000190144012-312024Q1错误Xbrli：共享ISO 4217：美元ISO 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LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员美国-公认会计准则：公共类别成员2024-04-160001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员uls：现金结算股票升值权利CSARS会员美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-012024-04-010001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员uls：现金结算股票升值权利CSARS会员美国公认会计准则：次要事件成员SRT：情景预测成员2024-04-012024-06-300001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员uls：现金结算股票升值权利CSARS会员美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-162024-04-160001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员美国-GAAP：股票审批权SARSM成员2024-04-162024-04-160001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员uls：股票升值权利重新分类会员美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-162024-04-160001901440SRT：重新调整成员uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员SRT：情景预测成员2024-04-012024-06-300001901440uls：现金结算股票升值权利CSARS会员美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-160001901440美国公认会计准则：次要事件成员SRT：情景预测成员2024-04-012024-06-300001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-160001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-162024-04-160001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2024-04-162024-04-160001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员美国-公认会计准则：员工股票期权成员2024-04-162024-04-160001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2024-05-012024-05-010001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：次要事件成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2024-05-010001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：绩效共享成员美国公认会计准则：次要事件成员2024-05-012024-05-010001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：绩效共享成员美国公认会计准则：次要事件成员2024-05-010001901440uls：A2024 LongTerm激励计划成员美国公认会计准则：绩效共享成员美国公认会计准则：次要事件成员2024-04-162024-04-160001901440uls：PaymentsTestingBusinessMember美国公认会计准则：次要事件成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-05-012024-05-010001901440uls：PaymentsTestingBusinessMember美国公认会计准则：次要事件成员SRT：情景预测成员Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2024-04-012024-06-30

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

(标记一)

x			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末2024年3月31日

或

o			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

对于从_

佣金文件编号001-42012

UL Solutions Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州

27-0913800

(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)

(国际税务局雇主身分证号码)

普芬斯滕路333号 诺斯布鲁克, 伊利诺伊州60062

(主要行政办事处地址及邮政编码)

(847) 272-8800

注册人的电话号码，包括区号

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股票面价值0.001美元			ULS			纽约证券交易所

I通过勾选标记标明登记人是否：（1）在过去12个月内（或在登记人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告;和（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。   是o    不是  x

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交和张贴此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。.是  x*o 

通过复选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12 b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”和“小型报告公司”以及“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器			o			加速文件管理器			o
非加速文件服务器			x			规模较小的报告公司			o
						新兴成长型公司			o

                

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是o*x

注册人有突出的表现38,873,693A类普通股股票，每股面值0.001美元，以及 161,130,000截至2024年5月10日，B类普通股股票，每股面值0.001美元。

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UL Solutions Inc.
目录表

			页面
第一部分财务信息			2
项目1.简明合并财务报表（未经审计）			2
简明综合业务报表			2
简明综合全面收益表			3
简明综合资产负债表			4
简明合并股东权益报表			5
现金流量表简明合并报表			6
简明合并财务报表附注			7
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析			16
项目3.关于市场风险的定量和定性披露			31
项目4.控制和程序			32
第二部分：其他信息			33
项目1.法律诉讼			33
第1A项。风险因素			33
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用			87
项目6.展品			88
签名			89

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第一部分财务信息

项目1.简明合并财务报表（未经审计）

简明综合业务报表

UL Solutions Inc.
简明综合业务报表
(未经审计)

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万，不包括每股数据)			2024						2023
收入			$	670					$	629
收入成本			351						335
销售、一般和行政费用			228						219
营业收入			91						75
利息支出			(15)						(8)
其他(费用)收入，净额			(3)						5
所得税前收入			73						72
所得税费用			13						14
净收入			60						58
减去：非控股权益的净收入			4						3
UL解决方案股东应占净收益			$	56					$	55
普通股每股收益：
基本信息			$	0.28					$	0.28
稀释			$	0.28					$	0.28
加权平均已发行普通股：
基本信息			200						200
稀释			200						200

随附附注是简明合并财务报表的组成部分

2

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UL Solutions Inc.
简明综合全面收益表
(未经审计)

简明综合全面收益表

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
净收入			$	60					$	58
其他综合(亏损)收入，税后净额：
养老金和退休后福利计划，不含税			1						1
外币折算(亏损)收益			(16)						6
其他综合(亏损)收入合计			(15)						7
综合收益			45						65
减：非控股权益应占综合收益			3						2
UL Solutions股东应占综合收益			$	42					$	63

    

随附附注是简明合并财务报表的组成部分

3

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UL Solutions Inc.
简明综合资产负债表
(未经审计)

简明综合资产负债表

(单位：百万，不包括每股数据)			2024年3月31日						2023年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物			$	344					$	315
应收账款，扣除备用金#美元11及$9			429						362
合同资产，扣除备抵美元1及$1			193						179
其他流动资产			85						97
流动资产总额			1,051						953
财产、厂房和设备，扣除累计折旧#美元750及$737			555						555
商誉			618						623
无形资产，扣除累计摊销净额#美元232及$232			66						72
经营性租赁使用权资产			147						151
递延所得税			112						110
资本化软件，累计摊销净额$395及$382			136						139
其他资产			134						133
总资产			$	2,819					$	2,736
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款			$	156					$	169
应计薪酬和福利			170						281
经营租赁负债--流动负债			37						39
合同责任			385						162
其他流动负债			81						58
流动负债总额			829						709
长期债务			867						904
养老金和退休后福利计划			227						232
经营租赁负债			116						120
其他负债			97						93
总负债			2,136						2,058
承付款和或有事项(附注15)
股东权益：
普通股，$0.001每股，200 2024年3月31日和2023年12月31日已发行和发行的百万股			—						—
额外实收资本			776						776
留存收益			55						24
累计其他综合损失			(160)						(146)
扣除非控股权益前的股东权益总额			671						654
非控制性权益			12						24
股东权益总额			683						678
总负债与股东权益			$	2,819					$	2,736

随附附注是简明合并财务报表的组成部分

4

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UL Solutions Inc.
股东权益简明合并报表
(未经审计)

简明合并股东权益报表

(单位：百万，不包括每股数据)			普通股						额外实收资本						保留 收益						累计其他 综合损失						非控制性 利益						总计
2023年12月31日的余额			$	—					$	776					$	24					$	(146)					$	24					$	678
净收入			—						—						56						—						4						60
向UL Solutions股东派发股息（美元0.13每股)			—						—						(25)						—						—						(25)
非控股权益股息			—						—						—						—						(15)						(15)
其他综合亏损，税后净额			—						—						—						(14)						(1)						(15)
2024年3月31日的余额			$	—					$	776					$	55					$	(160)					$	12					$	683
2022年12月31日的余额			$	—					$	1,009					$	211					$	(166)					$	23					$	1,077
净收入			—						—						55						—						3						58
向UL Solutions股东派发股息（美元0.10每股)			—						—						(20)						—						—						(20)
其他综合收益，税后净额			—						—						—						7						—						7
2023年3月31日的余额			$	—					$	1,009					$	246					$	(159)					$	26					$	1,122

随附附注是简明合并财务报表的组成部分

5

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UL Solutions Inc.
现金流量表简明合并报表
(未经审计)

C合并现金流量报表

			截至3月31日的三个月，
(单位：百万)			2024						2023
经营活动
净收入			$	60					$	58
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销			41						36
外汇交易损失			3						—
递延所得税			(3)						11
其他，净额			6						(3)
资产和负债变动，不包括收购的影响：
应收账款			(78)						(34)
合同和其他资产			(8)						(29)
应付帐款			(13)						(18)
应计费用			(98)						(61)
养老金和退休后福利计划			(1)						4
合同及其他法律责任			232						197
经营活动提供的现金流量净额			141						161
投资活动
资本支出			(57)						(63)
出售投资			—						51
购买投资			—						(66)
其他投资活动，净额			—						3
用于投资活动的现金流量净额			(57)						(75)
融资活动
长期债务收益			20						30
偿还长期债务			(45)						—
向UL Solutions股东派发股息			(25)						(20)
其他筹资活动，净额			1						—
融资活动提供的现金流量净额(用于			(49)						10
汇率变动对现金及现金等价物的影响			(6)						—
现金及现金等价物净增加情况			29						96
现金和现金等价物
期初			315						322
期末			$	344					$	418
现金流量信息的补充披露
期内支付的利息现金			$	10					$	8
在此期间支付的所得税现金			9						10
期内支付的现金用于股票补偿			—						7
非现金投融资活动
资本支出由负债提供资金			$	33					$	21

随附附注是简明合并财务报表的组成部分

6

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UL Solutions Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)

简明合并财务报表附注

1. 重大会计政策

业务说明

UL Solutions Inc.（连同其合并子公司“UL Solutions”和“公司”）是一家全球安全科学领导者，提供独立的第三方测试、检查和认证服务以及相关软件和咨询产品。ULSE Inc.（“UL Standards & Engagement”）控制着公司普通股的大部分投票权。Underwriters Laboratories Inc.（“UL研究机构”）是UL标准与参与的唯一成员。

首次公开募股

2024年4月16日，季度结束后，公司完成首次公开募股，总计 38,870,000UL Standards & Engagement以美元的价格向公众发行A类普通股（“IPO”）28.00每股该公司没有收到IPO的任何收益。有关更多信息，请参阅注18。

陈述的基础

简明综合财务报表未经审计，并已根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的适用规则和规定编制。按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制的年度财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被省略。简明综合财务报表应与本公司于2024年4月15日提交给美国证券交易委员会的首次公开募股最终招股说明书中包含的截至2023年12月31日止年度的经审计综合财务报表一并阅读。管理层认为，这些财务报表包括对公司经营结果、财务状况和现金流量的公允陈述所需的所有正常和经常性调整。任何中期的业务结果不一定预示着未来或年度的结果。该公司已将上期财务报表中的某些金额重新分类，以符合本期的列报方式。

2023年11月20日，公司实施了一项2-公司A类普通股的1比1远期拆分。随附的简明综合财务报表及其附注所载的所有股份及每股资料均已作出追溯调整，以反映所呈列所有期间的股份分拆情况。由于股票拆分，A类普通股的授权股份和面值没有进行调整。

最近发布的会计准则-未采用

2023年11月，美国财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）第2023-07号，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露, 其中提供了定性和定量的可报告分部披露要求的最新情况，包括关于重大分部费用的加强披露和增加的中期披露要求等。ASU 2023-07中的修正案在2023年12月15日之后的财政年度和2024年12月15日之后的财政年度内的过渡期内有效。允许及早通过，修正案将追溯适用。ASU将导致公司财务报表中披露更多的部门信息，但预计不会影响公司的财务状况、经营结果或现金流。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09号，所得税(专题740)：所得税披露的改进除其他外，它提供了对税率调节和已支付所得税披露的定性和定量最新情况，以提高所得税披露的透明度，包括统一的类别和更多地对税率中的信息进行分类，以及按司法管辖区对已缴纳所得税进行分类。ASU 2023-09中的修正案在2024年12月15日之后的财政年度生效，并允许提前采用。修正案应具有前瞻性；但也允许追溯适用。ASU将导致公司财务报表中披露额外的所得税，但预计不会影响公司的财务状况、经营结果或现金流。

7

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2. 每股收益

基本每股收益和稀释后每股收益计算如下：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万，不包括每股数据)			2024						2023
UL解决方案股东应占净收益			$	56					$	55
基本加权平均已发行普通股			200						200
稀释证券的影响			—						—
稀释加权平均已发行普通股			200						200
UL Solutions股东应占基本每股收益			$	0.28					$	0.28
UL Solutions股东应占稀释后每股收益			$	0.28					$	0.28

3. 收入

下表总结了公司收入的主要服务类别：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
认证测试			$	176					$	161
持续认证服务			233						219
非认证测试和其他服务(a)			194						182
软件(a)			67						67
总计			$	670					$	629

__________

(a)这个截至2023年3月31日的三个月内，公司已将之前包含在软件和咨询服务类别（现称为软件）中的咨询服务相关的收入交易重新分类为非认证测试和其他服务类别（以前称为非认证测试、检查和审计），以符合本期的列报。

合同余额

截至2024年3月31日的三个月内确认的收入已计入2023年12月31日的合同负债，金额为美元30 万截至2023年3月31日的三个月内确认的收入已计入2022年12月31日的合同负债，金额为美元36百万美元。

剩余履约义务

截至2024年3月31日，公司估计 $152万预计今后将确认与本报告所述期间结束时未履行(或部分未履行)的履约有关的收入减少。该公司预计将确认大约 70% oF未履行的(或部分未履行的)履约义务作为随后的收入12两个月后，剩余余额将在此后确认。

与客户签订的合同的剩余费用包括在上述数额中，其中包括具有多项履约义务的合同和多年期维护协议，这些合同通常被确认为履行了履约义务。

4. 收购和资产剥离

收购

2023年8月，该公司收购了100可再生能源认证实体(CERE)未偿还库存的百分比，约为$142000万美元的现金对价(按惯例的结账后调整数调整)。Cere是一家总部位于西班牙的电网规范符合性测试、模拟和认证公司，专注于可再生能源和电力

8

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车辆领养。商誉为$111000万美元，待收购价格分配和无形资产估值最终敲定后，包括与公司现有业务的预期协同效应，并已计入公司的工业部门。与此次收购相关的商誉不能从所得税中扣除。

2023年7月，该公司收购了100HBI Compliance Limited(及其运营子公司“Healthy Building International”)已发行股票的%，价格约为$62000万美元的现金对价(按惯例的结账后调整数调整)。健康建筑国际公司是一家总部设在英国的健康、安全和合规公司，自收购之日起，其运营结果一直包含在软件和咨询部门。

在截至2024年3月31日、2024年和2023年3月31日的三个月中，与业务合并相关的收购相关总成本并不重要，并在发生时计入公司简明综合运营报表中的销售、一般和行政费用。

资产剥离

2023年12月，本公司与总部位于加州的私募股权公司Gallant Capital Partners的一家附属公司达成协议，以基本价#美元出售其在执行软件和非认证测试及其他服务的工业部门的支付测试业务的资产和负债。301.25亿美元现金，根据惯例在结账后进行调整，如果满足某些赚取准备金，可能会有额外的现金对价。在本公司董事会批准出售的同时，本公司将该业务的所有资产和负债重新归类为持有出售。由于预期出售收益超过出售集团的账面金额，不是损伤已被确认。截至2024年3月31日，归类为持有待售的资产和负债包括#美元。10 其他流动资产百万美元，主要包括应收账款，美元4 百万其他资产和美元12 其他流动负债百万美元，主要包括合同负债。于2023年12月31日，分类为持作出售的资产和负债包括美元9 其他流动资产百万美元，主要包括应收账款，美元3 百万其他资产和美元10 其他流动负债百万美元，主要包括合同负债。

5. 其他(费用)收入，净额

其他（支出）收入净额的组成部分如下：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
汇兑(损)利			$	(3)					$	3
非营业性养恤金和退休后福利支出			(2)						(2)
其他			2						4
总计			$	(3)					$	5

6. 金融工具的公允价值

公司债务的公允价值如下：

			2024年3月31日												2023年12月31日
(单位：百万)			账面金额						公允价值						账面金额						公允价值
定期贷款			$	500					$	500					$	500					$	500
循环信贷安排			85						85						110						110
高级笔记			300						313						300						315
总计			$	885					$	898					$	910					$	925

本公司定期贷款和循环信贷安排的公允价值反映当前市场状况，主要使用经纪人报价确定，这是公允价值等级中的第二级投入。本公司优先票据的公允价值是根据当时的利率和交易活动估计的，这些利率和交易活动是公允价值等级中的第二级投入。

9

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7. 股票证券投资

本公司持有多家公司的股本证券投资，其中某些投资占适用公司已发行股本证券的不到10%，并计入本公司简明综合资产负债表的其他资产内。本公司按成本减去任何减值，加上或减去因同一发行人的相同或类似投资的有序交易中可见的价格变化而产生的变化，对这些投资进行会计处理。这些投资的账面价值为$。42截至2024年3月31日和2023年12月31日的两个时期都有100万美元。

该公司拥有70中联重工股份有限公司(“中联中联”)是根据人民Republic of China法律成立的实体，其已发行及已发行股权的百分比。该公司确定它是UL-CCIC的主要受益人，资产为$144百万美元和美元178百万美元和负债$87百万美元和美元82截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司简明综合资产负债表中分别计入了100万欧元(包括公司间抵销)。

8. 商誉

截至2024年3月31日的三个月商誉账面值变动如下：

			测试、检查和认证												软件和咨询						总计
(单位：百万)			工业						消费者
2023年12月31日余额(a)			$	323					$	230					$	70					$	623
外汇汇率变动的影响			(1)						(3)						(1)						(5)
2024年3月31日的余额(a)			$	322					$	227					$	69					$	618

__________

(a)扣除累计减值亏损 的 $1661000万美元。

9. 无形资产

下表总结了无形资产：

			2024年3月31日
(单位：百万)			总账面金额						累计摊销						账面净额
客户关系			$	260					$	(205)					$	55
知识产权和专利			15						(9)						6
商标			23						(18)						5
总计			$	298					$	(232)					$	66

			2023年12月31日
(单位：百万)			总账面金额						累计摊销						账面净额
客户关系			$	261					$	(204)					$	57
知识产权和专利			18						(11)						7
商标			25						(17)						8
总计			$	304					$	(232)					$	72

截至2024年和2023年3月31日止三个月的无形资产摊销费用在简明合并经营报表中报告为美元3百万美元和美元4分别为100万美元。

10

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10. 养老金

公司美国固定福利养老金计划净定期福利成本的组成部分如下：

			截至3月31日的三个月，
(单位：百万)			2024						2023
净定期收益成本的构成
利息成本			4						4
计划资产的预期回报			(3)						(3)
精算损失净额摊销			1						1
定期净收益成本			$	2					$	2

截至2024年和2023年3月31日止三个月，公司对各项固定缴款储蓄计划的缴款为美元121000万美元和300万美元11分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

11. 所得税

截至2024年和2023年3月31日的三个月的有效税率为 17.8%和19.4%，与美国法定税率21%不同，主要是由于外国司法管辖区的收入税率较低，部分被美国对全球无形低应税收入（扣除相关外国税收抵免）的税收所抵消。

12. 长期债务

该公司的未偿债务包括以下内容：

(单位：百万)			货币						到期日						2024年3月31日						2023年12月31日
定期贷款			美元						2027年1月						$	500					$	500
循环信贷安排			美元						2027年1月						85						110
高级笔记			美元						2028年10月						300						300
债务总额															885						910
减去：未摊销债务发行成本															(6)						(6)
债务总额，扣除未摊销债务发行成本															879						904
减去：长期债务的当前部分															(12)						—
长期债务															$	867					$	904

2023年10月，该公司发行了美元300本金总额为2028年到期的优先票据(“票据”)。这些票据是UL Solutions Inc.的优先无担保债务，并由特拉华州的有限责任公司和公司的全资子公司UL LLC(“UL LLC”)无条件担保。票据项下的借款利率固定为6.500年利率。

2022年1月，本公司与美国银行、北卡罗来纳州银行和某些其他贷款人签订了一项信贷协议，规定提供本金总额为#美元的优先无担保信贷安排。1,2502000万欧元(统称为“信贷安排”)，由定期贷款和循环贷款承诺组成。UL LLC是信贷安排下的指定借款人，本公司与其他联属公司一起为其项下的债务提供担保。截至2024年3月31日，本公司遵守了信贷安排下的所有契诺。定期贷款的利率是6.35截至2024年3月31日的%和 6.46截至2023年12月31日，循环信贷工具的加权平均利率为6.36截至2024年3月31日的%和 6.45%，截至2023年12月31日。

11

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13. 累计其他综合损失

下表汇总了累计其他综合损失的变化情况。

			截至2024年3月31日的三个月
(单位：百万)			外币折算						退休金和退休后计划												总计
2023年12月31日余额，扣除税项			$	(49)					$	(97)											$	(146)
改叙前的金额			(15)						—												(15)
重新分类的金额			—						1												1
扣除税后的其他综合(亏损)收入总额			(15)						1												(14)
2024年3月31日余额，扣除税款			$	(64)					$	(96)											$	(160)

			截至2023年3月31日的三个月
(单位：百万)			外币折算						退休金和退休后计划												总计
2022年12月31日余额，扣除税项			$	(54)					$	(112)											$	(166)
其他全面收益合计（扣除税项）			6						1												7
2023年3月31日余额，扣除税后			$	(48)					$	(111)											$	(159)

14. 股票和其他激励性薪酬

现金结算的股票增值权(“CSARS”)

截至2024年3月31日止三个月的CSAR活动如下：

			CSAR获奖数量						加权平均 授权价						加权平均 剩余期限						聚合内在价值 (单位：百万)
截至2023年12月31日的未偿还债务			3,452,120						$	18.77					1.72年份						$	37
截至2024年3月31日未完成			3,452,120						$	18.77					1.47年份						$	36
截至2024年3月31日可撤销			2,423,412						$	14.39					0.59年份						$	36

截至2024年3月31日，有美元2与非归属CSAR奖励相关的尚未确认的百万补偿费用。该费用预计将在剩余加权平均归属期内确认 21月份。

下表总结了Black-Scholes-Merton模型中使用的假设，公司使用该模型来估计CSAR的公允价值：

			2024年3月31日						2023年12月31日
预期股息收益率			1.73%						1.70%
无风险利率			4.51% - 5.49%						3.99% - 5.60%
加权平均波动率			21.76%						22.24%
预期寿命(年)			0.00 - 3.00						0.06 - 3.25
加权平均授出日已授权利每股公允价值			$4.71						$4.83

12

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与CSAR奖励相关的补偿费用（福利）如下：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
销售、一般和行政费用			(1)						10
所得税支出(福利)			—						(2)
CSAR补偿（福利）费用，净			$	(1)					$	8

该公司的短期负债为美元36百万美元和美元37 分别在2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表中的应计薪酬和福利中记录为百万。该公司的长期负债为美元21000万美元和300万美元2 2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表中的其他负债分别记录为百万。

表演现金奖

与绩效现金奖励相关的薪酬支出如下：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
收入成本			$	1					$	1
销售、一般和行政费用			3						3
绩效现金补偿费用			4						4
所得税优惠			(1)						(1)
绩效现金薪酬费用，净额			$	3					$	3

该公司的短期负债为美元1百万美元和美元16 分别在2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表中的应计薪酬和福利中记录为百万。该公司的长期负债为美元17百万美元和美元13分别于2024年3月31日及2023年12月31日在简明综合资产负债表的其他负债内入账1,000万元。

15. 承付款和或有事项

在正常业务过程中，本公司是某些索赔、诉讼、审计和调查的一方。当损失可能已经发生，并且损失的金额可以合理估计时，公司将记录或有损失的应计项目。本公司相信其已为可能及可合理评估的负债及与任何该等目前待决或受威胁事项有关而可能产生的负债建立足够的应计项目，而该等事项均非重大事项。本公司认为，任何此类目前悬而未决或受到威胁的事项的解决，预计不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

16. 关联方交易

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间，公司产生的费用分别为#美元5访问由UL标准与约定拥有和维护的标准库。

截至2024年和2023年3月31日的三个月内，公司向UL Standards & Engagement宣布并支付现金股息为美元251000万美元和300万美元20分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

13

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17. 细分市场信息

公司分部收入和营业收入如下：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
收入
工业			$	295					$	270
消费者			286						275
软件和咨询			89						84
总收入			$	670					$	629
营业收入(亏损)
工业			$	75					$	72
消费者			17						3
软件和咨询			(1)						—
营业总收入			$	91					$	75

18. 后续事件

2024年4月11日，该公司向特拉华州国务卿提交了修订和重述的公司注册证书，除其他外，该证书对以下事项进行了授权： 1,000,000,000A类普通股和500,000,000B类普通股，以及将公司所有已发行的A类普通股重新分类为B类普通股。经修订及重述的公司注册证书，以及本公司经修订及重述的公司章程，于该等备案后生效。

2024年4月16日，公司完成首次公开募股，募集资金总额为38,870,000按UL标准的A类普通股和向公众开放的价格为$28.00每股，其中包括承销商全面行使其超额配售选择权，以购买额外的5,070,000A类普通股。《公司》做到了不从IPO中获得任何收益。首次公开募股完成后，UL标准和接洽将实益拥有80.6UL Solutions已发行股本的百分比，并持有97.6UL Solutions已发行股本的投票权的%。因此，本公司符合纽约证券交易所公司管治规则所指的“受控公司”的定义。

关于本次IPO，公司采用了UL Solutions Inc.2024年长期激励计划(简称2024年长期激励计划)，并预留供发行20,000,000根据2024年长期激励计划和UL解决方案公司长期激励计划(以前称为UL公司长期激励计划)批准的股权奖励，发行A类普通股(“上市前长期激励计划”)。截至2024年3月31日，3,452,120CSARS表现突出。2024年4月1日，1,334,640CSARS的合同期限已经结束，这将导致现金支付大约$182024年第二季度为100万。在2024年4月16日完成IPO后，1,978,761CSARS已转换为相同数量的股票结算股票增值权，并将导致重新分类约$25从应计薪酬和福利到公司简明综合资产负债表上的额外实收资本。CSARS于转换日期重新计量至公允价值，这将导致额外的税前补偿支出约#美元92024年第二季度，主要是销售、一般和行政费用。作为股权结算奖励，股票结算股票增值权的公允价值是在转换日期确定的，一般不会重新计量，除非对奖励进行修改。在这些到期和转换以及IPO之前发生的没收之后，118,904慢性非典型肺炎仍然突出。作为现金结算的奖励，CSARS在每个报告日期按公允价值重新计量。

首次公开募股前的LTIP允许以公司A类普通股的股票结算未偿还的业绩现金奖励。因此，绩效现金奖励可在归属后以若干新发行的公司A类普通股进行结算，其公平市值等于董事会人力资本和薪酬委员会就适用业绩期间批准的派息金额。

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作为首次公开募股的结果，本公司必须遵守美国国内税法第162(M)条，该条款限制了与某些高管的薪酬支出相关的扣减，而这些薪酬支出以前作为私人公司是可以扣税的。因此，公司的年度有效税率将受到第162(M)条限制的影响。此外，在2024年第二季度，该公司将记录其先前建立的递延税项资产减少约$5百万美元，所得税支出作为一个离散项目相应增加。

关于首次公开募股，人力资本和薪酬委员会授予了总价值为#美元的股权奖励。17根据2024年长期投资促进计划，向公司的高管团队，包括指定的高管和其他关键员工提供100万美元的资金。这些奖项包括2,074,299非限制性股票期权和22,486限制性股票单位。到期的股票期权十年自授予之日起，代表购买公司A类普通股的权利，并可通过三年制归属期间。限制性股票单位代表有权获得公司A类普通股的股份，并可通过三年制应课税权归属期间。

根据2024年长期薪酬计划，与之前的长期公司薪酬计划类似，可以向某些董事、高级管理人员和员工颁发股权奖励，以吸引、激励和留住人才，并最大限度地促进他们对公司长期成功的贡献。2024年5月1日，人力资本和薪酬委员会向符合条件的员工和高管(包括被任命的高管)颁发年度股权奖励。这些奖项包括711,256合计价值为$的限制性股票单位25百万美元和382,455合计价值为$的绩效份额单位13百万美元。限制性股票单位代表有权获得公司A类普通股的股份，并可通过三年制应课税权归属期间。业绩股单位代表基于某些业绩条件的实现而获得公司A类普通股股份的权利，并可通过三年制归属期间。

2024年5月1日，公司完成将其支付测试业务出售给Gallant Capital Partners的一家关联公司，底价为#美元30现金100万美元，按惯例在结账后进行调整。资产剥离将为销售带来约美元的税前收益。25百万，这将是L记入其他(费用)收入、净额2024年第二季度.

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项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

以下对本公司财务状况及经营业绩的讨论及分析，应与本季度报告所载本公司截至2024年3月31日及截至2024年3月31日及截至2023年3月31日的三个月期间的简明综合财务报表及相关附注，以及本公司于2024年4月15日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的首次公开发售(“首次公开发售”)最终招股说明书(“招股说明书”)所载的本公司综合财务报表及相关附注一并阅读。本讨论和分析包含涉及公司业务和运营的风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于各种因素，包括公司在本季度报告第二部分第1A项“风险因素”项下描述的因素，公司的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。请参阅“关于前瞻性陈述的告诫”。此外，该公司的历史业绩不一定代表未来任何时期的预期结果。

除文意另有所指外，“UL Solutions”和“公司”指的是UL Solutions Inc.及其合并子公司作为一个整体。

概述

UL Solutions是一家全球领先的安全科学公司，提供独立的第三方测试、检测和认证(“TIC”)服务以及相关软件和咨询(“S&A”)服务。

UL解决方案公司通过公司的两个业务--信托投资公司和S&A，以及工业、消费和软件和咨询三个部门管理公司并报告其财务业绩。

自2023年1月1日以来，公司完成了以下收购，这些收购影响了不同时期业绩的可比性：

•2023年8月，本公司以约1,400万美元收购了可再生能源认证实体S.L.(“CERE”)100%的流通股。Cere是一家总部位于西班牙的电网规范合规性测试、模拟和认证公司，专注于可再生能源和电动汽车的采用。CERE的运营结果自收购之日起计入工业部门。

•于2023年7月，本公司以约600万美元收购了HBI Compliance Limited(连同其营运附属公司“Healthy Building International”)100%的流通股。健康建筑国际公司是一家总部设在英国的健康、安全和合规公司。自收购之日起，健康建筑国际公司的运营结果就包括在软件和咨询部分。

最新发展动态

2024年4月16日，该公司完成了ULSE公司总计38,870,000股A类普通股的首次公开募股(“UL标准与接洽”)，向公众公布的价格为每股28.00美元，其中包括承销商全面行使超额配售选择权，额外购买5,070,000股A类普通股。该公司并未收到任何首次公开招股所得款项。

在首次公开募股方面，人力资本和薪酬委员会根据UL Solutions Inc.2024长期激励计划向公司高管团队(包括被任命的高管)和其他关键员工授予了总价值1700万美元的股权奖励。这些奖励包括2,074,299个非限制性股票期权和22,486个限制性股票单位，前者可在三年归属期间内继续受雇，后者可在三年应收差饷归属期间内继续受雇。此外，与之前的长期公司薪酬计划类似，人力资本和薪酬委员会于2024年5月1日向符合条件的员工和高管，包括被任命的高管授予年度股权奖励。这些奖励包括711,256个总价值2,500万美元的限制性股票单位，它们可以通过三年的应课差饷归属期间继续受雇，以及382,455个业绩股票单位，总价值1,300万美元，它们可以通过三年的归属期间继续受雇。

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公司经营业绩的组成部分

收入

该公司的业务涉及四个主要服务类别：(1)根据标准和法规要求以及其他设计和性能规范对产品、组件和系统进行认证测试；(2)持续认证服务，以验证先前认证的产品、组件和系统的持续合规性；(3)非认证测试和其他服务，包括对客户的性能测试或任何法规可能不要求的其他要求，以及其他服务，包括咨询和技术服务；和(4)软件，包括软件即服务和基于许可证的软件解决方案，包括与软件相关的实施和培训服务。

收入变化的组成部分

该公司使用有机、收购和外汇来解释不同时期收入的变化。收入变动是指一个期间的收入相对于上一期间收入的百分比变化，是公司用来管理其业务的关键财务指标。该公司将收入的这些组成部分定义如下：

“有机”反映了某一特定时期的收入变化，不包括同一年的收购和外汇，以美元表示或占上一时期收入的百分比。

“收购”是指在某一特定期间内与收购或出售业务有关的收入变动，以美元或占上一期间收入的百分比表示。收购或出售的收入在收购或出售日期后的最初12个月期间计量为收购。随后，收购或出售业务的收入影响按有机计量。

“外汇”反映了外币汇率对某一特定时期收入的影响，以美元表示或占上一时期收入的百分比。该公司使用不变货币来计算某一特定时期的外汇对收入的影响，方法是按上一期汇率换算当期收入，以占上一期收入的百分比表示。

收入成本

收入成本包括与员工相关的费用，包括工资、奖励、股票薪酬和员工的附带福利，这些费用直接归因于公司四个主要服务类别的收入创造。此外，收入成本包括进行测试和检查服务的实验室和其他建筑物的设施相关成本、测试中使用的设备的折旧、资本化软件的摊销、与客户相关的差旅成本、与第三方承包商或第三方设施相关的费用以及用于测试和检查的消耗性材料和用品，以及与产生收入相关的其他成本。

销售、一般和行政费用

销售、一般及行政开支包括与人事有关的开支，包括薪金、奖励、股票薪酬及行政、财务、法律、人力资源及资讯科技等间接行政职能的附带福利，但不包括在收入成本内。此外，销售、一般和行政费用包括第三方咨询费用、设施费用、折旧和摊销、内部研发费用以及法律和会计费用、差旅、营销、坏账和非收费材料和用品。该公司预计销售、一般和行政费用将受到与上市公司相关的成本的影响。

营业收入

营业收入的计算方法是收入减去收入和销售成本、一般费用和行政费用。营业收入利润率按营业收入占收入的百分比计算。

营业收入变动的组成部分

该公司使用有机、收购和外汇来解释营业收入的期间变化。营业收入变动是指一个期间营业收入相对于上一期间营业收入变动的百分比

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营业收入，是公司用来管理业务的关键财务指标。该公司将营业收入的这些组成部分定义如下：

“有机”反映了一个特定时期的总营业收入变化，不包括同期的收购和外汇，以美元表示或占上一时期营业收入的百分比。

“收购”按特定期间内与收购或出售业务有关的营业收入变动计算，汇率以美元表示，或占上一期间营业收入的百分比。收购或出售的营业收入变动按收购或出售日期后最初十二个月期间的收购计量。随后，收购或处置的业务对营业收入的影响按有机计量。收购亦包括合并及收购及出售活动的尽职调查相关成本变动。

