美国 美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格 20-F

(标记一)

或

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

关于从到的过渡期

或

需要本空壳公司报告的事件日期_

委托文件编号：001-42007

根据该法第12(B)节登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)条登记或将登记的证券：

根据该法第(Br)15(D)节负有报告义务的证券：

注明截至年度报告所述期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量：

截至2023年12月31日，有9,200,000已发行和发行的普通股 ，每股普通股面值0.0025美元。

勾选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名发行人。

☐ 是☒ 不是

如果此报告是年度报告或过渡报告， 请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

☐ 是☒ 不是

注-勾选上述方框不会免除任何根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交报告的 注册人根据这些条款承担的义务。

用复选标记表示注册人(1) 是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求 。

☒ 是 ☐不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

☒ 是 ☐不是

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表 ，勾选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 来遵守†根据《交易所法案》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

†术语“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后对其会计准则汇编 发布的任何更新。

用复选标记表示注册人是否已就其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告进行内部控制的有效性提交了一份报告，并证明其管理层对编制或发布其 审计报告的注册会计师事务所的财务报告内部控制的有效性进行了评估。☐

如果证券是根据该法第12(B)条 登记的，则在备案中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误的更正。☐

用复选标记表示这些错误 更正中是否有任何重述需要根据§240.10D-1(B)对注册人的任何高管在相关恢复期间收到的基于激励的薪酬进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本文件中包含的财务报表：

如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号标明登记人选择遵循的财务报表项目。

☐ 第17项☐项目18

如果这是年度报告，请勾选标记 表明注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第12 b-2条）。

☐ 是☒ 不是

(仅适用于过去五年内参与破产程序的发行人 )

根据法院确认的计划分发证券后，通过复选标记来确定注册人是否已 提交了1934年证券交易法第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。

☐ 是☐不是

目录

引言

除非另有规定，否则说明书 或上下文另有要求，本年度报告中的所有提及：

我们对本年度报告中包含的一些数字进行了四舍五入的调整 。因此，在某些表格中显示为总计的数字可能不是其前面的数字的算术聚合。

除非上下文另有说明，否则本年度报告中的所有信息 均假定承销商没有行使其超额配售选择权，也没有行使代表的认股权证。

我们的本位币是人民币。我们的合并财务 报表以美元表示。我们在合并财务报表和本年度报告中使用美元作为报告货币。自资产负债表日起，资产负债按人民银行中国银行公布的统一汇率折算为美元，损益表按报告期内的平均汇率折算，权益账户按历史汇率折算。此流程产生的换算调整计入累计其他全面收益(亏损)。以职能货币以外的货币计价的交易因汇率波动而产生的交易损益计入发生的经营业绩。截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，计入累计其他全面收益(亏损)的调整金额分别为2,009,421美元、1,490,621美元和559,752美元。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，除股东权益外，资产负债表金额分别按7.08元和6.96元折算为1.00美元，按7.81港元和7.80港元折算为1.00美元。股东权益账户按其历史汇率列报。截至2023年、2022年及2021年12月31日止年度的损益表的平均折算汇率分别为7.05元、6.73元及6.45元兑1.00元，分别为7.83港元、7.83港元及7.77港元兑1.00美元。现金流量也按各期间的平均换算率换算 ，因此，现金流量表上报告的金额不一定与合并资产负债表上相应余额的变化一致。

关于本年度报告中其他地方包含的我们的合并财务报表中未记录的金额，除非另有说明，否则所有从人民币到美元的折算均按2023年12月29日中午买入汇率人民币7.0999至1美元进行，这一点载于美联储理事会的H.10统计数据发布 。我们不表示本年度报告中提到的人民币或美元金额 可以或可以按任何特定汇率或根本就可以转换为美元或人民币。

前瞻性陈述

这份Form 20-F年度报告包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。在某些情况下，您可以通过以下词语识别前瞻性陈述：“可能”、“可能”、“将”、“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“打算”、“计划”、“目标”、“目标”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”、“继续”和“正在进行”，“或这些术语的否定 ，或旨在识别有关未来的陈述的其他可比术语。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致我们的实际结果、活动水平、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的信息大不相同。本年度报告中包含的前瞻性陈述和意见基于截至本年度报告发布之日我们所掌握的信息，虽然我们认为这些信息构成此类陈述的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的陈述 不应被阅读以表明我们拥有对所有可能获得的相关信息进行详尽的 调查或审查。前瞻性陈述包括有关以下方面的陈述：

您 应参考O标题为“项目3.关键信息-D.风险因素”的部分讨论了可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的重要因素。由于这些因素，我们不能向您保证本年度报告中的前瞻性陈述将被证明是准确的。此外， 如果我们的前瞻性陈述被证明是不准确的，那么这种不准确可能是实质性的。鉴于 这些前瞻性声明中存在重大不确定性，您不应将这些声明视为我们或任何其他人对我们将在任何特定时间范围内实现我们的目标和计划的陈述或保证，或者根本不能。我们没有义务公开更新任何前瞻性的 声明，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律要求。

您应阅读本年度报告以及我们在本年度报告中引用的文件 ，并将其作为本年度报告的证物完整存档，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同 。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性声明。

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A. [已保留]

B.资本化和负债

不适用。

C.提出和使用收益的理由

不适用。

D.风险因素

与我们的业务相关的风险

我们的运营历史有限 。不能保证我们未来的业务将是盈利的业务。如果我们无法产生足够的收入来 盈利运营，我们可能会暂停或停止运营。

考虑到我们有限的运营历史， 不能保证我们可以建立我们的业务，使我们能够赚取可观的利润，或者根本没有利润。我们业务的未来将取决于我们获得和留住客户的能力，以及在需要时从债权人那里获得足够的资金和支持的能力，同时我们努力实现并保持盈利运营。成功的可能性必须考虑到与我们进行的操作相关的问题、费用、困难、并发症和延误。对于我们的业务将被证明是成功的，没有 历史可以作为任何假设的基础，我们将无法 产生实现盈利运营所需的销售量和收入的风险很大。如果我们无法实现我们的 计划并在持续的基础上产生超出支出的收入，我们的业务、运营结果、财务状况和 前景将受到重大不利影响。

我们的管理团队拥有有限的上市公司经验。我们以前没有在美国作为上市公司运营，我们的几个高级管理职位目前由在我们工作了一段时间的员工担任。我们的整个管理团队以及其他 公司人员将需要投入大量时间来合规，并且可能无法有效或高效地管理我们向上市公司的过渡。如果我们不能有效地遵守适用于上市公司的规定，或者如果我们不能编制准确及时的财务报表，这可能导致我们的财务报表中出现重大错报或可能重述财务业绩 ，我们的股价可能会受到实质性的不利影响，我们可能无法保持遵守纳斯达克的上市 要求。任何此类失败还可能导致美国证券交易委员会或其他监管机构提起诉讼或采取监管行动， 投资者失去信心，我们的证券被摘牌，我们的声誉受到损害，财务和管理资源从我们的业务运营中转移，任何这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和增长前景产生实质性的不利影响。此外，关键员工在其当前职位上表现不佳可能会导致我们无法继续发展业务或实施业务战略。

我们面临着与自然灾害、卫生流行病和其他疫情有关的风险，特别是冠状病毒，这可能会严重扰乱我们的运营。

近年来，包括中国和美国在内的各国都出现了疫情暴发。2019年12月，一种新型冠状病毒株，或称新冠肺炎或冠状病毒，浮出水面。迅速蔓延到中国的许多地方和包括美国在内的世界其他地方。新冠肺炎已导致中国和包括美国在内的世界其他几个地区的隔离、旅行限制和 商店和商业设施暂时关闭。 2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎为疫情。我们所有的收入都通过子公司集中在中国。 因此，我们的收入受到新冠肺炎的影响，与2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。我们不得不 遵守2020年第一季度暂时关闭中国设施的命令。 因此，我们于2020年1月关闭了我们的设施，并于2020年3月下旬重新开放。新冠肺炎疫情对我们2020年和2021年的业务运营、财务状况和经营业绩造成了实质性的不利影响 ，包括但不限于对我们的总收入造成重大负面影响 ，应收账款收回速度放缓和额外的坏账准备，并可能继续 对我们的业务运营、财务状况和经营业绩造成不利影响。尽管新冠肺炎疫情仍在持续，但我们在2020年3月之后恢复了相对正常的业务运营。然而，新冠肺炎的复兴，尤其是奥密克戎的复兴，导致政府在2022年头几个月对中国部分地区和世界各地的隔离、旅行和临时关闭的商店和商业设施进行了限制。截至本年度报告之日，中国政府已经取消了上述限制。 2022年12月，中国政府出台了一系列新的冠状病毒相关政策，放松了零冠状病毒政策，并提升了现有的针对新冠肺炎疫情的防控措施。2022年12月26日，中国领导的国家卫生健康委员会宣布，新冠肺炎感染不受甲类传染病防控措施 ，这意味着新冠肺炎感染将不再纳入检疫传染病管理。从2023年1月8日起，除其他变化外，中国不再对所有入境旅客进行核酸检测或集中检疫， 国际客运航班数量管制措施也已取消。我们预计我们的业务运营、财务状况和经营业绩将继续从新冠肺炎疫情的负面影响中恢复过来。然而，由于围绕新冠肺炎疫情的重大不确定性 ，业务中断的程度和相关的财务影响目前无法合理估计 .

总的来说，我们的业务可能会受到自然灾害、卫生流行病或其他影响中国和世界的公共安全问题的实质性和不利影响 特别是冠状病毒。自然灾害可能导致服务器中断、故障、系统故障、技术平台故障或互联网故障，这可能会导致数据丢失或损坏或软件或硬件故障，并对我们的业务运营和提供服务和解决方案的能力造成不利影响。近年来，中国和全球爆发了猪冠状病毒、甲型~H一~N一流感、禽流感等疫情。除了任何其他流行病外，我们的业务运营可能会受到这些疫情的任何一种影响。此外，我们的运营结果可能会受到不利影响，因为任何健康疫情都会损害中国整体经济。任何此类疾病的长期暴发或其他不利的公共卫生事态在中国或世界其他地方 可能会对我们的业务运营产生重大不利影响。此类疫情可能会对我们的行业造成重大影响，可能会严重扰乱我们的运营，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。我们的总部和工厂分别设在深圳和南平，中国。因此，如果任何自然灾害、卫生疫情或其他公共安全问题影响到深圳或南平，我们的业务可能会发生重大中断，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。

我们在竞争激烈的市场中运营，我们许多竞争对手的规模和资源可能使他们能够比我们更有效地竞争，从而阻止我们 实现盈利。

我们竞争的市场竞争非常激烈。竞争可能导致定价压力、利润率下降或失去市场份额，或无法扩大我们的市场份额 ，任何这些都可能对我们的业务和运营结果造成重大损害。我们主要根据我们的品牌名称、价格以及我们提供的一系列产品和服务来争夺客户。在我们的整个业务中，我们面临着不断 寻求吸引客户的想法并推出与我们的产品竞争的新产品的竞争对手。与我们相比，我们的许多竞争对手都具有显著的竞争优势，包括更长的运营历史、更广泛的客户群、更低的生产成本、与更广泛的供应商和客户建立的更多关系、更高的品牌认知度以及更多的财务、研究和 开发、营销、分销和其他资源。我们不能保证能够成功地与 新的或现有的竞争对手竞争。如果我们不能保持声誉和竞争力，客户对我们的产品和项目的需求可能会下降 。

除了现有的竞争对手外，具有流行产品理念的新参与者可能会在短时间内接触到客户并成为重要的竞争来源 。这些现有的和新的竞争对手也许能够比我们更快地对客户偏好的变化做出反应。我们的 竞争对手的产品可能比我们的产品获得更高的市场接受度，并可能减少对我们产品的需求， 我们的收入和盈利能力。

可获得性的任何下降或原材料成本的增加都可能对我们的收益产生重大影响。

我们的产品和项目安装在很大程度上依赖于各种原材料的现成供应。原材料的可获得性可能会下降，其价格可能会大幅波动。如果我们的供应商不能或不愿意以对我们有利的条件向我们提供原材料，我们可能 无法生产某些产品。无法为客户生产某些产品或安装项目可能会导致 利润下降并损害我们的声誉。如果我们的原材料成本增加，我们可能无法将这些更高的 成本全部或根本转嫁给我们的客户。

如果我们和我们的客户所在的行业经历长期放缓，我们的收入将会下降 。

我们受制于影响经济的经济状况的一般变化。如果我们和我们的客户所在的行业没有增长，或者这些行业出现收缩，包括如果政府支出受到影响，对我们业务的需求将会减少。对我们业务的需求通常受到许多主要经济因素的影响，包括利率、环境法律法规、政府支出， 包括基础设施项目中私人和政府投资的可用性和规模以及整体经济的健康状况 。如果中国和我们经营的市场的经济活动下降，或者我们销售所依赖的行业长期放缓，对我们的项目、产品和收入的需求也会下降，这将对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的业务在很大程度上取决于我们的供应商和外包商的成功，我们的品牌和声誉可能会因第三方采取的行动而受到损害， 不在我们的控制范围之内。此外，此类供应商或外包商造成的任何重大故障、不足或中断 都可能损害我们有效运营业务的能力。

我们依赖供应商和外包 与第三方的关系来提供服务和系统，包括制造和物流。我们将综合 农村污水处理系统的制造主要外包给了江苏省和福建省的三家供应商。供应商或外包商的任何缺点， 特别是影响这些服务或系统质量的问题，可能会被客户归咎于我们，从而损害我们的声誉 和品牌价值，并可能影响我们的运营结果。此外，将这些服务和系统过渡到这些供应商和外包商的问题 或运营失败可能会导致产品销售延迟，并降低我们的运营效率， 可能需要大量资本投资来解决问题。

我们主要依赖数量有限的供应商，任何此类供应商的损失都可能损害我们的业务。

在截至2023年12月31日的年度内，一家供应商分别占我们总采购量的27.3%，没有任何供应商占我们应付账款的10.0% 。在截至2022年12月31日的一年中，两家供应商分别占我们总采购量的19.7%和10.0%，两家供应商分别占我们应付账款的12.6%和10.9%。截至2021年12月31日止年度，四家供应商分别占本公司采购总额的40.7%、23.6%、11.7%及10.0%，五家供应商分别占本公司应付账款的15.3%、14.5%、13.2%、11.3%及10.3%。我们通常与供应商没有长期协议或安排。我们选择供应商的决定通常基于多种因素的综合考虑，其中包括定价、地点、交货条款和信用额度等。我们的供应商通常为我们提供用于污水处理和集成污水处理设备的标准件。更换此类供应商的任何困难都可能对我们的业绩产生负面影响。如果我们因影响供应商的政治、民事、劳工或其他非我们所能控制的因素(包括自然灾害或流行病)而被阻止或延迟 获取产品或产品组件，我们的运营可能会严重中断，可能会持续很长时间 。此类延迟可能会显著降低我们的收入和盈利能力，并在确保替代供应来源的同时损害我们的业务 。

我们对有限数量的客户的依赖可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

一个或几个客户在过去和未来可能占我们在任何一年或几年期间总收入的很大一部分。 例如，在截至2023年12月31日的一年中，两个客户分别占我们总收入的23.4%和10.2%。 和两个客户分别占我们应收账款的13.0%和12.3%。截至2022年12月31日止年度，三家客户 分别占我们总收入的48.5%、15.2%和14.6%，四家客户分别占我们应收账款的18.2%、15.1%、12.9%和11.2%。截至2021年12月31日止年度，两家客户分别占本公司总收入的48.9%及20.8%，四家客户分别占本公司应收账款的16.1%、13.1%、11.6%及10.2%。

在截至2023年12月31日的一年中，占我们总收入23.4%的客户归功于连江项目。我们预计，一旦连江项目建成，可归因于该项目的收入的百分比将会下降。我们在2023年1月获得了承接连江项目的协议。本项目合同总金额暂定为人民币1.4亿元(约合1910万美元)。我们于2023年1月开始前期建设和材料采购，预计在2024年7月完成整个连江项目。我们关于廉江项目的协议的关键条款包括项目名称和地点、工期、价格和付款条件、质量、安全和施工要求以及违反合同条款。

客户在截至2023年12月31日的年度中占我们总收入的不到10%，在截至2022年12月31日的年度中占我们总收入的15.2% 这要归功于武夷山项目。我们预计，一旦武夷山项目建成，可归因于该项目的收入百分比将下降 。我们于2022年9月获得了承接武夷山项目的协议。本项目合同总金额暂定为人民币3700万元(约合510万美元)。根据与该客户的口头讨论，我们于2022年9月开始了前期建设和材料采购，并于2023年8月完成了整个武夷山项目。 我们关于武夷山项目的协议的关键条款包括项目名称和地点、工期、价格和付款条件、质量、 安全和施工要求以及违反合同条款。此外，我们于2023年7月与该客户签订了一份单独的协议，扩大工作范围，我们称之为武夷山项目二期。武夷山项目二期的合同总金额暂定为人民币3,000万元(约合410万美元)。我们预计在2024年5月之前完成整个武夷山项目-二期。我们关于武夷山项目-二期项目的协议的主要条款包括项目名称和地点、工期、价格和付款条件、质量、安全和施工要求，以及违反合同条款。

客户在截至2022年12月31日的年度中占我们总收入的14.6%，在截至2021年12月31日的年度中占我们总收入的48.9%，这要归功于中山项目。中山项目在截至2023年12月31日的年度总收入中所占比例不到10%。我们预计，一旦中山项目建成，可归因于该项目的收入比例将会下降。 我们于2021年4月获得了承接中山项目的协议。根据协议，该项目的合同总金额暂定为人民币1.8亿元(约2690万美元)，并以实际工程量结算为准。 我们于2021年6月开始前期建设和材料采购，根据与该客户的口头讨论，预计于2024年8月底完成整个中山项目。我们中山项目协议的关键条款包括： 项目名称和地点、工期、价格和付款条件、质量、安全和施工要求，以及违约条款 。根据中山项目的协议，如果深圳CDT未能在合同规定的时间内完成一项任务，则深圳CDT必须每天支付合同总金额的0.1% ；(Ii)如果一项任务在延迟45天内没有完成，客户选择终止合同并要求深圳CDT支付该等违约金，深圳CDT可能需要支付合同总金额的10%。因此，如果发生这种情况，深圳CDT可能被要求 支付此类违约金，这可能会导致巨额现金支出。

客户占我们截至2023年12月31日的年度总收入的10.2%，归因于此类项目的四个不同阶段，占我们截至2022年12月31日的年度总收入的48.5%，归因于此类项目的两个不同阶段，占我们截至2021年12月31日的总收入的20.8% 归因于关口项目。我们与 此类客户没有长期协议或安排。我们预计，随着关口项目的完成，该项目的收入比例将会下降。 我们在2021年9月获得了承接关口项目的协议。本项目合同总金额暂定为人民币9500万元(约合1420万美元)，

并根据协议以实际工程量结算为准。 根据与该客户的口头讨论，我们于2021年10月开始前期施工和材料采购，并于2023年3月完成整个关口项目。我们关口项目协议的主要条款包括项目名称和地点、工期、价格和付款条件、质量、安全和施工要求，以及违反合同条款。因此，任何一家此类客户的业务流失都可能对我们的业务或运营结果产生重大不利影响。此外，如果客户大规模违约或延迟付款，可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。

我们面临大量库存 风险，如果不解决此类风险，可能会对我们的业务产生重大不利影响。

我们必须为我们的产品和项目订购材料，并在生产前建立库存。我们通常通过采购订单、供应商合同和未结订单的组合来获取材料，每种情况下都基于预计的需求。

由于我们的市场竞争激烈 ，并且受到技术和价格变化的影响，因此存在预测错误、订购或生产错误数量的产品或未充分利用采购承诺的风险。如果我们未能准确量化适当的库存水平， 我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

原材料和我们产品供应链的任何中断都可能对我们生产和交付产品的能力造成不利影响，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

为了优化我们的产品制造 我们必须管理我们的原材料供应链和产品交付。中国内部的供应链碎片化和地方保护主义 进一步加剧了供应链中断的风险。为保护当地利益而建立的地方行政机构和有形基础设施可能会给原材料运输和产品交付带来运输挑战。此外，盈利能力和销量可能会受到供应链固有限制的负面影响，包括竞争、政府、法律、自然灾害以及其他可能影响供应和价格的事件。这些事件中的任何一种都可能对我们的供应链、制造能力和分销系统造成重大中断，从而对我们生产和交付产品的能力产生不利影响。 如果我们未能成功保持供应链的高效运行，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响 。

我们在客户项目中的投资回报 可能与我们的预测不同。

我们对客户 项目的投资回报通常需要一些时间才能实现。在项目投资和建设的初期，固定资产折旧可能会对我们的经营业绩产生负面影响。此外，在安装和实施阶段，项目可能会受到市场状况变化的影响。行业政策、项目进度、项目管理、原材料供应、市场状况和其他变量的变化可能会影响我们的盈利能力和项目盈利时间，这可能与我们最初的预测不同 ，从而影响项目的实际投资回报。

产品的问题或缺陷 可能导致产品责任、人身伤害或财产损失索赔、召回、撤回、产品更换或政府当局的监管 行动，这些行动可能会转移资源、影响业务运营、减少销售、增加成本，并使我们 处于竞争劣势，其中任何一项都可能对我们的财务状况产生重大不利影响。

我们可能会遇到产品问题或缺陷 ，这些问题或缺陷可能会导致产品责任、人身伤害或财产损失索赔、召回、撤回、更换产品，或者政府当局采取监管行动。这些活动中的任何一项都可能导致政府加强审查，损害我们的声誉，客户对我们产品的需求减少，我们的服务提供商为这些产品提供支持的意愿降低，如果有保险，则没有保险或保险成本增加，或者额外的安全和测试要求。这样的结果 可能会转移开发和管理资源，对我们的业务运营造成不利影响，减少销售额，增加法律费用和其他 成本，并使我们与其他没有受到类似产品问题影响的公司相比处于竞争劣势，这些 任何问题都可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们未来的增长在一定程度上取决于新产品和新技术创新，如果不能发明和创新，可能会对我们的业务前景产生不利影响。

我们未来的增长在一定程度上取决于在新的和现有的市场中保持我们现有的产品，以及我们开发新产品和技术以服务于这些市场的能力 。如果竞争对手开发出具有竞争力的产品和技术，或新产品或新技术获得更高的客户满意度，我们的业务前景可能会受到不利影响。此外，可能需要对新产品或新技术进行监管审批，这些审批可能无法及时或经济高效地获得，从而对我们的业务前景产生不利影响 。

对我们产品的需求以及与主要客户和供应商的业务关系的变化可能会对经营结果产生负面影响。

为了实现我们的目标，我们必须 开发和销售符合客户需求的产品。这取决于几个因素，包括管理和维护与关键客户的关系，应对技术变化和淘汰的快速步伐，这可能需要我们增加投资，或导致更大的压力，要求我们迅速将开发商业化或以可能无法完全收回相关投资的价格进行商业化，以及客户的研发、资本支出计划和产能利用率对需求的影响。如果我们不能跟上客户的需求，我们的销售、收益和经营业绩可能会受到负面影响。

我们可能无法按时交付我们的积压订单，这可能会影响未来的销售和盈利能力以及我们与客户的关系。

我们满足客户交货期的能力 取决于许多因素，包括足够的制造能力、获得生产所需的原材料和其他库存的充足供应渠道 、训练有素且有能力的员工队伍、某些项目的工程专业知识以及对制造资源的适当计划和调度。未能按照客户预期交付产品 可能导致合同取消和财务处罚，并可能导致现有客户关系受损，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们未来的成功在一定程度上取决于我们留住关键高管以及吸引、留住和激励合格人员的能力。

我们高度依赖 本年度报告中其他部分列出的执行团队的主要成员，他们的服务的丧失可能会对我们目标的实现产生不利影响。为我们的业务招聘和留住其他 合格员工，包括技术人员，对我们的成功也至关重要。技能人才竞争激烈 ，流失率可能很高。我们可能无法以可接受的条件吸引和留住人才，因为许多公司都在争夺拥有相似技能的人员。无法招聘或失去任何高管或关键员工的服务可能会对我们的业务产生不利影响。

我们将需要扩展我们的 组织，我们在管理这种增长时可能会遇到困难，这可能会中断我们的运营。

截至2023年12月31日，我们有员工 114人，其中专职员工107人，兼职员工7人，全部位于中国。随着我们公司的成熟，我们希望扩大我们的员工基础。此外，我们打算通过扩大业务、增加现有产品的市场渗透率、开发新产品和增加对中国某些市场的目标来实现增长。未来的增长将使我们的管理层承担更多的责任，包括需要开发和改进我们现有的行政和运营系统以及我们的财务和管理控制，以及确定、招聘、维护、激励、培训、管理和整合更多的员工、顾问和承包商。此外，我们的管理层可能需要将不成比例的注意力从我们的日常活动中转移出来，并投入大量时间来管理这些增长活动。我们可能无法有效地管理我们业务的扩展 ，

这可能会导致我们的基础设施薄弱，导致操作错误、失去商业机会、 员工流失以及剩余员工的生产率下降。未来的增长可能需要大量资本支出， 可能会将财务资源从其他项目中转移出来，例如开发我们现有或未来的候选产品。如果我们的管理层 不能有效地管理我们的增长，我们的支出可能会比预期增加得更多，我们创造和增长收入的能力可能会 降低，我们可能无法实施我们的业务战略。我们未来的财务业绩和有效竞争的能力将在一定程度上取决于我们有效管理未来任何增长的能力。

作为中国居民的我们股票的实益拥有人 未能遵守中国的某些外汇法规，可能会限制我们分配利润的能力， 限制我们的海外和跨境投资活动，并使我们承担中国法律规定的责任。

外汇局已颁布规定，包括《关于境内居民投融资外汇管理有关问题的通知》和《关于特殊目的载体往返投资有关问题的通知》，或外汇局第37号通知及其附件。这些规定要求中国居民，包括中国机构和个人，以境外投资和融资的目的，直接设立或间接控制离岸实体，向外汇局当地分支机构登记，这些中国居民的合法拥有的资产或在境内企业或离岸资产或权益中的股权，在外管局第37号通函中被称为“特殊目的工具”，或SPV。外管局第37号通函下的“控制权”一词广义定义为中国居民以收购、信托、委托、投票权、回购、可换股债券或其他安排等方式取得的离岸特殊目的公司的经营权、受益人权利或决策权。外管局第37号通函还要求在特殊目的机构发生任何重大变化(如中国个人出资的增减、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事件)的情况下对登记进行修订。如果持有SPV权益的中国股东未能完成规定的外汇局登记，该SPV的中国子公司可能被禁止向离岸母公司进行利润分配 ，并可能被禁止开展后续的跨境外汇活动，SPV向其中国子公司注入额外资本的能力可能受到限制。此外，如未能遵守上述各项外管局登记规定，根据中国法律，可能会因逃汇而负上法律责任。

