附录 99.1
布鲁克菲尔德基础设施公司
2024 年第一季度中期报告
布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简要和合并财务报表
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日,以及
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间
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索引 |
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布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简要和合并财务状况表 | 2 |
布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简要和合并经营业绩报表 | 3 |
布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简要和合并综合收益表 | 4 |
布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简明和合并股权报表 | 5 |
布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简要和合并现金流量表 | 6 |
布鲁克菲尔德基础设施公司未经审计的中期简要和合并财务报表附注 | 7 |
管理层的讨论与分析 | 19 |
Brookfield Infrastructure Corporation(我们的 “公司”)拥有并运营高质量、必不可少的长寿命资产,这些资产可产生稳定的现金流,所需的维护资本支出相对较少。我们目前的业务包括受英国监管的配送业务、巴西监管的天然气输送业务和全球多式联运物流业务。
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简明和合并财务状况表
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| | | 截至截至 |
百万美元 | 注意事项 | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
资产 | | | | | |
现金和现金等价物 | 4 | | $ | 355 | | | $ | 539 | |
金融资产 | 4 | | 44 | | | 38 | |
应收账款和其他 | 4 | | 886 | | | 939 | |
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来自布鲁克菲尔德基础设施的款项 | 4, 13 | | 1,826 | | | 1,288 | |
流动资产 | | | 3,111 | | | 2,804 | |
不动产、厂房和设备 | 5 | | 14,033 | | | 14,151 | |
无形资产 | 6 | | 3,576 | | | 3,699 | |
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善意 | 7 | | 1,710 | | | 1,726 | |
金融资产 | 4 | | 79 | | | 65 | |
其他资产 | | | 1,356 | | | 1,424 | |
递延所得税资产 | | | 39 | | | 40 | |
总资产 | | | $ | 23,904 | | | $ | 23,909 | |
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负债和权益 | | | | | |
负债 | | | | | |
应付账款和其他 | 4 | | $ | 888 | | | $ | 1,099 | |
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无追索权借款 | 4, 8, 13 | | 1,031 | | | 1,021 | |
金融负债 | 4, 9 | | 57 | | | 60 | |
应付给布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | 4, 13 | | 26 | | | 26 | |
可交换股票和B类股票 | 4, 9 | | 4,117 | | | 4,153 | |
流动负债 | | | 6,119 | | | 6,359 | |
无追索权借款 | 4, 8 | | 12,467 | | | 11,007 | |
金融负债 | 4, 9 | | 8 | | | 15 | |
其他负债 | | | 299 | | | 325 | |
递延所得税负债 | | | 2,095 | | | 2,135 | |
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负债总额 | | | 20,988 | | | 19,841 | |
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公平 | | | | | |
布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司 | 12 | | (379) | | | (399) | |
非控股权益 | | | 3,295 | | | 4,467 | |
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权益总额 | | | 2,916 | | | 4,068 | |
负债和权益总额 | | | $ | 23,904 | | | $ | 23,909 | |
附注是未经审计的中期简明和合并财务报表的组成部分。
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简要和合并经营业绩报表
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| | | 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
百万美元 | 注意事项 | | 2024 | | 2023 | | | | |
收入 | 10 | | $ | 902 | | | $ | 497 | | | | | |
直接运营成本 | 5, 6, 11 | | (339) | | | (147) | | | | | |
一般和管理费用 | | | (18) | | | (16) | | | | | |
| | | 545 | | | 334 | | | | | |
利息支出 | 9, 14 | | (239) | | | (153) | | | | | |
联营公司投资收益的份额 | | | — | | | 1 | | | | | |
可交换股票和B类股票的重新估值 | 9 | | 37 | | | (307) | | | | | |
按市值计价和外币重估 | 4 | | (21) | | | — | | | | | |
其他(支出)收入 | | | (26) | | | 10 | | | | | |
所得税前收入(亏损) | | | 296 | | | (115) | | | | | |
追回所得税(费用) | | | | | | | | | |
当前 | | | (101) | | | (80) | | | | | |
已推迟 | | | 2 | | | — | | | | | |
净收益(亏损) | | | $ | 197 | | | $ | (195) | | | | | |
| | | | | | | | | |
可归因于: | | | | | | | | | |
布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司 | | | $ | 28 | | | $ | (301) | | | | | |
非控股权益 | | | 169 | | | 106 | | | | | |
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每股收益未在财务报表中列报,因为根据国际会计准则第33号 “每股收益”,标的股票不构成 “普通股”。
附注是未经审计的中期简明和合并财务报表的组成部分。
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期综合收益简明和合并报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
百万美元 | 注意事项 | | 2024 | | 2023 | | | | |
净收益(亏损) | | | $ | 197 | | | $ | (195) | | | | | |
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随后可能重新归类为损益的项目: | | | | | | | | | |
外币折算 | | | (17) | | | 38 | | | | | |
现金流套期保值 | 4 | | 9 | | | (5) | | | | | |
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对上述物品征税 | | | 6 | | | 6 | | | | | |
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联营公司投资的亏损份额 | | | — | | | (16) | | | | | |
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其他综合(亏损)收入总额 | | | (2) | | | 23 | | | | | |
综合收益(亏损) | | | $ | 195 | | | $ | (172) | | | | | |
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可归因于: | | | | | | | | | |
布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司 | | | $ | 20 | | | $ | (292) | | | | | |
非控股权益 | | | 175 | | | 120 | | | | | |
附注是未经审计的中期简明和合并财务报表的组成部分。
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简明和合并股权报表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
在截至的三个月期间 2024 年 3 月 31 日 百万美元 | | 股本 | | 留存收益 | | 所有权变更 | | 累计其他综合收益 | | 布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司 | | | | | | | | | | | | 非控股权益 | | 权益总额 |
截至 2024 年 1 月 1 日的余额 | | $ | 392 | | | $ | 1,115 | | | $ | (2,379) | | | $ | 473 | | | $ | (399) | | | | | | | | | | | | | $ | 4,467 | | | $ | 4,068 | |
净收入 | | — | | | 28 | | | — | | | — | | | 28 | | | | | | | | | | | | | 169 | | | 197 | |
其他综合(亏损)收入 | | — | | | — | | | — | | | (8) | | | (8) | | | | | | | | | | | | | 6 | | | (2) | |
综合收益(亏损) | | — | | | 28 | | | — | | | (8) | | | 20 | | | | | | | | | | | | | 175 | | | 195 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
向非控股权益提供的资本 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | (1,206) | | | (1,206) | |
对非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | (157) | | | (157) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他物品 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | 16 | | | 16 | |
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截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | | $ | 392 | | | $ | 1,143 | | | $ | (2,379) | | | $ | 465 | | | $ | (379) | | | | | | | | | | | | | $ | 3,295 | | | $ | 2,916 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的三个月期间 百万美元 | | | | 股本 | | 留存收益 | | 所有权变更 | | 累计其他综合收益 | | 布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司 | | | | | | | | | | | | 非控股权益 | | 权益总额 |
截至2023年1月1日的余额 | | | | $ | 53 | | | $ | 901 | | | $ | (2,379) | | | $ | 306 | | | $ | (1,119) | | | | | | | | | | | | | $ | 758 | | | $ | (361) | |
