mmc-2023123100000627092023财年错误1111Http://fasb.org/us-gaap/2023#RevenueFromContractWithCustomerIncludingAssessedTax36536536536500000627092023-01-012023-12-310000062709交易所：XNYS2023-01-012023-12-310000062709交易所：XCHI2023-01-012023-12-3100000627092023-06-30ISO 4217：美元00000627092024-02-08Xbrli：共享00000627092022-01-012022-12-3100000627092021-01-012021-12-31ISO 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_____________________________________________
表格10-K
_____________________________________________
(标记一)
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告 |
截至本财政年度止12月31日, 2023
或
| | | | | |
| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
委员会档案号：1-5998
_____________________________________________
马什麦克伦南公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | |
| 特拉华州 | | 36-2668272 |
(述明或其他司法管辖权
公司或组织) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
美洲大道1166号
纽约, 纽约10036-2774
(主要执行办公室地址；邮政编码)
(212) 345-5000
注册人的电话号码，包括区号
根据该法第12(B)节登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，每股面值1.00美元 | | MMC | | 纽约证券交易所 |
| | | | 芝加哥证券交易所 |
| | | | |
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是 ý*¨
如果注册人不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。¨ 不是 ý
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是 ý*¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份交互数据文件。是 ý*¨
通过勾选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是小型报告公司。请参阅《交易法》第12 b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”和“小型报告公司”的定义。（勾选一项）：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件管理器 | ☐ | | 较小的报告公司 | ☐ |
| | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。☐*ý
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。是☒*¨
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。¨
用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。¨
截至2023年6月30日，注册人非关联公司持有的注册人普通股的总市值约为 $92,849,878,606参考该股票2023年6月30日在纽约证券交易所报告的收盘价计算。
截至2024年2月8日，有优秀的 491,656,196 s野兔或F注册人的普通股，每股面值1.00美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 审计师姓名： | 德勤律师事务所 | 审计师位置： | 纽约，纽约 | 审计师事务所ID： | 34 |
以引用方式并入的文件
Marsh & McLennan Companies，Inc.的部分年度会议通知和2024年股东年度会议委托声明（“2024年委托声明”）通过引用纳入本表格10-K的第三部分。
关于前瞻性声明的信息
这份Form 10-K年度报告包含《1995年私人证券诉讼改革法》所界定的“前瞻性陈述”。这些陈述表达了管理层目前对未来事件或结果的看法，使用了“预期”、“假设”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“项目”等类似术语，以及未来或条件时态动词，如“可能”、“应该”、“将”和“将”。
前瞻性陈述会受到固有风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。可能对我们未来业绩产生重大影响的因素包括：
•地缘政治或宏观经济状况对我们、我们的客户以及我们经营的国家和行业的影响，包括多场重大战争、整个中东冲突升级和南中国海紧张局势加剧、国内生产总值增长放缓或衰退、利率下降、资本市场波动和通胀；
•因错误和遗漏、违反受托责任或我们作为经纪人或投资顾问对我们提出的其他索赔而引起的诉讼或调查的影响，包括与我们的投资业务执行及时交易的能力有关的索赔；
•勒索软件、供应链和其他形式的网络攻击日益流行，它们有可能扰乱我们的运营或第三方供应商的运营，并导致机密客户或公司信息泄露;
•遵守法律法规的财务和业务影响，包括国内和国际制裁制度、反腐败法律，如美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》以及网络安全、数据隐私和人工智能法规；
•我们有能力吸引、留住和培养行业领先的人才；
•我们有效竞争和适应每一项业务竞争压力的能力，包括非中介化以及技术变革、数字颠覆和人工智能等其他类型创新的压力；
•我们管理潜在利益冲突的能力，包括我们为客户提供的服务与另一客户的利益或我们自己的利益发生冲突或被视为冲突的情况；
•税法、指导意见和解释的变化的影响，例如执行经济合作与发展组织国际税务框架，或在当前全球税务环境中与税务机关的分歧和挑战越来越多；以及
•基于保险配售活动和保险公司收入流而产生的监管、合同和声誉风险。
上述因素并非包罗万象。有关达信及其业务的更多信息，包括有关可能对我们的经营结果和财务状况产生重大影响的因素的信息，包含在该公司提交给美国证券交易委员会的文件中，其中包括本报告第I部分的“风险因素”部分，本报告的第1A项，以及本报告第II部分的第7项，“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”部分。达信及其子公司在充满活力的商业环境中运营，在这种环境中，新的风险频繁出现。因此，我们告诫读者不要过度依赖任何前瞻性陈述，这些前瞻性陈述仅基于我们目前掌握的信息，并且仅针对作出这些陈述的日期发表。公司没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映该陈述发表之日之后发生的事件或情况。
目录
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有关前瞻性陈述的信息 | i |
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| 第一部分 | | |
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| 项目1— | 业务 | 1 |
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| 项目1A— | 风险因素 | 13 |
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| 项目1B— | 未解决的员工意见 | 32 |
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| 项目1C— | 网络安全 | 32 |
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| 项目2— | 属性 | 34 |
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| 项目3— | 法律诉讼 | 34 |
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| 项目4— | 煤矿安全信息披露 | 34 |
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| 第II部 | | |
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| 项目5— | 公司普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场 | 35 |
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| 项目6— | [已保留] | 35 |
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| 项目7— | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 36 |
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| 项目7A— | 关于市场风险的定量和定性披露 | 55 |
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| 项目8— | 财务报表和补充数据 | 57 |
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| 项目9— | 会计与财务信息披露的变更与分歧 | 113 |
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| 项目9A— | 控制和程序 | 113 |
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| 项目9 B— | 其他信息 | 115 |
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| 第三部分 | | |
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| 项目10— | 董事、高管与公司治理 | 116 |
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| 项目11— | 高管薪酬 | 116 |
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| 项目12— | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 116 |
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| 项目13— | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 116 |
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| 项目14— | 首席会计师费用及服务 | 116 |
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| 第四部分 | | |
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| 项目15-- | 展品和财务报表附表 | 117 |
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| 项目16— | 表格10-K摘要 | 129 |
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| 签名 | 130 |
第一部分
第一项：商业银行业务。
除文意另有所指外，本报告中提及的“我们”、“我们”和“我们”均指达信公司及其合并子公司(“公司”或“达信公司”)。
一般信息
达信是全球领先的风险、战略和人才领域的专业服务公司。我们帮助客户建立信心，通过我们四个市场领先企业的洞察力来蓬勃发展。凭借230亿美元的年收入，我们拥有超过8.5万名同事，为130多个国家的客户提供咨询服务。
沼泽 为商业和消费者客户提供数据驱动的风险咨询服务和保险解决方案。盖伊·卡彭特 发展 先进的风险、再保险和资本策略，帮助客户实现盈利增长和追求新兴机遇。美世 提供建议和技术驱动的解决方案，帮助组织重新定义工作世界，重塑退休和投资结果，并为不断变化的劳动力释放健康和福祉。奥利弗·怀曼集团 担任私营部门和政府客户的重要战略、经济和品牌顾问。我们的四家企业还合作提供新的解决方案，帮助客户管理复杂和相互关联的风险。
该公司通过两个细分市场开展业务：
•风险与保险服务包括风险管理活动(风险咨询、风险转移、风险控制和缓解解决方案)以及保险和再保险经纪和服务。该公司通过达信和盖伊·卡彭特开展这一细分市场的业务。
•咨询包括健康、财富和职业咨询、解决方案和产品，以及专业管理、战略、经济和品牌咨询服务。该公司通过美世和奥利弗·怀曼集团开展这一领域的业务。
我们将在下面更详细地描述我们目前的细分市场。我们在本报告第二部分第8项下的合并财务报表中提供有关各分部的财务信息。
我们的企业
风险和保险服务
风险和保险服务部门产生了大约62%占公司2023年总收入的一半，员工人数约为马蒂里49,300磅世界各地的联赛。该公司通过达信和盖伊·卡彭特开展这一细分市场的业务。
沼泽
达信是世界领先的保险经纪人和风险顾问，为公司、机构和个人提供服务。从1871年成立到今天，达信一直致力于思想领导力、创新和保险专业知识，以满足客户的需求。达信的开创性贡献包括介绍通过经纪业务代表客户的做法、风险管理纪律、风险管理服务的全球化以及开发识别、量化、缓解和转移风险的服务平台。
目前，大约泰利45,800沼泽同事为130多个国家和地区的企业、政府实体、专业服务组织和个人提供风险管理、保险经纪、保险项目管理、风险咨询、分析建模和替代风险融资服务。沼泽大约产生了51%在2023年公司总收入中所占比例.
保险经纪和风险咨询
在其核心的保险经纪和风险咨询业务中，达信采用团队方法来识别、量化和满足客户的风险管理和保险需求。达信的产品和服务包括风险分析、保险计划设计和安排、保险计划支持和管理、索赔支持和宣传、替代风险策略以及广泛的风险分析和风险管理咨询服务。客户受益于达信的先进分析、深厚的技术专长、专业和行业知识、协作的全球文化以及开发创新解决方案和产品的能力。该公司的资源还包括近30多个专业和行业实践，包括网络、建筑、可再生能源、医疗保健以及金融和专业服务实践，以及ESG产品，如
一项D&O保险计划，表彰拥有卓越ESG框架的美国客户，以及成熟的员工健康和福利业务。
达信为各种规模的客户提供服务，包括大型跨国公司(“风险管理”)、高增长的中端市场企业(“公司”)、小型商业企业和高净值私人客户，以及亲和力集团成员(“商业和消费者”)。达信的细分市场旨在建立更强大的价值主张和运营模式，以根据客户的需求优化解决方案和服务。
风险管理。 达信拥有广泛的全球足迹和市场领先的咨询和安置服务，使面临复杂风险敞口的大型国内外公司和机构受益。这些客户也得到了达信强大的分析能力和日益增长的数字体验的支持。
此外，达信最大的全球客户由达信跨国公司提供服务，这是一个由来自世界各地的同事组成的专注团队，专注于为无论客户身在何处的客户提供卓越的服务和保险解决方案。达信正在通过LINQ、达信的账户和服务应用程序等工具将客户体验数字化；Blue[i]，为客户提供一套分析工具；以及BlueStream，一个数字经纪平台，使客户能够以B2B2C分销模式为其客户或供应商提供保险。达信提供全球专业知识和对当地市场的深入了解，帮助客户驾驭当地监管环境，解决他们面临的全球风险问题。
•达信特色菜是一个整合的全球协调的专家团队，为高度专业化的行业和产品领域的客户提供数据驱动的洞察、服务、建议和进入全球保险市场的机会。这些专家为需要咨询和支持的客户提供咨询和支持，涉及航空航天、信贷专业、建筑、能源和电力、金融和专业服务(Finpro)、海运和货运以及私募股权、并购(PEMA)。
公司的。达信在全球的经纪业务为中端市场客户提供服务；这一细分市场也由达信在美国的经纪公司(MMA)提供服务。
•达信麦克伦南经纪公司(MMA)为个人和中端市场组织提供商业保险、员工健康和福利、退休和财富管理以及私人客户保险解决方案。MMA就保险计划结构和市场动态以及行业专业知识和交易能力提供建议。自2009年首次收购以来，MMA已经收购了100多家机构。
商业和消费者。这一细分市场的客户通常面临不那么复杂的风险，并由达信创新的产品和配售产品以及日益增长的数字化分销和管理能力提供服务。
•维多保险经理(维多)是全球最大的职业责任、巨灾和其他专业保险项目的承保经理之一。在美国，维多保险经理(美国)和ICAT经理通过由有执照的经纪人和代理人组成的全国性第三方分销网络承保、招揽、销售和服务保险。通过其Victor Small Business平台，Victor部署了基于云的技术，使独立保险代理人能够代表其小企业客户从多个保险提供商那里获得在线报价，并实时绑定财产、伤亡和工人赔偿保险单。Victor还管理着Torrent Technologies，这是美国最大的国家洪水保险计划(NFIP)服务提供商，直接服务于NFIP，也通过NFIP的编写自己(WYO)计划为NFIP提供服务。维克多保险管理公司(加拿大)是加拿大一家领先的管理总代理，提供专业责任和建筑保险及其他P&C计划，并管理集团和退休人员福利计划以及个人、组织和企业的索赔处理业务。维多在英国、荷兰、意大利、德国和澳大利亚也有业务。
•沼泽亲和力重点关注通过公司赞助商使用亲和力分销模式销售给投保人或供应商的保险计划。
•高净值(HNW) 个人高净值客户和家族理财室由美国的MMA和全球其他达信个人业务提供服务。这些业务为高净值客户提供单一来源的解决方案，并致力于在广泛的风险范围内提供保护。达信的HNW业务使用咨询方法，分析风险敞口并定制计划，以涵盖拥有复杂资产组合的个人客户。
附加服务和相邻业务
除了保险经纪，达信还提供某些其他专家咨询或安置服务：
达信咨询是由使用数据和分析的专家组成的全球实践，包括通过达信的Blue[i]数字分析平台。达信咨询的三个主要服务领域(咨询、索赔和分析)就现有和新出现的风险敞口向客户提供建议，保护关键业务活动，并制定战略以优化总风险成本。
沼泽圈养解决方案,作为达信专业和全球安置实践的重要组成部分，通过全面和创新的自保解决方案，帮助各种规模的组织保持风险。该团队由专属顾问、精算师和专属管理专业人员组成，提供完整的端到端专属管理服务。
鲍林沼泽是一家国际配售经纪人。该部门的核心战略是为客户提供现代化的风险转移建议和解决方案。这是通过数据解决方案、产能创造工具、细分、安置平台(网络内的陆上解决方案)和提高运营效率的组合来执行的，所有这些都旨在产生更好的客户结果和体验。保龄沼泽地的产品包括财产、伤亡、恐怖主义、产品召回和特殊险。
美世达信的福利为全球许多国家和地区(美国以外)的各种规模的客户提供健康福利经纪和咨询服务。如下所述，美世和达信共同进入市场，提供战略建议和服务，帮助客户将风险降至最低，优化福利结构，提高效率，最大限度地提高员工参与度。
为保险人提供的服务
Marsh‘s保险公司咨询集团(ICG)为保险公司提供服务。通过达信获得专利的电子平台MarketConnect和复杂的数据分析，ICG为保险公司提供个性化的偏好设置和风险识别能力，以及详细的业绩数据和指标。保险公司咨询团队与保险公司一起审查业绩指标和偏好，并向保险公司提供定制的咨询服务，旨在改善业务规划和战略实施。ICG服务旨在改善向客户提供的产品供应，帮助保险公司寻找新的机会，并提高保险公司的运营效率。这些服务的范围和性质因保险公司和地理位置而异。
盖伊·卡彭特
该公司的再保险中介和顾问盖伊·卡彭特（Guy Carpenter）产生了大约 11%占公司2023年总收入的比例。目前，大约3，500盖伊CArpenter同事为客户提供专业的再保险经纪专业知识、战略咨询服务和分析解决方案的组合。Guy Carpenter通过风险评估分析、精算服务、高度专业化的产品知识和与再保险市场的交易关系，为全球客户创建并执行再保险和风险管理解决方案。客户服务还包括合同和索赔管理、再保险会计和信托服务。
作为所有类别再保险的经纪人或中间人，Guy Carpenter提供两种主要类型的财产伤亡和人寿/健康再保险：协约再保险，涉及风险组合的转移；临时再保险，涉及单一保单提供的部分或全部保险范围的转移。
盖伊·卡彭特在广泛的卓越中心、细分市场和专业领域提供再保险服务，包括：汽车/汽车、航空、专属自保、农作物/农业、网络、工程/建筑、金融业务、保险、人寿/事故/健康、海洋和能源、医疗专业人员、个人业务、抵押贷款、政治风险和贸易信贷、主要和超额意外伤害、管理总代理和项目经理解决方案、财产、公共部门、地区/互助、恢复再保险、担保、恐怖和工人赔偿/雇主责任。
Guy Carpenter还为客户提供传统再保险之外的替代方案，包括行业损失担保，并通过其获得许可的附属公司，提供资本市场替代方案，例如通过发行与保险相关的证券来转移巨灾风险。GC证券是MMC Securities LLC和MMC Securities(Europe)Limited的Guy Carpenter部门，提供企业融资解决方案，包括合并和收购建议以及私人债务和股权融资，以及基于资本市场的风险转移解决方案，这些解决方案补充了Guy Carpenter强大的行业关系、分析能力和再保险专业知识。
Guy Carpenter还为其客户提供与再保险相关的服务，包括精算、企业风险管理、金融和监管咨询、投资组合分析以及关于有效利用资本的建议。盖伊·卡彭特的全球战略咨询(GSA)部门帮助客户更好地了解和量化其业务中固有的不确定性。GSA专家与盖伊·卡彭特的客户主管密切合作，帮助支持客户在多个领域的关键决策，包括再保险利用、巨灾风险组合管理、新产品和市场开发、评级机构、监管和账户影响、损失准备金风险、资本充足率和资本回报率。
对风险服务和保险服务的补偿
马什和盖伊·卡彭特通过佣金和费用获得经纪和咨询服务的补偿。佣金费率和费用因数额而异，并可视乎多项因素而定，包括所提供的保险或再保险的种类、所选择的特定承保人或再承保人，以及经纪行事和与客户谈判的能力。除了来自客户的赔偿外，达信还从保险公司获得了零售手续费和佣金以外的其他赔偿。这项其他补偿包括向保险公司提供的咨询和分析服务的费用；行政和其他服务的补偿(包括向保险公司或代表保险公司提供与管理保险公司参与的配额份额、面板和其他设施有关的承保服务和服务的费用)；以及或有佣金，保险公司根据主要由MMA和达信的部分国际业务推动的配售数量或盈利等因素支付或有佣金。
Marsh和Guy Carpenter以受托身份为他人持有的某些基金(如保费和索赔收益)获得利息收入。关于我们风险和保险服务部门的收入来源和影响收入的因素的更详细讨论，请参阅本报告第二部分，项目7(“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”)。
咨询
该公司的咨询部门产生了约 38%占公司2023年总收入的比例，员工人数约为绝对31，300 c全世界的同事。该公司通过美世和奥纬集团开展该部门的业务.
美世
美世是一家提供建议、解决方案和产品的领先供应商，帮助组织满足不断变化的劳动力在健康、财富和职业方面的需求。美世有大约分布在48个国家和地区的24,500名同事。客户包括财富1000强和富时指数中的大多数公司100个，以及中小型市场组织、公共部门实体和个人客户。美世公司产生了大约24%占公司2023年总收入的6%。
美世在以下领域开展业务：
健康。美世帮助公共和私营部门的雇主设计和管理员工的健康和福利计划；管理健康福利和灵活的福利计划，包括福利外包；通过数字体验让员工参与他们的健康福利；并遵守当地福利相关法规。美世为客户提供一系列建议和解决方案，这些建议和解决方案可能包括：全面健康和健康管理战略；全球健康经纪解决方案；供应商绩效和审计；生命和残疾管理；以及医疗保健提供者绩效的衡量。这些服务是通过收费咨询以及与选择保险公司和保健提供者有关的佣金经纪服务提供的。
美世还向美国各州政府提供咨询和精算服务，以支持通过州医疗补助计划购买医疗保健。美世通过其Darwin为客户提供工具，以提高员工对医疗福利的参与度SM站台。
在美国以外，美世和达信一起在美世福利下进行健康福利经纪和咨询SM(MMB)品牌，如上所述。
财富。通过其财富业务，美世协助全球客户设计、治理和风险管理固定收益、固定缴款、混合退休计划和其他资产池，并对这些资产进行投资。
美世为养老金计划、主信托、基金会、捐赠基金、主权财富基金、保险公司和家族理财室的发起人和受托人提供精算咨询、投资咨询、投资管理和相关服务。美世还为美国公共部门客户、金融中介机构和个人提供投资咨询和投资管理服务。美世提供退休计划外包，包括固定福利和固定缴款退休福利的管理和交付。
美世的投资咨询和投资管理服务(投资管理服务也可能被称为“投资解决方案”、“委托解决方案”、“受托管理”或“外包首席投资官(OCIO)服务”)涵盖投资过程的一系列阶段，从投资研究(通过其Mercer-Insight服务)、资产配置和投资战略的实施到持续的投资组合管理服务。美世主要向机构投资者和其他成熟的投资者提供这些服务，包括退休计划(例如，固定收益和固定缴款)、主信托、捐赠基金和基金会、主权财富基金、美国公共部门客户、保险公司和家族理财室，以及财富管理公司和其他金融中介机构，主要是通过美世赞助和管理的经理战略和基金的经理。美世的客户既投资于传统资产类别(例如股票、固定收益和现金等价物)，也投资于另类或私人市场策略(例如私募股权、私人债务、房地产、其他房地产资产和对冲基金)。截至2023年12月31日，美世及其全球附属公司管理的资产约为4200亿美元国际吧
美世还为个人零售客户提供服务，包括财务规划、高净值风险解决方案和其他可自由支配的投资服务。
职业生涯。美世为组织提供有关员工敬业度、技能评估、管理和奖励的建议;高管薪酬计划的设计;业务转型期间的人员和劳动力战略;提高人力资源（HR）效率;以及数字化和基于云的人力资源信息系统的实施。此外，通过专有的调查数据和决策支持工具，美世为客户提供人力资本信息和分析能力，以改善战略人力资本决策。 美世的职业产品包括与奖励、流动性、敬业度、劳动力分析和评估相关的解决方案。美世帮助客户规划和实施人力资源计划和其他旨在最大限度地提高员工敬业度的组织变革。
美世还在各种类型的并购交易中向买家和卖家提供与人和利益相关的问题方面的建议。
奥利弗·怀曼集团
有更多的than 6,800 奥纬集团在30多个国家设有专业人士和办事处，通过三个运营部门向客户提供咨询服务，每个运营部门都是其领域的领导者：奥纬咨询、Lippincott和NERA经济咨询。奥纬咨询集团大约产生了 14%占公司2023年总收入的6%。
奥利弗·怀曼是管理咨询领域的全球领导者，将深厚的行业知识与战略、运营、风险管理和组织变革方面的专业知识结合在一起。该公司与世界各地的客户合作，帮助他们优化业务，改善他们的运营和风险状况，并加快他们的组织绩效，以抓住有吸引力的机会。行业组织包括：
•汽车和制造业
•通信、媒体和技术
•能源和自然资源
•金融服务(包括企业和机构银行、公共政策、零售和商业银行)
•保险和资产管理
•健康与生命科学
•公共部门
•民间资本
•零售与消费品
•运输服务(包括航空、航空航天和国防；铁路；快递、邮政和第三方物流；服务，包括旅行和休闲、环境和设施管理以及商业和技术服务；以及提供技术咨询和市场预测服务的CAVOK)
Oliver Wyman将其行业知识与以下职能专业化认证的专业知识相结合：
•精算。Oliver Wyman的精算业务使用数学和统计建模技能以及定性评估方法来帮助客户评估和解决风险。
•气候与可持续发展。Oliver Wyman帮助客户解决复杂的气候系统和运营效率问题。Oliver Wyman帮助客户发现新的商业机会，创造新的途径，并应对气候风险，使所需的变化具有商业吸引力。
•金融与风险。Oliver Wyman为领先的金融机构提供定制的解决方案和见解，涵盖风险和财务职能的方方面面，包括信用风险、市场风险、资产和负债管理和流动性风险，以及非金融风险，以及综合风险管理主题，如综合风险分析、业务应用和文化和组织。
•重组。Oliver Wyman提供完整的管理解决方案和“一站式”方法来扭转公司的颓势，提供战略、运营和财务重组建议。
•数位。奥利弗·怀曼与客户合作，解决他们的数字挑战，将数字的力量与深厚的行业专业知识相结合。通过建立强大的能力和文化，Oliver Wyman加速和嵌入数字化转型，与客户的领导者、员工、利益相关者和客户合作，共同定义、设计和实现持久的结果。
•行动。Oliver Wyman使用一套全面的功能，包括绩效改进、数字运营战略和风险管理，帮助组织利用其运营获得竞争优势。
•人员和组织绩效。Oliver Wyman的人员和组织绩效能力汇集了深厚的职能专业知识和行业知识，使整个组织能够为其战略愿景服务，并解决最紧迫的组织、人员和变革问题。
•付款。奥利弗·怀曼凭借在金融服务和零售行业多年的行业塑造工作、深厚的数字专业知识以及Celent®业务中的知名研究合作伙伴，帮助客户-从银行/发行商、支付提供商到零售商-建立增长战略、形成有效的合作伙伴关系、优化成本和管理风险。
•定价、销售和营销。Oliver Wyman通过有关定价、营销优化和销售效率的最佳实践的卓越战略和决策，帮助组织推动收入和利润率的增长。
•客户至上。Oliver Wyman帮助整合识别客户和业务增长所需的能力，进行详细的业务设计，建立和启动业务，并在降低交付风险的同时保持对实现增长的关注。
•绩效转型。Oliver Wyman通过大规模转型帮助客户设计、实现和维持价值增长。
利平科特是一家专注于品牌和创新的创意咨询公司，为全球客户塑造公认的品牌和体验。利平科特的设计师帮助创建了一些世界上最知名的品牌。
NERA经济咨询公司为公共和私人实体提供经济分析和建议，以实现对竞争、法规、公共政策、战略、财务和诉讼等高度复杂的商业和法律问题的实际解决方案。NERA的专业人员在世界各地为客户提供服务，包括公司、政府、律师事务所、监管机构、行业协会和国际机构。NERA的专业业务领域包括：反垄断；证券；复杂的商业诉讼；能源；环境经济；网络产业；知识产权；产品责任和大规模侵权；以及转让定价。
咨询业的服务报酬
Oliver Wyman Group的建议和服务主要通过客户支付的费用获得补偿。美世通过客户支付的费用、佣金和基于资产或会员的费用来补偿建议和服务。在大多数情况下，美世的健康业务通过支付保险合同的佣金和保险公司根据美世的数量、账户增长和账户总保留量等因素进行的补充补偿来补偿。美世可能会在其其他业务部门收取佣金，例如其私人客户服务业务和某些财务咨询业务。美世的投资、业务和某些行政服务通常是通过根据管理或管理的资产收取费用或按会员收费来补偿的。对于美世管理的大部分投资基金，从美世投资管理客户那里获得的作为副咨询费的收入是按照美国公认会计准则按毛数而不是净额报告的。关于咨询部分收入来源和影响收入的因素的更详细讨论，请参阅本报告第二部分第7项(“管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析”)。
监管
该公司的活动受美国联邦和州法律以及该公司所在国家/地区的法律的许可要求和广泛监管。在大多数司法管辖区，我们都是此外，还须遵守适用于个人信息的各种数据隐私和数据保护法律法规，以及在某些司法管辖区适用的网络安全法律法规和与人工智能(AI)相关的新兴法律法规。此外，通过我们的活动、关联人的活动、我们提供的产品和服务以及我们的业务和客户关系，我们受到各种金融犯罪法律和法规的约束。这些法律和条例涉及制裁和出口管制、反贿赂、反腐败、反洗钱和打击资助恐怖主义等领域。在某些情况下，我们还被要求维持主要与美国以外的监管要求相关的运营资金。见下文第I部分，第1a项(“风险因素”)，以讨论监管当局的行动或我们所在司法管辖区的法律和法规的改变如何可能对我们的业务产生不利影响，以及有关与数据隐私、数据保护和网络安全相关的法律和法规以及对我们的业务的相关风险的更多信息。
风险与保险服务. 虽然不同地区的法律法规有所不同，但美国每个州和大多数外国司法管辖区都要求保险市场中介机构和相关服务提供商(如保险经纪人、代理人和顾问、再保险经纪人和管理总代理)持有政府机构或自律组织颁发的个人或公司许可证。某些司法管辖区只向个别居民或本地拥有的商业实体发放牌照；在该等情况下，如本公司没有获许可的附属公司，则可与获准在该司法管辖区行事的居民或商业实体维持安排。此类安排须经过内部审查和批准程序。与保险经纪相比，再保险中介人的发牌通常不那么严格，而且大多数司法管辖区只要求持有公司再保险中介人牌照。
在英国，我们的业务受金融市场行为监管局(FCA)监管。FCA的职责和权力包括向保险和再保险中介人发牌，以及相关标准，例如专业能力、财务能力和持有专业弥偿保险的要求，向消费者提供保费融资，以及使其能够执行禁止与金融服务有关的反竞争行为的竞争权力。
美国的保险当局和该公司子公司开展业务的某些其他司法管辖区，包括英国的FCA，也颁布了法律和法规，管理以受托身份为他人持有的基金的投资，如保费和索赔收益。这些法律和条例通常规定对这些信托基金进行分离，并限制可与其进行投资的类型，一般适用于保险和再保险业务。
本公司的某些风险及保险服务活动受其他监管机构监管，例如投资、证券及期货发牌机构。在美国，达信和盖伊·卡彭特使用MMC Securities LLC的服务，MMC Securities LLC是一家在美国注册的经纪交易商和介绍性经纪商。MMC Securities LLC是金融业监管局(FINRA)、美国国家期货协会(National Futures Association)和证券投资者保护公司(SIPC)的成员，主要从事与保险相关和另类风险融资交易相关的资本市场和其他投资银行相关服务。同样在美国，达信使用美国证券交易委员会注册经纪自营商、投资顾问MMA Securities LLC的服务
他是FINRA、SIPC和市政证券规则制定委员会(“MSRB”)的成员和成员，以及美国证券交易委员会的注册投资顾问MMA Asset Management LLC，主要从事退休、高管薪酬和福利咨询以及向合格和非合格福利计划、公司和高管以及个人财富管理提供咨询服务。在英国，达信和盖伊·卡彭特利用由FCA授权和监管的MMC Securities Limited的专业知识，就证券和投资(包括在英国的合并和收购)提供建议。在欧盟，盖伊·卡彭特使用MMC证券(爱尔兰)有限公司，该公司得到爱尔兰中央银行的授权和监管，在欧盟进行某些证券和投资。MMC Securities LLC、MMC Securities Limited、MMC Securities(爱尔兰)Limited、MMA Securities LLC和MMA Asset Management LLC是达信公司的间接全资子公司。
咨询.*美世的退休相关咨询和投资服务在许多国家都受到养老金法律和金融监管的约束。根据国家/地区的不同，美世可能会依赖获得许可的同事或注册的法律实体来从事这些服务，也可能会使用达信的其他实体或第三方。此外，美世及其子公司和联营公司提供的受托人服务、投资服务(包括就养老金资产的投资和承担酌情投资管理责任向个人、机构和其他实体提供建议)以及退休和员工福利计划行政服务也可能受到不同司法管辖区的投资和证券法规的约束，这些法规包括(但不限于)美国证券交易委员会(SEC)和劳工部、英国的FCA、爱尔兰中央银行和澳大利亚审慎监管局以及澳大利亚证券和投资委员会实施或执行的法规。在美国，美世通过在美国证券交易委员会注册的投资顾问公司美世投资有限责任公司(前身为美世投资管理公司)提供投资服务，该公司于2019年整合了美世在美国的各个附属投资顾问实体(包括美世投资咨询有限责任公司和Pavilion Consulting Group)的活动。美世信托公司是一家有限目的新汉普郡特许信托银行，也可能为美世在美国的投资管理业务的某些客户提供服务。美世及其子公司和附属公司提供的福利保险咨询和经纪服务遵守与上述保险市场中介机构关于我们的风险和保险服务业务相同的许可要求和监管监督。根据客户和提供的服务的性质，美世还可能受到美国卫生与公众服务部和其他联邦机构的直接监督。美世提供受法规约束的年金买断建议(例如，在美国，州保险许可法规和ERISA)。美世利用MMC Securities LLC的服务提供某些服务，包括高管福利和薪酬服务以及证券交易服务。
FATCA.美国财政部根据《外国账户税收合规法》和相关立法(FATCA)颁布的法规要求公司对非美国资金、交易和账户采取各种措施。这些规定对美世和MMA施加了与非美国金融机构和保险客户相关的某些客户金融账户义务。
竞争条件
该公司在其所有业务中都面临着来自类似产品和服务提供商的激烈竞争，包括在确定和寻求收购候选者方面的竞争。在吸引和留住合格员工方面，该公司在整个业务领域也面临着来自公共公司和私营公司的激烈竞争。由于该公司的客户遍及不同的地理位置、行业和规模，竞争格局是复杂的，在众多市场上也各不相同。除下文讨论外，请参阅本报告第一部分第1a项“与本公司有关的总体风险--竞争风险”。
风险与保险服务.*本公司的综合保险和再保险服务业务范围遍及全球。我们的保险和再保险业务主要通过向客户提供的服务和产品的复杂程度、范围、质量和成本来竞争。该公司面临着来自其他保险和再保险经纪公司的激烈竞争，这些公司在其经营的每个地区都在全球、地区、国家或地方规模经营，来自在没有经纪人协助的情况下营销、分销和服务其保险和再保险产品的保险和再保险公司，以及提供与风险相关的服务和产品或传统保险经纪服务替代方案的其他企业，包括商业和投资银行、会计师事务所、咨询公司和在线平台。此外，第三方资本提供者已经进入保险和再保险风险转移市场，提供产品和资本
直接发送给公司的客户。他们在市场上的存在增加了公司面临的竞争压力。
某些被保险人和被保险人团体已经建立了自我保险计划，作为购买传统第三方保险的补充或替代方案，从而在某些情况下减少了他们对第三方保险安置的需求。某些投保人也直接从保险提供者那里获得保险。也有许多其他管理总代理、亲和力计划和私人客户服务的提供商与该公司的产品竞争。
咨询.*公司的咨询业务面临来自其他全球和全国性私人和上市公司以及地区性和地区性公司的激烈竞争。这些企业通常以它们向客户提供的服务和产品的范围、质量和成本为基础进行竞争。竞争对手包括独立的咨询、经纪和外包公司，以及附属于大型会计、信息系统、技术和金融服务公司的咨询、经纪和外包业务。美世的健康业务面临着来自保险公司和寻求进入或扩张健康福利领域的非传统竞争对手(例如，薪资公司、大型消费者企业和面向数字的咨询公司)的额外竞争。美世的投资业务面临来自多个来源的竞争，包括投资咨询公司(其中许多公司提供委托服务)、投资管理公司和其他金融机构。在某些情况下，客户可以选择在内部处理美世和奥纬咨询提供的服务，而不需要外部顾问的帮助。
按服务类型和业务地理区域划分活动。
有关本公司所提供服务类别及其业务所在地区的财务资料，在本报告第II部分第(8)项下的综合财务报表附注中，以附注17“分部资料”的方式纳入。
环境、社会和治理（ESG）)
自2008年以来，Marsh McLennan一直有一个框架来监督和管理公司在环境可持续性、人力资本管理和公司治理方面的方法。我们的ESG报告提供了有关我们ESG治理、目标和成就的更多信息。它还披露了与气候相关的财务披露工作队、可持续会计准则委员会和全球报告倡议标准的不同方面，并描述了我们优先考虑的与我们的业务最相关的六个联合国可持续发展目标。我们的ESG报告、薪酬公平声明、人权声明和相关信息可在我们的网站上获得，网址为：marshmclennan.com/About/esg.html。这些报告和我们的网站不被视为本报告的一部分，也不作为参考纳入。
人力资本
作为一家专业服务公司，我们相信我们业务的健康发展有赖于我们的员工队伍的实力。
有关我们人力资本管理的详细信息，我们鼓励投资者访问https://www.marshmclennan.com/about/esg.html查看我们的综合ESG报告。本网站和ESG报告中的信息不构成也不应被视为通过引用网站或报告中所载或可通过网站或报告获得的信息，也不构成本表格10-K的一部分。
我们的人民。截至2023年12月31日，该公司MPANY及其合并子公司在全球拥有超过85,000名员工，其中约49,300人在风险和保险服务部门，31,300人在咨询部门。我们全球三分之一的劳动力位于美国。在英国、欧洲和IMEA(印度、中东和非洲)各占约15%，其余在拉丁美洲和加勒比、亚洲和太平洋地区。女性占我们全球企业劳动力的一半以上，我们的高级领导人中约有33%是女性。在美国，我们通过劳动力对种族和民族的自我识别拥有最完整的数据，大约四分之一的美国同事和18%的美国高级领导人认为是非白人。
我们的治理。首席人事官负责制定和执行我们的企业人员战略。这包括吸引、招聘、聘用、发展和聘用人才来实施我们的战略，以及设计同事总奖励计划。首席人事官还负责在首席多样性和社会影响干事的支持下，制定我们的包容性和多样性办法，并将其纳入我们的战略。
人才与包容性。我们公司最大的力量是我们员工的集体才华。我们提供全球、地区和特定业务的项目，旨在帮助我们吸引、发展和留住多样化的劳动力。我们提供资源，支持同事了解不同的经历，相互联系，并对社区产生积极影响。我们致力于通过鼓励定期讨论他们的目标、表现、职业抱负和发展机会来帮助同事发挥最大的作用。我们提供课程来支持他们的成长，并为所有同事激活领导心态。
我们还旨在建立一种学习文化，并提供数字优先的学习战略，辅之以针对关键群体的正式计划。例如，我们的2023学习节提供31个现场会议，有8种语言，超过18,000人参加。顶级会议包括与我们的首席执行官们进行商业简报，保险的未来，网络韧性和人工智能。
我们还认识到我们近18,000名员工管理人员对我们人才管道的重要性，并为他们提供了更多的支持和机会，以促进他们的团队成长。2023年，我们举办了450个发展研讨会，课程涵盖专业技能、人员管理和领导力发展。我们的人事经理中心是全球人事经理的一站式数字资源。通过该中心，人事部经理可以提出建议教育培训、网络研讨会和资源，以支持发展和提供指导。
同事敬业度。每年，我们都会通过一项全公司范围的敬业度调查，让我们的同事分享他们对在达信工作的看法。由我们的全球人才开发团队内部开发的调查方法自2011年以来一直保持一致，并在必要时更新具体问题。2023年，我们扩大了调查范围，提出了关于技术和公司战略的问题。我们的调查由第三方管理，以便对答复保密。集体调查结果使我们能够监控我们文化随时间的演变，并确定加强优势和应对挑战的机会，所有这些都旨在通过一支敬业的员工队伍来提高我们的生产率。
健康和福祉。作为一家公司，我们的成功取决于我们同事的健康和福祉。我们提供全面的医疗保险，包括医疗保险和其他基于市场的核心健康福利。我们还将同事的心理健康放在首位，包括为99%的同事及其合格的家庭成员提供关于个人问题的机密咨询的全天候员工援助计划，以及在发生灾难的国家/地区提供紧急事件支持。此外，我们还提供有竞争力的休假福利，包括每年有一天带薪休假的志愿者。我们支持我们的同事驾驭不断变化的环境--具有里程碑意义的人生事件、健康和经济挑战以及新技术。
总奖励。我们提供有竞争力的奖励，帮助同事积累个人财富，改善他们的财务状况。基本工资是其中的一个组成部分。通过我们的年度奖金计划，我们通过向符合条件的同事提供酌情奖励来鼓励符合公司利益的业绩。我们还在某些情况下提供各种激励措施，如销售激励和长期激励，这些激励措施对我们的长期业绩和成功有重大影响。我们的服务还包括某些司法管辖区的退休福利、储蓄和股票投资计划。
公司的高级管理人员
本公司的高级管理人员和高级管理人员由公司董事会每年任命。以下个人是截至2024年2月12日的公司高管：
保罗·贝斯威克现年49岁的高级副总裁是达信全球首席信息官。在这一职位上，他管理着5000多名技术人员，为马什·麦克伦南的全球业务提供支持。在2021年1月被任命为Marsh McLennan CIO之前，Beswick先生是Oliver Wyman Labs和Oliver Wyman数字实践的合伙人和全球负责人。在奥利弗·怀曼工作的20多年里，他曾在多个行业工作，包括零售、交通、电信和消费品。在此之前，贝斯威克先生负责奥利弗·怀曼的北美零售业务。Beswick先生拥有剑桥大学化学工程硕士学位(一等)。
凯瑟琳·J·布伦南高级副总裁，现年45岁，达信律师事务所总法律顾问。在这一职位上，她领导达信的全球法律、合规和公共事务职能，该职能支持公司的四项业务：达信、盖伊·卡彭特、美世和奥利弗·怀曼。她还领导公司的ESG工作。布伦南女士曾在达信律师事务所担任过多个法律和合规领导职务，最近担任的职务是达信有限责任公司的总法律顾问。2017年至2021年，她还担任过达信的副总法律顾问、公司秘书和首席合规官，在此之前，她曾担任盖伊·卡彭特的总法律顾问。布伦南目前在大纽约红十字会董事会任职。
约翰·Q·道尔现年60岁的总裁是达信集团首席执行官。此前，他于2021年至2022年担任集团总裁兼首席运营官，负责达信全球四大业务的战略和运营目标。他于2016年加入公司，担任达信的总裁，然后在2017年至2021年期间领导达信担任总裁和首席执行官。多伊尔是一名行业老手，拥有超过35年的管理经验，他的职业生涯始于美国国际集团，在那里他担任过几个高管职位。他是纽约警察和消防寡妇及儿童福利基金董事会成员、内城奖学金基金受托人、圣约翰大学莫里斯·R·格林伯格风险管理、保险和精算学院监事会成员以及美国保险协会前董事成员。多伊尔先生是美国联邦保险咨询委员会主席。
玛蒂娜·费兰德现年62岁的她是美世的首席执行官。她还担任Marsh McLennan的副主席。在2019年3月担任现任职务之前，她是美世集团总裁，负责领导公司的区域和全球业务解决方案。她于2011年加入美世，担任欧洲、中东和非洲地区退休业务主管，并曾担任欧洲和太平洋地区总裁和全球健康联席总裁。费兰德的职业生涯始于威利斯大厦屈臣氏的养老金精算师和顾问，她在那里工作了25年，并在蒙特利尔和纽约担任过多个领导职位。费兰女士是精算师协会和加拿大精算师学会的会员，也是纽约医学院董事会成员。
卡门·费尔南德斯现年50岁的高级副总裁是达信首席人事官。在2021年1月被任命为首席人事官之前，Fernandez女士在Marsh McLennan担任了15年的职位，最近的职位是Guy Carpenter的CHRO副首席运营官，以及美世的人力资源领导职务，包括北美人力资源主管、职业业务全球人力资源主管和首席执行官办公室的办公室主任。在加入达信之前，费尔南德斯曾在美国银行和高盛从事投资银行业务。她的职业生涯始于普华永道的顾问。
约翰·琼斯现年52岁，是达信公司的首席营销和公关官。此前，他曾在2018年至2022年担任达信的首席营销和公关官。Mr.Jones于2016年加入达信，担任达信业务规划、领导战略规划和全球增长计划的高级副总裁。在此之前，Mr.Jones是美国国际集团商业营销和战略部门的高级副总裁，拥有超过25年的营销、沟通和战略经验。
Dean Klisura，60岁，是总裁和盖伊·卡彭特的首席执行官并担任达什·麦克伦南的副主席。在2022年1月担任这一角色之前，他是总裁的盖伊·卡彭特，监制北方美国、国际、专业和全球战略咨询业务部门。在加入盖伊·卡彭特之前，Klisura先生是总裁达信全球安置与咨询部服务，全球领先的财产和伤亡安置活动，以及领先的Bowring Marsh、保险公司咨询集团和达信咨询。他于1993年加入达信，并担任过几个关键的全球领导职务包括全球特产的总裁。
马克·麦吉夫尼现年56岁，是达信首席财务官。在2016年1月担任这一职务之前，McGivney先生自2007年加入本公司以来曾担任过多个高级财务管理职位。最近，他是达信公司财务总监高级副总裁，从2014年到2016年，负责领导和指导公司的企业发展、财务和投资者关系等职能。在此之前，他曾担任达信的首席财务官，以及美世的首席财务官和首席运营官。他之前的经验包括在汉诺威保险集团担任高级职位，包括担任财务、财务主管高级副总裁和财产与意外伤害业务首席财务官，以及在美林和普华永道担任过职务。