这些规定适用于我们的直接和间接股东，他们是中国居民，如果我们的股票是向中国居民发行的，也可能适用于我们未来进行的任何离岸收购或股份转让。但在实践中，不同地方外汇局对外汇局条例的适用和执行可能会有不同的看法和程序 ，执行情况仍存在不确定性。我们不能 向您保证，我们公司的这些直接或间接股东是中国居民，将来能够根据需要成功更新其直接和间接股权的登记 。如果他们未能更新注册，我们的中国子公司 可能会受到罚款和法律处罚，外管局可能会限制我们的跨境投资活动和我们的外汇活动 ，包括限制我们的中国子公司向我们公司分配股息或从我们公司获得以外币计价的贷款的能力，或阻止我们向我们的中国子公司注入额外资本。因此，我们的业务 运营和向您分发产品的能力可能会受到重大不利影响。此外，如果非美国股东 被确定为中国居民企业，则该非美国股东可能会遭受不利的税收后果。 有关详细信息，请参阅“第四项公司信息-法规-中国税收法律法规”和“第十项附加信息-E.税务-中国税务”。

未能按照中国法规的要求为各种员工福利计划缴纳足够的费用，我们可能会受到处罚。

在中国经营的公司被要求参加各种政府资助的员工福利计划，包括一定的社会保险、住房公积金和其他福利支付义务，并向计划缴纳相当于员工工资的一定百分比的资金，包括 奖金和津贴，最高限额由当地政府在其经营地点 不时规定。由于不同地区的经济发展水平不同，中国地方政府对员工福利计划的要求没有得到一致的落实。如果我们未能为各种员工 福利计划缴费，并在未来未能遵守适用的中国劳动相关法律，我们可能会受到拖欠工资的处罚。我们可能会被要求补缴这些计划的缴费，并支付滞纳金和罚款。如果我们因薪酬过低的员工福利而受到滞纳金或罚款 ，我们的财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们不承保商业保险 。我们未来遇到的任何业务责任、中断或诉讼都可能分散我们业务的管理重点，并可能 显著影响我们的财务业绩。

中国提供的商业保险产品和承保范围有限，大多数此类产品相对于所提供的承保范围来说都很昂贵。我们已确定 中断风险、此类保险的成本以及以商业合理的条款获得此类保险的相关困难使我们维持此类保险是不切实际的。因此，我们在中国的业务不承担任何业务责任、中断或诉讼 保险覆盖范围。因此，业务中断、诉讼或自然灾害可能导致巨额成本，并转移管理层对业务的注意力，这将对我们的运营结果和财务状况产生不利影响 。

我们未来可能需要额外的 资金，如果我们无法在需要时获得所需的额外资金，我们的业务可能会缩减。

除了在首次公开募股中筹集的净收益 ，我们可能需要获得额外的债务或股权融资，为未来的资本支出提供资金。 虽然我们预计近期不会寻求额外的融资，但任何额外的股权融资可能会导致我们已发行普通股的持有者稀释 。额外的债务融资可能会强加肯定和否定的契约，限制我们经营业务的自由。我们不能保证我们将能够以我们可以接受的条款获得额外的融资，或者根本不能获得任何融资，而无法获得足够的融资可能会对我们的业务运营产生不利影响。

与知识产权相关的风险

如果我们不能充分 保护我们的专有知识产权和信息，并防止第三方声称我们侵犯了他们的知识产权 ，我们的运营结果可能会受到不利影响。

我们业务的价值在一定程度上取决于我们保护我们的知识产权和信息的能力，包括我们的专利、商业秘密和与中国和世界各地的第三方达成的协议规定的权利，以及我们的客户、员工和客户数据。第三方可能会试图挑战我们在中国和世界各地对我们知识产权的所有权。此外，中国的知识产权和保护可能不足以保护中国的物质知识产权。此外，我们的业务还面临第三方仿冒我们的产品或侵犯我们的知识产权的风险。我们采取的步骤可能无法阻止未经授权使用我们的知识产权。我们可能需要诉诸诉讼来保护我们的知识产权，这可能会导致巨额成本和资源转移。如果我们未能保护我们的专有知识产权和信息，包括 对我们知识产权所有权的任何成功挑战或对我们知识产权的实质性侵犯， 这种失败可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果我们无法充分 保护我们的知识产权，或者如果我们被指控侵犯他人的知识产权，我们的竞争地位可能会受到损害，或者我们可能会被要求支付巨额费用来强制或捍卫我们的权利。

我们的商业成功将在一定程度上取决于我们能否在中国和其他地方获得和维护已授权的专利和其他知识产权，并 保护我们的专有技术。如果我们没有充分保护我们的知识产权和专有技术，竞争对手 可能会使用我们的技术或我们在市场上获得的商誉，侵蚀或否定我们可能拥有的任何竞争优势，这可能会损害我们的业务和实现盈利的能力。我们业务的核心是我们的专有系统和技术，以及我们在废物处理服务方面的经验和专业知识，特别是在农村污水处理和化粪池处理方面。截至2023年12月31日，我们拥有2项发明专利、38项实用新型专利、3项商标和2项计算机软件著作权。 我们正在通过自主研发和与第三方机构的合作，不断升级我们的快速分离技术和化粪池处理系统，进一步开发我们的移动式化粪池处理系统。

我们不能 保证我们的任何专利已经，或我们的任何未决专利申请成熟为已发行专利，将包括 范围足以保护我们的产品、我们为我们的产品开发的任何附加功能或任何新产品的权利要求。其他方可能 已经开发了可能与我们的系统相关或与我们的系统竞争的技术，可能已经提交或可能提交专利申请，并且可能已经收到或可能收到与我们的专利申请重叠或冲突的专利，或者通过要求相同的方法或设备 或通过要求可能主导我们专利地位的主题事项。我们的专利立场可能涉及复杂的法律和事实问题，因此，我们可能获得的任何专利主张的范围、有效性和可执行性无法确定地预测。专利如果颁发，可能会受到质疑、被视为不可执行、无效或被规避。挑战我们的专利的诉讼可能导致 专利丧失或专利申请被拒绝，或者专利或专利申请的一项或多项权利要求的范围丢失或缩小。此外，这样的诉讼可能代价高昂。因此，我们可能拥有的任何专利可能无法针对 竞争对手提供任何保护。此外，干预程序中的不利决定可能导致第三方获得我们寻求的专利权，这反过来可能会影响我们将产品商业化的能力。

虽然已颁发的专利被推定为 有效和可强制执行，但其颁发并不能确定其有效性或可执行性，并且它可能无法为我们提供足够的 专利保护或竞争优势以对抗具有类似产品的竞争对手。竞争对手可能购买我们的产品， 试图复制我们从开发工作中获得的部分或全部竞争优势，故意侵犯我们的知识产权，围绕我们的专利进行设计，或为更有效的技术、设计或方法开发和获得专利保护。 我们可能无法阻止顾问、供应商、供应商、前员工和现任员工未经授权披露或使用我们的技术知识或商业机密。

我们执行专利 权利的能力取决于我们检测侵权的能力。可能很难检测到没有宣传其产品中使用了 组件的侵权者。此外，可能很难或不可能获得竞争对手或潜在竞争对手的产品侵权的证据。我们可能不会在我们发起的任何诉讼中获胜，如果我们获胜，那么获得的损害赔偿或其他补救措施可能没有商业意义。

此外，强制执行或保护我们的专利的诉讼程序可能会使我们的专利面临无效、无法强制执行或被狭隘地解释的风险。此类诉讼 还可能引发第三方对我们提出索赔，包括我们一项或多项专利中的部分或全部索赔无效或无法强制执行。如果涉及我们产品的任何专利无效或无法强制执行，或者如果法院 发现第三方持有的有效、可强制执行的专利涵盖我们的一个或多个产品，我们的竞争地位可能会受到损害 或者我们可能被要求支付巨额费用来强制执行或捍卫我们的权利。

的程度未来对我们专有权利的保护是不确定的，我们不能确保：

我们在一定程度上依赖于非专利 商业秘密、非专利专有技术和持续的技术创新来发展和保持我们的竞争地位。此外， 我们的商业秘密可能会被我们的竞争对手知晓或独立发现。

诉讼或其他诉讼程序或侵犯知识产权的第三方索赔可能需要我们花费大量时间和金钱，并可能阻止我们 销售我们的产品或影响我们的股票价格。

我们的商业成功将在一定程度上取决于不侵犯专利或侵犯他人的其他专有权利。在我们的行业中，涉及专利权的重大诉讼 。我们在美国和海外的竞争对手，其中许多拥有更多的资源，并在专利组合和竞争技术方面进行了大量投资，他们可能已经申请或获得了专利，或者可能在未来申请并获得专利，这些专利将阻止、限制或以其他方式干扰我们制造、使用和销售我们产品的能力。我们并不总是对颁发给第三方的专利进行独立审查。此外，中国等地的专利申请可能会等待多年才能颁发，或者无意中放弃的专利或申请可以重新启动，因此可能存在其他正在等待批准或最近重新启动的专利的申请 而我们并不知道。这些申请可能会在以后导致已颁发的专利或以前放弃的专利的复兴，这将阻止、限制或以其他方式干扰我们制造、使用或销售我们产品的能力。 未来，第三方可能会声称我们未经授权使用他们的专有技术，包括来自竞争对手或非执业实体的索赔 这些实体没有相关的产品收入，而且我们自己的专利组合可能对他们没有威慑作用 。随着我们继续以当前或更新的形式将我们的产品商业化，推出新产品并进入新的市场，我们预计竞争对手可能会声称我们的一个或多个产品侵犯了他们的知识产权，这是旨在阻碍我们成功商业化和进入新市场的商业战略的一部分。专利数量多、新专利申请和发布速度快、涉及的技术复杂以及诉讼的不确定性可能会增加企业资源和管理层将注意力转移到专利诉讼上的风险。我们已经并可能在未来收到来自第三方的信件或其他威胁或索赔，邀请我们获取他们专利的许可，或声称我们侵犯了他们的专利。

此外，我们可能会成为未来有关我们的专利组合或第三方专利的对抗性诉讼的一方。专利可能会受到反对、授权后审查或在各种外国、国家和地区专利局提起的类似诉讼。提起诉讼或有争议的诉讼的法律门槛 可能较低，因此即使是胜诉概率较低的诉讼或诉讼也可能提起 。诉讼和有争议的诉讼程序也可能既昂贵又耗时，而我们在这些诉讼程序中的对手可能有能力投入比我们更多的资源来起诉这些法律行动。我们还可能偶尔 利用这些诉讼程序来挑战他人的专利权。我们不能确定任何特定挑战在限制或消除第三方受挑战的专利权方面是否会成功 。

此类指控引发的任何诉讼都可能使我们承担重大的损害赔偿责任，并使我们的财产无效有 权利。任何潜在的知识产权诉讼也可能迫使我们采取以下一项或多项行动：

任何针对我们的诉讼或索赔，即使是那些没有法律依据的诉讼或索赔，都可能导致我们产生巨额成本，并可能给我们的财务资源带来巨大压力， 转移管理层对我们核心业务的注意力，并损害我们的声誉。如果我们被发现侵犯了第三方的知识产权 ，我们可能会被要求支付大量损害赔偿(最高可增加到所判损害赔偿的三倍) 和/或大量版税，并可能被禁止销售我们的产品，除非我们获得许可证或能够重新设计我们的产品以避免侵权 。任何此类许可可能不会以合理的条款提供(如果有的话)，并且不能保证我们能够以不侵犯他人知识产权的方式重新设计我们的产品。当我们尝试开发替代方法或产品时，可能会在产品推介方面遇到延迟 。如果我们无法获得任何所需的许可证或对我们的产品或技术进行 任何必要的更改，我们可能不得不将现有产品从市场上撤回，或者可能无法将我们的一个或多个产品商业化。

如果我们不能保护我们商业秘密的机密性，我们的业务和竞争地位可能会受到损害。

除了专利保护，我们还依赖商业秘密保护以及与员工、顾问和第三方的保密协议，并且 未来可能依赖版权和/或商标保护来保护我们的机密和专有信息。除了合同措施外，我们还尝试使用公认的物理和技术安全措施来保护我们专有信息的机密性。例如，在员工或拥有授权访问权限的第三方盗用商业秘密的情况下，此类措施可能不会为我们的专有信息提供足够的保护。我们的安全措施可能无法阻止 员工或顾问盗用我们的商业秘密并将其提供给竞争对手，我们对此类不当行为采取的补救措施可能无法提供充分的补救措施来充分保护我们的利益。未经授权的各方还可能试图复制或反向设计我们认为是专有的产品的某些方面。执行一方非法披露或挪用商业秘密的主张可能是困难、昂贵和耗时的，结果是不可预测的。尽管我们使用普遍接受的安全措施，但侵犯商业秘密往往是州法律的问题，保护商业秘密的标准在不同的司法管辖区可能会有所不同。此外，商业秘密可能由其他人以阻止我们进行合法追索的方式独立开发。如果我们的任何机密或专有信息(如我们的商业秘密)被泄露或挪用， 或者任何此类信息是由竞争对手独立开发的，我们的业务和竞争地位可能会受到损害。

第三方可能会主张我们开发的发明的所有权或商业权，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

第三方可能在未来 对我们知识产权的库存或所有权提出质疑。任何侵权索赔或诉讼，即使不具有可取之处， 辩护也可能既昂贵又耗时，分散管理层的注意力和资源，要求我们重新设计产品和服务 ，如果可行，需要我们支付版税或签订许可协议，以获得使用必要技术的权利，和/或可能严重扰乱我们的业务行为。

解决所有权纠纷可能需要诉讼，如果我们不成功，我们可能会被禁止使用某些知识产权，或者可能会失去我们在该知识产权上的专有权利。

第三方可能会声称我们的员工或承包商错误地使用或泄露机密信息或盗用商业秘密，这可能会导致诉讼。

我们可能会雇佣以前与其他公司合作过的个人，包括我们的竞争对手或潜在竞争对手。尽管我们努力确保我们的员工和承包商在为我们工作时不使用他人的专有信息或专有技术，但我们或我们的员工 或承包商可能会因疏忽或以其他方式使用或泄露前雇主或其他第三方的知识产权或个人数据，包括商业秘密或其他 专有信息。可能有必要提起诉讼来抗辩这些指控。如果我们 未能为任何此类索赔辩护或解决这些索赔，除了支付金钱损害赔偿或和解付款外，我们还可能失去 宝贵的知识产权或人员。即使我们成功地对此类索赔进行了辩护，诉讼也可能导致巨额成本，并分散管理层和其他员工的注意力。

我们的计算机系统和 操作可能容易受到安全漏洞的攻击，这可能会对我们的业务造成不利影响.

我们相信，计算机网络的安全和信息在互联网上的安全传输对我们的运营和服务至关重要。我们的网络 和我们的计算机基础设施可能容易受到物理入侵或引入计算机病毒、滥用使用 以及类似的破坏性问题和安全漏洞的影响，这些问题和安全漏洞可能会导致我们的用户失去(经济和其他方面的)、中断、延迟或失去服务 。计算机功能或新技术的进步可能会导致我们用来保护用户交易数据的技术受到损害或遭到破坏。能够绕过我们的安全系统的一方可能会盗用 专有信息，导致我们的运营中断或未经授权使用我们的网络。安全漏洞还可能 损害我们的声誉，并使我们面临损失、诉讼和可能的责任风险。我们不能向您保证我们的安全措施 将防止安全漏洞。

在中国做生意的相关风险

我们的总部设在中国，我们的业务通过我们的子公司设在中国。我们在中国的业务能力可能会因中国法律法规的变化而受到影响，包括与税收、环境法规、外国投资限制和其他事项有关的变化。

由于我们的业务是通过我们的子公司在中国进行的，中国政府可能对我们的业务行为行使重大监督和自由裁量权， 可能随时干预或影响我们的业务，并可能。发挥作用对以中国为基础的发行人进行的海外和/或外国投资的更多控制权，这可能会导致我们的业务和/或我们普通股的价值发生实质性变化。中国政府已经并将继续通过监管和国有制对中国经济的几乎每一个部门进行实质性的控制。在中国范围内有管辖权的中央政府或地方政府可能会实施新的、更严格的规定或对现有规定的解释，这将需要我们方面额外的 支出和努力，以确保我们遵守此类规定或解释。因此，我们在中国的子公司在其运营的省份可能会受到政府和监管机构的干预。我们还可能受到各种政治和监管实体的监管，包括地方和市政机构以及其他政府部门的监管。我们在中国开展业务的能力可能会因任何此类法律或法规或中国法律法规的任何变化而受到损害。我们可能会因遵守现有和未来的法律法规或任何不遵守的处罚而招致增加的 成本。

中国政府最近出台了一系列新的声明和行动来规范中国的商业经营。例如，网络安全审查办法 于2021年12月28日发布，并于2022年2月15日起施行，其中规定，关键信息基础设施运营商 或CIIO有意购买互联网产品和从事影响或可能影响国家安全的数据处理活动的网络平台运营商，必须接受中华人民共和国网络安全审查办公室的网络安全审查。根据《网络安全审查办法》，

网络安全审查评估任何采购数据处理过程中可能出现的潜在国家安全风险。《网络安全审查办法》进一步要求，拥有超过100万用户个人数据的网络平台经营者，在境外上市前应向网络安全审查办公室申报进行网络安全审查。 截至本年度报告之日，我们尚未收到任何当局认定我们为CIIO或网络平台经营者的通知，或要求我们接受CAC网络安全审查的通知。我们相信我们的业务和上市不会受到影响 ，我们的首次公开募股不会受到CAC的网络安全审查，因为：(I)作为一家废物处理公司 我们和我们的中国子公司不太可能被中国监管机构归类为CIIO或在线平台运营商； (Ii)我们的客户是中国不同省份的企业，我们的客户不是个人客户；因此，截至本年度报告之日，我们在业务运营中拥有的个人数据不到100万人，预计 我们在不久的将来将收集超过100万人的个人信息，否则我们可能会 使我们受到网络安全审查措施的影响；以及(Iii)我们行业的数据处理不太可能对国家安全产生影响 ，因此不太可能被有关当局列为核心或重要数据。然而，对于网络安全审查措施将如何解释或实施，以及包括CAC在内的中国监管机构是否可能采用与网络安全审查措施相关的新法律、法规、规则或详细实施和解释，仍存在不确定性。 如果任何此类新法律、法规、规则或实施和解释生效，我们将采取一切合理措施和行动遵守这些措施，并将对我们业务的任何不利影响降至最低。然而，我们不能保证我们在未来不会受到网络安全审查。如果有必要或有必要进行此类审查，我们可能会被要求暂停我们的运营，或者 我们的运营会受到其他干扰。网络安全审查还可能导致对我们公司的负面宣传 以及转移我们的管理和财务资源，这可能会对我们的业务、财务状况、 和运营结果产生实质性的不利影响。

美国监管机构对我们在中国的业务进行调查或检查的能力可能有限。

我们可能会不时收到来自某些美国机构的请求，要求调查或检查我们的业务或以其他方式提供信息。虽然我们将遵守这些监管机构的请求，但不能保证向我们提供服务的实体或与我们有关联的实体，特别是位于中国的任何此类实体，会遵守此类请求。此外，这些监管机构中的任何一个对我们的设施进行现场检查可能是有限的，也可能是完全禁止的。这种检查虽然得到了我们及其附属公司的允许，但受到中国执法部门和其他政府机构的不可预测性的影响，因此可能不可能提供便利。

我们目前的审计师Enrome LLP 是PCAOB注册的，总部设在新加坡。根据HFCAA，PCAOB被允许检查我们目前的独立公共会计事务所 。此外，2021年12月16日，PCAOB发布了一份认定报告，认定PCAOB无法检查或调查总部位于以下地区的完全注册的会计师事务所：(1)中国人民Republic of China的内地中国；以及(2)中国当局在该等司法管辖区担任的职位，而该等裁定 于2022年12月15日被PCAOB撤销。安罗美律师事务所的总部不在内地中国或香港，曾是。不PCAOB在其报告中将 确定为受PCAOB决定的公司，这些决定于2022年12月15日由PCAOB撤销。然而，如果PCAOB后来确定它无法检查或全面调查我们的审计师，根据HFCAA可能 禁止交易我们的证券，因此，纳斯达克可能决定将我们的证券退市。

中国的经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。

我们所有的资产和业务 都通过我们的子公司位于中国。因此，我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能在很大程度上受到中国总体政治、经济和社会状况的影响，因此也受到中国政府当局重大裁量权的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。 尽管中国政府采取了强调利用市场力量进行经济改革、减少生产性资产的国有所有权、建立完善的企业法人治理等措施，

中国的相当一部分生产性资产仍然归政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及为特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重要控制。全球对环境和社会问题的日益关注，以及中国可能在这些领域采取更严格的标准，可能会对包括我们在内的中国发行人的运营产生不利影响。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在各个经济部门之间，增长都是不平衡的，而且自2012年以来增长速度一直在放缓。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的法律法规的任何不利变化都可能对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响。此类发展 可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。中国政府已经实施了鼓励经济增长和引导资源配置的各种措施。 其中一些措施可能会对中国整体经济有利，但可能会对我们产生负面影响。例如，我们的财务状况和经营业绩可能会受到政府对资本投资的控制或税收法规变化的不利影响。此外，中国政府过去采取了包括利率调整在内的一些措施来控制经济增长的速度。这些措施可能会导致中国的经济活动减少，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

如果我们成为 最近涉及在美国上市的中国公司的审查、批评和负面宣传的对象，我们可能不得不花费大量资源 来调查和解决可能损害我们的业务运营和我们的声誉并可能导致您对我们普通股的投资损失的问题，特别是如果此类问题不能得到有利的处理和解决的话。

最近，几乎所有业务都在中国的美国上市公司 成为了 投资者、财经评论员和监管机构密切关注、批评和负面宣传的对象。大部分审查、批评和负面宣传都集中在财务和会计违规行为、对财务会计缺乏有效的内部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在某些情况下还涉及欺诈指控。由于审查、批评和负面宣传，许多在美国上市的中国公司的股票已经贬值，在某些情况下几乎一文不值。其中许多公司现在面临股东诉讼和美国证券交易委员会执法行动，并正在对这些指控进行内部和外部调查。目前尚不清楚这种全行业范围的审查、批评和负面宣传 将对我们或我们的业务产生什么影响。如果我们成为任何不利指控的对象，无论这些指控被证明是真是假，我们都将不得不花费大量资源来调查此类指控和/或为我们的公司辩护。这种情况可能会 严重分散我们管理层的注意力。如果这些指控没有被证明是毫无根据的，我们的业务运营将受到严重阻碍，您对我们普通股的投资可能会变得一文不值。

对中国法律制度的尊重的不确定性可能会对我们产生不利影响。

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民事法律制度。与普通法制度不同，大陆法系以前的法院判决可以援引以供参考，但先例价值有限。

1979年，中华人民共和国政府开始颁布全面管理经济事务的法律法规体系。三十年来立法的总体效果 大大加强了对中国各种形式的外商投资的保护。然而，中国法律仍然对中国的某些外国投资施加限制，而且这些法律还在不断演变，更全面的描述见“第 4.本公司信息-B.业务概述-规章-外商投资相关条例”。中国 还没有形成一个完全完整的法律体系，最近颁布的法律法规可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面。特别是，这些法律法规的解释和执行存在不确定性。由于中国行政和法院当局在解释和执行法定条款和合同条款方面拥有很大的自由裁量权 ，因此可能很难评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平。 这些不确定性可能会影响我们对法律要求的相关性以及我们执行合同安排和权利或侵权索赔的能力的判断 。此外，监管的不确定性可能会被利用，通过不当或轻率的法律行动或 威胁，试图从我们那里获取付款或利益。

此外，中国法律制度 部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布或根本没有公布，可能具有追溯力 。因此，我们可能会在违反这些政策和规则后才意识到我们违反了其中任何一项政策和规则。 此外，中国的任何行政和法院诉讼可能会旷日持久，导致大量成本和资源分流 和管理层的注意力。此外，这种不断变化的法律法规及其不一致的执行也可能导致 无法获得或保持在中国经营的许可证和许可，这将对我们造成不利影响。

海外 监管机构在中国境内进行调查或取证可能会有困难。

股东索赔或监管调查在美国很常见，但在中国，从法律或实际角度来看，通常很难追究。例如，在中国，提供监管调查或在中国以外提起的诉讼所需的信息存在重大的法律和其他障碍。虽然中国可以与其他国家或地区的证券监管机构建立监管合作机制，实施跨境监督管理，但如果没有相互的、务实的合作机制，这种与美国证券监管机构的合作可能会效率低下。此外，根据2020年3月生效的《中国证券法》第一百七十七条或第一百七十七条的规定，境外证券监管机构不得在中国境内直接进行调查或取证活动。虽然第一百七十七条的详细解释或实施细则尚未公布，但海外证券监管机构无法在中国内部直接进行调查或取证活动，可能会进一步增加您在保护自己 利益方面面临的困难。另请参阅“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的普通股相关的风险-您在保护您的利益方面可能面临困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能有限，因为我们是根据开曼群岛法律注册的”，了解与我们作为开曼群岛公司投资相关的风险。

国际贸易政策的变化、贸易争端、贸易壁垒或贸易战的出现可能会抑制中国的增长，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。

政治事件、国际贸易争端和其他业务中断可能会损害或扰乱国际商业和全球经济，并可能对我们和我们的客户、服务提供商和其他合作伙伴产生实质性的不利影响。国际贸易争端可能导致关税和其他保护主义措施，可能对我们的业务产生不利影响。关税可能会增加商品和产品的成本，这可能会影响客户的消费水平。此外，围绕国际贸易争端的政治不确定性以及贸易战升级和全球经济衰退的潜在 可能会对客户信心产生负面影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。我们也可能获得更少的商业机会，我们的运营可能会因此受到负面影响。此外， 美国或中国目前和未来影响贸易关系的行动或升级可能会导致全球经济动荡，并可能对我们的市场、我们的业务或我们的经营业绩产生负面影响，我们无法对此类行动是否会发生或可能采取的形式提供任何保证。

我们目前的污水处理系统客户主要是中国的国有公司，我们系统的最终用户主要是中国的地方政府， 地方政府的付款审批流程很复杂，这可能会增加我们的未偿还天数，如果我们的主要客户出现重大延迟付款，可能会影响我们的 流动性。