净(亏损)收入 | | | | — | | | (301) | | | — | | | — | | | (301) | | | | | | | | | | | | | 106 | | | (195) | |
其他综合收入 | | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | 9 | | | | | | | | | | | | | 14 | | | 23 | |
综合(亏损)收入 | | | | — | | | (301) | | | — | | | 9 | | | (292) | | | | | | | | | | | | | 120 | | | (172) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | | | | | | | | | (115) | | | (115) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年3月31日的余额 | | | | $ | 53 | | | $ | 600 | | | $ | (2,379) | | | $ | 315 | | | $ | (1,411) | | | | | | | | | | | | | $ | 763 | | | $ | (648) | |
附注是未经审计的中期简明和合并财务报表的组成部分。
布鲁克菲尔德基础设施公司
未经审计的中期简要和合并现金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
百万美元 | 注意事项 | | 2024 | | 2023 | | | | |
运营活动 | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | | | $ | 197 | | | $ | (195) | | | | | |
针对以下项目进行了调整: | | | | | | | | | |
对联营公司投资的收益,扣除已收到的分配 | | | — | | | (1) | | | | | |
折旧和摊销费用 | 5, 6, 11 | | 195 | | | 55 | | | | | |
按市值计价等 | 4 | | 45 | | | 5 | | | | | |
| | | | | | | | | |
可交换股票和B类股票的重新估值 | 9 | | (37) | | | 307 | | | | | |
递延所得税的回收 | | | (2) | | | — | | | | | |
非现金营运资本变动,净额 | 14 | | (120) | | | (181) | | | | | |
来自经营活动(用于)的现金 | | | 278 | | | (10) | | | | | |
| | | | | | | | | |
投资活动 | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | |
购买长期资产 | 5, 6 | | (173) | | | (126) | | | | | |
处置长期资产 | 5, 6 | | 76 | | | 1 | | | | | |
购买金融资产和其他 | | | — | | | (4) | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他投资活动 | | | 31 | | | — | | | | | |
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投资活动使用的现金 | | | (66) | | | (129) | | | | | |
| | | | | | | | | |
融资活动 | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
对非控股权益的分配 | | | (157) | | | (115) | | | | | |
向非控股权益提供的资本 | | | (1,206) | | | — | | | | | |
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无追索权借款的收益 | 8 | | 1,813 | | | 303 | | | | | |
偿还无追索权借款 | 8 | | (303) | | | — | | | | | |
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布鲁克菲尔德基础设施的贷款和还款 | 13 | | 2 | | | 57 | | | | | |
对布鲁克菲尔德基础设施的贷款和还款 | 13 | | (555) | | | (249) | | | | | |
其他筹资活动 | | | 18 | | | — | | | | | |
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融资活动使用的现金 | | | (388) | | | (4) | | | | | |
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现金和现金等价物 | | | | | | | | | |
在此期间的变化 | | | (176) | | | (143) | | | | | |
外汇对现金的影响 | | | (8) | | | 7 | | | | | |
期初余额 | | | 539 | | | 445 | | | | | |
期末余额 | | | $ | 355 | | | $ | 309 | | | | | |
附注是未经审计的中期简明和合并财务报表的组成部分。
未经审计的中期简明和合并财务报表附注
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日,以及
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间
1。我们公司的组织和描述
布鲁克菲尔德基础设施公司
布鲁克菲尔德基础设施公司(我们的 “公司”)及其子公司在巴西和英国拥有受监管的公用事业投资以及全球多式联运物流业务(“企业”)。我们公司成立于2019年8月30日,是一家根据《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)成立的公司,是布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司(“合伙企业”)的子公司,我们也称其为母公司和布鲁克菲尔德基础设施。合伙企业、我们的公司和我们各自的子公司统称为我们的集团。布鲁克菲尔德公司是我们公司的最终母公司。布鲁克菲尔德公司和布鲁克菲尔德公司的任何附属公司,除我们集团外,统称为 “布鲁克菲尔德”,除非文中另有要求,否则包括布鲁克菲尔德资产管理有限公司。我们公司的A类可交换次级有表决权股份(“可交换股份”)在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市,股票代码为 “BIPC”。我们公司的注册总部位于美国纽约州纽约市维西街 250 号。我们公司的可交换股份的结构旨在在经济上与合伙企业的单位相等。鉴于经济等效性,我们预计可交换股票的市场价格将受到合伙企业单位的市场价格以及我们公司和整个布鲁克菲尔德基础设施的合并经营业绩的重大影响。
2。物料会计政策信息
a) 合规声明
我们公司及其子公司的这些未经审计的中期简要和合并财务报表(“中期财务报表”)是根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的国际会计准则第34号中期财务报告(“IAS 34”)编制的,并使用了我们公司截至2023年12月31日止年度的合并财务报表(“合并财务报表”)中适用的会计政策。我们公司在合并财务报表中适用的会计政策已在该财务报表的附注3中披露,在阅读这些中期财务报表时应参考这些附注3。
这些中期财务报表已于2024年5月10日由我们公司董事会授权发布。
b) 重要的会计判断和估算不确定性的关键来源
在编制中期财务报表时,我们在适用会计政策时做出判断。判断领域与我们的合并财务报表中报告的领域一致。正如我们在合并财务报表中披露的那样,我们公司使用重要的假设和估计来确定我们的不动产、厂房和设备的公允价值以及使用价值或公允价值减去处置分配商誉或无形资产的现金产生单位或现金产生单位组的成本。此外,对关联公司投资的减值评估需要估算投资的可收回金额。
c) 最近采用的会计准则
国际税收改革——第二支柱示范规则(对IAS 12的修订)
我们公司在已颁布新法律以实施全球最低充值税的国家开展业务。我们公司已暂时强制性减免,不承认和披露与增值税相关的信息,并将在增值税发生时将其记作当期税。截至2024年3月31日的季度,当前的税收没有重大影响。加拿大的立法尚未实质性颁布,如果以目前的形式颁布,将从2024年1月1日起生效。预计全球最低充值税不会对我们公司的财务状况产生重大影响。
负债分类为流动或非流动(对IAS 1的修订)
国际会计准则1的修正案阐明了如何将债务和其他负债归类为流动或非流动负债。修正案追溯适用于 2024 年 1 月 1 日或之后开始的年度期间,允许提前申请。该修正案对我们公司的财务状况没有重大影响。
3.收购企业
2023 年完成的收购
a) 收购全球多式联运物流业务
2023年9月28日,我们公司与机构合作伙伴(“海卫一财团”)一起完成了对全球最大的多式联运集装箱所有者和出租人海卫国际有限公司(“海卫一”)的收购,对价为12亿美元(海卫一财团——45亿美元)。我们公司实际持有海卫一28%的权益。同时,我们公司与布鲁克菲尔德的一家子公司签订了投票协议,赋予我们公司指导该实体相关活动的权利,从而为我们公司提供了控制权。因此,自2023年9月28日起,我们公司合并了该实体。在截至2023年12月31日的年度合并经营业绩报表中,约4900万美元的收购成本记为其他(支出)收入。
已转移的对价:
| | | | | |
百万美元 | |
现金 | $ | 350 | |
BIPC 可交换股票 | 751 | |
先前对该业务的兴趣 | 55 | |
| |
全部对价 | $ | 1,156 | |
收购资产和负债的公允价值(临时)(1):
| | | | | |
百万美元 | |
现金和现金等价物 | $ | 491 | |
应收账款及其他 (2) | 1,871 | |
不动产、厂房和设备 | 8,811 | |
无形资产 | 710 | |
善意 | 1,163 | |
应付账款和其他负债 | (408) | |
| |
无追索权借款 | (7,041) | |
递延所得税负债 | (444) | |
扣除非控股权益之前收购的净资产 | 5,153 | |
非控股权益 (3) | (3,997) | |
收购的净资产 | $ | 1,156 | |
1. 鉴于收购接近报告日,这些业务的某些收购资产和负债的公允价值是在最终确定收购资产和负债的公允价值之前临时确定的。我们公司正在获取更多信息,主要是为了评估截至收购之日不动产、厂房和设备、无形资产、递延所得税的公允价值以及由此对商誉的影响。
2. 应收账款和其他主要包括融资租赁应收款、贸易应收账款和其他金融资产。
3.非控股权益包括作为收购一部分转让的6.41亿美元优先股工具,剩余余额代表我们公司未收购的权益,按收购之日的公允价值计算。
我们公司收购了7亿美元的无形资产,包括客户关系、品牌和技术。交易中获得的客户关系使用折扣现金流模型进行估值,估计使用寿命为50年。收购的客户关系资产是根据收入增长率、客户流失率和使用资本资产定价模型确定的贴现率等关键投入进行估值的。收购的品牌和技术使用折扣现金流模型进行估值,估计使用寿命在10至50年之间,关键输入是技术迁移因子、收入增长率、税后特许权使用费率和使用资本资产定价模型确定的贴现率。
收购时记录的商誉在很大程度上反映了Triton在潜在的全球经济增长以及我们提供的服务和运营市场的扩张的支持下,随着时间的推移,Triton实现机队增长的潜力。已确认的商誉不可用于所得税扣除。
4。金融工具的公允价值
金融工具的公允价值是指在计量之日,在市场参与者之间的有序交易中,出售资产或为转移负债而支付的价格。公允价值酌情参照报价或卖出价确定。如果买入价和卖出价不可用,则使用该工具最新交易的收盘价。在没有活跃市场的情况下,公允价值是根据买入价和卖出价等现行市场利率确定的,适用于具有相似特征和风险状况的工具,或内部或外部估值模型,例如期权定价模型和贴现现金流分析,使用可观察的市场投入。
使用估值模型确定的公允价值需要使用有关预计未来现金流和贴现率的金额和时间的假设。在确定这些假设时,我们公司主要考虑外部易于观察的市场输入,例如利率收益率曲线、货币利率以及适用的价格和利率波动。构成融资安排一部分的利率互换合约的公允价值是使用市场利率和适用的信贷利差通过贴现现金流计算的。
金融工具的分类
归类为公允价值且计入损益的金融工具在未经审计的中期简要和合并财务状况报表中按公允价值记账。归类为公允价值且计入损益的金融工具公允价值的变动在损益中确认。对处于有效套期保值关系的证券的按市值调整以及通过其他综合收益被指定为公允价值的证券的公允价值的变化在其他综合收益中确认。
金融工具的账面价值和公允价值
下表提供了截至2024年3月31日的金融工具的分配及其相关的金融工具分类:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百万美元 金融工具分类 |
测量基础 | 通过损益计算的公允价值 | | | | 摊销成本 | | 总计 |
金融资产 | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | — | | | | | $ | 355 | | | $ | 355 | |
应收账款和其他(流动和非流动) | — | | | | | 2,110 | | | 2,110 | |
金融资产(流动和非流动)(1) | 123 | | | | | — | | | 123 | |
来自布鲁克菲尔德基础设施的款项 | — | | | | | 1,826 | | | 1,826 | |
总计 | $ | 123 | | | | | $ | 4,291 | | | $ | 4,414 | |
| | | | | | | |
金融负债 | | | | | | | |
| | | | | | | |
应付账款及其他(活期和非流动) | $ | — | | | | | $ | 620 | | | $ | 620 | |
无追索权借款(流动和非流动) | — | | | | | 13,498 | | | 13,498 | |
