jll-20240331000103797612 月 31 日2024Q1假的假的假的00010379762024-01-012024-03-3100010379762024-05-02xbrli: 股票00010379762024-03-31iso421:USD00010379762023-12-310001037976美国公认会计准则：信用额度成员2024-03-310001037976美国公认会计准则：信用额度成员2023-12-310001037976美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-03-310001037976美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-12-31iso421:USDxbrli: 股票00010379762023-01-012023-03-310001037976JLL: SharesOutingsOQTD 会员2023-12-310001037976美国通用会计准则：普通股成员2023-12-310001037976US-GAAP：额外实收资本会员2023-12-310001037976US-GAAP：留存收益会员2023-12-310001037976仲量联行：信托持股会员2023-12-310001037976US-GAAP：美国国债普通股会员2023-12-310001037976US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-12-310001037976US-GAAP：非控股权益成员2023-12-310001037976US-GAAP：留存收益会员2024-01-012024-03-310001037976US-GAAP：非控股权益成员2024-01-012024-03-310001037976JLL: SharesOutingsOQTD 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美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☑根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年3月31日
或者
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 _____ 到 _____ 的过渡时期
委员会档案编号 1-13145
仲量联行有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 马里兰州 | 36-4150422 | |
| （公司或组织的州或其他司法管辖区） | （美国国税局雇主识别号） | |
| 东伦道夫大道 200 号 | 芝加哥， | IL | | | 60601 | |
| （主要行政办公室地址） | | （邮政编码） | |
| 注册人的电话号码，包括区号： | (312) | 782-5800 | | | | |
| 如果自上次报告以来更改了以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度： 不适用 | | |
根据该法第12（b）条注册的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
| 普通股，面值0.01美元 | | JLL | | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。 是的☑没有 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的每份交互式数据文件。 是的☑没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速过滤器 | x | 加速过滤器 | ☐ | 非加速过滤器 | ☐ | 规模较小的申报公司 | ☐ | 新兴成长型公司 | ☐ |
用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。 ☑
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有 ☑
截至2024年5月2日营业结束时，注册人普通股（面值0.01美元）的已发行股票数量为 47,560,547.
目录 | | | | | | | | |
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| 第一部分 | 财务信息 | |
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| 第 1 项。 | 简明合并财务报表： | 3 |
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| | 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的资产负债表 | 3 |
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| | 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的综合收益表 | 4 |
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| | 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的权益变动表 | 5 |
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| | 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的现金流量表 | 6 |
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| | 简明合并财务报表附注 | 7 |
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| 第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 22 |
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| 第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 39 |
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| 第 4 项。 | 控制和程序 | 39 |
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| 第二部分 | 其他信息 | |
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| 第 1 项。 | 法律诉讼 | 40 |
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| 第 1A 项。 | 风险因素 | 40 |
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| 第 6 项。 | 展品 | 41 |
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签名 | 42 |
第一部分财务信息
第 1 项。财务报表
仲量联行株式会社
简明的合并资产负债表
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| （以百万计，股票和每股数据除外） | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
| 资产 | （未经审计） | |
| 流动资产： | | |
| 现金和现金等价物 | $ | 396.7 | | 410.0 | |
贸易应收账款，扣除备抵后的净额75.7和 $70.7 | 1,915.2 | | 2,095.8 | |
| 票据和其他应收款 | 441.2 | | 446.4 | |
| 可偿还应收账款 | 2,326.8 | | 2,321.7 | |
| 仓库应收款 | 322.4 | | 677.4 | |
短期合约资产，扣除美元备抵后的净额1.5和 $1.6 | 322.2 | | 338.3 | |
| 预付费和其他 | 590.6 | | 567.4 | |
| 流动资产总额 | 6,315.1 | | 6,857.0 | |
不动产和设备，扣除累计折旧美元1,058.4和 $1,039.1 | 600.1 | | 613.9 | |
| 经营租赁使用权资产 | 744.0 | | 730.9 | |
| 善意 | 4,569.1 | | 4,587.4 | |
已确定的无形资产，扣除累计摊销额 $590.6和 $563.0 | 762.6 | | 785.0 | |
投资，包括美元743.8和 $740.8按公允价值计算 | 816.2 | | 816.6 | |
| 长期应收账款 | 353.3 | | 363.8 | |
| 递延所得税资产，净额 | 490.2 | | 497.4 | |
| 递延补偿计划 | 627.1 | | 604.3 | |
| 其他 | 204.7 | | 208.5 | |
| 总资产 | $ | 15,482.4 | | 16,064.8 | |
| 负债和权益 | | |
| 流动负债： | | |
| 应付账款和应计负债 | $ | 1,232.8 | | 1,406.7 | |
| 可报销的应付账款 | 1,612.0 | | 1,796.9 | |
| 应计薪酬和福利 | 1,092.9 | | 1,698.3 | |
| 短期借款 | 124.6 | | 147.9 | |
| | |
| 短期合同负债和递延收入 | 219.0 | | 226.4 | |
| 仓库设施 | 322.2 | | 662.7 | |
| | |
| 短期经营租赁负债 | 158.1 | | 161.9 | |
| 其他 | 337.5 | | 345.3 | |
| 流动负债总额 | 5,099.1 | | 6,446.1 | |
信贷额度，扣除债务发行成本为美元13.6和 $14.4 | 1,381.4 | | 610.6 | |
长期债务，扣除债务发行成本为美元7.7和 $8.1 | 770.2 | | 779.3 | |
| 递延所得税负债，净额 | 45.3 | | 44.8 | |
| 递延补偿 | 594.2 | | 580.0 | |
| | |
| | |
| 长期经营租赁负债 | 758.9 | | 754.5 | |
| 其他 | 425.7 | | 439.6 | |
| 负债总额 | 9,074.8 | | 9,654.9 | |
| | |
| | |
| 公司股东权益： | | |
普通股，$0.01每股面值， 100,000,000授权股份； 52,120,548和 52,120,548已发行的股票； 47,497,345和 47,509,750杰出的 | 0.5 | | 0.5 | |
| 额外的实收资本 | 1,975.8 | | 2,019.7 | |
| 留存收益 | 5,857.6 | | 5,795.6 | |
库存股，按成本计算， 4,623,203和 4,610,798股份 | (901.2) | | (920.1) | |
| 信托持有的股份 | (10.3) | | (10.4) | |
| 累计其他综合亏损 | (628.9) | | (591.5) | |
| 公司股东权益总额 | 6,293.5 | | 6,293.8 | |
| 非控股权益 | 114.1 | | 116.1 | |
| 权益总额 | 6,407.6 | | 6,409.9 | |
| 负债和权益总额 | $ | 15,482.4 | | 16,064.8 | |
参见简明合并财务报表附注。
仲量联行株式会社
综合收益的简明合并报表
| | | | | | | | | | | |
| （以百万计，股票和每股数据除外）（未经审计） | | | 截至3月31日的三个月 |
| | | 2024 | 2023 |
| 收入 | | | | $ | 5,124.5 | | 4,715.5 | |
| 运营费用： | | | | | |
| 薪酬和福利 | | | | $ | 2,415.6 | | 2,253.0 | |
| 运营、行政和其他 | | | | 2,532.0 | | 2,351.5 | |
| 折旧和摊销 | | | | 61.0 | | 57.5 | |
| 重组和收购费用 | | | | 1.7 | | 35.7 | |
| 运营费用总额 | | | | $ | 5,010.3 | | 4,697.7 | |
| 营业收入 | | | | $ | 114.2 | | 17.8 | |
| 扣除利息收入的利息支出 | | | | 30.5 | | 26.3 | |
| 股权损失 | | | | (3.7) | | (2.6) | |
| 其他收入 | | | | 1.5 | | 0.1 | |
| 所得税和非控股权益前的收入（亏损） | | | | 81.5 | | (11.0) | |
| 所得税准备金（福利） | | | | 15.9 | | (2.3) | |
| 净收益（亏损） | | | | 65.6 | | (8.7) | |
| 归因于非控股权益的净（亏损）收益 | | | | (0.5) | | 0.5 | |
| 归属于普通股股东的净收益（亏损） | | | | $ | 66.1 | | (9.2) | |
| 普通股每股基本收益（亏损） | | | | $ | 1.39 | | (0.19) | |
| 基本加权平均已发行股数（千股） | | | | 47,485 | | 47,555 | |
| 普通股摊薄后每股收益（亏损） | | | | $ | 1.37 | | (0.19) | |
| 摊薄后的加权平均已发行股数（千股） | | | | 48,280 | | 47,555 | |
| 归属于普通股股东的净收益（亏损） | | | | $ | 66.1 | | (9.2) | |
| 扣除税款后的养老金负债变动 | | | | 0.3 | | — | |
| 外币折算调整 | | | | (37.7) | | 26.8 | |
| 归属于普通股股东的综合收益 | | | | $ | 28.7 | | 17.6 | |
参见简明合并财务报表附注。
仲量联行株式会社
简明合并权益变动表
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公司股东权益 | | | |
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| 普通股 | 额外 | | 股份 | | | | | |
（以百万计，股票和除外
每股数据）（未经审计） | 已发行股票 | 金额 | 付费 | 已保留 | 举行于 | 财政部 | | | | 总计 |
| 资本 | 收益 | 信任 | 股票 | AOCI(1) | NCI(2) | | 公平 |
| 2023年12月31日 | 47,509,750 | | $ | 0.5 | | 2,019.7 | | 5,795.6 | | (10.4) | | (920.1) | | (591.5) | | 116.1 | | | $ | 6,409.9 | |
