附件 15.1

DraganFly Inc.(“公司”)

致读者的通知

本公司已修订并重述其管理层对截至2023年12月31日的年度的讨论及分析(‎‎“2023年MD&A”)，因为以下所述的变动是对与本公司截至2023年12月31日的综合财务报表有关的综合现金流量表作出的：

已更新与2023年10月30日股票发行相关的已收到收益和已支付股票发行成本的列报。公司确定，在年终合并现金流量表的列报中，部分收益扣除相关的 成本后被分配给融资和经营活动。在经修订的综合现金流量表中，年内支付的全部收益 和所有股票发行成本已分配给融资活动部分。

因此，本公司已修订并重述其2023年MD&A，在第45页和第46页增加与上述变更有关的额外风险因素披露 。2023年MD&A没有其他变化。本公司截至2023年12月31日及截至该年度的综合财务状况表、 综合全面损益表、综合股东权益变动表或现金状况不受影响。唯一的变化是上述现金流量表内业务活动和融资活动之间的重新分类，2023年财务 报表没有其他变化。

修改 并重新进行管理讨论和分析

截至2023年12月31日的年度

本修订及重述管理层讨论及分析(“MD&A”)于2024年5月14日呈交及注明日期， 应与经修订及重述的截至2023年12月31日止年度的年度综合财务报表及相关附注一并阅读。本公司经审核、经修订及重述的综合财务报表乃按“持续经营”原则编制，假设本公司将能够在可预见的未来在正常业务过程中变现其资产及清偿其负债。

本公司的运营资金主要来自其A+监管单位发售、纳斯达克招股说明书融资、内部产生的现金流以及私募股权和可转换债券。公司的持续运营取决于公司未来盈利运营的能力、为未来运营制定和执行充足的融资计划的能力，以及从股东和其他融资提供者那里获得持续财务支持的能力。

经修订及重述的综合财务报表并不反映在本公司不能持续经营的情况下，可能需要作出的调整(如有)或列报上的改变。

除非另有说明，否则所附修订和重述合并财务报表中的所有货币金额以及本次修订和重述管理层的讨论和分析均以加元计算。

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关于前瞻性信息的特别 说明

本修订和重述的管理层讨论与分析(“MD&A”)旨在为读者提供管理层认为需要的信息，以了解DraganFly Inc.(“本公司”或“DraganFly”)的当前业绩并评估本公司的未来前景。因此，除有关历史事实的陈述外，本报告的某些部分可能包含基于当前计划和预期的前瞻性陈述，受某些风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述包括有关我们的业务、财务状况、运营结果、流动性、计划和目标的可能或假设的未来结果的信息。在某些情况下，您可以通过“相信”、“可能”、“估计”、“继续”、“预期”、“ ”、“打算”、“应该”、“计划”、“预期”、“预测”、“潜在”、 或这些术语的否定或其他类似表述来识别前瞻性陈述。

我们就以下事项所作的 陈述本质上是前瞻性的，并基于以下所述的某些假设 ：

以上列表并不是我们所有前瞻性陈述的详尽列表。前瞻性陈述基于我们对未来业绩的信念、假设和预期，同时考虑到我们目前可获得的信息。此外，除非另有说明，否则本年度报告中包含的前瞻性陈述是截至本报告日期作出的，我们无意也不承担义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是因为新信息、 未来事件、变化或其他原因，除非法律另有要求。

这些 声明仅是基于我们目前对未来事件的预期和预测做出的预测。有一些重要因素 可能导致我们的实际结果、活动水平、绩效或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的结果、活动水平、绩效或成就大不相同。这些包括但不限于公司当前和计划的运营以及新业务和新客户的预期结果。这些风险和不确定性包括但不限于：

告诫读者 阅读更多有关本公司面临的潜在风险的信息，请在本 MD&A结尾处的“业务风险”标题下阅读。

非GAAP衡量标准和其他GAAP衡量标准

在本MD&A中，我们描述了某些不寻常或非经常性的收入和支出项目。有些术语未由国际财务报告准则(IFRS)定义。我们对这些术语的用法可能与其他公司的用法不同。具体来说，毛利、毛利和运营现金流是《国际财务报告准则》中可能引用的未定义术语。我们提供此 详细信息，以便读者更好地了解对我们的业绩产生影响的重大事件和交易。

在本文件中，提及“毛利”、“毛利”和“营运资本”，这些都是非国际财务报告准则的计量。管理层认为，毛利润，即收入减去运营费用，是衡量运营状况的有用补充指标。毛利有助于了解创造收入所需的成本水平。毛利率以收入百分比表示 毛利润。管理层认为，营运资本(定义为流动资产减去流动负债) 是公司流动性及其履行当前债务能力的指标。提醒读者，这些非国际财务报告准则的计量可能无法与其他公司使用的类似计量相提并论。还告诫读者不要将这些非国际财务报告准则 财务计量视为根据国际财务报告准则(“国际财务报告准则”)计算的财务计量的替代办法。

核心业务和战略

DraganFly 创建优质、尖端的无人远程数据收集和分析平台和系统，旨在彻底改变公司的业务方式 。本公司根据《不列颠哥伦比亚省商业公司法》注册成立，注册办事处位于温哥华梅尔维尔街2700-1133室，邮编：V6E 4E5，总部电话：235 103^研发圣E，萨斯卡通，SK，S7N 1Y8。

二十多年来，DraganFly被公认为无人机(“无人机”)技术的前沿，是商业无人机领域内屡获殊荣的行业领先制造商、合同工程和产品开发公司，服务于公共安全、农业、工业检查和测绘市场。DraganFly是一家以激情、智慧、 和为全球客户提供高效解决方案和一流服务为目标的公司，目标是节省时间、金钱和生命。

DraganFly成立于1998年，是公认的首批商用多转子制造商之一，以其创新和卓越的客户服务而闻名于世。该公司已将产品和服务销往50多个国家。

DraganFly 可以为其客户提供一整套产品和服务，包括四翼直升机、固定翼飞机、地面机器人、手持控制器、飞行培训，以及用于跟踪、实时流媒体、数据收集和健康监测的软件。 集成的无人机系统配备了具有高度和返回家园功能的自动起降以及内部 创建的测量软件。DraganFly的标准功能与定制适合的相机有效载荷相结合，从多光谱、高光谱、 激光雷达、热敏和红外，使DraganFly能够为客户提供真正独特的解决方案。

随着23项已获批准的基础无人机专利和一项悬而未决的基础无人机专利在产品组合中，DraganFly将继续扩大和增长其知识产权产品组合 。

从历史上看，该公司的主要业务是作为一家制造公司，通过各种行业垂直市场直接向其客户群提供商用无人机。该公司已发展为提供无人机解决方案，包括继续销售和开发自己的OEM产品，提供工程采购、无人机服务和转售第三方产品。

DraganFly 与其客户合作，定制从创意到研发(R&D)再到完成和测试的产品或平台。 创建的工作计划具有时间表和预算，其中包括材料、差旅、测试和工程时间。工作计划在开工前由客户批准。到目前为止，这项工作的大部分被认为是专有的，受商业机密和其他知识产权保护。

该公司的业务范围包括提供定制零部件、配件、无人机服务，以及销售第三方制造的无人机以及支持服务。

于2024年2月26日，本公司完成了11,200,000股包销股份配售，每个单位包括一股普通股和一股认股权证，以及2,200,000股认股权证，其中包括一股预筹资金认股权证和一股普通股认股权证。每个单元以0.27美元的价格出售，毛收入为36.177.8亿美元(40.759.46亿加元)。扣除328,260美元(442,450,000加元)的股票发行成本后，净收益为32.895.2亿美元(44.338.31亿加元)。预融资权证的行使价为0.0001美元，并于发行之日行使，使总收益达到3,618,000美元。其余认股权证的行使价为0.36美元，可立即行使，期限为5年。作为此次交易的一部分，向承销商发行了670,000份认股权证，行使价为0.3375美元，有效期为3年。

2023年10月30日，该公司完成公开发行，发行了640万股，发行价为每股0.55美元 ，总收益3,520,000美元。这些单位的发行情况如下：4800,000个单位，包括1股和1个认股权证；1,600,000个单位，包括一个行使价为0.0001美元、没有到期日的预融资认股权证；以及1个认股权证。认股权证 的行使价为每股0.61美元，可立即行使，自发行之日起五年期满。

2023年3月31日公司以每股1.00美元的价格完成了8,000,000股普通股的承销公开发行，总收益为8,000,000美元(10,856，1.66亿加元)，股票发行成本为1,443,163美元(19，53,032万加元)，净收益为6,556,837美元(8,903，1.34亿加元)。

本公司于2023年1月31日签订股权分派协议。该协议将允许公司不时以市价发售(“自动柜员机”)的形式分配最高达15,000,000美元的普通股。DraganFly打算将自动取款机的净收益用于一般企业‎目的，包括为持续运营、增长计划和/或‎提供资金，以满足 营运资金需求‎，包括继续开发和营销公司的‎核心产品、潜在的收购和‎研发‎。

自2023年2月1日至2023年2月17日，本公司以每股2.69美元的平均价格发行了650,759股ATM股票，净收益为1,526,810美元。

2021年7月30日，公司股票开始在纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)交易，交易代码为“DPRO”。 公司股票继续在加拿大证券交易所(“中交所”)交易，但是，自2021年7月30日起，该交易所的股票交易代码也为“DPRO”。该公司的股票也在法兰克福证券交易所交易，代码为“3U8A”。

为了符合纳斯达克的规定，该公司还进行了股票整合。自2021年7月29日起，本公司按5比1的比例合并其已发行和已发行普通股，合并后得到27,045,909股已发行普通股。

有关公司的其他 信息可在公司网站上找到，Www.draganfly.com。

2023年亮点

2023年收入减少1,050,217美元，从2022年的7,605,059美元降至6,554,842美元，其中大部分减少来自提供服务。 服务收入从2022年的2,054,627美元下降至2023年的1,267,749美元。

2023年，公司的总毛利率为31.5%，而2022年为10.4%。不包括331,671美元(2022-1,976,514美元)的非现金库存减记的毛利率将为36.5%(2022-36.4%)。2022年库存的非现金减记主要与不再是公司重点关注的产品线有关。

鉴于公司深厚的工程人才，公司将继续为客户提供更多的产品和服务。这样做利用了公司的核心创新技能，这些创新往往会导致未来的项目，带来更稳定的收入。 公司继续扩大其产品和服务范围，包括销售第三方制造的无人机和无人机即服务 类型的工作。拥有更广泛的产品和服务在一定程度上降低了公司的一些风险，因为其提供的产品涵盖了更广泛的市场。

公司已着手将其职能重组为财务、销售和营销、运营、人力资源等部门，主要目标是通过简化公司共享服务级别的流程和程序来提高效率 ，而不是在子公司级别划分部门。

该公司的无人机在快速发展的市场中销售。商用无人机市场正处于客户采用的早期阶段。因此，该公司的业务和前景可能很难评估。该公司无法准确预测对其产品和服务的需求将增加的程度(如果有的话)。公司在快速发展的市场中经常遇到的挑战、风险和不确定因素可能会影响公司实现以下目标的能力：

有关更多和更详细的风险披露，请参考本MD&A结尾处的“业务风险”。

展望 和指导

一般信息

公司认为，无人机法规正在逐步向更多的使用案例发展，这可能会从更大的客户池中带来更多的收入机会 。考虑到其传统和持续的创新产品开发，再加上上市交易提供了比其私营竞争对手更高的市场知名度，该公司处于有利地位，能够充分利用这一动态。该公司将 越来越多地将重点放在加拿大以外以及美国和海外的一些增长计划上。在其他条件不变的情况下，获得更多资本将有助于公司扩大和多元化其工程和无人机服务业务。公司已经从监督、销售和工程角度构建了包括人力资源在内的基础设施。此外，该公司将继续 专注于创新、产品开发，并将其硬件产品机会扩展到无人机和相关行业的利基细分市场。最后，该公司已考虑提供各种其他非工程服务，收购一个现有的行业参与者可能比扩建此服务更有意义。本公司预计将在本财年和不久的将来在这方面积极审查合作伙伴关系和收购。

