附录 99.1

管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下关于我们的财务状况 和经营业绩的讨论应与我们未经审计的合并财务报表及其附注一起阅读，截至2024年3月31日的三个月 包含在 6-K 表报告的附录99.2中，本讨论 和分析作为附录99.1，以及我们的经审计的财务报表及其附注以及标题为 “第 3 项” 的部分。关键信息——D. 风险因素”，每个因素都出现在我们于2024年3月18日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日的20-F表年度报告（“年度报告”）中，该报告可在www.sec.gov上查阅。正如 在标题为 “关于前瞻性陈述的特别说明” 的部分中所讨论的那样，以下讨论和分析 包括前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能 导致我们的实际业绩与前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异。可能导致 或促成这些差异的因素包括但不限于下文该部分和 “第 3 项” 中确定的因素。关键信息——年度报告中的 D. 风险因素”。

除非另有说明或 另有要求，否则此处提及 “Amer Sports, Inc.”、“公司”、“我们”、“我们的”、 “我们的”、“我们” 或类似术语的所有内容均指Amer Sports, Inc. 及其子公司。 对 “美元”、“美元” 或 “$” 的所有引用均指美元，所有提及 “欧元” 或 “€” 的内容均指欧元。除非另有说明或上下文另有要求，否则所有提及 “欧洲、中东和非洲” 的内容 均指欧洲、中东和非洲，所有提及 “大中华区” 的内容均指中国大陆、香港、澳门和 台湾，所有提及 “亚太地区” 的内容均不包括大中华区。

除非另有说明，否则此处 中包含的所有财务信息均按照《国际财务报告准则》（“IFRS”），特别是国际 会计准则（“IAS”）34编制和列报， 中期财务报告，由国际会计准则委员会 （“IASB”）发布

概述

Amer Sports 是一个由标志性运动 和户外运动品牌组成的全球集团，包括 Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic 和 Peak Performance。我们的品牌以其细致的工艺、 坚定不移的真实性、优质的市场定位和各类别中引人注目的市场份额而闻名。我们的品牌是卓越的 服装、鞋类、装备、防护装备和配饰的创造者，我们相信这些服装、鞋类、装备、防护装备和配饰能给我们的消费者带来信心和舒适感，让他们脱颖而出。

我们通过以下 三个可报告的业务部门经营业务，这反映了我们如何基于相似的消费者、产品、营销和运营 因素对品牌进行集群：

尽管Arc'teryx、Salomon和Wilson 挺身而出，领先于我们的三个细分市场，但我们的其他品牌恰好符合我们以运动为导向的产品组合。Peak Performance 增强了我们的规模、 竞争定位和体育类别的多元化。Atomic 和 Armada 使我们在全球冬季运动器材领域处于领先地位 。我们的棒球品牌，包括路易斯维尔猛男、德马里尼、EvoShield和ATEC，在各自的 类别中是市场领导者。我们的品牌共同使我们能够在各个体育领域处于领先地位和竞争，并推动我们的产品组合持续取得成功。

有关我们三个应申报的 业务板块的更多信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注3 “分部报告”，该附录99.2包含在6-K表报告的附录99.2中，本讨论和分析载于附录99.1。

我们通过直接面向消费者的渠道和批发渠道销售产品 来获得收入：

季节性

我们的 收入和经营业绩会出现一些季节性波动。从历史上看，我们在本财年第四季度 实现的收入和收益比例略高，这主要是由于与今年其他时间相比，我们的DTC渠道的销售额有所增加，以及秋季 和冬季系列在技术服装和户外性能板块中的份额增加。我们的球类和球拍运动板块在各个财政季度中通常更加稳定。随着库存的增加，我们的第二和第三财季的营运资金需求通常会增加 ，以支持我们的高峰运输和销售期（通常为8月至12月）。由于与销售旺季 相关的大量资金流入，经营活动提供的 现金通常是我们第一财季最高的。我们认为，我们扩大所有品牌在软商品类别中的产品种类的战略可能会使整个财年的收入和经营业绩更加平衡。

外汇敞口

我们以 美元报告合并财务业绩，但有大量非美国业务。随着财务 业绩和我们在美国以外的业务的财务状况从当地货币（尤其是欧元、 加元和人民币（“RMB”）折算成美元，我们面临着外币汇率变动的风险。鉴于美元兑我们的主要外币走强， ，包括欧元、加元和人民币，折算成美元，在本报告所述期间，由于外币敞口，盈利能力降低 。将来，如果美元兑当地货币继续保持强势，由于外币敞口，我们将继续 看到盈利能力下降；但是，如果美元兑欧元、加元 或人民币贬值，则可能导致盈利能力增加。

