根据第 424 (b) (3) 条提交

注册号 333-274975

招股说明书补充文件第 1 号

美国肿瘤网络公司

的主要产品

8,337,500 股 A 类普通股

的二次发行

51,161,832 股 A 类普通股

6,113,333 份购买 A 类普通股的认股权证

提交本招股说明书补充文件是为了更新和补充2024年5月3日的招股说明书（“招股说明书”）中包含的信息，该招股说明书是我们经修订的S-1表格（编号333-274975）注册声明的一部分，其中的信息载于我们于2024年5月15日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的10-Q表季度报告（“季度报告”）。因此，我们在本招股说明书补充文件中附上了季度报告。

招股说明书和本招股说明书补充文件涉及：（i）我们发行特拉华州的一家公司美国肿瘤网络公司（“公司”、“我们” 或 “AON”）的多达8,337,500股A类普通股，每股面值0.0001美元（“A类普通股”），将在行使8,337,500份公开认股权证时发行股东，其持有人有权以每股11.50美元的行使价购买A类普通股，以及（ii）通过部分出售转售（a）总共51,161,832股A类普通股招股说明书中提名的证券持有人（均为 “出售证券持有人”，统称为 “出售证券持有人”）和（b）6,113,333份私募认股权证，用于购买向卖出证券持有人发行的A类普通股股票。

本招股说明书补充文件更新和补充了招股说明书中的信息，如果没有招股说明书，包括对招股说明书的任何修订或补充，否则不得交付或使用，除非与招股说明书结合使用。本招股说明书补充文件应与招股说明书一起阅读，如果招股说明书和本招股说明书补充文件中的信息之间存在任何不一致之处，则应依赖本招股说明书补充文件中的信息。本招股说明书补充文件中使用但未在此处定义的术语应与招股说明书中这些术语的含义相同。

在投资我们的证券之前，您应该仔细阅读招股说明书、本招股说明书补充文件以及任何其他招股说明书补充或修正案。我们的A类普通股在纳斯达克股票市场上市，股票代码为 “AONC”。我们的认股权证在纳斯达克股票市场上市，股票代码为 “AONCW”。2024年5月15日，我们的A类普通股的收盘价为3.50美元，认股权证的收盘价为0.19美元。

投资我们的A类普通股和认股权证涉及高风险。请参阅招股说明书第13页开头的标题为 “风险因素” 的部分，以及我们随后向美国证券交易委员会提交的其他文件。

美国证券交易委员会和任何其他州证券委员会均未批准或不批准这些证券，也没有透露招股说明书或本招股说明书补充材料的充分性或准确性。任何与此相反的陈述均属刑事犯罪。

2024年5月16日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表格 10-Q

截至2024年3月31日的季度期间

要么

委员会文件编号 001-04321

美国肿瘤网络公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）

(833) 886-1725

注册人的电话号码，包括区号

根据该法第12（b）条注册的证券：

每个班级的标题			交易符号			注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.0001美元			AONC			纳斯达克股票市场有限责任公司
认股权证，每份完整认股权证均可行使一股A类普通股，行使价为每股11.50美元			AONCW			纳斯达克股票市场有限责任公司

用复选标记注明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）中是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告；（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是 x 不是 o

用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交和发布此类文件的较短期限）中是否以电子方式提交并发布了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交和发布的所有交互式数据文件（如果有）。是 x 不是 o

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人还是较小的申报公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人” 和 “小型申报公司” 的定义。:

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。o

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是或不是 x

截至2024年5月14日，注册人已发行13,046,342股A类普通股，包括赞助商收益股份，以及23,725,998股B类普通股。

目录

关于前瞻性陈述的警示说明

本10-Q表季度报告（以下简称 “10-Q表格”），包括但不限于标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 的陈述，包含针对1995年《美国私人证券诉讼改革法》安全港条款的前瞻性陈述，包括有关美国肿瘤网络公司（“AON”，“New AON”，“New AON”）财务状况、经营业绩、盈利前景和前景的陈述”、“AON Inc.” 或 “公司”）。任何涉及未来事件或情况的预测、预测或其他描述的陈述，包括任何基本假设，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述通常用 “计划”、“相信”、“预期”、“打算”、“展望”、“估计”、“预测”、“项目”、“继续”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“可能”、“潜在”、“预测”、“应该”、“将” 等词语以及其他类似的词语和表述来识别，但这些词语的缺失不是意味着陈述不是前瞻性的。前瞻性陈述基于当前对未来事件的预期和预测以及各种假设。怡安无法保证它会真正实现其前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖怡安的前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性（其中许多是怡安无法控制的）或其他假设，这些假设可能导致实际业绩或业绩与这些前瞻性陈述所表达或暗示的业绩存在重大差异。此处包含的前瞻性陈述通常还受怡安向美国证券交易委员会提交的文件中不时描述的其他风险和不确定性的影响，包括公司最新的10-K表年度报告、10-Q表季度报告和8-K表最新报告中的 “风险因素”。“风险因素” 部分中描述的风险并不详尽。新的风险因素不时出现，无法预测所有这些风险因素，怡安也无法评估所有这些风险因素对怡安业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。此处发表的声明自本新闻稿发布之日起作出，除非法律要求，否则无论是由于新信息、事态发展还是其他原因，怡安没有义务对其进行更新。

第一部分-财务信息

第 1 项。财务报表

美国肿瘤网络公司

简明合并资产负债表

（未经审计）

（以千美元计，股票和每股数据除外）

(1) 包括关联方经营使用权资产，截至2024年3月31日和2023年12月31日分别扣除11,293美元和10,931美元

(2) 包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分别应付给关联方的182,697美元和120,857美元

(3) 包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分别为1,971美元和1,888美元的经营租赁负债的关联方流动部分

(4) 包括截至2024年3月31日和2023年12月31日分别为9,772美元和9,472美元的关联方长期经营租赁负债

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

美国肿瘤网络公司

简明合并运营报表和综合亏损报表

（未经审计）

（以千美元计，股票和每股数据除外）

(1) 包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别为310,877美元和178,166美元的关联方库存费用。

(2) 包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别为706美元和679美元的关联方租金。

随附的附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

美国肿瘤网络公司

夹层和股东赤字简明合并报表

（未经审计）

（以千美元计，股票和每股数据除外）

(1) 上表中的缩略语定义如下：

APIC-累计实收资本

AOCI-累计其他综合收益

NCI-夹层股权归类为非控股权益

随附的附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

美国肿瘤网络公司

简明合并现金流量表

（未经审计）

（以千美元计，股票和每股数据除外）

(1) 包括关联方在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别摊销2,146美元和528美元的运营使用权资产。

(2) 包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，关联方余额分别变动（7,688美元）和4,610美元。

(3) 包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，关联方余额分别变动80,584美元和3,669美元。

(4) 包括截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，关联方余额分别变动（2381美元）和（797美元）。

所附附附注是这些简明合并财务报表不可分割的一部分。

合并财务报表附注

1. 业务

美国肿瘤学网络有限公司（“AON”、“New AON”、“AON Inc.” 或 “公司”）通过其子公司和可变利益实体（统称为 “其子公司”）是一个由医生和经验丰富的医疗保健领导者组成的联盟，他们为分布在19个州（亚利桑那州、阿肯色州、佛罗里达州、乔治亚州、爱达荷州、印第安纳州、路易斯安那州、马里兰州、密苏里州、密歇根州）的32家肿瘤诊所提供全面的肿瘤学服务北卡罗来纳州、内华达州、内布拉斯加州、俄亥俄州、南卡罗来纳州、德克萨斯州、弗吉尼亚州、华盛顿州和哥伦比亚特区）。该公司还提供药品采购和付款人合同方面的专业知识，并通过集中化实验室和病理学服务以及专业药房服务、临床研究、放射肿瘤学和成像学实现业务多元化。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司与以下肿瘤诊所签订了加盟协议或收购了以下肿瘤诊所。

(a) 公司就这些诊所与医生签订了加盟协议。公司评估了每份附属协议，并确定这些交易不代表业务合并。

上述业务的运营已包含在公司的简明合并财务报表中。

业务合并协议

数字化转型机会公司（“DTOC”）、美国肿瘤网络有限责任公司（“怡安有限责任公司”）、GEF AON Holdings Corp.（“怡安C类优先投资者”）和DTOC的直接全资子公司DTOC Merger Sub, Inc.（“Merger Sub”）签订了截至2023年6月14日的业务合并协议（“业务合并协议”）（该协议进一步修订和重新修订）陈述了截至2022年10月5日由DTOC和AON签订的业务合并协议，并于2023年1月6日和2023年4月27日进行了修订和重述），根据该协议，其中其他交易，2023年9月20日（“截止日期”），DTOC和怡安进行了一系列交易（“业务合并” 或 “反向资本重组”），最终合并后的业务合并后公司组建为伞式合伙企业C公司，合并后公司的几乎所有资产和业务均由怡安有限责任公司持有，DTOC成为怡安有限责任公司的成员。随着业务合并的关闭（“收盘”），DTOC更名为 “美国肿瘤网络公司”。业务合并于 2023 年 9 月 20 日完成。

除其他外，AON LLC修订并重述了其运营协议（“经修订和重述的AON LLC协议”），将其现有的A类单位、A-1类单位和B类单位重新归类为单一类别的怡安有限责任公司普通单位（“AON LLC普通单位”），可以一对一地兑换新怡安的股份 A类普通股（“新的AON A类普通股”）及其现有的怡安有限责任公司C类单位改为怡安有限责任公司A系列优先股（AON LLC A系列优先单位”）；（ii）AON LLC将怡安有限责任公司某些子公司的利润池单位转换为等数量的怡安有限责任公司普通股和新怡安B类普通股（“新怡安B类普通股”），它们共同可兑换成新怡安A类普通股（以及新的怡安B类普通股，即 “新怡安普通股”）；（iii）新怡安修订并重申了其章程（“章程”）规定（a）将DTOC B类普通股的所有现有股份一对一转换为新怡安A类普通股的股份，（b）修正案条款中的一部分

新怡安B类普通股，为持有人提供投票权，但不提供经济权利；（c）将新系列的新怡安优先股指定为A系列可转换优先股（“新怡安A系列A”）

优先股” 或 “A系列优先股”）具有新怡安A系列优先股指定证书（“新怡安A系列A指定证书”）中规定的权利和优惠；以及（iv）除其他外，（a）怡安有限责任公司向新怡安发行普通股以换取现金组合

以及新的怡安B类普通股和收购新怡安B类普通股的认股权证（“B类预筹认股权证”），（b）新怡安被接纳为怡安有限责任公司的成员，（c）怡安有限责任公司向怡安有限责任公司股东分配了新怡安B类普通股或B类预筹认股权证（如适用），（d）新怡安预留的股份收盘后向符合条件的参与者发行的新怡安A类普通股的额外股数目，（e）Merger Sub与怡安C类优先投资者合并并入怡安C类优先投资者，其中合并子停止存在，新怡安向怡安C类优先投资者（“AEA Growth”）的母公司AEA Growth Management LP发行了多股新的怡安AON A系列优先股股份，相当于怡安C类优先投资者持有的怡安有限责任公司AON LLC系列优先股的数量（“第一步”），(f）在第一步之后，怡安C类优先投资者立即与新怡安合并为新怡安，从而使怡安C类优先投资者分开存在优先投资者停产，新怡安持有所有怡安有限责任公司A系列优先股，（g）自收盘之日起（但受封锁限制），怡安有限责任公司普通股持有人（除新怡安股东外）（前怡安有限责任公司A类、A-1类和B类单位持有人）将有权（但无义务）交换怡安有限责任公司普通单位以及新怡安股份等数量的新怡安B类普通股（无论是通过B类预先注资认股权证直接持有还是间接持有）A类普通股。

此外，在收盘时，DTOC完成了向怡安有限责任公司B-1类单位持有人提出的要约，要求将其怡安有限责任公司B-1类单位换成等于商业合并协议（此类要约，“交易所要约”）中规定的比率的新AON A类普通股。DTOC和怡安有限责任公司征求了怡安有限责任公司B-1类单位持有人的同意，对授予怡安有限责任公司B-1类单位所依据的奖励条款和单位授予协议进行某些修改，这些协议规定，在经修订和重述的怡安有限责任公司协议通过之前，将所有未偿还的怡安有限责任公司B-1类单位自动兑换为新怡安A类普通股股份股票（统称为 “拟议修正案”）。必要数量的B-1类单位持有人表示同意拟议修正案，因此，在收盘时，所有怡安有限责任公司B-1类单位被交换为共计1,047,343股新的怡安A类普通股。

业务合并完成后，怡安有限责任公司的已发行成员单位和怡安公司（新怡安）的已发行股份如下：

•怡安传统股东持有的AON LLC普通单位——28,109,796

•新怡安持有的 AON LLC 普通单位——9,532,354

•新怡安持有的AON LLC A系列优先股——6,651,610

•前怡安有限责任公司 B-1 类单位持有人持有的A类普通股——1,047,343

•DTOC未赎回股东持有的A类普通股——147,511

•DTOC发起人及其允许的受让人持有的A类普通股——5,498,125 (a)

•传统怡安股东持有的B类普通股——25,109,551 (b)

•AEA Growth Management LP持有的新怡安A系列优先股-6,651,610

(a) 2,839,375股的保荐人收益股票受归属和没收条款的约束，截至截止日期，就公认会计原则而言，尚未流通。

(b) 某些传统怡安股东持有3,000,245份B类预筹认股权证，截至截止日期，B类普通股的标的股票尚未流通。

认股证

截至截止日期，New AON承担了DTOC作为DTOC首次公开募股的一部分发行的未兑现认股权证（公开认股权证和私募认股权证）。此外，新怡安向前A-1类单位持有人发行了B类预先注资认股权证，以代替新的怡安B类普通股。附注2中披露了公共认股权证、私募认股权证和B类预先注资认股权证（统称为 “认股权证”）的会计处理。

