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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2024年3月31日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
的过渡期_________至_________.
委托文件编号：1-6028
_______________________________________________________________________________________________________
林肯电信公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
_______________________________________________________________________________________________________
| | | | | | | | |
| | |
| | |
印第安纳州 | 35-1140070 |
| (注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | |
150牛顿。拉德诺-切斯特路, A305套房, 拉德诺, 宾夕法尼亚州 | 19087 |
| (主要执行办公室地址) | (邮政编码) |
(484) 583-1400
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
_____________________________________________________________________________________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股 | | LNC | | 纽约证券交易所 |
存托股份，每股代表1/1000这是9.000%非累积优先股股份的权益，D系列 | | LNC PPA | | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是 ☒没有☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是☒没有☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件管理器 | ☐ | | 较小的报告公司 | ☐ |
| | | | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。-☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
是的 没有 ☒
作为对象f 2024年4月29日th以前e 170,026,818T股注册人的流通普通股。
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林肯国家公司
目录表
| | | | | | | | |
| | |
| | 页面 |
第一部分 |
第1项。 | 财务报表： | |
| 截至2024年3月31日（未经审计）和2023年12月31日的合并资产负债表 | 1 |
| 三个月未经审计综合全面收益（亏损）报表 | |
| 截至2024年和2023年3月31日 | 2 |
| 三个月未经审计合并股东权益报表 | |
| 截至2024年和2023年3月31日 | 3 |
| 截至2024年和2023年3月31日止三个月的未经审计合并现金流量表 | 4 |
| 未经审计合并财务报表注释： | |
| 附注1 -业务性质及呈列基准 | 5 |
| 注2 -新会计准则 | 6 |
| 注3 -投资 | 7 |
| 注4 -可变利益实体 | 16 |
| 注5 -衍生品 | 17 |
| 注6 -ADC、VOBA、DSI和DFEL | 26 |
| 附注7-再保险 | 29 |
| | |
| 注8 -MRB | 29 |
| 注9 -独立帐户 | 31 |
| 注10 -保单持有人账户余额 | 32 |
| 注11 -未来合同福利 | 36 |
| 附注12--债务 | 41 |
| 注13 -金融工具的公允价值 | 42 |
| 注14 -或有事项和承诺 | 54 |
| 注15 -股份和股东权益 | 58 |
| 注16 -分部信息 | 61 |
| 注17 -已实现收益（损失） | 64 |
| 注18 -联邦所得税 | 64 |
第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 65 |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 112 |
第四项。 | 控制和程序 | 112 |
| | |
第II部 |
第1项。 | 法律诉讼 | 112 |
项目1 A。 | 风险因素 | 113 |
第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 113 |
第五项。
| 其他信息 | 113 |
第六项。 | 陈列品 | 113 |
| 表格10-Q报告的图表索引 | 114 |
| 签名 | 115 |
第一部分-财务信息
第1项。财务报表
林肯电信公司
合并资产负债表
(单位：百万，共享数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 自.起 | | 自.起 |
| 3月31日， | | 十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| (未经审计) | | |
| 资产 | | | |
| 投资： | | | |
| 固定期限可供出售证券，按公允价值计算 | | | |
| | | |
（摊销成本：2024年-美元97,546; 2023 - $97,433;信用损失备抵：2024年-美元21; 2023 - $19) | $ | 87,764 | | | $ | 88,738 | |
| 证券交易 | 2,227 | | | 2,359 | |
| 股权证券 | 319 | | | 306 | |
| 房地产抵押贷款，扣除信用损失备抵 | | | |
（按公允价值计算的部分：2024年-美元289; 2023 - $288) | 19,266 | | | 18,963 | |
| 政策性贷款 | 2,476 | | | 2,476 | |
| 衍生品投资 | 8,394 | | | 6,474 | |
| 其他投资 | 5,256 | | | 5,015 | |
| 总投资 | 125,702 | | | 124,331 | |
| 现金和投资现金 | 4,122 | | | 3,365 | |
| 递延收购成本、所收购业务价值和递延销售诱因 | 12,405 | | | 12,397 | |
| 再保险可收回款项，扣除信用损失拨备 | 29,461 | | | 29,843 | |
| 存款资产，扣除信用损失拨备 | 28,904 | | | 28,789 | |
| 市场风险惠益资产 | 4,878 | | | 3,894 | |
| 应计投资收益 | 1,127 | | | 1,082 | |
| 商誉 | 1,144 | | | 1,144 | |
| 其他资产 | 9,413 | | | 9,311 | |
| 独立账户资产 | 166,225 | | | 158,257 | |
| 总资产 | $ | 383,381 | | | $ | 372,413 | |
| | | |
| 负债和股东权益 | | | |
| 负债 | | | |
| 投保人账户余额 | $ | 122,300 | | | $ | 120,737 | |
| 未来合同福利 | 38,848 | | | 39,864 | |
| 预扣税再保险负债 | 17,486 | | | 17,641 | |
| 市场风险收益负债 | 1,266 | | | 1,716 | |
| 延迟的前端负载 | 6,099 | | | 5,901 | |
| 投资抵押品发票 | 10,117 | | | 8,105 | |
| 短期债务 | 503 | | | 250 | |
| 长期债务 | 5,726 | | | 5,699 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 其他负债 | 7,265 | | | 7,350 | |
| 分账负债 | 166,225 | | | 158,257 | |
| 总负债 | 375,835 | | | 365,520 | |
| | | |
或有事项和承诺（见注14） | | | |
| | | |
| 股东权益 | | | |
优先股-10,000,000授权股份： | | | |
C系列优先股- 20,000授权、已发行和已发行股份 | | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日 | 493 | | | 493 | |
D系列优先股- 20,000授权、已发行和已发行股份 | | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日 | 493 | | | 493 | |
普通股— 800,000,000授权股份；170,016,887和169,666,137股票 | | | |
分别截至2024年3月31日和2023年12月31日已发行和未偿还 | 4,624 | | | 4,605 | |
| 留存收益 | 5,887 | | | 4,778 | |
| 累计其他综合收益(亏损) | (3,951) | | | (3,476) | |
| 股东权益总额 | 7,546 | | | 6,893 | |
| 总负债和股东权益 | $ | 383,381 | | | $ | 372,413 | |
| | | |
| | | |
林肯电信公司
综合全面收益表(损益表)
（未经审计，单位：百万，每股数据除外）
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 收入 | | | | | | | | | |
| 保险费 | | | | | | | $ | 1,601 | | | $ | 1,579 | |
| 费用收入 | | | | | | | 1,324 | | | 1,379 | |
| 净投资收益 | | | | | | | 1,346 | | | 1,466 | |
| 已实现损益 | | | | | | | (434) | | | (828) | |
| 通过再保险出售业务的递延收益（损失）摊销 | | | | | | | (12) | | | 9 | |
| 其他收入 | | | | | | | 291 | | | 209 | |
| 总收入 | | | | | | | 4,116 | | | 3,814 | |
| 费用 | | | | | | | | | |
| 优势 | | | | | | | 2,003 | | | 2,291 | |
| 记入贷方的利息 | | | | | | | 822 | | | 785 | |
| 市场风险收益（收益）损失 | | | | | | | (1,907) | | | 619 | |
| 保单持有人负债重新计量（收益）损失 | | | | | | | (12) | | | (118) | |
| 佣金以及其他开支 | | | | | | | 1,601 | | | 1,324 | |
| 利息和债务支出 | | | | | | | 81 | | | 83 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 总费用 | | | | | | | 2,588 | | | 4,984 | |
| 税前收益(亏损) | | | | | | | 1,528 | | | (1,170) | |
| 联邦所得税支出(福利) | | | | | | | 306 | | | (289) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 净收益(亏损) | | | | | | | 1,222 | | | (881) | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额： | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 未实现投资收益（损失） | | | | | | | (127) | | | 1,774 | |
| 市场风险收益不绩效风险收益（损失） | | | | | | | (464) | | | 1,025 | |
| 保单持有人负债贴现率重新计量收益（损失） | | | | | | | 116 | | | (202) | |
| 外币折算调整 | | | | | | | (1) | | | 3 | |
| 员工福利计划的资金状况 | | | | | | | 1 | | | (2) | |
| 扣除税后的其他综合收益(亏损)合计 | | | | | | | (475) | | | 2,598 | |
| 综合收益(亏损) | | | | | | | $ | 747 | | | $ | 1,717 | |
| | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | | | |
| 净收益(亏损) | | | | | | | $ | 1,222 | | | $ | (881) | |
| 宣布的优先股股息 | | | | | | | (34) | | | (25) | |
| 我们的延期补偿计划中LNC股票的延期单位 | | | | | | | 3 | | | (3) | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损) | | | | | | | $ | 1,191 | | | $ | (909) | |
| | | | | | | | | |
| 每股普通股净收益(亏损) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 基本信息 | | | | | | | $ | 6.98 | | | $ | (5.35) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 稀释 | | | | | | | 6.93 | | | (5.37) | |
| | | | | | | | | |
| 每股优先股申报的现金股息 | | | | | | | | | |
| C系列优先股 | | | | | | | $ | 1,156.25 | | | $ | 635.94 | |
| D系列优先股 | | | | | | | 562.50 | | | 618.75 | |
| | | | | | | | | |
| 每股普通股申报的现金股息 | | | | | | | $ | 0.45 | | | $ | 0.45 | |
林肯电信公司
合并股东权益报表
(未经审计，单位：百万)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | 2024 | | 2023 |
| 优先股 | | | | | | | |
| 截至年终余额 | | | | | $ | 986 | | | $ | 986 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 期末余额 | | | | | 986 | | | 986 | |
| | | | | | | |
| 普通股 | | | | | | | |
| 截至年终余额 | | | | | 4,605 | | | 4,544 | |
| 股票补偿/为福利计划发放 | | | | | 19 | | | 16 | |
| | | | | | | |
| 期末余额 | | | | | 4,624 | | | 4,560 | |
| | | | | | | |
| 留存收益 | | | | | | | |
| 截至年终余额 | | | | | 4,778 | | | 5,924 | |
| | | | | | | |
| 净收益(亏损) | | | | | 1,222 | | | (881) | |
| | | | | | | |
| 宣布的优先股股息 | | | | | (34) | | | (25) | |
| 宣布普通股股息 | | | | | (79) | | | (78) | |
| 期末余额 | | | | | 5,887 | | | 4,940 | |
| | | | | | | |
| 累计其他综合收益(亏损) | | | | | | | |
| 截至年终余额 | | | | | (3,476) | | | (6,352) | |
| | | | | | | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | | | | | (475) | | | 2,598 | |
| 期末余额 | | | | | (3,951) | | | (3,754) | |
| 期末股东权益总额 | | | | | $ | 7,546 | | | $ | 6,732 | |
林肯电信公司
合并现金流量表
(未经审计，单位：百万)
| | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 经营活动的现金流 | | | |
| 净收益(亏损) | $ | 1,222 | | | $ | (881) | |
| 净收入（损失）与（用于）提供的净现金进行调节的调整 | | | |
| 经营活动： | | | |
| 已实现(收益)损失 | 434 | | | 828 | |
| 市场风险收益（收益）损失 | (1,907) | | | 619 | |
| 交易证券的销售和到期（购买），净值 | 129 | | | 290 | |
| 通过再保险出售业务的递延收益（损失）摊销 | 12 | | | (9) | |
| | | |
| 更改： | | | |
| 递延收购成本、所收购业务价值、递延销售诱因 | | | |
| 以及延迟的前端负载 | 190 | | | 156 | |
| 应计投资收益 | (32) | | | 4 | |
| 保险负债和再保险相关余额 | (1,047) | | | (1,322) | |
| 应计费用 | (41) | | | (143) | |
| 联邦所得税应计 | 306 | | | (289) | |
| 其他 | (609) | | | (27) | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | (1,343) | | | (774) | |
| 投资活动产生的现金流 | | | |
| 购买可供出售证券和股本证券 | (2,360) | | | (2,999) | |
| 出售可供出售证券和股权证券 | 677 | | | 1,739 | |
| 可供出售证券的到期日 | 1,694 | | | 1,440 | |
| 购买另类投资 | (315) | | | (170) | |
| 另类投资的销售和偿还 | 16 | | | 22 | |
| 发放房地产抵押贷款 | (571) | | | (269) | |
| 房地产抵押贷款的还款和到期日 | 267 | | | 183 | |
| 政策性贷款偿还（发放），净额 | (1) | | | (27) | |
| 投资、某些衍生品和相关结算抵押品的净变化 | 2,232 | | | (184) | |
| 其他 | – | | | (60) | |
| 投资活动提供(用于)的现金净额 | 1,639 | | | (325) | |
| 融资活动产生的现金流 | | | |
| 长期债务的支付，包括当前期限 | (47) | | | – | |
| 发行长期债务，扣除发行成本 | 347 | | | – | |
| 与售后回租交易相关的付款 | (4) | | | (5) | |
| | | |
| 与某些融资安排相关的付款 | (16) | | | (10) | |
| 固定账户余额存款 | 3,602 | | | 4,192 | |
| 固定账户余额 | (3,215) | | | (2,570) | |
| 从（转入）单独帐户的转账，净额 | (90) | | | 21 | |
| 为福利计划发行的普通股 | (5) | | | (4) | |
| | | |
| | | |
| 支付给优先股股东的股息 | (34) | | | (25) | |
| 支付给普通股股东的股息 | (77) | | | (77) | |
| | | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | 461 | | | 1,522 | |
| 现金、投资现金和限制性现金净增加（减少） | 757 | | | 423 | |
| 截至年终现金、投资现金和限制现金 | 3,365 | | | 3,343 | |
| 期末现金、投资现金和限制现金 | $ | 4,122 | | | $ | 3,766 | |
林肯电信公司
合并财务报表附注
(未经审计)
1. 业务性质和陈述基础
运营的性质
林肯国家公司及其子公司(“LNC”或“公司”，也可称为“我们”、“我们”或“我们”)通过以下方式经营多种保险业务四业务细分：年金、人寿保险、团体保障和退休计划服务。此外，我们还将与我们的业务部门没有直接关系的业务的财务数据包括在其他业务中。集体企业集团使用“林肯金融集团”作为其营销身份。通过我们的业务部门，我们销售广泛的财富积累、财富保护、团体保护和退休收入产品和解决方案。这些产品主要包括可变年金、固定年金(包括指数)、注册指数挂钩年金(“RILA”)、万能人寿保险(“UL”)、可变万能人寿保险(“VUL”)、联系福利UL和VUL、指数化万能人寿保险(“IUL”)、定期人寿保险、团体人寿、伤残、牙科和雇主赞助的退休计划和服务。有关我们的细分市场以及我们提供的产品和解决方案的更多信息，请参见注16。
陈述的基础
所附未经审核综合财务报表乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)季度报告Form 10-Q之指示(包括S-X规则第10条)编制。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表所需的所有信息和附注。本公司截至2023年12月31日止年度的10-K表格年报(“2023年10-K表格”)所载的综合财务报表附注所载的资料，应在阅读该等中期未经审计综合财务报表时一并阅读。
对财务状况、经营结果和现金流的确定有重大影响的某些GAAP政策在我们的2023年Form 10-K中进行了总结。
管理层认为，这些报表包括公平列报公司业绩所需的所有正常经常性调整。截至2024年3月31日的三个月的中期业绩不一定代表截至2024年12月31日的全年的预期结果。所有重要的公司间账户和交易都已在合并中注销。
上期合并财务报表中报告的某些数额已重新分类，以符合本期采用的列报方式。
我们在下面的附注中对长期保险余额进行了分类披露，按可报告部分的汇总水平如下：
| | | | | |
可报告的细分市场 | 聚合级别 |
年金 | 可变年金 |
| 固定年金 |
| 支付年金 |
人寿保险 | 传统生活 |
| UL和其他 |
组保护 | 组保护 |
退休计划服务 | 退休计划服务 |
聚合的可变年金水平包括RILA产品，这些产品是指数化的可变年金。固定年金合计水平代表递延的固定年金。我们已从分类披露中剔除与Protective Life Insurance Company(“Protective”)和Swiss Re Life&Health America，Inc(“Swiss Re”)签订的弥偿再保险协议所导致的其他业务中报告的金额，因为这些合同是以团体年金的形式进行再保险的机构养老金业务和某些残疾收入业务的结果，并未反映在上述可报告分部的结果中。
出售财富管理业务
于2023年12月14日，吾等宣布已与Osaic Holdings，Inc.订立购股协议，Osaic Holdings，Inc.是特拉华州的一家公司(“Osaic”)，根据该协议，Osaic同意收购组成本公司财富管理业务的附属公司的所有所有权权益，其中包括林肯金融证券公司和林肯金融顾问公司。根据惯例的成交条件，这笔交易预计将在2024年上半年完成。
截至2024年3月31日，我们的资产为1551000万美元，负债为$81在我们的综合资产负债表中，100,000,000被归类为持有供出售，并分别在其他资产和其他负债中报告。截至2023年12月31日，我们的资产为1311000万美元，负债为$60在我们的综合资产负债表中，100,000,000被归类为持有供出售，并分别在其他资产和其他负债中报告。被视为持有待售的资产不包括#美元。71截至2024年3月31日，我们的财富管理业务子公司持有的现金和投资现金为1.8亿美元。这些资产主要在附注16中的其他业务中列报。
2. 新会计准则
采用新会计准则
于本期内，吾等并无采纳财务会计准则委员会颁布的任何在列报或金额上属重大的新会计准则更新(“华硕”)。
未来采用新会计准则
下表描述了未来采用新华硕时可能对我们的合并财务报表产生影响的新华硕。以下没有列出的ASU被评估并被确定为不适用或在列报或金额上微不足道。
| | | | | | | | | | | |
标准 | 描述 | 生效日期 | 对财务报表或其他重大事项的影响 |
ASU 2023-07，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露 | 本ASU旨在加强可报告部门的披露要求。它要求公共实体披露定期提供给首席运营决策者(“CODM”)的重大分部支出，披露和描述其他分部项目，并报告如果CODM使用的分部损益的额外衡量标准。 | 2024年1月1日(年度申报)和2025年1月1日(季度申报) | 我们正在评估这一ASU对我们合并财务报表的影响。 |
ASU 2023-09，所得税(专题740)：所得税披露的改进 | 这一ASU建立了新的所得税披露要求，同时调整了某些现有要求。它具体要求围绕税率调节扩大和分类披露。 | 2025年1月1日 | 我们正在评估这一ASU对我们合并财务报表的影响。 |
3. 投资
固定期限AFS证券
固定到期日可供出售证券的摊销成本、未实现损益总额、信贷损失拨备和公允价值(以百万为单位)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| | | | | | | | | |
| 摊销成本 | | 未实现总额 | | 信贷损失准备 | | 公允价值 |
| | 收益 | | 损失 | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 76,968 | | | $ | 640 | | | $ | 9,065 | | | $ | 10 | | | $ | 68,533 | |
| 美国政府债券 | 422 | | | 4 | | | 35 | | | – | | | 391 | |
| 州和市政债券 | 3,097 | | | 46 | | | 400 | | | – | | | 2,743 | |
| 外国政府债券 | 304 | | | 12 | | | 53 | | | – | | | 263 | |
| RMBS | 1,962 | | | 20 | | | 217 | | | 6 | | | 1,759 | |
| CMBS | 1,658 | | | 4 | | | 178 | | | – | | | 1,484 | |
| ABS | 12,903 | | | 71 | | | 621 | | | 4 | | | 12,349 | |
| 混合和可赎回优先证券 | 232 | | | 23 | | | 12 | | | 1 | | | 242 | |
| 固定期限可供出售证券总额 | $ | 97,546 | | | $ | 820 | | | $ | 10,581 | | | $ | 21 | | | $ | 87,764 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 摊销成本 | | 未实现总额 | | 信贷损失准备 | | 公允价值 |
| | 收益 | | 损失 | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 77,085 | | | $ | 852 | | | $ | 8,272 | | | $ | 8 | | | $ | 69,657 | |
| 美国政府债券 | 416 | | | 6 | | | 29 | | | – | | | 393 | |
| 州和市政债券 | 3,106 | | | 101 | | | 417 | | | – | | | 2,790 | |
| 外国政府债券 | 314 | | | 16 | | | 47 | | | – | | | 283 | |
| RMBS | 1,948 | | | 28 | | | 197 | | | 6 | | | 1,773 | |
| CMBS | 1,622 | | | 5 | | | 203 | | | – | | | 1,424 | |
| ABS | 12,698 | | | 62 | | | 585 | | | 4 | | | 12,171 | |
| 混合和可赎回优先证券 | 244 | | | 21 | | | 17 | | | 1 | | | 247 | |
| 固定期限可供出售证券总额 | $ | 97,433 | | | $ | 1,091 | | | $ | 9,767 | | | $ | 19 | | | $ | 88,738 | |
截至2024年3月31日，按合同期限划分的固定期限可供出售证券的摊销成本和公允价值（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | |
| 摊销成本 | | 公允价值 |
| 在一年或更短的时间内到期 | $ | 4,615 | | | $ | 4,574 | |
| 应在一年至五年后到期 | 17,551 | | | 16,871 | |
| 在五年到十年后到期 | 14,424 | | | 13,180 | |
| 十年后到期 | 44,433 | | | 37,547 | |
| 小计 | 81,023 | | | 72,172 | |
| 结构性证券（RMBS、CMBS、ABS） | 16,523 | | | 15,592 | |
| 固定期限可供出售证券总额 | $ | 97,546 | | | $ | 87,764 | |
实际到期日可能与合同到期日不同，因为发行人可能有权赎回或预付义务。
未记录信用损失拨备的固定期限可供出售证券（百万美元）的公允价值和未实现亏损总额，按投资类别和个别证券处于持续未实现亏损状况的时间长度汇总如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| | | | | | | | | | | |
| 小于或等于
至十二个月 | | 超过12个月 | | 总计 |
| 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 未实现亏损总额(1) |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 23,895 | | | $ | 4,432 | | | $ | 33,636 | | | $ | 4,633 | | | $ | 57,531 | | | $ | 9,065 | |
| 美国政府债券 | 102 | | | 9 | | | 188 | | | 26 | | | 290 | | | 35 | |
| 州和市政债券 | 894 | | | 222 | | | 895 | | | 178 | | | 1,789 | | | 400 | |
| 外国政府债券 | 107 | | | 30 | | | 66 | | | 23 | | | 173 | | | 53 | |
| RMBS | 620 | | | 76 | | | 907 | | | 141 | | | 1,527 | | | 217 | |
| CMBS | 677 | | | 70 | | | 621 | | | 108 | | | 1,298 | | | 178 | |
| ABS | 1,998 | | | 91 | | | 6,118 | | | 530 | | | 8,116 | | | 621 | |
| 混合和可赎回优先证券 | 18 | | | 3 | | | 102 | | | 9 | | | 120 | | | 12 | |
| 固定期限可供出售证券总额 | $ | 28,311 | | | $ | 4,933 | | | $ | 42,533 | | | $ | 5,648 | | | $ | 70,844 | | | $ | 10,581 | |
| | | | | | | | | | | |
| 处于未实现亏损头寸的固定期限可供出售证券总数 | | | | | | 7,485 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 小于或等于
至十二个月 | | 超过12个月 | | 总计 |
| 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | 未实现亏损总额(1) |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 14,005 | | | $ | 3,270 | | | $ | 34,595 | | | $ | 5,002 | | | $ | 48,600 | | | $ | 8,272 | |
| 美国政府债券 | 65 | | | 6 | | | 195 | | | 23 | | | 260 | | | 29 | |
| 州和市政债券 | 371 | | | 72 | | | 874 | | | 345 | | | 1,245 | | | 417 | |
| 外国政府债券 | 111 | | | 31 | | | 57 | | | 16 | | | 168 | | | 47 | |
| RMBS | 360 | | | 20 | | | 886 | | | 177 | | | 1,246 | | | 197 | |
| CMBS | 583 | | | 56 | | | 589 | | | 147 | | | 1,172 | | | 203 | |
| ABS | 1,900 | | | 68 | | | 7,217 | | | 517 | | | 9,117 | | | 585 | |
| 混合和可赎回优先证券 | 32 | | | 3 | | | 95 | | | 14 | | | 127 | | | 17 | |
| 固定期限可供出售证券总额 | $ | 17,427 | | | $ | 3,526 | | | $ | 44,508 | | | $ | 6,241 | | | $ | 61,935 | | | $ | 9,767 | |
| | | | | | | | | | | |
| 处于未实现亏损头寸的固定期限可供出售证券总数 | | | | 7,605 | |
(1) 截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们确认了美元121000万美元和300万美元8已记录信用损失拨备的固定期限可供出售证券的其他全面收益（损失）（“OCI”）中的未实现损失总额分别为百万美元。
公允价值、未实现亏损总额（单位：百万）以及公允价值下降并低于摊销成本20%以上的固定期限可供出售证券的数量如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| | | | | |
| 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 数 的 证券(1) |
| 不到六个月 | $ | 3,759 | | | $ | 1,318 | | | 697 | |
| 六个月或以上，但少于九个月 | 423 | | | 158 | | | 131 | |
| 九个月或以上，但不足十二个月 | 275 | | | 86 | | | 68 | |
| 12个月或更长 | 3,709 | | | 1,517 | | | 740 | |
| 总计 | $ | 8,166 | | | $ | 3,079 | | | 1,636 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 公允价值 | | 未实现亏损总额 | | 数 的 证券(1) |
| 不到六个月 | $ | 2,492 | | | $ | 927 | | | 533 | |
| 六个月或以上，但少于九个月 | 343 | | | 96 | | | 79 | |
| 九个月或以上，但不足十二个月 | 336 | | | 109 | | | 90 | |
| 12个月或更长 | 4,094 | | | 2,922 | | | 997 | |
| 总计 | $ | 7,265 | | | $ | 4,054 | | | 1,699 | |
(1) 我们可能会根据不同的购买日期将证券反映在一个以上的账龄类别中。
我们的固定到期日AFS证券的未实现亏损总额增加了$814截至2024年3月31日的三个月为100万美元。正如下面进一步讨论的，我们不认为截至2024年3月31日的未实现亏损状况需要在收益中确认减值，因为：(I)我们不打算出售这些固定到期日AFS证券；(Ii)我们不太可能被要求在收回其摊销成本基础之前出售固定到期日AFS证券；以及(Iii)公允价值与摊销成本相比的差异是由于信贷损失以外的因素。根据截至2024年3月31日的评估，管理层相信我们有能力从我们的正常运营中产生足够的现金(例如保险费、手续费收入和投资收入)，以谨慎的安全边际满足现金需求，而不需要出售我们的减值证券。
截至2024年3月31日，与我们的公司债券、美国政府债券、州和市政债券以及外国政府债券证券相关的未实现亏损主要是由于购买以来利率上升和信用利差扩大所致。我们对基础发行人的财务表现进行了详细的分析，并确定我们预计将收回每个受损证券的全部摊销成本。
信用评级表达了对证券信用质量的看法。评级机构及市场参与者一般认为获S全球评级(S)评级为BBB-或获穆迪投资者服务公司(“穆迪”)评级为BAA3或以上的证券为低信用风险证券。截至2024年3月31日和2023年12月31日，96我们公司债券投资组合的公允价值的%被评为投资级。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们公司债券投资组合中评级低于投资级的部分摊销成本为$2.810亿美元3.0分别为10亿美元和公允价值为2.710亿美元2.8分别为10亿美元。基于以上讨论的分析，我们认为，截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们将收回每一笔公司债券的摊销成本。
截至2024年3月31日，与我们的抵押贷款支持证券(MBS)和资产支持证券(ABS)相关的未实现亏损主要是由于利率上升和购买以来信用利差扩大所致。我们使用现金流模型评估信用减值，该模型纳入了包括违约率、严重性和预付款率在内的关键假设。我们通过预测每笔交易中的基础贷款来估计证券的损失。预测的贷款执行情况被用来预测结构中适用的各个部分的现金流。我们的预测现金流也考虑了独立的行业分析师报告和预测以及其他独立的市场数据。根据我们对证券的预期信用损失的评估，考虑到基础抵押品的表现与我们的从属或其他信用增强相比，我们预计将收回每一种减值证券的全部摊销成本。
截至2024年3月31日，与我们的混合和可赎回优先证券相关的未实现亏损主要归因于市场流动性不足和资本结构内的从属关系导致的更广泛的信用利差，以及基础发行人的信用风险。对于我们的混合和可赎回优先证券，我们根据信用表现和投资评级评估了标的发行人的财务表现，并确定我们预计将收回每种减值证券的全部摊销成本。
固定期限AFS证券的信用损失减值
我们定期检视我们的固定到期日AFS证券，以确定与减值相关的公允价值下降，包括那些可归因于可能需要计提信贷损失准备的信用风险因素。按投资类别分列的固定到期日AFS证券信贷损失准备变动情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三个月 |
| 公司债券 | | RMBS | | 其他 | | 总计 |
| 截至年终余额 | $ | 8 | | | $ | 6 | | | $ | 5 | | | $ | 19 | |
购买PCD债务证券的额外收益(1) | – | | | – | | | – | | | – | |
| 未计入信贷损失的证券的追加 | | | | | | | |
| 以前认可的 | 1 | | | – | | | – | | | 1 | |
| 信用损失的证券的增加（减少） | | | | | | | |
| 以前被认可 | 2 | | | – | | | – | | | 2 | |
| 处置证券的减少 | (1) | | | – | | | – | | | (1) | |
期末余额 (2) | $ | 10 | | | $ | 6 | | | $ | 5 | | | $ | 21 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 公司债券 | | RMBS | | 其他 | | 总计 |
| 截至年终余额 | $ | 9 | | | $ | 7 | | | $ | 6 | | | $ | 22 | |
购买PCD债务证券的额外收益(1) | – | | | – | | | – | | | – | |
| 未计入信贷损失的证券的追加 | | | | | | | |
| 以前认可的 | 19 | | | – | | | – | | | 19 | |
| 信用损失的证券的增加（减少） | | | | | | | |
| 以前被认可 | – | | | (1) | | | – | | | (1) | |
| 处置证券的减少 | (1) | | | – | | | – | | | (1) | |
期末余额 (2) | $ | 27 | | | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | 39 | |
(1) 代表购买的信用恶化（“PDC”）固定期限可供出售证券。
(2) 截至2024年和2023年3月31日，固定期限可供出售证券的应计投资收益总计美元943百万美元和美元1.1分别为10亿美元，并被排除在信用损失估计之外。
浅谈房地产抵押贷款
以下提供了我们房地产抵押贷款的当前和逾期组成（以百万计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 商业广告 | | 住宅 | | 总计 | | 商业广告 | | 住宅 | | 总计 |
| 当前 | $ | 17,372 | | | $ | 1,833 | | | $ | 19,205 | | | $ | 17,256 | | | $ | 1,665 | | | $ | 18,921 | |
| 逾期30至59天 | 4 | | | 37 | | | 41 | | | 61 | | | 28 | | | 89 | |
| 逾期60至89天 | 2 | | | 10 | | | 12 | | | – | | | 9 | | | 9 | |
| 逾期90天或以上 | 60 | | | 59 | | | 119 | | | – | | | 60 | | | 60 | |
| 信贷损失准备 | (84) | | | (31) | | | (115) | | | (86) | | | (28) | | | (114) | |
| 未摊销保费(折扣) | (7) | | | 48 | | | 41 | | | (7) | | | 43 | | | 36 | |
按市值计算收益（损失） (1) | (38) | | | 1 | | | (37) | | | (37) | | | (1) | | | (38) | |
| 总账面价值 | $ | 17,309 | | | $ | 1,957 | | | $ | 19,266 | | | $ | 17,187 | | | $ | 1,776 | | | $ | 18,963 | |
(1) 代表我们已选择公允价值选项的某些房地产抵押贷款的市值。有关其他信息，请参阅附注13。
我们的商业按揭贷款组合集中在加州，占26%和27截至2024年3月31日和2023年12月31日的房地产商业抵押贷款的百分比，以及德克萨斯州，占10%和9截至2024年3月31日和2023年12月31日的房地产商业抵押贷款的百分比。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的住宅抵押贷款组合在加州和纽约的集中度最大，这两个地区占14%和12分别占房地产住房抵押贷款的比例。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们有118和116分别是拖欠或丧失抵押品赎回权的住房抵押贷款。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们有82丧失抵押品赎回权的住宅按揭贷款，总账面价值为$35百万美元和美元38分别为100万美元。
有几个不是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的贷款修改损失，在综合全面收益表(亏损)的已实现收益(亏损)中报告。
非权责发生状态的房地产抵押贷款摊销成本(单位：百万)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 非应计项目
没有
津贴
对于学分
损失 | | 非应计项目 | | 非应计项目
没有
津贴
对于学分
损失 | | 非应计项目 |
| 房地产商业抵押贷款 | $ | 60 | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | – | |
| 房地产住宅抵押贷款 | – | | | 61 | | | – | | | 62 | |
| 总计 | $ | 60 | | | $ | 61 | | | $ | – | | | $ | 62 | |
我们使用贷款与价值比率和偿债覆盖率作为房地产商业抵押贷款的信用质量指标。 按发放年份和信贷质量指标列出的房地产商业抵押贷款摊销成本（百万美元）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| 低于65% | | 债务偿还覆盖率 | | 65%至75% | | 债务偿还覆盖率 | | 超过75% | | 债务偿还覆盖率 | | 总计 |
| 起源年份 | | | | | | | | | | | | | |
| 2024 | $ | 333 | | | 2.64 | | | $ | 18 | | | 1.31 | | | $ | – | | | – | | | $ | 351 | |
| 2023 | 1,373 | | | 1.90 | | | 50 | | | 1.35 | | | – | | | – | | | 1,423 | |
| 2022 | 1,735 | | | 2.05 | | | 104 | | | 1.59 | | | 5 | | | 1.33 | | | 1,844 | |
| 2021 | 2,335 | | | 3.34 | | | 53 | | | 1.54 | | | – | | | – | | | 2,388 | |
| 2020 | 1,190 | | | 3.22 | | | 6 | | | 1.43 | | | – | | | – | | | 1,196 | |
| 2019年及更早版本 | 10,079 | | | 2.57 | | | 142 | | | 1.59 | | | 8 | | | 1.30 | | | 10,229 | |
| 总计 | $ | 17,045 | | | | | $ | 373 | | | | | $ | 13 | | | | | $ | 17,431 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 低于65% | | 债务偿还覆盖率 | | 65%至75% | | 债务偿还覆盖率 | | 超过75% | | 债务偿还覆盖率 | | 总计 |
| 起源年份 | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | $ | 1,368 | | | 1.90 | | | $ | 54 | | | 1.38 | | | $ | – | | | – | | | $ | 1,422 | |
| 2022 | 1,710 | | | 2.06 | | | 140 | | | 1.54 | | | – | | | – | | | 1,850 | |
| 2021 | 2,335 | | | 3.34 | | | 61 | | | 1.55 | | | – | | | – | | | 2,396 | |
| 2020 | 1,214 | | | 3.24 | | | 11 | | | 1.38 | | | – | | | – | | | 1,225 | |
| 2019 | 2,446 | | | 2.40 | | | 80 | | | 1.56 | | | 10 | | | 2.33 | | | 2,536 | |
| 2018年及更早版本 | 7,789 | | | 2.39 | | | 78 | | | 1.60 | | | 14 | | | 0.87 | | | 7,881 | |
| 总计 | $ | 16,862 | | | | | $ | 424 | | | | | $ | 24 | | | | | $ | 17,310 | |
我们使用贷款绩效状况作为房地产住宅抵押贷款的主要信用质量指标。 按发放年份和信贷质量指标划分的房地产住宅抵押贷款摊销成本（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| 表演 | | 不良资产 | | 总计 |
| 起源年份 | | | | | |
| 2024 | $ | 54 | | | $ | – | | | $ | 54 | |
| 2023 | 665 | | | 5 | | | 670 | |
| 2022 | 525 | | | 23 | | | 548 | |
| 2021 | 459 | | | 16 | | | 475 | |
| 2020 | 76 | | | 2 | | | 78 | |
| 2019年及更早版本 | 147 | | | 15 | | | 162 | |
| 总计 | $ | 1,926 | | | $ | 61 | | | $ | 1,987 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 表演 | | 不良资产 | | 总计 |
| 起源年份 | | | | | |
| 2023 | $ | 515 | | | $ | 2 | | | $ | 517 | |
| 2022 | 533 | | | 22 | | | 555 | |
| 2021 | 465 | | | 18 | | | 483 | |
| 2020 | 78 | | | 3 | | | 81 | |
| 2019 | 99 | | | 13 | | | 112 | |
| 2018年及更早版本 | 53 | | | 4 | | | 57 | |
| 总计 | $ | 1,743 | | | $ | 62 | | | $ | 1,805 | |
房地产抵押贷款的信用损失
关于我们对房地产抵押贷款信用损失拨备的确认，我们使用违约概率/违约损失/违约风险敞口方法进行定量分析，以估计我们抵押贷款组合中的预期信用损失以及与商业抵押贷款相关的无资金承诺，不包括某些以公允价值持有的抵押贷款。
房地产抵押贷款信用损失拨备的变化（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
2024年3月31日 |
| 商业广告 | | 住宅 | | 总计 |
| 截至年终余额 | $ | 86 | | | $ | 28 | | | $ | 114 | |
