首席财务官对2025财年第一季度业绩的评论

2025 财年第一季度摘要

我们专注于我们的计算平台可以为应用程序提供巨大加速的市场。这些平台整合了处理器、互连、软件、算法、系统和服务，以提供独特的价值。我们的平台面向四个大型市场，在这些市场中，我们的专业知识至关重要：数据中心、游戏、专业可视化和汽车。

收入

收入达到创纪录的260亿美元，比去年同期增长262％，环比增长18％。

数据中心收入创历史新高，比去年同期增长427％，环比增长23％。数据中心计算收入为194亿美元，比去年同期增长478％，环比增长29％。这些增长反映了用于使用大型语言模型、推荐引擎和生成式 AI 应用程序进行训练和推理的 NVIDIA Hopper GPU 计算平台的出货量增加。由于InfiniBand端到端解决方案的强劲增长，网络收入为32亿美元，比去年同期增长242％，由于供应时机，环比下降5％。数据中心的强劲连续增长是由所有客户类型推动的，由企业和消费互联网公司领导。大型云提供商在大规模部署和扩展 NVIDIA AI 基础设施时继续推动强劲增长，占我们数据中心收入的 -40% 左右。

游戏收入比去年同期增长了18％，环比下降了8％。同比增长主要反映了需求的增加。连续下降反映了笔记本电脑GPU销量的季节性下降。

专业可视化收入比去年同期增长了45％，环比下降了8％。同比增长主要反映了渠道库存水平正常化后对合作伙伴的销售额增加。连续下降的主要原因是台式机工作站 GPU。

汽车收入比去年同期增长11％，环比增长17％。同比增长主要是由自动驾驶平台推动的。连续增长是由AI Cockpit解决方案和自动驾驶平台推动的。

毛利率

由于数据中心收入的强劲增长，第一季度的GAAP和非GAAP毛利率比去年同期大幅增长，这主要是由我们的Hopper GPU计算平台推动的。按顺序排列，GAAP和非GAAP毛利率受益于库存费用的降低。正如上个季度指出的那样，2024财年第四季度和2025财年第一季度都受益于有利的组件成本。

开支

GAAP运营支出比去年同期增长了39％，环比增长了10％，非GAAP运营支出比去年同期增长了43％，环比增长了13％。增长主要是由薪酬和福利推动的，反映了员工和薪酬的增长。

其他收入和支出及所得税

GAAP其他收入和支出（OI＆E）包括利息收入、利息支出、非关联投资的损益等。非公认会计准则的OI&E不包括非关联投资的收益或亏损以及债务折扣摊销中的利息支出部分。

利息收入为3.59亿美元，较去年同期连续增长，这主要反映了现金余额的增加。非关联投资的已实现和未实现净收益为6,900万美元，反映了公允价值调整。

GAAP有效税率为13.9％，比去年同期有所增加，这反映了外国衍生的无形收入扣除和股票薪酬产生的税收优惠的影响降低

相对于税前收入的增加。第一季度的非公认会计准则有效税率为17.0％。

资产负债表和现金流

现金、现金等价物和有价证券为314亿美元，高于去年同期的153亿美元和同期的260亿美元。增长主要反映了收入的增加，部分被股票回购所抵消。

应收账款为124亿美元，未付销售天数（DSO）为43％。应收账款反映了在下一季度发票到期日之前收到的4.29亿美元的客户付款。

库存为59亿美元，库存天数（DSI）为95％。库存和制造能力的购买承诺和债务为188亿美元。预付供应协议为56亿美元。

其他非库存购买债务为106亿美元，其中包括88亿美元的多年期云服务协议。我们希望使用云服务协议来支持我们的研发工作和我们的DGX Cloud产品。截至第一季度末，我们额外承诺约12亿美元，用于完成业务合并和购买资产，但须视成交条件而定。

来自经营活动的现金流为153亿美元，高于去年同期的29亿美元和一个季度的115亿美元。同比增长反映了收入的增加，连续增长反映了更高的收入和更低的现金税。我们预计，第二季度与联邦和州预估纳税额相关的现金税将大幅增加。