| | | | | | | |
可交换和B类股票 (2) | — | | | | | 4,117 | | | 4,117 | |
金融负债(流动和非流动)(1) | 65 | | | | | — | | | 65 | |
应付给布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | — | | | | | 26 | | | 26 | |
总计 | $ | 65 | | | | | $ | 18,261 | | | $ | 18,326 | |
1.总额为1.23亿美元的套期保值会计衍生工具包含在金融资产中,6,500万美元包含在金融负债中。
2.Class C股由于具有现金兑换功能,也被归类为金融负债。但是,C类股票符合某些资格标准,并以股权形式列报。参见附注12,权益。
下表提供了截至2023年12月31日的金融工具的分配及其相关的金融工具分类:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百万美元 金融工具分类 |
测量基础 | 通过损益计算的公允价值 | | | | 摊销成本 | | 总计 |
金融资产 | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | — | | | | | $ | 539 | | | $ | 539 | |
应收账款和其他(流动和非流动) | — | | | | | 2,218 | | | 2,218 | |
金融资产(流动和非流动)(1) | 103 | | | | | — | | | 103 | |
来自布鲁克菲尔德基础设施的款项 | — | | | | | 1,288 | | | 1,288 | |
总计 | $ | 103 | | | | | $ | 4,045 | | | $ | 4,148 | |
| | | | | | | |
金融负债 | | | | | | | |
应付账款及其他(活期和非流动) | $ | — | | | | | $ | 837 | | | $ | 837 | |
无追索权借款(流动和非流动) | — | | | | | 12,028 | | | 12,028 | |
| | | | | | | |
可交换和B类股票 (2) | — | | | | | 4,153 | | | 4,153 | |
金融负债 (1) | 75 | | | | | — | | | 75 | |
应付给布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | — | | | | | 26 | | | 26 | |
总计 | $ | 75 | | | | | $ | 17,044 | | | $ | 17,119 | |
1. 总额为1.03亿美元的套期保值会计衍生工具包含在金融资产中,7,500万美元包含在金融负债中。
2.Class C股由于具有现金兑换功能,也被归类为金融负债。但是,C类股票符合某些资格标准,并以股权形式列报。参见附注12,权益。
下表提供了截至2024年3月31日和2023年12月31日金融工具的账面价值和公允价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
百万美元 | 账面价值 | | 公允价值 | | 账面价值 | | 公允价值 |
金融资产 | | | | | | | |
现金和现金等价物 | $ | 355 | | | $ | 355 | | | $ | 539 | | | $ | 539 | |
应收账款和其他(流动和非流动) | 2,110 | | | 2,110 | | | 2,218 | | | 2,218 | |
金融资产(流动和非流动) | 123 | | | 123 | | | 103 | | | 103 | |
来自布鲁克菲尔德基础设施的款项 | 1,826 | | | 1,826 | | | 1,288 | | | 1,288 | |
总计 | $ | 4,414 | | | $ | 4,414 | | | $ | 4,148 | | | $ | 4,148 | |
| | | | | | | |
金融负债 | | | | | | | |
| | | | | | | |
应付账款及其他(活期和非流动) | $ | 620 | | | $ | 620 | | | $ | 837 | | | $ | 837 | |
无追索权借款(流动和非流动)(1) | 13,498 | | | 13,234 | | | 12,028 | | | 11,836 | |
| | | | | | | |
可交换和B类股票 (2) | 4,117 | | | 4,117 | | | 4,153 | | | 4,153 | |
金融负债(流动和非流动) | 65 | | | 65 | | | 75 | | | 75 | |
应付给布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | 26 | | | 26 | | | 26 | | | 26 | |
总计 | $ | 18,326 | | | $ | 18,062 | | | $ | 17,119 | | | $ | 16,927 | |
1. 无追索权借款被归类为公允价值层次结构的第二级,但我们的全球多式联运物流业务中的某些借款除外,这些借款被归类为1级。对于二级公允价值,未来现金流是根据报告期末可观察到的远期利率估算的。
2.Class C股由于具有现金兑换功能,也被归类为金融负债。但是,C类股票符合某些资格标准,并以股权形式列报。参见附注12,权益。
套期保值活动
我们公司使用衍生品和非衍生金融工具来管理或维持利息和货币风险敞口。对于某些用于管理风险敞口的衍生品,我们公司决定是否可以应用对冲会计。当可以应用对冲会计时,可以将对冲关系指定为公允价值对冲、现金流对冲或使用美元以外本位货币对外国业务净投资的外币敞口的套期保值。要获得套期保值会计的资格,必须将衍生品指定为特定风险敞口的套期保值,并且套期保值关系必须满足所有对冲有效性要求,以实现抵消在对冲初期和整个套期内可归因于套期保值风险的公允价值或现金流变化的目标。如果确定套期保值关系不符合所有对冲有效性要求,则预期将终止套期保值会计。
现金流套期保值
我们公司使用利率互换来对冲与浮动利率资产或负债相关的现金流波动,以及极有可能的预测债务发行。结算日期与标的债务利息的支付日期相吻合,在债务浮动利率利息支付影响损益期间,权益累计金额被重新归类为损益。在截至2024年3月31日的三个月期间,现金流套期保值有效部分的其他综合收益中记录了900万美元的税前未实现净收益(2023年:亏损500万美元)。截至2024年3月31日,与指定为现金流套期保值的衍生品合约相关的净衍生资产余额为5,800万美元(2023年12月31日:资产余额为2,800万美元)。
公允价值等级——金融工具
公允价值等级直接取决于与这些资产和负债的估值投入相关的主观性,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | |
第 1 级 | | — | | 投入是计量日相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。 |
| | | | |
第 2 级 | | — | | 通过与测量日期和仪器预期寿命期间的市场数据相关性,可以直接或间接地观察到第1级中包含的报价以外的输入。该类别中包含的公允价值资产和负债主要是在非活跃市场中以公允价值持有的某些衍生合约和其他金融资产。 |
| | | | |
第 3 级 | | — | | 输入反映了管理层对市场参与者在计量日期对资产或负债进行定价时将使用什么的最佳估计。考虑了估值技术固有的风险以及确定估计值的投入所固有的风险。该类别中包括的公允价值资产和负债是利率互换合约、衍生合约、某些未在活跃市场上交易的以公允价值持有的股票证券以及非控股权益占有限人寿基金净资产的份额。 |
我们公司的金融资产和金融负债的公允价值以公允价值定期计量。下表汇总了我们公司金融资产和金融负债的估值技术和重要投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
百万美元 | 公允价值 等级制度 | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
利率互换及其他 | 第 2 级 (1) | | | | |
金融资产 | | | $ | 123 | | | $ | 103 | |
金融负债 | | | 65 | | | 75 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
1. 估值技术:贴现现金流。未来的现金流是根据远期汇率和利率(来自报告期末可观察到的远期汇率和利率)以及合约远期利率估算的,折现的利率反映了我们的信用风险和各交易对手的信用风险。
在截至2024年3月31日的三个月期间,没有在1级和2级或2级和3级之间进行过任何转账。
5。财产、厂房和设备
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
百万美元 | 总账面金额 | | 累计折旧 | | 累计公允价值调整 | | 总计 |
2023 年 1 月 1 日的余额 | $ | 3,947 | | | $ | (707) | | | $ | 1,478 | | | $ | 4,718 | |
| | | | | | | |
增发,扣除处置量 | 468 | | | 15 | | | — | | | 483 | |
通过业务合并进行收购 (1) | 8,811 | | | — | | | — | | | 8,811 | |
非现金增资 | (11) | | | (5) | | | — | | | (16) | |
折旧费用 | — | | | (252) | | | — | | | (252) | |
公允价值调整 | — | | | — | | | 142 | | | 142 | |
净外币汇兑差额 | 223 | | | (41) | | | 83 | | | 265 | |
截至2023年12月31日的余额 | $ | 13,438 | | | $ | (990) | | | $ | 1,703 | | | $ | 14,151 | |
| | | | | | | |
增发,扣除处置量 | 91 | | | 2 | | | — | | | 93 | |
| | | | | | | |
非现金处置 | (2) | | | (1) | | | — | | | (3) | |
折旧费用 | — | | | (161) | | | — | | | (161) | |
| | | | | | | |
净外币汇兑差额 | (40) | | | 7 | | | (14) | | | (47) | |
截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | $ | 13,487 | | | $ | (1,143) | | | $ | 1,689 | | | $ | 14,033 | |
1. 更多详情请参阅附注3 “企业收购”。
我们公司的不动产、厂房和设备定期按公允价值计量,所有资产类别的重估生效日期为2023年12月31日。我们公司根据收入法或折旧重置成本来确定公允价值。在可以可靠地衡量公允价值的情况下,对正在开发的资产进行了重新估值。
6。无形资产
| | | | | | | | | | | |
| 截至截至 |
百万美元 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
成本 | $ | 4,540 | | | $ | 4,657 | |
累计摊销 | (964) | | | (958) | |
总计 | $ | 3,576 | | | $ | 3,699 | |
无形资产分配给以下现金产生单位:
| | | | | | | | | | | |
| 截至截至 |
百万美元 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
巴西监管的天然气输送业务 | $ | 2,855 | | | $ | 2,970 | |
全球多式联运物流运营 (1) | 699 | | | 704 | |
| | | |
英国监管的分销业务 | 22 | | | 25 | |
总计 | $ | 3,576 | | | $ | 3,699 | |
1. 更多详情请参阅附注3 “企业收购”。
下表显示了无形资产成本余额的变化:
| | | | | | | | | | | |
百万美元 | 在截至2024年3月31日的三个月期间 | | 在截至 2023 年 12 月 31 日的 12 个月期间 |
期初的费用 | $ | 4,657 | | | $ | 3,629 | |
通过业务合并进行收购 (1) | — | | | 710 | |
增发,扣除处置量 | 4 | | | 36 | |
| | | |
外币折算 | (121) | | | 282 | |
期末余额 | $ | 4,540 | | | $ | 4,657 | |
1. 更多详情请参阅附注3 “企业收购”。
下表显示了我们公司无形资产的累计摊销额:
| | | | | | | | | | | | |
百万美元 | 在截至2024年3月31日的三个月期间 | | 在截至 2023 年 12 月 31 日的 12 个月期间 | |
期初的累计摊销额 | $ | (958) | | | $ | (782) | | |
| | | | |
摊销 | (34) | | | (113) | | |
外币折算 | 28 | | | (63) | | |
期末余额 | $ | (964) | | | $ | (958) | | |
7。善意
下表列出了我们公司商誉的账面金额:
| | | | | | | | | | | |
| 截至截至 |
百万美元 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
期初余额 | $ | 1,726 | | | $ | 518 | |
通过业务合并进行收购 (1) | — | | | 1,163 | |
外币折算等 | (16) | | | 45 | |
期末余额 | $ | 1,710 | | | $ | 1,726 | |
1. 更多详情请参阅附注3 “企业收购”
