00016913032021错误财年真的P3YP15Y0.001P1YHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationHttp://fasb.org/us-gaap/2021-01-31#PropertyPlantAndEquipmentAndFinanceLeaseRightOfUseAssetAfterAccumulatedDepreciationAndAmortizationP1Y2.933.5700016913032021-01-012021-12-310001691303美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-01-012021-12-310001691303美国-公认会计准则：首选股票成员2021-01-012021-12-3100016913032021-06-30ISO 4217：美元00016913032022-02-20Xbrli：共享0001691303SRT：天然气储备成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：互换成员2021-01-012021-12-31Utr：BTU00016913032021-12-3100016913032020-12-31ISO 4217：美元Xbrli：共享0001691303美国-公认会计准则：产品成员2021-01-012021-12-310001691303美国-公认会计准则：产品成员2020-01-012020-12-310001691303美国-公认会计准则：产品成员2019-01-012019-12-310001691303美国-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2021-01-012021-12-310001691303美国-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2020-01-012020-12-310001691303美国-GAAP：ProductAndServiceOtherMember2019-01-012019-12-3100016913032020-01-012020-12-3100016913032019-01-012019-12-310001691303美国-美国公认会计准则：普通股成员2018-12-310001691303美国-公认会计准则：首选股票成员2018-12-310001691303美国-公认会计准则：财政部股票成员2018-12-310001691303US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2018-12-310001691303美国-公认会计准则：保留预付款成员2018-12-3100016913032018-12-310001691303美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-01-012019-12-310001691303US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-01-012019-12-310001691303美国-公认会计准则：财政部股票成员2019-01-012019-12-310001691303美国-美国公认会计准则：普通股成员2019-12-310001691303美国-公认会计准则：首选股票成员2019-12-310001691303美国-公认会计准则：财政部股票成员2019-12-310001691303US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2019-12-310001691303美国-公认会计准则：保留预付款成员2019-12-3100016913032019-12-310001691303美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-01-012020-12-310001691303US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-01-012020-12-310001691303美国-公认会计准则：财政部股票成员2020-01-012020-12-310001691303美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-01-012020-12-310001691303美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-12-310001691303美国-公认会计准则：首选股票成员2020-12-310001691303美国-公认会计准则：财政部股票成员2020-12-310001691303US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001691303美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-12-310001691303美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-01-012021-12-310001691303US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-12-310001691303美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-01-012021-12-310001691303美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：首选股票成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：财政部股票成员2021-12-310001691303US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001691303美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：地理集中度风险成员hcc：EuropeSouthAmericaAsia会员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-31Xbrli：纯0001691303美国-公认会计准则：地理集中度风险成员美国-公认会计准则：贸易应收账款成员hcc：EuropeSouthAmericaAsia会员2021-01-012021-12-310001691303SRT：亚洲成员美国-公认会计准则：地理集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-310001691303美国-公认会计准则：地理集中度风险成员SRT：欧洲成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-310001691303美国-公认会计准则：地理集中度风险成员SRT：南美成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-310001691303Hcc：XcoalEnergyAndResources成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-310001691303Hcc：XcoalEnergyAndResources成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-310001691303肝细胞癌：SalzgitterFlachstahlGMBHMembersUS-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-310001691303肝细胞癌：SalzgitterFlachstahlGMBHMembersUS-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2021-01-012021-12-310001691303Hcc：XcoalEnergyAndResources成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2020-01-012020-12-310001691303Hcc：XcoalEnergyAndResources成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2020-01-012020-12-310001691303HCC：ExirosBVSucural乌拉圭成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2020-01-012020-12-310001691303HCC：ExirosBVSucural乌拉圭成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2020-01-012020-12-310001691303hcc：IskenderunDemirVeCelik会员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2020-01-012020-12-310001691303hcc：IskenderunDemirVeCelik会员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2020-01-012020-12-310001691303Hcc：XcoalEnergyAndResources成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2019-01-012019-12-310001691303Hcc：XcoalEnergyAndResources成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2019-01-012019-12-310001691303HCC：ExirosBVSucural乌拉圭成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2019-01-012019-12-310001691303HCC：ExirosBVSucural乌拉圭成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2019-01-012019-12-310001691303hcc：安赛乐会员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2019-01-012019-12-310001691303hcc：安赛乐会员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2019-01-012019-12-310001691303美国钢铁公司：蒂森克鲁钢铁公司成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-公认会计准则：产品成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2019-01-012019-12-310001691303美国钢铁公司：蒂森克鲁钢铁公司成员US-GAAP：客户集中度风险成员美国-GAAP：SalesRevenueNetMembers2019-01-012019-12-310001691303CC：CashAndFixedIncomeSecuritiesMember2021-12-310001691303CC：CashAndFixedIncomeSecuritiesMember2020-12-310001691303美国-GAAP：机器和设备成员SRT：最小成员数2021-01-012021-12-310001691303SRT：最大成员数美国-GAAP：机器和设备成员2021-01-012021-12-310001691303美国-公认会计准则：土地建设和改进成员SRT：最小成员数2021-01-012021-12-310001691303SRT：最大成员数美国-公认会计准则：土地建设和改进成员2021-01-012021-12-310001691303SRT：最小成员数2021-01-012021-12-310001691303SRT：最大成员数2021-01-012021-12-310001691303Hcc:SeniorSecuredNotesDue2024ExistingNotesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-12-310001691303Hcc:SeniorSecuredNotesDue2024ExistingNotesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-12-310001691303肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001691303肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2020-12-310001691303美国-公认会计准则：本土成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：本土成员2020-12-310001691303美国-公认会计准则：地方性改进成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：地方性改进成员2020-12-310001691303住宅区：楼房及租期改善会员2021-12-310001691303住宅区：楼房及租期改善会员2020-12-310001691303Hcc:MineDevelopmentAndInfrastructureCostsMember2021-12-310001691303Hcc:MineDevelopmentAndInfrastructureCostsMember2020-12-310001691303美国-GAAP：机器和设备成员2021-12-310001691303美国-GAAP：机器和设备成员2020-12-310001691303美国-美国公认会计准则：建设正在进行成员2021-12-310001691303美国-美国公认会计准则：建设正在进行成员2020-12-3100016913032019-10-012019-12-310001691303美国-GAAP：国内/地区成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：州和地方法律法规成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：一般商业成员2021-12-310001691303Hcc：首选股票购买权限成员2020-02-142020-02-1400016913032020-02-140001691303Hcc:SeriesAJuniorParticipatingPreferredStockMember2020-02-142020-02-140001691303美国公认会计准则：保证债券成员2021-12-310001691303US-GAAP：财务独立信函OfCreditMember2021-12-3100016913032020-05-3100016913032016-04-0100016913032020-02-212020-02-210001691303HCC：SuccessorBenefitPlan成员2021-01-012021-12-310001691303HCC：SuccessorBenefitPlan成员2020-01-012020-12-310001691303HCC：SuccessorBenefitPlan成员2019-01-012019-12-310001691303Hcc：UMWACollectiveBarwiningAgreement成员2020-01-012020-12-310001691303HCC：A2017股权计划成员2021-12-310001691303HCC：A2017股权计划成员2021-01-012021-12-3100016913032021-04-012021-06-300001691303HCC：A2017股权计划成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2020-12-310001691303HCC：A2017股权计划成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2021-01-012021-12-310001691303HCC：A2017股权计划成员美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2021-12-310001691303肝细胞癌：老年人安全说明2028成员2021-12-310001691303肝细胞癌：老年人安全说明2028成员2020-12-310001691303HCC：SeniorSecuredNotesDue2024NewNotesMember2021-12-310001691303HCC：SeniorSecuredNotesDue2024NewNotesMember2020-12-310001691303美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001691303美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2020-12-310001691303SRT：最小成员数Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-01-012021-12-310001691303SRT：最大成员数Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-01-012021-12-310001691303SRT：最小成员数美国公认会计准则：基本比率成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-01-012021-12-310001691303SRT：最大成员数美国公认会计准则：基本比率成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-01-012021-12-310001691303SRT：最小成员数美国公认会计准则：基本比率成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2020-01-012020-12-310001691303SRT：最大成员数美国公认会计准则：基本比率成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2020-01-012020-12-310001691303美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-12-310001691303肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-060001691303Hcc:SecondAmendedAndRestatedCreditAgreementMember肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-060001691303SRT：情景预测成员Hcc:SecondAmendedAndRestatedCreditAgreementMember肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2023-10-150001691303Hcc:SecondAmendedAndRestatedCreditAgreementMember美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001691303肝细胞癌：ABLFacilityMember美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001691303US-GAAP：BridgeLoanMembers肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2018-10-150001691303US-GAAP：LetterOfCreditMember肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2018-10-150001691303US-GAAP：BridgeLoanMembers肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001691303US-GAAP：LetterOfCreditMember肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001691303肝细胞癌：花旗银行成员美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-01-012021-12-310001691303肝细胞癌：老年人安全说明2028成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-12-060001691303Hcc:SeniorSecuredNotesDue2024ExistingNotesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-12-0600016913032021-12-062021-12-060001691303HCC：SeniorSecuredNotesDue2024NewNotesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2018-01-012018-12-310001691303HCC：SeniorSecuredNotesDue2024NewNotesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-12-060001691303美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-12-060001691303HCC：SeniorSecuredNotesDue2024NewNotesMember2021-12-062021-12-060001691303HCC：SeniorSecuredNotesDue2024NewNotesMemberUs-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodTwoMember2021-12-062021-12-060001691303Us-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodThreeMemberHCC：SeniorSecuredNotesDue2024NewNotesMember2021-12-062021-12-060001691303HCC：SeniorSecuredNotesDue2024NewNotesMemberUs-gaap:DebtInstrumentRedemptionPeriodFourMember2021-12-062021-12-060001691303hcc：SeniorSecuredNotesDue2024发布通知限制付款报价会员美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-02-210001691303hcc：SeniorSecuredNotesDue2024发布通知限制付款报价会员美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-02-212019-02-210001691303hcc：SeniorSecuredNotesDue2024公告公告招标报价成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-02-210001691303hcc：SeniorSecuredNotesDue2024公告公告招标报价成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-02-212019-02-210001691303hcc：SeniorSecuredNotesDue2024发布通知限制付款报价会员美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-01-012019-12-310001691303SRT：最小成员数2021-12-310001691303SRT：最大成员数2021-12-310001691303hcc：blackcathodormethaneBWM成员2021-12-310001691303hcc：blackcodeortransmissionBWT成员2021-12-310001691303美国公认会计准则：Corporation JointVentureMembershcc：分配费用JointVentureMember2021-01-012021-12-310001691303美国公认会计准则：Corporation JointVentureMembershcc：分配费用JointVentureMember2020-01-012020-12-310001691303美国公认会计准则：Corporation JointVentureMembershcc：分配费用JointVentureMember2019-01-012019-12-3100016913032020-03-012020-03-3100016913032020-10-012020-12-310001691303美国公认会计准则：应计负债成员2020-12-310001691303美国公认会计准则：应计负债成员2021-12-310001691303HCC：The New Stock Repurche Program Member2019-03-260001691303首批入股回购计划成员2018-05-020001691303首批入股回购计划成员2019-01-012019-12-310001691303HCC：The New Stock Repurche Program Member2019-01-012019-12-310001691303HCC：The New Stock Repurche Program Member2019-12-310001691303SRT：天然气储备成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：互换成员2020-12-31hcc：derivative_instructor0001691303SRT：天然气储备成员美国-公认会计准则：非指定成员美国-公认会计准则：互换成员2021-12-310001691303SRT：天然气储备成员美国-公认会计准则：互换成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001691303SRT：天然气储备成员美国-公认会计准则：互换成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员SRT：天然气储备成员美国-公认会计准则：互换成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001691303SRT：天然气储备成员美国-公认会计准则：互换成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001691303Hcc:SecondAmendedAndRestatedCreditAgreementMember美国公认会计准则：RevolvingCreditFacilityMembers2021-12-310001691303美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Hcc:SeniorSecuredNotesDue2024ExistingNotesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-12-310001691303美国-GAAP：受限股票单位RSU成员2021-12-310001691303美国-公认会计准则：受限的股票成员HCC：A2017股权计划成员2021-01-012021-12-310001691303hcc：限制性库存单位RSSUsService BasedVestingConditionsMemberHCC：A2017股权计划成员2021-12-310001691303hcc：限制性库存单位RSSUsService BasedVestingConditionsMemberHCC：A2017股权计划成员2021-01-012021-12-310001691303US-GAAP：PhantomShareUnitsPSUsMembershcc：A2016和2017 EquityPlan成员2021-01-012021-12-3100016913032017-05-172017-05-1700016913032017-05-172021-12-3100016913032019-04-232019-04-23肝癌：细分市场0001691303美国公认会计准则：运营部门成员肝细胞癌：MiningSegmentMember2021-01-012021-12-310001691303美国公认会计准则：运营部门成员肝细胞癌：MiningSegmentMember2020-01-012020-12-310001691303美国公认会计准则：运营部门成员肝细胞癌：MiningSegmentMember2019-01-012019-12-310001691303美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2021-01-012021-12-310001691303美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2020-01-012020-12-310001691303美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2019-01-012019-12-310001691303美国公认会计准则：次要事件成员2022-02-182022-02-180001691303美国公认会计准则：次要事件成员2022-02-18

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

☒			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2021

或

☐			根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

关于从到的过渡期

委托文件编号：001-38061

勇士Met Coal，Inc.

(注册人的确切姓名载于其章程)

 

特拉华州									81-0706839
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)									(国际税务局雇主身分证号码)
16243骇维金属加工216
布鲁克伍德			阿拉巴马州						35444
(主要行政办公室地址)									(邮政编码)

(205) 554-6150

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元			肝细胞癌			纽约证券交易所
购买A系列初级参与优先股的权利，每股面值0.01美元			--			纽约证券交易所

根据该法第12(G)条登记的证券：无。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。这是一个很大的问题。是ý*编号：o

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是o    不是ý

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是ý*编号：o

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ý不是，不是。o

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司，还是较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅的定义“大型加速文件服务器，” “加速文件管理器，” “规模较小的报告公司”和“新兴成长型公司”在交易法第12B-2条规则中。

大型加速文件服务器

ý

加速文件管理器

o

非加速文件服务器

o

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司：

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

通过勾选标记检查注册人是否已提交报告并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C 7262（b））第404（b）条对其财务报告内部控制有效性的评估，由编制或发布审计报告的注册会计师事务所提交报告和证明。 ☒   

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》规则12b-2所定义)。☐不是，不是。ý

根据纽约证券交易所报告的注册人最近完成的第二财年2021年6月30日普通股收盘价，注册人非关联公司持有的有投票权股票的总市值约为美元884.2百万美元。

截至2022年2月20日已发行普通股股数： 51,502,698

引用成立为法团的文件

注册人为其2021年年度股东大会提交的部分最终委托声明将于2021年12月31日起120天内提交给美国证券交易委员会，并通过引用纳入本报告截至2021年12月31日的年度的第三部分。

---

目录

前瞻性陈述						1
选定术语词汇表						3
第一部分
第1项。			业务			6
第1A项。			风险因素			19
项目1B。			未解决的员工意见			50
第二项。			属性			51
第三项。			法律诉讼			62
第四项。			煤矿安全信息披露			62
第II部
第五项。			注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场。			63
第7项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			65
第7A项。			关于市场风险的定量和定性披露			85
第八项。			财务报表和补充数据			85
第九项。			会计与财务信息披露的变更与分歧			86
第9A项。			控制和程序			86
项目9B。			其他信息			86
第三部分
第10项。			董事、高管与公司治理			87
第11项。			高管薪酬			87
第12项。			某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项			87
第13项。			某些关系和相关交易，以及董事的独立性			87
第14项。			首席会计费及服务			87
第IV部
第15项。			展品和财务报表附表			88
第16项。			表格10-K摘要			91
签名						92
财务报表索引						F-1

 

i

---

前瞻性陈述

这份Form 10-K年度报告(“年度报告”)包括我们的预期、意图、计划和信念的陈述，这些陈述构成了经修订的1933年证券法(“证券法”)第27A节和经修订的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节所指的“前瞻性陈述”，旨在符合这些条款提供的安全港保护。这些陈述涉及风险和不确定性，涉及基于对未来结果的预测和对尚未确定的金额的估计的分析和其他信息，也可能与我们的未来前景、发展和业务战略有关。我们使用了“预期”、“大约”、“假设”、“相信”、“可能”、“预期”、“继续”、“估计”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”以及类似的术语和短语，包括在提及假设时，在本年度报告中确定前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是基于对影响我们的未来事件的预期和信念作出的，受与我们的运营和业务环境有关的不确定性和因素的影响，所有这些不确定性和因素都是难以预测的，其中许多是我们无法控制的，可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中表达或暗示的事项大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于：

•新型冠状病毒（“COVID-19”）大流行等全球流行病的影响，包括其对我们的业务、员工、供应商和客户、煤炭和钢铁行业以及全球经济市场的影响;

•我们与客户的关系以及影响客户的其他条件；

•成功实施我们的业务战略；

•我们的冶金（“met”）煤炭运输不可用或价格上涨;

•费用大幅增加和波动，以及原材料、采矿设备和采购部件的交付延迟；

•停工、劳动合同谈判、员工关系和劳动力供应；

•竞争和外汇波动；

•诉讼，包括尚未主张的索赔；

•恐怖袭击或安全威胁，包括网络安全威胁；

•全球钢铁需求以及下游对煤炭价格的影响;

•天气和自然灾害对需求和生产的影响；

•煤的价格或需求大幅或长期下降;

•煤炭开采行业的固有困难和挑战超出了我们的控制范围;

•我们有能力以经济上可行的方式开发或获取满足的煤炭储量;

•与采矿有关的地质、设备、许可、场地准入、业务风险和新技术;

•我们对煤炭储量的估计不准确;

•与我们的工人补偿福利有关的费用;

•对我们的执照、许可证和其他授权的挑战;

•与环境、健康和安全法律法规相关的挑战;

•与联邦、州和地方监管机构相关的监管要求，以及这些机构下令暂时或永久关闭我们矿山的权力;

•气候变化问题和我们的业务对环境的影响;

1

---

•未能按可接受的条款取得或续发担保债券，可能影响我们取得填海及煤炭租赁责任的能力;

•我们在复垦和矿山关闭方面的义务;

•我们的巨额债务和偿债要求;

•我们遵守第二次修订和重述信贷融资（“ABL融资”或“第二次修订和重述信贷协议”）和契约（定义见下文）中的契约的能力;

•充足的流动性以及资本和金融市场的成本、可用性和准入;

•我们对未来现金税率的预期以及我们有效利用净营业亏损结转（“NOL”）的能力;

•我们继续支付季度股息或支付任何特别股息的能力;

•我们根据股票回购计划或其他方式进行的任何股票回购的时间和金额;

•与我们的公司注册证书和NOL权利协议下的转让限制相关的任何后果;以及

•其他因素，包括“风险因素”中讨论的其他因素。

这些前瞻性陈述涉及许多风险和不确定因素，可能导致实际结果与前瞻性陈述所建议的结果大相径庭。因此，前瞻性陈述应考虑到各种因素，包括“第二部分，项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析”，第一部分，项目IA中所述的因素。风险因素“及本年度报告中的其他部分，以及我们在提交给美国证券交易委员会(”美国证券交易委员会“)的其他文件中不时提出的那些内容。这些文件可通过我们的网站或美国证券交易委员会的电子数据收集和分析检索系统获取，网址为http://www.sec.gov.鉴于这些风险和不确定性，我们提醒您不要过度依赖这些前瞻性陈述。

当考虑我们在本年度报告或其他地方所作的前瞻性陈述时，此类陈述仅说明我们作出这些陈述的日期。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测这些事件或它们可能对我们产生的影响。除法律另有规定外，我们没有责任也不打算在本年度报告发布之日后更新或修改本年度报告中的前瞻性陈述。鉴于这些风险和不确定性，您应该记住，在本年度报告或其他地方作出的任何前瞻性陈述可能不会发生。

2

---

选定术语词汇表

以下是年度报告中使用的部分术语的词汇表：

阿什。包括由二氧化硅、铁、氧化铝和其他不燃物质组成的杂质，这些物质包含在煤中。由于灰分增加了煤的重量，增加了处理成本，并会影响煤的燃烧特性。

已分配的储量。该煤矿计划在目前正在运营、目前闲置或已提交许可证的作业中开采，并计划最终开发该矿并开始采矿作业。

烟煤。这是一种常见的煤炭类型，按重量计含水率低于20%。它是致密的和黑色的，通常有清晰的明亮和暗淡的物质条带。

英制热量单位(“Btu”)。在水具有最大密度(39华氏度)的温度下，将一磅纯液态水的温度提高1华氏度所需的热能的度量。

煤层。大多数煤炭矿床呈层状分布。每一层都被称为“接缝”。

可乐。在没有空气的情况下，将煤加热到非常高的温度而产生的一种坚硬、干燥的碳质物质。焦炭用于制造钢铁。它的生产产生了许多有用的副产品。

连续的矿工。在地下开采中使用的一种机器，用于从煤层中切割煤炭，并在连续操作中将其装载到传送带或穿梭车上。相比之下，常规采矿单位必须停止开采才能开始装载。

连续开采。这是一种地下采矿形式，它将煤从煤层中切割出来，并不断地将煤炭装载到输送系统上，从而消除了切割、钻井、射击和装载的单独循环。

CSX。它是CSX公司的子公司。

环保局。他是美国环境保护局的负责人。

开发阶段物业。已经披露了采矿储量，但没有物质开采的财产。

硬焦煤(“HC”)。所谓硬焦煤是一种精煤，是生产烈性焦炭的必备原料。它是根据从这种煤生产的焦炭的强度、产量和粒度分布来评估的，这取决于煤的等级和塑性性质。硬焦煤的交易价格高于其他煤，因为它们在生产强焦炭方面很重要，而且它们是一种有限的资源。

指示的矿产资源。矿产资源的一部分，其数量、等级或质量是根据充分的地质证据和取样来估计的。与已指示矿产资源相关的地质确定性水平足以让合格人士(定义见“美国证券交易委员会”规则)充分详细地应用修正系数，以支持矿山规划和对矿床经济可行性的评估。由于指示矿产资源的置信度低于测量矿产资源的置信度，因此指示矿产资源只能转换为可能的矿产储量。

推断的矿产资源。矿产资源的一部分，其数量、等级或质量是根据有限的地质证据和取样来估计的。与推断的矿产资源有关的地质不确定性太高，无法应用可能影响经济开采前景的相关技术和经济因素，从而有助于评估经济可行性。

长壁开采。这是一种地下采矿形式，它使用一台采煤机，用两个旋转的滚筒机械地来回拉着两个滚筒，穿过一个暴露在外的长工作面。当滚筒开采煤炭时，液压系统支撑着矿井的顶板。传送带将松动的煤炭运送到地下煤矿传送带，后者将煤炭运送到地面。长壁开采是目前最有效的地下开采方法。

可测量的矿产资源。矿产资源的一部分，其数量、等级或质量是根据确凿的地质证据和取样来估计的。与测量的矿产资源相关的地质确定性水平足以使合格的人(如美国证券交易委员会规则中所定义的)充分详细地应用修改因素

3

---

支持矿场规划和矿藏经济可行性的最终评估。由于测量矿产资源的置信度高于指示矿产资源或推断矿产资源的置信度，因此可将测量矿产资源转换为已探明的矿产储量或可能的矿产储量。

冶金(MET)煤。包括具有适当碳化性质的各种等级的煤，用于制造焦炭或用作炼钢的喷粉原料，包括硬焦煤(见上文定义)、半软焦煤和煤。合格煤的质量取决于四个重要标准：(1)挥发度，影响焦炭产率；(2)包括硫和灰分在内的杂质水平，影响焦炭质量；(3)组成，影响焦炭强度；(4)其他影响焦炉安全的基本特征。MET煤通常具有特别高的Btu特性，但灰分和硫含量较低。

公吨。这笔钱大约等于2205英镑。每吨报价的国际标准是以每公吨美元为基础。除另有说明外，公吨为本年度报告所指的计量单位，本年度报告中提及的“吨(S)”或“吨位”指的是公吨(S)。一公吨相当于1.10231短吨。

可开采的煤炭。他们考虑了煤炭储备基地中可商业开采的部分，并排除了将留下的所有煤炭，如柱子、挡泥板或财产屏障。

矿产储量。是对已指示和测量的矿产资源的吨位和品位或质量的估计，在合格人士看来，这可以作为经济上可行的项目的基础。更具体地说，它是已测量或指示的矿产资源中经济上可开采的部分，包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失的补偿。

矿产资源。是指具有经济价值的物质在地壳中或在地壳上的集中或赋存状态，其形式、等级或质量和数量是有合理的经济开采前景的。矿产资源是对矿化的合理估计，考虑到相关因素，如边际品位、可能的采矿规模、位置或连续性，在假设和合理的技术和经济条件下，很可能全部或部分成为经济上可开采的。它不仅仅是钻探或取样的所有矿化的清单。

修正因素。 为了确定矿产储量的经济可行性，有资格的人必须对所指示和测量的矿产资源应用的因素，然后进行评估。有资格的人必须应用和评估修正因素，将已测量和指示的矿产资源转换为已探明和可能的矿产储量。这些因素包括但不限于：采矿；加工；冶金；基础设施；经济；营销；法律；环境合规；计划、谈判或与当地个人或团体的协议；以及政府因素。所应用的改性因素的数量、类型和具体特性将必然是矿物、矿山、财产或项目的函数并取决于该矿物、矿山、财产或项目。

MSHA.和。矿山安全卫生监督管理局。

负担过重。他们发现了覆盖在煤层上的几层泥土和岩石。在露天开采作业中，在采煤前必须去除覆盖层。

煤炭化。钢铁制造商将煤粉喷入高炉，与用于炼钢的焦炭结合使用。喷煤的使用使钢铁制造商能够减少炼钢过程中所需的焦炭数量。

制备厂。这些选矿厂通常位于一个矿场，尽管一个工厂可能为几个矿场提供服务。选煤厂是对煤炭进行粉碎、分级和洗涤以去除杂质并准备供特定客户使用的设施。洗涤过程还有一个额外的好处，那就是去除了煤炭中的一些硫含量。

可能的矿产储量。它们是指示的矿产资源的经济可开采部分，在某些情况下，是可测量的矿产资源。

生产效率。提高了。本年度报告中使用的，是指MSHA公布的每井下工时生产的清洁公吨煤。

4

---

已探明的矿产储量。矿产资源是测量矿产资源中经济上可开采的部分，只能通过测量矿产资源的转换而产生。

填海造地。他们要求在采矿活动后将土地和环境恢复到原来的或以其他方式恢复的状态的过程。这一过程通常包括“重塑”或重塑土地，使其恢复原来的样子，恢复表层土壤，种植当地的草和地被植物。填海作业通常是在特定地点的采矿完成之前进行的。回收受到州和联邦法律的严格监管。

可采储量。 扣除煤层内留下的煤炭（即留下来支撑天花板的柱子、矿井内回收不经济的煤炭等）后可以开采和销售的公吨可开采煤炭并调整合理准备和处理损失

保留。它指的是在确定储量时，可以经济和合法地开采或生产的那部分矿藏。

屋顶。指煤层上方的岩石或其他矿物的地层；采煤工作场所的头顶。

美国证券交易委员会。美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。

泥浆蓄水。它包括用于处理煤泥浆废物的整个结构，包括堤岸、盆地、海滩、水池和泥浆。在开采和清理煤炭的过程中，会产生废物，必须永久地将其处置在蓄水池中。泥浆是淤泥、灰尘、水、煤屑和粘土颗粒的混合物，是蓄水池中最常见的处置材料。

下沉。当地下矿山顶板坍塌时，地表发生的横向或垂直移动。长壁开采由于开采出支撑上覆岩层的煤而导致有计划的下沉。

硫磺。它是煤中以不同数量存在的元素之一，在煤炭燃烧时会导致环境退化。二氧化硫是煤燃烧产生的一种气态副产品。

露天地雷。煤炭位于地表或接近地表的一种煤矿，可以通过去除土壤覆盖层来开采，而不需要在地下挖掘隧道。

吨或吨位。你可以看到上面的“公吨”。

动力煤。发电厂和工业蒸汽锅炉使用的煤炭用于发电、蒸汽或两者兼而有之。一般情况下，它的Btu热含量低于MET煤，而挥发分高于MET煤。

地下矿场。它也被称为“深”矿，通常位于地表以下几百英尺或更深的地方。地下煤矿的煤炭通常是通过机械搬运，然后通过穿梭小车、传送带和提升机转移到地面。

5

---

第一部分

项目1.业务

概述

我们是总部设在阿拉巴马州布鲁克伍德的全球钢铁行业的环保和社会意识供应商。我们完全致力于开采欧洲、南美和亚洲金属制造商生产钢铁的关键组成部分--非热力煤。我们是一家大型、低成本的优质MET煤生产商和出口商，也被称为硬焦煤(“HC”)，在我们位于阿拉巴马州的地下煤矿、四号矿和七号矿经营着高效的长壁作业。2021年，我们的MET煤产量总计为510万吨。我们的天然气业务通过降低矿井中的天然气水平，从拥有或租赁的煤层中开采和销售天然气。

我们作为一个单一的可报告部门运营。关于我们的综合收入、损益和总资产，请参阅本年度报告F-1页开始的财务报表。

我们的竞争优势

我们相信，我们拥有以下竞争优势：

领先的纯精煤生产商专注于优质精煤产品。与其他公开上市的美国煤炭公司不同，我们几乎所有的收入都来自在全球海运市场销售优质煤。我们所有的资源主要用于开采、运输和销售精煤。我们的HC的溢价特性使其非常适合作为钢铁制造商的基础原料煤，并导致价格变现接近或高于普氏指数。我们的煤具有低硫、低至中灰分、LV至MV和其他特性，以及我们对它们的混合能力，这使得我们的HC产品成为客户总体焦煤需求中的重要组成部分。由于我们的优质MET煤炭，我们能够实现比其他美国MET煤炭生产商更高的实现价格和运营利润率。

世界级的蓝溪为我们提供了一个高回报的增长项目。Blue Creek是美国仅存的大型未开发优质、高挥发分(“高Vol”)A煤炭储量之一，根据美国证券交易委员会矿产储量新规，特别是S-K法规第1300条关于采矿登记人财产披露现代化的规定，该公司拥有6,330万公吨可采储量和4,490万公吨不含储量的煤炭资源，总计1.082亿公吨。我们有能力收购邻近的储量，假设一次长壁作业，总储量将增加到1.54亿吨以上，矿山寿命约为50年。High Vol A的定价传统上略低于澳大利亚优质LV和美国LV煤炭；然而，我们观察到它们在较长时间内实现了相对于这些指数的溢价。我们预计，由于阿巴拉契亚中部的生产商开采更薄和更深的储量，高Vol A煤炭将继续变得越来越稀缺，这预计将继续支撑价格。我们相信，这为Blue Creek创造了一个机会，以利用优质高Vol A煤炭供应下降所推动的有利定价动态。

高度灵活的成本结构保护整个周期的盈利能力。我们已经在我们的劳动力、特许权使用费和物流合同中“改变”了我们的成本结构，增加了我们的成本结构中根据各种指数变化而变化的成本结构的比例。我们的物流成本结构是为了在较低的肝细胞癌价格环境中减少现金需求，并在肝细胞癌价格较高的范围内增加现金需求。我们的特许权使用费是按我们实现的价格的百分比计算的，因此随着HCC价格的变化而增加或减少。此外，我们可以调整我们的连续矿工单位的使用，以回应肝细胞癌的定价。如果我们实现的价格下降，我们的可变成本结构可以极大地降低销售的现金成本，同时在价格较高的环境下有效地设置上限，使我们能够产生可观的运营现金流。我们高度灵活的成本结构为我们提供了相对于竞争对手的关键竞争优势，我们预计这将使我们在所有煤炭市场条件下保持盈利。

为海运市场带来显著的物流成本优势。我们的两个正在运营的煤矿和Blue Creek距离我们在阿拉巴马州莫比尔的出口码头能力大约300英里，有替代的运输路线将我们的煤炭运往港口。与其他美国MET煤炭生产商相比，我们靠近港口和灵活的物流网络巩固了我们的物流成本优势。

我们向主要位于欧洲、南美和亚洲的高炉钢铁生产商的多元化客户群销售我们的煤炭。与澳大利亚和加拿大西部的竞争对手相比，我们在整个大西洋盆地为客户提供服务的运输时间和距离优势。这一优势导致我们的精煤利润率更高。我们的

6

---

我们长期的、完善的客户组合加强了我们的战略位置，其中包括在超过10年的时间里向多个客户进行大量经常性销售。

高实现价格和低可变成本结构推动行业领先的利润率。我们煤矿的煤炭在质量上与澳大利亚生产的优质HC具有竞争力，后者被用来为该行业制定价格。低硫、中低灰分、LV至MV和高焦化强度的组合推动我们实现了相对于其他美国MET煤生产商的持续高价格，后者通常专注于较低等级的MET煤。我们认为4号矿和7号矿是北美成本最低的两个MET煤矿。

清洁的资产负债表和税务资产，以推动强劲的现金流产生。与我们同行中的其他美国煤炭生产商不同，我们没有养老金或OPEB遗留债务，具有可管理的担保债券要求。有了最低限度的遗留负债，我们就不会受到通常与这些类型的负债相关的年度固定债务的负担。我们干净的资产负债表及其较低的持续资本支出要求使我们能够在一系列符合煤炭价格的环境下产生强劲的现金流。此外，我们预计，由于我们重要的联邦NOL，我们的现金流将受益于较低的现金税率。由于这些纳税资产，以及公司替代最低税额(“AMT”)的废除，我们相信我们的有效现金税率将约为0%，不包括AMT信用退款，直到我们的NOL全部使用或到期，这将使我们的营业利润实现强劲的现金转换。

纪律严明的财政政策确保业绩稳定。我们相信，保持财务纪律将使我们有能力管理因煤炭价格变化而导致的业务波动。我们打算保持一个强大而保守的资产负债表，拥有足够的流动性和财务灵活性来支持我们的业务。因此，我们将寻求保持基于正常化EBITDA的1.50-2.00倍的保守财务杠杆目标，并寻求保持1亿美元的最低流动性。我们计划根据我们估计的资本需求继续评估我们的流动性需求。截至2021年12月31日，我们拥有约4.79亿美元的可用流动性，其中包括ABL贷款机制下的8320万美元借款能力以及3.958亿美元的现金和现金等价物。如果我们产生的现金流超过了我们业务的需求，我们计划采取全面的资本配置方法，并将评估一系列选择，包括偿还债务。我们将寻求保持我们的资本结构，保持较低的财务杠杆，基本上没有遗留债务，以确保最大限度地产生自由现金流。

经验丰富的领导团队，具有深厚的行业专业知识。我们的首席执行官(“首席执行官”)Walter J.Scheller，三岁，是Walter能源的前首席执行官，拥有九年的直接管理四号矿和七号矿的经验，以及30多年的长壁采煤经验。此外，在收购Walter能源的某些资产后，我们聘请了几名在大都会煤炭长壁开采方面具有丰富直接运营经验的关键人员，包括首席运营官杰克·理查森和董事长斯蒂芬·D·威廉姆斯。我们在运营安全矿井方面有着良好的记录，并致力于卓越的环境。我们致力于安全是我们所有整体业务的核心，因为我们致力于通过注重政策意识和事故预防来进一步减少工作场所事故。在截至2021年9月30日的9个月，美国地下煤矿的致命事故发生率为0.029，截至2021年12月31日的年度，4号矿和7号矿的总应报告发病率分别为0.93%和1.34%，远低于截至2021年9月30日的9个月美国所有地下煤矿的全国总应报告发病率4.89%，这是最新数据。

以减少温室气体排放为重点。投资者和其他第三方越来越关注可持续发展问题，我们致力于减少我们业务中的温室气体排放。温室气体排放是采矿活动的副产品，因为地下冶金煤矿的作业会产生煤层气。为了在环境绩效方面成为行业领先者，我们正在积极参与几项在开采之前、开采期间和开采后减少温室气体排放的举措，包括捕获煤层气。

我们的业务策略

我们的目标是通过继续专注于资产优化和成本管理来提高股东价值，以推动盈利能力和现金流的产生。我们为达致这个目标而采取的主要策略如下：

最大化有利可图的生产。于截至2021年12月31日止年度，我们在七号矿及四号矿生产了510万公吨精煤。根据管理层的经营经验，我们有信心有能力继续以安全及有效率的方式按产能或接近产能生产，并在市场情况许可下，以与我们目前成本相若的成本状况。

7

---

最大限度地实现有机增长。2020年第一季度，我们宣布开始将Blue Creek开发成一个新的世界级长壁矿山，位于阿拉巴马州，靠近我们现有的矿山。由于新冠肺炎的原因，我们推迟了蓝溪开发的启动. 位于Blue Creek的新的单一长壁煤矿预计在投产的头十年内，平均每年可生产370万吨优质高Vol A Met煤。一旦完全开发，我们预计Blue Creek将成为一项转型投资，将把年产能提高54%，并将我们的产品组合扩大到我们的全球客户，提供三种优质硬焦煤，预计将实现海运市场上最高的溢价煤炭价格。根据美国证券交易委员会矿产储量新规，特别是S-K号法规第1300分项，即采矿登记人财产披露现代化，蓝溪拥有6,330万吨可采储量和4,490万吨不含储量的煤炭资源，总计1.082亿吨。我们有能力获得邻近的储量，这将使Blue Creek的总可采储量增加到1.54亿吨以上。假设一次长壁开采，Blue Creek的矿山寿命预计约为50年。

扩大我们的营销范围，并在已实现的煤炭价格和普氏指数之间保持强大的相关性。我们已经实施了一项战略，以改善我们的销售和营销重点，目标是实现相对于普氏指数更好的定价，其中包括：(I)在现货MET煤炭市场进行机会主义销售，以及(Ii)选择签订固定价格合同的情况。所有这些元素都旨在进一步将我们的煤炭产品嵌入更广泛的钢铁客户群体中。传统上，我们主要向欧洲和南美买家销售我们的煤炭。在截至2021年12月31日的一年中，我们的销售地理客户组合在亚洲占52%，在欧洲占39%，在南美占9%。由于受到中国对澳大利亚煤炭禁令的影响，我们利用了与新的中国客户的机会，提高了对亚洲的销售比例。自2017年2月以来，我们已与XCoal Energy Energy&Resources(“XCoal”)达成一项安排，作为XCoal的战略合作伙伴，向某些市场出口LV CC。根据这项安排，XCoal拥有及销售我们以往会在现货市场向某些市场出售的煤炭，其金额为(I)安排适用期间我们总产量的10%或(Ii)250,000公吨。虽然通过与XCoal的这一安排销售的数量相对有限，但我们处于有利地位，可能受益于XCoal在我们销售的所有煤炭方面的专业知识和关系。为此，我们还与XCoal达成了一项基于激励的安排，以涵盖其他吨位，如果XCoal能够向我们提供比我们之前实现的普氏指数更高的实现价格。

把握技术创新的机遇，继续减少对环境的影响。我们努力确保我们的业务专注于限制对环境的影响，并成为我们生活和工作所在社区的环境管理员。我们将技术创新的机会集中在温室气体排放、水管理、废物管理和生物多样性影响方面。作为我们减少公司温室气体排放承诺的一部分，该公司目前捕获了我们采矿活动中产生的大约64%的煤层气。 然后，我们就可以将这些天然气出售给天然气市场。除了捕获管道优质天然气外，该公司还运营着一家低质量天然气厂，能够改善通常无法销售的天然气的质量，否则这些天然气将泄漏到大气中。然后，改进后的天然气被出售并由消费者使用。这座工厂使用一个复杂的系统来运行，该系统通过去除氮气和氧气等其他气体来浓缩甲烷。2021年，我们与第三方一起安装了两个新的碳销毁装置，用于销毁多口脱气井中的低质量天然气。我们正在评估将更多的油井输送到新的碳销毁装置的过程中。该公司和第三方还建造了一个中试或示范工厂。该厂于2014年至2017年成功运营。在演示期间，该工厂有效地销毁了我们地下作业释放的煤矿甲烷。一个更大的装置现在正在审批过程中，以帮助从风机安装中销毁煤矿甲烷。我们正在与几家供应商密切合作，以推进这方面的努力。我们还成功地实现了99.2%的符合环境保护局(EPA)国家污染物排放消除系统计划的记录，该计划通过监管点源排放来解决水污染问题。我们目前的目标是到2030年将现有设施的用水量减少25%。公司管理层和董事会(“董事会”)越来越关注这些和其他技术创新的机会。

我们的业务描述

我们的地下采矿业务总部位于阿拉巴马州布鲁克伍德，根据马歇尔·米勒编制的储量报告，截至2021年12月31日，估计阿拉巴马州中西部伯明翰和塔斯卡卢萨之间的可采储量约为9020万吨。四号矿和七号矿在地表下约2000英尺处作业，是北美地下最深的两个煤矿。在连续采矿者的开发支持下，采用长壁开采技术开采精煤。

我们的两个正在运营的煤矿和Blue Creek距离我们位于阿拉巴马州莫比尔港的出口码头大约300英里，我们认为这是美国MET煤炭生产商中最短的煤矿到港口的距离。我们的最低点

8

---

而可变的成本结构、灵活和高效的铁路和驳船网络为我们的成本优势和进入海运市场的可靠途径奠定了基础。我们向主要位于欧洲、南美和亚洲的高炉钢铁生产商的多元化客户群销售我们的煤炭。与澳大利亚和加拿大西部的竞争对手相比，我们在为整个大西洋盆地的客户提供服务方面享有运输时间和距离优势。

我们的HCC开采于美国南部阿巴拉契亚地区，具有中低挥发分(“Vm”)和高焦炭反应后强度(“CSR”)的特点。这些特性使我们的煤非常适合作为炼钢用的焦煤。由于我们的优质煤炭，我们的已实现价格历来接近普氏溢价低波动率(“LV”)离岸价(FOB)澳大利亚指数价格(“普氏指数”)。相比之下，美国阿巴拉契亚中部地区生产的煤炭通常具有中到高的Vm和低于澳大利亚指数价格要求的CSR。

我司四矿、七矿精煤作为优质LV、MV精煤销售。4号矿和7号矿位于阿拉巴马州布鲁克伍德附近，由CSX铁路提供服务。煤炭生产商通常负责将煤炭从煤矿运输到出口煤炭装载设施。出口的煤炭通常在装货港销售，买方负责从港口到他们所在地的进一步运输。这两个矿场还可以进入我们在黑勇士河上的驳船卸货设施。通过铁路和驳船提供的服务最终交付到阿拉巴马州的莫比尔港，在那里，货物通过远洋轮船出口到我们的国际客户。我们几乎所有的MET煤炭销售都是向国际客户销售的。

根据马歇尔·米勒编制的储量报告，我们还在位于四号矿西北部的Blue Creek拥有6,330万公吨可采储量和4,490万公吨不计储量的煤炭资源，总计1.082亿公吨。我们有能力收购邻近的储量，这将使Blue Creek的总储量增加到1.54亿吨以上。根据我们的第三方储量报告，蓝溪的MET煤炭储备基地是一种优质的高Vol A煤，具有低硫、高CSR的特点。

我们的两个运营中的煤矿已经证明，在满负荷运转时，平均生产能力为700万公吨和750万公吨。截至2021年12月31日，我们的业务产量低于这一产能，主要是由于美国矿工联合会(UMWA)罢工。在整个罢工期间，我们的业务一直在继续，并在整个罢工期间产生了强劲的现金流，包括截至2021年12月31日的年度净收入1.509亿美元和调整后EBITDA 4.57亿美元。

选煤和配煤

我们的MET煤矿拥有方便每个煤矿的选矿和配料设施。MET选煤和配煤设施接收、混合、加工和运输从矿井生产的MET煤。使用这些设施，我们能够确保一致的质量，并有效地混合我们的MET煤，以满足我们客户的规格。

市场营销、销售和客户

精煤价格因地区而异，受多种因素影响，包括整体经济、钢材需求、地点、市场、精煤的质量和类型、煤矿运营成本以及客户替代产品的成本。影响我们业务的主要因素是全球经济和钢铁需求。我们业务的高品质精煤被认为是世界上最高质量的精煤之一，是我们客户混合中首选的基础精煤。我们的营销战略是专注于国际市场，主要是欧洲和南美市场，在这些市场，我们拥有运输时间和距离优势，我们的优质煤炭在那里有需求。

我们专注于我们拥有竞争优势的长期客户关系。我们根据固定供应合同销售我们的大部分精煤，主要是带有指数化定价条款和一到三年的数量条款。然而，根据可用供应和市场需求，我们的部分精煤销售可以在现货市场进行。我们的业务在很大程度上不依赖于任何合同，例如销售我们主要产品的合同或使用我们业务在很大程度上依赖的专利、配方、商业秘密、工艺或商号的其他协议。有关我们客户的更多信息，请参阅本年度报告中其他部分的综合财务报表附注2。

我们与新煤集团已达成协议，将作为新煤集团的战略合作伙伴，向某些市场出口LV HC。XCoal拥有专业的营销能力和深厚的技术专长，是美国最大的大都会煤炭营销商。我们与XCoal的协议预计将通过XCoal的全球业务扩大我们客户的地理覆盖范围。XCoal在全球拥有20个办事处，包括布鲁塞尔、阿联酋、新加坡、北京、上海、首尔、孟买和里约热内卢。我们希望能够利用XCoal向欧洲和亚洲主要钢铁公司出售煤炭的30多年历史

9

---

与全球普氏指数相比，我们的MET煤的销售价格将进一步提高。本年度我们对亚洲销售的增长是由XCoal向中国销售的推动。

商号、商标和专利

作为收购Walter能源某些资产的一部分，我们收购了Walter能源及其子公司拥有并在业务或我们的资产中使用或持有的所有知识产权，包括版权、专利、商标、商号和商业秘密。收购完成后，Walter能源被要求立即停止使用其名称(及其子公司使用的任何其他商品名称或“d/b/a”名称)，其后不得将其名称更改为或以其他方式使用或使用任何包含“Walter”字样的名称。我们不认为任何一个这样的商标对我们的个别部门或整个业务都是实质性的。

