目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

☐ 根据1934年《证券交易法》第12(B)或(G)条所作的注册声明

或

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的年度报告

截至本财政年度止12月31日, 2023

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交的过渡报告

或

☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节规定的空壳公司报告

需要这份空壳公司报告的事件日期

对于从日本向日本过渡的过渡期，中国需要更多时间。

委托文件编号：001-41804

戴维斯商品有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

开曼群岛

(注册成立或组织的司法管辖权)

武吉巴托新月10号, #10-01, 塔尖

新加坡 658079

(主要执行办公室地址)

林爱仁、集团财务总监

电话：+65 6896 5333

电子邮件：imm@daviscl.com

寄往上述公司的地址

(姓名、电话、电子邮件和/或传真号码 和公司联系人地址)

根据该法第12(B)节登记或将登记的证券。

根据该法第12(G)节登记或将登记的证券。

无

(班级名称)

根据该法第15(D)条负有报告义务的证券。

无

(班级名称)

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

一个集合24,500,625截至2023年12月31日，普通股，面值 每股0.00000430108美元。

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。

是☐ 不是 ☒

如果此报告是年度报告或过渡报告， 请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人 (1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求 。

是 ☒ 否☐

用复选标记表示注册人 是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是 ☒ 否☐

通过勾选标记来确定注册人 是大型加速归档者、加速归档者、非加速归档者还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12 b-2条中“大型加速 文件”、“加速文件”和“新兴成长型公司”的定义。

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其 财务报表，则勾选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 以遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人 是否已提交报告并证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告进行内部控制的有效性的评估，该报告是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第(Br)12(B)节登记的，请用复选标记表示备案文件中包括的注册人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误进行了更正。☐

检查是否有任何这些错误 更正是需要根据§240.10D 1（b）对注册人的 执行官在相关恢复期内收到的基于激励的补偿进行恢复分析的重述。 ☐

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

如果这是年度报告，请勾选 标记注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ 否☒

目录

引言

在这份表格20-F的年度报告中，除文意另有所指外，提及：

此Form 20-F年度报告包括我们截至2023年12月31日、2022年和2021年12月31日的财政年度的经审计的合并财务报表。在本年度报告中，我们以美元表示合并财务报表中的资产、债务、承诺和负债。某些美元参考是基于新加坡元对美元的汇率，该汇率在特定日期或特定期间确定。汇率变化将影响我们的债务金额和以美元计算的资产价值，这可能会导致我们的债务金额(以美元表示)和资产价值(包括应收账款(以美元表示))增加或 减少。

本年度报告包含按指定汇率将某些 新加坡元折算成美元。除另有说明外，本年度报告使用以下汇率：

第一部分

项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份

不适用。

项目2.报价统计数据和预期时间表

不适用。

项目3.关键信息

A. [已保留]

B. 资本化和负债化

不适用。

C. 提供和使用收益的原因

不适用。

D. 风险因素

与我们的商业和工业有关的风险

我们的业务集中在地理位置上， 这使我们面临更大的风险，因为当地或地区条件的变化。

我们的业务集中在亚洲、非洲和中东地区。由于地理位置集中，我们的运营结果和财务状况 受到这些地区总体经济和其他状况变化的更大风险，而不是地理上更加多样化的竞争对手的运营 。这些风险包括：

由于我们业务的地理集中度较高，如果我们向其销售产品的任何地区受到此类不利条件的影响比其他地区更严重，我们将面临对业务、财务状况、运营结果和前景产生更大负面影响的风险 。

其他国家对商品产品的进出口限制 可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。

其他国家或国际组织为限制从某些国家或地区进口和/或出口糖、大米和油脂产品而实施的官方和非官方政策(例如，实施质量或数量限制、增加检验和检疫或对销售提出额外要求)可能会影响我们向海外销售此类产品的能力。例如，我们从印度采购原糖和白糖产品，因为印度政府在2022年5月实施了糖出口配额，以遏制海外销售，保护粮食供应。此外， 2022年9月，印度政府对关键品种的大米出口征收20%的关税，如未精米和谷壳糙米，并禁止出口碎米。截至本年度报告日期，印度政府采取的上述行动 对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流或前景没有不利影响，因为我们不依赖印度供应商，我们有来自巴基斯坦、泰国和越南的替代供应来源。然而，我们采购糖和大米的国家 的出口限制，或我们向其销售的其他国家或国际组织对商品产品实施的任何进口限制，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。虽然各国实施的进出口限制并未影响我们采购商品并将其出口到过去客户所在市场的能力，但我们不能向您保证未来不会遇到此类中断 ，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生重大不利影响。

我们的业务取决于糖、大米、棕榈油、棕榈油和椰子油等原材料的供应和价格。不利的全球天气条件、缺乏与供应商签订固定价格的长期合同，以及作物的季节性，可能会对此类原材料的价格和供应产生不利影响。此类原材料成本的任何增加或供应的短缺都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利的 影响。季节性变化也可能导致我们的运营结果出现波动。

我们从全球供应商采购我们的成品包装商品产品，主要是来自巴西、印度、马来西亚、泰国和印度尼西亚的糖产品，来自泰国、印度、越南和巴基斯坦的大米产品，以及来自印度尼西亚和马来西亚的油脂产品。我们不参与用于生产我们销售给客户的成品包装商品产品的原材料的研磨、加工和/或精炼。我们从供应商处购买已完成的包装商品，然后与第三方货运和/或运输公司接洽，以运输这些产品 ，然后将这些产品分发给我们的客户。然而，我们的业务高度依赖于价格的合理性 和高质量的农业商品原材料的可用性，这些原材料是我们的供应商用来生产我们分销给客户的商品产品的投入品。

此类原材料的价格和可获得性 取决于几个我们无法控制的因素，包括整体经济状况、生产水平、市场需求和对此类原材料的竞争、生产和运输成本、关税和税收以及贸易限制。与这些因素有关的负面事态发展 可能会对我们供应商制造业务所使用的原材料的可用性和价格产生不利影响 ，这可能会增加我们业务的成本，并对我们的业务、财务状况、 业务结果、现金流和前景产生负面影响。

此外，我们没有与任何供应商签订长期供应合同。我们通常会在我们对某些产品的预期需求之前向他们下订单。 例如，我们通常会根据预测的年度需求从某些供应商处预购来年的糖类产品。当库存水平下降时，我们将向相关供应商下更多订单。缺乏固定价格的长期合同 使我们面临用于生产糖、大米和油脂产品的原材料价格的波动，我们不能向您保证，我们将始终能够将供应商的任何随之而来的成本增加转嫁给我们的客户，也不能保证在向客户销售价格上升的情况下，我们客户的采购量能够保持。

此外，我们的供应商用来生产我们的商品的原材料的供应受到季节性变化的影响。例如，原材料的供应一般取决于甘蔗、水稻和棕榈树等各种作物的收获季节。由于这种季节性波动， 并且考虑到我们无法使用仓库等存储基础设施进行淡季销售，我们的销售额和运营结果可能会因财务季度而异，任何特定财务季度的销售额和运营结果可能不会被视为其他财务季度的销售或运营结果或我们未来业绩的指标。此类季节性波动也可能导致我们的供应商在某些时期生产商品所需的原材料供应不足，这可能导致我们分发给客户的成品产品的生产短缺，因此， 对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。

与气候变化和极端天气事件有关的风险 可能会对我们运营所依赖的原材料的价格和可用性产生不利影响。

我们的业务高度依赖于优质农产品原材料的价格 合理性和可用性，如糖、大米、棕榈油、棕榈油和椰子油，这些原材料是我们的供应商用来生产我们分销给客户的成品的投入品。

气候变化的实际影响可能包括极端天气事件、资源短缺、降雨和风暴模式的变化、水资源短缺、海平面变化和 气温(包括更高的温度)，可能会对我们的业务和运营产生不利影响。不利的全球天气条件，包括干旱、洪水和自然灾害等极端天气，可能会对原材料的价格合理性和可用性产生不利影响 。此外，此类事件或情况还可能对我们的供应商或客户周围的运营、劳动力和/或当地社区产生其他不利影响，包括增加食品不安全、缺水、内乱和疾病流行的风险。人们越来越担心，大气中的二氧化碳和其他温室气体可能会对全球气温、天气模式以及极端天气和自然灾害的频率和严重程度产生不利影响。用于生产我们业务的成品的原材料的可用性 包括糖、大米、棕榈油、棕榈油和椰子油等，可能会受到某些地区较长时间的暴雨或厄尔尼诺等天气条件引起的干旱的不利影响。例如，过度降雨可能会导致棕榈树授粉不良，降低化肥的有效性并影响收成。恶劣的天气条件也可能导致水的可获得性降低，这可能会影响原材料的加工和提炼。

我们的业务依赖于供应商持续的成品产品供应才能高效运营。如果气候变化的影响，包括极端天气事件，导致我们供应商制造业务中使用的原材料、基本商品和/或其他基本投入的交付长期中断，或影响其价格或供应，则可能反过来增加我们业务的成本或我们销售给客户的成品的可用性，这将因此对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生负面影响。

我们在很大程度上依赖成品的采购，各种因素可能会导致供应不足或导致成本增加，以确保 有足够的产品来满足我们对客户的交付要求。

虽然所有成品都是从通常可靠的全球供应商进口的，但由于某个供应商违反履约义务(S)、我们出口成品的国家政府实施的出口限制，或者任何其他原因，可能导致成品供应不足。 此外，我们估计成品出口的运输时间比客户要求的实际时间提前几个月。在产品交付时，我们估计的任何错误或市场状况的任何变化都可能导致相关糖、大米和油脂产品的短缺，以满足客户的订单。 即使在有可能满足客户要求或需求的情况下，如果我们需要从替代来源或供应商获得足够的产品，我们无法预测运输提前期可能会导致成本增加。 尽管我们可能会寻求将部分或全部此类额外成本转嫁给客户，我们不能向您保证我们会成功 这样做。这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

此外，我们的一家或多家现有供应商也可能不时停止向我们供应成品商品，而我方无法以及时方式或按商业上可接受的条款从替代供应商处采购商品产品，可能会对我们的运营造成不利影响。如果由于任何原因，主要供应商减少或停止按我们需要的数量或商业上可接受的条款向我们交付商品产品，我们的交货计划可能会被打乱，我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景可能会受到不利影响。

我们有三个主要类别的农业商品的多样化产品 我们无法管理我们的多元化业务可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们提供三种主要农产品类别的多种产品：糖、大米和油脂产品。因此，我们的管理需要相当多的专业知识和技能来管理和分配适当数量的时间和关注每一类商品产品。商品化产品种类繁多也使预测未来收入和经营业绩变得困难，这可能会影响我们的运营和您评估我们财务前景的能力。此外，我们的成本控制、内部控制以及会计和报告系统 必须持续集成和升级以支持我们的运营。为了管理和集成我们的产品和运营， 除了其他事项外，我们还需要跟上我们运营、实施和继续的每个地区的关键发展情况，以改进我们的运营、财务和管理系统，发展我们经理的管理技能，并继续培训、激励和管理我们的员工。如果我们无法管理我们的业务和运营，我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景可能会受到不利影响。

新冠肺炎大流行已经并可能继续影响整个全球经济和我们所在的市场。

新冠肺炎疫情已导致全球经济动荡。政府针对疫情采取的措施，包括检疫命令，以及新冠肺炎疫情对全球经济活动产生的其他间接影响，也给我们带来了运营和物流风险，我们供应商的工业运营受到协议或工作实践变化的影响。在我们供应链涉及的任何司法管辖区为应对新冠肺炎疫情而采取的预防措施可能会对我们的运营产生负面影响。例如，封锁可能会影响我们的供应链，从而可能导致向客户供应成品的延迟。但是， 总体来说，我们的业务和运营并没有受到中国疫情相关封锁的影响。由于糖是一种关键的主食商品，中国对我们的产品，包括糖、大米和油脂产品的需求仍然旺盛，我们对中国产品的消费者需求没有下降。

新冠肺炎疫情未来对我们业务的影响将取决于我们无法准确预测的一系列因素，包括疫情的持续时间和范围、 新冠肺炎病例数量激增的反复、受影响的地理位置、疫情对经济活动的影响以及政府采取的措施的性质和严重程度，包括旅行限制、避免大型集会的规定以及命令 自我检疫或避难到位。此外，新冠肺炎疫情限制扰乱了供应链，导致我们一些产品的发货延迟 。

新冠肺炎疫情还导致全球增长率大幅下降，对全球经济的最终影响仍不确定。因此，新冠肺炎疫情可能在中长期产生重大负面影响，包括对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生重大负面影响。

我们很大一部分收入 来自糖产品，需求或糖产品生产的任何减少都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。

我们收入的很大一部分 来自糖产品的销售和分销。截至2023年、2022年和2021年12月31日的财年，我们销售糖产品的收入 约为1.164亿美元、1.548亿美元和1.351亿美元，分别约占我们收入的61.0%、74.9%和69.6%。有关本公司分销的糖产品的详细信息，请参阅标题为“项目 4.”的部分。有关公司的信息- B。业务概述-我们的主要业务活动-糖”。因此， 需求的任何减少或我们的任何供应商暂时或永久停止生产糖产品都可能对我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流和前景产生不利影响。

我们的产品本质上是大宗商品，其价格会受到波动的影响，这可能会影响我们的盈利能力。

我们的收入在很大程度上依赖于我们销售的糖、大米和油脂产品的价格，这些产品本质上是大宗商品。这些价格的波动是由于我们无法控制的因素，其中包括世界供求、原材料供应、天气、作物产量、主要生产国和消费国政府之间的贸易争端以及政府监管。在经济持续低迷时期，全球对农产品的需求可能会受到不利影响，而供应可能会受到天气状况或长期技术发展的影响，所有这些都是我们无法控制的因素。

我们努力将我们的商品价格风险降至最低 ，方法是以成本加成的方式销售糖、大米和油脂产品(一种定价方法，即在生产一单位产品的成本中增加一个固定百分比)，或者通过商品交易所的期货合约对糖产品的价格进行对冲。在截至2023年12月31日的财年中，大米、油脂和其他产品，特别是番茄泥，合计约占我们收入的39.0%，我们在成本加成的基础上向客户销售所有大米产品和油脂产品。在截至2023年12月31日的财年，食糖产品约占我们收入的61.0%， 我们通常会根据预测的年度食糖产品需求，从某些供应商处预购下一个日历年度的食糖产品。虽然我们在成本加成的基础上销售我们的大部分食糖产品，但从历史上看，我们对食糖产品价格的未平仓头寸约占我们年度食糖产品数量的20%。这些未平仓的食糖产品价格是由于从相关供应商购买时的食糖产品定价 可能随向我们客户销售时的食糖产品价格变化而变化的结果，并可能导致我们食糖产品利润率的不确定性。我们通过在期货交易所(包括ICE Futures Europe和ICE Futures U.S.)交易糖期货，对有风险敞口的糖产品进行套期保值，以减轻这种风险。我们的套期保值 头寸使我们能够在购买时为从某些供应商购买的糖 产品的总购买量确定卖出期货合约的价格，以应对糖产品价格的不利波动，并在此类卖出期货合约到期时确定卖出期货合约的价格。此外，以食糖产品的现货价格同时执行买入期货合同，以结束此类销售 期货合同。

尽管到目前为止，我们能够通过提高产品价格将任何增加的成本转嫁给我们的客户，并可能通过我们对冲购买的做法充分对冲商品产品价格的不利波动 ，但我们不能向您保证我们将始终成功地这样做 。很难预测可能发生的具体价格波动以及它们可能对我们的收益产生的确切影响， 这种价格波动可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流和前景产生不利影响。

美元与外币汇率的波动可能会对我们的业务产生不利影响。

虽然我们的一些客户和生产商 位于使用美元、S美元或欧元以外的货币的司法管辖区，但我们的大部分交易是使用美元进行的， 我们使用欧元和S$进行的交易很少。虽然我们遵循既定的风险管理做法，但我们仍然面临汇率波动的风险，因为我们的业务依赖于进出口，涉及包括美元、S美元和欧元在内的大量外汇交易。其中一些货币与美元之间的汇率在最近几年大幅波动，未来可能也会如此，从而影响我们的运营业绩和以美元计算的现金流。然而，我们不会通过衍生品或任何其他方式对冲外汇波动的风险敞口。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的财政年度，我们分别确认了30,729美元、22,379美元和1,778美元的汇兑损失。 此外，鉴于我们依赖商品产品的进口，货币汇率的任何不利变动都可能导致我们采购的商品产品成本 增加，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们无法有效地管理我们的 增长可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

截至2023年12月31日、2022年和2021年的财年，我们的总收入分别约为1.907亿美元、2.067亿美元和1.942亿美元，较2022财年至2023财年下降约7.7%，较2021财年至2022财年增长约6.4%；我们的净利润分别约为110万美元、460万美元和470万美元，较2022财年至2023财年下降约76.5%，较2021财年至2022财年下降约1.8%。我们无法 有效地管理我们的扩张并及时或在预算估计范围内执行我们的增长战略，或者我们无法 满足我们客户和其他利益相关者的期望，这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。我们打算继续扩大我们的业务。我们未来的前景将取决于我们发展业务和运营的能力，这可能会受到许多因素的影响，包括我们推出新产品和保持产品质量的能力、一般政治和经济状况、政府对特定行业的政策或战略、 现行利率、我们采购的商品产品的价格、能源供应和货币汇率。

为了有效地管理我们的增长，我们 必须及时实施、升级和改进我们的运营系统、程序和内部控制。如果我们未能及时执行这些制度、程序和控制，或者如果我们的内部控制存在缺陷，导致内部标准操作程序不一致，我们可能无法满足客户的需求，无法招聘和留住新员工，也无法有效地运营我们的业务。此外，我们维持增长率的能力在很大程度上取决于我们选择和留住关键管理人员、保持有效的风险管理实践和培训管理人员以应对新出现的挑战的能力。

我们不能向您保证，我们现有或未来的管理、运营和财务系统、程序和控制将足以支持未来的运营，或建立或发展有利于未来运营的 业务关系。如果不能有效地管理增长，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

商品 产品的不当处理或储存、此类商品的变质和损坏，或商品产品中的任何实际或可察觉的污染，都可能使我们受到监管和法律行动，损害我们的声誉，并对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。

我们采购和分销的商品在其加工、运输或储存过程中存在污染、掺假和产品篡改的风险。如果 我们的产品不符合质量标准，包括新加坡食品管理局规定的标准，或被指控对我们的客户造成伤害 ，我们可能面临产品责任或召回索赔的风险。例如，我们的供应商在炼油过程中发生任何疏忽和/或 疏忽，可能会导致我们向客户销售不纯油，这可能会损害他们的 健康。虽然我们只从供应商处购买成品商品，并不参与商品的加工、精炼或加工，但此类事件可能会使我们面临客户的责任和索赔，这可能会对我们的声誉、增长和盈利能力产生不利影响。此外，我们产品的存储存在与存储环境相关的风险，包括潮湿、不利的温度和湿度水平以及虫害风险。过高或过低的湿度、温度或湿度可能会损坏我们储存的产品，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。

虽然此类风险可以通过遵守良好的制造实践和成品测试来控制，但不能 消除，但我们对供应商或其第三方制造商的制造流程几乎无法控制。我们无法向您保证，未来不会发生可能导致产品责任索赔、产品召回和负面宣传的受污染产品或成分事件。此类产品责任索赔 还可能导致我们的消费者、经销商和政府机构对我们提起法律诉讼。如果我们成为产品责任诉讼的一方，我们可能会在为此类索赔辩护时产生相当大的费用，这还需要 管理层转移注意力，并将大量资源从我们的核心盈利业务领域转移出去。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的财年中，我们不会产生任何与产品责任索赔相关的成本。我们不为国内和国际市场提供产品 责任保险。因此，我们不能就任何产品责任索赔向保险公司索赔任何损失和/或获得赔偿。任何产品召回、产品责任索赔或不利的监管 行动都可能对我们的声誉和品牌形象产生不利影响，并产生重大成本，从而可能对我们的声誉、业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们严重依赖我们现有的品牌，这些品牌的稀释可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的产品组合涵盖本公司拥有的各种品牌，包括两个主要品牌：马克斯威尔和TaffY.我们以这些品牌向新加坡和海外市场的客户分销这些品牌的糖产品和油脂产品。此外，我们还分发了线路通过我们与泰国荣荣糖业集团的独家经销，于2021年2月1日至2023年12月31日在新加坡销售品牌糖产品 。2023年12月31日，我们与泰国荣荣糖业集团的经销协议终止。在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的财年中，我们通过与泰国荣荣糖业集团的独家经销而产生的收入不到我们总收入的1.0%。我们已指定汤生生产私人有限公司。有限公司是一家在新加坡经销大米、油、糖、面粉和纤维产品的老牌经销商 ，独家经销我们旗下的某些糖类产品太妃糖 品牌。通过我们与汤生生产私人有限公司的独家经销而产生的收入。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的每一财年，LTD的收入占我们收入的比例都不到1.0%。我们没有任何客户 承诺购买一定数量的我们的产品，即使是在这些独家或现有的经销商下也是如此。我们的品牌和声誉是我们最重要的资产之一，有助于吸引客户使用我们的产品，而不是我们的竞争对手。我们相信，通过有重点且始终如一的品牌和营销活动，在零售消费者和机构客户中继续培养对这些品牌的认知度，对于我们提高销量和收入、增加现有市场份额和拓展新市场的能力至关重要。由于我们无法控制的原因或对产品缺陷的指控而导致的任何产品质量下降，即使是虚假或毫无根据的，也可能损害知名品牌的形象，并可能导致消费者选择其他产品。 我们的品牌和声誉也可能受到社会、健康和文化组织以及任何负面宣传活动(如推出低糖或低脂活动)的影响，这可能会导致我们的销量下降。此外，近几年社交媒体使用的大幅扩张 加剧了这些群体负面宣传的影响。因此，涉及这些品牌、我们的公司或我们的产品的任何负面宣传都可能损害我们的声誉，稀释我们的品牌推广和营销活动的影响 ，并对我们的业务和前景产生不利影响。任何涉及我们品牌的负面宣传都可能对我们的声誉造成重大 损害，并对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生负面影响。