| 信用损失拨备的增加（减少） | | | | | |
费用(1) | (2) | | | 3 | | | 1 | |
| 购买PDC抵押贷款的增加 | | | | | |
| 房地产 | – | | | – | | | – | |
期末余额 (2) | $ | 84 | | | $ | 31 | | | $ | 115 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
2023年3月31日 |
| 商业广告 | | 住宅 | | 总计 |
| 截至年终余额 | $ | 84 | | | $ | 15 | | | $ | 99 | |
| 信用损失拨备的增加（减少） | | | | | |
费用(1) | (1) | | | 5 | | | 4 | |
| 购买PDC抵押贷款的增加 | | | | | |
| 房地产 | – | | | – | | | – | |
期末余额 (2) | $ | 83 | | | $ | 20 | | | $ | 103 | |
(1) 我们认出了$1截至2024年3月31日的三个月内，与房地产抵押贷款的无资金承诺相关的百万信用损失福利（费用）。我们做 不确认截至2023年3月31日的三个月内与房地产抵押贷款无资金承诺相关的任何信用损失福利（费用）。
(2) 房地产抵押贷款的应计投资收入总计美元69百万美元和美元52截至2024年3月31日和2023年3月31日，分别为百万，并不包括在信用损失估计中。
另类投资
截至2024年3月31日和2023年12月31日，另类投资包括对 358和352分别不同的合作伙伴关系，并大致代表 3占总投资的%。
固定到期日可供出售证券的减损
因在净利润（损失）中确认并计入固定期限可供出售证券已实现收益（损失）（单位：百万）的减损而产生的潜在信用损失利益（费用）详细信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 信用损失福利（RST） | | | | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | (2) | | | $ | (18) | | | | | |
| RMBS | – | | | 1 | | | | | |
| | | | | | | |
| 信用损失福利总额（费用） | $ | (2) | | | $ | (17) | | | | | |
投资抵押品申请
综合资产负债表中的投资抵押品应付账款的公允价值以及相关投资或抵押品的公允价值（单位：百万）包括以下内容：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 账面价值 | | 公允价值 | | 账面价值 | | 公允价值 |
衍生品投资应付抵押品 (1) | $ | 6,934 | | | $ | 6,934 | | | $ | 5,250 | | | $ | 5,250 | |
根据证券借贷协议质押的证券 (2) | 283 | | | 274 | | | 205 | | | 197 | |
FHLBI承诺投资 (3) | 2,900 | | | 4,032 | | | 2,650 | | | 3,603 | |
| 投资抵押品应付款总额 | $ | 10,117 | | | $ | 11,240 | | | $ | 8,105 | | | $ | 9,050 | |
(1) 我们根据与交易对手的合同条款获得抵押品。这些协议考虑了交易对手方与我们相比的信用评级、衍生品投资的公允价值以及指定阈值，如果超出，将导致收到通常投资于现金和投资现金或固定期限的可供出售证券的现金。这还包括抵押品的应付利息。有关更多信息，请参阅注释5。
(2) 我们在证券借贷协议下的质押证券计入综合资产负债表上的固定到期日AFS证券。我们通常获得的抵押品金额相当于102%和105境内证券和境外证券公允价值的百分比。我们每天评估抵押品，并在认为合适的时候获得额外的抵押品。在我们的证券借贷计划中收到的现金通常投资于现金和投资的现金或固定到期日的AFS证券。
(3) 我们对印第安纳波利斯联邦住房贷款银行(“FHLBI”)的质押投资包括在综合资产负债表上的固定期限AFS证券和房地产抵押贷款中。抵押品要求通常是105%至115固定到期日AFS证券公允价值的%155%至175房地产抵押贷款公允价值的%。在这些交易中收到的现金主要投资于现金和投资的现金或固定到期日的AFS证券。
我们有回购协议，通过这些协议，我们可以通过质押证券获得流动性。抵押品要求通常是80%至95我们与第三方的协议包含合同条款，允许在必要时获得额外的抵押品。在我们的回购计划中收到的现金通常投资于固定期限的AFS
证券。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们没有参与任何开放式回购协议。
投资抵押品应付账款的增加(减少)(单位：百万)包括：
| | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 衍生产品投资的应付抵押品 | $ | 1,684 | | | $ | 268 | |
| 根据证券借贷协议质押的证券 | 78 | | | (2) | |
| 为FHLBI承诺的投资 | 250 | | | (175) | |
| 抵押品应付款项合计增加(减少) | | | |
| 关于投资 | $ | 2,012 | | | $ | 91 | |
我们已选择不在合并财务报表中抵消我们的证券借贷交易。 计入有担保借款的证券借贷交易的剩余合同到期日（以百万计）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| 通宵不间断 | | 最多30天 | | 30-90天 | | 提前至少90天发送通知 | | 总计 |
| 证券借贷 | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 276 | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | 276 | |
| 外国政府债券 | 1 | | | – | | | – | | | – | | | 1 | |
| 股权证券 | 6 | | | – | | | – | | | – | | | 6 | |
| 担保借款总额 | $ | 283 | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | 283 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 通宵不间断 | | 最多30天 | | 30-90天 | | 提前至少90天发送通知 | | 总计 |
| 证券借贷 | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 202 | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | 202 | |
| | | | | | | | | |
| 股权证券 | 3 | | | – | | | – | | | – | | | 3 | |
| 担保借款总额 | $ | 205 | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | 205 | |
我们接受与回购协议相关的证券形式的抵押品。在我们被允许出售或再质押收到的证券的情况下，我们在合并财务报表中报告收到的抵押品的公允价值和退还抵押品的相关义务。此外，我们还收到与证券借贷协议有关的证券，我们被允许出售或再质押。截至2024年3月31日，我们获准出售或再质押的抵押品的公允价值为$25100万美元，我们没有再质押任何这类抵押品来满足我们的抵押品要求。
我们还接受衍生品交易对手以证券的形式提供的抵押品，我们被允许出售或再质押。截至2024年3月31日，我们获准出售或再质押的抵押品的公允价值为$1.7十亿美元，我们已经重新承诺了5272000万美元的抵押品来满足我们的抵押品要求。
我们还将固定期限的AFS证券质押给公允价值为#美元的衍生品交易对手。52截至2024年3月31日，百万。
投资承诺
截至2024年3月31日，我们的投资承诺为3.8亿美元，其中包括2.910亿美元的有限合伙企业(“有限合伙”)，748百万美元的房地产抵押贷款和199私募证券的百万美元。
金融工具的集中度
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们对一个发行人最重要的投资是我们对联邦国家抵押贷款协会发行的证券的投资，公允价值为$741百万美元和美元739百万美元，或1占总投资的%，以及我们对联邦住房贷款抵押公司发行的公允价值为美元的证券的投资567百万美元和美元570 分别为百万，或 1占总投资的%。这些集中包括固定期限的可供出售证券、交易证券和股票证券。
截至2024年3月31日，我们在一个行业中最重要的投资是对消费非周期行业和金融服务行业证券的投资，公允价值为美元13.710亿美元13.5分别为十亿，或 11占总投资的%。截至2023年12月31日，我们在一个行业中最重要的投资是我们对金融服务行业和消费非周期行业证券的投资，公允价值为美元14.010亿美元13.8分别为十亿，或 11占总投资的%。这些集中包括固定期限的可供出售证券、交易证券和股票证券。
4. 可变利息实体
合并后的VIE
合并资产负债表中包含的合并可变利益实体（“VIE”）的资产信息（百万美元）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| | | | | | | | | | | |
| 仪器数量 | | 名义金额 | | 账面价值 | | 仪器数量 | | 名义金额 | | 账面价值 |
| 资产 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 总回报掉期 | 1 | | | $ | 529 | | | $ | – | | | 1 | | | $ | 544 | | | $ | – | |
有几个不是在截至2024年和2023年3月31日的三个月的综合全面收益(亏损)表中确认的综合VIE的损益。
未整合的VIE
结构性证券
通过我们的投资活动，我们对VIE发行的结构性证券进行被动投资，而我们不是其管理人。这些结构性证券包括我们的ABS、住宅抵押贷款支持证券(RMBS)和商业抵押贷款支持证券(CMBS)。除了我们的原始投资外，我们没有为这些VIE提供任何财务或其他支持。我们已确定，我们不是这些VIE的主要受益者，因为与VIE发行的结构性证券的本金相比，我们的投资规模相对较大，而且信用从属水平降低了我们吸收损失或获得利益的权利。我们在这些结构性证券上的最大损失敞口仅限于这些投资的摊销成本。我们在综合资产负债表上按公允价值确认我们在这些VIE中的可变权益。有关这些结构性证券的信息，请参阅附注3。
有限合伙和有限责任公司
我们投资于某些有限责任公司，我们得出的结论是有限责任公司(“LLC”)是VIE。我们对亏损的风险仅限于我们投资于有限责任公司和有限责任公司的资本。我们在有限责任公司及有限责任公司并无任何实质退出权或参与权，亦不会从有限责任公司及有限责任公司收取任何表现费用或决策者费用。根据我们对有限责任公司和有限责任公司的分析，我们不是VIE的主要受益者，因为我们没有权力指导有限责任公司和有限责任公司最重要的活动。我们在有限责任公司和有限责任公司的投资的账面价值在综合资产负债表上的其他投资中确认，为$4.510亿美元4.2分别截至2024年3月31日和2023年12月31日。
5. 衍生工具
我们维持整体风险管理策略，结合使用衍生工具，以尽量减少由利率风险、外汇兑换风险、股票市场风险、基差风险、商品风险及信贷风险所引起的重大计划外收益波动。我们通过持续识别和监控可能对预期未来现金流产生不利影响的风险敞口的变化，并通过评估对冲机会来评估这些风险。
衍生品活动受到多个管理委员会的监督。这些委员会负责监督各种对冲策略的实施，这些策略是通过分析金融模拟模型和其他内部和行业来源而制定的。由此产生的对冲策略被纳入我们的整体风险管理战略。
有关衍生工具公允价值的额外披露，请参阅附注13。
利率合约
我们使用衍生工具作为利率风险管理策略的一部分。除非另有说明，这些工具是经济套期保值工具，包括：
远期利率互换
我们使用远期利率掉期来对冲我们年金和人寿保险产品中的利率敞口。
利率上限走廊
我们使用利率上限走廊为某些年金合同和人寿保险产品提供一定程度的保护，使其免受利率上升的影响。利率上限走廊包括以特定上限利率购买利率上限，并出售上限利率较高的利率上限。对于每条走廊，季度付款金额(如果有)由基础指数利率重置至高于原始上限利率的利率确定。当相关利率指数升至较高的上限利率以上时，走廊限制了购买者可以获得的好处。除了与利率上限走廊相关的购买价格外，我们没有额外的负债。
利率期货
我们使用利率期货合约来对冲可变年金产品中某些期权的负债敞口。这些期货合约要求我们的交易对手和我们之间每天就期货指数价格的变化支付费用。
利率互换协议
我们使用利率互换协议来对冲可变年金产品中某些期权的负债敞口。
我们还使用被指定为现金流对冲并符合条件的利率互换协议，通过复制固定利率债券来对冲浮动利率债券息票支付的利率风险。
最后，我们使用指定和符合公允价值对冲资格的利率互换协议来对冲某些固定利率长期债务和固定期限证券的公允价值因利率风险而发生的变化。
债券远期与国债和反向国债锁定
我们使用被指定为现金流对冲的国库锁，以对冲与我们发行的固定利率证券相关的利率风险，或由于利率变化而预期的浮动利率固定期限证券的未来现金流。此外，我们使用指定和符合条件的债券远期和反向国库锁作为现金流对冲，以对冲与预期购买固定利率证券有关的利率风险，或因利率变化而预期的浮动利率固定到期日证券的预期未来现金流。这些衍生品的结构主要是为了对冲某些负债定价假设中固有的利率风险。
外币合同
我们使用衍生品工具作为我们外汇风险管理战略的一部分。除非另有说明，这些工具是经济套期保值工具，包括：
货币期货
我们使用货币期货来对冲与可变年金产品中某些期权相关的外汇风险。货币期货在未来的特定日期以指定的汇率将一种货币兑换成另一种货币。
外币掉期
我们使用外币掉期来对冲以外币计价的固定期限证券投资的外汇风险。外币互换是一种合同协议，在未来的指定日期以指定的汇率将一种货币兑换成另一种货币。
我们还使用被指定为现金流对冲的和符合条件的外币掉期，以对冲以外币计价的固定期限证券投资的外汇风险。
外币远期
我们使用外币远期来对冲以外币计价的固定期限证券投资的外汇风险。外币远期是一种合同协议，在未来的特定日期以指定的当前汇率将一种货币兑换成另一种货币。
股权市场合约
我们使用衍生工具作为我们股票市场风险管理战略的一部分，这些工具是经济对冲，包括：
基于S指数的看涨期权® 指数和其他指数
我们使用看涨期权来对冲可变年金、RILA、固定指数年金、IUL和VUL产品中某些期权的负债敞口。
我们的RILA、固定指数年金和IUL合约允许持有者选择利率回报或股票市场成分，其中计入合约的利息与S指数或其他指数的表现挂钩。投保人可以选择在续期日重新平衡指数期权。在每个指数化期限(最长可达六年)结束时，我们有机会通过确定参与率、上限、利差和特定利率来重新定价指数化组成部分，但须遵守合同担保。我们使用与投保人的投资组合配置决策高度相关的看涨期权，因此我们在当前重置期间的股票回报方面进行了经济对冲。
居民消费价格指数掉期
我们使用消费者价格指数掉期来对冲固定年金产品中某些期权的负债敞口。消费者价格指数掉期是免费签订的合同，其收益是消费者价格指数通货膨胀率与自开始确定的固定汇率之间的差额。
股票期货
我们使用股票期货合约来对冲可变年金产品中某些期权的负债敞口。这些期货合约要求我们的交易对手和我们之间每天就期货指数价格的变化支付费用。
看跌期权
我们使用看跌期权来对冲可变年金、RILA和VUL产品中某些期权的负债敞口。看跌期权是一种合同，要求买家在指定的未来日期支付指定的股票指数低于协议中规定的执行率的金额(如果有的话)，该金额适用于名义金额。
总回报掉期
我们使用总回报掉期来对冲可变年金、RILA和VUL产品中某些期权的负债敞口。
此外，我们使用总回报掉期来对冲与我们的递延薪酬计划相关的部分负债。我们获得指数投资组合的总回报，并支付浮动利率。
商品合同
我们使用大宗商品合约在经济上对冲某些与大宗商品价值变化密切相关的投资。商品合约是一种场外交易合约，它结合了买入看跌期权/卖出期权，以锁定预定范围内的商品价格，以换取净溢价。
信贷合同
我们使用衍生工具作为我们信用风险管理战略的一部分，这些工具是经济对冲，包括：
信用违约互换-购买保护
我们使用信用违约互换(CDS)来对冲可变年金产品中某些期权的负债风险。
我们购买CDS是为了对冲由于某些债券发行者的信用担忧而导致的债券价格下跌。CDS允许我们在债券发行者发生违约事件时，将债券按面值返还给交易对手。违约事件被定义为破产、无力偿还、债务加速或重组。
CDSS-销售保护
我们使用CDS来对冲可变年金产品中某些期权的负债敞口。
我们销售CDS是为了向投保人和投资者提供信用保护。由于某些债券发行人的信用担忧，CDS对保单持有人和投资者进行了对冲，使其免受债券价格下跌的影响。CDS允许投资者在债券发行者发生违约事件时将债券按面值返还给我们。违约事件被定义为破产、无力偿还、债务加速或重组。
嵌入导数
我们嵌入了衍生品，包括：
RILA、固定指数年金和IUL合同嵌入衍生品
我们的RILA、固定指数年金和IUL合约允许持有者选择利率回报或股票市场成分，其中计入合约的利息与S®指数或其他指数的表现挂钩。投保人可以选择在续期日重新平衡指数期权。在每个指数化期限(最长可达六年)结束时，我们有机会通过确定参与率、上限、利差和特定利率来重新定价指数化组成部分，但须遵守合同担保。我们使用的期权与投保人的投资组合配置决策高度相关，因此我们在当前重置期间的股票回报方面进行了经济对冲。
与再保险相关的嵌入衍生产品
我们有与相关基金扣留资产相关的嵌入衍生品的某些修改后的共同保险和与预扣资金共同保险的再保险协议。这些衍生品被认为是总回报掉期，其合同回报可归因于与这些再保险协议相关的各种资产和负债。
衍生品管理的主要风险
我们拥有具有表外风险的衍生工具，其名义或合同金额超过相关信用风险敞口。 具有表外风险的未偿衍生工具（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 名义金额 | | 公允价值 | | 名义金额 | | 公允价值 |
| | 资产 | | 负债 | | | 资产 | | 负债 |
| 限定限制语 | | | | | | | | | | | |
| 现金流对冲： | | | | | | | | | | | |
利率合约(1) | $ | 1,583 | | | $ | 242 | | | $ | 28 | | | $ | 1,698 | | | $ | 181 | | | $ | 47 | |
外币合同(1) | 4,722 | | | 467 | | | 60 | | | 4,662 | | | 423 | | | 78 | |
| 总现金流对冲 | 6,305 | | | 709 | | | 88 | | | 6,360 | | | 604 | | | 125 | |
| 公允价值对冲： | | | | | | | | | | | |
利率合约(1) | 1,076 | | | 2 | | | 32 | | | 1,081 | | | 1 | | | 39 | |
外币合同(1) | 25 | | | – | | | – | | | 25 | | | – | | | 1 | |
| 总公允价值套期保值 | 1,101 | | | 2 | | | 32 | | | 1,106 | | | 1 | | | 40 | |
| 不合格的限制语 | | | | | | | | | | | |
利率合约(1) | 72,592 | | | 771 | | | 1,027 | | | 90,829 | | | 636 | | | 979 | |
外币合同(1) | 370 | | | 13 | | | 3 | | | 306 | | | 11 | | | 6 | |
股票市场合同 (1) | 231,313 | | | 13,816 | | | 5,953 | | | 225,626 | | | 10,244 | | | 4,227 | |
| | | | | | | | | | | |
信用合约 (1) | 39 | | | – | | | – | | | 91 | | | – | | | – | |
| 嵌入式衍生品： | | | | | | | | | | | |
再保险相关 (2) | – | | | – | | | 355 | | | – | | | – | | | 552 | |
| | | | | | | | | | | |
RILA、固定指数年金和IUL | | | | | | | | | | | |
合约 (3) | – | | | 973 | | | 10,896 | | | – | | | 940 | | | 9,077 | |
| 总衍生工具 | $ | 311,720 | | | $ | 16,284 | | | $ | 18,354 | | | $ | 324,318 | | | $ | 12,436 | | | $ | 15,006 | |
(1) 该等资产和负债余额按总额呈列。在评估抵消权后，在综合资产负债表上以衍生投资和其他负债中报告金额，但须遵守主净额结算协议。
(2) 在合并资产负债表上预扣再保险负债的资金中报告。
(3) 在合并资产负债表上的保单持有人账户余额和存款资产中报告。
衍生工具名义金额（以百万计）的到期日如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的剩余寿命 |
| 少于
1年 | | 1 – 5
年份 | | 6 - 10
年份 | | 11 - 30
年份 | | 30多
年份 | | 总计 |
利率合约(1) | $ | 9,795 | | | $ | 19,247 | | | $ | 22,649 | | | $ | 22,347 | | | $ | 1,213 | | | $ | 75,251 | |
外币合同(2) | 356 | | | 1,007 | | | 1,725 | | | 1,987 | | | 42 | | | 5,117 | |
| 股权市场合约 | 186,027 | | | 34,228 | | | 7,262 | | | 8 | | | 3,788 | | | 231,313 | |
| | | | | | | | | | | |
| 信贷合同 | – | | | 39 | | | – | | | – | | | – | | | 39 | |
| 衍生工具总数 | | | | | | | | | | | |
| 名义金额 | $ | 196,178 | | | $ | 54,521 | | | $ | 31,636 | | | $ | 24,342 | | | $ | 5,043 | | | $ | 311,720 | |
(1) 截至2024年3月31日，我们对冲这些工具未来现金流变异性风险的最新到期日是2067年4月20日。
(2) 截至2024年3月31日，我们对冲这些工具未来现金流变异性风险的最新到期日是2061年6月16日。
以下金额（单位：百万）已记录在合并资产负债表中，与公允价值对冲的累计基础调整相关：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对冲资产摊销成本/（负债） | | 计入被对冲资产摊销成本的累计公允价值对冲调整/（负债） |
| 自.起
2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 | | 自.起
2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 合并资产负债表中的细行项目 | | | | | | | |
| 包含哪些对冲项目 | | | | | | | |
| 固定期限可供出售证券，按公允价值计算 | $ | 510 | | | $ | 534 | | | $ | 21 | | | $ | 39 | |
长期债务(1) | (686) | | | (703) | | | 189 | | | 172 | |
(1) 包括$(322)亿元及(326）截至2024年3月31日和2023年12月31日，已终止对冲的未摊销调整数分别为百万美元。
累计其他全面收益（亏损）（“AOCI”）内衍生工具的未实现收益（亏损）变化（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 衍生工具的未实现收益(亏损) | | | |
| 截至年终余额 | $ | 375 | | | $ | 388 | |
| 其他全面收益(亏损)： | | | |
| 期内产生的未实现持有收益（损失）： | | | |
| 现金流对冲： | | | |
| 利率合约 | 89 | | | 58 | |
| 外币合同 | (25) | | | 76 | |
| 外币汇率调整变化 | 101 | | | (67) | |
| 所得税优惠(费用) | (35) | | | (15) | |
| 更少： | | | |
| 收益（损失）的重新分类调整 | | | |
| 计入净利润（损失）： | | | |
| 现金流对冲： | | | |
| | | |
外币合同(1) | 15 | | | 14 | |
利率合约(2) | 9 | | | 6 | |
外币合同(3) | – | | | 2 | |
| 所得税优惠(费用) | (5) | | | (5) | |
| 期末余额 | $ | 486 | | | $ | 423 | |
(1) OCI抵消在综合全面收益表（亏损）的净投资收益中报告。
(2) OCI抵消在综合全面收益表（亏损）的利息和债务费用中报告。
(3) OCI抵消在综合全面收益表（亏损）的已实现收益（亏损）中报告。
合格和非合格对冲（单位：百万）对综合全面收益表（亏损）的影响如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 收入中确认的收益（损失）
在截至3月31日的三个月里， |
| 2024 | | 2023 |
| 已实现损益 | | 净投资收益 | | 利息和债务支出 | | 已实现损益 | | 净投资收益 | | 利息和债务支出 |
| 影响的总行项目 | | | | | | | | | | | |
| 公允价值或现金流对冲是 | | | | | | | | | | | |
| 已录制 | $ | (434) | | | $ | 1,346 | | | $ | 81 | | | $ | (828) | | | $ | 1,466 | | | $ | 83 | |
| | | | | | | | | | | |
| 限定限制语 | | | | | | | | | | | |
| 公允价值对冲的收益或（损失） | | | | | | | | | | | |
| 关系： | | | | | | | | | | | |
| 利率合约： | | | | | | | | | | | |
| 套期保值项目 | – | | | (18) | | | 17 | | | – | | | 16 | | | (21) | |
| 被指定为对冲的衍生品 | | | | | | | | | | | |
| 仪器 | – | | | 18 | | | (17) | | | – | | | (16) | | | 21 | |
| 外币合同： | | | | | | | | | | | |
| 套期保值项目 | – | | | (1) | | | – | | | – | | | – | | | – | |
| 被指定为对冲的衍生品 | | | | | | | | | | | |
| 仪器 | – | | | 1 | | | – | | | – | | | – | | | – | |
| 现金流量对冲的收益或（损失） | | | | | | | | | | | |
| 关系： | | | | | | | | | | | |
| 利率合约： | | | | | | | | | | | |
| 重新分类的收益或（损失）金额 | | | | | | | | | | | |
| 从AOCI到收入 | – | | | – | | | 9 | | | – | | | – | | | 6 | |
| 外币合同： | | | | | | | | | | | |
| 重新分类的收益或（损失）金额 | | | | | | | | | | | |
| 从AOCI到收入 | – | | | 15 | | | – | | | 2 | | | 14 | | | – | |
| | | | | | | | | | | |
| 不合格的限制语 | | | | | | | | | | | |
| 利率合约 | (163) | | | – | | | – | | | 332 | | | – | | | – | |
| 外币合同 | – | | | – | | | – | | | (1) | | | – | | | – | |
| 股权市场合约 | 2,134 | | | – | | | – | | | (53) | | | – | | | – | |
| 商品合同 | – | | | – | | | – | | | 11 | | | – | | | – | |
| 信贷合同 | – | | | – | | | – | | | (1) | | | – | | | – | |
| 嵌入式衍生品： | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 再保险相关 | 197 | | | – | | | – | | | (49) | | | – | | | – | |
| RILA、固定指数年金和IUL | | | | | | | | | | | |
| 合约 | (1,642) | | | – | | | – | | | (713) | | | – | | | – | |
截至2024年3月31日，美元99AOCI衍生工具的递延净收益（损失）中的百万美元预计将在未来12个月内重新分类为盈利。这种重新分类主要是由于与我们的利率互换协议相关的利率差异。
截至2024年和2023年3月31日止三个月，由于被对冲的确定承诺不再被视为可能或由于被对冲的预测交易在最初指定的时期结束前尚未发生，因此没有重大重新分类为盈利。
与我们作为卖方的CDS相关的信息（以百万美元计）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年3月31日 |
| 信贷合同类型 | | 成熟性 | | 进入原因 | | 追索权名称 | | 基础义务的信用评级 (1) | | 仪器数量 | | 公允价值(2) | | 最大潜在支出 |
| 篮子CDS | | 12/20/2028 | | (3) | | (4) | | BBB+ | | 1 | | $ | 1 | | | $ | 39 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
(1) 代表基于穆迪、标准普尔和惠誉评级中适用评级中点的平均信用评级，并与相应的标准普尔评级进行缩放。
(2) 第三方估值专家用于确定我们CDS的市值。
(3) 签订CDS是为了对冲某些变额年金产品的负债风险。
(4) 如果合同发生损失（付款），卖方无权要求第三方赔偿或赔偿。
截至2023年12月31日，我们没有任何与我们作为卖方的CDS相关的风险敞口。
如果触发信贷风险相关或有特征，我们作为卖方的CDS相关抵押品的详细信息（以百万计）如下：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 最大潜在分红 | $ | 39 | | | $ | – | |
| 减去：交易对手门槛 | – | | | – | |
| 可能需要过帐的最大抵押品 | $ | 39 | | | $ | – | |
我们的某些CDS协议包含合同条款，允许与我们的交易对手进行抵押品净额结算，这些抵押品与我们所有未偿还的抵押融资交易有关。如果这些净额结算协议没有到位，我们的交易对手将被要求邮寄$1截至2024年3月31日的抵押品为百万美元。
信用风险
在我们的交易对手不履行各种衍生合约的情况下，我们面临信用损失，并反映了关于信用或不履行风险的假设。不履行风险是基于每个交易对手在交易对手风险敞口的估计加权平均寿命减去所持抵押品的估计加权平均寿命内的信用利差的假设。截至2024年3月31日，非履约风险调整为零。与此类协议相关的信用风险通过与具有长期、优异业绩记录的金融机构签订协议而被降至最低。此外，我们维持要求衍生工具合约受国际掉期及衍生工具协会(“ISDA”)主协议规管的政策。我们被要求保持最低评级，作为谈判ISDA协议的常规做法。根据几乎所有的ISDA协议，我们的保险子公司都同意保持一定的财务实力评级。若评级下调至该等水平以下，可能导致衍生工具合约终止，届时吾等须支付的任何金额将视乎相关衍生工具合约的市值而定。在某些交易中，我们和交易对手签订了信用支持附件，要求任何一方在净风险敞口超过预定门槛时提供抵押品。这些门槛因交易对手和信用评级而异。此类风险敞口的金额本质上是净重置成本或市场价值减去为与每一交易对手达成的此类协议而持有的抵押品，如果净市场价值对我们有利的话。截至2024年3月31日或2023年12月31日，我们没有任何风险敞口。
我们有权收回现金抵押品或有义务退还现金抵押品的交易对手S信用评级确认的金额(以百万为单位)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
标普(S&P)
信用
评级为
交易对手 | 抵押品
发帖人
柜台-
聚会
(Held通过
LNC） | | 抵押品
发帖人
LNC
(Held通过
柜台-
党) | | 抵押品
发帖人
柜台-
聚会
(Held通过
LNC） | | 抵押品
发帖人
LNC
(Held通过
柜台-
党) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| AA- | $ | 3,403 | | | $ | (71) | | | $ | 2,378 | | | $ | (63) | |
| A+ | 2,929 | | | (43) | | | 2,496 | | | (125) | |
| A | 90 | | | – | | | 82 | | | – | |
| A- | 481 | | | – | | | 273 | | | – | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| $ | 6,903 | | | $ | (114) | | | $ | 5,229 | | | $ | (188) | |
资产负债表抵销
与抵消对合并资产负债表的影响相关的信息（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| 衍生工具 | | 嵌入衍生工具 | | 总计 |
| 金融资产 | | | | | |
| 已确认资产总额 | $ | 15,250 | | | $ | 973 | | | $ | 16,223 | |
| 总金额抵销 | (6,856) | | | – | | | (6,856) | |
| 资产净值 | 8,394 | | | 973 | | | 9,367 | |
| 未抵消的毛额： | | | | | |
| 现金抵押品 | (6,903) | | | – | | | (6,903) | |
非现金抵押品(1) | (1,491) | | | – | | | (1,491) | |
| 净额 | $ | – | | | $ | 973 | | | $ | 973 | |
| | | | | |
| 金融负债 | | | | | |
| 已确认负债总额 | $ | 273 | | | $ | 11,251 | | | $ | 11,524 | |
| 总金额抵销 | (87) | | | – | | | (87) | |
| 负债净额 | 186 | | | 11,251 | | | 11,437 | |
| 未抵消的毛额： | | | | | |
| 现金抵押品 | (114) | | | – | | | (114) | |
非现金抵押品(2) | (72) | | | – | | | (72) | |
| 净额 | $ | – | | | $ | 11,251 | | | $ | 11,251 | |
(1) 不包括收到的超额非现金抵押品美元1.4亿美元，因为抵押品抵消仅限于应用净额结算安排后衍生品的估计公允价值净值。
(2) 不包括抵押的超额非现金抵押品美元89 百万，因为抵押品抵消仅限于应用净额结算安排后衍生品的估计公允价值净值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 导数
仪器 | | 嵌入式
导数
仪器 | | 总计 |
| 金融资产 | | | | | |
| 已确认资产总额 | $ | 10,927 | | | $ | 940 | | | $ | 11,867 | |
| 总金额抵销 | (4,453) | | | – | | | (4,453) | |
| 资产净值 | 6,474 | | | 940 | | | 7,414 | |
| 未抵消的毛额： | | | | | |
现金抵押品 | (5,229) | | | – | | | (5,229) | |
非现金抵押品(1) | (1,245) | | | – | | | (1,245) | |
| 净额 | $ | – | | | $ | 940 | | | $ | 940 | |
| | | | | |
| 金融负债 | | | | | |
| 已确认负债总额 | $ | 967 | | | $ | 9,629 | | | $ | 10,596 | |
| 总金额抵销 | (612) | | | – | | | (612) | |
| 负债净额 | 355 | | | 9,629 | | | 9,984 | |
| 未抵消的毛额： | | | | | |
现金抵押品 | (188) | | | – | | | (188) | |
非现金抵押品(2) | (167) | | | – | | | (167) | |
| 净额 | $ | – | | | $ | 9,629 | | | $ | 9,629 | |
(1) 不包括收到的超额非现金抵押品美元1.3亿美元，因为抵押品抵消仅限于应用净额结算安排后衍生品的估计公允价值净值。
(2) 不包括抵押的超额非现金抵押品美元82 百万，因为抵押品抵消仅限于应用净额结算安排后衍生品的估计公允价值净值。
6. ADC、VOBA、DSI和DFEL
下表将递延收购成本（“ADC”）、收购业务价值（“VOBA”）和递延销售诱因（“DSI”）（以百万计）与合并资产负债表进行了对账：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| ADC、VOBA和DSI | | | |
| 可变年金 | $ | 3,871 | | | $ | 3,873 | |
| 固定年金 | 447 | | | 455 | |
| | | |
| 传统生活 | 1,411 | | | 1,418 | |
| UL和其他 | 6,246 | | | 6,232 | |
| 组保护 | 157 | | | 154 | |
| 退休计划服务 | 273 | | | 265 | |
| | | |
| 总数字音频转换器、数字音频转换器和数字音频转换器 | $ | 12,405 | | | $ | 12,397 | |
下表将延期前端负载（“DFEL”）（以百万计）与合并资产负债表进行了调节：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| DFEL | | | |
| 可变年金 | $ | 277 | | | $ | 278 | |
UL等 (1) | 5,778 | | | 5,579 | |
其他操作 (2) | 44 | | | 44 | |
| DFEL总数 | $ | 6,099 | | | $ | 5,901 | |
(1) 我们报告了美元258百万美元和美元257截至2024年3月31日和2023年12月31日的合并资产负债表上的再保险可收回额中分别有100万分出的DFEL。
(2) 代表因与Protective签订的赔偿再保险协议而在其他业务中报告的DFEL，该协议不包括在下表中。我们报告了美元44截至2024年3月31日和2023年12月31日的合并资产负债表上的再保险可收回额中有百万的分出DFEL。
下表总结了发展援助委员会的变化（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三个月 |
| 变量
年金 | | 固定
年金 | | 传统型
生命 | | UL和
其他 | | 组保护 | | 退休
平面图
服务 |
| 截至年终余额 | $ | 3,751 | | | $ | 421 | | | $ | 1,376 | | | $ | 5,791 | | | $ | 154 | | | $ | 239 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 延期 | 89 | | | 9 | | | 32 | | | 100 | | | 29 | | | 5 | |
| 摊销 | (89) | | | (16) | | | (37) | | | (76) | | | (26) | | | (5) | |
| 期末余额 | $ | 3,751 | | | $ | 414 | | | $ | 1,371 | | | $ | 5,815 | | | $ | 157 | | | $ | 239 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 变量
年金 | | 固定
年金 | | 传统型
生命 | | UL和
其他 | | 组保护 | | 退休
平面图
服务 |
| 截至年终余额 | $ | 3,751 | | | $ | 439 | | | $ | 1,333 | | | $ | 5,605 | | | $ | 141 | | | $ | 236 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 延期 | 84 | | | 14 | | | 55 | | | 118 | | | 25 | | | 6 | |
| 摊销 | (90) | | | (17) | | | (36) | | | (73) | | | (24) | | | (5) | |
| 期末余额 | $ | 3,745 | | | $ | 436 | | | $ | 1,352 | | | $ | 5,650 | | | $ | 142 | | | $ | 237 | |
DAC摊销费用为$249百万美元和美元245截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，合并全面收益表（亏损）中分别记录了100万美元的佣金和其他费用。
下表总结了VOBA的变化（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
2024年3月31日 |
| 固定
年金 | | 传统型
生命 | | UL和
其他 |
| 截至年终余额 | $ | 15 | | | $ | 42 | | | $ | 413 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 摊销 | (1) | | | (2) | | | (10) | |
| 期末余额 | $ | 14 | | | $ | 40 | | | $ | 403 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
2023年3月31日 |
| 固定
年金 | | 传统型
生命 | | UL和
其他 |
| 截至年终余额 | $ | 17 | | | $ | 50 | | | $ | 465 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 延期 | 1 | | | – | | | – | |
| 摊销 | (1) | | | (2) | | | (11) | |
| 期末余额 | $ | 17 | | | $ | 48 | | | $ | 454 | |
VOBA摊销费用美元131000万美元和300万美元14 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，合并全面收益表（亏损）中分别记录了100万美元的佣金和其他费用。每个相应时期均没有记录增加或注销。
下表总结了DSI的变化（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
2024年3月31日 |
| 变量
年金 | | 固定
年金 | | UL和
其他 | | 退休
平面图
服务 |
| 截至年终余额 | $ | 122 | | | $ | 19 | | | $ | 28 | | | $ | 26 | |
| 延期 | 1 | | | – | | | – | | | 8 | |
| 摊销 | (3) | | | – | | | – | | | – | |
| 期末余额 | $ | 120 | | | $ | 19 | | | $ | 28 | | | $ | 34 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
2023年3月31日 |
| 变量
年金 | | 固定
年金 | | UL和
其他 | | 退休
平面图
服务 |
| 截至年终余额 | $ | 128 | | | $ | 23 | | | $ | 30 | | | $ | 17 | |
| 延期 | 1 | | | – | | | – | | | 2 | |
| 摊销 | (4) | | | (1) | | | (1) | | | 1 | |
| 期末余额 | $ | 125 | | | $ | 22 | | | $ | 29 | | | $ | 20 | |
DSI摊销费用为$31000万美元和300万美元5 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，合并全面收益表（亏损）中分别记录了100万美元的利息。
下表总结了DFEL的变化（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
2024年3月31日 | | 截至以下三个月
2023年3月31日 |
| 变量
年金 | | UL和
其他 | | 变量
年金 | | UL和
其他 |
| 截至年终余额 | $ | 278 | | | $ | 5,579 | | | $ | 286 | | | $ | 4,766 | |
| 延期 | 5 | | | 267 | | | 5 | | | 261 | |
| 摊销 | (6) | | | (68) | | | (7) | | | (61) | |
| 期末余额 | 277 | | | 5,778 | | | 284 | | | 4,966 | |
| 减：放弃的DFEL | – | | | 258 | | | – | | | – | |
| 期末余额，再保险净额 | $ | 277 | | | $ | 5,520 | | | $ | 284 | | | $ | 4,966 | |
DFEL摊销美元741000万美元和300万美元68于截至2024年及2023年3月31日止三个月的综合全面收益(亏损)表中分别计入手续费收入。
7. 再保险
坚韧不拔
自2023年10月1日起，我们签订了二与在印第安纳州拥有相互管辖权的再保险人地位的百慕大授权再保险公司坚韧再保险有限公司(“坚韧再保险”)达成的再保险协议，为某些有效的UL区块提供次级担保再保险(“ULSG”)，MoneyGuard®和固定年金产品，包括团体养老金。坚韧再保险是我们截至2024年3月31日和2023年12月31日的最大再保险敞口。
第一份协议的结构是我们和坚韧再保险公司为ULSG和固定年金区块签订的共同保险条约。由于ULSG产品和人寿或有年金的重大保险风险已转移，可从坚韧再保险公司收回的金额为#美元。10.5截至2024年3月31日和2023年12月31日。我们报告了这笔交易的递延损失#美元2.7截至2024年3月31日和2023年12月31日。我们摊销了$22在截至2024年3月31日的三个月内的递延亏损。非寿险年金不包含重大保险风险；因此，我们报告了这些合同的存款资产为#美元。3.93亿美元和3,000美元4.2 截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为10亿美元。
第二份协议的结构为共同保险，并为 MoneyGuard区块;然而，由于我们根据协议保留了重大保险风险，因此我们报告了存款资产为美元7.8 截至2024年3月31日和2023年12月31日，为10亿美元。在这种资金预扣的共保再保险协议中，我们作为转让公司预扣并因此保留支持存款资产的资产。 我们持有的投资的资产价值为美元9.83亿美元和3,000美元9.9 截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别在资金预扣安排中支持与Fortitude Re交易相关的准备金，其中包括以下内容（以百万计）：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| 固定期限可供出售证券 | $ | 8,651 | | | $ | 8,867 | |
| 其他投资 | 1,002 | | | 759 | |
| 现金和投资现金 | 34 | | | 141 | |
| 应计投资收益 | 107 | | | 103 | |
| 其他资产 | 5 | | | 1 | |
| 总计 | $ | 9,799 | | | $ | 9,871 | |
8. MRBS
下表将市场风险收益（“MRB”）（以百万计）与合并资产负债表上的MRB资产和MRB负债进行了对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 资产 | | 负债 | | 净（资产）负债 | | 资产 | | 负债 | | 净（资产）负债 |
| | | | | |
| | | | | |
| 可变年金 | $ | 4,743 | | | $ | 1,139 | | | $ | (3,604) | | | $ | 3,763 | | | $ | 1,583 | | | $ | (2,180) | |
| 固定年金 | 96 | | | 123 | | | 27 | | | 96 | | | 128 | | | 32 | |
| 退休计划服务 | 39 | | | 4 | | | (35) | | | 35 | | | 5 | | | (30) | |
| MRB总数 | $ | 4,878 | | | $ | 1,266 | | | $ | (3,612) | | | $ | 3,894 | | | $ | 1,716 | | | $ | (2,178) | |
下表总结了净MRB（资产）负债的余额和变化（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 作为或为三人
截至的月份
2024年3月31日 | | 作为或为三人
截至的月份
2023年3月31日 |
| 可变年金 | | 固定年金 | | 退休计划服务 | | 可变年金 | | 固定年金 | | 退休计划服务 |
| | | | | |
| | | | | |
| 截至年终余额 | $ | (2,180) | | | $ | 32 | | | $ | (30) | | | $ | (662) | | | $ | (45) | | | $ | (22) | |
| 减：累积变化的影响 | | | | | | | | | | | |
| 不履约风险 | (1,299) | | | (58) | | | (4) | | | (2,173) | | | (40) | | | (2) | |
| 截至年度第一季度（生效前）的余额 | | | | | | | | | | | |
| 不履行风险的变化 | (881) | | | 90 | | | (26) | | | 1,511 | | | (5) | | | (20) | |
| 发行 | 3 | | | – | | | – | | | 1 | | | – | | | – | |