“外汇”反映了外币汇率对某一特定时期营业收入的影响，以美元表示或占上一时期营业收入的百分比。该公司使用不变货币来计算某一特定时期的外汇对营业收入的影响，方法是将本期营业收入换算为上期汇率，表示为上期营业收入的百分比。

利息支出

利息费用主要包括公司债务义务的利息费用。

其他(费用)收入，净额

其他(支出)收入，净额主要包括营业外损益、与指定资产负债表账户重估有关的收入和支出、外币交易的损益、投资收入、非合并联营公司收益中的权益、营业外养老金和退休后福利支出。

所得税前收入

所得税前收入按收入减去收入成本、销售、一般和管理费用、利息费用和其他（费用）收入的净额计算。

所得税费用

所得税费用包括公司美国和外国司法管辖区的即期和递延联邦和州税。

净收入

净利润计算为收入减去收入成本、销售、一般和管理费用、利息费用、其他（费用）收入、净收入和所得税费用。净利润率计算为净利润占收入的百分比。

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经营成果

下表列出了公司在所列期间的简明综合经营业绩。

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

			截至3月31日的三个月，																								变化
(单位：百万)			2024						收入百分比						2023						收入百分比
收入			$	670					不适用						$	629					不适用						$	41
收入成本			351						52.4		%				335						53.3		%				16
销售、一般和行政费用			228						34.0		%				219						34.8		%				9
营业收入			91						13.6		%				75						11.9		%				16
利息支出			(15)						(2.2)		%				(8)						(1.3)		%				(7)
其他(费用)收入，净额			(3)						(0.4)		%				5						0.8		%				(8)
所得税前收入			73						10.9		%				72						11.4		%				1
所得税费用			13						1.9		%				14						2.2		%				(1)
净收入			$	60					9.0		%				$	58					9.2		%				2

收入

			截至3月31日的三个月，
(单位：百万)			2024						2023						变化						更改百分比
工业			$	295					$	270					$	25					9.3		%
消费者			286						275						11						4.0		%
软件和咨询			89						84						5						6.0		%
总计			$	670					$	629					$	41					6.5		%

截至2024年3月31日的三个月收入与2023年同期相比增加了4100万美元，增幅为6.5%。由于2024年第一季度所有部门的有机增长，收入有机增长了4700万美元，即7.5%，其中工业部门在认证测试和持续认证服务收入方面均领先。FX收入减少700万美元，即1.1%，主要是由于相对疲软 日元和中国人民币。

			截至2024年3月31日的三个月
(单位：百万)			有机食品						采办						外汇						总计						有机变化%						更改百分比合计
收入变动
工业			$	27					$	1					$	(3)					$	25					10.0		%				9.3		%
消费者			16						(1)						(4)						11						5.8		%				4.0		%
软件和咨询			4						1						—						5						4.8		%				6.0		%
总计			$	47					$	1					$	(7)					$	41					7.5		%				6.5		%

收入成本

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的收入成本增加了1600万美元，增幅为4.8%，这是由于薪酬支出增加了800万美元，主要是由于医疗成本上升和基本工资增加。此外，由于完成了额外的实验室能力和投入使用的软件，折旧和摊销增加了700万美元。截至2024年3月31日的三个月，收入成本占收入的52.4%，而2023年同期为53.3%。

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销售、一般和行政费用

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的销售、一般和行政费用增加了900万美元，或4.1%，这主要是由于与正在进行的软件项目相关的专业费用增加了700万美元，以及与IPO相关的成本增加，以及由于2024年更高的冲销的影响，坏账支出增加了700万美元，而2023年的收益是由于有利的历史亏损经历而产生的。销售、一般和行政费用的增加被补偿费用减少600万美元部分抵消，这主要是由于在贴现现金流分析中使用了较高的贴现率，导致公司未偿还现金结算股票增值权(“CSARS”)的估计公允价值发生了变化。

截至2024年3月31日止期间，本公司发生 200万美元费用的比例与IPO相关。截至2023年3月31日止期间并无发生任何重大开支。

利息支出

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的利息支出增加了700万美元。增加的主要原因是本公司未偿还优先票据的利息，而该等票据于2023年同期并未偿还。有关更多信息，请参阅“-流动性和资本资源”。

其他(费用)收入，净额

其他(支出)收入，与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的净支出从500万美元增长到300万美元。支出增加800万美元的主要原因是公司间贷款的未实现外汇损失增加了600万美元，以及交易结算的已实现损失增加了。

所得税费用

截至2024年和2023年3月31日的三个月的有效税率分别为17.8%和19.4%，不同于美国法定税率21%，这主要是由于受外国司法管辖区较低税率影响的收益，部分被美国对全球无形低税收入减去相关外国税收抵免的税收所抵消。

该公司运营的几个国家已经采用了第二支柱规则的一些方面，该规则将15%的公司最低税率纳入当地立法，自2024年1月1日起生效。根据财务会计准则委员会的指导意见，最低税额应在法律生效期间反映为期间成本，而不是颁布，公司已在截至2024年3月31日的三个月的财务业绩中反映了2024年1月1日生效的第二支柱规则的影响，影响并不重要。该公司正在继续评估将于2025年1月1日生效的立法的各个方面及其对未来时期的潜在影响，因为这些变化可能导致其有效税率在2025年和/或其他未来时期提高。

工业

工业部门提供TIC服务，帮助确保客户的工业产品在产品安全、性能和可持续性方面达到或超过国际标准。工业部门提供服务，满足多个终端市场的需求，包括能源、工业自动化、工程材料(塑料和电线电缆)和建筑环境，以及包括制造商、建筑物业主、最终用户和监管机构在内的各种利益相关者。

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下表汇总了工业公司在所述期间的收入和营业收入的变化：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
收入			$	295					$	270
收入变化分析：
有机食品			$	27					$	12
采办			1						1
外汇			(3)						(7)
总收入变化			$	25					$	6
分部营业收入			$	75					$	72
部门营业收入变化分析：
有机食品			$	7					$	(1)
采办			(3)						—
外汇			(1)						(3)
部门总营业收入变动			$	3					$	(4)
部门营业收入利润率			25.4		%				26.7		%

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

收入

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月收入增加了2500万美元，增幅为9.3%。在有机基础上，收入增加2,700万美元或10.0%，主要是由于认证测试收入增长1,200万美元，这主要是由于对电气产品、可再生能源和零部件认证测试的持续需求，以及最近实验室投资提供的新产能的回报。由于2024年初价格上涨，大多数行业的持续认证服务收入也强劲增长了1200万美元。非认证测试和其他服务收入增加了400万美元，部分原因是材料和建筑产品的增长。

分部营业收入

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月的部门营业收入增加了300万美元，增幅为4.2%，这主要是由于上述有机收入增加了2700万美元，部分被支出增加了2000万美元所抵消。支出增加的主要原因是基本工资增加、员工人数增加和医疗成本增加导致薪酬支出增加800万美元，但与公司未偿还CSARS的估计公允价值变化相关的支出减少部分抵消了这一增长。此外，专业费用增加了400万美元，主要与正在进行的软件项目有关。

消费者

消费细分市场为消费产品终端市场的客户提供各种全球产品市场接受度和风险缓解服务，包括消费电子、医疗设备、信息技术、家用电器、暖通空调、照明、零售(软线和硬线)以及新兴消费应用，包括新的移动性、智能产品和5G。这一细分市场提供的主要服务包括安全认证测试、持续认证、全球市场准入、连接性、性能和质量测试以及关键系统咨询和培训。

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下表汇总了上述期间消费者收入和营业收入的变化：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
收入			$	286					$	275
收入变化分析：
有机食品			$	16					$	1
采办			(1)						7
外汇			(4)						(9)
总收入变化			$	11					$	(1)
分部营业收入			$	17					$	3
部门营业收入变化分析：
有机食品			$	13					$	(19)
采办			1						(1)
外汇			—						(1)
部门总营业收入变动			$	14					$	(21)
部门营业收入利润率			5.9		%				1.1		%

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

收入

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月收入增加了1100万美元，增幅为4.0%。在有机基础上，收入增加了1600万美元，或5.8%，主要是由于非认证测试和其他服务收入增长了400万美元，这是由于汽车和消费电子产品的电磁兼容性测试提高以及300万美元的零售需求改善所推动的消费技术收入增长。由于医疗领域的强劲表现，消费技术领域的认证测试收入增加了300万美元。FX的收入减少了400万美元，降幅为1.4%，主要原因是相对疲软 日元和中国人民币。

分部营业收入

与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月，该部门的营业收入增加了1400万美元，这主要是由于上述有机收入增加了1600万美元，部分被费用增加300万美元所抵消。支出增加的主要原因是，主要与正在进行的软件项目有关的专业费用增加了400万美元，坏账支出增加了300万美元，但与薪酬相关的支出减少了800万美元，这是因为与公司未偿还CSARS的估计公允价值变化相关的费用减少，以及2023年的裁员。收入增长和控制支出的增加导致营业收入利润率增长4.8%。

软件和咨询

软件和咨询部门提供补充软件和咨询解决方案，扩展公司提供的TIC服务的价值主张。软件和技术咨询产品使公司的客户能够管理复杂的监管要求，提供供应链透明度，并实现可持续性。

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下表汇总了本报告期间Software and Consulting的收入和运营收入的变化：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
收入			$	89					$	84
收入变化分析：
有机食品			$	4					$	2
采办			1						—
外汇			—						(1)
总收入变化			$	5					$	1
分部营业亏损			$	(1)					$	—
分部经营亏损变化分析：
有机食品			$	—					$	(4)
采办			(1)						—
外汇			—						1
分部营业亏损总变化			$	(1)					$	(3)
分部营业亏损率			(1.1)		%				—		%

截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月

收入

截至2024年3月31日的三个月收入与2023年同期相比增加了500万美元，即6.0%。从有机角度来看，收入增加了400万美元，即4.8%，主要是由于可再生能源发电的咨询收入增加。

分部营业亏损

由于抵消了有机收入和运营费用的增加，截至2024年3月31日的三个月，分部经营亏损比2023年同期增加了100万美元。费用增加主要是由于基本工资增加和医疗保健成本增加导致的薪酬费用增加，但部分被与公司未偿还CSAR估计公允价值变化相关的费用减少所抵消。

非公认会计准则财务指标

除根据美国公认会计原则(“GAAP”)厘定的财务指标外，本公司在评估本公司业务表现时，亦会考虑各种财务及营运指标。该公司使用的关键非GAAP衡量标准是调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入、调整后的净收入利润率、调整后的稀释每股收益和自由现金流量，管理层认为这些指标为投资者提供了有用的信息。这些计量不是根据GAAP计算的财务计量，不应被视为净收益、营业收入、稀释每股收益、经营活动提供的净现金或根据GAAP计算的任何其他计量的替代品，并且可能无法与其他公司报告的类似名称的计量相比较。

本公司使用经调整EBITDA、经调整EBITDA利润率、经调整净收入、经调整净收入利润率及经调整稀释每股收益来衡量其业务的经营实力及表现，本公司相信该等措施可向投资者提供有关某些非现金项目及不寻常项目的额外资料，这些项目预期未来不会维持在同一水平。此外，该公司认为这些非公认会计准则财务指标提供了一种有意义的业务业绩衡量标准，并为使用类似衡量标准将其业绩与其他同行公司的业绩进行比较提供了基础。该公司使用自由现金流作为额外的流动性衡量标准，并认为

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向投资者提供有关其核心业务产生的现金的有用信息，这些现金可用于偿还债务、进行其他投资和将现金返还给股东。

使用这些非公认会计准则财务指标有实质性的限制。经调整的EBITDA未计入若干重大项目，包括直接影响本公司净收入的折旧及摊销、利息支出、其他支出(收入)、所得税支出、股权结算奖励的股票补偿支出、重大资产减值费用及重组支出(如适用)。调整后净收益及经调整稀释后每股收益并未计入若干重大项目，包括直接影响本公司净收入及摊薄后每股收益的其他开支(收入)、股权结算奖励的股票薪酬开支、重大资产减值费用及重组开支。自由现金流对最终在管理层可自由支配范围内的现金项目进行调整，因此可能意味着可用现金比最具可比性的GAAP衡量标准少或多。自由现金流不是指可自由支配支出的剩余现金流，因为偿债要求和其他非可自由支配支出不被扣除。解决这些限制的最佳办法是独立考虑排除项目的经济影响，并将这些非GAAP财务指标与净收益、营业收入、稀释后每股收益和根据GAAP计算的经营活动提供的现金净额一起考虑。

下表列出了这些非GAAP衡量标准与最直接可比的GAAP衡量标准。

									截至三个月 3月31日，
(除非另有说明，以百万为单位)															2024						2023
净收入															$	60					$	58
净利润率															9.0		%				9.2		%
调整后的EBITDA															$	131					$	111
调整后EBITDA利润率															19.6		%				17.6		%
调整后净收益															$	61					$	54
调整后的净收入差额															9.1		%				8.6		%
稀释后每股收益															$	0.28					$	0.28
调整后稀释每股收益															$	0.28					$	0.26
经营活动提供的净现金															$	141					$	161
自由现金流															$	84					$	98

调整后的EBITDA

公司将调整后EBITDA定义为根据折旧和摊销费用、利息费用、其他费用（收入）、所得税费用以及股权结算奖励的股票补偿费用、重大资产减损费用和重组费用（如适用）进行调整的净利润。调整后EBITDA利润率按调整后EBITDA占收入的百分比计算。

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下表将净收入与经调整EBITDA对账。

			截至三个月 3月31日，
(除非另有说明，以百万为单位)			2024						2023
净收入			$	60					$	58
折旧及摊销费用			41						36
利息支出			15						8
其他费用(收入)，净额			3						(5)
所得税费用			13						14
重组			(1)						—
调整后的EBITDA			$	131					$	111
收入			$	670					$	629
净利润率			9.0		%				9.2		%
调整后EBITDA利润率			19.6		%				17.6		%

下表将分部营业收入与分部调整后EBITDA进行对账。

			截至三个月 3月31日，
(除非另有说明，以百万为单位)			2024						2023
工业
分部营业收入			$	75					$	72
折旧及摊销费用			11						8
调整后的EBITDA			$	86					$	80
收入			$	295					$	270
营业利润率			25.4		%				26.7		%
调整后EBITDA利润率			29.2		%				29.6		%
消费者
分部营业收入			$	17					$	3
折旧及摊销费用			19						18
重组			(1)						—
调整后的EBITDA			$	35					$	21
收入			$	286					$	275
营业利润率			5.9		%				1.1		%
调整后EBITDA利润率			12.2		%				7.6		%
软件和咨询
分部营业亏损			$	(1)					$	—
折旧及摊销费用			11						10
调整后的EBITDA			$	10					$	10
收入			$	89					$	84
营业亏损率			(1.1)		%				—		%
调整后EBITDA利润率			11.2		%				11.9		%
调整后的EBITDA			$	131					$	111

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调整后净收益

公司将调整后净利润定义为根据其他费用（收入）、股权结算奖励的股票补偿费用、重大资产减损费用和重组费用（如适用）进行调整的净利润，每项均扣除税后。调整后净利润率计算为调整后净利润占收入的百分比。

下表将净收入与调整后净收入进行调节。

			截至三个月 3月31日，
(除非另有说明，以百万为单位)			2024						2023
净收入			$	60					$	58
其他费用(收入)，净额			3						(5)
重组			(1)						—
调整的税收效应(a)			(1)						1
调整后净收益			$	61					$	54
收入			$	670					$	629
净利润率			9.0		%				9.2		%
调整后的净收入差额			9.1		%				8.6		%

__________________

(a)公司通过将相关司法管辖区的法定税率应用于所列期间调整的收入或费用项目，计算净利润调整的税收影响。如果存在估值津贴，则应用的费率为零。

调整后稀释每股收益

公司将调整后稀释每股收益定义为根据其他费用（收入）、股权结算奖励的股票补偿费用、重大资产减损费用和重组费用（如适用）进行调整的UL Solutions股东应占每股稀释收益。

下表将每股稀释收益与调整后每股稀释收益进行了对账。

			截至三个月 3月31日，
			2024						2023
稀释后每股收益(a)			$	0.28					$	0.28
其他费用(收入)，净额			0.02						(0.03)
重组			(0.01)						—
调整的税收效应(b)			(0.01)						0.01
调整后稀释每股收益(a)			$	0.28					$	0.26

__________

(a)截至2023年3月31日止期间的每股稀释收益和调整后每股稀释收益已进行调整，以反映2023年11月20日生效的公司A类普通股2比1的远期分拆。

(b)公司通过将相关司法管辖区的法定税率应用于所列期间调整的收入或费用项目，计算净利润调整的税收影响。 如果存在估值津贴，则应用的费率为零。

自由现金流

该公司将自由现金流定义为经营活动产生的现金减去与资本支出相关的现金支出。该公司将资本支出定义为包括购买不动产、厂房和设备以及资本化软件。这些项目从经营活动的现金中扣除，因为它们代表正常业务活动所需的长期投资。

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下表将经营活动提供的净现金与自由现金流进行对账。

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
经营活动提供的净现金			$	141					$	161
资本支出			(57)						(63)
自由现金流			$	84					$	98

流动性与资本资源

概述

该公司的主要流动资金来源是手头的现金和现金等价物、经营活动的现金流量以及根据与美国银行、北卡罗来纳州银行和某些其他贷款人签订的信贷协议借入的现金，该协议规定提供本金总额为12.5亿美元的高级无担保信贷安排(统称为“信贷安排”)。公司相信，手头的现金和现金等价物、经营活动产生的现金、信贷安排下的可用资金以及公司进入资本市场的能力提供了足够的流动资金，以满足公司在营运资本、资本支出、偿还债务方面的现金需求，并满足公司在未来12个月和此后可预见的未来的其他需求，以及为收购融资、为公司的养老金和退休后计划做出贡献以及向股东支付公司董事会认为合适的股息。

公司的经营现金流、借款可获得性和整体流动资金会受到某些风险和不确定因素的影响，包括本季度报告第二部分第1A项“风险因素”中提到的风险和不确定因素。此外，本公司无法预测是否或何时可能进行收购、合资或处置，为本公司的养老金和退休后计划作出贡献，支付股息，或任何此类交易可能对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生什么影响。

截至2024年3月31日，公司在信贷安排下拥有3.44亿美元的现金和现金等价物，以及6.59亿美元的未使用可用资金，并可使用手风琴功能，允许信贷安排增加总额高达6.25亿美元(其中最高4亿美元可能包括定期贷款)，但须征得提供此类增加的任何贷款人的同意，没有任何违约或违约事件，并进入有关此类增加的习惯文件。

现金流

下表是公司现金流活动的摘要：

			截至三个月 3月31日，
(单位：百万)			2024						2023
经营活动提供的净现金			$	141					$	161
用于投资活动的现金净额			$	(57)					$	(75)
融资活动提供的现金净额(用于)			$	(49)					$	10

经营活动的现金流

截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金为1.41亿美元，与2023年同期1.61亿美元的经营活动提供的净现金相比减少了2000万美元。减少的主要原因是应收账款增加和与业绩现金奖励有关的付款时间安排，与2023年第二季度相比，2024年第一季度支付了这些款项，但因项目发票和客户预付款增加而导致的合同负债增加部分抵消了这一影响。

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投资活动产生的现金流

截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金为5700万美元，比2023年同期用于投资活动的净现金7500万美元减少了1800万美元。用于投资活动的现金减少的主要原因是投资净购买量减少1500万美元和资本支出减少600万美元。

融资活动产生的现金流

截至2024年3月31日的三个月，用于融资活动的现金净额为4900万美元，比2023年同期融资活动提供的现金净额1000万美元减少了5900万美元。这一变化主要是由于本期间偿还的长期债务为4500万美元，与2023年同期相比，长期债务收益减少了1000万美元。

资本支出

该公司对资本支出进行战略投资，以通过扩大测试能力来实现增长，以满足日益增长的需求，支持新的能力和产品供应，并提高公司流程的效率。资本支出包括建造和翻新实验室和办公空间、在现有实验室设备使用年限结束时对其进行更换和升级，以及对供内部使用并通过开发新软件和改进现有软件向客户销售的技术进行投资。在截至2024年3月31日的三个月里，用于资本支出的现金减少了600万美元，降至5700万美元，而2023年同期为6300万美元。

长期债务

高级债券发售

2023年10月，该公司发行了本金总额为3亿美元的2028年到期的优先票据。这些票据是UL解决方案公司的优先无担保债务，并由该公司的全资子公司UL LLC无条件担保。债券的利息为年息6.500厘。该公司从2024年4月20日开始，每半年支付一次拖欠票据的利息，时间为每年的4月20日和10月20日。

信贷安排

信贷安排提供本金总额为12.5亿美元的优先无担保信贷安排，包括定期贷款和循环贷款承诺。截至2024年3月31日，该公司在信贷安排下有5.85亿美元的未偿还款项。信贷安排的到期日为2027年1月。信贷安排项下的利率根据彭博短期银行收益率指数(“BSBY”)利率加保证金而变动，本公司定期贷款的利率为6.35%，循环信贷安排的加权平均利率于2024年3月31日为6.36%。信贷安排还包括每季度测试一次的财务契约，该契约要求公司保持不大于3.5至1.0的综合净杠杆率。截至2024年3月31日，本公司遵守了信贷安排下的所有契诺。

2023年11月，彭博指数服务有限公司宣布，永久停止BSBY及其所有期限将于2024年11月15日生效。信贷安排包括一项拨备，在BSBY不再可用作参考利率时，以有担保隔夜融资利率(“SOFR”)加上若干指定信贷息差调整取代BSBY。因此，公司预计信贷安排将在2024年11月15日或之前过渡到基于SOFR的定价。

分红

2024年和2023年第一季度，公司分别向UL标准和接洽支付了2500万美元和2000万美元的股息。

从2024年第一季度开始，公司将定期季度股息增加到每股12.5美分，并将根据公司的股息政策和招股说明书中题为“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析--股息”一节中描述的某些因素，定期评估定期季度股息的规模。本公司不能保证本公司未来将继续宣布任何特定数额的股息，或根本不会宣布股息。

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合同义务

本公司有与购买可强制执行和具有法律约束力的商品和服务的协议有关的购买义务，并规定了所有重要条款，包括要购买的商品或提供的服务、提供商品或服务的价格以及交易的时间。购买义务不包括公司简明综合资产负债表中包括的负债，包括对外包服务、设施、资本支出、云服务安排和各种其他类型的不可撤销合同的承诺。

有关公司不可注销购买义务的信息，请参阅招股说明书中包含的公司截至2023年12月31日的年度综合财务报表。

近期会计公告

关于最近采用和尚未采用的新会计公告的讨论，请参阅本季度报告其他部分包含的简明综合财务报表附注1。

关键会计政策和估算

本公司根据公认会计准则编制简明综合财务报表。虽然公司的大部分收入、费用、资产和负债不是基于估计的，但也有某些会计原则要求管理层对不确定和可能发生变化的事项作出判断和估计。关键会计政策被定义为反映重大判断、估计和不确定性的政策，这些政策在不同的假设和条件下可能导致重大不同的结果。管理层定期审查编制财务报表时使用的估计和假设是否合理和充分。本公司的估计是基于历史经验、当前状况和本公司认为在当时情况下合理的各种其他假设。实际结果可能与这些估计和假设不同。如果估计和实际结果之间存在差异，公司未来的财务报表列报、财务状况、经营结果和现金流可能会受到影响。

如招股说明书所述，公司的关键会计政策和估计没有发生重大变化。

有关前瞻性陈述的注意事项

本季度报告包含《1995年私人证券诉讼改革法》所界定的前瞻性陈述。本季度报告中除有关历史事实的陈述外的所有陈述均为前瞻性陈述。有关公司未来经营业绩和财务状况、业务战略以及未来经营的管理计划和目标的陈述，包括有关公司预期增长和未来资本支出的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过“可能”、“将会”、“应该”、“将”、“可能”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“可能”、“继续”以及这些术语和类似表述的变体来识别前瞻性陈述。或这些术语或类似表述的否定(尽管并不是所有前瞻性表述都可能包含这样的词语)。公司提醒您，任何此类前瞻性陈述都不是对未来业绩的保证，可能会受到难以预测的风险、假设和不确定性的影响。尽管公司认为这些前瞻性陈述中反映的预期在作出之日是合理的，但实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。

存在或将会有重要因素可能导致公司的实际结果与这些前瞻性陈述中显示的结果大不相同，包括但不限于：

•公司未能保护和维护其品牌和声誉，或不受其控制的第三方事件或行动对其品牌或声誉的影响；

•与公司信息技术和软件相关的风险，包括与未来任何数据泄露或其他网络安全事件有关的风险；

•人工智能技术进步对TIC或S&A行业的潜在颠覆；

•公司的创新能力，适应不断变化的客户需求，并成功推出新的产品和服务，以应对公司行业的变化和技术进步；

•公司在其行业中的竞争能力以及来自竞争对手的竞争加剧的影响；

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•在美国境外开展业务的相关风险，包括与外币汇率波动有关的风险；加强贸易、进出口限制；以及全球、区域或政治不稳定；

•本公司在中国的业务面临的风险和风险包括：本公司及其与中国认证检验(集团)有限公司(“中国认证检验集团”)的合资企业中国中信股份有限公司必须遵守中国复杂而迅速演变的法律，这些法律的解释、适用或执行可能与公司目前的业务不一致或不一致，以及与中国政府有权对其在中国的业务运营进行重大监督和酌情决定权、干预及影响其业务运营的事实相关的风险。

•美国与中国、本公司与中国商投的关系，以及美国和中国法规的变化对本公司在中国的业务运营的影响；

•公司未能吸引、聘用或留住其关键员工，包括其高级领导层及其熟练和训练有素的工程、技术和专业人员；

•公司对客户的满意程度以及公司未能适当和及时地履行其服务、履行其合同义务或满足其客户需求的任何情况；

•相关法规框架或私营部门要求的变化，包括要求公司接受第三方测试结果或部件、最终产品、工艺或系统的认证，或任何导致所需检查、测试或认证或协调的国际或跨行业基准和标准减少的变化；

•公司充分维护、保护和增强其知识产权的能力，包括其注册的UL-in-a-Circle认证标志和其他认证标志；

•公司成功实施其增长战略和计划的能力；

•公司对第三方的依赖，包括分包商和外部实验室；

•公司获得和维护开展业务所需的许可证、批准、认可和授权的能力；

•当前和未来法律程序的结果；

•公司的负债水平和未来的现金需求；

•未能产生足够的现金来偿还公司的债务；

•公司用来评估其商誉或无形资产，或其商誉或无形资产减值的假设的变化；

•由于公司的未偿债务，公司的经营能力或进行必要的资本投资的能力受到限制；

•与上市公司相关的增加的费用和责任；

•UL标准和约定对公司的重大影响，包括根据公司修订和重述的公司注册证书以及与UL标准和约定的股东协议所规定的权利；

•自然灾害和其他灾难性事件，包括大流行和传染病的迅速传播，如新冠肺炎大流行的新变种；

•本季度报告第二部分第1A项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”和“风险因素”中讨论的其他因素。

上述因素不应被解释为详尽无遗，应与本季度报告第II部分第1A项“风险因素”一节中的其他警示说明以及公司随后提交给美国证券交易委员会的文件(“美国证券交易委员会”)一起阅读。如果与这些或其他风险或不确定性有关的一个或多个事件成为现实，或者如果公司的基本假设被证明是不正确的，实际结果可能与公司预期的大不相同。决定这些结果的许多重要因素超出了公司的控制或预测能力。因此，您不应过度依赖任何此类前瞻性陈述。任何前瞻性表述仅在作出之日发表，除法律另有要求外，公司不承担任何公开更新或审查任何前瞻性表述的义务，无论是由于新信息、未来发展还是其他原因。如果公司更新了一项或多项前瞻性陈述，则不应推断公司将对这些或其他前瞻性陈述进行额外的更新。新的因素不时出现，公司无法预测会出现哪些因素。此外，公司无法评估每个因素对公司业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。可归因于公司或代表公司行事的其他人的所有前瞻性陈述，都明确地受到上述警告性陈述的限制。

此外，“本公司相信”的陈述和类似的陈述反映了本公司对相关主题的信念和意见。这些陈述基于截至本季度报告日期公司可获得的信息，虽然公司认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但这些信息

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可能是有限的或不完整的，公司的声明不应被解读为表明公司已对所有可能获得的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，告诫投资者不要过度依赖这些陈述。

您应该阅读本季度报告和本公司在本季度报告中引用的文件，了解公司未来的实际结果、活动水平、业绩和成就可能与公司预期的大不相同。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

本公司在正常业务过程中面临市场风险。市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响公司财务状况的损失风险。该公司的市场风险敞口主要是由于利率或通胀的潜在变化以及由此对投资收入和利息支出的影响造成的。本公司不持有用于交易目的的金融工具。

利率风险

该公司的经营业绩受到其信用贷款利率波动的风险，该贷款利率浮动。由于本公司的借款按浮动利率计息，本公司面临与利率变化有关的市场风险。该公司还面临与其现金和现金等价物以及短期投资余额相关的利率风险。本公司目前并无在其投资组合中使用衍生金融工具。

于2024年第一季，信贷安排下适用于基准利率贷款及基本利率贷款的浮动利率一般会随市场利率的变动而波动，并预期会继续随美国联邦储备委员会未来的利率变动及未来BSBY指数的变动而波动。此外，利息费用的增加被考虑与可能全部或部分转嫁给公司客户的其他费用增加一起考虑；然而，公司预计利息费用的增加在短期内不会对定价策略产生实质性影响。本公司浮动利率债务的利息支付增加对本公司的整体流动资金状况并不重要，没有影响，也预计不会对本公司根据信贷安排或其其他债务及时付款的能力产生影响。此外，尽管利率上升确实影响了管理层对资本支出项目的评估，但支持公司计划投资所需的整体现金流并未受到实质性影响。因此，利率上升并未对公司的财务状况产生实质性影响。

截至2024年3月31日，公司定期贷款和循环信贷的利率分别为6.35%和6.36%，这是基于BSBY指数利率加适用保证金的浮动利率。假设影响信贷安排的利率变化100个基点，将导致基于2024年3月31日的未偿还借款，年度利息支出约为600万美元。假设利率变化100个基点，影响公司的现金和现金等价物或短期投资，不会对公司的财务报表产生实质性影响。尽管公司努力管理利率风险，但不能保证公司将针对与利率波动相关的风险提供足够的保护。

外币风险

由于业务遍及全球，该公司的收入和支出存在与美元以外的货币相关的外币风险，这些货币主要是欧元、日元、人民币、英镑、新加坡元、新台币和韩元。发生交易时，外币收益(损失)计入净收益。汇率的变化可能会对该公司使用美元以外的功能货币的外国子公司的以美元表示的收入和支出产生积极或消极的重大影响。假设截至2024年3月31日的三个月的平均外币汇率有10%的假设变动，对营业收入的影响不会很大。该公司还面临与其外国子公司的当地货币兑换成美元相关的外币汇率风险。

本公司的经营业绩面临与公司间贷款和子公司之间以各自当地外币计价的运营余额相关的外汇兑换风险。以与当地实体的本位币不同的货币进行的交易首先以该实体的本位币重新计量。随后的外币汇率变动导致在净收益中确认的外币收益(损失)。如果交易已经以实体的本位币计价，只有换算成美元

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报道是必要的。根据公认会计准则对此类公司间贷款和经营余额的重新计量过程将产生汇兑收益(损失)，这可能会对公司的经营业绩产生重大影响。

项目4.控制和程序

披露控制和程序

公司维持一套披露控制和程序，如1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)下的第13a-15(E)和15d-15(E)规则所定义，旨在确保在根据交易法提交或提交的公司报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并酌情传达给公司管理层，包括公司的主要高管和主要财务官。以便及时作出关于所需披露的决定。

根据交易法第13a-15(B)条的要求，公司在包括公司首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本季度报告所述期间结束时公司披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。在此评估的基础上，公司首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至本季度报告所述期间结束时，公司的披露控制和程序有效，可以合理保证公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并被积累并酌情传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

截至2024年3月31日止三个月内，本公司财务报告内部控制并无重大影响或合理地可能重大影响本公司财务报告内部控制(定义见交易法第13a-15(F)及15d-15(F)条)的变动。

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第二部分：其他信息

项目1.法律诉讼

在正常业务过程中，本公司是某些索赔、诉讼、审计和调查的一方。对这些和其他法律事项的讨论以引用方式纳入本季度报告第一部分第1项附注15“承诺和或有事项”，并应视为第二部分第1项“法律诉讼”的组成部分。

第1A项。风险因素

UL Solutions的业务受到各种风险和不确定性的影响。以下摘要重点介绍了该公司在其正常业务活动中面临的一些风险。如果这些风险中的任何一项实际发生，公司的业务、财务状况或经营结果都可能受到重大不利影响。本摘要并不完整，下面概述的风险并不是公司面临的唯一风险。你应该在第二部分第1A部分的这个项目之后更详细地回顾和考虑所描述的风险和不确定性，其中包括对下面概述的风险的更全面的讨论，以及对与公司业务和对其A类普通股的投资相关的其他风险的讨论。

•由于公司的成功在很大程度上取决于其品牌和声誉的价值，任何负面宣传、对其品牌的损害或声誉损失都可能影响对其服务的需求、侵蚀其市场份额或以其他方式对其业务产生重大不利影响。

•本公司或与其互动的第三方面临网络安全风险，并可能无法充分保护或维护因系统或数据泄露而持有的数据的机密性、完整性或可用性，这可能会对公司的业务和运营产生重大不利影响，并可能导致为缓解这种风险而增加的成本。

•该公司遭受勒索软件攻击，导致未经授权访问和中断其系统，并可能进一步导致其品牌和声誉受损、销售损失、法律索赔、合同义务和增加的保险成本。

•人工智能(“AI”)的技术进步可能会在未来扰乱TIC或S行业，这可能会显著减少对本公司服务的需求。

•该公司的业务竞争激烈。如果公司未能成功竞争，未能针对不断变化的客户需求、新技术或其他市场要求进行创新、开发新的专有解决方案、增加现有解决方案的功能或发展其作为技术领先者的声誉，其业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