| 净收益（亏损） | — | | — | | — | | 66.1 | | — | | — | | — | | (0.5) | | | 65.6 | |
| 与股权补偿计划相关的股份的归属，扣除预扣的税款金额 | 132,118 | | — | | (55.1) | | (4.1) | | — | | 38.9 | | — | | — | | | (20.3) | |
| 基于股票的薪酬 | — | | — | | 11.2 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 11.2 | |
| 信托持有的股份 | — | | — | | — | | — | | 0.1 | | — | | — | | — | | | 0.1 | |
| 回购普通股 | (144,523) | | — | | — | | — | | — | | (20.0) | | — | | — | | | (20.0) | |
| 扣除税款后的养老金负债变动 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 0.3 | | — | | | 0.3 | |
| 外币折算调整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (37.7) | | — | | | (37.7) | |
| 归因于非控股权益的金额减少 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (1.5) | | | (1.5) | |
| | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | 47,497,345 | | $ | 0.5 | | 1,975.8 | | 5,857.6 | | (10.3) | | (901.2) | | (628.9) | | 114.1 | | | $ | 6,407.6 | |
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| 公司股东权益 | | | |
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| 普通股 | 额外 | | 股份 | | | | | |
（以百万计，股票和除外
每股数据）（未经审计） | 已发行股票 | 金额 | 付费 | 已保留 | 举行于 | 财政部 | | | | 总计 |
| 资本 | 收益 | 信任 | 股票 | AOCI(1) | NCI(2) | | 公平 |
| 2022年12月31日 | 47,507,758 | | $ | 0.5 | | 2,022.6 | | 5,590.4 | | (9.8) | | (934.6) | | (648.2) | | 121.6 | | | $ | 6,142.5 | |
净（亏损）收入 | — | | — | | — | | (9.2) | | — | | — | | — | | 0.5 | | | (8.7) | |
| 与股权补偿计划相关的股份的归属，扣除预扣的税款金额 | 101,446 | | — | | (58.0) | | (14.5) | | — | | 51.1 | | — | | — | | | (21.4) | |
| 基于股票的薪酬 | — | | — | | 16.7 | | — | | — | | — | | — | | — | | | 16.7 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 外币折算调整 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | 26.8 | | — | | | 26.8 | |
| 归因于非控股权益的金额减少 | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | (0.7) | | | (0.7) | |
| 2023年3月31日 | 47,609,204 | | $ | 0.5 | | 1,981.3 | | 5,566.7 | | (9.8) | | (883.5) | | (621.4) | | 121.4 | | | $ | 6,155.2 | |
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(1) AOCI：累计其他综合收益（亏损）
(2) NCI：非控股权益
参见简明合并财务报表附注。
仲量联行株式会社
简明的合并现金流量表 | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 |
| （以百万计）（未经审计） | 2024 | 2023 |
| 来自经营活动的现金流： | | |
| 净收益（亏损） | $ | 65.6 | | (8.7) | |
| 净收入与经营活动中使用的净现金的对账： | | |
| 折旧和摊销 | 61.0 | | 57.5 | |
| 股权损失 | 3.7 | | 2.6 | |
| | |
| 投资收益的分配 | 3.2 | | 3.8 | |
| 应收账款和其他资产损失准备金 | 9.9 | | 7.1 | |
| 股票薪酬的摊销 | 11.2 | | 16.7 | |
| 净非现金抵押贷款还本付息权和抵押贷款银行衍生品活动 | 9.0 | | 1.8 | |
| 利息增加和债务发行成本摊销 | 1.4 | | 1.0 | |
| 其他，净额 | (8.6) | | 0.9 | |
| 改进： | | |
| 应收款 | 156.2 | | 160.6 | |
| 可偿还应收账款和可偿还应付账款 | (193.4) | | (181.6) | |
| 预付费用和其他资产 | (18.7) | | (26.5) | |
| 应收、应付和递延所得税 | (24.4) | | (43.7) | |
| 应付账款、应计负债和其他负债 | (154.5) | | (56.0) | |
| 应计薪酬（包括净递延薪酬） | (599.1) | | (651.8) | |
| 用于经营活动的净现金 | (677.5) | | (716.3) | |
| 来自投资活动的现金流： | | |
| 净增资本——不动产和设备 | (43.2) | | (49.3) | |
| | |
| | |
| | |
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| 对投资的资本出资 | (17.4) | | (32.8) | |
| 投资资本的分配 | 5.7 | | 9.2 | |
| 其他，净额 | 0.6 | | (1.1) | |
| 用于投资活动的净现金 | (54.3) | | (74.0) | |
| 来自融资活动的现金流： | | |
| | |
| 信贷额度下的借款收益 | 2,760.0 | | 2,668.0 | |
| 根据信贷额度偿还借款 | (1,990.0) | | (1,793.0) | |
| | |
| 短期借款的净还款额 | (18.7) | | (62.3) | |
| 延期业务收购债务和收益的支付 | (3.1) | | (13.6) | |
| | |
| | |
| | |
| 回购普通股 | (20.0) | | — | |
| | |
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| 非控制性利息分配，净额 | (1.5) | | — | |
| 其他，净额 | (23.3) | | (23.8) | |
| 融资活动提供的净现金 | 703.4 | | 775.3 | |
| 货币汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | (9.7) | | 4.5 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金的净变动 | (38.1) | | (10.5) | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 663.4 | | 746.0 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金，期末 | $ | 625.3 | | 735.5 | |
| 现金流信息的补充披露： | | |
| 限制性现金，期初 | $ | 253.4 | | 226.7 | |
| 限制性现金，期末 | 228.6 | | 250.1 | |
| 在此期间支付的现金用于： | | |
| 利息 | $ | 22.9 | | 23.9 | |
| 所得税，扣除退款 | 41.3 | | 34.8 | |
| 经营租赁 | 48.7 | | 47.2 | |
| | |
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参见简明合并财务报表附注。
仲量联行株式会社
简明合并财务报表附注（未经审计）
1.临时信息
本季度报告的读者应参考仲量联行公司（“仲量联行”，也可称为 “公司”、“我们” 或 “我们的”）截至2023年12月31日止年度的经审计的财务报表，这些报表包含在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的2023年10-K表年度报告中，也可以在我们的网站上查阅（www.jll.com），因为我们在本季度报告中省略了某些脚注披露，这些披露将与此类经审计的财务报表中包含的内容基本重复。您还应参阅第7项中的 “重要会计政策和估计摘要” 部分。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们在2023年10-K表年度报告中合并财务报表附注中的附注2 “重要会计政策摘要”，以进一步讨论我们的重要会计政策和估计。
我们截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的简明合并财务报表未经审计。管理层认为，我们已经纳入了公允列报这些中期简明合并财务报表所必需的所有调整（仅包括正常的经常性调整）。正如我们在2023年10-K表年度报告中讨论的那样，针对我们的简明合并权益变动表和简明合并现金流量表，我们进行了某些列报方式的更改，并重估了前期信息，以符合当前的列报方式。
从历史上看，随着年度的推移，我们的季度收入和利润往往逐季度增加。这是房地产行业普遍注重在日历年底之前完成交易的结果，而某些支出则在全年平均确认。在过去的几年中，我们的物业管理和工作场所管理业务以及其他年金服务的增长在一定程度上降低了我们收入和利润的季节性。在我们的市场咨询和资本市场板块中，基于交易的活动的收入由客户交易的规模和时机驱动，并且可能在不同时期之间波动很大。我们的拉萨尔投资管理（“LaSalle”）板块通常在出售资产时根据客户的房地产投资回报赚取投资产生的绩效费，出售时机着眼于客户的利益，以及共同投资的股权收益和亏损，主要取决于基础估值。
我们的薪酬和福利支出中有很大一部分来自激励性薪酬计划，激励性薪酬计划通常根据年度绩效目标的进展情况全年累计。这一过程可能导致季度薪酬和福利支出在不同时期出现重大波动。我们在年内发生时确认的非可变运营费用按季度计算相对稳定。
我们根据对全年有效税率的估计，提供所得税对中期财务报表的影响，该估算基于各国的预测收入和预期的颁布税率。根据需要，我们会根据离散项目发生的季度的影响进行调整。收入地域结构的变化可能会影响我们估计的有效税率。
由于上述各项，截至3月31日的业绩并不能完全表明我们整个财年的业绩。
2.新的会计准则
最近通过的会计指南
2023 年 11 月，美国财务会计准则委员会发布了 ASU 2023-07， 细分市场报告（主题 280）：对可报告的细分市场披露的改进，它要求公共实体每年和中期披露重要的分部支出和其他分部项目，并在过渡期内提供目前每年要求的有关应申报细分市场的损益和资产的所有披露。财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学，以回应投资者要求各公司披露有关其在细分市场层面的财务业绩的更多信息。亚利桑那州立大学不会改变公共实体识别其运营细分市场、汇总运营细分市场的方式，也不会应用定量阈值来确定其应报告的细分市场。该亚利桑那州立大学对2023年12月15日之后开始的年度有效期和2024年12月15日之后开始的过渡期有效，允许提前采用。我们正在评估该指南将对我们的细分市场披露产生的影响。
2023 年 12 月，FASB 发布了 ASU 2023-09所得税（主题 740）：所得税披露的改进，它加强了所得税的披露，为更好地评估实体的运营和相关税收风险以及税收筹划和运营机会如何影响其税率和未来现金流前景提供信息。该亚利桑那州立大学在 2024 年 12 月 15 日之后的年度内有效，允许提前采用。我们正在评估该指南将对我们的税收披露产生的影响。
3.收入确认
资本市场收入不属于会计准则编纂主题606，与客户签订合同的收入（“ASC 主题606”）的范围
我们的抵押贷款银行和服务业务包括（i）所有贷款服务收入以及（ii）与抵押贷款还本付息权（“MSR” 或 “MSR”）和贷款发放费（包括在投资销售、债务/股权咨询和其他中）相关的活动，不被视为与客户签订合同的收入，因此不属于ASC主题606的范围。此类超出范围的收入如下所示。
| | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月 |
| （单位：百万） | | | | 2024 | 2023 |
| 收入不在 ASC 主题 606 的范围内 | | | | $ | 67.2 | | 66.2 | |
合同资产和负债
我们的合约资产，扣除备抵后，包含在短期合约资产和其他资产中，我们的合同负债包含在简明合并资产负债表中的短期合约负债和递延收益中。大多数合同负债在90天内被确认为收入。 此类合约资产和负债如下所示。
| | | | | | | | |
| （单位：百万） | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
| 合同资产，总额 | $ | 375.5 | | 402.3 | |
| 合同资产补贴 | (1.7) | | (1.8) | |
| 合同资产，净额 | $ | 373.8 | | 400.5 | |
| | |
| 合同负债 | $ | 146.6 | | 166.2 | |
剩余的履约义务
剩余履约义务代表我们的履约义务尚未履行的合同的总交易价格。截至2024年3月31日，分配给剩余履约义务的交易价格总额低于 5占我们总收入的百分比。根据ASC主题606，上述剩余履约义务中不包括以下金额：（i）应归因于预计在12个月内完成的合同的金额，以及（ii）作为一系列日常履约义务履行的服务的可变对价，例如设施管理、物业管理和拉萨尔合同。我们的客户合同中有很大一部分是由这些企业内部的合同代表的，这些合同预计不会在12个月内完成。
4. 业务板块
我们按五个全球业务部门管理和报告我们的业务：
(1) 市场咨询，
（2）资本市场，
（3）工作动态，
(4) 仲量联行科技和
(5) 拉萨尔。
Markets Advisory提供广泛的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、物业管理、咨询和咨询服务。资本市场服务包括投资销售、债务和股权咨询、价值和风险咨询以及贷款服务。我们的Work Dynamics业务为房地产租户提供广泛的综合服务，包括设施和项目管理以及投资组合和其他服务。我们的仲量联行科技部门提供软件产品、解决方案和服务，而拉萨尔则在全球范围内为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