| 已收取的归属费用 | 380 | | | 9 | | | 2 | | | 379 | | | 9 | | | 2 | |
| 福利支付 | (11) | | | – | | | – | | | (19) | | | – | | | – | |
| 利率变动的影响 | (1,081) | | | (17) | | | (6) | | | 1,406 | | | 31 | | | 5 | |
| 股市变化的影响 | (1,343) | | | (11) | | | (4) | | | (1,029) | | | (2) | | | (6) | |
| 股指波动率变化的影响 | 4 | | | (2) | | | – | | | (286) | | | – | | | (2) | |
MRB的有效更新和其他变更 (1) | 51 | | | 1 | | | 1 | | | 76 | | | 1 | | | – | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至期末余额，影响之前 | | | | | | | | | | | |
| 非履约风险的变化 | (2,878) | | | 70 | | | (33) | | | 2,039 | | | 34 | | | (21) | |
| 累积变动的影响 | | | | | | | | | | | |
| 不履约风险 | (726) | | | (43) | | | (2) | | | (3,451) | | | (65) | | | (5) | |
| 期末余额 | (3,604) | | | 27 | | | (35) | | | (1,412) | | | (31) | | | (26) | |
| 减去：转让的MRB资产(负债) | (358) | | | – | | | – | | | (246) | | | – | | | – | |
| 期末余额，再保险净额 | $ | (3,246) | | | $ | 27 | | | $ | (35) | | | $ | (1,166) | | | $ | (31) | | | $ | (26) | |
| | | | | | | | | | | |
| 加权-投保人平均年龄(年) | 72 | | 69 | | 63 | | 71 | | 68 | | 63 |
风险净额(2) | $ | 2,056 | | | $ | 210 | | | $ | 3 | | | $ | 6,268 | | | $ | 192 | | | $ | 9 | |
(1) 它主要包括与单独账户基金业绩和建模指数之间的差异相关的MRB资产和负债的变化，以及其他变化，如实际到预期的投保人行为。
(2) 风险净额(NAR)是指截至资产负债表日经常账户余额之外的当前保证最低收益。对于保障生活福利，保障最低福利是根据保障生活福利支付的现值计算的。我们的可变年金产品可能会为投保人提供不止一种类型的保障福利。在合同中存在多个保证福利功能的情况下，在计算中使用提供最高净资产收益率的保证福利附加要素。
有关我们的公允价值判断、假设、投入和估值方法的详情，请参阅附注13中的“MRBS”。
9. 独立账户
下表按主要投资类别列出了综合资产负债表中报告的单独账户资产的公允价值(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| 共同基金和集体投资信托基金 | $ | 165,556 | | | $ | 157,578 | |
| 交易所买卖基金 | 352 | | | 350 | |
| 固定期限可供出售证券 | 162 | | | 167 | |
| | | |
| 现金和投资现金 | 8 | | | 25 | |
| 其他投资 | 147 | | | 137 | |
| 单独账户资产总额 | $ | 166,225 | | | $ | 158,257 | |
下表将单独账户负债（单位：百万）与合并资产负债表进行对账：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| 可变年金 | $ | 118,176 | | | $ | 113,356 | |
| UL和其他 | 27,007 | | | 25,150 | |
| 退休计划服务 | 20,986 | | | 19,699 | |
其他操作 (1) | 56 | | | 52 | |
| 单独账户负债总额 | $ | 166,225 | | | $ | 158,257 | |
(1)代表其他业务中报告的单独账户负债，主要归因于与Protective（$）的赔偿再保险协议48百万美元和美元46截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万），以下表格不包括在内。
下表总结了单独账户负债的余额和变化（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 作为或为三人
截至的月份
2024年3月31日 | | 作为或为三人
截至的月份
2023年3月31日 |
| 可变年金 | | UL和其他 | | 退休计划服务 | | 可变年金 | | UL和其他 | | 退休计划服务 |
| | | | | |
| | | | | |
| 截至年终余额 | $ | 113,356 | | | $ | 25,150 | | | $ | 19,699 | | | $ | 105,573 | | | $ | 20,920 | | | $ | 16,996 | |
| 存款总额 | 904 | | | 358 | | | 570 | | | 624 | | | 394 | | | 554 | |
| 提款 | (3,208) | | | (103) | | | (732) | | | (2,436) | | | (75) | | | (586) | |
| 保单持有人评估 | (648) | | | (246) | | | (44) | | | (624) | | | (238) | | | (40) | |
| 市场表现变化 | 7,503 | | | 1,885 | | | 1,475 | | | 5,054 | | | 1,193 | | | 978 | |
| 普通账户转账净额 | 269 | | | (37) | | | 18 | | | 143 | | | (32) | | | (26) | |
| | | | | | | | | | | |
| 期末余额 | $ | 118,176 | | | $ | 27,007 | | | $ | 20,986 | | | $ | 108,334 | | | $ | 22,162 | | | $ | 17,876 | |
| | | | | | | | | | | |
| 现金退还价值 | $ | 116,771 | | | $ | 24,606 | | | $ | 20,971 | | | $ | 106,796 | | | $ | 19,863 | | | $ | 17,862 | |
10. 投保人账户余额
下表将保单持有人账户余额（单位：百万）与合并资产负债表进行对账：
| | | | | | | | | | | |
| | 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| 可变年金 | $ | 31,408 | | $ | 29,141 |
| 固定年金 | 25,162 | | 25,355 |
| UL和其他 | 37,006 | | 37,180 |
| 退休计划服务 | 23,586 | | 23,784 |
其他(1) | 5,138 | | 5,277 |
| 投保人账户余额合计 | $ | 122,300 | | $ | 120,737 |
(1)代表主要在其他业务中报告的保单持有人账户余额，归因于与Protective的赔偿再保险协议（$4.710亿美元4.9截至2024年3月31日和2023年12月31日分别为10亿），未包含在下表中。
下表总结了保单持有人账户余额的余额和变化（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三个月 |
| 可变年金 | | 固定年金 | | UL和
其他 | | 退休
平面图
服务 |
| | | |
| | | |
| 截至年终余额 | $ | 29,141 | | | $ | 25,355 | | | $ | 37,180 | | | $ | 23,784 | |
| 存款总额 | 973 | | | 973 | | | 850 | | | 790 | |
| 提款 | (224) | | | (1,410) | | | (364) | | | (1,203) | |
| 保单持有人评估 | – | | | (17) | | | (1,124) | | | (3) | |
| 从(向)单独账户转账的净额 | (178) | | | – | | | 38 | | | 50 | |
| 记入贷方的利息 | 158 | | | 183 | | | 365 | | | 168 | |
| 嵌入衍生工具的公允价值变动 | | | | | | | |
| 仪器 | 1,538 | | | 78 | | | 61 | | | – | |
| | | | | | | |
| 期末余额 | $ | 31,408 | | | $ | 25,162 | | | $ | 37,006 | | | $ | 23,586 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 加权平均贷记率 | 2.1% | | 2.9% | | 3.9% | | 2.8% |
风险净额(1)(2) | $ | 2,056 | | $ | 210 | | $ | 300,740 | | $ | 3 |
| 现金退还价值 | 30,228 | | 24,139 | | 33,314 | | 23,560 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 可变年金 | | 固定年金 | | UL和
其他 | | 退休
平面图
服务 |
| | | |
| | | |
| 截至年终余额 | $ | 22,184 | | $ | 23,365 | | $ | 37,694 | | $ | 25,138 |
| 存款总额 | 1,222 | | 1,317 | | 926 | | 701 |
| 提款 | (170) | | (889) | | (393) | | (1,113) |
| 保单持有人评估 | – | | (15) | | (1,128) | | (3) |
| 从(向)单独账户转账的净额 | (114) | | – | | 32 | | 103 |
| 记入贷方的利息 | 109 | | 154 | | 373 | | 168 |
| 嵌入衍生工具的公允价值变动 | | | | | | | |
| 仪器 | 540 | | 87 | | 29 | | – |
| | | | | | | |
| 期末余额 | $ | 23,771 | | $ | 24,019 | | $ | 37,533 | | $ | 24,994 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 加权平均贷记率 | 1.9 | % | | 2.6 | % | | 4.0 | % | | 2.7 | % |
风险净额(1)(2) | $ | 6,268 | | $ | 192 | | $ | 303,412 | | $ | 9 |
| 现金退还价值 | 22,698 | | 23,125 | | 34,033 | | 24,989 |
(1) NAR是指截至资产负债表日超过经常账户余额的当前保证最低福利。 对于GLB，保证最低福利根据GLB付款的现值计算。我们的变额年金产品可能会为保单持有人提供多种类型的保证福利附加条款。如果合同中存在多个保证福利附加条款，则在计算中使用提供最高NAR的保证福利附加条款。
(2) 计算基于总账户余额，包括保单持有人账户余额和单独账户余额。
下表按保证最低抵免利率范围以及抵免给保单持有人的利息与各自保证合同最低限额之间的相关差异范围（以基点表示）列出了保单持有人账户余额（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| | | | | | | | | | | |
| 在…
有保证的
最低要求 | | 1-50基础
基础
支点
上边 | | 51-100
基础
支点
上边 | | 101-150
基础
支点
上边 | | 更大
了150
基础
支点
上边 | | 总计 |
| 保证范围 | | | | | |
| 最低学分率 | | | | | |
| 可变年金 | | | | | | | | | | | |
至.为止1.00% | $ | – | | $ | – | | $ | – | | $ | – | | $ | – | | $ | – |
1.01% - 2.00% | 5 | | – | | – | | – | | 6 | | 11 |
2.01% - 3.00% | 560 | | – | | – | | – | | – | | 560 |
3.01% - 4.00% | 1,319 | | – | | – | | – | | – | | 1,319 |
4.01%及以上 | 9 | | – | | – | | – | | – | | 9 |
其他(1) | – | | – | | – | | – | | – | | 29,509 |
| *总计 | $ | 1,893 | | $ | – | | $ | – | | $ | – | | $ | 6 | | $ | 31,408 |
| | | | | | | | | | | |
| 固定年金 | | | | | | | | | | | |
至.为止1.00% | $ | 679 | | $ | 605 | | $ | 560 | | $ | 493 | | $ | 2,466 | | $ | 4,803 |
1.01% - 2.00% | 360 | | 99 | | 285 | | 500 | | 3,231 | | 4,475 |
2.01% - 3.00% | 1,749 | | 39 | | 5 | | 1 | | 25 | | 1,819 |
3.01% - 4.00% | 916 | | – | | – | | – | | – | | 916 |
4.01%及以上 | 177 | | – | | – | | – | | – | | 177 |
其他(1) | – | | – | | – | | – | | – | | 12,972 |
| *总计 | $ | 3,881 | | $ | 743 | | $ | 850 | | $ | 994 | | $ | 5,722 | | $ | 25,162 |
| | | | | | | | | | | |
| UL和其他 | | | | | | | | | | | |
至.为止1.00% | $ | 264 | | $ | – | | $ | 219 | | $ | 119 | | $ | 30 | | $ | 632 |
1.01% - 2.00% | 548 | | – | | – | | – | | 3,208 | | 3,756 |
2.01% - 3.00% | 6,848 | | 10 | | 149 | | – | | – | | 7,007 |
3.01% - 4.00% | 15,596 | | – | | 1 | | – | | – | | 15,597 |
4.01%及以上 | 3,722 | | – | | – | | – | | – | | 3,722 |
其他(1) | – | | – | | – | | – | | – | | 6,292 |
| *总计 | $ | 26,978 | | $ | 10 | | $ | 369 | | $ | 119 | | $ | 3,238 | | $ | 37,006 |
| | | | | | | | | | | |
| 退休计划服务 | | | | | | | | | | | |
至.为止1.00% | $ | 437 | | $ | 500 | | $ | 740 | | $ | 3,706 | | $ | 4,320 | | $ | 9,703 |
1.01% - 2.00% | 527 | | 1,660 | | 1,413 | | 1,345 | | 14 | | 4,959 |
2.01% - 3.00% | 2,342 | | 21 | | 63 | | 17 | | 1 | | 2,444 |
3.01% - 4.00% | 4,842 | | 31 | | 3 | | 3 | | – | | 4,879 |
4.01%及以上 | 1,458 | | 143 | | – | | – | | – | | 1,601 |
| *总计 | $ | 9,606 | | $ | 2,355 | | $ | 2,219 | | $ | 5,071 | | $ | 4,335 | | $ | 23,586 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日 |
| 在…
有保证的
最低要求 | | 1-50基础
基础
支点
上边 | | 51-100
基础
支点
上边 | | 101-150
基础
支点
上边 | | 更大
了150
基础
支点
上边 | | 总计 |
| 保证范围 | | | | | |
| 最低学分率 | | | | | |
| 可变年金 | | | | | | | | | | | |
至.为止1.00% | $ | – | | $ | – | | $ | – | | $ | – | | $ | – | | $ | – |
1.01% - 2.00% | 4 | | – | | – | | – | | 8 | | 12 |
2.01% - 3.00% | 634 | | – | | – | | – | | – | | 634 |
3.01% - 4.00% | 1,503 | | – | | – | | – | | – | | 1,503 |
4.01%及以上 | 10 | | – | | – | | – | | – | | 10 |
其他(1) | – | | – | | – | | – | | – | | 21,612 |
| *总计 | $ | 2,151 | | $ | – | | $ | – | | $ | – | | $ | 8 | | $ | 23,771 |
| | | | | | | | | | | |
| 固定年金 | | | | | | | | | | | |
至.为止1.00% | $ | 831 | | $ | 447 | | $ | 578 | | $ | 448 | | $ | 1,773 | | $ | 4,077 |
1.01% - 2.00% | 559 | | 141 | | 184 | | 493 | | 1,083 | | 2,460 |
2.01% - 3.00% | 1,885 | | 6 | | 2 | | – | | – | | 1,893 |
3.01% - 4.00% | 1,473 | | – | | – | | – | | – | | 1,473 |
4.01%及以上 | 193 | | – | | – | | – | | – | | 193 |
其他(1) | – | | – | | – | | – | | – | | 13,923 |
| *总计 | $ | 4,941 | | $ | 594 | | $ | 764 | | $ | 941 | | $ | 2,856 | | $ | 24,019 |
| | | | | | | | | | | |
| UL和其他 | | | | | | | | | | | |
至.为止1.00% | $ | 312 | | $ | – | | $ | 202 | | $ | 26 | | $ | 348 | | $ | 888 |
1.01% - 2.00% | 556 | | – | | – | | – | | 3,229 | | 3,785 |
2.01% - 3.00% | 7,130 | | 158 | | – | | – | | – | | 7,288 |
3.01% - 4.00% | 16,107 | | – | | 1 | | – | | – | | 16,108 |
4.01%及以上 | 3,767 | | – | | – | | – | | – | | 3,767 |
其他(1) | – | | – | | – | | – | | – | | 5,697 |
| *总计 | $ | 27,872 | | $ | 158 | | $ | 203 | | $ | 26 | | $ | 3,577 | | $ | 37,533 |
| | | | | | | | | | | |
| 退休计划服务 | | | | | | | | | | | |
至.为止1.00% | $ | 595 | | $ | 751 | | $ | 3,062 | | $ | 2,911 | | $ | 2,213 | | $ | 9,532 |
1.01% - 2.00% | 977 | | 2,629 | | 1,196 | | 527 | | – | | 5,329 |
2.01% - 3.00% | 3,093 | | – | | – | | – | | – | | 3,093 |
3.01% - 4.00% | 5,442 | | – | | – | | – | | – | | 5,442 |
4.01%及以上 | 1,598 | | – | | – | | – | | – | | 1,598 |
| *总计 | $ | 11,705 | | $ | 3,380 | | $ | 4,258 | | $ | 3,438 | | $ | 2,213 | | $ | 24,994 |
(1) 由指数化账户余额组成，其中包括嵌入式衍生工具的公允价值、支付年金账户余额、短期美元成本平均年金业务和保单贷款。
11. 未来合同福利
下表将未来合同福利（单位：百万）与合并资产负债表进行了对账：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
支付年金 (1) | $ | 2,034 | | | $ | 2,085 | |
传统生活 (1) | 3,793 | | | 3,841 | |
组保护 (2) | 5,640 | | | 5,689 | |
UL等 (3) | 14,444 | | | 15,000 | |
其他操作 (4) | 9,615 | | | 9,879 | |
其他(5) | 3,322 | | | 3,371 | |
| 未来合同福利总额 | $ | 38,848 | | | $ | 39,864 | |
(1)有关更多信息，请参阅下文未来保单福利的责任（“LFPB”）。
(2)欲了解更多信息，请参阅下面的“未来索赔责任”。
(3)有关更多信息，请参阅下面的“其他保险福利的额外负债”。
(4)代表其他业务中报告的未来合同福利，主要归因于与Protective（$）的赔偿再保险协议5.510亿美元5.6截至2024年3月31日和2023年12月31日分别为10亿美元）和瑞士再保险（美元2.2截至2024年3月31日和2023年12月31日的10亿），未包含在下表中。
(5)代表不代表长期合同的其他杂项准备金，不包括在下表中。
LFPB
下表总结了预期净保费和LFPB现值的余额和变化（单位：百万，年除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 作为或为三人
截至的月份
2024年3月31日 | | 作为或为三人
截至的月份
2023年3月31日 |
| 支付年金 | | 传统生活 | | 支付年金 | | 传统生活 |
| | | |
| 预期净保费现值 | | | | | | | |
| 截至年终余额 | $ | – | | | $ | 6,200 | | | $ | – | | | $ | 6,063 | |
| 减：折扣累计变化的影响 | | | | | | | |
| 率假设 | – | | | (148) | | | – | | | (582) | |
| 按原贴现率计算的期初余额 | – | | | 6,348 | | | – | | | 6,645 | |
| | | | | | | |
| 与预期经验的实际差异的影响 | – | | | 2 | | | – | | | (241) | |
| | | | | | | |
| 截至年初调整后余额 | – | | | 6,350 | | | – | | | 6,404 | |
| 发行 | – | | | 108 | | | – | | | 176 | |
| 应计利息 | – | | | 63 | | | – | | | 60 | |
| 收取的净保费 | – | | | (202) | | | – | | | (203) | |
| LFPB对地板的影响 | – | | | 3 | | | – | | | 2 | |
| 按原贴现率计算的期末余额 | – | | | 6,322 | | | – | | | 6,439 | |
| 折扣累积变化的影响 | | | | | | | |
| 率假设 | – | | | (254) | | | – | | | (230) | |
| 期末余额 | $ | – | | | $ | 6,068 | | | $ | – | | | $ | 6,209 | |
| | | | | | | |
| 预期LFPB的现值 | | | | | | | |
| 截至年终余额 | $ | 2,085 | | | $ | 10,041 | | | $ | 2,004 | | | $ | 9,572 | |
| 减：折扣累计变化的影响 | | | | | | | |
| 率假设 | (187) | | | (189) | | | (263) | | | (785) | |
按原贴现率计算的起底余额 (1) | 2,272 | | | 10,230 | | | 2,267 | | | 10,357 | |
| | | | | | | |
| 与预期经验的实际差异的影响 | 1 | | | 7 | | | (1) | | | (251) | |
| 截至年初调整后余额 | 2,273 | | | 10,237 | | | 2,266 | | | 10,106 | |
| 发行 | 15 | | | 108 | | | 27 | | | 177 | |
| 应计利息 | 22 | | | 100 | | | 21 | | | 95 | |
| 福利支付 | (49) | | | (206) | | | (46) | | | (186) | |
按原始折扣率计算的期末余额 (1) | 2,261 | | | 10,239 | | | 2,268 | | | 10,192 | |
| 折扣累积变化的影响 | | | | | | | |
| 率假设 | (227) | | | (378) | | | (200) | | | (302) | |
| 期末余额 | $ | 2,034 | | | $ | 9,861 | | | $ | 2,068 | | | $ | 9,890 | |
| | | | | | | |
| 期末净余额 | $ | 2,034 | | | $ | 3,793 | | | $ | 2,068 | | | $ | 3,681 | |
| 减：再保险可收回款项 | 1,562 | | | 421 | | | 3 | | | 520 | |
| 期末净余额，扣除再保险 | $ | 472 | | | $ | 3,372 | | | $ | 2,065 | | | $ | 3,161 | |
| | | | | | | |
| 未来保单持有人的加权平均期限 | | | | | | | |
| 福利负债（年） | 9 | | 9 | | 9 | | 10 |
(1)包括支付年金美元内的递延利润负债60百万美元和美元43分别截至2024年3月31日和2023年3月31日。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内，传统人寿和派息年金的实际经验与预期没有任何显着差异。
下表总结了贴现和未贴现的预期未来毛保费和预期未来福利付款（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年3月31日 |
| 未打折 | | 折扣 | | 未打折 | | 折扣 |
| 支付年金 | | | | | | | |
| 预期未来毛保费 | $ | – | | | $ | – | | | $ | – | | | $ | – | |
| 预期未来的福利支付 | 3,438 | | | 2,034 | | | 3,461 | | | 2,068 | |
| 传统生活 | | | | | | | |
| 预期未来毛保费 | 13,896 | | | 9,570 | | | 14,005 | | | 9,750 | |
| 预期未来的福利支付 | 14,582 | | | 9,861 | | | 14,485 | | | 9,890 | |
下表总结了综合全面收益（损失）表中分别在保险费和福利中确认的毛保费和利息增加（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至以下三个月
3月31日， |
| | | | | | 2024 | | 2023 |
| 支付年金 | | | | | | | | |
| 毛保费 | | | | | | $ | 21 | | | $ | 28 | |
| 利息累加 | | | | | | 22 | | | 21 | |
| 传统生活 | | | | | | | | |
| 毛保费 | | | | | | 314 | | | 313 | |
| 利息累加 | | | | | | 37 | | | 35 | |
下表总结了加权平均利率：
| | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 支付年金 | | | |
| 利息累积率 | 3.9 | % | | 3.9 | % |
| 当期贴现率 | 5.2 | % | | 4.9 | % |
| 传统生活 | | | |
| 利息累积率 | 5.0 | % | | 5.1 | % |
| 当期贴现率 | 5.0 | % | | 4.8 | % |
未来索赔的责任
下表总结了未来索赔负债的余额和变化（以百万计，年除外）：
| | | | | | | | | | | |
| 组保护 |
| 作为或为三人
截至的月份
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 截至年终余额 | $ | 5,689 | | | $ | 5,462 | |
| 减：折扣累计变化的影响 | | | |
| 率假设 | (490) | | | (597) | |
| 按原贴现率计算的期初余额 | 6,179 | | | 6,059 | |
| | | |
| 与预期经验的实际差异的影响 | (67) | | | (100) | |
| 调整后的年终余额 | 6,112 | | | 5,959 | |
| 新发病率 | 408 | | | 437 | |
| 利息 | 48 | | | 42 | |
| 福利支付 | (382) | | | (377) | |
| 按原贴现率计算的期末余额 | 6,186 | | | 6,061 | |
| 折扣累积变化的影响 | | | |
| 率假设 | (546) | | | (569) | |
| 期末余额 | 5,640 | | | 5,492 | |
| 减：再保险可收回款项 | 123 | | | 126 | |
| 期末余额，再保险净额 | $ | 5,517 | | | $ | 5,366 | |
| | | |
| 未来负债的加权平均期限 | | | |
| 索赔（年） | 5 | | 4 |
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里，我们经历了比想象的更有利的索赔终止。
下表总结了贴现和未贴现的预期未来福利付款（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年3月31日 |
| 未打折 | | 折扣 | | 未打折 | | 折扣 |
| 组保护 | | | | | | | |
| 预期未来的福利支付 | $ | 7,296 | | | $ | 5,640 | | | $ | 7,086 | | | $ | 5,492 | |
下表总结了综合全面收益（损失）表中分别在保险费和福利中确认的毛保费和利息增加（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至以下三个月
3月31日， |
| | | | | 2024 | | 2023 |
| 组保护 | | | | | | | |
| 毛保费 | | | | | $ | 896 | | | $ | 885 | |
| 利息累加 | | | | | 48 | | | 42 | |
下表总结了加权平均利率：
| | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 组保护 | | | |
| 利息累积率 | 3.2 | % | | 2.9 | % |
| 当期贴现率 | 5.0 | % | | 4.8 | % |
其他保险福利的额外责任
下表总结了其他保险福利额外负债的余额和变化（以百万计，年除外）：
| | | | | | | | | | | |
| UL和其他 |
| 作为或为三人
截至的月份
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 截至年终余额 | $ | 15,000 | | | $ | 14,818 | |
| 减：阴影累积变化的影响 | | | |
| AOCI余额 | (2,222) | | | (905) | |
| 截至年终余额，不包括 | | | |
| AOCI中的影子余额 | 17,222 | | | 15,723 | |
| | | |
| 与预期经验的实际差异的影响 | 106 | | | (9) | |
| 调整后的年终余额 | 17,328 | | | 15,714 | |
| 应计利息 | 209 | | | 186 | |
| 已收集的摊款净额 | 303 | | | 336 | |
| 福利支付 | (313) | | | (183) | |
| 期末余额，不包括影子 | | | |
| AOCI余额 | 17,527 | | | 16,053 | |
| 阴影累积变化的影响 | | | |
| AOCI余额 | (3,083) | | | (669) | |
| 期末余额 | 14,444 | | | 15,384 | |
减：再保险可收回款项 (1) | 4,776 | | | 862 | |
| 期末余额，再保险净额 | $ | 9,668 | | | $ | 14,522 | |
| | | |
| 额外负债的加权平均持续时间 | | | |
| 其他保险福利（年） | 17 | | 17 |
(1)与Fortitude Re签订的再保险协议于2023年10月1日生效，涉及某些有效ULSG区块，推动再保险可收回金额增加。有关交易的更多信息，请参阅注释7。
截至2024年3月31日的三个月里，我们的实际死亡率与预期相比不利。截至2023年3月31日的三个月内，我们的实际经验与预期没有任何显着差异。
下表总结了合并全面收益（损失）表中保险费和福利中分别确认的总评估和利息增加（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至以下三个月
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| UL和其他 | | | | | | | | | |
| 总摊款 | | | | | | | $ | 766 | | | $ | 915 | |
| 利息累加 | | | | | | | 209 | | | 186 | |
下表总结了加权平均利率：
| | | | | | | | | | | |
| 截至以下三个月
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| UL和其他 | | | |
| 利息累积率 | 5.3 | % | | 5.0 | % |
12. 债务
债务变化（单位：百万）如下：
| | | | | |
| 截至以下三个月
3月31日， |
| 2024 |
| 截至年终余额 | $ | 5,949 | |
发行：5.8522034年到期的优先债券百分比 | 350 | |
| |
部分偿还浮动利率定期贷款，2024年到期 (1) | (47) | |
| |
| 未摊销债务发行成本 | (2) | |
| 终止对冲的未摊销调整 | (4) | |
| 利率互换协议的公允价值对冲 | (17) | |
| 期末余额 | $ | 6,229 | |
(1)定期贷款使用基于担保隔夜融资利率（“SOFR”）的利率，加上过渡利差 10基点和信用利差 112.5基点。
13. 金融工具的公允价值
我们金融工具的公允价值和估计公允价值（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 携带
价值 | | 公平
价值 | | 携带
价值 | | 公平
价值 |
| 资产 | | | | | | | |
| 固定期限可供出售证券 | $ | 87,764 | | | $ | 87,764 | | | $ | 88,738 | | | $ | 88,738 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 证券交易 | 2,227 | | | 2,227 | | | 2,359 | | | 2,359 | |
| 股权证券 | 319 | | | 319 | | | 306 | | | 306 | |
| 房地产抵押贷款 | 19,266 | | | 17,658 | | | 18,963 | | | 17,407 | |
| 衍生品投资 | 8,394 | | | 8,394 | | | 6,474 | | | 6,474 | |
| 其他投资 | 5,256 | | | 5,256 | | | 5,015 | | | 5,015 | |
| 现金和投资现金 | 4,122 | | | 4,122 | | | 3,365 | | | 3,365 | |
| | | | | | | |
| MRB资产 | 4,878 | | | 4,878 | | | 3,894 | | | 3,894 | |
| 其他资产： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 放弃的MRB | 2 | | | 2 | | | 2 | | | 2 | |
| | | | | | | |
| 指数年金放弃嵌入式衍生品 | 973 | | | 973 | | | 940 | | | 940 | |
| 独立账户资产 | 166,225 | | | 166,225 | | | 158,257 | | | 158,257 | |
| | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | |
| 投保人帐户余额： | | | | | | | |
| 某些投资合同的账户余额 | (44,386) | | | (33,752) | | | (44,640) | | | (34,041) | |
| Rila、固定年金和IUL合同 | (10,896) | | | (10,896) | | | (9,077) | | | (9,077) | |
| 预提资金再保险负债--与再保险相关 | | | | | | | |
| 嵌入导数 | (355) | | | (355) | | | (552) | | | (552) | |
| MRB负债 | (1,266) | | | (1,266) | | | (1,716) | | | (1,716) | |
| 短期债务 | (503) | | | (493) | | | (250) | | | (249) | |
| 长期债务 | (5,726) | | | (5,058) | | | (5,699) | | | (5,182) | |
| 其他负债： | | | | | | | |
| 放弃的MRB | (360) | | | (360) | | | (239) | | | (239) | |
| | | | | | | |
| 衍生负债 | (186) | | | (186) | | | (356) | | | (356) | |
| 剩余的担保权益和类似合同 | (397) | | | (397) | | | (411) | | | (411) | |
非按公允价值列账的金融工具的估值方法和相关投入
以下讨论概述了用于确定综合资产负债表中不按公允价值列账的金融工具的公允价值的方法和假设。发展这些用来衡量公允价值的假设需要相当大的判断力。因此，所显示的估计不一定表明我们所有金融工具的一次性、当前市场交换将实现的金额。
浅谈房地产抵押贷款
房地产抵押贷款的公允价值，不包括使用公允价值期权计入的抵押贷款，是使用基于信用评级、到期日和未来收入的贴现现金流量法建立的。良好按揭的评级是根据物业类型、地点、市场状况、入住率、偿债范围、按揭成数、租约质素、借款人和还款纪录而厘定的。减值按揭贷款的公允价值是基于预期未来现金流量的现值，按贷款的实际利率、贷款的市场价格或抵押品的公允价值(如贷款依赖抵押品)贴现。用于计量我们的房地产抵押贷款公允价值的投入，不包括使用公允价值选项计入的抵押贷款，在公允价值层次中被归类为第二级。
其他投资
我们归类为其他投资(不包括短期投资)的资产的账面价值接近公允价值。其他投资主要包括有限责任公司及其他私人持有的投资，按权益会计方法入账，账面值按我们在有限责任公司净资产中所占的比例计算。其他投资还包括按成本列账的FHLB股票，并根据最终面值的最终回收定期评估减值。用于衡量我们有限责任公司、其他私人持有的投资和FHLB股票的公允价值的投入在公允价值层次中被归类为3级。其他投资的剩余资产包括现金、抵押品、应收账款和非有限责任公司或其他私人持有的投资的证券。用于计量这些资产的公允价值的投入在公允价值层次结构中被归类为第二级。
独立账户资产
独立账户资产主要按公允价值列账。我们的部分独立账户资产包括有限责任公司，这些有限责任公司采用权益会计方法进行会计核算。账面价值是基于我们在有限责任公司净资产中的比例，并接近公允价值。用于计量独立账户资产有限责任公司的公允价值的投入在公允价值层次结构中被归类为第三级。
投保人账户余额
投保人账户余额包括某些投资合同的账户余额。某些投资合同的账户余额的公允价值是以其截至资产负债表日的大约退回价值为基础的。用于计量这些投保人账户余额的公允价值的投入在公允价值等级中被归类为第三级。
其他负债
其他负债包括剩余的担保利息和类似合同。剩余担保权益和类似合同的公允价值是使用截至资产负债表日的贴现现金流量计算来估计的。这些计算是基于类似合同目前提供的利率，这些合同的到期日与被估值合同的剩余期限一致。截至2024年3月31日和2023年12月31日，剩余的担保权益和类似的账面价值合同接近公允价值。用于计量这些其他负债的公允价值的投入在公允价值层次结构中被归类为第三级。
短期债务和长期债务
短期和长期债务的公允价值是以市场报价为基础的。用于衡量我们的短期和长期债务的公允价值的投入在公允价值等级中被归类为第二级。
公允价值期权
综合资产负债表所载扣除信贷损失准备后的房地产按揭贷款，包括按公允价值选择的房地产按揭贷款。公允价值选项允许我们选择公允价值作为不以公允价值报告的抵押贷款的替代计量。我们为某些与修改后的共同保险协议相关的抵押贷款做出了这些选择，以帮助缓解因使用这些贷款中包含的嵌入衍生品而导致的收益不一致。公允价值变动在综合全面收益表(损益表)已实现损益中反映。因特定工具信贷风险而导致的公允价值变动，是根据报告期间的信贷利差和质量评级变动来估计的。选择公允价值期权的房地产抵押贷款使用第三方定价服务进行估值。我们已制定程序，每季度检讨估值，以确保估值合理，包括利用独立的第三方每年重新评估选定的按揭贷款的估值。由于缺乏可观察到的投入，选择公允价值选项的抵押贷款在公允价值层次中被归类为第三级。
选择公允价值选项的房地产抵押贷款的公允价值和合计合同本金如下(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| | | |
| 公允价值 | $ | 289 | | | $ | 288 | |
| 合同本金合计 | 326 | | | 326 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日，不是选择公允价值选择权的贷款处于非应计状态，以及无已经逾期90多天了，而且还在积累利息。
按公允价值列账的金融工具
我们做到了不是截至2024年3月31日或2023年12月31日，没有任何按公允价值非经常性计量的资产或负债。
以下总结了我们按公允价值层级按公允价值（单位：百万）定期计量的金融工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | | | |
| 引用 | | | | | | | | | | |
| 价格 | | | | | | | | | | |
| 处于活动状态 | | | | | | | | | | |
| 市场： | | 意义重大 | | 意义重大 | | | | | | |
| 雷同 | | 可观察到的 | | 看不见 | | 总计 | | | | |
| 资产 | | 输入量 | | 输入量 | | 公平 | | | | |
| (1级) | | (2级) | | (3级) | | 价值 | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | | |
| 投资： | | | | | | | | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | – | | | $ | 66,044 | | | $ | 2,489 | | | $ | 68,533 | | | | | |
| 美国政府债券 | 371 | | | 20 | | | – | | | 391 | | | | | |
| 州和市政债券 | – | | | 2,743 | | | – | | | 2,743 | | | | | |
| 外国政府债券 | – | | | 263 | | | – | | | 263 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| RMBS | – | | | 1,747 | | | 12 | | | 1,759 | | | | | |
| CMBS | – | | | 1,476 | | | 8 | | | 1,484 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| ABS | – | | | 10,657 | | | 1,692 | | | 12,349 | | | | | |
| 混合和可赎回优先证券 | 48 | | | 143 | | | 51 | | | 242 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 证券交易 | – | | | 1,956 | | | 271 | | | 2,227 | | | | | |
| 股权证券 | 12 | | | 268 | | | 39 | | | 319 | | | | | |
| 房地产抵押贷款 | – | | | – | | | 289 | | | 289 | | | | | |
衍生品投资 (1) | – | | | 14,584 | | | 727 | | | 15,311 | | | | | |
| 其他投资-短期投资 | – | | | 217 | | | – | | | 217 | | | | | |
| 现金和投资现金 | – | | | 4,122 | | | – | | | 4,122 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| MRB资产 | – | | | – | | | 4,878 | | | 4,878 | | | | | |
| 其他资产： | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 放弃的MRB | – | | | – | | | 2 | | | 2 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 指数年金放弃嵌入式衍生品 | – | | | – | | | 973 | | | 973 | | | | | |
| 独立账户资产 | 406 | | | 165,819 | | | – | | | 166,225 | | | | | |
| 总资产 | $ | 837 | | | $ | 270,059 | | | $ | 11,431 | | | $ | 282,327 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | | |
| 保单持有人账户余额- RILA，固定年金 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 和IUL合同 | $ | – | | | $ | – | | | $ | (10,896) | | | $ | (10,896) | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 预提资金再保险负债--与再保险相关 | | | | | | | | | | | |
| 嵌入导数 | – | | | 228 | | | (583) | | | (355) | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| MRB负债 | – | | | – | | | (1,266) | | | (1,266) | | | | | |
| 其他负债： | | | | | | | | | | | |
| 放弃的MRB | – | | | – | | | (360) | | | (360) | | | | | |
衍生负债(1) | – | | | (6,377) | | | (726) | | | (7,103) | | | | | |
| 总负债 | $ | – | | | $ | (6,149) | | | $ | (13,831) | | | $ | (19,980) | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 引用 | | | | | | |
| 价格 | | | | | | |
| 处于活动状态 | | | | | | |
| 市场： | | 意义重大 | | 意义重大 | | |
| 雷同 | | 可观察到的 | | 看不见 | | 总计 |
| 资产 | | 输入量 | | 输入量 | | 公平 |
| (1级) | | (2级) | | (3级) | | 价值 |
| 资产 | | | | | | | |
| 投资： | | | | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | – | | | $ | 67,160 | | | $ | 2,497 | | | $ | 69,657 | |
| 美国政府债券 | 374 | | | 19 | | | – | | | 393 | |
| 州和市政债券 | – | | | 2,785 | | | 5 | | | 2,790 | |
| 外国政府债券 | – | | | 283 | | | – | | | 283 | |
| RMBS | – | | | 1,760 | | | 13 | | | 1,773 | |
| CMBS | – | | | 1,416 | | | 8 | | | 1,424 | |
| ABS | – | | | 10,687 | | | 1,484 | | | 12,171 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 混合和可赎回优先证券 | 46 | | | 153 | | | 48 | | | 247 | |