选定的 财务信息

以下精选财务数据摘录自根据国际财务报告准则编制的未经审核简明综合中期财务报表，并应与未经审核简明综合中期财务报表一并阅读。所有计算的每股收益都显示在合并后。

截至2023年12月31日止年度的净亏损和全面亏损包括非现金变动，包括衍生负债公允价值变动211,110美元(2022-5,502,688美元；2021-8,149,812美元)，应收票据减值支出101,351美元(2022-309,385美元；2021-891,471美元)，存货减记331,671美元(2022-1,976,514美元；2021-零)，商誉和无形减值费用87,415美元(2022-6,454,914美元；2021-579,763美元)，否则将净亏损23,302,483美元(2022-24,416,239美元)；2021年--18,881,550美元)，综合损失23,400,524美元(2022-24,067,180美元；2021-19,077,715美元)。

截至2023年12月31日，股东的权益和营运资金包括衍生负债的公允价值4，196，125美元（57，314 - 2022美元） ，否则分别为4，603，841美元（11，098，195 - 2022美元）和3，479，108美元（10，226，114 - 2022美元）。

运营结果

收入

截至2023年12月31日止年度的 总收入与2022年相比减少了1，050，217美元，即13.8%。收入下降主要是由于Dronelogics服务的减少造成的。

与2022年相比，2023年产品 销售额减少了263，339美元，即4.7%。收入小幅下降主要是由于Dronelogics产品销售减少 。

与2022年相比，2023年服务 收入减少了786，878美元，即38.3%。减少主要是由于无人机学中的服务安排减少 。

销售商品成本 /毛利润

毛利润是收到的收入与该收入的直接成本之间的差额。毛利等于毛利除以收入 ，通常以百分比表示。

在截至2023年12月31日的年度内，公司的毛利较2022年增加1,273,439美元或161.1%。毛利率占销售额的百分比 从2022年的10.4%上升到2023年的31.5%。

截至2023年12月31日的年度，不包括存货非现金减记331,671美元(2022-1,976,514美元)，公司的毛利较2022年减少371,404美元(2022-124,101美元)或18.5%(2022-增长4.7%)。作为销售额的百分比，调整后的毛利率从2022年的36.4%增加到2023年的36.5%(2022年-从2021年的37.5%下降到2022年的36.4%)。

销售， 一般和行政

在截至2023年12月31日的年度中，SG&A费用下降了10.9%，从2022年的26,405,515美元降至2023年的23,532,875美元。减少的最大 贡献者是保险费、专业费用支出和基于股份的付款。

净额 和综合收益(亏损)

在截至2023年12月31日的年度，公司录得综合亏损23,709,851美元，而2022年为27,305,305美元。

截至2023年12月31日止年度的净及全面亏损包括非现金变动，包括衍生工具负债公允价值亏损211,110美元、应收票据减值开支101,351美元、存货减记331,671美元及商誉及无形资产减值开支87,415美元，否则将分别亏损23,302,483美元及23,410,524美元。去年同期的净亏损和全面亏损包括非现金变动，包括衍生工具负债公允价值收益5,502,688美元、应收票据减值支出309,385美元、存货减记1,976,514美元以及商誉和无形资产减值支出6,454,914美元，否则将分别亏损24,416,239美元和24,067,180美元。

法定股本

无限数量的无面值普通股。

已发行股本

在截至2023年12月31日的年度内，

在截至2022年12月31日的年度内：

季度业绩摘要

以下选定的季度财务数据摘录自根据国际财务报告准则编制的财务报表。

截至2023年12月31日的三个月的总收入与2022年同期相比减少了397,863美元，降幅为30.2%。下降 是由于产品销售额下降。

与2022年同期相比，SG&A费用下降了52.5%，原因是专业费用、工资成本和基于份额的薪酬费用较低 。旅行费用的增加部分抵消了这些费用。2023年第四季度的其他收入(费用)和全面亏损包括非现金变化，包括公允价值衍生负债收益153,798美元，否则将分别为1,122,810美元的其他支出和4,345,594美元的全面亏损。

与截至2023年9月30日的三个月相比，截至2023年12月31日的三个月的总收入 减少了1,221,718美元或57.1%。收入减少的主要原因是产品收入和服务销售的减少。与2023年第三季度相比，2023年第四季度的产品销售额下降了981,303美元，降幅为59.4%，这主要是由于某些产品订单的延迟时间以及竞争加剧。与2023年第三季度相比，第四季度或2023年服务收入减少240,415美元，降幅为49.6%，主要原因是服务安排减少。

与2023年第三季度相比，SG&A支出减少2,884,538美元，降幅为47.6%，原因是办公和杂项成本、专业费用、工资和工资以及基于股份的支付减少，但部分被研发增加所抵消。

下表总结了过去八个财政季度的季度业绩。所有计算的每股收益都显示在合并后。

流动性 与资本资源

公司的流动性风险来自其贷款、应付帐款和应计负债，因为它在履行这些债务时可能会遇到困难，但公司努力通过对其债务持有人的谨慎管理和积极的 追求资本流入来缓解该风险。如果剔除非现金衍生工具负债，公司截至2023年12月31日的营运资金缺口(717,017美元)将 增加到超过3,479,108美元。截至2022年12月31日，公司的营运资金为10,168,800美元。

公司认为资本中的项目包括股东权益。本公司管理其资本结构，并根据经济和业务状况、融资环境以及标的资产的风险特征的变化进行调整。截至本MD&A之日，本公司并无任何合约或承诺的资本开支。本公司不时利用其信用卡服务为其业务进行各种采购。

公司作为持续经营企业的持续经营能力取决于其在未来获得额外融资和/或实现盈利的能力。这些因素表明存在重大不确定性，可能使人对公司作为持续经营企业的持续经营能力产生重大怀疑。在公司现有业务的基础上，公司将需要在未来12个月及以后筹集额外资本 以支持其业务计划。

随后 至2023年12月31日，该公司完成了承销的公开发行，并以每单位0.27美元的发行价发行了13,400,000股股票，总收益为3,618,000美元。以当地货币计算的总收益为4,876,282美元，股票发行成本为442,450美元， 净收益为4,433,831美元。

随后 至2023年12月31日，以160美元(216加元)的收益行使了1,600,000份预融资权证，并以578,200美元(773,624加元)的价值发行了同等数量的股票 。

本公司于2023年10月30日进行公开招股，以每单位0.55美元的发行价发行6,400,000股，总收益为3,520,000美元。以当地货币计算的总收益为4,858,995美元，股票发行成本为493,109美元，净额为4,365,886美元。

2023年3月31日，该公司在美国完成了普通股的承销公开发行，总收益为8,000,000美元。以当地货币计算的总收益为10,856,166美元，股票发行成本为1,953,032美元，净额为8,903,134美元。

本公司于2023年1月31日签订股权分派协议。根据该协议，本公司可不时以市价发售最高达15,000,000美元的普通股。自2023年2月1日至2023年2月17日，本公司以每股平均价格2.69美元的价格发行了650,729股ATM股票，以当地货币计算的总收益为1,748,976美元，股票发行成本为222,136美元，净额为1,526,810美元。

DraganFly 打算将所得款项净额用于一般公司目的，包括为运营、增长计划和/或资本要求提供资金 ，包括继续开发和营销公司的核心产品、潜在的收购和研发。

此外，为维持或调整资本结构，本公司可发行新股、新债或缩减业务规模及性质。 本公司不受外部强加的资本要求的约束。截至2023年12月31日，股东权益为407,716美元，截至2022年12月31日，股东权益为11,040,881美元。如果非现金衍生负债被视为股权，公司于2023年12月31日的股东权益将为4,603,841美元(11,098,195-2022美元)。

我们 希望不时评估可使用部分净收益的业务、知识产权、产品和技术的收购情况。对公司或产品的任何收购或投资都可能对公司未来的现金流产生负面影响 。

我们明年的运营计划包括：(I)确保生产能力足以满足对产品的需求；(Ii)继续磨练现有的产品供应；(Iii)简化工作流程效率；(Iv)通过潜在的收购，有机地实现业务线的多样化和扩展；(V)继续为新产品的创新想法申请专利；以及(Vi)开发和 增加对各种目前未得到服务的利基行业的现有产品供应。

作为MD&A日期的 ，我们不能肯定地预测从过去融资结算 收到的净收益的所有特定用途。我们实际支出的数额和时间可能在很大程度上取决于许多因素。

表外安排 表内安排

公司不存在对我们的经营业绩、财务状况、收入或费用、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生当前或未来影响的重大未披露表外安排。

合同义务

截至2023年12月31日，截至本MD & A之日，在正常业务过程中，以下是公司 未来付款、代表合同以及已知和承诺的其他承诺的重大义务的摘要。

使用资产的权利

财务状况表显示以下与租赁相关的金额：

2023财年资产右侧的增加 为740，355美元（2022年-零美元）。

租赁 责任

其中 包括：

可变 租赁付款43,542美元(2022-22,539美元)已在损益中确认。

相关的 方交易

于2019年8月1日，本公司与Business Instincts Group签订业务服务协议(以下简称《协议》)

(“大”)， 由首席执行官兼董事首席执行官卡梅隆·切尔拥有重大利益的公司，提供：公司发展和治理、战略促进和管理、一般业务服务、办公空间、公司业务发展视频 内容、网站重新设计和管理，以及在线可见度管理，费用在协议中规定。在截至2023年12月31日的年度内，该公司产生的费用为429,766美元(2022年12月31日-442,485美元)，这些费用包括在专业费用中。截至2023年12月31日，本公司欠本公司3,780美元(2022年12月31日-30,804美元)。

于2019年10月1日，本公司与

1502372由首席执行官兼董事首席执行官卡梅隆·切尔控制的艾伯塔有限公司为公司提供高管咨询服务，所有费用 均在顾问协议中设定。在截至2023年12月31日的年度，本公司产生的费用为592,500美元(2022年12月31日-566,487美元)，包括在专业费用中。截至2023年12月31日，本公司欠本公司的债务为35,417美元(2022年12月31日--为零)。

2020年7月3日，公司与斯科特·拉森签订了执行顾问协议(“执行协议”)。

董事 为本公司提供高管咨询服务，如总裁，为本公司。2022年5月9日，斯科特·拉尔森不再担任本公司的总裁 ，并签订了为本公司提供高管咨询服务的协议，所有费用均在咨询协议中确定。在截至2023年12月31日的年度，本公司产生的费用为215,019美元(2022年12月31日-383,288美元)，包括在专业费用 中。截至2023年12月31日，本公司欠本公司9,287美元(2022年12月31日-20,745美元)。

交易 应收/应付款和应计应收/应付款：

截至2023年12月31日，本公司从关联方获得的应收账款为零(2022年12月31日-$零)，已计入应收账款 ，关联方应收款项为190,664美元(2022年12月31日-51,549美元)，已计入应付账款。 未偿还余额为无抵押、无利息和按需支付。

关键 管理薪酬

关键管理人员包括有权并负责规划、指导和控制公司整体活动的人员。在截至2022年12月31日的一年中，关键管理层获得的薪酬包括：

其他 关联方

参股 资本

已发行的普通 股

股票 期权

以下是公司股票期权活动的摘要。下表中的期权数量和加权平均行使价格显示为未行使、没收、授予和行使：

受限制的 股份单位（RSU）

以下是公司RSU活动的摘要。下表中的RSU数量显示为未偿还、已行使、 没收和已授予：

认股权证

在截至2023年12月31日的年度内，公司发行了1,600,000份预融资权证，购买价为0.5499美元，行使价为每单位0.0001美元。该公司还发行了640万份认股权证，行使价为0.6123美元。由于这些认股权证的币种不是公司的本位币，因此必须作为财务负债进行记录。作为财务负债，权证中与未来行权价有关的部分将于每个报告期内重估至公平市价，而公允价值变动则计入损益。上述所有认股权证的有效期均为5年，于2028年10月30日到期，并立即生效。作为交易的一部分，发行了320,000份承销权证，行使价为0.6875美元，期限为3年。这些认股权证被视为股票发行成本。

要 得出美元权证的公允价值，需要使用布莱克·斯科尔斯算法，该计算以美元计算，因为公司也在纳斯达克上交易。 每份美元权证的布莱克·斯科尔斯价值乘以未偿还权证的数量，然后乘以期间结束时的外汇汇率 。于发行日期，认股权证的估值为无风险利率4.8%、波动率115.35%、预期年期5年及预期股息率0%。经纪认股权证的无风险利率为4.87%，波动率为138.83%，预期寿命为3年，预期股息收益率为0%。

