英磅7.71亿英磅)和营运资本负债净额4.55亿英磅(2023年：英磅1.36亿英磅营运资本资产净额)。2023年3月31日新英格兰和纽约州的利率基数和其他受监管的总余额和其他余额已按不变货币重新列示于上表。按实际货币计算，分别为101亿GB和162亿GB。Group Roe Group Roe为投资者提供与本集团投资于权益股东应占资产的金额相比较的本集团整体业绩。它是我们的监管财务业绩与我们对资产的股权投资的衡量标准的比率。因此，它反映了受监管的活动以及我们不受监管的业务以及合资企业和非控股权益的贡献。我们使用集团净资产收益率来衡量我们为股东创造价值的表现，集团净资产收益率的目标包括在APP和LTPP计划的高管薪酬激励机制中。集团Roe以我们受监管的资产基础为基础。由于上述原因，没有提出与《国际财务报告准则》的对账，因为我们认为这是不切实际的。然而，我们确实包括了下面的计算。计算：监管财务业绩，包括长期通胀假设(RIIO-1的RPI为3%；RIIO-2的CPIH为2%)，减去调整后的利息和调整后的税收除以对资产的股权投资：·调整后的利息扣除长期通货膨胀率、养老金利息、受监管业务的资本化利息和拨备贴现率的取消；·调整后的税收针对IFRS税前利润和受监管财务业绩减去调整后利息之间的差异调整集团税费(在特殊项目和重新计量之前)；和·资产股权投资的计算方法是：英国监管机构的总期初资产价值、美国期初利率基数加商誉加上国家电网风险投资和其他活动的期初账面净值(不包括养老金、税收和大宗商品等某些金额)以及我们在合资企业和联营企业中的份额，减去根据IFRS重述的年度加权平均英镑-美元汇率报告的期初净债务。截至2024年3月31日的年度2023年2022 GB m GB m受监管的财务业绩4,022 3,952 3,684其他活动的营业利润-持续经营467 595 330其他活动的营业利润-113 150集团财务业绩4,489 4,660 4,164在合资企业和联营企业的税后业绩中的份额1 174 202 148非控股权益(1)-(1)调整后的集团利息总额(包括停产)(1,613)(1,546)(1,191)集团税项总支出(包括停产)(983)(734)(761)调整后的集团税项总额270 7 43除息税后财务表现2,336 2,589 2,402期初利率基数/RAV 50,806 55,558 41,043期初其他余额7,973 5,410 4,864期初商誉11,444 12,253 5,266期初战略支点(资产置换)调整2(3,464)--期初资本动用66,759 73,221 51,173期初净债务(40,505)(49,691)(30,072)期初股本26,254 23,530 21,101集团净资产收益率8.9%11.0%11.4%1.2024包括本集团于国家输气保留少数权益的7,300万GB(2023：GB 1,200万)2.在我们完成战略重心后，出售NECO和UK Gas Transport的监管收益(基于收到的收益减去RAV、费率基数和其他用于计算集团净资产收益率分母的相关余额)已从收购国家电网配电公司时确认的国际财务报告准则商誉中扣除，以计算用于计算集团净资产收益率的总分母。就这一指标而言，购买NGED以及出售NECO和UK Gas Transport被视为关联交易，因此期初股本反映这些交易作为资产互换而不是不相关交易的影响。更多信息253国家电网公司2023/24年度报告和账目

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截至3月31日的英国和美国监管净资产收益率年度监管债务：股本假设实现股本基础回报率或允许股本回报率2024 2023 2023%%%%UK电力传输55/45 8.0 7.5 7.0 6.3英国电力分配60/40 8.5 13.2 7.4 9.6英国天然气传输60/40-7.8-6.6新英格兰平均。45/55 9.2 8.3 9.9 9.9纽约平均52/48 8.5 8.6 8.9英国企业受监管净资产收益率英国受监管企业净资产收益率是根据我们英国监管机构使用的假设衡量企业表现的指标。这些回报是根据以下假设计算的：企业是按照监管机构裁决的资本结构融资的，成本是监管机构承担的债务，通货膨胀率等于RIIO-1下3%的RPI和RIIO-2下2%的CPIH的长期假设。它们的计算方法是，根据监管假设的资本结构，将业绩不佳/表现不佳的要素与监管合同(即上文披露的受监管财务业绩)除以平均股本RAV，再加上基本允许净资产收益率。这些是衡量英国受监管企业业绩的重要指标，我们的运营战略将继续专注于这些指标。这些指标可以用来确定我们在RIIO框架下的表现，还可以帮助投资者将我们的表现与类似监管的英国实体进行比较。反映出这些指标的重要性，它们也是APP计划的关键组成部分。这两家公司在英国的RoE都是由它们的RAV支撑的。由于上述原因，没有提出与《国际财务报告准则》的对账，因为我们认为这是不切实际的。美国企业受监管的净资产收益率美国受监管的企业的净资产收益率是根据美国监管机构使用的假设衡量企业表现的指标。这一美国运营回报指标是在假设企业的融资符合监管机构裁决的资本结构和允许的债务成本的基础上计算出来的。回报率除以平均利率基数(或在没有报告的利率基数的情况下，根据先前利率申报文件中使用的利率基数计算得出的估算值)乘以监管裁决资本结构中裁决的股本部分。这些是衡量我们新英格兰和纽约监管业务表现的重要指标，我们的运营战略将继续专注于这些指标。这一衡量标准可以用来确定我们的表现如何，还有助于投资者将我们的表现与类似监管的美国实体进行比较。反映出这些指标的重要性，它们也是APP计划的关键组成部分。新英格兰和纽约业务的回报是基于一个计算，该计算给予那些拥有较大费率基数的业务按比例更大的权重。由于上述原因，尚未就净资产收益率措施向国际财务报告准则提出对账，因为我们认为将国际财务报告准则资产负债表与权益基础进行对账是不切实际的。下表显示了新英格兰地区和纽约地区的国际财务报告准则结果与用于得出各自美国司法管辖区净资产收益率的“回报”之间的主要差异。在概述这些差异时，我们还包括了美国公认会计原则下新英格兰和纽约司法管辖区的综合业务结果。就2022/23年度和2021/22年度而言，这一指标是我们的美国OpCo实体根据美国公认会计准则分别为新英格兰司法管辖区和纽约司法管辖区编制的公开可用财务报表的营业利润总额。就2023/24年而言，这一措施是我们目前的估计数，因为地方财务报表尚未编制。2024年2023年2022 GB m新英格兰部门基本国际财务报告准则营业利润802 819 886纽约部门基本国际财务报告准则营业利润1,016 874 706加权平均GB/美元汇率$1.262$1.216$1.348其他未经审计的财务信息继续国家电网公司2023/24年度报告和账目