竞争

我们几乎所有的精煤销售都出口。我们的主要竞争对手是向我们的欧洲、南美和亚洲核心业务区销售产品的企业。我们主要与来自澳大利亚、加拿大、俄罗斯、莫桑比克和美国的优质煤生产商竞争。我们竞争的主要因素是交货港口的煤炭价格、煤炭质量和特征、客户关系和供应的可靠性。对我们满足的煤炭的需求在很大程度上依赖于全球总体经济和全球对钢铁的需求。尽管当前经济存在重大挑战，但我们相信，我们在业务领域拥有竞争优势，这为我们提供了独特的优势。

供应商

我们业务中使用的物资包括石油燃料、炸药、轮胎、运输结构、通风用品、润滑剂和其他原材料以及采矿过程中使用的零部件和其他消耗品。我们使用第三方供应商进行很大一部分设备重建和维修、钻井服务和建筑。我们相信有足够的替代供应商，我们不依赖任何一家供应商；然而，我们从集中的供应商集团采购一些设备，而获得这些设备往往需要很长的交付期。偶尔，矿业公司对这类设备的需求可能很高，某些类型的设备可能供不应求。我们不断寻求与供应商发展关系，专注于在提高质量和服务的同时降低我们的成本。

环境责任与可持续性

该公司为其环境记录感到自豪，并努力成为环境管理行业的领导者。该公司最近发布了其年度环境、社会和治理可持续发展报告，该报告是根据可持续发展会计准则委员会的编撰标准编写的，突出了该公司强劲的环境记录。我们正在与第三方顾问合作，制定一项全面的ESG战略，除其他外，重点将放在以下方面：重要性和风险评估、创建和跟踪可衡量的目标、温室气体减排、减少用水量和报告标准。这项全面的计划将于2022年完成并公开提供。

我们不断投资于新技术，以减少对环境的影响，提高我们的效率和生产率。我们的执行领导团队专注于建立定性和定量目标，使我们对投资者、员工、客户、社区以及其他利益相关者负责。例如，我们积极参与环保局的自愿计划，以减少和报告温室气体排放，并改善对国家温室气体排放的估计。在本公司的水管理工作方面，我们在美国环保局的国家污染物排放消除系统(NPDES)计划方面有着良好的环境合规记录，该计划通过监管向美国水域排放污染物的点源来解决水污染问题。我们还每季度监测邻近的溪流和地下水井，以确定这些供水是否可能受到采矿作业的影响。废水，或用于开采或加工煤炭的水，储存在蓄水结构或澄清或沉淀池等位置。此外，根据联邦法规的要求，公司至少对所有尾矿库进行一次全面检查，检查间隔不超过七个历日，公司的所有尾矿库均被归类为“低风险”结构。我们继续改善我们的填海工作，并已在我们所有的地盘和设施取得成功。我们在2017年开始了一场积极的围垦行动，成功地围垦了

10

---

到目前为止，占地1,335英亩。最后，本公司非常积极主动地规划所有正在进行和未来的活动，以将采矿活动对野生动物及其栖息地的负面影响降至最低。

公司有专职员工监督公司在各种环境问题上的努力，包括我们在上述计划方面的努力。通过他们的努力，以及我们的高级管理层和董事会的监督，我们继续在改善我们的环境管理方面取得重大进展。董事会环境、健康和安全委员会的任务是评估公司环境、健康和安全政策、计划和举措的有效性，并审查和监督公司遵守适用的环境、健康和安全法律、规则和法规的情况。该委员会接收公司管理层的季度报告，在此期间，委员会审查和讨论公司的各种环境、健康和安全倡议以及与这些领域相关的任何问题。

 

员工的安全是我们的核心价值观。我们的健康和安全政策和计划是我们经营理念的基石，并融入到我们的所有日常运营和活动中。我们持续重视提升安全表现，使4号和7号煤矿的事故总发生率低于美国所有地下煤矿的全国总事故发生率，这是基于矿山、安全和健康管理局(MSHA)的标准。这一记录反映了我们在保护员工方面的有效性。2018年，公司聘请了新的安全副总裁总裁，负责制定和监督公司矿山的健康和安全计划，并定期向环境、健康和安全委员会报告，以便董事会了解公司在安全方面的努力和挑战。

环境和监管事项

我们的企业在许可和许可、员工健康和安全、财产回收和修复以及环境保护等事项上受到众多联邦、州和地方法律法规的约束。在美国，环境法律和法规包括但不限于：关于空气排放的联邦《清洁空气法》及其州和地方对应法律；关于水排放、疏浚和填埋作业的《清洁水法》及其州对应法律；关于固体和危险废物的产生、处理、储存和处置以及地下储罐管理的《资源保护和回收法》及其州对应法律；关于危险物质的排放、威胁释放和补救的《综合环境反应、补偿和责任法》及其州对应法律；关于保护受威胁和濒危物种的《濒危物种法》；国家环境政策法涉及发放许可证和许可证等联邦行动的影响；1977年《露天采矿控制和复垦法》及其州对应法涉及采矿活动的环境保护和复垦标准。遵守这些法律和法规可能是昂贵和耗时的，并可能推迟我们业务的勘探或生产的开始、继续或扩大。这些法律在不断演变，可能会变得更加严格。遵守现有法律和条例的最终影响并不总是清楚地知道或确定，部分原因是这些环境法的某些实施条例尚未颁布，在某些情况下正在进行修订或司法审查。这些法律和法规，特别是与环境保护相关的新立法或行政提案(或现有法律和法规的司法解释)，可能会导致资本、运营和合规成本大幅增加，并可能对我们的运营和/或类似的外国法律和法规，以及我们客户使用我们产品的能力产生实质性的不利影响。

部分由于广泛而全面的监管要求，以及对这些要求不断变化的解释，违规行为在我们的行业和我们的运营中时有发生。与环境合规有关的支出是我们运营的主要成本考虑因素，环境合规是矿山设计中的一个重要因素，既是为了满足监管要求，也是为了将长期环境责任降至最低。在某种程度上，这些支出和所有成本一样，最终没有反映在我们的产品和服务的价格中，经营业绩将会下降。我们认为，我们的主要北美竞争对手面临着基本相似的条件，因此我们不认为我们相对于此类竞争对手的相对地位受到环境法律和法规的影响。然而，遵守环境法律法规所需的成本和运营限制可能会对我们在外国生产商和经营者方面的竞争地位产生不利影响，这些生产商和经营者可能不会被要求在其运营中承担同等的成本。此外，对每个竞争者的具体影响可能因多种因素而异，包括其运营设施的年限和位置、适用的立法及其生产方法。

11

---

许可和批准

采矿和天然气作业需要大量的政府许可和批准。我们被要求准备并向联邦、州和地方当局提交关于任何拟议的煤炭或天然气生产勘探项目可能对环境、公众和我们的员工产生的影响或影响的数据。此外，在采矿作业完成后，我们还必须提交采矿和复垦的综合计划。这些要求既昂贵又耗时，可能会推迟我们业务的勘探、生产或扩建的开始或继续。通常，在我们预计开采一个新区域之前，我们会提交必要的采矿许可证申请，几个月甚至几年。

我们采矿和天然气业务的许可证和许可证续期申请将接受公众意见，并可能受到第三方的诉讼，这些第三方试图拒绝颁发许可证或推翻适用机构对许可证申请的批准，这也可能推迟我们采矿和天然气业务的开始、继续或扩大。此外，法规规定，如果一名官员、董事或在该实体中拥有10%或更多股份的股东与另一家实体有关联或能够控制另一家实体，而该实体存在未决的许可证违规行为或已被吊销许可证，则在美国申请某些许可证或修改许可证的申请可以被推迟、拒绝或撤销。在获得或拒绝获得许可方面的重大延误可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

矿山安全与健康

MSHA根据1977年《联邦矿山安全和健康法》(“矿业法”)和2006年《矿山改进和新紧急反应法》(《矿业法》)，以及根据这些联邦法律通过的条例，对采矿作业规定了严格的安全和健康标准。这些标准是综合性的，影响到采矿作业的许多方面，包括但不限于：采矿人员培训、采矿程序、通风、爆破、采矿设备的使用、粉尘和噪音控制、通信和应急程序。例如，MSHA于2014年8月实施了一项减少矿工接触呼吸性煤尘的规定，该规定降低了某些乘员和矿工的呼吸性粉尘标准，并要求对轮班粉尘水平进行一定的监测。2016年8月，MSHA呼吸性粉尘规则第三阶段生效，进一步降低了呼吸性粉尘标准。另外，MSHA实施了一项规则，对某些连续采矿机器提出要求，要求操作员提供接近检测系统。MSHA通过定期检查采矿作业并在MSHA认为存在违规行为的地方采取执法行动来监督这些法律和标准的遵守情况。这些联邦矿山安全和健康法律法规对我们的运营成本产生了重大影响。

工伤赔偿与黑肺

我们为在我们的业务范围内发生的与工作相关的伤害投保工人补偿福利。工伤赔偿负债，包括与已发生但未呈报的索偿有关的负债，主要以基于营运附属公司的历史数据或合并保险业数据(如历史数据有限)的折现未来预期付款为基础的年度估值入账。从2020年6月1日开始，公司有一项可扣除的保单，公司负责向我们任何员工提出的每项与工人赔偿相关的索赔的前100万美元。

此外，我们的某些附属公司根据1969年《联邦煤矿健康与安全法案》、1977年《矿业法》和《黑肺福利收入法案》以及1977年《黑肺福利改革法案》(统称为《黑肺福利法案》)(均经修订)负责黑肺病的医疗和伤残福利，并根据保证成本保险单为我们任何员工的黑肺索赔提供保险，自2016年4月1日起至2018年5月31日止。从2018年6月1日至2020年5月31日，本公司有一项免赔额保单，即本公司负责为任何员工的每个黑肺索赔支付前50万美元。从2020年6月1日开始，公司有一项可扣除的保单，公司负责为我们任何员工的每一项与黑肺相关的索赔支付第一笔100万美元。

我们还承担了Walter能源及其美国子公司的所有黑肺负债。我们对这些黑肺负债进行了自我保险，除了维持从Walter能源收购的260万美元的黑肺信托基金外，还公布了1,700万美元的担保债券和850万美元的抵押品，这些担保债券和抵押品被确认为短期投资。我们在2020年2月21日收到了劳工部(DOL)的一封信，根据其自我保险续签的新流程，要求我们将发布的抵押品金额增加到3980万美元，但我们已上诉。2021年12月8日，我们收到了司法部的另一封信，要求提供更多信息，以支持我们对司法部要求的抵押品的上诉。预计要支付的索赔金额的变化或司法部要求的抵押品金额的变化，可能会对我们未来的盈利能力和现金流产生更大的影响。根据修订后的《黑肺福利法案》，每个煤矿经营者必须向信托基金付款，以便向符合以下条件的索赔人支付福利和医疗费用

12

---

1970年1月1日之前在煤炭行业工作。信托基金的资金来自对生产征收的消费税；然而，这项消费税不适用于运往美国以外的煤炭。基于我们在美国的有限煤炭销售，我们预计不会产生与此消费税相关的物质费用。然而，如果我们在美国的煤炭销售大幅增加，消费税可能会在未来导致我们的物质支出。《患者保护和平价医疗法案》对联邦黑肺方案进行了重大改革，包括在获得黑肺索赔的矿工死亡时自动支付遗属抚恤金，并建立了一项关于矿工患尘肺病的可推翻推定，这些矿工在煤矿工作15年或以上，完全因呼吸系统疾病而致残。这些变化可能会对我们与联邦黑肺计划相关的成本产生实质性影响。除了可能根据联邦法规承担责任外，我们还可能根据州法律对黑肺索赔承担责任。更多信息，见“第一部分，第1A项。风险因素—与我们的业务相关的风险—根据联邦法律，我们负责黑肺病的医疗和残疾福利。

地表采矿控制和复垦法

1977年《露天采矿控制和复垦法》（“SMCRA”）规定，在采矿活动期间和完成后，必须达到全面的环境保护和复垦标准。所有采矿作业的许可证必须从联邦露天采矿复垦和执法办公室（“OSM”）获得，或者，如果州监管机构根据SMCRA采用了联邦批准的州计划，则必须从相应的州监管机构获得。阿拉巴马州露天采矿委员会审查并批准阿拉巴马州的SMCRA许可证。

SMCRA许可证规定包括对煤炭勘探、采矿计划制定、表土清除、储存和更换、覆盖层材料的选择性处理、矿井通风和分级、地下矿井沉降控制、地表排水控制、矿井排水和矿井排放控制、处理和重新植被的要求。该等规定旨在限制煤炭开采的不利影响，并可能不时采纳更具限制性的规定。

在颁发SMCRA许可证之前，矿山经营者必须提交保证金或以其他方式保证履行复垦义务。废弃矿山土地基金是SMCRA的一部分，对所有生产的煤炭征收一般资金费用。所得款项用于收回1977年之前关闭或废弃的矿区。2021年11月15日，废弃矿山土地计划延长至2034年9月。

 我们在采矿综合设施内设有广泛的煤矸石区及煤浆蓄水池。这些地区和蓄水池受到全面管制。蓄水池的结构故障可能导致对环境和自然资源的损害，例如煤浆到达的水体，以及产生相关人身伤害、财产损失和野生动物伤害的责任。我们的一些蓄水池位于雷区之上，这可能会造成更大的故障风险，并对这种故障造成的损害进行评估。如果我们的一个蓄水池发生故障，我们可能会因由此造成的环境污染和相关责任以及相关罚款和处罚而面临重大索赔。

2008年12月12日，OSM最终确定了关于SMCRA河流缓冲区条款解释的规则制定，该条款确认，采矿产生的多余废弃物和选煤产生的垃圾可以放置在构成美国水域的矿区的允许区域内。根据《濒危物种法》的规定，美国鱼类和野生动物管理局没有就对濒危物种可能产生的影响进行咨询。 2016年12月20日，OSM发布了一项新的最终确定的“河流保护规则”，为适用于地表和地下采矿作业的“对许可区域以外的水文平衡造成重大损害”设定了标准。然而，2017年2月16日，前总统特朗普签署了一项联合国会决议，根据《国会审查法》不批准《溪流保护规则》。因此，在《溪流保护规则》之前生效的法规适用，包括OSM 1983年的规则，该规则要求煤炭公司将作业地点保持在离溪流100英尺的地方，或以其他方式将任何损害降到最低。目前尚不清楚拜登政府的额外行动是否以及如何进一步影响SMCRA的监管或执法活动。

从采矿活动流出或由采矿活动引起的排水可能是酸性的，具有高水平的溶解金属，这种情况被称为“酸性矿山排水”（“AMD”）。AMD的治疗可能是昂贵的。虽然我们目前没有面临与AMD相关的材料成本，但不能保证我们将来不会产生重大成本。

担保债券/财务担保

我们使用担保债券和信用证为某些交易和商业活动提供财务保证。联邦和州法律要求我们获得担保债券或其他可接受的担保，以确保支付某些长期贷款。

13

---

债务，包括矿山关闭或开垦费用和其他杂项债务。需要获得的担保金额可能会随着新的联邦或州法律以及用于计算担保金额或担保金额的系数的变化而变化。

近年来，担保债券利率有所上升，此类债券的市场条款普遍变得不那么有利。此外，愿意发行担保债券的公司数量也有所减少。担保公司还可能要求提交抵押品，通常是以信用证的形式，以确保担保债券的安全。此外，近年来用于发电的煤炭市场的变化导致了知名煤炭生产商的破产。这些公司中有几家依靠自我捆绑来保证自己的责任。针对这些破产，OSM于2016年8月向根据SMCRA授权在其所在州实施该法案的州机构发布了政策咨询，通知这些州机构OSM将更密切地审查自我结合安排。某些州此前曾宣布或此后宣布，它们将限制或不再接受自我结合，以确保州矿业法规定的复垦义务。尽管政策咨询在2017年10月被撤销，但一些州可能不愿批准自我结合安排。这可能导致对其他形式的财务担保的需求增加，这可能会使这些工具的能力紧张，并增加我们获得和维持我们业务所需的财务担保的成本。这些单独和集体的行动可能会增加所需的金融担保金额，并限制可接受的工具类型，从而使担保市场满足需求的能力变得紧张。这可能会增加获得所需财务保证所需的时间和成本。虽然阿拉巴马州的监管框架在技术上允许自我结合，但实际上，由于对自我结合的繁重监管要求，阿拉巴马州的矿业公司使用担保债券、抵押品债券或信用证来满足其财务保证要求。截至2021年12月31日，我们所有采矿业务与采矿后复垦各方的未偿还担保债券总额为4,090万美元，黑肺负债1,700万美元，杂项用途360万美元。

气候变化

全球气候变化继续引起公众和科学的广泛关注，人们普遍关注人类活动的影响，特别是二氧化碳和甲烷等温室气体的排放。我们的一些业务，例如MET煤炭开采产生的甲烷排放，直接排放温室气体。此外，我们生产的产品会导致最终用户向大气中排放二氧化碳。管理温室气体排放的法律和法规已被外国政府通过，包括欧盟及其成员国、美国监管机构、美国个别州和地区政府当局。虽然国会不时审议减少温室气体排放的立法，但近年来没有以通过立法的形式在联邦一级减少温室气体排放的重大活动。在没有这样的联邦气候立法的情况下，几乎一半的州已经采取了法律措施，主要通过有计划地制定温室气体排放清单和/或地区性温室气体排放限额和交易计划来减少温室气体排放。此外，已经提出并可能继续在国际、国家、区域和州各级政府一级提出许多旨在通过可执行的要求和自愿措施限制温室气体排放的建议。

2009年12月，环保局公布了温室气体排放对公众健康和福利构成危害的调查结果，因为根据环保局的说法，温室气体的排放会导致地球大气变暖和其他气候变化。美国环保署的发现集中在六种温室气体上，包括二氧化碳和一氧化二氮(从燃煤中排放)和甲烷(从煤层中排放)。环保局的调查结果使该机构能够根据联邦《清洁空气法》的现有条款，继续通过和实施限制温室气体排放的法规，包括监管机动车辆和某些大型固定排放源(如发电厂或工业设施)的温室气体排放的规则。2010年5月，环保局通过了法规，除其他外，建立了防止重大恶化(“PSD”)和对某些大型固定污染源(如燃煤发电厂)的许可审查，这些污染源是温室气体排放的潜在主要来源。所谓的定制规则建立了新的温室气体排放门槛，确定固定污染源何时必须根据《清洁空气法》的PSD和标题V计划获得许可。2014年6月23日，最高法院裁定，固定污染源不能仅因其温室气体排放而受到PSD或第V条的允许。然而，法院裁定，环境保护局可以要求在其他受PSD或标题V计划约束的来源安装最佳可用的温室气体排放控制技术。2016年8月26日，环保局提出了必要的改变，以使环保局的空气许可法规与最高法院和华盛顿特区巡回法院关于温室气体许可的裁决保持一致。拟议的规则于2016年10月3日发表在《联邦纪事报》上，公众评议期于2016年12月16日结束。目前尚不清楚何时将发布最终规则，和/或拜登政府的额外行动是否以及如何可能影响这一领域的进一步监管发展。

2010年6月，地球正义向美国环保局请愿，要求其做出一项调查，即煤矿的排放物可能合理预计会危害公众健康和福利，并将其列为固定来源，须接受进一步监管

14

---

排放。2013年4月30日，环保局驳回了这份请愿书。试图迫使环境保护局将煤矿列为固定污染源的司法挑战，到目前为止也没有成功。如果环保局在未来发现危险，我们可能不得不进一步减少甲烷排放，安装额外的空气污染控制措施，为我们的排放支付一定的税费，产生购买信用的成本，使我们能够继续运营，因为它们现在存在于我们的地下煤矿，或者可能削减煤炭产量。

此外，2015年8月，美国环保署宣布了三项独立但相关的行动，以解决发电厂的二氧化碳污染问题，包括新建、改造和重建发电厂的最终碳污染标准，减少现有发电厂二氧化碳污染的最终清洁电力计划，以及实施清洁电力计划排放指南的拟议联邦计划。然而，2017年3月28日，特朗普政府发布了一项行政命令，指示环保局审查所有这三项行动，并在适当的情况下启动规则制定，以废除或修改符合促进国家能源资源清洁和安全发展的既定政策的规则，同时避免不必要地阻碍能源生产的监管负担。因此，2019年7月8日，环保局公布了一项最终的替代规则，该规则将“减轻清洁电力计划的合规负担”。2021年1月19日，哥伦比亚特区巡回上诉法院撤销了替代规则，并将规则制定发回环境保护局进行进一步诉讼。2021年2月12日，美国环保局澄清，根据清洁电力计划或现已腾出的替代规则，各州不需要采取任何行动来制定或提交计划。美国环保局正在制定限制发电厂碳排放的新规则，根据要求的不同，这可能会对全国对电煤的需求产生实质性的不利影响。虽然上述发电厂规则不影响我们对精煤的营销，但持续的监管重点可能会导致采矿业及其炼钢客户未来的温室气体法规，最终可能使我们的运营更加困难或成本更高，或对我们的产品需求产生不利影响。值得注意的是，2021年10月，最高法院同意审理一起涉及环境保护局监管温室气体权力范围的案件；口头辩论定于2022年2月28日进行。最高法院对此案的裁决可能会对环境保护局监管温室气体排放的能力产生重大影响。

减少温室气体排放的国际努力也可能影响对煤炭和天然气的需求。2015年12月，美国与国际社会一道参加了在法国巴黎举行的《联合国气候变化框架公约》第21次缔约方大会。《巴黎协定》的文本呼吁各国采取“雄心勃勃的努力”，将全球平均气温的升幅控制在远低于工业化前水平2摄氏度的水平，并努力将气温升幅控制在比工业化前水平高1.5摄氏度的范围内；尽快在全球范围内达到温室气体排放的峰值；并采取行动，保护和加强温室气体的汇和库，以及其他要求。《巴黎协定》于2016年11月4日生效。《巴黎协定》为缔约方建立了合作和报告减少温室气体排放行动的框架。虽然美国退出了2020年11月4日生效的《巴黎协定》，但总裁·拜登于2021年1月20日发布行政命令，要求重新加入2021年2月19日生效的《巴黎协定》。2021年4月21日，美国宣布，它正在制定一个全经济范围的目标，即在2030年将温室气体排放量在2005年的基础上减少50%-52%。2021年11月，结合在苏格兰格拉斯哥举行的第26届缔约方大会，美国和其他世界领导人进一步承诺减少温室气体排放，包括到2030年将全球甲烷排放量减少至少30%，到2021年底结束对海外新建燃煤发电的国际公共财政。由此产生的《格拉斯哥气候公约》呼吁各方“加快努力，逐步减少有增无减的燃煤发电，逐步取消低效的化石燃料补贴。”此外，许多州和地方领导人表示，他们打算加强努力，支持国际承诺。《巴黎协定》以及随后的国内和国际法规可能会对精煤、天然气和其他化石燃料产品的市场产生不利影响。

出于采矿安全的原因，我们的地下煤矿必须排出甲烷。我们的天然气业务在开采之前从我们的地下MET煤矿中提取甲烷。除了开采MET煤时排放到大气中的一些甲烷外，大部分甲烷被捕获并出售给天然气市场，用作燃料。如果对温室气体排放的监管不能免除甲烷的排放，我们可能不得不削减MET煤炭产量，为我们的排放支付某些税费，或者产生购买信用额度的成本，使我们能够继续运营，就像我们的地下MET煤矿现在存在的那样。

 现有法律法规或其他当前及未来稳定或减少温室气体排放的努力可能对我们产品和储备的需求、价格和价值产生不利影响。由于我们的业务亦直接排放温室气体，现行或未来限制温室气体排放的法律或法规可能会增加我们自身的成本。虽然额外的气候变化监管对我们的潜在影响难以可靠地量化，但它们可能是实质性的。

最后，气候变化可能导致更极端的天气状况，如更强烈的飓风、雷暴、龙卷风和冰雪风暴，以及海平面上升和季节性温度波动增加。极端天气条件会干扰我们的服务并增加我们的成本，极端天气造成的损害可能还不完全

15

---

投保了。然而，目前我们无法确定气候变化可能在多大程度上导致影响我们业务的风暴或天气灾害增加。

清洁空气法

联邦《清洁空气法》和类似的监管空气排放的州法律直接或间接地影响着煤矿的运营。对煤矿开采的直接影响可能通过与颗粒物有关的许可要求和/或排放控制要求而发生，例如逃逸的粉尘或直径2.5微米或更小的细颗粒物。《清洁空气法》通过广泛监管钢铁制造商、焦炉和燃煤公用事业排放的二氧化硫、氮氧化物、汞、臭氧和其他化合物的空气排放，间接影响了我们的采矿作业。如上所述，现有和拟议的法规也要求温室气体排放受《清洁空气法》的监管。

《清洁水法》

联邦CWA以及相应的州和地方法律法规通过限制向美国水域排放污染物（包括疏浚和填料）来影响我们的运营。可能直接或间接影响我们运营的CWA要求包括：

•水排放。CWA和相应的州法律通过限制废水排放到小溪和溪流来影响我们的运营。这些限制往往要求我们在排放废水之前对其进行预处理。要求定期监测和遵守排污限制和报告要求的许可证管理向受管制水域排放污染物。我们的采矿作业按照CWA的国家污染物排放消除系统计划的要求保持着排放水的许可。我们认为，我们已经获得了《公约》和相应的州法律所要求的所有许可证，并基本上遵守了这些许可证。然而，CWA和相应州法律下的新要求可能会导致我们产生显著的额外成本，这可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们在实质上遵守了我们目前的许可证；然而，我们不能保证我们将能够在我们的许可证申请方面达到新的或未来的标准。

•疏浚和填土许可证。许多采矿活动，如开发垃圾蓄水池、淡水蓄水池、垃圾填埋场和其他类似结构，可能会对美国水域造成影响，包括湿地、溪流，在某些情况下，还会影响与这些溪流或湿地有水文联系的人造运输工具。根据CWA，煤炭公司在进行此类采矿活动之前，必须获得美国陆军工程兵团(USACE)的第404条许可。USACE有权为性质相似且被确定为对环境的不利影响最小的特定类别的活动颁发一般的“全国性”许可证。根据全国许可证21颁发的许可证一般授权将露天煤矿开采活动中的疏浚和填充材料处置到美国水域，但须受某些限制。USACE还可以为不符合全国许可证资格的采矿活动发放个人许可证。

 最近的监管行动和法院裁决造成了对CWA管辖权范围的一些不确定性。2015年6月29日，EPA和USACE联合发布了最终规则，重新定义了CWA保护的水域范围，修订了实施超过25年的法规。新的规则可以扩大CWA的管辖权范围，使更多的水域在排放时受到CWA的许可和其他要求。然而，在2019年10月22日，这些机构发布了一项最终规则来废除2015年的规则，然后在2020年4月21日，EPA和USACE发布了一项最终规则来取代2015年的规则，并大幅减少了受《清洁水法》下联邦监管的水域。2021年8月30日，一家联邦法院推翻了替代规则，2021年12月7日，EPA和USACE发布了一项拟议的规则，该规则将恢复到2015年前对“美国水域”的定义，同时各机构在规则的实施和未来的监管行动中继续与利益攸关方协商。此外，2022年1月24日，最高法院同意审理一起案件，该案件涉及确定湿地是否为“美国水域”的适当测试。此案将提供亟需的澄清，因为对CWA管辖权范围的混淆已导致采矿业出现重大许可延误、诉讼和不确定性。

资源保护和恢复法案

《资源保护和回收法》(RCRA)和相应的州法律为我们的各种设施产生的固体和危险废物的管理制定了标准。RCRA除了影响目前的废物处理做法外，还涉及过去某些危险废物处理、储存和处置对环境的影响

16

---

练习。此外，RCRA还要求我们的某些设施对过去释放或威胁释放的任何可能对人类健康或环境构成风险的危险废物进行评估和回应。

RCRA可能会通过制定适当管理、处理、运输和处置固体和危险废物的要求来影响煤炭开采业务。目前，若干煤矿废弃物（例如覆盖矿床的泥土及岩石（通常称为覆盖层）及洗煤废弃物）获豁免于《资源保护及恢复法》项下的有害废弃物管理。该豁免的任何变动或重新分类均可能大幅增加我们的煤炭开采成本。

综合环境反应、赔偿和责任法

《全面环境响应、补偿和责任法案》(“CERCLA”或“超级基金”)和类似的州法律通过对危险物质的威胁或实际排放施加调查和清理要求等方式影响我们大都会煤矿的开采作业。根据CERCLA，经营者、发电机、场地所有者、承租人和其他人可以承担连带责任，而无论造成或导致危险物质泄漏的最初活动的过错或合法性如何。尽管环境保护局将采煤和加工作业产生的大多数废物排除在危险废物法之外，但受《环境影响、危害、危害和危害法案》管辖的材料和物质的范围比“危险废物”更广，因此，在某些情况下，即使是非危险废物，也可能含有危险物质，如果释放到环境中，则受《环境、危害、危害和危害法案》的管辖。阿拉巴马州的CERCLA版本反映了联邦版本的重要区别，即没有连带责任。责任与个人对污染的贡献是一致的。此外，煤炭公司在运营中使用的一些产品，如化学品的处置、释放或泄漏，可能会触发CERCLA或类似州法律的责任条款。因此，根据CERCLA和类似的州法律，我们可能会对以下财产承担责任：(1)我们目前拥有、租赁或运营的财产，(2)我们、我们的前任或前子公司以前拥有、租赁或经营的财产，(3)我们、我们的前任或前子公司向其运送废物的地点，以及(4)我们设施运营中的有害物质以其他方式出现的地点。

《濒危物种法》及类似法律

联邦濒危物种法案和其他相关的联邦和州法规，如联邦秃头和金鹰保护法，保护受到威胁或濒临灭绝的物种。保护受威胁、濒危和其他特殊地位的物种可能会禁止或拖延我们获得采矿许可证，并可能包括限制我们在受影响物种所在地区的活动。此外，在我们运营的地区指定以前未确认的受威胁、濒危或特殊地位物种可能会导致我们产生额外成本，或受到运营延误、限制或禁令的影响。

季节性

我们的主要业务不受季节性波动的实质性影响。全球经济、钢铁需求、利率和大宗商品价格等其他因素对煤炭需求的影响通常更大。

人力资本

截至2021年12月31日，我们有704名员工，其中小时工287人，工薪族417人。

公司优先考虑员工的安全、福祉、个人和职业发展以及多样性和包容性。在董事会常务委员会的指导下，我们的人力资源部负责制定和执行我们的人力资本战略。这包括吸引、获取、发展和聘用人才来实施我们的战略，以及设计员工薪酬、激励、福利和福利计划。我们专注于以下因素，以实施和发展我们的人力资本战略：

•我们员工的安全

•员工绩效评估、培训与人才发展

•员工健康和福利

•多样性和包容性

17

---

我们员工的安全

我们将安全原则融入我们业务的方方面面。我们为我们的安全记录感到自豪，其中包括安全事故率一直高于美国行业比率的30%以上，以及事件严重程度指标始终低于全国平均水平的一半。为了取得这些成果，我们已通过多项安全措施建立了提高认识和预防事故的文化，其中包括：

•100%符合要求的MSHA年度安全培训；

•以安全份额开始所有会议；

•我们已授予所有员工、承包商和访客的“制止和纠正权力”，我们鼓励任何观察到不安全行为或情况的人采取纠正措施；以及

•我们的安全行动培训计划，每月安排专门针对每个人被要求执行的任务的培训。

员工绩效评估、培训与人才发展

我们努力招聘、聘用和留住一支才华横溢、多元化的团队。我们为我们的员工提供培训和发展机会，以追求他们的职业道路，并确保遵守我们的政策。

我们的培训计划融合了行业最佳实践，包括以下针对新员工的培训：商业行为准则和道德培训、驾驶政策、员工手册、安全政策和工作规则。我们还要求就以下特定主题进行年度培训：反腐败和反贿赂、网络安全、多样性和骚扰、员工危害、表面再培训、地下再培训和特定学科的再培训。

我们致力于发展和留住我们的员工队伍。我们的员工造就了我们，我们提供了各种工具来识别、成长和培养我们的才华，包括：

•未来领袖发展计划

•年度主管和发展培训

•员工教育援助

•年度绩效评估

员工健康和福利

我们的薪酬和福利团队旨在制定和实施政策和计划，以支持我们的业务目标，保持竞争力，促进公司和员工分担财务责任，从战略上协调我们组织内的人才并奖励业绩，同时管理此类政策和计划的成本。我们为员工提供有竞争力的固定和/或浮动薪酬，对于符合条件的员工，我们目前提供医疗、牙科和人寿保险福利、残疾保险、401(K)计划和员工援助计划等福利。

集体谈判协议

我们与UMWA的集体谈判协议(CBA) 2021年4月1日到期，UMWA发起罢工。我们继续真诚地与UMWA进行谈判，并继续致力于寻求解决办法。欲了解更多与劳工相关的信息，请访问https://warriormetcoalfacts.com.

可用信息

我们被要求向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。我们向美国证券交易委员会提交的文件也可以通过商业文件检索服务和美国证券交易委员会网站http://www.sec.gov.获得

我们的普通股在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为“HCC”。我们提交给美国证券交易委员会的报告、委托书和其他信息也可以在纽约证券交易所查阅和复制，邮编：10005。

18

---

我们还在我们以电子方式向美国证券交易委员会提交材料后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站(http://www.warriormetcoal.com))上免费提供我们向美国证券交易委员会提交或提供的所有文件(包括对这些文件的任何修改)。我们的商业行为和道德准则、公司治理准则以及我们的审计委员会、薪酬委员会、提名和公司治理委员会以及环境、健康和安全委员会的章程也可以在我们的网站上免费获得，任何提出要求的股东都可以免费打印。请邮寄至我们执行办公室的公司秘书，邮编：16243骇维金属加工216，阿拉巴马州布鲁克伍德35444。本公司网站所载资料并未以参考方式并入本年报。我们打算在我们的网站上披露根据Form 8-K第5.05项要求披露的对我们的商业行为和道德准则的任何修订或豁免。

19

---

第1A项。风险因素

我们的业务有很大的风险。以下或本年报其他部分所述的任何风险因素都可能对我们的业务前景、财务状况和经营结果产生重大不利影响。下面描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们产生不利影响。

风险因素摘要

以下是可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响的一些风险和不确定因素的摘要。您应该阅读此摘要以及下面包含的每个风险因素的更详细说明。

与我们的业务相关的风险

•可能发生全球性疫情，如新冠肺炎大流行，可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响；

•全球经济状况恶化可能会对我们的业务、经营业绩和现金流产生不利影响，如果我们不能成功实施我们的业务战略，我们的财务业绩可能会受到损害；

•我们可能在开发Blue Creek方面不成功或延迟，这可能会严重影响我们的运营和/或限制我们的长期增长；

•如果我们的精煤运输中断，我们的客户无法获得或价格更高，我们销售精煤的能力可能会受到影响；

•停工、劳动力短缺和其他劳动关系问题可能会损害我们的业务。 工会代表的劳工增加了停工的风险和更高的劳动力成本；

•激烈的竞争，以及国外市场或经济体的变化，可能会损害我们的销售、盈利能力和现金流；

•我们在外国司法管辖区的销售受到风险和不确定因素的影响，如新关税和其他贸易措施，这可能对我们的经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响；

与我们的行业相关的风险

•我们的业务可能会受到煤炭价格和需求大幅或长期下降或其他我们无法控制的因素的影响，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生负面影响；

•我们几乎所有的收入都来自精煤的销售。 我们业务缺乏多元化可能会对我们的财务状况、经营结果和现金流产生不利影响；

•精煤开采涉及的危险性和经营风险很大，依赖于许多我们无法控制的因素和条件，可能会导致我们的盈利能力和财务状况下降；

•对环境和社会问题的负面看法以及相关的治理考虑因素可能会损害某些投资者和金融机构(包括银行和保险公司)对我们公司的看法，对我们获得融资和保险的能力等产生不利影响；

20

---

•我们无法以经济上可行的方式开发精煤储量，或无法获得经济上可开采的额外精煤储量，可能会对我们的业务产生不利影响；

•我们主要采矿设备的任何重大停机都可能损害我们向客户供应精煤的能力，并对我们的运营业绩和现金流产生重大不利影响；

•我们可能无法收回对我们的采矿、勘探和其他资产的投资，这可能需要我们确认与这些资产相关的减值费用；

与合规相关的风险

•根据联邦法律，我们负责黑肺病的医疗和残疾福利。 预计支付债权的变化或所需抵押品金额的变化可能会影响我们的经营业绩和现金流；

•广泛的联邦和州环境、健康和安全法律法规给我们的运营带来了巨大的成本，未来的法规可能会增加这些成本，限制我们的生产能力，或对我们满足客户需求的能力产生不利影响；

•如果不能以可接受的条件获得或续签担保债券，可能会影响我们获得复垦和煤炭租赁义务的能力，从而影响我们开采或租赁符合要求的煤炭的能力；

•我们有回收和关闭矿山的义务。 如果我们应计项目背后的假设是不准确的，我们可能被要求扩大比预期更大的金额；

与我们的财务业绩和财务相关的风险

•我们的巨额债务可能会对我们筹集额外资本的能力产生不利影响，为我们的运营和股息政策提供资金，限制我们对经济或行业变化的反应能力，并阻止我们偿还债券的债务；

•我们可能无法从未来的业务中产生足够的应税收入，这可能限制或消除我们利用我们的重大税收NOL或我们的递延税收资产的能力；

•从伦敦银行同业拆借利率向SOFR的过渡可能会影响我们的财务业绩；

与我们普通股所有权相关的风险

•我们的普通股的市场价格可能会大幅波动，我们普通股的投资者可能会遭受重大损失;

•向我们普通股持有者宣布和支付未来股息可能会受到我们的ABL融资机制和管理债券的契约的限制，并将由董事会单独决定，还将取决于许多因素；

•我们的普通股受我们的公司注册证书和权利协议下的382项转让限制(定义如下)的约束，这些限制旨在防止第382条“所有权变更”，如果不遵守，可能分别导致此类股票和相关股息的没收或股票所有权的大幅稀释；以及

•特拉华州的法律和我们的章程文件可能会阻碍或阻止收购或控制权的变化，这可能会对我们的普通股价格产生不利影响。

21

---

与我们的业务相关的风险

我们的活动可能会受到全球流行病的不利影响，包括新型冠状病毒(新冠肺炎)的全球爆发，这可能会阻止我们实现目标产量水平和/或执行我们计划的开发计划(包括但不限于Blue Creek的开发)，对客户对精煤的需求以及他们履约或续签合同的能力产生不利影响，对公司员工的健康和福利产生不利影响，或阻止我们的供应商和承包商执行正常和签约的活动。

新冠肺炎的爆发，首先在武汉，中国于2019年12月发现，并于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。疫情已经并可能继续导致世界各地的经济和工业活动中断。尽管新冠肺炎的全球影响正在迅速演变，仍存在很大的不确定性，但疫情最终可能导致全球钢铁产量大幅下降，进而减少对精煤的需求。我们高度依赖全球钢铁行业。我们的销售主要来自向正在或可能受到新冠肺炎疫情严重影响的地区，特别是亚洲和欧洲的客户发运煤炭。这些地区的钢铁产量不仅面临下降的风险，而且如果实施运输限制，影响我们向这些地区的客户运送煤炭的能力，我们可能还会面临额外的挑战。这些因素可能会影响我们的客户履行或续签合同的能力。

除了对全球满足的煤炭需求的潜在影响外，新冠肺炎或任何其他全球疫情可能会导致我们的员工在正常业务过程中运营煤矿的能力受到中断或限制，这将限制我们的产能。同样，我们无法预测疫情将如何影响我们的供应商提供我们所需的采矿材料和设备的能力。如果我们的生产能力或满足供应需求的能力受到影响，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。最后，新冠肺炎疫情严重影响了国内和国际金融市场，这可能会影响我们为业务获得融资和/或实施计划中的发展项目的能力，包括开发我们的蓝溪矿。新冠肺炎或任何其他全球疫情将在多大程度上影响我们的业务和我们的财务业绩，将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，无法预测。这些事态发展可能包括病毒的地理传播、疾病的严重程度、疫情的持续时间、各国政府当局可能采取的行动以及对美国或全球经济的影响。

与钢铁行业相关的全球经济状况恶化，以及普遍不利的全球经济、金融和商业状况，可能对我们的业务、经营业绩和现金流产生不利影响。

对煤炭的需求取决于国内外的钢铁需求。因此，如果全球钢铁行业的经济状况像过去几年那样恶化，对精煤的需求可能会减少。此外，过去几年，全球金融市场一直在经历波动和混乱，最近的原因是新冠肺炎大流行。除其他外，这些市场经历了证券价格、商品和货币的波动、流动性和信贷供应减少、评级下调以及某些投资的估值下降。全球经济状况的疲软对我们的精煤需求产生了不利影响，并可能对我们的销售、定价和盈利能力产生重大不利影响。

此外，未来外国政府的政策变化可能不利于全球煤炭市场。例如，中国政府不时对国内煤炭行业实施法规和颁布新的法律或限制，如2020年11月对澳大利亚煤炭的非官方禁令，有时几乎没有事先通知，这影响了全球煤炭需求、供应和价格。近年来，对澳大利亚煤炭的禁令对全球MET煤炭市场产生了重大影响。在过去的几年里，中国政府启动了一系列防霾措施，旨在通过对钢铁、煤炭和燃煤发电行业的临时产能限制来减少有害气体的排放。外国的政策变化可能会对全球煤炭市场造成不利影响，从而影响我们的业务、财务状况或经营业绩。

如果精煤价格长期跌至或低于2015年和2016年上半年的水平，或经济状况进一步下滑，特别是在中国和印度等发展中国家，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到不利影响。虽然我们专注于控制成本和提高运作效率，但不能保证这些行动或我们可能采取的任何其他行动足以应对具有挑战性的经济和金融状况。此外，目前的精煤价格水平可能无法持续。

我们根据固定供应合同销售我们的大部分精煤，主要采用指数化定价条款，价格条款变化，数量条款为一至三年，因此在我们的销售中面临商品价格风险。

MET煤炭市场的销售承诺通常不是长期的，持续时间一般不超过一至三年。在全球范围内，市场正在向较短期定价演变。我们的许多MET煤炭供应协议是

22

---

根据各种指数定价，其中价格是在发货时或发货前通过对市场上报告的主要现货指数进行平均来确定的。因此，我们的销售受到市场价格波动的影响，我们没有受到供过于求或无法以经济价格出售煤炭的市场状况的保护。为了限制这种风险，并在我们可能的情况下，我们已经并将继续在我们的销售合同中纳入经济困难条款。然而，不能保证我们将能够在这种情况出现时缓解它们。MET煤炭在过去十年一直是一种波动极大的大宗商品，鉴于过去几年的快速上涨和2019年下半年的大幅下跌，未来价格可能再次变得波动。任何持续不能在这些期间销售我们的煤炭的行为都将对我们的业务、经营业绩、现金流和向股东支付股息的能力产生重大不利影响。

如果我们的客户不履行或续签合同，可能会对我们的业务造成不利影响。

我们Med煤炭销售的很大一部分是卖给我们长期合作的客户。通常情况下，我们的客户合同期限为一到三年，或者就合同量而言是常青树。我们业务的成功取决于我们留住现有客户、续签现有客户合同和招揽新客户的能力。我们能否做到这一点，通常取决于各种因素，包括我们产品的质量和价格、我们有效营销这些产品的能力、我们及时交付产品的能力，以及我们面临的竞争水平。如果我们的客户不履行合同承诺，或者如果他们终止协议或行使不可抗力条款，允许在双方无法控制的特定事件期间暂停履行，如新冠肺炎疫情，并且我们无法更换合同，我们的收入将受到实质性和不利的影响。MET煤炭行业的变化可能会导致我们的一些客户不再续签、延长或签订新的MET煤炭供应协议，或签订购买更少公吨MET煤炭的协议，或以与过去不同的条款购买MET煤炭。

我们向客户收取款项的能力可能会受到损害，因此，如果他们的信誉恶化，如果他们宣布破产，或者如果他们未能履行与我们的合同，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。

我们是否有能力收到销售和交付的MET煤炭的付款取决于我们客户的持续信誉和财务稳定。我们的大量客户都受到新冠肺炎疫情的影响，这可能会导致他们的财务稳定性恶化，在某些情况下甚至会破产。如果我们确定客户没有信誉或如果客户宣布破产，我们可能不会被要求交付根据客户销售合同销售的MET煤炭。如果发生这种情况，我们可能决定在现货市场上出售客户的MET煤，价格可能低于合同价格，或者我们可能根本无法销售MET煤。此外，如果客户拒绝接受他们有现有合同义务的我们的MET煤炭发货，我们的收入将会减少，我们可能不得不减少煤矿的产量，直到我们客户的合同义务得到履行。此外，与其他MET煤炭供应商的竞争可能导致我们以可能增加付款违约风险的条款向客户提供信贷。我们无法向销售合同的交易对手收取款项，可能会对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

我们最大客户的购买量大幅减少或减少，可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响。

在截至2021年12月31日的一年中，我们大约84.6%的总销售收入来自我们最大的五个客户。当相当大比例的总收入集中于有限数量的客户时，就存在固有的风险，我们无法预测我们的最大客户对我们满足的煤炭的未来需求水平。我们希望与这些和其他客户续签、延期或签订新的供应协议；但是，我们可能无法成功地与这些客户获得此类协议，这些客户可能会停止从我们购买精煤，减少他们历来从我们那里购买的精煤数量，或者由于市场、经济或竞争条件，包括新冠肺炎疫情的影响，向我们施压，要求我们降低精煤的价格。如果我们的任何主要客户大幅减少他们从我们那里购买的精煤数量，而我们无法用新客户取代这些客户(或者我们无法获得新的额外客户)，或者如果我们以其他方式无法以与我们现有协议下的条款同样有利的条款向这些客户销售精煤，我们的盈利能力可能会受到严重影响。

如果我们不能成功地实施我们的商业战略，我们的财务业绩可能会受到损害。

我们未来的财务业绩和成功在很大程度上取决于我们成功实施业务战略的能力。我们可能无法成功地实施我们的业务战略或实现预期的效益。如果我们无法做到这一点，我们的长期增长、盈利能力和偿还未来债务的能力可能会受到实质性的不利影响。即使我们能够成功地实施我们业务计划的部分或全部关键要素，我们的经营业绩也可能不会改善到我们预期的程度，或者根本不会。我们业务战略的实施，包括开发Blue Creek，也可能受到一些我们无法控制的因素的影响，例如

23

---

全球经济状况(包括新冠肺炎疫情的影响)、煤炭价格、国内外钢铁需求以及环境、健康和安全法律法规。

我们业务战略的一个关键要素涉及增加我们现有矿山的产量，并以具有成本效益的方式开发Blue Creek可采储量。随着我们扩大业务活动，我们对财务、技术、运营和管理资源的需求将会增加。我们战略的这些方面受到许多风险和不确定因素的影响，包括：

•无法留住或雇用有经验的船员和其他人员以及其他劳动关系问题；

•客户对我们开采的精煤缺乏需求；

•无法及时获得必要的设备、原材料或工程，以成功执行我们的扩张计划；

•意外延误，可能限制或推迟我们采矿活动的生产或扩展，危及我们与现有客户的长期关系，并对我们为开采的MET煤获得新客户的能力产生不利影响；以及

•缺乏可用现金或获得足够的债务或股权融资来投资于我们的扩张.