认股权证 衍生责任

衍生金融负债由非补偿性认购权证的公允价值构成，其行使价格 不同于公司的功能货币，属于国际会计准则第32号“金融工具：列报”的范围。 这些认股权证及其公允价值详情如下：

以下是该公司的认购证活动摘要。下表 中的认购权数量和加权平均行使价显示为未行使、已行使、没收和授予的认购权：

于2023年12月31日，本公司有以下尚未行使的认股权证：

截至2023年12月31日， 未偿凭证的加权平均剩余合同期限为4.63年（2022年12月31日- 0.47年）。

2021年3月22日， 发行了1，200，000份收购Vital的授权令。截至2022年12月31日，900，000份认购证目前由 托管持有，将在里程碑完成后释放。这些里程碑与相关收购的收入确认相关 范围为2，000，000美元至6，000，000美元，但尚未实现。该逮捕令已于2023年3月25日到期。

关键会计政策和估算

重要的 估计和假设

根据国际财务报告准则编制合并财务报表时，本公司须就合并财务报表日期及日后的报告金额作出估计及假设。公司管理层根据经验和其他因素(包括对未来事件的预期)持续审查这些 估计和基本假设，这些事件在当时的情况下是合理的。对估计的修订将在修订估计的期间进行前瞻性调整。

基于股份的支付

与董事、高级管理人员及雇员进行的股份支付交易的成本 按权益工具的公允价值计量。评估以股份为基础的支付交易的公允价值需要确定最合适的估值模型，该模型 取决于授予的条款和条件。这一估计还需要确定和假设估值模型中最合适的输入，包括预期寿命、波动性、无风险利率、预期罚没率和股息收益率。

所得税 税

所得税拨备是在对所有相关因素进行定性评估的基础上，使用对预期支付金额的最佳估计编制的。公司在每个报告期结束时审查这些所得税拨备的充分性。然而，有可能在未来某个日期，税务机关的审计可能会导致额外的负债。如果这些与税务有关的事项的最终结果与最初记录的金额不同，这种差异将影响做出此类决定的期间的税收拨备。递延税项资产在确定本公司可能会从应税收入的产生中确认其回收时确认。

库存

存货 按成本和可变现净值中的较低者进行估值。可变现净值是参考估计售价减去销售成本而厘定的。该公司根据对未来需求以及当前和预期的零售市场状况的假设来估计销售价格。这些库存的未来变现可能会受到未来技术或其他市场驱动的变化的影响， 可能会降低未来的销售价格。

投资于私营企业

如果 合并财务状况表中记录的私营公司投资的公允价值无法从活跃市场中得出 ，则使用各种估值技术确定。这些模型的输入尽可能来自 可观察市场数据，但如果不可观察市场数据，则需要判断

建立 公允价值，该价值可能并不指示最终的可收回价值。

应收贸易账款和应收票据的预期信用损失

在确定预期信用损失(“ECL”)时，公司会考虑公司观察到的历史信用损失、特定于客户的付款记录和经济状况。在确定金融资产的信用风险自首次确认以来是否大幅增加时，以及在估计ECL时，本公司会考虑相关且 可获得的合理和可支持的信息，而不会产生不必要的成本或努力。这包括基于公司的历史经验、知情的信用评估和前瞻性信息的定量和定性信息以及分析。

设备和无形资产的使用寿命

设备和无形资产的使用年限估计 是根据资产预计可供使用的时间段进行的。预计使用寿命每年进行一次审查，如果由于实际损耗、技术或商业过时以及相关资产使用的法律或其他限制而导致的预期与以前的估计不同，则会进行更新。此外，对相关资产使用年限的估计可能基于内部技术评估和类似资产的经验。然而，未来的运营结果可能会受到上述因素变化所带来的估计变化的重大影响。任何期间的已记录费用的数额和时间将受到这些因素和情况的变化的影响。 设备估计使用寿命的减少将增加已记录的费用并减少非流动资产。

其他 重要判断

根据国际财务报告准则编制合并财务报表时，除涉及估计的判断外，本公司在应用会计政策时亦须作出判断。适用于公司合并财务报表的最重要判断 包括：

外币折算

外币交易 按交易时的汇率折算为本位币。货币资产和负债按报告期汇率折算。非货币性资产和负债按历史汇率折算。外汇调整产生的损益计入损益。

母公司和各子公司的 本位币如下：

财务 子公司的本位币不是加元的报表按以下方式折算为加元： 所有资产和负债账户按年终汇率折算，所有收入和费用账户及现金流量表项目按当年平均汇率折算。由此产生的折算损益在其他全面损失中计入对外业务折算的汇兑差异 。

基于股份的支付

公司可向其董事、高级管理人员、员工和顾问授予股票期权或限制性股票单位(“RSU”)。 公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型记录与股票期权相关的基于股票的薪酬。

授予员工、董事或高级管理人员以授予时公司董事会确定的条款 授予其发行普通股或支付现金付款的权利。如果在授予日确定存在以现金结算的义务，则RSU将作为负债入账，并在每个 报告期结束时和结算日重新计量公允价值。公允价值的变动在损益中确认。费用在 授权期内确认。

如果选择的股票结算没有商业实质，或者公司 过去有以现金结算的做法或规定的政策，或每当交易对手要求现金结算时，公司通常以现金结算，公司目前有义务以现金结算。 如果不存在此类义务，RSU将被计入股权结算的基于股份的付款，并使用授予日期的股价进行估值 。结算后：

在任何连续12个月期间发行的普通股的销售总价或金额不得超过以下最大者： (I)1,000,000美元；(Ii)公司总资产的15%，以公司最近的资产负债表日期计算；或(Iii)公司普通股已发行金额的15%，以公司最近的资产负债表日期计算。在董事会选举中，在每个归属日期，参与者获得(A)从库房中发行的普通股，等于归属的RSU数量，或(B)现金支付，等于归属的RSU数量乘以普通股的公允市场价值，以紧接该支付日期之前的交易日普通股在CSE的收盘价计算 ；或(C)(A)和(B)的组合。

在私募或经纪融资的情况下，公司可向代理人发行补偿权证，作为所提供服务的代价。授予按公允价值会计方法入账，并导致于发行认股权证时增加股份发行成本及入账于股东权益内的认股权证。

每股亏损

每股基本亏损是以普通股股东应占亏损除以当年已发行普通股的加权平均数计算得出的。

稀释后每股收益的计算方法为：将母公司普通股股东应占利润除以年内已发行普通股的加权平均数 ，再加上将所有稀释性潜在普通股转换为普通股时将发行的普通股的加权平均数。本公司拥有8,574,798份认股权证、897,158份期权和1,112,967份RSU的 ，如果本公司没有处于亏损状态并计算每股摊薄收益，这些可能会产生摊薄作用。

金融工具

金融 工具根据国际财务报告准则第9号金融工具：分类和计量入账。金融工具 是指产生一个实体的金融资产和另一个实体的金融负债或权益工具的任何合同。

a） 金融资产

分类 和测量

本公司将其金融资产分类如下：按公允价值计入损益(“FVTPL”)、按公允价值计入其他全面收益(“FVTOCI”)或按摊销成本计价。分类取决于购买金融资产的目的 。管理层在初始确认时确定其金融资产的分类。

债务工具的分类是由管理金融资产的业务模式及其合同现金流的特点决定的。如果业务模式持有用于收集合同现金流量的工具，且这些现金流量仅为本金和利息，则债务工具按摊余成本计量。如果现金流不只是本金和利息，则将其归类为FVTPL。包含衍生工具的金融资产在确定其现金流是否仅为本金和利息支付时被整体考虑。

股权 持作交易的工具（包括所有股权衍生工具）被分类为按公允价值计入损益，对于其他股权工具， 在收购当天，公司可以做出不可撤销的选择（对个别工具

根据） 将它们指定为DVTOCI。

FVTPL的财务 资产

财务 FVTPL结转的资产最初按公允价值入账，交易成本计入损益。因FVTPL持有的金融资产公允价值变动而产生的已实现和未实现损益计入产生损益的期间 损益。衍生品也被归类为FVTPL，除非它们被指定为套期保值。

FVTOCI的财务 资产

在FVTOCI列账的财务资产最初按公允价值加交易成本确认。随后，它们按公允价值计量， 公允价值变动产生的损益在其他全面收益中确认。在取消确认投资后，并无随后将公允价值损益重新分类至损益。

按摊销成本计算的财务资产

财务资产按摊余成本初步按公允价值确认，其后按摊余成本减去任何减值入账。根据到期日将其分为流动资产或非流动资产。

以摊余成本计量的金融资产减值

本公司确认按摊余成本计量的金融资产预期信贷损失的损失准备。在每个报告日期，如果金融资产的信贷风险自初始确认以来已显著增加，则该金融资产的损失准备按等同于终身预期信贷损失的金额计量。如于报告日期，该金融资产自首次确认以来并未大幅增加，则该金融资产的损失准备按相当于十二个月预期信贷损失的金额计量。对于应收贸易账款，本公司采用简化方法计提预期信用损失拨备， 允许使用终身预期损失准备金。

减值 如果减值金额减少，按摊销成本入账的金融资产的损失将在后续期间转回，且减值可能客观上与确认减值后发生的事件有关。

金融资产取消确认

金融资产在所有权的风险和回报转移后不再确认。终止确认归类为FVTPL或摊销成本的金融资产的损益计入损益。归类为FVTOCI的金融资产的损益仍在累计其他综合亏损范围内。

b） 金融负债

公司将其金融负债分为以下两类之一：

FVTPL -这一类别包括主要为在短期内出售或回购而产生的衍生品和金融负债。它们按公允价值列账，公允价值变动在损益中确认。

其他 金融负债--这一类别包括采用实际利息法按摊销成本列账的负债。应付贸易账款、 客户保证金和应付贷款均包括在此类别中。

取消确认金融负债

金融负债在其合同义务被解除、注销或到期时不再确认。当负债条款经修改，以致经修订票据的条款及/或现金流有重大差异时，本公司亦会取消确认财务负债 ，在此情况下，以经修订条款为基础的新金融负债将按公允价值确认。终止确认的损益 在损益中确认。

非金融资产减值

非金融资产的账面金额于每个报告日期进行审核，以确定是否有任何减值迹象。 如果存在指标，则估计资产的可收回金额。下列类型的无形资产的可收回金额是每年计量的，无论是否有任何迹象表明它可能减值：

资产或现金产生单位(“CGU”)的可收回金额以其使用价值和其公允价值减去出售成本中较大者为准。在评估使用价值时，估计的未来现金流量使用税前折现率 折现至其现值，该折现率反映了当前市场对货币时间价值和资产特有风险的评估。

如果有迹象表明公司资产可能减值，则确定该公司资产所属的CGU的可收回金额。

如果一项资产或其CGU的账面金额超过其估计可收回金额，则确认减值损失。减值损失 在损益中确认。就现金流转单位确认的减值损失将首先分配以减少分配给现金流转单位的任何商誉的账面金额，然后按比例减少现金流转单位内其他资产的账面金额。

对于商誉以外的资产和使用年限不确定的无形资产，在每个报告日期对之前 期间确认的减值损失进行评估，以确定是否有任何迹象表明该损失已经减少或不再存在。当先前减值资产或CGU的可收回金额增加时，减值损失将在随后的期间冲销。减值损失只有在资产的账面金额不超过在没有确认减值损失的情况下本应确定的账面金额(扣除折旧或摊销)的范围内才能冲销。

所得税 税

当期所得税

本期的当期所得税资产和负债按预计可向税务机关收回或支付的金额计量。用于计算税额的税率和税法是指于报告日期 在本公司经营和产生应纳税所得国颁布或实质颁布的税率和税法。

与直接在其他全面收益或权益中确认的项目相关的当期所得税在其他全面收益或权益中确认 ，而不在损益中确认。管理层会就适用税务条例须予解释的情况 定期评估报税表内的立场，并在适当时订立条文。

递延所得税

递延所得税采用资产负债法，按报告日资产及负债的计税基准与财务报告的账面金额之间产生的暂时性差异确认。递延所得税资产的账面金额 于每个报告期末审核，并仅在可能有足够的应课税利润 可用于全部或部分递延所得税资产的情况下确认。递延所得税资产及负债是根据报告期末已颁布或实质颁布的税率(及税法)，按预期适用于资产变现或负债清偿年度的税率计量。如果存在法律上可强制执行的权利，将当期所得税资产与当期所得税负债进行抵销，且递延所得税涉及同一应纳税主体和同一税务机关，则递延所得税资产和递延所得税负债相互抵销。

