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美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
(标记一)
| | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(d)条就四分之一结束的季度报告 2024年3月31日 |
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
由_至_的过渡期
委托文件编号:001-14788
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | |
马里兰州 | 94-6181186 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | (税务局雇主 识别号码) |
公园大道345号, 24楼
纽约, 纽约10154
(主要行政办事处地址)(邮政编码)
(212) 655-0220
(注册人的电话号码,包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度,如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易 符号 | | 各交易所名称 在其上注册的 |
A类普通股, | 每股票面价值0.01美元 | | BXMT | | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☒没有☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| | | | |
非加速文件服务器 | ☐ | | 规模较小的报告公司 | ☐ |
| | | | |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐没有☒
截至2024年4月17日,注册人已发行的A类普通股股票数量,每股面值0.01美元 173,584,034.
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
第一部分: | 财务信息 | |
第1项。 | 财务报表 | 3 |
| 合并财务报表(未经审计): | |
| 截至2024年3月31日和2023年12月31日的合并资产负债表 | 3 |
| 截至2024年和2023年3月31日的三个月合并经营报表 | 4 |
| 截至2024年和2023年3月31日的三个月合并全面收益表 | 5 |
| 截至2024年和2023年3月31日的三个月合并权益变动表 | 6 |
| 截至2024年和2023年3月31日的三个月合并现金流量表 | 7 |
| 合并财务报表附注 | 9 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析 | 47 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 77 |
第四项。 | 控制和程序 | 79 |
第二部分。 | 其他信息 | |
第1项。 | 法律程序 | 80 |
第1A项。 | 风险因素 | 80 |
第二项。 | 股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券 | 80 |
第三项。 | 高级证券违约 | 80 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 80 |
第五项。 | 其他信息 | 80 |
第六项。 | 展品 | 85 |
签名 | 86 |
目录
网站信息披露
我们使用我们的网站(www.blackstonemortgagetrust.com)作为公司信息的分发渠道。我们通过此渠道发布的信息可能被视为重要信息。因此,除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会(SEC)、文件和公开电话会议以及网络广播外,投资者还应该监控该渠道。此外,当您通过访问我们网站www.example.com的“联系我们和电子邮件提醒”部分注册您的电子邮件地址时,您可能会自动收到有关Blackstone Mortgage Trust的电子邮件提醒和其他信息http://ir.blackstonemortgagetrust.com然而,我们网站的内容和任何警报不属于本报告的一部分。
第一部分财务信息
项目1.财务报表
Blackstone Mortgage Trust,Inc
合并资产负债表(未经审计)
(单位:千,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 413,986 | | | $ | 350,014 | |
应收贷款 | 23,189,312 | | 23,787,012 |
当期预期信贷损失准备金 | (751,370) | | (576,936) |
应收贷款净额 | 22,437,942 | | 23,210,076 |
房地产自有,净额 | 60,203 | | | — |
其他资产 | 353,732 | | 476,088 |
总资产 | $ | 23,265,863 | | | $ | 24,036,178 | |
负债与权益 | | | |
有担保债务,净额 | $ | 12,387,289 | | | $ | 12,683,095 | |
证券化债务债务,净值 | 2,328,073 | | 2,505,417 |
特定资产债务,净 | 1,061,380 | | 1,000,210 |
贷款参与者净销售额 | 334,909 | | 337,179 |
定期贷款,净额 | 2,098,415 | | 2,101,632 |
高级担保票据,净额 | 337,083 | | 362,763 |
可转换票据,净额 | 296,166 | | 295,847 |
| | | |
其他负债 | 257,961 | | 362,531 |
总负债 | 19,101,276 | | 19,648,674 |
承付款和或有事项 | — | | — |
权益 | | | |
A类普通股,$0.01面值,400,000,000授权股份,173,582,305和173,209,933分别截至2024年3月31日和2023年12月31日已发行和发行的股票 | 1,736 | | 1,732 |
额外实收资本 | 5,515,820 | | 5,507,459 |
累计其他综合收益 | 9,870 | | 9,454 |
累计赤字 | (1,382,673) | | (1,150,934) |
道达尔黑石抵押信托公司股东权益 | 4,144,753 | | 4,367,711 |
非控制性权益 | 19,834 | | 19,793 |
总股本 | 4,164,587 | | 4,387,504 |
负债和权益总额 | $ | 23,265,863 | | | $ | 24,036,178 | |
注:截至2024年3月31日和2023年12月31日的合并资产负债表包括合并可变利益实体(VIE)的资产(仅可用于偿还每个相应VIE的义务),以及债权人对Blackstone Mortgage Trust,Inc.没有追索权的合并VIE的负债。截至2024年3月31日和2023年12月31日,合并VIE资产总计为美元2.810亿美元3.0分别为10亿美元,合并VIE的负债总计美元2.33亿美元和3,000美元2.5分别为十亿。有关VIE的更多讨论,请参阅注19。
见合并财务报表附注。
Blackstone Mortgage Trust,Inc
合并业务报表(未经审计)
(以千为单位,不包括每股和每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 3月31日, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
贷款和其他投资收入 | | | | | | | | | |
利息及相关收入 | $ | 486,122 | | | $ | 491,384 | | | | | | | |
减:利息及相关费用 | 343,730 | | 317,197 | | | | | | |
贷款和其他投资收入,净 | 142,392 | | 174,187 | | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他费用 | | | | | | | | | |
管理和激励费 | 18,927 | | 31,050 | | | | | | |
一般和行政费用 | 13,728 | | 12,865 | | | | | | |
其他费用合计 | 32,655 | | 43,915 | | | | | | |
增加当前预期信用损失准备金 | (234,868) | | (9,823) | | | | | | |
债务清偿收益 | 2,963 | | — | | | | | | |
| | | | | | | | | |
所得税前收入(亏损) | (122,168) | | 120,449 | | | | | | |
所得税拨备 | 1,002 | | 1,893 | | | | | | |
净(亏损)收益 | (123,170) | | 118,556 | | | | | | |
可归于非控股权益的净收入 | (668) | | (799) | | | | | | |
归属于Blackstone Mortgage Trust,Inc.的净(亏损)收入 | $ | (123,838) | | | $ | 117,757 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
普通股每股净(亏损)收益 | | | | | | | | | |
基本信息 | $ | (0.71) | | | $ | 0.68 | | | | | | | |
稀释 | $ | (0.71) | | | $ | 0.67 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
加权平均普通股流通股 | | | | | | | | | |
基本信息 | 174,041,630 | | 172,598,349 | | | | | | |
稀释 | 174,041,630 | | 180,869,409 | | | | | | |
见合并财务报表附注。
Blackstone Mortgage Trust,Inc
综合全面收益表(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 3月31日, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
净(亏损)收益 | $ | (123,170) | | | $ | 118,556 | | | | | | | |
其他全面收益(亏损) | | | | | | | | | |
外币折算未实现收益(亏损) | (45,732) | | 21,858 | | | | | | |
衍生金融工具的已实现和未实现收益(损失) | 46,148 | | (24,052) | | | | | | |
其他全面收益(亏损) | 416 | | (2,194) | | | | | | |
综合(亏损)收益 | (122,754) | | 116,362 | | | | | | | |
非控股权益应占综合收益 | (668) | | (799) | | | | | | |
归属于Blackstone Mortgage Trust,Inc.的全面(亏损)收入 | $ | (123,422) | | | $ | 115,563 | | | | | | | |
见合并财务报表附注。
Blackstone Mortgage Trust,Inc
合并权益变动表(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Blackstone Mortgage Trust,Inc. | | | | |
| A类 普普通通 中国股票 | | 额外支付- 在《资本论》 | | 累计其他 综合收入(损失) | | 累计 贸易逆差 | | 股东的 *公平 | | 非控制性 他们的利益 | | 总计 权益 |
2022年12月31日的余额 | $ | 1,717 | | | $ | 5,475,804 | | | $ | 10,022 | | | $ | (968,749) | | | $ | 4,518,794 | | | $ | 25,406 | | | $ | 4,544,200 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
受限制A类普通股 | 6 | | 7,486 | | — | | — | | 7,492 | | — | | 7,492 |
股息再投资 | — | | 287 | | — | | — | | | 287 | | — | | 287 |
递延董事薪酬 | — | | 163 | | — | | — | | 163 | | — | | 163 |
净收入 | — | | — | | — | | 117,757 | | 117,757 | | 799 | | 118,556 |
其他综合损失 | — | | — | | (2,194) | | — | | (2,194) | | — | | (2,194) |
普通股和延期股票单位的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (107,072) | | (107,072) | | | — | | (107,072) | |
| | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | | (733) | | (733) | |
2023年3月31日的余额 | $ | 1,723 | | | $ | 5,483,740 | | | $ | 7,828 | | | $ | (958,064) | | | $ | 4,535,227 | | | $ | 25,472 | | | $ | 4,560,699 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日余额 | $ | 1,732 | | | $ | 5,507,459 | | | $ | 9,454 | | | $ | (1,150,934) | | | $ | 4,367,711 | | | $ | 19,793 | | | $ | 4,387,504 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
|
| | | | | | | | | | | | | |
受限制A类普通股 | 4 | | | 7,907 | | | — | | | — | | | 7,911 | | | — | | | 7,911 | |
股息再投资 | — | | | 253 | | | — | | | — | | | 253 | | | — | | | 253 | |
递延董事薪酬 | — | | | 201 | | | — | | | — | | | 201 | | | — | | | 201 | |
净(亏损)收益 | — | | | — | | | — | | | (123,838) | | | (123,838) | | | 668 | | | (123,170) | |
其他综合收益 | — | | | — | | | 416 | | | — | | | 416 | | | — | | | 416 | |
普通股和延期股票单位的股息,美元0.62每股 | — | | | — | | | — | | | (107,901) | | | (107,901) | | | — | | | (107,901) | |
| | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (627) | | | (627) | |
2024年3月31日的余额 | $ | 1,736 | | | $ | 5,515,820 | | | $ | 9,870 | | | $ | (1,382,673) | | | $ | 4,144,753 | | | $ | 19,834 | | | $ | 4,164,587 | |
| | | | | | | | | | | | | |
见合并财务报表附注。
Blackstone Mortgage Trust,Inc
合并现金流量表(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | |
| 经营活动的现金流 | | | | | |
| 净(亏损)收益 | $ | (123,170) | | | $ | 118,556 | | | |
| 将净(亏损)收入调整为经营活动提供的现金净额 | | | | | |
| | | | | | |
| 非现金补偿费用 | 8,112 | | 7,655 | | |
| 贷款延期费用摊销 | (16,433) | | (21,755) | | |
| 递延融资成本和债务责任溢价/折扣摊销 | 10,550 | | 14,811 | | |
| 实物支付利息 | (2,329) | | (556) | | |
| 增加当前预期信用损失准备金 | 234,868 | | 9,823 | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 债务清偿收益 | (2,963) | | — | | |
| | | | | | |
| 衍生金融工具未实现损失,净 | 482 | | 541 | | |
| 衍生金融工具已实现收益,净额 | (4,895) | | (8,948) | | |
| 资产和负债变动,净额 | | | | | |
| 其他资产 | 8,334 | | 10,422 | | |
| 其他负债 | (17,946) | | (20,932) | | |
| 经营活动提供的净现金 | 94,610 | | 109,617 | | |
| 投资活动产生的现金流 | | | | | |
| 应收贷款本金资金 | (301,678) | | (369,256) | | |
| 本金收款、销售收益和应收贷款的成本回收收益 | 637,242 | | 562,072 | | |
| 应收贷款的发起费用和其他费用 | 4,550 | | 2,850 | | |
| 衍生金融工具项下的付款 | (72,113) | | (136,689) | | |
| 衍生金融工具项下的收入 | 4,815 | | 5,370 | | |
| 根据衍生协议存放的抵押品 | (16,990) | | (79,970) | | |
| 返还衍生品协议下存放的抵押品 | 120,490 | | 172,710 | | |
| | | | | | |
| 投资活动提供的现金净额 | 376,316 | | 157,087 | | |
继续…
见合并财务报表附注。
Blackstone Mortgage Trust,Inc
合并现金流量表(未经审计)
(单位:千)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, | | |
| | 2024 | | 2023 | | |
| 融资活动产生的现金流 | | | | | |
| 有担保债务下的借款 | $ | 529,753 | | | $ | 947,245 | | | |
| 有担保债务下的还款 | (671,610) | | (521,407) | | |
| | | | | | |
| 证券化债务的偿还 | (178,058) | | (1,807) | | |
| 特定资产债务项下的借款 | 60,387 | | 78,496 | | |
| 特定资产债务下的偿还 | — | | (206,300) | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 偿还定期贷款 | (5,499) | | (5,499) | | |
| | | | | | |
| 优先担保票据的回购 | (22,984) | | — | | |
| | | | | | |
| 可转换票据的偿还 | — | | (220,000) | | |
| 支付递延融资成本 | (8,315) | | (7,265) | | |
| | | | | | |
| 对非控股权益的分配 | (627) | | (733) | | |
| | | | | | |
| A类普通股支付的股息 | (107,390) | | (106,455) | | |
| 用于融资活动的现金净额 | (404,343) | | (43,725) | | |
| 现金及现金等价物净增加情况 | 66,583 | | 222,979 | | |
| 期初现金及现金等价物 | 350,014 | | 291,340 | | |
| 货币换算对现金及现金等价物的影响 | (2,611) | | 1,489 | | |
| 期末现金及现金等价物 | $ | 413,986 | | | $ | 515,808 | | | |
| 补充披露现金流量信息 | | | | | |
| 利息的支付 | $ | (343,609) | | | $ | (318,185) | | | |
| 所得税的缴纳 | $ | (1,161) | | | $ | (900) | | | |
| 补充披露非现金投资和融资活动 | | | | | |
| 宣布的股息,未支付的股息 | $ | (107,678) | | | $ | (106,816) | | | |
| | | | | | |
| 服务商持有的贷款本金付款,净额 | $ | 90,006 | | | $ | 19,756 | | | |
| 将优先贷款转移到拥有的房地产 | $ | 60,203 | | | $ | — | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
见合并财务报表附注。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(未经审计)
1. 组织
除文意另有所指外,此处提及的“Blackstone Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指黑石抵押信托公司(Blackstone Mortgage Trust,Inc.)、马里兰州公司及其子公司。
Blackstone Mortgage Trust是一家房地产金融公司,以北美、欧洲和澳大利亚的商业房地产为抵押,提供优先贷款。我们的投资组合主要由主要市场上高质量的机构资产担保的贷款组成,由经验丰富、资本充裕的房地产投资所有者和经营者赞助。这些优先贷款通过获得各种融资选择来资本化,包括在我们的信贷安排下借款、发行CLO或单一资产证券化,以及公司融资,这取决于我们对每项投资可用的最谨慎融资选项的看法。我们不从事购买或交易证券的业务,我们拥有的唯一证券是我们证券化融资交易的留存权益,我们没有为这些交易提供融资。我们由BXMT Advisors L.L.C.或我们的经理(Blackstone Inc.或Blackstone的子公司)进行外部管理,是一家房地产投资信托基金,或REIT,在纽约证券交易所(NYSE)交易,代码为“BXMT”。我们的主要执行办公室位于纽约公园大道345号24层,邮编:10154。
出于美国联邦所得税的目的,我们以房地产投资信托基金的形式开展业务。我们一般不需要为我们的应税收入缴纳美国联邦所得税,只要我们每年将所有应税收入净额分配给股东,并保持我们作为REIT的资格。我们的业务运营方式也允许我们根据1940年修订后的《投资公司法》将其排除在注册之外。我们是一家控股公司,主要通过我们的各种子公司开展业务。
2. 重要会计政策摘要
随附的未经审核综合财务报表乃根据美国公认的中期财务资料会计原则或公认会计原则以及S-X规则10-Q表及规则10-01的指示编制。合并财务报表(包括附注)未经审计,不包括已审计财务报表所要求的一些披露。我们相信,我们已经进行了所有必要的调整,只包括正常的经常性项目,以便综合财务报表得到公平的列报,并且在编制综合财务报表时所作的估计是合理和审慎的。提出的中期经营结果不一定代表任何其他中期或全年的预期结果。随附的未经审计的综合中期财务报表应与我们提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的截至2023年12月31日的10-K表格年度报告中包括的已审计综合财务报表一并阅读。
陈述的基础
随附的合并财务报表在合并基础上包括我们的账目、我们是主要受益人的全资子公司、控股子公司和可变利益实体(VIE)的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。
在与应收贷款的实物支付利息和本金资金有关的上期现金流量表的列报中进行了某些重新分类,并在附注6中通过利差进行了新的融资,以符合本期的列报。
合并原则
我们合并我们通过多数股权或投票权控制的所有实体。此外,我们整合了我们被认为是主要受益者的所有VIE。VIE被定义为股权投资者(I)不拥有具有控股权特征的权益及/或(Ii)在没有其他各方额外从属财务支持的情况下,没有足够的风险股本为实体的活动提供资金的实体。合并VIE的实体被称为VIE的主要受益人,通常具有(I)指导对VIE的经济表现影响最大的活动的权力和(Ii)从VIE获得利益的权利或承担VIE可能对VIE产生重大损失的义务。
2017年,我们与Walker&Dunlop Inc.成立了一家合资企业,即我们的多家族合资企业,发起、持有和融资多家族过渡性贷款。根据管理合资企业的协议条款,沃克&
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
邓洛普也有贡献15%的股权资本,我们出资85%。我们合并了多家族合资企业,因为我们拥有控股权。包括在我们合并资产负债表中的非控股权益代表了我们多家族合资企业中由Walker&Dunlop拥有的股权。根据Walker&Dunlop对我们多家族合资企业的按比例所有权,我们将把我们多家族合资企业合并后的股本和经营成果的一部分分配给这些非控股权益。
预算的使用
根据公认会计原则编制合并财务报表时,我们需要作出估计和假设,以影响截至合并财务报表日期的已报告资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内已报告的收入和支出金额。实际结果最终可能与这些估计大相径庭。
收入确认
我们应收贷款组合的利息收入在每项投资的有效期内使用有效利息方法确认,并按权责发生制记录。与这些投资相关的费用、保费和折扣的确认被推迟,并在贷款期限内记录为收益调整。对于逾期90天还款或我们认为无法收回收入和本金的贷款,通常在较早的日期暂停应计收益。然后根据具体事实和情况,将收到的利息记为收入或摊销成本基础上的减少额,直到贷款在合同上保持流动并证明恢复履约时才恢复应计。此外,对于我们发起的贷款,相关的发起费用被递延并确认为利息收入的减少,但与我们获得的贷款相关的费用在发生时计入一般和行政费用。
现金和现金等价物
现金和现金等价物是指银行持有的现金和原始到期日不超过三个月的流动投资。我们的银行余额可能超过联邦保险金额;然而,我们将现金和现金等价物存入高信用质量的机构,以将信用风险敞口降至最低。我们没有经历过,也不会预期我们的现金或现金等价物会出现任何损失。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们都有不是我们合并资产负债表上的受限现金。
通过我们的子公司,我们监督与第三方服务商或服务账户持有的某些服务账户,这些账户涉及借款人托管和其他现金余额总计#美元。582.3百万美元和美元640.6分别截至2024年3月31日和2023年12月31日。这些现金保存在单独的银行账户中,这些金额不包括在我们综合资产负债表中列报的资产和负债中。在未来发生某些事件时,根据适用贷款协议的条款,这些服务账户中的现金将由相应的第三方服务机构转移给借款人或我们。我们不会因为这些服务帐户而产生任何收入或产生任何费用。
应收贷款
我们发起和购买商业房地产债务和相关工具,一般以摊余成本作为长期投资持有。
当前预期信贷损失准备金
根据财务会计准则委员会(FASB,会计准则编纂或ASC,主题326“金融工具-信贷损失”,或ASC 326)要求的当前预期信用损失或CECL准备金,反映了我们目前对合并资产负债表中与我们的贷款和应收票据相关的潜在信用损失的估计。CECL准备金的变化通过我们综合经营报表上的净收入确认。虽然ASC 326不需要任何特定的方法来确定CECL准备金,但它确实规定准备金应基于过去事件的相关信息,包括历史损失经验、当前投资组合和市场状况,以及对每笔贷款期限的合理和可支持的预测。此外,除了少数几个狭隘的例外,ASC 326要求所有受CECL模式约束的金融工具都有一定数额的损失准备金,以反映CECL模式背后的原则,即所有贷款和类似资产都有一些固有的损失风险,无论信用质量、附属资本或其他缓解因素。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
我们主要使用加权平均剩余期限法或温法来估算我们的CECL准备金,该方法已在FASB人员问答题目326第1号中被确定为一种可接受的估算CECL准备金的损失率方法。温法要求我们参考一个可比数据集的历史贷款损失数据,并将该损失率应用于我们每笔贷款的预期剩余期限,同时考虑到相关时间框架内的预期经济状况。我们将温法应用于我们的大部分贷款组合,这些组合由具有相似风险特征的贷款组成。在某些情况下,对于具有独特风险特征的贷款,我们可能会使用概率加权模型,该模型考虑了每笔此类贷款违约的可能性和预期损失。
应用WARM方法估计CECL准备金需要判断,包括(I)适当的历史贷款损失参考数据,(Ii)未来贷款资金和偿还的预期时间和金额,以及(Iii)我们投资组合的当前信用质量以及我们对相关时间段内业绩和市场状况的预期。为了估计与我们的投资组合相关的历史贷款损失,我们利用Trepp LLC授权的市场贷款损失数据扩大了我们的历史贷款表现。该数据库包括1999年1月1日至2024年2月29日发行的商业抵押贷款支持证券(CMBS)。在这个数据库中,我们将我们的历史损失参考计算集中在可用的CMBS数据中最相关的子集上,这些数据是基于与我们的贷款组合最具可比性的贷款指标确定的,包括资产类型、地理位置和发起贷款价值比(LTV)。我们相信,包括月度贷款和房地产表现在内的CMBS数据是与我们的投资组合最相关、最可用和最具可比性的数据集。
我们的贷款通常包括承诺在贷款期限内为借款人的增量收益提供资金。这些未来的资金承诺也受制于CECL模式。与未来贷款资金相关的CECL准备金被记录为我们综合资产负债表中其他负债的一个组成部分。CECL准备金的估算过程与上文概述的未偿还贷款余额的估算过程相同,CECL准备金的这一部分的变化也将同样影响我们的综合净收入。对于我们贷款的有资金和无资金部分,我们将每笔贷款的内部风险评级视为我们评估的主要信用质量指标。
CECL准备金是在类似资产池中存在类似风险特征的情况下以集体为基础计量的。我们确定了以下资金池,并使用以下方法计算信贷损失准备金:
•美国贷款:Ware方法,结合了历史损失数据的子集、我们贷款池的预期加权平均剩余期限和经济观点。
•非美国贷款:Ware方法,结合了历史损失数据的子集、我们贷款池的预期加权平均剩余期限和经济观点。
•独一无二的贷款:在给定违约模式的情况下,违约和损失的概率,按个人评估。
•减值贷款:减值是指我们被认为很可能无法根据贷款合同条款收回所有应付款项的情况。确定贷款减值需要管理层作出重大判断,并基于若干因素,包括(I)基本抵押品表现、(Ii)与借款人的讨论、(Iii)借款人违约事件以及(Iv)影响借款人支付根据贷款条款到期的合同金额能力的其他事实。如果一笔贷款被确定为减值,我们通过适用抵押品依赖贷款的实际权宜之计,将减值记录为我们CECL准备金的一部分。通过比较相关抵押品的估计公允价值减去出售成本与相应贷款的账面价值,对这些贷款的CECL储备进行个别评估。这些估值需要作出重大判断,包括有关资本化率、折扣率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资的可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行动以及我们认为相关的其他因素的假设。实际损失,如果有的话,最终可能与这些估计大不相同。我们预计,只有当我们的综合财务报表中的减值损失被视为不可收回时,我们才会根据公认会计原则对该等金额进行撇账。这通常是在偿还贷款或丧失抵押品赎回权的时候。然而,如果在我们的确定中,几乎可以肯定所有到期的金额都不会被收回,那么也可以得出不可收回的结论。
合同期限和无资金的贷款承诺
预期信贷损失是在每笔贷款的合同期限内估计的,并根据预期偿还进行调整。作为我们贷款组合季度审查的一部分,我们评估每笔贷款的预期偿还日期,该日期用于确定合同期限,以计算我们的CECL准备金。
此外,在我们贷款的合同期内预期的信贷损失有义务通过我们的无资金贷款承诺提供信贷。CECL的无资金贷款承诺准备金每季度调整一次,
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当我们考虑贷款估计寿命内未来供资义务的预期时间时。我们为无资金贷款承诺估算CECL准备金时的考虑因素与用于相关未偿还应收贷款的考虑因素类似。
信用质量指标
我们的风险评级是我们评估当前预期信用损失准备金的主要信用质量指标。我们对我们的贷款组合进行季度风险评估,并根据各种因素对每笔贷款进行风险评级,这些因素包括但不限于来源LTV、债务收益率、物业类型、地理和当地市场动态、实物条件、现金流波动性、租赁和租户概况、贷款结构和退出计划以及项目赞助。基于5分制,相对于我们的贷款组合,我们的贷款评级从较小的风险到较大的风险从较小的风险到较大的风险被评为“L”到“5”,其评级定义如下:
1 -风险非常低
2 -低风险
3 -中等风险
4 -高风险/潜在损失:有变现本金损失风险的贷款。
5 -可能的减值/损失:有很高风险实现本金损失或以其他方式产生本金损失的贷款。
对经济状况的估计
除了上述温法计算和概率加权模型外,我们的CECL储备也进行了调整,以反映我们对当前和未来经济状况的估计,这些经济状况会影响我们获得贷款的商业房地产资产的表现。这些估计包括失业率、利率、对通胀和/或衰退的预期,以及其他宏观经济因素,这些因素会影响我们贷款在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。除了我们从Trepp LLC获得的CMBS数据外,我们还获得了某些宏观经济财务预测的许可,以告知我们对更广泛的经济状况可能对我们的贷款组合业绩产生的未来潜在影响的看法。我们通常也会纳入其他来源的信息,包括我们经理可获得的信息和意见,以进一步告知这些估计。这一过程需要对未来事件做出重大判断,虽然这些判断是基于我们截至资产负债表日期获得的信息,但最终是不确定的,影响我们投资组合的实际经济状况可能与我们截至2024年3月31日的估计大不相同。
拥有的房地产
我们可以通过丧失抵押品赎回权或签署抵押品替代抵押品赎回权来取得贷款抵押品的合法所有权或实际占有权。这些房地产收购在我们的综合资产负债表上被归类为房地产所有,或REO,并根据ASC主题805“企业合并”在收购日按公允价值初步确认。
于收购REO时,吾等评估收购有形及无形资产的公允价值,该等资产可能包括土地、楼宇、租户改善、“高于市价”及“低于市价”租赁、收购原址租赁、其他已确认无形资产及假设负债(视何者适用而定),并将公允价值分配予收购资产及假设负债。我们根据我们认为适当的折现率和/或资本化率以及其他可用的市场信息,根据估计的现金流预测来评估和考虑公允价值。对未来现金流的估计基于一系列因素,包括历史经营业绩、已知和预期的趋势以及市场和经济状况。我们将与资产收购相关的收购相关成本资本化。
为投资而持有的房地产资产(土地除外)在资产的估计使用年限内采用直线折旧法进行折旧,最高可达40建筑和建筑的年限10数年来改善租户状况。改善或延长资产寿命的翻新和/或替换将在其估计使用寿命内资本化和折旧。普通维修和保养的费用在发生时计入费用。
持有用于投资的房地产资产按季度进行减值评估。如果资产的折旧成本基础超过未贴现现金流量,资产被视为减值,折旧成本基础减少到公允价值。减值损失根据资产的账面价值超过其公允价值确认。对预期未来现金流的评估是高度主观的,部分是基于对未来的假设。
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入住率、租赁率、资本需求和预期持有期可能与实际结果大不相同。
房地产资产被归类为持有待售资产,当它们符合ASC主题360“房地产、厂房和设备”的标准时。一旦房地产资产被归类为持有待售资产,则暂停折旧,并以账面价值或公允价值减去出售成本中的较低者报告该资产。
截至2024年3月31日,我们拥有一空置并归类为持有以供投资的REO资产。
衍生金融工具
我们按公允价值将所有衍生金融工具归类为综合资产负债表上的其他资产或其他负债。
于吾等订立衍生工具合约之日,吾等指定每份合约为(I)境外业务净投资的对冲,或净投资对冲,(Ii)预测交易的对冲,或与已确认资产或负债有关的应收或付现金流量变动的对冲,或现金流量对冲,(Iii)已确认资产或负债的对冲,或公允价值对冲,或(Iv)不被指定为对冲衍生工具或非指定对冲的衍生工具。对于除被指定为非指定套期保值的衍生品以外的所有衍生品,我们在合同开始时正式记录我们的对冲关系和指定。这份文件包括套期保值工具和套期保值项目的识别、其风险管理目标、进行套期保值交易的策略以及我们对其套期保值交易有效性的评估。
我们亦按季度正式评估我们在每项对冲关系中指定的衍生工具在抵销被对冲项目的价值或现金流变动方面是否预期及一直以来高度有效。如果确定衍生工具在对冲指定风险方面不是非常有效,对冲会计将停止,该工具的公允价值变动将按预期计入净收入。我们的净投资对冲是使用基于现货汇率变化的方法进行评估的。收益和损失是指被排除在有效性评估之外的对冲部分,根据我们的会计政策选择,在我们的净投资对冲的合同期限内,我们的综合运营报表上的利息收入按照我们的会计政策选择在套期保值开始时记录。符合套期保值资格的衍生工具公允价值的所有其他变动在综合财务报表中作为累计其他全面收益(亏损)的组成部分报告。递延损益从累计的其他全面收益(亏损)中重新分类,计入套期交易影响收益的同期或多个期间的净收入,并与套期项目的收益影响列在同一项目中。对于现金流对冲,这通常发生在定期掉期结算时,而对于净投资对冲,这发生在对冲项目被出售或基本上清算时。就衍生工具不符合对冲会计资格及被视为非指定对冲而言,其公允价值的变动同时计入净收益。
衍生工具定期结算所得款项或付款于我们的综合现金流量表中与相关对冲项目归类于同一部分。
担保债务和特定于资产的债务
我们将以有担保债务或特定资产债务融资的投资记录为独立资产,而任何有担保债务或特定资产债务项下的相关借款则在综合资产负债表中作为独立负债记录。投资产生的利息收入和有担保债务或特定资产债务产生的利息支出在我们的综合经营报表中单独报告。
贷款参与权已售出
在某些情况下,我们执行了向第三方提供无追索权贷款利息的辛迪加。根据银团的特定结构,贷款利息可能会保留在我们的GAAP资产负债表上,或者在其他情况下,出售将被确认,贷款利息将不再包括在我们的综合财务报表中。当这些销售没有根据公认会计准则确认时,我们通过在我们的综合资产负债表上记录贷款参与销售负债来反映交易,但这一毛收入不影响股东权益或净收入。当销售被确认时,我们的资产负债表只包括我们剩余的贷款利息,而不包括我们出售的贷款的利息。
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定期贷款
我们将定期贷款作为负债记录在我们的综合资产负债表上。在适用情况下,任何发行折扣或交易费用将递延至定期贷款到期日作为额外的非现金利息支出摊销。
高级担保票据
我们将优先担保票据作为负债记录在我们的综合资产负债表上。在适用情况下,任何发行折扣或交易费用将递延至优先担保票据到期日作为额外非现金利息支出摊销。
可转换票据
可转换票据的收益被归类为债务,除非发行时有相当大的溢价或嵌入了转换功能。此外,根据我们的可转换票据发行的股票包括在我们的合并财务报表中的稀释每股收益中,如果影响是稀释的,使用IF-转换方法,而不考虑结算意图。在适用情况下,任何发行折扣或交易费用将递延至可转换票据到期日,并作为额外的非现金利息支出摊销。
递延融资成本
在我们的综合资产负债表中,作为相关负债账面净值减少计入的递延融资成本包括发行和其他与我们的债务义务相关的成本。这些成本采用实际利息法在相关债务的存续期内摊销为利息支出。
承销佣金及招股费用
与普通股发行相关的承销佣金和发行成本反映为额外实收资本的减少。与完成普通股发行没有直接关联的成本在发生时计入。
金融工具的公允价值
“公允价值计量和披露”主题FASB或ASC 820定义了公允价值,建立了公允价值计量框架,并要求根据公认会计准则披露有关公允价值计量的某些信息。具体地说,本指引基于退出价格或在计量日期市场参与者之间有序交易中出售资产或转移负债时将收到的价格来定义公允价值。
ASC 820还建立了公允价值层次结构,对用于衡量金融工具的市场价格可观察性水平进行优先排序和排名。市场价格的可观测性受到多种因素的影响,包括金融工具的类型、金融工具的特定特征和市场状况,包括市场参与者之间交易的存在和透明度。在活跃市场上有现成报价的金融工具一般具有较高的市场价格可观测性,而用于计量公允价值的判断程度较低。
按公允价值计量和报告的金融工具根据确定中使用的投入的可观测性进行分类和披露,如下:
•第1级:一般只包括截至报告日期活跃市场上相同金融工具的未调整报价。
•第2级:定价输入包括类似工具在活跃市场的报价,相同或类似工具在不太活跃或不活跃的市场上的报价,其中可以获得多个价格报价,以及其他可观察到的输入,如利率、收益率曲线、信用风险和违约率。
•第三级:金融工具的定价投入是不可观察的,包括金融工具市场活动很少(如果有的话)的情况。这些投入要求第三方管理层在确定公允价值时作出重大判断或估计,通常代表不符合第一级和第二级标准的任何东西。
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由于减值或其他事件,我们的某些其他资产在季度末按公允价值报告,(I)基于经常性基础或(Ii)基于非经常性基础。我们按公允价值记录的资产将在附注18中进一步讨论。我们一般通过(I)根据关于本金和利息的收取以及估计市场利率的假设对预期现金流量进行折现,或(Ii)从第三方获得评估,从而按公允价值对我们的资产进行估值。对于被确认为减值的抵押品依赖型贷款,我们通过将我们对基础抵押品的公允价值减去销售成本的估计与相应贷款的账面价值进行比较来衡量减值。这些估值需要做出重大判断,其中包括关于资本化率、贴现率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资的可获得性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行动以及其他因素的假设。
截至2024年3月31日,我们的总金额为602.64亿特定资产的CECL储备与17我们的应收贷款,总摊销成本为#美元2.430亿美元,扣除成本回收收益后的净额。CECL准备金是根据我们对截至2024年3月31日贷款总标的抵押品的公允价值的估计而记录的。因此,这些应收贷款在使用重大不可观察投入的非经常性基础上按公允价值计量,并在公允价值层次中被归类为3级资产。我们通过考虑包括房地产表现、市场数据和可比销售额在内的各种因素,估计了这些应收贷款的公允价值。使用的重要不可观察的输入包括用于预测相关房地产抵押品的未来销售价格的退出资本化率假设,范围为6.00%至8.55%,以及无杠杆贴现率,其范围为7.28%至11.00%.