公开认股权证

截至截止日期，新怡安在首次公开募股中承担了DTOC发行的8,337,500份公开认股权证（“公开认股权证”）。每份完整认股权证使持有人有权以每股11.50美元的价格购买一股新的怡安A类普通股，但须进行调整。认股权证将在DTOC首次公开募股结束后的12个月内或其初始业务合并完成后的30天内开始行使，并将在业务合并结束五年后到期，或在赎回或清算后更早到期。

私人认股权证

截至截止日期，新怡安承担了DTOC发起人持有的6,113,333份私募认股权证（“私募认股权证” 或 “私人认股权证”）。私募认股权证在某些情况下不可兑换，只要它们由保荐人或其允许的受让人持有。私募认股权证也可以由保荐人及其允许的受让人以现金或无现金方式行使。否则，私募认股权证的条款和条款与公共认股权证相同，包括行使价格、行使权和行使期限。

B 类预先注资认股权证

截至截止日期，新怡安向前怡安A-1类单位持有人发行了3,000,245份B类预先注资认股权证。由于B类认股权证是预先注资的，因此在B类认股权证发行过程中没有交换任何现金对价。每份B类预筹认股权证使持有人有权以每股0.01美元的价格购买一股新的怡安B类普通股。只要B类认股权证的持有人也是怡安有限责任公司普通单位的持有人，B类认股权证的行使期限将无限期延长，前提是该认股权证可行使的普通股数量不得超过持有人持有的AON LLC普通单位的数量。

交易费用

在反向资本重组方面，怡安有限责任公司和新怡安在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中分别产生了40万美元和190万美元的成本，这些成本在简明合并运营报表和综合亏损报表中列为交易支出。

2.列报基础和重要会计政策

演示基础

随附的公司未经审计的简明合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）关于中期财务报告的规章制度编制的。根据这些规章制度，通常包含在根据公认会计原则编制的财务报表中的某些信息和脚注披露已被简要或省略，尽管公司认为这些披露足以使所提供的信息不具有误导性。管理层认为，所列中期未经审计的简明合并财务报表包含所有必要的调整，属于正常的经常性调整，目的是在所有重大方面公平地陈述了公司在所列中期的财务状况、经营业绩和现金流量。这些未经审计的简明合并财务报表的编制基础与怡安公司及其全资子公司的经审计的合并财务报表及其相关附注相同，这些附注载于2024年3月28日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告（“2023年年度报告”）中。截至2024年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表公司全年预期的业绩。

在截至2024年3月31日的三个月中，这些未经审计的简明合并财务报表反映了怡安公司及其全资子公司的合并经营业绩、综合亏损、现金流和权益变动。截至2024年3月31日的简明合并资产负债表显示了怡安公司及其合并子公司的财务状况。

在截至2023年3月31日的三个月中，这些未经审计的简明合并财务报表列出了怡安有限责任公司的合并经营业绩、综合亏损、现金流和权益变动。截至2023年12月31日的简明合并资产负债表显示了反向资本重组后怡安公司及其合并子公司的财务状况。AON LLC的所有公司间余额和交易均已清除。

根据会计准则编纂（“ASC”）主题805（企业合并），怡安有限责任公司截至截止日期的所有时期的历史权益均进行了重组，以反映与反向资本重组有关的新怡安A类普通股和B类普通股的数量。根据业务合并协议，公司将反向资本重组之前与怡安有限责任公司A类、A-1类和B类单位相关的未偿还单位（“历史怡安有限责任公司股权”）重计为新怡安的普通股，等于每家公司类别单位交换比率。

怡安有限责任公司A类单位和A-1类单位重新分类的每公司单位交换比率等于2,524个怡安普通单位。怡安有限责任公司B类单位重新分类时的每家公司单位交换比率因参与门槛而异，等于2,524、2,453或1,976个怡安普通单位。重新分类C类单位的每家公司单位交换率等于2,705个AON LLC A系列优先单位。

简明合并财务报表及其相关附注使所有列报期的转换生效，面值或单位金额没有任何变化。如果前期进行了反向资本重组，则简明的合并财务报表不一定代表新怡安的资本结构。该公司没有对AON LLC历史股权的历史账面价值进行追溯性调整，因为这些调整被认为并不重要。

在截至2024年3月31日的三个月中，怡安有限责任公司的合并净亏损中有780万美元归属于A类普通股股东，反映了AON LLC合并净亏损23.0％的A类普通股股东吸收量。在截至2024年3月31日的三个月中，怡安有限责任公司的合并净亏损中有1,720万美元归因于非控股权益，反映了怡安传统股东吸收的怡安有限责任公司合并净亏损77.0％。

在截至2023年3月31日的三个月中，怡安有限责任公司的合并净亏损中有150万美元归属于怡安传统股东，这反映了他们吸收了与反向资本重组前几天相关的怡安有限责任公司合并净亏损的100％。

整合原则

2024年1月1日至2024年3月31日期间，简明合并财务报表包括公司美国肿瘤网络有限责任公司（“怡安有限责任公司”）及其全资子公司美国肿瘤管理有限责任公司（“AOMC”）及其合并可变利息实体（“VIE”）、宾夕法尼亚州马里兰州美国肿瘤合作伙伴（“VIE”）的账目。“马里兰州的合作伙伴”）、怡安中央服务有限责任公司（“怡安中央服务”）和Meanhing Insights Biotech Analytics, LLC（“MIBA”）。在合并中，所有公司间账户和实体之间的交易均已清除。

企业合并的会计处理是反向资本重组。

在反向资本重组之前的时期，公司的合并财务报表包括怡安有限责任公司及其全资子公司的账目。AON LLC及其合并子公司之间的所有公司间账户和交易均被取消。

根据财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）810（合并），该公司对美国肿瘤网络有限责任公司、怡安合作伙伴、马里兰合伙人、怡安中央服务公司和MIBA进行核算。公司通过首先评估该实体是否为VIE来确定其是否拥有该实体的控股权。VIE被广泛定义为具有以下三个特征中任何一个特征的实体：（i）如果没有额外的次级财政支持，风险股权投资不足以为该实体的活动提供资金；（ii）该实体的几乎所有活动都涉及或代表投票权极少的投资者进行；或（iii）股票投资者作为一个群体缺乏以下任何一项、通过投票的权力或类似的指挥权对该实体影响最大的活动实体的经济业绩、吸收实体预期损失的义务或获得该实体预期剩余回报的权利。如果公司既有权指导VIE中对VIE经济表现影响最大的活动，又有义务吸收损失或有权获得可能对VIE具有重大意义的收益，则公司合并VIE。管理层不断重新评估有关公司参与VIE的事实和情况的变化是否会导致合并结论的变化。合并状态的变化是预期的（如果有）。

AON LLC通过管理服务协议（“MSA”）和其他合同协议与怡安合作伙伴、马里兰合伙人和怡安中央服务以及医生所有者建立了合同关系，以提供医生提供的医疗服务之外的所有诊所管理服务。此外，尽管合同关系没有要求，但AON LLC定期提供资金，以支持AON Partners and Partners of Marylands of Partners的运营和对医生诊所的收购。怡安中央服务成立于2022年7月15日，自2023年1月1日起，与AOMC签订协议，向AOMC提供合格的非临床和非医疗员工，以支持医生诊所的运营。MIBA成立于2023年第一季度，旨在开发知识产权，以协同收集、去识别和传播公司的患者数据，将其出售给外部各方进行研究、开发和临床决策。2023年5月，该公司出资20万美元购买了MIBA股权56％的权益。截至2024年3月31日，MIBA没有重大的运营活动。该公司得出结论，怡安有限责任公司拥有MIBA的控股财务权益，并已于2024年3月31日合并该实体，并将非控股权益记入股权。

该公司得出结论，怡安合伙人、马里兰合伙人、怡安中央服务公司和MIBA都是VIE，其中怡安有限责任公司具有控股财务权益的特征，被视为主要受益人。可变利息使怡安有限责任公司蒙受各实体的所有潜在损失，因此，要求怡安有限责任公司以及怡安公司在其简明合并财务报表中合并怡安合伙人、马里兰合伙人、怡安中央服务公司和MIBA的业绩。

有关 VIE 的更多信息，请参阅注释 4。

重要会计政策

下列会计政策应与年度合并财务报表一起阅读。

会计估计和假设

根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。

细分市场

运营部门被确定为企业的组成部分，首席运营决策者（“CODM”）可以对其进行单独的离散财务信息进行评估。该公司的CODM是其首席执行官，负责审查财务信息以及某些运营指标，主要是为了就如何分配资源和衡量公司的业绩做出决定。该公司有一个运营部门和一个可报告的细分市场，其结构围绕肿瘤学实践运营的组织管理。所有收入和资产都在美国。

收入确认

收入根据2014-09年会计准则更新（“ASU”）与客户签订的合同收入（“主题606”）进行确认。公司根据商品和服务的标准费用确定交易价格，并考虑患者、第三方付款人（包括健康保险公司和政府机构）和其他方面的预期对价。该公司的收入主要来自患者服务收入，其中包括患者就诊和药房处方发货期间提供的肿瘤学服务。公司向患者提供的服务和大多数手术的履行义务在就诊期间（即提供服务的当天）内得到履行。与药房收入相关的履约义务在客户收到处方后的某个时间点被视为已完全履行。因此，公司预计前几个时期已履行（或部分履行）的业绩义务不会带来大量收入，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间确认的任何此类收入都不重要。此外，公司预计未来不会确认与截至2024年3月31日和2023年12月31日未履行（或部分履行）的绩效义务相关的实质性收入。公司收入中约有2.461亿美元和2.143亿美元来自患者就诊期间提供的服务，其余收入主要分别来自截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间药房处方的发货。

当服务提供和处方发放时，会根据预期确定的费率和折扣费用，及时对所提供的服务和配送的处方进行计费，减去向未投保患者提供的折扣，以及对第三方付款人的合同调整。对于自费患者以及由负责支付免赔额和共同保险的第三方付款人承保的患者，在提供服务时需要付款。

公司监控收入和应收账款，为账单金额和报销金额之间的预期差额准备估计的合同准备金。来自第三方付款人和包括医疗保险和医疗补助在内的政府计划的付款可能需要接受审计和其他追溯性调整。在记录患者净收入时，将根据估计值考虑此类金额，并在确定最终调整时进行调整。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间，由此产生的历史性调整对简明合并财务报表无关紧要。

在评估谁是提供患者服务和药房处方的主要人时，公司考虑了谁在控制服务和处方的提供。公司已确定他们在这些关系中充当委托人。

2022年4月，公司签订了一项长期安排，以赞助和管理一项临床试验。该公司随后与第三方签订了提供临床研究服务的合同，并且是该安排的负责人。临床研究服务的履行被视为一项单一的履行义务，因为该公司提供高度集成的服务。由于公司有权为迄今为止完成的工作获得报酬，因此将逐步确认单一履约义务的收入。合同规定根据预先确定的里程碑开具发票。

公司使用成本对成本衡量公司合同进展情况的衡量标准，因为该衡量标准最能描述在履行履约义务时向客户移交控制权的情况。对于这种方法，公司

将迄今发生的合同成本与竣工前的估计合同总成本进行比较。作为客户提案和合同谈判过程的一部分，公司根据工作范围、研究的复杂性、所涉地理位置和公司的历史经验，为直接费用和可报销费用制定详细的项目预算。在合同有效期内，定期审查和修订项目层面的合同总成本估计，修订后的收入调整将累计记录在确定修订的时期。合同成本主要包括直接劳动力和其他可报销的项目相关费用，例如差旅、第三方供应商费用和调查费。公司根据公司的内部定价准则、折扣协议（如果有）以及与客户的谈判来确定定价。交易价格是合同规定的金额。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，与临床试验相关的收入（包含在其他收入中）分别为50万美元和0万美元。

该公司拥有一个系统和估算流程，用于记录医疗保险患者服务净收入和预计补偿，因为这与简明合并运营报表和综合亏损报表中的患者服务收入中包含的基于价值的护理（“VBC”）收入有关。该公司的VBC收入主要来自其参与CMS肿瘤护理模型（“OCM”），这是一种基于分集的付款模式，旨在促进高质量的癌症护理。参与者进入六个月的剧集期，公司根据每位参与者每月的固定费率和参与者总数在六个月内按月计费。作为该计划的一部分，某些质量和合规性指标会被跟踪，并在剧集期结束时提交给CMS，这可能会导致资金被收回。公司根据CMS的历史已知补偿金额，通过制定每个时期的补偿百分比来估算补偿金额，并将补偿百分比应用于该期间的总费用。根据估计，公司应计负债，代表基于历史结算趋势的预期最终收回额。

短期有价证券

对有价证券的投资包括公司债券和美国国库证券。

管理层在购买时确定适当的投资分类，并在每个资产负债表日重新评估此类决定。有价证券被归类为可供出售的证券，在合并资产负债表中按公允价值记账。根据管理层在一年内转换此类证券的意图以及在两到三天内转换的能力，有价证券被归类为短期证券。

我们的某些可供出售证券是债务证券。对于摊销成本超过其公允价值的可供出售债务证券，公司首先确定是否打算出售或很可能需要在摊销成本的预期回收之前出售该证券。如果公司打算出售或很可能被要求出售该证券，则公司通过将证券的摊销成本减记为公允价值，将减值认定为简明合并运营报表中的信用损失和综合亏损。如果公司不打算出售或不太可能被要求在摊销成本的预期回收之前出售该证券，则公司将在简明的合并运营报表中确认因信贷损失（如果有）造成的减值部分，并通过备抵金确认综合亏损。由信用损失以外的其他因素造成的减值部分在简明合并运营报表中的其他综合收益（亏损）中确认为未实现亏损，综合亏损确认为未实现亏损。

