附录 99.1

简明合并中期报告

财务报表

在结束的三个月里

2024 年和 2023 年 3 月 31 日

（以千加元表示）

（未经审计）

关于不接受审计师审查的通知

简明合并中期财务报表

根据National Instrument 51-102第4部分第4.3（3）（a）小节，如果审计师没有对这些简明的合并中期财务报表进行审查，则必须附有通知，表明简明的合并中期财务报表未经审计师审查。

随附的未经审计的公司简明合并中期财务报表由公司管理层编制，由公司管理层负责。

运营的性质和持续性（注1）

承付款和意外开支（附注14）

随附的附注是这些简明合并中期财务报表的组成部分。

这些简明的合并中期财务报表由以下人员代表公司签署：

随附的附注是这些简明合并中期财务报表的组成部分。

随附的附注是这些简明合并中期财务报表的组成部分。

随附的附注是这些简明合并中期财务报表的组成部分。

Northern Dynasty Minerals Ltd.（“公司”）根据加拿大不列颠哥伦比亚省的法律注册成立，其主要业务活动是勘探矿产。该公司在多伦多证券交易所（“TSX”）上市，股票代码为 “NDM”，在纽约证券交易所美国交易所（“NYSE American”）上市，代码为 “NAK”。该公司的公司办公室位于西乔治亚街 1040 号 14^第四楼层，温哥华，不列颠哥伦比亚省。

公司截至2024年3月31日止三个月的简明合并中期财务报表（“财务报表”）包括公司及其子公司（统称为 “集团”，单独称为 “集团实体”）的财务信息。公司是终极母公司。该集团的核心矿产权益是位于美利坚合众国阿拉斯加（“美国” 或 “美国”）的Pebble铜金钼银铑项目（“Pebble项目”）。除非另有说明，所有美元金额在列报时均表示 “美元”，并以千美元表示。

该小组正在勘探和评估卵石项目，尚未确定该Pebble项目是否包含经济上可开采的矿产储量。集团的持续经营以及显示的集团矿产权益金额的潜在价值和可收回性完全取决于经济上可开采的矿产储量的存在；集团为完成Pebble项目的勘探和开发获得融资的能力；集团获得必要的采矿许可证；以及Pebble项目的未来盈利产量或处置所得收益。

截至2024年3月31日，该集团拥有15,179美元（2023年12月31日——18,200美元）的现金和现金等价物用于满足其运营需求，负营运资金（流动资产减去流动负债）为4,401美元（截至2023年12月31日的营运资金为899美元）（注释7）。这些财务报表是根据持续经营情况编制的，该持续经营假设集团将能够筹集足够的资金，以继续进行勘探和开发活动并履行到期的义务。在截至2024年3月31日的三个月中，该集团净亏损5,328美元（2023年至7,060美元），截至2024年3月31日，赤字为702,049美元（2023年12月31日为696,958美元）。集团已优先分配其财政资源，以满足企业和Pebble Project在短期内的关键支出需求，包括为集团回应美国环境保护署（“EPA”）的最终裁决、上诉和还押决策记录（“ROD”）（均在下文讨论）提供资金。将需要额外的资金来推进与Pebble项目许可有关的任何重大支出。额外融资可能包括债务、股权（受可转换票据条款（注释7）、特许权使用费和/或可能的新Pebble Project参与者的捐款的任何或组合。在2023年11月执行特许权使用费协议修正案后，集团获得了2,000美元的投资，用于第二批12,000美元。该修正案规定，特许权使用费持有人有权在五项2,000美元的投资中为第二笔投资的剩余部分提供资金。无法保证专家组能够在需要时成功地获得额外资金或资金。如果集团无法筹集必要的资本资源并产生足够的现金流来履行到期债务，则集团可能会在某个时候考虑减少或削减其业务。因此，存在实质性的不确定性，这使人们对该集团继续作为持续经营企业的能力产生了重大怀疑。

