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依据第424(B)(4)条提交

注册号码333-267668

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T Stamp Inc.

最多2,925,000股A类普通股

本招股说明书涉及不时回售合共2,925,000股A类普通股，每股面值0.01美元(“A类普通股”)，其中(I)于2022年9月14日完成的私募发售中，向某投资者发行了约975,000股A类普通股；及(Ii)约1,950,000股A类普通股认股权证(“认股权证”)在同一私募中售予该投资者(“出售股东”)。我们按照我们与出售股东签订的《注册权协议》的要求登记这些股份。出售股份的股东可以公开或私下买卖其股份，或两者兼而有之。这些销售可以按固定价格、按销售时的市价、按与当时的市价有关的价格、或按议定的价格进行。

根据修订后的1933年证券法第416条的规定，本招股说明书还包括由于股票拆分、股票分红和其中描述的其他事件，根据向出售股东发行的认股权证的条款进行任何反稀释调整后可能变得可发行的任何A类普通股的额外股份。

出售股东可以通过承销商、经纪商或代理人出售全部或部分股份，承销商、经纪商或代理人可以从出售股东、股份购买者或两者以折扣、优惠或佣金的形式获得补偿。有关股票出售方式的更完整描述，请参阅“分配计划”。我们将不会从出售股东出售975,000股股票中获得任何收益。然而，就认股权证而言，在行使认股权证以换取现金时，出售股东将向吾等支付A类普通股每股1.77美元的行使价(须根据认股权证条款作出任何调整)，或如认股权证以现金全数行使，则总金额约为3,451,500美元。该等认股权证亦可在无现金基础上行使，若该等认股权证以无现金基础行使，吾等将不会在行使该等认股权证时从出售股东收取任何现金付款。我们已同意承担与出售股东根据本招股说明书提供的A类普通股登记有关的费用(出售股东的承销折扣、佣金或代理佣金和法律费用除外)。

我们将支付登记这些股份的费用，但出售股东产生的所有出售和其他费用将由出售股东支付。参见“分配计划”。

我们是联邦证券法定义的“新兴成长型公司”和“较小的报告公司”，因此我们已选择利用本招股说明书中某些降低的上市公司报告要求，并可能选择在未来的文件中这样做。

我们的A类普通股在纳斯达克资本市场挂牌交易，交易代码为“IDAI”。2023年1月25日，我们A类普通股在纳斯达克资本市场的最后报售价为每股1.06美元。

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阁下在投资我们的任何证券前，应仔细阅读本招股说明书。

投资证券涉及高度风险。见本招股说明书第13页开始的“风险因素”。

美国证券交易委员会（“SEC”）或任何国家证券委员会均未批准或不批准本招股说明书提供的证券，也未就本招股说明书的充分性或准确性作出任何规定。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股说明书的日期为2023年1月26日

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关于这份招股说明书

本招股说明书构成本招股说明书的一部分，我们已向美国证券交易委员会（“SEC”）备案，其中包括提供本招股说明书中讨论事项的更多细节的附件。

此外，我们将以参考方式纳入本招股章程。阁下可根据本招股章程“阁下可在何处找到更多资料”一节的指示，免费获取以引用方式纳入的资料。您应阅读本招股说明书和提交给SEC的相关附件，以及“您可以在哪里找到更多信息”标题下描述的附加信息。

阁下应仅依赖本招股章程及由本行或代表本行编制的任何自由书面招股章程所载的资料。本公司没有，出售股东也没有授权任何人向您提供与本招股说明书或任何相关的自由撰稿招股说明书所载内容不同的信息或附加的信息。本招股说明书是一份出售要约，只在合法的情况下和司法管辖区出售本招股说明书所提供的证券。本招股章程所载资料仅于其日期为最新资料。我们的业务、财务状况、经营业绩及前景自该日起可能已发生变化。

我们或出售股东均不要约出售或寻求要约购买该等证券的任何司法管辖区，其中任何司法管辖区不允许出售或出售该等证券。我们或出售股东均未做任何允许本次发售或拥有或分发本招股说明书的任何司法管辖区（美国除外）。美国司法管辖区以外的人士，凡持有本招股说明书及任何与本次发售有关的自由撰写招股说明书，均须了解并遵守与本次发售及本招股说明书及适用于该司法管辖区的任何此类自由撰写招股说明书的分发有关的任何限制。

除非上下文另有要求，否则术语“T Stamp”、“Trust Stamp”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们的”指的是T Stamp Inc.。及其子公司集体。

本招股说明书包括行业和市场数据以及其他信息，这些信息是我们从市场研究、独立行业出版物或其他公开信息中获得的或基于这些信息而获得的。尽管我们认为每个此类消息来源在各自的日期都是可靠的，但我们尚未独立核实这些消息来源中包含的信息。任何此类数据和其他信息可能会根据各种因素而发生变化，包括下文“风险因素”标题下和本招股说明书其他部分所述的因素。

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关于前瞻性陈述的特别说明

本意向书可能包含与本公司、其业务范围和战略以及其行业相关的前瞻性声明和信息。这些前瞻性声明是基于公司管理层的信念、假设和当前可用的信息。当在提供的材料中使用时，“估计”、“项目”、“相信”、“预期”、“意图”、“预期”和类似表述旨在识别构成前瞻性陈述的前瞻性陈述。这些声明反映了管理层对未来事件的当前看法，并受可能导致公司实际结果与前瞻性声明中所包含的结果完全不同的风险和不确定性影响。建议投资者不要对这些前瞻性声明给予不必要的信任，这些声明仅限于作出日期。本公司不承担任何义务来修订或更新这些前瞻性声明，以反映该日期之后的事件或暂时性或反映意外事件的发生。

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招股说明书摘要

以下摘要的全部内容由本招股说明书其他地方出现的更详细信息和财务报表以及相关注释进行限定，并应与其一并阅读。除此摘要外，我们敦促您在决定是否购买我们的A类普通股之前仔细阅读整个招股说明书，特别是“风险因素”、“公司业务”中讨论的投资我们A类普通股的风险以及“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中包含的信息

概述

T Stamp Inc.于2016年4月11日在特拉华州注册成立。T Stamp Inc.及其子公司(“Trust Stamp”、“We”或“Company”)为企业和政府合作伙伴以及P2P市场开发和营销身份认证软件。

Trust Stamp在生物识别、隐私和网络安全的交叉点上开发专有的人工智能支持的身份和信任解决方案，使组织能够保护自己和他们的用户，同时授权个人保留其身份数据的所有权，并防止使用其身份的欺诈性活动。

Trust Stamp凭借包括生物识别科学、密码学和机器学习在内的尖端技术，应对包括数据保护、法规遵从性和金融可获得性在内的行业挑战。我们的核心技术不可逆转地转换身份信息以创建令牌化的标识符，从而实现准确的身份验证，而无需存储或共享敏感数据。通过保留生物识别派生数据的有用性，同时将风险降至最低，我们允许企业采用生物识别和其他反欺诈举措，同时保护个人信息免受黑客攻击和泄露。

Trust Stamp的主要次级市场是用于开户、访问和欺诈检测的身份认证、创建象征化的数字身份以促进金融和社会包容，以及用于替代拘留和其他政府用途的社区内案件管理软件。

随着生物识别解决方案的激增，保护生物识别数据的需求也在增加。存储的生物特征图像和模板代表着日益增长的、未量化的财务、安全和公关责任，并且是政府、媒体和公众审查的对象，因为生物特征数据一旦被黑客攻击就不能“改变”，因为它们与用户的身体特征和/或行为直接相关。围绕生物识别技术的隐私担忧已引起监管机构的密切关注，多个司法管辖区将生物识别置于特殊或敏感的个人数据类别，并要求在收集和保管方面采取更强有力的保障措施。

为了应对这一前所未有的危险以及在虚拟环境中快速、安全地建立信任的日益增长的跨行业需求，Trust Stamp开发了其不可逆转的转换身份令牌，即IT²解决方案，用加密散列取代生物测定模板，加密散列永远不能重建到原始数据中，也不能用于在设计对象的环境之外识别对象。

Trust Stamp的数据转换和比较技术与供应商和通道无关，允许包括其他生物识别服务提供商在内的组织从我们专有的标记化过程中获得更高的保护、效率和效用。通过在线和离线功能，信任印章技术即使在世界上最偏远的地方也是有效的。

Trust Stamp还为账户访问和恢复、KYC/AML合规性、客户自注册等提供多因素生物识别身份验证的端到端解决方案，使组织能够批准更多真正的用户，阻止不良参与者访问系统和服务，并以卓越的用户体验留住现有用户。

作为一家较小的报告公司的影响

我们是一家“较小的报告公司”，因此可能会比较大的上市公司提供较少的公开披露，包括只包括两年的已审计财务报表，以及截至2022年9月30日和2021年9月的三个月和九个月的未经审计中期财务报表。因此，我们向我们的股东提供的信息可能与您从您持有股权的其他公共报告公司获得的信息不同。

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成为一家新兴成长型公司的意义

根据修订后的1933年证券法(“证券法”)的定义，我们有资格成为“新兴成长型公司”。因此，我们被允许并打算依赖于豁免某些适用于上市公司的披露要求。这些规定包括但不限于：

此外，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。这一规定允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们选择利用这一延长的过渡期。我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到最早发生以下情况：(I)我们报告的年度毛收入为10.7亿美元或更多；(Ii)到2026财年末；(Iii)我们的发行，在超过10亿美元的不可转换债务的三年期间；以及(Iv)在我们的第二财季最后一个营业日，非关联公司持有的我们普通股的市值超过7亿美元的财年结束。

我们已选择利用某些减少的披露义务，并可能选择在未来的备案文件中利用其他减少的报告要求。因此，我们向我们的股东提供的信息可能与您从您持有股权的其他公共报告公司获得的信息不同。