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新英格兰纽约2024 2023 2022 2022百万美元国际财务报告准则美国分部的基本营业利润1,013 995 1 194 1,283 1,060 951在我们的美国OpCo实体中适用的转换为美国GAAP的调整(29)(26)(35)(37)(34)(30)养老金会计差异1 43 39 14 63 12 88根据美国GAAP记录的环境费用10(3)3 21 58 42风暴成本和根据美国GAAP(56)(54)(75)6记录的回收(39)(8)在处置年份取消部分罗德岛年--(65)-其他监管延期，摊销和其他项目(139)(217)(253)(155)86 46美国监管的OpCo实体的结果，根据美国公认会计准则2 842 669 848 1,181 1,143 1,089调整汇总，以确定用于美国净资产收益率调整的监管营业利润用于新冠肺炎相关坏账和可疑债务拨备的调整3-(171)-其他净额14 113 71 151 171 85监管营业利润856 782 919 1,332 1,143 1,174养老金1 60(17)7 159 219 107监管利息费用(199)(176)(227)(374)(339)(316)监管税费(196)(159)(179)(305)(279)(263)用于确定美国净资产收益率的监管收益521 430 520 812 744 702 1.在美国GAAP会计规则发生变化后，从2019年起，养老金费用的一部分在营业利润之外报告。2.基于我们受美国监管的OpCo实体所实施的美国公认会计原则会计政策。3.US ROE包括一项调整，反映我们对2020/21年度与新冠肺炎相关的坏账和可疑债务成本未来回收的预期。随着受监管资产在我们的美国公认会计准则账户中就相同债务确认，这一调整正在解除。新英格兰地区为30亿美元（2023年：27亿美元），纽约地区为13亿美元（2023年：13亿美元）。 2023/24年度，新英格兰地区的额外回报为6600万美元（2023年：8100万美元），纽约地区为7900万美元（2023年：7800万美元）。 用于确定美国资本回报率和当年利率基准以外资产回报率的监管收益总额新英格兰为5.87亿美元（2023年：5.11亿美元），纽约为8.91亿美元（2023年：8.22亿美元）。新英格兰纽约2024 2023 2022 2024 2023 2022 $m $m $m $m $m $m美国股票基础（年度平均值）5，645 5，155 6，253 9，517 8，670 7，946美国司法管辖区RoE 9.2%8.3%8.3%8.5%8.6%8.8%关于IFRS和监管余额之间差异的信息我们的IFRS资产负债表中包含了某些重大资产和负债，这些资产和负债在下文的分析中得到了不同的处理，我们提请读者注意。我们的英国OpCo RAV与IFRS中PP&E和这些实体的无形资产的账面价值不同。例如，适用于RAV的年度指数化(通胀上升)调整与这些资产的IFRS价值(按摊余成本持有)或就英国ED而言，是收购公允价值调整的结果(收购时PP&E的估值高于RAV)。此外，根据国际财务报告准则，我们确认了与美国环境治理成本、养老金和OPEB成本有关的负债。出于监管目的，这些并未显示为义务，因为我们有权通过现有的费率计划完全收回成本。2017/18年美国税制改革的影响导致国际财务报告准则递延纳税义务减少，从监管角度来看，仍是一项未来义务，导致美国利率基础内的监管责任。在我们的增值计算中，我们于2021/22年度确认了一项资产，以反映预期未来收回2.02亿GB新冠肺炎相关坏账和呆账拨备。在2022/23年，这些坏账的预期回收已被确认为我们美国运营公司的受监管资产。与我们的监管额度相比，反映净收回超额或不足的监管欠条在本表中被视为义务(或权利)，但不符合国际财务报告准则确认为负债(或资产)的资格。但是，这些余额包括在截至2022年3月31日报告的数额内。经调整的净债务变动不包括在现金流对冲安排中指定且总资产和其他余额没有相应变动的衍生工具的变动。在我们的增值计算中，总资产和其他余额、商誉和调整后的净债务变动均不包括重新分类为持有待售的影响。资产增长、增值、每股增值及价值增长为协助读者评估本集团的财务状况，下表从监管角度列载本集团的综合状况。下表所载的资产增长及增值指标部分是根据财务资料计算而来，这些财务资料用以衍生发送至英国及美国监管机构并由其使用的措施，并相应告知本集团若干监管表现指标，但并非源自且不能与国际财务报告准则调和。这些替代业绩指标包括监管资产和负债，以及根据IFRS 5分类为持有待售业务的某些IFRS资产和负债。资产增长是指按不变货币计算的我们的RAV和利率基数以及其他非监管业务余额(包括我们在NGV、英国房地产和其他资产以及美国其他资产的投资)的年度百分比增长。附加值是反映现金股息对股东的价值、国家电网受监管和非监管资产(以受监管实体的受监管资产基础衡量)的增长以及相应的净债务增长的指标。 这是用于衡量我们绩效的关键指标，并支撑我们的可持续决策和长期管理激励安排方法。 增加值是使用我们的受监管资产基础得出的，因此，由于我们的受监管资产基础规定的原因，将该指标与等效的IFRS指标进行有意义的对账是不切实际的。然而，计算如下。每股增加值的计算方法是将增加值除以财务报表附注8所载的加权平均股数（36.92亿股）。 其他信息255国家电网公司2023/24年度报告和账目

