美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格 20-F

(标记 一)

☐ 根据1934年《证券交易法》第12(B)或12(G)条作出的注册声明

或

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

对于 截止的财政年度12月31日, 2023

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

或

☐ 壳牌公司根据《证券交易法》第13或15（D）条提交的报告

1934

需要此空壳公司报告的事件日期 .

佣金 文件编号：001-41772

Esgl 控股有限公司

(注册人在其章程中明确规定的名称)

图阿斯南大道2号101号

新加坡 637226

(主要执行办公室地址 )

先生 Quek LengChuang，首席执行官

图阿斯南大道2号101号

新加坡 637226

电话： +65 6653 2299

电子邮件： queklc@env-solutions.com

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)条登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：无

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券：无

指明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量 ：22,998,039普通股和9，002，331份认购证。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示 。是的☐不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告，请勾选标记以确定注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第 13或15(D)节提交报告。是的☐不是 ☐

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2) 在过去90天内是否符合此类提交要求。是☒没有☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则(本章232.405节)第405条要求提交的每个交互数据文件。是☒没有☐

通过勾选标记确定注册人是大型加速备案人、加速备案人、非加速备案人还是新兴增长型公司 。参见《交易法》规则12b—2中"大型加速申报人"、"加速申报人"和"新兴增长公司"的定义。

如果 一家根据美国公认会计原则编制财务报表的新兴成长型公司，用勾号表示注册人 是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易法第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则 。☐

† 新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记表示注册人在编制本文件所包含的财务报表时使用了哪种会计基础：

如果在回答上一个问题时勾选了“其他”，请用复选标记表示注册人选择遵循哪个财务报表项目。项目17☐项目18☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，请用复选标记表示备案文件中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易所规则》第12b-2条所述)。是的☐不是 ☒

(仅适用于过去五年内参与破产程序的发行人)

在根据法院确认的计划分发证券后，通过勾选标记来验证注册人是否已提交1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。是的否 ☐

目录表

有关前瞻性陈述的警示性说明

这份20-F表格的年度报告(包括在此引用的信息，“报告”)由开曼群岛的一家商业公司Esgl控股有限公司提交。除另有说明外，“本公司”、“本集团”及类似的术语均指本公司及其附属公司。 “ESGH”及“Environmental Solutions Group Holdings Limited”是指获开曼群岛豁免的公司Environmental Solutions Group Holdings Limited。“S$”指的是新加坡的法定货币。

前瞻性的 陈述通常由以下词语来标识，例如，“计划”、“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“展望”、“估计”、“预测”、“项目”、“继续”、“ ”、“可能”、“潜在”、“预测”、“ ”应该、“将”和其他类似的词语和表达，但没有这些话并不意味着 一份声明不具有前瞻性。例如，本报告中的前瞻性陈述可能包括关于以下方面的陈述：

这些 前瞻性陈述基于截至本报告日期的现有信息，以及当前的预期、预测和假设，涉及许多判断、风险和不确定因素。因此，前瞻性陈述不应被视为代表我们在任何后续日期的观点，我们不承担任何义务更新前瞻性陈述 以反映它们作出之日后的事件或情况，无论是由于新信息、未来事件或其他原因， 除非适用的证券法可能要求。

您 不应过度依赖这些前瞻性陈述。新的风险因素和不确定性不时出现，我们的管理层无法预测所有风险因素和不确定性，也无法评估所有因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。由于许多已知和未知的风险和不确定性，我们的实际结果或表现可能与这些前瞻性陈述中明示或暗示的大不相同。

本报告还包含我们从行业出版物和第三方市场情报提供商 生成的报告中获得的统计数据和估计。这些行业出版物和报告一般表明，其中包含的信息是从被认为可靠的来源获得的，但不保证此类信息的准确性和完整性。

引言

我们 是一家控股公司，主要通过我们的子公司环境解决方案(亚洲)私人有限公司在新加坡运营。除另有说明或文意另有所指外，“本公司”、“注册人”、“本公司”和“Esgl”等术语是指Esgl Holdings Limited、开曼群岛的一家商业公司及其子公司。

我们的 合并财务报表以美元表示。除非另有说明，本年度报告中提及的“美元”、“美元”、“美元”和“美元”均指美元。

我们 于2023年8月2日完成了与特拉华州公司Genesis Unicorn Capital Corp.的合并，Esgl的普通股和权证于2023年8月4日在纳斯达克证券交易所开始交易。本公司、Genesis Unicorn Capital Corp.、特拉华州一家公司(“Gucc”)、开曼群岛获豁免公司及本公司全资附属公司ESGH Merge Sub Corp(“合并子公司”)及开曼群岛获豁免 公司(“Legacy Esgl”)的环境解决方案集团控股有限公司订立一项日期为2022年11月29日的合并协议(“合并协议”)。 合并协议就业务合并作出规定，并分两步完成：(I)Gucc透过与本公司合并并并入本公司而重新注册至开曼群岛，公司仍为尚存的上市实体(“再公司合并”)； 及(Ii)于重新注册合并后，合并附属公司与Legacy Esgl合并及并入Legacy Esgl，使Legacy Esgl成为本公司的全资附属公司(“收购合并”连同重新注册合并，称为“业务合并”)。

此外，在本年度报告中， ：

第 部分I

项目 1.董事、高级管理层和顾问的身份

不适用 。

第 项2.优惠统计和预期时间表

不适用 。

第 项3.关键信息

不适用 。

不适用 。

与本集团业务及行业有关的风险

于截至2023年及2022年12月31日止两个年度内，本集团录得营运亏损，并可能在可预见的未来录得重大亏损。本集团可能无法产生足够的收入或盈利，或者，如果实现盈利，可能无法持续 。

截至2023年12月31日及2022年12月31日止两个年度，本集团的净亏损分别为94,979,338美元及2,391,812美元。截至2023年12月31日，集团累计亏损99,985,928美元。

本集团的全部亏损主要来自非营运及非经常性的上市开支约9,310万美元。于截至2022年12月31日止财政年度，本集团的上市开支约为981,000美元。本集团于截至2023年12月31日止年度的上市开支主要来自对业务合并以股份为基础的代价的会计处理及远期购买协议重估 “FPA”。在上一个财政年度，上市费用主要是业务合并产生的专业费用 。

造成净亏损的其他主要因素包括与物业、厂房及设备折旧有关的开支、购买原材料的开支、员工福利开支及其他营运开支。在可预见的未来，本集团可能会继续其研发活动、进行潜在的合并及收购、在其确定的地区寻求产品认证批准、增聘人员、获取和保护其知识产权 ，并产生额外的商业化成本或扩大其收集的废物和从客户那里收集的回收废物产生的循环产品的管道，从而产生额外的成本。

要实现盈利并保持盈利，本集团必须提高其处理更多废物的运营能力，并成功开发可产生足够收入的循环产品并最终将其商业化。在这方面，本集团已开始销售从本集团收集的废物产生的材料萤石和高岭石。

此外，本集团尚未表现出有能力成功克服新的和快速发展的领域中的公司经常遇到的许多风险和不确定因素，尤其是环境服务行业。由于这些众多的风险和不确定性，本集团无法准确预测增加开支的时间或金额，或何时或是否能够 实现盈利。即使集团实现盈利，也可能无法维持或提高季度或年度盈利能力 。如果不能实现并保持盈利，将降低公司的价值，并可能削弱 公司筹集资金、扩大业务、保持研发努力、产品多样化，甚至继续 运营的能力。公司价值的下降也可能导致您的全部或部分投资损失。

环境服务行业竞争激烈，包括可能拥有更多财务和运营资源、降价灵活性或其他竞争优势的竞争对手，这些竞争对手可能使集团难以有效竞争。

本集团主要与收集及处置本集团废物管理及处理流程所需废物的废物管理公司竞争。垃圾收集的竞争通常基于地理位置、服务质量、做生意的便利性和/或价格等因素。集团的S竞争对手可能比我们拥有更多的财务和运营资源。 他们还可以通过降低向客户收取的价格、推出与集团类似的产品和解决方案或引入新的技术工具来寻求市场份额。如果本集团失去市场份额或为解决竞争问题而降低价格，可能会对本集团的综合财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

集团需要大量资本为其运营和增长提供资金。如果本集团不能按可接受的条款获得足够资本，其业务、财务状况及前景可能会受到重大不利影响。

集团的运营和持续增长需要大量的资本和资源。本集团预期将作出重大投资，以发展新的营运能力及技术，这对本集团的业务运作及未来增长至为重要。然而，本集团不能向您保证这些投资将产生最佳回报(如果有的话)。到目前为止，集团历来主要通过发行普通股、运营产生的现金和从银行借款来满足其现金需求。如果这些资源不足以满足本集团的现金需求，本集团可寻求通过额外的股权发行或债务融资或额外的银行融资来筹集 资金。然而，本集团未来获得额外资本的能力受到许多不确定因素的影响，包括与其未来业务发展、财务状况和经营业绩、本行业公司融资活动的一般市场状况以及 宏观经济和其他条件有关的不确定性。如果本集团不能按可接受的条款获得足够的资本以满足其资本需求，则本集团可能无法执行其增长战略，本集团的业务、财务状况和前景可能受到重大影响 并受到不利影响。

