00014031619/302021财年假象————5050Http://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherAssetsNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccruedLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#AccruedLiabilitiesCurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesNoncurrentHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#OtherLiabilitiesNoncurrent10.5P8m00014031612020-10-012021-09-300001403161美国-公认会计准则：公共类别成员2020-10-012021-09-300001403161US-GAAP：Common ClassCMembers2020-10-012021-09-30ISO 4217：美元00014031612021-03-31Xbrli：共享0001403161美国-公认会计准则：公共类别成员2021-11-100001403161美国-公认会计准则：公共类别成员2021-11-100001403161US-GAAP：Common ClassCMembers2021-11-1000014031612021-09-3000014031612020-09-30ISO 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Multidistrict诉讼成员美国公认会计准则：次要事件成员2021-11-18V：商人0001403161美国公认会计准则：次要事件成员v：U.K.诉讼成员2013-07-012021-11-180001403161美国公认会计准则：次要事件成员v：U.K.诉讼成员2021-11-180001403161美国-公认会计准则：第三次诉讼成员美国公认会计准则：次要事件成员v：U.K.诉讼成员2013-07-012021-11-180001403161v：U.K.诉讼成员2016-11-012017-03-31五：金融机构0001403161v：企业竞争程序成员2020-12-012020-12-31V：省0001403161v：企业竞争程序成员2017-06-012017-06-30v：atm_operator0001403161v：全国ATM会员2011-10-310001403161v：消费者分类会员2011-10-310001403161v：消费者分类会员2011-10-012011-10-310001403161美国公认会计准则：次要事件成员v：消费者分类会员2021-11-122021-11-12v：银行0001403161v：德国ATM诉讼成员2020-12-012021-01-31

表格的内容

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☑			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止2021年9月30日

或

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

对于从中国到日本的过渡期，日本政府将中国政府转变为中国政府，中国政府将中国政府转变为中国政府。

佣金文件编号001-33977

Visa。

(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州									26-0267673
(国家或其他司法管辖区 指公司或组织)									(美国国税局雇主 识别号码)
P.O.邮箱8999									94128-8999
旧金山，			加利福尼亚
(主要执行办公室地址)									(邮政编码)

(650) 432-3200

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12（b）条登记的证券：

每个班级的标题

交易符号

注册的每个交易所的名称

A类普通股，每股票面价值0.0001美元

V

纽约证券交易所

根据该法第12(G)节登记的证券：

B类普通股，每股票面价值0.0001美元

C类普通股，每股面值0.0001美元

(每个班级的标题)

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。是  ☑*☐

如果注册人不需要根据该法第13或15(D)节提交报告，请用复选标记表示。☐    不是  ☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☑*☐

用复选标记表示注册人在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短期限)内，是否已经以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☑*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

☑

加速的文件管理器

☐

非加速文件管理器

☐

规模较小的新闻报道公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴增长型公司，请用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐ 

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则第12b-2条所定义)。☐*☑

非关联公司持有的注册人A类普通股（每股面值0.0001美元）的总市值（使用截至2021年3月31日（注册人最近完成的第二财年最后一个营业日）约为美元358.6亿注册人的B类普通股（每股面值0.0001美元）或注册人的C类普通股（每股面值0.0001美元）目前没有建立公开交易市场。

截至2021年11月10日，已有 1,669,730,762注册人A类普通股的流通股，每股面值0.0001美元， 245,513,385登记人B类普通股的流通股，每股面值0.0001美元，以及 10,099,892注册人C类普通股的流通股，每股面值0.0001美元。

以引用方式并入的文件

注册人2022年股东年度会议委托声明的部分内容已在本年度报告第三部分中以引用方式纳入10-K表格（此处规定的范围）。该委托声明将在注册人财年结束后120天内向美国证券交易委员会提交 9月30日, 2021.

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表格的内容

目录

 

						页面
第一部分
项目1			业务			4
项目1A.			风险因素			17
项目1B			未解决的员工意见			30
项目2			属性			30
第3项			法律诉讼			30
项目4			煤矿安全信息披露			30
第II部
第5项			注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券			31
项目6			[已保留]			32
第7项			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			33
第7A项			关于市场风险的定量和定性披露			46
项目8			财务报表和补充数据			49
项目9			会计与财务信息披露的变更与分歧			105
第9A项			控制和程序			105
项目9B			其他信息			105
第三部分
第10项			董事、高管与公司治理			106
项目11			高管薪酬			106
项目12			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			106
第13项			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			106
项目14			首席会计费及服务			106
第四部分
项目15			展示、财务报表明细表			107

除非上下文另有说明，否则所提及的“Visa”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们”是指Visa Inc.及其子公司。

“Visa”及本报告中提及的其他商标均为Visa的财产。本报告可能包含其他公司的其他商品名称和商标。使用或展示其他公司的商号或商标并不意味着我们对这些公司的认可或赞助，或与这些公司有任何关系。

    

2

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表格的内容

前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告包含1995年美国私人证券诉讼改革法案定义的前瞻性陈述，这些陈述涉及但不限于冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的持续影响对我们未来财务状况、经营结果和现金流的影响，为应对这种影响而采取的措施，以及经济复苏的速度和力度，包括重新开放边境和恢复国际旅行；我们业务的前景、发展、战略和增长；我们产品在某些国家/地区的预期扩张；行业发展；预期的收购时机和好处；对诉讼事项、调查和诉讼程序的预期；股票回购的时间和金额；流动性和资金来源的充分性；我们风险管理计划的有效性；以及对最近会计声明对我们综合财务报表的影响的预期。前瞻性陈述一般由诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“项目”、“可能”、“应该”、“将”、“继续”和其他类似表述来识别。除历史事实陈述外的所有陈述都可能是前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日发表，并不是对未来业绩的保证，受到某些风险、不确定因素和其他因素的影响，其中许多风险、不确定性和其他因素超出了我们的控制范围，难以预测。我们描述的风险和不确定性可能会导致实际结果与这些前瞻性陈述中表述或暗示的结果大不相同。项目1—业务, 第1A项—风险因素, 项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析以及本报告的其他地方。除法律要求外，我们不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或修订任何前瞻性陈述。

3

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表格的内容

第一部分

 

项目1. 业务

概述

Visa是数字支付领域的全球领导者之一。我们的使命是通过最具创新性、最可靠和最安全的支付网络连接世界-使个人、企业和经济蓬勃发展。我们通过创新技术为全球200多个国家和地区的消费者、商人、金融机构、企业、战略合作伙伴和政府实体之间的全球商务和资金流动提供便利。

自1958年Visa成立以来，Visa一直致力于促进消费者和企业之间的支付。有了新的支付方式，我们已经发展成为一家值得信赖的商业引擎的全球公司，致力于为每个人、任何地方提供支付解决方案。我们专注于扩展、增强和投资我们的专有网络Visanet，同时寻求新的方式来提供产品和服务，并成为使用我们的网络、其他网络或网络组合促进任何支付交易的单一连接点。我们为生态系统中的所有参与者提供促进安全、可靠和高效资金流动的产品和解决方案。

•我们为金融机构、商家和消费者之间的安全、可靠和方便的交易提供便利。我们传统上把这称为“四方”模式。随着支付生态系统的持续发展，我们扩大了这一模式，将数字银行、数字钱包和一系列金融技术公司(Fintech)、政府和非政府组织(NGO)包括在内。我们通过我们先进的交易处理网络Visanet为我们的金融机构和商户客户提供交易处理服务(主要是授权、清算和结算)。在2021财年，我们看到了2320亿笔与Visa品牌的支付和现金交易，相当于平均每天6.37亿笔交易。在总计2320亿笔交易中，1650亿笔交易是由Visa处理的。

•我们提供广泛的Visa品牌支付产品我们的15,100家金融机构客户用来开发和提供核心业务解决方案，包括为个人、企业和政府账户持有人提供信贷、借记、预付和现金访问计划。在2021财年，Visa的总支付和现金总额为13万亿美元，全球范围内有37亿张凭证可供超过8000万人使用(1) 商家的位置。

•我们采取开放的合作方式并寻求通过实现对我们全球网络的访问来提供价值，包括通过应用编程接口(API)提供我们的技术能力。我们与传统和新兴参与者合作，创新和扩展支付生态系统，使他们能够利用我们平台的资源，更快、更有效地扩大和发展他们的业务。

•我们正在加快向数字支付的过渡并将Visa演变为一个“网络网络”，使资金能够通过所有可用的网络进行移动。我们的目标是提供单一连接点，以便Visa客户能够为企业、政府和消费者实现资金流动，而无论使用哪个网络开始或完成交易；最终，帮助统一复杂的支付生态系统。 Visa的网络网络方法通过促进个人对个人(P2P)、企业对消费者(B2C)、企业对企业(B2B)、企业对小企业(B2B)和政府对消费者(G2C)支付，以及消费者对企业(C2B)支付来创造机会。

•我们提供增值服务为我们的客户提供包括发行商解决方案、承兑解决方案、风险和身份识别解决方案以及咨询服务。

•我们投资并推广我们的品牌通过与国际足联、国际奥委会、国际残奥委会和国家橄榄球联盟(NFL)等组织的广告、促销和赞助活动，使我们的客户和合作伙伴受益。我们还利用这些赞助资产来展示我们的支付创新。

(1) 收购机构和其他第三方向Visa提供的数据。

4

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表格的内容

2021财年主要统计数据

(1)     请看项目7--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析将我们的GAAP财务业绩与非GAAP财务业绩进行对账。

我们的核心业务

在一个典型的Visa C2B支付交易的例子中，消费者使用Visa卡或支付产品从商家购买商品或服务。商家将交易数据提交给收购方，通常是支持接受Visa卡或支付产品的银行或第三方处理公司，以进行验证和处理。通过VisaNet，收购方将交易数据提交给Visa，Visa进而联系发行方，检查账户持有人的账户或授信额度以获得授权。在交易获得授权后，发行人实际上向收购人支付了相当于交易价值的金额，减去交换报销费用，然后将交易过帐到消费者的账户。 收购人向商家支付购买金额减去商家贴现率(MDR)。

Visa通过创新技术促进资金在全球200多个国家和地区的消费者、商家、金融机构、企业、战略合作伙伴和政府实体之间的流动，从而赚取收入。净收入包括服务收入、数据处理收入、国际交易收入和其他收入，减去我们与客户之间的客户激励安排。我们有一个需要报告的部门，那就是支付服务。在我们的业务中，我们通常不会经历任何明显的季节性。

Visa不是一家金融机构。我们不为Visa产品的账户持有人发行信用卡、提供信贷或设定费率和费用，也不从任何这些活动中赚取收入或承担信用风险。交换报销费用反映了商家从接受我们的产品中获得的价值，并在平衡账户持有人和商家从参与我们的支付网络中获得的成本和收益方面发挥了关键作用。一般来说，互换报销费用是从收购人那里收取的，并支付给发行人。我们建立了默认的互换报销费用，适用于没有其他既定结算条款的情况。此外，我们不从收购者向商户收取的接受费用中赚取收入，包括

5

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表格的内容

耐药性。我们的收购客户通常负责招揽商户以及建立和赚取这些费用。

我们2021财年的净收入包括以下内容：

6

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表格的内容

Visa的策略是加快我们在消费者支付、新流量和增值服务方面的收入增长，并巩固我们商业模式的关键基础。

我们寻求在三个主要领域加速收入增长—消费者支付，新流量和增值服务。

消费支付

我们正在加快努力转移约18万亿美元(2)消费者支出仍然以现金和支票的形式兑换到Visa网络上的卡和数字账户。

核心产品

Visa的增长得益于我们核心产品（信贷、借记和预付费产品）的实力。

积分：信用卡和数字凭证允许消费者和企业获得信贷来支付商品和服务。信用卡隶属于金融机构客户、联合品牌合作伙伴、金融科技公司和亲和合作伙伴运营的项目。

您的位置： 借记卡和数字凭证允许消费者和小企业使用银行账户中的资金购买商品和服务。借记卡使账户持有者能够亲自、在线或通过移动设备进行交易，而不需要现金或支票，也不需要访问信用额度。Visa/Plus全球自动柜员机网络还通过与金融机构和独立自动柜员机运营商的发行和收购伙伴关系，在全球200多个国家和地区为借记卡、信用卡和预付账户持有者提供现金接入和其他银行能力。

(2)截至2018年12月的估计。

7

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表格的内容

预付费：预付卡和数字凭证从个人、企业或政府资助的指定余额中提取。预付卡满足了许多使用案例和需求，包括通用退款、工资单、政府和企业支出、医疗保健、礼品和旅行。Visa品牌预付卡在金融包容性方面也发挥着重要作用，为那些无法或无法使用传统银行产品的人带来支付解决方案。

功能

随着数字商务、新技术和新参与者继续改变支付生态系统，我们提供支持消费者支付的能力、工具和解决方案，并帮助我们的客户增长。我们的部分产品包括：

点击支付

随着我们寻求改善面对面环境中的用户体验，非接触式支付或点击支付，即在终端上点击非接触卡或移动设备进行支付，已成为世界许多国家消费者的首选支付方式。Tap to Pay的采用率越来越高，许多消费者开始期待非接触式支付体验。此外，Visa继续与支付行业合作伙伴和政府合作，支持提高非接触式支付限额。

在全球范围内，我们有20多个国家/地区的非接触式支付普及率超过90%，近70个国家/地区的点击支付占面对面交易的50%以上。不包括美国，全球近70%的面对面交易是非接触式的。在美国，Visa的非接触式渗透率超过15%。我们有4亿张支持点击支付的Visa卡，现在有三个城市的面对面点击支付普及率超过25%：纽约、旧金山和圣何塞。我们已经在全球启动了近500个非接触式公共交通项目，并有近750个项目正在筹备中。

令牌化

VISA令牌服务(VTS)为数字商务创新带来信任。随着消费者越来越依赖数字交易，VTS旨在通过改善授权、减少欺诈和改善客户体验来增强数字生态系统。VTS通过将16位Visa帐号替换为保护基础帐户信息的令牌来帮助保护数字交易。这种安全技术可以用于各种支付交易，无论是在实体空间还是在线空间。

网络代币发行持续提速。 在过去的17个月里，我们发行的网络令牌数量增加了一倍多，从10亿增加到26亿。相比之下，我们花了近六年的时间才达到首批10亿个网络令牌。

点击支付

点击支付消除了个人信息的耗时关键输入，并使消费者和交易数据能够在支付网络参与者之间安全地传递，从而提供了简化和更一致的在线持卡人结账体验。基于EMV®安全远程商务行业标准，点击支付为在线结账提供了一种标准化和简化的方法，并满足了消费者通过越来越多的连接设备购物的需求。点击支付的目标是使数字支付安全、一致和可互操作，就像实体店的结账体验一样。

加密货币

我们通过我们的全球业务、合作方式和值得信赖的品牌，使加密货币能够用于日常支付。我们希望成为密码生态系统和我们的全球网络之间的桥梁，这将使我们的客户能够为消费者提供轻松将加密货币转换为法定货币的能力，并访问我们由8000多万个商户地点和15,100家金融机构组成的全球网络。在2021财年，我们在与密码关联的卡项目上的支付额为35亿美元，这些项目是链接到Visa凭据的密码钱包

8

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表格的内容

加密货币在通过Visa凭据访问资金之前被转换为法定货币。我们正在通过与近60个与密码相关的Visa卡项目的密码平台的合作伙伴关系来推进这一努力。我们还在建设基础设施能力和增值服务，以支持加密使用案例，包括未来以数字货币结算，一个新的Visa Crypto API平台，以帮助金融机构创建加密货币产品，帮助各国央行评估数字货币和越来越多的其他服务和基础设施能力。

新流

新的流动代表着185万亿美元(3)成交量机会。Visa的网络网络方法通过促进P2P、B2C、B2B、B2B和G2C支付，为世界各地的消费者、企业和政府创造了通过卡和非卡流动捕捉新的资金流动来源的机会。

Visa Direct

Visa Direct是Visa的全球实时(4)Push Payments平台，它通过允许支付发起人通过其收购人将资金直接推送到符合条件的借记卡和预付卡或账户，从而逆转了传统的卡支付流程。它有助于促进资金在世界各地的快速、简单和安全的流动，使企业和消费者能够直接向银行账户或信用卡汇款，包括国内或跨境支付和支付、P2P、向小企业支付以及企业、工人、保险和政府支出。

在2021财年，我们有52亿笔Visa Direct交易，同比增长50%，以及20多个用例和500多个计划。Visa Direct连接了16个基于信用卡的网络、66个自动结算所(ACH)计划、7个实时支付(RTP)网络和5个网关。随着Visa Direct支付的增加，Visa Direct提供了访问200多个国家和地区的近60亿证书的途径。

Visa商务解决方案

我们还在通过B2B支付扩展我们的网络。我们的三个战略重点领域包括投资和发展基于信用卡的支付，加快我们在非信用卡、跨境支付方面的努力，以及将国内应付账款和应收账款流程数字化。我们提供一系列商务支付解决方案，包括小型企业、企业(旅行)卡、购物卡、虚拟卡和数字凭证、无卡跨境B2B支付选项和支付账户，覆盖全球大多数主要行业。业务解决方案旨在为小型企业、商业和政府支付流程带来效率、控制和自动化，范围从员工差旅到完全集成的基于发票的应付款。

Visa B2B Connect是一个多边B2B跨境支付网络，旨在促进从原产地银行直接到受益银行的交易，帮助简化结算并优化金融机构企业客户群的支付。该网络提供可预测、灵活、数据丰富、安全且经济实惠的B2B跨境支付。Visa B2B Connect继续扩大规模，能够在100多个国家和地区运营。

(3)麦肯锡全球支付地图和Visa分析，2018年。

(4)实际资金可获得性因收款金融机构、收款账户类型、地区以及交易是国内交易还是跨境交易而异。

9

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表格的内容

增值服务

增值服务为我们提供了一个机会，使我们的收入多样化，产品和解决方案使我们的网络与众不同，加深我们的客户关系，并在其他网络提供创新的解决方案。

发行商解决方案

Visa借记处理服务(DPS)是世界上最大的Visa借记交易发行商之一，能够提供规模化的灵活性。Visa DPS为客户提供广泛的借记、预付和信贷增值服务，包括呼叫中心服务、数据分析、活动管理、欺诈和风险解决方案，以及白标品牌移动应用程序。Visa DPS继续扩大我们基于API的现代发行商处理解决方案DPS Forward的能力，该解决方案将用于美国和国际市场。我们已将Visa DPS扩展到欧洲，为选定国家的欧洲发行商提供从核心处理服务到增值服务的全面和端到端解决方案。

我们还向发行商提供一系列其他服务和数字解决方案，如账户控制、数字发行、品牌消费者体验和立即支付(BNPL)功能。BNPL或分期付款允许购物者在规定的时间段内以等额付款的方式灵活付款。Visa正在投资分期付款作为一种支付策略-通过提供我们自己的解决方案Visa分期-并通过与创新的分期付款提供商合作，这些提供商使用我们的卡和服务来支持更广泛的分期付款选择。Visa分期付款为发卡银行提供了一个机会，让Visa卡持卡人可以选择在结账期间或结账后将他们的总购买金额分成较小的付款，在商店和在线参与商家支付。

验收解决方案

CyberSource是一个全球支付管理平台，除了将商家连接到支付处理的传统网关功能外，还提供模块化的数字功能。使用CyberSource，各种规模的商家都可以改善他们的消费者参与和交易的方式，减少欺诈和安全风险，降低运营成本，并适应不断变化的业务要求。CyberSource的白标功能提供了与电子商务平台的新的和增强的支付集成，使卖家和收购者能够提供无缝嵌入支付的定制商务体验。CyberSource支持采用基于云的架构的全方位解决方案，以在销售点提供更多创新。

此外，我们还为商家和收购者提供安全、可靠的服务，以减少摩擦并推动接受度。例子包括Global Urban Mobility，它允许公交运营商在专有的闭环支付解决方案之外接受Visa非接触式支付；Rapid Sell Onboard，使小企业和收购者能够进行数字登录；Visa Account Updater，向商家提供更新的账户信息，以加强客户关系和留存。Visa还提供纠纷管理服务，包括与Verifi的网络不可知解决方案，使商家能够通过单一连接防止和解决纠纷。

风险和身份解决方案

Visa的风险和身份识别解决方案将数据转化为洞察力，用于近乎实时的决策，并促进帐户持有人身份验证，以帮助客户防止欺诈并保护帐户持有人数据。随着全渠道商务在消费者中越来越受欢迎，防止欺诈有助于增加对数字支付的信任。Visa高级授权、Visa安全、Visa高级身份评分、Visa消费者身份验证服务和CardinalCommerce的支付决策解决方案等解决方案使金融机构和商家能够使用有助于自动化和简化欺诈预防并增强支付安全性的工具。

这些增值支付安全工具位于一套保护支付生态系统安全和完整性的程序之上，与我们在情报和技术方面的投资一起，有助于预防、检测和缓解威胁。这些项目和Visa的防欺诈专业知识是加入Visa网络的核心好处之一。通过安全和身份工具和服务、支付和网络情报、从客户/合作伙伴违规调查和执法中获得的见解和经验的综合努力

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参与，Visa有助于保护金融机构和商家免受欺诈，并解决支付安全挑战。

咨询服务

Visa咨询和分析公司是Visa的支付咨询咨询部门。我们深厚的支付专业知识、应用于大量数据的专有分析模型和我们的经济智能相结合，使我们能够识别可操作的见解、提出建议并帮助实施解决方案，从而为客户推动更好的商业决策和可衡量的结果。Visa Consulting and Analytics为发行商、收购商、商家、金融技术公司和其他合作伙伴提供咨询服务，涵盖从收购到留住客户的整个过程。

我们正在巩固我们商业模式的关键基础，包括成为网络、技术平台、安全、品牌和人才的网络。

网络的网络

Visa致力于成为一个网络网络，为发送者和接收者提供单一连接点，利用所有可用的网络，使资金能够转移到所有终端和所有形式的因素。

技术平台

Visa的技术平台包括软件、硬件、数据中心和超大型电信基础设施，每个平台都有不同的架构和运营足迹，包裹着几层安全和保护技术。Visa的三个数据中心是我们全球处理环境的关键部分，具有网络连接、电力和冷却的高度冗余，旨在提供系统的连续可用性。这些系统共同提供了我们的客户和消费者对Visa品牌所期待的安全、方便和可靠的服务。

安防

我们深入的多层安全方法包括通过各种加密手段使敏感和/或个人数据贬值的正式计划；将安全嵌入软件开发生命周期；防止未经授权的访问的身份和访问管理控制；以及先进的网络检测和响应能力。我们部署了安全 Tools ，帮助保护我们的客户和消费者的安全，同时提供买家和卖家解决方案，帮助使Visa成为支付和被支付的最佳方式。我们还在我们的全面网络安全方法上对 进行了大量投资。我们 部署 安全技术以加强数据机密性、完整性和服务可用性，强调核心网络安全能力以将风险降至最低。 

品牌

Visa的品牌实力有助于通过引人注目的品牌表达、广泛的产品和服务以及创新的品牌和营销努力，为我们的客户及其客户、金融机构、商家和合作伙伴提供附加值。为了利益相关者的利益，我们承诺建立广泛和多样化的合作伙伴关系，Visa是世界上唯一一个国际足联、奥运会和NFL的顶级赞助商，也是世界上最活跃的女子足球赞助商之一。

今年，我们启动了一项为期多年的品牌计划，以突出我们网络的多样化能力以及我们促进全球经济包容的承诺。“与Visa见面”活动将Visa重新引入为每个人服务的网络。

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人才

吸引、培养和留住全球最优秀的人才是我们继续取得成功的关键。我们的员工人数从2020财年的约20,500人增加到2021财年的约21,500人。Visa的员工分布在80多个国家和地区，其中49%以上位于美国以外。截至2021年9月30日，自愿劳动力流动率(12个月滚动流失率)为9.3%。截至2021年财年末，威士的全球员工中，男性占58%，女性占42%，女性占维萨领导层的35%(定义为副总裁及以上级别)。在美国，我们劳动力的种族是41%的亚洲人，7%的黑人，12%的西班牙裔，3%的其他人和37%的白人。在我们美国的领导层中，亚裔占20%，黑人占6%，西语裔占12%，其他人占2%，白人占59%。

在Visa，我们坚定不移地致力于包容性和多样性，我们培育一个包容性的工作场所，鼓励思想、文化和背景的多样性。2020年，我们确立了“团结一致”的目标，支持美国的社会正义和种族平等，重点是我们的人民、我们的社区和我们的公司。我们为我们在2021财年取得的进展感到自豪，包括在美国启动Visa黑人学者和就业计划，首批50名Visa黑人学者将参加旨在发展其专业和技术技能的全年计划和培训。毕业后，所有履行承诺的奖学金获得者将在Visa获得一份全职工作。

我们还增加了在美国任职人数不足的员工数量。我们正在支持Visa招聘和留住多元化人才的承诺，方法是启动员工发展计划，并与几个非营利性和社区组织、历史悠久的黑人学院和通常更多元化的大学建立合作伙伴关系，以发展我们的人才渠道。Visa致力于薪酬公平，不分性别或种族/民族，并每年进行薪酬公平分析。有关我们的人力资本管理的更多详细信息，以及加强的劳动力披露，包括我们的2020年综合EEO-1报告和我们的2020年环境、社会和治理(ESG)报告，请访问我们的网站：Usa.visa.com/About-visa/esg.html.

欲了解更多信息，请参阅Visa公司2021年委托书中“人才和人力资本管理”一节。

金融科技与数字伙伴关系

金融技术是新的支付体验和新的流量的关键推动因素。我们与金融技术公司的合作开辟了新的接受点，扩大了销售点的信贷，提高了跨境资金流动的效率，将B2B支出转移到Visa的网络上，加快了工资发放，并为数字钱包客户提供了对我们服务的访问。

为了更好地为金融技术人员服务，Visa拥有一套简化的商业计划和数字入职工具。我们的金融科技快速通道计划使合格的金融技术公司能够快速启动和扩大他们的计划。该计划欢迎了数百名积极参与该计划的金融技术人员。

通过我们的创业项目，Visa Everywhere计划和包容性的金融科技50，早期公司可以基于我们的能力构建支付解决方案。通过今年在全球推出的Visa金融科技合作伙伴互联计划，我们正在帮助我们的客户利用金融科技社区涌现的创新。该计划旨在帮助金融机构快速与一系列经过审查和策划的技术提供商建立联系，帮助Visa的发行合作伙伴创造数字优先的体验，而不需要成本和内部构建后端技术的复杂性。

并购和战略投资

Visa不断探索机会，以增强我们的能力，并为我们的客户提供有意义的价值。并购和战略投资补充了我们的内部发展，并加强了我们的合作伙伴关系，以与Visa的优先事项保持一致。Visa对我们的收购和投资进行了严格的业务分析，以确保它们将使我们的网络与众不同，提供增值服务并加快增长。

在2021财年，我们收购了YellowPepper，以加快我们的拉丁语网络战略 通过成为发起多种交易类型的单一访问点，显著缩短发行商和处理商的上市时间和成本 推出与信用卡和账户无关的支付解决方案。

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2021年6月24日，我们签署了一项最终协议，收购Tink AB(Tink)，这是一个欧洲开放银行平台，使金融机构、金融技术公司和商家能够基于他们的财务数据为欧洲消费者和企业构建定制的金融管理工具、产品和服务。

2021年7月22日，我们签署了一项最终协议，收购了CurrencyCloud Group Limited(CurrencyCloud)，这是一个总部位于英国的全球平台，使银行和金融技术公司能够为跨境支付提供创新的外汇解决方案。Tink和CurrencyCloud的交易还有待监管部门的批准和其他惯常的成交条件。

环境、社会和治理

作为一个值得信赖的品牌，Visa有机会和责任为一个更具包容性、更公平和更可持续的世界做出贡献。我们相信，包容所有人的经济会提升所有人。在建立业务弹性和长期价值的同时，我们致力于管理ESG问题带来的风险和机会。我们专注于赋予人民和经济权力；确保商业和保护客户；投资于我们的劳动力；保护地球；负责任地运营。我们的2020 ESG报告提供了增强的ESG披露，可在我们的网站上获得，网址为Usa.visa.com/About-visa/esg.html.

知识产权

我们拥有并管理Visa品牌，该品牌代表接受、安全、方便、快速和可靠。我们的Visa拥有的商标组合对我们的业务非常重要。一般来说，商标注册只要在使用和/或维护中，就是无限期有效的。我们通过与我们的发行方和收购方达成协议，授权客户在参与我们的支付网络时使用我们的商标，从而使我们的客户能够访问这些资产。此外，我们已经在美国和国际司法管辖区提交了专利申请，涉及我们专有技术和新创新的某些方面，并拥有与我们的业务相关的多项专利、专利申请和其他知识产权。我们依靠美国和其他司法管辖区的专利、商标、版权和商业秘密法律以及保密程序和合同条款来保护我们的专有技术。

竞争

全球支付行业继续经历着动态变化。现有的和新兴的竞争对手与Visa面向消费者的网络和支付解决方案以及金融机构和商家的参与展开竞争。在电子商务、移动支付、区块链技术和数字货币领域，技术和创新正在改变消费者习惯，推动增长机会。这些进步正在为新进入者提供便利，其中许多人背离了传统的网络支付模式。在某些国家，不断发展的监管格局正在创造本地网络或带来额外的加工竞争。

我们与各种支付方式竞争。这包括纸质支付，主要是现金和支票，以及所有形式的电子支付。我们的电子支付竞争对手主要包括：

全球或多区域网络：这些网络通常提供一系列品牌的通用信用卡支付产品，消费者可以在世界各地的数百万个商户地点使用这些产品。例子包括万事达卡、美国运通、探索、JCB和银联。这些竞争对手可能更集中在特定的地理区域，如日本的JCB和美国的Discover，或者在某些国家拥有领先地位，如中国的银联。看见项目1A-风险因素-监管风险-政府强加的义务和/或对国际支付系统的限制可能会阻止我们与某些国家的提供商竞争，包括中国、印度和俄罗斯等重要市场.根据现有数据，Visa是全球最大的零售电子资金转账网络之一。

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以下图表比较了我们的网络与这些网络竞争对手在2020日历年的表现(1):

			签证						万事达卡						美国运通						JCB						Diners Club
付款量（B美元）			8,911						4,743						1,005						308						166
总量（B美元）			11,383						6,337						1,011						317						178
交易总额（B）			205						126						9						5						3
卡片（M）			3,586						2,334						112						141						65

(1)万事达卡、美国运通、JCB和Diners Club/Discover数据来源于《尼尔森报告》第1199期(2021年6月)。万事达卡不包括Maestro和Cirrus人物。美国运通、Diners Club/Discover和JCB包括来自第三方发行商的业务。JCB的数据包括其他与支付相关的产品，一些数据是估计数字。

本地和区域网络：这些网络在许多国家运营，往往得到政府影响或授权的支持。在某些情况下，它们由金融机构或支付处理商所有。这些网络通常专注于借记支付产品，可能在当地拥有很强的接受度和可识别的品牌。例如，美国的STAR、NYCE和Pulse，加拿大的Interac，澳大利亚的EFTPOS和俄罗斯的MIR。

替代支付提供商：这些提供商，如数字钱包、封闭的商业生态系统、BNPL解决方案、加密货币平台和账户对账户系统，往往以通过电子商务和移动渠道实现支付为主要重点；然而，它们正在或可能将其产品扩展到实体销售点。这些公司可能会使用各方之间的内部账户转账、ACH等电子资金转账网络、Visa等全球或本地网络或上述网络的某种组合来处理支付。在某些情况下，这些实体既是Visa的合作伙伴，也是竞争对手。

ACH和RTP网络：这些网络通常由当地法规管理。许多公司主要专注于银行间转账，正在添加可能使其在零售支付方面更具竞争力的功能。我们还与闭环支付系统、新兴支付网络、电汇和电子福利转移展开竞争。

支付处理商：我们与支付处理商在处理Visa交易方面展开竞争。这些加工商可能会受益于要求他们在当地法规下处理加工的命令。例如，由于欧洲《交换费条例》(IFR)的监管，我们可能面临来自其他网络、处理器和其他第三方的竞争，这些网络、处理器和其他第三方可以直接与发行方和收购方处理Visa交易。

增值产品和服务提供商： 我们面临着来自提供我们增值产品和服务替代品的公司的竞争，包括为金融机构、商人和政府提供咨询服务和见解的信息服务和咨询公司，以及提供网络和欺诈解决方案的技术公司。监管举措还可能导致这一领域的竞争加剧。

我们相信，我们的安全、方便、快速和可靠的基本价值主张以及凭据的数量和我们的接受足迹帮助我们取得成功。此外，我们了解我们经营的各个市场的需求，并与当地金融机构、商人、金融技术公司、政府、非政府组织和商业组织合作，提供量身定制的创新解决方案。我们的网络网络战略意味着我们已经并将继续利用其他网络来促进资金流动。我们相信Visa凭借我们的全球品牌、我们广泛的支付产品和增值服务，以及我们安全可靠地处理支付交易的可靠记录，处于有利的竞争地位。

政府监管

作为一家全球支付技术公司，我们在使用我们的产品和服务的各个司法管辖区受到复杂和不断变化的全球法规的约束。下面讨论了影响我们业务的最重要的政府法规。有关全球法规可能如何影响我们业务的进一步讨论，请参阅项目1A--风险因素--监管风险.