对附属公司的股权投资

2023年1月，公司出资非现金对价，公允价值约为230万美元，以换取亚利桑那州OCP管理有限责任公司49％的股权。对公司有能力行使重大影响力但不控制该实体的实体的投资使用权益法进行核算。权益法投资与其他资产一起包含在简明的合并资产负债表中。对投资的账面金额进行了调整，以反映公司在净收益或亏损中所占的比例并减去收到的任何股息。在简明合并运营报表和综合亏损报表中，公司与该投资相关的收益或亏损份额作为子公司亏损中的权益列报。

非控股权益

公司合并其拥有控股财务权益的实体的业绩。有关非控股权益的其他注意事项和陈述，请参阅附注15。

夹层股权

如果发生视同清算事件（不在公司的控制范围内），新的AON A系列优先股可兑换成现金或要支付或分配的财产、权利或证券的价值。因此，管理层已确定新的AON A系列优先股应归类为夹层股票。截至2024年3月31日，优先股按其初始账面价值入账，扣除80万美元的发行成本。由于赎回的可能性不大，A系列优先股不计入赎回价值。在合并资产负债表中，A系列优先股不属于成员权益。有关可赎回非控股权益的夹层股票列报注意事项，请参阅附注14。

国库股

我们将按成本法购买的库存股进行核算，并将库存股列为其组成部分

累积的已付资本。以退休意图（无论退休是否实际完成）而购买的美国国库股票均计入普通股。截至每个交易日，该公司以即期汇率回购了14,729股A类普通股，截至2023年12月31日止年度的总成本不到10万美元。在截至2024年3月31日的三个月中，公司按每个交易日的即期汇率额外回购了16,441股A类普通股，总成本低于10万美元。迄今为止，该公司共回购了31,170股股票。

基于股权的薪酬

公司以股票期权和限制性股票单位的形式向员工和董事发放股票奖励。公司根据ASC 718 “薪酬股票薪酬”，根据估计的授予日公允价值，衡量和确认向员工和董事发放的股票奖励的薪酬支出，并根据其普通股的公允价值确定限制性股票单位的公允价值。公司使用Black-Scholes期权定价模型，根据授予之日的公允价值来衡量授予员工和董事的所有基于股份的期权。这些奖励的补偿费用在必要的服务期内确认，该服务期通常是相应奖励的归属期。公司在必要的服务期内使用直线法记录具有服务条件的奖励费用，扣除任何实际没收款项。公司在合并运营报表中对基于股份的薪酬支出和综合亏损进行分类，其分类方式与对奖励获得者的工资成本进行分类或对奖励获得者的服务付款进行分类的方式相同。

业务合并

公司根据亚利桑那州立大学2017-01年《企业合并（主题805）——阐明企业的定义》对已获得的做法进行评估。该标准阐明了企业的定义，目的是增加指导，以帮助实体评估是否应将交易视为资产或企业的收购或处置。由于每项收购业务的几乎所有价值都与一组相似的资产无关，而且由于每种收购业务都包含为公司带来经济利益所必需的投入和流程，因此确定每项收购都代表业务合并。因此，这些交易是使用购置会计方法进行核算的，除少数例外情况外，该方法要求按收购之日的估计公允价值确认所购资产和假定负债。转让的对价超过所收购净资产的估计公允价值的任何部分都记作商誉。与企业合并相关的交易成本在其发生期间记作支出。

发行成本

公司推迟了直接归因于拟议证券发行的具体增量成本。这些成本包括截至资产负债表日产生的与潜在发行直接相关的法律、会计和其他类似费用。如果发行完成，这些费用将从发行的总收益中扣除。这些发行成本将根据已发行证券的相对公允价值分配给交易中发行的可分离金融工具，与收到的总收益相比。相关报价费用

对于任何被归类为负债的工具，将在发生时记作支出，在简明合并运营和综合亏损报表中列报为非营业支出。

职业责任

公司维持针对职业事故保险风险的保险单。医疗事故保险限额为每位医生/高级执业提供者每项索赔提供100万美元的专用限额，每个保单期的总额度为300万澳元——按第一美元计算，因为不适用免赔额。然后，该保单进一步将承保范围扩大到公司，为每项索赔规定了200万澳元的限额，每个保单期的总额度为400万澳元——此外，由于不适用免赔额，因此按第一美元计算。设立储备金是为了估计已报告但未付款的索赔和已发生但未报告的索赔最终将造成的损失。这些储备金是在与第三方精算师协商的基础上设立的。精算估值考虑了多种因素，包括历史索赔支付模式、案例储备金的变化和假设的医疗费用增长率。管理层认为，使用精算方法核算这些储备金为衡量这些主观应计金额提供了一种一致而有效的方法。但是，由于这种估算技术的敏感性，由于索赔报告、索赔支付和结算做法的变化以及假设的未来费用增长的差异，记录的储备金可能与与这些索赔有关的最终费用有所不同。预计将在未来十二个月内支付的应计未付索赔和费用被归类为流动负债，并包含在应计其他负债中。所有其他应计未付索赔和支出均归类为长期负债，并包含在其他长期负债中。与未付索赔相关的保险追回被归类为包含在其他资产中的长期资产。

金融工具的公允价值

公允价值是指在计量日市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为在本市场或最有利市场转移负债而支付的价格。

会计指南建立了三级层次结构，要求实体在衡量公允价值时最大限度地使用可观察的投入，并最大限度地减少不可观察投入的使用。估值层次结构以计量日期资产或负债估值输入的透明度为基础。这三个级别的定义如下：

资产和负债是根据对公允价值计量至关重要的最低投入水平对资产和负债进行全面分类。公司对公允价值衡量特定投入的重要性的评估需要判断，可能会影响在公允价值层次结构中衡量的资产和负债的布局。

我们的金融工具包括现金、短期有价证券、应收账款、应收票据、应付账款、应计费用、长期债务和产生衍生负债的合同协议。我们的非金融资产，例如财产和设备，不是经常按公允价值计量的；但是，在某些情况下，例如当有证据表明可能存在减值时，它们需要进行公允价值调整。

由于这些工具的短期到期日和高流动性，现金、应收账款、应收票据和应计费用的账面金额接近其公允价值。我们

根据包括到期时间表和当前市场利率在内的各种因素确定长期债务和有价证券的公允价值。

有关截至2024年3月31日的公司1级和2级有价证券的讨论，请参阅附注6。有关公司截至2024年3月31日的1级和3级认股权证负债的讨论，请参阅下文。截至2024年3月31日和2023年12月31日，没有三级金融工具。在所报告的任何时期，层次结构的任何级别之间都没有调动。

认股证负债

2023年9月20日业务合并完成后，公司根据ASC 815-40 “衍生品和套期保值——实体自有股权合约”，评估了公开认股权证和私募认股权证以及B类预筹认股权证（以下统称为 “认股权证”），并得出结论，认股权证协议中的一项条款与认股权证的潜在净现金结算有关可能不会导致该实体的控制权发生变化，因此无法将认股权证考虑在内股权的组成部分。由于认股权证符合ASC 815中规定的衍生品定义，因此认股权证在简明合并资产负债表中记为应计其他资产负债，根据ASC 820 “公允价值计量”，在开始时和每个报告日按公允价值计量，公允价值变动计入其他收益（支出），扣除简明合并运营报表和变更期间的综合亏损。

截至2024年3月31日，公共认股权证与A类普通股分开交易，报价用于确定公允价值。因此，公共认股权证的公允价值是使用一级输入确定的。截至2024年3月31日，公共认股权证的公允价值为280万美元，记入简明合并资产负债表中的其他长期负债。

管理层利用公开认股权证价格对私人认股权证进行估值，并认为鉴于存在整体赎回功能，公开认股权证和私人认股权证的公允价值基本一致。截至2024年3月31日，对私人认股权证进行了估值，证实了私人认股权证的价值与公开认股权证的价值基本一致。这次估值的细节载于下段。

私募认股权证的公允价值是使用第三级输入确定的。截至2024年3月31日，私募认股权证的公允价值估计为210万美元，并计入简明合并资产负债表中的其他长期负债。公允价值是在2024年3月31日估算的，使用Black-Scholes期权定价模型，并使用以下假设：

预期年股息收益率 — 0.0%

预期波动率 — 26.40%

无风险回报率 — 4.31%

预期期权期限 — 5.0 年

                

怡安B类预先注资认股权证可行使为一股新的怡安B类普通股。一股新的怡安B类普通股以及怡安有限责任公司普通股可以兑换成一股新的怡安A类普通股。考虑到如果持有人不拥有怡安有限责任公司普通股，则新怡安B类普通股没有经济权利，流动性或价值有限，而且由于怡安B类预筹认股权证可行使为新的怡安B类普通股，因此该公司估计B类预筹认股权证的公允价值并不重要。

每股收益

公司将反向资本重组之前所有时期的怡安有限责任公司历史股权重组为怡安公司普通股，参见附注2。但是，由于反向资本重组之前怡安有限责任公司的100％净亏损已由怡安传统股东吸收，因此截至2023年3月31日的三个月中，每股基本收益和摊薄后每股收益（亏损）为零。截至2024年3月31日的三个月基本和摊薄后每股收益（亏损）代表公司归属于A类普通股股东的收益（亏损）时期。B类普通股在怡安公司没有经济权利，包括清算时的股息或分配权，因此，不被视为每股基本收益和摊薄后收益（亏损）的分红证券。因此，尚未列报B类普通股的基本收益和摊薄后每股收益（亏损）。

公司已经发行了未偿还的赞助商收益，如果未达到某些股价门槛，这些收益将被没收。根据ASC主题260 “每股收益”，保荐人收益不包括在计算每股基本收益（亏损）的加权平均已发行股票中，因为它们可能被没收，因此被视为临时可发行的股票。赞助商收益将包含在已发行股票的加权平均值中，以计算截至其股价门槛达到之日的每股基本收益（亏损），这些收益将不再被没收。

每股基本收益和摊薄后收益（亏损）是使用两类方法计算的，这是未偿还的A系列优先股的结果，该优先股按每股原始价格的8％的年利率累积股息，与普通股一起参与所有其他股息，因此拥有未分配收益的参与权，就好像所有此类收益都已在该期间分配一样（见注释12）。根据这种方法，普通股股东可获得的收入是通过从净收益中扣除已申报的股息或（如果未申报）A系列优先股的累计股息来计算的。归属于普通股股东的亏损是通过增加此类股息的净亏损来计算的。由于参与的A系列优先股没有合同义务分担公司的损失，因此A类普通股和A系列优先股之间没有亏损分配。

每股基本收益（亏损）基于该期间已发行A类普通股的加权平均数。摊薄后的每股收益（亏损）基于用于计算每股基本收益（亏损）的A类普通股的加权平均数，使用 “库存股” 方法和可转换的A系列优先股，以及可交换的B类普通股和B类预筹认股权证（如果有）的稀释效应进行调整转换” 方法。摊薄后每股亏损的净收益（亏损）在B类普通股和B类预筹认股权证生效后，根据公司在AON LLC合并净收益（亏损）中所占的份额进行了调整，其中扣除了怡安公司的税收，这些认股权证被交换为A类普通股、公共和私人认股权证以及A系列优先股的潜在股份，以稀释性为限。

最近通过的会计公告

2016年6月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2016-13年度的《金融工具——信贷损失》（“亚利桑那州立大学2016-13”）。亚利桑那州立大学2016-13年度要求各实体报告金融工具和其他信贷承诺的 “预期” 信贷损失，而不是当前的 “已发生损失” 模型。在报告日持有的金融资产的预期信贷损失将基于历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测。该亚利桑那州立大学还将要求加强对用于估算信用损失的重大估计和判断以及信贷质量的披露。亚利桑那州立大学2016-13年度对公司在2022年12月15日之后开始的年度报告期内生效。公司采用亚利桑那州立大学2016-13年度，自2023年1月1日起生效，对公司的合并财务报表和相关披露没有重大影响。

2021年10月，财务会计准则委员会发布了ASU 2021-08《业务合并：与客户签订的合同中合同资产和合同负债的会计》，其中规定收购方必须根据ASC 606确认和衡量在企业合并中获得的合同资产和合同负债。该指导方针在2023年12月15日之后开始的年度报告期内对公司有效，允许提前采用。自2024年1月1日起采用该准则并未对公司的合并财务报表和相关披露产生重大影响。

最近发布的会计公告

2023年11月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-07年《分部报告（主题280）：改进应申报的分部披露》。本更新中的修正旨在改善可申报的分部披露要求，主要是通过加强对重大支出的披露。亚利桑那州立大学要求披露内容包括定期向首席运营决策者提供的重大细分市场支出、按应申报细分市场对其他细分市场项目的描述，以及首席运营决策者在决定如何分配资源时使用的任何其他细分市场损益衡量标准。亚利桑那州立大学还要求将主题280 “分部报告” 目前要求的所有年度披露纳入过渡期。此更新对2023年12月15日之后开始的财政年度以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。允许提前收养，所有人都需要追溯性申请

呈现的时期。公司正在评估这将对公司合并财务报表和相关披露产生的影响。

2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-09年《所得税（主题740）：所得税披露的改进》。此次升级中的修正案提高了所得税披露的透明度和决策实用性。该亚利桑那州立大学要求在费率对账表中披露特定类别并对信息进行分类。亚利桑那州立大学还要求披露与已缴所得税、扣除所得税支出或福利前的持续经营收入或亏损以及所得税支出或持续经营收益相关的分类信息。亚利桑那州立大学的要求在2024年12月15日之后开始的年度期间内有效。允许尽早通过，修正案应在预期的基础上适用。允许追溯性申请。该公司目前正在评估亚利桑那州立大学2023-09年度将对其披露产生的影响。

