附录 99.2

背景

本管理层截至2024年5月13日编写的美国锂业（阿根廷）公司（“阿根廷锂业” 或 “公司”）的讨论与分析（“MD&A”）应与公司截至2024年3月31日的三个月未经审计的简明合并中期财务报表及其附注（“2024年第一季度财务报表”）以及截至2023年12月31日止年度的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读（“2023年年度财务报表”）。有关公司重要会计政策的披露，请参阅2024年第一季度财务报表附注2和3以及2023年年度财务报表附注2和3。除非另有说明，所有金额均以美元（“美元” 或 “美元”）表示。对加元的引用均以加元为单位。本MD&A包括某些可能被视为 “前瞻性陈述”、“前瞻性信息”、“面向未来的财务信息” 和/或 “财务展望” 的陈述，读者应阅读本MD&A中标题为 “前瞻性陈述” 的部分中包含的警示说明。公司网站或本MD&A中提及的其他文件中包含的信息未以引用方式纳入此处，除非另有特别说明，否则不构成本MD&A的一部分。

该公司的总部和主要地址是加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华市西黑斯廷斯街900号300号套房，V6C 1E5。该公司在加拿大多伦多证券交易所（“TSX”）上市，在美国纽约证券交易所（“NYSE”）上市，股票代码为 “LAAC”。与公司相关的其他信息，包括可能影响公司业务和财务状况的关键风险因素以及其他信息，包含在公司的年度信息表（“AIF”）和其他文件中，这些文件可在公司网站上查阅 www.lithium-argentin然后在 SEDAR+ 上 www.sedarplus.ca.

亮点

锂运营和项目

考查里-奥拉罗兹锂盐水项目（“Caucharí-Olaroz”）位于阿根廷西北部的胡胡伊省。Caucharí-Olaroz 正在运营，并已达到满负荷运转。该公司通过其在根据阿根廷法律注册成立的公司Minera Exar的所有权拥有Caucharí-Olaroz44.8％的股份。该公司还有一系列开发和勘探阶段的项目，包括Pastos Grandes项目（“Pastos Grandes”）和Sal de la Puna项目（“Sal de la Puna”），这两个项目都位于阿根廷西北部的萨尔塔省，毗邻胡胡伊省。Pastos Grandes是一个100％所有权的开发阶段项目（Pastos Grandes交易完成后其权益可能会发生变化，见上文 “公司亮点” 部分），而Sal de la Puna是一个勘探阶段的项目，该公司持有65％的权益。该公司正在推进这些资产的开发计划，包括评估通过联合开发项目实现协同效应的机会。

该公司与Caucharí-Olaroz有关的业务分别通过股权投资方Minera Exar和Exar Capital B.V.（“Exar Capital”）在阿根廷进行，受公司与赣锋之间的股东协议约束。该公司和赣锋共拥有Minera Exar91.5％（以及Caucharí-Olaroz；其余8.5％由JEMSE持有）和Exar Capital（一家向Minera Exar提供资金的荷兰实体）100％的股份。对于Pastos Grandes而言，该公司通过其间接全资子公司Proyecto Pastos Grandes S.A.（“PPG”）在阿根廷开展业务。与Sal de la Puna相关的业务由该公司通过其在加拿大Sal de la Puna控股有限公司的65％所有权进行（Ganfeng持有其余35％），该公司在阿根廷拥有该项目的Puna Argentina S.A.U.。

健康与安全

截至2024年3月31日，考查里-奥拉罗兹的可记录伤害总频率为每20万小时工作0.72次（包括现场承包商）。

运营绩效和项目开发

考查里-奥拉罗兹

在2024年第一季度，考查里-奥拉罗兹的调试工作继续推进。2024年第一季度的产量超过4500吨，与2023年第四季度相比增长了20％。随着产量的增加和工厂的不同组成部分被推向更高的水平，该运营在实现年底前接近稳定的运营目标的过程中，遇到了增产挑战和预期的产量可变性。考查里-奥拉罗兹的目标仍然是在2024年生产2万至25,000吨碳酸锂。

2024年2月，产量受到部分与恶劣天气条件有关的电力中断的影响。正在实施一项缓解计划，以最大限度地减少计划外停电对未来生产的影响。

2024年4月，考查里-奥拉罗兹计划停工。在此次停产期间，对加工厂的设备和基础设施（例如管道和泵）进行了全面检查，并评估了系统的可靠性，以确保将来能发挥最佳功能。

在2024年第一季度，该公司来自Caucharí-Olaroz的大部分销量都出售给了阿根廷锂业在该项目中的合作伙伴Ganfeng。产品定价持续改善，反映出产品质量与市场价格挂钩。