2024年3月19日,我们通过止赎契据获得了位于加利福尼亚州山景城的一处办公物业的合法所有权。在收购时,我们确定房地产资产的公允价值为#美元。60.2基于各种投入,包括但不限于估计现金流预测、租赁假设、所需资本支出、市场数据和可比销售额。该REO资产在非经常性基础上使用重大不可观察到的投入按公允价值计量,并在公允价值层次中被归类为3级资产。使用的重大不可观察的输入包括用于预测资产未来销售价格的退出资本化率假设。7.00%,贴现率为9.50%.
根据公认会计原则,吾等亦须披露有关金融工具的公允价值信息,而该等金融工具并未在综合资产负债表中以公允价值报告,但以估计该等工具的公允价值为限。这些披露要求不包括某些金融工具和所有非金融工具。
下列方法和假设用于估算每一类金融工具的公允价值,对这些金融工具估算公允价值是可行的:
•现金和现金等价物:现金和现金等价物的账面价值接近公允价值。
•应收贷款净额:这些贷款的公允价值是使用贴现现金流量法估计的,考虑了各种因素,包括资本化率、贴现率、租赁、主要租户的信用可靠性、入住率、融资的可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行动和其他因素。
•衍生金融工具:我们的外币和利率合约的公允价值是根据合约现金流和可观察到的投入(包括外币利率和信用利差),根据第三方衍生品专家的建议进行估计的。
•担保债务,净额:这些工具的公允价值是根据类似信贷安排目前的定价利率估计的。
•证券化债务债券,净额:这些工具的公允价值是通过利用第三方定价服务提供商估计的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪-交易商报价、报告的交易或来自其内部定价模型的估值来确定报告的价格。
•特定于资产的债务,净额:这些工具的公允价值是根据类似协议目前的定价利率估计的。
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•出售贷款参与,净额:这些工具的公允价值是根据相关贷款应收资产的价值估计的。
•定期贷款,净额:这些工具的公允价值是通过第三方定价服务提供商估计的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪-交易商报价、报告的交易或来自其内部定价模型的估值来确定报告的价格。
•高级担保票据,净额:这些工具的公允价值是通过利用第三方定价服务提供商估计的。在确定特定投资的价值时,定价服务提供商可以使用经纪-交易商报价、报告的交易或来自其内部定价模型的估值来确定报告的价格。
•可转换票据净额:每一系列可转换票据交易活跃,其公允价值是根据报价的市场价格获得的。
所得税
我们的财务结果一般不反映我们的REIT应税收入的当期或递延所得税拨备。我们相信,我们的经营方式将继续允许我们作为房地产投资信托基金纳税,因此,除了我们的应税房地产投资信托基金子公司应支付的税款外,我们通常预计不会支付大量的公司层面税款。如果我们未能满足这些要求,我们可能会受到联邦、州和地方对当前和过去收入的所得税以及罚款。有关其他信息,请参阅附注16。
基于股票的薪酬
我们的股票薪酬包括颁发给我们经理的奖励、我们经理的关联公司雇用的某些个人、授予奖励有效期的某些董事会成员,以及发给我们董事会某些成员的递延股票单位。基于股票的薪酬支出在这些奖励的净收入中以可变基础在奖励的适用归属期间确认,基于我们A类普通股的价值。有关其他信息,请参阅附注17。
每股收益
基本每股收益或基本每股收益是按照两级法计算的,其计算依据是:(I)可分配给A类普通股(包括受限A类普通股和递延股票单位)的净收益除以(Ii)期间我们A类普通股(包括受限A类普通股和递延股票单位)的加权平均股数。根据GAAP的定义,我们的A类限制性普通股被视为参与型证券,并已根据两类方法被纳入我们的基本每股收益中,因为这些限制性股票与我们A类普通股的其他股票享有相同的权利,包括参与任何收益或损失。
稀释每股收益,或稀释每股收益,是使用IF-转换方法确定的,其基础是(I)经相关期间我们的可转换票据产生的利息支出调整后的净收益,扣除奖励费用后,可分配给我们A类普通股的净收益,包括受限A类普通股和递延股票单位,除以(Ii)我们A类普通股的加权平均股数,包括受限A类普通股、递延股票单位和根据我们的可转换票据可发行的A类普通股。有关每股收益的额外讨论,请参阅附注14。
外币
在正常的业务过程中,我们进行不以美元计价的交易。此类交易产生的汇兑损益在我们的综合经营报表中记为损益。此外,我们还合并拥有非美元功能货币的实体。非美元计价的资产和负债按报告日的汇率换算为美元,收入、费用、收益和亏损按适用期间的平均汇率换算。因折算非美元附属公司而产生的累计折算调整计入其他全面收益(亏损)。
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近期会计公告
2023年12月,FASB发布了会计准则更新,或ASU,2023-09“所得税(主题740):所得税披露的改进”,或ASU 2023-09。ASU 2023-09要求提供关于实体有效税率调节的额外分类披露,以及关于已支付所得税的额外细节。ASU 2023-09在预期基础上生效,并可选择追溯应用,从2024年12月15日之后的年度期间开始,并允许提前采用。我们预计ASU 2023-09的采用不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
2023年11月,FASB发布了ASU 2023-07“分部报告(主题280):对可报告分部披露的改进”,或ASU 2023-07。ASU 2023-07在年度和中期基础上加强了对可报告部门的披露要求。ASU 2023-07在2023年12月15日之后的年度期间内追溯生效,在2024年12月15日后的财政年度内的中期期间内生效,并允许提前采用。我们预计ASU 2023-07的采用不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。
3. 应收贷款净额
下表详细介绍了我们应收贷款组合的总体统计数据(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
贷款户数 | 173 | | | 178 | |
本金余额 | $ | 23,317,882 | | | $ | 23,923,719 | |
账面净值 | $ | 22,437,942 | | | $ | 23,210,076 | |
资金不足的贷款承诺(1) | $ | 2,089,678 | | | $ | 2,430,664 | |
加权平均现金券(2) | + 3.36 | % | | + 3.37 | % |
加权平均总产量(2) | + 3.68 | % | | + 3.71 | % |
加权-平均最长期限(年)(3) | 2.2 | | 2.4 |
(1)未注资的承诺将主要用于资助借款人建造或开发与房地产相关的资产、改善现有资产的资本结构或与租赁相关的支出。这些承诺一般将在每笔贷款的期限内提供资金,在某些情况下受到期日的限制。
(2)加权平均现金票面利率和综合收益率表示为与相关浮动基准利率的利差,这些浮动基准利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和适用于每笔贷款的其他指数。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们按本金余额计算的几乎所有贷款都获得了浮动利率,主要与SOFR挂钩。截至2024年3月31日和2023年12月31日的浮动利率敞口包括我们签订的名义金额为美元的利率互换。229.9这实际上将我们的某些固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。不包括按成本回收法入账的贷款。
(3)最大到期日假设借款人行使了所有延期选择权,但我们的贷款可能会在该日期之前偿还。截至2024年3月31日,13按本金余额计算,我们的贷款中有%受到收益维持或其他提前还款限制87%的贷款可以由借款人偿还而不会受到惩罚。截至2023年12月31日,14按本金余额计算,我们的贷款中有%受到收益维持或其他提前还款限制86%的贷款可以由借款人偿还而不会受到惩罚。
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下表详细说明了截至2024年3月31日我们的应收贷款组合的指数利率下限(以千美元为单位):
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| | 应收贷款本金余额 |
指数利率下限 | | 美元 | | 非美元(1) | | 总计 |
固定费率 | | $ | 3,056 | | | $ | — | | | $ | 3,056 | |
0.00%或无地板(2)(3) | | 4,696,417 | | 6,576,621 | | 11,273,038 |
0.01%至1.00%下限 | | 5,462,854 | | 796,480 | | 6,259,334 |
1.01%至2.00%下限 | | 2,140,690 | | 297,798 | | 2,438,488 |
2.01%至3.00%下限 | | 2,021,299 | | 302,252 | | 2,323,551 |
3.01%或更多楼层 | | 811,712 | | 208,703 | | 1,020,415 |
总计(4) | | $ | 15,136,028 | | | $ | 8,181,854 | | | $ | 23,317,882 | |
(1)包括欧元、英镑、瑞典克朗、澳元、瑞士法郎和丹麦克朗。
(2)包括我们以名义金额为美元的利率掉期229.9 百万美元,有效地将我们的某些固定利率贷款风险转化为浮动利率风险。
(3)包括所有浮动利率受损贷款。
(4)截至2024年3月31日,应收贷款本金余额的加权平均指数利率下限为 0.75%.剔除0.0%的指数利率下限和无下限的贷款,加权平均指数利率下限为 1.30%.
与我们的应收贷款组合相关的活动如下(单位:千美元):
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| 本金 天平 | | 延期费用/ 其他项目(1) | | 上网本 价值 |
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应收贷款,截至2023年12月31日 | $ | 23,923,719 | | | $ | (136,707) | | | $ | 23,787,012 | |
贷款资金 | 301,678 | | — | | 301,678 |
贷款偿还、销售和成本回收收益 | (582,248) | | (16,818) | | (599,066) |
冲销 | (73,176) | | 12,163 | | (61,013) |
转入自有房地产 | (60,203) | | — | | (60,203) |
转移至其他资产(2) | (8,800) | | — | | (8,800) |
实物支付利息 | 2,329 | | — | | 2,329 |
外币折算未实现收益(亏损) | (185,417) | | 909 | | (184,508) |
递延费用和其他项目 | — | | (4,550) | | (4,550) |
费用和其他项目摊销 | — | | 16,433 | | 16,433 |
应收贷款,截至2024年3月31日 | $ | 23,317,882 | | | $ | (128,570) | | | $ | 23,189,312 | |
CESL储备 | | | | | (751,370) |
截至2024年3月31日的应收贷款,净额 | | | | | $ | 22,437,942 | |
(1)其他项目主要包括买卖折扣或溢价、退出费、递延发起费用和成本回收收益。
(2)该金额与一笔通过发行应收票据部分偿还的贷款有关,该应收票据包括在我们综合资产负债表的其他资产中。更多信息请参阅注5。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细介绍了我们投资组合中为贷款提供担保的房产的房产类型和地理分布(以千美元计):
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2024年3月31日 |
属性类型 | | 贷款数量 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露在空气中(1) | | 网贷 暴露在空气中(2) | | 净贷款风险敞口百分比 投资组合 |
办公室 | | 52 | | $ | 9,015,982 | | | $ | 9,386,225 | | | $ | 7,506,985 | | | 36% |
多个家庭 | | 72 | | 5,914,046 | | 6,056,082 | | 5,786,137 | | 27 |
热情好客 | | 22 | | 4,039,811 | | 4,074,078 | | 3,679,394 | | 18 |
工业 | | 12 | | 2,206,047 | | 2,218,051 | | 2,183,685 | | 10 |
零售 | | 6 | | 710,899 | | 734,077 | | 682,268 | | 3 |
生命科学/工作室 | | 4 | | 384,230 | | 572,064 | | 383,073 | | 2 |
其他 | | 5 | | 918,297 | | 919,390 | | 887,326 | | 4 |
应收贷款总额 | | 173 | | $ | 23,189,312 | | | $ | 23,959,967 | | | $ | 21,108,868 | | | 100% |
CESL储备 | | | | (751,370) | | | | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 22,437,942 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
地理位置 | | 贷款数量 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露在空气中(1) | | 网贷 暴露在空气中(2) | | 净贷款风险敞口百分比 投资组合 |
美国 | | | | | | | | | | |
阳光地带 | | 64 | | $ | 5,538,223 | | | $ | 5,673,573 | | | $ | 5,193,296 | | | 24% |
东北方向 | | 29 | | 5,281,002 | | 5,323,035 | | 4,202,278 | | 20 |
西 | | 29 | | 2,886,106 | | 3,487,130 | | 2,703,588 | | 13 |
中西部 | | 9 | | 932,127 | | 934,675 | | 780,034 | | 4 |
西北 | | 6 | | 407,043 | | 410,193 | | 407,341 | | 2 |
小计 | | 137 | | 15,044,501 | | 15,828,606 | | 13,286,537 | | 63 |
国际 | | | | | | | | | | |
英国 | | 19 | | 3,432,167 | | 3,400,320 | | 3,145,930 | | 15 |
澳大利亚 | | 5 | | 1,375,690 | | 1,383,254 | | 1,380,532 | | 6 |
爱尔兰 | | 3 | | 1,178,065 | | 1,182,682 | | 1,174,101 | | 6 |
西班牙 | | 3 | | 1,081,016 | | 1,083,096 | | 1,043,111 | | 5 |
瑞典 | | 1 | | 445,621 | | 447,711 | | 447,305 | | 2 |
| | | | | | | | | | |
其他欧洲 | | 5 | | 632,252 | | 634,298 | | 631,352 | | 3 |
小计 | | 36 | | 8,144,811 | | 8,131,361 | | 7,822,331 | | 37 |
应收贷款总额 | | 173 | | $ | 23,189,312 | | | $ | 23,959,967 | | | $ | 21,108,868 | | | 100% |
CESL储备 | | | | (751,370) | | | | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 22,437,942 | | | | | | | |
(1)总贷款风险反映了我们对每项贷款投资的总风险。截至2024年3月31日,贷款风险总额包括(i)未偿本金余额为美元的贷款23.3 包含在我们的合并财务报表中的十亿美元,(ii)美元742.6 我们出售的贷款中的百万美元非合并高级权益,未包含在我们的合并财务报表中,并且不包括(iii)美元100.5 我们已经出售了数百万次级贷款利息,但仍包含在我们的合并财务报表中。有关出售贷款参与者的进一步讨论,请参阅注2。
(2)净贷款风险反映了截至2024年3月31日我们面临信用损失风险的每笔贷款的金额,即扣除(i)美元后的贷款风险总额742.6 百万非合并高级权益,(ii)美元1.1 十亿美元特定资产债务,(iii)美元234.8 出售百万高级贷款参与者,(iv)美元57.9 百万美元的成本回收收益,以及(v)我们的应收贷款总额CESL储备美元751.4 万我们的非合并优先权益、特定资产债务和出售的贷款参与者在结构上是无追索权的,并且与相应的抵押贷款期限匹配。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 |
属性类型 | | 数量 银行贷款 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露在空气中(1) | | 网贷 暴露在空气中(2) | | 净贷款风险敞口百分比 投资组合 |
办公室 | | 54 | | $ | 9,253,609 | | | $ | 10,072,963 | | | $ | 7,956,472 | | | 36% |
多个家庭 | | 73 | | 5,876,128 | | 5,997,886 | | 5,756,192 | | 26 |
热情好客 | | 23 | | 4,161,525 | | 4,194,588 | | 3,804,091 | | 17 |
工业 | | 12 | | 2,189,808 | | 2,201,497 | | 2,190,914 | | 10 |
零售 | | 6 | | 814,241 | | 834,825 | | 785,573 | | 4 |
生命科学/工作室 | | 4 | | 385,098 | | 561,517 | | 384,219 | | 2 |
其他 | | 6 | | 1,106,603 | | 1,107,752 | | 1,074,527 | | 5 |
应收贷款总额 | | 178 | | $ | 23,787,012 | | | $ | 24,971,028 | | | $ | 21,951,988 | | | 100% |
CESL储备 | | | | (576,936) | | | | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 23,210,076 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
地理位置 | | 数量 银行贷款 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露在空气中(1) | | 网贷 暴露在空气中(2) | | 净贷款风险敞口百分比 投资组合 |
美国 | | | | | | | | | | |
阳光地带 | | 65 | | $ | 5,658,172 | | | $ | 5,786,395 | | | $ | 5,402,732 | | | 25% |
东北方向 | | 30 | | 5,386,940 | | 5,426,951 | | 4,340,660 | | 20 |
西 | | 31 | | 3,088,644 | | 4,108,074 | | 2,910,559 | | 13 |
中西部 | | 9 | | 944,132 | | 945,222 | | 913,973 | | 4 |
西北 | | 6 | | 382,591 | | 385,978 | | 383,382 | | 2 |
小计 | | 141 | | 15,460,479 | | 16,652,620 | | 13,951,306 | | 64 |
国际 | | | | | | | | | | |
英国 | | 20 | | 3,470,120 | | 3,439,678 | | 3,181,489 | | 14 |
澳大利亚 | | 5 | | 1,429,144 | | 1,437,870 | | 1,432,146 | | 7 |
爱尔兰 | | 3 | | 1,191,068 | | 1,197,337 | | 1,188,554 | | 5 |
西班牙 | | 3 | | 1,117,790 | | 1,120,375 | | 1,078,811 | | 5 |
瑞典 | | 1 | | 474,262 | | 476,718 | | 476,281 | | 2 |
| | | | | | | | | | |
其他欧洲 | | 5 | | 644,149 | | 646,430 | | 643,401 | | 3 |
小计 | | 37 | | 8,326,533 | | 8,318,408 | | 8,000,682 | | 36 |
应收贷款总额 | | 178 | | $ | 23,787,012 | | | $ | 24,971,028 | | | $ | 21,951,988 | | | 100% |
CESL储备 | | | | (576,936) | | | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 23,210,076 | | | | | | | |
(1)总贷款风险反映了我们对每项贷款投资的总风险。截至2023年12月31日,贷款风险总额包括(i)未偿本金余额为美元的贷款23.9 包含在我们的合并财务报表中的十亿美元,(ii)美元1.1 我们出售的贷款中价值10亿美元的非合并高级权益,未包含在我们的合并财务报表中,并且不包括(iii)美元100.9我们已经出售了数百万次级贷款利息,但仍包含在我们的合并财务报表中。有关出售贷款参与者的进一步讨论,请参阅注2。
(2)净贷款风险反映了截至2023年12月31日我们面临信用损失风险的每笔贷款的金额,即扣除(i)美元后的总贷款风险1.1未合并的优先权益,(Ii)$1.0 十亿美元特定资产债务,(iii)美元236.8售出的优先贷款参与额为百万美元,(Iv)$53.0百万美元的成本回收收益;(V)我们的应收贷款CECL准备金总额为#美元576.9百万美元。我们出售的非综合优先权益、特定于资产的债务和贷款参与在结构上是无追索权的,并与相应的抵押品贷款期限匹配。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
贷款风险评级对银行和银行的影响。
如附注2所述,我们每季度评估我们的贷款组合。结合我们的季度贷款组合审查,我们评估每笔贷款的风险因素,并根据几个因素给予风险评级。评估中考虑的因素包括但不限于损失风险、发起LTV、债务收益率、抵押品表现、结构、退出计划和赞助。贷款评级为“1”(风险较低)至“5”(风险较大),其评级在附注2中定义。
下表根据我们的内部风险评级分配账面净值、总贷款敞口和净贷款敞口余额(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
风险 评级: | | 数 贷款额度 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露在空气中(1) | | 网贷 暴露在空气中(2) |
1 | | 18 | | $ | 791,251 | | | $ | 839,963 | | | $ | 791,925 | |
2 | | 34 | | 5,889,271 | | 5,904,694 | | 4,816,066 |
3 | | 88 | | 11,425,297 | | 11,750,476 | | 11,075,625 |
4 | | 16 | | 2,692,813 | | 3,013,626 | | 2,634,523 |
5 | | 17 | | 2,390,680 | | 2,451,208 | | 1,790,729 |
应收贷款总额 | | 173 | | $ | 23,189,312 | | | $ | 23,959,967 | | | $ | 21,108,868 | |
CESL储备 | | | | (751,370) | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 22,437,942 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
风险 评级: | | 数 贷款额度 | | 网络 账面价值 | | 贷款总额 暴露在空气中(1) | | 网贷 暴露在空气中(2) |
1 | | 15 | | $ | 763,101 | | | $ | 811,217 | | | $ | 763,223 | |
2 | | 36 | | 6,143,184 | | 6,618,319 | | 5,095,395 |
3 | | 99 | | 12,277,518 | | 12,573,282 | | 11,964,620 |
4 | | 15 | | 2,725,930 | | 3,036,837 | | 2,668,025 |
5 | | 13 | | 1,877,279 | | 1,931,373 | | 1,460,725 |
应收贷款总额 | | 178 | | $ | 23,787,012 | | | $ | 24,971,028 | | | $ | 21,951,988 | |
CESL储备 | | | | (576,936) | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 23,210,076 | | | | | |
(1)总贷款风险反映了我们对每项贷款投资的总风险。截至2024年3月31日,贷款风险总额包括(i)未偿本金余额为美元的贷款23.3 包含在我们的合并财务报表中的十亿美元,(ii)美元742.6 我们出售的贷款中的百万美元非合并高级权益,未包含在我们的合并财务报表中,并且不包括(iii)美元100.5 我们已经出售了数百万次级贷款利息,但仍包含在我们的合并财务报表中。截至2023年12月31日,贷款风险总额包括(i)未偿本金余额为美元的贷款23.9 合并财务报表中包含的十亿美元(ii)美元1.1 我们出售的贷款中价值10亿美元的非合并高级权益,未包含在我们的合并财务报表中,并且不包括(iii)美元100.9 我们已经出售了数百万次级贷款利息,但仍包含在我们的合并财务报表中。有关出售贷款参与者的进一步讨论,请参阅注2。
(2)净贷款风险反映了截至2024年3月31日我们面临信用损失风险的每笔贷款的金额,即扣除(i)美元后的贷款风险总额742.6 百万非合并高级权益,(ii)美元1.1 十亿美元特定资产债务,(iii)美元234.8 出售百万高级贷款参与者,(iv)美元57.9 百万美元的成本回收收益,以及(v)我们的应收贷款总额CESL储备美元751.4 万截至2023年12月31日,我们的净贷款风险是扣除(i)美元的总贷款风险1.1 十亿非合并高级权益,(ii)美元1.0 十亿美元特定资产债务,(iii)美元236.8 出售百万高级贷款参与者,以及(iv)美元53.0 百万美元的成本回收收益,以及(v)我们的应收贷款总额CESL储备美元576.9 万我们的非合并优先权益、特定资产债务和出售的贷款参与者在结构上是无追索权的,并且与相应的抵押贷款期限匹配。
我们的贷款组合的加权平均风险评级为 3.0分别截至2024年3月31日和2023年12月31日。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
当前预期信用损失准备金
GAAP要求的CMEL准备金反映了我们当前对与合并资产负债表中包含的贷款相关的潜在信用损失的估计。有关我们的CESL储备的进一步讨论,请参阅注2。 下表按投资池列出了截至2024年和2023年3月31日的三个月应收贷款CESL储备中的活动(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国贷款(1) | | 非美国 银行贷款 | | 独一 银行贷款 | | 受损的 银行贷款 | | 总计 |
应收贷款净额 | | | | | | | | | |
截至2023年12月31日的CESL储备 | $ | 78,335 | | | $ | 31,560 | | | $ | 49,371 | | | $ | 417,670 | | | $ | 576,936 | |
CESL准备金(减少)增加 | (3,807) | | (770) | | (5,918) | | 245,942 | | 235,447 | |
CESL准备金的冲销 | — | | — | | — | | (61,013) | | (61,013) | |
截至2024年3月31日的CESL储备 | $ | 74,528 | | | $ | 30,790 | | | $ | 43,453 | | | $ | 602,599 | | | $ | 751,370 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至2022年12月31日的CESL储备 | $ | 67,880 | | | $ | 22,519 | | | $ | 45,960 | | | $ | 189,778 | | | $ | 326,137 | |
CESL准备金增加(减少) | 5,314 | | | (2,823) | | | 483 | | | 7,480 | | | 10,454 | |
截至2023年3月31日的CESL储备 | $ | 73,194 | | | $ | 19,696 | | | $ | 46,443 | | | $ | 197,258 | | | $ | 336,591 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至2024年3月31日的三个月内,我们录得增长美元235.4CECL的应收贷款组合准备金为1,000万美元,主要用于七新的减值贷款,被我们的CECL准备金冲销#美元所抵消61.02000万美元,使我们的应收贷款CECL准备金总额达到$751.4截至2024年3月31日,为1.2亿美元。这些冲销与以下方面有关三在截至2024年3月31日的三个月内解决的先前减值贷款。这些决议的结果是(I)与加利福尼亚州山景城的一项写字楼资产有关的止赎契据,该资产现已作为REO资产纳入我们的综合资产负债表;(Ii)将佛罗里达州迈阿密的一项写字楼资产出售给新借款人,导致偿还#美元。9.5(3)偿还纽约州纽约的一项多户家庭资产。截至2024年3月31日,收入计提于七因收回收入和本金存疑而减值的额外贷款。在截至2024年3月31日的三个月内,我们录得16.81000万美元的利息收入七贷款。
截至2024年3月31日,我们的总金额为602.64亿特定资产的CECL储备与17我们的应收贷款,总摊销成本为#美元2.430亿美元,扣除成本回收收益后的净额。这笔CECL准备金是根据我们对截至2024年3月31日的每笔贷款基础抵押品的公允价值的估计而记录的。不是在确定我们的减值贷款已减值后,收入被记录在减值贷款中。在截至2024年3月31日的三个月内,我们总共收到了16.8这类贷款的现金收益为100万美元,作为对每笔贷款的摊销成本基础的减值。
截至2024年3月31日,一我们的减值贷款的摊销成本基数为#美元138.82000万美元已经超过了目前的到期日。这笔贷款的利息也已逾期90多天,风险评级为“5”。此外,截至2024年3月31日,一 摊销成本基数为#美元的其他减值贷款223.4该公司逾期支付利息不到30天,其风险评级为“5”。截至2024年3月31日,所有其他借款人都遵守了每笔贷款的合同条款,包括任何需要支付的利息。请参阅附注2,进一步讨论我们的收入确认政策和我们的CECL储备。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
我们的主要信用质量指标是我们的风险评级,上面进一步讨论了这一点。下表显示了我们的贷款组合截至2024年3月31日和2023年12月31日的账面净值,分别按发起年份、投资池和风险评级(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起始年份分列的应收贷款账面净值(1) |
| | 截至2024年3月31日 |
风险评级 | | 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 之前 | | 总计 |
美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 172,638 | | | $ | 355,295 | | | $ | 72,105 | | | $ | 106,843 | | | $ | 706,881 | |
2 | | — | | — | | 196,555 | | 1,899,702 | | — | | 1,552,428 | | 3,648,685 |
3 | | — | | — | | 1,539,991 | | 3,434,609 | | 580,897 | | 633,740 | | 6,189,237 |
4 | | — | | — | | 413,313 | | 664,662 | | — | | 1,031,042 | | 2,109,017 |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
美国贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,322,497 | | | $ | 6,354,268 | | | $ | 653,002 | | | $ | 3,324,053 | | | $ | 12,653,820 | |
非美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 84,370 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 84,370 | |
2 | | — | | — | | 1,017,187 | | 1,098,418 | | 91,147 | | 33,834 | | 2,240,586 |
3 | | — | | — | | 676,148 | | 1,035,810 | | — | | 2,219,300 | | 3,931,258 |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
5 | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — |
非美国贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,693,335 | | | $ | 2,218,598 | | | $ | 91,147 | | | $ | 2,253,134 | | | $ | 6,256,214 | |
独一无二的贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
3 | | — | | — | | 856,787 | | — | | — | | 448,015 | | | 1,304,802 |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | 583,796 | | 583,796 |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
独特贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 856,787 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,031,811 | | | $ | 1,888,598 | |
减值贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
3 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
5 | | — | | — | | 319,969 | | 889,086 | | 138,840 | | 1,042,785 | | 2,390,680 |
减值贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 319,969 | | | $ | 889,086 | | | $ | 138,840 | | | $ | 1,042,785 | | | $ | 2,390,680 | |
应收贷款总额 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 172,638 | | | $ | 439,665 | | | $ | 72,105 | | | $ | 106,843 | | | $ | 791,251 | |
2 | | — | | — | | 1,213,742 | | 2,998,120 | | 91,147 | | 1,586,262 | | 5,889,271 |
3 | | — | | — | | 3,072,926 | | 4,470,419 | | 580,897 | | 3,301,055 | | 11,425,297 |
4 | | — | | — | | 413,313 | | 664,662 | | — | | 1,614,838 | | 2,692,813 |
5 | | — | | — | | 319,969 | | 889,086 | | 138,840 | | 1,042,785 | | 2,390,680 |
应收贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,192,588 | | | $ | 9,461,952 | | | $ | 882,989 | | | $ | 7,651,783 | | | $ | 23,189,312 | |
CESL储备 | | | | | | | | | | | | | | (751,370) |
应收贷款净额 | | | | | | | | | | | | | | $ | 22,437,942 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
总冲销(2) | | — | | — | | — | | (54,313) | | — | | (6,700) | | $ | (61,013) | |
(1)贷款由我们发起或收购。随后更新起源日期,以反映重大贷款修改。
(2)代表截至三个月内按起源年份分类的冲销 2024年3月31日。
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起始年份分列的应收贷款账面净值(1) |