在可能的情况下，我们会通过多种方法管理外币敞口 ，包括以本位币为每个业务部门融资，以及通过 中心化实体集中现金流以限制用于购买的外币数量。此外，我们订立套期保值安排 ，以限制我们在很大一部分现金流中受外币波动影响的风险，尤其是我们最常用的外币，包括欧元、加元和人民币。此类套期保值安排可能包括外汇远期合约 和期权、利率互换、利率期权和跨货币互换。我们的大多数套期保值安排是短期的 ，通常在标准商业周期内向前展开。尽管如此，由于我们对各种外币的敞口不断变化，难以预测外币汇率相对于美元的波动 以及所涉及的大量外币，我们无法准确预测未来外币汇率波动对 经营业绩可能产生的影响，我们无法准确预测未来外币汇率波动对 我们经营业绩的可能影响。随着我们继续 扩大全球业务，我们的外币风险敞口可能会变得更加严重。

上市公司成本

自首次公开募股完成以来，我们已经开始并将继续承担与上市公司运营相关的额外费用。特别是，随着我们建立更全面的合规和治理职能， 建立、维护和审查财务报告的内部控制，以及根据 SEC 规则编制和分发定期报告，我们的会计、法律和人事相关的 费用和保险成本已经开始并将继续增加。我们的财务报表反映了这些支出的影响。

关键财务指标

下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的某些关键财务 指标。管理层定期审查许多指标，包括以下关键财务指标 ，以评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定我们的业务趋势，准备财务 预测并做出战略决策。管理层认为，除了根据国际财务报告准则编制的财务业绩外，下文提出的非国际财务报告准则财务指标还有助于评估 我们的业绩。有关其他 信息以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的比较讨论，请参阅 “经营业绩”；有关非国际财务报告准则财务指标的更多信息以及与最具可比性的国际财务报告准则 财务指标的对账情况，请参阅 “非国际财务报告准则 财务指标”。

固定货币收入

由于我们是一家跨国公司，我们以美元报告的收入的可比性 也受到外币汇率波动的影响，因为与美元相比，我们进行交易的标的货币 的价值会随着时间的推移而变化。这些速率波动会对我们 报告的结果产生重大影响。因此，除了根据国际财务报告准则编制的财务指标外，我们的收入讨论通常还提及固定货币衡量标准，其计算方法是使用前期比较期间使用的实际汇率 来换算本期报告的金额，而不是当期使用的汇率。要进一步讨论 我们如何使用该非国际财务报告准则财务指标及其局限性，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊

我们将息税折旧摊销前利润定义为归属于公司股东的净收益 ，加上归属于非控股权益的净收益、所得税支出、财务成本、 折旧和摊销（“D&A”），减去来自持续和已终止业务的财务收入。我们 将调整后的息税折旧摊销前利润定义为息税折旧摊销前利润，并进行了调整，以排除已终止业务的结果、重组费用、 商誉和无形资产减值损失、与交易活动相关的费用、与某些法律 程序相关的费用以及基于股份的付款。我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以收入。

由于计算方法的不同，息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率 可能无法与其他公司的类似标题指标进行比较。我们将调整后 息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以收入。有关息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润与净收入的对账以及调整后息税折旧摊销前利润率与净收入利润率的对账 ，以及进一步讨论我们如何使用这些非国际财务报告准则指标和局限性 ，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

调整后净收益

我们将调整后净收益定义为归属于公司股权持有人的净收益 ，调整后不包括某些收购价格调整（“PPA”），其中包括 2019年Amer Sports 收购产生的无形和有形资产的摊销和折旧、已终止业务的亏损、重组费用、商誉和无形资产减值损失、 与交易活动相关的费用、相关费用适用于某些法律诉讼、基于股份的付款及相关的收入 税收支出。由于计算方法的差异，调整后的净收入可能无法与其他公司的类似标题的指标相提并论。有关调整后净收益与净收益的对账以及我们如何利用该非国际财务报告准则指标和 限制的进一步讨论，请参阅 “非国际财务报告准则财务指标”。

分部调整后的营业利润

我们将分部调整后的营业利润定义为 该分部的税前利润加上财务成本减去财务收入，其中调整了PPA、 重组费用、商誉和无形资产减值损失、与交易活动相关的费用以及与某些法律诉讼相关的 费用。分部调整后的营业利润是衡量我们应报告细分市场的经营业绩的指标， 可能无法与其他公司报告的类似指标相提并论。分部调整后的营业利润是公司首席运营决策者使用 的一项绩效指标，用于向公司各细分市场分配资源和评估其业绩。 参见我们未经审计的合并财务报表附注3 “分部报告”，该报表包含在6-K表报告附录99.2的其他地方，本次讨论和分析作为附录99.1收录。