我们从供应商处采购商品产品 ，并利用某些第三方服务提供商的服务进行运营。他们服务的任何不足或中断 都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们依赖全球供应商供应我们购买的成品糖、大米以及油脂产品。我们的运营还使用和依赖某些第三方服务提供商的服务。例如，我们依赖第三方运输提供商，如国际运输商、航运公司和运输公司，提供货运代理和航运服务。与此类第三方签订的协议包括条款 ，允许第三方在事先发出有限通知的情况下终止协议。如果任何此类第三方确定 终止或违反各自的协议，我们不能向您保证我们将能够及时或完全获得更换，这可能会减少我们的销售量，并对我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流 和前景产生不利影响。

我们不能向您保证我们将成功地 继续从各种第三方获得不间断的高质量服务，我们目前的所有产品和未来的所有产品和相关服务都依赖于这些第三方。这些第三方的任何终止或违约、运营中断或效率低下都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们无法扩展或有效管理我们的分销网络 可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们在亚洲、非洲和中东的客户分布在20多个国家和地区。除了传统的分销渠道外，我们还利用第三方电子商务平台 营销和分销糖、大米和油脂产品。我们扩大和扩大产品覆盖范围的能力在很大程度上取决于我们分销网络的覆盖范围和有效管理。我们不断寻求通过指定针对不同客户群和地理位置的新分销商来增加我们产品的市场渗透率。我们不能向您保证我们将能够成功地 确定或指定新的分销商或有效地管理我们现有的分销网络。如果我们的竞争对手向此类经销商提供的条款 比我们提供的更优惠，经销商可能会拒绝分销我们的产品，并终止与我们的 协议。我们可能无法及时指定替代经销商，或者根本不能，这可能会减少我们的销售额 ，并对我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流和前景产生不利影响。

此外，我们的竞争对手可能与某些经销商有独家协议，这些经销商可能无法库存和分销我们的产品，这可能会限制我们扩大分销网络的能力 。同样，我们的竞争对手可能会采用创新的分销模式，这可能会比传统的分销模式更有效 ，从而减少我们产品的销售。由于我们无法控制的各种原因，我们还可能面临产品分销和交付的中断 ，包括经销商对我们产品的处理不当、运输瓶颈、自然灾害 和可能导致延迟或丢失交货的劳动力问题，以及未能向经销商提供足够的我们产品库存 可能会导致销售减少。如果我们的经销商未能及时分销我们的产品，或未能遵守分销安排的条款，或者如果我们的分销安排终止，我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流和前景可能会受到不利影响。

如果我们寻求战略收购或合资企业，我们可能无法成功完成有利的交易或成功整合被收购的业务。

截至本年度报告发布之日，我们尚未确定任何此类战略收购。我们可能会不时评估有助于实现我们的战略目标的潜在收购或合资企业。但是，由于整合挑战 或反垄断法规，我们可能无法确定合适的目标资产或公司、按对我们有利的条款完成交易或实现预期的协同效应、预期回报和其他好处。我们收购的公司或业务，或我们创建的合资企业可能不会盈利，或者可能无法达到 证明所做投资合理的销售水平和盈利能力。我们的企业发展活动可能会带来财务和运营风险 ，包括分散管理层对现有核心业务的注意力、人员整合或分离的困难、财务、信息技术和其他系统的困难、留住关键员工的困难以及对现有业务与供应商和客户关系的负面影响 。未来收购的可能性还可能导致股权证券的潜在稀释发行 、债务的产生和此类发行或发生，或者认为可能发生此类发行或发生的看法，可能会压低我们股权证券的市场价格。未来潜在的收购还可能增加我们的或有负债和运营费用，所有这些都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们现有的贷款协议包含某些 契约和限制，可能会限制我们公司组织子公司和/或运营业务的灵活性 。

本公司的某些融资协议 包含限制本公司在未经有关贷款人事先书面同意的情况下进行或允许任何股东重组或变更的能力。此类限制可能会阻碍战略举措、重组努力或资本分配决策，可能会影响公司的增长前景、财务灵活性和适应不断变化的市场条件的能力 。不遵守这些公约可能导致违反合同义务，触发违约条款，并导致不良后果，包括加速偿还债务或贷款人的其他执法行动。

尽管如此，截至2024年4月30日，本公司与这些贷款人之间的未偿还债务总额约为464,514美元。截至2023年12月31日，我们的现金和现金余额为1,330,355美元。如果我们的所有借款都需要立即偿还，我们的董事和管理层相信，总金额可以得到偿还，而不会严重影响我们的现金流和/或运营。

如果我们不能推出新产品 并及时有效地响应不断变化的消费者偏好，对我们产品的需求可能会下降，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流和前景产生不利影响。不能保证我们 将在我们计划扩展的新业务领域或产品中取得成功。

我们业务的成功取决于我们预测和识别消费者偏好变化并提供消费者所需商品的能力。例如，根据我们于2022年6月委托Frost&Sullivan Limited(“Frost&Sullivan”)编制的“农业商品市场独立市场研究报告”(“Frost&Sullivan Report”)，亚洲消费者的健康意识正在增强，并受到亚洲生活水平不断提高的推动。消费者更倾向于购买更健康的食品品种。消费者现在正在寻求更健康、加工较少的原糖品种，如红糖和有机糖，以减少其在摄入后对身体的负面影响。许多食糖制造商正在开发创新品种，以跟上市场需求。人们对肥胖和糖尿病等与生活方式相关的健康状况的日益担忧，预计将进一步推动对更健康的糖品种的需求。此外，这样的消费者偏好受到许多我们无法控制的因素的影响，例如替代产品的价格和经济状况。尽管我们寻求识别此类趋势并推出新产品，但我们认识到，客户的口味无法准确预测，可能会迅速变化，也不能确定这些新产品在商业上是否可行、是否有效或是否被客户接受，或者我们是否能够在此类新产品细分市场中成功竞争。我们未能以经济高效和/或及时的方式成功预测与我们选择的产品相关的消费者偏好和趋势 ，这可能会增加我们的成本，并导致我们在价格或我们销售的产品种类方面竞争力下降 ，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

在我们推出新产品之前，我们必须 成功执行一系列步骤，包括获得所需的审批和注册、针对目标客户的有效品牌和营销策略 ，同时与相关第三方供应商合作以增加或更改所供应的成品商品的性质和数量。我们还依赖供应商成功引入新的生产和制造流程，如制造设施和加工厂，以创造创新的产品、实现运营效率并适应技术的进步或过时。我们不能向您保证我们的供应商将能够成功地跟上技术进步以满足我们客户的需求，也不能保证其他公司开发的技术不会降低我们产品的竞争力或 吸引力。我们未能以经济高效和/或及时的方式成功采用此类技术来选择第三方供应商和/或服务提供商，可能会增加我们的成本，并导致我们在销售产品的价格或质量方面竞争力下降 ，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

新产品的商业化过程 需要我们花费大量的时间和资金。流程中任何部分的延误、我们无法获得必要的监管部门对产品的批准，或者产品在任何阶段都不能成功，都可能对我们的业务产生不利影响。因此，如果我们未能成功推出新产品，可能会对我们的业务、财务状况、 运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们无法准确预测对我们产品的需求 可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们的业务取决于我们对客户对糖产品需求的估计。我们通常会根据年度预测需求，为即将到来的日历 年从某些供应商处预购糖产品。我们不断监控库存水平，当库存水平下降时，我们会向相关的 供应商下更多订单。如果我们低估了需求或由于无法满足对糖产品的需求而导致产能不足，我们可能会订购比所需数量更少的产品，这可能会导致 业务损失。虽然我们预测糖产品的需求并相应地计划我们的采购量，但预测中的任何错误都可能导致我们的利润率下降和/或库存过剩或不足，这可能会导致额外的存储成本，并且 任何过剩库存可能无法及时出售，甚至根本不能出售。如果我们高估了需求，我们可能会产生额外的成本，以确保从供应商那里获得产能，或者购买比所需更多的产品。此外，我们无法准确预测对我们产品的需求 可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们的供应商和客户可能受到广泛的政府法规的约束，如果他们未能获得、维护或续签进口和/或出口商品产品所需的法定和监管许可证、许可证和审批，我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景可能会受到不利影响。

我们的供应商和客户可能受到广泛的政府法规的约束，可能需要获得和维护许多法定和监管许可证、许可证、证书和批准。客户还可能被要求遵守有关商品产品交付和进口的国际规则和条例。为确保我们的运营不会受到此类监管要求的干扰，我们寻求拥有将商品产品进口到其市场并接收此类商品产品交付所需的相关许可证、许可证、证书和批准的客户。

虽然我们在 过去没有遇到任何供应商或客户违反规定的事件，但我们不能向您保证，我们的所有供应商和/或客户在与我们进行任何交易之前， 都已获得或续签了相关的许可证、证书和批准。如果我们的供应商和客户没有收到此类审批或不能及时续签审批，我们的业务和运营可能会受到不利影响。此外，有关当局可能会对他们采取刑事行动，限制他们的经营，施加罚款或惩罚，或就他们无法及时或根本无法续期/获得批准而提起法律程序，从而 对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。

我们的供应商和客户所要求的审批也可能受到许多条件的制约，我们不能向您保证，如果发生不遵守或涉嫌不遵守其中任何条款或条件的情况，或根据任何监管行动，这些审批不会被暂停或撤销。如果我们的供应商和客户 未能遵守适用的法规，或者如果他们的业务法规被修改，他们可能会招致增加的 成本，受到处罚，他们的批准和许可被吊销，或者他们的运营中断，任何这些都会反过来对我们的业务造成不利影响。

我们与各种第三方供应商接洽，其中一些供应商可能运营制造设施和加工厂。我们不能向您保证，运营此类制造设施和加工厂的供应商将能够获得并保持对此类设施持续运营的相关批准。 此类供应商未能保持必要的政府批准可能会导致制造设施中断，从而导致我们经销的商品产品的生产和供应中断，这可能会对我们的业务、财务状况、 运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们可能会无意中将转基因生物(GMO)交付给那些要求不含转基因产品的客户。

有关转基因食品的负面宣传 已导致政府法规限制或阻止转基因产品在我们经销商品的一些市场上的销售 。可能会在大宗商品的主要市场对转基因产品施加新的限制，或者我们的 客户将决定购买较低水平的转基因产品或不购买转基因产品。

我们可能无法始终核实我们从供应商处采购的用于生产成品商品的原材料的所有方面 ，以及这些原材料是在什么条件下生产的，因此，我们可能会无意中将含有转基因的产品交付给那些要求无转基因产品的 客户。因此，我们可能会失去客户，并可能承担责任。我们还可能产生与升级程序相关的巨额费用，以检测转基因衍生材料和/或生产完全不含转基因的产品。未获得监管部门批准的转基因产品 也可以进入用于生产我们采购的成品的食物链。如果我们遇到此类事件，纠正它们可能既昂贵又耗时，可能会损害我们的声誉，并可能 使我们面临诉讼。如果限制或禁止销售转基因产品的国家的监管机构或要求不含转基因产品的客户对我们的产品没有信心，我们可能会失去客户，并可能被禁止在这些国家销售我们的商品产品，这反过来可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景。

我们无法保护或使用我们的知识产权 可能会对我们的业务产生不利影响。

我们认为我们的品牌和知识产权是我们最有价值的资产之一，我们在新加坡、马来西亚、越南和人民Republic of China都有多个商标注册。我们的某些品牌的商标注册申请仍在等待中，我们还没有为我们的某些其他品牌申请商标注册。如果我们的商标注册申请不成功，原因可能包括： 我们无法消除对我们商标申请的异议，或者如果我们的任何未注册商标首先以第三方的名义注册或由第三方使用，我们可能无法要求对这些商标的注册所有权，因此，我们可能无法 为第三方侵犯这些商标寻求足够的补救措施，这可能会损害我们的业务前景、声誉 和商誉。

第三方可能会采用与我们已注册或待注册的商标相似的行业 服务名称。第三方也有可能注册与我们在海外相同或相似的商标，这可能会对我们未来进入此类市场造成障碍。 如果我们的任何商标被侵犯，或者如果我们的商标申请受到挑战或撤销，或者如果我们未能在法律程序中以合理的成本或根本不成功地执行我们的知识产权，或者如果此类法律程序导致 损害赔偿和/或阻止我们进一步使用我们的商标，我们的业务、财务状况和 运营结果可能会受到实质性和不利的影响。

虽然我们注意确保遵守他人的知识产权，但我们无法确定我们是否会侵犯或正在侵犯任何现有的第三方知识产权，这可能会迫使我们更改产品供应。我们还可能受到来自第三方的索赔的影响，这些索赔包括侵权和其他相关索赔。如果在未来提出此类索赔，这些索赔可能会导致代价高昂的诉讼，转移管理层的注意力和资源，使我们承担重大责任，并要求我们签订可能 昂贵的版税或许可协议，或者停止提供某些产品。上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们依赖于品牌的力量和公司的声誉。

我们的收入、经营结果、业务和前景在一定程度上取决于我们公司的品牌实力和声誉。虽然我们相信我们的马克斯威尔 和太妃糖品牌是公认的，我们可能容易受到市场和客户负面看法的影响，特别是在一个诚信、信任和客户信心至上的行业 。诉讼、不当行为、运营失败、不良宣传(包括通过社交媒体)或媒体炒作的风险可能会对我们的品牌和声誉造成不利影响。如果我们以我们的品牌提供的商品没有达到预期的预期，我们的声誉也可能受到影响，无论预期是否成立。 我们还可能暴露在与整个大宗商品行业相关的负面宣传中。与我们有关的事件或与我们无关的竞争对手的行为可能会玷污整个行业的声誉，并可能影响客户的看法和市场监管机构的 态度。此外，负面宣传可能会导致对我们的运营和整个行业进行更严格的监管审查 。如果我们无法维护我们的品牌和声誉，或者如果我们的公司声誉受到损害，我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景可能会受到不利影响。

竞争可能导致我们的市场份额减少 或需要我们在广告和营销方面产生大量支出，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们与几家地区性和地方性公司以及大型跨国公司竞争，这些公司规模更大，拥有比我们多得多的资源，包括 在广告和营销上投入更多的能力。我们还面临来自新进入者的竞争，新进入者在应对不断变化的商业和经济状况方面可能会有更大的灵活性。我们业务中的竞争可以基于定价、创新、感知价值、品牌认知度、促销活动、广告、特别活动、新产品推介和其他活动等。我们很难预测竞争对手在这些领域采取行动的时机和规模。我们预计，随着我们现有的竞争对手扩大业务并推出新产品，竞争将继续激烈。我们未能有效竞争，包括在应对行业和市场变化方面的任何延迟，再加上广告支出的增加，可能会影响我们产品的竞争力，这可能会导致我们的收入和盈利能力下降。

我们的一些竞争对手可能比我们更大， 或者发展联盟来与我们竞争，拥有更多的财务和其他资源，并拥有比我们更具品牌认知度的产品。我们在某些地区的竞争对手也可能有更好的渠道或独家安排来采购与我们类似的产品，并可能 以比我们更低的成本采购这些产品，从而能够以更低的价格销售他们的产品。我们的一些国际竞争对手 可能能够利用他们的海外经验在我们的市场上竞争。因此，我们不能向您保证我们未来能够成功地与现有或潜在的竞争对手竞争，也不能保证我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流和前景不会因竞争加剧而受到不利影响。

如果我们无法筹集更多资金， 我们的业务前景可能会受到不利影响。

我们打算通过我们手头的现金、运营现金流和后续融资为我们的扩张计划提供资金。我们将继续在维护和发展现有业务方面产生巨额支出。我们不能向您保证我们将有足够的资本资源用于我们目前的业务或我们可能有的任何 未来扩张计划。虽然我们预计我们的手头现金和运营现金流足以为我们现有的 承诺提供资金，但我们产生任何未来借款的能力取决于我们运营的成功。此外，无法 获得足够的融资可能会对我们完成扩张计划的能力产生不利影响。我们安排融资的能力和此类融资的资本成本 取决于许多因素，包括总体经济和资本市场状况、银行的信贷可获得性、投资者信心、我们业务的持续成功以及有利于我们以这种方式筹集资金的其他法律。如果我们决定通过债务融资来满足我们的资本要求，我们可能会受到某些限制性公约的约束。如果我们 不能以可接受的条款及时筹集足够的资金，或者根本不能筹集到足够的资金，我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景可能会受到不利影响。

我们依赖许多关键人员，包括我们的高级管理层，失去或无法吸引或留住这些人员可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们的业绩在很大程度上取决于我们的高级管理层和其他关键人员的努力和能力。我们相信，我们主要管理人员的投入和经验对于我们的业务和运营的发展以及我们所采取的战略方向都是宝贵的。我们不能向您保证，我们将 能够及时留住这些员工或找到足够的替代人员，或者根本不能。如果符合条件的人员终止受雇于我们，我们可能需要很长一段时间来 雇用和培训替换人员。我们还可能被要求 比过去更快地提高员工薪酬水平，以保持在吸引我们业务所需员工方面的竞争力 。对具有相关行业专业知识的合格人才的竞争非常激烈，失去关键人员的服务可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生不利影响。

流行病和流行病、自然灾害、恐怖活动、政治动荡和其他地缘政治风险可能会扰乱我们的生产、交付和运营，这可能会 对我们的业务、财务状况、运营业绩、现金流和前景产生实质性的不利影响。

全球流行病、流行病或对传染性疾病传播的恐惧 以及飓风、地震、海啸或其他自然灾害可能会扰乱我们的业务运营， 减少或限制我们的材料和服务供应，导致我们为保护员工和设施而产生巨额成本， 或导致地区或全球经济困境，其中任何事件都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生重大不利影响。实际或威胁的战争、恐怖活动、政治动荡、内乱和其他地缘政治风险可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生类似的不利影响。 这些事件可能会导致我们的客户暂停购买我们的产品的决定，并导致地区和全球经济状况和周期的突然重大变化。这些事件还会对我们的人员、物理设施、 和运营构成重大风险，这可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。

2022年2月，俄罗斯军队在乌克兰发动军事行动。俄罗斯和乌克兰之间正在进行的军事行动，美国和世界各地其他国家和机构对俄罗斯、白俄罗斯、乌克兰克里米亚地区、所谓的顿涅茨克人民共和国和所谓的卢甘斯克人民共和国实施的制裁和其他措施，以及俄罗斯或其他国家对此类制裁、紧张局势和军事行动的现有和可能的进一步反应，过去和未来可能继续对全球经济和金融市场造成不利影响，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。还提议和/或威胁实施额外的潜在制裁和处罚。虽然我们的业务没有受到俄罗斯和乌克兰之间持续冲突对我们的供应链或业务其他方面的任何实质性和不利的 影响，但在战争和其他重大冲突期间，我们和我们依赖的第三方可能容易受到这些攻击的高风险，这可能会 实质性地扰乱我们的系统和运营、我们供应商的成品供应链以及生产、销售和分销我们产品的能力。此外，旅行限制和保护措施可能会导致我们产生额外的意想不到的人力成本和支出，或者可能会限制我们留住运营所需的高技能人员的能力。我们无法预测乌克兰冲突的进展或结果或其对乌克兰、俄罗斯或白俄罗斯的影响，因为冲突和由此产生的任何政府反应都在迅速发展，超出了我们的控制。军事行动、制裁和由此造成的市场中断的范围和持续时间可能会很大，可能会导致大宗商品、货运、物流和投入成本的增加，并可能在未知的一段时间内对全球经济和我们的业务产生重大影响。