尽管Caucharí-Olaroz目前的重点仍然是第一阶段将电池质量碳酸锂的产量提高到每年40,000吨（“tpa”），但第二阶段扩大目标产能至少20,000吨的计划仍在继续推进。

Pastos Grandes

赣锋和阿根廷锂业已开始为帕斯托斯格兰德斯盆地制定区域开发计划，包括帕斯托斯格兰德斯、萨尔德拉普纳和赣锋在阿根廷的邻近的波苏埃洛斯帕斯托斯格兰德斯（“波苏埃洛斯”）项目。两家公司都在各自的盆地进行了重要的早期工程研究，因此，有丰富的数据集可供该计划的制定。

该开发计划预计将于2024年底完成，将包括重要的技术合作，以探索最佳技术，包括直接锂提取（“DLE”）技术，以补充Pastos Grandes现有的传统太阳能蒸发过程。

Pastos Grandes的承购权仍未兑现，这将使阿根廷锂业公司能够探索吸引新客户和融资的机会，以加速和支持全球锂化学品供应链的发展。

2024年3月5日，赣丰同意通过认购该公司阿根廷子公司Proyecto Pastos Grandes S.A新发行的股份，投资7000万美元，收购Pastos Grandes项目预计15％的股份。该交易预计将于2024年年中完成，但须满足某些条件，包括中华人民共和国监管部门的批准以及使用可用于支持阿根廷公司的收益结算适用交易协议操作。

资产负债表和流动性

截至2024年3月31日，该公司拥有8,600万澳元的现金及现金等价物以及7,500万美元的未提取次级债务额度，总流动性为1.61亿美元。预计将在2024年第二季度再发放与向考查里-奥拉罗兹贷款相关的2000万美元抵押品。截至2024年3月31日，不包括股票可结算的可转换票据，该公司的流动负债为1,400万美元。

2024年3月5日，公司宣布与赣丰子公司签署最终协议，根据该协议，赣锋同意收购该公司间接全资控股阿根廷子公司Pastos Grandes的7,000万美元新发行股份。Pastos Grandes交易预计将于2024年中期完成，但须满足某些条件，包括中华人民共和国监管部门的批准和适用交易协议的结算。这笔7,000万美元投资的收益可用于支持该公司在阿根廷的资金需求，包括Caucharí-Olaroz项目。

考查里-奥拉罗兹预计，经营运资本变动调整后，2024年的运营现金流将为正数。随着产量的持续增加和销售出货量开始恢复正常，预计到2024年上半年，营运资金需求将保持在较高水平。

为了支持营运资金、启动成本和管理外汇风险，Minera Exar获得了本地贷款和信贷额度，这些贷款和信贷额度以Exar Capital持有的现金作为抵押，未包含在公司的资产负债表中。这些贷款以美元计价，按还款时的现行官方汇率以阿根廷比索偿还。截至2024年3月31日，经相关现金抵押品调整后，Minera Exar有2.41亿美元的本地贷款和信贷额度到期，其中1.9亿美元将于2024年到期，5,100万美元将于2025年到期（按目前的外汇汇率，这些贷款大约需要2亿美元）。按抵押品比例计算，该公司在这笔债务中的份额为1.34亿美元（按当前汇率计算为1.12亿美元）。

当地债务的很大一部分是通过运营公司典型的无抵押信贷额度进行再融资。该公司正在与赣锋合作，寻求额外的长期债务选择，以利用阿根廷改善的贷款条件并支持长期增长计划。

该公司预计，现有的现金余额、运营收益和其他融资来源将提供足够的财务资源，为Pastos Grandes、Sal de la Puna的计划支出及其在Caucharí-Olaroz计划支出、一般和行政及其他支出中所占份额提供资金。

意识到锂市场的市场状况和周期性压力，该公司已谨慎地开始采取积极措施，减少公司层面以及Caucharí-Olaroz和Pastos Grandes的全权支出。这些努力旨在使阿根廷锂业公司能够更有效地运营和开发其项目，减少现金支出。该公司仍然坚定不移地对邻近社区和运营所在省份的承诺。

由于Pastos Grandes在该项目中的所有权，其支出时间和金额在公司的控制范围内。根据管理Caucharí-Olaroz和Sal de la Puna的协议，有关这些项目的资本预算的决定需要阿根廷锂业公司与项目的共同所有人甘峰达成协议。

该公司继续支持Caucharí-Olaroz的扩建并开发其其他项目。该公司的资本资源是由其项目状况、Caucharí-Olaroz的扩张及其争夺投资者对其项目支持的能力推动的。

从长远来看，公司希望通过上述融资计划履行其义务并为其项目开发提供资金；但是，由于与此类融资相关的条件，无法保证公司会成功完成其所有设想的融资计划。除非已披露，否则公司不知道有任何趋势、需求、承诺、事件或不确定性，这些趋势、需求、承诺、事件或不确定性在当前或可预见的将来会导致或合理可能导致其流动性和资本资源大幅增加或减少。公司不进行货币对冲以抵消任何货币波动的风险。