运营结果

下表列出了我们在所列时期内的 操作结果。

收入

下表列出了我们的合并 收入以及按渠道和地域分列的收入。

受到 技术服装板块销量增长的推动，截至2024年3月31日的三个月期间的收入与截至2023年3月31日的三个月期间相比增长了1.326亿美元，增长了12.6％。渠道收入由DTC推动，与去年同期相比增长了40.6％。 以大中华区和亚太地区为主导，分别增长了50.9％和33.5％。欧洲、中东和非洲地区增长了0.5％，美洲的收入持平 ，其中技术服装板块的增长被球和球拍以及户外表演 板块的下降所抵消。

截至2024年3月31日的三个月期间，按固定货币计算，收入与截至2023年3月31日的三个月期间相比增长了1.488亿美元，增长了14.2％。

销售商品的成本

截至2024年3月31日的三个月期间， 的商品销售成本与截至2023年3月31日的三个月期相比增长了9.9％，这主要是由消费者需求增加导致的 销量增长所推动，但部分被原材料成本的上涨所抵消。

毛利

与截至2023年3月31日的三个月期间相比， 截至2024年3月31日的三个月期间的毛利增长了15.1％。截至2024年和2023年3月31日的三个月，毛利率分别为54.0％和52.8％。这些增长主要是由有利的细分市场收入组合推动的，这是由于毛利率最高的技术 服装收入比例较高，物流成本较低。与去年相比，原材料 成本的上涨和折扣的增加部分抵消了这些增长。

销售、一般和管理费用

与截至2023年3月31日的三个月期间相比， 截至2024年3月31日的三个月期间的销售、一般和管理费用增长了26.5％。截至2024年3月31日的三个月期间，销售、一般和管理费用占收入的 百分比增至45.2％，而截至2023年3月31日的三个月期间为40.2％。这些增长是由于 销售和营销成本增加7,580万美元，以及管理和其他费用增加到3540万美元。销售和 营销支出的增加主要是由于零售商店租金支出和DTC销售组合增加导致的人事成本增加。在 电子商务中，在线和离线营销费用增加，电子商务系统的额外运营成本也有所增加。 管理费用增加的主要原因是与首次公开募股相关的交易成本。

财务成本

截至2024年3月31日的三个月期间 的财务成本与截至2023年3月31日的三个月期间相比下降了4.4％。下降是由于 截至2024年3月31日的三个月期间未偿债务减少，这导致 利息支出减少了1,530万美元，部分被1170万美元的汇率损失所抵消。

债务清偿损失

由于2024年2月16日偿还了优先设施协议， 截至2024年3月31日的三个月期间， 的债务清偿损失为1,430万美元，而截至2023年3月31日的三个月期间的债务清偿损失为零。

所得税支出

与截至2023年3月31日的三个月期相比， 截至2024年3月31日的三个月期间 的所得税支出下降了69.2％。截至2024年3月31日的三个月期间，我们的有效所得税税率 为55％，而截至2023年3月31日的三个月期间的有效所得税税率为58％。 由于我们最近的首次公开募股和资本结构的变化，公司目前正在评估其税收策略，并预计 将实施税收结构变革，以实现截至2024年12月31日止年度的35-45％的有效税率。

分部运营业绩

我们的管理层评估经营业绩 ，并根据分部收入和分部调整后的营业利润做出投资和其他决策。分配给各细分市场的成本 包括由 Amer Sports 集团提供和管理的某些集中职能，例如与采购、仓储、 配送和运输、我们的全球商业服务中心和信息技术相关的成本，基于 员工、活动、使用情况或收入比例等适当指标。

未分配成本包括与供应 连锁管理、一般执行管理、网络安全以及财务、内部审计、税务、法律和 人力资源等其他集团职能相关的成本。

下表列出了所列期间内我们的应报告分部的某些财务 信息。

分部收入

分部调整后的营业利润 (1)

科技服装

下表列出了我们的技术 服装板块的某些运营数据。

截至2024年3月31日的 三个月期间的技术服装收入与截至2023年3月31日的三个月期间相比增长了43.7％。 的增长主要是由Arc'teryx在DTC渠道内的增长推动的。与截至2023年3月31日的三个月期相比，截至2024年3月31日的三个月期间，DTC收入增长了45.7％，其中包括 35.9％的综合增长。增长是由零售商店网络的扩大（净增加19家自有零售店）以及我们现有零售商店和电子商务平台的 销量增长所推动的。我们的批发渠道收入增长了39.7％，这得益于 销量与去年相比的增长。从地区来看，增长由亚太地区领先，其次是美洲、大中华区和欧洲、中东和非洲。截至2024年3月31日的三个月期间，按固定货币计算， 技术服装收入增长了1.695亿美元，达到5.246亿美元，增长了47.7％，而截至2023年3月31日的三个月期间为3.552亿美元。