该集团在截至2023年的财年没有达到其最初的收入预测。

该集团2023财年的预计收入为1,100万美元。本集团截至2023年止财政年度的收入约为620万美元。该集团未能达到最初的2023年收入预测，主要是由于几个因素的综合作用。首先，与Genesis独角兽资本公司的合并预计将加强集团的财务状况，但由于史无前例的高赎回，导致收益低于预期。这一意想不到的结果对本集团的收入轨迹产生了显著影响。 其次，本集团在满足其资金需求方面面临挑战，以提高技术和能力，这对于有效地满足市场需求至关重要。这一限制阻碍了本集团利用增长和创新机会的能力，从而影响了创收。此外，地缘政治紧张局势和市场波动给创收努力带来了额外的障碍。受这些外部因素的潜在影响，较低的制造活动减少了客户的浪费，影响了收入流。最后，新加坡出乎意料的废物管理法规变化带来了运营方面的挑战，尤其是在本财政年度的最后一个季度。适应这些监管转变被证明是一项复杂的任务，影响了运营效率。 因此，不能保证本集团的实际财务业绩将达到财务预测，并且 本集团在各时间段和预测所涵盖的情况下的实际财务业绩很可能与 预测所涵盖的情况下的实际财务业绩大不相同。目前，本集团管理层估计，在不久的将来，资本投资资金不足的影响可能会持续，因此，本集团可能无法实现其对2024、2025及/或2026年的最初收入预测 。由于近期事态发展、其未来结果及其对集团预测的影响等方面的不确定性，本集团尚未更新其预测。

本集团向客户收取的可回收废物及出售给本地及国际最终用户、贸易商或海外炼油商的循环产品价格波动 可能会对本集团的收入、营运收入及现金流造成不利影响。

本集团从其客户及工序收集各种可循环再造的废物，并将其转变为循环产品， 出售予本地及国际最终用户、贸易商或海外炼油商，而本集团可直接或间接从其废物收集服务及出售循环产品所得收益。集团的经营业绩可能会受到可回收废物和循环产品的价格或市场需求变化的影响 。循环产品的转售和购买价格及市场需求可能会因经济状况的变化及本集团无法控制的众多其他因素而波动。这些波动可能会影响本集团服务的成本和需求，以及本集团未来的收入、运营收入和现金流。例如，油价下跌将对公司的收入产生不利影响。

本集团亦面对通胀压力及利率上升，可能对其通货 产品的售价造成不利影响。如果这导致本集团客户对其循环产品的购买需求减少，则本集团某些循环产品(如铜和锌)的销售价格可能会下降并减少其收入。通货膨胀亦导致本集团设备维修成本上升、电力及燃料成本上升、运费及工资成本上升，对本集团的营运溢利及营运利润率造成不利影响。此外，受供应链通胀压力影响的某些供应商可能会决定减少其产量，从而减少产生并供应给本集团的工业废物量。同样，随着消费者消费能力的普遍下降，本集团的废物处理客户(主要为半导体公司，产品用于移动设备到汽车)也可能决定减少其产量，从而导致向本集团处置的废物量减少。虽然提高本集团圆形产品的销售价格可减轻通胀的影响，但竞争压力可能会限制本集团以此方式全面收回任何增加的成本的能力。此外，通过持续投资废物处理流程和软件开发以实现集团业务运营的自动化、精简和提高生产率，以减轻通胀影响的努力可能还不够。

集团可能无法改进其现有的回收、再利用、处置和废物处理解决方案，并无法及时开发新的解决方案。

集团未来的经营业绩将在很大程度上取决于其继续提供高效和创新的回收、再利用、处置和废物处理服务的能力，这些服务在成本、性能、 和客户偏好的基础上可与其他服务相媲美。本集团能否成功地保持和发展现有客户并吸引新客户 取决于各种因素，包括：

集团无法及时增强其现有服务并开发新服务，可能会损害其经营业绩 并阻碍其增长。

集团的收入、收益和现金流将根据大宗商品价格的变化而波动，循环 产品的大宗商品价格尤其容易受到影响其产品出口能力的法规和关税的影响。

执行 或实施国内外法规会影响本集团出口其循环产品的能力。2017年，中国政府宣布禁止某些废旧材料，并开始执行严格的质量和其他要求， 这大大减少了中国的可回收材料进口。自2021年1月1日起，中国几乎停止进口所有可回收物品，包括本集团出口的可回收物品。国内和国外的许多其他市场也收紧了质量要求 并限制或限制某些循环产品的进口。

此类贸易限制扰乱了全球可回收产品的贸易，造成供应过剩，降低了可回收商品的价格。 本集团一直在积极寻找回收商品的替代市场，但其生产的所有循环产品可能并不都有需求。行业难以实现更高的质量要求，并推高了运营成本。由于循环产品价格下降及营运成本上升，本集团及其他回收商正将成本增加转嫁至废物收集客户。

能源价格的波动也影响了本集团的业务，包括回收利用石油产品生产的塑料。甲烷气体、电力及其他能源相关产品价格的显著变动 可能对本集团来自该等业务的收益产生相应的重大影响 。本集团所受影响的任何商品价格未来可能大幅波动，恕不另行通知。

急性和慢性天气事件，包括气候变化带来的天气事件，可能会限制本集团的运营，并增加其提供的收集、转移、处置和其他环境服务的成本。

极端天气事件、不断变化的天气模式以及平均气温和海平面上升可能会对本集团的运营产生不利影响。由来自美国和其他国家的1300多名科学家组成的政府间气候变化专门委员会(IPCC)预测，下个世纪的气温将上升2.5华氏度至10华氏度。天气模式的变化和气温的上升预计将导致更严重的热浪、火灾、风暴和其他极端天气事件。新加坡山洪暴发等任何极端天气事件都可能显著减少本集团从废物处置客户和工业废物供应商那里收集的废物数量 他们可能被要求暂时停止或暂停其业务活动，从而减少他们产生的废物数量。 除集团客户和供应商外，这些不利天气情况还可能导致集团暂时暂停业务运营，利用集团正常商业渠道和供应链的能力，以及侵入 维修其固定装置、设备和物业的巨额成本，所有这些都可能对本公司在上述期间的经营业绩产生重大影响。

集团的业务存在运营和安全风险。

向本集团客户提供废物管理、处理和回收服务涉及设备缺陷、故障、故障和自然灾害等风险，这些风险可能导致危险材料泄漏、本集团财产或资产受损或全部损失、本集团员工受伤或死亡，或在采取补救行动时需要关闭或减少本集团设施的运营。集团的员工和物流供应商在必要时经常在具有潜在危险的条件下工作。这些风险使本集团面临潜在的污染和其他环境损害、人身伤害、生命损失、业务中断和财产损坏或破坏的责任。集团还必须保持可靠的安全记录，才能继续成为其主要客户的首选供应商。虽然本集团寻求透过订立及维持与欧空局的业务、营运、员工及资产有关的各项保单，以尽量减少对该等风险的风险敞口，但该等行动及保险可能不足以覆盖本集团所有可能对其营运及现金流业绩产生负面影响的潜在负债 。

本集团的承保范围及自保准备金可能不足以覆盖所有重大风险敞口，而为维持足够承保范围而增加的 成本可能会对本集团的财务状况及经营业绩造成重大影响。

集团提供一系列旨在保护其资产和运营的保险，包括一般责任保险、财产损失保险、业务中断保险和环境风险保险。尽管本集团努力购买与其风险评估相适应的保险，但无法准确预测直接或后果性损害索赔的频率、性质或规模，因此本集团的保险计划可能不能完全覆盖其可能产生的损失。

由于一些灾难性天气和其他事件，保险公司遭受了重大损失，在许多情况下，它们大幅降低了市场可获得的保险范围的性质和金额，扩大了排除范围和/或 大幅增加了此类保险的成本。如果这一趋势继续下去，本集团可能无法以合理的费率维持其所需的 类型和承保范围。对本集团的部分或全部未投保的索赔(包括与清理或补救相关的负债)如成功且数额足够，可能会对本集团的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。未来在获得保险方面的任何困难也可能损害本集团获得未来合同的能力，这可能取决于是否有足够的保险覆盖范围。此外，与本集团在某种程度上自行投保的风险(财产、工伤赔偿、雇员医疗、综合责任和车辆责任)相关的索赔 可能会超过本集团的记录准备金，这可能会对未来的收益产生负面影响。

该集团的环境责任可能不在其保险范围之内。保险市场的变化也可能影响其财务业绩 。

集团可能因其业务或物业而承担环境责任。本集团维持其环境责任保险的高免赔额 。如果该集团就环境损害承担重大责任，其保险覆盖范围可能不足以承担该等责任。这可能对本集团的综合财务状况、经营业绩及现金流产生重大不利影响。

此外，由于保险市场情况多变，本集团已经历并可能在未来经历保险留存水平增加以及保费增加或无法获得保险的情况。由于本集团透过较高的准备金水平为保险承担更多风险，本集团的保险准备金及费用可能会出现更多变动。

集团依赖于难以替代的关键人员，如果失去他们的服务或 无法招聘更多合格人员，其业务可能会受到损害。

集团的成功在很大程度上取决于其现有管理团队和关键人员的持续服务。 失去一名或多名主要高管或员工可能会对其业务产生重大不利影响。本集团不会为其任何高管或任何其他员工的生命维持 “关键人物”保单。本集团以自愿方式聘用所有高管及主要员工，本集团或彼等可随时以任何理由终止聘用他们，并可在某些情况下无须通知而享有遣散费的权利。

集团的成功还取决于其吸引、留住和激励更多熟练管理人员的能力。集团 计划继续扩大员工队伍，以继续提升业务和经营业绩。专家组认为，为争夺具备所需技能和知识的合格人员，存在着激烈的竞争。与本集团竞争人才的许多其他公司拥有比本集团多得多的财政和其他资源。它们还可以提供更多样化的机会和更好的职业晋升机会。这些特点中的一些可能比本集团必须提供的特点对高素质候选人更具吸引力。如果本集团不能留住其现有的关键人员或无法吸引所需的合格关键人员来实现其业务目标，则可能会遇到严重阻碍其实现其业务目标和实现其业务战略的能力的限制。新员工需要大量培训， 在大多数情况下，他们需要大量时间才能达到最高工作效率。新员工的工作效率可能达不到本集团的预期， 本集团可能无法聘用或保留足够数量的合格员工。如果本集团在招聘、培训、 和留住员工方面的努力不成功或没有产生相应的收入增长，本集团的业务将受到损害。