在我们不再有资格成为“新兴成长型公司”后，如果我们继续符合“小型报告公司”的资格，正如1934年《证券交易法》(经修订)下的第(12b-2)条规则所定义的那样，我们作为一家小型报告公司可以继续获得某些豁免，包括：(1)不需要遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404(B)节的审计师认证要求；(2)按比例披露高管薪酬；以及(3)能够只提供两年的经审计财务报表，而不是三年。

持续经营的企业

我们的审计师在其截至2021年12月31日和2020年12月31日的财政年度的综合财务报表报告中包括了一份“关于流动性的重点事项”说明。我们的合并财务报表不包括可能因这种不确定性的结果而产生的任何调整。

截至2022年和2021年9月30日止九个月的未经审核简明综合财务报表也是以持续经营为基础编制的，这对我们在未来12个月继续作为持续业务的能力表示了极大的怀疑。

如果我们不能获得继续经营下去所需的资金，我们的股东可能会失去他们对我们的部分或全部投资。

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最新发展动态

证券购买协议和私募

于2022年9月11日，本公司与某机构投资者(“出售股东”)订立证券购买协议(“SPA”)。根据SPA的条款，本公司同意于SPA结束时(“结束”)以私募方式向出售股东出售及发行975,000股本公司A类普通股及认股权证，以购买1,950,000股本公司A类普通股(“认股权证”)，总购买价为1,511,250美元。

认股权证的行权价为每股1.77美元，这种行权价可能会因认股权证未完成时发生的A类普通股的反向和正向股票拆分、股票股息、股票合并和其他类似交易而进行调整。

如果在认股权证发行日期六(6)个月后的任何时间，认股权证没有有效的登记声明登记根据认股权证可发行的A类普通股的转售，认股权证也允许“无现金行使”。在这种情况下，认股权证也可以全部或部分通过无现金行使的方式行使，在这种情况下，出售股东将有权获得认股权证所述的若干A类普通股。

认股权证可由出售股东于发行日期(即2022年9月14日)起至五(5)年及其后六(6)个月的周年日期间随时行使。

此外，根据SPA，本公司同意向出售股东提供参与本公司任何后续融资的权利，自交易结束之日起至本公司发行普通股(或普通股等价物)后18个月之日止。在这种情况下，出售股票的股东将有权按照向融资中的其他投资者提供的相同条款、条件和价格参与融资，金额最高可达融资金额的30%。

SPA的结束须遵守若干惯常的结束条件，包括但不限于本公司订立注册权协议及本公司的高级职员及董事订立锁定协议，而该等协议的执行是结束SPA的条件。

2022年9月14日(“关门日”)，SPA正式关闭。私募亦于截止日期结束，据此，出售股东按每股1.55美元的收购价向本公司购买975,000股A类普通股，而本公司于截止日期向出售股东发行认股权证，以购买1,950,000股A类普通股。

在扣除本公司应付的发售开支前，本公司从私募所得的总收益为1,511,250美元。本公司拟将私募所得款项净额用作营运资金及其他一般公司用途。

根据日期为2022年9月11日的配售代理协议，本公司聘请Maxim Group LLC(“Maxim”)作为本公司私募配售的配售代理。根据配售代理协议，本公司同意向Maxim支付相当于私募总收益6.0%的现金配售费用，外加偿还若干开支及法律费用。

注册权协议

根据SPA，本公司同意与出售股东订立登记权协议(“登记权协议”)，据此，本公司必须于SPA结束后15个月内，以S-3表格(或如本公司无权使用S-3表格，则为另一合适表格)向美国证券交易委员会提交登记声明，以登记回售根据SPA将购买的975,000股A类普通股，以及因行使认股权证而可发行的1,950,000股A类普通股，该登记声明须于SPA结束后45天内生效，惟该登记声明须于认股权证结束后45天内生效。

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在美国证券交易委员会审查的情况下进行调整。如果公司未能达到注册权协议中规定的某些申报要求和最后期限，公司将受到惯例的处罚和违约金。

本公司于2022年9月11日订立《注册权协议》。

禁售协议

根据SPA，本公司同意于交易结束时与我们的行政人员及董事订立禁售协议(统称为“禁售协议”)。根据禁售协议，吾等的行政人员及董事在注册权协议预期的登记声明生效日期后的六十(60)期间内，不得要约、出售、订立出售、借出、质押、质押或以其他方式处置由彼等实益拥有的所有本公司普通股股份。

截止日期，公司的每一位高管和董事签订了锁定协议。

对SPA、认股权证、注册权协议、配售代理协议和锁定协议表格的描述均以作为本注册声明证物的这些协议的副本为依据进行限定。

企业信息

我们的主要执行办公室位于美国佐治亚州亚特兰大市博林路东北3017号1楼和2楼，邮政编码30305，是我们的总部。我们的电话号码是(404)806-9906。我们的网站地址是www.truststamp p.ai。本招股说明书并未包含本公司网站上可通过本公司网站获取的信息，仅供参考。

在那里您可以找到更多信息

我们须遵守修订后的1934年《证券交易法》或《交易法》的信息要求。根据《交易法》，我们向美国证券交易委员会提交报告、委托书和其他信息。我们提交的此类报告、委托书和其他信息可在www.sec.gov免费向公众提供。我们提交给美国证券交易委员会的某些信息的副本也可以在我们网站的投资者部分获得，网址是www.truststamp p.ai。您也可以在美国证券交易委员会维护的公共参考设施中阅读和复制我们向美国证券交易委员会提交的任何文件，地址为华盛顿特区20549。你可以致电美国证券交易委员会1-800-美国证券交易委员会-0330获取有关公共参考设施运营的信息。

根据美国证券交易委员会规则和规定，本招股说明书遗漏了注册说明书中包含的部分信息。您应该查看注册声明中的信息和证物，以了解有关我们和我们提供的证券的进一步信息。本招股说明书中有关我们作为注册说明书证物提交的任何文件或我们以其他方式向美国证券交易委员会提交的任何文件的陈述并不全面，仅限于参考这些备案文件。您应该查看完整的文档以评估这些陈述。

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供品

本招股说明书涉及本文所述的出售股东不时转售最多2,925,000股我们的A类普通股。我们不会根据招股说明书直接发售任何股份以供出售。

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汇总合并财务数据

阁下应阅读本招股说明书及本招股说明书“管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析”一节所载的综合财务数据及本公司综合财务报表及相关附注。我们已从本招股说明书其他地方的未经审计简明合并财务报表中得出截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的营业报表数据和截至2022年9月30日的资产负债表数据，并从本招股说明书中其他地方的经审计合并财务报表中得出截至2021年12月31日和2020年12月31日的三个年度的综合营业报表数据。我们的历史业绩不一定代表未来可能预期的结果，我们对任何中期的业绩也不一定代表任何全年的预期结果。

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(1)关于计算基本和稀释每股净亏损的方法的说明，请参阅截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的综合财务报表附注1。

(2)我们已在“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”项下提供净亏损与调整后EBITDA之间的对账。

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风险因素

投资我们的A类普通股，风险很高。在决定是否投资我们的证券之前，您应该仔细考虑以下描述的风险，以及本招股说明书中列出的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及我们的合并财务报表和相关说明。如果这些风险中的任何一项实际发生，我们的业务、财务状况、运营结果或现金流可能会受到实质性和不利的影响，这可能导致我们A类普通股的交易价格下跌，导致您的全部或部分投资损失。下面描述的风险和上述文件中提到的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能影响我们的业务。只有在您能够承担全部投资损失的风险的情况下，您才应该考虑投资我们的证券。

SEC要求公司识别其业务和财务状况所特有的风险。本公司仍然面临着与其业务中的所有公司以及经济中的所有公司相同的风险。这些风险包括与经济衰退、政治和经济事件以及技术发展（如网络攻击和防止此类攻击的能力）有关的风险。此外，早期公司本身就比更发达的公司风险更高，并且存在业务失败和投资资本完全损失的风险。在决定是否投资时，您应考虑一般风险和特定风险。

以下为可能对本公司及其营运造成重大影响的重大风险、不确定因素及其他因素概要：

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与我们公司相关的风险

我们的经营历史有限，你可以根据我们的表现来评估我们的表现，而且还没有产生利润。因此，我们的前景必须考虑到任何新公司遇到的风险。我们的公司于2016年4月11日根据特拉华州的法律注册成立，我们尚未产生利润。我们创建可行业务的可能性必须考虑到在业务增长、在竞争激烈的行业中运营以及我们的技术和产品的持续发展过程中经常遇到的问题、费用、困难、并发症和延误。我们预计我们的运营费用在不久的将来将会增加，而且不能保证我们在不久的将来会盈利。作为一家新兴的成长型公司，您应该根据面临的风险、费用和挑战来考虑我们的业务、运营和前景。

在截至2021年12月31日的财年，我们出现了910万美元的净亏损，而截至2020年12月31日的财年，我们的净亏损为1070万美元。在截至2022年9月30日的9个月里，我们净亏损810万美元。我们不能保证我们永远都能实现盈利。即使我们这样做了，也不能保证我们将能够保持或提高季度或年度的盈利能力。如果做不到这一点，将继续对我们的累积赤字产生实质性的不利影响，将影响我们的现金流，将影响我们筹集资本的努力，并可能导致我们的A类普通股价格下降。

我们截至2021年、2021年和2020年12月31日的财政年度的综合财务报表，以及截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的中期未经审计的精简综合财务报表是以持续经营为基础编制的。我们尚未产生利润，截至2021年12月31日的累计赤字为2,720万美元，截至2022年9月30日的累计赤字为3,530万美元。我们可能没有足够的资金来维持业务，直到它盈利。即使我们通过未来的融资努力筹集额外的资金，我们也可能无法准确地预测我们可以多快地使用这些资金，以及这些资金是否足以使业务盈利。