与截至2023年3月31日的三个月期间 相比，我们 技术服装板块的分部调整后营业利润在截至2024年3月31日的三个月期间增长了41.2％。这主要是由收入增长推动的，但部分被销售、 一般和管理费用的增加所抵消。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分部调整后的营业利润率分别为23.0％和23.4％。下降的主要原因是外币 汇兑亏损导致毛利率下降。

户外 表演

截至2024年3月31日的三个月 期间，户外表演收入与截至2023年3月31日的三个月期间相比增长了6.0％，这主要是由所罗门软产品的增长推动的。截至2024年3月31日的三个月期间，与截至2023年3月31日的三个月期间 相比，DTC收入增长了41.6％，这要归因于零售商店网络的扩大，净增加了27家自有零售店 ，以及我们自有电子商务网站的在线流量增加。我们的批发渠道收入下降了2.9％，这要归因于欧洲、中东和非洲和美洲的天气转暖，以及我们的批发合作伙伴的高库存水平，这影响了我们的冬季运动器材品牌。 按地理位置来看，大中华区、亚太地区和欧洲、中东和非洲的户外表演收入有所增加，但被美洲的下降所抵消。 截至2024年3月31日的三个月期间按固定货币计算的户外表演收入与截至2023年3月31日的三个月期间相比增长了2,400万美元， 增长了6.4％，达到4.015亿美元。

与截至2023年3月31日的三个月期间 相比，截至2024年3月31日的三个月期间，我们 户外表演板块的分部调整后营业利润下降了37.6％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分部调整后的营业利润率分别为4.9％和8.2％。这主要是由于销售、一般和管理费用增加，这是 DTC销售份额增加的结果，但这部分被有利的渠道 和地区组合带来的毛利率提高所抵消。

球类和球拍运动

截至2024年3月31日的三个月期间， 球和球拍板块的收入与截至2023年3月31日的三个月期间相比下降了14.2％。截至2024年3月31日的三个月期间，我们批发渠道的收入 与截至2023年3月31日的三个月期间相比下降了16.6％，这是由于供应链限制导致客户下单的时机导致去年收入增加。 的下降归因于棒球、充气球、高尔夫和球拍产品类别，但威尔逊软货的增长部分抵消了这一下降。 截至2024年3月31日的三个月期间，按固定货币计算的球和球拍收入与截至2023年3月31日的三个月期间相比，下降了4,460万美元，至2.730亿美元，下降了14.0％。

截至2024年3月31日的三个月期间，我们 球和球拍板块的分部调整后营业利润与截至2023年3月31日的 三个月期间相比下降了76.4％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分部调整后的营业利润率分别为4.0％和14.4％。这主要是由于收入减少以及销售、一般和 管理费用增加。此外，折扣增加和不利的产品组合对毛利率产生了负面影响。

非国际财务报告准则财务指标

管理层使用某些非国际财务报告准则财务 指标来补充根据国际财务报告准则编制的财务指标，其中包括固定货币收入、息税折旧摊销前利润、 调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和归属于股东的调整后净收益。我们使用固定货币收入信息来 提供一个框架来评估我们的业务部门的表现，其中不包括外币汇率 波动的影响。管理层认为，息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊销前利润率增强了投资者对我们各期财务和经营业绩的理解，因为它们不包括与所得税 支出、财务成本以及折旧和摊销有关的某些重要项目，这些项目不能反映我们的持续运营和业绩。 管理层认为，调整后的息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润率和调整后净收益可以增强投资者对 我们的财务和经营业绩的理解，因为它们不包括与重组费用、商誉和无形资产减值 亏损、与交易活动相关的费用、 股权付款和相关所得税支出相关的某些重大项目，这些项目不能反映我们的持续经营和业绩。此外，管理层认为，固定货币收入、息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后净收益是投资者通常用来评估服装、鞋类、运动器材、防护装备和 配饰行业公司的 衡量标准。