| | 截至2023年12月31日 |
风险评级 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 总计 |
美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | 172,575 | | | $ | 443,739 | | | $ | 39,877 | | | $ | 52,939 | | | $ | 53,971 | | | $ | 763,101 | |
2 | | — | | 195,755 | | 1,883,162 | | 32,179 | | 200,917 | | 1,438,175 | | 3,750,188 |
3 | | — | | 1,870,610 | | 3,730,842 | | 613,688 | | 380,726 | | 359,257 | | 6,955,123 |
4 | | — | | 317,665 | | 924,070 | | — | | 193,168 | | 679,885 | | 2,114,788 |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
美国贷款总额 | | $ | — | | | $ | 2,556,605 | | | $ | 6,981,813 | | | $ | 685,744 | | | $ | 827,750 | | | $ | 2,531,288 | | | $ | 13,583,200 | |
非美国贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2 | | — | | 1,034,196 | | 1,230,762 | | 93,423 | | 34,615 | | — | | 2,392,996 |
3 | | — | | 643,018 | | 1,084,137 | | — | | 2,249,931 | | — | | 3,977,086 |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
非美国贷款总额 | | $ | — | | | $ | 1,677,214 | | | $ | 2,314,899 | | | $ | 93,423 | | | $ | 2,284,546 | | | $ | — | | | $ | 6,370,082 | |
独一无二的贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
3 | | — | | 894,599 | | — | | — | | 264,457 | | 186,253 | | 1,345,309 |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | 611,142 | | 611,142 |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
独特贷款总额 | | $ | — | | | $ | 894,599 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 264,457 | | | $ | 797,395 | | | $ | 1,956,451 | |
减值贷款 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
3 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — |
5 | | — | | — | | 508,264 | | 140,000 | | — | | 1,229,015 | | 1,877,279 |
减值贷款总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 508,264 | | | $ | 140,000 | | | $ | — | | | $ | 1,229,015 | | | $ | 1,877,279 | |
应收贷款总额 | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | 172,575 | | | $ | 443,739 | | | $ | 39,877 | | | $ | 52,939 | | | $ | 53,971 | | | $ | 763,101 | |
2 | | — | | 1,229,951 | | 3,113,924 | | 125,602 | | 235,532 | | 1,438,175 | | 6,143,184 |
3 | | — | | 3,408,227 | | 4,814,979 | | 613,688 | | 2,895,114 | | 545,510 | | 12,277,518 |
4 | | — | | 317,665 | | 924,070 | | — | | 193,168 | | 1,291,027 | | 2,725,930 |
5 | | — | | — | | 508,264 | | 140,000 | | — | | 1,229,015 | | 1,877,279 |
应收贷款总额 | | $ | — | | | $ | 5,128,418 | | | $ | 9,804,976 | | | $ | 919,167 | | | $ | 3,376,753 | | | $ | 4,557,698 | | | $ | 23,787,012 | |
CESL储备 | | | | | | | | | | | | | | (576,936) |
应收贷款净额 | | | | | | | | | | | | | | $ | 23,210,076 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
(1)贷款由我们发起或收购。随后更新起源日期,以反映重大贷款修改。
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根据ASC 326进行的贷款修改
截至2024年3月31日的十二个月内,我们达成了 七需要根据ASC 326披露的贷款修改。 五其中贷款以办公室资产为抵押, 二是由酒店资产抵押的。
四贷款修改包括非重大延迟付款,特别是实物支付利息的选项。就其中一笔贷款而言,最高到期日延长了一年,借款人出资$2.0700万美元的额外准备金,利率增加了5.11%。第二次修改包括一项额外的4.00%退场费。第三项修改包括一项额外的2.00%退场费,利率上浮2.00%。第四项修改包括一项额外的3.00%退场费,利率上浮4.00%。截至2024年3月31日,这些贷款的总摊销成本基础为#美元。634.21000万美元,或2.7占我们总应收贷款组合的%,总金额为10.01.8亿笔资金不足的承诺。截至2024年3月31日,这些贷款的表现符合合同条款,截至2024年3月31日的风险评级为“5”,并拥有特定于资产的CECL准备金。
另一个三贷款修改包括对贷款合同条款的一系列更改,包括延长期限、非重大延迟付款和/或降低利率。第一次贷款修改包括将期限延长19几个月,利率下调2.74%和转换为固定利率,部分利息以实物支付。借款人偿还了$。4.9修改时贷款的1,300万美元,外加1美元2.5在最初的到期日到期的1.8亿美元的还款。第二次贷款修改包括延长4.5几年来,增长率为8.50%,以实物支付利息,借款人供款$2.0900万美元的额外储备,以及1美元50.0我们的总贷款承诺增加了100万美元。第三项修改包括延长期限2.5多年来,这笔贷款被分成两部分,分别为优先贷款和夹层贷款。优先贷款支付的是流动利息,而夹层贷款支付的是实物利息。截至2024年3月31日,这些贷款的总摊销成本基础为#美元。632.81000万美元,或2.7占我们总应收贷款组合的%,总金额为39.31.8亿笔资金不足的承诺。这些贷款是根据截至2024年3月31日的合同条款履行的。截至2024年3月31日,二其中贷款的风险评级为“4”,二贷款的风险评级为“5”。
风险评级为“4”的贷款包括在我们的一般CECL准备金的确定中,而风险评级为“5”的贷款有特定于资产的CECL准备金。允许选择支付实物利息的贷款修改增加了我们的潜在经济性和我们有担保债权的规模,因为利息被资本化并添加到适用贷款的未偿还本金余额中。截至2024年3月31日,在确定贷款已减值且风险评级为“5”后,我们的贷款没有记录任何收入。
多家族合资企业
如附注2所述,我们于2017年4月成立了一家多家族合资企业。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们的多家族合资企业持有美元614.4百万美元和美元612.9贷款分别为百万美元,包括在上述贷款披露中。有关我们多家族合资企业的其他讨论,请参阅附注2。
4. 自有房地产
2024年3月19日,我们通过止赎契约交易获得了位于加利福尼亚州山景城的一处写字楼物业的合法所有权。该写字楼物业先前抵押了一笔高级按揭贷款,摊销成本基数为#美元。90.2被评为5级风险的100万,CECL准备金为$29.1在交易时为1.8亿美元。此次收购被列为ASC主题805“企业合并”下的资产收购,收购后,我们确认写字楼物业为REO资产,用于投资。REO资产在我们的综合资产负债表上记录为#美元60.2基于其在收购时的估计公允价值。这导致CECL准备金冲销#美元。29.1在截至2024年3月31日的三个月内达到1.2亿欧元。有关REO的其他信息,请参见注释2。
下表显示了我们合并资产负债表中包含的REO资产(以千美元为单位):
| | | | | |
| 2024年3月31日 |
资产 | |
土地和土地改良 | $ | 40,824 | |
建房 | 19,379 |
房地产自有,净额 | $ | 60,203 | |
| |
| |
| |
| |
| |
自.起 2024年3月31日,我们有不是REO负债和不是我们的REO资产已确认减值费用。不是在截至2024年3月31日的三个月内确认了收入或支出。截至2023年12月31日,我们做到了不拥有任何REO资产或负债。
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5. 其他资产及负债
其他资产
下表详细介绍了我们其他资产的组成部分(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
应计应收利息 | $ | 206,227 | | | $ | 214,835 | |
服务商持有的贷款组合付款(1) | 114,247 | | 152,423 |
衍生资产 | 25,922 | | 1,890 | |
应收账款和其他资产 | 6,079 | | 2,420 | |
预付费用 | 1,257 | | 1,020 | |
根据衍生协议存放的抵押品 | — | | 103,500 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
总计 | $ | 353,732 | | | $ | 476,088 | |
(1)主要代表截至资产负债表日我们的第三方贷款服务商持有的贷款本金,并在随后的汇款周期中汇给我们。
其他负债
下表详细介绍了我们其他负债的组成部分(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
应计应付股息 | $ | 107,678 | | | $ | 107,390 | |
应计应付利息 | 86,643 | | | 97,820 | |
等待服务商汇款的有担保债务偿还(1) | 24,240 | | | 13,526 | |
应付应计管理费和奖励费用 | 18,927 | | | 26,342 | |
无资金贷款承诺的当前预期信贷损失准备金(2) | 12,644 | | | 15,371 | |
应付帐款和其他负债 | 6,839 | | | 7,265 | |
衍生负债 | 990 | | | 94,817 | |
| | | |
总计 | $ | 257,961 | | | $ | 362,531 | |
(1)代表在随后的汇款周期中从我们的第三方贷款服务机构向我们的银行交易对手汇款的待定转账。
(2)代表与我们的无资金贷款承诺相关的CECL准备金。关于CECL储备金的进一步讨论见附注2。
无资金贷款承诺的当前预期信贷损失准备金
截至2024年3月31日,我们的未到位资金承诺总额为2.130亿美元与以下项目相关90应收贷款。我们的贷款在合同期内的预期信贷损失受到我们通过无资金贷款承诺进一步发放信贷的义务的影响。见附注2,进一步讨论与我们的无资金贷款承诺有关的CECL准备金,以及附注21,进一步讨论我们的无资金贷款承诺。在截至2024年3月31日的三个月内,我们记录了CECL准备金的减少,这与我们的无资金支持的贷款承诺有关2.72000万美元,使我们的无资金贷款承诺CECL储备总额达到$12.6截至2024年3月31日,为100万。在截至2023年3月31日的三个月内,我们记录了与我们的无资金贷款承诺相关的CECL储备减少#美元631,000,使我们的无资金贷款承诺CECL储备总额达到$15.7 截至2023年3月31日,百万。
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6. 担保债务,净额
我们的担保债务包括我们的担保信贷安排和收购安排。在截至2024年3月31日的三个月内,我们获得了$407.61亿美元的新借款545.9抵押品资产1.8亿美元。
下表详细说明了我们的担保债务(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 有担保债务 未偿还借款 |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
担保信贷安排 | $ | 12,403,449 | | | $ | 12,697,058 | |
采购设施 | — | | — |
有担保债务总额 | $ | 12,403,449 | | | $ | 12,697,058 | |
递延融资成本(1) | (16,160) | | (13,963) |
有担保债务的账面净值 | $ | 12,387,289 | | | $ | 12,683,095 | |
(1)与我们的担保债务相关的成本在发生时被记录在我们的综合资产负债表上,并在每个相关贷款的生命周期内被确认为利息支出的组成部分。
担保信贷安排
我们的担保信贷安排是双边协议,我们用来为具有足够灵活性的多元化优先贷款抵押品池提供资金,以适应我们的投资和资产管理战略。这些工具的结构是统一的,可以提供货币、指数和期限匹配融资,而不需要基于资本市场的按市值计价条款。我们的信贷安排是多元化的15交易对手,主要由顶级全球金融机构组成,以将我们的交易对手风险敞口降至最低。
下表详细说明了截至2024年3月31日,我们的担保信贷安排在适用的基本利率上的利差(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | 追索限制 |
货币 | | 出借人(1) | | 借款 | | Wtd。Avg.成熟(2) | | | 贷款盘点 | | 抵押品(3) | | WTD。平均 成熟性(4) | | | WTD。平均 | | 射程 |
美元 | | 14 | | $ | 6,465,606 | | | 2026年7月 | | | 123 | | $ | 10,312,999 | | | 2026年7月 | | | 35% | | 25% - 100% |
英镑 | | 7 | | 2,340,817 | | | 2026年9月 | | | 18 | | 3,106,835 | | | 2026年9月 | | | 26% | | 25% - 50% |
欧元 | | 7 | | 2,025,182 | | | 2025年9月 | | | 11 | | 2,728,563 | | | 2025年9月 | | | 40% | | 25% - 100% |
其他(5) | | 4 | | 1,571,844 | | | 2027年7月 | | | 7 | | 1,984,069 | | | 2027年7月 | | | 25% | | 25% |
总计 | | 15 | | $ | 12,403,449 | | | 2026年7月 | | | 159 | | $ | 18,132,466 | | | 2026年7月 | | | 33% | | 25% - 100% |
(1)表示以每种货币预付资金的贷款人数量,以及贷款机构总数。
(2)我们的担保债务协议通常与其基础抵押品的期限匹配。因此,假设借款人行使了所有延期选择权,加权平均到期日一般是根据抵押品贷款的最大到期日分配的。在有限的情况下,使用各自担保信贷安排的到期日。
(3)表示抵押品资产的本金余额和REO资产的账面价值。
(4)最大到期日假设借款人行使了所有延期选择权,但我们的贷款可能会在该日期之前偿还。
(5)包括澳元、丹麦克朗、瑞典克朗和瑞士法郎。
我们的担保信贷安排下的资金可获得性是基于批准抵押品的金额,该抵押品由吾等酌情建议,并由相应的交易对手酌情批准,从而形成双方同意的抵押品组合结构。我们的担保信贷安排的某些结构要素,包括
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对我们的追索权限制和设施经济,受到每个设施的具体抵押品组合结构的影响,因此在设施内和设施之间有所不同。
下表详细介绍了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的担保债务的利差(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年3月31日的三个月 | | 2024年3月31日 |
传播(1) | | 新的融资方式(2) | | 总计 借款 | | WTD。平均 总费用(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | WTD。平均 全收益率(1)(3) | | | 净利息 利润率(6) |
+ 1.50%或更低 | | $ | 23,000 | | | $ | 5,632,133 | | | +1.52 | % | | | $ | 8,305,372 | | | +3.24 | % | | | +1.72 | % |
+ 1.51%至+1.75% | | — | | | 2,496,771 | | | +1.81 | % | | | 3,471,486 | | | +3.52 | % | | | +1.71 | % |
+ 1.76%至+2.00% | | — | | | 1,649,419 | | | +2.10 | % | | | 2,582,739 | | | +3.86 | % | | | +1.76 | % |
+ 2.01%或以上 | | 384,616 | | 2,625,126 | | | +2.62 | % | | | 3,772,869 | | | +4.25 | % | | | +1.63 | % |
总计 | | $ | 407,616 | | | $ | 12,403,449 | | | +1.89 | % | | | $ | 18,132,466 | | | +3.58 | % | | | +1.69 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年12月31日的年度 | | 2023年12月31日 |
传播(1) | | 新的融资方式(2) | | 总计 借款 | | WTD。平均 总费用(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | WTD。平均 全收益率(1)(3) | | | 净利息 保证金(7) |
+1.50%或以下 | | $ | — | | | $ | 5,647,848 | | | +1.53 | % | | | $ | 8,341,383 | | | +3.24 | % | | | +1.71 | % |
+ 1.51%至+1.75% | | — | | | 2,679,699 | | +1.82 | % | | | 3,723,365 | | +3.49 | % | | | +1.67 | % |
+ 1.76%至+2.00% | | 42,908 | | 1,850,809 | | +2.11 | % | | | 2,913,067 | | +3.92 | % | | | +1.81 | % |
+ 2.01%或以上 | | 69,170 | | 2,518,702 | | +2.64 | % | | | 3,616,503 | | +4.30 | % | | | +1.66 | % |
总计 | | $ | 112,078 | | | $ | 12,697,058 | | | +1.89 | % | | | $ | 18,594,318 | | | +3.58 | % | | | +1.69 | % |
(1)利差、综合成本和综合收益率是根据相关浮动基准利率表示的,浮动基准利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和其他适用的指数。
(2)代表我们在截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度内获得批准的新借款金额。
(3)除利差外,成本还包括与各自借款有关的相关递延费用和支出。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。综合收益不包括按成本回收法和REO资产计入的贷款。
(4)分别代表截至2024年3月31日和2023年12月31日的加权平均综合成本,不一定表明适用于最近或未来借款的利差。
(5)表示抵押品资产的本金余额和REO资产的账面价值。
(6)表示加权平均综合收益率与加权平均综合成本之间的差值。
我们的担保信贷安排一般允许我们在某些最高/最低金额和频率限制内酌情增加或减少针对质押抵押品的预付款。截至2024年3月31日,总金额为1.2根据我们的信贷安排,可根据我们的酌情决定提取10亿美元。
采购设施
截至2024年3月31日,我们有一个美元100.0百万美元的完全追索权有担保信贷融资,旨在为符合条件的首次抵押贷款发放提供长达九个月的融资,作为在无需获得酌情贷款人批准的情况下获得定期融资的桥梁。该机制下的借贷成本是可变的,取决于贷款抵押品的类型。该设施于2024年4月3日到期。
截至2024年3月31日的三个月内,我们 不是收购融资项下的借款,我们记录的利息费用为美元122,000,包括$33,000递延费用和费用的摊销。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
在截至2023年12月31日的一年中,我们有不是收购融资项下的借款,我们记录的利息费用为美元722,000包括$233,000递延费用和费用的摊销。
金融契约
我们遵守以下与我们的担保债务相关的财务契约:(i)我们的利息、税款、折旧和摊销前利润(EBITDA)与固定费用的比率(如协议中所定义)应不低于 1.4至1.0;(ii)我们的有形净资产(如协议中所定义)不得低于美元3.6(截至每个测量日期)以及75%至85占2024年3月31日之后未来股权发行净现金收益的百分比;(iii)现金流动性不得低于(x)$中的较大者10.0百万或(y)不超过 5占我们追索债务的%;和(iv)我们的债务不得超过 83.33占我们总资产的%。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们遵守了这些契约。
7. 具体债务义务,净
我们通过贷款抵押债券(CLO)为某些贷款池提供资金。CLO合并在我们的财务报表中,并发行了对我们无追索权的证券化债务债务。有关我们的CLO的进一步讨论,请参阅注19。 下表详细介绍了我们的证券化债务义务和由我们的CLO融资的基础抵押品资产(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
证券化债务凭证 | | 数数 | | 本金 收支平衡 | | 书 价值(1) | | WTD。平均 产量/成本(2)(3) | | 术语(4) |
2021年FL 4抵押贷款义务 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | $ | 785,452 | | | $ | 784,138 | | | + 1.70 | % | | 2038年5月 |
基础抵押品资产 | | 26 | | 981,703 | | 981,703 | | + 3.16 | % | | 2026年3月 |
2020年FL3抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | 689,384 | | 689,384 | | + 2.19 | % | | 2037年11月 |
基础抵押品资产 | | 15 | | 880,634 | | 880,634 | | + 2.86 | % | | 2026年1月 |
2020年FL2抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | 854,620 | | 854,551 | | + 1.62 | % | | 2038年2月 |
基础抵押品资产 | | 15 | | 1,111,495 | | 1,111,495 | | + 2.85 | % | | 2026年2月 |
总计 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出(5) | | 3 | | $ | 2,329,456 | | | $ | 2,328,073 | | | +1.82 | % | | |
基础抵押品资产 | | 56 | | $ | 2,973,832 | | | $ | 2,973,832 | | | + 2.94 | % | | |
(1)相关抵押品资产的账面价值不包括任何适用的CECL准备金。
(2)除现金息票外,综合收益还包括递延发端和延长期费用的摊销、贷款发端成本、购买折扣和退出费用的应计。
(3)加权平均综合收益率和成本表示为与SOFR的利差,SOFR是每个证券化债务债券的相关浮动基准利率。综合收益不包括按成本回收法计入的贷款。
(4)基础抵押品资产术语代表该等贷款的加权平均最终到期日,假设所有延期选择权均由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押品贷款资产偿还的时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的评级最终分配日期。
(5)在截至2024年3月31日的三个月内,我们录得41.5与我们的证券化债务相关的数百万美元利息费用。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
证券化债务凭证 | | 数数 | | 本金 收支平衡 | | 账面价值(1) | | WTD。平均 产量/成本(2)(3) | | 术语(4) |
2021年FL 4抵押贷款义务 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | $ | 803,750 | | | $ | 801,800 | | | + 1.70 | % | | 2038年5月 |
基础抵押品资产 | | 26 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.28 | % | | 2025年12月 |
2020年FL3抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | 714,352 | | 714,352 | | + 2.18 | % | | 2037年11月 |
基础抵押品资产 | | 15 | | 905,602 | | | 905,602 | | | + 2.87 | % | | 2025年9月 |
2020年FL2抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | 989,412 | | 989,265 | | + 1.57 | % | | 2038年2月 |
基础抵押品资产 | | 15 | | 1,246,287 | | 1,246,287 | | + 2.85 | % | | 2025年10月 |
总计 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出(4) | | 3 | | $ | 2,507,514 | | | $ | 2,505,417 | | | +1.79 | % | | |
基础抵押品资产 | | 56 | | $ | 3,151,889 | | | $ | 3,151,889 | | | +2.99 | % | | |
(1)相关抵押品资产的账面价值不包括任何适用的CECL准备金。
(2)除现金息票外,综合收益还包括递延发端和延长期费用的摊销、贷款发端成本、购买折扣和退出费用的应计。
(3)加权平均全收益率和成本表示为与相关浮动基准利率(包括SOFR和美元伦敦银行同业拆借利率)的利差,适用于每项证券化债务债务。总收益率不包括根据成本回收法核算的贷款。
(4)基础抵押品资产术语代表该等贷款的加权平均最终到期日,假设所有延期选择权均由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押品贷款资产偿还的时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的评级最终分配日期。
(5)截至2023年12月31日止年度,我们录得美元171.4 与我们的证券化债务相关的数百万美元利息费用。
8. 资产专用债务,净
下表详细介绍了我们的特定资产债务(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
特定资产债务 | | 数数 | | 本金 收支平衡 | | 账面价值(1) | | WTD。平均 产量/成本(2) | | WTD。平均 第二个任期(3) |
提供的资金 | | 2 | | $ | 1,064,484 | | | $ | 1,061,380 | | | + 3.16 | % | | 2026年4月 |
抵押品资产 | | 2 | | $ | 1,268,225 | | | $ | 1,261,171 | | | + 3.90 | % | | 2026年4月 |
| |
| 2023年12月31日 |
特定资产债务 | | 数数 | | 本金 收支平衡 | | 账面价值(1) | | WTD。平均 产量/成本(22) | | WTD。平均 第二个任期(3) |
提供的资金 | | 2 | | $ | 1,004,097 | | | $ | 1,000,210 | | | + 3.14 | % | | 2026年3月 |
抵押品资产 | | 2 | | $ | 1,194,408 | | | $ | 1,186,559 | | | + 3.98 | % | | 2026年3月 |
(1)相关抵押品资产的账面价值不包括任何适用的CECL准备金。
(2)这些浮动利率贷款和相关负债的货币和指数与每项安排中相关的适用基准利率相匹配。除现金息票外,收益率/成本还包括递延发端费用和融资成本的摊销。
(3)加权平均期限是根据相应贷款的最长期限确定的,假设所有延期选择权都由借款人行使。我们的无追索权、特定于资产的债务在每种情况下都与相应的抵押品贷款相匹配。
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9. 贷款参与销售,净额
通过参与协议出售贷款中的无追索权权益一般不符合公认会计准则下的销售会计。因此,对于此类交易,我们将整个贷款作为资产,并将贷款参与作为负债在我们的综合资产负债表上出售,直到偿还贷款为止。我们通常没有义务支付这些负债下的本金和利息,出售的贷款参与的总列报不会影响我们的股东权益或净收入。
下表详细说明了我们售出的贷款参与额(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
贷款参与权已售出 | | 数数 | | 本金 收支平衡 | | 账面价值(1) | | WTD。平均 产量/成本(2) | | 术语(3) |
高级收件箱 | | | | | | | | | | |
参贷 | | 1 | | $ | 234,788 | | | $ | 234,552 | | | + 3.22 | % | | 2027年3月 |
贷款总额 | | 1 | | 293,485 | | | 292,526 | | | + 4.86 | % | | 2027年3月 |
初级 | | | | | | | | | | |
参贷 | | 2 | | $ | 100,492 | | | $ | 100,357 | | | + 7.42 | % | | 2026年2月 |
贷款总额 | | 2 | | 416,177 | | | 415,004 | | | + 4.73 | % | | 2026年2月 |
总计 | | | | | | | | | | |
参贷(4) | | 3 | | $ | 335,280 | | | $ | 334,909 | | | | | |
贷款总额 | | 3 | | $ | 709,662 | | | $ | 707,530 | | | | | |
| |
| | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
贷款参与权已售出 | | 数数 | | 本金 收支平衡 | | 账面价值(1) | | WTD。平均 产量/成本(2) | | 术语(3) |
高级收件箱 | | | | | | | | | | |
参贷 | | 1 | | $ | 236,797 | | | $ | 236,499 | | | + 3.22 | % | | 2027年3月 |
贷款总额 | | 1 | | 295,996 | | | 294,783 | | | + 4.86 | % | | 2027年3月 |
初级 | | | | | | | | | | |
参贷 | | 2 | | $ | 100,924 | | | $ | 100,680 | | | + 7.50 | % | | 2026年2月 |
贷款总额 | | 2 | | 401,569 | | | 399,603 | | | + 4.75 | % | | 2026年2月 |
总计 | | | | | | | | | | |
参贷(4) | | 3 | | $ | 337,721 | | | $ | 337,179 | | | | | |
贷款总额 | | 3 | | $ | 697,565 | | | $ | 694,386 | | | | | |
(1)相关抵押品资产的账面价值不包括任何适用的CECL准备金。
(2)这种非债务参与出售结构在货币和利率方面本质上是匹配的。除现金票息外,收益率/成本还包括递延费用和融资成本的摊销。
(3)期限根据贷款的最大期限确定,假设借款人行使了所有延期选择权。我们出售的贷款参与者本质上是无追索权的,并且与相应贷款期限匹配。
(4)在截至2024年3月31日的三个月内,我们录得8.0 与我们的贷款参与者相关的百万利息费用被出售。截至2023年12月31日止年度,我们录得美元20.6 与我们的贷款参与者相关的百万利息费用被出售。
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10. 长期贷款,净
截至2024年3月31日,以下高级定期贷款融资或定期贷款尚未偿还(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期贷款 | | 面值 | | 利率(1) | | 总费用(1)(2) | | 成熟性 |
B-1定期贷款 | | $ | 908,474 | | | + 2.36 | % | | + 2.65 | % | | 2026年4月23日 |
B-3定期贷款 | | 409,886 | | | + 2.86 | % | | + 3.54 | % | | 2026年4月23日 |
B-4定期贷款 | | 811,363 | | | + 3.50 | % | | + 4.11 | % | | 2029年5月9日 |
总面值 | | $ | 2,129,723 | | | | | | | |
(1)B-3定期贷款和B-4定期贷款借款的下限为0.50%。定期贷款以一个月的SOFR为指标。
(2)包括发行贴现和交易费用,这些费用在定期贷款的有效期内通过利息费用摊销。
定期贷款部分摊销,金额相当于1.0按季度分期付款的初始本金余额总额的年利率。B-1定期贷款的发行贴现和交易费用为#美元。3.11000万美元和300万美元12.6分别为2.5亿美元和2.5亿美元。B-3定期贷款的发行贴现和交易费用为1美元。9.61000万美元和300万美元5.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。B-4定期贷款的发行贴现和交易费用为1美元。17.31000万美元和300万美元10.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。这些折扣和费用在每笔定期贷款的有效期内摊销为利息费用。在截至2024年3月31日的三个月内,我们录得46.7与我们的定期贷款相关的利息支出,包括$2.3递延费用和支出的摊销。
下表详细说明了我们合并资产负债表中定期贷款的账面净值(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
面值 | $ | 2,129,723 | | | $ | 2,135,221 | |
递延融资成本和未摊销折扣 | (31,308) | | (33,589) |
账面净值 | $ | 2,098,415 | | | $ | 2,101,632 | |
定期贷款包含我们的债务不得超过的财务契约。83.33占我们总资产的%。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们遵守了这一公约。有关定期贷款会计政策的详细讨论,请参阅附注2。
11. 高级担保票据,净额
截至2024年3月31日,以下高级担保票据或高级担保票据未偿还(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高级担保票据 | | 面值 | | 利率 | | 总费用(1) | | 成熟性 |
高级担保票据 | | $ | 339,918 | | | 3.75 | % | | 4.02 | % | | 2027年1月15日 |
(1)包括在高级担保票据有效期内通过利息支出摊销的交易费用。
高级担保票据的交易费用为$6.31,000,000美元,在高级担保票据的有效期内摊销为利息支出。在截至2024年3月31日的三个月内,我们录得3.6与我们的高级担保票据相关的利息支出,包括$267,000递延费用和费用的摊销。
在截至2024年3月31日的三个月内,我们回购了本金总额为$26.2800万优先抵押债券,加权平均价为88%。这产生了清偿债务的收益#美元。3.0在截至2024年3月31日的三个月内,销售了1.2亿美元。曾经有过不是截至2023年3月31日的三个月内的回购活动。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细介绍了综合资产负债表上高级担保票据的净资产(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
面值 | $ | 339,918 | | | $ | 366,090 | |
递延融资成本 | (2,835) | | (3,327) |
账面净值 | $ | 337,083 | | | $ | 362,763 | |