•该公司维持着重要的国际业务，并面临着与在美国以外开展业务有关的各种风险，包括与保持遵守众多法律和法规有关的困难、其业务所在国家的一般经济、社会和政治条件，以及由于供应链变化而需要扩展到新的司法管辖区并在这些司法管辖区竞争。

•该公司可能受到全球和地区经济和政治不稳定的不利影响。

•本公司在中国有重要业务，包括透过其与中国建设投资公司的合资企业，因此须受中国的法律及法规管辖，这些法律及法规可属复杂及发展迅速。中国政府有权对公司在中国的业务行为行使重大监督和自由裁量权，公司所受的法律法规可能会在几乎没有通知的情况下迅速变化。这些法律和法规可能会被不同的机构或机构解释、适用或执行，并可能与公司当前的运营不一致或受到限制。任何新的或更改的法规和政策都可能导致公司运营发生重大变化，并可能对其业务产生重大不利影响。中国政府也可随时干预或影响该公司在中国的业务，而无需事先通知，包括对其在中国的业务施加限制。

•中国政府经济政策的变化可能会对本公司可能在中国开展的业务及其盈利能力产生重大影响。

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•该公司的成功取决于其招聘、培训和留住关键员工的能力，包括其高级领导层以及训练有素且熟练的工程、技术和专业人员。

•该公司在危险的环境中工作，可能会伤害其员工、承包商或客户，损坏其或其客户的设施，扰乱其或其客户的运营，否则可能会导致巨额成本、责任和义务。

•公司面临与可持续发展和企业社会责任相关的风险。

•一方面，公司的测试、检验或认证服务与其咨询和其他服务之间的利益冲突或被认为是利益冲突，可能会对其认证或声誉产生不利影响，或使其承担法律责任。

•相关监管框架的变化导致所需的检查、测试或认证减少，任何要求公司接受第三方测试结果或认证而不是收集自己的数据和进行自己的测试，以及国际或跨行业基准和标准的统一，在每一种情况下，都可能导致对公司服务的需求减少或商品化，这可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

•本公司的业务在很大程度上取决于其客户满意度的水平，特别是客户维持与本公司的协议并从本公司购买额外服务的情况，其中任何一项的大幅下降都可能损害本公司的业务、财务状况和经营业绩。

•公司增长战略的一部分是追求包括收购在内的战略交易，公司可能无法找到合适的收购目标或实现其预期的收购目标。

•对本公司未能妥善履行其服务的指控可能使其面临潜在的产品和其他责任索赔、召回、罚款和声誉损害，或可能对本公司的业务造成重大不利影响。

•任何未能获得、维护、充分保护或执行公司知识产权和专有权利的行为都可能损害公司保护其专有技术、UL标志及其品牌的能力。

•公司员工、代理商、承包商、合作伙伴、保险商实验室公司(“UL研究所”)或ULSE公司(“UL标准与约定”)的任何不道德行为都可能导致经济处罚或影响公司的品牌、声誉或形象，任何这些行为都可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

•本公司许可证、批准、认可或其他授权或授权的变更、重大延误、未能获得或撤回或撤销，可能会对本公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

•该公司目前正在为某些诉讼辩护，未来可能会面临更多诉讼，任何诉讼都可能花费高昂的辩护费用，并可能损害公司的声誉。

•UL标准及约定对公司普通股的主要拥有权，加上公司普通股的双重股权结构及UL标准及约定根据本公司经修订及重新修订的公司注册证书规定的管治及同意权，以及本公司与UL标准及约定于2024年4月2日订立的若干股东协议，在可预见的未来集中了与UL标准及约定的投票控制权，这将限制本公司其他股东影响公司事宜的能力，包括选举或罢免董事，以及批准或拒绝任何控制权变更交易。

•该公司可能无法产生足够的现金来偿还所有债务，并可能被迫采取其他行动来履行其债务义务，这可能不会成功。

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•作为上市公司的结果，本公司已经并将继续产生与上市公司相关的巨额成本，管理层将需要投入大量时间遵守本公司的上市公司责任和公司治理做法。

与我们的行业和业务相关的风险

由于我们的成功在很大程度上取决于我们的品牌价值和我们作为旅游业议会服务行业市场领导者的声誉，负面宣传、我们品牌的损害或声誉的损失可能会影响对我们服务的需求，或侵蚀我们的市场份额，或以其他方式对我们的业务产生重大不利影响。

我们的声誉和品牌价值对我们的业务至关重要。对我们服务质量或有效性的负面宣传，我们测试或认证的产品的安全或不合规问题，无论是否直接与我们提供的服务相关或涉及我们提供的服务，以及其他事项，包括关于UL研究所、UL标准与接洽或其研究或标准制定活动的负面宣传或事件(我们无法控制)，可能会导致我们失去现有客户关系，我们无法吸引新客户，法律索赔，政府或监管调查，保险成本增加或AHJ信任下降，所有这些都可能对我们的业务和运营产生不利影响。即使是个别事件，我们的品牌价值和声誉也可能受到严重损害，特别是如果事件受到相当大的负面宣传或导致重大诉讼。

任何此类事件以及由此产生的任何负面宣传，都可能是由我们无法控制的事件引起的，例如国际贸易争端、法规变化、市场波动、供应链限制、我们的客户、员工或其他第三方采取的行动以及客户制造过程中的质量控制不力。例如，我们的部分业务涉及根据各种法律、法规、客户和行业标准和要求对产品、设施、流程、组件和系统进行测试和检查，但我们不是AHJ或其他与此类测试和检查服务相关的执法机构。对我们在客户合规流程中的角色的误解，或者我们的客户或其他第三方未能适当和有效地使用我们的评估结果并根据评估结果采取行动，可能会导致声誉损害。此外，我们的客户和其他人不时会对我们、UL研究院或UL标准与约定提出索赔并采取法律行动。无论这样的说法是否有道理，它们都可能对我们的声誉、我们客户对我们品牌的信任以及对我们服务的需求产生不利影响。如果任何此类事件或其他事项侵蚀了人们对我们或我们服务的普遍信心，对我们服务的需求也可能大幅下降，这可能会导致声誉受损或销售额下降，这两种情况中的任何一种都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

旅游业是高度竞争和分散的行业，我们有效竞争的能力在很大程度上取决于我们的品牌和声誉。任何向客户提供我们的服务或我们未能向客户提供高质量服务的实际或感知问题都可能对我们的品牌和声誉产生不利影响，客户可能不再选择我们而不是我们的竞争对手。这反过来可能导致我们失去市场份额和我们的市场领导地位，这可能对我们的财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

人工智能的技术进步可能会在未来扰乱TIC行业，这可能会显著减少对我们服务的需求。

我们旅游业议会业务的成功有赖于对我们服务的持续需求，这些服务是由我们的员工利用广泛的技术进步来开展工作的。例如，我们的大部分TIC服务是由熟练的技术人员、工程师、科学家和监管专家在我们的各种设施或在我们客户的设施现场提供的。随着人工智能技术的不断发展，目前由人类执行的任务，包括我们员工执行的任务，可能会被自动化、机器人、人工智能/机器学习和其他技术进步所增强或取代。这些技术进步还有可能使替代竞争服务的发展成为可能，或使我们的客户能够减少或绕过使用我们的服务。如果我们的任何客户、竞争对手或新的市场进入者开发能够复制我们的服务或更好地与我们的服务竞争的算法或其他人工智能工具，随着时间的推移，我们的服务和解决方案可能会过时或不必要，或者对我们服务的需求可能会大幅减少，特别是如果任何此类人工智能替代方案被证明比我们的员工更准确、更高效和/或更具成本效益的话。我们的旅游业议会服务如全面自动化，可能会对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大的不良影响。此外，我们的客户使用人工智能可能会导致产品设计完全融入安全标准和要求，使人工智能设计的产品成为比人工驱动的设计、测试和检查更受信任的规范。

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人工智能的技术进步未来可能会扰乱S&A行业，如果我们不能成功跟上步伐并驾驭这个不断发展的环境，这可能会大幅减少对我们服务的需求，或者以其他方式对我们的业务或声誉产生不利影响。

我们在我们的业务中使用机器学习和人工智能技术，我们正在投资扩大我们产品、服务和工具的人工智能能力，包括使用人工智能技术开发新的产品功能。然而，人工智能技术是复杂和快速发展的，我们面临着来自其他公司的激烈竞争以及不断发展的监管格局。产生式人工智能等新兴人工智能技术在S行业的激增可能需要额外的投资，以开发专有数据集和机器学习模型，为训练数据的创建者提供归属或报酬的新方法和流程，以及处理与人工智能技术一起使用客户数据的适当保护和保障措施，如果我们决定在S&A产品中扩展人工智能技术，这些可能会成本高昂，并可能影响我们的支出。最终，我们未能及时、有效和合规地将人工智能技术纳入我们的产品供应中，可能会使我们处于竞争劣势，减少对我们产品的需求，并对我们的业务结果产生不利影响。

将人工智能技术引入新的或现有的产品可能会导致新的或加强的政府或监管审查、保密或安全风险、道德担忧、法律责任或其他可能对我们的业务、声誉和财务业绩产生不利影响的复杂情况。例如，整合到我们的产品中的人工智能技术可能使用可能存在缺陷或包含难以检测的缺陷的算法、数据集或培训方法，这反过来可能会创建事实不准确、有偏见或其他缺陷的客户内容。如果我们的客户或其他人依赖或使用此类内容损害他们的利益，可能会导致不良后果，这可能会使我们面临声誉损害、竞争损害或法律责任。此外，如果没有采取足够的安全措施，使用某些人工智能技术，包括生成式人工智能，可能会使我们和我们客户的机密信息面临风险。此外，围绕人工智能技术的知识产权所有权和许可权，包括版权，尚未得到美国法院或其他联邦或州法律或法规的充分解决，在我们的产品和服务中使用或采用第三方人工智能技术可能会导致面临侵犯版权或其他知识产权挪用的索赔。

与人工智能相关的立法、司法和监管环境正在演变，可能会影响我们使用人工智能的能力，并可能限制我们运营和扩大业务的能力，导致收入下降，并对我们的业务产生不利影响。实际或被认为不遵守与人工智能相关的监管要求和法律可能会导致重大责任或声誉损害。

与人工智能相关的法律监管制度的不确定性可能需要大量资源来修改和维护业务做法，以遵守美国和非美国法律，目前无法确定这些法律的性质。全球几个司法管辖区，包括欧洲和美国某些州，已经提出或颁布了管理人工智能的法律。例如，在美国，发布了关于安全、可靠和值得信赖的人工智能开发和使用的行政命令，强调在人工智能的开发和使用中需要透明、问责和公平。该命令寻求通过提供八项指导原则和优先事项，在促进创新和应对与人工智能相关的风险之间取得平衡，例如确保消费者受到保护，免受与人工智能相关的欺诈、歧视和隐私风险。该命令还呼吁美国联邦贸易委员会等多个机构制定未来的法规(以确保公平竞争并减少对消费者的伤害)，与该命令相一致的是，其他机构也发布了指导意见，如网络安全和基础设施安全局。此外，欧洲立法者已经在政治上同意了一项严格的人工智能监管，即欧盟人工智能法案，罚款超过欧盟一般数据保护条例(GDPR)的罚款，我们预计其他司法管辖区也将采用类似的法律。欧盟人工智能法案对参与开发、使用和提供人工智能系统的所有利益攸关方具有重大影响，并包括有关透明度、符合性评估和监测、风险评估、人类监督、安全和准确性的要求。为了确保遵守人工智能法案，需要标准来为人工智能系统提供指导和最佳实践，我们正寻求通过欧盟委员会的标准化请求参与这一进程。如果我们不能有效地参与这一进程，可能会对我们利用人工智能系统的能力和我们作为认证机构的能力产生不利影响。

其他法域可能决定通过类似或更具限制性的立法，这可能会使这类技术的使用具有挑战性。此外，某些隐私法将权利扩展到个人(例如删除某些个人数据的权利)并规范自动决策，这可能与我们的人工智能功能或我们对人工智能的使用不兼容。这些义务可能会导致监管罚款或处罚，或者阻止或限制我们使用人工智能。如果我们不能使用人工智能，或者使用受到限制，我们的业务效率可能会降低，或者我们可能处于竞争劣势。我们正在实施旨在应对潜在人工智能风险的各种举措；然而，这些举措可能被证明不足以缓解潜在风险。

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如果未能在我们的内部运营和业务管理中有效地利用新兴的人工智能技术，可能会对我们的运营效率和我们与竞争对手保持同步的能力产生不利影响，并可能使我们面临监管和其他风险。

随着机器学习和人工智能技术的不断发展，越来越多的公司正在利用这些技术来提高效率，最大限度地增加各自业务管理方面的机会。我们目前正在评估将这些技术用于我们自己的内部业务的能力，其中包括模糊搜索、数据提取和内容摘要。然而，如果我们未能有效地利用和实施这些技术，或者随着围绕人工智能技术的监管环境的发展，我们对这些技术的利用受到限制，我们的业务可能会变得更低效率或面临更大的监管风险，并可能处于竞争劣势。此外，在我们的运营中引入人工智能技术可能会导致新的或加强的政府或监管审查、保密性(包括将我们员工和客户的机密信息置于风险中)或安全风险、道德担忧、法律责任或其他可能对我们的业务、声誉和财务业绩产生不利影响的复杂情况。

我们业务的成功在一定程度上取决于我们开发新的专有技术解决方案、增加我们现有解决方案的功能和发展我们作为技术领导者的声誉的能力。

我们的成功取决于我们继续创新、开发和引入新的软件和技术来支持我们的服务，以便继续比我们的竞争对手更好地满足我们客户的要求。如果我们做不到这一点，或者如果竞争对手开发了同等或更先进的技术，对我们某些现有服务的需求可能会下降，我们可能无法利用可能出现的新市场机会，我们可能需要花费大量计划外的临时支出来开发技术解决方案，使我们能够更有效地竞争。此外，如果我们的竞争对手拥有更多的资源和获得资金的机会，他们可能能够在我们之前为新技术的开发提供资金，这可能使他们能够在我们之前进入新市场，或者提供更低价格或更高质量的服务。上述任何事件的发生都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的业务竞争非常激烈。如果我们不能成功竞争，或者如果我们不能根据不断变化的客户需求、新技术或其他市场需求进行创新，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们面临着来自其他TIC和S咨询服务提供商的竞争，以及来自初创企业和私人股本支持的公司等新竞争对手的竞争。我们通常在服务的质量、服务、声誉、成本、容量和周转时间以及我们在第三方(如零售商和监管机构)中的声誉方面与他们竞争。如果我们的服务、供应、支持、分销、成本结构或声誉不能使我们继续成功地与目前的竞争对手竞争，或在未来与任何新的市场进入者竞争，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。

我们未来的成功和竞争优势还取决于我们跟上快速技术变化的能力，这些技术变化可能会降低我们的服务的竞争力或过时，以及我们是否有能力提高客户对我们的服务的采用率，包括我们的SaaS产品。我们的客户不断创新他们的产品和技术，并普遍希望我们跟上他们的创新步伐。如果我们不能足够快地适应人工智能、嵌入式软件、功能安全和其他新技术等领域的市场需求，随着它们的发展，我们可能会失去市场份额。我们的竞争对手或其他人可能会开发比我们当前或未来的产品更有效或更具商业吸引力的技术或服务，或者使我们的技术或服务过时。我们的竞争对手也可能比我们更快或更有效地实现其数据解决方案的货币化。如果我们未能成功地将我们的数据或基于数据的产品货币化，未能投资于正确的技术或随着技术和客户需求的发展而进行创新，或者如果我们的竞争对手推出了卓越的技术或服务，而我们无法增强自己的竞争地位，反过来，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。我们竞争的许多市场，包括网络安全和联网设备，也受到不断发展的行业和信息技术(“IT”)运营标准和法规的约束，导致对我们和我们的客户的合规性要求越来越高。随着我们进一步扩展到高度监管的行业，我们的服务可能需要满足特定于这些行业的额外要求。

此外，我们的竞争能力可能会受到不断发展的技术和新解决方案对TIC行业越来越多的数字颠覆的影响。旅游业受到越来越迅速的技术变化的影响，包括对数据供应和分析的日益重视。例如，监管或产品信息的数字化增加、产品的模拟和预测性测试、远程检查或对人工智能的依赖可能会取代传统的TIC服务。我们未能做到

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及时或彻底地进行创新和调整以应对这些变化，可能会导致我们失去市场份额或显著减少对我们服务的需求。

最后，为了在我们的行业中保持竞争力，我们需要保持有利的地理分散度。如果我们的地理位置和分散度不是最优的，我们可能会失去或错过市场份额的预期。此外，我们还与许多本地和地区性TIC服务提供商竞争，这些服务提供商可能比我们更适合在本地和地区性市场竞争，因为他们的品牌认知度、在当地和地区性法规方面的专业知识以及更好地接触当地和地区性市场和客户。如果我们不能适应或满足我们和我们客户所在地区客户的需求，我们可能无法继续在全球范围内成功竞争。

我们面临着与在美国境外做生意相关的各种风险。

我们保持着重要的国际业务，包括在大中华区中国(大陆中国、香港和台湾)、日本、德国、韩国、意大利和加拿大以及其他国家的业务。我们继续扩大我们的全球足迹。例如，自2022年以来，我们在墨西哥、韩国、越南和台湾开设了更多的实验室。2023年，我们大约58.3%的收入来自美国以外的客户。因此，我们面临着与国际销售、服务和其他业务相关的许多风险和复杂情况，以及与美国外交政策相关的风险。这些措施包括：

•在多个法域遵守许多可能相互冲突且往往复杂多变的法律和条例方面的困难，例如在商业许可和环境事项、知识产权、隐私和数据保护、腐败做法、禁运、贸易制裁、竞争、就业和许可方面；

•我们所在国家的一般经济、社会和政治状况，包括国际和美国的贸易政策、货币汇率波动和政治不稳定；

•降低我们的盈利能力或限制我们使用税收抵免、抵消收益或汇回资金的能力的税收和其他法律，以及当地和国际税法的变化，包括转让定价规定和税收条约的变化，这可能限制我们使用税收抵免、抵消收益、汇回资金或导致不利的税收后果；

•适用于我们的监管环境的任何不利变化，可能对我们的业务产生负面影响；

•外汇和货币限制、转让定价规定和不利的税收后果，这可能会影响我们转移资本和利润的能力；

•在我们开展业务的任何国家发生通货膨胀、通货紧缩和滞胀；

•付款周期比美国客户长的外国客户；以及

•征收或增加关税和其他关税。

此外，我们在世界各地的许多国家开展业务，包括那些缺乏发达法律制度或对反腐败和道德行为没有美国法律或我们的公司政策所要求的坚定承诺的国家。此外，根据我们服务的性质和我们的结构，我们与政府和国有企业打交道，例如我们在UL-CCIC有限公司(“UL-CCIC”)的70%合资权益。因此，我们面临这样的风险：我们、我们的官员、董事、员工、业务合作伙伴、合资伙伴或我们委托代表我们工作的任何第三方可能在我们开展业务的司法管辖区采取被确定为违反反腐败法律的行动，包括美国《反海外腐败法》(以下简称《反海外腐败法》)、英国《2010年反贿赂法》(简称《反贿赂法》)和加拿大《外国公职人员腐败法》(简称《CFPOA》)，这些法律禁止以腐败方式直接或间接提供、提供、许诺或授权任何对外国官员有价值的东西，为了获得或保留业务或获取任何不正当的商业利益而竞选政治职位的政党或候选人。《反贿赂法》的条款还禁止非政府商业贿赂、索贿或收受贿赂，以及向低级别政府官员支付小额款项，以加快日常审批。《反贿赂法》也有一项适用于在英国开展部分业务的公司实体和合伙企业的罪行，这些实体和合伙企业未能阻止为他们或代表他们提供服务的人在世界任何地方进行贿赂，但以制定了防止贿赂发生的适当程序为条件。

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这一罪行可能会使各方对其代理人、合资伙伴或商业伙伴的行为承担刑事责任，即使他们不知情。

任何违反《反海外腐败法》、《反海外腐败法》、《贿赂法》或任何类似反腐败法律或法规的行为都可能导致巨额罚款、制裁、返还利润或民事或刑事处罚、禁止与某些政府或政府机构进行业务往来或限制我们的服务在某些国家/地区的营销、禁令或其他补救措施，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。如果这些反腐败法律或我们的内部政策被违反，我们的声誉和运营也可能受到实质性损害。此外，检测、调查和解决实际或被指控的违规行为成本高昂，可能会消耗我们高级管理层的大量时间和精力。

遵守多种可能相互冲突的国际法法规，包括反腐败法，可能是困难、繁重或昂贵的。美国上市公司被要求保持准确和公平地代表其交易的记录，并拥有足够的内部会计控制系统。我们维护内部控制、政策和程序，以促进我们的董事、高级管理人员、员工或业务合作伙伴以及代表我们行事的第三方遵守《反海外腐败法》、《反贿赂法》、《反海外腐败法》和其他适用的反腐败法律。然而，我们不能保证，即使加强了我们的控制、政策和程序，也不能保证我们的控制、政策和程序一直或将一直得到遵守，或将有效地发现和防止所有违反适用法律的行为。此外，对于我们过去和未来的收购，存在与被收购公司以前的行动或被指控的行动相关的法律相关的继任责任的风险。该等事宜或与该等事宜有关的指控可能会对我们的声誉造成不利影响，而与辩护或解决该等事宜有关的负担及成本可能会对我们的业务、前景、财务状况及经营业绩产生不利影响。

尽管我们目前在全球多个国家开展业务，但我们客户产品开发和制造地点的转移可能会导致我们需要在新的司法管辖区扩张和竞争，从而适应新的监管和竞争环境。

我们可能会受到全球和区域经济和政治不稳定的不利影响。

我们可能会受到全球和区域经济和政治形势的不利影响。全球经济和政治环境的不确定或恶化可能对我们产生不利影响。客户可以修改、推迟或取消购买我们服务的计划。现有或潜在客户无法购买或支付我们的服务，其中包括由于通货膨胀、利率上升、支出模式变化以及政府管理经济状况的举措的影响等导致的经济状况下降，可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生负面影响。此外，美国联邦政府可能关门、联邦债务上限被突破、即将到来的2024年美国总统和国会选举，以及随之而来的美国和外交、贸易、经济和其他政策的实际和潜在变化的不确定性，可能会增加全球经济和金融市场的不确定性和波动性。由于全球金融危机、经济衰退或政治动荡，对我们服务的整体需求可能会减少。

例如，俄罗斯与乌克兰之间以及以色列、加沙和周边地区的冲突在世界各地造成了日益动荡的地缘政治和经济状况；然而，我们目前预计，这两场冲突都不会对我们的业务产生实质性、直接的影响。2022年3月，我们决定停止在俄罗斯和白俄罗斯的所有工作，在可预见的未来不再承接或寻求与这些国家相关的任何新客户订单。然而，此类冲突(包括可能在世界其他地方引发的更多冲突)、对俄罗斯实施制裁、税收或关税以及俄罗斯的回应(包括网络攻击和对其他国家的制裁)引发的地缘政治不稳定和逆境，以及对能源市场和供应的影响，可能会对全球经济或我们运营的特定国际、地区和国内市场产生不利影响，增加通胀压力，或扰乱我们客户的供应链，这反过来可能对我们的业务和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，我们的运营现金流，再加上进入信贷市场的机会，为我们提供了巨大的可自由支配的融资能力。然而，全球信贷市场的恶化可能会限制我们进入信贷市场的能力，这可能会对我们的流动性产生不利影响，或者增加我们的借贷成本。我们借贷成本的增加可能会对我们的流动性和运营结果产生不利影响。

提高贸易关税、进口限制、出口限制、内地中国的规定或其他贸易壁垒可能会对我们的业务造成实质性的不利影响。

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作为我们增长战略的一部分，我们正在继续扩大我们的国际业务，并经历了美国以外的某些地区日益集中的销售。目前，在贸易政策、条约、政府法规和关税方面，美国与其他国家，尤其是中国大陆中国之间的未来关系存在很大的不确定性。外国政府，特别是大陆中国对我们测试、检查和认证的产品征收的关税、贸易限制或贸易壁垒，已经并可能进一步提高我们为部分或全部服务支付的金额，这可能会导致客户和我们的业务流失，我们的财务状况和经营业绩可能会受到损害。我们可能会对客户产品中使用的零部件和材料的进口征收进一步的关税，或者我们的业务可能会受到中国大陆或其他国家或地区采取的报复性贸易措施的不利影响，包括限制获得客户产品中使用的零部件或材料或增加必须为他们的产品支付的金额，这可能会大幅减少对我们服务的需求，进而对我们的业务、财务状况和运营业绩造成重大损害。此外，关税、贸易限制和贸易壁垒的持续威胁可能会对全球经济产生普遍的破坏性影响，从而对我们的销售产生负面影响。鉴于中国和美国的监管环境相对不稳定，以及美国或外国政府将如何在关税、国际贸易协议和政策方面采取行动的不确定性，未来可能会有额外的税收或其他监管变化。任何此类变化都可能直接对我们的财务业绩和经营业绩产生不利影响。有关我们在中国开展业务的其他风险的讨论，请参阅“-在中国开展业务的风险”。

我们受到政府的进出口管制，这可能会削弱我们在国际市场上的竞争能力，或者如果我们违反管制，我们将承担责任。

我们的业务受美国出口管制，包括美国出口管理局的规定。为某一特定销售获得必要的出口许可证或其他授权可能非常耗时，并可能导致销售机会的延误或丧失。此外，我们的活动受美国财政部外国资产控制办公室执行的美国经济制裁法律和法规的约束，这些法律和法规禁止向禁运司法管辖区或受制裁各方出售或供应大多数产品和服务。违反美国制裁或出口管制规定的行为可能会导致巨额罚款或处罚，并可能导致负责任的员工和经理入狱。如果我们不能获得适当的进口、出口或再出口许可证或许可，我们可能会受到声誉损害以及其他负面后果的不利影响，包括政府调查和处罚。

此外，除美国外，许多国家还对某些技术的进出口进行监管，包括进出口许可要求，并颁布了可能限制我们在这些国家分销我们的SaaS和其他技术解决方案的能力的法律。未来进出口法规的变化可能会推迟我们的技术解决方案在国际市场的推出。进出口法规、经济制裁或相关法律的任何变化、进出口管制的加强或此类法规所针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们产品的使用量减少，或导致我们向拥有国际业务的现有或潜在客户出口或销售我们产品的能力下降。减少使用我们的技术解决方案或限制我们出口或销售我们的技术解决方案的能力可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们在国际市场的业务能否成功，在很大程度上取决于当地管理层和运营人员的专业知识，以及我们开展业务的每个国家的政治、社会、法律和经济运营条件。

我们业务的成功取决于我们员工的行动。在我们的国际地点，我们高度依赖我们当地的管理和运营人员来服务我们的客户，并根据当地法律和最佳实践在这些市场运营我们的设施。如果本地管理人员或营运人员离职，我们将须花费大量时间和资源，在这些本地市场建立我们的管理或营运专业知识。这样的过渡可能会对我们在这些市场的声誉造成不利影响，并可能对我们的业务和经营业绩产生实质性的不利影响。

此外，由于反社会分子的暴力或破坏行为，我们员工或代表我们工作的人的健康和安全以及我们有形基础设施的安全可能会受到影响。尽管我们采取保护措施确保我们全球工作和运输地点员工的安全，但有组织的政治示威、内乱或随机的愤怒行为可能会影响我们资产和员工的安全，影响我们的业务和经营业绩。

我们还面临着在全球经济中运作所带来的其他固有风险。截至2024年3月31日，我们租用或拥有91个地点，实验室遍布28个国家。如果我们参与竞争的国际市场受到

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政治、社会、法律、经济或其他因素的变化--例如美国与中国关系的恶化、朝鲜半岛或南中国海的不稳定、俄罗斯与乌克兰的冲突或以色列、加沙及周边地区的冲突--我们的业务和经营业绩可能会受到实质性和不利的影响。这些变化带来的不确定性可能会持续数年，还可能影响我们客户的业务和运营。我们的国际业务可能会使我们面临额外的风险，这些风险在我们开展业务的每个国家都不同，这些风险可能会对我们的业绩产生负面影响。

我们的高级领导团队对我们的持续成功至关重要，而这些人员的流失可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们目前和未来的成功在很大程度上取决于我们高级领导团队成员的持续服务和表现。这些人员拥有难以替代的业务和技术能力。我们试图通过提供市场薪酬和福利以及适当的留任激励措施来降低这一风险，包括长期激励薪酬和旨在激励和留住这些关键人员的多年归属条款。如果我们失去了高级管理层运营团队的关键成员，或者作为我们继任计划的一部分，我们无法实现从一名高管到另一名高管的平稳过渡，我们可能无法有效管理我们当前的运营或应对持续和未来的业务挑战，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，成功执行组织变革，包括管理层换届和高级领导层的继任计划，对我们的业务成功至关重要。尽管我们已经为我们的高级领导层和其他主要高管实施了有纪律的、持续的继任规划，但这一过程并不能保证未来我们将继续获得合格高级管理人员的服务。

我们的成功取决于我们招聘、培训和留住关键员工--特别是我们的技术人员--的能力，包括通过实施多样性、公平和包容性(DEI)倡议。

我们目前和未来的成功在很大程度上取决于我们的员工，包括训练有素和熟练的工程、技术和专业人员。我们依赖于我们的技术和技术人员的技术和监管知识，我们的竞争对手之间对他们人才的竞争非常激烈。特别是在高度专业化和技术性的领域，留住员工并及时满足我们对员工的所有需求变得更加困难，这可能会影响我们的增长。尽管我们打算继续投入大量资源来招聘、培训和留住合格的员工--特别是我们的技术人才--但我们可能无法吸引、有效地培训和留住这些员工。如果做不到这一点，可能会削弱我们有效履行合同义务、及时满足客户需求并最终赢得新业务的能力，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们旅游业议会业务的成功，尤其有赖有足够熟练工程师的供应。训练有素、经验丰富的技术人员需求量很大，有些地区可能供不应求。我们不能保证我们能够招聘、吸引和留住继续广泛或高效地提供我们现有和未来服务所需的熟练工程师队伍，也不能保证劳动力费用或员工流动率不会因熟练工程师供应短缺而增加，任何这类情况都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，移民法律和政策的变化，包括新冠肺炎疫情期间的变化，在某些情况下使我们更难招聘或重新安置高技能的技术、专业和管理人员，以满足我们的业务需求。

我们还在努力通过在整个组织内实施Dei倡议来推动文化变革。例如，在2019年，我们推出了Dei战略，以帮助将这些优先事项嵌入到我们公司的文化中。如果我们没有(或被认为没有)成功地实施这些举措，我们招聘、吸引和留住人才的能力可能会受到不利影响。

如果我们不能及时有效地利用我们的员工或管理我们的成本结构，我们的盈利能力可能会受到影响。

提供服务的成本，包括员工被利用的程度，都会影响我们的盈利能力。我们能够及时或完全利用员工的程度受到许多因素的影响，包括：

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•我们招聘、吸收和部署新员工的能力；

•我们有能力预测对我们服务的需求，并保持和部署与需求保持一致的员工人数，包括拥有适当技能和经验组合的员工；

•我们的员工无法获得或保留所需的认证；

•我们管理自然减员的能力；以及

•我们需要将时间和资源投入到培训、业务发展和其他非收费活动上。

我们最大的资产是我们的员工，重要的是我们要在他们的持续技术和监管培训上投入足够的资源。如果我们的员工被充分利用，我们的利润率和盈利能力可能会受到影响。如果我们的员工过度使用，可能会对员工士气和自然减员产生实质性的不利影响，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的盈利能力还受到我们能够有效管理运营费用的总体成本结构的程度的影响，这些费用包括工资和福利、房地产费用、管理费用和资本，包括我们的测试设备及其维护，以及其他与投资相关的支出。如果我们不能有效地管理我们的成本和开支，实现效率，我们的竞争力和盈利能力可能会受到不利影响。

我们使用危险材料，在危险的环境中工作，这可能会伤害我们的员工、承包商或来访的客户，损坏我们或我们客户的设施，并扰乱我们或我们客户的运营。

我们的一些业务涉及破坏性测试和处理可能造成火灾、爆炸、人类暴露于危险物质或向环境中释放危险物质的危险材料。例如，作为我们认证许多产品的过程的一部分，我们使用易燃材料并进行火灾测试，例如通过在我们的大型火灾实验室放火焚烧房屋。我们最近还开设了电池测试实验室，测试含有潜在爆炸性材料的锂离子电池，我们正在密歇根州奥本山建造一个新的电池测试实验室，我们计划在那里测试锂离子电池。此类事件可能是我们员工的行为、运营故障、自然灾害或恐怖袭击造成的，并可能导致我们的员工和其他人受伤或生命损失、环境污染和财产损失。此外，正如本季度报告的其他部分所讨论的，我们的大部分工作，包括我们使用危险材料或在危险环境中完成的工作，都需要某些许可和其他许可。我们或为我们完成工作或被允许使用我们的任何实验室的任何第三方无法按时或根本无法获得或保持必要的许可或许可，这是有风险的。未能按照EHS或其他适用法律或要求妥善处理、运输或处置这些材料或以其他方式进行我们的运营，或我们的员工在我们或我们客户的设施中造成的任何伤害或财产损失，都可能使我们面临重大的行政、民事和刑事处罚、清理和现场修复费用以及与此类材料释放相关的责任、自然资源损害和其他损害，并可能削弱我们开展业务的能力。这种责任通常以严格责任、连带责任和连带责任为基础，不考虑过错。责任可能是由于我们的行为在发生时是合法的，或者是之前的运营商或其他第三方的行为或条件造成的。邻近的土地所有者和其他第三方可能会就据称因向环境排放污染物而造成的人身伤害或财产损失向我们提出索赔。这些或其他事件导致我们的运营中断可能会对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