一般经济状况会直接及不利地影响环境服务收入及本集团的营运收入 利润率。

本集团的业务直接受到本集团无法控制的国家和一般经济因素变化的影响，这些因素包括消费者信心、利率和进入全球市场的机会。疲弱的经济通常导致产生的废物量减少，这对通过新业务或服务升级实现增长的能力产生负面影响，并可能导致 客户营业额和本集团客户的废物服务需求减少，以及最终用户、贸易商或海外炼油商对循环产品的需求。消费者的不确定性和消费者信心的丧失也可能减少客户要求的服务和/或循环产品的数量和种类。需求下降可能会对大宗商品价格以及本集团的营业收入和现金流产生负面影响。

集团可能卷入昂贵且耗时的诉讼事宜，如果以不利方式解决，可能会损害其 业务、财务状况或运营结果。

虽然本集团目前并未涉及任何诉讼事宜，但本集团作为当事一方的任何该等诉讼可能导致繁重或 不利的判决，而该等判决不可于上诉时推翻，或本集团可能决定以同样不利的条款了结诉讼。 任何负面结果可能导致支付巨额金钱损害赔偿或罚款，或导致本集团的产品或业务改变 ，因此本集团的业务、财务状况或经营业绩可能受到重大不利影响 。

可以要求该集团立即偿还其在金融机构的某些未偿债务。

截至2023年12月31日，本集团有若干未偿还余额约5.7百万美元的借款被分类为流动负债，这是由于本集团与贷款人订立的相关贷款协议赋予贷款人酌情权要求 立即偿还未偿还余额。此外，于本年报日期，本集团已获得有关贷款人就有关贷款协议下与结束业务合并有关的若干条款及条件 豁免，惟定期贷款IV于有关银行(“有关银行”)于2023年12月31日的未偿还余额约为499,000元(378,000美元) 除外。2022年7月20日，本集团已获得有关银行的书面同意，其中包括进行本集团的拟议重组。其后于2023年1月17日，本集团要求有关银行豁免结束业务合并。于本年报日期 ，本集团尚未收到有关银行的豁免或任何反对、不同意 事项或要求立即偿还与业务合并结束有关的定期贷款IV的通知。

尽管有上述 ，贷款人可要求本集团立即偿还归类为流动负债的借款的未偿还余额，而贷款人可能无法按优惠条款或根本无法偿还、协商、延期或为银行借款再融资，这可能会对其业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。若本集团未能偿还若干银行借款，部分贷款人可根据相关贷款协议强制执行其抵押权益，并接管本集团经营业务的租赁土地及楼宇，从而对本集团的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响。有关本集团对金融机构的未偿债务的进一步资料，请参阅本集团财务报表附注17。

集团的战略包括在运营中日益依赖技术。如果其任何关键技术失败，其业务 可能会受到不利影响。

集团的运营越来越依赖技术。集团的信息技术系统对于其推动盈利增长、实施标准化流程和提供一致的客户体验的能力至关重要。本集团所使用的资讯或通讯技术系统的运作出现问题，可能会对本集团的全部或部分运作造成不利影响，或暂时无法运作。实施新系统的能力不足和延迟也会影响其实现预计的 或预期的收入或成本节约的能力。此外，任何系统故障都可能妨碍其根据适用法律及时收集和报告财务结果的能力 。

新兴技术对本集团目前的业务模式而言，既是风险，也是机遇。与开发或投资新兴技术相关的成本可能需要大量资本，并对本集团的运营业绩和现金流产生不利影响。此类新兴技术的延迟开发或实施，以及销售基于新兴技术的新产品或服务的困难，都可能产生类似的负面影响。如果集团 无法开发或许可新兴技术，或者如果竞争对手获得了一项扰乱环境服务行业当前使用方法的新兴技术的独家权利，集团的财务业绩可能会受到影响。

网络安全事件可能会对本集团的业务及其与客户的关系产生负面影响。

集团在业务运营的几乎所有方面都使用信息技术，包括计算机和信息网络。 集团还使用移动设备、社交网络和其他在线活动与员工和客户联系。此类 使用会导致网络安全风险，包括安全漏洞、间谍活动、系统中断、盗窃和信息意外泄露。 本集团的业务涉及存储和传输多种类别的敏感和/或机密信息以及 知识产权，包括客户的个人信息、员工的私人信息以及有关本集团及其业务合作伙伴的财务和战略信息。关于通过收购实现增长的战略，以及寻求改善其运营和成本结构的新举措，集团还在扩大和改进其信息技术，从而产生更大的技术存在和相应的网络安全风险敞口。如果集团未能评估和识别与收购和新计划相关的网络安全风险，它可能会越来越容易受到此类风险的影响。此外，尽管该集团已采取措施防止安全漏洞和网络事件，但其预防措施和事件应对工作可能并不完全有效 。此外，随着新的不断变化的要求的频繁实施，围绕信息安全和隐私的监管环境也越来越苛刻。这种不断变化的监管格局可能会导致越来越复杂的合规挑战，这可能会增加集团的合规成本。任何不遵守这些不断变化的安全和隐私法律法规的行为都可能导致重大处罚、罚款、法律挑战和声誉损害。盗窃、破坏、 丢失、挪用或泄露敏感及/或机密信息或知识产权，或干扰本集团所依赖的 信息技术系统或第三方技术系统，可能会导致业务中断、负面宣传、品牌损害、违反隐私法、客户流失、潜在责任和竞争劣势。

集团可能会受到知识产权索赔的影响，这可能会造成对其业务至关重要的技术所有权的不确定性 ，并转移其管理和其他资源。

集团不能保证第三方不会就其当前或未来的服务、商标、 或其他专有权利提出侵权索赔。该集团的成功在一定程度上取决于其保护其知识产权和在此过程中不侵犯他人知识产权的运营能力。不能保证其任何知识产权将得到充分保护或不会受到第三方的挑战。本集团可能会受到知识产权侵权指控，其辩护成本高昂，可能限制其使用某些关键技术的能力，并可能 其技术和管理人员从他们的正常责任中分心。本集团可能无法在上述任何诉讼中胜诉。如果对任何诉讼或辩护程序作出不利的 裁决，可能会导致本集团在故意侵权的情况下支付巨额损害赔偿，包括三倍的损害赔偿，还可能增加其专利申请不被发布的风险。

此外，由于知识产权诉讼所需披露的大量资料，本集团的部分机密资料有可能在此类诉讼期间因披露而被泄露。此外，在此类诉讼的过程中，可能会公布听证结果、动议或其他临时程序的结果或诉讼的进展。如果这些结果被认为是负面的，可能会对集团的业务产生不利影响。

政府强制实施的政策变化 可能会影响雇用非新加坡工人的可用性和成本。

该集团的业务运营依赖于非新加坡工人。本集团是否有能力满足 营运需要的劳工需求，受多种因素影响，包括该等外籍劳工原籍国劳工政策的改变或新加坡人力资源部(“人力部”)实施的政策。因此，本集团容易受到外劳供应短缺及外劳成本增加的影响，而外劳成本的增加将对本集团的业务及财务表现造成不利影响。

政府影响劳动力成本的政策包括，除其他外、新累进工资模式(“PWM制”)及外劳征费。 该等政策的变动可能会导致本集团的劳工成本上升，从而可能对本集团的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。该集团雇用的外籍员工需缴纳外籍员工税。 本集团于截至2023年12月31日及2022年12月31日止两个财政年度分别支付外籍劳工征款168,137美元及97,703美元。

适用于本集团的外籍劳工税将根据本集团外籍劳工占员工总数的百分比而有所不同。截至2024年4月16日，该集团员工总数的约64.7%由外籍工人组成 ，该集团可能需要为他们支付此类外籍工人税。此外，未来将收紧某些外国工作许可证的申请标准，并增加对外国工人的征税。无法保证新加坡政府未来不会 不进一步提高征款率，如果他们这样做，集团可能面临劳动力成本的大幅增加。

2022年1月，美国国家环境局(“NEA”)和MOM宣布了一项新的废物管理PWM，包括从2023年到2028年持续增加PWM工资的六(6)年时间表 ，并从2024年1月起强制向符合条件的工人发放年度PWM奖金。根据新的PWM工资表，初级垃圾收集船员的月基线工资预计将从2023年的S 2210美元增加到2028年或更早的S 3260美元。PWM的实施和修订增加了集团的人力成本 ，不能保证新加坡政府不会修订PWM以在2028年后进一步提高基本工资。

集团面临环境责任。

集团的业务运作须遵守新加坡的环境法律和法规，特别是有关工业和有毒废物的处置和处理，以及保护公众健康和环境的义务。虽然本集团迄今并无任何重大 不遵守适用环境法律及法规的情况，但不能保证本集团会继续遵守所有适用法律及法规，且本集团可能因遵守该等法律及法规而产生额外成本。任何 违反相关环保法律和法规的行为可能导致巨额罚款、实施预防或纠正措施的成本、清理费用或甚至暂停运营，从而可能对本集团的业务、 运营、财务业绩、财务状况、运营结果和/或前景产生重大不利影响。

集团面临经营其业务所需的许可证、许可证和认证面临不续签、不授予或暂停的风险。

本集团所在的新加坡废物管理行业受到严格监管。本集团的牌照及注册 须由有关政府当局定期续期，并一般受许可证及注册本身或主管当局颁布的特定法律及/或法规所规定的各种条件所规限。如果不遵守这些条件、法律或法规，可能会导致相关许可证、许可证或认证被吊销、不续签或降级，和/或受到处罚。在此情况下，本集团的业务及财务表现将受到不利影响。