优先担保票据包含我们债务不得超过的财务契约 83.33占我们总资产的%。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们遵守了该公约。在某些情况下,我们可以根据我们的选择释放为我们的高级担保票据提供担保的所有抵押品,在这种情况下,我们还需要维持总未担保资产与总无担保债务的比率为 1.20或更大由于我们的高级担保票据的担保品尚未释放,因此该契约目前尚未生效。
12. 可兑换票据,净
截至2024年3月31日,以下可转换优先票据或可转换票据尚未发行(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可转换票据发行 | | 面值 | | 利率 | | 总费用(1) | | 折算价格(2) | | 成熟性 |
| | | | | | | | | | |
2022年3月可转换票据 | | $ | 300,000 | | | 5.50% | | 5.94% | | $36.27 | | 2027年3月15日 |
(1)包括按实际利息法于可换股票据有效期内透过利息支出摊销的发行成本。
(2)表示基于以下转换率的A类普通股每股价格27.5702对于可转换票据。换算率代表每美元可发行的A类普通股的数量1,000可转换票据本金金额。截至2024年3月31日,累计分红门槛尚未超过。
除有关本公司可换股票据的可选择赎回条款另有规定外,本公司不得于到期前赎回该等可换股票据。只有在特定情况下,可转换票据才能在2026年12月14日交易结束前,按照转换日期有效的适用转换率,按持有人的选择权转换为我们A类普通股的股票。此后,可换股票据可由持有人选择随时转换,直至紧接到期日之前的第二个预定交易日为止。我们A类普通股最近一次报告的销售价格为$19.912024年3月28日,也就是截至2024年3月31日的三个月的最后一个交易日,低于可转换票据的每股转换价。
下表详细说明了我们合并资产负债表中可转换票据的账面净值(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
面值 | $ | 300,000 | | | $ | 300,000 | |
递延融资成本和未摊销折扣 | (3,834) | | (4,153) |
账面净值 | $ | 296,166 | | | $ | 295,847 | |
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细说明了我们与可转换票据相关的利息支出(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
现金券 | $ | 4,125 | | | $ | 6,264 | | | | | | | |
贴现和发行成本摊销 | 319 | | 631 | | | | | | |
利息支出总额 | $ | 4,444 | | | $ | 6,895 | | | | | | | |
可换股票据的应计利息为#美元733,000及$4.9分别截至2024年3月31日和2023年12月31日。有关可转换票据会计政策的其他讨论,请参阅附注2。
13. 衍生金融工具
我们使用衍生金融工具的目的是将与我们的投资和/或融资交易相关的风险和/或成本降至最低。根据ASC 815“衍生工具和对冲”的对冲会计要求,这些衍生工具可能符合也可能不符合净投资、现金流或公允价值对冲的要求。未被指定为对冲的衍生品不是投机性的,用于管理我们对利率变动和其他已确定风险的敞口。关于指定套期保值和非指定套期保值的会计处理,请参阅附注2。
衍生金融工具的使用涉及某些风险,包括这些合同安排的对手方未按约定履行的风险。为降低这一风险,我们只与具有适当信用评级的交易对手签订衍生金融工具,并且是我们及其关联公司也与之有其他财务关系的主要金融机构。
外汇风险的净投资对冲
我们的某些国际投资使我们受到外国利率和货币汇率波动的影响。这些波动可能会影响我们的现金收入和支付的价值,以我们的功能货币美元计算。我们使用外币远期合约来保护某些投资或现金流的价值或以美元固定金额。
外汇风险的指定对冲
下表详细说明了我们的未偿还外汇衍生品,这些衍生品被指定为外汇风险的净投资对冲(名义金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
外币衍生品 | | 数量 美国仪器公司 | | 概念上的 --金额 | | 外币衍生品 | | 数量 美国仪器公司 | | 概念上的 --金额 |
买入美元/卖出瑞典克朗远期 | | 2 | | kr | 972,981 | | | 买入美元/卖出瑞典克朗远期 | | 2 | | kr | 973,246 | |
买入美元/卖出欧元远期 | | 9 | | € | 674,926 | | | 买入美元/卖出英镑远期 | | 7 | | £ | 696,919 | |
买入美元/卖出英镑远期 | | 8 | | £ | 668,465 | | | 买入美元/卖出欧元远期 | | 8 | | € | 673,644 | |
买入美元/卖出澳元远期 | | 8 | | A$ | 483,758 | | | 买入美元/卖出澳元远期 | | 10 | | A$ | 471,989 | |
买入美元/卖出丹麦克朗远期 | | 2 | | 克朗 | 195,565 | | | 买入美元/卖出丹麦克朗远期 | | 2 | | 克朗 | 195,674 | |
买入美元/卖出瑞士法郎远期 | | 1 | | CHF | 7,352 | | | 买入美元/卖出瑞士法郎远期 | | 4 | | CHF | 8,352 | |
| | | | | | | | | | |
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
非指定外汇风险对冲
下表详细介绍了我们作为外币风险非指定对冲的未偿外汇衍生品(名义金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
非指定限制语 | | 数量 美国仪器公司 | | 概念上的 --金额 | | 非指定限制语 | | 数量 美国仪器公司 | | 概念上的 --金额 |
买入英镑/卖出美元远期 | | 4 | | £ | 48,700 | | | 买入瑞典克朗/卖出美元远期 | | 1 | | kr | 30,800 | |
买入美元/卖出英镑远期 | | 4 | | £ | 48,700 | | | 买入美元/卖出瑞典克朗远期 | | 1 | | kr | 30,800 | |
| | | | | | 买入英镑/卖出美元远期 | | 2 | | £ | 26,900 | |
| | | | | | 买入美元/卖出英镑远期 | | 2 | | £ | 26,900 | |
| | | | | | 买入澳元/卖出美元远期 | | 1 | | A$ | 7,600 | |
| | | | | | 买入美元/卖出澳元远期 | | 1 | | A$ | 7,600 | |
| | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
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利率风险的现金流对冲
我们的某些融资交易使我们面临资产和负债之间固定利率与浮动利率的不匹配。我们使用衍生金融工具,包括利率掉期,还可能包括利率上限、利率期权、下限和其他利率衍生品合同,以对冲与我们借款相关的利率风险(可能存在指数错配)。
下表详细介绍了我们被指定为利率风险现金流对冲的未偿还利率衍生品(名义金额以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 |
利率衍生品 | | 仪器数量 | | 名义金额 | | 固定费率 | | 索引 | | Wtd。Avg.成熟度(年) |
利率互换 | | 1 | | $ | 229,858 | | | 4.60% | | 软性 | | 0.6 |
| | | | | | | | | | |
2023年12月31日 |
利率衍生品 | | 仪器数量 | | 名义金额 | | 固定费率 | | 索引 | | Wtd。Avg.成熟度(年) |
利率互换 | | 1 | | $ | 229,858 | | | 4.60% | | 软性 | | 0.9 |
与衍生品相关的累计其他全面收益(亏损)中报告的金额将重新分类为利息费用,因为我们的浮动利率债务支付利息。在2024年3月31日之后的十二个月内,我们估计将增加美元723,000将从累计其他全面收益(亏损)中重新分类为利息费用减少。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
外币对冲和利率风险对财务报表的影响
下表列出了我们的衍生金融工具对我们综合运营报表的影响(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 衍生品确认的净利息收入增加(减少) | | | | |
| | | | 截至3月31日的三个月, | | | | |
对冲关系中的衍生品 | | 收入地点 ()认可 | | 2024 | | 2023 | | | | | | |
指定的限制条件 | | 利息收入(1) | | $ | 4,412 | | | $ | 8,407 | | | | | | | |
指定的限制条件 | | 利息支出(2) | | 425 | | — | | | | | | |
非指定限制语 | | 利息收入(1) | | (6) | | 17 | | | | | | |
非指定限制语 | | 利息支出(3) | | 7 | | 19 | | | | | | |
总计 | | | | $ | 4,838 | | | $ | 8,443 | | | | | | | |
(1)代表我们的外币远期合同赚取的远期积分,反映了我们外币投资的适用基本利率与现行美国利率之间的利率差。这些远期合同有效地将此类投资的外币利率风险转换为美元等值利率。
(2)代表与我们的利率互换相关的定期结算收益(付款)对财务报表的影响,利率互换被指定为现金流对冲。
(3)代表我们非指定外币对冲的现货汇率变动,按市场计价并在利息费用中确认。
估值和其他综合收益
下表总结了我们衍生金融工具的公允价值(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 资产衍生品的公允价值 位置(1)截至 | | 负债头寸衍生品的公允价值(2)截至 |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
指定为对冲工具的衍生工具: | | | | | | | | |
外汇合约 | | $ | 24,638 | | | $ | 30 | | | $ | 868 | | | $ | 92,922 | |
利率衍生品 | | 724 | | | 317 | | | — | | | — | |
指定为对冲工具的衍生工具总额 | | $ | 25,362 | | | $ | 347 | | | $ | 868 | | | $ | 92,922 | |
未被指定为对冲工具的衍生工具: | | | | | | | | |
外汇合约 | | $ | 560 | | | $ | 1,543 | | | $ | 122 | | | $ | 1,895 | |
利率衍生品 | | — | | | — | | | — | | | — | |
未被指定为对冲工具的衍生品总额 | | $ | 560 | | | $ | 1,543 | | | $ | 122 | | | $ | 1,895 | |
总导数 | | $ | 25,922 | | | $ | 1,890 | | | $ | 990 | | | $ | 94,817 | |
(1)包括在我们综合资产负债表中的其他资产中。
(2)计入我们综合资产负债表中的其他负债。
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下表列出了我们的衍生金融工具对我们综合全面收益和运营报表的影响(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
对冲关系中的衍生品 | | | | 确认的(损失)收益金额 OCI关于衍生品 | | | | 地点: 收益(亏损) 已重新分类 将累积的保单转化为收入 | | | | 数额: 损益重新归类自 将OCI累积为收入 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月, | | | | | | | 截至3月31日的三个月, | | |
| | | 2024 | | 2023 | | | | | | | 2024 | | 2023 | | |
净投资对冲 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外汇合约(1) | | | | $ | 45,741 | | | $ | (24,052) | | | | | 利息支出 | | | | $ | — | | | $ | — | | | |
现金流对冲 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品 | | | | 832 | | — | | | | 利息支出(2) | | | | 425 | | — | | | |
总计 | | | | $ | 46,573 | | | $ | (24,052) | | | | | | | | | $ | 425 | | | $ | — | | | |
(1)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,我们支付了净现金结算额为美元67.31000万美元和300万美元131.3 我们的外币远期合同分别为百万美元。这些金额作为我们综合资产负债表中累计其他全面收益的组成部分。
(2)截至2024年3月31日的三个月内,我们记录的利息和相关费用总额为美元343.7 百万,减少了美元425,000与我们的现金流对冲产生的收入相关。
与信用风险相关的或有特征
吾等已与若干衍生工具交易对手订立协议,当中载有条款,规定倘若吾等拖欠任何债务,包括贷款人未加速偿还债务的违约,吾等亦可能被宣布拖欠衍生工具债务。此外,我们与衍生品交易对手的某些协议要求我们提供抵押品以确保净负债头寸。截至2024年3月31日,我们与交易对手的净资产头寸。截至2024年3月31日,我们拥有不是向我们的交易对手寄送抵押品。截至2023年12月31日,我们对交易对手处于净负债状态。截至2023年12月31日,我们拥有103.5向我们的交易对手提交的抵押品达2000万美元。
14. 股权
股票和股票等价物
授权资本
截至2024年3月31日,我们有权发行最多500,000,000股票,由以下部分组成400,000,000A类普通股及100,000,000优先股的股份。在符合适用的纽约证券交易所上市要求的情况下,我们的董事会有权在未经股东批准的情况下安排我们发行额外的授权股票。此外,在未发行的范围内,目前授权的股票可能会被重新分类为A类普通股和优先股。我们做到了不截至2024年3月31日和2023年12月31日,是否发行和发行了任何优先股。
A类普通股和递延股单位
我们A类普通股的持有者有权就提交股东投票表决的所有事项投票,并有权获得我们董事会授权并由我们宣布的股息,在所有情况下,均受已发行优先股(如果有)持有者的权利的限制。
根据我们的股票激励计划,我们还发行限制性A类普通股。有关这些长期激励计划的其他讨论,请参阅附注17。除了我们的A类普通股外,我们还向我们的某些董事会成员发行递延股票单位,以表彰他们所提供的服务。这些递延股票单位没有投票权,但有权以额外递延股票单位的形式获得股息,金额相当于支付给A类普通股持有者的现金股息。当接受者不再是董事时,既得递延股票单位将被结算为A类普通股。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细介绍了我们A类普通股已发行股份的变动,包括限制性A类普通股和递延股票单位:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, | | |
未偿还普通股(1) | | 2024 | | 2023 | | |
期初余额 | | 173,569,397 | | 172,106,593 | | |
发行A类普通股(2) | | 1,436 | | 1,377 | | |
发行限制性A类普通股,净值(3)(4) | | 370,936 | | 481,724 | | |
延期股票单位的发行 | | 10,709 | | 10,903 | | |
期末余额 | | 173,952,478 | | 172,600,597 | | |
(1)包括370,173和316,479截至2024年3月31日和2023年3月31日,董事会成员分别持有的递延股票单位。
(2)分别代表截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内根据股息再投资计划发行的股份。
(3)包括1,774截至2023年3月31日的三个月内向董事会发行的限制性股份。 不是截至2024年3月31日的三个月内,我们向董事会发行了限制性股份。
(4)净额92,167截至2024年3月31日的三个月内,根据我们的股票激励计划没收的限制性A类普通股股份。有 不是截至2023年3月31日的三个月内的没收。
股利再投资与直接购股计划
我们采用了股息再投资和直接购买股票的计划,根据该计划,我们总共登记和保留了发行,10,000,000A类普通股。根据该计划的股息再投资部分,我们的A类普通股股东可以指定他们的全部或部分现金股息再投资于A类普通股的额外股票。直接股票购买部分允许股东和新投资者在获得我们的批准后,直接从我们手中购买A类普通股。在截至2024年和2023年3月31日的三个月内,我们发布了1,436股票和1,377根据该计划的股息再投资部分,分别为A类普通股。截至2024年3月31日,共有9,973,525根据股息再投资和直接股票购买计划,A类普通股仍可供发行。
在市场股票发行计划中
截至2024年3月31日,我们是七股权分销协议,或自动柜员机协议,根据该协议,我们可以不时地出售,总销售价格高达$699.1百万股我们的A类普通股。根据我们的自动柜员机协议进行的A类普通股的销售可以通过谈判交易或被视为“在市场上”发行的交易进行,如1933年证券法(经修订)第415条所定义的那样。实际销售取决于各种因素,包括市场状况、我们A类普通股的交易价格、我们的资本需求,以及我们对满足这些需求的适当资金来源的确定。在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月内,我们做到了不是Idon‘我不会根据自动取款机协议发行我们A类普通股。截至2024年3月31日,我们A类普通股的销售总价为$480.9根据我们的自动取款机协议,仍有100万美元可供发行。
分红
我们一般打算每年基本上将我们所有的应税收入(不一定等于根据GAAP计算的净收入)分配给我们的股东,以遵守修订后的1986年国内税法或国内税法中的REIT条款。我们的股息政策仍可由我们的董事会酌情修改。所有分派将由我们的董事会酌情决定,并将取决于我们的应纳税所得额、我们的财务状况、我们对REIT地位的维持、适用法律以及我们董事会认为相关的其他因素。
2024年3月15日,我们宣布股息为$0.62每股,或$107.7总计100万美元,于2024年4月15日支付给截至2024年3月28日登记在册的股东。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细说明了我们的分红活动(千美元,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
宣布的普通股每股股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
宣布的A类普通股股息 | $ | 107,678 | | | $ | 106,816 | | | | | | | |
宣布的递延股票单位股息 | 223 | | | 256 | | | | | | | |
宣布的股息总额 | $ | 107,901 | | | $ | 107,072 | | | | | | | |
每股收益下降。
我们使用两类方法计算所有期间的基本每股收益和稀释后每股收益,这些期间作为我们受限的A类普通股的非既得性股票符合GAAP的定义,属于参与证券。这些限制性股票与我们的其他A类普通股拥有相同的权利,包括参与任何股息,因此已计入我们的基本和稀释后每股净收益计算。我们的可转换票据项下可发行的股份采用IF-转换法计入每股摊薄收益。
下表说明了根据限制性和非限制性A类普通股已发行股票的加权平均计算A类普通股的基本和稀释后每股净收益(千美元,每股数据除外)的计算方法:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
基本收入 | | | | | | | | | |
净(亏损)收益(1) | $ | (123,838) | | | $ | 117,757 | | | | | | | |
加权平均流通股,基本股 | 174,041,630 | | 172,598,349 | | | | | | |
每股基本金额 | $ | (0.71) | | | $ | 0.68 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
摊薄后收益 | | | | | | | | | |
净(亏损)收益(1) | $ | (123,838) | | | $ | 117,757 | | | | | | | |
加回:可转换票据的利息支出,净额(2)(3) | — | | | 3,556 | | | | | | | |
摊薄后收益 | $ | (123,838) | | | $ | 121,313 | | | | | | | |
加权平均流通股,基本股 | 174,041,630 | | 172,598,349 | | | | | | |
稀释证券的效力--可转换票据(3) | — | | | 8,271,060 | | | | | | | |
加权平均已发行普通股,稀释后 | 174,041,630 | | 180,869,409 | | | | | | |
每股摊薄金额 | $ | (0.71) | | | $ | 0.67 | | | | | | | |
(1)代表可归因于Blackstone Mortgage Trust的净(亏损)收入。
(2)代表我们的可转换票据扣除奖励费用后的利息支出。
(3)截至2024年3月31日的三个月,我们的可转换票据为不是T包括在计算稀释后每股收益中,因为其影响是反稀释的。截至2023年3月31日的三个月,代表8.3使用IF-转换方法的加权平均股票,与我们2022年3月的可转换票据相关。有关我们可转换票据的进一步讨论,请参阅附注12。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
其他资产负债表项目
累计其他综合收益
截至2024年3月31日,累计其他综合收益总额为美元9.92000万美元,主要代表$230.0与衍生工具公允价值变动有关的已实现净收益和未实现净收益由#美元抵销220.1累计以外币计价的资产和负债的未实现货币换算调整。截至2023年12月31日,累计其他综合收益总额为美元9.52000万美元,主要代表$183.9与衍生工具公允价值变动有关的已实现净收益和未实现净收益由#美元抵销174.4累计以外币计价的资产和负债的未实现货币换算调整。
非控制性权益
包括在我们综合资产负债表中的非控股权益代表我们多家族合资企业中不属于我们所有的股权。我们多家族合资企业的部分综合股本和经营成果将根据他们对我们多家族合资企业的按比例所有权分配给这些非控股权益。截至2024年3月31日,我们的多家族合资企业的总股本为$132.21000万美元,其中112.41000万美元归我们所有,还有1美元19.8向非控股权益分配了1.8亿欧元。截至2023年12月31日,我们的多家族合资企业的总股本为$132.01000万美元,其中112.21000万美元归我们所有,还有1美元19.8向非控股权益分配了1.8亿欧元。
15. 其他费用
我们的其他费用包括我们支付给经理的管理费和激励费,以及我们的一般和行政费用。
管理费和奖励费
根据经理与我们之间的管理协议或我们的管理协议,我们的经理赚取相当于以下金额的基本管理费1.50按管理协议的定义,每年的百分比乘以我们的权益。此外,我们的经理有权获得相当于(I)乘积的奖励费用20%及(Ii)扣除(A)本公司过去12个月的核心收益(定义见我们的管理协议)超过(B)的差额,相当于7.00年利率乘以我们的股本,假设我们的核心收益超过三年制期间大于零。根据我们的管理协议的定义,核心收益通常等于我们的GAAP净收益(亏损),包括本期GAAP净收益(亏损)中未确认的已实现收益和亏损,不包括(I)非现金股权薪酬支出,(Ii)折旧和摊销,(Iii)未实现收益(亏损),(Iv)可归因于我们传统投资组合的净收益(亏损),(V)某些非现金项目,以及(Vi)激励管理费。
在截至2024年和2023年3月31日的三个月内,我们产生了18.91000万美元和300万美元18.6 分别支付给我们经理的管理费百万美元。在截至2024年3月31日的三个月内,我们做到了 不产生支付给我们经理的激励费。截至2023年3月31日的三个月内,我们产生了美元12.5 支付给我们的经理的百万激励费。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们应向经理支付的应计管理和激励费为美元18.91000万美元和300万美元26.3分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
一般和行政费用
一般和行政费用包括以下内容(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
专业服务 | $ | 4,140 | | | $ | 3,279 | | | | | | | |
运营和其他成本 | 1,476 | | 1,931 | | | | | | |
小计(1) | 5,616 | | 5,210 | | | | | | |
非现金补偿费用 | | | | | | | | | |
受限制A类普通股 | 7,911 | | 7,492 | | | | | | |
董事股票薪酬 | 201 | | 163 | | | | | | | |
小计 | 8,112 | | 7,655 | | | | | | |
一般和行政费用总额 | $ | 13,728 | | | $ | 12,865 | | | | | | | |
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,我们确认了总计223,000及$308,000分别用于与我们的多家族合资企业相关的费用。
16. 所得税
为了美国联邦所得税的目的,我们已选择作为房地产投资信托基金(REIT)根据美国国税法征税。我们通常必须每年分配至少90%的应纳税所得额,但需要进行某些调整,不包括任何净资本利得,这样美国联邦所得税才不适用于我们的收入。在一定程度上,如果我们满足分配要求,但分配的应税收入净额低于100%,我们将为未分配的应税收入缴纳美国联邦所得税。此外,如果我们在一个日历年度向股东支付的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额,我们将被征收4%的不可抵扣消费税。
我们作为房地产投资信托基金的资格还取决于我们是否有能力满足国内收入法施加的各种其他要求,这些要求涉及组织结构、股票所有权的多样性,以及对我们的资产性质和收入来源的某些限制。即使我们有资格成为房地产投资信托基金,我们也可能需要缴纳某些美国联邦所得税和消费税,以及我们的收入和资产的州和地方税。如果我们未能在任何课税年度保持房地产投资信托基金的资格,我们可能会受到实质性处罚,以及按正常公司税率计算的应纳税所得额的联邦、州和地方所得税,并且我们将无法在随后的四个完整纳税年度获得房地产投资信托基金的资格。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们符合所有REIT要求。
证券化交易可能导致为联邦所得税目的创建应税抵押贷款池。作为房地产投资信托基金,只要我们拥有应课税按揭贷款池的100%股权,我们一般不会因证券化被定性为应税按揭池而受到不利影响。然而,某些类别的股东,如有资格享受条约或其他福利的外国股东,有净营业亏损的股东,以及某些免税股东,需要缴纳不相关的商业所得税,或UBTI,他们从我们那里获得的部分股息收入可能会被增加可归因于应税抵押贷款池的税收。我们还没有向我们的普通股股东进行UBTI分配,也不打算在未来进行这样的UBTI分配。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,我们记录了现行的所得税拨备共$1.0百万美元,以及$1.9百万美元,主要与我们在美国和外国的应税子公司和各个州的活动有关和地方税。截至2024年3月31日或2023年12月31日,我们没有任何递延税项资产或负债。
我们有由我们的前身业务产生的净营业亏损,或NOL,可能会在当前或未来期间结转和使用。由于我们发行了25,875,000A类普通股2013年5月,我们的NOL的可获得性一般限制为$2.0根据美国国税局颁布的关于Blackstone Mortgage Trust所有权的控制条款变更条款,每年可获得100万欧元的收入。截至2024年3月31日,我们估计NOL为$159.02029年将有100万美元到期,除非我们在到期前使用它们。此前,我们针对该等NOL记录了全额估值津贴,因为我们预计这些NOL将到期而未使用。然而,尽管不确定,我们可能会在到期前使用部分NOL。我们预计NOL的使用不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。我们已就该等净资产计提全额估值津贴,因为该等净资产很可能会到期而未予使用。
Blackstone Mortgage Trust,Inc.
合并财务报表附注(续)(未经审计)
截至2024年3月31日,2020至2023年的纳税年度仍需接受税务机关的审查。
17. 股权激励计划
我们由我们的经理进行外部管理,目前没有任何员工。然而,截至2024年3月31日,我们的经理、我们经理的关联公司雇用的某些个人以及我们的某些董事会成员获得了部分补偿,这部分是通过我们发行基于股票的工具来实现的。
在我们的二目前的股票激励计划,最多10,400,000我们的A类普通股可以发行给我们的经理、我们的董事和高级管理人员,以及我们经理的关联公司的某些员工。截至2024年3月31日,有7,373,003根据我们目前的股票激励计划可获得的股票。在我们的新股票激励计划于2022年6月获得采纳和股东批准之前,我们在以下条款下有基于股票的奖励悬而未决九股票激励计划。在采纳我们的新股票激励计划时,我们整合了新计划下所有未偿还的递延股票单位,并停用了七剩余的历史计划。因此,不是可以根据这些到期计划颁发新的奖励,尽管我们的2018年计划将继续管理以前根据该计划颁发的未完成奖励,但DSU除外,直到此类奖励成为既得或到期为止。
下表详细说明了我们的限制性A类普通股流通股的变动情况以及加权平均授予日期每股公允价值:
| | | | | | | | | | | |
| 受限A类 *普通股 | | 加权平均 *赠与日期交易会 每股收益 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
截至2023年12月31日的余额 | 2,180,181 | | $ | 24.41 | |
授与 | 463,103 | | 21.41 |
既得 | (205,121) | | 27.21 |
被没收 | (92,167) | | 24.40 |
截至2024年3月31日的余额 | 2,345,996 | | $ | 23.57 | |
这些股份通常在一段时间内分期归属 三年,根据各自奖励协议的条款和我们当前福利计划的条款。的 2,345,996截至2024年3月31日发行的限制性A类普通股股份将归属如下: 1,055,359股票将于2024年归属; 848,837股份将于2025年归属;和 441,800股票将于2026年归属。截至2024年3月31日,与未归属的股份薪酬安排相关的未确认薪酬成本总额为美元50.8根据授予日期所授予股份的公允价值计算百万美元。预计该成本将在加权平均期间内确认 1.1自2024年3月31日起的年。
18. 公允价值
按公允价值计量的资产和负债
下表总结了我们按经常性公允价值计量的资产和负债(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 | | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 总计 |
资产 | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | — | | | $ | 25,922 | | | $ | — | | | $ | 25,922 | | | $ | — | | | $ | 1,890 | | | $ | — | | | $ | 1,890 | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | — | | | $ | 990 | | | $ | — | | | $ | 990 | | | $ | — | | | $ | 94,817 | | | $ | — | | | $ | 94,817 | |
有关公允价值计量的进一步讨论请参阅注2。
金融工具的公允价值
如注2所讨论,GAAP要求披露有关金融工具的公允价值信息,无论是否在财务状况表中以公允价值确认,并且估计该价值是可行的。
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合并财务报表附注(续)(未经审计)
下表详细介绍了注2所述金融工具的账面价值、面值和公允价值(单位:千美元):
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 书 价值 | | 脸 --金额 | | 公平 价值 | | 书 价值 | | 脸 --金额 | | 公平 价值 |
金融资产 | | | | | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 413,986 | | | $ | 413,986 | | | $ | 413,986 | | | $ | 350,014 | | | $ | 350,014 | | | $ | 350,014 | |
应收贷款净额 | 22,437,942 | | | 23,317,882 | | | 22,275,189 | | | 23,210,076 | | | 23,923,719 | | | 23,015,737 | |
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金融负债 | | | | | | | | | | | |
有担保债务,净额 | 12,387,289 | | | 12,403,449 | | | 12,162,645 | | | 12,683,095 | | | 12,697,058 | | | 12,425,609 | |
证券化债务债务,净值 | 2,328,073 | | | 2,329,456 | | | 2,161,784 | | | 2,505,417 | | | 2,507,514 | | | 2,323,441 | |
特定资产债务,净 | 1,061,380 | | | 1,064,484 | | | 1,051,739 | | | 1,000,210 | | | 1,004,097 | | | 992,357 | |
贷款参与者净销售额 | 334,909 | | | 335,280 | | | 331,626 | | | 337,179 | | | 337,721 | | | 333,745 | |
有担保定期贷款,净值 | 2,098,415 | | | 2,129,723 | | | 2,102,411 | | | 2,101,632 | | | 2,135,221 | | | 2,102,950 | |
高级担保票据,净额 | 337,083 | | | 339,918 | | | 302,283 | | | 362,763 | | | 366,090 | | | 327,081 | |
可转换票据,净额 | 296,166 | | | 300,000 | | | 273,521 | | | 295,847 | | | 300,000 | | | 272,076 | |
现金及现金等价物和可转换票据的公允价值估计使用可观察、报价的市场价格或第1级投入来计量。证券化债务凭证、定期贷款和高级担保票据的公允价值估计使用非活跃市场中的可观察市场报价或二级投入来计量。所有其他公允价值重大估计均使用不可观察的投入或第三级投入计量。有关我们某些资产和负债的公允价值计量的进一步讨论,请参阅附注2。
19. 可变利息实体
我们通过CLO为我们的贷款提供了一部分资金,这些CLO都是VIE。我们是CLO的主要受益人,并因此巩固我们资产负债表上的CLO,因为我们(I)控制CLO的相关权益,使我们有权指导对CLO影响最大的活动,以及(Ii)有权获得利益和义务通过我们拥有的从属权益吸收CLO的损失。
下表详细说明了我们合并VIE的资产和负债(以千美元为单位):
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
资产 | | | |
应收贷款 | $ | 2,973,831 | | | $ | 3,061,278 | |
当期预期信贷损失准备金 | (168,521) | | (183,508) |
应收贷款净额 | 2,805,310 | | 2,877,770 |
其他资产 | 13,462 | | 103,692 |
总资产 | $ | 2,818,772 | | | $ | 2,981,462 | |
负债 | | | |
证券化债务债务,净值 | $ | 2,328,073 | | | $ | 2,505,417 | |
其他负债 | 7,518 | | 8,101 |
总负债 | $ | 2,335,591 | | | $ | 2,513,518 | |
这些VIE持有的资产受到限制,只能用于偿还VIE的债务,包括我们拥有的从属权益。这些VIE的负债对我们没有追索权,只能通过VIE的资产来偿还。这些VIE的合并导致我们的总资产、负债、利息收入和利息支出增加,但不影响我们的股东权益或净收入。我们没有义务向这些合并的VIE提供、没有提供、也不打算提供实质性的财政支持。
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20. 与关联方的交易
我们由我们的经理根据管理协议进行管理,该协议的当前期限将于2024年12月19日到期,并将自动续订一年制除非提前终止,否则在该日及之后的每一周年均有效。
截至2024年3月31日,我们的综合资产负债表包括18.9应支付给我们经理的应计管理费的百万美元不是应计奖励费用。截至2023年12月31日,我们的综合资产负债表包括$26.3应支付给我们经理的应计管理费和激励费。在截至2024年3月31日的三个月内,我们支付的管理和激励费用总额为26.3百万美元,相比之下,33.82023年同期为100万。此外,在截至2024年3月31日的三个月内,我们产生了$221,000由我们的经理支付并将由我们报销,而不是$382,0002023年同期的这类费用。
截至2024年3月31日,我们的经理持有1,207,623未归属限制性A类普通股,其总授予日期公允价值为$29.31000万美元,并分期付款三年自签发之日起生效。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,我们记录了与我们经理持有的股票相关的非现金费用$4.31000万美元和300万美元3.9分别为2.5亿美元和2.5亿美元。有关我们受限的A类普通股的更多细节,请参阅附注17。