3. 反向资本重组

如注1所述，怡安有限责任公司与DTOC合并，怡安有限责任公司在合并后幸存下来。怡安有限责任公司由董事会管理，该董事会由新怡安指定的三（3）名人员和由怡安有限责任公司大多数普通单位的持有人指定（由除新怡安以外的怡安有限责任公司成员持有）的两名人员组成。管理层确定怡安有限责任公司不是可变权益实体（参见附注2），因此，根据ASC主题805，将怡安有限责任公司确定为合并的会计收购方。管理层得出结论，怡安有限责任公司是会计收购方，因为 (i) 怡安传统股东（定义为前怡安A类、A-1类和B类单位持有人）获得了合并后公司新怡安的最大部分投票权；（ii）几乎所有传统怡安股东保留了在新怡安股东的股权，（iii）在反向回顾之前的AON LLC的业务资本化包括新怡安唯一正在进行的业务，（iv）传统怡安股东有权任命大多数新怡安的董事，（v）怡安有限责任公司的执行管理层将成为新怡安的执行管理层，（vi）就收入、总资产和员工而言，怡安有限责任公司的规模明显超过新怡安。因此，根据ASC Topic 805，合并被视为反向资本重组，没有记录任何商誉或其他无形资产。出于财务报告目的，新怡安被视为 “被收购” 的公司，出于会计目的，反向资本重组被视为等同于怡安有限责任公司以新怡安的净资产发行股票，同时进行资本重组。截至2023年9月20日，即反向资本重组的截止日期，New AON的净资产按历史成本记录在简明的合并资产负债表中，没有记录任何商誉或其他无形资产。有关在反向资本重组结束后立即对New AON和AON LLC进行资本化的更多信息，请参阅注释1。

下表提供了截至2023年9月20日怡安公司的资产和负债的历史成本。

截至业务合并结束时，公司记录的第一天支出为1,820万美元。其中，1,300万美元是简明合并运营和综合亏损报表中记录的交易费用。剩余的520万美元计入简明合并运营和综合亏损报表中的其他收益（支出）。该金额代表截至收盘时公共和私人认股权证发行的亏损，扣除收到的现金。该公司还记录了430万美元的其他收益（支出）收益，净收益与2023年9月21日至2023年9月30日期间公开和私人认股权证公允价值的变化有关。

4. 可变利益实体

AOMC是怡安有限责任公司的全资子公司，AOMC和AON LLC均未拥有马里兰州怡安合伙人及合作伙伴的所有权。AON Partners和马里兰合伙人均由医生全资拥有。怡安有限责任公司通过MSA和AOM、怡安合伙人和马里兰合伙人之间的其他合同协议来经营其医生诊所。AOMC的职责包括但不限于谈判提供商和付款人合同、雇佣和薪酬决定、账单和收款、提供相应业务运营所需的所有用品和设备以及必要的房地产、代表马里兰州的AON Partners和合作伙伴签订合同、签订租约、持有开展上述活动的授权书、编制、维护和管理所有会计记录（包括财务报告）、费用支付，和维护所有信息系统/软件。向怡安有限责任公司支付管理费，以补偿AOMC提供的服务。怡安中央服务由80％的医生所有，20％由怡安有限责任公司拥有。AOMC与怡安中央服务公司签订了一项协议，该协议自2023年1月1日起生效，为AOMC提供合格的非临床和非医疗员工，以支持医生诊所的运营。AOMC每月向怡安中央服务支付管理费，相当于与这些员工相关的薪酬、福利和所有其他费用的总成本。怡安有限责任公司在2023年第二季度向新成立的有限责任公司MIBA投资了20万美元，以换取56％的股权。该公司在VIE模型下评估了怡安有限责任公司与MIBA的关系，并根据其财务控股权确定其为VIE，该公司是主要受益人。

基于各种定量和定性因素，包括对上述提供的某些服务和关系的评估，管理层确定怡安合作伙伴、马里兰合作伙伴、怡安中央服务以及MIBA均为可变利益实体，AOMC是主要受益人，通过MSA和其他合同协议对怡安合伙人、马里兰合作伙伴、怡安中央服务以及MIBA的经济表现影响最大的活动拥有决策权。因此，怡安合作伙伴、马里兰州合作伙伴、怡安中央服务以及MIBA在截至2024年3月31日的三个月期间的业绩已与公司合并。怡安合作伙伴、马里兰合伙人和怡安中央服务在截至2023年3月31日的三个月期间的业绩已与公司合并。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，怡安合作伙伴、马里兰州合作伙伴、怡安中央服务公司和MIBA的资产如下：

截至2024年3月31日和2023年12月31日，怡安合作伙伴、马里兰州合作伙伴、怡安中央服务公司和MIBA的负债如下：

所有公司间往来交易和与 VIE 的余额在合并中都将被清除。

5. 业务合并

2024 年收购

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司没有对ASC 805进行任何收购。

2023 年收购

在截至2023年3月31日的三个月中，该公司没有对ASC 805进行任何收购。

6. 有价证券

下表汇总了公司定期按公允价值计量的有价证券金融资产：

(1) 包含在截至2024年3月31日和2023年12月31日的合并资产负债表中的现金和现金等价物中。

(2) 截至2024年3月31日，现金等价物包括初始到期日为3个月或更短的美国国库券和隔夜回购协议，根据该协议，公司主要运营支票账户中的现金隔夜投资于由大型金融机构赞助的高流动性短期投资。截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司签订了隔夜回购协议。

该公司使用活跃市场上相同资产的报价来确定其一级投资的公允价值。公司二级投资的公允价值是根据报价市场价格或替代市场可观察到的投入确定的。

截至2024年3月31日，按剩余合同到期日计算，公司有价证券的公允价值如下：

7。补充简明资产负债表信息

其他应收账款

截至2024年3月31日和2023年12月31日，其他应收账款包括以下应收账款：

库存

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，库存包括以下内容：

财产和设备，净额

截至2024年3月31日和2023年12月31日，财产和设备的净额包括以下内容：

应计其他

截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，应计其他费用包括以下内容：

8。长期债务

截至2024年3月31日和2023年12月31日，债务包括以下内容：

信贷设施

2021年4月30日，公司与PNC签订了贷款额度（“PNC贷款额度”），以公司的资产和未清的患者应收账款为抵押。PNC贷款机制由公司和马里兰州AON Partners and Partners的股东提供有限担保。PNC贷款机制的3,460万美元收益用于偿还公司先前向Truist Bank提供的定期贷款和循环贷款。其余资金用于营运资金和收购更多医生诊所。

PNC贷款机制仅限利息，本金总额将于2024年4月30日初始到期日到期。最初按一个月伦敦银行同业拆借利率或替代基准利率加上1.45％累积的利息。PNC贷款额度（“借款基础”）的最大余额仅限于融资额度（6,500万美元）或公司患者应收账款公允价值中较低者。公司必须在第一年保持借款基础或融资限额的65％的余额，在随后几年保持融资额度75％的余额（“最低融资门槛”）。公司可以随时偿还不超过最低资金门槛的PNC贷款额度，而不会受到罚款。根据PNC贷款机制，该公司承诺提供1,000万澳元的抵押品作为限制性现金，每季度以250万澳元为增量发行。限制性现金已于2024年3月31日和2023年12月31日全部发放。

2021年4月30日，公司签订了500万美元的循环信贷额度协议（“PNC信贷额度”）。PNC信贷额度的到期日为2024年4月30日，最初的年利率等于每日伦敦银行同业拆借利率加上1.65％或替代基准利率加上0.65％的总和，从2021年6月1日起在每个月的第一天到期。任何未偿还的本金和应计利息将在到期日到期。从2021年7月1日起，将拖欠相当于每年每天1.65％的季度银行费用，并将持续到此后每个季度的第一天。与PNC信贷额度相关的所有债务均由公司的资产抵押。截至2024年3月31日和2023年12月31日，尚未对PNC信贷额度进行任何提款。公司还需缴纳0.20％的未使用额度费用，该费用每年根据PNC信贷额度的未使用余额计算。

2021年7月29日，公司修订了PNC贷款额度，将融资额度提高到7,500万美元。2022年2月14日，公司进一步修订了PNC贷款额度和信贷额度协议。主要变化包括将贷款限额从7,500万美元提高到1.25亿美元，将PNC信贷额度从500万美元增加到1,000万美元，利息费用将根据彭博短期银行收益率指数加1.65％和某些财务契约计算。作为修正案的一部分，该公司在贷款机制下额外提取了1,630万澳元的收益。2022年8月15日，再次修订了PNC贷款额度和信贷额度协议，将PNC信贷额度的可用性从1,000万美元减少到100万美元。

自2022年11月23日起，公司在其PNC贷款机制下签订了第6号豁免和修正案（“豁免和修正案”），原因是公司未遵守截至2022年10月31日的拖欠率财务契约以及提供某些年度财务报表的要求。豁免和修正案免除了每起违约事件，还修订了未来的拖欠百分比和财务报表要求。

2023年6月30日，公司对其PNC贷款额度签订了第7号修正案（“第7号修正案”），将到期日从2024年4月30日延长至2026年6月30日。关于第7号修正案，公司额外支付了40万澳元的债务发行成本，这笔费用将在修订后的剩余期限内摊销

贷款机制。此外，第7号修正案修订了最低融资门槛的定义，将门槛乘数限制为融资限额的65％。

2024年1月1日，公司签订了PNC贷款机制的第8号修正案（“第8号修正案”），以修改某些定义，例如 “控制权变更”。此外，第8号修正案还修订了用于计算某些债务契约的拖欠比率门槛。第8号修正案的生效日期为2024年1月16日。

2024年1月16日，公司还签订了PNC信贷额度的第3号修正案（“修正案3”），以修改某些定义，例如 “控制权变更”。此外，修正案3还修订了某些债务契约，例如息税折旧摊销前利润门槛。修正案3的生效日期为2023年12月31日。

PNC贷款机制和PNC信贷额度非财务契约包括与未经许可的财产留置权相关的限制和经审计的财务报表的要求。这两份协议还包含多项财务契约，包括以下比率：应收账款违约、拖欠、稀释、未偿还销售天数、杠杆率和固定费用保障。截至2024年3月31日，公司遵守了两项贷款协议要求的所有金融和非金融债务契约。

9。所得税

该公司是美国肿瘤学网络有限责任公司的成员，该有限责任公司被视为美国联邦及某些州和地方所得税的合伙企业。作为合伙企业，美国肿瘤学网络有限责任公司无需缴纳美国联邦以及某些州和地方所得税。American Oncology Network, LLC产生的任何应纳税收入或亏损都将转入包括公司在内的其成员的应纳税收入或亏损中，并包含在应纳税所得额或损失中。

除了美国肿瘤网络有限责任公司任何应纳税所得额的可分配份额外，公司还需缴纳美国联邦所得税，此外还要缴纳州和地方所得税。此外，公司结构内的其他公司实体也需要缴纳所得税。这些公司实体继续产生亏损，并继续维持其递延所得税净资产的估值补贴。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，该公司的有效所得税税率分别为（13.1）％和0.0％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，所得税准备金分别为290万美元和0美元。

与截至2023年3月31日的三个月所得税准备金相比，截至2024年3月31日的三个月的所得税准备金的变化主要是由于交易于2023年9月20日结束，导致公司合并税前收益的一部分流入了公司交易后结构中包含的应纳税公司，这些收益以前无需缴纳所得税。截至2023年12月31日，公司确认了与投资美国肿瘤网络有限责任公司合伙企业相关的递延所得税资产。截至2024年3月31日，公司根据新因素更新了估值补贴评估，包括其年初至今的亏损以及美国肿瘤网络有限责任公司合伙法律实体的预期亏损。根据其最新的估值补贴评估，在截至2024年3月31日的三个月中，公司记录了对合伙企业递延所得税资产的投资的离散估值补贴。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的有效所得税税率与联邦法定税率不同，这主要是因为出于所得税目的，公司结构中的某些法律实体被视为合伙企业，因此，其收入的很大一部分无需缴纳所得税。此外，公司结构中的某些公司实体继续维持其递延所得税净资产的全额估值补贴。

10。租约

该公司目前根据不可取消的运营和融资租赁协议为其业务租赁办公设施和设备，这些协议将在2038年之前的不同日期到期。某些租约包含续订选项，可由公司自行决定行使。如果可以合理确定公司将行使这些期权，则在确定租赁期限时会考虑这些续订选项。此外，公司根据月度租赁协议租赁某些其他办公和医疗设备。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，使用权资产和租赁负债包括以下内容：

除非另有说明，否则截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月期间，简明合并运营报表和综合亏损中确认的租赁成本组成部分包括以下内容，并包含在销售、一般和管理费用中：

下表核对了预计在未来五年中每年支付的未贴现现金流，此后记录在截至2024年3月31日的运营和财务租赁简明合并资产负债表中：

截至2024年3月31日和2023年12月31日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限分别为4.54年和6.93年，融资租赁的加权平均剩余租赁期限分别为6.84年和4.76年。截至2024年3月31日和2023年12月31日，经营租赁的加权平均折扣率分别为6.33％和6.64％，融资租赁的加权平均折扣率分别为6.71％和6.30％。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，为计量租赁负债所含金额而支付的现金如下：

11。关联方

交易应收票据

公司与公司的医生签订期票。作为员工协议的一部分，应收票据余额通过现金支付或通过医生薪酬结算来支付。应收票据在60个月内分期摊销，以减少补偿。这些票据按公司的增量借款利率计息（2024年3月31日为7.09％，2023年12月31日为7.18％）。

租赁

该公司为公司员工拥有的十三处办公设施签订了经营租约。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，向关联方支付的租赁现金总额分别约为70万美元和70万美元。