环境和社会责任

Caucharí-Olaroz与外部环境咨询公司和实验室合作，于2024年进行了首次参与式季度环境监测。包括萨斯克人、Puesto Sey、Pastos Chicos和El Toro在内的各个社区的观察员参与了这一进程。

考查里-奥拉罗兹举办了第二届关于制定社会项目的年度培训计划。该计划是 “EXAR Together with the Community” 的一部分，为参与者提供了开发和介绍对基础设施和社区改善产生积极影响的项目的技能和工具。

精选财务信息

季度信息

部分合并财务信息如下：

注意事项：

2023年7月31日，在公司的年会、股东大会和特别会议上，根据法定安排计划（“分离”），公司股东批准将美洲锂业分拆为美洲锂业（阿根廷）公司和新的美洲锂业公司（“美洲锂业（NewCo）”）。分离于 2023 年 10 月 3 日完成。交易的结果是，该公司将其北美业务转让给了美洲锂业（NewCo），包括Thacker Pass项目（“Thacker Pass”）和2.755亿美元的现金等资产。

公司总资产、负债和净（亏损）/收入的变化主要是由对Caucharí-Olaroz的贷款和缴款的增加、同期支出、可转换票据衍生负债公允价值的变化、公司在Caucharí-Olaroz业绩中所占份额以及分离后向股东分配资产和负债的推动的。

2024年第一季度，总资产下降的主要原因是用于为公司运营提供资金的现金和现金等价物减少，以及由于取消了公司资本化公司间利息的部分，对Caucharí-Olaroz项目的投资减少，但向Exar Capital预付的贷款增加部分抵消了这一减少。

2023年第四季度，总资产下降的主要原因是分离后向股东分配了资产。净收入的增长主要是由于确认了分离后向股东分配资产的收益，但部分被该期间的支出和由于阿根廷比索兑美元疲软而产生的1,070万美元的递延税收支出所抵消。分配的净资产的公允价值为16.805亿美元，这是根据美国锂业公司（NewCo）在2023年10月4日（其首次交易日）的股价确定的。股息公允价值与净资产账面价值之间的12.675亿美元差额在综合收益表（亏损）中确认为资产分配收益。

2023年第三季度，资产和负债下降的主要原因是北美业务部门被归类为持有待分配。

2023年第二季度，总资产的增长主要是由于收购了Arena Minerals，以及由于Thacker Pass建筑成本的资本化，不动产、厂房和设备有所增加。总负债减少的主要原因是可转换票据衍生负债的公允价值减少了1,480万美元，通用汽车（定义见下文）认股权证协议和认购协议（“通用汽车第二批协议”）衍生负债减少了1,900万美元，部分被可转换票据的560万美元应计利息所抵消。

2023年第一季度，总资产的增长主要是由于通用汽车第一批投资（“通用汽车第一批投资”）3.2亿美元的现金收益，以及由于Thacker Pass项目的开工建设以及相关项目建设成本的资本化，不动产、厂房和设备的增加。负债总额增加的主要原因是通用汽车第二批协议的衍生负债为2,410万美元，与通用汽车第一批投资的关闭相关的1,680万美元财务咨询费应计负债增加，以及可转换票据的应计利息为540万美元。

2022年第四季度，总资产下降的主要原因是用于为公司运营提供资金的现金和现金等价物减少。总负债减少的主要原因是可转换票据衍生负债的公允价值减少了3,490万美元，部分被可转换票据的应计利息540万美元所抵消。

2022年第三季度，总资产下降的主要原因是该期间的支出、公司在Caucharí-Olaroz的亏损份额为830万美元以及Arena Minerals认股权证公允价值亏损140万美元。负债总额增加的主要原因是自2022年第二季度以来，可转换票据衍生负债的公允价值增加了1,840万美元，但部分被2022年7月可转换票据的280万美元利息所抵消。

2022年第二季度，总资产下降的主要原因是公司在Caucharí-Olaroz的亏损份额为7,150万美元，Arena Minerals认股权证的公允价值亏损380万美元以及绿色科技金属普通股公允价值亏损420万美元。总负债减少的主要原因是可转换票据衍生负债的公允价值减少了8,160万美元，被可转换票据的应计利息250万美元所抵消。

经营业绩—净亏损分析

截至2024年3月31日的三个月，而截至2023年3月31日的三个月

下表汇总了导致截至2024年3月31日的三个月（“2024年第一季度”）与截至2023年3月31日的三个月（“2023年第一季度”）相比净亏损增加的项目以及某些抵消项目：