我们将除利息税和所得税之外的所有间接支出分配给我们的细分市场，因为几乎所有产生的支出都会惠及一个或多个细分市场。分配的费用主要包括全球各地的公司职能成本，我们使用基于特定支出驱动因素的方法将其分配给业务部门。
仲量联行首席运营决策者（“CODM”）根据调整后的息税折旧摊销前利润衡量和评估该细分市场的业绩，以做出有关分配资源和评估业绩的决策。调整后的息税折旧摊销前利润不包括（i）重组和收购费用，（ii）处置收益/亏损，（iii）扣除豁免后的员工贷款利息，（iv）JLL Technologies和LaSalle的股权收益/亏损（v）净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动，（vii）扣除利息收入后的利息支出，（vii）所得税准备金（福利）以及（viii）折旧和摊销，以其他方式包含在简明合并综合收益表的净收益中。在2024年第一季度，我们修订了调整后息税折旧摊销前利润的定义，将某些股票收益/亏损排除在外。为符合修订后的列报方式，对可比期间进行了重新编制。
我们的CODM没有按细分市场提供总资产信息，因此不会根据总资产信息来衡量或分配资源。因此，我们尚未按细分市场披露资产信息。
按业务部门划分的财务信息汇总如下。 | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| （单位：百万） | | | 2024 | 2023 |
| 市场咨询 | | | | |
| 租赁 | | | $ | 497.3 | | 487.0 | |
| 物业管理 | | | 429.7 | | 400.2 | |
| 咨询、咨询及其他 | | | 23.1 | | 19.2 | |
| 收入 | | | $ | 950.1 | | 906.4 | |
折旧和摊销(1) | | | $ | 16.4 | | 16.1 | |
| 股权收益 | | | $ | 0.4 | | 0.3 | |
| 调整后 EBITDA | | | $ | 95.3 | | 71.6 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 资本市场 | | | | |
| 投资销售、债务/股权咨询及其他 | | | $ | 258.7 | | 240.6 | |
| 价值和风险咨询 | | | 80.2 | | 79.1 | |
| 贷款服务 | | | 38.7 | | 37.4 | |
| 收入 | | | $ | 377.6 | | 357.1 | |
| 折旧和摊销 | | | $ | 16.4 | | 15.9 | |
| 股权收益 | | | $ | 0.1 | | 0.6 | |
| 调整后 EBITDA | | | $ | 25.0 | | 10.7 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 工作动态 | | | | |
| 工作场所管理 | | | $ | 2,871.7 | | 2,497.2 | |
| 项目管理 | | | 656.4 | | 676.3 | |
| 投资组合服务及其他 | | | 111.4 | | 102.7 | |
| 收入 | | | $ | 3,639.5 | | 3,276.2 | |
| 折旧和摊销 | | | $ | 20.7 | | 19.3 | |
| 股权收益 | | | $ | 0.7 | | 0.4 | |
| 调整后 EBITDA | | | $ | 50.9 | | 25.7 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 仲量联行科技 | | | | |
| 收入 | | | $ | 53.9 | | 61.4 | |
| 折旧和摊销 | | | $ | 4.5 | | 3.9 | |
调整后 EBITDA(2) | | | $ | (5.1) | | (18.2) | |
| 股权（亏损）收益 | | | $ | (1.0) | | 4.9 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 拉萨尔 | | | | |
| 咨询费 | | | $ | 92.3 | | 100.5 | |
| 交易费等 | | | 8.9 | | 10.4 | |
| 激励费 | | | 2.2 | | 3.5 | |
| 收入 | | | $ | 103.4 | | 114.4 | |
| 折旧和摊销 | | | $ | 2.0 | | 1.3 | |
调整后 EBITDA(2) | | | $ | 21.0 | | 23.1 | |
| 股权损失 | | | $ | (3.9) | | (8.8) | |
| | | | |
| | | | |
(1) 不包括不归属于普通股股东的收购相关无形资产摊销中的非控股权益部分。
(2) 仲量联行科技和拉萨尔调整后的息税折旧摊销前利润不包括股权（亏损）收益。
下表是调整后息税折旧摊销前利润与归属于普通股股东的净收益的对账情况。
| | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| （单位：百万） | | | 2024 | 2023 |
| 调整后的息税折旧摊销前利润-市场咨询 | | | $ | 95.3 | | 71.6 | |
| 调整后的息税折旧摊销前利润-资本市场 | | | 25.0 | | 10.7 | |
| 调整后的息税折旧摊销前利润-工作动态 | | | 50.9 | | 25.7 | |
| 调整后息折旧摊销前利润-仲量联行科技 | | | (5.1) | | (18.2) | |
| 调整后的息税折旧摊销前利润-拉萨尔 | | | 21.0 | | 23.1 | |
| 调整后息折旧摊销前利润-合并 | | | $ | 187.1 | | 112.9 | |
| 调整： | | | | |
| 重组和收购费用 | | | $ | (1.7) | | (35.7) | |
| | | | |
| 扣除宽恕后的员工贷款利息 | | | 1.0 | | (0.2) | |
| 股权亏损——仲量联行科技和拉萨尔 | | | (4.9) | | (3.9) | |
| 净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动 | | | (9.0) | | (1.8) | |
| 扣除利息收入的利息支出 | | | (30.5) | | (26.3) | |
| 所得税（准备金）补助 | | | (15.9) | | 2.3 | |
折旧和摊销(1) | | | (60.0) | | (56.5) | |
| 归属于普通股股东的净收益（亏损） | | | $ | 66.1 | | (9.2) | |
(1) 本次调整不包括不归属于普通股股东的收购相关无形资产摊销中的非控股权益部分。5.企业合并、商誉和其他无形资产
2024 年企业合并活动
在截至2024年3月31日的三个月中，没有进行任何战略收购。我们支付了 $3.1百万美元用于延期业务收购和前几年完成的收购的盈利债务。
2023 年企业合并活动
在截至2023年3月31日的三个月中，我们没有完成任何战略收购。我们支付了 $13.8百万美元用于延期业务收购和前几年完成的收购的盈利债务。
盈利付款
| | | | | | | | | | | |
| （百万美元） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 收购的数目以达到某些绩效标准为前提的收购数量 | 12 | | | 14 | |
| 最高收益支付额（未贴现） | $ | 99.7 | | | 100.0 | |
短期收益负债（公允价值）(1) | 6.2 | | | 12.0 | |
长期收益负债（公允价值）(1) | 40.5 | | | 45.5 | |
(1) 包含在简明合并资产负债表上的其他流动负债和其他长期负债中。
假设达到适用的绩效标准，我们预计将在未来五年内支付这些收益款项。有关收益负债的更多讨论，请参阅附注8 “公允价值计量” 和附注11 “重组和收购费用”。
商誉和其他无形资产
截至2024年3月31日，商誉和未摊销的无形资产包括：（1）美元的商誉4,569.1百万，(2) 美元的可识别无形资产714.0百万美元在剩余的有限使用寿命内摊销，(3) 美元48.6数百万未分期使用寿命的可识别无形资产。我们的商誉和未摊销的无形资产中有很大一部分是以美元以外的货币计价的，这意味着这些余额报告的账面价值的部分变动可归因于外币汇率的变动。
下表按报告细分市场详细列出了商誉变动。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 市场咨询 | 资本市场 | 工作动态 | 仲量联行科技 | 拉萨尔 | | 合并 |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的余额 | $ | 1,759.3 | | 1,986.4 | | 537.7 | | 247.7 | | 56.3 | | | $ | 4,587.4 | |
| 扣除调整后的增列数 | — | | — | | — | | — | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 汇率变动的影响 | (7.5) | | (8.3) | | (2.3) | | — | | (0.2) | | | (18.3) | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | $ | 1,751.8 | | 1,978.1 | | 535.4 | | 247.7 | | 56.1 | | | $ | 4,569.1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 市场咨询 | 资本市场 | 工作动态 | 仲量联行科技 | 拉萨尔 | | 合并 |
| 截至2022年12月31日的余额 | $ | 1,742.9 | | 1,949.2 | | 532.6 | | 247.7 | | 55.6 | | | $ | 4,528.0 | |
| 扣除调整后的增列数 | — | | — | | — | | — | | — | | | — | |
| | | | | | | |
| 汇率变动的影响 | 6.5 | | 7.2 | | 1.9 | | — | | 0.3 | | | 15.9 | |
| 截至2023年3月31日的余额 | $ | 1,749.4 | | 1,956.4 | | 534.5 | | 247.7 | | 55.9 | | | $ | 4,543.9 | |
下表按无形资产类型详细列出了账面总额的变动和可识别无形资产的累计摊销额。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| （单位：百万） | MSR | 其他无形资产 | | 合并 |
| 总账面金额 | | | | |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的余额 | $ | 801.8 | | 546.2 | | | $ | 1,348.0 | |
| 扣除调整后的增列数 | 21.9 | | — | | | 21.9 | |
| 对全额摊销的无形资产的调整 | (5.3) | | (9.2) | | | (14.5) | |
| | | | |
| 汇率变动的影响 | — | | (2.2) | | | (2.2) | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | $ | 818.4 | | 534.8 | | | $ | 1,353.2 | |
| | | | |
| 累计摊销 | | | | |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的余额 | $ | (309.8) | | (253.2) | | | $ | (563.0) | |
摊销费用，净额(1) | (26.5) | | (16.2) | | | (42.7) | |
| 对全额摊销的无形资产的调整 | 5.3 | | 9.2 | | | 14.5 | |
| | | | |
| 汇率变动的影响 | — | | 0.6 | | | 0.6 | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | $ | (331.0) | | (259.6) | | | $ | (590.6) | |
| | | | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的账面净值 | $ | 487.4 | | 275.2 | | | $ | 762.6 | |
(1) MSR 的此金额中包含的金额为 $1.6百万美元与预付已售仓库应收账款的注销有关，我们保留了还本付息权。MSR的摊销包含在简明合并综合收益表的收入中。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| （单位：百万） | MSR | 其他无形资产 | | 总计 |
| 总账面金额 | | | | |
| 截至2022年12月31日的余额 | $ | 747.3 | | 557.0 | | | $ | 1,304.3 | |
| 扣除调整后的增列数 | 17.3 | | — | | | 17.3 | |
| 对全额摊销的无形资产的调整 | (9.0) | | (0.4) | | | (9.4) | |
| | | | |
| 汇率变动的影响 | — | | 1.3 | | | 1.3 | |
| 截至2023年3月31日的余额 | $ | 755.6 | | 557.9 | | | $ | 1,313.5 | |
| | | | |
| 累计摊销 | | | | |
| 截至2022年12月31日的余额 | $ | (242.2) | | (203.6) | | | $ | (445.8) | |
摊销费用，净额(1) | (26.1) | | (17.5) | | | (43.6) | |
| 对全额摊销的无形资产的调整 | 9.0 | | 0.4 | | | 9.4 | |
| | | | |
| 汇率变动的影响 | — | | (0.4) | | | (0.4) | |
| 截至2023年3月31日的余额 | $ | (259.3) | | (221.1) | | | $ | (480.4) | |
| | | | |
| 截至 2023 年 3 月 31 日的账面净值 | $ | 496.3 | | 336.8 | | | $ | 833.1 | |
(1) MSR 的此金额中包含的金额为 $2.9百万美元与预付已售仓库应收账款的注销有关，我们保留了还本付息权。MSR的摊销包含在简明合并综合收益表的收入中。
6.投资
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的汇总投资余额。
| | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 仲量联行科技投资 | $ | 402.3 | | | 397.6 | |
| 拉萨尔共同投资 | 382.5 | | | 388.3 | |
| 其他投资 | 31.4 | | | 30.7 | |