这些财务报表并未反映在公司无法继续经营的情况下可能需要对账面价值和资产负债分类的调整，而且此类调整可能是重大的。

集团通过Pebble有限合伙企业（“Pebble Partnership”），于2017年12月向美国陆军工程兵团（“USACE”）提交了《清洁水法》（“CWA”）404许可证文件，启动了联邦和州根据《国家环境保护法》（“NEPA”）对Pebble项目的许可。USACE于2019年2月发布了环境影响声明草案（“EIS”），并于2019年7月2日结束了为期120天的公众意见征询期。2019年7月下旬，美国环保局撤回了2014年根据CWA第404（c）条启动的对布里斯托尔湾水域的决定（“拟议裁决”），该决定试图在根据NEPA接受客观的科学监管审查之前先发制人地否决Pebble项目。2020 年 7 月 24 日，USACE 公布了最终的 EIS。2020年11月25日，USACE发布了一份ROD，拒绝了Pebble Partnership的许可证申请，认为对拟议的补偿性缓解计划感到担忧，并确定该项目将违背公共利益。ROD以 “不合规” 为由拒绝了补偿性缓解计划，并确定该项目将导致 “严重退化”，违背了公共利益。基于这一发现，USACE拒绝了Pebble Partnership根据CWA提出的许可证申请。2021年1月19日，Pebble Partnership向USACE太平洋分部（“USACE POD”）（“RFA”）提交了对ROD的上诉请求。2021年2月24日，USACE POD通知Pebble Partnership，RFA已完成并符合上诉标准，并指派了一名审查官员（“RO”）监督当时的行政上诉程序，但随后分配了新的RO。USACE POD还表示，由于与Pebble Project案相关的问题的复杂性和大量材料，审查所需的时间将超过联邦法规所建议的时间，即上诉应在90天内结束，任何案件的期限都不超过一年。2021年6月，USACE POD完成了上诉的 “行政记录”，并向Pebble Partnership提供了副本，随后，Pebble Partnership及其法律顾问审查了大量记录的完整性和与USACE许可决定的相关性，以及该记录是否足以支持公平、透明和有效的审查。2022年7月举行了上诉会议。2023年4月24日，USACE POD发布决定，将许可证申请的拒绝发回USACE阿拉斯加地区（“地区”），以便该地区可以重新评估具体问题。根据还押决定，并根据美国环保局的最终裁决（见下文），特区被指示复审上诉决定，并有45天的时间通知各方其计划如何进行。已申请并批准了六次延期。该特区的最后一次延期是在美国最高法院对阿拉斯加州的申诉法案采取行动之前，该法案质疑美国环保局行使其CWA第404（c）条的权力。2024年1月8日，美国最高法院宣布他们不会直接审理该州的申诉，必须通过正常的美国联邦法院程序。2024年4月，特区表示，在连续拖延数月之后，它拒绝参与与2020年11月25日事件相关的还押程序，拒绝了Pebble项目的许可证申请，理由是美国环保局干预否决了Pebble的开发项目。该小组正在审查特区不参与还押程序的决定，并正在评估有关该公告的适当后续步骤，包括质疑该决定的任何可用行动。在没有成功质疑最终裁决或成功质疑特区不参与还押程序的决定的情况下，该小组不太可能让特区根据其2024年4月的决定重新考虑其立场。如果该小组成功质疑最终裁决，该小组预计该地区将重新参与还押程序，该小组将努力推翻还押候审程序。工作组指出，特区目前不参与还押程序的决定没有偏见，也不是基于其上诉中提出的许多技术问题的案情。

2021年10月29日，法院批准了美国环保局的还押动议，并撤销了环保局在2019年撤回拟议裁决的决定，从而恢复了拟议裁决。法院拒绝为EPA的还押诉讼规定时间表。2022年5月25日，美国环保局宣布打算推进其对Pebble项目的先发制人否决权，并发布了修订后的拟议决定。公众对修订后的拟议决定的意见征询已于 2022 年 9 月 6 日结束。Pebble Partnership对修订后的拟议决定提交了大量评论，反对美国环保局对Pebble项目的先发制人否决，并对其中法律和事实缺陷表示担忧。2023年1月30日，美国环保局根据CWA第404（c）条发布了一项最终决定，限制使用布里斯托尔湾流域的某些水域作为处置场所，排放与在Pebble矿床开发矿山相关的疏浚或填充材料的某些排放。该最终决定是40 C.F.R. 第 231 部分规定的行政程序的最后一步，该部分规定了 EPA 根据第 404 (c) 条否决许可决定的权力。管理机构决定的司法审查的《行政程序法》（“APA”）（《美国法典》第5编第551条及其后各节）规定，因机构行动而受到侵害的个人可以寻求对任何 “最终机构行动” 的司法审查。可以通过向美国联邦地方法院提起诉讼，要求推翻该决定，对环保局的行政决定提出质疑。

该公司和Pebble Partnership正在寻求对最终裁决的司法审查。2024年3月15日，该公司宣布，它和Pebble Partnership已分别向美国联邦法院提起两起诉讼，质疑联邦政府阻止其和Pebble Partnership在Pebble项目建造矿山的行动。