我们将78亿美元的现金用于股东回报，包括77亿美元的股票回购和9,800万美元的现金分红。

我们宣布对已发行普通股进行十比一的远期股票分割，以使员工和投资者更容易获得股票所有权。拆分将通过修订我们重述的公司注册证书来实现，这将导致授权普通股的数量相应增加。截至2024年6月6日星期四收盘时，每位普通股纪录保持者将额外获得九股普通股，将在2024年6月7日星期五收盘后分配。预计交易将在2024年6月10日星期一开市时以拆分调整后的基础上开始。

我们还宣布将季度现金股息从每股0.04美元增加150％，普通股每股0.10美元。分拆后增加的股息相当于每股0.01美元，并将于2024年6月28日星期五于2024年6月11日星期二支付给所有登记在册的股东。

2025财年第二季度展望

2025财年第二季度的展望如下：

•收入预计为280亿美元，正负2％。

•GAAP和非GAAP毛利率预计分别为74.8％和75.5％，正负50个基点。全年毛利率预计将在-70％左右。

•GAAP和非GAAP运营支出预计分别约为40亿美元和28亿美元。全年运营支出预计将在-40％的低范围内增长。

•GAAP和非GAAP其他收入和支出预计为约3亿美元的收入，其中不包括非关联投资的损益。

•GAAP和非GAAP税率预计为17％，正负1％，不包括任何离散项目。

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非公认会计准则指标

为了补充NVIDIA根据公认会计原则列报的简明合并财务报表，该公司对财务业绩的某些组成部分使用了非公认会计准则衡量标准。这些非公认会计准则指标包括非公认会计准则毛利、非公认会计准则毛利率、非公认会计准则运营支出、非公认会计准则运营收入、非公认会计准则其他收益（支出）、净收入、非公认会计准则净收益、非公认会计准则净收益或摊薄后每股收益以及自由现金流。为了使NVIDIA的投资者能够更好地将其当前业绩与前几期的业绩进行比较，该公司显示了GAAP与非GAAP财务指标的对账情况。这些对账调整了相关的GAAP财务指标，将股票薪酬支出、收购相关成本和其他成本、其他、非关联投资的损益、与债务折扣摊销相关的利息支出以及这些项目的相关税收影响（如果适用）排除在外。自由现金流的计算方法是经营活动提供的GAAP净现金减去与不动产和设备及无形资产相关的购买以及财产和设备及无形资产的本金支付。NVIDIA认为，其非公认会计准则财务指标的发布增强了用户对公司历史财务业绩的总体理解。公司的非公认会计准则财务指标的列报方式不应单独考虑，也不能作为公司根据公认会计原则编制的财务业绩的替代品，公司的非公认会计准则指标可能与其他公司使用的非公认会计准则指标有所不同。

本首席财务官评论中的某些陈述包括但不限于以下方面的陈述：我们的计算平台为应用程序提供了巨大的加速并提供了独特的价值；我们的专业知识至关重要的市场；使用云服务协议来支持我们的研发工作和我们的DGX云产品；第二季度现金税的大幅增加与联邦和州估计的纳税额有关；我们的远期股票拆分；我们的下一季度现金分红；毛利率处于中期 70% 范围为全年；我们的全年运营支出在-40％的低区间内增长；以及我们在2025财年第二季度的财务前景和预期税率是前瞻性陈述，受风险和不确定性的影响，可能导致业绩与预期存在重大差异。可能导致实际结果出现重大差异的重要因素包括：全球经济状况；我们对第三方制造、组装、包装和测试产品的依赖；技术发展和竞争的影响；新产品和技术的开发或现有产品和技术的改进；我们的产品或合作伙伴产品的市场接受度；设计、制造或软件缺陷；消费者偏好或需求的变化；行业标准和接口的变化；以及意外损失我们的产品或技术集成到系统后的性能；以及NVIDIA向美国证券交易委员会（SEC）提交的最新报告中不时详述的其他因素，包括但不限于其10-K表年度报告和10-Q表季度报告。向美国证券交易委员会提交的报告副本发布在该公司的网站上，可从NVIDIA免费获得。这些前瞻性陈述不能保证未来的表现，仅代表截至本文发布之日，而且，除非法律要求，否则NVIDIA不承担任何更新这些前瞻性陈述以反映未来事件或情况的义务。

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