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9.5%的价值增长(2023年：12.4%)是通过对RAV指数化和指数挂钩债务利息增长的长期通货膨胀率(RIIO-1的RPI为3%，RIIO-2的CPIH为2%)的估计调整增值而获得的。2024年，价值增长的分子是25.03亿GB(2023年：29.02亿GB)。分母为集团净资产收益率计算中使用的集团权益，并根据外汇变动进行调整。下表包括截至出售日NECO(2022年5月25日)和英国天然气输送和计量(2023年1月31日)的相关余额和净债务，尽管根据国际财务报告准则重新归类为持有待售。2023/24 GB m 31 2024年3月31日增值变化英国RAV 30,356 28,292 2,064 7%美国利率基数25,097 22,517 2,580 11%总RAV和利率基数55,453 50,809 4,644 9%国家电网风险投资公司和其他7,593 6,639 954 14%总资产(用于计算资产增长)63,046 57,448 5,598 10%英国其他受监管余额1(1,257)(230)(1,027)美国其他受监管余额2，3 3,489 3,153 791其他余额(976)96(1,072)总资产和其他调整后净债务变动(3,077)增加值2,931 1.包括与TOEX相关的5.14亿GB的监管欠条，未充分回收的计时余额7.44亿GB。2.年份变化不包括美国其他受监管余额减少4.55亿GB，这些余额与2023/24年度净营业亏损的税收资产相关，用于抵消2022/23年度出售的NECO的应缴税款。3.包括建筑工程的资产20.68亿加元、与时间和其他成本递延有关的其他监管资产12.79亿加元和营运资本负债净额4.55亿加元。2022/23 GB m 2023年3月31日处置NECO和英国天然气传输1 2022年3月31日增值变化英国RAV 28,205(6,989)31,577 3,617 11%美国利率基数23,038(2,476)23,628 1,886 8%总RAV和利率基数51,243(9,465)55,205 5,503 10%国家电网风险投资公司和其他6,604(143)5,374 1,373 26%总资产(用于计算资产增长)57,847(9,608)60,579 6,876 11%英国其他监管余额2(255)(141)75(189)美国其他监管余额3(250)2,792 684其他余额108 1,239(808)(323)总资产和其他余额60,926(8,760)62,638 7,048现金股息1,607调整后净债务变动1(3,848)增值4,807 1.2022年5月25日出售NECO和2023年1月31日出售英国天然气传输公司导致资产增加，但已从用于计算2022/23年度资产增长和增值的年度总变化中剔除。于用以计算资产增长及增值的年度经调整净债务变动总额中，不包括与出售业务有关的房租、利率基准及其他受监管余额的减少，以及出售的债务净额及收到的现金收益(加上相关交易成本)。2.包括与TOEX相关的监管欠条5.02亿GB，未收回的计时余额2.46亿GB。3.包括23.19亿加元的在建工程资产，7.71亿加元的与时间和其他成本递延有关的其他监管资产，以及1.36亿加元的营运资本净资产。有关过往期间的数字已于适当时以不变货币重新列报，以便在完成英国监管报告程序及敲定美国结余后作出期初结余调整。监管杠杆率监管杠杆率是衡量我们对RAV和利率基数的投资以及我们投资资本的其他要素(包括我们对NGV、英国房地产和英国其他资产以及美国其他资产的投资)中有多少是通过债务融资的。截至2023年3月31日的可比数额是按历史汇率列报的，没有为期初余额调整重报。2024年2023年截至3月31日GB m英国RAV 30,356 28,205美国利率基数25,097 23,038计入负债计算的其他投资资本7,593 6,604计入负债计算的总资产63,046 57,847净债务(包括100%的混合债务和持有以待售)(43,584)(40,973)变动集团负债(基于包括持有待售的100%净债务)69%71%(2%pt)集团负债(不包括净债务中50%的混合债务)67%69%(2%pt)其他未经审计的财务信息继续256国家电网公司年度报告和账目2023/24

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根据美国证券交易委员会规则，吾等摘要分析损益表的变动情况，并按经营分部分析经调整营业利润(持续集团)的变动情况。阅读本报告时应结合第60-73页所载的2024年3月31日财务审查报告。截至2023年3月31日止年度的损益表分析截至2023年3月31日止年度的持续经营收入增加33.99亿GB至216.59亿GB。英国电力系统运营商的收入增加了12.35亿GB(主要是由于平衡服务传递成本增加)，英国电力分配增加了5.63亿GB(主要是由于全年的所有权和基本收入的通胀)，以及纽约增加了14.33亿GB(主要是由于商品传递成本上升和费率增加)。来自NGV的收入增加了3.17亿GB，这与更高的互联收入有关。其他活动收入增加，受房地产网站销售额上升(最明显的是圣威廉)的推动。截至2023年3月31日止年度持续活动的营运成本为173.78亿加元，较上年增加29.31亿加元。这一成本增加不包括特殊项目和重新计量影响，下文将对此进行讨论。运营成本的上升是由于英国电力系统运营商平衡了服务传递成本增加了9亿GB，以及天然气和电力购买量(主要代表我们的美国客户)增加了8.84亿GB，这两者的根本原因都是全球能源价格上涨。与2021/22年度相比，持续资产投资导致的较高折旧增加了1.54亿GB。净融资成本2022/23年度净融资成本(不包括重新计量)为15.14亿GB，增加4.33亿GB，原因是通胀对RPI挂钩债务的影响增加了2.44亿GB，以及有机资产增长带来的借款增加，但与2021/22年度相比，部分抵消了有利的非债务利息收入(养老金和资本化利息)。未计入特殊项目和重新计量的利润的税费为6.35亿GB，比2021/22年度低3400万GB。这是由于2022/23年度与出售我们在美国的罗德岛业务相关的州递延税费重新计量的实际税费较低，以及较高比例的英国房地产销售的实际税率较低。2022/23年度的特殊项目和重新计量，特殊项目包括与出售NECO有关的5.11亿GB收益和与出售Millennium Pipeline Company LLC有关的3.35亿GB收益。其他项目包括与IFA1火灾有关的1.3亿英磅的保险赔偿，以及因环境拨备变化而获得的1.76亿英磅的保险赔偿。2021/22年度的特殊项目包括发布St William Home LLP递延收入1.89亿GB和St William Home LLP净收益2.28亿GB。交易、分离和整合成本在2022/23年度减少了1.06亿GB，降至1.17亿GB，成本效益方案成本从2021/22年度的6600万GB增加到2022/23年度的1亿GB。最后，2021/22年度与环境保险赔偿有关的额外收益为3800万加元。由于2023年4月起生效的英国公司税率变化，2021/22年度产生了4.58亿英镑的特殊递延税费。2022/23年在商品合同上确认了3.5亿GB的重新计量损失，而2020/21年度的收益为3.92亿GB。截至2023年3月31日止年度的财务成本包括衍生金融工具及按公允价值计提损益的金融资产的财务重新计量净收益5,400万英磅，而2021/22年度的财务重新计量净收益为5,900万英磅。合资企业和联营公司在2022/23年度扣除特殊项目前的合资企业和联营公司的税后业绩份额为1.9亿GB，而2021/22年度为1.48亿GB，这主要是由于我们在英国的互联互连合资企业的收入增加。非持续经营的税后溢利2022/23年度经调整的非持续经营除税后溢利按年大致持平，为3.2亿英磅，而2021/22年度则为3.44亿英磅。非持续经营业务的法定税后利润还包括特别运营成本和重新计量的2022/23年度4,600万GB，而2021/22年度为2,900万GB。2021/22年的法定税费包括1.44亿GB的特殊项目，与英国公司税率变化的递延税费有关。经调整收益及持续经营每股收益不包括特殊项目及重新计量的经调整收益及经调整每股收益乃按“经调整利润”基准提供以反映本集团业绩，详情见附注8。有关经调整基本每股收益与经调整每股收益的对账，请参阅第155页。上述收益表现转化为2022/23年度调整后每股收益为63.8便士，而2021/22年度为61.4便士。5便士，而2021/22年为71.0便士。汇率我们的财务业绩以英镑报告。我们美国业务的交易以美元计价，因此以英镑报告的相关金额取决于美元兑英镑的汇率。 下表显示了英镑兑美元的平均汇率和收盘汇率。 2022/23 2021/22%变化加权平均值（利润表）1.22 1.35 10%年终（财务状况表）1.23 1.31 6% 2022/23年度外汇变动导致收入增加11.34亿英镑，调整后营业利润增加1.72亿英镑，基本营业利润增加1.79亿英镑。截至2023年3月31日止年度合并财务报表评论257国家电网有限公司2023/24年度报告和账目