每年对商誉进行减值评估,如果事件或情况表明可能存在减值,则更频繁地进行商誉减值评估。减值是通过评估现金产生单位的账面价值(包括分配的商誉)是否超过其可收回金额来确定的,其可收回金额是估计公允价值减去处置成本或使用价值中的较大值。在截至2024年3月31日的三个月期间,没有发现任何减值指标。
8。借款
无追索权借款
| | | | | | | | | | | |
| 截至截至 |
百万美元 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
当前 | $ | 1,031 | | | $ | 1,021 | |
非当前 | 12,467 | | | 11,007 | |
总计 | $ | 13,498 | | | $ | 12,028 | |
与2023年12月31日相比,无追索权借款有所增加,这是由于净借款约15亿美元,主要来自巴西监管的天然气输送业务,但由于巴西雷亚尔和英镑兑美元贬值,外汇的影响部分抵消了这一影响。
9。金融负债
| | | | | | | | | | | |
| 截至截至 |
百万美元 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
当前: | | | |
利率互换 | $ | 57 | | | $ | 60 | |
| | | |
| | | |
| | | |
流动金融负债总额 | $ | 57 | | | $ | 60 | |
| | | |
非当前: | | | |
利率互换 | $ | 8 | | | $ | 15 | |
| | | |
非流动金融负债总额 | $ | 8 | | | $ | 15 | |
可交换股份、B类股票和C类股票
由于其可交换和现金兑换功能,可交换和B类股票被归类为负债。发行后,可交换股票和B类股票按其公允价值确认。首次确认后,可交换股票和B类股票按摊销成本进行确认,并进行重新计量,以反映与股票相关的合同现金流的变化。这些合同现金流以合伙企业中一个单位的价格为基础。
2021年8月,该合伙企业收购了Inter Pipeline Limited(“IPL”)的控股权,对价包括布鲁克菲尔德基础设施公司交易所有限合伙企业(“BIPC Exchange LP”)的现金、可交换股份和B类可交换有限合伙企业(“BIPC可交换有限合伙企业”)(“BIPC可交换有限合伙企业”)。BIPC Exchange LP是合伙企业的子公司,BIPC可交换有限合伙企业的持有人有权要求合伙企业购买BIPC可交换有限合伙企业单位,并为每购买一个BIPC可交换有限合伙企业单位交付一股可交换股份。在截至2024年3月31日的三个月期间,我们公司根据BIPC Exchange LP单位持有人的交换申请发行了40,207股可交换股票。发行后,可交换股票按其公允价值确认。
2023年9月,我们公司发行了约2,110万股可交换股票,以收购我们的全球多式联运物流业务。此外,我们公司向布鲁克菲尔德基础设施发行了约900万股C类股票,为收购提供部分资金。
在截至2024年3月31日的三个月期间,我们的股东将2656股可交换股份换成了相同数量的合伙单位。截至2024年3月31日,对可交换股票和B类股票进行了重新测量,以反映纽约证券交易所一个单位的收盘价,即每股31.21美元。与这些股票相关的重估收益或亏损记录在未经审计的中期简要和合并经营业绩报表中。在截至2024年3月31日的三个月期间,我们公司宣布并支付了5300万美元的已发行可交换股票的股息(2023年:4200万美元)。支付的可交换股票的股息在未经审计的中期简要和合并经营业绩报表中列报为利息支出。
下表提供了已发行可交换股票和B类股票的连续性时间表,以及我们相应的负债和调整损益:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已发行的可交换股份 (股份) | | 已发行的B类股票 (股份) | | | | 可交换股票和B类股票 (百万美元) |
2023 年 1 月 1 日的余额 | 110,567,671 | | | 2 | | | | | $ | 3,426 | |
股票发行 (1) | 21,094,441 | | | — | | | | | 751 | |
股票发行-BIPC可交换LP单位交易所 | 220,956 | | | — | | | | | 10 | |
股票兑换成单位 | (11,002) | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | |
重新衡量负债 | — | | | — | | | | | (34) | |
截至2023年12月31日的余额 | 131,872,066 | | | 2 | | | | | $ | 4,153 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股票发行-BIPC可交换LP单位交易所 | 40,207 | | | — | | | | | 1 | |
股票兑换成单位 | (2,656) | | | — | | | | | — | |
重新衡量负债 | — | | | — | | | | | (37) | |
截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | 131,909,617 | | | 2 | | | | | $ | 4,117 | |
1. 更多详情请参阅附注3 “企业收购”
与B类股票类似,C类股票由于具有现金兑换功能而被归类为负债。但是,鉴于《国际会计准则》32中存在的狭义列报例外情况,C类股票是所有普通股中最次要的类别,符合某些资格标准,并作为股票工具列报。有关C类股票的更多详情,请参阅附注12 “股权”。
10。收入
a) 按服务项目划分的收入
随着时间的推移,几乎所有这些收入都是在提供服务时确认的。下表按服务项目分列了收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | | | |
百万美元 | 2024 | | 2023 | | | | | | |
天然气输送 | $ | 352 | | | $ | 342 | | | | | | | |
租赁 | 381 | | | — | | | | | | | |
分布 | 113 | | | 96 | | | | | | | |
连接 | 44 | | | 44 | | | | | | | |
其他 | 12 | | | 15 | | | | | | | |
总计 | $ | 902 | | | $ | 497 | | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月期间,收入受益于对我们的全球多式联运物流业务的收购,以及通货膨胀的关税上调和投入费率基础的资本。
b) 来自外部客户的收入
下表按地理区域分列了收入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | | | |
百万美元 | 2024 | | 2023 | | | | | | |
巴西 | $ | 352 | | | $ | 342 | | | | | | | |
英国 | 170 | | | 155 | | | | | | | |
法国 | 72 | | | — | | | | | | | |
瑞士 | 70 | | | — | | | | | | | |
新加坡 | 53 | | | — | | | | | | | |
中国 | 43 | | | — | | | | | | | |
丹麦 | 40 | | | — | | | | | | | |
香港 | 18 | | | — | | | | | | | |
巴拿马 | 17 | | | — | | | | | | | |
德国 | 12 | | | — | | | | | | | |
美国 | 12 | | | — | | | | | | | |
其他 | 43 | | | — | | | | | | | |
总计 (1) | $ | 902 | | | $ | 497 | | | | | | | |
1. 我们公司的大部分租赁收入来自国际集装箱,这些集装箱由客户在各种全球贸易路线上部署。租赁收入合同以美元计价,并按客户居住的地理区域进行分类。
我们公司的客户群主要由投资级公司组成,只有一个客户占我们公司合并收入的10%以上。在截至2024年3月31日的三个月期间,该客户产生的收入为3.4亿美元(2023年:3.38亿美元)。我们公司已经完成了对主要交易对手信用风险的审查。根据他们的流动性状况、经营业绩和应收账款账龄情况,我们目前的预期信贷损失没有任何重大变化。
11。直接运营成本
直接运营成本是为赚取收入而产生的成本,包括所有应占费用。下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的直接运营成本。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
百万美元 | 2024 | | 2023 | | | | |
折旧和摊销 | $ | 195 | | | $ | 55 | | | | | |
运输和配送 | 51 | | | 49 | | | | | |
操作和维护 | 42 | | | 18 | | | | | |
补偿 | 35 | | | 17 | | | | | |
其他 | 14 | | | 6 | | | | | |
库存成本 | 2 | | | 2 | | | | | |
总计 | $ | 339 | | | $ | 147 | | | | | |
12。公平
我们公司的股权由以下股票组成:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| C类股票 | | | | | | |
| 已发行股票 (股份) | | 股本 (百万美元) | | | | | | |
2023 年 1 月 1 日的余额 | 2,103,677 | | | $ | 53 | | | | | | | |
股票发行 | 9,013,983 | | | 339 | | | | | | | |
2023 年 12 月 31 日和 2024 年 3 月 31 日的余额 | 11,117,660 | | | $ | 392 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
我们公司的股本由可交换股份、B类股票和C类股票组成。由于可交换股票的交换特征以及B类和C类股票的现金赎回特征,可交换股份、B类股票和C类股票被归类为金融负债。但是,鉴于《国际会计准则》第32条中存在的狭义列报例外情况,C类股票是所有普通股中次要地位最高的股票,符合某些资格标准,并作为股票工具列报。有关可交换和B类股票的更多详情,请参阅附注9 “金融负债”。
2023年9月,我们公司以每股37.64美元的价格向该合伙企业发行了900万股C类股票,总价值为3.39亿美元。
13。关联方交易
在正常运营过程中,我们公司与关联方进行了以下交易。我们公司的最终母公司是布鲁克菲尔德。我们公司的其他关联方代表布鲁克菲尔德的子公司和运营实体。
自成立以来,该合作伙伴关系与作为布鲁克菲尔德子公司的服务提供商签订了管理协议,即主服务协议。
根据主服务协议,我们的集团每季度向服务提供商支付基本管理费,相当于合伙企业和我们公司合并市值的0.3125%(每年1.25%)。我们公司向合伙企业偿还我们在管理费中所占的相应份额。为了计算基本管理费,合伙企业的市场价值等于布鲁克菲尔德基础设施未持有的所有已发行单位(假设布鲁克菲尔德在Holdings LP中的可赎回合伙单位全部转换为单位)、优先单位和其他服务接受者的证券(包括布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴交易所有限责任公司和布鲁克菲尔德基础设施公司交易所有限责任公司的可交换股份和可交换单位)的总价值,以及所有未偿还的第三方债务和向服务接收者追索权,减去此类实体持有的所有现金。归属于我们公司的金额基于已发行单位和股票的加权平均值。
截至2024年3月31日的三个月期间,归属于我们公司的基本管理费为1,600万美元(2023年:1,500万美元),并已作为一般和管理费用的一部分记录在中期财务报表中。
我们公司的关联公司在正常运营过程中按市场条件向Brookfield Property Partners L.P的关联公司和关联公司提供连接服务。在截至2024年3月31日的三个月期间,产生的收入不到100万美元(2023年:不到100万美元),产生的支出为零(2023年:零美元)。
我们公司是与布鲁克菲尔德基础设施签订的两份信贷协议的当事方,一份是借款人,另一项是贷款人,每份协议都提供十年期循环的10亿美元信贷额度,目的是根据需要为我们公司和布鲁克菲尔德基础设施提供债务融资,最大限度地提高我们的灵活性并促进集团内部的现金流动。我们打算将信贷额度提供的流动性用于营运资金,并为成长资本投资和收购提供资金。确定我们公司在任何特定情况下将获得哪些资金来源将取决于当时优化需求和机会。
信贷额度以美元或加元提供,预付款将通过SOFR、基准利率、CDOR或最优惠利率贷款发放。两个运营设施的利息均按基准利率加上适用的利差,在每种情况下,均会根据双方的协议不时进行调整。此外,每项信贷额度都考虑了潜在的存款安排,根据该安排,贷款人经借款人同意,按需将资金按市场利率存入此类借款人的账户。截至2024年3月31日,根据与布鲁克菲尔德基础设施的信贷协议,从信贷额度中提取了零美元(2023年12月31日:零美元)。
布鲁克菲尔德基础设施向我们公司提供了10亿美元的股权承诺。本公司可以要求兑现股权承诺,以换取向布鲁克菲尔德基础设施发行多股C类股票或优先股(视情况而定),相当于认购C类股票时所谓的股权承诺金额除以(i)除以我们的可交换股份上市的五(5)天内在主要证券交易所的交易价格的交易量加权平均值紧接在通话日期之前,以及 (ii) 如果是订阅优先股,25.00美元。股权承诺将永久减少所谓的金额。截至2024年3月31日,股权承诺为零(2023年12月31日:零美元)。