我们在开发Blue Creek方面可能会失败或延迟，这可能会严重影响我们的运营和/或限制我们的长期增长。

开发蓝溪将需要大量的资本支出，我们可能无法收回。此外，在我们开发Blue Creek期间，我们将面临许多我们无法控制的财务、法规、环境、政治和法律不确定性，这些不确定性可能会导致Blue Creek完工的意外延误，或意外增加与之相关的成本。因此，我们可能无法按预算成本或根本无法如期完成Blue Creek的开发，任何此类延误或增加的成本都可能对我们的财务状况、运营结果或现金流产生重大不利影响。我们最初将蓝溪项目的开发推迟到至少2020年7月1日，现在又进一步推迟了该项目的开发。由于与新冠肺炎疫情相关的持续不确定性，中国对澳大利亚煤炭的禁令，以及我们与UMWA的CBA合同谈判，我们在2021年对蓝溪开发的投入微乎其微。我们计划开发的Blue Creek涉及许多风险，包括但不限于以下几点：

•国内和世界经济以及精煤价格的不确定性；

•我们有能力获得额外的债务和/或股权融资，为 以我们可以接受的条款或完全可以接受的条款开发、许可、建设和开采蓝溪；

•在采矿计划内获得联邦拥有的矿产租赁权的困难或拖延；

•将管理层的注意力从我们现有的采矿作业上转移；

•我们获得优惠税收或其他激励措施的能力；

•来自非政府组织、当地团体或当地居民的潜在反对意见；

•事实上，我们的发展、建造、扩建和营运成本可能会高于我们的估计，并进一步增加我们计划的资本开支和流动资金需求；

•建筑材料和设备短缺或此类材料和设备延迟交付；

•设施或设备发生意外故障或故障；

•由于意想不到的不利地质和/或天气条件、事故和其他我们无法控制的因素造成的延误，包括新冠肺炎疫情；

24

---

•未能获得或延迟获得所有必要的政府和第三方通行权、地役权、许可证、许可证和批准；

•当地基础设施条件和其他后勤挑战；

•我们可能没有足够的专业知识从事这种有利可图的发展活动，或不会招致不适当的风险；

•事实上，蓝溪的煤炭储量可能不像计划的那样经济上可开采；

•将Blue Creek与我们现有的采矿业务整合的困难，以及未能实现任何估计的规模经济；以及

•我们有能力聘请合格的建筑和其他人员。

我们不能向您保证我们将能够克服这些风险或成功开发Blue Creek。如果我们无法完成或大大推迟完成Blue Creek的开发，我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和向股东支付股息的能力可能会受到不利影响。此外，即使蓝溪成功开发、建设和投入运营，我们也不能向您保证它的运营利润足以收回我们的全部投资。此外，如果开发成功，Blue Creek的运营将加剧我们在本报告其他地方讨论的现有采矿和运营风险，包括但不限于与我们在阿拉巴马州增加采矿业务集中度相关的风险、危害和运营风险、运输风险、责任风险和监管风险。见“-与我们业务相关的风险-我们所有的采矿业务都位于阿拉巴马州，这使我们很容易受到与将我们的生产集中在一个地理区域相关的风险的影响”，“-大都会煤炭开采涉及许多危险和经营风险，并取决于许多我们无法控制的因素和条件，这可能导致我们的盈利能力和财务状况下降”，“-如果我们的精煤运输中断、不可用或对我们的客户来说更昂贵，我们销售精煤的能力可能会受到影响”，“-我们的业务受到固有风险的影响，我们为一些风险维护了第三方保险。我们可能会蒙受损失，并可能受到对我们的财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响的责任索赔“和”-我们的矿山受到严格的联邦和州安全法规的约束，这些法规增加了我们在运营中开展业务的成本，并可能对我们的运营方法施加限制。此外，联邦、州或地方监管机构有权在某些情况下命令我们的某些矿山暂时或永久关闭，这可能会对我们满足客户需求的能力产生实质性的不利影响。“

我们可能无法成功整合任何未来收购的业务，包括涉及新业务线的收购与我们现有的业务，以及实现任何此类收购的全部或任何部分预期收益。

我们可能会不时评估和收购我们认为可以补充我们现有资产和业务的资产和业务。我们收购的资产和业务可能与我们现有的业务线不同。收购可能需要大量资本或产生巨额债务。由于未来的收购，我们的资本和运营结果可能会发生重大变化。收购和业务扩张涉及许多风险，包括以下风险：

•在整合被收购企业的资产和业务方面遇到困难；

•由于不熟悉新资产以及与之相关的业务和新的地理区域而出现的效率低下和困难；

•我们没有足够的专业知识从事有利可图或不会招致不适当风险的活动的可能性；以及

•把管理层的注意力从其他业务上转移开。

此外，每当具有不同运营或管理的业务合并时，可能会出现意想不到的成本和挑战，我们可能会在实现收购的好处方面遇到意想不到的延迟。进入某些行业可能会使我们受到我们不熟悉的新法律和法规的约束，并可能导致更多的诉讼和监管风险。此外，在收购后，我们可能会发现与被收购的业务或资产相关的以前未知的负债，而根据适用的赔偿条款，我们对这些负债或资产没有追索权。如果一家新企业产生了

25

---

收入不足或如果我们不能有效地管理我们扩大的业务，我们的运营结果可能会受到不利影响。

如果我们的精煤运输中断，客户无法获得或价格更高，我们销售精煤的能力可能会受到影响。

运输成本占运往我们客户的MET煤总成本的很大一部分，因此，运输成本是客户购买决策的一个因素。我们运输成本的总体价格上涨可能会使我们的精煤与运输成本较低的竞争对手提供的相同或替代产品相比竞争力下降。我们通常依靠陆上传送带、卡车、铁路或驳船来运输我们的产品。这些运输服务中的任何一种都会由于与天气有关的问题而中断或延误，这些问题是可变的和不可预测的，罢工或停工、事故、基础设施损坏、政府监管、第三方行动、运力不足或其他无法控制的事件(如新冠肺炎疫情)都可能会削弱我们向客户供应产品的能力，并导致销售损失和盈利能力下降。此外，排放控制要求以及汽油和柴油价格波动导致的运输成本增加，可能会使美国一个地区生产的精煤的竞争力低于美国其他地区或国外生产的精煤。

我们所有的MET煤矿只有一条铁路运输公司提供服务，这增加了我们对这些风险的脆弱性，尽管我们使用驳船运输在一定程度上减轻了这种风险。此外，我们地下开采业务生产的大部分MET煤炭出售给MET煤炭客户，这些客户通常安排并支付从阿拉巴马州莫比尔港的国营码头到使用点的运输费用。因此，码头中断、港口拥堵和MET煤炭运输延迟可能会导致我们支付滞期费。如果这种干扰持续很长一段时间，滞期费可能会对我们的利润产生重大影响。此外，替代港口的成本效益有限。获得这种性质的额外设施和服务的费用可能会大大增加运输和其他费用。铁路或港口服务的中断可能会大大限制我们的运营能力，如果港口和铁路服务的替代来源无法获得或无法以商业合理的条件获得，可能会显著增加运输和港口成本。此外，与我们竞争对手供应的精煤和其他产品相比，远洋轮船的延误可能会影响我们的收入、成本和相对竞争力。

我们的业务受到原材料、采矿设备和采购部件成本增加或波动以及延迟交付的风险。

大中型煤矿开采消耗大量商品，包括钢铁、铜、橡胶制品、柴油等液体燃料，并需要使用资本设备。一些大宗商品，如钢材，需要遵守法规要求的屋顶控制计划。我们在采矿作业中使用的地脚螺栓的成本取决于废钢的价格。我们为大宗商品和资本设备支付的价格受到全球市场的强烈影响。我们在业务中使用的大宗商品或资本设备的成本迅速或大幅增加，可能会影响我们的采矿业务成本，因为我们谈判降低价格的能力可能有限，在某些情况下，可能没有现成的替代品。

我们在MET采煤和运输作业中使用设备，如连续采煤机、输送机、穿梭车、轨道车、机车、锚杆机、采煤机和盾构。一些设备和材料需要符合规定，例如连续采矿机上的接近检测设备。我们从集中的供应商集团采购其中一些设备，而获得这些设备通常需要很长的交付期。 偶尔，矿业公司对这类设备的需求可能很高，某些类型的设备可能供不应求。延迟接收或短缺这些设备以及制造用品和采矿设备所用的原材料，在某些情况下没有现成的替代品，或者取消我们获得设备和其他消耗品的供应合同，可能会限制我们获得这些用品或设备的能力。此外，供应采矿材料和设备的供应商基础继续合并，导致某些类型的设备和用品的供应商数量有限。 如果我们的任何供应商遭遇不利事件(包括新冠肺炎疫情)，决定停止生产采矿业使用的产品，或者决定不再与我们开展业务，我们可能无法及时或以合理的价格获得足够的设备和原材料，以使我们实现生产目标，我们的收入可能受到实质性不利影响。

我们在采矿过程中使用了相当数量的钢。如果钢铁或其他材料的价格大幅上涨，或者如果某些进口供应或其他产品的美元相对于外币贬值，我们的运营费用可能会增加。上述任何事件都可能对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生重大不利影响。

26

---

我们的业务可能需要大量的持续资本支出，我们可能无法获得达到矿山全部生产能力所需的资本。

维护和扩大矿山及相关基础设施是资本密集型的。具体地说，勘探、许可和开发精煤储量、采矿成本、机器、设施和设备的维护以及遵守适用的法律和法规都需要持续的资本支出。虽然我们矿山所需的大量资本支出已经花费，但我们必须继续投资资本以维持我们的生产。此外，任何增加我们现有煤矿产量的决定或在Blue Creek开发优质MET煤炭可采储量的任何决定也可能影响我们的资本需求，或导致未来的资本支出高于过去和/或高于我们的估计。我们不能向您保证我们将能够维持我们的生产水平或产生足够的现金流，或我们将获得足够的资金来继续我们目前的水平或更高的生产、勘探、许可和开发活动，并在我们当前或预计的时间表上进行，我们可能需要推迟我们的全部或部分资本支出。如果我们不能进行这样的资本支出，我们的运营结果、业务和财务状况可能会受到重大不利影响。

为了为我们的资本支出提供资金，我们将被要求使用运营现金、产生债务或出售股权证券。使用运营现金将减少可用于维持或增加我们运营活动的现金。另一方面，我们获得银行融资或进入资本市场进行未来股票或债券发行的能力可能会受到此类融资或发行时我们的财务状况和我们现有债务协议中的契约的限制，以及我们无法控制的一般经济条件、意外事件和不确定性，如新冠肺炎疫情。如果我们的业务产生的现金流或我们银行融资安排下的可用借款不足以满足我们的资本要求，而我们无法以可接受的条款或根本不能进入资本市场，我们可能会被迫限制现有矿山的扩张和我们物业的开发，这反过来可能导致我们的产量下降，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利的影响。

停工，例如UMWA在2021年4月发起的罢工、劳动力短缺和其他劳资关系问题可能会损害我们的业务。工会代表的劳工增加了停工的风险和更高的劳动力成本。

如果我们不能保持令人满意的劳资关系，与加入工会的劳动力部分发生纠纷可能会对我们产生不利影响。工会代表的劳工增加了停工的风险和更高的劳动力成本。截至2021年3月31日，我们66.8%的员工由UMWA代表。关于收购Walter能源的某些资产，我们与UMWA谈判了CBA，该协议于2016年2月16日获得UMWA成员的批准，期限为五年。CBA与UMWA的合同于2021年4月1日到期，UMWA发起罢工。虽然公司已制定了业务连续性计划，但罢工仍可能对生产和发货活动造成干扰，我们的运营和盈利可能会受到不利影响。此外，未来的停工、工会问题或我们采矿业务以及主要客户或服务提供商的运营中的劳工中断，可能会阻碍我们生产和交付产品、接收关键设备和用品或收取付款的能力。这可能会增加我们的成本，或阻碍我们运营一项或多项业务的能力。

我们需要一个熟练的劳动力来经营我们的业务。如果我们不能雇用合格的人员来满足更换或扩展的需要，我们可能无法实现计划的结果。

利用现代技术和设备进行高效的精煤开采，需要具有采矿经验和熟练程度的熟练工人以及合格的管理人员和监督员。对熟练员工的需求有时会导致劳动力供应的严重紧缩，从而导致劳动力成本上升。当MET煤炭生产商争夺熟练矿工时，可能会出现招聘挑战，员工流失率可能会增加，这对运营效率和成本产生了负面影响。如果熟练工人短缺，我们无法培训或留住必要数量的矿工，可能会对我们的生产率、成本和扩大生产的能力产生不利影响。

激烈的竞争，以及国外市场或经济体的变化，可能会损害我们的销售、盈利能力和现金流。

我们主要在价格、满足煤炭质量、运输成本和交付可靠性方面与其他生产商竞争。过去几年全球精煤行业的整合加剧了精煤生产商之间的竞争，我们不能向您保证当前或进一步整合的结果不会对我们产生不利影响。此外，我们的一些全球竞争对手拥有比我们更多的财务资源和/或更广泛的煤炭产品组合，而且在最近一段时间，由于2015年和2016年上半年煤炭价格较低，我们的一些竞争对手闲置了生产。被我们的竞争对手闲置的生产可能会重新开始，在某些情况下

27

---

已经重新启动，并可能影响海运市场的国内外精煤供应和相关价格，并影响我们留住或吸引精煤客户的能力。

此外，国际贸易协定、贸易特许权、外汇波动或其他政治和经济安排的潜在变化可能会使在美国以外国家运营的MET煤炭生产商受益。我们可能会因为价格或其他因素而受到不利影响，因为未来可能会受益于优惠的外贸政策或其他安排的公司。此外，精煤价格的上涨可能会鼓励现有生产商扩大产能，也可能会鼓励新的生产商进入市场。国内和国际煤炭行业的产能过剩和产量增加可能会大幅降低满足的煤炭需求和价格，从而大幅降低我们的收入和盈利能力。此外，我们是否有能力将我们的MET煤炭运往国际客户取决于港口和运输能力。国内精煤行业对国际销售的竞争加剧可能导致我们无法获得港口设施的吞吐能力以及运输能力，这可能会导致此类服务的费率上升到出口我们的精煤在经济上不可行的地步。

国外市场的总体经济状况和货币汇率的变化是我们无法控制的因素，可能会影响国际精煤价格。如果我们竞争对手的货币对美元或对我们客户的货币贬值，这些竞争对手可能会向我们的客户提供更低的价格。此外，如果我们海外客户的货币相对于我们销售合同所基于的美元大幅贬值，这些客户可能会要求我们向他们出售的精煤降价。这些因素除了对我们的精煤在国际市场上的竞争力产生不利影响外，还可能对我们从客户那里收取的应收贸易款项产生负面影响，并可能降低我们的盈利能力或导致精煤销量下降。

我们在外国司法管辖区的销售受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会对我们的盈利能力产生负面影响。

我们几乎所有的精煤销售都来自对国际客户的销售，我们预计国际销售将继续占我们收入的很大一部分。由于经济、文化和政治环境的不同，我们销售精煤的许多外国国家都存在额外的风险和不确定性。此类风险和不确定性包括但不限于：

•更长的销售周期和收款时间；

•关税、国际贸易壁垒和出口许可证要求，包括当前全球贸易不确定性可能产生的任何要求；

•对合同权的法律保护较少或较少；

•不同和不断变化的法律和法规要求；

•根据修订后的美国1977年《反海外腐败法》或类似的外国法规可能承担的责任；

•政府的货币管制；

•外币汇率和利率的波动；以及

•政治和经济不稳定、变化、敌对行动和其他干扰(包括新冠肺炎大流行造成的)，以及外交和贸易关系的意外变化。

我们销售有色煤炭的外国市场上，任何这些因素的负面发展都可能导致有色煤炭需求减少、已下达的订单被取消或延迟、收取应收账款困难、开展业务成本上升和/或不遵守法律和监管要求，其中每一项或任何一项都可能对我们的现金流、经营业绩和盈利能力产生重大不利影响。

新的关税和其他贸易措施可能会对我们的运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。

    

新的和现有的关税以及美国可能实施的其他贸易措施或其他国家实施的报复性贸易措施或关税可能会导致经济活动减少、我们业务运营成本增加、精煤需求减少和/或采购行为发生变化、精煤价格发生实质性变化、限制与美国的贸易或其他潜在的不利经济后果。在我们取得成功的同时，

28

---

管理贸易壁垒对我们业务的影响到目前为止，我们无法预测未来的发展，这种现有或未来的关税可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们可能会受到诉讼，这些诉讼的处置可能会对我们在特定时期的盈利能力和现金流产生负面影响，或者对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们在特定时期的盈利能力或现金流可能会受到未来可能对我们提起的任何诉讼的不利裁决的影响。此外，此类诉讼可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。见“第一部分，第3项.法律诉讼”。

恐怖袭击和网络攻击或其他安全漏洞可能会对我们的业务、财务状况以及运营和现金流的结果产生负面影响。

我们的业务受到总体经济状况、消费者信心和支出波动以及市场流动性的影响，所有这些都可能因许多我们无法控制的因素而下降，例如恐怖袭击和战争行为。未来针对美国目标的恐怖袭击、谣言或战争威胁、涉及美国或其盟友的实际冲突，或影响我们客户的军事或贸易中断，可能会导致向我们客户运输和交付MET煤炭的延迟或损失，我们MET煤炭的销售减少，以及从客户那里支付应收账款的时间延长。与美国其他目标相比，能源相关资产等战略目标未来遭受恐怖袭击的风险可能更大。这些事件中的任何一种或其组合都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

此外，我们越来越依赖数字技术(包括信息系统、基础设施和云应用程序和服务)来运营我们的业务、处理和记录财务和运营数据、与我们的员工和业务合作伙伴沟通、分析地震和钻探信息、估计丰富的煤炭储量以及其他与我们业务相关的活动。随着我们对数字技术的依赖增加，网络事件的风险也增加了，包括故意攻击和无意事件。网络攻击可能涉及有人未经授权访问我们的数字系统，目的是收集、监控、发布、挪用或破坏专有或机密信息，或造成运营中断。

为此，我们执行了安全协议和系统，目的是维护我们业务的人身安全，并保护我们和我们的交易对手的机密信息和与可识别个人有关的信息不受未经授权的访问。尽管做出了这些努力，我们可能会受到安全漏洞的影响，这可能会导致未经授权访问我们的设施或我们试图保护的信息。未经授权实际访问我们的设施或以电子方式访问我们的信息系统可能会导致不利的宣传、受影响各方的诉讼、竞争优势来源的损害、我们运营的中断、客户的流失、与此类信息被盗或滥用相关的损害赔偿的财务义务以及补救此类安全漏洞的成本，任何这些都可能对我们的运营结果、财务状况或现金流产生重大影响。我们的保险可能无法保护我们免受此类事件的影响。虽然到目前为止，我们还没有遇到任何与网络事件有关的重大损失，但随着网络事件的继续发展，我们可能需要花费额外的资源来继续修改或加强我们的保护措施，或调查和补救任何易受网络事件影响的漏洞。

我们的高管和其他关键人员对我们的成功非常重要，失去其中一人或多人可能会损害我们的业务。

我们的高管和其他关键人员在大都会煤炭或其他大宗商品业务方面拥有丰富的经验，其中某些人的流失可能会损害我们的业务。此外，具备担任我们高级管理职位所需经验和技能的人可能有限。虽然我们过去曾成功吸引合资格的人士担任重要的管理和公司职位，但不能保证我们将来会继续成功吸引和挽留足够数量的合资格人士，或我们能够以可接受的条件这样做。关键管理人员的流失可能会损害我们成功管理业务职能的能力，阻止我们执行业务战略，并对我们的运营结果和现金流产生重大不利影响。

与我们的行业相关的风险

我们的业务可能会受到精煤价格大幅或长期下降、精煤价格未能持续复苏或企稳的影响，以及精煤需求的大幅或长期下降以及其他我们无法控制的因素的影响，这些因素可能会对我们的经营业绩和现金流产生负面影响。

29

---

我们的盈利能力取决于我们销售精煤的价格，而这在很大程度上取决于当时的市场价格。精煤价格的大幅或长期下降，或价格在下降后未能回升或企稳，都将对我们的运营现金流产生负面影响。我们的大都市煤业务经历了价格的大幅波动，我们预计这种波动将继续下去。对MET煤的需求，因此其价格受到各种因素的推动，包括但不限于以下因素：

•国内外精煤供需情况；

•竞争对手提供的精煤的数量和质量；

•钢材的需求和价格；

•不利的天气、气候和其他自然条件，包括自然灾害；

•国内外经济状况，包括国内外经济和金融市场放缓；

•全球和地区政治事件；

•可能对大都市煤炭行业产生不利影响的国内外立法、法规和司法动态、环境法规变化以及能源政策和节能措施的变化；

•运输和港口设施的能力、可靠性、可获得性和成本，以及这些运输和港口设施是否接近可用煤；以及

•其他我们无法控制的因素，如恐怖主义、战争和流行病，包括新冠肺炎大流行。

大都会煤炭行业也不时面临供应过剩的担忧，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，我们的客户减少钢铁产量，增加使用钢铁替代品(如铝、复合材料或塑料)或更便宜的替代精煤，以及使用较少使用或不使用精煤的炼钢技术，导致对精煤需求的减少，可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响，并阻碍增长。我们的天然气业务也受到价格变化的不利影响，原因包括需求变化和来自替代能源的竞争。

我们的客户正在不断评估替代钢铁生产技术，这些技术可能会减少对我们产品的需求。

我们的产品主要用于高炉钢厂的高炉炉衬。与其他形式的煤相比，高质量的HCC价格溢价很高，因为它在炼钢高炉中的使用价值很高。高质量的高炉炉料是一种稀缺商品，具有高炉高效运行所必需的特殊物理和化学性质。为了降低生产成本或出于其他原因，例如最大限度地减少对环境或社会的影响，正在不断研究和开发替代技术。如果出现或越来越多地使用具有竞争力的技术来取代我们的产品，或者使用其他材料来取代我们的产品，或者减少我们产品的需求量，例如电弧炉或煤粉喷吹工艺，我们的精煤的需求和价格可能会下降。这些替代技术中的许多旨在使用质量较低的煤炭或其他碳来源，而不是成本较高的高质量HC。虽然传统高炉技术多年来一直是最经济的大规模钢铁生产技术，虽然新兴技术通常需要数年时间才能商业化，但不能保证从长远来看，不依赖于HCC的有竞争力的技术可能会出现，从而降低对HCC的需求和价格溢价。

我们几乎所有的收入都来自精煤的销售。我们业务缺乏多元化可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

我们几乎所有的收入都依赖于我们两个活跃的MET煤矿的MET煤炭产量。在截至2021年12月31日的一年中，来自精煤销售的收入约占我们总收入的97.1%。如上所述，对煤炭的需求取决于国内外的钢铁需求。有时，由于许多我们无法控制的因素，钢材的定价和供应可能会波动。最近，新冠肺炎疫情对许多国家的经济和金融市场造成了不利影响，包括我们主要位于欧洲的客户的经济和金融市场。

30

---

南美和亚洲。 任何由此导致的经济下滑可能会对我们的精煤需求产生不利影响，并导致影响价格和产量的不稳定供需状况。此外，我们供应商和客户员工的工作能力可能会因个人感染或接触新冠肺炎而受到重大影响，或者由于我们、其他企业和政府为遏制病毒传播而采取的控制措施的结果，这可能会严重影响精煤需求。当钢材价格较低时，我们向炼钢客户收取的精煤价格可能会下降，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生不利影响。由于我们严重依赖炼钢行业，该行业的不利经济状况，即使在更广泛的煤炭行业存在其他有利的经济条件的情况下，对我们的财务状况和运营结果的影响可能比我们的业务更加多元化的情况要大得多。此外，我们缺乏多元化，可能使我们比我们的竞争对手更容易受到这种不利经济状况的影响，这些竞争对手拥有更多元化的业务和/或资产组合，例如除了精煤之外还生产动力煤的公司。

我们所有的采矿业务都位于阿拉巴马州，这使得我们很容易受到将生产集中在一个地理区域的相关风险的影响。

我们所有的采矿业务都集中在阿拉巴马州。由于这种集中，我们可能会面临以下因素造成的生产延误或中断的影响：重大政府监管、运输能力限制、所需设备、设施、人员或服务的可用性限制、减产、极端天气条件、自然灾害、流行病(如新冠肺炎)、交通中断或其他影响阿拉巴马州或其周边地区的事件。如果这些因素中的任何一个对阿拉巴马州的影响超过其他大都会煤炭产区，我们的业务、财务状况、运营结果和现金流将受到相对于其他在未受影响地区开展业务或拥有更多元化资产组合的矿业公司的不利影响。

精煤开采涉及许多危险和经营风险，依赖于许多我们无法控制的因素和条件，这可能会导致我们的盈利能力和财务状况下降。

我们的采矿业务，包括我们的准备和运输基础设施，受到固有危险和运营风险的影响，可能会在不同时间内扰乱运营、减少产量并增加采矿成本。具体来说，地下采矿和相关加工活动存在人员伤害以及财产和设备损坏的风险。此外，煤炭开采取决于许多超出我们控制范围的条件，这些条件可能会扰乱运营和/或影响我们特定矿山的成本和生产计划。这些风险、危害和条件包括但不限于：

•地质条件的变化，例如煤层的厚度和煤层埋在煤层中的岩石数量以及煤层煤层上覆的岩石和其他自然材料的变化，可能影响矿井顶部和边墙的稳定性;

•采矿、工艺和设备或机械故障、意外维护问题以及移动长壁设备的延误；

•没有达到生产预期所需的原材料、设备(包括重型移动设备)或其他关键用品，如轮胎、炸药、燃料、润滑剂和其他消耗品的类型、数量和/或大小；

•恶劣的天气和自然灾害，如暴雨或降雪、森林火灾、洪水和其他自然事件，包括地震活动、地面坍塌、岩爆或结构性坍塌或滑坡，影响我们的运营或向客户提供的运输；

•铁路延误或脱轨；

•环境危害，如下沉和过量进水；

•在获取、维护或更新必要的许可证或采矿权方面出现延误和困难；

•是否有足够的熟练员工和其他劳动关系问题；

•安全漏洞或恐怖行为；

31

---

•矿山意外事故，包括煤矿现场煤尘、天然气等爆炸源引燃引起的坠落、爆炸，煤矿自燃或类似矿山事故引起的火灾；

•与我们作业区域内的其他自然资源开采活动和生产竞争和/或冲突，例如天然气开采或石油和天然气开发；以及

•其他还可能导致人身伤害和生命损失、污染和停产的危险。

这些风险和条件可能导致损害或摧毁我们的矿产、设备或生产设施、人身伤害或死亡、环境破坏、采矿延误、监管调查、行动和处罚、维修和补救成本、金钱损失和法律责任。此外，一场重大的煤矿事故可能会导致暂停运营或完全关闭煤矿。我们的保险范围可能不能或不足以完全覆盖这些风险和条件可能引起的索赔。

我们还在矿井中看到了不利的地质条件，如MET煤层厚度的变化，顶板岩层能力和组成的变化，MET煤层中与断层有关的不连续性，以及过量天然气或水进入的可能性。这种不利的条件可能会增加我们的销售成本，降低我们的盈利能力，并可能导致我们决定关闭一座矿山。任何这些风险或情况都可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。

此外，如果发生任何前述变化、条件或事件，且不可原谅为不可抗力事件，我方未能根据合同向买方交付精煤的任何结果都可能导致经济处罚、暂停或取消发货或最终终止协议，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

我们的业务受到固有风险的影响，我们为其中一些风险投保了第三方保险。我们可能会蒙受损失，并可能受到对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的责任索赔的影响。

我们维持保单，为与我们的业务相关的一些(但不是全部)潜在风险和责任提供有限的保险。我们维持的保险可能包含某些免赔额，并涵盖煤矿业务的典型风险和责任，包括但不限于财产、一般责任和业务中断。尽管我们为许多风险和危险提供保险，但我们可能没有为我们的煤炭运营中的重大事故可能产生的损失或责任投保或完全投保。如果我们认为可获得保险的成本相对于所呈现的风险而言过高，我们可以选择不为任何或所有这些风险购买保险。此外，一场重大的矿难可能会导致矿场停产。如果发生保险无法完全覆盖的事件，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

由于市场状况，某些保单的保费和免赔额可能大幅增加，在某些情况下，某些保险可能变得不可用或只有在承保金额减少的情况下才能获得。因此，我们可能无法按商业上合理的条款续订现有保单或购买其他理想的保险。此外，某些环境、污染和污染风险一般不能完全投保。即使在适用保险范围的情况下，保险公司也可能会对其支付义务提出异议。我们的财务状况、经营业绩和现金流可能会受到未投保或投保不足事件造成的损失和负债，以及延迟支付保险收益或保险公司未能支付的影响。

我们还可能因因我们的运营而对财产损害或人身伤害提出索赔而招致费用和责任。我们必须补偿雇员的工伤。如果我们没有为我们的工人补偿和黑肺负债拨备足够的准备金，或者我们被追究适用的制裁、成本和负债，我们的运营和盈利可能会受到不利影响。根据联邦法律，我们的某些子公司负责黑肺病的医疗和残疾福利，并从2016年4月1日开始为我们的任何员工或其代表提出的索赔投保。由于我们作为一家独立公司的运营历史有限，美国司法部要求我们提供保险，而不是为这些义务提供自我保险。

由于担心碳基燃料对环境的影响，金融机构的不利贷款和投资政策可能会对我们可用的可行融资替代方案的数量和质量产生重大影响。对环境和社会事项的负面看法以及相关的治理考虑可能

32

---

导致环境、社会和公司治理(“ESG”)或可持续性得分较低，并可能损害某些投资者对我们公司的看法，或导致这些投资者将我们的证券排除在考虑范围之外。此外，愿意提供与ESG担忧相关的业务线保险的保险公司较少，这可能导致更高的公司保费和留存损失。

全球气候变化继续引起公众和科学的广泛关注，人们普遍关注人类活动的影响，特别是二氧化碳和甲烷等温室气体的排放。我们的一些业务，例如MET煤炭开采产生的甲烷排放，直接排放温室气体。

包括银行和保险公司在内的某些金融机构已采取行动，限制向生产或使用化石燃料的实体提供融资、保险和其他服务。这类金融机构和保险公司的行动越来越多地以各种组织提供的非标准化ESG或“可持续性”评分、评级和基准研究为基础，这些组织评估与环境和社会事项有关的公司治理。目前，这种评分或评级没有统一的标准，但可持续发展评估的重要性正越来越广泛地被投资者和股东接受。此外，近年来，包括投资顾问、主权财富基金、公共养老基金、大学和其他机构投资者在内的一般金融和投资界成员一直在努力剥离自己，并推动剥离涉及碳基燃料的公司或在上述类型的研究和评估中评级或分数较低的公司发行的证券，包括煤炭生产商。这些实体还一直在向银行施压，要求它们限制此类公司的融资。能源行业的公司，尤其是那些专注于煤炭、天然气或石油开采和炼油的公司，在ESG评估中的表现往往不如其他行业的公司。这些可能会产生不良后果，包括但不限于：

•限制我们未来进入资本和金融市场的能力；

•将我们的证券排除在某些投资基金和投资者的投资组合之外；

•降低对我们股权证券的需求和价格；

•增加借贷成本；

•导致我们的信用评级下降；

•减少第三方保险的可获得性和/或增加其成本；

•通过自我保险提高我们的风险留存

•增加获得担保债券、信用证、银行担保或其他融资的难度；以及

•限制我们在业务发展活动中的灵活性，例如开发Blue Creek、合并、收购或资产剥离。

本公司物业或相关煤炭储量的任何不动产或租赁权益的所有权缺陷，可能会限制我们开采或开发该等物业的能力，或导致重大的意外成本。

我们所有的采矿作业都是在我们拥有或租赁的物业上进行的。我们开采我们已开采的煤炭储量的权利可能会因所有权或边界的缺陷或如果我们的财产权益受制于第三方的更高财产权而受到重大不利影响。我们没有为我们的任何不动产或租赁权益购买所有权保险，而且，我们的大部分自有或租赁财产和矿业权的所有权通常在我们承诺开采某处财产之前不会得到核实，这可能要到我们获得必要的许可证并完成对该财产的勘探之后才会发生。对我们所有权或租赁权益的任何挑战都可能延误该物业的开采，导致我们在该物业或煤炭储量中的部分或全部权益的损失，并增加我们的成本。为了在存在这些缺陷的物业上进行采矿作业，我们可能会产生未预料到的完善所有权的成本。此外，如果我们在我们不拥有或租赁的财产上开采或经营，我们可能会因此类采矿作业而招致民事损害或责任，并受到改装、疏忽、非法侵入、监管制裁和处罚。一些租约有最低产量要求，或要求我们在指定期限内开始采矿作业，以保留租约。未能满足这些要求可能会导致预付特许权使用费的损失，在某些罕见的情况下，可能会导致租约本身的损失。

33

---

我们在估计已探明和可能的精煤储量时面临不确定性，而我们对精煤储量估计的不准确可能导致盈利能力下降，原因是收入低于预期或成本高于预期。

除其他事项外，我们未来的表现取决于我们对已探明和可能的最大煤炭储量的估计的准确性。储量估计基于多个信息来源，包括工程、地质、采矿和财产控制地图和数据、我们在具有类似条件的类似地区的历史生产的运营经验，以及控制未来定价和运营成本的假设。我们至少每年更新我们对已探明和可能的精煤储量的数量和质量的估计，以反映储量的精煤产量、更新的地质模型和采矿回收数据、新租赁区包含的吨位以及生产和销售价格的估计成本。在估计合格的煤炭数量、质量和开采成本时，有许多固有的因素和假设，包括许多我们无法控制的因素，例如：

•地质和采矿条件，包括特大型煤层中的断层；

•该地区的历史产量与其他产区的产量进行比较；

•最终可回收的精煤百分比；

•条例和税收以及向政府机构支付的其他款项的假定效果；

•我们获得、维护和续签所有所需许可证的能力；

•未来采矿技术的改进；

•有关发展储备的时间的假设；及

•关于设备和运营生产率、未来煤炭价格、运营成本，包括燃料、轮胎和爆炸物等关键供应品的运营成本、资本支出以及开发和回收成本的假设。

这些因素中的每一个都可能与估计储量时所用的假设有很大不同。因此，由于上述因素和假设的变化，不同工程师或同一工程师在不同时间编制的对任何特定资产组的经济可开采煤的数量和质量的估计、基于开采风险的储量分类、估计生产成本以及对这些资产预期的未来现金流量净额的估计可能存在重大差异。从已确定的保护区和物业恢复的实际产量，以及与我们的采矿业务相关的收入和支出可能与估计大不相同。我们与储备相关的任何估计错误都可能导致低于预期的收入和/或高于预期的成本导致盈利能力下降。

我们无法以经济上可行的方式开发精煤储量，或无法获得经济上可开采的额外精煤储量，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的长期盈利能力在一定程度上取决于我们以经济高效的方式开采和加工具有客户所需质量特征的精煤储量的能力。随着我们的开采，我们的精煤储量在下降。因此，我们未来的成功取决于我们是否有能力开发或获得更多可在经济上开采的精煤储量，以取代我们生产的储量。当我们的精煤的销售价格超过开采和销售该精煤的成本和费用时，煤炭在经济上是可回收的。当我们需要时，我们可能无法获得足够的经济上可开采的替代储量，即使有，这些储量也可能不是以有利的价格，或者我们可能无法以与我们现有的已开采煤炭储量相当的成本开采这些储量。我们未来开发或收购已开采的煤炭储量的能力也可能受到我们现有或未来融资安排下运营现金或融资的可获得性以及该等安排下的某些限制的限制。如果我们无法开发或获得替代储量，我们未来的产量可能会随着现有储量的耗尽而大幅下降，这可能对我们的现金流、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们主要采矿设备的任何重大停机都可能损害我们向客户供应精煤的能力，并对我们的运营业绩和现金流产生重大不利影响。

我们依靠几种主要的采矿设备来生产和运输我们的精煤，包括但不限于长壁采矿系统、连续采矿设备、我们的选煤厂和混合设施以及传送带。

34

---

获得或维修这些主要采矿设备往往需要很长的准备时间。若任何该等设备或设施因火灾、异常磨损、水浸、错误操作或其他原因而遭受重大损坏或损毁，吾等可能无法及时或以合理成本更换或维修该等设备或设施，从而影响本公司生产及运输精煤的能力，并对本公司的业务、经营业绩、财务状况及现金流造成重大不利影响。此外，MSHA和其他监管机构有时会对设备的要求进行更改。例如，2015年，MSHA颁布了一项新规定，要求在所有连续采矿机上安装接近检测设备。如果制造商和供应商无法在规定的最后期限内进行所需的更改，此类更改可能会导致延误。

如果我们的选煤厂或内河驳船装卸设施，或加工或装载我们的精煤的第三方设施发生长时间停机，包括重大损坏，或遭到破坏，我们加工和向潜在客户交付精煤的能力将受到重大影响，这将对我们的业务、运营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

我们可能无法收回对采矿、勘探和其他资产的投资，这可能需要我们确认与这些资产相关的减值费用。

我们的资产价值可能受到许多不确定因素的不利影响，其中一些是我们无法控制的，包括我们经营的经济环境的不利变化、低于预期的煤炭价格、技术和地质经营困难、无法经济地开采我们的煤炭储量以及运营成本的意外增加。这可能导致我们无法收回我们在这些资产上的全部或部分投资，并可能在未来触发减值费用的确认，这可能会对我们的运营业绩产生重大影响。

由于美国和国际煤炭市场的波动性和周期性，我们目前对矿业资产预计未来现金流的估计有可能在短期内发生变化，这可能导致我们资产的账面价值需要调整。

与合规相关的风险

根据联邦法律，我们负责黑肺病的医疗和残疾福利。吾等承担Walter能源及其附属公司于二零一六年四月一日前因收购Walter能源若干资产而产生的若干历史自保黑肺负债。我们为这些黑肺责任提供了自我保险，并已向劳工部提交了某些抵押品，如下所述。劳工部预计要支付的债权或抵押品金额的变化，可能会对我们未来的盈利能力和现金流产生更大的影响。

根据1969年《联邦煤矿健康与安全法》、《矿业法》及经修订的《黑肺福利法》，吾等负责支付有关黑肺病的医疗及伤残福利，并为Walter能源及其附属公司前雇员或其代表在收购Walter能源于二零一六年四月一日前的若干资产时提出的与黑肺相关的索偿提供自我保险。我们对截至每年12月31日的总体黑肺负债进行年度精算评估ST。计算是使用关于索赔成功率、贴现率、福利增加和死亡率等假设进行的。如果成功索赔的数量或严重性增加，或者由于成功索赔证明比我们最初的评估更严重而要求我们增加或支付额外的金额，我们的经营业绩和现金流可能会受到负面影响。我们对这些遗留债务的自我保险计划是行业独一无二的，并专门与美国司法部进行了谈判，要求我们除了维持在收购Walter能源某些资产时获得的260万美元的黑肺信托外，还需要发布1,700万美元的担保债券或国库券作为抵押品。我们在2020年2月21日收到了美国司法部的一封信，根据其自我保险续签的新流程，要求我们将发布的抵押品金额增加到3980万美元，但我们已就此提出上诉。2021年12月8日，我们收到了司法部的另一封信，要求提供更多信息，以支持我们对司法部要求的抵押品的上诉。如果我们在上诉方面不成功，我们将被要求提供额外的抵押品。更多信息见“第一部分，项目1.企业--环境和监管事项--工人赔偿和黑肺”。截至2021年12月31日，我们估计黑肺总负债为3710万美元(扣除黑肺信托)。在未来几年，美国司法部可能会要求我们增加抵押品的数量，这可能会对我们的现金流产生负面影响。

我们未能获得和续签采矿作业所需的许可证，可能会对我们的业务产生负面影响。

采矿公司必须获得许多许可证，这些许可证对与大都会煤矿开采有关的各种环境和经营事项实行严格的规定。这些许可证包括由各种联邦、州和地方政府颁发的许可证

35

---

机构和监管机构。许可规则以及对这些规则的解释非常复杂，经常变化，并经常受到监管机构的酌情解释，所有这些都可能使遵守变得更加困难或不切实际，并可能阻止继续进行中的作业或未来采矿作业的发展。公众，包括非政府组织、反采矿团体和个人，有一定的法定权利对所申请的许可证和根据适用的监管程序编写的环境影响声明发表意见和提出异议，并以其他方式参与许可进程，包括提起公民诉讼，对许可证的发放、环境影响声明的有效性或采矿活动的开展提出质疑。此外，由于新冠肺炎疫情，从政府机构和监管机构获得许可可能会出现延误。因此，所需许可证可能无法及时或根本不能发放或续期，或者所发放或续期的许可证的条件可能会限制我们高效和经济地开展采矿活动的能力，其中任何一项都将大幅减少我们的产量、现金流和盈利能力。

广泛的环境、健康和安全法律法规给我们的运营带来了巨大的成本，未来的法规可能会增加这些成本，限制我们的生产能力，或对我们产品的需求产生不利影响。

我们的业务在以下方面受到众多联邦、州和地方法律法规的约束：

•许可和许可要求；

•员工健康和安全，包括职业和矿山健康与安全；

•工伤赔偿；

•黑肺病；

•填海和归还财产；以及

•环境法律和法规，包括与温室气体和气候变化、空气质量、水质、溪流和地表水的质量和保护、采矿作业产生的材料的管理、废物的储存、处理和处置、保护濒危物种等植物和野生动物、保护湿地和修复受污染的土壤和地下水有关的法律和法规。

此外，美国的煤炭行业也受到了重大立法的影响，这些立法要求为现任和退休的煤矿工人提供某些福利。遵守这些要求会给我们带来巨大的成本，并可能导致生产率下降。此外，有可能通过新的健康和安全立法和/或条例，和/或颁布可能对我们的采矿作业产生重大不利影响的命令。我们必须补偿雇员的工伤。如果我们不为我们的工人赔偿责任预留足够的准备金，可能会损害我们未来的经营业绩。此外，侵权责任侵蚀了我们目前由工人赔偿法提供的保护，可能会增加我们对工伤的责任，并对我们的经营业绩产生实质性和不利的影响。

 遵守适用的联邦、州和地方法律法规可能既昂贵又耗时，并可能推迟或中断我们一项或多项业务的勘探或生产的继续进行。这些法律在不断演变，可能会变得越来越严格。遵守现行法律和条例的最终影响并不总是清楚地知道或确定，部分原因是这些法律的某些实施条例尚未颁布，在某些情况下正在进行修订。这些法律和法规，特别是新的立法或行政提案(或现有法律和法规的司法解释)可能会导致资本、运营和合规成本的大幅增加，并可能对我们的运营和/或类似的外国法律和法规，以及我们客户使用我们产品的能力产生实质性的不利影响。

部分由于广泛而全面的监管要求，以及对这些要求不断变化的解释，在我们的行业和运营中，违反适用的联邦、州和地方法律法规的情况时有发生。法律的改变可能需要我们做出前所未有的合规努力，可能会转移管理层的注意力，并可能需要大量支出。如果这些支出与所有成本一样，最终没有反映在我们的产品和服务的价格中，那么经营业绩将受到不利影响。我们认为，我们在北美的主要竞争对手面临着基本相似的情况，因此，我们认为我们相对于此类竞争对手的相对地位不会受到安全和环境法律法规的影响。然而，遵守安全和环境法律法规所需的成本和运营限制，是我们运营的一个主要成本考虑因素，可能会对我们在外国生产商和运营商方面的竞争地位产生不利影响，他们可能不需要在运营中承担同等成本。此外，

36

---

对每个竞争对手的具体影响可能会因多种因素而异，包括其运营设施的年限和位置、适用的州立法及其生产方法。

我们的矿山受到严格的联邦和州安全法规的约束，这增加了我们在活跃作业中开展业务的成本，并可能对我们的运营方法施加限制。此外，联邦、州或地方监管机构有权在某些情况下命令我们的某些矿山暂时或永久关闭，这可能会对我们满足客户需求的能力产生实质性的不利影响。

《矿业法》和《矿工法》对采矿作业规定了严格的健康和安全标准。根据《矿业法》和《矿工法》通过的条例是全面的，影响到采矿作业的许多方面，包括采矿人员的培训、采矿程序、紧急程序中使用的设备以及其他事项。阿拉巴马州也有类似的煤矿安全和健康监管和执法计划。法律或法规规定的各种要求可能会对我们的运营方法施加限制，并可能导致违反这些要求的费用和民事处罚，从而对运营成本和生产率产生重大影响。