库存购买/集中风险

该公司从子公司购买了大部分药品库存，该子公司由传统怡安股东共同控制。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司分别从关联方购买了约3.11亿美元和2.430亿美元。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，这些购买占收入成本的百分比分别约为88％和87％。截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司在关联方发票的应付账款中分别包含1.830亿美元和1.021亿美元，占每个期末应付账款的97％。

12。基于股权的薪酬

公司维持单一股权激励计划，即 “2023年激励股权计划”，该计划已由董事会通过并由股东批准，与业务合并有关。根据2023年激励股权计划，共批准了530万股股票。2023年激励权益计划下可供发行的普通股数量将在2023年激励权益计划期限内在每个财政年度的第一天每年增加，其金额等于（a）前一个日历年最后一天已发行普通股的5％或（b）公司董事会确定的较少数量的较小值。截至2024年3月31日，根据2023年激励股权计划，有2,044,394股股票可供授予。2023年激励股权计划的目的是吸引和留住员工担任公司职位，为员工、董事和顾问提供额外激励，并促进公司业务的成功。该计划允许向任何ISO员工授予激励性股票期权（“ISO”），并允许向任何服务提供商授予非法定股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位和绩效奖励。

限制性股票单位

在截至2024年3月31日的三个月中，公司向员工发放了3,759,459个限制性股票单位（“RSU”）。

截至2024年3月31日的三个月期间，RSU的活动摘要如下：

在截至2024年3月31日的三个月中，公司确认了与未偿限制性股票单位相关的1,330万美元股票薪酬支出。

截至2024年3月31日，与限制性股票单位相关的未确认薪酬支出总额约为820万美元，预计将在大约1.7年的加权平均时间内予以确认。

限制性股票单位的公允价值在授予之日根据公司普通股的市场价格确定。每个 RSU 代表在归属时获得公司普通股一股的权利。授予的部分限制性股票单位立即归属，其他股权在授予之日后的一到两年内归属，前提是个人在适用的归属日期之前继续为公司服务，并受2023年激励股权计划下公司RSU协议形式的条款和条件的约束。

13。股权

前一期演讲

在反向资本重组之前的时期，AON LLC已授权、已发行和未偿还了下述股权和股票薪酬。如附注1所述，在业务合并结束时，传统怡安股东收到了A类普通股、B类普通股或B类预先注资认股权证，怡安有限责任公司根据业务合并协议的条款，将其现有的A类、A1类和B类单位重新归类为怡安有限责任公司普通单位。

根据业务合并，公司重组了反向资本重组之前的AON LLC历史未偿股权，等于适用于A类、A-1类和B类单位的每家公司单位交换率。本说明中披露的AON LLC历史单位使所有期限的转换生效，如下所示。

A 类单位

怡安有限责任公司已批准了19,495,376套A类单位，其中19,495,376个单位已发行，截至2022年12月31日尚未偿还。

A-1 类单位

怡安有限责任公司已批准了3,000,245套A-1类单位，其中1,842,520套已发行，截至2022年12月31日尚未偿还。

B 类单位（利润利息）

B类单位是通过公司于2017年10月通过的2017年利润利息计划发行的。B类单位代表AON LLC的无表决权股权，该股权使持有人有权在授予之日之后以及在达到适用的障碍金额之后获得AON LLC的股权价值的增值。AON LLC根据授予日的公允价值确认了为换取B类单位而获得的服务成本。该费用是在要求服务提供商在规定的服务期限内或根据业绩提供服务以换取奖励的时期内确认的。怡安有限责任公司使用Black-Scholes-Merton定价模型来估算利润利息单位奖励的公允价值。按折算计算，截至2022年12月31日，怡安有限责任公司发行了5,614,176个B类单位，其中4,703,628个已归属和未偿还；其余910,548个B类单位在业务合并完成后归属。

下表汇总了截至2023年3月31日的三个月中怡安有限责任公司A类、A-1类和B类单位的变化。

B-1 级单位

2023年6月和7月，公司根据2017年利润利息计划（“计划”）向某些员工共发放了415套怡安有限责任公司B-1类单位。业务合并完成后，根据业务合并协议，既得的B-1类单位被重新归类为怡安有限责任公司普通股，并根据业务合并协议交换了新发行的A类普通股，该股票等于每家公司单位交换率，最终发行了1,047,343股新的怡安A类普通股。

夹层股权 C 类单位

如附注1所述，截至截止日期，怡安有限责任公司的C类单位已转换为怡安有限责任公司的A系列优先单位。同时，新怡安发行了多股新怡安A系列优先股，股价相等

相当于怡安C类优先投资者（“AEA Growth”）的母公司AON LLC的C类优先投资者持有的怡安集团AON LLCA系列优先单位的数量，以换取AEA Growth在怡安C类优先投资者中持有的所有普通股。在第一步之后，怡安C类优先投资者立即与新怡安合并为新怡安，怡安C类优先投资者的独立存在即告终止，新怡安持有所有怡安有限责任公司A系列优先单位。按折算计算，截至2023年9月20日，向AEA Growth Management LP发行了6,651,610股A系列优先股。

AON LLC的C类单位是临时可赎回的可转换优先股，截至2023年6月30日，在简明的合并资产负债表中被归类为夹层股权，因为这些单位自发行之日起五年内可兑换，由持有人选择。截至2023年6月30日，怡安有限责任公司的C类单位按其初始账面价值入账，扣除发行成本。C类单位未计入赎回价值，因为根据业务合并取消了赎回权，赎回的可能性不大。请参阅下面的讨论。

C类单位的权利与公司向怡安C类优先投资者的母公司AEA Growth Management LP发行的A系列优先股基本相同，但下文讨论的 “怡安有限责任公司C类单位赎回权” 和 “购买额外股份的C类期权” 除外。此外，C类单位不包含强制转换功能，该功能允许AON LLC强制C类投资者将C类单位转换为AON LLC的另一个股票单位，并且C类单位没有一次性转换价格调整。

C 类单位赎回权

在生效日期（2028年6月7日）五周年之后，大多数C类单位的持有人有权要求公司赎回所有C类单位。每个C类单位的赎回价格等于（i）C类清算优先权和（ii）C类单位的公允市场价值（“C类赎回价格”）中较高者。C类清算优先权的定义为等于（a）该C类成员的C类优先回报率和（b）该C类成员的净投资资本出资额的总和（6,500万美元）。C类单位优先回报率定义为基于6,500万美元的原始净投资资本出资，每半年累计复合回报率为8％。自企业合并结束之日起，C类单位的赎回权已被取消。

A 系列优先股（夹层股票）

如果发生视同清算事件（超出公司的控制范围），新的AON A系列优先股可兑换成现金或要支付或分配的财产、权利或证券的价值。因此，公司决定将新的AON A系列优先股归类为夹层股票。在业务合并结束时，公司将现有的怡安有限责任公司C类单位换成了公司的A系列优先股。根据该工具的质量变化，就会计目的而言，该交易所被视为失效，公司录得210万美元的认定股息，以弥补交易日C类单位的账面价值与A系列优先股公允价值之间的差额。该金额反映在2023年12月31日作为反向资本重组一部分的夹层和股东权益简明合并报表中。请参阅下文讨论的有关PIK股息的进一步讨论。

由于A系列优先股不可兑换，也不太可能兑换，因此A系列优先股无法计入赎回价值。

分红

根据C类单位最初的6,500万美元净投资资本出资，A系列优先股累计分红的累计半年复合回报率为8％。这些股息可以现金支付，也可以根据New AON的选择累积到应计价值中。应计金额应在6月30日和12月31日计算，就半年度复合回报率而言，无需为当前或未来的A系列优先股应计股息支付利息。A系列优先股还参与A类普通股股东的分配。

2023年9月20日，该公司向AEA Growth Management LP发行了6,651,610股A系列优先股。根据企业合并协议，企业合并收盘时发行的A系列优先股数量等于C类清算优先股的总和。因此，A系列优先股的发行实际上包括应计股息的实物支付（“PIK”），因为发行金额的计算基于C类清算优先权。截至收盘，公司在2023年12月31日的夹层和股东权益简明合并报表中记录了151,610股A系列优先股PIK股票的股息（“PIK股息”），相当于A系列优先股的应计股息（“PIK股息”）。

投票

优先股的持有人有权选举和任命其中一名董事（“A系列董事”）进入董事会。所有其他董事均由A类和B类普通股股东任命。对A系列优先股股东有权投票的事项没有限制。A系列优先股股东有权获得的选票数等于在记录的投票日期A系列优先股可转换成普通股的数量。

转换权

持有人可以选择将A系列优先股随时转换为全额支付的A类普通股，无需持有人支付额外对价，其计算方法是将应计价值除以转换时有效的转换价格（“转换率”）。应计价值是原始发行价格（经任何股票分割、股票分红、合并或其他资本重组调整后，为每股优先股10.00美元）加上任何未付股息，每半年复合一次。转换价格最初为每股优先股10.00美元，但会根据稀释增股、向普通股股东分红、股票分割、合并以及基于普通股成交量加权平均价格的五周年特别调整进行调整。这些股息可以在每年的6月30日和12月31日以现金支付或累积到应计价值中，由New AON选择。转换权应在控制权变更之日的前一天营业结束时终止。

如果在发行之日五周年后的第30天或之后的任何时候，任何A系列优先股仍处于未偿还状态，并且普通股的30天VWAP低于10.00美元（经任何股票分割、股票分红、合并或其他资本重组或重新分类调整后），则应将转换价格调整为（x）在确定之日30天VWAP中的较大值，以及（y））5.00美元（根据任何股票分割、股票分红、合并或其他资本重组或重新分类进行了调整）。

在发行之日起三周年之日当天或之后，新怡安还有权按照上文详述的转换比率将A系列优先股的所有（但不少于全部）已发行股份转换为A系列优先股每股的A类普通股。只有在公司转换日之前的30天普通股VWAP大于16.00美元（经任何股票分割、股票分红、合并或其他资本重组调整后），公司才能将A系列优先股转换为普通股。

清算优惠

如果公司发生自愿或非自愿清算、解散或清盘，或者首次公开募股（IPO）或退出事件，则A系列优先股拥有优先清算权。如果发生视同清算事件，则每位A系列优先股股东都有权从公司可供分配的资产中获得报酬，金额等于以下两项中较大者：

(i) 每股A系列优先股10美元的原始发行价格乘以适用百分比加上该A系列优先股的任何应计股息；或

(ii) 如果A系列优先股的所有股份在此类认定清算活动之前立即转换为普通股，则每股应支付的金额。

如果退出事件、解散、清算或清盘发生在2024年6月7日之前，则A系列优先股适用百分比定义为等于（a）一百二十五％（125％）的百分比，（b）一

如果退出事件、解散、清算或清盘发生在2024年6月7日之后，但发生在2025年6月7日之前，则百分之二十（120％）；（c）如果退出事件、解散、清算或清盘发生在2025年6月7日之后，但发生在2026年6月7日之前，则为百分之百十五（115％），如果是退出事件，则解散，清算或清盘发生在 2026 年 6 月 7 日之后，但在 2027 年 6 月 7 日之前，(e) 如果退出事件、解散、清算或清盘发生在 2027 年 6 月 7 日之后，但在2027年6月7日之前，则百分之五十 (105%)至2028年6月7日，（f）如果退出事件、解散、清算或清盘发生在2028年6月7日之后，则百分之百（100％）。

向 A 类和 A-1 类成员的分配

2020年3月4日，怡安有限责任公司签订了第二份经修订和重述的有限责任协议（“第二份运营协议”），该协议设立了另一类股权，即A-1类单位。除其他外，第二份运营协议规定，当公司董事会宣布分配时，A类和A-1类单位的资本出资累计年复合优先回报率将分别为8.0％和4.0％。

如上所述，在2023年6月7日发行C类单位之前，A类和A-1单位持有人分别获得了400万美元和410万澳元的现金分配，相当于截至2023年6月7日的累计应计优先收益率。

2023年6月7日，关于C类单位的发行，怡安有限责任公司签订了第三份经修订和重述的有限责任协议（“第三份运营协议”），该协议除其他外，取消了有关A类和A-1单位未来优先回报的任何条款。

14。每股净亏损

下表列出了A类普通股基本净亏损和摊薄后每股净亏损的计算结果，并代表了2024年1月1日至2024年3月31日期间，即公司已发行A类和B类普通股的时期。B类普通股在怡安公司没有经济权利，包括清算时的股息或分配权，因此，不被视为每股基本亏损和摊薄后亏损的分红证券。因此，尚未列报B类普通股的基本和摊薄后每股亏损。A系列优先股被视为每股基本亏损和摊薄亏损的参与证券，但不参与亏损。因此，每股基本亏损和摊薄亏损是使用两类方法计算的。有关其他信息，请参阅注释 1 和 2。

每股基本亏损基于该期间已发行A类普通股的加权平均数。摊薄后的每股亏损基于用于计算每股基本亏损的A类普通股的加权平均数，使用 “库存股” 方法对公共和私人认股权证、限制性股票单位和赞助商收益（如果有）的稀释效应进行调整，使用 “如果转换” 方法，A系列可转换优先股、B类普通股和B类预筹认股权证（如果有）。摊薄后每股亏损的净亏损根据公司在AON LLC合并净亏损中所占的份额进行调整，此前B类普通股和B类预筹认股权证生效，这些认股权证兑换成A类普通股、负债分类的公共和私人认股权证以及累积股息的A系列优先股，但以摊薄为限。

下表详细列出了在列报期间因反稀释而被排除在摊薄后每股亏损的加权平均股票计算之外的证券。请注意，保荐人收益不包括在摊薄后每股亏损的加权平均股数的计算中，因为截至期末应急资金尚未到位。

