已于2024年5月17日向美国证券交易委员会提交。

注册号333-262088

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

第10号修正案

至

表格S-1

注册声明

在……下面

1933年《证券法》

TURO INC.

(注册人的确切姓名载于其章程)

萨特街111号，12楼

加利福尼亚州旧金山，邮编94104

(415) 965-4525

(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

安德烈·哈达德

首席执行官

Turo Inc.

萨特街111号，12楼

加利福尼亚州旧金山，邮编94104

(415) 965-4525

(服务代理商的名称、地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

复制到：

建议开始向公众出售的大约日期：在本注册声明宣布生效后，在切实可行的范围内尽快开始。

如果根据1933年《证券法》第415条的规定，在此表格上登记的任何证券将延迟或连续发行，请勾选以下方框。 ☐

如果本表格是为了根据证券法第462(B)条登记发行的额外证券而提交的，请选中以下框，并列出同一发行的较早生效登记声明的证券法登记声明编号。-☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(C)提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一发行的较早生效的注册声明的证券法注册声明编号。-☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(D)提交的生效后修正案，请选中以下框并列出同一发行的较早生效注册书的证券法注册书编号。-☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守《证券法》第7（a）（2）（B）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

注册人特此在必要的日期修改本注册声明，以推迟其生效日期，直至注册人提交进一步的修正案，明确规定本注册声明此后将根据修订后的1933年证券法第8(A)节生效，或直至注册声明将于证券交易委员会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

这份初步招股说明书中的信息不完整，可能会被更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，这些证券不得出售。这份初步招股说明书不是出售要约，它不寻求也不是在任何不允许要约或出售的司法管辖区征求购买这些证券的要约。

以完工为准，日期为2024年6月30日。

这是Turo Inc.的普通股首次公开发行。我们将向您提供我们普通股的股。本招股说明书中确定的出售股东将向他们提供我们普通股的股。我们不会从出售股票的股东出售股份中获得任何收益。

在此次发行之前，我们的普通股还没有公开市场。目前预估，每股首次公开招股价将介乎美元至美元之间。我们已申请将我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“Turo”。

本次发行后，我们的高管、董事和持有我们5%以上流通股的股东，连同他们的关联公司，将总共持有约20%的流通股，占我们流通股的20%(或如果承销商全面行使其购买额外普通股的选择权，我们的流通股的20%)。

根据美国联邦证券法的定义，我们是一家“新兴成长型公司”，因此，我们已选择遵守本招股说明书的某些减少的报告要求，并可能在未来的申报文件中这样做。

投资我们的普通股涉及很高的风险。请参阅第25页开始的标题为“风险因素”的部分，了解在购买我们普通股之前应考虑的因素。

(1)有关须付给保险人的补偿的说明，请参阅“保险人”一节。

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否属实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

应我们的要求，承销商已预留了本招股说明书提供的高达5%的普通股，通过定向股票计划以首次公开发行价格出售给我们平台上的合格东道主和嘉宾以及我们的高级管理人员和董事确定的某些个人。有关更多信息，请参阅标题为“承销商定向分享计划”的小节。

我们已给予承销商为期30天的选择权，可按上文所述的相同条款，从我们手中额外购买最多股普通股。

承销商预计将于2024年8月1日将普通股股份交付给购买者。

                    , 2024.

目录

通过并包括2024年8月1日(本招股说明书日期后第25天)，所有对这些证券进行交易的交易商，无论是否参与此次发行，都可能被要求提交招股说明书。这是交易商在作为承销商和关于未出售的配售或认购时交付招股说明书的义务之外的义务。

吾等、出售股东或任何承销商均未授权任何人向阁下提供任何资料或作出任何陈述，但本招股说明书或本公司所准备的任何免费书面招股说明书所载资料或陈述除外。我们、销售股东和任何承销商都不对他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性承担任何责任，也不能对此提供任何保证。我们、出售股票的股东和承销商仅在允许出售和出售普通股的司法管辖区出售和寻求购买我们普通股的股票。本招股说明书或任何免费撰写的招股说明书中包含的信息仅在其日期之前是准确的，无论其交付时间或我们普通股的任何出售。自那以后，我们的业务、财务状况、经营结果和未来的增长前景可能都发生了变化。

对于美国以外的投资者：无论是我们这些出售股票的股东，还是任何承销商，都没有做过任何事情，允许在除美国以外的任何司法管辖区发行、持有或分发本招股说明书。在美国以外拥有本招股说明书的人必须告知自己，并遵守与发行我们普通股股票和将本招股说明书分发到美国境外有关的任何限制。

风险因素

投资我们的普通股涉及很高的风险。在决定投资我们的普通股之前，您应该仔细考虑以下描述的风险和不确定因素，以及本招股说明书中包含的所有其他信息，包括标题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分以及我们的综合财务报表及其相关附注。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到，或者我们目前认为不是实质性的其他风险和不确定性，也可能成为影响我们的重要因素。如果发生以下任何风险，我们的业务、财务状况、经营结果和前景都可能受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们普通股的价格可能会下跌，你可能会损失部分或全部投资。

与我们的商业和行业相关的风险

如果我们不能留住现有的房东和客人，增加现有的房车和客人预订，或者增加新的房东和客人，或者如果房东不能提供宣传的高质量车辆和服务，我们的业务、运营结果、声誉和财务状况将受到实质性和不利的影响。

我们的业务有赖于房东在我们的平台上建立和维护他们的车辆清单，并参与鼓励客人预订这些车辆的做法，包括增加可供预订的天数，及时回应客人的询问，履行预订，以具有竞争力的价格和便利性提供各种理想的、维护良好的和差异化的车辆，达到并超过客人的预期。这些做法不在我们的直接控制范围之内。如果没有足够的房东为现成的车辆建立或维护足够数量的有吸引力的房源，预订的行程次数减少，房东收取的价格未能优化收入，房东列出的车辆的质量、维护、清洁度或安全性下降，或者库存位置与客人想要预订车辆的位置不匹配，我们的收入将下降，我们的业务、运营结果、声誉和财务状况将受到实质性和不利的影响。此外，由于制造商的安全召回或维修或维护延迟，包括供应链短缺(如持续的全球半导体芯片短缺)，主机可能无法将其车辆登记在我们的平台上，或可能被要求暂时或永久将其车辆从我们的平台上移走。

东道主管理、维护和控制他们的车辆，通常在我们的平台上进行营销，没有义务在指定的日期向客人提供车辆，也没有义务接受潜在客人的旅行预订。我们有一些房东选择在一段时间内在我们的平台上列出他们的车辆，并在随后的几段时间内因各种原因停止提供这些车辆。例如，房东可能会担心，由于里程数增加、潜在的客人损坏或缺乏对房东标准的照顾，或过度磨损，车辆使用量的增加可能会对其车辆的转售价值产生负面影响。此外，东道国的活跃车辆清单和盈利潜力取决于许多因素，如车辆可用性、东道国地区的需求和经济状况，包括利率上升、信贷可获得性有限、经济不确定性和通胀。虽然我们计划继续投资于我们的主机社区和帮助主机的工具，但这些投资可能不会成功地增加我们平台上的主机和列表的数量。例如，我们的定价引擎可能不准确，或者房东可能对这些工具不满意。我们的定价引擎使房东能够为他们的汽车估计一个公平的价格，使他们的收入潜力最大化，同时还保留了自己定价的能力。此外，如果我们无法吸引潜在客人到我们的平台并从大量客人那里产生旅行预订，或者如果特定地区的房东过饱和，导致房东能够收取的价格面临下行压力，则房东可能不会建立或维护房源。我们在一些市场已经经历过，并预计将继续经历东道主供应紧张的情况。如果我们无法保留现有的房东或增加新的房东，或者如果房东决定从我们的平台上删除车辆清单，转而将他们的车辆登记在竞争对手那里，我们可能无法提供足够的车辆供应和种类来吸引客人使用我们的平台。

此外，我们的业务依赖于客户在我们平台上预订旅行。如果我们无法留住现有客户，因为他们选择使用竞争对手的平台，或者如果我们无法保持客户预订额的增长或无法吸引新客户到我们的平台，我们的业务、运营结果、声誉和财务状况将受到不利影响。如果东道主无法通过我们的平台预订车辆实现足够的价值，在我们的平台上预订的客人数量或行程价值的减少也可能导致主机流失。与我们平台的绝对规模相比，在任何给定时间保持任何给定地区的房东和客人之间的供需平衡以及我们的运营执行能力对服务质量可能更重要。

此外，我们在我们的平台上预订旅行的客人数量有所增加，随着新冠肺炎大流行在某些地区的严重性减弱，预订旅行的风险状况有所改善。然而，旅行需求增加和供应链短缺的影响，以及2021年抬高我们平台每日价格的其他宏观经济状况，在2022年下半年开始正常化，并在2023年和2024年至今继续消退。我们已经经历了，未来可能还会经历每天价格的进一步下降和活跃主机数量的减少。如果我们的房东数量进一步减少，在我们平台上列出的车辆或使用我们平台的客人的数量减少，或者我们的旅行费用增加，或者如果我们的房东不能或不愿意在短期内恢复到相同的挂牌率，我们的业务、运营业绩和财务状况将受到不利影响。

我们的财务业绩可能会在每个季度和年度之间波动，这使得我们未来的业绩很难预测。

我们的季度和年度财务业绩在过去是波动的，预计未来也会波动。此外，我们有限的经营历史和目前的业务规模使得我们很难预测未来的业绩。您不应依赖我们过去的季度或年度财务业绩作为未来业绩的指标。你应该考虑到公司在快速发展的市场中经常遇到的风险和不确定性。我们在任何给定季度的财务业绩都可能受到许多因素的影响，其中许多因素是不可预测的或不在我们的控制范围内，包括：

·我们有能力从新产品或现有产品的修订中获得可观的收入，我们在这些产品上投入了大量时间和资源；

·房东收费的价格变化，这是我们无法控制的；

·我们有能力维持或增加我们的主人和客人的数量，并为我们的主人和客人提供他们期望从我们那里获得的体验或服务；

·房东、客人、车辆或旅行的风险分布出现不利变化，导致我们的成本增加，侵蚀了房东和客人的满意度和保留率，并可能损害我们的品牌或公众认知；

·我们有能力确保、维持、扩大和加强我们与第三方的伙伴关系和关系，包括与保险和风险保护提供商、车辆制造商、技术提供商、营销伙伴和在线旅游搜索引擎的伙伴关系；

·我们确保、维持和加强与机场和其他政府或准政府实体签订具有经济优势的协议的能力；

·我们的地理扩张取得了成功；

·我们的竞争对手开发和推出新的产品或促销活动；

·我们为发展和扩大我们的业务并保持竞争力而可能产生的运营费用的增加和不利时机；

·与收购企业、人才、技术或知识产权有关的成本，包括潜在的巨额摊销成本和可能的资产减记；

·安全或隐私的失败或违反，以及与补救任何此类失败或违反相关的成本，或遵守快速变化的安全和隐私义务的成本，以及因此类失败或违反而对我们的品牌或声誉资本造成的任何损害；

·诉讼费用和不利的诉讼结果，如有害的判决、和解或其他法院命令；

·改变立法或监管环境或任何一个或多个政府监管机构的执法，包括罚款、命令或同意法令以及与游说有关的费用；

·货币汇率波动和我们以外币计价的收入和支出比例的变化；

·股票薪酬支出的波动，包括我们预计与RSU和解有关的股票薪酬支出；

·国内或国际市场的一般经济状况；

·宏观经济压力的影响，如通货膨胀、利率上升、消费者信心的变化及其由此产生的行为，以及竞争性流动性产品的供应对我们的业务、经营结果和财务状况的影响，这些压力一段时间地波动；以及

·由于我们无法控制的事件，如新冠肺炎疫情、其他流行病和流行病、战争、恐怖袭击、地区敌对行动或气候变化对旅行的影响(包括火灾、洪水、恶劣天气和其他自然灾害)，以及气候变化对季节性目的地的影响，旅行减少和取消数量增加，以及客人对汽车旅行偏好的变化。

我们有净亏损的历史，预计未来我们的运营费用会增加，未来可能无法实现或保持盈利。

我们有过净亏损的历史。截至2019年12月31日、2020年和2021年12月31日的年度，以及截至2023年3月31日、2023年3月31日和2024年3月31日的三个月，我们分别净亏损9860万美元、9710万美元、4040万美元、2430万美元和1160万美元。虽然我们在截至2022年12月31日和2023年12月31日的财年分别创造了1.547亿美元和1470万美元的净收入，但我们预计未来不会继续在持续的基础上产生净收入。我们预计，在可预见的未来，随着我们实施旨在增长业务的计划，我们的运营费用将会增加，包括但不限于获得新的房东和客人，加强与第三方的伙伴关系和关系，包括与保险提供商、车辆制造商和在线旅游搜索引擎的合作关系，开发新的或增强的产品，招聘更多员工，在国际上扩张，以及扩大我们的基础设施。这些努力可能会被证明比我们目前预期的更昂贵，我们可能无法成功地增加足够的收入，或者根本无法抵消这些更高的支出。此外，这些努力在过去和未来可能会花费比我们预期更长的时间，或者与我们的预期相比表现不佳，需要大量工作才能与第三方基础设施保持一致。我们收入的增长可能会放缓或下降，原因可能有很多，包括我们吸引和留住主人和客人的能力下降、未能为我们的主人和客人提供他们期望从我们那里获得的体验或服务、未能吸引合作伙伴或利用合作伙伴的价值、竞争加剧、我们整体市场的增长放缓，以及无法快速推出受到主人和客人欢迎的新产品。如果我们无法产生足够的收入增长并管理我们的支出，我们可能会在未来继续遭受重大损失，并可能无法实现或保持盈利。

我们可能被发现对东道主和客人的活动承担责任，这可能会损害我们的声誉，增加我们的运营成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性和不利的影响。

我们可能会被发现对东道主和客人在我们平台上的活动承担责任。例如，我们过去曾收到并预计将继续收到东道主关于其车辆损坏、丢失、被盗或扣押的投诉以及关于损害补偿的请求，以及来自客人的关于车辆质量或适用性的投诉、其他安全和安保问题、与东道主拒绝旅行和要求补偿其旅费有关的实际或感觉上的歧视，以及如果不进行补偿或认为不完整的补偿，将对我们采取实际或威胁的法律行动。此外，我们的一些房东可能会在我们的平台上列出或已经列出车辆，违反他们的租赁或融资协议或个人汽车保险单，或违反适用的转租法律限制。房东过去曾在未经业主授权的情况下在私人或政府财产上运送车辆，未来也可能如此。在没有法院命令或合同义务的情况下，Turo不核实提货或交付地点是否得到业主的授权。我们不会检查车辆是否符合安全标准，也不会检查它们是否合法注册，以便在公共道路上行驶，我们的一些东道主可能会在我们的平台上列出或已经列出不符合车辆基本安全或法律要求的车辆。即使我们检测到并禁止此类车辆或主机进入我们的平台，我们也可能无法检测主机是否重新列出该车辆或重新加入我们的平台。我们的信任、安全检查和资格认证程序可能无法识别所有质量和安全问题，包括安全召回，而且我们的系统不能识别初始注册后可能发生的法律、质量和安全问题。因此，我们可能并且已经受到当地或州监管机构和法院的责任，这些责任涉及东道主和访客在我们平台上的活动或相关的法律、安全和安保问题。

我们以及我们的房东和客人可能还会因在我们的平台预订期间或之后发生的交通或机动车违规或事故、死亡、受伤、财产损失、盗窃或有组织犯罪团伙或其他类似事件而提出责任索赔，包括未经授权的司机。这些事件可能会使我们承担责任，这将增加我们的运营成本，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性和不利的影响。即使这些索赔不会导致对我们或我们的东道主和客人承担责任，我们也可能在调查和针对它们进行辩护方面产生巨大的成本，如果公开此类索赔，可能会阻止东道主或客人继续使用我们的平台。如果我们被发现承担与房东或客人的行为有关的责任或索赔，或因未能支付他们所欠的费用、罚款或税款，我们可能会受到负面宣传或其他声誉损害，即使我们没有被发现受到此类责任的约束，并产生额外的费用，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

我们参与的市场竞争激烈，不断快速发展，我们可能无法与当前或未来的竞争对手成功竞争。

我们参与的市场竞争激烈，竞争对手的种类和规模非常多样、数量和种类繁多。我们提供的所有服务也可能由目前或未来可能与我们竞争的其他公司部分或联合提供，包括在点对点汽车共享、车队汽车共享、跨国公司和租车行业，以及目前在这些行业以外的参与者。我们现有的或新的竞争对手可能会采用我们业务模式的某些方面，这可能会降低我们区分服务的能力。竞争加剧可能会导致我们的收入减少，我们平台上的房东和客人数量减少，或者失去市场份额。

我们竞相吸引和留住在我们的市场上共享汽车的房东，因为如果房东选择从汽车共享中创造收入，他们可能不知道点对点汽车共享、其好处或它提供的经济机会，或者可能没有动机将他们的汽车货币化，那么他们还有其他选择。我们根据许多因素争夺有动力的东道主，包括他们可以在我们的平台上产生的收入数量、我们平台的易用性、我们收取的Marketplace费用、主机保护计划以及我们品牌的实力。

我们竞相吸引和留住客人，因为客人有一系列选择来寻找和预订车辆。我们基于许多因素来争夺客户，包括车辆的独特选择和可用性、我们提供的产品相对于其他选项的价值和综合成本、访问我们车辆的便利性和位置、我们的品牌、我们平台的易用性、我们平台提供的信任和安全以及客户支持。

我们还普遍与汽车拥有、汽车租赁、汽车订阅服务以及各种专注于长途和长途旅行的交通选择竞争，包括公共交通、铁路和航空。虽然一些客户可能会选择跨国公司、出租车或按小时租用汽车，而不是点对点的汽车共享，但这些交通方式更适合短途、短途旅行。我们的主要竞争对手是在长途和长时间的汽车运输领域，包括：

·P2P汽车共享竞争对手，如美国的Getround和Avail，英国和法国的Hiyacar Limited和Getround，澳大利亚的Uber CarShare以及加拿大和美国的某些市场；以及

·汽车租赁公司，如运营Avis and Budget的Avis Budget Group，Inc.；运营Hertz、Dollar和Thrity的Hertz Global Holdings，Inc.；运营Enterprise Rent-A-Car、National Car Rental和Alamo Rent A Car的企业控股公司；Fox Rent A Car；Silvercar，Inc.；Sixt Rent A Car，LLC；其中一些公司还直接或通过子公司提供按小时或基于车队的汽车共享解决方案，如Zipcar，Inc.和Enterprise CarShare，美国的AAA基于车队的汽车共享解决方案Gig Car Share(由A3 Mobility LLC运营)、加拿大的Communications Auto以及英国的Virtuo Technologies Limited和Enterprise Car Club。

我们目前或潜在的一些竞争对手，包括传统的汽车租赁公司，比我们更大，拥有更多的资源。我们的许多竞争对手提供折扣服务、奖励或替代定价模式，或者专注于特定的地理位置或细分市场。我们的竞争对手也可能进行收购，在地理上扩张，或者在它们之间或与其他互补的公司建立合作或其他战略关系。我们当前和潜在的许多竞争对手都享有实质性的竞争优势，例如更高的知名度、更长的运营历史、更完善的监管环境和许可制度、更大的营销和游说或竞选捐款预算，以及可能为租户提供保险的信用卡保单或个人保单的优惠待遇，而P2P汽车共享的客户无法平等获得这些保单，以及大幅增加的财务、技术和其他资源。此外，我们现有或潜在的竞争对手可能拥有更大的房东或宾客基础。因此，我们的竞争对手可能会比我们更快、更有效地响应新的或不断变化的机会、技术、标准或客户要求。此外，由于这些优势，现有和潜在的房东和客人可能会接受我们竞争对手的产品，即使他们可能不如我们的产品。

随着我们和我们的竞争对手推出新的产品，以及现有产品的发展，我们预计将受到额外的竞争。此外，我们的竞争对手可能会采用我们的某些平台功能，或者可能采用东道主和来宾比我们更看重的创新，这会降低我们的平台的吸引力，并降低我们区分我们平台的能力。例如，增强的生成性人工智能能力的出现可能会导致来自那些能够有效部署该技术的人的竞争加剧。我们的竞争对手可能能够更快地做出反应，并投入更多资源来开发此类产品。竞争加剧可能会导致我们从使用我们的平台、主机和客人的数量、使用我们的平台的频率和我们的利润率等方面产生的收入减少。

由于所有这些原因，我们可能无法成功竞争。如果我们失去了现有的房东或客人，未能吸引或留住新的房东或客人，未能为我们的房东和客人提供他们期望从我们那里获得的体验或服务，或者由于竞争加剧而被迫做出价格让步，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到不利影响。

P2P汽车共享在线平台市场相对较新，发展迅速。如果我们不能预测我们的市场发展方式，或者如果点对点汽车共享不能获得全球接受，我们的业务、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

在线汽车共享平台用于连接客人和房东的市场相对较新，未经证实，几乎没有关于市场和行业的数据或研究。目前还不确定这个市场是否会继续发展，或者我们的服务是否会达到并保持足够的需求和市场接受度，足以产生有意义的收入、净利润和自由现金流增长。我们的成功在很大程度上将取决于东道主是否愿意使用在线平台与客人联系。此外，一些房东可能不愿或不愿使用在线平台与客人联系，原因是担心成本结构、可用客人的供应、税务或监管影响、数据隐私和安全问题、保险覆盖范围是否足够、遵守租赁或融资协议中的限制性条款，或可能损坏他们的车辆或其他财产。房东也可能不愿意或不愿意提供个人身份信息，包括他们的社会安全号码或类似的政府身份信息、车辆登记和车辆识别号。

如果房东没有认识到使用我们的平台与客人联系的好处，那么我们的市场可能不会像我们预期的那样发展，或者发展得比我们预期的更慢，这两者都会对我们的业务和运营结果造成重大损害。

此外，我们的成功将取决于客户使用我们的平台预订车辆，这将取决于他们是否愿意使用我们的平台，以及他们对我们产品和服务的诚信的信念。客人可能不愿或不愿意使用平台并提供个人身份信息，包括信用卡信息和驾照详细信息，或者接受背景、信用或其他检查，这将严重损害我们的业务和运营结果。客人可能对费用结构、数据隐私和安全(包括支付安全)或保险覆盖范围的充分性有顾虑。此外，客人可能不愿预订包含远程信息处理或监控设备的车辆，这些设备可由主机和/或Turo访问，或者由于对此类设备的使用感知，根本不愿使用我们的平台。

此外，由于我们经营的是一个未经证实和研究不足的市场，我们对可能在市场上发展并影响我们业务的趋势的洞察力有限。我们可能会在预测和应对其他相关业务趋势时出错，这可能会损害我们的业务。目前管理P2P汽车共享市场的监管体系加剧了这种不确定性，这些监管体系可能无法直接或适当地解决该行业的新商业模式。这些法律和法规可能会被解读为不利于我们的业务，或者可能导致比我们计划的更高的合规或辩护成本。

此外，虽然P2P汽车共享越来越受欢迎，但它可能不会在全球范围内获得接受，特别是在由于文化考虑而被认为对房东和客人没有吸引力的地区。我们的平台对房主和客人的吸引力受到多个因素的影响，包括房东在我们的平台上提供车辆的意愿、客人在我们的平台上预订行程而不是更传统的选择(如汽车租赁)或其他选择(如车队汽车共享和顺风车)的意愿、我们继续在国际上扩展我们的运营模式并提供主宾方希望提供的本地化服务的能力，以及我们提供与传统汽车租赁或其他选择(如车队汽车共享和顺风车)相比具有成本效益的替代方案的能力。此外，房东和客人可能都不愿或不愿意使用我们的平台，因为他们担心自己的安全或他们预订的车辆的质量。

管理汽车共享和汽车租赁的遗留法律法规体系加剧了围绕对等汽车共享的接受程度的不确定性，这些法律法规体系通常没有预见到对等汽车共享行业，并可能被负面解读为限制、禁止或在经济上否定对等汽车共享提供的价值。如果点对点汽车共享不能获得全球接受，我们的增长可能会受到限制，这可能会对我们的业务、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

不利或不断变化的经济状况的影响，包括由此对消费者支出的影响，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的业务取决于对车辆预订的总体需求。美国、英国、加拿大、澳大利亚或欧洲或全球经济的任何重大疲软，包括信贷供应更加有限、经济不确定性、通货膨胀、利率上升和消费者信心及其行为的变化、影响银行系统或金融市场的金融动荡、银行倒闭、金融机构的流动性问题、失业率的上升、国内或国际旅行的限制和减少、汽油价格或可获得性的波动，以及其他不利的经济或市场条件，都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。全球经济和政治事件或不确定性，如涉及俄罗斯和乌克兰的军事冲突，以及对俄罗斯实施的经济制裁或以色列-哈马斯冲突，可能会导致我们一些当前或潜在的东道主和客人减少使用我们的平台。此外，旅行可能会受到宏观经济下滑的不成比例的影响，作为回应，包括在新冠肺炎疫情对经济的影响消退后，房东和客人可能不会以我们预期的速度在我们的平台上使用或消费，从而进一步减少车辆预订需求。这些不利条件在过去和未来都会导致消费者支出减少，新技术的采用速度放缓，竞争加剧。我们一般无法预测任何经济放缓或随后的复苏的时间、强度或持续时间。此外，汽油价格的上涨或整体通货膨胀可能会导致客人减少旅行，或者选择其他或更低成本的交通方式。同样，提高对旅行对气候变化影响的认识可能会对旅行和酒店业以及对我们的平台和服务的需求产生不利影响。如果整体经济状况恶化，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们的业务和财务业绩会经历季节性波动，这可能会导致我们的普通股票价格波动，使我们难以预测未来的业绩，并使我们的运营业绩和财务状况特别容易受到高峰期波动的影响。

我们的整体业务是季节性的，反映了一年中典型的旅行行为模式。此外，我们运营的每个城市和地区都有独特的季节性、事件和天气，这可能会增加或减少对我们产品的需求。某些节假日也会对节假日本身或前后周末的需求产生影响。通常，我们第二季度和第三季度的收入较高，因为这是北美、英国和法国的旅游旺季。我们的GBV通常遵循收入的季节性模式。我们在旅行发生时确认收入，因此，我们的净收入、贡献利润(亏损)和调整后的EBITDA在今年第二季度和第三季度往往更强劲。我们的客户支持成本在第二季度和第三季度也会增加，因为我们增加了人员，以处理这两个季度在我们平台上增加的活动。

在2020年、2021年和2022年，我们看到新冠肺炎大流行及其对宏观经济的影响，包括对旅行和租车行业的影响，淹没了我们这个时代的历史季节性模式，GBV、贡献利润(亏损)、贡献利润率和由于就地避难订单和不断变化的旅行偏好而调整的EBITDA。我们最近的增长和新冠肺炎疫情的影响已经并可能继续使季节性波动难以预测。随着我们业务的成熟，其他季节性趋势可能会发展，或者这些现有的季节性趋势可能会变得更加极端。因此，我们可能无法准确预测我们的运营结果。然而，我们的支出和投资计划是基于预测和估计的，如果我们的收入低于预期，导致我们的运营业绩未能达到我们的预期或投资者的预期，我们可能无法足够快地调整我们的支出。此外，在旺季期间，任何扰乱我们平台使用的情况或事件都可能对我们的运营结果或财务状况产生不成比例的不利影响。

自我们成立以来，我们的员工和运营都有了很大的增长，我们预计他们将继续这样做。如果我们不能有效地管理这种增长，我们的财务业绩和未来前景将受到不利影响。

自成立以来，我们经历了显著的增长。例如，我们的全职员工人数从2016年12月31日的143人增加到2024年3月31日的945人。我们致力于扩大我们的全球业务。这种扩张增加了我们业务的复杂性，并给我们的管理、人员、运营、系统、技术表现、财务资源以及内部财务控制和报告职能带来了巨大的压力。我们可能无法有效地管理增长，这可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，增加我们的成本，并对我们的运营结果产生负面影响。此外，随着我们业务的扩大，我们的员工人数随着时间的推移大幅增加，我们越来越依赖第三方提供商，这带来了额外的复杂性，包括日益复杂和不断扩大的报告结构。我们的业务正变得越来越复杂，这种复杂性和我们的显著增长已经并将继续要求我们的管理层投入大量资源和关注。

随着业务的发展，我们预计将继续增加员工人数，并在未来招聘更多专业人员。我们将需要继续招聘、培训、整合和管理更多合格的网站开发人员、软件工程师、客户服务人员、政府关系、法律和合规人员以及销售和营销人员，并改进和维护我们的技术，以适当地管理我们的增长。旧金山湾区仍然是一个充满挑战的招聘市场；总体而言，由于竞争激烈的市场和有限的应聘者队伍，包括但不限于工程师、产品经理和设计专业人员，某些关键角色和技能集很难填补。如果我们的新员工没有像预期的那样表现，或者需要比预期更长的时间来提升，如果我们在招聘、培训、整合和管理这些新员工方面失败，或者如果我们没有成功留住现有员工，我们的业务可能会受到损害。

此外，为了适应我们的预期增长，我们必须改进和维护我们的平台、技术、系统和网络基础设施。如果不能有效升级我们的技术或网络基础设施以支持我们平台上预期增加的流量，可能会导致意外的系统中断、响应时间变慢或主机和访客的体验不佳。为了管理我们业务和人员的预期增长并支持财务报告要求，我们需要改进我们的交易处理和报告、运营和财务系统、程序和控制。如果我们用不同的系统收购新业务，这些改进将特别具有挑战性。我们目前和计划的人员、系统、程序和控制措施可能不足以支持我们未来的运营。如果我们不能有效地扩大我们的业务并招聘更多的合格人员，这可能会对客户满意度产生不利影响，并导致我们的支出相对于我们的收入不成比例地增长，我们的财务业绩和未来前景将受到不利影响。

东道主、客人或第三方的犯罪、暴力、不适当、危险或欺诈行为可能会破坏我们市场的信任和安全或对信任和安全的看法，以及我们吸引和留住主人和客人的能力，这可能会对我们的声誉、业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们无法控制或预测我们的东道主、客人和其他第三方的行为，例如在我们平台上预订的车辆的额外乘客或司机，因此我们不能保证我们的主人、客人或任何第三方的安全。我们不时会受到法律诉讼的影响，包括人身伤害诉讼、索偿、仲裁、行政诉讼，以及在正常业务过程中的政府调查或执法行动。东道主、客人和其他第三方的行为可能导致死亡、伤害、其他身体伤害、攻击、欺诈、侵犯隐私、财产损坏、盗窃，包括我们无法追回车辆或将部件换成劣质部件、歧视、骚扰和诽谤等负面影响，这可能会给我们、主人或客人带来潜在的法律或其他实质性责任。例如，房东可能因宾客或车辆上的其他第三方宾客的违法行为而招致责任，如交通违规或其他违法行为，而宾客可能因房东的违法行为而招致或已经承担责任，如车辆或登记违规。此外，与毒品或贩运人口调查有关的车辆被没收的情况很少见，也有客人被拦下或被拦下的情况。

被警方拘留的原因是他们所驾驶的车辆被车主报告为被盗，有时是错误的，或者执法部门没有适当地删除被盗车辆通知。我们还注意到，在某些地区，对财产犯罪的执法调查和起诉有所减少，导致这些地区的车辆盗窃和其他损失案件比往常更多，这已经并可能在未来导致保险和其他费用增加。根据情况，东道主或客人也可能试图主张我们应对因使用我们平台上提供的车辆而产生的非法行为负责。此类负债可能会对我们的声誉、业务、经营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