2022年8月，美国众议院议长南希·佩洛西不顾Republic of China政府的反对访问台湾。随后，中国政府在该地区进行了军事演习，并对台湾实施了某些进出口禁令。在此背景下，我们不能向您保证，大陆中国和台湾关系未来的发展不会对我们的供应链、我们的行业和全球经济以及我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

与我们的普通股和交易市场相关的风险

我们是纳斯达克规则所指的“受控公司” ，未来我们有资格并可能依赖于豁免某些公司治理要求 。

截至本年报日期，董事执行主席兼执行董事Ms.Li实益拥有我们已发行 及已发行普通股合计投票权约61.45%。因此，对于纳斯达克上市规则而言，我们是一家“受控公司”。作为一家受控公司，我们被允许选择依赖某些豁免来遵守特定的公司治理要求，包括以下要求：

虽然我们不打算依赖纳斯达克上市规则下受控制的 公司豁免，但我们可以选择在未来依赖这些豁免，如果是这样的话，您将不会 获得受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司的股东所获得的相同保护， 这可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力，或者以其他方式损害我们的股价。

如果我们未能实施和维持有效的内部控制制度，我们可能无法准确或及时地报告我们的经营业绩或防止欺诈， 投资者信心和我们普通股的市场价格可能会受到重大不利影响。

根据 美国证券法，我们有报告义务。美国证券交易委员会根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条通过了规则，要求每家上市公司在其年报中 包括一份关于该公司财务报告内部控制的管理报告，其中包含管理层对其财务报告内部控制有效性的评估。此外，如果我们不再是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们的独立注册会计师事务所必须证明并报告我们对年度财务报告的内部控制的有效性。我们的管理层可能会得出结论，我们对财务报告的内部控制 无效。此外，即使我们的管理层得出结论认为我们对财务报告的内部控制是有效的 ，如果我们的独立注册会计师事务所在进行了自己的独立测试后，如果对我们的内部控制或我们的控制被记录、设计、操作或审查的水平不满意，或者如果它对相关要求的解释与我们不同，可能会出具 合格的报告。此外，在我们成为一家上市公司后，我们的报告义务在可预见的未来可能会给我们的管理、运营和财务资源和系统带来负担。我们可能 无法及时完成评估测试和任何所需的补救。

我们未能对财务报告实施并保持有效的 内部控制，可能会导致我们的财务报表出现错误，导致我们的财务报表重述，导致我们无法履行报告义务，并导致投资者对我们报告的财务 信息失去信心，这可能会导致我们普通股的市场价格波动和下跌。

在记录和测试我们的内部控制程序的过程中，为了满足第404节的要求，我们可能会发现财务报告内部控制中的重大弱点和不足。美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)将重大缺陷定义为“财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，使得年度或中期报表的重大错报有可能得不到及时预防或发现。”

此外，如果我们未能保持我们对财务报告的内部控制的充分性 ，因为这些标准会不时被修改、补充或修订，我们可能无法 持续地得出结论，我们根据第404条对财务报告进行了有效的内部控制。 一般来说，如果我们未能实现并保持有效的内部控制环境，我们的财务报表可能会出现重大错报 ，无法履行我们的报告义务，这可能会导致投资者对我们报告的 财务信息失去信心。这反过来可能会限制我们进入资本市场的机会，损害我们的经营业绩，并导致我们普通股的交易价格下降。此外，对财务报告进行无效的内部控制可能会使我们面临更大的欺诈风险、滥用公司资产和美国证券法下的法律行动，并可能使我们从纳斯达克退市 、受到监管调查以及民事或刑事制裁。

我们是证券法所指的“新兴成长型公司” ，如果我们利用新兴成长型公司可获得的某些披露要求豁免，这可能会使我们的业绩更难与其他上市公司进行比较。

我们是经《就业法案》修订的《证券法》所指的“新兴成长型公司” 。JOBS法案第102(B)(1)节豁免新兴成长型公司遵守新的或修订的财务会计准则，直到私人公司(即那些尚未宣布生效的证券法注册声明或没有根据交易所 法案注册的证券类别)被要求遵守新的或修订的财务会计准则为止。JOBS法案规定，公司可以选择选择退出延长的过渡期，并遵守适用于非新兴成长型公司的要求，但任何此类选择退出的选择都是不可撤销的。我们选择不选择退出延长的过渡期，这意味着当发布或修订标准时，如果上市公司或非上市公司有不同的申请日期，我们作为一家新兴成长型公司，可以在非上市公司采用新的或修订的标准时采用新的或修订的标准。这可能会使我们的财务报表与另一家既不是新兴成长型公司也不是新兴成长型公司的上市公司进行比较，因为所使用的会计标准存在潜在差异，因此很难或不可能选择使用延长的过渡期。

根据适用的法律，作为一家“新兴成长型公司”，我们将受到较低的披露要求的约束。这种减少的披露可能会降低我们的普通股对投资者的吸引力。

只要我们仍是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们将选择利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于 必须遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务 。以及免除就高管薪酬和股东批准之前未批准的任何黄金降落伞支付进行不具约束力的咨询投票的要求。由于这些放宽的监管要求，我们的股东将得不到更成熟公司的股东可以获得的信息或权利。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降，我们的普通股交易市场可能会变得不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

作为一家上市公司的要求可能会使我们的资源紧张 并转移管理层的注意力。

作为一家上市公司，我们必须遵守《交易法》、2002年《萨班斯-奥克斯利法案》或《萨班斯-奥克斯利法案》、《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》的报告要求、纳斯达克的上市要求以及其他适用的证券规则和法规。尽管 2012年的《快速启动我们的创业公司法案》或《JOBS法案》使最近的改革成为可能，但遵守这些 规则和法规仍然会增加我们的法律、会计和财务合规成本以及投资者关系和公共关系成本，使某些活动更加困难、耗时或昂贵，并增加对我们系统和资源的需求，特别是 在我们不再是一家“新兴成长型公司”之后。除其他事项外，《交易法》要求我们提交有关我们业务和经营业绩的年度和 当前报告以及委托书。

由于在 20-F表格和上市公司所需的文件中披露了信息，我们的业务和财务状况更加明显，我们认为这可能会导致 威胁或实际诉讼，包括竞争对手和其他第三方。如果此类索赔成功，我们的业务和 经营业绩可能会受到损害，即使这些索赔没有导致诉讼或以有利于我们的方式解决，这些索赔以及 解决这些索赔所需的时间和资源可能会转移我们管理层的资源，并对我们的业务、品牌 和声誉以及经营业绩产生不利影响。

作为一家上市公司，这些新规则和 规定使我们维护董事和高级管理人员责任保险的成本更高，我们可能会被要求 接受更低的承保范围或产生更高的承保成本。这些因素还可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员，特别是在我们的审计委员会和薪酬委员会任职， 以及合格的高管。

未来大量出售我们的普通股 或预期未来我们的普通股将在公开市场上出售，可能会导致我们的普通股价格 下跌。

在公开市场上大量出售我们的普通股 ，或认为这些出售可能会发生，可能会导致我们普通股的市场价格下跌。 截至本年度报告日期，已发行和已发行的普通股总数为24,500,625股，其中3,250,625股普通股 可以自由流通。其余普通股为规则144所界定的“限制性证券”。在规则144或证券法规定的其他豁免允许的范围内，这些普通股 可以在没有根据证券法注册的情况下出售。

我们不打算在可预见的未来派发股息，您必须依靠我们普通股的价格升值来获得投资回报。

我们目前打算保留未来的任何收益 为我们的业务运营和扩张提供资金，我们预计在可预见的未来不会宣布或支付任何股息。因此，只有当我们普通股的市场价格上升时，您对我们普通股的投资才可能获得回报。 因此，您不应依赖对我们普通股的投资作为未来任何股息收入的来源。根据开曼群岛法律，所有股息均受 若干限制所规限，即本公司只能从溢利或股份溢价账中支付股息，且在任何情况下均不得从其股份溢价中支付股息，前提是这会导致本公司无法 偿还在正常业务过程中到期的债务。即使我们的董事会决定宣布并支付股息， 未来分红的时间、金额和形式将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本要求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有的话)、我们的财务状况、 合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，您对我们 普通股的投资回报可能完全取决于我们普通股未来的任何价格增值。我们不能向您保证我们的普通股会升值，甚至会维持您购买普通股时的价格。您对我们普通股的投资可能无法实现回报，甚至可能失去对我们普通股的全部投资。

如果证券或行业分析师没有发布关于我们业务的研究或报告，或者如果他们发布了关于我们普通股的负面报告，我们普通股的价格和交易量可能会下降。

我们普通股的任何交易市场可能在一定程度上取决于行业或证券分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。我们无法控制这些分析师 。如果一名或多名跟踪我们的分析师下调了我们的评级，我们普通股的价格可能会下跌。 如果这些分析师中的一名或多名停止报道我们的公司或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去可见性，这可能会导致我们的普通股价格和交易量下降。

我们普通股的市场价格可能会波动，这可能会给我们的投资者造成重大损失。

从2023年9月21日首次公开募股结束 到本年报发布之日，我们普通股的交易价格从每股0.7560美元到9美元不等。我们普通股的交易价格可能会继续波动，并可能由于我们无法控制的因素而大幅波动 。这可能是因为广泛的市场和行业因素，包括在美国上市的其他在海外有业务的公司的市场表现和价格波动。其中一些公司的证券自首次公开募股以来经历了大幅波动，在某些情况下，包括其交易价格的大幅下跌。其他公司股票发行后的交易表现可能会影响投资者对在美国上市公司的总体态度，从而可能影响我们普通股的交易表现 ，无论我们的实际经营业绩如何。我们普通股的市场价格可能会因众多因素而大幅波动 ，其中许多因素是我们无法控制的，包括：

此外，股票市场经历了极端的价格和成交量波动，已经并将继续影响许多公司的股权证券的市场价格。 许多公司的股价以与这些公司的经营业绩无关或不成比例的方式波动。 过去，股东在市场波动期间之后会提起证券集体诉讼。如果我们卷入证券诉讼 ，可能会使我们承担巨额成本，将资源和管理层的注意力从我们的业务中转移出去， 并对我们的业务产生不利影响。

如果我们不再有资格成为外国私人发行人，我们将被要求完全遵守适用于美国国内发行人的《交易所法案》的报告要求， 我们将产生大量额外的法律、会计和其他费用，作为外国私人发行人，我们不会招致这些费用。

作为一家外国私人发行人，我们不受交易法规定的委托书的提供和内容的规则的约束，我们的高级管理人员、董事和主要股东 不受交易法第16节中包含的报告和短期周转利润追回条款的约束。 此外，根据交易法，我们不需要像美国国内发行人那样频繁或 及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表，我们也不需要在我们的定期报告中披露 美国国内发行人必须披露的所有信息。虽然我们目前有资格作为外国私人发行人，但我们未来可能不再有资格 作为外国私人发行人，在这种情况下，我们将产生大量额外费用，可能会对我们的经营业绩产生实质性的 不利影响。

由于我们是外国私人发行人 并且不受适用于美国发行人的某些纳斯达克公司治理标准的约束，因此您获得的保护将少于如果我们是国内发行人的话 。

纳斯达克上市规则将要求上市公司 必须拥有独立的董事会多数成员。然而，作为一家外国私人发行人，我们被允许， 我们可以遵循母国的做法来代替上述要求，或者我们也可以选择在上市一年内符合上述要求。我们国家开曼群岛的公司治理实践并不要求我们董事会的多数成员 由独立董事组成。因此，尽管董事必须以公司的最佳利益为行动，但可能会有较少的 董事会成员行使独立判断，董事会对本公司管理层的监督水平可能会因此降低 。此外，纳斯达克上市规则还将要求美国国内发行人设立一个薪酬委员会，一个完全由独立董事组成的提名/公司治理委员会，以及一个至少有三名成员的审计委员会。作为一家外国私人发行商，我们不受这些要求的约束。纳斯达克上市规则可能需要股东批准公司的某些事项，例如要求股东有机会就所有股权薪酬计划以及对这些计划的重大修订 进行投票，以及某些普通股发行。我们打算继续遵守纳斯达克上市规则在确定该等事项是否需要股东批准方面的要求，并任命一个提名和公司治理委员会。然而，对于某些公司治理标准，我们 可能会考虑效仿本国的做法，以取代纳斯达克上市规则的要求，因为这些标准可能会对投资者提供较少的保护。

尽管作为外国私人发行人，我们 不受适用于美国发行人的某些公司治理标准的约束，但如果我们不能满足或继续满足纳斯达克资本市场的持续上市要求和其他规则，我们的证券可能会被摘牌，这可能会对我们证券的价格和您出售这些证券的能力产生负面影响。

我们的证券在纳斯达克资本市场上市。我们不能向您保证我们的证券将继续在纳斯达克资本市场上市。为了维持我们在纳斯达克资本市场的上市 ，我们必须遵守纳斯达克资本市场的某些规则，包括关于最低股东权益、最低股价、最低公开持股市值以及各种额外要求的规则。 即使我们目前满足纳斯达克资本市场的上市要求和其他适用规则，我们也可能无法 继续满足这些要求和适用规则。如果我们无法满足纳斯达克资本市场维持上市的标准，我们的证券可能会被摘牌。

如果纳斯达克资本市场随后将我们的证券从交易中退市，我们可能面临重大后果，包括：

我们第二次修订 和重述的组织章程大纲和章程中的反收购条款可能会阻碍、推迟或阻止控制权的变更。

经不时修订的第二份修订及重述的组织章程大纲(“备忘录”)及第二份经修订及重述的组织章程细则(“组织章程细则”)(统称为“组织章程细则”)的某些条款，可能会阻碍、延迟或阻止股东认为有利的对本公司或管理层的控制权变更，其中包括：

在某些情况下，我们的董事会可能会拒绝登记普通股转让。

除与交易结算、通过证券交易所设施或自动报价系统进行的普通股交易或转让有关外，我们的普通股不时上市或交易，本公司董事会可全权酌情拒绝登记任何未缴足股款或本公司有留置权的普通股转让。我们的董事也可以拒绝登记任何普通股的任何转让，除非(I)转让文书已提交给我们，并附有与之相关的股票的证书 以及本公司董事会可能合理要求的其他证据，以证明转让人有权进行转让；(Ii)转让文书仅涉及一种类别的股票；(Iii)转让文书如有需要，已加盖适当的印章；(Iv)如向联名持有人转让，将获转让股份的联名持有人人数不超过四人；(V)受让股份不存在以吾等为受益人的任何留置权；及(Vi)就此向吾等支付纳斯达克资本市场可能厘定须支付的 最高金额或本公司董事会可能不时要求的较少金额。

如果我们的董事拒绝登记转让 他们应在提交转让文书之日起两个月内向转让方和受让方发送拒绝通知。根据相关证券交易所的规则，在遵守规定的任何通知后，转让登记可被暂停，并在本公司董事会 不时决定的时间和期限内关闭我们的会员登记，但在任何一年，转让登记不得暂停或会员登记 关闭超过30天。

然而，这不太可能影响投资者在公开发行中购买的普通股的市场交易 。我们的普通股在纳斯达克资本市场上市， 该等普通股的法定所有权和该等普通股在本公司成员登记册上的登记详情仍保留在存托信托公司(“存托信托”)手中。有关该等普通股的所有市场交易均可在不需要董事登记的情况下进行，因为市场交易是透过直接交易结算系统进行的。

由于我们是一家“新兴成长型公司”，我们可能不会受到其他上市公司的要求，这可能会影响投资者对我们和我们普通股的信心 。

只要我们仍是JOBS法案中定义的“新兴成长型公司”，我们将选择利用适用于非“新兴成长型公司”的其他上市公司的各种报告要求的某些豁免，包括但不限于 必须遵守萨班斯-奥克斯利法案第404节的审计师认证要求，减少我们定期报告和委托书中关于高管薪酬的披露义务 ，以及免除股东批准 之前未获批准的任何金降落伞付款的要求。由于这些放宽的监管要求，我们的股东将无法获得更成熟公司的股东可用的信息或权利。如果一些投资者因此发现我们的普通股吸引力下降 ，我们的普通股交易市场可能会不那么活跃，我们的股价可能会更加波动。

开曼群岛的法律可能不会为我们的股东提供与在美国注册成立的公司的股东相当的福利。

本公司的公司事务受本公司的备忘录及组织章程细则、开曼群岛公司法(经修订)及开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们董事提起诉讼的权利、少数股东的诉讼以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法 部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰的普通法，英格兰普通法的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具有约束力。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任并不像美国的法规或司法判例那样明确。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。 此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。因此，与在美国司法管辖区注册的公司的公众股东相比，我们的公众股东在面对我们的管理层、董事或控股股东的诉讼时可能更难保护自己的利益 。

您可能无法在 非股东召集的年度股东大会或特别股东大会之前提交提案。

开曼群岛法律仅赋予股东要求召开股东大会的有限权利，而不赋予股东向股东大会提出任何提案的任何权利。然而，这些权利可以在公司的公司章程中规定。本公司的组织章程细则允许持有合计不少于本公司已发行及已发行股份附带全部投票权三分之一的股份的股东 申请召开股东特别大会，在此情况下，本公司董事会 有责任召开特别股东大会，并将所要求的决议案付诸表决。召开本公司年度股东大会(如有)及任何其他股东大会时，须提前 不少于十个整天发出通知。股东大会所需的法定人数包括于大会开始营业时，持有合共不少于本公司已发行股份面值 的股份的两名股东，该两名股东有权在本公司股东大会上投票。

不确定我们是否会被归类为新加坡税务居民。

根据新加坡《1947年所得税法》(“新加坡所得税法”)，在新加坡境外设立的公司，其管理机构是董事会，通常对其在新加坡的业务进行实际控制和管理，可被视为在新加坡的税务居民。然而，如果实际董事会会议在新加坡境外举行，则不应视为在新加坡对业务进行此类控制和管理。如果董事会决议是以董事签署的书面同意的形式通过的，每个董事都在各自的管辖范围内行事，或者 董事会会议是通过电话会议或视频会议举行的，当他们签署此类同意书或出席此类会议时，实际控制和管理的地点可能被视为董事会多数成员所在的地点。

吾等相信，本公司为开曼群岛获豁免缴税公司，就新加坡所得税而言并非新加坡税务居民。然而，本公司的税务居留地位仍有待新加坡税务局(“IRAS”)的决定，而就新加坡所得税法而言，“控制及管理”一词的释义仍存有不确定性。

如果IRAS就新加坡所得税而言确定本公司为新加坡税务居民 ，则在适用的情况下，根据《新加坡所得税法》收到或视为在新加坡收到的未合并基础上的本公司单一公司收入中的部分，可在适用的所得税豁免或减免之前按17%的现行税率缴纳新加坡所得税。如果本公司被视为新加坡税务居民 ，本公司在新加坡从我们位于外国司法管辖区的子公司收到或被视为收到的任何股息，其所得税税率或类似性质的税率不超过15%，一般可在该外国司法管辖区与新加坡之间没有其他适用的税收条约的情况下缴纳额外的新加坡所得税。收入在以下情况下被视为已在新加坡收到：(I)汇款、转账或带进新加坡；(Ii)申请偿还因在新加坡进行的贸易或业务而产生的任何债务；或(Iii)申请购买任何带进新加坡的动产。

此外，由于新加坡不对新加坡居民公司申报的股息征收预扣税 。如果公司被视为新加坡税务居民，支付给我们普通股持有人的股息将不需要在新加坡缴纳预扣税。无论本公司是否被视为新加坡税务居民 ，非新加坡税务居民的本公司普通股持有人一般不须就出售本公司普通股所得的收益缴纳新加坡所得税 ，前提是该等股东不在新加坡设有常设机构，而处置收益可能与该机构有效相关，以及整个过程(包括洽谈、审议、执行收购及出售等)。在实际收购和出售我们的普通股之前，是在新加坡以外的地方进行的。对于新加坡居民股东，如果出售我们普通股的收益被IRAS视为 性质的收入，该等收益一般将缴纳新加坡所得税，如果该收益被IRAS视为 性质的资本利得，则不应在新加坡纳税。