马丁·南斯现年59岁的总裁是达信的首席执行官，他于2022年1月上任，负责达信在全球的所有业务和运营。他还担任马什·麦克伦南的副主席。南在保险业有30多年的从业经验，1985年第一次加入达信，是在达信旗下的宝灵经纪公司工作。他的行业经验包括在苏黎世金融服务公司担任高级领导职务，在那里他是集团管理委员会成员，负责苏黎世北美和欧洲以外的所有业务，以及苏黎世伦敦业务的首席执行官。自2007年重新加入达信以来，South先生曾担任达信亚太区首席执行官、达信英国和爱尔兰首席执行官、达信欧洲首席执行官以及达信美国和加拿大首席执行官。
尼古拉斯·斯图德现年50岁，是奥利弗·怀曼集团的首席执行官，他于2021年7月上任。他还担任马什·麦克伦南的副主席。2017年至2021年，斯图德先生担任消费者、工业和服务实践集团的管理合伙人，2021年成为奥利弗·怀曼的管理合伙人。他曾在Oliver Wyman担任过多个高级职位，包括金融服务业务部门的管理合伙人、欧洲金融和风险业务主管以及企业和机构银行业务全球主管。他在英国、欧洲大陆和北美拥有超过25年的咨询经验。
公司须遵守1934年《证券交易法》的信息报告要求。根据交易法，本公司向美国证券交易委员会提交或向其提交其年度Form 10-K报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及年度股东大会的委托书。本公司通过其网站免费提供这些报告和对这些报告的任何修改，Www.marshmclennan.com，在向美国证券交易委员会备案或提供后，在合理可行的范围内尽快提交。美国证券交易委员会还设有一个网站：Www.sec.gov其中包含以电子方式提交给美国证券交易委员会的报告、委托书、信息声明和其他有关发行人(如本公司)的信息。
该公司还在其网站上为投资者发布某些治理和其他信息。
随着信息的更新和新信息的发布，公司鼓励投资者不时访问这些网站。本报告中的网站引用是为了方便起见，不构成也不应被视为通过引用网站上所载或通过网站获得的信息而并入。因此，这些信息不应被视为本报告的一部分。
项目1A.包括风险因素。
您应该结合本报告中提供的其他信息来考虑下面描述的风险。这些风险有可能对公司的业务、经营结果或财务状况产生重大不利影响。
汇总风险因素
可能对我们的业务、财务状况、经营结果或前景产生重大不利影响的一些因素包括：
•我们的业务和投资结果可能会受到地缘政治或宏观经济状况的不利影响；
•我们因错误和遗漏、违反受托责任和其他索赔而面临重大的未投保风险；
•我们不能保证我们正在或将遵守所有当前和可能适用的美国联邦、州或外国法律和法规，监管机构的行动或我们所在司法管辖区的法律和法规的变化可能会对我们的业务产生实质性的不利影响；
•O我们对第三方提供商或介绍人的依赖可能会损害您的业务或声誉；
•我们可能无法有效地识别和管理实际和明显的利益冲突；
•如果我们的信息系统被破坏，或者我们未能保护客户或公司的数据或信息系统，我们可能会招致重大责任或我们的声誉可能会受到损害；
•遵守或未能遵守与隐私、数据安全和数据保护相关的美国和外国法律的成本，例如欧盟的一般数据保护法规（GDPR）和经加州隐私权法案（CCPA）修订的加州消费者隐私法，可能会对我们的财务状况、经营业绩和声誉产生不利影响;
•如果我们无法开发和实施技术改进或有效应对数字颠覆和人工智能等其他技术变革的威胁，我们的业务绩效和增长计划可能会受到负面影响;
•高级管理团队成员或其他关键同事的流失，或者如果我们在吸引、留住和发展人才方面的努力不成功，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响；
•未能保持我们的企业文化，特别是在混合工作环境中，可能会损害我们的声誉；
•监管机构、投资者、客户和我们的同事关于我们的环境、社会和治理(ESG)实践和披露的日益严格的审查和不断变化的法律和期望，可能会给我们带来额外的成本，或使我们面临新的或额外的风险；
•随着我们的竞争格局继续发展，我们在每一项业务中都面临着巨大的竞争压力，包括来自非中介化的压力；
•我们依赖大量供应商和其他第三方来履行我们业务运营的关键职能，并为我们的客户提供服务。这些供应商和第三方可能采取或不采取可能损害我们业务的方式；
•如果我们遇到灾难或其他业务连续性或数据恢复问题，我们无法成功恢复，可能会导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害或法律责任；
•我们在收购或处置企业时面临风险；
•如果我们无法收回应收账款，我们的经营业绩和现金流可能会受到不利影响；
•我们可能无法以优惠的条件获得足够的融资；
•我们的固定收益养老金计划义务可能导致公司的财务状况、收益和现金流波动；
•我们重要的非美国业务使我们面临汇率波动和各种风险，这些风险可能会影响我们的业务；
•我们的季度收入和盈利能力可能会大幅波动；
•信用评级下调将增加我们的融资成本，并可能使我们面临操作风险；
•我们目前的债务水平可能会对我们的财务灵活性产生不利影响；
•美国现行税收制度的条款具有意想不到的后果，还可能根据我们全球收入的来源而在不同程度上影响我们的税率；
•我们面临着与我们业务的全球性相关的多重风险；
•我们风险和保险服务部门的业绩可能会受到经济活动普遍下降的不利影响；
•保费和其他市场趋势的波动或下降可能会严重阻碍我们增长收入和盈利的能力；
•不利的法律发展和未来有关保险公司或客户如何赔偿中介机构的法规，以及对反竞争行为或利益冲突的指控，可能会对达信的业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响；
•美世的财富业务面临一系列风险，包括与公共和私人资本市场波动、第三方资产管理公司和托管人、运营和技术风险、利益冲突、ESG和绿色清洗、资产表现和监管合规相关的风险，如果实现这些风险，可能会对我们的业务造成重大损害；
•我们咨询部门提供的服务的收入可能会因各种原因而下降，包括经济状况的变化、股权、债务和其他资产类别的价值、我们客户或某个行业的财务状况或政府法规，或者从主动管理投资转向被动管理投资的加速趋势；
•影响固定收益养老金计划的因素以及我们提供的与这些计划相关的服务可能会对美世产生不利影响；以及
•如果我们不能为我们的顾问实现或保持足够的利用率和定价率，我们咨询部门的盈利能力可能会下降。
与公司有关的一般风险
宏观经济风险
我们的经营和投资结果可能会受到地缘政治或宏观经济状况的不利影响。
地缘政治和宏观经济状况，包括多场重大战争、中东冲突升级和南中国海紧张局势加剧、国内生产总值增长放缓或衰退、利率下降、资本市场波动和通胀影响我们客户的业务及其服务的市场。这些情况，包括我们客户面临的通货膨胀费用压力，可能会减少对我们服务的需求或压低这些服务的价格，这可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。
例如，乌克兰战争和整个中东不断升级的冲突造成了世界范围内的地缘政治和宏观经济不确定性，并可能对其他区域和全球经济市场(包括欧洲、中东和美国)、其他国家的公司(特别是那些与俄罗斯有业务往来或在受影响国家有大量敞口或业务的公司)以及石油和天然气等全球证券和大宗商品的各个部门、行业和市场造成负面影响，并可能增加金融市场的波动性，并对区域和全球经济市场、行业和公司产生不利影响。此外，新冠肺炎疫情影响了我们运营的各个地理位置的全球企业，包括我们的客户、第三方供应商和商业合作伙伴。此外，英国脱欧导致的潜在法律法规分歧可能会继续导致经济和法律的不确定性，导致经济波动性增加或扰乱我们服务的市场和客户。
宏观经济和地缘政治条件的变化也可能将需求转移到我们没有竞争优势的服务上，这可能会对我们能够获得的业务量产生负面影响。
更广泛地说，我们的投资，包括我们在其他公司的少数投资，以及我们的现金投资和以受托身份持有的投资，都受到一般信贷、流动性、交易对手、外汇、市场和利率风险的影响。例如，美元与外币之间的利率和汇率波动可能会对我们的经营业绩产生不利影响。较低的利率可能会导致我们的受托收入下降。
这些风险可能会因全球宏观经济状况、市场波动以及影响我们投资的公司或金融机构交易对手可能面临的监管、财务和其他困难而加剧。在银行业的压力时期，交易对手风险可能会迅速升级，可能会给企业和其他投资者带来巨大的交易和投资损失。此外，我们可能会因为不寻常和不可预测的市场发展而蒙受投资损失，如果投资收益率开始下降，我们可能会经历更低的收益。如果银行体系或固定收益、利率、信贷或股票市场恶化，我们投资的价值和流动性可能会受到不利影响。最后，由于外汇波动，本公司在其他司法管辖区持有的资产(包括现金持有)的价值可能会下降。
法律和监管风险
我们面临因错误和遗漏、违反受托责任和其他索赔而产生的重大未投保风险。
我们的业务为世界各地的客户提供多种专业服务，包括投保、咨询、投资咨询、投资管理和精算服务。因此，公司及其子公司受到大量错误和遗漏、违反受托责任、违约和类似索赔的影响，我们统称为“E&O索赔”。在我们的风险和保险服务部分，此类索赔包括因我们未能根据我们对客户的义务评估客户的风险、通知客户、投保或通知保险公司潜在索赔而造成的损害。例如，这些索赔可能包括与网络攻击相关的损失的指控，这些损失与保单中没有明确包括或排除网络风险的保单有关，通常被称为“沉默的网络”。在我们的咨询部门，我们越来越多地通过我们的投资业务以受托身份行事，此类索赔可能包括因提供咨询、投资管理(包括例如交易或其他操作错误)、精算、养老金管理和其他服务而产生的损害索赔。除咨询服务外，我们还可能面临与咨询部门提供的服务或解决方案相关的索赔。这些咨询部门的服务经常涉及复杂的计算和服务，包括(I)对或有事件做出假设并准备关于或有事件的估计，(Ii)起草和解释管理养老金计划的复杂文件，(Iii)计算复杂养老金结构内的福利，(Iv)提供个人财务规划建议，包括投资建议和与固定收益养老金计划套现有关的建议，(V)提供投资建议，包括关于资产配置和投资策略的指导，以及(Vi)管理客户资产，包括选择投资经理和实施客户的投资政策。我们为广泛的客户群提供这些服务，包括公共部门的客户。有关事宜可能与本公司多年前提供的服务有关。此类索赔可能使我们承担重大的金钱损害责任，包括惩罚性和三倍损害、负面宣传和声誉损害，并可能转移人员和管理资源。我们可能无法有效地限制我们在某些司法管辖区的潜在责任，包括通过保险，或与某些类型的索赔有关的责任，特别是与违反受托责任的索赔有关的索赔。
在根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)确定E&O索赔的负债时，公司使用内部和外部律师的案例审查、公司子公司Oliver Wyman的精算分析和其他方法来估计潜在损失。当损失既是可能的，又是可以合理估计的，责任就被确定了。负债每季度评估一次，并根据发展需要进行调整。在许多情况下，除了为索赔辩护的法律费用外，公司没有记录责任，因为我们目前无法确定损失是可能的，也是合理地可估测的。鉴于评估和确定此类负债所涉及的判断，以及E&O索赔的不可预测性和由此可能产生的诉讼，特定事项的不利结果可能会对公司的业务、运营结果或财务状况产生重大不利影响。
我们不能保证我们正在或将遵守所有当前和可能适用的美国联邦、州或外国法律和法规，监管机构的行动或我们所在司法管辖区的法律和法规的变化可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们的活动受到美国及其各州、英国、欧盟及其成员国、澳大利亚和我们开展业务的其他司法管辖区法律的广泛监管。我们还受到与阿富汗、白俄罗斯、古巴、伊朗、朝鲜、俄罗斯、叙利亚、乌克兰(俄罗斯控制区)和委内瑞拉等国有关的贸易制裁法律以及美国《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》等反腐败法律的约束。在财务报告和披露控制和程序的内部控制、证券监管、数据隐私和保护、网络安全、税收、反垄断和竞争、移民、工资和工时标准以及雇佣和劳动关系等问题上，我们还受到许多其他法律的约束。
适用于我们业务的美国和外国法律法规很复杂，可能会迅速变化，我们努力遵守并跟上它们需要大量资源。在某些情况下，这些法律和法规可能会减少对我们服务的需求，增加我们的成本，对我们的收入产生负面影响，或者对我们的业务施加运营限制，包括我们可能提供的产品和服务，或者我们可能收取的赔偿金额或类型。此外，在当前监管活动和执法增加的环境下，遵守法律和法规的财务和业务影响有所增加。有关适用法律和法规的变更可能会给我们带来额外和不可预见的成本，或给我们带来新的或以前不可预见的风险。不能保证当前和未来的政府法规不会对我们的业务产生不利影响，我们也无法预测新的监管优先事项、监管行动的形式、内容或时机，以及它们对我们业务和运营的影响。此外，地缘政治冲突，如乌克兰战争和整个中东不断升级的冲突，已经并可能继续导致迅速演变的新的贸易制裁，这可能会增加我们的成本，对我们的收入产生负面影响，或对我们的业务施加额外的运营限制。
虽然我们试图遵守适用的法律和法规，但不能保证我们、我们的员工、我们的顾问、承包商和其他代理在任何时候都完全遵守这些法律和法规或解释，也不能保证我们能够遵守任何未来的法律或法规。如果我们未能遵守或被指控未能遵守适用的法律和法规，包括上述法律和法规，或有关网络安全、人工智能或环境、社会和治理事项的新的和不断变化的法规，我们可能会受到调查、刑事处罚、民事补救或其他后果，包括罚款、禁令、吊销经营许可证或批准、监管机构加强审查或监督、停职个人员工、限制从事特定业务或向客户或其他方补救，我们可能会暴露在负面宣传或声誉损害中。此外，我们未能在一个司法管辖区遵守法律或法规，可能会导致该司法管辖区的其他监管机构或其他司法管辖区的监管机构加强监管审查。这些调查耗费了管理层大量的注意力，合规成本和不合规的后果可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
在大多数司法管辖区，政府监管机构有权解释和修订或废除适用的法律和法规，并有权酌情授予、续期和吊销我们开展活动所需的各种许可证和批准。这些主管部门可能会要求公司承担巨额费用，以遵守此类法律和法规。在我们业务的某些领域，我们根据自己或行业对适用法律或法规的解释行事，这可能会因州与州或国与国之间的冲突而发生冲突。如果这些解释最终被证明与监管机构的解释不同，我们可能会受到惩罚或被禁止继续我们之前的活动。此外，我们所受的法律和法规可能会在我们运营的各个司法管辖区和国家之间发生冲突，这增加了我们的业务在一个或多个司法管辖区不合规的可能性。
此外，我们可能对我们收购的公司的法律和监管责任负责。
关于某些正在进行的调查和某些其他法律和监管程序的补充资料载于本报告第二部分第8项下所列合并财务报表的附注16“索赔、诉讼和其他或有事项”。
我们对第三方提供商或介绍人的依赖可能会损害我们的业务或声誉。
我们目前利用数百家第三方提供商的服务来满足我们世界各地客户的需求。
我们的第三方提供商或介绍人有可能从事我们的内部政策禁止的商业行为，或违反适用的法律和法规，如美国《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》。
我们可能无法有效地识别和管理实际和明显的利益冲突。
鉴于我们的参与量很大，我们的业务可能会出现潜在的利益冲突。存在一种风险，即我们可能无法有效地识别和管理潜在的利益冲突，包括但不限于我们为客户提供的服务与另一客户的利益或我们自己的利益发生冲突、我们从与我们开展业务的第三方(包括但不限于保险公司、投资经理和供应商)那里获得收入或利益，以及我们的同事有个人利益的地方。
网络安全、数据保护和技术风险
如果我们的信息系统被攻破，或者我们未能保护客户或公司的数据或信息系统，我们可能会招致重大责任或我们的声誉可能受到损害。
在经营我们的业务和向客户提供服务和解决方案时，我们收集、使用、存储、传输和以其他方式处理某些电子信息，包括个人、机密、专有和敏感数据，如财务记录、医疗保健、合并和收购以及客户、同事和供应商的个人数据。我们依赖复杂的信息技术系统和网络高效、不间断和安全地运行来运营我们的业务，并安全地处理、传输和存储电子信息。在正常的业务过程中，我们还与我们的供应商和其他第三方共享电子信息。这些电子信息包括敏感和机密数据，包括与财务记录、医疗保健、并购和客户个人数据有关的信息。我们的信息技术系统和信息安全控制系统，以及我们众多第三方提供商的系统，以及他们所依赖的关键基础设施的控制系统，例如电网和海底电缆，都可能容易受到各种外部威胁的未经授权访问、损坏或中断，其中包括软件漏洞、物理攻击、网络攻击、计算机病毒和其他恶意软件、恶意代码或破坏性代码、勒索软件、社会工程攻击(包括网络钓鱼和数字或电话模拟)、黑客攻击、拒绝服务攻击和其他类型的数据和系统相关攻击模式。用于实现这种未经授权的访问、损坏或中断的技术经常变化，新技术可能在针对目标启动之前无法确定，我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防或补救措施，从而导致潜在的数据丢失、数据不可用、数据损坏或信息技术系统的其他损害。此外，远程和混合工作安排增加了网络钓鱼和其他网络安全攻击、未经授权传播个人、机密、专有或敏感数据以及未经授权访问公司计算资产的风险。此外，实体基础设施的中断可能会影响我们开展业务和为客户提供服务的能力。这可能包括故意或无意中断对电力系统、卫星通信、海底或陆地电缆系统、互联网服务或我们的同事或第三方依赖我们在全球多个司法管辖区开展业务的其他系统的服务。中断可能是天气、自然灾害、战争、恐怖主义、流行病或其他自然或地缘政治事件造成的。 我们的系统还受到内部威胁的影响，如欺诈、错误、不当行为或员工、供应商和其他合法访问我们系统的第三方的其他不当行为。此外，我们还面临着在复杂环境中管理访问控制的持续挑战。妥协的潜伏期通常以几个月来衡量，但可能是几年，我们可能无法及时发现妥协，即使检测到，也不能保证我们能够适当或及时地缓解或补救这种妥协。如果我们的信息系统被攻破，敏感的客户或公司数据被泄露、秘密修改、在任何一段时间内无法访问或恶意公开，或者如果我们在任何此类事件发生后未能向公众、执法机构或监管机构充分或及时披露，无论是由于发现延迟还是未能遵循现有协议，我们都可能面临重大的财务和声誉损害。
网络攻击的频率越来越高，性质也在不断演变。我们面临着各种对手的攻击风险，包括民族国家、国家支持的组织、有组织犯罪和黑客，通过使用越来越复杂的攻击方法，包括部署人工智能来发现和利用漏洞、“深度伪装”、长期、持续的攻击(称为高级持续威胁)，以及利用IT供应链通过软件更新或受攻击的供应商账户或硬件引入恶意软件。特别是，人工智能和大型语言模型的进步带来了额外的漏洞和潜在的网络威胁入口点。有了生成性人工智能工具，威胁参与者可能会有额外的工具来自动化入侵或持续攻击，逃避检测，或者生成复杂的钓鱼电子邮件或其他形式的数字模拟。此外，在我们的内部系统中越来越多地使用生成性AI模型，可能会为对手创造新的攻击方法。由于生成性人工智能是一个新的领域，对网络安全风险和保护方法的理解不断发展，依赖于生成性人工智能的功能，包括第三方为我们提供的服务，可能会受到来自复杂对手的意外网络安全威胁和其他网络安全事件的影响。此外，在地缘政治冲突加剧的时期，例如乌克兰战争和整个中东冲突的升级，我们面临更大的网络攻击风险，因为外交事件和经济政策可能引发间谍活动或报复性网络事件。尽管我们努力遵守适用的网络安全要求并降低网络安全威胁的风险，但我们不能确定我们的安全措施将最终防止、遏制、检测或补救当前存在或未来开发的恶意软件带来的所有网络安全威胁或事件或其他指令。
随着我们使用的技术以及我们开发的软件和平台的广度和复杂性不断增长，包括使用移动设备、云服务、“开源”软件、社交媒体工具以及对连接到互联网的设备(称为“物联网”)的日益依赖，安全漏洞和网络攻击的潜在风险也增加了。尽管我们不断努力提高保护数据免受危害的能力，但我们可能无法保护我们不同系统中的所有数据。我们改善和保护数据不受损害的努力，还可能发现以前未发现的安全漏洞或其他网络事件。我们的政策、员工培训(包括防钓鱼培训)、程序和技术保障也可能不足以防止、检测或补救对机密、个人或专有信息的不当访问。此外，数据隐私和网络安全领域对人才的竞争非常激烈，我们也可能无法聘用、培养或留住能够充分检测、缓解或补救这些风险的合适人才。
如果攻击者使用受威胁的授权用户凭据获得对我们网络的访问权限，我们将面临这样的风险：攻击者可能会成功利用该访问权限来危害其他系统和数据。某些可提高系统安全性的措施，例如数据加密(包括静态数据加密)、加强监控和记录、扫描源代码错误或部署多因素身份验证，需要大量时间和资源才能广泛部署，而且这些措施可能无法及时部署或对攻击有效。如果不能实施、维护和升级足够的保障措施，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们的信息系统必须不断更新、打补丁和升级，以防止已知漏洞。新的软件漏洞数量显著增加，补丁和其他缓解和补救措施的危害性也增加了。除了缓解和补救新发现的漏洞外，还必须持续解决以前发现的漏洞。因此，我们面临网络攻击者在供应商传达或解决这些已知漏洞之前利用这些漏洞的风险。由于我们运营的系统和平台的数量和年龄太大，供应商为其产品发布安全补丁的频率越来越高，需要测试补丁，在某些情况下还需要与客户和供应商协调，才能部署补丁，因此我们永远面临无法及时部署补丁的重大风险。我们还依赖第三方供应商来保持其系统的补丁和安全，以保护我们的数据。任何与这些活动相关的失败都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们有许多供应商和其他第三方，他们从我们那里接收与我们为客户和员工提供的服务相关的个人信息。我们还使用数百家IT供应商和软件供应商来维护和保护我们的全球信息系统基础设施。此外，我们已经将某些数据迁移到由第三方提供商托管的云中，并且可能会越来越多地迁移到云中。其中一些供应商和第三方还可以直接访问我们的系统或数据。我们面临涉及供应商或其他第三方的网络攻击风险，这可能会导致此类第三方的数据保护流程崩溃，或者网络攻击者通过供应链攻击获得对我们的基础设施或数据的访问权限。高度公开的数据
安全漏洞，如2023年10月对Okta的攻击，可能会鼓励恶意行为者以IT供应链和商业软件提供商为目标。我们对第三方供应商和服务提供商以及与我们有业务往来的其他第三方的网络安全实践的控制和监控能力仍然有限，并且无法保证我们可以防止、缓解或补救此类第三方拥有或控制的网络安全基础设施中的任何妥协或故障风险。此外，与此类第三方的任何合同保护，包括我们获得赔偿的权利(如果有)，可能是有限的或不足以防止此类妥协或失败对我们的业务造成负面影响。
我们有收购和投资的历史。集成我们收购的任何企业的信息系统的过程都很复杂，并使我们面临额外的风险。例如，我们可能无法充分识别被收购实体信息系统中的弱点和漏洞，无论是在收购之前还是之后，这可能会影响我们能够从收购中获得的价值，使我们面临意想不到的责任或使我们自己的系统更容易受到网络攻击。此外，如果我们在收购结束后发现与目标信息系统相关的历史漏洞、安全漏洞或其他网络事件，我们可能会承担责任并面临巨额成本和其他不可预见的责任。我们还可能无法及时将所收购业务的系统集成到我们的环境中，这可能会进一步增加这些风险，直到进行此类集成。
我们经历过数据事件和网络安全漏洞，例如恶意软件入侵(包括计算机病毒和勒索软件)、我们所依赖的软件中的漏洞、用户超出其数据访问授权、员工行为不当以及人为错误导致的事件，例如发送给错误收件人的电子邮件、便携式和其他数据存储设备丢失或软件或硬件配置错误，导致个人、敏感、机密或专有信息意外泄露。2021年4月，未经授权的行为者利用第三方软件中的漏洞，获得了对我们环境中有限数据集的访问权限。 像许多公司一样，我们也受到社会工程攻击，如WhatsApp诈骗和针对员工的常规钓鱼电子邮件活动，这些攻击可能导致恶意软件感染、欺诈和数据丢失。虽然这些事件导致了数据丢失和其他损失，但到目前为止，它们还没有对我们的业务或运营产生实质性的不利影响。在未来，此类事件可能导致个人、敏感、机密或专有信息(包括客户、员工或公司数据)丢失或被盗、被秘密修改、在任何时间内无法访问或被恶意公开，这可能对我们的业务产生重大不利影响。如果发生网络攻击，我们可能不得不让我们的系统离线，这可能会干扰对我们客户的服务或损害我们的声誉。网络攻击还可能导致系统或数据被加密或因勒索软件或其他恶意软件而不可用。我们也可能无法发现事件，评估其严重性或影响，或及时或适当地做出适当反应。此外，我们的责任保险(包括网络保险)在类型或金额上可能不足以涵盖与安全漏洞、网络攻击和其他相关数据和系统事件相关的索赔。此外，我们不能确定我们现有的保险将继续以可接受的条款提供，或者根本不能保证我们的保险公司不会拒绝就任何未来的索赔提供保险。
遵守或未能遵守与隐私、数据安全和数据保护相关的美国和外国法律，例如欧盟的一般数据保护条例(GDPR)和经加州隐私权法案(CCPA)修订的加州消费者隐私法，可能会对我们的财务状况、经营业绩和我们的声誉产生不利影响。
对机密、个人或专有数据的不当收集、使用、披露、跨境转移、保留和其他处理可能会导致监管审查、法律和财务责任，或损害我们的声誉。在经营业务和向客户提供服务和解决方案时，我们在多个司法管辖区内和跨多个司法管辖区存储和传输敏感的员工和客户数据，包括个人数据。我们从世界各地的客户和个人那里收集数据，并利用系统和团队进行处理。因此，我们受到美国、欧洲和世界各地关于隐私、数据保护、数据安全和网络安全的各种法律和法规的约束。这些法律法规在不断演变和发展。其中一些法律法规正在提高数据处理限制的水平，包括关于数据本地化的规则，所有这些都可能影响我们的运营，并导致监管责任和高额罚款。特别是，大公司备受瞩目的数据泄露事件继续定期披露，这导致监管机构进行更严格的审查，并处以有史以来最高水平的罚款。这些罚款并不局限于数据泄露，监管机构正越来越多地关注其他数据处理活动，包括与广告技术和“数据主体”权利相关的活动。适用于我们的法律的数量不断增加，对这些法律的解释往往是不确定的，可能是相互冲突的。
在国际一级，我们受到越来越多的全面隐私法的约束，例如，印度尼西亚、沙特阿拉伯王国和印度通过的隐私法。其中许多法律仿照GDPR，大大扩大了隐私法的管辖范围，并增加了处理个人数据的一系列广泛要求，如公开披露数据泄露、数据保护影响评估、数据可携带性以及在某些情况下任命数据保护官员。在英国退出欧盟后，我们亦受英国一般资料保护规例(下称“英国一般资料保护规例”)的规管，该规例是英国法律中实施的一般资料保护规例的一个版本，而这项法律可能并不反映英国的一般资料保护规例，从而增加运作上的复杂性和法律风险。鉴于数据保护义务变化的广度和深度，包括对数据进行分类，并承诺实施一系列行政、技术和物理控制以保护数据并实现数据跨境传输，我们遵守这些法律将继续需要时间、资源和对我们使用的技术和系统进行审查。尽管监管指导文件激增，但与这些法律相关的关键领域仍然存在不确定性，这种不确定性可能导致我们未能履行义务的潜在责任，包括可能被处以巨额罚款，其中一些罚款可能相当于我们全球收入的4%或更多。此外，尽管最近取得了一些进展，包括新的美欧数据隐私框架和美英数据桥，但美国和欧盟之间、美国和英国之间以及英国和欧盟之间的个人信息流动的未来仍然存在高度的不确定性，这种不确定性可能会削弱我们提供现有和计划中的产品和服务的能力，或者增加我们的业务成本。近年来颁布的一些全球法律，包括中国和沙特阿拉伯王国的法律，也包括数据本地化元素，这些元素将要求某些个人数据留在本国境内。这些要求很复杂，我们努力遵守这些要求需要大量的资源，我们不能保证我们在任何时候都完全遵守这些法律。
在美国联邦一级，我们受各种隐私法律和法规的约束，包括那些在美国联邦贸易委员会授权下颁布的法律和法规，该委员会有权对商业中或影响商业的不公平或欺骗性行为或做法进行监管和执行，包括与数据隐私和网络安全有关的行为或做法。在美国的州一级，我们受到与隐私相关的法律和法规的约束，例如CCPA引入了透明度和访问和删除等权利的概念，这些概念已经由十几个州颁布，还有更多的州即将制定这样的法律。这些法律为所涵盖的企业建立了隐私框架，包括对它们施加的与收集和使用个人信息有关的各种义务，并为其州居民提供了各种权利。其中一些法律规定了对侵权行为提起私人诉讼的权利，在某些情况下，损害可能是巨大的。这些法律中的许多都与CCPA背道而驰，并创建了自己的一套规则，这种不一致的州级隐私法的激增将增加操作的复杂性，并增加不遵守或违规的风险，这可能会引发执法行动或诉讼。
除了数据保护和数据隐私法，外国和美国各州也在制定人工智能和网络安全法律法规。例如，2023年末，纽约州金融服务部(NYDFS)发布了对之前的网络安全法规的修正案，对达信等公司施加了义务，例如，要求公司提供证据，证明它们正在如何实施数据保留、数据治理和数据分类政策和程序。一些州还通过了涵盖保险持牌人收集的数据的法律，其中包括安全和违规通知要求。所有这些不断变化的合规和运营要求都会带来巨大的成本，这些成本可能会随着时间的推移而增加，可能会转移其他计划和项目的资源，并可能限制涉及数据的服务的提供方式，所有这些都可能对我们的运营结果产生不利影响。
美国和国外的许多法律要求都包括公司有义务通知个人涉及某些个人信息的安全漏洞，这些漏洞可能是我们或我们的供应商经历的漏洞造成的。例如，美国所有50个州的法律通常要求企业在某些情况下向个人信息因违规而被泄露的消费者提供通知。除了政府监管外，我们与某些第三方达成的协议可能要求我们在发生安全漏洞时通知他们。此外，隐私倡导者和行业团体已经并可能在未来提出自律标准。这些法律、规则和行业标准可能在法律上或合同上适用于我们，或者我们可能选择遵守它们。我们预计将继续有新的关于数据隐私和安全的拟议法律法规，我们还无法确定这些未来的法律、法规和标准可能对我们的业务产生什么影响。其中许多法律和规则还包括对与确认或涉嫌违规有关的组织的严格通知要求。这一狭窄的通知窗口通常太短，无法
充分验证事实，报告虚假警报或非实质性泄露的风险增加，这可能会导致声誉损害，尽管没有实际的数据泄露。
我们发布有关收集、使用、披露、跨境转移、保留和其他处理个人信息的公共隐私政策和其他文档。尽管我们努力遵守我们发布的政策和其他文档，但我们有时可能无法遵守，或可能被视为未能遵守。此外，尽管我们做出了努力，但如果我们的员工、承包商、服务提供商、供应商或与我们有业务往来的其他第三方未能遵守我们发布的政策和文档，我们可能无法成功实现合规。这类失职行为如果被发现具有欺骗性、不公平或与我们的实际做法不符，可能会带来类似的后果，或使我们面临潜在的执法行动或调查。
此外，与数据安全事件和侵犯隐私有关的监管当局的执法行动和调查，包括持续关注与网站“cookie”和其他在线追踪器有关的合规，以及在一些国家或美国各州使用在线会话记录工具，都在继续增加。公司、我们的供应商或与我们有业务往来的其他方(如果他们不符合我们实施的标准)侵犯隐私，包括未经授权使用、披露或转移敏感的、个人或机密的客户或公司数据，无论是通过系统故障、员工疏忽、欺诈或挪用(如果他们未能达到我们实施的标准)，都可能损害我们的声誉，并使我们在一个或多个司法管辖区面临重大诉讼、金钱损失、监管执法行动、罚款和刑事诉讼。鉴于实施上述各种隐私法的复杂性，拟议合规框架的成熟度，以及如何实施其要求仍然缺乏确定性，我们和我们的客户面临世界各地数据保护机构采取执法行动或代表数据主体的消费者权益团体提起诉讼的风险。我们可能无法快速或有效地对监管、立法和其他发展做出反应，这些变化反过来可能会削弱我们提供现有或计划中的产品和服务的能力，并增加我们的业务成本。
如果我们不能开发和实施技术改进或有效应对数字颠覆和其他技术变革(如人工智能)的威胁，我们的业务业绩和增长计划可能会受到负面影响。
我们在很大程度上依赖于我们的技术系统来开展业务，以及提供我们用来管理业务的数据和分析。因此，我们的业务成功有赖于保持现有技术系统的有效性，并继续开发和增强技术系统，以成本和资源高效的方式支持我们的业务流程和战略举措，特别是在我们的业务流程变得更加数字化的情况下。 作为我们增长战略的一部分，我们有许多战略举措，涉及对科技公司的投资或与其建立合作伙伴关系，以及对技术(包括生产性人工智能)和基础设施的投资，以支持我们自己的系统。
这些投资可能成本高昂，需要巨额资本支出，可能无利可图，或者可能比我们历史上经历过的利润更低。此外，对技术系统的投资可能无法产生预期的效益或效果，或者可能比预期更快地被替换或过时，这可能导致操作困难或额外成本。在某些情况下，我们还依赖主要供应商和合作伙伴为我们的战略计划提供技术和其他支持。如果这些供应商或合作伙伴未能履行其义务或停止与我们合作，我们执行战略计划的能力可能会受到不利影响。如果我们不跟上技术变化或有效执行我们的战略计划，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。
此外，为了在我们的许多业务领域保持竞争力，我们必须预测并有效应对数字颠覆和其他技术变革的威胁，如生成性人工智能。威胁来自传统参与者，如保险公司，通过非中介化，以及新进入者，如科技公司、“保险科技”初创公司和其他公司。过去几年，私人股本对这些保险科技公司的投资大幅增加。这些参与者专注于使用技术和创新，包括人工智能、数字平台、数据分析、机器人和区块链，以简化和改善客户体验，提高效率，改变商业模式，并在我们运营的行业实现其他潜在的颠覆性变化。
我们正在积极投资于生产性人工智能工具。虽然我们内部的生成性人工智能工具Lenai旨在满足我们的数据安全标准，并解决和缓解与这项新技术相关的风险，但我们在某些产品和服务中使用生成性AI可能会带来风险和挑战，这些风险和挑战仍不确定，原因是
这项技术的相对新颖性。这些风险可能包括加强的政府或监管审查、诉讼或道德担忧。虽然我们正在实施某些缓解措施和治理，以应对人工智能工具的激增，但这些措施可能不够充分，或者可能无法满足越来越多与人工智能相关的法律和监管要求。
竞争风险
我们高级管理团队成员或其他关键同事的流失，或者如果我们在吸引、留住和发展人才方面的努力不成功，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们依靠我们的高级管理团队的贡献来制定和实施我们的业务战略，并管理我们业务的未来增长。我们可能无法留住他们，特别是如果我们不提供与其他劳动力市场具有竞争力的雇佣条款。高级管理团队的流失可能会限制我们成功执行业务战略的能力，或者对我们留住现有客户和吸引新客户的能力产生不利影响。此外，如果我们未能充分规划高级管理团队成员的继任，或如果我们的继任计划不能有效运作，我们可能会受到不利影响。
在我们的所有业务中，我们的同事对于发展和保持客户关系以及提供我们赚取收入的服务至关重要。因此，对我们来说，吸引、激励和留住重要的创收员工以及支持他们的关键管理和其他专业人员是很重要的。我们在这方面面临许多挑战，包括近年来加速的人才竞争。这些挑战包括根据更灵活的工作模式增加同事的流动性，行业内拟议和实际合并造成的市场错位，竞争对手的突袭，以及促进包容性和多样化的工作场所。
失去管理或支持大量客户关系或拥有丰富经验或专业知识的同事可能会对我们确保和完成客户接触的能力产生不利影响，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。如果一名关键员工加入现有的竞争对手或组建一家竞争对手的公司，我们的一些客户可能会选择使用该竞争对手的服务，而不是我们的服务。如果我们的同事来自竞争对手，并且受到可强制执行的限制性契约的约束，我们可能无法确保与客户接触或最大限度地发挥同事的潜力。此外，影响劳动力的法规或立法，如拟议中的美国联邦贸易委员会关于竞业禁止条款的规则，可能会导致更多的不确定性和对人才的竞争。
如果不能保持我们的企业文化，特别是在混合工作环境中，可能会损害我们的声誉。
我们努力培养一种文化，在这种文化中，我们的同事行为诚实，对潜在的不当行为感到放心。我们是一家以人为本的企业，我们吸引和留住同事和客户的能力取决于我们对包容和多样化的工作场所、可信度、道德商业实践和其他品质的承诺。我们的同事是这种文化的基石，任何同事的不当行为，特别是高级管理层的不当行为，都可能侵蚀我们在现有和潜在客户及其他利益攸关方中的信任和信心，并损害我们的声誉。远程和混合工作安排，特别是在新冠肺炎疫情之后，也可能对我们维护和促进我们文化的能力产生负面影响，因为我们认为在一起是促进我们文化不可或缺的一部分。
监管机构、投资者、客户和我们的同事对我们的环境、社会和治理(ESG)实践和披露的日益严格的审查和不断变化的法律和期望，可能会给我们带来额外的成本，或使我们面临新的或额外的风险。
政府组织、监管机构(包括美国的美国证券交易委员会)、投资者、同事和客户对环境管理、气候变化、温室气体排放、包容性和多样性、人权、种族正义、薪酬公平、工作场所行为、网络安全和数据隐私等ESG问题的关注度越来越高。如果我们没有或没有被认为充分解决这些问题，社交媒体上的负面公众看法、负面宣传或负面评论可能会损害我们的声誉。任何对我们声誉的损害都可能影响到同事的参与度和保留率，以及客户和合作伙伴与我们做生意的意愿。
此外，监管部门对ESG和可持续性的关注也有所增加。例如，与ESG问题相关的法律和法规在继续演变，包括在美国、英国、欧盟和澳大利亚，这些法规可能会对我们施加额外的合规或披露义务。特别是，更高的
对ESG以及与可持续发展相关的产品、基金、投资策略和建议的需求和审查增加了我们可能被视为或被指责做出不准确或误导性陈述的风险，这些陈述通常被称为“绿色清洗”，或者我们已经违反了监管规定。这种看法或指控可能损害我们的声誉，导致诉讼或监管执法行动，并对我们的业务产生不利影响。此外，利益相关者对我们努力实现ESG目标或推进ESG和可持续相关产品、基金、投资策略或建议的看法可能存在很大差异，可能会给我们的声誉和业务带来风险，包括诉讼风险。例如，在美国，对包容性和多样性相关的项目和倡议进行了更严格的法律审查。
此外，随着ESG报告标准的不断发展，包括在国际可持续发展标准委员会(ISSB)和企业可持续发展报告指令(CSRD)下的欧洲可持续发展报告标准(ESRS)的指导下，我们继续评估和更新我们在这些领域的公开披露，包括根据指导以及我们自己的ESG评估和优先事项完善我们的指标和目标披露。这些披露、指标和目标，以及任何未能准确报告或遵守联邦、州或国际ESG法律和法规，或未能及时实现我们的指标和目标的进展，都可能导致针对我们的法律和监管程序，并对我们的声誉造成负面影响。
我们ESG计划的实施还在一定程度上取决于第三方性能或公司无法控制的数据。
此外，向投资者提供有关公司治理和相关事项的信息的组织已经制定了评级程序，以评估公司处理ESG事项的方法，对我们公司或我们行业的负面评级可能会导致投资者的负面情绪，并将投资转移到其他公司或行业，将我们的股票排除在以ESG为导向的指数或投资基金之外，或损害我们与监管机构和我们所在社区的关系。
随着我们的竞争格局继续发展，我们在每一项业务中都面临着巨大的竞争压力，包括来自非中介化的压力。
作为一家全球性的专业服务公司，公司的每一项业务都面临着竞争，竞争格局不断变化和发展。我们成功竞争的能力取决于各种因素，包括我们同事的质量和专业知识、我们的地理覆盖范围、我们服务的复杂程度和质量、我们相对于竞争对手的定价、我们客户自我保险的能力或使用内部资源而不是顾问的能力，以及我们对客户需求和行业条件变化的反应能力。如果我们未能设计和执行运营模式变化，在我们的业务交叉点捕捉机会和效率，并最大限度地实现我们向客户和利益相关者提供的价值，都可能对我们的业务产生不利影响。此外，我们的一些竞争对手可能拥有更多的财政资源，或者可能更有能力应对我们所服务行业的技术和其他变化，他们可能能够更有效地竞争。此外，对人才的竞争继续加快。
在我们的风险和保险服务部门，我们在不同的市场开展业务，面临不同的竞争格局。除了传统保险和再保险的资本市场替代方案带来的挑战外，我们还与广泛的其他保险和再保险经纪和风险咨询公司竞争，这些公司在全球、地区、国家或当地规模上为客户业务和员工人才开展业务。近年来，私募股权赞助商向保险经纪行业投资了数百亿美元，改造了现有的参与者，并创造了新的参与者，以与大型经纪商竞争。我们还与直接向消费者营销和服务其保险产品的保险公司以及直接向保险公司营销和服务其产品的再保险公司(在每种情况下都不需要经纪人或其他市场中介机构的协助)以及与提供与风险有关的服务或传统经纪服务的替代方案的各种其他公司竞争，包括那些几乎完全依赖技术解决方案或平台的公司。购买保险和再保险经纪服务的一种通常是“辛迪加”或“分布式”的方法加剧了这种竞争，在这种方法中，客户聘请多个经纪人为客户账户的不同部分提供服务。此外，第三方资本提供者已进入保险和再保险风险转移市场，直接向我们的客户提供产品和资本，作为传统保险的替代品。
在我们的咨询部门，我们与众多咨询公司和类似组织竞争业务，其中许多公司还提供会计、信息系统、技术和金融服务，或与提供会计、信息系统、技术和金融服务的公司有关联。这样的竞争对手可能能够提供更全面的产品和服务
潜在客户，这可能会给他们带来竞争优势。我们的一些竞争对手也可能能够在技术和数字解决方案上投入更多资金。在某些子领域，我们在高度分散的市场中竞争，或者与可能能够以更低的价格或更优惠的条件提供解决方案的初创企业竞争。
此外，我们所服务的行业的公司可能会寻求通过合并或收购其他公司来实现规模经济和其他协同效应。如果我们当前的两个或更多客户合并，或者合并或合并他们的业务，可能会减少我们为这些客户执行的工作量。
我们依赖大量供应商和其他第三方来履行我们业务运营的关键职能并为客户提供服务。这些供应商和第三方的行为或不行为可能会损害我们的业务。
我们依赖大量供应商和其他第三方，在某些情况下还依赖分包商，以提供对我们的业务运营至关重要的服务、数据和信息，如技术、信息安全、资金转移、业务流程管理以及行政和支持功能。这些第三方包括通讯商、代理人和其他经纪人和中间人、保险市场、数据提供商、计划受托人、薪资服务提供商、软件和系统供应商、健康计划提供商、投资经理、托管人、风险建模提供商以及招聘人员等人力资源职能提供商。其中许多服务提供商位于美国境外，这使我们在美国境外开展业务时面临业务中断和固有的政治风险。由于我们无法控制这些第三方的许多行为，我们面临着他们的决定或运营可能对我们产生不利影响的风险，更换这些服务提供商可能会导致服务或运营的重大延迟和额外费用。
如果第三方未能(I)高质量和及时地遵守服务级别协议，特别是在我们对其服务的需求高峰期，(Ii)维持可能影响我们自身财务报告的适当内部控制，或(Iii)对我们的任何数据或商业秘密充分保密，或未能充分保护或适当使用他们可能接触到的其他知识产权，可能会对我们造成经济和声誉损害。这些第三方还面临自己的技术、运营、商业和经济风险，他们的任何重大失误，包括不当使用或披露我们的机密客户、员工或公司信息，或未能遵守适用法律，都可能对我们的声誉造成损害，或以其他方式使我们承担责任。任何服务提供商因系统故障、容量限制、不遵守法律、法规或合同义务、财务困难或任何其他原因而中断或停止服务可能会扰乱我们的运营，影响我们提供某些产品和服务的能力，并导致合同或监管处罚、客户或员工的责任索赔、我们的声誉损害和业务损害。
业务恢复能力风险
如果我们遇到灾难或其他业务连续性或数据恢复问题，我们无法成功恢复，可能会导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害或法律责任。
如果我们遇到地区性或地区性灾难或其他业务连续性事件，例如地震、飓风、洪水、恐怖袭击、大流行、战争或其他地缘政治紧张局势、抗议或骚乱、安全漏洞、网络攻击(包括操纵关键基础设施的控制系统)、断电或电信故障，我们的运营能力将在一定程度上取决于我们的人员、办公室设施以及我们的计算机、电信和其他相关系统和操作的正常运作。在这种情况下，我们可能会遇到运营挑战，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。业务中断的风险在某些地理区域更加明显，包括主要的大都市中心，如纽约或伦敦，在这些地区，我们有大量的业务和近似值LY 3,700和5,700名同事i在这些各自的地点，以及在某些国家和在我们开展活动的地区，恐怖袭击或军事冲突的潜在威胁更大。
我们的运营尤其取决于我们保护我们的技术基础设施不受损害的能力。如果发生业务连续性事件，我们可能会丢失客户或公司数据，或者我们的运营或向客户提供服务的中断，这可能会产生重大的不利影响。由于混合和远程工作环境，此类风险已显著增加。影响我们或关键供应商或其他第三方的网络攻击或其他业务连续性事件可能会导致我们的信息技术系统或运营的功能或我们恢复数据的能力发生重大和长期的中断，要求我们产生解决和补救或以其他方式解决此类问题的巨额费用。例如，黑客拥有
通过攻击联网的工业控制和安全控制系统，越来越多的公司成为攻击目标。长时间的停机可能会导致客户流失和收入下降。在最坏的情况下，对关键基础设施的控制系统的任何操纵甚至可能导致生命损失。
我们定期评估并采取措施改进我们现有的业务连续性、灾难恢复和数据恢复计划以及关键管理层继任。然而，大规模的灾难或其他连续性事件或影响我们在地区内或跨地区的某些关键运营区域的灾难或其他连续性事件，或我们无法从此类事件中成功恢复，可能会严重中断我们的业务运营，并导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害、客户关系受损和法律责任。我们的业务中断保险在类型或金额上也可能不能完全涵盖在发生此类中断时成功恢复的成本。
收购和处置风险
当我们收购或处置企业时，我们面临风险。
我们有进行收购和投资的历史，包括2019年至2023年期间总共进行了80次。我们可能无法成功地将我们收购的业务整合到我们自己的业务中，也无法通过整合这些业务实现任何预期的成本节约或协同效应。受标准合同保护的约束，我们还可能对我们收购的公司的遗留债务负责。
此外，如果未来我们的报告单位或被收购业务的表现与我们的预测或假设不同，或对我们报告单位未来盈利能力的估计或被收购业务的变化，我们报告单位或被收购业务的估计公允价值可能发生重大变化，并可能导致我们资产负债表上记录的商誉和其他与收购相关的无形资产减值，或在或有付款金额的调整中。鉴于公司的商誉和无形资产规模巨大，减值可能会对我们在任何给定时期的经营业绩产生重大不利影响。
我们预计收购将继续是我们业务战略的关键部分。我们在这方面的成功将取决于我们识别和竞争合适的收购候选者的能力，以及为我们决定以有利条件进行并取得积极结果的交易提供资金和完成交易的能力。
当我们处置业务时，我们可能继续受制于该业务在处置后与我们所有权的前一段时期相关的某些债务，并且可能无法就这些债务的限制进行谈判。我们还面临销售价格低于我们资产负债表上反映的金额的风险。
金融风险
如果我们无法收回应收账款，我们的经营业绩和现金流可能会受到不利影响。
我们的业务取决于我们是否有能力从客户那里获得他们为我们所做的工作而欠我们的款项。截至2023年12月31日，我们的佣金和手续费应收账款约为58亿美元，约占我们年收入总额的四分之一，而且我们的部分应收账款越来越集中在某些业务和地区。
宏观经济或地缘政治状况，如经济增长放缓或衰退、乌克兰战争和整个中东地区不断升级的冲突、通胀压力或供应链挑战，可能会给我们的客户带来财务困难，这可能会导致客户推迟向我们付款，要求修改他们的付款安排，从而增加我们的应收账款余额或拖欠他们对我们的付款义务。
我们可能无法以优惠的条件获得足够的融资。
我们业务的维持和增长，包括我们为收购融资、支付股息和进行股票回购的能力，依赖于我们获得资本的机会，这在很大程度上取决于我们业务产生的现金流以及股权和债务融资的可用性。我们的某些业务还依赖本公司的融资来为其客户的债务和股权融资交易的承销提供资金。我们不能保证我们的业务将产生足够的正现金流来满足我们所有的资本需求，或者我们将能够以有利的条件获得股权或债务融资，特别是在利率上升的环境下。此外，我们获得融资的能力将在一定程度上取决于信贷和资本市场的普遍状况，而这些情况是我们无法控制的。
我们的固定收益养老金计划义务可能会导致公司的财务状况、收益和现金流出现波动。
我们的固定收益养老金义务和为这些义务预留的资产对金融市场的某些变化很敏感。任何此类变化都可能导致养老金支出增加或为这些计划提供资金的额外现金支付。
根据美国公认会计原则，截至2023年12月31日，公司对现任和前任员工负有重大固定福利养老金义务，总计约122亿美元，相关计划资产约135亿美元S。公司为其提供资金的政策固定收益养恤金计划的目的是缴款至少足以满足法律规定的资金要求。在美国，对这些计划的贡献是基于ERISA的指导方针。在美国以外，捐款通常基于法律要求和当地融资做法，这可能与根据美国公认会计准则进行的衡量不同。例如，在英国，用于确定养老金缴费的假设是本公司与计划受托人之间按照法律规定进行谈判的结果。目前，使用这些假设导致的资金状况低于根据美国公认会计原则确定的状况，并且可能导致捐款，而与美国公认会计原则的资金状况无关。
与我们的固定收益养老金计划相关的财务计算是复杂的。由于未来资产表现不佳，养老金计划资产可能会减少。此外，计划资产的估计回报可能会受到利率环境变化和其他因素，包括股票估值的影响，因为这些因素反映了公司预测模型中使用的起点。例如，利率的降低可能会导致计划资产的估计回报减少。此外，由于我们用来贴现养老金负债的利率下降、寿命比我们的死亡率假设中反映的寿命更长、投资市场的变化导致预期资产回报率较低、实际投资回报低于预期资产回报率、法律或法规的不利变化以及其他变量，养老金计划负债、定期养老金支出和未来资金数额可能会增加。最后，随着未来几年取代前几年，合并、平滑的资产回报的变化对养老金支出的水平和波动性都有影响。