此外，我们不能最终核实所有客人的身份，也不能核实或筛选可能在旅行期间使用通过我们平台预订的车辆的第三方。我们的信任和安全流程主要集中在客人身上，以减少车辆被盗和机动车事故的风险。虽然我们在注册时会对主持人进行一些有限的筛选，但到目前为止，我们的努力主要集中在筛选客人上。我们的身份验证过程依赖于房东和客人在注册和预订时提供的信息，我们验证该信息的能力以及支持我们验证过程的第三方服务提供商的有效性可能会受到限制。此外，我们目前不会，将来也不会要求客人在成功完成初始验证过程后重新验证他们的身份，或者要求客人提供他们的驾驶记录或执照状态的文件或任何更新。某些核查进程，包括我们以前依赖的遗留核查进程，可能不如其他进程可靠。我们进行一定的信任和安全检查程序，以标记和调查可疑活动，并试图防止有某些犯罪背景的客人访问我们的服务。这些程序是有益的，但不是详尽的，而且由于各种因素而具有局限性，包括在某些司法管辖区禁止或限制我们进行有效背景调查的法律和法规、无法获得信息、我们的系统无法检测所有可疑活动或在处理可疑活动方面的人为或技术错误或延误。此外，有时某人可能被错误地认定为有犯罪背景的人，而实际上他们并没有。不能保证这些措施将显著减少我们平台上的犯罪或欺诈活动。此外，这种检查可能不会识别身份欺诈的情况，即旅客出于犯罪或其他非法目的以他人身份预订车辆。我们所依赖的背景调查或其他筛选过程包括(但不限于)客人提供的信息、我们验证该信息的能力、与犯罪记录有关的基本信息的准确性、完整性和可用性、某些记录的数字化、该领域不断演变的监管格局(例如个人数据保护和隐私义务)、以及可能未能充分进行此类背景调查或披露可能与确定资格相关的信息的第三方服务提供商的有效性，并且我们不会对可能在通过我们的平台预留的车辆上在场的第三方进行刑事背景调查和其他筛选过程。如果出台了意想不到的、更繁琐的身份验证或筛查法律法规，包括针对受限制方的筛查，我们将不得不实施新的筛查和验证政策、工具和程序，我们可能面临更高的成本。因此，我们可能不得不增加为房东和客人提供服务的成本，这可能会降低我们的服务对现有或潜在未来客户的吸引力。此外，尽管某些司法管辖区有法律监管在就业环境和其他消费者使用案例中使用犯罪背景调查，但这些法律是否适用于我们的行业尚不清楚。鉴于这种模棱两可的情况，我们现在有可能不遵守这些法律，未来也可能不会。此外，在我们的市场上使用犯罪背景调查、汽车保险评分或信用检查可能会使我们面临歧视的指控。因此，我们可能会受到负面宣传并产生额外费用，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

此外，我们过去没有，将来也可能不会独立验证我们的主机车辆的安全性，适用性，质量和符合我们的政策或标准。我们已经制定了政策和标准来应对列表中报告的问题，但某些列表可能会对个别房东和客人造成更高的安全风险，因为这些问题没有向我们报告，或者因为我们的客户支持团队没有根据我们的政策采取必要的行动。我们至少在一定程度上依赖于房东和房客的问题报告来调查和执行我们的许多政策和标准。此外，我们的政策可能没有考虑到列表或房东或客人带来的某些安全风险，或者可能没有充分解决这些风险。

如果房东、房客或其他第三方从事犯罪、暴力、欺诈、疏忽或不当的不当行为或行为，或者如果他们使用我们的平台作为犯罪活动的渠道，房东和房客可能不认为我们的平台和平台上列出的车辆是安全的，我们可能会收到负面的媒体报道，或受到政府对此类活动的调查。这可能会对我们的品牌和声誉产生不利影响，导致房东和客人无法以我们预期的速度使用我们的平台，并降低我们平台的采用率。虽然我们认识到，我们需要继续建立信任，并投资于创新，以支持在我们的政策，工具和程序方面的信任，以保护主人和客人，但我们可能无法成功做到这一点。同样，不准确、质量低于预期或不符合我们政策的车辆列表可能会损害客人和公众对我们平台上车辆列表的质量和安全的看法，并对我们的声誉、业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

由于我们在办理预订手续时或旅行期间确认收入，而不是在预订时确认收入，因此预订的上升或下降不会立即反映在我们的经营业绩中。

我们在预订登记时确认与我们的Marketplace费用相关的收入，并在旅行期间确认与增值服务费用(如保护或增值服务费)相关的收入。由于收入确认的这一时机，特定季度旅行预订量大幅上升或下降的影响可能不会完全反映在我们的运营业绩中，直到未来几个时期。我们以现金或旅行积分的形式向客人发放退款，作为我们客户支持活动的一部分，用于未来的旅行预订，我们将这些费用计入支付给客人的对价，这将导致收入减少。

如果我们不能维护和提升我们的品牌，我们的业务、财务状况、声誉和经营结果可能会受到不利影响。

保持和增强我们的品牌认同感对于我们吸引新的东道主和客人到我们的平台，保护我们现有的东道主和客人社区，以及与包括政府和监管机构在内的第三方积极互动至关重要。我们品牌的成功推广将在很大程度上取决于我们是否有能力执行我们的产品供应、营销和公共关系努力。维护和提升我们的品牌可能需要我们进行大量投资，而这些投资可能不会成功。如果我们不能推广和维护我们的品牌，或者如果我们在这一努力中产生了过高的费用，我们的业务、运营结果和财务状况都将受到不利影响。此外，我们可能会与第三方合作以获得营销或促销机会，我们无法控制任何合作伙伴的行为。影响我们合作伙伴之一的声誉或品牌的事态发展也可能对我们的业务或我们的品牌产生影响。我们预计，随着我们的市场竞争日益激烈，维持和提升我们的品牌可能会变得越来越困难和昂贵。如果我们不成功地维护和提升我们的品牌，我们可能会失去预订量，这反过来可能导致房东停止在我们的平台上提供他们的车辆。我们的品牌推广活动可能不成功，或者可能产生的收入不足以抵消其成本，这可能会对我们的声誉和业务造成不利影响。

我们一直是，将来也可能是媒体报道的主题，包括在博客和在线论坛上。过去发生的不良宣传、鼓励房东和客人停止使用我们的平台的其他活动或出版物，或消费者对我们的平台、做法或产品或我们的业务关系的看法，可能会对我们的声誉产生不利影响，导致招聘困难，收入下降，对列出其车辆的房东数量和潜在客人数量产生负面影响，并可能使与第三方业务合作伙伴以及政府和监管机构的关系复杂化。例如，由我们平台上列出的汽车引起的或涉及到的交通事故可能会对使用我们平台的潜在主机数量产生负面影响。此外，任何涉及我们的东道主或客人的人身安全或安保的事件，无论是实际发生的还是传言中发生的，都可能造成公众对我们平台的负面印象，这将对我们吸引和留住主人和客人的能力产生不利影响。因此，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

此外，我们依赖房东和客人提供可靠和值得信赖的评级和评论，以便我们的房东或客人在做出是否接受行程预订或根据需要预订行程的决定时可以依据这些评级和评论。我们也

监控我们网站上的评级和审查系统，以执行质量标准并在我们的社区成员中建立信任。如果我们的主人和客人认为我们的评论系统不值得信赖，他们可能不太可能依赖评级和评论。我们有打击欺诈或滥用我们的审查制度的程序，但我们不能保证这些程序是有效的或将是有效的。此外，房东和客人可以在我们没有能力监控的第三方网站上留下评论。此外，如果主持人和嘉宾没有留下可靠的评分和评论，依赖这样的评分和评论的主持人或嘉宾可能会有负面体验，这会导致客户满意度下降。不可靠的评级和审查也可能使我们更难执行质量标准，这可能会降低我们社区内的信任。这些影响中的任何一个都可能损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

未能提供高质量的支持可能会损害我们与房东和客人的关系，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们吸引和留住东道主和客人的能力在一定程度上取决于我们提供高质量支持和服务的能力。房东和客人依靠我们的支持组织来解决与我们的平台有关的任何问题，或者他们通过我们的平台以及在旅行期间和之后列出或预订车辆的经验。我们主要依靠第三方提供我们的许多支持服务，我们提供有效支持的能力在很大程度上取决于我们吸引和留住第三方服务提供商及其员工的能力，他们不仅需要具备支持我们平台上的房东和客人的资格，而且还需要非常了解我们平台的相关方面。随着我们业务的不断增长和产品的不断完善，我们将面临大规模提供高质量支持服务的挑战。此外，随着我们的国际业务和我们平台上的国际主人和客人数量的不断增长，我们的支持组织将面临更多的挑战，包括在适用的情况下以英语和法语以外的语言提供支持的相关挑战。任何未能维持高质量支持的情况，或市场认为我们没有维持高质量支持的看法，都可能损害我们的声誉，并对我们扩展平台和业务的能力、我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，客户对我们的公司、我们的服务或我们的业务活动的投诉或负面宣传可能会严重削弱消费者对我们平台的信心和使用。我们可能采取的应对质量问题、安全问题和安全事件风险的措施，例如从我们的平台上删除低评级的车辆列表或以其他方式强制违反我们的服务条款，可能会损害我们与东道主的关系。同样，我们为减少车辆丢失或被盗风险所做的信任和安全努力也会损害我们与客人的关系。这些措施更加需要及时和准确的客户服务，以解决违规和纠纷。对我们的有形损害补偿和产品以及保护计划的实施流程的满意度也会影响到房东和客人的满意度。有效的客户服务需要大量的人员费用，如果管理不当，这笔费用可能会严重影响我们的盈利能力。如果不能妥善管理或培训我们的客户服务代表，可能会影响我们有效处理客户投诉的能力。如果我们不有效地处理这些投诉，我们的声誉可能会受到损害，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

如果我们无法推出主人或客人认为有价值的新的或升级的服务或功能，我们可能无法将更多的主人和客人吸引到我们的平台上，或在我们的平台上保留现有的主人和客人。我们开发新的和升级产品的努力可能需要我们产生巨大的成本。

为了继续在我们的平台上吸引和留住房东和客人，并鼓励房东在我们的平台上列出更多的车辆，我们需要继续投资于新产品的开发，为房东和客人增加价值，并使我们有别于竞争对手。新产品的成功取决于几个因素，包括及时完成、推出和市场接受新技术的产品和投资。如果房东和客人不认可我们新产品的价值，他们可能会选择不使用我们的平台。例如，随着各种形式的人工智能，包括产生式人工智能，变得越来越广泛和被接受，如果主人和客人觉得我们的技术没有快速发展，或者更喜欢其他平台的开发，我们可能无法将更多的主人和客人吸引到我们的平台，或者在我们的平台上留住现有的主人和客人。

任何新产品都有很高的风险，因为它们可能涉及未经验证的业务，我们以前的开发或运营经验有限或没有。开发和交付这些新的或升级的产品可能会增加我们的费用，因为这个过程可能成本很高，而且我们在开发和交付这些新的或升级的产品时可能会遇到困难。此外，我们不能向您保证任何此类新的或升级的产品、服务或功能将按预期工作，消费者需求将存在或维持在我们预期的水平，或这些产品中的任何一个将获得足够的市场接受度以产生足够的收入来抵消相关费用或债务。此外，要成功推出、营销和销售新产品，还需要使用我们的营销或销售资源。其他人开发的产品也可能会使我们的产品失去竞争力或过时。此外，这些努力可能会分散管理层对当前业务的注意力，并将资本和其他资源从我们更成熟的产品中分流出来。即使我们成功开发了新产品，监管机构也可能会让我们或我们的主人和客人受到新的规则、税收或限制，或者更积极地执行现有的规则、税收或限制，这可能会增加我们的费用或阻止我们成功地将这些新产品、服务和功能商业化。如果我们不能继续开发新的或升级的产品、服务或功能，我们可能无法增长，我们的业务、运营结果和财务状况将受到实质性的不利影响。

我们依赖平台的流量来增加收入，如果我们不能经济高效地推动流量，将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

提升我们平台的知名度对于我们推动平台流量和业务增长的能力非常重要。我们的营销工作目前包括或历史上包括推荐、联盟计划、合作伙伴关系、展示广告、电视、广告牌、广播、视频、直接邮件、社交媒体、电子邮件、播客、分类广告网站、移动“推送”通信、在线旅行社和旅游元搜索引擎广告，以及搜索引擎营销。我们的营销计划可能会变得越来越昂贵，从这些计划中产生有意义的回报可能很困难。即使我们通过付费营销努力成功地增加了收入，也可能无法抵消我们产生的额外营销费用。如果我们帮助业务增长的营销努力不奏效，我们的业务、财务状况和运营结果将受到不利影响。

此外，为我们的平台带来流量，在一定程度上取决于我们通过在谷歌等搜索引擎的搜索结果中无偿放置位置来吸引房东和客人的能力。我们从搜索引擎吸引到我们平台的主人和客人的数量，在很大程度上是因为我们的网站或应用程序在无偿搜索结果中的排名以及排名。这些排名可能会受到许多因素的影响，其中许多因素不在我们的直接控制之下，可能会经常变化。例如，搜索引擎可能会改变其排名算法、方法或设计布局。因此，指向我们网站或应用程序的链接可能不够突出，不足以为我们的网站或应用程序带来流量，我们可能不知道如何或以其他方式影响结果。在某些情况下，搜索引擎公司可能会改变这些排名，以推广自己的竞争产品或服务，或者我们的一个或多个竞争对手的产品或服务。搜索引擎还可能扩大或增加新的付费关键字广告投放，这将降低我们对潜在东道主和客人的市场可见度。我们的网站过去经历了搜索结果排名的波动，我们预计未来也会出现类似的波动。任何从搜索引擎定向到我们平台的主机和访客数量的减少都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，随着客人在多个汽车共享平台上增加预订活动，或者跨平台比较产品，我们的营销效率和效果可能会受到不利影响。作为回应，我们可能会在未来增加我们的销售和营销支出，这可能无法被额外的收入抵消，并可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们依靠我们专有的风险评分模型来确定美国和加拿大每次预订的旅行费用。如果我们的风险评分模型不能让我们有效地为每一次旅行生成准确的旅行费用，它可能会对我们的经营业绩、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们依靠我们内部开发的专有人工智能和机器学习算法，这些算法结合了来自第三方来源的数据以及我们自己的数据，以智能的方式改进我们的服务，提供个性化服务，并优化我们平台上旅行预订的经济性，包括通过我们专有的Turo Risk

在美国和加拿大的旅行得分。基于人工智能和机器学习算法构建的Turo风险评分功能使我们能够实施基于风险的实时旅行费用。Turo风险评分从广泛的角度看待风险，以解释一系列不良结果。在保护计划的定价中不使用Turo风险分数。

如果我们依赖的模型未能有效地考虑到适当的变量，包括未能足够快地从数据中学习，我们可能会产生无法优化我们平台上的旅行预订经济性的旅行费用，要么是对风险较高的旅行设置太低的费用，要么是将费用设置到阻碍客人完成有价值的旅行预订的程度。此外，TURO风险评分于2020年4月在美国引入，从那时起收集的信息和数据可能不能代表未来的风险，特别是关于新冠肺炎大流行期间和之后经历的商业趋势，这可能导致将费用定得太低或太高。自2023年6月以来，我们已在加拿大推出了Turo风险评分，目前正在英国处于测试阶段。此外，提供用于为我们在美国以外的市场构建定价模型的数据的第三方来源较少，如果任何此类美国或国际数据来源提供不准确的信息或部分或全部限制我们对此类来源的使用，包括提高使用此类第三方数据的价格，我们的模型可能会受到影响，变得不那么准确。在我们开展业务的司法管辖区适用某些新的和现有的法律，包括消费者保护和费用透明度法律和法规，可能会加强审查或限制Turo风险评分在实施基于风险的旅行费用方面的有效性。因此，我们的运营结果、业务、运营结果和财务状况可能会受到不利影响。

即使我们的机器学习算法不收集、分析或利用种族或民族等属性，包括在计算Turo风险分数时，如果房东或客人认为我们是在基于种族或民族进行歧视，或者我们依赖受制度性或系统性种族主义影响的第三方数据源，这可能会使我们承担责任，并对我们的品牌和由此产生的业务、运营和财务状况产生不利影响。

我们在一个不断发展的行业中的运营历史有限，这使得我们很难评估我们当前的业务和未来的前景，并可能增加您的投资风险。

自2009年成立以来，我们的商业模式还没有得到充分的验证。因此，我们只有有限的运营历史，这可能会使我们很难评估我们目前的业务和未来的前景。我们已经并将继续遇到快速变化行业中的成长型公司经常遇到的风险和困难，其中包括：

·实现市场对我们现有和未来产品的接受；

·在准确的财务规划和预测方面面临挑战；

·当前定价环境对我们的增长和盈利能力的影响；

·吸引和留住东道主和客人；

·与拥有更多财政资源的公司竞争；

·随着我们业务的持续增长，费用也在增加；

·诉讼损失或监管执法行动的风险；

·成功扩大我们在现有市场的业务，进入新的市场和地区；

·维护和提升我们的声誉和品牌的价值；

·预测和应对宏观经济变化和我们所在市场的变化；

·避免服务中断或中断；

·开发可扩展、高性能的技术基础设施，能够高效、可靠地处理增加的使用以及新功能和服务的部署；

·保护我们的平台免受技术威胁；

·招聘、整合和留住有才华的技术、销售和营销、客户服务和其他人员；

·有效管理我们的人员和业务的显著增长；以及

·保持和发展我们与第三方的伙伴关系和关系，包括与保险提供商、汽车制造商和在线搜索引擎的伙伴关系。

我们不能向您保证，我们将成功应对我们未来可能面临的这些和其他挑战，如果我们不能成功管理这些风险，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。你们应该考虑到我们作为一家初创公司可能会遇到的风险和困难来考虑我们的业务和前景。此外，我们可能无法保持目前的增长速度，这通常是初创公司的特点，也不能保证我们的增长速度将继续下去。在任何特定时期，我们可能无法获得足够的收入来实现或保持运营或盈利的正现金流。

我们可能面临对我们平台上的信息或通过我们的平台访问的信息的责任。

我们可能面临与通过我们的平台发布或提供的信息有关的索赔。我们的平台允许主人和客人相互接收关于对方的某些信息。虽然这些信息是由第三方提供的，但通过我们的平台发布的信息可能会对我们提出与隐私或违反消费者保护法有关的索赔，以及我们市场参与者对骚扰或犯罪活动的索赔。我们可能对我们平台上的信息或由我们向他人分发的信息以及东道主和客人的活动承担责任，这可能需要我们采取额外的措施来减少我们面临的此类责任，这可能需要我们花费大量资源，并限制我们的平台对主人和客人的吸引力。我们的保险单可能不包括我们面临的所有潜在索赔，也可能不足以赔偿我们可能施加的所有责任。

如果我们无法适应技术的变化，我们的业务可能会受到损害。

由于当前和潜在的东道主和客人可以在各种设备上访问我们的网站和平台，我们将需要不断修改和增强我们的服务，以跟上移动设备、本地应用程序和其他与互联网相关的硬件、软件、通信、浏览器技术和行业标准的变化。这些可能包括基于人工智能、机器学习或机器人的新应用或相关服务。例如，我们通过在AI和机器学习方面的改进，定期改进Turo风险评分算法，使我们能够改进该工具。未来可能会有今天没有预见到的其他技术，这些技术可能会改变我们的流程和服务，可能需要采用这些技术，以保持竞争力并回应东道主和客人的期望。我们未来的成功还将取决于我们将新的或新兴的支付方式整合到我们的平台中，为房东和客人提供替代支付解决方案的能力，特别是如果我们扩展到信用卡和借记卡使用并不普遍和/或电子商务主要通过移动设备进行的市场。我们在开发这些修改和增强功能或及时将它们推向市场方面可能都不会成功。此外，对新设备和其他网络平台或技术的时间和性质的不确定性，或对现有设备、平台或技术的修改，可能会比我们目前计划的更多地增加我们的研发费用。例如，围绕新的和新兴的应用程序的不确定性可能需要在开发机器学习模型方面进行额外的投资。如果我们不能像我们的竞争对手那样迅速地提供新的应用程序，或者如果我们的竞争对手以更具成本效益的方式开发它们，我们的业务可能会受到损害。如果我们的平台不能与未来的技术一起有效运行，可能会导致客户满意度下降，并损害我们的业务。

我们的长期成功在一定程度上取决于我们将业务扩展到美国以外的能力，因此，我们的业务容易受到与国际业务相关的风险的影响。

我们的收入中有一小部分但很重要的一部分来自美国以外的旅行预订。我们在美国以外设有办事处和员工，为我们的国际业务提供支持。我们在外国司法管辖区的运营经验有限，并计划进行重大投资，以建立我们的国际业务。我们计划继续努力在全球范围内扩张，包括潜在的更多国际业务收购，以及在我们目前尚未开展业务的司法管辖区设立外国办事处。管理一个全球性组织是困难、耗时和昂贵的，我们可能进行的任何国际扩张努力都可能不会成功。此外，开展国际业务使我们面临在美国通常不会面临的风险。这些风险包括：

·将我们的服务本地化所需的成本和资源，这需要将我们的网站和平台翻译成外语，使用外币和支付方式，并适应当地的实践、监管、机动车辆、税收和保险要求；

·意外和更具限制性的法律法规，包括有关互联网活动、个人对个人汽车共享平台、汽车租赁或租赁、车辆许可和使用、就业、税务、许可和许可、身份验证和筛选、电子邮件和短信、个人数据的收集和使用、消费者保护和费用透明度、隐私和数据保护、支付处理、犯罪背景调查服务的可用性、汽车保险分数或其他在美国可用于信托和安全审查目的的第三方数据来源的法律和法规，以及其他对我们的在线商业实践非常重要的活动；

·与比我们更了解当地市场的公司或与这些市场的潜在房东和客人有预先存在关系的公司竞争；

·在美国、英国、加拿大、澳大利亚和法国，缺乏与执法部门的关系或第三方刑事调查人员的可用性，以帮助找回丢失的车辆；

·关于我们对房东和客人行为的责任的法律不确定性，包括因独特的当地法律或缺乏明确的适用法律先例而产生的不确定性；

·不熟悉各种外国法律、法律标准以及法律、法规、保险要求和消费者保护法，不熟悉这些法律并承担遵守这些法律的负担，这些法律可能会发生变化或被以意想不到的方式解释；

·国际业务的管理和人员配备方面的困难，包括由于我们的外籍雇员是工会或劳资理事会的成员，或受集体谈判协议的约束，而且缺乏集中的监督和培训；

·货币汇率波动；

·更高水平的信贷风险和支付欺诈；

·管理当地货币管制的条例，并影响以这些货币向东道国收取和汇款的能力；

·潜在的不利税收后果，包括外国增值税制度的复杂性和对收入汇回的限制；

·实施和维持适当的内部控制增加了财务会计和报告负担以及复杂性和困难；

·国外的政治、社会和经济不稳定、恐怖袭击和普遍的安全关切；

·基础设施、公用事业和其他服务的细分；

·暴露在可能盛行不正当商业行为的商业文化中；

·遵守美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》、加拿大《外国公职人员腐败法》、实施《经济合作与发展组织反贿赂公约》的立法以及其他司法管辖区的类似法律；

·一些国家减少或改变了对知识产权的保护；以及

·本招股说明书中描述的其他风险和不确定性。

在国际市场开展业务还需要大量的管理关注和财政资源。我们不能向你保证我们的国际扩张努力一定会成功。此外，在其他国家开展业务和管理增长所需的投资和额外资源可能不会产生理想的收入或盈利水平。在一个或多个外国司法管辖区的经营或其他问题可能会对整个业务产生不利影响。

我们可能无法成功整合收购的业务和技术，也无法实现此类收购的预期收益。我们可能会收购或投资更多的公司，这可能会转移我们管理层的注意力，导致我们股东的股权进一步稀释，并消耗维持我们业务所必需的资源。

我们的业务战略可能会不时包括收购其他互补的产品、技术或业务。例如，2022年5月，我们收购了法国的OuiCar。我们的收购、投资或业务关系已经导致并可能在未来导致不可预见的经营困难和支出。这包括难以吸收或整合被收购公司的业务、技术、产品、人员或运营，特别是如果被收购公司的关键人员选择不为我们工作，如果被收购公司的软件不容易与我们合作，或者如果我们由于管理、产品供应或其他方面的变化而难以留住任何被收购业务的客户。鉴于上文所讨论的与国际业务有关的风险，美国以外的企业的整合已经并可能在未来构成更多的挑战。收购已经造成，未来也可能造成我们的业务中断，我们的资源被分流，以及需要大量的管理层关注，否则我们的业务就会发展。此外，任何收购、投资或业务关系的预期收益或协同效应可能无法实现，或者我们可能无法识别问题、负债或其他缺陷或挑战，并面临未知的负债。例如，2017年7月，我们收购了在德国运营P2P汽车共享服务的Croove GmbH(后来更名为Turo德国)，2020年3月，我们停止了在德国的业务，部分原因是新冠肺炎疫情。

我们未来可能会寻求收购或投资更多的业务、产品、技术或其他资产。我们还可能与其他企业建立关系，以扩大我们的产品和服务，或我们在外国司法管辖区提供产品和服务的能力，这可能涉及优先或独家许可、额外的分销渠道、折扣定价或对其他公司的投资。谈判这些交易可能会耗时、困难和昂贵，我们完成这些交易的能力可能经常受到我们无法控制的批准的制约。因此，即使进行并宣布了这些交易，也可能不会完成。此外，对于其中一项或多项交易，我们可以：

·发行额外的股权证券，稀释我们的股东；

·使用我们未来可能需要的现金来运营我们的业务；

·以对我们不利的条件或我们无法偿还的条件招致债务；

·招致巨额费用或巨额债务；

·受制于被收购公司难以或耗时履行的持续债务；

·在留住和整合被收购公司的关键员工或整合不同的软件代码库、控制或业务文化方面遇到困难；以及

·受到不利的税收后果、大幅折旧或递延补偿费用的影响。

任何这些风险，或与此类收购相关的其他风险，都可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。

我们的业务有赖于吸引和留住有能力的管理和运营人员。

我们的成功在很大程度上取决于我们吸引和留住高素质管理和运营人员的能力。特别是，我们高度依赖我们的首席执行官安德烈·哈达德，他在制定和领导我们的增长战略方面发挥了重要作用。他对我们行业参与者的深入了解和深厚的关系对我们来说非常宝贵。我们的业务还需要熟练的技术、营销和设计人员，他们的需求量很大，经常受到竞争性报价的影响。

在我们的行业中，对合格员工的竞争非常激烈。我们的员工，包括我们的管理团队成员，可以在很少或没有事先通知的情况下离开公司，并可以自由地为竞争对手工作。即使是几名合格员工的流失，或者无法吸引、留住和激励我们计划中的业务扩张所需的更多高技能员工，都可能损害我们的经营业绩，并削弱我们的增长能力。

我们也不为我们的任何员工提供“关键人物”人寿保险。在我们能够招聘到合格的继任者之前，我们的一个或多个高级管理团队成员或其他关键员工的离职可能会对我们的业务造成破坏。

为了吸引和留住关键人员，我们采取了各种措施，包括针对关键高管和其他员工的股权激励计划。这些措施可能不足以吸引和留住我们有效运营和发展业务所需的人员。

我们跟踪某些运营指标，这些指标在衡量方面受到内在挑战，此类指标中真实或感知的不准确可能会损害我们的声誉，并对我们的股票价格、业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

我们跟踪某些运营指标，包括天数和GBV等关键业务指标，由于来源、方法或我们所依赖的假设的不同，这些指标可能与第三方发布的估计或类似指标不同。我们的内部系统和工具，包括第三方软件，受到许多限制，我们跟踪这些指标的方法可能会随着时间的推移而变化，这可能会导致我们的指标发生意外变化，包括我们公开披露的指标。如果我们用来跟踪这些指标的内部系统和工具低估或高估了性能，或者包含算法或其他技术错误，我们报告的数据可能不准确。虽然这些数字是基于我们认为对适用测量期的指标的合理估计，但在衡量我们的平台在全球大量人口中的使用情况方面存在固有的挑战。

我们如何衡量数据或我们衡量的数据方面的限制或错误可能会影响我们对业务某些细节的理解，从而可能影响我们的长期战略和短期活动。如果我们的运营指标没有准确地反映我们的业务，或者如果投资者认为这些指标不准确，或者如果我们发现与这些数字有关的重大不准确，我们的声誉可能会受到严重损害，我们的股价可能会下跌，我们可能会受到股东诉讼，我们的业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。

如果我们不能在成长过程中保持和培育我们的企业文化，我们可能会失去我们认为有助于我们成功的创新、团队合作、激情和专注于执行，我们的业务可能会受到损害。

我们相信，我们的企业文化对我们的成功至关重要，包括在吸引、发展、激励和留住人才方面。随着我们继续发展并面临行业挑战，包括额外的监管、合规和治理要求，保持这种文化可能会变得更具挑战性。此外,

我们计划在未来将我们的国际业务扩展到其他国家，这可能会影响我们的文化，因为我们寻求在保持企业文化的同时寻找、招聘和整合更多的员工。如果我们不能保持和培育我们的企业文化，我们可能会失去关键员工、创新、团队合作、激情和专注于执行，结果可能会损害我们的业务。

我们的循环信贷安排包含财务契约和对我们行动的其他限制，可能会限制我们的运营灵活性或以其他方式对我们的运营结果产生不利影响。

我们循环信贷安排的条款包括多项条款，这些条款限制了我们的能力和我们的子公司产生额外债务、授予留置权、与其他公司合并或合并或出售我们几乎所有资产、支付股息、赎回和回购股票、进行投资、贷款和收购或与关联公司进行交易的能力，以及2500万美元的最低流动资金要求。我们循环信贷安排的条款可能会限制我们目前和未来的业务，并可能对我们为未来业务或资本需求提供资金的能力产生不利影响。此外，遵守这些公约可能会使我们更难成功执行我们的商业战略，包括潜在的收购，并与不受这些限制的公司竞争。

如吾等未能遵守吾等信贷安排所指定的契诺或付款要求，可能会导致本协议下的违约事件，使贷款人有权终止其在本公司循环信贷安排下提供额外贷款的承诺，并宣布所有未偿还的借款，连同应计及未付的利息及费用，须即时到期及支付。截至2024年3月31日，我们的循环信贷安排下没有未偿还的借款。如果我们的循环信贷安排下的债务加速，我们可能没有足够的现金或能够借到足够的资金来为债务再融资或出售足够的资产来偿还债务，这可能会立即对我们的业务、现金流、运营结果和财务状况产生不利影响。即使我们能够获得新的融资，也可能不是以商业上合理的条款或我们可以接受的条款。

我们可能需要额外的资本来支持业务增长，而这些资本可能不会以优惠或可接受的条款提供，如果根本没有的话。

自成立以来，我们主要通过发行股权和可转换债务证券以及我们平台产生的收入来为我们的运营提供资金。我们不能确定我们的业务何时或是否会产生足够的现金来为我们正在进行的业务或我们业务的增长提供充分资金。我们打算继续进行投资，以支持我们的业务增长，并可能需要额外的资金来应对业务挑战，包括开发新产品和服务或增强我们现有的产品和服务，加强我们的运营基础设施，以及获得互补的业务和技术。我们一直致力于扩大我们提供服务的地理区域的数量，我们可能会在未来做出资本资源的承诺。因此，我们可能需要进行股权或债务融资，以确保获得额外资金。如果我们通过进一步发行股本或可转换债务证券筹集更多资金，我们的现有股东可能会受到重大稀释的不利影响，我们发行的任何新股本证券都可能拥有高于普通股持有人的权利、优惠和特权。我们未来获得的任何额外债务融资可能涉及与我们的筹资活动和其他财务和运营事宜有关的限制性契约，这可能会使我们更难获得额外资本和寻求商业机会，包括潜在的收购。此外，我们可能无法以对我们有利的条款获得额外融资(如果有的话)。如果我们无法获得足够的融资或在我们需要时以令我们满意的条款获得融资，我们继续支持我们的业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到极大的限制。特别是，最近的宏观经济低迷、通货膨胀、利率上升、加强监管、银行倒闭以及其他金融机构的流动性问题导致了美国和世界各地的信贷和金融市场的混乱，这可能会降低我们获得资本的能力，并对我们未来的流动性产生负面影响。如果我们不能获得足够的融资或以我们满意的条款获得融资，我们开发我们的平台、支持我们的业务增长和应对业务挑战的能力可能会受到严重损害，我们的业务可能会受到不利影响。