如果我们被归类为被动外国投资公司，拥有我们普通股的美国纳税人可能会产生不利的美国联邦所得税后果。

像我们这样的非美国公司在任何课税年度都将被归类为被动型外国投资公司，即所谓的PFIC，如果在该年度，

被动收入通常包括股息、利息、租金和特许权使用费(不包括从积极开展贸易或业务中获得的租金或特许权使用费)，以及处置被动资产的收益。

如果我们被确定为包括在持有我们普通股的美国纳税人的持有期内的任何应纳税的 年度(或其部分)的PFIC，则该美国纳税人可能会 承担更多的美国联邦所得税负担，并可能受到额外的报告要求的约束。

基于我们的业务和我们资产的构成，根据当前的PFIC规则，我们预计不会被视为PFIC。已确定我们不是本年度的PFIC 。然而，我们必须每年单独确定我们是否为PFIC，并且不能保证在未来任何应纳税年度我们作为PFIC的地位。根据为产生被动收入而持有的资产金额，在随后的任何应纳税年度，我们可能有超过50%的资产是为产生被动收入而持有的资产 。我们将在任何特定纳税年度结束后做出这一决定。此外，由于我们在资产测试中的资产价值 通常将基于我们普通股的市场价格确定，因此我们的PFIC地位在很大程度上将取决于我们普通股的市场价格。因此，普通股市场价格的波动可能会导致我们成为PFIC。此外，PFIC规则的应用在几个方面都存在不确定性，我们的收入和资产的构成将受到我们如何以及多快地使用流动资产的影响。我们没有义务采取 措施来降低我们被归类为PFIC的风险，如上所述，我们资产价值的确定将取决于 我们可能无法控制的重大事实(包括我们普通股的不时市场价格)。如果我们是您持有普通股的任何年度的PFIC ，则在您持有普通股的所有后续年度中，我们将继续被视为PFIC。如果我们不再是PFIC，而您之前没有进行如下所述的及时“按市值计价”选举 ，您仍可以通过对普通股进行“清洗选举”(如下所述)来避免PFIC制度的一些不利影响。

有关我们适用PFIC规则的更详细讨论，以及如果我们被确定为或被确定为PFIC对美国纳税人的后果，请参见“第10项。附加信息-E.税务-美国联邦所得税-被动型外国投资公司(”PFIC“)”。

我们的股东可能要对第三方针对我们提出的索赔承担责任，但以他们收到的分派为限。

如果我们进行清算分配，股东收到的任何分配 如果证明紧随分配之日之后，我们无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则可能被视为非法支付。因此，清算人可以寻求收回我们股东收到的部分或全部金额。此外，我们的董事可能被视为违反了他们对我们或我们的债权人的受托责任和/或可能恶意行事，从而使他们自己和我们的公司面临索赔，在解决债权人的债权之前向公共 股东支付。我们不能向您保证不会因为这些原因对我们提出索赔。 根据开曼群岛法律，开曼群岛公司可以从利润或其股票溢价账户中支付股息，条件是在任何情况下都不能从股票溢价账户中支付股息，如果这会导致公司无法偿还其在正常业务过程中到期的 债务。本公司及任何董事或本公司经理如明知及故意 授权或允许从吾等的股份溢价账户支付任何分派或股息，而吾等因在正常业务运作中到期而无力偿还债务，即属犯罪，并可能被处以开曼群岛15,000元罚款及在开曼群岛监禁五年。

您在保护您作为股东的利益方面可能会遇到困难，因为与美国法律相比，开曼群岛法律提供的保护要少得多，我们的股东可能很难完成诉讼程序的送达或执行在美国法院获得的判决。

本公司是根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。本公司的公司事务受本公司经修订的组织章程大纲及章程细则及开曼群岛公司法(经修订)及普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对我们的董事、高级管理人员和我们采取法律行动的权利、少数股东的诉讼以及我们董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英国普通法。英国法院的裁决通常具有说服力，但对开曼群岛法院没有约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和我们董事的受托责任 不像美国的法规或司法先例那样明确。尤其是开曼群岛，与美国相比，开曼群岛的证券法律体系不太发达，为投资者提供的保护也明显较少。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼 。开曼群岛法院也不太可能根据美国证券法的民事责任条款，在开曼群岛提起的原始诉讼中向我们施加责任 ，前提是这些条款施加的责任 属于刑罚性质。

目前，我们的所有业务都在美国境外进行，我们的资产基本上都位于美国境外。我们所有的董事和管理人员 都是美国以外司法管辖区的国民或居民，他们的全部或大部分资产位于美国境外 。因此，股东可能很难在美国境内向这些人送达诉讼程序，或执行在美国法院获得的判决，包括基于美国证券法或美国任何州的民事责任条款作出的判决。

由于上述原因，我们的股东 可能比在美国司法管辖区注册的公司的股东更难通过针对我们或我们的高级管理人员、董事或大股东的诉讼来保护他们的利益。

与法规和诉讼相关的风险

我们受制于不断变化的法律、法规、 标准和政策，任何实际或认为不遵守的行为都可能损害我们的品牌和声誉，使我们面临巨额罚款和责任，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。

管辖食品进出口以及食品分销和销售的法律、法规、标准和政策因司法管辖区而异。 这些类型的法律在我们的运营中的应用仍然很难预测，但可能会给我们未来的运营带来挑战。由于不同司法管辖区的法律有所不同，因此必须持续监控我们的分销和服务流程是否符合各种规则和要求，这些规则和要求可能会不时发生变化。此外，合规成本可能很高，包括对发现的任何问题进行补救，以及根据新的或修订的法律对我们的运营进行任何更改，任何不遵守的情况 都可能导致额外的费用、延误或罚款。在我们客户所在的不同司法管辖区，与商品产品和食品进出口相关的适用法律、法规、标准和政策持续 快速变化，这增加了复杂或相互冲突的法规拼凑的可能性，或者可能不利地增加我们的合规成本或以其他方式影响我们的业务。

所有销售的糖、大米和油脂产品 必须遵守由我们的供应商生产并销售给客户的每个市场的适用标准和要求，包括强制的安全标准。相关商品产品未能达到适用标准和要求将对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响。

我们的业务可能会受到贸易关税、出口管制法律或其他贸易壁垒的不利影响。

我们的业务可能会受到征收关税、出口管制法律和其他贸易壁垒的影响，这可能会使我们向强国出口相关商品的成本更高或更难。当我们进入新市场时，我们可能会受到额外的关税、法律和壁垒的影响。我们可能会 由于现有或未来的关税而增加成本，并且可能无法将此类额外成本转嫁给我们的客户， 或以其他方式降低成本。如果我们提高价格以帮助弥补更高的成本，我们可能会面临对相关大宗商品产品的需求下降。违反出口管制法律可能会使我们面临举报人的投诉、媒体的不利报道、调查，以及严厉的行政、民事和刑事处罚、附带后果、补救措施和法律费用。上述任何情况都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生重大不利影响。

我们公司可能会不时卷入某些法律程序。此类诉讼中的任何不利决定都可能使我们承担责任，并可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流和前景产生不利影响。

我们公司可能会不时卷入法律诉讼 。例如，2021年8月，我们的客户、主要从事食品(包括大米)一般贸易和分销的迪拜有限责任公司BSRAT DMCC向新加坡地方法院提出索赔，指控我们未能按照销售合同供应大米，并要求赔偿高达约255,000美元的损害赔偿。这一指控于2022年9月27日被驳回。除了相关成本外，管理和辩护诉讼还可以转移我们管理层的注意力。我们还可能需要支付损害赔偿金以解决大量现金索赔。 任何相关成本都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景产生重大不利影响。

我们的保险覆盖范围可能不够 ，或者可能不足以保护我们免受所有重大风险和其他业务风险的影响，这些风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。

我们的主要保险范围是海运货物险和财产综合险。虽然我们认为我们的保险范围合理地足以承保与业务运营相关的正常风险，但我们不能确定我们的承保范围是否足以覆盖未来对我们的所有索赔和任何其他与业务相关的风险，包括因我们的业务 和/或向客户提供的任何仓库搬运、存储和其他物流服务而导致的事故造成的任何损失。此类事件可能会导致不可预见的 成本，我们可能需要赔偿因此类事件而给第三方造成的任何损失或损害，而这些损失或损害不在我们的保单承保范围内。如果我们的员工或其他人遭受人身伤害、火灾或其他事故， 我们可能会面临索赔，指控我们疏忽、监管不足或对伤害负有其他责任。

此外，我们不能向您保证，我们所维护的保单下的任何索赔 都会得到全部、部分或按时兑现，或者我们有足够的保险来赔偿我们的所有损失。此外，我们的保险范围可能会不时到期。我们在正常业务过程中申请续保，但我们不能保证此类续保将以可接受的费用及时批准 或根本不批准。如果我们遭受的损失或损坏我们没有获得或维持保险，并且不在保险范围内，超出了我们的保险范围，或者我们的保险索赔被拒绝，则损失将不得不由我们和我们的业务承担， 财务状况、运营结果、现金流和前景可能会受到不利影响。

项目4.关于公司的信息

A. 公司的历史与发展

公司历史和结构

我们于1999年9月11日通过位于新加坡的全资子公司Maxwill（Asia）开始运营，我们的执行主席兼执行董事李鹏女士自2003年12月以来一直担任该公司的董事。2004年1月15日，Maxwill Foodlink在新加坡成立，是一家私人股份有限公司 。2004年11月1日，Maxwill在新加坡成立，是一家私人股份有限公司。2008年1月11日，LP Grace在新加坡成立，是一家私人股份有限公司。2022年7月1日，我们的执行主席 兼执行董事李彭莱克女士被任命为Maxwill、LP Grace和Maxwill Foodlink董事会董事。

关于首次公开募股， 我们在以下步骤中对我们的公司结构进行了重组(“重组”)：

2023年6月22日，我们采取了一系列公司行动，包括拆分我们已发行和已发行的普通股，以及增加我们的法定股本。

首次公开招股完成 (“IPO”)

2023年9月21日，我们以每股4.00美元的公开发行价完成了1,250,625股普通股的首次公开募股，其中包括因承销商充分行使超额配售选择权而发行的163,125股普通股。我们首次公开招股的总收益，包括出售超额配售股份的收益，在扣除承销折扣和其他相关费用之前，总计约为500万美元。扣除约53万美元的发售成本后，公司获得约447万美元的净收益。普通股 此前已获准在纳斯达克资本市场上市，并于2023年9月19日开始交易，股票代码为“DTCK”。

戴维斯商品私人有限公司注册成立。

2023年9月15日，我们将Davis Commodity Pte.有限公司是一家在新加坡的私人股份有限公司，是Maxwill Pte的全资子公司。LTD.

下图显示了截至本年报日期的公司 结构。

有关本公司主要股东的 所有权详情，请参阅“第6项.董事、高级管理人员及雇员--E份 所有权”中的受益所有权表。

企业信息

我们的主要执行办公室位于新加坡658079尖顶，#10-01，Bukit Batok新月10号，我们的电话号码是+65 6896 5333。我们在开曼群岛的注册办事处位于开曼群岛KY1-1111大开曼邮编2681信箱Hutchins Drive板球广场。我们的网站地址是https://daviscl.com. The，我们网站或任何其他网站中包含或可访问的信息不构成本年度报告的一部分。我们在美国的流程服务代理是Cogency Global Inc.，位于纽约东42街122号18楼，NY 10168。

美国证券交易委员会在www.sec.gov上维护一个网站，其中 包含有关使用美国证券交易委员会EDGAR系统以电子方式向美国证券交易委员会提交的发行人的报告、委托书和信息声明以及其他信息。

B. 业务概述

概述

我们是一家总部设在新加坡的农产品贸易公司 ，专门从事三大类农产品的交易：糖、大米和油脂产品。 我们向包括亚洲、非洲和中东在内的各个市场分销农产品。我们还为我们的 商品产品的客户提供补充的辅助服务，如仓库搬运、仓储和物流服务。我们是一家轻资产企业，利用第三方商品供应商和物流服务提供商建立的全球网络，在截至2023年12月31日的财年向20多个国家和地区的客户分销糖、大米和油脂产品。

我们以两个主要品牌采购和营销我们分销的商品 ：马克斯威尔和太妃糖。这个马克斯威尔品牌由我们所有，用于我们在新加坡境外分销的糖产品和 油脂产品。我们还任命了汤生制作私人有限公司。有限公司是一家在新加坡经销大米、油、糖、面粉和纤维产品的老牌经销商 ，独家经销我们旗下的某些糖类产品太妃糖 品牌。

我们专门从事食糖产品的采购和分销 ，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的财年中，食糖产品分别贡献了约61.0%、74.9%和69.6%的收入。我们采购来自不同来源的糖产品，以便为新加坡以及亚洲、非洲和中东地区的不同市场的客户提供广泛的糖产品。我们是伦敦精制糖协会的成员，该协会是国际白精制糖贸易的贸易协会。我们还采购并销售各种大米产品和油脂产品给我们在非洲和中国人民Republic of China的客户。

我们为自己的产品质量和为客户提供一站式服务的能力感到自豪。我们聘请第三方服务提供商提供仓库搬运、仓储和物流服务(包括配送、货运代理和运输服务)，将供应商的商品产品 分销给我们的客户。我们还为客户安排保险和安全保险，包括通过我们供应链的商品的货运保险。我们的业务与 这类服务提供商的大型网络相连，其中包括货运和航运公司，这些公司在处理商品方面经验丰富。他们经验丰富的网络又使我们能够高效地协调、组织和管理我们的运营，并为我们的客户提供及时、经济高效的服务。 我们还能够监督从采购到分销给客户的产品质量。

我们由一支专注的管理团队领导，该团队在农产品行业具有丰富的经验，并通过我们由客户、供应商和服务提供商组成的区域网络 对市场动态有敏锐的了解。自1999年成立以来，我们经历了显著的增长。在截至2021年、2022年和2023年12月31日的财年中，我们的总收入分别约为1.942亿美元、2.067亿美元和1.907亿美元，较2021财年至2022财年增长6.4%，较2022财年至2023财年下降7.7%。根据我们在2022年6月委托Frost&Sullivan编写Frost&Sullivan报告的 ，根据2021年的收入计算，我们是新加坡最大的糖供应商，在新加坡糖市场的市场份额约为7.5%。

我们的优势

我们相信，我们已做好充分准备，通过以下几个关键业务优势实现我们的战略目标：

跨价值链的牢固关系

我们的运营得到了第三方商品产品供应商网络的支持，以及在处理商品方面拥有专业知识的物流服务提供商，我们与他们建立了 长期合作关系。我们在整个价值链上建立了强大的网络：从从亚洲各炼油厂和磨坊采购商品产品，到通过第三方服务提供商运输和仓储成品，然后分销给亚太地区的客户以及中东和非洲的其他分销商 。通过我们广泛的销售和分销网络，我们能够高效地采购和分销糖、大米、油和脂肪产品，并从商品产品的运输和物流方面的规模经济和效率中获得一定的成本节约。因此，我们相信我们处于有利地位，能够充分利用我们运营的各个市场的增长，进一步增加我们的销售额和收入。

与某些供应商和分销商建立的关系也支持了我们商品产品的成功分销。我们已指定汤生生产私人有限公司。新加坡一家成熟的大米、油、糖、面粉和纤维产品经销商，独家经销我们旗下的某些食糖产品。太妃糖新加坡的品牌。根据Frost&Sullivan的报告，新加坡的食糖供应市场相对分散。根据Frost&Sullivan的报告，由于我们在整个价值链上建立了牢固的关系，我们在2021年成为新加坡按收入计算最大的糖供应商。

产品种类多样化，建立了分销网络

根据Frost&Sullivan的报告，虽然我们只关注农产品，但我们以高度多样化的方式开展这项工作，涵盖了一些世界上交易量最大的农产品的各种产品类别，即糖、大米以及油脂产品。我们的食糖产品包括甘蔗糖、椰汁糖、天然红糖、精制糖和液体糖。我们还提供各种不同产地的大米产品，包括长谷米、圆米、茉莉米、白米和糯米。我们的油脂产品包括棕榈油和椰子油。

根据相关出口市场的不同，各种产品会进行包装和贴牌 马克斯威尔包装出口到海外客户的品牌产品，以及太妃糖 品牌糖产品在新加坡经销。我们产品的多样性导致了我们的非集中化风险，这既包括市场方面的风险，也包括在更广泛的市场交易对手之间分散信用风险的风险。

自1999年成立以来，我们在亚洲、非洲和中东地区建立了广泛的分销网络。在截至2023年12月31日的财年中，我们将糖、大米和油脂产品 分销给20多个国家和地区的客户。我们相信，我们可以利用我们在全球范围内广泛和长期的产品采购能力，在不断增长的亚洲和非洲市场进一步发展我们的分销网络。我们通过供应商在当地农业企业层面的参与，以及我们在不同地理区域的分销网络，可能使我们对外汇波动、农业活动、天气和政府政策等宏观驱动因素有独特的洞察力。多年来，我们还通过我们由客户、供应商和服务提供商组成的区域网络，对市场动态有了敏锐的了解，并更加适应市场需求。当发现新的市场机会时， 我们希望与供应商在产品改进和包装设计方面密切合作，以实现新的市场渗透和开发。在利用市场信息和利益相关者的洞察力后，我们相信我们能够管理供需信息，制定解决方案来克服分销挑战，并提供辅助服务以确保及时交付产品以满足客户的需求 。因此，我们相信，我们在产品供应方面的多样性和我们已建立的分销网络的地理覆盖范围是我们的关键优势，使我们能够更好地获得不断变化的全球商品需求，同时帮助缓解 地区风险。

一支经验丰富的管理团队

我们的管理团队在开发和发展业务方面有着良好的业绩记录。自1999年我们成立以来，我们的管理团队一直在监督我们的业务向非洲和中东地区等新市场和新地理区域的扩展。我们还拥有一支经验丰富的销售团队，多年来证明了他们有能力发现新的商业机会，通过扩大我们的全球分销网络来发展业务，并管理价格和货币的波动。因此，根据Frost&Sullivan的报告，根据2021年的收入，我们在过去20年中成长为新加坡最大的食糖供应商，在新加坡食糖市场的市场份额约为7.5%。

管理良好、灵活的财务模式

我们历史上的融资模式基于 我们使用运营产生的现金来满足财务需求的能力。截至本年度报告日期，我们没有任何重大银行贷款；截至2024年4月30日，我们的账户有3笔未偿还的银行贷款，本金余额合计约为464,514美元。由于我们已经与当地银行建立了关系，我们相信这种关系可能使我们能够 获得多样化的潜在资金来源选择，使我们能够在管理流动性状况的同时进行扩张，如果 有必要进行此类融资的话。截至2023年12月31日，我们的现金和现金等价物头寸约为130万美元。我们 相信，我们的流动性状况和获得不同资金来源的渠道对我们的全球扩张和业务增长做出了重大贡献 ，并使我们多年来保持了灵活性和弹性。

风险管理能力

我们相信，风险管理能力是我们的主要优势之一。风险管理是我们高级领导结构监督下的核心职能。风险也是我们整体战略中的一个关键考虑因素，该战略基于大宗采购，并管理向客户的运输和交付。 我们从大量收购和销售的糖、大米和油脂产品中获得利润率。我们相信，我们稳健的风险管理实践帮助我们在近几年的动荡市场环境中取得了积极的业绩，并帮助 缓解了收益波动。

特别是，我们销售食糖 产品的利润相对不受市场大幅波动的影响，这是因为我们通过严格的对冲业务进行了积极和谨慎的风险管理 ，而且我们根据预测的需求购买了部分食糖产品。虽然我们在成本加成的基础上销售大部分糖产品 ，但从历史上看，我们一直对糖产品价格保持未平仓，占我们年糖产品量的约20%。这些未平仓的食糖产品价格是由于相关供应商在购买时的食糖产品定价 可能随向我们客户销售时的食糖产品价格而变化，并可能导致我们食糖产品利润率的不确定性 。我们还通过在未来交易所(包括ICE Futures Europe和ICE Futures U.S.)交易糖期货来对冲面临未平仓风险的糖产品。这些套期保值头寸使我们 能够在购买时为从 某些供应商购买的糖产品的总购买量确定卖出期货合约的价格，以应对糖产品价格的不利波动，并且在该卖出期货合约到期时，以现货价格同时执行买入期货 合约，以成交该卖出期货合约。

我们的战略

在商业化中增强我们的优势

我们相信，我们的成功源于我们对我们经营的市场的了解，我们利用我们对当地市场及其具体特征的了解来 为我们的分销和风险管理战略提供信息。在我们多样化产品系列的区域专业技术和我们的分销网络的支持下，我们利用这些“现场”知识获取关键信息、建立和维护销售量， 并支持供应链管理，以便在我们的端到端运营中享受协同效应和规模经济，我们的端到端运营 包括采购商品产品、通过第三方供应商管理物流以及向客户交付。我们打算 通过建立专注于市场情报的销售团队和使用创新的数据科学来进一步改进我们的核心业务。