此外，在发生重大健康和安全事件后，联邦、州或地方监管机构在某些情况下有权下令暂时或永久关闭矿山。如果发生这种情况，我们可能需要产生资本支出来重新开矿。如果这些机构下令关闭我们的煤矿，我们的MET煤炭销售合同通常允许我们发布不可抗力通知，暂停我们根据这些合同交付MET煤炭的义务；但是，我们的客户可能会对我们发布的不可抗力通知提出异议。如果这些挑战成功，我们可能不得不从第三方来源购买符合要求的煤炭(如果有)，以履行这些义务或产生资本支出，以重新开放煤矿和/或与客户谈判和解，其中可能包括降价、减少承诺以及延长交货时间或终止客户合同。这些行动中的任何一项都可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

 监管机构更加关注煤炭开采对环境的影响，以及与煤炭开采业务相关的最新监管动态，包括联邦租赁计划，这可能会增加我们获得新的开采精煤许可证的成本，使我们更难遵守现有的开采煤炭许可证或获得联邦土地和矿产租赁，或以其他方式对我们产生不利影响。

监管机构越来越重视煤炭开采对环境的影响，特别是与水质有关的影响，这导致了更严格的许可要求和执法努力。有关这些法规和方案的详细讨论，请参阅“第一部分，项目1.业务--环境和监管事项”。

SMCRA要求在采矿活动期间和之后达到全面的环境保护和复垦标准。除其他要求外，SMCRA规定，适用的监管当局不得发放许可证，除非作业的设计是为了防止对许可证区域以外的水文平衡造成实质性损害。1983年，OSM发布了规则，规定除非得到监管当局的特别授权，否则河流周围100英尺以内的土地不得受到露天采矿活动的干扰。2016年12月20日，OSM发布了一份新的定稿《河流保护规则》，设定了适用于露天和地下采矿作业的“对许可区域外水文平衡的实质性破坏”的标准。然而，2017年2月16日，前总裁·特朗普签署了一项国会联合决议，根据国会审议法案否决了河流保护规则。因此，在《河流保护规则》之前生效的规定现在适用，包括OSM 1983年的规则。目前尚不清楚拜登政府的额外行动是否以及如何会进一步影响根据SMCRA进行的监管或执法活动。

《清洁水法》(CWA)第404条要求矿业公司在溪流中放置材料以建造泥浆池、蓄水池、垃圾区、山谷填充物或其他采矿活动的目的，必须获得USACE许可。与其他大都会煤矿公司一样，我们的建筑和采矿活动需要第404条许可证。根据《公约》第404条发放建造山谷填埋场和垃圾蓄水池的许可证是许多法庭案件的主题，并增加了监管监督，导致额外的许可要求，预计这些要求将推迟甚至阻止新矿的开工。例如，近年来，监管机构对硒等材料采取了更严格的水质标准。我们已开始将这些新规定纳入我们目前的许可证申请中，但我们不能保证我们在许可证申请方面能够达到这些或任何其他新标准。

此外，2011年1月，美国环保局以相关的环境破坏和退化为由，撤销了另一家煤矿公司持有的阿巴拉契亚露天煤矿的联邦CWA许可证。2013年4月23日，华盛顿特区巡回法院裁定，根据CWA，环境保护局有权追溯否决第404条的疏浚和填埋许可证。

37

---

确定某些不利影响，即使在美国SACE批准申请人的几年后也是如此。2014年3月24日，美国最高法院驳回了复审请愿书。随后，2016年7月19日，哥伦比亚特区巡回法院确认了地区法院的进一步裁决，即环保局撤回对处置场地的批准的决定符合行政要求。哥伦比亚特区巡回法院认为，环境保护局的事后撤回是其根据《公民权利和政治权利国际公约》拥有的广泛否决权的产物，而不是程序缺陷。虽然我们的运营不会受到这项裁决的直接影响，但它可能表明，其他地表采矿用水许可证未来可能会受到更实质性的审查。

最近的监管行动和法院裁决造成了对CWA管辖权范围的一些不确定性。2015年6月29日，为了回应最高法院讨论CWA管辖权范围的裁决，EPA和USACE联合发布了最终规则，重新定义了CWA保护的水域范围，修订了实施超过25年的规定。新规则可能会扩大CWA的管辖权范围，使更多的水域受到CWA的许可和其他排放要求的约束。然而，在2019年10月22日，这些机构发布了一项废除2015年规则的最终规则，然后在2020年4月21日，EPA和USACE发布了一项替代规则，该规则将大大缩小CWA下受联邦监管的水域的范围。2021年8月30日，一家联邦法院推翻了替代规则，2021年12月7日，EPA和USACE公布了一项拟议的规则，该规则将恢复2015年前对“美国水域”的定义，同时各机构继续在规则的实施和未来的监管行动中与利益攸关方协商。此外，2022年1月24日，最高法院同意审理一起案件，该案件涉及确定湿地是否为“美国水域”的适当测试。此案可能会提供亟需的澄清，因为对CWA管辖权范围的混淆已导致采矿业出现重大的许可拖延、诉讼和不确定性。

目前尚不清楚未来将对许可审查和发布程序或采矿作业的其他方面进行哪些变化，但监管重点的增加、未来的法律和司法裁决可能会对所有煤矿公司产生实质性的不利影响。此外，公众，包括非政府组织、反采矿团体和个人，有某些法定权利对申请许可证和根据适用的监管程序编写的环境影响说明书提出异议，或以其他方式参与许可程序，包括提起公民诉讼，对许可证的发放、环境影响说明书的有效性或采矿活动的开展提出质疑。

在我们运营的每个司法管辖区，我们可能会产生额外的许可和运营成本，可能无法获得新的许可或维护现有的许可，并可能产生罚款、罚款和其他成本，其中任何一项都可能对我们的业务造成重大不利影响。如果限制或禁止符合标准的煤炭开采方法，可能会显著增加我们的运营成本，并使我们更难从经济上回收我们的很大一部分储量。如果我们不能在不减少客户对我们的精煤的需求的情况下提高精煤价格以弥补较高的生产成本，可能会对我们的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。此外，公众越来越关注煤矿开采对环境、健康和美学的影响，可能会损害我们的声誉，减少对精煤的需求。

对空气排放的监管，包括温室气体排放，可能会增加我们的运营成本，并影响我们产品的需求、价格和价值。

联邦《清洁空气法》和类似的监管空气排放的州法律直接或间接地影响着煤矿的运营。对煤矿开采的直接影响可能通过与颗粒物有关的许可要求和/或排放控制要求而发生，例如逃逸的粉尘或直径2.5微米或更小的细颗粒物。《清洁空气法》通过广泛监管钢铁制造商、焦炉和燃煤公用事业排放的二氧化硫、氮氧化物、汞、臭氧和其他化合物的空气排放，间接影响了我们的采矿作业。加强对空气排放的监管可能会增加我们的运营成本，并影响我们产品的需求、价格和价值。

此外，气候变化继续引起公众和科学界的关注，政府和私营企业越来越重视减少温室气体排放。与Met煤炭行业有关的温室气体主要有三个来源。首先，我们的客户在炼钢过程中最终使用我们的MET煤是温室气体的来源之一。第二，MET煤生产中使用的设备燃烧燃料并将MET煤运输到我们的客户是温室气体的一个来源。第三，MET煤矿开采本身会释放甲烷，这被认为是一种比CO更强的温室气体2，直接进入大气层。作为应对全球气候倡议的一部分，这些来自MET煤炭消费、运输和生产的排放将受到待定和拟议的监管。

目前有许多有效或正在考虑的法律和监管方法来解决温室气体问题，包括国际条约承诺和新的外国、联邦和州立法和法规，这些方法可能会征收碳排放税或费用，激励减排，或建立“总量管制和交易”计划。尤其是在

38

---

在国际一级，美国于2015年12月参加了在法国巴黎举行的《联合国气候变化框架公约》第21次缔约方大会(“缔约方大会”)。由此产生的《巴黎协定》要求

缔约方采取“雄心勃勃的努力”，限制全球平均气温，养护和加强温室气体的汇和库。《巴黎协定》于2016年11月4日生效。《巴黎协定》为缔约方建立了合作和报告减少温室气体排放行动的框架。尽管美国退出了2020年11月4日生效的《巴黎协定》，但总裁·拜登于2021年1月20日发布行政命令，要求重新加入于2021年2月19日生效的《巴黎协定》。2021年4月21日，美国宣布，它正在制定一个全经济范围的目标，即在2030年将温室气体排放量在2005年的基础上减少50%-52%。2021年11月，与26个这是在格拉斯哥、苏格兰、美国和其他世界领导人举行的缔约方会议上作出了减少温室气体的进一步承诺，包括到2030年将全球甲烷排放量减少至少30%，并在2021年底结束由国际公共财政在国外新建有增无减的燃煤发电。由此产生的《格拉斯哥气候公约》呼吁各方“加快努力，逐步减少有增无减的燃煤发电，逐步取消低效的化石燃料补贴。”

现有的法律法规或其他当前和未来稳定或减少温室气体排放的努力可能会对我们的产品和储备的需求、价格和价值产生不利影响。由于我们的业务也直接排放温室气体，当前或未来限制温室气体排放的法律或法规可能会增加我们自己的成本。例如，出于采矿安全的原因，我们的地下MET煤矿必须排出甲烷。尽管我们的天然气作业从我们的地下大都会煤矿捕获甲烷，但当大都市煤矿被开采时，一些甲烷被排放到大气中。2010年6月，地球正义向环境保护局请愿，要求认定煤矿排放可能合理地危害公众健康和福利，并将其列为受进一步排放监管的固定来源。2013年4月30日，环保局驳回了这份请愿书。试图迫使环境保护局将煤矿列为固定污染源的司法挑战，到目前为止也没有成功。如果环保局在未来发现危险，我们可能不得不进一步减少甲烷排放，安装额外的空气污染控制措施，为我们的排放支付一定的税费，产生购买信用的成本，使我们能够继续运营，因为它们现在存在于我们的地下MET煤矿，或者可能削减MET煤炭的产量。尽管额外的气候变化法规对我们的潜在影响很难可靠地量化，但它们可能是实质性的。

此外，近年来还努力影响投资界，包括投资顾问和某些主权财富、养老金和捐赠基金，这些基金推动剥离化石燃料股票，并向贷款人施压，要求其限制向从事化石燃料储备开采的公司提供资金。这种旨在限制气候变化和减少空气污染的环境行动主义和倡议可能会干扰我们的商业活动、运营和获得资本的能力。

对气候变化风险的日益关注也导致了最近的一种趋势，即地方和州政府机构以及私人原告进行政府调查和私人诉讼，以努力追究公司对气候变化影响的责任。根据联邦和/或州普通法，已对某些公司提出索赔，声称温室气体排放构成公共滋扰。私人或公共实体可能寻求执行针对我们的环境法律和法规，并可能要求我们承担人身伤害、财产损失或其他责任。虽然我们不是任何此类诉讼的一方，但我们可能会在提出类似指控的诉讼中被点名。在任何此类情况下，不利的裁决都可能严重影响我们的运营，并可能对我们的财务状况产生不利影响。

此外，气候变化可能导致更极端的天气条件，如更强烈的飓风、雷暴、龙卷风和冰雪风暴，以及海平面上升和季节性温度波动加剧。极端天气条件会干扰我们的服务并增加我们的成本，极端天气造成的损失可能无法完全投保。然而，目前我们无法确定气候变化可能在多大程度上导致影响我们业务的风暴或天气灾害增加。

总裁·拜登的监管议程，以及一个分歧严重的国会，给煤矿行业的监管带来了一些不确定性。采矿法或环境法的变化可能会增加成本，损害我们的业务、财务状况和运营结果。

总裁·拜登的监管议程，以及分歧严重的国会，给煤矿行业的监管带来了一些不确定性。总裁·拜登表示，他支持各种旨在遏制气候变化、清理废弃矿山和“绿色”采矿业的计划和倡议。事实上，在上任的第一周，总裁·拜登就发布了几项行政命令，其中包括将气候考量作为美国政策的基本要素。然而，他也呼吁对基础设施项目进行大量投资，其中许多项目需要使用钢材。事实上，在2021年11月15日，总裁·拜登签署了基础设施投资和就业法案，该法案投资数十亿美元的新资金，用于修复道路和桥梁，扩大铁路服务并使其现代化，并支持其他

39

---

基础设施项目。目前尚不清楚总裁·拜登还将采取哪些其他行动来实施他的政策倡议，以及他将获得国会对任何潜在立法机构的支持。此外，任何新的采矿或环境法律或法规，或任何现有采矿或环境法律或法规的废除，都不确定会在多大程度上影响我们的煤矿开采作业。然而，此类行动可能会大幅增加我们的成本或削弱我们勘探和开发其他采矿项目的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩造成重大损害。

我们的业务可能会影响环境或导致暴露在危险物质中，我们的物业可能会受到环境污染，这可能会导致对我们的重大责任。

我们的业务目前不时使用有害材料。我们可能会因有毒物质侵权、自然资源损害和其他损害以及土壤、地表水、地下水和其他介质的调查和清理而受到索赔。例如，此类索赔可能因我们目前拥有或运营的网站以及我们以前拥有或运营或可能收购的网站的状况而产生。我们对此类索赔的责任可能是连带责任，因此我们可能要对超过我们所承担的污染或其他损害份额，甚至是评估的全部损害金额负责。

我们在我们的采矿综合体中维护着广泛的煤渣区和煤泥蓄水池。这类区域和蓄水受到全面监管。众所周知，煤泥蓄水池已经失效，向周围环境释放了大量的MET煤泥。蓄水池的结构失效可能导致对环境和自然资源的广泛破坏，例如MET煤泥到达的水体，并造成相关的人身伤害、财产损失和野生动物伤害的赔偿责任。我们的一些蓄水池位于采空区之上，这可能会增加失败的风险，并对这种失败造成的损害进行评估。如果我们的一个蓄水池失灵，我们可能会因由此造成的环境污染和相关责任，以及相关的罚款和处罚而面临大量索赔。

从采矿活动流出或由采矿活动引起的排水可能是酸性的，溶解金属水平升高，这种情况称为AMD。AMD的治疗可能是昂贵的。虽然我们目前没有面临与AMD相关的材料成本，但我们可能会在未来产生重大成本。

 我们的业务可能对环境造成的该等及其他类似不可预见的影响，以及与我们的业务有关的危险物质或废物的暴露，可能导致对我们产生重大不利影响的成本及责任。另见“第一部分，项目1。业务环境和监管事项”。

若未能按可接受的条款取得或续期担保保证金，可能会影响我们取得复垦及煤炭租赁责任的能力，从而影响我们开采或租赁符合要求的煤炭的能力。

联邦和州法律要求我们获得担保保证金或发布其他财务担保，以确保履行或支付某些长期义务，如矿山关闭或开垦成本、联邦和州工人补偿和黑肺福利成本、煤炭租赁和其他义务。需要获得的担保金额可能会随着新的联邦或州法律以及用于计算担保金额或担保金额的系数的变化而变化。我们可能难以获得或维持我们的担保债券。我们的债券发行人可能要求更高的费用或额外的抵押品，包括信用证或其他在续期时对我们不太有利的条款。由于州和联邦法律要求我们在开始或继续开采之前必须拥有这些债券或其他可接受的担保，我们如果不能保持担保债券、信用证或其他担保或担保安排，将对我们开采或租赁优质煤炭的能力产生重大不利影响。失败可能是多种因素造成的，包括缺乏可获得性、更高的费用或不利的市场条款、第三方担保债券发行人行使其拒绝续签担保的权利，以及根据我们的融资安排条款对当前和未来的第三方担保债券发行人的抵押品可用性的限制。

我们有回收和关闭矿山的义务。如果我们应计项目背后的假设是不准确的，我们可能需要花费比预期更多的金额。

SMCRA为我们的采矿作业制定了运营、回收和关闭标准。阿拉巴马州有一个与SMCRA相对应的州法律。我们应计目前矿场骚乱以及最终矿场关闭和复垦的费用，包括必要时处理矿场排放水的费用。所记录的金额取决于许多变量，包括估计的未来关闭成本、估计的已探明储量、涉及利润率、通货膨胀率和假设的信贷调整无风险利率的假设。如果这些应计项目不足或我们在特定年度的负债大于目前的预期，我们未来的经营业绩可能会受到重大影响。

40

---

与我们的财务业绩和财务相关的风险

我们有大量的债务。我们的巨额债务可能会对我们筹集额外资本为我们的运营和股息政策提供资金的能力产生不利影响，限制我们对经济或行业变化的反应能力，并阻止我们偿还债券的债务。

截至2021年12月31日，我们约有3.919亿美元的未偿债务(包括3.5亿美元的票据，扣除1,020万美元的未摊销债务贴现和债务发行成本以及5,210万美元的融资租赁债务)，所有这些债务都是有担保的，我们的ABL贷款机制下有8320万美元的可用资金(取决于满足其中的借款基础和其他条件)。

我们的巨额债务可能会对我们产生重要后果。例如，它可以：

•限制我们进行战略性收购、从事开发活动、引进新技术或开拓商机；

•导致我们进行非战略性资产剥离；

•要求我们将运营现金流的很大一部分用于偿还债务，从而减少了我们可用于其他目的的资金，包括支付季度股息或任何特别股息，以及进行任何股票回购；

•限制我们在计划或应对运营或业务中的变化时的灵活性；

•限制我们筹集额外资本用于营运资本、资本支出、运营、偿债要求、战略举措或其他目的的能力；

•限制我们借入更多资金或处置资产的能力，以及我们负债方面的财务和其他限制性契约；

•防止我们在控制权发生某些变化时筹集所需资金回购所有投标给我们的债券，而根据管理债券的契约，如果不进行回购将构成违约；

•使我们更难就我们的债务(包括债券)履行我们的义务，而任何未能履行我们任何债务工具的义务，包括限制性契诺和借款条件，都可能导致管理票据的契约和管理其他债务的协议发生违约事件；

•使我们的杠杆率高于我们的一些竞争对手，这可能使我们处于竞争劣势；

•使我们更容易受到业务或经济衰退的影响；或

•使我们面临利率上升的风险，因为我们的某些借款，包括ABL贷款工具下的借款，是可变利率的，并基于可能发生变化或取消的基准，包括FCA公告(定义如下)的结果。

此外，我们的ABL贷款和管理票据的契约包含限制性契约，这些契约限制了我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力。如果我们不遵守这些公约，可能会导致违约事件，如果不治愈或免除违约，可能会导致我们几乎所有债务的加速。

我们可能无法产生足够的现金来偿还我们所有的债务，并可能被迫采取其他行动来履行我们根据债务承担的义务，这些行动可能不会成功。

我们支付票据和ABL贷款的本金和利息以及履行我们的其他债务义务的能力将取决于，其中包括：

•我们未来的财务和经营业绩(包括实现本文所述的任何成本节约)，将受到当前经济、行业和竞争状况以及金融、商业、立法、监管和其他因素的影响，其中许多因素不是我们所能控制的；以及

41

---

•我们未来在ABL贷款机制下借款的能力取决于我们是否遵守ABL贷款机制的契约，以及其他因素。

我们不能向您保证，我们的业务将从运营中产生现金流，或我们将能够从ABL贷款中提取足够的金额来满足我们的流动性需求，包括支付票据的本金和利息。

如果我们的现金流和资本资源不足以偿还债务，我们可能被迫减少或推迟资本支出、出售资产、寻求额外资本或重组或再融资我们的债务，包括债券。这些替代措施可能不会成功，也可能不允许我们履行预定的偿债义务。我们重组债务或为债务再融资的能力将取决于资本市场的状况和我们当时的财务状况。对我们的债务进行任何再融资可能会以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁琐的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。此外，现有或未来债务协议的条款，包括ABL贷款和管理票据的契约，可能会限制我们采用其中一些替代方案。在缺乏此类经营业绩和资源的情况下，我们可能面临严重的流动性问题，并可能被要求处置重大资产或业务，以履行我们的偿债和其他义务。我们可能无法以公平的市场价值完成这些处置，或者根本无法完成。此外，我们可以从任何此类处置中变现的任何收益可能不足以履行我们当时到期的偿债义务。我们无法产生足够的现金流来偿还我们的债务，或以商业合理的条款或根本不能为我们的债务进行再融资，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况造成重大不利影响，并可能对我们履行票据义务的能力产生负面影响。

如果我们不能如期偿还我们的债务，我们将违约，票据持有人可以宣布所有未偿还本金和利息到期和支付，ABL贷款机制下的贷款人可以终止他们对贷款的承诺，我们的有担保贷款人(包括ABL贷款机制下的贷款人和票据持有人)可以止赎担保其贷款和票据的资产，我们可能会被迫破产或清盘。

尽管我们目前的债务水平，我们仍然能够产生更多的债务，包括有担保的债务。

截至2021年12月31日，我们的未偿债务总额约为3.919亿美元(包括3.5亿美元的票据，扣除1,020万美元的未摊销债务贴现和债务发行成本，以及5,210万美元的融资租赁债务)。尽管我们目前负债累累，但我们未来可能会产生大量额外债务，包括有担保的债务。截至2021年12月31日，本公司在ABL贷款下没有提取任何金额，在ABL贷款下有940万美元的信用证已发行和未偿还。截至2021年12月31日，本公司在ABL贷款下有8320万美元的可用资金(计算时已签发和未偿还的信用证净额为940万美元)。虽然管理票据和ABL贷款的契约下的契约会限制我们招致额外债务的能力，但这些限制受多项限制和例外情况所规限，在某些情况下，因遵守这些限制而招致的债务可能相当庞大。此外，我们指定为无限制附属公司的附属公司可招致在结构上优先于债券的无限额外债务。此外，管理票据和ABL贷款的契约不会限制我们承担不构成其中定义的债务的债务。

如果我们产生任何由留置权担保的额外债务，包括任何额外的票据或定期贷款安排，包括任何额外的票据或定期贷款安排，该债务的持有人将有权与持有人按比例分享与本公司任何破产、清算、重组、解散或其他清盘有关的任何收益。如果在我们目前的债务水平上再增加新的债务，我们和我们的子公司现在面临的相关风险可能会加剧。此外，我们可能会进行资本重组，产生额外的债务，并采取一些其他行动，可能会削弱我们在到期时支付票据的能力。

我们的债务协议包含的限制将限制我们经营业务的灵活性。

ABL贷款和管理票据的契约包含，以及我们的任何其他现有或未来债务可能包含的一些契约，这些契约将对我们施加重大的运营和财务限制，包括对我们和我们的子公司的能力的限制，其中包括：

•承担额外债务、担保债务或发行某些优先股；

42

---

•对我们的股本支付股息或进行分配，或回购或赎回我们的股本，或进行其他限制性付款；

•提前偿还、赎回或回购次级债务；

•提供贷款或进行某些投资；

•出售某些资产；

•授予或承担留置权；

•合并、合并、出售或以其他方式处置我们的全部或几乎所有资产；

•与我们的附属公司达成某些交易；

•改变我们经营的业务；

•签订协议，限制我们的子公司支付股息的能力；以及

•指定我们的子公司为不受限制的子公司。

作为这些公约的结果，我们的经营方式将受到限制，我们可能无法从事有利的商业活动，或为未来的运营或资本需求提供资金。

此外，我们的ABL设施要求我们在平均可获得性低于一定数量的任何时间保持最低固定费用覆盖率。在这种情况下，我们必须满足1.0至1.0的最低固定收费比率。

未能遵守ABL融资机制下的契约或我们未来的任何其他债务可能会导致违约事件，如果不治愈或免除违约，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。在发生任何此类违约事件时，下列贷款人：

•不会被要求借给我们任何额外的金额；

•可选择宣布所有未清偿借款以及应计和未付利息和费用到期并应支付，并终止所有提供进一步信贷的承诺；

•可能需要我们动用所有可用现金来偿还这些借款；或

•可以有效地阻止我们在票据上偿还债务(由于现金清偿功能)。

贷款人在ABL贷款机制下的此类行动也可能导致我们的其他债务项下的交叉违约。如果我们无法偿还这些金额，ABL贷款机制下的贷款人可以针对授予他们的抵押品进行担保，以获得ABL贷款机制。如果我们在ABL融资机制下的任何未偿还债务或我们的其他债务(包括债券)加速，则不能保证我们的资产将足以全额偿还该等债务。

维持所需信用证的能力的需要可能会限制我们为自我保险义务提供财务保证的能力，并对我们为未来的营运资本、资本支出或其他一般公司要求提供资金的能力产生负面影响。

除其他事项外，我们的ABL融资机制还包括规定签发信用证的条款。未来信用证担保的债务可能会增加。如果我们没有在ABL贷款下保持足够的借款能力，我们可能无法为自我保险义务提供财务保证，并可能对我们为未来的营运资本、资本支出或其他一般公司要求提供资金的能力造成负面影响。

我们的浮动利率负债使我们面临利率风险，这可能导致我们的偿债义务增加。

我们的ABL贷款工具下的借款利率是可变的，并基于可能发生变化或取消的基准，包括FCA公告(定义如下)的结果，因此我们面临

43

---

利率风险。如果利率上升，我们对浮动利率债务的偿债义务将增加，即使借款金额保持不变，我们的净收益和现金流，包括可用于偿还债务的现金，将相应减少。

从LIBOR过渡到SOFR可能会影响我们的财务业绩。

监管伦敦银行同业拆息的英国金融市场行为监管局(下称“FCA”)宣布，FCA不会在2021年后强制银行提交计算LIBOR的利率(下称“FCA公告”)。FCA公布后，另类参考利率委员会(下称“参考利率委员会”)正式建议芝加哥商品交易所集团1个月、3个月及6个月期的前瞻性有担保隔夜融资利率(SOFR)定期利率(“SOFR定期利率”)，以取代美元LIBOR作为后续基准利率，但须受该委员会建议的利差调整所规限。从LIBOR过渡到SOFR可能会导致金融市场混乱和基准利率上升，导致我们的融资成本增加，其中任何一项都可能对未来在ABL融资机制下的任何借款(ABL融资机制下的借款基于SOFR)产生负面影响，并对我们的业务、运营业绩、财务状况和我们普通股的市场价格产生不利影响。

我们可能无法从未来的业务中产生足够的应税收入，或者可能出现其他情况，这可能限制或消除我们利用我们的重大税收NOL或我们的递延税收资产的能力。

关于收购Walter能源于2016年3月31日完成的若干资产，吾等收购了主要与Walter能源注销其在Walter能源加拿大控股有限公司的投资的NOL相关的递延税项资产。由于所收购的递延税项资产的一部分很可能未来无法变现，我们于2016年4月1日的期初资产负债表上设立了估值拨备。截至2017年12月31日，我们针对我们的递延所得税资产设立了3.125亿美元的估值拨备，这相当于针对我们的递延所得税净资产建立了完整的估值拨备。2017年，我们录得税前利润4.165亿美元；然而，我们仍然处于三年累计亏损状态，作为一家新公司，运营业绩有限，鉴于截至2017年12月31日的行业近期重大亏损历史，需要再一年显著盈利才能支持估值拨备的发放。

2018年，我们延续了持续盈利的趋势，全年录得4.71亿美元的税前利润。在2018年第四季度，在考虑了所有相关因素后，我们得出结论，我们的递延所得税资产更有可能变现。在评估利用我们的递延税净资产的可能性时，我们考虑的重要相关因素是：(1)我们最近的盈利历史；(2)美国和全球经济的增长；(3)对未来肝细胞癌价格的估计；(4)我们自建立全面估值津贴以来首次从三年累计亏损转为累计收益；以及(5)应税暂时性差异的未来影响。基于这一评估，于2018年12月31日，我们针对我们的递延所得税净资产公布了估值备抵，主要导致我们的所得税拨备产生了2.258亿美元的收益。截至2021年12月31日，我们考虑了所有积极和消极的证据，得出结论：与联邦NOL和一般商业信贷结转相关的递延所得税资产仍有可能实现，不需要估值拨备。

2021年2月12日，阿拉巴马州州长签署了阿拉巴马州众议院170号法案，现在是2021-1号法案(以下简称法案)。该法案对该州的营业税结构进行了几次修改。在该法案的条款中，有一项是废除所谓的企业所得税“倒退规则”。该规定要求，所有源自阿拉巴马州并交付给卖家不需纳税的司法管辖区的销售，都应包括在卖家的阿拉巴马州所得税基数内。因此，在取消退税规则之前，我们不得不依靠我们的阿拉巴马州NOL结转来支付根据这种退税规则征收的税款。由于现已废除的倒退规则于2021年1月1日生效，所有此类销售现在都应被排除在阿拉巴马州的应税收入之外，而不需要使用阿拉巴马州的NOL。由于取消了倒退规则，在2021年第一季度，我们重新衡量了其阿拉巴马州递延所得税资产和负债，并记录了2290万美元的非现金所得税优惠。此外，我们确定，在到期之前，我们不太可能有足够的应税收入来利用我们所有的阿拉巴马州递延所得税资产。因此，我们针对此类递延所得税资产设立了4600万美元的非现金估值拨备。

某些因素或情况可能会发生变化，进一步限制或消除公司可用的NOL数量，例如所有权变更、税务机关的调整或州和联邦税收立法的变化。此外，某些情况，包括我们未能从业务中产生足够的未来应税收入，可能会限制我们充分利用递延税项资产的能力。根据修订后的1986年《国内收入法》(以下简称《法》)，一般允许公司从其联邦应纳税所得额中扣除NOL。在2021年12月31日，我们

44

---

联邦和州的NOL分别约为7.223亿美元和9.926亿美元。此外，我们还有大约2,330万美元的一般商业信贷结转。这些NOL和所得税抵免结转合计代表约1.805亿美元的递延税项资产，扣除估值拨备后的净额。

我们的NOL可能会根据美国国税局(IRS)和州当局的审计进行调整。美国国税局没有审计导致NOL损失的任何年份的任何纳税申报单。如果国税局挑战我们的NOL的大小或可用性并在这种挑战中获胜，我们的全部或部分NOL，或我们利用NOL抵消任何未来应纳税收入的能力可能会受损，这可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大负面影响。

公司扣除其NOL和利用某些其他可用税收属性的能力，如果经历了第382节所定义的“所有权变更”，或者如果适用州法律的类似规定，则可以根据《守则》第382节的一般年度限制规则受到很大限制。吾等因收购Walter能源之若干资产而经历所有权变更，因此，第382节之限制将一般适用，除非该等规则适用例外情况。第382节时效规则的例外适用于破产法院管辖的某些公司。由于这种例外是否适用于我们存在一定的不确定性，我们请求美国国税局就这些问题做出私人信函裁决。

2017年9月18日，美国国税局向我们发出私信裁决，有利地化解了这些不确定性。基于这样的私人信件裁决，我们认为根据第382条，目前对使用我们的NOL来保护我们的收入免受联邦税收的限制。这封私人信件的裁决是基于某些事实和假设，以及我们向美国国税局提供的某些陈述、声明和承诺等。如果这些重大事实、假设、陈述、陈述或承诺中的任何一项是不正确、不准确或不完整的，私人信函裁决可能无效，我们依赖其中得出的结论的能力可能会受到损害。

虽然我们认为自2016年4月1日以来没有发生所有权变更，但由于第382款下的规则非常复杂，而且我们股东的行动超出了我们的控制或知情，可能会影响所有权变更是否已经发生，但我们不能向您保证，第382款的所有权变更没有发生或未来不会发生。由于我们有资格获得上述例外，如果我们在2018年4月1日之前进行了随后的所有权变更，我们的NOL实际上将减少到零。在此日期之后的所有权变更将严重限制我们利用NOL和其他税收属性的能力。

某些交易，包括我们或我们的股东的公开发行和赎回，可能会导致我们经历“所有者转移”，这本身或当与我们已经经历或将经历的其他所有者转移合并时，可能会导致我们经历所有权变更。我们的公司证书包含转让限制(“382转让限制”)，以将所有权变更的可能性降至最低。见“-与我们普通股所有权相关的风险-我们的普通股受我们公司注册证书和权利协议下的382项转让限制的约束，这些限制旨在防止第382条”所有权变更“，如果不遵守，可能导致此类股票和相关分配的没收或股票所有权的大幅稀释。因此，这可能会影响我们普通股的市场价格，并阻止第三方寻求与我们进行可能有利于我们股东的战略性交易。“382项转让限制原定于2020年4月到期。根据本公司股东于2019年4月23日举行的股东周年大会上通过的对公司注册证书的修订，本公司将转让限制延长三年，并于2020年3月18日向特拉华州州务卿提交载有该修订的修订证书后生效。此外，2020年2月14日，我们通过了一项NOL权利协议(《权利协议》)，以补充382项转让限制。见“第二部分，项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--权利协定”。我们可能会从事可能导致所有权转移的382转让限制或权利协议的交易或批准豁免。在这样做时，我们希望首先进行必要的计算，以确认我们使用NOL和其他联邦所得税属性的能力不会受到影响，或以其他方式确定此类交易或豁免符合我们的最佳利益。例如，在某些情况下，董事会可能决定豁免某些交易不受382转让限制和权利协议的限制，如果该交易被确定为不损害我们的NOL的使用或在其他方面符合我们的最佳利益，则符合我们的最佳利益。这些计算很复杂，反映了某些必要的假设。因此，我们有可能批准或参与一项涉及我们普通股的交易，这会导致所有权变更，并损害我们NOL和其他联邦所得税属性的使用。欲了解更多信息，请参阅“-与我们普通股所有权相关的风险--我们可能参与或批准涉及我们普通股的交易，这些交易会对大股东和我们的其他股东造成不利影响。”

45

---

与我们普通股所有权相关的风险

我们普通股的市场价格可能会大幅波动，我们普通股的投资者可能会遭受重大损失。

由于许多因素，我们普通股的市场价格可能会大幅波动，包括：

•我们的季度或年度收益，或我们行业内其他公司的收益；

•我们的经营和财务结果的实际或预期波动，包括储量估计；

•会计准则、政策、指引、解释或原则的变更；

•公众对我们的新闻稿、我们的其他公开公告和我们向美国证券交易委员会提交的文件的反应；

•我们或我们的竞争对手宣布重大收购、处置或创新；

•证券分析师在我们的股票之后的财务估计和建议的变化，或者证券分析师没有覆盖我们的普通股；

•证券分析师盈利预估的变化或我们满足这些预估的能力；

•其他可比公司的经营业绩和股价表现；

•我们的任何客户或竞争对手宣布破产；

•总体经济状况、整体市场波动以及精煤、钢铁或其他商品价格的变化，包括新冠肺炎疫情对上述任何一项的影响；

•关键管理人员的增减；

•我们股东的行动；

•我们普通股的交易量；

•我们出售我们的普通股或认为可能发生此类出售；以及

•业务、法律或监管条件的变化，或影响大都会煤炭开采业务、国内钢铁行业或我们的任何重要客户的参与者和宣传的其他事态发展(包括新冠肺炎疫情)。

特别是，这些“风险因素”中描述的任何风险的实现都可能对我们普通股未来的市场价格产生实质性的不利影响，并导致我们的股票价格下跌。此外，股票市场总体上经历了极端的波动，这种波动往往与特定公司的经营业绩无关。这些广泛的市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响，无论我们的实际表现如何。在过去，在一家公司的证券市场价格波动之后，股东经常对该公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会分散高级管理层的注意力，如果做出不利裁决，将对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。

如果证券或行业分析师改变了他们对我们股票的建议，或者如果我们的经营业绩不符合他们的预期，我们的股票价格可能会下跌。

我们普通股的交易市场可能会受到行业或证券分析师可能发布的关于我们或我们业务的研究和报告的影响。如果一位或多位分析师停止对我们公司的报道，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的股价或交易。

46

---

成交量将下降。此外，如果跟踪我们公司的一名或多名分析师下调了我们的股票评级，或者如果我们的经营业绩没有达到他们的预期，我们的股价可能会下跌。

任何向本公司普通股持有人宣布及支付未来股息可能会受到本公司ABL融资机制的限制性契诺及管限票据的契约的限制，并将由董事会全权酌情决定，并将取决于许多因素。

任何向本公司普通股持有人宣布及支付未来股息可能会受到本公司ABL融资机制的限制性契诺及管限票据的契约的限制，并将由董事会全权酌情决定，并将取决于许多因素，包括本公司的财务状况、盈利、资本要求、负债水平、本公司ABL融资机制下的借款可获得性、适用于支付股息的法定及合约限制，以及董事会认为相关的其他考虑因素。我们的ABL贷款和管理票据的契约的条款可能会限制我们支付普通股现金股息的能力。我们被禁止对普通股支付任何现金股息，除非我们满足某些条件。此外，根据本行的ABL贷款及管理票据的契约的条款，吾等可招致额外的债务，该等债务的条款可能严重限制或禁止支付股息，而相关的偿债可能会影响吾等满足根据我们的ABL融资及管理票据的契约支付股息的条件的能力。管理我们当前和未来债务的协议可能不允许我们支付普通股的股息。

投资者在美国的百分比所有权可能会被未来发行的股本或可转换为我们股本的证券或工具稀释，这可能会减少其对股东投票事项的影响力。

董事会有权在不经股东采取行动或投票的情况下，发行全部或任何部分我们的授权但未发行的普通股，包括行使期权时可发行的股份、为履行我们的激励计划下的义务而可能发行的股份、我们授权但未发行的优先股的股份以及可转换为我们普通股的证券和工具。发行普通股或有投票权的优先股将减少投资者对我们股东投票事项的影响力，就发行优先股而言，可能会导致其在我们的利益受制于该优先股持有人的优先权利。

我们可能会发行优先股，其条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。

本公司的公司注册证书授权本公司在未经本公司股东批准的情况下发行一种或多种类别或系列的优先股，这些优先股具有董事会可能决定的指定、优先、限制和相对权利，包括在股息和分派方面相对于普通股的优先股。一个或多个类别或系列优先股的条款可能会对我们普通股的投票权或价值产生不利影响。此外，此类优先股的发行可能会使第三方更难收购我们。例如，我们可以授予优先股持有者在所有情况下或在特定事件发生时选举一定数量的董事的权利，或否决特定交易的权利。同样，我们可能分配给优先股持有人的回购或赎回权利或清算优先权可能会影响普通股的剩余价值。2020年2月14日，公司签订了《权利协议》。关于权利协议的通过，董事会批准了一份A系列初级参与优先股指定证书，指定140,000股优先股，该证书于2020年2月14日提交给特拉华州国务卿，并于当日生效。见“第二部分，第7项.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--A系列初级参与优先股的指定”。

我们的普通股受我们的公司注册证书和权利协议下的382项转让限制的约束，这些限制旨在防止第382条“所有权变更”，如果不遵守，可能会分别导致该等股票和相关股息的没收或股票所有权的大幅稀释。因此，这可能会影响我们普通股的市场价格，并阻止第三方寻求与我们进行可能有利于我们股东的战略交易。

我们的公司证书包含对我们股票的某些转让限制，我们将其称为“382转让限制”。382转让限制旨在防止我们可能被视为发生了法典第382节所指的“所有权变更”，这可能会限制或取消我们根据和根据美国国税局颁布的法典和法规利用重要的NOL和其他联邦所得税属性的能力。

特别是，未经董事会批准，根据《财务条例》第1.382-3条，任何人或任何一组人都不得直接、间接或建设性地收购，也不得以单一实体的形式收购

47

---

根据第382条的规定，任何普通股或任何其他相关交易或一系列相关交易，我们的普通股或被视为股票的任何其他工具，在该等据称的收购生效后，(A)据称的收购人或因据称的收购而将成为主要持有人(定义见下文)的任何其他人，或(B)在宣布收购生效之前已经是主要持有人的人对我们普通股的所有权百分比将会增加。“主要持有人”是指拥有普通股总价值至少4.99%的人(根据守则第382节的规定)，包括根据守则第382节被视为股票的任何工具。

此外，根据我们的公司注册证书，董事会拥有唯一权力确定是否遵守382转让限制，我们不能向您保证，董事会将同意我们证券的任何持有人或他们各自的顾问达成的任何结论，和/或批准或批准对我们证券的任何拟议收购。如果董事会确定发生了被禁止的转让(如我们的公司注册证书中所定义的)，则在法律允许的最大范围内，这种被禁止的转让应无效从头算且不具法律效力，在吾等提出书面要求时，声称的受让人(如公司注册证书所界定)应交出或安排交出本行的证券，以及与该等证券有关的任何股息或分派。

2020年2月14日，我们通过了权利协议，对382项转让限制进行了补充。一般而言，权利协议的运作方式是对任何人士或团体(该等人士、团体或现有股东，即“收购人士”)在未经董事会批准的情况下，对取得4.99%或以上已发行普通股的任何人士或团体，或目前拥有5.00%或以上普通股的任何现有股东(该人士、团体或现有股东，即“收购人士”)施加重大惩罚。根据配股协议，自2020年2月28日起及之后，我们的普通股每股附带一项优先股购买权，直至优先股购买权可行使或到期之日(以较早者为准)。配股协议亦赋予董事会酌情决定权，即使某人并不拥有4.99%或以上的已发行普通股，但确实拥有本公司已发行股份价值的4.99%或以上(根据守则第382条及根据守则颁布的规例厘定)，董事会仍可酌情决定该人士为收购人士。此外，董事会已制定程序，以考虑豁免某些收购本公司证券而不受供股协议规限的要求，前提是董事会认为这样做不会限制或损害可供使用的净额权益或在其他方面符合本公司的最佳利益。见“第二部分，项目7.管理层对财务状况和业务成果的讨论和分析--权利协议。

382转让限制和配股协议可能会降低我们的股票对大型机构股东的吸引力，并限制投资者可能愿意为我们普通股股票支付的价格，否则将对我们普通股市场产生不利影响。此外，这些限制可能会阻止第三方提出与本公司有关的控制权变更或其他战略交易，或具有延迟或阻止其他股东可能认为有益的本公司控制权变更的效果。由于适用第382节的复杂性，以及第382节中所有权的确定与附表13D和13G中的美国证券交易委员会受益所有权报告不一致，因此我们证券的股东和潜在收购者在收购我们的证券之前，应咨询他们的法律和税务顾问，如果收购我们的证券可能涉及382转让限制。

我们可以参与或批准涉及我们普通股的交易，这些交易对大股东和我们的其他股东造成了不利影响。

根据我们的公司注册证书和权利协议中包含的382项转让限制，我们的4.99%的股东在进行涉及我们普通股的某些交易之前，实际上将被要求寻求董事会的批准或决定。此外，我们可以参与或批准涉及我们普通股的交易，这限制了我们批准4.99%的股东未来涉及我们普通股的交易的能力，而不会影响我们联邦所得税属性的使用。此外，我们可以参与或批准涉及我们普通股的交易，使持股比例低于4.99%的股东成为4.99%的股东，导致这些股东必须根据382转让限制交出我们的证券以及与该等证券相关的任何股息或分派，或寻求董事会的批准或决定，然后才能从事涉及我们普通股的某些未来交易。

公司注册证书、公司章程和特拉华州法律以及《权利协议》中的规定使公司控制权的变更更加困难，这可能会对我们普通股的价格产生不利影响。

公司注册证书、公司章程和特拉华州公司法以及《权利协议》中的某些条款的存在，可能会推迟或阻止我们公司控制权的变更，即使这种变更将有利于

48

---

我们的股东。我们的公司注册证书和章程包含的条款可能会使我们难以获得对公司的控制权，包括：

•董事会有能力不时发行一系列或多系列优先股，并就每一系列优先股通过决议确定其条款；

•关于在董事会增加董事人数或出现空缺时任命董事的规定；

•要求股东至少持有我们已发行普通股总数的大多数的条款，以要求召开特别会议；

•限制我们股票（包括根据第382条被视为股票的任何其他工具）转让的条款，这可能限制我们利用NOL的能力;

•规定“公司机会”原则不适用于本公司、本公司的任何股东或董事，但作为本公司雇员、顾问或高级管理人员的任何股东或董事除外；以及

•规定股东提名董事的事先通知程序和供股东会议审议的建议。

此外，我们已选择退出特拉华州一般公司法(“DGCL”)第2203节，该节禁止特拉华州公司与有利害关系的股东之间的商业合并，该股东通常被定义为在股东成为有利害关系的股东之日起三年内成为特拉华州公司有投票权股票的15%或以上的实益拥有人。

 这些规定还可能阻碍委托书竞争，并使您和其他股东更难选举董事和采取其他公司行动。因此，这些条款可能会使第三方更难收购我们，即使这样做会让我们的股东受益，这可能会限制投资者未来愿意为我们的普通股支付的价格。

我们公司注册证书中的关联方交易和公司机会条款允许我们进行一名或多名董事或高级管理人员可能参与或可能拥有权益的交易，并使我们的非雇员董事或股东及其关联方能够从我们原本可能获得的公司机会中受益。

除其他事项外，在适用法律的限制下，我们的公司注册证书：

•允许我们签订合同和交易，只要该合同或交易得到董事会根据DGCL的批准，我们的一名或多名高级管理人员或董事可能是其中一方，或者可能在财务上或其他方面拥有权益；

•允许我们的任何股东或非雇员董事及其关联公司在我们从事或计划从事的相同或类似的业务活动或业务线中从事公司机会，与我们竞争，并对我们可能进行投资的任何类型的财产进行投资，并且不会被视为(I)以与他或她对我们的受托责任或关于机会的其他责任不符的方式行事；(Ii)恶意行事或以不符合吾等最大利益的方式行事，或(Iii)因吾等或吾等的股东从事该等活动而违反任何受托责任而对彼等负法律责任；和

•规定，如果我们的任何股东、非雇员董事或他们的关联公司了解到潜在的商业机会、交易或其他事项(仅以董事身份向任何非雇员董事明确提出的除外)，该股东、非雇员董事或关联公司将没有责任向我们传达或提供该机会，并将被允许追求或获得该机会或向另一人提供该机会，并且不会被视为：(I)采取了与他或她关于该机会的受信责任或其他责任不符的方式；(Ii)恶意行事或以不符合吾等最佳利益的方式行事，或(Iii)因吾等或吾等的股东追求或取得该等机会或向另一人提供该机会而违反任何受信责任。