| 总计 | $ | 816.2 | | | 816.6 | |
我们的仲量联行科技投资通常是对早期至中期房地产科技公司以及房地产科技基金的投资，而我们的拉萨尔共同投资主要是直接投资于 49独立的财产或混合基金，我们与客户共同投资，并就此签订了咨询协议。
我们对直接投资或投资工具的最大潜在无准备金承诺为美元332.7百万和美元12.5截至2024年3月31日，我们的拉萨尔投资管理业务和仲量联行科技分别为百万美元。在美元中332.7百万美元与拉萨尔有关，尽管我们仍有合同义务，但我们预计不会兑现该美元60.3自标的基金于2020年1月进入清算阶段以来，百万美元与特定投资有关。
减值
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，除临时性减值外，没有其他重大的投资减值费用。
公允价值
我们按公允价值报告大部分投资。对于此类投资，我们在每个报告期内根据公允价值的变化增加或减少投资，并在权益亏损范围内的综合收益简明合并报表中报告这些公允价值调整。 下表显示了我们按公允价值报告的投资变动。
| | | | | | | | |
| （单位：百万） | 2024 | 2023 |
| 截至1月1日的公允价值投资 | $ | 740.8 | | 794.9 | |
投资(1) | 18.8 | | 32.8 | |
| 分布 | (6.4) | | (6.6) | |
| 公允价值变动，净额 | (3.1) | | (3.3) | |
| 外币折算调整，净额 | (6.3) | | 7.7 | |
| 截至3月31日的公允价值投资 | $ | 743.8 | | 825.5 | |
(1) 在2024年第一季度，美元3.2包括应计利息在内的百万美元应收票据转换为未合并的股权投资。上一季度没有转换。有关我们按公允价值报告的投资的更多讨论，请参阅附注8 “公允价值计量”。
7.股票薪酬
股票单位奖励
限制性股票单位（“RSU”）和绩效股票单位（“PSU”）奖励活动如下表所示。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| RSU 股票
（在 000 年代） | PSU 股票
（在 000 年代） | | 总股数
（在 000 年代） | | 加权平均值
授予日期
公允价值 | 加权平均值
剩余的
合同寿命
（以年为单位） |
截至 2023 年 12 月 31 日未归属 | 990.1 | | 458.1 | | | 1,448.2 | | | $ | 175.07 | | 1.66 |
| 已授予 | — | | 0.9 | | | 0.9 | | | 187.26 | | |
| 既得 | (191.5) | | (109.0) | | | (300.5) | | | 182.60 | | |
| 被没收 | (22.6) | | (6.5) | | | (29.1) | | | 172.26 | | |
截至 2024 年 3 月 31 日未归属 | 776.0 | | 343.5 | | | 1,119.5 | | | $ | 172.40 | | 1.30 |
| | | | | | | |
截至 2022 年 12 月 31 日，尚未归属 | 841.3 | | 567.0 | | | 1,408.3 | | | $ | 170.78 | | 1.79 |
| 已授予 | — | | 31.0 | | | 31.0 | | | 111.33 | | |
| 既得 | (145.6) | | (257.2) | | | (402.8) | | | 115.92 | | |
| 被没收 | (7.3) | | (24.4) | | | (31.7) | | | 125.84 | | |
截至 2023 年 3 月 31 日未归属 | 688.4 | | 316.4 | | | 1,004.8 | | | $ | 192.36 | | 1.66 |
截至 2024 年 3 月 31 日，我们有 $61.0数百万美元的未摊销递延薪酬与未归属的限制性股票单位和PSU有关，我们预计将在2027年的不同时期内确认这些薪酬。
8.公允价值测量
我们根据ASC主题820来衡量某些资产和负债， 公允价值计量和披露，它将公允价值定义为在计量之日市场参与者之间的有序交易中资产收到的或为转移负债而支付的价格。此外，它还根据以下三级公允价值层次结构建立了衡量公允价值的框架：
•第 1 级-截至计量之日，活跃市场中相同资产或负债的报价；
•第 2 级-可直接或间接观察到的投入，活跃市场的报价除外；以及
•第 3 级-不可观察的输入，其中几乎没有或根本没有市场数据，这要求报告实体制定自己的假设。
金融工具
我们的金融工具包括现金和现金等价物、贸易应收账款、票据和其他应收账款、可偿还应收账款、仓库应收账款、限制性现金、合同资产、应付账款、可偿还应付账款、短期借款、合同负债、仓库设施、信贷额度、长期债务和外币远期合约。由于这些工具的短期性质，现金和现金等价物、贸易应收账款、票据和其他应收账款、可偿还应收款、限制性现金、合同资产、应付账款、可偿还应付账款、合同负债和仓库设施的账面金额接近其估计的公允价值。考虑到可变利率条款和市场利差，我们的信贷额度和短期借款的账面价值接近其估计的公允价值。
我们使用交易商报价来估算长期债务的公允价值，交易商报价是公允价值层次结构中的二级输入。 下表列出了我们债务的公允价值和账面价值。
| | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 长期债务，公允价值 | $ | 795.2 | | | 798.1 | |
| 长期债务，账面价值，扣除债务发行成本 | 770.2 | | | 779.3 | |
公允价值投资-资产净值（“NAV”）
我们按公允价值报告了很大一部分投资。对于此类投资，我们在每个报告期内根据公允价值的变化增加或减少投资，并在权益亏损范围内的综合收益简明合并报表中报告这些公允价值调整。
对于按公允价值报告的部分投资，我们使用被投资方提供的每股资产净值（或等值资产）来估算公允价值。资产净值估算的关键输入包括标的房地产资产和借款的估值，其中包含贴现率、资本化率、租金和支出增长率以及特定资产的市场借款利率等特定投资假设。我们认为没有必要对被投资方提供的资产净值估算值进行任何调整，包括调整我们所签署的投资协议中对所有权转让的任何限制，这是基于：(i) 我们对被投资方层面资产净值估算所采用的方法和所采用的投入的理解，(ii) 考虑每家企业持有的特定类型房地产资产的市场需求，以及 (iii) 对房地产的考虑所在地区的资本市场状况这些企业在运营。截至2024年3月31日和2023年12月31日，使用资产净值的公允价值投资为 $325.1百万和 $321.8分别为百万。由于这些投资无需按公允价值层次结构进行分类，因此不包括在下表中。
定期公允价值测量
下表按公允价值层次结构中的等级对定期按公允价值计量的资产和负债的估计公允价值进行了分类。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| （单位：百万） | 第 1 级 | 第 2 级 | 第 3 级 | | 第 1 级 | 第 2 级 | 第 3 级 |
| 资产 | | | | | | | |
| 投资-公允价值 | $ | 49.0 | | — | | 369.7 | | | 51.7 | | — | | 367.3 | |
| 应收外币远期合约 | — | | 3.8 | | — | | | — | | 12.5 | | — | |
| 仓库应收款 | — | | 322.4 | | — | | | — | | 677.4 | | — | |
| 递延薪酬计划资产 | — | | 627.1 | | — | | | — | | 604.3 | | — | |
| 抵押银行衍生资产 | — | | — | | 139.3 | | | — | | — | | 128.0 | |
| 按公允价值计算的总资产 | $ | 49.0 | | 953.3 | | 509.0 | | | 51.7 | | 1,294.2 | | 495.3 | |
| 负债 | | | | | | | |
| 应付外币远期合约 | $ | — | | 10.3 | | — | | | — | | 8.8 | | — | |
| 递延补偿计划负债 | — | | 589.9 | | — | | | — | | 576.1 | | — | |
| 盈利负债 | — | | — | | 46.7 | | | — | | — | | 57.5 | |
| 抵押银行衍生负债 | — | | — | | 120.4 | | | — | | — | | 117.7 | |
| 按公允价值计算的负债总额 | $ | — | | 600.2 | | 167.1 | | | — | | 584.9 | | 175.2 | |
投资
由于报价随时可用，我们将一项投资归类为公允价值层次结构中的第一级。我们在每个报告期内通过投资公允价值的变化来增加或减少投资。我们在权益亏损范围内的综合收益简明合并报表中报告了公允价值调整。
在公允价值层次结构中被归类为第三级的投资是指对早期非公开实体的投资，我们选择了公允价值期权。对于我们的大多数投资，账面价值被视为近似公允价值，这是因为投资日期或最近的融资日期与资产负债表日相近，并且考虑到投资者层面的业绩更新。某些投资的公允价值是使用大量不可观察的投入来估算的，由于缺乏市场数据，这需要判断。在确定这些投资的估计公允价值时，我们使用适当的估值技术，包括贴现现金流分析、记分卡法、Black-Scholes模型和其他适当的方法。关键输入包括预计的现金流、贴现率、同行群体倍数和波动性。
只要公允价值发生变化，我们通过股权损失确认此类变化。
外币远期合约
我们定期使用外币远期合约来管理与公司间贷款和现金管理行为相关的货币汇率风险。这些合约作为流动资产和流动负债在合并资产负债表上。我们根据当前市场汇率确定这些合约的公允价值。这些估值的输入是公允价值层次结构中的第二级。 下表详细列出了这些合同的总名义价值和净基础。
| | | | | | | | | | | |
| （以十亿计） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 外币远期合约，名义总价值 | $ | 2.10 | | | 2.07 | |
| 外币远期合约，净基差 | 1.16 | | | 1.21 | |
我们根据向其购买这些合约的金融机构的净应付账款或净应收账款头寸来记录外币远期合约的资产和负债状况。 下表列示了这些合同的未清余额。
| | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 净资产、应收账款头寸 | $ | 6.4 | | | 15.2 | |
| 净资产，应付头寸 | (2.6) | | | (2.7) | |
| 应收外币远期合约 | $ | 3.8 | | | 12.5 | |
| | | |
| 净负债、应收账款头寸 | $ | (0.9) | | | (3.2) | |
| 净负债，应付头寸 | 11.2 | | | 12.0 | |
| 应付外币远期合约 | $ | 10.3 | | | 8.8 | |
仓库应收款
截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们所有的仓库应收账款均承诺由政府赞助的企业（“GSE”）或合格投资者作为美国政府或GSE抵押贷款支持证券计划的一部分购买。
递延补偿
我们为某些美国员工维持延期薪酬计划，允许他们推迟部分薪酬。我们在简明合并资产负债表中将该计划记录为递延薪酬计划资产、长期递延薪酬计划负债（包含在递延薪酬中）以及作为权益减少的信托股份。 下表列出了该计划的组成部分。
| | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 递延薪酬计划资产 | $ | 627.1 | | | 604.3 | |
| 长期递延薪酬计划负债 | 589.9 | | | 576.1 | |
| 信托持有的股份 | 10.3 | | | 10.4 | |
盈亏负债
我们在公允价值层次结构中将盈利负债归类为三级，因为我们用来计算估计公允价值的输入包括不可观察的投入。有关盈利负债的更多讨论，请参阅附注5 “企业合并、商誉和其他无形资产”。
抵押银行衍生品
我们对潜在借款人的利率锁定承诺和与潜在投资者的远期销售合同均为未指定的衍生品，由于与非业绩风险相关的大量不可观察的投入，被视为三级估值。非绩效风险假设的增加将导致公允价值计量降低。
下表显示了使用大量不可观测投入（第三级）定期按公允价值计量的资产和负债对账。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 截至 2023 年 12 月 31 日的余额 | 公允价值的净变动 | 国外 CTA(1) | 购买/添加 | 定居点 | 转入 | | 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 |
| 投资 | $ | 367.3 | | (1.1) | | (0.2) | | 0.5 | | — | | 3.2 | | | $ | 369.7 | |
| 抵押贷款银行衍生资产和负债，净额 | 10.3 | | 8.7 | | — | | 23.8 | | (23.9) | | — | | | 18.9 | |
| 盈利负债 | 57.5 | | (10.5) | | — | | — | | (0.3) | | — | | | 46.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 截至2022年12月31日的余额 | 公允价值的净变动 | 国外 CTA(1) | 购买/添加 | 定居点 | | | 截至 2023 年 3 月 31 日的余额 |
| 投资 | $ | 452.0 | | 4.9 | | 0.5 | | 9.1 | | — | | | | $ | 466.5 | |
| 抵押贷款银行衍生资产和负债，净额 | 20.7 | | (5.0) | | — | | 31.1 | | (34.0) | | | | 12.8 | |
| 盈利负债 | 73.2 | | — | | 0.2 | | — | | (0.3) | | | | 73.1 | |
(1) CTA：货币折算调整
上表中包含的公允价值的净变动在净收益中列报如下。
| | | | | |
| 使用不可观察输入的资产/负债类别 | 简明合并报表
综合收益账户标题 |
| 盈利负债（短期和长期） | 重组和收购费用 |
| 投资 | 股权损失 |
| 其他流动资产-抵押银行衍生资产 | 收入 |
| 其他流动负债——抵押银行衍生负债 | 收入 |
非经常性公允价值测量
我们会对我们的投资进行审查，但以公允价值报告的投资除外，每季度或视需要进行审查，以确定我们是否可能无法收回投资的账面价值，以及此类投资除了暂时减值之外是否存在其他影响。当投资的账面金额超过预计的未来未贴现现金流时，我们在计算减值金额时使用贴现现金流法或其他可接受的方法来确定投资的公允价值。我们对公允价值的确定主要依赖于三级投入。在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月中，我们均未确认任何重大投资级别的减值损失。有关更多信息，包括与投资方层面记录的减值费用有关的信息，请参阅附注6 “投资”。
9.债务
债务由以下债务组成。
| | | | | | | | |
| （百万美元） | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 |
| 当地透支设施 | $ | 10.4 | | 13.4 | |