我们计划通过招聘市场研究人员和交易员来扩大我们的销售团队。我们的目标是扩大市场研究团队，他们将专注于进行深入的市场研究，包括对外部报告和其他数据的分析，以及供需预测，并持续监测市场，以确保 有效利用当地市场知识。

我们还计划增加销售团队中的交易员数量 ，他们将利用我们的市场研究来协助我们的套利活动，并最大限度地增加套利机会。 截至本年报发布日期，我们的销售团队中除了五名交易员外，还有两名营销人员。每个贸易商涵盖不同地理位置的所有不同商品产品，我们销售团队的扩大将使我们有可能 扩展到更多市场。我们的贸易商还参加各种地区性和全球性的展览和会议，例如GulFood 交易会、L国际食品沙龙(SIAL)巴黎交易会、亚洲食品与酒店(FHA)交易会和泰国国际食品与酒店交易会(Thaifex)，这些活动通常也会有我们的客户参加。古乐食品交易会是在迪拜举行的一年一度的食品和饮料交易会，也有来自非洲的客户参加。SIAL巴黎交易会是在巴黎举办的两年一次的食品展览会，也有来自北非的客户参加。FHA贸易活动是在新加坡举行的两年一度的以亚洲为重点的食品和酒店业贸易博览会。泰国国际贸易展览会是一年一度的亚洲贸易展览会，在泰国曼谷举行，面向食品和饮料行业。

我们只在价值链中的单点 向客户推销我们的产品。我们相信，这降低了复杂性并降低了风险，所有这些都对我们能够利用市场机会并有效解决供需失衡问题至关重要。我们相信，我们采购供应链和物流服务的能力也支持套利活动，因为我们能够快速高效地将产品从一个地方转移到另一个地方，这将促进地理活动的优化，使我们能够利用有利的市场机会 并确保最佳定价。为了支持销售团队，我们还计划投资于信息技术，以增强信息流，更好地 管理我们交易活动产生的风险，并确保我们团队收集的估计和信息准确且 最新。我们在信息技术方面的投资还将使我们的交易员在他们的交易活动中更好地利用数据科学和算法。

通过加强市场地位和进行战略收购来扩大业务

虽然我们参与了价值链的各个方面，但我们以轻资产的方式运营，并聘请第三方供应商生产和包装我们销售和分销给客户的糖、大米和油以及 脂肪产品。我们的目标是通过扩大产品范围并投资于设备和技术以开发更好的产品来加强我们的市场地位。

例如，我们目前向人民Republic of China出口液体糖，然后由第三方进一步加工成冰糖，然后销售和分销给 最终消费者。我们正处于早期阶段，研究在人民Republic of China发展自己的糖制品设施的可行性。我们相信，这将使我们能够利用我们的存在和我们在中国人民共和国直接分销我们产品的能力，增加我们的糖产品供应，并扩大我们的市场份额和品牌知名度 和其他邻近地区。

当合适的机会出现时，我们还打算进行战略收购，包括价值链的上游和下游。我们希望通过进行上游收购或与东南亚和/或人民Republic of China的糖厂和炼油厂和制造设施建立合作伙伴关系或合资企业来扩大我们的地理位置。我们还打算进行潜在的下游收购，以加强我们在三种大宗商品产品的下游投资组合，并巩固我们在相关市场的存在，或通过收购地区参与者来巩固市场份额。我们还可能寻求从食品和快速消费品(“FMCG”)公司收购品牌和业务 ，以扩大我们的产品和品牌组合，并进一步增加我们的食品和快速消费品分销渠道。我们还希望通过此类收购，在营收和利润率方面改善我们的整体业务表现。除了寻求战略收购外，我们还可能寻求与合适的合作伙伴组建合资企业。

我们的主要业务活动

我们拥有20多年的实物商品贸易商经验。这使我们能够在我们销售的多样化商品组合中发展和巩固我们的专业知识，并与不同行业和几个地理区域的供应商、物流提供商和客户建立长期关系。商品化发生在价值链的末端，我们将产品分发给我们的客户。 我们从第三方供应商那里采购各种糖、大米和油脂产品，他们加工原材料并根据我们的规格包装成品。这些成品糖、大米和油脂产品通常与仓库搬运、仓储和物流服务(包括货运服务、保险安排和安全保障)等辅助服务一起销售给亚洲、中东和非洲的广泛消费者和工业商品最终用户。使用第三方服务提供商高效且经济实惠地存储和运输产品的能力 提供了辅助服务 ，我们认为这将增强我们的产品供应。

我们的产品是以马克斯威尔 和太妃糖品牌。我们拥有马克斯威尔和太妃糖我们以这些品牌向新加坡和海外市场的客户分销糖类产品和油脂产品。

凭借在我们产品类别的商品市场的价值链中的存在，我们经常与许多地理位置的各种交易对手做生意。交易对手 因具体商品而有所不同，但一般包括：

我们聘请能够 访问全球物流资产网络的第三方服务提供商(包括国际运输商、航运公司和运输公司)为我们的大宗商品产品客户提供物流 服务，作为一站式服务的一部分，以便高效、经济地运输货物，同时在整个价值链上保持对产品的控制和质量。

我们的所有客户都可能产生信用和履约风险 。我们主要经营固定定价条件下的短期交易。我们的客户可能被要求在收到装运单据时支付合同总价值的100%，或者可能被要求在自订单确认之日起的规定期限内支付定金(按合同总价值的一定 百分比计算)，并在收到装运单据时支付余额 。我们没有与任何客户和供应商签订长期合同。

与我们运营的行业一致， 客户基础分散，在我们运营的任何领域都没有显著的客户集中度。一个客户 在截至2022年12月31日的财年中占我们总收入的10%以上。我们的大多数客户只有一个产品线的合同 ，我们的客户群和我们的供应商群之间的交叉是有限的。我们的业务不依赖于任何专利或许可证、商业或财务合同或新的制造工艺。

作为我们商业化业务活动的一部分，我们的营销团队还承担线上和线下营销工作，以最大限度地提高我们对新加坡和海外最终消费者的品牌知名度。 营销努力主要集中在接触新加坡和海外的零售和商业客户。我们利用社交媒体在Facebook和Instagram等平台上在线宣传我们的产品。我们还积极参加每年的贸易展会，例如在阿拉伯联合酋长国迪拜举行的年度贸易展会GulFood，以及在法国举办的两年一度的巴黎L食品国际沙龙，这是世界上最大的食品贸易展会之一。我们在业务中不使用任何其他营销渠道。 我们直接与供应商和客户进行购买和销售。我们不采用分期付款等特殊销售方式。我们相信，这样做是进入快速消费品市场的便捷且经济实惠的渠道，并使我们的公司能够与这些 利益相关者和合作伙伴建立关系。

糖

食糖产品对我们的收入贡献最大，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的财年中分别占我们收入的61.0%、74.9%和69.6%。 我们目前主要从巴西和印度采购原糖和白糖，并销售给非洲客户。我们还从马来西亚、泰国和印度尼西亚的供应商那里采购，并将我们的糖产品分销到新加坡和亚洲其他地区。

我们的食糖产品包括蔗糖、椰汁糖、天然红糖、精制糖和液体糖。我们还销售特种糖，如有机认证的低血糖指数(GI)椰汁糖，仅由椰子植物的纯花蜜制成。我们采购的糖已根据其预期的最终用途进行了加工和精炼，并作为供应商的成品包装商品出售给我们，包括商业零售用的糖包和棒子以及供最终消费者使用的小包装。25公斤或50公斤的大批发包也出口到海外，由我们的马克斯威尔供商业客户使用的品牌，如食品和饮料公司、餐馆和其他食品和饮料机构。我们还在新加坡根据太妃糖品牌到 通生生产私人有限公司。新加坡一家老牌的大米、油、糖、面粉和纤维产品分销商。这个太妃糖糖 产品分销给当地领先的连锁超市，以及心脏地带的迷你超市和传统粮食店。

根据Frost&Sullivan的报告，2016年至2019年，新加坡的零售额保持在约450亿美元的S水平。由于新冠肺炎疫情， 实施了严格的隔离和封锁措施，2020年零售额同比暴跌14.8%。从2016年到2021年，零售额以约1.2%的复合年增长率下降了 。展望未来，随着新冠肺炎疫情有望逐步得到有效控制，预计2022至2026年间，零售额将以约2.6%的复合年增长率 增长。此外，预计到2026年，糖在新加坡的市场规模将达到1.371亿美元，这主要是由于糖在烘焙食品、糖果、罐头食品、冷冻食品和制药等各个行业中的广泛应用。糖市场的预期增长将受到甜食和甜点消费的增加、主要参与者增加投资和产品创新以及新产品推出的进一步支撑。因此，我们预计新加坡对糖的需求将保持强劲。

我们根据预测的年度需求，从某些供应商处为即将到来的日历年预购我们的糖产品。我们不断监控库存水平，当库存水平下降时，我们会向相关供应商追加 订单。我们通过第三方服务提供商安排物流服务，以便安排糖产品从糖厂和工厂直接交付给客户。 我们聘请新加坡的第三方仓库搬运和储存服务提供商在 进口到新加坡后为某些客户存储糖产品，然后收集或交付给新加坡的此类客户。

我们提供广泛的糖类产品选择 马克斯威尔和太妃糖品牌：

米饭

大米产品是我们的第二大收入来源，在截至2023年、2022年和2021年12月31日的财年中，大米产品分别占我们收入的13.9%、16.5%和18.0%。 我们目前主要从泰国、印度和越南值得信赖的供应商采购大米，我们的大米产品出口到非洲和中国分销 ，主要销往批发商和商人客户。大米产品以成本加成的方式购买和销售。我们向大米加工厂和制造设施订购大米产品，然后直接交付给我们的客户。

根据Frost&Sullivan的报告， 2021年亚洲大米的市场规模为2201亿美元，预计从2022年到2026年将以2.5%的复合年增长率增长。 大米是亚洲人口的主食，碾米机械的持续发展和包装的改进增加了亚洲的产品需求。此外，人口增长加上可支配收入的增加，预计将促进全球市场对大米需求的增长。对特种水稻品种日益增长的需求增加了对长粒大米的贸易。消费者生活方式和饮食习惯的改变正在加速快餐业市场的发展，这反过来又推动了市场的显著增长。展望未来，不断扩大的食品和餐饮业预计将促进亚洲市场的增长。由于制造商 提供了茉莉花、巴斯马蒂、白米、糙米和野生大米等多种产品，大米有望作为主食得到进一步推广。

我们从各种来源采购大米，这些大米可能会经过收获后处理的各个阶段，并能够为我们的客户提供广泛的大米产品选择：

油脂产品

我们采购和销售一系列油脂产品。 我们的油脂产品包括棕榈油、椰子油、起酥油和人造黄油。我们的油脂产品主要用于人类食品消费，如食用油和食品加工。我们销售一系列油籽产品，包括精炼棕榈油和椰子油。我们的活动跨越整个价值链--从供应商处采购成品包装产品，到管理第三方提供的运输和物流，最后再到下游分销给我们的客户。我们从马来西亚和印度尼西亚采购石油和脂肪产品，并以我们的自有品牌运输和营销这些产品，例如MaxWill 金牌，给非洲的客户。与大米产品类似，我们以成本加成的方式收购和销售油脂产品。

根据Frost&Sullivan的报告， 生活方式的改变、可支配收入的增加以及对营养计划好处的认识的提高 对石油市场产生了积极影响。亚洲石油市场在2021年的价值为413亿美元，预计到2026年将达到602亿美元， 反映出2022至2026年间7.8%的复合年增长率。消费者对改善饮食的偏好增加是主要市场驱动因素之一 。功能食品的兴起进一步推动了市场增长。此外，寻求健康和可持续食品选择的消费者的增加，以及越来越多的运动和健身房爱好者，进一步支持了预期的市场扩张。

我们销售的重点油脂产品 是棕榈油，可以用聚对苯二甲酸乙二酯瓶、Jerry罐、罐、桶、桶、盒装容器、中间散装容器、ISO储罐和软袋等包装：

供应链管理

为支持我们商品商品化的核心业务，我们提供服务(通过第三方服务提供商)，如新加坡的仓库搬运和仓储服务，以及物流服务(包括配送、货运代理和航运服务)。我们还为通过我们供应链的商品产品为客户安排保险和安全保障。作为我们综合供应链运营的一部分，我们聘请了能够访问全球物流服务网络的第三方服务提供商，将供应链管理服务作为我们大宗商品产品客户的辅助服务。集成使我们能够控制成本、防范不可用风险 并增强价值链内的协同效应。

质量管理

我们相信质量控制对我们的业务非常重要，我们已经制定了质量控制措施，以确保我们的产品始终符合客户对我们的要求的标准。商品订单包括等级和质量规格，我们在每个产品类别中都有产品质量衡量标准，以满足这些客户要求。

我们的每个产品类别都有质量管理人员，他们负责确保产品的质量。我们的质量管理人员聘请外部检验员来检查我们通常每周发货的所有货物。我们为产品聘请的外部检查员会对产品的数量和质量进行随机抽样监测和检查，包括监测虫害、气味、包装和 质量。例如，检验员将监测所用包装材料的包装尺寸和质量的一致性。完成此类检查后，相关外部检验师将出具证书，说明所检查货物的规格，包括所检查的相关商品产品的状况、数量和包装类型。

此外，我们是伦敦精制糖协会的成员，该协会制定了在英国和国际市场正确开展白精糖贸易所需的规章制度。

资讯科技

我们认为旨在改进系统、流程和安全性的信息技术开发非常重要，并不时投资于信息技术系统和流程改进 。我们注意到，在大宗商品交易和风险管理领域，需要逐步用集成程度更高的系统取代传统应用程序。我们的目标是实施能够更好地监控流程并提高效率的系统。我们目前运行许多程序，包括与账户相关的软件。

环境、健康和安全

我们的操作可能涉及职业健康 和安全风险。我们在内部和外部对我们的站点进行监控，以确保产品安全、遵守适用的法律法规、我们的办公室、设备、流程、员工行为以及我们的第三方承包商和供应商的安全和诚信、职业健康和安全以及员工暴露、运输安全、资产安全、环境保护以及运营损失和损害。

品牌与知识产权

自成立以来，我们一直致力于为我们的商品产品打造知名品牌，以实现品牌认知度和市场份额。我们相信，品牌知名度的提高将有助于提高销售额和销售利润率，并提高客户忠诚度。我们一直以两个品牌销售我们的产品 ：马克斯威尔和太妃糖。这个马克斯威尔和太妃糖品牌归我们所有，并且我们已为这两个品牌注册了 商标。我们依靠我们的知识产权通过在新加坡、马来西亚、越南和中国注册商标以及与我们的员工、合作伙伴和其他人签订保密协议和程序来保护我们的品牌名称。

截至本年度报告之日，我们已在新加坡、马来西亚、印度尼西亚和中华人民共和国注册了13个商标。我们正在越南申请 一个商标。下表列出了我们已注册或申请的商标的详细信息：

不是的。	描述	注册/申请地点	班级	注册所有人/申请人	注册/申请编号	注册/申请日期	状态	到期日
1.		新加坡	30	Maxwill Foodlink	T0408706G	2004年6月1日	已注册	2034年6月1日
2.		新加坡	30	Maxwill Foodlink	T0515234B	2005年8月26日	已注册	2025年8月26日
3.		新加坡	29	Maxwill Foodlink	40201518831W	2015年10月29日	已注册	2025年10月29日
4.		新加坡	30	Maxwill Foodlink	T0619501J	2006年9月18日	已注册	2026年9月18日
5.		新加坡	29	MaxWill(亚洲)	40201401085T	2014年12月1日	已注册	2024年12月1日
6.		新加坡	30	Maxwill Foodlink	T1204031G	2012年3月23日	已注册	2032年3月23日
7.		新加坡	35	戴维斯商品公司（新加坡）	40202321914R	2023年9月29日	已注册	2033年9月29日
8.		中国	30	MaxWill(亚洲)	61540246	2022年7月14日	已注册	2032年7月13日
9.		马来西亚	30	MaxWill(亚洲)	TM2021035671	2021年12月20日	已注册	2031年12月20日
10.		马来西亚	30	MaxWill(亚洲)	TM 2021035668/1	2021年12月20日	已注册	2031年12月20日
11.		印度尼西亚	30	MaxWill(亚洲)	DID2021091558	2021年12月23日	已注册	2031年12月23日
12.		印度尼西亚	30	MaxWill(亚洲)	DID2021091566	2021年12月23日	已注册	2031年12月23日
13.		越南	30	MaxWill(亚洲)	4-2021-50988	2021年12月21日	已注册	2031年12月21日
14.		越南	30	MaxWill(亚洲)	4-2021-50990	2021年12月21日	接受	-

域名

截至本年度报告之日，我们已 注册了两个域名，分别是maxwillgroup.com和davisl.com。

员工

截至2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日，我们分别拥有22名、15名和13名员工，他们都在新加坡。下表列出了截至2023年12月31日按职能分类的我们员工的细目：

我们开发了各种方法来确保 员工接受了充分和正确的培训，以履行他们所履行的职能，并了解影响我们业务的法律。 我们的成功取决于我们吸引、留住和激励合格员工的能力。我们努力为员工提供具有竞争力的薪酬和积极、充满活力和创造性的工作环境。我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系， 我们没有经历过任何实质性的劳资纠纷或停工。目前还没有达成任何集体谈判协议。

我们与 员工签订标准劳动合同。我们还与所有员工签订标准的保密协议。

设施

我们的总部设在新加坡。我们 是一家轻资产企业，我们租用的办公空间目前用于我们的总部和日常运营。 我们还在新加坡拥有一个已经全额支付的办公空间，目前正在租赁给第三方。我们认为 我们出租办公空间的收入和支付的办公租金费用都是微不足道的。我们租赁的办公空间为131.0平方米，月租金约为2,200美元，而我们租赁供 使用的办公空间为143.0平方米，月租金约为3,333美元。

保险

我们为我们的产品和业务提供有限责任保险，包括海运货物险和财产综合险。我们不投保第三方责任保险或产品责任保险。我们相信，我们的保险范围符合行业标准，并且 足以覆盖我们的主要资产、设施和负债。请参阅“第3项.关键信息-风险因素-我们的保险覆盖范围可能不足或不足以保护我们免受所有重大风险和其他业务风险的影响，这些风险和风险可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流和前景产生不利影响。”

法律诉讼

我们可能会不时受到正常业务过程中产生的各种法律或行政索赔和诉讼的影响。诉讼或任何其他法律或行政程序，无论结果如何，都可能导致巨额成本和我们资源的转移，包括我们管理层的时间和注意力。

我们卷入了一起涉及迪拜有限责任公司BSRAT DMCC的法律诉讼，该公司是我们的客户，主要从事食品的一般贸易和分销，包括大米。BSRAT DMCC向新加坡地方法院提出索赔，称我们未能根据4份销售合同的条款供应 袋大米，并要求赔偿高达约255,000美元的损失。这一指控于2022年9月27日被驳回。除了相关成本外，管理和辩护诉讼还可以转移我们管理层的注意力。我们可能还需要支付损害赔偿金，以解决金额可观的 现金索赔。请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与监管和诉讼相关的风险-我们的 公司可能会不时涉及某些法律程序。此类诉讼中的任何不利决定都可能使我们承担责任，并可能对我们的业务、财务状况、经营结果、现金流和前景产生不利影响。

条例

新加坡

《食品销售条例》

我们在新加坡销售和分销糖产品。 新加坡1973年食品销售法(“食品销售法”)对食品进行监管，以确保出售的食品安全和适合人类食用，并促进公众健康，确保提供与食品有关的信息，使消费者 能够做出明智的选择，并防止与食品销售相关的误导性行为。根据《食品销售法》，“食品”除其他事项外，包括供人类食用的任何物质或物件，不论是活的、生的、配制的或部分烹调的，亦包括用作、能够使用或表示供人食用的任何物质或物件，以及任何已使用、能够使用或表示为可供使用的物质或物件，作为其中的配料或添加剂。

根据《食品销售法》，部长可制定条例，除其他事项外，规定任何食品或任何配料或其组成部分的强度、重量、质量或数量的标准；规范供销售的食品或食品接触物品的标识和标签，包括规定必须或不得包含在任何此类标签中的物质以及标签的方式；并列出适用于进口食品或食品接触物品的要求，以确保食品或食品接触物品是安全和合适的，并支持在新加坡安全和可靠的进口食品供应，包括保存关于进口食品或食品接触物品的来源或可追溯性和处理的记录。