2024年3月14日，阿拉斯加州向华盛顿特区的美国联邦索赔法院提起 “受理” 诉讼。2024年4月11日，阿拉斯加州向阿拉斯加联邦地方法院提起诉讼，要求撤销美国环保局对Pebble开发项目的否决权。

这些财务报表是根据国际会计准则34编制的, 中期财务报告， 由国际会计准则理事会（“IASB”）发布的解释以及国际财务报告准则解释委员会（“IFRIC”）发布的解释。它们不包括国际财务报告准则要求的完整年度财务报表的所有信息，应与集团截至2023年12月31日止年度的合并财务报表（“2023年年度财务报表”）一起阅读。这些财务报表于2024年5月13日由审计和风险委员会授权发布。

在编制这些财务报表时，管理层做出了判断、估计和假设，这些判断、估计和假设影响了会计政策的适用以及资产和负债的申报数额、收入和支出。实际结果可能与这些估计值有所不同。

与2023年年度财务报表附注2中描述的相比，本期使用的重要估计和判断没有变化，以下将讨论这三个估计和判断：

关键会计判断

国际会计准则理事会发布了对现有准则的某些新准则、解释、修正和改进。该小组于 2024 年 1 月 1 日通过了以下内容：

该集团的勘探和评估资产包括以下内容：

表格注释：

包括卵石项目，这是一个由1,840个矿产地组成的连续区块，占地约274平方英里，位于阿拉斯加西南部，距离伊利亚姆纳和纽瓦伦村17英里（30公里），安克雷奇市西南约200英里（320千米）。

ROU 资产,与办公空间的使用, 办公设备和院子储藏有关的费用列在厂房和设备项下.以下包括 ROU 资产：

表格注释：

截至2024年3月31日和2023年12月31日，该集团的现金和现金等价物由手头现金组成，投资于商业和储蓄账户。

集团向一家美国金融机构存放了现金，作为担保提供人向阿拉斯加监管机构存放的2,000美元担保债券的抵押品，该担保债券是作为向Pebble Partnership持续开展的Pebble Project活动发放的杂项土地使用许可证的条件之一，为任何潜在的开垦负债提供履约担保。一旦阿拉斯加监管机构完成了任何必要的填海工作并进行了评估，现金押金将予以发放。现金投资于货币市场基金。在截至2024年3月31日的三个月中，该集团的收入为11美元（2023年至9美元），这笔收入是再投资的。

截至2024年3月31日和2023年3月31日，法定股本由无限数量的无面值普通股（“股份”）组成，其中537,724,281股（2023年至529,779,388股）已发行并全额支付。

表格注意事项：

以下是根据集团截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月激励计划对已发行和未兑现的期权进行对账：

在截至2024年3月31日的三个月中，集团在综合亏损表中确认了零美元（2023年至407美元）的股权薪酬（“SBC”）。

下表汇总了截至报告日期的未决备选方案信息：

所有可行使的未偿还期权的加权平均合同期限为每份期权2.05年（2023年12月31日至2.30年）。

以下汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中未偿还的DSU：

在截至2024年3月31日的三个月中，集团根据授予日股票的总市值，在综合亏损表中确认了SBC的5美元（2023年至6美元）的DSU补助金，同时相应增加了股权结算的股份支付准备金。

报告期结束后，集团发行了16,538份DSU，授予之日每份DSU的公允价值为0.42美元（附注8 (a)）。

外币折算储备是指将集团子公司的经营业绩和净资产以美元本位币折算成集团的列报货币加元时产生的累计汇兑差额。

2023年12月，根据投资协议，投资者哥白尼环球投资有限责任公司代表其客户（统称 “投资者”）购买了本金总额为1,500万美元的可转换票据（“票据”）。这些票据的期限为自发行之日起10年，即2023年12月18日，年利率为2.0％，从2024年6月30日开始，每半年以现金形式支付，每年的12月31日和6月30日拖欠一次。票据的本金可随时由投资者选择兑换，每股转换价格为0.3557美元（“转换价格”），在某些情况下（即包括控制权变更）可能会进行调整。如果集团将来继续进行股权融资，则票据条款要求集团根据投资者的选择以票据本金的150％以现金或按转换价格（“融资赎回选项”）兑换票据，并以现金支付任何应计但未付的利息。本次融资受公司股权证券非融资发行的惯例例外情况的约束。此外，票据还包括控制权变更条款，根据该条款，（i）投资者可以选择以固定转换价格和控制权变更交易所暗示的每股普通股价格的较低者转换票据；（ii）如果投资者不选择转换，则集团将被要求提出以本金的101％（“CoC期权”）加上应计金额的101％回购票据（“CoC期权”）已付但未付的利息。