虽然我们已经采取措施缓解养老金波动对我们的收入和现金融资需求的影响，但这些策略可能不会成功。因此，鉴于我们的全球养老金计划规模庞大，先前因素或其他因素的变化或重新评估或与我们的固定收益养老金计划相关的潜在误算可能会导致我们的收益和现金流以及我们的养老金计划资产和负债每年出现重大波动，并可能导致我们养老金计划的缴费水平增加。
我们重要的非美国业务使我们面临汇率波动和各种风险，这些风险可能会影响我们的业务。
大致53% 2023年我们报告的总收入中有一半来自美国以外的业务。我们受到汇率变动的影响，因为我们必须将海外子公司的财务业绩换算成美元，而且还因为我们的一些子公司获得的收入不是以其功能货币计算的。汇率变动可能会随着时间的推移而变化，它们可能会对我们的财务业绩和以美元报告的现金流产生实质性的不利影响。关于进一步讨论，见本报告第二部分第7A项“市场风险和信用风险--外币风险”(“关于市场风险的定量和定性披露”)。
我们的季度收入和盈利能力可能会有很大波动。
由于几个因素，收入和经营业绩可能会出现季度变化。这些措施包括：
•一个季度内的客户接洽数量；
•由于与我们的工作产品或进度无关的因素，客户可能决定推迟或终止当前或预期的项目；
•产能和使用率的波动以及客户终止合同而不受惩罚的能力；
•我们的净同事聘用及相关的薪酬和福利费用；
•由于加强监管或改变利益相关者对ESG问题的预期，我们所服务的客户或行业可能受到限制；
•会计准则或我们的会计估计或假设变化的影响；
•在我们开展业务的司法管辖区内的法律、法规和法律指导或解释的变化对我们或我们的客户的影响，特别是由于监管活动和执法的增加；
•由于监管截止日期、保单续签和我们的客户所受的其他时机因素的影响而产生的季节性；
•我们收购或投资的成功；
•宏观经济因素，如汇率、利率和全球公共和私人资本市场的变化，特别是美世的情况，其投资业务和某些其他业务线的费用来自所管理、咨询或管理的资产的价值；
•一般经济状况，包括我们无法控制的影响经济状况的因素，如全球健康危机或流行病、恶劣天气、气候变化、地缘政治动荡(如乌克兰战争和整个中东不断升级的冲突、抗议和骚乱或其他灾难性事件)，因为我们的经营业绩直接受到我们客户的业务活动水平的影响，而业务活动水平又受到我们所服务的行业和市场的经济活动水平的影响。
我们总运营费用的很大一部分在短期内是相对固定的。因此，客户分配的数量或开始或完成客户分配的时间的变化可能会导致这些企业的季度经营业绩出现重大变化。
信用评级下调将增加我们的融资成本，并可能使我们面临操作风险。
目前，公司的优先债被S评级为A-，被穆迪评为A3级，被惠誉评为A-级。该公司与S、穆迪和惠誉的前景稳定。
如果我们未来需要筹集资金(例如，为了保持充足的流动性，为到期的债务提供资金，或者为收购或其他举措提供资金)，信用评级下调将增加我们的融资成本，并可能限制我们获得融资来源的机会。评级下调至投资级以下，可能会增加运营成本和竞争压力，从而导致更大的运营风险。
我们目前的债务水平可能会对我们的财务灵活性产生不利影响。
截至2023年12月31日，我们的未偿合并债务总额约为135亿美元。
未偿债务水平可能会减少我们的现金流以及我们将运营现金用于其他目的的能力，包括营运资本、向股东分红、股票回购、收购、资本支出和一般公司用途，从而对我们的财务灵活性产生不利影响。此外，我们面临的风险是，当我们的任何未偿债务到期时，我们将无法以我们可以接受的条款偿还债务或为债务进行再融资。
美国现行税收制度的条款具有意想不到的后果，还可能根据我们全球收入的来源而在不同程度上影响我们的税率。
我们的有效税率未来可能会因为美国现行的税收制度以及继续发布与美国跨国公司运营相关的解释性指导而波动。其中包括美国所得税法中的重要条款，这些条款可能对我们的所得税支出产生重大影响，需要在解释和计算时做出重大判断和估计。目前的税收立法包括对净利息支出扣除的限制，对大多数非美国收入征收的最低税，称为全球无形低税收入(GILTI)，以及基础侵蚀和反滥用税(BEAT)。此外，最近颁布的账面最低税额可能会增加这些条款对我们所得税支出的影响。鉴于规则的高度复杂性，以及美国财政部、证券交易委员会、财务会计准则委员会或其他监管机构可能提供额外指导，未来已确认的影响可能与我们目前的估计大不相同。这种不确定性还可能导致税务机关加强审查，或与税务机关产生分歧。作为一家在美国注册的公司，与我们在国外的竞争对手相比，任何这样的涨价都可能对我们产生不成比例的影响。
全球运营
我们面临着与我们业务的全球性相关的多种风险。
我们在全球开展业务。2023年，公司总收入的约53%来自美国以外的业务，超过一半的员工位于美国以外。此外，我们通过四个独立的业务开展业务。考虑到我们的大量业务，我们的业务可能会出现潜在的利益冲突。
我们活动的地域广度也使我们面临重大的法律、经济、运营、市场、合规和声誉风险。这些风险包括与以下方面有关的风险：
•我们开展业务所在国家的经济和政治条件；
•客户集中在我们开展业务的某些高增长国家；
•付款周期的长短和收回应收账款的潜在困难；
•税收意外增加或美国或外国税法、裁决、政策或相关法律和监管解释的变化，包括最近英国法定税率的变化；
•实施经济合作与发展组织(经合组织)国际税收框架，包括主要司法管辖区在2024年实施第二支柱最低税制和第一支柱利润重新分配制度，这可能对我们的有效税率、纳税和业务结果产生不利影响；
•要求像我们这样的跨国企业逐国计算和报告盈利能力的国际倡议，这可能会加强外国税务当局的审查，或引起与外国税务当局的分歧；
•与转让定价相关的潜在税务风险，可能因我们在不同司法管辖区的子公司和附属公司之间的资金流动而产生；
•税务机关出人意料地重新评估对现有规则的解释，这些规则可能要求公司为以前接受的立场辩护，并可能造成新的和上一年的风险敞口；
•与税务机关正在进行和将来发生的纠纷所引起的诉讼；
•由于同事前往公司没有业务的国家工作，或在疫情发生后居住在这些国家并远程工作而创建的常设机构，这些机构没有通过转移定价得到适当补偿；
•我们从非美国子公司获得股息或汇回资金的能力，包括由于在我们子公司运营的司法管辖区实施货币管制和政府对汇回资金的其他限制、外汇汇率波动以及对此类付款征收预扣税和其他税；
•地缘政治紧张局势，如乌克兰战争和整个中东地区不断升级的冲突、国际敌对行动、国际贸易争端、恐怖主义活动、自然灾害、流行病和基础设施中断；
•外国政府可能施加的当地投资或其他金融限制；
•外国监管或执法机构或立法指定的委员会可能提起的诉讼、调查、市场研究、审查或其他活动，可能导致我们的业务可能发生变化、相关的私人诉讼或美国或其他监管机构加强审查；
•遵守由外国政府机构管理的各种外国法律和法规(包括税收制度)的潜在成本和困难，其中一些可能与美国或其他法律来源相冲突；
•遵守或监督遵守适用于我们海外业务的外国和美国法律法规的潜在成本和困难，包括与阿富汗、白俄罗斯、古巴、伊朗、朝鲜、俄罗斯、叙利亚、乌克兰(俄罗斯控制区)和委内瑞拉等国家有关的贸易制裁法律、反腐败法律，如美国《反海外腐败法》和英国《2010年反贿赂法》；
•外国或美国政府和监管机构可能对我们销售的产品或服务、我们销售产品和服务的方法以及我们获得补偿的方式和金额施加的限制或限制；
•在不同的外国司法管辖区保护我们的知识产权的潜在限制或困难；
•外国政府可能对货币兑换或我们的非美国子公司向我们支付股息或其他汇款施加的限制；
•聘用并依赖第三方代表公司提供服务；以及
•在监控地理位置分散的员工方面存在潜在困难。
与我们的风险和保险服务部门相关的风险
我们的风险和保险服务部门通过达信和盖伊·卡彭特开展，占62%占公司2023年总收入的6%。我们在这一领域的业务有特别的风险。
我们风险和保险服务部门的结果可能是受到经济活动普遍下降的影响。
随着经济增长的扩张或放缓，对许多类型保险和再保险的需求通常会上升或下降。这种动态影响了达信和盖伊·卡彭特产生的佣金和费用水平。如果我们的客户受到业务状况下滑的不利影响，他们可能会选择限制他们购买风险服务以及保险和再保险(视情况而定)，这将对我们的佣金收入和基于我们支付的保费和提供的服务的其他收入造成不利影响。此外，他们寻求通过我们获得的保险可能会受到他们资产、物业价值、销售额或员工数量变化的影响，这可能会减少我们的佣金收入，他们可能会决定不购买我们的风险咨询或其他服务，这将抑制我们产生费用收入的能力。此外，与经济衰退相关的破产和合并，特别是保险业的破产和合并，可能会通过客户流失或限制我们开展保险和再保险业务的能力，以及我们从保险公司获得的收入，对我们的经纪业务产生不利影响。鉴于市场上保险公司客户和再保险公司的数量有限，盖伊·卡彭特尤其容易受到这种风险的影响。
保费和其他市场趋势的波动或下降可能会严重阻碍我们增长收入和盈利的能力。
我们风险和保险服务收入的很大一部分是从保险公司和再保险公司向客户收取的保费中支付给我们的佣金。我们不确定我们佣金通常所依据的保险费。我们的收入和盈利能力会随着保费费率在特定方向上的波动或趋势而变化。由于商业保险和再保险市场的正常定价周期，保费费率可能发生重大变化。
由于传统保险公司继续依赖非关联的经纪或代理人来产生保费，这些保险公司可能会寻求通过降低佣金费率来减少支出。这些佣金费率的降低，以及保费的普遍波动或下降，可能会对我们的收入和盈利能力产生重大影响。由于我们不确定保费定价变化的时间或程度，因此很难准确预测我们的佣金收入，包括佣金收入是否会大幅下降。因此，我们可能不得不调整我们对未来收购、资本支出、股息支付、贷款偿还和其他支出的计划，以应对收入的意外变化，保费费率的任何下降都可能对我们的运营结果产生不利影响。
除了保费费率的变动外，我们(和美世的健康业务)产生基于保费的佣金收入的能力可能会受到非中介化以及客户满足其风险保护需求的替代方法日益增多的挑战。这一趋势包括公司更愿意自我保险，专属保险公司的使用范围扩大，以及基于资本市场的解决方案的存在，以满足传统保险和再保险的需求。此外，我们风险和保险服务部门的盈利能力在一定程度上取决于我们是否有能力从我们提供的分析服务和其他建议中获得补偿，包括我们向保险公司提供的咨询和分析服务。如果我们无法实现并保持我们所有服务的适当费率，我们的利润率和盈利能力可能会下降。
不利的法律发展和未来有关保险公司或客户如何补偿中介机构的法规，以及对反竞争行为或利益冲突的指控，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
保险中介获得补偿的方式受到监管机构的审查，部分原因是可能出现反竞争行为和利益冲突。达信收到的绝大部分赔偿是由客户支付或从客户支付的保费中支付的零售费和佣金的形式。除了零售费和佣金外，我们从保险公司获得的其他补偿金额在过去几年有所增加，无论是在潜在的基础上，还是通过收购和D表示约为 6% 2023年达信的收入。其他赔偿包括支付(I)向保险公司提供的咨询和分析服务；(Ii)向保险公司提供的行政和其他服务(包括承保服务和与配额份额、小组和其他设施的行政和管理有关的服务)；以及(Iii)保险公司根据数量或盈利等因素支付的或有佣金，主要是在MMA和美国以外的地区。这些其他收入来源存在潜在的监管、诉讼和声誉风险，这些风险可能来自所谓的反竞争行为或利益冲突(包括盖伊·卡彭特作为保险公司的中间人和顾问所产生的风险)，未来监管环境的变化可能会影响我们收取此类收入的能力。不利的法规、法律或其他事态发展可能会对我们的业务产生重大不利影响，并使公司面临负面宣传和声誉损害。
与我们的咨询部门相关的风险
我们的咨询部门通过美世和奥利弗·怀曼集团进行，代表38%占我们2023年总收入的1%。我们在这一领域的业务受到特殊风险的影响。
美世的财富业务受到若干风险，包括与公共和私人资本市场波动、第三方资产管理公司和托管人有关的风险、业务和技术风险、利益冲突、ESG和绿色清洗、资产保值Mance和法规遵从性，如果实现，可能会对我们的业务造成重大损害。
美世百货地产业务为客户提供数字化工具、投资咨询和投资管理服务。美世的投资业务面临一系列风险，包括与诉讼相关的风险(客户和计划参与者的诉讼风险，特别是在我们越来越多地以受托身份行事的情况下)、流动性和市场波动性、无法获得某些司法管辖区或部分业务、第三方、我们的运营和技术(包括人工智能的使用)中的错误和遗漏责任的合同限制、交易错误、利益冲突、资产表现以及监管合规和审查，这些风险可能与这些产品相关。美世的管理人研究或对资产管理公司的尽职调查可能无法发现可能导致客户投资损失的重大缺陷或欺诈行为。美世存在未能正确或及时执行客户的投资政策或方向的风险，这可能导致客户资产在资产类别、资产管理公司或策略之间进行不正确或不及时的配置。美世还可能被视为就我们的产品或投资在ESG或可持续性方面的投资策略做出不准确或误导性的陈述，通常被称为“绿灯”，或向客户推荐某些资产管理公司，或向投资咨询客户提供委托解决方案。由于市场表现不佳、全球市场低迷、疏忽或其他原因，资产类别可能表现不佳，或资产管理公司可能表现逊于基准，导致回报不佳或客户资产损失。股权、债务、货币、房地产、大宗商品、另类资产或其他资产类别的价值变化，特别是全球市场低迷的结果，可能会导致美世管理或咨询的资产价值下降，并导致美世赚取的费用下降。美世或其客户可能面临与计划发起人和计划受托人提供的建议或作出的投资决定有关的索赔或集体诉讼，特别是与美国的401(K)计划或英国的养老金计划有关的建议或投资决定。这些风险一旦实现，可能会导致重大责任并损害我们的业务。
我们咨询部门提供的服务的收入可能会因各种原因而下降，包括经济状况的变化、股票、债务和其他资产类别的价值、我们的客户或行业的财务状况或政府法规，或者从主动管理投资转向被动管理投资的加速趋势。
全球经济状况，包括GDP增长放缓或衰退、通胀压力和汇率波动，可能会对企业和金融机构产生负面影响。我们的许多客户，包括
金融机构、公司、政府实体和养恤金计划减少了开支，包括用于咨询服务的费用，并在经济困难时期使用内部资源而不是顾问。我们客户不断变化的需求和财务状况可能会减少对我们咨询服务的需求，并可能对我们的收入和盈利能力产生不利影响。如果我们经营的经济或市场出现疲软或恶化，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性和不利的影响。如果我们的客户减少员工人数，他们的健康计划覆盖的员工生活将会减少，这可能会减少美世可能获得的保费和佣金或补充补偿。
此外，美世的一些投资业务根据客户管理、咨询或管理下的资产价值产生费用。股权、债务、货币、房地产、大宗商品、另类资产或其他资产类别的价值变化可能会导致在管理、顾问或行政管理下的Sset，以及Mercer收到的费用，都将下降。这些变化还可能导致客户从美世投资业务中撤出资金，转而支持其他投资服务提供商。无论是哪种情况，我们的业务、财务状况和经营结果都可能受到实质性的不利影响。美世的投资业务也可能受到从主动管理投资向被动管理投资加速转变的不利影响，相关费用较低。此外，美世作为投资经理收到的大部分美世管理的投资基金的收入是按照美国公认会计原则按毛基报告的SIS而不是净基数，子顾问费反映为费用。因此，这些产品的报告收入并不完全反映最终归因于美世的净收入。
对美世许多福利服务的需求受到政府监管和税法、裁决、政策和解释的影响，这些都推动了我们客户对福利相关服务的需求。影响福利和人力资源计划的价值、使用或交付的政府法规的重大变化，包括与健康和福利计划、固定缴费计划或固定福利计划相关的法规的变化，可能会对美世服务的需求或盈利能力产生不利影响。
影响固定收益养老金计划的因素以及我们提供的与这些计划相关的服务可能会对美世产生不利影响。
美世目前为计划发起人、计划受托人、多雇主和公共实体客户提供与固定收益养老金计划相关的精算、咨询和管理服务。我们工作的性质是复杂的。许多客户，特别是公共部门的客户，有相当大的养老金赤字，并受到全球市场波动和利率波动的影响。美世的一些客户冻结或缩减了他们的固定福利计划，并转向固定缴款计划，导致美世退休业务的收入减少。这些发展、费用压缩压力以及我们的固定收益养老金计划业务收入持续或加速下降的速度可能会对美世的业务和经营业绩产生不利影响。此外，我们的精算服务涉及许多关于未来和或有事件的假设和估计，包括用于贴现未来负债的利率、计划资产的估计回报率、医疗保健成本趋势、工资预测和参与者的预期寿命。美世的咨询服务包括起草和解释信托契约和其他管理养老金计划的复杂文件。美世的管理服务包括在复杂的养老金计划结构中计算福利。美世的投资服务包括与固定收益养老金计划资产相关的投资建议和管理，旨在为当前和未来的福利义务提供资金。客户对我们的服务不满意，已经并可能对我们提出重大索赔，特别是在美国和英国。
此外，利率的快速上升可能导致固定收益养老金计划资金水平更高。在一些市场，这可能会加速客户进行收购或第三方风险转移的愿望。这样的交易可能会为美世带来额外的短期收入，只要我们为客户提供交易建议，但与该计划相关的长期经常性收入会有所损失。
如果我们不能为我们的顾问实现或保持足够的利用率和定价率，我们咨询部门的盈利能力可能会下降。
我们咨询业务的盈利能力在一定程度上取决于确保我们的顾问保持足够的利用率(即我们的顾问用于计费活动的工作时间的百分比)。我们的使用率受多项因素影响，包括：
•一般经济状况；
•我们有能力迅速将顾问从已完成的项目转移到新的任务中，并迅速聘请新聘用的顾问参与创收活动；
•我们不断获得新业务活动的能力，特别是因为我们的部分工作是基于项目的，而不是重复进行的；
•我们有能力预测对我们服务的需求，从而在我们的每个地区和劳动力中保持适当的员工人数；
•我们留住关键同事和咨询专业人士的能力；
•客户参与范围的意外变化；
•潜在的利益冲突，可能会要求我们拒绝我们原本会接受的客户约定；
•我们需要将时间和资源用于销售、培训、专业发展和其他非付费活动；以及
•收购和处置的潜在颠覆性影响。
如果我们咨询专业人员的使用率下降，我们的收入、利润率和盈利能力可能会下降。
此外，我们咨询业务的盈利能力在一定程度上取决于我们能够为我们的服务收取的价格。我们收取的价格受多个因素影响，包括：
•一般经济状况；
•客户对我们通过服务增加价值的能力的看法；
•市场对我们提供的服务的需求；
•我们开发新服务的能力和竞争对手推出新服务的能力；
•我们竞争对手的定价政策；以及
•我们的客户在多大程度上发展了内部或其他能力，以执行他们可能从我们那里购买的服务。
如果我们无法为我们的服务实现并保持足够的费率，我们的利润率和盈利能力可能会下降。
项目1B：未解决的工作人员意见。
根据项目1B，没有未解决的意见需要报告。
项目1C：网络安全。
作为一家处理个人信息等机密和敏感信息的专业服务公司，网络安全风险管理是我们企业风险管理战略不可或缺的一部分。我们的网络安全风险管理计划是根据美国国家标准与技术研究院网络安全框架和ISO/IEC：27001等行业标准设计的，为评估网络安全风险、识别和管理网络安全威胁和事件提供了框架，包括与我们使用第三方供应商和服务提供商提供的服务、应用程序和产品相关的威胁和事件。
我们的网络安全风险管理计划由跨职能团队协调，包括风险管理、法律和合规、业务弹性管理和信息安全。这些团队制定、实施和维护我们的合规政策、计划和培训、业务恢复能力、灾难恢复和信息安全框架、解决方案和程序。他们还与我们的业务、内部审计、财务和IT员工密切合作，以识别、评估和缓解风险，包括与我们使用第三方供应商和服务提供商相关的风险，并监控和采取旨在防止我们技术环境中的安全事件的措施。
我们的网络安全风险管理框架包括：(1)旨在评估第三方供应商和服务提供商的数据隐私和网络安全实践的程序(包括风险评估和合同保护)；(2)旨在管理与网络安全事件相关的风险的技术IT控制(例如
多因素身份验证和VPN或专用通道访问我们系统的要求)，以及(3)旨在应对网络安全事件的正式政策和程序。我们旨在应对网络安全事件的正式政策和程序包括验证和评估网络安全事件的严重性、确定网络安全事件的来源(包括是否与第三方服务提供商有关)以及实施网络安全对策和缓解战略的步骤。此外，我们还制定了向高级管理层和董事会通报潜在重大网络安全事件的程序。我们还定期聘请第三方安全顾问来评估我们的网络安全计划，并对我们的安全环境和控制进行渗透测试。此外，还向所有新雇用的同事提供网络安全培训，然后至少每年为所有同事提供培训。我们还定期开展持续的网络安全宣传活动和网络钓鱼测试，并酌情提供应对此类测试的培训。
我们的董事会对公司的风险管理负有全面监督责任，并全年从管理层那里收到有关网络安全问题和公司面临的其他重大风险的最新情况。此外，审计委员会定期审查公司在风险评估和风险管理方面的政策和做法，包括网络安全风险，并定期向董事会全体成员报告。审计委员会负责监督本公司的企业风险管理政策和流程，包括与管理层讨论本公司的主要风险敞口，以及采取了哪些步骤来监测和控制此类敞口，包括由网络安全风险引起的风险敞口。
管理层负责持续识别、评估和管理重大网络安全风险。管理层的努力包括建立旨在确保监控潜在网络安全风险的流程，制定缓解和补救措施，以及实施和维护网络安全计划。我们的网络安全项目由首席信息安全官(CISO)领导，首席信息安全官向首席信息官(CIO)汇报工作。我们的首席信息官拥有丰富的专业知识和十多年的技术工作经验。我们的CISO在网络安全方面拥有20多年的工作经验，并拥有认证的信息系统安全专业认证。我们的CISO和CIO从我们的网络安全团队接收报告，并监控网络安全事件的预防、检测、缓解和补救。我们的网络安全团队由经验丰富的信息系统安全专业人员和拥有多年经验和各种安全认证的信息安全经理组成。
管理层，包括首席信息官和首席信息官，定期与董事会和审计委员会一起审查公司的网络安全计划、重大网络安全风险和缓解战略，并提供网络安全威胁格局中显著发展的最新情况。此外，管理层遵循基于风险的升级过程，在发现新出现的风险或重大问题(如潜在的重大网络安全威胁或事件)时，在定期更新周期之外通知审计委员会。
在2023年，我们没有发现任何网络安全威胁或事件已经或合理地可能对公司产生重大影响，包括对我们的业务战略、运营结果或财务状况产生重大影响。然而，尽管我们做出了努力，我们不能消除网络安全威胁或事件的所有风险，也不能保证我们没有经历过未被发现的网络安全威胁或事件。有关这些风险的详细资料，请参阅本年报10-K表格中的“风险因素-网络安全、数据保护及科技风险”。
第二项：发展物业。
该公司将公司总部设在纽约市。我们还在世界各地保留了其他办公室，主要是在租赁空间。在某些情况下，我们可能有转租给第三方的空间，这取决于我们在特定地点的需求。
本公司及其若干附属公司直接或间接透过特殊目的附属公司拥有58%的公寓权益，涵盖纽约市一幢44层公寓约900,000平方英尺的写字楼面积。该物业为本公司总部，主要由本公司及其附属公司占用，作一般企业用途。物业单位的权益由一笔30年期按揭贷款支付，除非(I)S或惠誉将本公司评级下调至B(稳定展望)以下，或穆迪将本公司评级下调至B2(稳定展望)以下，或(Ii)按揭贷款发生违约事件，否则本公司将无追索权。按揭以租赁及租金的优先转让作为抵押，包括本公司及其若干附属公司与拥有按揭物业权益的附属特殊目的附属公司订立的租赁。根据这些租约到期的净租金实际上是偿还了抵押贷款债务。
第三项：提起法律诉讼。
我们和我们的子公司参与了在正常业务过程中产生的各种其他法律、行政、监管和政府诉讼、索赔和查询。
关于某些法律程序和相关事项的补充资料载于本报告第二部分第8项(“财务报表和补充数据”)下的合并财务报表附注附注16“索赔、诉讼和其他或有事项”。
第四项：煤矿安全披露情况。
不适用。
第II部
第五项：公司普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。
该公司的普通股在纽约和芝加哥证券交易所上市。自2023年11月27日起，公司普通股从伦敦证券交易所退市。下表显示了2023年和2022年公司普通股的高价和低价(纽约证券交易所综合报价)，以及每个季度的价格：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023
股价区间 | | 2022
股价区间 |
| | | 高 | | 低 | | 高 | | 低 |
| 第一季度 | | $176.85 | | $151.86 | | $173.34 | | $142.80 |
| 第二季度 | | $189.02 | | $165.86 | | $183.14 | | $143.33 |
| 第三季度 | | $199.20 | | $183.81 | | $174.23 | | $146.82 |
| 第四季度 | | $202.81 | | $184.02 | | $176.75 | | $148.14 |
| 全年 | | $202.81 | | $151.86 | | $183.14 | | $142.80 |
公司拥有董事会授权的股份回购计划。
2023年，该公司以11.5亿美元回购了约640万股普通股。截至2023年12月31日，该公司仍有权回购高达约32亿美元的普通股。授权没有时间限制。2022年，该公司以19亿美元回购了约1，220万股普通股。
2022年3月，公司董事会授权额外进行50亿美元的股票回购。这是该公司现有的股票回购计划的补充，截至2021年12月31日，该计划的剩余授权约为13亿美元。
以下信息与公司在本报告涵盖的财年第四季度内每月回购股票证券有关：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期间 | |
总人数
的股份
(或单位)
购得 | |
平均价格
每股派息1美元
(或单位) | |
总人数：
股份（或单位）
购买方式为
公开的一部分
已宣布的计划
或程序 | |
最大数量
(or大约美元价值）
可能的股份（或单位）
但仍将被购买
在计划或方案下 |
| 2023年10月1日至31日 | | 239,503 | | | $ | 187.95 | | | 239,503 | | | $ | 3,369,049,645 | |
| 2023年11月1日至30日 | | 635,940 | | | $ | 197.13 | | | 635,940 | | | $ | 3,243,683,847 | |
| 2023年12月1日至31日 | | 410,498 | | | $ | 193.91 | | | 410,498 | | | $ | 3,164,084,989 | |
| 总计 | | 1,285,941 | | | $ | 194.39 | | | 1,285,941 | | | $ | 3,164,084,989 | |
截至2024年2月8日，有记录的股东共有4，044名。
项目6. [已保留].
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。
一般信息
Marsh & McLennan Companies Inc.及其合并子公司（“公司”）是一家风险、战略和人才领域的全球专业服务公司。该公司通过其四家市场领先企业的视角力量帮助客户建立蓬勃发展的信心。该公司年收入达230亿美元，拥有超过85，000名员工，为130多个国家的客户提供咨询服务。
达信为商业和消费者客户提供数据驱动的风险咨询服务和保险解决方案。盖伊·卡彭特开发先进的风险、再保险和资本策略，帮助客户实现盈利增长并追求新兴机会。美世提供建议和技术驱动的解决方案，帮助组织重新定义工作世界，重塑退休和投资结果，并为不断变化的劳动力释放健康和福祉。奥利弗·怀曼集团是私营部门和政府客户的重要战略、经济和品牌顾问。这四家企业还合作提供新的解决方案，帮助客户管理复杂和相互关联的风险。
该公司通过两个细分市场开展业务：
•风险与保险服务包括风险管理活动(风险咨询、风险转移、风险控制和缓解解决方案)以及保险和再保险经纪和服务。该公司通过达信和盖伊·卡彭特开展这一细分市场的业务。
•咨询包括健康、财富和职业咨询、解决方案和产品，以及专业管理、战略、经济和品牌咨询服务。该公司通过美世和奥利弗·怀曼集团开展这一领域的业务。
管理层讨论与分析(“MD&A”)中的经营结果包括公司2023年综合业绩与2022年业绩的比较概览，应与综合财务报表和说明一起阅读。这一部分还讨论了在综合基础上和按可报告部门影响公司经营财务结果的主要驱动因素。
在讨论分部的财务结果时，我们描述了每个分部的主要收入来源和费用类别。分部营业收入与总营业收入的对账列于本报告第二部分第(8)项所列合并财务报表附注的附注17“分部信息”。
关于公司2021财年的经营业绩以及流动资金和资本资源的信息和可比性，请参阅公司截至2022年12月31日的财务报表10-K中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
本MD&A包含1995年《私人证券诉讼改革法》中定义的前瞻性陈述。请参阅本报告开头的“有关前瞻性陈述的信息”。
非GAAP衡量标准
该公司按照美国公认的会计原则报告其财务结果，称为“GAAP”或“报告的”结果。根据1934年《证券交易法》，本公司还参考并提出了非公认会计准则收入中的非公认会计准则财务计量，该非公认会计准则收入符合条例G和条例S-K第10(E)项的含义。作为综合收支讨论的一部分，该公司已将这一非GAAP财务指标与根据GAAP计算的最直接可比财务指标进行了对账。百分比变动被称为非GAAP基本收入，计算方法是将非GAAP收入的期间变化除以上一期间的非GAAP收入。
该公司认为，这一非公认会计准则财务指标提供了有用的补充信息，使投资者能够更好地比较公司在不同时期的表现。管理层还在内部使用这一衡量标准来评估其业务的经营业绩，并决定如何分配资源。然而，投资者不应将这一非GAAP措施与公司根据GAAP报告的财务信息分开考虑，或将其作为替代措施。该公司的非GAAP衡量标准包括反映管理层如何看待其业务的调整，可能与其他公司提出的类似名称的非GAAP衡量标准不同。
财务亮点
•2023年合并收入为227亿美元，增长10%，按基础计算增长9%。
•与2022年相比，2023年综合运营收入增加了10亿美元，增幅23%，达到53亿美元。该公司的净收入为38亿美元。与2022年相比，稀释后每股收益从6.04美元增加到7.53美元，增幅为25%。
•2023年风险和保险服务收入为141亿美元，在报告和基础基础上增长11%。2023年和2022年的营业收入分别为39亿美元和31亿美元。
•2023年咨询收入为87亿美元，在报告和潜在基础上增长7%。2023年和2022年的营业收入分别为17亿美元和16亿美元。
•该公司2023年的经营业绩受到3.01亿美元重组活动的影响，主要与专注于劳动力行动、技术合理化和房地产减少的活动的遣散费和租赁退出费用有关。
•公司于2023年完成了14宗收购，其中最大的一宗是对河南保险集团和格雷厄姆公司在风险和保险服务领域的收购。
•在咨询业务方面，本公司完成了对西太平洋银行(“Westpac”)的财务咨询业务、Advance Asset Management的收购，以及将BT Financial Group的个人和企业养老基金从Westpac转移到由Mercer Australia管理的Mercer Super Trust(统称为“Westpac交易”)。
•2023年9月，公司发行了6亿美元2033年到期的5.400%优先债券和10亿美元2053年到期的5.700%优先债券。2023年3月，公司发行了6亿美元2053年到期的5.450%优先债券。
•2023年10月16日，该公司偿还了2.5亿美元到期的优先票据。
•2023年，该公司以11.5亿美元回购了640万股票。
包括多场重大战争在内的宏观经济和地缘政治环境、中东冲突升级和南中国海紧张局势加剧、国内生产总值增长放缓或衰退、利率下降、资本市场波动和通胀已经并可能继续对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生影响。有关这些风险的更多信息，请参阅本年报10-K表格中的“风险因素--宏观经济风险”。
有关更多详细信息，请参阅本MD&A中的综合运营结果、流动性和资本资源部分。
影响风险及保险服务及咨询分部的收购及处置于综合财务报表附注5“收购及处置”中讨论。
综合经营成果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2013年12月31日止年度， (单位：百万，不包括每股数据) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | | $ | 22,736 | | | $ | 20,720 | | | $ | 19,820 | |
| 费用： | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | 13,099 | | | 12,071 | | | 11,425 | |
| 其他运营费用 | | 4,355 | | | 4,369 | | | 4,083 | |
| 运营费用 | | 17,454 | | | 16,440 | | | 15,508 | |
| 营业收入 | | $ | 5,282 | | | $ | 4,280 | | | $ | 4,312 | |
| 所得税前收入 | | $ | 5,026 | | | $ | 4,082 | | | $ | 4,208 | |
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| 扣除非控股权益前的净利润 | | $ | 3,802 | | | $ | 3,087 | | | $ | 3,174 | |
| 公司应占净收益 | | $ | 3,756 | | | $ | 3,050 | | | $ | 3,143 | |
| 公司每股应占净收益 | | | | | | |
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| -基本 | | $ | 7.60 | | | $ | 6.11 | | | $ | 6.20 | |
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| | | | | | |
| -稀释 | | $ | 7.53 | | | $ | 6.04 | | | $ | 6.13 | |
| | | | | | |
| 已发行股票平均数量： | | | | | | |
| -基本 | | 494 | | | 499 | | | 507 | |
| -稀释 | | 499 | | | 505 | | | 513 | |
| 12月31日发行的股票， | | 492 | | | 495 | | | 504 | |
与前一年的43亿美元相比，2023年的综合运营收入增加了10亿美元，增幅为23%，达到53亿美元，收入增长了10%，支出增长了6%。收入增长是由风险和保险服务以及咨询部门分别增长11%和7%推动的。
2023年收入的增长反映了对我们的建议和解决方案的持续需求，新业务和续订的增长，以及对人才和能力的投资。业绩还得益于全球经济的增长、通货膨胀、保险和再保险定价的提高，以及由于利率上升而导致的受托收入增加。
2023年支出增加的主要原因是员工人数增加以及基本工资和激励性薪酬增加推动的薪酬和福利。由于重组和设施成本下降，其他运营费用减少，但与2022年相比，旅行和娱乐成本上升部分抵消了这一影响。2023年的开支还包括为怡和劳埃德汤普森集团有限公司(“JLT”)错误和疏忽(“E&O”)遗留事项提供的5,100万美元保险和弥偿追偿，该事项与向个人提供的建议是否适合在英国进行固定收益养老金转移有关。
稀释后每股收益从6.04美元增至7.53美元，较上年同期增长25%。这一增长主要是由于与前一年相比，2023年的营业收入增加。
合并收入和费用
收入--非GAAP收入和变动构成部分
该公司为130多个国家和地区的客户提供咨询服务。因此，汇率变动可能会影响收入的期间比较。同样，某些其他项目，如收购和处置，包括企业之间的转移，可能会影响不同时期收入的比较。非公认会计准则收入通过在基本收入基础上隔离这些影响来衡量从一个时期到下一个时期的收入变化。百分比变动被称为非GAAP基本收入，计算方法是将非GAAP收入的期间变化除以上一期间的非GAAP收入。
非公认会计准则收入计量是在不变货币基础上列报的，不包括外币波动的影响。该公司根据本期汇率和相应前期汇率的差异，将本期外币GAAP收入换算为美元，从而隔离了一段时期内汇率变动的影响。
收购、处置和其他的百分比变化包括出于可比性目的而被排除在非GAAP基础收入计算之外的当前和上一年项目的影响。有关这些项目的详细信息在非GAAP收入与GAAP收入表的对账中提供。
下表显示了公司截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度非GAAP收入以及相关的非GAAP基本收入变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度： (单位：百万，百分比除外) | 公认会计准则收入 | 更改百分比
公认会计原则
收入* | | 非GAAP收入 | 非GAAP基础收入 * |
| 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
| 风险与保险服务 | | | | | | | |
| 沼泽 | $ | 11,378 | | $ | 10,505 | | 8 | % | | $ | 11,339 | | $ | 10,510 | | 8 | % |
| Guy Carpenter | 2,258 | | 2,020 | | 12 | % | | 2,194 | | 2,001 | | 10 | % |
| 小计 | 13,636 | | 12,525 | | 9 | % | | 13,533 | | 12,511 | | 8 | % |
| 信托利息收入 | 453 | | 120 | | | | 454 | | 120 | | |
| 全面风险和保险服务 | 14,089 | | 12,645 | | 11 | % | | 13,987 | | 12,631 | | 11 | % |
| 咨询 | | | | | | | |
| 美世 | 5,587 | | 5,345 | | 5 | % | | 5,621 | | 5,277 | | 7 | % |
| 奥利弗·怀曼集团 | 3,122 | | 2,794 | | 12 | % | | 3,028 | | 2,805 | | 8 | % |
| 咨询总计 | 8,709 | | 8,139 | | 7 | % | | 8,649 | | 8,082 | | 7 | % |
| 企业淘汰 | (62) | | (64) | | | | (62) | | (64) | | |
| 总收入 | $ | 22,736 | | $ | 20,720 | | 10 | % | | $ | 22,574 | | $ | 20,649 | | 9 | % |
下表提供了上表中列出的某些组成部分的更详细的收入信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至十二月三十一日止的年度： (单位：百万，百分比除外) | 公认会计准则收入 | 更改百分比
公认会计原则
收入* | | 非GAAP收入 | 非GAAP基础收入 * |
| 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
| 马什： | | | | | | | |
欧洲、中东和非洲地区(a) | $ | 3,262 | | $ | 2,997 | | 9 | % | | $ | 3,268 | | $ | 3,005 | | 9 | % |
亚太地区(a) | 1,295 | | 1,215 | | 7 | % | | 1,327 | | 1,215 | | 9 | % |
| 拉丁美洲 | 559 | | 502 | | 11 | % | | 566 | | 502 | | 13 | % |
| 国际合计 | 5,116 | | 4,714 | | 9 | % | | 5,161 | | 4,722 | | 9 | % |
| 美国/加拿大 | 6,262 | | 5,791 | | 8 | % | | 6,178 | | 5,788 | | 7 | % |
| Total Marsh | $ | 11,378 | | $ | 10,505 | | 8 | % | | $ | 11,339 | | $ | 10,510 | | 8 | % |
| 美世： | | | | | | | |
| 财富 | $ | 2,507 | | $ | 2,366 | | 6 | % | | $ | 2,537 | | $ | 2,435 | | 4 | % |
| 健康状况 | 2,061 | | 2,017 | | 2 | % | | 2,063 | | 1,880 | | 10 | % |
| 职业生涯 | 1,019 | | 962 | | 6 | % | | 1,021 | | 962 | | 6 | % |
| 道达尔美世 | $ | 5,587 | | $ | 5,345 | | 5 | % | | $ | 5,621 | | $ | 5,277 | | 7 | % |
(a)2023年第一季度，该公司开始报告达信印度在欧洲、中东和非洲的业务。出于比较目的，印度上一年业绩已从亚太地区重新分类至EMEA。
(*)四舍五入到整个百分比。
收入-非GAAP指标的对账
下表提供了截至2023年和2022年12月31日止年度GAAP收入与非GAAP收入的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
截至十二月三十一日止的年度： (单位：百万) | 公认会计准则收入 | | 货币影响 | | 收购/
处置/
其他影响 | | 非GAAP收入 | | 公认会计准则收入 | | 收购/
处置/
其他影响 | | 非GAAP收入 |
| 风险与保险服务 | | | | | | | | | | | | | |
马什 (a) | $ | 11,378 | | | $ | 70 | | | $ | (109) | | | $ | 11,339 | | | $ | 10,505 | | | $ | 5 | | | $ | 10,510 | |
Guy Carpenter (b) | 2,258 | | | 16 | | | (80) | | | 2,194 | | | 2,020 | | | (19) | | | 2,001 | |
| 小计 | 13,636 | | | 86 | | | (189) | | | 13,533 | | | 12,525 | | | (14) | | | 12,511 | |
| 信托利息收入 | 453 | | | 1 | | | — | | | 454 | | | 120 | | | — | | | 120 | |
| 全面风险和保险服务 | 14,089 | | | 87 | | | (189) | | | 13,987 | | | 12,645 | | | (14) | | | 12,631 | |
| 咨询 | | | | | | | | | | | | | |
美世(c) | 5,587 | | | 23 | | | 11 | | | 5,621 | | | 5,345 | | | (68) | | | 5,277 | |
奥纬咨询集团 (a) | 3,122 | | | (15) | | | (79) | | | 3,028 | | | 2,794 | | | 11 | | | 2,805 | |
| 咨询总计 | 8,709 | | | 8 | | | (68) | | | 8,649 | | | 8,139 | | | (57) | | | 8,082 | |
| 企业淘汰 | (62) | | | — | | | — | | | (62) | | | (64) | | | — | | | (64) | |
| 总收入 | $ | 22,736 | | | $ | 95 | | | $ | (257) | | | $ | 22,574 | | | $ | 20,720 | | | $ | (71) | | | $ | 20,649 | |
下表提供了上表中列出的某些组成部分的更详细的收入信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
截至十二月三十一日止的年度： (单位：百万) | 公认会计准则收入 | | 货币影响 | | 收购/
处置/
其他影响 | | 非GAAP收入 | | 公认会计准则收入 | | 收购/
处置/
其他影响 | | 非GAAP收入 |
| 马什： | | | | | | | | | | | | | |
欧洲、中东和非洲地区(a)（d） | $ | 3,262 | | | $ | 12 | | | $ | (6) | | | $ | 3,268 | | | $ | 2,997 | | | $ | 8 | | | $ | 3,005 | |
亚太地区(d) | 1,295 | | | 37 | | | (5) | | | 1,327 | | | 1,215 | | | — | | | 1,215 | |
| 拉丁美洲 | 559 | | | 6 | | | 1 | | | 566 | | | 502 | | | — | | | 502 | |
| 国际合计 | 5,116 | | | 55 | | | (10) | | | 5,161 | | | 4,714 | | | 8 | | | 4,722 | |
| 美国/加拿大 | 6,262 | | | 15 | | | (99) | | | 6,178 | | | 5,791 | | | (3) | | | 5,788 | |
| Total Marsh | $ | 11,378 | | | $ | 70 | | | $ | (109) | | | $ | 11,339 | | | $ | 10,505 | | | $ | 5 | | | $ | 10,510 | |
| 美世： | | | | | | | | | | | | | |
财富(c) | $ | 2,507 | | | $ | 11 | | | $ | 19 | | | $ | 2,537 | | | $ | 2,366 | | | $ | 69 | | | $ | 2,435 | |
健康状况(c) | 2,061 | | | 4 | | | (2) | | | 2,063 | | | 2,017 | | | (137) | | | 1,880 | |
| 职业生涯 | 1,019 | | | 8 | | | (6) | | | 1,021 | | | 962 | | | — | | | 962 | |
| 道达尔美世 | $ | 5,587 | | | $ | 23 | | | $ | 11 | | | $ | 5,621 | | | $ | 5,345 | | | $ | (68) | | | $ | 5,277 | |
| | | | | | | | | | | | | |
(a)2022年的收购、处置和其他业务包括公司在达信的俄罗斯业务拆分亏损2700万美元和奥利弗·怀曼集团亏损1200万美元。 (b)2023年的收购、处置和其他业务包括与竞争对手达成5800万美元法律和解的收益，不包括法律费用。 (c)2022年的收购、处置和其他业务包括西太平洋财富公司交易的收入和出售美世美国亲和业务1.12亿美元的健康公司的收益。2023年的财富业绩包括出售加拿大一家个人财务咨询业务的损失1700万美元。 (d)2023年第一季度，该公司开始报告达信印度在欧洲、中东和非洲的业务。出于比较目的，印度上一年业绩已从亚太地区重新分类至EMEA。 |
综合收入
2023年，合并收入增加了20亿美元，增幅为10%，达到227亿美元，而2022年为207亿美元。合并收入在基础上增长了9%，来自收购的收入增长了1%。在基础上，2023年风险、保险服务和咨询部门的收入分别增长了11%和7%。
2023年风险和保险服务及咨询部门的潜在收入增长反映了对我们的建议和解决方案的持续需求。在风险和保险服务方面，基本收入的增长主要是由于新业务和续订业务的增长。业绩还得益于全球经济的增长、通货膨胀、保险和再保险定价的提高，以及由于利率上升而导致的受托收入增加。在咨询方面，收入增长反映了对我们的健康、财富和职业解决方案和产品以及咨询服务的持续需求。
合并运营费用
2023年，合并运营费用增加了10亿美元，增幅为6%，达到175亿美元，而2022年为164亿美元。支出反映了收购带来的2%的增长。不包括收购影响的费用在2023年增长了5%，其中风险、保险服务和咨询部门都增长了5%。
2023年支出增加的主要原因是员工人数增加带来的薪酬和福利，以及更高的基本工资和激励性薪酬。由于重组和设施成本下降，其他运营费用减少，但与2022年相比，旅行和娱乐成本上升部分抵消了这一影响。2023年，该公司用于重组活动的总金额为3.01亿美元，而2022年为4.27亿美元。2023年的费用还包括为遗留的JLT E&O事项提供的5100万美元的保险和赔偿追偿，该事项与向个人提供的建议是否适合在英国进行固定收益养老金转移有关。
