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LCFacilityDue2024会员2024-03-310000821483US-GAAP：公允价值输入二级会员Parr：定期贷款信贷协议到期 2030 会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-03-310000821483US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住Parr：定期贷款信贷协议到期 2030 会员2024-03-310000821483PARR：其他长期债务成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-03-310000821483PARR：其他长期债务成员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2024-03-310000821483parr：ablcreditFacility due2028 会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310000821483parr：ablcreditFacility due2028 会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310000821483US-GAAP：公允价值输入三级会员PARR: LCFacilityDue2024会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310000821483US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住US-GAAP：公允价值输入三级会员PARR: LCFacilityDue2024会员2023-12-310000821483US-GAAP：公允价值输入二级会员Parr：定期贷款信贷协议到期 2030 会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310000821483US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住Parr：定期贷款信贷协议到期 2030 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成员的隔夜担保融资利率US-GAAP：循环信贷机制成员2024-04-082024-04-080000821483US-GAAP：后续活动成员美国公认会计准则：信用额度成员PARR：《定期贷款信贷协议》成员的第一修正案PARR：RR 成员的隔夜担保融资利率2024-04-082024-04-08


美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
________________________________________________________________________________________________________________________

表单 10-Q
________________________________________________________________________________________________________________________
（Mark One）
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年3月31日
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
 
在从到的过渡期内

委员会文件编号 001-36550
________________________________________________________________________________________________________________________
帕尔太平洋控股有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
________________________________________________________________________________________________________________________
特拉华84-1060803
（州或其他司法管辖区（美国国税局雇主
公司或组织）证件号）
825 号城乡小巷，1500 号套房 
休斯顿，德州77024
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(281) 899-4800 
（注册人的电话号码，包括区号）

（如果自上次报告以来发生了变化，则以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度）

根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元PARR纽约证券交易所

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的  ☒没有☐

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的  ☒没有☐

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器☒加速过滤器☐
非加速过滤器☐规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记注明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《证券法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见该法第12b-2条）。是的☐没有☒

57,937,921截至2024年5月6日，普通股的面值为0.01美元，已流通。



PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
目录



第一部分财务信息
页号
第 1 项。
财务报表
简明合并资产负债表
1
简明合并运营报表
2
综合收益（亏损）简明合并报表
3
简明合并现金流量表
4
股东权益变动简明合并报表
5
简明合并财务报表附注
6
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
28
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
48
第 4 项。
控制和程序
49
第二部分其他信息
第 1 项。
法律诉讼
50
第 1A 项。
风险因素
50
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
50
第 3 项。
优先证券违约
50
第 4 项。
矿山安全披露
50
第 5 项。
其他信息
50
第 6 项。
展品
52
除非上下文另有说明，否则术语 “Par”、“公司”、“我们” 和 “我们” 是指Par Pacific Holdings, Inc. 及其合并后的子公司。


第一部分-财务信息 
第 1 项。财务报表
PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
简明的合并资产负债表
（未经审计）
（以千计，共享数据除外）
 2024年3月31日2023年12月31日
资产  
流动资产 
现金和现金等价物$228,298 $279,107 
受限制的现金341 339 
现金、现金等价物和限制性现金总额228,639 279,446 
贸易应收账款，扣除美元备抵后的净额0.2百万和美元0.2截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为百万人
448,479 367,249 
库存1,133,069 1,160,395 
预付资产和其他流动资产48,320 182,405 
流动资产总额1,858,507 1,989,495 
不动产、厂房和设备 
不动产、厂房和设备1,608,311 1,577,801 
减去累计折旧和摊销(503,775)(478,413)
不动产、厂房和设备，净额1,104,536 1,099,388 
长期资产 
经营租赁使用权（“ROU”）资产
341,405 346,454 
炼油和物流股权投资88,315 87,486 
投资拉勒米能源有限责任公司18,842 14,279 
无形资产，净额10,254 10,918 
善意129,275 129,275 
其他长期资产220,542 186,655 
总资产$3,771,676 $3,863,950 
负债和股东权益 
流动负债 
长期债务的当前到期日$4,226 $4,255 
库存品融资协议下的债务662,688 594,362 
应付账款436,188 391,325 
应计税款36,792 40,064 
经营租赁负债68,841 72,833 
其他应计负债239,027 421,762 
流动负债总额1,447,762 1,524,601 
长期负债 
长期债务，扣除当前到期日635,283 646,603 
融资租赁负债13,375 12,438 
经营租赁负债283,099 282,517 
其他负债80,818 62,367 
负债总额2,460,337 2,528,526 
承付款和或有开支（注15）
股东权益
优先股，$0.01面值： 3,000,000授权股份， 无发行的
— — 
普通股，$0.01面值； 500,000,000在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日授权的股份， 59,070,467股票和 59,755,844分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日发行的股票
590 597 
额外的实收资本872,954 860,797 
累计收益429,675 465,856 
累计其他综合收益8,120 8,174 
股东权益总额1,311,339 1,335,424 
负债和股东权益总额$3,771,676 $3,863,950 
 
见简明合并财务报表附注。
1

PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
简明合并运营报表
（未经审计）
（以千计，每股金额除外）
三个月已结束
3月31日
20242023
收入$1,980,835 $1,685,209 
运营费用  
收入成本（不包括折旧）1,747,478 1,289,020 
运营费用（不包括折旧）153,260 83,120 
折旧和摊销32,656 24,360 
一般和管理费用（不包括折旧）41,755 19,286 
来自炼油和物流投资的股权收益
(6,094)— 
收购和整合成本243 5,271 
Par West 重建和其他费用1,971 2,750 
资产出售亏损，净额51 — 
运营费用总额1,971,320 1,423,807 
营业收入9,515 261,402 
其他收入（支出） 
利息支出和融资成本，净额(17,884)(16,250)
债务清偿和承诺成本— (17,720)
其他损失，净额(2,576)(35)
拉勒米能源有限责任公司的股权收益4,563 10,706 
其他支出总额，净额(15,897)(23,299)
所得税前收入（亏损）(6,382)238,103 
所得税优惠（费用）2,631 (213)
净收益（亏损）$(3,751)$237,890 
每股收益（亏损）
基本$(0.06)$3.96 
稀释$(0.06)$3.90 
已发行股票的加权平均数  
基本58,992 60,111 
稀释58,992 61,047 
 