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分析截至2023年3月31日止年度的经调整营业利润英国输电业务于2022/23年，英国输电业务收入减少4,800万GB至19.87亿GB，调整后营业利润减少7,200万GB至9.95亿GB。收入较低，原因是西环线违约金津贴的返还以及超级扣减的影响，但部分被较高的通胀所抵消。由于能源成本上升，抵消了能效节约的影响，包括养老金在内的受管制可控成本较高。折旧和摊销减少反映了2021/22年威尔士中部项目的减记。其他成本较低，主要与前一年的结算和2022/23年度废料销售的利润有关。与2021/22年度相比，资本投资增加了1.22亿GB，达到13.01亿GB，主要是由于LPT2和包括Cottam-Wymondley在内的架空线路项目，但部分被欣克利角Seabank支出减少所抵消。英国配电这项业务(以前称为WPD)于2021年6月被国家电网收购。2022/23年，由于全年的交易和更高的通胀，英国配电部门的收入比2021/22年增加了5.63亿GB。由于拥有一整年的所有权，受监管的可控成本更高。折旧和摊销的增加是由于全年的所有权和持续投资带来的额外资产增长。其他成本较低，主要是由于工程充值和2022/23年度完成的智能仪表业务的销售利润较低。2022/23年期间的资本投资为12.2亿GB，由于一整年的所有权，比2021/22年度增加了3.21亿GB。 由于TOtex增加和通胀上升导致RIIO-2下的基本收入增加，基础净收入增加了4400万英镑。 由于交付RIIO-2的工作量增加和IT支出增加，包括养老金在内的监管可控成本增加了4700万英镑。 由于电力平衡系统和2021/22年委托投资的提前资产核销拨备，折旧和摊销增加了1800万英镑。 资本投资与2021/22年持平，为1.08亿英镑。新英格兰新英格兰分部的收入减少了1.23亿英镑，至44.27亿英镑。其中11.64亿英镑的减少是由于当年罗德岛业务的出售，其中大部分被美元走强和利率上升所抵消。此外，700万GB是由于2021/22年度收入低于我们的监管津贴而导致的同比时间变动。调整后的营业利润减少3500万GB至7.08亿GB。剔除传递成本、时间波动和罗德岛出售的影响，基本净收入增加4.16亿英磅，主要反映马萨诸塞州天然气和马萨诸塞州电力公司费率上升和美元走强。由于罗德岛的出售和效率节约，受管制的可控成本减少了5800万GB，但部分被美元走强和工作量增加所抵消。坏账和坏账拨备按不变货币计算增加了2600万GB，不包括罗德岛的影响，此前从2021/22年度起拨备较低。折旧和摊销按不变货币计算减少了200万GB，不包括罗德岛的影响，主要是由于2021/22年的一次性调整不会再次发生，但部分被增加的投资所抵消。其他成本在货币不变的情况下大体一致，不包括罗德岛的影响。资本投资增加4900万GB至15.27亿GB，反映美元走强以及天然气资产支出增加，这是由于2022/23年罗德岛出售部分抵消了天然气系统改进计划投资的增加，纽约业务的纽约收入增加14.33亿GB至69.94亿GB。在这一增长中，7.96亿GB是由于向客户收取的商品传递成本增加以及美元走强的影响。调整后的营业利润减少3900万GB至7.41亿GB。由于工作量增加、通货膨胀影响和一次性项目部分被成本效益节省所抵消，受管制的可控成本较高。由于与欠款管理方案第一阶段和第二阶段有关的核销，坏账和呆账准备金增加了7000万英磅。由于资产增长，折旧和摊销增加。由于更高的能效计划和更高的财产税，其他成本增加，但部分被养老金买断收益导致的养老金支出下降所抵消。资本投资增加4.94亿GB至24.54亿GB，这是由于Volney-Marcy和Gowanus租赁，对我们电力资产的投资增加，以加强网络和增加容量，以及对数字增长的投资，以降低网络安全风险，但因更换干线减少而导致天然气投资减少，部分抵消了这一增长。国家电网风险投资(NGV)在NGV业务的收入增加3.17亿GB至13.41亿GB，主要得益于全年高油价带来的套利增加。此外，由于大宗商品价格上涨和我们在美国的陆上可再生能源收入增加，NSL将于22财年投产，这将带来全年的贡献。NGV的资本投资与2021/22年度基本一致，Sellindge火灾导致对IFA1的投资增加，我们Grain LNG设施的支出增加，但这部分被去年完成的NSL互联(挪威)、2021/22年度购买NY Bight Seabed租赁导致的合资企业投资减少以及对Emerald的现金募集减少所抵消。2022/23年度的其他活动，调整后的营业利润增加了1000万GB，达到3100万GB，这主要是由St William物业的出售推动的。与2021/22年度的公允价值收益相比，社区支持付款和NG合作伙伴的亏损部分抵消了这一损失。资本投资与上一年基本一致。停止运营-英国天然气传输和计量2022/23年度，由于直通成本上升，英国天然气传输部门的收入增加了2.3亿GB，达到16.04亿GB。调整后的营业利润增加了6000万GB，达到7.14亿GB。收入受到2.61亿GB传递成本上升和9200万GB同比有利时间波动的影响。净收入(经时间调整)减少1.23亿GB，反映拥有量减少2个月。受监管的可控成本(包括养老金)和其他成本大致一致，主要是因为所有权减少了2个月，部分抵消了客户资金增加的工程。由于在2021/22年度被归类为持有待售，折旧和摊销减少了9100万GB。与2021/22年度相比，资本投资增加了4,000万GB至3.01亿GB，主要来自彼得堡和亨廷登压缩机站的持续投资、更高的资本化利息和更高的网络支出。截至2023年3月31日的年度合并财务报表评论续258国家电网公司2023/24年度报告和账目