| 证券交易 | – | | | 2,075 | | | 284 | | | 2,359 | |
| 股权证券 | 1 | | | 263 | | | 42 | | | 306 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 房地产抵押贷款 | – | | | – | | | 288 | | | 288 | |
衍生品投资 (1) | – | | | 10,874 | | | 622 | | | 11,496 | |
| 其他投资-短期投资 | – | | | 233 | | | – | | | 233 | |
| | | | | | | |
| 现金和投资现金 | – | | | 3,365 | | | – | | | 3,365 | |
| MRB资产 | – | | | – | | | 3,894 | | | 3,894 | |
| 其他资产： | | | | | | | |
| 放弃的MRB | – | | | – | | | 2 | | | 2 | |
| | | | | | | |
| 指数年金放弃嵌入式衍生品 | – | | | – | | | 940 | | | 940 | |
| 独立账户资产 | 402 | | | 157,855 | | | – | | | 158,257 | |
| 总资产 | $ | 823 | | | $ | 258,928 | | | $ | 10,127 | | | $ | 269,878 | |
| | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | |
| 保单持有人账户余额- RILA，固定年金 | | | | | | | |
| 和IUL合同 | $ | – | | | $ | – | | | $ | (9,077) | | | $ | (9,077) | |
| 预扣税再保险负债-再保险相关 | | | | | | | |
| 嵌入导数 | – | | | 237 | | | (789) | | | (552) | |
| | | | | | | |
| MRB负债 | – | | | – | | | (1,716) | | | (1,716) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 其他负债： | | | | | | | |
| 放弃的MRB | – | | | – | | | (239) | | | (239) | |
衍生负债(1) | – | | | (4,792) | | | (586) | | | (5,378) | |
| 总负债 | $ | – | | | $ | (4,555) | | | $ | (12,407) | | | $ | (16,962) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
(1) 衍生投资资产和负债在公允价值等级内按衍生品类型按总额呈列，而不是按交易对手的主净额结算方式呈列。
以下总结了我们按公允价值（单位：百万）列账并分类为公允价值等级第3级的金融工具的变化。以下损益可能包括部分由于作为估值方法组成部分的可观察输入数据而导致的公允价值变化。摘要时间表不包括MRB资产和MRB负债的变化，因为这些余额在注释8中结转。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三个月 | | | | | | |
| | | | | 收益 | | 发行， | | 转账 | | | | | | | | |
| | | 项目 | | (亏损) | | 销售量， | | 进入或 | | | | | | | | |
| | | 包括在内 | | 在……里面 | | 到期时间， | | 输出 | | | | | | | | |
| 起头 | | 在……里面 | | 保监处 | | 定居点， | | 的 | | 收尾 | | | | | | |
| 公平 | | 网络 | | 和 | | 电话， | | 三级， | | 公平 | | | | | | |
| 价值 | | 收入 | | 其他(1) | | 网络 | | 网络 | | 价值 | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投资：(2) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 2,497 | | | $ | 2 | | | $ | (10) | | | $ | 22 | | $ | (22) | | | $ | 2,489 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 州和市政债券 | 5 | | | – | | | – | | | – | | (5) | | | – | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RMBS | 13 | | | – | | | (1) | | | – | | – | | | 12 | | | | | | |
| CMBS | 8 | | | – | | | – | | | – | | – | | | 8 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ABS | 1,484 | | | – | | | (1) | | | 201 | | 8 | | | 1,692 | | | | | | |
| 混合型且可赎回的首选 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券 | 48 | | | – | | | 3 | | | – | | – | | | 51 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券交易 | 284 | | | – | | | – | | | (13) | | – | | | 271 | | | | | | |
| 股权证券 | 42 | | | (3) | | | – | | | – | | – | | | 39 | | | | | | |
| 房地产抵押贷款 | 288 | | | – | | | 1 | | | – | | – | | | 289 | | | | | | |
| 衍生品投资 | 36 | | | 12 | | | – | | | 4 | | (51) | | | 1 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他资产： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
放弃的MRB (3) | 2 | | | – | | | – | | | – | | – | | | 2 | | | | | | |
| 内含的指数年金放弃 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生物 (4) | 940 | | | 33 | | | – | | | – | | – | | | 973 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保单持有人账户余额- | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RILA、固定年金和 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
IUL合同 (4) | (9,077) | | | (1,677) | | | – | | | (142) | | – | | | (10,896) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 预扣税再保险 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 负债-再保险相关 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
嵌入式衍生工具 (4) | (789) | | | 206 | | | – | | | – | | – | | | (583) | | | | | | |
其他负债-放弃的MRB (3) | (239) | | | (121) | | | – | | | – | | – | | | (360) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合计，净额 | $ | (4,458) | | | $ | (1,548) | | | $ | (8) | | | $ | 72 | | $ | (70) | | | $ | (6,012) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| | | | | 收益 | | 发行， | | 转账 | | |
| | | 项目 | | (亏损) | | 销售量， | | 进入或 | | |
| | | 包括在内 | | 在……里面 | | 到期时间， | | 输出 | | |
| 起头 | | 在……里面 | | 保监处 | | 定居点， | | 的 | | 收尾 |
| 公平 | | 网络 | | 和 | | 电话， | | 三级， | | 公平 |
| 价值 | | 收入 | | 其他(1) | | 网络 | | 网络 | | 价值 |
| 资产 | | | | | | | | | | | |
投资：(2) | | | | | | | | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 2,295 | | | $ | 1 | | | $ | 13 | | | $ | 30 | | | $ | 16 | | | $ | 2,355 | |
| 州和市政债券 | 35 | | | – | | | 1 | | | – | | | – | | | 36 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| RMBS | 1 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 1 | |
| ABS | 1,117 | | | – | | | 8 | | | 168 | | | (193) | | | 1,100 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 混合型且可赎回的首选 | | | | | | | | | | | |
| 证券 | 49 | | | – | | | – | | | (2) | | | 12 | | | 59 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 证券交易 | 581 | | | 4 | | | – | | | (127) | | | – | | | 458 | |
| 股权证券 | 153 | | | (16) | | | – | | | – | | | – | | | 137 | |
| 房地产抵押贷款 | 487 | | | 2 | | | 3 | | | (2) | | | – | | | 490 | |
| 衍生品投资 | 2 | | | (1) | | | – | | | – | | | – | | | 1 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他资产： | | | | | | | | | | | |
放弃的MRB (3) | 12 | | | (6) | | | – | | | – | | | – | | | 6 | |
| 内含的指数年金放弃 | | | | | | | | | | | |
衍生物 (4) | 525 | | | 6 | | | – | | | (226) | | | – | | | 305 | |
| 负债 | | | | | | | | | | | |
| 保单持有人账户余额- | | | | | | | | | | | |
| RILA、固定年金和 | | | | | | | | | | | |
IUL合同 (4) | (4,783) | | | (719) | | | – | | | (294) | | | – | | | (5,796) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他负债-放弃的MRB (3) | (205) | | | (47) | | | – | | | – | | | – | | | (252) | |
| 合计，净额 | $ | 269 | | | $ | (776) | | | $ | 25 | | | $ | (453) | | | $ | (165) | | | $ | (1,100) | |
(1) 利率掉期公允价值变化被衍生品投资调整所抵消（见注5）。
(2) 溢价和折扣的摊销以及增加计入综合全面收益表（损失）的净投资收益。销售、到期、结算和赎回的收益（损失）以及信贷损失费用计入综合全面收益（损失）表的已实现收益（损失）中。
(3) 公允价值变动产生的收益（损失）计入综合全面收益表（损失）中的市场风险利益收益（损失）。
(4) 公允价值变动产生的收益（亏损）计入综合全面收益表（亏损）的已实现收益（亏损）中。
以下提供了上文报告的发行、销售、到期日、结算和赎回净（以百万计）中包含的项目的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三个月 |
| 发行 | | 销售额 | | 到期日 | | 聚落 | | 打电话 | | 总计 |
| 投资： | | | | | | | | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 277 | | | $ | (141) | | | $ | (2) | | | $ | (111) | | | $ | (1) | | | $ | 22 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| ABS | 264 | | | – | | | – | | | (63) | | | – | | | 201 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 证券交易 | – | | | (2) | | | – | | | (11) | | | – | | | (13) | |
| | | | | | | | | | | |
| 房地产抵押贷款 | 1 | | | (1) | | | – | | | – | | | – | | | – | |
| 衍生品投资 | 7 | | | – | | | (3) | | | – | | | – | | | 4 | |
| 其他资产-指数年金放弃 | | | | | | | | | | | |
| 嵌入导数 | 26 | | | – | | | – | | | (26) | | | – | | | – | |
| 保单持有人账户余额- | | | | | | | | | | | |
| RILA、固定年金和 | | | | | | | | | | | |
| IUL合同 | (249) | | | – | | | – | | | 107 | | | – | | | (142) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 合计，净额 | $ | 326 | | | $ | (144) | | | $ | (5) | | | $ | (104) | | | $ | (1) | | | $ | 72 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 发行 | | 销售额 | | 到期日 | | 聚落 | | 打电话 | | 总计 |
| 投资： | | | | | | | | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 141 | | | $ | (35) | | | $ | (8) | | | $ | (68) | | | $ | – | | | $ | 30 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| ABS | 241 | | | (2) | | | – | | | (71) | | | – | | | 168 | |
| | | | | | | | | | | |
| 混合型且可赎回的首选 | | | | | | | | | | | |
| 证券 | – | | | – | | | – | | | – | | | (2) | | | (2) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 证券交易 | – | | | (53) | | | – | | | (74) | | | – | | | (127) | |
| | | | | | | | | | | |
| 房地产抵押贷款 | 1 | | | – | | | – | | | (3) | | | – | | | (2) | |
| | | | | | | | | | | |
| 其他资产-指数年金放弃 | | | | | | | | | | | |
| 嵌入导数 | 50 | | | – | | | – | | | (276) | | | – | | | (226) | |
| 保单持有人账户余额- | | | | | | | | | | | |
| RILA、固定年金和 | | | | | | | | | | | |
| IUL合同 | (300) | | | – | | | – | | | 6 | | | – | | | (294) | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 合计，净额 | $ | 133 | | | $ | (90) | | | $ | (8) | | | $ | (486) | | | $ | (2) | | | $ | (453) | |
以下总结了与我们仍然持有的按公允价值列账的金融工具相关的净利润中包含的未实现收益（损失）的变化（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| | 2024 | | | 2023 | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
证券交易(1) | | $ | – | | | | $ | 6 | | | | | |
股权证券(1) | | (3) | | | | (16) | | | | | |
房地产抵押贷款 (1) | | – | | | | 2 | | | | | |
衍生品投资 (1) | | 16 | | | | (2) | | | | | |
| | | | | | | | | |
MRBS (2) | | 1,896 | | | | (638) | | | | | |
| 预扣税再保险负债- | | | | | | | | | |
| 再保险相关嵌入式衍生品 | | 206 | | | | – | | | | | |
| 嵌入式衍生品-指数年金 | | | | | | | | | |
和IUL合同 (1) | | 241 | | | | (153) | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
合计，净额 (1) | | $ | 2,356 | | | | $ | (801) | | | | | |
(1)包括在综合全面收益表（亏损）中的已实现收益（亏损）中。
(2) 包括在综合全面收益表（损失）中的市场风险利益收益（损失）中。
以下总结了OCI中包含的未实现收益（亏损）（扣除税后）的变化，与我们仍然持有的按公允价值列账的金融工具相关（以百万计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| | 2024 | | | 2023 | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | |
| 公司债券 | | $ | (11) | | | | $ | 13 | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 州和市政债券 | | – | | | | 1 | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| ABS | | (1) | | | | 8 | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 混合型且可赎回的首选 | | | | | | | | | |
| 证券 | | 2 | | | | – | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 房地产抵押贷款 | | 1 | | | | 2 | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 合计，净额 | | $ | (9) | | | | $ | 24 | | | | | |
以下提供了上文报告的转入和转出第3级（以百万计）的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
2024年3月31日 | | 对于三个人来说
截至的月份
2023年3月31日 | | | | | | |
| 转账 | | 转账 | | | | 转账 | | 转账 | | | | | | | | |
| 变成 | | 离开 | | | | 变成 | | 离开 | | | | | | | | |
| 3级 | | 3级 | | 总计 | | 3级 | | 3级 | | 总计 | | | | | | |
| 投资： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 22 | | | $ | (44) | | | $ | (22) | | | $ | 59 | | | $ | (43) | | | $ | 16 | | | | | | | |
| 州和市政债券 | – | | | (5) | | | (5) | | | – | | | – | | | – | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ABS | 31 | | | (23) | | | 8 | | | – | | | (193) | | | (193) | | | | | | | |
| 混合型且可赎回的首选 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券 | – | | | – | | | – | | | 12 | | | – | | | 12 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生品投资 | – | | | (51) | | | (51) | | | – | | | – | | | – | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合计，净额 | $ | 53 | | | $ | (123) | | | $ | (70) | | | $ | 71 | | | $ | (236) | | | $ | (165) | | | | | | | |
转入和转出第3级通常是由于我们的定价供应商不再可用或不再可用有关金融工具的可观察市场信息。截至2024年和2023年3月31日止三个月，转入和转出第三级主要归因于金融工具的可观察市场信息不再可用或变得可用。
以下概述了截至2024年3月31日第三级公允价值计量的公允价值（单位：百万）、估值技术和重大不可观察输入数据：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 加权 | | | | | | |
| 公平 | | 估值 | | 意义重大 | | 假设或 | | 平均输入 | | | | | | |
| 价值 | | 技术 | | 不可观测的输入 | | 输入范围 | | 射程(1) | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限ATF | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 证券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 202 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | (0.1) | % | | – | | | 3.8 | % | | 2.0 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ABS | 11 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 1.6 | % | | – | | | 1.6 | % | | 1.6 | % | | | | | | |
| CMBS | 8 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 2.0 | % | | — | | | 2.0 | % | | 2.0 | % | | | | | | |
| 杂交且可赎回 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优先证券 | 7 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 1.3 | % | | – | | | 1.5 | % | | 1.4 | % | | | | | | |
| 股权证券 | 5 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 4.5 | % | | – | | | 4.5 | % | | 4.5 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| MRB资产 | 4,878 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产-放弃的MRB | 2 | | | 贴现现金流 | | 失效 (3) | | 1 | % | | – | | | 30 | % | | (10) | | | | | | |
| | | | | GLB提款的利用 (4) | | 85 | % | | – | | | 100 | % | | 94 | % | | | | | | |
| | | | | 索赔利用率 (5) | | 60 | % | | – | | | 100 | % | | (10) | | | | | | |
| | | | | 保费利用率 (5) | | 80 | % | | – | | | 115 | % | | (10) | | | | | | |
| | | | | 不履约风险 (6) | | 0.31 | % | | – | | | 2.03 | % | | 1.62 | % | | | | | | |
| | | | | 死亡率(7) | | | | | | (9) | | (10) | | | | | | |
| | | | | 波动率(8) | | 1 | % | | – | | | 29 | % | | 14.14 | % | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产-指数化 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年金让渡嵌入式 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生物 | 973 | | | 贴现现金流 | | 失效 (3) | | 0% | | – | | | 9 | % | | (10) | | | | | | |
| | | | | 死亡率(7) | | | | | | (9) | | (10) | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保单持有人账户 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 余额-指数年金 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入合同 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生物 | $ | (10,803) | | | 贴现现金流 | | 失效(3) | | 0% | | – | | | 9 | % | | (10) | | | | | | |
| | | | | 死亡率 (7) | | | | | | (9) | | (10) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| MRB负债 | (1,266) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 其他负债-放弃 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| MRBS | (360) | | | 贴现现金流 | | 失效 (3) | | 1 | % | | – | | | 30 | % | | (10) | | | | | | |
| | | | | GLB提款的利用 (4) | | 85 | % | | – | | | 100 | % | | 94 | % | | | | | | |
| | | | | 索赔利用率 (5) | | 60 | % | | – | | | 100 | % | | (10) | | | | | | |
| | | | | 保费利用率 (5) | | 80 | % | | – | | | 115 | % | | (10) | | | | | | |
| | | | | 不履约风险 (6) | | 0.31 | % | | – | | | 2.03 | % | | 1.62 | % | | | | | | |
| | | | | 死亡率 (7) | | | | | | (9) | | (10) | | | | | | |
| | | | | 波动率 (8) | | 1 | % | | – | | | 29 | % | | 14.14 | % | | | | | | |
以下概述了截至2023年12月31日第三级公允价值计量的公允价值（单位：百万）、估值技术和重大不可观察输入数据：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | 加权 |
| 公平 | | 估值 | | 意义重大 | | 假设或 | | 平均输入 |
| 价值 | | 技术 | | 不可观测的输入 | | 输入范围 | | 射程(1) |
| 资产 | | | | | | | | | | | | | |
| 投资： | | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限ATF | | | | | | | | | | | | | |
| 证券： | | | | | | | | | | | | | |
| 公司债券 | $ | 186 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | (0.2) | % | | – | | | 3.7 | % | | 2.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 州和市 | | | | | | | | | | | | | |
| 债券 | 5 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 0.9 | % | | – | | | 2.2 | % | | 2.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| CMBS | 8 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 2.3 | % | | – | | | 2.3 | % | | 2.3 | % |
| ABS | 12 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 1.8 | % | | – | | | 1.8 | % | | 1.8 | % |
| 杂交且可赎回 | | | | | | | | | | | | | |
| 优先证券 | 7 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 1.4 | % | | – | | | 1.5 | % | | 1.5 | % |
| 股权证券 | 5 | | | 贴现现金流 | | 流动性/期限调整 (2) | | 4.5 | % | | – | | | 4.5 | % | | 4.5 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| MRB资产 | 3,894 | | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产-放弃的MRB | 2 | | | 贴现现金流 | | 失效 (3) | | 1 | % | | – | | | 30 | % | | (10) |
| | | | | GLB提款的利用 (4) | | 85 | % | | – | | | 100 | % | | 94 | % |
| | | | | 索赔利用率 (5) | | 60 | % | | – | | | 100 | % | | (10) |
| | | | | 保费利用率 (5) | | 80 | % | | – | | | 115 | % | | (10) |
| | | | | 不履约风险 (6) | | 0.51 | % | | – | | | 2.13 | % | | 1.78 | % |
| | | | | 死亡率(7) | | | | | | (9) | | (10) |
| | | | | 波动率(8) | | 1 | % | | – | | | 29 | % | | 13.92 | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| 其他资产-指数化 | | | | | | | | | | | | | |
| 年金让渡嵌入式 | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生物 | 940 | | | 贴现现金流 | | 失效 (3) | | 0 | % | | – | | | 9 | % | | (10) |
| | | | | 死亡率(7) | | | | | | (9) | | (10) |
| 负债 | | | | | | | | | | | | | |
| 保单持有人账户 | | | | | | | | | | | | | |
| 余额-指数年金 | | | | | | | | | | | | | |
| 嵌入合同 | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生物 | $ | (9,013) | | | 贴现现金流 | | 失效(3) | | 0 | % | | – | | | 9 | % | | (10) |
| | | | | 死亡率 (7) | | | | | | (9) | | (10) |
| | | | | | | | | | | | | |
| MRB负债 | (1,716) | | | | | | | | | | | | | |
| 其他负债-放弃 | | | | | | | | | | | | | |
| MRBS | (239) | | | 贴现现金流 | | 失效 (3) | | 1 | % | | – | | | 30 | % | | (10) |
| | | | | GLB提款的利用 (4) | | 85 | % | | – | | | 100 | % | | 94 | % |
| | | | | 索赔利用率 (5) | | 60 | % | | – | | | 100 | % | | (10) |
| | | | | 保费利用率 (5) | | 80 | % | | – | | | 115 | % | | (10) |
| | | | | 不履约风险 (6) | | 0.51 | % | | – | | | 2.13 | % | | 1.78 | % |
| | | | | 死亡率 (7) | | | | | | (9) | | (10) |
| | | | | 波动率 (8) | | 1 | % | | – | | | 29 | % | | 13.92 | % |
(1)除非另有说明，不可观察到的投入按工具的相对公允价值加权。
(2)流动资金/存续期调整投入代表估计的市场参与者综合调整，这些调整可归因于流动资金溢价、预期存续期、结构和信贷质量，这些调整将应用于一项投资的市场可观察信息。
(3)失效输入表示合同在一年内放弃并因此放弃任何未来利益的估计概率。指数化年金合同的范围代表退保费用期间的失效。
(4)GLB提款投入的使用率代表使用GLB提款骑手的投保人的估计百分比。
(5) 在MRB计算中，使用系数被适当地应用于索赔或保费的现值，以估计低效的GLB提取行为的影响，包括提取少于或超过最大GLB提取的影响。
(6)非履约风险输入代表了市场参与者在为合同定价时将应用于市场可观察到的贴现率的估计额外信用利差。非履约风险投入按准备金对非履约风险假设的敏感度绝对值加权。
(7)死亡率输入表示根据年龄或性别等其他因素分类的属于特定群体的个人何时死亡的估计概率。
(8) 波动率输入代表基础可变年金基金假设的总体波动率，其中包括股票和固定收益资产的混合。由于不同指数的基准，波动率假设因基金而异。波动率输入由分配给每个指数的相对账户余额加权。
(9)死亡率是基于公司和行业经验的组合，并根据改善因素进行了调整。
(10)加权平均投入范围不是衡量失误、利用率或死亡率的有意义的指标。
从上表中，我们排除了从独立的第三方定价来源获得的第3级公允价值计量。我们没有制定用于衡量这些资产和负债的公允价值的重大投入，我们也无法随时获得有关重大投入的信息。独立经纪报价公允价值是由做市商或经纪自营商从公认为市场参与者的第三方来源获得的非约束性报价。经纪报价的资产或负债的公允价值完全基于从单一做市商或被确认为市场参与者的经纪交易商收到的最新报价，因为当用作资产或负债的公允价值计量时，我们不会调整经纪报价。从第三方经纪交易商收到的任何报价的显著增加或减少可能导致公允价值计量显著增加或减少。
与坚毅再保险相关的内含衍生负债不包括在上表中。如附注7所述，此内含衍生工具负债乃透过与基金预提再保险协议共同保险而产生，而支持再保险协议的投资已由本公司综合资产负债表预扣，并将继续在综合资产负债表中列报。这项与再保险相关的嵌入衍生工具参照我们所持投资的公允价值作为总回报掉期进行估值。因此，用于评估与再保险相关的嵌入衍生工具的不可观察投入是支持再保险协议的投资的一部分，这些投资在我们的综合资产负债表中列报。
上表所列任何重大投入的变化将导致资产或负债的公允价值计量发生重大变化，如下所示：
•投资-流动资金/期限调整投入的增加将导致公允价值计量的减少。
•指数化年金合约嵌入衍生品-对于直接嵌入衍生工具，失误或死亡率投入的增加将导致公允价值计量的减少。
•MRBS-假设我们的MRB处于负债地位：我们的失误、不履行风险或死亡率投入的增加将导致公允价值计量的减少，但只有有保证死亡福利(“GDB”)的保单除外，在这种情况下，死亡率投入的增加将导致公允价值计量的增加。
对于上面讨论的每一类，不可观察到的输入不是相互关联的；因此，一种输入的方向变化不会影响其他输入。作为我们正在进行的估值过程的一部分，我们评估我们的估值技术或模型的合理性，并根据需要进行调整。
14. 或有事项和承付款
或有事件
再保险纠纷
某些再保险公司已寻求提高某些年度续期协议的费率。我们对这些协议下要求的费率上调提出了异议。我们可以在必要时根据这些协议提起法律诉讼，以保护我们的合同权利。此外，再保险公司已经对我们提起法律诉讼，未来可能也会提起诉讼。虽然这可能会影响人寿保险部门，但我们认为这些纠纷的结果不太可能对合并财务报表产生实质性影响。
监管和诉讼事项
监管机构，如国家保险部门、美国证券交易委员会、金融业监督管理局和其他监管机构，定期就我们是否遵守保险法、证券法、规范经纪自营商活动的法律、注册投资顾问和无人认领的财产法等方面进行询问和审查或调查。
LNC卷入了各种悬而未决或受到威胁的法律或监管程序，包括据称的集体诉讼，这些诉讼都是在正常过程中或在其他情况下进行的业务行为引起的。在一些案件中，要求赔偿数额很大和/或数额不定的案件，包括惩罚性赔偿和三倍赔偿金。美国的现代诉讼实践允许在金钱损害赔偿或其他救济的主张上有相当大的差异。司法管辖区可以允许索赔人不具体说明所要求的金钱损害赔偿，也可以允许索赔人只说明所要求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外，司法管辖区可允许原告声称的金钱损害赔偿的数额远远超过在司法管辖区就类似事项获得的裁决。诉状的这种可变性，加上LNC在很长一段时间内通过和解提起诉讼或解决大量索赔的实际经验，向管理层表明，诉讼或索赔中可能具体规定的金钱救济与其案情或处分价值几乎没有相关性。
由于诉讼的不可预见性，诉讼事项的结果以及特定时间点的潜在损失金额或范围通常很难确定。不确定因素可能包括事实调查员将如何评估书面证据以及证人证词的可信度和有效性，以及审判和上诉法院将如何在诉状或证据中适用法律，无论是通过动议实践，还是在审判或上诉中。处置估值还受到对方当事人及其律师本人如何看待相关证据和适用法律的不确定性的影响。
当与或有损失相关的信息表明或有损失很可能已经发生，并且损失的金额可以合理估计时，我们就确定诉讼和监管或有损失的责任。有些事项可能需要我们支付损害赔偿金或进行其他支出，或建立截至2024年3月31日无法估计的应计金额。
对于某些事项，本公司能够估计合理的可能损失范围。对于这类可能发生亏损的事项，已计提应计利润。就该等事项而言，如相信有合理可能出现亏损，但不可能出现亏损，则不会产生应计利润。因此，本段所载的估计数反映了两类事项。对于本估计中包含的一些事项，已计入应计金额，但存在风险超过应计金额的合理可能性。在这些情况下，估计数反映了超过应计金额的合理可能损失范围。至于本估计所包括的其他事项，并无产生应计利润，因为亏损虽然可能会被估计，但相信是合理可能的，但不是很可能的。在这些情况下，估计数反映合理的可能损失或损失范围。截至2024年3月31日，我们估计合理可能损失的总范围，包括截至该日期这些事项应计金额之外的金额，最高可达约$1502.6亿美元，税后。任何估计均不代表预期亏损(如有)或本公司在该等事项上的最大可能亏损风险。
至于其他事项，我们目前无法估计合理的可能损失或损失范围。我们往往无法估计可能的损失或损失的范围，直到此类事项的发展提供了足够的信息来支持对可能的损失范围的评估，例如对原告的损害要求的量化、从其他当事方发现和调查事实指控、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析和和解谈判的进展。我们会按季及按年审核有关诉讼或有事项的相关资料，并根据该等审核更新我们的应计项目、披露资料及对合理可能的损失或损失范围的估计。
在其他事项中，我们目前正在进行诉讼，包括与保险费率成本(“保险和其他诉讼成本”)有关的诉讼，如下所述。其中一些事项尚未产生应计利润。虽然这些事项被认为有合理的可能造成损失，但对于其中一些事项，我们无法估计合理的可能金额或潜在的范围。
责任。上述一个或多个事项的不利结果可能会对合并财务报表产生重大影响，但根据目前已知的信息，管理层认为这些情况不太可能产生这种影响。
保险费及其他诉讼费用
保险诉讼的费用
格洛弗 V.康涅狄格州通用人寿保险公司和林肯国家人寿保险公司，提交给美国康涅狄格州地区法院，编号3：16-cv-00827，是一项推定的集体诉讼，于2016年6月8日送达林肯国家人寿保险公司。原告是一份万能人寿保险单的所有人，他声称LNL对非保证保险成本收取的费用比保单允许的要高。原告寻求代表所有万能人寿和可变万能人寿投保人，他们拥有的保单包含与原告保单类似的非保证保险费用条款，并代表所有此类投保人寻求损害赔偿。2019年1月11日，法院驳回了原告的全部诉状。作为回应，原告提出了修改诉状的许可动议，法院在2023年9月25日部分批准了这一动议，部分驳回了这一动议。原告于2023年10月10日提交了修改后的起诉书。2024年3月7日，双方订立和解协议，尚待法院批准。临时解决方案涵盖了在格洛弗案例，其中还包括标题为的诉讼中的所有保单Iwanski诉第一宾夕法尼亚太平洋人寿保险公司案,TVPX ARS Inc.，作为综合财富管理有限公司的证券中介。五、林肯国家人寿保险公司和维达长寿基金，LP诉纽约林肯人寿和年金公司，其中每一个都将在下文中描述。这个格洛弗原告要求初步批准临时和解的动议于2024年3月8日提交。临时和解还有待法院的初步和最后批准，其中包括#美元。147.5百万美元的税前现金支付格洛弗类别成员(包括所有投保人伊万斯基, TVPX ARS Inc.和维达). 我们在截至2024年3月31日的三个月录得税前法定应计项目约为$110本临时结算的综合全面收益(亏损)表的佣金及其他开支内的百万元。截至2024年3月31日，我们已累计临时结算总金额$147.5百万美元，税前。
EFG银行开曼分行等。五、林肯国家人寿保险公司，在美国宾夕法尼亚州东区地区法院待决，编号2：17-cv-02592，是于2017年2月1日提起的民事诉讼。原告拥有最初由Jefferson-Pilot(现在的LNL)发行的万能人寿保险单。在其他方面，原告指控LNL从2016年开始增加保险费率的非担保成本，违反了投保人合同的条款。我们正在积极地为这件事辩护。
在Re：林肯国家COI诉讼，在宾夕法尼亚州东区美国地区法院待决，案件编号2：16-cv-06605-gjp，是与多个推定的集体诉讼案件有关的合并诉讼事项，这些案件通过2017年3月20日的命令合并。原告声称拥有某些最初由Jefferson-Pilot(现为LNL)发行的万能人寿保险单。除其他事项外，原告指控LNL和LNC从2016年开始增加保险费率的非担保成本，违反了投保人合同的条款。原告试图代表不同类别的保单所有者，并代表他们寻求损害赔偿。2022年8月9日，法院驳回了原告要求等级认证的动议。双方于2022年12月13日参加调解，随后达成和解。2023年1月26日，双方向主审法官通报了这起诉讼中的集体和解，但仍需最终文件和法院批准。2023年3月24日，原告提出初步批准集体和解的动议，法院于2023年6月14日批准了集体和解。临时解决办法尚待法院初步和最后核准，其中包括#美元。117.752000万美元税前现金(这起诉讼和在Re：林肯国家2017年COI率诉讼紧随其后讨论的事项)和五年制保险费冻结等条款。在某些保单持有人及时选择退出或以其他方式将自己排除在某些保单的和解类别之外后，税前现金和解基金减少到#美元。109.961000万美元。法院于2023年10月5日最终批准了和解。2023年12月27日，法院下令将集体和解的补充通知邮寄给一小部分未收到初始集体通知的和解集体成员。这些投保人拥有的保单金额低于0.14所有保单索赔金额总额的百分比(如双方和解协议中所定义)。在补充通知期之后，没有收到其他选择退出的通知。对所有班级成员的和解分配付款于2024年4月8日完成。某些没有参与和解的投保人是布莱顿信托有限责任公司等人。五、林肯国家人寿保险公司和Ryan K.Crayne，代表Carlton Peak Trust诉林肯国家人寿保险公司案的受托人下面将进一步讨论。其余不参与和解的投保人将来可以在他们尚未提起诉讼的范围内提起个人诉讼。
在Re：林肯国家2017年COI率诉讼，在美国宾夕法尼亚州东区地区法院待决，案件编号2：17-cv-04150，是一起合并诉讼案件，与多个推定的集体诉讼案件有关，这些案件通过2018年3月28日的命令合并。原告声称拥有某些最初由Jefferson-Pilot(现为LNL)发行的万能人寿保险单。在其他方面，原告指控LNL和LNC从2017年开始增加保险费率的非担保成本，违反了投保人合同条款。原告试图代表不同类别的投保人，并代表他们寻求损害赔偿。2022年8月9日，法院驳回了原告要求等级认证的动议。双方于2022年12月13日参加调解，随后达成和解。2023年1月26日，双方向主审法官通报了这起诉讼中的集体和解，但仍需最终文件和法院批准。2023年3月24日，原告提出初步批准集体和解的动议，法院于2023年6月14日批准了集体和解。临时解决方案，有待初步和最终批准
法院，由$组成117.75百万美元的税前现金(本诉讼和在Re：林肯国家COI诉讼紧接在上面讨论的事项)和五年制保险费冻结等条款。在某些保单持有人及时选择退出或以其他方式将自己排除在某些保单的和解类别之外后，税前现金和解基金减少到#美元。109.96百万美元。法院于2023年10月5日最终批准了和解。2023年12月27日，法院下令将集体和解的补充通知邮寄给一小部分未收到初始集体通知的和解集体成员。这些投保人拥有的保单金额低于0.14所有保单索赔金额总额的百分比(如双方和解协议中所定义)。在补充通知期之后，没有收到其他选择退出的通知。对所有班级成员的和解分配付款于2024年4月8日完成。某些没有参与和解的投保人是布莱顿信托有限责任公司等人。五、林肯国家人寿保险公司和Ryan K.Crayne，代表Carlton Peak Trust诉林肯国家人寿保险公司案的受托人下面将进一步讨论。其余不参与和解的投保人将来可以在他们尚未提起诉讼的范围内提起个人诉讼。
Iwanski诉第一宾夕法尼亚太平洋人寿保险公司案向美国宾夕法尼亚州东区地区法院提起的第2号：18-cv-01573是2018年4月13日提起的推定的集体诉讼。原告声称，被告FPP违反了其人寿保险单的条款，扣除了超出保单允许的保险费的非担保成本。原告试图代表由FPP出具的万能人寿保险单的所有所有者，其中包含与原告保单类似的非保证保险费用条款，并代表他们寻求损害赔偿。违约是所主张的唯一诉讼理由。2024年3月7日，各方在格洛弗诉康涅狄格州通用人寿保险公司和林肯国家人寿保险公司(上文讨论)达成和解协议，但须经法院批准。临时和解包括在这种情况下有争议的政策，因为格洛弗本案包括本案中的所有保单以及标题所述诉讼中的所有保单TVPX ARS Inc.，作为综合财富管理有限公司的证券中介。五、林肯国家人寿保险公司和维达长寿基金，LP诉纽约林肯人寿和年金公司(两者都在下面讨论)。这个格洛弗原告要求初步批准临时和解的动议于2024年3月8日提交。临时和解还有待法院的初步和最后批准，其中包括#美元。147.5百万美元的税前现金支付格洛弗类别成员(包括所有投保人伊万斯基, TVPX ARS Inc.和维达).已提出动议，要求在完成和解批准程序之前暂停此事的诉讼程序 格洛弗.
TVP X ARS Inc.，作为合并财富管理有限公司的证券中介人诉林肯国民人寿保险公司在美国宾夕法尼亚州东区地方法院提起，编号2：18-cv-02989，是一起于2018年7月17日提起的推定集体诉讼。原告声称，LLN收取的非保证保险费用高于保单允许的费用。原告寻求代表所有持有LLN或其前身发行的保单的万能人寿和可变万能人寿保单持有人，该保单包含与原告保单类似的非保证保险费用条款，并代表所有此类保单持有人寻求损害赔偿。2024年3月7日，各方在 格洛弗诉康涅狄格州通用人寿保险公司和林肯国家人寿保险公司(上文讨论)达成和解协议，但须经法院批准。临时和解包括在这种情况下有争议的政策，因为格洛弗本案包括本案中的所有保单以及标题所述诉讼中的所有保单伊万斯基诉第一宾夕法尼亚太平洋人寿保险公司 （上面讨论过）和 维达长寿基金，LP诉纽约林肯人寿和年金公司（下面讨论）。的 格洛弗原告要求初步批准临时和解的动议于2024年3月8日提交。临时和解还有待法院的初步和最后批准，其中包括#美元。147.5百万美元的税前现金支付格洛弗类别成员(包括所有投保人伊万斯基, TVPX ARS Inc.和维达).已提出动议，要求在完成和解批准程序之前暂停此事的诉讼程序 格洛弗.