反腐败、反洗钱、反恐怖主义和制裁： 我们受到反腐败法律和法规的约束，包括美国《反海外腐败法》(FCPA)、英国《反贿赂法》和其他法律，这些法律一般禁止为了获得或保留业务或获得不公平的商业优势而向外国政府官员和政治人物支付或提供不当款项。我们也是

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遵守反洗钱和反恐融资法律法规，包括《美国银行保密法》。此外，我们受到美国外国资产控制办公室(OFAC)管理的经济和贸易制裁计划的约束。因此，我们不允许在受OFAC全面贸易制裁的国家或地区(目前为古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚和克里米亚)注册的金融机构或其他实体，或OFAC特别指定的国民和受封锁人员名单上的金融机构或其他实体，发行或获得Visa卡或使用我们的服务进行交易。

政府施加的市场参与限制：包括中国、印度、印度尼西亚、俄罗斯、泰国和越南在内的某些政府已采取行动，通过实施有利于国内提供商的法规、对处理器施加当地所有权要求、要求数据本地化或强制在该国进行国内处理，来促进国内支付系统和/或某些发行商、支付网络或处理器的发展。

交换费率和费用： 世界各地越来越多的司法管辖区管理或影响其所在地区的借记和信贷互换偿还率。例如，美国《多德-弗兰克华尔街改革和消费者法案》(《多德-弗兰克法案》)限制美国某些借记卡交易的互换报销费率，欧盟(EU)IFR限制欧洲的互换费率(如下所述)，澳大利亚储备银行和巴西中央银行监管互换的平均允许水平。

互联网交易： 许多司法管辖区已通过法规，要求支付系统参与者对互联网上某些类型的支付交易进行监控、识别、过滤、限制或采取其他行动，例如赌博、数字货币、购买香烟或酒精以及其他有争议的交易类型。

网络独占性和路由：在美国，多德—弗兰克法案限制了网络独占性，并限制了借记和预付费市场细分的商家路由选择。其他司法管辖区也施加了类似的限制，例如IFR在欧洲禁止禁止在同一张卡上使用多个支付品牌或功能的限制。

无附加费规则： 我们历来执行过一些规则，禁止商家向使用Visa产品而非其他方式付款的消费者收取更高的价格。然而，商家收取附加费的能力因地区市场和Visa产品类型而异，并继续受到诉讼、法规和立法的影响。

隐私和数据保护： 我们的运营或业务的各个方面受到隐私、数据使用和数据安全法规的约束，这些法规影响我们使用和处理数据、运营我们的产品和服务的方式，甚至影响我们提供产品或服务的能力。此外，监管机构正在提出新的法律或法规，可能要求Visa采取某些网络安全和数据处理做法，创建新的个人隐私权，并对处理个人数据的公司施加更多的义务。

支付行业的监督： 在我们开展业务的几乎所有司法管辖区，Visa都受到金融部门的监督和监管。例如，在美国，联邦金融机构审查委员会(FFIEC)根据适用的联邦银行法律和政策，作为美国金融机构的技术服务提供商，对Visa进行监督。组成FFIEC的联邦银行机构是联邦储备委员会、货币监理署、联邦存款保险公司和国家信用合作社管理局。Visa还可以作为发行Visa品牌消费信用卡和借记卡产品的银行的服务提供商，单独接受消费者金融保护局的审查。其他国家/地区的中央银行，包括欧洲、印度、俄罗斯、乌克兰和英国(如下所述)，已根据各种类型的金融稳定法规承认或指定Visa为零售支付系统。Visa还受到巴西和香港等其他司法管辖区银行和金融部门监管机构的监督。

欧洲和联合王国条例和监督监督： 欧洲的签证继续受到英国和欧洲经济区(EEA)复杂和不断变化的法规的制约。具体地说，在英国，Visa Europe被指定为公认的支付系统，使其处于英格兰银行监管权力的范围内，并受到各种要求的约束，包括旨在维护联合王国金融体系稳定的治理和风险管理等问题。Visa Europe还受到英国支付系统监管机构(PSR)的监管，该机构拥有广泛的权力和权力，可以审查我们在促进英国竞争和创新以及确保支付满足账户持有人需求方面的业务做法、系统、规则和费用。

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此外，还有一些欧盟法规会影响我们的业务。如上所述，IFR监管欧洲境内的交换率，要求Visa Europe将其支付卡计划活动与欧盟内出于会计、组织和决策目的的处理活动分开，并对网络排他性和路线施加限制。欧盟各国主管当局负责在其市场监测和执行国际财务报告准则。我们还受制于隐私和数据保护、反贿赂、反洗钱、反恐和制裁方面的法规。欧洲的其他法规，如第二支付服务指令(PSD2)，除其他外，要求我们的金融机构客户向新兴的非金融机构参与者提供某些客户账户访问权限。PSD2还包括对某些交易的严格客户身份验证要求，这些交易可能会给Visa带来运营复杂性，并对消费者支付体验产生负面影响。

英国退欧后，英国通过了各种欧洲法规，包括影响支付生态系统的法规，如IFR和PSD2。PSR负责监督Visa Europe遵守英国通过的IFR的情况。

ESG和可持续性：世界各地的某些政府正在通过与ESG业绩、透明度和报告有关的法律和法规。法规可能包括强制企业报告ESG整体(例如，欧盟可持续报告指令)或个别领域，如关于气候相关财务披露的强制报告。

其他监管发展：世界各地的各种监管机构也在继续审查各种各样的其他问题，包括移动支付交易、令牌化、非金融机构的访问权、转账服务、身份盗窃、账户管理指南、披露规则、安全和营销，这些都可能影响我们的金融机构客户和我们的业务。此外，在欧洲通过PSD2后，数个国家，包括澳洲、巴西、加拿大、香港和墨西哥，正考虑或已经向第三方处理商授予各种类型的存取权，包括取用我们的金融机构客户所保存的消费者账户数据。这些变化可能会对我们的业务产生负面影响，具体取决于法规的制定和实施方式。

可用信息

我们的公司网站是Usa.visa.com/About-visa.html。我们关于Form 10-K的年度报告、Form 10-Q的季度报告、Form 8-K的当前报告、委托书以及根据修订后的《1934年美国证券交易法》提交或提交的这些报告的任何修正案，可以在Www.sec.gov和我们的投资者关系网站Investor.visa.com在这些材料以电子方式提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)或提供给美国证券交易委员会(SEC)后，应在合理可行的范围内尽快采取行动。此外，我们经常在我们的投资者关系网站上发布财务和其他信息，这些信息对投资者来说可能是重要的。有关我们的ESG、企业责任和可持续发展倡议的信息也可在我们的网站上获得，网址为Usa.visa.com/About-visa/esg.html。本报告中提及的任何我们网站的内容并未通过引用纳入本报告或提交给美国证券交易委员会的任何其他文件中。

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项目1A.风险因素

监管风险

我们受到复杂和不断变化的全球法规的约束，这些法规可能会损害我们的业务和财务业绩。

作为一家全球性的支付技术公司，我们的运营受到复杂且不断变化的法规的约束。看到 项目1—业务—政府监管有关影响我们业务的最重要监管领域的更多信息。这些法规对我们、我们的客户和其他第三方的影响可能会限制我们执行我们支付系统规则的能力；要求我们采用新规则或更改现有规则；影响我们现有的合同安排；增加我们的合规成本；要求我们以不受欢迎的方式向包括竞争对手在内的第三方提供我们的技术或知识产权；并减少我们的收入机会。正如下面更详细讨论的，我们可能会在交换报销费率、首选路线、国内处理要求、货币兑换、销售点交易规则和实践、隐私、数据使用或保护、许可要求和相关产品技术等事项上面临不同的规则和法规。因此，Visa运营规则和我们的其他合同承诺可能因国家/地区或产品供应的不同而不同。遵守这些和其他法规会增加我们的成本，并可能减少我们的收入机会。我们向新产品提供的多元化和参与新的流动也可能带来新的许可和其他监管义务，这将影响我们的业务。

如果世界各地的法规千差万别，我们可能难以迅速调整我们在运营地区的产品供应、服务、费用和其他业务的重要方面。我们的合规计划和政策旨在支持我们遵守一系列法规和法律，如反洗钱、反腐败、竞争、转账服务、隐私和制裁，随着法规的发展，我们不断增强我们的合规计划。然而，我们不能保证我们的做法会被所有适用的监管机构视为合规。如果我们的控制失效或我们因其他原因被发现不合规，我们可能会受到金钱损害、民事和刑事处罚、诉讼、调查和诉讼，以及我们的全球品牌和声誉的损害。此外，对支付行业不断演变和加强的监管重点可能会对我们的客户发行的Visa产品的数量、我们处理的支付量、我们的收入、我们的品牌、我们的竞争定位、我们利用我们的知识产权区分我们的产品和服务的能力、我们提供的产品和服务的质量和类型、我们产品的使用国家以及能够获得或接受我们产品的消费者和商家的类型产生负面影响或减少，所有这些都可能损害我们的业务。

对全球支付行业加强审查和监管，包括对交换报销费用、商家折扣率、运营规则、风险管理协议和其他相关惯例的监管，可能会损害我们的业务。

世界各地的监管机构一直在建立或增加其权力，以监管支付行业的某些方面。看见项目1—企业-政府监管了解更多信息.在美国和许多其他司法管辖区，我们历来都设置默认交换补偿费。即使我们通常不会在支付交易中收到与交换补偿费相关的任何收入（就贷方和借方交易而言，这些费用由收购方支付给发行人；对于某些交易如ATM则相反），交换补偿费是我们与其他支付提供商竞争的一个因素，因此是交易量的一个重要决定因素，过程因此，这些费用的变化，无论是自愿还是授权，都会对我们的总体付款量和收入产生重大影响。

在全球范围内，交换报销费用、某些运营规则和相关做法继续受到政府监管的加强，许多司法管辖区的监管机构和中央银行已经或正在审查这些费用、规则和做法。例如，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)通过的规定，将大型金融机构获得的美国借记互换偿还率的最高上限为21美分，外加每笔交易5个基点，外加1美分的可能欺诈调整。多德-弗兰克法案还限制了发行人和我们在借记和预付费领域采用网络排他性和首选路由的能力，这也影响了我们的业务。今年早些时候，美联储发布了一份拟议中的规则制定通知，其中要求发卡机构确保至少有两个网络可用于不提供借记卡交易的路由。各种利益相关者团体也在倡导美联储进一步降低借记交易的交换费，并限制支付网络进入

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与发行人签订特定的激励和增长协议。此外，美国国会议员和州议员继续有兴趣进一步监管交换费和路由做法。欧盟的IFR对欧洲经济区内国内和跨境交易的消费信贷和消费者借记交换费设定了有效的上限(分别为30个基点和20个基点)。欧盟成员国有能力在其领土内进一步降低这些互换水平。欧盟委员会结束了对IFR的影响评估，表明虽然它目前不打算扩大立法，但它将继续监测市场动态。世界其他地区的国家，包括拉丁美洲地区，已经采用或正在探索转乘上限。例如，2017年3月，阿根廷央行通过了限制信贷和借记交易交换费的规定。2018年3月，巴西通过了借记交易的互换上限，2020年3月，哥斯达黎加国会通过了允许中央银行监管互换和其他费用的立法。2021年，这种监管定价的趋势在拉丁美洲继续下去，当时智利的总裁签署了一项立法，成立了一个委员会来设定交易所的上限。最后，在澳大利亚，储备银行完成了对该国支付系统法规的审查，并提出了一系列初步建议，包括进一步降低借记交易的互换费率，并为该国的发行人和收购者设定期望，支持更多地发行和接受双卡借记卡，并允许商家在某些交易中选择路线。

当我们无法将默认的互换偿还率设定在最佳水平时，发行者和收购者可能会发现我们的支付系统吸引力下降。这可能会增加其他支付系统的吸引力，例如我们竞争对手的闭环系统，与商家和消费者都有直接连接。我们认为，一些发行商可能会对这些规定做出反应，收取新的或更高的费用，或者减少对消费者的某些好处，这会降低我们的产品对消费者的吸引力。一些收购者可能会选择收取更高的MDR费用，而不考虑Visa交换报销费率，从而导致商家不接受我们的产品或引导客户使用替代支付系统或支付形式。此外，为了减少其支付计划的费用，一些发行人和收购人已经并可能继续从我们那里获得激励，包括降低我们收取的费用，这可能会直接影响我们的收入。

除了对交换报销费用的监管外，多家监管机构还对我们的支付业务的其他方面施加了限制。例如，包括但不限于印度政府和土耳其在内的许多政府都在利用监管来进一步压低多药耐药性，这可能会对我们交易的经济性产生负面影响。拉丁美洲的一些国家，如秘鲁和智利，正在依赖反垄断驱动的监管行动，这些行动可能会对支付生态系统和四方模式的运作产生影响。PSR对英国收购市场的审查可能会给我们的业务带来额外的监管压力。随着商家游说的增加，我们也可能开始看到监管机构对网络费用的兴趣。政府法规或压力也可能要求我们允许其他支付网络支持Visa产品或服务，或在我们的产品上具有其他网络的功能或品牌标志。随着支付技术的创新使我们能够扩展到新的产品和服务，它们也扩大了监管影响的潜在范围。例如，新产品和功能，包括令牌化、推送支付和非基于卡的支付流程(例如Visa B2B Connect)，可能会在提供产品或功能的国家/地区带来更高的许可或授权要求。此外，欧盟要求将计划和处理分开，这增加了成本，并影响了我们商业、创新和产品战略的执行。

我们还在越来越多的国家接受央行监管，包括巴西、印度、俄罗斯、英国和欧盟内部。此外，一些拥有现有监管框架的国家正在寻求进一步加强其监管权力。这种监督可能导致新的治理、报告、许可、网络安全、处理基础设施、资本或信用风险管理要求。我们还可能被要求采取旨在缓解结算和流动性风险的政策和做法，包括增加要求，以在当地保持足够的资本和财政资源水平，以及本地化的风险管理或治理。加强监督还可能包括会员参与和商家访问我们的支付系统的新标准。 此外，其他司法管辖区的监管机构也在考虑或采用以类似监管原则为基础的方法。

世界各地的监管机构越来越注意到彼此监管支付行业的方式。因此，一个法域的事态发展可能会影响另一个法域的监管方法。一个司法管辖区的新法律、法规或监管结果造成的风险有可能被复制，并对我们在另一个司法管辖区或其他产品供应中的业务产生负面影响。例如，我们与欧盟委员会就跨境互换利率达成的和解，已经引起了世界其他地区监管机构的一些初步关注。同样，涉及一种产品供应的新规定可能会促使监管机构将这些规定扩大到其他产品供应。例如，信贷支付可能会受到类似的监管。

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作为借方付款(反之亦然)。例如，澳大利亚储备银行最初对信贷互换设置了上限，但随后也对借记互换设置了上限。

政府强加的义务和/或对国际支付系统的限制可能会阻止我们与某些国家的提供商竞争，包括中国、印度和俄罗斯等重要市场。

一些司法管辖区的政府通过设置市场准入壁垒和优惠的国内法规，保护国内支付卡网络、品牌和处理器免受国际竞争。这些政策和法规在不同程度上影响了市场的竞争条件，削弱了国际支付网络的竞争力。公共当局可能会施加有利于国内供应商的监管要求，或强制国内支付或数据处理完全在该国境内进行，这可能会阻止我们管理某些交易的端到端处理。

在俄罗斯，法律实际上阻止了我们处理国内交易。央行控制的国家支付卡系统(NSPK)是唯一允许在国内处理的实体。在中国，银联仍然是国内支付卡交易的唯一处理商，并运营着国内唯一的受理标志。虽然我们已经向人民银行中国银行(中国人民银行)提出了在中国设立银行卡清算机构的申请，但批准的时间和程序步骤仍不确定。审批过程可能需要几年时间，而且不能保证经营国商的许可证会获得批准，或者如果我们获得了这样的许可证，我们就能够成功地与国内支付网络竞争。

印度的监管举措还表明，民族主义的优先事项越来越多，包括政府通过的数据本地化授权，这对我们造成了成本影响，可能会影响我们与国内支付提供商有效竞争的能力。此外，任何无法满足数据本地化任务要求的情况都可能影响我们在印度开展业务的能力。在欧洲，在欧洲央行的支持下，一些欧洲银行宣布，它们打算推出泛欧洲支付系统--欧洲支付倡议(European Payments Initiative，简称EPI)，据称目的是降低国际技术公司脱媒的风险，以及欧洲内部信用卡交易继续依赖国际支付网络的风险。此外，海湾合作委员会(GCC)和一些东南亚国家等区域国家集团正在考虑或可能考虑限制我们参与处理区域交易的努力。非洲开发银行也表示有兴趣支持国家支付系统努力扩大金融包容性和加强区域金融稳定。最后，南非等一些国家正在强制国内交易在岸处理。地缘政治事件，包括制裁、贸易紧张或其他类型的活动，可能会加剧任何或所有这些活动，这可能会对我们的业务产生不利影响。

由于我们无法管理某些国家/地区(例如俄罗斯和泰国)的信用卡交易的端到端处理，我们依赖与我们的客户或第三方处理商的密切工作关系来确保涉及我们产品的交易得到有效处理。我们这样做的能力可能会受到与交易路线或在岸处理有关的监管要求和政策的不利影响。

在Visa与国家网络竞争发放和路线的市场上，共同徽章和共同居住的规定可能会带来额外的挑战。例如，在中国，某些银行发行了双品牌卡，中国境内的交易由银联处理，中国以外的交易由美国或其他国际支付网络处理。中国人民银行正在考虑，随着向参与中国国内支付市场的国际公司发放新的牌照，双品牌卡可能会随着时间的推移而逐步被淘汰。因此，我们一直在与中国的发行商合作，为国际旅行发行仅限Visa的品牌卡，并在我们获得国商许可证后用于国内交易。然而，尽管做出了这些努力，双品牌卡的逐步淘汰可能会减少我们的支付量，并影响我们在中国创造的收入。此外，如上所述，澳大利亚正在考虑额外的要求，以强制要求支持当地国内借记网络Eftpos的双徽标或联合徽标卡。

和平号和银联分别在俄罗斯和中国增长迅速，并正在积极推进国际扩张计划，这可能会导致我们的国际路由规则(要求Visa卡的国际交易必须通过VisaNet进行)面临监管压力。此外，尽管监管壁垒分别保护和平号和银联在俄罗斯和中国免受竞争，但支付宝和微信支付等替代支付提供商已经迅速扩展到电子商务、线下和跨境支付领域，这可能会使我们即使在中国获得牌照批准也很难竞争。

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表格的内容

与国际支付网络相比，中国数字交易路由系统和其他类似系统可能具有竞争优势.

最后，包括阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大和俄罗斯在内的多个国家的央行正在开发或扩大国家实时支付网络，目的是推动更多国内交易进入这些系统。 同样，越来越多的司法管辖区正在探索为零售支付构建央行数字货币的概念。 如果成功部署，这些国家支付平台和数字货币可能会对Visa的国内和跨境支付产生重大影响，包括潜在的脱媒。

一般来说，保护或以其他方式支持国内供应商或服务的国家法律可能会增加我们的成本；减少我们的支付量并影响我们在这些国家/地区产生的收入；减少发放或处理的Visa产品数量；阻碍我们利用全球处理能力和控制支持我们品牌的服务质量；限制我们的活动；限制我们的增长和引入新产品、服务和创新的能力；迫使我们离开国家或阻止我们进入新市场；以及创造新的竞争对手，所有这些都可能损害我们的业务。

有关个人数据和信息处理的法律法规可能会阻碍我们的服务，或导致成本增加、法律索赔或罚款。.

我们的业务依赖于在许多司法管辖区处理数据和跨国界移动数据。与个人数据的收集、存储、处理、使用、披露、传输和安全相关的法律要求继续发展，这一领域的监管审查在世界各地都在增加。例如，2020年7月，欧盟法院(CJEU)裁定美国/欧盟隐私盾牌无效-这是一个允许参与的公司将个人数据从欧盟成员国转移到美国的法律框架。 Visa从未使用隐私盾牌框架进行转移，而是依赖标准合同条款。然而，CJEU的裁决明确表示，这些转移机制也将受到额外的审查。由于各国对隐私和数据保护法的解释和适用可能不同，可能会产生不一致或相互冲突的要求，因此存在很大的不确定性。例如，欧盟和英国的一般数据保护条例(GDPR)将欧盟和英国数据保护法的范围扩大到所有处理欧盟和英国居民数据的公司，无论公司位于何处。法律要求公司遵守有关处理个人信息的广泛要求。尽管我们有一个全球数据隐私计划来解决适用于我们国际业务的要求，但我们正在努力遵守GDPR以及印度等国家或美国科罗拉多州和弗吉尼亚州等州迅速出现的隐私和数据保护法律，这可能会增加我们合规业务的复杂性，带来巨额费用，将资源从其他计划和项目中转移出来，并可能限制我们能够提供的服务。

此外，不一致的地方和地区法规限制数据的位置、移动、收集、使用和管理，可能会限制我们在某些司法管辖区进行创新或竞争的能力。例如，中国通过了其第一部全面隐私法--个人信息保护法，并于2021年11月生效。尽管PIPL的某些细节可能需要监管部门进一步澄清或指导，但如果我们的许可证获得批准，并且我们开始在中国开展国内银行卡清算活动，Visa可能会受到更大的影响。最后，与数据安全事件和侵犯隐私有关的监管部门的执法行动和调查继续增加。颁布更具限制性的法律、规则、法规或未来的执法行动或调查可能会通过增加成本或限制我们的业务来影响我们，而不遵守可能会导致监管处罚和重大法律责任。

我们可能会受到税务审查或争议，或税法的变更。

我们在计算我们在全球范围内的所得税和其他税收负债拨备时做出重大判断和估计。虽然我们认为我们的纳税估计是合理的，但许多因素可能会限制其准确性。我们目前正在接受美国国税局、英国税务和海关总署以及其他司法管辖区税务当局的审查或纠纷，未来我们可能会受到额外的审查或纠纷。有关税务机关可能不同意我们对某些重大项目的纳税处理，从而增加我们的纳税义务。如果不能维持我们在这些问题上的地位，可能会损害我们的现金流和财务状况。此外，美国或外国司法管辖区现行法律的变化，包括外国司法管辖区引入数字服务税的单方面行动，或经济合作与发展组织工作方案导致的变化，与修订利润分配和关联规则以及设计确保跨国企业缴纳最低水平税收的制度有关

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表格的内容

我们获得收入的国家，也可能对我们的有效税率产生重大影响。税收的大幅增加可能会对我们的财务业绩产生实质性的不利影响。另请参阅附注19--所得税我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

诉讼风险

我们可能会受到诉讼或调查结果的不利影响，尽管存在某些保护措施。

我们参与了许多由民事诉讼当事人、政府和执法机构提出的诉讼事项、调查和诉讼，这些诉讼当事人、政府和执法机构正在调查或指控违反竞争和反垄断法、消费者保护法、隐私法和知识产权法(在本节中称为“诉讼”)。我们面临的最重大行动的细节更详细地描述在附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。这些行动本质上是不确定的，代价高昂，对我们的运营具有破坏性。如果我们在任何重大诉讼中被发现负有责任，特别是在大型集体诉讼中，例如涉及反垄断索赔，使原告有权在美国获得三倍的损害赔偿，或者我们因政府调查而招致责任，我们可能被要求支付巨额赔偿、和解或罚款。此外，诉讼产生的和解条款、判决、命令或压力可能会影响或要求我们修改我们设定的默认互换报销费率、Visa操作规则或我们执行这些规则的方式、我们的费用或定价或我们的业务方式，从而损害我们的业务。这些诉讼或其结果也可能影响同一司法管辖区或其他司法管辖区的监管机构、调查人员、政府或民事诉讼当事人，这可能导致针对Visa的额外诉讼。最后，我们的一些商业协议要求我们赔偿其他实体对他们提起的诉讼，即使Visa不是被告。

对于某些诉讼，如美国涵盖的诉讼或VE领域涵盖的诉讼，如 注5—美国和欧洲追溯责任计划和附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据在这份报告中，根据各自的追溯责任计划，我们有一定的财务保护。这两个追溯责任计划在它们提供的保护和保护我们的机制方面是不同的。如果其中一个或两个追溯责任计划未能充分使我们免受此类和解、判决、损失或债务的影响，可能会对我们的财务状况或现金流造成重大损害，甚至导致我们破产。

商业风险

我们面临着行业的激烈竞争。

全球支付领域竞争激烈。随着技术的发展，出现了新的竞争对手或支付方式，现有客户和竞争对手承担了不同的角色。我们的产品与现金、支票、电子基金、虚拟货币支付、全球或多地区网络、其他国内和闭环系统支付系统以及主要专注于通过电子商务和移动渠道实现支付的替代支付提供商展开竞争。随着全球支付空间变得更加复杂，我们面临着来自以下各方的日益激烈的竞争：我们的客户、其他新兴支付提供商，如金融技术公司、其他数字支付公司、开发了通过电子商务、社交媒体和移动渠道的在线活动实现的支付系统的技术公司，以及一些司法管辖区(例如巴西、印度和俄罗斯)的政府，它们正在开发、支持和/或运营国家计划、实时支付网络和其他支付平台。

我们的竞争对手可能会获得或开发更好的技术，拥有更广泛采用的交付渠道，或者拥有更多的财政资源。它们可能会提供更有效、更创新或更广泛的计划、产品和服务。他们可以使用更有效的广告和营销策略，从而获得更广泛的品牌认知度和更大的使用量，包括在发行和商家接受方面。他们还可能制定更好的安全解决方案或更优惠的定价安排。此外，即使我们通过在这些领域开发和提供我们自己的服务来成功地适应技术变化和替代类型支付服务的激增，这些服务为我们提供的财务条件可能不如我们目前从VisaNet交易中获得的优惠，这可能会损害我们的财务业绩和前景。

我们的某些竞争对手以不同的商业模式运营，拥有不同的成本结构，或参与不同的细分市场。这些商业模式最终可能会被证明更成功或更适应

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表格的内容

监管、技术和其他方面的发展。在某些情况下，这些竞争对手得到了政府命令的支持，这些命令禁止、限制或以其他方式阻碍我们在某些国家和地区内竞争交易的能力。我们的一些竞争对手，包括美国运通、探索、自有品牌卡网络、虚拟货币提供商、实现数字资产交换的科技公司，以及某些替代支付系统，如支付宝和微信支付，都运行着闭环系统，直接与商家和消费者连接。政府的行动或举措，如多德-弗兰克法案、欧洲的IFR，或美国联邦储备委员会的FedNow或巴西中央银行的Pix系统等政府的实时支付举措，可能会为竞争对手提供更多机会，从这些商业模式中获得竞争优势，并可能创造新的竞争对手，在某些情况下，包括政府本身。同样，欧洲在PSD2和IFR下的监管可能要求我们向更多参与者开放进入我们的网络并允许其参与，并减少竞争对手的基础设施投资和监管负担。由于新兴技术和平台(包括移动支付、替代支付凭证、其他分类账技术或支付形式)等因素，以及不愿使用我们的支付网络处理交易的实体之间越来越多的双边协议，我们还面临非中介化的风险。例如，商家可以直接处理与发行方的交易，或者处理商可以直接处理与发行方和收购方的交易。

我们预计竞争格局将继续转变和发展。例如：

•我们与我们的竞争对手、客户、网络参与者和其他人正在开发或参与替代支付系统或产品，如移动支付服务、电子商务支付服务、P2P支付服务、实时和更快的支付计划，以及允许ACH或从消费者支票账户直接借记的支付服务，这可能会降低我们的角色，或以其他方式使我们脱离我们提供的交易处理或我们为支持此类处理而提供的增值服务。例子包括Clearing House的举措，该协会由大型金融机构组成，已开发出自己的快速支付系统；早期预警服务，其运营Zelle，这是银行提供的替代网络，为各种支付类型的更快资金或实时支付提供另一平台，包括P2P、企业和政府支出、账单支付和存款支票交易；以及加密货币或基于稳定的支付举措。

•同样，许多国家正在开发或推广国内网络、交换机和实时支付系统(例如印度、俄罗斯以及欧洲)。如果这些政府要求当地银行和商户在国内或其他交易中使用和接受这些系统，禁止Visa等国际支付网络参与这些系统，和/或对国际支付网络提供此类交易的支付服务施加限制或禁止，我们可能会面临我们的业务在这些国家脱媒的风险。例如，在阿根廷，政府要求当地收购者使用借记卡凭证在政府支持的国家实时支付系统上启动支付交易。 此外，在一些区域(如东南亚、中东)，通过东南亚国家联盟和GCC等政府间组织，一些国家正在研究这种国内系统的跨境连通性；

•处理我们交易的各方可能会试图最小化或消除我们在支付价值链中的地位；

•访问我们的支付凭据、令牌和技术的各方，包括客户、技术解决方案提供商或其他人，可能能够迁移或引导账户持有人和其他客户使用替代支付方法，或使用我们的支付凭据、令牌和技术来建立或帮助支持替代支付方法和平台；

•支付行业的参与者可以合并、组建合资企业或进行或进行其他业务合并，以加强其现有业务主张或创建新的、相互竞争的支付服务；以及

•个别国家、地区或组织(如国际标准化组织、美国国家标准研究所、万维网联盟、欧洲卡标准组织、PCICo、Nexo和EMVCo)制定的与在线结账和网络支付、基于云的支付、令牌化或其他支付相关技术相关的新行业标准或修订后的行业标准可能会导致Visa及其客户的额外成本和支出，或以其他方式对我们产品和服务的功能和竞争力产生负面影响。

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表格的内容

随着竞争格局的快速发展，我们可能无法预见或充分应对与新业务、产品、服务和实践相关的新风险。我们可能被要求调整我们当地的规则和做法，开发或定制我们支付服务的某些方面，或者同意对Visa专有技术和利益保护较少的商业安排，以便进行竞争，我们可能面临越来越高的运营成本和与知识产权有关的诉讼风险。鉴于任何此类发展，我们如果不能有效竞争，可能会损害我们的业务和未来的增长前景。

我们的收入和利润依赖于我们的客户和商家基础，而赢得、留住和发展这些客户和商家的成本可能会很高。

我们的金融机构、客户和商家可以随时重新评估他们对我们的承诺，或者开发他们自己的有竞争力的服务。虽然我们有一定的合同保护，但我们的客户，包括我们的一些最大的客户，通常可以灵活地发行非Visa产品。此外，在某些情况下，我们的金融机构客户可能会在相对较短的时间内决定终止我们的合同关系，而不需要支付大量的提前解约费。由于我们的净收入的很大一部分集中在我们的最大客户中，任何一个较大客户的业务损失都可能损害我们的业务、运营结果和财务状况。详情请参阅附注14--全企业范围的披露和业务集中度 我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

此外，我们在向金融机构客户收取的价格上面临着巨大的竞争压力。为了保持竞争力，我们可能需要调整我们的定价或向我们的客户提供激励措施，以增加支付量，进入新的细分市场，适应监管变化，并扩大他们对Visa产品和服务的使用和接受。其中包括预付现金、手续费折扣、返点、积分、基于绩效的激励、营销和其他影响我们收入和盈利能力的支持付款。此外，我们向某些商家或收购者提供奖励，以赢得与其他网络选择或支付形式相关的路线优先。定价、激励、费用折扣和回扣方面的市场压力可能会减缓我们的增长。如果我们不能在其他业务领域实施成本控制和生产率举措，或以其他方式增加销量，以抵消或吸收这些激励、费用折扣和回扣带来的财务影响，可能会损害我们的净收入和利润。

此外，我们可能难以收购与我们竞争对手有长期独家或近乎独家关系的金融机构或商家，或与其开展业务。这些金融机构或商家可能比我们现有的客户或商家更成功，增长更快。此外，如果与我们的竞争对手有密切关系的金融机构客户或商家合并或收购我们的一个或多个最大客户或联合品牌合作伙伴，这可能导致我们的业务转移到竞争对手，这可能使我们处于竞争劣势并损害我们的业务。

商家和加工商继续努力降低验收成本，挑战行业惯例可能会损害我们的业务。

我们在一定程度上依赖商家及其与客户的关系来维持和扩大Visa产品的使用和接受度。某些商户和商户附属团体一直在美国、加拿大和欧洲等某些司法管辖区的全球支付系统中发挥影响力，试图通过游说新的立法、寻求监管干预、提起诉讼以及在某些情况下拒绝接受Visa产品来降低他们的接受成本。如果他们的努力取得成功，我们可能面临更多的合规和诉讼费用，发行商可能会减少我们产品的发行量，消费者对我们产品的使用可能会受到不利影响。例如，在美国，某些利益相关者对支付安全标准和规则可能如何影响借记卡选择和支付卡接受成本提出了担忧。除了与美国向具有EMV功能的卡和销售点终端的迁移相关的持续诉讼外，美国商家附属团体和加工商对EMV认证过程表示了担忧，一些政策制定者也对EMVCo和支付卡行业安全标准委员会等行业机构在制定支付卡标准方面的作用表示了担忧。此外，一些商家和加工商主张在销售点改变行业惯例和Visa接受要求，包括允许商家只接受某些类型的Visa产品，只强制要求PIN认证交易，区分或控制不同金融机构发行的Visa产品类型，以及向提交Visa产品作为其支付形式的客户收取附加费。如果成功，这些努力可能会对消费者使用我们的产品产生不利影响，导致监管执法和/或诉讼，增加我们的合规和诉讼费用，并损害我们的业务。

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表格的内容

我们依赖于与金融机构、收购方、处理方、商家、支付服务商、电子商务平台、金融科技公司和其他第三方的关系。

如上所述，我们与行业参与者的关系很复杂，需要我们平衡多个第三方的利益。例如，我们在很大程度上依赖于与我们金融机构客户的关系以及他们与账户持有人和商家的关系来支持我们的计划和服务，从而在市场上有效地竞争。我们与商家、采购商、电子商务平台和加工商进行讨论，以提供激励措施，促进路线偏好和接受度的增长。我们还与商家进行了许多支付卡联合品牌的努力，商家从我们那里获得了激励。随着金融科技等新兴参与者进入支付行业，我们参与了讨论，以解决它们可能在生态系统中扮演的角色，例如，作为发行人、商家、电子商务平台或数字钱包提供商。随着这些关系和其他关系变得更加普遍，并对我们的业务变得更加重要，我们的成功将越来越取决于我们维持和发展这些关系的能力。此外，我们依赖我们的客户和第三方，包括网络合作伙伴、供应商和供应商，提交、促进和正确处理交易，代表我们提供与我们的支付网络相关的各种服务，并在其他方面遵守我们的运营规则和适用的法律。在某种程度上，如果这些交易方未能履行或提供足够的服务，可能会导致账户持有人或其他人在使用其Visa品牌支付产品时的负面体验，这可能会损害我们的业务和声誉。

如果我们无法维持和提升我们的品牌，如果发生可能损害我们的品牌或声誉的事件，或者如果我们经历品牌脱媒，我们的业务可能会受到损害。

我们的品牌是全球公认的，是我们业务的关键资产。我们相信，我们的客户和账户持有人将我们的品牌与接受度、安全性、便利性、速度和可靠性联系在一起。我们的成功在很大程度上取决于我们能否在支付生态系统中保持我们品牌的价值和我们产品和服务的声誉，通过新的和现有的产品、服务和合作伙伴关系提升品牌，并维护我们的企业声誉。我们与科技公司和金融机构合作开发的产品的受欢迎程度，可能会在销售点导致消费者困惑或品牌脱媒，并降低我们品牌的价值。我们的品牌声誉可能受到许多因素的负面影响，包括授权、清算和结算服务中断；数据安全漏洞；Visa合规失败，包括我们的员工、代理、客户、合作伙伴或供应商；未能达到我们的环境、社会和治理目标；对我们的行业、我们客户的行业、接受Visa的商家或我们客户的客户(包括第三方支付提供商)的负面看法；客户、合作伙伴或其他第三方(如赞助或联合品牌合作伙伴)的不良行为或从属关系；以及使用我们的支付产品的欺诈性、争议性或非法活动。如果我们无法维护我们的声誉，我们的品牌价值可能会受到损害，这可能会损害我们与客户、账户持有人、政府和公众的关系，并影响我们的业务。