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进一步资料

股份所有权

于二零二四年五月二十二日(最后实际可行日期)，概无董事拥有超过本公司股份1%的个人实益权益。

股份的重大权益

以下是我们的主要股东在过去三年中持有的股权百分比的重大变化：

截至2021年3月31日，贝莱德股份有限公司持有本公司已发行股本的7.21%，于2021年5月31日，该等持股降至7.16%，于2021年12月6日，该等持股降至7.04%，于2022年12月31日，该等持股增至9.0%。于2023年3月31日，贝莱德股份有限公司持有本公司已发行股本的7.04%，该等股份于2023年5月25日增至7.22%，而该等股份于2023年6月1日则维持不变。如2023/2024年年报及账目第234页所述，截至2024年3月31日，贝莱德股份有限公司持有本公司已发行股本的6.88%。

截至2021年3月31日，Capital Group Companies，Inc.持有我们已发行股本的3.88%，截至2022年3月31日，该等持股增至5.05%。如2023/2024年年报及账目第234页所述，截至2023年3月31日，Capital Group Companies，Inc.持有已发行股本的4.99%，该等持股量与2023年6月1日及2024年3月31日的持股量相同。

截至2023年6月7日，美国银行持有本公司已发行股本的5.89%。如2023/2024年年度报告和账目第234页所述，此类持有量与2024年3月31日相同。

自2024年3月31日以来，吾等并未接获2023/2024年年报及账目第234页所列股东所持股份百分比的任何其他重大变动通知。

美国存托股份的重大权益

截至2024年5月22日，我们的美国存托股份(ADS)有11,305名登记持有人，占我们已发行和已发行股本的8.60%，不包括以国库持有的普通股。于二零二四年五月二十二日，根据吾等掌握的资料，吾等相信约8.60%的已发行及已发行股本(不论以股份或美国存托凭证的形式)(不包括以金库持有的股份)实益持有于美国。

内幕交易政策

我们有通过管理董事、高级管理层和员工购买、出售和其他证券处置的内幕交易政策和程序，这些政策和程序经过合理设计，以促进遵守适用的内幕交易法律、规则和法规，以及适用于我们的任何上市标准。保单副本作为本年度报告的附件11(B)存档。

后续事件

没有。

展品中的陈述和保证

根据美国证券交易委员会的规章制度，公司以Form 20-F的形式将某些协议作为证物提交给本年度报告。这些协议可能包含双方当事人的陈述和保证。这些陈述和保证完全是为了该协议的另一方或各方的利益而作出的，并且(I)可能不是作为事实的陈述，而是为了在这些陈述被证明是不准确的情况下将风险分配给该协议的一方，(Ii)可能因向该另一方或其他各方所作的披露而受到限制，并且该披露已经反映在公司的备案文件中或不需要在该备案文件中披露，(Iii)可对投资者适用与可能被视为重大的标准不同的重要性标准，及(Iv)仅于该等协议的日期或该等协议所指定的其他一个或多个日期作出。

根据20-F表格展品须知第2(B)(I)项的指示，国家电网同意应要求向美国证券交易委员会提供一份不超过国家电网及其子公司总资产10%的长期债务工具的副本。

独立注册会计师事务所报告-表格20-F的审计意见

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除了第7页表格20-F对照表格中第18项下引用的页面所载的财务信息外，德勤有限责任公司(PCAOB ID)的报告1147)，独立注册会计师事务所，详情如下：

独立注册会计师事务所报告

致国家电网公司股东和董事会。

对财务报表的几点看法

我们已经审计了随附的国家电网公司的合并财务状况报表。本集团及其附属公司(统称“本集团”)于二零二四年三月三十一日及二零二三年三月三十一日之相关综合收益表、全面收益表、权益变动表及现金流量表(截至二零二四年三月三十一日止三个年度各年度)及相关附注(统称为“财务报表”)。吾等认为，该等财务报表在各重大方面均公平地反映本集团于二零二四年三月三十一日及二零二三年三月三十一日的财务状况，以及截至二零二四年三月三十一日止三个年度的经营业绩及现金流量，并符合国际会计准则委员会颁布的国际财务报告准则(“IFRS”)。

我们亦已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计本集团截至2024年3月31日的财务报告内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们于2024年5月22日发布的报告，对本集团的财务报告内部控制提出了无保留意见。

意见基础

该等财务报表由本集团管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对集团的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与集团保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

不动产、厂房和设备--能源转型对美国天然气资产的影响--见财务报表附注1F、1G和13

关键审计事项说明

美国政府和美国业务部门所在的州已经制定了立法，并制定了到2050年实现净零碳排放的目标。因此，气候变化对该集团来说是一项战略挑战，该集团还制定了在同一日期之前减少温室气体排放的目标。天然气燃烧时会排放二氧化碳，被认为是温室气体。因此，战略挑战涉及本集团美国天然气分销资产未来的潜在用途，加权平均剩余可用经济寿命为约53年，远远超过2050年净零承诺日。如财务报表附注13所述，改变美国天然气资产的可用经济年限(UEL)，使其在2050年前完全折旧，其影响将是年折旧支出总额增加272,000,000 GB。由于2050年以后继续使用天然气作为一次能源似乎与净零目标相冲突，而将天然气资产的使用期限缩短至2050年的影响对年度折旧具有实质性影响，因此管理层在净零承诺的背景下确定美国天然气资产使用寿命的估计可能是不合理的。该集团的清洁能源愿景(CEV)于2023年8月进行了更新，以符合该集团更新后的2030年1.5°C路径目标，该目标由以科学为基础的目标倡议(“SBTI”)认可。集团的最新消息

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CEV继续开辟一条混合动力道路，增加电气化和可再生天然气(RNG)和绿色氢气的使用，以期在2050年之前从纽约州和马萨诸塞州的天然气网络中淘汰化石燃料。

纽约和马萨诸塞州是该集团在美国开展业务的最大州，这两个州此前都宣布了不具法律约束力的气候行动计划，这些计划在2014财年没有变化。纽约范围规划的目标是到2050年，纽约85%的住宅和商业建筑空间实现电气化，但有某些豁免。马萨诸塞州2025年和2030年清洁能源和气候计划(CECP)的目标是高度使用电气化，包括在建筑物中广泛部署热泵。这两个计划都设想了2050年对RNG和氢气的适度需求。

2023年12月，马萨诸塞州公用事业部门(“DPU”)发布了20-80号命令(“该命令”)，这是一项天然气监管战略，旨在启动一项有管理且负担得起的天然气分配系统过渡。该命令指出，在没有证明考虑了非天然气管道替代方案的情况下，DPU将不再允许回收新的天然气基础设施的成本。该命令明确表示，当地天然气分销公司对天然气基础设施的现有投资不会受到影响。此外，DPU拒绝改变其天然气供应采购政策，以强制将RNG添加到当地天然气分销公司的供应组合中。然而，DPU也注意到，对于完全电气化的客户的负担能力，包括改装所需的前期费用，存在许多关切。