本集团所在国家的社会、政治、法规和经济环境的发展 可能对本集团产生重大和不利的影响。

集团的业务、前景、财务状况和经营业绩可能会受到集团所在国家的社会、政治、监管和经济发展的不利影响。这种政治和经济不确定性包括但不限于战争、恐怖主义、民族主义、合同无效、利率变化、实施资本管制和税收方法等风险。例如，集团目前的所有业务都位于新加坡，新加坡社会政治环境的负面发展 可能会对集团的业务、财务状况、运营业绩和前景产生不利影响 。

国际贸易环境的中断 可能会严重减少集团在新加坡以外的国际销售。

本集团国际活动的成功和盈利取决于以下因素：总体经济状况、劳动力条件、政治稳定、宏观经济调控措施、税法、进出口关税、运输困难、本集团销售服务所在国家的当地货币波动和外汇管制、以及本集团产生废料的新加坡的政治和经济关系以及本集团最终用户、贸易商或海外炼油商所在的司法管辖区。因此，集团的销售容易受到国际贸易环境的干扰，包括外国政府法规的不利变化、政治动荡和国际经济低迷。国际贸易环境的任何中断都可能影响对本集团产品的需求，从而可能影响其业务、财务状况和经营业绩。

亚洲许多经济体 正面临巨大的通胀压力，这可能会促使各国政府采取行动控制经济增长和通胀，这可能会导致集团的盈利能力大幅下降。

虽然亚洲许多经济体在过去20年中经历了快速增长，但它们目前正面临通胀压力。 而且增长速度正在放缓。由于通胀上升，新加坡和全球经济的某些运营成本和支出普遍上升，如员工薪酬和办公室运营支出。新加坡的平均工资预计将继续增长，本集团预计其员工成本，包括工资和员工福利，将继续增加 。除非本集团能够控制其员工成本或将其转嫁给客户，否则本集团的财务状况、 及经营业绩可能会受到不利影响。

随着亚洲(和全球)政府采取措施应对当前的通胀压力，银行信贷的可获得性、利率的商业合理性、贷款限制、货币兑换限制和外国投资规则可能会发生重大变化，从而限制信贷的可获得性并降低经济增长。通胀、可能为打击通胀而采取的行动以及公众对任何可能的额外行动的猜测亦可能对亚洲(及全球)的经济不明朗因素造成重大影响，从而削弱投资者信心，从而对经济增长造成不利影响，并导致经济活动减少，进而可能导致对本集团产品和服务的需求减少，从而对本集团的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。相反，更宽松的政府政策和 降息可能会引发通胀上升，从而导致增长波动和需要突然大幅加息，这可能会对本集团的业务产生负面影响。还可能会实施价格管制。若本集团废物处理服务及/或循环产品的价格上升幅度不足以弥补供应及营运成本的上升 ，则可能对本集团的盈利能力造成不利影响。如果政府施加这些或其他类似的限制来影响经济，可能会导致经济增长放缓。

开曼群岛的经济物质要求可能会对本集团的业务和运营产生影响。

根据2019年1月1日生效的开曼群岛《国际税务合作(经济实体)法》(“ES法”)，“相关实体”必须满足《ES法》中规定的经济实体测试。 “相关实体”包括在开曼群岛注册成立的获豁免公司，与本公司一样；但不包括在开曼群岛以外纳税的实体。因此，只要本公司是开曼群岛以外的税务居民，它就不需要满足ES法案中规定的经济实体测试。

与我们的证券相关的风险

目前，我们的普通股和权证在纳斯达克资本市场上市。然而，这样的市场可能没有足够的流动性来让 股东出售他们的证券。

目前，我们的普通股和权证在纳斯达克资本市场上市。如果我们证券的公开市场得不到发展，投资者 可能无法转售他们的普通股或认股权证，导致他们的股票缺乏流动性，并可能导致他们的投资完全损失 。我们无法预测投资者对我们的兴趣将在多大程度上导致一个活跃、流动性强的交易市场的发展。普通股的交易价格和需求以及市场的发展和持续存在以及普通股的有利价格将取决于多个条件，包括市场的发展(包括分析师和其他投资专业人士)、本集团的业务、运营、业绩和前景、一般市场和经济状况、 政府行为、监管考虑、法律诉讼和发展或其他因素。这些因素和其他因素可能会损害流动性市场的发展和投资者以有吸引力的价格出售股票的能力。该等因素亦可能导致本集团普通股的市价及需求大幅波动，限制或阻止投资者 轻易抛售其股份，并可能对普通股的价格及流动资金造成负面影响。其中许多因素和条件不在本集团或股东的控制范围之内。

我们 预计我们不会为我们的普通股支付股息，因此，您能否实现投资回报将取决于普通股价格的升值。

我们 打算保留任何收益来为其业务的运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息 。此外，未来我们可能会达成协议，禁止或限制其申报或支付普通股股息的能力。因此，只有在我们普通股的市场价格上涨的情况下，您在该普通股上的投资才能获得回报。

我们的股东获得的某些不利于我们的判决可能无法强制执行。

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的获豁免公司。该集团的大部分业务在新加坡进行， 几乎所有业务都在美国以外。该集团几乎所有资产都位于美国以外。此外，我们所有的高级管理人员都居住在美国以外的地方。这些人的几乎所有资产 都位于美国以外。截至本年报日期，除我们的独立董事之一林文耀在香港居住外，并无任何高级职员、董事或董事被提名人居住在中国或香港。 美国法院根据美国联邦或州证券法作出的判决可在香港按普通法强制执行 就该判决应支付的金额向香港法院提起诉讼，然后就外国判决的力度寻求简易判决，条件包括：是(1)一笔债务或一笔确定的款项； (2)由有管辖权的法院对当事人和标的作出的；(3)同一当事人之间就同一问题作出的； (4)案情的最终和决定性的；及(5)根据香港法律冲突规则不可弹劾的。在任何情况下，如(A)判决是以欺诈手段取得的；(B)取得判决的法律程序是违反自然公正的；或(C)判决的强制执行或承认会违反香港的公共政策，则不得在香港强制执行判决。对于投资者来说，在美国境外完成诉讼程序的送达，或在我们的董事和官员所在司法管辖区的法院执行从美国法院获得的判决，将 成本更高、时间更长。例如，如要在香港强制执行外地判决，申请人须向香港高等法院申请强制执行外地判决(下称“申请”) 申请人须(I)聘请本地大律师协助或准备申请；及(Ii)通过标准诉讼程序，就该判决提出债项诉讼。此外，美国法院根据美国联邦证券法作出的民事责任判决也可能无法在我们的董事和高级管理人员所在司法管辖区执行或承认。

此外，截至本年报发布之日，大多数高管、董事或董事提名人均居住在新加坡。新加坡法院可能不会(I)根据美国或美国任何州或地区证券法的民事责任条款，承认和执行美国法院的判决；(Ii)仅根据这些证券法的民事责任条款，在新加坡法院提起的原告诉讼中输入判决。一个以人为本在美国联邦或州法院作出的最终和决定性的判决，可根据普通法将一笔固定或可确定的款项作为债务在新加坡法院强制执行，只要是(I)来自美国有管辖权的法院，以及(Ii)根据美国法律的是非曲直的最终和决定性的判决。此外，获得判决的法院必须对寻求在当地诉讼程序中受约束的当事人具有国际管辖权。然而，在以下情况下，新加坡法院不太可能执行外国判决：(A)外国判决与对同一当事方具有约束力的先前当地判决不一致；(B)执行外国判决将违反新加坡的公共政策；(C)获得外国判决的诉讼程序违反自然正义原则；(D)通过欺诈获得外国判决；或 (E)执行外国判决相当于直接或间接执行外国刑法、税收或其他公共法律。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛、新加坡和香港的法律可能会使您无法 执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。有关开曼群岛和新加坡相关法律的更多信息，请参见“美国证券法下股东民事责任可执行性比较 .”

我们的股价可能会波动，可能会大幅下跌。

我们普通股的市场价格可能会波动，这既是因为我们的财务业绩和前景发生了实际和预期的变化， 也是因为股票市场的普遍波动。在本节讨论的其他因素中，可能导致我们股价波动的因素可能包括以下因素：

此外，股票市场不时出现价格和成交量的大幅波动，股权证券的市场价格 波动较大，有时会受到价格和成交量的剧烈变化。这些广泛的市场波动 可能会对我们普通股的市场价格产生重大不利影响。

如果证券或行业分析师不发表有关我们或我们业务的研究报告或发表不准确或不利的研究报告，我们的普通股价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场将在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。证券和行业分析师目前没有，也可能永远不会发表对我们的研究。如果没有证券或行业分析师开始对我们进行报道，我们普通股的交易价格可能会受到负面影响。在证券 或行业分析师发起覆盖的情况下，如果一名或多名跟踪我们的分析师下调了我们的证券评级，或者发布了关于我们业务的不准确或 不利的研究报告，我们的股价可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们的报道或未能发布有关我们的报告，对我们普通股的需求可能会减少，这可能会导致股价和交易量 下降。

本公司经修订及重新修订的组织章程大纲及细则载有反收购条款，可能会对普通股持有人的权利产生重大不利影响。

修订和重新修订的《组织备忘录和章程》包含限制其他人获得对我们的控制权或导致我们从事控制权变更交易的能力的条款。这些条款可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们的控制权，从而剥夺我们的股东 以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会。例如，除非 股东有任何相反的决议，否则我们的董事会有权发行一个或多个系列的优先股，并确定他们的名称、权力、优先股、特权、 和相对参与权、可选或特殊权利以及资格、限制或限制，包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优先股，其中任何或所有这些权利可能大于与我们普通股相关的权利 。优先股可以迅速发行，其条款旨在推迟或防止我们控制权的变更 或使管理层的撤职变得更加困难。如果我们的董事会决定发行优先股，普通股的价格可能会下跌，普通股持有人的投票权和其他权利可能会受到实质性的不利影响。