我们面临着与可持续性和企业社会责任相关的风险。

我们的业务面临着与ESG问题相关的日益严格的审查，包括可再生资源、环境管理、供应链管理和可持续采购、气候变化、生物多样性和可持续土地使用、空气质量、安全、多样性和包容性、能源使用和排放、废物、水使用、工作场所行为、人权、慈善和对当地社区的支持。对此类问题更高的预期和更多的监管可能会导致成本增加(包括但不限于与合规、利益相关者参与、合同和保险相关的成本增加)，对某些产品的需求发生变化，合规或披露义务增强，或对我们的业务、财务状况或运营结果产生其他影响。

虽然我们有时可能会采取自愿行动(如自愿披露、认证或目标等)来改善我们公司的ESG形象或回应利益相关者的期望，但此类行动可能代价高昂，且可能达不到预期的效果。围绕我们对ESG事务管理的期望继续快速发展，在许多情况下

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例如，由于我们无法控制的因素造成的。例如，我们可能最终无法完成某些计划或目标，无论是在最初宣布的时间表上，还是完全无法完成，因为技术、成本或其他可能超出我们控制范围的限制。此外，我们基于我们目前认为合理的预期、假设或第三方信息可能采取的行动或声明可能随后被确定为错误或受到误解。如果我们未能或被认为未能在我们的所有服务和所有运营和活动中就这些问题达到适用的标准或期望，包括我们为自己设定的期望，我们的声誉和品牌形象可能会受到损害，我们可能会受到某些利益相关者的负面指控和/或诉讼，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。例如，随着利益相关者对可持续发展的看法不断演变，越来越多的指控称，由于业绩上的各种缺陷，公司提出了重大的ESG声明。

某些向投资者和股东提供公司治理和其他公司风险信息的组织已经发展起来，其他组织可能在未来根据ESG或可持续发展指标制定评分和评级，以评估公司和投资基金。许多投资基金在进行投资时关注积极的ESG业务实践和可持续性得分，并可能将公司的ESG或可持续性得分作为做出投资决策的声誉或其他因素。此外，投资者，特别是机构投资者，使用这些分数来对照同行对公司进行评估，如果一家公司被认为落后，这些投资者可能会与这些公司接触，以改善ESG披露或业绩，也可能做出投票决定或采取其他行动，以追究这些公司及其董事会的责任。这可能需要我们招致重大的额外成本，或者对我们的股价或获得资金的机会和成本产生负面影响。同样，如果ESG事件对我们的声誉产生负面影响，它也可能会阻碍我们有效竞争以吸引和留住员工或客户的能力，这可能会对我们的运营产生不利影响。我们的某些客户也有他们自己的ESG要求，这些要求可能会发生变化，如果不能满足这些要求，可能会对我们与他们做生意的能力产生不利影响。鉴于我们努力将我们的运营和服务描述为帮助评估和管理某些ESG风险的工具，我们可能会特别受到此类问题的审查。

此外，我们预计在ESG事务方面，可能会有更多与披露相关的监管水平。例如，多个政策制定者(包括美国证券交易委员会、欧盟和加利福尼亚州)已经并可能在未来进一步通过规则，要求公司大幅扩大与气候或其他与环境问题有关的披露，这可能要求我们产生大量额外成本来遵守，包括针对过去不受此类控制的事项实施重大额外的内部控制程序和程序，并要求我们的管理层和董事会承担更多监督义务。虽然其中某些要求仅限于上市公司，但其他要求(如加利福尼亚州和欧盟通过的几项法律)适用于满足某些运营门槛的公司。这些要求和不断变化的其他利益相关者的期望可能会导致成本增加，以及可能加剧该风险因素中确定的所有风险的审查。此外，我们的许多客户、业务合作伙伴和供应商可能会受到类似预期的影响，这可能会增加我们现有的风险或产生新的风险，包括我们可能不知道的风险。

公众认为我们使用的产品或我们使用和提供的服务不环保、不环保或不合乎道德，可能会对我们的服务需求和我们的运营结果产生不利影响。

公众认为我们使用和提供的产品或服务不环保或不安全，或对人类或动物有害，无论是否正当，都可能减少对我们服务的需求，增加监管或政府限制或行动，导致罚款或处罚，损害我们的声誉，将我们卷入诉讼，损害我们的品牌声誉，并以其他方式对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。例如，我们与对动物进行测试的公司签订合同。如果这些公司未能遵守动物福利法或其他管理用于研究的动物待遇的法律法规，我们可能会受到罚款、处罚或负面宣传，我们的运营结果可能会受到不利影响。

另一方面，我们的测试、检验或认证服务与我们的咨询和其他服务之间的利益冲突或被认为是利益冲突，可能会对我们的认证或我们的声誉产生不利影响，或使我们承担法律责任。

通过我们的咨询服务，我们为客户的产品及其产品开发、供应链和组织提供可持续发展、质量、风险管理和其他解决方案，以及监管市场准入服务。当我们为产品或客户提供某些咨询服务或解决方案时，可能会出现利益冲突，而我们也向这些产品或客户提供测试、检验或认证服务。为了保持我们的某些认证，我们必须满足管理这些利益冲突的适用的公正性标准。例如，国际标准化组织17065禁止认证机构和同一法人实体的任何部分成为经认证的产品、过程或服务的设计者、制造商、安装者、分销商、实施者、提供者或维护者。尽管我们有旨在确保遵守的系统

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如果符合ISO 17065和其他公正性要求，包括专门负责我们的测试、检验或认证服务和咨询服务的独立人员团队，则我们的测试、检验或认证服务与我们的咨询服务之间的这种利益冲突或被认为的利益冲突可能会影响我们的认证。满足适用的公正性要求可能需要花费大量资源来实施操作防火墙和其他合规。世界各地的不同认证机构对关于公正性和利益冲突的标准提出了不同的解释，这加剧了遵守的成本。如果由于我们同时提供咨询服务而导致我们的测试、检验或认证服务无法达到必要的公正性标准，我们可能会失去认证(例如，ISO 17025、ISO 17020、ISO 17065)或被迫剥离相互冲突的业务。我们的声誉也可能受到损害，我们可能面临重大责任。如果发生上述任何事件，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

适用法规框架的不利变化或对自我符合性声明的接受程度增加，导致第三方认证相应减少，可能会减少对我们的TIC服务的需求，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务主要是由私营部门的要求和政府法规推动的，目前这些法规要求对大量产品进行独立的第三方测试和认证。例如，对专业安装产品(包括照明、暖通空调和电气产品)的第三方认证的大部分需求主要由州和地方政府推动，并通过使用型号代码强制执行。此外，许多大型零售商目前要求他们销售的产品必须经过第三方认证，AHJ也要求某些产品获得认证。任何规管旅游业议会服务的规例如有任何重大不利改变，或私营机构的喜好或需求有任何重大不利改变，都可能对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大不利影响。

此外，对旅游业议会服务的监管制度因国家和产品类型而异。例如，有些国家允许自我声明符合某些产品的适用要求。如果美国或其他国家的法规改变，允许更多的自我申报，或者如果大型零售商开始接受自我申报的产品，那么随着时间的推移，对第三方认证的需求可能会减少，从而减少对我们的TIC服务的需求。虽然向自行申报模式的转变可能会是循序渐进的，但大幅增加自行申报是否符合规定，以及对旅游业议会服务的需求相应减少，可能会对我们的业务、财政状况和经营业绩造成重大不利影响。

我们的业务受到各种业务连续性危险和风险的影响--例如，流行病、流行病和其他健康危机，或者我们依赖使用少数几个地点或供应商提供的材料和服务--其中任何一项都可能中断我们的业务运营，或以其他方式对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的运营以及我们供应商和服务提供商的运营受到业务连续性风险和风险的影响，这些风险包括爆炸、火灾、地震、恶劣天气和其他自然灾害；公用事业或其他机械故障；劳动力困难或其他劳动力中断；通信中断；恐怖袭击；安全漏洞；以及流行病、流行病或其他公共卫生危机。

例如，尽管新冠肺炎疫情没有对我们的财务业绩产生实质性影响，但新冠肺炎带来的挑战市场状况确实对我们的许多客户产生了不利影响。任何其他变异的重新出现或出现，或者任何新的大流行或传染性疾病的全球爆发，在未来可能会对我们的业务产生负面影响，包括但不限于我们实验室能力的减少，以及与在我们实验室工作的员工的健康和安全相关的成本和保护措施的增加，客户需求的下降，我们内部使用的某些产品和设备以及客户样本到我们实验室的延迟交付，原因是全球供应链中断，我们员工的流动率过高，以及为了应对我们业务的变化而推迟或取消的计划投资。我们无法预测新冠肺炎疫情或任何新的大流行、流行病或全球卫生危机未来对我们业务的影响，而这些未来影响可能会对我们的财务状况和运营业绩产生实质性的不利影响。

作为另一个例子，带有UL标志的标签的销售对我们的认证业务是至关重要的，我们目前通过美国的一家供应商提交给我们的标签订单。尽管我们已经确定了替代第三方来提供这项服务，但我们不能保证我们能够在合理的时间内或完全按照类似的定价和数量条款与这些替代第三方签订合同，也不能保证任何这样的第三方能够以足够的数量和质量生产我们的标签。任何事件，包括上述事件、导致他们的一个或多个设施或我们其他供应商和服务提供商的设施长期业务中断或关闭的其他情况，或我们与他们或我们任何其他供应商或服务的关系恶化

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在每一种情况下，供应商都可能创造条件，阻止我们的销售，或对我们的销售产生重大和不利的影响，增加我们的费用，产生潜在的负债或损害我们的声誉，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们无法及时和具有成本效益地增加现有设施的产能或建设新设施，我们可能无法实现预期的收入增长或盈利，或者此类收入增长和盈利能力(如果有的话)可能被推迟。

我们的增长战略依赖于扩大我们的产能，这可能包括建造新设施和扩大现有设施。例如，自2022年以来，我们在墨西哥、越南、台湾、韩国和美国开设了新的实验室(包括在阿肯色州开设了我们的零售卓越中心)，并扩大了我们在中国的实验室，我们正在中国、新加坡和美国建设新的实验室，并在美国扩大实验室。建造或扩建现代化和安全的设施需要大量开支。此类设施的建设或任何新设施的审查和许可程序的延误，可能会削弱或推迟我们开发该设施的能力，或者大幅增加成本，使该设施对我们失去吸引力。任何未能获得和维护必要许可证的情况都将对我们设施的持续开发、建设和持续运营产生不利影响。此外，即使我们持有必要的许可证并遵守适用的法规，由于非政府组织或当地社区的负面宣传或抵制，我们也可能无法维持或扩大现有设施的运营，或以其他方式执行我们的增长战略。暂停和关闭我们的设施可能会对我们的运营结果产生重大影响。由于进度延迟、成本超支或收入不足，任何已建成并开始运营的新设施可能无法满足我们的回报预期，或者它们可能无法产生我们预期的产能，或导致在最初预期的时间段内收到收入，或者根本没有。例如，由于全球供应链中断，我们已经并可能在未来继续经历实验室设备短缺的情况。我们可能无法保持收入增长或盈利能力，如果我们不能成功地继续扩大产能，这样的增长(如果有的话)可能会被推迟。此外，如果未来的需求趋势需要我们没有瞄准新增长目标的地理区域的产能，我们可能无法及时利用机会。

我们未能满足合同进度要求、达到所需的绩效标准、满足内部合同绩效预测或在项目上表现不佳，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

根据我们的一些协议，如果我们不能在预定日期前完成项目，我们可能会招致违约金或其他损害。此外，我们的成本通常会因进度延误而增加，并可能超过我们对特定项目的预测。项目绩效可能受到许多我们无法控制的因素的影响，包括政府不作为导致的不可避免的延误、无法获得融资、天气条件、材料不可用或现场无法进入、客户要求的项目服务范围的变化、工业事故、环境危害、劳动力中断和其他因素。我们的项目或服务中的任何缺陷或错误，或未能满足客户的期望，都可能导致我们要求损害赔偿，并可能对我们的声誉造成不利影响。现有和未来协议的重大性能问题可能导致实际运营结果与预期运营结果不同，并可能导致我们在行业内和客户中的声誉受损。

对于我们的某些服务，我们面临着一个漫长的销售周期来获得新的协议，而获得此类协议通常需要大量的资源承诺，这导致在我们从新的关系中获得收入之前需要很长的交付期。

对于我们的大多数服务，我们的销售周期由我们的销售团队管理，代表从最初联系到签署协议的时间。在大多数服务区，这种类型的销售通常在一周到两个月之间完成。然而，在我们的一些服务领域，我们的销售周期也可能涉及成为经批准的第三方服务供应商。这样做是一个业务发展过程，根据服务的不同，可能需要六个月到一年的时间，从而导致我们认为的长销售周期。在较长的销售周期中，我们偶尔会产生大量的业务开发费用，并花费大量的资源，而我们可能无法成功赢得新客户的业务，在这种情况下，我们不会获得收入，也可能不会获得此类费用的报销。即使我们成功地与潜在的新客户建立了关系，我们也可能无法在销售周期后获得合同承诺或在实施周期后维持合同承诺，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

如果我们没有成功地实施我们的增长战略和计划，或者如果我们无法有效地管理我们的增长或运营，我们的业务增长可能会受到不利影响。

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我们已经并将继续扩大我们的业务、一整套服务和客户关系，这已经并将继续对我们的管理以及我们的运营、IT和金融基础设施提出重大要求。此外，我们未来的增长能力将取决于一系列因素，包括我们发展和扩大新的和现有的客户关系、继续提供和扩大我们提供的服务、招聘和培训合格人员、在现有市场增长并扩展到新的或未来的市场、开发和运营新的服务产品以及保持我们整个业务线的运营卓越和效率的能力。实现和维持增长需要成功执行我们的增长战略，这可能需要加强面向客户的运营和财务系统，扩大销售和营销能力，不断更新技术，改进流程和系统，以及增加或增加新的组织资源。鉴于这些挑战，我们可能无法有效地管理我们不断扩大的业务，或保持我们的增长，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的增长战略的一部分是追求包括收购在内的战略交易，而我们可能无法找到合适的收购目标或实现我们期望的收购目标。

作为我们战略的一部分，我们过去和未来都计划通过收购来寻求业务增长，任何此类收购都可能是重大的。未来通过收购实现的任何增长将部分取决于能否继续以优惠的价格和有利的条款和条件获得合适的收购候选者，以及我们手头的现金、运营现金流、现有债务安排和额外债务为这些收购提供足够的资金。

确定这种合适的收购候选者不仅困难，而且竞争激烈，而且这些交易，包括近年来完成的收购，也涉及许多风险，包括转移管理层的注意力和他们的能力：

•成功地将收购的设施、公司、产品、系统或人员整合到我们现有的业务中；

•最大限度地减少对我们持续业务的任何潜在中断；

•成功进入我们之前经验有限或没有经验的类别和市场；

•实现预期的协同效应并获得预期的财务或战略利益；

•发现并解决被收购公司的任何财务或控制缺陷；

•与被收购公司的创始人、管理层和其他员工、承包商、客户、合作伙伴、认证机构和供应商以及我们自己的管理层、员工、承包商、客户、合作伙伴和供应商保持关键关系；以及

•在所有被收购的公司中保持统一的合规标准、控制程序和政策。

被收购的公司、企业或业务或创建的合资企业可能不盈利，或可能无法达到证明所作投资合理的收入和盈利水平。最近和未来的收购也可能导致负债，受管理我们当时存在的负债的文件中所载的限制。

最近和未来的收购还可能导致承担或有负债、诉讼风险、与某些无形资产相关的重大费用、环境负债、增加的运营费用以及国际法律和法规(包括反垄断法、反腐败法、《反海外腐败法》和类似的反贿赂法)下的合规问题，这可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，如果未来与我们的任何收购相关的经济利益减少，我们可能需要记录与此类收购相关的商誉、无形资产或其他资产的额外减记，这可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生不利影响。我们能否从我们的战略交易中实现预期的收益，包括收购活动、预期的成本节约和额外的销售机会，将在很大程度上取决于我们是否能够高效和有效地整合这些业务。如果我们无法成功地将被收购业务的运营整合到我们的业务中或在我们预期的时间表上整合，我们可能无法实现此类交易带来的销售增长、成本协同效应和其他预期收益，我们的业务、前景、财务状况和运营结果可能受到不利影响。

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根据我们经修订的章程和股东协议，在UL Standard&Engagement不再实益拥有我们当时已发行的有表决权股票至少25%的投票权之前，我们或我们的任何子公司在未经UL Standard&Engagement事先书面同意的情况下，不得(1)进入任何新的重要业务线，不包括TIC和S&A活动；(2)与另一实体合并或合并，但与内部重组或重组或我们在业务过程中进行的不超过我们股权市值15%的任何战略交易除外。在每种情况下，除非我们的股东的相对所有权或投票权百分比或任何其他权利没有变化，否则(3)收购股票或资产或建立涉及超过我们股权市值15%的对价或义务的合资企业，(4)发行证券(I)低于公允市场价值的价格，但以承销的现金公开发行除外，(Ii)具有优先于B类普通股持有人权利的权利，(Iii)会导致稀释超过我们当时已发行普通股的10%。或(Iv)这将导致UL Standard&Engagement实益拥有我们当时未偿还证券的大部分，或(5)因借入资金而产生债务，导致我们的债务证券被穆迪投资者服务公司、标准普尔评级集团和惠誉评级公司(统称为评级机构)中的任何一家下调至低于投资级。

我们不能向您保证，UL标准与约定将以符合我们其他股东利益的方式行使其同意权。UL标准与约定的利益可能与我们其他股东的利益不同，或可能与之冲突。作为控股股东或重要股东，UL标准与约定对我们采取的行动可能不利于我们或我们的其他股东。例如，如果UL Standard&Engagement以阻止我们利用业务或战略机会的方式行使同意权，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流可能会受到不利影响。

我们的业务涉及多个存在固有安全风险的行业。

我们为存在各种固有安全风险的多个行业的公司提供TIC服务，例如能源和公用事业、建筑和建筑、化工和材料以及医疗保健和生命科学行业。这种安全风险可能会导致严重的、可能是灾难性的环境或技术事故。我们的客户使用我们的TIC服务来评估他们的产品、设施、流程、组件和系统。此类服务的结果可能是不正确或不完整的，无论是由于设计不佳或有缺陷的测试或检查、测试设备故障、我们的员工未能充分执行测试或正确记录数据或其他原因。如果发生涉及我们测试、检查或认证的产品、设施、流程、组件或系统的事故或事件，并导致人身伤害或财产损失，特别是如果伤害或损害本来可以通过正确或完整的结果来防止，我们可能会受到疏忽或其他法律索赔的影响，或者我们的声誉受到损害，从而失去与客户的现有或未来协议。此外，对这类事件的任何调查或索赔都可能需要很长一段时间才能完成，这可能会耗尽我们的资源。此外，我们所在的行业对性能有严格的要求。因此，对这些行业客户表现的不正确或不完整的评估可能会导致疏忽或其他法律索赔，或对我们的声誉造成损害，因此，我们可能会失去与这些客户的现有或未来协议。即使我们的旅游业议会服务进行得很好，我们也可能因为测试了有问题的产品、设施、工艺、部件或系统而面临索赔。

美国和其他市场目前的责任制度通常会将我们对产品责任索赔的风险降至最低，这在很大程度上是因为我们通常会测试原型。从历史上看，我们还能够通过在与客户的协议中使用赔偿条款，从合同上限制我们的责任或保护我们自己免受责任。如果我们开始测试最终产品而不是其原型，如果有关产品责任的法律发生不利变化，或者如果我们无法从合同上限制我们潜在责任的范围，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

在本季度报告所载财务报表所涵盖的期间内，并无就任何意外、灾难或其他事件或任何诉讼向本公司提出重大索偿，以致引起媒体的大量报道。然而，尽管我们密切监控我们的服务质量，试图从合同上限制我们的责任，明确我们有限的参与范围，仔细审查技术和运营决策，并最大限度地加强我们工程师与全球领导层之间的沟通，但不能保证我们能够保护自己免受因事故、灾难或其他事件或诉讼而引起的索赔或声誉损害，这些事件或诉讼引起大量媒体报道，特别是如果任何此类宣传表明我们在履行责任方面存在重大失误(无论是真实的还是据称的)。严重损害我们的声誉可能导致我们失去现有和未来的协议，或者使我们更难有效竞争，任何这些都将对我们的财务业绩产生负面影响。上述任何事件都可能严重损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

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我们的报告、证书、认证标志和名称有被伪造、伪造、篡改或以其他方式滥用的风险，这可能导致代价高昂的法律诉讼，损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务造成实质性影响。

我们的核心业务包括对照各种法律、法规和行业要求对产品、设施、流程、部件和系统进行评估--通常是关于质量、安全、性能、可持续性和社会责任的标准和法规。我们作为一个独立机构，发布报告、证书和认证标志使用权，通常代表产品、设施、工艺、部件和系统符合适用要求。

由于获得认证通常对我们的客户至关重要，并且可以增强其产品的市场适销性，因此我们面临着我们的报告或认证可能被伪造或篡改的风险，或者可能使用假冒的报告、认证或认证标志，从而侵犯我们的商标或版权。例如，客户或其他第三方可能会错误地声称其产品或服务已通过我们的认证，或错误陈述或错误传达我们报告、认证或其他评估的内容或性质。伪造或伪造的报告、证书或认证标志的产生可能是由于员工的行为，或者更常见的是外部来源，如客户或第三方旨在满足监管要求或其客户的要求或获得市场准入的欺诈行为。例如，我们努力通过合同限制客户使用我们的报告、证书、认证标志和名称，但我们并不总是成功的，包括这些客户违反合同的结果。未经授权或不受限制地使用我们的报告、证书、认证标志和名称可能会对我们的声誉造成损害，或导致意外的第三方依赖这些报告、证书、认证标志和名称，以及其他后果。

欺诈性地创建或使用我们的报告、认证、认证标志或名称可能会导致将危险产品引入市场；导致针对我们或由我们提起的民事和刑事法律诉讼；威胁我们维持或续订认证、批准、许可、授权、官方认可和其他授权的能力，这些授权是我们从事某些对我们的业务重要的活动所需的；导致某些产品退出市场或损害我们的声誉和整个TIC行业。它还可能对我们的声誉、品牌、业务、财务状况和经营结果产生不利和重大的影响。

我们的收益和盈利能力可能会根据我们协议的组合而有所不同，并可能因我们未能准确估计和管理成本、时间和资源而受到不利影响。

我们根据各种类型的协议创造收入，其中包括时间和材料协议以及固定价格协议。我们的某些咨询服务使用时间和材料协议。固定价格协议下的收费是基于固定价格，而计时和材料协议下的收费是通过将商定的每小时费率乘以发生的小时数来计算的，客户通常按月开具发票。对于时间和材料协议，通常有一个估计的小时数或预算，协议的期限通常是完成一个特定项目或一组任务所需的时间，尽管如果协议是直接的每小时协议，它也可以是无限期的。在某些情况下，我们还可能向客户收取我们所称的成本加成基础-使用由我们确定的合理加价，以支付我们提供服务所产生的费用。

我们的盈利和盈利能力可能会有很大差异，这取决于每种类型协议的收入比例、完成百分比、提供的服务或解决方案的性质、业绩目标的实现情况以及最终确定收取费用的权利(特别是根据奖励费用协议)的业绩阶段。在不同程度上，我们的每一种协议类型都涉及一些风险，即我们可能低估了履行协议所需的成本和资源。当我们在成本加成和时间和材料协议上产生成本时，我们的盈利能力会受到不利影响，因为我们不能向客户开出账单。虽然固定价格协议使我们能够从成本节约中受益，但这些协议也增加了我们面临成本超支的风险。

来自固定价格协议的收入占我们截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度总收入的大部分。在就固定价格协议提出建议时，我们在很大程度上依赖于我们对完成相关项目的成本、范围和时间的估计，以及对技术问题的假设。在每一种情况下，我们未能准确估计履行协议所需的成本、范围或所需的资源和技术，或未能在履行工作期间有效管理和控制我们的成本，可能会导致利润减少或亏损，在某些情况下已造成这种情况。更广泛地说，与履行我们的协议有关的任何增加的或意想不到的成本或意外延误，包括合同纠纷或我们无法控制的其他因素(如我们的分包商履约失败、自然灾害或其他不可抗力事件)导致的成本和延误，都可能使我们的协议利润低于预期或无利可图。

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我们对业务新增长领域的关注会带来风险，包括与新关系、客户、人才需求、能力和服务相关的风险。

我们专注于通过向我们目前尚未提供服务的老牌和新兴行业垂直市场提供TIC服务和S&A解决方案，向机会丰富的邻近市场延伸，并收购和整合变革性、颠覆性技术，从而扩大我们在潜在市场的影响力。这些努力带来了与创新相关的内在风险，可能无法帮助我们的客户应对他们面临的挑战，缺乏必要的人才，以及我们遵守不断变化的不确定法律标准的能力。我们在成熟和新兴行业垂直市场以及邻近市场的一些目标增长领域使我们面临新的风险，我们可能没有能力应对这些风险。当我们试图在新市场开发新的能力和服务并吸引新客户时，这些努力可能会损害我们的运营结果，原因包括转移我们的重点和资源以及实际成本、以其他方式追求这些机会的机会成本以及我们在新技术、能力和业务上的投资未能实现有利可图的回报，包括研发投资费用。如果我们不能开发新的能力，我们获得新协议的能力可能会受到负面影响，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

尽管我们密切监控我们的服务质量，试图在合同上限制我们的责任，明确我们有限的业务范围，仔细审查技术和运营决策，并最大限度地加强我们工程师与全球领导层之间的沟通，但不能保证我们能够保护自己免受因事故、灾难或其他事件或诉讼引起的索赔或声誉损害，这些事件或诉讼引起大量媒体报道，特别是如果任何此类宣传表明我们在履行责任方面存在重大失误(无论是真实的还是据称的)。严重损害我们的声誉可能导致我们失去现有和未来的协议，或者使我们更难有效竞争，任何这些都将对我们的财务业绩产生负面影响。上述任何事件都可能严重损害我们的声誉或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

在中国开展业务的相关风险

美国和中国法规的变化可能会对我们的业务、财务状况、经营结果、我们的融资能力以及我们A类普通股的市场价格产生实质性的不利影响。

美国政府采取了某些行动，影响到与美国或中国有联系的公司，包括对中国制造的某些产品征收几轮关税，并对某些中国公司、实体和个人实施某些制裁和限制。目前尚不清楚是否会采用新的立法、行政命令、关税、法律或法规，如美国联邦通信委员会最近发布的关于促进电信认证机构、测量设施和设备授权计划的完整性和安全性的拟议规则制定通知中提出的那些，或者任何此类行动将对与美国或与中国、我们的行业或对我们有重要联系的公司产生的影响，包括UL-CCIC。我们在美国和中国都有业务运营。政府在跨境投资或其他交易或国际贸易方面的任何不利政策，包括对在中国有大量业务的美国公司加强审查、资本管制或关税，都可能影响我们的竞争地位、融资能力、人员招聘或对我们服务的需求，或者阻止我们在中国提供服务或与中国客户签约。

此外，美国和中国之间持续的紧张局势继续构成美国对中国当事人实施经济或贸易制裁、扩大受制裁公司、实体和个人的范围或加强出口管制的风险，这可能限制我们在中国或中国当事人做生意的能力。例如，美国商务部工业和安全局已将多个中国缔约方添加到其实体名单中。另一个例子是，2024年5月，美国财政部外国资产控制办公室将一些中国人列入其特别指定的国民名单。此类限制将阻止我们，包括UL-CCIC，在适用的情况下，在没有按照《出口管理条例》颁发的许可证的情况下，向清单上的实体销售某些产品或提供某些服务，或者阻止我们与这些实体进行任何业务。此外，如果中国的其他当事人，包括我们业务的当前客户和供应商，被添加到实体名单或美国政府维护的其他限制或禁止人员名单中，可能会对我们的业务产生负面影响，包括UL-CCIC的业务。

此外，中国在2021年颁布了《反外国制裁法》，根据该法，外国个人(个人和公司)可因直接或间接参与外国对中国实体的“歧视性限制措施”而受到反措施，这可能包括遵守美国或其他外国制裁，或可能

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甚至出口管制也是如此。法律授权的应对措施包括扣押财产、禁止与中国人进行交易、拒绝签证或驱逐出境。这部法律是在商务部2020年9月发布的《不可靠实体清单》和2021年1月《关于反不正当域外适用外国立法的规定》的基础上扩大的，后者创造了一种私人诉权，根据这一权利，中国实体可以提起诉讼，要求赔偿他们声称的因公司坚持“歧视性外国措施”而造成的损害。

如果实施任何新的立法、行政命令、关税、制裁、出口管制、法律或法规，如果重新谈判现有的贸易协定，或者如果美国或中国政府针对最近的双边紧张局势采取进一步的报复行动，这些变化可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们A类普通股的市场价格产生实质性的不利影响。

我们的业务受到中国复杂且快速演变的法律法规的约束。中国政府可能对我们(包括UL-CCIC)在中国的业务行为行使重大监督和自由裁量权，并可能干预或影响我们的业务，这可能导致我们(包括UL-CCIC)的业务或我们A类普通股的价值发生重大不利变化。

作为一家在中国开展重要业务的总部位于美国的全球性公司，我们的中国业务受中国的法律和法规的约束，这些法规可能很复杂，而且发展迅速。我们在中国所受的规章制度可能会迅速变化，而很少或根本没有通知我们。因此，中国对新的和现有的法律法规的适用、解释和执行往往存在不确定性。这些法律和法规也可能被不同的机构或当局解释和应用或执行不一致，或与我们当前的政策和做法不一致。在中国案中，新的和不断变化的法律、法规和其他政府指令的遵守成本也可能很高。此类合规、任何相关查询或调查或任何其他政府行为，或法律法规的解释、应用或执行不一致，可能会以下列方式影响我们的中国业务：

•拖延、阻碍我国发展的；

•造成负面宣传，减少对我们服务的需求或增加我们的运营成本；

•需要大量的管理时间和精力；

•要求我们获得额外的许可证、许可证、批准或证书；

•要求我们退出某些行业或停止与某些客户进行业务往来；或

•使我们面临可能损害我们业务的补救措施、行政处罚甚至刑事责任，包括为我们当前或历史业务评估的罚款，或者要求或命令我们不要与中国的客户签订合同，或者修改甚至停止我们在中国的业务行为。

《中国》中法律法规的解释和执行存在额外的不确定性。由于中国行政和法院当局在解释和实施法定条款和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此可能很难评估行政和法院诉讼的结果以及我们可能获得的法律保护水平。这些不确定性可能会影响我们对《中国》中法律要求的相关性的判断，以及我们在那里执行我们的合同权利或侵权索赔的能力。此外，第三方可能会通过不当或轻率的法律行动或威胁，利用监管方面的不确定性，向我们索要付款或利益。

此外，中国的法律体系在一定程度上是以政府政策和内部规则为基础的，其中一些没有及时公布，甚至根本没有公布，可能具有追溯力。因此，我们可能不会意识到我们违反了这些政策和规则中的任何一项，直到此类违反发生之后。此外，我们未来可能参与的中国的行政和法院诉讼可能会旷日持久，导致大量成本和资源分流，并需要大量的管理时间。

中国的监管动态也可能导致中国对我们在那里的活动进行额外的监管审查。例如，近年来，中国政府出台了对某些行业有重大影响的新政策，如教育和互联网行业，我们不排除中国政府发布新的或修订的涉及或影响我们行业的法规或政策。任何此类新的或修订的法规或政策都可能限制我们提供的服务，限制我们在中国的业务范围，要求我们向中国当局寻求许可才能继续经营我们的业务，或者导致我们在中国的业务完全暂停或终止，所有这些都将对我们的业务、财务状况、经营结果和A类公司的价值产生实质性的不利影响

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普通股。我们可能不得不调整、修改或完全改变我们的业务运营，以应对不利的监管变化或政策发展，我们不能向您保证，我们采取的任何补救行动能够及时、具有成本效益或无责任地完成，或者根本不能完成。

此外，通过监管和国有，中国政府已经并将继续对中国经济的几乎每一个领域实施实质性控制，并有权对我们在中国的业务活动行使重大监督和自由裁量权。由于UL-CCIC由中国国有实体中国信保持有少数股权，而UL-CCIC在中国的经营能力可能会受到中国政府对UL-CCIC业务行为的重大监督和自由裁量权的重大不利影响，因此UL-CCIC的这种风险会增加。政府未来的行动可能会对中国的经济状况产生重大影响，并可能要求我们，包括UL-CCIC，大幅改变我们的经营活动，或要求我们剥离我们在中国资产中的任何权益。在我们经营的省份，我们的业务可能会受到政府和监管机构的干预，我们可能会产生遵守现有和新通过的法律法规所需的额外成本，或者对任何不遵守的惩罚。

如果我们与CCIC的关系受到负面影响，如果我们未来无法与CCIC续签合资企业，或者如果合资企业终止，我们的业务、财务状况、经营业绩和盈利能力将受到重大不利影响。

2022年10月28日，我们与CCIC签订了一份经修订和重述的合资协议，根据该协议，我们拥有UL-CCIC直接70%的股权。修订和重述的协议将于2033年1月到期。如果我们未来不能以现有或更优惠的条款续签协议，或者如果合资企业终止，我们的业务、声誉、财务状况、运营结果和盈利能力可能会受到重大不利影响，我们可能无法为我们基于中国的检验业务找到替代合作伙伴。我们还与CCIC签订了一份单独的合同，根据合同，CCIC的工作人员对我们在中国的TIC业务进行检查，包括作为UL-CCIC的分包商。2023年，CCIC负责了我们全球大约36%的检查。如果我们失去与CCIC的合同，或者如果CCIC未来停止为我们提供检验服务，我们的业务将受到重大影响，任何对我们与CCIC的关系，包括我们的合资企业的负面影响，都将对我们的业务、财务状况、运营结果和盈利能力产生实质性的不利影响。作为少数合资伙伴，CCIC拥有某些保护权利，无论是根据合同还是根据适用的当地法律法规，并且可能具有与我们不一致的经济或商业利益或目标，或者可能由于财务或其他困难而无法或不愿履行其作为少数合资伙伴的义务。