虽然管理层认识到RNG的作用和家庭供暖使用氢气的不确定性，因为这两项技术都处于开发的早期阶段，但管理层认为，考虑到运营所在州的气候和住房存量，混合电-燃气供暖系统方法比完全电气化更可行和更可实现的途径，以实现联邦和州的脱碳目标。管理层最新的CEV将需要立法和监管支持才能实施。这种混合方法支持了对本集团美国天然气资产的长期需求，因此管理层的判断是，美国天然气资产的监管寿命继续被视为对其UUL的最佳估计。

管理层披露了与美国天然气资产UUL有关的估计不确定性的一个关键来源，以及如果资产寿命被缩短，还披露了敏感性分析。由于所涉判决的重要性，我们已将本集团在美国的天然气分销资产的估计uels确定为关键审计事项。

如何在审计中处理关键审计事项

我们测试了对管理层评估能源转型和气候变化对美国天然气资产及其相关披露的影响的控制的有效性。在我们可持续发展专家的协助下，我们对美国天然气资产的适用性提出了质疑，包括管理层的判断，即鉴于集团运营所在的美国各州与净零相关的不同目标、承诺和立法，这些资产很可能会延续到2050年以后：

·帮助了解管理层更新的CEV和其他潜在途径，以实现纽约和马萨诸塞州的净零目标；

·继续获取和阅读关键的联邦和州政策公告，以实现净零目标，包括下面列出的那些，并评估它们与管理层更新的CEV一致或矛盾的程度，包括马萨诸塞州DPU命令20-80(于2023年12月发布)；

·继续获取和阅读关于完全家庭电气化相对于混合动力方案的可负担性的研究；

·帮助获得和阅读第三方工程和技术研究报告，以评估潜在路径的可行性；

·与我们在其他国家的专家讨论未来不同的能源情景，包括管理层更新的CEV；

·向关键的业务、战略和财务管理部门询问在uels时间表内实现全面电气化的可能性；

·正在评估该集团监管机构的通信，包括美国的利率案件，以考虑他们是否提出了任何相互矛盾的证据；以及

·正在评估财务报表附注1F和1G中的披露，以及财务报表附注13中关于美国天然气资产遵守《国际会计准则1--财务报表列报》披露要求的敏感性分析。

美国环境规定--请参阅财务报表附注1F、26和35

关键审计事项说明

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于二零二四年三月三十一日，本集团拥有2,418,000,000 GB(2023：1,891,000,000)的环保拨备，其中23,100,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000本集团已确认本年度的总新增金额为6亿GB。本集团的环保条款涉及若干由本集团拥有及管理的地盘，以及若干不再拥有的美国地盘。

在美国，拨备是针对218个地点，这些地点迄今已进行的补救程度和需要进行的剩余补救程度各不相同。在美国23.1亿GB的全部环境规定中，大部分涉及被环境保护局(“EPA”)确定为严重污染的三个旧场地(超级基金场地)或传统的人造气体工厂场地(“MGP”)。环保局和其他州一级的环境机构，包括纽约州环境保护局(“DEC”)，有权迫使对这些地点的污染负有责任的各方进行补救工程，或偿还由其他各方牵头的补救费用。于截至二零二四年三月三十一日止年度内从环境机构收到的函件，本集团已确认与Gowanus Canal Superfund工地及若干遗留MGP工地的修复有关的额外费用496,000,000 GB。

环境拨备是根据管理层对所需现金流的最佳估计计算的，按实际贴现率贴现，并基于美国政府债券收益率曲线和拨备的加权平均寿命计算。所有网站都存在一些估计的不确定性，包括超级基金和MGP网站。超级基金和MGP网站尤其复杂，因为它们的规模、涉及的各方数量以及项目所处的补救阶段。与这些地点相关的不确定因素包括：

·评估法规变化或环境机构对法规的解释和执行的影响；

·评估正在进行的勘探和补救工作中确定和模拟的污染程度；

·包括所需补救的形式、时间、范围和相关费用；

·评估补救工作中使用的方法和技术；

·确定补救责任的分配；以及

·调整适用于预测现金流的贴现率。

管理层需要在选择适当的贴现率时做出判断，该贴现率反映了美国国债利率的变化，作为当前市场对货币时间价值的评估。在美国政府债券收益率曲线没有发生重大和持续变化的基础上，本集团继续对未贴现的现金流使用1.5%的实际贴现率(2023年：1.5%)。如附注35所述，适用的贴现率变动可能对下一年的拨备余额产生重大影响。

由于估计未来补救成本的复杂性以及确定适用贴现率所涉及的判断，我们已将美国的环境条款确定为关键审计事项。

如何在审计中处理关键审计事项

我们测试了对管理层编制预测现金流和确定贴现率的控制的有效性。

关于估计的现金流出情况：

·中国：我们进行了详细的风险评估，根据规模和估计不确定性水平对美国网站进行分类；

·在我们环境专家的协助下，我们阅读了与环境机构的相关信件和会议记录，以评估所确认拨备的时间和衡量标准，以评估管理层在存在重大估计不确定性的情况下的地位；

·关于Gowanus运河超级基金遗址和MGP遗留遗址，我们将拟议的补救活动与可用的环境机构的协议进行了协调，或考虑了尚未就补救计划达成一致的与环境机构的最新通信。这些活动的相关费用与第三方合同和估计数达成一致。我们利用我们的环境专家来帮助我们评估管理层的关键假设；

·：为了评估截至2024年3月31日的负债完整性，我们完成了对集团所有子公司的联邦数据库的公共领域搜索，以确定是否遗漏了任何相关成本或适用地点。我们进一步检查了联邦和地方层面的最新监管变化，以及最近与环境机构达成的补救计划的先例，以确定是否适当地考虑了对其他地点的潜在影响；

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·我们对选定地点正在进行的环境测试的结果进行了评估，以确定是否存在潜在的不遵守情况，或是否有证据表明现有或计划的补救活动将需要修改或加强；以及

·中国：我们在Gowanus Canal Superfund网站上执行了额外的程序，但责任分配仍存在不确定性。具体而言，关于估计的补救总费用分配的判决，我们询问了内部法律顾问，并直接从外部法律顾问那里获得了分析，以了解先前确定的关于潜在责任方分配的立场是否有任何潜在的变化。我们对PRPS期间的和解进行了评估，并将结果与他们假设的份额进行了比较。我们评估了可公开获得的财务报表信息和披露的部分PRP，以确定其份额百分比中相互矛盾的证据，并评估财务可行性。我们评估了在多大程度上获得的证据表明，所有各方都将基本上遵守拨款。