但是，使用这些 非国际财务报告准则财务指标作为分析工具存在局限性，不应孤立地考虑它们，也不能将其作为根据国际财务报告准则计算和列报的其他金融 指标的替代品，也可能无法与其他 公司使用的类似标题的非国际财务报告准则指标进行比较。固定货币收入仅作为审查公司财务业绩的指标，因为它不能反映外币对收入的影响。息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率的一些限制包括：不包括可能减少我们可用现金的某些 纳税；不反映折旧 和摊销资产的任何现金资本支出要求；不反映我们营运资金需求的变化或现金需求； 且不反映利息支出或必要的现金需求用于偿还债务的利息或本金。调整后净收益的某些 限制包括：不包括重组费用、与交易活动相关的费用 以及与某些法律诉讼相关的支出的影响。

下表将以下 非国际财务报告准则财务指标与所列期内各自最直接可比的国际财务报告准则指标进行了对比。

息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润率和调整后息税折旧摊

调整后净收益

流动性和资本资源

我们对流动性的主要需求是为营运资本需求、资本支出、还本付息、租赁义务和一般公司用途提供资金。通常，在第三季度，当库存和应收账款在秋季和 冬季购物季达到峰值时，营运资金达到最高水平。

我们未来的合同义务将在下文 “合同义务和承诺” 中进一步讨论 。从历史上看，我们的主要流动性来源是来自运营活动、股东贷款和现有信贷额度下的借款的现金流 。参见下面的 “债务”。

截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们分别拥有3.373亿美元和3.483亿美元的现金 和现金等价物。截至2023年3月31日， 2024年3月31日的现金及现金等价物与2023年3月31日相比减少了1,100万美元，这主要是由于用于融资和投资活动的现金流增加， 部分被经营活动净现金流的改善所抵消。

我们认为，我们现有的现金和现金等价物 余额、运营现金流和信贷额度将足以满足至少未来12个月的营运资本和资本支出需求 。我们的长期资本要求可能与目前的计划存在重大差异，将取决于 许多因素，包括收入增长率、研发支出的时间和范围、新建零售 门店开业和其他增长计划、销售和营销活动的扩大、新产品的推出时间以及整体 经济状况。我们还预计，与未来几年升级我们的全球SAP企业资源 规划系统相关的资本支出将增加，我们正在对每个品牌实施该系统，并扩建我们的仓储设施 。我们2023年的资本支出约为1.363亿美元，2024年的资本支出预计约为3亿美元。

如果当前和预期的未来 流动性来源不足以为我们未来的业务活动和需求提供资金，我们可能需要寻求额外的股权 或债务融资。出售额外股权将导致股东进一步稀释。债务融资 的出现将导致偿债义务，管理此类债务的工具可能会提供运营和融资契约， 可能会限制我们的运营。我们还定期评估市场状况、我们的流动性状况以及各种融资选择，以找出 改善资本结构的机会。如果市场条件有利，我们可能会为现有债务再融资或发行更多 证券。无法保证我们将能够以对我们有吸引力或根本没有吸引力的条件筹集额外资金。 无法筹集资金可能会对我们实现业务目标的能力产生不利影响。

现金流信息

下表列出了我们在所列期间的合并 现金流信息：

运营活动

截至2024年3月31日的三个月期间，来自经营活动的净现金流总额为1.165亿美元 ，而截至2023年3月31日的三个月期间为5,730万美元。 经营活动现金流入增加5,920万美元的主要原因是 库存水平降低推动的营运资金增加。缴纳的所得税增加2310万美元部分抵消了这一点。

投资活动

截至2024年3月31日的三个月期间，用于投资活动的净现金流为6,730万美元，而截至2023年3月31日的三个月期间为2780万美元。用于投资活动的现金流增加了3,950万美元，这是由于对不动产、厂房和 设备的投资增加，主要是我们的零售商店网络的扩大。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间，我们的资本支出（我们在此处定义 是指收购不动产、厂房和设备以及收购无形资产，如合并的 现金流量表所示）总额分别为6,320万美元和2550万美元。

融资活动

截至2024年3月31日的三个月期间， 用于融资活动的净现金流为1.849亿美元，而截至2023年3月31日的三个月期间为8,680万美元。 用于融资活动的现金增加了9,810万美元，这主要是由于《优先融资协议》下旧的 贷款额度下的22.1亿美元的偿还，为关联方贷款支付的14.6亿美元，以及用于远期合同和资产负债表套期保值结算的3,100万美元 。从 新定期贷款机制和优先担保票据获得的20.3亿美元收益以及首次公开募股的15.1亿美元净收益部分抵消了这一点。

债务

6.750% 优先担保票据

2024年2月16日，我们的全资子公司Amer Sports Company （“发行人”）与作为受托人的新银行 约克·梅隆银行、作为票据抵押代理人的威尔明顿信托（伦敦）有限公司及其担保方签订了契约（“契约”），根据该契约，发行人发行了8亿美元的本金6.750％ 担保票据（“票据”）。根据契约， 票据将于2031年2月16日到期。从2024年9月1日起，票据利息每半年在3月1日和9月1日支付， 。