我们面临货币汇率波动的风险。

由于我们越来越多的业务在美国以外开展，我们面临着货币汇率不利波动的风险。当美元兑换成美元时，美元相对于外币的贬值将增加我们在美国以外的收入。相反，如果美元相对于外币走强，我们来自海外业务的收入将受到不利影响。我们的经营业绩可能会受到负面影响，这取决于以外币计价的费用金额。随着汇率的变化，收入、收入成本、运营费用和其他运营结果在换算后可能会有很大的不同。此外，如果我们未来以美元和外币计价的交易和费用的组合发生变化，我们的收入和经营业绩将受到波动。我们可能会为了管理外币兑换而进行套期保值安排，但这种活动可能不会完全消除我们经营结果的波动。

我们受到自然灾害、气候变化的实际影响和包括公共卫生危机在内的其他灾难性事件的不利影响，以及战争和恐怖主义等人为问题的不利影响，这些问题可能扰乱我们的业务运营，并对我们的财务状况和业务结果产生不利影响。

我们已经并可能受到重大自然灾害的不利影响，气候变化的实际影响，或其他灾难性事件，如公共卫生危机、极端天气事件、地震、暴风雪、海啸、飓风、干旱、火灾或洪水，或其他灾难性事件，如恐怖主义、涉及俄罗斯和乌克兰的军事冲突以及对俄罗斯实施的经济制裁、以色列-哈马斯冲突、关键公用事业的长期停机、停电、电信故障，或影响我们、我们的第三方提供商、客人或东道主的任何严重资源短缺。如果发生自然灾害或其他灾难性事件，我们和我们的第三方提供商可能无法继续运营，可能会承受系统中断，在我们平台上预订的车辆可能会遭受额外的损害，任何这些都可能导致声誉损害、我们平台的开发延迟、服务长期中断、数据安全遭到破坏以及关键数据丢失，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们目前还没有一个全面的灾难恢复计划。飓风、海啸、地震、火灾、火山喷发等自然灾害，以及甲型H1N1流感、禽流感、新冠肺炎等灾难性事件的爆发，严重扰乱了商业运营和正常的交通运输模式和水平。在气候变化导致天气模式变化的程度上，我们的沿海目的地可能会经历风暴强度的增加和海平面的上升，从而损坏东道主的车辆，并导致这些地区的挂牌数量减少。此外，我们的公司总部位于旧金山湾区，这是一个以地震活动闻名的地区，我们可能会不时受到水、电力和天然气短缺的影响，并可能受到灾难性火灾的影响。就我们对自然灾害的保险而言，它可能不足以弥补我们在任何特定情况下的损失。此外，自然灾害和其他灾难性事件可能会影响我们的合作伙伴及时为主人和客人提供服务的能力。如果任何此类合作伙伴的信息技术系统或服务能力受到上述任何事件的阻碍，我们向东道主和客人提供服务的能力可能会受到损害。此外，如果自然灾害或其他灾难性事件发生在我们收入的很大一部分来自的地区，该地区的房东和客人可能会延迟或放弃使用我们的平台或其他服务，这可能会对我们的业务产生不利影响，包括可能会增加我们在我们可能被认为负有责任的地区因车辆损坏而造成的损失。此外，恐怖主义行为、内乱或军事冲突可能导致我们的业务或我们的合作伙伴、东道主、客人或整个经济的业务和活动中断。这些中断可能比自然灾害的情况更严重。如果我们或我们的合作伙伴的业务连续性和灾难恢复计划被证明是不充分的，上述所有风险都可能增加。如果以上任何一项导致市场供应、活动或其他服务的延迟或减少，我们的业务、财务状况和运营结果都将受到不利影响。

我们的业务已经经历了新冠肺炎大流行的不利影响，这种影响可能会在未来继续下去，我们可能会经历未来任何公共卫生爆发的不利影响。

新冠肺炎疫情已在不同程度上对我们的历史财务业绩造成不利影响，并可能对我们的长期财务业绩产生不利影响。例如，为了应对旅行限制的增加和新冠肺炎变体的流行，客人们之前减少了在我们平台上的支出和使用。此外，为了应对新冠肺炎疫情对我们业务的影响，我们采取了一些临时性的成本削减措施，包括裁员、休假和减薪，我们从2020年3月开始停止在德国的业务，部分原因是作为应对新冠肺炎疫情的成本削减措施。如果我们在未来采取类似措施应对新冠肺炎疫情或任何未来的公共卫生爆发，我们可能会遇到员工士气、我们的文化以及我们吸引和留住员工的能力的不利影响。我们可能会面临进一步的运营中断，并产生与未来公共卫生爆发相关的额外费用，包括与我们自愿或强制性的健康和安全协议和程序相关的费用，这可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。如果未来的公共卫生暴发对我们的业务和财务业绩产生不利影响，它们还可能放大本文其他地方描述的其他风险和不确定性。

与我们的法律和监管环境相关的风险

我们的业务受到严格的监管，并可能被发现受到大量潜在的额外法律和监管框架的约束，包括与保险和税收相关的法律和监管框架，这些框架不断演变，任何不利的变化或法院对这些法规或框架的负面解释，我们未能遵守，或与这些和其他法律和监管要求不兼容，都可能对我们的业务产生不利影响。

我们和我们的市场参与者受到各种各样的国内外法律和法规的约束。现有法律法规(如与租车或点对点汽车共享、保险和税收相关的法律法规)在我们业务中的应用可能不明确，并在继续发展，不能保证这些法规、法律和税收将不适用于或继续不适用于我们、我们的房东或客人，也不能保证这些法规、法律和税收产生的相关后果不会对我们的业务产生重大不利影响。监管机构、法院或许可机构可能会发现我们不仅要为自己的合规义务或失误负责，也要为我们的东道主或客人的合规义务或失误负责。我们过去曾收到来自当地、国内和外国政府和机构的关于税收和保险的通信或诉讼或停止或停止机场关于许可和费用的要求以及其他法规和法律的应用，以及他们认为这些法规和法律如何与我们的业务或我们的东道国的业务相关。

例如，我们过去一直、并可能继续受到监管和/或运营机场的市政当局和/或机场管理局等政府实体或代表这些实体提起的诉讼，或由市检察官、县法律顾问、地区检察官或州总检察长等政府官员提起的诉讼。这些政府实体和官员声称，我们的东道主和客人在机场物业上提供和使用送货服务，以及我们所谓的允许或宣传这些活动，违反了各种法律和法规，并以其他方式引起了责任。在其他法律索赔中，这些实体和官员指控违反了关于机场物业一般商业活动或汽车租赁或其他地面运输服务的法律和条例，违反了关于不公平或欺骗性竞争或贸易做法的法律，非法侵入、协助和教唆非法侵入，以及不当得利。这些实体寻求金钱救济，如惩罚、罚款、损害赔偿、恢复原状和归还，要求我们就东道主和客人在机场财产上的活动获得某些经营许可的命令，和/或命令禁止东道主和客人在机场的活动，以及我们所谓的授权或宣传这些活动。

例如，2019年6月，马萨诸塞州港务局(Massport)向马萨诸塞州联邦高等法院(Superior Court Of Massachusetts)或马萨诸塞州高级法院(Massachusetts Superior Court)提起诉讼，指控我们和我们的一个或多个东道主在波士顿洛根国际机场(BOS)的服务违反了州法规，禁止未经授权的机场财产商业活动，非法侵入、协助和教唆

非法侵入、不当得利和违反马萨诸塞州消费者保护法，以及寻求宣告性判决的索赔，即我们在BOS经营未经授权的汽车租赁业务，从而非法侵入、协助和教唆房主和客人擅自侵入。马斯波特寻求宣告性和禁令救济，以及损害赔偿。我们对Massport提起反诉，要求声明：根据联邦通信体面法，我们不承担责任，我们不是汽车租赁公司，Massport提出的允许指控违反了美国宪法的休眠商业条款和平等保护条款以及马萨诸塞州宪法的平等保护条款，并且Massport没有法律权力评估针对我们的这些指控。2020年1月，马萨诸塞州高等法院对我们实施了初步禁令，该禁令于2020年4月生效。在我们提出中间上诉后，马萨诸塞州最高司法法院于2021年4月做出裁决，确认了初步禁令的生效，尽管修改了禁令的范围。我们和Massport在2021年12月达成了一项原则上的和解协议，友好地解决了这起诉讼，该诉讼于2022年9月最终敲定。该协议包括在BOS进行汽车共享的许可和一笔非物质的金钱付款。这起诉讼已被驳回。

此外，我们也受到了类似的诉讼，涉及房东提供和客人使用送货服务，以及我们涉嫌支持或宣传这些活动，包括在旧金山国际机场(SFO)、洛杉矶国际机场(LAX)和达拉斯/沃斯堡国际机场(DFW)。

2018年1月，加利福尼亚州人民或人民，通过旧金山市检察官采取行动，向旧金山县加利福尼亚州高级法院或旧金山高等法院提起诉讼，指控房东提供车辆在SFO交付，而我们没有持有租车许可证，并指控我们违反了加州的不公平竞争法。人们寻求禁令救济和每一次被指控的违规行为高达2500美元的罚款，以及其他救济。我们对旧金山市和县提出交叉投诉，要求声明我们不是一家租车公司，与SFO租车许可证相关的费用和条件不能合法地强加给我们。我们还在寻求禁令救济，包括禁止旧金山强迫我们申请汽车租赁公司许可证。2020年4月，旧金山高等法院批准了原告对我们的某些交叉索赔和平权抗辩进行部分简易裁决的动议。具体地说，旧金山高等法院对我们要求声明救济的交叉索赔做出了即决裁决，即根据加州法律，Turo不能在法律上被归类为租赁汽车公司，因为根据加州相关成文法，我们可以合法地被归类为租赁汽车公司，因为Turo从事的是向公众出租乘用车的业务。尽管如此，旧金山高等法院承认，这一交叉申诉提出了一个合理的法学家可以有不同意见的新的、相应的法律解释问题，因此根据《民事诉讼法》166.1节的规定，将该问题提交中间审查。旧金山高等法院进一步裁定，根据加州宪法第十三C条，SFO的许可指控不是非法税收，理由是被质疑的许可指控不是根据第26号提案需要选民批准的税收。最后，旧金山高等法院认为，SFO的许可指控适用于我们，并不构成违反美国或加州宪法下的休眠商业条款或平等保护条款。

我们向加州上诉法院提交了授权令状的请愿书，要求对我们是否可以被归类为加州相关成文法意义上的租赁汽车公司的问题进行中间审查。加州上诉法院驳回了我们的申请。2021年6月，我们向加州最高法院提交了复审申请。2021年9月1日，加州最高法院批准了我们的复审请愿书，并将此事移交加州上诉法院，指示撤销驳回我们的授权令状请愿书的命令，并发布命令，指示旧金山高等法院提出请愿书中寻求的救济不应获得批准的原因。根据加州最高法院的命令，2021年9月9日，加州上诉法院撤销了先前驳回我们的授权令申请的命令，发布了提出理由的命令，并设定了进一步简报的时间表。加州上诉法院于2022年6月22日听取了口头辩论，并于2022年6月28日发布了一项裁决，推翻了旧金山高等法院的裁决，裁定我们不能被归类为加州相关成文法意义上的汽车租赁公司。2024年3月，各方原则上达成和解，解决所有索赔，最终于2024年4月敲定。和解协议包括SFO的汽车共享许可证和一笔非物质的金钱支付。这起诉讼已被有偏见地驳回。

2018年7月，我们在美国加州中区地区法院对洛杉矶市提起了类似的诉讼，声称洛杉矶国际机场声称要求我们获得租车公司许可证才能让房东将汽车交付给洛杉矶国际机场是非法的，并寻求宣告性和禁制令救济。洛杉矶市对我们和我们的一个或多个东道主提起反诉，指控我们违反了禁止未经授权的机场物业商业活动的市政法律和机场法规，非法侵入，协助和教唆非法侵入，不当得利，以及违反UCL。洛杉矶市寻求宣告性救济、永久禁令、损害赔偿、根据UCL对每次违规行为处以最高2500美元的民事罚款，以及律师费和费用等救济。2020年6月，地区法院对我们进入了初步禁制令，并于2020年8月生效。2021年3月，美国第九巡回上诉法院撤销了初步禁令，将案件发回地区法院。2022年2月，我们和洛杉矶市原则上达成和解，解决所有索赔，最终于2022年10月敲定。该协议包括洛杉矶国际机场未来的汽车共享许可和一笔非物质的金钱付款。这起诉讼已被驳回。

2021年10月，达拉斯/沃斯堡国际机场董事会或DFW董事会向德克萨斯州法院、沃斯堡分部或德克萨斯州法院提起诉讼。DFW董事会声称，DFW的Turo用户车辆移交违反了DFW董事会规则和条例守则，或机场守则，特别是关于机场物业商业活动的规定。DFW董事会于2022年6月提交了一份修改后的起诉书，将选定的Turo房东列为被告。DFW董事会提出四个诉讼理由：执行管理商业活动的机场守则条款和禁止我们在机场进行非法商业活动的永久禁令；声明救济，除其他事项外，商业活动条款可以针对我们执行，我们可以被要求在租车公司设施内进行我们的房东和客人的车辆移交，DFW董事会可以对我们执行州和市政租车税；对所有从指控违规行为中获得的利润的返还不正当得利；以及要求会计处理。DFW董事会寻求声明性和禁制令救济、会计命令、律师费和费用以及金钱救济。我们对DFW提起反诉，要求声明：(1)我们免除联邦通信体面法下的责任，(2)DFW拟议的许可费用和税收违反了美国宪法的休眠商业条款，(3)DFW提议的许可违反了我们根据美国和德克萨斯州宪法享有平等保护的权利，(4)我们无权根据德克萨斯州税法第152章收取和汇出租赁汽车公司的税款，(5)我们是德克萨斯州税法第151章下的市场提供商，(6)根据某些地方和市政法律，我们无权征收和免除租车公司税，以及(7)根据德克萨斯州交通法规22.021(B)节，DFW建议的许可费用是不合理的。2024年1月，德克萨斯州法院部分批准和部分驳回了DFW董事会要求部分即决判决的动议。在其他裁决中，德克萨斯州法院批准了DFW的即决判决动议，涉及DFW董事会的声明，即《机场守则》的一个关键部分对Turo有效并可强制执行，以及Turo在没有许可证的情况下违反了《机场守则》。2024年2月，DFW董事会提交了一项动议，要求对Turo实施永久禁令。反过来，图罗提出了一项动议，要求允许对德克萨斯州法院的裁决提出中间上诉，该裁决认为，机场法典的这一部分对图罗是有效和可执行的。得克萨斯州法院驳回了图罗的上诉动议，并推迟了对DFW董事会提出的永久禁令生效动议的裁决，此前图罗同意自愿禁止在DFW预订，直到另行通知。2024年4月，双方原则上达成和解，以解决所有索赔，双方就DFW未来汽车共享许可证的某些实质性条款和非实质性货币付款达成一致。自那以后，双方已经敲定了和解协议和前进许可证，将于2024年6月6日提交DFW董事会审批和执行。目前，在签署和解协议并履行和解协议下的条款之前，审判仍定于2024年11月4日当周进行。

我们还解决了与坦帕国际机场、纳什维尔国际机场和阿什维尔地区机场的用户活动以及我们所谓的支持或宣传这些活动有关的类似诉讼。

虽然我们已寻求对与这些诉讼有关的某些负面裁决进行上诉审查，但不能保证我们最终会胜诉，也不能保证有其他上诉途径可用或可取。除了大量的法律费用外，诉讼损失可能导致重大的金钱责任和命令，可能禁止东道主提供和客人使用机场物业和我们的

启用或宣传这些送货服务，或以其他方式损害我们对使用机场送货和接送服务的房东和客人的价值主张，因为我们要求我们以不利的条款签订机场运营许可证。此外，我们收入最高的一些旅行是从机场出发的。如果机场或机场监管机构，包括美国联邦航空管理局，继续对东道主在机场提供送货服务的能力施加限制，包括要求允许或收取费用，或以其他方式负担、限制或限制东道主在机场的活动，这可能会对东道主在机场提供车辆送货的能力或意愿产生不利影响，这已经并可能继续导致航班预订量减少，并对我们的业务产生不利影响。2023年，大约64%的GBV是从从非机场地点出发的旅行的客人那里收集的，大约36%的GBV是从从机场地点出发的旅行的客人那里收集的。租车行业透露，它已经游说联邦政府通过立法，禁止接受联邦资金的机场允许以除租车公司以外的任何条款进行点对点汽车共享。任何迫使房东与租车公司相似或相同的运营要求也可能对我们的价值主张产生负面影响，并损害我们的品牌和声誉。如果机场或机场监管机构完全禁止东道主在机场的运营，或对东道主施加令人望而却步的繁重要求，可能会严重扰乱我们的运营，并对我们的业务造成不利影响。

此外，我们还将受到直接适用于我们活动的新法律法规的约束。适用于我们的任何现有或新的法律可能会使我们承担重大责任，包括遵守此类法律和法规所需的巨额费用，并抑制我们平台的增长和使用。此外，这些法律和法规的应用和解释往往是不确定的，特别是在我们正在帮助开创的快速发展的新行业，例如租车法对我们行业的适用性不确定，我们反对也不认为这是合适的，但我们正在颠覆的行业中根深蒂固的现有企业以及其他机构，如税收和机场当局，正在游说这些法律和法规。如果一个或多个监管机构或法院裁决确定我们是一家租赁汽车公司，我们或我们的东道主可能不愿意或无法遵守各种租赁汽车法律和法规，这些法律和法规因州和地区而异，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们的平台可以进入世界各地的市场，每个市场都有自己的法律、法规、保险、消费者保护和税收要求。自2010年开始运营以来，监管方面的发展一直并将继续影响我们提供服务和运营业务的能力，包括与P2P汽车共享的监管和立法框架相关的监管和立法框架。例如，一些州的法律限制了对参与个人汽车共享的车主提供的保护，或者可能禁止通过P2P汽车共享平台预订车辆的客人将这些车辆用于商业活动。目前还不确定我们和/或我们在这些州的任何东道主目前是否遵守或未来是否会遵守此类法律，或者不遵守可能产生的后果。如果我们和/或主机被发现违反了任何此类法律，可能会限制主机使用我们平台的能力，限制我们的增长，并对我们的品牌和声誉产生负面影响。此外，纽约州的保险法此前禁止使用我们寻求和已经向我们签发的保险单，以便在没有明确的法定豁免的情况下承保我们的房东和客人，这阻止了我们在纽约州经营我们的全部业务。2021年12月，纽约州州长签署了一项新法案，使之成为法律，授权纽约州的P2P汽车共享。该法律生效后，我们于2022年6月27日在纽约州推出了点对点汽车共享。各州还可能颁布与保险要求相关的法律和法规，增加我们的合规成本，并可能对我们的盈利能力和财务业绩产生不利影响。例如，纽约州和夏威夷州最近颁布的立法大大增加了我们在这些州的合规成本。此外，一些州、机场或市政当局可能会将我们和/或我们的部分或全部东道主视为汽车租赁公司，以及

因此，可能需要遵守汽车租赁法规、费用和/或税收。这些规定可能需要一个彻底的许可程序，可能会进一步限制任何一个东道主可以向机场交付的车辆总数上限，或者可能被完全扣留。目前也不清楚禁止汽车租赁公司在某些情况下使用远程信息处理或监控设备的法律是否适用于我们的Turo Go服务，或者是否适用于选择在车辆中安装远程信息处理或监控设备的主机，或者是否适用于购买标配了远程信息处理或监控功能的车辆的主机。这些和其他类似的发展可能会减少我们平台上可用车辆的数量，减少在我们平台上预订的车辆的取车地点，或者以其他方式损害希望在机场使用点对点汽车共享的客人的便利性或价值主张，这可能会损害我们的业务和运营结果。此外，一些州和外国司法管辖区还没有通过任何专门管理P2P汽车共享的法律、规则或法规，一些外国司法管辖区可能会完全取缔它。这种不确定性和零散的监管环境给我们的业务和运营模式带来了巨大的复杂性。

此外，我们运营的每个地区对提供我们的服务的许可和其他要求都有不同的规定。如果政府实体试图以限制或削弱我们在该特定地区提供服务的能力或意愿的方式实施适用的法规，就不能保证我们会成功地抵御这些法律和法规的适用。此外，如果我们被要求遵守对我们与主人和客人的关系产生负面影响的法规和政府要求，我们的业务、运营和财务业绩可能会受到不利影响。由于某些市场的法规，我们无法在某些司法管辖区提供我们的服务，如果我们希望未来进入这些市场，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。

遵守实施不同标准和要求的不同司法管辖区的法律法规是繁重、昂贵和耗时的。我们的平台可供多个州和外国司法管辖区的房东和客人访问。我们的业务效率和规模经济依赖于我们运营的所有司法管辖区对我们的业务模式的普遍统一对待。不同司法管辖区和不同直辖市的合规要求差异很大，这给我们的业务带来了额外的成本，并增加了合规缺陷的责任。此外，可能损害我们业务的法律或法规可能被美国政府、州、地方或市政府、机场和监管机构或外国政府或机构采用或以影响我们活动的方式重新解释，包括但不限于对个人和消费者信息、消费者保护以及金融或其他许可要求的监管。违反或对这些法律或法规的新解释可能会导致处罚，对我们的运营产生负面影响，并损害我们的声誉和业务。

此外，我们的平台在我们运营的许多州和司法管辖区受到不同-有时甚至相互冲突-的法律、规则和法规的约束。一些法律对我们的房东在我们的平台上发展业务的能力施加了限制，或者可能会让我们的房东或我们承担责任。在美国，许多州和地方的法律、规则和法规对我们的业务运营施加或试图施加法律限制和其他要求，包括机场许可、保险、执照、筛查和其他要求。例如，分区法或房主协会限制等可能会影响房东在理想地点运营或将车辆停放在理想位置的能力，例如在他们的家或附近。如果这些受影响的主机不愿意或无法遵守此类分区法律，我们可能无法在我们的平台上吸引或留住主机。此外，由于全球法律和法规继续快速发展和演变，我们和我们的东道主可能没有或可能没有遵守每一项适用的法律或法规。

此外，新的、更改的、修改的或新解释或应用的税收法律、法规、规则、法规、条例或许可费用可能会增加我们和我们的合规、运营和其他成本，这可能会阻止主机在我们的平台上列出他们的车辆，并对我们可用的车辆网络产生负面影响，或者可能会降低旅行价格对可能选择其他交通方式的客人的吸引力。此外，可能不直接适用于我们，但将直接适用于东道国的法律和法规，仍可能导致我们的潜在成本和责任。任何或所有这些事件都可能对我们的业务和财务表现产生不利影响。

此外，我们还受到专门管理互联网、电子商务和电子设备的法规和法律的约束。这些条例和法律可能涵盖税收、隐私、数据保护、定价、可访问性、用户生成的内容、版权、分销、移动通信、位置服务、电子设备认证、电子废物、电子合同和其他通信、消费者保护、网络服务、提供在线支付服务、无障碍互联网访问我们的服务、网站的设计和运营、以及产品和服务的特点和质量。目前尚不清楚管理财产所有权和诽谤等问题的现有法律如何适用于互联网、电子商务、数字内容和网络服务。司法管辖区可能会监管P2P或消费者对消费者的在线业务，包括我们平台的某些方面。不利的法规和法律可能会减少对我们产品和服务的需求，并增加我们的经营成本。

此外，美国国会和美国以及国际上的其他立法和监管机构已经考虑并可能继续考虑与气候变化和温室气体排放有关的许多措施。如果限制温室气体排放的规定生效，对我们服务的需求可能会下降，我们的业务可能会受到不利影响。

我们受制于严格和不断变化的美国和外国法律、法规和规则、合同义务、行业标准、政策和其他与数据隐私和安全相关的义务。我们实际或被认为未能履行此类义务可能导致监管调查或行动；诉讼(包括集体索赔)和大规模仲裁要求；罚款和处罚；我们的业务运营中断；声誉损害；收入或利润损失；以及其他不利的业务后果。

在正常业务过程中，我们收集、接收、存储、处理、生成、使用、传输、披露、可访问、保护、保护、处置、传输和共享(统称为处理)个人数据和其他敏感信息，包括专有和机密的商业数据、商业秘密、知识产权、敏感第三方数据、商业计划、交易和财务信息(统称为敏感数据)。

我们的数据处理活动要求我们承担许多数据隐私和安全义务，例如各种法律、法规、指南、行业标准、外部和内部隐私和安全政策、合同要求以及与数据隐私和安全相关的其他义务。

在美国，联邦、州和地方政府已经制定了许多数据隐私和安全法律，包括数据泄露通知法、个人数据隐私法、消费者保护法（例如，《联邦贸易委员会法》第5条）和其他类似法律（例如，窃听法）。

例如，2003年的《控制侵犯非请求色情和营销法》和1991年的《电话消费者保护法》(简称TCPA)对与客户的交流提出了具体要求。例如，TCPA对某些电话销售活动和通过电话、传真或短信与消费者进行的其他通信施加了各种消费者同意要求和其他限制。违反TCPA的行为可能会导致重大的经济处罚，包括联邦通信委员会施加的罚款或刑事罚款，或者通过私人诉讼或州当局对每次违规行为处以最高1500美元的罚款。

此外，在过去的几年里，美国许多州都颁布了全面的隐私法，对覆盖的企业施加了某些义务，包括在隐私通知中提供具体的披露，并向居民提供有关其个人数据的某些权利。如果适用，此类权利可包括访问、更正或删除某些个人数据的权利，以及选择退出某些数据处理活动的权利，例如定向广告、分析、自动决策和出售个人数据。这些权利的行使可能会影响我们的业务以及提供产品和服务的能力。在几个州，隐私法还对某些个人数据的处理提出了要求，包括敏感信息，如进行数据隐私影响评估。这些州的隐私法允许对不遵守规定的行为处以法定罚款。例如，经2020年《加州隐私权法案》(CPRA)修订的2018年《加州消费者隐私法》(California Consumer Privacy Act)，统称为CCPA，规定每一次故意违反行为最高可处以7500美元的罚款，并允许受某些数据泄露影响的私人诉讼当事人通过私人诉权追回重大法定损害赔偿。

其他州以及联邦和地方各级继续考虑隐私法。这些发展可能会使合规工作进一步复杂化，并增加我们和我们所依赖的第三方的法律风险和合规成本。

此外，各种隐私法和其他义务规定了一系列要求，例如获得某些同意以处理个人数据。例如，如果我们通过各种方法（包括聊天机器人和会话重播提供商）或通过第三方营销像素从第三方获取消费者信息，则我们的某些数据处理做法可能会受到窃听法的挑战。我们无法或未能遵守所有此类要求，或获得此类做法的同意，可能会导致不利后果，包括集体诉讼和大规模仲裁要求。

在美国以外，有许多法律、法规和行业标准管理数据隐私和安全。例如，欧盟的一般数据保护条例或欧盟的GDPR、英国的GDPR或英国的GDPR以及欧盟的GDPR、GDPR、加拿大的个人信息保护和电子文档法案(PIPEDA)和澳大利亚的1988年隐私法案(Privacy Act)对处理个人数据提出了严格的要求。

例如，根据GDPR，公司可能面临暂时或最终的数据处理禁令和其他纠正措施;根据欧盟GDPR，罚款高达2000万欧元，根据英国1750万英镑。GDPR或全球年收入的4%，以较高者为准;或由各类数据主体或法律授权代表其利益的消费者保护组织提起的与个人数据处理相关的私人诉讼。

此外，在澳洲，《私隐法令》和《澳洲私隐原则》对处理个人资料施加规定，例如规管使用个人资料作直接促销用途及在海外披露个人资料的规定。此外，澳大利亚的垃圾邮件法案对直接营销的使用进行了管理，包括各种同意、内容和选择退出合规义务。不遵守这些法律的情况可能会很严重。例如，违反《隐私法》可能会导致高达5,000万澳元的罚款，相当于通过滥用信息获得的利益价值的三倍，或相关期间公司调整后营业额的30%。

另一个例子是，在加拿大，PIPEDA和各省的法律要求公司向消费者提供详细的隐私通知，获得同意使用个人数据，允许个人访问和更正他们的个人数据，并报告某些数据泄露。此外，加拿大的反垃圾邮件立法（CASL）禁止未经收件人同意的电子邮件营销，只有少数例外。不遵守PIPEDA、CASL或省级隐私或数据保护法律可能会导致巨额罚款和处罚或可能的损害赔偿。例如，不遵守CASL的罚款高达1000万加元。

此外，由于数据本地化要求或跨境数据流动的限制，我们可能无法将个人数据从某些司法管辖区转移到美国或其他国家/地区。欧洲和其他司法管辖区已经颁布了法律，要求数据本地化或限制向其他国家转移个人数据。特别是，欧洲经济区(European Economic Area，简称EEA)和英国对向美国和其他其普遍认为隐私法不完善的国家传输个人数据有一定的数据传输机制、要求和限制。其他司法管辖区可能会对其数据本地化和跨境数据转移法采取类似严格的解释。尽管目前有各种机制可用于合法地将个人数据从欧洲经济区和英国转移到美国，例如欧洲经济区的标准合同条款、英国的S国际数据转移协议/附录、以及欧盟-美国数据隐私框架及其英国扩展(允许转移到自我认证合规性并参与欧盟-美国数据隐私框架的相关美国组织)，但这些机制受到法律挑战。如果这些机制受到法律挑战，也不能保证我们可以满足或依赖这些措施，合法地将个人数据转移到美国。如果我们没有合法的方式将个人数据从欧洲经济区、英国或其他司法管辖区转移到美国，或者如果合法转移的要求过于繁琐，我们可能面临严重的不利后果，包括我们的运营中断或降级。

我们需要将我们的部分或全部业务或数据处理活动转移到其他司法管辖区(如欧洲)，花费巨大，面临更多的监管行动，巨额罚款和处罚，无法传输数据和与合作伙伴、供应商和其他第三方合作，以及禁止我们处理或传输运营我们业务所需的个人数据的禁令。此外，将个人数据从欧洲经济区和英国转移到其他司法管辖区，特别是转移到美国的公司，将受到监管机构、个人诉讼当事人和活动团体的更严格审查。一些欧洲监管机构已下令某些公司暂停或永久停止将某些个人数据转移出欧洲，理由是这些公司涉嫌违反GDPR的跨境数据转移限制。

此外，立法建议和现行法律法规对Cookie和其他跟踪技术、电子通信和营销的使用进行了管理。例如，在欧洲经济区和英国，监管机构越来越注重遵守与定向广告生态系统相关的要求。在某些情况下，欧洲监管机构曾开出巨额罚款，称在与定向广告活动相关的情况下，没有获得适当的同意。预计电子隐私条例和国家实施法将取代目前实施电子隐私指令的国家法律，这可能需要我们做出重大的操作变化。

我们的员工和人员使用生成性AI技术来执行他们的工作，在生成性AI技术中披露和使用个人数据受各种隐私法和其他隐私义务的约束。各国政府已经通过并可能会通过更多的法律来规范生成性人工智能。我们使用这项技术可能会导致额外的合规成本、监管调查和诉讼。如果我们不能使用生成性人工智能，它可能会降低我们的业务效率，并导致竞争劣势。