此外，由于CCIC是一家国有实体，因此由中国政府控制，因此我们可能面临某些商业和声誉风险。例如，CCIC可能会做出与我们的商业利益不一致的出于政治动机的商业决定。此外，CCIC可能会与在美国引起不利政治关注的其他公司、组织或机构开展业务，这可能会损害我们的声誉。任何此类行动都可能对我们与CCIC的关系产生负面影响，这将对我们的业务、财务状况、运营结果和盈利能力产生实质性的不利影响。

如果中国政府认定UL-CCIC的所有权结构或我们其他中国子公司的所有权结构不符合当前或未来的任何监管限制，或者如果这些法规或现有法规的解释在未来发生变化，包括UL-CCIC在内的我们可能会受到严厉的处罚，或者我们可能被迫放弃我们在UL-CCIC或我们其他中国子公司运营中的权益。

我们在中国经营的行业目前不受外资持股限制，因此我们能够通过我们的全资子公司UL LLC持有UL-CCIC的直接股权。然而，未来适用于我们行业的中国外资所有权规则可能会改变，这可能会对我们对UL-CCIC或我们其他中国子公司的所有权产生不利影响，从而对我们在中国的业务产生实质性的不利影响。例如，如果实行更严格的所有权限制，我们可能不得不减少我们在UL-CCIC的权益，或者如果该行业被禁止外国投资，我们可能不得不完全剥离我们在UL-CCIC的股份。

我们与CCIC的合资协议还没有在法庭上经受过考验。然而，如果与CCIC发生纠纷，或UL-CCIC的所有权结构、合资条款或业务受到质疑，并被发现无法强制执行或违反任何现有或未来的中国法律或法规，我们可能无法执行我们在合资协议下的权利。此外，如果任何此类中国法律或法规的解释发生变化，我们在合资企业协议下的权利可能同样无法执行。如果发现违反相关法律或法规的行为，有关监管当局将拥有广泛的酌处权，在处理此类违规行为时，除其他外，可采取以下行动：

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•吊销我们的，包括UL-CCIC的营业执照或经营执照；

•关闭我们的服务器，包括UL-CCIC的服务器，屏蔽我们的网站，包括UL-CCIC的网站，或者通过涉及UL-CCIC或我们的任何其他中国子公司的任何交易，停止或对我们的运营施加限制或繁琐的条件；

•处以罚款，没收UL-CCIC或我们任何其他中国子公司的收入，阻止UL-CCIC或我们任何其他中国子公司的利润和收益的海外汇款，或施加我们包括UL-CCIC在内的可能无法遵守的其他要求；

•要求我们重组UL-CCIC的所有权或治理结构或运营，这反过来可能对我们整合、从UL-CCIC或我们的其他中国子公司获得经济利益或对其施加控制的能力产生重大影响；或

•限制或禁止我们使用中国以外的任何融资所得为我们在中国的业务和运营提供资金，并采取其他可能损害我们(包括UL-CCIC)业务的监管或执法行动。

如果中国当局采取任何这些行动，或者如果他们不允许UL-CCIC或我们任何其他中国子公司的所有权结构，这可能会对我们的业务运营，包括UL-CCIC的业务运营造成重大干扰或重大不利变化，并严重损害我们在中国的声誉，这反过来可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响，并导致我们A类普通股的价值下降。

中国政府经济政策的变化可能会对我们在中国开展的业务和我们的盈利能力产生重大影响。

从历史上看，我们很大一部分收入来自中国的业务，预计未来也会如此。因此，我们的业务、财务状况、经营结果、盈利能力和前景可能在很大程度上受到中国的经济、政治、法律和社会条件的影响。近年来，中国政府实施了一些措施，强调经济改革的市场力量，减少生产性资产的国有所有权，建立健全的企业法人治理结构。然而，中国的很大一部分生产性资产仍归中国政府所有。中国政府在规范工业发展方面继续发挥着重要作用。它还通过资源配置、控制外币债务的支付、制定货币政策、限制外资流入和流出以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行重大控制。

美国和中国在贸易政策、投资准入、条约、政府监管和关税等方面的未来关系存在重大不确定性。中国的经济与发达国家的经济有许多不同之处，包括政府参与的数量、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国的经济在过去40年里经历了显著的增长，但不同地区和不同经济部门之间的增长并不平衡。中国政府采取各种措施鼓励经济发展，引导资源配置。其中一些措施可能有利于中国整体经济，但可能会对我们产生负面影响，包括UL-CCIC。例如，我们的财务状况和经营结果可能会受到政府对资本投资的控制或目前适用于我们的税收法规变化的不利影响。此外，过去中国政府实施了包括加息在内的某些措施来控制经济增长速度。这些措施可能会导致中国的经济活动减少，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

中国的经济仍然不是完全市场化的经济，受到政府制定的五年计划和年度计划的约束，这些计划制定了国家经济发展目标。中国政府的政策可以对中国内部的经济状况产生重大影响。中国政府表示，将继续推进以市场为导向的经济改革。在这个方向下，我们相信中国可能会继续加强与外国的经贸关系，中国的业务发展可能会随着时间的推移越来越跟随市场的力量发展。虽然我们相信这一趋势将继续下去，但不能保证情况会是这样。中国政府政策的改变可能会对我们的利益产生不利影响，其中包括法律、法规或其解释的变化，对货币兑换、进口或供应来源的限制，以及对私营和外资企业的征收或国有化。尽管中国政府一直在追求经济

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在几十年的改革政策中，不能保证政府会继续推行这些政策，也不能保证这些政策不会发生重大变化，特别是在社会或政治动荡的情况下，或其他影响中国的政治、经济和社会环境的情况下。

随着中国经济与全球经济的联系日益紧密，中国受到世界主要经济体低迷和衰退的多方面影响。中国政府为防止经济衰退或提振中国的经济增长而采取的各种经济和政策措施可能会对我们的业务产生实质性影响。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的法律法规的任何不利变化都可能对中国的整体经济增长产生重大不利影响，进而对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

遵守中国关于数据隐私和保护的新法律、法规和指导方针，以及任何其他类似的未来法律法规，可能会对我们的业务产生重大影响。

中国实施了多项与数据保护有关的法律法规。2021年8月20日，全国人大通过了《个人信息保护法》(简称《个人信息保护法》)，自2021年11月1日起施行。我们，包括UL-CCIC，都受到PIPL的约束。PIPL制定了一套适用于个人信息处理的全面的数据隐私和保护要求，澄清了适用范围、个人信息和敏感个人信息的定义、个人信息处理的合法性以及通知和同意的基本要求等。PIPL第40条要求关键信息与基础设施运营商(“CIIO”)和个人信息处理实体处理的个人信息达到中国网信办(“CAC”)在“出境数据传输安全评估办法”(“安全评估办法”)中列出的数量门槛，必须将中国生成或收集的个人信息存储在中国中，并通过CAC实施的安全评估，将该等个人信息出口到中国以外的地方。PIPL还包括在将个人信息转移到中国之外之前必须遵守的规则清单，例如遵守相关当局指定的机构进行的安全评估或认证，或与海外接收者签订经CAC批准的标准格式合同范本。2022年7月7日，中国民航总局发布《安全评估办法》，自2022年9月1日起施行。《安全评估办法》明确了PIPL下的安全评估要求，并要求数据处理者在信息向外转移之前，在下列任何情况下申请CAC组织的安全评估：(I)数据处理者在海外提供关键数据；(Ii)CIIO和数据处理者处理超过100万个人的个人信息；以及(Iii)数据处理者自上一年1月1日以来累计在国外提供超过10万人的个人信息或总计超过1万人的敏感个人信息。此外，2022年11月18日，CAC和国家市场监管总局发布了《个人信息保护认证实施细则》，该实施细则立即生效，为个人信息在PIPL下合法跨境转移获得个人信息认证提供了重要指导。CAC于2023年2月24日和2023年5月30日分别发布了《个人信息跨境转移标准合同管理办法》(2023年6月1日起施行)和《个人信息出口标准合同备案指引》。这些对依靠中国个人信息外传的标准合同及其备案要求提供了重要指导。值得注意的是，PIPL适用于治外法权，类似于GDPR。不遵守PIPL可能会被处以最高5000万元人民币的罚款，或前一年总收入的5%。其他可能的处罚包括对直接负责处理个人信息的负责人(如S)或直接负责处理个人信息的员工(如中国的董事或管理人员)处以最高100万元的罚款，在严重情况下，根据其他中国当地法律，个人和实体可能面临刑事责任。PIPL还禁止违反PIPL的责任人员在相关企业担任高级管理或数据保护官员职位。

根据中国的《网络安全法》，网络运营商通过网络收集、使用、转移和存储中国公民的个人信息，应基于合法性、正当性和必要性三项原则，并须征得数据主体的同意。此外，中国的网络安全法要求首席信息官存储从中国内部关键信息基础设施收集和生成的个人信息和重要数据。不遵守中国的《网络安全法》，可对相关单位和直接责任人员处以违法所得10倍以下的罚款，即100万元人民币。2022年9月14日，CAC发布了中国网络安全法的新修正案，征求公众意见。如果修正案获得通过，修改后的法律将把违反网络安全法规定的网络安全义务的处罚提高到最高人民币5,000万元，与数据安全法和PIPL规定的处罚一致。

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2021年6月，中国全国人大常委会公布的新《数据安全法》(简称《数据安全法》)于2021年9月1日起施行。《数据安全法》的首要目的是规范数据活动，维护数据安全，促进数据开发利用，保护个人和实体的合法权益，维护国家主权、国家安全和发展利益。数据安全法适用于治外法权，并适用于涉及“重要数据”的广泛活动。根据《数据安全法》，对重要数据进行处理活动的单位和个人必须遵守各项数据安全义务。例如，《数据安全法》规定，出于数据保护的目的，数据处理活动必须基于数据分类和分级保护制度，根据数据对国家经济发展的重要性，以及数据被篡改、销毁、泄露或非法获取或使用时对国家安全、公共利益或个人或组织的合法权益造成的损害程度，对数据进行分类。需要对每一类数据采取适当程度的保护措施。数据安全法也呼应了中国网络安全法中的数据本地化要求，要求重要数据存储在中国本地。此类重要数据只有在符合某些数据转移限制的情况下，才能转移到中国以外的地方，例如通过有关当局组织的安全评估。最近，《网络安全审查办法(2021)》于2022年2月15日生效，要求持有100万用户以上个人信息的网络平台运营商在境外公开上市前，必须向中国民航总局申请网络安全审查。虽然《CRM 2021》中没有明确网络平台运营商一词，但基于中国监管部门发布的指导意见稿(如2021年11月CAC发布的《网络数据安全审查管理办法》草案和2021年10月国家市场监管总局发布的《互联网平台主体责任落实指导意见稿》)，我们认为，无论是我们还是UL-CCIC都不太可能被认定为CRM 2021下的“网络平台运营商”。

如果我们被视为处理重要数据，我们，包括UL-CCIC，可能需要对我们的数据处理做法进行调整。违反《数据安全法》的处罚可导致对实体处以最高人民币100万元(约合139,000美元)的罚款，并对负有责任的个人处以额外罚款。违反规定导致“严重后果”的实体可能面临最高1000万元人民币(约合139万美元)的罚款，并可能被暂停业务和吊销营业执照。此外，根据中国法律，如果违规行为构成犯罪，犯罪者将被追究刑事责任。在潜在的监管暴露和执法风险方面，鉴于《数据安全法》最近才开始生效，执法趋势仍有待观察。

中国的政府机关颁布了若干规定，并发布了若干规定征求意见稿，旨在根据上述法律进一步提供实施指导。我们无法预测新的法律法规或合规成本的增加(如果有的话)将对我们在中国的运营产生什么影响。

这些法律、规则和条例的解释、适用和执行不断演变，其范围可能通过新的立法、对现有立法的修正和执行方面的变化而不断变化。合规可能会增加我们提供服务的成本，要求我们的业务发生重大变化，甚至阻止我们在我们目前运营或未来可能运营的司法管辖区提供某些服务。尽管我们努力遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的适用法律、法规和其他义务，但我们的做法或产品可能无法满足此类法律和相关实施法规对我们施加的所有要求。我们未能遵守此类法律或法规或任何其他与隐私、数据保护或信息安全有关的义务，或任何导致未经授权访问、使用或泄露个人身份信息或其他数据的安全损害，或任何前述类型的失败或妥协已经发生的感知或指控，都可能损害我们的声誉，阻止新的和现有的交易对手与我们签订合同，或导致中国政府当局进行调查、罚款、停职或其他处罚，以及私人索赔或诉讼，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

外汇限制可能会限制我们与UL-CCIC或我们的其他中国子公司之间跨境向美国投资者转移现金的能力，并影响您的投资价值。

中联重工和我们的其他中国子公司在中国受到一定的外汇监管控制，这可能会影响我们与此类实体之间以及跨境(包括向美国投资者)转移现金的能力。中国政府对人民币兑换外币以及人民币汇入和汇出中国实行管制。国家外汇管理局(“外汇局”)由人民中国银行领导，主管人民币兑换和汇出境外的工作。

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关于UL-CCIC，我们的做法是定期通过股息向我们和CCIC分配UL-CCIC收益，比例取决于我们各自对UL-CCIC注册资本的贡献。向我们支付的股息是以人民币申报的，在我们的情况下是以美元结算。在截至2024年3月31日的三个月，以及截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度，UL-CCIC分配给我们的未扣除预扣税的股息分别为3400万美元、3200万美元、3100万美元和3000万美元。此外，我们和UL-CCIC有各种正常的业务互动，并根据我们之间的协议交换现金流。这些协议以支付与企业支持服务相关的管理费、特许权使用费和服务执行费的形式向我们支付。UL-CCIC和CCIC之间的协议也产生了UL-CCIC向CCIC的付款。尽管UL-CCIC未来收益分配的规模和比率将取决于UL-CCIC业务的持续表现，但我们目前打算继续我们现有的此类分配支付做法的规模和比率，以及未来的任何公司间费用。

根据中国的外汇规定，未经外管局批准，我们与中国建设投资公司在中国的合资企业产生的现金不得用于支付股息。我们还必须获得外管局的批准，才能使用我们在中国的业务产生的现金，包括中国信保以人民币以外的货币偿还欠中国以外的实体的债务，或以人民币以外的货币支付中国以外的资本支出。到目前为止，我们已经成功地通过了中国的监管流程，并在遵守相关政府法规和审批程序的情况下，及时成功完成了所有尝试的入站和出站交易。这包括频繁地结算公司间的费用和向我们分配股息。然而，这些限制在未来可能会限制或阻止我们将UL-CCIC或我们其他中国子公司的收益分配给我们，并最终分配给我们在美国的投资者。

同样，我们将资金从中国以外的地方转移到UL-CCIC或我们的其他中国子公司的能力也受到外汇管制的约束，这可能需要得到包括外管局在内的中国政府部门的批准或登记。例如，如果我们使用我们或中国以外的贷款人的债务为我们在中国的合资企业提供资金，贷款将受到法定限额的限制，并需要在当地外汇局登记。如果我们通过出资为我们与中投公司的合资企业融资，这些出资可能需要在中国的其他政府部门进行登记，包括在中国国家市场监管总局和外管局或其当地分支机构登记，以及向人民商务部Republic of China或其当地分支机构报告外商投资信息。

根据中国对总部设在中国的实体与中国以外的母公司之间的股息、贷款、出资和其他转移的规定，我们可能无法满足必要的政府要求，或者无法及时获得所需的政府批准。未能满足这些要求或获得此类批准可能会对我们将UL-CCIC或我们的任何其他中国子公司的收益分配给我们和美国投资者的能力产生负面影响，或根据我们与CCIC的合资协议为其提供资金或结算金额。上述任何风险都可能对我们的业务、运营结果、流动性以及您的投资价值产生重大不利影响。

如果我们不遵守中国的EHS法律法规，我们可能会被罚款或罚款，或者产生可能对我们的业务产生实质性不利影响的成本。

我们受到许多EHS法律和法规的约束，包括那些管理实验室程序、消防安全以及危险材料和废物的处理、使用、储存、处理和处置的法律和法规。我们在中国有大量涉及使用危险材料的业务，包括我们通过UL-CCIC进行的业务。此类作业还会产生危险废物产品。因此，我们受中国关于废水、气体废物和固体废物排放的法律法规的约束。我们聘请第三方承包商转移和处置这些材料和废物。尽管我们努力完全遵守环境和安全法规，但任何违反这些法规的行为都可能导致巨额罚款、刑事制裁、吊销运营许可证、关闭我们的设施，包括UL-CCIC的设施，或招致采取纠正措施的义务。我们不能完全消除这些材料和废物造成污染或伤害的风险。如果因使用或排放危险材料而造成污染或伤害，我们可能要对由此造成的任何损害负责，任何责任都可能超出我们的资源范围。我们还可能产生与民事、行政或刑事罚款和处罚相关的巨额费用。

虽然我们维持工伤保险，以支付雇员因工受伤而产生的成本和开支，并维持公共责任保险，以支付第三者在我们的财产上受伤时可能发生的成本和开支，但此类保险可能不足以应付潜在的责任。此外，中国政府可能会采取措施，采取更严格的环境法规，由于可能出现意想不到的监管或其他事态发展，未来环境支出的金额和时间可能与目前预期的有很大不同。如果环境法规有任何意想不到的变化，我们可能

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为遵守新的环保法律和法规，安装、更换、升级或补充我们的设施和设备或进行运营变更以限制对环境的任何不利影响或潜在的不利影响，将产生大量资本支出。如果这些成本变得高得令人望而却步，我们可能会被迫停止某些方面的业务运营，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

与信息技术和我们的软件相关的风险

我们经历了一次勒索软件攻击，导致未经授权访问和中断我们的系统，并可能进一步损害我们的品牌和声誉、销售损失、法律索赔、合同义务和增加的保险成本。

2021年2月13日，我们发现我们成为了影响某些IT系统和这些系统上维护的数据的勒索软件攻击的目标。尽管攻击造成了一些内部运营中断，但我们的事件应对努力似乎限制了对我们核心业务运营的整体影响。发现攻击后，我们立即采取行动实施我们的事件响应和遏制协议，包括我们的业务连续性、灾难恢复和事件响应计划中规定的流程。我们迅速将某些可能受到威胁的系统和应用程序下线，通知了执法部门和某些客户，并聘请了网络安全专家和专业顾问来协助应对和补救攻击。我们还根据适用的隐私和数据保护法评估了我们的法律义务，并根据这些义务通知了可能受影响的个人以及政府实体和其他利益相关者。虽然我们以恢复我们核心和其他IT系统的功能以及其中维护的数据完整性的方式解决了事件，但作为该决议的一部分，我们依赖某些保证(例如，美国商务部国家标准与技术研究所和MITRE网络安全框架关于密码和威胁检测的建议缓解措施是行业标准或最佳实践)，其中一些保证无法独立验证。我们不知道，也不期待与我们对这一事件的反应相关的任何重大通知、索赔或执法行动，尽管它们是可能的。我们得到了相关政府实体和监管机构的保证，任何与这一事件有关的调查都已结束。此外，自那以后，我们实施了旨在避免再次发生此类攻击并将影响降至最低的其他措施，包括在我们的企业中实施多因素身份验证、加强密码要求以及与托管服务提供商合作在全球范围内监控我们的终端。由于这一事件，我们总共产生了约2,600万美元的估计损失，其中包括约1,200万美元因业务中断而产生的收入损失，以及与我们的事件应对工作相关的成本，主要发生在截至2021年6月30日的六个月内。我们已经为损失的收入和某些费用提交了保险索赔，所有这些索赔都已经解决。尽管我们已经采取措施防止类似的攻击，但我们不能保证此类攻击不会再次发生，任何类似的攻击都可能导致我们的品牌和声誉受损、销售损失、法律索赔、合同义务和增加的保险成本。

我们和我们的合作伙伴、服务提供商和与我们互动的其他第三方面临网络安全风险，可能无法充分保护或维护所持有数据的机密性、完整性或可用性，或无法检测到任何相关威胁，这可能会导致重大责任和声誉损害，我们可能会在努力降低这些风险的过程中产生越来越多的成本。

我们业务的运营和声誉取决于其维护与其客户、员工、供应商、专有技术、流程和知识产权相关的数据和系统的机密性、完整性和可用性的能力。我们和我们的业务和商业合作伙伴以及与我们互动的其他第三方广泛依赖第三方服务提供商的IT系统，包括基于云的系统和本地服务器(即数据中心)，以记录和处理数据以及管理我们的运营等。此外，我们还收集、处理、传输和存储有关我们的合作伙伴、客户、供应商和其他人的数据，包括财务信息和个人信息，以及其他机密和专有信息。

我们和我们的服务提供商和合作伙伴已经并可能在未来经历IT系统和数据泄露的故障或中断，以及未遂和成功的网络攻击，例如勒索软件攻击和数据泄露。无意中披露或未经授权访问IT系统、网络和数据，包括个人信息、机密信息和专有信息，以及实际的数据安全漏洞、网络攻击或其他安全事件，已经并可能在未来导致或使我们面临个人、机密或敏感信息的丢失或滥用风险，以及我们的重大成本，其中可能包括罚款和罚款、与补救相关的成本、客户的合同索赔、政府、监管或第三方调查、诉讼或诉讼产生的潜在成本和责任、转移管理层注意力和损害我们的声誉。所有这些都对我们的业务和声誉产生了不利影响，并可能对我们的财务状况产生实质性的不利影响。此外,

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我们的IT系统或服务中尚未发现的漏洞已经并可能使我们暴露在黑客或其他肆无忌惮的第三方面前，他们开发和部署了具有并可能攻击服务和业务的病毒和其他恶意软件程序。

我们服务中的实际或感知的数据安全漏洞可能会损害我们的声誉，并导致客户和合作伙伴减少或延迟未来的服务或使用竞争对手的服务。针对我们或我们的第三方供应商、供应商、服务提供商或其他业务或商业合作伙伴的网络攻击在范围和意图上各不相同，从经济驱动的攻击到针对关键操作系统的恶意攻击，目的是中断、禁用或以其他方式削弱运营和服务产品。这包括针对我们的关键系统和IT系统的网络钓鱼攻击、恶意软件、勒索软件攻击、内部威胁或病毒的任何组合。如果发生网络攻击、其他安全事件或其他IT故障，已经并可能在未来导致我们的关键系统损坏或导致我们经历：(I)服务中断，(Ii)有关客户或合作伙伴的个人信息被挪用，(Iii)无法向客户提供内容或运营服务，以及(Iv)丢失关键数据，这些数据已经并可能中断我们的运营，对我们的声誉和品牌造成不利影响，并使我们面临政府和监管调查和执法行动、私人诉讼和其他责任的风险增加，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。此外，减少未来网络攻击、数据泄露或信息技术系统故障的风险已经导致，并可能在未来导致信息技术系统技术、人员、监测和其他投资方面的额外业务和资本成本。

我们已采取措施保护我们的数据的机密性、完整性和可用性，但我们不能保证这些步骤将是有效的。成功的网络攻击已经并可能继续直接针对我们，或通过我们的第三方供应商、供应商、服务提供商或其他商业或商业合作伙伴间接针对或影响我们。此类数据安全漏洞、网络攻击和其他安全事件未来可能会在他们的位置或我们的位置发生，或者在他们的系统或我们的系统内发生，并影响个人或机密信息。这种威胁的广度和范围随着时间的推移而增长，用于进行网络攻击的技术和复杂性以及攻击的来源和目标经常发生变化。鉴于网络攻击和其他安全事件的时间、性质和范围的不可预测性，我们不能保证我们使用的技术将充分保护我们维护的数据(包括机密和个人信息)免受此类攻击，我们也不能完全消除不正当或未经授权访问或披露此类数据、网络攻击或影响此类数据的机密性、完整性或可用性的其他安全事件或我们的系统和运营的风险。

由于未能充分保护我们的信息技术系统和网络基础设施或其他原因，我们的系统或数据可能会受到损害，这可能会对我们的业务和运营造成实质性的不利影响，例如对我们的品牌和声誉的损害、法律索赔、增加的保险成本和补救成本。

我们已经并可能在未来经历IT系统的故障或中断，从而导致意外或未经授权销毁、丢失、更改、披露或访问由我们传输、存储或以其他方式处理的数据。此类故障可能包括身份识别和访问管理控制的错误配置、防火墙的错误配置、未能及时更新和修补软件、成为社会工程计划的受害者(例如VISTING)或疏忽或故意的员工或承包商的行为或遗漏。我们采取了旨在防止系统和数据受损的措施，包括将国家标准与技术研究院(NIST)框架作为我们计划的基准并提供指导、使用终端检测和响应解决方案以及为我们的备份添加不变性；然而，我们不能确保这些措施将防止任何此类危害。我们的系统或数据的泄露可能导致无意中披露或未经授权访问IT系统、网络和数据，包括个人信息、机密信息和专有信息，还可能导致或使我们面临丢失或滥用个人、机密或敏感信息的风险，并给我们带来重大成本，其中可能包括罚款和罚款、与补救相关的成本、客户的合同索赔、政府、监管或第三方调查、诉讼或诉讼产生的潜在成本和责任、转移管理层注意力和损害我们的声誉。所有这些都对我们的业务和声誉产生了不利影响，并可能对我们的财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们的系统未被发现的漏洞以及我们的IT系统或服务中的其他漏洞已经并可能使我们暴露在黑客或其他肆无忌惮的第三方面前，他们开发和部署了具有并可能攻击我们的服务和业务的病毒和其他恶意软件程序。

我们可能会遇到导致IT系统或网络基础设施中断的事件，这可能会影响我们的运营，包括我们向客户提供服务的能力，这可能会导致我们的品牌和声誉受损、销售损失、法律索赔、合同义务和增加的保险成本。

我们的IT系统或网络基础设施中断，试图通过拒绝服务、勒索软件攻击、网络攻击、计算机病毒或恶意代码使我们的服务器过载、入侵、社会工程攻击(如网络钓鱼或恶意攻击)、导致数据丢失的意外事件、或类似事件或其他IT故障，已经并可能在未来造成损害

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(I)我们的服务中断或延迟，(Ii)有关我们客户或合作伙伴的个人信息被盗用，(Iii)无法向客户提供服务或运营服务，以及(Iv)关键数据丢失，所有这些都已经并可能中断我们的运营，对我们的声誉和品牌造成不利影响，并使我们面临政府和监管机构调查和执法行动、私人诉讼和其他责任的风险增加，任何这些都可能对我们的业务产生不利影响。

我们提供的服务往往对我们的客户和合作伙伴的业务至关重要。我们的某些协议要求我们遵守某些数据安全义务，其中可能包括不间断地持续运行我们的IT系统和网络基础设施、维护网络安全和备份数据、确保我们的网络无病毒以及维护业务连续性规划程序。任何未能履行此类合同义务的行为，无论是否由于我们提供的服务或与我们提供的服务相关，或导致我们的IT系统或网络基础设施中断的事件，都可能损害我们的声誉或导致我们要求获得重大损害赔偿。我们对此类中断、违反数据安全要求或类似事件的责任可能要求我们赔偿我们的客户或我们的合作伙伴，并可能导致声誉损害或客户、合作伙伴和收入的损失。

此外，降低未来发生此类事件的风险已导致，并可能在未来导致在IT系统技术、人员、监测、保险覆盖、销售损失、缓解、补救和其他投资方面的额外运营和资本成本。

我们可能会遇到导致未经授权访问、披露或丢失个人信息(包括客户数据和机密信息)的事件，这可能会损害我们的品牌和声誉、销售损失、法律索赔、合同义务和增加保险成本。

我们服务中的实际或感知的数据安全漏洞、网络攻击或其他安全事件可能会损害我们的声誉，并导致客户和合作伙伴减少或延迟未来的服务或使用竞争服务。此类针对我们或我们的第三方供应商、供应商、服务提供商或其他业务或商业合作伙伴的事件在范围和意图上各不相同，从经济驱动的攻击到针对关键操作系统的恶意攻击，目的是扰乱、禁用或以其他方式破坏运营和服务产品。这包括针对我们的关键IT和其他系统的网络钓鱼攻击、恶意软件、勒索软件攻击、内部威胁或病毒的任何组合。我们现有的一般责任和网络安全保险可能不覆盖或仅覆盖与影响我们的此类事件相关的任何潜在索赔或费用的一部分，或可能不足以赔偿我们可能施加的全部或任何部分责任。此外，这种保险在未来可能不会以经济合理的条件向我们提供。任何不在保险范围内或超出保险范围的责任都会增加我们的运营费用，减少我们的净收益，或者增加我们的净亏损。

我们可能会遇到勒索要求很高的勒索软件事件，这可能会影响财务业绩，此外还有上述其他风险。

我们的IT系统一直受到勒索软件攻击和类似事件或中断的影响，未来也可能如此。由于此类攻击，个人或机密信息被盗、销毁、丢失、挪用或泄露，或干扰我们的信息技术系统或我们所依赖的第三方技术系统，可能会导致业务中断、负面宣传、声誉损害、违反隐私法、客户流失和责任，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。此外，由于此类攻击，我们可能会受到私人方面的要求、索赔和诉讼，以及政府当局的调查、相关行动和处罚。此外，我们已经并可能产生巨大的成本，包括与支付赎金、谈判赎金、通知受影响的个人和实体以及以其他方式遵守众多外国、联邦、州和当地法律和法规相关的成本。

我们的系统或数据可能会受到损害，这可能会对我们的客户或与我们开展业务的其他第三方的环境造成损害，并可能导致我们的品牌和声誉受损、销售损失、法律索赔、合同义务和增加的保险成本。

虽然我们投资于旨在检测和防止我们的系统或数据受损的系统和流程，包括网络攻击和其他安全事件，并对我们的安全系统和流程进行定期测试，但我们可能无法成功预测或充分防范或防止所有此类事件的发生，我们以及我们的合作伙伴和与我们互动的第三方可能仍会经历此类事件。随着此类事件的继续发展，我们可能需要花费大量额外资源来继续修改或增强我们的保护措施，或调查和补救任何信息安全漏洞或事件。

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任何此类实际或感知的事件已经并在未来可能使我们面临额外的监管审查，并导致违反适用的数据隐私法和其他法律、诉讼风险、监管罚款、处罚或干预、信心丧失、声誉损害、补偿或其他补偿成本以及额外的合规成本，并可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

部分或全部破坏我们的数据库、技术支持或技术解决方案将对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们维护着数据库，其中包含我们许多可用测试的信息，这是我们技术优势的组成部分。为了限制部分或全部销毁的风险，主数据库保存在通过高速通信线路互连的高可用性数据中心集群中。为了进一步确保可用性，我们系统地对数据库进行不可更改的异地备份。然而，如果数据库被破坏、损坏或销毁，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们无法管理我们的SaaS托管网络基础设施容量，或者如果我们的基础设施遭遇重大中断，我们的现有客户可能会遇到服务中断，我们的新客户可能会遇到我们解决方案的部署延迟，这可能会对我们的声誉和业务产生实质性的不利影响，并可能导致诉讼。

我们的托管基础设施支持的用户数、交易量和数据量都有显著增长。我们寻求在SaaS托管网络基础设施中保持足够的过剩容量，以满足所有客户的需求。我们还寻求保持过剩产能，以促进快速提供新的客户部署和扩展现有客户部署。但是，提供新的托管基础设施需要大量的前期工作。如果我们不准确预测我们的基础设施容量需求，我们现有的客户可能会经历服务中断，这可能会使我们面临财务处罚、财务责任和客户损失。如果我们的托管基础设施容量跟不上销售增长的步伐，客户可能会在我们寻求获得更多容量时遇到延迟，这可能会损害我们的声誉，并对我们的收入增长产生不利影响。

此外，对我们的SaaS托管网络基础设施的任何中断或干扰，包括公共云提供商的服务和运营，都可能损害我们的声誉、业务和运营结果。我们已经经历过，未来也可能会经历我们的计算和通信基础设施的中断。可能导致此类中断并损害我们声誉的因素包括：

•人为错误；

•安全漏洞；

•第三方供应商的电信中断；

•电脑病毒；

•恐怖主义行为、破坏或其他蓄意破坏行为，包括网络攻击；

•将硬件移至新位置时遇到的意外中断或损坏；

•火灾、地震、洪水等自然灾害；

•功率损耗

尽管我们维护全面的灾难恢复计划，将数据存储在多个不同的地理位置，并将数据实时镜像到灾难恢复位置，但我们目前不提供在发生灾难或重大停机时立即访问灾难恢复位置的功能。因此，如果发生任何导致中断的因素，包括上述因素，或我们的计算基础设施的某些其他故障，客户可能在24小时或更长时间内无法访问他们的数据，并且来自最近交易的客户数据可能永久丢失或以其他方式泄露的可能性很小。此外，我们可能没有足够的保险覆盖范围来补偿重大中断造成的损失。此外，我们的一些协议包括性能保证和服务级别标准，这些标准要求我们在SaaS托管网络基础设施发生重大中断或与我们的解决方案的功能或设计相关的其他技术问题时提供积分、退款或终止权。

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与数据收集、使用和处理相关的立法、司法和监管环境难以遵守并正在演变，可能会影响我们收集、使用和处理数据(包括个人信息)的能力，并可能限制我们运营和扩大业务的能力，导致收入下降，并对我们的业务产生不利影响。实际或被认为不遵守数据隐私法律和法规可能会导致重大责任或声誉损害。