| 其他短期借款 | 114.2 | | 134.5 | |
| 短期借款 | $ | 124.6 | | 147.9 | |
信贷额度，扣除债务发行成本为美元13.6和 $14.4 | 1,381.4 | | 610.6 | |
长期优先票据， 1.96%，面额为 €175.0，2027年6月到期，扣除债券发行成本后的净额0.4和 $0.4 | 188.5 | | 193.3 | |
长期优先票据， 6.875%，面额为 $400.0，将于2028年12月到期，扣除债券发行成本后的净额6.7和 $7.1 | 393.3 | | 392.9 | |
长期优先票据， 2.21%，面额为 €175.0，将于2029年6月到期，扣除债券发行成本后的净额0.6和 $0.6 | 188.4 | | 193.1 | |
| 债务总额 | $ | 2,276.2 | | 1,537.8 | |
信贷设施
我们有一个 $3.30十亿美元无抵押循环信贷额度（“额度”），将于2028年11月3日到期。该融资机制的定价范围为调整后的定期担保隔夜融资利率 （“SOFR”）上涨0.875％至1.35％，截至2024年3月31日，调整后的定价包括设施费 软弱加 0.98%。除了上表中列出的该融资机制下的未偿借款外，我们在该贷款机制下还有未偿还的信用证，金额为美元0.4截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，均为百万人。
此外，我们还有一项未承诺的信贷协议（“未承诺贷款”），该协议允许自由支配的短期流动性不超过美元400.0百万。利息和费用在使用时设定，并按360天计算。在季度末之间，我们打算将所得款项用于以较低的利率减少该基金下的债务。因此，截至2024年3月31日和2023年12月31日，未承诺贷款都没有未清余额。
下表共同提供了有关我们的融资和未承诺贷款的更多信息。
| | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| （百万美元） | | | 2024 | 2023 |
| 平均未偿借款 | | | $ | 1,056.7 | | 1,719.9 | |
| 平均有效利率 | | | 6.1 | % | 5.4 | % |
我们将继续将该融资机制用于但不限于业务收购、营运资金需求（包括应计激励薪酬的支付）、共同投资活动、股票回购和资本支出。
短期和长期债务
除了我们的信贷额度外，我们还有能力额外借款 $54.2在当地透支设施下拨款100万美元。未偿金额在上面的债务表中列报。
截至2024年3月31日，我们的发行人和高级无抵押评级为投资等级：穆迪投资者服务公司的Baa1和标准普尔评级服务的BBB+。
盟约
我们的融资和优先票据受惯例财务和其他契约的约束，包括现金利息覆盖率和杠杆比率以及违约情况。截至2024年3月31日，我们一直遵守所有契约。
仓库设施
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| （百万美元） | 未清余额 | 最大容量 | | 未清余额 | 最大容量 |
| 仓库设施： | | | | | |
BSBY(1)再加上 1.30%，将于 2024 年 9 月 16 日到期 | $ | 86.8 | | 700.0 | | | 159.0 | | 700.0 | |
SOFR plus 1.30%，将于 2024 年 9 月 14 日到期 | 232.6 | | 1,200.0 | | | 405.1 | | 1,200.0 | |
SOFR + 1.40%，将于 2024 年 7 月 26 日到期 | 3.4 | | 400.0 | | | 62.3 | | 400.0 | |
房利美尽快(2)程序， SOFR + 1.25% | — | | 不适用 | | 37.3 | | 不适用 |
| 仓库设施总量 | 322.8 | | 2,300.0 | | | 663.7 | | 2,300.0 | |
| 债务发行成本 | (0.6) | | 不适用 | | (1.0) | | 不适用 |
| 仓库设施总数 | $ | 322.2 | | 2,300.0 | | | 662.7 | | 2,300.0 | |
(1) 彭博短期银行收益率指数（“BSBY”）
（2）尽快集中（“尽快”）资助计划。
我们设立的信贷额度的唯一目的是为我们的仓库应收账款提供资金。这些信贷额度存在于金融机构，由相关的仓库应收账款担保。根据这些设施，我们必须遵守有关（i）最低净资产，（ii）最低服务相关贷款和（iii）最低调整后杠杆率的某些财务契约。截至2024年3月31日，我们一直遵守设施下的所有契约。
10.承付款和意外开支
我们是正常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告，其中一些涉及金额巨大的损害赔偿索赔。
专业赔偿保险
为了更好地管理我们的全球保险计划并支持我们的风险管理工作，我们通过使用全资专属自保公司来补充某些类型索赔的传统保险承保范围。我们的专属保险公司保留的风险水平, 在专业赔偿索赔方面, 最高为 $10.0每项索赔数百万美元。我们与第三方保险公司签约，为超过该金额的风险提供保障。当潜在损失事件发生时，我们会估算索赔的最终成本，并在可能和可估计的情况下，在简明合并资产负债表中累计其他流动和长期负债的金额。此外，我们还向第三方保险提供商开立了应收账款，其索赔金额超过了我们的专属保险公司保留的风险。总的来说，这些应收账款为美元2.5截至2024年3月31日和2023年12月31日，均为百万美元，并包含在我们简明合并资产负债表的票据和其他应收账款中。
下表显示了专业赔偿应计活动和相关付款。
| | | | | |
| （单位：百万） | |
| 2023年12月31日 | $ | 9.4 | |
| 新的索赔 | 0.2 | |
| 上一年度索赔调整（包括外币变动） | — | |
| 已支付的索赔 | (2.4) | |
| 2024年3月31日 | $ | 7.2 | |
| |
| 2022年12月31日 | $ | 2.2 | |
| 新的索赔 | 0.1 | |
| 上一年度索赔调整（包括外币变动） | — | |
| 已支付的索赔 | — | |
| 2023年3月31日 | $ | 2.3 | |
委托承保和服务（“DUS”）计划贷款损失分担
作为DUS计划的参与者，对于根据DUS计划发放和出售的贷款，我们保留部分损失风险。违约贷款的净亏损根据既定的亏损分担比率与房利美分担。通常，我们分担损失的三分之一左右，但上限为抵押贷款发放时本金余额的20％。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们有贷款、融资和出售，但须遵守此类亏损分摊安排，未付本金余额总额为美元21.4十亿和美元20.8分别为十亿。
对于所有带有亏损分担义务的美国计划贷款，我们记录的非或有负债等于出售贷款时承担的担保义务的估计公允价值，这减少了我们出售贷款的收益。随后，该负债将在贷款的估计期限内摊销，并在简明合并综合收益表中确认为收入。截至2024年3月31日和2023年12月31日，亏损分摊担保义务为美元31.6百万和美元30.9分别为百万元，并包含在我们简明合并资产负债表的其他负债中。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，没有出现任何贷款损失。
该计划的亏损分担方面代表了资产负债表外的信贷敞口。我们根据个人贷款水平单独记录了针对该风险的或有准备金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，贷款损失担保准备金为美元24.9百万和美元23.4分别为百万元，并包含在我们简明合并资产负债表的其他负债中。
11.重组和收购费用
重组和收购费用包括现金和非现金支出。现金费用主要包括 (i) 遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这些费用与结构性业务转变有关，其表现为员工人数的显著变化、领导层变动或业务流程转型；(ii) 收购、交易和整合相关费用；(iii) 包括租赁退出费用在内的其他重组。非现金费用包括（i）与上期收购一起发放的留存奖励的股票薪酬支出，以及（ii）对与上期收购活动相关的盈利负债的公允价值调整。 重组和收购费用如下表所示。
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月 |
| （单位：百万） | | | | 2024 | 2023 |
| 遣散费和其他与就业相关的费用 | | | | $ | 4.5 | | 25.7 | |
| 重组、收购前和收购后费用 | | | | 7.4 | | 8.2 | |
| 收购后留存奖励的股票薪酬支出 | | | | 0.3 | | 1.8 | |
| 收益负债的公允价值调整 | | | | (10.5) | | — | |
| 重组和收购费用 | | | | $ | 1.7 | | 35.7 | |
| | | | | |
我们预计，截至2024年3月31日，与（i）遣散费和其他就业相关费用以及（ii）重组、收购前和收购后费用相关的几乎所有费用都将在未来十二个月内支付。
12. 按组成部分分列的累计其他综合收益（亏损）
下表按组成部分显示了累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）的变化。
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| （单位：百万） | 养老金和退休后福利 | 累计外币折算调整 | | 总计 |
| 截至 2023 年 12 月 31 日的余额 | $ | (63.8) | | (527.7) | | | $ | (591.5) | |
| 重新分类前的其他综合收益（亏损） | 0.3 | | (37.7) | | | (37.4) | |
扣除税费后从AOCI中重新分类的金额
$-、$-和 $- | — | | — | | | — | |
| 扣除税费用的其他综合收益（亏损），分别为 $-、$ 和 $- | 0.3 | | (37.7) | | | (37.4) | |
| 截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | $ | (63.5) | | (565.4) | | | $ | (628.9) | |
| | | | |
| （单位：百万） | 养老金和退休后福利 | 累计外币折算调整 | | 总计 |
| 截至2022年12月31日的余额 | $ | (64.2) | | (584.0) | | | $ | (648.2) | |
| 重新分类前的其他综合收入 | — | | 26.8 | | | 26.8 | |
扣除税费后从AOCI中重新分类的金额
$-、$-和 $- | — | | — | | | — | |
| 扣除税费用的其他综合收益，分别为 $-、$-和 $- | — | | 26.8 | | | 26.8 | |
| 截至2023年3月31日的余额 | $ | (64.2) | | (557.2) | | | $ | (621.4) | |
对于养老金和退休后福利，我们在简明合并综合收益表中的其他收入中报告了从累计其他综合收益（亏损）中重新分类的金额。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论和分析应与截至2024年3月31日的三个月的简明合并财务报表（包括附注）以及截至2023年12月31日财年的经审计的合并财务报表（包括附注）一起阅读，这些报表包含在我们向美国证券交易委员会提交的2023年10-K表年度报告中，也可在我们的网站上查阅（www.jll.com）。您还应该参考第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析载于我们的2023年10-K表年度报告中。
以下讨论和分析包含某些前瞻性陈述，通常以 “预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“计划”、“意图” 和其他类似表述来识别。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致仲量联行的实际业绩、业绩、成就、计划和目标与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩、成就、计划和目标存在重大差异。有关更多信息，请参阅本节中包含的有关前瞻性陈述的警示说明。
我们在以下章节中介绍季度管理层的讨论和分析：
(1)我们的重要会计政策和估算摘要；
(2)影响结果可比性的某些项目以及我们面临的某些市场和其他风险；
(3)我们的运营业绩，首先是合并结果，然后是我们每个业务部门的经营业绩；以及
(4)流动性和资本资源。
重要会计政策和估计摘要
要全面分析我们的业绩、财务状况、流动性和趋势，就必须了解我们的会计政策。有关我们重要会计政策的完整摘要，请参阅我们的2023年10-K表年度报告中的合并财务报表附注2 “重要会计政策摘要”。
财务报表的编制要求管理层做出某些重要的会计估计和判断，这些估计和判断会影响 (i) 申报的资产和负债金额，(ii) 财务报表之日的或有资产和负债的披露，以及 (iii) 报告期内报告的收入和支出金额。这些会计估算基于管理层的判断。我们认为它们至关重要，因为它们对财务报表很重要，而且未来事件可能与当前的判断有所不同，或者使用不同的假设可能导致重大差异的估计。我们会定期审查这些估算值以确保合理性。尽管实际金额可能与此类估计金额不同，但我们认为这种差异不太可能很大。
本10-Q表季度报告第一部分第1项中对我们在编制简明合并财务报表时使用的关键会计政策和估算的讨论可在第7项中找到。管理层对截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告的财务状况和经营业绩的讨论和分析。在截至2024年3月31日的三个月中，这些关键会计政策和估计没有实质性变化。
影响可比性的项目
宏观经济状况
我们的经营业绩和这些结果的可变性在很大程度上受到（i）宏观经济趋势，（ii）地缘政治环境，（iii）全球和区域房地产市场以及（iv）金融和信贷市场的影响。这些宏观经济和其他条件已经对我们经营业绩的可变性产生了重大影响，我们预计将继续产生重大影响。
收购和处置
收购和处置的时机可能会影响我们业绩同比的可比性。我们的业绩包括收购完成之日后的增量收入和支出。在处置方面，可比结果将包括近期处置的收入和支出，业绩也可能包括处置的收益（亏损）。此外，收购前的尽职调查支出、交易/交易成本和收购后的整合成本，例如受聘协助入职和流程调整的第三方顾问的费用、留用和遣散费、提前终止租赁费用和其他整合费用，通常会对收购净收入产生初步的不利影响。在处置方面，我们还可能在处置过程中产生这样的增量成本，这些成本可能会对净收入产生不利影响。
基于交易的收入和股权收益
基于交易的收入受客户交易规模和时间的影响。此类收入包括投资销售和其他资本市场活动、代理和租户代理租赁交易、激励费和其他服务/产品，增加了我们获得的收入的可变性。具体而言，对拉萨尔而言，激励费确认的规模和时间是由以下一项或多项因素共同决定的：标的投资估值的变化、管理资产的处置以及与客户的合同计量期限。基于交易的收入的时机和规模可能因年和季度而有很大差异，也可能因地域而异。
由于各种原因，不同时期的股票收益可能会有很大差异，包括（i）按公允价值报告的投资估值增加（减少），（ii）资产处置的收益（亏损）以及（iii）减值费用。这些项目的确认时间可能会影响季度之间、任何一年中或与上一年相比的可比性。
这些项目的可比性可以在简明合并财务报表附注的附注4（业务板块）中看出，并在本文所包含的分部经营业绩中进一步讨论。
外币