库存

库存 包括制造多旋翼直升机、工业区域视频系统、民用小型无人机系统或车辆、健康监测设备和无线视频系统的原材料和成品。存货最初按成本计价，随后按成本和可变现净值两者中较低者计价。成本是采用先进先出的方法确定的。库存成本 包括所有采购成本、转换成本以及将库存转移到当前位置和条件所产生的其他成本。采购成本包括采购价格、进口关税和不可收回的税款以及运输、搬运和其他可直接归因于采购制成品、材料或服务的成本。转换成本包括直接材料成本和劳动力成本，以及将材料转换为制成品所产生的固定和可变管理费用的系统分配。 公司审查过时和运输缓慢的货物的库存，并将任何此类库存减记为可变现净值。

收入 确认

收入 包括在公司正常业务过程中因销售商品和咨询服务而收到或应收的对价的公允价值 。收入显示为扣除退货津贴和折扣后的净额。

商品销售额

该公司制造和销售一系列多旋翼直升机、工业航空视频系统和民用小型无人机系统或车辆。销售在产品控制权转移的时间点确认。Dronelogics Systems Inc.(“Dronelogics”)和DraganFly Innovation USA，Inc.的控制权转移是在产品发货给客户时进行的， 不存在影响客户接受产品的未履行义务。此时，收入已确认。 DraganFly Innovation Inc.在发货时对北美以外的销售进行转移，对北美境内的销售在发货附近进行 交货。收入在控制权转移发生时确认。

这些销售的收入 根据合同中指定的价格，扣除预计折扣和退货后确认。使用期望值方法，利用积累的 经验来估计和准备折扣和回报，只有在极有可能不会发生重大逆转的情况下，才会确认收入。到目前为止，回报并不显著。没有任何融资元素 被视为存在，因为销售是以30天的信用期限进行的，这与市场惯例一致。

某些 合同包括多项履约义务，例如硬件销售和支持或维护。如果支持或维护 由另一方执行且不包括集成服务，则将其作为单独的履约义务入账。在这种情况下，交易价格将根据独立销售价格分配给每个履约义务。如果无法直接观察到独立的销售价格，则根据预期成本加利润率来估算价格。如果支持或维护由公司提供，则对合同进行分析，以确定履约义务和交易价格。然后在合同中确定的义务之间分配价格 。收入在公司履行业绩义务时确认。

服务

该公司提供咨询、定制工程、无人机等服务，并根据固定价格和可变价格合同逐个项目进行调查和解决。提供服务的收入随着服务的提供而随着时间的推移而确认。

该公司提供设备租赁，通过与客户签订合同或其他书面协议，根据费率进行计算。收入 在提供服务期间确认，并且只有在有合理保证将收取收入的情况下才确认。

递延收入

当产品截至期末尚未发货给客户或存在与收到的收入相关的未履行义务时，收到的 付款将被列为递延收入。年终日期后十二个月内将确认的金额 归类为流动金额。

售出商品的成本

销售成本 包括购买和生产待售存货所产生的费用，包括产品成本、运费成本以及与产品收缩或成本和可变现净值调整中的较低部分相关的准备金。

无形资产

无形资产是指没有实物的可识别资产。如果资产是可分离的，或者产生于合同权利或法律权利，则资产是可识别的，无论这些权利是否可转让或可从公司或其他权利和义务中分离。 无形资产包括知识产权，其中包括专利和商标申请、品牌和软件。

从外部收购的无形资产按成本减去累计摊销和减值损失计量。收购的一组无形资产的成本根据其相对公允价值分配给个别无形资产。从外部获得的无形资产的成本 包括其购买价和为资产的预期用途做准备的任何直接应占成本。收购外部收购的无形资产和内部产生的无形资产所产生的研究和开发成本 计入研发成本。

使用年限有限的无形资产按每项知识产权的预期年限按直线摊销，以冲销资产自可用之日起的成本。

商誉 表示转让对价的价值超过在企业合并中获得的可确认净资产和负债的公允价值 。商誉分配给与之相关的现金产生单位。

装备

设备 按历史成本减去累计折旧和累计减值损失列报。

只有当与该项目相关的未来经济利益有可能流向公司并且该项目的成本能够可靠地衡量时，后续 成本才会计入资产的公允价值或确认为单独的资产（视情况而定）。替换零件的携带金额 将被取消识别。所有其他维修和保养均在发生的财政期间计入综合全面损失表 。

处置收益 和损失通过比较收益与公允价值来确定，并在综合全面损失表中确认 。

折旧 一般按余额递减法计算，将资产在其估计使用年限内的成本冲销至其剩余价值。租赁改进的折旧在租赁的预期期限内全额支出。适用于每类设备的折旧率如下：

研发支出

研究支出 计入已发生费用。研究活动包括制定、设计、评估和最终选择可能的替代品、 产品、工艺、系统或服务。除非公司能够证明以下各项 ，否则开发支出按已发生费用计入：

政府援助

当有合理保证将收到赠款并且所有附加条件都将得到遵守时，才会确认政府 赠款。如果赠款与支出项目有关，则在其拟补偿的与此有关的费用支出期间，按系统确认为收入。如果赠款与一项资产有关，则该资产的成本减去赠款的金额，并将赠款确认为在资产的预期使用寿命内等额的收入。

租契

如果 合同转让了在一段时间内对已确定资产的使用权进行交换以换取对价，则该合同是租赁或包含租赁。在开始日期，租赁负债按未来租赁付款的现值确认 ，并使用租赁隐含的利率或本公司的递增借款利率进行贴现。相应的使用权 (“ROU”)资产将按租赁负债金额确认，并根据收到的任何租赁奖励和产生的初始直接成本进行调整。在租赁期内，融资费用采用有效利率法在租赁负债上确认，并计入净收入，租赁付款用于租赁负债，ROU资产的折旧按标的资产类别 记录。

租赁期是租约的不可撤销期限，包括在合理 确定公司将行使延长选择权的情况下可选租约延期选择权所涵盖的期限。相反，如果公司 预计不会在该时间范围内终止租赁，则终止选项所涵盖的期限也包括在内。租期少于12个月的租约或对标的低价值资产的租约 按直线法在租赁期内的净收入中确认为费用。

如果租约修改实质性更改了租约范围，则将作为单独的租约入账。对于 不是单独租赁的变更，在租赁变更生效之日，公司将使用租赁中隐含的利率或公司的增量借款利率重新计量租赁负债和相应的 净资产。重新计量的净收益资产和租赁负债之间的任何差异将被确认为净收益的损益，以反映范围的变化。

业务风险

公司确实以其本位币以外的货币进行重大交易和活动。根据交易的时间和适用的货币汇率，此类兑换可能会对公司产生正面或负面影响。

投资本公司普通股具有很高的投机性，涉及重大风险。除了本MD&A中包含的其他‎信息 以及通过‎参考并入此处和此处的文档外，您还应审查并仔细考虑此处所述的风险。此处描述的风险不是我们面临的唯一风险因素，不应被‎认为是详尽无遗的。我们目前不知道或我们目前‎认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、运营和状况、财务‎或其他方面产生不利影响。‎

与公司及其业务和行业相关的风险

公司有亏损的历史。

公司自成立以来出现净亏损。本公司不能保证其能够在未来实现‎盈利或避免净亏损 或者在未来的任何‎季度或其他期间将有任何收益或收入。该公司预计，随着‎业务的增长，其运营费用将会增加，包括在研发和营销方面投入大量资源。‎因此，收入的任何减少或延迟都可能导致重大运营亏损。‎

如果公司在未来发行更多普通股或其他证券， 股东在公司的持股可能会被稀释。‎

‎ 公司未来可能会增发普通股或其他证券，这可能会稀释‎‎股东在公司的持股 。‎公司章程允许发行不限数量的‎‎普通股，股东不享有与进一步‎‎发行任何证券相关的优先购买权。本公司董事有权自行决定是否需要以‎方式发行普通股或其他证券、任何该等证券以‎‎方式发行的价格 以及普通股或证券的其他‎‎发行条款。此外，公司可能会在行使激励性股票期权时，‎‎根据其股份补偿计划向‎发行额外的普通股 ，或在行使或转换本公司其他已发行的‎‎可转换证券时发行普通股，这将导致对股东的进一步摊薄 。此外，在任何潜在的‎未来收购中，‎发行普通股或其他证券， 如果有的话，也可能导致进一步稀释股东利益。‎‎

公司预计将产生巨额研发成本，并投入大量资源用于‎识别和商业化 新产品和服务，这可能会显著降低其盈利能力，而且‎可能永远不会为公司带来收入。‎

‎公司未来的增长取决于渗透新市场、调整现有产品以适应新的‎应用、‎以及推出获得市场认可的新产品和服务。‎公司计划支付‎巨额研发费用 作为其设计、开发和‎商业化新‎产品和服务以及增强其现有产品的努力的一部分。 公司相信‎在许多业务领域都有巨大的商机。由于公司将‎研究和开发成本计入‎运营费用，这些支出将对其未来的‎收益产生不利影响。此外， 公司的‎研发计划可能无法产生‎成功的结果，其新产品和服务 可能无法‎获得市场认可、创造任何‎额外收入或实现盈利，这可能会对‎公司的 业务、‎前景、财务业绩和流动性造成实质性损害。‎

可用外部研发资金短缺 可能会对公司造成不利影响。‎

‎公司依靠其研发活动来开发用于其无人机‎产品的核心技术‎，并用于开发公司未来的产品。‎公司的部分研究和‎开发活动 可以依靠商业公司和‎加拿大政府的资助。加拿大‎政府和商业支出水平 可能受到许多变量的影响，包括一般‎经济状况、特定公司的财务业绩 ‎以及在预算制定和拨款‎流程中与其他加拿大政府资助项目‎争夺加拿大政府‎资金的情况 。此外，加拿大、联邦和省级‎政府向‎商业公司提供能源回扣和激励 ，这将直接影响公司‎‎适用于能源系统的研发金额 。如果‎这些能源回扣和激励措施减少或取消，‎公司用于研究和‎开发的资金可能会减少。任何可用研究和‎开发资金的减少都可能损害‎公司的业务、财务状况和经营业绩。‎

公司采用新的商业模式可能无法产生任何财务回报。‎

‎预测 公司在新业务模式下的收入和盈利能力本质上是不确定的，‎和‎是不稳定的。公司业务模式的实际收入和利润可能大大低于公司预测的‎‎。此外， 对于‎‎公司的一个或多个产品和/或服务，新的业务模式可能会失败，导致 公司对支持新业务模式所需的‎开发和‎基础设施的投资损失，以及‎从更成功的业务中分流管理和‎财务资源的机会成本。‎

公司将受到操作风险的影响，可能无法为某些风险提供足够的保险。‎

‎ 公司将受到多项经营风险的影响，公司可能没有为某些风险提供足够的‎‎保险，包括：劳资纠纷；灾难性事故；火灾；封锁或其他‎社会行动；‎监管环境的变化 ；不遵守法律和‎规定的影响；自然现象、‎，如恶劣天气条件、洪水、地震和地面‎移动。不能保证‎前述风险和危险不会导致公司技术的损坏、 或‎破坏、个人‎伤亡、环境破坏、‎对公司运营的不利影响、成本、金钱损失、‎潜在的法律责任和‎政府的不利行动，其中任何 都可能对‎公司未来的现金流、‎收益和财务状况产生不利影响。此外，公司 可能会因公司无法投保的某些风险和危险而承担或受到‎责任或遭受‎损失，或者‎公司可能会因成本原因选择不投保。这种保险覆盖范围的缺失可能会对公司未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生不利的‎‎影响。‎

公司在不断变化的市场中运营，这使得评估公司的业务和‎的未来前景变得困难。‎

‎该公司的无人机(“无人机”)在快速发展的市场中销售。商用无人机市场 处于‎客户采用的早期阶段。因此，该公司的业务和未来前景可能很难评估。 ‎公司无法准确预测对其产品和服务的需求将增加的程度(如果有的话)。‎公司在快速发展的市场中经常遇到的挑战、风险和不确定因素可能会影响公司 执行以下操作的能力：‎