这些票据由公司和公司作为新高级 担保信贷额度（“票据担保人”）下的借款人或担保人的每家子公司（发行人除外）共同和分开担保 。票据及其相关担保均为优先债券， 由新优先担保信贷额度下发行人和票据担保人债务的相同第一优先留置权进行担保，但允许的留置权和某些其他例外情况除外。

2027年2月16日当天或之后，发行人 可以选择按契约中规定的赎回价格全部或部分赎回票据。

此外，在2027年2月16日之前， 发行人可以选择一次或多次在任何12个月期限内以等于所赎回的 票据本金的103％的赎回价格赎回 契约下票据（包括任何额外票据）总本金的10％。在2027年2月16日之前，发行人可以在任何一次或多次场合以本金的106.750％的赎回价格赎回根据契约发行的票据本金总额的40％ ，但须遵守契约中规定的限制 。

控制权变更发生后（如契约中定义的 ），除非发行人如上所述行使赎回所有票据的权利，否则 票据的每位持有人都有权以等于回购票据本金总额 的101％加上回购的票据的应计和未付利息的购买价格回购该持有人票据的全部或任何部分，但不包括购买日期。

该契约包含契约，限制公司及其任何受限子公司（该术语在契约中定义）的 能力，包括招致 或担保额外债务、进行某些投资和其他限制性付款、设立留置权、与 关联公司进行交易、进行合并、合并或合并；以及转让和出售资产。契约还规定了惯常的 违约事件。

新的高级担保信贷额度

2024年2月16日，公司与作为借款人的公司的某些子公司、作为贷款人和发行银行的 金融机构、北卡罗来纳州摩根大通银行作为行政代理人、摩根大通银行、作为摇摆贷款人的摩根大通银行和作为抵押代理人的威尔明顿信托（伦敦）有限公司之间签订了 信贷协议（“信贷协议”）（“信贷协议”）。

信贷协议规定了以美元 计价的5亿美元定期贷款额度，期限为七年（“美元定期贷款额度”）、以欧元计价、期限为七年的7亿欧元定期贷款（“欧元定期贷款额度”，以及 美元定期贷款额度，即 “新定期贷款额度”）和7美元的五年循环信贷额度一千万（ “新的循环信贷额度”）。美元定期贷款额度以美元计价，欧元定期贷款额度以 欧元计价，新循环信贷额度下的借款以美元或欧元计价。截至2024年3月31日，新循环信贷额度没有借入任何款项。

利息和费用

根据新循环信贷额度 的借款，以：（i）美元的年利率将等于公司选择的年利率（a）基于SOFR的定期利率或（b）美元基准利率，（ii）欧元的年利率等于欧元同业拆借利率（但是，前提是 该术语基于SOFR的利率和在任何情况下，欧元银行同业拆借利率均应不低于每年0.00％，美元基准利率在任何时候都不得低于每年1.00％），外加适用的利润。(i) 美元定期贷款额度 下的借款将按年利率计息，利率等于（x）基于SOFR的定期利率或（y）美国 美元的基准利率，以及（ii）欧元定期贷款额度的年利率等于欧元银行同业拆借利率（但是，前提是 是基于SOFR的利率和欧元在任何情况下，IBOR的年利率均不得低于0.00％，美元基准利率在任何时候都应不低于每年1.00％），外加适用的利润。

根据公司第一留置权净杠杆率（“适用 利率”），新循环信贷额度下借款 的适用利率利率在美元基准利率借款的0.75％至1.75％之间，SOFR或欧洲银行同业拆借利率的适用利率在1.75％ 至2.75％之间。根据公司的优先无抵押 非信贷增强型长期债务评级，对于 美元基准利率借款，美元定期贷款机制下借款的适用利率利率在2.00％至2.25％之间，SOFR借款的适用利率利润率在3.00％至3.25％之间。根据公司的优先无抵押非信贷增强型长期债务评级，欧元定期贷款机制下借款的适用利率幅度在 3.25％至3.50％之间。

此外，公司必须按季度支付 承诺费，相当于新循环信贷额度下SOFR借款当时有效的适用利率的30％，用于支付新循环信贷额度下的未使用承付款，按季度拖欠支付。公司 还必须按所有未清信用证 的最大可用金额支付信用证费用，金额等于新循环信贷额度下SOFR借款的适用利率，按年支付 ，以及发行信用证的惯常预付费用和代理费。