LSH Co.和Wells Fargo Bank，National Association，作为LSH Co.诉林肯国家公司和林肯国家人寿保险公司的证券中介，在宾夕法尼亚州东区美国地区法院待决，编号2：18-cv-05529，于2018年12月21日提起民事诉讼。原告拥有最初由Jefferson-Pilot(现在的LNL)发行的万能人寿保险单。除其他事项外，原告指控LNL和LNC在2016年和2017年增加了保险费率的非担保成本，违反了投保人合同条款。我们正在积极地为这件事辩护。
维达长寿基金，LP诉纽约林肯人寿和年金公司，在美国纽约南区地区法院待决，编号1：19-cv-06004，是2019年6月27日提起的推定集体诉讼。原告声称，纽约林肯人寿年金公司(“LLANY”)收取的非担保保险费用高于保单允许的水平。2022年3月31日，法院发布了一项命令，批准了原告的等级证明动议，并对LLANY发行的六种万能人寿保险产品的所有现任或前任所有者进行了等级认证，这些产品在2013年6月27日或之后的任何时间都被评估了保险费用。原告代表全班寻求损害赔偿。2023年4月19日，LLANY提出即决判决动议。2024年3月7日，各方在格洛弗诉康涅狄格州通用人寿保险公司和林肯国家人寿保险公司(上文讨论)达成和解协议，但须经法院批准。临时和解包括在这种情况下有争议的政策，因为格洛弗本案包括本案中的所有保单以及标题所述诉讼中的所有保单伊万斯基诉第一宾夕法尼亚太平洋人寿保险公司 和TVPX ARS Inc.，作为综合财富管理有限公司的证券中介。五、林肯国家人寿保险公司(两者都在上面讨论过)。这个格洛弗原告要求初步批准临时和解的动议于2024年3月8日提交。临时和解还有待法院的初步和最后批准，其中包括#美元。147.5百万美元的税前现金支付格洛弗类别成员(包括所有投保人伊万斯基, TVPX ARS Inc.和维达)。2024年3月29日，法院发布了即决判决决定，部分批准和部分驳回了LLANY的动议，并对22名投保人作出了简易判决，法院认为这些人没有受到经济损害。2024年4月12日，LLANY提交了一项动议，要求在#年完成和解批准程序之前暂停这一事项的诉讼程序格洛弗；口头辩论定于2024年5月9日举行。
安格斯诉林肯国家人寿保险公司，在宾夕法尼亚州东区美国地区法院待决，编号2：22-cv-01878，是2022年5月13日提起的推定的集体诉讼。原告声称，被告LNL违反了她的人寿保险单的条款，扣除了超出保单允许的保险费的非担保成本。原告试图代表LNL或其前身签发或投保的万能人寿保险单的所有所有者，其中包含与原告保单类似的非保证保险费用条款，并代表他们寻求损害赔偿。违约是所主张的唯一诉讼理由。2022年8月26日，LNL提交了驳回申请的动议。我们正在积极地为这件事辩护。
布莱顿信托有限责任公司等人。五、林肯国家人寿保险公司，在宾夕法尼亚州东区美国地区法院待决，案件编号2：23-cv-02251，是2023年4月20日提起的民事诉讼。2023年6月12日，美国印第安纳州北区地区法院批准了LNL提出的将案件移交给美国宾夕法尼亚州东区地区法院的动议。原告声称拥有最初由Jefferson-Pilot(现在的LNL)发行的万能人寿保险单。除其他事项外，原告指控LNL从2016年开始增加保险费率的非担保成本，违反了投保人合同条款，并转换了财产。我们正在积极地为这件事辩护。
Ryan K.Crayne，代表Carlton Peak Trust诉林肯国家人寿保险公司案的受托人，在宾夕法尼亚州东区美国地区法院待决，案件编号2：24-cv-00053-gjp，于2023年11月17日提起民事诉讼。2024年1月4日，根据当事人的规定，美国印第安纳州北区地区法院将案件移交给美国宾夕法尼亚州东区地区法院。原告声称拥有关于最初由Jefferson-Pilot(现为LNL)发布的万能人寿保险的索赔。除其他事项外，原告指控LNL从2016年开始增加保险费率的非担保成本，违反了投保人合同条款并转换了财产。我们正在积极地为这件事辩护。
其他诉讼
安德鲁·尼特凯维奇诉纽约林肯人寿年金公司案，美国纽约南区地区法院于2020年8月24日提起了一起推定的集体诉讼，编号1：20-cv-06805正在审理中。原告Andrew Nitkewicz作为Joan C.Lupe Trust的受托人，寻求代表全能人寿(包括可变全能人寿)保单的所有现任和前任拥有人，他们拥有或拥有LLANY及其前身在2013年6月27日或之后的任何时间有效的保单，并为其计划的年度、半年度或季度保费支付超过被保险人死亡的保单月结束后的任何期间。原告指控LLANY未能退还与支付某些保险单的死亡抚恤金索赔有关的未赚取保费，违反了纽约州保险法第323(A)(2)条。原告代表不同类别和次类别寻求补偿性损害赔偿和判决前利息。2021年7月2日，法院带有偏见地批准了LLANY于2020年11月提出的驳回此事的动议。原告于2021年7月28日提交上诉通知，2022年9月26日，美国第二巡回上诉法院保留其裁决，并向纽约上诉法院认证了一个问题。2022年10月20日，纽约上诉法院受理了这一问题。2023年10月19日，纽约上诉法院回答了LLANY胜诉的问题，并将裁决转交给美国第二巡回上诉法院。原告要求并获准就纽约上诉法院裁决的某些方面向美国第二巡回上诉法院进行补充简报。补充简报已于2024年1月23日完成。我们正在积极地为这件事辩护。
亨利·摩根等人。V.林肯国家公司d/b/a林肯金融集团等人，在14个地方法院存档这是德克萨斯州达拉斯县司法区，编号：DC-23-02492，是2023年2月22日提起的推定的集体诉讼。原告亨利·摩根、苏珊·史密斯、查尔斯·史密斯、劳拉·西尔、特里·科格伯恩、劳拉·贝塞尔、凯瑟琳·沃尔顿、特里·华纳和托尼·黑尔代表一个假定的类别声称，林肯金融集团、林肯金融集团、林肯金融集团和林肯金融集团(统称为林肯)、FMR，LLC和富达产品服务公司(Fidelity)创造和销售了误导性和欺骗性的保险产品
投资产品的属性。假定的类别包括在2020年1月1日至2022年12月31日期间购买了林肯OptiBlend产品的所有个人和实体，这些产品将账户资金分配到一年期富达AIM股息参与账户。原告分别代表该类别提出以下索赔：(1)违反了针对林肯的《德克萨斯欺诈性贸易行为法》；(2)针对林肯的普通法欺诈；(3)对林肯和富达的疏忽失实陈述；以及(4)协助和教唆针对富达的欺诈。原告声称，他们遭受的损害来自“低于预期的投资回报约5%-6%”和减轻损害。他们寻求实际的、相应的和惩罚性的损害赔偿，以及判决前和判决后的利息、律师费和诉讼费用。2023年3月31日，林肯被告提交了一份撤职通知，将诉讼从14这是德克萨斯州达拉斯县司法区至美国德克萨斯州北区地方法院达拉斯分院。2023年5月8日，林肯的被告和富达的被告提出了驳回动议，目前仍悬而未决。我们正在积极地为这件事辩护。
唐纳德·C·米德等人诉林肯国家公司，艾伦·库珀，丹尼斯·格拉斯，兰德尔·弗雷塔格(“被告”), No.2：24-cv-01704，在宾夕法尼亚州东区美国地区法院待决，是一项推定的集体诉讼，于2024年4月23日提起。原告唐纳德·C·米德寻求代表在2020年11月4日至2022年11月2日期间购买或以其他方式获得林肯国家证券的个人和实体。原告根据1934年《证券交易法》第10(B)节和第20(A)节以及美国证券交易委员会规则10b-5提出索赔。原告声称，在整个诉讼期间，被告作出了重大虚假和/或误导性陈述，并未披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实。具体地说，原告指控被告未能向投资者披露：(1)公司的VUL业务正在下降；(2)因此，与人寿保险业务相关的商誉被夸大；(3)因此，公司的保单失误假设过时；(4)因此，公司的准备金被夸大；(5)因此，公司报告的财务业绩和财务报表被错误陈述；及(Vi)因此，被告对本公司业务、营运及前景的正面陈述具有重大误导性及/或缺乏合理依据。原告称，他和其他可能的班级成员因此蒙受了损失和损害。我们正在积极地为这件事辩护。
15. 股份与股东权益
优先股
已核准、已发行和已发行的优先股(股数)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| |
| 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| 授权股份 | | 已发行股份 | | 未偿还股份 | | 授权股份 | | 已发行股份 | | 未偿还股份 |
9.250%固定利率重置非累积 | | | | | | | | | | | |
| 优先股，C系列 | 20,000 | | | 20,000 | | | 20,000 | | | 20,000 | | | 20,000 | | | 20,000 | |
9.000%非累积优先股， D轮 | 20,000 | | | 20,000 | | | 20,000 | | | 20,000 | | | 20,000 | | | 20,000 | |
| 未指定 | 9,960,000 | | | – | | | – | | | 9,960,000 | | | – | | | – | |
| 优先股总数 | 10,000,000 | | | 40,000 | | | 40,000 | | | 10,000,000 | | | 40,000 | | | 40,000 | |
优先股按系列宣布的每股股息和总额（每股数据除外，单位为百万美元）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至3月31日的三个月里， |
| 2024 | | 2023 |
| 分红 | | 集料 | | 分红 | | 集料 |
| 系列 | 每股 | | 分红 | | 每股 | | 分红 |
| C系列 | $ | 1,156.25 | | | $ | 23 | | | $ | 635.94 | | | $ | 13 | |
| D系列 | 562.50 | | | 11 | | | 618.75 | | | 12 | |
| 总计 | $ | 1,718.75 | | | $ | 34 | | | $ | 1,254.69 | | | $ | 25 | |
普通股
我们的普通股（股数）变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | |
| 2024 | | 2023 | | | |
| 普通股 | | | | | | |
| 截至年终余额 | 169,666,137 | | | 169,220,511 | | | | |
股票补偿/为福利而发行
新的计划 | 350,750 | | | 317,248 | | | | |
| | | | | | |
| 期末余额 | 170,016,887 | | | 169,537,759 | | | | |
| | | | | | |
我们的普通股没有面值。
每股收益
每股收益的计算e（“每股收益”）如下（单位：百万美元，每股数据除外）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | | | | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净利润（损失）-基本 | $ | 1,187 | | | $ | (906) | | | | | | | | | |
| 普通股股东可获得的净收益(亏损)-摊薄 | $ | 1,191 | | | $ | (909) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 加权平均份额，用于基本计算 | 170,049,994 | | 169,357,846 | | | | | | | | |
| 来自假定行使的增量普通股或 | | | | | | | | | | | |
| 发放基于股票的激励性薪酬奖励 | 1,096,272 | | 573,348 | | | | | | | | |
| 平均递延薪酬份额 | 688,480 | | 553,966 | | | | | | | | |
加权平均份额，用于稀释计算(1) | 171,834,746 | | 170,485,160 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 每股净收益(亏损)： | | | | | | | | | | | |
| **基础版 | $ | 6.98 | | | $ | (5.35) | | | | | | | | | |
| *稀释后的 | 6.93 | | | (5.37) | | | | | | | | | |
(1) 由于报告了截至2023年3月31日的三个月的净亏损，在这一时期的稀释每股收益计算中使用了基本股票，因为使用稀释股票将导致每股亏损较低。
如果LNC普通股的平均市场价格超过股票期权的发行价，并且期权对我们的每股收益产生摊薄效应，则此类期权将列于上表。
我们的递延薪酬计划中有参与者选择LNC股票作为衡量其全部或部分递延金额的投资回报的指标。根据适用的计划文件，该债务以现金或LNC股票的形式结算。我们从稀释每股收益的计算中剔除了具有反稀释作用的LNC股票的递延单位。在我们的稀释每股收益计算中不包括这些递延单位的按市值计算的调整为$(3)百万和$3万分别截至2024年和2023年3月31日的三个月。
AOCI
下面总结了AOCI的组成和变化(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 固定到期日可供出售证券和某些证券的未实现收益（损失） | | | |
| 其他投资 | | | |
| 截至年终余额 | $ | (5,188) | | | $ | (8,916) | |
| | | |
| 期内产生的未实现持有收益(亏损) | (1,140) | | | 2,357 | |
| 外币汇率调整变化 | (103) | | | 76 | |
| | | |
| 未来合同福利和保单持有人账户余额的变化， | | | |
| 再保险净额 | 891 | | | (260) | |
| 所得税优惠(费用) | 71 | | | (465) | |
| 更少： | | | |
| 净利润（损失）中包含的收益（损失）的重新分类调整 | (55) | | | (39) | |
| | | |
| | | |
| 所得税优惠(费用) | 12 | | | 8 | |
| 期末余额 | $ | (5,426) | | | $ | (7,177) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 衍生工具的未实现收益(亏损) | | | |
| 截至年终余额 | $ | 375 | | | $ | 388 | |
| | | |
| 期内产生的未实现持有收益(亏损) | 64 | | | 134 | |
| 外币汇率调整变化 | 101 | | | (67) | |
| | | |
| | | |
| 所得税优惠(费用) | (35) | | | (15) | |
| 更少： | | | |
| 净利润（损失）中包含的收益（损失）的重新分类调整 | 24 | | | 22 | |
| | | |
| 所得税优惠(费用) | (5) | | | (5) | |
| 期末余额 | $ | 486 | | | $ | 423 | |
| 市场风险收益不绩效风险收益（损失） | | | |
| 截至年终余额 | $ | 1,070 | | | $ | 1,741 | |
| | | |
| 期内出现的调整 | (590) | | | 1,306 | |
| 所得税优惠(费用) | 126 | | | (281) | |
| 期末余额 | $ | 606 | | | $ | 2,766 | |
| 保单持有人责任贴现率重新测量收益（损失） | | | |
| 截至年终余额 | $ | 587 | | | $ | 747 | |
| | | |
| 期内出现的调整 | 147 | | | (258) | |
| 所得税优惠(费用) | (31) | | | 56 | |
| 期末余额 | $ | 703 | | | $ | 545 | |
| 外币折算调整 | | | |
| 截至年终余额 | $ | (26) | | | $ | (34) | |
| 期内出现的外币兑换调整 | (1) | | | 3 | |
| | | |
| 期末余额 | $ | (27) | | | $ | (31) | |
| 员工福利计划的资助状况 | | | |
| 截至年终余额 | $ | (294) | | | $ | (278) | |
| | | |
| 期内出现的调整 | 1 | | | (2) | |
| | | |
| 期末余额 | $ | (293) | | | $ | (280) | |
以下总结了综合全面收益表（亏损）中AOCI的重新分类（单位：百万）和相关细目：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | |
| 2024 | | 2023 | |
| 固定到期日ATF未实现收益（损失） | | | | |
| 证券和某些其他投资 | | | | |
| 重新分类 | $ | (54) | | | $ | (39) | | 已实现损益 |
| | | | |
| 未来合同福利的相关变化 | (1) | | | – | | 优势 |
| 所得税福利（费用）前重新分类 | (55) | | | (39) | | 税前收益(亏损) |
| 所得税优惠(费用) | 12 | | | 8 | | 联邦所得税支出(福利) |
| 重新分类，扣除所得税 | $ | (43) | | | $ | (31) | | 净收益(亏损) |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 衍生工具的未实现收益(亏损) | | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 利率合约 | 9 | | | 6 | | 利息和债务支出 |
| 外币合同 | 15 | | | 14 | | 净投资收益 |
| 外币合同 | – | | | 2 | | 已实现损益 |
| | | | |
| 所得税优惠(费用)前的重新分类 | 24 | | | 22 | | 税前收益(亏损) |
| 所得税优惠(费用) | (5) | | | (5) | | 联邦所得税支出(福利) |
| 重新分类，扣除所得税净额 | $ | 19 | | | $ | 17 | | 净收益(亏损) |
16. 细分市场信息
我们通过年金、人寿保险、团体保障和退休计划服务部门提供产品和服务并报告业绩。我们还有其他业务，其中包括与业务部门没有直接关系的业务的财务数据。我们的报告部门反映了我们的CODM查看和管理业务的方式。关于这些部分和其他业务的讨论可在我们的2023年Form 10-K合并财务报表附注16中找到。
分部营业收入和营业收入(亏损)是我们的管理层和董事会用来评估和评估分部业绩的内部指标。营业收入(亏损)为GAAP净收益，不包括下列项目的税后影响(视情况而定)：
•与年金产品特征有关的项目，包括MRB的变化，包括损益和福利支付，我们持有的用于对冲GLB和GDB骑手的衍生品工具的公允价值变化，扣除为支持对冲它们的成本而分配的费用收入，以及我们为对冲年金合同而嵌入的衍生品负债和我们持有的相关指数期权的公允价值变化，包括与对冲计划相关的抵押品费用(统称为“净年金产品特征”)；
•与寿险产品特征相关的项目，包括我们作为VUL对冲的一部分持有的衍生品的公允价值变化，与资本市场影响相关的收益比率解锁导致的准备金变化，以及我们的IUL合同的嵌入衍生品负债的公允价值变化以及我们为对冲这些债务而持有的相关指数期权的公允价值变化(统称为“寿险产品净特征”)；
•固定期限AFS证券、房地产抵押贷款和再保险相关资产的信贷损失相关调整(“信贷损失相关调整”)；
•股权证券、某些衍生品、某些其他投资的公允价值变动以及出售、处置和减值金融资产的已实现收益(亏损)(统称为“投资收益(亏损)”)；
•选择公允价值期权的再保险相关嵌入衍生品、交易证券和房地产抵押贷款的公允价值变化(“与再保险相关的嵌入衍生品、交易证券和某些抵押贷款的公允价值变化”)；
•最初采用新会计准则、规章和政策变化的收益(损失)；
•通过再保险销售的业务准备金变动收益(损失)，扣除相关摊销；
•与合并和收购有关的交易和整合成本，包括通过再保险或其他方式收购或剥离业务或业务块；
•债务变更或提前清偿的损益；
•无形资产减值损失和其他非金融资产的损益；
•非持续经营的收益(亏损)
营业收入是指不包括下列项目的税前影响的公认会计原则收入，如适用：
•我们为对冲GLB和GDB投资者而持有的衍生品工具的公允价值变化，扣除为支持对冲成本而分配的费用收入，以及我们持有的指数化年金和IUL合同的嵌入衍生品负债以及我们持有的用于对冲它们的相关指数期权的公允价值变化(统称为“年金和人寿保险产品特征的收入调整”)；
•与信贷损失相关的调整；
•投资收益(亏损)；
•与再保险相关的嵌入衍生品、证券交易和某些抵押贷款的公允价值变动；
•最初采用新会计准则所带来的收入调整；以及
•通过再保险出售的业务因准备金变化而产生的递延收益摊销。
我们使用我们现行的21%的联邦公司所得税税率，如果适用，扣除与收到的股息扣除和外国税收抵免相关的影响，以及在我们的财务报表和联邦所得税申报单中确认不同的事件的任何其他永久性差异。
下表使我们部门的业绩计量与综合全面收益(亏损)表中列示的GAAP计量一致(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| | |
| | |
| 2024 | | 2023 | | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 营业收入： | | | | | | | | |
| 年金 | $ | 1,269 | | | $ | 1,141 | | | | | | |
| 人寿保险 | 1,541 | | | 1,757 | | | | | | |
| 组保护 | 1,425 | | | 1,388 | | | | | | |
| 退休计划服务 | 322 | | | 328 | | | | | | |
| 其他操作 | 27 | | | 43 | | | | | | |
| 年金和人寿保险产品功能的收入调整 | (580) | | | (773) | | | | | | |
| 信用损失相关调整 | (1) | | | (22) | | | | | | |
| 投资收益(亏损) | (81) | | | (57) | | | | | | |
| 再保险相关嵌入式衍生品公允价值的变化， | | | | | | | | |
交易证券和某些抵押贷款 (1) | 194 | | | 9 | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 总收入 | $ | 4,116 | | | $ | 3,814 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| |
| |
| 2024 | | 2023 | | | | | |
| 净收益(亏损) | | | | | | | | |
| 营业收入(亏损)： | | | | | | | | |
| 年金 | $ | 259 | | | $ | 274 | | | | | | |
| 人寿保险 | (35) | | | (13) | | | | | | |
| 组保护 | 80 | | | 71 | | | | | | |
| 退休计划服务 | 36 | | | 43 | | | | | | |
| 其他操作 | (235) | | | (87) | | | | | | |
| 净年金产品功能，税后 | 1,141 | | | (1,018) | | | | | | |
| 净人寿保险产品功能，税后 | (103) | | | (95) | | | | | | |
| 税后信用损失相关调整 | (1) | | | (18) | | | | | | |
| 投资收益（损失），税后 | (65) | | | (45) | | | | | | |
| 再保险相关嵌入式衍生品公允价值的变化， | | | | | | | | |
税后证券交易和某些抵押贷款 (1) | 153 | | | 7 | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 与合并相关的交易和整合成本， | | | | | | | | |
收购和资产剥离，税后 (2) | (8) | | | – | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 净收益(亏损) | $ | 1,222 | | | $ | (881) | | | | | | |
(1) 主要包括与2023年第四季度再保险交易相关的嵌入式衍生品公允价值的变化。有关更多信息，请参阅注释7。
(2) 包括与计划出售财富管理业务和2023年第四季度再保险交易相关的成本。有关更多信息，请分别参阅注释1和7。
其他分部信息（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 |
| 资产 | | | |
| | | |
| 年金 | $ | 194,359 | | | $ | 185,599 | |
| 人寿保险 | 111,102 | | | 108,932 | |
| 组保护 | 9,759 | | | 9,714 | |
| 退休计划服务 | 47,728 | | | 46,793 | |
| 其他操作 | 20,433 | | | 21,375 | |
| 总资产 | $ | 383,381 | | | $ | 372,413 | |
17. 已实现损益
综合全面收益(亏损)表的已实现损益包括出售投资的已实现损益、投资减值减值及金融资产信贷损失准备变动、按公允价值选择计入的房地产按揭贷款公允价值变动、权益证券、VUL衍生工具及嵌入衍生工具损益的公允价值变动、出售附属公司及业务的损益，以及与再保险相关的嵌入衍生工具及交易证券的净损益。出售投资的已实现损益采用特定的确认方法确定。已实现收益(损失)也是将投资收益和损失分配给某些投保人、某些在再保险安排中扣留的资金以及我们对其负有合同义务的某些经修改的共同保险安排后的净额。已实现损益(以百万为单位)的基本细节如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| 固定到期日可供出售证券： | | | | | | | |
| 毛利 | $ | 7 | | | $ | 26 | | | | | |
| 总损失 | (61) | | | (65) | | | | | |
信用损失福利(费用)(1) | (2) | | | (17) | | | | | |
| | | | | | | |
权益证券已实现收益(亏损) (2) | 11 | | | (14) | | | | | |
| 房地产抵押贷款的信用损失收益(费用) | – | | | (4) | | | | | |
再保险相关资产的信用损失收益(费用) | 1 | | | (1) | | | | | |
按市值计价的已实现收益(亏损) | | | | | | | |
仪器(3)(4) | 12 | | | (111) | | | | | |
索引乘积派生结果(5) | 145 | | | (153) | | | | | |
派生结果 (6) | (548) | | | (477) | | | | | |
| 其他已实现损益 | 1 | | | (12) | | | | | |
| | | | | | | |
| 已实现收益（损失）共计 | $ | (434) | | | $ | (828) | | | | | |
(1) 包括信贷损失准备的变化以及因负面信贷事件而直接减记摊销成本。
(2) 包括对仍持有的股本证券进行按市值计算的调整11百万美元和$(14截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为百万。
(3) 代表我们作为VUL对冲、与再保险相关的嵌入衍生品和证券交易的一部分而持有的衍生品的公允价值变化。
(4) 包括按公允价值低于#美元的期权入账的房地产按揭贷款公允价值变动的损益1百万美元和美元2截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。
(5) 代表我们持有的指数期权的公允价值变化，以及我们的指数化年金和IUL合同的嵌入衍生负债的公允价值变化，以及相关的指数期权，以对冲适用于我们的指数化年金产品未来重置期间的投保人指数分配。
(6) 包括我们拥有的衍生工具的公允价值变动，以支持与我们的GLB和GDB乘客相关的资本需求，扣除为支持购买对冲工具的成本而分配的费用收入。
18. 联邦所得税
实际税率是税收支出(收益)与税前收益(亏损)的比率。实际税率为20% 和25分别于截至2024年及2023年3月31日止三个月。税前收入的实际税率通常低于现行21%的公司联邦所得税税率，这是由于优惠税项的好处，包括单独账户红利收到的扣除和税收抵免。
在截至2024年3月31日的三个月里，实际税率与现行的公司联邦所得税税率不同，主要是由于优惠税项的影响。
截至2023年3月31日止三个月，实际税率与现行企业联邦所得税税率不同，主要是由于税前亏损21%的税收优惠以及优惠税收项目的影响。
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析索引
| | | | | |
| |
| 页面 |
前瞻性陈述-警告语言 | 66 |
引言 | 67 |
执行摘要 | 67 |
关键会计估算摘要 | 68 |
合并业务的结果 | 74 |
年金结果 | 75 |
人寿保险结果 | 80 |
群体保护的结果 | 85 |
退休计划服务的结果 | 88 |
其他运营结果 | 92 |
合并投资 | 94 |
流动性与资本资源 | 107 |
| |
以下管理层讨论和分析（“MD & A”）旨在帮助读者了解林肯国家公司及其合并子公司截至2024年3月31日的财务状况（与2023年12月31日相比），以及截至2024年3月31日的三个月的经营业绩（与2023年同期相比）。除非另有说明或上下文另有要求，否则“LNC”、“公司”、“我们”、“我们的”或“我们”是指林肯国家公司及其合并子公司。
本MD&A是对“第I部分-项目1.财务报表”所载综合财务报表及附注(“附注”)、截至2023年12月31日止年度的Form 10-K年报(“2023年Form 10-K”)及提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的其他报告的补充，并应一并阅读。有关与公司业务活动相关的风险和不确定性的更多详细信息，请参阅“第一部分--第1A项”中所述的风险。2023年表格10-K中的“风险因素”。
前瞻性陈述--警示性语言
本报告以及我们或代表我们所作的其他书面或口头声明中的某些陈述属于《1995年私人证券诉讼改革法》(PSLRA)所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是指不是历史事实的陈述，但不限于包括任何可能预测、预测、指示或暗示未来结果、业绩或成就的陈述。前瞻性陈述可能包含“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“项目”、“应该”、“将会”等与讨论未来经营或财务业绩有关的类似含义的词语或短语。特别是，这些陈述包括与未来行动、我们业务的趋势、预期的服务或产品、未来业绩或财务结果以及法律诉讼等意外情况的结果有关的陈述。我们要求得到PSLRA为前瞻性声明提供的安全港所提供的保护。
前瞻性陈述会受到风险和不确定性的影响。由于各种因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述中表达或暗示的结果大不相同，包括：
•疲弱的一般经济和商业状况，可能会影响对我们产品的需求、账户余额、投资结果、担保收益负债、保费水平和索赔经验；
•不利的全球资本和信贷市场状况，可能会影响我们在必要时筹集资本的能力，并可能导致我们实现投资和某些无形资产的减值，包括商誉和递延税项资产的估值拨备，这可能会减少未来的收益和/或影响我们的财务状况和能力，在现有债务到期时筹集额外资本或进行再融资；
•我们的子公司无法向控股公司支付足够的股息，这可能会损害控股公司履行其义务的能力；
•国内和国外的立法、法规或税收变化，影响到：我们子公司产品的成本或需求；所需的准备金和/或盈余；我们开展业务的能力和我们的专属再保险安排，以及对收入分享和12b-1分销费用的支付限制；
•美国联邦税收改革立法对我们的业务、收益和资本的影响；
•美国证券交易委员会、劳工部或其他联邦或州监管机构或自律组织通过的法规的影响，可能对我们的产品分销模式和销售产生不利影响，并导致与产品销售和交付相关的额外披露和其他要求；
•与隐私、网络安全和人工智能有关的新规则、法律和条例的影响，这些规则、法律和条例可能导致合规成本增加、声誉风险和/或商业惯例的改变；
•关于环境、社会和治理(“ESG”)事项的日益严格的审查和不断变化的期望和法规，可能对我们的声誉和我们的投资组合产生不利影响；
•再保险公司为提高有效业务的费率而采取的行动；
•利率下降或维持在低水平，导致投资收入、业务利差和对产品的需求减少；
•迅速提高或持续的高利率，可能对我们的盈利能力、投资组合价值和资本状况产生负面影响，并可能导致投保人交出年金和人寿保险，从而造成实际投资损失；
•实施《欧洲市场基础设施条例》有关监管衍生品交易的规定的影响；
•对我们发起法律或监管程序，以及任何法律或监管程序的结果，例如：与我们竞争的业务中常见的现在或过去的商业惯例有关的不利诉讼；重大诉讼中的不利决定，包括但不限于联邦和州当局提起的诉讼和集体诉讼案件；导致法律变化的新决定；以及意外的初审法院裁决；
•股票市场的下跌或持续波动导致我们子公司的产品销售减少；我们的子公司对各种投资和保险产品收取的基于资产的费用减少；以及与我们的子公司的可变年金产品的保证福利附加者相关的负债增加，这些负债被计入市场风险收益(MRB)；
•我们的风险管理政策和程序无效，包括我们的各种对冲策略；
•有关未来投保人行为、死亡率、发病率、利率或股票市场回报的实际经验偏离我们子公司产品定价和建立相关保险准备金时使用的假设，这可能会减少未来的收益；
•可能影响本公司合并财务报表的会计原则变更；
•下调我们的一个或多个由国家认可的统计评级机构发布的债务评级，以及这种行动可能对我们的筹资能力以及我们的流动性和财务状况产生的不利影响；
•下调我们保险子公司的一个或多个保险人的财务实力评级，以及这一行动可能对我们保险子公司的保费收入、保单保留、盈利能力和流动性产生的不利影响；
•重大信用、会计、欺诈、公司治理或其他可能对某些金融资产的价值产生不利影响的问题，以及我们面临信用风险的交易对手，要求我们实现金融资产的损失；
•电信、信息技术或其他操作系统中断或未能保护此类系统上敏感数据的机密性或隐私，包括因网络攻击或对我们的数据安全系统的其他破坏；
•收购和剥离的影响，包括无法实现收购和处置业务的预期收益和与之相关的潜在经营困难和不可预见的负债，以及重组、产品撤出和其他不寻常项目的影响；
•无法实现或维持我们预期的收益，无法对我们的战略举措进行比预期更大的投资，以及与之相关的努力的潜在影响；
•我们所获得的再保险的充分性和可收集性；
•流行病、恐怖主义行为、战争或其他人为和自然灾害，可能对投保人索赔责任产生不利影响，影响我们的业务，并增加再保险的成本和可获得性；
•竞争条件，包括定价压力、新产品的推出和新竞争对手的出现，可能会影响我们的子公司对其产品收取的保费和费用水平；
•不断变化的市场偏好和不断变化的客户群对我们子公司业务的未知影响；以及
•关键管理层、财务规划师或批发商的意外流失。
这里包含的风险和不确定性并不是详尽无遗的。本报告和我们提交给美国证券交易委员会的其他报告中的其他部分包括可能影响我们的业务和财务业绩的其他因素，包括“第一部分-第1A项。风险因素“和”项目7A。关于市场风险的定量和定性披露“在我们的2023 Form 10-K中。此外，我们的经营环境瞬息万变，竞争激烈。新的风险因素不时出现，管理层不可能预测到所有这些风险因素。
此外，无法评估所有风险因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。鉴于这些风险和不确定性，投资者不应过度依赖前瞻性陈述作为对实际结果的预测。此外，我们没有义务更正或更新任何前瞻性陈述，以反映本报告日期后发生的事件或情况。
引言
执行摘要
我们是一家控股公司，通过子公司经营多种保险和退休业务。我们通过我们的四个业务部门销售广泛的财富积累、财富保护、团体保护和退休收入产品和解决方案：
•年金；
•人寿保险；
•团体保护；以及
•退休计划服务
我们还有其他业务，其中包括与业务部门没有直接关系的业务的财务数据。有关我们的业务细分和产品的讨论，请参阅我们的2023 Form 10-K中的“Part I-Item 1.Business”。
在这份报告中，除了提供综合收入和净收益(亏损)外，我们还提供部门运营收入和运营收入(亏损)，因为我们认为它们是衡量我们运营部门收入和盈利能力的有意义的指标。营业收入和营业收入(亏损)是我们用来评估和评估部门业绩的财务业绩指标。因此，我们在附注16中按部门定义和报告营业收入和营业收入(亏损)。我们的管理层认为，营业收入和营业收入(亏损)以一种允许更好地了解我们当前业务的潜在趋势的方式解释我们正在进行的业务的结果。某些项目被排除在营业收入和营业收入(亏损)之外，因为它们是不可预测的，不一定表明当前的营业状况
业务部门的基本面或未来业绩，以及在许多情况下，关于这些项目的决定不一定与个别部门的运营有关。此外，我们相信，我们对营业收入和营业收入(亏损)的定义将为投资者提供更有价值的业绩衡量标准，因为它更好地揭示了我们业务的趋势。
我们提供有关我们部门和其他运营部门的运营收入和费用行项目的信息、变化的主要驱动因素以及以下行项目背后的历史详细信息。关于可能导致实际结果与所述结果大相径庭的因素，见上文“前瞻性陈述--警示用语”和“第一部分--第1A项”。2023年表格10-K中的“风险因素”。
2023年12月14日，我们宣布，我们已达成协议，出售通过林肯金融网络(LFN)运营的财富管理业务。根据惯例的成交条件，这笔交易预计将在2024年上半年完成。有关更多信息，请参阅注1。
行业趋势和重大业务事项在我们的2023 Form 10-K的“第二部分--项目7.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--简介--执行摘要”中进行了描述。
关键会计估算摘要
我们的2023年Form 10-K中包含的MD&A包含对我们的关键会计估计的详细讨论。以下信息更新了我们的2023年Form 10-K中提供的“关键会计估计摘要”，因此，应结合该披露进行阅读。
投资
投资估价
以下汇总了截至2024年3月31日按定价来源和公允价值层次(以百万计)按公允价值列账的综合资产负债表上的投资：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 引用 | | | | | | |
| 价格 | | | | | | |
| 处于活动状态 | | | | | | |
| 市场： | | 意义重大 | | 意义重大 | | |
| 雷同 | | 可观察到的 | | 看不见 | | |
| 资产 | | 输入量 | | 输入量 | | 总计 |
| (1级) | | (2级) | | (3级) | | 公允价值 |
| 由第三方定价服务定价 | $ | 431 | | | $ | 76,765 | | | $ | 140 | | | $ | 77,336 | |
| 由独立经纪人报价定价 | – | | | – | | | 4,479 | | | 4,479 | |
| 按矩阵定价 | – | | | 16,976 | | | – | | | 16,976 | |
通过其他方法定价 (1) | – | | | – | | | 233 | | | 233 | |
| 总计 | 431 | | | 93,741 | | | 4,852 | | | 99,024 | |
| | | | | | | |
| 占总数的百分比 | 0% | | 95% | | 5% | | 100% |
(1) 主要代表使用定价模型计算公允价值的证券。
有关我们按公允价值计价的金融工具估值的更多信息，请参阅“第二部分-第7项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-简介-关键会计估计摘要-投资-投资估值”，请参阅我们的2023年表格10-K和注14。
衍生品
衍生品主要用于对冲目的。我们通过进行衍生交易来对冲利率风险、外币兑换风险、股票市场风险、基差风险、商品风险和信用风险的某些部分。我们还购买和发行包含嵌入式衍生工具的金融工具。有关以下信息，请参阅下面的“投保人帐户余额”
嵌入式衍生品。评估套期保值的有效性和评估相关衍生品的账面价值往往涉及各种假设和估计
我们以公允价值携带我们的衍生工具，我们通过使用市场数据输入或独立经纪人报价的估值技术或模型来确定公允价值。由于估值投入的波动性，公允价值在不同时期之间波动，包括但不限于掉期利率、利率和股票波动性以及股票指数水平、外币远期和现货汇率、信贷利差和相关性，其中一些受到经济状况的重大影响。对收入的影响在已实现收益(亏损)中报告，这些金额以及相关的联邦所得税不包括在我们部门运营的收入(亏损)中。
有关衍生品的更多信息，请参阅2023年Form 10-K中的附注1和此处的附注6。有关与我们的衍生品相关的市场风险的更多信息，包括敏感性，请参阅“第二部分--第7A项”。关于市场风险的定量和定性披露“在我们的2023 Form 10-K中。
未来的合同利益
未来合同福利是指我们根据对未来福利和索赔需要支付多少的估计而建立和携带的责任准备金。
对未来保单福利的责任
未来保单权益负债(“LFPB”)指与非参保传统人寿保险合约及有限付款寿险或有年金合约相关的储备金金额，该等合约的计算目的是在到期时履行各项保单及合约责任。为我们对投保人的义务建立足够的准备金，需要作出一些假设，这些假设旨在代表对应支付保单福利期间的经验的估计。如果实际经验好于或等于假设，则准备金应足以支付未来的福利和费用。如果经验比假设的更糟糕，可能需要额外的准备金。重要的假设包括死亡率、发病率和投保人行为(例如，持续性)和撤资。于每年第三季，吾等对精算假设进行全面检讨，以最佳地估计未来保费及利益现金流量(“现金流量假设”)及估计该等负债所用的预测模型，并在计算净保费比率时按需要更新该等假设(不包括最初锁定的理赔开支假设)。我们也可能在其他季度更新这些假设，因为我们意识到有必要更新这些假设。在衡量LFPB时，我们建立了队列，这是一组长期合同。我们每季度追溯更新队列水平的净保费比率，以获得实际经验。对于2021年1月1日之后发行的所有合同组，LFPB在合同组开始之日按单A利率累加利息。对于在2021年1月1日之前发布的合同组，由于修改了追溯过渡方法，利息仍按合同组开始之日生效的原始贴现率计算。在每个报告期结束时，我们还使用单一A利率重新衡量LFPB。
未来索赔的责任
未来的合同福利包括与我们的集团保护部门相关的长期生命和残疾索赔的准备金。这些准备金使用的精算假设主要基于索赔终止率、其他保险的抵销，包括社会保障和长期伤残发生率和严重程度的假设。此类现金流假设须遵守上文讨论的全面审查程序。在每个报告期结束时，我们使用单一A利率重新计量未来索赔的负债。
具有次级保证的万能人寿保险产品
我们发行UL类型的合同，向投保人提供次级担保。只要满足合同二级担保要求，即使基本保单账户余额为零，保单也可以继续有效。这些担保福利需要一项额外负债，其计算依据是福利比率(计算方法为合同有效期内预期福利付款总额的现值除以合同有效期内预期摊款总额的现值)。这些次级担保在综合资产负债表的未来合同利益中列报。准备金的变化水平和方向将根据福利比率和与合同有关的摊款水平的出现而随着时间的推移而变化。在衡量其他保险福利的这些额外负债时，在保险比率中纳入的现金流假设包括死亡率、发病率、投保人的行为(例如，持续性)和主要基于公认的精算方法和假设的提款。在每年第三季度，我们对用于估计这些负债的现金流假设和预测模型进行全面审查，并在计算收益比率时更新这些假设。我们也可能在其他季度更新这些假设，因为我们意识到有必要更新这些假设。
有关未来合同福利的更多信息，请参见附注11。
市场风险收益
MRB是为投保人提供保护，使其免受非名义资本市场风险的合同或合同特征，并在发生特定事件或情况时，如死亡、年化或定期退出，使我们暴露于非名义资本市场风险。MRB既可以处于资产状态，也可以处于负债状态。我们的MRB资产和MRB负债在综合资产负债表中分别按公允价值报告。
我们发行浮动和固定年金合同，其中可能包括各种类型的保障生活福利(GLB)和保障死亡福利(GDB)骑手，我们已将其计入MRB。对于包含符合MRB资格的多个附加者的合同，MRB使用综合模型在合并的基础上进行估值。我们已订立再保险协议，把若干GLB及GDB乘客割让，而再保险协议本身会被视作MRB或包含MRB。因此，我们记录了与这些再保险协议相关的让渡MRB资产和让渡MRB负债。我们在综合资产负债表的其他资产或其他负债中报告与这些再保险协议相关的让渡MRB。
风险净额(“NAR”)是指保单持有人在资产负债表日的账户结余以外的总负债或总负债。表现不佳的市场增加了我们对GLB和GDB骑手的潜在好处的敞口。如果投保人的账户余额低于GDB，则与GDB骑手签订的合同是“有钱的”。截至2024年3月31日和2023年3月31日，9%和与GDB骑手签订的所有有效合同中，分别有22%是“有钱的”。如果投保人的账户余额低于GLB支付的现值，假设没有全额交割，则与GLB附加条款的合同是“有钱的”。截至2024年3月31日和2023年3月31日，16%与GLB骑手签订的所有有效合同中，分别有32%是“有钱的”。然而，投保人实现利益现值超过合同账户余额的唯一方法是通过一系列不超过最高金额的提款或收入支付。如果在一系列取款或收入支付之后，账户余额耗尽，投保人将继续获得一系列年金付款。账户余额也可以每天随着市场回报而波动，从而导致收益现值超过账户余额的增加或减少。
许多投保人在同一份保单上同时拥有GLB和GDB。合计净资产收益率代表每项政策的总净资产收益率和一般业务净额收益率的较大者，因为在实践中只有一项福利可以行使。扣除再保险后的净资产收益率(以百万为单位)的细节如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 年金 | | 退休计划服务 |
| 截至3月31日， | | 截至3月31日， |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| GLBNAR | $ | 1,454 | | | $ | 2,775 | | | $ | 1 | | | $ | 2 | |
| GDB NAR | 842 | | | 3,791 | | | 2 | | | 7 | |
| 总NAR | 2,197 | | | 6,308 | | | 3 | | | 9 | |
MRB资产及负债的公允价值变动于综合全面收益(亏损)表的市场风险收益(亏损)中列报，但可归因于非履约风险变动的部分则在其他全面收益(亏损)(“保监处”)中确认。剥离的MRB资产和负债的公允价值变动，包括我们交易对手的非履约风险的变动，在综合全面收益(亏损)表的市场风险收益(亏损)中列报。
MRB是基于风险中性情景的随机预测进行估值的，其中纳入了反映我们的非履约风险的利差。让渡的MRB是基于风险中性情景的随机预测进行估值的，其中纳入了反映我们交易对手的非履约风险的利差。在每个估值日期，情景假设是我们认为适合假设市场参与者的假设，包括对资本市场、失误、收益利用、死亡率、风险保证金和行政费用的假设。这些假设是基于历史数据和精算判断的组合。对于我们自身的非履约风险和我们交易对手对MRB和剥离的MRB的非履约风险的假设，分别在每个估值日期确定，并反映我们的风险和我们的交易对手未履行标的负债义务的风险。不履行风险的利差被加到从净现金流量确定公允价值时使用的贴现率中。我们相信这些假设与市场参与者将使用的假设是一致的；然而，随着相关市场的发展，我们将继续重新评估我们的假设。在每年第三季，我们会全面检讨在计算该等租金调整基准的公允价值时所采用的假设，并在有需要时按预期更新这些假设。我们也可能在其他季度更新这些假设，因为我们意识到有必要更新这些假设。有关公允价值投入的信息，请参阅附注15。
为了说明起见，假设所有其他因素保持不变，以下是可归因于关键假设/投入变化的对MRB的假设影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 假想的 | | 假想的 | | |
| | 实际 | | 效应 | | 效应 | | |
| 假设/输入 | | 经验 | | MRB责任 | | 到净收入 | | 假设/输入的描述 |
| | | | | | | | |
| 股票市场回报 | | 增加/(减少) | | (减少)/增加 | | 增加/(减少) | | 股票市场回报输入代表基于股票市场走势的影响。 |
| | | | | | | | |
| 利率 | | 更高/
低 | | (减少)/增加 | | 增加/(减少) | | 利率输入代表基于利率变动的影响以及对固定收益资产的影响。 |
| | | | | | | | |
| 波动率 | | 增加/(减少) | | 增加/(减少) | | (减少)/增加 | | 波动性假设代表基础可变年金基金（包括股票和固定收益资产的混合物）假设的总体波动性。由于差异指数的基准，波动性假设因基金而异。 |