BIPC Holdings Inc. 是我们公司的全资子公司,对(i)布鲁克菲尔德基础设施金融ULC、布鲁克菲尔德基础设施金融有限责任公司、布鲁克菲尔德基础设施金融有限公司和布鲁克菲尔德基础设施金融有限公司(我们统称为 “共同发行人”)发行的任何无抵押债务证券提供全额和无条件的担保,在每种情况下,在到期时支付本金、溢价(如果有)和利息并根据共同发行人于2012年10月10日签订的信托契约或与之相关的应付款以及发行此类证券的加拿大Computershare信托公司,(ii)BIP投资公司(“BIPIC”)的优先优先股,涉及到期分红的支付、赎回时到期金额的支付以及BIPIC清算、解散或清盘时应付款项的支付,(iii)合伙企业的某些优先股,到期时的分配、赎回应金额的支付支付合伙企业清算、解散或清盘时应付的款项,以及 (iv)布鲁克菲尔德基础设施在其双边信贷额度下的义务。这些安排没有或不可能对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者至关重要的资本资源产生当前或未来的重大影响。此外,BIPC Holdings Inc.担保(i)布鲁克菲尔德基础设施金融ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次级基础上发行的次级债务证券,用于支付本金、溢价(如果有)和利息,以及根据发行此类证券的信托契约支付的本金、溢价(如果有)和利息,以及(ii)布鲁克菲尔德基础设施控股公司(加拿大)根据其发行的信托契约承担的义务商业票据计划。
截至2024年3月31日,我们在布鲁克菲尔德基础设施的存款未偿余额为15.76亿美元(2023年12月31日:10.38亿美元)。截至2024年3月31日,应付给布鲁克菲尔德基础设施的活期存款为2600万美元(2023年12月31日:2600万美元)。存款安排每年累计利息0.2%。在截至2024年3月31日的三个月期间,每笔存款的利息低于100万美元(2023年:低于100万美元)。此外,2023年3月28日,我们公司与布鲁克菲尔德基础设施签订了2.5亿美元的贷款协议(作为贷款人)。这笔贷款在未经审计的中期财务状况表和简明合并财务状况表中以布鲁克菲尔德基础设施的到期金额列报,应计利息按SOFR加每年200个基点计算,到期日为2024年5月27日。在截至2024年3月31日的三个月期间,应计利息为500万美元。
2023年3月28日,我们公司的一家子公司与布鲁克菲尔德的一家子公司签订了贷款协议,总收益为2.5亿美元。这笔贷款对我们公司无追索权,在未经审计的中期和简明合并财务状况表中以无追索权借款的形式列报,按SOFR加每年200个基点的应计利息,到期日为2024年5月27日。在截至2024年3月31日的三个月期间,应计利息为500万美元。
截至2024年3月31日,我们公司向布鲁克菲尔德基础设施子公司支付的应付账款为900万美元(2023年12月31日:1,000万美元),布鲁克菲尔德基础设施子公司的应收账款为1,900万美元(2023年12月31日:1900万美元)。
2023年8月31日,我们公司将其在澳大利亚监管的公用事业业务中7.9%的实际权益出售给了布鲁克菲尔德的一家子公司,净收益约为4.35亿美元。处置后,我们公司在合并经营业绩表中确认了3200万美元的收益,2,800万美元的累计货币折算亏损已从累计其他综合收益重新归类为合并经营业绩表。
14。补充现金流信息
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| 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
百万美元 | 2024 | | 2023 | | | | |
已付利息 | $ | 238 | | | $ | 160 | | | | | |
缴纳的所得税 | $ | 266 | | | $ | 242 | | | | | |
已付和收到的利息金额在未经审计的中期简要和合并现金流量表中反映为运营现金流。支付的利息扣除与债务相关的套期保值,包括对归类为负债的可交换股票支付的股息。
根据标的交易的性质,所得税缴纳的金额在未经审计的中期简要和合并现金流报表中反映为运营现金流或投资现金流。
未经审计的中期简要和合并现金流量表中 “非现金营运资本净变动” 的详细信息如下:
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| 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
百万美元 | 2024 | | 2023 | | | | |
应收账款 | $ | 59 | | | $ | (10) | | | | | |
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应付账款和其他 | (179) | | | (171) | | | | | |
非现金营运资本变动,净额 | $ | (120) | | | $ | (181) | | | | | |
管理层的讨论和分析
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日,以及
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间
导言
以下管理层的讨论与分析(“MD&A”)由布鲁克菲尔德基础设施公司(我们的 “公司”)管理层负责。本 MD&A 的日期为 2024 年 5 月 10 日,并已获得我们公司董事会的批准,将于当日发行。董事会主要通过其完全由独立董事组成的审计委员会履行审查本文件的责任。审计委员会根据董事会授予的权力,审查并批准本管理层和分析报告,然后再予以批准。“我们”、“我们” 和 “我们的” 这两个术语是指布鲁克菲尔德基础设施公司,以及我们公司的直接和间接运营实体作为一个整体。本MD&A应与我们公司最近发布的年度和中期财务报表一起阅读。更多信息可在我们的网站bip.brookfield.com/bipc、SEDAR+的网站www.sedarplus.com和EDGAR的网站www.sedarplus.com上查阅,网址为www.sec.gov。
我们公司的A类可交换次级有表决权股份(均为 “可交换股份”)的结构旨在在经济上等同于布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴有限责任公司(“合伙企业”、“母公司”,或与其子公司合称,但不包括我们公司的 “布鲁克菲尔德基础设施”)(纽约证券交易所代码:BIP;多伦多证券交易所股票代码:BIP.UN)的无表决权有限合伙单位(“单位”)。我们认为,经济等效性是通过对可交换股份和合伙企业单位进行相同的股息和分配来实现的,并且每股可交换股份可以随时由持有人选择交换为合伙企业的一个单位。鉴于经济等效性,我们预计可交换股票的市场价格将受到合伙企业单位的市场价格以及我们公司和整个布鲁克菲尔德基础设施的合并经营业绩的重大影响。除了仔细考虑本文件中的披露外,强烈鼓励股东彻底审查合伙企业的定期报告。该合伙企业必须向美国证券交易委员会(“SEC”)提交报告,包括20-F表格的年度报告和其他信息。该合作伙伴关系的美国证券交易委员会文件可从美国证券交易委员会的网站向公众公开,网址为 http://www.sec.gov。向加拿大证券管理局提交的文件副本可在www.sedarplus.com上获得。有关该合作伙伴关系的信息,包括其向美国证券交易委员会提交的文件,也可在其网站上查阅,网址为 https://bip.brookfield.com。https://bip.brookfield.com 上找到或可通过访问的信息未纳入本 MD&A,也不构成本 MD&A 的一部分。
除历史信息外,本MD&A还包含前瞻性陈述。提醒读者,这些前瞻性陈述存在风险和不确定性,可能导致实际结果与前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异。请参阅 “关于前瞻性陈述的警示性陈述”。
演示基础
我们未经审计的中期简要和合并财务报表(“中期财务报表”)是根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的国际会计准则34中期财务报告(“IAS 34”)编制的。我们的中期财务报表包括我们公司及其控制实体的账目。我们公司使用权益法对它具有重大影响力但无法控制的投资进行核算。除非另有说明,所有美元参考均以百万美元(“美元”)为单位。
我们公司的概述
我们公司是一家根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立并受其管辖的加拿大公司。我们通过合作伙伴关系成立,旨在为更愿意通过公司结构拥有我们的基础设施业务的投资者提供另类投资工具。虽然我们目前的业务包括受英国监管的配送业务、巴西监管的天然气输送业务和全球多式联运物流业务,但由于我们公司的可交换股份的交易功能,股东可以进入布鲁克菲尔德基础设施的公用事业、运输、中游和数据运营领域的其他几个市场。虽然我们公司可以选择用现金或合伙单位来结算交换义务,但我们打算交付单位。
2023年9月,我们公司与机构合作伙伴一起收购了全球多式联运物流业务——海卫国际有限公司(“海卫一”)。Triton是世界上最大的多式联运集装箱的所有者和出租人,也是全球运输物流基础设施的重要提供商。集装箱租赁行业的进入门槛很高,其特点是行业参与者很少。Triton全球网络的规模和规模使其与竞争对手区分开来,使其成为全球十大航运公司的首选合作伙伴,这些航运公司的总装运量约占全球运输能力的85%。
现在,我们的业务包括受英国监管的配送业务、受巴西监管的天然气输送业务和全球多式联运物流业务。这些企业根据受监管或名义规定的资产基础(我们称之为基准利率)或根据长期协议从收入中获得回报。随着我们投资用于升级和扩展系统的资本,我们的利率基础就会增加。根据司法管辖区的不同,我们的基准利率还可能因通货膨胀和维护资本支出而增加,并因监管贬值而减少。我们获得的回报通常由监管机构在规定的时间内决定。此后,可能会根据既定标准对其进行习惯性审查。我们的多元化资产组合使我们能够减少任何单一监管制度的风险。此外,由于我们的特许经营框架和业务规模经济,我们在竞争扩大税率基础和获得增量收入的项目方面通常具有显著的竞争优势。因此,我们预计,随着时间的推移,我们的业务将产生稳定的收入和利润率,随着资本的增加和通货膨胀的投资,这种收入和利润率应该会增加。我们几乎所有的收入都是受监管的或合同的。
从长远来看,我们的公司、我们的子公司和布鲁克菲尔德基础设施(统称为 “集团”)的目标是,其拥有的基础设施资产的年总回报率为12%至15%。我们集团打算通过投资资产基础的升级和扩张以及收购,从运营的现有现金流以及增长中获得这种回报。
股息政策
该合伙企业的分配由运营产生的稳定、高度监管和合约的现金流支撑。合伙企业普通合伙人董事会批准将合伙企业的季度分配额从2024年3月支付的分配额增加6%,至每单位0.4050美元(按年计算每单位1.62美元)。这一增长反映了该合伙企业最近委托的资本项目的预计捐款,以及最近收购的预期现金收益率。鉴于其预计的业务增长,该合作伙伴关系的目标是每年分销增长5%至9%。
我们的董事会可以自行决定宣布分红。但是,我们的每股可交换股份的结构都旨在提供相当于合伙企业一个单位的经济回报。预计我们的可交换股票的股息将同时申报和支付,其金额与合伙企业单位的分配申报和支付相同。因此,我们的董事会批准了每股可交换股0.4050美元(按年计算每股可交换股1.62美元)的等值季度股息,从2024年3月支付的股息开始。
操作结果
下表汇总了我们公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间的主要财务业绩:
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百万美元 | 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
经营业绩摘要陈述 | 2024 | | 2023 | | | | |
收入 | $ | 902 | | | $ | 497 | | | | | |
直接运营成本 | (339) | | | (147) | | | | | |
一般和管理费用 | (18) | | | (16) | | | | | |
利息支出 | (239) | | | (153) | | | | | |
联营公司投资收益的份额 | — | | | 1 | | | | | |
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可交换股票和B类股票的重新估值 | 37 | | | (307) | | | | | |
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所得税支出 | (99) | | | (80) | | | | | |
净收益(亏损) | 197 | | | (195) | | | | | |
归属于合伙企业的净收益(亏损) | 28 | | | (301) | | | | | |
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截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月期间
在截至2024年3月31日的三个月期间,我们公司公布的净收入为1.97亿美元,其中2,800万美元归因于该合伙关系。相比之下,截至2023年3月31日的三个月期间净亏损为1.95亿美元,其中3.01亿美元归因于该合伙企业。本季度的净收入得益于对全球多式联运物流业务的收购、巴西受监管的天然气输送业务的通货膨胀指数化以及我们在英国监管的分销业务中以利率为基础的资本。根据国际财务报告准则,我们公司被归类为负债的可交换股票确认了3700万美元的再评估收益,而截至2023年3月31日的三个月期间,调整亏损为3.07亿美元。
总收入与去年同期相比增加了4.05亿美元。本季度的收入受益于对我们的全球多式联运物流业务的收购,该业务带来了3.81亿美元的额外收入。由于外汇和我们的年度通货膨胀费率调整的综合收益,巴西的基础天然气输送收入增加了1000万美元。由于销量增加和通货膨胀指数化,英国的分销收入有所增加,这带来了1200万美元的额外收入。我们的收入进一步受益于英镑的升值,与2023年相比,英镑的升值使我们的收入增加了700万美元。
截至2024年3月31日的三个月期间,直接运营成本为3.39亿美元,与上年相比增加了1.92亿美元。增长主要是由于与收购我们的全球多式联运物流业务相关的1.76亿美元增量成本(包括折旧)。由于通货膨胀、有机增长、去年资本支出的增量折旧、我们的重估过程导致的资产价值增加以及外汇的影响,直接成本也有所增加。
截至2024年3月31日的三个月期间,利息支出增加了8,600万美元,达到2.39亿美元。增长主要是由于与收购我们的全球多式联运物流业务相关的5800万美元增量利息支出。利息支出进一步受到巴西监管天然气输送业务的增量借款以及可交换股息的增加(归类为利息支出)的影响,这是由于我们公司的季度股息与去年同期相比增长了6%。
截至2024年3月31日的三个月期间,与我们归类为负债的可交换股票的重估相关的重估收益为3,700万美元,而上一年的调整亏损为3.07亿美元。调整收益反映了基于纽约证券交易所收盘价的合伙单位市场价格的下跌。