49

---

我们的股东或其关联公司或我们的非雇员董事可能会不时意识到某些商业机会(如收购机会)，并可能将这些机会引导到他们所投资的其他业务，在这种情况下，我们可能不知道或没有能力追求这些机会。此外，这些企业可能会选择与我们争夺这些机会，可能会导致我们无法获得这些机会，或者导致我们追求这些机会的成本更高。因此，如果我们的股东及其关联公司或我们的非雇员董事出于自身利益而不是为了我们的利益而获得有吸引力的商业机会，我们放弃在任何可能不时呈现给我们的股东及其关联公司或我们的非雇员董事的任何商业机会中的利益和预期，可能会对我们的业务或前景产生不利影响。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

50

---

项目2.财产

我们在阿拉巴马州经营两个地下矿山，4号矿和7号矿，并在阿拉巴马州拥有用于开发Blue Creek矿的财产。4号矿和7号矿是具有长期作业历史的深部地下矿山，下面将进一步详细讨论。4号矿、7号矿和蓝溪被认为是材料属性。我们的采矿业务还包括其他露天煤矿和热力煤矿，其中两个目前租赁给第三方，四个不在运营。

本年度报告表格10-K中有关本公司采矿资产的资料乃根据S-K规则第1300分节的要求编制，该规则首次适用于截至2021年12月31日的财政年度。这些要求与美国证券交易委员会行业指南7以前适用的披露要求有很大不同。其中，S-K法规第1300节要求我们披露截至最近结束的财年结束时的矿产资源和矿产储量，既包括总体披露，也包括个别重大采矿资产的披露。

在本10-K年度报告中使用的“矿产资源”、“测量矿产资源”、“指示矿产资源”、“推断矿产资源”、“矿产储量”、“探明矿产储量”和“可能矿产储量”等术语的定义和使用均符合S-K条例第1300条的规定。根据S-K条例第1300款，不得将矿产资源归类为“矿产储量”，除非有资格的人确定矿产资源可以作为经济上可行的项目的基础。因此，请注意，除了被归类为矿产储量的那部分矿产资源外，矿产资源没有显示出经济价值。同样，告诫你不要认为所有或任何部分已测量和指示的矿产资源将转化为矿产储量。

技术报告摘要

以下与我们各自的材料属性有关的信息：4号矿、7号矿和蓝溪，大部分来自于马歇尔·米勒根据S-K法规第601(B)(96)项和第1300分节编写的与这些属性有关的技术报告摘要(TRS)，在某些情况下，这些信息是摘录的。以下信息的部分内容基于本文未完全描述的假设、资格和程序。应参考TRSS的全文，通过引用将其并入本年度报告的表格10-K。

概述和亮点

截至2021年12月31日，根据美国证券交易委员会矿产储量新规，特别是矿业局产权信息披露现代化S-K条例第1300条，我们估计储量总计1.628亿吨，不含储量的矿产资源量估算4490万吨。我们的两个运营中的四号矿和七号矿的可采储量约为9020万吨，我们的未开发

51

---

Blue Creek矿的可采储量为6,330万吨，不计储量的煤炭资源为4,490万吨，总计1.082亿吨。

下面的地图显示了我们采矿作业的主要地点。

 

 

除了我们的地下和露天矿，我们还利用了大量现有的基础设施，包括行政大楼、中央供应维修店、中央供应仓库、培训中心、煤炭质量检测中心实验室和驳船装载设施。

我们的业务位于阿拉巴马州中部的塔斯卡卢萨县，总部位于阿拉巴马州的布鲁克伍德镇。最近的主要人口中心是阿拉巴马州的塔斯卡卢萨和阿拉巴马州的伯明翰。由于伯明翰和塔斯卡卢萨周边大都市地区人口众多，工业活动频繁，我们运营周边地区的基础设施非常多样化、完善和强大。国际机场位于我们业务部门以东约30英里处。通过维护良好、铺设好的双车道公共道路进入我们所有的酒店，州际公路就在附近。我们运营所需的所有主要基础设施(电力、水、交通/道路)都具备合理的接入要求。我们所有的业务都由阿拉巴马州电力公司提供电力。我们的业务也得到了主要采矿设备制造商的良好服务，

52

---

重建设施，并向矿山供应供应商。包括斜坡、竖井和选矿厂建筑公司在内的专业采矿服务提供商位于紧邻的地区。

我们的所有业务之前都由吉姆·Walter资源公司拥有和控制，该公司是Walter能源的子公司。就收购Walter能源若干资产而言，吾等于二零一六年四月收购四号矿、七号矿、蓝溪及其他地表物业的采矿权。

下表提供了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的三个年度我们运营矿山的产量(以千吨为单位)：

 

						生产
位置/矿场						2021									2020									2019
阿拉巴马州：
勇士大都会煤矿有限责任公司
第4号						736									1,956									2,015
第7号						4,349									5,176									5,669
阿拉巴马州总量						5,085									7,132									7,684

所有采矿作业均受联邦和州法律约束，必须获得许可证才能经营矿山、选煤和相关设施、运输道路以及发生采矿所需的其他附带地表扰动。许可证通常要求持证人按照监管方案确定的金额提交履约保证金，以保证采矿作业期间造成的任何干扰或责任都适当地恢复到经批准的采矿后土地用途，并且在保证金退还给持证人之前完全满足许可证的所有规定和要求。对于任何未能履行许可证义务的持证人，包括停止采矿作业，都会受到重大处罚，这可能导致债券被没收。我们已经获得了所有采矿和排放许可证，可以经营我们的矿山和处理装卸或相关设施。截至2021年12月31日，我们所有采矿业务与采矿后复垦各方的未偿还担保债券总额为4,090万美元，用于杂项用途的担保债券为360万美元。

该公司开采的大量煤炭来自从第三方土地所有者那里租赁的矿产储量。这些租约将采矿权转让给该公司，以换取以每吨固定金额或按销售价格的百分比向土地所有者支付的特许权使用费。尽管煤炭租约有不同的续签条款和条件，

53

---

它们通常会在储备的经济寿命内持续。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度，煤炭特许权使用费支出分别为6540万美元、4950万美元和8730万美元。

下表提供了截至2021年12月31日我们已探明和可能的矿产储量的位置和质量。

截至2021年12月31日的矿产储量摘要(1)

(单位：百万吨)(2)

 

												矿产储量(3)(5)																														质量(风干基础)
位置/矿场						运营状况(4)						久经考验(3)						很有可能(3)						储量(3)						拥有						租赁						灰分百分比						%硫磺						%Vm
阿拉巴马州：
第4号						生产						38.4						1.0						39.4						—						39.4						10.2						0.8						31
第7号						生产						39.6						11.1						50.7						—						50.7						10.2						0.7						22
蓝溪。						发展						41.5						21.8						63.3						10.7						52.6						10.2						0.7						32
其他(6)						五花八门						9.3						—						9.3						9.3						—						7.7 - 20.5						.95 - 2.58						不适用
阿拉巴马州总量												128.9						33.9						162.8						20.1						142.7
总勇士Met Coal												128.9						33.9						162.8						20.1						142.7

 

(1)使用的价格以及使用的时间框架和参考点在下文对每个矿场的说明中进行了讨论。

(2)1公吨相当于1.102311短吨。

(2)你可以在下面看到对每个矿山的物质矿产储量估计的说明。煤炭储量吨估计为10%的水分，代表该物业的可销售产品。

(3)矿藏储量进一步归类为已探明和可能的储量，如S-K法规第1300分节在采矿登记员财产披露现代化下定义的那样。已探明储量是指：(A)储量的数量是根据露头、战壕、采掘或钻孔揭示的尺寸计算的；等级和/或质量是根据详细采样的结果计算的；(B)检查、采样和测量的地点间隔如此之近，地质特征如此明确，以至于储量的大小、形状、深度和矿物含量都得到了很好的确定。可能储量是指其数量、等级和/或质量是根据与已探明储量类似的信息计算出来的，但用于检查、采样和测量的地点相距较远或在其他方面间隔较小。虽然保证程度低于已探明储量，但足以假定观察点之间的连续性。用于评估我们的四号矿储量的煤炭销售价格区间是基于到2030年的低成本溢价预测的96%，在该日期之后保持不变，在每吨153美元到187美元之间变动。用于评估我们的7号矿储量的精煤销售价格范围是基于到2030年的溢价低体积预测的98%，在该日期之后保持不变，在每吨156美元到181美元之间变化。用于评估蓝溪煤炭储量的合格煤炭销售价格范围是基于2030年普氏指数预测的95%，在该日期之后保持不变，在每吨152美元至185美元之间变化。已探明和可能的煤炭储量类别是基于与考虑区域的合格人员确定的有效测量点的距离。对于7号矿的估计，可转换为已探明储量的已测量资源量是基于距离有效观察点0.25英里的半径。选择1英里半径的0.25到0.75之间的距离来定义指示资源。7号矿的矿产储量估计在正负15%的精度门槛内。

（四） 各矿场之“营运状况”分类如下：开发-已确立之商业可开采矿床（储量）正准备开采，但尚未投入生产。 生产-矿山正在积极运作。各种-包括闲置矿山和根据第三方租赁积极运营的矿山。

(5)我们的矿产储备是通过物业的直接所有权或通过第三方租赁来控制的。第三方租约的初始租期最长为30年，一般规定相关矿山的预期寿命内的租期或续期。这些续订以支付最低版税为条件。根据目前的采矿计划，4号矿和7号矿将在现有租约期限内或可能的租约续期期限内开采。所有报告的矿产储量要么100%拥有，要么通过租赁协议控制。

(6)目前，我们的其他煤矿由其他露天煤矿和热力煤矿组成，其中两座目前租赁给第三方，四座未投入运营。这些资产已探明和可能的矿产储量是由McGehee Engineering Corporation准备的。

下表提供了截至2021年12月31日我们测量、指示和推断的矿产资源的位置和质量。

54

---

截至2021年12月31日不含储量的矿产资源汇总表(1)

(单位：百万吨)(2)

 

												探明的煤炭资源																								质量(风干基础)
位置/矿场						运营状况(3)						测量的						已指示						已测量+已指示						推论						灰分百分比						%硫磺						%Vm
阿拉巴马州：
蓝溪。						发展						—						44.9						44.9						—						19.3						1.6						31
阿拉巴马州总量												—						44.9						44.9						—
总勇士Met Coal												—						44.9						44.9						—

(1)使用的价格和使用的时间框架和参考点在下文对Blue Creek的描述中进行了讨论。

(2)1公吨相当于1.102311短吨。

(3)每个矿的“经营状况”分类如下：开发--已建立的可商业开采的矿藏(储量)正在准备开采，但尚未投产。

材料挖掘属性

以下与我们的个别材料属性有关的信息：4号矿、7号矿和Blue Creek，大部分来自与此类属性相关的TRS，在某些情况下是摘录，该TRS是根据Marshall Miller法规S-K第601（b）（96）条和子部分1300条编制的。 以下部分信息基于本文未充分描述的假设、资格和程序。 应参考TRS的全文，通过引用纳入本文，并成为本年度报告10-K表格的一部分。

下表提供了截至2021年12月31日和2020年12月31日我们的重大已证实和可能矿产储量的比较：

截至2021年12月31日与2020年12月31日相比的重要矿产储量汇总

(in数千公吨）(1)

 

									截至12月31日，															变化
我的									2021						2020									吨						%
第4号
物资储备(2)
久经考验(3)									38.4						40.6									(2.2)						(5)		%
很有可能(3)									1.0						0.1									0.9						900		%
储量(2)									39.4						40.7									(1.3)						(3)		%
第7号
物资储备(2)
久经考验(3)									39.6						40.4									(0.8)						(2)		%
很有可能(3)									11.1						16.4									(5.3)						(32)		%
储量(2)									50.7						56.8									(6.1)						(11)		%
蓝溪。
物资储备(2)
久经考验(3)									41.5						64.3									(22.8)						(35)		%
很有可能(3)									21.8						38.7									(16.9)						(44)		%
储量(2)									63.3						103.0									(39.7)						(39)		%

 

(1)    1公吨相当于1.102311短吨。

(2)    见下文对每个矿场的材料矿产储量估计的描述。煤炭储量吨估计为10%的水分，代表该物业的可销售产品。

55

---

(3)    根据S-K法规第1300分节的定义，储量进一步被归类为已探明和可能储量，这是根据采矿注册人财产披露的现代化规定。已探明储量是指：(A)储量的数量是根据露头、战壕、采掘或钻孔揭示的尺寸计算的；等级和/或质量是根据详细采样的结果计算的；(B)检查、采样和测量的地点间隔如此之近，地质特征如此明确，以至于储量的大小、形状、深度和矿物含量都得到了很好的确定。可能储量是指其数量、等级和/或质量是根据与已探明储量类似的信息计算出来的，但用于检查、采样和测量的地点相距较远或在其他方面间隔较小。虽然保证程度低于已探明储量，但足以假定观察点之间的连续性。

4号矿已探明及可能的矿产储量及质量的变化主要是由于对产量估计进行了更详细的分析，并纳入了额外的煤炭质量信息，因为2021年的产量最低。7号矿已探明及可能的矿产储量及质量的变化主要是由于生产、纳入额外的勘探钻探及相关的煤质数据增加了已探明吨的相对百分比。Blue Creek在已探明和可能的矿产储量和质量方面的变化，主要是由于S-K法规第1300款下关于矿产储量的新规则，以及由于煤质的变化，很大一部分以前归类为储量的吨被重新归类为不包括储量的资源。

下表比较了截至2021年12月31日和2020年12月31日我们不含储量的物质矿产资源：

截至2021年12月31日与2020年12月31日的材料矿产资源摘要

(in数千公吨）(1)

 

									截至12月31日，															变化
我的									2021						2020									吨						%
蓝溪。
矿产资源
测量的									—						—									—						—		%
已指示									44,883						—									44,883						100		%
已测量+已指示									44,883						—									44,883						100		%

(1)1公吨相当于1.102311短吨。

蓝溪煤炭资源不含储量和质量的变化，主要是由于S-K法规第1300条关于矿产储量的新规定，以及由于煤质的变化，很大一部分以前被归类为储量的吨被重新归类为不包括储量的资源。

4号矿

4号矿由吉姆·Walter资源公司于1974年开矿，此后一直在运营。2015年，与Walter能源申请破产保护有关，四矿处于闲置状态。在我们于2016年4月收购4号矿后，该矿开始生产。早在1916年和最近的2021年，许多实体通过地下钻探工作对该财产进行了广泛勘探，其中大部分在我们收购资产之前完成，其中包括：田纳西煤炭公司、钢铁公司、美国钢铁公司、匹兹堡中途煤矿公司和Walter

56

---

能源公司。煤层气钻井主要采用常规取心钻探和空气旋转钻进配合物探录井的方法。

下图为四矿目前的物业和设施布置情况。

4号矿位于北纬87°19‘32“、北纬33°19’49”，位于阿拉巴马州塔斯卡卢萨以东约20英里、阿拉巴马州伯明翰西南约30英里处。进入4号矿的通道是59号国道(17号锁公路)，这是一条维护良好、铺设好的双车道公路，州际公路紧靠南面，还有一条通往矿场正门的短通道。所有设施都靠近高质量的公共道路，彼此之间的距离不到2英里。现场设施包括一座行政大楼、维修车间、准备厂和一个堆场。第四矿选煤厂通过一个料斗系统为矿井提供服务，该系统将从地下掩体中提取的煤炭输送到地面设施。第四矿选煤厂的生产能力为每小时处理1300吨生料吨。

矿场的铁路运输由CSX铁路提供，黑色勇士河上有河流运输。这条铁路线和黑勇士河是煤矿煤炭的主要运输工具。

四矿是综采工作面利用长壁采煤机进行采煤的长壁作业。链式输送机用于将煤从长壁工作面移走，然后卸到传送带上，然后传送带最终将煤炭输送到料斗系统。长壁的开发是通过使用连续采煤机从生产工作面开采煤炭，并使用穿梭车将其运输到位于分段传送带尾部的给料器-破碎机来进行的。给煤机-破碎机粉碎大块的煤和岩石，并调节给煤到矿井输送机上。其他

57

---

辅助设备用于矿井的生产、开发和维护，如顶板锚固机、电池铲斗、运兵车、供电车、皮带、高压电缆、变压器等。

通过在2019年和2021年增加新的门户设施，四号矿对基础设施进行了多次改善。这些设施有助于缩短前往活跃区域的旅行时间，并通过使竖井更靠近主要工作区来改善矿工的安全。

目前，该矿运营着一个单一的长壁，具有先进的功能，改善了地平线控制、粉尘控制和用于部分自动化的最新盾构技术。该矿定期更新或重建设备，并在此过程中增加最新的安全或生产功能。四矿选煤厂也经常采用最新技术进行升级。这家选煤厂运行着最现代化的电路，包括超细煤回收系统。该选煤厂自最初建设以来进行了多次升级，这有助于它在每次升级时继续捕获更高比例的煤炭。第四选煤厂最近于2020年建成了新的细粒煤回收系统，以进一步提高工厂的整体回收率。截至2021年12月31日，与4号矿相关的财产、厂房和设备的账面净值为1.367亿美元。

截至提交本年度报告时，4号矿目前正在开采，有两个连续采矿区段和一个长壁。第4号包括已耗尽的采矿工程和未来的保留区，总面积约为46,000英亩。在46,000英亩土地中，约有17,700英亩与未来的矿区有关。未来的矿区包括大约14,900英亩的租赁矿产和大约2,800英亩的不受控制的矿产。我们的受控储备要么是通过物业的直接所有权，要么是通过第三方租赁。第三方租约的初始租期最长为30年，一般规定相关矿山的预期寿命内的租期或续期。这些续订以支付最低版税为条件。根据现行采矿计划，报告的分配储量将在现有租约期限内或可能的租约续期期限内开采。所有报告的可采储量要么100%拥有，要么通过租赁协议控制。这处房产没有重大的产权负担。

7号矿

7号矿由吉姆·Walter资源公司于1974年开矿，此后一直在运营。就收购Walter能源若干资产而言，吾等于二零一六年四月收购七号矿的采矿权。早在1916年初和2021年，许多实体通过地下钻探工作对该财产进行了广泛勘探，其中大部分在我们收购资产之前完成，其中包括：美国钢铁公司、田纳西州煤炭公司、铁道公司和Walter能源公司。煤层气钻井主要采用常规取心钻探和空气旋转钻进配合物探录井的方法。

58

---

下图为七矿目前的物业和设施布置情况。

7号矿场位于北纬87°14‘46“、北纬33°19’35”，位于阿拉巴马州塔斯卡卢萨以东约20英里、阿拉巴马州伯明翰西南约30英里处。通往7号矿的通道是Hannah Creek路，这是一条维护良好、铺设好的双车道公路，通过17号锁公路紧邻南边的州际通道。所有设施都靠近高质量的公共道路。现场设施包括一座行政大楼、维修车间、准备厂和一个堆场。第七矿选煤厂通过Skip系统为矿井提供服务，该系统将从地下掩体中提取的煤炭输送到地面设施。7号矿也通过一条线路使用5号选煤厂

59

---

陆上输送机。七矿选煤厂每小时可加工1,260吨生料吨，五矿选煤厂每小时可加工900吨生料吨。

矿场的铁路运输由CSX铁路提供，黑色勇士河上有河流运输。铁路线和黑勇士河是选煤厂的主要煤炭运输工具。

七矿是利用长壁采煤机在生产工作面进行采煤的长壁作业。链式输送机用于将煤从长壁工作面移走，然后卸到传送带上，然后传送带最终将煤炭输送到料斗系统。长壁的开发是通过使用连续采煤机从生产工作面开采煤炭，并使用穿梭车将其运输到位于分段传送带尾部的给料器-破碎机来进行的。给煤机-破碎机粉碎大块的煤和岩石，并调节给煤到矿井输送机上。其他辅助设备用于矿井的生产、开发和维护，如顶板锚固机、电池铲斗、运兵车、供给车、皮带、高压电缆、变压器等。

七号矿在2009年和2018年等地增加了新的门户设施，对基础设施进行了多次改进。这些设施有助于缩短前往活跃区域的旅行时间，并通过使竖井更靠近主要工作区来改善矿工的安全。目前，该矿运营着两个长壁，具有先进的功能，可以改善地平线控制、工作面对齐、粉尘控制，以及用于部分自动化的最新盾构技术。该矿定期更新或重建设备，并在此过程中增加最新的安全或生产功能。

七矿和五矿选煤厂也定期采用最新技术进行升级。这些选煤厂运行着最现代化的电路，包括超细煤回收系统。自建设以来，这两家选煤厂都进行了多次升级，这有助于它们在每次升级时继续获得更高比例的煤炭。7号矿最近完成了一个新的细粒煤回收系统，另一个系统目前也在同一个工厂建设中，以进一步提高工厂的整体回收率。截至2021年12月31日，与7号矿相关的财产、厂房和设备的账面净值为3.265亿美元。

截至提交本年度报告时，7号矿目前正在开采中，有两个长壁采矿区和五个连续采矿区。7号矿包括已耗尽的矿场和未来的储备区，总面积约为43,000英亩。在43,000英亩土地中，约有20,300英亩与未来的矿区有关。未来的矿区包括大约19,600英亩的租赁矿产和大约700英亩的非控制矿产。我们的受控储备要么是通过物业的直接所有权，要么是通过第三方租赁。第三方租约的初始租期最长为30年，一般规定相关矿山的预期寿命内的租期或续期。这些续订以支付最低版税为条件。根据现行采矿计划，报告的分配储量将在现有租约期限内或可能的租约续期期限内开采。所有报告的可采储量要么100%拥有，要么通过租赁协议控制。这处房产没有重大的产权负担。

蓝溪

我们相信，Blue Creek代表着美国仅存的少数未开发的优质高Vol A MET煤储量之一，它有潜力为我们提供有意义的增长。我们相信，假设我们实现了预期的价格实现，低生产成本和从Blue Creek开采的高Vol A MET煤的高质量相结合，将产生美国最高的MET煤利润率，为我们带来强劲的投资回报，并在一系列MET煤价格环境中实现快速投资回报。

Blue Creek的开发预计需要五至六年时间，最初预计成本约为5.5亿至6.5亿美元。这些成本包括建造选煤厂和煤炭装卸设施、长壁和连续采矿设备、皮带和推进材料、外部设施和相关事项的成本。除了最初的投资，维持生产还需要额外的资本。这包括重建和更换设备、矿山开发和多个放气口、进风口和回风口。随着时间的推移，通胀和整体经济中的劳动力短缺，这些数字现在可能会更高。Blue Creek矿将与我们目前正在进行的4号矿和7号矿的作业类似。

矿场位于北纬87°26‘35“，北纬33°35’21”。进入Blue Creek地产的途径是69号国道，这是一条维护良好、铺设好的双车道公路，南北都很接近州际公路。目前的采矿计划允许三个连续采矿区段和一个长壁单元在矿山开发的初始阶段同时采矿。我们相信我们将有能力在之后增加第二个长墙

60

---

完成开发。该项目包括将在多个地点建设的近距离地面设施。拟建矿场的轨道交通是一条主要的铁路线，黑勇士河上有河流交通。

我们目前控制着与Blue Creek项目相关的总采矿权约17,000英亩，其中约88%是从各种实体和个人手中租赁的。我们计划继续获得更多租约，这些租约主要来自私人实体和个人，以及通过土地管理局拥有的联邦煤炭。我们的受控储备要么是通过物业的直接所有权，要么是通过第三方租赁。第三方租约的初始租期最长为30年，一般规定相关矿山的预期寿命内的租期或续期。这些续订以支付最低版税为条件。根据现行采矿计划，报告的分配储量将在现有租约期限内或可能的租约续期期限内开采。所有报告的可采储量要么100%拥有，要么通过租赁协议控制。这处房产没有重大的产权负担。

蓝溪地产之前由Walter能源的子公司吉姆·Walter资源控股。2010年，Walter能源通过收购雪佛龙矿业公司获得了蓝溪矿产的大部分采矿权。在收购Walter能源的某些资产方面，我们于2016年4月获得了蓝溪的采矿权。自收购以来，我们战略性地购买和租赁了矿产和地表权，以进一步组装该项目。早在1957年，通过连续取心和分析测试、旋转钻井、与煤层气开采相关的持续钻井以及井下地球物理测井方法，该属性就得到了广泛的勘探。许多实体对该物业进行了广泛的勘探，其中大多数在我们收购资产之前完成，包括：美国钢铁公司、田纳西州煤炭公司、铁道公司、匹兹堡中途煤矿公司/雪佛龙公司和Walter能源公司。自收购该物业以来，我们一直在进行勘探，我们获得的数据与过去钻探活动的数据一致。

TRS在编制已探明和可能储量的估计时使用了矿山寿命计划。采矿计划是根据以前的采矿计划、预期的租赁收购和运营标准生成的，并因地质测绘或其他因素而在必要时进行修改。利用卡尔森矿业软件生成矿山寿命计划。用于评估我们储量的符合标准的煤炭销售价格范围是基于2030年普氏指数预测的98%，在该日期之后保持不变，从每吨147美元到191美元不等。已探明及可能的煤炭储量类别是根据与有关地区的合资格人士所厘定的有效测量点的距离而厘定。对于Blue Creek矿的估计，可转换为已探明储量的可测量资源是基于距离有效观察点0.25英里的半径。选择1英里半径的0.25到0.75之间的距离来定义指示资源。Blue Creek的矿产储量估计在正负15%的精度门槛内。

内部控制和重大假设

我们拥有一支由工程师和地球科学专业人员组成的内部员工，他们与我们的独立储量工程师密切合作，以确保用于计算我们估计的矿产储量和资源的数据的完整性、准确性和及时性。我们的内部技术团队成员定期与我们的独立储备工程师会面，讨论评估过程中使用的假设和方法。我们向独立储备工程师提供我们物业的历史信息，如所有权权益、产量、测试数据、大宗商品价格、煤炭质量以及运营和开发成本。如果采矿、质量或基础设施因素与目前预期的不同，对矿产储量和资源的估计可能会受到重大影响。

这些估计是基于工程、经济和地质数据、煤炭所有权信息以及当前和拟议的采矿计划。我们已探明和可能的煤炭储量报告为矿产储量，这是对已指示和已测量矿产资源的吨位和品位或质量的估计，而合格人士(如美国证券交易委员会规则中的定义)认为，这些矿产资源可作为经济上可行的项目的基础。更具体地说，它是已测量或指示的矿产资源中经济上可开采的部分，包括稀释材料和在开采或提取材料时可能发生的损失的补偿。这些估计会定期更新，以反映过去的煤炭产量、新的钻探信息和其他地质或采矿数据。对煤炭资产的收购或处置也将改变这些估计。开采方法的改变可能增加或减少煤层的回收基础，选煤厂工艺的改变也是如此。

我们的储量估计是基于内部工程师、地质学家、财务助理以及第三方顾问收集和分析的工程、经济和地质数据。我们每年更新储量估计，以反映过去的煤炭产量、新的钻探信息和其他地质或采矿数据，以及收购或出售煤炭资产。

61

---

项目3.法律诉讼

我们参与了在正常业务过程中发生的各种法律诉讼。管理层在咨询法律顾问后认为，这些事项不会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

该公司在其工厂、矿山和其他设施的建设和运营方面，以及在补救其自身和其他物业可能存在的环境状况方面，都受到各种关于环境保护的法律和法规的约束。更多信息见“第一部分，项目1.业务--环境和监管事项”。该公司认为，它基本上符合联邦、州和当地的环境法律和法规。当成本可能且可合理估计时，本公司应计提因与过去运营有关的现有条件而产生的环境费用。

项目4.矿山安全信息披露

根据《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》第1503(A)节的要求和S-K法规(17 CFR 229.104)第104项的要求，有关矿山安全违规行为和其他监管事项的信息作为本年度报告的附件95存档。

62

---

第II部

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

市场信息

我们的普通股于2017年4月13日在纽约证券交易所开始交易，交易代码为“HCC”。在此之前，我们的普通股没有公开市场。

资本分配政策

2017年5月17日，董事会通过了派发每股0.05美元季度现金股息的政策(《配资政策》)。资本分配政策规定：除了定期的季度股息外，如果公司产生超出当时业务当前要求的过剩现金，董事会可以考虑通过特别股息或实施股票回购计划将全部或部分过剩现金返还给股东。未来任何派息或股份回购将由董事会酌情决定，并须考虑多项因素，包括业务及市场状况、未来财务表现及其他策略性投资机会。我们还将寻求优化我们的资本结构，以提高股东的回报，同时允许我们灵活地追求非常有选择性的战略增长机会，这些机会可以提供令人信服的股东回报。我们支付普通股股息的能力受到ABL贷款和管理票据的契约的限制，并可能受到任何未来债务或优先证券条款的进一步限制。见“第一部分，第1A项。风险因素--与我们普通股所有权相关的风险--任何向我们普通股持有人宣布和支付未来股息的行为，都可能受到我们的ABL融资机制和管理债券的契约的限制，并将由董事会自行决定，还将取决于许多因素“和”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动资金和资本资源--ABL融资机制”和“-高级担保票据”。

持有者

截至2022年2月18日，我们约有407名普通股持有者。

股权补偿计划

下表列出了截至2021年12月31日与我们的股权薪酬计划相关的某些信息：

						行使未偿还期权、认股权证和权利时将发行的证券数量						未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价(1)						未来可供发行的证券数量
证券持有人批准的股权补偿计划：
2017股权激励计划						841,559(2)						$	—					4,740,814

(1)加权平均行权价不考虑没有行权价的限制性股票单位或影子单位。

(2)根据我们2017年的股权激励计划，将发行的证券数量为828,402个未归属限制性股票单位和13,157股可在结算既有限制性股票单位奖励后发行的普通股。

63

---

股票回购

在截至2021年12月31日的季度内，我们的普通股没有进行股票回购。

股票表现图表

本节中包含的业绩图表和信息不是“征集材料”，也不是美国证券交易委员会的“存档”，也不会以引用的方式并入我们根据证券法或交易法提交的任何文件中，无论这些文件是在本文件日期之前或之后作出的，也不会考虑此类文件中包含的任何一般注册语言。

下图显示了从2017年4月13日(我们的普通股在纽约证券交易所开始交易的日期)到2021年12月31日，我们的普通股、罗素3000股票指数以及由Arch Resources，Inc.和Peabody Energy Corp组成的同行集团(定制综合指数)的累计总回报的比较。定制综合指数反映了煤炭行业规模和产品类型相似的公开上市美国公司。该图假设在2017年4月13日向我们的普通股和每个指数投资了100美元，所有股息都进行了再投资。

请注意，历史股价表现并不一定预示着未来的股价表现。

64

---

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论和分析介绍了截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度的运营结果和财务状况。你应该阅读以下对我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，以及我们审计的财务报表和本年度报告中其他部分的相关附注。本讨论和分析中包含的或本年度报告中其他部分列出的一些信息，包括与我们的业务和相关融资的计划和战略有关的信息，包括‑寻找涉及风险和不确定因素的陈述。由于许多因素的影响，包括“第I部，第1A项。 风险因素，“我们的实际结果可能与远期合约中描述或暗示的结果有很大不同。‑以下讨论和分析中包含的陈述。请看“前瞻性陈述。”

有关本公司截至2019年12月31日止年度之经营业绩及财务状况之讨论及分析，请参阅本公司截至2020年12月31日止财政年度Form 10-K年度报告之第二部分第7项“管理层对财务状况及经营业绩之讨论及分析”。

概述

我们是总部设在美国的全球钢铁行业具有环保意识和社会意识的供应商。我们完全致力于开采欧洲、南美和亚洲金属制造商生产钢铁的关键组成部分--非热力煤。我们是一家大型、低成本的优质MET煤生产商和出口商，也被称为硬焦煤(“HC”)，在我们位于阿拉巴马州、4号矿和7号矿的地下煤矿经营高效的长壁作业。

截至2021年12月31日，我们的两个运营中的四号矿和七号矿的可采储量约为9020万吨，我们未开发的Blue Creek矿的可采储量为6330万吨，不计储量的煤炭资源为4490万吨，总计1.082亿吨。由于我们的优质煤炭，我们的已实现价格历来与普氏指数一致或略有折扣。我们的HCC开采于Blue Creek煤层的南部阿巴拉契亚部分，具有低硫、低至中灰分和LV至MV的特点。这些特性使我们的煤非常适合作为炼钢用的焦煤。

我们基本上把我们所有的精煤产品都卖给了钢铁生产商。精煤被转化为焦炭，是钢铁生产过程中的关键投入。MET煤在国内消费，由中国、澳大利亚、美国、加拿大和俄罗斯等几个最大的生产国生产和出口。因此，对我们煤炭的需求将与全球钢铁行业的状况高度相关。炼钢行业对精煤的需求受到一系列因素的影响，包括该行业业务的周期性、炼钢过程中的技术发展以及铝、复合材料和塑料等钢铁替代品的可获得性。钢铁产品需求的大幅下降将减少对精煤的需求，这将对我们的业务产生实质性的不利影响。同样，如果在综合钢厂流程中使用替代成分来替代精煤，对精煤的需求将大幅减少，这也可能对我们的精煤需求产生重大不利影响。

新冠肺炎

全球炼钢行业对精煤的需求受到疫情、流行病或其他突发公共卫生事件的影响，例如2019年末首次报道的新型冠状病毒(新冠肺炎)的爆发。2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎大流行，美国总裁宣布新冠肺炎疫情为国家紧急状态。在那之后的两年里，疫情极大地影响了全球健康和经济环境，包括数百万确诊病例和死亡、企业放缓或关闭、劳动力短缺、供应链挑战、监管挑战和市场波动。此外，世界上多个地区的政府和央行已经制定了财政和货币刺激措施，以抵消新冠肺炎的影响。

在2021年期间，新冠肺炎的发病率以及大流行对健康和经济的影响在美国和全球不同社区波动很大，特别是随着新变种的传播。我们继续看到对经济、我们的行业和我们的公司的长期影响，客户和供应商面临的挑战增加、劳动力短缺、供应链挑战和不断上升的通胀等影响。我们预计这些影响和其他影响将继续下去，并可能恶化，这取决于大流行的未来进程和采取的与之相关的行动。

65

---

我们继续密切监测和应对疫情及相关发展，包括对我们公司、我们的员工、我们的客户、我们的供应商和我们社区的影响。本公司一直在考虑，并将继续考虑并遵循疾病控制和预防中心(CDC)的健康数据和不断变化的指导方针，特别是来自全球其他卫生组织、联邦、州和地方政府当局以及我们的客户等的指导。我们已经并将继续采取强有力的行动，以帮助保护我们员工的健康、安全和福祉，支持持续的业绩，支持我们的供应商和当地社区，并继续为我们的客户服务。我们的目标一直是，并将继续减少潜在的不利影响，包括健康和经济方面的影响，并继续为公司的长期成功定位。截至提交本10-K表格时，公司尚未因新冠肺炎而使其矿山闲置或暂时闲置。

尽管我们继续运营，但新冠肺炎已经并可能继续对我们两个运营中的煤矿、供应链、运输网络和客户产生进一步的负面影响，这可能会继续压缩我们的利润率，并减少对我们生产的精煤的需求。新冠肺炎疫情是一种广泛的公共卫生危机，正在对许多国家的经济和金融市场产生不利影响，包括我们主要位于欧洲、南美和亚洲的客户的经济和金融市场。长期的经济低迷可能会对我们的精煤需求产生不利影响，并导致影响价格和产量的不稳定供需状况。新冠肺炎的进展还可能通过以下方式对我们的业务或运营结果产生负面影响：我们的一个煤矿、客户或关键供应商暂时关闭，或者阿拉巴马州莫比尔港的麦克达菲煤炭码头暂时关闭，或者我们的铁路和驳船运输中断，这将延误或阻止向我们客户交付货物等。

此外，我们的员工以及我们的供应商和客户的员工的工作能力可能会受到签约或接触新冠肺炎的个人的重大影响，或者由于上述控制措施的结果，这可能会严重影响精煤的需求。我们的客户可能直接受到业务削减或疲软市场状况的影响，可能不愿意或无法履行他们的合同义务或开立信用证。由于新冠肺炎对外国开证行和美国中介银行的影响，我们在获得信用证或处理信用证付款方面也可能会遇到延误。此外，新冠肺炎疫情的发展和全球应对措施已经开始导致与我们的资本项目相关的建设活动和设备交付进一步延误，并增加了风险，包括在获得政府机构许可方面的潜在延误。这种延迟的程度和新冠肺炎对我们的资本项目的其他影响是未知的，其中一些不在我们的控制范围内，但它们可能会影响或推迟资本项目预期收益的时间。

集体谈判协议

我们与UMWA的CBA合同于2021年4月1日到期，UMWA发起了一场罢工，至今仍在继续。我们继续真诚地进行谈判，以达成一份新的工会合同。在罢工期间，我们继续成功地执行我们的业务连续性计划，使我们能够满足我们重要客户的需求。由于罢工，我们闲置了4号矿，缩减了7号矿的作业。关于4号矿的闲置和7号矿的作业减少，我们产生了截至2021年12月31日的年度的闲置矿山费用3390万美元。这些费用在经营报表中单独列报，代表各自矿山在闲置或低于正常产能时发生的费用，如电力、保险和维护劳动力。由于罢工，我们还在截至2021年12月31日的一年中产生了约2140万美元的业务中断费用。这些支出是罢工直接导致的增量支出。这些费用也在业务报表中单独列报。尽管发生了与罢工相关的成本，但我们已经能够管理我们的营运资金和支出，在当前市场上实现强劲的业绩。我们相信，我们已经做好了充分的准备，能够实现2022年预期的客户数量承诺。在目前的环境下，在没有新合同的情况下，公司认为2022年的产销量可能在500万至600万吨之间。这些产量包括假定的4号矿重新启动和7号矿继续降低产量。同样，根据一份新合同，Warrior相信在12个月内的产量和销售量可能在3至4个月内上升到约700万吨的运行率。虽然我们已经制定了业务连续性计划，但罢工仍可能导致生产和航运活动中断，我们的计划可能在2022年因季度而异。

陈述的基础

本年度报告其他部分包括的综合财务报表以及管理层讨论和分析中提出和讨论的其他财务信息包括Warrior Met Coal，Inc.及其子公司(“本公司”)的账目。

66

---

我们如何评估我们的运营

我们的主要业务是为钢铁行业开采和出口精煤，这是在一个业务部门进行的：采矿。所有其他业务和业绩在“所有其他”类别下报告，作为与合并金额的对账项目，其中包括我们销售作为地下煤矿副产品开采的天然气的业务结果和我们租赁物业的特许权使用费。我们的天然气和特许权使用费业务不符合ASC 280的标准，细分市场报告，将被视为运营或可报告的部门。

我们的管理层使用各种财务和运营指标来分析我们的业绩。这些指标是评估我们的经营业绩和盈利能力的重要因素，包括：(I)分部调整后的EBITDA；(Ii)推动煤炭销售收入的销售量和平均售价；(Iii)销售现金成本，这是一项非GAAP财务指标；以及(Iv)调整后EBITDA，一项非GAAP财务指标。

 

			截至12月31日止年度，
			2021						2020						2019
(单位：千)
分部调整后的EBITDA			$	474,001					$	136,701					$	515,253
售出公吨			5,699						6,735						7,240
生产公吨			5,084						7,132						7,683
毛价变现(1)			92		%				96		%				98		%
每公吨平均净售价			$	180.43					$	113.12					$	170.72
每公吨销售现金成本			$	96.43					$	92.31					$	99.15
调整后的EBITDA			$	457,008					$	108,276					$	485,693

(1) 毛价实现指的是基于总销售额对每吨每日实现价格的成交量加权平均计算，其中不包括滞期费和其他费用，占普氏指数的百分比。

分部调整后的EBITDA

我们将分部调整后的EBITDA定义为经其他收入、其他收入成本、折旧和损耗、销售、一般和行政管理以及某些交易或调整调整后的净收益(亏损)，这些交易或调整是首席执行官、我们的首席运营决策者在作出决定在分部之间分配资源或评估分部业绩时不考虑的。部门调整后的EBITDA被管理层和我们财务报表的外部用户(如投资者、行业分析师、贷款人和评级机构)用作补充财务措施，以评估： 

•我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩相比，不考虑融资方式、历史成本基础或资本结构；

•我们资产产生足够现金流支付分配的能力；

•我们产生和偿还债务的能力以及为非经常开支提供资金的能力；以及

•收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，如Blue Creek。

销售量、毛价变现和平均净售价

我们根据符合监管标准的安全生产和销售的煤炭数量以及我们收到的煤炭价格来评估我们的运营。我们的销售量和销售价格在很大程度上取决于我们的煤炭销售合同的条款，这些合同的价格通常是按日平均指数或按季度确定的。我们销售的煤炭数量也是国际MET煤炭市场定价环境以及我们销售的LV和MV煤炭数量的函数。我们根据两个主要指标来评估我们收到的煤炭价格：第一，毛价实现；第二，我们每吨的平均净销售价格。

67

---

我们的毛价实现是根据我们的LV和MV煤的混合销售总额(不包括滞期费和质量规格调整)，以普氏指数每日价格的百分比为基础，对我们的每日实现价格每吨进行成交量加权平均计算。我们的毛价变现反映了由于我们向出口市场销售高质量的优质产品，我们在LV和MV煤上实现的相对于普氏指数价格的溢价和折扣。此外，一个季度或一年的溢价和折扣可能会受到价格上涨或下跌环境的影响。

按季度计算，我们每公吨的混合销售毛价可能与每公吨普氏指数价格不同，这主要是因为我们的每吨毛销售价格是基于我们的LV和MV煤炭的混合销售价格与普氏指数价格相比的混合平均价格，以及我们的许多符合标准的煤炭供应协议基于各种指数。

我们每公吨的平均净销售价是我们的煤炭净销售收入除以售出的煤炭总量。此外，我们每公吨的平均净售价是扣除前面提到的滞期费和质量规格调整后的价格。

销售现金成本

我们以每吨成本为基础来评估我们的现金销售成本。销售现金成本以报告的销售成本为基础，包括运费、特许权使用费、人力、燃料和其他类似生产和销售成本项目，并可能对根据公认会计原则在经营报表中被归类为销售成本以外的其他项目进行调整，但与生产精煤并在阿拉巴马州莫比尔港离岸销售产生的成本直接相关。我们每公吨的现金销售成本的计算方法是销售现金成本除以已售出的公吨。管理层和我们财务报表的外部用户(如投资者、行业分析师、贷款人和评级机构)将销售现金成本用作补充财务衡量标准，以评估：

•我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩相比，无论融资方式、历史成本基础或资本结构如何；以及

•收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，如Blue Creek。

我们相信，这一非GAAP财务指标为我们的经营业绩提供了更多的洞察力，并反映了管理层如何分析我们的经营业绩，并通过剔除管理层认为不能指示我们核心经营业绩的某些项目的影响，在一致的基础上将该业绩与其他公司进行比较。我们相信，销售现金成本是衡量我们可控成本和经营业绩的有用指标，因为它包括了生产MET煤并在阿拉巴马州莫比尔港进行散货销售所产生的所有成本。销售现金成本的期间间比较旨在帮助管理层识别和评估可能影响我们公司的其他趋势，这些趋势可能无法仅通过销售成本的期间比较来显示。销售现金成本不应被视为销售成本或根据公认会计原则列报的财务业绩或流动性的任何其他衡量标准的替代。销售现金成本不包括一些但不是所有影响销售成本的项目，我们的陈述可能与其他公司的陈述不同。因此，以下列示的销售现金成本可能无法与其他公司的类似名称衡量标准相比较。

下表列出了销售现金成本与销售总成本的对账，这是最直接可比的GAAP财务指标，在所示的每个时期的历史基础上。

			截至12月31日止年度，
			2021						2020						2019
(单位：千)
销售成本			$	554,282					$	625,170					$	720,745
资产报废债务的增加和估值调整			(2,802)						(1,702)						(1,519)
股票补偿费用			(1,917)						(1,789)						(1,405)
现金销售成本			$	549,563					$	621,679					$	717,821

68

---

调整后的EBITDA

我们将经调整EBITDA定义为扣除净利息支出、所得税支出(利益)、折旧和损耗、非现金资产报废债务增值和估值调整、非现金股票补偿支出、其他非现金增值和估值调整、气体套期保值非现金计价亏损、提前清偿债务损失、业务中断费用、闲置矿山费用和其他收入和支出前的净收益(亏损)。调整后的EBITDA被管理层和我们财务报表的外部用户(如投资者、行业分析师、贷款人和评级机构)用作补充财务措施，以评估：

•我们的经营业绩与煤炭行业其他公司的经营业绩相比，无论融资方式、历史成本基础或资本结构如何；以及

•收购和其他资本支出项目的可行性以及各种投资机会的投资回报，如Blue Creek。

我们相信，调整后EBITDA在本年度报告中的列报为投资者评估我们的财务状况和经营业绩提供了有用的信息。与调整后的EBITDA最直接可比的GAAP衡量标准是净收益(亏损)。调整后的EBITDA不应被视为净收益或亏损或根据公认会计原则列报的财务业绩或流动性的任何其他衡量标准的替代方案。调整不包括一些但不是所有影响净收益(亏损)的项目，我们对调整后EBITDA的列报可能与其他公司的列报有所不同。

下表列出了调整后EBITDA与净收益(亏损)的对账，净收益(亏损)是最直接可比的GAAP财务指标，在所示每个时期的历史基础上。

			截至12月31日止年度，
			2021						2020						2019
(单位：千)
净收益(亏损)			$	150,881					$	(35,761)					$	301,699
利息支出，净额			35,389						32,310						29,335
所得税支出(福利)			49,096						(20,144)						65,417
折旧和损耗			141,418						118,092						97,330
资产报废债务的增加和估值调整 (1)			3,427						2,631						(7,891)
股票补偿费用 (2)			9,370						7,602						5,820
其他非现金增值和估值调整 (3)			1,881						6,014						7,042
天然气对冲的非现金按市值计价损失			1,595						—						—
提前清偿债务损失(4)			9,678						—						9,756
业务中断 (5)			21,372						—						—
闲置矿井 (6)			33,899						—						—
其他收入和支出(7)			(998)						(2,468)						(22,815)
调整后的EBITDA			$	457,008					$	108,276					$	485,693