如果公司未能成功应对这些和其他挑战、风险和不确定性，其业务、运营结果‎和财务状况将受到实质性损害。‎

公司在竞争激烈的市场中运营。

公司面临竞争，新的竞争对手将继续在世界各地涌现。公司 竞争对手提供的‎服务在消费者支出中所占的份额可能比‎预期的更大，这可能会导致公司 产品和服务产生的收入低于预期的‎。预计这些市场的竞争将会加剧。

‎如果公司的竞争对手开发和营销更成功的产品或服务，以更低的价位提供具有‎竞争力的产品或服务，或者如果公司不能始终如一地生产‎高质量和广受欢迎的产品和服务，则‎公司的收入、利润率、 和盈利能力将下降。‎

‎公司的有效竞争能力将取决于公司的服务和设备定价‎、客户服务质量、根据客户需求开发新的和增强的产品和服务以及不断变化的技术、销售范围和质量以及‎分销渠道和资本资源。竞争可能会导致 ‎公司增加新客户的速度降低，公司的市场份额减少，‎的客户数量减少。例子包括但不限于来自无人机‎行业其他公司的竞争。‎

此外，如果在公司运营所在的司法管辖区授予额外的‎许可证，公司可能面临更激烈的竞争。‎

公司竞争的市场以快速的技术变化为特征，这要求‎公司开发新的产品和产品增强，并可能使公司现有的‎产品过时。‎

‎持续 本公司产品市场上的技术变化可能会使其产品‎的竞争力降低或过时， 无论是在一般应用还是在特定应用中。公司未来的‎成功将取决于‎是否有能力为其现有产品和‎服务产品开发和推出各种新功能和‎增强功能，以及推出各种新产品‎产品，以满足其提供产品的‎市场不断变化的需求。‎推出新产品和增强功能的延迟，未能在技术替代方案‎中正确选择‎，或未能以具有竞争力的‎价格提供创新的 产品或增强功能，可能会导致现有和‎潜在客户购买公司竞争对手的 产品。‎

如果 公司不能投入足够的资源开发新产品或不能成功地‎‎开发新产品或及时满足客户要求的增强功能，‎其产品可能会失去‎市场份额，其收入和利润 可能会下降，公司可能会出现运营亏损。‎

未能 从加拿大交通部或其他政府机构获得必要的监管批准，或‎出于对公众隐私的担忧而对小型无人机的使用进行限制，可能会阻止该公司将其小型无人机的销售范围扩大到加拿大的非军事客户。 ‎

加拿大交通部 加拿大负责建立、管理和制定加拿大民用航空的安全和安保‎标准和法规 ，包括无人驾驶民航‎‎(无人机)。民事业务包括执法、科学研究或私营部门‎公司将其用于商业目的。《加拿大航空条例》(以下简称《汽车》)管理着加拿大境内的民用航空安全和安保，进而将加拿大境内的无人机操作管理到可接受的安全水平。‎‎

虽然加拿大交通部在制定遥控飞行器系统商用‎使用法规方面一直处于领先地位，并继续快速推进其法规发展，但‎已经认识到法规的挑战 要跟上‎技术的快速发展和对商用遥控飞行器系统的日益增长的需求，尤其是在Beyond Vistar‎视线环境中。2012年，加拿大航空法规咨询委员会‎工作组 发布了其第二阶段报告，其中概述了对CARS‎的一组拟议修订，以允许超出视线的操作。 该报告是加拿大交通部最近发布的关于降低 视线以外的‎风险的拟议修正案通知的基础。‎

如果 未能从加拿大交通部或其他政府‎机构获得必要的监管批准，包括授予某些 特殊飞行操作证书(‎)，或出于公共安全考虑而对在‎中使用RPA施加限制，则可能会阻止公司测试或运营其‎飞机和/或扩大其销售，这可能会对公司的‎业务、前景、运营结果和财务状况产生不利的 影响。‎

存在与公司业务的监管制度和许可要求相关的风险。‎

‎A 公司的大部分业务都是基于RPA的运营。‎‎RPA的运行对空域用户以及地面人员构成风险或危险。随着‎RPA‎‎行业的快速发展，RPA的监管环境也在不断演变以跟上步伐。因此，无论何时发生与运营法规相关的政策变更，‎‎‎公司‎都有可能发现自己不符合这些新法规。 虽然公司‎‎努力采取一切必要措施来降低与‎运营相关的风险，但‎‎仍将充分了解适用法规的任何附录和变更，并保持‎的最新信息。‎‎不能保证涉及RPA或公司不合规的事件‎不会‎‎造成公司当前或未来的重大责任。‎‎

随着加拿大国内空域内‎业务的激增、技术的进步和‎行业内的标准化，预计‎到 将继续改变RPA业务。‎对监管制度的更改 可能是破坏性的，并导致公司需要在其运营和政策方面采取‎‎重大更改 和政策，这可能是昂贵和耗时的，并可能对公司生产 和及时交付其产品和‎服务的能力产生重大不利影响。‎

公司的业务和研发活动受加拿大交通部(Transport‎‎‎)的监督，加拿大交通部是负责交通政策和计划的联邦机构，包括‎‎Cars中的规则。目前，加拿大交通部要求任何非娱乐性RPA运营商都必须拥有‎‎‎SFOC。公司开发、测试、展示和销售产品和‎服务的能力取决于‎‎其获得和维护有效SFOC的能力。‎

‎此外，加拿大商业和‎‎执法部门‎执法部门使用小型无人机对隐私的影响也存在公众关注。这一问题包括呼吁制定明确的书面政策‎‎和Procedure‎建立无人机使用限制 。不能保证‎‎监管机构、客户和‎隐私倡导者对这些担忧的回应不会推迟或限制‎‎采用小型无人机的潜在非军事客户‎。‎

公司可能会面临与未来收购相关的风险。

作为公司整体业务战略的一部分，公司可能会进行精选的战略性‎收购，以提供更多的产品或服务、更多的行业专业知识，并使‎在现有和新的司法管辖区拥有更强大的行业地位。 如果‎完成，未来的任何收购都可能使公司面临更多的潜在风险，包括与以下相关的风险： (A)‎新业务、服务和人员的整合；(B)不可预见或隐藏的负债；(C)‎从公司现有业务和技术中分流资源 ；(D)‎可能无法产生足够的收入来抵消新的 成本；(E)收购的费用；或(F)由于整合新的‎业务而可能导致的‎员工和现有 用户关系的损失或损害。此外，任何拟议的收购都可能需要获得监管部门的批准。‎

公司无法留住管理层和关键员工，可能会影响公司未来的成功。

公司未来的成功在很大程度上取决于其高管‎和关键开发人员的持续服务。如果公司的一名或多名高管或关键开发‎人员不能或不愿继续担任目前的职位，公司可能无法轻松或根本无法‎替换他们。此外，如果公司的任何高管或关键员工加入‎竞争对手或组建竞争公司，公司可能会失去经验、技术诀窍、关键‎专业人员和 员工以及业务合作伙伴。这些高管和‎的主要员工可以开发无人机技术，与客户竞争并夺走客户，并从公司手中夺走‎市场份额。‎

公司面临经济的不确定性和不利变化。‎

‎

经济的不利变化可能会对公司的业务产生负面影响。未来的经济‎困境可能会导致对公司产品的需求下降 ，这可能会对‎公司的经营业绩和财务状况产生重大的不利影响 ‎‎。经济中的不确定性和不利的‎变化还可能‎增加与开发和出版产品相关的成本，‎增加成本并减少‎融资来源的可用性，并增加公司因坏账而造成的重大损失的‎敞口，其中任何一项‎都可能对‎的财务状况和公司的经营业绩产生重大不利影响。‎

公司受到与其运营相关的某些基于市场的财务风险的影响。

公司可能面临利率风险，即金融‎工具的价值可能因利率变化而受到不利影响的风险 。为了将利率波动带来的风险降至最低，本公司通过其正常的运营和‎融资活动管理风险敞口 ，然而市场波动可能会增加本公司获得资本及其获得融资的能力的成本，并且本公司的现金余额带有浮动利率‎。 此外，本公司还从事以其职能货币以外的货币进行的交易。根据这些交易的时间和适用的货币汇率，‎转换为公司的本位币可能会对公司产生正面或 负面影响。‎

负面的宏观经济和地缘政治趋势可能会影响对公司产品的需求及其‎获取‎资金来源的能力。‎

‎ ‎不能保证公司的业务和相应的财务业绩不会受到一般负面经济或消费趋势或事件的不利影响，包括流行病、公共卫生‎‎危机、天气灾难、恐怖主义行为、战争和政治不稳定。特别是，由于新冠肺炎疫情的爆发、俄罗斯和乌克兰之间的‎战争、以色列和哈马斯之间的战争、‎监管机构于2023年3月关闭某些金融机构以及政治不稳定，全球经济市场在过去几年中经历了广泛的波动。这些事件已经并可能继续对全球经济、供应链和分销渠道以及金融和劳动力‎‎市场造成重大破坏。如果这种情况持续、再次发生或恶化，可能会对公司的‎业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，因为消费者需求，以及公司以‎优惠条款获得资本的能力， 或根本不会因为这种情况和后果而受到负面影响。‎此外，这种经济状况对股价以及金融机构和企业的信贷可获得性‎造成了下行压力，同时也推高了利率，使‎的借贷活动进一步复杂化。如果目前的市场混乱和波动水平持续或增加，‎公司可能会经历业务活动减少、融资成本增加、资产价值下降、‎额外减记和减值费用以及盈利能力下降的情况。‎

公司可能会面临与其他国家/地区的外国业务相关的风险。

该公司的主要收入预计将来自加拿大和美国。然而，‎公司可能会扩展到北美以外的市场，并面临与在其他国家/地区开展业务相关的风险(通常为‎)。作为这种 扩张的结果，公司‎可能受制于‎外国司法管辖区的法律、政治、社会和法规要求以及经济条件。该公司无法预测政府在外国‎投资、知识产权或税收等问题上的立场。如果政府在这些问题上改变立场，‎可能会对该公司的业务产生不利影响。‎

如果公司将业务扩展到国外市场，它将需要应对‎市场状况的快速变化，包括这些‎国家/地区不同的法律、法规、经济、社会和政治状况。如果公司不能在其开展业务的每个地点制定和实施有效的‎政策和战略，则公司的业务、前景、‎运营的结果和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。‎

在加拿大开展业务时，公司可能会面临税务风险。

该公司是加拿大居民，目的是所得税法(Income‎Tax Act)加拿大)(“税法”)。由于‎公司‎是在一个新的新兴行业运营，因此外国政府可能会寻求增加税收或征收附加税，以使‎‎‎‎公平竞争环境，以消除‎to‎传统的实体和灰泥业务的劣势。不能保证‎各国政府不会在未来征收此类‎额外的‎不利税。‎‎

如果 用于制造本公司产品的关键组件或原材料变得稀缺或‎不可用，则本公司 可能会导致其产品的制造和交付延迟，这可能会对其业务造成‎损害。‎

‎ 公司从有限的‎供应商那里获得硬件组件、各种子系统和系统。‎公司并未与这些供应商中的任何一家签订有义务‎继续向公司销售‎组件、子系统、系统或产品的长期协议。本公司对这些供应商的‎依赖涉及重大风险和不确定性，包括 其供应商是否会提供足够的‎所需组件、子系统或质量足够的系统， 是否会提高组件、‎子系统或系统的价格，并将在‎的基础上及时履行其义务。‎

‎ 全球供应链最近经历了重大中断，原因是新冠肺炎‎大流行和地缘政治冲突造成的‎，包括乌克兰和加沙的战争，以及‎中东冲突扩大的可能性。这些中断影响了‎的各种产品和货物，并对下游‎产生了各种影响，使‎更难可靠、及时地采购和供应货物，还导致‎劳动力和设备短缺。‎新冠肺炎疫情和全球冲突的宏观经济影响，包括‎扰乱全球中东航道，造成了‎通胀压力、利率上升、‎和市场波动性增加，增加了定价的不确定性。这些‎情况， 如果不及时缓解或补救‎，可能会延误或阻止生产‎公司产品所需的原材料的交付或向客户交付其产品，特别是在国际市场上的‎。如果‎公司 ‎无法按其‎要求的数量和质量从第三方‎供应商处获得组件，并以可接受的价格 ‎及时向其交付产品，则‎可能无法在‎成本效益的基础上将其产品及时或完全交付给其客户，这可能导致客户终止与该公司的合同，增加该公司的 ‎成本，并严重损害其业务、运营结果和财务状况。‎‎此外，如果‎公司的任何供应商的财务状况变得不稳定，那么它可能不得不寻找新的供应商。‎‎如果需要，‎可能需要几个月的时间来寻找替代供应商，或者重新设计公司的产品以适应来自不同供应商的组件。 如果公司失去这些来源中的任何一个，或者需要‎‎‎重新设计‎来重新设计其产品，公司可能会在‎‎‎制造和向客户发货方面遇到重大延误，并产生额外的 开发、制造‎和其他‎‎成本以建立替代供应来源。该公司无法预测是否能够在其要求的时间内以负担得起的成本获得更换的‎组件 。‎