美元定期贷款机制的强制性年度本金还款额为每年1.00％，按季度分期支付，美元定期贷款 机制的第一期付款将于2024年6月30日支付。预计欧元定期贷款机制将不受定期摊还款的约束。 公司可以指示按到期顺序对此类本金进行预付款。

抵押品和担保人

新的优先担保信贷额度 由公司和公司在美国 美国、奥地利、加拿大、瑞士、开曼群岛、芬兰、法国、香港和瑞典组建的某些全资子公司的几乎所有资产担保，但有某些例外情况，对于非在美国或加拿大组建的任何此类子公司， 须遵守商定的安全原则。

公司的义务和担保人在新优先担保信贷额度（或其关联公司）下与贷款人达成的某些套期保值安排和现金管理安排 由担保此类设施的抵押品中的第一优先担保权益 担保，但新优先担保信贷额度中规定的某些例外情况除外。

预付款

除信贷协议中规定的某些例外情况和惯常篮子 外，在某些情况下，公司必须强制预付新定期贷款额度 下的贷款，包括：(i) 100% 的保险净现金收益和财产 或资产损失（视再投资权而定，根据杠杆比率和净收益门槛进行降低），(ii) 的100％ 债务产生的净现金收益（信贷协议中允许的债务除外），（iii) 50% 的超额现金流 会根据杠杆比率和门槛金额减少，以及 (iv) 100% 的资产出售净现金收益 （受再投资权限制，根据杠杆比率和净收益阈值减少）。这些强制性预付款可用于 来满足未来的摊销。

允许公司自愿减少 循环承诺金额中的未使用部分，并随时偿还新循环信贷额度下的未偿贷款 ，无需支付溢价或罚款，SOFR和EURIBOR贷款的惯例 “破产” 成本除外。公司被允许 随时自愿偿还新定期贷款机制下的未偿贷款，无需支付溢价或罚款；前提是，与 在新优先担保信贷额度关闭六个月周年之前发生的某些再定价交易有关的新定期贷款额度的任何 自愿预付款、再融资或重新定价均应支付本金1.00％的预付溢价 以此方式预付、再融资或重新定价的定期贷款金额。

某些契约和违约事件

信贷协议包含许多契约 ，除其他外，这些契约限制了公司及其子公司承担 额外债务；设立留置权；签订包括否定质押条款的协议和其他安排；支付股息 或赎回、回购或偿还资本存量或次级债务；进行投资、贷款、预付款和收购； 合并、合并或出售资产，包括子公司的股权；开始出售和回租交易；与关联公司进行交易 ；对次级债务进行修订或豁免。信贷协议还包含某些习惯的 肯定契约。

新的循环信贷额度还包含 财务契约，其中：（1）要求公司将最大第一留置权净杠杆率维持在不超过5. 00:1.00；（2）要求公司维持不低于2. 00:1.00 的利息覆盖率，从截至2025年12月31日的财政季度起该比率将提高到2. 25:1.00，并将进一步提高到2. 50:1.00 截至2026年12月31日的财政季度 为00。财务契约包含习惯定期贷款机制的停顿和习惯补救权。

信贷协议还包含某些惯常的 违约事件。如果信贷协议中规定的违约事件发生并持续下去，则 项下的借款人可能需要偿还信贷额度下的所有未偿还款项。

高级设施协议

2019年3月20日，我们的全资子公司 Amer Sports Holding Oy（f/k/a Mascot Midco 1 Oy）（“母公司担保人”）及其某些子公司，包括Amer Sports Holding 1 Oy（f/k/a Mascot Bidco Oy）（“Bidco”）和加拿大Mascot Bidco Inc.（“Canada Bidco”），以及与Bidco一起的 “借款人”）与作为代理人的摩根大通证券交易所（f/k/a 摩根大通 欧洲有限公司）和作为担保代理人的威尔明顿信托（伦敦）有限公司等签订了优先融资协议，并于2023年7月17日对该协议进行了修订 并重申全文（“高级设施协议”）。《优先贷款协议》规定（i）3.15亿欧元的 优先担保循环贷款（“循环贷款”）和（ii）17亿欧元的优先担保 定期贷款额度（“定期贷款额度”，以及循环融资机制的 “优先信贷额度”）。 循环贷款和定期贷款额度的到期日分别为2025年9月29日和2026年3月29日。 优先信贷额度由母公司担保人和母公司担保人的某些子公司提供担保， 由母公司担保人及其某些子公司提供的担保作为担保。2024 年 2 月 16 日，我们偿还了所有未偿还的 借款，并终止了《优先贷款协议》。