全球经济、政治、市场、健康和社会事件或状况，包括冠状病毒大流行的持续影响，可能会损害我们的业务。

我们一半以上的净收入来自美国以外的地区。国际跨境交易收入是我们收入的重要组成部分，也是我们增长战略的重要组成部分。我们的收入取决于消费者、政府和企业进行的支付交易量和数量，他们的支出模式可能会受到当前经济、政治、市场、健康和社会事件或条件的影响。不利的宏观经济状况，包括经济衰退、通货膨胀、高失业率、汇率波动、实际或预期的大规模违约或失败，或全球贸易放缓，可能会降低消费者和企业的信心，并减少消费者、小企业、政府和企业的支出，这些都对我们的收入有直接影响。此外，疾病的爆发、新冠肺炎等流行病或其他地方或全球健康问题、政治不确定性、国际敌对行动、武装冲突或动乱、与气候有关的事件(包括日益频繁的极端天气事件)以及自然灾害，都可能对我们的业务、客户、第三方供应商、在特定地点或全球范围内的活动以及跨境旅行与支出产生类似的影响。民族主义、保护主义和限制性签证要求的地缘政治趋势，以及围绕经济制裁、关税或贸易限制的持续活动和不确定性，可能会限制我们在这些地区的业务扩张。此外，由于政府、投资者和其他利益相关者面临着加快行动以应对气候变化和其他环境、治理和社会问题的额外压力，政府可能会实施法规，或者投资者和其他利益相关者可能会强加新的预期或集中投资，导致披露、商业和消费行为发生重大变化，可能对我们的业务产生负面影响。由于这些因素中的任何一个，任何交叉-

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表格的内容

边境旅行和消费可能会影响我们处理的跨境交易数量和我们的货币兑换活动，这反过来又会减少我们的国际交易收入。

经济、政治、市场、健康和社会状况的下降也可能影响我们的客户，他们的决定可能会减少账户持有人的信用卡、账户和信用额度，最终影响我们的收入。他们还可以实施成本削减计划，以减少或取消营销预算，并减少我们在可选或增强的增值服务上的支出。任何损害金融市场功能、收紧信贷市场或导致我们当前信用评级下调的事件或条件都可能增加我们未来的借贷成本，并削弱我们以有利条件进入资本和信贷市场的能力，这可能会影响我们的流动性和资本资源，或显著增加我们的资本成本。如果客户违约，也可能影响我们的流动性。这些事件中的任何一个都可能对我们的销量和收入产生不利影响。

由于许多不确定因素，冠状病毒大流行的持续影响仍然难以预测，包括疫情的传播性、严重性、持续时间和死灰复燃；病毒的新变种；公众自愿采取或政府或公共卫生当局要求采取的健康和安全措施或行动的接受情况和有效性，包括疫苗和治疗；经济复苏的速度和力度，包括重新开放边境和恢复国际旅行；以及对我们的员工和我们的业务、我们的客户、供应商和商业伙伴的业务的影响；以及其他因素，如：

•第三方中断，包括网络提供商、呼叫中心和其他供应商的潜在中断；

•因旅行或活动取消以及处理退款的速度或准确性而增加的消费者纠纷数量；

•网络和支付欺诈风险增加，因为网络犯罪分子试图进行与DDoS有关的攻击、网络钓鱼诈骗和其他破坏性行动，原因是转向网上银行、电子商务和其他在线活动，以及由于目前的大流行病，更多的雇员远程工作；

•由于正常运营的变化对我们网络的可用性和可靠性的挑战，包括我们的数据中心可能发生一个或多个新冠肺炎案例集群，影响我们的员工，或者影响我们的发行人、收购者或商家的系统或员工；

•其他监管要求，例如，包括政府减少或取消支付费用或其他成本的举措或要求。多个国家已采取措施，对电子支付的交换费或其他手续费设置临时上限，作为其“新冠肺炎”经济救济措施的一部分。随着时间的推移，这些上限中的一些或全部可能成为永久性的，或者我们看到各国政府在未来的经济救济举措中引入额外的和/或新的定价上限。此外，互换和/或MDR监管的支持者可能会试图将政府干预定位为支持恢复工作所必需的。在全球经济整体疲软的情况下，这些定价措施可能会给我们的业务带来额外的财务压力；以及

•这些挑战包括对员工队伍的影响，例如由于不断变化的健康和安全协议而难以招聘、留住、培训、激励和发展员工；关于灵活工作模式的员工期望和人才市场的变化；对移民、旅行和员工流动的限制；以及尽管大多数员工在家中工作，但保持我们强大的企业文化的挑战。

我们为客户的和解损失提供资金的赔偿义务使我们面临重大损失风险，并可能减少我们的流动性。

我们赔偿发行人和收购人因另一发行人或收购人未能按照Visa运营规则履行其和解义务而可能遭受的和解损失。在某些情况下，在我们的系统未处理交易的情况下，我们可能会对发行人或收购人进行赔偿。由于支付交易日期和后续结算日期之间的时间差异，这一赔偿给我们带来了结算风险。我们的赔偿风险一般限于任何时间点未结算的Visa卡支付交易的金额，以及与先前处理的交易的调整相关的任何后续到期金额。同时发生的和解失败或破产涉及我们不止一个大客户、几个小客户，或系统性运营失败，都可能对我们的财务状况产生负面影响。即使我们有足够的流动性来弥补清算失败或资不抵债，我们也可能

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表格的内容

不能追回这笔款项。这可能会使我们蒙受重大损失，并损害我们的业务。看见附注12-结算担保管理我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

技术和网络安全风险

如果不能预见、适应或跟上支付行业的新技术，可能会损害我们的业务并影响未来的增长。

全球支付行业正在经历重大而快速的技术变革，包括移动和其他邻近和应用内支付技术、电子商务、令牌化、加密货币、分布式分类账和区块链技术，以及新的身份验证技术，如生物识别、3D Secure 2.0和动态持卡人验证值或dCVV2。因此，我们预计新的服务和技术将继续涌现和发展，包括由Visa开发的服务和技术，例如我们的跨境B2B支付服务Visa B2B Connect。除了我们自己的倡议和创新之外，我们还与包括潜在竞争对手在内的第三方密切合作，开发和获得新技术。然而，很难预测哪些技术发展或创新将被广泛采用，以及这些技术可能如何受到监管。此外，一些新技术可能会受到与知识产权相关的诉讼或索赔，可能会影响我们的开发努力和/或要求我们获得许可证。如果我们或我们的合作伙伴未能及时适应和跟上支付领域的新技术，可能会损害我们的竞争能力，降低我们的产品和服务对客户的价值，影响我们的知识产权或许可权，损害我们的业务，并影响我们未来的增长。

我们的网络或系统的中断、故障或破坏，包括由于网络攻击造成的，可能会损害我们的业务。

我们的网络安全和处理系统以及金融机构、商家和第三方服务提供商的网络安全和处理系统在有限的情况下经历过错误、中断、延迟或损坏，这些错误、中断、延迟或损坏可能由多种原因引起，包括停电、硬件、软件和网络故障、计算机病毒、恶意软件或其他破坏性软件、内部设计、手动或用户错误、网络攻击、恐怖主义、工作场所暴力或不当行为、灾难性事件、自然灾害、恶劣天气条件和其他气候变化影响。此外，运营我们的数据中心和支持员工工作效率所需的硬件和基础设施的第三方供应商可能会受到供应链中断的影响，例如制造和发货延迟。长时间的供应链中断也可能影响技术服务的处理或交付。

此外，我们在全球支付行业的知名度和角色也可能使我们的公司面临更大的被黑客攻击的风险。在我们正常的业务过程中，我们一直是恶意网络攻击的目标。我们一直受到并可能继续受到针对金融机构、商家或第三方处理器的攻击和数据安全漏洞的影响。我们还知道一些国家支持针对我们的一些金融机构客户的攻击，以及其他一些商家和发行商遇到影响其客户的重大数据安全漏洞的情况，其中一些客户是Visa账户持有人。此类攻击和入侵已经导致，并可能继续导致欺诈活动，并最终给Visa客户造成经济损失，很难预测未来攻击或入侵对我们业务的直接或间接影响。

众多和不断发展的网络安全威胁，包括高级和持续的网络攻击、网络钓鱼和社会工程计划，特别是针对我们面向互联网的应用程序，可能会危及我们的系统或第三方服务提供商的系统中数据的机密性、可用性和完整性。由于用于获取未经授权的访问或禁用或降低系统性能的技术已变得越来越复杂和复杂，并且可能在一段时间内很难检测到，因此我们可能无法预料到这些行为或做出充分或及时的响应。我们、我们的金融机构和商户客户、支付生态系统中的其他商户和第三方服务提供商为保护敏感消费者数据和其他信息而实施的安全措施和程序可能不成功或不足以应对所有数据安全漏洞、网络攻击或系统故障。在某些情况下，缓解工作可能取决于第三方，这些第三方可能无法交付所需的合同标准，可能无法及时修补漏洞或修复安全缺陷，或者其硬件、软件或网络服务可能会出现错误、缺陷、延迟、停机或缺乏适当的恶意软件预防，以防止违规或数据外泄事件。尽管我们在网络安全、收购实体和供应商风险管理方面投入了大量资源

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表格的内容

虽然我们已经实施了安全措施来保护我们的系统和数据，并预防、检测和应对数据安全事件，但不能保证我们的努力将阻止这些威胁。

这些事件可能严重扰乱我们的运营；影响我们的客户和消费者；损害我们的声誉和品牌；导致诉讼或索赔、违反适用的隐私和其他法律，以及加强监管审查或审查、调查、行动、罚款或处罚；导致损害或改变我们的业务做法；降低我们产品的整体使用和接受度；减少我们的销量、收入和未来增长前景；以及成本高昂、耗时和难以补救。如果这些事件对我们的业务造成损害或中断，我们可能无法通过我们的业务连续性计划成功、快速地恢复我们的所有关键业务功能、资产和数据。此外，虽然我们维持保险，但我们的承保范围可能不足以涵盖可能出现的所有类型的损失或索赔。

结构性和组织性风险

我们可能无法实现收购或战略投资的预期收益，因此可能面临风险和不确定因素。

作为我们整体业务战略的一部分，我们进行收购和战略投资。我们可能无法实现当前和未来收购和战略投资的预期收益，它们可能涉及重大风险和不确定因素，包括：

•干扰我们的持续业务，包括资源和管理层的注意力从我们现有业务转移；

•超过预期的资源投资或运营费用；

•未能充分开发我们收购的实体;

•我们收购的实体或我们投资或合作的公司的数据安全、网络安全和运营弹性状况可能不够，并且可能更容易受到网络事件的影响;

•在被收购实体实施控制、程序和政策的困难、费用或失败;

•整合新员工、商业文化、商业系统和技术的挑战；

•未能留住我们收购实体的员工、客户或合作伙伴;

•在外国收购的情况下，与跨文化和语言的业务整合有关的风险；

•涉及收购或战略投资的诉讼事项、调查或法律程序导致的干扰、成本、责任、判决、和解或业务压力;

•由于诉讼事项、调查或法律诉讼的结果而无法追究被收购实体的各个方面;

•未能及时或没有附加繁琐的条件或限制，获得必要的政府或其他方面的批准；

•与进入新业务或在新地区或国家运营相关的经济、政治、监管和合规风险。有关监管风险的更多信息，请参阅项目1--企业--政府规章和项目1A--风险因素--监管风险以上；

•在收购或者投资后发现未查明的问题和相关责任；

•未能减轻被收购实体的缺陷和责任;

•发行新证券时，稀释发行股本证券；

•债务的发生；

•对我们的财务状况和/或经营报表产生负面影响；以及

•投资或收购的预期利益、协同效应或价值没有实现。

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表格的内容

我们可能无法吸引、聘用和留住一支高素质和多样化的员工队伍，包括关键管理层。

我们员工的才华和努力，特别是我们的关键管理层，对我们的成功至关重要。我们行业的高技能工人和领军人物的市场，特别是金融科技、技术等专业领域的市场竞争非常激烈。我们的管理团队拥有丰富的行业经验，很难被取代。我们可能无法留住他们或吸引其他高素质的员工，特别是如果我们不提供与劳动力市场其他部门具有竞争力的雇佣条款。有关移民和工作授权的法律和政策的持续变化使员工更难在我们有业务的司法管辖区工作或在其之间调动，并可能继续削弱我们吸引和留住合格员工的能力。未能吸引、聘用、发展、激励和留住高素质和多样化的员工人才；未能实现我们与培育包容性和多元化文化相关的目标，包括增加美国代表性不足的员工数量；未能为管理团队制定和实施适当的继任计划；未能保持促进创新、协作和包容的企业文化；或未能设计并成功实施灵活的工作模式，以满足员工和潜在员工的期望，可能会扰乱我们的运营，并对我们的业务和未来的成功产生不利影响。这些挑战可能会因目前的冠状病毒大流行而进一步放大。

将我们的B类和C类普通股或A、B和C系列优先股转换为A类普通股将导致我们现有A类普通股的投票权稀释，并可能影响市场价格。

我们A类普通股的市场价格可能会因为许多因素而下跌。我们B类和C类普通股以及A、B和C系列优先股的价值与A类普通股的价值挂钩。根据我们的美国追溯责任计划，一旦我们在美国涵盖的诉讼最终解决，所有B类普通股将成为可转换为A类普通股。2020年9月，我们发行了B系列和C系列优先股的73亿美元转换价值，并发行了与此相关的A系列优先股。Visa将继续根据我们欧洲追溯性责任计划下当前和潜在诉讼的发展，分阶段公布B系列和C系列优先股的价值。B系列和C系列优先股将不迟于2028年完全可转换为A系列优先股或A类普通股(受限制以支付任何未决索赔)。Visa可能会以一定的估值对B类普通股以及B和C系列优先股采取行动，由于不可预见的情况，由A类普通股价格确定的B和C类普通股以及A、B和C系列优先股的总价值可能会在以后减少。将我们的B类和C类普通股转换为A类普通股，或将我们的A、B和C系列优先股转换为A类普通股，将增加A类普通股的流通额，这可能对我们现有A类普通股的市场价格产生不利影响，并将稀释现有A类普通股股东的投票权。

我们的B类和C类普通股以及A类、B类和C类优先股的持有人可能与我们的A类普通股持有人在某些重大交易方面拥有不同的利益。

虽然他们的投票权是有限的，但我们B类和C类普通股的持有者，以及在某些特定情况下，我们A、B和C系列优先股的持有者，可以在某些重大交易中投票。关于我们的B类和C类普通股，这些交易包括拟议的合并或合并，决定退出我们的核心支付业务，以及特拉华州法律要求的任何其他投票。对于我们的A、B和C系列优先股，投票权仅限于拟议的合并或合并，在这些合并或合并中，A、B和C系列优先股的持有者将获得股票或其他股本证券的股份，其优先股、权利和特权与适用的优先股系列的优先、权利和特权实质上不同；或者，在B和C系列优先股的情况下，持有者将获得与我们的A类普通股股东所获得的不同的证券、现金或其他财产。因为A类普通股以外的其他类别股本的持有者是我们现在和以前的金融机构客户，他们的利益可能与我们的A类普通股股东不同。因此，这些类别股本的持有者可能没有同样的动机批准可能有利于A类普通股持有人的公司行动，否则他们的利益可能与我们A类普通股股东的利益冲突。

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表格的内容

特拉华州的法律、我们公司注册证书和章程中的条款，以及我们的资本结构可能会使合并、收购尝试或控制权的变更变得困难。

我们的公司证书和章程以及我们的资本结构中包含的条款可能会推迟或阻止我们的股东可能认为有利的合并、收购企图或控制权变更。例如，除了有限的例外：

•除非我们的董事会事先批准收购A类普通股，否则任何人不得实益持有超过15%的A类普通股(或在转换后的基础上占我们已发行普通股总数的15%)；

•任何竞争对手或竞争对手的附属公司在转换后的基础上持有的普通股不得超过我们已发行普通股总数的5%；

•某些类型的合并或合并需要B和C类普通股以及A、B和C系列优先股的赞成票；

•我们的股东只能在股东大会期间采取行动，不得在书面同意下采取行动；以及

•董事会、董事长、首席执行官或者连续持有A类已发行普通股总投票权不少于15%满一年的股东，方可召开股东特别会议。

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表格的内容

项目1B.未解决的工作人员意见。

不适用。

第2项：中国房地产

截至2021年9月30日，我们在全球77个国家拥有或租赁了123个办公地点，其中包括位于美国和英国的三个全球处理中心。我们的公司总部位于旧金山湾区的自有和租赁场所。

我们相信，这些设施是适当和足够的，以支持我们持续的业务需求。

第三项：提起法律诉讼

参考附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

项目4. 矿山安全披露

不适用。

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表格的内容

第II部

 

项目5. 注册人普通股市场、相关股东事项及发行人购买权益证券

我们的A类普通股自2008年3月19日起在纽约证券交易所挂牌上市，代码为“V”。截至2021年11月10日，我们有330名登记在册的A类普通股股东。受益所有人的数量远远多于记录保持者的数量，因为我们A类普通股的很大一部分是由银行和经纪商以“街头名义”持有的。目前，我们的B类或C类普通股还没有建立起公开交易市场。截至2021年11月10日，我们B类普通股和C类普通股的登记持有人分别为1243人和435人。

2021年10月22日，我们的董事会宣布于2021年12月7日向截至2021年11月12日登记在册的我们的普通股和优先股的持有者支付季度现金股息A类普通股每股0.375美元(在B类和C类普通股以及A、B和C系列可转换参与优先股的情况下确定)。

在合法可用资金的情况下，我们预计未来将继续为我们已发行的普通股和优先股支付季度现金股息。然而，未来股息的宣布和支付由我们的董事会在考虑各种因素后自行决定，这些因素包括我们的财务状况、和解赔偿、经营业绩、可用现金以及当前和预期的现金需求。

发行人购买股票证券

下表显示了我们在截至2021年9月30日的季度内购买的普通股：

期间						总数量： 购入的股份						平均收购价格 每股收益						总数量： 购入的股份 作为公开活动的一部分 已宣布的计划或 节目(1)						近似值 美元价值 他的股票也是如此 可能还没有结束。 根据计划购买或 节目(1)
						(单位：百万，不包括每股数据)
2021年7月1日至31日						2						$	243.34					2						$	7,302
2021年8月1日至31日						6						$	233.92					6						$	5,942
2021年9月1日至30日						5						$	224.87					5						$	4,679
总计						13						$	231.33					13

(1)表中的数字反映了按交易日期计算的交易。就本表10—K中包含的我们综合财务报表而言，这些回购的影响根据结算日期记录。

看见附注15--股东权益我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据以进一步讨论我们的股份回购计划。

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表格的内容

股权薪酬计划信息

下表列出了截至2021年9月30日Visa 2007年股权激励薪酬计划（“EIP”）和Visa Inc.的信息。员工股票购买计划（“ESPP”），已获得我们的股东批准。我们没有任何未经股东批准的股权薪酬计划。有关EIP和ESPP下颁发的奖项的描述，请参阅 附注17—以股份为基础的补偿我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

计划类别						(a) 新股数量： A类普通股行使后发行， 未行使的期权和权利						加权平均行使价 未平仓期权						的新股数量： A类 普通股 剩余部分可用于 根据以下条款未来发行 股权补偿 图则(不包括股份 (反映在第(A)栏)
						(单位：百万，加权平均行权价除外)
股东批准的股权补偿计划						12			(1)			$	134.56		(2)			113			(3)

(1)截至2021年9月30日，可发行的最大股份数量包括EIP项下600万份未发行期权、500万份未发行限制性股票单位和100万份未发行绩效股以及ESPP项下少于100万份未发行购买权。

(2)加权平均行权价仅根据已发行股票期权的行权价计算，不反映归属于已发行限制性股票单位和绩效股时将发行的股份，这些股票没有行权价。此外，它不包括ESPP项下未偿还购买权的加权平均行使价格，因为行使价格是基于未来股票价格，扣除折价后，在发行期内的每一次月度购买结束时。

(3)截至2021年9月30日，EIP和ESPP下分别有9800万股和1500万股可供发行。

第6项。以下内容：[已保留]

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表格的内容

项目7. 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

管理层的讨论和分析对Visa公司及其子公司(“Visa”、“我们”和“公司”)的运营结果、财务状况、流动性和资本资源进行了历史回顾，并概述了影响近期收益的因素以及可能影响未来收益的因素。以下讨论和分析应与本报告项目8--财务报表和补充数据中所列的合并财务报表和相关说明一并阅读。

本Form 10-K的这一部分一般讨论与2020财年相比的2021财年。未包括在本10-K表中的2020财年与2019财年的讨论可在2020年11月19日提交给美国证券交易委员会的《我们2020财年10-K表中管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析》第二部分第7项中的“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中找到。

概述

Visa是一家全球支付技术公司，在200多个国家和地区实现创新、可靠和安全的电子支付。我们通过创新技术，在由消费者、商人、金融机构、企业、战略合作伙伴和政府实体组成的全球网络中促进全球商业和资金流动。我们先进的交易处理网络VisaNet支持支付交易的授权、清算和结算，并允许我们为生态系统中的所有参与者提供促进安全、可靠和高效资金流动的产品和解决方案。

财务概览。 我们报告的美国公认会计原则和非公认会计原则经营业绩摘要如下：

			在过去几年里 9月30日，																		更改百分比(1)
			2021						2020						2019						2021 v.v. 2020						2020 v.v. 2019
			(in百万，百分比和每股数据除外）
净收入			$	24,105					$	21,846					$	22,977					10		%				(5		%)
运营费用			$	8,301					$	7,765					$	7,976					7		%				(3		%)
净收入			$	12,311					$	10,866					$	12,080					13		%				(10		%)
稀释后每股收益			$	5.63					$	4.89					$	5.32					15		%				(8		%)
非公认会计准则运营费用(2)			$	8,077					$	7,702					$	7,596					5		%				1		%
非公认会计准则净收益(2)			$	12,933					$	11,193					$	12,274					16		%				(9		%)
非公认会计准则稀释后每股收益(2)			$	5.91					$	5.04					$	5.40					17		%				(7		%)

(1)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。百分比变化基于未四舍五入的数字计算。

(2)有关我们的GAAP与非GAAP财务结果的完全对账，请参阅非公认会计准则财务结果下面。

冠状病毒。随着不断演变的冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响仍在继续，许多事情仍不确定。我们的首要任务仍然是我们的员工、客户以及我们生活和运营的社区的安全。我们正在采取分阶段的方式重新开放我们的办公室，我们的大多数员工目前都在远程工作。我们继续与我们的全球员工、客户、合作伙伴和政府保持密切和定期的联系，帮助他们度过这些充满挑战的时期。

由于许多不确定因素，包括疫情的传播性、严重性、持续期和死灰复燃，“新冠肺炎”的持续影响仍然难以预测；该病毒的新变种；公众自愿采取或政府或公共卫生当局要求采取的健康和安全措施或行动的接受度和有效性，包括疫苗和治疗；经济复苏的速度和力度，包括边境重新开放和国际旅行的恢复；以及对我们的员工和我们的业务、客户、供应商和商业合作伙伴的业务的影响；以及在第一部分10-K表第1A项“风险因素”中确定的其他因素。我们将继续评估对我们业务的影响的性质和程度。

2021财年的亮点。净收入为241亿美元，比上一年增长10%，主要是由于支付量、已处理交易和跨境交易量的同比增长，得益于

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表格的内容

更少的新冠肺炎限制，部分被更高的客户激励所抵消。汇率变动和我们的对冲计划对我们的净收入增长产生了大约0.5个百分点的积极影响。

GAAP运营费用为83亿美元，比上一年增长7%，主要是由于人员和营销费用增加，但一般和行政费用的下降部分抵消了这一影响。非GAAP运营费用为81亿美元，比上一年增长5%，主要是由于人员和营销费用增加，但一般和行政费用减少部分抵消了这一影响。汇率变动对我们的运营费用增长产生了大约0.5个百分点的负面影响。

非GAAP财务业绩。 我们使用非GAAP财务指标来衡量我们的业绩，其中不包括我们认为不代表我们持续经营的某些项目，因为它们可能是非经常性的或没有现金影响，并可能扭曲我们的长期经营趋势。我们认为非GAAP指标对投资者有用，因为它们为管理层对我们持续经营业绩的看法和评估提供了更大的透明度。

•股本投资的收益及亏损。 股权投资的损益包括定期非现金公允价值调整和出售投资时的损益。这些长期投资本质上是战略性的，主要是私人公司的投资。与这些投资相关的收益和损失以及相关的税收影响与我们投资的公司的业绩挂钩，因此与我们业务的基本业绩无关。

•已取得无形资产的摊销。已收购无形资产的摊销包括从2019财年开始执行的与业务合并相关的无形资产的摊销，如已开发的技术、客户关系和品牌。我们收购的无形资产的摊销费用是非现金的，受收购的时机、频率和规模的影响很大，而不是我们的核心业务。因此，我们剔除了这一金额和相关的税务影响，以便于评估我们目前的经营业绩，并将其与我们过去的经营业绩进行比较。

•购置相关费用。与收购相关的成本主要包括与我们的业务合并相关的一次性交易和整合成本。这些成本包括专业费用、技术整合费用、重组活动以及与收购和整合被收购实体相关的其他直接成本。它还包括留存股权和递延股权补偿，如果它们被商定为交易收购价格的一部分，但要求确认为合并后的费用。我们剔除了这些金额和相关的税收影响，因为这些费用是在有限的期限内确认的，并不反映我们业务的基本表现。

•重新计量递延税项结余。 在2021财年，由于英国于2021年6月10日颁布了将税率从19%提高到25%的立法，从2023年4月1日起，我们重新衡量了我们在英国的递延税收负债，导致确认了10亿美元的非经常性、非现金所得税支出。

在2020财年，由于英国颁布的法律废除了之前于2020年4月1日生效的税率从19%降至17%的规定，我们重新计量了截至颁布日期的英国递延税收负债，从而确认了3.29亿美元的非经常性、非现金所得税支出。看见附注19--所得税我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

•间接税。在2021财年，我们确认了税前一般和行政费用中的一次性费用1.52亿美元。扣除通过适用税率确定的4000万美元相关所得税优惠后，非公认会计准则净收入增加1.12亿美元。这笔费用是为了记录我们估计的与前几个时期相关的可能的额外间接税，我们可能会因适用法律的某些变化而承担责任。这一一次性费用并不代表我们正在进行的运营。

•税目决议。在2020财年，我们解决了一个长期悬而未决的税务问题，该问题可以追溯到12年前，与我们首次公开募股前的某些纳税申报职位有关。这一问题的解决导致确认了2800万美元的一次性所得税支出，我们认为这不能代表我们的持续业务和持续的有效税率。

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表格的内容

•诉讼条款。 在2019财年，我们记录了3.7亿美元的诉讼准备金和8300万美元的相关税收优惠与互通多区诉讼相关。税收影响是通过对诉讼条款适用适用的联邦和州税率来确定的。根据美国追溯责任计划，我们通过降低B类普通股到A类普通股的换算率来收回与美国承保诉讼相关的货币债务。看见注5—美国和欧洲追溯责任计划和附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

非GAAP营业费用、营业外收入（费用）、所得税拨备、实际所得税率、净收入和每股摊薄收益不应依赖于或孤立于根据美国GAAP计算的措施。下表将我们根据美国公认会计原则计算的报告财务指标与我们各自的非公认会计原则财务指标进行对账：

			截至该年度为止 2021年9月30日
			运营费用						营业外收入(费用)						所得税拨备						有效所得税率(1)						净收入						稀释后每股收益(1)
			(in百万，百分比和每股数据除外）
如报道所述			$	8,301					$	259					$	3,752					23.4		%				$	12,311					$	5.63
(收益)股权投资亏损，净额			—						(712)						(159)												(553)						(0.25)
已取得无形资产的摊销			(51)						—						12												39						0.02
与收购相关的成本			(21)						—						4												17						0.01
递延税金余额的重新计量			—						—						(1,007)												1,007						0.46
间接税			(152)						—						40												112						0.05
非公认会计原则			$	8,077					$	(453)					$	2,642					17.0		%				$	12,933					$	5.91

			截至该年度为止 2020年9月30日
			运营费用						营业外收入(费用)						所得税拨备						有效所得税率(1)						净收入						稀释后每股收益(1)
			(in百万，百分比和每股数据除外）
如报道所述			$	7,765					$	(291)					$	2,924					21.2		%				$	10,866					$	4.89
(收益)股权投资亏损，净额			—						(101)						(23)												(78)						(0.04)
已取得无形资产的摊销			(46)						—						11												35						0.02
与收购相关的成本			(17)						—						4												13						0.01
递延税金余额的重新计量			—						—						(329)												329						0.15
税务项目的解决			—						—						(28)												28						0.01
非公认会计原则			$	7,702					$	(392)					$	2,559					18.6		%				$	11,193					$	5.04

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表格的内容

			截至该年度为止 2019年9月30日
			运营费用						营业外收入(费用)						所得税拨备						有效所得税率(1)						净收入						稀释后每股收益(1)
			(in百万，百分比和每股数据除外）
如报道所述			$	7,976					$	(117)					$	2,804					18.8		%				$	12,080					$	5.32
(收益)股权投资亏损，净额			—						(131)						(30)												(101)						(0.04)
已取得无形资产的摊销			(6)						—						1												5						—
与收购相关的成本			(4)						—						1												3						—
诉讼条款			(370)						—						83												287						0.13
非公认会计原则			$	7,596					$	(248)					$	2,859					18.9		%				$	12,274					$	5.40

(1)由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。实际所得税率、每股摊薄盈利及其各自总额乃根据未四舍五入数字计算。

普通股回购。2021年1月，我们的董事会授权了80亿美元的股票回购计划（“2021年1月计划”）。2021财年，我们在公开市场以87亿美元回购了4000万股A类普通股。截至2021年9月30日，我们的2021年1月计划剩余授权资金48亿美元用于股票回购。看到 附注15--股东权益我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

待完成的收购。2021年6月24日，我们达成了一项最终协议，以18亿欧元收购Tink AB(“Tink”)，包括现金和留任激励。此次收购须遵守惯例的成交条件，包括监管审查和批准。

2021年7月22日，我们达成了收购CurrencyCloud Group Limited(“CurrencyCloud”)的最终协议。此次收购对CurrencyCloud的估值为7亿GB，包括现金和留任激励。财务对价将因我们已经拥有的CurrencyCloud的未偿还股本而减少。此次收购须遵守惯例的成交条件，包括监管审查和批准。

终止收购。2021年1月12日，Visa和Playe Inc.共同终止了2020年1月13日宣布的合并协议。看见附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

付款量和处理的交易。 支付量是我们服务收入的主要驱动力，处理的交易数量是我们数据处理收入的主要驱动力。

支付量是指使用Visa、Visa Electron、V Pay和Interlink品牌的信用卡和其他形式的因素进行的购物的总美元金额，不包括欧洲联合品牌的金额。名义支付量以美元计价，每季度通过对我们报告交易量的每种当地货币应用既定的美元/当地货币汇率来计算。已处理交易是指使用在Visa网络上处理的带有Visa、Visa Electron、V Pay、Interlink和PLUS品牌的卡和其他形式因素进行的交易。

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表格的内容

下表列出名义付款和现金量：

			美国																		国际																		Visa。
			12个月 截至6月30日，(1)																		12个月 截至6月30日，(1)																		12个月 截至6月30日，(1)
			2021						2020						% 变化(2)						2021						2020						% 变化(2)						2021						2020						% 变化(2)
			(单位：十亿，百分比除外)
名义支付额
消费信贷			$	1,641					$	1,518					8		%				$	2,396					$	2,362					1		%				$	4,036					$	3,880					4		%
消费者借记(3)			2,387						1,848						29		%				2,440						1,975						24		%				4,828						3,824						26		%
商业广告(4)			697						641						9		%				406						370						10		%				1,103						1,011						9		%
名义付款总额(2)			$	4,725					$	4,007					18		%				$	5,243					$	4,707					11		%				$	9,968					$	8,714					14		%
现金量(5)			635						573						11		%				1,927						2,045						(6		%)				2,561						2,619						(2		%)
总公称容积(2),(6)			$	5,359					$	4,580					17		%				$	7,169					$	6,753					6		%				$	12,529					$	11,333					11		%

			美国																		国际																		Visa。
			12个月 截至6月30日，(1)																		12个月 截至6月30日，(1)																		12个月 截至6月30日，(1)
			2020						2019						% 变化(2)						2020						2019						% 变化(2)						2020						2019						% 变化(2)
			(单位：十亿，百分比除外)
名义支付额
消费信贷			$	1,518					$	1,540					(1		%)				$	2,362					$	2,484					(5		%)				$	3,880					$	4,024					(4		%)
消费者借记(3)			1,848						1,699						9 %						1,975						1,878						5 %						3,824						3,577						7 %
商业广告(4)			641						634						1 %						370						381						(3		%)				1,011						1,015						—		%
名义付款总额(2)			$	4,007					$	3,873					3 %						$	4,707					$	4,743					(1		%)				$	8,714					$	8,616					1 %
现金量(5)			573						573						—		%				2,045						2,262						(10		%)				2,619						2,835						(8		%)
总公称容积(2),(6)			$	4,580					$	4,447					3 %						$	6,753					$	7,005					(4		%)				$	11,333					$	11,451					(1		%)

下表 列示名义和固定支付额以及现金量的变化：

			国际																								Visa。
			截至12个月 6月30日， 2021年VS 2020(1),(2)												日止12个月 6月30日， 2020 VS 2019(1),(2)												截至12个月 6月30日， 2021年VS 2020(1),(2)												日止12个月 6月30日， 2020 VS 2019(1),(2)
			名义上的						常量(7)						名义上的						常量(7)						名义上的						常量(7)						名义上的						常量(7)
支付额增长
消费信贷增长			1		%				(1		%)				(5		%)				(3		%)				4		%				3		%				(4		%)				(2		%)
消费者债务增长(3)			24		%				21		%				5 %						8		%				26		%				25		%				7 %						8		%
商业增长(4)			10		%				7		%				(3		%)				—		%				9		%				8		%				—		%				1		%
支付总额增长			11		%				9		%				(1		%)				2		%				14		%				13		%				1 %						2		%
现金量增长(5)			(6		%)				(3		%)				(10		%)				(7		%)				(2		%)				—		%				(8		%)				(5		%)
总量增长			6		%				5		%				(4		%)				(1		%)				11		%				10		%				(1		%)				1		%

(1)特定季度的服务收入是根据上一季度的名义支付量评估的。因此，截至2021年、2020年和2019年9月30日的12个月报告的服务收入分别基于我们的金融机构客户截至2021年、2020年和2019年6月30日的12个月报告的名义支付量。有时，可能会更新之前呈现的音量信息。前期更新并不重要。

(2)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。百分比变化和总数是基于未四舍五入的数字计算的。

(3)包括消费者预付费流量和互联互通流量。

(4)包括大、中、小企业的信贷和借记，以及商业预付量。

(5)现金量一般包括现金获取交易、余额获取交易、余额转账和便利支票。

(6)名义总额是名义支付量和现金量之和。总名义交易量由我们的金融机构客户提供，由Visa审查。

(7)在不变美元基础上的增长不包括外币兑美元汇率波动的影响。

37

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表格的内容

下表提供了已处理的交易数量：

			在过去几年里 9月30日，																		更改百分比(1)
			2021						2020						2019						2021 v.v. 2020						2020 v.v. 2019
			(单位：百万，百分比除外)
已处理的签证交易			164,733						140,839						138,329						17		%				2		%