风和降水等自然室外因素可能会对公司产品的‎使用和有效性产生重大不利影响。

该公司的业务将涉及无人机的运营和飞行，无人机是一种基于技术的产品，‎‎在外部使用。因此，在室外条件下运行的基于技术的‎‎业务面临各种固有风险，包括部件故障、故障和崩溃。尽管‎‎公司预计其‎‎将在良好的气候条件下使用，并将由训练有素的人员监控充足的飞行‎‎条件，但不能保证不可预测的自然无人机室外元素不会对其产品的使用和有效性产生实质性的不利影响。 由于与气候变化相关的风险，这些因素可能会加剧。‎

该公司的产品可能会被召回或退货。

产品制造商和分销商有时会因各种原因(包括产品缺陷、安全问题、包装问题以及‎‎不充分或‎标签披露不准确)而被召回或退回其产品。如果公司的任何设备因‎‎声称的产品‎缺陷、安全问题或任何其他 原因而被召回，公司可能被要求招致‎‎Recall‎的意外费用以及可能因‎‎召回而引起的任何法律诉讼。该公司可能会损失大量‎销售额，并且可能无法以可接受的利润率或根本无法更换这些销售‎‎。此外，产品召回可能需要大量的管理时间‎和 注意。此外，产品召回可能会导致加拿大交通部或其他监管机构对公司的运营‎‎进行更严格的审查，这需要‎进一步的管理时间和注意力，以及‎‎潜在的法律费用、成本和 其他费用。‎‎

‎‎如果公司发布有缺陷的产品或服务，其经营业绩可能会受到影响。‎

公司设计和发布的‎产品和服务涉及极其复杂的软件，‎‎程序和‎难以开发和分发。虽然公司已制定了质量控制以在其‎‎产品和服务发布之前检测和预防‎产品和服务中的缺陷 ，但这些质量控制‎‎受人为错误、‎优先和合理的资源限制的影响。 因此，这些质量‎‎控制和预防措施可能无法在‎产品和服务发布到‎‎市场之前有效地检测和防止缺陷。 ‎公司的产品和服务在发布到市场之前可能无法有效地检测和防止缺陷。在此类‎‎事件中，公司可能会被要求或自愿决定暂停提供产品或‎‎服务，这可能会严重损害其业务和运营结果‎。‎

‎ 公司的产品和服务很复杂，可能存在未知的缺陷或错误，这可能会导致‎对公司提出法律索赔 ，削弱其品牌或将其资源转移到其他用途。‎

该公司的无人机依靠复杂的航空电子设备、传感器、用户友好的界面和紧密集成的‎‎机电设计来完成任务。尽管经过测试，但公司的产品‎包含‎缺陷和错误，并且可能在未来 首次推出时包含缺陷、错误或性能问题，在发布新版本或增强功能时‎‎，甚至在这些产品‎已被公司的‎客户使用一段时间后包含。这些问题 可能导致‎昂贵且耗时的设计修改‎或保修费用、‎新产品或增强功能的延迟推出 、‎公司服务和维护成本的显著增加、‎承担损害责任、破坏客户关系和‎损害公司的‎声誉，任何这些都可能对公司的运营结果和‎获得‎市场认可的能力造成实质性损害 。此外，增加的开发和 保修成本可能相当可观，‎和‎可能会显著降低公司的运营利润率。‎

‎公司产品中存在任何缺陷、错误或故障或滥用‎公司的‎产品也可能导致产品退货、召回或责任索赔或诉讼。‎公司的无人机之一出现缺陷、错误或‎故障可能导致人员伤亡或财产损失，并严重损害公司的‎声誉 以及对其无人机的总体支持。该公司预计，随着其无人机开始在加拿大国内空域和城市地区使用‎，‎的风险将会增加。公司的‎无人机测试系统还有可能在‎误用、故障或由于未知缺陷或错误而无法正常运行的情况下造成伤害、死亡或财产损失。‎虽然 ‎‎公司有保单，但它不能保证该保险足以保护公司免受与未来可能的‎索赔有关的所有重大判断和费用，或‎保证这些保险级别将在未来以经济的价格或根本不存在的价格提供。‎成功的产品‎责任索赔可能会给我们带来巨大的 成本。即使本公司因涉及特定索赔而完全投保‎保险，‎索赔仍可能削弱公司的品牌和‎分散管理层的注意力和资源，而‎可能会对公司的‎业务、财务状况和运营结果产生负面影响。‎

如果公司无法获得‎加拿大政府关于其产品出口的授权，或者如果当前或未来的出口法限制‎或以其他方式限制公司的业务，则公司可能被禁止将其产品运往某些国家/地区。‎

公司必须遵守管理其‎产品出口的加拿大联邦和省级法律。在‎某些情况下，需要加拿大政府的明确授权才能出口其‎产品。适用于本公司业务的出口‎法规和管理政策 可能会更改‎。‎公司不能保证此类出口授权 将来可用于其产品的‎。‎对这些法律的遵守在最近并未显著限制‎公司的运营或销售，但‎可能会在未来对其进行重大限制。如果‎不遵守适用的出口法规 ，‎可能会使公司面临罚款、处罚‎和制裁。如果公司无法根据适用的‎法规获得所需的政府‎批准，则公司可能无法在某些国际‎司法管辖区销售其产品，因此‎可能会对公司的财务状况和运营结果产生不利影响。‎

消费者对公司产品‎的负面看法可能会对对公司‎产品的需求和公司的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。

该公司认为，无人机行业高度依赖于消费者对所用无人机的‎‎安全性、有效性和质量的看法。消费者对这些产品的认知可能会受到科学研究或发现、监管调查、诉讼、媒体‎‎‎关注、‎和其他有关无人机使用的宣传的显著影响。不能保证未来的科学‎研究、‎调查结果、监管程序、诉讼、媒体关注或其他研究结果或‎宣传将有利于无人机市场的‎。未来的研究报告、调查结果、监管程序、‎诉讼、媒体‎关注或其他宣传被认为不如‎早先的研究‎报告或该问题， 调查结果或宣传可能对‎公司的‎产品和业务的需求、 ‎公司的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。‎对消费者认知的依赖意味着， 不利的科研报告、‎调查结果、‎监管程序、诉讼、媒体关注或其他宣传，无论 是否准确或‎有价值，‎可能对公司、对公司‎产品的需求、 以及公司的‎业务、经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响。‎此外，有关基于无人机的调查的安全性、有效性和质量‎的报道或其他媒体关注，特别是该公司的产品，可能会对‎产生实质性的不利影响。‎

如果公司‎‎未能成功推广其产品品牌，则可能对公司的业务、前景、‎‎财务状况和运营业绩‎产生重大不利影响。

公司认为品牌认知度是其成功的重要因素。如果公司未能成功推广其品牌 ，或者如果这样做的费用与其实现的任何增加的‎‎‎净销售额不成比例，则将对公司的业务、前景、‎‎‎财务状况和运营结果产生重大不利影响。这将在很大程度上取决于公司是否有能力‎‎‎维持信任，成为技术领导者，并继续提供高质量和安全的技术、‎‎‎产品和服务。任何有关公司或其行业的负面宣传， 公司技术、产品和服务的质量和‎可靠性，公司的风险管理‎‎‎流程，公司技术、产品和服务的变化，其有效‎‎‎管理和解决客户投诉的能力，其隐私和安全实践，诉讼，监管‎活动，以及买卖双方对公司产品或服务的体验， ‎可能会对公司的声誉以及对‎‎公司‎技术的信心和使用产生不利影响。产品和服务。损害公司品牌的原因有很多， ‎‎包括：公司或其合作伙伴未能满足对服务和质量的期望；‎对敏感信息保护不足；合规失败和索赔；诉讼和‎‎‎Other‎索赔；员工不当行为；以及公司合作伙伴、服务‎‎提供商或其他‎交易对手的不当行为。如果该公司不能成功维护 一个强大而值得信赖的品牌，其业务‎可能会受到实质性的不利影响。‎‎

公司可能存在电子通信安全风险。

电子通信的一个重大潜在漏洞是通过公共网络传输‎机密‎信息的安全性 。网络攻击可能导致未经授权访问‎公司的Computer‎系统或其第三方IT服务提供商的系统，如果成功，还会导致‎盗用个人或机密‎信息。任何人如果能够 绕过公司的‎安全措施，可能会盗用‎专有信息或造成运营中断 。‎公司可能需要花费资本和其他‎资源来防范此类安全‎漏洞或缓解此类漏洞造成的问题。‎

‎在过去几年中，有针对性的网络攻击的数量和复杂性‎都有所增加。‎公司的IT‎基础设施的故障可能会严重限制公司进行正常运营的能力，或者‎使‎公司 承担责任。到目前为止，该公司的系统运行良好，‎‎尚未因IT基础设施问题而对其‎运营产生实质性影响。知名公司和机构遭遇的‎数据安全漏洞 引起了大量媒体的关注，‎促使外国、联邦、省和州的新法律和立法提案 涉及数据隐私和‎安全。因此，公司可能会受到更广泛的要求，以保护其在购买其产品时处理的客户‎信息，从而增加合规‎成本。‎

虽然公司已采取措施防范网络攻击，但即使是防护最严密的IT网络、‎系统和设施 仍然存在潜在的漏洞，因为‎企图的安全漏洞中使用的技术正在不断演变，通常只有在针对目标启动时才能识别 ，或者在某些情况下，设计为不被检测到，实际上可能无法检测到 。公司或其第三方的IT‎服务‎提供商的数据安全 以及访问、公开披露或丢失个人或机密业务‎‎信息的任何此类损害，都可能导致法律索赔和诉讼， 保护‎Personal‎信息隐私的法律责任，以及监管处罚，并可能扰乱公司的运营，需要‎‎管理层投入大量精力和资源来补救由此造成的任何损害，并损害其声誉 和‎Customers‎与我们交易的意愿，其中任何一项都可能对我们的业务产生不利影响。‎‎

如果‎认为该公司的消费者保护和数据隐私做法不够充分，或者存在违反其安全措施或意外泄露其客户数据的情况，则该公司的业务可能会受到不利影响。‎

‎全球隐私立法速度正在加快，加拿大、美国、欧洲和其他地方的消费者保护‎‎和数据隐私法律的解释和应用 经常是不确定的，‎矛盾和不断变化的‎。由于业务实践 正受到世界各地的监管机构、私人诉讼当事人和‎消费者保护机构‎的挑战， 这些法律的解释和‎的应用可能与‎公司的数据和/或消费者保护实践不一致 。如果是这样的话，这可能会导致诉讼增加，政府‎或法院施加的罚款、判决或命令‎要求公司改变其做法，这可能对其业务和‎声誉产生不利影响。遵守这些 各种法律可能会导致公司产生巨额成本，或者‎要求其以不利于其业务的方式改变其业务做法。‎

公司依赖其业务合作伙伴，他们可能被授予访问敏感和专有‎信息的权限，以便为公司的团队提供 服务和支持。‎

‎公司依赖于各种业务合作伙伴，包括第三方服务提供商、供应商、‎许可合作伙伴、‎开发合作伙伴和被许可方，以及公司‎业务的某些领域。在某些情况下，这些‎第三方被授予访问‎中敏感和专有信息的权限，以便为‎公司的团队提供服务和支持。 这些第三方可能盗用‎公司的信息，并从事‎未经授权的使用。 这些第三方无法提供足够的服务和技术，或者第三方的‎‎未能充分维护或‎更新其服务和技术，可能会导致‎公司的业务‎运营中断。此外，金融市场的中断和经济衰退可能会对公司的业务合作伙伴产生不利影响， 他们可能无法继续履行对‎公司的义务。替代安排和服务可能无法以商业‎‎合理条款 提供给公司，或者公司在过渡到‎替代合作伙伴‎或供应商时可能会遇到业务中断。如果公司失去一个或多个重要的业务合作伙伴，‎公司的 业务可能会受到‎损害。‎