截至2024年3月31日的三个月期间,所得税支出与上年相比增加了1900万美元。这主要是由于与我们在巴西监管的天然气输送业务收入增加相关的当期税收增加,以及与收购我们的全球多式联运物流业务相关的所得税支出增加。
季度财务信息摘要
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| 2024 | | 2023 | | 2022 |
百万美元 | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 |
收入 | 902 | | | 917 | | | 551 | | | 538 | | | 497 | | | 492 | | | 454 | | | 479 | |
净收益(亏损) | 197 | | | (54) | | | 1,009 | | | (154) | | | (195) | | | 662 | | | 331 | | | 842 | |
归属于合伙企业的净收益(亏损) | 28 | | | (227) | | | 913 | | | (274) | | | (301) | | | 565 | | | 229 | | | 673 | |
鉴于其监管和合同性质,我们的业务提供稳定、可预测的收入和利润。我们公司收入的季度差异主要是由于通货膨胀指数、以利率为基础的资本以及外汇的影响。我们公司净收入和归属于合伙企业的净收益的季度差异主要是由于根据国际财务报告准则被归类为负债的我们公司可交换股票的重估收益和亏损。在截至2024年3月31日的三个月期间,重估收益总额为3700万美元。
合并财务状况表
下表汇总了我们公司截至2024年3月31日和2023年12月31日的财务状况表:
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百万美元 | 截至截至 |
财务状况汇总表关键指标 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
现金和现金等价物 | $ | 355 | | | $ | 539 | |
来自布鲁克菲尔德基础设施的款项 | 1,826 | | | 1,288 | |
不动产、厂房和设备 | 14,033 | | | 14,151 | |
无形资产 | 3,576 | | | 3,699 | |
| | | |
总资产 | 23,904 | | | 23,909 | |
应付给布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | 26 | | | 26 | |
可交换股票和B类股票 | 4,117 | | | 4,153 | |
无追索权借款 | 13,498 | | | 12,028 | |
负债总额 | 20,988 | | | 19,841 | |
归属于合伙企业的净资产权益 | (379) | | | (399) | |
| | | |
| | | |
权益总额 | 2,916 | | | 4,068 | |
截至2024年3月31日,总资产为239亿美元,而截至2023年12月31日为239亿美元。我们公司在布鲁克菲尔德基础设施存款的增加被现金和现金等价物的减少所抵消,这主要是由于我们在巴西监管的天然气输送业务的所得税负债的结算以及外汇的影响,外汇的总资产分别减少了2亿美元和2亿美元。
我们的会计政策是按公允价值持有财产、厂房和设备,按摊销成本进行无形资产。我们衡量不动产、厂房和设备以及对无形资产和商誉进行减值测试的最后一次重估日期是2023年12月31日。我们对不动产、厂房和设备的估值以监管或长期合同现金流为基础。我们的地方收入基本上没有受到最近宏观经济环境变化的影响,因为我们通过向用户提供基础设施以最小的数量和价格风险来获得监管的资产基础回报。鉴于我们的业务产生的稳定现金流,我们认为这些资产的长期价值与我们最近的估值相比没有重大变化。
由于其可交换和现金兑换功能,我们的可交换和B类股票被归类为负债。我们公司于2023年9月发行了与收购全球多式联运物流业务相关的2100万股可交换股票。在首次按公允价值确认后,股票按摊销成本计量,并进行重新计量,以反映与股票相关的合同现金流的变化。这些合同现金流以一个合伙单位的价格为基础。截至2024年3月31日,对股票进行了重新计量,以反映纽约证券交易所一个合伙单位的收盘价,即每股31.21美元。
由于净借款的增加,截至2024年3月31日,无追索权借款增加了15亿美元,达到135亿美元,但由于巴西雷亚尔和英镑兑美元贬值,外汇的影响部分抵消了这一影响。
总权益从2023年12月31日的41亿美元降至截至2024年3月31日的29亿美元,这是由于与归类为负债的可交换股票相关的运营和调整收益所产生的收入被分配所抵消。
外币兑换
对影响我们公司的最重要货币汇率的讨论载于下文以及所示期间的汇率:
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| 期末汇率 | | 平均费率 |
| 截至截至 | | 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | 改变 | | 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
巴西雷亚尔 | 0.2002 | | 0.2066 | | (3) | % | | 0.2020 | | 0.1924 | | 5 | % | | | | | | |
英镑 | 1.2623 | | 1.2731 | | (1) | % | | 1.2683 | | 1.2155 | | 4 | % | | | | | | |
澳元 | 0.6521 | | 0.6812 | | (4) | % | | 0.6578 | | 0.6836 | | (4) | % | | | | | | |
下表按所示时期内最重要的非美元货币分列了外币折算对我们公司股权的影响:
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| 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
百万美元 | 2024 | | 2023 | | | | |
巴西雷亚尔 | $ | (2) | | | $ | 14 | | | | | |
英镑 | (15) | | | 32 | | | | | |
澳元 | — | | | (8) | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| $ | (17) | | | $ | 38 | | | | | |
可归因于: | | | | | | | |
伙伴关系 | $ | (13) | | | $ | 21 | | | | | |
非控股权益 | (4) | | | 17 | | | | | |
| $ | (17) | | | $ | 38 | | | | | |
截至2024年3月31日的三个月期间,外币折算对我们公司股权(包括归属于非控股权益的股权)的影响分别减少了1,700万美元(2023年:增加3,800万美元)。三个月期间净值下降的主要原因是巴西雷亚尔和英镑兑美元贬值。
比较而言,平均货币汇率会影响非美国业务收入和净收入的美元等价物。在截至2024年3月31日的三个月期间,巴西雷亚尔和英镑的平均汇率相对于美元升值。
与合作伙伴关系相关的财务信息摘要
由于预计我们的可交换股票的市场价格将受到单位市场价格和整个集团合并业务业绩的重大影响,因此我们提供以下有关该合作伙伴关系的摘要财务信息。欲了解更多详情,请查看本MD&A导言部分中提及的伙伴关系的定期报告。
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百万美元 | 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
国际财务报告准则衡量标准 | 2024 | | 2023 | | | | |
收入 | $ | 5,187 | | | $ | 4,218 | | | | | |
净收入 | 814 | | | 143 | | | | | |
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百万美元 | 截至截至 |
国际财务报告准则衡量标准 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
总资产 | $ | 103,260 | | | $ | 100,784 | |
负债总额 | 70,637 | | | 66,768 | |
合伙资本总额 | 32,623 | | | 34,016 | |
流动性和资本资源
我们资产基础的性质和相关现金流的质量使我们能够维持稳定和低成本的资本结构。我们努力随时保持足够的金融流动性,以便我们能够在有吸引力的机会出现时参与其中,更好地抵御经济环境的突然不利变化,维持对股东的分配。我们的主要流动性来源是来自我们运营的现金流、资本回收、进入公共和私人资本市场的机会、获得合伙企业未提取信贷额度和股权承诺的机会以及集团范围内的流动性。我们对资产的所有权进行架构,以增强我们将其货币化的能力,从而提供额外的流动性。在某些情况下,子公司向我们公司申报和支付股息的能力可能会受到限制。但是,在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日,不存在重大限制。
截至2024年3月31日,我们认为我们公司的流动性足以满足其目前的需求。我们公司的流动性包括以下内容:
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| 截至截至 |
百万美元 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
现金 | $ | 114 | | | $ | 190 | |
信贷设施 | 474 | | | 350 | |
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公司流动性 | $ | 588 | | | $ | 540 | |
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根据合作伙伴关系,我们公司在集团范围内评估流动性,因为借助我们公司可交换股票的交易功能,股东可以获得更广泛的基础设施投资基础。截至2024年3月31日,我们集团的总流动性为44.5亿美元(2023年12月31日:52.11亿美元)。
我们主要在运营公司层面为资产融资,债务通常是长期到期的,很少有限制性契约,对我们的公司或其他业务没有追索权。
截至2024年3月31日,按合并计算,未来五年的预定本金还款额如下:
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百万美元 | 平均期限(年) | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 2028 | | 超越 | | 总计 |
无追索权借款 | 6 | | $ | 1,090 | | | $ | 900 | | | $ | 2,527 | | | $ | 1,774 | | | $ | 1,068 | | | $ | 6,873 | | | $ | 14,232 | |
正如我们在截至2024年3月31日的三个月期间未经审计的中期简要和合并财务报表附注中所讨论的那样,我们公司与布鲁克菲尔德基础设施签订了两份信贷协议,一份是借款人,另一项是贷款人,每份协议都提供十年期循环的10亿美元信贷额度,目的是根据需要为我们的公司和布鲁克菲尔德基础设施提供债务融资,最大限度地提高我们的灵活性,促进集团内部的现金流动。我们打算将信贷额度提供的流动性用于营运资金,并为成长资本投资和收购提供资金。确定我们公司在任何特定情况下将获得哪些资金来源将取决于当时优化需求和机会。
金融工具
外币对冲策略
在我们认为这样做具有经济效益的范围内,我们的策略是对冲公司暴露于外币的部分股权投资和/或现金流。以下关键原则构成了我们的外币对冲策略的基础:
•我们利用运营中可能存在的任何天然套期保值
•我们尽可能利用当地货币的债务融资
•在自然套期保值不足的范围内,我们可能会使用衍生合约
我们集团的大部分外汇敞口由合伙企业直接对冲,因此,截至2024年3月31日,我们公司已签订零美元(2023年12月31日:零美元)的公司外汇合约来对冲外币风险。
下表显示了截至2024年3月31日我们的外币敞口:
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百万美元 | 股权投资-美元 |
英镑 | $ | 1,771 | |
BRL | (944) | |
欧元及其他 | 11 | |
| $ | 838 | |
有关更多信息,请参阅我们未经审计的中期简明和合并财务报表中的附注4 “金融工具的公允价值”。
资本再投资
从资金管理的角度来看,我们公司管理现金储备的目的是最大限度地减少外汇和管理成本,并增强我们获得资产级债务融资的能力。虽然资本主要在公司层面筹集,为有机增长资本支出的股权部分提供资金,但项目的实际融资可以通过向子公司注入现金或利用我们公司产生和保留的运营现金流来执行。重要的是,现金的实际流动与我们公司为资本支出提供资金或进行分配的能力无关。
资本支出
由于我们公司资产基础的资本密集型性质,需要持续的资本投资来增建和改进、生命周期维护和维修与运营相关的厂房和设备。我们公司审查所有资本支出,并将其归类为以下两个类别之一:
i) 增长资本支出:资本支出以增量收入为支撑,这将提高我们公司的回报。这些项目有资格纳入我们公用事业业务的费率基准;以及
ii) 维护资本支出:维持系统当前运行状态和可靠性所需的资本支出,同时确保遵守监管和安全要求
我们对两类资本支出分别管理不同的审查和批准流程。成长型资本支出是单独承保的,必须达到我们公司设定的12-15%的税后股票回报率目标门槛。达到这些回报目标的项目将提交给资本支出委员会,该委员会由合伙企业普通合伙人的高级人员组成。除了分析与这些项目相关的各种执行风险外,该委员会还会根据目标回报和融资计划来审查拟议的项目计划。项目一旦获得资本支出委员会的批准,通常就会添加到待办事项中。