我们目前的污水处理系统 客户主要是中国的国有企业，我们系统的最终用户主要是中国的地方政府。地方政府的付款审批流程很复杂，因为它需要我们经过几个程序，通常需要较长的时间 ，因为必须提供所有适当的检查文件才能发放资金。此外，还有其他承包商 也在非污水处理相关工段的工地上工作，检查人员有时会要求其他承包商 完成其工段，然后才能检查整个项目。因此，我们的未完成销售天数从2017年12月31日的171天增加到2018年12月31日的180天，到2019年12月31日的306天，到2020年12月31日的615天，减少到2021年12月21日的204天，然后增加到2022年12月31日的220天，然后增加到2023年12月31日的262天。 我们业务的流动性在很大程度上取决于我们主要客户的付款时间，如果他们出现任何重大延迟付款，我们的业务和流动性可能会受到影响。

我们必须将首次公开募股的收益 汇给中国，然后才能用于我们在中国的业务，我们不能保证我们能及时完成所有必要的政府注册程序。

我们首次公开募股的收益必须先发送给中国，然后才能用于我们在中国的业务，而将这些收益发送给 中国的过程可能需要在我们首次公开募股结束后几个月的时间。在以“第14项.对证券持有人权利的重大修改及所得款项的使用-所得款项的用途”所述方式使用本公司首次公开发售所得款项 时，作为我们中国附属公司的开曼群岛控股公司，吾等只能(I)向我们的中国附属公司发放贷款，或(Ii)向我们的中国附属公司作出额外出资 。任何股东贷款或额外出资均受中国法规的约束。例如，我们向我们在中国的子公司(即外商投资企业)提供的贷款或向其提供额外出资为其活动提供资金的贷款不能 超过法定限额，而股东贷款也必须在外汇局登记，额外出资必须事先获得中国政府的批准。外商投资企业外债总额的法定限额为经商务部或者地方批准的总投资额与该外商投资企业注册资本的差额。

为了将首次公开募股的收益汇出，我们必须采取中国法律规定的合法步骤，包括获得中国政府的注册和批准。 鉴于中国法规对境外控股公司向中国实体的贷款和对中国实体的直接投资提出的各种要求，我们无法向您保证，我们将能够完成必要的政府登记或及时获得必要的政府 批准，如果我们能够完成必要的政府登记或获得必要的政府批准的话，对于我们未来向中国子公司提供的贷款或我们未来对中国子公司的出资 。若吾等未能完成该等注册或未能获得该等批准，本公司使用中国首次公开招股所得款项及将我们在中国的业务资本化或以其他方式提供资金的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动资金、为我们的业务及普通股提供资金及扩展业务的能力造成重大影响。

您在履行法律程序、执行外国判决(包括在美国获得的判决)或在中国根据外国法律对我们或我们的管理层提起诉讼时可能会遇到困难 。

我们CDT开曼群岛是一家根据开曼群岛法律注册成立的控股公司。我们国泰开曼通过我们的子公司在中国开展所有业务，我们的所有资产都位于中国。此外，我们的所有高级员工大部分时间都居住在中国境内，其中大部分是中国居民。因此，吾等的股东可能难以向吾等或内地的中国人士(包括吾等的管理层)送达法律程序文件。此外，中国没有与开曼群岛和许多其他国家和地区签订相互承认和执行法院判决的条约。因此，在中国看来，承认和执行这些非中国司法管辖区(包括美国)法院对不受具有约束力的仲裁条款约束的任何事项的判决可能是困难的或不可能的。

我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息和其他股权分配为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金，而对我们的中国子公司向我们付款的能力的任何限制 都可能对我们开展业务的能力产生重大不利影响。

我们，CDT开曼群岛，是一家开曼群岛的控股公司，我们可能依赖我们中国子公司的股息和其他股权分配来满足我们的现金需求，包括我们可能产生的任何债务的偿还。到目前为止，我们、CDT开曼及其子公司一直通过股东出资、银行贷款、第三方贷款和关联方贷款获得资金。截至2023年12月31日，这包括以面值反映的股东资本750万美元，以及本年报其他部分包括的简明综合财务报表中的额外实收资本、280万美元的银行贷款、30万美元的第三方贷款和540万美元的关联方贷款。 见F-4页的简明综合股东权益变动表以及F-25至F-28页的附注。我们未来可能还会依赖我们中国子公司的股息和其他股本分配。我们中国子公司分配股息的能力 基于其可分配收益。根据中国现行法规，我们的中国附属公司只能从根据中国会计准则及法规厘定的累计利润(如有)中向其各自的股东派发股息。此外，我们每个中国子公司都被要求每年至少留出其税后利润的10%，

如有，为法定准备金提供资金，直至该准备金达到其注册资本的50%。作为外商投资企业的我们的每一家中国子公司也被要求进一步预留其税后利润的一部分作为员工福利基金，尽管将预留的金额(如果有)由其 酌情决定。这些储备不能作为现金股息分配。如果我们的中国子公司将来以自己的名义产生债务，管理债务的工具可能会限制他们向我们支付股息或其他付款的能力。对我们中国子公司向其各自股东分配股息或其他付款的能力的任何限制都可能对我们的增长、进行对我们的业务有利的投资或收购、支付股息或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力造成实质性和不利的限制。

此外，《企业所得税法》及其实施细则规定，中国公司支付给非中国居民企业的股息，适用最高10%的预提税率，除非根据中华人民共和国中央政府与非中国居民企业注册成立的其他国家或地区政府之间的条约或安排另行免税或减税。

中国监管境外控股公司对中国实体的贷款和对中国实体的直接投资，以及政府对货币兑换的控制，可能会推迟我们 利用首次公开募股所得向我们的中国子公司提供贷款或额外出资，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力产生重大不利影响。

我们向中国子公司转移的任何资金，无论是作为股东贷款还是作为注册资本的增加，都需要得到中国相关 政府部门的批准或登记，这可能需要几个月的时间。根据中国有关中国外商投资企业的相关规定，对我们中国子公司的出资必须事先获得商务部、国家外汇管理局和国家外汇局的批准，并在中国其他政府部门进行登记。此外，(A)我们的中国子公司获得的任何外国贷款都必须在外汇局或其当地分支机构登记，(B)我们的中国子公司获得的贷款不得超过商务部或其当地分支机构批准的法定金额。我们向我们的中国子公司提供的任何中长期贷款都必须得到国家发改委和外汇局或其当地分支机构的批准。对于我们未来对中国子公司的出资或对外贷款，我们可能无法及时获得这些政府批准或完成此类登记 。如果我们未能获得此类批准或完成此类注册，我们使用首次公开募股所得资金以及将我们在中国的业务资本化的能力可能会受到负面影响 ，这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力造成不利影响。

2008年，外汇局发布了《关于完善外商投资企业外币资本支付结算管理有关操作问题的通知》或《外汇局第142号通知》。外汇局第142号通知通过限制兑换人民币的使用来规范外商投资企业将外币兑换成人民币。外管局第142号通函规定，外商投资企业以外币注册资本转换成的任何人民币资本只能用于中国政府批准的业务范围内的用途，除非中国法律另有允许，否则该等人民币资本不得用于中国的股权投资。此外，外汇局还加强了对外商投资企业外币注册资本人民币资本流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币资本金的用途，未使用人民币贷款所得的，人民币资本金不得用于偿还人民币贷款。2014年7月4日，外汇局发布了《外汇局关于外商投资企业外汇资金兑换管理办法部分地区试点有关问题的通知》或《外汇局关于在16个试点地区启动外商投资企业外币注册资本兑换管理改革试点的通知》。根据外管局第36号通函，外管局第142号通函的部分限制将不适用于试点地区普通外商投资企业的外汇资金结算，允许该外商投资企业在其授权的业务范围内使用其外币注册资本折算的人民币在中国境内进行股权投资，但须遵守外管局第36号通函规定的某些登记和结算程序。由于本通知相对较新，其解释和应用以及未来任何其他外汇相关规则仍存在不确定性 。2015年3月30日，外汇局发布了《外汇局关于改革外商投资企业资本结汇管理的通知》，

或外管局第19号通函。外管局第19号通函自2015年6月1日起生效，并已于同日被部分废除并取代外管局第142号通函。外汇局第19号通知在全国范围内启动了外商投资企业外汇资金结算管理改革，允许外商投资企业自行结算外汇资金，但继续禁止外商投资企业将外汇资金折算为人民币资金用于超出业务范围的支出、提供委托贷款或偿还非金融企业之间的贷款 。违反这些通告可能会导致严重的罚款或其他处罚。外管局第19号通函可能会大大限制我们使用从首次公开招股所得款项净额兑换的人民币为我们的附属公司在中国设立新实体、通过我们的中国附属公司投资或收购任何其他中国公司或在中国设立 综合可变权益实体的能力，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

汇率波动 可能对我们的运营结果和您的投资价值产生重大不利影响。

人民币对美元和其他货币的价值可能会波动，并受到中国政治经济条件变化和中国外汇政策等因素的影响。2005年7月21日，中国政府改变了长达十年的人民币与美元挂钩的政策，在接下来的三年里，人民币对美元升值了20%以上。在2008年7月至2010年6月期间，人民币对美元的升值停止了，人民币兑美元汇率保持在一个狭窄的区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在大幅波动，有时波动幅度很大，而且难以预测。 2015年11月30日，国际货币基金组织(IMF)执行董事会完成了对特别提款权(SDR)货币篮子的定期五年审查，决定从2016年10月1日起，人民币被确定为可自由使用的货币，并将与美元、欧元、日元和英镑一起作为第五种货币纳入SDR货币篮子。随着外汇市场的发展，利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能向您保证，未来人民币对美元不会大幅升值或大幅贬值。很难预测市场力量或中国或美国政府的政策在未来会如何影响人民币对美元的汇率。

人民币大幅升值可能会对您的投资产生实质性的不利影响。例如，就我们的业务需要将美元转换为人民币的程度而言，人民币对美元的升值将对我们从转换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们决定将我们的人民币兑换成美元，用于支付我们普通股的股息或用于其他商业目的，美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生 负面影响。此外，人民币相对于美元的升值或贬值将影响我们以美元计算的财务业绩，无论我们的业务或 经营业绩发生任何根本变化。

中国提供的对冲选择非常有限 ，以减少我们对汇率波动的风险敞口。到目前为止，我们还没有在 中进行任何对冲交易，以努力降低我们对外汇兑换风险的敞口。虽然我们未来可能决定进行套期保值交易，但这些套期保值的可用性和有效性可能是有限的，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口，甚至根本无法对冲。 此外，我们的货币汇兑损失可能会因中国外汇管制法规而放大，这些法规限制了我们将人民币兑换成外币的能力 。

中国环境法律和政策的变化可能会影响我们的财务状况。

我们的产品和项目主要用于农村污水处理和城乡化粪池处理领域。我们相信我们的业务符合中国目前对环境保护政策的关注，特别是水污染防治行动计划，也被称为水十计划，以及中国国民经济和社会发展第十三个五年计划(2016-2020年)， 也被称为十三五计划。然而，如果中国改变其环境政策，减少监管，我们相信对我们产品的需求可能会减少，对我们的运营业绩、现金流和财务状况产生不利影响。

政府对货币兑换的控制可能会限制我们有效利用收益的能力，并影响您的投资价值。

中国政府对人民币兑换外币实施管制，在某些情况下，还对人民币汇入或汇出中国实施管制，这基本上可能限制资金流入或汇出中国的能力。我们所有的收入都是通过子公司以人民币计价的。在我们目前的公司架构下，开曼群岛控股公司CDT Cayman可能会依赖我们的中国子公司支付股息 ，为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。到目前为止，我们CDT开曼及其子公司已通过股东出资、银行贷款、第三方贷款和关联方贷款获得资金。截至2023年12月31日，这包括股东出资750万美元(在本年报其他部分的简明综合财务报表中以面值和额外实收资本反映)、280万美元的银行贷款、30万美元的第三方贷款和540万美元的关联方贷款。见F-4页的简明综合股东权益变动表及F-25至F-28页的附注10及11页的简明股东权益变动表。根据中国现行的外汇法规，经常项目的支付，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务相关的外汇交易，都可以用外币支付，而无需外汇局的事先批准 ，并遵守某些程序要求。具体地说，根据现有的外汇限制，在没有外管局事先批准的情况下，我们在中国的中国子公司的运营产生的现金可能用于向我公司支付股息。然而，将人民币兑换成外币并从中国汇出以支付偿还外币贷款等资本支出的，需要获得有关政府部门的批准或登记。因此，我们需要获得 安全批准，才能使用我们中国子公司运营产生的现金以人民币以外的货币偿还各自欠中国以外实体的债务，或以人民币以外的货币支付中国以外的其他资本支出。 中国政府未来可能会酌情限制经常账户交易使用外币。如果外汇管制制度阻止我们获得足够的外币来满足我们的外币需求，我们可能 无法向我们的股东支付外币股息。

中国的某些法规可能会 使我们更难通过收购实现增长。

其中，由六个中国监管机构于2006年通过并于2009年修订的《关于外国投资者并购境内企业的规定》或《并购规则》设立了额外的程序和要求，可能会使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂。此类规定要求，如果触发了国务院2008年发布的《经营者集中事前通知门槛规定》规定的某些门槛，外国投资者获得对中国境内企业或在中国有大量业务的外国公司的控制权的任何控制权变更交易，必须事先通知商务部。此外，2008年起施行的全国人大常委会颁布的《反垄断法》要求，被视为集中且涉及特定成交额门槛的当事人的交易，必须 经商务部批准才能完成。此外，2011年9月生效的中华人民共和国国家安全审查规则要求，外国投资者收购从事军事相关或某些对国家安全至关重要的其他行业的中国公司，在完成任何此类收购之前，必须接受安全审查。我们可能会寻求与我们的业务和运营互补的潜在战略收购 。遵守这些规定的要求来完成此类交易可能非常耗时 ，任何必要的审批流程，包括获得商务部的批准或批准，都可能推迟或 抑制我们完成此类交易的能力，这可能会影响我们扩大业务或保持市场份额的能力。

与中国居民设立离岸特殊目的公司有关的中国法规可能会使我们的中国居民实益拥有人或我们的中国子公司承担法律责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，限制我们的中国子公司增加其注册资本或向我们分配利润的能力，或者可能以其他方式对我们产生不利影响。

2014年7月，外汇局发布了《关于境内居民离岸投融资及往返投资外汇管理有关问题的通知》或《外汇局第37号通知》，以取代《关于境内居民境外特殊目的工具融资及往返投资外汇管理有关问题的通知》或《外汇局第75号通知》。外管局第37号通函适用于我们的中国居民股东，并可能适用于我们未来进行的任何海外收购 。

根据《国家外汇管理局第37号通函》，在《国家外汇管理局第37号通函》实施前对境外特殊目的券商进行直接或间接投资的中国居民 将被要求 向外汇局或其当地分支机构登记此类投资。此外，作为特殊目的机构的直接或间接股东的任何中国居民都必须向外汇局当地分支机构更新其关于该特殊目的机构的备案登记，以反映任何重大变化 。此外，该特殊目的公司在中国的任何附属公司均须督促中国居民股东向外汇局当地分支机构更新其登记。如果该特殊目的公司的任何中国股东未能完成规定的登记或更新之前提交的登记 ，该特殊目的公司的任何中国股东未能完成或更新该登记将影响 将其从上市公司获得的任何股息转回中国的程序。2015年2月13日，外汇局发布了《关于进一步简化和完善外汇直接投资管理政策的通知》，简称《外汇局第13号通知》，并于2015年6月1日起施行。根据外汇局第13号通知，境外直接投资和境外直接投资的外汇登记申请，包括第37号通知要求的外汇登记，将直接向符合条件的银行备案，而不是外汇局。 符合条件的银行将在外汇局的监督下直接审核和受理登记。

我们不能向您保证，我们所有可能受外管局监管的股东已按照外管局第37号通告的要求，在当地外管局分支机构或合格银行完成了所有必要的登记，我们也不能向您保证，这些个人可以继续及时或根本不提交所需的备案或更新 。我们不能保证我们现在或将来会继续获知所有在本公司持有直接或间接权益的中国居民的身份。注册境外特殊目的公司变更其中国居民个人股东、名称、经营条件等基本情况，或者变更中国居民个人股东增资、减资、股权转让或置换、合并、分立等重大事项时，应及时向外汇局办理境外投资外汇变更登记手续。根据外汇局第37号通函 的规定，除云雾Li外，本次挂牌的其他相关人员均不需办理外汇登记或外汇变动登记。截至本年报发布之日，据我们了解，我司首席执行官兼董事长、深圳CDT董事长Li云武已完成外汇登记，但尚未完成变更登记，正在办理中。*云雾Li变更登记完成后，将影响其从国开通开曼取得的任何股息转给中国的程序。但是，我们首次公开募股的净收益 必须汇给中国不会受到影响，因为深圳国开已于2016年完成了外商直接投资外汇登记。如果这些个人未能或不能遵守安全法规，我们可能会受到罚款或法律制裁。

此外，由于这些外汇 法规仍然是相对较新的，其解释和实施一直在不断演变，目前尚不清楚相关政府部门将如何解读、修订和实施这些 法规以及未来任何有关离岸或跨境交易的法规。例如，我们可能会对我们的外汇活动 进行更严格的审查和审批，如股息汇款和外币借款，这可能会对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，如果我们决定收购一家中国境内公司，我们不能向您保证 我们或该公司的所有者(视情况而定)将能够获得必要的批准或完成外汇法规所要求的必要备案和注册。这可能会限制我们实施收购战略的能力， 可能会对我们的业务和前景产生不利影响。

我们面临非中国控股公司间接转让中国居民企业股权的不确定性。

2015年2月3日，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业间资产转让有关企业所得税若干问题的公告》，即《国家税务总局公告7》，该公告已于2017年12月29日部分废止。Sat Bullett7将其税务管辖权扩大到涉及通过境外转让外国中间控股公司转让应税资产的交易。此外，SAT Bulleting7还为集团内部重组和通过公开证券市场买卖股权引入了安全港。Sat公告7也给应税资产的外国转让人和受让人(或有义务支付转让费用的其他人)带来了挑战。

2017年10月17日，国家税务总局发布了《国家税务总局关于从源头代扣代缴非居民企业所得税有关问题的公告》，或《国家税务总局第37号公报》，对其进行了部分修订。Sat Bullet 37于2017年12月1日生效，并于2018年6月15日修订。37号公报进一步明确了代扣代缴非居民企业所得税的做法和程序。

非居民企业通过处置境外控股公司股权间接转移应纳税资产的，属于间接转移， 非居民企业作为转让方或者受让方或者直接拥有应纳税资产的境内机构可以向有关税务机关申报。根据“实质重于形式”的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的，并且是为了减少、避税或递延中国税款而设立的，中国税务机关可以不考虑该公司的存在。因此，该等间接转让所得收益可能须缴交中国企业所得税，而受让人或其他有责任支付转让款项的人士有责任预扣适用税项，目前转让中国居民企业股权的税率为10%。如果受让方未代扣代缴税款，且受让方未缴纳税款，根据中国税法，转让方和受让方均可能受到处罚。

我们面临着涉及中国应税资产的某些过去和未来交易的报告和其他影响的不确定性，例如离岸重组、出售我们离岸子公司的股份和投资。根据《SAT公告7》和/或《SAT公告37》，如果我公司是此类交易的转让方，我公司可能要承担申报义务或纳税义务，如果我公司是此类交易的受让方，我公司可能要承担扣缴义务。对于非中国居民企业的投资者转让我公司股份，我们的中国子公司可能会被要求协助根据SAT Bullet7和/或SAT Bullet37进行备案。因此，我们可能需要 花费宝贵的资源来遵守SAT公告7和/或SAT公告37，或要求我们向其购买应税资产的相关转让人遵守这些通知，或确定我们的公司不应根据这些通知征税，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

与在中国做生意相关的、我们无法控制的其他因素可能会对我们的业务产生负面影响。

其他可能对我们的业务产生负面影响的因素包括人民币可能大幅升值，这可能导致中国的产品生产成本上升，中国的劳动力短缺和劳动力成本上升，以及由于港口拥堵、劳资纠纷、减速、产品法规和/或检查或其他因素而难以将中国制造的产品运出中国。 长期的争端或减速可能会对货物运输时间和成本产生负面影响。影响中国的自然灾害或卫生流行病 也可能对我们的业务产生重大负面影响。此外，对我们从中国进口的产品实施贸易制裁或其他规定，或者失去与中国的“正常贸易关系”地位，可能会显著增加我们出口到中国以外的产品的成本，损害我们的业务。

美国证券交易委员会和PCAOB最近的联合声明 ，纳斯达克提交的拟议规则修改，以及HFCAA都呼吁在评估新兴市场公司的审计师资格时适用更多和更严格的标准，特别是没有 接受PCAOB检查的非美国审计师。

2020年4月21日，美国证券交易委员会董事长杰伊·克莱顿和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美国证券交易委员会的其他高级员工发布了一份联合声明，强调了投资于包括中国在内的新兴市场或在新兴市场拥有大量业务的公司所面临的风险。联合声明 强调了与PCAOB无法检查中国的审计师和审计工作底稿相关的风险，以及新兴市场较高的欺诈风险 。

2020年5月18日，纳斯达克向美国证券交易委员会提交了三份 建议：(I)对主要在“限制性市场”经营的公司实施最低发行规模要求， (Ii)对限制性市场公司采用有关董事管理层或董事会资格的新要求，以及(Iii) 根据公司审计师的资格对申请人或上市公司实施额外的、更严格的标准。

2020年5月20日，美国参议院通过了HFCAA，要求外国公司在PCAOB因使用不受PCAOB检查的外国审计师而无法审计指定报告的情况下，证明其不是由外国政府拥有或控制的。如果PCAOB连续两年无法检查该公司的审计师，发行人的证券将被禁止在美国证券交易所或美国场外交易市场进行交易。2020年12月2日，美国众议院批准了HFCAA。2020年12月18日，《HFCAA》签署成为法律。此外，2020年7月，美国总裁金融市场工作组发布了建议 ，建议行政部门、美国证券交易委员会、美国上市公司会计准则委员会或其他联邦机构和部门可以对在美国证券交易所上市的中国公司及其审计公司采取行动，以保护在美投资者。对此，美国证券交易委员会于2020年11月23日发布指导意见，重点指出了与投资中国发行人相关的某些风险及其对美国投资者的影响，并总结了美国证券交易委员会建议中国发行人就此类风险进行的强化披露。

2021年12月2日，美国证券交易委员会通过了关于实施HFCAA某些披露和文件要求的规则 最终修正案，并于2022年1月10日生效。如果美国证券交易委员会将我们标识为规则中定义的“未检验”年，我们将被要求遵守这些规则。根据HFCAA，如果我们的审计师连续两年没有接受PCAOB的检查，我们的证券将被禁止在纳斯达克或其他美国证券交易所或任何美国场外交易市场交易，这最终 可能导致我们的股票被摘牌。2021年6月22日，美国参议院通过了《加速追究外国公司责任法案》，该法案。于2022年12月29日根据2023年12月29日的《政府综合拨款法案》颁布， 如下所述，并已修订*HFCAA要求美国证券交易委员会禁止发行人的证券在任何美国证券交易所或交易所交易。任何美国场外交易市场如果其审计师 连续两年而不是连续三年不接受PCAOB检查，这意味着“不检查”的年限从三年减少到两年，从而缩短了证券被禁止交易或退市之前的时间。 2021年9月22日，PCAOB通过了实施HFCAA的最终规则，该规则为PCAOB提供了一个框架，供PCAOB根据HFCAA确定，PCAOB是否因任何非美国司法管辖区的一个或多个当局采取的立场而无法检查或调查位于非美国司法管辖区的完全注册的公共会计师事务所。

2021年12月16日，PCAOB 发布了一份裁决报告，认定PCAOB无法检查或调查总部位于：(1)人民Republic of China的内地中国和(2)中华人民共和国香港特别行政区[br}]的完全注册的公共会计师事务所，原因是中国当局在该等司法管辖区担任职务，PCAOB于2022年12月15日撤销了该等裁决。我们目前的审计师恩罗梅有限责任公司，总部不在内地中国或香港，曾是。不PCAOB在其2021年12月16日的报告中将 确定为PCAOB决定的对象，这些决定于2022年12月15日被PCAOB撤销。

2022年8月26日，PCAOB与中国证监会和中国所在的财政部签署了《议定书声明》。SOP与两个规范检查和调查的议定书协议一起，建立了一个具体的、负责任的框架，使PCAOB能够按照美国法律的要求，对设在中国和香港的审计公司进行全面检查和调查。

2022年12月15日，PCAOB 宣布，它能够确保2022年完全进入PCAOB注册的会计师事务所，检查和调查总部位于内地中国和香港的会计师事务所。PCAOB撤销了之前2021年关于PCAOB无法检查或调查总部位于内地和香港的中国会计师事务所的完全注册会计师事务所的裁决。然而，PCAOB 能否继续令人满意地对总部设在内地和香港的PCAOB注册会计师事务所中国 进行检查存在不确定性，这取决于我们和我们的审计师控制之外的许多因素。PCAOB继续 要求完全进入内地中国和香港，并自2023年3月起恢复定期检查。PCAOB 正在继续进行调查，并可能根据需要启动新的调查。PCAOB表示，如果需要，它将立即采取行动，考虑是否需要向HFCAA发布新的决定。尽管如上所述，如果后来确定PCAOB无法对我们的审计师进行全面检查或调查，则这种缺乏检查可能会导致我们的证券从证券交易所退市。我们的股票退市或面临退市威胁，可能会对您的投资价值产生重大影响。

2022年12月29日，美国总裁将《2023年综合拨款法》签署为法律，其中修订了《HFCAA》，将触发《HFCAA》规定的交易禁止的连续未检验年数从三年减少到两年(《HFCAA》规定的门槛原为连续三年)，因此，任何非美国司法管辖区可能是PCAOB没有完全权限检查或调查一家公司的会计师事务所的原因(最初，HFCAA仅适用于PCAOB检查或调查的能力是由于相关公共会计师事务所所在司法管辖区的当局采取的立场)。如上所述，2022年12月15日，PCAOB撤销了之前在2021年做出的无法全面检查和调查在PCAOB注册的会计师事务所的决定 ，该会计师事务所的总部分别设在内地中国和香港。

如果PCAOB未来再次确定无法全面检查和调查内地中国和香港的审计师，则无法接触到PCAOB在中国的检查将使PCAOB无法对驻中国的审计师的审计和质量控制程序进行全面评估。因此，如果PCAOB未来再次认定无法全面检查和调查内地中国和香港的审计师，投资者可能会被剥夺此类PCAOB检查的好处。PCAOB无法对中国的审计师进行 检查，这将使评估这些会计师事务所审计程序或质量控制程序的有效性变得更加困难，这可能会导致我们股票的现有和潜在投资者对我们的审计程序和报告的财务信息以及财务报表的质量失去信心。虽然我们的审计师是。不PCAOB在其报告中确定 受PCAOB决定的公司，该决定已于2022年12月15日被PCAOB撤销，如果PCAOB无法全面检查我们在中国的审计师的工作底稿，这可能会基于上述原因对我们和我们的证券造成不利的 影响。