如果公司未能保护其知识产权和其他‎专有权利，或者在保护知识产权和其他‎专有权利方面产生巨大成本，则公司的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的‎损害。‎

‎公司的成功在很大程度上取决于其保护其知识产权和其他‎专有‎权利的能力。 公司主要依靠专利、商标、版权、商业秘密和‎不正当竞争法、‎以及许可协议和其他合同条款来保护‎公司的知识产权和‎其他专有权利。 但是，公司的‎技术的一部分没有专利，公司可能无法或可能不寻求为该技术获得 专利‎保护。此外，关于知识产权的有效性、‎可执行性和保护范围的现有加拿大法律‎标准仅提供‎有限的保护，‎可能不会为公司提供任何竞争优势，并且可能会受到‎第三方的挑战。加拿大以外的国家的‎法律对知识产权的保护可能更少。‎‎因此，尽管作出了努力，但公司可能无法阻止第三方侵犯‎或‎盗用其知识产权或以其他方式访问公司的‎技术。 未经授权的‎第三方可能试图复制或反向工程公司的产品或其产品的‎部分，或 否则‎获取和使用公司的知识产权。此外，‎公司的许多员工都可以访问‎公司的商业秘密和其他知识产权‎。如果这些员工中有一人或多人离开公司去为‎One公司的竞争对手工作，则‎他们可能会传播这些专有信息，这可能会导致‎损害公司的‎竞争地位。如果公司未能保护其知识产权和其他‎专有权利， ‎，则公司的业务、运营结果或财务状况可能会受到实质性的‎损害。‎有时，公司可能不得不提起诉讼以保护其知识产权和其他‎‎专有权利。 这些索赔既耗时又昂贵，可能会对‎‎公司的运营业绩产生不利影响。‎

‎在 此外，肯定地保护公司的知识产权，并调查‎‎公司是否 正在进行可能侵犯他人权利的产品或服务开发，可能会产生巨额‎费用。 公司的任何知识产权可能会受到其他‎的挑战，或通过‎行政程序或 诉讼而无效。如果公司诉诸法律程序‎来强制执行其知识产权‎权利或确定知识产权‎的有效性和范围或其他人的专有权利，则‎诉讼程序可能会导致‎公司的巨额 费用，并分散‎公司管理层和技术员工的注意力和精力，即使‎公司胜诉。‎

获得和维护公司的专利保护取决于遵守政府专利机构提出的各种程序、文件‎提交、费用支付和其他要求，如果不符合这些要求，公司的专利‎保护可能会减少或取消。‎

‎加拿大知识产权局(“‎”)、美国专利商标局(“‎”) 和各种外国国家或国际专利机构‎要求在‎专利申请过程中遵守许多程序、文件、费用支付和其他类似条款。任何已颁发专利的定期维护费应在专利有效期内分几个阶段支付给美国专利商标局、美国专利商标局和‎各外国或国际专利代理机构。虽然在许多情况下，‎不慎失效可以通过支付滞纳金或根据‎适用规则的其他方式来修复，但在某些情况下，不遵守规则可能会导致专利或‎专利申请被放弃或失效，从而导致相关司法管辖区的专利权部分或全部丧失。可能导致专利权被放弃或失效的不合规‎事件包括但不限于：未能根据公司的国际专利申请及时提交‎国家和地区阶段的专利申请，未能在规定的时限内对‎官方行动做出回应，未支付费用，以及未能适当地使‎正式文件合法化并提交。如果公司未能维护其候选产品的专利和专利申请，其‎竞争对手可能能够进入市场，这将对公司的业务产生重大不利影响。‎

虽然专利可以由国家专利局授予，但不能保证授予的专利‎有效。存在挑战专利有效性的‎选项 ，根据管辖权的不同，这些选项可能包括重新‎审查、向专利局提起反对诉讼，和/或向相关的‎法院提起无效诉讼‎。专利有效性也可能是对‎专利侵权指控的反诉的主题。‎

正在处理的专利申请可由第三方提出异议或类似的诉讼。第三方‎通常可以‎将现有技术材料提交给专利审查员进行审查。关于‎专利合作‎条约申请，‎国际搜索机构发布的关于专利性的积极意见并不保证允许 源自‎专利合作条约申请的国家申请。专利申请中要求的‎覆盖范围在专利颁发之前可以 大幅减少‎，专利颁发后可以修改专利的‎范围。也有可能被授予的索赔范围可能因管辖区而异。‎‎。‎

授予专利与专利‎申请中描述的发明是否会侵犯先前提交的专利的 权利没有任何关系。一项发明既有可能获得专利保护‎，但‎仍然侵犯了之前授予的专利的权利。‎

公司可能会被第三方指控侵犯其专有权，这可能是昂贵、耗时的 ，并限制了公司在未来使用某些技术的能力。‎‎

‎ 公司可能会被指控其技术侵犯了第三方的知识产权‎或其他‎专有权利 。任何索赔，无论有无正当理由，都可能是耗时的‎和昂贵的，而‎可能会转移公司管理层对其‎业务计划执行的注意力。此外，这些索赔导致的任何‎和解或不利判决可能要求‎公司支付巨额‎，或获得继续使用有争议的技术、‎或以其他方式限制或禁止公司使用‎技术的许可证。本公司不能保证其 ‎是否能够从声称‎根据商业合理的‎条款提出索赔的第三方获得许可(如果真的有的话)， 本公司将能够及时开发替代‎技术(如果有的话)，或者本公司将能够 能够获得使用合适的‎替代技术的许可以允许本公司继续提供，并且本公司的 客户继续使用‎公司受影响的产品。不利的决定还可能阻止公司 将其产品提供给其他人。针对该公司的侵权索赔可能会对其‎业务、运营结果或财务状况产生实质性的不利影响。‎

‎ 公司可能无法在全球范围内保护其知识产权。‎

在全球范围内对该公司所有候选产品进行‎申请、起诉和保护专利的费用将高得令人望而却步。因此，该公司仅在包括美国和加拿大在内的关键市场‎提交申请和/或获得专利。竞争对手可以在其尚未获得专利保护的司法管辖区使用本公司的技术来开发自己的产品，并且其产品可能与本公司的产品竞争。‎‎

‎

‎如果公司被要求减记商誉和其他无形资产，公司的财务‎状况和业绩可能会受到负面影响 。‎

‎

商誉 当收购资产产生‎现金流、‎的能力恶化，且商誉的公允价值低于其账面价值时，就会出现减值。公司需要至少每年对其商誉减值进行‎审核。 可能引发商誉减值的事件包括：‎经济状况恶化、竞争加剧、关键人员流失，以及监管机构的‎行动。如果发生上述情况，与收购Dronelogics有关的‎商誉减值 ‎系统公司可能对‎公司的资产产生负面影响。‎

公司可能不时卷入法律诉讼，这可能会对‎公司造成不利影响。‎

‎公司在未来可能会不时地成为法律程序、索赔、‎诉讼和‎政府调查或调查的对象 ，这可能会对正常的业务‎运营造成昂贵、冗长和中断的‎。此外， 任何法律程序、索赔、诉讼、‎调查或调查的结果可能是‎难以预测的，并可能对‎公司的业务、经营业绩或‎财务状况产生重大不利影响。‎

公司董事和高级管理人员在履行职责时可能存在利益冲突。

由于本公司的董事和高级管理人员是或可能成为其他‎‎报告公司的董事或高级管理人员，或者在其他技术公司拥有大量的股份，因此本公司的董事和‎‎高级管理人员在履行职责时可能存在利益冲突 。公司及其‎‎董事和高级管理人员将努力将此类冲突降至最低。如果在公司董事会会议上出现这种利益冲突‎‎，存在这种冲突的董事将放弃 ‎‎对董事存在利益冲突的特定事项的投票赞成或反对。在适当的情况下，‎‎公司 将成立一个由独立董事组成的特别委员会来审查‎‎中几名董事或高管可能发生冲突的特定事项 。在确定公司是否将‎‎参与某一特定计划及其将收购的权益时，董事将主要考虑‎‎对公司的潜在好处、公司可能面临的风险程度以及公司当时的财务状况。除上述规定外，本公司没有其他‎‎程序或处理利益冲突的机制。‎

‎‎ 公司的条款规定，公司必须赔偿董事或前董事因该人是或曾经是‎公司的董事而应承担或可能承担的所有判决、处罚或罚款，并且高管和董事还可以根据董事和高管责任保险政策获得包括‎在内的公司的赔偿，这些赔偿将在其‎‎‎终止后继续存在。‎

会计准则和‎管理层‎与‎复杂会计相关的主观假设、估计和判断的变化 可能会对公司的‎报告财务结果‎或财务状况产生重大影响。‎

会计准则的变更以及‎管理层‎与‎复杂会计相关的主观假设、估计和判断 可能会对本公司的‎Reported Financial Response‎或财务状况产生重大影响。

‎

‎就与公司‎业务相关的一系列事项，包括但不限于‎‎收入确认、商誉减值和无形资产减值、‎库存、所得税和诉讼，普遍 接受会计原则和相关会计声明、实施‎‎准则和‎解释 ，高度‎复杂 ，涉及许多主观假设、‎‎估计和判断。这些规则或其‎解释的变化或基础‎‎假设、估计或判断的变化 可能会根据公认的会计原则显著改变公司报告的‎财务‎‎业绩 或财务状况。‎

与我们普通股相关的风险

普通股的市场价格可能波动很大。

普通股的市场价格波动很大，由于许多公司无法控制的因素 ，包括但不限于‎‎到‎，普通股的市场价格一直受到广泛波动

如果公司普通股的市场价格大幅下跌，股东可以对其提起证券集体诉讼 ，而不管此类索赔的是非曲直。这样的诉讼可能会导致它产生大量的‎成本，并可能将 管理层和其他资源的时间和注意力从公司的业务中转移出来，这可能会损害‎的业务、 运营结果和财务状况。‎

不能保证‎、CSE和/或纳斯达克上将保持活跃的公司普通股交易市场。 如果我们的普通股交易不活跃，投资者可能无法快速或按‎最新市场价格出售其普通股。 ‎

公司的普通股目前在加拿大证券交易所(“CSE”)、纳斯达克(“Sequoia Capital”)和法兰克福证券交易所(‎)上市。然而，如果不大幅降低普通股的价格，IT股东可能无法在公开的‎‎交易市场出售大量的普通股， 或者根本没有‎，并且不能保证普通股‎的交易市场可以保持活跃。‎不能保证‎的普通股在交易市场上有足够的流动性，‎不能保证我们将继续 满足‎CSE、纳斯达克或任何其他上市‎交易所的上市要求。‎

如果 未能满足纳斯达克的持续上市要求，可能会导致公司普通股被摘牌，对公司普通股价格产生负面影响，并对其筹集额外资本的能力产生负面影响。

如果本公司未能满足纳斯达克的持续上市要求，如公司治理要求或最低收盘价要求，联交所可采取措施将本公司普通股退市。退市可能会 对本公司普通股的价格产生负面影响，并会削弱股东在愿意时出售或购买其普通股的能力。

如 此前披露的，2023年9月22日，本公司收到纳斯达克上市资格‎部的函，通知本公司未能 连续30个工作日将本公司普通股的最低投标价格维持在每股‎至少1.00美元。 本公司被给予180天的初始宽限期，即至2024年3月20日(‎‎20日)(“投标价格合规期”)。 重新遵守投标价格规则。要重新获得符合投标价格规则的‎，公司普通股的收盘价必须在投标价格遵从期间内至少连续十个工作日内至少为每股‎1.00美元。

于2024年3月21日，本公司收到通知，指其未能重新遵守投标价格‎规则，且因未能遵守截至2023年9月30日期间的500万美元‎最低股东权益初步上市要求而不符合第二个180天的合规期。除非‎公司及时要求在独立的“纳斯达克”听证会小组(“纳斯达克小组”)举行听证会，否则‎公司的证券将被摘牌。因此， 该公司将请求在‎纳斯达克小组举行听证会。听证请求将自动暂停任何暂停或退市 行动，等待‎听证会和纳斯达克小组在听证会后批准的任何额外延长期届满。 在‎方面，根据纳斯达克挂牌投标价格规则，纳斯达克小组有权批准额外的‎延长期 至2024年9月17日。在听证会上，该公司将被要求‎向纳斯达克小组提供一份重新获得合规的计划 。本公司打算提交一份计划，以恢复‎遵守投标价格规则，并要求在遵守‎之前，其普通股继续在纳斯达克上市。然而，不能保证纳斯达克小组会批准公司的请求，也不能保证‎公司最终会重新遵守继续在纳斯达克上市的所有适用要求。‎