我们在我们的产品和服务中使用人工智能，包括生成性人工智能。人工智能技术的发展和使用带来了各种隐私和安全风险，可能会影响我们的业务。人工智能技术受到隐私和数据安全法律的约束，以及越来越多的监管和审查。全球几个司法管辖区，如欧盟和美国某些州，已经提出或颁布了管理人工智能的法律，如欧盟的人工智能法案。我们预计其他司法管辖区也会采用类似的法律。此外，某些隐私法将权利扩展到消费者(例如删除某些个人数据的权利)并规范自动决策，这可能与我们对人工智能的使用不兼容。这些义务可能会使我们更难使用人工智能开展业务，导致监管罚款或处罚，要求我们改变我们的商业做法，重新培训我们的人工智能，或者阻止或限制我们使用人工智能。例如，美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)要求其他公司交出(或交出)通过使用它们声称公司违反了隐私和消费者保护法的产品而产生的有价值的见解或培训。如果我们不能使用人工智能，或者使用受到限制，我们的业务效率可能会降低，或者我们可能处于竞争劣势。

除了数据隐私和安全法律外，我们在合同上还受到行业组织采用的行业标准的约束，并可能在未来受到此类义务的约束。我们还受到与数据隐私和安全相关的其他合同义务的约束，我们遵守这些义务的努力可能不会成功。

我们发布隐私政策、营销材料和其他有关数据隐私和安全的声明。如果这些政策、材料或声明被发现对我们的做法有缺陷、缺乏透明度、欺骗性、不公平或不实，我们可能会受到调查、监管机构的执法行动或其他不利后果。

与数据隐私和安全相关的义务正在迅速变化，变得越来越严格，并带来不确定性。此外，这些义务可能会受到不同的适用和解释，这在法域之间可能是不一致的或冲突的。准备和遵守这些义务需要我们投入大量资源，并可能需要对我们的服务、信息技术、系统和做法以及代表我们处理个人数据的任何第三方的服务、信息技术、系统和做法进行更改。

我们有时可能未能（或被视为未能）遵守我们的数据隐私和安全义务。此外，尽管我们做出了努力，我们的人员或我们所依赖的第三方可能无法遵守此类义务，这可能会对我们的业务运营产生负面影响。如果我们或我们所依赖的第三方

如果我们未能或被视为未能解决或遵守适用的数据隐私和安全义务，我们可能面临重大后果，包括但不限于：政府执法行动(例如，调查、罚款、处罚、审计、检查及类似行动)；诉讼(包括集体诉讼索赔)和大规模仲裁要求；额外的报告要求和/或监督；禁止处理个人资料；以及下令销毁或不使用个人资料。特别是，原告越来越积极地对公司提起与隐私相关的索赔，包括集体索赔和大规模仲裁要求。其中一些索赔允许在每次违规的基础上追回法定损害赔偿，如果可行，还可能带来巨大的法定损害赔偿，具体取决于数据量和违规数量。任何此类事件都可能对我们的声誉、业务或财务状况产生重大不利影响，包括但不限于：失去东道主或客人；无法处理个人数据或在某些司法管辖区运营；开发我们的产品或将其商业化的能力有限；花费时间和资源为任何索赔或调查辩护；负面宣传；或我们的商业模式或运营发生重大变化。

我们可能卷入的法律程序导致的不利诉讼判决或和解可能会使我们面临金钱损害或其他金钱支付，或限制我们经营业务的能力。

我们过去一直参与，将来也可能参与由房东、客人、第三方与我们平台上列出的汽车发生事故的私人行动、集体行动、调查和各种其他法律程序，以及供应商、竞争对手、政府机构、机场或其他人。我们的汽车责任保险提供商为我们、房东、客人和授权的其他司机安排法律代表，以应对在我们平台上预订的旅行期间发生的事故。有时，未经批准的司机被列为被告，在这种情况下，没有辩护或赔偿，或者在没有授权旅行的情况下，我们和我们的社区被列为被告。虽然从来没有对我们不利的和解或判决，或据我们所知，我们的东道主超出了我们的政策限制，但未来可能会有这样的结果，在这种情况下，我们或适用的东道主可能被要求承担额外费用，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。

在我们的正常业务过程中，各方不时会要求，将来也可能会要求我们承担与使用或已经使用我们平台上提供的服务的房东、客人或其他司机以及第三方的事故或其他事件有关的损害赔偿责任。我们目前在涉及我们平台上的客人、东道主和额外司机、其他乘客和第三方的汽车事故或其他事件中被列为被告。在其中许多问题上，我们相信我们有值得称道的辩护，对不当行为的指控提出异议，并打算大力为自己辩护。我们不认为任何目前悬而未决的此类单独法律程序或这些事故或事件引发的威胁诉讼程序可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性影响；然而，诉讼和索赔的结果本质上是不可预测的，与此类事故或事件相关的法律程序总体上可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性影响。无论结果如何，由于个别和总体的辩护和和解成本、管理资源的转移和其他因素，诉讼可能会对我们产生不利影响。

我们还受到了与消费者保护法有关的法律诉讼，包括在蒙特利尔据称的集体诉讼，以及涉及购买了保护计划的消费者的国内诉讼。

2016年11月，我们在加利福尼亚州代表购买了保护计划的消费者对我们提起了可能的集体诉讼。法院两次驳回了原告要求等级认证的动议。原告获准第三次申请等级认证，其中只有一名原告在2021年12月提交了认证，然后于2022年1月撤回，因此只剩下一名原告的个人索赔。2022年10月，我们与剩下的一名原告达成并最终达成和解协议，诉讼被驳回。

2018年，两名前用户在米德尔塞克斯县新泽西州高等法院对我们和我们的前保险公司鹦鹉螺保险公司(Nautilus Insurance Company)提起了诉讼。原告指控他们违反了新泽西州消费者欺诈法，不合情理的商业行为和虚假广告

与Nautilus拒绝与Turo旅行有关的责任保险索赔有关的指控。我们在2022年12月同意与原告达成和解。

2019年11月，我们在蒙特利尔魁北克高等法院或蒙特利尔高等法院被推定为集体诉讼，指控我们违反了当地的消费者保护法。这起诉讼代表所谓的阶级寻求禁令救济和损害赔偿。我们和所谓的阶级同意了一项全阶级的和解协议，该协议于2022年4月获得蒙特利尔高等法院的批准。此案仍未结案，等待和解条款的最终执行。

任何此类诉讼、调查和其他法律程序的结果本质上都是不可预测的，而且代价高昂。任何针对我们的索赔，无论是否有价值，都可能耗费时间，导致昂贵的诉讼，损害我们的声誉，需要大量的管理时间，并转移大量资源。如果这些法律程序中的任何一项对我们不利，或我们达成和解安排，我们可能面临金钱损害或我们经营业务能力的限制，这可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。此外，无论结果如何，由于个别和总体的辩护和和解成本、管理资源的分流等因素，诉讼可能会对我们产生不利影响。

我们面临着与支付相关的风险。

我们接受各种支付方式，包括信用卡和借记卡。当我们向房东和客人提供新的付款选择时，我们可能会受到额外的法规、合规要求和欺诈的约束。对于某些支付方式，包括信用卡和借记卡，我们支付交换费和其他费用，这些费用可能会随着时间的推移而增加，从而增加我们的运营成本，降低盈利能力。

我们依赖第三方支付处理器来处理通常由客人支付的付款、退款和报销，以及向房东支付的款项。根据我们与这些第三方的商业协议，他们可能会终止与我们的关系。如果其中一方终止与我们的关系或拒绝以商业上合理的条款与我们续签协议，我们可能会在寻找和整合替代支付服务提供商以处理房东和客人的付款时产生重大延误和费用，并且任何此类替代支付服务提供商的质量和可靠性可能是不可比拟的。此外，这些第三方提供的软件和服务可能达不到我们的预期，可能包含错误或漏洞，并可能受到损害或发生中断。此外，支付处理软件很复杂，涉及由我们和我们参与的第三方实施的自动化流程，这些流程可能会被误解或容易出错。这些风险已经并可能在未来导致我们失去接受和核算在线支付或其他支付交易的能力，向房东及时付款，或导致向房东支付过多或过少，其中任何一种情况都可能在很长一段时间内扰乱我们的业务，降低我们的平台对房东和客人的便利性和吸引力，使房东和客人的信息暴露在未经授权的披露和滥用之下，并对我们吸引和留住房东和客人的能力造成不利影响，或对我们的业务、财务状况、准确预测能力和运营结果产生实质性不利影响。

如果我们无法将我们的退款或退款费率维持在信用卡和借记卡发行商和支付处理商认为可以接受的水平，这些实体可能会提高按存储容量使用计费交易或许多或所有类别交易的费用，可能会提高下降交易的费率，或者可能终止与我们的关系。费用的任何增加都可能对我们的经营业绩产生不利影响，特别是如果我们选择不提高我们平台上的交易价格来抵消增加的费用。终止我们通过任何主要信用卡或借记卡或通过某些在线支付服务提供商或支付处理商进行支付的能力，可能会严重削弱我们运营业务的能力。

我们还可能遵守或自愿遵守其他一些与反洗钱合规、资金传输、隐私和信息安全以及电子资金转移有关的法律和法规。与支付相关的法律法规很复杂，可能会发生变化，而且在美国和全球不同的司法管辖区会有所不同。此外，法律、规则和法规已经发生并可能在未来发生变化，这可能会影响我们的商业惯例、经营能力、财务状况和

手术的结果。如果我们被发现违反了此类适用的法律或法规，我们可能会受到民事和刑事处罚，或被迫停止我们的支付处理服务，或以其他方式改变我们的业务做法、运营能力、财务状况和运营结果。特别是在美国，某些州的司法管辖区需要货币传输许可证才能提供某些支付服务，州货币传输许可法对支付处理和市场服务(如我们提供的服务)的适用性是一个监管解释问题，可能会发生变化。在这方面，改变监管解释或适用当局的决定，即我们的某些活动应受到州货币传输许可法的监管，可能会使我们受到调查，并可能承担相应的责任。如果根据任何适用法规，我们被发现是货币转账机构，而我们没有遵守这些法规，我们可能会在一个或多个司法管辖区受到联邦、州或地方监管机构(包括州总检察长)的罚款或其他处罚。除罚款外，对不遵守适用规则和法规的处罚可能包括刑事和民事诉讼、没收重大资产或其他执法行动。此外，如果我们被要求获得货币转账许可(或以其他方式确定，获得州货币传输许可证将促进我们的业务目的)或被视为受《银行保密法》约束，作为一项货币服务业务，我们将受到记录保存和报告要求，包括反洗钱合规计划要求，以及担保要求、客户资金使用限制和其他义务。我们还将接受适用的州许可机构的审查和监督。

信用卡或借记卡接受特权的丧失或重大修改将对我们的业务、收入和运营结果产生不利影响。

我们几乎所有的交易都是通过信用卡或借记卡或集体支付卡支付的，因为它简化和加快了支付过程，而且通常是一种安全的支付形式。失去我们的支付卡接受特权将大大限制接受的预订数量，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

Visa、万事达卡和美国运通等信用卡网络已经采用了适用于处理和接受支付卡的所有商家的运营规则，包括支付卡行业数据安全标准或PCIDSS。我们的支付处理合作伙伴要求我们遵守这些规则。支付卡网络可以采用特定于我们支持的支付服务类型的新操作规则，或者可以解释或重新解释现有规则，其方式可能限制或禁止我们提供或启用某些支付服务，或者可能代价高昂或难以实施。虽然我们受到与PCIDSS合规相关的要求的约束，但我们的义务是有限的，因为我们客人的支付卡信息通常由我们的支付处理合作伙伴处理和存储(如果适用)。尽管如此，我们还是会与第三方合作，定期评估我们遵守PCIDSS的情况，并对我们的内部控制进行必要的改进。如果我们不遵守信用卡网络适用于我们的规则，我们可能会被罚款和更高的交易费，并失去接受信用卡和借记卡支付或促进其他类型的在线支付的能力，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。这种不遵守规定的行为可能会使我们面临罚款、处罚、损害赔偿和民事责任，并最终可能阻止我们处理或接受支付卡。此外，不能保证，即使我们遵守信用卡网络采用的适用于我们的规则，我们也能够保持我们的遵守。我们也不能保证这样的遵守将防止非法或不当使用我们的支付系统，或防止房东或客人的支付卡数据被盗、丢失或滥用。在宏观经济低迷的情况下，这些类型的非法活动可能会增加，因为不良行为者可能会越来越多地利用我们、房东或客人。支付卡接受特权的丧失，或我们获得支付卡接受特权的条款的重大修改，将对我们的业务、收入和经营业绩产生不利影响。此外，根据我们与我们的支付处理商达成的支付处理协议，如果我们或我们平台上的用户被认为违反了这些规则，我们可能有义务偿还我们的支付处理商的罚款，如果我们或我们平台上的用户被认为违反了适用的卡网络操作规则，例如，如果我们对某些类型的交易的处理被解释为违反了适用的卡网络操作规则。

我们受到反腐败、反贿赂、反洗钱和经济制裁的法律法规的约束，不遵守这些法律可能会使我们承担刑事或民事责任，并损害我们的业务、财务状况和经营结果。

我们受美国1977年修订的《反海外腐败法》、美国国内反贿赂法、英国《2010年反贿赂法》、加拿大《外国公职人员腐败法》以及美国和我们从事活动的其他国家的其他反贿赂和反腐败法律的约束。反贿赂和反腐败法被广泛解释，一般禁止公司、其员工和第三方中间人授权、提供或直接或间接向公共或私营部门的接受者提供不正当的付款或福利，目的是获得或保留业务。随着我们在国际上扩展业务和业务，我们可能会与业务合作伙伴和第三方中介机构接触，以推广我们的服务，并获得任何必要的许可、执照和其他监管批准。此外，我们或我们的第三方中介可能与政府机构或国有或附属实体的官员和员工有直接或间接的互动。我们可能要为这些第三方中介机构、我们的员工、代表、承包商、合作伙伴和代理的腐败或其他非法活动负责，即使我们没有明确授权这样的活动。

虽然我们已经采取了一定的预防措施，并继续加强与反贿赂和反腐败合规相关的政策和程序，但我们的员工和代理人可能会采取违反我们的政策和适用法律的行动，我们可能最终要对此负责。违反反腐败法可能会导致严厉的刑事或民事制裁、起诉、执法行动、罚款、损害、声誉损害、不利的媒体报道以及暂停或禁止与某些人签订合同，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们还受到由美国财政部外国资产控制办公室和我们开展活动的其他国家的政府当局执行的经济和贸易制裁法规的约束。这些条例禁止在没有必要的政府授权的情况下，向禁运管辖区和受制裁方提供大多数产品和服务。我们服务的变化或未来制裁条例的变化可能会导致我们的服务在国际市场上的推出延迟，或者在某些情况下，完全阻止向某些国家、政府或个人提供我们的服务。经济制裁或相关法律的任何变化，或此类法规针对的国家、政府、个人或技术的变化，都可能导致我们的服务被全球现有或潜在最终客户使用的减少，或我们向现有或潜在最终客户提供服务的能力下降。我们已经采取了一定的预防措施，以降低违反制裁法律提供我们的服务的风险，并正在评估我们的政策和程序，以进一步改进我们的制裁遵守计划。随着我们在国内和国际上的发展和扩张，以及我们的风险状况增加，我们可能需要更新或加强我们的制裁遵守政策和程序。违反制裁条例可能会导致对负责任的员工和管理人员处以巨额罚款或处罚，并可能被监禁。

全球法规、我们的投资者、消费者和员工对我们ESG实践的日益严格的审查和不断变化的期望可能会影响我们的声誉和/或业务。

在美国和国际上，许多行业的公司都面临着与其环境、社会和治理事项(ESG)实践和报告相关的日益严格的审查。例如，正在审议或正在通过与环境可持续性和气候变化以及人力资本管理等环境可持续发展事项有关的新的国内和国际法律和条例，其中可能包括具体的、目标驱动的披露要求或义务。我们对ESG披露要求增加的回应可能需要额外的投资和实施新的做法和报告流程，所有这些都会带来额外的合规风险。如果我们要求和自愿披露的ESG事项增加，我们可能会因此类披露的准确性、充分性或完整性而受到批评。此外，我们可能会不时传达ESG目标或计划，这些目标或计划的实现成本可能很高，而且很难实施。例如，从2021年到2023年，我们利用碳中和倡议来抵消我们平台上预订的出行产生的估计碳排放量，以及我们全球办公室足迹的排放量。我们不能保证我们将实现这些目标中的任何一个，也不能保证我们的倡议将实现其

预期的结果，以及我们实施这些ESG相关倡议或实现ESG相关目标的能力，可能取决于我们无法控制的外部因素，包括第三方协作或经济上可行的解决方案的可用性。我们可能会因为未能实现或被认为未能实现与ESG相关的计划或目标，或未能及时准确跟踪和报告这些计划或目标，或未能对其进行任何后续修订而受到批评。我们实际或认为未能实现与ESG相关的计划或目标，或未能满足投资者、消费者或员工对ESG事务的期望，都可能对我们的品牌和声誉、员工的敬业度和保留率以及客户和合作伙伴与我们做生意的意愿产生不利影响。此外，我们在社会、环境、治理、政治、公共政策、经济、地缘政治或其他敏感问题上的实际或感知立场或缺乏立场，以及任何被认为在这些问题上缺乏透明度的情况，都可能损害我们在某些集团中的声誉，或对我们的业务或声誉造成不利影响。

与保险和保障有关的风险

提供给房主和客人的保险覆盖范围、酌情风险保障和其他保障计划元素可能不充分，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

为了抵消我们因车祸造成的潜在损失，让主人和客人安心使用我们的平台，我们通过我们的平台向主人和客人提供保护计划。保障计划通常包含保险和/或非保险要素的某种组合。其中一个非保险因素是在美国大多数司法管辖区对房东车辆损坏或丢失的有形损害赔偿，另一个是澳大利亚的金融风险保护产品，它包括对房东和客人的整个保护计划。在美国，第三方汽车责任保险是由Travelers Extra and Expert Lines Company向Turo提供的。在加拿大，经济保险公司或其一个或多个子公司为艾伯塔省、纽芬兰和拉布拉多省、新不伦瑞克省、新斯科舍省、安大略省、爱德华王子岛和魁北克省提供保险，不列颠哥伦比亚省保险公司为不列颠哥伦比亚省提供保险。在英国，保险由Aioi Nissay Dowa Insurance UK Ltd.通过我们的经纪商怡安英国有限公司提供。怡安和Aioi Nissay Dowa均由金融市场行为监管局授权和监管。在法国，保险是由法国安盛保险公司提供的。在澳大利亚，可自由支配的风险保障产品不是保险，由Turo Traveles Mutual Limited提供，该公司是一家非营利性公司，成立的目的是运营一个可自由支配的共同基金，为在澳大利亚提供车辆和旅行的Turo房东和客人提供保护。这些保险和风险保障提供商过去和将来可能会对承保范围施加限制，包括对车辆的型号和型号或客人的年龄施加限制，这已经并可能在未来导致我们拒绝某些车辆登记或旅行预订，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

这项保险和保障可能不包括某些类型的索赔，包括与传染病、保险不足或未投保、客人及其乘客受伤的医疗赔偿或第一方赔偿有关的索赔、有缺陷的寄宿车辆和某些其他索赔，包括涉及未经授权的司机或客人在接送过程中明显醉酒的车辆事故，或使用我们平台上预订的车辆进行的犯罪活动。此外，很难预测在任何车辆事故或保护计划涵盖的其他情况下可能遭受的损害代价，包括与风险更高的驾驶和增加的损害索赔有关的任何趋势。由于这些因素中的任何一个，我们维持的保险、我们预计必须用于有形损害补偿的资金，以及我们的房东和客人可获得的财务风险限制，可能不足以完全覆盖与事故或车辆损坏相关的成本。房东的个人现有保险通常不会涵盖客人在我们平台上预订车辆造成的损失。主办方可能没有意识到他们的个人保险覆盖范围与通过我们的平台提供的保障计划之间的差异。客人可能没有意识到他们的个人保险范围与通过我们的平台提供的保障计划之间的差异。客人也可能无法理解他们的个人汽车保险或信用卡提供商提供的保险单是否会在P2P汽车共享预订期间发生事故或人身损害时承保，即使这些保单可能会在租车预订期间承保。如果主人或客人对他们的保护计划或他们的物理体验不满意

如果我们的竞争对手提供了更好的保护计划，或者如果我们的竞争对手提供了更好的保护计划，那么房东可能不会在我们的平台上列出他们的车辆，或者可能无法维护他们现有的名单，或者客人可能会选择其他替代方案，这将对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

我们依赖第三方保险政策为我们的营运相关风险提供保险。如果我们的保险范围不足以满足我们的业务需求或我们的保险提供商无法履行其义务，我们可能无法减轻我们业务面临的风险，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

我们购买第三方保单，承保各种与运营相关的风险，包括汽车责任、雇佣行为责任、工人赔偿、网络安全和数据泄露、犯罪、董事和高级管理人员的责任以及一般业务责任。对于某些类型的运营相关风险或与我们新的和不断发展的服务相关的未来风险，我们可能无法或可能选择不购买保险。此外，我们可能无法获得足够的保险来充分缓解此类与运营相关的风险或与我们新的和不断发展的服务相关的风险，并且我们可能不得不为我们获得的保险支付高额保费、自我保险保额或免赔额。此外，如果我们的任何保险提供商破产，它将无法支付我们提出的任何与运营相关的索赔。

保险提供商已经增加了许多企业的保费和免赔额，并可能在未来这样做。因此，我们的保险和索赔费用可能会增加，或者我们可能会决定在我们的保单续签或更换时增加我们的免赔额或自保保留金。如果每项索赔的成本、保费或索赔数量大大超过我们的历史经验或承保范围限制，我们遇到的索赔超过我们的承保范围限制，我们的保险提供商未能支付我们的保险索赔，我们遇到的索赔没有提供保险，或根据我们的免赔额或自保自留金的索赔数量与历史平均水平不同。

保险和保护索赔准备金和应计费用可能不足，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

保险及保障索偿成本无法完全预测，而作为保障计划一部分的可扣除自留金或合约偿付合约下的预期成本储备可能不足以应付损失。索赔频率可能会发生变化，索赔的严重程度可能与预期不同，我们通过代位求偿向客人或保险公司收取应付款项的能力发生变化，可能导致索赔准备金的不利发展或应计金额的不足，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们须遵守与保险有关的法律及法规，我们可能会涉及保险监管机构的挑战或与保险监管机构的争议。

我们的全资子公司Turo Insurance Agency，LLC，或TIA，是一家持牌保险生产商，居住在亚利桑那州。TIA还在几个州获得了非居民保险生产商的许可证，有时被称为经纪人，因此受到每个州的法律和法规的约束。保险监管机构拥有广泛的权力，可以限制或吊销被发现违反任何适用法律和法规的保险生产商的许可证，任何此类限制或吊销都可能对我们在受影响州的业务产生不利影响，这可能会对我们的运营结果和财务状况产生不利影响。此外，不同州的保险监管机构在过去和未来可能会拒绝我们或TIA关于保护计划的哪些方面是保险的立场，无论我们或TIA是否需要获得许可来调整索赔，或者生产者许可证对于为所有房东及其客人提供的保险是否必要。每个管辖区都有涉及提供保险、调整索赔和/或生产或经纪保险的不同规定，每一项规定都有自己的一套规定，这可能导致发生TRIPS的各个州和外国管辖区的要求错综复杂。有时，我们可能会遇到保险监管机构的挑战或纠纷。例如，马里兰州、纽约、华盛顿和夏威夷的保险监管机构已经对我们提起了各种执法行动和行政诉讼。2018年12月，我们与马里兰州签订了同意令

作为对2017年启动的一项调查的最终解决方案。根据同意令，我们坚称我们没有违反任何法律，但同意成立TIA并同意支付行政处罚。2014年，在2013年3月公布了一项调查后，我们与纽约金融服务部(New York Department of Financial Services，简称NYDFS)达成了同意令。NYDFS的结论是，通过我们的平台提供保险违反了纽约州的法律，我们正在调整无照索赔。根据同意令，我们同意支付民事罚款，并暂停我们在纽约州的业务运营，直到我们获得NYDFS的事先批准。2021年12月，纽约州州长签署了一项新法案，使之成为法律，部分法案于2022年6月20日生效，其余法案于2022年9月1日生效，并授权纽约州P2P汽车共享的团体保险政策。2021年4月，在华盛顿州保险专员办公室进行调查后，我们签署了一项同意令，征收罚款(OIC命令第20-0664号)，并要求生产者许可证和某些商业惯例的改变。

此外，如果我们的任何员工销售、招揽或谈判保险，他们必须是有执照的保险生产商，并且必须满足年度继续教育要求。在我们开展业务的某些州，保险理赔理算师也可能被要求持有执照并满足年度继续教育要求。

未来，出于保险监管的原因，我们可能需要改变我们的保障计划的结构。例如，华盛顿州要求我们有一份保险政策，支持保护计划中的有形损害部分。其他州的保险部门已经审查了这一问题，并确定不需要保险单来支持保护计划中的物理损害部分。

1945年的《麦卡伦-弗格森法案》澄清了各州对保险的监管。因此，每个州都有自己的保险法律体系和监管机构。随着州立法机构和监管机构更新其法律和法规，以解决实际和感知到的问题和关切，这些规则可能会发生变化。这些法律法规也受法院的解释。保险监管机构拥有广泛的行政权力，可以监管可被视为提供保险的所有方面，包括征收罚款和罚款的权力，以及对被发现违反适用法律和法规的人限制或吊销许可证的权力。我们无法准确预测是否或何时可能采取可能对我们产生不利影响的监管调查或行动。监管机构对法规的解释可能会发生变化，法规、规章和解释可能具有追溯力。全国保险专员协会和全国保险立法者委员会是负责在各州、哥伦比亚特区和美国五个地区建立标准和最佳实践的主要组织，并不时公布示范规则和法规，这些规则和法规通常是这些司法管辖区采用的保险规则和法规的基础。我们无法准确预测是否或何时可能采取可能对我们或我们受监管保险子公司的运营产生不利影响的监管行动。监管机构对法规的解释可能会发生变化，法规、法规和解释的适用可能具有追溯力，特别是在会计或准备金要求等领域。

此外，根据加拿大汽车保险单的法定条件，东道主必须向其个人保险提供者披露他们正在使用其车辆(S)进行点对点汽车共享，如果他们没有做出这样的披露，其保险提供者可能会因虚假陈述而取消保单。在这种情况下取消保单可能会将房东置于高风险类别，并使获得进一步保险变得复杂。虽然我们的平台向加拿大的东道主披露了这一要求，但我们不能确保加拿大的所有东道主都遵守这一法定条件，如果在我们未来可能开展业务的其他司法管辖区未能遵守这一要求或其他类似要求，可能会对我们的东道主造成负面影响，这可能会对我们的品牌、声誉和业务造成损害。

如果我们不能与世界各地的保险公司保持关系，我们的业务和经营结果可能会受到不利影响。

向我们以及房东和客人提供保险或责任保护的第三方没有义务以商业上合理的条款续签他们与我们的协议，或者根本没有义务续签。我们的大多数保险单和酌情险安排都是一年期的。我们可能无法以相同或更好的条款续签我们的协议。如果我们不能以商业上合理的条件续签我们目前的协议

或者，如果我们的任何协议被提前终止，保险范围或法律责任保障的成本可能会大幅增加，房东或客人可选择的保险范围可能会大幅减少或完全取消，这可能会对我们吸引和留住房东和客人或在相关司法管辖区经营业务的能力产生不利影响。此外，如果保险或责任保障提供者增加他们的服务成本，我们可能不得不增加我们为房东和客人提供的服务的成本，这可能会降低我们的服务对现有或潜在的房东和客人的吸引力。东道主或客人服务成本的任何增加可能只会部分抵消我们的总成本增加，这可能会对我们的运营结果产生不利影响。

与税收有关的风险

我们可能被要求征收额外的销售税，或在不同的司法管辖区承担其他间接税责任，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

间接税的适用，如销售和使用税、增值税、商品和服务税、营业税和总收入税，对我们的业务是一个复杂和不断变化的问题。征收这些税的许多法规和条例是在互联网和电子商务采用和发展之前建立的。评估适用的纳税义务需要作出重大判断，因此，所记录的金额可能会进行调整。一些司法管辖区提出或实施了新的税法，或解释了现有法律对我们这样的企业的适用性。适用于我们平台以及我们的房东和客人的与税收相关的法律法规在不同司法管辖区之间差异很大，很难或不可能预测这些法律法规将如何适用。州、地方、美国联邦政府和其他司法管辖区的税务当局可能寻求对市场施加额外的报告、记录保存和/或间接税征收义务，包括在我们没有实体存在的司法管辖区。美国大多数州的司法管辖区都制定了法律，要求在线市场对其第三方卖家的销售征收和汇出销售税。新的立法可能要求我们产生大量成本，包括与税收计算、征收和汇款以及审计要求相关的成本，并可能对我们的业务和运营结果产生不利影响。由于美国联邦、州、地方或国际税法的变化、行政解释、决定、政策和立场的变化、税务审查、结算或司法裁决的结果、会计原则的变化和我们业务运营的变化，以及对导致先前纳税状况变化的新信息的评估，我们还可能受到额外的纳税义务和相关利息和罚款的影响。此外，美国最高法院在南达科他州诉WayFair案中裁定，美国一个州可以要求在线零售商征收该州对在线销售征收的销售税，即使该零售商在该州没有实体存在，从而允许更广泛地执行此类销售税征收要求。如果一个或多个税务机关成功地要求我们在我们目前没有这样做的司法管辖区征税，或在我们目前征税的司法管辖区征收额外税款，可能会导致大量的纳税义务，包括过去销售的税款以及罚款和利息，以及额外的行政费用，这可能会对我们的业务造成实质性损害。我们正在接受多个州税务机关关于销售税和其他间接税事项的审计，这些事项主要是由于在我们的平台上进行的房东和客人之间的交易的税收处理纠纷而引起的。当我们确定损失的可能性很大，并且损失可以合理估计时，我们就为间接税事项建立准备金。因此，我们为与间接税相关的潜在问题建立了准备金，截至2023年12月31日和2024年3月31日的金额分别为1,630万美元和1,040万美元，这是我们管理层对我们潜在负债的最佳估计，并包括截至2023年12月31日和2024年3月31日的潜在利息和罚款总额分别为170万美元和130万美元。然而，经过审查或审计，这些储备可能是不足的，我们的财务状况可能会受到损害。

新的或修订的税收可能会增加客人支付的价格和为我们的房东做生意的成本，阻止房东和客人使用我们的平台，导致收入下降，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。如果我们被要求根据政府机构的纳税申报要求披露个人数据，我们的东道主、客人和监管机构可能会认为我们未能遵守隐私和数据保护政策、通知和法律，并对我们提起诉讼或诉讼。如果我们不向政府提供所要求的信息

由于对法律解释的分歧，我们很可能面临执法行动，参与诉讼，面临更严格的监管审查，并在我们与政府的关系中经历不利影响。这些事件中的任何一项都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营结果和财务状况产生不利影响。

此外，各州和其他地方司法管辖区对被视为汽车租赁交易的交易评估汽车租赁税。我们不相信我们是一家汽车租赁公司，也不相信现行的市场服务商法律一般规定我们有义务征收和汇出这些税款。因此，我们不收取或收取这些税款，只记录了最低限度的相关准备金。我们打算大力维持和捍卫这一地位，但不能保证一旦这些交易受到挑战，不利的结果不会对我们的财务状况、现金流和运营结果产生实质性影响。