我们的审计师是出具本年度报告中其他地方包含的审计报告的独立注册会计师事务所，作为在美国公开交易的公司和在PCAOB注册的公司的审计师，我们的审计师受美国法律的约束，根据这些法律，PCAOB 进行定期检查，以评估我们的审计师是否符合适用的专业标准。我们目前的审计师 总部设在新加坡，目前正在接受PCAOB的检查，PCAOB能够检查我们的审计师与我们的财务报表相关的 。但是，我们不能向您保证，纳斯达克或监管机构在考虑我们的审计师的审计程序和质量控制程序的有效性、人员和培训的充分性 或与我们的财务报表审计相关的资源、地理范围或经验的充分性后，是否会对我们应用更多更严格的标准。

我们所有的业务都通过我们的子公司设在中国。我们在中国的运营能力可能会受到中国法律法规变化的影响，包括与税收、环境法规、外国投资限制和其他事项有关的变化。

 我们CDT开曼群岛是开曼群岛的一家控股公司。我们所有的业务都通过我们的子公司设在中国。中国政府通过监管和国有制对中国经济的几乎每一个领域都行使了并继续实施实质性控制。 我们在中国的运营能力可能会受到中国法律法规变化的影响。中国政府最近颁布了一系列新的声明和行动来规范中国的商业经营。

根据《通知》，自《试行办法》于2023年3月31日起施行之日起，备案范围内的境内企业如已在境外上市或符合下列情形的，均为《已有企业》：《试行办法》于2023年3月31日生效前，境外间接发行上市申请已获境外监管机构或境外证券交易所批准(如注册书已在美国市场生效)，不再要求 履行境外监管机构或境外证券交易所的发行上市监管程序。而海外发行和上市将于2023年9月30日之前完成。现有企业不需要立即向中国证监会备案， 涉及再融资等备案事项的，应按要求向证监会备案。截至2023年3月31日《试行办法》施行之日， 已提交有效境外发行上市申请但尚未获得境外监管机构或境外证券交易所批准的境内企业，可合理安排向中国证监会提出申请的时间 ，并在境外发行上市前向中国证监会完成备案。

我们没有被归类为现有的 企业。因此，我们被要求向中国证监会备案，并必须根据与我们的首次公开募股相关的试行办法向中国证监会完成备案。2023年8月2日，我们按照试行办法的要求，向中国证监会提交了备案材料并申请注册。我们已经完成了向中国证监会的备案，并于2023年11月28日获得了中国证监会关于我们首次公开募股所需的 备案通知，这是中国证监会关于我们向中国证监会完成首次公开募股所需备案程序的通知。备案公告 主要内容如下：(1)拟发行不超过230万股普通股(不含代表人认股权证相关普通股)，在美国纳斯达克证券市场有限责任公司上市；(2)自备案通知书下发之日起至首次公开募股完成之日，按照《通知》、《试行办法》和五项配套指引等境内企业境外发行上市的有关规定，通过证监会备案管理信息系统向证监会报告重大事项；(3)本公司应在发行完成后15个工作日内，通过中国证监会备案管理信息系统报告与本次发行相关的股票发行和上市情况，该系统已向中国证监会备案；和(4)如果本公司未能在备案通知发布之日起12个月内完成发行，并打算继续进行发行，我们将被要求向中国证监会更新备案材料。

虽然吾等相信，除根据《试行办法》的要求向中国证监会完成备案外，吾等目前并不需要获得任何中国当局的任何其他许可 才可经营或向外国投资者发行吾等普通股，而吾等及其附属公司亦不需要 取得中国当局对吾等普通股的任何其他许可或批准，但此等行动 可能需要中国各当局的许可或同意。此外，吾等相信吾等及吾等的附属公司并不需要 取得中国当局(包括中国证监会)与吾等普通股有关的许可或批准，但须按试行办法的要求向中国证监会及中国证监会提交有关吾等子公司经营的完整文件，而吾等或吾等的附属公司亦未就吾等的首次公开招股获任何其他批准或拒绝。因此， 我们的理解是，我们及其子公司目前不在中国证监会的许可要求范围内，除了根据试行办法的要求向中国证监会、CAC或任何其他需要批准我们的业务的政府机构完成了 备案外，除了向中国证监会完成备案程序外，没有收到或拒绝任何此类许可或批准。

截至本年度报告日期 ，除中国证监会对上述备案材料和备案通知提出意见外，我们尚未收到中国证监会对本公司首次公开发行股票的任何正式 查询、通知、警告、处罚或异议。我们的中国法律顾问北京大成律师事务所(福州)已告知我们，根据其对中国现行法律法规的理解，除备案通知及以上已向中国证监会备案的首次公开募股完成后15个工作日内报告与我们的首次公开募股相关的股票发行和上市的要求外，我们及其子公司无需获得中国当局的任何其他许可、同意或批准，或向中国当局提交任何备案或其他 通知。包括中国证监会，与我们的首次公开募股有关。

中国的任何政府行为，包括任何在任何时间干预或影响我们的运营或对中国发行人进行的海外和/或外国投资进行的证券发行施加控制的决定，可能会导致我们的业务发生重大变化，可能限制或完全 阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，和/或可能导致此类证券的价值大幅下降或一文不值。

与我们普通股相关的风险

如果我们未能实施并 保持有效的内部控制系统，我们可能无法准确报告经营业绩、履行报告义务 或防止欺诈。

在首次公开募股之前，我们是一家私人公司，会计人员和其他资源有限，无法解决我们的内部控制程序和程序。 我们的管理层尚未完成对我们财务报告内部控制有效性的评估，我们的独立注册会计师事务所也没有对我们的财务报告内部控制进行审计。

在审计截至2023年12月31日及截至该年度的综合财务报表的过程中，我们和我们的独立注册会计师事务所发现了财务报告内部控制中的两个重大缺陷以及其他控制缺陷。如美国上市公司会计监督委员会制定的标准所定义，“重大缺陷”是财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，因此我们的年度或中期财务报表的重大错报有可能无法得到及时预防或发现。 发现的重大弱点涉及(1)我们缺乏足够的具有美国公认会计准则知识和美国证券交易委员会报告知识的熟练员工来进行财务报告，以及缺乏正式的会计政策和程序手册来确保 根据美国公认会计准则和美国证券交易委员会报告要求进行适当的财务报告；以及(2)我们缺乏内部审计职能来建立正式的风险评估 流程和内部控制框架。

我们现在是受2002年《萨班斯-奥克斯利法案》约束的美国上市公司。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404条将要求我们在我们的Form 20-F年度报告中包括一份关于我们财务报告内部控制的管理层报告，从我们截至2024年12月31日的财年报告开始 。此外，一旦我们不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对财务报告的内部控制 的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制是无效的。此外， 即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的，如果我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对我们的内部控制 或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与我们不同 ，也可以出具合格的报告。此外，在可预见的未来，我们的报告义务可能会给我们的管理、运营和财务资源以及系统带来巨大的压力。我们可能无法及时完成评估测试和任何所需的补救措施。

在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的要求，我们 可能会发现我们在财务报告内部控制方面的其他弱点和不足。此外，如果我们未能保持财务报告内部控制的充分性，因为这些标准会不时修改、补充或修订， 我们可能无法根据2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404条持续得出结论，认为我们对财务报告实施了有效的内部控制。一般来说，如果我们未能实现并维持有效的内部控制环境， 我们的财务报表可能会出现重大错报，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，并损害我们的运营结果。此外，对财务报告的内部控制不力可能使我们面临更大的欺诈或滥用公司资产的风险，并可能使我们面临从我们上市的证券交易所退市、监管调查 以及民事或刑事制裁。

我们普通股的活跃交易市场可能不会持续下去。

我们的普通股自2024年4月18日才在纳斯达克上市，我们不能向您保证我们普通股的活跃交易市场将持续 或保持。缺乏活跃的交易市场可能会损害您的股票价值和您在您希望出售的时间出售股票的能力。 不活跃的交易市场也可能削弱我们通过出售我们的普通股和进入战略合作伙伴关系或以我们的普通股为代价收购其他补充产品、技术或业务来筹集资金的能力。 此外，如果我们无法满足交易所上市标准，我们可能会被摘牌，这将对我们的普通股价格产生负面影响。

我们预计我们的 普通股价格将大幅波动，您可能无法以或高于您购买股票的价格出售您的股票 。

我们普通股的市场价格可能波动很大，可能会因为许多因素而大幅波动，包括：

近几年来，股票市场通常经历了极端的价格和成交量波动，这些波动往往与这些公司的经营业绩无关 或不成比例。无论我们的实际经营业绩如何，广泛的市场和行业因素可能会对我们普通股的市场价格产生重大影响。

此外，在过去，针对证券经历了市场价格波动时期的公司经常会提起集体诉讼。 我们的股价波动后对我们提起的证券诉讼，无论此类诉讼的优点或最终结果如何，都可能导致巨额费用，这将损害我们的财务状况和经营业绩，并分散管理层的 注意力和资源。

我们的股票交易价格可能低于每股普通股5.00美元，因此可能被称为细价股，但某些例外情况除外。细价股的交易有一定的限制，这些限制可能会对我们普通股的价格和流动性产生负面影响。

我们的股票交易价格可能低于每股5美元。因此，我们的股票可能被称为“细价股”，受某些例外情况的约束，这些规定涉及在购买任何细价股之前向您披露信息。美国证券交易委员会通过的规定一般 将“细价股”定义为市场价格低于每股5美元的任何股权证券，但某些例外情况除外。根据市场波动，我们的普通股可被视为“细价股”，但有某些例外情况。细价股受规则约束，这些规则对将这些证券出售给现有会员和认可投资者以外的人的经纪人/交易商施加了额外的销售实践要求。对于本规则涵盖的交易，经纪商/交易商必须作出购买这些证券的特别适宜性确定。此外，经纪人/交易商必须在购买之前获得购买者对交易的书面同意，并且还必须向购买者提供某些书面披露。因此，如果“细价股”规则适用，则“细价股”规则可能会限制经纪/交易商出售我们普通股的能力，并可能对我们普通股持有者转售普通股的能力产生负面影响。这些披露 要求您承认您了解与购买细价股相关的风险，并且您可以承担您的全部投资的损失。通常情况下，细价股的交易量不是很高。因此，股票价格通常不稳定 ，您可能无法在您想要的时候买入或卖出股票。

如果我们未能满足适用的上市要求，纳斯达克可能会将我们的普通股摘牌，在这种情况下，我们普通股的流动性和市场价格可能会下降。

我们无法向您保证，我们将能够 在未来达到纳斯达克的持续上市标准。例如，美国的立法或其他监管行动可能导致上市标准或其他要求，如果我们不能满足这些要求，可能会导致退市，并对我们在美国上市或交易的股票的流动性或交易价格产生不利影响。如果我们未能遵守适用的上市标准，纳斯达克将我们的普通股退市，我们和我们的股东S 可能面临重大的物质不良后果，包括：

我们总流通股的很大一部分被限制立即转售，但可能在不久的将来出售给市场。这可能会导致我们普通股的市场价格下跌。值得注意的是，即使我们的业务 表现良好。

我们的大量普通股随时可能在公开市场上出售。截至2024年5月9日，已发行普通股有10,700,000股。其中，8,555,816股目前因证券法和/或锁定协议而受到限制，但将能够 在未来根据证券法和/或锁定协议进行出售。如果由我们的一家附属公司持有，这些证券的转售将受到证券法第144条规定的成交量限制。

我们的董事、高级管理人员和主要股东拥有重大投票权，可能会采取可能不符合其他股东最佳利益的行动。

截至本年度报告日期，我们的董事、高级管理人员和持有5%或以上普通股的主要股东合计控制了我们约69%的已发行普通股。因此，如果这些股东一起行动，他们将能够控制我们公司的管理和 事务，以及大多数需要股东批准的事务，包括选举董事和批准重大公司交易。这些股东的利益可能与你的利益不同，甚至可能与你的利益冲突。例如， 这些股东可能试图推迟或阻止我们控制权的变更，即使控制权变更将使我们的其他 股东受益，这可能会剥夺我们的股东在出售我们或我们的资产的过程中获得普通股溢价的机会，并可能影响我们普通股的现行市场价格，因为投资者认为可能存在或可能出现利益冲突 。因此，这种所有权集中可能不符合我们其他股东的最佳利益。

我们在将首次公开募股的收益指定用于营运资金和一般公司用途方面拥有广泛的酌处权 。

2024年4月，我们在首次公开募股中发行和出售了1,500,000股普通股。我们打算将首次公开募股的净收益用于农村污水处理业务的营运资金，包括建造我们的污水处理设备，实施新系统和服务，以及潜在的子公司合并和收购，尽管尚未确定明确的合并或收购目标， 研发、销售和营销，以及额外的营运资金和一般公司用途，包括增加我们的 流动性。在这些类别中，我们没有确定首次公开募股净收益的具体分配。 我们的管理层将拥有广泛的自由裁量权，可以在这些类别中使用和投资我们的首次公开募股净收益 。因此，投资者掌握的关于管理层具体意图的信息有限，需要依赖我们管理层对收益使用的判断。

作为一家上市公司，我们预计会产生大量的额外成本，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

作为一家上市公司，我们预计 将根据 萨班斯-奥克斯利法案、2010年多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法以及美国证券交易委员会规则 产生与公司治理要求相关的显著额外成本，包括纳斯达克的规则和法规。这些规则和法规预计将显著增加我们的会计、法律和财务合规成本 ，并使某些活动更加耗时。我们还预计这些规章制度将使我们获得和维护董事和高级管理人员责任保险的成本更高。因此，我们可能更难吸引和留住合格的人员加入我们的董事会或担任高管。因此，由于 成为上市公司而产生的成本增加可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的披露控制和 程序可能无法阻止或检测所有错误或欺诈行为。

我们必须遵守《交易法》的定期报告要求。我们将设计我们的披露控制和程序，以提供合理的保证， 我们必须在根据交易所法案提交或提交的报告中披露的信息被累积并传达给管理层，并在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内进行记录、处理、汇总和报告。我们认为，任何披露 控制和程序，无论其构思和操作多么周密，都只能提供合理的、而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标 得以实现。

这些固有的限制包括：决策过程中的判断可能会出错，故障可能会因为简单的错误或错误而发生。此外，可以通过某些人的个人行为、两个或多个人的合谋或未经授权覆盖控制 来规避控制。因此，由于我们控制系统的固有限制，可能会发生因错误或舞弊而导致的错误陈述 并且无法检测到。

由于我们预计在可预见的未来不会对我们的股本支付任何现金股息，因此资本增值(如果有的话)将是您唯一的收益来源。

我们从未宣布或支付过 现金股息。我们目前打算保留所有未来收益(如果有)，为业务的增长和发展提供资金。 因此，在可预见的未来，我们普通股的资本增值(如果有的话)将是您唯一的收益来源。

证券分析师可能不会 发布对我们业务有利的研究或报告，或者根本不会发布任何信息，这可能会导致我们的股价或交易量 下降。

我们普通股的交易市场将在一定程度上受到行业或金融分析师发布的关于我们和我们业务的研究和报告的影响。 我们不控制这些分析师。作为一家新上市公司，我们吸引研究报道的速度可能较慢，发布有关我们普通股信息的分析师对我们或我们所在行业的经验相对较少，这可能会影响他们准确预测我们业绩的能力，并可能使我们更有可能无法达到他们的估计。在我们获得证券 或行业分析师报道的情况下，如果跟踪我们的任何分析师提供不准确或不利的研究或对我们的股价发表不利意见 ，我们的股价可能会下跌。如果其中一位或多位分析师停止报道我们或未能定期发布有关我们的报告 ，我们可能会失去在市场中的可见性，进而可能导致我们的股价或交易量下跌 ，并导致您对我们的全部或部分投资损失。

最近出台的开曼群岛经济实体立法可能会影响我们和我们的业务。

开曼群岛与 其他几个非欧盟司法管辖区最近推出了立法，旨在解决欧盟理事会对从事某些在没有实际经济活动的情况下赚取利润的活动的离岸结构提出的担忧。国际税务合作组织 自2019年1月1日起生效2018年（经济实质）法案或《实质法》，并发布的法规 和指导说明在开曼群岛生效，对从事某些“相关活动”的“相关实体”引入了某些经济实质要求，对于1月1日之前注册的豁免公司， 2019年，

将适用于2019年7月1日及以后的财政年度。“相关实体”包括在开曼群岛注册成立的获豁免公司，但不包括在开曼群岛以外纳税的实体。因此，只要我们是开曼群岛以外的纳税居民，我们就不需要满足经济实体测试。尽管目前预计《物质法》对我们和我们的运营几乎不会有实质性影响，但由于该立法是新的 并仍有待进一步澄清和解释，目前无法确定这些 立法变化对我们和我们的运营的确切影响。

您在保护您的利益方面可能面临困难 ，您通过美国法院保护您的权利的能力可能有限，因为我们是根据开曼群岛法律注册的 。

我们是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。我们的公司事务受我们的组织章程大纲和章程、开曼群岛公司法(2023年修订版)和开曼群岛普通法的管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们的董事采取行动的权利、我们小股东的行动以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例，以及英格兰的普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和我们董事的受托责任 并不像美国某些司法管辖区的法规或司法判例那样明确确立。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

像我们这样的开曼群岛豁免公司的股东，根据开曼群岛法律，没有查看公司记录(除备忘录和组织章程细则外)或获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们经修订及重述的组织章程大纲及章程细则，我们的董事有酌情权决定是否及在何种条件下，吾等的股东可查阅吾等的公司记录，但除非开曼群岛公司法或其他适用法律要求或董事或普通决议案授权，否则董事并无责任将其提供予吾等股东查阅。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或就代理竞争向其他股东征集委托书 。

开曼群岛是我们的母国，开曼群岛的某些公司治理实践与在美国等其他司法管辖区注册成立的公司的要求有很大差异。目前，我们不打算在任何公司治理问题上依赖母国做法。 如果我们选择在公司治理问题上遵循母国做法，我们的股东获得的保护可能会少于适用于美国和国内发行人的规则和法规。

由于上述原因，我们的公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比作为在美国注册的公司的公众股东更难保护自己的利益。

我们的股东获得的对我们不利的某些判决可能无法强制执行。

我们CDT开曼群岛是一家开曼群岛控股公司，我们的所有资产都位于美国以外。我们目前的所有业务都是通过我们的子公司在中国进行的。此外，我们目前的董事和官员大多是美国以外国家的国民和居民。这些人的几乎所有资产都位于美国以外。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼 。即使您成功提起此类诉讼， 开曼群岛和中国的法律可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

我们是证券法意义上的新兴成长型公司，将利用某些降低的报告要求。

我们是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们正在利用适用于其他非新兴成长型公司的上市公司的某些豁免要求，包括最重要的是，只要我们仍然是一家新兴成长型公司，我们就不需要遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求。因此，只要我们选择不遵守此类审计师认证要求，我们的投资者可能无法访问他们 认为重要的某些信息。

《就业法案》还规定，新兴成长型公司不需要遵守任何新的或修订的财务会计准则，直到私营公司被要求遵守该新的或修订的财务会计准则。我们不打算从提供给新兴成长型公司的此类 豁免中“选择退出”。由于这次选举，我们的财务报表可能无法与符合上市公司生效日期的公司的财务报表 进行比较。

我们符合外国私人发行人的资格，因此，我们将不受美国委托书规则的约束，并受《交易法》报告义务的约束，这些义务允许 报告比美国国内上市公司更少的细节和频率。

我们根据交易法 作为一家具有外国私人发行人地位的非美国公司进行报告。由于我们符合《交易所法》规定的外国私人发行人资格，因此我们不受《交易所法》适用于美国国内上市公司的某些条款的约束，包括：(I)《交易所法》中规范就根据《交易所法》注册的证券征集委托书、同意书或授权书的 条款；(Ii)《交易所法》中要求内部人士提交其股票所有权和交易活动的公开报告以及在短时间内从交易中获利的内部人士的责任的条款；以及(Iii)遵守交易所 法案规定的规则，要求在发生指定重大事件时，向美国证券交易委员会提交包含未经审计的财务和其他指定信息的10-Q表格季度报告、 表格8-K表格的当前报告。此外，我们的高级管理人员、董事和主要股东不受《交易法》第#16节的报告和“短期”利润回收条款及其规则的约束。因此，我们的股东可能无法及时了解我们的高管、董事和主要股东购买或出售我们的普通股的时间。此外，外国私人发行人在每个财年结束后120天前不需要以20-F表提交年度报告，而作为加速提交者的美国国内发行人则被要求在每个财年结束后75天内以表10-K提交年度报告。外国私人发行人也不受公平披露规则的约束，该规则旨在防止发行人选择性地披露重大信息。由于上述原因，您可能得不到向非外国私人发行人的股东提供的同等保护。

如果我们失去了外国私人发行人的身份，我们将被要求遵守《交易法》报告和适用于美国国内发行人的其他要求， 这些要求比对外国私人发行人的要求更详细和更广泛。我们还可能被要求根据美国证券交易委员会和纳斯达克的各种规则对我们的公司治理实践进行更改。根据美国证券法，如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的报告要求，我们面临的监管和合规成本可能会远远高于我们作为外国私人发行人所产生的成本。因此，我们预计失去外国私人发行人地位将增加我们的法律和财务合规成本，并将使一些活动非常耗时和昂贵。我们还预计，如果我们被要求遵守适用于美国国内发行人的规则和法规，将使 我们获得和维护董事和高级管理人员责任保险变得更加困难和昂贵，我们可能被要求接受降低的承保范围 或产生更高的承保成本。这些规章制度还可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。

作为一家外国私人发行人，我们被允许在与纳斯达克公司治理上市标准显著不同的公司治理事项上采用某些母国做法。 如果我们完全遵守公司治理上市标准，这些做法对股东的保护可能会低于他们所享有的保护。

作为外国私人发行人，我们 被允许利用纳斯达克规则中的某些条款，这些条款允许我们在某些治理事项上遵循我们所在国家的法律 。我们的母国开曼群岛的某些公司治理做法可能与公司治理上市标准有很大不同。目前，我们不打算在公司治理方面依赖母国做法。然而，如果我们 未来选择遵循本国的做法，我们的股东获得的保护可能会低于适用于美国国内发行人的纳斯达克公司治理上市标准。

不能保证我们在任何课税年度不会成为被动的外国投资公司或PFIC，以缴纳美国联邦所得税，这可能会给我们普通股的美国持有者带来不利的美国联邦所得税后果。

符合以下条件的非美国公司在任何应纳税年度将被视为PFIC：(1)该年度至少75%的总收入包括某些类型的“被动”收入；或(2)该年度至少50%的资产价值(基于资产季度价值的平均值)可归因于产生被动收入的资产或用于产生被动收入的资产，或资产测试。根据我们目前的 以及预期的收入和资产(考虑到预期的现金收益和我们首次公开募股后的预期市值)，我们目前预计不会在本纳税年度或可预见的未来成为PFIC。然而，在这方面不能给出任何保证，因为对我们是否成为或将成为PFIC的决定是一项每年进行的密集事实调查，在一定程度上取决于我们的收入和资产构成。此外，不能保证国税局(IRS)会同意我们的结论，或者国税局不会成功挑战我们的地位。我们普通股市价的波动 可能会导致我们在本课税年度或以后的纳税年度成为PFIC，因为我们的资产在资产测试中的价值可能会参考我们普通股的市场价格来确定。我们的收入和资产的构成 还可能受到我们使用流动资产和首次公开募股筹集的现金的方式和速度的影响 。如果我们在任何课税年度成为或成为美国持有者持有我们普通股的PFIC，美国联邦所得税的某些不利后果可能适用于该美国持有者。见“第10项.附加信息-E.税收-被动 外国投资公司的后果。”

我们可能会在未来失去外国私人发行人的身份，这可能会导致大量的额外成本和支出。

如上所述，我们是外国 私人发行人，因此，我们不需要遵守《交易所法案》的所有定期披露和当前报告要求。外国私人发行人地位的确定每年在发行人最近完成的第二财季的最后一个营业日进行。例如，如果我们超过50%的普通股由美国居民直接或间接持有，而我们无法满足维持我们的外国私人发行人地位所需的额外要求，我们将失去外国私人发行人地位。如果我们在这一天失去外国私人发行人身份，我们将被要求向美国证券交易委员会提交美国国内发行人表格的定期报告和注册声明，这些表格比外国私人发行人可用的表格更详细和广泛 。我们还必须强制遵守美国联邦委托书要求，我们的高级管理人员、董事和主要股东将受到交易所法案第16节的短期利润披露和追回条款的约束。此外，我们将失去依赖豁免纳斯达克规则下某些公司治理要求的能力。 作为一家非外国私人发行人的美国上市公众公司，我们将产生大量额外的法律、会计和其他费用，而我们作为外国私人发行人不会产生这些费用，以及会计、报告和其他费用，以维持在美国证券交易所的上市 。

我们普通股的实际价格可能会受到快速波动和大幅波动的影响，这种波动可能会使潜在投资者难以评估我们普通股的快速变化的价值。

最近的首次公开募股(IPO)出现了极端的股价上涨，随后是快速下跌和强烈的股价波动，尤其是那些上市规模相对较小的公司。作为一家市值相对较小、公众流通股相对较少的上市公司，我们可能会经历比大盘股更大的股价波动、极端的价格上涨、更低的交易量和更少的流动性。 尤其是我们的普通股可能会受到快速而大幅的价格波动、低交易量和大的买卖价差的影响。 这种波动，包括任何股票上涨，可能与我们的实际或预期经营业绩 以及财务状况或前景无关，使潜在投资者难以评估我们普通股的快速变化的价值。

此外，如果我们普通股的成交量 较低，买入或卖出数量较少的人很容易影响我们普通股的价格。 这种低成交量也可能导致我们普通股的价格波动很大，在任何一个交易日都会出现较大的价格百分比变化。我们普通股的持有者也可能无法随时变现他们的投资，或者由于交易量低而被迫以低价出售。广泛的市场波动和一般的经济和政治条件也可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。由于这种波动，投资者在投资我们的普通股时可能会遭受损失。我们普通股的市场价格下跌也可能对我们发行额外普通股的能力以及我们未来获得额外融资的能力产生不利影响。不能保证我们普通股的活跃市场将持续，因此我们普通股的持有者可能无法随时出售他们持有的股票，或者可能根本无法出售他们的股票。

项目4.关于公司的信息

A.公司的历史和发展

CDT环境技术投资控股有限公司，简称CDT开曼群岛，是根据开曼群岛法律于2016年11月28日注册成立的控股公司。CDT Cayman除持有根据英属维尔京群岛法律于2015年12月14日成立的超强控股有限公司(简称CQ BVI)的全部未偿还股本，以及于2015年6月26日根据英属维尔京群岛的法律成立的CDT Environmental Technology Group Limited(简称CDT BVI)的全部未偿还股本外，并无实质 业务。