我们使用多种货币开展业务，但我们以美元报告业绩。因此，货币兑美元的波动可能会对我们的业绩产生正面或负面影响。这种波动性可能使对报告的美元经营业绩进行逐期比较变得更加困难，因为此类结果可能表明增长或下降率可能与当地业务的实际基础增长或下降率不一致。因此，我们在下文 “经营业绩” 部分对财务状况的讨论和分析中，在对所报告的经营业绩进行同期比较时，提供了有关外币影响的信息。
季节性
从历史上看，我们报告的第一季度的收入和利润相对较小，这两个指标在接下来的三个季度中均有所增加。这是房地产行业普遍关注在日历年底之前完成或记录交易的结果，而且某些支出全年保持不变。我们的季节性不包括确认投资产生的绩效费以及已实现和未实现的投资股权收益和亏损。具体而言，当资产出售或投资组合估值增加时，我们会确认激励费，而激励费的时机可能无法预测或经常发生。此外，投资股权的收益和损失主要取决于标的投资的估值，此类估值变化的方向和幅度是不可预测的。非可变运营费用，我们在年内发生时将其视为支出，按季度计算相对稳定。其他因素可能会影响季节性。例如，由于2022年和2023年利率上升和普遍的经济不确定性，我们的历史季节性趋势受到干扰。
我们的薪酬和福利支出中有很大一部分来自激励性薪酬计划，我们通常根据年度绩效目标的进展情况全年累积这些激励性薪酬计划。这种季度估算可能导致季度薪酬和福利支出在不同时期出现重大波动。因此，截至2024年3月31日和2023年3月31日的业绩并不能完全表明我们预计在整个财年实现的业绩。
操作结果
定义
•拉萨尔的管理资产数据延迟了四分之一。
•n.m.：没有意义，以大于 1,000% 的百分比变化表示，无论是有利还是不利。
•我们将 “弹性” 收入定义为（i）市场咨询中的物业管理，（ii）资本市场内部的价值和风险咨询以及贷款服务，（iii）Work Dynamics内部的工作场所管理，（iv）JLL Technologies和（v）拉萨尔内部的咨询费。此外，我们将 “交易” 收入定义为（i）市场咨询中的租赁和咨询、咨询及其他；（ii）资本市场内的投资销售、债务/股权咨询及其他；（iii）Work Dynamics中的项目管理和投资组合服务及其他；（iv）拉萨尔内部的激励费和交易费等。
•合同总成本代表与专职客户员工以及第三方供应商和分包商相关的某些成本，通过我们收到的费用直接或间接报销。这些成本在运营费用中按总额列报（相应的费用在收入中列报）。
合并经营业绩 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 | 变化 | 当地货币变动百分比 |
| （百万美元） | 2024 | 2023 | 美元 |
| 市场咨询 | $ | 950.1 | | 906.4 | | 43.7 | | 5 | % | 5 | % |
| 资本市场 | 377.6 | | 357.1 | | 20.5 | | 6 | | 6 | |
| 工作动态 | 3,639.5 | | 3,276.2 | | 363.3 | | 11 | | 11 | |
| 仲量联行科技 | 53.9 | | 61.4 | | (7.5) | | (12) | | (12) | |
| 拉萨尔 | 103.4 | | 114.4 | | (11.0) | | (10) | | (8) | |
| 收入 | $ | 5,124.5 | | 4,715.5 | | 409.0 | | 9 | % | 9 | % |
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| 平台薪酬和福利 | $ | 1,178.5 | | 1,180.1 | | (1.6) | | — | % | — | % |
| 平台运营、管理和其他费用 | 270.4 | | 291.1 | | (20.7) | | (7) | | (8) | |
| 折旧和摊销 | 61.0 | | 57.5 | | 3.5 | | 6 | | 6 | |
| 平台运营费用总额 | $ | 1,509.9 | | 1,528.7 | | (18.8) | | (1) | % | (1) | % |
| 合同总成本 | 3,498.7 | | 3,133.3 | | 365.4 | | 12 | | 12 | |
| 重组和收购费用 | 1.7 | | 35.7 | | (34.0) | | (95) | | (96) | |
| 运营费用总额 | $ | 5,010.3 | | 4,697.7 | | 312.6 | | 7 | % | 7 | % |
| 营业收入 | $ | 114.2 | | 17.8 | | 96.4 | | 542 | % | 569 | % |
| 股权损失 | $ | (3.7) | | (2.6) | | (1.1) | | (42) | % | (34) | % |
| 净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动 | $ | (9.0) | | (1.8) | | (7.2) | | (400) | % | (405) | % |
| 调整后 EBITDA | $ | 187.1 | | 112.9 | | 74.2 | | 66 | % | 70 | % |
| | | | | |
| | | | |
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非公认会计准则财务指标
管理层使用某些非公认会计准则财务指标来制定预算和预测，根据这些预算和预测来衡量和奖励绩效，并提高与前期的可比性。据信，这些指标作为核心经营业绩的补充衡量标准，对投资者和其他外部利益相关者很有用，包括以下内容：
•调整后归属于普通股股东的息税折旧摊销前利润（“调整后的息税折旧摊销前利润”）和
•与前期相比的百分比变化，按当地货币列报。
但是，不应将非公认会计准则财务指标视为根据美国公认会计原则确定的指标的替代方案。任何取消公司资本结构、运营成本或投资成本或其他业绩的衡量标准作为绩效衡量标准都有局限性。鉴于这些限制，管理层还考虑美国公认会计准则财务指标，而不仅仅依赖非公认会计准则财务指标。由于我们的非公认会计准则财务指标不是根据美国公认会计原则计算的，因此它们可能无法与其他公司使用的类似标题的指标进行比较。
自2024年1月1日起，我们更新了调整后息税折旧摊销前利润的定义，将某些股票收益/亏损排除在外，详情见下文。为符合修订后的列报方式，对可比期间进行了重新编制。
此外，自2024年第一季度报告起，在美国证券交易委员会工作人员于2024年2月发表评论信后，我们不再报告非公认会计准则指标 “费用收入” 和 “收费运营支出”。
对用于计算非公认会计准则财务指标的美国公认会计准则财务指标的调整
净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动 由收入中列报的余额组成，包括（i）抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的衍生收益/亏损，以及（ii）在发放和出售抵押贷款时从保留MSR中确认的收益，由（iii）在预计收到的净还本付息收入期间MSR无形资产的摊销所抵消。抵押银行贷款承诺和仓储活动产生的非现金衍生品收益/损失按贷款承诺及其后续变化的估计公允价值计算，主要由与未来还本付息权相关的估计净现金流表示。MSR收益和相应的MSR无形资产按估计抵押贷款还本付息期内估计净现金流的现值计算。上述活动完全在资本市场收入板块中报告。不包括净非现金MSR和抵押贷款银行衍生品活动反映了我们管理和评估业绩的方式，因为排除在外的活动本质上是非现金的。
重组和收购费用主要包括：(i) 与结构性业务转变相关的遣散费和雇佣相关费用，包括与外部服务提供商相关的费用，这可以表现为员工人数的显著变化、领导层的变动或业务流程的转型；(ii) 收购、交易和整合相关费用，包括公允价值调整，在进行此类调整期间，这些费用通常是非现金的，购置会计中记录的资产和负债，例如收益负债而且是无形的资产；以及（iii）其他重组，包括租赁退出费用。此类活动不包括在内，因为这些金额通常要么是非现金性质的，要么支出产生的预期收益要到未来时期才能完全实现。重组和收购费用不包括在分部经营业绩中，因此不是该细分市场与调整后息税折旧摊销前利润对账的细列项目。
处置收益/亏损 反映出售或处置企业时确认的收益或损失。鉴于公司历来出售业务的频率很低，因此不包括与此类活动直接相关的损益，因为这不被视为核心经营业绩的指标。
扣除宽恕后的员工贷款利息 反映员工贷款的应计利息减去免除的应计利息金额。某些员工（主要在租赁和资本市场工作）获得以贷款结构的现金支付和利息。员工根据业绩获得贷款豁免，通常按收入产生的百分比计算。此类免除金额反映在薪酬和福利支出中。鉴于这些员工贷款的应计利息和随后的豁免均为非现金，并且这些金额在贷款期限内完全抵消，因此该活动并不代表核心经营业绩，也不包括在非公认会计准则指标中。
股票收益/亏损（仲量联行科技和拉萨尔）主要反映按公允价值报告的投资的估值变化。按公允价值报告的投资在每个报告期因投资公允价值的变化而增加或减少。在选择了衡量替代方案的情况下，我们的投资会根据可观察到的价格变化而增加或减少。此类活动不包括在内，因为这些金额本质上通常是非现金的，不代表核心经营业绩。
非公认会计准则财务指标的对账
以下是归属于普通股股东的净收益与息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润的对账情况。
| | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| （单位：百万） | | | 2024 | 2023 |
| 归属于普通股股东的净收益（亏损） | | | $ | 66.1 | | (9.2) | |
| 添加： | | | | |
| 扣除利息收入的利息支出 | | | 30.5 | | 26.3 | |
| 所得税准备金（福利） | | | 15.9 | | (2.3) | |
折旧和摊销(1) | | | 60.0 | | 56.5 | |
| EBITDA | | | $ | 172.5 | | 71.3 | |
| 调整： | | | | |
| 重组和收购费用 | | | 1.7 | | 35.7 | |
| | | | |
| 净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动 | | | 9.0 | | 1.8 | |
| 扣除宽恕后的员工贷款利息 | | | (1.0) | | 0.2 | |
| 股权亏损——仲量联行科技和拉萨尔 | | | 4.9 | | 3.9 | |
| 调整后 EBITDA | | | $ | 187.1 | | 112.9 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
(1) 本次调整不包括不归属于普通股股东的收购相关无形资产摊销中的非控股权益部分。
除非另有说明，否则在讨论我们的经营业绩时，我们会报告以当地货币计算的百分比变化。以当地货币为基础列报的金额是通过使用比较期的外币汇率将我们对外业务的当期业绩折算成美元来计算的。我们认为，这种方法为评估业绩和运营提供了一个框架，不包括外币波动的影响。
下表反映了合并 (i) 收入、(ii) 营业收入和 (iii) 调整后息税折旧摊销前利润与当地货币金额的对账情况。 | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| （百万美元） | | | 2024 | % 变化 |
| 收入： | | | | | |
| 按当期汇率计算 | | | | $ | 5,124.5 | | 9 | % |
| 汇率变动的影响 | | | | 5.6 | | 不适用 |
| 按比较期汇率计算 | | | | $ | 5,130.1 | | 9 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 营业收入： | | | | | |
| 按当期汇率计算 | | | | $ | 114.2 | | 542 | % |
| 汇率变动的影响 | | | | 5.3 | | 不适用 |
| 按比较期汇率计算 | | | | $ | 119.5 | | 569 | % |
| | | | | |
| 调整后的息税折旧摊销前利润 | | | | | |
| 按当期汇率计算 | | | | $ | 187.1 | | 66 | % |
| 汇率变动的影响 | | | | 5.3 | | 不适用 |
| 按比较期汇率计算 | | | | $ | 192.4 | | 70 | % |
收入
与去年同期相比，收入增长了9％。收入稳健的企业继续实现强劲的收入增长，共增长12％，其中Workplace Management的Workplace Management增长了15％，市场咨询的物业管理增长了8％。由于经济不确定性和当前的利率环境继续压制客户的决策，交易收入业务的总增长略高于1％。交易业绩由资本市场内的投资销售、债务/股权咨询和其他业务带动，增长了8％。
以下是本季度及上一季度按细分市场划分的收入（百万美元）。有关更多详情，请参阅分部经营业绩。
运营费用
第一季度的合并运营支出为50亿美元，比2023年同期增长7％。合同总成本为35亿美元，比上年同期增长12％，这要归因于客户直通支出较高的业务的增长，例如Work Dynamics的Workplace Management和Markets Advisory的物业管理。第一季度平台运营支出为15亿美元，比上年同期减少了4％，这主要与过去十二个月的成本缓解措施的好处有关，但由于盈利能力同比提高而导致的可变激励薪酬支出增加，部分抵消了这一点。
2024年第一季度，重组和收购费用与上年同期相比有所下降，这得益于（i）成本支出行动产生的遣散费和其他与雇佣相关的费用降低，以及（ii）未来收购相关付款的公允价值净减少；更多细节请参阅下表。
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月 |
| （单位：百万） | | | | 2024 | 2023 |
| 遣散费和其他与就业相关的费用 | | | | $ | 4.5 | | 25.7 | |
| 重组、收购前和收购后费用 | | | | 7.7 | | 10.0 | |
| 公允价值调整导致上期收购活动收益负债净增加（减少） | | | | (10.5) | | — | |
| 重组和收购费用 | | | | $ | 1.7 | | 35.7 | |
| | | | | |
利息支出
截至2024年3月31日的三个月，扣除利息收入后的利息支出为3,050万美元，而去年同期为2630万美元。
权益（亏损）收益
以下详细说明了按相关分部划分的股权亏损。有关更多详情，请参阅分部讨论。
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月 |
| （单位：百万） | | | | 2024 | 2023 |
| 仲量联行科技 | | | | $ | (1.0) | | 4.9 | |
| 拉萨尔 | | | | (3.9) | | (8.8) | |
| 其他 | | | | 1.2 | | 1.3 | |
| 股权损失 | | | | $ | (3.7) | | (2.6) | |
所得税
截至2024年3月31日的三个月，所得税准备金为1,590万美元，相当于有效税率（“ETR”）为19.5％。在截至2023年3月31日的三个月中，所得税优惠为230万美元，相当于毛利率为21.0％。
受经济合作与发展组织（经合组织）关于全球最低税率为15％（称为 “第二支柱” 税收）的指导方针的启发，我们拥有应纳税业务的许多国家颁布了将于2024年生效的立法。截至2024年3月31日颁布的此类立法没有对我们2024年第一季度的有效税率产生实质性影响，目前预计不会对2024年全年产生实质性影响。