如果 业务合并的好处不符合金融或行业分析师的预期，我们证券的市场价格可能会下跌 。

如果出现以下情况，我们证券的市场价格可能会因业务合并而下跌：

因此， 投资者可能会因股价下跌而遭受损失。

与上市公司运营相关的风险

尽管作为外国私人发行人，Esgl不受适用于美国国内发行人的某些公司治理标准的约束，但如果Esgl不能 继续满足纳斯达克的持续上市要求和其他规则，Esgl的证券可能不会上市或可能被摘牌，这可能会对其证券的价格和您出售这些证券的能力产生负面影响。

ESGL的 证券目前在纳斯达克上市。ESGL无法向您保证其证券将继续在纳斯达克上市。为了维持 在纳斯达克的上市地位，ESGL必须遵守纳斯达克的某些规则，包括有关最低股东权益 、最低股价、公开持有股票的最低市值以及各种额外要求的规则。

2023年10月24日，本公司收到纳斯达克员工于2023年10月24日发出的通知函，通知本公司：(I)每股最低投标价格连续30个工作日低于1.00美元，且 本公司未达到《纳斯达克上市规则》第5450(A)(1)条(《最低投标价格规则》)规定的最低投标价格要求，及(Ii)本公司于通函日期前连续30个营业日的公开持股最低市值低于5,000,000美元，不符合纳斯达克上市规则第5450(B)(1)(C)条(“上市规则”)有关继续上市的规定。

根据 根据纳斯达克上市规则第5810(C)(3)(A)及5810(C)(3)(D)条，纳斯达克向本公司提供180个历日，或至2024年4月22日(“合规期”)，以恢复遵守最低投标价格规则及MVPHS规则。如果在合规期内的任何时间 在至少连续十(10)个工作日内，每股收盘价至少为1.00美元，则纳斯达克将向公司提供书面确认，确认其遵守最低投标价格规则，事件将结束。如果 在合规期内的任何时间，公司的MVPHS在至少连续十(10)个工作日内的收盘价为5,000,000美元或更高 ，纳斯达克将向本公司提供书面确认是否符合MVPHS规则，此事将结束。 如果本公司未能在2024年4月22日之前重新遵守最低投标价格规则，本公司可能有资格获得额外的 时间。要获得资格，公司必须在2024年4月22日之前提交在线转移申请，并提交不退还的 $5,000申请费。2024年5月1日，本公司接到员工通知，员工批准了本公司将其普通股从纳斯达克全球市场转移至纳斯达克资本市场的请求，纳斯达克批准了本公司第二个180日历日的请求，即至2024年10月21日(“第二合规期”)，以重新遵守纳斯达克上市规则第5550(A)(2)条所述的1.00美元的出价要求。要重新遵守这一最低价格要求，公司必须证明至少连续10个工作日内的收盘价至少为每股1.00美元。纳斯达克全球市场普通股向纳斯达克资本市场划转 已于2024年5月3日开业生效。本公司拟密切监察其普通股的收市买入价，并考虑所有可供选择的方案，以及时弥补买入价不足的情况。如果在第二个合规期内的任何时间，普通股的收盘价在连续至少10个工作日内至少为每股1.00美元，工作人员将向公司提供关于合规的书面确认 ，此事将结束，除非工作人员根据纳斯达克 上市规则第5810(C)(3)(F)条行使酌情权延长这一10日期限。公司不能保证在第二次合规期间恢复或证明合规 。如果本公司未能在2024年10月21日前证明符合最低投标价格要求，或本公司 不遵守延期条款，员工将向本公司发出书面通知，表示普通股将被摘牌。届时，公司可向纳斯达克听证会小组(“小组”)就员工的决定提出上诉。 公司的上诉请求将至少在小组举行听证会之前暂停工作人员的任何退市行动，以及小组在听证会后可能给予公司的任何延期期满 。本公司已向纳斯达克 发出书面通知，表示有意在第二合规期间通过进行反向股票拆分来弥补不足之处，如有必要。

如果纳斯达克随后将其证券从交易中退市，Esgl可能面临严重后果，包括：

Esgl的管理团队在管理上市公司方面经验有限。

Esgl管理团队的 成员在管理上市公司、与上市公司投资者互动以及遵守监管上市公司的日益复杂的法律、规则和法规方面经验有限或没有经验。在Esgl成为一家上市公司后，它在报告、程序和内部控制方面有重要的义务。这些 新的义务和审查将需要管理层的高度关注，并可能分散他们对本集团业务日常管理的注意力 ，这可能对其业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

如果 Esgl未能实施和维持有效的内部控制制度以弥补其在财务报告方面的重大弱点， Esgl可能无法准确报告其经营业绩、履行报告义务或防止欺诈，投资者信心 和普通股的市场价格可能受到重大不利影响。

Esgl 受2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》约束。《萨班斯-奥克斯利法案》第404条或第404条要求Esgl将管理层关于Esgl财务报告内部控制有效性的报告包括在Esgl的Form 20-F年度报告中，从Esgl的年度报告开始，在Esgl成为上市公司后的第二份Form 20-F年度报告中。此外，一旦Esgl不再是就业法案中所定义的“新兴成长型公司”，Esgl的独立注册会计师事务所必须对Esgl的财务报告内部控制的有效性进行证明和报告。此外，即使Esgl的管理层得出Esgl的财务报告内部控制有效的结论，Esgl的独立注册会计师事务所在进行自己的独立测试后，如果对Esgl的内部控制或Esgl的控制记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果Esgl对相关要求的解释与Esgl不同，则可能对财务报告内部控制的有效性 发布不利意见。此外，在可预见的未来，Esgl的报告义务可能会给Esgl的管理、运营和财务资源以及 系统带来巨大压力。ESSL可能无法及时完成其评估测试和任何必要的补救措施。

在记录和测试ESSL内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，ESSL可能会发现ESSL在财务报告方面的内部控制的弱点和不足。如果Esgl未能保持其财务报告内部控制的充分性，因为这些标准会不时被修改、补充或修订，则 Esgl可能无法根据 第404节持续得出结论，即其对财务报告具有有效的内部控制。一般而言，如果Esgl未能实现并维持有效的内部控制环境，可能会导致Esgl的财务报表出现重大错报，还可能削弱Esgl及时遵守适用的财务报告要求和相关监管文件的能力。因此，Esgl的业务、财务状况、经营业绩和前景以及普通股的交易价格可能会受到重大和不利的影响。此外，财务报告的无效内部控制可能会增加Esgl的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使Esgl从Esgl上市的证券交易所退市、监管调查以及民事或刑事制裁。 Esgl还可能被要求重新申报其先前时期的财务报表。ESSL将因上市而增加成本 。

Esgl 是一家上市公司，预计将产生巨额法律、会计和其他费用。例如，作为上市公司的结果，Esgl需要增加独立董事的数量，并采取关于内部控制和披露控制的政策 和程序。作为上市公司运营将使其更难和更昂贵地获得董事和高级管理人员责任保险 ，ESSL可能被要求接受降低的保单限额和承保范围，或者产生更高的成本才能获得相同或类似的承保 。此外，Esgl将产生与其上市公司报告要求相关的额外成本。对于Esgl来说，可能也更难找到合格的人来担任董事会成员或执行董事。

ESSL不再是一家“新兴成长型公司”后，ESSL可能会产生巨额开支，并投入大量管理精力以确保符合第404节的要求和美国证券交易委员会的其他规章制度。

如果 Esgl不再有资格成为外国私人发行人，它将被要求完全遵守适用于美国国内发行人的交易所 法案的报告要求，并且它将产生大量额外的法律、会计和其他费用，而它作为外国私人发行人将不会产生 。

作为一家外国私人发行人，ESGL将不受《交易法》规定的年度报告的提供和内容规则的约束，其高级管理人员、董事和主要股东将不受《交易法》第16条所载报告和短期周转利润回收条款的约束。此外，根据交易法，它将不需要像美国国内发行人那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表，也不会被要求在其定期报告中披露美国国内发行人被要求披露的所有信息。Esgl目前根据《国际财务报告准则》编制财务报表。只要公司的财务报表是按照国际会计准则委员会发布的IFRS编制的，ESSL就不需要提交按照 编制或与美国公认会计准则对账的财务报表。如果它未来不再有资格成为外国私人发行人，它将产生大量额外费用，可能会对其运营业绩产生实质性的不利影响。

由于 Esgl是外国私人发行人，并且不受适用于美国发行人的某些纳斯达克公司治理标准的约束，因此 您获得的保护将少于如果它是国内发行人的话。

如果ESRL遵守适用于开曼群岛豁免公司的法定要求，则其作为外国私人发行人的 地位将使其免于遵守某些纳斯达克公司治理要求。Esgl的母国开曼群岛的法律要求并不严格要求其董事会的多数成员必须由独立董事组成。因此，尽管董事必须 以Esgl的最佳利益行事，但行使独立判断的董事会成员可能会减少，董事会对公司管理层的监督可能会因此降低。此外，纳斯达克上市规则还要求美国国内发行人 必须有一个至少有两名成员的独立薪酬委员会、一个提名委员会和一个至少有三名成员的独立审计委员会。除了需要由至少三名成员组成的独立审计委员会外，作为一家外国私人发行人，Esgl不受这些要求的约束。纳斯达克上市规则可能还需要股东批准某些公司事项，而Esgl的母国上市规则则不需要。遵循开曼群岛的治理实践，而不是遵守适用于在纳斯达克上市的美国公司的要求，可能会比其他情况下为您提供的保护更少。