在我们估值专家的支持下，我们对管理层计算贴现率所采用的方法提出了质疑。此外，我们独立计算了一个合适的贴现率范围，并用它来评估管理层的贴现率。

我们评估了管理层在附注1F、26和35中披露的信息是否符合国际财务报告准则的披露要求。

/s/德勤律师事务所

联合王国，伦敦
2024年5月22日

我们审计的第一个会计期间是2018年3月31日。2017年，我们开始为审计公司转型做准备。

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独立注册会计师事务所报告

致国家电网公司股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们对国家电网公司财务报告的内部控制进行了审计。及附属公司(统称“集团”)于2024年3月31日，根据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2024年3月31日，本集团在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。

我们亦已按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的准则，审核本集团截至及截至2024年3月31日止年度的综合财务报表及本公司于2024年5月22日的报告，对该等财务报表表达无保留意见。

意见基础

本集团管理层负责维持对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在附加资料一节第226页所附的财务报告内部控制一节中。我们的责任是根据我们的审计对集团财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与集团保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，以记录必要的交易，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；(3)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权的公司资产的收购、使用或处置。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/ 德勤律师事务所

联合王国，伦敦

2024年5月22日

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			描述
1.1			经2021年7月26日通过的特别决议修订的国家电网公司章程。(国家电网公司2022年6月7日20-F表格1-14958号文件的附件1.1)						以引用方式并入
2(a)			修订并重述截至2013年5月23日国家电网公司和纽约梅隆银行之间的存托协议，作为托管人，以及根据该协议发行的所有美国存托股份的不时所有者和持有人。(国家电网公司2013年5月15日F-6表格的附件1，文件编号333-178045)						通过引用并入
2(b).1			修订和重新签署了2012年2月22日国家电网天然气公司、国家电网天然气金融(第一号)有限公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与1,000亿欧元中期票据计划有关。 (国家电网公司于2012年6月12日提交的20-F表格1-14958号文件附件2(B).3)						以引用方式并入
2(b).2			国家电网有限公司、国家电网输电有限公司和法律债务信托公司之间于2011年8月2日修订和重述的信托契约与15，000，000，000欧元欧元中期票据计划有关。（国家电网plc表格20-F的附件2（b）.5，日期为2012年6月12日，文件编号1-14958）						以引用方式并入
2(b).3			修订和重新签署了2012年9月10日国家电网公司、国家电网输电公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与15亿欧元中期票据计划有关。(2013年6月10日国家电网公司20-F表格1-14958号文件附件2(B).6)						以引用方式并入
2(b).4			修订和重新签署了2014年9月12日国家电网公司、国家电网输电公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与国家电网公司和国家电网电力传输公司有关的15,000,000欧元中期票据计划。(2015年6月5日国家电网公司20-F表1-14958号文件附件2(B).9)						以引用方式并入
2(b).5			修订和重新签署了2014年12月18日美国国家电网、国家电网北美公司和法律债务信托公司之间的信托契约。与美国国家电网有关的4,000,000欧元中期票据计划。(2015年6月5日国家电网公司20-F表格1-14958号文件的附件2(B).10)						通过引用并入
2(b).6			修订和重新签署了2015年9月21日国家电网公司、国家电网输电公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与国家电网公司和国家电网电力传输公司有关的15,000,000欧元中期票据计划。(2016年6月7日国家电网公司20-F表1-14958号文件附件2(B).13)						以引用方式并入
2(b).7			修订和重新签署了2015年12月9日美国国家电网、国家电网北美公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与美国国家电网有关的4,000,000欧元中期票据计划。(国家电网公司2016年6月7日20-F表格1-14958号文件附件2(B).14)						以引用方式并入
2(b).8			修订和重新签署了2019年7月30日国家电网公司、国家电网输电公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与国家电网公司和国家电网电力传输公司有关的15,000,000欧元中期票据计划。(国家电网公司于2020年6月25日提交的20-F表格1-14958号文件的附件2(B).8)						*通过引用成立为法团
2(b).9			修订和重新签署了2019年7月30日国家电网天然气公司与法律债券信托公司之间的信托契约。与1,000亿欧元中期票据计划有关。(国家电网公司于2020年6月25日提交的20-F表格1-14958号文件附件2(B).9)						*通过引用成立为法团

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2(b).10			NGG Finance plc、National Grid plc和Law Debenture Trust Corporation p.l.c.之间的信托契约日期为2019年9月5日。与2079年到期的5亿欧元固定利率可重置资本证券有关。(国家电网公司于2020年6月25日提交的20-F表格1-14958号文件附件2(B).9)						*通过引用成立为法团
2(b).11			NGG Finance plc、National Grid plc和Law Debenture Trust Corporation p.l.c.之间的信托契约日期为2019年9月5日。与2082年到期的7.5亿欧元固定利率可重置资本证券有关。(国家电网公司于2020年6月25日提交的20-F表格1-14958号文件附件2(B).9)						*通过引用成立为法团
2(b).12			国家电网股份有限公司、国家电网输电股份有限公司和法律债券信托公司之间于2020年8月7日签署的信托文件。与15亿欧元中期票据计划有关。(证物2(B)。至国家电网公司2021年6月8日的20-F表格1-14958号文件)						*通过引用成立为法团
2(b).13			美国国家电网北美公司和法律债券信托公司之间于2020年10月22日签署的信托协议。与8,000,000,000欧元中期票据计划有关。(证物2(B)。至国家电网公司2021年6月8日的20-F表格1-14958号文件)						*通过引用成立为法团
2(b).14			修订和重新签署了2021年8月16日国家电网公司、国家电网输电公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与15亿欧元中期票据计划有关。(证据2(B).14.至国家电网公司2022年6月7日的20-F表格1-14958号文件)						以引用方式并入
2(b).15			修订和重新签署了2021年10月22日国家电网北美公司和法律债券信托公司之间的信托契约。关于8,000,000,000欧元中期票据计划(附件2(B).15.至国家电网公司2022年6月7日的20-F表格1-14958号文件)						以引用方式并入
2(b).16			修订和重新签署了2022年8月11日国家电网公司、国家电网输电公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与200亿欧元中期票据计划有关。(国家电网公司2023年6月6日20-f表格1-14958号文件的附件2(B).16)						以引用方式并入
2(b).17			西部配电(东米德兰兹)有限公司、西部配电(南威尔士)有限公司、西部配电(西米德兰兹)有限公司及汇丰企业信托公司(英国)有限公司于2022年8月24日订立的关于6,000,000,000欧元中期票据计划的信托契约经修订及重订。(国家电网公司2023年6月6日20-f表格1-14958号文件的附件2(B).17)						以引用方式并入
2(b).18			修订和重新签署了2023年8月4日国家电网北美公司和法律债券信托公司之间的信托契约。与8,000,000,000欧元中期票据计划有关。						随函存档
2(b).19			国家电网配电(东米德兰兹)有限公司、国家电网配电(南威尔士)有限公司、国家电网配电(西南)有限公司、国家电网配电(西米德兰兹)有限公司及汇丰企业信托公司(英国)有限公司之间于2023年8月10日就一项6,000,000,000欧元中期票据计划订立的修订及重订信托契约。						随函存档
2(c)			根据《交易法》第12条登记的证券说明						随函存档：
4(a).1*			国家电网公司与承销银行签订的承销协议，日期为2024年5月23日。						随函存档