截至2024年3月31日,我们的经理、其附属公司、Blackstone员工和我们的董事举行了一次12,848,779股票,或7.4%,我们的A类普通股,其中7,582,044股票,或4.4%,由Blackstone的子公司持有,包括我们的经理。此外,我们的董事还举行了370,173截至2024年3月31日的递延股票单位。
本基金经理的附属公司CT Investment Management Co.,LLC或CTIMCO是CLO的特殊服务机构。CTIMCO做到了不在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内赚取与CLO相关的任何特别服务费。
我们聘请了由Blackstone咨询投资工具拥有的投资组合公司EQ Management,LLC为我们的REO资产提供管理服务和运营服务,以及有限范围的企业支持服务。在截至2024年3月31日的三个月内,我们做到了不因这些服务而产生的任何费用。
2024年第一季度,为了为我们的REO资产提供保险,我们成为了Gryphon Mutual Property America IC或Gryphon的成员,这是一家由我们和其他Blackstone咨询投资工具拥有的专属自保保险公司。百仕通的一家附属公司为鹰头鹰提供监督和咨询服务,并根据此类保单支付的保费百分比收取费用。Gryphon的费用和开支,包括保险费和支付给其管理人的费用,每年支付,并由我们和其他Blackstone建议的投资工具(它们是Gryphon的成员)根据为双方各自财产支付的保险费按比例承担。
在截至2024年3月31日的三个月内,我们支付了109,000向Gryphon支付保险费,包括保费、资本盈余缴款、税款和我们按比例分摊的其他费用。此金额涵盖自我们成为鹰狮会员之日起至七月止的期间,届时我们及其他由Blackstone提供建议的投资工具(即鹰狮会员)的保单期限将会到期。在这笔款项中,$2,000这是由于向Blackstone的一家附属公司支付了向Gryphon提供监督和管理服务的费用。
我们已聘请Blackstone咨询投资工具拥有的投资组合公司Revantage Corporate Services,LLC和Revantage Global Services Europe S.àR.L.提供适用的企业支持服务、运营服务和管理服务。这些服务是按分配成本提供的。在截至2024年和2023年3月31日的三个月内,我们产生了251,000及$214,000分别向该服务提供商支付的费用。
此外,我们还聘请了我们经理的一家附属公司提供内部审计服务。在截至2024年和2023年3月31日的三个月内,我们产生了24,000向该服务提供商支付的费用。
我们经理的关联公司拥有BTIG、LLC或BTIG的控股实体的权益。我们利用BTIG作为经纪商,聘请第三方帮助我们回购我们的高级担保票据。在截至2024年3月31日的三个月内,我们回购了$26.2利用BTIG作为经纪商的我们的高级担保票据。BTIG收到的费用总额为#美元40,000以这样的身份。这些费用的条款与其他类似安排下的经纪相同。在截至2023年3月31日的三个月内,BTIG没有作为经纪商聘请第三方回购我们的高级担保票据。
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2024年第一季度,一家由Blackstone提供咨询的投资工具向我们的一个独立第三方借款人发放了一笔贷款,贷款收益偿还了澳元。98.6我们拥有的美元的履约优先贷款。这笔交易是由第三方借款人根据贷款条款和市场条款定价发起的。
2019年第一季度,我们发起了GB240.1GB总量中的1000万GB490.0向借款人发放的100万美元优先贷款,该借款人由一家由黑石咨询的投资工具全资拥有。贷款条款是由我们的第三方联合贷款人协商的,只要由Blackstone建议的投资工具控制借款人,我们就放弃贷款项下的所有非经济权利,包括投票权。2023年第二季度,对贷款进行了修改,除其他变化外,包括延长贷款到期日、增加借款人股本缴款和部分偿还,以及提高贷款的合同利率(其中一部分是实物支付)。修改的条款是由我们的第三方联合贷款人协商的,我们同意在这些条款上进行修改。
21. 承付款和或有事项
应收贷款项下未筹措资金的承付款
截至2024年3月31日,我们的未到位资金承诺总额为2.110亿美元90应收贷款和美元1.0为这些承付款承诺或已确定的供资,导致未供资承付款净额为#美元1.01000亿美元。未提供资金的贷款承诺包括资本支出和建设资金、租赁成本以及利息和附带成本。贷款资金承诺一般受某些条件的制约,包括但不限于资本项目的进展、租赁和担保我们贷款的物业的现金流。因此,这类未来贷款资金的确切时间和金额是不确定的,将取决于相关抵押品资产的当前和未来表现。我们预计在相关贷款的剩余期限内为我们的贷款承诺提供资金,这些贷款的加权平均未来资金期限为 2.2好几年了。
还本付息
截至2024年3月31日,我们的合同本金债务偿还如下(单位:千美元):
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年 | | 安全 债务(1) | | 特定资产债务(1) | | 术语 贷款(2) | | 高级担保票据 | | 可转换票据(3) | | 总计(4) |
2024(剩余) | | $ | 2,232,905 | | | $ | — | | | $ | 16,497 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,249,402 | |
2025 | | 1,661,438 | | | 848,368 | | | 21,997 | | | — | | | — | | | 2,531,803 | |
2026 | | 4,042,308 | | | — | | | 1,302,575 | | | — | | | — | | | 5,344,883 | |
2027 | | 3,251,934 | | | — | | | 8,258 | | | 339,918 | | | 300,000 | | | 3,900,110 | |
2028 | | 524,681 | | | — | | | 8,258 | | | — | | | — | | | 532,939 | |
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此后 | | 690,183 | | | 216,116 | | | 772,138 | | | — | | | — | | | 1,678,437 | |
总债务 | | $ | 12,403,449 | | | $ | 1,064,484 | | | $ | 2,129,723 | | | $ | 339,918 | | | $ | 300,000 | | | $ | 16,237,574 | |
(1)我们的担保债务和特定资产债务协议通常与其基础抵押品进行期限匹配。因此,假设借款人行使了所有延期选择权,此类协议下的付款分配通常根据抵押贷款的最高到期日进行分配。在有限的情况下,使用相应债务协议的到期日。
(2)定期贷款部分摊销,金额相当于1.0按季度分期偿还的初始本金余额的每年%。有关我们定期贷款的更多详细信息,请参阅注释10。
(3)反映可转换票据的未偿还本金余额,不包括任何潜在的转换溢价。有关我们可转换票据的更多详细信息,请参阅注释12。
(4)总额不包括$2.3十亿合并证券化债务债务,美元742.6百万非合并高级权益,以及美元335.3出售了数百万的贷款参与,因为偿还这些债务不需要我们的现金支出。
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董事会薪酬
截至2024年3月31日,九我们的董事会成员,我们的七非雇员董事有权获得每年#美元的报酬。210,000每个,其中$95,000以现金和美元支付115,000以递延股票单位的形式支付,或者根据他们的选择,以限制性普通股的形式支付。截至2024年3月31日,另一家二董事会成员,董事会主席和我们的首席执行官,不会因为他们作为董事的服务而得到我们的补偿。此外,(I)我们的审计、薪酬和公司治理委员会的主席每年获得额外的现金薪酬#美元20,000, $15,000、和$10,000和(Ii)我们的审计和投资风险管理委员会的成员每年获得额外的现金薪酬#美元。10,000及$7,500,分别为。
诉讼
我们可能会不时涉及日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。截至2024年3月31日,我们未涉及任何重大法律程序。
第二项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
除文意另有所指外,此处提及的“Blackstone Mortgage Trust”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”均指Blackstone Mortgage Trust,Inc.及其子公司。
以下讨论应与本季度报告10-Q表中其他部分的未经审计的合并财务报表及其附注一并阅读。除历史数据外,本讨论和分析还包含符合1933年《证券法》(经修订)第27A条或《证券法》(经修订)、《1934年证券交易法》(经修订)或《交易法》第21E条的前瞻性陈述,这些陈述反映了我们目前对我们的业务、运营和财务业绩的看法。你可以通过使用诸如“打算”、“目标”、“估计”、“预期”、“计划”、“计划”、“寻求”、“预期”、“应该”、“可能”、“可能”、“旨在”、“可预见的未来”、“相信”、“预定”等词语来识别这些前瞻性陈述。此类前瞻性陈述会受到各种风险、不确定性和假设的影响。由于各种因素,包括但不限于项目1A中讨论的因素,我们的实际结果或结果可能与本次讨论和分析中的结果大不相同。风险因素在截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K和本季度报告Form 10-Q的其他地方。
引言
Blackstone Mortgage Trust是一家房地产金融公司,以北美、欧洲和澳大利亚的商业房地产为抵押,提供优先贷款。我们的投资组合主要由主要市场上高质量的机构资产担保的贷款组成,由经验丰富、资本充裕的房地产投资所有者和经营者赞助。这些优先贷款通过获得各种融资选择来资本化,包括在我们的信贷安排下借款、发行CLO或单一资产证券化,以及公司融资,这取决于我们对每项投资可用的最谨慎融资选项的看法。我们不从事购买或交易证券的业务,我们拥有的唯一证券是我们证券化融资交易的留存权益,我们没有为这些交易提供融资。我们由BXMT Advisors L.L.C.或我们的经理(Blackstone Inc.或Blackstone的子公司)进行外部管理,是一家房地产投资信托基金,或REIT,在纽约证券交易所(NYSE)交易,代码为“BXMT”。
我们受益于我们的经理的深厚知识、经验和信息优势,这是Blackstone房地产平台的一部分。Blackstone建立了世界领先的全球房地产业务,拥有成功驾驭市场周期并在动荡时期变得更加强大的良好记录。来自Blackstone平台实力的市场领先的房地产专业知识深入了解我们的信贷和承保流程,我们相信这为我们提供了在经济压力和不确定时期熟练管理我们投资组合中的资产并与借款人合作的工具。
出于美国联邦所得税的目的,我们以房地产投资信托基金的形式开展业务。我们一般不需要为我们的应税收入缴纳美国联邦所得税,只要我们每年将所有应税收入净额分配给股东,并保持我们作为REIT的资格。我们的业务运营方式也允许我们根据1940年修订后的《投资公司法》将其排除在注册之外。我们是一家控股公司,主要通过我们的各种子公司开展业务。
最新发展动态
宏观经济环境
截至2024年3月31日的三个月,出现了积极和具有挑战性的事态发展,导致全球市场持续波动。投资者对通胀、利率、经济增长放缓、政治和监管不确定性以及地缘政治状况的担忧持续存在。如果通胀和其他经济指标没有达到央行的相关预期,利率可能会比市场参与者和观察人士预期的更长时间保持在较高水平,这可能会给经济和我们的借款人带来进一步的不确定性。
一、主要财务指标和指标
作为一家房地产金融公司,我们认为我们业务的关键财务指标和指标是每股收益、宣布的股息、可分配收益和每股账面价值。截至2024年3月31日的三个月,我们录得每股基本净亏损0.71美元,宣布每股派息0.62美元,报告每股0.33美元
可分配收益。此外,我们截至2024年3月31日的账面价值为每股23.83美元,这是扣除CECL每股4.40美元的累积准备金后的净额。
如下文进一步描述的,可分配收益是一种不按照美国公认会计原则或公认会计原则编制的计量。可分配收益帮助我们评估我们的业绩,不包括某些交易和GAAP调整的影响,我们认为这些交易和GAAP调整不一定表明我们目前的贷款组合和业务。此外,可分配收益是我们在宣布股息时考虑的业绩指标。
宣布的每股收益和股息
下表列出了每股基本净亏损和宣布的每股股息(千美元,每股数据除外)的计算方法:
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| 截至三个月 | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | | |
净亏损(1) | $ | (123,838) | | | $ | (2,376) | | | | |
加权平均流通股,基本股 | 174,041,630 | | 172,824,083 | | | |
每股基本金额 | $ | (0.71) | | | $ | (0.01) | | | | |
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宣布的每股股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | | |
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(1)代表可归因于Blackstone Mortgage Trust的净亏损。有关每股摊薄净收益的计算,请参阅本公司合并财务报表附注14。
可分配收益
可分配收益是一种非GAAP计量,我们将其定义为GAAP净收益(亏损),包括本期GAAP净收益(亏损)中未确认的已实现收益和亏损,不包括(I)非现金股权补偿费用,(Ii)折旧和摊销,(Iii)未实现收益(亏损)和(Iv)某些非现金项目。可分配收益也可能根据GAAP的变化和我们经理确定的某些其他非现金费用的变化而不时调整,以排除一次性事件,但须得到我们大多数独立董事的批准。可分配收益反映了我们经理与我们之间的管理协议或我们的管理协议中的条款,用于计算我们的奖励费用支出。
根据我们现有的报告可分配收益的政策,我们的CECL准备金已被排除在与其他未实现收益(亏损)一致的可分配收益中。我们预计只有在可分配收益中确认此类潜在信贷损失时,此类金额才会变现且在变现事件中被视为不可追回。这通常是在偿还贷款时,或在丧失抵押品赎回权的情况下,标的资产被出售时,但如果在我们的确定中,几乎可以肯定所有到期的金额都不会被收回,变现和不可收回也可能结束。我们可分配收益中任何此类信用损失变现的时间可能与我们根据公认会计原则编制的合并财务报表中CECL准备金或冲销的时间有很大不同。反映在可分配收益中的已实现亏损金额将等于收到或预期收到的现金与资产账面价值之间的差额,反映了我们的经济经验,因为它与贷款的最终实现有关。
我们认为,除了根据公认会计原则确定的经营活动的净收益(亏损)和现金流量外,可分配收益还提供了需要考虑的有意义的信息。我们相信,对于我们A类普通股的现有和潜在未来持有者来说,可分配收益是一个有用的财务指标,因为从历史上看,随着时间的推移,可分配收益一直是我们每股红利的有力指标。作为一家房地产投资信托基金,我们通常必须每年至少分配我们应税净收入的90%,并进行某些调整,因此我们认为我们的股息是股东投资于我们A类普通股的主要原因之一。有关我们作为REIT的分配要求的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表的附注16。此外,可分配收益帮助我们评估我们的业绩,不包括某些交易和GAAP调整的影响,我们认为这些交易和GAAP调整不一定指示我们目前的贷款组合和业务,是我们在宣布股息时考虑的业绩指标。
此外,我们认为在冲销CECL准备金之前列报可分配收益是有用的,以反映我们的直接运营结果,并帮助我们A类普通股的现有和潜在未来持有者评估业绩
不包括这种冲销的业务。我们利用CECL准备金冲销前的可分配收益作为宣布股息时要考虑的额外业绩指标。可分配收益反映了我们在计算奖励费用支出时的管理协议条款。因此,在冲销CECL准备金之前的可分配收益是在扣除奖励费用支出后计算的,如果没有发生这种冲销,本应确认的费用支出。
CECL准备金的可分配收益和注销前的可分配收益不代表净收益(亏损)或经营活动产生的现金,不应被视为GAAP净收益(亏损)的替代方案,也不应被视为我们运营的GAAP现金流指标、我们流动性的指标或我们现金需求的可用资金指标。此外,我们计算CECL准备金撇账前的可分配收益和可分配收益的方法可能与其他公司计算相同或类似补充业绩指标的方法不同,因此,我们报告的CECL准备金冲销前的可分配收益和可分配收益可能无法与其他公司报告的类似指标进行比较。
下表提供了CECL准备金冲销前的可分配收益和可分配收益与GAAP净亏损的对账(千美元,每股数据除外):
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| | 截至三个月 | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | | |
| 净亏损(1) | $ | (123,838) | | | $ | (2,376) | | | | |
| CESL准备金的冲销(2) | (61,013) | | — | | | |
| CECL储量增加 | 234,868 | | 115,261 | | | |
| 非现金补偿费用 | 8,112 | | 7,729 | | | |
| 已实现套期保值和外币损益(净额)(3) | 111 | | (1,557) | | | |
| 可归因于非控股权益的调整,净额 | (35) | | (83) | | | |
| 其他项目 | (7) | | 8 | | | |
| 可分配收益 | $ | 58,198 | | | $ | 118,982 | | | | |
| CESL准备金的冲销(2) | 61,013 | | — | | | | |
| 与CECL准备金冲销有关的奖励费用(4) | (6,272) | | — | | | | |
| 冲销CECL准备金前的可分配收益 | $ | 112,939 | | | $ | 118,982 | | | | |
| 加权平均流通股,基本股(5) | 174,041,630 | | 172,824,083 | | | |
| 基本每股可分配收益 | $ | 0.33 | | | $ | 0.69 | | | | |
| 基本每股可分配收益,在冲销CECL准备金之前 | $ | 0.65 | | | $ | 0.69 | | | | |
(1)代表可归因于Blackstone Mortgage Trust的净亏损。
(2)代表截至2024年3月31日的三个月内与被视为不可收回的贷款本金金额相关的已实现亏损。
(3)代表未对冲外币汇回的已实现收益(损失)。这些金额没有包括在GAAP净亏损中,而是作为我们合并财务报表中其他全面收益的组成部分。
(4)反映了如果没有发生这种冲销将产生的630万美元的奖励费用支出。
(5)加权平均已发行基本股份不包括可发行的股份,不包括当时已发行的可转换票据的潜在转换。与对可分配收益的其他未实现调整的处理方式一致,这些潜在的可发行股票将被排除在外,直到发生转换。有关每股摊薄净收益的计算,请参阅本公司合并财务报表附注14。
每股账面价值
下表计算了我们每股的账面价值(千美元,不包括每股数据):
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| 2024年3月31日 | | | 2023年12月31日 |
股东权益 | $ | 4,144,753 | | | | $ | 4,367,711 | |
股票 | | | | |
A类普通股 | 173,582,305 | | | 173,209,933 |
递延股票单位 | 370,173 | | | 359,464 |
未偿债务总额 | 173,952,478 | | | 173,569,397 |
每股账面价值(1) | $ | 23.83 | | | | $ | 25.16 | |
(1)每股账面价值不包括可发行的股票,不包括我们当时已发行的可转换票据的潜在转换。有关每股摊薄净收益的计算,请参阅本公司合并财务报表附注14。
二、贷款组合
该季度的贷款融资总额为3.532亿美元,偿还贷款和销售总额为10亿美元。本季度我们产生了4.861亿美元的利息收入和3.437亿美元的利息支出,导致截至2024年3月31日的三个月的净利息收入为1.424亿美元。
投资组合概述
下表详细说明了我们的贷款发放活动(以千美元为单位):
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| 截至三个月 |
| 2024年3月31日 | | | | 2023年12月31日 |
贷款来源(1) | $ | — | | | | | $ | 46,000 | |
贷款资金(2) | $ | 353,154 | | | | | $ | 316,633 | |
贷款偿还和销售(3) | (1,037,052) | | | | (643,822) |
净还款额合计 | $ | (683,898) | | | | | $ | (327,189) | |
(1)包括新的贷款来源和在现有贷款项下作出的额外承诺。
(2)在截至2024年3月31日和2023年12月31日的三个月中,贷款资金分别包括4,910万美元和3,610万美元相关非合并优先权益项下的额外资金。
(3)在截至2024年3月31日和2023年12月31日的三个月内的贷款偿还和销售分别包括454.8美元和795.8美元的相关非合并优先权益项下的额外偿还或减少贷款敞口。此外,在截至2023年12月31日的三个月中,贷款偿还和销售包括5,000万美元的初级贷款利息销售。在截至2024年3月31日的三个月内,没有出售次级贷款利息。
下表详细介绍了截至2024年3月31日我们贷款组合的总体统计数据(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
资产负债表 投资组合 | | 贷款 暴露(1) | | | | | |
贷款户数 | 173 | | | 173 | | | | | | |
本金余额 | $ | 23,317,882 | | | $ | 23,959,967 | | | | | | |
账面净值 | $ | 22,437,942 | | | $ | 22,437,942 | | | | | | |
资金不足的贷款承诺(2) | $ | 2,089,678 | | | $ | 2,089,678 | | | | | | |
加权平均现金券(3) | + 3.36 | % | | + 3.33 | % | | | | | |
加权平均总产量(3) | + 3.68 | % | | + 3.66 | % | | | | | |
加权-平均最长期限(年)(4) | 2.2 | | 2.3 | | | | | | |
始发贷款价值比(LTV)(5) | 63.3 | % | | 63.4 | % | | | | | |
(1)贷款总敞口反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2024年3月31日,总贷款风险包括(I)未偿还本金余额233亿美元的贷款,这些贷款包括在我们的合并财务报表中,(Ii)我们出售的贷款中742.6美元的非合并优先权益,这些权益不包括在我们的合并财务报表中,并且不包括(Iii)我们已经出售的100.5亿美元的初级贷款利息,但这些利息仍然包括在我们的合并财务报表中。截至2024年3月31日,我们保留了总计1.853亿美元的夹层次级贷款,这些贷款与我们资产负债表投资组合中包括的非合并优先权益有关。
(2)未注资的承诺将主要用于资助借款人建造或开发与房地产相关的资产、改善现有资产的资本结构或与租赁相关的支出。这些承诺一般将在每笔贷款的期限内提供资金,在某些情况下受到期日的限制。不包括与我们的非合并优先权益相关的332.0-100万美元的无资金支持的贷款承诺,因为这些承诺不需要我们的现金支出。
(3)加权平均现金票面利率和综合收益率以与相关浮动基准利率的利差表示,浮动基准利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和适用于每项投资的其他指数。截至2024年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们几乎所有的贷款都获得了浮动利率,主要与SOFR挂钩。浮动利率敞口包括我们签订的名义金额为229.9美元的利率掉期,该利率掉期实际上将我们的某些固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。不包括按成本回收法入账的贷款。
(4)最大到期日假设借款人行使了所有延期选择权,但我们的贷款和其他投资可能会在该日期之前偿还。截至2024年3月31日, 按贷款风险总额计算,我们的贷款中有13%受到收益维持或其他提前还款限制,87%的贷款可以由借款人偿还,而不会受到惩罚。
(5)基于截至我们发起或收购贷款的日期的LTV,不包括任何减值贷款和出售的任何初级参与。
下表详细说明了基于截至2024年3月31日的总贷款敞口的我们贷款组合的指数利率下限(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 总贷款敞口(1) |
指数利率下限 | | 美元 | | 非美元(2) | | 总计 |
固定费率 | | $ | 3,056 | | | $ | — | | | $ | 3,056 | |
0.00%或无地板(3)(4) | | 4,882,522 | | 6,526,128 | | 11,408,650 |
0.01%至1.00%下限 | | 5,603,072 | | 796,480 | | 6,399,552 |
1.01%至2.00%下限 | | 2,506,945 | | 297,798 | | 2,804,743 |
2.01%至3.00%下限 | | 2,021,299 | | 302,252 | | 2,323,551 |
3.01%或更多楼层 | | 811,712 | | 208,703 | | 1,020,415 |
总计(5) | | $ | 15,828,606 | | | $ | 8,131,361 | | | $ | 23,959,967 | |
(1)贷款总敞口反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2024年3月31日,总贷款风险包括(I)未偿还本金余额233亿美元的贷款,这些贷款包括在我们的合并财务报表中,(Ii)我们出售的贷款中742.6美元的非合并优先权益,这些权益不包括在我们的合并财务报表中,并且不包括(Iii)我们已经出售的100.5亿美元的初级贷款利息,但这些利息仍然包括在我们的合并财务报表中。有关出售贷款参与的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2。
(2)包括欧元、英镑、瑞典克朗、澳元、瑞士法郎和丹麦克朗。
(3)包括我们签订的名义金额为229.9美元的利率互换,这实际上将我们的某些固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(4)包括所有浮动利率减值贷款。
(5)截至2024年3月31日,我们总贷款敞口的加权平均指数利率下限为0.76%。剔除0.0%的指数利率下限和没有下限的贷款,加权平均指数利率下限为1.30%。截至2023年12月31日,我们总贷款敞口的加权平均指数利率下限为0.56%。剔除0.0%的指数利率下限和没有下限的贷款,加权平均指数利率下限为1.02%。
下表详细说明了基于截至2024年3月31日的总贷款敞口(贷款总敞口金额以千为单位)的我们贷款组合的浮动基准利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
贷款 数数 | | 一种货币 | | 总贷款敞口(1) | | 浮动利率指数(2) | | 现金券(3) | | 全收益率(3) |
137 | | $ | | $ | 15,828,606 | | | *SOFR(4) | | + 3.10% | | + 3.39% |
18 | | £ | | £ | 2,693,749 | | | 索尼娅 | | + 3.85% | | + 4.32% |
11 | | € | | € | 2,528,789 | | | Euribor | | + 3.17% | | + 3.60% |
7 | | 五花八门 | | $ | 2,002,479 | | | 其他(5) | | + 4.15% | | + 4.44% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
173 | | | | $ | 23,959,967 | | | | | + 3.33% | | + 3.66% |
(1)贷款总敞口反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2024年3月31日,总贷款风险包括(I)未偿还本金余额233亿美元的贷款,这些贷款包括在我们的合并财务报表中,(Ii)我们出售的贷款中742.6美元的非合并优先权益,这些权益不包括在我们的合并财务报表中,并且不包括(Iii)我们已经出售的100.5亿美元的初级贷款利息,但这些利息仍然包括在我们的合并财务报表中。有关出售贷款参与的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2。
(2)我们使用外币远期合约来保护某些投资或现金流的价值或以美元固定金额。我们在远期合约中赚取远期点数,这些远期合约反映了我们外币投资适用的基本利率与美国现行利率之间的利差。这些远期合约有效地将此类投资的外币汇率敞口转换为美元等值利率。
(3)除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。不包括按成本回收法入账的贷款。
(4)包括我们签订的名义金额为229.9美元的利率互换,这实际上将我们的某些固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(5)包括与Stibor、BBSY、Saron和Cibor指数挂钩的浮动利率贷款。
下面的图表详细说明了截至2024年3月31日,确保我们贷款组合安全的物业的地理分布和类型:
地域多元化
(净贷款敞口)(1)![169](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1061630/000106163024000064/bxmt-20240331_g2.jpg)
抵押品多元化
(净贷款敞口)(1)(2)![223](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1061630/000106163024000064/bxmt-20240331_g3.jpg)
______________
(1)贷款净敞口反映截至2024年3月31日我们面临信用损失风险的每笔贷款的金额,这是我们的总贷款敞口净额(I)742.6亿美元的非合并优先权益,(Ii)11亿美元的资产特定债务,(Iii)出售的234.8亿美元的优先贷款参与,(Iv)5,790万美元的成本回收收益,以及(V)我们的应收贷款CECL准备金751.4美元。我们出售的非综合优先权益、特定于资产的债务和贷款参与在结构上是无追索权的,并与相应的抵押品贷款期限匹配。
(2)具有多个组成部分的资产根据每种抵押品类型的分配价值按比例分配到相关抵押品类型中。
关于我们逐笔贷款的贷款组合的详细情况,请参阅本项目2的第六节。
投资组合管理
截至2024年3月31日, 以贷款净额计算,99.0%的借款人遵守每笔贷款的合约条款。我们相信,这表明了我们贷款组合的整体实力以及我们借款人的承诺和财务资金,这些借款人主要与大型房地产私募股权基金和其他强大、资本充足和经验丰富的赞助商有关联。截至2024年3月31日,我们其中一笔摊销成本为138.8美元的减值贷款已超过当前到期日。这笔贷款的利息也已逾期90多天,风险评级为“5”。此外,截至2024年3月31日,另一笔摊销成本为223.4美元的减值贷款逾期不到30天支付利息,风险评级为“5”。
我们与借款人保持着牢固的资产管理关系,并利用这些关系来最大化我们投资组合的表现,包括在波动时期。我们相信,我们受益于这些关系和我们长期的核心业务模式,即通过经验丰富、资本充裕的机构赞助商,以主要市场的大笔资产为抵押,发放优先贷款。我们贷款组合的低加权平均发端LTV为63.4%,
不包括任何减值贷款和出售的任何初级参与,截至2024年3月31日。虽然我们认为我们的贷款本金通常得到了基本抵押品价值的充分保护,但我们存在着无法实现某些投资的全部本金价值的风险。截至2024年3月31日,我们拥有与17笔应收贷款相关的总计602.6美元的CECL特定资产准备金,扣除成本回收收益后,总摊销成本为24亿美元。这笔CECL准备金是根据我们对截至2024年3月31日的每笔贷款基础抵押品的公允价值的估计而记录的。
我们的投资组合监控和资产管理业务得益于我们作为Blackstone房地产平台一部分的地位所带来的深厚知识、经验和信息优势。Blackstone建立了世界领先的全球房地产业务,拥有成功驾驭市场周期并在动荡时期变得更加强大的良好记录。来自Blackstone平台实力的市场领先的房地产专业知识为我们的信贷和承保流程提供了深刻的信息,并为我们提供了在经济压力和不确定时期熟练地管理我们的投资组合和与借款人合作的工具。
正如我们的综合财务报表附注2所述,我们对我们的贷款组合进行季度审查,评估每笔贷款的表现,并给予其“1”至“5”之间的风险评级,从较低风险到较高风险。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们的贷款组合的加权平均风险评级均为3.0。
下表根据我们的内部风险评级分配账面净值、总贷款敞口和净贷款敞口余额(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
风险评级 | | 数 贷款的比例 | | 账面净值 | | 贷款总额 暴露(1) | | 网贷 暴露(2) |
1 | | 18 | | $ | 791,251 | | | $ | 839,963 | | | $ | 791,925 | |
2 | | 34 | | 5,889,271 | | 5,904,694 | | 4,816,066 |
3 | | 88 | | 11,425,297 | | 11,750,476 | | 11,075,625 |
4 | | 16 | | 2,692,813 | | 3,013,626 | | 2,634,523 |
5 | | 17 | | 2,390,680 | | 2,451,208 | | 1,790,729 |
应收贷款 | | 173 | | $ | 23,189,312 | | | $ | 23,959,967 | | | $ | 21,108,868 | |
CESL储备 | | | | (751,370) | | | | |
应收贷款净额 | | | | $ | 22,437,942 | | | | | |
(1)贷款总敞口反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2024年3月31日,总贷款敞口包括(I)包括在我们的合并财务报表中的未偿还本金余额233亿美元的贷款,(Ii)我们已出售的贷款中742.6美元的未合并优先权益,这些未包括在我们的综合财务报表中,并不包括(Iii)我们已出售但仍包括在我们的综合财务报表中的1.05亿美元的初级贷款利息。有关出售贷款参与的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2。
(2)贷款净敞口反映截至2024年3月31日我们面临信用损失风险的每笔贷款的金额,这是我们的总贷款敞口净额(I)742.6亿美元的非合并优先权益,(Ii)11亿美元的资产特定债务,(Iii)出售的234.8亿美元的优先贷款参与,(Iv)5,790万美元的成本回收收益,以及(V)我们的应收贷款CECL准备金751.4美元。我们出售的非综合优先权益、特定于资产的债务和贷款参与在结构上是无追索权的,并与相应的抵押品贷款期限匹配。
当前预期信用损失准备金
GAAP要求的CECL准备金反映了我们目前对合并资产负债表中与我们的贷款和应收票据相关的潜在信贷损失的估计。除了少数几个狭隘的例外,GAAP要求所有受CECL模型约束的金融工具都有一定数额的损失准备金,以反映CECL模型背后的原则,即所有贷款和类似资产都有一些固有的损失风险,无论信用质量、附属资本或其他缓解因素。
在截至2024年3月31日的三个月内,我们的应收贷款组合的CECL准备金增加了235.4亿美元,主要与七笔新的减值贷款有关,但被我们6,100万美元的CECL准备金的冲销所抵消,使我们截至2024年3月31日的应收贷款准备金总额达到7.514亿美元。这些冲销与截至2024年3月31日的三个月内解决的三笔先前减值贷款有关。这个
决议的结果是(I)与加利福尼亚州山景城的一项写字楼资产有关的止赎契据,该资产现已作为REO资产纳入我们的综合资产负债表,(Ii)将佛罗里达州迈阿密的一项写字楼资产出售给新借款人,导致偿还950万美元并减少贷款的未偿还本金余额,以及(Iii)偿还纽约州纽约的一项多户资产。截至2024年3月31日,因收入和本金回收存疑而减值的七笔新增贷款暂停计提收益。在截至2024年3月31日的三个月内,我们记录了这七笔贷款的1680万美元的利息收入。
截至2024年3月31日,我们拥有与17笔应收贷款相关的总计602.6美元的CECL特定资产准备金,扣除成本回收收益后,总摊销成本为24亿美元。这笔CECL准备金是根据我们对截至2024年3月31日的每笔贷款基础抵押品的公允价值的估计而记录的。在确定减值贷款已减值后,我们的减值贷款没有记录任何收入。在截至2024年3月31日的三个月内,我们从此类贷款中收到了总计1680万美元的现金收益,作为对每笔贷款的摊销成本基础的减值。
截至2024年3月31日,我们其中一笔摊销成本为138.8美元的减值贷款已超过当前到期日。这笔贷款的利息也已逾期90多天,风险评级为“5”。此外,截至2024年3月31日,有一家 其他减值贷款的摊余成本为223.4美元,逾期不到30天支付利息,风险评级为“5”。截至2024年3月31日,所有其他借款人都遵守了每笔贷款的合同条款,包括任何需要支付的利息。请参阅附注2,进一步讨论我们的收入确认政策和我们的CECL储备。
多家族合资企业
截至2024年3月31日,我们的多家族合资企业持有614.4至100万美元的贷款,这些贷款包括在上述贷款披露中。有关我们多家族合资企业的其他讨论,请参阅我们合并财务报表的附注2。
证券组合融资
我们的投资组合融资包括担保债务、证券化和特定于资产的债务。下表详细介绍了我们的投资组合融资(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 证券组合融资 未偿还本金余额 |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
有担保债务 | $ | 12,403,449 | | | $ | 12,697,058 | |
证券化 | 2,329,456 | | 2,507,514 |
资产专有债务 | 1,064,484 | | 1,004,097 |
证券组合融资总额 | $ | 15,797,389 | | | $ | 16,208,669 | |