| | | | | | | | |
| 死亡率 | | 增加/(减少) | | (减少)/增加 | | 增加/(减少) | | 死亡率表示属于特定群体（根据年龄或性别等其他因素分类）的个人死亡的估计概率。 |
| | | | | | | | |
| 仅与广发骑手签订死亡合同 | | 增加/(减少) | | 增加/(减少) | | (减少)/增加 | | 死亡率表示属于特定群体（根据年龄或性别等其他因素分类）的个人死亡的估计概率。 |
| | | | | | | | |
| 失效 | | 更高/
更低的位置 | | (减少)/增加 | | 增加/(减少) | | 失效假设表示合同在一年内放弃从而放弃任何未来福利的估计可能性。 |
| | | | | | | | |
| 效益利用 | | 更高/
低 | | 增加/(减少) | | (减少)/增加 | | 担保提款的福利利用假设代表使用担保提款功能的投保人的估计百分比。 |
我们使用衍生工具来对冲因股票市场和与GLB和GDB骑手相关的利率变化而导致的选定风险，这些风险在我们的可变年金产品中可用，并被计入MRB。我们的对冲计划专注于创造足够的收入，为未来的索赔提供资金，目标是最大化可分配收益并明确保护资本。我们利用美国股票指数的期权和总回报掉期，美国和国际股票指数的期货，以及利率期货、利率掉期和货币期货。有关我们衍生品的更多信息，请参见附注5。
作为我们对冲计划的一部分，我们每天都会监测股票市场和利率状况。我们根据这些因素的变化根据需要重新平衡我们的对冲头寸。虽然我们积极管理我们的对冲头寸，但这些头寸可能无法完全抵消由于这些因素的变动而导致的GLB和GDB投资者公允价值的变化，这些因素包括但不限于市场风险敞口变化和对冲头寸相应变化之间的时机差异、股票市场的极端波动、利率和市场隐含波动性、已实现的市场波动、投保人行为、标的基金的业绩与对冲指数之间的背离、对冲工具的实际和预期表现之间的背离、或我们以与我们期望的风险和回报权衡一致的价格购买对冲工具的能力。
下表列出了我们对股票市场和利率可能发生的突然变化对净收益(亏损)的潜在即时影响的税后估计(以百万为单位)，不包括运营对冲计划的净成本。该金额代表GLB及GDB附加值的变动与相关对冲工具的公允价值变动之间的差额。这些估计是基于截至2024年3月31日的再保险净额以及截至该日的相关对冲工具。
下表所列的影响并不代表如果股票市场回报和利率发生这种变化时可能产生的综合影响。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 有效敏感度 |
| 股票市场回报 | | -10% | | +10% |
| 假设对净利润的影响 | | $ | (775) | | $ | 675 |
| | | | |
| 利率 | | -25bps | | +25bps |
| 假设对净利润的影响 | | (425) | | 400 |
上表所示结果的实际效果可能因各种因素而有很大不同，其中许多因素不在我们的控制范围之内，应考虑到以下几点：
•由于不断变化的市场状况、投保人活动、对冲头寸和其他因素，该分析仅在2024年3月31日有效；
•该分析假设资本市场因素的瞬时变化，以及在市场变化之前没有能力重新平衡对冲头寸；
•分析假设汇率不变，隐含股息收益率不变；
•关于市场因素变化的假设，例如假设利率平行变化，可能过于简单化，不能反映压力情景下的实际市场行为；
•一个资本市场部门(如股票市场)维持如此大的瞬时波动而不影响其他资本市场部门的可能性很小；以及
•该分析假设影响GLB和GDB投资者的基金和/或指数与用于对冲这些风险敞口的工具之间不存在跟踪或基差风险。
有关MRB的更多信息，请参见附注8。
投保人账户余额
投保人账户余额包括截至资产负债表日为投保人利益应计的合同价值。此负债包括UL及VUL及投资型年金产品，其账户结余等于存款加利息减去提款、退保费用、基于资产的费用及保单持有人管理费用(统称为“保单持有人评估”)，以及代表与我们的指数化万能人寿保险(“IUL”)及指数化年金产品相关的嵌入式衍生工具的公平价值的金额。在每年第三季度，我们对作为储备和嵌入衍生工具的基础的假设和预测模型进行全面审查，并根据需要更新假设。我们也可能在其他季度更新这些假设，因为我们意识到有必要更新这些假设。
我们的指数化年金和IUL合约允许持有者选择固定利率回报，或者选择合同利息与S指数表现挂钩的回报®索引或其他索引。投保人账户余额的可变部分的价值随着投保人选择的基础可变基金的表现而变化。投保人可以选择在续期日在产品内的不同账户之间重新平衡。在每个指数化期限(最长可达六年)结束时，我们有机会通过确定不同的参与率、上限、利差或指定利率来重新定价指数化组成部分，但须遵守合同担保。我们购买和出售与我们的投保人的投资组合配置决策高度相关的指数期权，这样我们就可以在当前重置期内对股票回报进行经济对冲。所持期权按市价计价一般抵销合约内嵌入衍生工具的价值变动，两者均在综合全面收益(亏损)表中记为已实现损益的组成部分。衍生工具和套期保值以及公允价值计量和披露--财务会计准则委员会专题会计准则编撰TM
要求我们计算未来可能购买或出售的指数期权的公允价值，以对冲投保人在未来重置期间的指数配置。这些公允价值代表对我们未来将购买或出售的期权成本的估计，折现回到资产负债表日期，使用当前的市场波动性和利率指标。这些负债的公允价值变动作为已实现收益(亏损)的组成部分计入综合全面收益(亏损)表。有关索引乘积净衍生结果的更多信息，请参见附注17。
有关投保人帐户结余负债的其他资料，请参阅附注10。
再保险可追回款项
再保险可收回款项一般按照上文“未来合同利益”和“投保人账户余额”部分所讨论的用于预测相关直接业务未来业绩的假设和方法进行计量和确认。在每年第三季度，我们对假设和预测模型进行全面审查
并根据需要更新假设。此外，我们认为与再保险相关的交易对手信贷风险的潜在影响可通过使用损失概率模型方法估计信贷损失拨备来估计再保险可收回的预期信贷损失来估计。有关我们对再保险相关资产的信贷损失准备的更多信息，请参见我们2023年10-K表格中的附注8。
所得税
管理层使用某些假设和估计来确定本年度应付或可退还的所得税、财务报表中确认的与所得税申报单和联邦所得税支出不同的项目的递延所得税资产和负债。确定这些数额需要对现行税收法律法规进行分析和解释。管理层在评估由此产生的所得税资产和负债的金额和确认时间时作出判断。随着监管和业务因素的变化，这些判断和估计将不断重新评估。对修订后的1986年《国税法》的立法修改、修改或新法规、行政裁决或法院裁决可能会增加或降低我们的实际税率。
GAAP的应用要求我们评估我们的递延税项资产的可回收性，并在必要时建立估值拨备，以将我们的递延税项资产减少到更有可能变现的金额。在确定是否需要估值免税额时，需要判断和使用估计数，如果需要，则确定这种估值免税额的数额。在评估是否需要估值拨备时，我们会考虑多项因素，包括：递延税项资产及负债的性质及性质；过往结转年度的应课税收入；现有暂时性差额的未来冲销；可利用的结转时间长短；以及任何未来审慎及可行的税务筹划策略。
截至2024年3月31日，我们有大约50亿美元与固定期限可供出售（“ATF”）证券的未实现净亏损相关的递延所得税资产。在评估该递延所得税资产的未来可变现性时，管理层得出的结论是，其持有这些证券直至收回的税务规划策略是审慎且可行的，因为这些未实现的损失是由信贷损失以外的因素造成的，并且我们有意图和能力持有这些证券直至收回并收集所有合同现金流。
尽管无法保证实现，但管理层认为递延所得税资产更有可能实现。
有关与为我们的递延所得税资产设定估值拨备相关的风险，请参阅“第一部分-第1A项。风险因素-假设和估计-我们可能被要求在2023年10-K表格中确认我们的声誉的减损或对我们的递延所得税资产制定估值拨备”。
有关所得税的更多信息，请参阅“第二部分-第7项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析-简介-关键会计估计摘要-所得税”，请参阅我们的2023年表格10-K和此处注释18。
合并运营的结果
综合业绩的详细信息（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 净收益(亏损) | | | | | | | | | |
| 营业收入(亏损)： | | | | | | | | | |
| 年金 | | | | | | | $ | 259 | | | $ | 274 | |
| 人寿保险 | | | | | | | (35) | | | (13) | |
| 组保护 | | | | | | | 80 | | | 71 | |
| 退休计划服务 | | | | | | | 36 | | | 43 | |
| 其他操作 | | | | | | | (235) | | | (87) | |
| 净年金产品功能，税后 | | | | | | | 1,141 | | | (1,018) | |
| 净人寿保险产品功能，税后 | | | | | | | (103) | | | (95) | |
| 税后信用损失相关调整 | | | | | | | (1) | | | (18) | |
| 投资收益（损失），税后 | | | | | | | (65) | | | (45) | |
| 与再保险有关的公允价值变动 | | | | | | | | | |
| 嵌入式衍生品、证券交易和 | | | | | | | | | |
某些按揭贷款，税后(1) | | | | | | | 153 | | | 7 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 与合并相关的交易和整合成本， | | | | | | | | | |
| 税后收购和资产剥离 | | | | | | | (8) | | | – | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 净收益(亏损) | | | | | | | $ | 1,222 | | | $ | (881) | |
(1) 与预提基金投资组合的共同保险包括被归类为AFS的固定到期日证券，其公允价值变化记录在保监处。由于与被扣留的基金投资组合相关的嵌入衍生工具的公允价值的相应和抵销变化被记录在已实现收益(亏损)中，因此波动性可能发生在净收益(亏损)内。有关更多信息，请参见注释7。
截至2024年3月31日的三个月与2023年的比较
净收入增加的主要原因如下：
•由于资本市场的影响，2024年净年金产品功能的收益与2023年的亏损相比，受到MRB相关影响的推动。
•在与2023年第四季度再保险交易相关的嵌入衍生品公允价值的推动下，2024年与再保险相关的嵌入衍生品、证券交易和某些抵押贷款的公允价值发生了更有利的变化。
净收入的增加被2024年第一季度的法定应计项目以及与赔偿有关的费用和与业务业务有关的其他费用增加部分抵消。
年金的结果
营业收入(亏损)
年金结果背后的细节(以百万计)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | 2024 | | 2023 |
| 营业收入 | | | | | | | |
保险费(1) | | | | | $ | 26 | | | $ | 38 | |
| 费用收入 | | | | | 580 | | | 540 | |
净投资收益 | | | | | 420 | | | 421 | |
| 出售业务的递延收益（损失）摊销 | | | | | | | |
| 通过再保险 | | | | | 5 | | | 5 | |
其他收入(2) | | | | | 238 | | | 137 | |
| 总营业收入 | | | | | 1,269 | | | 1,141 | |
| 运营费用 | | | | | | | |
优势 (1) | | | | | 27 | | | 63 | |
| 记入贷方的利息 | | | | | 354 | | | 278 | |
| 保单持有人负债重新计量（收益）损失 | | | | | – | | | (1) | |
| 佣金以及其他开支 | | | | | 571 | | | 501 | |
| 总运营费用 | | | | | 952 | | | 841 | |
| 税前经营收入（损失） | | | | | 317 | | | 300 | |
| 联邦所得税支出(福利) | | | | | 58 | | | 26 | |
| 营业收入(亏损) | | | | | $ | 259 | | | $ | 274 | |
(1) 保险费主要包括我们的收入年金，这些年金在福利中有相应的抵消。福利主要包括保险费推动的收入年金准备金的变化。
(2) 主要由受市场波动影响的经纪交易商服务收入以及与某些再保险交易相关的净结算组成，净投资收入和抵免利息有相应的抵消。
截至2024年3月31日的三个月与2023年的比较
该分部的经营收入减少主要由于以下原因：
•扣除计入利息后的净投资收入减少，抵消了固定账户平均余额增加和当前利率环境下投资组合收益率提高的影响。在某些再保险投资组合中，扣除计入利息的净投资收入较低，其他收入相应增加，福利减少。
•更高的佣金和其他支出是由与业务运营相关的成本上升推动的，包括为完成财富管理业务的出售而进行的资产负债表调整。
•由于单独账户红利收到的扣除而产生的较高的联邦所得税支出。
业务收入的减少被每日平均可变账户余额增加导致的手续费收入增加部分抵消。
附加信息
于2023年12月14日，吾等宣布已与美国特拉华州一家公司Osaic Holdings，Inc.(“Osaic”)订立购股协议，据此，Osaic同意收购构成本公司透过LFN营运的财富管理业务的附属公司的所有所有权权益。根据惯例的成交条件，这笔交易预计将在2024年上半年完成。
新增存款是净资金流的重要组成部分，也是我们努力发展业务的关键。虽然存款不会对当期营业收入产生重大影响，但它们会对未来的营业收入产生重大影响。
净流量的另一个组成部分与保留新业务和账户结余有关。留存的一项重要衡量标准是全额交出、死亡和其他合同福利造成的账户余额减少。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里，这些流出分别占平均账户余额总额的11%和9%。
我们的固定年金和注册指数挂钩年金具有可自由支配的固定和指数贷记利率，这些利率每年或定期重置，并可能受到退款费用的影响。我们保留这些年金的能力将取决于这些产品重新设置抵扣率时的当前竞争条件。我们预计将通过投资组合管理来管理利差对近期运营收入的影响，并在较小程度上计入利率行动，这假设净流量没有重大变化或其他可能导致利差与我们预期不同的变化。有关利差和利率风险的信息，请参阅“第一部分--第1A项。风险因素-市场情况-利率的变化和持续的低利率可能会导致利差缩小，影响我们的盈利能力，并使满足某些法定要求变得更具挑战性，第I部分-第1A项。风险因素-市场状况-利率上升可能会对我们的盈利能力、资本状况和我们投资组合的价值产生负面影响，还可能导致合同提款增加“和”第二部分-第7A项。2023年10-K表格中有关市场风险的定量和定性披露--利率风险“。有关利率环境的信息，请参阅2023 Form 10-K中的“Part II-Item 7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-简介-执行摘要-行业趋势-利率环境”。
费用收入
手续费收入的详细情况(单位：百万)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | 2024 | | 2023 |
| 费用收入 | | | | | | | |
死亡率、费用和其他评估 (1) | | | | | $ | 564 | | | $ | 528 | |
| 移交控罪 | | | | | 15 | | | 10 | |
| DFEL： | | | | | | | |
| 延期 | | | | | (5) | | | (5) | |
| 摊销 | | | | | 6 | | | 7 | |
| 手续费总收入 | | | | | $ | 580 | | | $ | 540 | |
(1) 列报净额GLB及GDB对冲津贴。
我们向投保人收取可变年金账户的死亡率和费用评估，以支付保险和行政费用。这些评估是产品定价利率和每日平均可变账户余额的函数。平均每日可变账户余额是由净流量和可变基金回报驱动的。对GLB乘客的收费是根据适用于账户余额或保证金额的合同费率进行评估的。我们将这些费用的一部分用于支持对冲GLB和GDB骑手的成本。有关详情，请参阅附注16。当我们的固定年金及可变年金保单持有人在退保收费期间退回合约时，我们可能会收取退保费用，以保障我们不会过早提款。
记入贷方的净投资收益和利息
净投资收入和计入利息(以百万计)的详细情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | 2024 | | 2023 |
| 净投资收益 | | | | | | | |
| 固定到期日AFS证券，房地产抵押贷款 | | | | | | | |
| 遗产和其他，扣除投资费用后的净额 | | | | | $ | 383 | | | $ | 389 | |
| 商业抵押贷款提前还款和债券 | | | | | | | |
全额保费 (1) | | | | | 1 | | | 1 | |
盈余投资(2) | | | | | 31 | | | 30 | |
| 与经纪-交易商服务有关的净投资收入 | | | | | 5 | | | – | |
| 净投资收益合计 | | | | | $ | 420 | | | $ | 421 | |
| | | | | | | |
| 记入贷方的利息 | | | | | | | |
| 提供给投保人的金额 | | | | | $ | 351 | | | $ | 275 | |
| DSI延迟 | | | | | (1) | | | (1) | |
| DSI摊销前记入贷方的利息 | | | | | 350 | | 350 | 274 | |
| DSI摊销 | | | | | 4 | | | 4 | |
| 已贷记的总利息 | | | | | $ | 354 | | | $ | 278 | |
(1) 有关其他资料，请参阅以下“综合投资-商业按揭贷款提前还款及债券整体保费”。
(2) 代表该分部所需法定盈余的投资收入净额，并包括投资收入对支持法定盈余的投资组合与支持产品负债的投资组合所持有的该等资产的另类投资的影响。有关另类投资的更多信息，请参阅下面的“综合投资-另类投资”。
我们赚取的投资收入的一部分记入我们的递延固定年金产品的投保人手中，包括可变年金合同的固定部分。我们希望在支持固定年金产品线的基础普通账户投资(包括可变年金合同的固定部分)与我们贷记到固定年金投保人账户(包括可变年金合同的固定部分)的资金之间赚取利差。由于若干因素，商业抵押贷款预付款和债券整体保费、另类投资的投资收益和盈余投资收益的变化在不同时期可能有很大差异，因此可能会导致不能反映基本趋势的投资收益结果。
账户余额
账户基本余额(百万美元)详情如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | 2024 | | 2023 |
可变年金账户余额信息(1) | | | | | | | |
| 可变年金存款 | | | | | $ | 904 | | | $ | 624 | |
| 可变年金净流量 | | | | | (2,304) | | | (1,812) | |
| 可变年金账户余额 | | | | | 118,176 | | | 108,334 | |
| 日均可变年金账户余额 | | | | | 114,943 | | | 108,128 | |
日均S指数&P500指数®索引 (2) | | | | | 4,996 | | | 3,998 | |
固定年金账户余额信息 (3) | | | | | | | |
| 固定年金存款 | | | | | $ | 1,945 | | | $ | 2,540 | |
| 固定年金净流量 | | | | | 311 | | | 1,481 | |
固定年金账户余额 (4) | | | | | 41,617 | | | 38,818 | |
平均固定年金账户余额 (4) | | | | | 40,348 | | | 38,203 | |
(1) 不包括可变年金的固定部分。
(2) 我们通常使用标准普尔500指数作为可变账户余额表现的基准。我们变额年金合同的账户余额由我们的保单持有人投资于各种投资选择，包括但不限于国内和国际股票证券和固定收益，这些选择不一定与标准普尔500指数表现一致。
(3) 包括可变年金的固定部分。
(4) 扣除再保险后。
有关账户余额的更多信息，请参阅注释9和10。
佣金以及其他开支
相关佣金和其他费用（以百万计）的详细信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | 2024 | | 2023 |
| 佣金以及其他开支 | | | | | | | |
| 佣金： | | | | | | | |
| 可推迟 | | | | | $ | 84 | | | $ | 85 | |
| 不可推迟 | | | | | 170 | | | 155 | |
| 一般和行政费用 | | | | | 120 | | | 109 | |
| 与准备金融资相关的费用 | | | | | | | |
| 和LOC费用 | | | | | 6 | | | 4 | |
| 税收、许可证和费用 | | | | | 14 | | | 12 | |
| 已发生的总费用，不包括经纪自营商 | | | | | 394 | | | 365 | |
| DAC延迟 | | | | | (98) | | | (98) | |
| 经纪前-交易商发生的总费用， | | | | | | | |
| 不包括摊销 | | | | | 296 | | | 267 | |
| | | | | | | |
| DAC和VOBA摊销 | | | | | 106 | | | 108 | |
| | | | | | | |
| 经纪自营商产生的费用 | | | | | 169 | | | 126 | |
| 佣金及其他开支总额 | | | | | $ | 571 | | | $ | 501 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| DAC延迟 | | | | | | | |
| 按销售额/定金的百分比计算 | | | | | 3.4 | % | | 3.1 | % |
对成功收购新业务或续订业务直接产生并对其至关重要的佣金和其他费用，在可收回的范围内递延，并使用与计算相关投保人负债余额时使用的分组和精算假设一致的分组和精算假设，在相关合同的预期期限内按恒定水平摊销。某些类型的佣金，如基于账户余额的拖尾佣金，作为已发生的费用而不是递延和摊销。与销售有关的经纪-交易商费用作为已发生的费用计入，而不是递延和摊销。这些费用的波动与其他收入的波动相对应。
人寿保险业绩
营业收入(亏损)
人寿保险公司业绩的基本细节(单位：百万)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 营业收入 | | | | | | | | | |
保险费(1) | | | | | | | $ | 288 | | | $ | 285 | |
| 费用收入 | | | | | | | 672 | | | 776 | |
| 净投资收益 | | | | | | | 581 | | | 687 | |
营业已实现收益（亏损） | | | | | | | (2) | | | (2) | |
| 递延收益（损失）摊销 | | | | | | | | | |
| 通过再保险出售的业务 | | | | | | | (19) | | | 4 | |
其他收入 | | | | | | | 21 | | | 7 | |
| 总营业收入 | | | | | | | 1,541 | | | 1,757 | |
| 运营费用 | | | | | | | | | |
优势 | | | | | | | 928 | | | 1,152 | |
| 记入贷方的利息 | | | | | | | 294 | | | 328 | |
| | | | | | | | | |
| 保单持有人负债重新计量（收益）损失 | | | | | | | 59 | | | (13) | |
| 佣金以及其他开支 | | | | | | | 310 | | | 313 | |
| 总运营费用 | | | | | | | 1,591 | | | 1,780 | |
| 税前经营收入（损失） | | | | | | | (50) | | | (23) | |
| 联邦所得税支出(福利) | | | | | | | (15) | | | (10) | |
| 营业收入(亏损) | | | | | | | $ | (35) | | | $ | (13) | |
(1) 包括定期保险费，该保险费在准备金变化的福利中有相应的部分抵消。
截至2024年3月31日的三个月与2023年的比较
这一部门的运营亏损增加，主要原因如下：
•2023年第四季度再保险交易的运行率影响导致手续费收入下降。
•扣除计入利息的净投资收入减少，原因是2023年第四季度再保险交易的运行率影响，但另类投资的投资收入增加部分抵消了这一影响。
•在确认为2023年第四季度再保险交易一部分的递延亏损的影响下，通过再保险销售的业务的递延亏损摊销。
运营亏损的增加被较低的福利和2023年第四季度再保险交易运行率影响导致的投保人负债重计量(收益)损失部分抵消。
有关2023年第四季度再保险交易的更多信息，请参阅下面的“其他信息”。
附加信息
自2023年10月1日起，我们与坚毅再保险有限公司签订了再保险协议，对某些具有次级担保的有效UL(“ULSG”)下的债务进行再保险。MoneyGuard®.我们预计，这项再保险交易将对未来几个季度的经营业绩造成持续的不利影响，每季度约为2500万至3000万美元。有关这笔交易的更多信息，请参见附注7，这笔交易改善了我们的资本状况，预计将增加持续的自由现金流。
有关利差和利率风险的信息，请参阅“第一部分--第1A项。风险因素-市场情况-利率的变化和持续的低利率可能会导致利差缩小，影响我们的盈利能力，并使满足某些法定要求变得更具挑战性，第I部分-第1A项。风险因素-市场状况-利率上升可能
对我们的盈利能力、资本状况和我们投资组合的价值产生负面影响，还可能导致合同提款增加“和”第二部分--第7A项。2023年10-K表格中有关市场风险的定量和定性披露--利率风险“。有关利率环境的信息，请参阅2023 Form 10-K中的“Part II-Item 7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-简介-执行摘要-行业趋势-利率环境”。
保险费
保险费与传统产品有关，是产品定价和现行保险费率的函数。有效的保险反过来又受到销售、持久性和死亡率索赔的推动。
费用收入
手续费收入、销售额、净流量、账户余额和有效面值(单位：百万)的详细情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 费用收入 | | | | | | | | | |
| 保险评估成本 | | | | | | | $ | 523 | | | $ | 600 | |
| 收件箱评估 | | | | | | | 338 | | | 369 | |
| 移交控罪 | | | | | | | 10 | | | 8 | |
| DFEL： | | | | | | | | | |
| 延期 | | | | | | | (267) | | | (262) | |
| 摊销 | | | | | | | 68 | | | 61 | |
| | | | | | | | | |
| 手续费总收入 | | | | | | | $ | 672 | | | $ | 776 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 按产品分类的销售额 | | | | | | | | | |
| IUL/UL | | | | | | | $ | 18 | | | $ | 34 | |
| MoneyGuard® | | | | | | | 24 | | | 21 | |
| VUL | | | | | | | 23 | | | 30 | |
| 术语 | | | | | | | 19 | | | 30 | |
| 高管福利 | | | | | | | 7 | | | 15 | |
| 总销售额 | | | | | | | $ | 91 | | | $ | 130 | |
| | | | | | | | | |
| 净流量 | | | | | | | | | |
| 存款 | | | | | | | $ | 1,208 | | | $ | 1,320 | |
| 死亡和死亡 | | | | | | | (467) | | | (468) | |
| 净流量 | | | | | | | $ | 741 | | | $ | 852 | |
| | | | | | | | | |
| 保单持有人评估 | | | | | | | $ | 1,370 | | | $ | 1,366 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日， | | | | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | |
账户余额 (1) | | | | | | | | |
| 一般帐目 | $ | 21,399 | | | $ | 32,008 | | | | | | |
| 独立账户 | 21,669 | | | 17,556 | | | | | | |
| 账户余额合计 | $ | 43,068 | | | $ | 49,564 | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 有效面额 | | | | | | | | |
| UL等 | $ | 365,507 | | | $ | 364,101 | | | | | | |
| Term保险 | 720,745 | | | 715,495 | | | | | | |
| 有效面值总额 | $ | 1,086,252 | | | $ | 1,079,596 | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | |
平均普通账户余额 (1) | $ | 21,401 | | | $ | 32,072 | | | | | | |
(1)扣除再保险分出额。
费用收入仅与利息敏感产品有关，包括保险评估成本、费用评估和退赔费用。保险成本和费用评估都可以进行与延迟前端负载（“DFEL”）相关的延期和摊销。保险成本和费用评估从我们的保单持有人的账户余额中扣除。这些金额是产品定价的费率和收到的保费、有效面值和账户余额的函数。
销售额不作为收入的组成部分(传统产品除外)记录，对当前季度的运营收入没有重大影响，但是未来盈利能力的指标。总体而言，我们下半年的销售额较高，第四季度是我们最强劲的季度。
上表和上文讨论的销售额报告如下：
•UL、IUL和VUL--第一年可委托保费加上收到的超额保费的5%；
•MoneyGuard®关联收益产品-MoneyGuard(Ul)，预期保费存款总额的15%，以及MoneyGuard市场优势SM(VUL)，佣金的150%；
•高管福利-保险和公司拥有的UL和VUL，第一年可委托保费加上收到的超额保费的5%，以及单一保费银行拥有的UL和VUL，单一保费存款的15%；以及
•期限-第一年年化保费的100%。
我们监控业务环境，包括但不限于监管和利率环境，并在需要和政策条款允许的情况下对我们的产品供应和有效产品进行更改，以维持我们部门的未来盈利能力。
记入贷方的净投资收益和利息
净投资收入和计入利息(以百万计)的详细情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 净投资收益 | | | | | | | | | |
| 固定到期日AFS证券，房地产抵押贷款 | | | | | | | | | |
| 和其他，扣除投资费用的净额 | | | | | | | $ | 476 | | | $ | 598 | |
| 商业抵押贷款提前还款和债券 | | | | | | | | | |
全额保费(1) | | | | | | | – | | | 2 | |
另类投资(2) | | | | | | | 74 | | | 46 | |
盈余投资(3) | | | | | | | 31 | | | 41 | |
| 净投资收益合计 | | | | | | | $ | 581 | | | $ | 687 | |
| | | | | | | | | |
| 记入贷方的利息 | | | | | | | $ | 294 | | | $ | 328 | |
(1) 有关其他资料，请参阅以下“综合投资-商业按揭贷款提前还款及债券整体保费”。
(2) 有关更多信息，请参阅下面的“综合投资--另类投资”。
(3) 代表该分部所需法定盈余的投资收入净额，并包括投资收入对支持法定盈余的投资组合与支持产品负债的投资组合所持有的该等资产的另类投资的影响。
为这一部分赚取的投资收入的一部分记入投保人账户。由于准备金要求，法定准备金的增长速度通常会快于账户余额。分配给这一类别的投资以法定准备金负债为基础，并受各种准备金调整的影响，包括免除准备金要求的融资交易。这些融资交易导致将投资从这个部门转移到其他业务部门。我们希望在基础一般账户投资中获得的收益与我们贷记到投保人账户中的收益之间的差额。投资收益部分抵销了政策储备相关增长带来的收益效应。由于多种因素，另类投资的商业抵押贷款预付款、债券整体保费和投资收益可能会在不同时期有很大差异，因此可能会导致不能反映潜在趋势的投资收益结果。
利益和投保人重新计量(收益)损失
基本利益和投保人重新计量(收益)损失(以百万美元为单位)的细节如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| | 2024 | | | 2023 | | | | |
| 利益和投保人重新计量(收益)损失 | | | | | | | | | |
| 直接和假定的死亡索赔 | | $ | 1,568 | | | | $ | 1,468 | | | | | |
| 死亡索赔已放弃 | | (758) | | | | (583) | | | | | |
| 死亡后释放的储备金 | | (146) | | | | (172) | | | | | |
| 净死亡福利 | | 664 | | | | 713 | | | | | |
| 二级保证人寿保险产品变更 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 储量 | | 97 | | | | 204 | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
更改中MoneyGuard®储量 | | 142 | | | | 121 | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 传统产品储备变化 | | 37 | | | | 44 | | | | | |
| | | | | | | | | |
其他好处(1) | | 47 | | | | 57 | | | | | |
| 总福利和保单持有人重新衡量 | | | | | | | | | |
| (得)亏 | | $ | 987 | | | | $ | 1,139 | | | | | |
| 每1，000美元有效死亡索赔 | | 2.44 | | | | 2.65 | | | | | |
(1) 主要包括长期护理索赔和终身放弃福利。
该分部的收益包括期内发生的索赔超出其利息敏感产品和传统产品的相关储备。此外，福利包括二级担保、挂钩福利和定期人寿保险产品准备金的变化。这些储备受到评估和收益预期未来趋势变化的影响，导致重新测量。一般来说，由于索赔的季节性，我们在一年第一季度的死亡率较高。
佣金以及其他开支
相关佣金和其他费用（以百万计）的详细信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 佣金以及其他开支 | | | | | | | | | |
| 佣金 | | | | | | | $ | 113 | | | $ | 148 | |
| 一般和行政费用 | | | | | | | 143 | | | 150 | |
| 与准备金融资相关的费用 | | | | | | | 23 | | | 26 | |
| 税收、许可证和费用 | | | | | | | 38 | | | 40 | |
| 已发生的总费用 | | | | | | | 317 | | | 364 | |
| ADC和VOBA推迟 | | | | | | | (133) | | | (174) | |
| 摊销前确认的总费用 | | | | | | | 184 | | | 190 | |
| | | | | | | | | |
| DAC和VOBA摊销 | | | | | | | 125 | | | 122 | |
| | | | | | | | | |
| 其他无形摊销 | | | | | | | 1 | | | 1 | |
| 佣金及其他开支总额 | | | | | | | $ | 310 | | | $ | 313 | |
| | | | | | | | | |
| DEC和VOBA延期 | | | | | | | | | |
| 作为销售额的百分比 | | | | | | | 146.2 | % | | 133.8 | % |
直接因成功收购新业务或续订业务而产生且至关重要的佣金和其他费用将在可收回的范围内递延。对于我们的利息敏感型产品和传统产品，递延收购成本（“ADC”）和收购业务价值（“VOBA”）使用与计算相关保单持有人负债余额所使用的分组和精算假设一致的分组和精算假设，在相关合同的预期期限内按固定水平摊销。
群体保护的结果
营业收入(亏损)
团体保护结果（以百万计）的详细信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 营业收入 | | | | | | | | | |
| 保险费 | | | | | | | $ | 1,285 | | | $ | 1,251 | |
| 净投资收益 | | | | | | | 85 | | | 85 | |
其他收入(1) | | | | | | | 55 | | | 52 | |
| 总营业收入 | | | | | | | 1,425 | | | 1,388 | |
| 运营费用 | | | | | | | | | |
| 优势 | | | | | | | 1,030 | | | 1,037 | |
| 记入贷方的利息 | | | | | | | 1 | | | 1 | |
| 保单持有人责任重新衡量 | | | | | | | | | |
| (得)亏 | | | | | | | (67) | | | (100) | |
| 佣金以及其他开支 | | | | | | | 360 | | | 361 | |
| 总运营费用 | | | | | | | 1,324 | | | 1,299 | |
| 税前经营收入（损失） | | | | | | | 101 | | | 89 | |
| 联邦所得税支出(福利) | | | | | | | 21 | | | 18 | |
| 营业收入(亏损) | | | | | | | $ | 80 | | | $ | 71 | |
(1) 包括来自第三方的行政服务收入，该收入在佣金和其他费用中相应地部分抵消。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 按产品线划分的运营收益(亏损) | | | | | | | | | |
| 生命 | | | | | | | $ | 9 | | | $ | (3) | |
| 残疾 | | | | | | | 73 | | | 77 | |
| 牙科 | | | | | | | (2) | | | (3) | |
| 营业收入(亏损) | | | | | | | $ | 80 | | | $ | 71 | |
截至2024年3月31日的三个月与2023年的比较
这一部门的业务收入增加的主要原因是有效业务增长导致保险费增加。
业务收入的增长被较高的总福利和我们的残疾业务中较高的索赔经验所导致的投保人责任重计量(收益)损失部分抵消。
附加信息
有关损失率敏感性对我们运营收益(亏损)的影响的信息，请参阅我们2023年10-K表格中的“第二部分--第7项.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--集团保护的结果--附加信息”。
有关当前利率对我们的长期伤残索赔准备金的影响的信息，请参阅我们2023年10-K表格中的“关于市场风险-利率风险-利率敏感性的定量和定性披露”。有关利率环境的信息，请参阅我们的2023 Form 10-K中的“Part II-Item 7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-简介-执行摘要”。
保险费
有关保险费的详情(单位：百万)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 按产品线划分的保险费 | | | | | | | | | |
| 生命 | | | | | | | $ | 499 | | | $ | 480 | |
| 残疾 | | | | | | | 740 | | | 725 | |
| 牙科 | | | | | | | 46 | | | 46 | |
| 总保费 | | | | | | | $ | 1,285 | | | $ | 1,251 | |
| | | | | | | | | |
| 按产品线划分的销售额 | | | | | | | | | |
| 生命 | | | | | | | $ | 85 | | | $ | 82 | |
| 残疾 | | | | | | | 51 | | | 40 | |
| 牙科 | | | | | | | 8 | | | 6 | |
| 总销售额 | | | | | | | $ | 144 | | | $ | 128 | |
保费是产品定价的价格和我们现有业务的函数。反过来，现有业务是由销售和持久经验驱动的。
销售与新保单持有人和出售给现有保单持有人的新承保有关。我们相信，销售趋势是随着时间的推移业务发展的重要指标。上表中的销售额是我们产品的合并年化保费。
净投资收益
我们使用投资收入来抵消相关储备金积累的收益影响，储备金是我们的保险费和投资收益率的函数。相关净投资收益详情（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 净投资收益 | | | | | | | | | |
| 固定到期日AFS证券，房地产抵押贷款 | | | | | | | | | |
| 和其他，扣除投资费用的净额 | | | | | | | $ | 68 | | $ | 67 |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
盈余投资(2) | | | | | | | 17 | | 18 |
| 净投资收益合计 | | | | | | | $ | 85 | | $ | 85 |
(1) 有关其他资料，请参阅以下“综合投资-商业按揭贷款提前还款及债券整体保费”。
(2) 代表该分部所需法定盈余的净投资收入，包括投资收入对支持法定盈余的投资组合与支持产品负债的投资组合中持有的此类资产的替代投资的影响。有关另类投资的更多信息，请参阅下面的“合并投资-另类投资”。
福利、利息抵免和保单持有人责任重新测量（收益）损失
按产品线列出的详细基础福利、利息抵免、保单持有人负债重新计量（收益）损失（单位：百万）和损失率如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 福利、利息抵免和保单持有人 | | | | | | | | | |
| 责任重新测量（收益）损失 | | | | | | | | | |
| 产品线 | | | | | | | | | |
| 生命 | | | | | | | $ | 380 | | | $ | 386 | |
| 残疾 | | | | | | | 549 | | | 517 | |
| 牙科 | | | | | | | 35 | | | 35 | |
| 福利总额、利息抵免和保单持有人 | | | | | | | | | |
| 负债重新计量（收益）损失 | | | | | | | $ | 964 | | | $ | 938 | |
| | | | | | | | | |
| 按产品线列出的损失率 | | | | | | | | | |
| 生命 | | | | | | | 76.1 | % | | 80.4 | % |
| 残疾 | | | | | | | 74.2 | % | | 71.4 | % |
| 牙科 | | | | | | | 76.5 | % | | 76.4 | % |
| 总计 | | | | | | | 75.0 | % | | 75.0 | % |
一般来说，由于索赔的季节性，我们在一年第一季度的死亡率更高，而在一年第四季度的残疾索赔也更高。有关我们损失率的更多信息，请参阅上文的“更多信息”。
佣金以及其他开支
相关佣金和其他费用（以百万计）的详细信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 佣金以及其他开支 | | | | | | | | | |
| 佣金 | | | | | | | $ | 109 | | | $ | 106 | |
| 一般和行政费用 | | | | | | | 209 | | | 212 | |
| 税收、许可证和费用 | | | | | | | 37 | | | 36 | |
| 已发生的总费用 | | | | | | | 355 | | | 354 | |
| DAC延迟 | | | | | | | (29) | | | (25) | |
| 摊销前确认的总费用 | | | | | | | 326 | | | 329 | |
| DA摊销 | | | | | | | 26 | | | 23 | |
| 其他无形摊销 | | | | | | | 8 | | | 9 | |
| 佣金及其他开支总额 | | | | | | | $ | 360 | | | $ | 361 | |
| | | | | | | | | |
| DAC延迟 | | | | | | | | | |
| 占保险费的百分比 | | | | | | | 2.3 | % | | 2.0 | % |
直接因成功收购新业务或续租业务而产生且至关重要的佣金和其他费用将递延至可收回的范围，并使用与计算相关保单持有人负债余额所使用的分组和精算假设一致的分组和精算假设在相关合同的预期期限内按固定水平摊销。某些与已付保费不同且相关的经纪人佣金在发生时记作费用，而不是递延和摊销。
退休申请服务的结果
营业收入(亏损)
退休计划服务业绩的详细信息（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
| 营业收入 | | | | | | | | | |
| 费用收入 | $ | 70 | | | $ | 64 | | | | | | | |
| 净投资收益 | 244 | | | 255 | | | | | | | |
其他收入(1) | 8 | | | 9 | | | | | | | |
| 总营业收入 | 322 | | | 328 | | | | | | | |
| 运营费用 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 记入贷方的利息 | 166 | | | 167 | | | | | | | |
| 佣金以及其他开支 | 115 | | | 110 | | | | | | | |
| 总运营费用 | 281 | | | 277 | | | | | | | |
| 税前经营收入（损失） | 41 | | | 51 | | | | | | | |
| 联邦所得税支出(福利) | 5 | | | 8 | | | | | | | |
| 营业收入(亏损) | $ | 36 | | | $ | 43 | | | | | | | |
(1) 主要由大中型雇主的共同基金账户计划收入组成。
截至2024年3月31日的三个月与2023年的比较
该分部的经营收入减少主要由于以下原因：
•由于平均固定账户余额减少，净投资收入减少。
•更高的佣金和其他费用是由更高的可变账户余额和业务增长推动的。
业务收入的减少被可变账户余额增加和业务增长导致的手续费收入增加部分抵消。
附加信息
这项业务的净流量根据一年中实施和终止更大计划的时间而波动。
新增存款是净资金流的重要组成部分，也是我们努力发展业务的关键。虽然存款不会对当期营业收入产生重大影响，但它们会对未来的营业收入产生重大影响。净资金流的另一个组成部分与业务留存有关。留存的一项重要衡量标准是计划发起人终止和参与者退出造成的账户余额减少。这些流出资金占平均账户余额的百分比为 13%截至2024年和2023年3月31日的三个月分别为12%。
我们最古老的年金业务的持续净流出对我们的净流出产生了负面影响(如下表按市场列出的我们的净流出所示)。多重基金®和其他“)，这是我们在这一细分市场中利润率较高的产品线，因为它们是成熟的区块，分销和服务成本较低。这些产品占我们总账户余额的比例为14% a截至2024年3月31日和2023年3月31日，分别为16%。由于业务组合全面转向回报率较低的产品，新的存款继续是必要的，以将收益维持在当前水平。