参见简明合并财务报表的附注。
2

PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
综合收益（亏损）的简明合并报表
（未经审计）
（以千计）
三个月已结束
3月31日
20242023
净收益（亏损）$(3,751)$237,890 
其他综合收益（亏损）：
其他退休后津贴损失，扣除税款(54)(11)
扣除税款的其他综合亏损总额(54)(11)
综合收益（亏损）$(3,805)$237,879 

参见简明合并财务报表的附注。

3





PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
简明的合并现金流量表
（未经审计）
（以千计）
截至3月31日的三个月
 20242023
来自经营活动的现金流：  
净收益（亏损）$(3,751)$237,890 
为将净收益（亏损）与经营活动提供的现金进行核对而进行的调整：  
折旧和摊销32,656 24,360 
债务清偿和承诺成本— 17,720 
非现金利息支出1,412 898 
递延税(2,631)67 
资产出售亏损，净额51 — 
基于股票的薪酬16,410 2,317 
衍生品合约的未实现（收益）亏损43,849 (13,670)
拉勒米能源有限责任公司的股权收益(4,563)(10,706)
来自炼油和物流投资的股权收益(6,094)— 
从炼油和物流投资中获得的股息5,265 — 
经营资产和负债的净变动： 
贸易应收账款(81,167)(24,906)
预付费和其他资产90,745 21,084 
库存 27,269 112,340 
递延周转支出(13,347)— 
库存品融资协议下的债务65,883 (43,910)
应付账款、其他应计负债和经营租赁 ROU 资产和负债(146,556)(184,389)
经营活动提供的净现金25,431 139,095 
来自投资活动的现金流： 
资本支出(22,642)(13,213)
出售资产和其他所得的收益10 50 
Laramie Energy, LLC 的资本回报— 10,706 
用于投资活动的净现金(22,632)(2,457)
来自融资活动的现金流： 
借款收益527,000 541,750 
偿还借款(545,565)(521,256)
延期付款安排的净借款和应收账款预付款2,443 22,407 
延期贷款费用的支付(3,377)(4,210)
为退休购买普通股(34,107)(2,569)
行使股票期权— 6,374 
偿还债务的付款和承诺费用— (8,742)
由（用于）融资活动提供的净现金(53,606)33,754 
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）(50,807)170,392 
期初的现金、现金等价物和限制性现金279,446 494,926 
期末现金、现金等价物和限制性现金$228,639 $665,318 
补充现金流信息：  
支付的净现金：
利息$(16,320)$(20,042)
税收(3,155)(454)
非现金投资和融资活动：  
应计资本支出$20,313 $4,328 
为换取新的融资租赁负债而获得的ROU资产1,544 731 
为换取新的经营租赁负债而获得的ROU资产18,756 8,380 
ROU资产终止以换取融资租赁负债的释放— — 
终止ROU资产以换取解除经营租赁负债4,177 — 

见简明合并财务报表附注。
4





PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
股东权益变动的简明合并报表
（未经审计）
（以千计）
累积的
额外累积的其他
普通股付费（赤字）全面总计
股份金额资本收益收入公平
余额，2022 年 12 月 31 日60,471 $604 $836,491 $(200,687)$8,129 $644,537 
基于股票的薪酬340 — 2,317 — — 2,317 
为退休购买普通股(81)— (3,114)— — (3,114)
行使股票期权300 6 6,368 — — 6,374 
其他综合损失— — — — (11)(11)
净收入— — — 237,890 — 237,890 
余额，2023 年 3 月 31 日61,030 $610 $842,062 $37,203 $8,118 $887,993 

累积的
额外其他
普通股付费累积的全面总计
股份金额资本收益收入公平
余额，2023 年 12 月 31 日59,756 $597 $860,797 $465,856 $8,174 $1,335,424 
基于股票的薪酬327 2 16,408 — — 16,410 
为退休购买普通股(1,013)(9)(4,251)(32,430)— (36,690)
其他综合损失— — — — (54)(54)
净亏损— — — (3,751)— (3,751)
余额，2024 年 3 月 31 日59,070 $590 $872,954 $429,675 $8,120 $1,311,339 
见简明合并财务报表附注。
5
PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间