关联方贷款

2019年3月26日，Amer Sports Holding （开曼）有限公司（“JvCo”）（作为贷款人）与我们的全资子公司Amer Sports Holding （香港）有限公司（“Amer Sports HK”）（作为借款人）签订了公司间贷款协议，根据该协议，JvCo向Amer Sports HK预付了一笔贷款，截至12月31日，本金总额为 ，2023年为24.89亿欧元（“JvCo贷款1” 或 “投资贷款”）。 2022年2月28日，Amer Sports, Inc.承担了Amer Sports HK的合资公司贷款1下的所有债务。根据我们与合资公司签订的 资本协议，在 完成首次公开募股之前，共有23亿欧元的JvCo贷款1进行了股权化，1.255亿欧元抵消了JvCo的某些未偿负债，JvCo贷款1下的剩余 借款已全额偿还与我们的首次公开募股相关的所有剩余 借款，因此截至 没有未偿还的借款 2024 年 3 月 31 日。

2019年3月26日，合资公司（作为贷款人）与我们的全资子公司Amer Sports HK（作为借款人）签订了 公司间贷款协议，根据该协议，JvCo向 Amer Sports HK预付了一笔截至2023年12月31日未偿本金总额为13亿欧元的贷款（“JvCo贷款 2”）。2022年2月28日，Amer Sports, Inc.承担了Amer Sports HK的JvCo Loan 2下的所有债务。与我们的首次公开募股相关的JvCo贷款 2已全额偿还，因此截至2024年3月31日，没有未偿还的借款。

2022年2月28日，Co-Invest与我们签订了一项贷款协议，以提供截至2023年12月31日的未偿本金总额为710万欧元的贷款（“共同投资贷款1”）。根据我们与Co-Invest签订的资本协议， Co-Invest Loan 1中的670万欧元在首次公开募股完成前夕进行了股权化，共同投资贷款1下的剩余借款已全额偿还与我们的首次公开募股有关的 ，因此截至2024年3月31日没有未偿借款。

2022年2月28日，Co-Invest与我们签订了一项贷款协议，以提供截至2023年12月31日的未偿本金总额为370万欧元的贷款（“共同投资贷款2”）。与我们的首次公开募股相关的Co-Invest Loan 2已全额偿还，因此截至2024年3月31日，没有未偿还的借款 。

在附注2 “关联方 交易” 中，JvCo Loan 2、Co-Invest Loan 1 和 Co-Invest Loan 2 统称为 “关联方 交易” 中的融资A贷款，这些未经审计的合并财务报表包含在6-K表报告附录99.2中

2020年5月29日，合资公司（作为贷款人）与我们的全资子公司Amer Sports HK（作为借款人）签订了公司间贷款协议，根据该协议，JvCo同意向Amer Sports HK提供本金不超过4亿欧元的贷款（“JvCo贷款3”）。 截至2022年10月1日，Amer Sports, Inc.承担了Amer Sports HK的JvCo贷款3下的所有债务。与我们的首次公开募股有关的 JvCo Loan 3进行了股权化。

资产负债表外安排

我们有 与某些租赁和担保相关的资产负债表外安排。未资本化的租赁主要涉及短期和低价值租赁, 其中 “国际财务报告准则第16号” 租赁 提供资本豁免，而担保则包括与被剥离的Precor业务相关的第三方的安排。

新的会计公告

有关 近期会计公告的详细信息，请参阅我们未经审计的合并财务报表附注2 “重要会计政策摘要” ，该报表载于表6-K报告附录99.2。

关键会计政策

参见20-F表年度报告中经审计的合并财务报表附注2 “重大会计政策摘要”。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的关键会计政策没有重大变化。

关于前瞻性陈述的特别说明

本讨论包含构成 前瞻性陈述的陈述。此处包含的许多前瞻性陈述可以通过使用前瞻性词汇 来识别，例如 “预期”、“相信”、“可能”、“期望”、“应该”、“计划”、 “打算”、“估计” 和 “潜力” 等。

前瞻性陈述出现在本文的许多 处，包括但不限于有关我们的意图、信念或当前预期的陈述。前瞻性 陈述基于我们管理层的信念和假设以及管理层目前可获得的信息。这类 陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性 陈述中表达或暗示的结果存在重大差异，原因包括但不限于标题为 “第 3 项” 的部分中列出的因素。关键信息——我们 20-F 表年度报告中的 D. 风险因素”。这些风险和不确定性包括与以下因素相关的因素：

前瞻性陈述仅代表其发表之日，我们没有义务根据新信息或未来发展对其进行更新，也没有义务公开发布 对这些陈述的任何修订，以反映后来的事件或情况或反映意外的 事件的发生。