净收入和调整后息税折旧摊销前利润
截至2024年3月31日的三个月，归属于普通股股东的净收益为6,610万美元，而去年同期的亏损为920万美元。2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润为1.871亿美元，而去年同期为1.129亿美元。利润增长主要归因于（i）收入的增加，尤其是弹性收入以及某些交易收入来源，例如资本市场内的投资销售，以及（ii）在过去十二个月中执行的成本削减措施以及持续的成本纪律所带来的好处。除了这些驱动因素外，归属于普通股股东的净收益的增加部分归因于上文提到的重组和收购费用降低。
下图反映了2024年和2023年第一季度细分市场调整后的息税折旧摊销前利润的总和。
分部调整后的息税折旧摊销前利润总额（百万美元）
分部经营业绩
我们按五个业务领域管理和报告我们的业务：市场咨询、资本市场、工作动态、仲量联行科技和拉萨尔。Markets Advisory提供广泛的房地产服务，包括代理租赁和租户代理、物业管理以及咨询和咨询服务。我们的资本市场服务包括投资销售、债务和股权咨询、价值和风险咨询以及贷款服务。我们的Work Dynamics业务为房地产租户提供广泛的综合服务，包括设施和项目管理以及投资组合和其他服务。我们认为 “物业管理” 是向非占用物业投资者提供的服务，而 “工作场所管理” 是向设施占用者提供的服务。我们的仲量联行科技部门提供软件产品、解决方案和服务，而拉萨尔则在全球范围内为机构投资者和高净值个人提供投资管理服务。
分部运营费用包括合同总成本和分部平台运营费用，其中包括平台薪酬和福利；平台运营、管理和其他费用；以及折旧和摊销。我们对分部业绩的衡量标准不包括重组和收购费用。
市场咨询 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | % 变化 |
| 截至3月31日的三个月 | 变化 | 在本地中 |
| （百万美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 货币 |
| | | | | |
| | | | | |
| 租赁 | $ | 497.3 | | 487.0 | | 10.3 | | 2 | % | 2 | % |
| 物业管理 | 429.7 | | 400.2 | | 29.5 | | 7 | | 8 | |
| 咨询、咨询及其他 | 23.1 | | 19.2 | | 3.9 | | 20 | | 20 | |
| 收入 | $ | 950.1 | | 906.4 | | 43.7 | | 5 | % | 5 | % |
| 平台薪酬和福利 | $ | 462.5 | | 461.0 | | 1.5 | | — | % | — | % |
| 平台运营、管理及其他 | 86.9 | | 93.6 | | (6.7) | | (7) | | (7) | |
| 折旧和摊销 | 17.4 | | 17.1 | | 0.3 | | 2 | | 3 | |
| 细分平台运营费用 | 566.8 | | 571.7 | | (4.9) | | (1) | | (1) | |
| 合同总成本 | 304.9 | | 279.1 | | 25.8 | | 9 | | 10 | |
| 分部运营费用 | $ | 871.7 | | 850.8 | | 20.9 | | 2 | % | 3 | % |
| 股权收益 | $ | 0.4 | | 0.3 | | 0.1 | | 33 | % | 110 | % |
| 调整后 EBITDA | $ | 95.3 | | 71.6 | | 23.7 | | 33 | % | 33 | % |
| | | | | |
| | | | |
| |
市场咨询收入的增长主要是由物业管理和美国租赁收入的中等个位数增长推动的。物业管理收入的增加主要归因于美国、英国和加拿大的投资组合扩张，包括与转账支出相关的增量收入。继去年同期疲软之后，美国的租赁增长是由办公行业带动的，该行业的交易规模和交易量都有所增加。美国办公楼的增长部分被全球工业部门所抵消，后者的交易规模有所下降。与最近几个季度的趋势一致，经济的不确定性延迟了商业地产的决策，特别是对于仲量联行占有更大影响力的大规模租赁行动而言。
与去年同期相比，本季度细分市场平台运营支出净减少是由于过去十二个月中采取的成本管理措施的持续影响，主要是因为（i）固定薪酬和福利减少，但很大程度上被可变收入相关薪酬支出的增加所抵消；（ii）T＆E的降低。与去年同期相比，总合同成本的增长与收入增长一致，主要与物业管理有关。
调整后的息税折旧摊销前利润增长主要是由收入增长和上述成本管理措施的持续影响推动的。
资本市场
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | % 变化 |
| 截至3月31日的三个月 | 变化 | 在本地中 |
| （百万美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 货币 |
| 投资销售、股权和债务咨询 | $ | 258.7 | | 240.6 | | 18.1 | | 8 | % | 8 | % |
| 估值咨询及其他 | 80.2 | | 79.1 | | 1.1 | | 1 | | 2 | |
| CM 贷款服务 | 38.7 | | 37.4 | | 1.3 | | 3 | | 3 | |
| 收入 | $ | 377.6 | | 357.1 | | 20.5 | | 6 | % | 6 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 平台薪酬和福利 | $ | 287.6 | | 283.9 | | 3.7 | | 1 | % | 1 | % |
| 平台运营、管理及其他 | 60.8 | | 56.1 | | 4.7 | | 8 | | 8 | |
| 折旧和摊销 | 16.4 | | 15.9 | | 0.5 | | 3 | | 3 | |
| 细分平台运营费用 | 364.8 | | 355.9 | | 8.9 | | 3 | | 3 | |
| 合同总成本 | 13.6 | | 9.3 | | 4.3 | | 46 | | 50 | |
| 分部运营费用 | $ | 378.4 | | 365.2 | | 13.2 | | 4 | % | 4 | % |
| 股权收益 | $ | 0.1 | | 0.6 | | (0.5) | | (83) | % | (81) | % |
| 净非现金 MSR 和抵押贷款银行衍生品活动 | $ | (9.0) | | (1.8) | | (7.2) | | (400) | % | (405) | % |
| 调整后 EBITDA | $ | 25.0 | | 10.7 | | 14.3 | | 134 | % | 145 | % |
| | | | | |
| | | | |
| |
尽管市场的不确定性仍然存在，尤其是围绕利率未来的不确定性，但所有业务领域的资本市场收入均有所增加。与去年同期相比，大多数资产类别的投资销售和债务/股权咨询收入均有所增长，日本和德国表现强劲，最值得注意的是办公室。根据仲量联行研究的数据，美国的投资销售和债务/股票咨询增长较低的个位数，但表现优于整个投资销售市场，后者下降了12％。
随着分部利润的增长，细分市场平台运营支出的增加主要是由可变薪酬支出与去年同期相比增加所推动的。可变薪酬的增加足以抵消过去十二个月裁员的影响。运营和管理成本普遍下降，这也是由于持续的成本纪律，这在很大程度上克服了贷款损失信贷准备金同比非现金变化造成的570万美元不利因素，因为继去年储备金减少之后，本季度储备金略有增加。
调整后的息税折旧摊销前利润改善归因于收入增长以及与上述在过去十二个月中采取的成本管理措施相关的收益。
工作动态
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | % 变化 |
| 截至3月31日的三个月 | 变化 | 在本地中 |
| （百万美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 货币 |
| | | | | |
| 工作场所管理 | $ | 2,871.7 | | 2,497.2 | | 374.5 | | 15 | % | 15 | % |
| 项目管理 | 656.4 | | 676.3 | | (19.9) | | (3) | | (3) | |
| 投资组合服务及其他 | 111.4 | | 102.7 | | 8.7 | | 8 | | 8 | |
| 收入 | $ | 3,639.5 | | 3,276.2 | | 363.3 | | 11 | % | 11 | % |
| 平台薪酬和福利 | $ | 319.8 | | 305.0 | | 14.8 | | 5 | % | 5 | % |
| 平台运营、管理及其他 | 99.3 | | 111.5 | | (12.2) | | (11) | | (11) | |
| 折旧和摊销 | 20.7 | | 19.3 | | 1.4 | | 7 | | 7 | |
| 细分平台运营费用 | 439.8 | | 435.8 | | 4.0 | | 1 | | 1 | |
| 合同总成本 | 3,170.6 | | 2,834.2 | | 336.4 | | 12 | | 12 | |
| 分部运营费用 | $ | 3,610.4 | | 3,270.0 | | 340.4 | | 10 | % | 10 | % |
| 股权收益 | $ | 0.7 | | 0.4 | | 0.3 | | 75 | % | 80 | % |
| 调整后 EBITDA | $ | 50.9 | | 25.7 | | 25.2 | | 98 | % | 102 | % |
| | | | | |
| | | | |
| |
Work Dynamics收入增长是由工作场所管理的持续强劲表现带动的，因为本季度美洲2023年合同的签订和任务扩张进一步加大。项目管理部分抵消了这一点，在项目管理中，较低的直通成本推动了收入的减少，而管理费用持平。此外，新项目合同的数量反映了2023年租赁活动的疲软。
分部平台运营支出的净增长主要是由于应计激励薪酬的增加，反映了细分市场的增长和经营业绩，但被持续的成本纪律和2023年未确认的900万美元俄罗斯方块合同损失所抵消。合同总成本较去年同期有所增加，这与工作场所管理的收入增长一致。
调整后息税折旧摊销前利润的增长主要归因于上述收入表现，最值得注意的是工作场所管理的业绩，以及平台运营成本几乎持平。
仲量联行科技
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | % 变化 |
| 截至3月31日的三个月 | 变化 | 在本地中 |
| （百万美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 货币 |
| 收入 | $ | 53.9 | | 61.4 | | (7.5) | | (12) | % | (12) | % |
| | | | | |
平台薪酬和福利(1) | $ | 47.3 | | 61.3 | | (14.0) | | (23) | % | (23) | % |
| 平台运营、管理及其他 | 10.5 | | 14.7 | | (4.2) | | (29) | | (28) | |
| 折旧和摊销 | 4.5 | | 3.9 | | 0.6 | | 15 | | 16 | |
| 细分平台运营费用 | 62.3 | | 79.9 | | (17.6) | | (22) | | (22) | |
| 合同总成本 | 1.2 | | 3.6 | | (2.4) | | (67) | | (68) | |
| 分部运营费用 | $ | 63.5 | | 83.5 | | (20.0) | | (24) | % | (24) | % |
调整后 EBITDA(2) | $ | (5.1) | | (18.2) | | 13.1 | | 72 | % | 73 | % |
| 股权（亏损）收益 | $ | (1.0) | | 4.9 | | (5.9) | | (120) | % | (121) | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | |
| |
(1) 平台薪酬和福利支出中包括2024年第一季度附带利息支出减少10万美元，2023年第一季度与该分部股权（亏损）收益相关的附带利息支出70万美元。
(2) 调整后的息税折旧摊销前利润不包括仲量联行科技的股权（亏损）收益。
仲量联行科技收入下降的部分原因是该业务以提高盈利能力为目标的2023年成本削减活动，并导致2023年下半年的合同签订量减少。此外，收入减少反映了现有解决方案客户延迟做出技术支出的决定，其中包括某些合同的续订。
本季度分部运营支出的减少是由过去十二个月中与成本管理行动相关的某些支出减少以及运营效率提高所推动的。
调整后息税折旧摊销前利润的同比增长是由与上述成本管理行动相关的运营费用减少所推动的，这超过了收入减少的影响。
拉萨尔
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | % 变化 |
| 截至3月31日的三个月 | 变化 | 在本地中 |
| （百万美元） | 2024 | 2023 | 美元 | 货币 |
| | | | | |
| 咨询费 | $ | 92.3 | | 100.5 | | (8.2) | | (8) | % | (7) | % |
| 交易费等 | 8.9 | | 10.4 | | (1.5) | | (14) | | (10) | |
| 激励费 | 2.2 | | 3.5 | | (1.3) | | (37) | | (38) | |
| 收入 | $ | 103.4 | | 114.4 | | (11.0) | | (10) | % | (8) | % |
| 平台薪酬和福利 | $ | 61.3 | | 68.9 | | (7.6) | | (11) | % | (11) | % |
| 平台运营、管理及其他 | 12.9 | | 15.2 | | (2.3) | | (15) | | (15) | |
| 折旧和摊销 | 2.0 | | 1.3 | | 0.7 | | 54 | | 50 | |
| 细分平台运营费用 | 76.2 | | 85.4 | | (9.2) | | (11) | | (11) | |
| 合同总成本 | 8.4 | | 7.1 | | 1.3 | | 18 | | 19 | |
| 分部运营费用 | $ | 84.6 | | 92.5 | | (7.9) | | (9) | % | (9) | % |
调整后 EBITDA(1) | $ | 21.0 | | 23.1 | | (2.1) | | (9) | % | (2) | % |
| 股权损失 | $ | (3.9) | | (8.8) | | 4.9 | | 56 | % | 57 | % |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | |
| |
(1) 调整后的息税折旧摊销前利润不包括拉萨尔的股权损失。
拉萨尔收入下降的主要原因是咨询费降低，这归因于（i）管理资产（“AUM”）的估值下降，尤其是在北美；（ii）由于利润率较低的业务结构性变化，欧洲的费用降低。交易费和激励费反映了当前全球投资销售交易量下降的趋势。
平台运营支出的净下降是由过去十二个月的成本管理措施带来的好处以及可变薪酬应计量的减少所推动的。