《食品销售法》禁止销售任何包装或标签不符合与食品标识和标签有关的所有适用要求的食品。根据《食品条例》(以下简称《食品条例》)--《食品销售法》的附属法例，任何人不得进口、宣传、销售、托运或交付任何预先包装的食品，而该等食品的包装 并未附有载有《食品条例》所要求的所有详情的标签。除其他事项外，该标签必须标明或牢固地贴在显眼的位置，规定的细节清晰可读，并在标签的显眼位置显眼地显示。食品销售法还禁止销售任何以虚假、误导性或欺骗性的方式贴上标签或广告，或可能造成关于其价值、优点或安全性的错误印象的食品。《食品条例》进一步明确，食品标签上的虚假、误导性或欺骗性陈述、文字、品牌、图片或标记，无论是书面的、图画的还是其他描述性的，一般都是禁止的。在标签上做出特定的声明或声明也有限制，例如声称或暗示一种食品是能量来源、 或优质蛋白质来源的声明。《食品条例》也对糖和糖制品进行了监管，包括糖必须是化学上称为蔗糖的食物，如果以颗粒状、长条状、块状、碾碎状或粉状出售，则蔗糖的含量不得低于99.5%(重量以重量计)。

《进出口条例》

登记及许可证

根据《食品条例》，任何人不得 进口任何未在董事食品管理局登记的食品，如果 进口食品是根据《进出口条例》(新加坡《1995年进出口法》的附属立法)签发的进口许可证进口的，且许可证上的规定细节令董事总局满意 ，则进口食品视为已登记。

根据新加坡食品总署签发给公司的《进口加工食品和食品器具登记》条款，公司进口每批加工食品和食品器具必须获得董事食品总署的许可证，该许可证是根据《进出口条例》 颁发的。所有进入新加坡的商业食品进口必须来自新加坡食品局批准的来源。加工食品，包括糖产品，必须从受海外主管部门监管的机构获得。只有持有许可证或在新加坡食品机构注册的贸易商才能将商业食品运送到新加坡。

当我们为 某些客户将糖产品进口到新加坡时，糖产品可能存储在我们为我们的业务和运营而聘用的新加坡第三方仓库搬运和储存服务提供商 的仓库中，然后由该等客户在新加坡收集或交付。因此，我们需要向新加坡食品管理局注册才能进口加工食品和食品用具，麦格威(亚洲)已获得新加坡食品局颁发的进口加工食品和食品用具注册证书。

联合国证券理事会制裁

新加坡执行联合国安全理事会的各项决议，包括针对某些司法管辖区指认人员的制裁。 这些决议载于新加坡《2001年联合国法》的多项附属立法，例如《2010年联合国(制裁--朝鲜民主主义人民共和国)条例》，该条例与《进出口条例》一并理解，禁止出口与朝鲜民主主义人民共和国任何人进行贸易的任何货物。

知识产权条例 权利

我们已经注册了各种商标，包括我们的马克斯威尔和太妃糖新加坡的品牌。新加坡知识产权局是国家 当局，负责新加坡知识产权的注册和管理，包括版权、商标和专利。新加坡是管理知识产权事项的主要国际公约和世界贸易组织《与贸易有关的知识产权协定》的成员。

商标

根据新加坡1998年《商标法》，新加坡对注册商标实行先入先审制度，注册所有人被授予与其注册的产品或服务有关的在新加坡的商标的法定垄断。注册商标所有人也可以授权他人在其注册的商品或服务上使用该商标。在所有与注册商标或其下的任何权利有关的法律程序中，任何人注册为注册商标所有人，在随后的任何注册转让或其他转让中，都是原始注册有效性的表面证据。在任何商标侵权事件中，注册所有人将能够依靠注册商标作为其商标权利的证据，侵犯商标可能会引起民事和刑事责任。为了商标注册的目的，商品和服务按照规定的分类系统进行分类。注册商标的法定保护可以无限期持续，只要每10年续展一次注册即可。未经注册的商标也受假冒普通法的保护，前提是所有者能够证明商标中存在商誉或声誉；侵权者方面存在虚假陈述；以及由此对商标造成的损害。

《劳动条例》

《就业法》

新加坡1968年《就业法》(“就业法”)由新加坡人力部管理，规定了基本的就业条款和条件以及雇主和雇员的权利和责任。它一般适用于与雇主签订服务合同的所有本地和外籍雇员，但某些雇员群体除外，包括海员、家庭佣工和法定董事会雇员或公务员。《就业法》第2部分普遍适用，涉及服务合同的某些方面，包括终止雇用合同、终止通知和任何违反雇用合同的责任。《就业法》第四部分规定了对休息日、工作时间和其他服务条件的要求，仅适用于月薪不超过S 4,500美元的工人和月薪不超过S 2,600美元的雇员(工人或受雇于管理或行政职位的人员除外)。除其他事项外，《就业法》第四部分禁止雇员每天工作超过12小时， 除特定情况外，并将雇员每月可以加班的时间限制在72小时以内。雇主 如果要求其员工每天或每月工作超过规定的时间限制，则必须事先征得劳工事务专员的批准。

《雇用外国人力法案》

在新加坡雇用外籍劳工 也受新加坡1990年《外籍劳工就业法》(“外籍劳工就业法”)的管辖，该法案 由人力部管理，并规定了在新加坡雇用外籍雇员的责任和义务。 《外籍劳工就业法》禁止雇用外籍工人，除非该外籍工人已获得工作控制机构颁发的有效工作通行证。根据《2012年雇用外籍人员(工作通行证)条例》，这是《雇用外籍人员法》的附属立法，持有《S通行证》的雇主和工作许可证持有人(分别针对建筑、制造业、造船厂、加工或服务部门的中层熟练工人和半熟练外籍工人) 除其他事项外，必须承担这些工人的医疗费用(除非在某些情况下超过了强制性的最低保险范围)，并购买和维持住院护理和日间手术的医疗保险。(A)对于开始日期在2023年7月1日之前的保险 ，最低保险要求为每12个月期间S$15,000(或对于较短的 期间，如果外籍雇员的受雇期限少于12个月)，或(B)如果保险、续签或延期的开始日期为2023年7月1日或之后，则所有保险单的最低要求保险金额为每年S$60,000。对于开始日期为2023年7月1日或之后的保单、续签或延期，对于超过第一个S$15,000至年度索赔限额(至少为S$60,000)的金额 ，保险公司将支付75%的共同赔付，雇主将支付25%的赔付。

《中央公积金法案》

根据新加坡《1953年中央公积金法案》(《中央公积金法案》)的规定，除《就业法案》中上述就业条款的最低福利外，新加坡雇员还有权获得雇主对中央公积金的供款。《中央公积金法案》由中央公积金委员会管理，管理雇主和雇员对中央公积金的供款。雇主缴纳的具体缴款率取决于雇员是新加坡公民还是私营或公共部门的永久居民 ，以及雇员的年龄组和工资等级。一般来说，私人部门的新加坡公民或公共部门中55岁及以下、月收入超过或等于S 750美元的非领取养老金的员工，雇主的缴费率为员工工资的17%，员工的缴费率为员工工资的20%。

《员工安全与健康条例》

新加坡2006年《工作场所安全与健康法》(“工作场所安全与健康法”)是管理所有工作场所工作人员的安全、健康和福利的主要法规。 除其他事项外，《工作场所安全与健康法》规定每个雇主和每个委托人有义务在合理可行的情况下采取必要的措施，确保其雇员、任何承包商、任何直接或间接分包商以及该承包商或分包商雇用的任何雇员在工作时的安全和健康。这些措施除其他事项外，包括制定和实施处理员工在工作期间可能出现的紧急情况的程序，并确保工作中的员工得到充分的指导、信息、培训和监督，这是该员工履行其工作所必需的。人力资源部对雇主规定的更具体的职责载于《工作场所安全和健康(一般规定)条例》 (《世界卫生条例》)。其中一些职责包括防止工作场所过度拥挤和确保工作场所有足够的通风。

人民Republic of China

《食品安全和食品进口管理条例》

我们在中国出口和销售糖产品和大米产品 。中华人民共和国通过了关于食品安全和食品进口的全面立法。

食品安全

根据全国人民代表大会常务委员会于2009年2月28日公布并于2021年4月29日修订并于同日生效的《中华人民共和国食品安全法》，以及中华人民共和国国务院于2009年7月20日公布的《中华人民共和国食品安全法实施细则》和于2016年2月6日和2019年10月11日修订的《食品安全法实施细则》，食品生产者应当按照《食品安全法》规定的食品安全标准，对自己生产的食品进行检验。食品生产者可以自行对食品进行检验，也可以委托符合中国有关法律规定的食品检验机构进行检验。

食品召回制度

根据《食品安全法》和《食品安全法实施细则》，中国食品药品监督管理局于2015年3月11日公布了《食品召回管理办法》，并于2015年9月1日起施行，最后一次修订于2020年10月23日。《食品召回管理办法》对食品召回制度作出了详细规定。食品生产者发现其生产的食品不符合食品安全标准的，应当立即停止生产，召回上市销售的食品，通知有关生产经营者和消费者，并记录召回和通知。食品经营者发现其经营的食品不符合食品安全标准的，应当立即停止经营，通知有关生产者、经营者和消费者，并记录停业和通知。食品生产者、经营者未按照《食品安全法》、《食品安全法实施细则》的规定召回或者停止经营不符合食品安全标准的食品的，由县级以上食品安全监督管理部门责令召回或者停止经营。

食品进口

根据《食品安全法》和《食品安全法实施细则》，进口食品、食品添加剂和食品相关产品必须符合中华人民共和国国家食品安全标准。食品进口商凭所需凭证及合同、发票、包装单、提单等有关批准文件，向报关地出入境检验检疫机构申请检验。进口食品经出入境检验检疫机构检验合格。对于不符合国家食品安全标准要求的进口食品，境外出口商、境外食品生产企业或者其委托进口方应当将有关国家(地区)或者国际标准的适用标准报送中华人民共和国国务院卫生行政部门。进口的预包装食品和食品添加剂应附有中文标签和说明书(如中国有关法律、法规要求的)。标签和说明书应当符合《食品安全法》和《中华人民共和国食品安全法实施细则》及其他有关法律、行政法规的规定和国家食品安全标准的要求，并注明食品原产地和国内代理商的名称、地址和联系方式。预包装食品未附有中文标签、说明书，或者标签、说明书不符合要求的，不得进口。 进口商应当建立食品及食品添加剂进出口记录制度，如实记录食品及食品添加剂的名称、规格、数量、生产日期、生产或进口批号、保质期、出口商和采购商的名称、地址及联系方式、交货期等。进口、销售记录应当真实，保质期满后至少保存六个月；没有明确保质期的，至少保存两年。

关于产品质量和产品责任的规定

产品质量

根据1993年2月22日中国人民代表大会公布的《中华人民共和国产品质量法》(简称《产品质量法》)，生产者、销售者应当对其生产、销售的产品的质量负责。生产、销售不符合保障人身、财产健康和安全的有关国家标准、行业标准和要求的，由有关部门责令停止生产和销售；没收非法生产、销售的产品；并处违法生产、销售的产品(包括已经销售和尚未销售的，下同)价款的三倍以上 以下的罚款；有违法所得的，并处没收。构成犯罪的，依法追究刑事责任。

截至本年度报告日期，我们 不知道我们销售给中国的任何产品违反了《产品质量法》。

保护消费者权益

1993年10月31日由全国人大常委会通过并于2013年10月25日进行最后一次修订的《中华人民共和国消费者权益保护法》载有经营者与消费者打交道的行为准则，包括但不限于以下要求：(一)商品和服务应当遵守《产品质量法》和其他相关法律法规；(二)关于商品和服务及其质量和使用的准确信息；(三)发票、购物券或者服务凭证应当按照国家有关规定、业务惯例或者应消费者的要求向消费者发放；(四)商品或者服务的实际质量和功能应当与广告数据、产品说明、样品或者其他方式表明的商品或者服务的质量相一致；(五)经营者根据国家规定或者与消费者的任何协议承担修理、更换、退款或者其他责任；(六)经营者不得设置对消费者不合理、不公平的条款，损害消费者合法权益时，不得免除其民事责任。

知识产权条例 权利

截至本年度报告日期，我们在中国拥有一个注册商标。中华人民共和国通过了关于包括商标在内的知识产权的全面立法。

商标

根据1982年8月中国人民代表大会颁布并于2019年4月修订的《中华人民共和国商标法》，以及2002年8月公布并于2014年4月修订的《实施条例》，注册商标的有效期为十年，自注册之日起计算。 继续使用的，注册人必须在商标期满前十二个月内办理续展手续。如果登记人没有这样做，可以给予六个月的宽限期。每一次续展注册的有效期为十年，自该商标上一次有效期届满之日起计。 期满未续展的，该注册商标将被注销。商标法及其实施条例也对商标侵权和损害赔偿作出了规定。工商行政管理机关有权对涉嫌侵犯注册商标专用权的行为进行调查。对涉嫌犯罪的，应当及时移送司法机关裁定。截至本年报日期，我们并不知悉中国境内有任何针对我们的侵权索赔或威胁。

越南

《进出口条例》

根据通告12/2018/TT-BCT(经通告 08/2023/TT-BTC修订)，精制糖不在禁止进口越南的商品清单中，而是在进口关税配额商品清单中。根据2018年《对外贸易管理法》，进口关税配额下的商品是指配额内适用税率低于配额外适用税率的商品。然而，根据通函第 23/2019/TT-BCT号，进口关税配额不适用于东南亚国家联盟(东盟)成员国原产的食糖商品(HS代码1701)。根据世界贸易组织适用于其成员国的承诺减让表，从东盟成员国进口的食糖数量不应计入越南工业和贸易部宣布的年度进口关税配额。适用于东盟成员国原产糖类商品的进口税率 应受越南政府的规定。

除此之外，根据《国际贸易术语解释通则》基于成本和运费基础(CFR)的贸易合同，我们只负责将货物交付到目的港，并向买方提供商业发票和运输单据，即提单，供其清关；因此，货物的进口不属于我方的责任范围。因此，在越南没有适用于我们的其他关于进口的材料规定。买方作为当地实体，应负责执行海关清关和所有其他相关进口程序，包括但不限于配额登记(如有需要)。

《分配条例》

产品在目的地 辖区的分销由买方负责。我们在越南没有任何实体、外国贸易商的代表处或外国贸易商的分公司。因此，没有适用于我们的实质性规定。

尽管有上述规定，根据《消费者权益保护法》，消费者可以就缺陷商品造成的损害向下列单位提出赔偿要求：(一)生产商品的实体；(二)进口商品的实体；(三)在商品上贴上商标或使用商标或商业标志的实体，通过这些实体可以识别生产或进口商品的实体；和/或(四)直接向消费者提供缺陷商品的实体，如果不能确定 (一)项下的损害赔偿责任的实体，(Ii)及(Iii)如上所述。

此外，《消费者权益保护法》还规定了缺陷商品的生产实体和进口实体都有召回责任，包括以下步骤：(1)迅速采取一切必要措施，停止在市场上供应缺陷商品；(2)按照法定的时间表向公众通报缺陷商品及其回收情况；(3)按照公开的内容实施缺陷商品的回收，并承担召回过程中发生的费用； 和(四)召回完成后向主管部门报告结果。

知识产权条例 权利

我们在越南提交了 以下两个（2）个商标“MAXWILL，GROUP”和“太妃糖”的注册申请，并已获得 越南知识产权局分别发布的2022年3月23日第22251/QD-SHTT号申请和2022年3月23日第22252/QD-SHTT号正式受理决定。越南知识产权局是 科学技术部直属的一个组织，职能是为部长统一国家知识产权管理提供建议和协助， 直接管理国家并组织实施工业产权非商业活动。越南是规范知识产权事务的主要国际公约和世界贸易组织《与贸易有关的知识产权协定》的成员。

上述批准的决定表明，我们已经完成了我们商标在越南的初步注册阶段。如果申请未被拒绝，越南知识产权局将颁发商标注册证，并依法在作出此类决定之日起12个月内将我们的商标登记在国家工业产权登记处。

商标

商标的工业产权是在越南知识产权局向申请人颁发商标注册证的决定的基础上确立的。只要每10年续展一次，注册商标的所有人就有权在商标注册证书规定的范围内，在越南全境享有无限期的法律保护。在所有法律程序中，注册商标所有人可以使用《商标注册证》作为其权利的表面证据，而不需要任何其他证据。任何侵犯注册商标的行为都可能引起民事和刑事责任。为了商标注册的目的，商品和服务根据已公布的分类系统进行分类。

印度尼西亚

进口禁令

根据印度尼西亚共和国贸易部(“MOT”)关于禁止进出口货物的2021年第18号条例，经2022年第40号条例(“MOT第18号条例”)修正后，印度尼西亚政府禁止向印度尼西亚进口下列商品：

上述禁令的规定涉及并考虑到：(1)保护健康、生物(人、动物、鱼类和植物)的安全和环境；(2)国家安全和利益或公共利益，包括社会、文化和公共道德；和/或(3)保护自然植物和野生动植物。进口商违反进口上述任何违禁商品的行为，可由交通部以下列形式实施行政处罚：(一)书面谴责；(二)停止分销；(三)暂时停止经营活动；(四)关闭仓库(S)；(五)对违规行为每延误一天处以500万印尼盾的罚款(最长延误为自最初罚款之日起30个历日)；和/或(六)吊销营业执照。

我们销售给印度尼西亚的原糖的ICUMSA在600IU以上，截至本年度报告日期，我们一直遵守农业部第18号法规。

知识产权条例 权利

商标

2016年，印度尼西亚众议院颁布了2016年第20号《商标和地理标志法》(《商标法》)。《商标法》扩大了商标保护范围，并通过了1989年《商标国际注册马德里协定》(“马德里议定书”)关于在印度尼西亚进行商标注册的规定。根据《商标法》，商标注册在一定时期内给予注册商标所有人保护和国家授予的专有权利，使其可以单独使用商标或者允许他人使用商标。商标的权利是在商标申请在知识产权总局(“DGIP”)注册后取得的。自申请之日起，注册商标将在印度尼西亚境内获得为期10年的法律保护，并可无限期续展10年。对注册商标的保护仅限于相关商标注册所涵盖的商品和/或服务的类别和类型。

截至2020年底，颁布了关于创造就业的2020年第11号法律(经2022年关于创造就业的第2号法律的政府规章修订接合音2023年第6号法律(2022年第2号关于创造就业的法律)缩短了商标注册过程，并为商标审查员拒绝商标申请增加了一个依据，即如果该商标 由具有功能性的形状组成。此外，《商标法》在《马德里议定书》的框架下承认两种类型的国际商标注册申请：(1)从印度尼西亚向外国商标局(“国际局”)提出的申请；(2)作为国际局的接收方向印度尼西亚提出的申请。为了能够通过《马德里议定书》在印度尼西亚提出商标国际注册申请，申请人必须已经在印度尼西亚申请商标注册，或者已经在印度尼西亚拥有商标。

截至本年度报告之日，我们已在印度尼西亚注册了两个商标。

加纳

外国或本国公司向加纳进口食品受到安全、质量和符合国家规定标准的监管。进口食品 遵循严格的文件流程，必须遵守加纳国内法律。加纳建立了法律授权的监管机构，以确保进口商品，包括在加纳消费的食品，是卫生和安全的。这些机构根据赋权法律制定了标准和条例，以促进和保护加纳人在食用食品方面的公共健康，无论是进口的还是本地生产的。

加纳食品安全和质量监管的法律框架

监管安全和质量的主要法律是《食品和药品法》(PNDCL 305B)，后来经1996年的《食品和药品法》修订，以及《2012年公共卫生法》(第851号法)。加纳负责确保食品安全和质量的主要机构是食品和药品管理局(GFDA)和加纳标准局(GSA)。在实践中，这两个机构的职能有时是交叉的和重叠的。GFDA是国家监管机构，负责监管食品、药品、食品补充剂、草药和顺势疗法药物、兽药、化妆品、医疗器械、家用化学物质、烟草和烟草制品、血液和血液产品，以及进行临床试验方案。GSA是根据1973年《加纳标准法》建立的，由贸易和工业部监督。GSA负责制定和促进标准，以确保制造或进口到加纳的商品和服务具有最高质量，对消费者来说是安全的。

《食品和药品法》(PNDCL 305B)