2024 年第一季度净亏损增加的主要原因是：

较高的净亏损被以下因素部分抵消：

碳酸锂的购买和销售

2024年第一季度，公司购买了本季度出货的Minera Exar碳酸锂的49％，赣锋购买了剩余的51％出货产品。该公司以代理人的身份参与此类销售交易，因为公司收购碳酸锂所有权的同时向Ganfeng和Bangchak出售碳酸锂，并且公司没有直接面临与碳酸锂相关的库存或价格风险。

由于公司没有净佣金，因此对公司截至2024年3月31日的三个月的综合亏损表没有影响。

截至2024年3月31日，公司在财务状况表中分别有540万美元应付给Minera Exar和应付给Minera Exar的900万美元碳酸锂应收账款和应付给Minera Exar的碳酸锂购买应收账款和碳酸锂购买者应收账款。

开支

2024年第一季度的勘探和评估支出为310万美元（2023年至200万美元），其中包括Pastos Grandes和Antofalla项目的支出。公司勘探支出的增加主要是由于在截至2024年3月31日的三个月中，这些项目的咨询、薪水、油田供应、钻探和地质费用增加。

2024年第一季度的股权薪酬为140万美元（2023年至80万美元），属于非现金支出，主要与截至2024年3月31日的三个月的限制性股票单位（“RSU”）、优先股单位（“PSU”）和股票期权的摊销费用有关。

截至2024年3月31日的三个月，400万美元（2023年至430万美元）的一般和管理费用中包括：

其他物品

2024年第一季度金融工具公允价值变动收益为470万美元（2023年至130万美元），与可转换票据衍生负债公允价值变动的收益有关。截至2024年3月31日，该衍生负债的公允价值是使用偏微分方程法和蒙特卡罗模拟估算的，其输入如下：波动率为64.21％，股价为5.39美元，无风险利率为4.44％，预期股息为0％，信贷利差为8.08％。可转换票据衍生负债公允价值变动的收益主要是由于信贷利差从2023年12月31日的17.63％下降至2024年3月31日的8.08％，以及公司的股价从2023年12月31日的6.32美元降至2024年3月31日的5.39美元。

2024年第一季度的财务和其他收入为1,220万美元（2023年至1,090万美元），主要包括公司向Exar Capital贷款的利息收入1,020万美元（2023年至680万美元），以及银行和其他存款的利息收入200万美元（2023年至410万美元）。

流动性和资本资源

截至2024年3月31日，该公司的现金及现金等价物为8,620万美元，而截至2023年3月31日，现金及现金等价物为5.221亿美元，短期银行存款为8,210万美元。

截至2024年3月31日，有限追索权贷款机制仍未提取，该机制下有7,500万美元的可用资金。

经营活动

在截至2024年3月31日的三个月中，用于经营活动的现金为820万美元（2023年——分别为80万美元和1,820万美元用于持续和已终止业务的经营活动）。业务活动的重要组成部分在上文的 “经营成果” 一节中进行了讨论。

投资活动

在截至2024年3月31日的三个月中，用于投资活动的现金为2,810万美元（2023年——3,460万美元和980万美元现金分别由持续和已终止业务的投资活动提供/用于投资活动）。

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司向Exar Capital预付了2690万美元的贷款，为Caucharí-Olaroz项目的投资出资40万美元，并花费了80万美元增加PP＆E。

融资活动

可股权结算的可转换票据

2021年12月6日，公司完成了本金总额为2.25亿美元的2027年到期的1.75％的可转换优先票据（“可转换票据” 或 “票据”）的发行（“发行”）。2021年12月9日，本次发行的初始购买者全额行使了购买可转换票据本金总额不超过3375万美元的选择权，使总发行规模增加到2.5875亿美元。

2022年10月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第1号《财务报表列报》的修正案，标题为带契约的非流动负债。这些修正案澄清说，负债分为流动或非流动负债，视报告期末存在的权利而定。如果公司拥有在报告期结束时至少推迟12个月结算的实质性权利，则应将负债归类为非流动负债。公司通过了自2024年1月1日起生效的这些修正案，并按照修正案过渡条款的要求追溯适用了这些修正案。

对国际会计准则1的修正导致截至2023年1月1日和2023年12月31日的股票可结算可转换票据从非流动负债重新归类为流动负债。在满足公司无法控制的某些条件后，可转换票据可由持有人选择兑换。如果满足这些条件，则可转换票据将由持有人选择进行兑换，转换后，可转换票据可以由公司选择以公司普通股、现金或其组合进行结算。因此，公司无权在报告期结束后将可转换票据的结算推迟超过12个月（有关可转换票据条款的详细信息，请参阅公司在SEDAR+上提交的2024年第一季度财务报表附注10）。