我们的技术仍在继续发展，我们不太可能将我们的技术发展到不需要进一步开发的地步。我们的Trust Stamp正在开发复杂的技术，需要大量的技术和监管专业知识来开发、商业化和更新，以满足不断变化的市场和监管要求。如果我们不能成功地开发我们的技术和产品并将其商业化，这将严重影响我们作为一家公司的生存能力。

如果我们的安全措施被违反，或者未经授权访问可单独识别的生物识别信息或其他个人识别信息，我们的声誉可能会受到损害，我们可能会招致重大责任。在我们的正常业务过程中，我们可能会收集和存储敏感数据，包括受保护的健康信息(PHI)、由我们或我们的客户拥有或控制的个人可识别信息(PII)，以及其他方。我们通过电子方式以及通过与多家第三方供应商及其分包商的关系来传递敏感数据，包括患者数据。这些应用程序和数据包含各种业务关键型信息，包括研发信息、患者数据、商业信息以及业务和财务信息。我们面临许多与保护这些关键信息相关的风险，包括失去访问权限的风险、不适当的使用或披露、不适当的修改，以及我们无法充分监控、审计和修改我们对关键信息的控制的风险。这种风险延伸到我们用来管理这些敏感数据的第三方供应商和分包商。因此，作为该数据的保管者，Trust Stamp继承了与该数据相关的职责，使其自身暴露在潜在的威胁之下。数据泄露发生在公司的各个级别(包括拥有比我们自己的资源和安全措施多得多的公司)，这些泄露造成的后果可能代价高昂、耗时长，并损害公司的声誉。此外，数据泄露不一定只因恶意攻击或网络钓鱼而发生。通常，员工的粗心大意会导致与更多的观众分享PII，而不是预期的。此类数据泄露的后果可能导致罚款、诉讼费用、实施更好的系统的成本，以及负面宣传的损害，所有这些都可能对我们的业务运营和财务状况产生实质性的不利影响。

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我们的技术受到政府的严格监管，并且在公司的整个生命周期内都将如此。由于我们处理的是敏感的PII和生物识别数据，因此我们要遵守大量与数据隐私相关的法规，在我们运营的每个司法管辖区都应该会有更多的法律和法规。我们可能需要遵守的联邦(美国)和欧洲法规的例子如下：

任何此类信息的访问、泄露或其他丢失都可能导致法律索赔或诉讼，以及根据HIPAA和/或HITECH保护个人信息隐私的联邦或州法律的责任。违规通知必须通知受影响的个人，即卫生与公众服务部(HHS)秘书，对于广泛的违规行为，可能需要向媒体或州总检察长发出通知。对违反这些法律的处罚各不相同。例如，对不遵守HIPAA和HITECH要求的处罚差别很大，包括重大的民事罚款，在某些情况下，刑事处罚，每次违规和/或监禁最高罚款25万美元。违反HIPAA，故意获取或披露个人可识别健康信息的人可能面临最高5万美元的刑事罚款和最高一年的监禁。如果不法行为涉及虚假借口或意图为商业利益、个人利益或恶意伤害出售、转让或使用可识别的健康信息，则增加刑事处罚。

此外，加利福尼亚州等各州也实施了类似的隐私法律和法规，如《加州医疗信息保密法》，对健康信息和其他个人身份信息的使用和披露施加了限制性要求。在州法律更具保护性的地方，我们必须遵守更严格的规定。除了对违规者施加罚款和惩罚外，其中一些州法律还向认为自己的个人信息被滥用的个人提供了私人诉讼权利。例如，加州的患者隐私法规定，罚款最高可达25万美元，并允许受害方提起诉讼，要求损害赔偿。联邦和州法律的相互作用可能会受到法院和政府机构的不同解释，给我们以及我们接收、使用和共享的数据带来复杂的合规问题，可能会使我们面临额外的费用、不利的宣传和责任。此外，随着监管机构对隐私问题的关注不断增加，以及有关保护个人信息的法律法规不断扩大和变得更加复杂，这些对我们业务的潜在风险可能会加剧。与加强对某些类型的敏感数据(如PII或PHI)的保护相关的法律或法规的变化，加上客户对增强数据安全基础设施的需求增加，可能会极大地增加我们提供服务的成本，减少对我们服务的需求，减少我们的收入和/或使我们承担额外的责任。

遵守美国和国际数据保护法律和法规可能会导致我们产生巨额成本，或要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法和合规程序。此外，遵守这些不同的法律可能要求我们在合同中承担更繁重的义务，限制我们收集、使用和披露数据的能力，或者在某些情况下，影响我们在某些司法管辖区运营的能力。我们依赖我们的客户从数据对象那里获得有效和适当的同意，这些数据对象的生物特征样本和数据是我们代表客户处理的。鉴于我们没有从此类数据当事人那里获得直接同意，并且我们没有审核我们的客户以确保他们已获得法律要求的必要同意，我们的客户如果未能获得符合适用法律的同意，可能会导致我们自己也不遵守隐私法。这种不遵守美国和国际数据保护法律和法规的行为可能会导致政府执法行动(可能包括民事或刑事处罚)、私人诉讼和/或负面宣传，并可能对我们的经营业绩和业务产生负面影响。声称我们侵犯了个人的隐私权，未能遵守数据保护法，或违反了我们的合同义务，即使我们被认定不承担责任，辩护也可能代价高昂且耗时，可能会导致负面宣传，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

我们预计在可预见的未来将持续运营亏损。预计我们将持续运营亏损至2022年，因为我们将继续研发，并努力为我们的技术和行业市场份额赢得新客户。我们盈利的能力取决于我们扩大客户基础的能力，客户基础由愿意许可我们技术的公司组成。不能保证这种情况会发生。在提供新产品时，经常会遇到意想不到的问题和费用，这可能会影响公司的成功。此外，我们可能会遇到与开发、技术变化、营销、监管要求以及此类要求的变化或其他不可预见的困难有关的重大延误和意外费用。不能保证我们永远都不会盈利。如果该公司长期亏损，它可能无法继续经营。

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如果我们的产品不能在国内和国际上获得广泛接受，我们将无法实现预期的增长水平。我们的收入来自授权我们的身份认证解决方案。我们无法准确预测我们技术的未来增长率或市场规模。我们的解决方案市场的扩大取决于许多因素，例如

即使我们的技术获得了广泛的市场认可，我们的解决方案也可能无法充分满足市场需求，也可能无法继续获得市场认可。如果身份验证解决方案总体上或我们的解决方案没有获得广泛的市场接受，我们可能无法实现预期的增长水平，我们的收入和运营结果将受到影响。

我们所在的行业竞争激烈，由多个非常大、资本充裕的市场领先者主导，而且还在不断发展。市场的新进入者、现有竞争对手的行动或市场动态的其他变化可能会对我们产生不利影响。身份认证行业的竞争水平很高，多个规模特别大、资本充裕的竞争对手占据了市场的大部分份额。目前，我们不知道该公司有任何直接竞争对手能够提供我们的主要技术产品。尽管如此，与我们相比，身份认证市场中的许多公司拥有更长的运营历史、更大的客户基础、显著更多的财务、技术、销售、营销和其他资源。在任何时候，这些公司都可能决定将他们的资源投入到创建一种与之竞争的技术解决方案上，这将影响我们在该行业保持或获得市场份额的能力。此外，这些公司将能够比我们更快地对新的或不断变化的机会、技术、标准或客户要求做出反应，更快地开发新产品，或者比我们更多地投入更多资源来推广和销售他们的产品和服务。同样，他们在这些领域的更大能力可能使他们能够更好地抵御身份管理解决方案行业的周期性低迷，并在价格和生产的基础上更有效地竞争。此外，新公司可能会进入我们竞争的市场，进一步加剧身份管理解决方案行业的竞争。

我们相信，我们成功竞争的能力取决于许多因素，包括我们产品的类型和质量、我们品牌的实力，以及许多我们无法控制的因素。我们可能无法成功地与当前或未来的竞争对手竞争，竞争加剧可能会导致降价、利润率下降、市场份额损失以及无法产生足以维持或扩大新产品开发和营销的现金流，任何这些都将对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

我们面临着来自拥有更多资金、技术、销售、营销和其他资源的公司的竞争，如果我们不能有效地与这些竞争对手竞争，我们的市场份额可能会下降，我们的业务可能会受到损害。我们面临着来自老牌公司的竞争。与我们相比，我们的许多竞争对手拥有更长的运营历史、更大的客户基础、更多的财务、技术、销售、营销和其他资源。因此，我们的竞争对手可能会比我们更快地对新的或不断变化的机会、技术、标准或客户要求做出反应，更快地开发新产品，或者比我们更多地投入更多资源来推广和销售他们的产品和服务。同样，他们在这些领域的更大能力可能使他们能够更好地抵御身份管理解决方案行业的周期性低迷，并在价格和生产的基础上更有效地竞争。此外，新公司可能会进入我们竞争的市场，进一步加剧身份管理解决方案行业的竞争。

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我们相信，我们成功竞争的能力取决于许多因素，包括我们产品的类型和质量、我们品牌的实力，以及许多我们无法控制的因素。我们可能无法成功地与当前或未来的竞争对手竞争，竞争加剧可能会导致降价、利润率下降、市场份额损失以及无法产生足以维持或扩大新产品开发和营销的现金流，任何这些都将对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

该公司可能无法有效保护其知识产权。截至目前，该公司本年度已获得与其产品和技术相关的12项专利。截至本招股说明书发布之日，该公司还有更多待处理的专利申请。不能保证该公司会就其提交的申请获得专利。此外，为了控制成本，我们只在美国提交了专利申请。这可能会导致我们在其他司法管辖区得到有限的保护或没有保护。我们的成功在很大程度上取决于对我们产品和技术的保护。如果我们无法为我们的产品和技术获得专利，或者在保护我们的技术方面不成功，其他拥有更多资源的公司可能会复制我们的技术和/或产品，或者对其进行改进，使我们处于相对于竞争对手的劣势。