CQ BVI是一家控股公司，持有于2015年2月27日在香港成立的Ultra Leader Investments Limited或Ultra HK的全部已发行股权。Ultra HK是一家控股公司，持有深圳市CDT环境科技有限公司或深圳CDT已发行股权的15%，该公司于2012年8月27日根据中国法律成立。

CDT BVI是一家控股公司，持有于2015年7月30日在香港成立的CDT环境科技(香港)有限公司或CDT HK的全部已发行股权。CDT HK也是一家控股公司，持有深圳CDT 85%的流通股。我们通过Ultra HK和CDT HK持有深圳CDT已发行股权的100%。深圳CDT持有下表所示中国附属公司的股权。

我们通过包括深圳CDT在内的子公司 从事污水处理系统的开发、生产、销售和安装，并提供污水处理服务。

2019年10月，我们的股东决定增加50,000,000股面值为0.001美元的授权普通股，或增加股本。随着股本的增加 ，我们向现有股东发行了23,000,000股面值为0.001美元的普通股，或已发行的美元股份 作为面值全额缴足股份。美元股份发行后，我们回购并注销了900,000股当时面值为0.01港元的已发行普通股，然后从我们的现有股东那里发行和发行了90,000,000股普通股，并注销了38,000,000股面值为0.01港元的法定普通股。

吾等认为上述交易为本公司普通股的1股25.56股拆分，并将注销900,000股面值为港币0.01元的原有普通股及 向本公司现有股东新发行23,000,000股面值为0.001美元的普通股视为完成首次公开发售前我们资本重组的一部分。我们认为，根据FASB ASC 260以类似于股票拆分或股息的追溯基础反映上述交易是适当的。除非另有说明，本报告及本报告其他地方的合并财务报表中使用的所有股份和每股金额均已追溯重述，以反映股份拆分。2020年12月，我们的 股东决定将50,000,000股面值为0.001美元的我们的法定普通股，或股本的减少， 分成20,000,000股面值为0.0025美元的我们的法定普通股。随着股本的减少，我们当时存在的23,000,000股面值为0.001美元的普通股被分成了总共9,200,000股面值为0.0025美元的普通股。 我们认为上述交易是我们普通股的2.5股1股反向拆分。我们认为，根据FASB ASC 260，以类似于股票拆分或股息的追溯基础反映上述交易是适当的。除非另有说明，本文和合并财务报表中使用的所有股份和每股金额 均已追溯调整，以反映股份拆分。

因此，就在我们首次公开发售之前，我们的法定普通股股本为20,000,000股每股面值0.0025美元的普通股，以及9,200,000股已发行和已发行普通股，每股面值0.0025美元。截至本年报日期，已发行普通股和已发行普通股共计10,700,000股，每股面值0.0025美元。

本组织内部现金流的结构和适用法规摘要如下：

1.我们的股权结构是直接控股结构。 在开曼群岛成立的拟在美国上市的海外实体CDT环境技术投资控股有限公司或CDT开曼直接控制在中国成立的深圳CDT环境技术有限公司或深圳CDT CDT在中国的其他国内运营子公司的所有已发行股本。

CDT Cayman持有在英属维尔京群岛成立的潮强控股有限公司(简称CQ BVI)和在英属维尔京群岛成立的CDT环境技术集团有限公司(简称CDT BVI)的全部已发行股权。

CQ BVI持有在香港成立的Ultra Leader Investments Limited或Ultra HK的全部已发行股权。CDT BVI持有在香港成立的CDT环境科技(香港)有限公司或CDT HK的全部已发行股权。

Ultra HK持有深圳CDT已发行股权的15%。CDT HK持有深圳CDT 85%的流通股。

CDT Cayman通过Ultra HK和CDT HK持有深圳CDT 100%的流通股。见“项目4.关于公司-C组织结构的信息”。

2.在我们的直接控股结构内，我们企业集团内的跨境资金转移是合法的，符合中国的法律和法规。在本公司首次公开发售结束时，境外投资者的资金进入CDT Cayman后，资金可直接转移至CDT BVI，然后转移至CDT HK，然后根据适用的中国法规，通过深圳CDT转移至下属中国实体，如下所述。我们首次公开募股的净收益 必须汇给中国，然后我们才能使用这笔资金在中国发展业务。

我们向中国子公司转移的任何资金，包括从首次公开募股收到的资金，都必须作为股东贷款或增加注册资本转移， 需要得到中国相关政府部门的批准或登记，这可能需要几个月的时间。我们首次公开募股的净收益 必须汇给中国，我们才能使用这笔资金在中国发展业务。首次公开募股完成后，汇款程序可能需要几个月的时间，在汇款完成之前，我们将无法使用中国的募集资金 。增加注册资本的程序须经商务部、国家外汇管理局、国家外汇局批准。此外，(A)我们的中国子公司购买的任何外国贷款都必须向外汇局或其当地分支机构登记，并且(B)我们的中国子公司购买的贷款不得超过商务部或其当地分支机构批准的法定金额。此外，我们向我们的中国子公司提供的任何中长期贷款都必须得到国家发改委和外汇局或其当地分支机构的批准。

此外，包括外管局通告19在内的货币兑换管制规定可能会大大限制我们使用从首次公开招股所得款项净额兑换的人民币为我们的子公司在中国设立新实体、通过我们的中国子公司投资或收购任何其他中国公司或在中国设立综合可变权益实体的能力，这可能会对我们的业务、财务状况 和经营业绩产生不利影响。见“项目3.主要信息-D.风险因素-与在中国-中国做生意有关的风险 监管境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资，以及政府对货币兑换的控制 可能会延误我们使用首次公开募股所得向我们的中国子公司发放贷款或额外出资的时间， 这可能会对我们的流动性以及我们为业务提供资金和扩大业务的能力造成重大不利影响。”

此外，外管局第37号通函要求中国居民(包括中国个人和中国法人实体)就其直接或间接离岸投资活动向外管局或其当地分支机构进行登记。注册境外特殊目的公司变更其中国居民个人股东、名称、经营条件等基本情况，或者变更增资、减资、股权转让或置换、中国居民个人股东合并、分立等重大事项时，应当及时向外汇局办理境外投资外汇变更登记手续。根据外汇局第37号通函的规定，除云武Li外，本次挂牌的其他相关人员均不需办理外汇或外汇变动登记。截至本年度报告 发布之日，据我们了解，深圳国开通首席执行官、董事长、总经理Li云武已完成外汇登记，但尚未完成变更登记， 正在办理变更登记。其变更登记的完成将影响其从国开通获得的任何股息向中国转移的程序。云雾Li在完成境外投资外汇变动登记前，不能办理利润和股息汇出。然而，我们首次公开募股的净收益必须 汇给中国，不会受到影响，因为深圳国开此前于2016年完成了外商直接投资外汇登记 。见“第3项.主要信息-D.风险因素-中国中与经商有关的风险-中华人民共和国关于中国居民设立离岸特殊目的公司的规定 可能使我们的中国居民实益拥有人或我们的中国子公司承担责任或受到处罚，限制我们向我们的中国子公司注资的能力，限制我们的中国子公司增加其注册资本或向我们分配利润的能力，或可能以其他方式对我们产生不利影响。”

如果我们打算派发股息，我们将根据中国法律法规将股息转移到CDT香港，然后CDT香港将股息转移到CDT BVI，然后再转移到CDT开曼群岛，CDT开曼群岛将根据股东所持股份的比例分别将股息从CDT开曼群岛分配给所有股东，无论股东是美国投资者还是其他国家或地区的投资者。

3.截至本年度报告日期，我们、CDT开曼群岛和我们的子公司之间未发生现金和其他资产转移 ；任何子公司迄今未向我们、CDT开曼群岛或投资者进行任何股息或分配；我们CDT开曼群岛尚未向我们的子公司或美国投资者进行任何转移、股息或分配。在可预见的未来，我们打算保留所有可用资金和任何未来收益，为我们业务的发展和扩张提供资金。因此，我们预计不会支付任何现金股息。到目前为止，我们、CDT开曼及其子公司 通过股东出资、银行贷款、第三方贷款和关联方贷款获得资金。请参阅本年报其他部分所载简明综合财务报表附注的F-4页及F-25至F-28页附注10及11的简明综合股东权益变动表。截至2023年12月31日，这些资本包括股东资本750万美元，在本年报其他地方的简明综合财务报表中以面值和额外实收资本反映(见本年报其他地方的简明综合财务报表F-4页的简明综合股东权益变动表)，280万美元的银行贷款(见本年报其他地方的简明综合财务报表附注11的F-26至F-27页)， 第三方贷款30万美元(见本年报其他地方简明综合财务报表附注11 F-27页)和关联方贷款540万美元(见本年报其他地方简明综合财务报表附注10 F-25页)。见本年报其他部分简明综合财务报表附注的F-4页及附注10页及F-25至F-28页的简明综合股东权益变动表 。截至本年度报告之日，CDT Cayman或其子公司均未制定现金管理政策或程序来规定资金的转移方式。相反，资金可以根据适用的中国法律法规进行转移。

4.我们中国子公司的股息分配能力是基于其可分配收益。根据中国现行法规，该等中国附属公司只能从根据中国会计准则及法规厘定的累计利润(如有)中向其各自的股东派发股息。此外，我们的每一家中国子公司每年必须预留至少10%的税后利润(如果有的话)，以建立法定的 准备金，直至准备金达到各自注册资本的50%。这些储备不能作为现金股息分配。

为了应对持续的资本外流和2016年第四季度人民币对美元的贬值，人民银行中国银行和外汇局在接下来的几个月里实施了一系列资本管制措施，包括对中国公司汇出外汇进行海外收购、支付股息和偿还股东贷款的更严格的审查程序。中国政府可能会继续加强其资本管制，我们中国子公司的股息和其他分配在未来可能会受到更严格的审查。 中国政府还对人民币兑换成外币和将货币汇出中国实施管制。因此，我们可能会在完成从我们的任何中国子公司(如有)的利润中获取和汇出外币以支付股息所需的行政程序方面遇到困难。此外，如果我们在中国的任何子公司未来自行产生债务，管理债务的工具可能会限制它们支付股息或支付其他款项的能力。

此外，《企业所得税法》及其实施细则规定，内地中国公司向非中国居民企业支付的股息，适用10%的预提税率，除非根据中华人民共和国中央政府与非中国居民企业所在国家或地区政府签订的条约或安排予以减免。根据内地中国与香港特别行政区的税收协议，内地中国企业向香港企业支付股息的预提税率可从10%的标准税率降至5%。但是，如果有关税务机关认定我们的交易或安排是以享受优惠税收待遇为主要目的，有关税务机关可能会决定，我们的香港子公司未来从我们的内地中国子公司获得的股息，适用高于5%的优惠预提税率的税率。因此，不能保证降低的5%预扣费率将适用于我们的香港子公司从我们的内地中国子公司收到的股息 。更高的预提税率将减少我们可能从大陆中国子公司获得的股息。

B.业务概述

我们通过子公司成为一家废物处理公司，通过污水处理系统的设计、开发、制造、销售、安装、运行和维护以及提供污水处理服务来创造收入。通过我们的子公司，我们主要从事两项业务：中国城市和农村地区的污水处理系统和污水处理服务。污水处理系统有时也称为农村污水处理，污水处理服务有时也称为化粪池处理。

对于污水处理系统，我们 销售完整的污水处理系统，建设农村污水处理厂，安装系统，并为市政和企业客户提供中国的此类系统和工厂的持续运行和维护服务。我们使用先进的快速分离技术，通过集成的专有系统提供分散的农村污水处理服务。我们的快速分离技术 采用生化工艺，经济而充分地处理农村污水。此外，在不更换核心部件的情况下，我们的集成设备通常具有10年以上的使用寿命。由于我们的快速分离技术和我们的技术专长和经验，我们的集成农村污水处理系统产生高质量的出水，自动化程度高， 高效的建设和启动，以及低运行成本。此外，我们的设备通常能够处理污水流量的突然增加和高污染。我们的集成设备由紧凑的结构组成，并按顺序埋在地下，以最大限度地减少对周围环境的影响。

农村污水处理市场很大，而且还在不断增长。根据前瞻产业研究院的数据，截至2020年10月，在中国，2019年中国分散的农村污水处理服务和设备产生的总收入约为人民币925亿元(约合138亿美元)，2015年至2019年的复合年增长率约为40.3%。根据中国环保部和中国财政部的数据，截至2016年12月，中国仅有约22%的建制村处理了农村污水。2016年，住房和城乡建设部中国制定了30年内在中国90%的乡镇建立下水道和污水处理设施及服务体系的目标。2019年4月，中国住房和城乡建设部、中国生态环境部、

发改委联合发布了《城镇污水处理提质增效三年行动计划(2019-2021年)》，提出政府要加大资金投入，多渠道筹集资金支持污水处理。此外，中国生态环境部于2022年4月22日召开新闻发布会，发言人表示，中国住房和城乡建设部的数据显示，截至2021年，中国只有28%的农村污水在排放前得到处理， 在2016年至2022年的五年间，这一比例仅上升了6%，我们认为这表明农村污水处理有很大的市场 。根据Forward the Economist的数据，由于这些政府政策，截至2018年1月，预计2030年农村污水处理的市场规模将达到约2000亿元人民币(约合299亿美元)。我们相信，凭借我们的专有技术和成功的业绩，我们将保持作为农村污水处理行业领导者的地位。我们已经在中国建成了福建、江西、辽宁三省的60多个农村污水处理厂，总处理能力超过3400吨/天，并通过我们的运维服务与客户建立了长期的合作关系。

对于污水处理服务， 我们在中国城乡地区为市政当局以及住宅和企业物业管理公司提供现场或现场化粪池处理服务。我们开发了移动和固定系统，以满足客户的各种需求。我们的移动系统使用在车辆上组装的自动化设备，以便在城市和农村地区分散的化粪池之间进行运输。我们的移动式系统在每个站点处理废物，并通过一个狭窄的开口从化粪池中提取此类废物，这减少了气味和噪音，以及在泵送和运输化粪池污水的传统方法中出现的溢出和安全问题。我们的移动系统处理过程包括化粪池废物提取、从液体污水中分离固体废物、分离废物脱水、残渣过滤和固体废物压缩。我们的固定系统是一个集成的垃圾处理系统，它使用快速分离技术为城市地区的公厕化粪池污水收集站提供服务，并为高速公路沿线服务站的公厕提供服务。这是一个紧凑的、独立的系统，能够分解固体废物和处理污水，以满足中国政府在...污水排放市政下水道水质标准 (GB/T 31962-2015年)。

目前，城市化粪池的污水经过简单的处理后排放到下水道系统。中国政府实施了新的政策。污水排放城市下水道水质标准(GB/T 31962-2015年)2016年加强化粪池污水处理。 但我们认为，在大多数地区，化粪池排放到市政下水道的污水不符合中国政府颁布的标准 。我们相信，按照政府标准有效处理化粪池污水的市场是巨大的，我们相信这是我们收入显著增加的一个领域。

我们将农村污水综合处理系统和移动式化粪池处理系统组件的制造外包给多家供应商，我们与这些供应商建立了长期合作关系。供应商依赖我们提供设计和技术支持，因为我们保持着我们的专有技术和技术诀窍。我们实施了严格的质量控制程序，并对供应商进行年度评估，以确保他们继续满足我们在质量、交货时间和售后服务方面的要求。

我们在中国的多个省份的多个城市建立了销售和营销网络，并在中国建立了12个控股子公司和2个分支机构。对于农村污水处理，我们从负责建设农村污水基础设施的市级或省级国有建筑公司获得合同，供地方政府销售、安装和运营分散的农村污水处理系统。 对于化粪池处理，我们与中国子公司的战略合作伙伴合作，从我们的客户，特别是地方政府和住宅和商业物业管理公司那里采购化粪池处理和维修合同。

我们业务的核心是我们的专有系统和技术，以及我们在废物处理服务方面的经验和专业知识，特别是在农村污水处理和化粪池处理方面。截至2023年12月31日，拥有发明专利2项、实用新型专利38项、商标3项、计算机软件著作权2项。我们正在通过自主研发和与第三方机构的合作，不断升级我们的快速分离技术和化粪池处理系统 ，以进一步开发我们的移动式化粪池处理系统 。

我们打算扩大我们的农村污水处理系统的销售和营销力度，以进一步渗透到福建和浙江两省的市场。我们正在与中央政府层面的国有企业谈判合作伙伴关系，以扩大农村污水处理的地理市场 。我们还打算推广我们新开发的化粪池处理系统，特别是在城市的化粪池、污水收集站和服务站的公共厕所。我们已经为城市化粪池污水收集站设计并完成了固定化粪池处理系统的内部测试，我们正在积极与北京政府合作，处理顺义、朝阳和东城地区现有的约1000个公厕的污水。我们还打算垂直扩展到使用我们的移动式化粪池处理系统的脱水固体废物生产有机肥。

此外，我们还打算 与一家总部位于美国的科技公司合作，开发一种基于云的监控系统，该系统使用“物联网”(IoT)。农村污水处理站地理位置分散，运营和维护成本较高。因此，我们打算安装一个基于云的物联网监控系统，同时监控多个处理站的核心机电设备。基于云的物联网监控系统可以记录进出水量、水质和其他运行数据。因此，操作员和维护人员可以根据实时数据做出及时有效的判断。该公司预计 基于云计算的物联网监控系统将可从移动电话等便携设备访问，并将允许我们远程 监控治疗站，从而有可能极大地降低与旅行时间和人力资本相关的成本。

我们的服务和 产品

我们目前在城市和农村地区提供两个主要业务线：污水处理系统和污水处理服务。对于污水处理系统，我们销售和安装我们专有的农村污水处理系统，并为客户提供持续的运行和维护服务。 对于污水处理服务，我们通过我们的移动式和固定式化粪池处理系统提供现场处理服务。污水处理系统有时也称为农村污水处理，污水处理服务有时也称为化粪池处理。

农村污水处理

我们的农村污水处理系统具有分散处理的特点，每天可以处理五五百吨污水，我们认为适合中国的村镇。我们为我们的客户提供交钥匙解决方案，包括建设污水处理厂，安装我们的专有设备，以及利用我们的技术专长和专有技术运营和维护此类工厂。我们积极 签订长期运营和维护服务合同。

我们的农村污水处理系统 采用快速分离技术，这是近5到10年来新兴的污水处理生化工艺。初级过滤和处理过程在快速分离球内进行，快速分离球是许多多孔陶瓷球，收集在球形塑料框架中的微生物。快速分离技术不需要额外的压力。由于吹气装置迫使污水通过快速分离球，因此多孔陶瓷球表面的流速降低，流体中的悬浮固体积聚在球内。在陶瓷球表面附近发生分解有机物的好氧过程，而在核心附近发生减少磷和氮的厌氧过程。我们的快速分离技术创新地在一个水箱中创造了多种多样的好氧和厌氧环境，而传统的生化方法，如A/O方法，在一个水箱中只维持一个环境 。

我们相信我们的快速分离技术在处理小规模污水方面是有效的。其他方法包括MBR、A2/O和A/O。MBR能够将污水 转化为高质量的清洁水，但通常需要较高的资本投资，因此通常在大型集中处理厂中找到。A2/O和A/O用于分散式污水处理在经济上是可行的，但会产生不稳定的处理水，有时达不到国家污水排放标准。我们的快速分离技术具有以下优点，我们相信这些优点大于缺点例如，需要使用额外的化学品来降低废水中的硫，以及快速分离罐中的生化需氧量有时水平较低，这可能会使快速分离球中的微生物在没有额外碳源的情况下难以维持：

通过我们多年的农村污水处理经验，我们改进了我们的快速分离技术和工艺，具有以下 独特的优势：

我们的农村污水综合处理系统的工艺流程如下：

我们已经在福建、江西和辽宁的中国建成了60多家工厂，并通过我们的运维服务与客户建立了长期的合作关系。

化粪池处理

我们提供化粪池处理服务，提供两种类型的化粪池处理系统，每个系统都在现场处理化粪池垃圾：(1)城市和农村家庭的移动系统，和(2)城市地区公共厕所的固定系统。

我们的移动系统由一个集成的废物处理系统组成，该系统安装在车辆上，可以运输到所有地区的化粪池。该系统采用模块化设计，具有灵活性，由泵、压实机、机械脱水系统中的污泥的多盘螺杆脱水机和小型管道挖泥机组成。我们的移动系统能够通过提取废物、从液体污水中分离固体废物、固体废物脱水、残渣过滤和压捆等过程来管理化粪池废物处理。此处理工艺可减少传统处理的气味和噪音，并减少运输过程中的溢出。我们的移动系统是高度自动化的，在运行期间每个系统只需要两到三名工作人员。一个移动系统每天通常能够处理一个400立方米的化粪池。

我们的固定系统是为城市公厕设计的集成和独立的垃圾处理系统。它采用了我们的快速分离技术，结构紧凑，每天处理20吨污水的系统只需要12平方米。由于我们先进的快速分离技术，我们的固定系统能够分解固体废物和处理污水，以满足需求。城市下水道污水排放水质标准(GB/T 31962-2015年)。

我们主要从地方政府以及住宅和商业物业管理公司采购外包合同。我们已经在中国的几个省份与当地合作伙伴建立了12家子公司，以扩大我们的地理市场覆盖面。我们已经建立了稳定的客户群，通常每年或每两年续签我们的化粪池服务合同。

我们的客户

我们目前的客户主要是中国的地方政府、国有企业以及住宅和商业物业管理公司。我们根据特定客户的规模、信誉和财务实力来确定其信用额度，以限制拒付的可能性。截至2023年12月31日的一年中，我们最大的客户占同期总收入的23.4%。截至2022年12月31日的财年，我们最大的客户占同期总收入的48.5%。在截至2021年12月31日的一年中，我们最大的客户占我们同期总收入的48.9%。

销售和市场营销

我们已经在中国的九个省的多个城市建立了销售和营销网络，拥有12个控股子公司和两个分支机构，我们正在 渗透福建和浙江市场，扩大我们在中国北部的销售和营销努力。 我们的销售和营销业务目前主要是由我们总部的总经理和我们的子公司的总经理以及我们的子公司的总经理和我们的业务开发部在我们的工程部的协助下发起的。

对于农村污水处理，我们的客户是市级或省级国有建筑公司，为地方政府提供农村污水基础设施建设的交钥匙解决方案，包括排水、管道和污水处理。在获得新客户时，我们首先确定 地方政府在农村污水处理方面的需求。然后，我们接触有能力和经验 承接污水处理相关项目的国有企业。我们协助国有企业在与地方政府的竞标过程中，特别是在农村污水处理技术和工艺方面。最后，国有企业中标后将使用我们的农村污水处理设备和服务。我们与国有企业建立了互惠互利的合作伙伴关系，为农村污水处理提供技术支持，国有企业与地方政府、知名品牌关系良好， 营运资金充足。对于我们协助的项目，国有企业在招标过程中表现出了很高的中标率。中国的国有企业经常与中国政府签订工程采购建设(EPC)合同，还经常承接公私合作(PPP)或建设-运营-转让(BOT)项目。EPC合同表明，承包商负责特定设施或授予它的工作的工程、采购和建造。BOT项目 完全由承包方出资，承包方在一定时间内负责建设和运营。PPP 项目由这些公司和中国政府共同出资，这些公司与中国政府共同分担项目的成本和风险。为了完成大型EPC、PPP或BOT项目，国有企业将向我们采购农村污水处理设备和服务。我们负责建设和运营分散的农村污水处理厂。我们对新建或改造污水处理厂以及提供农村污水处理服务收取建设费和服务费。

对于化粪池处理系统，我们通过与拥有出色的本地网络和资源的战略合作伙伴建立子公司， 我们已扩展到不同的地理市场。我们在中国的几个省份设立了12家子公司。通过这些子公司，我们从地方政府以及住宅和商业物业管理公司获得了化粪池处理合同。

我们的销售和营销努力 专注于与相关政府机构、国有战略合作伙伴以及住宅和商业物业管理公司进行积极和持续的沟通。我们还积极寻求与中央政府层面的国有企业建立合作伙伴关系，因此 将更多地接触到更广阔的地理市场。我们还经常参加政府举办的行业研讨会。我们 打算通过在废物处理行业的杂志上刊登广告和参加相关的 展览来增加我们的销售和营销力度。

制造业

农村污水处理

我们将农村污水综合处理系统的生产主要外包给江苏和福建的三家供应商。我们与供应商建立了稳定和长期的合作关系，他们通常会及时交付我们的订单。一个综合设备系统每天处理不到100吨污水，从合同执行到交付的平均时间一般在45至60天之间。我们的供应商有能力制造我们的任何集成农村污水处理系统。所有集成设备必须在三个阶段通过严格的质量控制程序：(1)在我们选择供应商期间，(2)在采购和实施前的测试阶段，以及(3)在我们进行的年度供应商评估期间。在选择我们的供应商的过程中，我们进行尽职调查，以确保供应商符合我们的标准，包括获得必要的许可， 他们符合国家质量控制标准，他们拥有满足我们需求的必要设备和能力，以及他们 同意我们的测试标准。在接受供应商的产品之前，我们通常还会进行几次测试。此外，我们每年都会对供应商进行评估，以确保他们继续满足我们对质量、交货时间和售后服务的期望。

化粪池处理

我们在南平的中国工厂组装我们的移动式化粪池处理系统的组件，并在我们的车辆上安装此类设备，我们根据一份将于2025年7月到期的租约运营该工厂。我们与第三方供应商签订了生产组件的合同，其中包括一个泵、一个破碎机、一个多盘螺杆脱水机和一个小型管道疏通机。我们维护我们的专有技术，并为供应商提供设计和技术支持。我们进一步将关键组件分为五到六个部分，并为每个 组件与不同的供应商签订合同，以保护我们的专有技术。

我们从数量有限的供应商处购买产品中包含的部分组件和组件。我们相信，我们可以获得并鉴定替代的 来源来供应这些组件。然而，任何长期无法获得这些组件的情况都可能对我们的经营业绩产生不利影响，并可能对我们的客户关系造成不利影响。

研究与开发

我们致力于研究和开发我们的污水处理技术和化粪池处理系统，以满足我们客户在废物处理市场的需求。我们从已完成的项目中收集反馈，并根据以前的经验修改我们的集成设备和技术。我们相信，科技创新将帮助我们实现成为中国一流的垃圾处理解决方案公司的长期战略目标。为此，我们投入了大量的财力和人力资源进行研发。我们目前的研发工作主要集中在提高我们农村污水处理系统中微生物的效率 ，探索膜技术和快速分离技术的结合，以最大限度地提高水处理的效率。我们的研发团队由技术精湛的工程师和科学家组成，他们在污水和化粪池技术、化学和设计方面拥有丰富的经验。为了补充我们的内部专业知识，我们还与第三方机构进行了合作，我们为这些机构提供了研发资金。对于为化粪池污水收集站提供的新型化粪池处理服务，我们不断进行研究，以创建高效紧凑的系统。我们还在探索不同污水处理方法的组合，以最大限度地提高出水质量。