贷款机制

截至2024年3月31日，有限追索权贷款机制仍未提取，该机制下有7,500万美元的可用资金。

当前的股票数据

截至本MD&A发布之日，本公司的已发行和流通证券如下：

关联方交易

该公司的股权入账投资方Minera Exar与其总裁家族控制的公司进行了以下交易，总裁也是阿根廷锂业的董事：

在截至2024年3月31日的三个月中，Minera Exar向其总裁（同时也是公司董事）支付的董事费总额为19,000美元（2023年至18,000美元）（按100％计算）。

在截至2024年3月31日的三个月中，Minera Exar以还款时的现行外汇汇率向Exar Capital提供的2590万美元贷款结算了约3,400万美元（未偿第三方贷款的一部分）。截至2024年3月31日，从第三方获得的此类贷款的累计金额约为3.310亿美元，其中包括总额为：

2023年3月，与公司前企业发展副总裁签订了一项协议，自2023年8月1日起提供企业发展咨询服务，三年的总价值为320万美元。

公司前首席财务官退休后，于2023年4月20日签订了一项协议，规定为延迟退休支付31.5万美元，根据其合同条款支付约24,000美元，并授予公司价值约664,000美元的限制性股票单位。双方还同意签订一项咨询协议，该协议于2023年4月24日生效，该协议旨在提供为期一年的咨询服务，该协议在协议期限之外再延长三个月，该协议延期至2024年3月31日之后。咨询协议在其原始期限内的总价值为18万美元。

密钥管理的薪酬

公司的主要管理层包括监督日常运营的执行管理团队和监督管理层的公司董事会独立董事。他们的补偿如下：

截至2024年3月31日，应付给董事的款项包括2024年第一季度应付给公司独立董事的50万美元和2023年第四季度的董事费。

承购安排

该公司和赣锋都有权获得Caucharí-Olaroz项目的产量承购份额。该公司将有权获得49％的承购量，假设实现满负荷产能，相当于每年约19,600吨的碳酸锂。该公司已与Ganfeng和Bangchak各签订了承购协议，以市场价格出售固定数量的承购产量，Ganfeng有权获得前12,250吨碳酸锂的80％（假设满产能为9,800吨），Bangchak有权获得高达6,000吨的碳酸锂（假设满产能）。该公司的承购权余额，总额高达约3,800吨碳酸锂，尚未承诺，但仅限于Bangchak的有限剩余产权，前提是产量未达到满负荷产能。

合同义务

截至2024年3月31日，公司在未贴现的基础上承担了以下合同义务：

¹ 包括本金和利息/财务费用。

截至2024年3月31日，可转换票据被归类为流动负债，因为在满足公司无法控制的某些条件后，这些票据可以由持有人选择兑换。如果满足这些条件，则票据将由持有人选择进行兑换，转换后，票据可以由公司选择以公司普通股、现金或其组合进行结算。上表汇总了截至2024年3月31日的可转换票据的合同到期日，前提是这些条件未得到满足。

在SEDAR+上提交的2024年第一季度财务报表附注7和9中披露了公司和公司的股权投资人与特许权使用费和其他付款相关的承诺，其中大部分将在未来公司继续持有标的财产、继续施工或开始生产时产生。

金融工具

当公司成为该工具合同条款的当事方时，将确认金融资产和负债。当从资产中获得现金流的权利到期或已经转移，并且公司几乎转移了所有权的所有风险和回报时，金融资产将被取消承认。

公司的所有金融工具均分为按摊销成本计量的金融资产和负债，但可转换票据衍生品以经常性公允价值计量除外。所有金融工具最初均按公允价值计量，如果是按摊销成本计量的项目，则加上直接归因于收购或发行金融资产或金融负债的交易成本。

如果金融资产是为了收集合同现金流而持有的，则按摊销成本计量，而这些现金流仅代表本金和利息的支付。该公司的意图是持有这些金融资产，以收集合同现金流。合同条款在指定日期产生现金流量，仅为未偿本金支付本金和利息。

公司在前瞻性基础上评估与按摊销成本记账的金融资产相关的预期信贷损失。适用的减值方法取决于信用风险是否显著增加。

该公司及其子公司及其被投资方Minera Exar可能会不时对阿根廷政府证券、由阿根廷银行担保的金融工具和其他阿根廷证券进行短期投资。这些投资可能会或可能不会实现短期收益或损失。

有关公司金融工具的更多详细信息，请参阅公司在SEDAR+上提交的2024年第一季度财务报表附注18。

估算不确定性和会计政策判断

有关估算不确定性和会计政策判断的披露，请参阅公司截至2023年12月31日止年度的年度MD&A。管理层在适用公司会计政策、估算不确定性的主要来源以及截至2024年3月31日的三个月中适用的会计政策时做出的重大估计和判断的性质和金额与管理层对截至2023年12月31日止年度的合并财务报表所适用的估算和判断基本相同。