成功的针对我们的侵权索赔可能会导致重大的金钱责任，或者阻止我们销售我们的一些产品。我们相信，我们的产品和技术可能会对一个非常巨大且不断增长的市场产生极大的颠覆性影响。我们的竞争对手拥有充足的资本，拥有大量的知识产权保护和资源，他们(和/或专利流氓)可能会对我们公司提起侵权诉讼。这样的诉讼可能代价高昂，还可能阻止我们销售产品，这将严重损害我们按计划增长业务的能力。

我们未来如果不能吸引和留住高素质的人才，可能会损害我们的业务。随着公司的发展，它将被要求招聘和吸引更多合格的专业人员、更多的研发人员、监管专业人员、销售和营销专业人员、会计、法律和财务专家。公司可能无法找到或吸引到合格的个人担任该等职位，这将影响公司发展和扩大业务的能力。

我们依赖第三方服务提供商. 我们的第三方合作伙伴提供各种基本业务功能，包括托管、合同工等。这些第三方中的一些可能无法履行其服务或以不可接受的方式履行服务。如果我们与其中一方或多方遇到问题，而他们未能按预期履行，则可能会对本公司造成重大不利影响。

我们目前有三个客户，这三个客户几乎占我们目前收入的全部。在公司的发展过程中，我们专注于与几个重要的合作伙伴和客户发展牢固的关系。因此，我们的历史财务业绩表明，多年来，我们几乎所有的收入都来自两个客户-随着ICE合同(定义如下)的增加，2021年我们的收入增加到三个客户，该合同于2022年8月底结束。2022年9月底，我们与一家新客户签订了一份长期技术合同，截至本招股说明书发布之日，我们将重要的创收客户数量恢复到三家。

我们的管理层认为，我们将能够在没有现有客户的情况下继续运营。然而，公司现有客户的意外损失可能会对公司的财务状况产生不利影响。

我们未来的成功有赖于我们小型管理团队的持续服务。我们的八名董事和四名高管为Trust Stamp提供领导。其中四名董事也是高管。我们的成功取决于他们能否有效地管理我们业务的方方面面。由于我们依赖于规模较小的管理团队，我们缺乏某些业务发展资源，这可能会损害我们发展业务的能力。我们管理团队中任何关键成员的流失都可能对我们有效管理和发展业务的能力产生负面影响。我们不为我们高级管理团队的任何成员保留关键人物人寿保险单。因此，如果我们失去了董事或高级管理人员的服务，我们将无法弥补财务损失。

我们预计将通过发行股票和/或债券筹集更多资本，以支持我们的营运资金要求和运营亏损。为了为未来的增长和发展提供资金，公司未来可能需要通过发行其普通股或优先股和/或其他类别的股权或转换为普通股或优先股的债务来筹集额外资金，任何一种发行都将稀释此次发行中投资者的所有权和百分比。请参阅“稀释”。为了在这方面发行足够的股份，我们可能需要修改我们的公司注册证书以增加我们的法定股本，这将要求我们获得大多数股东的同意。此外，如果公司通过举债筹集资本，持有人

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我们的债务将优先于普通股和优先股持有人，公司可能被要求接受限制其产生更多债务能力的条款。我们不能向您保证所需的资金将以优惠的条件及时到位，或者根本不能，也不能保证如果筹集到这些资金，将是足够的。未来开支的水平和时间，将视乎多项因素而定，其中许多因素并非我们所能控制。如果我们不能以可接受的条件获得额外资本，或者根本不能，我们可能会被迫缩减或放弃我们的增长计划，这可能会对公司、其业务、发展、财务状况、经营业绩或前景产生不利影响。

我们正在并可能继续受到新冠肺炎疫情引发的全球经济低迷的重大影响。2019年12月，据报道，一种新型冠状病毒株或新冠肺炎在武汉出现，中国。新冠肺炎已经蔓延到包括美国在内的许多国家，并被世界卫生组织宣布为大流行。遏制新冠肺炎传播的努力已经加强，美国、欧洲和亚洲已经实施了严格的旅行限制和社交距离。疫情的影响是未知的，并且正在迅速演变。大范围的健康危机已经并可能继续影响全球经济，导致经济低迷，可能对本公司的运营产生负面影响，从而可能对您对我们证券的投资产生负面影响。

COVID—19的持续蔓延亦导致全球资本市场受到严重干扰及波动，可能增加我们的资金成本，并对我们未来进入资本市场的能力造成不利影响。COVID—19的持续蔓延可能会导致经济进一步放缓或衰退，或引发其他不可预测事件，每项事件均可能对我们的业务、经营业绩或财务状况造成不利影响。

COVID—19对我们财务业绩的影响程度将取决于未来发展，该等发展高度不确定且无法预测，包括可能出现的有关COVID—19爆发严重程度以及控制疫情或应对其影响的措施等新资料。此外，COVID—19爆发对一般商业活动及全球经济已及可能继续造成无法确定的不利影响，而倘COVID—19或任何其他疫情对全球经济整体造成损害，我们的业务及经营业绩可能会受到不利影响。

我们受制于与外币汇率相关的风险。我们在全球范围内运营。我们在许多外国国家和地区都有业务(通过我们的子公司和/或直接)，包括但不限于英国、波兰、卢旺达和马耳他。在财务报表列报中将任何货币换算为美元，导致截至2021年12月31日的年度外币亏损159,270美元，截至2022年9月30日的9个月亏损92,631美元。这种外币兑换损失可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们是一家新兴成长型公司，适用于新兴成长型公司的报告要求降低可能会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力。只要我们继续是一家新兴成长型公司，我们就可以利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的各种报告要求的豁免，包括不被要求遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求，在我们的定期报告和委托书中减少关于高管薪酬的披露义务，免除就高管薪酬举行非约束性咨询投票的要求，以及免除股东批准任何先前未获批准的金降落伞付款的要求，以及免除遵守PCAOB关于在关于财务报表的审计师报告中传达关键审计事项的要求。在我们完成IPO的前一年，我们可能会在长达五年的时间里成为一家新兴成长型公司，尽管情况可能会导致我们更早失去这一地位。我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(1)财政年度的最后一天，(A)在我们IPO结束之日的五周年之后，(B)我们的年总收入至少为10.7亿美元，或(C)我们被视为大型加速申报公司，这要求截至前一年6月30日，非关联公司持有的我们普通股的市值超过7.00亿美元，以及(2)我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券的日期。

此外，《就业法案》规定，新兴成长型公司可以利用延长的过渡期来遵守新的或修订后的会计准则。这允许新兴成长型公司推迟采用某些会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们选择使用这一延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，这些会计准则对上市公司和私人公司具有不同的生效日期，直到我们(I)不再是新兴成长型公司或(Ii)明确且不可撤销地选择退出《就业法案》规定的延长过渡期。因此，我们的财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司进行比较。

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我们无法预测投资者是否会发现我们的A类普通股的吸引力下降，因为我们可能依赖于报告豁免和延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则。如果一些投资者发现我们的A类普通股吸引力下降，我们的A类普通股的交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会更不稳定。

我们没有像上市公司那样对财务报告保持有效的内部控制，此类控制的有效性存在局限性，如果我们的控制系统未能防止错误或欺诈，可能会对我们造成重大伤害，并表明我们的财务报告内部控制存在重大弱点。正如我们在截至2021年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告中所提供的那样，我们之前没有对财务会计和报告建立有效的内部控制。由此产生的重大弱点与某些公司财务和会计监督职能有关，监督职能是发现公司计算股票奖励以及财务报告结束过程中存在的错误。未能建立有效的内部控制使我们无法正确准确地对重要交易进行适当的核算，无法可靠地汇编我们的财务信息，并严重削弱了我们防止错误和发现欺诈的能力。针对这些已发现的重大弱点，该公司已建立了额外的业务流程，以防止错误记录基于股票的奖励，并解决其财务报告结算过程中的弱点。已经建立的这些额外的业务程序包括但不限于：

财务报告：

基于股票的奖励的计算

在编制和提交公司截至2022年9月30日的三个月和九个月的Form 10-Q季度报告期间，公司管理层测试了这些最近实施的内部控制程序的有效性，并认为这些措施有效地弥补了上述重大弱点。尽管如此，虽然我们的管理层相信这些行动已经弥补了这些重大弱点，但公司不能保证这些行动已经完全补救了上述进一步描述的重大弱点。此外，不能保证公司不会再次未能建立有效的

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在未来的某个时候对财务会计和报告进行内部控制。最后，我们注意到，我们的独立审计员尚未对这些努力的有效性进行评估。

与本次发行证券有关的风险

大量出售股票可能会对我们A类普通股的价格产生不利影响。我们目前发行的大多数A类普通股都是按照1933年《证券法》(经修订)或《证券法》第144条规则中所定义的“受限证券”发行的。除了根据本文件登记转售的股票外，A类普通股的所有流通股目前或将有资格在未来六个月内的不同时间，就关联公司在公开市场上转售，但须遵守1933年证券法(经修订)下第144条规则的销售数量和方式要求，以及关联公司持有的所有受限证券。

一般而言，根据现行的第144条规则，任何联属公司(或其股份就第144条而言为合计股份的人士)实益拥有受限制证券，而自向吾等或吾等的联属公司收购股份之较后日期起至少已过六个月，则任何联营公司有权在任何三个月期间内出售不超过本公司A类普通股当时已发行股份的1%或出售前四个历周A类普通股每周平均交易量的股份数目。关联公司根据规则第144条进行的销售也受某些销售方式条款和通知要求以及有关我们的当前公开信息的可用性的约束。非联营公司、在出售前三个月内未成为联营公司、且实益拥有受限制证券且自向吾等或吾等联营公司收购股份之日起至少已过六个月的人士，有权根据第144条出售该等股份，而无须考虑上述任何数量限制或其他要求。在公开市场上出售大量A类普通股可能会对当时的市场价格产生不利影响。