15。可赎回的非控股权益

怡安传统股东拥有26,726,243套怡安有限责任公司普通股，相当于怡安有限责任公司61.1％的经济权益。传统怡安股东还拥有23,725,998股B类普通股和3,000,245股B类预筹认股权证，这些认股权证与怡安有限责任公司普通股一起，可以由传统怡安股东选择以一对一的方式赎回A类普通股或其现金等价物（基于赎回时A类普通股的市场价格），具体如下全新 AON。如果New AON选择以现金结算赎回，则用于结算赎回的现金必须在赎回通知之日起十（10）个工作日内通过A类普通股的私募或公开发行提供资金。在兑换 AON LLC 普通单位和 B 类股票后

普通股对于A类普通股或其等价物，所有已赎回的B类普通股将被取消。赎回价值根据A类普通股的五天成交量加权平均价格（“VWAP”）确定，但须对股票分割、股票分红和影响A类普通股的类似事件进行惯例转换率调整。

在应用美国证券交易委员会关于夹层分类的指导方针时，公司了解到，由于NCI持有人控制董事会，如果有一系列可能触发赎回的极有可能发生的事件，则需要将该工具归类为临时股权，而不考虑概率。因此，尽管赎回需要一系列可能发生的事件，而且管理层认为，如此遥远的事件顺序也将要求公司采取特别行动，以使此类事件顺序成为可能，但非控股权益目前被归类为临时股权。如果由于未来的赎回，怡安传统股东拥有的怡安有限责任公司普通单位未偿还经济权益的不到50％，则非控股权益将作为永久股权列报。

可赎回的非控股权益按（1）其初始公允价值加上与非控股权益相关的累计收益/（亏损）或（2）截至资产负债表日的赎回价值中较高者进行确认。截至2024年3月31日，可赎回的非控股权益是根据其1.577亿美元的赎回价值入账的，该价值比账面价值高出1,560万美元。这一计量调整使额外已付资本减少了970万美元，留存赤字减少了590万美元。在每个报告期结束时，对归属于怡安公司和怡安传统股东的怡安有限责任公司股权进行重新平衡，以反映怡安公司和怡安传统股东对怡安有限责任公司的所有权。

下表汇总了怡安有限责任公司自2023年12月31日起至2024年3月31日止期间的经济所有权。

(1) 如附注13所述，A系列优先股被视为每股基本亏损和摊薄亏损的参与证券，但不参与亏损。因此，在2024年1月1日至2024年3月31日期间，怡安有限责任公司的合并净亏损为

分配给NCI，以反映AON LLC合并净亏损的一部分吸收了传统怡安股东。净亏损不归因于A系列优先股。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下讨论和分析提供了怡安管理层认为与评估和理解怡安经营业绩和财务状况相关的信息。您应阅读以下对怡安财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及本季度报告中包含的怡安截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并未经审计的财务报表。本讨论应与我们截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日止年度的经审计的合并财务报表及其相关附注一起阅读，该报告载于我们于2024年3月28日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告，该报告可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。

此外，以下对怡安公司财务状况和经营业绩的讨论和分析还包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于多种因素，实际业绩可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异。以下内容应与标题为 “关于前瞻性陈述的警示说明” 和 “风险因素” 的章节一起阅读。

除非另有说明或上下文另有要求，否则本怡安管理层的 “财务状况和经营业绩讨论与分析” 部分中提及的 “怡安”、“怡安公司”、“新怡安”、“我们”、“我们”、“我们的”、“公司” 及其他类似术语是指美国肿瘤网络公司、其合并子公司和可变权益实体。

概述

自2018年成立以来，怡安提供了一种由医生主导、以社区为基础的创新肿瘤管理模式。怡安通过帮助其医生驾驭复杂的医疗保健格局来保护和提升社区肿瘤学，为他们提供自主工作和蓬勃发展的有效平台，最重要的是，提高所提供的患者护理质量。我们是一个由医生和资深医疗保健领导者组成的联盟，旨在确保肿瘤学诊断和治疗在社区环境中的长期成功和可行性。截至2024年3月31日，我们在19个州和哥伦比亚特区的91个地点拥有约220名医生和高级执业提供者。我们强大的平台为肿瘤学实践提供全面支持、收入渠道——多样化的相关服务和诊所管理专业知识，使医生能够为每位患者提供更好的癌症治疗。

我们的使命是在患者生活和工作地点附近提供高质量、具有成本效益的癌症护理。我们认为，获得可及和公平的医疗保健的关键在于社区医疗保健实践的力量，我们致力于缩小癌症护理的差距，确保每位患者都能获得抗击癌症所需的最佳全面护理。为了实现这一目标，我们在一些人口最稠密的城市以及医疗资源稀缺的农村地区开设了诊所。我们通过为论坛带来新疗法，以及确保获得必要的邻近服务以提供全面优质的癌症护理以及在社区肿瘤学环境中保持个性化癌症护理的提供来提供癌症护理创新。

通过获得集中式专业药房、广泛的临床实验室和病理学服务、临床研究、诊断成像、以肿瘤学特定电子病历系统为支撑的完全集成的技术平台以及护理管理团队和各种经济援助计划等增强护理的患者服务，我们的患者可以在我们的每家诊所获得专业的癌症护理。

我们为患者提供各种服务，以加强整个医疗过程中的患者护理：用于常规和专业测试的高质量和及时的实验室服务；提供完整、准确和及时的病理学报告的内部专业和技术病理学服务；提供患者教育、经济援助和全天候患者援助的内部专业药房；以及包括营养指导在内的护理管理支持服务。

随着医疗保健的未来继续从数量向价值过渡，我们站在这一计划的最前沿，确保我们始终专注于护理质量而不是护理数量，并保持患者至上的心态。通过无缝沟通、协调和患者护理的综合系统，AON诊所通过实施集中管理服务、流程和旨在支持有效决策（例如药品和医疗用品的最佳定价）的技术，受益于支出减少。我们的患者受益于我们的全天候临床护理支持，从而减少了不必要的急诊室就诊和入院次数，提高了护理质量。最终，付款人将受益于以更低的成本更有效地提供与任何医院系统相媲美的高质量、全面的服务。

尽管我们的网络遍布全国，但我们的临床医生相互关联，不仅专注于推动当地诊所的变革，而且专注于推动整个网络的变革。我们的网络实践不仅通过医生顾问委员会进行协作，而且还通过药房和治疗委员会扩大和改善每位患者的癌症治疗选择，该委员会会随着先进疗法的上市而持续实时更新其处方集，并通过参与临床研究，确保我们保持在癌症方案的最前沿，从而继续站在新发现和发现的最前沿。患者可以方便地获得我们参与的临床试验，无需前往大城市或三级癌症护理机构，还可以通过使用分子分析将患者的癌症与量身定制的疗法进行匹配来实现个性化护理。

我们已对一个具有弹性的集成技术平台进行了大量投资，以支持这些实践，其中包括完全集成的电子健康记录以及强大的决策支持工具和分析引擎。我们开发的合规材料可确保一致性和最佳患者体验，达到或超过监察长办公室（“OIG”）的指导方针。

我们认为，我们在市场上的地位以及专注于提升附属提供商的肿瘤护理水平，这对未来的增长来说是个好兆头。我们的专有技术平台支持这种增长，并使网络实践能够标准化并大规模提供一致的医疗服务。我们相信，我们的模式将支持新市场的增长，并使我们能够继续为美国各地的更多患者提供服务。

业务合并

截至6月14日，数字化转型机会公司（“DTOC”）、美国肿瘤网络有限责任公司（“怡安有限责任公司”）、GEF AON Holdings Corp.（“怡安C类优先投资者”）和DTOC的直接全资子公司DTOC Merger Sub, Inc.（“Merger Sub”）签订了业务合并协议（“业务合并协议” 或 “反向资本重组”），2023年（进一步修订和重述了DTOC和AON截至2022年10月5日签订的业务合并协议，并于2023年1月6日和2023年4月27日进行了修订和重述），根据该协议，除其他交易外，在2023年9月20日（“截止日期”），DTOC和怡安进行了一系列交易（“业务合并”），最终合并后的业务合并后公司组建为伞式合伙C公司，合并后公司的几乎所有资产和业务均由怡安有限责任公司持有，DTOC成为怡安有限责任公司的成员。随着业务合并的关闭（“收盘”），DTOC更名为 “美国肿瘤网络公司”。业务合并于 2023 年 9 月 20 日完成。

除其他外，AON LLC修订并重述了其运营协议（“经修订和重述的AON LLC协议”），将其现有的A类单位、A-1类单位和B类单位重新归类为单一类别的怡安有限责任公司普通单位（“AON LLC普通单位”），可以一对一地兑换新怡安的股份 A类普通股（“新的AON A类普通股”）及其现有的怡安有限责任公司C类单位改为怡安有限责任公司A系列优先股（AON LLC A系列优先单位”）；（ii）AON LLC将怡安有限责任公司某些子公司的利润池单位转换为等数量的怡安有限责任公司普通股和新的怡安B类普通股（“新怡安B类普通股”），它们共同可兑换成新的怡安A类普通股（以及新的怡安B类普通股，即 “新怡安普通股”）；（iii）新怡安修订并重申了其章程（“章程”）规定（a）将DTOC B类普通股的所有现有股份一对一转换为新怡安A类普通股的股份，（b）修正案新怡安B类普通股的条款，向持有人提供投票权但没有经济权利，以及（c）将新的怡安系列优先股指定为A系列可转换优先股（“新怡安A系列优先股” 或 “A系列优先股”），享有新怡安A系列优先股指定证书（“新怡安A系列A股指定证书”）中规定的权利和优惠；以及（iv）除其他外，（a）AON LLC向新怡安发行普通股，以换取现金和新怡安B类普通股和收购新怡安B类普通股的认股权证（“B类预筹认股权证”），（b）新怡安被接纳为怡安有限责任公司成员，（c）怡安有限责任公司向怡安有限责任公司股权持有人分配了新怡安B类普通股或B类预筹认股权证（如适用），（d）新怡安预留了指定数量的股份收盘后向符合条件的参与者发行的新怡安A类普通股的额外股份，（e）Merger Sub与怡安C类优先投资者合并并入怡安C类优先投资者，由此单独的合并子停止存在，新怡安向怡安C类优先投资者（“AEA Growth”）的母公司AEA Growth Management LP发行了多股新的怡安AON A系列优先股股份，相当于怡安C类优先投资者持有的怡安有限责任公司AON LLC系列优先股的数量（“第一步”），(f）在第一步之后，怡安C类优先投资者立即与新怡安合并为新怡安，从而独立存在

怡安C类优先投资者停产，新怡安持有所有怡安有限责任公司A系列优先股，（g）自收盘时起（但受封锁限制），怡安有限责任公司普通股持有人（新怡安除外），下文称为 “怡安传统股东”（前怡安有限责任公司A类、A-1类和B类单位持有人）将有权利（但不是义务）将AON LLC普通单位与等数量的新怡安B类普通股（直接或通过B类预先注资认股权证间接持有）兑换股票新怡安A类普通股。

此外，在收盘时，DTOC完成了向怡安有限责任公司B-1类单位持有人提出的要约，要求将其怡安有限责任公司B-1类单位换成等于商业合并协议（此类要约，“交易所要约”）中规定的比率的新AON A类普通股。DTOC和怡安有限责任公司征求了怡安有限责任公司B-1类单位持有人的同意，对授予怡安有限责任公司B-1类单位所依据的奖励条款和单位授予协议进行某些修改，这些协议规定，在经修订和重述的怡安有限责任公司协议通过之前，将所有未偿还的怡安有限责任公司B-1类单位自动兑换为新怡安A类普通股股份股票（统称为 “拟议修正案”）。必要数量的B-1类单位持有人表示同意拟议修正案，因此，在收盘时，所有怡安有限责任公司B-1类单位被交换为共计1,047,343股新的怡安A类普通股。

演示基础

在截至2024年3月31日的三个月中，这些简明的合并财务报表反映了怡安公司及其全资子公司的合并经营业绩、综合收益（亏损）、现金流和权益变动。截至2024年3月31日的合并资产负债表列出了怡安公司及其合并子公司（包括怡安有限责任公司）的财务状况，并反映了怡安公司按历史成本计算的资产负债的初始记录。在反向资本重组之前，AON LLC的所有公司间余额和交易均已清除。反向资本重组后，怡安公司的所有公司间余额和交易均已清除。

在截至2024年3月31日的三个月中，怡安公司的合并净亏损中有780万美元归属于A类普通股股东，反映了AON LLC合并净亏损23.0％的A类普通股股东吸收。

在截至2024年3月31日的三个月中，怡安有限责任公司的合并净亏损中有1,720万美元归因于非控股权益，反映了怡安传统股东吸收的怡安有限责任公司合并净亏损77.0％。

在截至2023年3月31日的三个月中，怡安有限责任公司的合并净亏损中有150万美元归属于怡安传统股东，这反映了他们吸收了与反向资本重组前几天相关的怡安有限责任公司合并净亏损的100％。

影响业绩和非公认会计准则指标的关键因素

影响我们收入的因素

推动患者服务收入的因素有很多；但是，我们专注于某些关键指标，例如：

•患者总接触次数，包括初次会诊和治疗、新患者接触、反复出现的患者和治疗，以及癌症患者与非癌症患者的对比。

•患者转诊也是患者服务收入的重要推动力；我们通过医生联络员与医生的协调努力来管理本地的转诊渠道，通过访问初级保健提供者和其他医学专业等转诊来源，推销我们的做法。

影响我们运营成本的因素

运营成本主要取决于以下因素：

•我们的治疗计划中使用的处方药的费用，包括静脉注射和口服溶瘤药。这些成本的管理是我们业务的关键组成部分，因为这是我们最大的单项支出。我们管理

这笔成本是通过战略性批量采购和通过我们的制药和治疗委员会持续评估最具临床效果的癌症类型药物来实现的。

•临床薪酬和福利，包括非医务人员，是我们的第二大运营支出。这些成本受到微观和宏观经济因素以及当地人员竞争的影响，这可能会影响与人员相关的成本。特别是，在我们的所有市场中，我们都看到对合格护理资源的薪酬大幅增加。我们持续监控工资周期内的各个时段，以减轻行业和宏观经济劳动条件变化的影响。