注意事项 1—概述
Par Pacific Holdings, Inc. 及其全资子公司（“Par” 或 “公司”）向美国西部提供可再生和常规燃料。目前，我们在以下地区运营 三主要业务领域：
1) 炼油-我们拥有并经营 四炼油厂。我们在夏威夷卡波雷、怀俄明州纽卡斯尔、华盛顿州塔科马和蒙大拿州比林斯的炼油厂将原油转化为汽油、馏分油、沥青和其他产品，为夏威夷州以及从华盛顿州到达科他州和怀俄明州等地区提供服务。
2) 零售-我们在夏威夷、华盛顿和爱达荷州经营燃料零售店。我们以 “Hele” 和 “nomnom” 品牌经营便利店和燃料零售网站、“76” 品牌燃料零售网站以及其他由第三方运营的销售汽油、柴油和零售商品（如软饮料、预制食品和其他杂货）的网站。我们还运营无人值守的卡锁站。
3) 物流-我们运营着广泛的多式联运物流网络，横跨太平洋、西北和落基山地区。该网络包括夏威夷的单点系泊（“SPM”）、华盛顿的具有单位列车能力的铁路装载终点站以及其他码头、管道、卡车运输业务、海上船只、储存设施、装货和卡车架，以及用于在夏威夷群岛内和之间运送石油、成品油和乙醇的铁路设施，位于美国西海岸和夏威夷之间，以及从华盛顿州到达科他州等地区的铁路设施怀俄明州。
截至 2024 年 3 月 31 日，我们拥有 46.0对拉勒米能源有限责任公司（“拉勒米能源”）的股权投资百分比。Laramie Energy专注于在科罗拉多州的加菲尔德、梅萨和里奥布兰科县开发和生产天然气。截至2024年3月31日，通过比林斯收购（定义见附注5——收购），我们拥有一家 65% 和 a 40分别对黄石能源有限合伙企业（“YELP”）和黄石管道公司（“YPLC”）的股权投资百分比。
我们的公司和其他应报告分部主要包括一般和管理成本。
注意事项 2—重要会计政策摘要
合并原则和列报基础
简明合并财务报表包括Par及其子公司的账目。在合并过程中，所有公司间余额和交易均已清除。为了与当前列报方式保持一致，我们先前在简明合并财务报表中报告的某些金额已重新分类。
随附的简明合并财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则（“GAAP”）、10-Q表说明以及经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第S-X条第10条编制的。因此，它们不包括GAAP要求的所有信息和附注，以完成合并财务报表。本报告中所载的简明合并财务报表包括所有具有正常经常性质的重大调整，管理层认为，这些调整是公允列报所列中期业绩所必需的。所列中期的经营业绩不一定代表整个财政年度或任何其他时期的预期业绩。截至2023年12月31日的简明合并资产负债表来自我们截至该日经审计的合并财务报表。这些简明的合并财务报表应与我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。
估算值的使用
根据公认会计原则编制简明合并财务报表需要我们做出影响报告的资产、负债、收入和支出金额以及相关披露的估算和假设。实际金额可能与这些估计数不同。
信用损失备抵金
我们主要通过销售成品油来蒙受信贷损失。信用额度和/或预付款要求是根据客户的财务业绩、信用评级、付款历史和行业等因素设定的，并且每年对拥有重要信用额度的客户进行审查。根据公开报道的经济状况、流动性和业务战略导致的客户信誉变化，至少每季度对信贷额度进行一次审查，以及
6
PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


通过客户与公司之间的讨论。我们根据预计在应收账款有效期内发生的估计信用损失，为贸易应收账款的损失制定准备金。在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月中，我们的贸易应收账款准备金没有实质性变化。
成本分类
收入成本（不包括折旧）包括与碳氢化合物相关的库存成本、向客户交付产品的运输成本、炼油过程中消耗的原油、履行环境信用义务的成本以及某些碳氢化合物费用和税收。收入成本（不包括折旧）还包括衍生品和库存估值调整的未实现损益。与我们的物流部门相关的某些直接运营费用也包含在收入成本中（不包括折旧）。
运营费用（不包括折旧）包括劳动力、维护和服务的直接成本、能源和公用事业成本、财产税和环境合规成本，以及化学品和催化剂和其他直接运营费用。
下表汇总了我们的简明合并运营报表中每个细列项目中不包括的折旧和融资租赁摊销费用（以千计）：
截至3月31日的三个月
20242023
收入成本$6,743 $4,999 
运营费用18,825 12,404 
一般和管理费用473 502 
最近的会计公告
与我们在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的内容相比，最近的会计公告没有任何进展，包括预计采用日期以及对我们财务状况、经营业绩和现金流的估计影响。
注意事项 3—炼油和物流股权投资
黄石能源有限合伙企业
2023 年 6 月 1 日，我们完成了对比林斯的收购并收购了 65YELP的有限合伙所有权权益百分比。YELP在蒙大拿州比林斯拥有一座热电联产设施，该设施将蒙大拿州炼油厂和附近其他第三方炼油厂供应的石油焦转化为当地公用事业电网的发电。我们使用权益法对YELP的投资进行核算，因为我们有能力对其运营和财务政策施加重大影响，但无法控制其运营和财务政策。我们在YELP净收入中所占的比例份额和基差的折旧计入我们简明合并运营报表中的炼油和物流投资股票收益，并作为炼油板块的一部分进行报告。请阅读注释19——分部信息，了解有关我们报告细分的更多信息。我们在YELP净收益（亏损）中所占的比例是延迟一个月记录的。
我们在YELP的股权投资变化如下（以千计）：
截至3月31日的三个月
2024
期初余额$59,824 
YELP的股票收益
4,465 
基差折旧
(348)
收到的股息(5,265)
期末余额$58,676 
黄石管道公司
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PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


2023 年 6 月 1 日，我们完成了对比林斯的收购并收购了 40YPLC的所有权权益百分比。YPLC拥有一条精炼产品管道，该管道始于我们的蒙大拿州炼油厂，将精炼产品运送到蒙大拿州和太平洋西北地区。我们使用权益法计算我们在YPLC的所有权权益，因为我们有能力对YPLC的运营和财务政策施加重大影响，但无法控制其运营和财务政策。我们在YPLC净收入中所占的比例份额和基差的增加包含在简明合并运营报表中的炼油和物流投资股票收益中，并作为物流板块的一部分进行报告。请阅读注释19——分部信息，了解有关我们报告细分的更多信息。
我们对YPLC的股权投资变化如下（以千计）：
截至3月31日的三个月
2024
期初余额$27,662 
YPLC的股权收益
1,939 
基差的增加38 
期末余额$29,639 
注意事项 4—投资拉勒米能源
拉勒米能源
截至 2024 年 3 月 31 日，我们拥有 46.0Laramie Energy的所有权百分比，该实体专注于在科罗拉多州的加菲尔德、梅萨和里奥布兰科县开发和生产天然气。我们在拉勒米能源的投资余额为 $18.8百万和美元14.3截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。
2023年2月21日，Laramie Energy签订了一项新的定期贷款协议，该协议提供了 $205百万美元第一留置权定期贷款额度160.0收盘时资金为百万美元，可选美元45百万延迟提款承诺，但须遵守某些条款和条件。根据新的定期贷款的条款，允许Laramie将来向包括我们在内的所有者进行现金分配，但须遵守某些限制。拉勒米能源的定期贷款将于2027年2月21日到期。截至2024年3月31日和2023年12月31日，定期贷款的未偿余额为美元160.0百万。
2023年3月1日，根据其新的定期贷款协议，Laramie Energy根据所有权百分比向包括我们在内的所有者进行了一次性现金分配。我们在此次分配中所占的份额为 $10.7百万，在我们简明的合并现金流报表中，这反映为Laramie Energy, LLC的资本回报率。我们在简明的合并运营报表中将从Laramie Energy, LLC收到的现金记作股权收益，因为在进行此类分配时，我们对Laramie Energy的投资的账面价值为零。
自2023年2月21日起，在上述新的定期贷款协议的同时，我们恢复了对拉勒米能源投资的权益法会计的应用。截至2024年3月31日，我们在Laramie Energy基础净资产中的股权比投资的账面价值高出约美元69.5百万。出现这种差异的主要原因是我们对Laramie Energy的股权投资出现了非暂时的减值。
我们对拉勒米能源的股权投资变化如下（以千计）：
截至3月31日的三个月
2024
期初余额$14,279 
拉勒米能源的股权收益（亏损）2,949 
基差的增加1,614 
期末余额
$18,842 
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PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