如果公司向员工、承包商、顾问或董事会成员发放股票、期权或其他股权奖励，您的投资价值将被稀释。公司可(经董事会批准)向员工、承包商、顾问或董事会成员发行股票或期权，作为其薪酬方案的一部分。任何此类发行都会稀释你的投资。

本公司有相当数量的已授权但未发行的A系列优先股。发行这些已授权股份无需股东同意。因此，公司可能会在未来一轮增发A系列优先股，而无需事先征得公司股东的同意，这可能会导致公司投票权控制权的变化，或稀释现有股东的权益。

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收益的使用

我们将不会收到出售股东根据本招股说明书提出的出售我们的A类普通股的任何收益。然而，如果出售股东以现金方式行使认股权证，出售股东将向我们支付A类普通股每股1.77美元的行使价，根据认股权证条款进行任何调整，或如果以现金全额行使认股权证，则支付总计3,451,500美元。本公司获行使该等认股权证所得款项(如有)预计将用作营运资金及一般公司用途。若于认股权证发行后六个月内并无有效的登记声明登记根据认股权证可发行的A类普通股的回售，则认股权证将可在无现金基础上行使，而若认股权证以无现金基础行使，吾等将不会在任何该等认股权证行使时收到出售股东的任何现金付款。

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我们注意到，截至2023年1月25日，我们的A类普通股交易价格为每股1.06美元。因此，除非我们A类普通股的交易价格大幅提高，否则出售股东不太可能行使认股权证。

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我们普通股的市场及相关股东事宜

目前，我们的A类普通股在纳斯达克资本市场交易，交易代码为IDAI。在截至2021年12月31日的年度内，我们的A类普通股在场外交易市场集团有限公司的S OTCQX报价平台上交易，交易代码为IDAI，并在都柏林的泛欧交易所创业板市场交易，交易代码为AIID。然而，信托邮票获得了纳斯达克的批准，可以让我们的A类普通股在纳斯达克资本市场上市，代码为“IDAI”，于2022年1月31日开始交易。由于我们纳斯达克的批准，我们的A类普通股于2022年1月31日不再在OTCQX市场上市。

持有者

截至2023年1月25日，我们的A类普通股约有2,861名登记持有人，最近一次报告我们的A类普通股在纳斯达克资本市场的销售价格是2023年1月25日的每股1.06美元。

截至2023年1月25日，我们A类普通股可自由交易的股票数量为10,035,029股。

下表列出了我们在OTCQX的A类普通股的最高报价和最低报价。这些报价是经销商间报价，不对零售加价、降价或佣金进行调整，可能不代表实际交易。

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**2021年8月18日，经股东书面同意，公司实施了1取5的远期股票拆分。上表所列价格已追溯重述，以反映股票拆分。股票拆分在2021年8月23日泛欧交易所Growth和OTCQX的开盘交易中生效。

下表列出了我们的A类普通股在纳斯达克资本市场上的高销售价格和低销售价格。

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*2021年8月18日，经股东书面同意，公司实施了1取5的远期股票拆分。上表中列出的价格已追溯重述，以反映股票拆分。股票拆分在2021年8月23日泛欧交易所Growth和OTCQX的开市交易中均有效。

泛欧交易所增长都柏林（股票代码：“AIID”）。

2020年12月8日，Trust Stamp通过直接上市的17,943,255股股票在泛欧交易所增长都柏林上市。我们A类普通股的认入价和发行价定为每股1.56美元。

我们在泛欧交易所的A类普通股上一次报告的出售价格是2021年5月7日在都柏林泛欧交易所的每股3.80美元。

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下表列出了我们在都柏林泛欧交易所增长的A类普通股的最高和最低出价报价。该等报价代表经销商间报价，不包括零售加价、降价或佣金的调整，且可能不代表实际交易。

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*2021年8月18日，经股东书面同意，公司实施了1取5的远期股票拆分。上表中列出的价格已追溯重述，以反映股票拆分。股票拆分在2021年8月23日泛欧交易所Growth和OTCQX的开市交易中均有效。

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*2021年8月18日，经股东书面同意，公司实施了1取5的远期股票拆分。上表中列出的价格已追溯重述，以反映股票拆分。股票拆分在2021年8月23日泛欧交易所Growth和OTCQX的开市交易中均有效。

**2022年9月15日，公司通知泛欧交易所取消其进入泛欧交易所的资格，最终交易日为2022年10月13日。

性能图表

根据《交易法》第12b—2条的定义，我们是一家规模较小的报告公司，无需提供本项目所要求的信息。

股利政策

迄今为止，我们尚未就A类普通股支付任何股息，也不预计在可预见的将来支付任何股息。A类普通股股息的宣派和支付由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的经营业绩、财务状况、资本要求、合同限制或董事会可能认为相关的其他因素。我们目前预计将使用所有可用资金为未来业务的发展和扩展提供资金，并预计在可预见的将来不会对我们的A类普通股支付股息。

根据股权补偿计划获授权发行的证券

2019年4月9日，管理层成立了一家新的实体-台积电激励控股公司(TSIH)，公司向其发行了1,620,565股A类普通股，台积电董事会可将其用于未来的员工股票奖励。截至2020年12月31日，这些股票中有282,565股已发行，还有282,565股可供发行。该实体的目的是提供一个类似于传统股票激励计划的结构。本公司批准的任何股权补偿将由台积电发行。截至本招股说明书日期，台积电仍持有282,565股A类普通股-然而，所有这些A类普通股已根据将于2023年1月2日归属的RSU进行分配以供发行。本公司并无计划向台积电增发股权证券。因此，一旦这些剩余股份发行，预计该实体将在未来变得休眠。

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本公司预期在不久的将来采用另一项股权补偿计划，但截至本招股说明书日期尚未实施。

高管薪酬理念

我们的董事会全权决定给予我们的行政人员的薪酬。我们的董事会保留向我们的管理人员或任何未来的管理人员支付工资，和/或向他们发行A类普通股股票的权利，作为提供服务的对价，和/或授予奖励奖金，这些奖金与我们的业绩以及个人执行人员的业绩挂钩。此一揽子计划还可能包括向某些行政人员提供的长期股票薪酬，旨在使行政人员的表现与我们的长期业务策略保持一致。此外，董事会已授出并保留在未来授出基于表现的股权奖励的权利，前提是董事会认为该等奖励符合我们的最佳利益。

奖励奖金

董事会可全权酌情向我们的行政人员及╱或未来的行政人员授出奖励性花红（倘董事会认为有关花红符合我们的最佳利益），并经分析我们目前的业务目标及增长（如有）以及我们每月能够产生的收入金额（该收入乃该等行政人员的行为及能力直接导致）。

长期、基于股票的薪酬

为吸引、保留及激励支持我们长期业务策略所需的行政人才，我们可根据董事会的全权酌情决定，在未来向我们的行政人员及任何未来的行政人员授予长期、以股票为基础的薪酬。

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最近出售的未注册证券

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出售股东

出售股东发行的A类普通股是指先前发行给出售股东的股份，以及在行使认股权证时可发行给出售股东的股份。有关发行A类普通股和认股权证的更多信息，请参阅上面的“最近的发展”。我们正在登记A类普通股的股份，以便允许出售股东不时提供股份转售。除持有A类普通股股份及认股权证外，出售股东于过去三年内与吾等并无任何重大关系。

下表列出了截至本招股说明书日期的出售股东的实益所有权信息，以及本次发行结束后出售股东的预期实益所有权。

根据与出售股东之间的登记权协议条款，本招股说明书一般涵盖(I)以上述私募方式向出售股东发行的A类普通股股份数目及(Ii)因行使相关认股权证而可发行的A类普通股最高股份数目的转售，其厘定犹如未发行认股权证已于紧接本登记声明最初提交予美国证券交易委员会的日期的前一交易日悉数行使，每份股份均于紧接适用厘定日期前一个交易日行使，并均须按登记权协议的规定作出调整。而不考虑对认股权证行使的任何限制。第四栏假设出售股东根据本招股说明书提供的所有股份。

根据认股权证的条款，如行使认股权证会导致出售股东连同其联属公司及归属方实益拥有若干A类普通股，而该等A类普通股在行使认股权证后将超过当时已发行A类普通股的4.99%(或根据出售股东的选择，最高可达9.99%)(视何者适用而定)，则出售股东不得行使该等认股权证，但不包括因行使该等认股权证而可发行的A类普通股股份。表中的股票数量没有反映这一限制。在本次发行中，出售股东可以出售其全部、部分或不出售其股份。请参阅“分配计划”。

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配送计划

出售股东及其任何质押人、受让人和利益继承人可不时在主要交易市场（纳斯达克资本市场）或任何其他证券交易所、市场或交易设施上出售本协议所涵盖的任何或全部证券，或在私人交易中。这些销售可以是固定的或协商的价格。卖出股东在卖出证券时，可以采用下列任何一种或多种方法：

出售股票的股东也可以根据规则第144条或根据修订后的1933年证券法(“证券法”)获得的任何其他豁免注册证券，而不是根据本招股说明书出售证券。

销售股东聘请的经纪公司可以安排其他经纪公司参与销售。经纪-交易商可从卖方股东(或，如果任何经纪-交易商充当证券买家的代理人，则从买方)收取佣金或折扣，金额有待协商，但除本招股说明书附录中所述外，在代理交易不超过惯例经纪佣金的情况下，遵守FINRA规则第2121条；在主要交易的情况下，根据FINRA规则第2121条加价或降价。