•我们租赁所有设施，因此房地产成本是我们运营成本的重要组成部分。我们持续监控当地和全国的房地产状况，以积极管理入住成本波动所带来的风险。

我们用来评估业绩的关键非公认会计准则财务指标

调整后 EBITDA

该文件包括非公认会计准则财务指标 “调整后息税折旧摊销前利润”。管理层认为，该指标是一种有用的方法，可以用来查看我们在不同时期的业务表现，并排除可能影响根据当前市场状况审查业务盈利能力的资本投资和融资决策。管理层认为，这项衡量标准为查看公司运营的各个方面提供了一种另一种方式，从GAAP业绩来看，可以更全面地了解公司的经营业绩以及影响业务的因素和趋势。

调整后的息税折旧摊销前利润定义为扣除利息收入、利息支出、所得税以及折旧和摊销前的净收益，经过调整以加上我们每年可能记录的某些其他非现金费用，例如股票薪酬支出，以及非经常性费用，例如与重大运营过渡和交易成本相关的费用。我们认为，这些费用和非经常性费用不被视为公司持续业绩的指标。这些指标在评估我们业务的某些方面时用作对GAAP结果的补充，如下所述。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润有助于投资者评估我们的业绩，因为该衡量标准考虑了我们的运营业绩，不包括上述与资本投资、融资和其他非经常性费用有关的决策。

公司之所以包括调整后的息税折旧摊销前利润，是因为它是我们的管理层用来评估经营业绩、评估影响业务的因素和趋势以及规划和预算未来时期的重要衡量标准。但是，非公认会计准则财务指标应被视为对根据公认会计原则计算的相应指标的补充，而不是替代或优于根据公认会计原则计算的相应指标。管理层使用的非公认会计准则财务指标可能不同于包括公司竞争对手在内的其他公司使用的非公认会计准则指标。管理层鼓励投资者和其他人全面审查公司的财务信息，不要依赖任何单一的财务指标。调整后的息税折旧摊销前利润不应被视为净收入的替代方案，作为我们业绩的指标，也不应被视为GAAP规定的任何其他衡量标准的替代方案，因为使用此类非公认会计准则指标存在局限性。我们通过披露调整后息税折旧摊销前利润和公认会计原则业绩之间的差异来弥补这些限制，包括提供GAAP业绩的对账表，使投资者能够对我们的经营业绩进行自己的分析。

运营结果的组成部分

患者服务收入，净额

公司从以下来源获得所提供服务的报酬：（i）商业保险公司；（ii）药房福利经理（“PBM”）；（iii）医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）管理的医疗保险计划下的联邦政府；（iv）医疗补助和其他计划（包括管理式医疗保险和医疗补助）下的州政府；以及（v）个体患者。

患者服务收入的主要内容来自服务费（“FFS”）收入，其中包括所需的患者输液和注射治疗以及口服处方药的收入。FFS 收入包括我们为医生或执业护士提供的医疗服务（包括就诊和咨询）开具账单和收取的收入。FFS 收入还包括输液疗法和治疗。FFS收入包括向患者提供医疗服务的费用。所提供服务的付款通常低于账单费用。公司记录收入

扣除合同调整补贴，该补贴表示预计将从第三方付款人（包括管理式医疗、商业和政府付款人，例如医疗保险和医疗补助）和患者那里收取的净收入。

这些预期收款基于第三方付款人的费用和协议付款率、每位患者的医疗保健计划中规定的具体福利、医疗保险和医疗补助计划的强制付款率以及历史现金收款（扣除回收额）。此类服务的净收入（总费用减去合同津贴）的确认取决于某些因素，例如，患者就诊后正确填写医疗图表、对图表进行正确的医疗编码，以及在提供服务时核实和批准每位患者是否符合资格，确定负责支付此类服务的付款人。

口服处方药包括我们的医生开给患者的处方所得的收入，这些处方由怡安的专业药房直接配发。口服处方的收入基于各PBM和其他第三方付款人设定的费用表。费用表通常受直接和间接薪酬（“DIR”）的约束，这些费用主要基于遵守率和其他指标。DIR费用可能很高，可能会在收到付款后的时期内根据未来的付款进行评估。公司在患者持有口服药物时确认扣除估计的DIR费用后的收入。

其他收入

其他收入主要来自与各种医院系统的服务安排和数据合同以及临床试验。

收入成本

服务成本主要包括化疗药物成本、临床医生的工资和福利、医疗用品和临床占用成本。临床医生包括肿瘤学家、高级执业提供者（例如医师助理和执业护士）以及注册护士。专业药房的成本主要包括从专业药房配发的口服药物的费用，包括经营独立药房的管理费用和向患者运送费用。

一般和行政

我们的一般和管理费用包括公司占用成本、技术基础设施、运营、临床和质量支持、财务、法律、人力资源和业务发展。折旧和摊销费用也包括在一般和管理费用中。该公司预计，在业务合并完成后，其一般和管理费用将随着时间的推移而增加，这是由于公司作为上市公司将承担额外的法律、会计、保险、投资者关系和其他费用，以及与继续发展业务相关的其他成本。尽管我们预计在可预见的将来一般和管理费用将增加，但随着公司继续扩大运营规模，从长远来看，此类支出占收入的百分比预计将下降。

交易费用

交易费用包括与业务合并相关的法律服务、专业费用和其他尽职调查费用。这些交易费用被视为非经常性费用，因此作为附加费用包含在公司的调整后息税折旧摊销前利润计算中。

运营结果

截至2024年3月31日的三个月与2023年收入的比较

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，收入增长了6,060万美元，增长了20.0％，这主要是由于患者服务收入增加了5,970万美元，其他收入增加了90万美元。

患者服务收入，净额

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，收入增长了5,970万美元，这主要归因于每次会晤的收入增长了12.8％，推动了4,100万美元的收入增长。1,870万美元的患者服务收入增长是由于同期内患者接待量增加了7.1％。随着公司在2023年第四季度将其计费和收款工作过渡到新的计费系统，与我们的传统计费系统中的应收账款相关的增量隐性价格优惠约为410万美元，这在一定程度上限制了收入增长。

其他收入

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，由于服务安排和数据合同的增加，其他收入增加了90万美元。

运营费用

* —% 没有意义

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，运营支出增加了7,940万美元，增长了26.1％，这要归因于收入成本增加了7,640万美元，一般和管理费用增加了460万美元，被交易费用减少的160万美元所抵消。

收入成本

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，收入成本增加了7,640万美元，这主要是由药品和医疗供应成本推动的，这是由于患者就诊量和每次就诊成本的增加所致。我们诊所的患者就诊量增加了1,490万美元的收入成本，而每次就诊的费用推动了4,280万美元的增长。较高的药物和供应成本以及患者所需的药物和服务组合共同推动了患者就诊成本的增加。2024年3月，公司根据2023年股权激励计划向公司员工发行了限制性股票单位（“RSU”），其归属期限各不相同，包括立即归属、为期一年、为期两年的限制性股票单位。公司确认了与2024年3月发放的限制性股票单位相关的1,330万美元股权薪酬支出，几乎全部与授予后立即归属的限制性股票单位有关。在截至2023年3月31日的三个月中，没有确认股票薪酬支出。有关进一步的讨论，请参阅附注12 “基于股权的薪酬”。

一般和管理费用

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，一般和管理费用增加了460万美元，这得益于与公司收入周期功能的增长和优化相关的收入周期成本增加了110万美元，以及由于公司的AthenaidX RCM转换和本季度的双重RCM成本，计算机支出增加了90万美元。由于上市，该公司的保险和会计费用增加了140万美元，与公司增长相关的法律费用、办公费用、合同劳务、执照和差旅费用的运营成本增加了150万美元。

交易费用

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司的交易费用减少了160万美元，这要归因于2023年9月的业务合并导致公司产生的法律、会计和咨询费用。

其他收入（支出）

* —% 没有意义

利息支出

截至2024年3月31日的三个月，利息支出的增加是由于联邦基金利率从2023年第一季度的4.75％提高到2024年第一季度的5.50％，导致利率上升。

利息收入

截至2024年3月31日的三个月中，利息收入的增加是由于公司通过投资活动获得的利息。

其他（支出）收入，净额

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，其他支出的增加归因于与公共和私人认股权证负债公允价值调整相关的160万美元非现金费用。

所得税

* —% 没有意义

与截至2023年3月31日的三个月所得税准备金相比，截至2024年3月31日的三个月的所得税准备金的变化主要是由于交易于2023年9月20日结束，导致公司合并税前收益的一部分流入了公司交易后结构中包含的应纳税公司，这些收益以前无需缴纳所得税。截至2023年12月31日，公司确认了与投资美国肿瘤网络有限责任公司合伙企业相关的递延所得税资产。截至2024年3月31日，公司根据新因素更新了估值补贴评估，包括其年初至今的亏损以及美国肿瘤网络有限责任公司合伙法律实体的预期亏损。根据其最新的估值补贴评估，在截至2024年3月31日的三个月中，公司记录了对合伙企业递延所得税资产的投资的离散估值补贴。

我们最近比较期的调整后息税折旧摊销前利润如下所示：

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的比较

下表提供了净收益（最具可比性的GAAP财务指标）与调整后息税折旧摊销前利润的对账情况：

						截至3月31日的三个月												改变
（以千美元计）						2024						2023						$						%
净亏损						$	(24,961)					$	(1,486)					$	(23,475)					*
利息支出，净额						970						1,360						(390)						(28.7		%)
折旧和摊销						2,506						2,207						299						13.5		%
所得税支出						2,894						—						2,894						*
基于股权的薪酬						13,353						—						13,353						*
收入周期转型 (a)						4,736						—						4,736						*
衍生负债的收益/亏损						1,590						—						1,590						*
交易费用 (b)						352						1,971						(1,619)						(82.1		%)
收购相关成本 (c)						522						—						522						*
调整后 EBITDA						$	1,962					$	4,052					$	(2,090)					(51.6		%)

* —% 没有意义

(a) 在截至2024年3月31日的三个月中，与退出第四季度开始的传统计费系统相关的增量隐性价格优惠约为410万美元，以及遗留系统停用时约60万美元的重复计费系统成本。

(b) 交易费用是一次性的、非经常性的，是与业务合并相关的支出的结果。

(c) 与已经完成和/或将要完成的并购交易相关的活动相关的成本。

流动性和资本资源

普通的

迄今为止，该公司主要通过发行会员单位和长期债务为其运营提供资金，在较小程度上，还通过运营现金流为其运营提供资金。如下所述，公司于2023年6月7日达成协议，发行C类优先股，净收益约为6,450万美元。截至2024年3月31日，该公司拥有7,490万美元的现金及现金等价物、3,010万美元的短期有价证券、8,090万美元的未偿长期负债以及其PNC信贷额度下的100万美元可用资产。

在可预见的将来，由于管理层打算继续在扩大业务、销售和营销方面进行投资，以及管理层预计将产生额外的一般和管理费用与上市公司运营有关的一般和管理费用，公司可能会蒙受营业亏损并产生负现金流。因此，公司可能需要额外的资本资源来执行战略计划以发展业务。

管理层认为，PNC融资机制下的手头现金、运营现金流和可用性将足以为公司至少未来12个月的运营和资本需求提供资金。该公司的实际业绩可能会因许多因素而有所不同，其未来的资本需求将取决于许多因素，包括其有机增长率以及收购新诊所和向新市场扩张的时间和范围。公司将来可能会达成收购或投资补充业务的安排。该公司可以比管理层目前预期的更快地使用其可用资本资源。公司可能需要寻求额外的股权或债务融资。

反向资本重组

公司于2023年9月20日（“收盘日” 或 “截止日期”）关闭了业务合并。截至收盘，在所有赎回后，公司收到了信托账户中持有的140万美元剩余现金。在截止日期，公司支付了因业务合并而产生的710万美元DTOC交易费用。该公司额外承担了610万澳元的负债，其中340万美元与消费税有关，270万美元与DTOC因业务合并而产生的未付交易费用有关。

重大融资交易

2022年债务融资活动

2022年，公司修订了PNC融资和信贷额度协议。主要变化包括将贷款限额从7,500万美元提高到1.25亿美元，将PNC信贷额度从500万美元减少到100万美元，利息费用将根据彭博短期银行收益率指数加1.65％和某些财务契约计算。作为修正案的一部分，该公司在该融资机制下额外提取了1,630万澳元的收益。

截至2023年12月31日，PNC融资机制下的未偿还总额为8,130万美元，利率为7.19％。截至2023年12月31日，没有从PNC信贷额度中提取任何款项。

2023 年出售 C 类股权

2023年4月27日，怡安有限责任公司和怡安C类优先投资者签订了单位购买协议，随后于2023年6月7日对该协议进行了修订和重申（经修订的 “单位购买协议”），该协议规定至少投资6,500万美元，并可以选择将与向怡安发行怡安C类可转换优先股（“怡安C类单位”）相关的投资增加至7,500万美元 ON C 类优先投资者。