我们的固定年金业务包括具有可自由支配和基于指数的信贷利率的产品，这些产品每季度或每半年重新设置一次。我们保留季度或半年度重置年金的能力将取决于这些产品重置时的当前竞争条件。我们预计将通过投资组合管理管理利差对近期运营收入的影响，并在较小程度上计入利率行动，假设流入或流出我们固定账户的净流量没有重大变化，或其他可能导致利差与我们预期不同的变化。有关利差和利率风险的信息，请参阅“第一部分--第1A项。风险因素-市场状况-利率变化和持续的低利率可能会导致利差缩小，影响我们的盈利能力，并使其更具挑战性，以满足某些
法定要求，“”第I部分--第1A项。风险因素-市场状况-利率上升可能会对我们的盈利能力、资本状况和我们投资组合的价值产生负面影响，还可能导致合同提款增加“和”第二部分-第7A项。2023年10-K表格中有关市场风险的定量和定性披露--利率风险“。有关利率环境的信息，请参阅2023 Form 10-K中的“Part II-Item 7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析-简介-执行摘要-行业趋势-利率环境”。
费用收入
手续费收入的详细情况(单位：百万)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | |
| 费用收入 | | | | | | | | |
| 年金费用评估 | $ | 51 | | | $ | 47 | | | | | | |
| 共同基金费用 | 18 | | | 17 | | | | | | |
| 总费用评估 | 69 | | | 64 | | | | | | |
| 移交控罪 | 1 | | | – | | | | | | |
| 手续费总收入 | $ | 70 | | | $ | 64 | | | | | | |
我们的费用收入主要包括我们为支付保险和管理费用而收取的费用评估，以及我们为共同基金计划提供服务而赚取的共同基金费用。费用收入主要基于平均账户余额（固定和可变），由净流量和股票市场驱动。费用收入还受到参与者人数等非账户余额相关项目的推动。当我们的固定和可变年金保单持有人在退赔费用期内退赔合同时，我们可能会收取退赔费用，以保护我们免受过早提款的影响。
记入贷方的净投资收益和利息
净投资收入和计入利息(以百万计)的详细情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | |
| 净投资收益 | | | | | | | | |
| 固定到期日AFS证券，房地产抵押贷款 | | | | | | | | |
| 和其他，扣除投资费用的净额 | $ | 226 | | | $ | 237 | | | | | | |
| 商业抵押贷款预付款和 | | | | | | | | |
债券整体溢价 (1) | 1 | | | – | | | | | | |
盈余投资(2) | 17 | | | 18 | | | | | | |
| 净投资收益合计 | $ | 244 | | | $ | 255 | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 记入贷方的利息 | $ | 166 | | | $ | 167 | | | | | | |
(1) 有关其他资料，请参阅以下“综合投资-商业按揭贷款提前还款及债券整体保费”。
(2) 代表该分部所需法定盈余的净投资收入，包括投资收入对支持法定盈余的投资组合与支持产品负债的投资组合中持有的此类资产的替代投资的影响。有关另类投资的更多信息，请参阅下面的“合并投资-另类投资”。
我们赚取的投资收入的一部分记入我们固定年金产品的投保人手中，包括可变年金合同的固定部分。我们希望在支持固定年金产品线的基础普通账户投资(包括可变年金合同的固定部分)与我们贷记到固定年金投保人账户(包括可变年金合同的固定部分)的资金之间赚取利差。商业抵押贷款提前还款和债券全额保费、另类投资的投资收益和盈余投资收益在不同时期可能会有很大差异。
由于若干因素，可能会导致不能反映基本趋势的投资收益结果。
账户余额
账户基本余额(百万美元)详情如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日或截至3月31日的三个月， | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | |
可变账户余额信息(1) | | | | | | | | |
| 可变年金存款 | $ | 551 | | | $ | 535 | | | | | | |
| 可变年金净流量 | (177) | | | (44) | | | | | | |
| 可变年金账户余额 | 20,958 | | | 17,754 | | | | | | |
| 日均可变年金账户余额 | 20,132 | | | 17,525 | | | | | | |
日均S&P500®指数(2) | 4,996 | | | 3,998 | | | | | | |
固定账户余额信息(3) | | | | | | | | |
| 固定年金存款 | $ | 790 | | | $ | 701 | | | | | | |
| 固定年金净流量 | (413) | | | (412) | | | | | | |
| 固定年金账户余额 | 23,586 | | | 24,994 | | | | | | |
| 固定账户平均余额 | 23,655 | | | 25,057 | | | | | | |
| 互惠基金账户余额信息 | | | | | | | | |
| 共同基金存款 | $ | 2,461 | | | $ | 1,973 | | | | | | |
| 共同基金净流量 | 981 | | | 991 | | | | | | |
共同基金账户余额 (4) | 62,268 | | | 50,231 | | | | | | |
(1) 不包括可变年金的固定部分。
(2) 我们通常使用标准普尔500指数作为可变账户余额表现的基准。我们变额年金合同的账户余额由我们的保单持有人投资于各种投资选择，包括但不限于国内和国际股票证券和固定收益，这些选择不一定与标准普尔500指数表现一致。
(3) 包括可变年金的固定部分。
(4) 共同基金不包括在合并资产负债表上报告的单独账户中，因为我们对它们没有任何所有权权益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
| 按市场划分的净流量 | | | | | | | | | |
| 小市场 | $ | (32) | | | $ | 148 | | | | | | | |
| 大中型市场 | 847 | | | 711 | | | | | | | |
| Multi-Fund®和其他 | (424) | | | (324) | | | | | | | |
| 净流量合计 | $ | 391 | | | $ | 535 | | | | | | | |
有关账户余额的更多信息，请参阅注释9和10。
佣金以及其他开支
相关佣金和其他费用（以百万计）的详细信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
| 佣金以及其他开支 | | | | | | | | | |
| 佣金： | | | | | | | | | |
| 可推迟 | $ | 1 | | $ | 1 | | | | | | |
| 不可推迟 | 22 | | 20 | | | | | | |
| 一般和行政费用 | 86 | | 83 | | | | | | |
| 税收、许可证和费用 | 6 | | 6 | | | | | | |
| 已发生的总费用 | 115 | | 110 | | | | | | |
| DAC延迟 | (5) | | (5) | | | | | | |
| 摊销前确认的总费用 | 110 | | | 105 | | | | | | | |
| DA摊销 | 5 | | | 5 | | | | | | | |
| 佣金及其他开支总额 | $ | 115 | | | $ | 110 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| DAC延迟 | | | | | | | | | |
| 占年金销售/存款的百分比 | 0.4% | | 0.4% | | | | | | |
直接因成功收购新业务或续租业务而产生且至关重要的佣金和其他费用将递延至可收回的范围，并使用与计算相关保单持有人负债余额所使用的分组和精算假设一致的分组和精算假设在相关合同的预期期限内按固定水平摊销。某些类型的佣金，例如基于账户余额的跟踪佣金，在发生时记为费用，而不是递延和摊销。与共同基金产品销售相关的分销费用在发生时计入费用。
其他操作的结果
营业收入(亏损)
其他业务业绩的详细信息（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | |
| 2024 | | 2023 | | | |
| 营业收入 | | | | | | |
保险费(1) | $ | 2 | | | $ | 5 | | | | |
净投资收益(2) | 16 | | | 35 | | | | |
| 递延收益（损失）摊销 | | | | | | |
| 通过再保险出售的业务 | 2 | | | – | | | | |
| 其他收入 | 7 | | | 3 | | | | |
| 总营业收入 | 27 | | | 43 | | | | |
| 运营费用 | | | | | | |
| 优势 | 6 | | | 20 | | | | |
| 记入贷方的利息 | 9 | | | 10 | | | | |
| 保单持有人负债重新计量（收益）损失 | (1) | | | – | | | | |
| 其他费用 | 226 | | | 37 | | | | |
| 利息和债务支出 | 81 | | | 83 | | | | |
| | | | | | |
| 总运营费用 | 321 | | | 150 | | | | |
| 税前经营收入（损失） | (294) | | | (107) | | | | |
| 联邦所得税支出(福利) | (59) | | | (20) | | | | |
| 营业收入(亏损) | $ | (235) | | | $ | (87) | | | | |
| | | | | | |
(1) 包括我们的伤残收入业务，准备金的变化在福利中有相应的抵销。
(2) 包括我们的机构养老金业务，该业务的保费和福利因准备金的变化而有相应的抵消。
截至2024年3月31日的三个月与2023年的比较
其他业务的亏损增加，主要原因是2024年第一季度法定应计项目导致的其他费用增加，以及2024年第一季度与裁员相关的遣散费。
记入贷方的净投资收益和利息
我们使用一个内部公式来确定分配给我们业务部门的资本额。超过计算金额的资本投资收入在其他业务中列报。如果我们的业务部门需要增加法定准备金、盈余或投资，其他业务保留的超额资本额将减少，净投资收入将受到负面影响。
减值减少了业务部门拥有的投资的记录价值。这些减记不包括在我们业务部门的运营收入中。当发生减值时，资产被转移到业务部门的投资组合中，并将减少其他业务未来的净投资收入。我们业务部门的法定准备金调整也可能导致业务部门和其他业务部门之间的投资分配。
我们的大部分利息与2001年出售给瑞士再保险人寿和健康美国公司(“瑞士再保险”)的再保险业务有关。大部分业务是通过弥偿再保险交易出售的，这笔交易仍记录在合并财务报表中。计入的利息与我们继续为这项业务持有的资产的投资收益相对应。这些金额对其他业务或合并基础上的收入或亏损没有影响，因为从继续再保险的区块赚取的利息以计入利息的形式转移到瑞士再保险。
优势
福利在机构养老金产品和残疾收入业务发生时确认。
其他费用
其他费用的详细情况(百万美元)如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | |
| 2024 | | 2023 | | | |
| 一般和行政费用： | | | | | | |
| 法律 | $ | 114 | | | $ | (5) | | | | |
| 品牌化 | 12 | | | 13 | | | | |
其他(1) | 103 | | | 31 | | | | |
| 一般和行政费用总额 | 229 | | | 39 | | | | |
税收、许可证和费用 (2) | (2) | | | (1) | | | | |
其他(3) | (1) | | | (1) | | | | |
| 其他费用合计 | $ | 226 | | | $ | 37 | | | | |
(1) 包括可归因于参与者选择LNC股票作为其投资回报衡量标准的递延薪酬计划支出部分、属于公司性质的支出(包括慈善捐款)和其他未分配给我们业务部门的支出。
(2) 包括国家担保基金评估，以弥补破产或恢复元气的保险公司的投保人的损失。在一些州，强制性评估可能会通过降低未来的保费税来部分收回。
(3) 主要包括人寿保险部门对其他业务部门使用作为长期结构化解决方案的某些优先票据发行的收益的偿还，扣除其他业务部门为获得融资安排和签发信用证而发生的费用。
利息和债务支出
我们目前的利息支出水平可能不代表未来，原因包括现金的使用时机、我们公司间现金管理计划的资金可用性以及未来的资本成本。有关我们融资活动的更多信息，请参阅下面的“流动性和资本资源-控股公司的来源和流动性和资本-债务的使用”。
综合投资
我们的综合投资余额(以百万计)的详细信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 百分比 |
| | | | | 总投资 |
| 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， | | 自.起
3月31日， | | 自.起
十二月三十一日， |
| 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 投资 | | | | | | | |
| 固定期限可供出售证券 | $ | 87,764 | | | $ | 88,738 | | | 69.8 | % | | 71.4 | % |
| 证券交易 | 2,227 | | | 2,359 | | | 1.8 | % | | 1.9 | % |
| 股权证券 | 319 | | | 306 | | | 0.2 | % | | 0.2 | % |
| 房地产抵押贷款 | 19,266 | | | 18,963 | | | 15.3 | % | | 15.3 | % |
| 政策性贷款 | 2,476 | | | 2,476 | | | 2.0 | % | | 2.0 | % |
| 衍生品投资 | 8,394 | | | 6,474 | | | 6.7 | % | | 5.2 | % |
| 另类投资 | 3,480 | | | 3,377 | | | 2.8 | % | | 2.7 | % |
| 其他投资 | 1,776 | | | 1,638 | | | 1.4 | % | | 1.3 | % |
| 总投资 | $ | 125,702 | | | $ | 124,331 | | | 100.0 | % | | 100.0 | % |
投资目标
投资是我们业务不可分割的一部分。我们遵循平衡的方法投资于当前收入和审慎的风险管理，重点是产生足够的当前收入，扣除所得税，以履行我们对客户的义务，以及其他一般负债。这种平衡的方法需要评估每一种资产类别的预期收益和风险，同时仍能满足我们的收入目标。这种方法对我们的资产负债管理很重要，因为可以根据影响资产和负债的经济和当前投资收入考虑因素作出决定。关于我们的风险管理程序的讨论，见“第二部分--项目7A。关于市场风险的定量和定性披露“在我们的2023 Form 10-K中。
投资组合构成和多元化
我们投资政策的基础是跨资产类别的多元化。我们的投资组合不包括现金和投资现金，包括固定期限证券、房地产抵押贷款、房地产(无论是独资还是合资)和其他长期投资。我们为我们的细分投资组合购买投资，这些投资组合具有收益率、存续期和其他考虑到所支持产品的负债的特征。
我们有能力在整个信贷周期中保持我们的投资持有量，因为我们的资本状况、我们负债的长期性质以及我们的投资资产组合与我们各种产品的负债相匹配。
固定到期日和股票证券组合
固定期限证券由分类为AFS和交易的投资组合组成。我们的固定到期日AFS证券按行业分类(以百万为单位)的详细信息如下表所示。这些表格与附注3中固定期限AFS证券的列报完全一致；然而，以下类别代表了固定期限AFS投资组合的更详细分类。因此，下面列出的投资分类与附注3中提供的投资类别不一致。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| 网络 | | | | | | | | % |
| 摊销 | | 未实现总额 | | 公平 | | 公平 |
| 成本(1) | | 收益 | | 损失 | | 价值 | | 价值 |
| 固定期限AFS证券 | | | | | | | | | |
| 行业公司债券： | | | | | | | | | |
| 金融服务业 | $ | 14,449 | | | $ | 107 | | | $ | 1,467 | | | $ | 13,089 | | | 14.9 | % |
| 基础产业 | 3,494 | | | 45 | | | 360 | | | 3,179 | | | 3.6 | % |
| 资本货物 | 6,197 | | | 60 | | | 698 | | | 5,559 | | | 6.3 | % |
| 通信 | 3,400 | | | 52 | | | 414 | | | 3,038 | | | 3.5 | % |
| 消费者周期性 | 5,799 | | | 47 | | | 542 | | | 5,304 | | | 6.0 | % |
| 消费者非周期性 | 15,478 | | | 141 | | | 2,097 | | | 13,522 | | | 15.5 | % |
| 能量 | 3,313 | | | 27 | | | 335 | | | 3,005 | | | 3.4 | % |
| 技术 | 5,009 | | | 22 | | | 572 | | | 4,459 | | | 5.1 | % |
| 交通运输 | 3,443 | | | 25 | | | 350 | | | 3,118 | | | 3.6 | % |
| 工业其他 | 2,362 | | | 6 | | | 392 | | | 1,976 | | | 2.3 | % |
| 公用事业 | 12,602 | | | 90 | | | 1,638 | | | 11,054 | | | 12.6 | % |
| 政府相关实体 | 1,412 | | | 18 | | | 200 | | | 1,230 | | | 1.4 | % |
| 抵押抵押贷款和其他义务（“CMO”）： | | | | | | | | | |
| 机构支持 | 1,235 | | | 2 | | | 163 | | | 1,074 | | | 1.2 | % |
| 非机构支持 | 329 | | | 18 | | | 10 | | | 337 | | | 0.4 | % |
| 抵押传递证券（“MPTS”）： | | | | | | | | | |
| 机构支持 | 392 | | | – | | | 44 | | | 348 | | | 0.4 | % |
| | | | | | | | | |
| 商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）： | | | | | | | | | |
| 机构支持 | 2 | | | – | | | – | | | 2 | | | — | % |
| 非机构支持 | 1,656 | | | 4 | | | 178 | | | 1,482 | | | 1.7 | % |
| 资产支持证券（“ABS”）： | | | | | | | | | |
| 抵押贷款债券(“CLO”) | 8,385 | | | 17 | | | 412 | | | 7,990 | | | 9.1 | % |
| 信用卡 | 112 | | | 6 | | | 1 | | | 117 | | | 0.1 | % |
| 房屋净值 | 171 | | | 27 | | | 2 | | | 196 | | | 0.2 | % |
| 其他 | 4,231 | | | 21 | | | 206 | | | 4,046 | | | 4.6 | % |
| 收件箱： | | | | | | | | | |
| 应税 | 3,064 | | | 46 | | | 398 | | | 2,712 | | | 3.1 | % |
| 免税 | 33 | | | – | | | 2 | | | 31 | | | 0.0 | % |
| 政府： | | | | | | | | | |
| 美国 | 422 | | | 4 | | | 35 | | | 391 | | | 0.4 | % |
| 外国 | 304 | | | 12 | | | 53 | | | 263 | | | 0.3 | % |
| 混合和可赎回优先证券 | 231 | | | 23 | | | 12 | | | 242 | | | 0.3 | % |
| 固定期限可供出售证券总额 | 97,525 | | | 820 | | | 10,581 | | | 87,764 | | | 100.0 | % |
证券交易(2) | 2,379 | | | 43 | | | 195 | | | 2,227 | | | |
| 股权证券 | 343 | | | 7 | | | 31 | | | 319 | | | |
| 固定期限可供出售证券、交易证券和股票证券总额 | $ | 100,247 | | | $ | 870 | | | $ | 10,807 | | | $ | 90,310 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 网络 | | | | | | | | % |
| 摊销 | | 未实现总额 | | 公平 | | 公平 |
| 成本(1) | | 收益 | | 损失 | | 价值 | | 价值 |
| 固定期限AFS证券 | | | | | | | | | |
| 行业公司债券： | | | | | | | | | |
| 金融服务业 | $ | 14,767 | | | $ | 133 | | | $ | 1,412 | | | $ | 13,488 | | | 15.2 | % |
| 基础产业 | 3,426 | | | 58 | | | 325 | | | 3,159 | | | 3.6 | % |
| 资本货物 | 6,143 | | | 83 | | | 591 | | | 5,635 | | | 6.4 | % |
| 通信 | 3,509 | | | 63 | | | 375 | | | 3,197 | | | 3.6 | % |
| 消费者周期性 | 5,660 | | | 60 | | | 495 | | | 5,225 | | | 5.9 | % |
| 消费者非周期性 | 15,356 | | | 196 | | | 1,908 | | | 13,644 | | | 15.4 | % |
| 能量 | 3,331 | | | 38 | | | 309 | | | 3,060 | | | 3.4 | % |
| 技术 | 4,994 | | | 32 | | | 500 | | | 4,526 | | | 5.1 | % |
| 交通运输 | 3,487 | | | 35 | | | 317 | | | 3,205 | | | 3.6 | % |
| 工业其他 | 2,296 | | | 7 | | | 370 | | | 1,933 | | | 2.2 | % |
| 公用事业 | 12,683 | | | 121 | | | 1,484 | | | 11,320 | | | 12.8 | % |
| 政府相关实体 | 1,425 | | | 26 | | | 186 | | | 1,265 | | | 1.4 | % |
| 首席营销官： | | | | | | | | | |
| 机构支持 | 1,245 | | | 8 | | | 149 | | | 1,104 | | | 1.2 | % |
| 非机构支持 | 332 | | | 19 | | | 10 | | | 341 | | | 0.4 | % |
| MPTS： | | | | | | | | | |
| 机构支持 | 365 | | | 1 | | | 38 | | | 328 | | | 0.4 | % |
| CMBS： | | | | | | | | | |
| 机构支持 | 2 | | | – | | | – | | | 2 | | | 0.0 | % |
| 非机构支持 | 1,620 | | | 5 | | | 203 | | | 1,422 | | | 1.6 | % |
| ABS： | | | | | | | | | |
| 克洛斯 | 8,452 | | | 9 | | | 389 | | | 8,072 | | | 9.1 | % |
| 信用卡 | 113 | | | 7 | | | 1 | | | 119 | | | 0.1 | % |
| 房屋净值 | 175 | | | 28 | | | 2 | | | 201 | | | 0.2 | % |
| 其他 | 3,954 | | | 18 | | | 193 | | | 3,779 | | | 4.3 | % |
| 收件箱： | | | | | | | | | |
| 应税 | 3,072 | | | 100 | | | 415 | | | 2,757 | | | 3.1 | % |
| 免税 | 34 | | | 1 | | | 2 | | | 33 | | | 0.0 | % |
| 政府： | | | | | | | | | |
| 美国 | 416 | | | 6 | | | 29 | | | 393 | | | 0.4 | % |
| 外国 | 314 | | | 16 | | | 47 | | | 283 | | | 0.3 | % |
| 混合和可赎回优先证券 | 243 | | | 21 | | | 17 | | | 247 | | | 0.3 | % |
| 固定期限可供出售证券总额 | 97,414 | | | 1,091 | | | 9,767 | | | 88,738 | | | 100.0 | % |
证券交易(2) | 2,515 | | | 55 | | | 211 | | | 2,359 | | | |
| 股权证券 | 340 | | | 8 | | | 42 | | | 306 | | | |
| 固定期限可供出售证券、交易证券和股票证券总额 | $ | 100,269 | | | $ | 1,154 | | | $ | 10,020 | | | $ | 91,403 | | | |
(1) 代表摊销成本，扣除信用损失拨备。
(2) 我们的某些交易证券支持我们的再保险基金扣留和修改后的共同保险协议，投资结果直接传递给再保险公司。有关更多信息，请参阅我们的2023 Form 10-K中的“第二部分--第7项.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--综合投资--固定到期日和股票证券组合--交易证券”。
固定期限AFS证券
根据固定到期日AFS会计指引，我们将股东权益视为未实现损益已实际确认，并考虑在这种假设确认未实现损益的情况下将发生的所有相关会计调整。这种相关的资产负债表影响包括对未来合同福利、投保人账户余额和递延所得税的调整。对这些余额的调整计入或计入累计其他全面收益(亏损)(“AOCI”)。例如，递延所得税余额的调整是因为未实现的收益或损失不影响当前支付的实际税款。
我们固定期限AFS证券组合的质量，以估计公允价值和投资于各种评级类别的固定期限AFS证券占整个固定期限AFS证券组合的百分比衡量如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 截至2024年3月31日 | | 截至2023年12月31日 |
| | 评级机构 | | 网络 | | | | | | 网络 | | | | |
| NAIC | | 等价物 | | 摊销 | | 公平 | | 的百分比 | | 摊销 | | 公平 | | 的百分比 |
指定 (1) | | 指定 (1) | | 成本 | | 价值 | | 总计 | | 成本 | | 价值 | | 总计 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 投资级证券 | | | | | | | | | | | | |
| 1 | | AAA / AA / A | | $ | 57,128 | | | $ | 51,032 | | | 58.1 | % | | $ | 56,557 | | | $ | 51,234 | | | 57.7 | % |
| 2 | | BBB | | 37,515 | | | 33,975 | | | 38.7 | % | | 37,832 | | | 34,614 | | | 39.0 | % |
| 总投资级证券 | | 94,643 | | | 85,007 | | | 96.8 | % | | 94,389 | | | 85,848 | | | 96.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 投资级以下证券 | | | | | | | | | | | | |
| 3 | | BB | | 1,134 | | | 1,055 | | | 1.2 | % | | 1,176 | | | 1,090 | | | 1.2 | % |
| 4 | | B | | 1,679 | | | 1,635 | | | 1.9 | % | | 1,760 | | | 1,719 | | | 2.0 | % |
| 5 | | CCC及更低版本 | | 66 | | | 63 | | | 0.1 | % | | 86 | | | 78 | | | 0.1 | % |
| 6 | | 违约或接近违约 | | 3 | | | 4 | | | 0.0 | % | | 3 | | | 3 | | | 0.0 | % |
| 投资级以下证券合计 | | 2,882 | | | 2,757 | | | 3.2 | % | | 3,205 | | | 2,890 | | | 3.3 | % |
| 固定期限可供出售证券总额 | | $ | 97,525 | | | $ | 87,764 | | | 100.0 | % | | $ | 97,414 | | | $ | 88,738 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 低于投资的证券总额 | | | | | | | | | | | | |
| 成绩占总数的百分比 | | | | | | | | | | | | |
| 固定期限可供出售证券 | | 3.0 | % | | 3.2 | % | | | | 3.1 | % | | 3.3 | % | | |
(1) 基于全国保险专员协会（“NAIC”）或主要信用评级机构（惠誉评级公司（“惠誉”）、穆迪投资者服务公司（“穆迪”）和标准普尔全球评级公司（“标准普尔”）确定和提供的评级名称。对于主要信用评级机构赋予的评级不相同的证券，将使用赋予的第二低评级。对于那些无法获得主要信用评级机构评级的证券（这并不代表我们固定期限可供出售证券总数的很大一部分），我们根据内部评级披露的评级。截至2024年3月31日，平均信用质量为A-。
NAIC名称与评级机构名称之间的比较由NAIC发布。NAIC指定证券质量名称和统一估值，供保险公司在准备年度报表时使用。NAIC名称类似于国家认可的有价证券统计评级机构的评级机构名称。NAIC名称1和2包括此类评级机构通常认为的投资级债券(穆迪评级为Baa3或更高，或S和惠誉评级为BBB-或更高)。然而，由于现行住宅按揭证券(“RMBS”)的风险为本资本(“RBC”)规则及法定申报的CMBS规则，评级机构可将指定为NAIC 1及2的证券视为低于投资级别。NAIC名称3至6包括通常被认为低于投资级的债券(穆迪评级为BA1或更低，或S和惠誉评级为BB+或更低)。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，未实现亏损头寸的固定到期日AFS证券总额中有97%是投资级证券。截至2024年3月31日，我们在保监处确认的固定到期日AFS证券的未实现亏损总额自2023年12月31日以来增加了8.14亿美元。在截至2024年3月31日的三个月和2023年同期，我们分别确认了固定期限AFS证券的6,100万美元和6,500万美元的总亏损，这分别与投资组合再平衡和地区银行危机推动的销售有关。有关我们的未实现亏损的进一步信息，请参阅
固定期限AFS证券，请参阅下文“我们的固定期限AFS证券未实现损失的行业类别构成”。
我们定期检视我们的固定到期日AFS证券，以确定与减值相关的公允价值下降，包括那些可归因于可能需要信贷拨备的信用风险因素。我们认为，截至2024年3月31日的未实现亏损状况不需要在收益中确认减值，因为：(I)我们不打算出售这些固定到期日AFS证券；(Ii)我们不太可能需要在收回其摊销成本基础之前出售固定到期日AFS证券；以及(Iii)公允价值与摊销成本相比的差异是由于信贷损失以外的因素。这一结论与我们的资产负债管理流程是一致的。作为评价的一部分，管理层考虑了以下几点：
•当前的经济环境和市场状况；
•我们的业务战略和当前的业务计划；
•证券的性质和类型，包括预期到期日和对一般信贷、流动性、市场和利率风险的敞口；
•我们对来自财务模型和其他内部和行业来源的数据进行分析，以评估我们对冲和整体风险管理战略的当前有效性；
•我们资产和负债的合同到期日的当前和预期时间、对投资预付款的预期以及对年金合同和人寿保险保单的交出和提取的预期；
•管理层批准的资本风险限额；以及
•我们目前的财务状况和流动性需求。
在截至2024年3月31日的三个月里，我们确认了固定到期日AFS证券的信用损失收益(费用)(200万美元)和2023年同期的(1700万美元)。为了确定信用损失的金额，我们根据我们预计回收的当前现金流和未来现金流进行贴现现金流分析，计算了回收价值。为了确定可恢复性，我们考虑了与基础发行人有关的事实和情况，包括但不限于以下情况：
•证券的历史波动性和隐含波动率；
•公允价值低于摊余成本的程度；
•具体与某一行业或地理区域的安全或特定条件有关的不利条件；
•证券的发行人没有按期付款的；以及
•在资产负债表日之后公允价值的恢复或进一步下降。
关于固定期限AFS证券的信用损失减值的信息，请参阅本文的附注1、3和17。
如综合资产负债表所示，我们根据保险单和合同为未来义务承担的负债为1342亿美元，扣除可从再保险公司收回的金额，超过了投资、现金和投资现金，截至2024年3月31日，投资和现金投资总额为1298亿美元。如果有必要在到期或赎回之前清算固定期限AFS证券以满足现金流需求，我们将首先考虑那些处于未实现收益头寸的固定期限AFS证券，这些证券截至2024年3月31日的公允价值为169亿美元，而不是以未实现亏损头寸出售固定期限AFS证券。我们在任何时候手头的现金数量考虑到我们未来的流动性需求，其他现金来源，如投资的到期日，我们从投资中赚取的利息和股息，以及来自新业务和现有业务的持续现金流。有关更多信息，请参阅下面的“流动性和资本资源”。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，所有私募证券的估计公允价值分别为203亿美元和206亿美元，分别占总投资的16%和17%。
抵押贷款支持证券(包括固定到期日AFS和交易证券)
有关我们的抵押贷款支持证券的讨论，请参阅我们的2023 Form 10-K中的“Part II-Item 7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析-综合投资-抵押贷款支持证券”。
截至2024年3月31日，固定期限AFS和次级贷款支持的交易证券的市值为1.72亿美元，占我们总投资组合的不到1%。截至2024年3月31日，固定期限AFS证券占1.65亿美元，占96%，交易型证券占次贷敞口的700万美元，占4%。下表汇总了截至2024年3月31日我们对由住房抵押贷款池支持的固定期限AFS证券的投资(以百万为单位)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 代理处 | | 素数 | | Alt-A | | 次贷/ 选项臂(1) | | 总计 |
| 摊销净成本 | | 公允价值 | | 摊销净成本 | | 公允价值 | | 摊销净成本 | | 公允价值 | | 摊销净成本 | | 公允价值 | | 摊销净成本 | | 公允价值 |
| 类型 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RMBS | $ | 1,627 | | | $ | 1,422 | | | $ | 183 | | | $ | 178 | | | $ | 54 | | | $ | 59 | | | $ | 93 | | | $ | 100 | | | $ | 1,957 | | | $ | 1,759 | |
| ABS房屋净值 | – | | | – | | | 16 | | | 16 | | | 12 | | | 19 | | | 142 | | | 161 | | | 170 | | | 196 | |
按类型合计(2)(3) | $ | 1,627 | | | $ | 1,422 | | | $ | 199 | | | $ | 194 | | | $ | 66 | | | $ | 78 | | | $ | 235 | | | $ | 261 | | | $ | 2,127 | | | $ | 1,955 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 额定值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AAA级 | $ | – | | | $ | – | | | $ | 97 | | | $ | 94 | | | $ | 2 | | | $ | 1 | | | $ | 6 | | | $ | 6 | | | $ | 105 | | | $ | 101 | |
| AA型 | 1,627 | | | 1,422 | | | 8 | | | 8 | | | 1 | | | 1 | | | – | | | – | | | 1,636 | | | 1,431 | |
| A | – | | | – | | | 5 | | | 5 | | | 1 | | | 1 | | | 5 | | | 5 | | | 11 | | | 11 | |
| BBB | – | | | – | | | 32 | | | 28 | | | 13 | | | 20 | | | 6 | | | 6 | | | 51 | | | 54 | |
| BB及以下 | – | | | – | | | 57 | | | 59 | | | 49 | | | 55 | | | 218 | | | 244 | | | 324 | | | 358 | |
总计(按评级)(2)(3)(4) | $ | 1,627 | | | $ | 1,422 | | | $ | 199 | | | $ | 194 | | | $ | 66 | | | $ | 78 | | | $ | 235 | | | $ | 261 | | | $ | 2,127 | | | $ | 1,955 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 起源年份 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2014年及之前 | $ | 377 | | | $ | 358 | | | $ | 73 | | | $ | 74 | | | $ | 66 | | | $ | 78 | | | $ | 235 | | | $ | 261 | | | $ | 751 | | | $ | 771 | |
| 2015 | 130 | | | 114 | | | 15 | | | 14 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 145 | | | 128 | |
| 2016 | 382 | | | 314 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 382 | | | 314 | |
| 2017 | 157 | | | 133 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 157 | | | 133 | |
| 2018 | 146 | | | 134 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 146 | | | 134 | |
| 2019 | 153 | | | 122 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 153 | | | 122 | |
| 2020 | 72 | | | 60 | | | 3 | | | 3 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 75 | | | 63 | |
| 2021 | 125 | | | 105 | | | 26 | | | 23 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 151 | | | 128 | |
| 2022 | 58 | | | 56 | | | 60 | | | 58 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 118 | | | 114 | |
| 2023 | 27 | | | 26 | | | 17 | | | 17 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 44 | | | 43 | |
| 2024 | – | | | – | | | 5 | | | 5 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 5 | | | 5 | |
按起始年份合计(2)(3) | $ | 1,627 | | | $ | 1,422 | | | $ | 199 | | | $ | 194 | | | $ | 66 | | | $ | 78 | | | $ | 235 | | | $ | 261 | | | $ | 2,127 | | | $ | 1,955 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 由以下池支持的固定到期日AFS证券总额 | | | | | | | | | | | | |
| 住房抵押贷款占固定到期日AFS证券总额的百分比 | | | | | | 2.2 | % | | 2.2 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 优质、Alt-A和次级/期权ARM总额占固定到期日AFS证券总额的百分比 | | 0.5 | % | | 0.6 | % |
(1) 包括RMBS内期权可调利率抵押贷款(“ARM”)的摊销净成本和公允价值，总额分别为8,900万美元和9,600万美元。
(2) 不包括总计6100万美元的证券交易摊销成本，这些成本主要支持我们扣留的再保险基金和修改后的共同保险协议，因为这些协议的投资结果直接传递给再保险人。6100万美元的交易证券包括5300万美元的优质证券和800万美元的次级证券。
(3) 不包括总计5000万美元的交易证券的公允价值，这些证券主要支持我们扣留的再保险基金和修改后的共同保险协议，因为这些协议的投资结果直接传递给再保险公司。5000万美元的交易证券包括4300万美元的优质证券和700万美元的次级证券。
(4) 基于主要信用评级机构（惠誉、穆迪和标准普尔）确定和提供的评级名称。对于主要信用评级机构赋予的评级不相同的证券，将使用赋予的第二低评级。对于那些无法获得主要信用评级机构评级的证券（这并不代表我们固定期限可供出售证券总数的很大一部分），我们根据内部评级披露的评级。
这些投资均不包括对次级贷款机构或抵押贷款的任何直接投资。我们不知道我们的另类投资组合中存在重大次级贷款风险。
以下总结了截至2024年3月31日我们对商业抵押贷款池支持的固定期限可供出售证券的投资（以百万计）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 多个属性 | | 单个属性 | | 总计 |
| 摊销净成本 | | 公允价值 | | 摊销净成本 | | 公允价值 | | 摊销净成本 | | 公允价值 |
| 类型 | | | | | | | | | | | |
CMBS (1)(2) | $ | 1,591 | | | $ | 1,427 | | | $ | 67 | | | $ | 57 | | | $ | 1,658 | | | $ | 1,484 | |
| | | | | | | | | | | |
| 额定值 | | | | | | | | | | | |
| AAA级 | $ | 1,097 | | | $ | 1,006 | | | $ | 16 | | | $ | 15 | | | $ | 1,113 | | | $ | 1,021 | |
| AA型 | 490 | | | 417 | | | 48 | | | 39 | | | 538 | | | 456 | |
| A | 4 | | | 4 | | | 3 | | | 3 | | | 7 | | | 7 | |
总计(按评级)(1)(2)(3) | $ | 1,591 | | | $ | 1,427 | | | $ | 67 | | | $ | 57 | | | $ | 1,658 | | | $ | 1,484 | |
| | | | | | | | | | | |
| 起源年份 | | | | | | | | | | | |
| 2014年及之前 | $ | 26 | | | $ | 25 | | | $ | 7 | | | $ | 6 | | | $ | 33 | | | $ | 31 | |
| 2015 | 26 | | | 25 | | | – | | | – | | | 26 | | | 25 | |
| 2016 | 72 | | | 66 | | | – | | | – | | | 72 | | | 66 | |
| 2017 | 198 | | | 186 | | | 1 | | | 1 | | | 199 | | | 187 | |
| 2018 | 141 | | | 134 | | | – | | | – | | | 141 | | | 134 | |
| 2019 | 323 | | | 291 | | | – | | | – | | | 323 | | | 291 | |
| 2020 | 254 | | | 210 | | | – | | | – | | | 254 | | | 210 | |
| 2021 | 247 | | | 199 | | | 3 | | | 3 | | | 250 | | | 202 | |
| 2022 | 158 | | | 144 | | | 39 | | | 31 | | | 197 | | | 175 | |
| 2023 | 118 | | | 119 | | | 13 | | | 12 | | | 131 | | | 131 | |
| 2024 | 28 | | | 28 | | | 4 | | | 4 | | | 32 | | | 32 | |
按起始年份合计(1)(2) | $ | 1,591 | | | $ | 1,427 | | | $ | 67 | | | $ | 57 | | | $ | 1,658 | | | $ | 1,484 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 由以下池支持的固定到期日AFS证券总额 | | | | | | |
| 商业抵押贷款占固定到期日AFS证券总额的百分比 | | | | 1.7 | % | | 1.7 | % |
(1) 不包括总计1.25亿美元的证券交易摊销成本，这些成本主要支持我们扣留的再保险基金和修改后的共同保险协议，因为这些协议的投资结果直接传递给再保险人。1.25亿美元的交易证券包括8500万美元的多财产CMBS和4000万美元的单一财产CMBS。
(2) 不包括总计1.08亿美元的交易证券的公允价值，这些证券主要支持我们扣留的再保险基金和修改后的共同保险协议，因为这些协议的投资结果直接传递给再保险人。1.08亿美元的交易证券包括7400万美元的多财产CMBS和3400万美元的单一财产CMBS。
(3) 基于主要信用评级机构（惠誉、穆迪和标准普尔）确定和提供的评级名称。对于主要信用评级机构赋予的评级不相同的证券，将使用赋予的第二低评级。对于那些无法获得主要信用评级机构评级的证券（这并不代表我们固定期限可供出售证券总数的很大一部分），我们根据内部评级披露的评级。