重组活动
2022年第四季度，该公司启动了以劳动力行动、技术和功能服务合理化以及减少房地产为重点的活动。该公司预计与这些活动相关的总费用约为4.75亿美元。截至2023年12月31日，公司发生了4.41亿美元的重组成本，主要与遣散费和租赁退出费用有关，其中2.22亿美元发生在2023年。任何剩余的成本预计都将在2024年底之前发生。相关预计节省约4亿美元，2023年实现2.3亿美元。其余节省的大部分预计将在2024年实现。该公司继续完善其每个业务和地点的详细计划，这可能会改变预期的时间、预期成本的估计和相关的节省。
重组活动还反映了JLT在2023年的整合和重组成本为3100万美元，而2022年为1.15亿美元，主要与JLT英国旧址的租赁退出费用有关。有关其他详情，请参阅综合财务报表附注内附注14“重组成本”。
风险与保险服务
在风险和保险服务部门，该公司的子公司和其他关联实体在风险管理、保险经纪、保险项目管理、风险咨询、分析建模和另类风险融资服务领域为投保人、保险承保人和其他经纪人担任经纪人、代理或顾问，主要以达信的品牌为品牌，并主要以盖伊·卡彭特的品牌从事专业的再保险经纪专业知识、战略咨询服务和分析解决方案。
马什和盖伊·卡彭特通过佣金和费用获得经纪和咨询服务的补偿。佣金费率和费用的数额各不相同，可能取决于许多因素，包括所提供的保险或再保险的类型、所选的特定保险人或再保险人、 以及经纪人采取行动并与客户谈判的能力。收入可能受到保险/再保险市场的费率水平、保险和再保险客户保留的风险金额以及已投保风险的价值的影响，因为佣金补偿往往与投保人和再保险人支付的保费有关。在许多情况下，费用补偿可能会根据公司所需的风险类型、承保范围和提供的服务，以及最终投放到保险市场或由客户保留的风险程度，预先协商。从一个时期到下一个时期的收入趋势和比较可能会受到保费水平的变化、客户风险保留的波动以及增加或减少的影响。
已经投保的风险的价值，以及新的和失去的业务，以及来自新客户和现有客户的业务量。
除了来自客户的赔偿外，达信还从保险公司获得了零售手续费和佣金以外的其他赔偿。这 其他 除其他外，赔偿包括向保险公司提供咨询和分析服务的费用；行政和其他服务的赔偿(包括承保费 向保险公司或代表保险公司提供的与配额份额、面板和保险公司参与的其他设施的行政和管理有关的服务；以及或有佣金，由保险公司根据主要由达信的配售数量或盈利能力等因素支付，主要由达信和部分国际业务推动。
Marsh和Guy Carpenter以受托身份为他人持有的某些基金(如保费和索赔收益)获得利息收入。信托基金的投资受国家和其他保险机构的监管。这些规定通常要求分离信托基金，并限制可能进行的投资类型。这些投资的利息收入因投资金额和适用利率的不同而不同，两者均随时间而不同。出于列报目的，受托利息收入从达信和盖伊·卡彭特的其他收入中分离出来，并在分部内单独列报，如先前按分部划分的收入表所示。
风险和保险服务部门的业务结果如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万，百分比除外) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | | $ | 14,089 | | $ | 12,645 | | $ | 12,085 |
薪酬和福利(a) | | 7,702 | | 7,101 | | 6,656 |
其他运营费用(a) | | 2,442 | | 2,455 | | 2,349 |
| 运营费用 | | 10,144 | | 9,556 | | 9,005 |
| 营业收入 | | $ | 3,945 | | $ | 3,089 | | $ | 3,080 |
| 营业利润率 | | 28.0 | % | | 24.4 | % | | 25.5 | % |
| | | | | | |
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(a)2023年，公司对每个报告部门的薪酬和福利以及其他运营费用之间的某些金额进行了重新分类。重新分类对合并或报告部门的总费用没有影响。为便于比较，对上期数额进行了重新分类。
收入
2023年，风险和保险服务部门的收入增加了14亿美元，增幅为11%，达到141亿美元，而2022年为126亿美元。基本收入增长11%，收购收入增长1%，但外币兑换的影响减少1%，部分抵消了这一增长。2023年，信托基金的利息收入增加了3.33亿美元，达到4.53亿美元，而前一年为1.2亿美元。
2023年风险和保险服务部门基本收入的增长主要是由于新业务和续订业务的增长。业绩还得益于全球经济的增长、通货膨胀、保险和再保险定价的提高，以及由于利率上升而导致的受托收入增加。
2023年，达信的收入增加了8.73亿美元，增幅为8%，达到114亿美元，而2022年的收入为105亿美元。这反映在基础基础上增加8%，来自收购的增加1%，但因外币换算的影响减少1%而部分抵消。美国/加拿大在基础上上涨了7%。道达尔国际业务的基本收入增长了9%，反映出拉丁美洲的增长为13%，欧洲、中东和非洲地区和亚太地区的增长分别为9%。
2022年收入 还包括与该公司俄罗斯业务解除合并有关的2700万美元损失。
盖伊·卡彭特的收入增加2.38亿美元，或12%，至2023年的23亿美元，而2022年为20亿美元。这反映在基础基础上增加了10%，来自收购的增加了3%，但由于外币兑换的影响减少了1%，部分抵消了这一增长。2023年的收入还包括与竞争对手达成5800万美元法律和解的收益，不包括法律费用。
风险和保险服务部门已完成92023年的收购。有关这些收购的信息包括在合并财务报表附注中的附注5“收购和处置”。
运营费用
2023年，风险和保险服务部门的支出增加了5.88亿美元，增幅为6%，达到101亿美元，而2022年为96亿美元。费用增加了1%从收购中获益。
2023年的支出增加主要是由于员工人数增加带来的薪酬和福利，以及更高的基本工资和激励性薪酬。由于重组和设施成本下降，其他运营费用减少，但与2022年相比，旅行和娱乐成本上升部分抵消了这一影响。2023年，该公司在风险和保险服务方面产生的重组成本总额为1.77亿美元，而2022年为2.54亿美元，主要与2022年第四季度启动的活动有关，这些活动侧重于劳动力行动、技术和功能服务的合理化，以及减少传统JLT英国地点的房地产和租赁退出费用。2022年的支出还包括与3000万美元的战略招聘有关的和解费用和法律费用。
咨询
该公司通过美世和奥纬咨询集团开展咨询业务。美世提供建议和技术驱动的解决方案，帮助组织重新定义工作世界，重塑退休和投资结果，并为不断变化的劳动力释放健康和福祉。奥利弗·怀曼集团是私营部门和政府客户的重要战略、经济和品牌顾问。
咨询业务收入的主要组成部分是客户为咨询和服务支付的费用。美世主要通过其健康业务线，还通过从保险公司收取佣金的形式赚取收入，这些佣金用于安排团体(偶尔也包括个人)保险合同，主要是人寿保险、健康保险和意外保险。美世投资管理业务的收入以及美世的某些固定收益和缴款管理服务的收入主要包括基于所管理或管理的资产的费用。对于美世管理的大部分投资基金，收入按毛数入账，子顾问费包括在其他运营费用中。
咨询部门的收入受到全球经济状况的影响，包括客户特定行业和市场的变化。由于新产品和服务的推出、员工人口统计的广泛趋势，包括就业水平和政府政策和法规的影响，收入也受到竞争的影响。投资管理服务和退休信托及行政服务的收入受到所管理或管理的资产水平的显著影响，而资产水平又受证券市场表现的影响。
咨询部门的业务结果如下：
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| (单位：百万，百分比除外) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | $ | 8,709 | | $ | 8,139 | | $ | 7,789 |
薪酬和福利(a) | 5,249 | | 4,827 | | 4,632 |
其他运营费用(a) | 1,794 | | 1,759 | | 1,653 |
| 运营费用 | 7,043 | | 6,586 | | 6,285 |
| 营业收入 | $ | 1,666 | | $ | 1,553 | | $ | 1,504 |
| 营业利润率 | 19.1 | % | | 19.1 | % | | 19.3 | % |
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(a)2023年，该公司对每个报告部门的薪酬和福利以及其他运营费用之间的某些金额进行了重新分类。重新分类对合并或报告部门的总费用没有影响。为便于比较，对上期数额进行了重新分类。
2024年1月1日，该公司以约1.1亿美元的价格出售了其美世美国健康和福利以及英国养老金管理业务。该公司预计销售收益以及对咨询部门收入和营业收入的影响不会很大。
收入
2023年，咨询收入增加了5.7亿美元，增幅为7%，达到87亿美元，而2022年为81亿美元。这反映了潜在基础上7%的增长。
与2022年的53亿美元相比，美世2023年的收入增加了2.42亿美元，增幅为5%，达到56亿美元。这反映出在基本基础上增加7%，但被1%主要来自
业务的处置。在基础上，与前一年相比，健康、职业和财富的收入分别增长了10%、6%和4%。
美世2023年基本收入的增长主要是由于对我们的健康、财富和职业解决方案和产品的持续需求。健康继续受益于新业务的增长、更高的留存率、更长的登记寿命和医疗通胀。职业产品和服务的增长是由于对奖励和人才战略的持续需求。固定收益咨询和投资带来的潜在财富收入增长T管理费由于西太平洋银行的交易，资本市场的反弹，以及正的净流量。
2023年的收入包括$17百万与出售加拿大的一家个人财务咨询业务有关。2022年的结果还包括1.12亿美元来自出售美世美国亲和业务。
与2022年的28亿美元相比，奥利弗·怀曼集团2023年的收入增加了3.28亿美元，增幅为12%，达到31亿美元。这反映出基础上增长了8%，收购增长了3%，外币兑换。
2023年奥利弗·怀曼集团基本收入的增长反映出中东和欧洲的增长带动了各个能力的广泛增长。2022年的收入还包括与该公司俄罗斯业务解除合并有关的1200万美元的亏损。
咨询部门在2023年完成了5笔收购。有关这些收购的信息包括在合并财务报表附注中的附注5“收购和处置”。
运营费用
与2022年的66亿美元相比，2023年咨询部门的支出增加了4.57亿美元，增幅为7%，达到70亿美元。支出反映了收购带来的2%的增长。
2023年支出增加的主要原因是员工人数增加和基本工资增加带来的薪酬和福利。费用的增加被JLT E&O遗留事项的5100万美元保险追回部分抵消，该事项涉及向个人提供的建议是否适合在英国进行固定的养老金转移。
2023年，公司在咨询部门产生了6200万美元的总重组成本，而上一年为7700万美元，主要与公司在2022年第四季度启动的活动有关，这些活动侧重于劳动力行动、技术和功能服务的合理化以及房地产的减少。
支出还反映了西太平洋银行交易的收购和整合相关成本为3900万美元，而2022年为2100万美元。
公司和其他
与2022年的3.62亿美元相比，2023年的企业支出减少了3300万美元，降幅为9%，至3.29亿美元。费用的减少反映了本年度外币兑换以及设施和设备成本下降的1%的影响。
利息收入
2023年的利息收入为7800万美元，而2022年为1500万美元。由于公司资金增加和利率上升，2023年利息收入增加了6300万美元。
利息支出
利息支出是2023年5.78亿美元，而2023年为4.69亿美元 在2022年。2023年利息支出增加1.09亿美元，主要是由于长期投资的增加定期债务和更高的利率。
投资收益
综合损益表中的“投资收益”包括已实现和未实现的投资损益。如适用，除证券价值暂时下跌外，按市值计价的公平价值权益投资的增减，以及其于私募股权基金投资的权益法损益，均包括在内。该公司的投资可能包括对保险、咨询或其他战略联系公司的直接投资，以及对私募股权基金的投资。公司录得净投资2023年收入为500万美元，而2022年为2100万美元。2023年的下降主要是由于该公司的私募股权投资的按市值计价的收益比上一年有所下降。
所得税和其他税
公司2023年和2022年的合并有效税率分别为24.3%和24.4%。
两个年度的税率均反映个别税务事宜的影响，例如与股份薪酬有关的超额税务优惠、制定税务法例、不确定税务状况的改变、递延税项调整、与收购或有代价有关的非应课税调整，以及若干税项抵免的估值免税额。2023年的有效税率反映了之前颁布的英国企业所得税税率从19%改为25%，并于2023年4月1日生效。2023年英国的混合法定税率为23.5%。2022年的有效税率还反映了计划带来的税收优惠，该计划将英国税收损失的利用推迟到未来几年，届时英国法定税率将为25%。
2023年，该公司公布了与其非美国业务相关的估值津贴。管理层确定，有足够的积极证据得出结论，递延税项资产更有可能变现，这主要是由于其业务的持续盈利能力。估值免税额的发放导致本年度的税收支出减少了9400万美元。
不同时期的实际税率可能会有很大差异。实际税率对收益的地域组合和将公司收益汇回国内的成本很敏感，这可能会导致更高或更低的实际税率。因此，不同司法管辖区之间利润组合的变化，或公司获取海外现金的汇回战略的变化，可能会影响实际税率。2023年，英国、加拿大、巴巴多斯、爱尔兰、百慕大、印度、阿拉伯联合酋长国、日本和澳大利亚的税前收入约占公司总非美国税前收入的65%，这些国家和地区的实际税率分别为20.0%、27.3%、1.2%、23.2%、(18.8%)、26.0%、17.3%、37.6%和26.0%。
此外，某些司法管辖区的亏损不能由来自其他业务的收益抵销，可能需要影响特定期间税率的估值津贴，这取决于对可实现的相关递延税项资产价值的估计。为将递延税项资产减少至本公司认为更有可能变现的金额，已计入估值拨备。详情载于综合财务报表附注7，所得税。有效税率对未确认税收优惠的变化也很敏感，包括已结清的税务审计和过期的诉讼时效法规的影响。
税收法律、裁决、政策或相关法律和监管解释的变化经常发生，也可能对我们的有效税率产生重大有利或不利影响。2023年7月，英国立法实施经济合作与发展组织(OECD)框架第二支柱，自2024年1月1日起生效。这一最低税额将在未来几年被视为期间成本，不会影响2023年的经营业绩。欧盟其他国家(EU)其他地方也通过了类似的立法。该公司正在继续关注立法发展，特别是欧盟国家的立法发展，并正在评估英国和其他已颁布的立法对其未来运营结果的潜在影响。目前，本公司预计第二支柱相关立法在2024年不会产生重大影响。
2022年8月16日，2022年《降低通货膨胀率法案》(以下简称《爱尔兰共和军》)颁布成为法律。本公司评估了利率协议的规定，其中最重要的是公司替代最低税和股份回购税。利率协议自2023年1月1日起生效，不会对公司本年度的财务业绩产生重大影响。
作为一家总部位于美国的母公司，本公司是本公司几乎所有外债的发行人，并在美国产生相关利息支出。本公司的利息支出扣除目前不受限制。此外，大多数高级管理和监督职能都是在美国进行的，相关成本主要在美国发生。其中一些费用在美国可能无法扣除，这可能会影响实际税率。
近年来美国税法的变化允许公司将海外收益汇回国内，而不会产生额外的美国联邦所得税成本，因为外国收入通常已经在美国纳税。然而，永久再投资仍然是公司全球资本战略的一个组成部分。该公司继续根据我们的资本需求和潜在的汇回成本来评估其全球投资和汇回战略，这些成本通常仅限于当地国家的预扣税。
流动性与资本资源
本公司是一个独立于其运营子公司的法人实体。由于本公司本身并无重大业务，本公司依赖其营运附属公司的股息及其他付款，以支付其未偿还债务的本金及利息、向股东支付股息、回购其股份及支付公司开支。该公司还可以为其运营子公司提供财务支持，用于收购、投资及其需要流动性的某些业务部分，例如盖伊·卡彭特的资本市场业务。其他流动性来源包括为现金流融资的借款安排。
该公司很大一部分收入和营业利润来自位于美国境外的运营子公司。这些运营子公司的资金经常从年度收益中汇回美国。截至2023年12月31日，该公司在其海外业务中拥有约12亿美元的现金和现金等价物，其中包括4.62亿美元的运营资金，这些资金需要维持以满足监管要求或作为某些专属自保保险安排的抵押品。该公司预计将继续将其非美国运营子公司的可用资金从当前年度收益中汇回国内。在适当的情况下，本年度收益的一部分将继续永久再投资。
2023年，公司记录了外币换算调整，使净股本增加了2.74亿美元。美元对外币的持续疲软将进一步增加该公司在其非美国子公司的净投资的折算美元价值S，以及从这些子公司汇回的现金折算成美元价值。
我们综合资产负债表上的现金和现金等价物包括可用于一般公司用途的资金。受托资产在综合资产负债表中分别列示为以受托身份持有的现金和现金等价物，相应金额为流动负债。受托资产不能用于一般公司目的，也不应被视为公司的流动性来源。
营运现金流
2023年，该公司通过运营提供了43亿美元的现金，而2022年的运营提供了35亿美元。该等金额反映本公司于上述期间的净收益，不包括投资收益或亏损，经非现金费用及营运资金变动调整后的净收益主要与支付时间有关应计负债，包括激励性薪酬，或应收款和养恤金缴款的收据。该公司在2023年和2022年分别使用了2.71亿美元和1.93亿美元与重组活动相关的现金。
养老金相关项目
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本公司为其符合税务条件的定义福利计划提供资金的政策是，出资金额至少足以满足适用法律规定的资金要求。2023年，该公司向其美国固定收益养老金计划贡献了3300万美元，向其非美国固定收益养老金计划贡献了7800万美元。2022年，该公司向其美国固定收益养老金计划贡献了3000万美元，向其非美国固定收益养老金计划贡献了1.39亿美元。
在美国，对符合税务条件的固定福利计划的缴费是基于《雇员退休收入保障法》(“ERISA”)的指导方针，公司一般预计将保持根据ERISA指导方针确定的负债的80%或更多的资金状况。2023年，该公司为其不合格计划贡献了3300万美元，预计2024年将贡献约3100万美元。2023年，该公司没有被要求参与其美国合格计划，也没有做出任何贡献。2024年，该公司被要求为其美国合格计划提供总计200万美元的捐款。
在美国以外，该公司拥有大量的固定收益养老金计划，其中最大的在英国，截至2023年12月31日，这些计划约占非美国计划资产的79%。非美国计划的缴费率通常是基本的D关于当地融资做法和法律要求，这可能与根据美国公认会计原则的衡量标准有很大不同。
在英国，用于确定养老金缴费的假设是公司与计划受托人之间按照法律规定进行的谈判的结果，谈判通常每三年进行一次，同时对计划进行精算估值。目前，与美国公认会计准则相比，这导致资金状况较低，并可能导致无论美国公认会计准则的资金状况如何，都会产生捐款。
2021年，JLT养恤金计划并入MMC英国养老基金，并设立了一个新的独立JLT部分(称为“JLT部分”)。
2023年，该公司为其英国计划贡献了4200万美元，包括JLT部分。该公司2024年对其英国计划的贡献，包括JLT部分，预计约为3900万美元。年，公司向JLT科缴纳了4,100万美元的赤字捐款。2023，预计2024年捐款总额约为3800万美元。
对于MMC英国养老基金，不包括JLT部分，根据2021年12月31日的盈余资金状况，在2022年第四季度与受托人达成了一项协议。根据协议，最早在2026年之前不需要赤字资金。2025年期间将重新评估供资水平，作为2024年12月31日精算估值的一部分，以确定2026年是否需要捐款。2022年12月，该公司续签了支持英国运营公司在某些情况下可能需要的年度赤字缴款的协议，在七年内最高可达4.5亿GB(或5.76亿美元)。这是一项协议的一部分，该协议赋予公司对资产配置和整体投资决策的更大影响力。
该公司预计将贡献约7800万美元S 2024年非美国固定福利计划，包括大约3,900万美元英国的计划和3900万美元至英国以外的计划。
资金状况和费用的变化
公司养老金计划资金状况的同比变化受到实际结果和假设结果之间的差异的影响，特别是在资产回报率方面，以及贴现率的变化，以及公司缴费金额(如果有)。截至2023年12月31日，美国计划和非美国计划的未确认精算损失分别约为13亿美元和32亿美元，而截至2022年12月31日的损失分别为14亿美元和26亿美元。美国的下降主要是由于计划资产的回报高于预期。非美国计划的增加主要是由于用于衡量计划负债的贴现率下降、计划资产回报率低于预期以及外汇的影响。在过去几年中，未摊销损失额受到实际资产表现和贴现率变化的显著影响，无论是正面还是负面影响。用于衡量该公司美国和英国计划负债的贴现率在2023年下降，2022年和2021年上升。提高贴现率会减少计量的计划福利债务，从而产生精算收益，而降低贴现率则会增加计量的计划债务，导致精算损失。2023年，公司的固定收益养老金计划资产收益为9.3%和4.1%美国和英国分别下跌了18.3%和29.2%，而2022年分别下跌了18.3%和29.2%。
总体而言，根据2023年12月31日的计量，与本公司的固定福利计划相关的净福利积分预计在2024年与2023年相比不会有实质性差异，美国和非美国的计划。
公司固定收益养老金计划的会计政策，包括假设的选择和对假设的敏感性，将在管理层关于关键会计估计的讨论中讨论。有关公司退休计划的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注1，重要会计政策摘要，和附注8，退休福利。
融资现金流
年用于融资活动的现金净额为11亿美元2023，相比之下，#年融资活动使用了10亿美元2022.
信贷安排
在……里面2023年10月，公司将其多币种无担保五年期循环信贷安排(“信贷安排”)的能力从28亿美元增加到35亿美元，并将到期日延长至2028年10月。信贷安排的利率最初以伦敦银行同业拆息加固定保证金为基础，固定保证金随公司的信用评级而变化。于2023年第二季度，信贷安排经修订后，信贷安排下的借款按年息相等的利率计息，由本公司选择，利率为(A)SOFR美元借款基准利率，或(B)特定货币基准利率，外加随本公司信用评级而异的适用保证金。本公司须为信贷安排维持一定的承保范围及杠杆率，每季度评估一次。
信贷安排包括在现有基准利率不再可用的情况下或在某些其他情况下确定基准替代利率的条款，在这些情况下可能需要替代利率。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，本公司在这一安排下没有借款。
2023年10月，本公司终止其为期一年的未承诺循环信贷安排(“未承诺信贷安排”)。于未承诺信贷安排下并无未偿还借款2022年12月31日.
该公司还与多家金融机构维持着总计1.13亿美元的其他信贷和透支安排，2023年12月31日，2022年12月31日为3.62亿美元。没有其他人。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，这些贷款项下的未偿还借款。
截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，该公司与多家银行的未偿还担保和信用证总额分别为1.39亿美元和1.52亿美元。
债务
2023年11月，公司将其短期商业票据融资计划(以下简称计划)从28亿美元增加到35亿美元。该公司此前曾在2022年10月将该计划的容量从20亿美元增加到28亿美元. 截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，公司没有任何未偿还的商业票据。
2023年10月，该公司偿还了2.5亿美元到期的4.05%优先票据。
2023年9月，该公司发行了6亿美元2033年到期的5.400%优先债券和10亿美元2053年到期的5.700%优先债券。2023年3月，该公司发行了6亿美元2053年到期的利率为5.450的优先债券。该公司将这些发行的净收益用于一般公司用途。
2022年10月，公司发行了5亿美元2032年到期的5.75%优先票据和5亿美元2052年到期的6.25%优先票据。该公司将这些发行所得款项净额用于一般企业用途，并于2022年11月偿还3.5亿美元3.30%的优先票据，原到期日为2023年3月。
公司的优先债务目前被标准普尔评为A-级，被穆迪评为A3级，被惠誉评为A-级。该公司的短期债务目前被S评级为A-2，被穆迪评为P-2，被惠誉评为F-2。该公司与S、穆迪和惠誉的前景稳定。
分享回购
2023年，该公司以11.5亿美元回购了640万股普通股。截至2023年12月31日，该公司仍有权回购最多约32亿美元的普通股。对这位作者没有时间限制大众化。2022年，该公司以19亿美元回购了1220万股普通股。
2022年3月，公司董事会批准了额外50亿美元的股票回购。这还不包括公司现有的股票回购计划，截至2021年12月31日，该计划尚有约13亿美元的剩余授权。
分红
公司已支付股息NDS的普通股价值13亿美元(每股2.60美元)在……里面2023年，而2022年为11亿美元(每股2.25美元)。
2024年1月，公司董事会宣布已发行普通股的季度股息为每股0.710美元，将于2024年2月支付。
与收购相关的或有付款
合并现金流量表中或有对价的分类取决于收款、付款或调整是购置日确定的初始负债的一部分(融资)还是购置日负债的调整(经营)。
以下金额作为经营和融资活动计入综合现金流量表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 运营： | | | | | | |
| 上一年收购的或有对价付款 | | $ | (41) | | | $ | (38) | | | $ | (49) | |
| 收到处置的或有对价 | | 1 | | | — | | | 19 | |
| 与购置/处置相关的调整净费用 | | 29 | | | 49 | | | 57 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 与或有对价相关的调整和付款 | | $ | (11) | | | $ | 11 | | | $ | 27 | |
| 融资： | | | | | | |
| 上一年度收购的或有对价 | | $ | (135) | | | $ | (32) | | | $ | (28) | |
| 与上一年收购相关的递延对价 | | (67) | | | (126) | | | (89) | |
| 支付递延和或有收购对价 | | $ | (202) | | | $ | (158) | | | $ | (117) | |
| | | | | | |
| *收到处置的或有对价 | | $ | 2 | | | $ | 3 | | | $ | 71 | |
对于2023年和之前几年完成的收购，剩余的估计未来或有付款2.52亿美元和递延对价付款9200万美元计入截至2023年12月31日的综合资产负债表中的应付账款和应计负债或其他负债。
衍生品--净投资对冲
该公司在使用欧元功能货币的多家子公司中都有投资。因此，该公司面临欧元和美元汇率波动的风险。作为其风险管理计划的一部分，该公司发行了11亿欧元的优先票据，并将这些债务工具指定为其欧元计价子公司的净投资对冲。对冲每季度重新评估，以确认在每个期间开始时的指定股本余额继续等于或超过欧元债务工具未偿还余额的80%，并且对冲工具的所有关键条款和被对冲的投资净额继续匹配。如果套期保值非常有效，与外汇波动相关的债务余额的变化将计入综合资产负债表中的累计其他综合损失。
T的美元价值他是欧洲人年，OTES增加了5400万美元2023年由于外汇汇率的变化。该公司得出结论D对冲非常有效，并录得截至该年度的累积其他综合亏损增加。2023年12月31日.
购买剩余的非控股权益
2023年第二季度，公司以1.39亿美元收购了一家子公司的剩余权益。
受托责任
由于受托资产不可供公司使用，受托资产在综合资产负债表中分别列示为以受托身份持有的现金和现金等价物，相应金额为流动负债。融资现金流反映增加2.55亿美元和17亿美元2023和2022分别与受托责任有关。
投资现金流
用于投资的现金净额2023年的投资活动达到14亿美元，而2022年用于投资活动的活动为8.5亿美元。
该公司在2023年和2022年分别为收购支付了9.76亿美元和5.72亿美元的现金、现金等价物以及以受托身份收购的现金和现金等价物。2023年的资金外流主要与分别以3.58亿美元、3.07亿美元和2.32亿美元收购河南保险集团、格雷厄姆公司和西太平洋银行的交易有关。
与2022年美世美国亲和业务的出售有关，该公司在2023年以受托身份向买方转移了另外2400万美元的现金和现金等价物。
2022年，公司以约1.55亿美元的现金收益出售了某些业务，主要是美世的美国亲和业务，部分抵消了主要与以受托身份持有的已处置业务中的现金和现金等价物有关的3600万美元。
2022年第三季度，该公司出售了Alexander Forbes（“AF”）普通股的剩余投资，现金收益约为6200万美元。
该公司增加的固定资产和资本化软件在2023年达到4.16亿美元，2022年达到4.7亿美元，主要用于软件开发成本、办公设施翻新和现代化以及技术设备采购。
2023年用于长期投资的现金来自对私募股权基金的投资。截至2023年12月31日，公司承诺未来对主要投资于金融服务公司的私募股权基金的潜在投资约为1.21亿美元。
承诺和义务
《大人物》Lowing按类型阐述了公司在2023年12月31日的未来合同义务：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按期付款到期 |
(单位：百万) | | 总计 | | 1年内 | | 1-3
年份 | | 4-5
年份 | | 在5点之后
年份 |
| | | | | | | | | | |
| 长期债务的当期部分 | | $ | 1,619 | | | $ | 1,619 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | |
| 长期债务 | | 11,942 | | | — | | | 1,752 | | | 42 | | | 10,148 | |
| 长期债务利息 | | 8,568 | | | 541 | | | 979 | | | 916 | | | 6,132 | |
| 净经营租赁 | | 2,237 | | | 372 | | | 664 | | | 479 | | | 722 | |
| 服务协议 | | 637 | | | 316 | | | 237 | | | 84 | | | — | |
其他长期债务 (a) | | 414 | | | 212 | | | 176 | | | 26 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 25,417 | | | $ | 3,060 | | | $ | 3,808 | | | $ | 1,547 | | | $ | 17,002 | |
(a)主要反映递延和或有购买对价的未来付款。
该表不包括1.24亿美元的未确认税收优惠的负债，因为公司无法合理预测这些负债的清偿时间，除了可能在一年内支付的约4900万美元。该表还不包括与减税和就业法案(TCJA)相关的5800万美元剩余过渡性税收，这些税收将在2024年至2026年期间分期支付。
管理层对关键会计估计的探讨
管理层作出的估计和判断会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的披露。管理层认为以下政策对于理解公司的财务报表至关重要，因为它们的应用对管理层的判断提出了最重要的要求，并要求管理层对本质上不确定的事项的影响做出估计。实际结果可能与这些估计不同。
收入确认
在风险和保险服务部分，管理层就分配配额份额再保险条约和保险人的或有佣金最终收到的可变收入对价金额作出判断。管理层还作出判断和估计，以衡量完成与合同有关的履约义务和变现率的进展情况，以及咨询部门潜在的按业绩计收的费用。
该公司将增加的成本资本化，以获得主要与佣金或销售奖金支付有关的合同。这些递延成本将在潜在客户关系的预期寿命内摊销。本公司还将某些被视为履行成本的配售前成本资本化，这些成本将在相关收入确认时摊销。
有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注2“收入”。
法律和其他或有损失
本公司及其附属公司面临众多索赔、诉讼和法律程序，包括错误和遗漏索赔(“E&O”)。当损失既可能又可合理估计时，本公司记录负债，这需要重大的管理判断。公司利用内部和外部律师进行的案例审查、公司子公司奥利弗·怀曼集团的内部精算分析以及其他方法来估计潜在损失。负债每季度审查一次，并根据索赔情况进行调整。在许多情况下，除了为索赔辩护的法律费用外，公司没有记录责任，因为公司目前无法确定损失是可能的，也是可以合理估计的。鉴于E&O索赔和此类索赔可能引发的诉讼的不可预测性，特定事项的不利结果可能会对公司的业务、运营业绩、财务状况或给定季度或年度的现金流产生重大不利影响。
此外，在可获得保险范围的范围内，需要有重大的管理层判断力，以确定公司各种保险计划下可能收取的赔偿金额。
退休福利
该公司为其合格的美国员工维持合格和非合格的固定福利养老金和固定缴款计划，并为其合格的非美国员工维持各种固定福利和固定缴款计划。该公司为其符合税务条件的固定收益退休计划提供资金的政策是，缴纳的金额至少足以满足美国和适用的外国法律规定的资金要求。
该公司确认其资金过剩的固定福利养老金和退休人员医疗计划的资金状况作为净福利计划资产，其无资金和资金不足的计划作为净福利计划负债。未被确认为净收益(信贷)成本的组成部分的损益和以前的服务成本或信贷在本公司的综合资产负债表中计入累计其他全面收益(“AOCI”)扣除税项后的组成部分。根据会计准则，超出特定走廊的损益，从预计福利债务或计划资产的市场相关价值中较大者，在接近几乎所有参与人都不活跃的计划参与人的剩余预期寿命或活跃参与人对活跃参与人的平均剩余服务期的一段时间内，从AOCI中预期摊销。绝大多数未确认的损失与不活跃的计划有关，并在参与人剩余的预期寿命内摊销。
确定定期福利(信贷)费用净额的依据是若干假设，包括计划资产的预期长期回报率、贴现率、死亡率和假设的工资增长速度。在计算定期福利(信贷)净成本和养恤金负债时使用的假设在合并财务报表附注8“退休福利”中披露。
每个计划的计划资产假设的长期回报率是根据截至计量日期存在的事实和情况以及每个计划资产的特定投资组合确定的。该公司利用公司子公司美世开发的模型来协助确定这一假设。该模型考虑了多个因素，包括：目标投资组合分配、计划信托直接产生的投资、行政和交易费用、历史投资组合表现、相关前瞻性经济分析以及不同资产类别的预期回报、方差和相关性。这些指标用于使用标准统计技术来确定概率，以计算投资组合的一系列预期回报。
美国计划的目标资产配置是50%的股票和股票替代方案，以及50%的固定收益。截至2023年底，美国计划的实际配置为49%的股票和股票替代方案，51%的固定收益。英国计划的目标资产配置占非美国计划资产的大约79%，其中14%是股票和股票替代方案，86%是固定收益。截至2023年底，英国计划的实际配置为13%的股票和股票替代方案，87%的固定收益。
为每个美国计划选择的贴现率是基于一个债券组合模型，其息票和赎回与该计划的预期负债现金流非常匹配。非美国计划的贴现率基于根据存续期调整的适当债券指数。在英国，计划期限是使用美世收益率曲线来反映的。
下表显示了2023年12月31日衡量日的加权平均假设回报率和贴现率，用于衡量公司、美国和世界其他地区2024年的养老金支出总额(“ROW”)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | |
| | 公司总数 | | 美国 | | 划 |
| 计划资产的假定收益率 | | 5.44 | % | | 6.49 | % | | 4.96 | % |
| 贴现率 | | 4.95 | % | | 5.52 | % | | 4.59 | % |
在所有其他假设不变的情况下，计划资产收益率和贴现率假设每改变0.5个百分点，就会影响美国和英国计划的净定期福利(信贷)成本，这两个计划加起来约占83% 养恤金计划负债总额的百分比如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 0.5%
点数增加 | | 0.5%
点数减少 |
| (单位：百万) | | 美国 | | 英国 | | 美国 | | 英国 |
| 计划资产的假定收益率 | | $ | (23) | | | $ | (46) | | | $ | 23 | | | $ | 46 | |
| 贴现率 | | $ | — | | | $ | 8 | | | $ | — | | | $ | (9) | |
贴现率变动的影响涉及在所有其他事实和假设保持不变的情况下，通过定期净收益(信贷)成本摊销的精算收益或损失的增加或减少，以及利息支出的增加或减少。它不考虑也不包括利率环境和贴现率的变化可能造成的潜在未来影响，例如对计划资产市场价值的影响。此外，计划资产的假定回报可能会受到利率环境和其他因素(包括股票估值)变化的影响，因为这些因素反映了公司预测模型中使用的起点。例如，利率的降低可能会导致计划资产的假设回报减少。改变贴现率并保持其他假设不变，也可能不能代表对费用的影响，因为长期通货膨胀率和工资增长往往与贴现率相关。这些假设的变化不一定会对净定期收益(信贷)成本产生线性影响。
该公司为其退休员工提供某些医疗保健和人寿保险福利。美国员工的这些退休后福利的成本是在员工有资格退休之日之前累计的，但在发生时由公司提供资金。主要假设及对假设医疗成本趋势比率变动的敏感度于综合财务报表附注附注8“退休利益”中讨论。
所得税
在确定年度有效税率和评估不确定的税收状况时，需要做出重大判断。该公司报告了因纳税申报单中采取或预期采取的不确定的税收状况而导致的未确认税收优惠的负债。评估税务状况的过程分为两步：
•首先，本公司仅根据税务状况的技术是非曲直，在税务审查(包括任何相关上诉或诉讼的解决)后决定是否维持该税务状况。如果税务头寸没有达到更有可能确认的门槛，那么该头寸的好处就不会在财务报表中确认。
•第二步是测量。对符合更有可能确认阈值的税务状况进行衡量，以确定要在财务报表中确认的利益金额。税务状况按税务机关最终解决后可能实现的超过50%的最大利润额来衡量。不确定的税务状况是根据每个报告期存在的事实和情况进行评估的，并涉及重大的管理判断。基于新信息的判断的后续变化可能导致识别、去识别和测量的变化。调整的结果可能是，例如，在与税务机关解决问题时，或在禁止对问题进行评估的诉讼时效到期时。
本公司确认与所得税支出中未确认的税收优惠相关的利息和罚款(如果有)。该公司的会计政策遵循投资组合方法，即在累积的其他全面收入中保留搁置的所得税影响。
某些项目包括在公司的纳税申报表中的时间与这些项目在财务报表中反映的时间不同。因此，综合损益表中反映的年度税费与纳税申报表中反映的年度税费不同。其中一些差异是永久性的，如不可扣除的费用；一些差异是暂时的，随着时间的推移而逆转，如折旧费用。
暂时性差异产生递延税项资产和负债，按预期适用于递延税项资产或负债结清或变现期间的应纳税所得额的已制定税率计量。递延税项负债一般指在财务报表中确认的已递延支付现金税款的税项支出，或已在纳税申报表中扣除但尚未在财务报表中确认的支出。递延税项资产一般指可在未来年度的纳税申报表中用作扣税或抵免的项目，而该等项目的利益已记入财务报表。
本公司评估所有重要的正面及负面证据，包括近年亏损的存在及司法管辖区对未来应课税收入的预测，以评估是否需要就递延税项资产计提估值拨备。该公司还考虑将导致实现递延纳税资产的纳税筹划战略，以及在允许根据适用税法结转纳税属性的司法管辖区的前期纳税申报中存在应纳税收入的问题。公司在预测未来应税收入时使用的基本假设需要作出重大判断，并考虑到公司最近的业绩。递延税项资产的最终变现取决于在暂时性差异或结转可扣除或可贷记的期间产生的未来应纳税所得额。当估计未来应课税收入极有可能不足以在该司法管辖区充分使用扣减或抵免时，便为递延税项资产设立估值免税额。
公允价值的确定
商誉减值测试-本公司被要求每年评估商誉和任何无限期无形资产的减值，或在情况表明可能发生减值时更频繁地评估减值。本公司于每年第三季度对其各报告单位进行年度减值评估。报告单位级别被定义为与公司的运营部门相同的级别。根据适用的会计准则，公司可以评估定性因素，以确定是否有必要进行商誉减值量化测试。此外，本公司亦可选择直接进行商誉减值量化测试。
于2023年，本公司进行了量化减值评估。报告单位的公允价值采用收益法和市场估值法进行估计。账面价值以2023年6月30日的余额为基础，包括直接确定的资产和负债，以及未在报告单位一级记录的这些资产和负债的分配。
本公司于第三季度完成了2023年年度回顾，并得出结论，商誉没有减损，因为每个报告单位的公允价值都超过了账面价值。
购进价格分配
作为企业收购的一部分，收购的资产和承担的负债(包括或有对价)一般按收购之日的公允价值入账。购买价格超过所获得的资产和承担的负债的公允价值的部分计入商誉。确定可识别资产的公允价值，特别是无形资产和收购的负债，也需要管理层做出估计，估计的基础是所有可获得的信息，在某些情况下还需要对与资产相关的未来收入和支出的时间和金额做出假设。这些估计直接影响已确认无形资产的确认金额和未来期间的相关摊销费用。
新会计公告
综合财务报表附注中的附注1“重要会计政策摘要”包含对公司重要会计政策的摘要，包括在“新的会计声明”小标题下讨论最近发布的会计声明及其对公司财务结果的影响或未来的潜在影响。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露。
市场风险与信用风险
公司的某些收入、支出、资产和负债受到利率变化以及外币汇率和股票市场波动的影响。
利率风险和信用风险
公司以受托身份持有的现金、现金等价物以及现金和现金等价物产生的利息收入将随着利率的总体水平而变化。
本公司有以下以浮动利率为准的投资：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 现金和现金等价物 | | $ | 3,358 | | | $ | 1,442 | |
| 以受托身份持有的现金和现金等值物 | | $ | 10,794 | | | $ | 10,660 | |
根据上述2023年12月31日的余额，如果短期利率增加或减少10%，或2024年47个基点，年度利息收入，包括以受托身份持有的现金和现金等价物赚取的利息，将增加或减少约6600万美元。在2022年12月31日，如果短期利率变化10%或25个基点，利息收入将增加或减少约3,000万美元。2023年12月31日利率风险的变化是由于与前一年相比短期利率更高。
除利率风险外，我们的现金投资和受托现金投资还可能因交易对手信用风险而出现价值损失。为了将这种风险降至最低，本公司及其子公司根据董事会批准的投资政策进行投资。该政策要求保留本金和流动性，并要求广泛的多元化，交易对手限额主要根据信用评级和投资类型分配。该公司仔细监控其以受托身份持有的现金、现金等价物以及现金和现金等价物，并将根据市场情况进一步限制投资组合。大部分现金、现金等价物。以受托身份持有的现金和现金等价物被投资于短期银行存款和流动货币市场基金。
外币风险
该公司国际业务的收入和费用的换算价值可能会因货币汇率的变化而波动。受外汇波动影响的非美国收入大约是 53%占总收入的1/3。我们定期使用远期合约和期权来限制外汇汇率对净收入和现金流的风险敞口，这些交易发生在正常的业务流程。虽然公司在外国地点产生了大量收入，受汇率波动的影响，但在大多数情况下，外币收入和支出都是以外国地点的本位币计算的。因此，在正常情况下，收入和支出的美元换算，以及各种货币对美元的潜在抵销变动，通常倾向于减轻外币风险对净营业收入的影响。
然而，有一段时间，由于外部市场因素的影响，影响并未得到缓解，外部宏观经济事件可能会导致未来外汇汇率更大的波动。如果2023年主要货币(欧元、英镑、澳元和加元)对美元的汇率与2023年的汇率同向变动10%，公司估计净营业收入将增加或减少约8000万美元。2022年净营业收入的相应增减估计为 $74 百万美元。
该公司的风险敞口大约80 f外汇汇率总体上。在欧洲大陆，风险和保险服务部门的续订收入最高第一季度的ccurs。
股权价格风险
该公司持有对BO的投资公共和私人公司以及私募股权基金，包括大约1,600万美元的投资，使用易于确定的公允价值进行估值，以及大约2,000万美元的投资，而不是随时可以确定的公允价值。该公司还有大约2.66亿美元的投资，这些投资是使用权益法核算的。该公司的投资有下降的风险市场价值，如果被确定为非暂时性的，可能导致已实现的减值损失。本公司定期审核该等投资的账面价值，以确定任何估值调整是否适用于适用的会计声明。
其他
一些诉讼和监管程序正在审理中。请参阅本报告所列合并财务报表附注中的附注16--索赔、诉讼和其他或有事项。
第8项：财务报表及补充数据。
马什麦克伦南公司和子公司
合并损益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | | | | | |
| (单位：百万，不包括每股数据) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | | $ | 22,736 | | | $ | 20,720 | | | $ | 19,820 | |
| 费用： | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | 13,099 | | | 12,071 | | | 11,425 | |
| 其他运营费用 | | 4,355 | | | 4,369 | | | 4,083 | |
| 运营费用 | | 17,454 | | | 16,440 | | | 15,508 | |
| 营业收入 | | 5,282 | | | 4,280 | | | 4,312 | |
| 其他净福利抵免 | | 239 | | | 235 | | | 277 | |
| 利息收入 | | 78 | | | 15 | | | 2 | |
| 利息支出 | | (578) | | | (469) | | | (444) | |
| | | | | | |
| 投资收益 | | 5 | | | 21 | | | 61 | |
| | | | | | |
| 所得税前收入 | | 5,026 | | | 4,082 | | | 4,208 | |
| 所得税费用 | | 1,224 | | | 995 | | | 1,034 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 扣除非控股权益前的净利润 | | 3,802 | | | 3,087 | | | 3,174 | |
| 减去：非控股权益的净收入 | | 46 | | | 37 | | | 31 | |
| 公司应占净收益 | | $ | 3,756 | | | $ | 3,050 | | | $ | 3,143 | |
| 公司每股应占净收益 | | | | | | |
| | | | | | |
| -基本 | | $ | 7.60 | | | $ | 6.11 | | | $ | 6.20 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| -稀释 | | $ | 7.53 | | | $ | 6.04 | | | $ | 6.13 | |
| 平均流通股数量 | | | | | | |
| -基本 | | 494 | | | 499 | | | 507 | |
| -稀释 | | 499 | | | 505 | | | 513 | |
| 截至12月31日，已发行股票， | | 492 | | | 495 | | | 504 | |
附注是这些合并报表的组成部分。
马什麦克伦南公司和子公司
综合全面收益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日止年度， (单位：百万) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 扣除非控股权益前的净利润 | $ | 3,802 | | | $ | 3,087 | | | $ | 3,174 | |
| 其他综合(亏损)税前收益： | | | | | |
| 外币兑换调整 | 389 | | | (1,198) | | | (389) | |
(亏损)收益与养老金和退休后计划相关 | (503) | | | 641 | | | 1,229 | |
| 其他综合(亏损)税前收益 | (114) | | | (557) | | | 840 | |