在截至2023年12月31日的年度内，我们的研发费用为80,948美元，在截至2022年12月31日的年度内为112,668美元，在截至2021年12月31日的年度内为136,690美元。我们打算继续投资于研究和开发，以支持和增强我们现有的产品和服务 ，并开发未来的产品和服务，以提高我们的市场地位。

知识产权

我们的成功和未来收入的增长 可能在一定程度上取决于我们保护知识产权的能力，因为这些产品对我们的经营业绩至关重要 采用专利技术。

自2012年成立以来，我们一直致力于知识产权保护，并将知识产权工作的重点放在了中国身上。我们的专利战略 旨在平衡我们战略市场的覆盖需求和保持合理成本的需求。

我们相信，我们的专利和其他 知识产权有助于区分和保护我们的产品免受侵权，并有助于我们的竞争优势。 截至2023年12月31日，我们拥有2项发明专利、35项实用新型专利、3项商标和2项计算机软件著作权。

我们不能向您保证，我们的任何待定申请都将授予任何专利 。此外，根据我们现有或未来的任何专利授予的任何权利可能无法 为我们提供有意义的保护或任何商业优势。对于我们的其他专有权利， 第三方可能会未经授权复制或以其他方式获取和使用我们的专有技术，或者独立开发类似的技术。 我们未来可能会对第三方提起索赔或诉讼，以确定 其他人的专有权利的有效性和范围。此外，我们未来可能会提起诉讼，以强制执行我们的知识产权或保护我们的商业秘密。 有关与我们的知识产权相关的风险的其他信息，请参见“第3项.关键信息-D. 风险因素-与知识产权相关的风险”。

竞争

我们在农村污水处理行业和化粪池处理行业面临着来自几个地区竞争对手的竞争。我们还可能面临来自新公司和新兴公司的竞争。

农村污水处理和化粪池处理是中国的新兴产业。我们认为，我们的主要竞争对手是承建农村污水处理厂并提供运营和维护服务的地区性公司，以及化粪池处理行业的地区性公司。由于中国农村污水集中处理困难，大公司通常不会进入农村污水处理市场 。与我们竞争的地区性公司通常规模较小，依赖于它们与大型企业和国有企业的关系，后者将农村污水处理业务外包。这类公司通常使用A2/O或A/O方法来处理农村污水，其效率不如我们的快速分离技术。

我们认为，我们的市场存在进入壁垒，这限制了合格竞争对手的数量。这些障碍源于严格的性能标准、产品 鉴定协议以及对一致的服务和支持级别的要求。我们相信，我们广泛的产品和产品设计，加上我们的工程专业知识和经验丰富的服务提供商，使我们能够为客户提供差异化的 产品性能、价值和客户支持。

媒体我们市场中的主要竞争因素包括：

我们 相信，在上述因素方面，我们的竞争是有利的。

季节性泰伊

我们的业务受季节性影响。 在冬季，由于恶劣天气，我们的处理系统建设通常很慢，而在中国节假日前后，由于政府和其他原因，我们的处理系统建设通常很慢。

员工与人力资本

截至2023年12月31日，我们有员工 114人，其中专职员工107人，兼职员工7人，全部位于中国。我们的成功取决于我们吸引、激励、培训和留住合格人才的能力。我们相信，我们为员工提供具有竞争力的薪酬方案和鼓励自我发展的环境，因此，我们通常能够吸引和留住合格的人才 ，并保持稳定的核心管理团队。我们没有任何员工由工会代表或集体谈判协议涵盖 。我们从未经历过任何与雇佣有关的停工，我们认为我们与员工的关系很好。

法律诉讼

我们目前没有参与任何法律程序，因为我们的管理层认为这些法律程序会对我们的业务产生重大不利影响。但是，我们可能会不时卷入法律诉讼，或可能会受到在我们正常业务过程中产生的索赔。虽然诉讼和索赔的结果不能确定地预测，但我们相信普通课程事项的最终结果不会对我们的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生实质性的不利影响。

新冠肺炎更新

2019年12月，一种新的冠状病毒株 或新冠肺炎或冠状病毒浮出水面，它。迅速蔓延到中国的许多地方和包括美国在内的世界其他地方。新冠肺炎疫情已导致中国和包括美国在内的世界其他几个地区的隔离、旅行限制和商店和商业设施暂时关闭。2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎大流行。我们所有的收入都通过子公司集中在中国。 因此，我们的收入受到新冠肺炎的影响，与2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。我们不得不 遵守2020年第一季度中国暂时关闭门店和商业设施的命令，也就是‘庇护所到位’的命令。因此，我们在2020年1月关闭了我们的设施，并于2020年3月下旬重新开放。新冠肺炎疫情对我们2020年和2021年的业务运营、财务状况和经营业绩造成了实质性的不利影响，包括但不限于：对我们的总收入造成实质性的负面影响，应收账款收回速度放缓，以及额外的坏账准备。 尽管新冠肺炎疫情持续，我们在2020年3月之后恢复了相对正常的业务运营。然而，新冠肺炎的复兴，尤其是奥密克戎的复兴，导致政府在2022年头几个月限制隔离、旅行，并暂时关闭中国部分地区和世界各地的商店和商业设施。截至本年报发布之日起，中国政府已取消上述限制。2022年12月，中国政府出台了一系列新的COVID相关政策，放松了零COVID政策，并提升了现有的针对新冠肺炎疫情的防控措施。2022年12月26日，中国领导的国家卫生健康委员会宣布，新冠肺炎感染不再受 A类传染病防控措施的约束，这意味着新冠肺炎感染将不再纳入 检疫传染病管理。从2023年1月8日起，除其他变化外，中国不再对所有入境旅客进行核酸检测或集中检疫，并取消了国际旅客班次管制措施。我们预计我们的业务运营、财务状况和经营业绩将继续从新冠肺炎疫情的负面影响中恢复过来。然而，由于围绕新冠肺炎疫情的重大不确定性，目前无法合理估计业务中断的程度和相关的财务影响. 有关新冠肺炎相关风险的讨论，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与在中国开展业务相关的风险 我们面临与自然灾害、卫生流行病和其他疫情相关的风险，特别是冠状病毒，这可能会严重扰乱我们的运营 。”

条例

下面总结了影响我们在中国的业务活动的最重要的规章制度。

水处理设备制造业相关法规和国家政策

根据2016年3月16日起施行的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划(2016-2020年)》，或2016年3月16日生效的《第十三个五年规划》，《加强环境基础设施建设》第44章《加强环境综合治理》第四节《加强环境基础设施建设》规定，中国要加快城镇污水处理设施及管网建设和改造，推进污泥无害化处理和资源化利用，实现城镇污水和垃圾处理设施全覆盖、稳定合规运行。另外，第三十六章《促进城乡协调发展》第二章《加快建设美丽宜居乡村》规定，中国要全面改善农村生产生活条件，加快农村环境卫生设施改造。

根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划纲要(2021-2025年)》，或于2021年3月12日生效的《第十四个五年规划纲要》，《改善农村人居环境》第24章《农村建设实施行动》规定，中国要开展农村人居环境整治工作，稳步解决包括农村黑臭水问题在内的突出环境问题，因地制宜推进农村厕所革命，全面改善农村水系。此外，在第38章“持续改善环境质量”的第二节“全面提升环境基础设施水平”中规定，中国的目标是建设集污水、垃圾、固体废物、危险废物、医疗废物处理处置设施和监测监管能力为一体的环境基础设施体系，形成从城市延伸到乡镇的环境基础设施网络。中国政府的目标是推动城市污水管网全覆盖，对污水处理进行差别化、精准化升级，推进污泥集中焚烧无害化处理。

中国的五年计划是包含国家社会、经济和政治目标的蓝图。它们包含并与现有政策、区域计划和战略计划交织在一起。五年计划标志着中国政府对未来改革的愿景，并将其传达给官僚机构的其他部门、行业参与者和中国公民。

根据(A)1984年通过的《中国水污染防治法》、2018年修订的《水污染防治法》、2018年通过的《循环经济促进法》、2014年通过的《城市排水污水处理条例》，中国政府支持应用先进适用技术防治水污染，支持科学技术的研究、开发和推广。此外，中国政府鼓励社会资金投资、建设和运营城市排水和污水处理设备。

根据中华人民共和国于2015年4月发布的《水污染防治行动计划》，中国政府制定了与水质和环境保护相关的具体目标。为了实现这些目标，政府将促进水污染治理和循环利用方面的研究和先进技术。

此外，在水十计划中， 更加强调了在水处理工艺设备领域与外国技术合作伙伴合作的重要性。我们相信，除了其他政策外，这些政策将导致更多的行业在水处理中使用新技术。

管理中国水处理设备制造企业外资持股的主要规定是商务部和国家发改委于2022年10月26日发布的《外商投资鼓励产业目录》，并于2023年1月1日起施行。在我们的主营业务，水处理设备制造业务的指导目录下，是一个鼓励外商投资的行业。

与环境保护有关的规例

1989年通过的《环境保护法》 上一次修订是在2014年，并于2015年生效，有效地为中国的环境保护奠定了法律框架。环境保护法要求环保部对中国的环境保护工作实行全国统一的监督管理，制定国家废物排放标准。产生环境污染和其他公害的企业必须将环境保护工作纳入规划，建立环境保护制度。截至本年度报告日期，本公司及其子公司的业务符合《环境保护法》的相关规定。

通过2018年中国的《环境影响评价法》和最近于2020年修订并于2021年1月1日生效的建设项目环境影响评价分类管理目录，中国政府建立了建设项目环境影响评价制度，并根据建设项目造成的环境影响程度对评价进行分类。截至本年度报告日期，本公司及其子公司已根据相关规章制度编制了环境影响评价文件 ，并已获有关部门批准。

2018年10月16日，中国工业和信息化部颁布实施了《环保装备制造业污水处理规范条件》，其中规定，污水处理企业包括污水处理设备企业和污水处理工程企业。它还规定，污水处理企业必须符合下列条件：(一)具有独立法人资格，取得营业执照，从事污水处理设备生产或者污水处理工程。(2)企业应具备研发、设计、安装、调试等能力，并具备相关资质。装备企业要有与生产规模相适应的固定生产场所。(三)企业生产、建设所使用的工艺、设备应当符合国家产业政策的要求，不得生产国家淘汰的产品，不得使用国家淘汰的设备、材料和工艺。(四)企业财务状况良好，财务资料真实可信，由在中国注册的会计师事务所审计，并出具最近三年的第三方财务审计报告。(五)企业应具有良好的信用、公众形象和履约能力，依法纳税，近三年未受到违反国家法律法规的行政处罚，不得发生重大质量安全事故等事故，不得有恶意低价竞标行为或不正当竞争行为。(六)企业近三年平均利润率不低于6%。(7)企业应与研发机构、高校、科研院所建立稳定的技术研发合作机制。企业内部应当有大专以上学历的科技人员占从事污水处理工作人员总数的30%以上，其中从事污水处理领域研发工作的科技人员应占职工总数的6%以上或不少于100人。(8)设备企业近三年在污水处理研究开发方面的年投资不低于污水处理设备销售额的3%，工程企业年投资不低于2000万元人民币(约合300万美元)。(九)近三年内，企业在污水处理领域取得一项以上授权发明专利或十项以上实用新型专利(含软件 著作权)，或主要承担完成一项以上污水处理领域国家科技项目。同时，条例要求企业按照本条例的条件，自愿申请办理条例公告 。中国所在的工业和信息化部负责 公布企业名单的动态管理。地方各级行业和信息技术主管部门负责对已公布的全区企业进行监管，社会各界对已公布的企业进行监督。符合《环保装备制造业污水处理规范》的要求。

中华人民共和国知识产权法律法规

版权所有

根据1990年9月7日由全国人民代表大会常务委员会首次公布并于1991年6月1日起施行、于2020年11月11日最后一次修订并于2021年6月1日生效的《中华人民共和国著作权法》，著作权包括发表权、署名权等人身权利以及复制权、发行权等财产权。除《中华人民共和国著作权法》另有规定外，未经著作权人同意，通过信息网络向公众复制、分发、表演、筛选、广播、编译、传播作品，构成侵犯著作权。

商标

根据全国人民代表大会常务委员会于1982年8月23日首次公布并于1983年3月1日起施行、最近一次于2019年4月23日修订并于2019年11月1日生效的《中华人民共和国商标法》，注册商标的专用权仅限于已获准注册的商标和已获准使用该商标的商品。注册商标的有效期为十年，自核准注册之日起计算。根据本法，未经注册商标所有人授权，在与注册商标相同或者相似的商品上使用与注册商标相同或者相似的商标，构成对注册商标专用权的侵犯。

专利

根据全国人民代表大会常务委员会于1984年3月12日公布并于1985年4月1日起施行，最近一次修改于2020年10月17日并于2021年6月1日生效的《中华人民共和国专利法》，发明或者实用新型专利权被授予后，除专利法另有规定外，任何组织和个人未经专利权人许可，不得实施专利，即不得制造、使用、要约销售、销售或进口此类专利产品 用于制造和商业目的，或者使用专利方法并根据专利方法使用、要约销售或进口直接获得的产品 。外观设计专利权授予后，未经专利权人许可，任何组织和个人不得实施专利，即不得制造、要约销售、销售或者进口用于制造和经营目的的外观设计专利产品。

域名

根据工信部中国最近于2017年8月24日修订并于2017年11月1日起施行的《互联网域名管理办法》，域名是指层次结构的字符标记， 用于在互联网上标识和定位一台计算机，与该计算机的IP地址相对应。域名注册服务遵循 先到先得的原则。域名注册完成后，申请者即成为其注册的域名的持有者。此外，持有者应按期缴纳注册域名的运营费。域名持有人未按要求缴纳相应费用的，由原域名注册商进行核销，并书面通知域名持有人。我们已按要求为我们的 域名支付了相应的费用，服务期限为2026年4月28日。

中华人民共和国劳动保护法律法规

根据1994年7月5日全国人民代表大会常务委员会公布的《中华人民共和国劳动法》或《劳动法》，自1995年1月1日起施行，最近一次修订是在2018年12月29日，用人单位应当制定和完善维护劳动者权利的规章制度。用人单位应当建立健全劳动安全卫生制度，严格执行国家劳动安全卫生规程和标准，对劳动者进行劳动安全卫生教育，防范劳动事故，减少职业危害。劳动安全卫生设施必须符合国家标准。用人单位必须为劳动者提供符合国家规定的劳动安全卫生条件的必要的劳动防护装备，

以及为从事有职业危害的作业的工人提供定期健康检查。从事特种作业的劳动者应当经过专门培训，取得相应的从业资格。用人单位应建立职业培训制度。职业培训经费按照国家规定拨备使用，结合企业实际，系统开展职工职业培训。

中国全国人大于2007年6月29日公布的《中华人民共和国劳动合同法》 于2008年1月1日起施行，2012年12月28日修订并自2013年7月1日起施行，2008年9月18日公布施行的《劳动合同法实施条例》通过劳动合同对双方，即用人单位和劳动者进行了规范，并对劳动合同条款作出了具体规定。劳动合同法和劳动合同法实施条例规定，劳动合同必须以书面形式订立。用人单位和劳动者经协商一致后，可以订立固定期限劳动合同、 无固定期限劳动合同或者完成一定工作任务后订立的劳动合同。用人单位与劳动者协商一致或者符合法定条件后，可以依法解除劳动合同，辞退员工。《劳动法》颁布前订立的、在劳动法有效期内存续的劳动合同继续有效。已经建立劳动关系但尚未订立正式书面合同的，应当自用工之日起一个月内签订书面劳动合同。

根据《社会保险费征缴暂行条例》、《工伤保险条例》、《失业保险条例》和《企业职工生育保险试行办法》，企业应当为职工提供基本养老保险、失业保险、生育保险、工伤保险和基本医疗保险等福利计划。企业必须向当地社会保险经办机构办理社会保险登记，提供社会保险，并为职工或代表职工缴纳或代扣代缴相关社会保险费。《中华人民共和国社会保险法》于2010年10月28日由全国人民代表大会常务委员会公布，自2011年7月1日起施行，最近一次更新于2018年12月29日，综合了基本养老保险、失业保险、生育保险、工伤保险、基本医疗保险的有关规定，并详细阐述了不遵守社会保险相关法律法规的用人单位的法律义务和责任。

根据中国人力资源和社会保障部 于2011年9月6日公布并于2011年10月15日起施行的《在中国境内工作的外国人参加社会保险制度暂行办法》，用人单位 用人单位应依法参加基本养老保险、失业保险、基本医疗保险、工伤保险和产假保险，社会保险费由用人单位和外籍员工按规定分别缴纳。根据暂行办法，社会保险管理机构应行使对外籍职工和用人单位合法合规情况进行监督检查的权利，对不依法缴纳社会保险费的用人单位，适用《社会保险法》和上述有关法规的管理规定。

根据1999年4月3日由国家法律顾问公布施行的《住房公积金管理条例》，于2002年3月24日修订，2019年3月24日经《国务院关于修改部分管理条例的决定》(国务院令第710号)部分修改的《住房公积金管理条例》规定，职工个人缴纳的住房公积金和用人单位缴纳的住房公积金，归职工个人所有。中国公司必须到适用住房公积金管理中心登记，并在委托银行为每位员工开立住房公积金专用账户。

用人单位应当及时补缴、足额缴存住房公积金，严禁逾期缴存或少缴。用人单位应当向住房公积金管理中心办理住房公积金缴存登记。对违反上述规定，未为职工办理住房公积金缴存登记或开立住房公积金账户的企业，

住房公积金管理中心责令住房公积金企业在规定期限内办理手续。未在指定期限内办理登记的，将被处以人民币10,000元(约合1,500美元)至人民币50,000元(约合7,500美元)的罚款。企业违反本规定，未足额缴纳住房公积金的，由住房公积金管理中心责令限期补缴，逾期仍不补缴的，可以向人民法院申请强制执行。

截至2023年12月31日，深圳国通及其子公司未按时足额为39名职工缴纳社会保险费。根据《社会保险费征缴暂行规定》 ，深圳鼎通及其子公司因未足额缴纳全体职工社会保险费，代收机构可以责令其补缴或者补缴，并可处以滞纳金。如果深圳CDT未能支付此类逾期罚款，他们可能会被进一步罚款。

截至2023年12月31日，深圳国旅及其子公司拖欠87名职工住房公积金。根据《住房公积金管理规定》 ，因未为全体职工缴纳住房公积金，深圳CDT或将被勒令住房公积金管理中心限期缴纳。此外，深圳CDT未办理住房公积金缴存登记或未为职工建立住房公积金账户的，住房公积金管理中心将责令限期缴存，逾期未缴纳住房公积金的，将被处以1万元(约1500美元)以上5万元(约7500美元)以下罚款。

中华人民共和国税收法律法规

所得税

2008年1月，《中华人民共和国企业所得税法》生效，全国人大常委会于2018年12月29日对《中华人民共和国企业所得税法》进行了最后一次修订。 《中华人民共和国企业所得税法》对外商投资企业和国内企业统一适用25%的企业所得税税率，但对特殊行业和项目给予税收优惠的除外。中国企业所得税法将“居民企业” 定义为在中国境外设立但其“事实上的管理机构”在中国境内的企业， 还将适用25%的企业所得税税率。《实施细则》将事实管理机构定义为对企业的业务、生产、人员、会计和财产实施全面、实质性控制和全面管理的机构。根据《中国企业所得税法》及其实施条例，如果中国税务机关认定外国投资者为非居民企业，中国子公司在2008年1月1日后从业务中产生的应付给其外国投资者的股息可按10%的预提税率征收预提税率，除非与中国签订了税收条约，规定了优惠的预提税率。2008年1月1日之前产生的收益分配免征中国预提税金 。

2009年1月，国家税务总局公布了《非居民企业所得税扣缴管理暂行办法》或《非居民企业办法》，并于2017年12月1日起施行，2018年6月15日修订，《国家税务总局关于非居民企业所得税来源扣缴问题的公告》或《国家税务总局第37号公告》废止。37号公报进一步明确了代扣代缴非居民企业所得税的做法和程序。适用于依照《企业所得税法》第三十七条、第三十九条、第四十条的规定办理非居民企业所得税源头扣缴事项。根据《企业所得税法》第三十七条第三十九条的规定，对非居民企业所得依照第三条第三款的规定征收所得税，从源头上予以扣缴，由缴费人作为扣缴义务人。扣缴义务人应从已支付或应付的税款中扣缴每笔已付或到期的税款。扣缴义务人未依照第三十七条的规定扣缴税款或者履行扣缴义务的，纳税人应当在所得所在地缴纳税款。纳税人 未依法缴纳税款的，税务机关可以要求纳税人缴纳中国其他应纳税所得额中的应纳税款。

2009年4月30日，财政部和国家税务总局联合发布了《关于企业改制业务企业所得税处理有关问题的通知》，即第59号文，自2008年1月1日起追溯施行，2014年1月1日部分修改。 本通知的颁布实施，中国税务机关加强了对非居民企业直接或间接转让中国居民企业 股权的审查。

2015年2月3日，国家税务总局发布了《国家税务总局关于非居民企业间资产转让有关企业所得税若干问题的公告》，即《国家税务总局公告7》，该公告已于2017年12月29日部分废止。国家税务总局公告7将其税收管辖权扩大到涉及转让中国不动产和外国公司在成立期间持有的资产，并通过境外转让外国中间控股公司在中国配售的交易。Sat Bulleting7还广泛讨论了转让外国中间控股公司股权的问题。此外，SAT公告7还介绍了适用于集团内部重组的避风港方案。然而，这也给间接转让的外国转让方和受让方都带来了挑战 ，因为他们必须评估交易是否应该缴纳中国税，并相应地申报或扣缴中国税。

如果非居民投资者 参与了我们的私募股权融资，如果此类交易被税务机关认定为缺乏合理的商业目的， 我们和我们的非居民投资者可能面临被要求提交申报表并根据SAT公告7纳税的风险，我们可能被要求 花费宝贵的资源来遵守SAT Bulletin 7或确定我们不应对 SAT Bulletin 7的任何义务承担责任。

增值税

根据最近一次于2017年11月19日修订的《增值税暂行条例》和2011年10月28日修订并于2011年11月1日起施行的《增值税暂行条例实施细则》，纳税人在中国境内销售货物、提供加工、修理、更换服务或者进口货物，均应缴纳增值税。一般纳税人销售、进口各类货物，适用17%的税率；提供加工、修理、更换服务的纳税人，适用17%的税率；纳税人出口货物，除另有规定外，适用零税率。《财政部、国家税务总局关于调整增值税税率的通知》于2018年4月4日发布，自2018年5月1日起施行。声明：自2018年5月1日起，向中国销售货物、提供加工、修理和更换服务以及进口货物的增值税税率由原来的17%降至16%。

此外，根据财政部和国家统计局公布的《营业税改征增值税试点方案》，中国从2012年1月1日起陆续启动税制改革，在经济发展辐射效应明显、改革示范突出的地区，从交通运输等生产性服务业和部分现代服务业开始，试行增值税代征增值税。

根据《财政部、国家税务总局关于全面推开2016年5月1日起全面推开增值税代征营业税试点工作的通知》，经国务院批准，自2016年5月1日起在全国范围内全面推开增值税代征营业税试点，所有从事建筑业、房地产业、将金融业和生活服务业纳入增值税代征营业税试点范围。我们的主营业务是水处理设备制造业务，试点范围是增值税而不是营业税。

外汇管理条例

外币 兑换

根据2008年修订的《人民Republic of China外汇制度条例》，以及外汇局和其他中国政府有关部门发布的各项规定，人民币在经常项目范围内可自由兑换，如与贸易有关的收入和付款、利息和股息。资本项目，如直接股权投资、贷款和投资汇回，除法律法规明确豁免外，将人民币兑换成美元等外币，以及将外币汇出中国境外，仍需经外汇局或其省级分支机构批准。在中国境内进行的交易必须以人民币支付。根据外汇局规定的要求和条件，中国企业收到的外币收入可汇回中国境内或保留在中国境外。

股利分配

在中国境内的外商独资企业和中外合资企业只能从其按照中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中支付股息。此外，这些外商投资企业不得支付股息，除非它们每年至少拿出各自税后利润的10%(如果有)作为一定的公积金，直到该公积金的累计金额达到企业注册资本的50%。此外，这些公司还可以根据中国会计准则将其税后利润的一部分分配给员工福利和奖金基金。这些储备不能作为现金股息分配 。

中华人民共和国居民境外投资外汇登记有关规定

由外管局 发布并于2014年7月4日生效的《国家外汇管理局第37号通函》规范了中国居民或实体使用特殊目的机构寻求离岸投融资和在中国进行往返投资的外汇事宜。根据第37号通函，SPV是指中国居民或实体以寻求离岸融资或进行离岸投资为目的而直接或间接设立或控制的离岸实体 ，而“往返投资”是指中国居民或实体通过SPV对中国进行直接投资，即设立外商投资企业，以获得所有权、控制权和经营权。 外管局第37号通知要求，中国居民或实体在出资设立SPV之前，必须向外汇局或其当地分支机构办理外汇登记。外管局第37号通函进一步规定，非上市特殊目的机构的期权或基于股份的激励工具持有人可行使期权或股份激励工具成为该非上市特殊目的机构的股东，但须在国家外汇管理局或其当地分支机构登记。

已将境内或境外合法权益或资产出让给特殊目的机构，但在《国家外汇局第37号通函》实施前尚未获得外汇局登记的中国居民或实体，应向外汇局或其当地分支机构登记其在此类特殊目的机构的所有权权益或控制权。如果登记的特殊目的机构发生重大变化，如基本信息(包括该中国“居民姓名”和经营期限的变化)、投资额的增加或减少、股份的转让或交换、合并或分立等发生变化，则需要对登记进行修改。不遵守外管局第37号通函规定的登记程序，或对通过往返投资设立的外商投资企业的控制人进行虚假陈述或未能披露，可能导致相关外商投资企业的外汇活动受到限制，包括向其离岸母公司或关联公司支付股息和其他分配，如减资、股份转让或清算的收益，以及来自离岸母公司的资本流入，并可能 根据中国外汇管理法规对相关中国居民或实体进行处罚。2015年2月13日，外汇局进一步发布了《关于进一步简化和完善外汇直接投资管理的通知》，即《关于进一步简化和完善外汇直接投资管理工作的通知》，并于2015年6月1日起施行。外管局第13号通函修订了外管局第37号通函，要求中国居民或实体在设立或控制为境外投资或融资目的而设立的离岸实体时，须向合资格的银行而非外管局或其本地分行登记。2020年4月10日，外汇局发布了《外汇局关于优化外汇管理支持涉外业务发展的通知》，即《外汇局通知》8。《外汇局通知8》规定，在资金使用真实且符合现行管理规定的情况下，允许企业使用资本金、外债、境外上市公司等资本项目下的收益进行境内支付，无需在每次交易前向银行报送此类支付的真实性材料。