(1)指与我们的资产报废责任相关的非现金增值开支及估值调整（见我们的综合财务报表附注8）。

(2)代表与股权奖励相关的非现金股票补偿费用（见我们的综合财务报表附注12）。

(3)代表与我们的黑肺义务相关的非现金增值费用和估值调整（请参阅我们的综合财务报表附注10）。

(4)代表与提前偿还债务有关的损失（请参阅我们的综合财务报表附注13）

(5)代表与UMWA罢工相关的业务中断费用。

(6)代表与4号矿闲置和7号矿运营减少有关的闲置矿山费用。

69

---

(7)代表诉讼和解后收到的收益、COVID-19大流行相关费用以及与Walter Canada CCAA和其他Walter索赔相关的共享服务索赔和混合债务索赔（下文分别讨论）收到的和解收益。

经营成果

截至2021年和2020年12月31日的年度

下表总结了与我们的经营业绩相关的某些财务信息，这些信息源自我们截至2021年和2020年12月31日止年度的经审计财务报表。

			截至12月31日止年度，
(单位：千)			2021						的百分比 总计 收入						2020						的百分比 总计 收入
收入：
销售额			$	1,028,283					97.1		%				$	761,871					97.3		%
其他收入			30,933						2.9		%				20,867						2.7		%
总收入			1,059,216						100.0		%				782,738						100.0		%
成本和支出：
销售成本(不包括下面单独列出的项目)			554,282						52.3		%				625,170						79.9		%
其他收入成本(不包括下面单独列出的项目)			28,899						2.7		%				33,736						4.3		%
折旧和损耗			141,418						13.4		%				118,092						15.1		%
销售、一般和行政			35,593						3.4		%				32,879						4.2		%
业务中断			21,372						2.0		%				—						—		%
闲置矿井			33,899						3.2		%				—						—		%
总成本和费用			815,463						77.0		%				809,877						103.5		%
营业收入(亏损)			243,753						23.0		%				(27,139)						(3.5)		%
利息支出，净额			(35,389)						(3.3)		%				(32,310)						(4.1)		%
提前清偿债务损失			(9,678)						(0.9)		%				—						—		%
其他收入			1,291						0.1		%				3,544						0.5		%
所得税前收益(亏损)费用(收益)			199,977						18.9		%				(55,905)						(7.1)		%
所得税支出(福利)			49,096						4.6		%				(20,144)						(2.6)		%
净收益(亏损)			$	150,881					14.2		%				(35,761)						(4.6)		%

截至2021年和2020年12月31日止年度，按单位计算的销售部件的销售、生产和销售成本如下：

 

			截至12月31日止年度，
			2021						2020
Met煤炭（公吨，单位：千）
售出公吨			5,699						6,735
生产公吨			5,084						7,132
毛价格实现			92		%				96		%
每公吨平均净售价			$	180.43					$	113.12
每公吨销售现金成本			$	96.43					$	92.31

截至2021年12月31日的一年是充满挑战的一年。 尽管COVID-19和UMWA罢工带来持续挑战，但我们对2021年的表现感到满意。

70

---

以下列表重点介绍了截至2021年12月31日的一年中我们取得的主要成就：

•实现年销量570万吨，产量510万吨；

•我们实现净收益1.509亿美元，或每股稀释后收益2.93美元；

•我们实现了3.515亿美元的运营正现金流和2.802亿美元的正自由现金流，同时继续在房地产、厂房和设备以及矿山开发方面投资7140万美元；

•我们保持了强劲的资产负债表，总流动资金为4.79亿美元，其中现金和现金等价物分别为3.958亿美元和8320万美元；

•我们实现了创纪录的1.25总应报告发病率，大大低于截至2021年9月30日的9个月美国所有地下煤矿的全国总应报告发病率4.89(代表可获得的最新数据)；

•我们成功地对我们的优先票据进行了再融资，并修改了我们的ABL安排，加强了我们的资产负债表和财务状况，以实现长期成功；以及

•我们展示了向股东返还资本的持续承诺，定期支付每股0.05美元的季度股息。

截至2021年12月31日的财年销售额为10亿美元，而截至2020年12月31日的财年销售额为7.619亿美元。2.664亿美元的收入增长主要是由于每公吨精煤平均售价上涨67.31美元，导致收入增加3.836亿美元，部分被精煤销售量减少100万公吨导致的1.172亿美元的下降所抵消。

截至2021年12月31日的年度其他收入为3090万美元，而截至2020年12月31日的年度为2090万美元。其他收入包括来自我们天然气业务的收入以及赚取的特许权使用费收入。其他收入增加1,010万美元主要是由于天然气价格平均上涨约90%，部分被我们的天然气套期保值亏损160万美元所抵消。

销售成本(不包括下面单独列出的项目)为5.543亿美元，占截至2021年12月31日的年度总收入的52.3%，而截至2020年12月31日的年度为6.252亿美元，占总收入的79.9%。销售成本减少7,090万美元，主要是由于精煤销售量减少100万公吨而减少9,560万美元，但因每公吨平均销售现金成本增加4.12美元而部分抵销了2,350万美元的增加。每公吨销售平均现金成本的增加主要是由于我们的劳动力、特许权使用费和物流合同中的可变成本结构，这些成本结构随着煤炭价格的变化而变化。

截至2021年12月31日的财年，其他收入成本为2890万美元，而截至2020年12月31日的财年，其他收入成本为3370万美元。减少480万美元的主要原因是我们的黑肺债务估值调整在第四季度录得净变化430万美元，主要是由于贴现率和索赔历史的变化。

截至2021年12月31日的一年，折旧和损耗为1.414亿美元，占总收入的13.4%，而截至2020年12月31日的一年，折旧和损耗为1.181亿美元，占总收入的15.1%。折旧费用的增加主要是由于立即确认了2,070万美元的折旧费用，这些折旧费用通常在生产时计入煤炭库存，但并不是由于四号矿处于闲置状态，加上我们的期末煤炭库存余额减少了0.7万吨，这是因为折旧和损耗首先计入煤炭库存，并在出售吨时得到缓解。

截至2021年12月31日的一年，销售、一般和行政费用为3560万美元，占总收入的3.4%，而截至2020年12月31日的一年，销售、一般和行政费用为3290万美元，占总收入的4.2%。销售、一般和行政费用增加270万美元，主要是由于某些达到退休资格的个人加快了奖励的授予速度，导致与员工相关的支出和股票薪酬支出增加，但其他专业服务的减少部分抵消了这一增长。

71

---

截至2021年12月31日的一年，业务中断费用为2140万美元。这些费用是直接可归因于正在进行的UMWA罢工的非经常性费用，用于增加安全和安保、劳资谈判和其他费用。

截至2021年12月31日的一年，闲置矿山支出为3390万美元。这些费用是与4号矿闲置和7号矿减少作业有关的闲置费用，如电费、保险费和维修工。

截至2021年12月31日的一年，利息支出净额为3,540万美元，占总收入的3.3%，而截至2020年12月31日的一年，利息支出为3,230万美元，占总收入的4.1%。310万美元的增长主要是由于新设备融资租赁的利息增加了180万美元，由于发行新债券的时间(定义见下文)，我们的优先票据的利息增加了80万美元，以及利息收入减少。

在截至2021年12月31日的年度，我们确认了提前清偿债务的亏损970万美元，因为我们的现有票据(定义如下)被清偿了3.434亿美元。提前清偿债务的亏损包括为偿还债务而支付的溢价、债务折价、净额的加速摊销以及现有票据发行成本的注销。

截至2021年12月31日的一年，其他收入为130万美元，占总收入的0.1%，而截至2020年12月31日的一年，其他收入为350万美元，占总收入的0.5%。截至2021年12月31日的年度的其他收入是与解决诉讼有关的收益，部分被新冠肺炎大流行相关费用抵消。

就吾等收购Walter能源的若干核心营运资产而言，吾等就Walter加拿大就Walter能源向Walter加拿大提供的若干共享服务而欠Walter能源的应收款项(“共享服务债权”)及就一张本票而欠Walter能源的未付利息向Walter加拿大公司提出应收款项(“混合债务债权”)。该等债权均由吾等在Walter加拿大中国合办会计师公会的诉讼程序中提出。Walter能源认为该等应收款项于截至2015年12月31日止年度无法收回，吾等并无于收购会计中为该等应收款项赋值，因为2020年的应收账款被视为遥遥无期。我们收到了180万美元的合办事务索赔和混合债务索赔的结算收益，在业务报表中作为其他收入反映。与共享服务索赔和混合债务索赔有关的额外款项(如果有)的可收集性取决于Walter加拿大民航局诉讼的结果和任何决议的时间，不能肯定地预测

于2020年第四季度，我们收到了与Walter能源其他索赔相关的170万美元和解款项。与Walter加拿大公司的索赔一样，我们没有在收购会计中为这些应收款分配任何价值，因为收款被认为是遥远的。

截至2021年12月31日止年度，我们确认所得税支出4,910万美元或有效税率24.6%，主要原因是税前收入2.00亿美元，加上设立非现金国家递延所得税资产估值拨备4,600万美元，部分被因重新计量国家递延所得税资产和负债而产生的2,240万美元所得税优惠、1,220万美元损耗和来自IRC第451条边际井抵免的470万美元所得税优惠所抵销。边际油井抵免是一种以产量为基础的税收抵免，为合格的天然气生产提供抵免。当天然气价格超过一定水平时，这项优惠就会逐步取消。截至2020年12月31日止年度，我们确认所得税优惠2,010万美元或有效税率36.0%，主要是由于在所得税前确认的亏损和IRC第451条边际油井抵免带来的400万美元所得税优惠。

截至2021年12月31日，联邦和州的NOL分别约为7.223亿美元和9.926亿美元。因此，我们预计将继续使用我们的联邦NOL和信贷结转，我们相信，根据我们对MET煤炭价格、销售量和业绩的长期预测，我们将在未来六到八年内不支付任何现金联邦所得税。我们的美国联邦和州税前净营业亏损结转分别要到2034年和2029年才开始到期。此外，本公司还有约2,330万美元的一般业务信贷结转，将于2027年12月31日开始到期，并于2041年12月31日完全到期。更多信息见财务报表附注7。

72

---

流动性与资本资源

概述

我们的现金来源一直是向客户出售煤炭和天然气，从票据获得的收益(定义如下)和使用我们的ABL设施。从历史上看，我们现金的主要用途是为我们的煤炭和天然气生产业务的运营、营运资本、资本支出、我们的回收义务、支付我们票据的本金和利息、专业费用和其他非经常性交易费用提供资金。此外，我们使用手头的可用现金回购普通股，并支付我们的季度和特别股息，每一项都减少或减少现金和现金等价物。

展望未来，我们将使用现金为我们的票据、ABL贷款和其他债务的偿债提供资金，为经营活动、营运资本、资本支出和战略投资提供资金，如果宣布，还将支付我们的季度和/或特别股息。我们未来为资本需求提供资金的能力将取决于我们从运营中产生现金的持续能力和ABL融资机制下的借款可用性，如果是未来的任何战略投资、资本支出或特别股息，部分或全部通过债务融资，我们进入资本市场筹集额外资本的能力。

我们未来从运营中产生正现金流的能力，至少在一定程度上将取决于持续稳定的全球经济状况，以及与UMWA的CBA合同谈判的解决。新的新冠肺炎对全球经济的影响仍然存在很大的不确定性，这反过来可能会影响我们从运营中产生正现金流、为资本支出需求提供资金以及成功执行和资助关键倡议(如开发蓝溪)的能力。

截至2021年12月31日，我们的可用流动资金为4.79亿美元，其中包括3.958亿美元的现金和现金等价物，以及我们的ABL贷款下的8320万美元的可用资金。截至2021年12月31日，ABL贷款下没有未偿还贷款，ABL贷款下有940万美元的信用证已签发和未偿还。2020年3月24日，考虑到新冠肺炎疫情带来的不确定性，作为预防措施，我们借入了7,000万美元的银行间同业拆借贷款(“银行间同业拆借”)，以增加我们的现金状况并保持财务灵活性。2020年6月，我们将ABL提取的未偿还本金金额减少了3,000万美元，并在2021年第三季度，我们减少了ABL提取的剩余未偿还本金金额4,000万美元。

在我们的正常业务过程中，我们被要求提供保证金和信用证，为某些交易和商业活动提供财务保证。联邦和州法律要求我们获得担保保证金或其他可接受的担保，以确保支付某些长期债务，包括矿山关闭或开垦费用和其他杂项债务。截至2021年12月31日，我们所有采矿业务与采矿后复垦各方的未偿还担保债券和信用证总额为4,090万美元，1,700万美元作为自我保险的黑肺相关索赔的抵押品，360万美元用于杂项目的。

我们相信，我们未来的运营现金流，加上我们资产负债表上的现金和我们ABL贷款下的借款收益，将提供足够的资源，至少在未来12个月及以后为我们的偿债支付以及计划中的运营和资本支出需求提供资金。然而，我们将继续根据CBA与UMWA正在进行的合同谈判以及新冠肺炎的持续影响来评估我们的流动性需求。

该公司的主要合同承诺包括偿还长期债务和相关利息、与我们的铁路和港口供应商相关的潜在最低吞吐量付款、资产报废义务付款、黑肺债务付款、各种煤炭和土地租赁的付款、融资租赁义务项下的付款以及与我们的天然气交换合同相关的付款。目前，在未来期间没有任何已知趋势或预期变化不能说明我们的合同承诺的过去结果。

关于我们的信贷安排和长期债务(附注13)、承诺和或有事项(附注16)、资产报废债务(附注8)、黑肺债务(附注10)、租赁付款债务(附注14)、股份回购计划(附注17)和衍生工具(附注18)的进一步信息，请参阅财务报表的相应附注。

如果我们的运营现金流低于我们的要求，我们可能需要产生额外的债务或发行额外的股本。我们有时可能需要进入长期和短期资本市场，以获得融资。我们未来能否以可接受的条款和条件获得融资，将受到许多因素的影响，包括：(I)我们的信用评级；(Ii)整体资本市场的流动性；(Iii)全球经济的现状和

73

---

(Iv)我们的ABL贷款、契约(定义如下)和任何其他现有或未来债务协议中的限制。我们不能保证我们将能够或继续以我们可以接受的条件进入资本市场，或者根本不能。

现金流量表

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，现金余额分别为3.958亿美元、2.119亿美元和1.934亿美元。

下表汇总了该期间业务、投资和筹资活动提供(用于)的现金净额(以千计)：

			截至12月31日止年度，
			2021						2020						2019
经营活动提供的净现金			$	351,543					$	112,626					$	532,814
用于投资活动的现金净额			(71,146)						(108,189)						(134,213)
融资活动提供的现金净额(用于)			(96,474)						14,096						(411,623)
现金及现金等价物和限制性现金净增(减)			$	183,923					$	18,533					$	(13,022)

经营活动

经营活动的现金流量净额包括经非现金项目调整的净收益(亏损)，如物业、厂房及设备和矿产权益的折旧和损耗、递延所得税支出(利益)、股票补偿、债务发行成本和债务贴现的摊销、与资产报废义务相关的净收益、增值费用和估值调整、天然气套期保值按市价计价的亏损、提前清偿债务造成的损失和净营运资本的变化。将我们的已开票和未开票应收账款转换为客户现金、生产和销售煤炭库存以及向我们的供应商支付款项之间的时间安排是我们营运资金变化的主要驱动因素。

截至2021年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额为3.515亿美元，主要归因于经折旧和损耗支出调整后的1.509亿美元净收入1.414亿美元，递延所得税支出4910万美元，基于股票的薪酬支出940万美元，提前清偿债务亏损970万美元，资产报废债务的增值费用和估值调整340万美元，债务发行成本和债务折扣摊销170万美元，天然气套期保值亏损160万美元。其他业务活动增加570万美元，净营运资本增加2140万美元。我们营运资本的增加主要是由于应收贸易账款增加，加上应付账款和应计费用及其他流动负债减少，部分被存货减少所抵销。应收贸易账款增加的原因是销售时机和每公吨平均售价增加67.31美元。库存、应付账款和应计费用及其他流动负债减少是由于4号矿一年中大部分时间处于闲置状态而导致生产量下降，以及由于UMWA持续罢工导致支出减少。

*截至2020年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额为1.126亿美元，主要原因是经折旧和损耗费用调整后的净亏损3580万美元，折旧和损耗费用1.181亿美元，其他经营活动增加1,960万美元，股票薪酬支出760万美元，资产报废债务增加费用300万美元，债务发行成本摊销和债务贴现150万美元，营运资本净额减少1900万美元。部分被2,010万美元的递延所得税收益和由于估计数40万美元的变化而导致的资产报废债务的变化所抵消。我们营运资本的减少主要是由于应收所得税和应收贸易账款的减少，以及应付账款的增加，部分被库存的增加和应计费用的减少所抵消。应收所得税减少是由于在2020年第三季度收到了2,430万美元的替代最低税额抵免退款。应收贸易账款减少和库存增加是由于精煤销售量减少50万公吨所致。我们应付帐款的增加主要是由付款的时间推动的。

截至2019年12月31日的年度，经营活动提供的现金净额为5.328亿美元，主要归因于经折旧和损耗费用9730万美元调整后的净收益3.017亿美元、递延所得税支出6850万美元、其他经营活动增加2610万美元、提前清偿债务损失9.8亿美元

74

---

资产报废债务增加支出320万美元，债务发行成本摊销和债务贴现140万美元，营运资本净额减少3020万美元，但因估计数1110万美元的变化而产生的资产报废债务变化部分抵销了这一减少额。营运资本减少主要是由于应收贸易账款减少，加上应收所得税减少，以及因第四季度产量和销售量减少而产生的应计费用和应付账款抵消了库存的增加。

投资活动

截至2021年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为7,110万美元，主要包括购置物业、厂房及设备的5,790万美元及与我们的4号矿开发有关的已资本化矿山开发成本1,350万美元。我们在维持资本上花费了约4,520万美元，在其他可自由支配资本上额外支出了1,270万美元，其中主要包括4号矿的竖井建设和浴室。

截至2020年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为1.082亿美元，主要包括购置物业、厂房及设备的8,750万美元及与我们的4号矿开发有关的已资本化矿山开发成本2,710万美元。我们花费了约6,000万美元用于维持资本，并额外支出了2,800万美元的其他可自由支配资本，其中主要包括4号矿的竖井建设和浴室。现金资本支出不包括约4,480万美元的非现金资本应计项目和租赁。用于投资活动的现金净额还包括850万美元的短期投资购买，部分被1470万美元的短期投资销售和20万美元的房地产、厂房和设备销售收益所抵消。

截至2019年12月31日的年度，用于投资活动的现金净额为1.342亿美元，主要包括

其中1.073亿美元用于购买财产、厂房和设备，2340万美元用于与我们的矿山4号矿开发相关的资本化矿山开发成本。我们在维持资本方面花费了约8,900万美元，并在其他可自由支配资本上额外支出了1,800万美元，其中主要包括4号矿的竖井建设。现金资本支出不包括约4,550万美元的非现金资本应计项目和租赁。用于投资活动的现金净额还包括购买短期投资的2420万美元，被出售短期投资的1750万美元和出售不动产、厂房和设备所得的310万美元部分抵销。

融资活动

截至2021年12月31日止年度，用于融资活动的现金净额为9,650万美元，主要是由于赎回现有票据3.503亿美元、偿还ABL提款4,000万美元、偿还融资租赁债务本金2,900万美元、支付1,050万美元股息以及支付与发行新票据和修订ABL融资机制有关的债务发行成本1,140万美元，部分被发行新票据所得收益3.477亿美元抵销。

在截至2020年12月31日的年度，融资活动提供的现金净额为1,410万美元，主要是由于从资产负债提款收到的7,000万美元收益被随后相当于3,000万美元的资产负债提款的部分偿还、融资租赁债务本金偿还1,420万美元和支付股息1,040万美元所抵消。

截至2019年12月31日止年度，用于融资活动的现金净额为4.116亿美元，主要是由于支付定期季度股息和2019年4月总计2.404亿美元的特别股息，偿还1.403亿美元的债务，偿还融资租赁债务1730万美元，以及回购普通股1250万美元。

资本分配政策

2017年5月17日，董事会通过了派发季度现金股息每股0.05美元的配资政策。资本分配政策规定：除了定期的季度股息外，如果公司产生超出当时业务当前要求的过剩现金，董事会可以考虑通过特别股息或实施股票回购计划将全部或部分过剩现金返还给股东。未来任何派息或股份回购将由董事会酌情决定，并须考虑多项因素，包括业务及市场状况、未来财务表现及其他策略性投资机会。公司还将寻求优化其资本结构，以提高股东的回报，同时允许

75

---

使公司能够灵活地寻求非常有选择性的战略增长机会，从而提供令人信服的股东回报。

鉴于新冠肺炎疫情、中国对澳大利亚煤炭的禁令以及我们与UMWA的CBA合同谈判，本公司继续监控其流动性，如果董事会认为有必要或适当，本公司未来可能决定暂停其资本分配政策。

自董事会通过资本分配政策以来，公司每季度定期支付每股0.05美元的现金股息。截至2021年12月31日，公司已根据资本分配政策支付了4990万美元的定期季度现金股息。

2019年4月特别股息

2019年4月23日，董事会宣布派发约2.3亿美元的特别现金股息，该股息以手头现金支付，并于2019年5月14日支付给截至2019年5月6日收盘登记在册的股东。

股票回购计划

2019年3月26日，董事会批准了本公司的第二次股票回购计划(“新股回购计划”)，授权回购总额高达7000万美元的本公司已发行普通股。该公司耗尽了之前的4000万美元已发行普通股的股票回购计划(“第一股票回购计划”)。新股回购计划不要求公司回购特定数量的股票，也不要求公司有到期日。董事会可随时暂停或终止新股回购计划，恕不另行通知。

根据新股回购计划，吾等可根据市场及行业情况、股价、监管要求及吾等不时厘定的其他考虑因素，不时按吾等认为适当的金额、价格及时间回购普通股股份。我们的回购可根据适用的证券法律和法规(包括《交易法》第10b-18条)使用公开市场购买或私下协商的交易进行，回购可根据《交易法》第10b5-1条的规定执行。回购将受到ABL设施和Indenture的限制。我们打算从手头的现金和/或其他流动性来源为新股回购计划下的回购提供资金。

截至2021年12月31日，我们已回购了500,000股股票，金额约为1,060万美元，根据新股回购计划授权的股票回购金额约为5,880万美元。

    

鉴于新冠肺炎带来的不确定性，以及作为保持流动性的预防措施，

该公司已暂停其新股回购计划。鉴于疫情、中国对澳大利亚煤炭的禁令以及我们与UMWA的CBA合同谈判，公司将继续监测其流动性，并将考虑何时恢复该计划。

ABL设施

于2016年4月1日，我们与若干贷款人及花旗银行(连同其联属公司，“花旗银行”)订立基于资产的循环信贷协议，作为行政代理及抵押品代理，在任何未偿还时间，贷款人承诺总额最高达5,000万美元，视乎借款基础是否可用而定。

于2018年10月15日，吾等与吾等及若干附属公司(作为借款人、担保方、不时贷款人及花旗银行作为行政代理人)订立经修订及重订的基于资产的循环信贷协议，全面修订及重述现有的ABL贷款安排，并(I)将ABL安排下可供借款的总承担额增加至1.25亿美元，(Ii)将基于资产的循环信贷协议的到期日延长至2023年10月15日；(3)降低适用于贷款的利差和与签发信用证有关的适用费用；和(4)修订某些契诺和其他条款和规定。

于2019年12月19日，吾等订立经修订及重订信贷协议的第2号修正案，其中包括修订经修订及重订信贷协议中固定收费及固定收费覆盖比率的定义，以大致符合契约中的相应定义，仅供招致

76

---

根据固定费用覆盖率计算的无担保债务，并增加了与有条件财务合同暂缓规则有关的惯常用语。

2020年7月20日，我们签署了经修订和重新签署的信贷协议的第3号修正案，其中(I)澄清了与借款基数计算有关的某些定义，以及(Ii)于2021年2月28日将ABL贷款机制下可供借款的总承诺额减少至1.2亿美元。

于二零二一年十二月六日，吾等与吾等及其若干附属公司订立第二份经修订及重订资产循环信贷协议(“第二份经修订及重订资产循环信贷协议”)，该协议由吾等及其若干附属公司作为借款人、担保方、贷款人不时订立，以及花旗银行作为行政代理人(“代理”)订立，以修订及重述现有经修订及重订资产循环信贷协议(经修订，“ABL贷款”)的全部内容。第二份经修订及重订的信贷协议(其中包括)(I)将ABL贷款的到期日延长至2026年12月6日；(Ii)将应付借款利率的计算由以伦敦银行同业拆息为基础改为以SOFR为基础，并对适用于该等借款的利差作出相应改变；(Iii)修订与计算借款基数有关的若干定义；(Iv)将可用于签发信用证的承担额增加至6,500万美元；及(V)修订契诺所载的若干篮子，以符合契约所载的篮子。第二次修订和重新签署的信贷协议还允许我们在2023年10月14日之前借入1.32亿美元，在2026年11月之前减少到1.16亿美元，这取决于借款基数和其他条件下的可用性。

2021年12月对资产负债表融资机制的修正被认为是一项债务修改，产生了330万美元的增量债务发行成本，这些成本在资产负债表上的其他长期资产中反映为递延融资成本。 这些成本加上与现有ABL相关的170万美元递延融资成本将在ABL融资剩余期限内摊销为利息费用。

根据ABL机制，最多1000万美元的承诺可用于从花旗银行获得摇摆线贷款。截至2021年12月31日，ABL机制项下没有未偿贷款，ABL机制项下已发放和未偿信用证940万美元。截至2021年12月31日，该公司ABL机制下的可用资金为8，320万美元。

ABL融资机制下的循环贷款(和信用证)的可用性取决于借款基数，借款基数在任何时候都等于某些符合条件的开票和未开单账户、某些符合条件的库存、某些符合条件的用品库存和合格现金的总和，在每种情况下，均受特定预付款费率的限制。借款基础的可获得性受到一定准备金的约束，该准备金可由代理人在其合理的信贷酌情权下建立。储备可包括租金储备、成本或市场储备中的较低者、港口费储备以及代理人在其合理信用判断中确定的任何其他储备，只要该等储备与可合理预期对借款基础中包括的抵押品的价值产生不利影响的条件有关。

除许可的例外情况外，借款人在ABL融资机制下的债务由我们的每一家国内附属公司担保，并以(I)ABL优先抵押品(定义见管理票据的契约)的优先担保权益为抵押，其中包括(除其他事项外，本公司和担保人的某些应收账款、库存和现金，以及(Ii)票据优先抵押品的第二优先权担保权益(定义见管理票据的契约)，其中包括(除其他事项外)材料开采财产、担保人的股本、知识产权、作为提取的抵押品(但不构成库存的部分)，以及我们和担保人的某些固定资产。

ABL贷款项下借款的利息利率等于(I)SOFR加上信贷调整息差，目前约为11个基点至43个基点，视乎吾等选择的利息期间而定，或(Ii)备用基本利率加适用保证金(在上述(I)及(Ii)两种情况下)，根据ABL贷款机制下承诺的平均可获得性而厘定，目前分别为150个基点至200个基点或50个基点至100个基点。除支付ABL贷款机制下未偿还借款的利息外，吾等还须就未使用承诺支付一笔费用，该费用基于ABL贷款机制下承诺的可获得性，从25个基点到37.5个基点不等。我们还被要求支付ABL贷款项下未偿还信用证项下可提取的金额的费用，费率不超过200个基点，以及某些管理费。

我们能够自愿偿还未偿还贷款和减少未使用的承诺，在每种情况下，全部或部分，在任何时间，没有溢价或罚款。当未偿还的贷款和信用证超过当时的最大可获得性时，我们被要求偿还未偿还的贷款和现金抵押信用证。我们还被要求使用

77

---

若干重大资产出售的净收益用于偿还未偿还贷款，但如果满足借款条件，则可在该等提前还款后进行再借款。

ABL贷款机制载有这类基于资产的信贷协议的惯例契诺，其中包括：(I)交付财务报表、其他报告和通知的要求；(Ii)对某些债务的存在或发生的限制；(Iii)对某些留置权的存在或发生的限制；(Iv)对某些限制性付款的限制；(V)对某些投资的限制；(Vi)对某些合并、合并和资产处置的限制；(Vii)对与联属公司的某些交易的限制；以及(Viii)对某些债务的修改的限制。此外，ABL设施包含不低于1.00至1.00的弹性固定费用覆盖比率，如果ABL设施下的可用性低于一定数量，则测试该比率。截至2021年12月31日，我们不受该公约的约束。在符合惯例宽限期和通知要求的情况下，ABL贷款机制还包含惯例违约事件。

截至2021年12月31日，我们遵守了ABL贷款机制下的所有适用公约。

高级担保票据

于2021年12月6日，我们发行本金总额350.0元，本金7.875厘，2028年到期的优先担保票据(“票据”)，初始价格为面值的99.343%。债券是根据经修订的1933年证券法(“证券法”)下的第144A条规则向合资格机构买家发行，并根据证券法下的S规例向在美国境外进行交易的若干非美国人士发行。我们用发售债券所得款项净额连同手头现金，赎回所有于2024年到期的未偿还8.00%优先抵押票据(“现有票据”)，包括支付与赎回有关的赎回溢价。因此，我们确认了提前清偿债务的亏损970万美元，这是先前资本化的现有票据发行成本和债务折价净额以及赎回溢价的冲销。

于发行票据方面，截至2021年12月31日止年度，我们产生了810万美元的债务发行成本，主要包括结构费用和法律费用，并计入资产负债表中的长期债务。

该批债券将由二零二一年十二月六日起，按年息7.875厘计算。债券的利息将於每年六月一日及十二月一日支付，由二零二二年六月一日起生效。该批债券将於二零二八年十二月一日期满。

在2024年12月1日前的任何时间，我们可以赎回全部或部分债券的价格，相当于债券赎回本金的100.00%，另加适用的溢价(定义见管限债券的契据)，以及截至(但不包括)适用的赎回日期的应计及未偿还利息(如有)。债券可由吾等选择在2024年12月1日或之后不时全部或部分赎回，赎回价格载于管理债券的契约所指明的赎回价格，另加截至赎回日但不包括赎回日的应计及未付利息(如有)。在2024年12月1日或之前，我们可以某些股票发行所得款项赎回债券本金总额的40%，赎回价格为债券本金的107.875%，另加到赎回日(但不包括)的应计及未偿还利息(如有)。吾等亦须提出收购要约，以(I)在吾等遇到特定类型的控制权变更触发事件时，以本金101.00%的购买价购买债券，(Ii)在作出某些受限制付款前，以本金103.00%的购买价购买债券，及(Iii)在吾等出售或处置某些资产而不将所得款项净额再投资或用该等净收益偿还某些债务的情况下，以本金103.00%的购买价购买债券，但不包括购买日期.

要约购买债券

自2019年2月21日起，吾等开始以现金要约(“限制性付款要约”)购买其未偿还现有债券本金最多1.5亿美元，回购价格为该等现有债券本金总额的103%，另加该等现有债券至回购日期(但不包括回购日期)的应计及未付利息。与有限制付款要约同时(但分开)，我们开始提出现金投标要约(“投标要约”及连同有限制付款要约，“要约”)，以回购价格为该等现有债券本金总额104.25%的回购价格，购入最多1.5亿元的现有债券本金，另加回购日期的应计及未付利息(但不包括回购日期)。关于要约，我们已清偿了1.403亿美元的现有票据，并在截至2019年12月31日的年度内确认了提前清偿债务的亏损980万美元。

78

---

短期投资

在截至2021年12月31日的一年中，我们拥有1700万美元的担保债券，其中850万美元的抵押品被确认为短期投资。这些投资被作为Walter能源及其子公司前雇员或其代表提出的自保黑肺相关索赔的抵押品，该等索赔是在收购Walter能源的某些资产时承担的，涉及2016年3月31日之前的期间。

资本支出

我们的采矿业务需要投资来维持、扩大、升级或增强我们的业务，并遵守环境法规。维护和扩大矿山及相关基础设施是资本密集型的。具体地说，勘探、许可和开发精煤储量、采矿成本、机器和设备的维护以及遵守适用的法律和法规都需要持续的资本支出。虽然我们矿山所需的大量资本支出已经花费，但我们必须继续投资资本以维持我们的生产。此外，任何增加我们煤矿产量的决定以及在Blue Creek开发高质量的MET煤炭可采储量也可能影响我们的资本需求，或导致未来的资本支出高于过去和/或高于我们的估计。

为了为我们的资本支出提供资金，我们可能被要求使用运营现金、产生债务或出售股权证券。我们获得银行融资或进入资本市场进行未来股票或债券发行的能力可能会受到此类融资或发行时我们的财务状况和我们当前或未来债务协议中的契约的限制，以及一般经济条件、意外情况和不确定性，包括超出我们控制范围的“新冠肺炎”疫情所导致的影响。

截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们的资本支出分别为5790万美元、8750万美元和1.073亿美元。于2021年，我们在维持资本上花费了约4,520万美元，在其他可自由支配资本上额外支出了1,270万美元，其中主要包括4号矿的竖井建设和浴室。由于UMWA罢工，我们暂时停止了4号矿竖井、浴室和矿山开发的工作。截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我们的递延煤矿开发成本分别为1,350万美元、2,710万美元和2,340万美元，主要与4号矿有关。我们根据采矿计划和精煤价格的持续基础评估我们的支出，同时考虑到可用资金将我们的运营维持在最佳生产水平。

我们预计2022年全年的资本支出将在9,500万美元至1.05亿美元之间，其中包括约7,500万美元至8,000万美元的持续资本支出以及用于4 North门户建设的约2,000美元至2,500万美元的可自由支配资本支出。我们的持续资本支出包括与长壁作业、连续采矿、新通风和防渗漏竖井相关的支出。

权利协议

2020年2月14日，我们通过了《权利协议》，以防止根据《法典》第382条对我们利用现有的NOL来减少未来税收负担的能力施加重大限制。公司股东在2020年股东年会上批准了权利协议。

权利协议旨在补充382项转让限制，旨在通过保留我们的NOL的可用性来服务于所有股东的利益，并类似于其他拥有大量NOL的公司采用的计划。

根据配股协议，于二零二零年二月二十八日营业时间结束时，每发行一股本公司普通股，将向本公司股东派发一项优先股购买权(“权利”或“权利”)。 最初，这些权利将不能行使，并将与普通股进行交易。 如果这些权利可以行使，每项权利最初将使股东有权以每项权利31.00美元的行使价购买指定为“A系列初级参与优先股”的新创建的优先股系列的千分之一股。于供股协议生效期间，任何人士或集团如取得4.99%或以上普通股的实益拥有权，或任何现有股东如未经董事会批准而收购任何额外普通股股份(该等人士、集团或现有股东，即“收购人士”)，则彼等于本公司的所有权权益将大幅摊薄。在这种情况下，每一项权利将使其持有者有权以行使价格购买市值为权利当时行使价格的两倍的普通股，以及

79

---

该收购人所拥有的权利将无效。配股协议亦赋予董事会酌情决定权，即使某人并不拥有4.99%或以上的普通股，但确实拥有4.99%或以上的已发行股份价值(根据守则第382节及根据守则颁布的规例厘定)，董事会仍可酌情决定该人士为收购人士。此外，董事会已制定程序，以考虑豁免某些收购本公司证券而不受供股协议规限的要求，前提是董事会认为这样做不会限制或损害可供使用的净额权益或在其他方面符合本公司的最佳利益。董事会可在任何个人或团体触发权利协议之前的任何时间，以每项权利0.01美元的价格赎回权利。配股对本公司股东而言并非应课税事项，亦不会影响本公司的财务状况或经营业绩(包括每股盈利)。

该等权利将于(I)于2023年2月14日营业时间结束，(Ii)订立权利协议日期一周年的营业时间结束，如股东于该日期或当日仍未收到对权利协议的批准，(Iii)权利按权利协议的规定赎回的时间，(Iv)权利协议所规定的权利交换的时间，(V)董事会根据守则第382节确定NOL已全部使用或不再可用的时间，以较早者为准。(Vi)如董事会认为权利协议不再需要或适宜保留NOL，或(Vii)根据权利协议所述类型的协议完成涉及本公司的任何合并或其他收购交易，则为废除守则第382条的生效日期。 有关权利协议的更多细节包含在公司于2020年2月14日提交给美国证券交易委员会的最新8-K表格报告中。

A系列初级参股优先股的指定

关于权利协议的通过，董事会批准了一份A系列初级参与优先股指定证书，指定140,000股优先股，该证书于2020年2月14日提交给特拉华州国务卿，并于当日生效。A系列初级参与优先股的每股千分之一股，如已发行：

•将不可赎回；

•将使持有者有权获得相当于一股普通股股息的季度股息；

•在公司清算、解散或清盘时，股东将有权获得(A)每千分之一股A系列初级参与优先股(加上任何应计但未支付的股息)每股0.01美元和(B)相当于一股普通股支付的金额；

•将拥有与一股普通股相同的投票权；以及

•如果普通股通过合并、合并或类似交易进行交换，持有者将有权获得相当于一股普通股支付的付款。

蓝溪

我们相信，Blue Creek代表着美国仅存的少数未开发的优质高Vol A MET煤储量之一，它有潜力为我们提供有意义的增长。我们相信，假设我们实现了预期的价格实现，低生产成本和从Blue Creek开采的高Vol A MET煤的高质量相结合，将产生美国最高的MET煤利润率，为我们带来强劲的投资回报，并在一系列MET煤价格环境中实现快速投资回报。

根据我们的第三方储量报告，根据美国证券交易委员会矿产储量新规，特别是根据S-K条例第1300条采矿权登记人财产披露现代化规定，蓝溪拥有6,330万吨可采储量和4,490万吨不含储量的煤炭资源，总计1.082亿吨。我们有能力获得邻近的储量，这将使总储量增加到1.54亿吨以上。我们预计，假设一次长壁开采，Blue Creek的矿山寿命约为50年。

我们的第三方储量报告还表明，一旦开发，Blue Creek将生产一种优质的高Vol A精煤，其特点是低硫和高CSR。HIGH VOL A MET煤炭传统上定价低于澳大利亚优质Low Vol和美国Low Vol煤炭；然而，在过去18个月里，它的定价为或略低于

80

---

在这些煤上面。Wrior预计，由于阿巴拉契亚中部的生产商开采更薄和更深的储量，高Vol A煤炭将继续变得越来越稀缺，我们预计这将继续支撑价格。这一趋势为我们创造了一个机会，让我们能够利用优质高Vol A Met煤炭供应下降所推动的有利定价动态。

如果我们能够成功开发Blue Creek，我们预计这将是一项变革性的投资。我们预计，位于Blue Creek的新的单一长壁煤矿在投产的头十年将具有平均每年生产390万吨优质高Vol A优质煤的能力，从而将我们的年产能提高54%。反过来，这将使我们能够从一个港口位置提供三种优质硬焦煤，从而将我们的产品组合扩展到我们的全球客户。考虑到这些因素，并假设我们实现了预期的价格实现，我们相信我们将实现美国一些最高的溢价MET煤炭利润率。

由于与新冠肺炎疫情相关的持续不确定性，中国对澳大利亚煤炭的禁令，以及我们目前与UMWA进行的CBA合同谈判，我们在2021年对蓝溪开发的投入微乎其微。我们推迟了蓝溪项目的开发，同时专注于保存现金和流动性。

展望

在UMWA罢工期间，公司继续成功地执行其业务连续性计划，使其能够满足其重要客户的需求。尽管产生了与罢工相关的成本，但该公司一直能够管理其营运资金和支出，以在当前市场上实现强劲的业绩。

2021年，美国通胀达到近40年来的最快水平，原因是与疫情相关的供需失衡，以及旨在提振经济的刺激措施，将消费者价格指数推高至7%的年率。我们预计新冠肺炎将继续影响全球供应市场和供应链，导致短缺、交货期延长和通胀加剧，影响我们的运营和盈利能力。我们正在应用许多不同的战略来减轻这些挑战对我们业务的影响，包括更早地下采购订单，利用短期合同和利用我们的供应商关系。虽然通胀在2021年没有对我们的盈利能力产生重大影响，但我们确实预计持续的通胀将在2022年产生更大的影响。2022年，我们预计通胀将对我们的盈利能力产生更大的负面影响，因为我们预计钢铁价格、运费、劳动力和其他材料和供应将会上涨。除其他外，这些增加影响到皮带结构、屋顶螺栓、电缆、磁铁矿、岩石粉尘和机械设备采购的成本。

该公司相信，它处于有利地位，能够实现2022年预期的客户数量承诺。在目前的经营环境下，在没有新的劳动合同的情况下，公司认为2022年的产销量可能在550万至650万短吨之间。这些产量包括假设的重启4号矿和7号矿继续较低的产量。虽然公司已经制定了业务连续性计划，但罢工和新冠肺炎仍可能对生产和运输活动造成干扰，2022年全年的计划可能因季度而异。同样，根据一份新的合同，Warrior相信，在12个月的时间里，产量和销售量可以在3到4个月内增加到大约750万短吨的运行率。

关键会计政策和估算

财务报表是按照公认会计准则编制的，这要求使用影响资产和负债报告金额的估计、判断和假设，披露财务报表日期的或有资产和负债，以及列报期间的收入和费用报告金额。管理层利用历史经验、咨询专家和其他被认为在特定情况下合理的方法，持续评估这些估计和假设。然而，实际结果可能与管理层的估计大不相同。

我们相信，以下讨论涉及我们最关键的会计估计，这些估计对我们的财务状况和经营业绩的列报最为重要，需要管理层作出最困难、最主观和最复杂的判断，这通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响作出估计。这些估计是根据管理层的历史经验和我们认为在这种情况下合理的各种其他假设。该等项目及其他项目所用估计的变动可能对我们的财务报表产生重大影响。我们的主要会计政策载于本年报其他部分的财务报表附注2。

81

---

煤炭储量

我们的矿产储量和资源估计是根据1934年证券交易法（经修订）（“交易法”）采矿注册人财产披露现代化的S-K法规第1300子部分计算的。 我们的矿产储量及资源每年更新。在估计矿产储量和资源的数量和价值时存在许多固有的不确定性，包括许多我们无法控制的因素。因此，对矿产储量和资源的估计就其性质而言是不确定的。有关我们储量及资源的资料包括根据我们内部工程师及地质学家或第三方顾问收集的工程、经济及地质数据作出的估计。本集团采用多项资料来源以厘定准确的可采储量及资源估计，包括：

•地质条件;

•该地区的历史产量与其他产区的产量进行比较；

•政府机构的法规和税收的假定效果;

•以前完成的地质和储量研究;

•对未来价格的假设;以及

•未来的运营成本。

影响矿产储量和资源估计的一些因素和假设会不时改变，其中包括：

•采矿活动；

•新的工程地质资料;

•收购或剥离储备持有;以及

•修改采矿计划或采矿方法。

这些因素中的每一个都可能与估计储量和资源时使用的假设有很大不同。由于这些原因，对可归因于某一特定资产的经济可采煤炭数量的估计，以及基于开采风险对这些储量和资源的分类，以及对未来净现金流的估计，可能会有很大差异。与储量和资源有关的实际产量、收入和支出可能与估计值不同，这些差异可能是实质性的。差异可能会影响我们预计的未来收入和支出，以及对煤炭储量、资源和枯竭率的估值。截至2021年12月31日，我们估计总储量为1.628亿吨，不含储量的矿产资源估计为4490万吨。

资产报废债务

我们的资产报废义务主要包括根据每个采矿许可证所界定的美国适用的填海法律，在地面和地下矿山开垦地面土地和支持基础设施的支出估计。重要的填海活动包括回收垃圾堆和泥浆池，在露天矿开垦矿坑和支撑区，以及封堵地下矿山的入口。资产报废责任乃根据各种估计及假设厘定，包括根据工程数据厘定的受干扰面积估计、收回受干扰面积的未来成本估计及相关现金流的时间安排，并使用经信贷调整的无风险利率贴现。我们的资产报废义务还包括根据阿拉巴马州石油和天然气委员会的估计回收气井。我们至少每年一次审查我们的整个资产报废债务负债，并对许可证变更、矿山关闭的预期时间以及对成本估计和生产率假设的修订进行必要的调整，以反映当前的经验。随着估计发生变化，债务和资产的账面金额在应用适当的信贷调整无风险贴现率后进行修订，以反映新的估计。对于没有资产、费用或收入的地点，估计的变化应予以确认。如果我们的假设与实际经验不同，或者如果监管环境发生变化，我们产生的实际现金支出和成本可能与目前估计的大不相同。截至2021年12月31日，我们已记录的资产报废义务负债为7,070万美元，其中包括报告为流动负债的510万美元。

82

---

所得税

由于收购了Walter能源的某些资产，我们拥有重大的联邦和州NOL。截至2021年12月31日，该公司的联邦NOL结转约为7.223亿美元，其中3100万美元无限期生存，其余主要于2034年12月31日至2036年12月31日到期。该公司拥有约9.926亿美元的国家NOL结转，这些结转主要于2029年12月31日至2031年12月31日到期。此外，公司还有大约2,330万美元的一般商业信贷，这些信贷将于2027年12月31日开始到期，并于2041年12月31日完全到期

我们相信，在受到某些限制的情况下，与我们在没有这些NOL福利的情况下按法定税率支付的税款相比，使用这些NOL将大大减少我们在可预见的未来应缴纳的联邦和州所得税。根据《守则》第382条，如果我们在未来发生所有权变更，这些NOL可能会受到年度限制、进一步限制或取消，如下所述。只要我们未来有应税收入，并可以利用这些NOL结转，在一定的限制下，减少应税收入，我们的现金税将在未来几年大幅减少。尽管如此，即使通过使用NOL将我们在给定年份的所有常规美国联邦所得税负担减少到零，我们仍然可能需要缴纳州、地方或其他非联邦所得税。见“第一部分，第1A项。风险因素--与我们的业务相关的风险--我们可能无法从未来的业务中产生足够的应税收入，或者可能出现其他情况，这可能会限制或消除我们利用我们重要的税收NOL或维持我们的递延税收资产的能力。“