(1)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。百分比变化基于未四舍五入的数字计算。有时，以前提供的信息可能会更新。上期更新并不重要。

经营成果

净收入

我们的净收入主要来自购买商品和服务的Visa产品支付量，以及我们网络上处理的交易数量。看到 附注1-主要会计政策摘要我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据以进一步讨论我们净收入的组成部分。

下表列示了我们在美国和国际上赚取的净收入：

			在过去几年里 9月30日，																								更改百分比(1)
			2021						2020						2019																		2021 v.v. 2020						2020 v.v. 2019
			(单位：百万，百分比除外)
美国			$	11,160					$	10,125					$	10,279																	10		%				(1		%)
国际			12,945						11,721						12,698																		10		%				(8		%)
净收入			$	24,105					$	21,846					$	22,977																	10		%				(5		%)

(1)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。百分比变化基于未四舍五入的数字计算。

2021财年净收入增长，主要是由于COVID-19限制减少的帮助下，支付量、处理交易量和跨境量同比增长，但部分被更高的客户激励措施所抵消。

我们的净收入受到美元整体走强或走弱的影响，因为以当地货币计价的支付量和相关收入被转换为美元。2021财年，汇率变动和我们的对冲计划对我们的净收入增长产生了约0.5个百分点的积极影响。

下表呈列我们净收入的组成部分：

			在过去几年里 9月30日，																								更改百分比(1)
			2021						2020						2019																		2021 v.v. 2020						2020 v.v. 2019
			(单位：百万，百分比除外)
服务收入			$	11,475					$	9,804					$	9,700																	17		%				1		%
数据处理收入			12,792						10,975						10,333																		17		%				6		%
国际交易收入			6,530						6,299						7,804																		4		%				(19		%)
其他收入			1,675						1,432						1,313																		17		%				9		%
客户激励措施			(8,367)						(6,664)						(6,173)																		26		%				8		%
净收入			$	24,105					$	21,846					$	22,977																	10		%				(5		%)

(1)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。百分比变化基于未四舍五入的数字计算。    

38

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表格的内容

•服务收入增长主要是由于名义支付量增长了14%。服务收入也受到精选定价调整和业务组合的影响。

•数据处理收入由于处理的交易量增长了17%，该业务从2020年3月开始抵消了新冠肺炎的初步影响，从而实现了增长。

•国际交易收入增长主要是由于名义跨境交易量(不包括欧洲境内的交易)增长了4%，这是因为该业务从2020年3月开始抵消了新冠肺炎的初步影响，而且各个市场的边境限制也有所放宽。

•其他收入在咨询和数据服务收入增加的推动下，业务从2020年3月开始抵消了新冠肺炎的初步影响，实现了增长。

•客户激励措施在2021财年期间，随着支付量的增加而增加。我们在未来期间记录的客户激励金额将根据业绩预期、实际客户业绩、对现有合同的修改或新合同的执行情况的变化而变化。

运营费用

我们的运营费用包括以下几项：

•人员费用包括工资、员工福利、激励性薪酬、股份薪酬、承包商费用和遣散费。

•营销费用包括与Visa品牌的广告和营销活动、赞助和其他相关促销活动相关的费用。

•网络和处理费用 主要指我们处理网络的运作开支，包括维修保养、设备租金及其他数据处理服务的费用。

•专业费用主要包括咨询，法律和其他专业服务的费用。

•折旧及摊销费用包括购置和内部开发软件的摊销以及财产和设备的折旧费用。这一数额还包括主要通过收购获得的有限寿命无形资产的摊销。

•一般和行政费用主要包括卡福利、间接税、设施成本、差旅和会议成本、外汇损益以及为支持我们业务而发生的其他企业费用。

•诉讼条款代表诉讼费用，并基于管理层对我们的诉讼概况、案件的细节、适当程度的律师建议以及管理层对已发生损失的最佳估计的理解。

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表格的内容

下表呈列本集团经营开支总额的组成部分：

			在过去几年里 9月30日，																								更改百分比(1)
			2021						2020						2019																		2021 v.v. 2020						2020 v.v. 2019
			(单位：百万，百分比除外)
人员			$	4,240					$	3,785					$	3,444																	12		%				10		%
营销			1,136						971						1,105																		17		%				(12		%)
网络和处理			730						727						721																		—		%				1		%
专业费用			403						408						454																		(1		%)				(10		%)
折旧及摊销			804						767						656																		5		%				17		%
一般和行政			985						1,096						1,196																		(10		%)				(8		%)
诉讼条款			3						11						400																		(76		%)				(97		%)
总运营费用(2)			$	8,301					$	7,765					$	7,976																	7		%				(3		%)

(1)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。百分比变化基于未四舍五入的数字计算。

(2)2021财年和2019财年的运营费用包括我们认为不能反映我们运营业绩的重要项目。看见概述在这个范围内第7项--管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。

•人员费用增长主要是由于员工人数增加和激励性薪酬，反映了我们投资于未来增长的战略。

•营销费用增长是因为我们在新冠肺炎开始时削减了前一年的支出，以及在客户营销和各种活动(包括2021年夏季举行的2020年东京奥运会)方面的支出增加。

•一般和行政费用减少的原因是差旅费用降低、有利的外币波动以及差旅相关卡福利使用率的降低，但部分被一次性费用所抵消，该一次性费用记录了我们估计的与前几个时期相关的可能的额外间接税，由于适用法律的某些变化，我们可能需要为此承担责任。

营业外收入(费用)

营业外收入(支出)主要包括利息支出、投资收益和亏损、与我们的核心业务无关的衍生工具收入，以及定期养老金净收入和支出中的非服务部分。

下表列出了我们的营业外收入(费用)的组成部分：

			在过去几年里 9月30日，																								更改百分比(1)
			2021						2020						2019																		2021 v.v. 2020						2020 v.v. 2019
			(单位：百万，百分比除外)
利息支出，净额			$	(513)					$	(516)					$	(533)																	(1		%)				(3		%)
投资收益及其他			772						225						416																		243		%				(46		%)
营业外收入(费用)合计			$	259					$	(291)					$	(117)																	(189		%)				148		%

(1)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。百分比变化基于未四舍五入的数字计算。

•利息支出，净额减少主要是由于与所得税负债相关的利息下降，部分被2020财年发行债务导致的利息费用增加所抵消.看见附注10—债务我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

•投资收益及其他增长主要是由于我们股权投资的收益增加，部分被我们现金和投资的利息收入减少所抵消。看到 附注6—公允价值计量及投资 我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

40

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表格的内容

有效所得税率

下表呈列我们的实际所得税率：

			在过去几年里 9月30日，
			2021						2020						2019
有效所得税率			23		%				21		%				19		%

2021财年的实际税率与2020财年的实际税率不同，主要原因如下：

•在2021财政年度，与重新计量英国递延税项负债有关的10亿美元非经常性非现金税项支出如下所述；

•在2021财政年度，由于税务机关完成审计而确认的2.55亿美元税收优惠；以及

•在2020财年，与重新计量英国递延税收负债有关的3.29亿美元非经常性、非现金税收支出，如下所述。

2021年6月10日，英国通过立法，将税率从19%提高到25%，自2023年4月1日起生效。2020年7月22日，英国颁布立法，废除了此前从2020年4月1日起生效的19%至17%的税率下调。因此，在2021财年和2020财年，我们记录了与重新计量我们的英国递延税项负债有关的非经常性、非现金税项支出，主要与2016财年收购Visa Europe Limited(“Visa Europe”)时记录的无形资产有关。

流动性与资本资源

管理我们的流动性

我们定期评估当前业务、承诺、开发活动和资本支出的现金需求，我们可能选择在未来通过发行债务或股权为这些目的筹集更多资金。我们的国库政策为管理层提供了指导方针和权力，以符合我们的公司目标的方式管理流动性风险。

我们的财政政策目标是：

•提供充足的流动资金，以支付运营支出和流动资金应急情况；

•确保及时完成付款结算活动；

•确保支付所需的诉讼和解款项；

•对我们的业务进行有计划的资本投资；

•根据董事会的决定支付股息和回购我们的股票；以及

•将多余的现金投资于证券，使我们能够首先满足我们的营运资金和流动性需求，并赚取额外收入。

根据我们目前的现金流量预算以及对短期和长期流动资金需求的预测，我们相信，我们目前和预计的流动资金来源将足以满足我们未来12个月以上的预计流动资金需求。我们将根据我们的经营表现、当前的经济及资本市场状况以及其他相关情况，继续评估我们的流动资金状况及补充流动资金的潜在来源。

41

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表格的内容

现金流数据

下表汇总了我们在本会计年度的现金流活动：

			止年度 9月30日，
			2021						2020						2019
			(单位：百万)
提供的现金总额(用于)：
经营活动			$	15,227					$	10,440					$	12,784
投资活动			(152)						1,427						(591)
融资活动			(14,410)						(3,968)						(12,061)
汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响			(37)						440						(277)
增加(减少)现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物			$	628					$	8,339					$	(145)

业务活动es. 2021财年运营活动提供的现金高于上一财年，主要是由于我们基础业务的增长、客户激励付款减少以及COVID-19对上一财年结算的时机和影响。

投资活动。与2020财年投资活动提供的现金相比，2021财年用于投资活动的现金主要是由于购买数量增加，扣除销售收益和投资证券的到期日。

融资活动。2021财年用于融资活动的现金高于上一财年，主要原因是上一财年没有从发行优先票据获得收益、优先票据到期时本金债务支付30亿美元以及股票回购增加。看见附注10—债务及附注15—股东权益，我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

流动资金来源

我们的主要流动性来源是手头的现金、我们运营的现金流、我们的投资组合以及获得各种股权和借款安排的机会。运营资金以现金和现金等价物以及短期或长期投资证券的形式保存，这取决于我们的资金需求、从这些持股获得流动资金的途径以及这些持股提供的回报。

现金、现金等价物和投资。 截至2021年9月30日，我们的现金和现金等价物余额为165亿美元，可供出售的债务证券为32亿美元。 我们的投资组合旨在将现金投资于证券，使我们能够满足营运资金和流动性需求。我们的投资组合包括由美国财政部或美国政府支持的机构发行的债务证券。其中15亿美元被归类为流动投资，可用于满足短期流动性需求。其余非流动投资的指定到期日自资产负债表日起超过一年；然而，它们通常也可用于满足短期流动性需求。

可能影响我们投资组合流动性的因素包括但不限于证券信贷评级变动、监管发展的不确定性、中央银行及其他货币当局的行动以及信贷市场的持续实力和质量。我们将根据不断变化的市场及经济状况，继续检讨我们的投资组合。然而，倘当前市况恶化，我们投资组合的流动性可能受到影响，而我们可能会确定我们的部分投资出现减值，从而可能对我们的财务业绩造成不利影响。我们的政策限制任何一个金融机构或投资类型的信贷风险。

商业票据计划。我们维持一个商业票据计划，以支持我们的营运资金要求和其他一般公司用途。根据该计划，我们被授权发行最多30亿美元的未偿还票据，自发行之日起397天内到期。截至2021年9月30日，我们在该计划下没有未履行的义务。看见附注10—债务我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

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表格的内容

信贷设施。 我们拥有一项无担保的50亿美元循环信贷融资（“信贷融资”），将于2024年7月25日到期。截至2021年9月30日，信贷融资项下无借款。看到 附注10—债务我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

美国诉讼托管账户。根据美国追溯责任计划的条款，该计划旨在使Visa和我们的A类普通股股东免受某些诉讼案件的财务责任，我们维持一个美国诉讼托管账户，从该账户中支付美国涵盖的诉讼和解或判决的货币负债。由于这些资金仅限于支付与美国所涵盖诉讼事项相关的款项，我们不依赖这些资金用于其他运营需要。看到 注5—美国和欧洲追溯责任计划 和附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据关于这份报告，t.

信用评级

不同因素会影响我们的信贷评级，包括经营表现的转变、经济环境、电子支付行业的情况、我们的财政状况，以及我们的业务策略的转变。我们的信用评级是由美国国家公认的统计评级机构发布的，与去年同期相比没有变化。我们目前预计，在任何合理的情况下，我们的信用评级都不会被大幅下调。如果降级发生，可能会对我们未来的借贷成本和进入资本市场的机会等产生不利影响。

流动性的使用

付款结算。我们金融机构客户的付款结算可能代表着相当大的日常流动性需求。大多数美元结算是在同一天内结算的，不会产生应收或应付余额，而以美元以外的货币结算通常在一到两个工作日内仍未结清，这与此类交易的行业惯例一致。总体而言，在2021财年，我们没有被要求为与结算相关的营运资金提供资金。截至2021年9月30日，我们持有总可用流动性中的91亿美元，用于在我们的一个或多个金融机构客户无法结算的情况下为日常结算提供资金，剩余的流动性可用于支持我们的营运资金和其他流动性需求。看见附注12-结算担保管理我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的.

打官司。在美国和欧洲追溯性责任计划涵盖的美国覆盖的诉讼和VE地区覆盖的诉讼以外的调查和诉讼中施加的诉讼判决和和解或其他罚款，可能会产生未来的流动性需求。看见注5—美国和欧洲追溯责任计划 和附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据关于这份报告，t.

普通股回购。 在2021财年，我们在公开市场以87亿美元的价格回购了4000万股A类普通股。截至2021年9月30日，我们的2021年1月计划剩余授权资金为48亿美元。看见附注15--股东权益我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

分红。在2021财年，我们宣布并支付了28亿美元的股息，季度股息为每股0.32美元。2021年10月22日，我公司董事会宣布派发季度现金股息，A类普通股每股0.375美元(B、C类普通股和A、B、C系列可转换参与优先股按折算后确定)。我们预计将在2021年12月7日支付与此次股息相关的约8.12亿美元。看见附注15--股东权益我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。我们预计将继续以现金支付季度股息，但需得到董事会的批准。所有优先股、B类和C类普通股将在此类未来股息的转换基础上按比例分配。

资本支出。在2021财年，我们的资本支出略有下降。我们预计将继续投资于技术资产和支付系统基础设施，以支持我们的数字解决方案和核心业务计划。

高级笔记。截至2021年9月30日，我们的固定利率优先票据的未偿还本金总额为210亿美元，到期日为2022年9月至2050年8月。在2021财年，我们在优先票据到期时偿还了30亿美元的本金。本金10亿美元是

43

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表格的内容

我们于2015年12月发行的固定利率优先票据将于2022年9月14日到期，我们有充足的流动性。2020年8月，我们发行了5亿美元的绿色债券，作为我们对可持续生活和可持续支付生态系统承诺的一部分。在2021财年，我们向符合条件的绿色项目拨款1.65亿美元。看见附注10—债务 我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

客户奖励。由于这些协议未来的现金付款期限从不到一年到十五年不等，根据具体的业绩要求，付款的时间可能有所不同。截至2021年9月30日，我们在合并资产负债表上记录了与这些协议相关的54亿美元客户激励负债。看见附注1-主要会计政策摘要我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

不确定的税收状况。截至2021年9月30日，我们对不确定的税收头寸有18亿美元的负债，我们无法确定现金支付的范围和时间。看见附注19--所得税我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

待完成的收购。2021年6月24日，我们达成了一项最终协议，以18亿欧元收购Tink，包括现金和留任激励。此次收购须遵守惯例的成交条件，包括监管审查和批准。

2021年7月22日，我们达成了一项最终协议，以7亿GB的价格收购CurrencyCloud，包括现金和留任激励。财务对价将因我们已经拥有的CurrencyCloud的未偿还股本而减少。此次收购须遵守惯例的成交条件，包括监管审查和批准。看见附注2—购置我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

现金的其他用途。下表列出了截至2021年9月30日的重大、预期或合同承诺的未来债务。我们相信，我们将能够通过我们业务产生的现金和可用的信贷安排为这些债务提供资金。

			按期间到期的付款
			不到 1年						1-3 年份						3-5 年份						超过 5年						总计
			(单位：百万)
购买义务(1)			$	1,730					$	685					$	384					$	569					$	3,368
尚未开始的租约(2)			1						41						58						367						467
过渡税(3)			87						249						455						—						791
总计			$	1,818					$	975					$	897					$	936					$	4,626

(1)指购买商品和服务的协议，其中规定了重要条款，包括：固定或最低采购数量、最低或可变价格规定以及交易的大致时间。对于合约中没有指明个别开支年数的责任，我们已估计该等款项的支出时间。

(2)代表尚未开始且未计入综合资产负债表的租赁项下的未来付款。对于与已开始并包含在合并资产负债表中的租赁相关的未来租赁付款，请参阅 附注9—租赁我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

(3)所列金额涉及2018财年根据《减税和就业法案》确认的非美国子公司某些海外收益的估计过渡税（扣除外国税收抵免结转）。

弥偿

我们就因任何其他客户未能按照我们的运营规则为其结算义务提供资金而遭受的结算损失向我们的金融机构客户提供赔偿。赔偿金额仅限于任何时间点未结算的Visa付款交易金额。我们维持并定期检讨全球结算风险政策及程序，以管理结算风险，倘客户未能符合若干信贷标准，则可能要求客户提供抵押品。看到附注1-主要会计政策摘要和附注12-结算担保管理我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

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表格的内容

尚未采用的会计公告

2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则委员会更新(ASU)2019-12年度，通过删除现有指导方针中一般原则的某些例外并进行其他微小改进，简化了所得税的会计处理。ASU中的修正案将于2021年10月1日生效。这一采用预计不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

2020年1月，FASB发布了ASU 2020-01，其中澄清了实体应考虑要求其为应用公允价值计量替代方案而应用或停止采用权益会计方法的可观察交易。ASU中的修正案将于2021年10月1日生效。这一采用预计不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，其中为将美国GAAP应用于参考伦敦银行间同业拆借利率或预计将因参考利率改革而停止的其他参考利率的合同、对冲关系和其他交易提供了可选的权宜之计和例外。随后，美国财务会计准则委员会也发布了对该标准的修正案。ASU中的修正案自发布之日起至2022年12月31日生效。我们正在评估ASU 2020-04及其后续修正案将对我们的综合财务报表产生的影响。这一采用预计不会对我们的合并财务报表产生实质性影响。

关键会计估计

我们的综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，该原则要求我们作出影响报告金额的判断、假设和估计。看见附注1-主要会计政策摘要我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。我们已制定政策和控制程序，力求确保预算和假设得到适当的管理，并在一段时期内始终如一地应用。然而，实际结果可能与我们的假设和估计不同，这种差异可能是实质性的。

我们认为，以下会计估计对于充分理解和评估我们报告的财务结果是最关键的，因为它们需要我们做出最主观或最复杂的管理判断，这是由于需要对本质上不确定和不可预测的事项的影响进行估计。

收入确认—客户激励措施

关键估计。我们与金融机构客户、商家和其他业务合作伙伴签订了各种计划的长期激励协议，这些计划提供现金和其他激励措施，旨在通过增加支付量、提高Visa产品接受度、赢得商家将交易转移到我们的网络并推动创新来增加收入。这些激励措施主要计入净收入的减少；然而，如果能够按公允价值确定单独的可确认收益，则它们将计入运营费用。根据管理层对每个客户业绩的估计，系统和合理地确认激励措施。这些估计数将根据业绩预期、客户实际业绩、对现有合同的修订或新合同的执行情况的变化进行定期审查和适当调整。

假设和判断。对客户激励的估计依赖于对支付和交易量、卡发行和卡转换的预测。使用客户报告的信息、从我们的系统中积累的交易信息、历史信息、市场和经济状况以及与客户、商家和业务合作伙伴的讨论来评估业绩。

如果实际结果与假设不同，则会产生影响。如果实际业绩与我们的估计不一致，客户激励措施可能会与最初记录的情况存在重大差异。激励付款的增加通常是由付款和交易量的增加推动的，这推动了我们的净收入。因此，如果激励付款超出估计，预计此类付款不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。估计修订的累积影响在此类修订可能和可估计的期间记录。截至2021年9月30日的一年中，客户激励占总收入的26%。

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表格的内容

法律和监管事项

关键估计。我们目前正在参与各种法律程序，其结果不在我们完全控制之内，或者可能在很长一段时间内不为人所知。在编制我们的综合财务报表时，管理层必须评估亏损的可能性并估计此类亏损的金额(如果有的话)。

假设和判断。我们评估我们参与的法律或监管程序造成潜在损失的可能性。当损失被认为是可能的，并且金额可以合理估计时，我们记录此类索赔的责任。在确定可能性和潜在损失是否可合理估计时，可能需要作出重大判断。我们的判断是主观的，基于管理层对诉讼概况的了解、每个案件的细节、我们与类似诉讼程序的历史、在适当程度上内部和外部法律顾问的建议以及管理层对所发生损失的最佳估计。随着获得更多信息，我们将重新评估与未决索赔相关的潜在损失，并可能修改我们的估计。

我们已经签订了损失分担协议，以减少我们在某些诉讼中可能承担的责任。然而，我们的美国追溯性责任计划只涉及美国涵盖的诉讼的和解或最终判决所产生的金钱责任。该计划的机制包括使用美国诉讼托管账户。与美国涵盖的诉讼相关的应计利润可能高于或低于美国诉讼托管账户余额。我们的欧洲追溯责任计划仅涵盖Visa Europe地区覆盖的与承保期相关的诉讼(以及由此产生的责任和损失)，但受某些限制，不包括在欧盟委员会诉讼程序或任何其他事项中产生的任何罚款或处罚。看见注5—美国和欧洲追溯责任计划和附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据.

如果实际结果与假设不同，则会产生影响。由于我们经营业务所在多个司法权区的法律及监管程序存在固有的不确定性，我们的判断可能与实际结果有重大差异，从而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。看到 附注20--法律事项我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据.

所得税

关键估计。在计算实际所得税率时，我们对若干税务状况作出判断，包括扣减的时间和金额以及在不同税务司法权区之间的收入分配。

假设和判断。根据我们对当地税法的解释，我们在扣除和抵免的时间和金额以及收入在不同税收管辖区之间的分配方面有不同的纳税申报头寸。吾等亦会清点、评估及衡量所有在报税表上持有或预期持有的不确定税务仓位，并记录经有关税务机关审核后可能无法维持或仅部分维持的该等仓位的负债。

如果实际结果与假设不同，则会产生影响。尽管吾等相信吾等之估计及判断属合理，但实际结果可能与该等估计有所不同。部分或全部判决须经税务机关复核。如果一个或多个税务机关成功挑战我们实现部分或全部税务利益的权利，而我们未能实现该利益，则可能对我们的财务业绩和现金流量产生重大不利影响。

第7A项包括关于市场风险的定量和定性披露

市场风险是指市场因素不利变化所产生的潜在经济损失。我们面对的金融市场风险主要来自外币汇率、利率及股票价格的波动。本集团会持续监察整体风险。

外币汇率风险

我们面临外币汇率波动风险，主要与外币交易产生的收益功能货币价值变动及外币付款功能货币价值变动有关。我们透过订立外币远期合约管理该等风险，对冲预期以非功能货币计值现金流量的等值功能货币变动风险。我们的外币汇率风险管理计划减少但不会完全消除外币汇率变动的影响。

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表格的内容

截至2021年9月30日和2020年9月30日，我们汇率风险管理计划中未偿还的外币远期合约的名义总额分别为27亿美元和39亿美元，其中包括未指定用于现金流对冲会计的合约。截至2021年9月30日的未偿还名义总额与我们旨在将外汇风险降低到预定和批准的门槛以下的战略和国库政策完全一致。然而，实际结果可能与我们的预测大不相同。截至2021年9月30日，功能货币价值假设贬值10%的影响估计将为我们的未偿还外币远期合约带来约1.9亿美元的额外公允价值损失。这一假设疲软造成的损失将在很大程度上被我们从以外币计价的收入和付款带来的现金流的相应收益所抵消。看见附注1-主要会计政策摘要 和 附注13-衍生金融工具我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

由于Visa Europe的功能货币是欧元，我们还面临着与换算相关的外币汇率风险。资产负债表账户使用资产负债表日的有效汇率进行欧元到美元的折算，收入和费用账户使用该期间的平均汇率进行折算。由此产生的换算调整在合并资产负债表中作为累计其他全面收益(亏损)的组成部分报告。假设2021年9月30日欧元兑美元汇率变化10%，将导致20亿美元的外币换算调整。看见附注1-主要会计政策摘要我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

我们在日常结算活动中亦面临外汇兑换风险。此风险源自与客户结算的汇率设定时间相对于市场交易以平衡货币头寸的时间。结算活动的风险通过日常操作程序而受到限制，包括使用Visa结算系统以及我们与外汇交易对手的互动。

利率风险

我们的投资组合资产既有固定利率证券，也有可调整利率证券。投资于固定利率工具会带来一定程度的利率风险。由于利率上升，固定利率证券的公允价值可能会受到不利影响。此外，利率下降的环境会产生再投资风险，因为随着证券到期，收益以较低的利率进行再投资，产生的利息收入较少。

截至2021年和2020年9月30日，我们的固定利率投资证券的公允价值分别为55亿美元和40亿美元，我们的可调利率投资证券的公允价值分别为2亿美元和20亿美元。到2021年9月30日，假设利率上升100个基点，我们投资证券的公允价值估计将减少约4000万美元。只有当我们在到期前出售投资时，此类利率变化导致的任何已实现收益或损失才会发生。从历史上看，我们一直能够持有投资到到期。

我们有一部分未偿还优先票据的利率和跨货币掉期协议，使我们能够通过固定利率和浮动利率的组合来管理我们的利率敞口，并降低我们的整体借款成本。这些掉期协议加在一起，有效地将我们以美元计价的固定利率支付的一部分转换为以美元和欧元计价的浮动利率支付。通过签订利率互换协议，我们承担了与市场利率波动相关的风险。假设利率上升100个基点，每年的利息支出将增加约4000万美元。看见附注13—衍生金融工具我们的综合财务报表包含在项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

股权投资风险

截至2021年和2020年9月30日，我们的非流通股证券的账面价值分别为15亿美元和10亿美元。这些投资受到各种与市场相关的风险的影响，这些风险可能会大幅降低或增加我们所持股份的账面价值。这些投资的财务状况或经营业绩下降可能导致我们在这些公司的全部或大部分账面价值损失。我们定期检视我们的非流通股本证券是否可能减值，这通常涉及对影响投资的事实和环境变化的分析，对实体现金流和资本需求的预期，以及其业务模式的可行性。

47

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表格的内容

养老金计划风险

截至2021年9月30日、2021年9月和2020年9月30日，我们的美国固定收益养老金计划资产分别为13亿美元和11亿美元，预计每个年末的福利义务为9亿美元。养恤金计划资产价值和/或福利债务贴现率的实质性不利下降将导致养恤金计划的供资状况下降，养恤金成本增加，所需资金增加。截至2021年9月30日，假设养老金计划资产价值下降10%，贴现率下降1%，将导致资金状况总计减少约2.25亿美元，养老金成本增加约2600万美元。

截至2021年9月30日和2020年9月30日，我们的非美国固定收益养老金计划资产在每个年终为5亿美元，预计福利义务分别为5亿美元和6亿美元。养恤金计划资产价值和/或福利债务贴现率的实质性不利下降将导致养恤金计划的供资状况下降，养恤金成本增加，所需资金增加。截至2021年9月30日，假设养老金计划资产价值下降10%，贴现率下降1%，将导致资金状况总计减少约1.66亿美元，养老金成本增加约1600万美元。

我们将继续监测养老金计划资产的表现和市场状况，同时评估我们对2022财年养老金计划的缴费金额(如果有的话)，这将于2022年9月进行。

48

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表格的内容

项目8. 财务报表和补充数据

Visa。

合并财务报表索引

 

			页面
截至2021年和2020年9月30日，以及截至2021年9月30日、2020年和2019年9月30日止年度
独立注册会计师事务所报告			50
合并资产负债表			53
合并业务报表			54
综合全面收益表			55
合并权益变动表			56
合并现金流量表			59
合并财务报表附注			60

49

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目录表

独立注册会计师事务所报告

致股东和董事会

Visa Inc.：

关于合并财务报表与财务报告内部控制的意见

我们审计了Visa Inc.及其子公司(本公司)截至2021年9月30日和2020年9月30日的合并资产负债表，截至2021年9月30日的三年期间各年度的相关综合经营表、全面收益、权益变动和现金流量，以及相关附注(统称为合并财务报表)。我们还审计了公司截至2021年9月30日的财务报告内部控制，根据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

我们认为，上述综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司截至2021年9月30日、2021年9月30日和2020年9月30日的财务状况，以及截至2021年9月30日的三年期间的运营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。我们还认为，截至2021年9月30日，公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。

意见基础

本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是就公司的合并财务报表发表意见，并根据我们的审计对公司的财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

50

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目录表

独立注册会计师事务所报告—（续）

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产的行为，提供合理保证。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

互通多区诉讼(MDL)中班级成员选择退出损害赔偿集体和解的累积诉讼责任评估

正如综合财务报表附注5及附注20所述，本公司涉及多项法律程序，包括立交多地区诉讼(MDL)-个人商户诉讼，截至2021年9月30日，该公司已记录了8.81亿美元的应计诉讼负债。在编制综合财务报表时，本公司须评估与每项法律程序有关的损失概率及损失金额(如有)。本公司作为一方的法律程序的结果不在本公司的完全控制范围内，或可能在很长一段时间内不为人所知。

我们确定了对班级成员选择退出损害赔偿集体和解的应计负债的评估，也称为MDL-个人商户行动，作为一项关键的审计事项。这一诉讼涉及复杂的索赔，受到重大不确定性和无法确定的损害赔偿的影响。应计诉讼责任的评估MDL-个人商户行动由于与考虑和评估可能的结果相关的假设和估计，需要特别具有挑战性的审计师判断。结果的变化可能会对估计的负债数额产生重大影响。

以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了设计，并测试了某些内部控制对公司的诉讼应计流程的操作有效性MDL-个人商户行动.我们通过阅读直接从公司外部法律顾问和内部法律顾问收到的信件来评估应计金额，这些信件讨论了公司的法律事务，包括 MDL-个人商户行动。我们考虑了相关的公开资料，例如有关本公司及其法律事宜的已发表新闻文章，包括MDL-个人商户行动。我们通过将历史记录的负债与选择退出先前MDL集体和解的商家的法律事务解决后产生的实际货币金额进行比较，评估了公司估计其货币风险的能力。为了评估公司分析中估计的货币风险，我们将这些金额与可归因于选择退出商家的全部金额进行了比较。我们还对公司的货币风险计算进行了敏感性分析。

51

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目录表

独立注册会计师事务所报告—（续）

/s/毕马威律师事务所

自2007年以来，我们一直担任本公司的审计师。

加利福尼亚州圣克拉拉

2021年11月18日

52

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目录表

Visa。

合并资产负债表

			9月30日，
			2021						2020
			(单位：百万美元，每股收益除外)
资产
现金和现金等价物			$	16,487					$	16,289
受限现金等价物-美国诉讼托管			894						901
投资证券			2,025						3,752
应收结算款			1,758						1,264
应收账款			1,968						1,618
客户宣传品			2,260						1,850
客户激励的当前部分			1,359						1,214
预付费用和其他流动资产			856						757
流动资产总额			27,607						27,645
投资证券			1,705						231
客户激励措施			3,245						3,175
财产、设备和技术，净额			2,715						2,737
商誉			15,958						15,910
无形资产，净额			27,664						27,808
其他资产			4,002						3,413
总资产			$	82,896					$	80,919
负债
应付帐款			$	266					$	174
应付结算			2,443						1,736
客户宣传品			2,260						1,850
应计薪酬和福利			1,211						821
客户激励措施			5,243						4,176
应计负债			2,334						1,840
债务当期到期日			999						2,999
应计诉讼			983						914
流动负债总额			15,739						14,510
长期债务			19,978						21,071
递延税项负债			6,128						5,237
其他负债			3,462						3,891
总负债			45,307						44,709
承付款和或有事项(附注18)
权益
优先股，$0.0001面值，25授权股份及5已发行及发行在外股份如下：
A系列可转换参与优先股，2021年和2020年9月30日发行和发行的股票少于一股（“A系列优先股”）			486						2,437
B系列可转换参与优先股， 22021年和2020年9月30日已发行和发行的股票（“B系列优先股”）			1,071						1,106
C系列可转换参与优先股， 32021年和2020年9月30日已发行和发行的股票（“C系列优先股”）			1,523						1,543
A类普通股，$0.0001面值，2,001,622授权股份，1,677和1,683分别于2021年9月30日和2020年9月30日发行和发行的股票			—						—
B类普通股，$0.0001面值，622授权股份，2452021年和2020年9月30日已发行和发行股票			—						—
C类普通股，$0.0001面值，1,097授权股份，10和11分别于2021年9月30日和2020年9月30日发行和发行的股票			—						—
赔偿赔偿损失的权利			(133)						(39)
额外实收资本			18,855						16,721
累积收益			15,351						14,088
累计其他全面收益（亏损）净额：
投资证券			(1)						3
固定收益养恤金和其他退休后计划			(49)						(196)
衍生工具			(257)						(291)
外币折算调整			743						838
累计其他全面收益（亏损）总额，净额			436						354
总股本			37,589						36,210
负债和权益总额			$	82,896					$	80,919

见附注，这些附注是这些合并财务报表的组成部分。

53

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目录表

Visa。

合并业务报表 

			在过去几年里 9月30日，
			2021						2020						2019
			(单位：百万美元，每股收益除外)
净收入			$	24,105					$	21,846					$	22,977
运营费用
人员			4,240						3,785						3,444
营销			1,136						971						1,105
网络和处理			730						727						721
专业费用			403						408						454
折旧及摊销			804						767						656
一般和行政			985						1,096						1,196
诉讼条款			3						11						400
总运营费用			8,301						7,765						7,976
营业收入			15,804						14,081						15,001
营业外收入(费用)
利息支出，净额			(513)						(516)						(533)
投资收益及其他			772						225						416
营业外收入(费用)合计			259						(291)						(117)
所得税前收入			16,063						13,790						14,884
所得税拨备			3,752						2,924						2,804
净收入			$	12,311					$	10,866					$	12,080
基本每股收益
A类普通股			$	5.63					$	4.90					$	5.32
B类普通股			$	9.14					$	7.94					$	8.68
C类普通股			$	22.53					$	19.58					$	21.30
基本加权平均流通股
A类普通股			1,691						1,697						1,742
B类普通股			245						245						245
C类普通股			10						11						12
稀释后每股收益
A类普通股			$	5.63					$	4.89					$	5.32
B类普通股			$	9.13					$	7.93					$	8.66
C类普通股			$	22.51					$	19.56					$	21.26
已发行加权平均股
A类普通股			2,188						2,223						2,272
B类普通股			245						245						245
C类普通股			10						11						12

见附注，这些附注是这些合并财务报表的组成部分。

54

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目录表

Visa。

综合全面收益表

 