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4(b).1*			修订及重订Lattice Group Limited与Luppier Bidco Limited于2023年7月19日订立的关于收购Gast TopCo股份的进一步收购协议。						随函存档
4(b).2*			Lattice Group Limited与Luppier Bidco Limited于2023年7月19日就收购Gast TopCo股份订立的余下收购协议。						随函存档
4(c).2			国家电网电力传输公司与约翰·马克·佩蒂格鲁于2014年11月2日签署的服务协议。(国家电网公司于2014年6月5日提交的20-F表格1-14958号文件的附件4(C).5)						以引用方式并入
4(c).3			2015年11月2日国家电网电力传输公司与约翰·马克·佩蒂格鲁之间的服务协议修正案。(国家电网公司于2014年6月5日提交的20-F表格1-14958号文件的附件4(C).4)						以引用方式并入
4(c).4			国家电网电力传输公司与Nicola Shaw于2016年3月23日签订的服务协议。(国家电网公司2017年6月6日20-F表1-14958号文件的附件4(C).4)						以引用方式并入
4(c).5			国家电网公司和安德鲁·阿格于2018年12月21日签署的服务协议。 (国家电网公司2019年6月4日20-F表格1-14958号文件附件4(C).5)						以引用方式并入
4(c).6			任命信-雅基·弗格森						随函存档
4(c).7			聘书--特蕾西·埃斯佩迪。(2013年6月10日国家电网公司20-F表格1-14958号文件附件4(C).14)						通过引用并入
4(c).8			委任书-厄尔·希普。(国家电网公司2019年6月4日20-F表格1-14958号文件附件4(C).15)						以引用方式并入
4(c).9			聘书-乔纳森·西尔弗。(国家电网公司于2020年6月25日提交的20-F表格的附件4(C).15文件编号1-14958)						*通过引用成立为法团
4(c).10			聘书-伊丽莎白(利兹)休伊特。(国家电网公司于2020年6月25日提交的20-F表格的附件4(C).16文件编号1-14958)						*通过引用成立为法团
4(c).11			聘书-保拉·罗斯普特·雷诺兹。(国家电网公司2021年6月8日20-F表格1-14958号文件附件4(C).17)						通过引用并入
4(c).12			委任书-伊恩·利文斯顿勋爵。(国家电网公司2022年6月7日20-F表格1-14958号文件附件4(C).18)						以引用方式并入
4(c).13			聘书-安妮·罗宾逊。(国家电网公司2022年6月7日20-F表格1-14958号文件附件4(C).19)						以引用方式并入
4(c).14			聘书-Tony·伍德。(2022年6月7日国家电网公司20-F表格1-14958号文件附件4(C).20)						以引用方式并入
4(c).15			推荐信-Martha Wyrsch（国家电网plc的附件4（c）.21表格20-F，日期：2022年6月7日，文件编号1-14958）						以引用方式并入
4(c).16			任命书-Iain Mackay（国家电网plc的附件4（c）.17表格20-F，日期：2023年6月6日，文件编号1-14958）						通过引用并入
4(c).17			国家电网公司延期分享计划。(国家电网公司S 2011年7月28日第333-175852号文件附件4.2)						以引用方式并入

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4(c).18			2002年国家电网高管股票期权计划。(附件4)2002年6月21日国家电网集团表格20-F第1-14958号文件)						以引用方式并入
4(c).19			2002年国家电网集团股份配对计划。(附件4)2002年6月21日国家电网集团表格20-F第1-14958号文件)						以引用方式并入
4(c).20			《2002年国家电网交易公司业绩分享计划》(2002年7月23日国家电网集团公司股东决议通过，2002年10月17日国家电网集团公司董事会决议通过，2003年6月26日经国家电网交易公司股份计划小组委员会修订，2004年5月5日国家电网交易公司股份计划小组委员会修订)。(2004年6月16日国家电网交易表格第20-F号文件第4.19号附件)						以引用方式并入
4(c).21			国家电网高管股票期权计划。(2001年7月26日国家电网集团S-8号文件附件333-65968)						以引用方式并入
4(c).22			格子集团短期激励计划(经BG Group plc股东决议批准，自2000年10月23日起生效；经国家电网Transco plc董事会决议批准，于2004年4月30日生效；经Lattice Group plc董事会决议修订，于2002年10月21日及2004年5月13日生效)。(国家电网交易表格20-F附件4.23，日期为2004年6月16日，文件编号：T1-14958)						以引用方式并入
4(c).23			美国国家电网公司固定缴费补充高管退休计划。(国家电网公司S-8 2012年10月23日文件第333-184558号附件4.2)						以引用方式并入
8			子公司名单-截至2024年3月31日，公司重要子公司名单通过参考“财务报表-合并财务报表注释-34”纳入。第206-208页的“子公司企业、合资企业和关联企业-子公司企业”包含在截至2024年3月31日财政年度20-F表格的年度报告中。该列表不包括截至2024年3月31日总计不构成法规S-X第1-02（w）条所定义的“重要子公司”的子公司。						随函存档
11(b)			分享交易政策						随函存档
12.1			根据《交易法》第13a-14(A)条对约翰·佩蒂格鲁进行认证。						随函存档
12.2			根据《交易法》第13a-14(A)条对安德鲁·阿格进行认证。						随函存档
13.1			约翰·佩蒂格鲁和安德鲁·阿格根据《证券法》规则13a-14(B)提供的证明(此类证明不被视为就《交易法》第18条而言已提交，也未通过引用并入《证券法》下的任何文件中)。						随函存档
15.1			国家电网有限公司（独立注册会计师事务所Deloitte LLP）的同意。						随函存档
17.1			子公司担保人和担保证券发行人						以引用方式并入
97.1			美国追回政策						随函存档
*本展览的部分内容已被已编辑符合……规则S-K项目601(b)(10).

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注册人特此证明，它符合提交20-F表格的所有要求，并已正式安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。

国家电网PLC

作者：S/安德鲁·阿格

安德鲁·阿格

首席财务官

英国伦敦

2024年5月23日