在出售有价证券或其中的权益时，卖股股东可以与经纪商或其他金融机构进行套期保值交易，而经纪商或其他金融机构在套期保值的过程中，又可以进行证券卖空交易。出售股东亦可卖空证券并交付这些证券以平仓其空头头寸，或将证券借出或质押予经纪商，经纪商可出售这些证券。出售股东亦可与经纪商或其他金融机构订立期权或其他交易，或创建一种或多种衍生证券，要求向该经纪商或其他金融机构交付本招股说明书所提供的证券，该经纪商或其他金融机构可根据本招股说明书（经补充或修订以反映该交易）转售该等证券。

销售股东和任何参与销售证券的经纪商或代理人可被视为与该销售有关的证券法含义内的“承销商”。在这种情况下，这些经纪商或代理人收取的任何佣金以及他们购买的证券转售的任何利润可被视为证券法规定的承销佣金或折扣。出售股东已通知公司，其没有直接或间接地与任何人士达成任何书面或口头协议或谅解以分销证券。

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本公司须支付本公司因登记证券而产生的若干费用及开支。本公司已同意就某些损失、索赔、损害赔偿和责任（包括证券法规定的责任）向出售股东提供赔偿。

吾等同意本招股说明书的有效期至以下两者中较早者为准：(I)出售证券的股东可转售证券而无须登记，且不受第144条所规定的任何数量或方式限制，而无须要求本公司遵守证券法第第144条或任何其他类似效力规则项下的现行公开资料，或(Ii)所有证券已根据本招股说明书或证券法第第144条或任何其他类似效力规则出售，两者以较早者为准。根据适用的州证券法的要求，转售证券只能通过注册或持牌的经纪商或交易商销售。此外，在某些州，此处涵盖的转售证券不得出售，除非它们已在适用的州注册或获得销售资格，或获得注册或资格要求的豁免并得到遵守。

根据适用的规则和《交易法》下的规定，任何从事经销回售证券的人不得在经销开始之前，同时在规则M所界定的适用限制期间内从事与普通股有关的做市活动。此外，出售股东将受制于《交易法》和《规则》及其下的法规的适用条款，包括M条例，该条例可能限制出售股东或任何其他人购买和出售普通股的时间。我们将向出售股东提供本招股说明书的副本，并已通知他们需要在出售时或之前向每位买方交付本招股说明书的副本(包括遵守证券法第172条的规定)。

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大写

下表列出了我们截至2022年9月30日的合并现金和现金等价物以及实际资本化情况。我们注意到，下表反映了2022年9月14日以每股1.55美元的价格出售975,000股A类普通股。我们还注意到，截至2023年1月25日，我们A类普通股在纳斯达克资本市场上的最新销售价格为每股1.06美元。除非(直到)这一价格上涨超过1.77美元，否则不太可能行使任何认股权证。因此，我们没有将截至2022年9月30日的综合现金和现金等价物和资本化情况作为调整后的形式和形式列报，以假定行使下表中的认股权证。

您应将本表与“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及我们已审计和未经审计的综合财务报表以及本招股说明书中其他部分的相关说明一并阅读。

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管理层对财务状况和财务状况的讨论与分析

行动的结果

您应阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及本招股说明书中其他部分包含的题为“精选财务数据”的部分，包括我们截至2022年9月30日的三个月和九个月的简明和综合财务报表；以及我们截至2021年和2020年12月31日的合并和经审计的财务报表及其相关附注。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。由于各种因素的影响，我们的实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同，这些因素包括“风险因素”和本招股说明书中其他部分陈述的那些因素。

概述

T Stamp Inc.于2016年4月11日在特拉华州注册成立。T Stamp Inc.及其子公司(“Trust Stamp”、“We”或“Company”)为企业和政府合作伙伴以及P2P市场开发和营销身份认证软件。

Trust Stamp在生物识别、隐私和网络安全的交叉点上开发专有的人工智能支持的身份和信任解决方案，使组织能够保护自己和他们的用户，同时授权个人保留其身份数据的所有权，并防止使用其身份的欺诈性活动。

Trust Stamp凭借包括生物识别科学、密码学和机器学习在内的尖端技术，应对包括数据保护、法规遵从性和金融可获得性在内的行业挑战。我们的核心技术不可逆转地转换身份信息以创建令牌化的标识符，从而实现准确的身份验证，而无需存储或共享敏感数据。通过保留生物识别派生数据的有用性，同时将风险降至最低，我们允许企业采用生物识别和其他反欺诈举措，同时保护个人信息免受黑客攻击和泄露。

Trust Stamp的主要次级市场是用于开户、访问和欺诈检测的身份认证、创建象征化的数字身份以促进金融和社会包容，以及用于替代拘留和其他政府用途的社区内案件管理软件。

随着生物识别解决方案的激增，保护生物识别数据的需求也在增加。存储的生物特征图像和模板代表着日益增长的、未量化的财务、安全和公关责任，并且是政府、媒体和公众审查的对象，因为生物特征数据一旦被黑客攻击就不能“改变”，因为它们与用户的身体特征和/或行为直接相关。围绕生物识别技术的隐私担忧已引起监管机构的密切关注，多个司法管辖区将生物识别置于特殊或敏感的个人数据类别，并要求在收集和保管方面采取更强有力的保障措施。

为了应对这一前所未有的危险以及在虚拟环境中快速、安全地建立信任的日益增长的跨行业需求，Trust Stamp开发了其不可逆转的转换身份令牌，即IT²解决方案，用加密散列取代生物测定模板，加密散列永远不能重建到原始数据中，也不能用于在设计对象的环境之外识别对象。

Trust Stamp的数据转换和比较技术与供应商和通道无关，允许包括其他生物识别服务提供商在内的组织从我们专有的标记化过程中获得更高的保护、效率和效用。通过在线和离线功能，信任印章技术即使在世界上最偏远的地方也是有效的。

Trust Stamp还为账户访问和恢复、KYC/AML合规性、客户自注册等提供多因素生物识别身份验证的端到端解决方案，使组织能够批准更多真正的用户，阻止不良参与者访问系统和服务，并以卓越的用户体验留住现有用户。

主要业务措施

除了我们的合并财务报表中列出的指标外，我们还使用以下关键的非GAAP业务指标来帮助我们评估我们的业务，识别影响我们业务的趋势，制定业务计划和财务预测，并做出战略决策。

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调整后的EBITDA

本讨论包括有关未按照美国公认会计原则编制的调整后EBITDA的信息。调整后EBITDA并非基于美国公认会计原则规定的任何标准化方法，也不一定与其他公司提出的类似措施相比较。以下是对这一非公认会计原则措施的对账。

调整后EBITDA是一种非公认会计准则财务指标，代表美国公认会计准则净收入（亏损），调整后不包括（1）利息支出，（2）利息收入，（3）所得税准备，（4）折旧和摊销，（5）资产和负债的变化，以及（6）管理层认为影响经营业绩可比性的某些其他项目。

管理层认为，调整后EBITDA，当与我们的业绩根据美国公认会计原则和随之而来的对账一起看，提供了有用的信息，我们的期间比期间的业绩。经调整EBITDA乃呈列，因为管理层相信其提供有关我们基本业务活动表现的额外资料，且证券分析师、投资者及其他利益相关方亦经常使用该等资料评估可比较公司。我们亦依赖经调整EBITDA作为检讨及评估本公司及管理层经营表现的主要指标，并将其作为我们投资及发展业务的重点。

调整后EBITDA作为分析工具有局限性，不应被视为孤立于或替代，根据公认会计原则报告的我们的结果分析。其中一些限制是：

由于这些限制，经调整EBITDA不应被视为我们可用于投资于业务增长的酌情现金的衡量标准。我们主要依靠我们的美国公认会计原则结果，并仅使用调整后EBITDA作为我们美国公认会计原则结果的补充来弥补这些限制。

净亏损与调整后EBITDA的对账

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截至2022年9月30日的三个月，调整后的EBITDA亏损(非GAAP)增加了22.81%，从截至2021年9月30日的三个月的191万美元增至235万美元。调整后EBITDA亏损(非GAAP)的总体增长主要是由于截至2022年9月30日的三个月销售、一般和行政费用增加98.9万美元，研发费用增加19.9万美元，服务成本增加28万美元。请参阅下面的“运营结果”

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目录表

以进一步讨论毛利率以及截至2022年9月30日的三个月销售、一般和行政费用增长背后的驱动因素。

截至2022年9月30日的9个月，调整后的EBITDA亏损(非GAAP)增加了21.69%，从截至2021年9月30日的9个月的469万美元增至570万美元。调整后EBITDA亏损(非GAAP)的整体增长是由于截至2022年9月30日的9个月销售、一般和行政费用增加291万美元，研发费用增加63.9万美元，服务成本增加71.8万美元，但被截至2022年9月30日的9个月净收入增加330万美元所抵消。关于截至2022年9月30日的九个月毛利率以及销售、一般和行政费用增长背后的驱动因素，请参阅下面的“经营业绩”。

经营成果

截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的比较

下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的精简综合运营报表：

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截至2022年9月30日与2021年9月30日的三个月比较

净收入

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目录表

在截至2022年9月30日的三个月中，净收入增加了102万美元，增幅为308.50%，其中包括来自洲际交易所的84.4万美元，来自万事达卡的19.8万美元，来自S&P500银行的24.1万美元，以及来自其他各种客户的剩余6.6万美元。

在截至2022年9月30日的三个月内，该公司通过与FIS的合作伙伴关系，通过两个新客户实施了其“协调层”平台。该平台旨在提供与Trust Stamp产品的轻松集成和访问，按次收费。此外，在截至2022年9月30日的三个月中，与万事达卡签订的新工作说明书(SOW)产生了13.3万美元的收入，合同总价值为39万美元。