您 在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的。

我们 是根据开曼群岛法律注册成立的获豁免公司。我们的公司事务受我们修订和重新修订的组织章程大纲和章程、开曼群岛公司法(修订)和开曼群岛普通法的管辖。 根据开曼群岛法律，股东对Esgl董事提起诉讼的权利、Esgl小股东的诉讼以及Esgl董事对Esgl的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法在一定程度上源于开曼群岛相对有限的司法先例以及 英格兰普通法。其法院的裁决具有说服力，但对开曼群岛的法院没有约束力。根据开曼群岛法律，Esgl股东的权利和Esgl董事的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确确立。尤其值得一提的是，开曼群岛的证券法律体系不如美国发达，为投资者提供的保护也明显不足。此外，与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。

开曼群岛法院是否会(I)承认或执行美国法院根据美国或美国任何州证券法的民事责任条款对Esgl或Esgl董事或高级管理人员作出的判决，或(Ii)受理在开曼群岛针对Esgl或Esgl董事或高级管理人员根据美国或美国任何州证券法提出的原创诉讼，都存在不确定性。如果您认为您的权利受到适用证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能对开曼群岛的Esgl或这些个人提起诉讼 。即使您成功提起此类诉讼， 开曼群岛的法律可能会使您无法执行针对Esgl资产或Esgl董事和高级管理人员资产的判决。

开曼群岛豁免公司(如Esgl)的股东 根据开曼群岛法律没有查看公司记录或获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们修订和重订的备忘录和组织章程，ESSL的董事有权决定其股东是否可以以及在何种条件下查阅其公司记录，但没有义务将其提供给其股东。这可能会使您更难获得所需的信息 以确定股东动议所需的任何事实，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。

由于上述原因，Esgl的公众股东在面对Esgl管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比作为在美国注册的公司的公众股东 更难保护自己的利益。

开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起衍生品诉讼。因此，如果您受到损害，您保护自己利益的能力 可能仅限于直接股东诉讼。

Esgl 可能是“被动式外国投资公司”或“PFIC”，这可能会给美国持有者带来不利的美国联邦所得税 后果。

一般而言，我们将在以下任何纳税年度被视为PFIC：(1)至少75%的毛收入(通过某些 拥有的子公司)是被动收入，或(2)我们的资产平均价值的至少50%(通过特定的25%或更多拥有的子公司)可归因于产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产。被动收入 一般包括但不限于股息、利息、租金、特许权使用费和处置被动资产的收益。如果我们 被确定为包括在我们证券的美国持有人持有期内的任何应纳税年度(或其部分)的PFIC(如本招股说明书标题为“美国持有者对美国联邦所得税的重要考虑”一节中所定义的)， 美国持有者可能承担更多的美国联邦所得税负担，并可能受到额外的报告要求。 确定我们是否为PFIC是每年应用原则和方法进行的事实密集型确定 在某些情况下，这些原则和方法不清楚，可能会有不同的解释。我们在任何纳税年度的实际PFIC地位将在该纳税年度结束之前 无法确定。因此，不能保证我们在本课税年度或以后任何课税年度作为PFIC的地位。我们敦促美国持有者根据他们的个人情况，就可能适用的PFIC规则咨询他们自己的税务顾问。

第 项4.公司信息

合并协议预期的业务合并完成后，公司将作为Legacy Esgl和Gucc的控股公司成立。本公司为开曼群岛豁免公司，成立于2022年11月18日。在业务合并之前，本公司不拥有任何物质资产，也不经营任何业务。该公司的主要执行办公室位于新加坡637226号南大道101号，电话号码为+65 6653 2299。

于2023年8月3日，双方完成业务合并，总计3,922,961股Gucc普通股被赎回。 2023年7月27日，Gucc、本公司和Legacy Esgl与Vella Opportunities Fund Master，Ltd.(“卖方”)就场外股权预付远期交易订立了一项协议(“远期购买协议”)。在签订远期采购协议的同一天，卖方将远期采购协议项下50%的权利和义务转让并续期给ACM ARRT K LLC。订立远期购买协议的主要目的是在业务合并完成后向Esgl提供现金 。

ESGH 是一家于2022年6月14日根据开曼群岛法律注册成立为获豁免有限责任公司的控股公司。ESGH除持有于2022年6月29日根据英属维尔京群岛法律注册成立的控股公司Environmental Solutions Asia Holdings Limited(“ES BVI”)的所有已发行股份外，并无任何实质业务。2022年8月5日，作为重组的一部分，ES BVI从其股东Quek Leng Chuang、Law Beng Huong、Chem Integrated Management Pte手中收购了ESA的全部股权，该公司于1999年5月8日根据新加坡法律注册成立。作为代价，ES BVI向上述股东配发及发行其 普通股，配发及发行的比例与彼等各自于欧空局的持股比例相同。重组完成后，欧空局成为ES BVI的全资子公司。

概述

Esgl 是根据开曼群岛法律注册成立为豁免公司的控股公司。作为一家自己没有实质性业务的控股公司，Esgl通过其在新加坡注册的运营实体ESA进行所有业务。

ESA 是一家废物管理、处理和回收公司，从事收集和回收来自制药、半导体、石化和电镀公司等客户的危险和非危险工业废物。欧空局目前有两个收入来源：(I)服务收入，主要包括它向客户收取的废物收集和处置服务费用 ，这些费用与欧空局的竞争对手收取的费用相似，以及(Ii)欧空局从客户那里收集的回收废物制造和处理的循环产品的销售和交易 与其废物收集和处理服务有关，欧空局认为这使欧空局成为市场上独一无二的环保产品。

欧空局的一个基本原则是，废物是一种可以重复利用、再利用和再循环的资源。欧空局认为，这种从废物中创造商品的心态有别于线性的传统废物行业参与者，后者基本上只从收集、销毁和处置收集后的废物中获得收入。这一理念根深蒂固，并反映在欧空局的业务中，它利用可再生能源和欧空局废物处理过程中产生的副产品来降低自己的运营成本 。按照这种思路，欧空局的主要业务重点是将工业废物(否则将不会在废物回收过程中使用)转化和处理为循环产品，如热解油、柴油、镍、锌、铜、银、金等金属、石灰(氢氧化钙)和氟石(氟化钙)等矿物，以及盐酸、硫酸和氯化钙等化学品。然后，欧空局将这些转换后的圆形产品出售给当地和国际最终用户、贸易商或海外炼油商，他们需要将这些圆形产品用于自己的商业用途或用于进一步加工，包括制造 和镀锌目的。

竞争优势

独特的废物管理方法

欧空局 认为，其利用废物创造商品的心态使其有别于线性传统废物行业参与者，后者强调废物的销毁和处置。像传统的废物管理行业参与者一样，欧空局从客户那里收取费用来收集工业废物。与竞争对手不同，Esgl寻求将收集的废物转化为循环产品，将其作为原材料出售给客户，再循环到供应链或原材料供应商手中。

此外，欧空局还开发了可持续废物管理技术，使其能够产生和捕获可再生能源，如热能、水和化学品，欧空局使用这些能源和化学品来减少自己的净能源和资源消耗。事实上，随着全球对可持续性的关注持续增加 ，欧空局相信其可持续废物管理技术将帮助其客户实现环境可持续性 目标，例如新加坡针对大型制造业、石化、制药和半导体公司的“零废物填埋”计划，该计划旨在显著减少这些公司被送往垃圾填埋场的废物，而不是回收到其他产品和能源中。

此外，欧空局的循环产品被认为是可持续来源的，因为它们是由欧空局从客户那里收集的回收废物制成的。 在将废塑料转化为欧空局名为NewOil的循环热解油解决方案的情况下，这一过程通过了国际可持续发展和碳认证体系(ISCC)的认证，从而确认了欧空局的信息和报告是可信和可靠的。欧空局相信，ISCC认证证实，通过提供这一独特的品牌主张，使欧空局的客户能够达到他们的环境目标，欧空局有时可能能够为其一些服务收取溢价，与传统的工业废物管理厂或其他原材料制造商相比。

可持续 与可再生能源技术

欧空局在新加坡拥有并运营一家工业废物管理厂，该厂利用废木气化和太阳能对工业废物进行热处理处理。为了利用太阳能对工业废物进行热处理，欧空局目前在其厂房中安装了640千瓦的光伏电池板(也称为太阳能电池板)。欧空局还在新加坡拥有并运营一家商业工厂，供应新加坡由废塑料制成的ISCC PLUS认证循环热解油。

这些系统和工程设计产生了低碳足迹，因此欧空局只产生最少量的副产品废物。在2023年，欧空局只将其收集的垃圾的5%到8%送到了垃圾填埋场。这与欧空局的大多数竞争对手形成了鲜明对比，后者通常专注于通过破坏性方法处理废物，产生的任何副产品废物都将被丢弃在垃圾填埋场。

经验丰富的 管理团队

集团的核心行政及管理团队由郭棱庄先生、罗炳辉先生、何善清先生及李孟成先生组成，在废物管理及化学品供应链及一般管理方面，包括但不限于企业及财务管理及服务方面，已累积约100年的相关经验。本公司由两名执行董事郭令创先生及罗炳辉先生领导。Esgl首席执行官兼董事会主席Quek先生在废物管理行业拥有30多年的经验。此外，Quek先生于1986年获得新加坡武装部队工程学奖学金，随后作为精英步兵师的军官在新加坡陆军全职服役。他光荣地在预备役中服役到2016年，并被授予中校军衔。罗先生是公司的首席增长和可持续发展官，在业务战略、品牌组合和营销管理方面拥有20多年的经验， 曾在帝亚吉欧和WPP plc担任过职务。

增长 战略

继续投资和开发新的运营能力、技术和碳信用

为了增加欧空局可处理和再利用的工业废物类型，如果资金可用，欧空局计划增加新的运营 生产线以提高其污泥热处理能力，购买更多的反应器、压滤机和辅助设备以提高其 废酸处理能力，增强其每年处理废塑料并将其转化为石油的能力，并建立高温 危险废物处理系统。