注意事项 5—收购
收购比林斯
2022年10月20日，我们和我们的子公司蒙大拿州Par LLC（“Par Montana”）和蒙大拿州帕尔控股有限责任公司（“蒙大拿州帕尔控股公司”）与埃克森美孚公司、埃克森美孚石油公司和埃克森美孚管道有限责任公司（统称 “卖方”）签订了股权和资产购买协议（经修订后包括Par Rocky Mountain Midstream, LLC，“收购协议”），以收购 (i) 位于蒙大拿州比林斯的高转化率、复杂的炼油厂以及某些相关的分销和物流资产，(ii) 卖方 65YELP 的有限合伙股权益百分比，以及 (iii) 卖方 40基本购买价格为 $ 的 YPLC 股权百分比310.0百万加上碳氢化合物库存和收盘时调整后的营运资金的价值（统称为 “比林斯收购”）。2023 年 6 月 1 日，我们完成了对比林斯的收购，总收购价约为 $625.4百万，包括收购的营运资金，包括现金存款 $30.02022年10月20日购买协议执行后支付的百万美元，以及美元595.4在 2023 年 6 月 1 日收盘时支付了百万美元。该公司用手头现金和ABL信贷额度（定义见附注11——债务）的借款为比林斯收购提供了资金。
我们将收购比林斯视为业务合并，根据收购当日的估计公允价值，将收购价格分配给收购的资产和承担的负债。 收购资产和承担的负债的公允价值摘要如下（以千计）：
贸易应收账款$2,387 
库存299,176 
不动产、厂房和设备259,088 
经营租赁使用权资产3,562 
投资炼油和物流子公司86,600 
其他长期资产4,094 
总资产 (1)654,907 
当期经营租赁负债2,081 
其他流动负债7,056 
环境负债18,869 
长期经营租赁负债1,481 
负债总额29,487 
总计$625,420 
_______________________________________________________
(1)我们分配了 $538.7百万和美元116.2我们的炼油和物流部门的总资产分别为百万美元。
截至2024年3月31日，我们最终确定了比林斯收购的收购价格分配。我们花了美元5.3截至2023年3月31日的三个月，与比林斯收购相关的收购成本为百万美元。这些成本包含在我们简明的合并运营报表中的收购和整合成本中。
我们承担了与收购比林斯相关的某些环境责任，包括与危险废物纠正措施、地下水和地表水采样和监测相关的成本。我们预计这些费用将超过 20到 30一年期间。
蒙大拿州炼油厂的运营业绩、落基山脉地区新收购的物流资产以及YELP和YPLC的股权投资已包含在我们自2023年6月1日开始的业绩中。 以下未经审计的财务预估表
9
PAR PACIFIC 控股有限公司和子公司
简明合并财务报表附注
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


信息显示了我们的合并收入和净收益，就好像比林斯收购已于2022年1月1日完成一样（以千计）：
截至3月31日的三个月
2023
收入$2,198,921 
净收入311,610 
这些初步结果基于我们认为合理的估计和假设。未经审计的预计财务信息不一定代表收购比林斯本来可以实现的经营业绩自公布之日起生效，也不表示合并后的公司未来的经营业绩。预计调整包括（i）根据所购不动产、厂房和设备的估计公允价值产生的增量折旧，（ii）从截至2023年3月31日的三个月转移到2023年3月31日的三个月的交易成本 截至 2022 年 3 月 31 日的三个月以及（iii）取消Par与蒙大拿州资产之间的历史交易。
注意事项 6—收入确认
截至2024年3月31日和2023年12月31日，与客户签订的合同应收账款为美元373.1百万和美元311.1分别为百万。我们的炼油部门在向客户交付产品之前收到现金付款时确认递延收入。递延收入为 $21.6百万和美元15.2截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。我们选择采用切实可行的权宜之计，不披露以下未履行义务的价值：（i）最初预期期限少于一年的合同，以及（ii）可变对价完全分配给我们未履行的履约义务的合同。
下表提供了按主要产品线分列的收入信息，包括分类收入与分部总收入（以千计）的对账情况：
截至2024年3月31日的三个月炼油物流零售
产品或服务：
汽油$647,186 $— $103,293 
馏出物 (1)832,797 — 11,180 
其他成品油 (2)403,993 — — 
商品— — 24,793 
运输和码头服务— 71,842 — 
其他收入42,640 — 868 
分部总收入 (3)$1,926,616 $71,842 $140,134 
截至2023年3月31日的三个月炼油物流零售
产品或服务：
汽油$450,325 $— $100,188 
馏出物 (1)779,053 — 11,599 
其他成品油 (2)385,609 — — 
商品— — 22,828 
运输和码头服务— 52,388 — 
其他收入425 — 957 
分部总收入 (3)$1,615,412 $52,388 $135,572 
_______________________________________________________
(1)馏出物主要包括柴油和喷气燃料。
(2)其他精炼产品包括燃油、真空瓦斯油和沥青。
(3)有关分部收入与合并总收入的对账，请参阅附注19——分部信息。
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