			在过去几年里 9月30日，
			2021						2020						2019
			(单位：百万美元)
净收入			$	12,311					$	10,866					$	12,080
其他综合收益(亏损)，税后净额：
投资证券：
未实现净收益(亏损)			(4)						1						20
所得税效应			1						—						(5)
改叙调整			(1)						(3)						1
所得税效应			—						1						—
界定福利退休金及其他退休后计划：
未实现精算收益（损失）净额和以前服务贷项（费用）			178						(7)						(174)
所得税效应			(41)						1						36
改叙调整			13						18						9
所得税效应			(3)						(3)						(2)
衍生工具：
未实现净收益(亏损)			19						(547)						233
所得税效应			(1)						119						(25)
重新分类调整			15						(81)						(85)
所得税效应			1						19						16
外币折算调整			(95)						1,511						(1,228)
其他综合收益(亏损)，税后净额			82						1,029						(1,204)
综合收益			$	12,393					$	11,895					$	10,876

见附注，这些附注是这些合并财务报表的组成部分。

55

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目录表

Visa。

合并权益变动表

			优先股																		普通股																		优先股												就承保损失追偿的权利						其他内容 实收资本						累计 收入						累计 其他 全面 收入（损失），净额						总计 权益
			A系列						B系列						C系列						类 A						B类						C类
			(单位：百万，不包括每股数据)
截至2020年9月30日的余额			—						2						3						1,683						245						11						$	5,086											$	(39)					$	16,721					$	14,088					$	354					$	36,210
净收入																																																															12,311												12,311
其他综合收益(亏损)，税后净额																																																																					82						82
综合收益																																																																											12,393
采用新会计准则																																																															3												3
所涉VE领土赔偿损失																																																			(147)																								(147)
通过调整换算率回收																																							(55)												53																								(2)
A系列优先股在出售后转为公开市场			—			(1)															28																		(1,951)																		1,951																		—
C类普通股在公开市场出售时转换																					2												(1)																																										—
以股份为基础的补偿，扣除没收																																																									542																		542
限制性股票和基于业绩的股票的归属																					3																																																						—
限制性股票和以现金支付税款的业绩型股票																					(1)																																				(144)																		(144)
员工股权计划下发行A类普通股的现金收益																					2																																				208																		208
宣布和支付的现金股息，季度金额为美元0.32A类普通股																																																															(2,798)												(2,798)
A类普通股回购																					(40)																																				(423)						(8,253)												(8,676)
截至2021年9月30日的余额			—			(1)			2						3						1,677						245						10						$	3,080											$	(133)					$	18,855					$	15,351					$	436					$	37,589

(1)增加、减少或余额不足100万股。

见附注，这些附注是这些合并财务报表的组成部分。

56

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目录表

Visa。

合并权益变动表--(续)

			优先股																		普通股																		优先股												就承保损失追偿的权利						其他内容 实收资本						累计 收入						累计 其他 全面 收入（损失），净额						总计 权益
			A系列						B系列						C系列						类 A						B类						C类
			(单位：百万，不包括每股数据)
截至2019年9月30日的余额			—						2						3						1,718						245						11						$	5,462											$	(171)					$	16,541					$	13,502					$	(650)					$	34,684
净收入																																																															10,866												10,866
其他综合收益(亏损)，税后净额																																																																					1,029						1,029
综合收益																																																																											11,895
采用新会计准则																																																															25						(25)						—
所涉VE领土赔偿损失																																																			(37)																								(37)
通过调整换算率回收																																							(164)												169																								5
发行A系列优先股			—			(1)																																	(5)																																				(5)
A系列优先股在出售后转为公开市场			—			(1)															3																		(207)																		207																		—
C类普通股在公开市场出售时转换																					3												—			(1)																																							—
以股份为基础的补偿，扣除没收																																																									416																		416
限制性股票和基于业绩的股票的归属																					3																																																						—
限制性股票和以现金支付税款的业绩型股票																					(1)																																				(160)																		(160)
员工股权计划下发行A类普通股的现金收益																					1																																				190																		190
宣布和支付的现金股息，季度金额为美元0.30A类普通股																																																															(2,664)												(2,664)
A类普通股回购																					(44)																																				(473)						(7,641)												(8,114)
截至2020年9月30日的余额			—			(1)			2						3						1,683						245						11						$	5,086											$	(39)					$	16,721					$	14,088					$	354					$	36,210

(1)增加、减少或余额不足100万股。

见附注，这些附注是这些合并财务报表的组成部分。

57

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目录表

Visa。

合并权益变动表--(续)

			优先股												普通股																		优先股												就承保损失追偿的权利						其他内容 实收资本						累计 收入						累计 其他 全面 净收益(亏损)						总计 权益
			B系列						C系列						A类						B类						C类
			(单位：百万，不包括每股数据)
截至2018年9月30日的余额			2						3						1,768						245						12						$	5,470											$	(7)					$	16,678					$	11,318					$	547					$	34,006
净收入																																																									12,080												12,080
其他综合收益(亏损)，税后净额																																																															(1,204)						(1,204)
综合收益																																																																					10,876
采用新会计准则																																																									385						7						392
所涉VE领土赔偿损失																																													(172)																								(172)
通过调整换算率回收																																	(8)												8																								—
C类普通股在公开市场出售时转换															2												(1)																																										—
以股份为基础的补偿，扣除没收																																																			407																		407
限制性股票和基于业绩的股票的归属															3																																																						—
限制性股票和以现金支付税款的业绩型股票															(1)																																				(111)																		(111)
员工股权计划下发行A类普通股的现金收益															2																																				162																		162
宣布和支付的现金股息，季度金额为美元0.25A类普通股																																																									(2,269)												(2,269)
A类普通股回购															(56)																																				(595)						(8,012)												(8,607)
截至2019年9月30日的余额			2						3						1,718						245						11						$	5,462											$	(171)					$	16,541					$	13,502					$	(650)					$	34,684

见附注，这些附注是这些合并财务报表的组成部分。

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目录表

Visa。

合并现金流量表

			止年度 9月30日，
			2021						2020						2019
			(单位：百万)
经营活动
净收入			$	12,311					$	10,866					$	12,080
将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整：
客户激励措施			8,367						6,664						6,173
基于股份的薪酬			542						416						407
不动产、设备、技术和无形资产的折旧和摊销			804						767						656
递延所得税			873						307						214
VE地域覆盖已发生的损失			(147)						(37)						(172)
(收益)股权投资亏损，净额			(712)						(101)						(131)
其他			(109)						(44)						(140)
营业资产和负债变动：
应收结算款			(468)						1,858						(1,533)
应收账款			(343)						(43)						(333)
客户激励措施			(7,510)						(8,081)						(6,430)
其他资产			(147)						(402)						(310)
应付帐款			88						21						(24)
应付结算			679						(2,384)						1,931
应计负债和其他负债			929						923						627
应计诉讼			70						(290)						(231)
经营活动提供(用于)的现金净额			15,227						10,440						12,784
投资活动
购置财产、设备和技术			(705)						(736)						(756)
投资证券：
购买			(5,111)						(2,075)						(2,653)
到期及销售所得款项			5,701						4,510						3,996
购置，扣除购置现金和限制性现金			(75)						(77)						(699)
其他投资的购置/捐款			(71)						(267)						(501)
其他投资活动			109						72						22
投资活动提供(用于)的现金净额			(152)						1,427						(591)
融资活动
A类普通股回购			(8,676)						(8,114)						(8,607)
偿还债务			(3,000)						—						—
已支付的股息			(2,798)						(2,664)						(2,269)
发行优先票据所得款项			—						7,212						—
支付与Visa Europe收购有关的延期收购对价			—						—						(1,236)
员工股权计划下发行A类普通股的现金收益			208						190						162
限制性股票和以现金支付税款的业绩型股票			(144)						(160)						(111)
结算衍生工具的付款			—						(333)						—
其他融资活动			—						(99)						—
融资活动提供(用于)的现金净额			(14,410)						(3,968)						(12,061)
汇率变动对现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物的影响			(37)						440						(277)
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物增加（减少）			628						8,339						(145)
年初现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物			19,171						10,832						10,977
年末现金、现金等价物、受限制现金和受限制现金等价物			$	19,799					$	19,171					$	10,832
补充披露
缴纳所得税的现金，净额			$	3,012					$	2,671					$	2,648
债务的利息支付			$	643					$	537					$	537
与购置财产、设备和技术有关的应计款项			$	41					$	38					$	95

见附注，这些附注是这些合并财务报表的组成部分。

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合并财务报表附注

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附注1-主要会计政策摘要

组织. Visa Inc.（“Visa”或“公司”）是一家全球支付技术公司，在多个国家提供创新、可靠和安全的电子支付 200国家和领土。Visa及其全资合并子公司运营着全球最大的电子支付网络之一VisaNet，该网络促进支付交易的授权、清算和结算，并使公司能够提供产品和解决方案，促进安全、可靠和高效的资金流动生态系统中的所有参与者。Visa不是金融机构，不会为Visa产品的账户持有人发行卡、提供信贷或设定费率和费用。在大多数情况下，账户持有人和商户关系属于Visa的金融机构客户并由其管理。

总结和陈述的依据。综合财务报表包括Visa及其合并实体的账目，并按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)列报。本公司合并其持有多数股权及受控实体，包括本公司为主要受益人的可变权益实体(“VIE”)。截至本报告所述期间，该公司对VIE的投资对其综合财务报表没有重大影响。所有重要的公司间账户和交易在合并中都会被剔除。

公司的活动是相互关联的，每一项活动都是相互依存和相互支持的。所有重要的运营决策都是基于对Visa作为一项全球业务的分析。因此，本公司已一可报告的部门，支付服务。

预算的使用。按照美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层对未来事件作出估计和假设。这些估计数和假设影响在合并财务报表之日报告的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内报告的收入和支出。这些估计可能会随着新事件的发生和获得更多信息而发生变化，并将在发生这种变化的期间在合并财务报表中确认。未来的实际结果可能与这些估计大不相同。随着不断演变的冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的影响仍在继续，许多事情仍不确定。最近没有发生类似的事件，因此新冠肺炎的最终影响以及新冠肺炎和新变种对公司业务、运营结果和财务状况的持续影响程度将取决于未来的发展，这些发展具有很高的不确定性和难以预测。下文将酌情进一步说明在具体会计政策中使用估计数的情况。

现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物。现金和现金等价物包括现金和某些原始到期日为90天或更短的高流动性投资。现金等价物主要按成本入账，由于其到期日一般较短，因此接近公允价值。公司将限制性现金和限制性现金等价物定义为不能提取或用于一般经营活动的现金和现金等价物。看见注4--现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物。

受限现金等价物-美国诉讼托管。本公司设有一个托管账户，用于支付美国所涵盖诉讼的和解或判决所产生的货币债务。看见注5—美国和欧洲追溯责任计划和附注20--法律事项有关美国涵盖的诉讼的讨论。代管资金以货币市场投资形式持有，连同赚取的利息减去应缴税款，并在综合资产负债表中列为限制性现金等价物。代管资金产生的利息计入合并业务报表的营业外收入(费用)。

公允价值。本公司按公允价值经常性计量某些金融资产和负债。某些非金融资产，例如商誉、无形资产及物业、设备及技术，均按成本计量，并只有在被视为减值时才按公允价值确认。公允价值是指在计量日在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产所收到的价格或转移一项负债所支付的价格。公允价值计量在三级估值层次下报告。看见附注6--公允价值计量和投资。

有价证券。有价证券在综合资产负债表的投资证券中报告，包括与各种员工薪酬和福利计划有关的共同基金投资。这些投资的交易活动是由公司员工进行的。这些

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合并财务报表附注--(续)

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投资由信托持有，无法满足公司的运营或流动性需求。公允价值变动产生的利息和股息收入以及已实现和未实现的损益计入非营业收入（费用），并在综合经营报表中的人员费用中抵消。

可供出售的债务证券。该公司对债务证券的投资被归类为可供出售，并在综合资产负债表上以投资证券的形式报告，包括美国政府支持的债务证券和美国国债。这些证券在购买时按成本入账，并按公允价值列账。本公司认为这些证券可供出售，以满足营运资金和流动资金需求。原始到期日超过90天且自资产负债表日起规定到期日不到一年的投资，或公司打算在一年内出售的投资，被归类为流动资产，而所有其他证券被归类为非流动资产。未实现损益在合并资产负债表的累计其他全面收益(亏损)中列报。具体确认法用于计算出售证券的已实现损益，并计入合并经营报表的营业外收益(费用)。利息收入在赚取时确认，并计入合并经营报表的营业外收入(费用)。

本公司持续评估其债务证券的减值。当债务证券的公允价值下降至低于摊余成本基础时，本公司在以下情况下确认减值：(1)本公司有意出售该证券；(2)本公司很可能需要在收回摊余成本基础之前出售该证券；或(3)本公司预计不会收回该证券的全部摊余成本基础。如果公司确认公允价值的下降是由于信贷损失造成的，信贷损失部分将被确认为资产负债表上的拨备和综合经营报表上的营业外收益(费用)。非信贷损失部分保留在累计其他全面收益(亏损)中，直至从出售或随后的减值中变现。

非流通股本证券。该公司的非流通股本证券在综合资产负债表中的其他资产中列报，包括对非上市公司的投资，这些公司的市值不能轻易确定。已实现和未实现的非流通权益证券的所有收益和损失均在营业外收入(费用)中确认。

当公司持有其他实体20%至50%的股权或具有重大影响力时，公司对其他实体的投资采用权益法核算。根据权益法，公司在每个实体的利润或亏损中的份额反映在综合经营报表的营业外收入(费用)中。当投资所有权百分比等于或大于未偿还所有权权益的5%时，也对有限合伙企业和有限责任公司等流动实体使用权益会计方法，无论公司是否对被投资对象具有重大影响。

当公司持有其他实体少于20%的所有权且未行使重大影响力时，公司将公允价值计量替代方案应用于对其他实体的投资，或者当投资所有权低于5%且公司未行使重大影响力时，公司将公允价值计量替代方案应用于流通实体。这些投资包括对非上市公司的股权持有，并记录在综合资产负债表上的其他资产中。当同一发行人相同或类似投资的交易可观察到时，公司将这些股权证券的公允价值调整为公允价值。

本公司定期审核根据权益法及公允价值计量替代方法入账的投资，以备可能减值之用，一般涉及对影响投资的事实及环境变化的分析、对实体现金流及资本需求的预期，以及其业务模式的可行性。

金融工具。本公司将下列各项视为金融工具：现金、现金等价物、受限现金、受限现金等价物、投资证券、应收及应付结算、应收账款、客户抵押品、非流通股权投资及衍生工具。看见附注6--公允价值计量和投资。

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应收应付结算款。该公司在全球运营授权、清算和结算支付交易的系统。与公司金融机构客户的大多数美元结算是在同一天内结算的，不会产生应收或应付余额。以美元以外的货币进行的结算通常在一到两个工作日内仍未结清，导致应付给和欠客户的金额。这些金额在合并资产负债表中列示为应收结算和应付结算。

客户宣传品。公司持有某些客户的现金存款和其他非现金资产，以确保他们履行Visa支付服务产生的结算义务，并根据公司的运营规则进行处理。现金抵押品资产受到限制，并由相应的负债完全抵销，两项余额均在综合资产负债表中列报。质押证券由托管人在公司的名义和所有权下的账户中持有；然而，公司无权对这些证券进行抵押，但可以在客户违约的情况下出售这些证券。信用证主要由客户金融机构提供，作为不可撤销的付款担保。担保主要由母金融机构提供，以确保其子公司的义务。本公司定期评估提供信用证和担保的机构的财务可行性。看见注12--结算担保管理。

担保和弥偿。无论发生的可能性有多大，公司从一开始就确认有资格获得承认的担保和赔偿的义务。本公司赔偿其金融机构客户因任何其他客户未能根据Visa运营规则为其结算义务提供资金而蒙受的和解损失。本公司估计预期的信贷损失，并确认与其结算赔偿义务有关的信贷损失的拨备。结算赔偿负债的估计公允价值计入综合资产负债表的应计负债。

财产、设备和技术，净额。财产、设备和技术按历史成本减去累计折旧和摊销入账，该等折旧和摊销按资产估计使用年限的直线基础计算。技术、家具、固定装置和设备的折旧和摊销是按估计使用年限计算的，范围为2至10好几年了。租赁改进按资产的使用年限或租赁期中较短的时间摊销。建筑改建工程折旧在3和40年复一年，建筑物随着时间的推移折旧40好几年了。增加资产功能的改进将在资产的剩余使用寿命内资本化和折旧。土地和在建工程不会折旧。全额折旧的资产将保留在财产、设备和技术中，直至退出使用。

技术包括购买和内部开发的软件，包括通过收购获得的技术资产。内部开发的软件代表主要由VisaNet电子支付网络使用的软件。在初步项目阶段发生的内部和外部成本在发生时计入费用。在应用程序开发阶段发生的合格成本被资本化。一旦项目基本完成并准备好投入预期用途，这些成本就会在技术的估计使用寿命内以直线方式摊销。收购的科技资产最初按公允价值入账，并在估计使用年限内按直线法摊销。

当事件或环境变化显示一项资产或资产组的账面金额可能无法收回时，本公司便会评估长期资产的减值可收回程度。如果预期未贴现的未来现金流量净额之和少于某一资产或资产组的账面金额，则在该资产或资产组的账面金额超过其公允价值的范围内确认减值损失。看见附注7--财产、设备和技术，净额.

租契。公司在一开始就确定一项安排是否为租约。使用权(“ROU”)资产及相应的租赁负债于开始日期根据租赁期内剩余租赁付款的现值确认。为此，本公司只考虑在开始时是固定和可确定的付款。由于本公司的大部分租约并未提供隐含利率，因此本公司采用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。ROU资产还包括在开始之前支付的任何租赁付款，并在扣除收到的任何租赁激励措施后入账。租赁条款可包括在合理确定公司将行使该等选择权时延长或终止租约的选择权。对于租期在12个月或以下的租赁，公司不记录ROU资产和相应的负债。

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租赁协议通常包含租赁和非租赁部分。非租赁部分主要包括维修费和水电费。本公司不会就其任何租赁将租赁付款与非租赁部分合并。经营租赁被记录为净收益资产，并计入合并资产负债表中的其他资产。租赁负债的当期部分计入应计负债，长期部分计入综合资产负债表的其他负债。本公司的租赁成本计入综合经营报表的一般及行政开支，并包括经减值及转租收入调整后根据租赁协议确认的金额。

无形资产，净额。本公司于收购当日按公允价值记录可识别无形资产，并评估每项资产的使用年限。

存续期无形资产主要包括客户关系及透过收购取得的商号。年期无形资产按直线法摊销，并于有事件或情况变动显示其账面值可能无法收回时进行可收回性测试。这些无形资产的使用寿命范围为： 3至15好几年了。看见附注8—无形资产及商誉.

无限期的无形资产包括商号、客户关系和重新获得的权利。使用年限不确定的无形资产不摊销，但每年或更频繁地评估减值，如果事件或情况变化表明可能存在减值。本公司首先评估定性因素，以确定是否有必要对无限期居住的无形资产进行量化减值测试。本公司对每一类别的无限期无形资产进行综合减值评估，这可能需要对资产或资产组分配现金流量和/或估计公允价值。如果无限期无形资产的公允价值低于账面价值，则存在减值。该公司在完成减值评估时依赖于许多因素，包括对未来现金流量折现净额的审查、业务计划和现值技术的使用。

截至2021年2月1日，公司对无限寿命无形资产进行了年度减损审查，并得出结论 不是截至该日的损失。截至2021年9月30日，近期发生的事件或情况变化均未表明公司无限寿命无形资产存在减损。

商誉。商誉是指收购价格超过在企业合并中获得的净资产的公允价值。商誉不摊销，但每年或更频繁地在报告单位层面评估减值，如果事件或情况变化表明可能存在减值。

截至2021年2月1日，公司对声誉进行了年度减损审查，并得出结论 不是截至该日的损失。截至2021年9月30日，近期发生的事件或情况变化均未表明存在损害。

应计诉讼。本公司评估其作为一方的法律或监管程序中出现不利结果的可能性，并在可能已产生责任且损失金额可合理估计的情况下记录或有损失。这些判决是主观的，基于此类法律或监管程序的状况、公司抗辩的是非曲直以及与公司和外部法律顾问的咨询。这些法律和监管程序的实际结果可能与公司的估计大不相同。本公司在综合经营报表中的专业费用中支出法律费用。看见注20—法律事项。

收入确认。该公司的净收入主要由以下类别组成：服务收入、数据处理收入、国际交易收入和其他收入，受客户激励因素的影响而减少。作为一家支付网络服务提供商，公司对客户的义务是随时准备在合同期限内提供对我们支付网络的持续访问。对价是可变的，主要基于Visa产品的交易和付款金额的金额和类型。在支付网络服务的实施过程中，公司确认扣除销售和其他类似税项的收入，其金额反映了公司预期从这些服务中获得的对价。支付网络服务的固定费用一般在相关服务期内按比例确认。本公司选择选择性豁免，不披露与支付网络服务相关的剩余履约义务，以及受其客户未来业绩的约束和依赖的其他履约义务，这些义务的性质是可变的。该公司还确认收入、净销售额和其他类似的

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税收来自其他增值服务，包括发行人解决方案、承兑解决方案、风险和身份识别解决方案以及咨询服务，因为这些增值服务正在进行。

服务收入主要包括为支持客户使用Visa支付服务而提供的服务所获得的收入。本季度的服务收入主要是根据本季度的定价计算上一季度的支付量来评估的。该公司还从旨在支持正在进行的接受度和业务量增长计划的评估中获得收入，这些评估在相关业务量的同期确认。

数据处理收入包括授权、清算、结算、增值服务、网络接入和其他维护和支持服务的收入，这些服务促进了公司全球客户之间的交易和信息处理。数据处理收入在发生相关交易或提供服务的同一期间确认。

国际交易收入来自跨境交易处理和货币兑换活动。当发起交易的发行人或金融机构的原籍国与受益人的原籍国不同时，就会发生跨境交易。国际交易收入在发生跨境交易或提供服务的同一期间确认。

其他收入主要包括增值服务、使用Visa品牌或技术的许可费、账户持有人服务费、认证、许可和信用卡福利，如延长账户持有人保护和礼宾服务。其他收入在发生相关交易或提供服务的同一时期确认。

客户奖励。 该公司与金融机构客户、商家和战略合作伙伴签订了各种计划的长期合同，这些计划提供现金和其他激励措施，旨在通过增加支付量、提高Visa产品接受度、赢得商家将交易转移到Visa网络和推动创新来增加收入。激励被归类为客户激励中的收入减少，除非激励是现金支付，以换取客户提供的独特商品或服务，在这种情况下，支付被归类为运营费用。该公司通常根据这些协议将预付和固定奖励付款资本化，并将这些金额摊销为按比例减少的合同期限内的收入。客户根据业绩目标赚取的奖励被记录为基于管理层对每个客户未来业绩的估计而减少的收入。定期审查这些应计项目，并根据业绩预期、实际客户业绩、对现有合同的修订或新合同的执行情况的变化，酌情调整业绩估计数。

市场营销。本公司在产生广告制作费用时支付费用。媒体广告的成本是在广告发生时产生的。赞助费用在本公司受益于赞助权期间确认。促销项目在发生时、收到相关服务时或发生相关事件时计入费用。

所得税。该公司的所得税支出由两部分组成：当期和递延。当期所得税支出是指当期已支付或应支付的税款。递延税项资产及负债予以确认，以反映财务报表账面值与现有资产及负债的各自计税基准之间的暂时性差异，以及营业亏损及信贷结转所导致的未来税务后果。递延税项资产及负债以制定税率计量，预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应税收入。在评估递延税项资产是否可变现时，管理层会考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。根据历史应税收入水平、暂时性差异可扣除期间对未来应税收入的预测以及符合条件的税务筹划策略，对预期无法实现的部分计入估值免税额。

在对税法的解释可能不确定的情况下，本公司确认、计量和披露所得税不确定性。本公司在综合经营报表中计入与营业外收入(费用)中不确定税务状况相关的利息、费用和罚金。该公司提交合并的联邦所得税申报单，并在某些州提交合并的州纳税申报单。本公司选择在任何一年申请外国税收抵免，如果这种选择对本公司有利。看见附注19--所得税.

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退休金和其他退休后福利计划。该公司的固定收益养老金和其他退休后福利计划经过精算评估，纳入了各种关键假设，包括贴现率和计划资产的预期回报率(对于合格的养老金计划)。贴现率基于现金流匹配分析，预计的福利支付与高质量公司债券形成的收益率曲线的现货利率相匹配。养恤金计划资产的预期回报率主要基于目标分配，并通过考虑以下因素来评估其合理性：(1)计划资产的实际回报率；(2)投资组合中各种资产类别的历史回报率；(3)对各种资产类别的回报预测；以及(4)当前和预期的资本市场状况和经济预测。实际计划经验和预期计划经验之间的任何差异，包括资产回报经验，超过10%的走廊，将在预期平均雇员未来服务期间的定期净养恤金成本中确认，预计平均未来服务期间的范围约为7至9美国和非美国养老金计划的年限。其他假设涉及人口因素，如退休年龄、死亡率、自然减员和补偿增加的速度。该公司每年评估假设，并对其进行适当的修改。

本公司在结算养老金福利义务时确认结算损失，包括向计划参与者一次性支付现金，以换取他们在达到某些门槛时获得特定养老金福利的权利。看见附注11--养恤金和其他退休后福利.

外币重新计量和换算.该公司大部分海外业务的功能货币为美元，但Visa Europe Limited（“Visa Europe”）除外，其功能货币为欧元。以适用功能货币以外货币计价的交易按交易日的汇率兑换为功能货币。在期末，货币资产和负债使用资产负债表日期有效的汇率重新计量为功能货币。非货币资产和负债按历史汇率重新计量。与兑换和重新计量相关的外币交易损益在综合运营报表中记录在一般和行政费用中，对于2021财年、2020财年和2019财年来说并不重大。

当功能货币为非美元货币时，资产负债表账户使用资产负债表日有效的汇率，收入和支出账户使用期间平均汇率，将该功能货币换算为美元。所产生之汇兑调整于综合资产负债表内呈报为累计其他全面收益（亏损）之组成部分。

衍生金融工具.本公司使用外汇远期衍生工具合约，以减少预期以非功能货币计值之经营现金流量之外币汇率变动风险。该等指定为现金流量对冲的衍生合约的条款一般不超过 12个月本公司采用回归分析以前瞻性及追溯性评估对冲有效性。有效性测试乃根据衍生工具之即期汇率变动与预测对冲交易之即期汇率变动比较，对外汇远期合约进行。

衍生工具在综合资产负债表中按公允价值总值列账。现金流量套期保值的公允价值变动所产生的损益计入综合资产负债表的累计其他全面收益(亏损)。当预测交易发生并在收益中确认时，与该套期保值相关的累计其他全面收益(亏损)金额将重新分类至记录收入或费用的相应账户的综合经营报表。前瞻性点数不包括在有效性测试和衡量目的中，而是在收益中报告。现金流对冲受制于总净额结算协议，该协议赋予本公司通过一次付款以单一货币与同一交易对手净结清多个应付和应收头寸的合法权利。然而，该公司在综合资产负债表中以毛值为基础列报公允价值。

该公司持有外汇远期合约，这些合约被指定为对冲该公司在Visa Europe的部分净投资的净投资。该公司还持有部分未偿还优先票据的利率和交叉货币互换协议，使公司能够通过固定利率和浮动利率的组合来管理其利率风险，并降低整体借款成本。本公司将利率掉期指定为公允价值对冲，将交叉货币掉期指定为净投资对冲。与公允价值套期变动相关的损益在非营业收入(费用)中确认，同时在合并经营报表的同一项目中确认与相关套期项目公允价值变动相关的相应亏损或收益。与净投资套期保值公允价值变动相关的损益计入其他全面收益(亏损)。金额

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合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

不包括在净投资有效性测试之外的套期在营业外收入(费用)中确认。

本公司利用外汇衍生工具合约对冲与若干以外币计价的货币资产及负债有关的外币汇率波动。该等衍生工具的公允价值变动所产生的损益，在经营活动套期的一般及行政开支或非经营活动的套期的非营业收入(开支)中入账。

与现金流量对冲相关的现金流量在合并现金流量表上被归类为经营活动。与公允价值对冲相关的现金流量可能计入经营、投资或融资活动，具体取决于被套期保值项目的分类。与净投资对冲相关的现金流被归类为投资活动。看见附注13—衍生金融工具.

基于股份的薪酬。本公司采用公允价值会计方法确认以股份为基础的补偿成本，即扣除估计没收的净额。本公司在必要的服务期(通常是归属期间)内，以直线基础确认仅具有服务条件的奖励的补偿成本。绩效奖励的薪酬成本是在分级归属的基础上确认的。这一数额最初是根据目标业绩估计的，然后根据管理层在整个业绩期间的最佳估计数进行适当调整。看见附注17—以股份为基础的薪酬。

每股收益。本公司采用两级法计算每股收益，以反映每一类别和系列已发行普通股的不同权利。增发普通股等价物的稀释效应反映在运用库存股方法稀释后的每股收益中。看见注16—每股收益。

最近采用的会计公告

2016年6月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了2016-13年度会计准则委员会更新(“ASU”)，其中要求计量和确认按摊余成本持有的金融资产和某些其他工具的预期信贷损失，取代了已发生损失模型。随后，美国财务会计准则委员会也发布了对该标准的修正。本公司采用经修订的追溯过渡法于2020年10月1日起生效的指引，并继续使用先前适用的指引报告比较期间。这一采用对合并财务报表没有产生实质性影响。

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，通过将第二步从商誉减值测试中删除，简化了商誉减值的会计处理。实体应通过比较报告单位的公允价值及其账面金额来进行其年度或中期商誉减值测试，这是商誉减值测试的第一步。应就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。本公司于2020年10月1日起前瞻性地采用该标准。采纳对合并财务报表没有影响。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-13，通过删除、修改或添加某些披露来修改公允价值计量的披露要求。本标准自2020年10月1日起生效。这一采用对合并财务报表没有产生实质性影响。

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-14，通过删除、修改或添加某些披露，修改了对赞助固定福利养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求。本标准自2020年10月1日起生效。这一采用对合并财务报表没有产生实质性影响。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

附注2—购置

待决获取

2021年6月24日，Visa达成了一项最终协议，以欧元收购Tink AB1.8200亿美元，包括现金和留任激励措施。Tink是一个欧洲开放银行平台，使金融机构、金融技术公司和商家能够基于他们的财务数据为欧洲消费者和企业构建定制的财务管理工具、产品和服务。此次收购须遵守惯例的成交条件，包括监管审查和批准。

2021年7月22日，Visa达成最终协议，收购CurrencyCloud Group Limited(“CurrencyCloud”)，这是一个总部位于英国的全球平台，使银行和金融技术公司能够为跨境支付提供创新的外汇解决方案。此次收购对CurrencyCloud的估值为GB7002000万美元，包括现金和留任激励措施。财务对价将因Visa已经拥有的CurrencyCloud的未偿还股本而减少。此次收购须遵守惯例的成交条件，包括监管审查和批准。

终止收购

2021年1月12日，Visa和Playe Inc.共同终止了2020年1月13日宣布的合并协议。看见附注20--法律事项.

注3--收入

公司收入和现金流的性质、数额、时间和不确定性，以及它们如何受到经济因素的影响，通过公司的收入类别和地理市场得到了最恰当的描述。下表按收入类别和地区分列本公司截至截至2010年止年度的净收入： 2021年9月30日、2020年、2019年9月30日：

									在过去几年里 9月30日，
															2021						2020						2019
												(单位：百万)
服务收入															$	11,475					$	9,804					$	9,700
数据处理收入															12,792						10,975						10,333
国际交易收入															6,530						6,299						7,804
其他收入															1,675						1,432						1,313
客户激励措施															(8,367)						(6,664)						(6,173)
净收入															$	24,105					$	21,846					$	22,977

			在过去几年里 9月30日，
			2021						2020						2019
			(单位：百万)
美国			$	11,160					$	10,125					$	10,279
国际			12,945						11,721						12,698
净收入			$	24,105					$	21,846					$	22,977

剩余绩效义务包括递延收入和未开票合同收入，这些收入将在未来期间开具发票并确认为主要与增值服务相关的收入。截至2021年9月30日，剩余履行义务为美元1.71000亿美元。该公司预计下一年将有大约一半的收入被确认为收入两年之后，剩下的。然而，确认收入的金额和时间受若干因素影响，包括合同修改和终止，这可能影响分配给剩余履约义务的金额估计数以及何时可确认该等收入。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

附注4—现金、现金等价物、限制现金和限制现金等价物

本公司将综合资产负债表所呈报之现金、现金等价物、受限制现金及受限制现金等价物合共与综合现金流量表所列期初及期末结余对账如下：

			9月30日，
			2021						2020
			(单位：百万)
现金和现金等价物			$	16,487					$	16,289
受限制现金及受限制现金等价物：
美国诉讼托管			894						901
客户宣传品			2,260						1,850
预付费用和其他流动资产			158						131
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物			$	19,799					$	19,171

注5—美国和欧洲追溯责任计划

美国追溯责任计划

该公司已建立了多个相关机制，旨在解决某些被称为“美国承保诉讼”的诉讼下的潜在责任。这些机制包含在并被称为美国追溯责任计划中，包括美国诉讼托管协议、公司B类普通股股份的转换特征、Visa美国公司的赔偿义务。（“美国签证”）成员、经修订的互换判决分担协议、损失分担协议和综合协议。

美国涵盖的诉讼包括一些已经解决或以其他方式完全或实质性解决的事项，以及以下事项：

•交汇处多区诉讼。在还款卡交换费和商家折扣反垄断诉讼中，1：05-MD-01720-JG-JO(E.D.N.Y.)或MDL 1720，包括目前包括在MDL 1720中的所有案件，包括任何其他案件，包括与公司首次公开募股之前的期间有关的损害索赔，并且已经或正在由多地区诉讼司法小组随时将协调或合并的预审程序移交给MDL 1720，或根据任何有管辖权的法院的命令在任何时间包括在MDL 1720中；

•对重组或重组的完成提出质疑的任何索赔；前提是该索赔在任何时候由多区诉讼司法小组转移到MDL 1720以进行协调或合并审前程序，或在任何时候由任何有管辖权的法院命令以其他方式包括在MDL 1720中；以及

•2015年10月22日之后由选择退出MDL 1720中规则23（b）（3）和解类别的商家提起的任何案件，该案件源于与MDL 1720中指控的基本相似的事实或情况，并且未转移到MDL 1720中或以其他方式包含在MDL 1720中。看到 附注20--法律事项.

美国诉讼托管协议根据美国诉讼托管协议，本公司维持一个托管账户，从该账户支付美国涵盖的诉讼的和解或判决。托管金额由董事会和公司诉讼委员会决定，所有成员均隶属于Visa美国会员或为其代理。与美国承保诉讼相关的应计可能高于或低于美国诉讼托管账户余额。看到 附注20--法律事项.