1992年《食品和药品法》(PNDCL 305B)--经1996年《食品和药品法》(第523号法案)(“食品和药品法”)修订，其中载有与加纳境内食品和药品的进口、制造、包装、标签、储存、分销和贸易有关的条款。《食品和药品法》第1条禁止销售或要约销售不卫生、有毒或有害的食品和药物，并将其定为犯罪行为。第三节禁止消费者在食品和药品方面的欺骗行为。它规定，任何人以在食品的性质、性质、价值、添加剂、物质、质量、成分、优点或安全方面具有虚假、误导性或欺骗性的方式制造、标签、包装、销售或宣传食品， 即属犯罪。第4节规定了食品标准。它规定，在成文法则规定食品标准的情况下，任何人制造、标签、包装、销售或宣传食品的方式很可能会被误认为是符合规定标准的食品，即属犯罪。一般来说，第1至8条规定了与食品安全有关的罪行，第9条规定了对违法行为的处罚，第10条规定了即决关闭制造、配制或销售食品的场所， 如果食品和药物管理局(现为GFDA)有理由相信食品有受到污染的风险。

《2012年公共卫生法》(第851号法案)

《2012年公共卫生法》(第851号法案)(《公共卫生法》)规范加纳的公共卫生。它载有与食品安全和公共卫生有关的一般规定。《公共卫生法》设立了食品和药物管理局(GFDA)，该机构接管了PNDCL 305B设立的食品和药品委员会的职能。GFDA由卫生部监督。值得注意的是，《公共卫生法》第7部分专门针对食品监管。具体地说，第7部分下的第80节设立了GFDA，而第81节规定，GFDA的目的是为食品、草药产品、化妆品、药品、医疗器械和家用化学物质的销售提供和执行标准。此外，第97(1)条规定，任何人不得制造、进口、出口、分销、销售或供应食品或展示出售的食品，除非食品和药物管理局已对食品进行登记。然而，第2款豁免了为食品登记目的而进口样品的这一一般性禁令。

关于食品进口和销售的具体规定

注册

在加纳进口、宣传、销售或分销的所有食品必须首先根据国家食品药品监督管理局(PNDCL)305B第18和25条、1996年第523号《食品和药品(修订)法》第4(B)条以及2012年《公共卫生法》第118和124条向GFDA注册。注册后，将针对该产品颁发注册编号为 的证书。只有在注册总署正式注册的公司才被允许进口食品和药品。因此，没有向GFDA登记的任何食品意味着该产品不能进口。 GFDA可以再出口、销毁、没收、起诉或依法强制执行。需要注意的是，进口商品必须符合国家标准。因此，任何不符合法律规定的托运货物都应按照GFDA确定的方式扣留。

贴标签

根据1992年《加纳标准委员会(食品、药品和其他货物)一般标签规则》(L.I第1541号)第3节的规定，任何人不得要约出售、销售、分销或处置预先包装的食品或药品，除非食品或药品除其他外有标签、注明代码、生产日期和有效期。此外，《食品和药物法》(PNDCL 305B)第3节关于欺骗消费者的规定，规定任何人以虚假、误导或欺骗性的方式制造、标签、包装、销售或宣传食品，其性质、性质、价值、添加剂、物质、质量、成分、优点或安全均属犯罪。值得注意的是，根据1992年《加纳标准(食品、药品和其他货物)一般标签规则》，GSA可在开展市场监督活动时查获标签不正确的食品，此类产品可能被GSA没收和处置。

标签植物性食品-所有植物油，无论是进口的还是本地生产的，都必须标明植物油的来源，并贴上标签，如玉米油、磨碎坚果油、葵花籽油、菜籽油等。食用植物油上不得贴上标签，标签上写着“无/低胆固醇”或“不含胆固醇”。根据GFDA的规定，食用植物油标签中“无/低胆固醇”的声明被认为是误导性的 ，除非标签上注明所有植物油都是不含胆固醇的。GFDA将从货架上下架产品，或者要求进口商根据要求重新贴上植物油标签。GFDA在该国的入境口岸和制造口岸执行标签法。此外，GFDA官员还对零售店和销售点的进口商品进行例行检查，以确保遵守标签规定。标签规定也没有例外。不遵守标签规定将迫使GFDA暂时或永久禁止任何食品的进口、分销、销售或使用，并处以罚款。

包装和容器

根据PNDCL 305B第7条，“食品的储存和运输方式应保持其成分、质量和纯度，并最大限度地减少其营养特性因气候和其他恶化条件而丧失”。GFDA官员在入境口岸和零售层面对进口食品进行例行检查和分析。GFDA有权扣押和销毁任何被发现受到污染的产品。 GFDA没有关于影响进口食品的包装、废物处理法或产品回收的具体规定。 GFDA不对包装材料施加任何具体限制。

补充维生素的要求

加纳的立法文书(L.I.)(523号法案)2009年11月6日颁布了食品法修正案，规定当地进口或生产的植物油必须添加微量营养素，以解决营养不足的问题。

制裁和处罚

一般而言，任何被发现违反PNDCL 305B任何规定的个人或公司将受到法院处罚或监禁不超过两年，或两者兼而有之。此外，PNDCL 305B规定的罚款选择权也因修正法案(ACT 523)而增加。此外，GFDA有非常广泛的权力 对违反加纳食品法规的实体处以罚款。在进口方面，GFDA有广泛的权力确保遵守加纳的食品法。截至本年度报告日期，我们不知道我公司有任何违反PNDCL 305B的行为。

其他相关立法和法律方面的考虑

《货物销售法》

《1962年货物销售法》(第137号法案)旨在保护卖家和消费者，要求按描述销售的商品应与其描述相符，按样品销售的商品应与第11和12条规定的样品相对应。这是因为买方依赖卖方提供的描述和样品。这是加纳法律规定的隐含条件，适用于食品和食品的销售。

加纳的消费者保护

加纳没有单一的消费者保护立法 。因此，消费者保护的监管框架是支离破碎的，由公法和私法机制组成。这些条文涵盖多项立法和普通法保障。从普通法的角度来看，消费者可以依靠合同法和侵权法原则来解决消费者保护问题。例如，《1962年货物销售法》载有关于在加纳销售的货物的目的适当性的一般规定。

值得注意的是，总检察长办公室的起草部门目前正在参与制定一项消费者保护法案。除其他事项外，该法案还提议引入一个单一的、更全面的消费者保护法规和一个专门的消费者保护机构，以确保消费者保护工作得到协调一致并得到充分重视。

安哥拉

安哥拉目前没有具体的食品安全法 。然而，一项涉及食品安全等议题的公共卫生法案正在等待安哥拉议会的批准。 该法案是安哥拉《2012-2025年国家卫生发展计划》的组成部分，该计划为公共卫生部门设定了短期、中期和长期的战略目标和优先事项。

植物健康法第05/21号

批准《植物健康法》的第5/21号《植物健康法》废除了批准《安哥拉植物健康条例》的第3001/59号法令。该法确立了旨在保障对农业和林业生产和开发的植物检疫保护，以及植物的过境、贸易、进出口、用于商业化和消费的部分植物的规范。本法适用于蔬菜、植物性产品和林业用品。本法还适用于从事农业和林业活动、科学研究、处理、生产、运输、销售、进出口蔬菜、仓储、植物包装、林业和其他产品的自然人和法人。

食品法规

安哥拉食品进口的主要监管机构是：(A)农业和林业部和(B)工业和商务部(注：商务部与工业部于2020年4月1日合并)。这两个部委负责安哥拉食品销售、安全和质量的标准和管理的监管和发展。在实践中，这些部委的职责有时是重叠的，在制定和执行食品进口条例方面可能造成含糊不清。

有关食品进口和销售的具体监管要求

标签规定

根据工商部的规定，根据第15/03号《消费者保护法》的规定，进口食品标签上必须出现某些信息，包括产品类型和名称、生产商名称、批次编号、保存和储存条件、生产和有效期-- 剩余保质期必须至少为进口时产品总保质期的25%、脂肪含量、体积 和进口资格。

食品进口商必须注意，葡萄牙语标签在所有农产品上都是强制性的。未贴标签或贴错标签的产品可被没收。贴纸必须在不迟于最终用户的销售点贴上，供应商和进口商就谁将贴上贴纸达成协议。

“包装及容器规例”

一般来说，除了影响鸡蛋包装的规定外，安哥拉没有任何具体的包装和容器规定。此外，安哥拉没有任何具体的包装可持续性措施，如一次性使用禁令、回收法规、回收内容或其他设计要求，政府也没有任何减少包装废物的国家战略。

其他相关法规要求

卫生与植物卫生检疫

卫生与植物检疫实验室检测 由2016年第140/16号总统令管理，该法令规定，所有供人食用的产品均应接受实验室检测。该法令还建立了全国质量和控制实验室网络，并规定了必须遵守的规则，以协调负责进行检测的实验室。它废除了所有与该法律规定相抵触的先前立法。

消费者保护法

《安哥拉宪法》第三章保障所有安哥拉人的经济、文化和社会权利。第三章第78条第(1)款规定，消费者有权获得高质量的商品和服务、信息和澄清、对产品的保证以及对消费者关系的保护。第78条第(2)款规定，消费者有权受到保护，使其免受有害健康和生命的商品和服务的制造和供应，并必须就所遭受的任何损害获得赔偿。此外，第78条第(30)款规定，消费品和服务的广告应受法律监管，禁止一切形式的隐蔽、间接或误导性广告。第78条第(4)款规定，安哥拉法律应保护消费者并保证维护他们的利益。

为贯彻《安哥拉宪法》第78条所阐述的原则，颁布了2013年6月22日第15/03号《消费者保护法》(“第15/03号法律”)。第15/03号法律第2条重申安哥拉政府有责任保护消费者，支持消费者协会的建立和运作，以及执行第15/03号法律的规定。15/03号法律第4条规定，受保护的权利涵盖以下方面：商品和服务质量、生命保护、健康和人身安全、选择自由和合同平等、保护经济利益、防止误导性广告和滥用广告、防止和修复财产、精神和个人损害。

值得注意的是，根据第15/03号法律第10条，生产者、制造商和进口商通常应共同负责修复对消费者造成的损害，而不论是否有罪，除非已证明其未将货物投放市场，或已将货物投放市场，但瑕疵并不存在或完全是消费者或第三方的过错。此外，违反消费者保护标准的行为将受到行政处罚，如罚款、扣押货物、销毁货物、禁止制造货物或服务、暂停提供货物或服务、暂停活动和/或禁止开业。

此外，部长会议第9/03号政令设立了国家消费者保护研究所(INADEC)。INADEC在其第15/03号法律中规定，对与消费者相关的问题拥有法律管辖权。INADEC还负责维护消费者权利，协调和实施保护消费者权利的措施，包括向消费者保护协会提供信息、教育和支持。 根据这项任务，INADEC承担法律、行政和技术方面的便利，在法律诉讼中保护权利。

截至本年度报告日期，我们 不知道我们在安哥拉销售的任何产品都受到了消费者保护索赔或因第15/03号法律而受到行政处罚。

尼日利亚

尼日利亚严格管制食糖、大米、油脂产品和其他消耗品等食用商品，以确保其质量和消费安全。现有的一些与食品安全有关的立法已经过时，存在重叠和空白。下列法律规定向尼日利亚进口食品、商品和消耗品的进口商承担产品责任：

消费者保护法

《联邦竞争和消费者保护法》

《2018年联邦竞争和消费者保护法》(FCCPA)规定，向消费者供应缺陷或危险产品或商品的制造商必须承担产品责任。在这方面，如果食品制造商生产缺陷或危险商品，供消费者购买和消费，则该制造商可能根据FCCPA承担责任。

不能通过与供应商、中间商或消费者签订的任何合同来限制或排除产品责任。当消费者直接从制造商购买商品或与该商品的制造商订立任何形式的合同时，可能存在产品责任。如果制造商歪曲事实，并导致消费者蒙受经济损失或健康危害，制造商也可能承担责任。制造商 不得限制或免除其可能承担的任何形式的责任。

根据《反海外腐败法》，侵犯消费者权益的行为将导致制造企业和董事商家承担刑事责任。对于被认定负有责任的公司违反董事的处罚，是不超过5年的监禁或最高1,000,000新台币(1,000万奈拉)的罚款，或两者兼而有之。产品的供应商，如果被发现负有责任，将受到同样的惩罚。截至本 年度报告日期，我们不知道我们在尼日利亚销售的任何产品被声称或被确定为违反了《反海外腐败法》。

《消费者保护委员会法》，《2004年尼日利亚联邦法律》(“CPCA”)第C25章

CPCA成立了消费者保护委员会(“CPC”)，通过谈判、调解和调解，为消费者或社区投诉提供快速补救。 消费者保护委员会还寻求将有害产品从市场上移除，并确保违规者用安全和适当的替代品取代此类产品。CPC公布消费和销售已被尼日利亚或外国政府禁止、限制或未经批准的产品清单。《消费者权益保护法》还可能要求违法者为遭受有害、暴力或危险产品不利影响的受害消费者提供保护、赔偿以及救济和保障措施。

因使用任何商品、产品或服务而遭受损失、伤害或损害的消费者或社区可以书面投诉，并通过州委员会寻求赔偿。经调查确定消费者权利受到侵犯或通过贸易、提供服务或广告等方式实施错误行为，对消费者造成伤害或损失的，消费者保护委员会除有权提起诉讼外，还可采取其认为必要的行动。CPCA提供的救济是对通过诉讼进行补救的补充。

食品、药品及相关产品(注册、 等)1993年法令(现称为CAP F33 LFN 2004)

食品、药品及相关产品(注册、 等)1993年法令(现称CAP F.33 LFN 2004)(“F33 LFN 2004”)规定加工食品、药品、药品、化妆品、医疗器械或水的制造商承担产品责任。F33 LFN 2004规定，上述物品不得在尼日利亚制造、进口、出口、广告、销售或分销，除非已根据F33 LFN 2004的规定或根据其制定的条例进行登记。注册成功后，就会发放许可证。如果任何个人违反F33 LFN 2004的规定或根据该规定制定的条例，该个人即属犯罪，一经定罪，可处以不超过50,000新台币的罚款或不超过两年的监禁，或同时处以罚款和监禁。如果一家公司违反了F33 LFN 2004的任何规定，该公司将被处以不超过100,000新台币的罚款。

被判犯有F33 LFN 2004或相关条例所述罪行的人，还可向联邦政府发出没收其资产的命令，即构成犯罪的任何资产或财产，或从犯罪直接或间接获得的任何收益中获得的任何资产或财产，或以任何方式用于实施或协助实施犯罪的任何个人财产或工具。截至本年度报告日期，我们 未发现任何关于我们在尼日利亚销售的任何产品违反食品和药物相关产品(注册等)的索赔或认定。(现称为CAP F33 LFN 2004)。他说：

货物销售法(“SGL”) 2015

最初，《1893年货物销售法》在尼日利亚全境生效。截至本年度报告之日，《1893年货物销售法》的实施仅限于拉各斯州。尼日利亚西部地区，特别是拉各斯州，废除了1893年的商品销售法，代之以1959年的商品销售法，后来又以2015年的商品销售法取而代之。尽管有这些变化，1959年货物销售法仍然是1893年货物销售法的翻版。

《货物销售法》2015年拉各斯州法律第1章规定，如果合同规定按规格销售货物，则产生货物应符合该规格的默示条件。此外，如果买方已明示或默示地告知卖方需要货物的特定用途，则产生一项默示条件，即货物应合理地适合于该用途，并且货物具有可销售的质量。如果卖方违反任何默示保证或条件，买方可就违反保证或条件向卖方提起诉讼，要求其赔偿损失。它为消费者在普通法下的权利提供了一个补充的诉讼理由。然而，SGL明确允许在销售合同中插入免责条款，并带有负面暗示的 保证或条件。

总体而言，为销售而进口的每一种产品，特别是在拉各斯州，都必须与其规格相符。公司必须确保其在尼日利亚，特别是拉各斯州进口和销售的全部产品符合其在其他国家的规格，以避免根据这项法律承担责任。

消费者保护代理法(“CPAL”)

拉各斯州消费者保护代理法 是2018年联邦竞争和消费者保护法(FCCPA)的州内版本，仅适用于拉各斯州 。《拉各斯州消费者保护局法》(第C13章)设立了拉各斯州消费者保护局(CPA)。

此外，CPAL规定了CPA的以下职能，其中包括：(1)确保以安全产品取代危险产品，并寻求与相关政府机构合作将危险产品从市场上消除的方法和方法，(2)在收到投诉或未收到投诉后，以其自己的名义发起调查，(3)促使违规公司、商号、行业协会或个人 赔偿或救济因有害产品的不利影响而受到伤害的消费者或社区，(4) 必要时，对消费品进行质量检测；(五)向法院申请阻止流通构成迫在眉睫的公共危害的产品，强制执行和保护消费者的权利，或者对受到损害的消费者寻求救济或者赔偿 协商、调解或者调解失败。如果制造商或销售商在拉各斯销售有缺陷或危险的产品，请说明消费者使用的产品，该制造商可能承担责任。

有关尼日利亚进口产品质量的法律

《尼日利亚标准组织法2015》

《尼日利亚标准组织法》(2015年第14号)授权相关政府机构在管理进口和国内制成品方面制定和应用标准。

2005年，尼日利亚标准组织(SON)引入了尼日利亚标准组织符合性评估计划(SONCAP)，以防止不合格和不安全的货物进口到尼日利亚。装运前验证程序用于验证要进口到尼日利亚的产品在装运前是否符合适用的尼日利亚工业标准(“NIS”)或批准的等价物 和技术法规。

所有要进口到尼日利亚的货物都必须 在供应国(即出口国)进行验证和测试，并且必须 签发SONCAP证书或SONCAP进口许可证，以证明要进口的产品符合适用的标准和法规。否则，如果货物不符合设定的标准和规定，则可能会出具不合格报告(“NCR”)；因此，到达尼日利亚任何港口的每批受SONCAP约束的货物或产品都必须附有SONCAP证书。

除以下列表中明确豁免的产品外，所有产品均受SONCAP计划监管。受SONCAP计划豁免的产品包括：食品、 药品(药品)、真正制造商用作原材料的化学品、军用物品和设备、被尼日利亚联邦政府列为违禁品 、打算将其用于自己制造目的的汽车、机械或相关备件以外的二手产品 建议向SON申请SONCAP进口许可。获得SONCAP证书的合规 流程必须在出口国进行。

所有未经SONCAP证书到达尼日利亚入境点(港口、机场、陆地边界)的受管制产品将在入境点被拒收，海关放行将被拒绝。然后，进口商/出口商将被要求重新出口货物，否则在对货物进行抽样和测试是否符合尼日利亚的要求时将面临延误。出口商/进口商将承担与此相关的所有费用(抽样、测试、边境点延误)。

截至本年度报告日期，我们认为 我们在尼日利亚销售的产品没有违反SONCAP计划或尼日利亚标准组织法。

国家食品和药物管理局和《控制法案》，尼日利亚联邦法律第N1章，2004年

国家食品和药物管理局和2004年尼日利亚联邦控制法案N1章法律(“尼日利亚联邦法”)对食品、药品、化妆品、医疗器械、包装水、化学品和洗涤剂(统称为受管制产品)的制造、进口、出口、分销、广告、销售和使用进行管理和管制。国家食品药品监督管理局于1992年10月正式成立。

就LFN而言，糖、大米和油以及脂肪产品都被视为食品。根据《LFN》，进口商或制造商唯一的义务是确保 所有产品在进口到尼日利亚之前都是无害和完好的。

马达加斯加

食品法律法规框架

马达加斯加的食品监管框架主要由《卫生法》和第2017-048号法律组织，以规范供人食用的食品和动物饲料的健康和安全。它基本上以主管当局的授权和协议以及监测程序为基础。

《健康法》和《人类消费食品和动物饲料健康与安全管理法》

《卫生法》是管理供人类食用的食品保护的主要法律文书。为确保食品安全，第42条规定了获得由国家食品卫生和安全局(S食品安全管理局)颁发的人类食用适宜性证书(证书)的法律义务。同样，食品法第43条规定，每个经营者都对其提供的食品的质量、健康和安全负责。

食品行业附属法律和监管框架

第2013-260号法令设立了负责食品健康和安全的国家机构。该法令于2013年4月9日生效，为国家食品、卫生和安全局的运作提供了法律和组织框架。第1条规定的该机构的职能是监测马达加斯加的食品健康、质量和安全。

第2004-1072号法令设立了国家营养委员会。该法令第1条赋予国家营养委员会法定权力和责任，负责执行国家营养政策、技术协调、监测和评估、研究和发展国家各保健机构开展的具体营养活动。

影响食品销售和分销的其他相关法律

《消费者保护法》

《马达加斯加消费者保护法》旨在保护消费者免受与商品和服务的健康和安全有关的风险。《马达加斯加消费者保护法》适用于食品业，其中规定：一)保护消费者免受与卫生和市场上出售的商品、产品和服务的质量有关的健康风险；二)允许消费者获得他们想要的信息，根据他们的需要和需要在知情的情况下自由作出选择；三)教育消费者，特别是关于他们的权利，并告知他们所做的选择对社会经济和环境的影响，四)让消费者有机会就他们购买或消费的东西获得司法系统的有效补救 ；五)给予消费者形成团体或消费者组织的权利，并让这些组织有机会在所作决定的框架内提出他们的观点。