特别是，Esgl相信这个处理系统将帮助欧空局进一步发展其捕获和销售碳和塑料信用的能力 。新加坡政府对碳信用和塑料信用都设定了固定价格，该公司打算与一家碳咨询公司合作，对其计划中的处理系统产生的任何此类信用进行量化、测量、验证和货币化。

Esgl 还计划投资于它认为可以帮助欧空局从废物中提取更多价值的技术。此外，Esgl已开始与智库和初创企业对接，这些企业可能会开发有利于集团业务增长的尖端技术。作为Esgl增长战略的一部分，它已经开始与新加坡南洋理工大学(Nanomatics Pte Ltd)剥离出来的一家科技初创公司(Nanomatics Pte Ltd)合作，将合成气(从废塑料热解) 转化为碳纳米管和氢气的商业化。

2023年5月18日，欧空局与Nanomatics Pte Ltd.(“NMT”)签订了为期两年的联合开发协议(“JDA”)。欧空局开发了专有的FR-3热解技术，将废塑料转化为循环热解油 ，而NMT开发了热CVD工艺技术，将塑料废物转化为碳纳米管和氢。JDA的主要目标是在欧空局的试点工厂设施中进一步开发NMT的热CVD工艺技术，以利用废塑料和欧空局FR-3热解技术产生的合成气生产碳纳米管和氢气(“联合开发计划”)。

当碳纳米管在试验阶段生产满足缔约方的最低质量和成本标准时，缔约方 可以讨论NMT向欧空局授予在东南亚使用其Thermo-CVD工艺技术的许可的可能性，如果是这样的话， 双方可以真诚地就该许可协议的条款和条件进行谈判。

在联合开发计划初步执行的试验阶段结束后的六个月期间内，如果一方寻求通过利用根据JDA创造的改进或知识产权将热-CVD工艺技术商业化， 则双方可在此类通知后的60天内通知另一方并真诚谈判，以期双方参与上述商业化(谈判可能包括 形成合资安排)。

合并和收购

除了上文讨论的长期有机增长战略外，Esgl还打算机会性地收购公司，以扩大其核心技术，并向集团介绍潜在的新客户群。例如，Esgl可能会收购一家废物运输公司 ，以支持本集团的废物收集客户，和/或增加回收或废物处理设施，以实现规模经济，理想情况下，从而降低整体运营成本。

海外市场拓展

目前，集团大部分收入来自新加坡市场。然而，Esgl相信集团的可持续和独特的商业模式可以扩展到几个国际市场。例如，印度尼西亚巴淡岛是一个与新加坡接壤的自由贸易城市，拥有140万人口和几个拥有跨国公司制造商的工业园集群。 然而，本集团认为巴淡岛没有危险废物设施，所有危险废物收集都运往印度尼西亚西爪哇进行处理。通过简单地取消此类废物的运输成本，Esgl相信其在巴淡岛的潜在扩张 将极好地展示其废物管理商业模式在其原始运营管辖区以外的市场 的有效性和可持续性。

产品和服务质量与安全

欧空局的废物管理业务已通过国际标准化组织14001：2015年认证。欧空局的所有操作程序都有文档记录，每项业务活动的相关风险至少每年审查一次，并在必要时进行更新。为确保正确遵守欧空局的废物收集程序，欧空局为我们的操作员提供操作员培训，培训由我们的安全和生产经理进行。

除了欧空局的废物收集程序外，欧空局的废物处理和转化过程也通过了ISO 9001：2015认证， 我们在废物处理和转化方面遵循严格的操作程序。此外，欧空局在其内部实验室的支持下，确保其循环产品符合其质量控制标准。最近，欧空局将废塑料转化为石油的业务符合ISCC Plus(国际可持续发展和碳认证)认证体系的要求。这些认证和资格每年更新一次，为欧空局的管理团队和员工提供定期培训是必不可少的。欧空局的工作场所安全和健康程序由新加坡工作场所安全和健康委员会颁发，认证为BizSafe 3级。

供应商 和物流供应商

除了欧空局客户产生的废物外，欧空局还从供应商那里购买工业废物，如生物医药、制药、电子、半导体、电镀和石化行业的公司。欧空局也有供应商为其提供某些设备，如垃圾箱、废物箱、机器部件，以及欧空局废物产生工厂和实验室中使用的其他辅助设备，这对欧空局的业务运营至关重要。

截至2022年12月31日止年度，两家供应商约占集团总库存和 物流成本的18.1%和14.1%。截至2023年12月31日止年度，一家供应商约占集团总库存 和物流成本的23.6%。

以下总结了ESA典型采购合同的实质条款：

欧空局 聘请第三方物流提供商为欧空局提供收集废物和向客户运送欧空局循环产品的货运和运输服务。

截至2022年12月31日止年度，一家物流提供商约占集团库存和物流总成本的14.14%。截至2023年12月31日止年度，3家物流提供商总计约占集团 库存和物流总成本的13.4%。

以下 汇总了与公司物流供应商签订的典型合同的具体条款：

销售 和市场营销

ESA的 销售团队由两名员工组成，他们参与提供销售支持管理和客户服务。

销售和营销通常是企业对企业的工作，ESA采用电子邮件营销作为接触潜在 客户的主要方法。ESA通过一系列不同的付费和非付费营销渠道获得新的电子邮件注册会员。ESA的付费广告 包括搜索引擎营销、附属渠道和特定的线下营销渠道。ESA的免费广告 包括搜索引擎优化、免费社交媒体、客户推荐和电子邮件。在获得客户或潜在客户的电子邮件地址后，ESA将重点放在如何提高他们对ESA产品和服务的参与度上。增加参与度和重复购买的努力主要是通过提供一致的客户服务和电子邮件营销工作来实现的。 ESA还拥有基于云的客户关系管理系统来促进其销售和营销工作。ESA还采用搜索引擎优化策略，将其放在最相关搜索的首页，以便潜在客户和供应商可以 轻松找到ESA。

除了上述吸引潜在客户的传统方式外，欧空局还是新加坡废物管理回收协会、联合国全球契约和流程工业协会的成员，积极参与行业论坛， 宣传欧空局的品牌和对废物管理可持续解决方案的认识。此外，作为欧空局企业社会责任努力的一部分，欧空局还与非营利组织终止塑料废物联盟合作，制定了一个教育项目，旨在通过新加坡的教育机构回收至少350吨塑料。

顾客

我们 为以下客户提供垃圾收集和处理服务，包括但不限于：

根据我们的循环使命，我们将收集的废物处理和加工成循环产品，包括但不限于热解油、萤石、经过处理的酸、贱金属和碳酸镍，并将它们出售给本地和国际最终用户、贸易商或海外炼油商，包括壳牌、铂Kedaung Oriental Porce、Progress镀锌有限公司、GRM Co.Ltd.和NickelHutte Aue GmbH。

在选择欧空局的客户时，欧空局会考虑他们的规模、信誉和财务实力等因素。ESA通常在客户向ESA支付约80%的款项后将循环产品交付给客户，以将坏账和不付款的风险降至最低。

截至2022年12月31日止年度，集团的四名客户约占 集团总收入的15.8%、14.7%、12.7%和11.3%。截至2022年12月31日，来自这些客户的贸易应收账款约为159，700美元。

截至2023年12月31日止年度，集团的两家客户约占集团 总收入的23.92%和17.66%。截至2023年12月31日，来自这些客户的贸易应收账款约为175，000美元。

以下 汇总了公司典型服务合同的主要条款：

以下 汇总了典型采购订单的材料条款：

研究和开发

欧空局致力于研究和开发其工业废物处理技术，以满足其客户在工业废物处理市场的需求 。

在内部， 欧空局收集其已完成项目的反馈，并根据反馈和以前的经验修改其设备和技术。欧空局相信，科技创新将有助于实现其长期战略目标，即成为新加坡首屈一指的工业废物处理公司之一。为此，欧空局在研发方面投入了大量的财力和人力资源。欧空局目前的研发工作主要集中在废物处理方法上。欧空局的内部研发团队由高技能的工程师和科学家组成，他们在工业废物处理技术、化学和设计方面拥有丰富的经验。为了补充欧空局的内部专业知识，它还在寻求与第三方机构合作。

截至2022年、2022年和2023年12月31日，公司的资本研发费用分别约为300万美元和430万美元。该公司打算继续投资于研究和开发，以支持和加强其现有的废物管理方法，并推动废物管理和处理领域的进一步创新，以提高欧空局的市场地位 。

季节性

工业废物量在夏季有增加的趋势。欧空局第二季度和第三季度的收入和运营结果通常反映了这些季节性趋势。严重风暴、长时间恶劣天气或气候事件造成的服务中断可 显著影响欧空局的运营业绩。

知识产权

该集团已向新加坡知识产权局提交了注册申请 和作为公司和欧空局在新加坡的标志。截至2023年12月31日，欧空局已注册该商标对于欧空局的主要产品之一NewOil，与新加坡知识产权局合作。本集团亦有意注册该商标 和作为该公司和欧空局在印度尼西亚的徽标。

集团相信其知识产权对公司的成功和定位非常重要。通过欧空局的商标和域名，本集团相信提升了其品牌认知度，并突出了NewOil作为其主要产品之一，从而将欧空局与其竞争对手区分开来，并加强了欧空局在客户和供应商中的积极企业形象。

集团不能向您保证任何悬而未决的商标、专利或版权将获得相关政府当局的批准。此外，根据欧空局现有或未来的任何专利、版权或商标授予的任何权利可能不会为公司提供有意义的保护或任何商业优势。对于我们的其他专有权，第三方可能会复制 或以其他方式未经授权获取和使用专有技术，或独立开发类似技术。本集团未来可能向第三方提出索赔或诉讼，以确定他人专有权利的有效性和范围。 此外，本集团未来可能会提起诉讼以加强其知识产权或保护其商业秘密。

竞争

集团面临着来自众多废物管理公司的激烈竞争，这些公司收集和处理欧空局为其废物管理和处理流程所需的废物。这些竞争对手包括ECO特种废物管理私人有限公司、Chem-Solv Technologies Pte Ltd、现代亚洲环境控股私人有限公司和威立雅ES新加坡工业私人有限公司。LTD.