有关数据隐私和数据安全的国内和国际监管环境日益发展和苛刻，其中包括新的和不断变化的要求，这可能会导致我们产生大量成本。在美国，不同的法律和法规适用于某些类型的数据的收集、处理、披露和安全，包括联邦贸易委员会法、健康保险可携带性和问责法(HIPAA)和各州的同等法律，以及各种与数据隐私和数据安全有关的州法律，包括加州消费者隐私法(CCPA)。因此，美国联邦贸易委员会、美国卫生与公众服务部、许多州总检察长和许多法院解释了各种现有的联邦和州数据隐私和消费者保护法律，从而执行关于数据(包括个人信息)的收集、披露、处理、使用、存储和安全的各种标准。例如，HIPAA是一项联邦法律，保护患者的健康信息，并为受HIPAA约束的实体制定标准，无论是作为被覆盖的实体还是商业伙伴，而控制非请求色情和营销法案(Can-Spam Act)是一项联邦法律，它对发送商业电子邮件的企业施加了某些义务，例如要求在每一封商业电子邮件中包括“取消订阅链接”。此外，CCPA为加州居民创造了新的个人数据隐私权，并增加了处理加州居民消费者和家庭某些个人信息的实体的数据隐私和安全义务。CCPA和此后通过的其他类似的州综合法律要求覆盖的公司向相关州的消费者披露此类公司的数据收集、使用和披露做法，为这些消费者提供访问、更正和删除其个人信息的权利，并选择退出对个人信息的某些处理。

在美国，国会和州立法机构以及联邦监管机构都在继续加大对收集和使用个人数据的关注。尽管美国国会已经提出了数据隐私立法，以更广泛地解决数据隐私问题，尽管有大量的立法活动，但到目前为止，还没有任何重大的成功努力来制定任何此类立法；然而，如果有任何此类立法，它将产生额外的监管和合规义务，法律风险敞口，并可能显著影响我们的商业活动。在加利福尼亚州，《加州隐私权法案》于2023年1月1日生效。CPRA大幅修改了CCPA，包括对涵盖的公司施加额外的数据隐私和保护义务，并扩大关于某些敏感个人信息的消费者权利。它还成立了一个新的加州数据保护机构，专门负责执法，这可能会导致在数据隐私和安全领域对涵盖的业务进行更严格的监管审查。其他州也颁布了全面的消费者数据隐私法，创建了与访问、删除和披露覆盖企业收集的有关各自州居民的个人信息相关的权利，并对覆盖公司施加了相应的义务。目前，下列州已经颁布了生效的消费者隐私法：科罗拉多州、康涅狄格州、犹他州和弗吉尼亚州。此外，下列州也通过了消费者数据隐私法，将于2024年、2025年或2026年生效：特拉华州、印第安纳州、爱荷华州、蒙大拿州、新泽西州、俄勒冈州、田纳西州和德克萨斯州。在其他州和联邦一级也提出了类似的其他法律，如果通过，我们可能会受到这些法律的约束，无论我们是否在适用的州有业务或实体存在。尽管这些新法律主要针对消费者(而不是CCPA)，但这些新的州法律反映了美国数据隐私立法更加严格的趋势。我们预计，将继续在州和联邦一级提出类似的法律。这些新法律可能会施加与我们在其他数据保护法下受到约束的义务类似或更严格的义务。此外，任何此类法律也可能具有潜在的相互冲突的要求，这将使合规具有挑战性，并可能导致进一步的不确定性，并要求我们在努力合规时产生额外的成本和支出。

在欧洲经济区(“EEA”)，我们必须遵守GDPR以及欧洲经济区国家执行法律中的任何附加要求，在英国，我们受主要由英国一般数据保护条例(“英国GDPR”)和英国2018年数据保护法组成的英国数据保护制度的约束，在每种情况下，我们都与我们访问、收集、控制、处理、共享、披露和以其他方式使用与可识别的活着的个人或个人信息有关的数据有关。GDPR和英国GDPR都适用于域外，并实施了严格的数据保护合规制度，对个人信息的控制器和处理器提出了苛刻的要求。例如，在我们担任控权人的情况下，这些要求包括：(I)问责和透明度要求(关于如何收集和处理个人信息的详细披露)，以及获得有效同意的更高要求(或证明有其他适当的法律依据来证明数据处理活动是合理的)；(Ii)在开发任何新服务时考虑和实施数据保护要求的义务，并限制处理的个人信息量；(Iii)遵守数据当事人的数据保护权利的义务(包括

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(V)遵守问责制原则和通过政策、程序、培训和审计证明遵守的义务。当我们代表客户处理个人信息时，我们通常扮演处理器的角色。在我们作为处理者并代表我们的客户或合作伙伴处理个人信息的情况下，我们被要求与我们的客户/合作伙伴执行强制性的数据处理条款，通知我们的客户/合作伙伴任何涉及客户个人信息的个人信息泄露，协助我们的客户/合作伙伴处理任何数据主体权利请求和任何数据保护影响评估，以及维护数据处理记录，以及GDPR和英国GDPR的其他要求。

GDPR和UK GDPR分别禁止将个人信息从欧洲经济区和英国分别国际转移到欧洲经济区和英国以外的国家，除非向欧盟委员会或英国政府(视情况适用)认为有足够的数据隐私法的国家，或者已经建立了数据转移机制的国家。最近的国际法律发展造成了关于个人信息转移的复杂性和不确定性。随着欧洲经济区和英国的数据保护机构就个人信息出口机制发布进一步的指导意见，包括无法使用标准合同条款的情况，或者开始采取执法行动，我们可能会遭受额外的成本、投诉或监管调查或罚款，或者如果我们无法在我们运营的国家和地区之间传输个人信息，这可能会影响我们运营业务的方式，并可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。我们开展业务的其他司法管辖区对司法管辖区以外的转移可能也有类似的限制。

这些数据隐私法是不确定的、不断演变的，在不同的国家以不同的方式解释和应用，甚至在个人信息的定义和匿名化和化名等概念方面也是如此。在适用、解释和执行方面的分歧将越来越大，风险也会越来越大。例如，如果在多管辖区数据泄露的情况下处理通知要求，这将带来操作上的挑战。因此，我们在不同国家承担的法律义务，以及我们履行这些法律义务的努力，可能是不充分的或相互冲突的。我们不能保证我们正在或将会遵守所有适用的国内和国际法规，无论这些法规是现在执行还是在演变中执行。

如果我们实际或被认为未能遵守与数据隐私、数据安全或个人信息相关的法律、法规、政策或监管指导，可能会导致政府调查和执法行动、诉讼、罚款和处罚或负面宣传，并可能导致我们的业务或商业合作伙伴和客户失去对我们的信任，这可能会对我们的声誉和业务产生不利影响。例如，根据CCPA，加州总检察长或加州隐私保护局可以对每次违规行为处以最高7500美元的民事罚款，而且它还规定了对某些数据泄露行为的私人诉权。目前还不确定将如何计算违规行为，例如，是按个人计算还是按不遵守情况计算，这意味着罚款可能会变得很严重。除了CCPA下的罚款外，我们还受到欧洲经济区和英国当地数据保护机构的监督。对违反GDPR和英国GDPR的某些行为的罚款数额很大--例如，最高可达2000万欧元(1710万英镑)或全球年营业额总额的4%。因此，违反数据隐私法可能导致监管调查、声誉损害、命令停止或改变我们处理数据的方式、执法通知或评估通知(强制审计)。此外，我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼(个人受到伤害)，可能导致巨额赔偿或损害赔偿责任，以及相关费用、内部资源转移和声誉损害。

如果我们使用的开源软件不符合我们的政策和程序或适用于此类软件的许可条款，我们可能会受到法律费用、损害或昂贵的补救或业务中断的影响。

我们在一些解决方案中使用了开源软件。美国法院尚未解释各种开源许可证的条款，而且此类许可证的解释方式可能会对我们按当前市场销售解决方案的能力施加意想不到的条件或限制。某些开放源码软件许可证要求打算将开放源码软件作为用户软件的组成部分分发的用户向用户软件公开披露部分或全部源代码。此外，某些开放源码软件许可证要求此类软件的用户以不利于该用户的条款或免费向其他人提供开放源码的任何衍生作品。这可以有效地呈现以前属于专有软件的开源软件。虽然我们已经制定了管理开源软件使用的政策和程序，但我们存在将开源软件与繁琐的许可条款结合在一起的风险，包括有义务将我们的源代码提供给其他人使用或修改，而不向我们提供补偿。

如果我们收到违反开源许可的指控，我们可能会招致巨额法律费用、遭受损害、被要求重新设计我们的产品以删除开源软件，或者被要求遵守繁琐的

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许可证限制，所有这些都可能对我们的业务产生实质性影响。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开放源码软件结合在一起，根据某些开放源码许可的条款(通常称为“版权左”或“病毒式”许可)，我们可能被要求发布我们专有软件的源代码，并使我们的专有软件在开放源码许可下可用。如果我们的专有软件的某些部分被确定为受开源许可的约束，我们可能会被要求公开发布源代码的受影响部分，重新设计我们的全部或部分解决方案，或者以其他方式限制我们解决方案的许可和商业化，每一项都可能降低或消除我们解决方案的价值。除了与许可要求相关的风险外，使用开放源码软件可能会导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开放源码许可人通常不对软件的来源提供担保或控制。即使在没有索赔的情况下，如果我们发现使用开放源码软件与我们的政策不符，我们可能需要花费大量时间和资源来替换开放源码软件或获得商业许可，而这可能是不可用的。

我们的软件和相关服务的销售和实施，包括我们的云服务，受到许多重大风险的影响，其中一些风险超出了我们的直接控制。

我们业务的一个核心要素是成功实施我们的软件和服务解决方案。我们软件和基于云的服务交付的实施取决于我们、我们的合作伙伴、我们的客户或它们的组合。我们的软件和相关服务的销售和实施使我们面临许多风险，包括但不限于：

•客户提供的信息不充分或不正确，导致合同承诺和执行不匹配的；

•客户期望管理不足，包括我们的解决方案的范围、集成能力、实施和利用；

•缺乏客户承诺和各自的参与，包括任何资源承诺不足或没有将解决方案迁移到最新产品，导致延迟或偏离建议的最佳做法；

•有效实施已获得技术的挑战；

•在销售阶段承诺的不可渲染的服务；

•云平台未缓解的与我们的托管基础设施相关的安全风险；以及

•偏离我们的标准条款和条件。

这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们在我们的业务中使用软件供应商以及网络和云提供商，如果他们不能按预期交付或执行，或者如果我们与他们的关系终止或以其他方式改变，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们向客户提供服务和运营全球业务的能力要求我们与某些第三方提供商合作，包括软件供应商和网络和云提供商，并依赖于这些第三方在及时性、质量、数量和经济性方面满足我们的期望。我们的第三方供应商可能无法满足我们的期望，原因有很多，包括新冠肺炎疫情造成的因素或人员减少造成的人员限制。如果这些第三方提供的服务达不到我们的预期，如果他们终止或拒绝与我们续签关系，或者如果他们以不太有利的条款向我们提供服务，我们可能会招致重大的额外责任。此外，虽然我们的许多运营设施中都有备份系统，但我们可能会遇到这些供应商或提供商提供的网络服务长期中断的情况，这可能会削弱我们提供服务的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们可能无法访问我们的数据提供商，这可能会对我们的软件解决方案产生负面影响，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的软件业务依赖于持续访问和接收来自外部来源的数据。我们的数据提供商可能会因为各种原因停止提供数据、提供过时的数据或不准确的数据，或者增加他们的数据的成本，包括认为我们的系统由于数据安全漏洞、预算限制、希望创造额外收入或监管或竞争原因而不安全。我们也可能会受到越来越多的立法机构的制约，

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对收集、披露或使用此类数据的监管或司法限制或命令，特别是如果我们的数据提供商没有以允许我们合法使用该数据的方式收集此类数据。如果我们暂时或永久无法访问这些外部数据，或者如果我们的访问或使用受到限制，或者变得不那么经济或可取，我们提供全面的S&A服务和软件解决方案的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们不能保证我们将成功地维持与这些外部数据提供商的关系，或者我们将能够继续以可接受的条款从他们那里获取数据，或者根本不能。此外，我们不能保证，如果我们目前的来源变得不可用，我们将能够从其他来源获得足够的商业可接受条款数据。

我们的数据或我们所依赖的系统的完整性失败可能会损害我们的品牌，并导致销售损失和法律索赔增加。

我们服务的可靠性取决于我们全球系统中数据的完整性。我们系统的完整性出现故障，或无法确保我们的数据使用符合此类使用的任何条款或限制，无论是无意中还是通过第三方的行为，都可能使我们面临客户或第三方的索赔，或导致客户对我们的解决方案失去信心，从而损害我们的利益。例如，我们许可来自第三方的数据以包括在我们向客户销售的数据解决方案中，虽然我们有适当的指导方针和质量控制要求，但我们不能绝对控制此类第三方的数据收集和合规实践。当我们通过收购具有与我们现有系统不同质量或完整性的现有系统的公司来获取内容时，我们可能会遇到系统完整性的风险增加。

此外，计算机硬件、网络操作系统、编程工具、编程语言、操作系统、数据匹配、数据过滤和其他数据库技术以及互联网的使用和新技术的出现也在不断改进。这些改进，以及客户偏好或法规要求的变化，或向非传统或免费数据源或新技术的过渡，可能需要改变用于收集和处理我们的数据并交付我们的解决方案的技术。此外，我们还依赖于对我们的系统和数据库技术有广泛了解的第三方技术承包商。失去这些第三方承包商可能会对我们维护和改进系统的能力产生负面影响。我们的成功将在一定程度上取决于我们有能力：

•在内部开发和实施具有竞争力的新技术；

•利用成熟的治理、数据和分析能力，实现更高效、更具可扩展性的业务；

•有效利用领先的第三方技术和承包商；

•响应不断变化的客户需求和监管要求，包括能够快速将我们的新解决方案推向市场；以及

•成功地将客户和数据源过渡到新接口或其他技术。

我们可能无法成功实施新技术、导致客户或数据供应商实施兼容技术或使我们的技术适应不断变化的客户、法规和竞争要求。如果我们未能对技术、监管要求或客户偏好的变化作出回应，或未能促使我们的客户或数据供应商作出回应，对我们服务的需求、我们服务的提供和我们的市场声誉可能会受到不利影响。此外，我们未能实施重要的更新或失去关键的第三方技术顾问，可能会影响我们成功地满足时间表的要求，从而通过我们对改进技术的投资来节省成本。如果不能实现这些目标中的任何一个，都将阻碍我们实现强劲财务业绩的能力。

尽管我们不断发展我们赖以满足客户需求并支持新解决方案和技术开发的系统，但我们现有的某些基础设施由复杂的遗留技术组成，需要时间和投资才能在不中断业务的情况下进行升级。我们还向第三方授予了专有权利，将来我们可能也会这样做。虽然我们试图确保我们品牌的质量由我们授予此类许可证的第三方和客户维护，但他们可能会采取可能对我们的专有权价值或我们的声誉产生重大不利影响的行动，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

与第三方有关的风险

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我们的业务在很大程度上取决于我们的客户满意度水平，特别是客户维持与我们的协议并从我们那里购买额外服务。在任何情况下，我们的客户满意率或客户向我们购买额外服务的比率的任何显著下降，以及我们客户终止与我们的协议的比率的任何增加，都可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。

为了改善我们的经营业绩，重要的是我们的客户满意度保持很高，我们的客户保持他们与我们的协议，他们也从我们那里购买额外的服务。我们相信，只要我们的客户继续在他们的产品和部件上使用UL标志，我们就拥有强大的商业模式，这种模式将继续产生可观的经常性收入。然而，我们的客户一般没有义务根据他们与我们的协议继续购买额外的服务，也不能保证我们的客户将继续根据他们与我们的协议要求相同或更高级别的服务，如果真的有的话。每年，我们的一些客户都会选择不再根据与我们的协议继续购买服务。此外，为了方便起见，我们的某些客户有权取消他们的协议，但要遵守某些通知要求，在某些情况下，还要支付提前终止费。我们的客户保留率和根据他们的协议购买的服务量可能会由于许多因素而下降或波动，包括他们对我们的服务、我们的客户服务、我们的定价、竞争服务的价格、影响我们的客户群或已获得的客户群的合并和收购、我们客户的雇佣减少或客户支出水平的减少。如果我们的客户不维持他们与我们的协议或根据协议购买的服务水平，重新谈判此类协议，以不太优惠的条款购买我们的服务，或者根本不从我们那里购买额外的服务，我们的收入可能会下降，我们的经营业绩可能会受到损害。

任何要求我们接受第三方测试结果或组件、最终产品、流程或系统的认证，而不是收集我们自己的数据和进行我们自己的测试，都可能影响对我们服务的需求，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们一般不接受第三方测试结果或认证。例如，在向我们的客户提供TIC服务时，在大多数情况下，我们不依赖此类客户或其他TIC提供商提供的关于组件、最终产品、流程或系统的数据、测试结果或认证。相反，我们收集自己的数据并进行自己的测试，这有助于我们保持品牌的完整性，并为我们的收入做出贡献。任何要求接受第三方数据、测试结果或认证的要求--无论是我们的客户、监管机构还是其他方面--都可能对我们的声誉造成负面影响，或减少对我们服务的需求。如果我们接受某些组件的第三方测试结果或认证，而只测试最终产品，如果任何此类最终产品不合格、不符合要求、造成财产损失或人身伤害或其他未能满足客户期望的情况，我们可能会承担额外的责任和声誉损害。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们的员工、代理商、客户、承包商或合作伙伴的任何不道德行为都可能导致经济处罚或影响我们的品牌、声誉或形象，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们努力在开展业务时执行严格的道德价值观和原则。然而，不能排除我们的员工、代理商、客户、承包商或合作伙伴违反这些价值观和原则的孤立行为的风险。这些可能包括员工的行为，例如所谓的干实验室--捏造测试结果--错误地披露客户机密信息、违反公司政策或在腐败面前未能采取行动以确保个人利益、促进业务发展、避免或解决纠纷或快速跟踪行政决定，以及欺诈行为、利益冲突、反竞争做法和违反国际经济制裁。

在道德行为方面，我们认为，我们的主要风险敞口是我们的员工或承包商在代表客户进行审计或检查期间，在客户的场所或客户的供应商的场所进行的腐败行为，我们过去曾收到我们的员工和承包商被行贿的报告。当(I)我们的员工或承包商审计或检查的公司位于腐败被认为是地方性的、文化上接受的或普遍企图的司法管辖区，或者(Ii)被审计实体的业务或该业务的发展依赖于我们提供的有利报告时，腐败风险会增加。

我们还可能遇到客户的不道德行为，这可能会影响我们的业务。例如，在我们的测试、检验和认证过程中，客户会提供不能代表生产单位的经过精选或精心挑选的样品，这可能会影响我们结果的完整性，这可能会影响我们的风险。此外，认证计划或计划受到一些规则的管理，这些规则可能会很复杂，而且实施起来成本很高。我们的员工和承包商在过去和未来都可能面临来自客户的压力，要求他们偏离被禁止的计划。任何此类偏离或任何其他不道德行为都可能导致我们的声誉或

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失去我们的认证资格，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。不遵守独立性或客观性规则(这可能是也可能不是腐败行为造成的)也被认为是我们业务的主要风险。另一个例子是，我们的客户或合作伙伴可能会以误导性或道德上不允许的方式使用我们的名字，试图利用我们的声誉为他们谋取利益。

我们的分包商、外部实验室和与我们有业务往来的其他第三方可能会采取可能损害我们业务的行动。

我们外包了许多服务，包括我们的某些实验室活动。我们的分包商、外部实验室和与我们有业务往来的其他第三方有合同义务按照我们与他们达成的协议中规定的标准和适用的法律法规运营他们的业务。然而，它们是独立的第三方，我们不能控制它们，它们拥有、运营和监督其业务的日常运营。如果我们的任何分包商、外部实验室或其他第三方不履行其按时或按预算交付产品或服务的合同义务，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

此外，如果该等第三方未能以符合所需法律、标准或法规的方式成功地经营其业务，我们可能会受到监管机构的索赔，或就该等第三方分销商、分包商和供应商的行为或不作为提出法律索赔。此外，我们与分包商和供应商的关系可能会变得紧张(包括导致诉讼)，因为我们实施了新的标准或主张与现有的所需标准有关的更严格的执法做法。我们关系或索赔中的这些压力可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们的业务分别与UL研究院和UL标准与活动的研究和标准活动之间的利益冲突或被认为是利益冲突，可能会对我们的声誉产生不利影响，也可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们受UL标准和约定的控制，其中UL研究院是唯一的成员。UL研究院和UL标准与接洽都是非营利性组织。UL研究所专注于对人类安全威胁的研究和探索，并就人类安全威胁进行交流，UL标准与参与专注于将研究见解转化为实践创新，通过制定安全标准和积极主动的沟通、宣传和相关政策倡议来促进人类安全。与其他TIC供应商一样，我们在提供TIC服务时经常针对这些标准进行测试和认证，我们还参加UL标准与接洽组织召开的会议和标准技术小组讨论，并与其他TIC公司处于平等的地位。尽管我们致力于保持我们的公正性和独立性，并建立了适当的制度和流程，以保持我们的业务与UL研究院和UL标准与接洽活动之间的分离，但当我们测试、检查或认证产品以评估它们是否符合UL标准与接洽制定的标准时，可能会出现感知到的利益冲突。UL研究院或UL标准与约定的活动与我们的业务或任何客户的利益之间也可能产生利益冲突，这可能会导致这些客户的流失，或对我们发展与现有客户的关系或在我们的战略和增长目标所关注的行业或领域吸引新客户的能力产生不利影响。我们与UL标准与约定或UL研究院之间的利益冲突，无论是实际的还是感知的，都可能对我们的品牌或声誉或我们的报告、证书和认证标志的完整性产生负面影响，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们受到各种限制性条款的约束，这些条款可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们不时订立竞业禁止协议或其他限制性契约(例如，排他性、收取或支付和非邀约义务)，包括与业务处置或战略合同有关的协议，限制我们进入我们可能希望扩展业务的特定地理区域的业务线或运营。我们还受到各种非招揽和不聘用条款的约束，这些条款可能会限制我们招揽潜在客户或员工的能力。如果我们不遵守这些限制性公约，或者如果我们对公约的范围和解释产生争议，可能会引发诉讼，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。此外，如果这些限制性公约阻止我们把握商机，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到不利影响。

与诉讼和监管相关的风险

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对我们未能正确履行服务的指控可能会使我们面临潜在的产品和其他责任索赔、召回、处罚和声誉损害，或者可能对我们的业务造成实质性的不利影响。

我们面临着产品、消费者集体诉讼和其他责任索赔的财务风险，这些索赔声称我们未能充分履行我们的服务，导致了不良后果，包括产品召回或扣押、不良宣传和安全警报。例如，我们曾经是，将来也可能是，由于我们错误地应用标准或法规、我们的测试程序中的错误以及我们没有执行某些检查而导致的索赔。我们还可能面临有关我们执行了错误或不符合规格的测试或数据完整性投诉的索赔，这些投诉可能需要重新测试，并可能导致经济或其他损失索赔，或可能导致人身伤害。我们从政府客户那里获得的收入有限，我们的政府合同可能包含额外的要求，这可能会增加我们的业务成本，使我们受到额外的政府审查，并使我们因未能遵守合同要求而承担责任。针对我们的产品责任判决还可能导致巨额和意想不到的成本，影响客户对我们服务的信心，损害我们的声誉，并转移管理层对其他责任的注意力。

虽然我们维持产品和专业责任保险的金额，我们认为是惯常的，但我们不能保证这一保险水平是足够的，或我们将能够继续维持现有保险或以合理的成本获得类似保险（如果有）。产品召回或扣押、消费者集体诉讼或部分或完全未投保的判决可能对我们的业务、前景、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

相关监管框架的变化可能导致所需的检查、测试或认证减少，或协调国际或跨行业基准和标准，其中任何一项都可能导致对我们服务的需求减少或商品化。

我们在严格监管的环境中开展业务，各国的监管有时存在很大差异。我们的许多业务活动包括检查、测试或证明符合所有类型的基准、法规和标准。这些监管架构是我们大部分经营活动的核心，并直接决定我们执行旅游业议会活动的能力，以及我们进行这些活动的经营条件。

我们受益于适用于不同国家、地区和州的TIC的各种不同的认证标准，因为我们的客户经常被要求遵守跨司法管辖区的多个适用标准，从而增加了他们的监管合规义务。TIC活动面临的更大竞争压力可能会加速协调国际或跨行业基准或标准的努力，我们的客户经常需要证明其遵守这些基准或标准，以便根据适用的法律和法规行事。如果政府或其他主管当局采用统一的标准，或同意互相承认彼此的标准，这可能会导致对旅游业议会服务的需求减少，或将其商品化。如果这一趋势朝着相反的方向发展，将导致中国、美国和欧洲经济脱钩，从而导致分裂。某些国家也可以选择不允许私人或外国公司进入当地的旅游业议会市场，或者可能决定改变经营规则，使我们不能再在这些国家经营。

有关数据收集、使用和存储的监管发展可能会对我们的业务产生负面影响。

由于个人、公共和非公共信息存储在我们的一些数据库中，我们很容易受到政府监管和有关我们数据使用的负面宣传的影响。我们提供许多类型的数据和服务，这些数据和服务已经受到GDPR、英国GDPR、中国的数据安全法和PIPL以及其他各种美国和国际法规的监管。这些法律和法规旨在保护公众隐私，防止个人信息在市场上被滥用。

然而，许多消费者权益倡导者、隐私权益倡导者和政府监管机构认为，现有的法律法规没有充分保护隐私。他们越来越关注个人信息的使用，特别是社会安全号码、机动车部门数据和出生日期。因此，他们正在游说进一步限制向公共和私营部门传播或商业使用个人信息。在我们开展业务或从其获取数据的其他国家，也在采取类似的举措。我们已经实施了各种措施，以符合GDPR和类似法律法规的数据隐私和保护原则；但不能保证这些方法将被视为完全符合。如果我们不能遵守此类数据隐私和保护原则，将阻碍我们开展业务的能力，包括美国和欧盟之间的业务，这可能对我们的业务、财务状况、运营业绩或现金流产生重大不利影响。

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以下法律及监管发展亦可能对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响：

•修订、颁布或解释限制获取和使用个人信息并减少向客户提供数据的法律和法规；

•文化和消费者态度的变化倾向于进一步限制信息收集和共享，这可能导致法规阻止充分利用我们的服务或解决方案；

•我们的服务或解决方案不符合当前和未来的法律法规；以及

•我们的服务或解决方案未能以高效、经济高效的方式适应监管环境的变化。

我们的服务有时涉及处理或处置危险物质或危险材料，我们受制于环境要求和风险，这可能导致重大成本、责任和义务。

我们的运营受到严格而复杂的美国联邦、州和地方以及外国法律和法规的约束，这些法律和法规涉及向环境排放材料、我们运营的健康和安全方面或与环境保护有关的其他方面。我们的一些服务和业务涉及处理或处置危险物质或危险材料，包括爆炸性、化学、生物、放射性或核材料。这些活动通常使我们受到广泛的环境保护、健康和安全法律和法规的约束，这些法律和法规要求我们承担遵守这些法规的费用，并可能要求我们承担处理或处置危险物质或危险材料的责任。许多政府机构，如美国环境保护局和类似的州机构，都有权强制遵守这些法律和法规以及根据这些法律和法规颁发的许可证。这类执法行动往往涉及困难和代价高昂的遵约措施或纠正行动。此外，不遵守这些环境保护、健康和安全法律法规可能会导致民事、刑事、监管、行政或合同制裁，包括罚款、处罚或暂停或禁止与美国政府签订合同，还可能导致调查、施加纠正措施或补救义务，以及发布限制或禁止我们部分或全部业务的命令。在某些情况下，如果我们不遵守环境法，公民团体也有能力对我们提起法律诉讼。此外，对包括自然资源在内的人员或财产的损害索赔可能是由于我们的运营对环境、健康和安全造成的影响。像其他企业一样，我们永远不能完全消除我们在业务中使用的某些材料造成的污染或伤害的风险。如果我们有任何违反这些法律或法规的行为，或根据这些法律或法规承担责任，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果造成重大不利影响。

某些环境法规定了严格的责任(即不要求表明“过错”)，以及对危险物质、碳氢化合物或固体废物储存或释放地点的补救和恢复所需费用的连带责任。我们可能被要求对目前或以前由我们拥有或运营的受污染财产或接收我们运营产生的废物的第三方设施进行补救，无论此类污染是由他人的行为造成的，还是由于我们采取行动时遵守所有适用法律的自身行动的后果造成的。

对于与环境污染有关的费用和损失，我们的保险覆盖范围有限，而且可能不足。最后，对于某些收购，我们可能会获得或被要求提供赔偿，以应对可能使我们遭受重大损失的环境责任。

不遵守我们必须遵守的劳动和就业法律法规可能会导致处罚或成本，这可能会对我们的综合运营结果产生不利影响。

我们的业务在美国和国际上都受到复杂而严格的法规的约束，涉及就业法律法规、最低工资要求、加班要求、工作条件要求、公民身份要求、交通运输和其他法律法规。我们已经并将继续在我们的正常业务过程中，因遵守我们必须遵守的劳动和就业法律和法规，包括例如1970年的《职业安全与健康法》，而产生资本和运营支出以及其他成本。法律、法规和相关解释的变化可能会改变我们做生意的环境，并可能影响我们做生意的成本。新法律法规的影响无法预测。遵守新的法律法规可能会增加我们的运营成本或需要大量的资本支出。任何不遵守的情况

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适用的法律或法规可能导致政府当局处以巨额罚款，向私人诉讼当事人支付损害赔偿金，或可能撤销我们开展业务的权力，这可能会对我们为客户提供服务的能力和我们的综合运营结果产生不利影响。

我们的执照、批准、认可或其他授权或授权的变更、重大延误、未能获得或撤回或撤销，可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

我们需要从美国和我们开展业务的其他国家的许多政府机构获得并持有许可证、执照、认证和其他监管批准，以遵守这些机构实施的运营和安全标准。我们还需要获得各种认证和专业执照。例如，根据中国的法律法规，我们必须获得和维护各种批准、许可、许可证、许可和登记，才能在那里开展业务。对于我们在中国的业务，以及我们在那里的每一项业务，我们和UL-CCIC必须向国家市场监管总局和/或其当地分支机构注册并获得营业执照，对于UL-CCIC，还必须获得人民Republic of China认证认可局的批准。到目前为止，我们和UL-CCIC已经完成了注册，并获得了运营我们业务所需的营业执照和认证。此外，根据中国实验室提供的服务，我们需要获得中国检验机构和实验室强制批准机构的某些资格。

我们经常在获得或续签某些所需的批准方面遇到延误，可能无法获得批准，而且不能保证我们将来能够获得或保持任何此类批准。到目前为止，任何此类延误或未能获得所需批准都没有对我们的业务或运营产生实质性影响。未能维护或续期必要的许可证、执照、认证、批准或授权，或未能遵守所要求的标准，或我们无意中得出任何此类许可证、执照、认证、批准或授权不是必需的结论，都可能导致我们或无法以与过去做法一致的方式在我们经营的各个司法管辖区继续我们的业务，这反过来可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。

我们还可能被要求在未来获得新的或不同的许可证、执照、认证、批准或授权。如果需要任何新的必要许可、执照、认证、批准或授权，或如果需要任何审查或其他程序，我们或可能无法及时或根本无法获得此类许可、执照、认证、批准或授权或完成此类审查或其他相关程序。然而，我们获得的任何许可证、执照、认证、批准或授权都可能被撤销，或者其发放条款可能会对我们的运营施加限制。

我们的客户在选择我们的服务提供商时，可能需要各种政府和私人专业许可和认证的证明，而各种政府和监管机构可能会强制要求与各种服务的性能相关的某些认证和专业许可。虽然我们相信我们的业务符合所有材料认证和专业许可要求，但不能保证我们总是能够在我们运营或寻求运营的每个司法管辖区获得我们的业务所必需或希望获得的认证和专业许可证。在获得、未能获得或撤回或撤销许可证、批准或其他授权方面的重大延误，可能会对我们业务内的个别业务产生重大不利影响，或者更广泛地说，对我们的整体业务和声誉产生负面影响。

在某些情况下，我们必须获得的认证、批准、许可、授权、官方承认和其他授权是由公共当局或专业组织颁发的，往往经过漫长且往往复杂的审查程序。大多数授权都是在有限的时间内授予的，并须由有关当局定期续签。对于我们的一些企业，我们必须是某些专业组织的活跃成员，才有资格参加选定的项目。

尽管我们密切监控根据这些授权提供的服务的质量，以及我们授权组合的续订和稳定性，但任何未能履行我们的专业义务或利益冲突的情况，无论是实际的还是感知的，都可能导致我们暂时或永久失去一项或多项授权。已向我们授予一项或多项授权的公共当局或专业组织也可以单方面决定撤回此类授权。例如，美国国家标准协会使用ISO发布的一套标准来认可我们的一个主要认证项目。如果我们失去这一资格，我们的收入将受到负面影响，这将对我们的业务、财务状况和运营结果造成实质性的不利影响。

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同样，尽管我们监控我们所在司法管辖区内监管环境的发展，但如果任何监管机构判定我们未达到其要求的标准，或未获得或维持其所需的许可或批准，该监管机构可对我们在该司法管辖区的经营特权施加罚款和处罚、限制或撤销我们的经营特权，或采取其他可能对我们的业务、财务状况、经营结果和声誉产生重大不利影响的行动。

我们目前正在为某些诉讼辩护，未来我们可能会受到额外的诉讼。

我们的业务使我们面临来自诉讼、调查和其他法律程序的重大潜在风险。我们目前正在进行各种诉讼并为之辩护，未来可能还会面临其他诉讼，其中包括与我们提供的服务和解决方案有关的诉讼、普通课程的雇佣诉讼和与知识产权相关的索赔。

举例来说，正如任何旅游业议会公司一样，如果其后发现问题或发生重大事故，我们的工作和调查结果的质素和相关性可能会受到质疑。这些类型的索赔的不同之处在于，旅游业议会公司可能被要求对与所提供服务的实际支付金额相比往往不成比例的金额承担责任。在我们的正常业务过程中，我们有时会卷入一些诉讼程序，试图在与我们提供的旅游业议会服务相关的合同或合同外基础上确立我们的专业责任。