维护资本支出遵循不同但同样稳健的流程,因为未能进行必要的投资来维持我们的运营可能会损害我们公司为客户群提供服务或继续现有运营的能力。首先,参与特定业务的运营团队在年度预算过程中对所有计划和拟议的维护资本支出进行详细审查。这些计划是在收购时与企业商定的企业维护资本方针的背景下进行审查的,并考虑了包括公众和员工健康与安全、环境和监管合规性、系统可靠性和完整性在内的业绩驱动因素。然后,获得资产层面批准的维护资本项目将提交给我们公司的企业资产管理团队,这些团队负责监督我们公司的运营,在管理公用事业资产方面拥有丰富的经验。通过与公司高级运营高管的反复过程,通过全面审查对该计划进行了完善,包括确定非全权项目的优先顺序以及与行业基准的比较。一旦达成协议,维护资本支出计划即获得批准,并构成提交给合伙企业高级管理团队的年度和五年业务计划的一部分。一旦获得批准,这些维护计划将在下一年执行,运营和资产管理团队将密切监控与这些计划相关的绩效。
除了各级内部审查外,我们公司每年还将聘请一家信誉良好、全球认可的工程服务公司,对其维护资本支出的总体方法和详细的资本计划进行独立审查。每年,工程服务公司将轮流审查投资组合的一部分,涵盖所有资产。对于给定年份中每项受审查的资产,工程服务公司将根据行业标准、监管要求或其他基准数据审查历史支出和预测支出,并根据业务性质以及资产的年龄和状况确定维护资本支出计划的合理性。我们还聘请了一家会计师事务所审查工程服务公司提供的报告的调查结果,并评估与我们编制年度维持资本支出范围的过程相关的控制活动。这些项目的结果证实,我们规定的年度持续维护资本支出范围是合理的,符合类似性质资产的行业标准。
审查合并现金流量表
下表汇总了合并的现金流量表:
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| 在这三个月里 截止日期为 3 月 31 日 | | |
百万美元 | 2024 | | 2023 | | | | |
来自经营活动(用于)的现金 | $ | 278 | | | $ | (10) | | | | | |
投资活动使用的现金 | (66) | | | (129) | | | | | |
融资活动使用的现金 | (388) | | | (4) | | | | | |
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月期间
来自经营活动的现金
在截至2024年3月31日的三个月期间,来自经营活动的现金总额为2.78亿美元,而去年同期经营活动使用的现金为1000万美元。运营现金流的增加主要归因于收购我们的全球多式联运物流业务所产生的捐款,以及通货膨胀指数化和以利率为基础的资本所带来的好处。这些增长被支付的可交换股息(列为利息支出)的增加以及无追索权借款的利息的增加部分抵消了这些增长。
投资活动使用的现金
在截至2024年3月31日的三个月期间,投资活动使用的现金为6600万美元,而去年同期投资活动使用的现金为1.29亿美元。投资活动主要涉及对我们受英国监管的分销业务的长期资产的额外投资。
融资活动使用的现金
在截至2024年3月31日的三个月期间,融资活动使用的现金为3.88亿美元,而去年同期融资活动使用的现金为400万美元。融资活动所用现金的增加主要是由于支付给非控股权益的分配增加,以及我们在布鲁克菲尔德基础设施的存款增加,这是由于我们的巴西受监管天然气输送业务的分配增加,净借款的增加部分抵消了这一点。
股本
我们公司的股权包括公众股东持有的可交换股份以及合伙企业持有的B类和C类股份。我们每股可交换股票的股息预计将与每个单位的分配同时申报和支付,每股金额相同。C类股票的所有权将使持有人有权在董事会宣布时获得股息。
我们公司的资本结构由以下股票组成:
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| 截至截至 | | | | | | |
单位 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | | | | | |
可交换股票 | 131,909,617 | | | 131,872,066 | | | | | | | |
B 类股票 | 2 | | | 2 | | | | | | | |
C类股票 | 11,117,660 | | | 11,117,660 | | | | | | | |
我们公司的股本由可交换股份、B类股票和C类股票组成。2021年8月,该合伙企业收购了IPL的控股权,对价包括布鲁克菲尔德基础设施公司交易所有限合伙企业(“BIPC Exchange LP”)的现金、可交换股份和B类可交换有限合伙企业(“BIPC可交换有限合伙企业”)(“BIPC可交换有限合伙企业”)。BIPC Exchange LP是合伙企业的子公司,BIPC可交换有限合伙企业的持有人有权要求合伙企业购买BIPC可交换有限合伙企业单位,并为每购买一个BIPC可交换有限合伙企业单位交付一股可交换股份。在截至2024年3月31日的三个月期间,根据BIPC Exchange LP单位持有人的交换申请,我们公司发行了40,207股可交换股票。
可交换股票可随时由持有人选择以等于单位市场价格的价格进行交换。我们公司可以选择通过交付单位或单位的现金等价物来满足交易需求。我们公司打算与单位解决任何交换请求。在截至2024年3月31日的三个月期间,我们的股东将2656股可交换股份换成了相同数量的合伙单位。B类股票和C类股票可兑换为现金,金额等于单位的市场价格。迄今为止,尚未赎回B类股票或C类股票。由于可交换股票的交换特征以及B类和C类股票的现金赎回特征,可交换股份、B类股票和C类股票被归类为金融负债。但是,鉴于《国际会计准则》32中存在的狭义列报例外情况,C类股票是所有普通股中最次要的类别,符合某些资格标准,并作为股票工具列报。
2023年9月,我们公司发行了21,094,441股可交换股份,以收购我们的全球多式联运物流业务。此外,我们公司向合伙企业发行了9,013,983股C类股票,为收购提供部分资金。
在截至2024年3月31日的三个月期间,我们公司以每股0.4050美元的利率宣布并支付了可交换股票的股息,因此支付的股息总额为5,300万美元。在中期财务报表中,为我们的可交换股票支付的股息列报为利息支出。在截至2024年3月31日的三个月期间,我们的B类股票或C类股票没有宣布分红。
2024年加拿大联邦预算包括与共同基金公司相关的税收规则的潜在变化。我们意识到潜在的变化,并将继续考虑这些变化,但我们目前预计它们不会对我们的业务或投资者产生重大影响。
上市单位的价格范围和交易量
这些单位在多伦多证券交易所(“TSX”)上市并上市交易,代码为 “BIP.UN”。下表以加元列出了多伦多证券交易所报告的各单位在上述时期内的价格区间(在考虑特别分配的影响后)和交易量:
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| 单位 |
| 高(加元) | | 低(加元) | | 音量 |
2024 | | | | | |
2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日 | 43.09 | | 37.54 | | 28,068,653 | |
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2023 | | | | | |
2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日 | 48.12 | | 42.91 | | 24,027,799 | |
2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日 | 50.09 | | 45.05 | | 17,739,905 | |
2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日 | 48.71 | | 39.39 | | 24,196,988 | |
2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日 | 42.03 | | 29.65 | | 35,356,692 | |
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2022 | | | | | |
2022年1月1日-2022年3月31日 | 55.19 | | 49.53 | | 27,841,548 | |
2022年4月1日-2022年6月30日 | 56.64 | | 47.19 | | 24,889,646 | |
2022年7月1日-2022年9月30日 | 56.13 | | 48.21 | | 20,945,927 | |
2022年10月1日-2022年12月31日 | 50.93 | | 41.18 | | 42,143,333 | |
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这些单位在纽约证券交易所上市和上市交易,代码为 “BIP”。下表列出了纽约证券交易所报告的各单位在指定时期内的价格范围和交易量,以美元为单位:
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| 单位 |
| 最高价 ($) | | 低 ($) | | 音量 |
2024 | | | | | |
2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日 | 31.95 | | 27.64 | | 31,192,792 | |
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2023 | | | | | |
2023 年 1 月 1 日-2023 年 3 月 31 日 | 36.03 | | 31.32 | | 23,218,111 | |
2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日 | 37.07 | | 33.48 | | 21,498,725 | |
2023 年 7 月 1 日-2023 年 9 月 30 日 | 36.72 | | 29.16 | | 21,282,609 | |
2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日 | 31.84 | | 21.39 | | 54,495,963 | |
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2022 | | | | | |
2022年1月1日-2022年3月31日 | 44.15 | | 38.83 | | 28,118,859 | |
2022年4月1日-2022年6月30日 | 45.33 | | 36.45 | | 22,001,642 | |
2022年7月1日-2022年9月30日 | 43.27 | | 35.70 | | 22,244,550 | |
2022年10月1日-2022年12月31日 | 37.95 | | 30.23 | | 31,628,277 | |
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趋势信息
我们寻求通过收购和有机增长机会增加运营现金流,如下所述。特别是,我们专注于布鲁克菲尔德有足够的影响力或控制权来部署我们以运营为导向的方法的财团和合作伙伴关系,而布鲁克菲尔德在领导此类交易方面有着良好的记录,这为通过收购扩大现金流提供了机会。我们对公司通过收购和有机增长增加现金流的机会的信念是基于对公司和市场的假设,管理层认为这些假设在当时情况下是合理的。无法保证我们的现金流会增长,也无法保证为收购或有机增长而部署的资本。请参阅 “关于前瞻性陈述的警示声明”。
我们相信,我们的全球规模和一流的运营集团为我们提供了独特的竞争优势,因为我们能够有效地在全球范围内向回报最大的行业和地区分配资本。当资产负债表上的资产到期时,我们会积极回收这些资产,并将所得款项再投资于更高收益的投资策略,从而进一步提高回报。
资本回收一直是我们全周期投资战略的关键组成部分,对我们公司很重要,原因如下:
•关键价值创造杠杆——大多数基础设施资产已达到成熟点,资本增值或同店增长的步伐趋于平稳。在运营改善、产能利用率提高和资本扩张的时期,资本增值最大化。如果没有这些因素,我们通常会认为这些资产具有成熟的收入来源。目前,我们将考虑以诱人的回报出售它们,并将所得款项重新部署到新的收入来源中,从而获得12-15%的目标回报。
•替代资本来源-我们有时会发行股票来为增长提供资金,但是资本市场并不总是可用的,因此资本回收成为重要的替代资金来源。我们认为,资本回收使我们能够更具战略性,专注于以极低的折扣率出售债券类业务,同时有可能通过避免稀释我们的高增长业务来增加股东的回报。
•制定资本纪律——对我们来说,必须出售企业以实现收益最大化,而不是在需要现金时出售,因为在胁迫下出售几乎无法优化价值。尽管我们的方法可能会导致我们拥有充足的流动性,从而在短期内拖累业绩,但作为长期投资者,我们认为这是长期创造价值的最佳途径。
我们正在经历强劲增长的全球经济中运营,特别需要资本来资助投资项目。我们正在利用我们在规模、全球足迹、运营能力和资本渠道方面的竞争优势来执行增值项目。我们认为,发达经济体和新兴经济体都有机会以物有所值的方式进行购买。
关联方交易
在正常运营过程中,我们公司与关联方进行了以下交易。我们公司的最终母公司是布鲁克菲尔德。我们公司的其他关联方代表布鲁克菲尔德的子公司和运营实体。
自成立以来,该合作伙伴关系与作为布鲁克菲尔德子公司的服务提供商签订了管理协议,即主服务协议。
根据主服务协议,我们的集团每季度向服务提供商支付基本管理费,相当于合伙企业和我们公司合并市值的0.3125%(每年1.25%)。我们公司向合伙企业偿还我们在管理费中所占的相应份额。为了计算基本管理费,合伙企业的市场价值等于布鲁克菲尔德基础设施未持有的所有已发行单位(假设布鲁克菲尔德在Holdings LP中的可赎回合伙单位全部转换为单位)、优先单位和其他服务接受者的证券(包括布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴交易所有限责任公司和布鲁克菲尔德基础设施公司交易所有限责任公司的可交换股份和可交换单位)的总价值,以及所有未偿还的第三方债务和向服务接收者追索权,减去此类实体持有的所有现金。归属于我们公司的金额基于已发行单位和股票的加权平均值。
截至2024年3月31日的三个月期间,归属于我们公司的基本管理费为1,600万美元(2023年:1,500万美元),并已作为一般和管理费用的一部分记录在中期财务报表中。