我们投入大量资源，包括管理时间，用于法律的应用和解释，并与各司法管辖区合作，以澄清是否适用税收以及适用的税额。对我们的主机、访客和平台征收间接税会显著增加我们的运营费用，因为我们需要构建基础设施和工具来捕获数据，并报告、收集和汇出税款。即使我们能够建立所需的基础设施和工具，我们也可能无法及时完成，特别是考虑到法规及其解释的变化速度，这可能会损害我们与政府的关系和我们的声誉，并导致执法行动和诉讼。适用于我们的平台以及我们的主机和客户的间接税相关法律法规缺乏统一性，进一步增加了我们系统和流程的运营和财务复杂性，并可能导致错误或不正确的税收计算，所有这些都对我们的业务和运营结果造成了高昂的成本。某些法规可能过于复杂，使我们无法完全遵守。随着我们的业务运营的扩大或变化，包括由于引入新的或增强的产品，等级或功能，或由于收购，对我们的业务以及我们的主人和客人征收间接税将进一步变化和发展，并可能进一步增加我们的税收责任，阻止主人和客人使用我们的平台，并对我们的业务，经营业绩产生重大不利影响，和财务状况。

我们使用净经营亏损（NOL）、结转和某些其他税收属性的能力可能有限。

截至2023年12月31日，我们的国家和外国NOL结转分别约为1.19亿美元和780万美元。如果不使用，国家NOL结转将在2033年开始的各种金额到期。国外NOL结转不会过期。此外，截至2023年12月31日，我们拥有约790万美元的州研发税收抵免，不包括不确定的税收状况储备，可用于抵消我们未来的应纳税收入（如果有）。加利福尼亚州的研发税收抵免可以无限期结转。

出于州所得税的目的，可能会有暂停或以其他方式限制使用NOL结转的时期，这可能会加速或永久增加所欠的州税。

此外，根据1986年《国内税收法》第382和383条（经修订），或《税法》，以及州法律的相应规定，如果公司经历了“所有权变更”，通常定义为在三年内其股权所有权的价值变化超过50%，公司使用其变更前NOL结转的能力，用于抵消其变更后收入或税收的研发抵免和其他税收属性可能有限。本次发行的完成，以及自我们成立以来发生的私募和其他交易，可能会根据《守则》第382条引发此类所有权变更。我们可能会因股权的后续变动而经历所有权变更，其中一些可能超出我们的控制范围。如果所有权发生变化，我们使用NOL结转或研发抵免的能力受到重大限制，这将通过有效增加我们未来的纳税义务来损害我们未来的经营业绩。

现有的、新的和拟议的税收法律和法规在解释和应用方面的不确定性可能会对我们的纳税义务和有效税率产生重大影响。

我们在美国、英国、加拿大、澳大利亚和法国都要缴纳所得税。我们在不同司法管辖区缴纳的税款取决于不同司法管辖区税法的适用情况，

这些因素包括与我们的国际业务活动有关的因素、我们在不同司法管辖区的税前收入的相对数额、新税法或修订后的税法或对税法和政策的解释、当前和未来税务审计、审查或行政上诉的结果、我们实现递延税项资产的能力，以及我们以符合我们的公司结构和公司间安排的方式运营业务的能力。我们所在司法管辖区的税务机关可能会质疑我们根据我们的公司间安排为公司间交易定价的方法，或可能不同意我们对特定司法管辖区的收入和支出的决定。如果出现这样的挑战或分歧，并且我们的地位无法维持，我们可能需要支付额外的税款、利息和罚款，这可能会导致一次性税费、更高的有效税率、现金流减少，以及我们业务的整体盈利能力下降。我们的财务报表可能无法反映出足够的准备金来应对这种意外情况。同样，税务当局可以断言，我们在一个我们认为没有建立应税联系的司法管辖区纳税，根据国际税务条约，这种联系通常被称为“常设机构”，如果成功，这种断言可能会增加我们在一个或多个司法管辖区的预期纳税义务。

此外，任何时候都可能颁布新的所得税或其他税收法律或法规，这可能会对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。例如，法国和英国等国分别提议或颁布了适用于数字服务的税收，其中包括数字平台上的商业活动，可能适用于我们的业务。减税和就业法案、冠状病毒援助、救济和经济安全法案以及通胀降低法案对美国税法进行了许多重大修改。此外，现有的税收法律法规可能会被解释、修改或适用于我们。在美国，目前还不确定各州是否以及在多大程度上会遵守联邦税法。未来的税改立法可能会对我们的递延税收资产的价值产生实质性影响，并可能增加我们未来在全球范围内的税收支出。

与我们的信息技术和知识产权有关的风险

我们的信息技术系统的任何重大中断或故障，或我们未能成功有效地实施新技术，都可能对我们的业务和运营结果或财务报告内部控制的有效性产生不利影响。

我们依靠我们和第三方拥有的各种信息技术系统来管理我们的运营。在过去的几年里，我们一直并将继续对我们的系统进行修改和升级，包括对旧系统进行更改，用具有新功能的后续系统替换旧系统，以及购买具有新功能的新系统。例如，在接下来的几年里，我们计划在整个公司实施一个新的企业资源规划系统。这些活动使我们面临与更换和升级这些系统相关的固有成本和风险，包括我们完成旅行预订、保存簿册和记录的能力受损、我们的内部控制结构可能中断、巨额资本支出、额外的行政和运营费用、留住足够熟练的人员来实施和操作新系统、管理时间的需求，以及在过渡到新的或升级的系统或将新的或升级的系统集成到我们现有系统的过程中延迟或困难的其他风险和成本。我们的系统实施可能不会导致生产率提高到超过实施成本的水平，或者根本不会。此外，如果没有预料到和适当地缓解，实施新的或升级的技术系统的困难可能会导致我们的业务运营中断，并对我们的业务和运营产生不利影响。

如果我们的信息技术系统或我们所依赖的第三方的信息技术系统或我们的数据被或被泄露，我们可能会经历这种妥协所产生的不利后果，包括但不限于监管调查或行动；诉讼；罚款和处罚；我们的业务运营中断；声誉损害；收入或利润损失；以及其他不利后果。

在我们的正常业务过程中，我们和我们依赖的第三方处理数据，包括敏感数据，因此，我们和我们依赖的第三方面临各种不断变化的威胁，包括但不限于可能导致安全事件的勒索软件攻击。网络攻击、恶意攻击

基于互联网的活动、线上和线下欺诈以及其他类似活动威胁到我们的敏感数据和信息技术系统以及我们所依赖的第三方系统的机密性、完整性和可用性。这类威胁很普遍，而且还在继续上升，越来越难以检测，来自各种来源，包括传统的计算机“黑客”、威胁参与者、“黑客活动家”、有组织的犯罪威胁参与者、人员(例如通过盗窃或滥用)、复杂的民族国家和民族国家支持的参与者。

一些行为者现在从事并预计将继续从事网络攻击，包括但不限于出于地缘政治原因并结合军事冲突和防御活动的民族国家行为者。在战争和其他重大冲突期间，我们和我们所依赖的第三方可能容易受到这些攻击的高风险，包括报复性网络攻击，这些攻击可能会实质性地扰乱我们的系统和运营、供应链以及生产、销售和分销我们服务的能力。

我们和我们所依赖的第三方受到各种不断变化的威胁，包括但不限于社会工程攻击(包括通过深度伪装和网络钓鱼攻击)、恶意代码(如病毒和蠕虫)、恶意软件(包括高级持续威胁入侵的结果)、拒绝服务攻击、凭据填充、凭据获取、人员不当行为或错误、勒索软件攻击、供应链攻击、软件漏洞、服务器故障、软件或硬件故障、数据或其他信息技术资产的丢失、广告软件、人工智能增强或促成的攻击、电信故障、地震、火灾、洪水和其他类似的威胁。

特别是，严重的勒索软件攻击变得越来越普遍，可能导致我们的运营和我们提供产品或服务的能力严重中断，敏感数据和收入损失，声誉损害和资金转移。勒索付款可能会减轻勒索软件攻击的负面影响，但我们可能不愿意或无法进行此类付款，例如，由于适用的法律或法规禁止此类付款。

随着越来越多的员工在我们的办公场所或网络之外使用网络连接、计算机和设备，包括在家里、途中和公共场所工作，远程工作已变得越来越普遍，并增加了我们的信息技术系统和数据的风险。此外，未来或过去的业务交易(如收购或整合)可能会使我们面临更多的网络安全风险和漏洞，因为我们的系统可能会受到收购或整合实体的系统和技术中存在的漏洞的负面影响。此外，我们可能会发现在对这些被收购或整合的实体进行尽职调查时没有发现的安全问题，并且可能很难将公司整合到我们的信息技术环境和安全计划中。

此外，我们对第三方的依赖可能会带来新的网络安全风险和漏洞，包括供应链攻击以及对我们业务运营的其他威胁。我们依靠第三方和技术来运营关键业务系统，以处理各种环境中的敏感数据，包括但不限于基于云的基础设施、数据中心设施、加密和身份验证技术、员工电子邮件、向主机和访客提供内容、客户支持和其他功能。我们还依赖第三方提供其他产品、服务、零件或以其他方式经营我们的业务。我们监控这些第三方的信息安全实践的能力有限，这些第三方可能没有足够的信息安全措施。如果我们所依赖的第三方遇到安全事故或其他中断，我们可能会遇到不利后果，包括延迟恢复服务。如果我们所依赖的第三方未能履行其对我们的隐私或安全相关义务，我们可能有权获得损害赔偿，但任何赔偿可能不足以弥补我们的损失，或者我们可能无法收回该赔偿。此外，供应链攻击的频率和严重程度都有所增加，我们无法保证供应链中的第三方基础设施或第三方合作伙伴的供应链没有受到损害。

我们可能会花费大量资源或修改我们的业务活动，以尝试防范安全事件。此外，某些数据隐私和安全义务可能要求我们实施和维护特定的安全措施或行业标准或合理的安全措施，以保护我们的信息技术系统和敏感数据。

虽然我们已实施旨在防范安全事件的安全措施，并正在设计符合行业和地理位置法规的内部控制框架，但无法保证这些措施将有效。我们采取措施检测、缓解和修复我们信息系统中的漏洞（例如我们的硬件和/或软件，包括我们依赖的第三方的硬件和/或软件）。但是，我们可能无法及时检测和修复所有此类漏洞。此外，我们在制定和部署旨在解决任何此类已识别漏洞的补救措施时可能会遇到延迟。漏洞可能被利用并导致安全事件。

适用的数据隐私和安全义务可能要求我们将安全事件通知相关利益相关者，包括受影响的个人、客户、监管机构和投资者。此类披露代价高昂，披露或不遵守此类要求可能会导致不良后果。

任何先前识别或类似的威胁都可能导致安全事件或其他中断，从而可能导致未经授权、非法或意外地获取、修改、销毁、丢失、更改、加密、披露或访问我们的敏感数据或我们的信息技术系统或我们所依赖的第三方的敏感数据或系统。安全事件或其他中断可能会扰乱我们(以及我们所依赖的第三方)提供服务的能力。

如果我们(或我们依赖的第三方)经历了安全事件或被认为经历了安全事件，我们可能会遇到不良后果，例如政府执法行动(例如，调查、罚款、处罚、审计和检查)；额外的报告要求和/或监督；对处理敏感数据(包括个人数据)的限制；诉讼(包括类别索赔)；赔偿义务；负面宣传；声誉损害；货币资金转移；转移管理注意力；我们业务中断(包括数据可用性)；财务损失；以及其他类似损害。安全事件和随之而来的后果可能会阻止或导致客户停止使用我们的服务，阻止新的房东和客人使用我们的服务，并对我们的业务增长和运营能力产生负面影响。

我们的合同可能不包含责任限制，即使有，也不能保证我们的合同中的责任限制足以保护我们免受与我们的数据隐私和安全义务相关的责任、损害或索赔。我们不能确定我们的保险范围是否足够或足以保护我们免受或减轻因我们的隐私和安全做法而产生的责任，我们不能确定此类保险将继续以商业合理的条款或根本不存在，或者此类保险将支付未来的索赔。

除了经历安全事件外，第三方还可能从公共来源、数据经纪人或其他方式收集、收集或推断有关我们的敏感数据，这些信息会泄露有关我们组织的竞争敏感细节，并可能被用来破坏我们的竞争优势或市场地位。此外，关于我们公司或我们的主人和客人的敏感数据可能会由于我们的客户、员工、人员或供应商使用生成性人工智能技术而泄露、披露或泄露。此外，我们或我们的房东和客人输入到第三方生成性AI平台的任何敏感数据(包括机密、竞争、专有或个人数据)都可能被泄露或披露给其他人，包括如果敏感数据被用于训练第三方的AI模型。此外，在人工智能模型摄取个人数据并使用此类数据建立联系的情况下，这些技术可能会泄露该模型生成的其他个人或敏感数据。

我们业务的成功运营取决于互联网、移动和其他不受我们控制的基础设施的性能和可靠性。

我们的业务依赖于互联网、移动和其他不受我们控制的基础设施的性能和可靠性。我们可能会在互联网连接有限的司法管辖区开展业务，尤其是在我们向国际扩张的时候。互联网接入和对移动设备的访问通常由具有重大市场影响力的公司提供，这些公司可能会采取行动，降低、扰乱或增加主机和客户访问我们平台的能力的成本。此外，我们和我们的主人和客人在任何特定地理区域所依赖的互联网基础设施可能无法支持对其施加的需求。互联网上的任何这样的故障

或者移动设备或计算机的可访问性，即使是很短的一段时间，也可能干扰我们平台的速度和可用性。如果我们的平台在房东和客人尝试访问时不可用，或者如果我们的平台没有他们预期的那么快加载，那么房东和客人未来可能不会经常或根本不会回到我们的平台，而可能会更频繁地使用我们竞争对手的产品或产品。此外，我们无法控制国家电信运营商提供服务的成本。如果移动互联网接入费或向互联网用户收取的其他费用增加，消费者流量可能会减少，这可能会导致我们的收入大幅下降。

我们依赖移动操作系统和应用程序市场使我们的应用程序可供主机和访客使用，如果我们不能有效地在此类应用程序市场中运营或在此类应用程序市场中获得有利位置并保持高用户评论，我们的使用率或品牌认知度可能会下降，我们的业务、财务业绩和运营结果可能会受到不利影响。

我们在一定程度上依赖于Android和iOS等移动操作系统及其各自的应用程序市场，以使我们的应用程序可供使用我们平台的主机和访客使用。此类系统和应用程序市场中的任何变化，如果降低了我们应用程序的功能或给予竞争对手的应用程序优惠待遇，都可能对我们平台在移动设备上的使用产生不利影响，并对我们在应用程序市场的用户评级和评论产生不利影响。如果此类移动操作系统或应用程序市场限制或禁止我们向主机和访客提供我们的应用程序，做出的更改降低了我们应用程序的功能，减缓了我们应用程序在其应用程序市场上的推出速度，增加了使用我们应用程序的成本，强加了我们不满意的使用条款，要求主机和访客选择启用营销或广告功能，或者以对我们不利的方式修改他们的搜索或评级算法，或者如果我们的竞争对手在此类移动操作系统的应用程序市场中的位置比我们应用程序的位置更突出，则我们的主机和客户的增长可能会放缓。上述风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。

随着新的移动设备和移动平台的发布，无法保证应用程序市场将继续列出我们的应用程序，或者某些移动设备将继续支持我们的平台或有效地推出对我们的应用程序的更新。此外，为了提供高质量的应用程序，我们需要确保我们的平台能够有效地与一系列移动技术、系统、网络和标准协同工作。我们可能不会成功地发展或维持与移动行业关键参与者的关系，以提升主人和客人的体验。如果使用我们平台的主人或客人在他们的移动设备上访问或使用我们的应用程序时遇到任何困难，或者如果我们无法适应流行的移动操作系统的变化，我们的主人和客人的增长以及主人和客人的参与度将受到不利影响。

我们目前和未来可能依赖少数第三方服务提供商托管和交付我们产品的很大一部分，这些第三方服务的任何中断或延迟都可能损害我们服务的交付，并对我们的业务产生不利影响。

我们使用第三方云计算服务，包括亚马逊网络服务和谷歌云平台，位于美国和国外。我们供应商的设施可能会遭到入室盗窃、破坏、破坏行为、恐怖主义行为和其他不当行为。同样，他们的云服务，以及我们自己的云基础设施，可能会受到计算机病毒、拒绝服务攻击、未经授权的访问或其他黑客、入侵、勒索软件或类似威胁的影响。我们目前没有全面的灾难恢复计划或网络事件应对计划，我们的系统也没有提供数据存储或处理的完全冗余。因此，任何此类事件的发生、我们的第三方服务提供商在没有充分通知的情况下关闭或停止向我们提供其云计算服务的决定，或其他意想不到的问题，都可能导致数据丢失、恢复时间较长并可能过时的数据恢复，以及我们的服务严重中断和我们的声誉和品牌受到损害。此外，我们的第三方云计算服务协议具有有限的期限，我们的第三方数据云计算服务提供商没有义务以商业合理的条款与我们续签协议，甚至根本没有义务续签。如果我们无法以商业上合理的条款与这些服务提供商续签协议，我们可能会在与另一家服务提供商安排协议之前，延迟提供我们的服务。

我们的平台还依赖于维护开放市场的第三方，包括Apple App Store和Google Play，它们使应用程序可供下载。我们不能向您保证，我们分发我们平台的市场将保持其当前的结构，或者这些市场不会向我们收取费用来列出我们的应用程序以供下载。例如，苹果公司要求iOS应用程序获得用户的许可，以跟踪他们在第三方应用程序和网站上的活动。如果iOS用户不授予我们这种许可，我们针对这些用户投放广告和衡量此类广告的有效性的能力可能会受到不利影响，这可能会降低我们的广告效果，并增加我们在我们平台上获取和吸引东道主和客人的成本。

此外，我们依赖某些第三方为我们的平台提供软件。例如，我们使用Google Maps的地图功能来定位特定地理区域内可供预订的车辆，这对我们平台的功能至关重要。因此，我们并不控制我们的平台或使用我们平台的客户使用的所有映射功能，并且此类映射功能可能不可靠。此外，如果谷歌地图增加了我们使用其地图服务的成本，我们可能无法以商业合理的条款继续使用此类服务，或者根本无法使用，或者它可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们还依赖某些第三方为客人提供路边援助。因此，我们不控制此类服务的质量或向客人提供服务。这些第三方可能无法提供高质量的路边援助，或者我们可能无法以商业合理的条款续签与这些服务提供商的协议，这两种情况中的任何一种都可能损害我们的声誉并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

有时，我们可能会与我们的某些第三方软件提供商发生纠纷。如果与此类纠纷相关的软件提供商终止与我们的关系，或以其他方式限制向我们提供他们的软件、数据或服务，我们平台的可用性或使用可能会中断。如果我们所依赖的第三方停止提供对我们使用的第三方软件、数据或服务的访问，无论是否与纠纷有关，不以我们认为有吸引力或合理的条款提供对此类软件、数据或服务的访问，或者不向我们提供此类软件、数据或服务的最新版本，我们可能被要求从其他来源寻求类似的软件、数据或服务，这些软件、数据或服务可能更昂贵或更差，或者根本无法提供，其中任何一项都会对我们的业务产生不利影响。

此外，我们目前提供某些依赖第三方软件、硬件、数据或服务的附加产品，未来可能会扩展这些产品。例如，通过我们的Turo Go服务预订的车辆可以通过客人的蜂窝或蓝牙连接远程解锁，这需要与第三方软件和/或硬件集成。如果这种远程解锁技术没有达到预期的效果、出现连接问题、被利用或出现故障，客人可能会遇到延迟或无法访问在我们平台上预订的车辆，或者未经授权的人可能会访问我们东道主的车辆。我们还在推出客人在我们平台上预订的车辆提车时的自动身份验证，这依赖于第三方软件和服务。如果此类身份验证软件和/或服务没有按预期工作，未经授权的个人可能会访问主机的车辆，这可能会影响主机使用我们平台的决定，还会影响我们对主机车辆损坏的财务风险，或对第三方的人身伤害或财产损失的责任。如果任何此类第三方服务提供商决定限制或禁止我们将此类技术集成到我们的平台中的能力，或提高价格以使我们无法再使用该技术，我们可能会遇到服务中断、我们的品牌和声誉受到损害以及对我们的业务产生不利影响的情况。

我们的平台非常复杂，任何未被发现的错误都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的平台是一个由许多互操作组件和软件组成的复杂系统。我们的业务依赖于我们防止平台上的系统中断的能力。我们的软件，包括合并到我们代码中的开源软件，现在或将来可能包含未检测到的错误或错误。我们的软件代码中的一些错误尚未发现，也可能在代码发布后才会被发现。我们不时发现系统和软件限制中的缺陷或错误，这些缺陷或错误导致

未来可能会发现可能导致平台不可用或系统中断的其他问题。在我们发布的代码或系统中或在第三方软件(包括开源软件)中发现的任何错误或错误、系统的任何错误配置或系统之间的任何意外交互都可能导致系统性能低下、我们平台的可用性中断、不正确的付款、负面宣传、我们的声誉受损、失去现有和潜在的房东和客人、收入损失、损害赔偿责任、未能遵守某些法律或税务报告义务、以及监管查询或其他诉讼程序，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

我们未能保护我们的知识产权和专有信息，可能会削弱我们的品牌和其他无形资产。

我们相信，我们的知识产权是我们业务的重要资产，我们的域名、专有软件代码和技术基础设施目前使我们在连接主机和客户的平台市场上具有竞争优势。如果我们不充分保护我们的知识产权，我们的品牌和声誉可能会受到损害，房东和客人可能会贬低我们平台的效用，我们有效竞争的能力也会受到损害。

为了建立和保护我们的知识产权，我们依赖或可能在未来依赖版权、商标、商业秘密和其他知识产权法律、域名注册、用户政策以及其他合同条款和限制的组合。但是，我们已经采取和计划采取的措施可能不足以阻止侵权、盗用、稀释或其他侵犯我们知识产权的行为。我们没有任何已颁发的专利，也不能保证我们的未决专利申请将导致已颁发的专利，或者如果已颁发，它们将有足够的范围提供有意义的保护或竞争优势。此外，虽然我们依赖商标注册和普通法商标权，并已在美国和世界其他司法管辖区注册或申请注册，但我们尚未注册所有商标，无法保证我们的任何申请将获得批准。我们的商标或其他知识产权可能会受到其他人的质疑或规避，或通过行政程序或诉讼而无效。我们还与我们的员工、顾问、服务提供商和业务合作伙伴签订保密协议，并寻求以商业上谨慎的方式控制对我们专有信息的访问和分发。但是，我们不能保证这些步骤将有效地控制对我们的专有信息的访问或对我们的专有信息的分发、使用、滥用、盗用、逆向工程或披露。这些协议可能会被违反，我们可能没有足够的补救措施，任何此类违反。此外，监管未经授权使用我们的技术、商业秘密和知识产权可能是困难、昂贵和耗时的。我们为保护我们的知识产权所做的努力可能不够充分或有效，其他方可能会在未经授权的情况下复制或以其他方式获取和使用我们网站或我们平台的内容，或独立开发与我们平台功能实质等同或优于我们平台功能的技术。我们可能无法阻止竞争对手获取与我们的商标、域名、服务商标和其他专有权利相似的域名或商标，或侵犯这些商标、域名、服务商标和其他专有权利或降低其价值。如果我们发现侵权行为并决定执行我们的知识产权，则可能需要提起诉讼以执行我们的权利，我们采取的任何执行努力可能耗时且昂贵，可能会转移我们管理层的注意力，并可能导致法院判定我们的知识产权不可执行。人工智能技术的进步可能会产生新的发展，而现有的知识产权法律可能无法充分保护这些发展，也可能会导致侵权行为的扩散，而我们可能无法有效解决这些问题。任何未能以具有成本效益和有意义的方式保护我们的知识产权的行为都可能对我们的业务和竞争能力产生不利影响。

我们可能会受到声称我们侵犯了他人的知识产权，这是非常昂贵的辩护，并可能要求我们支付重大损害赔偿，限制我们的经营能力，或两者兼而有之。

我们过去曾收到并可能在未来收到声称我们挪用或滥用其他方知识产权的通知。我们的成功在一定程度上取决于我们在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权的情况下开发和商业化我们的网站和平台的能力。但是，可能有其他人持有的知识产权，包括已发布的

或未决的专利和商标，涵盖我们的技术、内容、品牌或业务方法的重要方面，我们可能不知道我们正在侵犯、挪用或以其他方式侵犯此类第三方知识产权，并且这些第三方可能会提出指控，指控此类侵权、挪用或违规行为。此外，互联网和技术行业的公司以及其他专利持有者，包括寻求从与授予许可证有关的使用费中获利或寻求获得禁令的其他专利持有者，拥有大量专利和其他知识产权，并经常因侵犯或其他侵犯知识产权的指控而提起诉讼。任何针对我们的知识产权索赔，无论案情如何，和解或提起诉讼都可能既耗时又昂贵，并可能分散我们管理层的注意力和其他资源。这些索赔还可能使我们承担重大损害赔偿责任，并可能导致我们不得不停止使用被发现侵犯另一方权利的技术、内容、品牌或商业方法。我们可能被要求或可能选择为其他人持有的知识产权寻求许可证，这些许可证可能无法以商业合理的条款获得，或者根本不能获得。即使有许可证，我们也可能被要求支付巨额版税，这将增加我们的运营费用。我们还可能被要求开发替代的非侵权技术、内容、品牌或商业方法，这可能需要大量的努力和费用，并使我们在连接主机和客户的平台市场上的竞争力下降。如果我们不能针对我们业务中任何涉嫌侵权的方面许可或开发技术、内容、品牌或商业方法，我们可能无法有效竞争。这些结果中的任何一个都可能损害我们的运营业绩。

我们使用开源软件可能会对我们提供服务的能力产生不利影响，并可能使我们面临诉讼。

我们使用开源软件来开发我们的网站和平台。开源软件通常由其作者或其他第三方根据开源许可证进行许可，这在某些情况下可能会使我们受到某些不利条件的影响，包括要求我们免费提供包含开源软件的产品，公开我们基于、并入或使用开源软件创建的任何修改或衍生作品的源代码，或者我们根据特定开源许可证的条款许可此类修改或衍生作品。使用开源软件的公司时不时会面临挑战开源软件使用或遵守开源许可条款的索赔。我们可能会受到各方的诉讼，这些当事人声称拥有我们认为是开源软件的所有权，或者声称不遵守开源许可条款。一些开源许可证要求通过网络分发或提供包括开源软件的软件和服务的用户提供此类软件的全部或部分源代码，在某些情况下，这些源代码可能包括有价值的专有代码。虽然我们监控开源软件的使用，并努力确保任何软件的使用都不会要求我们披露我们的专有源代码或违反开放源代码许可证的条款，但此类使用可能会在不经意间发生。此外，开放源码软件许可证类型越来越多，几乎没有一种在法庭上经过测试，导致缺乏关于此类许可证的适当法律解释的指导。如果我们收到不遵守我们任何开源许可证条款的索赔，我们可能会被要求支付违约损害赔偿金，公开发布我们专有源代码的某些部分，或者花费大量时间和资源来重新设计我们的部分或全部软件。此外，使用第三方开源软件通常会使我们面临比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可方通常不对软件的功能或来源提供担保或控制。使用开源软件还可能带来额外的安全风险，因为公开提供此类软件可能会使黑客和其他第三方更容易确定如何危害我们的平台。上述任何一项都可能对我们的业务、经营结果或财务状况有害，并可能帮助我们的竞争对手开发与我们相似或更好的产品和服务。

我们使用生成性人工智能工具可能会对我们的专有内容和技术构成风险，并使我们承担法律责任。

我们在我们的业务中使用生成性AI工具，我们预计未来将使用生成性AI工具。先进的生成性人工智能工具可能会产生与人类产生的内容难以区分的内容，这是一种相对较新的发展，其好处、风险和责任尚不清楚。正在进行的诉讼，我们不是当事人，关于使用受版权保护的材料来培训这些工具中使用的人工智能模型是否合法，以及

这类诉讼中的裁决对我们使用生成性人工智能工具的影响尚不清楚。此外，我们很少或根本不了解用于培训这些生产性人工智能工具的第三方内容和材料，或者第三方在其生成的输出中拥有权利的程度。虽然我们采用旨在评估、跟踪和缓解使用第三方生成性人工智能工具的风险的做法，但我们使用生成性人工智能工具可能会使我们无意中侵犯他人的知识产权，我们可能面临第三方声称侵犯其知识产权的索赔。这些索赔中的任何一项都可能导致法律诉讼，并可能要求我们购买昂贵的许可证，或者限制或停止使用受影响的软件、材料或内容。此外，我们使用第三方生成性人工智能工具可能会使我们面临比使用典型承包商更大的风险，因为第三方生成性AI供应商通常不会对此类生成性AI工具生成的输出提供担保或赔偿，并且生成性AI工具也可能产生幻觉，提供看似正确但实际上是错误的输出。如果我们以与其使用条款不一致的方式使用任何生成的材料，我们也可能受到生成性人工智能工具提供商的索赔。此外，一些生成性人工智能工具的条款可能不保护用户向此类工具提交的提示或输入的机密性，并可能使用提示或输入来训练共享的人工智能模型，这可能会导致第三方用户收到包含我们向该工具提交的提示或输入的信息的输出。此外，虽然我们采取了旨在保护我们系统安全的步骤，但我们集成到我们系统中的人工智能工具可能会带来未知或新型的安全漏洞或类似的风险，可能会导致第三方未经授权访问我们的系统或敏感数据，或者这些系统或敏感数据的丢失或不可用。政府实体和法院(如美国版权局、美国专利商标局和美国联邦巡回上诉法院)最近的指导和决定将美国著作权法和专利法分别解释为仅限于保护人类作者创作的作品或人类发明者做出重大贡献的作品。因此，我们不太可能对完全由产生式人工智能工具创建的作品或发明获得美国版权或专利保护，并且我们对使用产生式人工智能工具开发的作品或发明获得美国版权和专利保护的能力可能是有限的。同样，其他国家的知识产权保护措施是否可用也不清楚。这些风险中的任何一个都可能难以消除或管理，如果不加以处理，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和未来前景产生实质性的不利影响。

与本次发行和我们普通股所有权相关的风险

我们的普通股目前不存在公开市场，这次发行后，我们普通股的活跃和流动性交易市场可能不会发展或持续下去。

在此次发行之前，我们的普通股还没有公开市场。我们已申请将我们的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“Turo”。然而，我们不能向您保证，我们普通股的活跃交易市场将在该交易所或其他地方发展起来，或者，如果发展起来，任何市场都将持续下去。因此，我们不能向您保证任何交易市场的流动性、您在需要时出售您的普通股的能力，或您可能获得的股票价格。此外，不活跃的市场还可能削弱我们通过出售普通股筹集资金的能力，并可能削弱我们达成战略合作伙伴关系或以普通股为对价收购公司或技术的能力。

无论我们的经营业绩如何，我们普通股的市场价格可能会波动或下降，您可能会损失全部或部分投资。

我们普通股的首次公开发行价格是由我们和承销商之间的谈判确定的，并不意味着我们的普通股在此次发行完成后的交易价格。总的来说，股票市场，尤其是科技公司的股票市场，一直非常不稳定。因此，我们普通股的市场价格可能会波动，我们普通股的投资者可能会因为多种原因而经历普通股价值的大幅下降或整个投资的损失，包括与我们的经营业绩或前景无关的原因。我们普通股的市场价格可能会有很大波动。