在诉讼中，原告可以寻求各种救济，包括但不限于宣告性或禁止性救济；补偿性或惩罚性损害赔偿；恢复原状、归还原状、民事处罚、减刑、律师费、费用或其他救济。和解要求可能寻求重大的金钱和其他补救措施，或者以我们认为在这种情况下不合理的条款为条件。在某些情况下，即使我们遵守适用的法律和法规，根据其他适用的法律或普通法的原则，可能会发生不利的判决或结果，包括疏忽和严格责任，并导致我们的重大责任和声誉损害。未来，除了上述类似原告团体提出的与我们现有或以前的设施或活动有关的索赔外，我们很可能还会受到其他索赔的约束。此外，针对我们竞争对手的裁决和和解，或与我们当前诉讼相关的宣传，可能会激励各方对我们提出更多索赔。

对我们提出的任何索赔，无论其是非曲直，都可能是昂贵的辩护费用，并可能导致我们的保险费增加，并耗尽我们现有的保险范围。诉讼的财务影响很难评估或量化。针对我们提出的一些索赔可能不在我们的保单范围内，或者可能会耗尽我们对此类事件的可用保险范围。此外，保险公司可能会拒绝承保，即使索赔应该在保险范围内，我们也有大量的自我保险留存金额，在获得任何保险收益之前，我们必须全额支付这些金额。如果我们的保险范围不足，并且我们没有成功地为此类索赔确定或购买额外的保险范围，我们将不得不支付超过保单限额的任何和解或判决的金额。对我们提出的索赔如导致作出判决，或吾等作出和解，而该等索赔未获承保或承保不足，或属于吾等保单下的留存责任，则可能会对吾等的业务、前景、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

我们的参与可能会导致专业责任或其他责任。

我们的大部分业务都涉及提供专业服务。我们的服务通常涉及困难的工程和科学任务，并带有专业和其他责任风险。我们的许多项目都涉及可能对客户的业务产生严重影响、导致客户损失大笔资金或阻止客户寻求理想的商业机会的事项。因此，如果客户对我们的表现不满意，客户可以威胁或提起诉讼，以追回损害赔偿或抗辩其支付我们费用的义务。诉讼指控我们玩忽职守、泄露客户机密信息、丢失或损坏产品样本、侵犯专利或以其他方式违反我们对客户的义务，可能会使我们对客户或其他第三方承担重大责任，或损害我们的声誉。

与我们的知识产权有关的风险

任何未能获得、维护、充分保护或执行我们的知识产权和专有权利的行为都可能损害我们保护我们的专有技术、UL标志和我们品牌的能力。

我们的成功在很大程度上取决于我们获得、维护、保护和执行我们的知识产权的能力。我们依靠商标、认证标志、服务标志、专利、商业秘密、版权和其他形式的知识产权、合同限制和保密程序来建立和保护我们的

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专有权。然而，我们为获取、维护、保护和执行我们的知识产权而采取的步骤可能是不够的。如果我们出于任何原因无法执行我们的权利，或者如果我们没有发现未经授权的使用或如果我们的知识产权被滥用，我们将无法保护我们的UL标志、品牌、专有技术或技术。如果我们未能充分保护我们的知识产权，我们的竞争对手可能会获得或复制我们的专有技术，使用类似的商标和认证标志，并开发和商业化基本上相同的服务或技术，从而可能损害我们的业务、财务状况、运营结果或前景。

我们相信，我们的商标、徽标、服务标志和认证标志对于我们的业务和我们在建立声誉、客户忠诚度和与业务相关的商誉方面的成功是不可或缺的。特别是，UL标志对我们的业务和我们的品牌至关重要，任何对UL标志保护的丧失都可能对其中一个或两者都产生实质性影响。我们依赖商标注册，并且已经注册或已经申请注册那些我们认为对我们与美国专利商标局和许多外国司法管辖区的业务至关重要的商标、服务标记和认证标记。我们不能保证我们的申请会得到批准，也不能保证这些注册将防止他人模仿、假冒或以其他方式侵犯我们的名称、认证标志、服务标志或侵犯我们的其他知识产权。第三方也可以反对我们的商标申请和注册，或以其他方式挑战我们对商标、认证标志或服务标志的使用。模仿、未经授权使用或误用我们的名称、认证标志或服务标志，从而降低我们的质量或对我们的品牌形象或服务产生负面影响，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。为了维护对商标使用的控制，我们依赖与客户的合同保护，并实施质量控制措施和监控技术，以保护我们的商标免受未经授权的使用或其他误用。然而，不能保证这些合同不会被违反，我们也不能确定我们为建立、监管和保护我们的商标或我们的资源而采取的行动是否足以防止或检测到其他人的侵权使用。如果将来出现争端，我们可能无法成功地解决这些类型的冲突，使我们满意。如果我们的认证标志、商标或服务标志被成功挑战或取消，我们可能会在适用的司法管辖区失去对它们的保护，这可能会导致第三方使用与我们的商标、认证标志或服务标志相同或令人困惑的相似标志，失去品牌认知度，可能需要我们改变业务运营，并可能需要我们将资源投入广告和营销。虽然我们目前无法估计任何此类诉讼、行政挑战或最终解决此类冲突的可能性，但无论结果如何，此类冲突都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。将来，我们可能会获得更多商标、服务标志或认证标志，或从第三方获得此类标志的许可，这可能需要大量现金支出。失去我们的商标保护，或无法针对未经授权的复制或使用强制执行我们的商标、服务标记或认证标记，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们已经在美国和其他国家为我们的知识产权的某些方面提交了各种申请，目前我们在多个司法管辖区持有已颁发的专利。在未来，我们可能会获得更多专利或专利组合，从第三方许可专利或同意许可第三方的技术，这可能需要大量现金支出。我们的专利并不涵盖我们的所有技术、方法和系统，我们的竞争对手或其他人可能会围绕我们的专利技术进行设计。此外，当我们为特定技术寻求专利保护时，不能保证我们提交的申请将导致获得专利，或者如果专利真的发布，我们无法保证它们将允许我们有效地阻止竞争对手创造与之竞争的技术。我们的一些专有技术或技术不是专利或可申请专利的，可能构成商业秘密。为了保护我们的知识产权，包括专有技术和商业秘密，我们有一项政策，要求我们的员工、顾问、顾问和其他对我们的重大知识产权做出贡献或能够访问我们的专有或机密信息的合作者签订协议，其中包括发明和知识产权转让语言以及限制使用和披露我们的专有或机密信息的条款。我们还依赖与供应商和客户之间的惯常合同保护，并实施旨在保护我们的商业秘密、技术诀窍和其他专有信息的安全措施。然而，不能保证所有为重大知识产权开发做出贡献或能够访问我们的专有或机密信息的员工、顾问、顾问或其他合作者确实签署了其中一项协议，即使他们签署了，也不会违反这些合同。此外，这些合同和安排可能在保护我们的知识产权方面无效，可能无法阻止未经授权的披露，也无法阻止第三方独立开发可能与我们的技术大体相当或更好的技术。我们知识产权的损失或无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们目前还拥有与我们的品牌相关的各种域名。美国和其他国家对域名的监管可能会发生变化。监管机构可以建立更多的顶级域名，任命更多的域名注册商，或修改持有域名的要求。因此，我们可能无法获得或维护对我们的业务或使用我们的名称很重要的所有域名。此外，我们可能无法防止

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第三方不得获取和使用与我们的商标、认证标志和其他专有权利或知识产权的价值有令人困惑的相似之处或对其产生负面影响的域名。任何不能或不能做到这一点都可能对我们的品牌造成不利影响，并使用户更难找到我们的网站。

为了保护我们的知识产权，我们可能需要花费大量资源来监控和保护这些权利，我们可能能够也可能无法检测到客户或第三方的侵权行为。为了加强我们的知识产权和保护我们的商业秘密，诉讼一直是必要的，未来也可能是必要的。此类诉讼可能代价高昂、耗时长，并会分散管理层的注意力，并可能导致我们部分知识产权的减损或损失。此外，我们向他人强制执行我们的知识产权的努力，可能会遭到抗辩、反诉和反诉，攻击我们知识产权的有效性和可执行性。我们能否充分保护我们的知识产权，在一定程度上还取决于我们与我们运营所在司法管辖区的执法人员的关系，他们对公司和UL标志的熟悉程度，以及我们在这些司法管辖区的现场工程和品牌保护团队的声誉和警觉。当我们将我们的业务搬迁或扩展到新的地区时，无论是由于我们客户制造足迹的变化还是我们对新增长机会的追求，我们都需要时间来发展这些关系，并展示我们作为一家积极致力于保护其品牌和执行其知识产权的公司的声誉。在这些新地区建立这种关系和声誉之前，我们可能无法充分保护和执行我们的知识产权，从而使我们面临更大的声誉和其他损害。

我们无法保护我们的专有技术免受未经授权的复制或使用，以及任何代价高昂的诉讼或转移我们管理层的注意力和资源，都可能导致我们替换劣质或成本更高的技术，或损害我们的声誉。此外，为了开发和营销新服务，我们可能需要从第三方获得额外的技术许可，我们不能确定我们是否能够以商业上合理的条款或根本不能获得第三方技术的商业许可。我们无法许可这项技术可能会损害我们的竞争能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

一些国家的法律对知识产权的保护可能不如美国，知识产权执法机制也可能不够完善。

缺乏国际统一的知识产权法和不同的执行制度，使确保一致保护我们的专有权利变得更加困难。尽管我们尽了最大努力，但由于某些国家/地区适用的知识产权法律和程序，我们可能无法确保我们的商标、服务标记、认证标记、可申请专利的发明、版权和其他知识产权在某些关键的外国司法管辖区和市场获得注册或保护。即使我们能够在这些国家获得注册，我们强大的国际影响力也可能导致对我们的技术、专有信息或品牌的未经授权复制和使用的风险增加。此外，对未经授权使用我们的技术、商业秘密和知识产权的行为进行监管可能是困难、昂贵和耗时的，特别是在外国，那里的法律对知识产权的保护可能不如美国的法律，而且知识产权的执行机制可能很弱。因此，尽管我们做出了努力，我们可能无法阻止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权。我们无法保护或执行我们的知识产权，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们的知识产权面临被复制、模仿、假冒或伪造的风险，这可能导致代价高昂的法律诉讼，并对我们的品牌、声誉和业务造成损害。

我们依靠商标法来保护与我们的品牌相关的所有权，包括我们的服务标志、认证标志和其他商标。我们保护知识产权的努力可能不会奏效，可能会受到第三方的挑战。见“-任何未能获得、维护、充分保护或执行我们的知识产权和专有权利的行为都可能损害我们保护我们专有技术、UL标志和我们品牌的能力。”我们还容易受到平行贸易(即灰色市场)和假冒我们的产品、服务和知识产权(包括我们的商标和认证标志)的伤害，这可能会损害我们的声誉。侵权索赔和诉讼的解决成本可能很高，而且需要大量的管理时间和资源。诉讼中的任何不利裁决都可能使我们失去对特定商标或认证标志的权利，这可能会阻止我们出售或提供我们服务的某些方面，或者可能会使我们承担重大责任，其中任何一项都会损害我们的运营结果。

由于我们的商标在国际上使用，我们依赖外国的法律来保护我们的知识产权。这些法律对知识产权的保护程度或方式可能不同于美国法律。见“-某些国家的法律对知识产权的保护可能不如#年

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而知识产权执法机制可能还不够完善。尽管我们将继续在全球范围内投入大量资源来建立和保护我们的知识产权，但我们不能肯定这些努力是否会成功，或者与保护我们在海外的权利相关的成本是否会不会很高。考虑到我们在多个大陆的地理足迹，我们的业务面临着更大的盗窃和未经授权使用我们的知识产权的风险。我们可能面临与保护我们在美国国内外的知识产权相关的巨额费用和责任，如果我们不能成功保护我们的知识产权或解决任何冲突，我们的运营结果可能会受到损害，这将对我们的运营结果、财务状况、业务和前景产生实质性的不利影响。

意外或未经授权披露商业秘密、源代码或其他专有信息可能会对我们的业务产生重大不利影响。

在我们的正常业务过程中，我们在我们的网络上维护敏感数据，包括我们的知识产权以及与我们的业务以及我们的客户和业务合作伙伴的业务相关的专有或机密业务信息。我们定期与我们的客户、供应商和我们获得许可或从中获得许可或以其他方式交换知识产权或机密信息的各方签订保密义务。这些信息的安全维护对我们的业务和声誉至关重要。我们已经制定了旨在保护这些信息的安全和隐私的政策、程序和技术保障措施。然而，我们不能保证这些信息不会被不当披露或获取。披露这些信息可能会损害我们的声誉，使我们根据我们的协议承担责任，并损害我们与主要交易对手的关系，这可能会对我们的运营结果、财务状况、业务和前景产生重大不利影响。

此外，我们的商业秘密、技术诀窍和其他专有信息可能被窃取、以未经授权的方式使用或通过私人或外国行为者(包括那些与国家行为者有关联或由国家行为者控制的行为者)的直接入侵、通过对我们的计算机系统的网络入侵、通过商业间谍或其他方式或通过更间接的途径进行物理窃取，包括合资合作伙伴、不遵守许可证条款的被许可人、最终未获得许可的潜在被许可人或其他方对我们的解决方案进行反向工程。

我们可能会受到知识产权侵权索赔或其他指控的影响，这可能会导致重大损害，并转移我们的努力和注意力。

我们为防止挪用、侵权或以其他方式侵犯他人知识产权而采取的措施可能不会成功，而且我们对任何索赔的辩护，无论其是非曲直，都可能既昂贵又耗时，并可能转移管理资源。如第三方所称，我们可能会因其他人对我们提出的知识产权侵权索赔而招致辩护费用、面临责任或易受损害，并可能对我们提出索赔，指控我们侵犯、挪用、稀释或以其他方式侵犯他们的知识产权。这些风险因第三方的增加而放大，这些第三方的唯一或主要业务是主张此类索赔。例如，美国和一些外国的专利申请通常在专利发布或发表之前不会公开披露，我们可能不知道目前提交的与我们的产品或工艺相关的专利申请。如果专利后来在这些申请上颁发，我们可能会被发现对随后的侵权承担责任。我们无法预测诉讼的结果，也不能确保任何此类行动的结果不会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。如果这类诉讼程序导致不利结果，除其他事项外，我们可能被要求：

•支付大量损害赔偿（在美国可能是三倍的损害赔偿）；

•停止使用侵权进程；

•投入大量资源发展非侵权程序；以及

•与声称侵权的第三方达成许可安排，这些安排可能不会以商业上合理的条款提供，也可能根本不会提供。

如果发生上述任何一种情况，我们的竞争能力可能会受到影响，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

与我们的负债有关的风险

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我们可能无法产生足够的现金来偿还我们所有的债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们债务下的义务，这可能不会成功。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，在扣除未摊销债务发行成本之前，我们的未偿债务总额分别为8.85亿美元和9.1亿美元。我们定期支付债务到期款项或对债务进行再融资的能力取决于我们的财务状况和经营业绩，这受当时的经济、行业和竞争状况以及某些金融、商业、立法、监管和其他我们无法控制的因素的影响。我们可能无法维持经营活动的现金流水平，使我们能够支付债务的本金、保费(如果有的话)和利息。

如果我们的现金流和资本资源不足以为我们的偿债义务提供资金，我们可能面临严重的流动性问题。我们流动资金的任何减少可能导致我们无法履行财务义务或为增长计划提供资金，并且我们可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或处置重大资产或业务，寻求额外的债务或股本，或重组或为我们的债务进行再融资，但受经修订的宪章和股东协议的任何限制所限。我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施任何此类替代措施，即使成功，这些替代行动也可能无法让我们履行预定的偿债义务。

我们无法产生足够的现金流来偿还我们的债务，或以商业合理的条款对我们的债务进行再融资，或根本无法产生足够的现金流，这将对我们的财务状况和经营业绩以及我们履行义务的能力造成重大不利影响。

我们的负债可能会限制我们可用于投资于业务持续需求的现金流。

我们的未偿债务可能会对我们的业务产生负面影响，例如，要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务，减少我们现金流的可用性，为营运资本、资本支出、收购、增加股息、股票回购和其他一般企业用途提供资金，以及增加我们对不利经济或行业状况的脆弱性。此外，我们的未偿债务可能会限制我们未来获得额外融资的能力，使我们能够对业务或行业的变化做出反应，或者使我们与债务较少的行业相比处于竞争劣势。

利率上升将增加我们的信贷安排和我们产生的任何可变利率债务的利息成本，这可能会对我们为现有债务进行再融资或获得资产的能力产生不利影响。

在我们的信贷安排下，借款按年利率计息，利率为：(A)对于美元贷款，彭博短期银行收益率(“BSBY”)利率加保证金，对于所有其他货币，适用货币的特定基准利率加保证金，在某些情况下，指定利差调整加保证金(贷款利率基于第(A)款，“基准利率贷款”)或(B)仅对于美元贷款，基本利率加保证金(贷款利率基于第(B)款)，“基本利率贷款”)。截至2024年3月31日，基准利率贷款的利差为1.0%，基本利率贷款的利差为0.0%，但将根据我们最近测试的综合净杠杆率进行调整，基准利率贷款的利差可能在1.0%至1.5%之间，基本利率贷款的利差可能在0.0%至0.5%之间。信贷安排包括一项拨备，在BSBY不再可用作参考利率时，以有担保隔夜融资利率(“SOFR”)加上若干指定信贷息差调整取代BSBY。2023年11月，彭博指数服务有限公司宣布，永久停止BSBY及其所有期限将于2024年11月15日生效。因此，我们预计信贷安排将在2024年11月15日或之前过渡到基于SOFR的定价。任何适用于信贷安排下借款利率的增加，都将减少我们可用于其他公司目的的现金流，包括运营、资本支出和收购。此外，利率上升可能会限制我们在现有债务到期时进行再融资的能力，并增加任何再融资债务的利息成本。我们可能会不时订立协议，例如利率互换或其他利率对冲合约。尽管这些协议可能会减轻利率上升的影响，但它们也让我们面临协议其他各方无法履行或协议无法执行的风险。

于2023年，我们的信贷安排下适用于基准利率贷款和基本利率贷款的浮动利率一般会随着市场利率的变化而上升，并预计将随着未来联邦储备委员会利率的变化和BSBY指数的未来变化以及随后SOFR的未来变化而波动。此外，利息费用的增加与可能全部或部分转嫁给我们客户的其他费用增加一起考虑；然而，我们预计利息费用的增加在短期内不会对我们的定价策略产生实质性影响。我们的浮动利率债务的利息支付增加对我们的整体流动资金状况并不重要，并且没有影响，也预计不会影响我们根据我们的信贷安排及时付款的能力。

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我们的信贷安排和票据契约的条款包含对我们和UL有限责任公司的限制和限制，这可能会影响我们的业务运营能力。

我们的信贷安排和管理票据的契约包含契约，其中包括限制我们的能力，在某些情况下，UL LLC有能力(I)转让或出售资产，(Ii)设定某些留置权，(Iii)订立协议限制我们子公司的股息或其他分派，(Iv)达成某些出售和回租交易，以及(V)与其他各方合并或合并，或出售或以其他方式处置我们作为整体的所有或基本上所有财产和资产。我们遵守这些公约和限制的能力可能会受到我们无法控制的经济、金融和行业状况的影响，包括信贷或资本市场中断。如果违反任何这些契约或限制，如果不放弃或补救(如果适用)，可能会导致我们在信贷安排和票据项下的全部或相当大一部分未偿债务加速。我们未来可能无法在信贷安排下借款，也可能无法偿还信贷安排下的到期金额、票据的契约或我们的其他未偿债务。这可能会对我们的财务状况和运营结果造成严重后果，并可能导致我们破产或破产。

我们和我们的子公司可能会承担更多的债务，这可能会进一步加剧与我们的债务相关的风险。

我们和我们的子公司未来可能会产生大量额外的债务。管理我们债务的文书的条款并不禁止我们或完全禁止我们的子公司这样做。在某些情况下，信贷安排允许在承诺金额以外的额外借款。如果在我们目前的债务水平上再增加新的债务，我们面临的相关风险将会增加，我们可能无法履行所有债务。

评级机构下调评级可能会增加我们的资金成本。

信用评级机构不断审查他们跟踪的公司的评级，包括我们。评级机构也会对我们整个行业进行评估，并可能根据他们对我们行业的整体看法、我们的表现和其他因素来改变对我们的评级。评级机构可下调各自对票据的评级，或决定不继续自行决定对票据进行评级。评级机构对我们评级的任何下调都可能减少或限制我们获得资本的机会，或者增加我们的资本成本。

与我们A类普通股所有权相关的风险

无论我们的经营业绩如何，我们的A类普通股价格可能会波动或下跌，从而给投资者带来重大损失。

许多因素（其中一些超出了我们的控制范围）可能会导致我们A类普通股的市场价格大幅波动，包括本“风险因素”部分和本季度报告中其他地方描述的因素，以及以下因素：

•我们的经营和财务业绩及前景；

•与市场预期相比，我们或行业其他公司的季度或年度收益;

•影响我们服务需求的条件，包括我们行业的总体需求;

•有关我们业务或竞争对手业务的未来公告;

•公众对我们的新闻稿、其他公告和提交给美国证券交易委员会的文件的反应；

•证券分析师的覆盖范围或财务估计的变动，或未能达到他们的预期；

•市场和行业对我们在追求增长战略方面的成功与否的看法；

•我们或我们的竞争对手的战略行动，如收购或重组；

•对我们的行业或我们造成不利影响的法律或法规的变化；

•贸易流和全球供应链的变化;

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•地缘政治因素，包括制裁法;

•会计准则、政策、指引、解释或原则的变更；

•董事会、高级管理人员或关键人员的变动;

•发行、交换或出售，或预期发行、交换或出售我们的股本；

•我们股息政策的变化；

•针对我们的新的或未决的诉讼或其他索赔的不利解决；

•美国和全球经济或金融市场的一般市场、经济和政治状况的变化，包括自然灾害、恐怖袭击、全球流行病、战争行为和对这些事件的反应；以及

•本“第二部分第1A项风险因素”中所述的其他因素。

这些广泛的市场和行业因素可能会大幅降低我们A类普通股的市场价格，无论我们的经营业绩如何。此外，如果我们A类普通股的公开流通股和交易量较低，价格波动可能会更大。因此，你的投资可能会蒙受损失。

过去，在市场波动或股价下跌后，股东会提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼，我们可能会招致巨额成本，我们的资源和管理层的注意力可能会从我们的业务上转移。

我们普通股的双层结构可能对我们A类普通股的交易市场产生了不利影响。

我们无法预测我们的双重股权结构是否会导致我们A类普通股的市场价格更低或更波动，造成负面宣传或其他不利后果。例如，某些指数提供商已宣布限制将具有多类股权结构的公司纳入其某些指数。因此，我们的双重股权结构使我们没有资格被纳入某些指数，因此，试图被动跟踪这些指数的共同基金、交易所交易基金和其他投资工具可能不会投资于我们的A类普通股。这些政策相对较新，目前尚不清楚它们将对被排除在这类指数之外的上市公司的估值产生什么影响(如果有的话)，但与被纳入指数的类似公司相比，它们可能会压低估值。由于我们普通股的双重等级结构，我们可能会被排除在某些指数之外，我们不能保证其他股票指数不会采取类似的行动。鉴于投资资金持续流入寻求跟踪某些指数的被动策略，被排除在某些股票指数之外可能会排除其中许多基金的投资，并可能降低我们的A类普通股对其他投资者的吸引力。由于上述任何一种情况，我们A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。

UL标准及约定对我们普通股的主要所有权，加上我们普通股的双重股权结构以及我们经修订的宪章和股东协议下的UL标准及约定的治理和同意权，在可预见的未来将投票控制权与UL标准及约定集中在一起，这限制了我们的其他投资者影响公司事务的能力，包括选举或罢免董事以及批准或拒绝任何控制权变更交易。

根据我们修订的章程，我们的B类普通股每股有10票，我们的A类普通股每股有一票。截至本季度报告日期，UL Standard&Engagement作为我们已发行B类普通股的唯一持有人，实益拥有我们已发行股本的80.6%，并持有我们已发行股本投票权的97.6%。因此，UL标准与接洽控制了我们所有A类普通股和B类普通股的多数投票权，因此能够控制提交给我们的股东批准的所有事项，直到下午5点之前。纽约市时间：(1)首次公开募股结束之日的七周年纪念日和(2)UL Standard&Engagement和某些获准受让人持有的B类普通股流通股数量少于紧随IPO后持有的B类普通股股份的35%之日(“日落日期”)。这种集中控制限制或排除了我们的其他投资者在可预见的未来影响公司事务的能力。例如，在可预见的未来，UL标准和接洽将拥有足够的投票权来决定以下方面的结果

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这些事项包括董事选举和我们董事会的组成(包括我们的某些董事是否还担任UL Standard&Engagement或UL Research Institutes的管理或董事会职位)、对我们公司注册证书的修订、对我们公司章程的修订(这些修订有待股东投票表决)、增加我们的股权激励计划下可供发行的股票数量或采用新的股权激励计划以及批准或否决任何需要股东批准的合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产或其他重大公司交易。这种集中控制可能直接或间接阻止我们寻求我们本来会追求的机会，包括增长机会，这反过来可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，这种集中控制还可能防止或阻止您认为符合您作为我们股东之一的最佳利益的对我们股本的主动收购建议或要约。这一控制也可能对我们A类普通股的市场价格产生不利影响。

此外，根据我们修订的章程和股东协议，UL标准和接洽有权根据其对我们普通股的实益所有权提名最多四名董事进入我们的董事会，并且，在UL标准和接洽不再实益拥有我们当时尚未发行的有表决权股票的至少25%的投票权之前，我们或我们的子公司采取的某些重大企业行动需要事先获得UL标准和接洽的书面同意。除某些例外情况外，这些行动包括：

•进入任何新的材料业务线，不包括TIC和S的活动；

•与任何其他实体合并或合并，但与某些内部重组或战略交易有关的除外；

•收购股票或资产或成立合资企业，每一种情况下涉及的对价或债务(视情况而定)超过我们任何会计年度股权市值的15%；

•在任何会计年度出售、转让或处置账面价值超过本公司股权市值5%的资产；

•(I)以低于公平市价的价格发行证券，但以承销的现金公开发售除外，(Ii)以优先于我们B类普通股持有人权利的权利发行证券，(Iii)会导致我们当时已发行普通股的摊薄超过10%，或(Iv)会导致UL Standard&Engagement实益拥有我们当时已发行证券的大部分以下；

•在任何财政年度内，回购当时已发行证券的5%以上的任何证券；

•因借入资金而蒙受债务，导致任何评级机构将我们的债务证券评级下调至投资级别以下；

•将我们的董事会人数增加到15名以上；

•聘请我们现任CEO珍妮弗·斯坎隆女士以外的任何CEO；

•支付或宣布任何与本公司股利政策不符的股利，或修改或修改本公司的股利政策；

•向任何第三方提供贷款或购买任何债务证券，但与UL Solutions及其子公司之间的公司间贷款相关的除外；以及

•修改、修改或废除我们修改后的宪章或我们修改后的附例，对UL标准和参与度产生不成比例的不利影响。

作为非营利性实体，UL研究院和UL标准与接洽与广泛的利益相关者合作，推动其公共安全使命，其中一些人的观点和利益可能与我们、我们的客户和我们股本的其他持有者的观点和利益不同。例如，UL研究院是UL标准和约定的唯一成员，它可以进行安全科学研究，其结果可能会对我们的某些客户或他们的产品产生负面影响。同样，UL标准和接洽可能会制定和发布对某些客户产生负面影响的安全标准，例如要求重新设计或重新设计产品以符合UL标准和接洽标准的要求，这可能会增加我们客户的成本并推迟产品进入市场。受影响的客户可能会采取对我们的

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公事。只要UL标准和接洽继续拥有我们已发行股本的相当大的综合投票权，UL标准和接洽将继续能够有力地影响或有效控制我们的决策，包括潜在的合并或收购、资产出售和其他重大公司交易。

我们是纽约证券交易所规则意义上的“受控公司”，因此有资格获得某些公司治理要求的豁免。投资者没有得到与受此类要求约束的公司的股东相同的保护。

截至本季度报告发布之日，UL标准与接洽控制了我们已发行股本合计投票权的97.6%。因此，我们是纽约证券交易所公司治理标准所指的“受控公司”，可能会选择不遵守某些公司治理要求，包括：

•董事会多数成员由独立董事组成的要求;

•要求我们的提名和公司治理委员会完全由独立董事组成，并有一份书面章程，说明委员会的目的和职责；

•要求我们的人力资本和薪酬委员会完全由独立董事组成，并有一份书面章程，说明委员会的目的和责任；以及

•对我们的提名、公司治理、人力资本和薪酬委员会进行年度绩效评估的要求。

虽然我们目前不打算利用这些豁免中的任何一项，但只要我们仍然是一家受控公司，我们就可以随时和不时地利用任何或所有此类豁免。因此，我们的董事会和委员会可能会有更多不符合纽约证交所独立性标准的董事，而不是适用这些标准的董事。独立性标准旨在确保符合标准的董事不会有任何可能影响他们作为董事的行为的利益冲突。因此，你可能得不到对受纽约证券交易所所有公司治理要求约束的公司股东提供的同样的保护。

如果UL Standard&Engagement在非公开交易中将我们公司的控股权出售给第三方，投资者可能无法实现我们A类普通股的任何控制权变更溢价，我们可能会受到目前未知的第三方的控制。

截至本季度报告发布之日，UL Standard&Engagement实益拥有我们已发行普通股的80.6%，并控制我们已发行普通股总投票权的97.6%。UL Standard&Engagement有能力(如果它选择这样做)在私下协商的交易中出售其部分或全部普通股，如果交易规模足够大，可能导致我们公司控制权的变更。UL Standard&Engagement能够私下出售其普通股，而不需要同时提出要约收购我们所有公开交易的普通股，这可能会阻止投资者实现我们普通股的任何控制权变更溢价，否则UL Standard&Engagement在私下出售我们的普通股时可能会积累这些溢价。UL标准及接洽可选择进行此类出售交易，以筹集收益，用于推进其公共安全慈善使命，或因为UL标准及接洽确定销售交易在其他方面符合其最佳利益。任何此类出售交易的时间和金额可能基于UL标准和约定的资金需求，并可能在其他情况下可能不符合我们和我们其他股东最佳利益的一个或多个时间执行。在符合锁定协议和适用法律的情况下，UL标准及接洽有权按UL标准及接洽所确定的最符合UL标准及接洽最佳利益的金额出售A类普通股。此外，如果UL Standard&Engagement私下出售其在我们公司的重大股权，我们可能会受到目前未知的第三方的控制。这样的第三方可能与我们的其他股东存在利益冲突。此外，如果UL Standard&Engagement将我们公司的控股权出售给第三方，我们的未偿债务可能会加速，我们的流动性可能会受到损害，我们的第三方商业协议和关系可能会受到影响。由此产生的任何控制权变化也可能对我们与UL标准和约定的各种协议产生负面影响，包括与我们访问UL标准和约定的标准库有关的协议，其中任何一项都可能对我们的业务运营能力产生不利影响，并可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

由于我们的某些董事担任或将来可能担任UL标准与接洽或UL研究院的管理或董事会职位，因此可能会出现利益冲突。

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我们受UL标准和约定的控制，其中UL研究院是唯一的成员。UL研究所专注于对人类安全威胁的研究和探索以及交流，而UL标准和参与则专注于将研究见解转化为实践创新，通过制定安全标准和与之相关的积极沟通、倡导和政策倡议来促进人类安全。有时，我们的某些董事是、也可能成为UL标准与接洽或UL研究院的受托人、董事或管理人员。任何此类董事在UL标准与接洽或UL研究所与我们的利益可能会在涉及我们与UL标准与接洽或UL研究所的决策方面产生或似乎产生利益冲突，而这些决策可能会对他们和我们产生不同的影响。例如，这些决定可能涉及：

•对公司机会的分歧;

•继任计划、员工留任或招聘；

•资本部署，包括我们的债务水平和股息政策；以及

•与UL标准与接洽和UL研究院的服务和安排。

如果我们未来与UL标准与约定或UL研究院达成任何新的安排，也可能会出现利益冲突。UL标准与接洽或UL研究院的受托人、董事或管理人员加入我们的董事会可能会在分配他们的时间方面产生利益冲突和冲突，这些冲突和冲突涉及我们和UL标准与接洽或UL研究院，这可能会对这两个实体产生不同于对我们的影响。尤其值得一提的是，截至本季度报告发布之日，James M.Shannon担任UL Research Institutes董事会成员和UL Standard&Engagement董事会成员，James P.Dollive、伊丽莎白·Tórstad和George A.Williams担任UL Research Institutes董事会成员。我们修订的章程和修订的章程的条款以及我们的某些政策针对的是提供给我们任何董事的公司机会，这些董事有时也是UL标准和约定或UL研究院的受托人、董事或高级管理人员。

例如，我们修订后的宪章规定，“企业机会”原则不适用于UL标准和活动、其任何董事、高级管理人员或员工或其或其任何附属公司(UL解决方案及其子公司除外)。公司机会理论一般规定，公司受托人不得利用公司资源开发机会，不得获得与公司的利益相反的利益，也不得获得与公司当前或未来的业务合理相关的财产，或公司在当前或预期的利益中拥有合理的财产，除非该机会是首先提供给公司的，而公司选择不追求该机会。由于“企业机会”原则不适用于UL Standard&Engagement、其任何董事、高级管理人员或员工、或其或其任何联属公司(UL Solutions及其子公司除外)，因此每个有关“豁免人士”并无责任向我们传达或呈现某些公司机会，并且有权为其(及其联属公司)自己的账户及利益持有有关公司机会，或向我们以外的人士推荐、分配或以其他方式转让此类公司机会，包括向我们或我们的子公司以外的任何股东推荐、分配或转让此类公司机会。因此，UL Standard&Engagement、其董事、高级管理人员或员工或其或其任何关联公司(UL Solutions及其子公司除外)不会被禁止经营或投资于竞争业务。