注意事项 7—库存
截至2024年3月31日和2023年12月31日，库存包括以下内容（以千计）：
标题清单供应和承购协议 (1)总计
2024年3月31日
原油和原料$201,617 $211,821 $413,438 
精制产品和混合原料346,635 154,856 501,491 
仓库库存及其他 (2)218,140 — 218,140 
总计$766,392 $366,677 $1,133,069 
2023年12月31日
原油和原料$175,307 $168,549 $343,856 
精制产品和混合原料358,236 133,684 491,920 
仓库库存及其他 (2)324,619 — 324,619 
总计$858,162 $302,233 $1,160,395 
________________________________________________________
(1)请阅读附注9——库存融资协议以了解更多信息。
(2)包括 $128.7百万和美元237.6截至2024年3月31日和2023年12月31日，以成本或净可实现价值的较低者分别报告的RIN和环境抵免额度为百万个。我们的可再生能源负债和其他总环境信贷义务为美元134.5百万和美元286.9百万美元，分别包含在截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表中的其他应计负债中。
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，有 不为存货成本或可变现净值的较低者进行储备。截至2024年3月31日和2023年12月31日，当前的重置成本比后进先出库存账面价值高出约美元42.8百万和美元36.1分别是百万。
注意事项 8—预付资产和其他流动资产
截至2024年3月31日和2023年12月31日，预付资产和其他流动资产包括以下资产（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
向供应商提供原油采购预付款$— $65,531 
向经纪人过账的衍生工具抵押品 (1)5,855 21,763 
预付保险13,521 20,235 
衍生资产16,230 43,356 
预付环境积分— 20,756 
其他12,714 10,764 
总计$48,320 $182,405 
_________________________________________________________
(1)除非发生违约，否则我们作为大宗商品衍生品抵押存款所需的现金保证金无法抵消未平仓合约的公允价值。请阅读注释12——衍生品以了解更多信息。
注意事项 9—库存融资协议
下表汇总了我们在库存融资协议下的未清债务（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
供应和承购协议
$662,688 $594,362 
LC 设施于 2024 年到期
— — 
库存品融资协议下的债务$662,688 $594,362 
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


供应和承购协议
我们与J. Aron签订了供应和承购协议，以支持我们在夏威夷的炼油业务（“供应和承购协议”）。根据供应和承购协议，我们会根据一段时间内市场价格的变化向J. Aron支付或收取某些费用。根据供应和承购协议，J.Aron 的应付或应付金额被记录为对我们在库存融资协议下的债务的调整。供应和承购协议将于2024年5月31日到期（延期后的 “到期日”）。
LC 设施于 2024 年到期
2023年7月26日，PHR作为借款人、贷款人和信用证发卡银行（统称为 “LC融资贷款人”）、三菱日联银行有限公司作为行政代理人（“LC融资代理人”）、次级抵押代理人、联合牵头安排人和唯一账簿管理人，麦格理银行有限公司作为联合牵头安排人，美国银行信托公司全国协会（“抵押代理人”），签订了未承诺的信贷协议（“LC融资协议”），根据该协议，LC融资贷款人就未承诺且绝对的达成协议酌情考虑发放循环信用贷款以及发放和参与信用证。信用证贷款将于2024年7月25日到期，除非加速偿还债务并且信用证融资贷款机构的最高信用额度在该日期之前终止。
下表汇总了我们在中介协议下的未偿借款、信用证和合同承诺义务（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
全权抽奖设施
未偿借款 (1)
$167,902 $165,459 
借款能力
169,765 175,891 
MLC 应收款预付款
未偿借款 (1)
— — 
借款能力
— — 
LC 设施于 2024 年到期
未偿借款
— — 
借款能力
120,000 120,000 
刚果解放运动签发了信用证— — 
LC Facility 签发的信用证
— 13,000 
______________________________________________________
(1)全权提款机制下的未偿借款和MLC应收账款预付款包含在我们简明合并资产负债表上的库存融资协议下的债务中。这些安排下未偿借款的变化包含在简明合并现金流量表的融资活动产生的现金流中。
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


下表汇总了库存中介费，这些费用包含在我们简明合并运营报表的收入成本（不包括折旧）中，以及与中介协议相关的净利息支出和融资成本（以千计）：
截至3月31日的三个月
20242023
净费用和支出：
供应和承购协议
库存中介费 (1)$19,038 $13,999 
利息支出和融资成本，净额1,784 1,725 
华盛顿炼油厂中介协议
库存中介费（福利）$— $750 
利息支出和融资成本，净额— 2,659 
LC 设施于 2024 年到期
利息支出和融资成本，净额$618 $— 
___________________________________________________
(1)供应和承购协议下的库存中介费包括市场结构费 $8.8百万和美元2.4截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
供应和承购协议还为我们提供了经济地对冲库存和原油购买的价格风险的能力。请阅读注释12—衍生品以获取更多信息。
注意 10—其他应计负债

