附录 5.1

CLIFFORD CHANCE 我们哈哈

西 52 街 31 号

纽约州纽约 10019-6131

电话 +1 212 878 8000

传真 +1 212 878 8375

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2019年4月12日

iShares®特拉华信托赞助有限责任公司

霍华德街 400 号

加利福尼亚州旧金山 94105

回复：

iShares®白银信托

女士们、先生们：

我们曾担任iShares的法律顾问®特拉华州信托赞助商有限责任公司，特拉华州的一家有限责任公司，以iShares的发起人（以此身份称为 “赞助商”）®Silver Trust（“信托”）根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）编制并于本文发布之日向美国证券交易委员会提交S-3表格的自动上架注册声明（“注册声明”），以持续发行代表信托净资产中部分不可分割受益权益的股票（“股份”）。

在编写本意见时，我们审查了以下文件的副本：

1.

保荐人与作为受托人的纽约银行梅隆银行（以下简称 “受托人”）签订的第二份经修订和重述的存托信托协议（“存托信托协议”），日期为2016年12月22日。

2.

受托管理人与摩根大通银行（一家通过其伦敦分行行事的全国性银行协会）于2016年12月22日签订的第一份经修订和重述的托管协议（以此身份称为 “托管人”）。

3.

注册声明。

4.

我们认为必要或适当的其他记录或文件作为本文所述意见的依据。

在这类审查中，我们假定了以下几点：(i) 原始文件的真实性和所有签名的真实性；(ii) 以副本形式提交给我们的所有文件的原件是否符合原件；(iii) 我们审查的记录、文件、文书和证书中所载信息、陈述和保证的准确性和完整性。

CLIFFORD CHANCE 是哈哈哈

在提出本文所载意见时，我们在某些事实问题上仅依据本信第二段所列文件中包含的陈述、证明和其他信息。我们没有进行或承诺进行任何独立调查，以确定或验证此类事实陈述、证明和其他信息的准确性或完整性。

我们对纽约州以外的任何司法管辖区的法律问题均不发表任何意见。

除非本信中另有明确规定，否则我们的意见完全基于法律和截至本信函发布之日存在的事实，我们不承诺，也没有义务就可能影响本文所述任何事项或观点的后续法律或事实或情况的变化向您提供建议。

基于上述内容并符合本信中规定的条件，我们认为，股票在根据存托信托协议的条款，包括托管人代表受托管理人收到的发行股票所需的对价时，将合法发行、全额支付且不可评估。

我们特此同意将本意见书作为注册声明的附录提交，并同意在注册声明中使用我们的名字。

真的是你的，

/s/ Clifford Chance 美国律师事务所

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