| 其他全面（损失）收入的所得税（抵免）费用 | (133) | | | 182 | | | 305 | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | 19 | | | (739) | | | 535 | |
| 综合收益 | 3,821 | | | 2,348 | | | 3,709 | |
| 减去：非控股权益的综合收益 | 46 | | | 37 | | | 31 | |
| 本公司应占综合收益 | $ | 3,775 | | | $ | 2,311 | | | $ | 3,678 | |
附注是这些合并报表的组成部分。
马什麦克伦南公司一个D子公司
合并资产负债表
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | | | |
| (单位：百万，共享数据除外) | 2023 | | 2022 |
| 资产 | | | |
| 流动资产： | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 3,358 | | | $ | 1,442 | |
| 以受托身份持有的现金和现金等值物 | 10,794 | | | 10,660 | |
| 应收账款 | | | |
| 佣金及费用 | 5,806 | | | 5,293 | |
| 预付保费和索赔 | 103 | | | 103 | |
| | | |
| 其他 | 660 | | | 616 | |
| 6,569 | | | 6,012 | |
| 减-信用损失备抵 | (151) | | | (160) | |
| 应收账款净额 | 6,418 | | | 5,852 | |
| | | |
| 其他流动资产 | 1,178 | | | 1,005 | |
| 流动资产总额 | 21,748 | | | 18,959 | |
| 商誉 | 17,231 | | | 16,251 | |
| 其他无形资产 | 2,630 | | | 2,537 | |
| 固定资产，净额 | 882 | | | 871 | |
| 养老金相关资产 | 2,051 | | | 2,127 | |
| 使用权资产 | 1,541 | | | 1,562 | |
| 递延税项资产 | 357 | | | 358 | |
| 其他资产 | 1,590 | | | 1,449 | |
| | $ | 48,030 | | | $ | 44,114 | |
| 负债和权益 | | | |
| 流动负债： | | | |
| 短期债务 | $ | 1,619 | | | $ | 268 | |
| 应付账款和应计负债 | 3,403 | | | 3,278 | |
| 应计薪酬和雇员福利 | 3,346 | | | 3,095 | |
| | | |
| 流动租赁负债 | 312 | | | 310 | |
| 应计所得税 | 321 | | | 221 | |
| | | |
| 受托责任 | 10,794 | | | 10,660 | |
| 流动负债总额 | 19,795 | | | 17,832 | |
| | | |
| 长期债务 | 11,844 | | | 11,227 | |
| 养老金、退休后和就业后福利 | 779 | | | 921 | |
| 长期租赁负债 | 1,661 | | | 1,667 | |
| 错误和遗漏的责任 | 314 | | | 355 | |
| 其他负债 | 1,267 | | | 1,363 | |
| 承付款和或有事项 | — | | | — | |
| 股本： | | | |
优先股，$1面值，授权6,000,000股票，无已发布 | — | | | — | |
| | | |
普通股，$1面值，授权1,600,000,000股票， 已发布560,641,640于2023年及2022年12月31日的股份 | 561 | | | 561 | |
| 额外实收资本 | 1,242 | | | 1,179 | |
| 留存收益 | 22,759 | | | 20,301 | |
| 累计其他综合损失 | (5,295) | | | (5,314) | |
| 非控制性权益 | 179 | | | 229 | |
| 19,446 | | | 16,956 | |
减-库藏股，按成本计算， 68,635,4982023年12月31日的股票 和65,855,914股票于2022年12月31日 | (7,076) | | | (6,207) | |
| 总股本 | 12,370 | | | 10,749 | |
| | $ | 48,030 | | | $ | 44,114 | |
附注是这些合并报表的组成部分。
马什麦克伦南公司和子公司
合并现金流量表 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | | | | |
(单位：百万) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 营运现金流： | | | | | |
| 扣除非控股权益前的净利润 | $ | 3,802 | | | $ | 3,087 | | | $ | 3,174 | |
| 为调节运营提供的净收入而进行的调整： | | | | | |
| 固定资产和资本化软件的折旧和摊销 | 370 | | | 381 | | | 382 | |
| 无形资产摊销 | 343 | | | 338 | | | 365 | |
| | | | | |
| 非现金租赁费用 | 288 | | | 404 | | | 327 | |
| 与或有对价资产和负债相关的调整和付款 | (11) | | | 11 | | | 27 | |
| 俄罗斯企业去整合 | — | | | 39 | | | — | |
| 实体合并收益 | — | | | (2) | | | (267) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 投资净（收益） | (5) | | | (21) | | | (61) | |
| 资产处置净损失（收益） | 16 | | | (127) | | | (33) | |
| 基于股份的薪酬费用 | 363 | | | 367 | | | 348 | |
| | | | | |
| 资产和负债变动情况： | | | | | |
| 应收账款净额 | (467) | | | (492) | | | (570) | |
| | | | | |
| 其他资产 | (154) | | | (122) | | | (354) | |
| | | | | |
| 应计薪酬和雇员福利 | 195 | | | 171 | | | 574 | |
| 税款准备金，扣除付款和退款 | 105 | | | (54) | | | (33) | |
| 养老金和其他福利计划的缴款超过当年抵免额 | (335) | | | (385) | | | (372) | |
| 其他负债 | 64 | | | 193 | | | 358 | |
| 经营租赁负债 | (316) | | | (323) | | | (349) | |
| | | | | |
| 运营提供的现金净额 | 4,258 | | | 3,465 | | | 3,516 | |
| 融资现金流： | | | | | |
| 购买库藏股 | (1,150) | | | (1,950) | | | (1,159) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 发行期限超过90天的商业票据 | 146 | | | — | | | — | |
| 偿还期限超过90天的商业票据 | (146) | | | — | | | — | |
| 发行债券所得款项 | 2,169 | | | 984 | | | 743 | |
| 偿还债务 | (266) | | | (365) | | | (1,016) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 购买非控股权益 | (139) | | | (7) | | | — | |
| | | | | |
| 为既得单位缴税而预扣税的股份-库藏股 | (148) | | | (198) | | | (101) | |
| 库藏股发行普通股 | 199 | | | 126 | | | 161 | |
| 支付递延和或有收购对价 | (202) | | | (158) | | | (117) | |
| 处置或有对价的收据 | 2 | | | 3 | | | 71 | |
| 非控股权益的分配 | (31) | | | (27) | | | (36) | |
| 已支付的股息 | (1,298) | | | (1,138) | | | (1,026) | |
| 受托责任的变化 | (255) | | | 1,684 | | | 1,183 | |
| 用于筹资活动的现金净额 | (1,119) | | | (1,046) | | | (1,297) | |
| 投资现金流量： | | | | | |
| 资本支出 | (416) | | | (470) | | | (406) | |
| | | | | |
| 购买长期投资 | (57) | | | (22) | | | (28) | |
| 长期投资的销售 | 38 | | | 86 | | | 41 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 性情 | (17) | | | 119 | | | 84 | |
| 收购，扣除现金和以信托身份持有的现金 | (976) | | | (572) | | | (859) | |
| 其他，净额 | 11 | | | 9 | | | 4 | |
| 用于投资活动的现金净额 | (1,417) | | | (850) | | | (1,164) | |
| 汇率变化对现金、现金等值物以及以受托身份持有的现金和现金等值物的影响 | 328 | | | (841) | | | (355) | |
| 现金、现金等值物以及以受托身份持有的现金和现金等值物增加 | 2,050 | | | 728 | | | 700 | |
| 现金、现金等值物以及年初以受托身份持有的现金和现金等值物 | 12,102 | | | 11,374 | | | 10,674 | |
| 年终现金、现金等值物以及以受托身份持有的现金和现金等值物 | $ | 14,152 | | | $ | 12,102 | | | $ | 11,374 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 现金、现金等值物以及以信托身份持有的现金和现金等值物与合并资产负债表的对账 |
| 截至12月31日的结余， | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| (单位：百万) | | | | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 3,358 | | | $ | 1,442 | | | $ | 1,752 | |
| 以受托身份持有的现金和现金等值物 | 10,794 | | | 10,660 | | | 9,622 | |
| 现金、现金等值物以及以受托身份持有的现金和现金等值物总额 | $ | 14,152 | | | $ | 12,102 | | | $ | 11,374 | |
附注是这些合并报表的组成部分。
马什麦克伦南公司和子公司
合并权益表
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | | | | |
(单位：百万，不包括每股数据) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 普通股 | | | | | |
| 余额、年初和年终 | $ | 561 | | | $ | 561 | | | $ | 561 | |
| 额外实收资本 | | | | | |
| 年初余额 | $ | 1,179 | | | $ | 1,112 | | | $ | 943 | |
| 应计股票补偿成本的变化 | 56 | | | (2) | | | 124 | |
| 根据股票补偿计划和员工股票购买计划发行股票 | 75 | | | 80 | | | 45 | |
| 购买非控股权益 | (68) | | | — | | | — | |
| 其他 | — | | | (11) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| 年终余额 | $ | 1,242 | | | $ | 1,179 | | | $ | 1,112 | |
| 留存收益 | | | | | |
| 年初余额 | $ | 20,301 | | | $ | 18,389 | | | $ | 16,272 | |
| 公司应占净收益 | 3,756 | | | 3,050 | | | 3,143 | |
| | | | | |
| | | | | |
宣布和支付的股息等值-（每股金额：美元2.602023年，2.252022年，以及$2.002021年) | (13) | | | (13) | | | (12) | |
宣布和支付的股息-（每股金额：美元2.602023年，2.252022年，以及$2.002021年) | (1,285) | | | (1,125) | | | (1,014) | |
| 年终余额 | $ | 22,759 | | | $ | 20,301 | | | $ | 18,389 | |
| 累计其他综合损失 | | | | | |
| 年初余额 | $ | (5,314) | | | $ | (4,575) | | | $ | (5,110) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | 19 | | | (739) | | | 535 | |
| 年终余额 | $ | (5,295) | | | $ | (5,314) | | | $ | (4,575) | |
| 国库股 | | | | | |
| 年初余额 | $ | (6,207) | | | $ | (4,478) | | | $ | (3,562) | |
| 根据股票补偿计划和员工股票购买计划发行股票 | 286 | | | 221 | | | 243 | |
| | | | | |
| 购买库藏股 | (1,155) | | | (1,950) | | | (1,159) | |
| 年终余额 | $ | (7,076) | | | $ | (6,207) | | | $ | (4,478) | |
| 非控制性权益 | | | | | |
| 年初余额 | $ | 229 | | | $ | 213 | | | $ | 156 | |
| 可归于非控股权益的净收入 | 46 | | | 37 | | | 31 | |
| 收购的非控股权益净值（出售） | (70) | | | 7 | | | 64 | |
| 分配和其他变化 | (26) | | | (28) | | | (38) | |
| 年终余额 | $ | 179 | | | $ | 229 | | | $ | 213 | |
| 总股本 | $ | 12,370 | | | $ | 10,749 | | | $ | 11,222 | |
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附注是这些合并报表的组成部分。
马什麦克伦南公司和子公司
合并财务报表附注
1. 重要会计政策摘要
运营性质：达信公司及其合并子公司(以下简称“公司”)是一家全球性的专业服务公司，根据其提供的不同服务进行组织。在这种结构下，公司的二业务细分为风险和保险服务以及咨询。
风险与保险服务部门(“RIS”)包括风险管理活动(风险建议、风险转移、风险控制和缓解解决方案)以及保险和再保险经纪以及为企业、公共实体、保险公司、协会、专业服务组织和私人客户提供的服务。该公司通过达信和盖伊·卡彭特开展这一细分市场的业务。达信为商业和消费者客户提供数据驱动的风险咨询服务和保险解决方案。盖伊·卡彭特开发先进的风险、再保险和资本策略，帮助客户实现盈利增长并追求新兴机会。
咨询部门包括健康、财富和职业咨询、解决方案和产品，以及专业管理、战略、经济和品牌咨询服务。该公司通过美世和奥利弗·怀曼集团开展这一领域的业务。美世提供建议和技术驱动的解决方案，帮助组织重新定义未来的工作，重塑退休和投资结果，并为不断变化的劳动力释放健康和福祉。奥利弗·怀曼集团是私营部门和政府客户的重要战略、经济和品牌顾问。
合并原则：随附的合并财务报表是根据美国证券交易委员会的规则和条例以及美国公认的会计原则编制的。合并财务报表包括所有全资子公司和控股子公司。所有重大的公司间交易和余额都已被冲销。
收入：*公司在附注2，收入中提供了关于其收入政策的详细讨论。
现金和现金等价物：现金和现金等价物主要包括原始到期日为三个月或以下的存单和定期存款，以及货币市场基金。本公司现金及现金等价物的估计公允价值与其账面价值大致相同。该公司被要求维持主要与美国以外的监管要求有关的运营资金，或作为专属自保保险安排下的抵押品。截至2023年12月31日，公司维持美元486百万美元，而不是美元348截至2022年12月31日，与这些监管要求相关的金额为100万美元。
固定资产： 固定资产按成本减去累计折旧和摊销列报。用于改善的支出已资本化。当资产出售或报废时，成本和相关的累计折旧和摊销从账目中扣除，任何收益或损失都反映在收益中。维护和维修的支出在发生时记入运营费用。
建筑物、建筑物改进、家具和设备在这些资产的估计使用年限内按直线折旧。家具和设备在以下范围内折旧3至10好几年了。租赁改进按适用租约涵盖的期间或改善的估计使用年限(以较少者为准)按直线法摊销。建筑物折旧的时间跨度从30至40好几年了。每当事件或变化显示资产的账面价值可能无法收回时，本公司会定期审查长期资产的减值。固定资产的构成如下：
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| 十二月三十一日， | | | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 家具和设备 | | $ | 776 | | | $ | 772 | |
| 土地和建筑物 | | 360 | | | 372 | |
| 租赁权和建筑改进 | | 1,308 | | | 1,258 | |
| | 2,444 | | | 2,402 | |
| 减去：累计折旧和摊销 | | (1,562) | | | (1,531) | |
| 固定资产，净额 | | $ | 882 | | | $ | 871 | |
投资：综合损益表中的“投资收益”包括在收益中确认的投资的已实现和未实现损益。如适用，除证券价值暂时下降外，按市值计价的公平价值股权投资的增减，以及本公司在私募股权基金的投资的权益法损益。
该公司持有私募股权基金投资。私募股权基金的投资根据权益会计法进行核算，使用一致适用的三个月滞后期，并根据滞后期至公司报告日期的任何已知重大变化进行调整。基础私募股权基金遵循投资公司会计法，基金内的投资按公允价值列账。其在基金公允价值变动中所占比例的投资损益计入收益。按照权益会计法核算的投资计入合并资产负债表的其他资产。
2023年，公司净投资收益为美元5百万美元，相比之下，212022年为100万美元，612021年将达到100万。
商誉和其他无形资产：商誉是指收购成本超过收购净资产的公允价值。商誉至少每年进行一次减值评估。该公司在每年第三季度对其每个报告单位进行年度减值测试。公司可以评估定性因素，以确定是否有必要进行商誉减值测试。或者，公司可以选择直接进行商誉减值量化测试。当进行量化测试时，报告单位的公允价值采用市场法或贴现现金流模型进行估计。报告单位的账面价值以上一季度末的余额为基础，包括直接确认的资产和负债以及未在报告单位LE记录的那些资产和负债的分配。维尔。如注6“善意和其他无形资产”中所讨论，公司选择在 2023.
奥特ER无形资产主要由被收购的客户名单组成，这些客户名单不被认为具有无限期的寿命，在其估计寿命内摊销，通常范围为10至15在若干触发事件发生时，根据适用的会计文件进行减值评估。该公司拥有不是截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，无限活着已确认的无形资产。
退休福利：T该公司为其美国和非美国合格员工维护合格和非合格的固定收益养老金计划。本公司为其符合税务条件的固定收益退休计划提供资金的政策是，贡献的金额至少足以满足美国法律和本公司提供固定收益计划的非美国司法管辖区的法律规定的资金要求。公司的固定收益计划的净收益(信贷)成本是在精算的基础上使用各种方法和假设来计量的。
该公司使用其子公司美世的精算师对其养老金计划进行估值。计划资产的长期回报率假设是根据截至计量日期存在的事实和情况以及每个计划资产的特定投资组合确定的。该公司利用美世精算师开发的模型来协助确定这一假设。该模型考虑了几个因素，包括：实际和目标投资组合配置；计划信托直接产生的投资、行政和交易费用；历史投资组合表现；相关的前瞻性经济分析；以及不同资产类别的预期收益、方差和相关性。这些衡量标准用于使用标准统计技术来确定概率，以计算投资组合的一系列预期收益。一般而言，如于计量日期，假设回报率在预期长期年度回报的第25至75百分位数范围内，本公司不会逐年调整假设回报率。最重要的计划的历史长期平均资产回报也被审查，以确定它们与选定的比率是否一致和合理。计划资产的预期回报率是通过将假设的长期回报率应用于计划资产的市场相关价值来确定的。这一与市场相关的价值确认发生当年起的五年内的投资收益或亏损。为此目的，投资收益或损失是使用资产的市场相关价值计算的预期收益与以资产的市场价值为基础的实际收益之间的差额。由于资产的市场相关价值确认五年期间的损益，资产未来的市场相关价值将在反映以前递延的收益或损失时受到影响。
该公司每年审查其精算假设，并根据当前的比率和趋势修改这些假设。
公司养老金计划的资金状况记录在综合资产负债表中，并规定延迟确认因假设贴现率变化、计划资产实际价值与预期价值之间的差异以及其他假设变化而导致的预计福利义务变化所产生的精算收益或损失。未确认的退休金计划精算损益及先前服务成本尚未在定期福利(信贷)成本净额中确认，在累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)中扣除税项后确认。这些收益和损失在一段时间内从AOCI中预期摊销，该期间接近几乎所有参与者都不活跃的计划中参与者的剩余预期寿命，或对于有活跃参与者的计划，近似于活跃参与者的平均剩余服务期。绝大多数未确认的损失与不活跃的计划有关，并在参与人剩余的预期寿命内摊销。
为每个美国计划选择的贴现率是基于一个债券组合模型，其息票和赎回与该计划的预期负债现金流非常匹配。非美国计划的贴现率基于根据存续期调整的适当债券指数。在英国，计划期限是使用美世收益率曲线反映的。
在英国和某些其他国家，固定收益养老金计划允许参与者选择在退休前从计划资产中一次性支付分配，以完全满足参与者应获得的退休福利以及任何遗属福利。该公司的政策是，如果这些一次性付款超过利息加服务成本的总和，则视为部分清偿计划债务。
有关更多信息，请参阅附注8，退休福利。
租约：租赁被定义为获得使用另一方合法拥有的资产的权利的一方。公司在一开始就确定一项安排是否为租约。使用权(“ROU”)资产及租赁负债于租赁开始日入账。租赁负债按合同固定租赁付款的现值确认。该公司使用贴现率来确定未来租赁付款的现值。本公司主要根据可供租赁的资料，包括租赁所在国家的租赁期限和利率环境，调整其递增借款利率以反映担保利率。用于计算ROU资产和租赁负债的租赁条款可能包括在合理确定公司将行使选择权时延长或终止的选择权。净收益资产确认为租赁负债，并根据预付租赁付款、初始直接成本和租赁激励进行调整。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认，而可变租赁付款则在发生时计入费用。
租赁是与第三方谈判的，在某些情况下，包含续签、扩展和终止选项。当公司不再使用空间时，公司还将某些办公设施转租给第三方。除了基本租金成本外，该公司的租赁协议一般还规定，由于房地产税和其他费用的评估增加而导致租金上涨。本公司房地产租赁组合的一部分包含根据消费物价指数(“CPI”)的年度变化而定的基本租金，以及可根据实际使用量向业主偿还的运营费用。消费物价指数的变化和这种可偿还业务费用的支付被认为是可变的，并在产生这些付款的债务期间确认为可变租赁费用。大致98本公司的租赁义务的%用于办公空间的使用。本公司的所有材料租赁均为经营性租赁。
作为实际的权宜之计，本公司选择了一项会计政策，不将非租赁组成部分与租赁组成部分分开，而是作为单一租赁组成部分进行会计处理。该公司还选择不确认在开始日期为12个月或以下的租赁的ROU资产和租赁负债。有关更多信息，请参阅附注12，租赁。
资本化软件成本：公司将某些成本资本化，以开发、购买或修改供公司内部使用的软件。这些成本是在直线基础上按以下期间摊销的3至10好几年了。在项目初步阶段和实施后阶段发生的费用在发生时计入费用。在应用程序开发阶段发生的成本被资本化。与更新和增强相关的成本只有在会带来额外功能的情况下才会资本化。资本化的计算机软件成本为$519百万美元和美元492百万美元，扣除累计摊销净额$2.010亿美元1.82023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的10亿美元分别计入合并资产负债表的其他资产。
法律和其他或有损失： 本公司及其附属公司面临大量的索偿、诉讼及法律程序，包括对错误及遗漏(“E&O”)的索偿。当损失既可能又可合理估计时，本公司记录负债，这需要重大的管理判断。所记录的法律和其他或有负债不贴现。
公司利用内部和外部律师进行的案例审查、公司子公司奥利弗·怀曼集团的内部精算分析以及其他方法来估计潜在损失，包括估计的法律成本。该负债每季度审查一次，并根据发展需要进行调整。在许多情况下，除了为索赔辩护的法律费用外，公司没有记录责任，因为公司目前无法确定损失是可能的，也是可以合理估计的。鉴于E&O索赔和此类索赔可能引发的诉讼的不可预测性，特定事项的不利结果可能会对公司的业务、运营业绩、财务状况或给定季度或年度的现金流产生重大不利影响。
在…2023年12月31日，公司对E&O的负债为$385百万美元，相比之下，419截至2022年12月31日，百万美元，其中71百万美元和美元64600万美元分别为流动负债，并计入综合资产负债表的应付账款和应计负债。此外，在可获得保险范围的范围内，需要有重大的管理层判断力，以确定根据公司的各种保险计划可能收取的赔偿金额。
所得税： 该公司的有效税率反映了其在其经营所在的各个司法管辖区的收入、法定税率和税务规划。需要作出重大判断以确定年度在评估不确定的税务状况和实现递延税项资产的能力方面。
该公司报告了因纳税申报单中采取或预期采取的不确定的税收状况而导致的未确认税收优惠的负债。评估税务状况是一个分两步走的过程。第一步涉及到认可。本公司仅根据税务状况的技术价值，在税务审查(包括任何相关上诉或诉讼的解决)后决定是否更有可能维持该税务状况。税务立场的技术价值来自法律和司法权威(立法和法规、立法意图、法规、裁决和判例法)，以及它们对税务立场的事实和情况的适用性。如果税务头寸没有达到更有可能确认的门槛，那么该头寸的好处就不会在财务报表中确认。第二步是测量。对符合更有可能确认阈值的税务状况进行衡量，以确定要在财务报表中确认的利益金额。税务状况按税务机关最终解决后可能实现的超过50%的最大利润额来衡量。不确定的税务状况是根据每个报告期存在的事实和情况进行评估的。基于新信息的判断的后续变化可能导致识别、去识别和测量的变化。调整的结果可能是，例如，在与税务机关解决问题时，或在禁止对问题进行评估的诉讼时效到期时。本公司确认与所得税支出中未确认的税收优惠相关的利息和罚款(如果有)。
税法可能要求项目在与财务报表中反映的项目不同的时间列入公司的纳税申报单。因此，合并损益表中反映的年度税费与所得税申报表中反映的年度税费不同。其中一些差异是永久性的，例如不能在退回中扣除的费用，而一些差异是暂时的，随着时间的推移而逆转，例如折旧费用。暂时性差异会产生递延税项资产和负债。递延税项资产一般指可在未来年度的纳税申报表中用作扣税或抵免的项目，而该等项目的利益已记入财务报表。当估计未来的应纳税所得额不足以在该司法管辖区使用扣除或抵免时，为递延税项资产设立估值免税额。递延税项负债一般指在财务报表中确认的已递延付款的税项支出，或已在纳税申报表中扣除但尚未在财务报表中确认的费用。
重组成本：与重组活动相关的费用根据适用的会计准则确认，其中包括出售或退出活动的会计处理、与房地产租赁相关的ROU资产减值相关的准则，以及租赁改进和其他财产和设备加速折旧或摊销所产生的其他成本。
遣散费和相关费用是根据既定的遣散费计划或将提供的一次性福利估计数确认的。通常，遣散费福利在以下情况下确认
受影响的同事会被通知他们预期的离职，这种离职预计会在法律规定的通知期内发生。这些费用包括在合并损益表的报酬和福利中。
房地产整合成本根据成本类型和设施的预期未来使用情况确认。对于公司预计不会转租物业的地点，任何ROU资产的摊销速度从决定日期到停止使用日期都会加快。对于本公司预期在腾出物业后转租物业的地点，将于停止使用日期或分租租约签署日期较早的日期审核ROU资产的潜在减值。为了确定减值金额，ROU资产的公允价值是根据与该财产相关的估计净现金流量的现值确定的。ROU资产以外的合同成本是根据预期未来现金流出的净现值确认的，公司将不会从中获得任何好处。该等金额取决于对未来将收到的分租收入和未来将产生的合同成本的估计。
这些成本计入综合损益表中的其他业务费用。
与重组相关的其他成本，如搬迁、法律或咨询成本，都被确认为已发生。这些成本计入综合损益表中的其他业务费用。
衍生工具：所有衍生工具，不论是否以套期保值关系指定，均按公允价值计入综合资产负债表。如果该衍生工具被指定为公允价值对冲，则衍生工具的公允价值变动和可归因于对冲风险的对冲项目的变动将在收益中确认。衍生工具的公允价值计入综合资产负债表中的其他应收账款或应付账款及应计负债。如果衍生工具被指定为现金流量对冲，衍生工具公允价值变动的有效部分将在其他全面收益中记录，并在被对冲项目影响收益时在综合收益表中确认。可归因于现金流量套期保值无效部分的公允价值变动在收益中确认。如果衍生工具没有被指定为会计对冲，例如公司定期使用的远期合约，以限制净收益的外币汇率风险敞口，公允价值的变化将计入收益。
每股数据：归属于公司的每股基本净利润按归属于公司的税后收入除以公司普通股发行股数的加权平均数计算。
公司每股摊薄净收入的计算方法是将公司应占税后收入除以公司普通股的加权平均流通股数量，加权平均数已经根据潜在可发行普通股的稀释效应进行了调整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基本和稀释每股收益计算 |
| (单位：百万，不包括每股数据) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 扣除非控股权益前的净利润 | $ | 3,802 | | | $ | 3,087 | | | $ | 3,174 | |
| 减去：非控股权益的净收入 | 46 | | | 37 | | | 31 | |
| 公司应占净收益 | $ | 3,756 | | | $ | 3,050 | | | $ | 3,143 | |
| 基本加权平均已发行普通股 | 494 | | | 499 | | | 507 | |
| 潜在可发行普通股的稀释效应 | 5 | | | 6 | | | 6 | |
| 稀释加权平均已发行普通股 | 499 | | | 505 | | | 513 | |
| 用于计算普通股等值的平均股价 | $ | 182.30 | | | $ | 160.39 | | | $ | 141.57 | |
受托资产和负债：*本公司以保险经纪或代理人的身分，一般向投保人收取保费，并在扣除佣金后，将保费转交有关的保险承保人。该公司还代表被保险人向承保人收取索赔或退款。未汇出的保险费款项和索赔收益由公司以受托身份持有。该公司的受托资产主要包括银行或短期定期存款和流动货币市场基金，归类为现金和现金等值物。由于以受托身份持有的现金和现金等值物不可供企业使用，因此它们在合并资产负债表中单独列示为 以受托身份持有的现金和现金等值物，并在流动负债中有相应金额。
风险和保险服务收入包括信托资产利息#美元。453百万，$120百万美元和美元152023年、2022年和2021年分别为100万。
未收取的保费和索赔及相关应付款项净额为#美元。13.810亿美元13.02023年12月31日和2022年12月31日分别为10亿美元。公司不是有权收取保费或权利的合同的委托人因收到保险损失赔偿而产生的。因此，未收取的保费及索偿净额及相关应付款项并非本公司的资产及负债，亦不包括在随附的综合资产负债表内。
在某些情况下，公司在收取保费、退款或索赔前向保险承保人或被保险人预付保费、退款或索赔。这些预付款来自公司资金，并作为应收账款反映在随附的综合资产负债表中。
信托资产和负债的重新分类
2023年第二季度，该公司改变了受托资产和负债在综合资产负债表上的列报方式。以受托身份持有的现金和现金等价物从抵销重新归类为受托负债和流动资产，相应的受托负债重新归类为流动负债。重新分类对公司于2022年12月31日的总股本没有影响。2022年12月31日综合资产负债表的列报与目前的列报一致如下：
| | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | 如报道所述 | | 重新分类 |
| 流动资产总额 | $ | 8,299 | | | $ | 18,959 | |
| 总资产 | $ | 33,454 | | | $ | 44,114 | |
| 流动负债总额 | $ | 7,172 | | | $ | 17,832 | |
由于对以受托身份持有的现金和现金等价物进行了重新分类，在2022年12月31日和2021, 为便于比较，也符合目前的列报方式。有关重新分类的段余额，请参阅附注17，段信息。
外币：我们国际子公司的财务报表使用月末资产和负债汇率以及期间收入和支出的月平均汇率从本位币转换为美元。换算调整计入综合权益表内的AOCI。将交易货币转换为本位币所产生的外汇交易损益计入综合损益表的营业收入。
估计数： T编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额以及资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和费用。
在持续的基础上，该公司评估其估计、判断和方法。该等估计乃根据过往经验及本公司认为合理的其他各种假设而作出。
这些事项包括：
•收入估计数；
•减值评估和费用；
•长期资产的可回收性；
•对错误和遗漏的责任；
•递延税项资产、不确定的纳税状况和所得税费用；
•股权和激励性薪酬支出；
•应收账款当期预期信贷损失准备；
•分配给长期资产的使用年限、折旧和摊销；以及
•与收购或处置有关的应收或应付或有代价的公允价值估计。
该公司认为，根据作出这些估计时现有的信息，这些估计是合理的。本公司亦考虑了多场重大战争、中东冲突升级及南中国海紧张局势加剧、国内生产总值增长放缓或衰退、利率下降、资本市场波动及通胀等宏观经济因素对各行业及地区客户群的潜在影响。受可变因素影响的保险风险受到中期和期末调整以及保单审计的影响，这可能会减少保费和相应的佣金。根据内部和行业特定的经济数据更新了估计。实际结果可能与这些估计不同.
新会计公告
最近发布的尚未采用的会计公告
2023年11月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了关于分部报告的会计准则更新。新指引：(1)引入要求披露定期提供给首席运营决策者 (“首席运营决策者”)的重大分部支出，(2)将某些年度披露延长至中期，(3)澄清单一可报告分部实体的披露要求，(4)允许在某些条件下报告多种分部损益，以及(5)要求披露首席运营决策者的头衔和职位。该标准适用于2023年12月15日之后开始的财政年度，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。允许及早领养。该指导意见追溯适用于财务报表列报的所有期间。该公司目前正在评估这一指导意见，预计它只会影响披露，不会影响运营结果、现金流或财务状况。
2023年12月，FASB发布了关于所得税披露的会计准则更新，主要涉及税率调节和支付的所得税信息。新的指导意见要求公共企业实体每年在费率调节中披露具体类别，并为符合量化门槛的调节项目提供补充信息。此外，所有实体都必须每年披露按联邦、州和外国税种分列的已缴纳所得税数额(扣除已收到退款后的净额)，如果数额等于或大于已缴纳所得税总额的5%，则按个别司法管辖区披露扣除已收到退款后的数额。该指导意见适用于2024年12月15日之后的年度期间。允许及早领养。实体应前瞻性地应用标准中的修订，即使允许追溯应用。该公司目前正在评估这一指导意见，预计它只会影响披露，不会影响运营结果、现金流或财务状况。
2022年1月1日生效的新会计公告：
2021年10月，FASB发布了新的指导意见，用于衡量在企业合并中收购的合同资产和合同负债。根据新的指导方针，合同资产和合同负债应按照关于与客户的合同收入的指导方针计量，而不是按照关于业务合并的指导方针计量。该指导意见必须在预期基础上适用，并在2022年12月15日之后的财政年度有效，包括其中的过渡期。允许及早领养。公司选择采用这一新标准，自2022年1月1日起生效。采用这一指导方针并未对公司的财务状况或经营结果产生实质性影响。
2. 收入
收入确认指导意见的核心原则是，实体应确认收入，以描述向客户转让承诺的货物或服务的数额，其数额应反映该实体预期有权获得的对价，以换取这些货物或服务。为实现这一原则，实体适用以下步骤：确定与客户的合同(S)，确定合同(S)中的履约义务，确定交易价格，将交易价格分配到合同中的履约义务，并在实体履行履约义务时确认收入。根据会计准则，履行义务是在“时间点”或“随时间”履行的，这取决于所提供的产品或服务的性质以及与客户签订的合同的具体条款。
合并损益表中除与客户签订合同外的其他收入少于 1% 占总收入的3%，但不存在ED作为单独的行项目。
风险与保险服务
风险和保险服务收入通过佣金和费用反映对经纪和咨询服务的补偿。佣金费率和费用因数额而异，并可视乎多项因素而定，包括所提供的保险或再保险的种类、所选择的特定承保人或再承保人，以及经纪行事和与客户谈判的能力。对于大多数保险和再保险经纪安排，所提供的咨询和服务最终导致投放一份有效的保单，被视为一项单一的履约义务。与客户的安排可以包括单一保单、多个保单或保单安置和其他服务的组合。与这种“捆绑安排”有关的对价根据其相对公允价值分配给各个履约义务。保单收入一般于保单生效日确认，届时本公司所提供服务的控制权已转移至客户，而客户已接受服务。在许多情况下，费用补偿可能会根据公司所需的风险类型、承保范围和提供的服务，以及最终投放到保险市场或由客户保留的风险程度，预先协商。保费水平的变化、客户风险保留的波动、已投保风险价值的增减、新业务和损失业务以及新老客户业务量的变化，都会影响一段时间内收入的趋势和比较。对于这种安排，收入是使用产出计量确认的，产出计量对应于完成业绩义务的进展情况。向客户提供的非风险转移服务的费用主要根据投入计量，使用比例业绩模型，在提供服务期间随时间确认。这些进度衡量标准如实反映了在完成履行义务方面取得的进展。
与超额损失经纪业务(“XOL”)条约有关的收入乃根据合约规定的最低保费或存款保费估计，并在收到有关经纪业务最终金额的额外证据后作出调整。配额份额条约的收入是根据割让保险公司提供的估计保费收入的指标进行估计的。配额份额条约确认的估计经纪收入被限制在一个可能不会有重大负面调整的数额内。估计收入和约束被评估为要承保的潜在风险的最终金额的额外证据，并通过12至18在安置生效日期之后的几个月。
除了来自客户的赔偿外，达信还从保险公司获得了零售手续费和佣金以外的其他赔偿。该等其他补偿包括(其中包括)向保险公司提供的咨询及分析服务的付款；行政及其他服务的补偿(包括向保险公司或代表保险公司提供与管理保险公司参与的配额份额、小组及其他设施有关的承保服务及服务的费用)；以及或有佣金，由保险公司根据达信主要在达信(“MMA”)及达信的部分国际业务的配售数量或盈利等因素支付。保险公司的或有佣金收入根据各自或有指标实现的历史证据进行估计，并作为有助于实现指标的基本保单入账。由于将收到的或有对价数额的不确定性，估计收入被限制在一个可能不会有重大负调整的数额。或有对价一般在下一年的第一季度收到。
本公司风险和保险服务收入的很大一部分是在标的保单生效日期的某个时间点确认的经纪安排的佣金收入。佣金收入是使用有关保单期间承保风险的历史信息来估计的，其中一些风险取决于可变因素，如承保员工数量、承保工资、航空客运里程、海运货物发运吨位等。马什和盖伊·卡彭特还以受托身份为他人持有的某些基金(如保费和索赔收益)获得利息收入。
保险经纪佣金一般在保单生效之日开具发票。基于费用的安排通常包括签署安排时应支付的总费用的一定比例，以及在本年度剩余时间内支付的额外固定分期付款。付款条件从收到发票到30从发票日期开始的天数。
再保险经纪收入在条约生效之日确认。付款条件取决于再保险的类型。对于XOL条约，经纪收入通常在4在年度条约期间，根据合同规定的最低保证金或保证金分期付款。对于比例或配额份额条约，经纪佣金被记账为再保险条约附带的基础保险风险，通常超过12至18月份。
咨询
咨询业务收入的主要组成部分是客户为咨询和服务支付的费用。美世主要通过其健康业务线，还通过从保险公司收取佣金的形式赚取收入，这些佣金用于安排团体(偶尔也包括个人)保险合同，主要是健康、人寿和意外保险。美世投资管理业务的收入以及美世的某些固定收益和缴款管理服务的收入主要包括基于委托管理或管理下的资产的费用。对于美世管理的大部分投资基金，从美世投资管理客户那里获得的作为副咨询费的收入是按照美国公认会计准则按毛数而不是净额报告的。
美世财富和职业业务的咨询项目以及奥利弗·怀曼集团的咨询项目通常由单一的业绩义务组成，随着时间的推移，随着控制权不断转移到客户手中，这一义务得到确认。因此，收入通常是使用迄今为止花费的时间相对于项目完成时产生的总估计时间的输入计量来确认的。已发生的工时代表提供的服务，因此忠实地 描述了将控制权移交给客户的过程。
在有限数量的合同中，如果达到某些规定的业绩标准，还可以赚取履约费。实现收入的估计和限制的数额可能不会有重大的负面调整。
咨询部门的大部分费用收入都是随着时间的推移而确认的。
对于咨询项目，美世通常按月开具欠款发票，并在30开票日期的天数。委托管理服务的费用要么从基金的资产净值中扣除，要么按月或按季向客户开具欠款发票。奥利弗·怀曼集团通常会向客户收取账单30至60收到发票后拖欠付款的天数。
健康经纪和咨询服务是达信和美世的组成部分，前者包括MMA，后者约有57%在美世报告的此类收入中。健康合同通常涉及一系列不同的服务，这些服务被视为单一的履约义务。这些服务的收入随着时间的推移根据公司预期有权换取这些服务的报酬金额确认。健康经纪和咨询服务的付款通常是根据合同规定的保险人寿，按承运人的欠款按月支付。
下表细分了公司收入的各个组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 马什： | | | | | | |
欧洲、中东和非洲地区(a)（b）（f） | | $ | 3,262 | | | $ | 2,997 | | | $ | 3,236 | |
亚太地区(a) | | 1,295 | | | 1,215 | | | 1,172 | |
| 拉丁美洲 | | 559 | | | 502 | | | 453 | |
| 国际合计 | | 5,116 | | | 4,714 | | | 4,861 | |
| 美国/加拿大 | | 6,262 | | | 5,791 | | | 5,342 | |
| Total Marsh | | 11,378 | | | 10,505 | | | 10,203 | |
Guy Carpenter (c) | | 2,258 | | | 2,020 | | | 1,867 | |
| 数字小计 | | 13,636 | | | 12,525 | | | 12,070 | |
| 信托利息收入 | | 453 | | | 120 | | | 15 | |
| 全面风险和保险服务 | | $ | 14,089 | | | $ | 12,645 | | | $ | 12,085 | |
| | | | | | |
| 美世： | | | | | | |
财富(d) | | $ | 2,507 | | | $ | 2,366 | | | $ | 2,509 | |
健康状况(e) | | 2,061 | | | 2,017 | | | 1,855 | |
| 职业生涯 | | 1,019 | | | 962 | | | 890 | |
| 道达尔美世 | | 5,587 | | | 5,345 | | | 5,254 | |
奥纬咨询集团 (b) | | 3,122 | | | 2,794 | | | 2,535 | |
| 咨询总计 | | $ | 8,709 | | | $ | 8,139 | | | $ | 7,789 | |
(a)2023年第一季度，该公司开始报告达信印度在欧洲、中东和非洲的业务。出于比较目的，印度往年的业绩已从亚太地区重新分类至EMEA。2021年收入还包括Marsh India合并的收益 $267百万.
(b)2022年收入包括公司在达信和奥纬咨询集团的俄罗斯业务解除合并的损失美元271000万美元和$12百万，分别为。
(c)2023年收入包括与竞争对手达成法律和解的收益美元58百万，不包括法律费用。
(d)2023年收入包括出售加拿大个人财务咨询业务的损失美元17百万美元。
(e)2022年收入包括出售美世美国亲和力业务的净收益美元112百万美元。
(f)2021年收入包括处置业务净收益约为美元50百万美元。
下表提供了与客户的合同中的合同资产和合同负债信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
十二月三十一日， (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 合同资产 | | $ | 357 | | | $ | 335 | | | $ | 290 | |
| 合同责任 | | $ | 869 | | | $ | 837 | | | $ | 776 | |
当对价权无条件时，公司记录应收账款，仅受时间推移的影响。合同资产主要与配额份额再保险经纪和或有保险公司收入有关。在转让保险公司撰写的基本保单附在条约上之前，公司无权就配额股票经纪收取账单和收取收入。在完成所有相关保单投放并解决意外情况之前，无法对实现销量或损失率指标相关的估计收入进行计费或收取。
合同资产计入公司合并资产负债表中的其他流动资产。合同负债主要与从客户收取的预付代价有关。合同李能力计入公司合并资产负债表的流动负债。
合同资产和合同负债变更详情 2023和2022具体如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 合同资产 | | | | |
1月1日的余额， | | $ | 335 | | | $ | 290 | |
| 加法 | | 825 | | | 661 | |
转入应收账款 (a) | | (805) | | | (614) | |
| 外汇汇率变动的影响 | | 2 | | | (2) | |
截至12月31日的结余， | | $ | 357 | | | $ | 335 | |
| | | | |
| 合同责任 | | | | |
1月1日的余额， | | $ | 837 | | | $ | 776 | |
| 因尚未履行履约义务而收到的现金 | | 822 | | | 726 | |
| 已确认收入 | | (799) | | | (640) | |
| 外汇汇率变动的影响 | | 9 | | | (25) | |
截至12月31日的结余， | | $ | 869 | | | $ | 837 | |
(a) 由于开票和收款的权利变得无条件，转移到应收账款的金额。
2023年、2022年和2021年从前期履行的绩效义务中确认的收入金额，主要是由于与保险公司的合同、配额份额业务和之前被认为受到限制的咨询合同的可变对价 $71百万，$83百万美元，以及$84分别为100万美元。
公司采用实际权宜方法，不披露（1）原始合同期限为一年或以下的合同和（2）公司有权就所执行的服务开具发票的合同未履行的履行义务的价值d.