截至2022年9月30日的三个月的大部分收入来自ICE合同，其中包括12.4万美元，来自按比例计算的18天(2022年3月27日至2022年4月14日)合同修改的32.5万美元的剩余部分，合同修改价值325万美元，于2022年4月4日生效。终止时，本公司向洲际交易所建议偿还本公司在暂停期间(2022年4月15日至2022年8月17日)发生的合理不可避免的费用共72万美元，其中包括工资、移动运营商成本、存储和与洲际交易所合同相关的其他成本。ICE同意了这一提议，该公司随后开出了全部金额的发票。有关90天和60天终止以及ICE合同终止的详细讨论，请参阅下面的流动性和资本资源小节。

服务成本

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与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的服务成本增加了28万美元，增幅为112.15%。这一增长主要是由于与ICE修改合同的服务要求相关的移动运营商成本264,000美元，在截至2021年9月30日的三个月内没有发生。此外，在截至2022年9月30日的三个月里，我们在内部和与客户的网络托管费用增加了62,000美元，这是由更多的客户实施和使用推动的。在截至2022年9月30日的三个月中，虚拟主机成本总计22万美元，其中向客户开出的发票为10.5万美元，而截至2021年9月30日的三个月，虚拟主机费用为13.3万美元，向客户开出的发票为8万美元。

截至2022年9月30日的三个月的COS增长被基于股票的薪酬减少3万美元和截至2022年9月30日的三个月内部COS减少2.1万美元所抵消，尽管客户新实施了协调层，这是平台轻松集成设计的一项功能。

比较期间的毛利由截至2021年9月30日的三个月的81,000元大幅增加914.84%，即739,000元，至截至2022年9月30日的三个月的819,000元。毛利率从截至2021年9月30日的三个月的24.46%提高到截至2022年9月30日的三个月的60.77%，增幅为36.31%。

研发

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目录表

与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的研发(R&D)支出增加了19.9万美元，增幅为34.39%。在截至2022年9月30日的三个月中，研发费用的增加是由于与额外雇用的员工相关的研发费用的增加，而在截至2021年9月30日的三个月中并不存在这种情况。将截至2021年9月30日的三个月与截至2022年9月30日的三个月进行比较，公司的研发团队从51人增加到64人(全职相当于全职人员(FTE))。

销售、一般和管理

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与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的销售、一般和行政费用(“SG&A”)增加了98.9万美元，增幅为43.17%。在截至2022年9月30日的三个月中，SG&A费用的增加主要是由于ICE合同终止后移动运营商成本增加了36.9万美元。

此外，在截至2022年9月30日的三个月中，与各种法律、金融和人力资源咨询服务相关的法律、专业和咨询服务费用增加了12.9万美元，涨幅为118.72。与人力资源相关的还有我们英国办事处员工10.8万美元的遣散费。

在截至2022年9月30日的三个月内，由于与行业活动、与潜在客户的会议和投资者会议有关的公司和商业差旅费用，SG&A也增加了92,000美元，从25,000美元增加到117,000美元。

最后，从截至2021年9月30日的三个月到截至2022年9月30日的三个月，SG&A费用增加的其余部分主要是由SG&A FTE和相关管理费用的增加推动的。

折旧及摊销

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与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的折旧和摊销(D&A)增加了5.4万美元，或36.22%。在截至2022年9月30日的三个月中，D&A费用的主要增长是用于移动硬件资产折旧的3万美元。在截至2021年9月30日的三个月内，没有移动硬件资产或相关折旧费用。

推动增长的还有资本化内部使用软件折旧费用，这是由于资本化内部使用软件分配较少的一大部分，特别是在截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度，达到其5年使用寿命。较低的分配正在被更多的资本化内部使用软件分配所取代，特别是从2018年12月31日结束的年份到2022年，导致折旧增加。例如，在截至2017年12月31日的一年中，内部使用软件的月平均增加资本为2.3万美元，而在截至2021年12月31日的一年中，内部使用软件的月平均资本增加为4万美元。

我们继续看到软件资本化不断增加的趋势。新软件的开发产生了额外的资本化内部使用软件摊销或微服务，一旦达到技术可行性，公司就开始资本化并随后在5年内摊销相关成本。

此外，在截至2022年9月30日的三个月中，由于新的未决专利申请和与美国专利商标局颁发的专利，专利摊销增加。在截至2022年9月30日的9个月中，该公司新增了12项正在申请的专利和8项已颁发的专利。

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目录表

营业亏损

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与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的运营亏损增加了50.4万美元，或17.14%。营业亏损增加的主要原因是，与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月中SG&A、COS、D&A和研发费用的增长。

虽然包括COS、R&D、D&A和SG&A在内的总运营成本增加了46.56%或152万美元，但在截至2022年9月30日的三个月中，只需3.55美元就产生了1.00美元的净收入，而总运营费用为9.90美元，在截至2021年9月30日的三个月中产生了1.00美元的净收入；提高了64.12%，这是比较期间运营效率提高的指标。

利息收入(费用)

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与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的利息收入(支出)减少了912美元，或23.99%。在截至2022年9月30日的三个月中，利息收入和利息支出分别为1,000美元和4,000美元。在2021年9月30日的三个月里，有4000美元的利息支出。在比较期间赚取和支出的所有利息都是标准业务活动的结果。

认股权证负债的公允价值变动

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在截至2022年9月30日的三个月内，公司确认了一项认股权证负债的公允价值变动11,000美元，这一变动是根据本招股说明书其他部分未经审计的简明综合财务报表附注4所述的一项认股权证负债的公允价值评估和调整而确定的。

补助金收入

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截至2021年9月30日止三个月的授予收入涉及由公司附属公司马耳他信托印花担保的业务发展及持续发展计划。本招股说明书其他部分所载的未经审计简明综合财务报表附注12更详细地介绍了与马耳他的这项协议。在截至2022年9月30日的三个月内，没有记录任何赠款收入。

数字资产减值准备

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目录表

该公司在截至2022年9月30日的三个月内确认了1,000美元的数字资产减值。根据适用的会计规则，数字资产被视为无限期的无形资产。因此，在收购该等资产后的任何时间，该等资产的公允价值若减至低于我们的账面价值，均须确认减值。

其他收入

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与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月其他收入增加了4000美元。其他收入增加的主要原因是来自公认会计准则分录的杂项收入。

其他费用

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与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的其他支出减少了4.2万美元。在截至2021年9月30日的三个月中，该公司记录了4.8万美元的未实现汇兑损失。

于截至2022年9月30日止九个月内，本公司确定目前无意于可预见的未来结算公司间账目；因此，本公司与其附属公司之间未来的外币波动将计入资产负债表内累积的其他全面收益。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月比较

净收入

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在截至2022年9月30日的9个月中，净收入比截至2021年9月30日的9个月增加了330万美元，增幅为208.37%，其中包括来自洲际交易所的329万美元，来自万事达卡的53.6万美元，来自S&P500银行的79.1万美元，以及来自各种其他客户的剩余26.6万美元。

在此期间，该公司通过与FIS的合作伙伴关系，与两个新客户一起实施了其“协调层”平台。该平台旨在提供与Trust Stamp产品的轻松集成和访问，按次收费。此外，与万事达卡签订了一份新的工作说明书(SOW)，合同总价值为39万美元，收入为33.7万美元。

在此期间，大部分收入来自ICE关于拘留计划替代方案的合同，该合同随后被修改为718万美元，从2022年3月27日起生效。在截至2022年9月30日的9个月中，该公司与洲际交易所合同相关的收入为329万美元。请参阅流动性与资本资源关于90天和60天终止以及ICE合同终止的更多讨论。

服务成本

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目录表

与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月，提供服务的成本增加了71.8万美元，增幅为84.11%。截至2022年9月30日的9个月的增长主要是由公司在截至2021年9月30日的9个月内签署的ICE合同推动的，并于2022年3月27日生效。在截至2022年9月30日的9个月中，该公司计入了80.2万美元的劳动力和第三方承运人成本，这些成本与服务ICE合同的要求有关。在截至2022年9月30日的9个月中，由于向客户提供的服务水平提高和客户使用量增加，网络服务也增加了14.9万美元。增加的资金被股票薪酬减少10.7万美元以及为FIS合同提供服务的成本减少10.8万美元所抵消，这些成本在截至2022年9月30日的9个月中没有发生。

此外，比较期间的毛利由截至2021年9月30日的9个月的728,000元大幅增加至截至2022年9月30日的9个月的331万元，增幅达353.94%，即258万元。毛利率从截至2021年9月30日的9个月的46.05%提高到截至2022年9月30日的9个月的67.79%，增幅为21.74%。

研发

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与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的研发(R&D)增加了63.9万美元，增幅为56.73%。在截至2022年9月30日的9个月内，研发费用的增加是由与ICE合同相关的研发活动增加所推动的，这些活动在截至2021年9月30日的三个月结束时才存在，因此不具实质性。在截至2022年9月30日的9个月中，股票薪酬减少了16.4万美元，抵消了这一增长。将截至2021年9月30日的九个月与截至2022年9月30日的九个月进行比较，公司通过增加26万美元的薪酬成本，将研发团队从51名全职同等人员(“全职员工”)增加到64名全职员工，这一增幅为32.68%。

销售、一般和管理

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与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的销售、一般和行政费用(SG&A)增加了291万美元，增幅为47.71%。在截至2022年9月30日的9个月中，增长的主要原因是与公司A类普通股在纳斯达克资本市场上市相关的法律和专业服务费以及其他费用增加了76.3万美元。

此外，该公司在截至2022年9月30日的9个月中产生了43.3万美元的销售佣金，而截至2021年9月30日的9个月为4.8万美元，增加了38万4千美元，增幅为792.39%。截至2022年9月30日的9个月期间支付的佣金增加与同期收入合同收到的现金大幅增加直接相关，其中包括与ICE、FIS和其他公司签订的客户合同支付的佣金。