有担保债务
下表详细介绍了我们的未偿担保债务(以千美元计):
| | | | | | | | | | | |
| 有担保债务 未偿还借款 |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
担保信贷安排 | $ | 12,403,449 | | | $ | 12,697,058 | |
采购设施 | — | | — |
| | | |
有担保债务总额 | $ | 12,403,449 | | | $ | 12,697,058 | |
担保信贷安排
下表详细说明了截至2024年3月31日,我们的担保信贷安排在适用的基本利率上的利差(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年3月31日的三个月 | | 2024年3月31日 |
传播(1) | | 新的融资方式(2) | | 总计 借款 | | WTD。平均 总费用(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | WTD。平均 全收益率(1)(3) | | | 净利息 利润率(6) |
+ 1.50%或更低 | | $ | 23,000 | | | $ | 5,632,133 | | | +1.52 | % | | | $ | 8,305,372 | | | +3.24 | % | | | +1.72 | % |
+ 1.51%至+1.75% | | — | | | 2,496,771 | | | +1.81 | % | | | 3,471,486 | | | +3.52 | % | | | +1.71 | % |
+ 1.76%至+2.00% | | — | | | 1,649,419 | | | +2.10 | % | | | 2,582,739 | | | +3.86 | % | | | +1.76 | % |
+ 2.01%或以上 | | 384,616 | | 2,625,126 | | | +2.62 | % | | | 3,772,869 | | | +4.25 | % | | | +1.63 | % |
总计 | | $ | 407,616 | | | $ | 12,403,449 | | | +1.89 | % | | | $ | 18,132,466 | | | +3.58 | % | | | +1.69 | % |
(1)利差、综合成本和综合收益率是根据相关浮动基准利率表示的,浮动基准利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和其他适用的指数。
(2)代表我们在截至2024年3月31日的三个月内获得批准的新借款金额。
(3)除利差外,成本还包括与各自借款有关的相关递延费用和支出。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。综合收益不包括按成本回收法计入的贷款。
(4)代表截至2024年3月31日的加权平均整体成本,不一定表明适用于近期或未来借款的利差。
(5)表示抵押品资产的本金余额和REO资产的账面价值。
(6)表示加权平均综合收益率与加权平均综合成本之间的差值。
采购设施
截至2024年3月31日,我们拥有1.00亿美元的完全追索权担保信贷工具,旨在为符合条件的第一抵押贷款提供长达9个月的融资,作为无需获得酌情贷款机构批准即可获得定期融资的桥梁。该安排下的借贷成本是可变的,取决于贷款抵押品的类型。截至2024年3月31日,我们没有资产质押给我们的收购设施,也没有未偿还的借款。该设施于2024年4月3日到期。
证券化
证券化债务义务
我们通过贷款抵押债券(CLO)为某些贷款池提供资金。下表详细介绍了我们的证券化债务义务和由我们的CLO融资的基础抵押品资产(以千美元计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
证券化债务凭证 | | 数数 | | 本金 收支平衡 | | 书 价值(1) | | WTD。平均 产量/成本(2)(3) | | 术语(4) |
2021年FL 4抵押贷款义务 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | $ | 785,452 | | | $ | 784,138 | | | + 1.70 | % | | 2038年5月 |
基础抵押品资产 | | 26 | | 981,703 | | 981,703 | | + 3.16 | % | | 2026年3月 |
2020年FL3抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | 689,384 | | 689,384 | | + 2.19 | % | | 2037年11月 |
基础抵押品资产 | | 15 | | 880,634 | | 880,634 | | + 2.86 | % | | 2026年1月 |
2020年FL2抵押贷款债券 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出 | | 1 | | 854,620 | | 854,551 | | + 1.62 | % | | 2038年2月 |
基础抵押品资产 | | 15 | | 1,111,495 | | 1,111,495 | | + 2.85 | % | | 2026年2月 |
总计 | | | | | | | | | | |
高级CLO证券杰出(5) | | 3 | | $ | 2,329,456 | | | $ | 2,328,073 | | | + 1.82 | % | | |
基础抵押品资产 | | 56 | | $ | 2,973,832 | | | $ | 2,973,832 | | | + 2.94 | % | | |
(1)相关抵押品资产的账面价值不包括任何适用的CECL准备金。
(2)除现金息票外,综合收益还包括递延发端和延长期费用的摊销、贷款发端成本、购买折扣和退出费用的应计。
(3)加权平均全收益率和成本表示为SOFR的利差,SOFR是每项证券化债务债务的相关浮动基准利率。总收益率不包括根据成本回收法核算的贷款。
(4)基础抵押品资产术语代表该等贷款的加权平均最终到期日,假设所有延期选择权均由借款人行使。证券化债务的偿还与相关抵押品贷款资产偿还的时间挂钩。这些债务的期限代表证券化的评级最终分配日期。
(5)截至2024年3月31日的三个月内,我们记录了与证券化债务相关的4,150万美元利息费用。
有关我们证券化债务义务的更多详细信息,请参阅我们的综合财务报表附注7和附注19。
特定资产债务
下表详细介绍了我们的特定资产债务(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
特定资产债务 | | 数数 | | 本金 收支平衡 | | 账面价值(1) | | WTD。平均 产量/成本(2) | | WTD。平均 第二个任期(3) |
提供的资金 | | 2 | | $ | 1,064,484 | | | $ | 1,061,380 | | | + 3.16 | % | | 2026年4月 |
抵押品资产 | | 2 | | $ | 1,268,225 | | | $ | 1,261,171 | | | + 3.90 | % | | 2026年4月 |
(1)相关抵押品资产的账面价值不包括任何适用的CECL准备金。
(2)这些浮动利率贷款和相关负债的货币和指数与每项安排中相关的适用基准利率相匹配。除现金息票外,收益率/成本还包括递延发端费用和融资成本的摊销。
(3)加权平均期限是根据相应贷款的最长期限确定的,假设所有延期选择权都由借款人行使。我们的无追索权、特定于资产的债务在每种情况下都与相应的抵押品贷款相匹配。
企业融资
下表详细介绍了我们未偿还的企业融资(单位:千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 企业融资 未偿还本金余额 |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
定期贷款 | $ | 2,129,723 | | | $ | 2,135,221 | |
高级担保票据 | 339,918 | | | 366,090 | |
可转换票据 | 300,000 | | | 300,000 | |
企业融资总额 | $ | 2,769,641 | | | $ | 2,801,311 | |
下表详细介绍了截至2024年3月31日我们未偿还的高级定期贷款融资或定期贷款、高级担保票据和可转换优先票据或可转换票据(单位:千美元):
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企业融资 | | 面值 | | 利率(1) | | 总费用(1)(2) | | 成熟性 |
定期贷款 | | | | | | | | |
B-1定期贷款 | | $ | 908,474 | | | + 2.36 | % | | + 2.65 | % | | 2026年4月23日 |
B-3定期贷款 | | 409,886 | | | + 2.86 | % | | + 3.54 | % | | 2026年4月23日 |
B-4定期贷款 | | 811,363 | | | + 3.50 | % | | + 4.11 | % | | 2029年5月9日 |
定期贷款总额 | | $ | 2,129,723 | | | | | | | |
高级担保票据 | | | | | | | | |
高级担保票据 | | $ | 339,918 | | | 3.75 | % | | 4.02 | % | | 2027年1月15日 |
| | | | | | | | |
可转换票据发行 | | | | | | | | |
可转换票据(3) | | $ | 300,000 | | | 5.50 | % | | 5.94 | % | | 2027年3月15日 |
| | | | | | | | |
企业融资总额 | | $ | 2,769,641 | | | | | | | |
(1)B-3定期贷款和B-4定期贷款借款的下限为0.50%。定期贷款以一个月的SOFR为指标。
(2)包括发行折扣、交易费用及/或发行成本(如适用),于每次融资期间透过利息支出摊销。
(3)可转换票据的转换价格为36.27美元,这是按27.5702的转换率计算的每股A类普通股价格。转换率代表每1,000美元可转换票据本金中可发行的A类普通股数量。截至2024年3月31日,累计分红门槛尚未超过。
在截至2024年3月31日的三个月内,我们以88%的加权平均价回购了本金总额2620万美元的高级担保票据。这导致在截至2024年3月31日的三个月中获得了300万美元的债务清偿收益。
有关定期贷款、高级担保票据和可转换票据的额外讨论,请参阅我们合并财务报表的附注2、附注10、附注11和附注12。
浮动利率投资组合
一般来说,我们的商业模式是,利率上升将增加我们的净收入,而利率下降将减少净收入。截至2024年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们几乎所有的贷款都赚取了浮动利率,并以浮动利率支付利息的负债融资,这导致净股本金额与利率上升呈正相关,受利率下限对我们某些浮动利率贷款的影响。
我们的负债通常与每项抵押品资产的货币和指数相匹配,导致对基准利率变动的净敞口,基准利率的变动根据浮动利率资产和负债的相对比例而因货币竖井而异。
下表详细说明了我们的投资组合截至2024年3月31日按货币划分的利率敞口(金额以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美元 | | 英镑 | | 欧元 | | 所有其他(1) |
浮动利率贷款(2)(3)(4)(5)(6) | $ | 12,634,820 | | | £ | 2,507,749 | | | € | 2,528,789 | | | $ | 2,002,479 | |
浮动利率债务(2)(5)(7) | (11,989,268) | | | (1,854,406) | | | (1,876,906) | | | (1,571,844) | |
净浮动利率敞口 | $ | 645,552 | | | £ | 653,343 | | | € | 651,883 | | | $ | 430,635 | |
以美元计的净浮动利率敞口(8) | $ | 645,552 | | | $ | 824,715 | | | $ | 703,381 | | | $ | 430,635 | |
(1)包括澳元、丹麦克朗、瑞典克朗和瑞士法郎。
(2)我们的浮动利率贷款和相关负债的货币和指数与每项安排中相关的适用基准利率相匹配。
(3)包括我们签订的名义金额为2.299亿美元的利率掉期,该利率掉期实际上将我们的某些固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(4)不包括24亿美元的浮动利率减值贷款。
(5)不包括截至2024年3月31日出售的742.6亿美元的非合并优先权益和335.3亿美元的贷款参与。我们出售的非综合优先权益和贷款参与在结构上是无追索权的,并与相应的贷款期限匹配,对我们的净浮动利率敞口没有影响。.
(6)我们的贷款协议通常要求我们的借款人购买利率上限,这减轻了我们的借款人对利率上升的风险。
(7)包括担保债务、证券化、资产特定债务和定期贷款项下的未偿还金额。
(8)代表截至2024年3月31日的美元等值。
除了与利率变动相关的现金流和资产价值波动相关的风险外,浮动利率资产还存在无法履行的风险。在利率大幅上升的情况下,抵押品房地产资产的现金流可能不足以支付我们贷款项下到期的债务,这可能会导致不良表现,在严重情况下,可能会违约。我们在承保过程中考虑进行利率上升压力测试,这通常包括要求借款人与非关联第三方购买利率上限合同、提供利息准备金存款和/或提供利息担保或其他结构性保护,从而部分缓解了这一风险。截至2024年3月31日,我们95%的履约贷款有利率上限,加权平均执行价格为3.4%,或利息担保。在截至2024年3月31日的三个月里,42亿美元贷款的利率上限到期,加权平均执行价格为3.3%,95%被新的利率上限取代,加权平均执行价格为4.2%,或利息担保。
三、我们的经营成果
经营业绩
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的三个月的综合运营业绩信息(千美元,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | 变化 |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | $ |
贷款和其他投资收入 | | | | | |
利息及相关收入 | $ | 486,122 | | | $ | 505,003 | | | $ | (18,881) | |
减:利息及相关费用 | 343,730 | | 351,238 | | (7,508) |
贷款和其他投资收入,净 | 142,392 | | 153,765 | | (11,373) |
其他费用 | | | | | |
管理和激励费 | 18,927 | | 26,342 | | (7,415) |
一般和行政费用 | 13,728 | | 13,254 | | 474 |
其他费用合计 | 32,655 | | 39,596 | | (6,941) |
增加当前预期信用损失准备金 | (234,868) | | (115,261) | | (119,607) |
债务清偿收益 | 2,963 | | 75 | | 2,888 |
所得税前亏损 | (122,168) | | (1,017) | | (121,151) |
所得税拨备 | 1,002 | | 698 | | 304 |
净亏损 | (123,170) | | (1,715) | | (121,455) |
可归于非控股权益的净收入 | (668) | | (661) | | (7) |
归属于Blackstone Mortgage Trust,Inc.的净亏损 | $ | (123,838) | | | $ | (2,376) | | | $ | (121,462) | |
普通股基本每股净亏损和稀释后每股净亏损 | $ | (0.71) | | | $ | (0.01) | | | $ | (0.70) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
加权平均普通股流通股、基本普通股和稀释普通股 | 174,041,630 | | 172,824,083 | | 1,217,547 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
宣布的每股股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | $ | — | |
贷款和其他投资收入,净与截至2023年12月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月,贷款和其他投资收入净减少1,140万美元。减少主要是由于截至2024年3月31日的三个月内,与成本回收法核算的额外贷款相关的利息收入下降。与截至2023年12月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月,我们未偿融资安排的加权平均本金余额减少了1.444亿美元,抵消了这一点。
其他费用
其他费用包括支付给经理的管理费和激励费,以及一般和行政费用。在截至2024年3月31日的三个月中,与截至2023年12月31日的三个月相比,其他费用减少了690万美元,主要是由于主要由CECL准备金冲销导致的可分配收益减少,支付给我们经理的激励费用减少了750万美元。这被与我们长期激励计划授予的股票相关的非现金限制性股票摊销增加353,000美元所抵消。
当期预期信贷损失准备金变动情况
在截至2024年3月31日的三个月中,我们的CECL储备增加了234.9美元,而截至2023年12月31日的三个月增加了115.3美元。这些CECL准备金主要反映了我们投资组合中的某些减值贷款。
债务清偿收益
在截至2024年3月31日的三个月内,我们确认了与回购2620万美元优先担保票据本金总额相关的300万美元债务清偿收益。在截至2023年12月31日的三个月内,我们确认了与回购500,000美元优先担保票据本金总额相关的75,000美元的清偿收益。
所得税拨备
与截至2023年12月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月所得税拨备增加了304,000美元,主要是由于与我们的应税REIT子公司相关的所得税拨备增加。
每股股息
在截至2024年3月31日的三个月里,我们宣布的股息为每股0.62美元,总计107.7美元。在截至2023年12月31日的三个月里,我们宣布的股息为每股0.62美元,总计107.4美元。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的综合运营业绩信息(千美元,每股数据除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | 变化 | | | | |
| 2024 | | 2023 | | $ | | | | | | |
贷款和其他投资收入 | | | | | | | | | | | |
利息及相关收入 | $ | 486,122 | | | $ | 491,384 | | | $ | (5,262) | | | | | | | |
减:利息及相关费用 | 343,730 | | 317,197 | | 26,533 | | | | | | |
贷款和其他投资收入,净 | 142,392 | | 174,187 | | (31,795) | | | | | | |
其他费用 | | | | | | | | | | | |
管理和激励费 | 18,927 | | 31,050 | | (12,123) | | | | | | |
一般和行政费用 | 13,728 | | 12,865 | | 863 | | | | | | |
其他费用合计 | 32,655 | | 43,915 | | (11,260) | | | | | | |
增加当前预期信用损失准备金 | (234,868) | | (9,823) | | (225,045) | | | | | | |
债务清偿收益 | 2,963 | | — | | 2,963 | | | | | | |
所得税前收入(亏损) | (122,168) | | 120,449 | | (242,617) | | | | | | |
所得税拨备 | 1,002 | | 1,893 | | (891) | | | | | | |
净(亏损)收益 | (123,170) | | 118,556 | | (241,726) | | | | | | |
可归于非控股权益的净收入 | (668) | | (799) | | 131 | | | | | | |
归属于Blackstone Mortgage Trust,Inc.的净(亏损)收入 | $ | (123,838) | | | $ | 117,757 | | | $ | (241,595) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股每股净(亏损)收益 | | | | | | | | | | | |
基本信息 | $ | (0.71) | | | $ | 0.68 | | | $ | (1.39) | | | | | | | |
稀释 | $ | (0.71) | | | $ | 0.67 | | | $ | (1.38) | | | | | | | |
加权平均普通股流通股 | | | | | | | | | | | |
基本信息 | 174,041,630 | | 172,598,349 | | 1,443,281 | | | | | | |
稀释 | 174,041,630 | | 180,869,409 | | (6,827,779) | | | | | | |
宣布的每股股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | $ | — | | | | | | | |
来自贷款和其他投资的收入,净额
与截至2023年3月31日的三个月相比,贷款和其他投资收入在截至2024年3月31日的三个月中净减少3180万美元。减少的主要原因是:(I)在截至2024年3月31日的三个月内,按成本回收法计入的与额外贷款有关的利息收入下降;以及
(Ii)截至2024年3月31日的三个月,我们贷款组合的加权平均本金余额与截至2023年3月31日的三个月相比减少16亿美元。与截至2023年3月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月,我们的未偿还融资安排的加权平均本金余额减少了17亿美元,抵消了这一减幅。
其他费用
其他费用包括支付给经理的管理费和激励费,以及一般和行政费用。与截至2023年3月31日的三个月相比,在截至2024年3月31日的三个月中,其他费用减少了1130万美元,这是由于应支付给我们经理的激励费用减少了1250万美元,这是由于主要由CECL准备金冲销导致的可分配收益减少。这被(I)与我们长期激励计划授予的股票相关的非现金限制性股票摊销增加了419,000美元,(Ii)其他运营费用增加了406,000美元,以及(Iii)支付给我们经理的管理费增加了374,000美元所抵消,这主要是由于我们的股权增加,根据我们的管理协议的定义。
当期预期信贷损失准备金变动情况
在截至2024年3月31日的三个月内,我们的CECL储备增加了234.9美元,而截至2023年3月31日的三个月增加了980万美元。这些CECL准备金主要反映了我们投资组合中的某些减值贷款。
债务清偿收益
在截至2024年3月31日的三个月内,我们确认了与回购2620万美元优先担保票据本金总额相关的300万美元债务清偿收益。在截至2023年3月31日的三个月里,没有回购活动或债务清偿收益。
所得税拨备
与截至2023年3月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月所得税拨备减少了891,000美元,这是由于我们的应税REIT子公司的活动减少。
每股股息
在截至2024年3月31日的三个月里,我们宣布的股息为每股0.62美元,总计107.7美元。在截至2023年3月31日的三个月里,我们宣布每股派息0.62%,总计106.8美元。
四、流动资金和资本资源
大写
到目前为止,我们主要通过发行和出售A类普通股、公司债务和资产水平融资来实现业务资本化。截至2024年3月31日,我们的资本结构包括41亿美元的普通股权益、28亿美元的公司债务和158亿美元的资产级融资。我们28亿美元的公司债务包括21亿美元的定期贷款借款,3.399亿美元的高级担保票据和3.0亿美元的可转换票据。我们158亿美元的资产级融资包括124亿美元的担保债务、23亿美元的证券化和11亿美元的资产特定债务,所有这些债务的结构都是为了产生期限、货币和指数匹配的融资,没有基于资本市场事件的追加保证金拨备。
截至2024年3月31日,我们拥有17亿美元可以用来满足我们的短期现金需求和作为我们业务营运资本的流动性。
见本公司附注6、7、8、9、10、11和12关于我们的担保债务、证券化债务债务、资产特定债务、出售的贷款参与、定期贷款、高级担保票据和可转换票据的更多细节,请参阅综合财务报表。
债务权益比和总杠杆率
下表显示了我们的债务权益比率和总杠杆率:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
债务权益比(1) | | | |
债务权益比(2) | 3.8x | | 3.7x |
调整后的债务权益比(3) | 3.2x | | 3.2x |
总杠杆率(1) | | | |
总杠杆率(4) | 4.4x | | 4.3x |
调整后的总杠杆率(5) | 3.7x | | 3.7x |
(1)上述计算中包括的债务和杠杆金额使用未偿还本金余额总额,不包括任何未摊销递延融资成本和贴现。
(2)于期末,指(I)未偿还担保债务、特定资产债务、定期贷款、高级担保票据及可转换票据的总额,减去现金至(Ii)股本总额。
(3)于期末,指(I)未偿还担保债务、特定资产债务、定期贷款、高级担保票据及可转换票据减去现金后的总额至(Ii)经调整股本。调整后股本是一项非公认会计准则的财务衡量标准。有关调整后股本的定义及调整后总股本的对账,请参阅下文“调整后债务与权益比率及调整后总杠杆率”。
(4)于期末,指(I)未偿还担保债务、证券化、特定资产债务、定期贷款、高级担保票据及可转换票据的总额,减去现金至(Ii)股本总额。
(5)于期末,指(I)未偿还担保债务、证券化、特定资产债务、定期贷款、高级担保票据及可转换票据的总额减去现金至(Ii)经调整股本。调整后股本是一项非公认会计准则的财务衡量标准。有关调整后股本的定义及调整后总股本的对账,请参阅下文“调整后债务与权益比率及调整后总杠杆率”。
调整后的债务权益比和调整后的总杠杆率
我们调整后的债务权益比率和总杠杆率不是根据公认会计准则编制的,因为它们是使用调整后股本计算的,我们将调整后股本定义为我们的总股本,不包括CECL关于我们的应收贷款和无资金支持的贷款承诺的总准备金。
我们相信,在评估我们的债务权益比率和总杠杆率时,调整后的股本除了根据公认会计准则确定的总股本外,还提供了有意义的信息供考虑。调整后的债务权益比和总杠杆率是我们在评估资本结构时除未调整的债务权益比和总杠杆率之外使用的指标,因为调整后的股本排除了我们的CECL准备金的未实现影响,随着我们贷款组合的变化以及市场和经济状况的变化,这些影响可能会因季度而异。我们相信,这些比率,以及我们的调整后股本,对于我们A类普通股的现有和潜在未来持有者来说,是有用的财务指标,在评估我们的业务如何资本化和我们业务中的相对杠杆率时,可以考虑这些指标。
调整后股本并不代表我们的总股本,不应被视为GAAP总股本的替代方案。此外,我们计算调整后股本的方法可能不同于其他公司计算相同或类似补充计量的方法,因此,我们报告的调整后股本可能无法与其他公司报告的调整后股本进行比较。
下表提供了调整后股本与我们的GAAP总股本的对账(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
总股本 | $ | 4,164,587 | | | $ | 4,387,504 | |
补充:CECL总储备 | 766,162 | | 592,307 |
调整后的股本 | $ | 4,930,749 | | | $ | 4,979,811 | |
流动资金来源
我们的主要流动性来源包括现金和现金等价物、我们担保债务工具下的可用借款,以及与偿还贷款有关的服务商的应收账款净额,如下表所示(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
现金和现金等价物 | $ | 413,986 | | | $ | 350,014 | |
有担保债务项下的可用借款 | 1,161,959 | | 1,269,111 |
服务商持有的贷款本金付款,净额(1) | 90,006 | | 48,287 |
| $ | 1,665,951 | | | $ | 1,667,412 | |
(1)代表我们的第三方服务商在资产负债表日持有的贷款本金付款,在随后的汇款周期中汇给我们,扣除相关的担保债务余额。
在截至2024年3月31日的三个月中,我们从经营活动中产生了9460万美元的现金流,并从贷款本金收取、销售收益和成本回收收益中获得了6.372亿美元。此外,我们可以透过若干CLO的补充拨备产生额外的流动资金,让我们可以透过增加现有CLO抵押品资产的本金额以维持CLO抵押品资产的总额及相关的未偿还融资,以取代CLO中已偿还的贷款。
我们可以通过公开和非公开发行股票和债务证券、银团定期贷款和类似交易来获得更多流动性。为便利公开发行,2022年7月,我们向美国证券交易委员会提交了搁置登记书,有效期三年,2025年7月到期。根据这一搁置登记声明将发行的证券的金额在提交时没有具体说明,我们可能发行的证券的金额也没有具体的美元限制。本登记声明涵盖的证券包括:(I)A类普通股;(Ii)优先股;(Iii)代表优先股的存托股份;(Iv)债务证券;(V)认股权证;(Vi)认购权;(Vii)购买合同;以及(Viii)由一种或多种此类证券或这些证券的任何组合组成的单位。未来任何发行的细节,以及任何发行证券的收益的使用,将在任何发行时的招股说明书附录或其他发行材料中详细说明。
我们还可以通过我们的股息再投资计划和直接股票购买计划获得流动性,根据该计划,截至2024年3月31日,我们可发行9973,525股A类普通股,根据我们的股票发行计划,我们可以不时出售截至2024年3月31日的A类普通股最多4.809亿美元的额外股票。有关更多详情,请参阅本公司合并财务报表附注14。
流动性需求
除了我们的贷款发放和融资活动以及一般运营费用外,我们的主要流动资金需求包括在我们的124亿美元担保债务项下的未偿还借款、我们的资产特定债务、我们的定期贷款、我们的高级担保票据和我们的可转换票据项下的利息和本金支付。我们也可以不时回购我们的未偿债务或A类普通股的股份。此类回购(如果有的话)将取决于当时的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。任何此类购买交易所涉及的金额,无论是单独的还是合计的,都可能是实质性的。在截至2024年3月31日的三个月内,我们以88%的加权平均价回购了本金总额2620万美元的高级担保票据。这导致在截至2024年3月31日的三个月中获得了300万美元的债务清偿收益。
截至2024年3月31日,我们有与90笔应收贷款有关的21亿美元无资金承诺,以及为这些承诺承诺或确定的10亿美元融资,导致无资金承诺净额为10亿美元。未提供资金的贷款承诺包括资本支出和建设资金、租赁成本以及利息和附带成本。贷款资金承诺一般受某些条件的制约,包括但不限于资本项目的进展、租赁和担保我们贷款的物业的现金流。因此,这类未来贷款资金的确切时间和金额是不确定的,将取决于相关抵押品资产的当前和未来表现。我们预计在相关贷款的剩余期限内为我们的贷款承诺提供资金,这些贷款的加权平均未来资金期限为2.2年。
合同义务和承诺
截至2024年3月31日,我们的合同义务和承诺如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 付款时机 |
| 总计 义务 | | 少于 1年(1) | | 1至3 年份 | | 3至5个 年份 | | 多过 5年 |
资金不足的贷款承诺(2) | $ | 2,089,678 | | | $ | 763,952 | | | $ | 657,847 | | | $ | 263,024 | | | $ | 404,855 | |
有担保债务项下的本金偿还(3) | 12,403,449 | | 2,663,473 | | 6,746,195 | | 2,303,598 | | 690,183 |
资产专有债务项下的本金偿还(3) | 1,064,484 | | — | | 848,368 | | — | | 216,116 |
定期贷款本金偿还(4) | 2,129,723 | | 21,997 | | 1,321,138 | | 16,516 | | 770,072 |
优先担保票据的本金偿还 | 339,918 | | — | | 339,918 | | — | | — |
可转换票据的本金偿还(5) | 300,000 | | — | | 300,000 | | — | | — |
利息支付(3)(6) | 2,855,154 | | 1,125,495 | | 1,358,662 | | 351,414 | | 19,583 |
总计(7) | $ | 21,182,406 | | | $ | 4,574,917 | | | $ | 11,572,128 | | | $ | 2,934,552 | | | $ | 2,100,809 | |
(1)代表与我们的合同义务和承诺有关的已知和估计的短期现金需求。关于我们满足短期现金需求的资金来源,请参阅上面的流动性来源部分。
(2)我们将根据承诺到期日或最终贷款到期日中较早的一个来分配我们的无资金贷款承诺,但我们可能有义务在该日期之前为这些承诺提供资金。
(3)我们的担保债务和特定于资产的债务协议通常与其基础抵押品的期限匹配。因此,假设所有延期选择权均由借款人行使,此类协议下本金和利息的分配一般是根据抵押品贷款的最高到期日进行分配的。在有限的情况下,使用各自债务协议的到期日。
(4)定期贷款部分摊销,金额相当于按季度分期付款的初始本金余额的1.0%。有关我们定期贷款的进一步详情,请参阅我们综合财务报表的附注10。
(5)反映可转换票据的未偿还本金余额,不包括任何潜在的转换溢价。有关可转换票据的进一步详情,请参阅我们综合财务报表的附注12。
(6)代表我们的担保债务、资产特定债务、定期贷款、高级担保票据和可转换票据的利息支付。假设截至2024年3月31日的有效利率在未来保持不变,则估计未来的利息支付义务。这只是一个估计,因为实际借款金额和利率将随着时间的推移而变化。
(7)总额不包括23亿美元的合并证券化债务债券,7.426亿美元的非合并优先权益,以及3.353亿美元的贷款参与出售,因为偿还这些债务将不需要我们的现金支出。
本行亦须于到期时与衍生工具交易对手结算外汇及利率衍生工具,视外币兑换及利率变动而定,可能导致从该等交易对手收到或应付该等交易对手的现金。上表不包括这些数额,因为它们不是固定和可确定的。有关衍生工具合约的详情,请参阅本公司综合财务报表附注13。
根据我们的管理协议,我们需要向经理支付基本管理费、奖励费用和某些费用的报销。上表不包括根据我们的管理协议应支付给我们经理的金额,因为它们不是固定和可确定的。有关本公司管理协议项下应付费用的额外条款及详情,请参阅本公司综合财务报表附注15。
作为房地产投资信托基金,我们通常必须以股息的形式将我们几乎所有的应纳税所得净额分配给股东,以符合国内税法中房地产投资信托基金的规定。我们的应税收入不一定等于我们按照公认会计原则计算的净收入,或者我们如上所述的可分配收益。
现金流
下表提供了我们现金和现金等价物净变化的细目(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | 2023 | | |
经营活动提供的现金流 | $ | 94,610 | | | $ | 109,617 | | | |
用于投资活动的提供的现金流 | 376,316 | | 157,087 | | |
融资活动使用的现金流 | (404,343) | | (43,725) | | |
现金及现金等价物净增加情况 | $ | 66,583 | | | $ | 222,979 | | | |
截至2024年3月31日的三个月,我们的现金及现金等价物净增加6660万美元,而截至2023年3月31日的三个月净增2.23亿美元。于截至2024年3月31日止三个月内,我们从贷款本金收入及销售收益收到10亿美元,其中637.2,000,000美元反映于我们根据公认会计原则编制的综合现金流量表中,不包括(I)相关非综合优先权益项下额外偿还或减少贷款风险4.548亿美元及(Ii)Servicer持有的贷款组合付款1.142亿美元。此外,在截至2024年3月31日的三个月内,我们(I)为301.7美元的贷款提供了资金,(Ii)偿还了178.1美元的证券化债务债券,(Iii)偿还了141.9美元的担保债务借款,以及(Iv)为我们的A类普通股支付了107.4美元的股息。
有关贷款活动的进一步讨论,请参阅我们合并财务报表的附注3。有关我们的担保债务、证券化债务和股本的额外讨论,请参阅我们合并财务报表的附注6、7和14。
五、其他事项
所得税
为了美国联邦所得税的目的,我们已选择作为房地产投资信托基金(REIT)根据美国国税法征税。我们通常必须每年分配至少90%的应纳税所得额,但需要进行某些调整,不包括任何净资本利得,这样美国联邦所得税才不适用于我们的收入。在一定程度上,如果我们满足分配要求,但分配的应税收入净额低于100%,我们将为未分配的应税收入缴纳美国联邦所得税。此外,如果我们在一个日历年度向股东支付的实际金额低于美国联邦税法规定的最低金额,我们将被征收4%的不可抵扣消费税。
我们作为房地产投资信托基金的资格还取决于我们是否有能力满足国内收入法施加的各种其他要求,这些要求涉及组织结构、股票所有权的多样性,以及对我们的资产性质和收入来源的某些限制。即使我们有资格成为房地产投资信托基金,我们也可能需要缴纳某些美国联邦所得税和消费税,以及我们的收入和资产的州和地方税。如果我们未能在任何课税年度保持房地产投资信托基金的资格,我们可能会受到实质性处罚,以及按正常公司税率计算的应纳税所得额的联邦、州和地方所得税,并且我们将无法在随后的四个完整纳税年度获得房地产投资信托基金的资格。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们符合所有REIT要求。
此外,我们的应税房地产投资信托基金子公司的应纳税所得额须缴纳联邦、州和地方所得税。有关所得税的额外讨论,请参阅我们合并财务报表的附注16。
关键会计政策
我们对财务状况和经营结果的讨论和分析是基于我们的综合财务
报表是根据公认会计准则编制的。我们在2024年2月14日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告中描述的关键会计政策没有实质性变化,除了对我们拥有的房地产的会计政策进行了补充。有关我们拥有的房地产的会计政策的额外讨论,请参阅我们的合并财务报表的附注2。
当前预期信贷损失
目前的预期信贷损失,或CECL,根据FASB会计准则编纂,或ASC,主题326“金融工具-信贷损失”,或ASC 326,反映了我们目前对与我们的投资组合相关的潜在信贷损失的估计。我们主要使用加权平均剩余期限法或温法来估计我们的CECL准备金,该方法已在财务会计准则委员会工作人员问答题目326第1号中被确定为一种可接受的估计CECL准备金的损失率方法。估算CECL准备金需要判断,包括以下假设:
•历史贷款损失参考数据:为了估计与我们的投资组合相关的历史贷款损失,我们使用Trepp LLC授权的市场贷款损失数据增强了我们的历史贷款表现。该数据库包括1999年1月1日至2024年2月29日发行的商业抵押贷款支持证券(CMBS)。在这个数据库中,我们将我们的历史损失参考计算集中在可用的CMBS数据中最相关的子集上,这些数据是基于与我们的贷款组合最具可比性的贷款指标确定的,包括资产类型、地理位置和发起贷款价值比(LTV)。我们相信,包括月度贷款和房地产表现在内的CMBS数据是与我们的投资组合最相关、最可用和最具可比性的数据集。
•预计未来贷款资金和偿还的时间和金额:预计的信贷损失是在每笔贷款的合同期限内估计的,并根据预期偿还进行了调整。作为我们贷款组合季度审查的一部分,我们评估每笔贷款的预期偿还日期,该日期用于确定合同期限,以计算我们的CECL准备金。此外,在我们贷款的合同期内预期的信贷损失有义务通过我们的无资金贷款承诺提供信贷。CECL的无资金贷款承诺准备金每季度调整一次,因为我们考虑了贷款估计寿命内未来资金义务的预期时间。我们为无资金贷款承诺估算CECL准备金时的考虑因素与用于相关未偿还应收贷款的考虑因素类似。
•我们投资组合的当前信用质量:我们的风险评级是我们在评估CECL准备金时的主要信用质量指标。我们对我们的贷款组合进行季度风险评估,并根据各种因素对每笔贷款进行风险评级,这些因素包括但不限于来源LTV、债务收益率、物业类型、地理和当地市场动态、实物条件、现金流波动性、租赁和租户概况、贷款结构和退出计划以及项目赞助。
•对业绩和市场状况的预期:我们的CECL储备进行了调整,以反映我们对当前和未来经济状况的估计,这些经济状况会影响获得我们贷款的商业房地产资产的表现。这些估计包括失业率、利率、对通胀和/或衰退的预期,以及其他宏观经济因素,这些因素会影响我们贷款在预期期限内潜在信贷损失的可能性和规模。除了我们从Trepp LLC获得的CMBS数据外,我们还获得了某些宏观经济财务预测的许可,以告知我们对更广泛的经济状况可能对我们的贷款组合业绩产生的未来潜在影响的看法。我们通常也会纳入其他来源的信息,包括我们经理可获得的信息和意见,以进一步告知这些估计。这一过程需要对未来事件做出重大判断,虽然这些判断是基于我们截至资产负债表日期获得的信息,但最终是不确定的,影响我们投资组合的实际经济状况可能与我们截至2024年3月31日的估计大不相同。
•减损:减值是指我们被认为很可能无法根据贷款合同条款收回所有应付款项的情况。确定贷款减值需要管理层作出重大判断,并基于若干因素,包括(I)基本抵押品表现、(Ii)与借款人的讨论、(Iii)借款人违约事件以及(Iv)影响借款人支付根据贷款条款到期的合同金额能力的其他事实。如果一笔贷款被确定为减值,我们通过适用抵押品依赖贷款的实际权宜之计,将减值记录为我们CECL准备金的一部分。通过比较相关抵押品的估计公允价值减去出售成本与相应贷款的账面价值,对这些贷款的CECL储备进行个别评估。这些估值需要作出重大判断,包括有关资本化率、折扣率、租赁、主要租户的信誉、入住率、融资的可用性和成本、退出计划、贷款赞助、其他贷款人的行动以及我们认为相关的其他因素的假设。实际损失,如果有的话,最终可能与这些估计大不相同。我们预计,只有当我们的综合财务报表中的减值损失被视为不可收回时,我们才会根据公认会计原则对该等金额进行撇账。这通常是在偿还贷款或丧失抵押品赎回权的时候。然而,如果在我们的确定中,几乎可以肯定所有到期的金额都不会被收回,那么也可以得出不可收回的结论。
随着我们贷款组合的变化以及市场和经济状况的演变,这些假设因季度而异。每种假设的敏感性及其对CECL储备量的影响可能会随着时间和时期的不同而变化。
在截至2024年3月31日的三个月中,我们的CECL储备累计增加了173.9美元,使我们截至2024年3月31日的总储备达到766.2美元。有关CECL储备的进一步讨论,请参阅我们的合并财务报表附注2和附注3。
收入确认
我们应收贷款组合的利息收入在每项投资的有效期内使用有效利息方法确认,并按权责发生制记录。与这些投资相关的费用、保费和折扣的确认被推迟,并在贷款期限内记录为收益调整。对于逾期90天还款或我们认为无法收回收入和本金的贷款,通常在较早的日期暂停应计收益。然后根据具体事实和情况,将收到的利息记为收入或摊销成本基础上的减少额,直到贷款在合同上保持流动并证明恢复履约时才恢复应计。此外,对于我们发起的贷款,相关的发起费用被递延并确认为利息收入的减少,但与我们获得的贷款相关的费用在发生时计入一般和行政费用。
拥有的房地产
我们可以通过丧失抵押品赎回权或签署抵押品替代抵押品赎回权来取得贷款抵押品的合法所有权或实际占有权。这些房地产收购在我们的综合资产负债表上被归类为房地产所有,或REO,并根据ASC主题805“企业合并”在收购日按公允价值初步确认。
于收购REO时,吾等评估收购有形及无形资产的公允价值,该等资产可能包括土地、楼宇、租户改善、“高于市价”及“低于市价”租赁、收购原址租赁、其他已确认无形资产及假设负债(视何者适用而定),并将公允价值分配予收购资产及假设负债。我们根据我们认为适当的折现率和/或资本化率以及其他可用的市场信息,根据估计的现金流预测来评估和考虑公允价值。对未来现金流的估计基于一系列因素,包括历史经营业绩、已知和预期的趋势以及市场和经济状况。我们将与资产收购相关的收购相关成本资本化。
为投资而持有的房地产资产(土地除外)在资产的估计使用年限内使用直线折旧,对于建筑物,折旧最长为40年,对于租户改善,折旧为10年。改善或延长资产寿命的翻新和/或替换将在其估计使用寿命内资本化和折旧。普通维修和保养的费用在发生时计入费用。
持有用于投资的房地产资产按季度进行减值评估。如果资产的折旧成本基础超过未贴现现金流量,资产被视为减值,折旧成本基础减少到公允价值。减值损失根据资产的账面价值超过其公允价值确认。对预期未来现金流的评估是高度主观的,部分是基于对未来入住率、租金、资本需求和预期持有期的假设,这些假设可能与实际结果大不相同。
房地产资产被归类为持有待售资产,当它们符合ASC主题360“房地产、厂房和设备”的标准时。一旦房地产资产被归类为持有待售资产,则暂停折旧,并以账面价值或公允价值减去出售成本中的较低者报告该资产。
截至2024年3月31日,我们有一项REO资产处于空置状态,并被归类为持有以供投资。
六、贷款组合详情
下表提供了截至2024年3月31日我们的贷款组合的详细信息(以百万美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 属性类型 | | 人均贷款 SQFT /单位/关键 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
1 | | 优先贷款 | | 4/9/2018 | | $ | 1,487 | | | $ | 1,183 | | | $ | 1,182 | | | +4.27 | | % | | +4.44 | | % | | 6/9/2025 | | 纽约 | | 办公室 | | 417美元/平方英尺 | | 48 | % | | 2 |
2 | | 优先贷款 | | 8/14/2019 | | 1,059 | | 985 | | 982 | | +3.06 | | % | | +3.72 | | % | | 12/23/2024 | | 都柏林- IE | | 混合用途 | | 327美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
3 | | 优先贷款 | | 6/24/2022 | | 863 | | 863 | | 857 | | +4.75 | | % | | +5.07 | | % | | 6/21/2029 | | 多元化-非盟 | | 热情好客 | | 393美元/平方英尺 | | 59 | % | | 3 |
4 | | 优先贷款 | | 3/22/2018 | | 584 | | 584 | | 584 | | +3.25 | | % | | +3.31 | | % | | 3/15/2026 | | 多元化-西班牙 | | 混合用途 | | n / a | | 71 | % | | 4 |
5 | | 优先贷款 | | 7/23/2021 | | 480 | | 463 | | 461 | | +3.60 | | % | | +4.04 | | % | | 8/9/2027 | | 纽约 | | 多头 | | 621,903美元/件 | | 58 | % | | 2 |
6 | | 优先贷款 | | 3/30/2021 | | 448 | | 448 | | 446 | | +3.20 | | % | | +3.41 | | % | | 5/15/2026 | | 多元化- SE | | 工业 | | 86美元/平方英尺 | | 76 | % | | 2 |
7 | | 优先贷款(4) | | 11/22/2019 | | 470 | | 398 | | 79 | | +3.77 | | % | | +4.03 | | % | | 12/9/2025 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 730美元/平方英尺 | | 69 | % | | 4 |
8 | | 优先贷款 | | 12/9/2021 | | 385 | | 371 | | 370 | | +2.76 | | % | | +3.00 | | % | | 12/9/2026 | | 纽约 | | 混合用途 | | 128美元/平方英尺 | | 50 | % | | 2 |
9 | | 优先贷款 | | 9/23/2019 | | 375 | | 352 | | 351 | | +3.00 | | % | | +3.27 | | % | | 8/16/2024 | | 多元化-西班牙 | | 热情好客 | | $127,557/钥匙 | | 62 | % | | 3 |
10 | | 优先贷款 | | 4/11/2018 | | 345 | | 340 | | 340 | | +2.25 | | % | | +2.28 | | % | | 5/1/2025 | | 纽约 | | 办公室 | | 431美元/平方英尺 | | 71 | % | | 4 |
11 | | 优先贷款 | | 7/15/2021 | | 310 | | 301 | | 299 | | +4.25 | | % | | +4.75 | | % | | 7/16/2026 | | 多元化-欧元 | | 热情好客 | | $229,765/钥匙 | | 53 | % | | 3 |
12 | | 优先贷款 | | 5/6/2022 | | 298 | | 298 | | 296 | | +3.50 | | % | | +3.79 | | % | | 5/6/2027 | | 多元化-英国 | | 工业 | | 94美元/平方英尺 | | 53 | % | | 2 |
13 | | 优先贷款 | | 12/11/2018 | | 356 | | 296 | | 298 | | +1.75 | | % | | +1.76 | | % | | 12/9/2026 | | 芝加哥 | | 办公室 | | 251美元/平方英尺 | | 78 | % | | 4 |
14 | | 优先贷款 | | 9/29/2021 | | 312 | | 295 | | 294 | | +2.81 | | % | | +3.03 | | % | | 10/9/2026 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | 384美元/平方英尺 | | 66 | % | | 2 |
15 | | 优先贷款 | | 3/25/2022 | | 294 | | 294 | | 293 | | +4.50 | | % | | +4.86 | | % | | 3/25/2027 | | 多元化-英国 | | 热情好客 | | $129,402/钥匙 | | 65 | % | | 2 |
16 | | 优先贷款 | | 10/25/2021 | | 293 | | 293 | | 293 | | +4.00 | | % | | +4.32 | | % | | 10/25/2024 | | 多元化-非盟 | | 热情好客 | | 144,625美元/钥匙 | | 56 | % | | 2 |
17 | | 优先贷款 | | 11/30/2018 | | 286 | | 286 | | 267 | | +2.43 | | % | | +2.43 | | % | | 8/9/2025 | | 纽约 | | 热情好客 | | $306,870/钥匙 | | N/m | | 5 |
18 | | 优先贷款 | | 10/23/2018 | | 290 | | 285 | | 285 | | +2.86 | | % | | +3.01 | | % | | 11/9/2024 | | 亚特兰大 | | 混合用途 | | 266美元/平方英尺 | | 64 | % | | 2 |
19 | | 优先贷款 | | 9/30/2021 | | 280 | | 277 | | 276 | | +2.61 | | % | | +2.88 | | % | | 9/30/2026 | | 达拉斯 | | 多头 | | 146,150美元/件 | | 74 | % | | 3 |
20 | | 优先贷款 | | 6/28/2022 | | 675 | | 270 | | 264 | | +4.60 | | % | | +5.06 | | % | | 7/9/2029 | | 奥斯汀 | | 混合用途 | | 224美元/平方英尺 | | 53 | % | | 3 |
21 | | 优先贷款 | | 2/27/2020 | | 273 | | 267 | | 267 | | +2.70 | | % | | +2.83 | | % | | 1/9/2027 | | 纽约 | | 多头 | | 702,969美元/件 | | 59 | % | | 3 |
22 | | 优先贷款 | | 1/11/2019 | | 264 | | 264 | | 264 | | +5.06 | | % | | +5.06 | | % | | 6/14/2028 | | 多元化-英国 | | 其他 | | 261美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
23 | | 优先贷款 | | 6/8/2022 | | 272 | | 264 | | 262 | | +3.65 | | % | | +4.00 | | % | | 6/9/2027 | | 纽约 | | 办公室 | | $1,475/平方英尺 | | 75 | % | | 4 |
24 | | 优先贷款 | | 11/30/2018 | | 260 | | 260 | | 260 | | +4.80 | | % | | +4.80 | | % | | 12/9/2024 | | 旧金山 | | 热情好客 | | $378,454/钥匙 | | N/m | | 5 |
25 | | 优先贷款 | | 9/14/2021 | | 259 | | 255 | | 255 | | +2.61 | | % | | +2.87 | | % | | 9/14/2026 | | 达拉斯 | | 多头 | | 206,610美元/件 | | 72 | % | | 3 |
26 | | 优先贷款 | | 2/23/2022 | | 245 | | 233 | | 232 | | +2.60 | | % | | +2.84 | | % | | 3/9/2027 | | 里诺 | | 多头 | | 216,568美元/件 | | 74 | % | | 3 |
27 | | 优先贷款(4) | | 11/10/2021 | | 362 | | 233 | | 46 | | +4.11 | | % | | +4.90 | | % | | 12/9/2026 | | 旧金山 | | 生命科学 | | 441美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
28 | | 优先贷款(7) | | 9/16/2021 | | 228 | | 228 | | 228 | | +1.63 | | % | | +1.63 | | % | | 11/9/2025 | | 旧金山 | | 办公室 | | 276美元/平方英尺 | | 53 | % | | 4 |
29 | | 优先贷款 | | 9/30/2021 | | 256 | | 224 | | 223 | | +3.11 | | % | | +3.11 | | % | | 10/9/2028 | | 芝加哥 | | 办公室 | | 248美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
30 | | 优先贷款 | | 12/22/2016 | | 252 | | 222 | | 216 | | +10.50 | | % | | +10.50 | | % | | 6/9/2028 | | 纽约 | | 办公室 | | 313美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 属性类型 | | 人均贷款 SQFT /单位/关键 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
31 | | 优先贷款 | | 7/16/2021 | | $ | 231 | | | $ | 219 | | | $ | 218 | | | +3.25 | | % | | +3.51 | | % | | 2/15/2027 | | 伦敦-英国 | | 多头 | | $226,017/件 | | 69 | % | | 2 |
32 | | 优先贷款 | | 4/23/2021 | | 219 | | 209 | | 203 | | +3.65 | | % | | +3.65 | | % | | 5/9/2024 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | 234美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
33 | | 优先贷款 | | 7/29/2022 | | 253 | | 209 | | 206 | | +4.60 | | % | | +5.65 | | % | | 7/27/2027 | | 伦敦-英国 | | 工业 | | 275美元/平方英尺 | | 52 | % | | 3 |
34 | | 优先贷款 | | 6/27/2019 | | 207 | | 207 | | 207 | | +2.80 | | % | | +2.94 | | % | | 8/15/2026 | | 柏林-德国 | | 办公室 | | 435美元/平方英尺 | | 62 | % | | 3 |
35 | | 优先贷款 | | 6/28/2019 | | 207 | | 207 | | 207 | | +3.82 | | % | | +4.08 | | % | | 6/26/2024 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 498美元/平方英尺 | | 71 | % | | 3 |
36 | | 优先贷款 | | 12/23/2021 | | 326 | | 202 | | 197 | | +4.25 | | % | | +5.02 | | % | | 6/24/2028 | | 伦敦-英国 | | 多头 | | 223,087美元/件 | | 59 | % | | 3 |
37 | | 优先贷款 | | 9/25/2019 | | 186 | | 186 | | 185 | | +4.47 | | % | | +4.84 | | % | | 9/26/2024 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 865美元/平方英尺 | | 72 | % | | 3 |
38 | | 优先贷款 | | 11/23/2018 | | 185 | | 185 | | 184 | | +2.68 | | % | | +3.30 | | % | | 8/15/2024 | | 多元化-英国 | | 办公室 | | $1,141/平方英尺 | | 50 | % | | 3 |
39 | | 优先贷款(8) | | 7/23/2021 | | 244 | | 184 | | 183 | | -1.30 | | % | | -0.92 | | % | | 8/9/2028 | | 纽约 | | 办公室 | | 596美元/平方英尺 | | 53 | % | | 4 |
40 | | 优先贷款 | | 2/15/2022 | | 191 | | 181 | | 181 | | +2.90 | | % | | +2.90 | | % | | 3/9/2027 | | 丹佛 | | 办公室 | | 361美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
41 | | 优先贷款 | | 5/13/2021 | | 199 | | 178 | | 177 | | +3.66 | | % | | +4.11 | | % | | 6/9/2026 | | 波士顿 | | 生命科学 | | 901美元/平方英尺 | | 64 | % | | 3 |
42 | | 优先贷款 | | 1/27/2022 | | 178 | | 177 | | 177 | | +3.10 | | % | | +3.40 | | % | | 2/9/2027 | | 达拉斯 | | 多头 | | $115,605/件 | | 71 | % | | 3 |
43 | | 优先贷款(4) | | 3/17/2022 | | 223 | | 171 | | 220 | | +2.65 | | % | | +4.37 | | % | | 6/30/2025 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 768美元/平方英尺 | | 50 | % | | 3 |
44 | | 优先贷款 | | 3/9/2022 | | 170 | | 170 | | 170 | | +2.95 | | % | | +3.17 | | % | | 8/15/2027 | | 多元化-英国 | | 零售 | | 145美元/平方英尺 | | 55 | % | | 2 |
45 | | 优先贷款 | | 1/26/2022 | | 338 | | 161 | | 158 | | +4.10 | | % | | +4.73 | | % | | 2/9/2027 | | 西雅图 | | 办公室 | | 337美元/平方英尺 | | 56 | % | | 3 |
46 | | 优先贷款 | | 10/7/2021 | | 165 | | 161 | | 160 | | +3.25 | | % | | +3.25 | | % | | 10/9/2025 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 327美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
47 | | 优先贷款 | | 12/21/2021 | | 156 | | 156 | | 156 | | +2.83 | | % | | +3.15 | | % | | 4/29/2027 | | 伦敦-英国 | | 工业 | | 316美元/平方英尺 | | 67 | % | | 3 |
48 | | 优先贷款 | | 3/7/2022 | | 156 | | 156 | | 156 | | +3.45 | | % | | +3.63 | | % | | 6/9/2026 | | 洛杉矶 | | 热情好客 | | 624,000美元/钥匙 | | 64 | % | | 3 |
49 | | 优先贷款 | | 5/27/2021 | | 184 | | 155 | | 155 | | +2.31 | | % | | +2.63 | | % | | 6/9/2026 | | 亚特兰大 | | 办公室 | | 131美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
50 | | 优先贷款 | | 1/17/2020 | | 203 | | 155 | | 155 | | +3.12 | | % | | +3.39 | | % | | 2/9/2025 | | 纽约 | | 混合用途 | | 128美元/平方英尺 | | 43 | % | | 3 |
51 | | 优先贷款 | | 6/4/2018 | | 153 | | 153 | | 153 | | +3.50 | | % | | +3.74 | | % | | 6/9/2025 | | 纽约 | | 热情好客 | | 251,647美元/钥匙 | | 52 | % | | 3 |
52 | | 优先贷款 | | 8/31/2017 | | 152 | | 152 | | 152 | | +2.62 | | % | | +2.62 | | % | | 9/9/2026 | | 橘子县 | | 办公室 | | 176美元/平方英尺 | | 58 | % | | 4 |
53 | | 优先贷款 | | 1/7/2022 | | 155 | | 152 | | 151 | | +3.70 | | % | | +3.97 | | % | | 1/9/2027 | | 劳德代尔堡 | | 办公室 | | 392美元/平方英尺 | | 55 | % | | 1 |
54 | | 优先贷款(4) | | 3/29/2022 | | 224 | | 150 | | 29 | | +4.50 | | % | | +5.49 | | % | | 4/9/2027 | | 迈阿密 | | 多头 | | 255,037美元/件 | | 72 | % | | 3 |
55 | | 优先贷款 | | 9/30/2021 | | 185 | | 147 | | 146 | | +4.00 | | % | | +4.51 | | % | | 9/30/2026 | | 多元化-西班牙 | | 热情好客 | | $123,124/钥匙 | | 60 | % | | 3 |
56 | | 优先贷款 | | 2/20/2019 | | 153 | | 146 | | 146 | | +4.62 | | % | | +4.91 | | % | | 2/19/2025 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 588美元/平方英尺 | | 61 | % | | 3 |
57 | | 优先贷款(4) | | 9/30/2021 | | 145 | | 145 | | 195 | | +2.96 | | % | | +3.38 | | % | | 10/9/2026 | | 博卡拉顿 | | 多头 | | 396,175美元/件 | | 58 | % | | 3 |
58 | | 优先贷款 | | 11/18/2021 | | 143 | | 143 | | 142 | | +3.25 | | % | | +3.51 | | % | | 11/18/2026 | | 伦敦-英国 | | 其他 | | 180美元/平方英尺 | | 65 | % | | 2 |
59 | | 优先贷款 | | 12/20/2019 | | 142 | | 142 | | 142 | | +3.22 | | % | | +3.44 | | % | | 12/18/2026 | | 伦敦-英国 | | 办公室 | | 719美元/平方英尺 | | 75 | % | | 3 |
60 | | 优先贷款 | | 3/10/2020 | | 140 | | 140 | | 139 | | +3.10 | | % | | +3.10 | | % | | 10/11/2024 | | 纽约 | | 混合用途 | | 854美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 属性类型 | | 人均贷款 SQFT /单位/关键 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
61 | | 优先贷款 | | 2/25/2022 | | $ | 136 | | | $ | 136 | | | $ | 135 | | | +4.05 | | % | | +4.43 | | % | | 2/25/2027 | | 哥本哈根- DK | | 工业 | | 77美元/平方英尺 | | 69 | % | | 2 |
62 | | 优先贷款 | | 8/24/2021 | | 156 | | 133 | | 133 | | +2.71 | | % | | +3.03 | | % | | 9/9/2026 | | 圣何塞 | | 办公室 | | 317美元/平方英尺 | | 65 | % | | 3 |
63 | | 优先贷款 | | 9/14/2021 | | 132 | | 129 | | 129 | | +2.81 | | % | | +3.07 | | % | | 10/9/2026 | | 圣贝纳迪诺 | | 多头 | | 260,871美元/件 | | 75 | % | | 3 |
64 | | 优先贷款 | | 12/15/2021 | | 147 | | 129 | | 128 | | +3.00 | | % | | +4.24 | | % | | 12/9/2026 | | 都柏林- IE | | 多头 | | $323,090/件 | | 79 | % | | 3 |
65 | | 优先贷款 | | 5/20/2021 | | 150 | | 126 | | 120 | | +3.76 | | % | | +3.76 | | % | | 6/9/2026 | | 圣何塞 | | 办公室 | | 322美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
66 | | 优先贷款 | | 6/30/2022 | | 124 | | 124 | | 124 | | +3.75 | | % | | +3.93 | | % | | 9/30/2025 | | 堪培拉-非盟 | | 热情好客 | | $240,581/钥匙 | | 60 | % | | 2 |
67 | | 优先贷款 | | 4/6/2021 | | 123 | | 122 | | 122 | | +3.31 | | % | | +3.31 | | % | | 4/9/2026 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 508美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
68 | | 优先贷款 | | 6/1/2021 | | 120 | | 120 | | 120 | | +2.96 | | % | | +3.17 | | % | | 6/9/2026 | | 迈阿密 | | 多头 | | 298,507美元/件 | | 61 | % | | 2 |
69 | | 优先贷款 | | 3/28/2022 | | 130 | | 120 | | 119 | | +2.55 | | % | | +2.80 | | % | | 4/9/2027 | | 迈阿密 | | 办公室 | | 325美元/平方英尺 | | 69 | % | | 3 |
70 | | 优先贷款 | | 8/27/2021 | | 122 | | 119 | | 119 | | +3.11 | | % | | +3.41 | | % | | 9/9/2026 | | 圣地亚哥 | | 零售 | | 450美元/平方英尺 | | 58 | % | | 3 |
71 | | 优先贷款 | | 4/29/2022 | | 118 | | 118 | | 118 | | +3.50 | | % | | +3.77 | | % | | 2/18/2027 | | 纳帕谷 | | 热情好客 | | $1,240,799/钥匙 | | 66 | % | | 3 |
72 | | 优先贷款 | | 12/21/2021 | | 120 | | 118 | | 117 | | +2.70 | | % | | +3.00 | | % | | 1/9/2027 | | 华盛顿特区 | | 办公室 | | 403美元/平方英尺 | | 68 | % | | 3 |
73 | | 优先贷款 | | 7/15/2019 | | 138 | | 117 | | 116 | | +3.01 | | % | | +3.43 | | % | | 8/9/2024 | | 休斯敦 | | 办公室 | | 211美元/平方英尺 | | 58 | % | | 4 |
74 | | 优先贷款 | | 10/21/2021 | | 114 | | 114 | | 114 | | +3.01 | | % | | +3.26 | | % | | 11/9/2025 | | 劳德代尔堡 | | 多头 | | $334,311/件 | | 64 | % | | 2 |
75 | | 优先贷款 | | 12/10/2021 | | 135 | | 111 | | 111 | | +3.11 | | % | | +3.42 | | % | | 1/9/2027 | | 迈阿密 | | 办公室 | | 372美元/平方英尺 | | 49 | % | | 3 |
76 | | 优先贷款 | | 3/29/2021 | | 111 | | 111 | | 111 | | +4.02 | | % | | +4.28 | | % | | 3/29/2026 | | 多元化-英国 | | 多头 | | 48,535美元/件 | | 61 | % | | 3 |
77 | | 优先贷款 | | 6/28/2019 | | 109 | | 109 | | 109 | | +3.75 | | % | | +4.01 | | % | | 2/1/2026 | | 洛杉矶 | | 演播室 | | 551美元/平方英尺 | | 48 | % | | 3 |
78 | | 优先贷款 | | 3/13/2018 | | 123 | | 108 | | 108 | | +3.11 | | % | | +3.34 | | % | | 4/9/2027 | | 火奴鲁鲁 | | 热情好客 | | $167,735/钥匙 | | 50 | % | | 3 |
79 | | 优先贷款 | | 12/29/2021 | | 110 | | 107 | | 107 | | +2.85 | | % | | +3.06 | | % | | 1/9/2027 | | 凤凰城 | | 多头 | | 183,960美元/件 | | 64 | % | | 3 |
80 | | 优先贷款 | | 2/15/2022 | | 106 | | 105 | | 105 | | +2.85 | | % | | +3.19 | | % | | 3/9/2027 | | 坦帕 | | 多头 | | 241,134美元/件 | | 73 | % | | 2 |
81 | | 优先贷款 | | 3/29/2022 | | 103 | | 103 | | 103 | | +2.70 | | % | | +2.96 | | % | | 4/9/2027 | | 迈阿密 | | 多头 | | 286,175美元/件 | | 75 | % | | 4 |
82 | | 优先贷款 | | 1/30/2020 | | 104 | | 102 | | 102 | | +2.96 | | % | | +3.20 | | % | | 2/9/2026 | | 火奴鲁鲁 | | 热情好客 | | 277,513美元/钥匙 | | 63 | % | | 3 |
83 | | 优先贷款 | | 11/27/2019 | | 104 | | 102 | | 102 | | +2.86 | | % | | +3.12 | | % | | 12/9/2024 | | 明尼阿波利斯 | | 办公室 | | 102美元/平方英尺 | | 64 | % | | 3 |
84 | | 优先贷款 | | 10/1/2021 | | 101 | | 100 | | 100 | | +2.86 | | % | | +3.13 | | % | | 10/1/2026 | | 凤凰城 | | 多头 | | 231,021美元/件 | | 77 | % | | 4 |
85 | | 优先贷款 | | 6/18/2021 | | 99 | | 99 | | 98 | | +2.71 | | % | | +2.95 | | % | | 7/9/2026 | | 纽约 | | 工业 | | 51美元/平方英尺 | | 55 | % | | 1 |
86 | | 优先贷款 | | 10/28/2021 | | 96 | | 96 | | 95 | | +3.00 | | % | | +3.35 | | % | | 11/9/2026 | | 费城 | | 多头 | | $352,399/件 | | 79 | % | | 3 |
87 | | 优先贷款 | | 12/21/2018 | | 98 | | 95 | | 91 | | +2.71 | | % | | +2.71 | | % | | 5/9/2024 | | 芝加哥 | | 办公室 | | 184美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
88 | | 优先贷款 | | 10/27/2021 | | 93 | | 93 | | 93 | | +2.61 | | % | | +2.81 | | % | | 11/9/2026 | | 奥兰多 | | 多头 | | 155,612美元/件 | | 75 | % | | 3 |
89 | | 优先贷款 | | 3/3/2022 | | 92 | | 92 | | 92 | | +3.45 | | % | | +3.76 | | % | | 3/9/2027 | | 波士顿 | | 热情好客 | | 418,182美元/钥匙 | | 64 | % | | 2 |
90 | | 优先贷款 | | 3/25/2020 | | 91 | | 91 | | 91 | | +2.40 | | % | | +2.66 | | % | | 3/31/2025 | | 多元化-荷兰 | | 多头 | | 112,530美元/件 | | 65 | % | | 2 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 属性类型 | | 人均贷款 SQFT /单位/关键 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
91 | | 优先贷款 | | 12/22/2021 | | $ | 91 | | | $ | 91 | | | $ | 90 | | | +3.18 | | % | | +3.44 | | % | | 1/9/2027 | | 拉斯维加斯 | | 多头 | | 205,682美元/件 | | 65 | % | | 3 |
92 | | 优先贷款 | | 12/15/2021 | | 91 | | 90 | | 90 | | +2.96 | | % | | +3.22 | | % | | 1/9/2027 | | 夏洛特 | | 多头 | | 256,393美元/件 | | 76 | % | | 4 |
93 | | 优先贷款 | | 10/16/2018 | | 88 | | 88 | | 88 | | +7.36 | | % | | +7.36 | | % | | 11/9/2024 | | 旧金山 | | 热情好客 | | 191,807美元/钥匙 | | N/m | | 5 |