2017年9月18日，美国国税局向我们发出了一封私人信函，有利地解决了有关我们是否有资格获得《守则》第382条关于利用NOL减少应税收入的年度限制例外的某些问题。基于这样的私人信件裁决，我们相信利用我们的NOL来保护我们的收入免受联邦税收的限制是没有限制的。这封私人信件的裁决是基于某些事实和假设，以及我们向美国国税局提供的某些陈述、声明和承诺等。如果这些事实、假设、陈述、陈述或承诺中的任何一项是不正确、不准确或不完整的，私人信函裁决可能无效，其中达成的结论可能会受到损害。如果我们随后进行所有权变更，我们利用NOL和其他税收属性的能力可能会受到严重限制。

《公认会计原则》要求根据已记录资产和负债的账面和计税基础之间的暂时性差异的影响，使用已制定的税率确认递延税项资产和负债。如果部分或全部递延税项资产“更有可能”无法变现，则要求递延税项资产减值准备。在评估是否需要为我们的递延税项资产计提估值拨备时，我们会考虑所有可用的正面和负面证据，包括递延税项负债的预定冲销、预计未来应课税收入、整体商业环境、我们的历史财务业绩、本行业的历史周期性财务业绩、我们三年的累计收入或亏损状况，以及潜在的当前和未来税务筹划策略。

于2017年12月31日，我们针对我们的递延所得税资产建立了估值备抵，这相当于我们的递延所得税净资产的全额估值备抵。截至2018年12月31日，在考虑了所有相关因素后，我们得出结论，我们的递延所得税资产更有可能实现，并针对我们的递延所得税净资产释放了估值准备，从而获得了2.258亿美元的所得税优惠。

2021年2月12日，阿拉巴马州州长签署了阿拉巴马州众议院170号法案，现在是2021-1号法案(以下简称法案)。该法案对该州的营业税结构进行了几次修改。在该法案的条款中，有一项是废除所谓的企业所得税“倒退规则”。该规定要求，所有源自阿拉巴马州并交付给卖家不需纳税的司法管辖区的销售，都应包括在卖家的阿拉巴马州所得税基数内。因此，在废除退税规则之前，我们不得不依靠其阿拉巴马州NOL结转来支付根据这种退税规则征收的税款。由于现已废除的倒退规则于2021年1月1日生效，所有此类销售现在都应被排除在阿拉巴马州的应税收入之外，而不需要使用阿拉巴马州的NOL。由于取消了倒退规则，我们重新计量了阿拉巴马州的递延所得税资产和负债，并记录了2240万美元的非现金所得税优惠。此外，我们确定，在到期之前，我们不太可能有足够的应税收入来利用我们所有的阿拉巴马州递延所得税资产。因此，我们针对此类递延所得税资产设立了4600万美元的非现金估值拨备。

截至2021年12月31日，我们考虑了所有积极和消极的证据，得出结论：我们的联邦递延所得税资产仍然比不变现的可能性更大，不需要估值津贴。某些因素可能会发生变化或情况，可能会进一步限制或消除我们可获得的NOL数量，例如所有权变更或税务当局的调整。此外，某些情况，如新冠肺炎疫情，中国对澳大利亚煤炭的禁令，正在进行的UMWA罢工，以及对我们业务的未知持续时间和整体影响，

83

---

包括我们未能从运营中产生足够的未来应税收入，可能会限制我们在到期前充分利用我们的递延税项资产的能力。

最近采用的会计准则

有关新会计声明的披露，请参阅我们的合并财务报表附注2。

84

---

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

商品价格风险

我们面临煤炭销售的大宗商品价格风险。我们主要根据三个月的定价条款和一至三年的批量条款销售我们的大部分精煤。我们在精煤市场的销售承诺通常不是长期的，因此，我们受到市场价格波动的影响。

我们订立天然气掉期合约，以对冲预期未来现金流中与天然气价格波动有关的风险，而天然气价格的波动与我们的预测销售有关。截至2021年12月31日，我们有未完成的天然气掉期合同，名义金额总计6,100,000公制百万英热单位将于2022年到期。我们的天然气掉期合约在经济上对冲了一定的风险，但不被指定为财务报告目的的对冲。这些衍生工具公允价值的所有变动均在营业报表中作为其他收入入账。我们所有的衍生工具都是为了对冲而非投机交易。

我们面临着在正常生产过程中直接或间接使用的供应品的价格风险，如柴油、钢铁、炸药和其他物品。我们通过与供应商签订正常数量的战略性采购合同来管理这些项目的风险。我们历来没有签订任何衍生商品工具来管理供应价格风险的风险敞口。

信用风险

可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括贸易应收账款。我们向客户提供我们的产品是基于对客户财务状况的评估。在某些情况下，我们要求客户在装运时或装运前提供信用证、现金抵押品或预付款，以减轻损失风险。应收账款损失的风险主要取决于每个客户的财务状况。我们监测信贷损失的风险敞口，并为预期损失预留准备金。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，我们没有任何与我们的贸易应收账款相关的信贷损失拨备。

利率风险

债券的固定息率为年息7.875厘，每半年派息一次，分别於每年六月一日及十二月一日派息一次。

我们的ABL贷款利率等于SOFR加上信用调整利差，目前为11个基点至43个基点，或替代基本利率加适用保证金，这是根据ABL贷款机制下承诺的平均可获得性确定的，目前的范围分别为150个基点至200个基点或50个基点至100个基点。我们在ABL贷款机制下产生的任何债务都将使我们面临利率风险。如果未来利率大幅上升，我们的利率风险敞口将会增加。截至2021年12月31日，假设我们的ABL贷款下有1.32亿美元的未偿还款项，利率每上升或下降100个基点，我们在ABL贷款下的年度利息支出将增加或减少约130万美元。

通货膨胀的影响

新冠肺炎继续影响全球供应市场和供应链，导致短缺、交货期延长和通胀加剧，影响我们的运营和盈利能力。我们正在应用许多不同的战略来减轻这些挑战对我们业务的影响，包括延长我们的需求规划、更早地下采购订单、利用短期合同和利用我们的供应商关系。虽然通胀可能会影响我们的收入和销售成本，但我们认为，通胀对我们的运营结果和财务状况的影响(如果有的话)并不是很大。然而，我们不能保证我们的经营业绩和财务状况在未来不会受到通胀的重大影响。

除了我们的长期债务从上文讨论的固定利率债务改为包括浮动利率债务，以及新冠肺炎疫情对全球经济和主要金融市场造成的更广泛的负面影响外，我们的市场风险敞口没有其他实质性变化。

85

---

项目8.财务报表和补充数据

本项目所需资料从本年度报告签名页之后的F-1页开始。

项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

披露控制和程序

根据交易所法案第13a-15(B)条的要求，我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，评估了截至2021年12月31日我们的披露控制和程序(根据交易所法案第13a-15(E)条的定义)的有效性。根据对截至2021年12月31日我们的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至2021年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息：(1)在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内记录、处理、汇总和报告；(2)积累并酌情传达给我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制能够防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论构思和运作得有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且必须考虑控制的好处相对于其成本。由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和舞弊事件(如果有的话)都已被发现。

管理层财务报告内部控制年度报告

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(根据1934年《证券交易法》修订后的第13a-15(F)条规定)。我们的管理层评估了截至2021年12月31日财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，我们的管理层使用了COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准。我们的管理层得出结论，截至2021年12月31日，根据这项评估和这些标准，我们对财务报告的内部控制是有效的。

我们的独立注册会计师事务所安永会计师事务所(PCAOB ID：0042)审计了我们对财务报告的内部控制的有效性，这在本Form 10-K年度报告中包括的认证报告中说明了这一点。

财务报告内部控制的变化

在截至2021年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。

项目9B。其他信息

没有。

86

---

第三部分

项目10.董事、高管和公司治理

有关本公司主要行政人员及主要财务及会计人员的业务行为及道德守则及公司管治指引的资料，请参阅本年度报告的“项目1.业务”。根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2021年12月31日的年度结束后120天内，根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中将披露的信息作为参考纳入本项目10。

第11项.高管薪酬

根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2021年12月31日的年度结束后120天内根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中将披露的信息以参考方式并入本项目11。

第12项：某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项

S-K法规第201(D)项要求的股权补偿计划信息包含在本年报第II部分第5项中。根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2021年12月31日的年度结束后120天内根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中披露的所有其他信息以参考方式并入本项目12。

第13项：某些关系和关联交易，以及董事独立性

根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2021年12月31日的年度结束后120天内，根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中将披露的信息作为参考纳入本项目13。

项目14.主要会计费和服务费

根据Form 10-K一般指示G第3段，吾等将于截至2021年12月31日的年度结束后120天内，根据第14A条向美国证券交易委员会提交的最终委托书中将披露的信息作为参考纳入本项目14。

87

---

第IV部

项目15.证物和财务报表附表

(a) (1)    财务报表

我们的综合财务报表包含在本年度报告中，从F-1页开始。

(a) (2)    财务报表明细表

所有附表都被省略，因为它们要么不适用，要么不是必需的，或者其中要求的资料出现在合并财务报表或附注中。

(A)(3)展品

展品 数			描述
2.1#			经修订及重订的资产购买协议，日期为2016年3月31日，买方为Warrior Met Coal，LLC及其他买方，而卖方为Walter能源有限公司及Walter能源股份有限公司的若干附属公司(于2017年3月7日提交予证券交易委员会的注册人登记说明书S-1表格(文件编号333-216499)附件2.1)。
2.2			Warrior Met Coal，LLC转换证书表格(参考2017年4月3日提交给证监会的注册人对S-1表格(文件编号333-216499)的注册人修正案第2号附件2.2并入)。
3.1			勇士Met Coal，Inc.的注册证书(通过参考2017年4月19日提交给委员会的注册人注册说明书S-8表格(文件编号333-217389)的附件3.1合并而成)。
3.2			Warrior Met Coal，Inc.公司注册证书修订证书(通过引用附件3.1并入注册人于2020年3月20日提交给委员会的当前8-K报告(文件编号001-38061)中)。
3.3			Warrior Met Coal，Inc.章程（参考2017年4月19日向委员会提交的S-8表格（文件号333-217389）中的注册人注册声明的附件3.2合并）。
3.4			Warrior Met Coal，Inc.于2020年2月14日提交给特拉华州州务卿的A系列初级参与优先股指定证书(通过引用注册人于2020年2月14日提交给委员会的8-K表格当前报告(文件编号001-38061)的附件3.1并入)。
4.1			契约，日期为2021年12月6日，由不时作为其附属担保方的Warrior Met Coal，Inc.和作为受托人和优先留置权抵押品受托人的全国协会威尔明顿信托公司之间的契约(通过参考注册人于2021年12月7日提交给委员会的8-K表格当前报告(第001-38061号文件)的附件4.1并入)。
4.2			公司普通股股票证书样本，每股面值0.01美元（参考注册人于2017年4月3日向委员会提交的S-1表格（文件号：333-216499）注册声明第2号修正案附件4.1合并）。
4.3			Warrior Met Coal，Inc.和ComputerShare Trust Company，N.A.作为权利代理人于2020年2月14日签署的权利协议(包括作为附件A的A系列初级参与优先股指定证书表格、作为附件B的权利证书表格和作为附件C的权利购买权利摘要(通过参考注册人于2020年2月14日提交给委员会的当前8-K表格(文件编号001-38061)的附件4.1))。
4.4			根据1934年证券交易法第12条注册的证券描述（参考2020年2月19日向委员会提交的注册人年度报告表格10-K（文件号001-38061）的附件4.6合并）。

88

---

10.1#

第二次修订和重述的基于资产的循环信贷协议，日期为2021年12月6日，由Warrior Met Coal，Inc.及其若干附属公司（作为借款人）、借款人一方、贷款人一方及Citibank，N.A.，作为行政代理人（通过引用于2021年12月7日向委员会提交的注册人表格8-K（文件编号001-38061）的当前报告的附件10.1合并）。

10.2*

2021年12月6日，花旗银行（Citibank，N.A.）初始ABL代理人、Wilmington Trust、National Association、初始期限代理人和初始期限代表，以及各附加期限代理人和附加期限代表（不时为其中一方）。

10.3

Warrior Met Coal，Inc.及其某些股权持有人之间的注册权协议，日期为2017年4月19日(通过引用注册人于2017年8月3日提交给委员会的10-Q表格季度报告(文件编号001-38061)附件10.2并入)。

10.4†

Wrior Met Coal，Inc.2017年股权激励计划(通过引用附件10.2并入注册人于2017年4月19日提交给委员会的8-K表格当前报告(文件编号001-38061)中)。

10.5†

Warrior Met Coal，LLC 2016年股权激励计划（通过参考2017年3月27日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）上的注册人注册声明1号修正案的附件10.11合并）。

10.6†

董事和高级管理人员赔偿协议的格式（通过引用并入2017年4月19日提交给委员会的注册人表格8-K（文件编号001-38061）的当前报告的附件10.1）。

10.7†

Warrior Met Coal，LLC和Walter J. Scheller，III于2016年3月31日签订的雇佣协议（通过引用于2017年3月7日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）上的注册人注册声明的附件10.7合并）。

10.8†

Warrior Met Coal，LLC和Jack K.于2016年3月31日签订的雇佣协议。Richardson（通过引用于2017年3月7日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）上的注册人注册声明的附件10.9合并）。

10.9†

Warrior Met Coal，LLC和Dale W. Boyles（通过引用于2017年3月7日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）上的注册人注册声明的附件10.10合并）。

10.10†

Warrior Met Coal，LLC和Kelli K.于2016年3月31日签订的雇佣协议。Gant（通过引用于2018年2月14日向委员会提交的注册人年度报告表格10-K（文件编号001-38061）的附件10.15合并）。

10.11†

Warrior Met Coal，LLC和Brian M. Chopin（通过引用于2020年2月19日向委员会提交的注册人年度报告表格10-K（文件编号001-38061）的附件10.11合并。

10.12†

Warrior Met Coal，Inc.和Charles Lussier之间的雇佣协议，日期为3月(通过引用附件10.2并入注册人于2020年4月29日提交给委员会的10-Q表格季度报告(文件编号001-38061)中。)

10.13†

公司名称：Warrior Met Coal，Inc. 2017年股权激励计划限制性股票单位奖励协议（通过引用于2017年6月5日向委员会提交的注册人表格8-K当前报告（文件编号001-38061）的附件10.1合并）。

10.14†

Warrior Met Coal，LLC和Walter J. Scheller，III于2016年3月31日签订的受限单元奖励协议（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1（文件编号333-216499）注册声明的注册人修正案3的附件10.13合并）。

10.15†

Warrior Met Coal，LLC和Jack K.于2016年4月20日签订的受限单位奖励协议。Richardson（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.15合并）。

10.16†

Warrior Met Coal，LLC和Dale W.于2017年1月1日签订的受限单位奖励协议。Boyles（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.16合并）。

10.17†

受限单位授予协议，日期为2016年3月31日，由Warrior Met Coal，LLC和Stephen D.Williams签订(通过引用2017年4月10日提交给委员会的注册人对S-1表格的第3号修正案(文件编号333-216499)的附件10.17合并)。

89

---

10.18†

Warrior Met Coal，LLC和Stephen D. Williams（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.18合并）。

10.19†

Warrior Met Coal，LLC和Stephen D. Williams（通过引用于2017年4月10日向委员会提交的表格S-1注册声明（文件编号333-216499）的注册人修正案3的附件10.19合并）。

10.20†

限制性股票单位奖励协议，日期为2017年4月19日，由Warrior Met Coal，Inc.和Stephen D.Williams签署(通过参考2019年2月21日提交给委员会的注册人10-K年度报告(文件编号001-38061)附件10.23并入)。

10.21†

限制性股票奖励协议表格(针对非雇员董事)，日期为2017年4月27日(通过引用附件10.24并入注册人于2019年2月21日提交给委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061)中)。

10.22†

限制性股票奖励协议表格(针对非雇员董事)(参考注册人于2019年2月21日提交给证监会的10-K表格年度报告附件10.25(文件编号001-38061))。

10.23†*

限制性股票奖励协议修订表(非雇员董事)。

10.24†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权激励计划限制性股票单位奖励协议(基于时间的归属奖励)(通过引用附件10.1并入注册人于2018年5月2日提交给委员会的10-Q季度报告(文件编号001-38061)中)。

10.25†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权激励计划限制性股票单位奖励协议(基于业绩的归属奖励)(通过引用附件10.2并入注册人于2018年5月2日提交给委员会的10-Q季度报告(文件编号001-38061)中)。

10.26†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权计划限制性股票单位奖励协议(基于业绩的归属奖励-2019年保留赠款)(通过引用附件10.26并入注册人于2020年2月21日提交给委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061))。

10.27†

《限制性股票单位奖励协议修正案》(适用于高管)，于2020年1月1日生效(通过引用附件10.27并入注册人于2020年2月21日提交委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061)中)。

10.28†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权计划限制性股票单位奖励协议(基于时间的归属奖励-修订)(通过引用附件10.26并入注册人于2020年2月21日提交给委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061))。

10.29†

Warrior Met Coal，Inc.2017年股权计划限制性股票单位奖励协议(基于业绩的归属奖励-修订)(通过引用附件10.26并入注册人于2020年2月21日提交给委员会的10-K表格年度报告(文件编号001-38061))。

21.1*

本公司子公司名单。

23.1*

安永律师事务所同意。

23.2*

马歇尔·米勒律师事务所同意。

23.3*

McGehee Engineering Corp.同意。

31.1*

根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条颁发首席执行官证书。

31.2*

根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14(A)/15d-14(A)条签发首席财务官证书。

32.1**

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18章第1350条对首席执行官和首席财务官的认证。

95*

根据多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法第1503(A)条和S-K法规第104项披露的矿山安全信息(17 CFR 299.104)

96.1*

7号矿技术报告摘要- S-K 1300报告

96.2*

4号矿技术报告摘要- S-K 1300报告

96.3*

Blue Creek技术报告摘要- S-K 1300报告

90

---

101英寸*

XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。

101.Sch*

内联XBRL分类扩展架构文档

101.卡尔*

内联XBRL分类扩展计算LinkBase文档

101.定义*

内联XBRL分类扩展定义LinkBase文档

101.实验所*

内联XBRL分类扩展标签LinkBase文档

101.前期*

内联XBRL分类扩展演示文稿LinkBase文档

104*

封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101下提交的交互数据文件中)。

*在此提交的文件。

**随函提供的材料。

†负责管理合同、补偿计划或安排。

#根据S-K条例第601(B)(2)项，本协议的附表已被省略。公司将根据要求向美国证券交易委员会提供此类时间表的副本。

项目16.表格10-K摘要

没有。

91

---

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。

			勇士Met Coal，Inc.
			发信人：						/S/戴尔·W·博伊尔斯
									戴尔·W·博伊尔斯
									首席财务官(代表注册人)
									日期：2022年2月22日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。

签名			标题			日期
/S/Walter J.谢勒，III
Walter J. Scheller，III			首席执行官(首席执行官)和董事			2022年2月22日
/S/戴尔·W·博伊尔斯
戴尔·W·博伊尔斯			首席财务官(首席财务和会计干事)			2022年2月22日
/S/史蒂芬·D·威廉姆斯
史蒂芬·D·威廉姆斯			董事			2022年2月22日
/S/安娜·B·阿米卡雷拉
安娜·B·阿米卡雷拉			董事			2022年2月22日
/S/J.布雷特·哈维
J·布雷特·哈维			董事			2022年2月22日
/撰稿S/艾伦·H·舒马赫
艾伦·H·舒马赫			董事			2022年2月22日

92

---

财务报表索引

独立注册会计师事务所报告			F-2
2021年12月31日和2020年12月31日资产负债表			F-5
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日止年度的经营报表			F-6
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日止年度的权益变动表			F-7
截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日止年度现金流量表			F-8
财务报表附注			F-10

F-1

---

独立注册会计师事务所报告

致Warrior Met Coal，Inc.的股东和董事会

对财务报表的几点看法

我们已审计了所附的Warrior Met Coal，Inc.(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的综合资产负债表、截至2021年12月31日期间各年度的相关综合经营报表、权益变动和现金流量，以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日的财务状况，以及截至2021年12月31日的三个年度的运营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2021年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2022年2月22日发布的报告对此发表了无保留意见。

    

意见基础

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会，并且：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来提供关于关键审计事项或与之相关的账目或披露的单独意见。

F-2

---

			资产报废债务
有关事项的描述			于2021年12月31日，本公司已记录约7,070万美元的资产报废债务，用于开垦地面土地和辅助基础设施的估计成本根据每个采矿许可证所定义的美国适用的复垦法律。资产报废负债的变动在综合财务报表附注8中有更全面的说明。 由于在估计未来费用的数额和时间以及确定将这些费用折回其现值的适当比率方面的内在复杂性，计算填海债务需要作出重大判断。 审计本公司的资产报废债务涉及高度主观性，因为确定债务的基本估计基于采矿业务独有的假设，并受适用环境保护的各种法律和法规的约束，包括根据工程数据确定的对受干扰面积的估计、对收回受影响面积的未来成本估计以及相关现金流量的时间和金额，该等估计使用经信贷调整的无风险利率进行贴现。未来期间发生的实际费用可能与估计的数额不同，未来对环境法律和条例的修改可能会增加所需的填海工作的范围。
我们是如何在审计中解决这个问题的			我们取得了了解，评估了设计，并测试了对公司评估资产报废债务流程的控制的操作有效性。例如，我们测试了对管理层审查上述假设的控制。 为测试资产报废责任，我们的审计程序包括(其中包括)让我们的专家协助我们评估本公司的填海成本估计，包括受干扰面积的估计、根据监管要求估计的填海活动范围、相关的未来填海成本和相关现金流的时间安排，以及本公司的填海方法与行业惯例的对比。我们还评估了管理层确定用于贴现资产报废债务的信用调整后无风险利率的方法。

/s/ 安永律师事务所

自2016年以来，我们一直担任本公司的审计师。

阿拉巴马州伯明翰

2022年2月22日

F-3

---

独立注册会计师事务所报告

致Warrior Met Coal，Inc.的股东和董事会

财务报告内部控制之我见

我们审计了Warrior Met Coal，Inc.截至2021年12月31日的财务报告内部控制，基于特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架（2013年框架）中制定的标准 (the COSO标准）。我们认为，Warrior Met Coal，Inc. (the截至2021年12月31日，公司）根据COSO标准，在所有重大方面对财务报告保持了有效的内部控制。

我们还根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准审计了公司截至2021年和2020年12月31日的合并资产负债表 截至2021年12月31日止三年各年的相关合并经营报表、权益变动和现金流量，以及相关附注和我们的2022年2月22日的报告对此发表了无保留的意见。

意见基础

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/S/安永律师事务所

阿拉巴马州伯明翰

2022年2月22日

F-4

---

勇士遇到了煤炭公司。

资产负债表

(单位：千)

						2021年12月31日						2020年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物						$	395,839					$	211,916
短期投资						8,505						8,504
应收贸易账款						122,150						83,298
其他应收账款						7,991						5,142
库存，净额						59,619						118,713
预付费用和其他						33,097						39,910
流动资产总额						627,201						467,483
矿产权益，净额						93,180						100,855
财产、厂房和设备、净值						603,412						637,108
递延所得税						125,276						174,372
其他长期资产						15,142						14,118
总资产						$	1,464,211					$	1,393,936
负债和股东权益
流动负债：
应付帐款						$	33,829					$	59,110
应计费用						54,847						86,108
资产报废债务						5,141						4,354
短期融资租赁义务						23,622						14,385
其他流动负债						4,689						6,361
流动负债总额						122,128						170,318
长期债务						339,806						379,908
资产报废债务						65,536						57,553
黑肺义务						34,482						34,567
融资租赁义务						28,434						24,091
其他长期负债						1,842						2,258
总负债						592,228						668,695
股东权益：
普通股，$0.01每股面值（授权-140,000,000股票，53,659,643已发布，并51,437,802截至2021年12月31日未偿还 53,408,040已发布，并51,186,199截至2020年12月31日未偿还）						537						534
优先股，$0.01每股面值（10,000,000授权股份，不是已发行及已发行股份)						—						—
库存股，按成本计算(2,221,841截至2021年12月31日和2020年12月31日的股份）						(50,576)						(50,576)
额外实收资本						256,059						249,746
留存收益						665,963						525,537
股东权益总额						871,983						725,241
总负债和股东权益						$	1,464,211					$	1,393,936

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-5

---

勇士遇到了煤炭公司。

营运说明书

(以千为单位，每股除外)

 

						截至12月31日的年度，
						2021						2020						2019
收入：
销售额						$	1,028,283					$	761,871					$	1,235,998
其他收入						30,933						20,867						32,311
总收入						1,059,216						782,738						1,268,309
成本和支出：
销售成本(不包括下面单独列出的项目)						554,282						625,170						720,745
其他收入成本(不包括下面单独列出的项目)						28,899						33,736						29,828
折旧和损耗						141,418						118,092						97,330
销售、一般和行政						35,593						32,879						37,014
业务中断						21,372						—						—
闲置矿井						33,899						—						—
总成本和费用						815,463						809,877						884,917
营业收入(亏损)						243,753						(27,139)						383,392
利息支出，净额						(35,389)						(32,310)						(29,335)
提前清偿债务损失						(9,678)						—						(9,756)
其他收入						1,291						3,544						22,815
所得税前收入(亏损)						199,977						(55,905)						367,116
所得税支出(福利)						49,096						(20,144)						65,417
净收益(亏损)						$	150,881					$	(35,761)					$	301,699
每股基本和稀释后净收益(亏损)：
每股净收益(亏损)-基本						$	2.94					$	(0.70)					$	5.87
每股净收益(亏损)-稀释后						$	2.93					$	(0.70)					$	5.86
加权平均流通股数--基本						51,382						51,168						51,363
加权平均流通股数--稀释						51,445						51,168						51,493
每股股息：						$	0.20					$	0.20					$	4.61

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-6

---

勇士遇到了煤炭公司。

权益变动表

(单位：千)

 

 

			普通股						优先股						库存股						额外实收资本						留存收益						总计 股东的 权益
2018年12月31日的余额			$	533					$	—					$	(38,030)					$	239,827					$	510,282					$	712,612
净收入			—						—						—						—						301,699						301,699
已支付股息($4.61每股)			—						—						—						—						(240,394)						(240,394)
股票薪酬			—						—						—						5,349						—						5,349
库存股购买			—						—						(12,546)						—						—						(12,546)
其他			—						—						—						(1,244)						106						(1,138)
2019年12月31日的余额			$	533					$	—					$	(50,576)					$	243,932					$	571,693					$	765,582
净亏损			—						—						—						—						(35,761)						(35,761)
已支付股息($0.20每股)			—						—						—						—						(10,395)						(10,395)
股票薪酬			—						—						—						7,087						—						7,087
库存股购买			—						—						—						—						—						—
其他			1						—						—						(1,273)						—						(1,272)
2020年12月31日余额			$	534					$	—					$	(50,576)					$	249,746					$	525,537					$	725,241
净收入			—						—						—						—						150,881						150,881
已支付股息($0.20每股)			—						—						—						—						(10,455)						(10,455)
股票薪酬			—						—						—						9,355						—						9,355
其他			3						—						—						(3,042)						—						(3,039)
2021年12月31日的余额			$	537					$	—					$	(50,576)					$	256,059					$	665,963					$	871,983

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-7

---

勇士遇到了煤炭公司。

现金流量表

(单位：千)

			截至12月31日的年度，
			2021						2020						2019
经营活动
净收益(亏损)			$	150,881					$	(35,761)					$	301,699
将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额：
折旧和损耗			141,418						118,092						97,330
递延所得税支出(福利)			49,096						(20,075)						68,483
基于股票的薪酬费用			9,370						7,602						5,820
天然气套期保值按市价计值损失			1,595						—						—
债务发行成本和债务贴现摊销，净额			1,741						1,546						1,361
ARO的增加和估值调整			3,427						2,631						(7,891)
提前清偿债务损失			9,678						—						9,756
经营性资产和负债变动情况：
应收贸易账款			(38,852)						16,173						38,928
其他应收账款			(2,849)						(3,308)						(224)
应收所得税			—						24,274						21,795
盘存			45,693						(13,465)						(30,491)
预付费用和其他流动资产			11,387						(16,066)						4,088
应付帐款			(20,322)						15,361						13,409
应计费用和其他流动负债			(16,444)						(3,936)						(17,317)
其他			5,724						19,558						26,068
经营活动提供的净现金			351,543						112,626						532,814
投资活动
购置房产、厂房和设备			(57,893)						(87,488)						(107,278)
递延矿山开发费用			(13,462)						(27,093)						(23,392)
出售财产、厂房和设备所得收益			209						159						3,127
出售短期投资			—						14,733						17,501
购买短期投资			—						(8,500)						(24,171)
用于投资活动的现金净额			(71,146)						(108,189)						(134,213)
融资活动
已支付的股息			(10,455)						(10,395)						(240,394)
发行债券所得款项			347,701						—						—
ABL融资机制下的借款			—						70,000						—
ABL贷款下的还款			(40,000)						(30,000)						—
偿还债务			(350,304)						—						(140,272)
偿还融资租赁债务本金			(29,022)						(14,237)						(17,273)
支付的债务发行费用			(11,352)						—						—
回购普通股			—						—						(12,546)
其他			(3,042)						(1,272)						(1,138)
融资活动提供的现金净额(用于)			(96,474)						14,096						(411,623)
现金及现金等价物净增(减)			183,923						18,533						(13,022)
期初现金及现金等价物			211,916						193,383						206,405
期末现金及现金等价物			$	395,839					$	211,916					$	193,383

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-8

---

勇士遇到了煤炭公司。

现金流量表（续）

(单位：千)

						截至12月31日止年度，
						2021						2020						2019
补充披露现金流量信息：
支付利息，扣除资本化利息后的净额						$	36,359					$	30,523					$	33,544
缴纳所得税的现金						$	—					$	69					$	85
补充披露非现金投资和融资活动：
融资租赁--设备						$	46,961					$	18,967					$	45,523

附注是这些合并财务报表的组成部分。

F-9

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注

注1-业务和演示基础

业务描述

    

Warrior Met Coal，Inc是美国-是全球钢铁行业立足、具有环境和社会意识的供应商。该公司完全致力于开采非热冶金（metal）煤，这些煤是欧洲、南美洲和亚洲金属制造商钢铁生产的关键组成部分。 该公司是一家大型、低成本优质煤（也称为硬焦煤（“SCC”））生产商和出口商，在其位于阿拉巴马州的地下矿井中运营高效长壁作业。 该公司从Blue Creek煤层中生产的煤的硫含量非常低，具有很强的炼焦性能，并且与澳大利亚生产的优质煤的质量相似。 该公司还通过销售地下煤矿副产品开采的天然气以及租赁财产的特许权使用费收入产生辅助收入。

陈述的基础

随附的综合财务报表包括Warrior Met Coal，Inc.及其子公司(“本公司”)的账目。所有重大的公司间交易和余额都已在合并中冲销。

新冠肺炎疫情对公司财务状况和经营业绩的影响

全球炼钢行业对精煤的需求受到疫情、流行病或其他突发公共卫生事件的影响，例如2019年末首次报道的新型冠状病毒(新冠肺炎)的爆发。2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎大流行，美国总裁宣布新冠肺炎疫情为国家紧急状态。在那之后的两年里，疫情极大地影响了全球健康和经济环境，包括数百万确诊病例和死亡、企业放缓或关闭、劳动力短缺、供应链挑战、监管挑战和市场波动。此外，世界上多个地区的政府和央行已经制定了财政和货币刺激措施，以抵消新冠肺炎的影响。

在2021年期间，新冠肺炎的发病率以及大流行对健康和经济的影响在美国和全球不同社区波动很大，特别是随着新变种的传播。但该公司继续看到对经济、其行业和公司本身的长期影响，客户和供应商面临的挑战增加、劳动力短缺、供应链挑战和不断上升的通胀等影响。该公司预计这些影响和其他影响将继续下去，而且可能会恶化，这取决于大流行的未来进程和采取的与之相关的行动。

该公司继续密切监测和应对疫情及相关事态发展，包括对公司、其员工、其客户、其供应商和其社区的影响。该公司一直在考虑，并将继续考虑并遵循疾病控制和预防中心(CDC)的健康数据和不断变化的指导方针，特别是来自全球其他卫生组织、联邦、州和地方政府当局及其客户等的指导。该公司已经并将继续采取强有力的行动，帮助保护其员工的健康、安全和福祉，支持持续的业绩，支持其供应商和当地社区，并继续为其客户服务。该公司的目标一直是，并将继续减少潜在的不利影响，包括健康和经济，并继续为公司的长期成功定位。截至提交本10-K表格时，公司尚未因新冠肺炎而使其矿山闲置或暂时闲置。

尽管本公司仍在继续经营，但新冠肺炎已经并可能继续对本公司的两个运营煤矿、供应链、运输网络和客户产生进一步的负面影响，这可能会继续压缩本公司的利润率，并减少对本公司生产的精煤的需求。新冠肺炎疫情是一种广泛的公共卫生危机，正在对许多国家的经济和金融市场造成不利影响，包括主要位于欧洲、南美和亚洲的该公司客户的经济和金融市场。长期的经济低迷可能会对本公司的精煤需求产生不利影响，并导致影响价格和销量的不稳定供需状况。新冠肺炎的进展还可能通过暂时关闭公司的一个煤矿、客户或关键供应商或麦达菲煤炭码头，对公司的业务或运营结果产生负面影响。

F-10

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

阿拉巴马州的莫比尔港，或该公司的铁路和驳船运输船中断，这将延误或阻止向其客户交付货物，等等。

此外，本公司员工及其供应商和客户员工的工作能力可能会受到签约或接触新冠肺炎的个人的重大影响，或由于上述控制措施的结果，从而可能对精煤需求产生重大影响。本公司的客户可能直接受到业务削减或疲软市场状况的影响，可能不愿意或无法履行其合同义务或开立信用证。由于新冠肺炎对外国开证行和美国中介银行的影响，本公司在获得信用证或处理信用证付款方面也可能出现延误。此外，新冠肺炎疫情的发展和全球应对措施已经开始导致与公司资本项目相关的建设活动和设备交付进一步延误，并增加了进一步延误的风险，包括可能在获得政府机构许可方面的延误。新冠肺炎对公司资本项目的此类延误程度和其他影响尚不清楚，但它们可能会影响或推迟资本项目预期收益的时间安排。

集体谈判协议

公司与美国矿工联合会(“UMWA”)的集体谈判协议(“CBA”)合同于2021年4月1日到期。虽然公司继续与UMWA进行真诚的谈判，但公司尚未达成新的合同，UMWA正在进行罢工。由于罢工，公司闲置了4号矿，缩减了7号矿的作业。由于4号矿闲置，7号矿减少了作业，公司产生了闲置的矿山费用#美元。33.9截至2021年12月31日的年度为百万美元。这些费用在经营报表中单独列报，代表各自矿山在闲置或低于正常产能时发生的费用，如电力、保险和维护劳动力。该公司还产生了大约$21.4截至2021年12月31日的年度业务中断费用为100万美元，这是直接可归因于正在进行的UMWA罢工的非经常性费用，用于增加安全和安保、劳资谈判和其他费用。这些费用也在业务报表中单独列报。

注2-重要会计政策摘要

预算的使用

公司按照公认会计准则编制财务报表，该准则要求管理层作出估计和假设，以影响报告的资产和负债额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及列报期间报告的收入和支出。由于作出估计所涉及的固有不确定性，实际结果可能与这些估计不同。

信用风险和大客户的集中度

该公司的主要业务是采矿和向外国钢铁生产商销售煤炭。截至2021年12月31日的年度，约97.1%的销售额来自向主要位于欧洲、南美和亚洲的客户运输煤炭。 约于2021年12月31日 97.0%的贸易应收账款与这些客户有关。截至2021年12月31日止年度，公司的地理客户组合为 52%在亚洲， 39在欧洲和9%在南美洲。

截至2021年12月31日止年度，Xcoal Energy & Resources和Salzgitter Flachstahl GMBH占美元526.21000万美元，或51.0%和$118.11000万美元，或11.4分别占总收入的%。 截至2020年12月31日止年度，Xcoal Energy & Resources、Roussros BV Sucursal Uruguary和Iskenderun Demir Ve Celik AS占$146.5百万美元，或18.7%, $117.7百万美元，或15.0%和$89.1百万美元，或11.4分别占总收入的%。截至2019年12月31日的一年内，Xcoal Energy & Resources、Thomros BV Sucursal乌拉圭、安赛乐米塔尔和蒂森克虏伯钢铁欧洲股份公司占美元276.2百万美元，或22.3%, $159.6百万美元，或12.9%, $128.21000万美元，或10.4%和$125.5百万美元，或10.1分别占总收入的%。在截至2021年12月31日的年度内，对XCoal的销售增长主要是由对中国的销售推动的。

F-11

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

收入确认

收入在与公司客户的合同条款下的履行义务得到履行时确认；对于所有合同，这发生在承诺货物的控制权已转移到公司客户的情况下。对于通过铁路向国内客户运输煤炭的，控制权在火车车厢装载时移交。对于通过远洋轮船向国际客户运输煤炭的情况，当船只在阿拉巴马州的莫比尔港装船时，控制权将移交。对于天然气销售，当天然气转移到管道时，控制权就转移了。收入按本公司采矿部门的煤炭销售和所有其他收入中的天然气销售进行分类，如附注21所披露。

该公司的煤炭和天然气销售通常包括在将货物控制权移交给客户后最长45天的付款条件。该公司通常不在其与客户的合同中包括延长的付款条件。

应收贸易账款与信用损失准备

应收贸易账款是指从与客户的合同中确认的收入中获得的客户债务。信贷的发放是基于对个人客户财务状况的评估。该公司为其大多数客户以及向这些客户发运煤炭的地理区域提供贸易信用保险。在某些情况下，公司要求客户在装运时或装运前提供信用证、现金抵押品或预付款，以减轻损失风险。这些努力一直使该公司确认没有历史信用损失。该公司也从未需要对其贸易信用保险单进行索赔。

为估计应收贸易账款的信贷损失准备，本公司采用账龄方法，根据应收账款的未偿还时间(例如，当前、1-31、31-60等)计算潜在减值。本公司根据本公司的历史信用损失率、客户的风险特征以及当前的焦煤和钢铁市场环境计算预期的信用损失率。截至2021年12月31日，估计的信贷损失拨备不具实质性，对公司的财务报表没有实质性影响。

运输和搬运

将煤炭运输至阿拉巴马州莫比尔港销售点所产生的成本计入销售成本，支付给客户的运输和装卸至最终/最终目的地的总金额(如有)计入销售额。

现金和现金等价物

现金及现金等价物包括购买时原始到期日为三个月或以下的短期存款和高流动性投资，并按接近公允价值的成本列报。

短期投资

到期时间超过3个月但不到12个月的工具包括在短期投资中。该公司购买期限从6个月到12个月的美国国库券，这些国库券被归类为持有至到期，并以接近公允价值的摊销成本列账。该公司还购买不同期限的固定收益证券和存单，这些证券和存单被归类为可供出售并以公允价值列账。被归类为持有至到期日的证券是指管理层有意图和能力持有至到期日的证券。

截至2021年12月31日及2020年12月31日，公司的短期投资为8.5100万美元包括现金和固定收益证券。该等短期投资被列为Walter能源股份有限公司(“Walter能源”)及其附属公司前雇员或其代表提出的自保黑肺相关索赔的抵押品，该等索赔由本公司承担，涉及2016年3月31日之前的期间。

F-12

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

盘存

存货按成本或可变现净值中较低者计价。煤炭库存成本包括人工、供应、设备成本、运营管理费用、运费、特许权使用费、折旧和损耗以及其他相关成本。煤炭库存采用先进先出(FIFO)库存估值法进行估值。由于库存从矿场转移到储存设施、皮带秤和用来测量数量和水分波动的航空测量的固有误差可能产生的损益，对煤炭库存的估值受到估计的影响。对手头的煤炭吨位进行定期调整，主要是根据航空勘测和定期煤堆清理的历史结果，对这些固有损益造成的煤炭短缺和过剩进行估计。使用平均成本会计方法对用品库存进行估值。管理层根据过剩和过时的风险评估其供应库存，其中包括预期使用量、库存周转率、库存水平和最终市场价值等因素。建立过剩和陈旧用品库存准备金，并在业务报表中计入销售成本。

递延的长墙搬家费用

与搬运长壁设备和相关设备翻新相关的直接成本，包括劳动力和用品，将递延并计入预付费用。这些递延成本按生产单位摊销，计入随后由长壁设备开采的煤板的寿命内的销售成本。有关递延长壁搬家费用的进一步披露，请参阅附注4。

预付采矿特许权使用费

煤炭储量的租赁权通常是通过支付特许权使用费来换取的。预付采矿特许权使用费是根据矿产租赁协议条款向出租人预付的款项，可从未来的生产特许权使用费中收回。这些预付款将延期支付，并在开采煤炭储量时计入运营费用。预付采矿特许权使用费包括在其他长期资产中。

物业、厂房及设备

物业、厂房及设备

财产、厂房和设备按成本入账。折旧主要按资产估计使用年限的直线法记录。租赁改进按直线法摊销，以改进的使用年限或剩余租赁期中较短的时间为准。用于计算折旧费用的估计使用寿命范围为三至十年对于机器和设备，以及从十五至三十年用于土地改良和建筑。井寿命被用来估计瓦斯属性和相关开发的使用寿命，而矿井寿命被用来摊销矿山开发成本。处置损益反映在处置期间的经营报表中。维护和维修费用在发生时计入销售成本。

推迟矿山开发

开发新的地下矿山和某些地下扩建项目的成本被资本化。地下开发成本是使煤炭在物理上可开采而产生的成本，可能包括建筑许可证和许可证、矿山设计、通道建设、主要入口、通风井、屋顶保护和其他设施。矿山开发成本主要按生产单位摊销，超过直接受益于资本支出的估计储量吨。在煤矿生产阶段摊销的成本被资本化为库存，并在煤炭销售时计入销售成本。与开发阶段附带生产相关的煤炭销售收入计入销售，并根据资产到位以供预期用途时为矿井出售的每吨估计成本抵销销售成本。

自有和租赁的矿产权益

取得煤炭储量及租借矿业权的成本按成本或取得时的公允价值资本化，并于已探明及可能储量的有效期内按生产单位法耗尽。租赁协议通常是长期的(原始条款范围为10至50而且，几乎所有租约都载有条款，允许在满足某些要求的情况下自动延长租约期限。耗尽费用为$8.3百万，$9.3

F-13

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

百万美元，以及$9.9分别于截至2021年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日止年度的折旧及损耗，并计入随附的营运报表中的折旧及损耗。

资产报废债务

本公司负有若干资产报废责任，主要与矿山关闭、复垦成本、永久水护理成本以及与拆除和拆除设施相关的其他成本有关。资产报废责任乃根据各种估计及假设厘定，包括根据工程数据厘定的受干扰面积估计、收回受干扰面积的未来成本估计及相关现金流的时间安排，并使用经信贷调整的无风险利率贴现。该公司的资产报废义务还包括根据阿拉巴马州石油和天然气委员会的估计回收气井。本公司至少每年一次审查整个资产报废债务负债，并对许可证变更、矿山关闭的预期时间以及对成本估计和生产率假设的修订进行必要的调整，以反映当前的经验。随着估计发生变化，债务和资产的账面金额在应用适当的信贷调整无风险贴现率后进行修订，以反映新的估计。如果能够对公允价值作出合理估计，这些债务的未来成本应按发生期间的估计公允价值计提。估计资产报废成本的现值被资本化为长期资产的账面价值的一部分。对于没有资产、费用或收入的地点，估计的变化应予以确认。

资本化资产报废成本在估计储量的基础上按生产单位摊销。资产报废债务的增加是随着时间的推移而确认的，通常会在生产资产的寿命内增加，通常是随着产量的下降。增值计入营业报表的销售成本。

管理层定期审查应计矿山关闭成本、永久护理成本和复垦成本以及拆除和拆除设施的其他成本，并在必要时根据未来估计成本和监管要求的变化进行修订。对于正在进行的业务，对负债的调整导致对相应资产的调整。对于部分业务，对负债的调整在调整入账期间确认为收入或费用，因为没有记录资产，以抵消因当时业务闲置而在收购会计期间建立的与收购Walter能源某些资产有关的负债。已记录债务与实际填海成本之间的任何差额在债务清偿期间计入损益。有关资产报废债务的进一步披露，请参阅附注8。

长期资产减值准备

物业、厂房及设备及其他长期资产至少每年或每当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，均会检讨减值情况。本公司定期评估是否已发生表明可能出现减值的事件和情况。当存在减值指标时，本公司使用对相关资产或资产组剩余寿命内未来未贴现现金流量的估计来衡量资产价值是否可回收。如果一项资产或资产组的账面金额超过其估计的未来现金流量，则确认减值相当于该资产的账面金额超过该资产或资产组的公允价值的金额。公允价值通常使用市场报价(如果有)或贴现现金流量法来确定。本公司对未来未贴现现金流的估计是基于各种假设，包括长期煤炭定价预测、预期产量和矿井寿命内的矿山运营成本或资产的估计使用寿命。

股权奖励薪酬

本公司根据美国会计准则第718条的规定，向雇员及非雇员/董事支付以股权奖励为基础的薪酬，并要求员工股权奖励按公允价值法入账。公司在发生没收行为时予以确认。当满足必要的服务、业绩和市场归属条件时，公司确认与向员工发放的所有奖励的股权奖励相关的补偿费用。对于仅包含服务和业绩条件的授予单位，授予的公允价值等于授予之日公司普通股的市场价格。对于只包含市场条件的已授予单位，奖励的公允价值是利用蒙特卡洛模拟模型确定的，该模型纳入了为每项授予设定的总股东回报门槛。

仅限服务条件的股权奖励的补偿费用在员工必需的服务期内使用分级归属方法确认。对于业绩条件影响归属的奖项，业绩

F-14

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

在确定奖励的授予日期公允价值时不考虑条件;但是，在估计预计归属的奖励数量时会考虑绩效条件。在确定有绩效条件的奖励有可能实现之前，不会记录任何补偿费用。对于市场条件影响归属的奖励，在确定奖励的授予日期公允价值时会考虑市场条件。具有市场条件的奖励的补偿费用在衍生或隐含的服务期内以直线方式确认。

股权奖励的补偿支出计入销售成本(不包括下面单独列出的项目)以及随附的经营报表中的销售、一般和行政成本。

递延融资成本

获得新的债务融资或修订现有融资协议的成本采用直线法递延并摊销至相关债务或信贷安排的存续期内的利息支出。截至2021年12月31日和2020年12月31日，共有美元5.0百万美元和美元2.7随附资产负债表上其他长期资产中与ABL融资（定义见附注13）相关的百万未摊销发起费。截至2021年12月31日和2020年12月31日，有美元10.2百万美元和美元3.5与票据(定义见附注13)有关的未摊销递延融资成本及债务折让(净额)分别为1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，

所得税

本公司为报告的经营结果的预期税收影响记录了税金拨备。所得税拨备采用资产负债法确定，根据该方法，递延税项资产和负债根据资产和负债的财务报告和计税基准之间的暂时性差异以及营业亏损和税项抵免结转的预期未来税务影响进行确认。递延所得税资产和负债采用现行颁布的税率计量，该税率适用于预期实现或清偿该等税收资产和负债的年度的实际应纳税所得额。该公司记录了一项估值准备金，以将递延所得税资产减少到据信更有可能变现的金额。当本公司断定全部或部分递延所得税净资产日后不能变现时，本公司会对计入有关厘定期间收益的估值拨备作出调整。

本公司只有在税务机关根据税务状况的技术价值进行审查后，更有可能维持税务状况的情况下，才会确认来自不确定税务状况的税务利益。在财务报表中确认的来自该等头寸的税收优惠然后根据最终结算时实现的可能性大于50%的最大优惠来计量。

公允价值计量

公允价值被定义为在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售一项资产或支付转移一项负债而收到的价格。根据用于确定公允价值的投入的透明度(可观察性)，为评估资产和负债建立了一个三级等级，被认为最可观察的投入被归类为第一级，可观测性最小的被归类为第三级。等级等级定义如下：

级别1：在活跃的金融市场上报价，以获得相同的资产和负债。

第2级：可观察到的投入(第1级报价除外)，例如类似资产或负债活跃市场的报价、相同或类似资产或负债非活跃市场的报价、或可观察到或可由可观察市场数据证实的其他投入。

第3级：对确定资产或负债的公允价值具有重大意义的市场活动很少或根本没有市场活动支持的不可观察的投入，包括定价模型、贴现现金流方法和类似技术。

F-15

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

租契

公司在一开始就确定一项安排是否为租约。该公司有一项会计政策选择，即初始期限为12个月或更短的租赁不在其资产负债表中，租赁付款在租赁期限内以直线基础在运营报表中确认。使用权资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表其支付租赁所产生的租赁款项的义务。经营租赁使用权资产及负债于租赁开始日按租赁期内租赁付款的现值确认。就计算该等现值而言，租赁付款包括根据某一指数或比率而变动的组成部分，并采用开始日期的现行指数或比率，但不包括根据其他因素而变动的组成部分。对于不包含容易确定的隐含利率的租赁，本公司在开始时使用其递增借款利率来确定租赁付款的现值。未包括在租赁合同中的可变租赁付款在发生时计入费用。本公司的租约可能包括延长或终止租约的选择权，当行使该等选择权的情况合理确定时，该等选择权会反映在租期内。租赁费用在租赁期内以直线法确认。

新会计公告

2019年12月，财务会计准则委员会(FASB)发布了ASU 2019-12《所得税(话题740)--简化所得税会计》，旨在简化与所得税会计相关的各个方面。本ASU删除了主题740中一般原则的某些例外情况，并澄清和修改了现有指南，以改进一致性应用。ASU在2020年12月15日之后的财年有效。该公司自2021年1月1日起采用该标准，对公司的经营结果、财务状况、现金流量或财务报表列报没有实质性影响。

注3-库存，净额

库存、净额汇总如下(以千为单位)：

 

			2021年12月31日						2020年12月31日
煤，煤			$	24,185					$	86,272
原材料、零部件、供应品及其他净额			35,434						32,441
总库存，净额			$	59,619					$	118,713

注4-预付费用和其他

预付费用和其他费用包括以下内容(以千计)：

			2021年12月31日						2020年12月31日
递延长壁搬家费用			$	20,901					$	22,972
预付保险			2,283						3,832
预付定金			49						6,937
流动对冲资产			4,043						—
其他			5,821						6,169
预付费用和其他费用总额			$	33,097					$	39,910

F-16

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

注5-矿产权益和财产、厂房和设备、净额

矿产资源权益总额为美元144.21000万美元和300万美元144.2 百万美元，相关累计耗尽总计美元51.01000万美元和300万美元43.4 截至2021年12月31日和2020年12月31日，分别为百万。

财产、厂房和设备摘要如下(以千计)：

			2021年12月31日						2020年12月31日
土地			$	72,262					$	71,886
土地改良			18,368						18,024
建筑和租赁的改进			83,649						77,556
矿山开发和基础设施费用			38,336						29,893
机器和设备			742,890						679,393
融资租赁使用权资产			93,367						56,528
在建工程			47,814						82,367
总计			1,096,686						1,015,647
减去：累计折旧			(493,274)						(378,539)
财产、厂房和设备、净值			$	603,412					$	637,108

折旧和损耗费用为#美元。141.4百万，$118.1百万美元，以及$97.3截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为百万。

注6-其他长期资产

其他长期资产包括以下内容(以千计)：

			2021年12月31日						2020年12月31日
预付采矿特许权使用费			$	7,297					$	7,305
ABL设施发起费			5,004						2,667
其他			2,841						4,146
其他长期资产总额			$	15,142					$	14,118

注7-所得税

所得税支出(福利)由以下部分组成(以千计)：

						截至12月31日止年度，
						2021						2020						2019
当前
联邦制						$	—					$	(74)					$	(3,151)
状态						—						5						85
						—						(69)						(3,066)
延期
联邦制						19,031						(16,731)						53,677
状态						30,065						(3,344)						14,806
						49,096						(20,075)						68,483
总计						$	49,096					$	(20,144)					$	65,417

F-17

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

截至2021年12月31日止年度，公司确认所得税费用为美元49.1百万或有效税率 24.6%.