获得和履行合同的费用
该公司将增加的成本资本化，以获得主要与这两个部门的佣金或销售奖金支付有关的合同。这些递延成本将在潜在客户关系的预期寿命内摊销。
在风险和保险服务方面，公司将某些预售成本资本化，这些成本被认为是符合以下标准的履行成本：这些成本(1)与合同直接相关，(2)增加用于履行公司履约义务的资源，以及(3)预计通过合同产生的收入收回。这些成本在相关收入确认时摊销。
在咨询方面，公司产生必要的实施费用，以促进合同服务的交付。这些费用在初始合同期限加上预期的续约期内资本化和摊销。
截至2023年12月31日，公司与递延实施成本、获取成本和履行成本相关的资本化资产为 $10百万，$362百万美元和美元370百万，分别截至2022年12月31日，公司与递延实施成本、获取成本和履行成本相关的资本化资产为美元19百万，$328百万美元和美元320分别为百万。获取成本和递延实施成本主要包括在其他资产中，实现成本主要包括在公司合并资产负债表中的其他流动资产中。公司记录的薪酬和福利费用为 $1.8十亿美元， $1.610亿美元1.5截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度分别为10亿美元，与这些资本化资产的摊销有关。
风险和保险服务中履行的很大一部分递延成本在以下时间内摊销 3至6个月因此，成本的延期及其摊销通常发生在同一年度内。如果资产的摊销期为一年或更短，公司选择使用实际权宜方法，并在发生时将获得合同的增量成本确认为费用。
3. 合并现金流量表的补充披露
下表提供了有关已支付的购置税、利息和所得税的其他信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 取得的资产，不包括现金以及以受托身份持有的现金和现金等价物 | | $ | 1,292 | | | $ | 734 | | | $ | 1,697 | |
| 收购相关押金 | | — | | | 24 | | | — | |
| 承担的信托责任 | | (93) | | | (6) | | | (18) | |
| 承担的负债 | | (182) | | | (49) | | | (213) | |
| 承担的非控股权益 | | — | | | (5) | | | (64) | |
| 先前持有权益法投资的公允价值 | | — | | | (6) | | | (390) | |
| 或有/延期购买考虑 | | (41) | | | (120) | | | (153) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 收购净现金流出 | | $ | 976 | | | $ | 572 | | | $ | 859 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 支付的利息 | | $ | 499 | | | $ | 431 | | | $ | 441 | |
| 已缴纳所得税，扣除退款后的净额 | | $ | 1,119 | | | $ | 1,049 | | | $ | 1,069 | |
综合现金流量表中或有对价的分类取决于收款或付款是否是收购日确立的初始负债（融资）的一部分或收购日负债（经营）的调整。
以下金额作为经营和融资活动计入综合现金流量表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 运营： | | | | | | |
| 上一年收购的或有对价付款 | | $ | (41) | | | $ | (38) | | | $ | (49) | |
| 收到处置的或有对价 | | 1 | | | — | | | 19 | |
| 与购置/处置相关的调整净费用 | | 29 | | | 49 | | | 57 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 与或有对价相关的调整和付款 | | $ | (11) | | | $ | 11 | | | $ | 27 | |
| 融资： | | | | | | |
| 上一年度收购的或有对价 | | $ | (135) | | | $ | (32) | | | $ | (28) | |
| 与上一年收购相关的递延对价 | | (67) | | | (126) | | | (89) | |
| 支付递延和或有收购对价 | | $ | (202) | | | $ | (158) | | | $ | (117) | |
| | | | | | |
| 处置或有对价的收据 | | $ | 2 | | | $ | 3 | | | $ | 71 | |
根据其以股份为基础的付款计划，公司以非现金方式发行普通股$310百万, $372百万美元和美元2282023年、2022年和2021年分别为100万。
公司记录了与限制性股票单位、绩效股票单位和股票期权相关的股份报酬费用 $363百万, $367百万美元和美元3482023年达到100万、2022年和2021年。
应收账款信用损失准备
该公司为其应收账款提供信贷损失准备的政策是基于一系列因素，包括历史注销、余额账龄以及其他定性和定量分析。
对信贷损失准备的分析如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
(单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
1月1日的余额， | | $ | 160 | | | $ | 166 | | | $ | 142 | |
| 计入业务的拨备 | | 17 | | | 17 | | | 46 | |
| 扣除回收后的帐目注销净额 | | (20) | | | (17) | | | (16) | |
| 汇率变动和其他因素的影响 | | (6) | | | (6) | | | (6) | |
截至12月31日的结余， | | $ | 151 | | | $ | 160 | | | $ | 166 | |
其他
2023年10月，该公司因与竞争对手达成法律和解而录得收益，金额为美元58 百万，不包括约美元的法律费用10 万2022年，公司已发生美元30 与战略招聘相关的和解费用和法律费用。
4. 累计其他综合(亏损)收入
截至2023年和2022年12月31日止年度，AOCI各组成部分余额的扣除税后变化（包括从AOCI中重新分类的金额）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | | | 养老金/退休后计划收益（损失） | | 外币折算调整 | | 总计 |
2023年1月1日的余额 | | | | $ | (2,721) | | | $ | (2,593) | | | $ | (5,314) | |
| | | | | | | | |
| 改叙前的其他综合(亏损)收入 | | | | (394) | | | 399 | | | 5 | |
| 从累积的其他全面收益中重新分类的金额 | | | | 14 | | | — | | | 14 | |
| 本期其他综合(亏损)收入净额 | | | | (380) | | | 399 | | | 19 | |
2023年12月31日余额 | | | | $ | (3,101) | | | $ | (2,194) | | | $ | (5,295) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | | | 养老金/退休后计划收益（损失） | | 外币折算 调整 | | 总计 |
2022年1月1日的余额 | | | | $ | (3,202) | | | $ | (1,373) | | | $ | (4,575) | |
| | | | | | | | |
| 重新分类前的其他综合收益(亏损) | | | | 371 | | | (1,220) | | | (849) | |
| 从累积的其他全面收益中重新分类的金额 | | | | 110 | | | — | | | 110 | |
| 其他全面收益（亏损）净额： | | | | 481 | | | (1,220) | | | (739) | |
2022年12月31日的余额 | | | | $ | (2,721) | | | $ | (2,593) | | | $ | (5,314) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度其他全面（亏损）收益的组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 2023 |
| | |
| (单位：百万) | | 税前 | | 税收
(学分) | | 网络
税制的 |
| 外币折算调整 | | $ | 389 | | | $ | (10) | | | $ | 399 | |
| | | | | | |
| 退休金/退休后计划： | | | | | | |
| 计入净收益(信贷)成本的(收益)损失摊销： | | | | | | |
以前的服务积分(a) | | (2) | | | — | | | (2) | |
精算净损失(a) | | 20 | | | 5 | | | 15 | |
| | | | | | |
和解的效果 (a) | | 2 | | | 1 | | | 1 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 小计 | | 20 | | | 6 | | | 14 | |
| 期内产生的净亏损 | | (349) | | | (85) | | | (264) | |
| 外币折算调整 | | (167) | | | (42) | | | (125) | |
| 其他调整 | | (7) | | | (2) | | | (5) | |
| 养老金/退休后计划损失 | | (503) | | | (123) | | | (380) | |
| 其他综合(亏损)收入 | | $ | (114) | | | $ | (133) | | | $ | 19 | |
(a)包括在合并损益表中的其他净收益贷项。精算损失净额的所得税费用计入所得税费用。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 2022 |
| (单位：百万) | | 税前 | | 税收
(学分) | | 网络
税制的 |
| 外币折算调整 | | $ | (1,198) | | | $ | 22 | | | $ | (1,220) | |
| | | | | | |
| 退休金/退休后计划： | | | | | | |
| 计入净收益(信贷)成本的(收益)损失摊销： | | | | | | |
以前的服务积分(a) | | (2) | | | — | | | (2) | |
精算净损失(a) | | 150 | | | 38 | | | 112 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
和解的效果 (a) | | 2 | | | — | | | 2 | |
| 小计 | | 150 | | | 38 | | | 112 | |
| | | | | | |
| 期内产生的净收益 | | 203 | | | 51 | | | 152 | |
| 外币折算调整 | | 285 | | | 71 | | | 214 | |
| 其他调整 | | 3 | | | — | | | 3 | |
| 养老金/退休后计划收益 | | 641 | | | 160 | | | 481 | |
| 其他综合(亏损)收入 | | $ | (557) | | | $ | 182 | | | $ | (739) | |
(a) 包括在合并损益表中的其他净收益贷项。精算损失净额的所得税费用计入所得税费用。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 2021 |
| | |
| (单位：百万) | | 税前 | | 税收
(学分) | | 网络
税制的 |
| 外币折算调整 | | $ | (389) | | | $ | — | | | $ | (389) | |
| | | | | | |
| 退休金/退休后计划： | | | | | | |
| 计入净收益(信贷)成本的(收益)损失摊销： | | | | | | |
以前的服务积分(a) | | (2) | | | — | | | (2) | |
精算净损失(a) | | 208 | | | 52 | | | 156 | |
| | | | | | |
减产的影响 (a) | | 2 | | | 1 | | | 1 | |
和解的效果 (a) | | 5 | | | 1 | | | 4 | |
| | | | | | |
| 小计 | | 213 | | | 54 | | | 159 | |
| 期内产生的净收益 | | 1,003 | | | 249 | | | 754 | |
| 外币折算调整 | | 19 | | | 4 | | | 15 | |
| 其他调整 | | (6) | | | (2) | | | (4) | |
| 养老金/退休后计划收益 | | 1,229 | | | 305 | | | 924 | |
| 其他综合收益 | | $ | 840 | | | $ | 305 | | | $ | 535 | |
(a)包括在合并损益表中的其他净收益贷项。精算损失净额的所得税费用计入所得税费用。
累计其他综合损失的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
外币兑换调整（扣除递延所得税资产美元22023年，递延所得税负债为美元8分别在2022年) | | $ | (2,194) | | | $ | (2,593) | |
| | | | |
与养恤金/退休后计划有关的费用净额(扣除递延税项资产#美元1,463及$1,340分别在2023年和2022年) | | (3,101) | | | (2,721) | |
| *总计 | | $ | (5,295) | | | $ | (5,314) | |
5. 收购和处置
该公司的收购已作为业务合并入账。净资产和经营结果包括在各自收购截止日期开始的公司综合财务报表中。在收购方面，该公司记录了购买的有形资产净值和可识别无形资产的估计价值，这些资产通常包括客户关系、开发的技术、商标和竞业禁止协议。购买的无形资产的估值涉及重大估计和假设。本公司主要使用收益法，通过确定未来现金流量在各自资产剩余经济寿命内的现值来估计所购无形资产的公允价值。该方法所使用的重要估计和假设包括确定贴现率、经济寿命、未来收入增长率、预期账户流失率和利润率。对所收购净资产的最终估值的完善和完成可能会影响有形资产、商誉和可识别无形资产的账面价值。
风险和保险服务部门完成边92023年的收购：
•美达信收购了澳大利亚保险经纪有限公司，后者是一家总部位于澳大利亚的保险经纪公司，在劳动力招聘、采矿服务、运输、制造、农业综合企业、零售和专业服务领域提供风险咨询服务和商业保险解决方案。
•6月-Guy Carpenter收购了Re Solutions，这是一家总部位于以色列的再保险经纪公司，具有精算和分析能力和解决方案，包括广泛的兼职再保险产品，而达信公司(Marsh&McLennan Agency)收购了总部位于德克萨斯州的风险管理咨询服务公司SOLV Risk Solutions，LLC。
•7月-MMA收购了总部位于肯塔基州的人力资源咨询公司Integrity HR，Inc.和总部位于伊利诺伊州的医疗保健组织风险管理信息系统提供商Trideo Systems；达信收购了总部位于哥斯达黎加的保险经纪公司Asprose Corredora de Seguros，该公司为商业组织提供保险经纪和风险咨询服务。
•8月-MMA收购了格雷厄姆公司，这是一家总部位于宾夕法尼亚州的风险管理咨询公司和保险和员工福利经纪公司，专门从事建筑、房地产、制造和分销、健康和人类服务以及专业服务。
•9月-MMA收购了总部位于肯塔基州的员工健康和福利保险经纪公司Blue Water Insurance LLC。
•11月-达信收购了HIG Australia Holdco Pty Ltd(“Honan Insurance Group”)，这是一家总部位于澳大利亚的保险经纪公司，业务领域包括公司风险、员工福利、阶层和房地产保险。
咨询部门已完成52023年的收购：
•3月-美世收购了Leapgen LLC，这是一家总部位于明尼苏达州的人力资源咨询技术咨询公司，专注于数字战略和转型、劳动力解决方案和改善员工体验。
•4月-美世收购西太平洋银行(Westpac Banking Corporation)的财务咨询业务Advance Asset Management，并完成将BT Financial Group的个人和企业养老基金从Westpac转移到由Mercer Australia管理的Mercer Super Trust(统称为西太平洋交易)的交易。奥利弗·怀曼集团收购了戈尔曼精算公司的业务，这是一家总部位于马萨诸塞州的人寿和健康精算咨询公司。
•7月-奥利弗·怀曼集团收购了总部位于佛罗里达州的人寿保险和精算咨询公司ISC Strategy Consulting，Inc.的精算咨询业务。
•10月-美世收购了英国电信金融集团的私人投资组合管理公司，这是一家总部位于澳大利亚的财富管理公司，为非营利组织、高净值客户及其财务顾问提供投资解决方案。
2023年进行的收购的总对价为$1.2亿美元，其中包括支付的现金#1.110亿美元，以及递延和估计的或有购买对价#美元41百万美元。或有对价安排一般以利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)或一段期间的收入目标为基础。2至4好几年了。或有对价的公允价值是根据被收购实体的预计收入和收益计算的。
2023年，该公司还支付了67百万美元的延期购买对价和美元176与前几年进行的收购有关的或有购买对价为100万美元。购入资产的估计公允价值和承担的负债在购进会计最终确定之前可能会进行调整。
下表列出了根据收购截至各自收购日期的估计公允价值，将购买对价初步分配给2023年所收购资产和所承担负债。表中的金额主要反映了Honan Insurance Group、Graham Company和Westpac交易的影响。
| | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的年度收购 | | |
| (单位：百万) | | |
| 现金 | | $ | 1,140 | |
| 递延/或有对价的估计公允价值 | | 41 | |
| | |
| 总对价 | | $ | 1,181 | |
| 购置价分配： | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 48 | |
| 以受托身份持有的现金和现金等值物 | | 93 | |
| 应收账款净额 | | 46 | |
| 其他流动资产 | | 9 | |
| 商誉 | | 813 | |
| 其他无形资产 | | 427 | |
| 固定资产，净额 | | 3 | |
| | |
| 使用权资产 | | 17 | |
| | |
| | |
| 收购的总资产 | | 1,456 | |
| 流动负债 | | 68 | |
| 受托责任 | | 93 | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
| 其他负债 | | 114 | |
| 承担的总负债 | | 275 | |
| | |
| 取得的净资产 | | $ | 1,181 | |
所收购资产和所承担负债的购买价格分配基于初步估计，并可能会进行重大调整。任何必要的调整都必须在计量期内完成，对于特定资产、负债或非控制性权益，一旦收购者确定（1）已获得必要信息或（2）信息不可用，计量期就会结束。然而，所有项目的计量期均仅限于收购后一年 约会。
可能变更的项目包括：
•无形资产、固定资产、资本化软件资产和使用权资产的金额，具体取决于估值工作的最终确定;
•在公司对或有事项组合的最后评估最后确定之前的或有事项数额；
•在下文讨论的所收购资产、所承担负债和相关声誉的估值最终确定之前，递延所得税资产和负债的金额;和
•所得税资产、应收账款及负债金额，以待被收购公司提交收购前所得税报税表及从税务机关收到可能改变所用若干估计及假设的资料。
公允价值的估计需要对未来事件和不确定性做出许多判断、假设和估计，这些事件和不确定性可能会对这些价值以及公司经营业绩中的相关摊销(如适用)产生重大影响。
下表提供了有关2023年收购的其他无形资产的信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年12月31日的其他无形资产 (单位：百万) | | 金额 | | 加权平均摊销期 |
| 客户关系 | | $ | 407 | | | 12.8年份 |
| 其他 | | 20 | | | 4.0年份 |
| 其他无形资产总额 | | $ | 427 | | | |
综合收益表包括被收购公司自各自收购日期以来的经营业绩。2023年合并利润表包括约美元152百万美元的收入和242023年与收购有关的营业收入为100万美元。2022年合并损益表包括大约#美元58百万美元的收入和52022年与收购有关的运营亏损，2021年合并损益表包括大约#美元114百万美元的收入和32021年与收购相关的营业收入为100万美元。
2023年和2022年，与收购和整合相关的成本为451000万美元和300万美元29分别为2.5亿美元和2.5亿美元。其中包括$391000万美元和300万美元212023年和2022年分别有100万美元与西太平洋银行的交易相关，主要是技术、咨询、法律和人员相关的成本。收购和整合成本包括在公司综合损益表的其他运营费用中。
性情
2024年1月1日，该公司以约美元的价格出售了美世美国健康和福利以及英国养老金管理业务1101000万美元。该公司预计出售的收益不会是实质性的。该公司将美元重新分类70于2023年12月31日，将相关净资产(主要是商誉和无形资产)作为待售资产出售给其他流动资产。
2023年1月，本公司签署了一项出售加拿大个人财务咨询业务的协议，该协议于2023年5月完成。因此，该公司记录了#美元的损失。172023年，主要与客户关系无形资产的减记有关。该损失计入综合损益表的收入中。
关于2022年美世美国亲和业务的出售，公司向买方转账了额外的$242023年以受托身份持有的现金和现金等价物为1.2亿美元。
前一年的收购
风险和保险服务部门完成边162022年的收购：
•1月-MMA收购了Heil&Kay Insurance Agency Inc.，这是一家总部位于伊利诺伊州的全方位服务经纪公司，提供商业保险、员工健康福利服务和个人保险。
•4月-达信收购了区域条约服务公司的业务，该公司是一家总部位于罗德岛的管理一般保险商，为主要承保个人业务、小型农业和主要街道商业业务的美国中小型保险公司管理再保险设施。
•6月-MMA收购了Clark Insurance，这是一家总部位于缅因州的全方位服务经纪公司，为该地区的企业和个人提供商业保险、员工健康和福利以及私人客户服务。
•7月-MMA收购了CS Insurance Strategy，Inc.和Suchanek Partners LLC，Suchanek Partners LLC是一家总部位于俄亥俄州的员工福利保险经纪公司。CS Insurance Strategy，Inc.是一家总部位于伊利诺伊州的全方位服务经纪公司，为美国各地各种规模的组织提供员工健康和福利、商业保险和风险管理咨询服务。
•8月-达信收购了Best Insurance Co.Ltd.，这是一家总部位于日本的保险经纪公司，提供亲和型计划、普通和个人线路保险。
•9月-MMA收购了Steinberg&Associates，Inc.和Leykell，Inc.。Steinberg&Associates，Inc.是一家总部位于南卡罗来纳州的保险经纪公司，主要为集团客户提供员工健康福利服务。Leykell，Inc.是一家总部位于德克萨斯州的全方位服务经纪公司，提供专注于贸易信贷的专业保险。
•10月-MMA收购了总部位于德克萨斯州的员工健康和福利保险经纪公司Galbraith Group。
•11月-MMA收购了德克萨斯州的个人保险经纪公司Focus Insurance and Financial Services和田纳西州诺克斯维尔的商业保险经纪公司Bradley Insurance Agency，
服务于酒店和建筑行业的专业知识。达信增加了对摩洛哥多线保险经纪公司Beassur SARL的所有权权益，从35%至70%.
•12月-MMA收购了McDonald-Zering Insurance，Inc.，一家总部位于华盛顿的专注于农业综合企业、葡萄酒厂、农作物和承包商的全方位服务经纪公司，Chartwell Insurance Brokers，Inc.，一家总部位于马萨诸塞州的全方位服务经纪公司，专门从事技术、金融服务和非营利领域的商业财产和意外伤害保险，以及HMS Insurance Associates，Inc.，一家总部位于马里兰州的全方位服务经纪公司，提供商业、担保、员工福利和个人保险。达信收购了BHM Consultores S.A.，d/b/a Grupo Mesos，Grupo Mesos是智利领先的汽车亲和保险经纪专业公司，与汽车经销商、原始设备制造商和汽车金融公司建立了广泛的分销伙伴关系。
咨询部门已完成42022年的收购：
•2月-Oliver Wyman收购了Azure Consulting，这是一家总部位于澳大利亚的管理咨询公司，在工业、能源和自然资源领域的战略制定、组织设计和运营方面拥有专业知识。
•3月-美世收购了总部位于法国的经纪和咨询公司GeFi Assurements，该公司专门从事集体企业社会保障。
•9月-Oliver Wyman收购了Booz Allen Hamilton服务于中东和北非的战略咨询业务。
•11月--Oliver Wyman收购了Avarcent Group Ltd，这是一家专注于美国、英国、加拿大和法国的企业和私募股权行业的航空航天和国防管理咨询公司。
2022年收购的总收购对价为美元705百万美元，其中包括支付的现金#美元579百万美元以及递延和估计的或有购买对价$120百万美元，之前持有的权益法投资的公允价值为美元6万或有对价安排通常基于EBITDA或期间的收入目标 2至4年或有对价的公允价值基于被收购实体的预计收入和盈利。2022年，公司还支付了美元126百万美元的延期购买对价和美元70与前几年进行的收购有关的或有购买对价为100万美元。购入资产和承担负债的估计公允价值在购进会计最终确定时进行调整。
2021年12月，由于增加了对达信印度的投资，该公司录得收益#美元。267 百万与重新计量其先前持有的权益法投资并将其合并为公允价值有关。先前存在权益法投资的公允价值是使用基于贴现未来现金流量的收入法和市场法的平均值计算的。
上一年资产处置
2022年4月，美世将其提供保险营销、经纪和管理服务的美国亲和业务出售给协会和亲和集团，现金收益约为美元140录得净收益$112百万美元，其中包括收入在综合损益表中。
此外，2022年，该公司出售了在英国、捷克共和国、巴西和比利时的某些业务，现金收益约为#美元。152000万美元，并录得净收益$151000万美元。
收到的现金收益被#美元部分抵销。361百万美元主要与以受托身份持有的已处置业务中的现金和现金等价物有关。
俄罗斯的解体
2022年第一季度，本公司得出结论，由于对俄罗斯的贸易和经济制裁以及相关的俄罗斯反制裁不断演变，该公司不符合控制其全资俄罗斯子公司的会计准则。这些制裁包括限制向俄罗斯公司支付款项，减少通过官方兑换市场获得货币的机会，这些都严重影响了该公司有效管理和运营其俄罗斯业务的能力。
因此，截至2022年第一季度末，该公司解除了其俄罗斯业务的合并，并记录了#美元的亏损39百万美元计入综合损益表中的收入。损失包括对AOCI累计折算损失的重新分类和注销俄罗斯企业净资产的费用。
2022年6月，该公司达成了一项最终协议，退出其在俄罗斯的业务，并将所有权转移给当地管理层，等待监管部门的批准。
购买剩余的非控股权益
2023年第二季度，本公司以#美元收购了一家子公司的剩余权益。1391000万美元。
备考资料
以下未经审计的备考财务数据反映了本公司在2023年、2022年和2021年进行的收购。根据与预计披露相关的会计指导，本年度收购的信息就像它们发生在2022年1月1日一样，反映了2022年进行的收购，就像它们发生在2021年1月1日一样。2021年的信息包括2021年的收购，就好像它们发生在2020年1月1日一样。未经审计的预计信息包括所有年度收购无形资产摊销的影响。未经审计的p罗列财务数据仅供说明之用，并不一定表明如果这类收购发生在所示日期将会取得的经营结果，也不一定表明未来的综合结果。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | |
| (单位：百万，不包括每股数据) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | | $ | 22,904 | | | $ | 21,238 | | | $ | 20,220 | |
| | | | | | |
| 公司应占净收益 | | $ | 3,807 | | | $ | 3,058 | | | $ | 3,177 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 本公司应占每股基本净收益 | | $ | 7.71 | | | $ | 6.12 | | | $ | 6.27 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 本公司应占每股摊薄净收益 | | $ | 7.63 | | | $ | 6.06 | | | $ | 6.20 | |
6. 商誉和其他无形资产
本公司须每年评估商誉及任何无限期的无形资产的减值，或在情况显示可能已发生减值时更频密地评估减值。本公司于每年第三季度对其各报告单位进行年度减值评估。报告单位级别被定义为与公司的运营部门相同的级别。根据适用的会计准则，公司可以评估定性因素，以确定是否有必要进行商誉减值量化测试。此外，本公司亦可选择直接进行商誉减值量化测试。
2023年，本公司进行了商誉减值量化评估。报告单位的公允价值采用收益法和市场估值法进行估计。账面价值以2023年6月30日的余额为基础，包括直接确定的资产和负债，以及未在报告单位一级记录的这些资产和负债的分配。该公司的结论是，商誉没有减损，因为每个报告单位的公允价值都超过了账面价值。
奥特r不被视为具有无限寿命的无形资产在其估计寿命内摊销，并在发生某些触发事件时根据适用会计文献进行损失评估。根据评估，公司得出结论，其他无形资产并未出现任何损失。本公司 不是截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，无限活着已确认的无形资产。
商誉账面值变动如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 1月1日余额， | | $ | 16,251 | | | $ | 16,317 | |
获得的商誉 | | 813 | | | 460 | |
其他调整(a) | | 167 | | | (526) | |
| 截至12月31日的结余， | | $ | 17,231 | | | $ | 16,251 | |
(a) 主要反映外汇的影响。
2023年和2022年收购产生的善意主要包括合并公司与被收购实体的运营以及所收购训练有素的劳动力所产生的协同效应和规模经济。
2023年收购的善意包括约美元230百万美元和美元12风险、保险服务和咨询部门分别为100万美元，可用于税务目的扣除。于年获得的善意 2022 包括大约$348百万美元和美元64风险和保险服务部门以及咨询部门分别为100万美元，可用于税务目的扣除。
可分配给公司可报告分部的善意 2023年12月31日，是$13.2风险和保险服务10亿美元以及美元4.0十亿用于咨询。
毛成本和累计2023年和2022年12月31日其他无形资产摊销情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| | 毛收入
成本 | | 累计
摊销 | | 网络
携带
金额 | | 毛收入
成本 | | 累计
摊销 | | 网络
携带
金额 |
| 客户关系 | | $ | 4,337 | | | $ | 1,761 | | | $ | 2,576 | | | $ | 3,993 | | | $ | 1,508 | | | $ | 2,485 | |
其他(a) | | 391 | | | 337 | | | 54 | | | 360 | | | 308 | | | 52 | |
| 其他无形资产 | | $ | 4,728 | | | $ | 2,098 | | | $ | 2,630 | | | $ | 4,353 | | | $ | 1,816 | | | $ | 2,537 | |
(a) 主要是非竞争协议、商品名称和开发的技术。
摊销费用总额E是$343百万，$338百万美元，以及$365截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度分别为100万美元。估计的未来摊销费用总额如下：
| | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | |
(单位：百万) | | 暂估费用 |
| 2024 | | $ | 351 | |
| 2025 | | 309 | |
| 2026 | | 287 | |
| 2027 | | 278 | |
| 2028 | | 270 | |
| 随后的几年 | | 1,135 | |
| *未来摊销总额 | | $ | 2,630 | |
7. 所得税
就财务报告而言，所得税前收入包括以下组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
(单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 所得税前收入： | | | | | | |
| 美国 | | $ | 1,823 | | | $ | 1,468 | | | $ | 1,590 | |
| 其他 | | 3,203 | | | 2,614 | | | 2,618 | |
| | | $ | 5,026 | | | $ | 4,082 | | | $ | 4,208 | |
| | | | | | |
| 所得税费用（福利）包括： | | | | |
| | | | | | |
| 当前- | | | | | | |
| 美国联邦政府 | | $ | 273 | | | $ | 262 | | | $ | 251 | |
| 其他国家政府 | | 838 | | | 653 | | | 714 | |
| 美国各州和地方 | | 142 | | | 123 | | | 132 | |
| | | 1,253 | | | 1,038 | | | 1,097 | |
| 推迟- | | | | | | |
| 美国联邦政府 | | 29 | | | 38 | | | (40) | |
| 其他国家政府 | | (73) | | | (91) | | | (12) | |
| 美国各州和地方 | | 15 | | | 10 | | | (11) | |
| | | (29) | | | (43) | | | (63) | |
| 所得税总额 | | $ | 1,224 | | | $ | 995 | | | $ | 1,034 | |
递延所得税资产及负债的主要组成部分及其资产负债表分类如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
(单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 递延税项资产： | | | | |
目前不可扣除的应计费用 (a) | | $ | 679 | | | $ | 670 | |
与非美国业务相关的差异 (b) | | 299 | | | 275 | |
| | | | |
| 累积的美国退休福利 | | 134 | | | 172 | |
净营业亏损(c) | | 297 | | | 285 | |
| 目前确认纳税的收入 | | 48 | | | 34 | |
| | | | |
| 其他 | | 32 | | | 25 | |
| | | $ | 1,489 | | | $ | 1,461 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 递延税项负债： | | | | |
| | | | |
| 与非美国业务相关的差异 | | $ | 586 | | | $ | 543 | |
| 折旧及摊销 | | 527 | | | 510 | |
| 应计退休和退休后福利-非美国业务 | | 404 | | | 408 | |
| 目前确认为税款的资本化费用 | | 120 | | | 107 | |
| 其他 | | 38 | | | 57 | |
| | | $ | 1,675 | | | $ | 1,625 | |
(a)扣除估值免税额净额#美元32023年为100万美元，52022年将达到100万。
(b)扣除估值免税额净额#美元532023年为100万美元，160百万 在2022年。
(c)扣除估值免税额净额#美元69 2023年和2022年将达到百万美元。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， |
(单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 资产负债表分类： | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 递延税项资产 | | $ | 357 | | | $ | 358 | |
| 其他负债 | | $ | 543 | | | $ | 522 | |
无限期再投资于非美国子公司的累计未分配收益金额约为美元830截至2023年12月31日，百万美元。虽然如果这些收入被汇回国内，无需缴纳额外的美国联邦所得税，但将适用额外的州税和预扣税。这些额外税款的金额估计约为美元80百万美元。
未来与非美国子公司基差相关的美国联邦税收成本将主要通过美国全球无形低税收入（“GILTI”）最低税收制度实现。公司选择将GILTI税收成本确认为期间成本，并且没有根据这些基础差异提供递延所得税负债。
美国联邦法定所得税率与公司实际所得税率的对账如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 美国联邦法定利率 | | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 美国州和地方所得税-扣除美国联邦所得税优惠 | | 2.6 | | | 2.7 | | | 2.3 | |
| 与非美国业务相关的差异 | | 2.2 | | | 0.8 | | | 0.1 | |
| 更改估值免税额 | | (1.4) | | | (0.1) | | | — | |
| 英国法定利率变化 | | — | | | — | | | 2.6 | |
| 业务合并收益 | | — | | | — | | | (1.5) | |
| 股权补偿 | | (0.7) | | | (0.7) | | | (0.7) | |
| 不确定的税收状况 | | (0.1) | | | 0.1 | | | 0.1 | |
| 其他 | | 0.7 | | | 0.6 | | | 0.7 | |
| 实际税率 | | 24.3 | % | | 24.4 | % | | 24.6 | % |
所有时期的税率都反映了税务规划的影响，以及监管和其他指导意见的持续影响。所有期间的税率都包括对某些税收抵免的估值免税额、不确定的税收状况的影响以及某些税收筹划福利。2023年的税率包括对与公司非美国业务有关的递延税项资产的估值免税额的释放，这是由于持续的盈利能力。2021年的税率还包括英国法定税率变化的影响，以及公司之前在达信的股权法投资的公允价值重新计量收益的税收影响，当时公司将其所有权权益从49%至92%。该公司不打算出售这项业务，并已将这笔收益无限期地再投资。
为将递延税项资产调整至本公司认为更有可能变现的金额，已计入估值拨备。估值免税额净减少#美元。110百万美元和美元12023年和2022年分别为100万美元和增加1美元362021年将达到100万。年初估值免税额余额的调整使所得税支出减少#美元。942023年将达到2.5亿美元。年初估值免税额的调整使所得税支出减少#美元52022年达到100万美元，税收支出增加了22021年将达到100万。大致102023年至2038年期间，公司净营业亏损的结转部分将到期，其余部分90%是无限制的。2023年底净营业亏损的潜在税收优惠的递延税项总资产包括联邦、州、地方和非美国税收优惠#美元。1百万，$4百万美元，以及$363分别为100万美元。
税收法律、裁决、政策或相关法律和监管解释的变化经常发生，也可能对我们的有效税率产生重大有利或不利影响。2023年7月，英国立法实施经济合作与发展组织(OECD)框架第二支柱，自2024年1月1日起生效。这一最低税额将在未来几年被视为期间成本，不会影响2023年的经营业绩。欧盟其他国家(EU)其他地方也通过了类似的立法。该公司正在继续关注立法发展，特别是欧盟的立法发展。
目前正在评估英国和其他国家颁布的立法对其未来业务成果的潜在影响。
2022年8月16日，2022年《降低通货膨胀率法案》(以下简称《爱尔兰共和军》)颁布成为法律。本公司评估了利率协议的规定，其中最重要的是公司替代最低税和股份回购税。利率协议自2023年1月1日起生效，不会对公司本年度的财务业绩产生重大影响。
以下是公司截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的未确认税收优惠总额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 1月1日余额， | | $ | 97 | | | $ | 94 | | | $ | 98 | |
| 根据与本年度有关的税务状况增加 | | 6 | | | 1 | | | 2 | |
| 增加前几年的纳税状况 | | 44 | | | 15 | | | 11 | |
| 前几年的减税情况 | | (8) | | | (2) | | | (1) | |
| | | | | | |
| 聚落 | | (8) | | | (2) | | | (1) | |
| 诉讼时效的失效 | | (7) | | | (9) | | | (15) | |
| 余额于12月31日， | | $ | 124 | | | $ | 97 | | | $ | 94 | |
在截至2023年12月31日和2021年12月31日的未确认税收优惠总额中，122百万，$94百万美元和美元87百万美元分别代表如果确认，将有利地影响未来任何时期的实际税率的金额。在任何适用的联邦福利之前，应计利息和罚款总额为#美元。482023年和2022年12月31日为100万美元，452021年12月31日为100万人。
该公司定期接受其拥有重要业务的司法管辖区的审查。在美国联邦司法管辖区，该公司参与美国国税局(“IRS”)的合规保证流程(“CAP”)，该流程实际上是一种实时审计。2021年，美国国税局结束了对该公司2017、2018和2019年纳税申报单的审查。该公司被纳入2020和2021纳税年度CAP计划的桥梁阶段，通常不会在这两个纳税年度接受美国国税局的审计。美国国税局2022纳税年度CAP维护审计正在进行中。2023年，美国国税局开始对公司2023年纳税年度进行备案前审查。纽约州是本公司重要的税务管辖区。纽约州和纽约市将于2023年对涵盖2015至2019年的各种实体进行持续审查。2023年，纽约州2013-2014年审计和纽约市2010-2014年审计定稿。纽约州2010-2012年的审计工作已于2022年完成。
我们通过美国以外重要司法管辖区的多个法律实体开展业务。司法管辖区内个别实体的独立审计可能在特定年份内开始或结束。下表总结了美国以外主要司法管辖区的审计状况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 税务审计（年） | | | | | | | |
| 司法管辖权： | | 于2023年启动 | | 正在进行中 | | 2023年结束 | |
| 德国 | | 2017 - 2020 | | 2013 - 2016 | | | |
| 意大利 | | 2017 | | 2015, 2016 | | | |
| 新加坡 | | 2019, 2020 | | 2017 - 2021 | | 2020 | |
| 联合王国 | | 2021 | | 2016 - 2020 | | | |
| 墨西哥 | | 2017 | | | | | |
| 加拿大 | | 2019 - 2021 | | | | | |
| 在印度 | | 2021 | | 2007 - 2020 | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
该公司已就其经营所在司法管辖区的潜在评估确定了不确定税务状况的负债。公司相信税务问题的解决不会对公司的综合财务状况产生重大影响。然而，当前或未来审计或税务诉讼对税务问题的不利解决可能会对公司的净收入或现金流及其特定未来时期的有效税率产生重大影响。 未确认的税收优惠总额可能会减少至大约 $58百万智商由于审计结算和诉讼时效到期，未来12个月国家统计局。
8. 退休福利
该公司为其美国和非美国符合资格的员工维持合格和不合格的固定福利养老金计划。
美国和非美国的综合计划
用于美国和重要非美国固定福利计划的加权平均精算假设和退休后福利计划 具体如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 养老金计划
优势 | | 退休后
优势 |
| | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 加权平均假设： | | | | | | | | |
| 折扣率（费用） | | 5.16 | % | | 2.28 | % | | 4.92 | % | | 2.36 | % |
| 计划资产的预期回报 | | 5.31 | % | | 4.57 | % | | — | | | — | |
| 补偿增加率（费用）* | | 3.16 | % | | 3.34 | % | | — | | | — | |
| 贴现率（对于福利义务） | | 4.95 | % | | 5.16 | % | | 5.26 | % | | 4.92 | % |
| 补偿增加率（福利义务）* | | 3.16 | % | | 3.16 | % | | — | | | — | |
(*) 美国固定福利没有薪酬增长率假设这是因为这些计划在2016年12月31日之后停止了未来的福利应计项目，所赚取的福利不受最终薪金水平调整的影响。
美国计划的目标资产配置是50股票和股权替代方案的百分比以及50%固定收益。截至2023年12月31日，美国计划的实际拨款为 49股票和股权替代方案的百分比以及51固定收益的百分比。英国计划的目标资产配置，包括大约79非美国计划资产的%，为14股票和股权替代方案的百分比以及86%固定收益。截至2023年12月31日，英国实际拨款计划是 13股票和股权替代方案的百分比以及87固定收益的百分比。该公司的固定收益计划的资产是多样化的，并根据适用的法律进行管理，目标是在可接受的风险参数范围内最大化计划的实际回报。该公司使用基于门槛的投资组合再平衡，以确保实际投资组合与目标资产配置范围保持一致。
公司的固定收益和其他退休后计划的净收益(信用)或成本是在精算的基础上使用各种方法和假设来计量的。年度净收益(信用)或成本的组成部分2023、2022年和2021年如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国和重要的非美国计划合并 | | 养老金 | | 退休后 |
| 截至12月31日止年度， | | 优势 | | 优势 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 服务成本 | | $ | 23 | | | $ | 28 | | | $ | 38 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | |
| 利息成本 | | 599 | | | 389 | | | 341 | | | 3 | | | 3 | | | 2 | |
| 计划资产的预期回报 | | (860) | | | (778) | | | (832) | | | — | | | — | | | — | |
| 先前服务的摊销 | | — | | | 1 | | | — | | | (2) | | | (2) | | | (2) | |
| 确认精算损失(收益) | | 22 | | | 149 | | | 206 | | | (3) | | | 1 | | | 1 | |
| 定期净收益(信贷)成本 | | (216) | | | (211) | | | (247) | | | (2) | | | 2 | | | 2 | |
| 减损 | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| 结算损失 | | 2 | | | 2 | | | 5 | | | — | | | — | | | — | |
| 净收益（信贷）成本 | | $ | (214) | | | $ | (209) | | | $ | (240) | | | $ | (2) | | | $ | 2 | | | $ | 2 | |
下表提供了综合收益表中报告的金额：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美国和重要的非美国计划合并 | | 养老金
优势 | | 退休后
优势 |
| 截至12月31日止年度， | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 薪酬和福利费用 | | $ | 23 | | | $ | 28 | | | $ | 38 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | |
| 其他净收益(信贷)成本 | | (237) | | | (237) | | | (278) | | | (2) | | | 2 | | | 1 | |
| 净收益（信贷）成本 | | $ | (214) | | | $ | (209) | | | $ | (240) | | | $ | (2) | | | $ | 2 | | | $ | 2 | |
计划资产
对于美国的计划，投资分配决定由一个由公司首席执行官任命的高级管理人员组成的受托委员会作出。对于非美国计划，投资分配决定由当地受托人在与公司就更大的计划进行磋商后做出。计划资产的投资方式符合各国有关养老金和信托的所有相关法律中规定的受托标准。主要投资目标是(1)实现投资回报，与当前和未来的缴款相结合，将提供足够的资金在福利到期时支付福利，以及(2)将巨额损失的风险降至最低。投资分配旨在通过在预期收益、波动性和相关性不同的众多资产类别中广泛分散计划资产来实现这些目标。
计划资产的主要类别包括股权证券、股权另类投资和固定收益证券。对于美国的计划，类别范围是46%-54对于股票和股票替代方案，以及对于固定收益，都是%。对于英国计划，类别范围为11%-17%，用于股票和股票替代方案，以及83%-89固定收益的百分比。经常监测资产配置情况，并酌情采取再平衡行动。
计划投资面临股市、利率和信用风险。这些风险的集中度通常是有限的E按每个资产类别内的投资风格进行多元化，按投资管理公司进行多元化，按行业部门和发行人进行多元化，以及分散投资于多个地理区域。
美国的计划
下表提供了有关公司在美国的固定收益养老金和退休后福利计划的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美国养老金
优势 | | 退休后的美国
优势 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 福利义务的变化： | | | | | | | | |
| 年初的福利义务 | | $ | 4,876 | | | $ | 6,594 | | | $ | 22 | | | $ | 28 | |
| | | | | | | | |
| 利息成本 | | 260 | | | 193 | | | 1 | | | 1 | |
| 员工缴费 | | — | | | — | | | 3 | | | 3 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 精算(收益)损失 | | (20) | | | (1,625) | | | 2 | | | (3) | |
| | | | | | | | |
| 已支付的福利 | | (426) | | | (286) | | | (8) | | | (7) | |
| | | | | | | | |
| 福利义务，12月31日 | | $ | 4,690 | | | $ | 4,876 | | | $ | 20 | | | $ | 22 | |
| 计划资产变动： | | | | | | | | |
| 年初计划资产的公允价值 | | $ | 4,276 | | | $ | 5,537 | | | $ | 2 | | | $ | 2 | |
| | | | | | | | |
| 计划资产的实际回报率 | | 351 | | | (1,005) | | | — | | | — | |
| 雇主供款 | | 33 | | | 30 | | | 5 | | | 4 | |
| 员工缴费 | | — | | | — | | | 3 | | | 3 | |
| | | | | | | | |
| 已支付的福利 | | (426) | | | (286) | | | (8) | | | (7) | |
| | | | | | | | |
| 计划资产的公允价值，12月31日 | | $ | 4,234 | | | $ | 4,276 | | | $ | 2 | | | $ | 2 | |
| 净资金状态，12月31日 | | $ | (456) | | | $ | (600) | | | $ | (18) | | | $ | (20) | |
| 在综合资产负债表中确认的金额： | | | | | | | | |
| 流动负债 | | $ | (31) | | | $ | (31) | | | $ | (1) | | | $ | (1) | |
| 非流动负债 | | (425) | | | (569) | | | (17) | | | (19) | |
| 确认的净负债，12月31日 | | $ | (456) | | | $ | (600) | | | $ | (18) | | | $ | (20) | |
| 在其他全面收益（亏损）中确认的金额： | | | | | | | | |
| 先前服务（费用） | | $ | (1) | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | — | |
| 精算(损失)净收益 | | (1,347) | | | (1,419) | | | 4 | | | 8 | |
| 已确认的累计其他全面（损失）收入总额，12月31日 | | $ | (1,348) | | | $ | (1,420) | | | $ | 4 | | | $ | 8 | |
| 雇主累积缴款超过（低于）净福利（信贷）成本 | | 892 | | | 820 | | | (22) | | | (28) | |
| 合并资产负债表确认的净金额 | | $ | (456) | | | $ | (600) | | | $ | (18) | | | $ | (20) | |
| 累积福利义务，12月31日 | | $ | 4,690 | | | $ | 4,876 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美国养老金
优势 | | 美国退休后
优势 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 累计其他全面收益（亏损）中确认的精算（亏损）净收益对账： | | | | | | | | |
| 期初余额 | | $ | (1,419) | | | $ | (1,777) | | | $ | 8 | | | $ | 3 | |
| 确认为净效益成本（抵免）的组成部分 | | 19 | | | 74 | | | (2) | | | — | |
| 于其他全面收益（亏损）确认之计划资产及福利责任变动： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 其他 | | (7) | | | — | | | — | | | 2 | |
| 责任经验 | | 20 | | | 1,625 | | | (2) | | | 3 | |
| 资产经验 | | 40 | | | (1,341) | | | — | | | — | |
| 确认为计划资产和福利义务变化的总收益 | | 53 | | | 284 | | | (2) | | | 5 | |
| 净精算（损失）收益，12月31日 | | $ | (1,347) | | | $ | (1,419) | | | $ | 4 | | | $ | 8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 美国养老金
优势 | | 退休后的美国
优势 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 在净收益（信贷）成本和其他全面（收益）损失中确认的总额 | | $ | (105) | | | $ | (427) | | | $ | (722) | | | $ | 3 | | | $ | (4) | | | $ | — | |
用于确定美国固定福利年内费用和年底福利义务的加权平均精算假设和其他美国退休后计划如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 美国养老金
优势 | | 美国退休后福利 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 加权平均假设： | | | | | | | | |
| 折扣率（费用） | | 5.53 | % | | 3.00 | % | | 5.31 | % | | 2.56 | % |
| 计划资产的预期回报 | | 6.49 | % | | 6.88 | % | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
| 贴现率（对于福利义务） | | 5.52 | % | | 5.53 | % | | 5.34 | % | | 5.31 | % |
| | | | | | | | |
这个a累积福利义务超过计划资产的美国养老金计划的累积福利义务和计划资产的总公允价值e $4.7十亿和$4.2十亿分别于2023年12月31日和$4.910亿美元4.3截至2022年12月31日，分别为10亿美元。
预计福利义务超过计划资产的美国养老金计划的预计福利义务和计划资产公允价值为 $4.7十亿和$4.2十亿分别于2023年12月31日和$4.910亿美元4.3亿美元，分别为2022年12月31日。
2023年12月31日，美国合格计划成立 1百万公司于2005年向合格计划出资的公司普通股股份。这大约代表 4.5%截至2023年12月31日该计划资产的比例。
美国固定福利和其他退休后福利计划的净福利（抵免）成本的组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 仅美国计划 | | 养老金
优势 | | 退休后
优势 |
| 截至12月31日止年度， | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | | | | |
| 利息成本 | | $ | 260 | | | $ | 193 | | | $ | 184 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | |
| 计划资产的预期回报 | | (311) | | | (336) | | | (327) | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| 确认精算损失(收益) | | 19 | | | 74 | | | 90 | | | (2) | | | — | | | (1) | |
| 净收益（信贷）成本 | | $ | (32) | | | $ | (69) | | | $ | (53) | | | $ | (1) | | | $ | 1 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
医疗保险支出和非医疗保险支出的假设医疗保健成本趋势率大约为 6.1%在……里面2023，逐渐下降到 4.0%在……里面2046.假设的医疗保健成本趋势率对美国医疗保健计划报告的金额影响很小，因为Compp任何医疗保健趋势的份额上限为 5.0%.