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

下表列出了按财年划分的美国诉讼托管账户限制性现金等值项目的变化：

			2021						2020
			(单位：百万)
期初余额			$	901					$	1,205
将扣减款项退还至诉讼代管账户			—						467
支付给选择退出的商家(1)和代管资金赚取的利息			(7)						(771)
期末余额			$	894					$	901

(1)这些付款与交换多区诉讼有关。看到 附注20--法律事项.

转换功能。根据该计划的条款，当公司为美国诉讼托管账户提供资金时，B类普通股的股份将通过调整B类普通股到A类普通股的换算率进行稀释。这对稀释后的A类普通股每股收益具有与回购公司A类普通股相同的经济影响，因为它减少了B类转换率，从而减少了转换后的A类普通股数量。看见附注15--股东权益.

赔偿义务.如果根据美国诉讼托管安排和计划中的其他协议可获得的金额不足以完全解决美国承保的诉讼，公司将采取商业上合理的努力来执行Visa U.S.A.的赔偿义务。其成员就该等超额金额向其提供赔偿，包括但不限于根据Visa U.S.A.执行赔偿义务。的公司注册证书和章程，并按照其成员协议。

交换判决分享协议。Visa美国和Visa国际服务协会（“Visa国际”）已与某些Visa美国会员签订了一项互换判决共享协议，这些会员已被列为互换多区诉讼中的被告，详情见 附注20--法律事项.根据这项判决分享协议，作为签署人的Visa美国会员将向其会员支付未分配给万事达卡行为的最终判决金额的比例。

损失分担协议。Visa已经与Visa USA、Visa International和某些Visa USA成员签订了一项损失分担协议。损失分摊协议规定对Visa U.S.A.、Visa International以及在某些情况下Visa涉及以下方面的赔偿：(I)Visa U.S.A.或Visa International在美国支付的涵盖互换判决分担协议实施后的诉讼的最终判决金额，外加任何可补偿给互换判决分担协议签字人的金额；或(Ii)根据《S美国签证公司注册证书》的要求批准的美国保险诉讼和解协议中的损害赔偿部分。S指定了有投票权的成员。作为损失分担协议当事方的每一家银行的几项义务，将等于可对Visa U.S.A.、Visa International或互换判决分担协议的任何其他签署方执行的任何最终判决的金额，或任何已批准的美国涵盖的诉讼的和解金额，乘以根据Visa U.S.A.的S公司证书计算的该银行当时的当前会员比例。

2015年10月22日，Visa签署了损失分担协议的修正案。该修订案包括在修订案后因MDL 1720中的第23（b）（3）条和解集体的选择退出而提起的任何诉讼，该等诉讼源于与MDL 1720中所指称的实质相似的事实或情况，且未转移至MDL 1720中或以其他方式包含在MDL 1720中。同一天，Visa对交换判决共享协议和综合协议进行了修订，其中包括了这些协议范围内的任何此类行动。

综合协议。 Visa与Mastercard及Visa美国某些会员签订了综合协议，确认并记录了签署人对损失分担协议、交换判决分担协议和其他与交换多区诉讼有关的协议的意向，参见 注20—法律事项。 根据综合协议，综合协议涵盖的交换多区诉讼的任何和解的货币部分将分为万事达卡部分， 33.3333%和Visa部分在66.6667%.此外，根据综合协议分配给签证相关索赔的任何判决的货币部分将被视为签证部分。Visa对根据《万事达卡相关索赔的任何判决中的货币部分不承担任何责任

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

综合协议，如果没有根据综合协议将判决分配给与Visa相关的索赔或与万事达卡相关的索赔，则任何金钱责任将在33.3333%和Visa部分在66.6667%。综合协议涵盖的和解或判决的签证部分将根据公司美国追溯责任计划的具体规定进行分配。关于综合业务报表的诉讼规定不受执行综合协议的影响。

2014年8月26日，Visa对这项综合协议进行了修订。综合协议修正案使综合协议的和解分担条款适用于互通多区诉讼中选择退出案件的某些和解协议，根据该条款，综合协议所涵盖的互通多地区诉讼的任何和解的货币部分将被分成万事达卡部分33.3333%和Visa部分在66.6667%。综合修正案还规定，如果集体和解协议终止，Visa和万事达卡将作出双方均可接受的安排，使Visa将获得三分之二，万事达卡将获得以下总额的三分之一：(I)因终止和解协议而支付给被告的款项；(Ii)先前支付给被告的定金。

欧洲追溯责任计划

英国损失分摊协议。本公司已与Visa Europe及若干位于英国的Visa Europe会员金融机构(“英国LSA会员”)订立亏损分担协议。各英国LSA成员同意，以数项而非连带的方式，就本公司、Visa Europe或其联属公司因Visa Europe收购(“完成”)完成前在英国厘定及实施国内多边交换费费率的若干现有及潜在诉讼而可能招致的若干损失向本公司作出赔偿，但须受协议所载条款及条件的规限，且就每名英国LSA成员而言，该等英国LSA成员收到的预付现金代价以最高金额为限。根据英国损失分担协议，英国LSA成员的义务取决于以下条件之一：(A)损失价值超过2016年6月21日相当于英镑的欧元1.0(A)发生在英国的有担保债权的损失(这些损失相应地降低了B系列优先股的转换率)，或(B)B系列优先股的转换率已根据与Visa欧洲地区多边交换费费率设定有关的索赔产生的损失降至零。

诉讼管理契约。该公司已经与Visa Europe签订了一份诉讼管理契约，其中规定了商定的VE地区诉讼管理程序，在B系列和C系列优先股之间分配因这起诉讼而产生的损失(“VE地区覆盖损失”)，以及加速转换或降低B系列和C系列优先股的转换率。诉讼管理契约仅适用于VE覆盖的诉讼(以及由此产生的损失和责任)。诉讼管理契约规定，本公司将一般控制VE地区诉讼的进行，但须就VE地区诉讼向VE地区诉讼管理委员会(“VE地区诉讼管理委员会”)报告及咨询若干义务。由某些Visa Europe成员的代表组成的VE领土诉讼管理委员会也被授予同意权，以批准与VE领土涵盖的诉讼有关的某些重大决定。

该公司通过B系列和C系列优先股、英国损失分担协议和诉讼管理契约(称为“欧洲追溯责任计划”)，获得了对VE地区损失的某些保护。该计划涵盖与承保期间有关的职业安全领域的诉讼(以及由此产生的负债和损失)，通常指的是关闭前的期间。Visa对该计划的保护进一步限于70如发行人位于Visa Europe地区以外，且商户位于Visa Europe地区内，则索赔涉及区域间多边交换费费率的任何负债的%。该计划不保护该公司在欧洲免受竞争执法程序中施加的所有类型的诉讼或补救措施或罚款，仅保护该计划条款具体涵盖的互换诉讼。

与美国的追溯责任计划不同，欧洲的追溯责任计划没有用于为和解或判决提供资金的托管账户。该公司有权通过定期调整适用于B系列和C系列优先股的A类普通股转换率来弥补VE地区的损失。通过欧洲追溯责任计划的优先股部分可获得的保护总额相当于优先股的折算价值，该价值可在任何时候计算为以下乘积：(A)优先股的流通股数量；(B)

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

适用于每类优先股的当前转换率；以及(C)Visa的A类普通股价格。这一数额与公司综合资产负债表上股东权益中记录的优先股价值不同。优先股的账面价值反映其在结算时记录的减去VE地区的历史价值，涵盖的损失通过降低适用的换算率而收回。账面价值不反映收盘后相关A类普通股价格的变化。

Visa公司的净收入不会受到VE地区覆盖损失的影响，只要优先股的转换价值大于覆盖损失。当损失被认为是可能的且可合理估计时，或在发生律师费的情况下，承保地区的损失将被记录。同时，公司将记录股东权益的减少，这代表公司有权通过调整适用于优先股的转换率来弥补此类损失。股东权益的减少被记录在一个被称为“弥补损失的权利”的反权益账户中。

根据诉讼管理契约的要求，在收购Visa Europe四周年之际，Visa与VE领土诉讼管理委员会协商，对将B或C系列优先股部分转换为A类普通股或A系列优先股的适当程度进行了释放评估。在本评估完成后，于2020年9月，公司发布了$7.3其B系列和C系列优先股的转换价值为20亿美元，并已发行374,819A系列优先股的股份(“四周年发行”)。B系列和C系列优先股的每个持有者获得的A系列优先股的数量等于适用的转换调整除以100。该公司支付了$5900万现金，以代替发行A系列优先股的零碎股份。此次发布导致B系列和C系列优先股转换率下调。看见附注15--股东权益

可在对适用换算率进行相应调整之前记录覆盖地区的损失。对折算率的调整可以在任何六个月期间执行一次，除非单个、个别损失超过欧元20在这种情况下，六个月的限制不适用。当对折算率进行调整时，以前在“弥补损失的权利”中作为抵销权益记录的金额将与股东权益中优先股的账面价值相抵销。截至2021年9月30日止年度，本公司收回55通过调整适用于B系列和C系列优先股的A类普通股转换率，100万美元的VE领域弥补了亏损。

下表列出了截至2021年9月30日的年度内，与VE地区覆盖的优先股损失和股东权益内的“覆盖损失追偿权”有关的活动：

			优先股												就承保损失追偿的权利
			B系列						C系列
			(单位：百万)
截至2020年9月30日的余额			$	1,106					$	1,543					$	(39)
所涉VE领土赔偿损失(1)			—						—						(147)
通过调整换算率回收(2)			(35)						(20)						53
截至2021年9月30日的余额			$	1,071					$	1,523					$	(133)

(1)所涉地区发生的损失反映了与商户的和解和额外的法律费用。看见附注20--法律事项.

(2)对折算率调整的已覆盖损失追索权的调整与实际追回金额不同，原因是发生亏损时与随后通过折算率调整追回的外汇汇率存在差异。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

下表列出了截至2021年9月30日和2020年9月30日公司合并资产负债表内股东权益中记录的优先股的公允价值与优先股的公允价值进行了比较：

			9月30日，
			2021												2020
			优先股的转换价值(1),(2)						优先股账面价值(1)						优先股的转换价值(1),(3)						优先股账面价值(1)
			(单位：百万)
B系列优先股			$	3,493					$	1,071					$	3,168					$	1,106
C系列优先股			4,806						1,523						4,331						1,543
总计			8,299						2,594						7,499						2,649
减：赔偿损失的权利			(133)						(133)						(39)						(39)
现有赔偿损失的赔偿总额			$	8,166					$	2,461					$	7,460					$	2,610

(1)由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。换算后及账面价值乃基于未四舍五入数字。

(2)于二零二一年九月三十日，优先股之转换价值按下列各项之乘积计算：（a） 2百万美元和3B系列和C系列优先股的发行量分别为百万股；（b） 6.321和6.834A类普通股转换率，分别适用于B系列和C系列流通优先股；及（c）$222.75Visa A类普通股收盘价。

(3)截至2020年9月30日，优先股的转换价值计算为以下公式的积：（a） 2百万美元和3B系列和C系列优先股的发行量分别为百万股；（b） 6.387和6.861A类普通股转换率，分别适用于B系列和C系列流通优先股；及（c）$199.97Visa A类普通股收盘价。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

附注6—公允价值计量及投资

本公司按公平值计量若干资产及负债。看到 附注1-主要会计政策摘要.

按公平值计量之资产及负债 经常性基础

			于9月30日的公允价值计量 使用被认为是
			第1级												二级
			2021						2020						2021						2020
			(单位：百万)
资产
现金等价物和限制性现金等价物：
货币市场基金			$	11,779					$	12,522					$	—					$	—
美国政府支持的债务证券			—						—						100						1,469
美国国债			2,400						650						—						—
投资证券：
有价证券			490						148						—						—
美国政府支持的债务证券			—						—						245						2,582
美国国债			2,985						1,253						—						—
其他流动和非流动资产：
货币市场基金			4						—						—						—
衍生工具			—						—						410						512
总计			$	17,658					$	14,573					$	755					$	4,563
负债
应计薪酬和福利：
递延赔偿责任			$	167					$	135					$	—					$	—
应计负债和其他负债：
衍生工具			—						—						109						181
总计			$	167					$	135					$	109					$	181

第一级资产和负债。货币市场基金、有价股本证券及美国国库证券在公平值架构内分类为第一级，原因是公平值乃根据相同资产及负债于活跃市场之未经调整报价计算。本公司的递延补偿负债是根据递延补偿计划持有的有价股本证券按公允价值计量的。

2级资产和负债。由第三方定价供应商提供的美国政府担保债务证券的公允价值是基于类似而非相同资产在活跃市场的报价.衍生工具是V使用在市场上可观察到的输入数据或可主要从可观察到的市场数据得出或证实的输入数据进行评估。

美国政府担保债务证券和美国国库证券。 截至2021年和2020年9月30日，未实现损益总额并不重大。截至2021年9月30日，美元4.0该公司数十亿美元的债务证券在一年内到期，美元1.7十亿美元的到期日为一到五年。

按公允价值非经常性基础计量的资产

非流通股本证券。本公司的非流通股本证券是对私人控股公司的投资，其市场价值难以确定。该等投资分类为第三级，原因是并无市场报价、固有缺乏流动性及计量公平值所用输入数据不可观察及需要管理层作出判断。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

下表总结了截至2021年9月30日公司持有的非有价股本证券的总账面值，包括累计未实现损益：

			9月30日， 2021
			(单位：百万)
初始成本基础			$	874
调整：
向上调整			607
下调（包括减值）			(13)
账面金额，期末			$	1,468

截至2021年和2020年9月30日，公司仍持有的非有价股权证券的公允价值中包含的未实现损益如下：

			在过去几年里 9月30日，
			2021						2020
			(单位：百万)
向上调整			$	484					$	102
下调（包括减值）			$	(3)					$	(6)

投资收益

投资收入在公司的综合经营报表中记作营业外收入（费用），包括以下各项：

			在过去几年里 9月30日，
			2021						2020						2019
			(单位：百万)
现金和投资的利息和股息收入			$	(16)					$	80					$	247
已实现收益（损失），债务证券净额			—						4						1
股权证券：
未实现收益(亏损)，净额			721						115						117
已实现收益(亏损)，净额			26						1						18
投资收益			$	731					$	200					$	383

其他公允价值披露

债务。 债务工具在公司的综合资产负债表上按摊余成本计量。第三方定价供应商提供的债务工具公平值乃根据类似而非相同资产于活跃市场的报价计算。 如按公平值计量如果在财务报表中的价值，这些工具将被分类为公允价值层级中的第2级。截至2021年9月30日，债务的公允价值和估计公允价值为美元21.0 亿和$22.5 分别为十亿。截至2020年9月30日，债务的公允价值和估计公允价值为美元24.1 亿和$26.6分别为200亿美元和200亿美元。

不按公平值计量的其他金融工具。 以下是财务状况，薪酬在公司2021年9月30日合并资产负债表上不按公允价值计量，但需要披露其公允价值：se应收和应付权益E和客户抵押品。由于这些工具的到期日通常较短，其于2021年9月30日的估计公允价值与其公允价值接近。如果在财务报表中按公允价值计量，则这些金融工具将被分类为公允价值层级中的第2级。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

附注7--财产、设备和技术，净额

财产、设备和技术净额由以下部分组成：

			9月30日，
			2021						2020
			(单位：百万)
土地			$	72					$	71
建筑和建筑改进			1,008						1,007
家具、设备和租赁设施的改进			2,048						1,997
在建工程			226						163
技术			4,320						3,923
全部财产、设备和技术			7,674						7,161
累计折旧和摊销			(4,959)						(4,424)
财产、设备和技术，净额			$	2,715					$	2,737

技术由购买的和内部开发的软件组成。内部开发的软件主要代表VisaNet电子支付网络使用的软件。2021年和2020年9月30日，技术累计摊销为美元3.210亿美元2.7分别为10亿美元。

于2021年9月30日，技术未来摊销费用估计如下：

			在截至9月30日的几年里，
			2022						2023						2024						2025						2026						此后						总计
			*(单位：百万)
预计未来摊销费用			$	408					$	307					$	217					$	134					$	56					$	18					$	1,140

2021、2020和2019财年，与财产、设备和技术相关的折旧和摊销费用为美元721百万，$687百万 及$596分别为100万美元。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

附注8—无形资产及商誉

无限期无形资产及有限存续期无形资产包括以下各项： 

			9月30日，
			2021																		2020
			毛收入						累计 摊销						网络						毛收入						累计 摊销						网络
			(单位：百万)
有限寿命无形资产：
客户关系			$	726					$	(440)					$	286					$	709					$	(376)					$	333
商号			199						(148)						51						199						(134)						65
经销商关系			95						(92)						3						95						(89)						6
其他			16						(15)						1						17						(14)						3
有限寿命无形资产总额			1,036						(695)						341						1,020						(613)						407
无限期-活着的无形资产：
客户关系和重新获得的权利			23,239						—						23,239						23,317						—						23,317
签证商品名			4,084						—						4,084						4,084						—						4,084
无限期无形资产合计			27,323						—						27,323						27,401						—						27,401
无形资产总额			$	28,359					$	(695)					$	27,664					$	28,421					$	(613)					$	27,808

2021、2020和2019财年，与有限寿命无形资产相关的摊销费用为美元83百万，$80百万美元和美元60分别为100万美元。

于2021年9月30日，有限寿命无形资产的估计未来摊销费用如下：

			在截至9月30日的几年里，
			2022						2023						2024						2025						2026						此后						总计
			(单位：百万)
预计未来摊销费用			$	78					$	55					$	53					$	42					$	27					$	86					$	341

截至2021年9月30日及2020年9月30日止年度内的善意变化如下：

			2021						2020
			(单位：百万)
商誉，期初			$	15,910					$	15,656
收购产生的商誉，扣除调整			63						48
外币折算			(15)						206
商誉，期末			$	15,958					$	15,910

2021财年、2020财年或2019财年，有 不是与本公司无形资产及商誉有关的减值。

附注9—租赁

该公司主要就房地产签订了多项经营租赁协议。该公司的租约的原始租期在2022财年至2031财年之间到期。许多租赁包括 一或更多续订选项。公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。公司租赁安排下的付款通常是固定的。截至2021年9月30日，公司无融资租赁。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

2021年和2020年9月30日，ROU资产包含在 其他资产在综合资产负债表上，5151000万美元和300万美元508 分别为百万。于2021年和2020年9月30日，租赁负债的流动部分计入 应计负债在综合资产负债表上，1031000万美元和300万美元97 100万美元，长期部分包括在 其他负债是$4711000万美元和300万美元473分别为2.5亿美元和2.5亿美元。

2021财年和2020财年，运营租赁总成本为美元111百万美元和美元114 分别为百万。2021年和2020年9月30日，经营租赁的加权平均剩余租期约为 6年及经营租赁之加权平均贴现率为 2.23%和2.29%。

于2021年9月30日，未来最低租赁付款额的现值如下：

						9月30日， 2021
						(单位：百万)
2022						$	120
2023						108
2024						100
2025						85
2026						75
此后						132
未贴现的租赁付款总额						620
减去：推定利息						(46)
租赁负债现值						$	574

2021财年和2020财年，为换取租赁负债而获得的ROU资产为美元96百万美元和美元76分别为100万美元。

截至2021年9月30日，公司还有尚未开始的额外经营租赁，租赁义务为美元467万这些经营租赁将于2022财年至2023财年之间开始，不可撤销租赁期限为 1至15好几年了。

77

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

附注10--债务

该公司的未偿债务如下：

			9月30日，
			2021						2020						实际利率(1)
			(单位：百万，百分比除外)
2.202020年12月到期的优先票据%			$	—					$	3,000					2.30		%
2.152022年9月到期的优先票据%			1,000						1,000						2.30		%
2.802022年12月到期的优先债券百分比			2,250						2,250						2.89		%
3.152025年12月到期的优先债券百分比			4,000						4,000						3.26		%
1.902027年4月到期的优先债券百分比			1,500						1,500						2.02		%
0.752027年8月到期的优先债券百分比			500						500						0.84		%
2.752027年9月到期的优先债券百分比			750						750						2.91		%
2.052030年4月到期的优先债券百分比			1,500						1,500						2.13		%
1.102031年2月到期的优先债券百分比			1,000						1,000						1.20		%
4.152035年12月到期的优先债券百分比			1,500						1,500						4.23		%
2.702040年4月到期的优先债券百分比			1,000						1,000						2.80		%
4.302045年12月到期的优先债券百分比			3,500						3,500						4.37		%
3.652047年9月到期的优先债券百分比			750						750						3.73		%
2.002050年8月到期的优先债券百分比			1,750						1,750						2.09		%
债务总额			21,000						24,000
未摊销折扣和债务发行成本			(161)						(178)
对冲会计公允价值调整(2)			138						248
债务总账面价值			$	20,977					$	24,070
报告为：
债务当期到期日			$	999					$	2,999
长期债务			19,978						21,071
债务总账面价值			$	20,977					$	24,070

(1)所披露的实际利率并不反映对冲会计调整。

(2)指就部分未偿还优先票据订立的利率掉期协议的公允价值变动。看见附注1-主要会计政策摘要和附注13—衍生金融工具.

高级附注

公司的未偿还优先票据，或统称为“票据”，是公司的优先无担保债务，相互之间以及与公司现有和未来的无担保和非次级债务的排名平等且按比例排列。该票据不以公司的任何资产为抵押，也不由公司的任何子公司提供担保。截至2021年9月30日，公司遵守了所有相关契约。公司可以随时选择以指定的赎回价格全部或部分赎回每一系列票据。

截至2021年9月30日止年度，公司偿还了美元3.0 优先票据到期后本金为10亿美元。

2020年8月，本公司于公开发售时发行固定利率优先票据，本金总额为$3.330亿美元，到期时间为7，10岁半和30好几年了。2027年8月发行的债券、2031年发行的债券和2050年发行的债券，或统称为2020年8月发行的债券，息率为0.75%, 1.10%和2.00%。2020年8月债券的利息每半年派息一次，由2021年2月15日开始，每年2月15日及8月15日派息一次。扣除贴现和发债成本后的总收益净额约为#美元。3.2 亿发行2027年8月票据的净收益将用于

78

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

资助符合条件的绿色项目以及发行2031年票据和2050年票据的净收益将用于一般企业用途。

2020年4月，本公司于公开发售时发行固定利率优先票据，本金总额为$4.030亿美元，到期时间为7, 10和20好几年了。2027年4月发行的债券、2030年发行的债券和2040年发行的债券，或统称为2020年4月发行的债券，利率为1.90%, 2.05%和2.70%。债券的利息由2020年10月15日开始，每半年派息一次，日期为每年的4月15日和10月15日。扣除贴现和发债成本后的总收益净额约为#美元。4.01000亿美元。是次发行债券所得款项净额将作一般公司用途。

商业票据计划

Visa维持着一项商业票据计划，以支持其营运资金要求和其他一般公司用途。根据该计划，该公司被授权发行最多$3.010亿美元未偿还票据，到期日最高可达397自发布之日起天数。截至2021年和2020年9月30日，公司已 不是该计划下的未偿债务。

信贷安排

于2019年7月25日，本公司订立经修订及重述的5去年，无担保美元5.010亿美元的循环信贷便利（“信贷便利”），将于2024年7月25日到期。该信贷融资不受任何财务契约的约束。维护该信贷机制是为了确保支付卡结算流程的完整性并用于一般企业目的。信贷融资项下借款的利息将按伦敦银行间同业拆借利率或替代基本利率收取，在每种情况下加上根据公司高级无担保长期债务的适用信用评级波动的适用利润率。公司已同意支付承诺费，该费用将根据公司的适用评级而波动。截至2021年和2020年9月30日，公司已 不是信贷安排项下未清偿的款项。

截至2021年9月30日，公司未偿债务的未来本金支付情况如下：

			在截至9月30日的几年里，
			2022						2023						2024						2025						2026						此后						总计
			(单位：百万)
未来本金付款			$	1,000					$	2,250					$	—					$	—					$	4,000					$	13,750					$	21,000

附注11--养恤金和其他退休后福利

公司赞助各种合格和不合格的固定收益养老金和其他退休后福利计划，为居住在美国的所有符合条件的员工提供退休和医疗福利。公司还赞助其他养老金福利计划，为某些非美国地点的国际员工提供福利。

以下披露包括美国退休金计划和非美国计划，仅包括Visa Europe计划。有关其他美国退休后福利计划及其他非美国退休金福利计划的披露并不包括在内，原因是该等计划在个别及整体上并不重大。本公司的养老金和其他退休后福利计划的计量日期为9月30日。

固定收益养老金计划。固定收益养老金计划下的美国养老金福利是根据现金余额公式赚取的。一名员工的现金余额账户的贷方金额相当于合格薪酬的6%，外加基于30年期美国国债的利息。2015年10月，公司董事会批准了对美国合格固定收益养老金计划的修订，使公司在2015年12月31日之后停止雇主提供信用。在冻结时，计划参与人继续从现有余额中赚取利息抵免。

美国养老金福利的筹资政策是，每年的缴费不低于ERISA规定的最低缴费。

根据Visa Europe计划，退休福利根据参与者的最终应计养老金工资提供，目前不对新加入者开放。然而，积极参与者未来的好处将继续增加。的

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

融资政策是根据与英国养老金计划受托人商定的适当融资要求缴款。额外的资金金额可能会与英国养老金计划受托人达成一致。

计划活动摘要

退休金福利义务、计划资产、资金状况和在公司综合资产负债表中确认的金额的对账如下：

			美国的计划												非美国计划
			9月30日，												9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(单位：百万)
养恤金福利义务的变化：
期初的福利义务			$	920					$	919					$	563					$	528
服务成本			—						—						4						4
利息成本			25						28						10						10
精算(收益)损失			(8)						37						(53)						11
福利支付			(60)						(64)						(28)						(17)
外币汇率变动			—						—						24						27
期末福利义务			$	877					$	920					$	520					$	563
累积利益义务			$	877					$	920					$	520					$	563
计划资产变动：
期初计划资产的公允价值			$	1,142					$	1,090					$	525					$	490
计划资产的实际回报率			205						114						9						5
公司贡献			1						2						21						22
福利支付			(60)						(64)						(28)						(17)
外币汇率变动			—						—						21						25
计划资产期末公允价值			$	1,288					$	1,142					$	548					$	525
期末资金状况			$	411					$	222					$	28					$	(38)
在合并资产负债表中确认：
非流动资产			$	417					$	229					$	30					$	—
流动负债			(1)						(1)						—						—
非流动负债			(5)						(6)						(2)						(38)
期末资金状况			$	411					$	222					$	28					$	(38)

于除税前累计其他全面收益（亏损）确认的金额包括以下各项： 

			美国的计划												非美国计划
			9月30日，												9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(单位：百万)
净精算(收益)损失			$	(11)					$	135					$	47					$	93

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目录表

Visa。

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2021年9月30日

超过计划资产的福利责任如下：

			美国的计划												非美国计划
			9月30日，												9月30日，
			2021						2020						2021						2020
			(单位：百万)
超过计划资产的累计福利债务
期末累计福利义务			$	(6)					$	(7)					$	(520)					$	(563)
计划资产期末公允价值			$	—					$	—					$	548					$	525
超过计划资产的预计福利债务
期末福利义务			$	(6)					$	(7)					$	(520)					$	(563)
计划资产期末公允价值			$	—					$	—					$	548					$	525

定期养恤金费用净额包括：

			美国的计划																		非美国计划
			截至9月30日止年度，
			2021						2020						2019						2021						2020						2019
			(单位：百万)
服务成本			$	—					$	—					$	—					$	4					$	4					$	4
利息成本			25						28						32						10						10						13
预期资产收益率			(70)						(72)						(71)						(17)						(15)						(18)
精算(收益)损失摊销			3						6						—						4						2						—
结算(收益)损失			(1)						8						7						2						—						—
定期收益净成本合计			$	(43)					$	(30)					$	(32)					$	3					$	1					$	(1)

净定期福利成本的服务成本部分列示于人员费用，而其他部分列示于公司综合经营报表的其他营业外收入（费用）。

于其他全面收益（亏损）确认的计划资产及福利责任的其他变动包括以下各项： 

			美国的计划																		非美国计划
			截至9月30日止年度，
			2021						2020						2019						2021						2020						2019
			(单位：百万)
本年度精算(收益)损失			$	(143)					$	(5)					$	114					$	(45)					$	21					$	27
精算损益摊销			(3)						(14)						(7)						(6)						(2)						—
本年度前期服务成本			—						—						—						—						—						1
在其他综合(收入)损失中确认的总额			$	(146)					$	(19)					$	107					$	(51)					$	19					$	28
在净定期收益成本和其他综合(收益)损失中确认的总额			$	(189)					$	(49)					$	75					$	(48)					$	20					$	27

截至2021年9月30日止年度，净收益主要归因于市场驱动的计划资产公允价值增加以及贴现率增加。

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目录表

Visa。

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2021年9月30日

用于估计养恤金义务和定期养恤金费用净额的加权平均精算假设如下：

			美国的计划																		非美国计划
			截至9月30日止年度，
			2021						2020						2019						2021						2020						2019
福利责任贴现率：
养老金			2.98		%				2.88		%				3.26		%				2.10		%				1.60		%				1.80		%
定期福利成本净额贴现率：
养老金			2.88		%				3.27		%				4.23		%				1.60		%				1.80		%				2.90		%
预期长期计划资产收益率			6.50		%				7.00		%				7.00		%				3.50		%				3.00		%				3.00		%
增长率(1)以下方面的薪酬水平：
福利义务			北美						北美						北美						2.50		%				2.50		%				2.50		%
定期净收益成本			北美						北美						北美						2.50		%				2.50		%				2.50		%

(1)这一假设不适用于美国的计划，因为美国合格固定收益养老金计划于2015年10月修订，停止了雇主提供的在2015年12月31日之后生效的信用。

美国的计划包括一项现金余额计划，并承诺提供利息抵免利率。根据计划规则，2021财年、2020财年和2019财年，福利义务的加权平均利息抵免利率为 1.98%,1.88%, 2.26%，以及年初设定的福利成本加权平均利息抵免率分别为 1.88%, 2.26%和3.232021财年、2020财年和2019财年分别为%。

养老金计划资产

对养恤金计划的资产进行长期管理，以确保有足够的资产水平，以支持在养恤金计划期间向参与人支付福利。养老金计划资产由外部投资经理管理。投资经理业绩是根据每个资产类别的基准每季度进行衡量的。一名独立顾问协助管理层选择投资经理和进行业绩评估。

养恤金计划资产广泛多样化，以维持审慎的风险水平，并为福利支付提供充足的流动性。本公司一般会酌情评估和重新平衡退休金计划资产，以确保分配与其投资策略一致，并在目标分配范围内。对于美国养老金计划资产，公司的投资策略是投资于以下股权证券：35%至65%，固定收益证券43%至53%及其他，主要包括应付短期预期福利付款及开支的现金等价物， 4%.截至2021年9月30日，这些类别的美国养老金计划资产配置为 50%, 48%和2%，均在目标分配范围内。

对于非美国退休金计划资产，本公司的投资策略是投资于以下项目： 12%，利率和通胀对冲资产， 50%和其他 38%，包括现金和现金等值物、公司债务和资产支持证券、多资产基金和财产。截至2021年9月30日，这些类别的非美国养老金计划资产配置为 12%, 45%和43%，与目标分配大致一致。

82

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目录表

Visa。

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2021年9月30日

下表按公允价值层级列出了截至2021年和2020年9月30日按公允价值计算的养老金计划投资，包括9月底未结算的交易的影响：

			美国的计划
			于9月30日使用被视为
			1级												2级												3级												总计
			2021						2020						2021						2020						2021						2020						2021						2020
			(单位：百万)
现金等价物			$	20					$	17					$	—					$	—					$	—					$	—					$	20					$	17
集体投资基金			—						—						548						509						—						—						548						509
公司债务证券			—						—						455						373						—						—						455						373
美国政府支持的债务证券			—						—						28						30						—						—						28						30
美国国债			105						84						—						—						—						—						105						84
资产支持证券			—						—						—						—						31						37						31						37
股权证券			101						92						—						—						—						—						101						92
总计			$	226					$	193					$	1,031					$	912					$	31					$	37					$	1,288					$	1,142

			非美国计划
			于9月30日使用被视为
			1级												2级												3级												总计
			2021						2020						2021						2020						2021						2020						2021						2020
			(单位：百万)
现金和现金等价物			$	18					$	6					$	—					$	—					$	—					$	—					$	18					$	6
公司债务证券			—						—						51						48						—						—						51						48
资产支持证券			—						—						—						—						78						67						78						67
股票型基金			—						—						68						65						—						—						68						65
多资产证券(1)			—						—						333						339						—						—						333						339
总计			$	18					$	6					$	452					$	452					$	78					$	67					$	548					$	525

(1)多资产证券是指投资于由多种资产组成的基金的养老金计划资产。

1级资源。现金等价物，包括货币市场基金、美国国债和股权证券，在公允价值等级中被归类为第一级，因为公允价值是基于相同资产在活跃市场的未调整报价。

2级资源。集体投资基金是一种未注册的投资工具，通常将养老金和其他员工福利计划等多个受托客户的资产混合在一起，投资于股票、债券或其他证券的组合。尽管该计划持有的集体投资基金最终投资于上市交易的股权证券，但其本身的单位价值无法直接观察到，因此被归类为二级。股票基金是对共同基金的投资，这些共同基金最终投资于不同司法管辖区的股权证券。由于该计划持有的股票基金交易不活跃，因此将其归类为2级，但标的证券的公允价值一般(尽管并非总是)是根据可观察到的数据和投入来确定的。公司债务、多资产和美国政府支持证券的公允价值是基于类似而不是相同资产在活跃市场上的报价。

3级资产。资产支持证券是由各种类型的资产支持的债券，主要由抵押贷款支持证券组成。由于在计量公允价值时缺乏可观察到的投入，资产支持证券被归类为3级。

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2021年9月30日

现金流

预计未来雇主的缴费和福利付款如下：

			美国的计划						非美国计划
			(单位：百万)
预期雇主供款
2022			$	1					$	21
预期福利付款
2022			$	122					$	8
2023			$	93					$	8
2024			$	84					$	9
2025			$	80					$	9
2026			$	72					$	9
2027-2031			$	278					$	50

其他好处

该公司发起了一项固定缴款计划或401（k）计划，该计划涵盖几乎所有居住在美国的员工。2021财年、2020财年和2019财年，人员成本包括美元141百万，$140百万美元，以及$121401（k）计划下公司员工应占的支出分别为百万美元。本公司对本401（k）计划的供款是在当期基础上提供的，相关费用在工资支出发生的期间确认。

附注12—结算担保管理

本公司赔偿其客户因任何其他客户未能根据Visa营运规则为其结算义务提供资金而蒙受的和解损失。由于支付交易日期和后续结算日期之间的时间不同，这一赔偿给公司带来了结算风险。

过往，本公司因其结算风险担保而经历的亏损微乎其微。然而，本公司的未来责任（在其担保下可能是重大的）不可确定，因为它们取决于未来事件。

该公司的结算风险仅限于任何时间点未结算的Visa支付交易金额，每日差异很大。截至2021年9月30日止年度，公司的最高每日结算风险为美元105.0亿美元，平均每日结算风险为美元65.1十亿美元。

本公司维持及定期检讨全球结算风险政策及程序，以管理结算风险，倘未能符合若干信贷标准，客户可能须缴交抵押品。 于2021年和2020年9月30日，公司持有以下抵押品以管理结算风险：

			9月30日，
			2021						2020
			(单位：百万)
受限现金和受限现金等价物			$	2,260					$	1,850
按市值计算的质押证券			254						228
信用证			1,518						1,306
担保			758						717
总计			$	4,790					$	4,101

 

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目录表

Visa。

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2021年9月30日

附注13-衍生金融工具

自.起 2021年和2020年9月30日，公司对冲计划中未偿衍生品合约的名义总金额为美元11.210亿美元10.7 分别为十亿。截至2021年及2020年9月30日，未指定为对冲工具的衍生品合约名义金额总额为美元0.810亿美元1.6分别为10亿美元。

截至2021年和2020年9月30日，下表显示了公司按公允价值总额计算的衍生工具：

												9月30日，
						资产负债表位置						2021						2020
												(单位：百万)
资产
指定为对冲工具：
外汇合约						预付费用及其他流动资产和其他资产						$	270					$	257
利率互换						其他资产						$	138					$	248
未被指定为对冲工具的：
外汇合约						预付费用和其他流动资产						$	2					$	7
负债
指定为对冲工具：
外汇合约						应计负债						$	13					$	39
交叉货币互换						其他负债						$	90					$	137
未被指定为对冲工具的：
外汇合约						应计负债						$	6					$	5

2021财年、2020财年和2019财年，公司在其他全面收益（损失）中确认了与净投资对冲相关的税前净收益（损失）美元20百万美元，($318)300万美元和300万美元234 分别为百万。2021财年、2020财年和2019财年，公司确认盈利增加美元1561000万，$1501000万美元和300万美元951000万美元分别与远期合约和掉期协议中排除的远期点数和利差有关。

信贷和市场风险。 公司的衍生金融工具面临信用和市场风险。公司监控其衍生金融工具交易对手方的金融机构的信誉，并不认为交易对手不履行的风险重大。公司通过签订主净结算协议来缓解这一风险，该协议要求各方就其净负债头寸向各自交易对手提供抵押品。截至2021年9月30日，公司已收到抵押品美元35来自交易对手的100万美元，列入合并资产负债表的应计负债，并记入抵押品#美元9百万，计入合并资产负债表中的预付费用和其他流动资产。尽管公司努力管理外汇风险，但无法绝对保证其对冲活动将充分防范与外币波动相关的风险。截至2021年9月30日，与衍生工具相关的信用和市场风险被认为并不重大。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

附注14—全公司披露及业务集中

本公司的长期净资产和设备以及ROU资产按主要地理区域分类如下：

			9月30日，
			2021						2020
			(单位：百万)
美国			$	1,286					$	1,350
国际			596						558
总计			$	1,882					$	1,908

按地区市场划分的收入主要基于发行金融机构的所在地。在美国的净收入约为 46占2021财年和2020财年净收入总额的百分比 45占2019财年总净收入的%。除美国外，没有任何国家这些年创造了总净收入的10%以上。

2021财年，该公司有一家客户 11占其总净收入的%。2020财年，该公司有两家客户，占 11%和10分别占其总净收入的%。2019财年，没有客户产生的收入超过公司总净收入的10%.