新的国际财务报告准则声明

对IAS 1的修正——财务报表的列报

2022年10月，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第1号《财务报表列报》的修正案，标题为带契约的非流动负债。这些修正案旨在改善实体在报告期结束后的12个月内推迟清偿债务的权利必须遵守契约时所提供的信息。这些对国际会计准则1的修正案推翻了先前于2020年1月发布的修正案，即负债归类为流动或非流动负债，但纳入了这些修正案，这些修正案澄清了负债分为流动或非流动负债，具体取决于报告期末存在的权利。如果公司拥有在报告期结束时至少推迟12个月结算的实质性权利，则应将负债归类为非流动负债。公司通过了自2024年1月1日起生效的这些修正案，并按照修正案过渡条款的要求追溯适用了这些修正案。

对国际会计准则1的修正导致截至2023年1月1日和2023年12月31日的股票可结算可转换票据从非流动负债重新归类为流动负债。在满足公司无法控制的某些条件后，可转换票据可由持有人选择兑换。如果满足这些条件，则可转换票据将由持有人选择进行兑换，转换后，可转换票据可以由公司选择以公司普通股、现金或其组合进行结算。因此，公司无权在报告期结束后将可转换票据的结算推迟超过12个月。

《国际财务报告准则第18号》财务报表的列报和披露

2024年4月，国际会计准则理事会发布了国际财务报告准则第18号《财务报表的列报和披露》，它将取代国际会计准则第1号《财务报表列报》。《国际财务报告准则第18号》对损益表的列报提出了新的要求，包括规定的总额和小计。它还要求披露管理层规定的业绩衡量标准，并包括根据主要财务报表和附注的已确定的 “作用” 对财务信息进行汇总和分类的新要求。此外，对其他会计准则也进行了相应的修订；先前载于国际会计准则1中的一些要求已移至国际会计准则第8号，对国际会计准则第7号和第34号进行了有限的修订。《国际财务报告准则第18号》在2027年1月1日或之后开始的报告期内生效，允许提前适用。在年度和中期财务报表中都需要追溯申请。公司尚未适用该准则，该准则的应用将对公司财务报表的列报产生影响。

风险和不确定性

公司的经营业绩和财务状况受与其业务活动相关的许多固有风险和不确定性的影响。自然资源的勘探、开发和运营涉及许多风险和不确定性，其中许多是公司无法控制的。这些风险和不确定性包括但不限于许多外部因素，例如经济、社会、地缘政治、战争、环境、监管、健康、法律、税收和市场风险，除其他外，影响锂价格、大宗商品、外汇汇率、通货膨胀、为业务和与业务相关的供应链的资本需求提供资金的可用性和成本、生产和其他估计的不确定性以及意外成本和支出的可能性以及总体变化经济状况或金融市场状况，以及本MD&A中其他地方讨论的各种风险，以及公司截至2023年12月31日止年度的年度信息表和40-F表中确定的风险，以及公司在加拿大通过SEDAR+提交的其他披露文件中确定的风险 www.sedarplus.ca并与美国证券交易委员会（“SEC”）的联系是 www.sec.gov。在决定投资我们的证券之前，您应该仔细考虑此类风险和不确定性。

技术信息和合格人员

本MD&A中的科学和技术信息已经过Ernest Burga的审查和批准，P.Eng. 是《国家仪器43-101——矿业项目披露标准》（“NI 43-101”）定义的 “合格人士”，独立于公司。有关该公司矿产项目的更多信息包含在其最新的AIF和40-F表格中。

有关考查里-奥拉罗兹项目的详细科学和技术信息可以在NI 43-101技术报告中找到，该报告题为 “支持阿根廷胡胡伊省考查里-奥拉罗兹萨拉斯每年生产40,000吨碳酸锂的最新可行性研究和储量估算”。该技术报告的生效日期为2020年9月30日，是为NI 43-101起草的 “合格人员”，独立于公司。

有关Pastos Grandes项目的详细科学和技术信息可以在2023年6月16日的NI 43-101技术报告中找到，该报告标题为 “阿根廷萨尔塔省帕斯托斯格兰德斯项目锂资源最新情况”。该技术报告的生效日期为2023年4月30日，由独立于公司的 “合格人员” 为NI 43-101的目的编写。技术报告的副本可在公司网站www.lithium-argentina.com和公司的SEDAR+简介www.sedarplus.ca上查阅。

有关Caucharí-Olaroz项目的更多信息，包括对关键假设、参数、抽样方法的描述、数据核查和质量保证/质量控制计划以及与资源和储量有关的方法、可能影响这些估计的因素以及有关该项目开发和采矿计划的详细信息，可在上述Caucharí-Olaroz技术报告中查阅。