所得税总费用（福利）与预期税收费用（福利）（通过将美国联邦法定税率21%乘以所得税前收入（损失）计算）不同，原因如下（以千计）：

			截至12月31日止年度，
			2021						2020						2019
所得税前收益(亏损)费用(收益)			$	199,977					$	(55,905)					$	367,116
按法定税率计算的税收费用（福利）			41,995						(11,740)						77,094
影响：
耗尽			(12,227)						(1,504)						(16,198)
州和地方所得税，扣除联邦影响			(22,387)						(2,637)						11,747
递延税项资产的估值准备			45,952						—						—
沃尔特能源国税局和解的影响 (1)			—						—						(6,615)
IRC第451条边际良好信用			(4,702)						(3,977)						—
其他			465						(286)						(611)
确认的税款费用（福利）			$	49,096					$	(20,144)					$	65,417

(1)2019年第四季度调整美元6.6记录了100万美元，以确认公司根据沃尔特能源公司与国税局之间的和解协议可获得的额外替代最低税收抵免、一般商业抵免和NOL。

递延税金

递延所得税资产及负债反映税项亏损、抵免的影响，以及资产及负债的财务报表账面值与其各自税基之间暂时差额的未来所得税影响。递延所得税资产及负债按适用于预期可收回或清偿该等暂时差额之年度之应课税收入之已颁布税率计量。

本公司递延所得税资产和负债的主要组成部分为（以千计）：

F-18

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

			2021年12月31日						2020年12月31日
递延所得税资产：
净营业亏损和贷记结转			$	226,438					$	253,756
库存			494						—
资产报废债务			14,930						15,547
黑肺义务			7,834						9,275
应计费用			6,365						4,303
其他			268						3,614
递延所得税资产总额			256,329						286,495
减：递延所得税资产估值备抵			(45,952)						—
递延所得税净资产			210,377						286,495
递延所得税负债：
库存			—						(558)
预付费用			(8,444)						(10,470)
财产、厂房和设备			(74,339)						(98,637)
其他			(2,318)						(2,458)
递延所得税负债总额			(85,101)						(112,123)
递延所得税净资产			$	125,276					$	174,372

该公司结转的联邦净营业亏损(NOL)约为$722.3截至2021年12月31日，百万美元，其中31.0100万人无限期生活，其余的主要在2034年12月31日至2036年12月31日到期。该公司的国家NOL结转金额约为$992.6100万，主要于2029年12月31日至2031年12月31日到期。此外，该公司约有$23.32027年12月31日开始到期，2041年12月31日完全到期的一般商业信用额度为100万。一般业务贷项比上一年增加#美元4.7700万所得税受益于国内税法(IRC)第451条边际油井抵免。边际油井抵免是一种以产量为基础的税收抵免，为合格的天然气生产提供抵免。当天然气价格超过一定水平时，这项优惠就会逐步取消。

根据修订后的1986年IRC(《守则》)，一般允许公司从其联邦应纳税所得额中扣除NOL。公司扣除其NOL和利用某些其他可用税收属性的能力，如果经历了第382节所定义的“所有权变更”，或者如果适用州法律的类似规定，则可以根据《守则》第382节的一般年度限制规则受到很大限制。虽然本公司不相信自2016年4月1日以来已发生所有权变更，但由于第382节下的规则非常复杂，并且公司股东超出其控制或知情的行动可能会影响所有权变更是否发生，本公司不能向您保证第382条下的所有权变更没有发生或未来不会发生。由于本公司有资格获得上述例外，如果本公司在2018年4月1日之前进行了随后的所有权变更，其NOL实际上将减少到零。在该日期之后的所有权变更将严重限制公司利用其NOL和其他税收属性的能力。

权利协议

2020年2月14日，我们通过了《权利协议》，以防止根据《法典》第382条对我们利用现有的NOL来减少未来税收负担的能力施加重大限制。公司股东在2020年股东年会上批准了权利协议。

权利协议旨在补充382项转让限制，旨在通过保留我们的NOL的可用性来服务于所有股东的利益，并类似于其他拥有大量NOL的公司采用的计划。

根据《权利协议》，一优先股购买权(“权利”或“权利”)于2020年2月28日营业时间结束时按每股已发行普通股分配给本公司股东。最初，这些权利将不能行使，并将与普通股进行交易。如果这些权利可以行使，每一项权利最初将使股东有权购买新创建的系列股票的千分之一

F-19

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

被指定为“A系列初级参与优先股”的优先股，行使价为$31.00每个人的权利。在权利协议生效期间，任何获得实益所有权的个人或团体4.99%或以上的普通股或任何现有股东目前拥有5.00未经董事会批准而收购任何额外普通股股份(该等人士、集团或现有股东，即“收购人士”)的普通股的百分比或以上，其在本公司的所有权权益将受到重大摊薄。在这种情况下，每一项权利将使其持有人有权以行使价格购买市值为权利当时行使价格的两倍的普通股，而该收购人持有的权利将无效。权利协议还赋予董事会自由裁量权，以确定某人是收购人，即使他们没有4.99%或更多的普通股，但确实拥有4.99已发行股票价值的%或以上，由守则第382节及根据守则颁布的规例厘定。此外，董事会已制定程序，以考虑豁免某些收购本公司证券而不受供股协议规限的要求，前提是董事会认为这样做不会限制或损害可供使用的净额权益或在其他方面符合本公司的最佳利益。董事会可赎回权利，金额为$0.01在任何个人或团体触发权利协议之前的任何时间。配股对本公司股东而言并非应课税事项，亦不会影响本公司的财务状况或经营业绩(包括每股盈利)。

该等权利将于(I)于2023年2月14日营业时间结束，(Ii)订立权利协议日期一周年的营业时间结束，如股东于该日期或当日仍未收到对权利协议的批准，(Iii)权利按权利协议的规定赎回的时间，(Iv)权利协议所规定的权利交换的时间，(V)董事会根据守则第382节确定NOL已全部使用或不再可用的时间，以较早者为准。(Vi)如董事会认为权利协议不再需要或适宜保留NOL，或(Vii)根据权利协议所述类型的协议完成涉及本公司的任何合并或其他收购交易，则为废除守则第382条的生效日期。

评税免税额

本公司定期评估其是否更有可能产生足够的应税收入来实现其递延所得税资产。如果本公司不太可能将其递延所得税资产变现，本公司将设立估值免税额。在作出这项决定时，本公司会考虑所有可得的正面及负面证据，并作出若干假设。除其他事项外，公司考虑所有现有的正面和负面证据，包括递延税项负债的预定冲销、预计未来的应税收入、整体商业环境、其历史财务业绩、该行业历来周期性的财务业绩、其三年累计收益或亏损状况，以及潜在的当前和未来税务筹划策略。

2021年2月12日，阿拉巴马州州长签署了阿拉巴马州众议院170号法案，现在是2021-1号法案(以下简称法案)。该法案对该州的营业税结构进行了几次修改。在该法案的条款中，有一项是废除所谓的企业所得税“倒退规则”。该规定要求，所有源自阿拉巴马州并交付给卖家不需纳税的司法管辖区的销售，都应包括在卖家的阿拉巴马州所得税基数内。因此，在回溯规则被废除之前，公司不得不依靠其阿拉巴马州NOL结转来支付根据该回溯规则征收的税款。由于现已废除的倒退规则于2021年1月1日生效，所有此类销售现在都应被排除在阿拉巴马州的应税收入之外，而不需要使用阿拉巴马州的NOL。由于取消倒退规定，公司重新计量了其阿拉巴马州递延所得税资产和负债，并记录了#美元的非现金所得税收益22.41000万美元。此外，该公司认为，在到期之前，公司不太可能有足够的应纳税所得额来使用公司在阿拉巴马州的所有递延所得税资产。因此，该公司设立了#美元的非现金估值津贴。46.0这类递延所得税资产的抵押品为100万欧元。

截至2021年12月31日，公司考虑了所有积极和消极证据，并得出结论，其联邦递延所得税资产仍然更有可能实现，并且不需要估值备抵。某些因素可能会发生变化或可能出现的情况可能会进一步限制或消除公司可用的NOL金额，例如所有权变更或税务机关的调整。 此外，某些情况，例如COVID-19大流行、中国对澳大利亚煤炭的禁令、正在进行的UMWA罢工以及未知的持续时间和对公司运营的总体影响，包括未能从运营中产生足够的未来应税收入，可能会限制其在到期前充分利用其递延所得税资产的能力。

下表显示了2021年公司估值拨备及相关活动的余额：

F-20

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

									2021年12月31日
期初余额									$	—
增加/(减少)-当期税费/(福利)									45,952
发布									$	—
期末余额									$	45,952

不确定的税收状况

该公司已在美国以及各个州和地方司法管辖区提交了所得税申报表，这些纳税申报表由这些司法管辖区的税务机关定期审查。NOL和结转将根据审查进行调整，目前对所有此类损失和信用结转开放诉讼时效。本公司 不是分别截至2021年和2020年12月31日未确认的税收优惠或未确认的税收优惠的应计费用。

截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，该公司没有记录与所得税相关的任何利息或罚款，但将在所得税费用中记录利息和罚款。

注8-资产报废债务

主要资产和退休及债务管理(ARO)的变化如下(单位：千)：

			2021年12月31日						2020年12月31日
期初余额			$	61,907					$	56,206
吸积费用			3,237						3,004
预算的修订			5,567						2,973
已结清的债务			(34)						(276)
期末余额			$	70,677					$	61,907

预计在2021年12月31日前的一年内支付的费用部分为$5.11000万美元。截至2021年12月31日，预计一年后发生的费用部分为$65.5百万美元。有几个不是在2021年12月31日为清偿资产报废义务而受到法律限制的资产。阿拉巴马州的监管框架从技术上讲允许自我捆绑。然而，作为一个实际问题，由于对自我结合的繁琐监管要求，阿拉巴马州的矿业公司使用担保债券、抵押品债券或信用证来满足其财务保证要求。截至2021年12月31日，本公司所有采矿业务与采矿后复垦各方的未偿还担保债券和信用证总额为$。40.9百万美元，以及$3.6100万美元用于其他用途。

截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度，负债变动主要是由于贴现率变动、预定填海时间变动，以及对剩余填海工程的成本及范围的现行估计所产生的净影响。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，$0.2百万或$0.004每股及$0.4百万或$0.01由于没有记录资产抵销对各自负债的调整，因此每股负债的调整都反映为当期的收入。该部分负债涉及购买时处于闲置状态的业务，对收购Walter能源的某些资产进行会计处理，没有任何价值归属于任何资产，作为资产报废债务的抵销。

注9-应计费用

应计费用包括以下各项(以千计)：

F-21

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

			2021年12月31日						2020年12月31日
应计工资和员工福利			$	31,456					$	25,539
应计营业费用			8,720						46,285
应计版税			8,267						3,484
应计运费			767						2,724
应计利息			2,297						4,981
应计非所得税			3,340						3,095
应计费用总额			$	54,847					$	86,108

附注10： 肺尘埃沉病（“黑肺”）的责任

根据1969年修订的《联邦煤矿健康与安全法》，该公司负责黑肺病的医疗和残疾福利。自2016年4月1日起至2018年5月31日，公司通过第三方保险公司根据保证成本保险政策投保，以应对收购Walter Energy某些资产后任何员工提出的黑肺索赔。从2018年6月1日开始到2020年5月31日，公司有一个免赔额政策，公司负责第一个$0.5100万元，每一个黑肺索赔。 自2020年6月1日起，本公司有一项免赔政策，其中本公司负责第一个$1.0 100万元，每一个黑肺索赔。

此外，就收购Walter Energy的若干资产而言，本公司承担Walter Energy及其美国子公司于2016年3月31日前产生的所有黑肺负债，本公司对此进行自我保险。由于有限的经营历史作为一个独立的公司，并作为自我保险的结果，这些历史的黑肺索赔，劳工部（“DOL”）要求该公司张贴$17.0此外，该公司还以国库券或次级债券的形式提供了200万美元的抵押品，此外还维持了在收购沃尔特能源公司时获得的黑肺信托。 该公司于2020年2月21日收到DOL的一封信，根据其新的自我保险续期流程，要求其将抵押品金额增加到$39.8 百万美元，但该公司已就这一增加提出上诉。 该公司于2021年12月8日收到劳工部的另一封信，要求提供更多信息来支持其对劳工部要求的抵押品的上诉。 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司拥有美元17.0百万保证债券和美元8.5数百万抵押品被确认为短期投资。 还有美元2.6百万美元和美元3.0黑肺信托持有的百万资产，分别抵消截至2021年12月31日和2020年12月31日资产负债表内黑肺债务的长期部分。估计黑肺负债总额（扣除黑肺信托资产）为美元37.1截至2021年12月31日，300万美元，其中2.6 其他流动负债，而余下的34.51000万美元作为长期负债在资产负债表中的一个单独项目中显示。截至2020年12月31日止年度，估计黑肺负债(扣除黑肺信托资产)为#美元。36.91000万美元，其中2.4 百万元分类为其他流动负债，而$34.61000万美元作为长期负债在资产负债表中的一个单独项目中显示。黑肺负债的增加计入营业报表的其他收入成本。该公司在每个资产负债表日对其黑肺负债进行年度评估。该计算使用了关于索赔成功率、贴现率、福利增加和死亡率等方面的假设。

注11-员工福利计划

固定缴款计划

本公司赞助一项界定供款计划，以协助合资格雇员为退休作出准备。一般而言，根据计划条款，雇员透过扣减薪金作出自愿供款，而本公司则作出计划所界定之等额供款。对这些固定缴款计划的供款为美元2.5截至2021年12月31日的年度百万美元3.0截至2020年12月31日止年度，2.9截至2019年12月31日的年度，销售和销售成本、一般和行政成本在运营报表中计入百万美元。

集体谈判协议

该公司与UMWA的CBA合同于2021年4月1日到期。虽然公司继续与UMWA进行真诚的谈判，但公司尚未达成新的合同，UMWA正在进行罢工。

F-22

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

由于罢工，该公司使4号矿闲置，并缩减了7号矿的作业。大约67.2截至2020年12月31日，公司有%的员工由UMWA代表。

附注12-股权奖励计划

Warrior Met Coal，Inc. 2017年股权激励计划

在公司首次公开募股方面，公司采用了Warrior Met Coal，Inc. 2017年股权激励计划（“2017年股权计划”）。

根据2017年股权计划，董事、高级职员、雇员、顾问及咨询人及联属公司的董事、高级职员、雇员、咨询人及咨询人，以及已接受本公司或本公司联属公司聘用或提供咨询的人士，可获授Warrior Met Coal，Inc.的股权。以股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、股票红利奖励和业绩奖励的形式。

截至2021年12月31日，2017年股权计划下可授予奖励的普通股(包括激励性股票期权)总数为4,740,814。如果任何未完成的奖励到期、被取消、没收或以现金结算，则可分配给该奖励的股票将再次可根据2017年股权计划授予。

截至2021年12月31日，2017年股权计划授予的股权奖励包括普通股、限制性股票奖励和限制性股票单位奖励。公司确认的股票薪酬支出为#美元。9.3截至2021年12月31日的年度，与2017年股权计划授予的奖励相关的百万美元。与2017年股权计划相关的未确认薪酬支出约为#美元1.6截至2021年12月31日，为100万。

在2021年第二季度，某些员工和董事达到退休资格，导致股票薪酬支出增加1美元1.2截至2021年12月31日，这笔钱本应在未来几年记录下来。这一数额包括在简明经营报表内的销售、一般和行政费用中。

截至2021年12月31日的年度内，2017年股权激励计划下与限制性股票单位奖励授予有关的活动摘要如下：

						股票						加权平均授予日期公允价值
2020年12月31日未归属						799,240						$	18.95
授与						430,929						$	13.51
取消						(31,207)						$	25.31
被没收						(22,010)						$	15.09
既得						(348,550)						$	21.02
*在2021年12月31日脱颖而出						828,402

附注13 ─债务

债务包括以下各项（以千计）：

F-23

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

						2021年12月31日						2020年12月31日						2021年12月31日加权平均利率						最终成熟度
7.8752028年到期的优先担保票据百分比						$	350,000					$	—					7.875%						2028
82024年到期的高级担保票据%						—						$	343,435					8%						2024
ABL设施						—						40,000						各不相同1						2026
债务贴现，净额						(10,194)						(3,527)
债务总额						339,806						379,908
减：流动债务						—						—
长期债务总额						$	339,806					$	379,908

1 ABL融资机制下的借款按相当于有担保隔夜融资利率的利率加上信贷调整利差（目前范围为 0.11448%至0.26161%，或替代基本利率加上适用的保证金，该保证金是根据ABL机制下承诺的平均可用性确定的，目前范围为 1.5%和2.0%或0.5%至1.0%。

截至2021年12月31日，公司最低债务偿还计划（不包括利息）如下（单位：千）：

						到期付款
						2022						2023						2024						2025						2026						此后
高级担保票据						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	350,000
ABL设施						—						—						—						—						—						—
总计						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	350,000

ABL设施

于2021年12月6日，本公司与其若干附属公司订立第二份经修订及重订的基于资产的循环信贷协议(“第二份经修订及重订的信贷协议”)，该协议由本公司及其若干附属公司作为借款人、担保方、贷款人不时订立，以及花旗银行作为行政代理人(“代理”)订立，以修订及重述现有经修订及重订的基于资产的循环信贷协议(经修订，“ABL贷款”)。第二次修订和重新签署的信贷协议，除其他事项外，(I)将ABL贷款的到期日延长至2026年12月6日；(Ii)将借款应付利率的计算从以伦敦银行间同业拆借利率为基础改为以有担保隔夜融资利率为基础，并对适用于此类借款的利差进行了相应修改；(Iii)修订了与计算借款基数有关的某些定义；(Iv)将可用于签发信用证的承诺额增加到#美元65.0 百万;及（v）修改契约中包含的某些篮子，以符合管辖票据的契约中包含的篮子。 第二次修订和重述的信贷协议还允许公司借入最多美元132.0 截至2023年10月14日，百万美元，降至美元116.0到2026年11月，根据借款基数和其他条件下的可用性。

2021年12月对ABL机制的修订被认为是债务修改，并导致增量债务发行成本为美元3.3百万，在资产负债表上的其他长期资产中反映为递延融资成本。 这些成本加上美元1.7与现有ABL相关的数百万美元递延融资成本将在ABL融资剩余期限内摊销为利息费用。

在ABL贷款机制下，最高可达$10.0其中100万笔承诺可能被用于从花旗银行获得Swingline贷款，最高可达#美元65.0数百万的承诺额可用于开立信用证。ABL贷款将于2026年12月6日到期。截至2021年12月31日，不是ABL贷款下的未偿还贷款为#美元。9.4ABL贷款项下已签发和未偿还的百万份信用证。截至2021年12月31日，公司拥有83.2ABL融资机制下的百万可用资金。

除许可的例外情况外，借款人在ABL贷款下的债务由本公司的各国内附属公司担保，并以(I)ABL优先抵押品(定义见管理票据的契约)的优先担保权益作抵押，该抵押品包括(除其他事项外)若干应收账款、存货及现金。

F-24

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

债券优先抵押品的第二优先权担保权益(定义见管理票据的契约)，其中包括(其中包括)重要的采矿财产、担保人的股本股份、作为提取抵押品的知识产权(在不构成存货的范围内)、以及本公司及担保人的若干固定资产。

ABL贷款机制载有这类基于资产的信贷协议的惯例契诺，其中包括：(I)交付财务报表、其他报告和通知的要求；(Ii)对某些债务的存在或发生的限制；(Iii)对某些留置权的存在或发生的限制；(Iv)对某些限制性付款的限制；(V)对某些投资的限制；(Vi)对某些合并、合并和资产处置的限制；(Vii)对与联属公司的某些交易的限制；以及(Viii)对某些债务的修改的限制。此外，ABL设施包含不低于以下的弹性固定充电覆盖率1.00到1.00，如果ABL设施下的可用性小于一定数量，则测试该比率。截至2021年12月31日，本公司不受本公约约束。在符合惯例宽限期和通知要求的情况下，ABL贷款机制还包含惯例违约事件。

截至2021年12月31日，公司遵守了ABL融资机制下的所有适用契约。

高级担保票据

2021年12月6日，公司发行了美元350.0本金总额为3,000,000元7.8752028年到期的优先担保票据(“票据”)的初始价格为99.343他们面额的%。债券是根据经修订的1933年证券法(“证券法”)下的第144A条规则向合资格机构买家发行，并根据证券法下的S规例向在美国境外进行交易的若干非美国人士发行。公司将发行债券所得款项净额连同手头现金用作赎回本公司所有未偿还的8.00%2024年到期的优先担保票据(“现有票据”)，包括支付与该等赎回有关的赎回溢价。因此，公司确认了提前清偿债务的损失#美元。9.71,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，

与发行债券有关，公司的债务发行成本为#美元。8.1截至2021年12月31日的年度，其中主要包括结构性费用和法律费用，并作为长期债务的减少列入资产负债表。

该批债券的利息利率为7.875从2021年12月6日起每年增加1%。债券的利息将於每年六月一日及十二月一日支付，由二零二二年六月一日起生效。该批债券将於二零二八年十二月一日期满。 债券由本公司的直接及间接全资境内受限制附属公司以联名及数项方式提供全面及无条件担保，而该等附属公司均为ABL融资机制下的担保人(受惯常豁免条款规限)。

公司可于2024年12月1日前的任何时间赎回全部或部分债券，赎回价格相等于100.00债券赎回本金的%，另加适用溢价(定义见管限债券的契据)，以及截至(但不包括)适用赎回日期的应计及未付利息(如有)。债券可由本公司选择在2024年12月1日或之后按契约中规定的赎回价格赎回全部或部分债券，另加截至赎回日(但不包括赎回日)的应计和未付利息(如果有的话)。在2024年12月1日或之前的任何时间，公司可以赎回40债券本金总额与若干股票发行所得款项的百分比，赎回价格为107.875债券本金的%，另加截至(但不包括)赎回日的应计及未付利息(如有的话)。此外，公司亦须提出要约，以买入价购买债券(I)101.00如果发生特定类型的控制权变更触发事件，则为本金的%；(Ii)以103.00在作出某些限制性付款前的本金的%，及(Iii)以100.00作出某些资产出售或处置，但不将所得款项净额再投资，或用所得款项净额偿还某些债务的，另加截至但不包括购置日的应计及未付利息.

要约购买债券

自2019年2月21日起，本公司开始要约以现金购买(“限制性付款要约”)，最高金额为$150,000,000其未偿还现有债券的本金额，回购价格为103该等现有债券本金总额的%，另加与该等现有债券有关的应计及未付利息予(但不包括

F-25

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

回购日期。与限制性付款要约同时但分开，本公司开始现金收购要约(“投标要约”，与限制性付款要约一起，“要约”)购买最多$150,000,000以回购价格计算的现有债券本金金额104.25该现有票据本金总额的%，加上截至（但不包括）回购日期的应计和未付利息。就要约而言，公司终止了美元140.3现有票据的百万美元并确认提前消除债务的损失美元9.8截至2019年12月31日止年度，

注14-租契

本公司主要就若干采矿设备订立为期12个月或以下的租赁协议，其中部分包括延长租赁的选择权。 根据附注2所述的公司会计政策选择，12个月或以下的租赁不记录在资产负债表上。 本公司在租赁期内按直线法确认该等协议的租赁费用。 此外，本公司有若干采矿设备的融资租赁，于不同合约期届满。 该等租赁之余下租期为 一至五年并且不包括续订选项。融资租赁的摊销费用计入折旧和损耗费用。

与租赁有关的补充资产负债表信息如下(以千计)：

						2021年12月31日						2020年12月31日
融资租赁使用权资产净额(1)						$	75,692					$	46,746
融资租赁负债
当前						23,622						14,385
非电流						28,434						24,091
融资租赁负债总额						$	52,056					$	38,476
加权平均剩余租赁期限-融资租赁(月)						35.1						42.9
加权平均贴现率-融资租赁(2)						6.11		%				5.77		%

(1)融资租赁使用权资产，扣除累计摊销净额#美元17.7百万美元和美元9.8百万，分别计入截至2021年12月31日和2020年12月31日的资产负债表中的不动产、厂房和设备，净额。更多披露请参阅注5。

(2)当租赁中没有现成的隐含贴现率时，本公司在确定租赁付款的现值时，使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率。

    租赁费用的构成如下(以千计)：

						截至12月31日止年度，
						2021						2020
经营租赁成本(1):						$	4,271					$	2,980
融资租赁成本：
租赁资产摊销						13,941						12,730
租赁负债利息						3,902						1,988
净租赁成本						$	22,114					$	17,698

(1)包括为期12个月或以下的租约。

F-26

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

租赁负债的到期日如下(以千计)：

						融资租赁(1)
2022						26,622
2023						25,640
2024						3,195
2025						1,353
此后						156
总计						56,966
减去：代表利息的数额						(4,910)
租赁负债现值						$	52,056

(1)融资租赁付款包括美元4.5根据已签署但尚未开始的租赁协议，需要数百万美元的未来付款。 这些融资租赁将于2022财年开始，租期为 一至两年.

与租赁有关的补充现金流量信息如下(以千计)：

						截至12月31日止年度，
						2021						2020
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
融资租赁的营运现金流						$	3,902					$	1,988
融资租赁产生的现金流						$	29,022					$	14,237
以租赁义务换取的非现金使用权资产：
融资租赁						$	46,961					$	18,967

注：15-关联方交易

与收购沃尔特能源的某些资产有关，该公司收购了 50Black Warrior甲烷（“BWM”）和Black Warrior Transaction（“BWT”）的%权益，分别采用比例合并法和权益法核算。该公司已将其煤矿生产和销售甲烷气的权利授予BWM和BWT。公司对BWT的净投资、进出BWT的预付款以及收益或损失中的权益对公司来说并不重大。该公司向BWM提供劳动力，并支付了包括财产和责任保险在内的成本来支持合资企业。该公司每月向合资企业收取此类费用，金额为美元2.1截至2021年12月31日的年度百万美元2.6截至2020年12月31日的年度为百万美元和美元1.5截至2019年12月31日的年度为百万美元。

注：16-承付款和或有事项

环境问题

该公司在其工厂、矿山和其他设施的建设和运营方面，以及在补救其自身和其他物业可能存在的环境状况方面，都受到各种关于环境保护的法律和法规的约束。

该公司认为，它基本上符合联邦、州和当地的环境法律和法规。当成本可能且可合理估计时，本公司应计提因与过去运营有关的现有条件而产生的环境费用。截至2021年12月31日和2020年12月31日，除矿山复垦的资产报废义务外，没有其他环境事项的应计项目。

F-27

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

其他诉讼

本公司不时参与在其日常业务过程中发生的多宗诉讼。本公司于可能出现亏损且金额可合理估计时，记录与该等事项有关的成本。这些事项的结果对本公司未来经营业绩的影响无法确切预测，因为任何此类影响取决于未来的经营结果以及解决该等事项的金额和时间。截至2021年12月31日和2020年12月31日，无杂项诉讼应计项目。

Walter加拿大和解收益

据报道，2015年7月15日，Walter能源及其部分全资美国子公司，包括吉姆·Walter资源公司，根据美国破产法第11章第11章的规定，在阿拉巴马州北区南区提交了自愿救济请愿书。于二零一五年十二月七日，Walter能源加拿大控股有限公司、Walter加拿大煤炭合伙公司及其加拿大联营公司(统称“Walter加拿大”)根据不列颠哥伦比亚省最高法院的初步命令，根据公司债权人安排法(“公司债权人安排法”)申请并获授予保护。

就本公司收购Walter能源的若干核心营运资产而言，本公司就Walter加拿大就Walter能源向Walter加拿大提供的若干共享服务而欠Walter能源的应收款项(“共享服务债权”)及就一张期票欠Walter能源的未付利息(“混合债务债权”)取得应收款项。这些索赔中的每一项都是本公司在Walter加拿大民航局诉讼中提出的。Walter能源认为该等应收账款于截至2015年12月31日止年度无法收回，本公司并无于收购会计中为该等应收账款分配任何价值，因为该等应收账款被视为遥遥无期。2020年3月，该公司收到了大约1美元1.8共享服务索赔的和解收益为100万美元

混合债务索赔和额外的#美元1.7在2020年第四季度，这些收入作为其他收入在业务报表中列报。这些和解收益是对美元的补充。22.82019年收到1000万美元，在业务报表中作为其他收入反映。与共享服务索赔和混合债务索赔相关的额外金额(如有)的可收集性取决于Walter加拿大反腐败诉讼的结果和任何决议的时间，无法确切预测。

承付款和或有费用-其他

该公司与铁路和驳船运输供应商以及阿拉巴马州港务局签订了各种运输和吞吐量协议。这些协议包括从矿场向阿拉巴马州莫比尔港运输煤炭的年度最低吨位保证、火车车厢或驳船的卸货以及船只的装载。如果公司没有履行其最低吞吐量义务，这是基于年度最低金额，它必须向运输提供商或阿拉巴马州港务局支付合同规定的每公吨金额，以弥补实际吞吐量与最低吞吐量要求之间的差额。于2021年12月31日及2020年12月31日，本公司不是按最低吞吐量要求记录的负债。

许可使用费的义务

该公司开采的大量煤炭来自从第三方土地所有者那里租赁的矿产储量。这些租约将采矿权转让给该公司，以换取以每吨固定金额或按销售价格的百分比向土地所有者支付的特许权使用费。虽然煤炭租约有不同的续期条款和条件，但它们通常持续到储量的经济寿命。煤炭特许权使用费支出为#美元65.4百万，$49.5百万美元，以及$87.3截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

注：17-股东权益

于2019年3月26日，董事会批准本公司的第二项股票回购计划(“新股回购计划”)，授权回购总额不超过$70.0百万美元的公司已发行普通股。公司耗尽了之前的股票回购计划(“第一股票回购计划”)，金额为$40.0其已发行普通股的100万股。新股回购计划不要求公司回购特定数量的股票，也不要求公司有到期日。董事会可随时暂停或终止新股回购计划，恕不另行通知。

F-28

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

根据新股购回计划，本公司可根据市场及行业情况、股价、监管规定及本公司不时厘定的其他考虑因素，不时按本公司认为适当的金额、价格及时间回购其普通股股份。本公司的回购可根据适用的证券法律和法规(包括《交易法》第10b-18条)使用公开市场购买或私下协商的交易进行，回购可根据《交易法》第10b5-1条的规定执行。回购将受到ABL设施和Indenture的限制。本公司拟根据新股回购计划，从手头现金和/或其他流动资金来源为回购提供资金。

于截至2019年12月31日止年度，本公司以约$购回根据第一次股份购回计划授权的剩余股份。1.9100万美元， 500,000新股回购计划下的股票，价格约为$10.6百万，剩下的是$58.8根据新股回购计划授权的百万股回购。

鉴于新冠肺炎带来的不确定性，以及作为保持流动性的预防措施，

该公司暂时暂停了新股回购计划。鉴于新冠肺炎疫情、中国对澳大利亚煤炭的禁令以及当前CBA与UMWA的合同谈判，本公司将继续监测其流动性，并将考虑何时恢复该计划。

注：18-衍生工具

本公司不时订立天然气掉期合约，以对冲预期变化的风险敞口

与天然气价格波动有关的未来现金流，与公司预测的销售额有关。截至2021年12月31日，该公司有未完成的天然气掉期合同，名义金额总计6,100,000公制百万英热单位将于2022年到期。截至2020年12月31日，公司拥有不是未平仓天然气互换合约。

该公司的天然气掉期合约在经济上对冲了某些风险，但不被指定为

财务报告目的。这些衍生工具公允价值的所有变动都作为其他收入记录在

简明的运营报表。该公司确认了#美元的损失。1.6截至2021年12月31日的年度为百万美元。该公司按公允价值记录所有衍生工具，资产为#美元。4.0截至2021年12月31日的预付费用和相应资产负债表中的其他不是截至2020年12月31日的资产或负债。

注：19-金融工具的公允价值

下表列出了截至2021年12月31日公司按公允价值经常性计量的财务负债的信息，并显示了用于确定公允价值的公允价值等级(以千为单位)：

			截至2021年12月31日的公允价值计量使用：
			1级						2级						3级						总计
资产：
天然气互换合约			$	—					$	4,043					$	—					$	4,043

截至2020年12月31日，公司没有按公允价值经常性计量的重大资产或其他负债。于截至2021年12月31日止年度内，第1级、第2级及第3级之间并无转移。本公司采用活跃的场外市场同类合约的交易商报价，以厘定第2级资产或负债的公允价值。

以下方法和假设用于估算未选择公允价值选项的公允价值：

F-29

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

现金和现金等价物、短期投资、受限现金、应收账款和应付账款-由于这些资产和负债的短期性质，资产负债表中报告的账面金额接近公允价值。

债务-该公司的未偿债务按成本入账。截至2021年12月31日，公司拥有不是ABL贷款项下的未偿还借款，为#美元83.2100万可用，净额为$9.4当时已开立和未偿还的信用证达百万美元。截至2021年12月31日，票据的估计公允价值约为359.6百万美元，基于可观察到的市场数据(2级)。

注：20-每股净收益(亏损)

每股基本净收益(亏损)的计算以期间内已发行的加权平均普通股数量为基础。每股摊薄净收益(亏损)的计算依据为已发行股票的加权平均数量加上假设发行限制性股票将流出的增量股份。增量股票数量的计算采用库存股方法。每股基本和稀释后净收益(亏损)计算如下(除每股数据外，以千计)：

						截至12月31日的年度，
						2021						2020						2019
分子：
净收益(亏损)						$	150,881					$	(35,761)					$	301,699
分母：
用于计算每股净收益(亏损)的加权平均股份-基本						51,382						51,168						51,363
稀释性限制性股票奖励和单位(1)						63						—						130
用于计算每股净收益(亏损)的加权平均股份-稀释后						51,445						51,168						51,493
每股净收益(亏损)-基本						$	2.94					$	(0.70)					$	5.87
每股净收益(亏损)-稀释后						$	2.93					$	(0.70)					$	5.86

(1)在净亏损期间，用于计算稀释每股收益的股份数量与基本每股收益相同；因此，稀释证券对此类期间的影响为零。

截至2021年12月31日，有295,632截至衡量日期未满足这些奖励的基于服务的归属条件的限制性股票单位奖励。因此，这些奖励被排除在基本每股收益之外。这些奖项有一个54,984股份对截至2021年12月31日止年度的摊薄加权平均股份的影响。

截至2021年12月31日，有513,322根据2017年股权计划授予员工的股份，截至计量日期，其基于服务的归属条件和基于绩效的归属条件均未满足。因此，这些股票被排除在基本和稀释后每股收益之外。

该公司拥有$0.52017年股权计划下的限制性股票单位奖励，可在员工选举时以股票或现金结算。这些奖项具有一定的服务型和政绩型归属条件，最迟可于2024年12月31日获得。如果公司以股票形式解决这些裁决，这些裁决将代表19,448股票以公司截至2021年12月31日的收盘价计算。该公司考虑了对摊薄收益的影响，就好像奖励是以股票结算的一样。这些奖项有一个7,376股份对截至2021年12月31日止年度的摊薄加权平均股份的影响。

*截至2021年12月31日，有13,157根据2017年股权计划，在既有限制性股票单位奖励结算后或可发行的普通股股票。结算日期是2016年股权计划和2017年股权计划中描述的控制权变更的较早日期或五年从授予之日起。这些奖励是既得的，因此已包括在用于计算每股基本和稀释净(亏损)收益的加权平均股票中。

F-30

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

分红

2017年5月17日，董事会通过了派发季度现金股息#美元的资本分配政策0.05每股。资本分配政策还规定：除了定期的季度股息外，如果公司产生的超额现金超出当时业务的当前要求，董事会可以考虑通过特别股息或实施股票回购计划将全部或部分超额现金返还给股东。未来任何派息或股份回购将由董事会酌情决定，并须考虑多项因素，包括业务及市场状况、未来财务表现及其他策略性投资机会。该公司还将寻求优化其资本结构，以提高股东的回报，同时允许公司灵活地寻求能够提供令人信服的股东回报的非常有选择性的战略增长机会。

**公司已定期支付季度现金股息$0.05自董事会采纳资本分配政策以来，每季度每股。截至2021年12月31日，公司已支付美元49.9根据资本分配政策，定期派发季度现金股息100万美元。

2019年4月23日，董事会宣布派发特别现金股息#美元4.41每股(“2019年4月特别股息”)，总额约为$230.0100万美元，于2019年5月14日支付给截至2019年5月6日收盘时登记在册的股东。

注：21-细分市场信息

本公司将一项业务界定为营运分部，前提是：i)该业务从事可能产生收入及支出的业务活动；ii)本公司首席营运决策者(“CODM”)(即本公司首席执行官)定期审阅其经营业绩，以就分配予该分部的资源作出决定，并评估其业绩；及iii)其拥有可获得的独立财务资料。该公司已确定其二地下采矿业务是其运营部门。CODM审查运营部门一级的财务信息，以分配资源，并评估每个运营部门的运营结果和财务业绩。如果经营部门具有相似的数量经济特征，且如果经营部门在以下质量特征方面相似，则将经营部门汇总为一个可报告的部门：i)产品和服务的性质；ii)生产过程的性质；iii)其产品和服务的客户类型或类别；iv)用于分销产品或提供服务的方法；以及v)监管环境的性质(如适用)。

本公司已决定二经营分部在定量和定性特征方面相似，因此， 二经营分部已汇总为 一可报告分部。该公司已确定其天然气和特许权使用费业务以及其他未分配活动不符合ASC 280中被视为经营或可报告分部的标准。因此，公司已将其业绩纳入“所有其他”类别，作为合并金额的对账项目。

本公司不会按分部分配其所有资产或其折旧及耗减开支、销售、一般及行政开支、其他退休后福利、交易成本、重组成本、利息开支、重组项目、净额及所得税开支。

下表包括分部资料与综合金额（以千元计）之对账：

 

						截至12月31日止年度，
						2021						2020						2019
收入
采矿						$	1,028,283					$	761,871					$	1,235,998
所有其他						30,933						20,867						32,311
总收入						$	1,059,216					$	782,738					$	1,268,309

F-31

---

勇士遇到了煤炭公司。

财务报表附注(续)

 

						截至12月31日止年度，
						2021						2020						2019
资本支出
采矿						$	55,344					$	78,015					$	100,768
所有其他						2,549						9,473						6,510
资本支出总额						$	57,893					$	87,488					$	107,278

 本公司根据分部调整后的EBITDA评估其部门的业绩，其定义为经其他收入、其他收入成本、折旧和损耗、销售、一般和行政福利、其他退休后福利以及CODM不考虑的某些交易或调整而调整的净收益(亏损)，以便在部门之间分配资源或评估部门业绩。分部调整后的EBITDA不代表也不应被视为GAAP下销售成本的替代指标，并且可能无法与其他公司使用的其他类似标题的衡量标准相比较。以下是段调整后EBITDA与净收益(亏损)的对账，净收益(亏损)是其最直接的可比财务指标，根据GAAP计算和列报(以千为单位)： 

						截至12月31日止年度，
						2021						2020						2019
分部调整后的EBITDA						$	474,001					$	136,701					$	515,253
其他收入						30,933						20,867						32,311
其他收入成本						(28,899)						(33,736)						(29,828)
折旧和损耗						(141,418)						(118,092)						(97,330)
销售、一般和行政						(35,593)						(32,879)						(37,014)
业务中断						(21,372)						—						—
闲置矿井						(33,899)						—						—
提前清偿债务损失						(9,678)						—						(9,756)
其他收入						1,291						3,544						22,815
利息支出，净额						(35,389)						(32,310)						(29,335)
所得税(费用)福利						(49,096)						20,144						(65,417)
净收益(亏损)						$	150,881					$	(35,761)					$	301,699

注：22-后续事件

定期季度股息

2022年2月18日，董事会宣布定期季度现金股息为#美元0.06每股，总计约为$3.1百万美元，将于2022年3月10日支付给截至2022年3月3日营业结束时记录在案的股东。

F-32