附注15--股东权益

A系列优先股发行。2020年9月，本公司发布374,819A系列优先股的股票与四周年发行有关。看到 注5—美国和欧洲追溯责任计划.

A类普通股。 2021年和2020年9月30日各系列和类别的股数以及A类普通股按折后计算的股数如下：

			9月30日，
			2021																		2020
			股票 杰出的						A类普通股的转换率						A类普通股(1)						股票 杰出的						A类普通股的转换率						A类普通股(1)
			(in百万美元，除转换率外）
A系列优先股			—			(2)			100.0000						7						—			(2)			100.0000						35
B系列优先股			2						6.3210						16						2						6.3870						16
C系列优先股			3						6.8340						22						3						6.8610						22
A类普通股(3)			1,677						—						1,677						1,683						—						1,683
B类普通股			245						1.6228			(4)			398						245						1.6228			(4)			398
C类普通股			10						4.0000						41						11						4.0000						43
总计															2,161																		2,197

(1)由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。A类普通股按未四舍五入数字计算。

(2)发行在外的股票数量不到一百万股。

(3)已发行的A类普通股反映了2021年和2020年9月30日或之前结算的回购。

(4)B类至A类普通股换算率按四舍五入基准呈列。股息派付之兑换计算乃按兑换率四舍五入至小数点后十位计算。

86

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

减少转换后的股份。 根据欧洲追溯责任计划的条款，公司有权通过定期调整适用于B系列和C系列优先股的A类普通股转换率来收回VE地区承保的损失。复苏对每股收益的经济影响与回购公司A类普通股相同，因为它降低了B系列和C系列优先股转换率，从而减少了转换后的A类普通股股数。看到 注5—美国和欧洲追溯责任计划.

下表列出公司收回V后，转换后的B系列和C系列优先股减少E地区通过兑换率调整和四周年发行弥补了损失：

			截至9月30日止年度，
			2021												2020												2019
			B系列						C系列						B系列						C系列						B系列						C系列
			(in百万美元，每股数据除外）
A类普通股折算后等值股数的减少			—			(1)			—			(1)			16						22						—			(1)			—			(1)
每股有效价格(2)			$	220.84					$	220.71					$	194.31					$	194.33					$	141.32					$	150.26
通过调整换算率回收			$	35					$	20					$	72					$	92					$	6					$	2
四周年纪念发行			$	—					$	—					$	3,084					$	4,216					$	—					$	—

(1)A类普通股的等值减持不足100万股。

(2)年内进行的每次调整的每股有效价格是根据本公司目前的B系列和C系列优先股指定证书，使用定价期内本公司A类普通股的成交量加权平均价格计算的。各财政年度之每股实际价格乃采用年内作出之各项调整之加权平均实际价格计算。

根据美国追溯责任计划的条款，当公司将存款存入诉讼托管账户时，B类普通股的股票将通过降低B类普通股到A类普通股的换算率进行稀释。看见注5—美国和欧洲追溯责任计划。

下表列出了折算后的降幅b类普通下列财政年度存入诉讼代管账户后的股票：

			截至9月30日止年度，
			2021						2020						2019
			(in百万美元，每股数据除外）
A类普通股折算后等值股数的减少			—						—						2
每股有效价格(1)			$	—					$	—					$	174.73
美国追溯责任计划下的存款			$	—					$	—					$	300

(1)每股有效价格是根据本公司现行注册证书使用本公司A类普通股在定价期内的成交量加权平均价格计算的。

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目录表

Visa。

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2021年9月30日

普通股回购。 下表呈列下列财政年度于公开市场购回之股份：

									截至9月30日止年度，
									2021						2020						2019
									(单位：百万，不包括每股数据)
在公开市场回购的股份(1)									40						44						56
每股平均回购价格(2)									$	219.03					$	183.00					$	154.01
总成本(2)									$	8,676					$	8,114					$	8,607

(1)公开市场回购的股票反映了2021财年、2020财年和2019财年期间结算的回购。所有的sh在公开市场回购的战神已经退役，构成了授权但未发行的股票。

(2)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。平均每股回购价格和总成本是根据不舍入的数字计算的。

2020年1月，公司董事会授权美元9.5 10亿美元的股票回购计划，并于2021年1月授权追加美元8.0 亿美元股票回购计划（“2021年1月计划”）。这些授权没有到期日期。截至2021年9月30日，公司2021年1月计划剩余授权资金为美元4.8十亿美元。2021年1月之前授权的所有股份回购计划均已完成。

红利。在2021财年、2020财年和2019财年，公司宣布并支付了股息$2.8亿，美元2.710亿美元2.3分别为10亿美元，季度增长率为0.32, $0.30及$0.25分别为每股。2021年10月22日，公司董事会宣布季度现金股息为$0.375每股A类普通股(在B和C类普通股以及A、B和C系列优先股的情况下按转换后的基础确定)，将于2021年12月7日支付给截至2021年11月12日公司普通股和优先股的所有记录持有人。

B类普通股。 在所有美国诉讼最终解决之前，B类普通股不得转换或转让。这一转让限制是有限的例外，包括向B类普通股的其他持有者转让。在限制终止后，如果转让给不是Visa会员(如当前公司注册证书所界定)或类似人或Visa会员或类似人的关联公司的人，B类普通股将可转换为A类普通股。在这种转让时，B类普通股的每股股票将根据这种转让时有效的适用转换率自动转换为若干A类普通股。

转换率的调整发生在：（i）完成任何后续发行A类普通股，以增加美国诉讼托管账户的规模。（或本公司的任何现金存款代替）导致兑换率进一步相应下降；或（ii）美国受保诉讼的最终决议案及美国诉讼托管账户的剩余存款予本公司，导致兑换率相应增加。看到 注5—美国和欧洲追溯责任计划。

C类普通股。 截至2021年9月30日，C类普通股股份已全部解除转让限制。总计141已有100万股在公开市场出售时从C类普通股转换为A类普通股。

优先股。关于Visa Europe的收购， 三创建了新的公司优先股系列。发行后，所有优先股将在转换后的基础上参与公司A类普通股宣布的定期季度现金红利。优先股可以作为可赎回或不可赎回的股票发行，在清算或解散时，在支付股息和分配公司资产方面，优先于任何类别的普通股。

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目录表

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2021年9月30日

B系列和C系列优先股在某些条件下可转换为A类普通股， A系列优先股。 B系列和C系列优先股的股票受转让限制，并可能根据VE领域所涵盖诉讼的发展分阶段转换。在Visa Europe收购交易完成12周年之际，B系列和C系列优先股的股票将完全可转换，只有在支付当时悬而未决的索赔时才会受到限制。在B系列和C系列优先股进行任何此类转换时(无论是在12周年之前，还是之后关于该周年日未决的索赔)，转换率将向下调整，持有者将获得A类普通股或A系列优先股(针对根据公司章程没有资格持有A类普通股的人)。转换率也可能不时降低，以抵消某些负债。

A系列优先股，一般设计为经济上等同于公司A类普通股，可自由转让，每股A系列优先股将自动转换为 100A类普通股股份转让给根据章程有资格持有A类普通股的任何持有人。看到 注5—美国和欧洲追溯责任计划。

投票权。B系列及C系列优先股持有人无权就任何事项投票，惟若干界定事项除外，包括（在特定情况下）本公司的任何合并、合并、合并或类似交易，其中优先股持有人将（i）优先接收本公司普通股股份或其他股本证券，与适用系列优先股的优先权、权利和特权实质上不相同的权利和特权，或（ii）收到与公司A类普通股股东将收到的不同的证券、现金或其他财产。关于优先股持有人可以投票的这些有限事项，优先股持有人的批准要求每一系列优先股的未行使表决权的赞成票，每一系列优先股作为单一类别进行表决。在任何一种情况下，B系列和C系列优先股股东均有权投票，投票数量等于每位该等股东所持股份数量。A系列优先股持有人在转换时发行时将拥有与B系列和C系列优先股持有人类似的投票权。

A类普通股股东有权对股东一般有权投票的所有事项进行投票。B类及C类普通股股东无权就任何事项投票，但某些界定事项除外，包括(I)任何退出核心支付业务的决定，在此情况下，B类及C类普通股股东将与A类普通股股东一起在同一类别投票，及(Ii)在特定情况下，本公司的任何合并、合并、合并或类似交易，在此情况下，B类及C类普通股股东将作为单一类别一起投票。在任何一种情况下，B类和C类普通股股东都有权投票，投票数等于所持B类或C类普通股数量乘以记录日期有效的适用换算率。本公司普通股的持有者无权对现行公司注册证书的任何只与任何系列优先股有关的修正案进行表决。

89

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目录表

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2021年9月30日

附注16—每股盈利

每股基本收益的计算方法是将各类股票的净利润除以本期发行普通股和参与证券的加权平均股数。参与证券包括公司的A、B和C系列优先股和限制性股票单位（“RSU”），其中包含不可没收的股息或股息等值物权利。净利润根据转换后的所有权比例分配给各类普通股和参与证券。各类普通股的加权平均发行股数反映了所列期间所有权的变化。看到 附注15--股东权益.

每股稀释收益的计算方法是将可用净利润除以本期已发行普通股、参与证券和潜在A类普通股等效股（如果具有稀释性）的加权平均股数。稀释类A普通股等效物可能包括：（1）根据本期有效的转换率，A、B、C系列优先股以及B、C类普通股转换后可发行的A类普通股股份，以及（2）对假设的员工股票期权行使应用库存股法计算的A类普通股增量股份，假设根据公司员工股票购买计划购买的股票以及假设未到期绩效股票的归属。

90

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

下表呈列二零二一财政年度之每股盈利： 

			基本每股收益																		稀释后每股收益
			收入 分配 (A)(1)						加权的- 平均值 股票 未付款项（B）						盈利 份额= (A)/(B)(2)						收入 分配 (A)(1)						加权的- 平均值 股票 未付款项（B）						盈利 份额= (A)/(B)(2)
			(单位：百万，不包括每股数据)
A类普通股			$	9,527					1,691						$	5.63					$	12,311					2,188			(3)			$	5.63
B类普通股			2,244						245						$	9.14					2,242						245						$	9.13
C类普通股			237						10						$	22.53					236						10						$	22.51
参与证券			303						并无呈列						并无呈列						303						并无呈列						并无呈列
净收入			$	12,311

下表呈列二零二零财年每股盈利：

			基本每股收益																		稀释后每股收益
			收入 分配 (A)(1)						加权的- 平均值 股票 未付款项（B）						盈利 份额= (A)/(B)(2)						收入 分配 (A)(1)						加权的- 平均值 股票 未付款项（B）						盈利 份额= (A)/(B)(2)
			(单位：百万，不包括每股数据)
A类普通股			$	8,310					1,697						$	4.90					$	10,866					2,223			(3)			$	4.89
B类普通股			1,951						245						$	7.94					1,948						245						$	7.93
C类普通股			214						11						$	19.58					214						11						$	19.56
参与证券			391						并无呈列						并无呈列						391						并无呈列						并无呈列
净收入			$	10,866

下表呈列二零一九财年每股盈利：

			基本每股收益																		稀释后每股收益
			收入 分配 (A)(1)						加权的- 平均值 股票 未付款项（B）						盈利 份额= (A)/(B)(2)						收入 分配 (A)(1)						加权的- 平均值 股票 未付款项（B）						盈利 份额= (A)/(B)(2)
			(单位：百万，不包括每股数据)
A类普通股			$	9,273					1,742						$	5.32					$	12,080					2,272			(3)			$	5.32
B类普通股			2,130						245						$	8.68					2,127						245						$	8.66
C类普通股			247						12						$	21.30					246						12						$	21.26
参与证券			430						并无呈列						并无呈列						429						并无呈列						并无呈列
净收入			$	12,080

(1)净收入乃按转换后的比例拥有权分配。收益分配中使用的经转换B类普通股加权平均股数为 3982021财年和2020财年各为百万美元，以及 4002019财年为100万。收入分配中使用的转换后C类普通股的加权平均股数为42百万，44百万美元和462021财年、2020财年和2019财年分别为100万。参与证券所包括的优先股的加权平均股数为12百万美元和12021财年和2020财年分别为100万股A系列转换后优先股，162021财年转换后的B系列优先股为百万股322020财年和2019财年分别转换为B系列优先股的百万股，以及22百万，43百万美元，以及442021财年、2020财年和2019财年分别为100万股转换后的C系列优先股。

(2)由于四舍五入的原因，表中的数字可能不会重新准确计算。每股收益是根据非四舍五入的数字计算的。

(3)加权平均已发行稀释股份按折算后的基准计算，并包括按库存股方法计算的增量普通股等价物。普通股等价物对2021财年、2020财年和2019财年都不是实质性的。

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目录表

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2021年9月30日

附注17—以股份为基础的补偿

2007年股权激励薪酬计划

公司2007年股权激励薪酬计划授权董事会薪酬委员会向其员工和非员工董事授予非限制性股票期权(“期权”)、限制性股票奖励、RSU和基于业绩的股票。2021年1月26日，对EIP进行了修改，将终止日期从2022年1月31日延长至2031年1月26日，并将授权授予的A类普通股数量从2361000万美元至1981000万美元。可供授予的股份可以是授权和未发行的股份，也可以是本公司随后收购的先前发行的股份。根据修订的EIP，因纳税而扣留的股份，或用于支付奖励的行使或购买价格的股份，将不再可用于未来的授予。EIP将继续有效，直到EIP下所有可用的普通股都交付完毕，并且对这些股票的所有限制都已失效，除非EIP被公司董事会提前终止。

2021财年、2020财年和2019财年，公司记录了与EIP相关的股份薪酬成本为美元5181000万，$3931000万美元和300万美元388 合并运营报表中的人员费用分别为百万美元。2021、2020和2019财年的相关税收优惠为美元73百万，$63百万美元和美元59分别为100万美元。

选项

EIP下发行的期权到期 10自批出之日起计数年，主要按比例转归3自授出日期起计的年期，惟可在若干条件下提早全数归属。

在2021年、2020年和2019财年，每份股票期权的公允价值是在授予日期使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型进行估计的，并采用以下加权平均假设：

			在截至9月30日的几年中，
			2021						2020						2019
预期期限(以年为单位)(1)			4.07						4.03						3.98
无风险收益率(2)			0.3		%				1.6		%				2.9		%
预期波动率(3)			25.1		%				18.7		%				20.2		%
预期股息收益率(4)			0.6		%				0.7		%				0.7		%
授予的每个期权的公允价值			$	39.51					$	29.37					$	25.89

(1)基于Visa的历史演习经验。

(2)基于奖励预期期限内的零息美国国债利率。

(3)基于该公司的隐含和历史波动。

(4)以本公司于授出日的年度股息率计算。

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目录表

Visa。

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2021年9月30日

下表总结了公司2021财年的期权活动：

			选项						加权的- 平均值 行使价格 每股						加权的- 平均值 剩余 合同 术语 (单位：年)						集料 固有的 价值(1) (单位：百万美元)
截至2020年9月30日未偿还			5,786,549						$	114.61
授与			1,022,430						$	207.57
被没收			(57,107)						$	179.38
过期			—						$	—
已锻炼			(912,093)						$	87.06
在2021年9月30日未偿还			5,839,779						$	134.56					6.56						$	515
期权可于2021年9月30日行使			3,736,509						$	105.05					5.55						$	440
期权可行使并预计于2021年9月30日归属(2)			5,783,092						$	133.93					6.54						$	514

(1)采用2021财年最后一个交易日收盘价美元计算222.75，减去期权行使价，乘以工具数量。

(2)对2021年9月30日尚未行使的未归属期权应用没收率，以估计预计未来归属的期权。

2021、2020和2019财年，已行使期权的总内在价值为美元124百万，$146百万美元和美元1072000万美元，实现的税收优惠为美元23百万，$31百万美元和美元23分别为百万。截至2021年9月30日，有美元23与未归属期权有关的未确认薪酬成本总额为百万美元，预计将在加权平均期间内确认， 0.42好几年了。

限售股单位

根据EIP发行的RSU主要按比例归属于 3自授出日期起计的年期，惟可在若干条件下提早全数归属。归属后，受限制股份单位可按本公司的选择以A类普通股一对一的基准或现金或两者的组合结算。本公司目前不拟以现金结算任何受限制股份单位。于归属期内，受限制股份单位奖励接受人合资格收取等同股息，但不参与授予相关A类普通股持有人的投票权。

RSU估计没收前的公允价值和补偿成本使用授予日期A类普通股的收盘价计算。2021、2020和2019财年，授予的RSU的加权平均授予日期公允价值为美元209.00, $183.61及$137.38，分别。2021、2020和2019财年，归属的RSU的授予日期公允价值总额为美元331百万, $284百万美元和美元228分别为100万美元。

下表总结了公司2021财年的RSU活动：

			单位						加权的- 平均值 授予日期 公允价值						加权的- 平均值 剩余 合同 术语 (单位：年)						集料 固有的 价值(1) (单位：百万美元)
截至2020年9月30日未偿还			4,690,500						$	154.06
授与			2,486,219						$	209.00
既得			(2,327,105)						$	142.35
被没收			(323,166)						$	183.46
在2021年9月30日未偿还			4,526,448						$	188.16					0.87						$	1,008

(1)按2021财年最后一个交易日收盘价乘以美元计算222.75根据仪器的数量。

截至2021年9月30日，有美元452与未归属受限制单位有关的未确认赔偿成本总额，预计将在约为 0.87好几年了。

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目录表

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2021年9月30日

基于业绩的股份

对于公司以业绩为基础的股票，除了服务条件外，最终可赚取的股份数量取决于业绩和市场条件的实现情况。业绩状况是基于公司的每股收益目标。市场状况是基于该公司与其他标准普尔500指数成份股公司相比的总股东回报排名。对于2021财年，纳入市场状况的基于业绩的股票的公允价值在授予日使用蒙特卡洛模拟模型进行估计，该模型具有以下加权平均假设：无风险回报率0.2%，预期期限为2年，预期波动率27.2%和预期股息率为0.6%。在2021财年、2020财年和2019财年，授予业绩股票的加权平均授予日期公允价值为#美元。229.81, $211.08及$153.42分别为每股。基于业绩的股票被授予三年并在某些条件下受提前全部归属的约束。在2021财年、2020财年和2019财年，已归属和赚取的基于业绩的股票的授予日期公允价值总额为$47万, $651000万美元和300万美元41 百万，分别。业绩股份之补偿成本初步根据目标业绩估计。在整个执行期内，该数额扣除估计没收额后入账，并酌情调整。

下表汇总了2021财年可以获得的最大绩效股票数量和相关活动：

			股票						加权的- 平均值 授予日期 公允价值						加权的- 平均值 剩余 合同 术语 (单位：年)						集料 固有的 价值(1) (单位：百万美元)
截至2020年9月30日未偿还			994,800						$	171.33
授与(2)			432,714						$	229.81
获得和获得			(359,894)						$	130.98
不劳而获			(203,760)						$	224.79
被没收			—						$	—
在2021年9月30日未偿还			863,860						$	204.82					0.82						$	192

(1)按2021财年最后一个交易日收盘价乘以美元计算222.75根据仪器的数量。

(2)表示可赚取的基于业绩的股份的最大数量。

截至2021年9月30日，有美元40与未归属的业绩股份有关的未确认薪酬成本总额为百万美元，预计将在加权平均期间内确认， 0.82好几年了。

员工购股计划

Visa Inc.员工股票购买计划（“ESPP”）允许符合条件的员工以 15在购买日期的股票价格的%折扣，但受某些限制。共 20已根据ESPP保留了百万股A类普通股供发行。2021财年、2020财年和2019财年，ESPP并未对合并财务报表产生重大影响。

附注18--承付款和或有事项

承诺。该公司在世界各地拥有不同的有效期的软件许可证。 截至2021年9月30日，软件许可证的未来最低付款如下：

			在截至9月30日的几年里，
			2022						2023						2024						2025						2026						此后						总计
			(单位：百万)
软件许可证			$	97					$	35					$	7					$	6					$	—					$	—					$	145

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目录表

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2021年9月30日

附注19—所得税

本公司按财政年度划分的税前收入包括：

			截至9月30日止年度，
			2021						2020						2019
			(单位：百万)
美国			$	11,002					$	9,178					$	9,536
非美国			5,061						4,612						5,348
税前总收入			$	16,063					$	13,790					$	14,884

2021财年，美国税前收入包括美元3.1亿美元，2020财年和2019财年包括美元3.010亿美元，该公司美国实体来自美国境外业务的收入。

按财政年度划分的所得税拨备包括以下各项：

			截至9月30日止年度，
			2021						2020						2019
			(单位：百万)
当前：
美国联邦政府			$	1,943					$	1,662					$	1,504
州和地方			69						212						243
非美国			869						743						843
当期税额总额			2,881						2,617						2,590
延期：
美国联邦政府			(57)						42						184
州和地方			(28)						9						28
非美国			956						256						2
递延税金总额			871						307						214
所得税拨备总额			$	3,752					$	2,924					$	2,804

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目录表

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2021年9月30日

于2021年和2020年9月30日，导致大部分递延所得税资产和负债的暂时性差异的税务影响呈示如下：

			9月30日，
			2021						2020
			(单位：百万)
递延税项资产：
应计薪酬和福利			$	166					$	114
应计诉讼债务			234						204
客户激励措施			327						121
净营业亏损结转			104						80
综合损失			106						148
州税收的联邦福利			157						203
其他			55						60
估值免税额			(103)						(84)
递延税项资产			1,046						846
递延税项负债：
财产、设备和技术，净额			(346)						(343)
无形资产			(6,452)						(5,492)
股权证券的未实现收益			(203)						(48)
外国税			(93)						(137)
递延税项负债			(7,094)						(6,020)
递延税项净负债			$	(6,048)					$	(5,174)

2021年6月10日，英国通过立法，将税率从19%提高到25%，自2023年4月1日起生效。因此，该公司记录了一美元1.0与重新计量其英国递延税项负债有关的20亿美元非经常性、非现金税项支出，主要与2016财年收购Visa Europe时记录的无形资产有关。递延税项负债增加反映了对英国递延税项负债的重新计量。

2021年3月11日，美国颁布了《2021年美国救援计划法案》(简称ARP法案)。ARP法案并未对公司的财务业绩产生实质性影响。

截至2021年9月30日和2020年9月30日，递延税项净资产为801000万美元和300万美元63100万美元分别反映在合并资产负债表上的其他资产中。

在评估递延税项资产的变现能力时，管理层会考虑是否更有可能全部或部分递延税项资产不会变现。递延税项资产的最终变现取决于在这些临时差额可扣除期间产生的未来应纳税所得额。2021财年和2020财年的估值津贴主要涉及近年来收购的子公司的海外净运营亏损。 

截至2021年9月30日，该公司拥有421000万联邦政府，$15百万个州和$390从被收购的子公司结转的百万境外净营业亏损。2018财年之前几年产生的联邦净营业亏损结转将于2034财年至2037财年到期。国家净营业亏损结转将于2028财年至2035财年到期。2017财年后产生的联邦净运营亏损和海外净运营亏损可能会无限期结转。公司预计未来几年将充分利用结转的国家净营业亏损。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

所得税拨备与按适用美国联邦法定税率于税前收入厘定之所得税金额不同，原因如下：

			截至2013年9月30日的年度，
			2021												2020												2019
			(单位：百万，百分比除外)
按法定税率征收美国联邦所得税			$	3,373					21		%				$	2,896					21		%				$	3,126					21		%
扣除联邦福利后的州所得税			222						1		%				199						2		%				223						2		%
非美国税收影响，扣除联邦福利			(505)						(3		%)				(483)						(4		%)				(527)						(4		%)
递延税金余额的重新计量			1,007						6		%				329						2		%				—						—		%
审计结论			(255)						(2		%)				—						—		%				—						—		%
其他，净额			(90)						—		%				(17)						—		%				(18)						—		%
所得税拨备			$	3,752					23		%				$	2,924					21		%				$	2,804					19		%

在2021财年和2020财年，有效所得税税率为23%和21%。2021财年的实际税率与2020财年的实际税率不同，主要原因如下：

•在2021财年，a美元1.0 如上所述，与英国递延所得税负债重新计量相关的价值10亿美元的非经常性非现金税款费用;

•在2021财年，255因税务机关完成审计而确认的税收优惠；以及

•在2020财年，a美元329 与英国递延所得税负债重新计量相关的百万非经常性非现金税收费用，如下所述。

2020财年和2019财年，实际所得税率为 21%和19%，分别。2020财年的实际税率与2019财年的实际税率不同，主要由于2020财年的实际税率为美元，329 由于英国于2020年7月22日颁布立法，废除了之前于2020年4月1日生效的税率从19%下调至17%，与重新计量英国递延所得税负债有关的百万非经常性非现金税收费用。

2021年和2020年9月30日应收本期所得税美元83百万美元和美元93百万美元分别计入预付费用和其他流动资产。2021年和2020年9月30日应收非流动所得税美元9741000万美元和300万美元988百万美元分别计入其他资产。2021年9月30日和2020年9月30日应缴所得税为美元3251000万美元和300万美元134百万分别计入应计负债。2021年和2020年9月30日应计所得税为美元2.43亿美元和3,000美元2.810亿美元分别包括在其他负债中。

该公司在亚太地区的运营中心位于新加坡。自2008年10月1日至2023年9月30日，它将受到税收优惠，这取决于满足新加坡的某些业务运营和就业门槛。税收优惠使新加坡的税收减少了1美元。273百万, $280百万美元和美元324百万美元，税收优惠对稀释后每股收益的总收益为$0.12, $0.13及$0.14分别在2021财年、2020财年和2019财年。

根据会计准则编纂740—所得税本公司须清点、评估及计量所有已采取或将在报税表上采取的不确定税务头寸，并记录有关税务机关审查后可能无法维持或可能仅部分维持的该等头寸金额的负债。

截至2021年、2020年和2019年9月30日，公司未确认税收优惠总额为美元2.5亿，美元2.610亿美元2.2 100亿美元，不包括下文所述的利息和罚款。纳入$2.5亿，美元2.610亿美元2.2 十亿美元1.330亿美元，1.610亿美元1.4 10亿美元的未确认税收优惠，如果确认，将降低未来期间的实际税率。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

按财政年度划分的期初和期末未确认税务优惠对账如下： 

			2021						2020						2019
			(单位：百万)
期初余额			$	2,579					$	2,234					$	1,658
与前几年相关的未确认税收优惠的增加			34						66						216
与前几年相关的未确认税收优惠的减少			(386)						(83)						(13)
与本年度相关的未确认税收优惠增加			326						376						384
与税务机关达成和解有关的减少额			(63)						(12)						(9)
与诉讼时效失效相关的减损			(2)						(2)						(2)
期末余额			$	2,488					$	2,579					$	2,234

在2021财年、2020财年和2019财年，公司确认11000万，$68百万美元和美元66分别有数百万英镑的净利息支出与不确定的税收状况有关。在2021财年、2020财年和2019财年，公司因不确定的税收状况应计罚款1美元31000万，$4百万美元和美元5分别为100万美元。于二零二一年、二零二一年及二零二零年九月三十日，本公司累计利息为$。233百万美元，应计罚款$34百万美元和美元31分别与其合并资产负债表中其他长期负债中包含的不确定税收头寸有关。

该公司2013财年至2018财年的美国联邦所得税申报单以及2008财年至2012财年提交的退款申请目前正在审查中。该公司2012财年至2015财年的加州所得税申报单和2006财年至2011财年提交的退款申请目前正在审查中。除退款要求外，联邦和加利福尼亚州的诉讼时效法规在2012年前的财年都已到期。

2020年9月，该公司接受了与2003财年加拿大纳税申报单审查有关的和解提议，该提议有待加拿大税务法院的批准。2021年1月21日，加拿大税务法院批准了与审查相关的和解协议。该公司的所得税拨备进行了调整，以反映2020财年和解的估计影响。

印度税务机关完成了对公司2010财年至2018财年应税年度所得税申报表的评估，并做出了一定调整。该公司对这些调整提出异议，并向上诉当局提出上诉。虽然这些上诉的最终解决时间和结果尚不确定，但该公司相信其所得税拨备充分反映了其在印度的所得税义务。

该公司还接受各种国家和外国税务机关的审查。截至2007财年，所有重大的国家和外国税务事项都已完成多年。联邦、州和外国税务审查和退税申请的最终解决方案的时间和结果尚不确定。因此，无法合理地估计最终结果可能对公司未来12个月未确认的税收优惠产生的影响。

附注20--法律事项

该公司是各种法律和监管程序的一方。其中一些诉讼程序涉及复杂的索赔，受到重大不确定性和无法确定的损害赔偿的影响。因此，除所披露者外，本公司并无就该等诉讼设立准备金或可能的亏损范围，因为在诉讼的此时，该等事项并不涉及可能的亏损及/或亏损的金额或范围不可合理估计。尽管本公司相信其对下文所述的诉讼和监管程序有很强的抗辩能力，但在未来，它可能会招致判决或罚款或达成索赔和解，从而可能对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。本公司可不时代表其本身或与其他各方集体就其一项或多项未决诉讼事宜进行和解讨论或调解。

诉讼应计为估计数，并基于管理层对其诉讼概况的理解、每个案件的细节、适当的律师意见以及管理层对截至结算日已发生损失的最佳估计。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

下表按会计年度汇总了与应计诉讼有关的活动：

			2021						2020
			(单位：百万)
期初余额			$	914					$	1,203
关于未披露法律事项的规定			4						10
所涉法律事项的规定			125						26
重建与互通式立交多地区诉讼有关的优先应计项目			—						467
法律事项付款			(60)						(792)
期末余额			$	983					$	914

应计汇总—美国承保诉讼

Visa、维萨美国和维萨国际是美国追溯责任计划所涵盖的某些法律程序的当事人，该计划被公司称为美国覆盖的诉讼。当损失被认为是可能的并可合理估计时，记录美国覆盖的诉讼的应计项目和诉讼准备金的费用。在作出这一决定时，公司评估可获得的信息，包括但不限于诉讼委员会采取的行动。与美国承保诉讼相关的总应计项目可能高于或低于托管账户余额。见下文中的进一步讨论立交桥多区诉讼 (MDL)-个人商户行动和注5—美国和欧洲追溯责任计划。

下表按财年汇总了与美国保险诉讼相关的应计活动：

			2021						2020
			(单位：百万)
期初余额			$	888					$	1,198
重建与互通式立交多地区诉讼有关的优先应计项目			—						467
支付美国承保诉讼			(7)						(777)
期末余额			$	881					$	888

应计汇总—VE地区涵盖的诉讼

Visa Inc.，Visa International和Visa Europe是欧洲追溯责任计划涵盖的某些法律诉讼的当事方。与美国的追溯责任计划不同，欧洲追溯责任计划没有一个托管账户，用于支付和解或判决。本公司有权通过定期调整适用于B系列和C系列优先股的转换率来收回VE地区承保的损失。当亏损被视为可能及合理估计时，将记录VE地区已涵盖亏损的应计及股东权益的减少。见下文的进一步讨论， VE地区涵盖的诉讼和注5—美国和欧洲追溯责任计划.