有关Pastos Grandes项目的更多信息，包括对关键假设、参数、抽样方法的描述、数据验证和质量保证/质量控制计划，以及与资源有关的方法，可能影响这些估计的因素，可在上述Pastos Grandes技术报告中找到。

除非另有说明，否则本MD&A中提及的所有矿产储量和矿产资源估算值均根据加拿大矿业、冶金和石油学会于2014年5月10日通过的NI 43-101和CIM定义标准编制。这些标准与美国证券交易委员会的要求相似，但在某些方面有所不同，后者适用于美国和加拿大采用的多司法管辖区披露制度的美国国内申报公司和外国私人发行人。根据S-K法规第1300小节规定的美国证券交易委员会标准，公司根据NI 43-101报告的任何矿产储量和矿产资源均不符合此类条件。因此，本MD&A中包含的描述公司矿产储量和矿产资源估计值的信息可能无法与受美国证券交易委员会报告和披露要求约束的美国公司公开的信息进行比较。

披露控制和程序

披露控制和程序旨在合理保证公司在其年度申报、中期申报或其他根据证券立法提交的报告中要求披露的信息在证券监管机构规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，包括旨在确保公司在其年度申报、中期申报或其他根据证券立法提交的报告中要求披露的信息得到积累和传达的控制和程序酌情披露给发行人的管理层，包括其认证人员，以便及时就所需的披露做出决定。公司管理层设计了披露控制和程序，以合理地保证他们及时了解与公司（包括其合并子公司）相关的重要信息。公司管理层认为，任何披露控制和程序，无论构思和运作多么周密，都只能为实现披露控制和程序的目标提供合理而非绝对的保证。

管理层关于财务报告内部控制的报告

公司的管理层，包括首席执行官（“CEO”）和首席财务官（“CFO”），负责建立和维持对财务报告的充分内部控制。任何财务报告内部控制系统，无论设计多么周密，都有固有的局限性。因此，即使那些被确定有效的制度也只能为财务报表的编制和列报提供合理的保证。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的财务报告内部控制没有发生重大变化，这些变化对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能产生重大影响。

前瞻性陈述

本MD&A包含适用的加拿大证券立法所指的 “前瞻性信息” 和1995年《美国私人证券诉讼改革法》所指的 “前瞻性陈述”（此处统称为 “前瞻性信息”）。这些陈述与未来事件或公司的未来业绩有关。除历史事实陈述外，所有陈述都可能是前瞻性信息。有关矿产资源和矿产储量估算的信息也可被视为前瞻性信息，因为它反映了对开发和开采矿床时将遇到的矿化情况的预测。前瞻性信息通常可以通过使用 “寻找”、“预测”、“计划”、“继续”、“估计”、“期望”、“可能”、“将”、“项目”、“预测”、“提议”、“潜在”、“定向”、“打算”、“可能”、“应该”、“相信” 等词语来识别。这些陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果或事件与此类前瞻性信息中的预期存在重大差异。

特别是，本MD&A包含前瞻性信息，包括但不限于与以下事项或公司与此类事项相关的预期信息：Caucharí-Olaroz项目2024年的预期产量；2024年正现金流预期；公司的目标；Caucharí-Olaroz项目的开发，包括时机、进展、方针、计划的连续性或变化、施工、调试、里程碑，预期的产量及其结果和扩张计划；Caucharí-Olaroz项目计划优先考虑调试及其预计时间；KCI工厂的竣工时间；Caucharí-Olaroz项目的预期剩余资金承诺；Caucharí-Olaroz项目满负荷生产的预计时间和增加产能的计划；第二阶段的目标产能；公司物业矿产资源和矿产储量的估计值以及估计值的任何变化；开发矿产资源和矿产储量；政府对采矿的监管政府和税收制度下的运营和待遇；包括锂在内的大宗商品的未来价格；矿产资源和矿产储量估算的实现情况，包括未包含在矿产储量中的矿产资源是否会被开发成矿产储量，以及与之相关的信息和基本假设；未来生产的时间和金额；