按行业类别划分的固定期限AFS证券未实现损失的构成
在考虑未实现损益信息时，重要的是要认识到，这些信息与证券在特定时间点的头寸有关，可能不能指示我们的投资组合在资产负债表日期之后的头寸。此外，由于通过选择出售哪些证券来确认已实现投资损益的时机在很大程度上由管理层酌情决定，因此，在考虑我们投资组合的整体未实现损益状况时，考虑以下提供的信息是很重要的。在评估处于未实现亏损状态的证券对我们未来收益的潜在影响时，这些都是重要的考虑因素。
截至2024年3月31日，所有未实现亏损的固定到期日AFS证券的行业类别构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 摊销净成本 | | %
*摊销净成本 | | 未实现亏损总额 | | %
未实现亏损总额 | | 公允价值 | | %
公允价值 |
| *电气公司 | $ | 7,433 | | | 9.1 | % | | $ | 1,119 | | | 10.6 | % | | $ | 6,314 | | | 8.9 | % |
| *医疗保健 | 6,008 | | | 7.4 | % | | 1,104 | | | 10.4 | % | | 4,904 | | | 6.9 | % |
| ABS | 8,309 | | | 10.2 | % | | 592 | | | 5.6 | % | | 7,717 | | | 10.9 | % |
| 中国科技 | 4,353 | | | 5.3 | % | | 572 | | | 5.4 | % | | 3,781 | | | 5.4 | % |
| 餐饮 | 3,682 | | | 4.5 | % | | 516 | | | 4.9 | % | | 3,166 | | | 4.5 | % |
| 银行 | 5,374 | | | 6.6 | % | | 483 | | | 4.6 | % | | 4,891 | | | 6.9 | % |
| 地方当局 | 2,223 | | | 2.7 | % | | 405 | | | 3.8 | % | | 1,818 | | | 2.6 | % |
| 工业-其他 | 2,106 | | | 2.6 | % | | 398 | | | 3.8 | % | | 1,708 | | | 2.4 | % |
| 多元化的制造 | 2,290 | | | 2.8 | % | | 296 | | | 2.8 | % | | 1,994 | | | 2.8 | % |
| 制药 | 2,285 | | | 2.8 | % | | 284 | | | 2.7 | % | | 2,001 | | | 2.8 | % |
| 天然气 | 1,669 | | | 2.0 | % | | 261 | | | 2.5 | % | | 1,408 | | | 2.0 | % |
| 券商资管 | 1,709 | | | 2.1 | % | | 247 | | | 2.3 | % | | 1,462 | | | 2.1 | % |
| 化学品 | 1,958 | | | 2.4 | % | | 236 | | | 2.2 | % | | 1,722 | | | 2.4 | % |
| 运输服务 | 2,061 | | | 2.5 | % | | 230 | | | 2.2 | % | | 1,831 | | | 2.6 | % |
| 零售 | 1,647 | | | 2.0 | % | | 230 | | | 2.2 | % | | 1,417 | | | 2.0 | % |
| 人寿保险 | 1,275 | | | 1.6 | % | | 202 | | | 1.9 | % | | 1,073 | | | 1.5 | % |
| 人民财产保险 | 1,388 | | | 1.7 | % | | 200 | | | 1.9 | % | | 1,188 | | | 1.7 | % |
| 航空航天和国防 | 1,319 | | | 1.6 | % | | 191 | | | 1.8 | % | | 1,128 | | | 1.6 | % |
| 非机构CMBS | 1,464 | | | 1.8 | % | | 177 | | | 1.7 | % | | 1,287 | | | 1.8 | % |
| 公用事业-其他 | 1,125 | | | 1.4 | % | | 170 | | | 1.6 | % | | 955 | | | 1.3 | % |
| 消费产品 | 1,100 | | | 1.4 | % | | 157 | | | 1.5 | % | | 943 | | | 1.3 | % |
| 中游 | 1,515 | | | 1.9 | % | | 153 | | | 1.4 | % | | 1,362 | | | 1.9 | % |
| 政府赞助 | 483 | | | 0.6 | % | | 129 | | | 1.2 | % | | 354 | | | 0.5 | % |
| 有线线路 | 876 | | | 1.1 | % | | 128 | | | 1.2 | % | | 748 | | | 1.1 | % |
| 铁路 | 859 | | | 1.1 | % | | 127 | | | 1.2 | % | | 732 | | | 1.0 | % |
| 美国汽车公司 | 1,504 | | | 1.8 | % | | 123 | | | 1.2 | % | | 1,381 | | | 1.9 | % |
| 无线 | 740 | | | 0.9 | % | | 110 | | | 1.0 | % | | 630 | | | 0.9 | % |
| 集成 | 680 | | | 0.9 | % | | 107 | | | 1.0 | % | | 573 | | | 0.8 | % |
| 未实现亏损行业 | | | | | | | | | | | |
| 不到1亿美元 | 13,990 | | | 17.2 | % | | 1,634 | | | 15.4 | % | | 12,356 | | | 17.5 | % |
| 按行业分类总计 | $ | 81,425 | | | 100.0 | % | | $ | 10,581 | | | 100.0 | % | | $ | 70,844 | | | 100.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 各行业合计占百分比 | | | | | | | | | | | |
| 固定期限可供出售证券总额 | 83.5 | % | | | | 100.0 | % | | | | 80.7 | % | | |
浅谈房地产抵押贷款
下表总结了房地产抵押贷款的关键信息（单位：百万）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| 商业广告 | | 住宅 | | 总计 | | % |
| 信用质量指标 | | | | | | | |
| 当前 | $ | 17,348 | | | $ | 1,927 | | | $ | 19,275 | | | 99.5 | % |
违法者(1) | 45 | | | 23 | | | 68 | | | 0.3 | % |
止赎(2) | – | | | 38 | | | 38 | | | 0.2 | % |
| 扣除免税额前的房地产按揭贷款总额 | 17,393 | | | 1,988 | | | 19,381 | | | 100.0 | % |
| 信贷损失准备 | (84) | | | (31) | | | (115) | | | |
| 房地产按揭贷款总额 | $ | 17,309 | | | $ | 1,957 | | | $ | 19,266 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年12月31日 |
| 商业广告 | | 住宅 | | 总计 | | % |
| 信用质量指标 | | | | | | | |
| 当前 | $ | 17,273 | | | $ | 1,742 | | | $ | 19,015 | | | 99.7 | % |
违法者(1) | – | | | 21 | | | 21 | | | 0.1 | % |
止赎(2) | – | | | 41 | | | 41 | | | 0.2 | % |
| 扣除免税额前的房地产按揭贷款总额 | 17,273 | | | 1,804 | | | 19,077 | | | 100.0 | % |
| 信贷损失准备 | (86) | | | (28) | | | (114) | | | |
| 房地产按揭贷款总额 | $ | 17,187 | | | $ | 1,776 | | | $ | 18,963 | | | |
(1) 截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别有2笔和无商业抵押贷款和36笔和34笔住宅抵押贷款拖欠。
(2) 截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别没有商业抵押贷款和82笔住宅抵押贷款被取消抵押品赎回权。
截至2024年3月31日，房地产专项减值商业按揭贷款3笔，账面总价值200万美元；房地产专项减值住宅按揭贷款101笔，账面总额5000万美元。截至2023年12月31日，房地产专项减值商业按揭贷款3笔，账面总价值200万美元；房地产专项减值住宅按揭贷款99笔，账面总额4700万美元。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，两笔或两笔以上拖欠(不包括止赎)的房地产商业抵押贷款的未偿还本金和利息总额分别为6200万美元和不到100万美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日，拖欠三次或以上付款(不包括丧失抵押品赎回权)的房地产住宅抵押贷款的未偿还本金和利息总额分别为2300万美元和2000万美元。
按业务分部划分的房地产抵押贷款的公允价值（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | |
| 自.起
2024年3月31日 | | 自.起
2023年12月31日 |
| 细分市场 | | | |
| 年金 | $ | 7,637 | | | $ | 7,362 | |
| 人寿保险 | 3,681 | | | 3,675 | |
| 组保护 | 1,552 | | | 1,550 | |
| 退休计划服务 | 4,778 | | | 4,813 | |
| 其他操作 | 1,618 | | | 1,563 | |
| 房地产按揭贷款总额 | $ | 19,266 | | | $ | 18,963 | |
按房产类型、地理区域和州划分的商业抵押贷款组成（百万）如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 | | | | 截至2024年3月31日 |
| 账面价值 | | % | | | | 账面价值 | | % |
| 属性类型 | | | | | 状态 | | | | |
| 公寓 | $ | 5,538 | | | 32.1 | % | | 钙 | | $ | 4,592 | | | 26.5 | % |
| 工业 | 4,672 | | | 27.0 | % | | TX | | 1,645 | | | 9.5 | % |
| 办公楼 | 3,337 | | | 19.3 | % | | 平面 | | 1,015 | | | 5.9 | % |
| 零售 | 2,691 | | | 15.5 | % | | 纽约 | | 903 | | | 5.2 | % |
| 其他商业广告 | 770 | | | 4.4 | % | | AZ | | 868 | | | 5.0 | % |
| 混合使用 | 162 | | | 0.9 | % | | 帕 | | 784 | | | 4.5 | % |
| 酒店/汽车旅馆 | 139 | | | 0.8 | % | | 瓦 | | 690 | | | 4.0 | % |
| 总计 | $ | 17,309 | | | 100.0 | % | | 国防部 | | 682 | | | 4.0 | % |
| 地理区域 | | | | | 镓 | | 624 | | | 3.6 | % |
| 太平洋 | 5,608 | | | 32.4 | % | | TN | | 550 | | | 3.2 | % |
| 南大西洋 | 3,677 | | | 21.2 | % | | NC | | 473 | | | 2.7 | % |
| 中大西洋 | 2,066 | | | 11.9 | % | | 新泽西州 | | 379 | | | 2.2 | % |
| 中西偏南 | 1,785 | | | 10.3 | % | | 弗吉尼亚州 | | 379 | | | 2.2 | % |
| 高山 | 1,486 | | | 8.6 | % | | 噢 | | 372 | | | 2.1 | % |
| 东北中区 | 1,172 | | | 6.8 | % | | 无线 | | 352 | | | 2.0 | % |
| 东南中区 | 677 | | | 3.9 | % | | 或 | | 325 | | | 1.9 | % |
| 西北部中部 | 454 | | | 2.6 | % | | SC | | 300 | | | 1.7 | % |
| 新英格兰 | 356 | | | 2.1 | % | | 非美国 | | 28 | | | 0.2 | % |
| 非美国 | 28 | | | 0.2 | % | | 所有其他州 | | 2,348 | | | 13.6 | % |
| 总计 | $ | 17,309 | | | 100.0 | % | | 总计 | | $ | 17,309 | | | 100.0 | % |
下表显示了我们按年份列出的商业和住宅抵押贷款本金（以百万计），其中本金有合同义务偿还：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日 |
| 商业广告 | | 住宅 | | 总计 | | % |
| 本金偿还年份 | | | | | | | |
| 2024 | $ | 751 | | | $ | 22 | | | $ | 773 | | | 4.0 | % |
| 2025 | 1,018 | | | 27 | | | 1,045 | | | 5.4 | % |
| 2026 | 1,395 | | | 27 | | | 1,422 | | | 7.4 | % |
| 2027 | 1,776 | | | 29 | | | 1,805 | | | 9.3 | % |
| 2028 | 2,146 | | | 30 | | | 2,176 | | | 11.2 | % |
| 2029年及其后 | 10,352 | | | 1,804 | | | 12,156 | | | 62.7 | % |
| 总计 | $ | 17,438 | | | $ | 1,939 | | | $ | 19,377 | | | 100.0 | % |
有关我们的贷款与价值和偿债覆盖率以及信用损失备抵的信息，请参阅注3
另类投资
按业务分部划分的另类投资收入（损失）（单位：百万）如下：
| | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 年金 | $ | 2 | | | $ | 3 | |
| 人寿保险 | 74 | | | 46 | |
| 组保护 | 1 | | | 2 | |
| 退休计划服务 | 1 | | | 2 | |
| | | |
总计(1) | $ | 78 | | | $ | 53 | |
(1) 包括另类投资的净投资收入，以支持我们保险业务所需的法定盈余。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，另类投资分别包括对358家和352家不同合伙企业的投资，投资组合约占总投资的3%。这些伙伴关系不代表表外融资，通常涉及几个第三方合作伙伴。我们的一些合伙企业包含资本催缴，这要求我们在普通合伙人通知后出资。这些资本募集是在最初的投资决定中考虑的，并计划在募集日期之前很久。资本募集的规模并不大，对我们的流动性也不是很重要。另类投资采用权益会计方法入账，并计入综合资产负债表中的其他投资。
非收益性投资
截至2024年3月31日和2023年12月31日，固定期限证券、房地产抵押贷款和非收益性房地产的账面价值分别为1.13亿美元和7900万美元。
净投资收益
净投资收入(百万美元)和我们的投资收益率详情如下：
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| 净投资收益 | | | | | | | |
| 固定期限可供出售证券 | $ | 1,051 | | | $ | 1,205 | | | | | |
| 证券交易 | 32 | | | 44 | | | | | |
| 股权证券 | 4 | | | 3 | | | | | |
| 房地产抵押贷款 | 196 | | | 180 | | | | | |
| 政策性贷款 | 25 | | | 27 | | | | | |
| 现金和投资现金 | 37 | | | 26 | | | | | |
| 商业按揭贷款提前还款 | | | | | | | |
和债券整体溢价(1) | 2 | | | 3 | | | | | |
另类投资(2) | 78 | | | 53 | | | | | |
| 同意费 | – | | | 1 | | | | | |
| 其他投资 | 15 | | | (1) | | | | | |
| 投资收益 | 1,440 | | | 1,541 | | | | | |
| 投资费用 | (94) | | | (75) | | | | | |
| 净投资收益 | $ | 1,346 | | | $ | 1,466 | | | | | |
(1) 有关其他资料，请参阅下文“商业按揭贷款提前还款及债券整体保费”。
(2) 有关更多信息，请参阅上面的“另类投资”。
| | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| 2024 | | 2023 |
| 利率收益率 | | | |
| 固定到期日AFS证券，抵押贷款 | | | |
| 房地产和其他，扣除投资费用后的净额 | 4.00 | % | | 4.03 | % |
| 商业抵押贷款预付款和 | | | |
| 债券整体溢价 | 0.00 | % | | 0.01 | % |
| 另类投资 | 0.26 | % | | 0.15 | % |
| 投资资产的净投资收益收益率 | 4.26 | % | | 4.19 | % |
我们从支持固定年金、定期寿险、终身寿险、UL、对利息敏感的终身以及退休计划和VUL产品的固定部分的一般账户资产中赚取投资收入。我们的固定年金和人寿保险产品的盈利能力受我们能否实现一般账户资产的利息收入与我们平均固定账户余额(包括可变账户的固定部分)的利息之间的目标利差或利润率的影响。净投资收入和利率收益率表分别包括商业抵押贷款预付款和债券全额保费、另类投资和或有利息和备用房地产股本承诺。由于一些因素，这些项目在不同时期可能有很大不同，因此可能提供的结果不能反映潜在的趋势。
商业抵押贷款提前还款与债券全额保费
当借款人选择在规定的到期日之前催缴或提前偿还债务时，预付保费和全额保费被收取。提前还款或全额溢价允许投资者获得相同的收益率，就像借款人在到期之前支付了所有预定的利息一样。这些溢价旨在让投资者对提前还款无动于衷。
流动资金和资本资源
概述
流动性
流动性指的是我们有能力从我们的正常运营中产生足够的现金，以满足谨慎的安全边际的现金需求。我们产生和维持充足流动资金的能力取决于我们业务的盈利能力、总体经济状况以及进入资本市场和其他流动性和资本来源的机会，如下所述。
在考虑我们的流动性时，区分我们保险子公司的需求和控股公司LNC的需求是很重要的。作为一家本身没有业务的控股公司，LNC主要依赖其保险子公司的股息能力，以及它们通过公司间借款安排向其垫付或偿还资金的能力，这可能会受到影响保险子公司的RBC和法定收益表现的因素的影响。根据下文讨论的可供我们使用的流动资金来源，我们目前预计能够满足控股公司持续的现金需求。
资本
资本是指我们的长期财务资源，用于支持我们的业务运营，为长期增长战略提供资金，并在不利条件下支持我们的运营。我们产生和保持足够资本的能力取决于我们业务的盈利能力、总体经济状况以及进入资本市场和其他流动性和资本来源的机会，如下所述。资本和信贷市场的中断、不确定性或波动可能会对我们的业务运营和运营业绩产生重大影响，并可能对我们保险子公司的法定盈余和加拿大皇家银行比率产生不利影响。
降低我们子公司的法定盈余和/或RBC比率可能会导致他们保留更多资本，这可能会对他们向LNC支付股息的能力造成压力，这可能会导致我们采取措施保留或筹集额外资本。我们相信，根据我们的战略，我们有适当的资本来运营我们的业务。如需了解更多信息，请参阅下面的“子公司资本”。
有关可能导致实际结果与本节所述结果大不相同并可能影响我们对流动性和资本的预期的因素，请参阅“第一部分--第1A项”。风险因素“在我们的2023年Form 10-K和”前瞻性陈述-警示语言“以上。
流动资金和资本的综合来源和用途
我们的流动资金和资本的主要来源是保险费和手续费、投资收入、投资到期和销售、发行债务或其他类型的证券和投保人存款。我们还可以获得其他流动性来源，如下所述。我们的主要用途是支付保单索赔和福利，为佣金和其他一般运营费用提供资金，购买投资，为保单退还和提取提供资金，向我们的普通股和优先股股东支付股息，回购我们的普通股和偿还债务。截至2024年和2023年3月31日的三个月，我们的经营活动分别提供(使用)了13亿美元和7.74亿美元的现金。
控股公司流动资金和资本的来源和使用
控股公司层面的流动性和资本的主要来源是子公司的股息和利息支付，再加上控股公司的短期投资、银行信贷额度和根据有效的搁置登记声明持续提供的长期公共融资，这使得我们能够无限发行证券，包括债务证券、优先股、普通股、认股权证、股票购买合同、股票购买单位和存托股份。这些来源支持控股公司的一般公司需求，包括其普通股和优先股股息、普通股回购、利息和债务偿还、可赎回证券的融资、收购和对核心业务的投资。
控股公司流动资金的主要来源(以百万计)的基本细节如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| 来自子公司的股息 | | | | | | | | | |
| LNL | | | | | | | $ | 180 | | | $ | 105 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 林肯国家再保险公司(巴巴多斯)有限公司 | | | | | | | – | | | 100 | |
| 来自子公司的总股息 | | | | | | | $ | 180 | | | $ | 205 | |
| | | | | | | | | |
| 附属公司的利息 | | | | | | | | | |
| 公司间票据的利息 | | | | | | | $ | 40 | | | $ | 36 | |
上表侧重于重大和经常性现金流量项目，不包括某些融资活动的影响，包括定期发行和偿还债务、发行优先股、与我们的公司间现金管理计划相关的现金流以及某些投资活动，包括对子公司的出资。这些活动将在下面讨论。由于我们的主要子公司之间达成了税收分享协议，导致控股公司的净现金流受到轻微影响，因此分析中取消了税收。这一分析还排除了控股公司短期投资的适度投资收益以及与我们的基于股票的激励薪酬计划相关的员工股票行使活动。控股公司现金流量表见我们2023年10-K表格中的“第四部分--第15(A)(2)项财务报表--附表二--注册人的简明财务信息”。有关我们的保险子公司可在未经事先批准的情况下支付股息的限制的信息，请参阅我们2023年10-K表格中的“第二部分--第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动资金和资本资源-控股公司的来源和使用--对子公司股息的限制”。
子公司的资本
我们的保险子公司必须保持一定的监管资本水平。我们利用RBC比率作为衡量我们保险子公司资本充足率的主要指标。RBC比率是决定LNC及其附属公司的信用和财务实力评级的重要因素，因为我们保险附属公司盈余的减少将影响其RBC比率和派息能力。有关RBC比率的其他信息，请参阅我们的2023 Form 10-K中的“Part I-Item 1.Business-Regulatory-Insurance Regular-Risk-Based Capital”。
我们保险子公司的监管资本水平受到法定会计规则的影响，这些规则可能会因每个适用的保险监管机构而发生变化。例如，我们的定期产品和包含次级担保的UL产品分别需要根据人寿保险保单估值示范规例(“XXX”)和精算准则XXXVIII(“AG38”)计算的准备金。我们的保险子公司采用战略，通过将业务再保险给自保人员或再保险子公司来减少XXX和AG38造成的压力。我们的专属再保险和再保险子公司提供了一种机制，以更有效的方式为部分超额准备金金额融资，并释放了保险子公司可以用于任何目的的资本，包括向控股公司支付股息。我们使用长期LOC和债务融资以及其他融资策略来为这些储备提供资金。截至2024年3月31日发行的LOC中包括18亿美元的长期LOC，以支持包含二级担保的UL产品的公司间再保险协议。有关LOC的信息，请参阅我们的2023 Form 10-K中附注14中的信贷融资表。截至2024年3月31日，我们的专属再保险和再保险子公司还发行了38亿美元的长期票据，为与我们的定期和UL产品相关的部分超额准备金提供资金，并提供二级担保；其中31亿美元涉及可变利息实体的风险敞口。有关我们专属再保险和再保险子公司发行的这些长期票据的信息，请参阅我们2023年10-K表格中的附注5。我们还利用发行优先票据所得的8.75亿美元执行长期结构化解决方案，主要支持对包含二级担保的UL产品进行再保险。本地和相关资本市场解决方案降低了定期产品和包含二级担保的UL产品的资本效应。
为可变年金保证福利参与者设立的法定准备金对股票市场和利率的变化非常敏感，并受账户余额相对于任何担保、产品设计和再保险安排的水平的影响。因此，在任何给定的报告期内，准备金变动与股市表现之间的关系都是非线性的。我们的保险子公司通过修改后的共同保险协议，将一部分保证福利乘客让给林肯国家再保险公司(巴巴多斯)有限公司(“LNBAR”)。我们的可变年金对冲计划降低了保证福利参与者对LNBAR的风险，并继续专注于创造足够的收入来为未来的索赔提供资金，目标是最大化可分配收益和明确保护资本。由于市场状况对储备和支持衍生品的估值有影响，因此市场状况对最终所需资本的影响很大。2022年12月，LNC向一家非关联可变权益公司发行了一份长期票据
实体，以换取被归类为AFS证券的类似本金和期限的票据。LNC向LNBAR提供了这些证券，以解决基于市场状况的资产价值波动问题。根据票据融资的现行条款，票据的最高允许本金金额为15亿美元，截至2024年3月31日，全部未偿还金额。基于票据工具提供的抵销权，对LNC综合资产负债表没有影响。有关更多信息，请参阅我们的2023年Form 10-K中的注释5。
股票市场的变化也可能影响我们保险子公司的资本状况。我们可能决定在我们的保险子公司之间重新分配可用资本，包括我们的专属再保险子公司，这将导致我们的保险子公司的RBC比率不同。此外，股票市场的变化可能会影响我们可变年金和可变万能人寿保险单独账户的价值。当我们独立账户资产的市场价值增加时，我们保险子公司的法定盈余也会增加。相反，当我们的独立账户资产的市值下降时，我们的保险子公司的法定盈余也可能减少，这将影响RBC比率，在我们的独立账户资产变得少于相关产品负债的情况下，我们必须分配额外的资本来弥补差额。
我们继续分析我们现有的专属再保险结构的使用情况，以及额外的第三方再保险安排，以及我们与管理股票市场和利率对我们寿险子公司法定准备金、法定资本和股息能力的影响有关的对冲策略。
债务
虽然我们的子公司目前产生了足够的现金流来满足我们正常运营的需求，但LNC可能会定期发行债券以维持评级和增加流动性，以及为内部增长、收购和偿还债务提供资金。
截至2024年3月31日的三个月，我们债务活动的详细情况如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 期初余额 | | 发行 | | 到期日、还款和再融资 | | 公允价值套期保值变动 | | 其他 变化 (1) | | 期末余额 |
| 短期债务 | | | | | | | | | | | |
长期债务当期到期日(2) | $ | 250 | | | $ | – | | | $ | (47) | | | $ | – | | | $ | 300 | | | $ | 503 | |
| | | | | | | | | | | |
| 长期债务 | | | | | | | | | | | |
| 高级笔记 | 4,491 | | | 350 | | | – | | | (17) | | | (306) | | | 4,518 | |
| | | | | | | | | | | |
附属票据(3) | 995 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 995 | |
资本证券(3) | 213 | | | – | | | – | | | – | | | – | | | 213 | |
| 长期债务总额 | $ | 5,699 | | | $ | 350 | | | $ | – | | | $ | (17) | | | $ | (306) | | | $ | 5,726 | |
(1) 包括以非现金方式将长期债务重新分类为当前期限的长期债务、贴现和溢价的增加(摊销)、债务发行成本的摊销以及终止对冲的调整摊销。
(2) 截至2024年3月31日，包括2024年12月3日到期的2.03亿美元定期贷款本金和2025年3月9日到期的3.35%优先债券本金3亿美元。
(3) 为了对冲利率的变动，我们购买了利率掉期，以锁定次级票据和资本证券剩余期限约5%的固定利率。
2024年3月14日，我们完成了本金总额为3.5亿美元的5.852%优先债券的发行和销售，2034年到期。我们用净收益的一部分来偿还2024年12月3日到期的4700万美元定期贷款。我们打算将发行所得的剩余净额用于偿还2025年到期的公司3.35%的优先债券，以及可能回购我们的其他未偿还债务证券，以及支付与上述相关的费用和开支。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里，LNC支付了6200万美元和7200万美元的利息来偿还债务。
有关我们的短期和长期债务以及我们的信贷安排的更多信息，请参见我们2023年Form 10-K中的附注14。
优先股
支付优先股股息的相关细节(单位：百万)如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， |
| | | | | | | 2024 | | 2023 |
| C系列优先股股息 | | | | | | | $ | 23 | | | $ | 13 | |
| D系列优先股股息 | | | | | | | 11 | | | 12 | |
| 优先股股息总额 | | | | | | | $ | 34 | | | $ | 25 | |
有关更多信息，请参见附注15。
对附属公司的出资
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里，LNC向子公司的出资分别为零和500万美元。
向普通股股东返还资本
我们的主要目标之一是通过股价上涨、分红和股票回购为我们的普通股股东提供回报。在决定股息时，董事会会考虑当前和预期收益、资本需求、评级机构的考虑因素以及财务灵活性要求等项目。股票回购的金额和时间取决于关键资本比率、评级机构的预期、我们子公司的股息产生以及与资本替代使用相关的成本和收益评估。有关股份回购的其他资料，请参阅下文“第二部分--第2(C)项”。
向普通股股东返还资本的细节如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 对于三个人来说
截至的月份
3月31日， | | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | |
| 向普通股股东分红 | $ | 76 | | | $ | 76 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 返还给普通股股东的现金总额 | $ | 76 | | | $ | 76 | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 回购股份数量 | – | | | – | | | | | | | |
流动性的替代来源
公司间现金管理计划
为了促进有效的短期现金管理战略，我们利用LNC和参与子公司之间的公司间现金管理计划，根据该计划，每个实体可以向控股公司借款或向控股公司借款，以满足短期借款需求。截至2024年3月31日，控股公司从某些子公司的公司间现金中有6.48亿美元的应收账款净额
管理课程。根据适用的保险法，现金管理计划下的贷款是允许的，但有一定的限制。对于我们在印第安纳州注册的保险子公司，目前的借款和贷款限额是保险公司截至最近一年年底的公认资产的3%。对于我们在纽约注册的保险子公司，它可以从LNC借入不到其最近一年年底认可资产的2%，但不能向LNC借出任何金额。
高级票据发行融资协议
LNC于2020年与特拉华州的一家信托基金达成融资协议，赋予LNC在10年内不时向该信托发行最多5亿美元2.330%优先债券的权利，以换取该信托持有的相应金额的美国国债。通过同意在行使发行权后购买2.330%的优先票据以换取美国国债，该信托基金将为公司提供流动资产来源。如果我们未能向信托基金支付某些款项，如果未能在30天内得到补救，或者涉及LNC的某些破产事件，发行权将自动全部行使。如果我们的综合股东权益(不包括AOCI)低于a，我们也被要求全面行使发行权
最低门槛(截至2024年3月31日为27.5亿美元，在某些情况下可能会不时调整)以及设施协议中描述的某些其他事件。有关其他信息，请参阅我们的2023年Form 10-K中的附注14。
联邦住房贷款银行
我们的主要保险子公司林肯国家人寿保险公司(“LNL”)是印第安纳波利斯联邦住房贷款银行(“FHLBI”)的成员。会员资格允许LNL获得FHLBI的金融服务，包括获得贷款和发行融资协议，作为流动性的替代来源，这些流动性以合格的抵押相关资产、机构证券或美国国债为抵押。此贷款项下的借款须由FHLBI酌情决定，并要求LNL提供符合条件的资产。截至2024年3月31日，LNL在FHLBI工具下的最大借款能力估计为70亿美元，基于合格资产的最大可用借款能力为51亿美元。截至2024年3月31日，LNL在这一安排下的未偿还借款为29亿美元，在综合资产负债表上投资抵押品的应付账款中报告。纽约林肯人寿年金公司(“LLANY”)是纽约联邦住房贷款银行(“FHLBNY”)的成员，估计最高借款能力为7.5亿美元。根据这一安排进行的借款由FHLBNY酌情决定，并要求LLANY提供符合条件的资产。截至2024年3月31日，LLANY在这一安排下没有未偿还的借款。有关更多信息，请参阅附注3中的“投资抵押品应付款”。
证券借贷计划和回购协议
我们的保险子公司凭借其一般账户固定收益投资持股，可以通过证券借贷计划和回购协议获得流动性。截至2024年3月31日，我们的保险子公司拥有根据证券借贷协议质押的证券，账面价值为2.83亿美元。此外，我们的保险和再保险子公司通过承诺的回购协议获得了22.5亿美元，截至2024年3月31日，其中2500万美元已使用。在我们的证券借贷计划和回购协议中收到的现金通常投资于现金、投资现金或固定到期日的AFS证券。有关更多信息，请参阅附注3中的“投资抵押品应付款”。
衍生工具合约的抵押品
我们与从交易对手收到的抵押品相关的现金流(当我们处于应付抵押品净头寸时)和与交易对手过账的抵押品相关的现金流(当我们处于应收抵押品净头寸时)随着标的衍生合约的市场价值的变化而变化。净抵押品头寸取决于与对冲风险敞口金额相关的利率和股票市场的变化。截至2024年3月31日，我们的净抵押品应付头寸为68亿美元，而截至2023年12月31日的净抵押品应付头寸为50亿美元。如果我们的衍生工具的公允价值发生不利变化，我们可能需要向交易对手提供抵押品。如果我们没有足够的优质证券或现金和投资现金作为抵押品，我们已通过可提供高达12.5亿美元额外流动资金的安排承诺流动性来源，以帮助满足抵押品需求。能否获得这类设施取决于利率是否达到了一定的门槛水平。除了这些安排外，我们还有高级票据发行的安排协议、FHLB安排和上文讨论的回购协议，以及我们在2023年Form 10-K中的附注14中讨论的五年期循环信贷安排，以利用有资格进行抵押品过账的杠杆。有关其他信息，请参阅附注5中的“信用风险”。
收视率
财务实力评级
有关我们的财务实力评级的信息，请参阅我们的2023 Form 10-K中的“Part I-Item 1.Business-财务实力评级”。
信用评级
有关我们信用评级的信息，请参阅我们2023年Form 10-K中的“第二部分--第7项.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--评级”。
如果我们目前的财务实力评级或信用评级在未来被下调，我们的衍生品协议中的条款可能会被触发，这可能会对整体流动性产生负面影响。对于我们的大多数衍生品交易对手，如果LNC的长期优先债务评级降至BBB-/BAA3以下(S/穆迪)，或LNL的财务实力评级降至BBB-/BAA3以下(S/穆迪)，则存在终止事件。截至2024年3月31日，我们的长期优先债务评级为BBB+/Baa2(S/穆迪)。此外，与中介机构的合同销售协议可能会受到负面影响，这可能会对年金、人寿保险和投资产品的整体销售产生不利影响。见“第I部分--第1A项。风险因素- 契约和评级-我们财务实力或信用评级的下调可能会限制我们营销产品的能力，增加被放弃的保单数量或价值和/或损害我们与债权人的关系“，请参阅2023 Form 10-K中的详细信息。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们分析和管理金融工具市场敞口产生的风险，以及考虑多元化的综合资产负债管理过程中的其他风险。我们面临多项市场风险，包括利率风险、股票市场风险、信贷风险，以及较少程度的外汇兑换风险。关于这些市场风险的信息，见“第二部分--项目7A。关于市场风险的定量和定性披露“在我们的2023 Form 10-K中。
第四项。控制和程序
关于披露控制和程序的结论
我们维持披露控制和程序，旨在确保我们根据修订后的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并根据需要积累这些信息并传达给公司管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。截至本报告要求的期限结束时，我们在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官的参与下，对我们的披露控制和程序(如交易所法案第13a-15(E)条所界定)的有效性进行了评估。
基于这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序有效地及时提醒他们与我们和我们的合并子公司有关的重大信息，这些信息必须在我们的定期报告中根据交易所法案进行披露。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年3月31日的季度内，公司对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)中定义)没有发生变化，这对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其财务报告内部控制产生重大影响。
无论控制系统的设计和运作有多好，都只能合理地保证控制系统的目标能够实现。此外，由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证不会发生因错误或舞弊而导致的错误陈述，或公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。对未来期间的任何控制有效性评估的预测都有风险。随着时间的推移，由于条件的变化或遵守政策或程序的程度的恶化，控制可能会变得不充分。
第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
请参阅标题所述的诉讼格洛弗诉康涅狄格州通用人寿保险公司和林肯国家人寿保险公司, Iwanski诉第一宾夕法尼亚太平洋人寿保险公司案, TVPX ARS Inc.，作为综合财富管理有限公司的证券中介。五、林肯国家人寿保险公司和维达长寿基金，LP诉纽约林肯人寿和年金公司，每一项均已于本公司截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告(“2023年Form 10-K”)中披露。2024年3月7日，各方在格洛弗达成和解协议，该协议须经法院批准。临时解决方案涵盖了 格洛弗 案例，其中还包括中有争议的所有政策 伊万斯基, TVP X ARS Inc.和维达. 2024年3月8日， 格洛弗原告提出动议，要求法院初步批准有关中包含的政策的临时解决方案 格洛弗以及相关案件。临时和解协议须经法院初步和最终批准，包括1.475亿美元的税前现金付款， 格洛弗类别成员(包括所有投保人伊万斯基, TVP X ARS Inc.和维达).已提出暂停诉讼的动议 伊万斯基和TVP X ARS Inc.待完成和解审批程序的事宜 格洛弗.相对于 维达2024年3月29日，法院就此事发布了简易判决决定，部分批准LLANY的动议，部分驳回，并对22名投保人做出简易判决，法院确定这些投保人没有受到经济损害。此外，2024年4月12日，LLANY提出暂停诉讼的动议 维达等待完成和解批准程序 格洛弗；口头辩论定于2024年5月9日举行。
请参阅在Re：林肯国家COI诉讼和回复：林肯全国2017年COI费率 诉讼这两项均此前在2023年10-K表格中披露。补充通知期后没有收到额外的退出通知，并于2024年4月8日完成了向所有班级成员的结算分配付款。
唐纳德·C·米德等人诉林肯国家公司，艾伦·库珀，丹尼斯·格拉斯，兰德尔·弗雷塔格(“被告”), No.2：24-cv-01704，在宾夕法尼亚州东区美国地区法院待决，是一项推定的集体诉讼，于2024年4月23日提起。原告唐纳德
C.米德寻求代表在2020年11月4日至2022年11月2日期间购买或以其他方式获得林肯国家证券的个人和实体。原告根据1934年《证券交易法》第10(B)节和第20(A)节以及美国证券交易委员会规则10b-5提出索赔。原告声称，在整个诉讼期间，被告作出了重大虚假和/或误导性陈述，并未披露有关公司业务、运营和前景的重大不利事实。具体地说，原告指控被告未能向投资者披露：(1)公司的VUL业务正在下降；(2)因此，与人寿保险业务相关的商誉被夸大；(3)因此，公司的保单失误假设过时；(4)因此，公司的准备金被夸大；(5)因此，公司报告的财务业绩和财务报表被错误陈述；及(Vi)因此，被告对本公司业务、营运及前景的正面陈述具有重大误导性及/或缺乏合理依据。原告称，他和其他可能的班级成员因此蒙受了损失和损害。我们正在积极地为这件事辩护。
关于这些事项和其他或有事项的进一步讨论，见“第一部分--项目1.财务报表”附注14。
第1A项。风险因素
除了“第一部分--第二项.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--前瞻性陈述--警示语言”中所列的因素外，你还应仔细考虑“第一部分--第1A项”中所述的风险。2023年表格10-K中的“风险因素”。这样的风险和不确定性并不是我们公司面临的唯一风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。如果这些风险中的任何一项实际发生，我们的业务、财务状况和经营结果都可能受到重大影响。在这种情况下，我们的证券价值可能会大幅缩水。
项目2。未登记的股权证券销售和收益的使用
(C)以下是该公司在截至2024年3月31日的季度内购买的股权证券的摘要(以百万美元计，不包括每股数据)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | (c)总数 | | (D)近似元 |
| | (A)总数 | | | | 的股份 | | 股份价值 |
| | 数 | | (B)平均数 | | 作为以下项目的一部分购买 | | 这可能还是可能的 |
| | 的股份 | | 支付的价格 | | 公开宣布 | | 根据以下条款购买 |
| 期间 | | 购得 | | 每股 | | 计划或方案 (1) | | 计划或方案 (1) |
| 1/1/24 – 1/31/24 | | - | | $ | – | | | - | | $ | 714 | |
| | | | | | | | |
| 2/1/24 – 2/29/24 | | - | | - | | - | | 714 |
| | | | | | | | |
| 3/1/24 – 3/31/24 | | - | | - | | - | | 714 |
(1)2021年11月10日，我们的董事会批准增加我们的证券回购授权，使总回购授权总额达到15亿美元。截至2024年3月31日，我们剩余的证券回购授权为7.14亿美元。证券回购授权没有到期日。股票回购的金额和时间取决于关键资本比率、评级机构的预期、自由现金流的产生以及与资本替代使用相关的成本和收益评估。我们的股票回购可能不时通过公开市场购买或私下协商的交易进行，并可能根据加速股票回购协议或规则10b5-1计划进行。
第五项。其他信息
规则10b5-1和非规则10b5-1交易安排
在截至2024年3月31日的三个月内，我们的董事或高级管理人员(如交易法第16a-1(F)条所界定)通过或已终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在条例S-K第408项中定义。
项目6.展品
本报告中包含的展品列在第114页开始的《展品索引》中，在此引用作为参考。
林肯电信公司
表格10-Q报告的图表索引
截至2024年3月31日的季度
| | | | | |
4.1 | 2034年到期的5.852%优先票据表格参考公司于2024年3月14日向美国证券交易委员会提交的8-K表格（文件编号1-6028）的附件4.1合并。 |
10.1 | 首席执行官长期激励奖励计划绩效周期（“PSA”）协议形式（2024年2月生效）。* |
10.2 | 首席执行官限制性股票单位（“RSU”）授予协议的形式（2024年2月生效）。* |
10.3 | 高级管理委员会（“SMC”）（首席执行官除外）的PSA协议形式（2024年2月生效）。* |
10.4 | SMC（首席执行官除外）的RSU奖励协议格式（2024年2月生效）。* |
31.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发首席执行官证书。 |
31.2 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条认证首席财务官。 |
32.1 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。 |
32.2 | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。 |
| 101.INS | XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
| 101.SCH | XBRL分类扩展架构文档。 |
| 101.CAL | XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
| 101.LAB | XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
| 101.PRE | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
| 101.DEF | XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
| 104 | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。 |
* 本展览是管理合同或补偿计划或安排。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
| | | | | | | | |
| | |
| | |
| | 林肯电信公司 |
| | |
| 发信人： | /s/ Christopher Neczypor |
| | 克里斯托弗·内齐普尔 常务副总裁兼首席财务官 |
| | |
| 发信人： | /s/亚当·科恩 |
| | Adam Cohen 高级副总裁，首席会计官兼财务主管 |
日期：2024年5月2日 | | |