截至2024年3月31日和2023年12月31日的其他应计负债包括以下内容（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
应计工资和其他员工福利$19,998 $40,533 
环境信用义务 (1)134,493 286,904 
衍生负债22,579 27,725 
递延收入21,553 15,220 
其他40,404 51,380 
总计$239,027 $421,762 
___________________________________________________
(1)请阅读注释13——公允价值计量以获取更多信息。这些债务的一部分预计将用我们的RIN资产和其他环境信贷来结算，这些抵免额在简明的合并资产负债表上以库存形式列报，并以成本或可变现净值中较低者列报。这些资产的账面成本为 $128.7百万和美元237.6截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。
注意 11—债务
下表汇总了我们的未偿债务（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
ABL 信贷额度于 2028 年到期
$105,000 $115,000 
2030 年到期的定期贷款信贷协议
544,500 545,875 
其他长期债务4,589 4,746 
长期债务的本金654,089 665,621 
减去：未摊销的折扣和递延融资成本(14,580)(14,763)
债务总额，扣除未摊销的折扣和递延融资成本639,509 650,858 
减去：本期到期日，扣除未摊销折扣和递延融资成本(4,226)(4,255)
长期债务，扣除当前到期日$635,283 $646,603 
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，我们有 $117.1百万和 $133.7根据ABL信贷额度未偿还的信用证，分别定义见下文。我们有 $56.4百万和美元56.2截至2024年3月31日和2023年12月31日，已偿还的担保债券分别为100万份。
根据ABL信贷额度和定期贷款信贷协议（定义见下文），我们的子公司被限制支付股息或进行其他股权分配，但某些例外情况除外。
ABL 信贷额度于 2028 年到期
2023年4月26日，在收购比林斯时，我们与某些贷款机构签订了基于资产的循环信贷协议，富国银行全国协会作为行政代理人和抵押代理人（不时修订的 “ABL信贷额度”）。2024年3月22日，我们签订了ABL信贷额度的第三修正案（“第三修正案”）。第三修正案规定，除其他外，（i）增量承诺，将ABL信贷额度下的循环承诺总额增加到美元1.4十亿, (ii) 未来的增量涨幅最高可达美元400百万，（iii）PHR作为借款人加入ABL信贷额度以及（iv）对ABL信贷额度的某些其他修正案，以允许向PHR提供新的中介机制，在每种情况下，都必须满足第三修正案中规定的某些条件，包括终止公司与J. Aron的现有中介协议。我们记录的递延融资成本为美元3.8与第三修正案相关的百万美元，将在ABL信贷额度的剩余期限内摊销。截至2024年3月31日，ABL信贷额度 有 $105百万未偿循环贷款, 和大约的借款基础大约 $567.5百万。
2030 年到期的定期贷款信贷协议
2023年2月28日，我们与作为行政代理人（“代理人”）的富国银行全国协会及其贷款方（“贷款人”）签订了定期贷款信贷协议（“定期贷款信贷协议”）。根据定期贷款信贷协议，贷款人发放了本金为美元的初始优先担保定期贷款550.0百万，价格等于 98.5其面值的百分比。初始贷款按担保隔夜融资利率（“SOFR”）计息。净收益用于为我们现有的B定期贷款机制再融资，回购我们的未偿还贷款 7.75% 优先担保票据和 12.875优先担保票据百分比，用于一般公司用途。我们确认的总金额为 $2.8与再融资相关的债务修改成本为百万美元，这些费用记录在截至2023年3月31日的三个月简明合并运营报表中的债务清偿和承诺成本中。
2024 年 4 月 8 日，我们签订了《定期贷款信贷协议》第 1 号修正案；请阅读附注 20——后续事件，了解更多信息。
定期贷款信贷协议要求每季度还款 $1.4从2023年6月30日开始，每年3月、6月、9月和12月的最后一个工作日，余额在到期时到期。定期贷款信贷协议将于2030年2月28日到期。
7.752025年到期的优先有担保票据百分比
2017年12月21日，我们的全资子公司Par Petroleum, LLC和Par Petroleum Finance Corp.（统称为 “发行人”）完成了美元的发行和出售300本金总额为百万美元 7.75根据经修订的1933年《证券法》第144A条和S条例，私募优先有担保票据的百分比。2023 年 2 月 28 日，我们回购并取消了 $260.6本金总额为百万美元 7.75回购价为的优先有担保票据百分比 102.120回购本金总额的百分比。2023 年 3 月 17 日，我们回购并取消了所有剩余的未偿还款 7.75回购价为的优先有担保票据百分比 101.938回购本金总额的百分比。与终止有关 7.75% 优先担保票据，我们确认的债务清偿成本为 $5.9与债务回购溢价相关的百万美元和 $3.4百万美元与未摊销的递延融资成本有关，这些费用记录在截至2023年3月31日的三个月简明合并运营报表中的债务清偿和承诺成本中。我们的 7.75% 优先担保票据 按利率计息 7.750每年百分比（从2018年6月15日开始，每半年在每年的6月15日和12月15日分期付款）。
2026年到期的定期贷款B贷款
2019年1月11日，发行人与作为管理代理人的美国高盛银行及其贷款方不时签订新的定期贷款协议（“B定期贷款额度”）。2023年2月28日，我们终止并偿还了定期贷款B融资机制下的所有未偿还款项。我们确认的债务清偿成本为美元1.7百万美元与未摊销的递延融资成本有关，这些费用记录在截至2023年3月31日的三个月简明合并运营报表中的债务清偿和承诺成本中。这个
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


定期贷款B融资机制的年利率等于调整后的伦敦银行同业拆借利率（定义见定期贷款B额度）加上适用的利润率为 6.75% 或年利率等于替代基准利率（定义见定期贷款 B 额度）加上适用的保证金 5.75%。除了季度利息支付外，定期贷款B融资机制还要求每季度支付本金3.1百万。
12.8752026年到期的优先有担保票据百分比
2020年6月5日，发行人完成了美元的发行和出售105.0本金总额为百万美元 12.875根据经修订的1933年《证券法》第144A条和S条例，私募优先有担保票据的百分比。2023 年 2 月 28 日，我们回购并取消了 $29本金总额为百万美元 12.875回购价为的优先有担保票据百分比 109.044回购本金总额的百分比。2023 年 3 月 17 日，我们回购并取消了所有剩余的未偿还款 12.875回购价为的优先有担保票据百分比 108.616回购本金总额的百分比。与终止有关 12.875% 优先担保票据，我们确认的债务清偿成本为 $2.8与债务回购溢价相关的百万美元和 $1.1百万美元与未摊销的递延融资成本有关，这些费用记录在截至2023年3月31日的三个月简明合并运营报表中的债务清偿和承诺成本中。这个 12.875% 优先担保票据的年利率为 12.875每年百分比（从2021年1月15日开始，在每年的1月15日和7月15日每半年支付一次欠款）。

