附录 5.1

[WLRK 信头]

2024 年 5 月 21 日

NMI 控股有限公司

鲍威尔街 2100 号，12 楼

加利福尼亚州埃默里维尔 94608

女士们、先生们：

我们曾担任特拉华州的一家公司NMI Holdings, Inc.（以下简称 “公司”）的特别顾问，事宜是该公司发行和出售其2029年到期的6.000％优先票据（以下简称 “票据”）的本金4.25亿美元。这些票据是公司根据2024年5月7日的承保协议（承保 协议）以发行人和加拿大皇家银行资本市场有限责任公司高盛公司的身份出售的。有限责任公司、BMO资本市场公司、花旗集团环球市场公司和Truist Securities, Inc.担任其中提到的 几家承销商的代表。

这些票据是根据2024年5月7日向美国证券交易委员会（SEC）提交的招股说明书补充文件（招股说明书补充文件）、2024年5月7日的招股说明书（基本招股说明书）发行的，该招股说明书是公司向美国证券交易委员会提交的S-3表格（编号333-279160）上的 注册声明的一部分，于5月7日自动生效，2024 年（注册声明）。 这些票据也是根据截至2024年5月21日公司与作为受托人的纽约银行梅隆信托公司（受托人）签订的截至2024年5月21日的契约（基本契约）发行的， 补充了截至2024年5月21日的补充契约（补充契约，以及基本契约）契约），由公司和受托人共同制定， 规定了适用于票据的具体条款。基本契约和补充契约，包括适用系列票据的形式，作为截至本文发布之日公司8-K表最新报告的附录提交。

2024 年 5 月 21 日

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在提出本意见时，我们研究并依据了注册声明 （包括基本招股说明书和招股说明书补充文件）、契约、票据的形式以及此类公司记录和其他文件，并审查了我们认为必要或适当的法律问题。对于本信的目的， 我们还进行了我们认为必要或可取的事实和法律调查。在提出本意见时，经您同意，我们依据了公司高管的口头和书面陈述以及 公司高级职员和公职人员的证书，以确定此类陈述和证书中涉及的事实事项的准确性。此外，经您同意，我们在发表本意见时假定： (a) 原始文件的真实性和所有签名的真实性；(b) 以副本形式提交给我们的所有文件的原件相符；(c) 签署我们审查的任何文件的每个自然人都具有 的法律行为能力；(d) 以代表身份签署我们审查的任何文件的每个人都有权这样做以此类身份登录；(e) 包含的信息、陈述和担保 的真实性、准确性和完整性我们审查过的记录、文件、文书和证书；(f) 所有票据的发行和出售均将遵守适用的联邦和州证券法，包括蓝色 天空法的适用条款，并按照注册声明和招股说明书补充文件中所述的方式；(g) 自本文发布之日起，本公司的组织文件将不会在 a中进行修改，均经修订这将影响此处所提意见的有效性。

经您同意，我们还假设契约、票据和承保协议（统称 “交易文件”）的执行、 交付和履行不会：(i) 违反、冲突或导致违反此类文件任何一方（公司除外）的 章程、章程或同等组织文件或该组织司法管辖区的法律，或要求其征得其同意或其他与此类方相关的适用法律；(ii) 违反任何人施加的任何要求 或限制对此类文件的任何一方或其任何相应资产拥有管辖权的任何法院或政府机构下令、令状、判决、禁令、法令、裁决或裁决；或 (iii) 构成 违反或违反对交易文件任何一方具有约束力的任何协议或文书。经您同意，我们还假设交易文件的每一方（对于非自然人的当事方） （公司除外）已组织完善，在其组织管辖下有效存在且信誉良好，每个交易方都有签订、交付和 履行其义务的法律行为能力、权力和权限（公司或其他方面），并且每份交易文件（就公司而言，除票据外）构成有效和具有约束力的票据所有此类当事方的义务，可根据其 条款对他们强制执行。至于我们未独立证实或核实的与本文所述观点相关的任何事实，我们均依赖于公司高级职员和其他代表及其他人的陈述和陈述。

基于前述内容，在遵守本文所述的资格和限制的前提下，我们认为，当 由受托人按照契约规定的方式进行认证，并在支付契约购买价格的情况下发行和交付票据时，票据将成为公司的有效且具有约束力的义务，可根据 的条款，对公司强制执行。

上述意见受以下因素的影响：(a) 破产、破产、欺诈性转让、 重组、暂停执行和其他一般涉及或影响债权人权利执行的类似法律；(b) 一般衡平原则（无论是在衡平程序中还是法律程序中考虑）；（c）善意和公平交易的默示契约 ；（d）要求金钱损害作出判决的法律条款美国的法院只能以美元表示，(e) 任何人的限制 限制、延迟或禁止在美国境外付款的政府机构，以及 (f) 普遍适用的法律，即 (i) 规定在依靠口头豁免或修改的立场发生重大变化时强制执行口头豁免或修改，或规定履约过程可作为豁免，(ii) 在选择了另一种补救措施的某些情况下限制补救措施的可用性，(iii) 限制条款的可执行性释放、 为一方开脱罪责或豁免，或要求赔偿或

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一方对自己的作为或不作为的责任，如果该作为或不作为涉及疏忽、重大过失、鲁莽、故意不当行为或非法 行为，(iv) 在可能无法执行的合同少于全部内容的情况下，可以将合同余额的可执行性限制在不可执行部分不是协议交易所重要部分的情况下，(v) 可能 限制规定复利、强行提高利率或延迟付款的条款的可执行性对拖欠付款或违约收费，或规定违约金，或在 加速时收取保费或罚款，或 (vi) 限制高利贷法规定的权利的放弃。对于任何特定司法管辖区的法律是否或在多大程度上适用于本协议标的，包括但不限于附注或契约中管辖法律条款的 可执行性，我们不发表任何意见。此外，在任何实际的法庭案件中，与意见有关的任何特定问题的处理方式将部分取决于该案特有的事实和 情况，还将取决于所涉法院如何选择行使普遍可用的广泛自由裁量权。我们对《多德-弗兰克华尔街 街头改革和消费者保护法》第210（p）条的影响没有发表任何意见。

这封信是根据法律和截至本函发布之日存在的事实发出的。我们 没有义务就此后可能发生的事实或法律事项的变化通知您。我们的意见基于在本文发布之日生效的成文法律和司法决定，我们对在本文发布之日之后可能颁布或通过的任何法律、 法规、规则或政府政策不持任何看法。

我们是纽约州 律师协会的成员。本意见仅限于截至本文发布之日的纽约州法律（相关法律）。对于行使惯常专业调查的纽约律师 合理认为适用于公司、交易文件或交易文件管辖的交易，我们对相关法律以外的任何司法管辖区的法律不发表任何意见。在不限制前述 相关法律定义的概括性的前提下，相关法律一词不包括仅仅因为此类法律、规则或法规是针对任何交易文件的任何一方或其关联公司的特定资产或业务而适用于任何交易文件的任何一方或其任何关联公司的监管制度的一部分而适用于该方或交易文件或此类交易的任何法律、规章或法规。

我们特此同意提交本意见的副本，作为公司截至本文发布之日的8-K表最新报告的附件，以及其中和招股说明书补充文件中以 “法律事务” 为标题的引用。因此，在给予此类同意时，我们不承认我们属于该法第7条要求其同意的 类人员。