未来我们发行股权证券或本公司现有股东出售股票可能会导致其普通股的价格‎下跌。‎

本公司普通股的市场价格可能会因其‎现有股东(包括其董事、高管和主要‎股东)在市场上发行证券或出售，或因‎认为这些出售可能发生而下跌。‎股东出售公司普通股也可能使‎更难 以‎认为合适的时间和价格出售普通股。该公司还预计在未来通过‎发行普通股 。未来普通股‎股票的发行，或认为此类发行‎可能发生的看法，可能会影响普通股的现行交易‎价格。‎

我们 在可预见的未来可能永远不会分红。‎

投资者不应依赖对公司普通股的投资来提供股息‎收入。‎公司预计，在可预见的未来，它不会向‎普通股的持有者支付任何现金股息。相反，该公司计划 保留任何收益，以维持和扩大‎的‎业务。此外，未来的任何债务融资安排可能包含禁止或限制‎‎普通股可能宣布或支付的股息金额的条款。因此，投资者‎必须 ‎依赖于在价格上涨后出售其普通股，这可能永远不会发生，因为这是‎‎实现其投资回报的唯一途径 。因此，寻求现金分红的投资者不应购买‎公司的普通股。‎

美国投资者可能无法对我们执行民事责任。

‎

该公司根据加拿大不列颠哥伦比亚省的法律注册成立，其主要执行办事处位于加拿大。 本公司大多数董事和高级管理人员以及本年度报告中点名的大多数专家居住在美国以外， 公司全部或大部分资产以及这些人员的资产位于美国以外。因此，投资者可能无法在美国境内向本公司或该等人士送达法律程序文件。此外，投资者可能无法执行根据美国联邦证券法或美国其他法律的民事责任条款在美国法院获得的针对该等人士或本公司的判决。在加拿大法院的原始诉讼中，对基于美国联邦证券法的责任的可执行性，以及在根据美国联邦证券法的民事责任条款进行的诉讼中获得的美国法院判决在加拿大法院的可执行性，存在疑问。因此，可能无法对本公司、本公司某些董事和高级管理人员或本年度报告中点名的专家采取这些行动。

我们 是一家新兴成长型公司，打算利用‎降低适用于新兴成长型公司的披露要求的机会，这可能会降低公司普通股对‎投资者的吸引力。

根据《就业法案》的定义，我们 是一家“新兴成长型公司”。我们将一直是一家新兴成长型‎公司，直到(I)年度‎总收入达到或超过10.7亿美元的财政年度的最后一天；(Ii)2026年12月31日(根据证券法规定的有效‎登记声明，在‎首次出售其普通股完成五周年之日之后结束的财政年度的最后一天)；(Iii)我们在之前三年期间发行了超过10亿美元的不可转换债务证券的日期；或(Iv)我们根据美国证券交易委员会规则有资格 为“大型加速申报机构”之日，这意味着截至我们在‎‎中报告公司至少12个月后的最后一个工作日，非关联公司持有的本公司普通股 股票的‎市值超过7亿美元 我们在‎‎中担任报告公司至少12个月后。只要我们仍然是一家新兴成长型公司，我们就被允许并打算‎依赖于适用于‎不是新兴成长型公司的其他上市公司的某些披露要求的豁免。这些豁免包括不需要遵守经修订的《萨班斯-奥克斯利法案》(2002年)第404节(“第404节”)的审计师‎认证要求。‎

我们 可能会利用新兴成长型‎公司可用的部分(但不是全部)豁免。‎我们无法预测 如果该公司依赖这些‎‎豁免，投资者是否会发现该公司的普通股吸引力降低。如果一些投资者 发现本公司普通股的吸引力因此降低，其普通股可能会出现不那么活跃的‎‎交易市场，其普通股价格可能会更加波动。‎

我们 在美国作为上市公司运营将导致成本增加‎，‎公司的管理层 将需要投入大量时间来实施新的合规计划。‎

作为 一家美国上市公司，特别是如果或当我们不再是‎根据就业法案 ‎‎定义的“新兴成长型公司”时，除了我们作为‎加拿大上市公司而产生的那些费用之外，我们还会产生大量的法律、会计和其他费用，而这些费用是我们在纳斯达克上市之前没有产生的。此外，萨班斯-奥克斯利‎‎‎法案以及美国证券交易委员会和纳斯达克实施的规则对上市公司施加了各种其他‎‎要求，‎公司花费时间和资源 确保其在加拿大和‎‎美国的‎报告义务得到遵守。‎

例如，根据第404条，我们必须提交管理层关于我们的‎内部‎对财务报告的控制的报告，如果或当我们不再是一家新兴成长型‎公司时，‎必须附有由我们的独立注册‎会计师事务所出具的关于ICFR的认证报告。‎要达到第404条的要求，我们必须 记录和评估我们的‎ICFR，‎既昂贵又具有挑战性。在这方面，我们必须专门投入内部资源， ‎可能会聘请外部顾问，并采用详细的工作计划来评估和记录我们‎‎的充分性， 继续采取适当的措施来改进控制程序，通过‎测试验证‎控制是否如文件所述运行 ，并为‎ICFR实施持续报告和‎改进流程。尽管我们做出了努力，但我们和我们独立的‎注册会计师事务所‎都有可能无法根据‎第 404节的要求得出我们的ICFR有效的结论。此‎可能导致确定我们的‎‎存在一个或多个重大弱点，这可能会导致金融市场的‎不良反应，因为对我们合并的‎财务报表的‎可靠性失去信心 。‎

此外，在美国上市还增加了法律和财务上的‎合规性以及‎的监管成本，例如额外的纳斯达克费用，并使我们的一些‎上市公司义务‎变得更加耗时。我们投入资源 以遵守加拿大和美国不断变化的法律、‎法规和标准，这项投资导致 增加了‎的一般和行政‎费用，并增加了管理层将时间和注意力从‎创收活动转移到‎合规活动上。如果我们努力遵守‎美国的上市公司法律、‎法规和标准 ，监管机构可能会对我们提起法律‎诉讼，我们的业务‎可能会受到损害。‎

作为一家在美国上市的公司，并遵守适用的规则和‎法规，‎也会使我们获得足够水平的董事和高级管理人员责任保险‎‎保险的成本更高。这一因素也可能使我们更难吸引和留住合格的‎高管和‎董事会成员。‎

作为外国私人发行人，我们受到与美国国内‎发行人不同的美国证券法和规则的约束，这可能会限制 本公司美国股东可以公开获得的信息。‎

根据适用的美国联邦证券法，我们 目前符合“外国私人发行人”的资格，因此，‎不需要 遵守交易所法案和相关规则和法规的所有定期披露和当前报告要求。 因此，我们不会‎提交美国国内发行人‎向美国证券交易委员会提交的报告，尽管我们被要求 向‎提交‎或向美国证券交易委员会提交根据‎加拿大证券法我们必须在加拿大提交的持续AIG披露文件。此外，‎公司的高级管理人员、董事和主要股东不受交易所法案第16条的‎报告和“短期摆动”利润‎回收条款的约束。因此，本公司的‎股东 可能无法及时获知其高级管理人员、董事和主要股东何时购买‎或将我们的证券出售为 ‎根据相应的加拿大内幕报告要求的报告期较长的‎。此外，作为外国 私人发行人，本公司不受《交易法》规定的委托书规则的约束。本公司‎也不受FD法规 的约束，该法规禁止发行人选择性地披露重要的‎非‎公开信息。虽然公司期望 遵守加拿大证券法关于代理‎声明‎和披露重大非公开信息的相应要求，但这些‎要求与交易法和FD法规下的要求不同，股东在任何情况下都不应 预期收到与美国国内 发行人‎提供的信息相同的信息。

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此外，作为外国私人发行人，我们可以选择遵循某些加拿大公司‎治理‎惯例，但如果此类法律违反美国联邦证券‎法律和纳斯达克‎上市规则，并且我们 披露我们没有遵循的要求，而‎描述我们遵循的加拿大‎惯例，则不在此限。我们部分依赖于这一豁免 。因此，公司的‎股东可能无法获得‎提供给美国国内发行人股东的保护，而‎受所有美国公司‎治理要求的约束。

在未来的某个时候，我们可能不再是外国私人发行人。如果我们停止‎资格，我们将受到与美国‎国内发行人相同的 报告要求和公司治理要求，这可能会增加公司在美国‎‎上市公司的 成本。

我们 在审查截至本表格20-F/A涵盖的期末单位股发行的处理方面，发现我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷。如果我们未能实施和维持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制，我们的业务和股价可能会受到不利影响。

在截至2023年12月31日的期间，我们的管理层发现我们的财务报告内部控制存在重大缺陷。重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，以致我们的年度或中期合并财务报表的重大错报存在 可能无法防止或无法及时发现的合理可能性。截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制中发现的重大缺陷 在公司20-F/A年度报告的第二部分第15项“控制和程序”中进行了描述。虽然我们 相信我们能够弥补重大缺陷，但我们不能保证这不会是一个孤立的事件。我们对财务报告的内部控制的有效性受到各种内在限制的制约，包括成本限制、决策时使用的判断、对未来事件可能性的假设、人为错误的可能性以及 欺诈风险。由于成本效益控制系统的固有限制，我们的财务报表中可能会出现因错误或欺诈而导致的错误陈述，需要重述，例如导致重述本公司先前发布的合并现金流量表的错误。

我们的财务报告内部控制的重大弱点将不会被认为得到补救，直到控制运行了足够长的时间，并且管理层已完成测试，证明这些控制有效运行。如果我们无法在未来纠正重大弱点或确定其他重大弱点，我们可能无法准确报告我们的财务业绩，这可能会导致我们的财务业绩出现重大误报，需要重述。在这种情况下，除适用的证券交易所上市要求外，我们可能无法继续遵守证券法关于及时提交定期报告的要求。 财务报告的披露控制和程序以及内部控制无效还可能导致监管机构采取监管行动，可能发生诉讼或其他纠纷、合同索赔或重述引起的其他索赔，以及我们对财务报告和财务报表编制的内部控制存在重大弱点。任何此类诉讼或纠纷，无论胜诉与否，都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。投资者信心的丧失、我们的声誉和财务状况受到损害、财务和管理资源从我们的业务运营中转移，以及我们普通股的市场价格也可能因此下降。我们不能向您保证，我们未来可能采取的补救措施是否足以避免未来的重大缺陷。

监管政策

披露 控制和程序

披露 控制和程序(“DC&P”)旨在提供合理保证，确保收集所有重要信息并及时向高级管理层报告，以便就公开披露做出适当决定，并在证券法规规定的时间段内记录、处理、汇总和报告证券法规规定发行人必须披露的信息。首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”) 与其他管理层成员一起设计或安排在首席执行官和首席财务官的监督下设计DC&P和 已建立的流程，以确保向他们提供足够的知识以支持国家文书52-109要求提交的临时证书 中所作的陈述。

财务报告内部控制

首席执行官和首席财务官以及其他管理层成员的参与，负责建立和维护对财务报告(“ICFR”)的充分内部控制，以对根据国际财务报告准则编制的财务报表的可靠性提供合理保证。截至2023年12月31日止年度内，本公司的ICFR并无重大影响或合理地可能会对本公司的ICFR产生重大影响的变动，除非本报告另有披露。

控制和程序的限制

包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层认为，任何DC&P或ICFR，无论构思和运营多么良好， 只能提供合理的、而不是绝对的控制系统目标实现的保证。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本进行考虑。 由于所有控制系统的固有限制，它们不能绝对保证公司内的所有控制问题和舞弊事件(如果有)都已被预防或检测到。这些固有的限制包括这样的现实：决策过程中的判断可能是错误的，故障可能会因为简单的错误或错误而发生。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，并且不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功地实现其规定的目标。因此，由于具有成本效益的控制系统的固有限制，可能会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，而不会被发现。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件变化而导致控制措施不足，或者 对政策或程序的遵守程度可能恶化。

其他 信息

欲了解更多有关该公司的信息，请访问www.draganfly.com。

批准

董事会于2024年5月14日授权发行本MD&A