调整后息税折旧摊销前利润的小幅下降反映了收入的减少，但如上所述，收入减少几乎被支出减少的影响所抵消。
截至 2024 年 3 月 31 日，拉萨尔拥有 897 亿美元的资产管理规模。与截至2023年3月31日的935亿美元资产管理规模相比，截至2024年3月31日的资产管理规模以美元计算下降了4％（按当地货币计算为3％）。在过去十二个月中，资产管理规模的净减少是由于（i）44亿美元的处置和提款，（ii）34亿美元的净估值下降，（iii）7亿美元的外币减少，部分被（iv）42亿美元的收购和（v）未召回的承诺资本和现金增加5亿美元所抵消。
流动性和资本资源
我们使用内部产生的资金、融资机制的借款以及发行长期债务，为我们的运营、共同投资活动、股票回购、资本支出和业务收购提供资金。
来自经营活动的现金流
2024年前三个月，经营活动使用了6.775亿美元的现金，而2023年同期用于经营活动的现金为7.163亿美元。同比增长主要是由于经营业绩改善推动的收益所带来的现金增加，但与贸易应付账款和其他负债相关的增量现金流出部分抵消了这一增长。
来自投资活动的现金流
我们在2024年前三个月将5,430万美元的现金用于投资活动，而2023年同期的现金为7,400万美元。减少1,970万美元是由投资净资本出资减少和净资本增加减少所致。下文将进一步详细讨论这些驱动因素以及其他投资活动。
来自融资活动的现金流
2024年前三个月，融资活动提供了7.034亿美元的现金，而2023年同期提供的现金为7.753亿美元。融资活动现金流入净减少7190万美元，这在很大程度上是由我们设施的净借款减少所致，部分原因是与去年同期相比，经营活动中使用的现金减少了。
债务
我们的33亿美元融资将于2028年11月3日到期，利率为浮动利率。未偿借款，包括贷款余额和短期借款（融资租赁债务、透支银行账户和当地透支额度）列示如下。
| | | | | | | | | | | |
| （单位：百万） | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 该融资机制下的未偿借款 | $ | 1,395.0 | | | 625.0 | |
| 短期借款 | 124.6 | | | 147.9 | |
截至2024年3月31日，除了我们的贷款外，我们还有能力通过本地透支额度借款高达5,420万加元。
下表共同提供了有关我们的融资和未承诺贷款的更多信息。
| | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月 |
| （百万美元） | | | 2024 | 2023 |
| 平均未偿借款 | | | $ | 1,056.7 | | 1,719.9 | |
| 平均有效利率 | | | 6.1 | % | 5.4 | % |
我们将继续使用该融资机制来满足营运资金需求（包括应计激励薪酬的支付）、共同投资活动、股票回购、资本支出和收购。
有关我们债务的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注9 “债务”。
投资活动
截至2024年3月31日，我们的投资账面价值为8.162亿美元，主要与仲量联行对早期至中期房地产科技公司的投资以及房地产科技基金和拉萨尔共同投资有关。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的前三个月，投资资金分别超过资本回报率1170万美元和2360万美元。我们预计，仲量联行科技和拉萨尔将继续进行投资活动。
有关我们投资活动的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注6 “投资”。
资本支出
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，净增资本分别为4,320万美元和4,930万美元。我们在2024年的资本支出主要用于购买/开发的软件和租赁权益改进。
业务收购
在截至2024年3月31日的三个月中，我们为延期业务收购和前几年完成的收购的收益支付了310万美元，这主要反映在融资活动产生的现金流中。
我们过去许多收购的条款通常包括在收盘时支付的现金，以及额外的延期对价和收益支付条款，但须遵守某些合同要求，包括时间的推移和业绩。截至2024年3月31日，递延业务收购债务总额为800万美元。这些债务代表截至资产负债表之日我们已经完成收购的企业的当前应付给卖方的折扣价值，这些付款的唯一剩余条件是时间的推移。截至2024年3月31日，我们有可能为12项已完成的收购支付最高9,970万美元的收益，前提是要达到一定的业绩条件。有关企业收购的更多信息，请参阅简明合并财务报表附注中的附注5 “企业合并、商誉和其他无形资产”。
我们将继续考虑收购，我们认为这些收购将巩固我们的市场地位，提高我们的盈利能力并补充我们的有机增长。
股票回购和分红计划
下表列出了回购的股票数量和为回购支付的现金。
| | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月 |
| （百万美元） | | | | 2024 | 2023 |
| 回购的股票总数（千股） | | | | 110.7 | | — | |
| 为回购的股票支付的总额 | | | | $ | 20.1 | | — | |
截至2024年3月31日，根据我们的股票回购计划，仍有10.735亿美元获准回购。
汇回国外收入
根据我们的历史经验和未来的商业计划，我们预计不会将来自国外的收入汇回美国。我们认为，我们永久投资外国子公司收益的政策不会对我们的流动性产生重大影响。截至2024年3月31日和2023年12月31日，我们的现金及现金等价物总额分别为3.967亿美元和4.1亿美元，其中约3.023亿美元和3.101亿美元分别由外国子公司持有。
限制性净资产
我们在某些国家面临监管限制，这些限制或阻止向其他国家转移资金或将当地货币兑换成其他货币。但是，在使用或应用资金用于这些国家的普通课程业务活动方面，我们通常不面临此类限制。截至2024年3月31日和2023年12月31日，这些国家的资产总计约占我们总资产的4％。
关于前瞻性陈述的警示性说明
本报告，包括本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析，包含联邦证券法所指的 “前瞻性陈述”。所有此类陈述均受本警告说明的限制，该说明是根据经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条的安全港条款提供的。前瞻性陈述也可能包含在我们的其他公开文件、新闻稿、我们的网站以及管理层的口头和书面陈述中。
将来时态陈述，以及所有附有 “相信”、“将”、“可能”、“可能”、“项目”、“预期”、“估计”、“假设”、“打算”、“预期”、“目标”、“计划” 及其变体和类似术语等术语的陈述均为前瞻性陈述。此类陈述并不严格涉及历史或当前事实，因为它们涉及我们对战略方向、前景和未来结果的意图、信念和当前期望，并给出了我们当前对未来事件的预期或预测。管理层认为，这些前瞻性陈述在发表时是合理的。但是，应谨慎行事，不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，因为此类陈述仅代表发表之日。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
市场和其他风险因素
利率
我们评估利率敏感度，以估计短期利率上升对浮动利率债务的潜在影响。如果我们的浮动利率债务在2024年期间的短期利率提高50个基点，那么我们的业绩将反映截至2024年3月31日的三个月中增加的130万美元利息支出。
外汇
以下内容概述了我们收入中的重要功能货币，重点介绍了外汇变动风险敞口对我们在国际市场的业务的影响。 | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至3月31日的三个月 |
| | | | 2024 | 2023 |
| 英镑 | | | | 8 | % | 8 | % |
| 欧元 | | | | 6 | | 7 | |
| 澳元 | | | | 4 | | 5 | |
其他(1) | | | | 21 | | 21 | |
| 受外汇汇率影响的收入 | | | | 39 | % | 41 | % |
| 美元 | | | | 61 | | 59 | |
| 总收入 | | | | 100 | % | 100 | % |
(1) 在两个报告期内，没有其他本位币超过总收入的5％。
为了显示外币对我们经营业绩的影响，我们在本文所载的管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析中按合并和按运营部门列出了以当地货币计算的收入和运营费用变化。有关外汇汇率对我们经营业绩影响的更多细节，请参阅此处包含的管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析。
我们签订远期外币兑换合约，以管理与公司间贷款和现金管理做法相关的货币风险。有关我们远期合约的进一步讨论，请参阅简明合并财务报表附注中的附注8 “公允价值计量”。
第 4 项。控制和程序
公司已经建立了披露控制和程序，以确保与公司（包括合并子公司）相关的重要信息被告知认证公司财务报告的高级管理人员以及高级管理层和董事会的其他成员。
在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，我们对公司的披露控制和程序（定义见1934年《证券交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）进行了评估。根据这项评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在本报告所涉期末生效。在截至2024年3月31日的季度中，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能产生重大影响。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
我们是正常业务过程中出现的各种诉讼事项的被告或原告，其中一些涉及金额巨大的损害赔偿索赔。这些诉讼事项中有许多都由保险承保，包括通过专属保险公司提供的保险，尽管如此，它们可能需要缴纳大量的免赔额，而且索赔金额可能超过可用的保险。尽管我们无法根据现有信息确定这些问题的最终责任，但我们认为此类索赔和诉讼的最终解决不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。
第 1A 项。风险因素
正如我们之前在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的那样，我们的风险因素没有重大变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
下表提供了有关我们在截至2024年3月31日的季度中购买我们根据《交易法》第12条注册的股权证券的信息。
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| 时期 | 购买的股票总数 | 每股支付的加权平均价格 | 作为公开宣布计划的一部分购买的股票总数 | 根据该计划可能购买的股票的大致美元价值（单位：百万美元） |
| 2024 年 1 月 1 日-2024 年 1 月 31 日 | 37,989 | | | $ | 176.36 | | 37,989 | | | |
| 2024 年 2 月 1 日-2024 年 2 月 29 日 | 37,726 | | | $ | 180.20 | | 37,726 | | | |
| 2024 年 3 月 1 日-2024 年 3 月 31 日 | 35,011 | | | $ | 188.56 | | 35,011 | | | $ | 1,073.5 | |
| 总计 | 110,726 | | | | 110,726 | | | |
第 5 项。其他信息
在截至2024年3月31日的季度中，公司没有任何董事或高级职员 采用要么 终止任何旨在满足第10b5-1（c）条交易安排或非规则10b5-1交易安排的肯定抗辩条件的购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划，如第1 408（a）项或第S-K条例所定义。
第 6 项。展品
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| 展品编号 | 描述 |
10.1* | 仲量联行递延薪酬计划（自2024年1月1日起修订和重述） |
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10.2* | 仲量联行全球执行委员会年度激励计划，截至 2024 年 2 月 23 日 |
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10.3* | 仲量联行绩效股票单位协议表格，用于根据经修订和重述的2019年股票奖励和激励计划下的全球执行委员会成员激励补助金 |
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10.4* | 仲量联行限制性股票单位协议表格，用于根据第二次修订和重述的2019年股票奖励和激励计划下的全球执行委员会成员激励补助 |
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31.1* | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证 |
| | |
31.2* | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证 |
| | |
32* | 根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官和首席财务官进行认证 |
| |
| 101.INS | 内联 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中 |
| |
| 101.SCH | 内联 XBRL 分类扩展架构文档 |
| |
| 101.CAL | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档 |
| |
| 101.DEF | 内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档 |
| |
| 101.LAB | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档 |
| |
| 101.PRE | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档 |
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| 104 | 封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中） |
*随函提交
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条的要求，注册人已正式安排下列签署人于2024年5月6日代表其签署本报告，并经正式授权。
| | | | | | | | | | | |
| 仲量联行株式会社 |
| |
| 来自： | | /s/ 凯伦·布伦南 | |
| | | 凯伦·布伦南 | |
| | 首席财务官 |
| | （授权官员和首席财务官） |