我们公司的关联公司在正常运营过程中按市场条件向Brookfield Property Partners L.P的关联公司和关联公司提供连接服务。在截至2024年3月31日的三个月期间,产生的收入不到100万美元(2023年:不到100万美元),产生的支出为零(2023年:零美元)。
我们公司是与布鲁克菲尔德基础设施签订的两份信贷协议的当事方,一份是借款人,另一项是贷款人,每份协议都提供十年期循环的10亿美元信贷额度,目的是根据需要为我们公司和布鲁克菲尔德基础设施提供债务融资,最大限度地提高我们的灵活性并促进集团内部的现金流动。我们打算将信贷额度提供的流动性用于营运资金,并为成长资本投资和收购提供资金。确定我们公司在任何特定情况下将获得哪些资金来源将取决于当时优化需求和机会。
信贷额度以美元或加元提供,预付款将通过SOFR、基准利率、CDOR或最优惠利率贷款发放。两个运营设施的利息均按基准利率加上适用的利差,在每种情况下,均会根据双方的协议不时进行调整。此外,每项信贷额度都考虑了潜在的存款安排,根据该安排,贷款人经借款人同意,按需将资金按市场利率存入此类借款人的账户。截至2024年3月31日,根据与布鲁克菲尔德基础设施的信贷协议,从信贷额度中提取了零美元(2023年12月31日:零美元)。
布鲁克菲尔德基础设施向我们公司提供了10亿美元的股权承诺。本公司可以要求兑现股权承诺,以换取向布鲁克菲尔德基础设施发行多股C类股票或优先股(视情况而定),相当于认购C类股票时所谓的股权承诺金额除以(i)除以我们的可交换股份上市的五(5)天内在主要证券交易所的交易价格的交易量加权平均值紧接在通话日期之前,以及 (ii) 如果是订阅优先股,25.00美元。股权承诺将永久减少所谓的金额。截至2024年3月31日,股权承诺为零(2023年12月31日:零美元)。
BIPC Holdings Inc. 是我们公司的全资子公司,对(i)布鲁克菲尔德基础设施金融ULC、布鲁克菲尔德基础设施金融有限责任公司、布鲁克菲尔德基础设施金融有限公司和布鲁克菲尔德基础设施金融有限公司(我们统称为 “共同发行人”)发行的任何无抵押债务证券提供全额和无条件的担保,在每种情况下,在到期时支付本金、溢价(如果有)和利息并根据共同发行人于2012年10月10日签订的信托契约或与之相关的应付款以及发行此类证券的加拿大Computershare信托公司,(ii)BIP投资公司(“BIPIC”)的优先优先股,涉及到期分红的支付、赎回时到期金额的支付以及BIPIC清算、解散或清盘时应付款项的支付,(iii)合伙企业的某些优先股,到期时的分配、赎回应金额的支付支付合伙企业清算、解散或清盘时应付的款项,以及 (iv)布鲁克菲尔德基础设施在其双边信贷额度下的义务。这些安排没有或不可能对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者至关重要的资本资源产生当前或未来的重大影响。此外,BIPC Holdings Inc.担保(i)布鲁克菲尔德基础设施金融ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次级基础上发行的次级债务证券,用于支付本金、溢价(如果有)和利息,以及根据发行此类证券的信托契约支付的本金、溢价(如果有)和利息,以及(ii)布鲁克菲尔德基础设施控股公司(加拿大)根据其发行的信托契约承担的义务商业票据计划。
截至2024年3月31日,我们在布鲁克菲尔德基础设施的存款未偿余额为15.76亿美元(2023年12月31日:10.38亿美元)。截至2024年3月31日,应付给布鲁克菲尔德基础设施的活期存款为2600万美元(2023年12月31日:2600万美元)。存款安排每年累计利息0.2%。在截至2024年3月31日的三个月期间,每笔存款的利息低于100万美元(2023年:低于100万美元)。此外,2023年3月28日,我们公司与布鲁克菲尔德基础设施签订了2.5亿美元的贷款协议(作为贷款人)。这笔贷款在未经审计的中期财务状况表和简明合并财务状况表中以布鲁克菲尔德基础设施的到期金额列报,应计利息按SOFR加每年200个基点计算,到期日为2024年5月27日。在截至2024年3月31日的三个月期间,应计利息为500万美元。
2023年3月28日,我们公司的一家子公司与布鲁克菲尔德的一家子公司签订了贷款协议,总收益为2.5亿美元。这笔贷款对我们公司无追索权,在未经审计的中期和简明合并财务状况表中以无追索权借款的形式列报,按SOFR加每年200个基点的应计利息,到期日为2024年5月27日。在截至2024年3月31日的三个月期间,应计利息为500万美元。
截至2024年3月31日,我们公司向布鲁克菲尔德基础设施子公司支付的应付账款为900万美元(2023年12月31日:1,000万美元),布鲁克菲尔德基础设施子公司的应收账款为1,900万美元(2023年12月31日:1900万美元)。
2023年8月31日,我们公司将其在澳大利亚监管的公用事业业务中7.9%的实际权益出售给了布鲁克菲尔德的一家子公司,净收益约为4.35亿美元。处置后,我们公司在合并经营业绩表中确认了3200万美元的收益,2,800万美元的累计货币折算亏损已从累计其他综合收益重新归类为合并经营业绩表。
资产负债表外的安排
我们没有任何资产负债表外安排,这些安排对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者具有重大意义的资本资源的当前或未来产生重大影响。
BIPC Holdings Inc. 是我们公司的全资子公司,对(i)布鲁克菲尔德基础设施金融ULC、布鲁克菲尔德基础设施金融有限责任公司、布鲁克菲尔德基础设施金融有限公司和布鲁克菲尔德基础设施金融有限公司(我们统称为 “共同发行人”)发行的任何无抵押债务证券提供全额和无条件的担保,在每种情况下,在到期时支付本金、溢价(如果有)和利息并根据共同发行人于2012年10月10日签订的信托契约或与之相关的支付以及发行此类证券的加拿大Computershare信托公司,(ii)BIPIC的优先优先股,涉及到期的股息支付、赎回时到期金额的支付以及BIPIC清算、解散或清盘时应付款项的支付,(iii)合伙企业的某些优先股股份,到期时的分配、赎回应金额的支付和清算应付款的支付,合伙企业的解散或清盘,以及(iv)布鲁克菲尔德的义务其双边信贷额度下的基础设施。这些安排没有或不可能对我们的财务状况、财务状况的变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者至关重要的资本资源产生当前或未来的重大影响。此外,BIPC Holdings Inc.担保(i)布鲁克菲尔德基础设施金融ULC或BIP Bermuda Holdings I Limited在次级基础上发行的次级债务证券,用于支付本金、溢价(如果有)和利息,以及根据发行此类证券的信托契约支付的本金、溢价(如果有)和利息,以及(ii)布鲁克菲尔德基础设施控股公司(加拿大)根据其发行的信托契约承担的义务商业票据计划。
在正常运营过程中,我们执行的协议规定在业务处置和收购、建筑项目、资本项目以及资产和服务的销售和购买等交易中向第三方提供赔偿和担保。我们还同意赔偿我们的董事以及我们的某些高级职员和员工。几乎所有赔偿承诺的性质使我们无法合理估计可能需要向第三方支付的最大潜在金额,因为许多协议没有规定最高金额,而且金额取决于未来或有事件的结果,而这种事件的性质和可能性目前无法确定。从历史上看,我们没有根据此类赔偿协议支付过大笔款项。
合同义务的表格披露
下表概述了我们公司截至2024年3月31日的合同义务:
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| 按期到期的付款 |
百万美元 | 小于 1 年 | | 1-2 年 | | 2-3 年 | | 3-5 年 | | 5 年以上 | | 总计 合同的 现金流 |
应付账款和其他负债 | $ | 604 | | | $ | 4 | | | $ | 2 | | | $ | 3 | | | $ | 7 | | | $ | 620 | |
无追索权借款 | 1,204 | | | 900 | | | 2,547 | | | 3,362 | | | 6,219 | | | 14,232 | |
金融负债 | 57 | | | 8 | | | — | | | — | | | — | | | 65 | |
应付给布鲁克菲尔德基础设施的贷款 | 26 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 26 | |
可交换股票和B类股票 | 4,117 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,117 | |
利息支出: | | | | | | | | | | | |
无追索权借款 | 651 | | | 578 | | | 462 | | | 711 | | | 1,671 | | | 4,073 | |
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此外,根据主服务协议,合伙企业每季度向服务提供商支付基本管理费,即基础管理费,相当于合伙企业和我们公司合并市值的0.3125%(每年1.25%)。为了计算基本管理费,合伙企业的市场价值等于所有未偿还单位的总价值,加上根据主服务协议向服务接受者支付的所有未偿第三方债务,减去此类实体持有的所有现金。根据截至2024年3月31日的三个月期间归属于我们公司的支出,分配给我们公司的基本管理费估计每年约为6400万美元。
我们集团战略的一个组成部分是与机构投资者一起参与布鲁克菲尔德赞助的基础设施基金,这些基金的目标是符合我们集团概况的收购。在正常业务过程中,如果确定,我们集团将向布鲁克菲尔德赞助的基础设施基金做出承诺,在未来参与这些目标收购。
关键会计估计
财务报表的编制要求管理层做出重大判断、估计和假设,这些判断、估计和假设会影响财务报表日报告的资产负债数额和或有资产负债的披露,以及在报告所述期间从其他来源看不见的已报告的收入和支出数额。这些估计和相关假设基于历史经验和其他被认为相关的因素。实际结果可能与这些估计值有所不同。
持续审查估计数和基本假设。如果修订仅影响该期间,则在修订估计数的期间内确认对会计估计数的修订;如果修订同时影响本期和未来期间,则在修订期间和未来期间予以确认。
下文概述了管理层做出并在编制公司中期财务报表的正常过程中使用的重大判断和估计,我们认为这些判断和估计至关重要。
i) 不动产、厂房和设备的重新估值
不动产、厂房和设备定期重新估值。我们公司的不动产、厂房和设备定期按公允价值计量,所有资产类别的重估生效日期为12月31日。我们公司在确定收益法下的公允价值时适当考虑了贴现率、终值倍数和总体投资期限等重要投入。
控制和程序
在截至2024年3月31日的三个月期间,我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
关于前瞻性陈述的警示性声明
本 MD&A 包含适用证券法(包括 1995 年美国证券诉讼改革法)所指的前瞻性信息和前瞻性陈述。我们可能会在本报告、向加拿大和美国证券监管机构提交的其他文件以及其他公共通信中发表此类声明。“倾向”、“寻求”、“目标”、“预见”、“相信”、“期望”、“可以”、“瞄准”、“打算”、“目标”、“展望”、“努力”、“估计”、“可能”、“继续”、“计划” 等词语、其衍生词和其他具有相似含义的表达方式或其否定变体,以及未来或条件动词的类似表达,例如 “将”、“可能”、“应该” 是对未来事件、趋势或前景的预测或指示,且与历史问题无关,用于识别前瞻性陈述。本MD&A中的前瞻性陈述除其他外包括与我们的资产价值随着时间的推移而趋于升值的陈述、资产和运营的增长、资本回报率和股本回报率、对大宗商品和全球货物流动需求的增长、预期的资本支出、我们业务客户计划中的资本项目对这些业务业绩和增长的影响、我们的公司、一般和管理支出规模、我们完成收购的能力、我们的承受能力的优势市场机会,我们运营或将要运营的资产的未来前景,与机构投资者合作,识别、收购和整合新收购机会的能力,资产的长期目标回报率,股息水平的可持续性,股息增长和派息率,我们公司和每项业务的经营业绩和利润率,我们产品市场的未来前景,我们通过内部增长和资本投资实现增长的计划,实现既定目标的能力,驱动能力运营效率、我们公司的资本回报率预期、合同价格和运营监管利率、我们预期的未来维护和资本支出、在增值投资中部署资本的能力、我们对未来经济状况的看法对公司的影响、我们维持充足金融流动性的能力、我们在银行信贷额度下提取资金的能力、通过发行股权或债务获得融资的能力、扩大现有业务、可能的未来来源我们经营所在市场的机会、运营业务的融资计划、外币管理活动以及与我们的信念、展望、计划、期望和意图有关的其他声明。尽管我们认为前瞻性陈述和信息中表达或暗示的我们公司的预期未来业绩、业绩或成就基于合理的假设和预期,但读者不应过分依赖前瞻性陈述和信息,因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素,这些因素可能导致我们公司的实际业绩、业绩或成就与明示或暗示的预期的未来业绩、业绩或成就存在重大差异通过此类前瞻性陈述和信息。
可能导致实际业绩与本文所含前瞻性陈述所设想或暗示的业绩存在重大差异的因素包括我们经营所在司法管辖区和其他地方可能影响我们产品或服务市场的总体经济状况、实现业务增长的能力、我们实现实现目标回报所必需的里程碑的能力(尚不确定),其中一些取决于资本渠道和持续有利的大宗商品价格、市场条件的影响就我们的业务而言,我们公司的成功取决于市场对基础设施公司的需求(这是未知的)、我们公司的股权和债务融资的可得性、在竞争激烈的基础设施领域有效完成新收购的能力(包括仍需满足先决条件的潜在收购),以及无法与目前正在进行的交易的交易对手达成最终协议,因为无法保证会有任何此类交易已同意或已完成),并将收购纳入现有业务、有可能扰乱我们所投资业务和行业的技术变革、关键大宗商品的市场状况、可能对我们业务的财务和经营业绩产生重大影响的价格、供应或需求、影响我们受监管业务的监管决定、我们获得优惠合同的能力、影响我们业务的天气事件、收费公路业务的交通量、流行病或流行病,以及我们向加拿大和美国证券监管机构提交的文件中描述的其他风险和因素,包括我们最新的20-F表年度报告中的 “风险因素” 以及其中描述的其他风险和因素。
我们警告说,上述可能影响未来结果的重要因素清单并不详尽。在依靠我们的前瞻性陈述做出有关我们公司的决策时,投资者和其他人应仔细考虑上述因素以及其他不确定性和潜在事件。除非法律要求,否则我们公司没有义务公开更新或修改可能由于新信息、未来事件或其他原因而产生的任何前瞻性陈述或信息,无论是书面还是口头的。