我们不能向您保证，我们修订的宪章、修订的章程或政策足以解决潜在的利益冲突，潜在的利益冲突将得到有利于我们的解决，或者我们能够利用向作为我们和UL标准与接洽或UL研究院受托人或董事的任何此类个人提供的公司机会。因此，我们可能会发现自己处于与UL标准和接洽或UL研究院的竞争中，我们可能会被排除在某些有利的交易或增长计划之外。

我们不能以对我们有利的方式解决我们与UL标准与约定或UL研究院之间因我们过去和正在进行的关系而产生的任何潜在冲突或纠纷，可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。

UL标准与约定或UL研究机构与我们之间可能会在与我们过去或正在进行的关系相关的多个领域中产生潜在的冲突或纠纷，包括：

•我们的分红政策或未来可能的股票回购政策；

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•UL研究院的研究活动和我们客户的业务或利益；

•知识产权或其他专有权利，包括使用我们的品牌；

•与其中一个实体或两个实体进行联合沟通和品牌推广活动；

•与我们为UL标准与约定和UL研究院提供的支持服务相关的业务活动，包括信息技术、人力资源、福利、财务和会计、共享房地产、法律和其他服务；

•可能对我们和任何一个实体具有吸引力的商机；

•任一实体已同意或未来可能同意向我们提供的服务的性质、质量和定价；

•税收、员工福利、赔偿和其他因我们与任何一家实体的关系而产生的问题；

•涉及我们的业务合并；

•根据我们修订的宪章和股东协议，UL标准和约定将拥有同意权的任何事项；以及

•我们与UL标准与约定或UL研究所之间当前或未来协议的条款。

任何此类冲突或纠纷，如果得不到令人满意的解决，可能会对我们的业务和前景产生实质性的不利影响。我们与UL Standard&Engagement或UL Research Institute之间在这些或其他事项上的任何潜在冲突或纠纷的解决，可能不如我们与独立的第三方打交道时可能实现的解决方案更有利于我们。此外，我们与UL标准与约定和UL研究所签订的协议期限各不相同，经双方同意后可予修改。只要我们受UL标准和约定的控制，我们就可能无法在必要时就这些协议的续订或修订进行谈判，条件与我们能够与独立第三方谈判的条款一样有利。

关于我们的首次公开募股，我们与UL标准和约定签订了一份股东协议，根据该协议，UL标准和约定拥有某些信息、同意和其他治理权，使UL标准和约定对我们的某些公司和治理事项具有重大影响。同意、董事会任命和相关权利也包含在我们修订的宪章中。

不能保证我们将继续宣布现金股息或回购我们的股票，无论是以任何特定的金额。

我们已经支付了季度股息，并打算继续支付。我们是否打算支付季度股息或回购我们的股票，取决于我们的资本可用性和董事会定期做出的决定，即现金股息符合我们股东的最佳利益，并符合适用于我们宣布和支付现金股息的所有法律和协议。除其他因素外，未来的股息和股票回购也可能受到以下因素的影响：我们对未来潜在的投资资本要求的看法，包括收购；法律风险；股票回购计划；联邦和州所得税法律或公司法的变化；合同限制；以及我们商业模式的变化。我们的股息支付和股份回购可能会不时发生变化，我们不能保证我们将继续宣布股息或回购股份的全部或任何特定金额。减少或暂停我们的股息支付可能会对我们的股票价格产生负面影响。此外，根据我们经修订的章程和股东协议，在UL Standard&Engagement不再实益拥有我们当时尚未发行的有表决权股票至少25%的投票权之前，我们不得支付或宣布任何与我们当前的股息政策不一致的股息或其他分配，或修改或修改我们的股息政策，除非事先获得UL Standard&Engagement的书面同意。

我们为A类普通股支付的分配可能不符合美国联邦所得税的要求，这可能会对您拥有我们A类普通股所产生的美国联邦所得税后果产生不利影响。

出于美国联邦所得税的目的，我们为A类普通股的一部分支付的分配通常将被视为股息，前提是分配是从我们确定的当前或累计收益和利润中支付的

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根据美国联邦所得税原则。截至2023年12月31日，我们认为我们的累计收益和利润为零。虽然我们预计在随后的纳税年度为美国联邦所得税目的创造收益和利润，但我们在任何一年产生此类收益和利润的能力可能会受到外部或其他不确定和难以预测的因素的影响。任何不构成股息的分派(或分派的一部分)将被视为首先降低您所持A类普通股的调整基数，如果分派超过您所持A类普通股的调整基数，则视为出售或交换此类股票的收益。此外，如果您是一家国内公司，您将没有资格申请“收到股息”的扣除，这可能适用于从其他国内公司收到的股息。

我们可能在未来发行优先股，这可能会使另一家公司难以收购我们，或者可能会对我们A类普通股的持有者产生不利影响，这可能会压低我们A类普通股的价格。

我们修订后的章程授权我们发行一系列或多系列优先股。本公司董事会有权决定优先股股份的权力、指定、优先及相对、参与、选择或其他特别权利，及其资格、限制或限制，并厘定构成任何系列的股份数目，而无需股东进一步投票或采取任何行动，惟吾等经修订章程及股东协议所载者除外。我们的优先股可以发行，具有投票权、清算权、股息和其他高于我们A类普通股的权利。优先股的潜在发行可能会推迟或阻止我们控制权的变更，这可能会阻止对我们A类普通股的溢价，并可能对市场价格以及我们A类普通股持有人的投票权和其他权利产生重大和不利的影响。

我们、UL Standard&Engagement或我们其他现有股东在公开市场上未来出售和发行我们的A类普通股和B类普通股，或购买我们的A类普通股或B类普通股(或其他股权证券或可转换为我们A类普通股的证券)的权利，包括根据我们的股权激励计划，或对未来销售的看法，可能会导致我们股东的持股比例稀释，并可能导致我们A类普通股的市场价格下跌。

在公开市场上出售我们A类普通股的大量股票，或认为可能发生这种出售，可能会损害我们A类普通股的现行市场价格。这些出售，或者这些出售可能发生的可能性，也可能使我们在未来以我们认为合适的价格出售股权证券变得更加困难。截至2024年3月31日，我们有38，87万股A类普通股和161,130,000股B类普通股已发行。我们B类普通股的股票可转换为等量的A类普通股，一般在转让时可转换为我们A类普通股的股票。所有已发行的B类普通股的股份均由UL标准与接洽拥有。

出售我们的A类普通股作为转售结束的限制或根据登记权进行，可能会使我们更难通过发行我们的A类普通股或其他证券来筹集额外资金。此外，如果我们A类普通股的持有者出售或被市场认为有意出售，我们A类普通股的市场价格可能会大幅下降，并可能使您更难出售我们A类普通股的股票。

关于此次IPO，吾等、吾等高管、吾等董事、出售股东及若干其他人士签署了锁定协议，除若干例外情况外，在IPO日期后180天内不得出售吾等持有的A类普通股股份及若干其他证券。锁定协议期满后，UL Standard&Engagement和我们的高管、我们的董事和某些其他个人持有的股票将有资格在公开市场上转售，但受数量、销售方式和其他限制的限制，就我们联属公司持有的股票而言。作为IPO中几家承销商的代表，高盛公司和摩根大通证券公司可以在没有通知的情况下，在任何时候全权酌情释放符合任何此类锁定协议的全部或任何部分股票或证券。

此外，根据我们于2024年4月2日与UL Standard&Engagement签订的注册权协议(“注册权协议”)，UL Standard&Engagement拥有某些注册权，包括在IPO完成后六个月开始的任何时间，在符合某些条件的情况下，要求我们根据证券法登记其A类普通股的发售和销售(包括通过转换B类普通股的已发行股票而发行的A类普通股)。截至本季度报告发布之日，注册权所涵盖的股份约占我们已发行普通股的80.6%。注册任何此等已发行A类普通股或A类普通股转换后可发行的A类普通股

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在登记声明生效后，B类普通股的股票将导致这种股票在不遵守证券法第144条的情况下自由交易。

行使此类注册权以及随后根据UL标准和约定大量出售我们的A类普通股或B类普通股可能导致我们A类普通股的现行市场价格下跌。根据UL标准及接洽签署的首次公开招股锁定协议、注册权协议及适用法律，UL标准及接洽将决定出售的时间及金额，有关决定可能基于UL标准及接洽的资金需求，或UL标准及接洽认为与推进其公共安全慈善使命或其他方面有关的其他因素，而UL标准及接洽可在其他可能与公司及其他股东利益不符的时间或其他时间进行此类出售。

未来的转让，包括按照UL标准出售和参与B类普通股的转让，通常会导致这些股票自动转换为A类普通股，但有限的例外情况除外。由于这种转让或交换而将B类普通股转换为A类普通股，将稀释A类普通股的持有者在A类普通股中的投票权。

在我们经修订的章程及股东协议(包括UL标准及合约项下的同意权)的规限下，我们亦可不时根据各种交易，包括投资及收购，发行额外的A类普通股或可转换为A类普通股的证券，包括B类普通股的额外股份。我们发行额外的A类普通股或可转换为我们A类普通股的证券，包括我们B类普通股的额外股份，将稀释您对我们的所有权，而在公开市场或以其他方式出售大量此类股票可能会对我们A类普通股的现行市场价格产生不利影响。我们定期评估潜在的投资和收购机会，包括对我们具有重要意义的机会。与投资或收购相关的额外证券的发行可能构成我们当时已发行的A类普通股的重要部分。

作为一家上市公司，我们已经并将继续承担巨额成本，我们的管理层需要投入大量时间来遵守我们的上市公司责任和公司治理惯例。

我们已经并将继续承担与适用于我们作为一家新上市公司的公司治理要求相关的巨额成本，包括根据2022年萨班斯-奥克斯利法案(“萨班斯-奥克斯利法案”)、2010年多德-弗兰克华尔街改革和客户保护法以及纽约证券交易所规则制定的美国证券交易委员会规则和条例。这些规则和法规显著增加了我们的会计、法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。作为一家上市公司，我们无法预测或估计我们将产生的额外成本金额或此类成本的时间。

我们还预计，这些规章制度将使我们维持董事和高级管理人员责任保险的成本更高。因此，我们可能更难吸引和留住合资格的人士加入我们的董事会或担任行政总裁。此外，我们的管理团队需要投入大量精力与上市公司分析师和投资者互动，并遵守与上市公司有关的日益复杂的法律，这可能会转移人们对我们业务日常管理的注意力。由于成为上市公司而产生的成本增加或转移管理层的注意力，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

作为一家上市公司，我们必须遵守美国证券交易委员会关于财务报告内部控制的规定。如果我们不能建立和保持对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制，我们可能无法准确地报告我们的财务结果，或无法及时报告它们。

作为一家公开报告公司，我们受到美国证券交易委员会和纽约证券交易所不时建立的规章制度的约束。除其他事项外，这些规则和条例要求我们建立和定期评估有关财务报告内部控制的程序。作为一家上市公司，报告义务可能会给我们的财务和管理系统、流程和控制以及我们的人员带来相当大的压力。

此外，作为一家上市公司，我们必须根据萨班斯-奥克斯利法案第404条记录和测试我们对财务报告的内部控制，以便我们的管理层可以证明我们内部控制的有效性

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在财务报告上。在成为上市公司之前，我们开始了确定和实施行动的过程，以提高我们对财务报告和披露控制程序的内部控制的有效性，目前仍在这一过程中。审查和改进我们的内部控制的过程既昂贵又具有挑战性，还可能需要我们的管理团队给予大量关注，这可能会对对我们业务重要的其他事项产生负面影响。

如果我们的高级管理层无法断定我们对财务报告拥有有效的内部控制，或无法证明该等控制的有效性，而我们的独立注册会计师事务所不能在其要求的时间就管理层的评估和我们的财务报告内部控制的有效性发表无保留意见，并发现我们的财务报告内部控制存在重大弱点，我们可能会受到监管机构的审查，公众和投资者信心的丧失，以及投资者和股东的诉讼，这可能对我们的业务和我们的股票价格产生重大不利影响。此外，如果我们没有保持足够的财务和管理人员、流程和控制，我们可能无法有效地管理我们的业务或及时准确地报告我们的财务业绩，这可能导致我们的A类普通股价格下跌，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。如果不遵守《萨班斯-奥克斯利法案》，我们可能会受到美国证券交易委员会、我们的证券上市交易所或其他监管机构的制裁或调查，这将需要额外的财务和管理资源。

我们管理文件和特拉华州法律中的反收购条款可能会使收购我们公司变得更加困难，限制我们的股东更换或撤换我们目前管理层的尝试，并压低我们A类普通股的市场价格。

我们修订的章程、修订的章程、股东协议和特拉华州法律包含的条款可能会使我们董事会认为不可取的收购变得更加困难、延迟或阻止。例如，我们经修订的《宪章》规定，从日落之日起及之后：

•我们的董事会将被分类，以便不是所有的董事都是一次选举产生的；

•在符合《股东协议》的前提下，只有在正式召开的为此目的召开的会议上，必须获得我们已发行普通股至少三分之二投票权的赞成票，才能有理由罢免董事；

•我们的股东不得在没有开会或书面同意的情况下采取行动，这可能会延长采取股东行动所需的时间；

•我们的股东特别会议只能由我们的董事会主席、我们的首席执行官或我们的董事会(不能由股东)召集；以及

•采纳、废除、更改、修订或撤销本公司经修订的章程或经修订的附例，将需要持有至少三分之二的已发行股本投票权的持有人批准，该等已发行股本一般有权在我们的董事选举中投票。

这些条款，以及我们其他管理文件中的反收购条款，单独或共同可能会推迟或阻止敌意收购和控制权的变更或我们管理层的变动。

作为一家特拉华州公司，我们也受特拉华州法律条款的约束，包括特拉华州一般公司法(“DGCL”)第203条，该条款禁止有利害关系的股东，例如某些持有我们已发行普通股15%以上的股东，在该股东成为有利害关系的股东后的3年内从事某些业务合并，除非(I)在该股东成为有利害关系的股东之前，董事会批准了导致该股东成为有利害关系的股东的交易，(Ii)在导致该股东成为有利害关系的股东的交易完成后，有利害关系的股东在交易开始时拥有本公司已发行有表决权股份的85%(不包括若干股份)，或(Iii)在董事会批准后，业务合并获得持有至少三分之二我们的已发行普通股的持有人的批准，而该股东并非由该有利害关系的股东拥有。我们经修订的约章规定，在日落日期之前，我们不受《香港海关条例》第203条的规管，而自日落日期起及之后，我们将受《香港海关条例》第203条的规管。

此外，根据我们经修订的章程和股东协议，在UL Standard&Engagement不再实益拥有我们当时尚未发行的有表决权股票至少25%的投票权之前，某些重大的公司行动

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除某些例外情况外，我们或我们的子公司采取的措施需要事先获得UL标准和约定的书面同意。

我们修订的章程、修订的附例、股东协议或特拉华州法律中任何具有延迟、防止或阻止控制权变更的条款都可能限制我们的股东从他们持有的A类普通股获得溢价的机会，还可能影响一些投资者愿意为我们的A类普通股支付的价格。

我们修订后的宪章规定，特拉华州衡平法院是我们与股东之间基本上所有纠纷的唯一和独家论坛，联邦地区法院是证券法索赔的唯一和独家论坛，这可能限制我们的股东就与我们或我们的董事、高管或员工的纠纷获得有利的司法论坛的能力。

经修订的《宪章》规定，除非我们同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院是唯一和排他性的法院：(A)代表我们提起的任何派生诉讼、诉讼或程序；(B)声称我们的任何现任或前任董事、高级管理人员或其他雇员或股东对我们或我们的股东、债权人或其他组成人员的受托责任违约的任何诉讼、诉讼或程序；(C)根据《交易所条例》、经修订的《宪章》或经修订的附例提出申索的任何诉讼、诉讼或程序，或法院授予特拉华州衡平法院专属管辖权的任何诉讼、诉讼或程序；或(D)主张受内务原则管辖的申索的任何诉讼、诉讼或程序；但专属法院的规定不适用于为强制执行《交易所法案》所产生的任何责任或义务而提出的诉讼，或联邦法院具有专属管辖权的任何申索。根据《交易法》，由此产生的索赔必须在美国联邦地区法院提出。

我们修订后的宪章进一步规定，除非我们以书面形式同意选择替代法院，否则联邦地区法院是解决根据证券法提出的诉因的任何投诉的唯一论坛。证券法第22条赋予联邦法院和州法院对所有诉讼的同时管辖权，这些诉讼是为了执行证券法或其下的规则和法规所产生的任何义务或责任而提起的；因此，我们不能确定法院会执行此类规定。法院条款的选择可能会限制股东在司法法院提出其认为有利于与我们或我们的现任或前任董事、高管或其他员工或股东发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的现任或前任董事、高管和其他员工或股东的此类诉讼。或者，如果法院发现我们经修订的《宪章》中包含的法院条款的选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会在其他司法管辖区解决此类诉讼而产生额外费用，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

如果证券分析师不发表关于我们公司的研究或报告，或者如果他们对我们或我们的行业发表负面评论，或者下调我们的A类普通股评级，我们A类普通股的价格可能会下跌。

我们A类普通股的交易市场在一定程度上取决于第三方证券分析师发布的关于我们公司和我们行业的研究和报告。我们可能无法吸引研究报道，如果一位或多位分析师停止对我们公司的报道，我们可能会在市场上失去知名度。此外，这些分析师中的一位或多位可能会下调我们的A类普通股评级，或对我们的公司或行业发表其他负面评论。由于这些因素中的一个或多个，我们A类普通股的价格或交易量可能会下降。此外，如果我们未能达到证券分析师对我们业务的预期和预测，我们A类普通股的价格可能会下降。

如果我们在任何特定时期的经营和财务表现不符合我们向公众提供的指导，我们A类普通股的市场价格可能会下降。

我们目前打算，但没有义务，就我们未来几个时期的预期经营和财务业绩提供公开指导。任何此类指导都将由前瞻性陈述组成，受本季度报告以及我们的其他公开文件和公开声明中所描述的风险和不确定性的影响。我们的实际结果可能并不总是与我们提供的任何指导一致或超过，特别是在经济不确定的时期。如果在未来，我们某一特定时期的经营或财务业绩不符合我们提供的任何指导或投资分析师的预期，或者如果我们降低对未来时期的指导，我们A类普通股的市场价格可能会下降。即使我们真的发出公众指引，也不能保证我们将来会继续这样做。

金融、税务和一般风险

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税法的变化或因审查我们的纳税申报单或UL标准与接洽或UL研究院的纳税申报单而产生的不利结果可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们的有效税率也可能因各种不断变化的因素而发生重大变化，包括所得税法的变化或我们业务范围的变化。

由于我们的业务范围，我们在美国和其他司法管辖区须缴纳联邦、州和地方所得税及其他税收。此外，我们受UL标准和约定的控制，其中UL研究院是唯一成员，UL研究所可以被视为控制UL标准和约定。

就美国联邦税收而言，UL标准与接洽和UL研究所是免税实体，在几年内，UL研究所很可能成为一个“私人基金会”。一般来说，私人基金会被禁止与“不符合资格的人”进行“自我交易”的行为，每个人都被定义为1986年修订的“国内税法”(“守则”)，从事自我交易的不符合资格的人要缴纳额外的消费税。如果UL研究所成为私人基金会，如果UL标准和约定向UL研究机构提供了大量赠款或捐款，则UL标准和约定将被取消资格。届时，如果UL标准与接洽持有UL Solutions超过35%的股份(由投票权决定)，UL Solutions也将被取消资格。另一方面，UL研究所或UL标准与约定与UL解决方案(作为被取消资格的人)之间的交易可能受自我交易规则的约束。

美国联邦、州、地方和外国政府不时对税收规则及其应用进行实质性修改，这可能会导致与现有税法或解释下产生的公司税有很大不同，并可能对盈利能力产生不利影响。各国政府已加强努力，通过修改当地税法和国际协定，包括关于将软件作为服务征税、转让定价、经济存在和分摊以确定税基的法律和协定，来增加收入。此外，管理每个国家对跨境国际贸易征税管辖权的国际税收规范已经演变，部分原因是由经济合作与发展组织领导并得到20国集团支持的税基侵蚀和利润转移(BEPS)项目，根据该项目，BEPS包容性框架的成员承诺实施规则，征收15%的全球最低税(称为BEPS框架的“第二支柱”)，并提供司法管辖区根据公司客户的所在地对非居住公司征税的权利。支柱二在这些成员管辖区中处于不同的实施状态。然而，值得注意的是，几个国家，包括某些欧盟成员国，通过立法实施第二支柱的某些方面，推动了第二支柱的发展。尽管此类立法的整体影响尚不确定，但它可能会导致我们未来的全球有效税率上升。

此外，美国2022年通胀削减法案对调整后财务会计利润超过10亿美元的某些公司征收15%的最低企业所得税，对某些股票回购和类似的企业行为征收1%的美国联邦消费税。在可预见的未来，UL Solutions预计不会受到这一最低公司税的限制。然而，国会已经提出并将继续考虑的其他变化，包括提高美国《减税和就业法案》规定的全球无形低税收入制度下适用的税率，同时取消相关的免税，可能会影响UL Solutions。这些法律和法规的变化，包括关于私人基金会和被取消资格的人之间的自我交易交易的变化，或者税务机关对其应用、管理或解释的立场的任何变化，都可能对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

因此，在确定我们在全球范围内的所得税拨备时，需要做出重大判断。我们未来的有效税率和递延税项资产的价值可能会受到税法变化的不利影响。此外，我们业务范围的变化，包括现有和新地理区域的扩大，可能会增加我们应缴纳的税额，从而可能提高我们的实际税率。我们还需要审查我们在美国和其他司法管辖区的所得税申报单和其他税务机关。我们定期评估此类审查产生不利结果的可能性，以确定我们的所得税拨备和其他税收准备金是否充足。虽然我们相信我们已就我们经营的司法管辖区的税项作出适当拨备，但税法的改变或税务机关根据现行税法提出的挑战，可能会对我们的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

我们的保险可能无法为索赔提供足够的承保范围，或者我们可能无法以合理的成本找到具有足够承保范围的保险。

我们相信，对于我们这种规模和类型的企业，我们保持保险的惯例。然而，我们可能会遭受某些类型的损失，而这些损失是无法投保的，或者我们认为投保在经济上是不合理的。

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我们经营的市场要求我们承担更多风险。例如，我们与在自动驾驶汽车市场运营的技术公司和原始设备制造商等客户合作，这些客户经常要求对与其专有信息相关的索赔承担不设上限的责任，例如商业秘密索赔或违反保密性索赔。此外，如果我们不及时支付保单，我们可能会失去保险覆盖范围，或者如果发生超过保单限额的损失，我们的保险提供商可能会拒绝承保我们的索赔，这可能会导致成本增加。如果我们无法对我们的保险进行索赔，那么我们可能会对任何此类索赔负责，这可能会导致我们招致重大责任。虽然我们相信我们有足够的承保范围，但如果我们失去保险范围，在其他地方找不到类似的承保范围，或者如果费率继续上升，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们的企业风险管理计划可能无法充分识别、预测和缓解风险。

我们维持着一个旨在识别、评估、缓解和监控我们面临的风险的企业风险管理计划。我们不能保证我们评估和管理风险及相关控制的框架或模型将在所有市场环境中或针对我们业务中所有类型的已知和未知风险有效地降低风险和限制损失。如果出现暴露我们风险管理计划中的缺陷或漏洞的条件或情况，我们的业务表现和价值可能会受到实质性的不利影响。

我们的商誉和其他无形资产可能会产生减值费用，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。

我们受制于会计准则编纂主题350，无形资产-商誉和其他，这要求至少每年对善意进行一次评估，或者如果发生事件或条件变化表明报告单位的公允价值更有可能低于其公允价值，则更频繁地进行评估。此外，我们还遵守会计准则法典主题360， 物业、厂房及设备它要求长期资产，包括使用年限有限的无形资产，只要发生事件或条件变化，表明资产组的账面价值可能无法收回，就必须评估减值。截至2024年3月31日，我们商誉和其他无形资产的账面价值为6.84亿美元。如果未来我们确定存在减值，我们在相关期间的财务业绩将减去扣除任何所得税影响后的非现金减值费用，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

在截至2023年9月30日的三个月内，我们确定了触发事件，并对消费者部门的一个报告单元进行了量化减值评估，导致税前减值费用为3700万美元。这一部分减值费用是由于移动行业对非认证测试和其他服务的需求低于预期所致，这一需求受到2023年第三季度汽车行业状况的影响，包括电动汽车转型步伐放缓、劳动力不确定性以及业务增长预期更为温和的影响。于2024年3月31日，与该报告单位相关的剩余商誉不再被视为有进一步减值的风险。

我们可能会对与客户合同相关的报告收入、合同资产和合同负债的估计产生变化。我们估计的变化可能会对我们未来报告的财务状况或相关变化期的运营结果产生不利影响。

我们根据ASU第2014-09号规定，随着时间的推移确认某些绩效义务的收入，与客户签订合同的收入(主题606)和相关标准(《ASC 606》)。合同估计数的变化将在估计数发生变化的期间予以预期确认。我们使用可用的信息持续评估与客户签订的合同的这些步骤。

对于我们的认证测试和非认证测试以及随着时间的推移而得到认可的其他服务安排，直到2022年4月1日，我们根据经过的时间和预期项目持续时间之间的关系来衡量完成进度，根据合同条款，这被认为是我们迄今最能反映业绩的指标。应确认的项目收入部分是根据该期间该项目所用时间相对于预期项目持续时间的百分比确定的。开始日期由收到确认订单确定，结束日期由订单交付成果的完成情况确定。从2022年4月1日开始，我们根据每个项目阶段所用时间与该阶段预期持续时间之间的关系来衡量完成这些合同的进展情况。以前没有项目阶段数据，根据合同条款，项目阶段数据被认为是对我们迄今业绩的更准确衡量。应确认的项目收入部分是根据每个项目阶段的开始日期与其估计持续时间之间经过的时间确定的。每个阶段的开始日期基于该阶段的工作开始日期，估计的持续时间是通过分析

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来自类似项目的历史数据。我们将预期的估计变化应用于变化日期正在进行的合同以及变化后开始日期的新合同，导致我们的收入和运营收入净减少2300万美元，截至2022年12月31日的年度净收益净减少2100万美元。由此对我们在截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度的运营业绩造成的影响并不大。

未来，随着我们用来确定每个收入阶段预期持续时间的信息发生变化，这可能会导致我们合同的收入确认模式以及迄今根据ASC 606记录的相应合同资产和合同负债发生进一步变化。未来，如果我们认为修改超时确认模型中使用的估计是合适的，我们在相关期间的报告收入、合同资产和合同负债可能会受到扣除任何所得税影响的非现金调整金额的影响。估计的任何此类变化都可能是重大的，并可能对我们报告的财务状况或变化期间的运营结果产生重大不利影响。

我们的养老金和退休后福利计划的资金状况发生变化，可能会大大增加与此有关的负债。

我们为我们的员工和退休员工，以及UL研究院和UL标准与约定的员工和退休员工提供一系列福利，包括养老金和退休后福利。我们根据各种精算和其他假设记录与这些计划有关的金额。实际经验的差异或假设的变化，包括外部因素造成的差异，可能会对计划的供资状况和定期福利净成本产生重大影响。有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--关键会计政策和估计”。

在我们开展业务的某些国家，工会的努力和劳工法规可能会大幅增加我们的成本或限制我们的灵活性。

我们在非美国市场的某些员工由工会或工会代表，根据集体谈判或类似协议工作，其中一些协议需要定期重新谈判。工会努力、劳资谈判、新的集体谈判协议或停工可能会大幅增加我们的成本、减少我们的净收入或限制我们的灵活性。这些市场的某些法律和合同义务要求我们向退休基金、养老金计划和健康计划缴款，并限制我们解雇员工的能力。在我们开展业务的国家/地区建立的未来法规或法院解释可能会增加我们的成本，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们租赁了许多设施，可能无法在租约期满时续约。

我们的许多设施都位于租用的场地上。我们的租约期限各不相同，并包括在特定时间段续签的选项。在设施的租赁期结束和任何续约期结束时，我们可能无法在没有大量额外费用的情况下续签租约，如果有的话。如果我们无法续签设施租约，我们可能会被要求搬迁或关闭设施。搬迁设施涉及移动和安装专门设备以及任何必要的重新认证或向监管当局发放许可证的巨额费用。关闭一家工厂，即使是为了搬迁而短暂关闭，也会减少此类工厂本来可以贡献的收入，并可能对我们的客户关系产生负面影响。任何此类搬迁或关闭都可能对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务受到外币汇率波动的影响，这可能会对我们的业绩产生不利影响。

作为一家跨国公司，我们在不同的市场开展业务，因此面临外币汇率变化的市场风险。全球金融市场的不稳定或其他事件，如俄罗斯和乌克兰之间的冲突以及其他地缘政治事态发展，可能会导致汇率波动，从而可能对我们的收入、支出和净收益产生不利影响。由于我们的全球业务，我们产生了相当大一部分收入和支出的很大一部分是以美元以外的货币计算的，主要是欧元、日元、人民币、英镑、新加坡元、新台币和韩元。我们的经营结果受到货币汇率波动的影响，以至于我们无法将以外币计算的净收入与以相同货币计算的费用相匹配。例如，当我们的支出远远超过以外币计算的净收入时，如果美元对该外币贬值，我们在该地点的运营利润将受到不利影响。外币汇率的这种变化可能会对我们的业务和经营业绩产生重大和不利的影响。

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气候变化可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

人们越来越担心，全球平均气温的升高可能会导致全球天气模式的不利变化，导致自然灾害的频率和严重性增加，包括严重的风暴、干旱、野火、冰冻和其他大气事件。极端天气条件的频率或持续时间增加可能会扰乱我们设施的生产率、我们供应链的运营或影响对我们服务的需求。气候变化还可能导致物理环境的各种长期变化，如海平面上升或环境温度或降水模式的变化，这也可能对我们的运营或我们客户或供应商的运营产生不利影响。虽然我们可能会采取各种行动来降低与气候变化相关的业务风险，但这可能需要我们招致巨额成本，而且可能不会成功，原因之一是与管理气候风险相关的长期预测的不确定性。例如，如果灾难性事件变得更加频繁，可能会对保险的可获得性或成本产生不利影响。

此外，我们预计将面临与减缓或以其他方式应对气候变化的社会努力相关的风险。例如，对气候变化的日益关注可能会导致更多的区域、联邦和全球法律和监管要求，投资者和其他利益相关者预期的变化，以及对我们供应商的影响，任何这些都可能导致我们产生的成本增加。有关更多信息，请参阅“-我们面临与可持续性和企业社会责任相关的风险。”此外，开发满足市场对温室气体排放和其他气候相关问题不断变化的预期的替代产品可能需要我们招致巨大的成本，而且我们不能保证市场将以我们预期的速度或根本不采用我们开发的标准和解决方案。因此，气候变化的影响可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生长期不利影响。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

2024年4月16日，公司根据UL标准和约定完成了总计38,870,000股A类普通股的首次公开发行，向公众公布的价格为每股28.00美元，其中包括承销商全面行使超额配售选择权，额外购买5,070,000股A类普通股。该公司并未收到任何首次公开招股所得款项。本次售出的全部股份均根据S-1表格(档号333-275468)经修订后的登记说明进行登记，最初于2023年11月13日向美国证券交易委员会备案，并于2024年4月11日被美国证券交易委员会宣布生效。

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项目6.展品

证物编号：			描述
3.1			修改和重新发布了UL Solutions Inc.的注册证书(通过参考2024年4月17日提交给美国证券交易委员会的公司Form 8-K表的附件3.1合并而成)。
3.2			修订和重新修订了UL Solutions Inc.的章程(通过参考2024年4月17日提交给美国证券交易委员会的公司8-K表格的附件3.2而并入)。
4.1			UL Solutions Inc.的样本普通股证书(通过参考2023年11月13日提交的公司S-1表格的附件4.1合并)。
4.2			UL Solutions Inc.、UL LLC和ComputerShare Trust Company之间的契约，日期为2023年10月20日(通过引用2023年11月13日提交的公司S-1表格中的附件4.2合并)。
4.3			第一补充契约，日期为2023年10月20日，由UL Solutions Inc.、UL LLC和ComputerShare Trust Company组成(合并通过参考公司于2023年11月13日提交的S-1表格的附件4.3)。
4.5			注册权利协议，日期为2023年10月20日，由UL Solutions Inc.、UL LLC和其中指定的初始购买者签订(通过引用2023年11月13日提交的公司S-1表格中的附件4.5并入)。
31.1*			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条对首席执行官的认证
31.2*			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条通过的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条对首席财务官的认证
32.1**			依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对主要行政官员的证明
32.2**			根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明
101*			以下财务信息来自公司截至2024年3月31日的季度报告Form 10-Q，格式为内联可扩展商业报告语言(IXBRL)，包括(I)简明综合经营报表，(Ii)简明全面收益表；(Iii)简明综合资产负债表；(Iv)简明股东权益综合报表；(V)简明现金流量表；以及(Vi)简明综合财务报表附注。
104*			封面交互数据文件(嵌入在iXBRL文档中)。

*现送交存档。

**随函提供。作为本季度报告附件32.1和32.2所附的证明被视为已提供且未向美国证券交易委员会备案，且不得通过引用将其纳入公司根据证券法或交易法提交的任何文件，无论该文件是在本季度报告日期之前还是之后提交的，无论该文件中包含的任何一般注册语言如何。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。

						UL Solutions Inc.
日期：2024年5月20日
			通过			/s/Ryan D.罗宾逊
						瑞安·D罗宾逊
						常务副总裁兼首席财务官
						(Duly注册人的授权官员和首席财务官）

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