下表按财年汇总了与VE覆盖地区的诉讼相关的应计活动：

			2021						2020
			(单位：百万)
期初余额			$	21					$	5
VE覆盖地区诉讼的应计费用			125						26
支付给VE地区的诉讼			(44)						(10)
期末余额			$	102					$	21

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

美国承保诉讼

Interchange Multidistrict Litigation（MDL）—推定集体诉讼

从2005年5月开始，商家向美国联邦地区法院提起了一系列投诉(其中大部分是集体诉讼)，针对Visa U.S.A.、Visa International和/或Mastercard，在某些情况下，还针对某些美国金融机构。多地区诉讼司法小组发布了一项命令，将案件移交纽约东区美国地区法院，以协调MDL 1720案的预审程序。一组所谓的阶级原告随后提出了修改和补充的阶级申诉。除了其他事项外，个人和类别的投诉普遍挑战了Visa和万事达卡据称设定的交换报销费用，他们的“无附加费”和信用卡规则，据称的搭售和捆绑交易费用，以及Visa的重组和首次公开募股，根据联邦反垄断法，在某些情况下，根据某些州的不正当竞争法。起诉书要求支付赔偿金、声明和禁令救济、律师费，并在一次案例中要求下令解除IPO。

Visa、维萨美国、维萨国际、万事达、万事达卡、多家美国金融机构被告及集团原告签署和解协议(“2012年和解协议”)，以解决集团原告的索赔问题。根据二零一二年和解协议，本公司存入约$4.0从美国诉讼托管账户中提取了10亿美元，以及大约美元5001000万美元，因为 八—一个月内存入法庭授权的结算账户。签证随后从法院收到，并存入公司的美国诉讼托管账户"删除付款"约$1.1亿2016年6月30日，美国第二巡回上诉法院撤销了下级法院对商人阶层的认证，推翻了对和解的批准，并将案件发回下级法院进行进一步的诉讼。

在还押期间，地区法院下达了一项命令，任命临时律师， 二假定的原告类别，一个"损害赔偿类别"和一个"强制救济类别"。声称代表推定的损害赔偿类别的原告随后提交了第三份合并修订的集体诉讼投诉书，寻求赔偿金和律师费等救济。一组新的所谓集体原告代表推定的强制救济集体，对Visa、Mastercard和某些银行被告提起集体诉讼，除其他事项外，寻求禁止设定违约互换率；针对某些与商家有关的Visa操作规则，包括荣誉卡规则；以及各种交易费用，包括固定的收单方网络费用，以及律师费。

2018年9月17日，Visa、万事达卡和某些美国金融机构与原告达成协议，声称代表推定损害类别解决所有损害类别索赔(经修订的和解协议)，但需经法院批准。修订后的和解协议取代了2012年的和解协议，除其他条款外，还包括免除参与班级成员对损害赔偿阶层在诉讼中指控的行为所产生的责任，包括不迟于五年在修订后的和解协议成为最终协议后。参与的类别成员将不会以指定的代表或非代表类别成员的身份在推定的强制性救济类别中释放禁令救济索赔。经修订的和解协议还要求所有被告支付额外的和解款项，总额为美元900100万美元，公司份额为美元600 2000万美元从公司根据公司追溯责任计划设立的诉讼托管账户支付。看到 注5—美国和欧洲追溯责任计划。额外的和解付款被添加到约美元5.3根据2012年和解协议，被告先前存入和解账户的10亿美元。

在损害赔偿类别原告提出最终批准修订的和解协议的动议后，拟议和解类别中的某些商家反对和解和/或提交了选择退出和解类别的请求。2019年12月13日，地区法院最终批准了与损害赔偿金类别索赔有关的修订和解协议，随后提出上诉。根据选择退出课程的班级成员百分比(按付款量计算)，$700100万美元被返还给被告。据计算，Visa的提成部分约为美元。467600万美元，并在收到后存入美国诉讼代管账户，应计诉讼相应增加，以处理选择退出索赔。

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目录表

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合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

2020年5月29日，Old Jericho Enterprise，Inc.提出投诉。代表一个声称的汽油零售商类别反对维萨和万事达卡， 24州和哥伦比亚特区。 2021年4月28日，Hayley Lanning和其他人提交了投诉，2021年6月16日，Camp Grounds Coffee和其他人提交了投诉，分别代表位于 25使用Square卡受理服务付款的州和哥伦比亚特区。这些投诉均指控违反了这些司法管辖区的反垄断法，并寻求原告作为间接购买者获得赔偿。如果AM没有公布这些原告的主张在结束和解协议后，Visa认为他们属于美国追溯责任计划的范围。

2020年6月1日，Visa与其他被告共同送达了一份关于强制救济类申诉的即决判决动议。推定的强制救济类原告送达了部分即决判决的动议。2021年9月27日，地区法院在无选择退出权利的情况下认证了一个由所有在2020年12月18日至最终判决期间任何时间在美国接受Visa或Mastercard信用卡或借记卡的商户组成的强制救济类别。

Interchange Multidistrict Litigation（MDL）—个人商户诉讼

自2013年5月以来，超过 50数百名商人通常对类似于MDL 1720中提出的指控提出损害赔偿要求，这些案件已提交到各联邦地区法院或将其转移到各联邦地区法院。案件的被告名为维萨公司，签证美国，Visa International、Mastercard Incorporated和Mastercard International Incorporated，但有些公司还将某些美国金融机构列为被告。其中一些案件包括对Visa垄断、企图垄断和/或合谋垄断借记卡相关市场的指控。其中一些案件寻求禁令，禁止设定默认交换率；某些与商家有关的Visa操作规则，包括荣誉所有卡规则；以及各种交易费用，包括固定收单网络费用。此外，有些案件声称Visa、Mastercard和/或其成员银行合谋阻止在美国采用芯片和PIN认证，或以其他方式规避借记市场的竞争。某些个体商家提出了修改后的投诉，除其他外，增加了禁令救济索赔和更新损害赔偿索赔。

除个别商户提起的诉讼外，Visa、Mastercard和/或MDL 1720中的某些美国金融机构被告也对纽约东区的某些商户提起诉讼，部分要求声明Visa的行为没有违反联邦或州的反垄断法。

本节中描述的个别商家诉讼要么已被指派给主持MDL 1720的法官，要么已经移交或正在考虑移交给多地区诉讼司法小组，以便纳入MDL 1720。就美国追溯性责任计划而言，这些个别商家诉讼是美国覆盖的诉讼。看见注5—美国和欧洲追溯责任计划。

Visa已经与一些代表大约 40选择退出与损害赔偿类别原告的修订和解协议的商家的Visa品牌支付卡销售额的百分比。

2020年6月1日，Visa与其他被告一起，就某些个别商户诉讼中的索赔，以及Visa、万事达卡和一些美国金融机构提出的某些声明性判决索赔，送达了即决判决动议。在某些个别商人诉讼中，原告送达了要求部分简易判决的动议。

本公司认为，其对推定的集体诉讼和个人商家诉讼中提出的索赔有实质性抗辩，但个人法律索赔的最终结果本质上是不可预测的。本公司可能会产生判断、达成和解或修改其对商家索赔结果的预期，而该等发展可能对本公司的财务业绩产生重大不利影响，在该影响变得可能且可合理估计的期间内。虽然美国的追溯责任计划旨在解决这些问题上的货币责任，但见 注5—美国和欧洲追溯责任计划要求公司改变其业务惯例、规则或合同承诺的判决或和解可能对公司的财务业绩产生不利影响。

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2021年9月30日

VE地区涵盖的诉讼

欧洲商人诉讼

自2013年7月以来，超过750商户（在本节中使用的大写术语“商户”是指商户以及属于同一索赔一方的子公司/附属公司）已对Visa Europe、Visa Inc.提起诉讼以及Visa在英国、比利时和波兰的其他子公司，主要与欧洲的汇率有关，在某些情况下与Visa收取的费用和某些Visa规则有关。他们就与以下一种或多种信用卡和借记卡交易类型的交换费有关的涉嫌反竞争行为寻求损害赔偿：英国国内、爱尔兰国内、其他欧洲国内、欧洲内部经济区和/或其他区域间。截至申请日，Visa Europe、Visa Inc.和其他Visa子公司已解决了上述索赔 150商人们，留下了超过550有未决索赔的商家。此外，完毕30其他商家也威胁要开始类似的诉讼。已就其中一些受威胁的商人索赔订立了停顿协议，其中几项已得到解决。虽然被质疑的互换数量可能很大，但这些索赔尚未提交，其全部范围尚不清楚。该公司获悉，另外几家欧洲实体已表示，它们也可能提出类似的索赔，公司预计未来还会有更多索赔。

2016年11月至2017年3月进行了一次审判，涉及的索赔只有一商人。在2017年11月和2018年2月公布的判决中，法院裁定Merchant的Visa英国国内互换不限制竞争，但如果被发现具有限制性，根据适用法律，它将不能获得豁免。2018年7月4日，法院上诉法院推翻了下级法院的裁决，认定Visa的英国国内交换限制了竞争，并错误地决定了Visa的英国国内交换是否不受适用法律限制的裁决。在2020年6月17日向英国最高法院提出上诉后，最高法院裁定，根据适用的竞争法，Visa在英国的国内交换限制了竞争。2021年9月30日，Visa达成一项保密和解协议，解决了原告的索赔问题。某些其他原告的索赔实际上被搁置，等待英国最高法院的判决，他们正在推进他们的索赔，主要是在英国竞争上诉法庭。

潜在损害的全部范围尚不清楚，因为并不是所有的商家索赔都得到了送达，而Visa有很强的抗辩能力。然而，已经发出、送达和/或保存的索赔要求数十亿美元的损害赔偿。

其他诉讼

2021年11月14日，以色列中央地区法院对Visa和万事达卡提起集体诉讼。这项动议声称，以色列跨境交易的交换费和荣誉所有卡规则是反竞争的，并寻求损害赔偿和禁令救济。

其他诉讼

加拿大商人诉讼

从2010年12月开始，在魁北克、不列颠哥伦比亚省、安大略省、萨斯喀彻温省和艾伯塔省对Visa Canada、Mastercard和十金融机构代表接受Visa和/或万事达卡支付的商户。这些行动指控违反了加拿大的价格操纵法，以及基于Visa和万事达卡在默认互换和某些网络规则方面的单独共谋的各种普通法索赔。2017年6月，Visa和万事达卡与原告达成和解。每个国家的法院五各省批准了和解，批准和解决定的上诉被驳回。

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目录表

Visa。

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2021年9月30日

美国ATM接入费诉讼

全国ATM理事会集体诉讼. 2011年10月，国家ATM理事会， 十三非银行ATM运营商对维萨(Visa、维萨国际、维萨美国和Plus System，Inc.)提起了据称的集体诉讼。和万事达卡在美国哥伦比亚特区地区法院。起诉书挑战了Visa的规则(以及类似的万事达卡规则)，即如果ATM运营商选择向消费者收取Visa或Plus交易的接入费，该费用不能高于在其他网络上交易收取的接入费。原告声称，这项规定违反了谢尔曼法案的第一节，并寻求三倍的损害赔偿、禁令救济和律师费。2021年8月4日，地区法院批准了原告关于等级认证的动议，2021年10月1日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院批准了被告对地区法院决定提出上诉的许可的动议。

消费者集体诉讼. 2011年10月，在同一个联邦法院对Visa和Mastercard提起了一项声称的消费者集体诉讼，质疑相同的ATM接入费规则。 二2011年10月，其他据称挑战这些规则的消费者集体诉讼也在同一个联邦法院提起，名为Visa，Mastercard， 三以金融机构为被告。原告寻求三倍的损害赔偿、恢复原状、禁令救济和律师费，如果根据联邦和州法律，包括根据谢尔曼法第1条和消费者保护法规。2019年9月20日，这两起案件的原告都提出了等级认证动议。2021年8月4日，地区法院批准了每个案件的原告要求等级认证的动议，2021年10月1日，美国哥伦比亚特区巡回上诉法院批准了被告对地区法院决定提出上诉的许可的动议。在2021年11月12日，在三金融机构被点名后，地区法院批准了原告初步批准与这些机构达成集体诉讼和解的动议。

美国司法部民事调查要求

2012年3月13日，美国司法部反垄断司(“司”)向Visa Inc.发出民事调查要求，或“CID”，要求提供有关可能违反《谢尔曼法》第1或2节(《美国法典》第15编第1、2节)的文件和信息。CID重点关注经PIN认证的Visa借记和Visa对多德-弗兰克法案的竞争回应，包括Visa的固定收购人网络费。Visa正在与该司合作开展与CID有关的工作。

脉冲网络

2014年11月25日，Pulse Network LLC在德克萨斯州联邦地区法院对Visa Inc.提起诉讼。Pulse指控Visa垄断并试图垄断借记卡网络服务市场等行为。Pulse寻求未指明的三倍损害赔偿、律师费和禁令救济，包括禁止固定收购者网络费用结构、Visa关于PIN认证Visa借记的行为以及与商家和收购者达成的与借记接受相关的Visa协议。2018年8月31日，法院批准了Visa的即决判决动议，裁定Pulse没有资格继续其索赔。Pulse就地区法院的即决判决向美国第五巡回上诉法院提出上诉。

EMV芯片负债转移

继2016年3月8日首次提起诉讼后，B&R超市，Inc.，d/b/a Milam‘s Market和Grove Liquors LLC于2016年7月15日向美国加州北区地区法院提交了针对Visa、Visa U.S.A.、万事达卡、Discover、美国运通、EMVCo和某些金融机构的修订后的集体诉讼。修改后的起诉书称，被告通过EMVCO合谋将欺诈性、有缺陷或以其他方式拒绝支付卡交易的责任从被告转移到所谓的商家身上，所谓的商家是指自2015年10月以来在全美范围内受到“责任转移”的商家。原告声称，所谓的“责任转移”违反了谢尔曼法的第1和第3节以及某些州的法律，并寻求三倍的损害赔偿、禁令救济和律师费。

EMVCO和金融机构被告被驳回，案件随后被移交给美国纽约东区地区法院，该法院已澄清此案不是MDL 1720的一部分。

2020年8月28日，区法院批准了原告的等级认证动议。

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目录表

Visa。

合并财务报表附注--(续)

2021年9月30日

澳大利亚竞争与消费者委员会

2019年7月12日，澳大利亚竞争与消费者委员会(ACCC)通知Visa，ACCC已开始调查与Visa借记相关的某些协议和交换费。2021年3月9日，ACCC接受了Visa解决调查的承诺。调查已经结束。

联邦贸易委员会民事调查要求(以前的自愿访问信)

2019年11月4日，美国联邦贸易委员会竞争局要求Visa在自愿的基础上提供文件和信息，以供调查Visa的行为是否阻碍了商家在选择借记支付网络时的选择，这可能违反了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的德宾修正案。2020年6月9日，联邦贸易委员会向Visa发出民事调查要求，要求提供更多文件和信息，Visa正在与该局合作。

Euronet诉讼

2019年12月13日，Euronet 360金融有限公司，Euronet Polska Spolka z.o.O.和Euronet服务业务部门。S.R.O.(“Euronet”)在英国提出索赔，声称Visa Inc.和Mastercard Inc.及其某些子公司在波兰、捷克共和国和希腊影响ATM接入费的某些规则违反了各种竞争法。Euronet寻求损害赔偿、费用和禁令救济，以防止被告执行上述规则。审判定于2023年10月2日或之后进行。

欧盟委员会启动数字钱包调查

2020年6月26日，欧盟委员会通知Visa，它已对Visa有关临时数字钱包的规则展开初步调查，并发布了关于此类规则的信息请求。Visa正在与欧盟委员会合作。

收购Played Inc.

2020年11月5日，美国司法部向美国加利福尼亚州北区地区法院提起诉讼，要求永久禁令阻止Visa收购Played Inc.，声称拟议中的收购将大幅减少竞争，违反克莱顿法第7条，并将根据谢尔曼法第2条构成垄断。此案于2021年1月12日被驳回。

德国ATM诉讼

2020年12月和2021年1月，六储蓄银行和合作银行在德国对Visa Europe提起诉讼，挑战Visa的自动取款机规则，该规则禁止对国内信用卡取款收取访问费，认为这是反竞争的。没有寻求任何损害赔偿。这些索赔于2021年8月被撤回。

美国司法部民事调查需求（2021）

2021年3月26日，美国司法部反垄断司(“司”)向Visa发出了民事调查要求(“CID”)，要求提供有关可能违反《谢尔曼法》(《美国法典》第15编第1，2节)第1或2节的文件和信息。CID重点关注美国的借记以及与其他支付方式和网络的竞争。Visa正在与该司合作开展与CID有关的工作。2021年6月11日，该司发出了另一份CID，要求就同一主题提供更多文件和信息。

外币汇率诉讼

2021年7月9日，几个人代表全国范围内的持卡人阶层和/或加利福尼亚州、华盛顿州或伊利诺伊州的子阶层，向美国加州北区地区法院提起了针对Visa的集体诉讼，这些持卡人以外币进行了交易。起诉书称，Visa设定的汇率违反了Visa的规则和银行持卡人协议，并声称对不当得利和归还的索赔，以及违反加州不公平竞争法、华盛顿消费者保护法和伊利诺伊州消费者欺诈法的索赔。原告寻求禁令、损害赔偿、归还和律师费等救济。2021年10月18日，Visa提交了驳回申诉的动议。

104

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项目9. 关于会计和财务披露的变更和与会计师的分歧

不适用。

项目9A. 控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们维持一套披露控制及程序制度(见1934年《证券交易法》(下称《交易法》)经修订的第13a-15(E)及15d-15(E)条规则)，旨在确保在《美国证券交易委员会》的规则及表格所指定的时间内，记录、处理、汇总及报告我们的《交易法》报告中须披露的信息，并累积此类信息并将其传达给我们的管理层，包括首席执行官及财务总监，以便及时就所需披露作出决定。

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上是有效的。

任何披露控制和程序制度的有效性都有其固有的局限性。这些限制包括人为错误的可能性、规避或凌驾于控制和程序以及合理的资源限制。此外，由于我们的控制系统是根据我们认为合理的关于未来事件的可能性的某些假设来设计的，因此我们的控制系统在未来所有可能的情况下都可能无法达到预期的目的。因此，我们的披露控制和程序为实现其目标提供了合理的保证，但不是绝对的保证。

管理层关于财务报告内部控制的报告

公司管理层负责建立和维护对公司财务报告的充分内部控制。管理层评估了截至2021年9月30日公司财务报告内部控制的有效性。根据管理层的评估，管理层得出结论，公司对财务报告的内部控制自2021年9月30日起有效，采用《内部控制》中规定的标准—特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架(2013年框架)。

我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据美国公认会计原则编制财务报表提供合理但不是绝对的保证。任何财务报告内部控制制度的有效性都有其固有的局限性。这些限制包括人为错误的可能性、对系统的规避或凌驾以及合理的资源限制。由于其固有的局限性，我们对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。对未来期间进行的任何有效性评估的预测都会受到项目11A--风险因素这份报告的。

我们截至2021年9月30日的财务报告内部控制有效性已由独立注册会计师事务所毕马威有限责任公司审计，并纳入项目8这份报告的。

财务报告内部控制的变化

在准备管理层关于财务报告内部控制的报告时，我们记录并测试了我们财务报告内部控制的设计和运作有效性。在2021财年第四季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

项目9B. 其他信息

不适用。

105

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第三部分

本报告遗漏了第III部分要求的某些信息，本公司将在截至2021年9月30日的财政年度结束后120天内根据交易所法案第14A条的规定提交最终的委托书(“委托书”)，其中包含的某些信息通过引用并入本文。只有委托书中具体涉及在此陈述的项目的部分通过引用并入本文。这种合并不包括委托书中包含的审计和风险委员会的报告。

项目10. 董事、行政人员及企业管治

本项目所要求的有关公司董事、高级管理人员、《商业行为和道德守则》以及公司治理事项的信息，通过引用以下各节并入本文《董事提名者传记》、《高管》和《公司治理》在我们的委托书中。

根据S-K规则第405项，本项所要求的关于遵守《交易法》第16(A)条的信息通过引用标题为“股权证券的实益所有权”在我们的委托书中。

我们的《商业行为和道德守则》适用于我们的董事、高管、高级财务官以及我们的员工和承包商，我们的公司治理准则和公司治理准则可在我们网站http://investor.visa.com，的投资者关系页面上的“公司治理”下找到。如果股东提出书面要求，也可以免费获得这些文件的印刷本，地址为：公司秘书Visa，邮编：193243，旧金山，加利福尼亚州，邮编：94119，电子邮件：Corporation esecretary@visa.com。

第11项：高管薪酬调整

本项所要求的有关董事和高管薪酬的信息通过引用标题为“非雇员董事薪酬”及“行政人员薪酬”在我们的委托书中。

本项目根据S-K法规第407(E)(4)项所要求的信息通过引用标题为“薪酬委员会的连锁和内部参与”在我们的委托书中。

本项目根据S-K法规第407(E)(5)项所要求的信息通过引用标题为《薪酬委员会报告》在我们的委托书中。

第12项：确定某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项

根据法规S—K第403项，本项所要求的信息通过引用标题为： “股权证券的实益所有权”在我们的委托书中。

有关法规S—K第201（d）项要求的信息，请参见 项目5在这份报告中。

第13项：建立某些关系和相关交易，以及董事的独立性

本项目所要求的与关联方交易有关的信息，通过引用标题为： “某些关系及相关人士交易”在我们的委托书中。

本项目所要求的关于根据第S—K条第407（a）项董事独立性的信息，通过引用标题为 “董事独立性”在我们的委托书中。

第14项：总会计师费用及服务费

本项目要求的信息通过引用标题为： “独立注册会计师事务所费用”在我们的委托书中。

106

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第四部分

 

项目15.所有展品和财务报表附表

以下文件作为本报告的一部分提交：

1.合并财务报表

请参阅《合并财务报表索引》项目8--财务报表和补充数据这份报告的。

2.合并财务报表附表

没有。

3.以下证据作为本报告的一部分提交，或(如有说明)以前提交并通过引用并入本报告：

请参阅此处的展览品索引。

107

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展品索引

 

												以引用方式并入
展品						展品												档案						展品						归档
数						描述						表格						数						数						日期
2.1						Visa Inc.于2016年5月10日签署的经修订和重申的交易协议。Visa Europe Limited						8-K						001-33977						2.1						5/10/2016
3.1						第七次重述Visa Inc.公司注册证书						8-K						001-33977						3.1						1/27/2021
3.2						Visa Inc.修订和重述的章程						8-K						001-33977						3.2						1/27/2021
4.1						Visa Inc.股票证书格式						S-4/A						333-143966						4.1						9/13/2007
4.2						Visa公司B类普通股证书样本格式						8-A						000-53572						4.1						1/28/2009
4.3						Visa Inc. C类普通股证书样本格式						8-A						000-53572						4.2						1/28/2009
4.4						Visa Inc.和美国银行全国协会于2015年12月14日签订的契约						8-K						001-33977						4.1						12/14/2015
4.5						2022年到期的2.150%优先票据形式						8-K						001-33977						4.1						9/11/2017
4.6						2022年到期的2.800%优先票据形式						8-K						001-33977						4.4						12/14/2015
4.7						2025年到期的3.150厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.5						12/14/2015
4.8						2027年到期的0.750厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.1						8/17/2020
4.9						2027年到期的1.900厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.1						4/2/2020
4.10						2027年到期的2.750厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.2						9/11/2017
4.11						2030年到期的2.050厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.2						4/2/2020
4.12						2031年到期的1.100厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.2						8/17/2020
4.13						2035年到期的4.150厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.6						12/14/2015
4.14						2040年到期的2.700厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.3						4/2/2020
4.15						2045年到期的4.300厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.7						12/14/2015
4.16						2047年到期的3.650厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.3						9/11/2017
4.17						2050年到期的2.000厘优先票据表格						8-K						001-33977						4.3						8/17/2020
4.18						Visa A系列可转换参与优先股指定证书。						8-K						001-33977						3.1						6/21/2016
4.19						Visa B系列可转换参与优先股指定证书。						8-K						001-33977						3.2						6/21/2016
4.20						Visa C系列可转换参与优先股指定证书。						8-K						001-33977						3.3						6/21/2016
4.21+						证券说明
10.1						弥偿协议的格式						10-Q						001-33977						10.1						1/31/2020

108

---

10.2						修订和重申的全球重组协议，日期为2007年8月24日，由Visa Inc.，Visa国际服务协会，Visa U.S.A. Inc.，Visa Europe Limited，Visa Canada Association，Inovant LLC，Inovant，Inc.，Visa Europe Services，Inc. Visa International Transition LLC，VI Merger Sub，Inc. Visa USA合并子公司和1734313 Ontario Inc.						S-4/A						333-143966						附件A						9/13/2007
10.3						Visa Inc.签订的托管协议格式，Visa美国公司托管代理人						S-4						333-143966						10.15						6/22/2007
10.4						Visa Inc.签署的框架协议的形式，Visa Europe Limited、Inovant LLC、Visa International Services Association和Visa U.S.A. Inc.†						S-4/A						333-143966						10.17						7/24/2007
10.5						五年循环信贷协议，于2019年7月25日修订并重述，由Visa Inc.，Visa International Service Association，Visa U.S.A. Inc.和Visa欧洲有限公司，作为借款人，美国银行，N.A.，作为行政代理，摩根大通银行N.A.，作为辛迪加代理人，以及其中提到的放款人#						10-K						001-33977						10.5						11/13/2019
10.6						Visa国际服务协会和Visa U.S.A. Inc.之间的交换判决共享协议格式，及其他当事人						S-4/A						333-143966						10.13						7/24/2007
10.7						交换判决分享协议附表						8-K						001-33977						10.2						2/8/2011
10.8						《交换判决分享协议》的修订						10-K						001-33977						10.10						11/20/2015
10.9						Visa U.S.A. Inc.签署的损失分担协议，Visa国际服务协会和各家金融机构						S-4/A						333-143966						10.14						7/24/2007
10.10						损失分担协议表						8-K						001-33977						10.1						2/8/2011
10.11						损失分担协议的修订						10-K						001-33977						10.13						11/20/2015
10.12						Visa Inc.和之间的诉讼管理协议格式，Visa International Service Association，Visa U.S.A. Inc.及其他当事方，						S-4/A						333-143966						10.18						8/22/2007
10.13						2011年2月7日，关于Visa Inc.之间的交换诉讼判决共享和和解共享的综合协议，Visa美国公司，Visa国际服务协会、Mastercard Incorporated、Mastercard International Incorporated及其各方						8-K						001-33977						10.2						7/16/2012
10.14						修订案，日期为2014年8月26日，关于交换诉讼判决共享和和解共享的综合协议，Visa美国公司，Visa国际服务协会、Mastercard Incorporated、Mastercard International Incorporated及其各方						10-K						001-33977						10.14						11/21/2014
10.15						2015年10月22日关于交换诉讼判决分担和和解分担的综合协议的第二次修正案						10-K						001-33977						10.17						11/20/2015

109

---

10.16

和解协议，日期为2012年10月19日，由Visa Inc.，Visa美国公司，Visa International Service Association、Mastercard Incorporated、Mastercard International Incorporated、多个美国金融机构被告以及集体原告，以解决集体原告在"支付卡交换费和商家折扣反垄断诉讼"（No. 05—MD—1720）中的索赔

10-Q

001-33977

10.3

2/6/2013

10.17

取代和修订的和解协议，日期为2018年9月17日，由Visa Inc.，Visa美国公司，Visa International Service Association、Mastercard Incorporated、Mastercard International Incorporated、多个美国金融机构被告和损害赔偿类别原告，以解决损害赔偿类别原告在名称为In re Payment Card Exchange Fee and Merchant Discount反托拉斯诉讼（No. 05—MD—1720）的事项中的索赔

8-K

001-33977

10.1

9/18/2018

10.18

2015年11月2日，在附件1所列英国成员之间签署的损失分担协议，Visa Inc. Visa Europe Limited

8-K

001-33977

10.1

11/2/2015

10.19

2016年6月21日由VE会员代表Visa Inc.签署的诉讼管理契约，LMC委任成员、英国和I DCC委任成员、欧洲DCC委任成员和英国和I DCC感兴趣的成员

8-K

001-33977

10.1

6/21/2016

10.20*

签证2005延期补偿计划，自2015年8月12日起生效

10-K

001-33977

10.21

11/20/2015

10.21*

签证主任延期补偿计划，经修订和重述，截至2014年7月22日

10-K

001-33977

10.17

11/21/2014

10.22*

Visa Inc. 2007年股权激励薪酬计划，修订并重列于2021年1月26日

8-K

001-33977

10.22

1/27/2021

10.23*

Visa Inc.奖励计划，经修订和重列截至2016年2月3日

定义14A

001-33977

附件B

12/11/2015

10.24*

签证超额节约计划，2008年1月1日修订和重述

10-K

001-33977

10.31

11/21/2008

10.25*

签证超额退休福利计划，2008年1月1日修订和重述

10-K

001-33977

10.32

11/21/2008

10.26*

2011年1月1日生效的签证超额退休福利计划第一修正案，经修订并于2008年1月1日重申

10-K

001-33977

10.34

11/18/2011

10.27*

Visa Inc.行政人员离职计划，2010年11月3日生效

8-K

001-33977

10.1

11/9/2010

10.28*

Visa Inc. 2015年员工购股计划

定义14A

001-33977

附录B

12/12/2014

10.29*

Visa Inc. 2007年股权激励补偿计划股票期权授予协议2013年11月18日之后授予的奖励

10-Q

001-33977

10.1

1/30/2014

110

---

10.30*

替代签证公司2007年股权激励补偿计划股票期权授予协议2013年11月18日之后授予的奖励

10-Q

001-33977

10.5

1/30/2014

10.31*

Visa Inc. 2007年股权激励薪酬计划董事限制性股票单位奖励协议2014年11月1日之后授予的奖励

10-K

001-33977

10.40

11/21/2014

10.32*

Visa Inc. 2007年股权激励补偿计划股票期权授予协议2014年11月1日之后授予的奖励

10-K

001-33977

10.41

11/21/2014

10.33*

Visa Inc. 2007年股权激励补偿计划股票期权授予协议2015年11月1日之后授予的奖励

10-Q

001-33977

10.1

1/28/2016

10.34+

替代签证公司2007年股权激励补偿计划股票期权授予协议2015年11月1日之后授予的奖励

10.35*

Visa 2007年股权激励薪酬计划董事限制性股票单位奖励协议2018年11月1日后授予的奖励

10-Q

001-33977

10.1

1/31/2019

10.36*

Visa 2007年股权激励薪酬计划限制性股票单位奖励协议首席执行官于2018年11月1日后授予的奖励

10-Q

001-33977

10.2

1/31/2019

10.37*

Visa表格。2007年股权激励薪酬计划首席执行官股票期权奖励协议2018年11月1日后授予

10-Q

001-33977

10.3

1/31/2019

10.38*

Visa表格。2007年股权激励薪酬计划首席执行官绩效股票奖励协议2018年11月1日后授予的奖励

10-Q

001-33977

10.4

1/31/2019

10.39*

Visa 2007年股权激励薪酬计划限制性股票单位奖励协议2018年11月1日后授予的奖励

10-Q

001-33977

10.5

1/31/2019

10.40*

Visa 2007年股权激励薪酬计划2018年11月1日后授予的股票期权奖励协议

10-Q

001-33977

10.6

1/31/2019

10.41*

Visa 2007年股权激励薪酬计划2018年11月1日后授予的业绩份额奖励协议

10-Q

001-33977

10.7

1/31/2019

10.42*

关于Visa Inc.的书面协议。行政人员离职计划

8-K

001-33977

10.2

11/9/2010

10.43*

Visa 2007年股权激励薪酬计划董事限制性股票单位奖励协议2017年11月1日后授予的奖励

10-Q

001-33977

10.1

2/1/2018

111

---

10.44+

Visa 2007年股权激励薪酬计划董事限制性股票单位奖励协议2021年1月1日后授予的奖励

10.45*

2019年7月18日，Visa Inc.保罗D。法巴拉

10-K

001-33977

10.46

11/19/2020

10.46*

经修订和重申的飞机分时协议，2019年11月1日生效，Visa Inc.阿尔弗雷德·F.小凯利

10-K

001-33977

10.48

11/13/2019

21.1+

Visa Inc.重要子公司列表

23.1+

独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所同意

31.1+

细则13a-14(A)/15d-14(A)特等执行干事的证书

31.2+

细则13a-14(A)/15d-14(A)首席财务干事的证明

32.1+

第1350条主要行政人员及财务主任的证明

101.INS+

内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.SCH+

内联XBRL分类扩展架构文档

101.Cal+

内联XBRL分类扩展计算链接库文档

101.定义+

内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档

101.实验室+

内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

101.Pre+

内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

104+

封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

_______________

† 本协议的部分内容已被要求保密处理。该协议的完整副本，包括编辑部分，已单独提交给SEC。

* 管理合同、补偿计划或安排。

+ 随函归档或提供。

# 根据规例S—K第601（b）（2）项，附表已被省略。任何被遗漏的附表的副本将根据要求以书面形式提供给SEC；但双方可以根据《交易法》第24b—2条要求对如此提供的任何文件进行保密处理。

112

---

签名

根据经修订的1934年证券交易法第13或15（d）节的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署10—K表格的年度报告，并经正式授权。 

Visa。
发信人：						/s/阿尔弗雷德·F.小凯利
姓名：						小阿尔弗雷德·F·凯利
标题：						董事长兼首席执行官
日期：						2021年11月18日

113

---

根据1934年《证券交易法》（经修订）的要求，本报告由下列人士代表注册人以所示身份和日期签署：

签名

标题

日期

/s/阿尔弗雷德·F.小凯利

董事长兼首席执行官及董事

2021年11月18日

小阿尔弗雷德·F·凯利

(首席行政主任)

/S/瓦桑特·M·普拉布

副主席，首席财务官

2021年11月18日

瓦桑·M·普拉布

(首席财务官)

/s/James H. Hoffmeister

全球公司财务总监、首席会计官

2021年11月18日

James H. Hoffmeister

(首席会计主任)

/s/John F. Lundgren

领衔独立董事

2021年11月18日

约翰·F·伦德格伦

/s/Lloyd A.卡尼

董事

2021年11月18日

劳埃德·A·卡尼

/s/Mary B.克兰斯顿

董事

2021年11月18日

玛丽·B·克兰斯顿

/s/Francisco Javier Fernáné—Carbajal

董事

2021年11月18日

弗朗西斯科·哈维尔·费尔南德斯-卡巴哈尔

/s/Ramon Laguela

董事

2021年11月18日

拉蒙·拉瓜尔塔

/s/Robert W.马楚拉

董事

2021年11月18日

罗伯特·W·马舒拉

/S/丹尼斯·M·莫里森

董事

2021年11月18日

丹尼斯·M·莫里森

/s/Susan Nora Johnson

董事

2021年11月18日

苏珊娜·诺拉·约翰逊

/S/琳达·J·伦德尔

董事

2021年11月18日

琳达·J·伦德尔

/s/John A. C. Swainson

董事

2021年11月18日

John a. C. Swainson

/S/小梅纳德·G·韦伯

董事

2021年11月18日

小梅纳德·G·韦伯

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