94 | | 优先贷款(4) | | 12/30/2021 | | 228 | | 88 | | 17 | | +4.00 | | % | | +5.00 | | % | | 1/9/2028 | | 洛杉矶 | | 多头 | | 252,325美元/件 | | 50 | % | | 3 |
95 | | 优先贷款 | | 6/14/2022 | | 106 | | 86 | | 86 | | +2.95 | | % | | +3.30 | | % | | 7/9/2027 | | 旧金山 | | 混合用途 | | 179美元/平方英尺 | | 76 | % | | 3 |
96 | | 优先贷款 | | 6/27/2019 | | 88 | | 86 | | 85 | | +2.75 | | % | | +2.99 | | % | | 7/9/2024 | | 西棕榈滩 | | 办公室 | | 295美元/平方英尺 | | 70 | % | | 2 |
97 | | 优先贷款 | | 6/25/2021 | | 85 | | 85 | | 86 | | +2.86 | | % | | +3.31 | | % | | 7/1/2026 | | 圣路易斯 | | 多头 | | 80,339美元/件 | | 70 | % | | 3 |
98 | | 优先贷款 | | 12/15/2021 | | 85 | | 85 | | 84 | | +4.00 | | % | | +4.29 | | % | | 12/15/2026 | | 墨尔本-澳大利亚 | | 多头 | | 62,059美元/件 | | 38 | % | | 1 |
99 | | 优先贷款 | | 3/9/2022 | | 92 | | 85 | | 85 | | +2.90 | | % | | +2.90 | | % | | 3/9/2025 | | 波士顿 | | 办公室 | | 223美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
100 | | 优先贷款 | | 3/31/2017 | | 84 | | 84 | | 84 | | +9.41 | | % | | +9.41 | | % | | 4/9/2024 | | 纽约 | | 办公室 | | 403美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
101 | | 优先贷款 | | 7/29/2021 | | 82 | | 82 | | 82 | | +2.76 | | % | | +3.08 | | % | | 8/9/2026 | | 夏洛特 | | 多头 | | 223,202美元/件 | | 78 | % | | 3 |
102 | | 优先贷款 | | 8/27/2021 | | 79 | | 78 | | 78 | | +4.10 | | % | | +4.35 | | % | | 9/9/2026 | | 多元化-美国 | | 热情好客 | | $116,059/钥匙 | | 67 | % | | 3 |
103 | | 优先贷款 | | 11/23/2021 | | 92 | | 77 | | 77 | | +2.85 | | % | | +3.17 | | % | | 12/9/2026 | | 洛杉矶 | | 工业 | | 219美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
104 | | 优先贷款 | | 12/21/2021 | | 74 | | 72 | | 72 | | +2.70 | | % | | +3.06 | | % | | 1/9/2027 | | 坦帕 | | 多头 | | 212,382美元/件 | | 77 | % | | 2 |
105 | | 优先贷款 | | 8/14/2019 | | 70 | | 70 | | 70 | | +2.56 | | % | | +2.80 | | % | | 9/9/2024 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 684美元/平方英尺 | | 57 | % | | 3 |
106 | | 优先贷款 | | 10/28/2021 | | 69 | | 69 | | 69 | | +2.66 | | % | | +2.86 | | % | | 11/9/2026 | | 塔科马 | | 多头 | | 209,864美元/件 | | 70 | % | | 3 |
107 | | 优先贷款 | | 8/17/2022 | | 77 | | 69 | | 68 | | +3.35 | | % | | +3.83 | | % | | 8/17/2027 | | 都柏林- IE | | 工业 | | 106美元/平方英尺 | | 72 | % | | 3 |
108 | | 优先贷款 | | 8/16/2022 | | 67 | | 66 | | 66 | | +4.75 | | % | | +5.19 | | % | | 8/16/2027 | | 伦敦-英国 | | 热情好客 | | 489,987美元/钥匙 | | 64 | % | | 3 |
109 | | 优先贷款 | | 7/30/2021 | | 67 | | 65 | | 66 | | +2.61 | | % | | +2.87 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉矶 | | 多头 | | $170,357/件 | | 70 | % | | 2 |
110 | | 优先贷款 | | 3/24/2022 | | 65 | | 65 | | 65 | | +3.50 | | % | | +3.59 | | % | | 4/1/2027 | | 费尔菲尔德 | | 多头 | | 406,250美元/件 | | 70 | % | | 3 |
111 | | 优先贷款 | | 3/31/2022 | | 70 | | 65 | | 65 | | +2.80 | | % | | +3.14 | | % | | 4/9/2027 | | 拉斯维加斯 | | 多头 | | 141,863美元/件 | | 71 | % | | 3 |
112 | | 优先贷款 | | 12/17/2021 | | 65 | | 65 | | 64 | | +4.35 | | % | | +4.59 | | % | | 1/9/2026 | | 多元化-美国 | | 其他 | | 4,886美元/件 | | 37 | % | | 1 |
113 | | 优先贷款 | | 3/31/2021 | | 62 | | 62 | | 62 | | +4.14 | | % | | +4.45 | | % | | 4/1/2024 | | 波士顿 | | 多头 | | $316,327/件 | | 75 | % | | 3 |
114 | | 优先贷款 | | 7/30/2021 | | 62 | | 62 | | 62 | | +2.86 | | % | | +3.06 | | % | | 8/9/2026 | | 盐湖城 | | 多头 | | 224,185美元/件 | | 73 | % | | 3 |
115 | | 优先贷款 | | 4/15/2021 | | 66 | | 61 | | 61 | | +3.06 | | % | | +3.06 | | % | | 5/9/2026 | | 奥斯汀 | | 办公室 | | 296美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
116 | | 优先贷款 | | 6/30/2021 | | 65 | | 61 | | 61 | | +2.95 | | % | | +3.23 | | % | | 7/9/2026 | | 纳什维尔 | | 办公室 | | 250美元/平方英尺 | | 71 | % | | 3 |
117 | | 优先贷款(4) | | 3/23/2020 | | 59 | | 59 | | 12 | | +3.82 | | % | | +4.57 | | % | | 4/9/2025 | | 纳什维尔 | | 办公室 | | 90美元/平方英尺 | | 60 | % | | 1 |
118 | | 优先贷款 | | 12/17/2021 | | 58 | | 58 | | 58 | | +2.65 | | % | | +2.85 | | % | | 1/9/2027 | | 凤凰城 | | 多头 | | 209,601美元/件 | | 69 | % | | 3 |
119 | | 优先贷款 | | 7/16/2021 | | 58 | | 58 | | 58 | | +2.75 | | % | | +3.03 | | % | | 8/1/2025 | | 奥兰多 | | 多头 | | 195,750美元/台 | | 74 | % | | 2 |
120 | | 优先贷款 | | 12/10/2020 | | 61 | | 58 | | 58 | | +3.30 | | % | | +3.55 | | % | | 1/9/2026 | | 劳德代尔堡 | | 办公室 | | 200美元/平方英尺 | | 68 | % | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 属性类型 | | 人均贷款 SQFT /单位/关键 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
121 | | 优先贷款 | | 6/14/2021 | | $ | 58 | | | $ | 58 | | | $ | 58 | | | +2.30 | | % | | +2.30 | | % | | 3/9/2027 | | 迈阿密 | | 办公室 | | 122美元/平方英尺 | | 65 | % | | 3 |
122 | | 优先贷款 | | 1/21/2022 | | 68 | | 55 | | 55 | | +3.70 | | % | | +3.70 | | % | | 2/9/2027 | | 丹佛 | | 办公室 | | 327美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
123 | | 优先贷款 | | 12/22/2021 | | 55 | | 55 | | 54 | | +2.82 | | % | | +2.96 | | % | | 1/1/2027 | | 洛杉矶 | | 多头 | | 272,500美元/台 | | 68 | % | | 3 |
124 | | 夹层贷款(9) | | 8/31/2017 | | 64 | | 54 | | 37 | | +3.02 | | % | | +3.02 | | % | | 9/9/2026 | | 橘子县 | | 办公室 | | 239美元/平方英尺 | | N/m | | 5 |
125 | | 优先贷款 | | 8/22/2019 | | 54 | | 54 | | 54 | | +2.66 | | % | | +2.89 | | % | | 9/9/2024 | | 洛杉矶 | | 办公室 | | 310美元/平方英尺 | | 63 | % | | 3 |
126 | | 优先贷款 | | 12/14/2018 | | 54 | | 54 | | 54 | | +3.01 | | % | | +3.28 | | % | | 1/9/2025 | | 多元化-美国 | | 工业 | | 40美元/平方英尺 | | 57 | % | | 1 |
127 | | 优先贷款 | | 8/5/2021 | | 57 | | 54 | | 53 | | +2.96 | | % | | +3.24 | | % | | 8/9/2026 | | 丹佛 | | 办公室 | | 203美元/平方英尺 | | 70 | % | | 3 |
128 | | 优先贷款 | | 2/1/2022 | | 79 | | 52 | | 52 | | +4.50 | | % | | +6.37 | | % | | 2/1/2027 | | 多元化-英国 | | 生命科学 | | 404美元/平方英尺 | | 45 | % | | 3 |
129 | | 优先贷款 | | 12/9/2021 | | 51 | | 51 | | 51 | | +2.75 | | % | | +2.89 | | % | | 1/1/2027 | | 波特兰 | | 多头 | | 241,825美元/件 | | 65 | % | | 3 |
130 | | 优先贷款 | | 2/17/2021 | | 53 | | 51 | | 51 | | +3.66 | | % | | +3.86 | | % | | 3/9/2026 | | 迈阿密 | | 多头 | | 290,985美元/件 | | 64 | % | | 2 |
131 | | 优先贷款 | | 7/28/2021 | | 53 | | 51 | | 51 | | +2.75 | | % | | +3.07 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉矶 | | 多头 | | 288,310美元/件 | | 71 | % | | 3 |
132 | | 优先贷款 | | 9/23/2021 | | 49 | | 49 | | 49 | | +2.75 | | % | | +2.86 | | % | | 10/1/2026 | | 波特兰 | | 多头 | | 232,938美元/件 | | 65 | % | | 3 |
133 | | 优先贷款 | | 4/7/2022 | | 57 | | 49 | | 48 | | +3.25 | | % | | +3.54 | | % | | 4/9/2027 | | 丹佛 | | 办公室 | | 143美元/平方英尺 | | 59 | % | | 4 |
134 | | 优先贷款 | | 7/20/2021 | | 48 | | 48 | | 48 | | +2.86 | | % | | +3.21 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉矶 | | 多头 | | $366,412/单位 | | 60 | % | | 3 |
135 | | 优先贷款 | | 10/21/2022 | | 47 | | 47 | | 47 | | +4.14 | | % | | +4.51 | | % | | 10/18/2027 | | 多元化- DEU | | 工业 | | 66美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
136 | | 优先贷款 | | 12/29/2021 | | 47 | | 47 | | 46 | | +2.85 | | % | | +2.96 | | % | | 1/1/2027 | | 达拉斯 | | 多头 | | 155,000美元/台 | | 73 | % | | 3 |
137 | | 优先贷款 | | 11/30/2016 | | 55 | | 46 | | 46 | | +3.33 | | % | | +3.66 | | % | | 12/9/2025 | | 芝加哥 | | 零售 | | 804美元/平方英尺 | | 54 | % | | 4 |
138 | | 优先贷款 | | 7/30/2021 | | 45 | | 45 | | 45 | | +2.75 | | % | | +2.86 | | % | | 8/1/2026 | | 波特兰 | | 多头 | | 227,665美元/件 | | 64 | % | | 3 |
139 | | 优先贷款 | | 12/8/2021 | | 48 | | 43 | | 43 | | +2.75 | | % | | +2.96 | | % | | 12/9/2026 | | 哥伦布 | | 多头 | | 140,343美元/件 | | 69 | % | | 3 |
140 | | 优先贷款 | | 7/29/2021 | | 42 | | 42 | | 42 | | +2.86 | | % | | +3.06 | | % | | 8/9/2026 | | 拉斯维加斯 | | 多头 | | $167,113/件 | | 72 | % | | 2 |
141 | | 优先贷款 | | 11/3/2021 | | 41 | | 41 | | 41 | | +2.71 | | % | | +3.05 | | % | | 11/9/2026 | | 华盛顿特区 | | 多头 | | 137,788美元/台 | | 68 | % | | 1 |
142 | | 优先贷款 | | 12/23/2021 | | 42 | | 41 | | 41 | | +3.30 | | % | | +3.45 | | % | | 1/1/2027 | | 达拉斯 | | 多头 | | 110,522美元/件 | | 65 | % | | 3 |
143 | | 优先贷款 | | 10/1/2019 | | 38 | | 38 | | 38 | | +3.80 | | % | | +4.05 | | % | | 10/9/2025 | | 亚特兰大 | | 热情好客 | | 216,005美元/钥匙 | | 74 | % | | 3 |
144 | | 优先贷款 | | 3/31/2022 | | 42 | | 37 | | 37 | | +2.80 | | % | | +3.15 | | % | | 4/9/2027 | | 拉斯维加斯 | | 多头 | | $148,187/件 | | 72 | % | | 3 |
145 | | 优先贷款 | | 2/26/2021 | | 36 | | 36 | | 36 | | +3.50 | | % | | +3.74 | | % | | 3/9/2026 | | 奥斯汀 | | 多头 | | 196,228美元/件 | | 64 | % | | 1 |
146 | | 优先贷款 | | 12/23/2021 | | 36 | | 36 | | 35 | | +1.71 | | % | | +2.61 | | % | | 11/15/2025 | | 纽约 | | 多头 | | 175,665美元/件 | | 68 | % | | 2 |
147 | | 优先贷款 | | 5/12/2021 | | 36 | | 36 | | 36 | | +2.96 | | % | | +3.30 | | % | | 6/9/2026 | | 圣贝纳迪诺 | | 多头 | | $167,216/件 | | 66 | % | | 2 |
148 | | 优先贷款 | | 12/23/2021 | | 36 | | 36 | | 36 | | +2.90 | | % | | +3.19 | | % | | 1/1/2025 | | 泽西城 | | 多头 | | 112,228美元/件 | | 46 | % | | 2 |
149 | | 优先贷款 | | 6/29/2021 | | 40 | | 36 | | 36 | | +3.70 | | % | | +3.70 | | % | | 7/1/2025 | | 孟菲斯 | | 多头 | | 96,431美元/件 | | 54 | % | | 3 |
150 | | 优先贷款 | | 9/1/2021 | | 36 | | 35 | | 35 | | +2.86 | | % | | +3.14 | | % | | 9/9/2026 | | 凤凰城 | | 多头 | | $127,218/件 | | 70 | % | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 贷款类型(1) | | 起源 日期(2) | | 总计 贷款(3)(4) | | 本金 天平(4) | | 上网本 价值 | | 现金 息票(5) | | | 全注 产率(5) | | | 极大值 成熟性(6) | | 位置 | | 属性类型 | | 人均贷款 SQFT /单位/关键 | | 起源 LTV(2) | | 风险 额定值 |
151 - 173 | | 优先贷款 | | 五花八门 | | $ | 642 | | | $ | 626 | | | $ | 625 | | | +3.11 | | % | | +3.57 | | % | | 1.7岁 | | 五花八门 | | 五花八门 | | 五花八门 | | 62 | % | | 2.0 |
| | CESL储备 | | | | | | | | (751) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 应收贷款净额 | | $ | 26,382 | | | $ | 23,960 | | | $ | 22,438 | | | +3.33 | | % | | +3.66 | | % | | 2.3岁 | | | | | | | | 63 | % | | 3.0 |
(1)优先贷款包括优先按揭和类似信贷质素的贷款,包括相关的相连次级贷款和优先按揭贷款的同等权益。
(2)贷款由我们发起或获得的日期,以及截至该日期的LTV,不包括任何减值贷款和出售的任何初级参与。随后更新起始日期以反映材料借用修改。
(3)贷款总额反映未偿还本金余额以及任何相关的无资金来源的贷款承诺。
(4)贷款总敞口反映了我们对每笔贷款投资的总敞口。截至2024年3月31日,总贷款敞口包括(I)包括在我们的合并财务报表中的未偿还本金余额233亿美元的贷款,(Ii)我们已出售的贷款中未合并的优先权益7.426亿美元,这些未包括在我们的综合财务报表中,不包括(Iii)我们已出售的100.5美元的初级贷款利息,但这些利息仍包括在我们的综合财务报表中。
(5)加权平均现金票面利率和综合收益率表示为与相关浮动基准利率的利差,浮动基准利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和适用于每笔贷款的其他指数。截至2024年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们几乎所有的贷款都获得了浮动利率,主要与SOFR挂钩。除现金息票外,全额收益还包括递延发端和延长期费用、贷款发端成本和购买折扣的摊销,以及退出费用的应计。不包括按成本回收法入账的贷款。
(6)最大到期日假设所有延期选项都已行使,但我们的贷款可能会在该日期之前偿还。
(7)这笔贷款按固定利率收取利息。现金券和全额收益率以浮动利率表示,以包括我们达成的利率互换,该利率互换实际上将贷款转换为浮动利率敞口。
(8)这笔贷款的利率为SOFR负1.30%,SOFR下限为3.50%,截至2024年3月31日的全息利率为4.03%。
(9)贷款由一个或多个浮动和固定利率部分组成。固定利率部分反映为与相关浮动基准利率的息差,包括票面利率和全额收益率。
第三项:加强对市场风险的定量和定性披露
利率风险
关于金融参考汇率改革的信息,请参阅“第一部分,第1A项。风险因素--与我们的贷款和投资活动相关的风险--不再使用参考利率和使用替代替代参考利率可能会对与我们的贷款和投资有关的净利息收入产生不利影响,或者对我们的经营业绩、现金流和我们投资的市场价值产生不利影响。“我们于2024年2月14日向美国证券交易委员会提交了Form 10-K年度报告的一部分。
投资组合净利息收入
一般来说,我们的商业模式是,利率上升将增加我们的净收入,而利率下降将减少净收入。截至2024年3月31日,按贷款敞口总额计算,我们几乎所有的贷款都赚取了浮动利率,并以浮动利率支付利息的负债融资,这导致净股本金额与利率上升呈正相关,受利率下限对我们某些浮动利率贷款的影响。
下表预测了在2024年3月31日之后的12个月内,扣除激励费用的隐含变化后,收益对我们利息收入和支出的影响,假设信贷利差、投资组合构成或资产表现相对于截至2024年3月31日的三个月的平均指数没有变化,我们投资组合参考的各种浮动利率指数都会增加(以千美元为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 对利率变化敏感的资产(负债)(1) | | 截至2024年3月31日的利率敏感性(2)(3) |
| | 差饷加幅 | | 差饷减幅 | | |
| | 50个基点 | | 100个基点 | | 50个基点 | | 100个基点 | | |
浮动利率资产(4)(5)(6)(7) | | $ | 20,531,394 | | | $ | 82,126 | | | $ | 164,251 | | | $ | (82,126) | | | $ | (164,251) | | | |
浮息负债(6)(8) | | (17,927,111) | | (71,908) | | (143,817) | | 71,908 | | 143,817 | | |
净曝光量 | | $ | 2,604,283 | | | $ | 10,218 | | | $ | 20,434 | | | $ | (10,218) | | | $ | (20,434) | | | |
(1)反映以外币计价的浮动利率资产和负债的美元等值。
(2)利息收入和支出的增加(减少)是扣除奖励费用后的净额。有关奖励费用计算的其他详细信息,请参阅我们合并财务报表的附注15。
(3)不包括按成本回收法入账的贷款收入。
(4)包括我们签订的名义金额为2.299亿美元的利率掉期,该利率掉期实际上将我们的某些固定利率贷款敞口转换为浮动利率敞口。
(5)不包括24亿美元的浮动利率减值贷款。
(6)不包括截至2024年3月31日出售的7.426亿美元非合并优先权益和3.353亿美元的贷款参与。我们出售的非综合优先权益和贷款参与在结构上是无追索权的,并与相应的贷款期限匹配,对我们的净浮动利率敞口没有影响。
(7)我们的贷款协议通常要求我们的借款人购买利率上限,这减轻了我们的借款人对利率上升的风险。
(8)包括担保债务、证券化、资产特定债务和定期贷款项下的未偿还金额。
投资组合价值
截至2024年3月31日,我们几乎所有的投资组合都获得了浮动利率,因此此类投资的价值通常不会受到市场利率变化的影响。此外,我们通常将所有贷款持有到到期,因此不希望因我们的贷款组合进行任何按市值计价的估值调整而实现收益或亏损。
不履行义务的风险
除了与利率变动相关的现金流和资产价值波动相关的风险外,浮动利率资产还存在无法履行的风险。在利率大幅上升的情况下,抵押品房地产资产的现金流可能不足以支付我们贷款项下到期的债务,这可能会导致不良表现,在严重情况下,可能会违约。我们考虑在承保过程中进行利率上升压力测试,这通常包括要求借款人与非关联的第三方购买利率上限合同、提供利息准备金存款和/或提供利息,从而部分缓解了这种风险。
担保或其他结构性保护。截至2024年3月31日,我们95%的履约贷款有利率上限,加权平均执行价格为3.4%,或利息担保。在截至2024年3月31日的三个月里,42亿美元贷款的利率上限到期,加权平均执行价格为3.3%,95%被新的利率上限取代,加权平均执行价格为4.2%,或利息担保。
信用风险
我们的贷款还面临信用风险,包括违约风险。我们贷款的表现和价值取决于赞助商运营作为我们抵押品的物业的能力,从而产生足够的现金流来支付我们应得的利息和本金。为了监控这一风险,我们的资产管理团队审查我们的贷款组合,在某些情况下,与借款人保持定期联系,监控抵押品的表现,并在必要时执行我们的权利。
此外,我们还面临与商业房地产市场普遍相关的风险,包括入住率、资本化率、吸收率和其他我们无法控制的宏观经济因素的变化。我们寻求通过我们的承保和资产管理流程管理这些风险。
我们与借款人保持着牢固的资产管理关系,并利用这些关系来最大化我们投资组合的表现,包括在波动时期。我们相信,我们受益于这些关系和我们长期的核心业务模式,即通过经验丰富、资本充裕的机构赞助商,以主要市场的大笔资产为抵押,发放优先贷款。截至2024年3月31日,我们贷款组合的低加权平均发端LTV为63.4%,不包括任何减值贷款和出售的任何初级参与。虽然我们相信我们的贷款本金通常得到了基本抵押品价值的充分保护,但我们存在着无法实现某些贷款的全部本金价值的风险。截至2024年3月31日,我们拥有与17笔应收贷款相关的总计602.6美元的CECL特定资产准备金,扣除成本回收收益后,总摊销成本为24亿美元。这笔CECL准备金是根据我们对截至2024年3月31日的每笔贷款基础抵押品的公允价值的估计而记录的。
我们的投资组合监控和资产管理业务得益于我们作为Blackstone房地产平台一部分的地位所带来的深厚知识、经验和信息优势。Blackstone建立了世界领先的全球房地产业务,拥有成功驾驭市场周期并在动荡时期变得更加强大的良好记录。来自Blackstone平台实力的市场领先的房地产专业知识深入了解我们的信贷和承保流程,我们相信这为我们提供了在经济压力和不确定时期熟练地管理我们的投资组合并与借款人合作的工具。
截至2024年3月31日的三个月,出现了积极和具有挑战性的事态发展,导致全球市场持续波动。投资者对通胀、利率、经济增长放缓、政治和监管不确定性以及地缘政治状况的担忧持续存在。如果通胀和其他经济指标没有达到央行的相关预期,利率可能会比市场参与者和观察人士预期的更长时间保持在较高水平,这可能会给经济和我们的借款人带来进一步的不确定性。
资本市场风险
我们面临与股权资本市场相关的风险,以及我们通过发行A类普通股或其他股权工具筹集资金的相关能力。我们还面临与债务资本市场相关的风险,以及我们通过信贷安排或其他债务工具借款为业务融资的相关能力。作为房地产投资信托基金,我们被要求每年分配我们应税收入的很大一部分,这限制了我们积累运营现金流的能力,因此需要我们利用债务或股权资本来为我们的业务融资。我们寻求通过监控债务和股权资本市场来缓解这些风险,以便为我们关于筹集资金的数量、时机和条款的决定提供信息。
我们信贷安排下的追缴保证金条款不允许根据资本市场事件进行估值调整,并仅限于通常根据商业合理基础确定的抵押品特定信用标记。
交易对手风险
我们的业务性质要求我们持有现金和现金等价物,并从各种金融机构获得融资。这使我们面临这样的风险,即这些金融机构可能无法履行其根据
各种合同安排。我们通过存放我们的现金和现金等价物,并与高信用质量的机构达成融资协议来减轻这种风险。
我们贷款的性质也使我们面临这样的风险,即我们的交易对手无法在预定的到期日支付所需的利息和本金。我们寻求通过在发放贷款之前进行全面的信用分析和积极监控作为我们抵押品的资产组合来管理这一风险,如上所述。
货币风险
我们以外币计价的贷款也会受到与汇率波动有关的风险。我们通常通过将我们资产的货币与我们资产的融资货币相匹配来减轻这种风险。因此,我们大幅减少了与外币汇率变化相关的投资组合价值变化的风险敞口。此外,截至2024年3月31日,我们几乎所有的外币净资产敞口都通过外币远期合约进行了对冲。
下表概述了我们以外币计价的资产和负债(以千计):
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| 2024年3月31日 |
| 英镑 | | 欧元 | | 所有其他(2) |
外币资产 | £ | 2,785,883 | | | € | 2,573,408 | | | $ | 2,034,640 | |
外币负债 | (2,108,475) | | (1,889,808) | | (1,584,333) |
外币合约-名义合约 | (668,465) | | (674,926) | | (443,198) |
汇率波动的净风险敞口 | £ | 8,943 | | | € | 8,674 | | | $ | 7,109 | |
美元汇率波动的净风险敞口(1) | $ | 11,289 | | | $ | 9,358 | | | $ | 7,109 | |
(1)代表截至2024年3月31日的美元等值。
(2)包括瑞典克朗、澳元、加元、瑞士法郎和丹麦克朗。
项目4.管理控制和程序
信息披露控制和程序的评估
公司拥有披露控制和程序(该术语在交易法下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义),旨在确保根据交易法要求在公司报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,并且这些信息被积累并传达给公司管理层,包括其首席执行官和首席财务官,以便及时做出关于所需披露的决定。任何控制和程序,无论设计和操作得多么好,都只能为实现预期的控制目标提供合理的保证。在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下,对截至本季度报告10-Q表格所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这项评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论认为,我们的披露控制和程序(A)有效,可确保我们在根据交易所法案提交或提交的报告中披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告,(B)包括但不限于旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中必须披露的信息被累积并传达给我们的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的控制和程序,以便及时就所需披露做出决定。
财务报告内部控制的变化
在最近一个季度内,我们的“财务报告内部控制”(根据交易所法案第13a-15(F)条的定义)没有发生重大影响或合理地可能对财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分.其他信息
项目1.开展法律诉讼
我们可能会不时涉及日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。截至2024年3月31日,我们未涉及任何重大法律程序。
第1A项。影响风险因素的因素
本公司于截至2023年12月31日止年度的10-K表格年报“第I部分第1A项风险因素”项所披露的风险因素并无重大变动。
第二项:禁止股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券
没有。
项目3. 在高级职位上失败
没有。
项目4.披露煤矿安全情况
不适用。
第5项:包括其他信息
第13(R)条披露
根据2012年《减少伊朗威胁和叙利亚人权法案》第219节,其中增加了《交易法》第13(R)节,我们在此引用本报告的附件99.1,其中包括关于Mundys S.p.A.(前身为Atlantia S.p.A.)活动的披露,该公司可能是或当时可能被认为是Blackstone的附属公司,因此也可能是我们的附属公司。
规则第10B5-1条交易安排
在截至2024年3月31日的三个月里,我们的两名官员采用了S-K法规第408(C)项定义的“规则10b5-1交易安排”,每个规则都旨在满足规则10b5-1(C)在《交易法》下的平权抗辩。凯瑟琳·A·基南,我们的首席执行官, 通过规则10b5-1销售计划2024年3月15日它规定自动出售A类普通股,以履行因归属以下各项而产生的预扣税款义务52,0002024年12月15日授予的限制性股票,由基南女士持有。根据该计划出售的股票数量是未知的,因为股票数量将根据归属条件得到满足的程度和我们A类普通股在归属时的市场价格而变化。基南的规则10b5-1销售计划将于2026年12月31日到期,但取决于该计划是否提前到期或根据其条款完成。小安东尼·F·马龙,我们的首席财务官, 通过规则10b5-1销售计划2024年3月12日它规定自动出售A类普通股,以履行因归属以下各项而产生的预扣税款义务12,000马龙先生持有的2024年12月15日授予的限制性股票。根据该计划将出售的股份数量尚不清楚,因为股份数量将根据归属条件的满足程度以及归属时我们A类普通股的市场价格而有所不同。Marone先生的规则10 b5 -1销售计划将于2026年12月31日到期,但该计划须根据其条款提前到期或完成。
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10.1 | | Parlex 5 Finco,LLC与Wells Fargo Bank,National Association之间的修订和重述主回购和证券合同第17号修正案,日期为2024年3月13日 |
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31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的首席执行官证书 |
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31.2 | | 根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的首席财务官认证 |
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32.1 + | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明 |
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32.2 + | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明 |
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99.1 | | 第13(R)条披露 |
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101.INS | | XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互数据文件中,因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 |
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101.SCH | | 嵌入Linkbase文档的内联XBRL分类扩展架构文档 |
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104 | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL,包含在附件101中) |
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+ 本展览不应被视为“存档”的目的,或以其他方式受该节的责任。此类证据不应被视为纳入根据证券法或交易法提交的任何文件。
作为本报告证物存档的协议和其他文件,除了协议或其他文件本身的条款外,不打算提供事实信息或其他披露,您不应依赖它们来实现这一目的。特别是,我们在这些协议或其他文件中作出的任何陈述和保证仅在相关协议或文件的特定背景下作出,不得描述截至作出日期或任何其他时间的实际情况。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
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| | Blackstone Mortgage Trust,Inc. |
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2024年4月24日 | | /s/凯瑟琳A.基南 |
日期 | | 凯瑟琳·A·基南 |
| | 首席执行官 |
| | (首席行政主任) |
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2024年4月24日 | | /S/小安东尼·F·马龙 |
日期 | | 小安东尼·F·马龙 |
| | 首席财务官 |
| | (首席财务官和 |
| | 首席会计官) |