由于待结算的票据金额是固定的美元金额，当兑换回公司的本位币时，会产生可变的现金金额（即美元/加元汇率变动产生的金融负债的可变账面金额），因此不符合股票分类的固定换固定标准。转换期权、融资赎回期权和CoC期权是衍生负债，其价值取决于美元/加元汇率，嵌入式衍生品也是如此。因此，票据包括按摊销成本核算的债务托管以及嵌入式衍生品，后者与债务主体分开，按公允价值入账，公允价值变动记录在综合亏损表中。

发行票据产生的交易成本为196美元，其中22美元分配给债务主体，余额记录在综合亏损表中。

由于投资者可以随时行使转换功能，因此集团无权将结算推迟至少十二个月。因此，在财务状况表中，可转换票据负债和可转换票据的衍生品被归类为流动负债。

可转换票据负债

债务主体按摊销成本核算，实际利率为30.14％。以下是对报告日期的走势进行核对：

可转换票据的衍生品

以下内容核对了报告日期的走势：

转换期权的公允价值是使用二项式期权定价模型估算的，其公式基于Cox-Ross-Rubenstein方法，每个日期都有以下输入和假设：

2024年3月31日，该模型下转换选项的估计价值为12,036美元（合16,297美元）（2023年12月31日——12,048美元（合15,960美元））。

对于融资赎回和CoC期权，该集团估算了期权的贴现现金流（“DCF”）价值，假设触发这些期权的事件发生在票据发行和到期之间的中点。该小组根据DCF分析确定，除了转换选项外，还有其他价值。因此，该集团估计，在2024年3月31日和2023年12月31日，两种期权发生的可能性均为10％，按转换价格进行转换的概率为80％。因此，截至2024年3月31日，嵌入式衍生品的估计价值为12,596美元（合17,055美元）（2023年12月31日——12,597美元（合16,687美元）），因此集团录得嵌入式衍生品公允价值变动368美元（2023年12月31日——收益1,179美元）的亏损。

嵌入式衍生品的估值对公司股价的变化和公司股价的假设波动率很敏感。如果假设波动率增加/下降10％，则嵌入式衍生品的公允价值将增加/减少约3-4％。如果股价下调/上涨10％，则嵌入式衍生品的公允价值将减少/增加约11％。

关联方交易的组成部分如下：

合并后，公司与作为公司关联方的子公司之间的余额和交易已消除。集团与其他关联方之间的详细信息披露如下。

与KMP交易的总价值，KMP是集团的董事，包括首席执行官（“首席执行官”）和高级管理人员：首席财务官（“CFO”）、公司秘书兼总法律顾问、执行副总裁（“EVP”）、环境与可持续发展、企业发展执行副总裁（“VP”）、投资者关系、工程副总裁以及Pebble Partnership的首席执行官、公共事务副总裁截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，高级许可顾问如下：

表格注释：

在本报告期结束后，向一名董事发放了16,538份存款凭证（附注6（e））。

HDSI是一家私营公司，根据管理服务协议，按年度设定费率向集团及其子公司提供地质、工程、环境、企业发展、财务、行政和管理服务。每年设定的费率还包括一部分间接费用，例如办公室租金、信息技术服务和一般行政支助服务。HDSI还代表集团承担第三方费用，这些费用由集团按成本报销。HDSI的几位董事和其他主要管理人员是密切的业务伙伴，也是集团的主要管理人员。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，与HDSI的交易如下：

表格注释：

根据HDSI与公司之间的管理服务协议，控制权变更后，如果管理服务协议终止，公司将获得解雇补助金。根据管理服务协议及其各自与HDSI的雇佣协议，公司必须向HDSI支付2,800美元的HDSI，总额相当于向某些个人服务提供商支付的六个月年薪。

表格注释：

以下汇总了所示报告期的租赁负债：

下表提供了截至2024年3月31日的未贴现租赁负债表：

截至2024年1月1日，集团没有少于一年的短期租赁承诺。在截至2024年3月31日和2022年3月31日的三个月中，该集团的短期租赁承诺为零，支出为零（2023年至41美元）。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，电子与环境包括以下内容：

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，G&A包括以下内容：