其他长期债务

2023 年 6 月 7 日，我们进入了 二与第三方贷款机构签订的期票，用于收购夏威夷卡胡鲁伊和夏威夷希洛的土地，总计 $5.1百万。这些票据的固定利率为 4.625每年百分比，在每个月的第一天支付，从2023年7月1日开始，直到到期。本票是无抵押的，将于2030年6月7日到期。

交叉默认条款
我们的每份债务协议中都包括肯定和否定契约以及惯常的交叉违约条款，这些条款要求按需偿还未偿还的款项，除非触发的还款违约或加速付款得到补救、撤销或豁免。截至2024年3月31日， 我们遵守了所有债务工具.
担保人
关于我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交并于2022年2月14日自动生效的S-3表格的上架注册声明（“注册声明”），我们可能会在一次或多次发行中出售不可转换债务证券和其他证券，首次发行总价不超过美元750.0百万。根据注册声明发行的任何不可转换债务证券均可由我们的部分或全部子公司共同提供全额和无条件的担保（惯例发行条款除外），但第S-X条例第3-10条所指的 “次要” 子公司（“担保子公司”）除外。我们排除了担保子公司的汇总财务信息，因为公司和担保子公司的资产和经营业绩与合并财务报表中列报的相应金额没有重大差异。
注意 12—衍生品
商品衍生品
我们的简明合并资产负债表按净额列报衍生资产和负债。请阅读附注13——我们衍生工具的公允价值总额和净账面价值的公允价值测量。
我们的未平仓期货和场外交易（“场外交易”）掉期将于 2025 年 3 月. 截至2024年3月31日，我们的未平仓大宗商品衍生品合约代表（以千桶计）：
合同类型购买销售网
期货20,430 (21,630)(1,200)
互换23,726 (29,940)(6,214)
总计44,156 (51,570)(7,414)
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


2024年3月31日，我们还推出了期权项圈，可以经济地对冲炼厂的部分内部消耗燃料。 下表提供了截至2024年3月31日我们炼油厂的这些期权项圈的信息：
未平仓期权合约总额1,175
加权平均行使价-下限（美元）$61.59
加权平均行使价-上限（美元）$82.65
最早开始日期2024 年 4 月
最远的到期日期2024 年 12 月
利率衍生品
我们在ABL信贷额度、LC额度、定期贷款信贷协议以及供应和承购协议中面临利率波动的影响。我们可以利用利率互换来管理我们的利率风险。2023年4月12日，我们进行了一项利率项圈交易，以管理与定期贷款信贷协议相关的利率风险。利率上限协议降低了2023年5月31日至2026年5月31日期间的可变利率风险，名义金额为美元300.0截至 2024 年 3 月 31 日，百万人。该协议的条款规定利率上限为 5.50% 和下限 2.30%，基于截至确定日的三个月SOFR。我们每季度支付浮动利息，直到三个月的SOFR达到下限。如果三个月的SOFR介于下限和上限之间，则任何一方均无需付款。如果三个月的SOFR大于上限，则交易对手向我们付款。利率项圈交易将于2026年5月31日到期。
下表提供了截至2024年3月31日和2023年12月31日这些衍生品的公允价值金额（以千计）及其在我们简明合并资产负债表中的位置的信息。
资产负债表地点2024年3月31日2023年12月31日
资产（负债）
商品衍生品 (1)预付资产和其他流动资产$16,048 $43,356 
大宗商品衍生品 (2)
其他应计负债(22,015)(530)
J. Aron 回购义务衍生工具库存品融资协议下的债务(22,208)(392)
利率衍生品其他长期资产23 — 
利率衍生品其他负债— (821)
_________________________________________________________
(1)不包括美元现金抵押品5.9百万和美元21.8截至2024年3月31日和2023年12月31日，预付资产和其他流动资产中分别记录了百万美元，以及美元9.5截至2024年3月31日和2023年12月31日，其他长期资产均为百万美元。不包括 $0.2截至2024年3月31日，与已实现的应收衍生品相关的预付资产和其他流动资产中记录的百万美元。
(2)不包括 $0.6百万和美元27.2截至2024年3月31日和2023年12月31日，其他应计负债中分别记录了百万美元，与已实现的应付衍生品有关。
下表汇总了我们的简明合并运营报表中净收益（亏损）中确认的税前收益（亏损），这是由于未指定为直接计入收益的套期保值的衍生工具的公允价值变动所致（以千计）：
截至3月31日的三个月
运营声明地点20242023
商品衍生品收入成本（不包括折旧）$(27,360)$(624)
J. Aron 回购义务衍生工具收入成本（不包括折旧）(21,816)13,380 
MLC 终端债务衍生物收入成本（不包括折旧）— (17,023)
利率衍生品利息支出和融资成本，净额844 — 
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