A集团的大部分竞争对手都比欧空局规模大得多，有更多的资本投资于他们的 业务。竞争对手还可以通过降低向客户收取的价格、推出与欧空局类似的产品和解决方案或引入新的技术工具来寻求市场份额。

业务合并完成后，Legacy Esgl成为本公司的全资附属公司。该公司的组织结构图如下：

根据一份于2030年11月30日终止的为期17年的国家租约，Esgl的总部位于新加坡637226号南大道101号，占地约95,000平方英尺。根据该等租约，ESSL每月向S支付9,225.09美元，该等租约可能会按每年的市价上调租金。该装置用于固体和液体工业废物的处理以及酸碱废物的物理化学处理。该设施还将废木处理 转化为可再生热能，辅助设施和办公室由主楼屋顶的640千瓦太阳能光伏供电。

根据一份为期30年的国家租约，ESSL 还租赁了新加坡637802号Tuas Street 5 62号的一个工厂空间，约有25,000平方英尺的设施空间，该租约将于2038年3月31日终止。该设施用于处理化学废物和将废塑料裂解为新油。

根据一份于2025年1月31日终止的为期两年的租赁协议，Esgl 租赁了位于新加坡637369号南大道110号的另一座厂房，占地约34,000平方英尺。该设施用于储存废物和循环产品。 该设施是Esgl供应链业务不可或缺的一部分，主要用于在处理之前储存废物，以及在发送或出口销售之前存储本集团的循环产品。该站点一次可同时装载最多6个集装箱，为Esgl的出口销售活动提供足够的支持。

Esgl 相信其设施足以满足其近期的需求，如果需要，将按商业合理的条款提供适当的额外空间，以满足Esgl业务的任何扩展。

项目 4A。未解决的员工意见

没有。

项目 5.经营和财务回顾及展望

概述

Esgl 是根据开曼群岛法律注册成立为豁免公司的控股公司。作为一家本身没有重大业务的控股公司，本集团通过其在新加坡注册成立的运营实体ESA开展所有业务。

集团是一家废物管理、处理和回收公司，从事收集和回收来自制药、半导体、石化和电镀公司等客户的危险和非危险工业废物。本集团目前有两个收入来源：(I)服务收入，主要包括因提供废物收集及处置服务而向客户收取的费用，该等费用与本集团竞争对手收取的费用相若；及(Ii)以回收废物制成的循环产品的销售及交易，相信使本集团成为市场上独一无二的环保产品 。

影响集团业绩和相关趋势的因素

集团认为影响其业绩和财务业绩的关键因素包括：

运营结果

2023年和2022年12月31日终了年度比较

收入

本集团的收入来自(I)其循环产品的销售及交易及(Ii)废物处置服务，该等服务一般包括向其客户收取废物收集及处置服务的处置费用。本集团的收入由截至2022年12月31日止年度(“2022财年”)的约5,000,000美元增加约1,200,000美元或23.5%至截至2023年12月31日止年度(“2023财年”)的约6,200,000美元，主要由于废物处理服务增加了约1,600,000美元或71.8%。与上一财政年度相比，循环产品销售额 减少约40万美元(16%)，抵消了废物处理服务的增长。

循环产品销售下降主要是由于(I)2023年锌销售不足。锌的销售额从2022财年的约120万美元下降到2023财年的零；(Ii)贵金属销售额由截至2022年12月31日止年度的约96万美元下降至截至2023年12月31日止年度的约21万美元，跌幅约为75万美元或78.2%。(Iii)因基本金属销售额增加而被抵销，基本金属销售额由截至2023年12月31日止年度的约59万美元增加约150万美元(>100%)至约210万美元 ，主要由于原料供应、可行的运费及日程安排所致。

本集团来自废物处置服务的收入由截至2022年12月31日止年度的约220万美元增至截至2023年12月31日止年度的约390万美元，增幅约为160万美元或71.8%，主要是由于对Esgl的固体工业废物、废塑料、废木及化学废物处置服务的需求增加。 于2023财年，Esgl从其主要半导体客户处获得更多有关该等服务的量子合约。

其他 收入

集团的其他收入主要包括(I)赠款、(Ii)仓储及物流服务及(Iii)利息收入。下表列出了所示期间的其他收入细目：

本集团的其他收入由截至2022年12月31日止年度的约396,000美元下降至截至2023年12月31日止年度的约170,000美元，跌幅约226,000美元或-57.2%。该减幅主要由于(I)仓储及物流服务于2023年12月31日止年度减少约139,000美元(-79.3%)，较上一财政年度减少约139,000美元(-79.3%) 因仓储安排终止及本集团将该空间用作本身业务，及(Ii)于截至2023年12月31日止年度，AEPW提供的拨款由截至2022年12月31日止年度的约116,000美元减少约44,000美元或-37.9%至截至2023年12月31日止年度的约72,000美元。及(Iii)政府拨款减少约34,000美元或-44.1%，原因是本集团在就业增长奖励计划下获得的就业相关津贴减少。

¹终止塑料垃圾联盟(“AEPW”)是一个由行业创立并资助的非政府和非营利性组织，总部设在新加坡。创始成员包括巴斯夫、雪佛龙菲利普斯化工、埃克森美孚、陶氏化学、三菱化学控股公司、宝洁和壳牌。

库存成本

该集团的库存成本是指提供其循环产品的成本和费用。本集团的存货成本由截至2022年12月31日止年度的约110万美元下降至截至2023年12月31日止年度的约978,000美元，减幅约115,000美元或-10.6%，与上文所述的锌等产品销售下降相若。

物流成本

集团的物流成本是指收集废物和运送其循环产品的成本。本集团的物流成本由截至2022年12月31日止年度的约690,000美元增加约235,000美元至截至2023年12月31日止年度的约925,000美元，增幅约235,000美元或34.1%，这与废物处置服务的需求增加及本集团业务经营的整体增长一致。

运营费用

集团的运营费用主要包括员工福利支出和其他运营支出。本集团的营运开支增加约1,000,000美元或40.9%，由截至2022年12月31日止年度的约2,400,000美元增至截至2023年12月31日止年度的约3,400,000美元，主要由于员工福利开支整体增加约431,000美元(46.2%)，由约933,000美元增至1,400,000美元，以及以下详述的其他 营运开支。

员工 福利费用  

雇员福利开支主要包括(I)薪金、工资及花红、(Ii)董事酬金、(Iii)雇主对界定供款计划(包括中央公积金)的供款，及(Iv)其他短期福利，包括新加坡强制征收的技能发展税、与申请及/或续期外籍员工工作许可证有关的行政开支、医疗 开支、员工保险、员工福利及培训开支，以及(V)计入内部无形资产发展的金额。下表列出了所示期间的员工福利支出细目：

本集团的员工福利开支增加约431,000美元或46.2%，由截至2022年12月31日止年度的约933,000美元增至截至2023年12月31日止年度的约140万美元。员工福利开支的增加主要是由于(I)薪金、工资及花红由截至2022年12月31日止年度的约160万美元增加至截至2023年12月31日止年度的约230万美元，增幅约687,000美元或43.7%，主要是由于本集团为提高产量以满足客户增加的需求而增加员工人数，及(Ii)董事薪酬由截至2022年12月31日止年度的约212,000美元增加约61,000美元或28.7%至截至2023年12月31日止年度的约273,000美元。(Iii)非执行独立董事的董事酬金约52,000美元，其中于上一财政年度并无产生董事酬金，而薪金开支的增加则由无形资产的内部发展约377,000美元或37.3%抵销，由截至2022年12月31日止年度的约1,000,000美元增至截至2023年12月31日止年度的约1,400,000美元，主要是由于用于软件开发及创新项目以开发与本集团废物处理有关的工程技术的时间及人力有所增加。处理和回收计划。

其他 运营费用

其他 运营费用主要包括：(I)汇兑损失，(Ii)外籍工人税，(Iii)应收账款减值损失，(br}(Iv)保险，(V)专业费用，(Vi)物业税，(Vii)租金和仓储，(Viii)水电费，(Ix)保养、维修和保养， (X)化学费和焚烧费，以及(Xi)其他与银行费用、营销和广告费用、招待费用、商务差旅费用、计算机和互联网费用有关的费用，电话费和互联网费以及文件和住宿费。下表 列出了所示期间的其他业务费用细目：

集团的其他营运开支由截至2022年12月31日止年度的约150万美元增加至截至2023年12月31日止年度的约210万美元，增幅约为575,000美元或37.6%。增加的主要原因是：(I)租金和仓储费用增加，从截至2022年12月31日的年度的约29万美元增加到2023年12月31日的约595,000美元(>100%)，增加了约304,000美元；(Ii)由于2023财年收集和处理的废物增加，化学和焚烧费用从2022财年的约229,000美元增加到2023财年的约396,000美元；(Iii)截至2023年12月31日止年度的汇兑亏损约189,000美元，较上一财政年度约22,000美元的汇兑亏损增加；(Iv)外籍劳工税项增加约70,000美元，由上一财政年度的约98,000美元增加至截至2023年12月31日止年度的约168,000美元(72.1%)；(V)因招聘增加以应付较高的业务量；(V)因回拨已有两年以上历史的旧 应付账款而抵销。

财务 费用