截至2023年12月31日，据我们 了解，深圳CDT首席执行官兼董事长、总经理Li云武尚未完成变更登记，正在办理变更登记。

2015年3月30日，外汇局发布了《外汇局关于改革外商投资企业资本结汇管理的通知》，自2015年6月1日起施行，现已部分废止。根据《第十九号通知》，外商投资企业的外汇资金实行自行结汇。自行结汇是指外商投资企业资本项目中经当地外汇局确认货币出资权益(或银行办理货币出资登记)的外汇资金，可根据外商投资企业实际经营需要在银行结汇。外商投资企业外汇资本金的自由结汇比例暂定为100%。从外汇资金折算的人民币将保留在指定账户 ，如果外商投资企业需要从该账户继续付款，仍需提供证明文件，并与银行办理审核 流程。

2016年6月9日，外管局发布了《关于改革和规范资本项目外汇结算管理政策的通知》，或第16号通知，同时施行。根据第16号通知，在中国注册的企业也可以酌情将其外债从外币兑换成人民币。《国家外汇管理局关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》(或称《第28号通知》)于2023年12月4日发布并施行。《第16号通知》和《第28号通知》为资本项目(包括外币资本和外债)项下的外汇自由兑换提供了一个统一的标准，适用于所有在中国注册的企业。通知 16重申，公司外币资本折算成的人民币不得直接或间接 用于超出其经营范围或被中国法律法规禁止的用途，且该折算后的人民币不得作为贷款提供给其非关联实体。

境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资规定

根据国务院于2020年11月29日公布的《外债统计监测暂行规定(2020年修订)》，同时施行的《外债统计监测暂行规定》，以及外汇局、国家发改委、财政部发布的《外债管理暂行规定》，自2003年3月1日起施行，并于2022年7月26日修订并于2022年9月1日起施行，外国公司向其在中国境内的子公司提供的贷款，即外商投资企业，均为外债，必须向外汇局地方分支机构登记。根据规定，外商投资企业累计的中长期外债总额和借入的短期债务余额，以外商投资企业的投资总额与注册资本之差为限。

2017年1月12日，中国人民银行发布《中国人民银行关于全面跨境融资宏观审慎管理有关事项的通知》，即中国人民银行9号文，自同日起施行。中国人民银行9号文建立了基于资本或净资产的跨境融资约束机制。在此机制下，公司可自行决定以人民币或外币进行跨境融资。公司的跨境融资总额应采用风险加权法计算， 不得超过上限。上限计算为资本或资产乘以跨境融资杠杆率 ，再乘以宏观审慎监管参数。

此外，根据中国人民银行第九号通知，自中国人民银行第九号通知发布之日起，对外商投资企业规定一年的过渡期，在此过渡期内，外商投资企业可以采用现行的跨境融资管理模式，也可以采用中国人民银行第九号通知中的模式。过渡期结束后，外商投资企业跨境融资管理模式由人民银行中国银行确定，外汇局根据本通知第九条全面实施后评估确定。

根据适用的中国外商投资企业法规 ，外国控股公司向其中国子公司（被视为外商投资企业）的出资，只有在获得商务部或其当地对应部门的批准或登记后，才可进行。

关于外商投资的规定

外商投资产业指导目录

2022年10月26日，国家发改委和商务部联合发布了《外商投资鼓励产业目录(2022年版)》或《鼓励目录(2022年版)》，自2023年1月1日起施行。《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2021年版)或《负面清单(2021年版)》由国家发改委和商务部于2021年12月27日联合发布，并于2022年1月1日起施行。负面清单(2021年版)和鼓励目录(2022年版) 对外资市场准入作出了具体规定，按照鼓励行业、限制行业和禁止行业的类别 详细规定了准入规则。未列入《负面清单(2021年版)》的行业，除中国其他法律法规明确禁止或限制外，一般对外商投资开放。鼓励类的外商投资 享受政府给予的某些优惠和奖励，而限制类的外商投资 是允许的，但受中国法律的某些限制。禁止外商投资禁止的类别 。根据负面清单和鼓励目录，我们通过我们的子公司是一家废物处理公司， 我们不在任何限制行业或禁止行业运营。我们在一个受鼓励的行业中运营，该行业对外国投资开放。

《外商投资法》

2019年3月15日，全国人民代表大会批准了《外商投资法》，该法于2020年1月1日起施行，取代了现行的三部外商投资法律，即《中华人民共和国合资经营企业法》、《中华人民共和国合作经营企业法》和《外商独资企业法》及其实施细则和附属条例。《外商投资法》体现了中国 预期的监管趋势，即根据现行国际惯例合理化其外商投资监管制度，以及 统一在华外资企业和国内投资企业的公司法律要求的立法努力。《外国投资法》 从投资保护和公平竞争的角度确立了获得、促进、保护和管理外国投资的基本框架。

根据外商投资法，外商投资是指一个或者多个自然人、 经营主体或者其他外国组织(统称“外国投资者”)在 中国境内直接或间接进行的投资活动，包括下列情形：(一)外国投资者单独或者集体与其他 投资者在中国境内设立外商投资企业；(二)外国投资者在中国境内取得企业的股份、股权、资产股份或者其他类似权益；(三)外国投资者单独或者与其他投资者共同投资中国境内的新项目；(四)法律、行政法规、国务院规定的其他投资方式。

根据《外商投资法》，国务院将公布或批准公布外商投资特别管理措施"负面清单"。《外商投资法》给予外商投资实体或外商投资企业国民待遇，但在"负面清单"中被视为"限制"或"禁止"行业的外商投资企业除外。 《外商投资法》规定，在外国限制或禁止行业经营的外商投资企业需要获得中国相关政府部门的市场准入许可 和其他批准。如果发现外国投资者投资于 "负面清单"中禁止的行业，可以要求该外国投资者停止其投资活动，在规定的期限内处置 其股权或资产，并没收其所得。 外国投资者的投资活动违反《负面清单》规定的限制准入特别管理措施的， 有关主管部门应当责令外国投资者改正，并采取必要措施，以符合限制准入特别管理措施的要求 。

此外，中国政府还建立了外商投资信息通报制度，外商或外商投资企业应通过企业登记制度和企业信用信息公示制度向有关商务主管部门报送投资信息，并建立安全审查制度，对影响或可能影响国家安全的外商投资进行安全审查。

此外，《外商投资法》规定，根据现行有关外商投资的法律设立的外商投资企业，在《外商投资法》实施后五年内，可以维持其结构和公司治理。

此外，《外商投资法》还为外国投资者及其在中国的投资提供了若干保护性规则和原则，其中包括： 外国投资者可以自由地将其出资、利润、资本收益、资产处置所得、知识产权使用费、在中国境内依法取得的赔偿金、清算所得等；地方政府应当遵守对外国投资者的承诺；各级政府 及其部门应当依照法律法规制定有关外商投资的地方性规范性文件 不得损害外商投资企业的合法权益，不得附加义务，不得设定市场准入限制和退出条件，不得干预外商投资企业的正常生产经营活动；但有特殊情况的， 应当依照法定程序及时给予公平合理的赔偿，禁止征用或征用外国投资者的投资，禁止强制性技术转让。

外商投资安全审查办法

为适应形成全面开放新格局的需要，在积极促进外商投资的同时，有效防范和化解国家安全风险，根据《中华人民共和国外商投资法》、《中华人民共和国Republic of China安全法》和有关法律， 出台了《外商投资安全审查办法》。 经国务院批准，现将2020年11月27日国家发改委第十三次常务会议审议通过的《外商投资安全审查办法》印发。并于2021年1月18日起施行。仅对影响或可能影响国家安全的外商投资进行安全审查。根据第四条的规定，外国投资者或中国的有关方面在投资前，应主动向工作机制办公室报告下列范围内的外商投资：(1)投资于兵器工业、军工附属领域或其他与国防安全有关的领域，投资于军事设施或军工设施周边地区；(二)投资于重要农产品、重要能源资源、关键装备制造、重要基础设施、重要交通运输服务、重要文化产品和服务、重要信息技术和互联网产品服务、重要金融服务、关键技术或者其他关系国家安全的重要领域，使外国投资者获得对被投资企业的实际控制权。我们作为外商投资企业，虽然受《外商投资安全审查办法》的约束，但经营范围不在第四条规定的审查范围内，因此，不需要主动向工作机制办公室报告。

《公司法》

根据全国人民代表大会常务委员会于1993年12月29日公布，自1994年7月1日起生效的《中国公司法》，以及经1999年12月25日、2004年8月28日、2005年10月27日、2013年12月28日、2018年10月26日和2023年12月29日修订的《中国公司法》，中国境内法人实体的设立、经营和管理受《中国公司法》管辖。《中华人民共和国公司法》规定了两种类型的公司：有限责任公司和股份有限公司。

我们在中国的运营子公司是一家有限责任公司。除有关外商投资法律另有规定外，外商投资公司也必须遵守《中华人民共和国公司法》的规定。

保护消费者权益的法律法规

向消费者提供和销售制成品或服务的企业经营者 ，应遵守全国人大常委会于1993年10月31日颁布的《中华人民共和国消费者权益保护法》或《消费者权益保护法》，自1994年1月1日起生效，最后修订于10月25日，2013年，2014年3月15日生效。

根据《消费者权益保护法》，经营者必须保证其提供的商品或者服务符合保障人身、财产安全的要求。对于可能危及人身和财产安全的商品和服务，应当向消费者提供真实的描述 和明确的警告，以及正确使用商品或接受服务的方式以及防止危害发生的方法 的描述和指示。经营者提供的商品或者服务给消费者或者第三人造成人身伤害的，经营者应当赔偿受害人的损失。

《中华人民共和国民法典》

我们的所有合同均受《中华人民共和国民法典》管辖，该法于2020年5月28日颁布，并于2021年1月1日起生效。根据《中华人民共和国民法典》，自然人、法人或者其他依法成立的组织在订立合同时应当具有完全的民事行为能力。除法律另有规定或者当事人另有约定外，合同的成立、效力、履行、变更、转让、终止、违约责任由《中华人民共和国民法典》规定。缔约一方未履行或未履行其合同义务的，应承担继续履行《中华人民共和国民法典》规定的义务或提供救济和赔偿的责任 。

产品质量法

根据1993年9月1日颁布并分别于2000年、2009年和2018年修订的《中华人民共和国产品质量法》 ，禁止生产或销售不符合 保障人体健康的标准或要求或对人体生命或财产安全构成不合理威胁的产品。如果缺陷产品造成人身伤害或财产损失，受害方 可以向该产品的制造商或经销商索赔。

生产、销售不符合保障人体健康的国家、行业相关标准的产品，或者对生命财产安全构成不合理威胁的，有关部门将责令特定的生产、经销单位停止生产、销售缺陷产品，没收生产、销售的产品，并处以缺陷产品价值3倍以下的罚款。如有违法所得或涉及违法所得，将予以没收。 情节严重的，可以吊销相关生产、经销企业的营业执照。 构成犯罪的，可以依法追究责任。

中国《中华人民共和国标准化法》

Republic of China于1988年12月29日第七届全国人民代表大会常务委员会第五次会议通过《人民标准化法》，2017年11月4日修订，2018年1月1日起施行。为了发展社会主义商品经济，促进科学技术进步，提高产品质量，适应社会主义现代化建设和对外经济关系发展的需要，制定本法。本法适用于工业产品。

人民Republic of China认证认可条例

《人民认证认可条例》自2003年9月3日起施行，并于2016年2月6日和2020年11月29日进行了修订。为规范认证认可工作，提高产品、服务质量和管理水平，制定本条例。本规定适用于中国境内所有认证机构、认证服务机构和认证服务机构。

C.组织结构

以下图表汇总了我们的公司法律结构 ，并列出了截至本年度报告日期的子公司：

D.财产、厂房和设备

我们的主要行政办公室 位于深圳市南山区科发路8号金融基地1栋4楼C1，邮编：518057，我们在此租用了约3,440平方英尺的办公空间。我们租用这个空间的租约将于2024年9月30日终止。我们还租赁了位于福建省南平市建阳区上辰工业园上平路2号中国的厂房，厂房面积约5,382平方英尺。我们租用这个空间的租约将于2025年7月31日终止。我们还租赁 我们认为对我们的业务不重要的其他空间。

我们相信，我们的设施 足以满足我们近期的需求，并且，如果需要，将以商业上合理的条款提供适当的额外空间，以适应我们业务的任何扩张。

项目4A。未解决的员工意见

没有。

项目5.业务和财务审查及展望

A.经营业绩

您应该阅读以下关于我们的财务状况和经营结果的讨论和分析，并结合我们的合并财务报表和本年度报告20-F中其他部分的相关附注。本讨论以及本年度报告中关于Form 20-F的其他部分可能包含基于当前信念、计划和预期的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险、不确定性 和假设。由于各种因素，包括“第3项.关键信息-D.风险因素” 或本年度报告20-F表格中所述的因素，我们的实际结果和选定事件的时间可能与这些前瞻性陈述中预期的大不相同。您应仔细阅读本年度报告中20-F表格的“第3项关键信息-D.风险因素”部分，以了解可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同的重要因素 。

概述

我们通过子公司成为一家废物处理公司，通过污水处理系统的设计、开发、制造、销售、安装、运行和维护以及提供污水处理服务来创造收入。我们通过子公司主要从事两条业务：城市和农村地区的污水处理系统和污水处理服务。污水处理系统在这里有时也称为农村污水处理，污水处理服务在这里有时也称为化粪池处理。 我们的目标是成为中国一流的污水处理解决方案公司之一。

对于污水处理系统，我们 销售和安装我们专有的农村污水处理系统，并为客户提供持续的运行和维护服务。 对于污水处理服务，我们通过我们的移动式和固定式化粪池处理系统提供现场处理服务。

我们业务的核心是我们的专有系统和技术，以及我们在废物处理服务方面的经验和专业知识，特别是在农村污水处理和化粪池处理方面。截至2023年12月31日，拥有发明专利2项、实用新型专利38项、商标3项、计算机软件著作权2项。我们正在通过自主研发和与第三方机构的合作，不断升级我们的快速分离技术和化粪池处理系统 ，以进一步开发我们的移动式化粪池处理系统 。

自成立以来，我们发展迅速。我们的收入主要来自建立和设置污水处理系统，安装政府和非政府合同，以及为污水系统提供污水处理服务。然而，我们在整个2020年都受到了新冠肺炎疫情的负面影响，我们的业务在2021年及以后开始逐步恢复。在截至2023年12月31日的一年中，我们的总收入增长了约540万美元，增幅为18.6%，达到约3420万美元，而2022年同期的总收入约为2880万美元。此外，

截至2022年12月31日的财年，我们的总收入增长了约530万美元，增幅为22.5%，达到约2880万美元 ，而截至2021年12月31日的财年，我们的总收入约为2360万美元。截至 本年报日期，由于中国政府已经取消了对新冠肺炎的相关限制，我们预计我们的大部分污水处理系统安装项目将在获得地方政府批准后恢复，我们的总收入将由于 对我们服务的需求而继续回升。

截至2024年4月30日，我们有两个项目积压，分别称为连江项目和武夷山项目-二期。连江项目 于2023年1月签约开工，武夷山项目-二期项目于2023年7月签约并开工。根据项目协议， 两个项目的暂定合同总金额约为人民币1.7亿元(约合2320万美元)，其中连江项目暂定金额为人民币1.4亿元人民币(约合1910万美元)，项目暂定金额为人民币3000万元人民币(约合410万美元)。R根据协议条款，武夷山项目--第2期。这两个项目协议的主要条款包括：

此类协议的摘要以翻译后的协议全文为依据进行限定，翻译后的协议作为证物提交给注册说明书，本年度报告是其中的一部分。

我们 是此外，我们还在为我们的污水处理系统收购三个项目，预计将于2024年第三季度签署并开始 。不能保证这些剩余的项目将被收购，或者即使它们被收购， 也不能保证它们将及时或根本不会完成。

影响经营业绩的关键因素

我们的管理层观察到了政府控制污水废物排放的 趋势和不确定性，我们认为这可能会在不久的将来对我们的运营产生直接影响 。

我们的运营子公司是 注册的，我们的业务和资产都位于中国。因此，我们的经营业绩、财务状况和前景受中国的经济和监管状况影响，这些因素可能受到以下因素的影响：(A)中国或中国任何地区市场的经济低迷；(B)中国政府采取的经济政策和举措； (C)影响我们客户的中国或地区商业或监管环境的变化；以及(D)中国政府污水排放政策的变化。不利的变化可能会影响对我们提供的服务的需求，并可能对运营结果产生实质性的不利影响 。虽然我们总体上受益于中国的经济增长和鼓励 改善污水废物排放的政策，但我们也受到中国经济状况和污水行业监管法规的复杂性、不确定性和变化的影响。

2019年12月，一种新的冠状病毒株 或新冠肺炎或冠状病毒浮出水面，它。迅速蔓延到中国的许多地方和包括美国在内的世界其他地方。新冠肺炎疫情已导致中国和包括美国在内的世界其他几个地区的隔离、旅行限制和商店和商业设施暂时关闭。在2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎大流行。我们所有的收入都通过子公司集中在中国。 因此，我们的收入受到新冠肺炎的影响，与2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。我们不得不 遵守2020年第一季度中国暂时关闭门店和商业设施的命令，也就是‘庇护所到位’的命令。因此，我们在2020年1月关闭了我们的设施，并于2020年3月下旬重新开放。新冠肺炎疫情对我们2020年和2021年的业务运营、财务状况和经营业绩造成了实质性的不利影响，包括但不限于 对我们的总收入造成的实质性负面影响、应收账款收回速度放缓以及额外的坏账准备。 尽管新冠肺炎疫情仍在持续，

我们在2020年3月之后恢复了相对正常的业务 运营。然而，新冠肺炎的复兴，尤其是宏盟的复兴，导致政府在2022年头几个月对中国和世界部分地区的隔离、旅行和临时关闭商店和商业设施 进行了限制。截至本年度报告之日，中国政府已取消上述限制。2022年12月，中国政府出台了一系列新的COVID相关政策，放松了零COVID政策，并提升了现有的针对新冠肺炎疫情的防控措施。2022年12月26日，中国领导的国家卫生健康委员会宣布，新冠肺炎感染不再受甲类传染病防控措施管辖，这意味着新冠肺炎感染不再纳入检疫传染病管理。从2023年1月8日起，中国不再对所有入境旅客进行核酸检测或集中检疫，并取消了 国际客运航班数量管制措施。我们预计我们的业务运营、财务状况和运营业绩将继续从新冠肺炎疫情的负面影响中恢复过来。然而，由于围绕新冠肺炎疫情的重大不确定性，目前无法合理估计业务中断的程度和相关的财务影响。 有关新冠肺炎相关风险的讨论，请参阅“项目4.公司信息-B. 业务概述-新冠肺炎更新”和“项目3.关键信息-D.风险因素-与业务相关的风险-我们 面临与自然灾害、卫生流行病和其他疫情有关的风险，特别是冠状病毒，这可能会严重 扰乱我们的运营 .”

经营成果

截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度比较

收入

我们的收入来自城市和农村地区的污水处理系统和污水处理服务。截至2023年12月31日止年度，总收入增加约540万美元（ 或18.6%），至约3，420万美元，而2022年同期约为2，880万美元 。整体增长主要是由于污水处理系统收入的增加。

我们来自收入类别的收入 总结如下：

污水处理系统收入

在截至2023年12月31日的一年中，来自污水处理系统安装的收入增加了约570万美元，增幅为21.5%，从2022年同期的约2660万美元增至约3230万美元。增长主要归因于2020年至2022年启动的项目的进展或完成 ，以及我们在2023年参与的新项目。在截至2023年12月31日的年度内，我们成功启动了四个新项目，合同总金额约为3540万美元，并在2020至2022年间完成了6个项目。与此同时，截至2023年12月31日，我们有五个项目仍在进行中。在截至2022年12月31日的一年中，我们成功启动了四个新项目，合同总价约为1390万美元，并在2020年和2021年完成了两个项目 。截至2024年4月30日，截至2022年12月31日的年度内，已完成五个未完成的项目，其余项目预计将在未来12个月内完成。我们来自污水处理系统的收入将在2024年剩余时间及以后继续增长。

污水处理服务收入

在截至2023年12月31日的一年中，来自污水处理服务的收入从2022年同期的约230万美元下降到约190万美元，减少了约40万美元，降幅为15.4%。减少的主要原因是我们将重点转移到污水处理系统的运营上，并为其业务发展投入了更多的资本资源。

收入成本

截至2023年12月31日的一年，收入总成本增加了约420万美元，增幅22.7%，达到约2280万美元，而2022年同期约为1860万美元。收入成本的增加是我们收入增加以及劳动力和材料成本增加的直接结果。

我们收入类别的收入成本摘要如下：

我们的污水 处理系统收入成本主要由劳动力和材料组成。截至2023年12月31日止年度，我们的污水处理系统收入成本增加了约450万美元（即26.0%），从2022年同期的约1，720万美元增加至约2，160万美元。污水处理系统收入成本的增加主要归因于污水处理系统收入的增加 以及劳动力和材料成本的增加。

截至2023年12月31日止年度，我们的污水处理服务收入成本下降约20万美元（即16.2%），低于截至2022年12月31日止年度的约140万美元。污水处理服务收入成本的下降与污水处理服务收入的下降一致。

毛利

我们主要 收入类别的毛利润摘要如下：

截至2023年12月31日的年度，我们的毛利增加了约110万美元，增幅为11.0%，从2022年同期的约1,030万美元增至约1,140万美元。毛利增加主要是由于上文讨论的污水处理系统收入增加所致。

截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，我们的整体毛利百分比分别为33.3%及35.5%。毛利率下降2.3% 主要是由于我们的污水处理系统收入增加了劳动力和材料成本。

运营费用

截至2023年12月31日的年度，总运营费用减少了约110万美元或28.9%，从截至2022年12月31日的年度的约390万美元 降至约280万美元。增加的原因主要有以下几点：

销售费用减少约58,000美元 主要归因于广告费用减少约39,000美元，工资支出减少约19,000美元。

一般和行政费用减少约50万美元 主要原因是审计费用减少了50万美元，因为与2022年同期相比，我们在截至2023年12月31日的年度没有产生额外的审计费用。于截至2022年12月31日止年度，由于新核数师因更换核数师而对部分前期数据进行重新审核，本公司产生了 额外审计费用。

于截至2023年12月31日止年度，我们已从信贷亏损中收回款项，扣除拨备后净额为88,000美元，相比之下，扣除2022年同期收回款项后的信贷损失准备金约为50万美元，这是因为我们已透过收回更多应收账款及其他应收账款余额，改善了收款周期。

其他(费用)收入，净额

截至2023年12月31日的年度，我们产生了约20万美元的其他费用净额，而2022年同期的其他收入净额约为41,000美元。这一变化主要归因于我们确认了因处置我们污水处理服务的几个出现故障的污水清洗设备而造成的约10万美元的损失。此外，这些变化还可归因于从当地政府获得的拨款减少。

所得税费用

在截至2023年12月31日的一年中，我们的所得税拨备增加了约20万美元，从截至2022年12月31日的约120万美元增加到约140万美元。增长主要是由于我们从我们的中国子公司产生了更多的应纳税所得额，因此增加了当期所得税。此外，这一增长归因于递延税金的增加，因为我们收回了更多的应收账款和以前属于备抵的其他应收账款，导致截至2023年12月31日的年度确认的递延税项资产减少。

净收入

在截至2023年12月31日的一年中，我们的净收入增加了约180万美元，增幅为34.0%，从2022年同期的约520万美元净收入增加到约700万美元。这一变化是由于上述原因造成的。

2022年12月31日止年度与2021年12月31日止年度比较

 收入

我们的收入来自城市和农村地区的污水处理系统和污水处理服务。截至2022年12月31日止年度，总收入增加约530万美元（ 或22.5%），至约2，880万美元，而截至2021年12月31日止年度为约2，360万美元。整体增长主要是由于污水处理系统收入的增加。

我们来自收入类别的收入 总结如下：

污水处理系统收入

污水处理系统安装收入在截至2022年12月31日的一年中增加了约630万美元，增幅为31.0%，从截至2021年12月31日的约2030万美元增至约2660万美元。这一增长主要归因于2021年启动的项目的进展或完成，以及我们在2022年参与的新项目。在截至2022年12月31日的一年中，我们 成功启动了四个新项目，并于2020年和2021年完成了两个项目。与此同时，截至2022年12月31日，我们有9个项目仍在进行中。截至2021年12月31日的年度，我们成功启动了3个新项目，并在2019年和2021年完成了 两个项目。截至本年报日期，截至2022年12月31日的年度，已完成5个未完成项目 ，其余项目预计将在未来12个月内完成。我们来自污水处理系统的收入 将在2023年剩余时间及以后继续增长。

污水处理服务收入

在截至2022年12月31日的一年中，来自污水处理服务的收入减少了约100万美元，降幅为30.1%，从截至2021年12月31日的约330万美元降至约230万美元。减少的主要原因是我们将重点转移到污水处理系统运营 ，并将更多的资本资源用于其业务发展。

收入成本

截至2022年12月31日的年度，收入总成本增加了约350万美元，增幅23.5%，达到约1860万美元，而截至2021年12月31日的年度收入总成本约为1510万美元。收入成本的增加是我们收入增加的直接结果。

我们收入类别的收入成本摘要如下：

在截至2022年12月31日的一年中，我们来自污水处理系统的收入成本增加了约440万美元，或34.0%，从截至2021年12月31日的约1280万美元增加到约1720万美元。污水处理系统收入成本的增加与污水处理系统收入的增加是一致的。

在截至2022年12月31日的一年中，我们的污水处理服务收入成本下降了约80万美元，降幅为36.5%，从截至2021年12月31日的约220万美元降至约140万美元。污水处理服务收入成本下降的主要原因是污水处理服务收入减少。

毛利

我们主要 收入类别的毛利润摘要如下：

在截至2022年12月31日的年度中，我们的毛利增加了约180万美元，增幅为20.7%，从截至2021年12月31日的年度的约850万美元增至约1030万美元。毛利的增长主要是由于上文讨论的污水处理系统收入的增加。

截至2022年、2022年和2021年12月31日止年度，我们的整体毛利百分比分别为35.5%和36.1%。毛利百分比下降0.5% 的主要原因如下：

截至2022年和2021年12月31日止年度，污水处理系统的毛利率分别为35.3%和36.8%。毛利微幅下降 个百分点，主要是由于材料和人工成本增加。

截至2022年12月31日的一年，污水处理服务的毛利率百分比为37.9%，而2021年同期为31.6%。毛利率增长6.3%主要归功于我们精简员工的努力，因为我们只保留了合格的 和经验丰富的技术人员来为客户服务。因此，我们能够提高污水处理服务的效率 并降低劳动力成本。