在截至2022年9月30日的9个月中，其他显著的差异包括在截至2022年9月30日的9个月中，ICE收入合同终止后产生的移动运营商成本增加了36.9万美元。此外，在截至2022年9月30日的9个月中，来自公司和商务差旅的总薪酬成本为33万美元，比截至2021年9月30日的9个月的8.8万美元增加了18.01%或24.2万美元。

从截至2021年9月30日的9个月到截至2022年9月30日的9个月，SG&A费用增加的其余部分主要是由于SG&A FTE和相关管理费用的增加。

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目录表

折旧及摊销

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与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的折旧和摊销(“D&A”)增加了12.5万美元，或29.57%。在截至2022年9月30日的9个月中，D&A费用的主要增长是6万美元，用于移动硬件资产的折旧。截至2021年9月30日的九个月内，并无移动硬件资产或相关折旧支出。

推动增长的还有资本化内部使用软件折旧费用，这是由于资本化内部使用软件分配较少的一大部分，特别是在截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度，达到其5年使用寿命。例如，在截至2017年12月31日的一年中，内部使用软件的月平均增加资本为2.3万美元，而在截至2021年12月31日的一年中，内部使用软件的月平均资本增加为4万美元。

我们继续看到软件资本化不断增加的趋势。新软件的开发产生了额外的资本化内部使用软件摊销或微服务，一旦达到技术可行性，公司就开始资本化并随后在5年内摊销相关成本。

此外，在截至2022年9月30日的三个月中，由于新的未决专利申请和与美国专利商标局颁发的专利，专利摊销增加。在截至2022年9月30日的9个月中，该公司新增了12项正在申请的专利和8项已颁发的专利。

营业亏损

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与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的运营亏损增加了110万美元，增幅为15.86%。这一增长主要是由于SG&A、COS和研发费用的增加。

利息收入(费用)

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与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的利息收入(支出)增加了3.5万美元，增幅为79.01%。这一下降是由于公司于2021年4月偿还了与第二世纪风险投资公司(“SCV”)的风险贷款。剩余净利息支出涉及各种无形计息和生息账户。

在截至2022年9月30日的9个月中，利息收入和支出分别为3,000美元和12,000美元。在截至2021年9月30日的9个月中，利息收入和支出分别为1,000美元和45,000美元。除与SCV风险贷款有关的利息外，在比较期间赚取和支出的所有利息均为标准经营活动的结果。

认股权证负债的公允价值变动

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目录表

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在截至2022年9月30日的9个月内，本公司确认了一项认股权证负债的公允价值变动8.8万美元，这是根据本招股说明书其他部分未经审计的简明综合财务报表附注4所述的一项认股权证负债的公允价值评估和调整计算的。

补助金收入

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截至2021年9月30日的9个月的赠款收入涉及公司子公司马耳他信托印花公司与马耳他签订的赠款收入6.2万美元，这笔赠款将提供至多20万欧元的赠款，作为本招股说明书其他部分包括的未经审计的简明综合财务报表附注12中所述马耳他与马耳他合并后前12个月的运营费用偿还。在截至2022年9月30日的9个月内，没有任何赠款收入记录。

数字资产减值准备

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该公司在截至2022年9月30日的9个月内确认了2.5万美元的数字资产减值。根据适用的会计规则，数字资产被视为无限期的无形资产。因此，在收购该等资产后的任何时间，该等资产的公允价值若减至低于我们的账面价值，均须确认减值。

其他收入

​

与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月其他收入增加了5000美元，增幅为48.73%。增加的主要是来自公认会计准则分录的杂项收入。

其他费用

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与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月其他支出增加了1.7万美元，增幅为20.01%。增加的主要原因是母公司T Stamp Inc.与其子公司Trust Stamp马耳他有限公司之间的公司间交易的外币转换未实现亏损，这些交易的货币分别以美元和欧洲联盟欧元计价。

于截至2021年9月30日止九个月内，本公司附属公司持有的外币兑换出现未实现亏损，以应付以该等货币计价的开支，而美元成本已相应下降，因此在结清账目前，未实现亏损将不会对现金产生影响。

于截至2022年9月30日止九个月内，本公司确定目前无意于可预见的未来结算公司间账目；因此，本公司与其附属公司之间未来的外币波动将计入资产负债表内累积的其他全面收益。

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目录表

截至2021年12月31日及2020年12月31日止财政年度比较

下表列出了我们综合经营报表数据的组成部分，占收入的百分比：

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净销售额

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与截至2020年12月31日的财年相比，截至2021年12月31日的财年净销售额增加了103万美元，增幅为38.9%。这一增长是由新收购和现有客户执行的收入合同推动的。2021年签署的新收入合同的总净销售额为251万美元，其中包括来自ICE的168万美元，来自一家SP500银行的211,000美元，来自万事达卡的334,000美元，来自FIS的22.4万美元，以及来自其他各种新SOW的剩余61,000美元。

此外，该公司2020年的SOW收入大幅增长，特别是在SP500银行的SOW和使用万事达卡的SOW 6和10分别增长了33.33%和50.00%，增幅为400%。最后，也是最值得注意的是，在2021年第三季度，该公司与ICE签署了一份为期6个月、价值392万美元的收入合同，该合同于2021年第四季度启动，在2022年3月27日完成之前每月提供65.3万美元的付款。

提供服务成本

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截至2021年12月31日的财年，与截至2020年12月31日的财年相比，提供的服务成本(COS)减少了36.9万美元，降幅为24.3%。这一下降主要是由于在截至2020年12月31日的年度内完成了与艾默生科技控股公司(“艾默生”)的合同，该合同占截至该年度的COS的78.1万美元或51.35%。

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目录表

2020年12月31日。2021年，与新的和现有的客户实施相关的COS增加了55.6%，抵消了由于紧急合同的完成而导致的COS同比减少。

于截至2021年12月31日止年度内，毛利由截至2021年12月31日止年度的113万元增加至截至2021年12月31日止年度的253万元，增幅为124.0%或140万元。毛利率从截至2020年12月31日的年度的42.6%提高到截至2021年12月31日的年度的68.7%，增幅为26.1%。

毛利和利润率的这一显著改善是公司收入结构转变的结果。过去，收入合同主要包括基于服务的SOW，以构建完全定制的解决方案，因此，这些解决方案为公司内部使用的软件或微服务的开发提供资金。这些微服务可以以各种方式安排，以便随着时间的推移为许多客户提供半定制的解决方案。随着公司利用其现有技术将其收入组合从完全定制的解决方案转变为半定制的解决方案，利润率大幅提高，因为实施现有技术的成本相对较小，这一点目前在ICE收入合同的毛利率中可见一斑。此外，在截至2021年12月31日的财年，由于某些业绩义务截至2021年12月31日尚未履行，ICE收入合同的利润率甚至高于预期。该公司预计，由于截至2021年12月31日ICE合同下的其他履约义务尚未交付，2022财年将产生更高的成本，因此，ICE收入合同预计在2022年第一季度利润率较低。

研发

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截至2021年12月31日的财年，研发费用比截至2020年12月31日的财年减少了21.1万美元，降幅为7.8%。这一减少是由于公司于2020年12月8日在泛欧交易所上市时授予研发团队成员2019年服务的100万美元非现金股权薪酬。这一一次性奖励导致2020年的研发费用异常飙升。2021年研发费用的增加抵消了2019年奖励激增带来的同比差异，这是由公司在研发方面的持续投资推动的，主要是通过在2020财年和2021财年增加员工人数。2021年，公司的研发子公司马耳他信托印花有限公司(Trust Stamp马耳他Limited)的员工人数从23人增加到40人。此外，该公司还在卢旺达开设了其非洲研发中心--Trust Stamp卢旺达有限公司，截至2021年底，该中心拥有11名全职员工。最后，该公司在美国增加了3名新的技术人员来为ICE合同服务。

销售、一般和管理

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与截至2020年12月31日的财年相比，截至2021年12月31日的财年，销售、一般和行政费用增加了194万美元，增幅为30.4%。这一增长主要是由于团队成员人数增长了64.9%，以及57%至94FTE的相关管理费用。同样，由于增加了新的工作人员，非现金股票薪酬增加了80.8万美元，占增加的41.7%。按年计算的股票薪酬在一定程度上受到公司股票价格投入的推动，该价格投入被用于会计估计，以确定股权合同的非现金费用。随着公司股票价格从1.56美元增至4.00美元，相关费用呈指数级增长。

折旧及摊销

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在截至2021年12月31日的财年，折旧和摊销费用比截至2020年12月31日的财年增加了16.8万美元，增幅为41.2%。增加的主要原因是，在截至2021年12月31日的一年中，为建立研发中心而在马耳他购买的资产计提了67,000美元的折旧和摊销

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目录表

截至2020年12月31日的年度折旧和摊销总额为9,000美元。这一增长进一步归因于截至2021年12月31日的财年中新发布的三项专利，导致额外摊销3.4万美元。

利息收入(费用)

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截至2021年12月31日的财年，与截至2020年12月31日的财年相比，利息支出减少了14.3万美元，降幅为78.1%。减少的主要原因是在2020年6月转换了Six30网络基金票据，产生了10万美元的一次性受益转换费用。此外，公司还清了于2021年4月与第二世纪风险投资公司(“SCV”)签订的期票。

认股权证负债的公允价值变动

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本公司确认截至2021年12月31日止年度权证负债的公允价值变动为87,000美元，乃根据经审核综合财务报表附注4及本招股说明书其他相关附注所述与Six30 Cyberfund持有的认股权证有关的权证负债的公允价值评估及调整而确认。

权证费用

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截至2021年12月31日止年度的权证开支乃由于向SCV出售认股权证所致，导致一次性非现金认股权证开支为141万美元，详情见下文招股说明书“流动资金及资本资源”一节。

关联方投资的减损