估计的未来缴款
该公司预计将贡献约$312024年其不合格美国计划将增加100万美元。该公司为其纳税合格固定福利退休计划提供资金的政策是，缴纳的金额至少足以满足美国和适用外国法律规定的资金要求。 该公司没有被要求为其美国合格计划做出贡献，也没有做出任何贡献 2023.2024年，公司需缴纳总计美元的缴款2 向其美国合格计划提供了数百万美元。
非美国计划
下表提供了有关公司非美国固定福利养老金和退休后福利计划的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 非美国养老金福利 | | 非美国
退休后福利 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 福利义务的变化： | | | | | | | | |
| 年初的福利义务 | | $ | 6,886 | | | $ | 12,057 | | | $ | 48 | | | $ | 68 | |
| 服务成本 | | 23 | | | 28 | | | — | | | — | |
| 利息成本 | | 339 | | | 196 | | | 2 | | | 2 | |
| 员工缴费 | | 3 | | | 3 | | | — | | | — | |
| 计划组合 | | — | | | 2 | | | — | | | — | |
| 精算损失(收益) | | 226 | | | (3,953) | | | (10) | | | (14) | |
| | | | | | | | |
| 授产安排的效力 | | (15) | | | (22) | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 已支付的福利 | | (352) | | | (342) | | | (2) | | | (2) | |
| 外币变动 | | 411 | | | (1,083) | | | 2 | | | (6) | |
| | | | | | | | |
| 福利义务，12月31日 | | $ | 7,521 | | | $ | 6,886 | | | $ | 40 | | | $ | 48 | |
| 计划资产变动： | | | | | | | | |
| 年初计划资产的公允价值 | | $ | 8,764 | | | $ | 13,855 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 计划组合 | | — | | | 1 | | | — | | | — | |
| 计划资产的实际回报率 | | 358 | | | (3,609) | | | — | | | — | |
| 授产安排的效力 | | (15) | | | (22) | | | — | | | — | |
| 公司缴费 | | 78 | | | 139 | | | 2 | | | 2 | |
| 员工缴费 | | 3 | | | 3 | | | — | | | — | |
| 已支付的福利 | | (352) | | | (342) | | | (2) | | | (2) | |
| 外币变动 | | 472 | | | (1,261) | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 计划资产的公允价值，12月31日 | | $ | 9,308 | | | $ | 8,764 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 净资金状态，12月31日 | | $ | 1,787 | | | $ | 1,878 | | | $ | (40) | | | $ | (48) | |
| 在综合资产负债表中确认的金额： | | | | | | | | |
| 非流动资产 | | $ | 2,050 | | | $ | 2,127 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 流动负债 | | (7) | | | (6) | | | (3) | | | (3) | |
| 非流动负债 | | (256) | | | (243) | | | (37) | | | (45) | |
| 确认的净资产（负债），12月31日 | | $ | 1,787 | | | $ | 1,878 | | | $ | (40) | | | $ | (48) | |
| 在其他全面损失中确认的金额： | | | | | | | | |
| 前期服务(成本)抵免 | | $ | (17) | | | $ | (16) | | | $ | 3 | | | $ | 5 | |
| 精算(损失)净收益 | | (3,219) | | | (2,610) | | | 17 | | | 6 | |
| 已确认的累计其他全面（损失）收入总额，12月31日 | | $ | (3,236) | | | $ | (2,626) | | | $ | 20 | | | $ | 11 | |
| 雇主累积缴款超过（低于）净福利（信贷）成本 | | 5,023 | | | 4,504 | | | (60) | | | (59) | |
| 12月31日合并资产负债表中确认的净资产（负债） | | $ | 1,787 | | | $ | 1,878 | | | $ | (40) | | | $ | (48) | |
| 累积福利义务，12月31日 | | $ | 7,396 | | | $ | 6,776 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 非美国人的养老金
优势 | | 非美国
退休后福利 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 累计其他全面收益（亏损）中确认的先前服务（成本）抵免对账： | | | | | | | | |
| 期初余额 | | $ | (16) | | | $ | (18) | | | $ | 5 | | | $ | 7 | |
| 确认为净收益（信贷）成本的组成部分： | | | | | | | | |
| 摊销先前服务信贷 | | — | | | — | | | (2) | | | (2) | |
| | | | | | | | |
| 确认为净效益（抵免）成本组成部分的总额 | | — | | | — | | | (2) | | | (2) | |
| 于其他全面收益确认之计划资产及福利责任变动： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 汇率调整 | | (1) | | | 2 | | | — | | | — | |
| 先前服务（成本）积分，12月31日 | | $ | (17) | | | $ | (16) | | | $ | 3 | | | $ | 5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 非美国人的养老金
优势 | | 非美国
退休后福利 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 累计其他全面（损失）收益中确认的精算（损失）净收益对账： | | | | | | | | |
| 期初余额 | | $ | (2,610) | | | $ | (2,904) | | | $ | 6 | | | $ | (10) | |
| 确认为净收益（信贷）成本的组成部分： | | | | | | | | |
| 净亏损(收益)摊销 | | 3 | | | 75 | | | (1) | | | 1 | |
| 授产安排的效力 | | 2 | | | 2 | | | — | | | — | |
| 确认为净效益成本（抵免）组成部分的总额 | | 5 | | | 77 | | | (1) | | | 1 | |
| 于其他全面收益（亏损）确认之计划资产及福利责任变动： | | | | | | | | |
| 责任经验 | | (226) | | | 3,953 | | | 10 | | | 14 | |
| 资产经验 | | (191) | | | (4,051) | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 确认为计划资产和福利义务变化的总额 | | (417) | | | (98) | | | 10 | | | 14 | |
| 汇率调整 | | (197) | | | 315 | | | 2 | | | 1 | |
| 净精算（损失）收益，12月31日 | | $ | (3,219) | | | $ | (2,610) | | | $ | 17 | | | $ | 6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 非美国养老金
优势 | | 非美国
退休后福利 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 在净收益（信贷）成本和其他全面（收益）损失中确认的总额 | | $ | 429 | | | $ | (436) | | | $ | (745) | | | $ | (9) | | | $ | (13) | | | $ | (2) | |
用于确定非美国固定福利计划年内费用和年底福利义务的加权平均精算假设如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 非美国人的养老金
优势 | | 非美国
退休后福利 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 加权平均假设： | | | | | | | | |
| 折扣率（费用） | | 4.89 | % | | 1.89 | % | | 4.73 | % | | 2.28 | % |
| 计划资产的预期回报 | | 4.74 | % | | 3.64 | % | | — | | | — | |
| 补偿增加率（费用） | | 3.16 | % | | 3.34 | % | | — | | | — | |
| 贴现率（对于福利义务） | | 4.59 | % | | 4.89 | % | | 5.22 | % | | 4.73 | % |
| 补偿增加率（福利义务） | | 3.16 | % | | 3.16 | % | | — | | | — | |
这个 a具有累积福利的非美国养老金计划的累积福利义务和计划资产的公允价值超过计划资产的适当义务 $427百万和$210万分别于2023年12月31日和$935百万美元和美元718于2022年12月31日，分别为百万美元。
预计福利义务超过计划资产的非美国养老金计划的预计福利义务和计划资产公允价值为 $1.31000亿美元和$1.0十亿分别于2023年12月31日和$1.010亿美元723于2022年12月31日，分别为百万美元。
净效益（信贷）或成本的组成部分
非美国固定福利和其他退休后福利计划的净福利（抵免）或成本以及削减、结算和终止费用的组成部分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 非美国养老金
优势 | | 非美国
退休后福利 |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 服务成本 | | $ | 23 | | | $ | 28 | | | $ | 38 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1 | |
| 利息成本 | | 339 | | | 196 | | | 157 | | | 2 | | | 2 | | | 1 | |
| 计划资产的预期回报 | | (549) | | | (442) | | | (505) | | | — | | | — | | | — | |
| 摊销先前服务信贷 | | — | | | 1 | | | — | | | (2) | | | (2) | | | (2) | |
| 已确认精算损失 | | 3 | | | 75 | | | 116 | | | (1) | | | 1 | | | 2 | |
| 定期净收益(信贷)成本 | | (184) | | | (142) | | | (194) | | | (1) | | | 1 | | | 2 | |
| 结算损失 | | 2 | | | 2 | | | 5 | | | — | | | — | | | — | |
| 减损 | | — | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| 净收益（信贷）成本 | | $ | (182) | | | $ | (140) | | | $ | (187) | | | $ | (1) | | | $ | 1 | | | $ | 2 | |
Assum教育医疗保健费用趋势率大约为 8.87%在……里面2023，逐渐下降到 4.46%在……里面2040.假设的医疗保健费用趋势率可能会对非美国人报告的金额产生显着影响。S.医疗保健计划。
估计的未来缴款
公司预计将继续约为四元$78百万2024年将其纳入非美国养老金计划。非美国计划的资金要求因国家而异。缴款率通常基于当地的融资实践和要求，这可能与美国公认会计原则下的衡量标准存在显着差异。资金金额可能会受到未来资产表现、贴现率水平和影响计划资产和/或负债的其他变量的影响。酌情缴款也可能受到公司现金流替代用途的影响，包括股息、投资和股票回购。
在英国，用于确定养老金缴费的假设是公司与计划受托人之间法律规定的谈判的结果，谈判通常每隔一年发生一次3在对这些计划进行精算估值的同时，对这些计划进行了年度评估。目前，这导致了低于美国公认会计原则下的出资状态，并可能导致捐款，而无论美国公认会计准则的出资状态如何。
2021年，在收购了怡和劳埃德汤普森集团(JLT)，The JLT养老金计划被并入MMC英国养老基金，并设立了一个新的独立的JLT部分。该公司的赤字缴款为#美元。412023年向联合技术支助科捐款100万美元，预计捐款总额约为#美元38百万英寸2024.
对于MMC英国养老基金，不包括JLT部分，根据2021年12月31日的盈余资金状况，在2022年第四季度与受托人达成了一项协议。根据协议，最早在2026年之前不需要赤字资金。作为2024年12月31日精算估值的一部分，将在2025年重新评估资金水平，以确定2026年是否需要捐款。2022年12月，公司续签了协议，在某些情况下支持英国运营公司的年度赤字缴款，最高可达GB4502000万欧元(或美元)576300万美元)七年制句号。这是一项协议的一部分，该协议赋予公司对资产配置和整体投资决策的更大影响力。
预计未来的福利支付
公司养老金和退休后福利计划的未来福利支出估计为详情如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， | | 养老金
优势 | | 退休后
优势 |
| (单位：百万) | | 美国 | | 非美国 | | 美国 | | 非美国 |
| 2024 | | $ | 316 | | | $ | 380 | | | $ | 3 | | | $ | 3 | |
| 2025 | | $ | 327 | | | $ | 367 | | | $ | 3 | | | $ | 3 | |
| 2026 | | $ | 338 | | | $ | 377 | | | $ | 2 | | | $ | 3 | |
| 2027 | | $ | 342 | | | $ | 390 | | | $ | 2 | | | $ | 3 | |
| 2028 | | $ | 344 | | | $ | 404 | | | $ | 2 | | | $ | 3 | |
| 2029-2033 | | $ | 1,719 | | | $ | 2,227 | | | $ | 7 | | | $ | 14 | |
固定福利计划公允价值披露
美国和非美国计划投资分为：
•1级，指使用相同资产活跃市场报价估值的投资;
•2级，指的是不在活跃市场上交易但可观察市场输入随时可用的投资;
•第3级，指的是基于重大不可观察输入进行估值的投资;以及
•作为实际权宜之计，使用净资产价值（“NV”）估值投资。
资产和负债根据对公允价值计量具有重要意义的最低输入水平进行整体分类。有关公允价值层次结构的进一步描述，请参阅附注10“公允价值计量”。
下表按公允价值等级内的级别列出了2023年和2022年12月31日按公允价值经常性计量的美国和非美国计划投资的摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日的公允价值计量 |
资产 (单位：百万) | | 中国报价：
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级) | | 意义重大
其他
可观察到的
输入量
(2级) | | 意义重大
看不见
输入量
(3级) | | NAV | | 总计 |
| 共同/集体信托 | | $ | 43 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,535 | | | $ | 3,578 | |
| 公司义务 | | — | | | 2,806 | | | — | | | — | | | 2,806 | |
| 企业股票 | | 227 | | | 37 | | | 1 | | | — | | | 265 | |
| 私募股权/合伙企业 | | — | | | — | | | — | | | 1,444 | | | 1,444 | |
| 政府证券 | | 23 | | | 5,077 | | | — | | | — | | | 5,100 | |
| 房地产 | | — | | | — | | | — | | | 63 | | | 63 | |
| 短期投资基金 | | 488 | | | — | | | — | | | — | | | 488 | |
| 公司普通股 | | 189 | | | — | | | — | | | — | | | 189 | |
| 其他投资 | | 7 | | | 14 | | | 302 | | | — | | | 323 | |
| 总投资 | | $ | 977 | | | $ | 7,934 | | | $ | 303 | | | $ | 5,042 | | | $ | 14,256 | |
| 衍生工具负债净额 | | — | | | (804) | | | — | | | — | | | (804) | |
| 净投资 | | $ | 977 | | | $ | 7,130 | | | $ | 303 | | | $ | 5,042 | | | $ | 13,452 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日的公允价值计量 |
资产 (单位：百万) | | 中国报价：
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级) | | 意义重大
其他
可观察到的
输入量
(2级) | | 意义重大
看不见
输入量
(3级) | | NAV | | 总计 |
| 共同/集体信托 | | $ | 43 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,995 | | | $ | 4,038 | |
| 公司义务 | | — | | | 2,402 | | | — | | | — | | | 2,402 | |
| 企业股票 | | 527 | | | 36 | | | 1 | | | — | | | 564 | |
| 私募股权/合伙企业 | | — | | | — | | | — | | | 1,433 | | | 1,433 | |
| 政府证券 | | 15 | | | 4,662 | | | — | | | — | | | 4,677 | |
| 房地产 | | — | | | — | | | — | | | 261 | | | 261 | |
| 短期投资基金 | | 609 | | | 3 | | | — | | | — | | | 612 | |
| 公司普通股 | | 331 | | | — | | | — | | | — | | | 331 | |
| 其他投资 | | 10 | | | 11 | | | 308 | | | — | | | 329 | |
| 总投资 | | $ | 1,535 | | | $ | 7,114 | | | $ | 309 | | | $ | 5,689 | | | $ | 14,647 | |
| 衍生工具负债净额 | | — | | | (1,605) | | | — | | | — | | | (1,605) | |
| 净投资 | | $ | 1,535 | | | $ | 5,509 | | | $ | 309 | | | $ | 5,689 | | | $ | 13,042 | |
上表不包括2023年和2022年12月31日与证券相关的应收账款或应付账款。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度该计划第三级资产公允价值变动摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产 (单位：百万) | | 公允价值，
2023年1月1日 | | 购买 | | 销售额 | | 未实现
增益/
(亏损) | | 已实现
增益/
(亏损) | | 交易所
费率
影响 | | 转账
进/（出）
和
其他 | | 公平
价值，2023年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | | $ | 308 | | | $ | 16 | | | $ | (15) | | | $ | (21) | | | $ | — | | | $ | 14 | | | $ | — | | | $ | 302 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 企业股票 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总资产 | | $ | 309 | | | $ | 16 | | | $ | (15) | | | $ | (21) | | | $ | — | | | $ | 14 | | | $ | — | | | $ | 303 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产 (单位：百万) | | 公允价值，
2022年1月1日 | | 购买 | | 销售额 | | 未实现
增益/
(亏损) | | 已实现
增益/
(亏损) | | 交易所
费率
影响 | | 转账
进/（出）
和
其他 | | 公平
价值，2022年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他投资 | | $ | 662 | | | $ | 18 | | | $ | (19) | | | $ | (302) | | | $ | — | | | $ | (51) | | | $ | — | | | $ | 308 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 企业股票 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总资产 | | $ | 663 | | | $ | 18 | | | $ | (19) | | | $ | (302) | | | $ | — | | | $ | (51) | | | $ | — | | | $ | 309 | |
以下是对按公允价值计量的资产使用的估值方法的说明：
公司普通股：按纽约证券交易所报告的收盘价估值的股票。
普通股、优先股、可转换股权证券、权利/认股权证和房地产投资信托(包括在公司股票中)：按一级交易所报告的收盘价估值的股票。
公司债券(包括在公司债务中)：公司债券的公允价值是使用最近执行的交易、市场价格报价(如果可观察到的话)和债券利差来估计的。所使用的利差数据与债券的期限相同。如果价差数据没有引用发行人，则使用引用可比发行人的数据。当没有可观察到的价格报价时，公允价值根据现金流量模型确定。
商业抵押贷款支持证券和资产支持证券(包括在公司债务中)：公允价值使用贴现现金流模型确定。可观察的投入基于债券的交易和报价活动，具有类似特征的债券包括发行人年份、标的贷款目的(第一留置权或第二留置权)、提前还款速度和信用评级。贴现率是基准收益率曲线中的适当利率和基于报价的贴现幅度的组合。
共同/集合信托：信托资产包括根据易于确定的市场价值进行估值的共同基金，以及按银行集合信托单位的资产净值估值的其他资产。受托人提供的资产净值被用作估计公允价值的实际权宜之计。资产净值是根据基金持有的标的投资的公允价值减去其负债得出的。当确定基金可能会以与报告的资产净值不同的金额出售投资时，不使用这种实际的权宜之计。
美国政府债券(包括在政府证券中)：美国政府债券的公允价值是通过利用可观察到的市场数据(包括报价、利差和收益率曲线的数据点)的定价模型来估计的。
美国机构证券(包括在政府证券中)：美国机构证券由两个主要类别组成，即机构发行的债务和抵押贷款传递。机构发行的债务证券通过将市场衍生价格与相同或可比证券的市场报价和交易数据进行基准比较来进行估值。抵押贷款传递包括某些“待公布”(TBA)证券和抵押贷款传递池。TBA证券通常使用报价市场价格进行估值，或以此为基准进行评估。抵押贷款传递池的公允价值相对于可比TBA证券的利差是由模型驱动的。
私募股权和房地产合伙企业：私募股权和房地产合伙企业的投资是根据相应合伙企业经理报告的公允价值进行估值的，并报告了一个季度的滞后。管理人提供未经审计的季度财务报表和经审计的年度财务报表，说明基金的价值。从基金经理处获得的估值是根据对每一合伙企业的基本持有量的各种分析得出的，包括财务估值模型和预测、公开市场的可比估值以及先例的私人市场交易。投资的价值是在
所附财务报表是根据合伙协议确定的计划在合伙企业基本净资产中的实益权益编制的。
保险集团年金合同(包括在其他投资中)：这些投资的公允价值是根据累计缴款加赚取的利息的当前市场价值计算的。
净衍生负债：包括利率互换、通胀互换、总回报互换、回购协议和基于股权的衍生品，主要与英国的计划有关。这些衍生品的结构是为了对冲英国计划中的利率、通胀和股票敞口。利率、通胀及权益衍生工具的公允价值采用折现现金流定价模型计算。这些模型使用可观测的市场数据，如合同固定利率、现货权益价格或指数价值和股息数据。
短期投资基金：主要是以易于确定的价格估值的高级货币市场工具。
注册投资公司：按一级交易所报告的收盘价估值。
固定缴款计划
该公司为其员工维护某些固定缴款计划，包括达信公司401(K)储蓄和投资计划(“MMC 401(K)计划”)和达信机构储蓄和投资计划(统称为“401(K)计划”)，这些计划符合美国税法的要求。对于401(K)计划，符合条件的员工可以缴纳基本工资的一定比例，但受某些限制，公司将匹配员工缴费的固定部分。此外，该公司还修改了针对大多数美国员工的MMC 401(K)计划，增加了相当于以下金额的自动公司缴费4自2017年1月1日起，占合格基本工资的百分比。根据美国税法，401(K)计划包含员工持股计划功能。大致 $726百万截至2023年12月31日401（k）计划资产的百分比和美元6772022年12月31日投资于本公司的普通股。如果参与者没有为他们未来的贡献选择投资方向，他们将自动投资于与参与者的预期退休年份最接近的贝莱德生活路径投资组合。这些固定缴款计划的成本为AS$173百万2023年，1612022年为100万美元，1502021年百万。此外，该公司在英国拥有重要的固定缴款计划自2014年8月1日起，新成立的固定缴款计划在未来服务方面取代了现有的固定缴款和固定福利计划。此外，公司还承担了JLT英国固定缴款部分的责任计划英国JLT成员计划固定缴款部分转移到英国MMC 2021年养老基金固定缴款部分。英国的成本固定缴款计划是 $158百万, $140百万美元和美元141百万分别在2023年、2022年和2021年。
9. 股票福利计划
该公司维持多种基于股票的支付安排，根据这种安排，员工可以获得限制性股票单位、股票期权和其他形式的基于股票的福利。
达信麦克伦南公司的激励和股票奖励计划
2020年5月21日，达信股份有限公司2020年度激励与股票奖励计划(以下简称“2020计划”)获得公司股东批准。2020年计划取代了公司之前的股权激励计划，即2011年激励和股票奖励计划。
2020计划允许的奖励类型包括股票期权、以公司普通股或现金支付的限制性股票单位，以及其他基于股票的奖励。基于绩效的限制性股票单位称为绩效股票单位。2020年计划包含一项条款，如果公司控制权发生变化，可能会加快奖励的授予。这一规定要求公司控制权的变更和随后为加速归属而指定的终止雇佣。确实有20根据2020年的计划，批准发行的股票为1.9亿股。与全额奖励相关的股票发行总数不得超过12.52000万股。全价值奖励包括限制性股票单位和绩效股票单位等奖励，但不包括股票期权。
公司目前的做法是每年向某些员工授予非限制性股票期权、限制性股票单位(“RSU”)和/或绩效股票单位(“PSU”)，作为其年度总薪酬的一部分。高级管理人员被授予期权和PSU奖励。此外，一小部分其他员工被授予期权、PSU和RSU奖，而更大一部分其他员工被授予RSU奖。RSU奖励也授予新员工或作为某些员工的留任奖励。
股票期权：本公司目前根据2020计划授予非限制性股票期权。赔偿委员会决定期权何时授予和可以行使，以及根据什么条件丧失期权。授予期权的行权价格通常等于授予日公司普通股的市场价值。期权奖励通常授予25每年%，合同期限为10好几年了。
已授予期权的估计公允价值是使用Black-Scholes期权定价估值模型计算的。该模型考虑了几个因素和假设。股息收益率假设是基于股票期权预期寿命内的预期股息。
本公司于2023年、2022年及2021年授予的期权的Black-Scholes期权定价估值模型所使用的假设如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 无风险利率 | | 4.11 | % | | 1.88 | % | | 0.79 | % |
| 预期寿命(年) | | 5.8 | | 5.8 | | 6.0 |
| 预期波动率 | | 22.59 | % | | 22.58 | % | | 23.45 | % |
| 预期股息收益率 | | 1.44 | % | | 1.41 | % | | 1.58 | % |
本公司截至2023年12月31日的股票期权奖励状况及截至该年度的变化摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 股票 | | 加权
平均水平
锻炼
价格 | | 加权
平均值
剩余
合同
术语 | | 集料
内在价值
($000) |
| 2023年1月1日的余额 | | 7,533,045 | | | $ | 99.18 | | | | | |
| 授与 | | 699,662 | | | $ | 164.15 | | | | | |
| 已锻炼 | | (1,537,473) | | | $ | 75.59 | | | | | |
| | | | | | | | |
| 被没收 | | (99,472) | | | $ | 143.89 | | | | | |
| | | | | | | | |
2023年12月31日余额 | | 6,595,762 | | | $ | 110.90 | | | 5.2年份 | | $ | 514,853 | |
在2023年12月31日归属或预期归属的期权 | | 6,542,158 | | | $ | 110.66 | | | 5.2年份 | | $ | 512,214 | |
可于2023年12月31日行使的期权 | | 4,320,314 | | | $ | 94.59 | | | 4.2年份 | | $ | 407,683 | |
上表中，被没收的期权是未归属的期权，其服务期尚未达到。过期期权是指未行使的已归属期权。公司2023年、2022年和2021年授予的期权奖励的加权平均授予日公允价值 曾经是$41.92, $31.38及$22.25，分别。同期行使期权的总内在价值为 $164百万, $56百万美元和美元138分别为100万美元。
2023年12月31日，有 $30与公司的期权奖励相关的未确认补偿成本为百万美元。预计确认该成本的加权平均期间约为1.38年2023年、2022年和2021年行使股票期权收到的现金为美元116百万，$50百万美元和美元103分别为100万美元。
本公司的政策是在期权行使或股份单位转换时发行库藏股。只要有足够数量的库存股，公司就打算发行库存股。
限制性股票单位和绩效股票单位：该公司目前根据2020年计划授予RSU和PSU奖项。赔偿委员会决定对这类单位的限制、限制何时失效、单位何时归属和支付，以及单位被没收的条件。这些奖励的成本在授权期内摊销，这通常是3年除非且直至奖励归属并分配股份，否则不会支付股息等值物。
PFA奖励的支付基于公司调整后的每股收益增长（经高管薪酬目的修改）以及相对于标准普尔500成分股的相对总股东回报（“TSB”）修正值，两者均以三年为基础进行衡量。 年末赚得的股数三年制归属期不同 0%至200根据调整后的每股收益增长和相对的TSB表现，授予的PFA数量的百分比。 NSO奖项通常在二月底后发放 三年制表演期已结束。
公司将PSU奖励作为业绩条件限制性股票单位进行会计处理。在确定授予日期和此类奖励的公允价值时，不考虑调整后的每股收益相关绩效条件。薪酬成本于业绩期间根据管理层对预期归属单位数目及与经调整每股收益增长相关而须支付股份的估计而确认，并经调整以反映该等业绩三年业绩期间结束时实际支付的股份数目。
TSR修改量是一种市场条件，授予日期的公允价值使用蒙特卡洛模拟模型确定。蒙特卡罗模型考虑了若干因素和假设，包括无风险利率、本公司股价与S指数成份股之间的历史波动性和相关性，以及本公司在授权日之前三年业绩期间的短暂部分的TSR与S指数成份股之间的相对关系。
在公司2023年授予TSR修改者的PSU奖励的蒙特卡洛模拟模型中使用的假设包括：
| | | | | | | | |
| | 2023 |
| 无风险利率 | | 4.44 | % |
| 股息率 | | 1.4 | % |
| 波动率 | | 28.0 | % |
| 初始TSR | | (2.6) | % |
截至2023年12月31日，公司的RSU和PSU奖励情况以及在此期间的变化摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 限售股单位 | | 绩效股票单位 |
| 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 | | 股票 | | 加权平均授予日期公允价值 |
| 2023年1月1日的非既有余额 | 4,182,695 | | | $ | 135.01 | | | 638,978 | | | $ | 133.36 | |
| 授与 | 1,939,993 | | | $ | 165.05 | | | 178,738 | | $ | 170.80 | |
| 既得 | (1,998,640) | | | $ | 128.51 | | | (206,580) | | | $ | 127.71 | |
| 被没收 | (200,380) | | | $ | 146.22 | | | (19,799) | | | $ | 147.84 | |
| | | | | | | |
| 2023年12月31日的非既有余额 | 3,923,668 | | | $ | 152.60 | | | 591,337 | | $ | 146.17 | |
公司2022年和2021年授予的RSU奖励的加权平均授予日公允价值为美元152.34及$120.19，分别。公司2022年和2021年授予的NSO奖励的授予日加权平均公允价值为美元151.00及$122.77，分别。2023年、2022年和2021年分配的与公司非期权股权奖励相关的股份的总公允价值为 $398百万，$560百万美元和美元278分别为100万美元。
2023年就2020年授予的NSO奖励支付的股份为 200基于绩效的目标百分比 三年制表演期。总的来说， 413,160股份可就2023年归属的PSU进行分配。
2023年12月31日，有s $368百万与公司RSU和NSO awar相关的未确认补偿成本DS.预计确认该成本的加权平均期大约为 一年.
Marsh & McLennan Companies股票购买计划
1999年5月，公司股东批准了一项员工股票购买计划（“1999年计划”），以取代1994年员工股票购买计划（“1994年计划”），该计划在第五次年度发行后于1999年9月30日终止。根据1999年计划的现行条款，购买股份 4计划年内的次数，价格为 95每个季度购买日市场均价的%。根据1999年计划，在将剩余未使用的可用股份列入1994年计划并将可用股份减少10,000,000与公司董事会在2007年3月的行动一致，并增加了4,750,000应支付的股份2018年5月的股东诉讼，不超过40,350,000公司普通股可以出售。购买的员工331,0172023年和2023年12月31日的股票， 3,862,7421999年计划的股票可供发行。
根据1995年国际雇员公司股票购买计划(“国际计划”)，在反映了额外的5,000,0002002年7月公司董事会批准发行的普通股，增加了4,000,000由于2007年5月的股东行动而产生的股份，并将可用股份减少1,000,000与公司董事会2018年3月的行动一致，不超过11,000,000公司普通股可以出售。购买的员工116,5782023年的股票，有804,21112月份可供发行的股票国际计划2023年31日。该计划被认为是非补偿性的。
10. 公允价值计量
公允价值层次结构
本公司已将按公允价值按经常性原则计值的资产及负债分类为三级公允价值等级。公允价值层次结构对相同资产和负债的活跃市场报价给予最高优先权(第1级)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级)。在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下，出于披露目的，公允价值层次中的水平是基于对公允价值计量重要的最低水平输入来确定的。按公允价值计入综合资产负债表的资产和负债根据估值技术中的投入分类如下：
1级。价值基于活跃市场中相同资产或负债的未调整报价的资产和负债(例如活跃的交易所交易股票证券和交易所交易货币市场共同基金)。
使用一级投入计量的资产和负债包括交易所交易的股票证券、交易所交易的共同基金和货币市场基金。
2级。其价值以下列各项为依据的资产和负债：
a)类似资产或负债在活跃市场的报价；
b)非活跃市场上相同或类似资产或负债的报价(例如，公司债券和市政债券交易不频繁)；
c)在资产或负债的整个期限内基本上可以观察到其投入的定价模型(例如，包括大多数场外衍生品，包括利率和货币掉期)；
d)基本全部资产或负债(例如，某些抵押贷款)的定价模型，其投入主要来自可观察到的市场数据，或通过相关性或其他手段得到市场数据的证实。
使用第2级输入的资产和负债与股权证券相关。
3级。价值以价格为基础的资产和负债，或需要不可观察和对整体公允价值计量有重大意义的投入的估值技术。这些投入反映了管理层自己对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的假设。
使用第3级投入计量的资产和负债涉及或有购买对价的资产和负债。
估值技术
股票证券、货币市场基金和共同基金-1级
现成的市场报价的投资按其主要交易所的售价估值，或者对于某些市场，按官方收盘价估值。货币市场基金是 以易于确定的价格进行估值。
或有购买对价资产和负债-第3级
公司进行的一些收购和处置的购买对价包括或有对价安排。或有对价安排主要基于EBITDA或一段时间内的收入目标 2至4年或有购买对价资产和负债的公允价值根据对被收购和出售实体的收入和盈利以及相关目标的预测估计为将支付的未来现金流量的现值。
以下公允价值层级表列出了2023年和2022年12月31日公司按公允价值经常性计量的资产和负债的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 相同的资产
(1级) | | 可观察到的输入
(2级) | | 不可观测的输入
(3级) | | 总计 |
| | 12/31/23 | | 12/31/22 | | 12/31/23 | | 12/31/22 | | 12/31/23 | | 12/31/22 | | 12/31/23 | | 12/31/22 |
| 资产： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 拥有的金融工具： | | | | | | | | | | | | | | | | |
交易所交易股票证券 (a) | | $ | 5 | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5 | | | $ | 6 | |
共同基金(a) | | 178 | | | 162 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 178 | | | 162 | |
货币市场基金(b) | | 606 | | | 146 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 606 | | | 146 | |
其他股权投资 (a) | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | — | | | — | | | — | | | 13 | |
或有购买对价资产 (c) | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 3 | | | 1 | | | 3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值计量的总资产 | | $ | 789 | | | $ | 314 | | | $ | — | | | $ | 13 | | | $ | 1 | | | $ | 3 | | | $ | 790 | | | $ | 330 | |
| 信托资产： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 货币市场基金 | | 180 | | | 201 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 180 | | | 201 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值计量的信托资产总额 | | $ | 180 | | | $ | 201 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 180 | | | $ | 201 | |
| 负债： | | | | | | | | | | | | | | | | |
或有购买对价负债 (d) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 252 | | | $ | 377 | | | $ | 252 | | | $ | 377 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 按公允价值计量的负债总额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 252 | | | $ | 377 | | | $ | 252 | | | $ | 377 | |
(a)计入综合资产负债表中的其他资产。
(b)包括在合并资产负债表中的现金和现金等价物。
(c)计入合并资产负债表的其他应收账款。
(d)计入综合资产负债表中的应付账款和应计负债以及其他负债。
表中的第三级资产反映了出售企业的或有购买对价。自2022年12月31日起或有购买对价资产的变化主要由现金收入约为美元推动31000万美元。
2023年和2022年，各级之间无资产或负债转移。
下表列出了截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度公司第三级负债公允价值变动汇总。
| | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 1月1日的余额， | | $ | 377 | | | $ | 352 | |
| 净增加量 | | 22 | | | 46 | |
| 付款 | | (176) | | | (70) | |
| 重估的影响 | | 29 | | | 49 | |
| | | | |
| | | | |
| 截至12月31日的结余， | | $ | 252 | | | $ | 377 | |
长期投资
该公司持有上市公司和私人公司的投资，以及使用权益会计方法入账的某些私募股权投资。这些投资的账面价值为#美元。266百万美元和美元215分别在2023年、2023年和2022年12月31日达到100万。
对公共和私人公司的投资
该公司拥有私人保险和咨询公司的投资，账面价值为#美元。63百万美元和美元56分别在2023年、2023年和2022年12月31日达到100万。该等投资采用权益会计方法入账，其结果在综合损益表中计入收入，而账面价值则计入综合资产负债表中的其他资产。该公司将其收益或亏损份额记录在其权益法投资中，其中一些投资滞后一个季度。2021年12月，该公司将其在达信印度的所有权从49%至92%。在增持前，本公司按权益会计方法核算投资。
私募股权投资
该公司对私募股权基金的投资为#美元。203百万美元和美元159分别在2023年、2023年和2022年12月31日达到100万。这些私募股权投资的账面价值接近公允价值。基础私募股权基金遵循投资公司会计，即基金内的投资按公允价值计价。本公司在综合损益表的投资收益项目中计入按比例计入公允价值变动的资金。这些投资计入合并资产负债表中的其他资产。公司从这些投资中记录了净投资收入。的 $7百万，$18百万美元和美元562023年、2022年和2021年分别为100万。
在…2023年12月31日，公司对未来潜在投资的承诺约为$121百万主要投资于金融服务公司的私募股权基金。
其他投资
该公司于2023年和2022年12月31日持有某些市值可随时确定的股权投资为美元16百万美元和美元17分别为百万。2023年，该公司的这些投资录得按市值计算的损失为美元1百万，按市值计算收益为 $11百万美元和美元52022年和2021年分别为100万。
该公司还持有市场价值不能轻易确定的投资$20百万及$422023年12月31日和2022年12月31日分别为百万。 2023年，公司净亏损 $1百万关于这些投资。 2022年，该公司出售了其中一些投资，现金收益约为#美元。62亿美元，包括对亚历山大·福布斯普通股的剩余投资，并录得净亏损美元4百万美元。
11. 衍生品
净投资对冲
该公司在使用欧元功能货币的多家子公司中都有投资。因此，该公司面临欧元和美元汇率波动的风险。该公司将其欧元指定为1.1亿元优先票据债务工具(“欧元票据”)，作为其欧元计价附属公司的净投资对冲(“对冲”)。每季度重新评估套期保值有效性，以确认每个期初的指定权益余额继续等于或超过80欧元债务工具的未偿还余额的%，套期保值工具的所有关键条款和套期保值的净投资继续相匹配。如果套期保值非常有效，与外汇波动相关的债务余额的变化将计入综合资产负债表中的累计其他综合损失。
T的美元价值他是欧洲人otes增加了美元54百万英寸2023年与汇率变化有关。公司得出结论D对冲非常有效，并录得截至该年度的累积其他综合亏损增加。2023年12月31日.