对生产成本的预期；流动性前景；融资活动收益的使用；货币兑换和利率；公司对通过融资计划履行融资义务的预期；对当前现金余额和其他来源足以为计划支出提供资金的预期；公司筹集资金的能力和当前可用资金的充足性；公司在其财产上的预期支出；时间、成本、数量、产能和Caucharí-Olaroz项目的产品生产质量，该项目由阿根廷的一家实体持有和运营，该公司持有44.8％的股权，Ganfeng持有46.7％的股权，JEMSE持有8.5％的股权；Caucharí-Olaroz项目在其共同所有权结构下成功运营；生产电池级锂产品的能力；Pastos Grandes交易完成的时间及其潜在收益；该公司在Caucharí-Olaroz项目建设的预期资本支出中所占的份额；预计时机为完成项目审查、发展规划、评估Pastos Grandes和Sal de la Puna项目以及波苏埃洛斯项目的协同机会；实现资本成本效率的能力；与阿根廷比索相关的稳定和通货膨胀、与阿根廷政府与国际货币基金组织就阿根廷外债达成协议有关的事项、阿根廷政府是否实施额外的外汇和资本管制，以及当前或任何其他法规对阿根廷的影响公司'的运营；以及收购Arena Minerals的成功整合和预期收益，包括收购预计将为帕斯托斯格兰德斯盆地带来区域增长和发展的机会。

前瞻性信息不考虑陈述后宣布或发生的交易或其他事项的影响。前瞻性信息基于许多预期和假设，并受到许多风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性是公司无法控制的，这可能导致实际业绩与此类前瞻性信息中披露或暗示的业绩存在重大差异。关于上述前瞻性信息，除其他外，公司对以下方面做出了假设：

尽管公司认为此类前瞻性信息中反映的假设和预期是合理的，但公司无法保证这些假设和预期将被证明是正确的。由于前瞻性信息本质上涉及风险和不确定性，因此不应过分依赖此类信息。由于本文以及公司在SEDAR+上发布的最新AIF中列出的风险因素，该公司的实际业绩可能与任何前瞻性信息中的预期存在重大差异。

本MD&A中包含的所有前瞻性信息均受公司最新的AIF、管理信息通告和本MD&A中规定的风险因素的明确限制。此类风险包括但不限于以下内容：公司的矿产地产或其拥有权益的矿产可能无法按计划开发或运营，以及公司的矿产勘探物业或其拥有的物业是否会进行生产的不确定性利息；成本超支；与之相关的风险公司成功获得充足额外资金的能力；影响开发或运营公司矿产及其权益物业能力的市场价格；与共同所有权和/或合资企业安排相关的风险；与收购、整合和处置相关的风险；锂市场增长的风险；锂价格；无法获得所需的政府许可和政府对运营的限制；技术风险；无法实现和管理预期增长；政治与外国业务相关的风险，包括与外国定居伙伴的共同所有权安排；乌克兰、以色列、中东和世界其他地区爆发敌对行动所产生的风险以及国际应对措施，包括但不限于其对商品市场、供应链、设备和建筑的影响；新兴和发展中市场风险；与没有生产经验相关的风险；运营风险；政府法规的变化；环境要求的变化；未能获得或维持必要的许可证、许可证或批准；保险风险；矿产所有权和矿产保有权风险的获得和保障；随着计划的不断完善，项目参数的变化；立法、政府或社区政策的变化；战略矿产的监管风险；采矿业竞争；市场风险；全球金融状况的波动；与估算矿产资源和矿产储量相关的不确定性，包括与矿产资源基础假设相关的不确定性矿产储量估计；某些矿产资源是否会转化为矿产储量；考查里-奥拉罗兹项目资本和运营成本及相关经济估算的不确定性；可行性研究结果固有的不确定性；与公司现有债务融资相关的风险；与投资阿根廷债券和股票相关的风险；反对开发公司的矿产；缺乏盐水管理法规；地表进入风险；与气候相关的风险变化；地质、技术、钻探或加工问题；估算资本和运营成本、现金流和其他项目方面的不确定性

经济学；负债和风险，包括矿产开采业务固有的环境负债和风险；健康和安全风险；与阿根廷比索的稳定和通货膨胀相关的风险，包括可能对其实施的任何外汇或资本管制，以及现行和任何其他法规对公司运营的影响；与未知财务突发事件相关的风险，包括诉讼费用；勘探活动的意外结果；不可预测的结果天气状况；技术研究准备工作出现意想不到的延误；无法开展盈利业务；债务工具的限制性契约；缺乏按公司或公司及其共同所有人可接受的条件为任何共同所有权益提供额外融资；股东稀释；知识产权风险；对顾问和关键人员的依赖；分红支付；对资本、未开发土地和技术人员等的竞争；货币汇率和利率的波动；监管风险，包括公司在双交易所上市及其成本增加导致的风险；利益冲突；普通股价格波动；网络安全风险和威胁；以及Pastos Grandes交易获得所需批准（包括监管部门批准）方面的不确定性。此类风险因素并非详尽无遗。除非法律要求，否则公司不承担任何义务更新或修改任何前瞻性信息，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。本MD&A中包含的所有前瞻性信息均受本警示声明的全部明确限制。有关上述假设、风险和不确定性的其他信息包含在公司向证券监管机构提交的文件中，包括我们最新的AIF和管理信息通告，该通告可在SEDAR+上查阅。