马达加斯加的《消费者保护法》也有影响向该国进口食品的直接条款。根据第45条，工业化、贸易和消费者事务部可以暂停进口可能造成健康危害的产品，该部负责监督《消费者保护法》的执行，这可能会导致全国市场上任何数量的不合格产品被销毁。

影响马达加斯加食品进口的规定

一般食品进口

在马达加斯加，所有食品进口商都必须登记。进口商是根据税务管理和外汇政策在商业登记簿上登记的在该国境内进行进口经营的自然人或法人。从该登记中，唯一的税务登记号码 被分配给进口商。

大米、糖和油脂产品的进口

大米是马达加斯加最广泛消费的产品。 因此，根据第2005-015号法律--免除大米进口关税，大米进口免征任何进口税。此外，还特别注意从蔬菜中提取的食品，如糖和棕榈油。管制进口蔬菜或从蔬菜中提取的产品的第4736/2002号法令第3条规定了下列额外要求：

肯尼亚

2010年《肯尼亚宪法》明确规定了消费者保护权利，非常重视消费者的保护和遵守。2010年《肯尼亚宪法》(以下简称《宪法》)第43条第(1)款规定了经济和社会权利，包括免于饥饿和获得质量合格的适足食物的权利。同样，《宪法》第46条专门规定了消费者权利。它规定，消费者有权获得质量合理的商品和服务，有权获得必要的信息，以从商品和服务中获得充分利益，保护自己的健康、安全和经济利益，并有权获得因缺陷商品或服务造成的损失或损害的赔偿。它还为保护消费者权利的立法奠定了基础，最终通过了2012年第46号消费者保护法(下称“肯尼亚消费者保护法”)。

肯尼亚消费者保护法以及其他法律，如《食品、药品和物质法》、《货物销售法》和第496章《标准法》(以下简称《标准法》)规定，货物进口商必须遵守若干规定，才能遵守肯尼亚的法律框架并在该国成功开展贸易。

保障消费者权益的条文

肯尼亚消费者保护法

《宪法》通过第43和46条为保护消费者权利奠定了基础。肯尼亚消费者保护法是根据《宪法》第46(2)条颁布的。肯尼亚《消费者保护法》的目标之一是保护消费者并建立一个对消费者普遍公平的市场，重点是保护消费者不被供应商剥削。

肯尼亚《消费者保护法》的主要条款包括消费者可以对供应商提起集体诉讼的条款。集体诉讼是灵活的，不需要任何僵化的程序来起诉供应商。值得注意的是，代表代表阶层 的人达成的任何和解对其他人都具有约束力。肯尼亚《消费者保护法》进一步规定，商品的质量必须是可销售的质量。《肯尼亚消费者保护法》也对不公平做法作出了规定。根据《肯尼亚消费者保护法》，它将虚假和不合情理的陈述等行为列为不公平行为。不公平做法的定义包括表示所提供的商品不是标准、质量或等级，并且商品 包含的成分不一定构成所涉商品的成分。

消费者可获得的补救措施之一提供了 解除合同并要求供应商赔偿(惩罚性和惩罚性的)的权利，以及通过诉讼解决纠纷的选项 。此外，心怀不满的消费者可以对侵犯其消费者权益的供应商提起诉讼。

根据关于不公平行为的条款，《肯尼亚消费者保护法》免除了消费者在向法院提起诉讼前需要发出通知的潜在可能性，并将允许受到不公平行为定义的行为的消费者不受约束地诉诸法院。

《货物销售法》

《货物销售法》第15条。第31号规定，货物应与为其销售而作的描述相匹配，如果某些货物与其描述不符，则大部分货物与其描述相匹配是不相关的。

《竞争法》

2010年第12号竞争法第55条明确禁止卖家作出虚假或误导性的陈述，如商品具有特定的标准、质量、等级、利益和用途，但实际情况并非如此。它还列出，虚假陈述包括声称货物是 赞助或附属的，或者在货物不是特定质量的情况下进行陈述。

《食品、药物和物质法》

第254章《食品、药品和物质法》规定了特定于食品和化妆品的条件。该法第5和第7节规定了食品的标准和在卫生条件下的食品制备。第5条规定，如果有人不遵守并按照规定的标准生产食品，将受到制裁。第7条规定了一项条件，即商品必须在卫生条件下生产，使其适合人类消费。

根据第254章《食品、药品和物质法》为执行而设立的公共卫生委员会必须确保遵守对肯尼亚消费者的所有要求。 卫生部长和公共卫生委员会可以制定关于食品和化妆品进口条件的规定。 1978年的《食品、药品和物质条例(一般和食品标签、添加剂和标准)》篇幅较长，对食品中使用的萃取物、标签和包装方式、成分说明等有更详细的标准。

物质标准和质量规定

《标准法案》

标准法旨在为商品提供标准化，并设立肯尼亚标准局(KEBS)以实现其目标。如上所述，肯尼亚对消费者的保护是多方面的，可能是因为它植根于该国的最高法律。因此，食品的进口在产品进入市场之前要经历几个阶段。

在初级阶段，进口商必须与肯尼亚税务局(KRA)进行较量，这将需要满足几个条件，才能最终允许货物进入市场。 KRA需要受监管产品的符合性预验证(PVoC)代理提供的有效符合性证书(CoC)，以及 进口标准化标志(ISM)和几个税务合规性。

这些证书是从KEBS获得的。KEBS的作用包括提供标准、计量和符合性评估(SMCA)，并检查食品中的微生物和化学污染。 农业部的《2021年食品安全政策草案》重申，KEBS在几个入境口岸管制食品进口，包括蒙巴萨、乔莫·肯雅塔国际机场(JKIA)和各种官方边境哨所。它规定，根据《标准法》，对所有出口和国内市场的加工食品实施认证计划。

2020年的《标准(验证是否符合标准和其他适用条例)令》(以下简称《命令》)是《标准法》的附属立法。它明确规定，它适用于所有进口到肯尼亚的产品。该订单规定所有进口商有义务确保其产品符合肯尼亚的所有标准。符合《标准法案》的结果是向进口商发放了一份COC。KEBS采用了与特定列出国家/地区的符合性预验证(PVoC)计划。该计划使KEBS能够将货物的测试和物理检验 合同给第三方公司。测试后，合格的第三方公司可能会向进口商发放PVoC，这将使对CoC的需求失效。KEBS发布了PVoC手册，指导进口商寻求PVoC。

PVoC手册规定了可向公司发放PVoC的国家/地区。KEBS还在一段时间内发布指定PVoC合同代理的公告。 最近的通知发布于2022年7月27日，声明几家检验公司已签约在未来三(3)年内为一般商品提供PVoC服务 ，从2022年6月23日起生效。公司包括：1.中国认证检测集团有限公司；2.中国汉森检验检测有限公司；3.法国兴业银行；4.TUV奥地利土耳其公司；5.世界标准化认证检测集团(深圳)有限公司。

PVoC手册还提到了获得COC的三条途径。动物和渔业产品、新鲜奶制品和大米等大宗谷物运输的食品应进行检测和物理检验，以证明符合相关标准。此外，《PVoC手册》准则8强调，来自不符合PVoC流程的国家的货物应接受目的地检验程序。

在进行了所有相关的物理检查和测试后，KEBS应签发当地的COC。然后，进口商可以使用当地的CoC申请进口标准化标志(ISM)。值得注意的是，带有COCs的货物在进入蒙巴萨的港口或各个国际机场后，可以由KEBS酌情进行重新测试。然而，在没有COC的情况下，KEBS对所有到达的货物进行目的地检查，以遵守《标准法》。

坦桑尼亚

坦桑尼亚食品进口和销售政策的基础是需要控制在该国境内消费的食品的进口和销售。坦桑尼亚的监管制度包括进口食品的许可证要求、合规规定和质量标准。它还将食品进口限制在正式登记为进口商的个人或企业中，并对食品进口提出了具体要求。

《一般食物规例》

坦桑尼亚管制食品和食品进口和销售的主要立法是2003年的《食品、药品和化妆品法》。2003年《食品、药品和化妆品法》在第4节之下设立了坦桑尼亚食品和药品管理局，负责确保在坦桑尼亚消费或使用的食品、药品和化妆品的安全和质量。该法第5.1(A)节授权TFDA监管与食品、药品、草药、医疗器械、毒药和化妆品的质量和安全有关的所有事项。另外，第5.1节。(B)授权TFDA根据《2003年食品、药品和化妆品法》， 管制食品、药品、化妆品、草药和医疗器械的进口、制造、标签、标识或识别、储存、推广、销售和分销，或用于制造受《2003年食品、药品和化妆品法》管制的产品的任何材料或物质。

该法第5.1(B)节的明确含义是，坦桑尼亚的食品进口和销售属于TFDA的监管范围。根据《2003年食品、药品和化妆品法》颁布了几项法规。影响坦桑尼亚食品进口评估的主要法规如下：

坦桑尼亚食品、药品和化妆品(进口和出口)条例，2006年

这些条例是根据2003年《食品、药品和化妆品法》第116(1) (E)条制定的。这些条例的核心目标是对食品进口施加某些限制，为食品进口许可证的发放设定条件，并为坦桑尼亚的食品进口指定入境口岸。根据《条例》第4(1)节，任何人不得向坦桑尼亚进口食品，除非他持有TFDA就特定食品颁发的有效进口许可证。此外，第(2)款规定，食品进口商每次下新订单时，都应从TFDA获得新鲜进口许可证 ，即使是其原始或之前订单中包括的食品。《条例》第5(1)节规定了发放食品进口许可证的条件，而第6节则将进入坦桑尼亚的食品入境口岸限制在附表1所列的口岸。然而，值得注意的是，根据第6节第(2)款，如果食品进口商事先作出了经坦桑尼亚税务局(TRA)、TFDA和任何其他相关监管机构同意的安排，则在特殊情况下可以将食品进口到坦桑尼亚。

坦桑尼亚食品、药品和化妆品(处理和处置不适宜食品)条例，2006年

这些规定对不适合人类食用的食物的交出和处置进行管理。它们应适用于坦桑尼亚2003年《食品、药品和化妆品法》适用的所有领域，并将影响所有类型的食品，无论是当地生产的还是进口的，如果(怀疑)不适合人类食用，或者 任何被法院根据2003年《食品、药品和化妆品法》谴责的食品，或者被检查人员以任何其他方式发现被制造、进口、分销、销售、要约出售或展示以供销售的食品，违反了2003年《食品、药品和化妆品法》或本条例的任何规定。食品拥有者或其代理人在认为其食品不宜出售供人食用后，可以自愿将其交由检查人员予以谴责。督察须以本规例附表所列的格式，为船东或其代理人拟备一份自愿移交或取消注册证明书。违反《2003年食品、药品和化妆品法》或根据该法制定的条例的任何食品，经食品所有人或其代理人同意，经检查人员酌情处理后，可重新调理，以使其适合人类食用。

坦桑尼亚食品、药品和化妆品(食品强化)条例，2011年

根据该规例第4条，任何人不得为出售、进口或出口任何受规管食物以供出售而获授权，除非该食物符合该规例附表1所订明的有关强化食物的最低要求。附表1列明3种食物运输工具，即小麦粉、玉米粉、食用脂肪和食用油对强化食品的最低要求。允许的强化化合物 和这些食品载体的允许的最低规格涵盖一系列营养物质，如铁、锌、维生素B12和叶酸。 在坦桑尼亚，最低强化要求是强制性的。根据《条例》第10条，任何人违反《条例》的任何规定，即属犯罪。然而，第11(1)条授权食品药品和药物管理局董事总监或其授权的任何官员接受主要法案--2003年《食品药品和化妆品法》中规定的罚款，从而加重条例规定的任何罪行。

坦桑尼亚食品、药品和化妆品(食品注册)，2011年

这些条例是根据2003年《食品、药品和化妆品法》第28条和第112(1)(M)条制定的。这些规定适用于坦桑尼亚的预包装食品和对非预包装食品的管制。根据《条例》第4节的规定，除紧急食品、食品捐赠和临时食品外，任何人不得制造、销售、进口或出口、授予、分销、作为礼物或要约出售任何预先包装的食品，除非该食品已经TFDA注册。根据《规例》第5(1)条，预先包装食品的注册申请，须填写《规例》附表1所列的订明表格。值得注意的是，根据《条例》第5(2)条，预先包装食品的注册申请可由当地制造商、进口商或其认可代表提出。

《标准条例》

除了与食品有关的具体规定外，食品进口商和销售商还必须了解与标准有关的规定。坦桑尼亚标准局(TBS)是坦桑尼亚的国家标准制定机构。TBS的任务是监督大多数产品的质量控制并促进标准化。 TBS负责进口食品进口和检验的大部分事务。出口商应至少在货物到达前7天通过指定的清算和运输代理提交所有单据。运往坦桑尼亚的产品必须具有由TFDA颁发的相应的食品进口商注册证书(FIRC)。坦桑尼亚的进口商为他们进口的每一种产品申请FIRC。要获得FIRC，进口产品必须满足TBS评估的坦桑尼亚标准要求。

“包装及容器规例”

坦桑尼亚条例纳入了与商品有关的包装作业，包括用于包装、处理、储存、销售和交付的食品。在坦桑尼亚，监管机构考虑了包装技术、包装材料和包装机械，以及有关产品性质和其他特性的相关事实， 有关运输危险的事实，以及有关市场的事实。

标签规定

TFDA规范食品标签，并在批准在坦桑尼亚分销和销售之前对预先包装的食品进行评估和注册。评估包括评估标签信息，以确保其符合2006年TFDA(食品标签条例)和食典标准1-1985的规范。根据坦桑尼亚2006年《食品、药品和化妆品(食品标签条例)》和预包装食品标签通用标准(CODEX STAN 1-1985)，预包装食品标签应包括食品名称、配料清单、净含量、制造商的名称和地址以及原产国。其他信息包括批次/批次标识、日期 标记(生产和有效期)、定量成分声明(QUID)、储存条件、营养信息(成分) 和使用说明。

坦桑尼亚进口程序

一般程序

根据东非共同体海关管理法(EACCMA)2004年的规定，必须遵循进口程序将货物从海关管制中清关。坦桑尼亚的进口有不同的阶段，建议进口商在船只到达前至少七天提交单据，通过其指定的结算和运输代理进行申报。

食品进口的具体要求

食品进口和 销售的额外要求如下：

食品进口的其他认证和检测要求

TFDA负责所有有关进口食品的进口和检验事宜。要获得食品进口商注册证书(FIRC)，进口产品必须满足TFDA评估的坦桑尼亚进口要求。TFDA董事总干事提供的FIRC有效期为 一年。注册食品进口商须按附表三和附表四分别就应登记和不可登记食品填写订明表格，以申请进口许可证。

C. 组织结构

见“-A.公司的历史和发展”。

D.财产、厂房和设备

请参阅“-B.业务概述-设施”。

项目4A。未解决的员工意见

不适用。

项目5.经营和财务审查及前景展望

以下对本公司财务状况和经营业绩的讨论基于并应结合本年度报告中包含的综合财务报表及其相关的附注进行阅读。本年度报告包含前瞻性陈述。在评估我们的业务时，您应 仔细考虑本年度报告中“第3项.关键信息-D.风险因素”项下提供的信息。 我们提醒您，我们的业务和财务业绩受到重大风险和不确定因素的影响。

A. 经营业绩

截至2022年12月31日和2023年12月31日的财政年度经营业绩对比

下表分别列出了截至2022年12月31日和2023年12月31日的财政年度的某些运营数据，并提供了有关这些年度的美元和百分比 增加或(减少)的信息。

收入

截至2022年12月31日和2023年12月31日的财年，我们的收入来自糖、大米以及油脂产品的销售，以及其他产品，特别是番茄酱的销售。 截至2022年12月31日和2023年12月31日的财年，我们按产品计算的收入细目总结如下：

截至2022年12月31日和2023年12月31日的财年，我们按地理区域划分的收入细目总结如下：

我们的总收入从截至2022年12月31日的财年的约2.067亿美元下降到截至2023年12月31日的财年的约1.907亿美元，降幅约为1,600万美元，降幅为7.7%。这一下降主要是由于我们东南亚，特别是印度尼西亚和越南的客户对糖和大米的需求减少。

印度尼西亚和越南收入的实质性转变主要源于截至2023年12月31日的财年对糖的总需求减少。印度尼西亚是世界上最大的食糖进口国之一。我们未能在印尼获得食糖进口招标，导致收入下降。在越南，政府采取行动，通过征收 关税和配额限制来调节进口食糖价格对其国内糖业的影响，导致需求下降。印度政府还对食糖实施了出口限制。 由于公司的收入分配来自亚洲不同地区的客户，因此在菲律宾、泰国和新加坡的销售额出现了显著增长。菲律宾的工业用户扩大了产能，导致了更高的需求。菲律宾政府针对当地歉收发放了食糖进口许可证，这增加了销售额，进一步增加了我们在该地区的收入 。泰国市场在截至2023年12月31日的财年出现显著增长，这归功于泰国出口加工区(EPZ)工厂产能的扩大，专门为迎合中国市场。这一增长得益于泰国与中国之间的自由贸易协定，使得出口加工区工厂对中国的出口得以增加。新加坡市场显著增长，这主要归因于当地一般贸易和工业用户的产能增加。 这一激增突显了我们的糖品牌在新加坡市场的广泛接受度，进一步促进了我们在新加坡的收入增长 。

大米收入的下降是大米需求减少的直接后果，主要源于印度政府实施的出口禁令。这一禁令限制了印度大米在国际市场上的供应，扰乱了既定的贸易格局。该公司正在积极寻找大米采购的替代方案，以减轻出口禁令对公司收入来源的不利影响。

我们来自油脂产品销售的收入从截至2022年12月31日的财年的约1,760万美元增加到截至2023年12月31日的财年的约4,760万美元，增幅约为3,000万美元，增幅为171.0%。这一增长归因于棕榈油价格在过去三年中经历了显著的上升趋势，并在2022年达到历史最高水平。2023年， 价格下跌，导致需求增加。非洲收入的增长可以归因于石油和脂肪产品销售的增加。此外，与油脂产品专业贸易商的战略合作对这一市场的增长做出了重大贡献。

在截至2023年12月31日的财年中，我们来自其他产品销售的收入达到了20万美元，占总收入的0.1%。本年度其他产品的销售为随机销售，特别是番茄泥和奶油的销售。

收入成本

下表分别列出了截至2022年12月31日和2023年12月31日的财政年度我们的收入成本细目：

我们的收入成本减少了1，010万美元， 或5.2%，从截至2022年12月31日财年的1.938亿美元降至截至2023年12月31日财年的1.837亿美元，与上述收入减少一起。我们的收入成本下降主要是由于如上所述，由于客户对我们的产品（油脂产品除外）的需求减少，导致 收入下降。因此， 我们的收入成本也相应下降。

毛利和毛利率

截至2022年12月31日和2023年12月31日的财年，我们的毛利润和产品毛利率总结如下：

由于收入减少，收入成本也相应减少。我们的毛利润从截至2022年12月31日的财年的1290万美元下降到截至2023年12月31日的财年的700万美元，降幅为590万美元，降幅为45.4%。由于我们的成本加定价和对冲策略，我们在截至2022年12月31日和2023年12月31日的财年中，我们所有产品(糖、大米、油脂和脂肪产品)的毛利润都实现了 。然而，在截至2023年12月31日的财年，糖、大米、油脂和其他产品的毛利率较2022财年有所下降，原因是大宗商品价格因地缘政治事件、政府政策和经济状况而波动。

运营费用

总运营费用从截至2022年12月31日的财年的760万美元下降到截至2023年12月31日的财年的590万美元，总体减少了170万美元，降幅为22.5%。

减少的主要原因是销售和营销费用从截至2022年12月31日的财年的530万美元减少到截至2023年12月31日的财年的240万美元，降幅为290万美元或54.0%。减少的主要原因是与销售有关的费用和应付佣金减少。

一般和行政费用

本公司的一般及行政开支主要包括(I)员工成本；(Ii)折旧；(Iii)办公用品及保养费用；(Iv)娱乐费用；(V)法律及专业费用 ；(Vi)公司秘书及行政费用；(Vii)财产及相关开支；(Viii)海外办公室开支；(Ix)董事及高级职员责任保险；(X)减值损失及(Xi)杂项开支。下表列出了截至2021年、2022年和2023年12月31日的年度的行政费用细目：