12. 租契
本公司以不可撤销的经营租赁方式租赁办公设施，租赁条款一般为10和25好几年了。公司使用这些租用的办公设施，供公司开展业务的国家/地区的员工使用。该公司的租约对支付股息、收购债务或额外的租赁义务或订立额外的租赁义务没有限制。租约也不包含重要的购买选项。
经营租赁根据租赁开始日租赁期内剩余未来最低付款额的现值在综合资产负债表上确认为ROU资产和经营租赁负债。
在……里面20232022年，公司确定$271000万美元和300万美元118 其1000万美元的ROU资产分别发生了损失，并在综合损益表中扣除，ROU资产的减少也抵消了。
下表提供了有关公司物业租赁的更多信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日止年度， (In百万，加权平均数据除外） | | 2023 | | 2022 |
| 租赁费： | | | | |
经营租赁成本(a) | | $ | 324 | | $ | 343 |
| 短期租赁成本 | | 5 | | 4 |
| 可变租赁成本 | | 122 | | 133 |
| 转租收入 | | (11) | | (17) |
| 净租赁成本 | | $ | 440 | | $ | 463 |
| 其他信息： | | | | |
| 经营性租赁的经营性现金流出 | | $ | 379 | | $ | 380 |
| 用新的经营租赁负债换取的使用权资产 | | $ | 224 | | $ | 196 |
| 加权平均剩余租期-房地产 | | 7.98年份 | | 8.37年份 |
| | | | |
| 加权平均贴现率-房地产租赁 | | 3.35 | % | | 2.90 | % |
| | | | |
(a)不包括ROU资产减值费用。
截至2023年12月31日，公司经营租赁的未来最低租赁付款如下：
| | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 房地产租赁 |
| 2024 | | $ | 372 | |
| 2025 | | 345 | |
| 2026 | | 319 | |
| 2027 | | 280 | |
| 2028 | | 199 | |
| 随后的几年 | | 722 | |
| 未来租赁支付总额 | | 2,237 | |
| 减去：推定利息 | | (264) | |
| 总计 | | $ | 1,973 | |
| 流动租赁负债 | | $ | 312 | |
| 长期租赁负债 | | 1,661 | |
| 租赁总负债 | | $ | 1,973 | |
注：上表不包括原条款为 12月份或以下尚未在合并资产负债表中确认为ROU资产或负债。
截至2023年12月31日，公司还有额外的经营性房地产租赁尚未达成围栏 $62百万.这些经营租赁将于明年开始 12月份。
13. 债务
该公司的未偿债务如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日， | | | | |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 短期： | | | | |
| | | | |
| | | | |
| 长期债务的当期部分 | | $ | 1,619 | | | $ | 268 | |
| | 1,619 | | | 268 | |
| 长期： | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
高级笔记- 4.052023年到期% | | — | | | 250 | |
高级笔记- 3.502024年到期的百分比 | | 600 | | | 599 | |
高级笔记- 3.8752024年到期的百分比 | | 1,000 | | | 998 | |
高级笔记- 3.502025年到期的百分比 | | 499 | | | 499 | |
高级笔记- 1.3492026年到期的百分比 | | 617 | | | 587 | |
高级笔记- 3.752026年到期的百分比 | | 599 | | | 598 | |
高级笔记- 4.3752029年到期的百分比 | | 1,499 | | | 1,499 | |
高级笔记- 1.9792030年到期的百分比 | | 601 | | | 576 | |
高级笔记- 2.252030年到期的百分比 | | 741 | | | 739 | |
高级笔记- 2.3752031年到期的百分比 | | 397 | | | 397 | |
高级笔记- 5.7502032年到期的百分比 | | 493 | | | 493 | |
高级笔记- 5.8752033年到期的百分比 | | 298 | | | 298 | |
高级笔记- 5.4002033年到期的百分比 | | 592 | | | — | |
高级笔记- 4.752039年到期% | | 496 | | | 495 | |
高级笔记- 4.352047年到期的百分比 | | 494 | | | 493 | |
高级笔记- 4.202048年到期% | | 593 | | | 593 | |
高级笔记- 4.902049年到期% | | 1,239 | | | 1,238 | |
高级笔记- 2.902051年到期% | | 346 | | | 346 | |
高级笔记- 6.252052年到期的百分比 | | 491 | | | 492 | |
高级笔记- 5.4502053年到期的百分比 | | 591 | | | — | |
高级笔记- 5.7002053年到期的百分比 | | 988 | | | — | |
抵押贷款- 5.702035年到期的百分比 | | 284 | | | 301 | |
| | | | |
| 其他 | | 5 | | | 4 | |
| | 13,463 | | | 11,495 | |
| 较小电流部分 | | 1,619 | | | 268 | |
| | | $ | 11,844 | | | $ | 11,227 | |
表中的优先票据由本公司在证券交易委员会登记，不提供担保。
于2023年11月，本公司将其短期商业票据融资计划(以下简称“计划”)增加至1美元3.510亿美元2.8 亿该公司此前已于2022年10月将该计划的容量增加至美元2.810亿美元2.0亿本公司 不在2023年和2022年12月31日有任何未偿商业票据。
信贷安排
2023年10月，公司增加了其多币种无担保五年制信贷额度(“信贷额度”)至$3.510亿美元2.8亿美元，并将到期日延长至2028年10月。信贷融资的利率最初基于伦敦银行同业拆借利率加上固定保证金，固定保证金根据公司的信用评级而异。2023年第二季度，信贷融资进行了修订，信贷融资项下的借款按年利率计算，该年利率相当于公司的选择，即（a）美元借款的SOFR基准利率，或（b）特定货币基准利率，加上适用的保证金（根据公司的不同）
信用评级公司必须维持信贷融资的一定覆盖范围和杠杆率，每季度进行评估。
信贷融资包括在现有基准利率不再可用或在某些其他情况下可能需要替代利率时确定基准替代利率的规定。截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司已 不是这一贷款项下的借款。
2023年10月，本公司终止了其一年制未承诺的循环信贷便利（“未承诺的信贷便利”）。有 不是截至2022年12月31日，未承诺信贷融资项下的未偿借款。
该公司还与多家金融机构维持着其他信贷和透支安排，总额达$1132023年12月31日为百万美元，3622022年12月31日为100万人。有几个不是 o于2023年和2022年12月31日，这些融资项下的现有借款。
该公司与多家银行签订了总计美元的未偿担保和信用证139百万美元和美元152分别在2023年、2023年和2022年12月31日达到100万。
高级附注
2023年10月，公司偿还美元250百万美元4.05%成熟的高级票据。
2023年9月，该公司发行了美元6001000万美元5.400% 2033年到期的优先票据和美元110亿美元5.700% 2053年到期的高级票据。2023年3月，公司发行美元600百万美元5.450% 2053年到期的高级票据。公司打算将这些发行的所得款项净额用于一般企业用途。
2022年10月，公司发行美元500百万美元5.752032年到期的优先债券百分比和$500百万美元6.25% 2052年到期的高级票据。该公司将这些发行的净收益用于一般企业用途，并偿还了美元350百万美元3.30% 2022年11月的优先票据，原到期日为2023年3月。
2024年及随后4年计划偿还的长期债务为美元1.6十亿美元，$518百万, $1.2十亿美元，$21百万和$21百万，分别为。
短期和长期债务的公允价值
公司短期和长期债务的估计公允价值如下。确定公允价值金额需要进行某些估计和判断。 下文所示的公允价值金额不一定表明公司在处置后将实现的金额，也不表明公司处置金融工具的意图或需要。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | 2022年12月31日 |
| (单位：百万) | | 携带
金额 | | 公平
价值 | | 携带
金额 | | 公平
价值 |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 短期债务 | | $ | 1,619 | | | $ | 1,610 | | | $ | 268 | | | $ | 265 | |
| 长期债务 | | $ | 11,844 | | | $ | 11,723 | | | $ | 11,227 | | | $ | 10,544 | |
公司短期债务的公允价值包括下一年内到期的定期债务，其公允价值接近其公允价值。公司长期债务主要部分的估计公允价值是基于贴现的未来现金流，使用类似期限和剩余期限债务的当前利率。短期和长期债务将被归类为公允价值等级中的第2级。
14. 重组成本
2022年第四季度，该公司启动了以劳动力行动、技术和功能服务合理化以及减少房地产为重点的活动。该公司预计与这些活动有关的总费用约为#美元。475百万美元。截至2023年12月31日，公司已产生441重组费用100万美元，主要涉及遣散费和退出租赁费用，其中#美元2222023年发生了100万起。任何剩余的成本预计都将在2024年底之前发生。该公司继续完善其每个业务和地点的详细计划，这可能会改变预期的时间、预期成本的估计和相关的节省。
重组活动还包括与改善公司的全球信息技术功能和提高效率以及与达信卓越运营计划相关的客户服务有关的费用。
2022年，费用还包括与其余JLT整合有关的费用，包括与租赁有关的额外撤离费用#美元。89在传统的JLT英国分店的风险和保险服务部门的收入为100万英镑。
该公司与这些举措有关的费用如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日止年度， (单位：百万) | | 2023 | | 2022 |
| 风险与保险服务 | | $ | 177 | | | $ | 254 | |
| 咨询 | | 62 | | | 77 | |
| 公司 | | 62 | | | 96 | |
| 总计 | | $ | 301 | | | $ | 427 | |
2022年1月1日至2023年12月31日的重组活动详情如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (单位：百万) | | 遣散费 | | 房地产相关成本 (a) | | 资讯科技 | | 咨询和其他外部服务 | | 总计 |
| 2022年1月1日的负债 | | $ | 35 | | | $ | 34 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 69 | |
2022年收费 | | 111 | | | 195 | | | 15 | | | 106 | | | 427 | |
| 现金支付 | | (58) | | | (25) | | | (6) | | | (104) | | | (193) | |
| 非现金费用 | | — | | | (148) | | | (9) | | | — | | | (157) | |
| | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的负债 | | $ | 88 | | | $ | 56 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | 146 | |
2023年收费 | | 148 | | | 96 | | | 15 | | | 42 | | | 301 | |
| 现金支付 | | (147) | | | (69) | | | (13) | | | (42) | | | (271) | |
| 非现金收费 | | — | | | (44) | | | (2) | | | — | | | (46) | |
| | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日的负债 | | $ | 89 | | | $ | 39 | | | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | 130 | |
(a)包括ROU和固定资产减值以及其他相关成本。
与这些举措有关的费用列入综合损益表中的报酬和福利以及其他业务费用。与这些计划有关的负债在综合资产负债表上分类为应付账款及应计负债、其他负债或应计薪酬及雇员福利，视乎项目的性质而定。
15. 普通股
公司拥有董事会授权的股份回购计划。
2023年，该公司回购了6.4100万股普通股，价格为1美元1.15亿截至2023年12月31日，公司仍有权回购最多约美元3.2亿股普通股。授权没有时间限制。2022年，公司回购 12.2100万股普通股，价格为1美元1.9十亿美元。
2022年3月，公司董事会授权额外拨款美元5数十亿美元的股票回购。这是该公司现有的股票回购计划的补充，该计划约为美元1.3截至2021年12月31日，剩余授权为10亿美元。
公司发行了大约 3.6百万美元和3.5截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度，分别与股票薪酬和员工股票购买计划相关的百万股。
2024年1月，公司董事会宣布季度股息为美元0.710每股已发行普通股，于2024年2月支付。
16. 索赔、诉讼和其他或有事项
或有事项的性质
在我们的业务过程中，公司及其子公司面临大量的索赔、诉讼和诉讼。这类索赔和诉讼主要包括与提供专业服务有关的据称的错误和遗漏，包括投保、为公司和公共部门客户提供精算服务、为养恤金计划提供投资咨询和投资管理服务、提供与养恤金买断交易有关的咨询意见以及提供与起草和解释信托契约和管理养恤金计划的其他文件有关的咨询服务。这些索赔通常要求赔偿，包括惩罚性和三倍的损害赔偿，金额可能很大。在确定错误和遗漏索赔的责任时，公司利用内部和外部律师进行的案例审查，以及公司子公司奥利弗·怀曼集团的内部精算分析，以及其他方法来估计潜在损失。当损失既是可能的，又是可以合理估计的，责任就被确定了。该负债每季度审查一次，并根据发展需要进行调整。在许多情况下，除了为索赔辩护的法律费用外，公司没有记录责任，因为我们目前无法确定损失是可能的，也是可以合理估计的。在任何保单年度，如果预期损失超过我们的免赔额，本公司也会为我们在任何可用的第三方保险计划下预期收回的金额记录一项资产。该公司的第三方保险承保水平各不相同，保单限额和承保条款因保单年度而异。
我们的活动受美国及其各州、英国、欧盟的及其成员国以及公司运营所在的许多其他司法管辖区。该公司还在正常业务过程中收到传票，并不时收到与政府调查有关的信息请求。
当前事务
风险和保险服务部门
•2019年1月，本公司收到一份通知，巴西经济防务反垄断机构行政委员会已开始对包括达信和JLT在内的多家保险经纪人以及保险公司提起行政诉讼，以调查航空保险和再保险行业“涉嫌分享敏感的商业和竞争机密信息”。
•自2014年起，达信有限公司受聘于Greensill Capital(UK)Limited，担任其保险经纪。达信有限公司为Greensill提供了多份贸易信用保险单。2021年3月1日，Greensill对其在澳大利亚的某些贸易信用保险公司提起诉讼，寻求强制禁令，迫使这些保险公司根据即将到期的保单续保。当天晚些时候，澳大利亚法院驳回了格林斯尔的申请。从那时起，一些Greensill实体已经申请或受到破产程序的约束，并在英国、澳大利亚、德国、瑞士和美国开始了几项诉讼和调查，包括Greensill的管理人和Greensill的损失收款人提出的索赔商业信用保险单。2023年6月，白橡树公司，一个这样的损失收款人，向伦敦高等法院提起了对达信有限公司的索赔，涉及白橡树公司从Greensill购买应收账款。2023年11月，另一家损失收款人瑞士信贷将达信有限公司加入为Greensill及其保险公司和澳大利亚损失收款人之间的综合性贸易信用保险保单诉讼的一方。两家损失收款人的索赔都声称，达信有限公司既不是白橡树也不是瑞士信贷的保险经纪人，没有采取必要的步骤，以他们各自作为损失收款人的身份向他们作出完整和准确的陈述。
其他或有事项--担保
在1998年收购总部设在英国的Sedgwick集团的过程中，该公司收购了几项已经处于最后阶段的保险承保业务，包括公司于2001年出售的泰晤士河保险有限公司(简称“泰晤士河”)。Sedgwick保证支付泰晤士河通过伦敦保险人协会(ILU)承保的某些保单的索赔。这一担保覆盖的保单部分由泰晤士河的关联方进行再保险。根据再保险协议支付的索赔以泰晤士河从再保险公司扣留的资金为抵押。如果泰晤士河保险公司或再保险人不能履行其在该等保单下的义务，申索人可根据担保向本公司索偿。
1980年至1983年，该公司间接拥有英美保险公司(“E&A”)，后者是ILU的成员。ILU要求该公司担保E&A的一部分义务。1993年E&A破产后，ILU同意解除担保，以换取公司同意张贴一份常青树信用证，该信用证可用于支付投保人对1980年7月3日至1983年10月6日期间通过ILU签发的某些E&A保单的索赔。已根据信用证支付了某些索赔，公司预计可能会有更多的索赔人寻求从信用证中获得赔偿。
* * * *
上述未决诉讼以及本关于索赔、诉讼和其他意外情况的注释16中未明确描述的其他事项可能会使公司或其子公司承担重大金钱损失、罚款、处罚或其他形式的救济责任。如果损失是可能的且可合理估计的，公司将根据FASB关于或有事项的指南-或有损失的或有事项确定负债。
本公司目前无法就这些事项可能造成的亏损范围或对本公司综合经营业绩、财务状况或现金流的影响提供合理的估计。这主要是因为这些事项仍在发展之中，涉及具有内在不确定性的复杂问题。其中一个或多个事项的不利决定可能会对公司未来一段时期的综合经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。
17. 细分市场信息
本公司是根据所提供的服务类型组建的。在这种结构下，公司的部门是：
▪风险与保险服务，包括保险服务(达信)和再保险服务(盖伊·卡彭特)；以及
▪咨询，由美世和奥利弗·怀曼集团组成。
该分部的会计政策与附注1“重要会计政策概要”所述综合财务报表所采用的会计政策相同。分部业绩根据分部营业收入进行评估，其中包括直接相关费用以及与重组相关的费用或抵免，但不包括公司的企业层面费用。收入根据提供服务的地点归属于地理区域。
有关该公司业务部门和地理区域的精选信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至12月31日止年度，(单位：百万) | | 收入 | | 运营中
收入
(亏损) | | 总计
资产 | | 折旧
和
摊销 | | 资本
支出 |
| 2023 – | | | | | | | | | | |
| 风险与保险服务 | | $ | 14,089 | | (a) | $ | 3,945 | | | $ | 34,449 | | (c) | $ | 487 | | | $ | 242 | |
| 咨询 | | 8,709 | | (b) | 1,666 | | | 11,461 | | (d) | 152 | | | 105 | |
| 总细分市场 | | 22,798 | | | 5,611 | | | 45,910 | | | 639 | | | 347 | |
| 公司/淘汰 | | (62) | | | (329) | | | 2,120 | | (e) | 74 | | | 69 | |
| 合并总数 | | $ | 22,736 | | | $ | 5,282 | | | $ | 48,030 | | | $ | 713 | | | $ | 416 | |
| 2022 – | | | | | | | | | | |
| 风险与保险服务 | | $ | 12,645 | | (a) | $ | 3,089 | | | $ | 33,022 | | (c) | $ | 469 | | | $ | 283 | |
| 咨询 | | 8,139 | | (b) | 1,553 | | | 10,446 | | (d) | 158 | | | 109 | |
| 总细分市场 | | 20,784 | | | 4,642 | | | 43,468 | | | 627 | | | 392 | |
| 公司/淘汰 | | (64) | | | (362) | | | 646 | | (e) | 92 | | | 78 | |
| 合并总数 | | $ | 20,720 | | | $ | 4,280 | | | $ | 44,114 | | | $ | 719 | | | $ | 470 | |
| 2021 – | | | | | | | | | | |
| 风险与保险服务 | | $ | 12,085 | | (a) | $ | 3,080 | | | $ | 31,233 | | (c) | $ | 505 | | | $ | 214 | |
| 咨询 | | 7,789 | | (b) | 1,504 | | | 10,731 | | (d) | 171 | | | 109 | |
| 总细分市场 | | 19,874 | | | 4,584 | | | 41,964 | | | 676 | | | 323 | |
| 公司/淘汰 | | (54) | | | (272) | | | 2,046 | | (e) | 71 | | | 83 | |
| 合并总数 | | $ | 19,820 | | | $ | 4,312 | | | $ | 44,010 | | | $ | 747 | | | $ | 406 | |
(a)包括分部间收入美元62023年为100万美元，以及52022年和2021年为百万美元，信托资金利息收入为美元453百万，$120百万美元和美元152023年、2022年和2021年分别为百万，权益法收益为美元18百万，$12百万美元和美元312023年、2022年和2021年分别为百万。2023年收入包括与竞争对手达成法律和解的收益美元58 百万，不包括法律费用。2022年收入包括俄罗斯业务解除合并亏损美元27 万2021年收入包括Marsh India合并收益美元267 百万美元，处置业务净收益约为美元501000万美元。
(b)包括分部间收入美元56百万，$59百万美元和美元492023年、2022年和2021年分别为百万，权益法收益为美元12022年百万。2023年收入包括出售加拿大个人财务咨询业务的损失美元17万2022年收入包括出售美世美国亲和力业务的净收益美元112百万美元，部分被俄罗斯企业解除合并损失美元所抵消12百万美元。
(c)包括权益法投资美元57百万，$50百万美元和美元53分别为2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日。
(d)包括权益法投资 $6百万2023年12月31日2022年，以及 $5百万 2021年12月31日.
(e)企业资产主要包括被保险人可收回资产、养老金相关资产、公司总部大楼的自有部分和公司间抵消。
经营分部收入详情如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 风险与保险服务 | | | | | | |
| 沼泽 | | $ | 11,657 | | | $ | 10,585 | | | $ | 10,214 | |
| Guy Carpenter | | 2,432 | | | 2,060 | | | 1,871 | |
| 全面风险和保险服务 | | 14,089 | | | 12,645 | | | 12,085 | |
| 咨询 | | | | | | |
| 美世 | | 5,587 | | | 5,345 | | | 5,254 | |
| 奥纬咨询集团 | | 3,122 | | | 2,794 | | | 2,535 | |
| 咨询总计 | | 8,709 | | | 8,139 | | | 7,789 | |
| 总细分市场 | | 22,798 | | | 20,784 | | | 19,874 | |
| 公司/淘汰 | | (62) | | | (64) | | | (54) | |
| 总计 | | $ | 22,736 | | | $ | 20,720 | | | $ | 19,820 | |
| | | | | | |
按地理区域划分的信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | | | | | | |
美国(a) | | $ | 10,924 | | | $ | 10,215 | |
| $ | 9,343 | |
英国(b) | | 3,555 | |
| 3,114 | | | 3,130 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
其他(c) | | 8,319 | |
| 7,455 | |
| 7,401 | |
| | 22,798 | | | 20,784 | | | 19,874 | |
| 公司/淘汰 | | (62) | | | (64) | | | (54) | |
| 总计 | | $ | 22,736 | | | $ | 20,720 | | | $ | 19,820 | |
(a)2022年收入包括出售美世美国亲和力业务的净收益美元112百万美元。
(b)2023年收入包括与竞争对手达成法律和解的收益美元58 百万，不包括法律费用。2021年收入包括处置业务净收益约为美元501000万美元。
(c)2023年收入包括出售加拿大个人财务咨询业务的损失美元17百万美元。2022年的收入包括公司在达信和奥利弗·怀曼集团的俄罗斯业务解除合并造成的亏损#美元。271000万美元和$12百万，分别为。2021年的收入包括达信印度公司整合带来的收益$2671000万美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至12月31日止年度， |
| (单位：百万) | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| 固定资产，净额 | | | | | | |
| 美国 | | $ | 468 | | | $ | 473 | | | $ | 484 | |
| 英国 | | 168 | | | 166 | | | 116 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 其他 | | 246 | | | 232 | | | 247 | |
| 总计 | | $ | 882 | | | $ | 871 | | | $ | 847 | |
2023年，该公司将某些地理区域的收入和固定资产重新归类到其他地理区域。为便于比较，前几年的数额已重新分类。
独立注册会计师事务所报告
致达信公司的股东和董事会。
对财务报表的几点看法
我们审计了达信公司及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表、截至2023年12月31日的三个年度的相关综合收益表、全面收益表、现金流量表和权益表，以及相关附注(统称为“财务报表”)。我们认为，这些财务报表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营结果和现金流量，符合美国公认的会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据下列标准审计了公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制内部控制--综合框架(2013)特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的报告和我们日期为2024年2月12日的报告对公司财务报告的内部控制发表了无保留的意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
错误和疏漏的责任--见财务报表附注1和附注16
关键审计事项说明
在正常业务过程中，本公司面临大量索赔、诉讼和诉讼。这类索赔和诉讼主要包括与提供专业服务有关的据称的错误和遗漏(“E&O”)。这些索赔可能要求赔偿，包括惩罚性赔偿和三倍赔偿，金额可能很大。该公司使用由内部和外部律师进行的案件级别审查、内部精算分析和其他方法来估计已报告和未报告的索赔造成的潜在损失。
鉴于确定E&O负债需要管理层在预测已报告和未报告索赔的最终结算值时做出重大估计和假设，执行审计程序以评估此类估计和假设的合理性需要高度的审计师判断，包括需要我们的精算专家参与。
如何在审计中处理关键审计事项
除其他事项外，我们与厘定环境及工程责任有关的审计程序包括：
•我们测试了与确定E&O负债有关的内部控制的有效性，包括对通过内部精算分析确定的已报告和未报告索赔的最终结算值预测的控制、管理层对所用假设的适当性的审查和案件损失估计的计算，以及管理层对内部和外部律师提供的案件水平估计的独立审查。
•就选定的E&O事宜，吾等评估管理层案件损失估计的合理性，并(如适用)向本公司的内部及外部律师查询该等事宜的状况及达成和解的可能性。
•我们将截至资产负债表日期的总损失和当前案件估计数与前几个时期报告的金额进行比较，以评估报告案件的趋势和发展。
•在我们精算专家的协助下，我们通过以下方式评估了制定损益负债所涉及的假设和方法的合理性：
–测试作为精算分析基础的基础数据，包括历史索赔和案件损失估计数，以评价对精算估计数的投入是否合理。
–将管理层上一年对预期发展和最终亏损的假设与本年度发生的实际金额进行比较，以确定在确定E&O负债时可能存在的偏差。
–制定一系列独立估计，并将这些估计与公司记录的E&O负债进行比较。
/s/德勤律师事务所
纽约，纽约
2024年2月12日
自1989年以来，我们一直担任该公司的审计师。
第9项：关于会计和财务信息披露的变更和与会计人员的分歧。
没有。
项目9A：控制和程序。
披露控制和程序。根据他们的评估，截至本Form 10-K年度报告所涉期间结束时，公司首席执行官和首席财务官得出结论，公司的披露控制和程序(如1934年证券交易法第13a-15(E)或15d-15(E)规则所定义)是有效的。
财务报告的内部控制.
(a)管理层财务报告内部控制年度报告
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
达信公司的管理层负责建立和维护对公司财务报告的充分内部控制。本公司的财务报告内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理保证，并根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表。
本公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：保持合理详细、准确和公平地反映本公司资产交易和处置的记录；记录所有必要的交易，以便根据公认会计原则编制本公司综合财务报表；根据本公司管理层和董事的授权适当授权收支；防止或及时发现可能对本公司综合财务报表产生重大影响的未经授权的资产收购、使用或处置。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
在公司首席执行官和首席财务官的监督和参与下，管理层评估了公司截至2023年12月31日财务报告内部控制的有效性。在进行此次评估时，管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会（COSO）在2013年发布的内部控制综合框架中规定的标准。根据评估，管理层确定，截至2023年12月31日，公司对财务报告保持了有效的内部控制。
德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）是一家独立注册会计师事务所，对本年度报告中包含的公司合并财务报表进行了审计和报告，该事务所还就截至2023年12月31日公司财务报告内部控制的有效性发布了审计报告。
(b)注册会计师事务所审计报告。
独立注册会计师事务所报告
致达信公司的股东和董事会。
财务报告内部控制之我见
我们审计了Marsh & McLennan Companies，Inc.的财务报告内部控制。截至2023年12月31日，根据中规定的标准 内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。我们认为，截至2023年12月31日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准审计了该公司截至2023年12月31日及截至2023年12月31日止年度的合并财务报表，以及我们2023年12月31日的报告。 2024年2月12日，对这些财务报表发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/德勤律师事务所
纽约，纽约
2024年2月12日
(c)财务报告内部控制的变化
截至2023年12月31日的季度，公司财务报告内部控制未发生与1934年《证券交易法》第13 a-15（d）条或第15 d-15（d）条要求的评估相关的变化，这些变化对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。
项目9B.附件：其他资料。
规则10b5-1交易计划
以下第16条官员（定义见《交易法》第16 a-1（f）条） 通过、修改或已终止“规则10 b5 -1交易安排”（定义见《交易法》S-K法规第408项）：
•保罗·贝斯威克，我们的高级副总裁和首席信息官, 通过一项新的交易计划2023年12月4日.该计划的最长期限至2024年12月3日，首次交易最早也要到2024年3月4日才会发生。该交易计划旨在允许贝斯威克先生（1）出售 1,450股票，（2）卖出至 8,510受绩效股票单位（“PSO”）约束的股票和（3）行使和出售 5,000股票期权。
•Dean Klisura，我们的Guy Carpenter总裁兼首席执行官兼Marsh McLennan副主席, 通过一项新的交易计划2023年12月4日.该计划的最长期限至2024年12月3日，首次交易最早也要到2024年3月4日才会发生。该交易计划旨在允许克利珀先生（1）出售最多至 4,256受PSU约束的股份，（2）出售 1,419受限制股票单位（“RSU”）约束的股份和（3）行使和出售 9,994股票期权。
•马克·麦吉夫尼，我们的首席财务官, 通过一项新的交易计划2023年12月4日.该计划的最长期限至2024年12月3日，首次交易最早也要到2024年3月4日才会发生。该交易计划旨在允许麦吉夫尼先生（1）出售至 25,526受PSU约束的股份和（2）行使和出售 66,393股票期权。
•史黛西·米尔斯，我们的总裁副主计长, 通过一项新的交易计划2023年12月13日。该计划的最长期限是2024年12月12日，而第一笔交易最早也要到2024年3月13日才会开始。交易计划旨在允许米尔斯女士(1)出售至多1,702受PSU约束的股份，（2）出售 1,572受RSU约束的股票和(3)行使和出售4,101股票期权.
根据上述每个计划可出售的受PSU约束的实际股份数量取决于适用的履约条件的满足情况，并可能与上述数量不同。
第三部分
项目10.董事、高管和公司治理。
有关本公司董事及董事会提名人选的资料于此并入，以参考2024年委托书“第1项：董事选举”项下所载资料。
该公司的高管和任命的高管是保罗·贝斯威克、凯瑟琳·J·布伦南、约翰·Q·道尔、马蒂娜·费兰德、卡门·费尔南德斯、约翰·琼斯、迪恩·克利苏拉、马克·C·麦克吉夫尼、马丁·南方和尼克·斯图德。有关此等人士的资料载于上文第一部分第(1)项“本公司行政人员”项下。
2024年委托书“公司管治-行为守则”、“董事会及委员会-委员会-审计委员会”及“其他资料--与管理层及其他人士的交易”一节所载资料，在此并入作为参考。
第11项：增加高管薪酬。
2024年委托书中“附加信息-董事薪酬”和“高管薪酬-高管薪酬”两节中的信息以参考方式并入本文。
第(12)项：某些实益拥有人和管理层的担保所有权以及相关股东事项。
2024年委托书中“附加信息-董事、管理层和某些实益所有者的股份所有权”和“附加信息-股权补偿计划信息”一节中的信息在此并入作为参考。
第13项：建立某些关系和相关交易，以及董事的独立性。
2024年委托书《公司治理--董事独立性》、《公司治理--关联人交易回顾》、《附加信息--与管理层及其他人的交易》一节所载信息均以参考方式并入本文。
第(14)项：总会计师费用及服务费。
2024年委托书中“第三项：独立注册会计师事务所遴选的批准--独立注册会计师事务所收费”项下的信息并入本文中以供参考。
第四部分
项目15.展示展品和财务报表明细表。†
以下文件作为本报告的一部分提交：
(1)合并财务报表：
截至2023年12月31日止期间三年各年的合并收益表
截至2023年12月31日止期间三年各年的合并全面收益表
截至2023年12月31日和2022年12月的合并资产负债表
截至2023年12月31日止三个年度的合并现金流量表
截至2023年12月31日止期间三年各年的合并股东权益表
合并财务报表附注
独立注册会计师事务所报告
(2)所有要求的财务报表明细表都包含在合并财务报表或合并财务报表附注中。
(3)以下证据作为本报告的一部分提交：
(2.1)股票购买协议，日期为2010年6月6日，由达信公司和安诚公司签署，并在两家公司之间签署(合并时参考公司截至2010年6月30日的季度报告Form 10-Q)
(2.2) 规则2.7公告，日期为2018年9月18日(引用本公司于2018年9月18日提交的当前8-K表格报告)
†根据S-K法规第601（b）（4）（iii）（A）项的允许，公司尚未向10-K表格提交定义公司及其子公司长期债务持有人权利的某些工具，因为根据任何此类工具授权的证券总额不超过公司及其子公司合并总资产的10%。公司同意应要求向委员会提供任何此类协议的副本。
(2.3) 合作协议，日期为2018年9月18日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.、MMC Treasury Holdings(UK)Limited和Jardine Lloyd Thompson Group plc签署。(参考本公司于2018年9月18日提交的现行8-K表格报告而合并)
(3.1) 重述达信公司注册证书(参考公司2008年7月17日最新的8-K表格报告合并)
(3.2) 修订和重新修订达信公司附例(参考公司于2017年1月12日提交的当前8-K表格报告而合并)
(4.1)达信公司与道富银行信托公司作为受托人于1999年6月14日订立的契约(参照本公司S-3表格注册说明书注册编号333-108566注册成立)
(4.2) Marsh&McLennan Companies，Inc.和美国银行全国协会(道富银行和信托公司的继任者)作为受托人(通过参考公司截至2003年6月30日的Form 10-Q季度报告合并而成)，日期截至2003年7月30日的第三份补充契约
(4.3) 达信公司与道富银行信托公司作为受托人于2002年3月19日订立的契约(参照本公司S-4表格注册说明书注册编号：333-87510注册成立)
(4.4) Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人之间的契约，日期为2011年7月15日(通过参考公司截至2011年6月30日的Form 10-Q季度报告而合并)
(4.5) 第一补充公司，日期为2011年7月15日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司截至2011年6月30日的Form 10-Q季度报告合并)
(4.6) Marsh&McLennan Companies，Inc.与纽约梅隆银行作为受托人之间的第三份补充契约表格(通过参考公司于2013年9月24日发布的当前8-K表格报告而合并)
(4.7) Marsh&McLennan Companies，Inc.与纽约梅隆银行作为受托人之间的第四份补充契约表格(通过参考公司于2014年5月27日发布的当前8-K表格报告而合并)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(4.8) Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人的第五份补充契约表格(通过参考公司2014年9月10日的当前8-K表格报告而合并)
(4.9) 第六补充公司，日期为2015年3月6日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司截至2015年3月31日的Form 10-Q季度报告而合并)
(4.10) 第七补充公司，日期为2015年9月14日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司于2015年9月14日提交的当前Form 8-K报告而合并)
(4.11) 第八家补充公司，日期为2016年3月14日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司于2016年5月2日提交的Form 10-Q季度报告而合并)
(4.12) 第九家补充公司，日期为2017年1月12日，由达信公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司于2017年2月24日提交的Form 10-K年度报告而合并)
(4.13) 第十补充公司，日期为2018年3月1日，由达信公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司于2018年3月1日提交的当前8-K表格报告而合并)
(4.14) 第十一份补充契约，日期为2019年1月15日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司于2019年1月15日提交的当前Form 8-K报告而合并)
(4.15) 第十二补充契约，日期为2019年3月21日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司于2019年3月21日提交的当前Form 8-K报告而合并)
(4.16) 第13次补充契约，日期为2020年5月7日，由达信公司和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考该公司日期为2020年5月7日的当前8-K表格报告合并而成)
(4.17) 第14次补充契约，日期为2021年12月8日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考公司目前日期为2021年12月9日的Form 8-K报告而合并)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(4.18) 第十五次补充契约，日期为2022年10月31日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人(通过参考本公司日期为2022年10月31日的8-K表格当前报告而合并)
(4.19) 第十六份补充契约，日期为2023年3月9日，Marsh & McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人（参考公司2023年3月9日的8-K表格当前报告成立）
(4.20) 第十七补充契约，日期为2023年9月11日，Marsh & McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为受托人（参考公司2023年9月11日的8-K表格当前报告合并）
(4.21) 达信公司简介‘S证券根据1934年《证券交易法》第12条注册(通过参考公司截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K合并而成)
(10.1)*Marsh&McLennan Companies，Inc.美国员工1996年现金奖金奖励自愿延期计划(合并时参考公司截至1996年12月31日的年度报告Form 10-K)
(10.2)*Marsh&McLennan Companies，Inc.1997年美国员工现金奖金奖励自愿延期计划(合并时参考公司截至1997年12月31日的年度报告Form 10-K)
(10.3)*Marsh&McLennan Companies，Inc.1998年美国员工现金奖金奖励自愿延期计划(合并时参考公司截至1998年12月31日的年度报告Form 10-K)
(10.4)*达信公司2000年高级管理人员激励和股票奖励计划(参照公司截至1999年12月31日的10-K表格年度报告合并)
(10.5)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2000年高级管理人员激励和股票奖励计划修正案和Marsh&McLennan Companies，Inc.2000员工激励和股票奖励计划修正案(合并内容参考公司截至2005年6月30日的季度报告Form 10-Q)
(10.6)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2011年激励和股票奖励计划下的2014年长期激励奖表格(参考公司截至2014年3月31日的季度报告Form 10-Q)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(10.7)*达信公司2011年激励和股票奖励计划下的2015年长期激励奖表格(参考公司截至2015年3月31日的季度报告Form 10-Q并入)
(10.8)* Marsh & McLennan Companies，Inc.颁发的2016年长期激励奖形式2011年激励和股票奖励计划（参考公司截至2016年3月31日季度的10-Q表格季度报告合并)
(10.9)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2011年激励和股票奖励计划下的递延股票单位奖励形式，授予日期为2020年3月1日至2021年2月1日(通过参考公司截至2020年3月31日的季度报告Form 10-Q并入)
(10.10)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划-悬崖归属下的递延股票单位奖励表格，授予日期为2021年3月1日至2022年2月1日(合并时参考公司截至2021年3月31日的季度10-Q表格季度报告)
(10.11)*递延股票单位奖励表格，授予日期为2021年3月1日至2022年2月1日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划-应收差饷归属(合并时参考公司截至2021年3月31日的季度10-Q表格季度报告)
(10.12)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划下的限制性股票单位奖励表格，日期为2021年2月22日(通过参考公司截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q并入)
(10.13)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划下的绩效股票单位奖励表格，日期为2021年2月22日(通过参考公司截至2021年3月31日的季度报告Form 10-Q并入)
(10.14)*股票期权奖励表格，日期为2017年2月22日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2011年激励和股票奖励计划(合并时参考公司截至2017年3月31日的季度报告Form 10-Q)
(10.15)*股票期权奖励表格，日期为2018年2月21日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2011年激励和股票奖励计划(通过参考公司截至2018年3月31日的季度报告Form 10-Q并入)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(10.16)*股票期权奖励表格，日期为2019年2月19日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2011年激励和股票奖励计划(合并时参考公司截至2019年3月31日的季度报告Form 10-Q)
(10.17)*股票期权奖励表格，日期为2019年5月1日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2011年激励和股票奖励计划(合并时参考公司截至2019年6月30日的季度10-Q表格季度报告)
(10.18)*股票期权奖励表格，日期为2020年2月19日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2011年激励和股票奖励计划(合并时参考公司截至2020年3月31日的季度报告Form 10-Q)
(10.19)* 股票期权授予形式，日期为2021年2月22日，由Marsh & McLennan Companies，Inc. 2020年激励和股票奖励（参考公司截至2021年3月31日季度的10-Q表格季度报告合并）
(10.20)*递延股票单位奖励表格，授予日期为2022年3月1日至2023年2月1日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划-悬崖归属(合并时参考公司截至2022年3月31日的季度10-Q表格季度报告)
(10.21)*递延股票单位奖励表格，授予日期为2022年3月1日至2023年2月1日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划-应收差饷归属(合并时参考公司截至2022年3月31日的季度10-Q表格季度报告)
(10.22)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划下的限制性股票单位奖励表格，日期为2022年2月23日(通过参考公司截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q并入)
(10.23)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划下的绩效股票单位奖励表格，日期为2022年2月23日(通过参考公司截至2022年3月31日的季度报告Form 10-Q并入)
(10.24)*股票期权奖励表格，日期为2022年2月23日，根据Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划(合并时参考公司截至2022年3月31日的季度10-Q表格季度报告)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(10.25)*达信公司2011年激励和股票奖励计划(参照公司2011年8月5日的S-8表格注册声明，注册号333-176084)
(10.26)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2011年激励和股票奖励计划修正案(结合时参考公司截至2018年12月31日的10-K表格年度报告)
(10.27)*Marsh&McLennan Companies，Inc.2020年激励和股票奖励计划(通过引用附件C并入公司于2020年4月3日提交的附表14A的最终委托书)
(10.28)2023年Marsh & McLennan Companies，Inc.修正案2020年激励和股票奖励计划于2023年1月12日生效（参考公司截至2022年12月31日年度10-K表格年度报告合并）
(10.29)*由于美国税法的变化影响了根据达信2000年高级管理人员激励和股票奖励计划以及达信2000年员工激励和股票奖励计划授予的基于股权的奖励，对某些达信公司股权奖励进行了修订，自2009年1月1日起生效(合并内容参考公司截至2008年12月31日的10-K表格年度报告)
(10.30)*第409a条修订文件，自2009年1月1日起生效(引用公司截至2008年12月31日的10-K表格年度报告)
(10.31)*第409a条修正案，涉及向达信公司或其任何直接或间接子公司订立的任何和所有计划或安排支付以雇佣相关行动为条件的付款，该计划或安排规定支付第409a条非限定延期补偿，自2012年12月21日起生效(通过参考公司截至2012年12月31日的年度报告Form 10-K并入)
(10.32)*达信公司补充储蓄和投资计划(前身为达信公司股票投资补充计划)重述，自2012年1月1日起生效(合并内容参考公司截至2012年12月31日的10-K表格年报)
(10.33)*达信公司补充储蓄和投资计划重述第一修正案，自2012年1月1日起生效(通过参考公司截至2016年12月31日的年度报告Form 10-K并入)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(10.34)*达信公司补充储蓄和投资计划重述第二修正案，自2012年1月1日起生效(通过参考公司截至2017年12月31日的年度报告Form 10-K纳入)
(10.35)*达信公司补充储蓄和投资计划重述第三修正案，自2012年1月1日起生效(通过参考公司截至2018年12月31日的年度报告Form 10-K纳入)
(10.36)*达信公司补充储蓄和投资计划重述第四修正案，自2012年1月1日起生效(合并内容参考公司截至2020年12月31日的10-K表格年度报告)
(10.37)Marsh & McLennan Companies补充储蓄和投资计划（原名Marsh & McLennan Companies股票投资补充计划）重述于2022年1月1日生效（参考公司截至2022年12月31日年度10-K表格年度报告合并）
(10.38)*Marsh&McLennan公司福利均衡计划和Marsh&McLennan公司补充退休计划，自2012年1月1日起生效(合并内容参考公司截至2012年12月31日的年度报告Form 10-K)
(10.39)*重新修订的达信公司福利均衡计划和达信公司补充退休计划第一修正案，自2012年1月1日起生效(合并内容参考公司截至2016年12月31日的年度报告Form 10-K
(10.40)*达信公司福利均衡计划和达信公司补充退休计划的第二次修正案，自2012年1月1日起生效(合并内容参考公司截至2016年12月31日的年度报告Form 10-K)
(10.41)*达信会计师事务所高级管理人员薪酬计划(参考公司截至2008年3月31日的季度报告Form 10-Q合并)
(10.42)*Marsh&McLennan Companies，Inc.高级管理人员薪酬计划修正案，自2009年12月31日起生效(合并内容参考公司截至2009年12月31日的年度报告Form 10-K)
(10.43)*达信公司高级管理人员激励性薪酬计划(参考公司截至1994年12月31日的10-K表格年度报告合并)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(10.44)*达信公司董事股票薪酬计划-2009年5月31日重述(引用公司截至2009年6月30日的季度报告Form 10-Q)
(10.45)*Marsh&McLennan Companies国际退休计划自2009年1月1日起生效(合并内容参考公司截至2014年3月31日的季度报告Form 10-Q)
(10.46)* Marsh & McLennan Companies，Inc.独立董事的薪酬安排描述2023年6月1日生效（参考公司截至2023年6月30日季度的10-Q表格季度报告合并）
(10.47)*达信公司和Daniel·格拉泽之间的信函协议，自2013年3月20日起生效(合并时参考公司截至2013年9月30日的Form 10-Q季度报告)
(10.48)*达信与Daniel之间的竞业禁止和竞业禁止协议，自2013年9月18日起生效(合并内容参考公司截至2013年9月30日的Form 10-Q季度报告)
(10.49)*达信公司和Daniel·格拉泽之间的信函协议，自2014年5月14日起生效(合并时参考公司截至2014年6月30日的季度报告Form 10-Q)
(10.50)*达信公司和Daniel·格拉泽之间的信函协议，自2016年2月22日起生效(合并时参考公司截至2016年6月30日的季度报告Form 10-Q)
(10.51)*达信公司和Daniel·格拉泽之间的信函协议，自2017年2月22日起生效(合并时参考公司截至2017年9月30日的季度报告Form 10-Q)
(10.52)*达信公司和Daniel·格拉泽之间的信函协议，日期为2019年9月18日(通过参考公司截至2019年9月30日的季度报告Form 10-Q并入)
(10.53)*达信公司和Daniel·格拉泽于2022年9月23日签署的《信函协议修正案》(合并时参考了该公司2022年9月23日的8-K表格)
(10.54)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和Mark C.McGivney之间的信函协议，自2016年1月1日起生效(合并时参考公司截至2015年9月30日的Form 10-Q季度报告)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(10.55)*Marsh&McLennan Companies，Inc.与Mark C.McGivney之间的竞业禁止和竞业禁止协议，自2016年1月1日起生效(合并内容参考公司截至2015年9月30日的季度报告Form 10-Q)
(10.56)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和Mark C.McGivney之间的信函协议，自2018年1月17日起生效(合并时参考公司截至2017年12月31日的Form 10-K年度报告)
(10.57)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和Mark C.McGivney之间的信函协议，自2019年1月16日起生效(合并时参考公司截至2018年12月31日的Form 10-K年度报告)
(10.58)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和Mark C.McGivney之间的信函协议，自2022年9月22日起生效(合并时参考公司截至2022年9月30日的Form 10-Q季度报告)
(10.59)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和John Q.Doyle之间的信函协议，自2017年7月5日起生效(合并时参考公司截至2018年3月31日的Form 10-Q季度报告)
(10.60)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和John Q.Doyle之间的竞业禁止和竞业禁止协议，日期为2016年2月25日(合并时参考了该公司截至2018年3月31日的季度报告Form 10-Q)
(10.61)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和John Q.Doyle之间的信函协议，自2020年1月15日起生效(合并时参考公司截至2020年3月31日的Form 10-Q季度报告)
(10.62)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和John Q.Doyle之间的信函协议，自2022年1月1日起生效(合并时参考公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告)
(10.63)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和John Q.Doyle之间的信函修正案，日期为2022年11月10日(通过参考公司2022年9月26日的当前8-K/A表格报告而合并)
(10.64)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和Martle Ferland之间的信函协议，自2019年3月1日起生效(合并时参考公司截至2020年3月31日的季度报告Form 10-Q)
(10.65)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和Martle Ferland之间的竞业禁止和竞业禁止协议，自2016年3月1日起生效(合并内容参考公司截至2020年3月31日的季度报告Form 10-Q)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(10.66)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和Martle Ferland之间的信函协议，自2021年1月20日起生效(合并时参考公司截至2021年3月31日的Form 10-Q季度报告)
(10.67)*Marsh&McLennan Companies，Inc.和Martin Ferland之间的信函协议，自2022年4月1日起生效(合并时参考公司截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告)
(10.68)* 达信与麦克伦南公司（Marsh & McLennan Companies，Inc.）之间的信函协议，自2022年1月1日起生效和Martin South（参考公司截至2023年3月31日季度的10-Q表格季度报告注册成立）
(10.69)* Marsh & McLennan Companies，Inc.之间的非竞争和非招揽协议，日期为2021年12月1日和Martin South（参考公司截至2023年3月31日季度的10-Q表格季度报告注册成立）
(10.70)*达信公司和彼得·C·赫恩之间的信函协议，自2022年1月1日起生效(合并时参考公司截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告)
(10.71)Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行伦敦分行之间的支付代理协议，日期为2019年3月21日(通过参考公司于2019年3月21日提交的当前8-K表格报告合并)
(10.72)截至2018年9月18日的股东承诺(通过参考公司2018年9月18日的当前8-K报表合并而成)
(10.73)董事承诺表，日期为2018年9月18日(合并时参考公司当前日期为2018年9月18日的8-K表格报告)
(10.74)过渡性贷款协议，日期为2018年9月18日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.(贷款人为Marsh&McLennan Companies，Inc.)和高盛美国银行(Goldman Sachs Bank USA)作为行政代理(通过参考公司2018年9月18日的当前8-K表格报告合并)
(10.75)计算代理协议，日期为2019年1月15日，由Marsh&McLennan Companies，Inc.和纽约梅隆银行作为计算代理(合并内容参考公司于2019年1月15日提交的当前Form 8-K报告)
*管理合同或补偿计划或安排必须根据表格10-K第15(B)项作为证据提交。
(10.76)Marsh & McLennan Companies，Inc.于2023年10月11日签署了修订并重述的5年期信贷协议，指定子公司作为借款人，花旗银行，不适用，作为行政代理人，以及不时的贷方（参考公司截至2023年9月30日季度的10-Q表格季度报告合并）
(14.1)行政总裁及高级财务人员道德守则(参考本公司截至2002年12月31日止年度的10-K表格年报而纳入)
(21.1)Marsh & McLennan Companies，Inc.子公司列表
(23.1)独立注册会计师事务所的同意
(24.1)授权书(包括在签名页上)
(31.1)细则13a-14(A)/15d-14(A)首席执行干事的证明
(31.2)细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务官的证明
(32.1)第1350节认证
(97.1) 马什麦克伦南公司薪酬回扣政策日期为2023年12月1日。
101.INSXBRL实例文档
101.SCHXBRL分类扩展架构
101.CALXBRL分类可拓计算链接库
101.DEFXBRL分类扩展定义链接库
101.LABXBRL分类扩展标签链接库
101.PREXBRL分类扩展演示文稿链接库
104.封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
项目16.表格10-K摘要。
没有。
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 马什麦克伦南公司 |
| | | |
| 日期： | 2024年2月12日 | 通过 | | /S/ John Q.道尔 |
| | | | 约翰·Q·道尔
总裁与首席执行官 |
以下签名的每个人特此构成并任命Courtenay Birchler和Connor Kuratek，其中每个人都单独为该人的合法事实律师和代理人，他们和每个人都有充分的权力代表该人以下文所示的身份签署向美国证券交易委员会提交的本年度报告的10-K表格的任何和所有修订。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并于2024年2月12日以所示身份签署。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 名字 | | 标题 | | 日期 |
| | |
/S/ JOhnQ. DOYLE 约翰·Q·道尔 | | 董事、总裁和
首席执行官 | | 2024年2月12日 |
| | |
/S/ M方舟C.M.CG伊芙妮 Mark C.麦吉夫尼 | | 首席财务官 | | 2024年2月12日 |
| | |
/S/ STacyM. M弊病 史黛西·M米尔斯 | | 副总裁兼财务总监
(首席会计官) | | 2024年2月12日 |
| | |
/S/ A索尼 K. ANDERSON 安东尼·K·安德森 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | |
/S/ O瘢痕 FANJUL 奥斯卡·范朱尔 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | |
/S/ H. E向下 H康玮 H.爱德华·汉威 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | | | |
/S/ J审计 H阿特曼 朱迪思·哈特曼 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | |
/S/ D埃博拉 C. HOPKINS 黛博拉·C·霍普金斯 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | | | |
/S/ TAmara INgram 塔玛拉·英格拉姆 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | | | |
/S/ JANEH. LUTE 简·H琵琶 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | | | |
/S/ S第十章上午1点整弊病 Steven A.米尔斯 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | | | |
/S/ B规则P. NOLOP 布鲁斯·P·诺洛普 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | | | |
/S/ M奥顿O·S查皮罗 莫顿O.夏皮罗 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | | | |
/S/ L洛伊德M. Y阿特斯 劳埃德·M耶茨 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
| | | | |
/S/ R唉G.Y昂格 雷·G·杨 | | 董事 | | 2024年2月12日 |