根据单位购买协议，怡安C类优先投资者于2023年6月7日以6,500万美元的总收购价购买了2459套怡安C类优先投资者，怡安有限责任公司向怡安C类优先投资者发行并出售了该单位。根据单位购买协议，怡安C类优先投资者可以选择在业务合并收盘（“收盘”）之前再购买378个怡安有限责任公司C类单位，收购价格为每单位26,432美元。截至业务合并结束时，该期权尚未行使并已到期。关于C类单位的出售，怡安有限责任公司修订并重述了其运营协议，除其他外，授权怡安C类优先投资者向怡安C类优先投资者提供2,837套怡安有限责任公司C类单位，其中2,459个单位截至2023年6月30日尚未偿还。截至2023年9月20日，即截止日期，怡安有限责任公司的C类单位被重新归类为怡安有限责任公司的A系列优先单位。同时，新怡安向怡安C类优先投资者（“AEA Growth”）的母公司AEA Growth Management LP发行了多股新的怡安AONA系列优先股，相当于怡安C类优先投资者持有的怡安A系列优先股数量，以换取AEA Growth在怡安C类优先投资者中持有的所有普通股。在第一步之后，怡安C类优先投资者立即与新怡安合并为新怡安，怡安C类优先投资者的独立存在即告终止，新怡安持有所有怡安A系列优先单位。

2023 年债务融资活动

2023年6月30日，怡安签署了其PNC贷款额度的第7号修正案，该修正案主要将该贷款的到期日从2024年4月30日延长至2026年6月30日。

2023年12月31日，怡安签订了信贷额度协议的第3号修正案，以修改某些定义，例如 “控制权变更”。此外，这还修订了某些债务契约，例如息税折旧摊销前利润门槛。

2024 年债务融资活动

2024年1月16日，怡安签署了其PNC贷款机制的第8号修正案，以修改协议，以反映怡安有限责任公司成员向怡安公司或怡安公司大多数A系列优先股的持有人之间的转让不会触发其中定义的控制权变更，这与PNC贷款机制各方的意图一致。此外，第8号修正案还修改了用于计算某些债务契约的拖欠比率门槛。

现金流

下文提供了有关近期现金和资本支出来源的历史信息以及对这些来源和用途的分析。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，现金流如下：

						截至3月31日的三个月												改变
（以千美元计）						2024						2023						$						%
运营部门提供的净现金（用于）						$	45,137					$	(329)					$	45,466					*
投资活动提供的（用于）净现金						1,522						(2,643)						4,165						*
用于融资活动的净现金						(254)						(105)						(149)						*

* —% 没有意义

来自经营活动的现金流

我们运营现金流的主要来源和用途是扣除任何非现金项目（例如股票薪酬、折旧和摊销）后的营业收入或营业亏损。收取应收账款、支付应付账款以及其他营运资金项目的时间也会影响和导致我们的运营现金流波动。在截至2024年3月31日的三个月期间，经营活动提供的现金与截至2023年3月31日的三个月期间相比增加了4,550万美元，这主要是由于：

•可比的应付账款现金准备金为5,640万美元，主要与供应商在2024年第一季度支付4,830万美元的药品采购付款时机有关，这些付款已推迟到2024年第二季度。

•与患者应收账款收款时间相关的1,360万美元现金准备金对比，净额。

•在截至2024年3月31日的三个月期间，扣除股票薪酬等非现金项目的变化以及与其他营运资金项目相关的现金的比较使用情况后，运营亏损有所增加。

来自投资活动的现金流

截至2024年3月31日的三个月，投资活动提供的净现金为150万美元，而2023年同期的净现金为260万美元。同期提供的现金增加主要归因于以下原因：

•截至2024年3月31日的三个月，710万美元的有价证券购买量被1,260万美元的有价证券的销售所抵消。截至2023年3月31日的三个月，有价证券的购买量为140万美元，被同期140万美元的销售额所抵消。这一差异导致各期之间提供的现金增加了约560万美元。

•与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月中，房地产和设备购买量增加了140万美元，进一步增加了两期之间提供的现金。

来自融资活动的现金流

截至2024年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金为30万美元，而2023年同期用于融资活动的净现金为10万美元。

资产负债表外安排

截至本10-Q表季度报告发布之日，怡安没有任何资产负债表外安排，这些安排对我们的财务状况、财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源具有或合理可能对投资者具有重要意义的当前或未来影响。“资产负债表外安排” 一词通常是指未与AON合并的实体作为当事方的任何交易、协议或其他合同安排，根据该协议，该实体根据担保合同、衍生工具或可变利息，或转让给该实体的资产的留存权益或或有权益或为此类资产提供信贷、流动性或市场风险支持的类似安排而产生的任何义务。

AON 不参与资产负债表外融资安排。

物质现金需求

根据截至2024年3月31日公司在长期债务安排下的借款，公司预计，2024年剩余时间与利息支出相关的未来现金流出（基于截至2024年3月31日的彭博短期银行收益率7.09％的利率）为430万美元，2025年为580万美元。

该公司还预计，当PNC贷款机制于2026年6月到期时，将有8,130万美元的现金流出与本金的偿还有关。

该公司预计，以下现金流与第三方的经营租赁有关：2024年为490万美元，2025年为740万美元，2026年为690万美元，2027年为580万美元，2028年为440万美元，此后为1,740万美元。

该公司预计，以下现金流与关联方的经营租赁有关：2024年为210万美元，2025年为270万美元，2026年为270万美元，2027年为250万美元，2028年为180万美元，之后为170万美元。

与某些承付开支的供应商合同相关的现金流出总额预计约为160万美元。支出时间如下：2024年为160万美元。

除上述情况外，公司没有任何导致实质性现金需求的大量供应或其他安排。

关键会计政策与估计

随附的合并财务报表是根据公认会计原则编制的。根据公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。

收入确认

收入根据2014-09年会计准则更新（“ASU”）与客户签订的合同收入（“主题606”）进行确认。公司根据商品和服务的标准费用确定交易价格，并考虑患者、第三方付款人（包括健康保险公司和政府机构）和其他方面的预期对价。该公司的收入主要来自患者服务收入，其中包括患者就诊和药房处方发货期间提供的肿瘤学服务。公司向患者提供的服务和大多数手术的履行义务在就诊期间（即提供服务的当天）内得到履行。与药房收入相关的履约义务在客户收到处方后的某个时间点被视为已完全履行。因此，公司预计前几个时期已履行（或部分履行）的业绩义务不会带来大量收入。

当服务提供和处方发放时，会根据预期确定的费率和折扣费用，及时对所提供的服务和配送的处方进行计费，减去向未投保患者提供的折扣，以及对第三方付款人的合同调整。对于自费患者以及由负责支付免赔额和共同保险的第三方付款人承保的患者，在提供服务时需要付款。

公司监控收入和应收账款，为账单金额和报销金额之间的预期差额准备估计的合同准备金。来自第三方付款人和包括医疗保险和医疗补助在内的政府计划的付款可能需要接受审计和其他追溯性调整。在记录患者净收入时，将根据估计值考虑此类金额，并在确定最终调整时进行调整。

该公司拥有一个系统和估算流程，用于记录医疗保险患者服务净收入和估计补偿，因为这与合并运营报表和综合收益（亏损）中患者服务收入中包含的基于价值的护理（“VBC”）收入有关。该公司的VBC收入主要来自其参与增强肿瘤学模型（“EOM”），该模式是一种基于分集的支付模式，旨在促进高质量的癌症护理。参与者进入六个月的剧集期，公司根据每位参与者每月的固定费率和参与者总数在六个月内按月计费。作为该计划的一部分，某些质量和合规性指标会被跟踪，并在剧集期结束时提交给CMS，这可能会导致资金被收回。公司根据CMS的历史已知补偿金额，通过制定每个时期的补偿百分比来估算补偿金额，并将补偿百分比与以下各项的总费用相结合

时期。根据估计，公司应计负债，代表基于历史结算趋势的预期最终收回额。

应收账款

患者的应收账款按所提供服务的原始费用记账，并根据提供者和付款人组合的历史收款率对反向账户中的应收账款进行调整。这一调整考虑到了任何可疑账款备抵金。管理层根据历史经验确定无法收回账户的备抵额。

业务合并

公司根据亚利桑那州立大学2017-01年《业务合并（主题805）——阐明企业的定义》对已获得的做法进行评估。该标准阐明了企业的定义，目的是增加指导，以帮助实体评估是否应将交易视为资产或企业的收购或处置。由于每项收购业务的几乎所有价值都与一组相似的资产无关，而且由于每种收购业务都包含为公司带来经济利益所必需的投入和流程，因此确定每项收购都代表业务合并。因此，这些交易是使用购置会计方法进行核算的，除少数例外情况外，该方法要求按收购之日的估计公允价值确认所购资产和假定负债。转让的对价超过所收购净资产的估计公允价值的任何部分均记为商誉。与企业合并相关的交易成本在其发生期间记作支出。

职业责任

公司维持一份保险单，以应对超出选定保留水平的职业事故保险风险。设立储备金是为了估计已报告但未付款的索赔和已发生但未报告的索赔最终将蒙受的损失。这些储备金是在与第三方精算师协商的基础上设立的。精算估值考虑了多种因素，包括历史索赔支付模式、案例储备金的变化和假设的医疗费用增长率。管理层认为，使用精算方法核算这些储备金为衡量这些主观应计金额提供了一种一致而有效的方法。但是，由于这种估算技术的敏感性，由于索赔报告、索赔支付和结算做法的变化以及假设的未来费用增长的差异，记录的储备金可能与与这些索赔有关的最终费用有所不同。预计将在未来十二个月内支付的应计未付索赔和费用被归类为流动负债，并包含在应计其他负债中。所有其他应计未付索赔和支出均归类为长期负债，并包含在其他长期负债中。与未付索赔相关的保险追回被归类为包含在其他资产中的长期资产。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指由于金融市场价格和利率的不利变化而可能影响我们的财务状况的损失风险。我们的市场风险敞口主要是通货膨胀或利率潜在变化导致的风险敞口的结果。我们不持有用于交易目的的金融工具。

利率风险

AON的某些未偿债务按浮动利率计息。因此，在这些安排下的借款范围内，AON可能会受到利率波动的影响。AON目前不使用任何套期保值或衍生工具来抵消这种风险。根据截至2024年3月31日的可变债务总额，如果彭博短期银行收益率指数在正常市场条件下增长1.0％，则怡安的利息支出每年将增加约80万美元。

截至2024年3月31日，怡安在浮动利率贷款下有8,130万美元的借款。

通货膨胀风险

医疗保健行业的劳动密集度很高，工资和福利受到通货膨胀压力的影响，药品和医疗用品成本、医疗设备和其他成本也是如此。全国范围内护士、其他临床工作人员和支持人员的短缺一直是我们和其他医疗保健提供者面临的重大运营问题。特别是，与医疗保健行业的其他人一样，我们遇到了护士和其他临床人员及支持短缺的问题

某些地理区域的人员，这在很大程度上是由于 COVID-19 疫情造成的。在全国范围内，某些地区对医护人员的需求不断增加，这要求我们提供一次性留用奖金，为基本工作者支付高于标准薪酬的保费工资，甚至聘用成本更高的临时劳动力。这种人员短缺可能要求我们进一步提高工资和福利，以招聘和留住护士和其他临床人员和支持人员，或者要求我们雇用昂贵的临时人员。我们还经历了与采购医疗用品和设备以及建造新设施和增加现有设施容量有关的费用增加。由于已颁布的各种联邦、州和地方法律在某些情况下限制了我们提高价格的能力，因此我们转嫁与向医疗保险和医疗补助患者提供医疗保健相关的增加费用的能力是有限的。

我们主要通过与供应商和GPO保持牢固的关系以及与付款人重新谈判合同，将通货膨胀对劳动力、药品和供应成本的影响降至最低。此外，AOP还有一个药房和治疗委员会（“P＆T委员会”），该委员会每两周举行一次会议，评估和修改首选药物处方集。P＆T委员会在其处方建议中考虑了以下几点：1）基于证据的研究表明此类治疗具有良好的临床效果；2）此类治疗的潜在不良事件或副作用；3）相关利益相关者（患者和付款人）的此类治疗费用。

第 4 项。控制和程序

披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下，评估了截至2024年3月31日我们的披露控制和程序的有效性。根据《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条的定义，“披露控制和程序” 一词是指公司的控制措施和其他程序，旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制措施和程序，旨在确保公司在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给管理层，包括酌情传达给我们的主要执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。

管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和运作多么完善，都只能为实现其目标提供合理的保证，管理层在设计和评估可能的控制和程序的成本效益关系时必须作出判断。根据对截至2024年3月31日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，正如先前在2024年3月28日向美国证券交易委员会提交的10-K表年度报告中披露的那样，由于我们在财务报告内部控制中发现了重大缺陷，我们的披露控制和程序自2024年3月31日起未生效。重大缺陷是《交易法》和上市公司会计监督委员会（美国）所界定的财务报告内部控制的缺陷或多种缺陷的组合，因此很可能无法及时防止或发现我们的年度或中期财务报表的重大错报。我们正在实施旨在改善对财务报告的内部控制的措施，以纠正这些重大缺陷。

内部控制的变化

在我们最近结束的财季中，我们对财务报告的内部控制没有变化，因为《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条中对该术语的定义对我们的财务报告内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。

第二部分-其他信息

第 1 项。法律诉讼

没有。

第 1A 项。风险因素

除了本10-Q表季度报告（“季度报告”）中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们先前在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2023年年度报告”）中披露的风险因素，该报告于2024年3月28日向美国证券交易委员会提交并提交。

截至季度报告发布之日，我们先前在2023年年度报告中披露的风险因素没有重大变化。这些报告中讨论的任何风险，以及我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性，都可能对我们的经营业绩、财务状况或前景产生重大不利影响。

第 2 项。未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券

没有。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第 5 项。其他信息

没有。

第 6 项。展品

* 随函提交

** 随函附上

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，经正式授权。