针对一系列广泛而多样的因素，包括本“风险因素”一节其他部分所述的因素，本招股说明书以及以下内容：

·我们业务结果的实际或预期波动；

·我们的实际或预期经营业绩以及我们的竞争对手或被认为与我们相似的公司的经营业绩；

·我们向公众提供的财务预测发生变化，或者我们未能满足这些预测；

·证券分析师未能启动或维持对我们的报道，任何跟踪我们公司的证券分析师的财务估计发生变化，或我们未能达到投资者的估计或期望；

·董事会成员、管理层或关键人员的增加或离职；

·涉及我们或本行业其他公司的谣言和市场投机；

·我们或我们的竞争对手宣布重大创新、新产品、服务、功能、集成、能力、收购、战略投资、伙伴关系、合资企业或资本承诺；

·我们潜在市场的预期未来规模或增长率的变化；

·影响我们的业务、房东和/或客人的法律和监管格局以及在适用现有法律或采用新法律方面的变化，包括短期入住法和税法的变化；

·法律和监管索赔、诉讼或诉讼前纠纷和其他诉讼程序；

·卫生流行病，如新冠肺炎大流行、流感和其他高度传染性疾病或病毒；

·其他事件或因素，包括战争、恐怖主义事件或对这些事件的反应造成的事件或因素；

·我们、我们的高级管理人员、董事、主要股东和员工出售或预期出售我们的普通股；

·市场对峙或锁定协议到期；以及

·总体经济、行业和市场状况，包括通货膨胀、利率上升以及消费者信心的变化和由此产生的行为。

如果本次发行后我们普通股的市场价格不超过首次公开募股价格，您在我们的投资将不会实现任何回报，您的投资将损失部分或全部。包括科技公司在内的许多公司的股价一直在波动，其波动方式往往与这些公司的经营业绩无关。无论我们的实际经营业绩如何，广泛的市场和行业因素都可能影响我们普通股的市场价格。过去，经历过股票交易价格波动的公司会受到证券集体诉讼的影响。如果我们卷入证券诉讼，可能会使我们承担巨额成本，转移资源和管理层对我们业务的关注，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

此次发行后，我们的主要股东将继续对提交给股东批准的所有事项具有重大影响力，这可能会限制您影响关键交易结果的能力，包括控制权的变更。此外，我们目前的许多董事都是由我们的主要股东任命的。

本次发行完成后，我们的高管、董事和超过5%的股东合计将实益拥有我们已发行普通股的约股和10%(假设不行使承销商购买额外股份的选择权，也不行使未行使的期权或认股权证)，而不会使任何这些股东通过我们的定向股票计划进行的任何购买生效。此外，我们目前的许多董事都是由我们的主要股东任命的。因此，这些人或他们在我们董事会中的任命人一起行动，将有能力控制或显著影响所有提交给我们的董事会或股东批准的事项，包括我们管理层的任命、董事的选举和罢免、任何重大交易的批准以及我们的管理和商业事务。此外，如果我们的任何高管、董事和超过5%的股东购买了本次发行的股票，或者如果我们的任何其他现有投资者购买了此次发行的股票，并因此成为超过5%的股东，这些人共同行动起来控制或显著影响该等事项的能力将会增强。这种所有权的集中可能会延迟、推迟或阻止控制权的变更，阻碍涉及我们的合并、合并、收购或其他业务合并，或者阻止潜在的收购者提出要约收购或以其他方式试图获得对我们业务的控制权，即使这样的交易将使其他股东受益，并可能影响我们普通股的市场价格。

我们预计不会为我们的普通股支付任何股息，因此，我们的股东实现投资回报的能力将取决于我们普通股的价值增值。

你不应该依赖对我们普通股的投资来提供股息收入。我们从未就我们的股本宣布或支付任何现金股息，在可预见的未来我们也不打算支付任何现金股息。我们希望保留未来的收益，如果有的话，以维持我们现有的业务，并为我们业务的发展和增长提供资金。未来是否决定为我们的股本支付股息，将由我们的董事会酌情决定。因此，投资者必须依赖于在价格升值后出售普通股，作为实现投资未来收益的唯一途径。因此，寻求现金股息的投资者不应购买我们的普通股。

我们的现有股东未来在公开市场上出售我们的普通股，包括禁售期或市场僵局结束时，可能会导致我们的股价下跌。

如果我们的现有股东在禁售期、市场僵局和本招股说明书中讨论的其他转售法律限制失效后，在公开市场上出售或表示有意出售大量普通股，我们普通股的交易价格可能会下降。此外，市场上认为持有我们普通股的大量股票的人打算出售他们的股票，这可能会降低我们普通股的市场价格。

在这些股票中，在本次发行中出售的我们普通股的所有股票，加上在行使承销商购买额外股份的选择权时出售的任何股票，将在此次发行后立即在公开市场自由交易，不受限制。

关于此次发行，我们的高管、董事以及我们股本和可转换为我们股本或可兑换为我们股本的证券的某些持有人代表承销商与摩根士丹利公司和摩根大通证券有限责任公司签订了锁定协议，根据这些协议，他们同意在截至本发行日期后180天的期间内转让任何可直接或间接转换为我们普通股或可为我们的普通股交换或可行使的普通股或证券的能力受到某些限制，但包括提前释放条款在内的具体例外情况除外。

招股书。我们把这段时间称为禁售期。摩根士丹利股份有限公司和摩根大通证券有限责任公司可以在禁售期结束前解除某些股东的锁定协议。在锁定协议到期后，截至2024年10月30日，至多约股我们的普通股将有资格在公开市场出售(包括至多约股，根据提前发行条款，可能在该日期之前有资格在公开市场出售的我们的普通股)。在这些额外的股份中，大约股和1.3亿股由我们的董事、高管和其他附属公司持有，并将受到修订后的1933年证券法或证券法下的第144条的约束。然而，摩根士丹利和摩根大通证券有限责任公司可能会自行决定允许我们的高级管理人员、董事和其他受这些锁定协议约束的股东在锁定协议到期之前出售股票。有关这些协议的进一步信息，请参阅标题为“承销商”和“有资格未来出售的股票”的章节，包括与提前释放和转让条件有关的条款。

一些股东受到与我们达成的各种市场对峙协议的限制，其中包括对我们证券的出售、卖空、贷款、授予任何购买选择权或其他处置的限制，在某些情况下还包括其他限制。这些市场对峙条款中的形式和具体限制性条款差异很大。例如，其中一些市场对峙协议没有具体限制对冲交易，而另一些协议可能会受到我们和股东对是否限制对冲的不同解释。涉及我们证券的出售、卖空或套期保值交易，无论是在此次发行之前或之后，也无论我们是否认为它们是被禁止的，都可能对我们普通股的价格产生不利影响。此外，摩根士丹利和摩根大通证券有限责任公司可能会在我们的某些股东与承销商签订的锁定协议到期之前放弃这些协议。

我们打算根据证券法以表格S-8的形式提交一份登记声明，涵盖所有受未偿还股权奖励的普通股和根据我们的股票计划为发行预留的股份。如果这些额外的股份被出售，或者如果人们认为它们将在公开市场上出售，我们普通股的交易价格可能会下降。有关我们的未偿还股本证券的详细说明，请参阅“资本化”一节。

此次发行后，持有至多94,019,462股我们普通股的持有人，或根据截至2024年3月31日已发行普通股的数量，持有我们已发行普通股总数约为94,019,462股的持有人，将有权根据证券法享有与其股份登记相关的权利，包括要求我们向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交登记声明，涵盖他们的股份，或将他们的股份包括在我们可以提交的登记声明中，但须遵守归属时间表以及上述锁定协议和与市场僵局条款的协议。根据证券法登记这些股票将导致这些股票可以自由交易，不受证券法的限制，附属公司购买的股票除外。这些股东对证券的任何出售或预期的潜在出售都可能对我们普通股的交易价格产生实质性的不利影响。

此次发行的购买者将立即经历其股票有形账面净值的大幅稀释。

假设我们普通股的首次公开募股价格为每股美元，即本招股说明书封面上估计价格区间的中点，我们普通股的首次公开募股价格将大幅高于本次发行后我们普通股的每股有形账面净值。因此，如果您在此次发行中购买我们普通股的股票，假设我们普通股的首次公开募股价格为每股美元(本招股说明书封面上的预估价格区间的中点)，您将立即遭受每股有形账面净值美元的稀释。如果承销商行使购买额外股份的选择权，或者如果我们未来发行任何其他证券或可转换债券，投资者将经历进一步的稀释。有关更多信息，包括如何计算每股有形账面净值的信息，请参阅标题为“摊薄”的部分。

增发我们的股本可能会导致我们的股东的股权被严重稀释。

我们可能会不时发行我们的股本或可转换为股本的证券，用于融资、收购、投资或其他方面。增发我们的股本将导致现有股本持有者的股权被稀释。此外，在一定程度上行使购买我们股本的未偿还期权和认股权证，包括IAC认股权证，将进一步稀释。根据IAC认股权证，根据假设的首次公开发行价格为每股美元，即本招股说明书封面价格区间的中点，以及假设承销商充分行使其选择权，在本次发行中购买最多股普通股，则可根据IAC认股权证发行总计股普通股。此外，我们依赖基于股权的薪酬作为招聘和留住员工的重要工具。由于我们员工的股权薪酬或其他额外发行而产生的稀释金额可能会很大，这取决于发行或行使的规模。任何此类发行都可能导致我们现有股东的大量稀释，并导致我们普通股的交易价格下降。

我们的业务和财务表现可能与我们披露的任何预测或第三方可能归因于我们的任何信息不同。

我们可能会不时地通过公开披露我们的预期业务或财务业绩来提供指导。然而，任何此类预测都涉及风险、假设和不确定性，我们的实际结果可能与此类预测大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于本“风险因素”部分确定的那些因素，其中一些或所有因素是不可预测的或在我们的控制范围内。其他未知或不可预测的因素也可能对我们的业绩产生不利影响，我们没有义务更新或修订任何预测，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。此外，各种新闻来源、博客作者、编辑和其他出版商经常就我们的历史或预期业务或财务业绩发表声明，您不应依赖任何此类信息，即使这些信息直接或间接归因于我们。

如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究报告，或者如果他们发表不利的研究报告，我们的交易价和交易量可能会下降。

股票研究分析师目前不提供我们的普通股的研究，我们不能向您保证，在我们的普通股在纽约证券交易所上市后，任何股票研究分析师将充分提供我们的普通股的研究报道。缺乏足够的研究报道可能会损害我们普通股的流动性和交易价格。只要股票研究分析师确实为我们的普通股提供研究报道，我们就不会对他们报告中包含的内容和观点进行任何控制。如果一个或多个股票研究分析师下调我们的股票评级或发表其他不利的评论或研究，我们普通股的交易价格可能会下降。如果一个或多个股票研究分析师停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，对我们普通股的需求可能会减少，这反过来可能导致我们的交易价格或交易量下降。

我们在使用此次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权，可能无法有效地使用它们。

我们打算使用我们从此次发行中获得的净收益，来履行我们预期的与某些未清偿RSU相关的预扣税和汇款义务。我们打算将此次发行的剩余净收益用于一般公司用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。此外，我们可以使用净收益的一部分来收购互补的业务、产品、服务或技术。我们尚未确定将如何分配我们从此次发行中获得的净收益，因此，我们的管理层将在分配和使用净收益方面拥有广泛的酌情权。见标题为“收益的使用”一节。

我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权来运用此次发行的净收益，作为您投资决策的一部分，您将没有机会评估所得资金是否得到适当的使用。因此，投资者将需要依赖我们对这些收益的使用做出的判断。如果我们的管理层未能有效地分配或使用这些资金，可能会损害我们继续维持和扩大业务的能力。在它们使用之前，我们可以将我们由此获得的净收益进行投资

以不产生收入或破坏价值的方式提供。我们对此次发行所得净收益的最终使用可能与目前的预期用途有很大不同。

在作出投资决定时，阁下应明白本公司及承销商并无授权任何其他人士向阁下提供有关本公司或本次发行的资料。

在投资我们的普通股之前，您应该仔细评估本招股说明书中的所有信息。我们过去已经并可能继续收到高度的媒体报道，包括不直接归因于我们的官员和员工的声明的报道，错误地报道我们的官员或员工的声明，或由于遗漏我们、我们的官员或员工提供的信息而产生误导性的报道。我们和承销商没有授权任何其他方向您提供有关我们或此次发行的信息。

我们的公司章程文件和特拉华州法律中的某些规定可能会阻止或阻碍我们的股东改变我们的管理层或收购我们的控股权的尝试，因此我们普通股的交易价格可能会降低。

我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的章程中有条款，因为它们将在紧接本次发行完成之前生效，这可能会使第三方难以收购或试图收购我公司的控制权，即使我们的股东认为控制权的变更是有利的。这些反收购条款包括：

·我们的董事会有能力决定董事的人数，填补任何空缺和新设立的董事职位；

·要求持有至少662/3%已发行普通股的持有者批准才能罢免我们的任何董事的条款；

·禁止董事的累积投票权；

·要求持有我们已发行普通股至少662/3%的持有者批准，以修订和重述我们的公司注册证书以及修订和重述章程中的一些条款；

·授权发行“空白支票”优先股，我们的董事会可以使用这些优先股来实施股东权利计划；

·我们的股东无法召开股东特别会议；以及

·禁止股东在书面同意下采取行动，从而要求所有股东行动都必须在我们的股东会议上进行。

此外，由于我们是在特拉华州注册成立的，我们受特拉华州公司法第203条的规定管辖，该条款禁止拥有我们已发行有表决权股票15%或更多的人在交易日期起三年内与我们合并或合并，除非合并或合并以规定的方式获得批准。我们修订和重述的公司注册证书、我们修订和重述的章程或特拉华州法律中任何具有延迟或阻止控制权变化的条款都可能限制我们的股东从他们持有的普通股中获得溢价的机会，也可能影响一些投资者愿意为我们的普通股支付的价格。

我们修订和重述的公司注册证书将规定，特拉华州衡平法院和美国联邦地区法院将成为我们与我们股东之间几乎所有纠纷的独家论坛，这可能会限制我们的股东获得有利的司法论坛来处理与我们或我们的董事、高管或员工的纠纷。

我们修订和重述的公司注册证书将在紧接本次发行完成之前生效，它将规定特拉华州衡平法院是特拉华州成文法或普通法下下列类型诉讼或程序的独家论坛：

·代表我们提起的任何派生诉讼或诉讼；

·任何声称违反受托责任的诉讼；

·根据《特拉华州公司法》、我们修订和重述的公司注册证书或我们修订和重述的章程对我们提出索赔的任何诉讼，这些诉讼将在紧接本次发行完成之前有效；以及

·任何针对我们主张受内政原则管辖或与我们的内政有关的索赔的行为。

这一规定不适用于为执行《交易法》规定的义务或责任而提起的诉讼。此外，《证券法》第22条规定，联邦法院和州法院对所有此类《证券法》诉讼拥有同时管辖权。因此，州法院和联邦法院都有管辖权受理此类索赔。为了避免不得不在多个司法管辖区提起诉讼，以及不同法院做出不一致或相反裁决的威胁等考虑因素，我们修订和重述的公司注册证书将进一步规定，美国联邦地区法院将成为解决根据证券法提出的任何申诉的独家论坛，包括针对该申诉中点名的任何被告提出的所有申诉理由。为免生疑问，本条文旨在使吾等受惠，并可由吾等、吾等高级人员及董事、导致投诉的任何发售的承销商，以及任何其他专业实体(其专业授权该人士或实体所作的声明，并已编制或证明发售文件的任何部分)执行。虽然特拉华州法院已经确定，这种操作选择的法院条款是表面上有效的，几个州初审法院已经执行了此类条款，并要求当公司注册证书中的条款要求提交时，声称证券法索赔的诉讼必须向联邦法院提起，但不能保证上诉法院将确认此类条款的可执行性，也不能保证重新审理此类诉讼的州审判法院将继续执行此类条款，股东仍可寻求在排他性法院条款指定的地点以外的地点提出索赔。在这种情况下，我们预计将大力主张我们修订和重述的公司注册证书的独家论坛条款的有效性和可执行性。这可能需要与在其他司法管辖区解决这类诉讼相关的大量额外费用，而且不能保证这些规定将由这些其他司法管辖区的法院执行。

这些排他性论坛条款可能会限制股东在司法论坛上提出其认为有利于与我们或我们的董事、高管或其他员工发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对我们和我们的董事、高管和其他员工的诉讼。如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中的任何一项独家法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决纠纷相关的进一步重大额外费用，所有这些都可能严重损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。如果法院发现我们修订和重述的公司注册证书中的任何一项独家法院条款在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与州法院或州和联邦法院诉讼证券法索赔相关的进一步重大额外费用，这可能严重损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

我们是一家新兴成长型公司，我们不能确定降低适用于新兴成长型公司的披露要求是否会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

根据JOBS法案的定义，我们是一家新兴成长型公司，只要我们继续符合新兴成长型公司的资格，我们就可以选择利用适用于其他非新兴成长型公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条的审计师认证要求，减少我们定期报告、注册声明和委托书中关于高管薪酬的披露义务，以及免除就高管薪酬和股东批准之前未获批准的任何黄金降落伞付款进行无约束力咨询投票的要求。我们可能会利用这些报告豁免，直到我们不再是一家新兴的成长型公司。我们将一直是一家新兴的成长型公司，直到(I)财政年度的最后一天，(A)在本次发行完成五周年后，(B)我们的年收入至少为12.35亿美元，或(C)我们被视为大型加速申报公司，截至前一年6月30日，非关联公司持有至少7亿美元的股权证券，以及(Ii)我们在前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债券。

根据《就业法案》，新兴成长型公司还可以推迟采用新的或修订后的会计准则，直到这些准则适用于私营公司。我们选择使用这一延长的过渡期来遵守新的或修订的会计准则，这些准则对上市公司和私人公司具有不同的生效日期，直到我们(I)不再是一家新兴成长型公司或(Ii)明确且不可撤销地选择退出《就业法案》规定的延长过渡期。因此，我们的财务报表可能无法与截至上市公司生效日期遵守新的或修订的会计声明的公司进行比较。虽然我们没有做出这样一个不可撤销的选择，但我们并没有推迟采用任何适用的会计准则。此外，只要我们有资格成为一家新兴成长型公司，我们就可以利用其他一些降低的监管和报告要求。

除其他事项外，这意味着只要我们符合新兴成长型公司的资格，我们的独立注册会计师事务所就不需要提供关于我们财务报告内部控制有效性的证明报告，这可能会增加我们财务报告内部控制的弱点或缺陷未被发现的风险。同样，只要我们符合新兴成长型公司的资格，我们就可以选择不向您提供某些信息，包括某些财务信息和某些关于我们高管薪酬的信息，否则我们将被要求在提交给美国证券交易委员会的文件中提供这些信息，这可能会增加投资者和证券分析师评估我们公司的难度。因此，投资者对我们公司的信心和我们普通股的市场价格可能会受到不利影响。此外，我们无法预测投资者是否会因为我们将依赖这些豁免而发现我们的普通股吸引力下降。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股可能会出现不那么活跃的交易市场，我们的股价可能会更加波动。

上市公司的要求可能会使我们的资源紧张，分散管理层的注意力，并影响我们吸引和留住执行管理层和合格董事会成员的能力。

作为一家上市公司，我们将遵守《交易所法案》、纽约证券交易所的上市标准以及其他适用的证券规则和法规的报告要求。我们预计这些规章制度的要求将继续增加我们的法律、会计和财务合规成本，使一些活动变得更加困难、耗时和昂贵，并给我们的人员、系统和资源带来巨大压力。此外，我们的管理团队中有几名成员之前没有经营上市公司的经验。例如，《交易法》要求我们提交关于我们的业务和经营结果的年度、季度和当前报告。由于遵守适用于上市公司的规章制度涉及的复杂性，我们管理层的注意力可能会转移到其他业务上，这可能会损害我们的业务、运营结果和财务状况。

虽然我们正在招聘更多员工以帮助我们遵守这些要求，但我们可能需要在未来招聘更多员工或聘请外部顾问，这将增加我们的运营费用。此外，与公司治理和公开披露相关的法律、法规和标准的变化给上市公司带来了不确定性，增加了法律和财务合规成本，并使一些活动更加耗时。这些法律、法规和标准在许多情况下由于缺乏针对性而受到不同的解释，因此，随着监管机构和理事机构提供新的指导方针，它们在实践中的应用可能会随着时间的推移而演变。这可能导致关于遵守事项的持续不确定性，以及不断修订披露和治理做法所需的更高成本。我们打算投入大量资源来遵守不断变化的法律、法规和标准，这一投资可能会导致一般和行政费用的增加，并将管理层的时间和注意力从业务运营转移到合规活动上。

如果我们遵守新法律、法规和标准的努力由于与其应用和实践相关的含糊不清而与监管机构的预期活动不同，监管机构可能会对我们提起法律诉讼，我们的业务可能会受到损害。我们还预计，作为一家受这些新规章制度约束的上市公司，我们获得董事和高级管理人员责任保险的成本将会更高，我们可能被要求接受保险减少或产生更高的保险成本。这些因素也可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，特别是能够在我们的审计委员会和薪酬委员会任职的成员，以及合格的高管。

由于上市公司必须履行披露义务，我们的业务和财务状况将变得更加明显，这可能会增加威胁或实际诉讼的风险，包括竞争对手和其他第三方的诉讼。如果此类索赔成功，我们的业务、运营结果和财务状况将受到损害，即使索赔不会导致诉讼或以有利于我们的方式解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源也会转移我们管理的资源，损害我们的业务、运营结果和财务状况。

作为一家上市报告公司，我们将遵守美国证券交易委员会和纽约证券交易所就我们的财务报告内部控制不时建立的规章制度。我们可能无法及时完成对财务报告的内部控制的必要改进，或者这些内部控制可能无法确定为有效，这可能会对投资者对我们公司的信心产生不利影响，从而影响我们普通股的价值和您的投资。

本次发行完成后，我们将成为一家公开报告公司，遵守美国证券交易委员会和纽约证券交易所不时制定的规则和规定。这些规则和条例将要求我们建立和定期评估有关我们对财务报告的内部控制的程序。作为一家上市公司，报告义务可能会增加我们的成本，并给我们的财务和管理系统、流程和控制以及我们的人员带来相当大的压力。此外，作为一家上市公司，我们将被要求根据萨班斯-奥克斯利法案第404条记录和测试我们对财务报告的内部控制，以便我们的管理层可以在截至2025年12月31日的年度报告到期时以及之后证明我们对财务报告的内部控制的有效性，这将要求我们记录并对我们的财务报告内部控制进行重大变化。同样，我们的独立注册会计师事务所将被要求提供一份关于我们对财务报告的内部控制的有效性的证明报告。如果我们的管理层无法证明我们的内部控制的有效性，或者如果我们的独立注册会计师事务所无法提供一份报告，证明我们的财务报告内部控制的有效性，或者如果我们发现或未能纠正我们内部控制中的任何重大缺陷或重大弱点，如下文更全面的描述，我们可能会受到监管机构的审查和公众信心的丧失，这可能严重损害我们的声誉和普通股的市场价格。此外，如果我们没有保持足够的财务和管理人员、流程和控制，我们可能无法有效地管理我们的业务或及时准确地报告我们的财务业绩，这可能导致我们的普通股价格下跌，并可能严重损害我们的业务。

我们以前发现了与缺乏会计资源和相关内部控制有关的重大弱点。如果我们对任何重大弱点的补救努力没有效果，或者如果我们经历了更多的重大弱点，或者我们以其他方式未能设计和保持对财务报告的有效内部控制，我们及时准确有效地报告我们的财务状况和运营结果或遵守适用法律和法规的能力可能会受到损害，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，使我们面临诉讼或重大的财务或其他处罚，并因此影响我们的普通股价值和财务状况。

作为一家上市公司，我们将被要求保持对财务报告的内部控制，并报告这些内部控制中的任何重大弱点，但符合我们根据《就业法案》获得的任何豁免。例如，我们将被要求对我们的财务报告内部控制进行系统和流程评估和测试，以允许管理层根据萨班斯-奥克斯利法案第404条的要求报告我们财务报告内部控制的有效性。我们正在设计、实施和测试对财务报告的内部控制，以遵守这一义务。

于编制截至2019年12月31日、2020年及2021年12月31日止年度的综合财务报表时，我们发现与缺乏会计资源及相关内部控制有关的重大弱点。重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得我们的年度或中期合并财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。

我们没有设计或维持一个与我们的财务报告要求相称的有效控制环境。我们没有必要的业务流程、系统、人员和相关的内部控制，以满足上市公司的会计和财务报告要求。这造成了以下重大缺陷：

·我们没有适当的控制措施来防止在手工日记帐分录中不适当地划分职责。具体地说，我们没有设计和维护控制措施，以确保(1)在编制和审查日记帐分录时，日记帐分录的编制者和审核者之间适当分工，(2)日记帐分录以适当的精确度进行审查，包括缺乏证据支持进行了审查。

·我们的财务会计资源有限，缺乏风险评估程序，这导致内部控制设计不足，导致与某些例行和非例行交易的会计相关的重大弱点，包括某些账目没有适当或及时地进行对账，管理层用来核对账目的某些数据集存在错误，以及某些复杂交易的影响没有完全和适当地反映在我们的合并财务报表中。

上述各重大弱点，如不加以补救，可能会导致一项或多项帐户结余或披露的错误陈述，从而导致年度或中期综合财务报表出现重大错误陈述，而该等错误陈述将不会被预防或发现，因此，吾等及我们的独立会计师事务所认定，这些控制缺陷构成重大弱点。我们的结论是，之所以出现这些重大弱点，是因为作为一家私人公司，我们没有必要的业务流程、系统、人员和相关的内部控制，以满足上市公司的会计和财务报告要求。

我们已采取措施，解决我们内部控制中的这些重大弱点。在2020年期间，我们完成了与手动日记帐分录控制结果中不适当的职责分工有关的补救工作，并得出结论，从2020年12月31日起，这一实质性弱点不再存在。在2022年，我们完成了与有限的财务会计资源和缺乏风险相关的补救工作

评估程序，并得出结论，截至2022年12月31日，这一实质性弱点已不复存在。具体来说，我们采取了以下行动：

·我们增加了专门用于会计、税务、财务、内部审计和IT团队的资源，包括拥有更多知识、经验和培训的人员，以确保我们有足够的员工，分离关键职责，并遵守公司政策和程序。

·我们评估了我们的内部控制环境，并对财务报告的内部控制进行了全面的风险评估。

·我们实施和改进了影响财务报告的关键流程的制度、政策和程序，并加强了某些现有审查控制的设计，并实施了新的审查和过程级别控制。

·我们聘请了第三方协助实施我们的补救计划，审查并提供反馈，并就最佳实践向我们提供建议。

我们完成了对这一重大弱点的补救，并不能保证补救或其他控制措施在未来将继续有效运作。

我们不能向您保证，我们迄今采取的补救措施将足以避免在未来发现更多的重大弱点。如果我们在未来发现新的重大弱点，这些控制缺陷或其他因素可能会继续导致我们的年度或中期合并财务报表出现重大错报，而这些错报将无法及时预防或发现。

为符合《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的披露和认证要求，设计和实施财务报告内部控制的过程既耗时又复杂，而且成本高昂。如果在评估和测试过程中我们发现我们的财务报告内部控制存在其他重大弱点，我们的管理层可能无法断言我们的财务报告内部控制是有效的。即使我们的管理层得出结论认为我们的财务报告内部控制是有效的，我们的独立注册会计师事务所也可能得出结论认为我们的财务报告内部控制存在重大弱点。如果我们无法断言我们对财务报告的内部控制是有效的，或者在未来需要时，如果我们的独立注册会计师事务所无法对我们的财务报告内部控制的有效性发表无保留意见，除了适用的证券交易所上市要求外，我们可能无法保持遵守证券法关于及时提交定期报告的要求，投资者可能会对我们财务报告的准确性和完整性失去信心，我们普通股的市场价格可能会受到不利影响，我们可能会成为我们证券上市交易所、美国证券交易委员会或其他监管机构的诉讼或调查对象。这可能需要额外的财政和管理资源。我们不能向你保证，我们迄今采取的措施或我们未来可能采取的任何措施，将足以避免未来可能出现的重大弱点。

我们的披露控制和程序可能无法阻止或检测所有错误或欺诈行为。

本次发行完成后，我们将遵守《交易所法案》的定期报告要求。我们设计我们的披露控制和程序是为了合理地确保我们必须在根据交易所法案提交或提交的报告中披露的信息被累积并传达给管理层，并在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告。我们相信，任何披露控制和程序或内部控制和程序，无论构思和运作如何完善，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，确保控制系统的目标得以实现。这些固有的局限性包括这样的现实，即决策中的判断可能是错误的，故障可能因为简单的错误或错误而发生。此外，某些人的个人行为、两个或两个以上人串通或未经授权超越控制，都可以规避控制。因此，由于我们控制系统的固有限制，由于错误或欺诈而导致的错误陈述可能会发生，也可能不会被发现。

我们的经营结果和财务状况可能会因会计原则的变化而受到实质性的不利影响。

我们的业务会计可能会根据我们商业模式的演变、对相关会计原则的解释、现有或新法规的执行，以及美国证券交易委员会或其他监管机构对会计和财务报告要求的政策、规则、法规和解释的变化而发生变化。采用会计原则或解释的改变可能会对我们报告的经营结果产生重大影响，并可能影响对采用这种改变之前完成的交易的报告。很难预测未来会计原则和会计政策对财务报告的影响，任何变化都可能对我们的运营结果和财务状况产生不利影响，并可能需要在系统和人员方面进行大量投资。

关于前瞻性陈述的特别说明

本招股说明书包含有关我们和我们所在行业的前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性。除本招股说明书中包含的有关历史事实的陈述外，其他所有陈述，包括有关我们未来的经营结果或财务状况、业务战略和计划以及未来经营的管理目标的陈述，都是前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“目标”、“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“朝向”、“将会”或“将会，“或这些词语或其他类似术语或短语的否定。这些前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

·我们吸引和留住房东和客人的能力；

·我们对财务业绩的预期，包括净收入、净收入成本、毛利润或毛利润占净收入的百分比、贡献利润(亏损)、贡献利润率、调整后的EBITDA、运营费用、关键指标和其他运营结果，以及我们实现或保持未来盈利能力的能力；

·我们对未来经营业绩的预期，包括天数和GBV；

·季节性趋势对我们业务结果的影响；

·新冠肺炎或其他公共卫生危机对我们的业务和运营结果、旅行和运输业、旅行和运输趋势以及全球经济的持续影响；

·我们有能力有效地管理我们的增长，扩大我们的基础设施，并保持我们的企业文化；

·我们估计的市场机会和预期的经济、行业、东道主、客人和消费者趋势、增长率，以及我们经营的行业和市场中的挑战，包括与通胀、利率、国内外监管加强(如与数据隐私和人工智能相关的监管)以及租车短缺；

·我们有能力衡量和适应行业趋势以及不断变化的东道主、客人和消费者对我们平台上提供的此类产品的产品、功能、用例和可持续性的偏好；

·预期的技术趋势和发展，以及我们用产品和产品应对这些趋势和发展的能力；

·我们市场竞争加剧的影响，以及我们与目前或未来可能进入我们经营的市场的公司成功竞争的能力；

·我们有能力在全球所有主要市场继续增长，并管理向国际市场的扩张；

·我们有能力识别和完成收购、投资、合作或伙伴关系，以补充和扩展我们平台和产品、功能和用例的功能；

·资金的可获得性以发展我们的业务；

·我们维持和扩大与战略伙伴关系的能力；

·我们对第三方信息技术系统或数据的依赖；

·我们能够及时有效地扩展和调整我们的产品、功能和用例；

·我们创新和增强现有产品、功能和用例的能力；

·我们开发新产品、功能和用例并及时将其推向市场的能力，以及我们的主人和客人以及未来的主人和客人是否会采用这些新产品、功能和用例；

·我们对关键人员的依赖，以及我们吸引、维持和留住管理人员和技术人员的能力；

·我们的平台和产品的安全性、可负担性和便利性；

·我们遵守或继续遵守目前在美国和国际上适用于我们业务的法律和法规的能力，以及我们对与我们业务相关的各种法律和限制的期望；

·我们成功地为对我们提起的诉讼以及任何法律或行政诉讼的结果进行辩护的能力；

·我们维护、保护和提升我们的品牌和知识产权的能力；

·我们对所得税负债、预期税率或纳税义务的预期，包括与本次发行后的RSU和解和其他RSU和解和期权行使相关的预期预扣税和汇款义务；

·我们防止信息技术系统受到干扰的能力；

·与上市公司相关的费用增加；

·我们有能力设计、实施和保持对财务报告的适当和有效的内部控制；

·我们对未来普通股发行数量和时间的预期；

·我们普通股的未来交易价格；以及

·我们对此次发行净收益的预期用途。

我们提醒您，上述列表可能不包含本招股说明书中的所有前瞻性陈述。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本招股说明书中包含的前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和趋势的预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况和经营业绩。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受“招股说明书概要--风险因素概要”、“风险因素”章节以及本招股说明书其他部分中描述的风险、不确定因素和其他因素的影响。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测可能对本招股说明书中的前瞻性陈述产生影响的所有风险和不确定性。前瞻性表述中反映的结果、事件和情况可能无法实现或发生，实际结果、事件或情况可能与前瞻性表述中描述的大不相同。