运营费用

截至2022年12月31日的年度，总营运开支由截至2021年12月31日的约80万美元 增至约390万美元，增幅约为310万美元或359.5%。增加的原因主要有以下几点：

销售费用减少约13,000美元 主要归因于广告费用减少了约32,000美元。

一般和行政费用增加约80万美元 主要是由于我们的审计费用增加了60万美元，因为我们产生了额外的审计费用，这是由于新审计师因更换审计师而对我们的一些前期数据进行了重新审计工作。

于截至2022年12月31日止年度，我们就可疑 账款计提了约40万美元的拨备，这是因为我们为某些应收账款或其他账龄延长的应收账款计提了额外的坏账准备。在2021年同期，我们记录了收回应收账款余额的可疑账款，金额约为190万美元，这是以前拨备的。

其他(费用)收入，净额

其他收入减少约98,000美元 主要是由于向第三方贷款的利息收入减少76,000美元，因为2020年的大部分未偿还余额 已于2021年底收回，而本公司于截至2022年12月31日止年度并无向第三方产生任何新贷款。

所得税费用

在截至2022年12月31日的一年中，我们的所得税拨备 从截至2021年12月31日的约120万美元减少了约50,000美元至约110万美元。减少主要是由于我们在截至2022年12月31日的年度为呆账预留了更多备抵，导致递延税项资产增加，导致递延税项支出减少。由于我们应纳税所得额的增加，当期所得税支出增加了约20万美元，抵消了这一减少。

净收入

截至2022年12月31日的年度，我们的净收益减少了约130万美元，或20.3%，至约560万美元的净收益，而截至2021年12月31日的年度的净收益约为660万美元。这一变化是由于上述原因造成的。

B.流动资金和资本资源

在评估我们的流动性时，我们 监测和分析我们的手头现金和我们的运营支出承诺。我们的流动性需求是为了满足我们的营运资金要求 和运营费用义务。到目前为止，我们的运营资金主要来自运营现金流，以及从银行和第三方获得的短期借款。

截至2023年12月31日，我们的营运资本约为2420万美元，现金约为30万美元，流动资产约为6470万美元，流动负债约为4050万美元。截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们的净收益分别约为740万美元和580万美元 。我们相信，我们目前的营运资金和现金状况足以在财务报表发布后的未来12个月内支持我们的运营。

2024年4月22日，我们完成了1,500,000股普通股的首次公开发行(IPO)，首次公开募股价格为每股4.00美元，在扣除承销折扣和佣金及其他费用后， 净收益约为430万美元，其中包括在IPO结束后存入托管账户24个月的净收益600,000美元。

WE 我们打算利用首次公开募股筹集的净收益主要通过以下方式发展我们的业务：

截至2023年12月31日，分别有约20万美元及18,000美元存入位于中国及香港的金融机构。中国目前的外汇和其他法规可能会限制我们的中国实体将其净资产转让给我们在开曼群岛的净资产 ，以及我们在英属维尔京群岛和香港的子公司。然而，由于我们目前没有宣布分红的计划，这些 限制可能不会对我们产生影响。相反，我们计划利用我们的留存收益来继续增长我们的业务。这些限制也不会影响我们履行现金债务的能力，因为我们目前的所有现金债务都在中国境内。

以下是截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的年度我们现金流的主要组成部分：

经营活动

在截至2023年12月31日的年度中，经营活动中使用的现金净额约为310万美元，这主要是由于(1)合同资产和合同费用净增约1,270万美元 ，这是由于下文“合同资产”和“合同费用”部分讨论的原因，以及(2)应收账款增加约920万美元，原因是下文“应收账款”部分讨论的原因。(Iii)其他应收账款增加约20万美元，用于向我们的第三方服务提供商支付额外的服务保证金和用于运营目的的预付款，由(I)约700万美元的净收入 ，(Ii)约60万美元的非现金项目，如折旧和摊销，设备处置损失 和递延税费支出，(Iii)应付账款增加约920万美元，这是由于以下“应付账款”部分讨论的原因。(Iv)预付款和其他流动资产减少约170万美元，这是因为我们利用了前期为承包商劳动力、当前污水处理系统项目中的材料支付的预付款， 和(V)应付税款增加约60万美元，这是由于我们当前应纳税所得额的增加 导致应付所得税增加所致。

在截至2022年12月31日的年度内，经营活动中使用的现金净额约为450万美元，主要原因是：(1)合同资产和合同费用净增加约1,140万美元，这是由于下文“合同资产”和“合同费用”部分讨论的原因；(2)应收账款增加约740万美元，原因是下文“应收账款”部分讨论的原因。和(Iii)其他应收账款增加约10万美元，用于向我们的第三方服务提供商支付额外的服务保证金和用于运营目的的预付款，但由(I)净收入约520万美元，(Ii)折旧和摊销等非现金项目约100万美元，以及坏账拨备 抵消，(Iii)应付账款增加约560万美元，这是由于下文“应付账款”部分讨论的原因。(Iv)预付款和其他流动资产减少约130万美元 因为我们利用了前期为承包商劳动力、当前污水处理系统项目中的材料支付的预付款，以及(V)由于本公司当前应纳税所得额增加而增加的应付税款约130万美元。

在截至2021年12月31日的年度内，经营活动中使用的现金净额约为10万美元，这主要是由于(I)合同资产和合同成本增加了约1100万美元 ，这是由于下文“合同资产”和“合同成本”部分讨论的原因，(Ii)预付款和其他流动资产增加了约120万美元，因为我们预付了第三方承包商的劳动力和材料，我们预计将在我们的污水处理系统项目中使用这些人力和材料，以及与获得未来与客户的合同有关的咨询费。

(3)应收账款增加约40万美元，这是由于下文“应收账款”部分讨论的原因，以及(4)从可疑账款回收增加约190万美元，由(1)约660万美元的净收入，(2)约60万美元的非现金项目，如折旧和摊销，坏账准备和递延税项支出，(3)应付账款增加约580万美元，这是由于下文“应付账款”部分讨论的原因，(Iv)其他应付款项增加约50万美元 我们产生了更多应计费用，以及(V)因增值税而增加的应付税款约为90万美元 以及因我们的净收入而增加的应付所得税。

应收账款

在截至2023年12月31日的一年中，我们的应收账款增加了约900万美元。这一增长主要是由于截至2023年12月31日的年度内收入的增长。

截至2022年12月31日的一年中，我们的应收账款增加了约740万美元。这一增长主要是由于截至2022年12月31日的年度收入增加所致。

在截至2021年12月31日的一年中，我们的应收账款增加了约50万美元。增长的主要原因是截至2021年12月31日的年度内收入增加 。

我们的未完成销售天数 如下：

从2018年12月31日到2019年12月31日到2020年12月31日到2021年12月31日到2022年12月31日和2023年12月31日，我们的未偿还天数分别从180天增加到306天到615天，减少到204天，增加到220天，增加到262天。我们目前的污水处理系统项目主要由地方政府出资，而我们系统的最终用户也主要是地方政府。地方政府的付款审批流程很复杂，因为它需要我们经过几个程序，而且通常需要更长的时间，因为必须提供所有适当的检查文件才能发放资金。此外，还有其他承包商也在非污水处理相关工段的工作现场工作，检查人员有时会要求其他承包商完成他们的工段，然后才能对整个项目进行检查。因此，由于我们在2018年末刚刚开始污水处理系统的收入，因此我们的未偿还天数从2018年12月31日的180天增加到2019年12月31日的306天。 由于新冠肺炎疫情的影响，我们在截至2020年12月31日的年度中未偿还的天数从2019年12月31日的306天大幅增加到2020年12月31日的615天。随着新冠肺炎疫情于2021年下半年在中国开始缓解，以及我们就支付审批流程与地方政府积极沟通，我们 已将截至2021年12月31日的未偿还销售天数改善至204天。然而，截至2022年12月31日和2023年12月31日，未完成销售的天数分别增加到220天 和262天，这是因为我们的收入增加，我们的污水处理系统产生的部分收入 正在接受当地政府的付款审批或检查程序。

对于我们的应收账款，我们 需要对预期的信用损失进行估计。在建立坏账准备时，我们主要是根据我们的 历史收集经验、当前的经济环境、行业趋势分析以及我们客户的财务状况 制定了指定账户和账龄方法相结合的方法来为我们预期的信用损失提供准备。在回顾了2019年至2022年的历史收集数据后，我们的管理层修订了我们目前的坏账准备政策，以更好地 估计我们应收账款的预期信用损失。目前，我们对逾期超过270天但不足一年的应收账款拨备为15%，对于逾期一年但不足两年的应收账款拨备为25%，对于逾期两年以上的应收账款拨备为100%，并根据需要使用如下所述的具体账户 方法进行加减。

截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日，我们分别为应收账款总额计提17.0%、13.7%和9.4%的坏账准备。我们预计 我们未来的销售天数将在300天到365天之间，这主要是因为地方 政府的付款审批流程很复杂，因为它需要我们经过几个程序，而且通常需要更长的时间，因为必须提供所有适当的 检查文件才能释放资金。支付过程通常不到一年，而地方政府通常根据市政府的预算和支付做法在每个日历年的下半年批准和结算未偿还余额。从历史上看，我们花了大约417天来收集我们2018年进度的99.3%的污水处理系统收入，大约442天来收集我们2019年污水处理系统收入的99.8%的进度账单，大约585天来收集我们2020年污水处理系统收入的96.2%的进度账单， 大约543天来收集我们2021年进度账单的67.8%，大约132天来收集我们2022年进度账单的56.4%， 和大约166天从我们的污水处理系统收入中收取我们2023年进度账单的18.8%，我们相信这证明了我们能够收回基本上所有的应收账款。我们业务的流动性在很大程度上取决于我们主要客户的付款时间 ，如果出现任何延迟付款，我们的业务和流动性可能会受到影响。

提供我们的 津贴政策的账龄方法是基于我们的污水处理服务收入的历史收集模式和我们的污水处理系统收入的进度 ，以及截至我们的最新资产负债表日期的我们的陈年应收账款可能无法收回的比率 。违约率的计算方法是用一年和两年之间的应收账款账龄除以之前一年的污水处理服务收入和污水处理系统的进度账单。 一旦我们确定了可能的违约率，我们就将这个比率应用到账龄分类中，以确定我们的可疑账款拨备。 目前，我们分别采用应收账款的15%、25%和100%的递增比率，其中未偿还余额分别在270天 和一年、一年和两年以及两年以上。此外，如果我们认为确定坏账准备是必要的，我们也会在应用上述账龄方法后使用特定账法。具体的帐户方法包括：评估每个客户的历史收款体验以及客户的信誉。我们确定 每个客户的历史收款经验是我们计算可疑客户备用金的合理指标。此外，在评估客户的信用时，我们首先考虑他们是国有企业、地方政府还是商业物业管理公司。如果我们的客户是国有企业或地方政府，并且他们 一直在不断与我们沟通而不忽视我们的收集工作，并且能够以书面形式提供他们的估计付款日期 ，我们也将在计算津贴时排除金额，因为我们产品的最终用户来自地方政府，而地方政府的付款过程通常需要更长的过程，因为根据我们过去的经验，可能需要大约345天的时间才能收取。此外，从历史上看，我们为那些更新了付款计划的客户提供的收款体验通常会如承诺的那样及时付款 。如果我们的客户是商业物业管理公司，我们在计算坏账准备时只会考虑他们的支付历史和当前的信用状况，而不会考虑他们的支付计划。 我们相信我们目前的拨备政策是合理的，因为根据我们过去的经验 我们从来没有经历过任何重大的收款损失。由于我们的污水处理系统客户主要是由地方政府支持的国有企业， 我们认为，截至2023年12月31日，我们目前的补贴政策是合理的。

截至2023年12月31日，我们的应收账款账龄情况如下：

截至2022年12月31日，我们的应收账款 账龄如下：

截至2021年12月31日，我们的应收账款账龄情况如下：

截至2024年4月30日，我们已收回约560万美元，占2023年12月31日应收账款的17.6%，即不包括坏账准备的19.4%。我们相信我们目前的坏账准备是对我们应收账款预期损失的合理估计。我们的管理层将继续评估我们津贴政策的合理性，并将在必要时进行更新。

截至2024年4月30日，我们从四个主要客户截至2023年12月31日的未偿还余额中收取了约10.8% 。我们的四个主要客户都是由地方政府资助的项目，正在等待地方政府的检查报告和付款批准，这是我们无法从这些主要客户那里收回剩余余额的主要原因。新冠肺炎的影响推迟了我们2020年和2021年项目的检查流程 以及当地政府的付款审批流程；因此，我们的主要客户已经制定了 更新的付款计划，我们预计将在2024年从我们的主要客户那里收回剩余的应收账款。然而，根据我们的 历史收款模式，我们相信我们的应收账款是可能的，因为我们在2018年、2019年、2020年、2021年、2022年和2023年的S污水处理系统收入的收款率分别为99.3%、99.8%、96.2%、67.8%、56.4%和18.8%。我们业务的流动性在很大程度上取决于我们主要客户的付款时间， 如果他们延迟付款，我们的业务和流动性可能会受到影响。

合同资产

我们的合同资产在截至2023年、2022年和2021年12月31日的财年分别增加了约1,360万美元、1,220万美元和1,090万美元。增长 主要是由于本期内正在进行或已完成的项目，我们尚未达到合同条款中规定的计费里程碑 。

截至2023年12月 31日，合同资产余额主要归因于中山、关口、武夷山和连江项目，分别约为1，090万美元、1，190万美元、200万美元和180万美元，而上述项目的合同资产余额约为1，070万美元、1，130万美元，截至2022年12月31日，分别为320万美元和0美元。

由于涉及多个政府部门审批的施工检查延迟，与上述项目相关的计费流程已经落后。 因此，这些项目的未开票部分仍作为合同资产。

截至2023年12月31日，我们的合同 资产账龄如下：

截至2022年12月31日，我们的合同 资产账龄如下：

截至2021年12月31日，我们的合同 资产账龄如下：

合同费用

截至2023年12月31日，我们的合同成本余额已从截至2022年12月31日的约90万美元减少到 至零。截至2022年12月31日，我们的合同成本余额从截至2021年12月31日的约180万美元减少至截至2022年12月31日的约90万美元。两个 期间合同成本的减少是由于利用了前期从项目中确认的合同成本。

截至2023年12月31日，我们的合同 成本老化情况如下：

截至2022年12月31日，我们的合同 成本老化情况如下：

截至2021年12月31日，我们的合同 成本老化情况如下：

应付帐款

在截至2023年、2022年和2021年12月31日的财年中，我们的应付帐款分别增加了约920万美元、560万美元和590万美元。余额大幅增加的主要原因主要是我们临时购买了原材料，以支持我们的污水处理系统项目的显著增长。

投资活动

于截至2023年12月31日止年度，投资活动提供的现金净额约为20万美元，主要归因于从向第三方贷款获得的约57,000美元的偿还 从向相关方的贷款获得的约170,000美元的偿还。

截至2022年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额约为94,000美元，主要归因于分别约53,000美元和34,000美元的设备 和无形资产购买。

在截至2021年12月31日的年度内，投资活动提供的现金净额约为180万美元，主要原因是第三方偿还了约160万美元的贷款，关联方偿还了约40万美元，但约10万美元的设备采购抵消了这一净现金。

融资活动

在截至2023年12月31日的年度内，融资活动提供的现金净额约为300万美元，主要归因于从短期和长期银行贷款收到的约240万美元 收益，以及从其他应付款相关 方和短期贷款相关方收到的约120万美元收益，但被约60万美元的短期和长期银行贷款偿还以及短期贷款第三方的偿还所抵消。

截至2022年12月31日的年度，融资活动提供的现金净额约为370万美元，主要原因是来自长期银行贷款、短期第三方贷款和短期关联方贷款的收益约为490万美元，但被偿还短期银行贷款和偿还短期贷款相关方的净额约110万美元所抵消。

于截至2021年12月31日止年度，用于融资活动的现金净额约为90万美元，主要原因是分别偿还约120万美元、40万美元及30万美元的短期及长期银行贷款、第三方贷款及关联方贷款，抵销了约90万美元的短期及长期银行贷款收益。

承付款和或有事项

在正常业务过程中，我们会受到或有损失的影响，例如法律诉讼和业务索赔，涉及范围广泛的事项，其中包括政府调查和税务事项。根据FASB ASC第450-20号，“或有损失”， 当负债可能已经发生且损失金额可以合理估计时，我们将记录此类或有损失的应计项目。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们没有记录任何或有损失的应计项目。

下表汇总了截至2023年12月31日我们的合同义务：

截至2023年12月31日，与该办公室有关的经营租赁承付款的未来最低财产管理费用总额 应支付如下：

资本支出

我们在截至2023年、2022年和2021年12月31日的财年分别购买了约22,000美元、53,000美元和10万美元的设备，主要用于我们的化粪池处理作业。自2023年12月31日起至本年度报告日期止，本公司并无购买任何用于营运用途的重要设备。截至2023年12月31日，我们没有任何其他资本支出的实质性承诺。

表外安排

我们没有表外安排 包括会影响我们的流动性、资本资源、市场风险支持和信用风险支持或其他利益的安排。

收入确认

污水处理系统

与安装污水处理系统有关的销售通常基于我们的努力或投入来确认，以满足我们的履行义务 随着工作的进展，这是因为控制权不断转移给客户，我们有权在发生成本时向客户收取费用。履约义务包括我们销售的污水处理系统和设备以及将要进行的持续系统安装。通常，使用输入度量(即，迄今为止发生的成本相对于完工时的估计总成本)来衡量进度，来确认一段时间内的收入。我们通常使用进度成本比度量方法，因为 它最好地描述了当我们在合同上产生成本时发生的控制权转移给客户。根据进度法的成本-成本计量 ，进度是根据迄今发生的总成本与完成履约义务时的估计总成本的比率来衡量的。收入，包括预计费用或利润，在发生成本时按比例记录 。

污水处理服务

污水处理服务收入 合同要求我们一次性或根据指定的处理期提供处理服务，一般为一年或更短时间。我们的履约义务通常会随着时间的推移得到履行，因为客户可以获得和消费此类服务的好处，并且我们有权在提供服务时向客户开具账单。污水处理服务产生的收入使用投入计量方法(即迄今发生的人工成本相对于完工时的估计总人工成本)来确认，以衡量进度。 在进度法的人工成本计量下，进度是根据迄今发生的总劳动力成本与完成履约义务时的总估算劳动力成本的比率来衡量的。收入，包括估计费用或利润，在产生人工成本时按比例记录。我们认为劳动时间是合同义务履行模式和时间的最佳可用指标。我们在污水处理服务方面有很长的历史，因此我们有能力 根据迄今产生的服务时数占完成时总估计服务时数的比例，合理地估计预计产生的服务时数和每个固定价格合同的完成进度。预计合同成本基于预算服务小时数，预算服务小时数根据每月完工进度进行更新。根据合同条款，我们对所完成的工作享有可强制执行的付款权利。未完成合同的估计损失准备金(如有)计入基于当前合同估计数的此类损失可能发生的期间 。污水处理服务费用 在发生费用的期间计入费用。

信贷损失准备

在制定坏账准备时，我们考虑了历史催收经验、应收账款的账龄、经济环境、行业趋势分析，以及客户的信用记录和财务状况。管理层定期审查应收账款以确定坏账拨备是否充足，并在必要时调整拨备。在管理层确定收回的可能性不大后，将拖欠的账户余额与坏账准备进行核销。截至2023年、2022年和2021年12月31日，我们的应收账款信用损失拨备分别为3,009,363美元、3,189,642美元和3,004,435美元，分别占我们应收账款总额的9.4%、13.7%和17.0%。截至2023年、2022年和2021年12月31日，我们对其他应收账款的信用损失准备分别为500,857美元、646,044美元和1,632,616美元。信贷损失准备是基于对具体确定的客户账户的审查，以及全面的账龄分析，该分析适用于根据类似风险特征汇集的账户 。根据我们对应收账款预期寿命(通常为90天或更短)的预期，根据历史经验、当前付款做法和当前经济趋势，对每个 池内应收账款的可收回性做出判断。虽然实际损失与我们之前的估计没有实质性差异，但未来的损失可能与我们目前的估计不同。

合同资产和合同负债

随着时间的推移，已确认履约义务的项目，如果迄今确认的收入超过累计账单，则在我们的合并资产负债表中将其报告为“合同资产”。未完成合同的合同资产估计损失准备在确定此类损失的期间计提。

如果合同资产的开票条款具有超过一年的无条件权利，则将其归类为非流动资产。

未完成合同的合同负债是指从客户那里收取的现金、在完成工作之前根据合同向客户开具的账单以及已确认的收入和损失准备金。这些金额中的大部分预计将在12个月内赚取，并被归类为流动负债。

合同成本

在销售合同的初始阶段发生的合同成本在成本与合同直接相关时被资本化，预计将被收回，并产生或增强用于履行履约义务的资源，此类递延成本将在相关收入确认时确认。这些成本主要包括与合同直接相关的人工和材料成本。

我们定期进行评审以评估合同成本的可回收性。资产的账面价值与我们预期收到的与资产相关的服务的剩余对价金额减去与提供 尚未确认的服务直接相关的成本。如果账面金额不可收回，则确认减值损失。

递延所得税

递延税项按资产负债法就综合财务报表中资产及负债的账面值与计算应评税利润所用的相应计税基准之间的差异而产生的暂时性差异按资产负债法入账。 原则上，所有应纳税暂时性差异均确认递延税项负债。递延税项资产确认至可用于抵扣暂时性差额的应税利润可能达到的程度。递延税金是使用预期适用于资产变现或负债清偿期间的税率计算的。递延税项 在损益表中计入或记入贷方，但与直接贷记或计入权益的项目有关时除外，在这种情况下，递延税项也在权益中处理。当管理层认为部分或全部递延税项净资产很可能不会变现时，递延税项净资产减去估值拨备。当期所得税 根据相关税务机关的法律规定缴纳。

只有当税务审查“更有可能”维持不确定的税务状况时，才会将不确定的税务状况确认为福利 ，并推定会进行税务审查。确认的金额是通过审核实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额。对于不符合“很可能”测试的税收职位，不会记录任何税收优惠。 在发生的期间内，不会将与少缴所得税有关的罚款和利息归类为所得税支出。

近期会计公告

关于最近发布的会计准则的讨论，见本年度报告其他部分表格20-F中的合并财务报表附注3。

C.研发、专利和许可证等。

研究与开发

我们致力于研究和开发我们的污水处理技术和化粪池处理系统，以满足我们客户在废物处理市场的需求。我们从已完成的项目中收集反馈，并根据以前的经验修改我们的集成设备和技术。我们相信，科技创新将帮助我们实现成为中国一流的垃圾处理解决方案公司的长期战略目标。为此，我们投入了大量的财力和人力资源进行研发。我们目前的研发工作主要集中在提高我们农村污水处理系统中微生物的效率 ，探索膜技术和快速分离技术的结合，以最大限度地提高水处理的效率。我们的研发团队由技术精湛的工程师和科学家组成，他们在污水和化粪池技术、化学和设计方面拥有丰富的经验。为了补充我们的内部专业知识，我们还与第三方机构进行了合作，我们为这些机构提供了研发资金。对于为化粪池污水收集站提供的新型化粪池处理服务，我们不断进行研究，以创建高效紧凑的系统。我们还在探索不同污水处理方法的组合，以最大限度地提高出水质量。

在截至2023年12月31日的年度内，我们的研发费用为80,948美元，在截至2022年12月31日的年度内为112,668美元，在截至2021年12月31日的年度内为136,690美元。我们打算继续投资于研究和开发，以支持和增强我们现有的产品和服务 ，并开发未来的产品和服务，以提高我们的市场地位。

知识产权

我们的成功和未来收入的增长 可能在一定程度上取决于我们保护知识产权的能力，因为这些产品对我们的经营业绩至关重要 采用专利技术。

自2012年成立以来，我们一直致力于知识产权保护，并将知识产权工作的重点放在了中国身上。我们的专利战略 旨在平衡我们战略市场的覆盖需求和保持合理成本的需求。

我们相信，我们的专利和其他 知识产权有助于区分和保护我们的产品免受侵权，并有助于我们的竞争优势。 截至2023年12月31日，我们拥有2项发明专利、35项实用新型专利、3项商标和2项计算机软件著作权。

我们不能向您保证，我们的任何待定申请都将授予任何专利 。此外，根据我们现有或未来的任何专利授予的任何权利可能无法 为我们提供有意义的保护或任何商业优势。对于我们的其他专有权利， 第三方可能会未经授权复制或以其他方式获取和使用我们的专有技术，或者独立开发类似的技术。 我们未来可能会对第三方提起索赔或诉讼，以确定 其他人的专有权利的有效性和范围。此外，我们未来可能会提起诉讼，以强制执行我们的知识产权或保护我们的商业秘密。 有关与我们的知识产权相关的风险的其他信息，请参见“第3项.关键信息-D. 风险因素-与知识产权相关的风险”。

D.趋势信息

除本年报其他部分 所述外，我们并不知悉有任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件合理可能对我们的收入、持续经营收入、盈利能力、流动性或资本资源造成 重大不利影响，或 导致我们报告的财务信息不一定能反映未来经营业绩或财务状况。

E.关键会计估计数

我们的财务报表和附注是根据美国公认会计准则编制的。这些财务报表和附注的编制要求我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及相关的或有资产和负债的披露的估计和判断。我们的估计基于历史经验和各种其他假设，即我们认为 在当时情况下是合理的，这些假设的结果构成了对资产和负债的账面价值作出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看起来并不明显。我们已经确定了对我们财务报表的编制具有重要意义的某些会计估计。这些估计对于了解我们的财务状况和运营结果非常重要。某些会计估计特别敏感，因为它们对财务报表具有重要意义，而且未来影响估计的事件可能与管理层目前的判断大不相同。我们相信 以下关键会计估计涉及编制财务报表时使用的重大估计和判断。

反映在我们综合财务报表中的重大会计估计 包括用于计算我们的污水处理系统和污水处理服务的已确认收入的估计成本或投入计量方法、坏账准备、财产和设备的使用年限、长期资产减值、递延税项资产变现和不确定的税务状况。实际结果可能与这些 估计值不同。

F.合同义务的表格披露

在正常业务过程中，我们会受到或有损失的影响，例如法律诉讼和业务索赔，涉及范围广泛的事项，其中包括政府调查和税务事项。根据FASB ASC第450-20号，“或有损失”， 当负债可能已经发生且损失金额可以合理估计时，我们将记录此类或有损失的应计项目。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我们没有记录任何或有损失的应计项目。

下表汇总了截至2023年12月31日我们的合同义务：