此外，“我们相信”的声明和类似的声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述是基于截至本招股说明书发布之日我们所掌握的信息。虽然我们认为这些信息为这些陈述提供了合理的基础，但这些信息可能是有限的或不完整的。我们的声明不应被解读为表明我们已对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，投资者被告诫不要过度依赖这些声明。

本招股说明书中作出的前瞻性陈述仅涉及截至作出陈述之日的事件。除法律要求外，我们没有义务更新本招股说明书中所作的任何前瞻性陈述，以反映本招股说明书日期后的事件或情况，或反映新信息、实际结果、修订后的预期或意外事件的发生。我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性声明。我们的前瞻性陈述不反映任何未来收购、合并、处置、合资或投资的潜在影响。

市场、行业和其他数据

本招股说明书包含关于我们行业的统计数据、估计、预测和其他信息，包括我们参与的市场规模和市场增长，这些信息基于行业出版物和报告以及其他独立来源。此信息涉及许多假设和限制，请注意不要过度重视这些估计。我们没有独立核实这些行业出版物和报告中包含的数据的准确性或完整性。由于各种因素的影响，我们所处的行业面临着高度的不确定性和风险，其中包括“风险因素”一节中所述的因素。这些因素和其他因素可能导致结果与这些出版物和报告所表达的结果大相径庭。

本招股说明书中包含的某些统计数据、估计和预测的来源为以下独立行业来源：

·美国汽车协会(AAA)，你的驾驶成本，2023年。

·AppFigures，App Teardown-Turo赢得了2021年6月1日的租车游戏。

·2023年，苹果应用软件公司。

·亚利桑那州中心，亚利桑那州顶级工作场所，2021年。

·亚利桑那州中心，亚利桑那州顶级工作场所，2022年。

·亚利桑那州中心，亚利桑那州顶级工作场所，2023年。

·旧金山湾区新闻集团，2018年旧金山湾区最佳工作场所。

·旧金山湾区新闻集团，旧金山湾区2019年最佳工作场所。

·旧金山湾区新闻集团，旧金山湾区最佳工作场所，2020,2020。

·旧金山湾区新闻集团，旧金山湾区最佳工作场所2021,2021。

·美联储经济数据(FRED)，机动车贷款拥有和证券化，未偿还，2023年8月。

·惠誉解决方案，来自惠誉解决方案的美国车队统计数据，2024年2月数据下载。

·惠誉解决方案，乘用车车队，2022年。

·玻璃门，2019年顶级CEO-2019年顶级中小型企业。

·《玻璃门》，Turo评论，2024年3月4日。

·《2024年玻璃门最佳工作场所：2024年中小型企业》。

·《2023年玻璃门》最佳工作场所：2023年中小型企业。

·2022年，工作的好地方，父母的最佳工作场所--中小型，2022年。

·伟大的工作场所和财富，《财富》最佳中型工作场所2022、2022。

·最佳工作场所和财富，《财富》最佳中型工作场所2023年、2023年。

·适合工作和财富的好地方，2022年《财富》科技行业最佳工作场所-2022年中小型企业。

·工作和财富的好地方，《财富》湾区最佳工作场所2021-中小型，2021。

·2022年湾区最适合工作的地方和财富，《财富》最佳工作场所-2022年中小型企业。

·国际公路联合会，《2022年国际公路联合会世界公路统计》，2022年。

·《规划教育与研究》杂志，《无车的贫困：迈向普及汽车》，2019年2月。

·凯利蓝皮书，2024年1月数据表，凯利蓝皮书平均交易价格报告，2024年。

·凯利蓝皮书，平均新车价格下降；激励措施卷土重来，2023年3月8日。

·根据凯利蓝皮书，2016年2月2日，新车交易价格在2016年1月上涨了近3%。

·麻省理工学院敏感城市实验室(SCL)，新加坡-麻省理工学院研究与技术联盟(SMART)，安联，Unparking，2023年9月8日。

·山区-平原联盟，Ridesourcing对VMT的影响，停车需求，交通公平，以及出行行为，2019年3月。

·全国城市交通官员协会，在美国共享微机动性：2019,2020。

·《新闻周刊》，2023年、2023年全球最受欢迎的工作场所。

·《新闻周刊》，2023年美国最受欢迎的100个工作场所。

·经济合作与发展组织，价格和购买力平价(PPP)，2021年。

·《凤凰商业日报》，2020年最佳工作场所，2020年。

·《凤凰商业日报》，2021年，最佳工作场所。

·《凤凰商业日报》，2022年最佳工作场所。

·《旧金山商业时报》，旧金山湾区最佳工作场所(中型)，2018年4月20日。

·《旧金山商业时报》，《旧金山湾区最佳工作场所》，中型公司，2019年4月19日。

·《旧金山商业时报》，《旧金山湾区最佳工作场所》，中型公司，2021年5月7日。

·《旧金山商业时报》，旧金山湾区最适合工作的地方，中型公司，2022年5月5日。

·《旧金山商业时报》，《旧金山湾区最佳工作场所》，中型公司，2023年5月5日。

·《旧金山纪事报》，2022年，旧金山湾区最受欢迎的工作场所。

·《旧金山纪事报》，2023年，旧金山湾区最受欢迎的工作场所。

·史蒂夫伟大雇主奖，金史蒂维奖-交通运输，2021年。

·史蒂夫伟大雇主奖，金史蒂维奖-交通运输，2022年。

·美国运输统计局，消费者支出-2022年，2023年9月8日。

·美国交通部，全国家庭旅行调查，2017年5月。

·《财富前线》，2021年，职业发展公司，2021年。

·Wealthront，职业发展公司榜单-2018年版，2018年。

·Wealthront，职业发展公司名单-2019年版，2019年。

·Wealthront，职业发展公司名单-2020版，2020年。

·Wealthront，Wealthfront的职业发展公司排行榜-2017版，2017。

·XM研究所，XMI客户评级-消费者nps®，2023年(按行业)，2023年11月。

本招股说明书中有关我们作为全球最大汽车共享市场的地位以及我们无与伦比的网络和非凡选择的信息来自先见之明和战略智能(P&S智能)在题为《2022年全球对等(P2P)汽车共享市场》的报告中进行的独立市场研究。我们作为世界上最大的汽车共享市场的地位以及我们无与伦比的网络和非凡的选择是基于一系列衡量标准，包括市场份额、我们市场上的房东、客人数量和车辆清单，以及基于我们提供服务的城市数量的地理存在。

此外，本招股说明书中提及犹他州立大学增长与机遇中心、德保罗大学查迪克大都会发展研究所和SCIMA LLC进行的研究的声明来自我们委托编写的以下独立市场研究报告：

·德保罗大学查迪克大都会发展研究所，《赚钱的引擎：评估点对点拼车对车主的财务好处》，2019年4月25日。

·犹他州立大学增长与机会中心，当汽车共享被征税时，谁来支付？，2021年5月。

·SCIMA LLC，《经济机遇：评估与图罗共同主办的经济效益》，2022年2月。

本招股说明书中其他部分包括的某些金额、百分比和其他数字可能会进行四舍五入的调整。因此，某些表格或图表中显示为合计的数字可能不是其前面的数字的算术合计，内文中以百分比表示的数字可能不是100%的合计，或者在适用的情况下，合计的数字可能不是其前面的百分比的算术合计。

招股说明书中包含的汽车和推荐信来自真实的Turo Cars、房东和客人。招股说明书中的主持人和嘉宾同意将他们的推荐信用于营销、广告和其他目的。其中一些主持人和嘉宾因提供推荐信和出现在图片或视频中而付出的时间和努力获得了象征性的补偿。本招股说明书中提供的产品屏幕是我们平台上的实际产品屏幕的说明性示例。

在整个招股说明书中，我们交替使用术语“预订”和“旅行”。

收益的使用

我们估计，在扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后，根据假设的首次公开发行价格每股普通股美元，即本招股说明书封面所载价格区间的中点，我们预计本次发行将获得约美元的净收益，即约美元(如果承销商全面行使购买额外股份的选择权，则约为美元)。我们将不会从本次发行中出售股东出售我们普通股的任何收益中获得任何收益。

假设本招股说明书封面所载我们发行的股份数目保持不变，假设每股普通股的首次公开发行价格增加(减少)1.00美元，我们从本次发行中获得的净收益将增加(减少)约美元，即每股普通股美元，并扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用。同样，假设假设首次公开招股价格为美元，普通股每股收益保持不变，扣除估计承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后，我们每增加(减少)普通股数量100万股将增加(减少)本次发行给我们的净收益约美元。

此次发行的主要目的是增加我们的资本和财务灵活性，并为我们的普通股创造一个公开市场。我们打算使用我们从此次发行中获得的净收益来履行我们预期的与某些未清偿RSU相关的预扣税和汇款义务。基于在2024年8月1日或之前满足基于时间的归属条件的RSU，并假设(I)RSU的流动性事件归属条件将在该日得到满足，(Ii)我们普通股在结算和归属时的公平市场价值将等于假设的每股首次公开募股价格。考虑到本招股说明书首页所载价格区间的中点，以及(Iii)假设的预扣税率为10%的预扣税率，这是基于该RSU持有人进行的个人纳税选择而估计的混合税率，我们估计，在假设的结算日，使用我们从此次发行中获得的净收益来满足这些预扣税义务总共将约为美元。假设假设结算日期、归属日期或适用的预扣税税率不变，假设假设首次公开募股价格每股增加或减少1.00美元，每股收益美元，这是本招股说明书封面上价格区间的中点，我们需要支付的金额将分别增加或减少，以满足我们为履行与RSU和解相关的预扣税和汇款义务而需要支付的金额。此外，预扣税率每增加或减少1%，与RSU和解相关的预扣和汇款义务金额将分别增加或减少约美元。

我们打算将从此次发行中获得的剩余净收益用于一般公司用途，包括营运资金、运营费用和资本支出。我们不能肯定地说明本次发行给我们的剩余净收益的所有特定用途。我们也可以将净收益的一部分用于收购或战略投资于互补的业务、产品、服务或技术。我们将在如何使用此次发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权。我们打算将发行所得的净收益投资于投资级计息工具，这些净收益并未如上所述使用。

股利政策

我们从未宣布或支付过我们股本的现金股息。我们目前打算保留所有可用资金和未来收益(如果有的话)，为我们业务的发展和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。未来关于宣布和支付股息(如果有的话)的任何决定将由我们的董事会酌情决定，取决于适用的法律，并将取决于当时的条件，包括我们的财务状况、经营业绩、合同限制、资本要求、业务前景以及我们的董事会可能认为相关的任何其他因素。此外，我们的循环信贷安排的条款限制了我们支付股息或进行分配的能力，我们可能会在未来达成信贷协议或其他借款安排，这可能会限制我们宣布或支付现金股息或进行分配的能力。

大写

下表列出了截至2024年3月31日我们的现金和资本化如下：

·在实际基础上；

·在形式上反映（i）在本次发行完成之前，我们截至2024年3月31日已发行的84，975，979股可赎回可转换优先股自动转换为91，883，463股普通股，（ii）RSU和解，和（iii）在本次发行完成之前提交我们修订和重述的公司注册证书;和

·在经调整的备考基础上，以生效(I)上文所述的备考调整及(Ii)本公司在扣除估计承销折扣及佣金及本公司应支付的估计发售费用后，以假设的首次公开发行价格每股美元，即本招股说明书封面所述价格区间的中点，发行及出售本招股计划的普通股。我们将不会从本次发行中出售股东出售我们普通股的任何收益中获得任何收益。

以下经调整资料的备考及备考资料仅供参考，吾等于本次发售完成后的资本将根据本次发售的实际首次公开发售价格及于定价时厘定的其他条款作出调整。您应阅读此信息以及本招股说明书中包含的综合财务报表和相关说明，以及本招股说明书中标题为“汇总综合财务和其他数据”、“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及其他财务信息的部分。

__________________

(1)假设本招股说明书封面所载的每股普通股首次公开发行价格每增加(减少)1.00美元，即每股普通股价格区间的中点，预计将增加(减少)预计现金、股东(赤字)股本和总资本的调整金额，并假设本招股说明书封面所载我们提供的股份数量保持不变，并在扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后，每增加(减少)1美元。同样，假设假设首次公开募股价格为每股10,000美元，在扣除估计承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后，我们以每股假设首次公开募股价格每增加(减少)100万股普通股的股份数量将增加(减少)预计现金、股东(赤字)股本和总资本的调整金额约美元。

(2)包括就我们2022年5月收购Ouicar向我们发放的法国国家担保贷款(见本招股说明书其他部分包括的我们综合财务报表的附注8)。

如果承销商全额行使购买额外股份的选择权，我们的形式为调整后的现金和现金等价物、APIC、股东(赤字)股本总额、总资本以及截至2024年3月31日的已发行和已发行普通股，分别为美元、美元和美元。

本次发行后将发行的我们普通股的流通股数量是基于截至2024年3月31日我们的普通股的未发行股票数量(包括(A)91,883,463股我们的可赎回可转换优先股，以及(B)我们的可赎回可转换优先股的净发行量，以及(B)我们的可赎回可转换优先股的净发行量，包括：(A)我们的可赎回可转换优先股的净发行量为91,883,463股，以及(B)净发行量为91,883,463股我们的可赎回可转换优先股，包括(B)净发行的我们的普通股，包括根据RSU和解协议受RSU限制的我们普通股的净发行量)，不包括：

·13,499,731股我们的普通股，可在行使期权时发行，以购买截至2024年3月31日我们已发行的普通股，加权平均行权价为每股8.79美元；

·11,408,397个RSU，涵盖在满足截至2024年3月31日尚未完成的基于服务和基于流动性的归属条件后可发行的普通股股份，其中截至2024年3月31日尚未满足基于流动性的归属条件(我们预计，通过2024年3月31日之前的交易归属其中某些RSU，将导致与此次发行相关的净发行普通股)。在预扣后，预扣后，预留普通股股份，以满足相关的估计所得税义务(假设预扣税率：预扣税率，这是基于此类RSU持有人进行的个人纳税选择而估计的混合税率)；

·200,646个RSU，涵盖在2024年3月31日之后授予的基于服务和基于流动性的归属条件满足后可发行的普通股股票，截至2024年3月31日尚未满足基于流动性的归属条件；

·698,417股我们的普通股，可在交换与我们收购OuiCar相关的证券时发行，截至2024年3月31日已发行；

·发行总额为 根据IAC认股权证的普通股股份，假设首次公开募股价格为$ 每股，即本招股说明书封面所载价格范围的中点，并假设承销商充分行使其购买最多额外 我们在本次发行中的普通股;

· 根据我们的2024年计划，我们为未来发行预留的普通股股份，包括 新股加股份数（不超过 根据我们的2010年计划或2020年计划授予的已到期或被没收、取消、扣留或重新获得的相关未偿股票奖励;以及

· 我们的普通股股份保留为未来发行根据我们的ESPP，这将成为有效的与本次发行。

我们的2024计划和ESPP规定每年自动增加根据该计划保留的股份数量。有关更多信息，请参阅标题为“高管薪酬--员工福利和股票计划”的章节。

稀释

如果您在本次发行中投资于我们的普通股，您的所有权权益将立即被稀释到普通股每股首次公开发行价格与本次发行后我们普通股每股调整后有形账面净值之间的差额。

截至2024年3月31日，我们的历史有形账面净值(赤字)为334.1美元，合每股20.63美元。我们每股的历史有形账面净值(赤字)是指我们的总有形资产减去商誉、无形资产、递延所得税资产和递延发行成本、总负债、可赎回的非控股权益和可赎回的可转换优先股的金额除以截至2024年3月31日的普通股流通股数量。

截至2024年3月31日，我们的预计有形账面净值为美元，即每股美元。预计每股有形账面净值是指我们的总有形资产减去我们的递延发售成本和总负债的金额除以截至2024年3月31日的我们已发行普通股的股份数量，在实施(I)在紧接本次发售完成前将截至2024年3月31日已发行的84,975,979股我们的可赎回可转换优先股自动转换为91,883,463股普通股后，(Ii)RSU和解，以及(Iii)在紧接本次发售完成之前提交我们修订和重述的公司注册证书。

在进一步实施出售本招股说明书首页所载价格区间的中点，即假设首次公开发行价格为每股美元后，我们预计将出售股普通股，扣除估计承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后，截至2024年3月31日，我们的预计调整有形账面净值将约为美元，或每股普通股约美元。这一数额代表着我们现有股东的预计有形账面净值立即增加了美元，对购买本次发行普通股股份的新投资者的调整后有形账面净值立即稀释为调整后的每股有形账面净值美元。

对新投资者的每股摊薄是通过从新投资者支付的每股首次公开发行价格中减去本次发行后调整后的每股有形账面净值的形式确定的。下表列示此摊薄情况（不影响包销商行使购买额外股份的选择权）：

以上讨论的稀释信息仅供参考，可能会根据本次发行的实际首次公开募股价格和其他条款而发生变化。假设首次公开募股价格每股增加(减少)1.00美元，即本招股说明书首页列出的价格区间的中点，每股增加(减少)1.00美元，将增加(减少)我们预计在本次发行后调整后的每股有形账面净值。

在每一种情况下，假设我们在本招股说明书封面所载的普通股股份数量保持不变，并在扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用后，将预计稀释为新投资者的调整后每股有形账面净值的摊薄增加(减少)约美元。假设假设首次公开发行价格保持不变，我们每增加(减少)100万股普通股发行数量，将增加(减少)我们的形式，即本次发行后调整后每股有形账面净值约为每股美元，并减少(增加)对参与此次发行的投资者的摊薄约每股美元，假设首次公开募股价格保持不变，并扣除估计的承销折扣和佣金以及估计应支付的发售费用。

如果承销商全面行使购买额外股份的选择权，发行后调整后的有形账面净值的预计值将为每股美元，向现有股东增加的预计每股有形账面净值将为每股美元，对新投资者的每股摊薄将为每股美元，在每种情况下，假设首次公开募股价格为每股美元，即本招股说明书首页列出的价格区间的中点。

下表总结了截至2024年3月31日，根据上述调整后的预计基础，我们的现有股东与在本次发行中购买股份的新投资者从我们购买的普通股股数之间的差异，以现金支付给我们的总对价以及现有股东就此前发行的普通股支付的每股平均价格发行以及新投资者为本次发行中普通股股份支付的价格。以下计算基于假设的首次公开发行价格美元 每股，即招股说明书封面上列出的价格范围的中点，扣除我们应付的估计承销折扣和佣金以及估计发行费用。

出售股东在本次发行中的出售将导致现有股东持有的股份数量减少到本次发行完成后流通股总数的50%，即股，并将增加新投资者持有的股份数量，使其达到本次发行完成后流通股总数的70%，即50%。

如果承销商全面行使购买额外股份的选择权，我们的现有股东将拥有30%的股份，而在此次发行中购买我们普通股股份的投资者将拥有我们普通股总数的30%，而在本次发行完成后，立即完成此次发行的投资者将拥有我们已发行普通股总数的50%。

本次发行后将发行的我们普通股的流通股数量是基于截至2024年3月31日我们的普通股的未发行股票数量(包括(A)91,883,463股我们的可赎回可转换优先股，以及(B)我们的可赎回可转换优先股的净发行量，以及(B)我们的可赎回可转换优先股的净发行量，包括：(A)我们的可赎回可转换优先股的净发行量为91,883,463股，以及(B)净发行量为91,883,463股我们的可赎回可转换优先股，包括(B)净发行的我们的普通股，包括根据RSU和解协议受RSU限制的我们普通股的净发行量)，不包括：

·13,499,731股我们的普通股，可在行使期权时发行，以购买截至2024年3月31日我们已发行的普通股，加权平均行权价为每股8.79美元；

·11,408,397个RSU，涵盖在满足截至2024年3月31日尚未完成的基于服务和基于流动性的归属条件后可发行的普通股股份，其中截至2024年3月31日尚未满足基于流动性的归属条件(我们预计，通过以下方式归属其中某些RSU将导致我们普通股的净发行量：2024年3月31日之前，我们普通股的净发行量将减少，我们普通股的净发行量将减少。

与此次发行相关的是，在预扣税金后，税务局将购买普通股股份，以履行相关的估计所得税义务，假设的税额为(预扣税率为%，这是基于此类RSU持有人进行的个人纳税选择而估计的混合税率)；

·200,646个RSU，涵盖在2024年3月31日之后授予的基于服务和基于流动性的归属条件满足后可发行的普通股股票，截至2024年3月31日尚未满足基于流动性的归属条件；

·698,417股我们的普通股，可在交换与我们收购OuiCar相关的证券时发行，截至2024年3月31日已发行；

·发行总额为 根据IAC认股权证的普通股股份，假设首次公开募股价格为$ 每股，即本招股说明书封面所载价格范围的中点，并假设承销商充分行使其购买最多额外 我们在本次发行中的普通股;

·根据我们的2024计划，我们为未来发行预留的普通股数量为股，包括股新股，加上根据我们的2010年计划或2020年计划授予的基本流通股奖励到期或被没收、注销、扣留或重新收购的基本流通股数量(不超过股)；以及

·根据我们的ESPP，我们购买了股普通股，为未来的发行预留，这将与此次发行相关地生效。

我们的2024计划和ESPP规定每年自动增加根据该计划保留的股份数量。有关更多信息，请参阅标题为“高管薪酬--员工福利和股票计划”的章节。

只要根据我们的股权激励计划行使任何未偿还期权，或发行新的股票期权，或者我们未来发行额外的股权或可转换债务证券，参与此次发行的投资者将进一步稀释。

管理层的讨论和

财务状况分析

以及行动的结果

你应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及招股说明书中其他地方的财务报表和相关说明。截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日的年度的综合运营业绩来自本招股说明书其他部分包括的经审计的综合财务报表。截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度的综合财务数据来自本招股说明书未包括的经审核综合财务报表。截至2023年3月31日、2023年3月31日和2024年3月31日的三个月的综合经营报表数据和截至2024年3月31日的综合资产负债表数据来自本招股说明书其他部分包含的未经审计的中期综合财务报表。除了我们的历史综合财务信息外，本讨论还包含基于当前预期的前瞻性陈述，这些预期涉及风险、不确定性和假设。由于各种因素的影响，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同，这些因素包括“风险因素”一节和本招股说明书中其他部分陈述的那些因素。

概述

Turo是世界上最大的汽车共享市场，客人可以在这里预订来自美国、英国、加拿大、澳大利亚和法国的充满活力的值得信赖的东道主社区的完美汽车。无论他们是远道而来，还是在街上寻找汽车，寻找一辆坚固耐用的卡车，还是什么光滑时髦的东西，Turo都会让客人坐在当地房东共享的非凡精选汽车的驾驶座上。企业家可以通过成为东道主并在Turo上建立汽车共享业务来驾驭他们的未来，利用我们现有的平台来扩大他们的业务规模，以实现他们的目标。截至2024年3月31日，我们有来自世界各地的约170,000名活跃主机和350万名活跃客人参与我们的市场。

我们正在开创一种新的交通工具类别，通过将客人与无与伦比的私人车辆网络连接起来，推动个人移动性的下一个时代。汽车仍然是各种不同用例的短途、中途和长途旅行的首选交通工具，但传统的移动选项不能为客人提供足够和高效的车辆访问。与传统的汽车拥有和租赁相比，Turo为房主和客人提供的点对点汽车共享机会提供了一种更方便、更经济高效、更具环境和社会责任感的方式来获得非凡的车辆选择。

我们的平台通过技术实现了点对点汽车共享，这是一个无缝、简单的平台，连接了房东和客人，使他们能够在可信、安全的环境中进行交易。有了Turo，房东可以快速列出车辆清单，调整车辆可用性，并动态修改价格，以获取市场上独特的需求模式。客人可以根据位置、类型、价格、用例和许多其他类别进行搜索，以找到满足他们需求的完美车辆。我们的平台支持各种使用案例-从家庭公路旅行的小型货车，到期待已久的海滩度假的敞篷车，或者逃离城市磨练的简单车辆。内置的消息传递、支付、欺诈检测、专有的Turo风险评分以及房客保护计划旨在为我们的社区提供安全的交易和体验。

自2010年推出以来，我们经历了显著的增长。事实证明，我们的商业模式在旅行趋势和经济气候的波动中具有弹性，因为我们的市场会动态调整以适应主人和客人的需求。产品的推出，例如2020年4月推出的Turo风险评分，使我们能够管理风险并优化我们的Marketplace费用。我们已经扩大了我们的地理足迹

我们的产品涵盖了从短途旅行到长途旅行的各种用例，这增加了平台上的活跃访客和活跃列表的数量。

2021年，我们创造了4.69亿美元的净收入，同比增长213%，这是由于新冠肺炎疫情对我们业务的积极影响、Turo风险评分的改进优化、东道主提高向客人收取的车辆价格以及租车供应短缺。2022年，我们创造了7.466亿美元的净收入，同比增长59%，这是由于持续的旅行需求以及平台上活跃访客和活跃列表的增加导致天数增加(定义见下文-关键业务指标)。2023年，我们创造了8.797亿美元的净收入，同比增长18%，原因是天数增加，但部分被每天价格的下降所抵消。在截至2024年3月31日的三个月中，我们产生了2.07亿美元的净收入，比2023年同期的1.862亿美元增长了11%，这是因为天数的增加部分被每天价格的下降所抵消。

我们在2021年、2022年和2023年以及截至2024年3月31日的三个月的净(亏损)收入分别为4040万美元、1.547亿美元、1470万美元、2430万美元和1160万美元。2021年、2022年和2023年，以及截至2023年3月31日、2023年和2024年3月31日的三个月，我们产生的调整后EBITDA分别为8110万美元、7970万美元、4880万美元、210万美元和570万美元。关于调整后的EBITDA与根据公认会计原则陈述的最直接可比财务指标的对账，以及关于调整后的EBITDA(一种非GAAP财务指标)的更多信息，请参阅下文标题为“-非GAAP财务指标”的部分。

我们的商业模式

我们经营着一个汽车共享市场。我们专注于创建一个高质量的市场，提供大量独特的房源，使客人能够按需预订他们想要或需要的汽车，并使房东能够从他们的车辆中获得收入。这种专注于创造积极的主机和客人参与驱动强大的主机队列净收入保留和有吸引力的客人队列贡献利润率。我们支持各种各样的主机，从那些想要通过从一辆车中产生额外收入来抵消汽车拥有成本的人到那些拥有多辆车并在我们的平台上经营自己的小企业或使用我们的平台来支持通常是主要收入来源的更大企业的人。我们提供广泛的地理覆盖和差异化的产品，并专注于在现有市场增加新的供应和建立网络密度，以随着时间的推移夺取更多的市场份额。我们对我们的平台和品牌进行了大量投资，继续推动我们在美国、英国、加拿大、澳大利亚和法国市场的增长，并将我们的市场扩展到其他地区。

截至2024年3月31日，我们平台上约有17万活跃主机、36万活跃车辆列表和350万活跃访客。我们将活动房东、活动车辆列表和活动访客的数量分别计算为房东、车辆列表和客人，在后续12个月期间，至少有一次旅行分别作为房东、车辆列表或客人。例如，如果主人、车辆清单或客人分别至少有一次旅行在往后12个月期间之前或之内开始，并且在该12个月期间内或之后结束，我们分别将该主人、车辆清单或客人视为活动的。考虑到旅行的间歇性和我们在我们平台上观察到的预订模式，我们每一年都会对这些指标进行衡量。

我们的平台是为各种规模的企业家设计的。我们有三类主机谁利用我们的平台和增值服务：消费主机，谁通常共享一个或两个汽车的目标，以抵消汽车拥有成本;小企业主机，谁通常共享三到九个汽车的目标，以产生第二收入来源;和专业主持人，他们通常共享10辆或更多的汽车，通常作为他们的主要收入来源或现有业务的一部分，并投资于在我们的平台上建立可扩展，可访问和灵活的业务。

我们的东道主收购战略侧重于通过销售、客户管理、激励和绩效营销来吸引、入职和增强主持人的能力。我们最近更加关注将消费者房东发展为小型企业和专业房东，以增加我们平台上可供客人使用的车辆供应，其中包括增加房东激励措施，以提高房东的净收入留存。2023年，

我们大约84%的活跃主机是列出两辆或更少车辆的消费者主机。随着主机在我们的平台上变得更加成功，我们能够提高保留率并增加供应。

我们以有机方式吸引大多数房东和客人，并通过有针对性的营销支出来补充有机增长，旨在提供强劲的投资回报。我们相信，我们独特的车辆库存、卓越的主宾体验、强大的品牌亲和力、口碑增长和重复使用，减少了我们对付费营销的依赖。我们的获客战略专注于通过直接流量、搜索引擎优化和绩效营销渠道来吸引高意图访问者到我们的平台。随着我们继续增加供应密度并扩展到美国以外的地区，我们预计这将导致回头客的预订量增加，从而提高我们市场的整体效率。重要的是，在2023年，我们大约89%的网站流量是有机的，大约57%的天数来自回头客的预订。考虑到我们在2020至2023年间经历的增长，我们预计未来回头客预订的天数比例将会增加。

我们通过监控每天的收入和毛利来衡量和比较每个预订的价值。我们的收入来自市场费用和增值服务费用。这些费用使我们能够支付我们为房东和客人提供的各种服务，例如客户支持，营销和广告，信任和安全筛查，道路救援，付款处理以及对房东车辆物理损坏的补偿。我们相信，我们的保护计划提供了一个令人信服的价值主张，促进了我们市场上的活动。我们专注于创造成功和积极的主人和客人体验-主人和客人可以选择适合他们的保护计划，并且与主人的每次预订都包括我们顶级保险提供商之一为主人及其客人提供的第三方责任保险。客人保护计划为客人提供了选择和灵活性，让他们在发生事故时自掏腰包支付损失费用。

信任和安全是我们社区健康的关键。为此，我们开发了Turo Risk Score，这是一种专有算法，用于收集我们平台上大量旅行、车辆和主人和客人其他活动的数据。我们利用这些数据的洞察力来控制欺诈、管理风险、评估保证金要求并减少不安全行为。我们还使用Turo风险评分来动态调整我们向客人收取的完成预订的市场费用，如下文“-预订剖析”中所述。我们相信，这有助于客人更好地访问和使用我们的平台，扩大房东的经济机会，并从我们的社区获得更深的忠诚度，最终推动我们业务的贡献利润率提高。

与租赁汽车和基于车队的汽车共享提供商不同，作为一个市场平台，我们不拥有在我们平台上预订的车辆。因此，我们的业务模式是轻资产的，与非市场提供商相比，运营资本和现金需求较低。我们的营运开支主要受员工人数影响。我们还继续投资于我们的营销策略，以在我们的平台上发展和留住主机和客户，并在产品开发中不断改进和创新我们平台上的体验和安全性。

预订的剖析

我们从向主人和客人收取的费用中获得收入。费用包括市场费用和增值服务费用，详见下文。

·宾客。对于我们平台上的每一次预订，我们向客人收取的费用包括车辆价格(由东道主选择，他们可以选择使用我们的定价工具)、市场费用、增值服务费(如果有)以及任何适用的直通税和其他需要汇给州或地方当局的费用，这些费用不包括在净收入中。增值服务费主要包括保护服务的费用，我们称之为保护计划服务，以及递送和其他可选的额外费用，如预付加油、自行车和滑雪架以及露营设备(为简单起见，这些费用不包括在下面的说明性例子中)。市场费用因地理位置、Turo Risk Score(包括客人提交的关于他们自己和他们想要的预订的信息)以及由房东设置的参数而异，而对保护计划服务收取的费用则因参数而异

由东道主设置或提供以及客人做出的选择，包括客人是否有能力限制其对主人车辆造成的损害承担的经济责任。客人的第三方责任保险包括在房东提供的每一项预订中。

·主持人。对于我们平台上的每一次预订，我们根据主机选择的车辆价格的百分比向主机收取市场费用。此外，东道主还会为车辆实际损坏的报销等项目支付增值服务费。房东的第三方责任险包含在每一次预订中。

·Turo。我们保留向客人收取的部分费用，并相应分配欠房东和地方当局的款项。

下表显示了一天预订的组成部分。公司收取的费用部分代表了我们如何在标准交易中产生收入。以下示例不包括向房东和客人支付的奖励和退款，对于这些交易，包括此类付款将导致收入减少。为便于说明，我们纳入了一个常见的报销项目，用于杂费（在本例中为通行费）和销售税（我们在某些司法管辖区收取并汇给当地政府）。下面的费用反映了主办方或我们收到的每个费用类别的百分比。

关键业务指标

除本招股章程其他部分所载综合财务报表所列的措施外，我们使用以下关键业务指标帮助我们评估业务、识别影响业务的趋势、制定业务计划及作出战略决策。我们不知道计算这些关键指标的任何统一标准，这可能会妨碍与其他可能计算的公司的可比性。

以不同的方式命名的指标。我们的主要业务指标包括自二零二二年五月收购OuiCar后开始的OuiCar业绩。

___________________

(1)以千计。

日数

我们将天数定义为在给定的测量期内，我们的客户在我们的平台上预订的每辆车的总天数，减去该期间取消的天数。我们相信天数是一个关键的业务指标，可以帮助投资者和其他人以与我们的管理团队相同的方式了解和评估我们的运营结果，因为它代表了我们平台上的交易量单位。我们打算随着时间的推移增加天数，因为我们增加了独特库存的供应，更多的客人使用我们的平台，我们扩展到新市场。我们估计，在2023年，约34%的天数是7至29天的预订的一部分，约7%的天数是大于或等于30天的预订的一部分，这突出了我们的平台如何支持更长时间的旅行用例。

由于新冠肺炎的流行，我们看到2020年天数减少了，取消航班的数量也增加了。随着我们经营的市场开始重新开放经济，我们的业务在2020年第三季度和第四季度有所改善。2020年第四季度，由于续订了居家订单以及加州和夏威夷等某些市场的其他州和地方强制限制，我们的天数比上一季度有所下降。

2021年，随着许多新冠肺炎大流行旅行限制的解除，消费者出行变得更加舒适，再加上租赁汽车供应短缺，我们的业务有所改善。在2021年的第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，我们的天数分别比去年同期增加了44%、302%、174%和250%。在2021年第一季度和第二季度，我们看到预订天数的比例高于去年同期的出行天数。2021年第三季度，由于第二季度积累的提前预订量，我们的天数比2021年第二季度略有下降。由于持续的旅行需求，2021年第四季度天数增加。

2022年，由于旅游需求持续增长，加上我们的活跃客人和平台上活跃的房源增加，我们的天数增加了。在2022年的第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，我们的天数分别比2021年同期增加了200%、59%、70%和44%。

2023年，我们的天数增加了，这是因为类似的旅游需求增加，加上我们的活跃客人和平台上活跃的房源增加。在2023年的第一季度、第二季度、第三季度和第四季度，我们的天数分别比2022年同期增加了38%、29%、24%和20%。

2024年第一季度，我们的天数比2023年同期增加了12%，原因是旅游需求强劲，加上我们的活跃客人和平台上活跃的房源增加。

根据影响旅行和移动市场的条件，我们预计天数将增长到以下程度：增加我们平台的活跃访客数量，提高现有访客的保留率，增加现有市场的供应并进入新市场，并提供可用于各种用例的车辆。

预订额

我们将GBV定义为在我们的平台上预订的天数的总价值，包括客人欠房东的可报销费用、适用的直通税以及要求汇给地方当局的其他费用，这些费用不包括在净收入中。GBV由天数和每日价格或每次预订价格(视情况而定)决定。预订收入在预订登记时或旅行期间确认；因此，GBV是净收入的领先指标。

由于新冠肺炎大流行，我们看到2020年天数如上所述减少，取消航班的数量也增加了。随着某些地区重新开放经济，GBV在2020年第三季度有所回升，我们受益于大流行期间消费者偏好转向自驾游而导致的自驾游增加。与此同时，在新冠肺炎疫情爆发初期缩减车队规模的汽车租赁公司，由于汽车制造能力的限制，无法迅速重建车队，而我们作为市场平台并不面临这些限制。

2021年，随着出行需求的增加，加上租车供应短缺，我们看到每天的价格上涨，导致2021年每个季度的GBV比2020年同期有所增加。

2022年，与2021年同期相比，我们看到每个季度的GBV都有所增加，这主要是因为我们平台上的预订天数增加了。随着租车供应短缺开始缓解，我们观察到2022年每个季度的日均价格比2021年同期有所下降。

2023年，与2022年同期相比，我们看到每个季度的GBV都有所增加，这与我们在我们平台上预订的天数增加相对应。2023年第一季度，GBV比第四季度增长了14%

2022年季度，由于我们平台上预订天数的增加被每天价格的下降所抵消。2023年第二季度，GBV比2023年第一季度增长14%，原因是我们平台上预订的天数增加，每天的价格略有上升，与季节性旅行需求保持一致。2023年第三季度，由于天数和季节性的类似下降，GBV比2023年第二季度下降了3%。2023年第四季度，由于天数和季节性的类似下降，GBV比2023年第三季度下降了10%。

2024年第一季度，GBV与2023年同期相比增长了7%，与我们的天数增长一致，但部分被每天价格的下降所抵消。

在2022至2023年间，由于上述因素、具有竞争力的移动性产品的供应以及其他市场动态，市场开始正常化，因此每日价格下降。我们预计，由于这些相同的因素和其他因素，每天的价格将继续波动。

非公认会计准则财务衡量标准

除了我们根据GAAP确定的结果外，我们相信以下非GAAP财务指标有助于我们评估我们的业务，识别影响我们业务的趋势，制定业务计划，并做出战略决策。我们使用以下非公认会计准则财务指标来评估我们正在进行的业务，并用于内部规划和预测目的。我们相信，当这些非GAAP财务指标综合起来时，可能会对投资者有所帮助，因为它们提供了与过去财务业绩的一致性和可比性，并有助于与其他公司进行比较，其中一些公司使用类似的非GAAP财务指标来补充其GAAP结果。非GAAP财务计量仅用于补充信息目的，不应被视为根据GAAP列报的财务信息的替代品，可能与其他公司使用的名称类似的非GAAP财务计量不同。由于这些限制，我们考虑，您也应该考虑我们的非GAAP财务指标以及根据GAAP提出的其他财务业绩指标。下文提供了每项非公认会计准则财务计量与根据公认会计准则陈述的最直接可比财务计量的对账。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标，以及这些非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的协调情况。

下表汇总了我们的非GAAP财务指标，以及下面列出的每个时期最直接可比的GAAP指标。

贡献利润(亏损)和贡献毛利

我们将贡献利润(亏损)定义为毛利润减去我们(A)运营和支持(不包括基于股票的薪酬支出)，(B)可归因于客户获取的销售和营销支出，包括媒体支出、销售、员工成本(不包括基于股票的薪酬支出)和营销推广，以及(C)

扣除费用、坏账费用、信任和安全核查包括在一般和行政费用中，加上(1)包括在净收入成本中的股票补偿费用，以及(2)在净收入成本中包括的内部使用软件的摊销。我们将贡献毛利定义为贡献利润(亏损)，即贡献利润(亏损)占同期净收入的百分比。我们使用贡献利润(亏损)和贡献毛利作为新预订对我们平台的经济影响的指标，因为它反映了可归因于我们平台上的新预订的直接费用以及产生收入的成本。虽然某些贡献利润(亏损)调整可能不是非经常性、非现金、非营业或不寻常的，但贡献利润(亏损)是我们的管理层和董事会认为有用的指标，我们相信投资者可能会发现有用，以了解与创收活动最直接相关的成本。

我们的贡献利润(亏损)和贡献利润率有所提高，这得益于我们的业务规模扩大，我们在2020年4月引入了基于Turo风险分数的收费算法，我们在有机主机和客户获取方面取得了成功，我们有能力推动更大的主机和客户参与度，以及我们平台忠诚度和重复使用率的提高。2021年第一季度、第二季度和第三季度，我们的贡献利润率与历史水平相比大幅提高。这一表现主要是由于租赁汽车供应短缺导致每天的价格较高。

2022年期间，与2021年同期相比，我们的贡献利润每个季度都有所增加，这主要是由于我们平台上的客人预订的总天数增加；但由于每天价格的下降以及销售和营销费用的增加，我们的贡献利润率下降。

2023年第一季度与2022年第一季度相比，由于毛利率下降以及运营和支持费用增加，贡献利润率下降。由于主机保护成本增加和每日价格下降，毛利率下降。运营和支持费用增加，以支持天数的增加。与2022年同期相比，2023年第二季度的贡献利润率保持不变，主要是由于我们平台上以较低的每天价格预订的天数增加，但这在很大程度上被责任保险成本的下降所抵消。与2022年第三季度相比，2023年第三季度的贡献利润率下降，原因是我们的毛利率下降，运营和支持费用、客户获取成本以及按存储容量使用计费和坏账费用增加，所有这些都是由天数增加推动的。与2022年第四季度相比，2023年第四季度的贡献利润率下降，原因是我们的毛利率下降，但同期客户获取成本的下降部分抵消了这一下降。

2024年第一季度与2023年第一季度相比，由于毛利率下降以及运营和支持费用增加，贡献利润率下降。与2024年第一季度的正常化趋势相比，2023年第一季度的毛利率因有利的亏损发展趋势而下降。运营和支持费用增加，以支持天数的增加。

在2022至2023年间，由于上述因素、具有竞争力的移动性产品的供应以及其他市场动态，市场开始正常化，因此每日价格下降。我们预计每天的价格将

由于这些相同的因素和其他因素，继续波动。我们计划继续投资于我们的房客收购战略，这可能会在我们进行这些投资时对我们的贡献利润率产生不利影响。

贡献利润(亏损)和贡献毛利是非公认会计准则的财务计量，其有用性受到一定的限制，应被视为补充性质，而不是作为毛利和毛利的替代品，毛利和毛利是根据公认会计准则编制的计量。就非公认会计准则财务计量而言，毛利的定义为净收入减去收入成本，每一项都在合并经营报表中列报。我们对贡献利润(亏损)和贡献毛利的定义可能与我们行业中其他公司使用的定义不同，因此可比性可能会受到限制。此外，其他公司可能不会公布这些或其他类似的指标。此外，我们对贡献利润(亏损)的定义不包括反映在我们的综合经营报表中的某些费用的影响。因此，我们的贡献利润(亏损)应被视为根据公认会计原则编制的毛利润的补充，而不是作为毛利润的替代品或单独考虑。下表列出了所列各期间毛利对缴款(亏损)利润和毛利对缴款利润率的对账情况：

调整后的EBITDA

调整后的EBITDA是一项非GAAP财务指标，代表我们的净收益或亏损，经(I)所得税拨备；(Ii)其他收入和(费用)净额；(Iii)折旧和摊销；(Iv)基于股票的补偿支出；(V)减值费用；(Vi)某些法律、法规和间接税准备金；以及(Vii)我们的可赎回优先股权证负债的公允价值变化而调整。我们将调整后的EBITDA与其相应的GAAP衡量标准--净收益或亏损--结合使用，作为评估我们业务的经营业绩和经营杠杆的业绩衡量标准。我们还在往绩12个月的基础上以净收入的百分比来衡量调整后的EBITDA，以便提供更长期的视角，并考虑到我们净收入和相关盈利能力的季节性波动。上述项目被排除在我们调整后的EBITDA衡量标准之外，因为这些项目本质上是非现金项目，或者因为这些项目的金额和时间不可预测，或者它们不是由运营的核心业绩驱动的，从而使与前几个时期和竞争对手的比较没有那么有意义。我们相信，调整后的EBITDA为投资者和其他人了解和评估我们的经营结果提供了有用的信息，并为我们的业务业绩的期间比较提供了有用的衡量标准。此外，我们在招股说明书中包括了调整后的EBITDA，因为它是我们管理层内部用来进行运营的关键衡量标准

决策，包括与分析运营费用、评估业绩、执行战略规划和年度预算有关的决策。

我们有过净亏损的历史，但最近开始从我们市场的增长中实现成本效益，导致我们调整后的EBITDA出现了积极的趋势。我们预计调整后的EBITDA在短期内将出现波动，因为我们将继续投资于我们的业务，并在长期内有所改善，因为我们的目标是实现更大的业务规模和运营费用的效率。

·2019年，净亏损为9860万美元，调整后的EBITDA为9160万美元，因为我们继续投资于我们市场的增长以及为房主和客人提供的产品。

·2020年，净亏损为9,710万美元，调整后的EBITDA为3,810万美元，反映了我们为应对新冠肺炎疫情而采取的临时成本削减举措，以精简我们的业务，以及随着消费者偏好继续转向汽车出行，我们看到的改善和增长。

·2021年，净亏损为4040万美元，调整后的EBITDA为8110万美元。净亏损是由于基础可转换优先股的公允价值增加而导致的认股权证负债的公允价值亏损，该公允价值不包括在调整后的EBITDA中。

·2022年，净收入为1.547亿美元，调整后的EBITDA为7970万美元。2022年，净收益包括我们认股权证负债的公允价值收益，这是由于基础可转换优先股的公允价值减少，加上由于部分释放我们的递延税项估值免税额而产生的所得税收益，这两项都不包括在调整后的EBITDA中。

·2023年，净收入为1,470万美元，调整后的EBITDA为4,880万美元，两者都是由平台预订天数的增加以及各种成本效益推动的。

·2024年第一季度，净亏损为1160万美元，调整后的EBITDA为570万美元，而2023年第一季度的净亏损为2430万美元，调整后的EBITDA为210万美元。

调整后的EBITDA作为一种财务措施具有局限性，应被视为补充性质，并不意味着替代根据公认会计准则编制的相关财务信息。这些限制包括以下几点：

·调整后的EBITDA不反映其他收入和(费用)净额，其中包括现金、现金等价物和限制性现金的利息收入、扣除利息支出以及外币交易和余额的损益；

·调整后的EBITDA不包括某些经常性非现金费用，如财产和设备的折旧以及无形资产的摊销，虽然这些是非现金费用，但资产是

折旧和摊销以后可能需要更换，调整后的EBITDA没有反映这种更换或新的资本支出要求的所有现金需求；

·调整后的EBITDA不包括基于股票的薪酬支出，在可预见的未来，这一直是我们业务中的一项重要经常性支出，也是我们薪酬战略的重要组成部分；

·调整后的EBITDA不反映减值费用，主要包括租赁和其他资产减值；

·调整后的EBITDA不包括某些法律、监管和间接税准备金变化和结算，这些变化和结算是由于与我们持续运营的核心业绩无关的事项造成的，这些事项将使与前几个时期的比较没有意义。上述事项的时间和规模是不可预测的，因此不是管理层预测的一部分。这些不包括的款额包括：(I)与解决法律事宜有关的费用；及(Ii)主要根据历史时期或税务机关的不利立场征收间接税的储备，而我们预计这些储备不会经常招致；及

·调整后的EBITDA不包括可赎回可转换优先股权证负债的公允价值变化。

由于这些限制，您应该考虑调整后的EBITDA以及其他财务业绩指标，包括净亏损和我们的其他GAAP结果。

以下是调整后的EBITDA与最具可比性的GAAP指标--净亏损的对账：

影响我们业绩的因素

我们相信，我们业务的增长和未来的成功取决于许多因素。虽然这些因素中的每一个都为我们的业务带来了重要的机遇，但它们也构成了我们必须成功应对的重要挑战，以维持我们的增长，改善我们的运营结果，并保持或增加盈利能力。

吸引和留住东道主的能力

我们必须在我们的平台上保持和发展广泛、独特的东道主提供的库存选择，以继续为我们的客人提供令人信服的价值和体验。我们的平台释放了房东共享车辆和赚取收入的潜力，这在以前是不可能的。我们维持和增加库存的能力取决于我们吸引新房东到平台的能力，并帮助现有房东增加活跃的车辆上市和盈利潜力。此外，东道国的活跃车辆清单和盈利潜力取决于许多因素，如车辆可用性、东道国地区的需求和经济状况，包括利率上升、信贷可获得性有限、经济不确定性和通胀。例如，随着利率上升，购买汽车的融资成本增加，这对房东的收入潜力产生了负面影响。我们通过向各种规模的房东提供信息和工具来分享他们的车辆，包括日程安排、商品销售、综合支付、社区支持、主机保护计划、定价建议和评论，从而使他们能够赚取收入。因为我们的商业模式，当我们的东道主成功时，我们才会成功。

我们通过有机渠道、销售推广和付费营销计划的组合来吸引新的东道主。我们专注于留住我们的东道主，增加他们为我们创造的净收入，从而增加他们自己的收入。我们在我们的平台上跟踪东道主的成功情况，以及我们从他们的活动中获得的相关收入。我们将“主机队列”定义为在给定年份首次在我们的平台上活跃起来的一组主机，然后与第一个活跃年份相比，衡量他们在随后的一年期间和之后的每一年产生的收入。例如，2018年东道主队列包括首次旅行开始于2018年1月1日至2018年12月31日的东道主。对于2018年8月1日开始首次出行的2018年主持人队列中的主持人来说，第一个活跃年份，即第一年，是2018年8月1日至2019年7月31日，随后的一年，即第二年，是2019年8月1日至2020年7月31日。然后，我们计算与这些房东相关的每一年的收入，并与他们的第一年进行比较。

下表说明了每个日历年主机队列的收入保留情况，并展示了我们随着时间的推移保留和改进主机队列的能力。例如，2014年宿主群在第2年保留了其第1年净收入的74%，而2020年宿主群在第2年保留了其第1年净收入的78%。这些改进是持续投资为我们的主办方提供他们成功所需的工具和技术的结果。此外，在受到新冠肺炎疫情影响之前，我们2014年至2016年的每个东道主队列都显示出比第一年更好的保留率。

主机净收入留存曲线

由于新冠肺炎产生的收入下降，所有适用的主机类别在2020年的主机净收入保持情况都有所恶化，如上图中的“*”所示。例如，2017年东道主群体的主机净收入留存从第二年的88%恶化到第三年的71%，这主要是新冠肺炎疫情的结果。随着旅游业和经济的复苏，我们的东道主收入恢复了强劲势头

在2021年和2022年的队列中。由于每日价格下降，2023年主机收入留存减少。

能够吸引和留住客户，同时提高他们的毛利保留率

为了发展我们的业务，我们必须吸引和留住客户，并推动他们对我们平台的有利可图的使用。我们有很大一部分客人是有机地来到我们的市场，尽管我们也使用付费营销来进一步促进我们的客人基础的增长。我们将付费营销支出的重点放在吸引客户上，我们预计这些客户将为我们带来令人信服的价值，我们将重点放在留住我们预计将增加毛利润的客户上。我们使用我们的Turo风险评分来评估每笔交易的潜在价值，并调整我们的Marketplace费用和其他附加费用，如保证金，以确保我们适当地为我们的市场上的交易设定费用。例如，风险分数较高的交易可能需要押金并导致更高的旅行费用，而风险分数较低的交易相比之下将产生较低的旅行费用。

我们的客人可以在更多的地点使用越来越大和更多样化的车辆选择。独特的车辆库存，以及无缝的客人体验，刺激了有机口碑的增长和重复使用。随着时间的推移，我们证明了通过这些基于风险的收费策略，我们有能力在我们的平台上保留和产生客人的重复预订，并随着时间的推移提高我们的客人队列旅行的毛利润。我们将“客户群”定义为在给定年份首次在我们的平台上活跃起来的客户群体，然后与第一个活跃年份相比，衡量他们在随后一年期间以及随后每一年产生的毛利润。例如，2018年客人队列包括首次旅行开始于2018年1月1日至2018年12月31日的客人。对于2018年8月1日开始第一次旅行的2018年客人队列中的客人，第一个活跃年份(即第一年)是2018年8月1日至2019年7月31日，随后的一年，即第二年，是2019年8月1日至2020年7月31日。我们没有包括2014和2015年的客人队列，因为我们没有这些队列的准确数据。

我们积极致力于确保我们市场的质量，并将继续投资于提高我们的客户社区的盈利能力。下表说明了每个日历年客户群的毛利留存情况，并展示了我们随着时间的推移留住和改进客户群的能力。例如，我们在第二年保留了2016年客户群的29%的毛利润，这一比例在第五年增加到了37%。此外，2017-2020年的客户群在第二年的表现好于2016年的客群。这些改善是对我们基于风险的费用和平台能力(包括Turo Risk Score)的持续投资的结果。

客户毛利留存曲线

2020年，由于新冠肺炎疫情，客户毛利留存受到影响，如上图中的“*”所示。尽管存在这些负面影响，但随着旅游业和经济从新冠肺炎疫情的影响中复苏，我们能够改善客户群的毛利润保留情况。例如，

2017年客户群的毛利润留存从第二年的32%提高到第五年的64%。在我们的2023年客户群中，由于每天的价格下降，毛利润留存减少。

对人员和技术的投资

我们已经并将继续进行重大投资，以吸引和留住员工，特别是工程师、数据科学家、设计师和产品管理人员，以扩大我们平台的能力和范围，并增强主人和客人的体验。通过对工程资源的投资不断改进我们的技术，对于增强我们独特的产品能力至关重要，包括我们专有的Turo风险评分。我们还计划投资于销售和营销活动，以推动主人和客人的获得，并提高我们的品牌知名度。我们预计将产生额外的一般和行政费用，以支持我们的增长和向上市公司的过渡。此外，我们继续在我们的技术和安全基础设施上进行投资，以支持主机和客户的增长，并在我们的办公地点进行投资，以支持员工的增长，这将增加费用。

由于净收入、运营费用和资本支出的成本随着时间的推移而波动，我们可能会经历对我们的运营结果和现金流的短期负面影响，但我们进行此类投资是因为相信它们将有助于长期增长。

Turo Risk Score使我们能够跨风险细分市场实现盈利

我们使用Turo风险评分来告知信任和安全管理实践，以及基于历史数据和预期成本与每次旅行相关的商城费用和成本，并帮助确保在我们平台上预订的每一次旅行的经济可行性。我们已经并将继续在我们的技术平台上进行重大投资，旨在降低我们因车辆损坏向房东报销的频率和最终成本，降低付款欺诈或身份盗窃的风险，并了解客户以可能增加我们成本的方式向市场增加风险的可能性。特别是，我们的Turo Risk Score支持独特的产品功能，可以有效地设定旅行费用。

行程越多，我们就越能更好地改进我们的算法，并不断提高Turo风险评分的准确性，以推动可操作的见解，为费用、库存调整、信任和安全实践等提供信息。我们预计，我们Turo风险评分能力的改进将使我们能够根据市场上的风险调整费用，从而帮助优化广泛的风险相关成本，引导费用变得更具成本效益和效率，并随着时间的推移推动我们贡献利润率的提高。为了说明起见，我们在下面提供了一个图表，反映了Turo风险评分如何按交易优化行程货币化。请注意，基础数据，特别是最近一段时间的数据，将随着索赔的发展而变化。

注：仅限美国。

改变我们的业务模式、市场收费和增值服务费

我们不时调整我们的市场费用和增值服务费，以改善我们市场上的主人和客人的体验，并推动收入保留和毛利保留。例如，在2021年第二季度，我们降低了向许多东道主收取的增值服务费，并暂时降低了某些旅行向客人收取的Marketplace费用。我们预计，随着业务的调整，这些变化以及未来的任何变化都将影响我们未来的财务业绩。

宏观经济状况

有许多宏观经济压力造成了我们所处的日益复杂的环境。我们认识到具有挑战性的宏观经济状况对我们业务的潜在影响，包括通胀、利率上升以及消费者信心的变化和由此产生的行为。2021年，由于新冠肺炎疫情的出现，返程旅行的增加，以及供应链状况的中断，我们的天数和每天的价格都大幅加快。在2022至2023年间，由于上述因素、具有竞争力的移动性产品的供应以及其他市场动态，市场开始正常化，因此每日价格下降。我们预计，由于这些相同的因素和其他因素，每天的价格将继续波动。

业务成果的构成部分

净收入

我们的收入包括向客户收取的服务费，以及扣除奖励和退款的净额。我们认为主人和客人都是我们的客户。我们通过在我们的平台上允许客户预订房东提供的车辆(我们称为Marketplace服务)以及通过提供保护计划服务来创造收入。我们为东道主提供各种激励计划，包括最低保证金和车辆挂牌奖金。

我们在预订和确认收入的时间上会有所不同。我们在预订登记时确认来自Marketplace Services的收入。我们向客人收取总预订额的一定比例的服务费，不含税。我们代表房东向客人收取预订价值，并使用客人预先授权的付款方式向客人收取欠我们的适用宾客费用。旅行完成后，我们或我们的第三方支付处理商将预订价值支付给房东，减去房东应支付给我们的费用。由于我们没有为预订的车辆确定每天的价格，也没有控制在服务完成之前或之后车辆的使用权，因此我们得出结论，出于会计目的，我们是以代理商的身份行事，收入是在净额基础上列报的，以反映我们从Marketplace Services收到的服务费。

我们还为主人和他们的客人提供保护计划服务。自动为房东和他们的客人投保，不收取额外费用。为东道主收取的保护计划服务费用根据东道主有权在旅行期间车辆损坏或丢失时获得的合同赔偿水平而有所不同。为客人收取的保护计划服务费用根据其在房东车辆损坏或丢失时的财务责任上限水平而有所不同。在入住前，我们向客人收取保护计划服务费，同时收取市场服务费。我们在旅行期间提供保护计划服务，因此收入在旅行期间按比例确认。由于根据我们服务条款的规定和排除条款，我们承担东道国车辆的损失或损坏的风险，因此出于会计目的，我们是交易的主体，因为它与保护计划服务有关。我们预计，随着业务的发展，我们的收入将在未来一段时间内增加。从长期来看，随着我们的业务不断增长和成熟，我们预计我们的收入增长率将会下降。

净收入成本

净收入成本主要包括与我们的东道主和客人保护计划相关的成本以及我们的平台成本。保护计划的成本包括寄宿车辆的实物损坏成本(由第三方代位并从房东和客人那里收取的金额抵消)、我们支付的责任保险费、损失准备金、索赔处理和与人员相关的费用。平台成本包括支付处理费、与用于托管我们平台的第三方数据中心相关的成本，以及内部开发和收购的开发技术的摊销。净收入成本还包括分配的间接费用。与人事有关的费用一般包括工资、奖金、股票薪酬和员工福利。我们预计，在可预见的未来，如果我们的平台继续增长，我们的净收入成本将在绝对美元的基础上继续增加。我们预计，在完成首次公开募股期间，由于与我们的RSU相关的基于股票的薪酬支出，以及未来基于股票的额外薪酬支出，我们预计将产生额外的净收入成本，这一点在标题为“-关键会计政策和估计-基于股票的薪酬”一节中有所描述。根据我们市场上的活动，净收入成本占净收入的百分比每年可能会有所不同。

运营和支持

运营和支持费用主要包括与第三方服务提供商费用相关的成本，以及与通过电话、电子邮件和聊天向主人和客人提供的客户支持相关的人员相关费用。运营和支持费用还包括分配的管理费用。与人事有关的费用一般包括工资、奖金、股票薪酬和员工福利。我们预计，在可预见的未来，我们的运营和支持成本在绝对美元的基础上将继续增加，我们将在几天内继续看到增长。我们预计在完成首次公开募股期间，由于“关键会计政策和估计-基于股票的薪酬”一节中描述的与我们的RSU相关的基于股票的薪酬费用，以及未来的基于股票的额外薪酬支出，我们预计将产生额外的运营和支持费用。根据GBV，运营和支持费用可能每年占净收入的百分比不同。

产品开发

产品开发费用主要包括与人员相关的薪酬费用以及与第三方软件许可相关的费用和分配的管理费用。与人事有关的费用一般包括工资、奖金、股票薪酬和员工福利。我们预计，在可预见的未来，我们的产品开发费用在绝对美元的基础上将增加，并将在不同时期作为净收入的百分比而变化，因为我们继续投资于与我们技术平台的持续改进和维护相关的产品开发活动，包括可能招聘的人员来支持这些努力。此外，我们预计在完成首次公开募股期间，由于“关键会计政策和估计-基于股票的薪酬”一节中描述的与我们的RSU相关的基于股票的薪酬费用，以及未来的基于股票的额外薪酬支出，我们预计将产生额外的产品开发费用。

销售和市场营销

营销费用主要包括绩效营销费用、人员薪酬费用和品牌营销费用。销售和营销费用还包括分配的管理费用。与人事有关的费用一般包括工资、奖金、股票薪酬和员工福利。我们预计，在可预见的未来，我们的销售和营销费用将在绝对美元的基础上增加，并在不同时期占净收入的百分比不同。此外，我们预计在完成首次公开募股期间，由于“关键会计政策和估计-基于股票的薪酬”一节中描述的与我们的RSU相关的基于股票的薪酬支出，以及未来的基于股票的额外薪酬支出，我们预计将产生额外的销售和营销费用。

一般和行政

一般和行政费用主要包括与行政管理和行政职能有关的人事费用，包括财务和会计、法律、政府关系和人力资源。与人事有关的费用一般包括工资、奖金、股票薪酬和员工福利。一般和行政费用还包括某些专业服务费，包括法律和游说费用、或有损失、分配管理费用和其他费用，如坏账费用、欺诈性交易的退款和间接税。我们预计作为上市公司运营将产生额外的一般和行政费用，包括遵守美国证券交易委员会和证券交易所规则和法规的费用，以及公司保险、董事和高级职员保险、投资者关系和专业服务的增加费用。此外，我们预计，在完成首次公开募股期间，由于“关键会计政策和估计-基于股票的薪酬”一节中描述的与我们的RSU相关的基于股票的薪酬支出，以及未来的基于股票的额外薪酬支出，我们预计将产生额外的一般和行政费用。我们预计，在绝对美元的基础上，一般和行政费用将增加，短期内占净收入的百分比会有所不同，长期而言则会下降。

可赎回优先股认股权证负债的公允价值变动

可赎回可转换优先股权证负债的公允价值变动包括我们购买可赎回可转换优先股的已发行认股权证的公允价值净变动，该等公允价值在每个报告期结束时重新计量。我们将继续确认认股权证公允价值的变化，直至每份认股权证被行使、到期或符合股权分类资格。

利息收入

利息收入主要包括现金、现金等价物和限制性现金的利息收入。

其他收入和(支出)净额

其他收入和(费用)净额主要包括外币交易和余额的损益以及利息支出。

所得税准备金(受益于)

所得税准备金包括美国联邦和州所得税和特许经营税、适用的国际税以及递延税项资产、负债和估值免税额的净变化。

行动的结果

下表列出了我们在本报告所述期间的业务成果：

___________________

(1)金额包括以股票为基础的薪酬费用如下：

(2)金额包括减值费用如下：

(三)金额包括摊销费用如下：

下表列出了我们的运营结果占净收入的百分比：