注意 13—公允价值测量
按非经常性公允价值计量的资产和负债
的购买价格分配 收购比林斯
收购比林斯后获得的资产和承担的负债的公允价值是根据下文附注 (1) 至 (5) 中描述的估值方法估算的，截至收购之日2023年6月1日。
估价
公允价值技术
（以千计）
净营运资金（不包括经营租赁）$294,507 (1)
不动产、厂房和设备259,088 (2)
经营租赁使用权资产3,562 (3)
炼油和物流股权投资86,600 (4)
其他长期资产4,094 (1)
当期经营租赁负债(2,081)(3)
长期经营租赁负债(1,481)(3)
环境负债(18,869)(5)
总计$625,420 
(1)收购的流动资产和承担的负债按其可变现净值入账。其他长期资产包括最近发生并按可变现净值入账的未来周转的初步成本。
(2)个人财产的公允价值是使用成本法估算的。成本方法中的关键假设包括通过评估最近购买的可比资产或公布的数据来确定重置成本，以及根据经济和功能过时、地点、正常使用寿命和容量（如果适用）调整重置成本。不动产的公允价值是使用市场方法估算的。市场方法中的关键假设包括通过评估最近在类似情况下购买的可比资产来确定资产价值。我们认为这是三级公允价值衡量标准。
(3)经营租赁使用权资产和负债是根据租赁期内租赁付款的现值确认的，使用收购时的增量借款利率 9.6%.
(4)我们在YELP和YPLC的投资的公允价值是结合收益法和市场方法确定的。在收入方法下，我们使用市场参与者折扣率估算了未来预期现金流的现值。在市场方法下，我们使用投资行业中可比公司的可观察倍数来估算公允价值。这些估值方法要求我们对未来的现金流、资本项目、大宗商品价格、长期增长率和贴现率做出重要的估计和假设。我们认为这是三级公允价值衡量标准。
(5)环境负债的依据是管理层利用现有信息对未来可能的成本进行的最佳估计。我们认为这是三级公允价值衡量标准。
权益法投资
当因素表明我们的投资价值下降且投资的账面金额可能无法收回时，我们对权益法投资进行减值评估。当减值被视为非临时减值时，减值损失根据投资的账面价值和估计公允价值之间的差异确认为收益中。
经常性以公允价值计量的资产和负债
衍生工具
我们根据公允价值层次结构对金融资产和负债进行分类。归类为一级工具的金融资产和负债是使用活跃市场中相同资产和负债的报价进行估值的。其中包括我们的交易所交易期货。二级工具的估值使用活跃市场中类似资产和负债的报价以及资产或负债可观察到的报价以外的投入进行估值。我们的 2 级乐器包括
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


场外掉期和期权。这些衍生品是使用独立价格报告机构的市场报价和经市场数据证实的商品交易所价格曲线进行估值的。三级工具的估值使用大量不可观察的输入进行估值，这些输入没有足够的市场活动支持。与我们的J.Aron回购义务相关的嵌入式衍生品的估值基于对价格和差额的估计，假设在报告期末结算。J. Aron结算价格的估算基于可观察到的投入，例如布伦特原油指数，以及不可观察的投入，例如供应和承购协议中定义的合同价格差异。此类合同差异因地点和产品类型而异，采用加权平均溢价的 $9.46，折扣从 $ 起6.99每桶溢价为 $36.46每袋截至 2024 年 3 月 31 日。合同价格差异被视为不可观察的投入；因此，这些嵌入式衍生品被归类为三级工具。截至2024年3月31日或2023年12月31日，我们没有其他大宗商品衍生品被归类为3级。有关衍生品的更多信息，请阅读注释 12—衍生品。
总环境信贷债务
在截至2023年12月31日的季度中，由于前期所有未清的环境信贷债务已结清，我们对环境信贷债务总额的估值发生了变化。从2023年第四季度开始，内部产生或购买的RIN或其他环境抵免额度在估计的总环境信贷债务中按此类内部产生或购买的RIN或其他环境抵免额的账面价值入账。估计的环境信贷总额债务的其余部分按截至报告期末偿还剩余债务所需的RIN或其他环境信贷额度的市场价格记录，当我们根据类似工具的市场报价从经纪人那里获得RIN和其他环境信贷的定价输入时，将其归类为二级工具。有关美国环境保护署（“EPA”）与温室气体相关的法规的更多信息，请阅读注释15——承诺和突发事件。
财务报表影响
截至2024年3月31日和2023年12月31日，按等级划分的公允价值金额按总额列于下表（以千计）：
2024年3月31日
第 1 级第 2 级第 3 级公允价值总额交易对手净额结算的影响资产负债表上的净账面价值 (1)
资产
商品衍生品$160,737 $168,836 $— $329,573 $(313,525)$16,048 
利率衍生品— 23 — 23 — 23 
总计$160,737 $168,859 $— $329,596 $(313,525)$16,071 
负债
商品衍生品$(144,686)$(190,854)$— $(335,540)$313,525 $(22,015)
J. Aron 回购义务衍生工具— — (22,208)(22,208)— (22,208)
环境信用债务总额 (2) (3)
— (13,439)— (13,439)— (13,439)
负债总额$(144,686)$(204,293)$(22,208)$(371,187)$313,525 $(57,662)
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


2023年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级公允价值总额交易对手净额结算的影响资产负债表上的净账面价值 (1)
资产
商品衍生品$100,074 $175,191 $— $275,265 $(231,909)$43,356 
负债
商品衍生品$(92,417)$(140,022)$— $(232,439)$231,909 $(530)
J. Aron 回购义务衍生工具— — (392)(392)— (392)
利率衍生品— (821)— (821)— (821)
环境信用债务总额 (2) (3)
— (54,245)— (54,245)— (54,245)
负债总额$(92,417)$(195,088)$(392)$(287,897)$231,909 $(55,988)
_________________________________________________________
(1)不包括现金收据$ 的真实面值15.4百万和 $31.3截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别包含在我们简明合并资产负债表中的预付资产和其他流动资产以及其他长期资产中，100万英镑。
(2)不包括 RIN 资产和其他环境信贷 $128.7百万和美元237.6百万美元作为库存列报于我们的简明合并资产负债表，分别按截至2024年3月31日和2023年12月31日的成本和净可变现价值列报。
(3)不包括的环境责任 $140.3百万和 $232.7百万美元由内部产生或购买的环境信贷满足，并按截至2024年3月31日和2023年12月31日的简明合并资产负债表中其他应计负债中包含的这些抵免额的账面价值列报。
定期按公允价值计量的三级衍生工具的展期情况如下（以千计）：
截至3月31日的三个月
20242023
期初余额$(392)$2,279 
定居点— (4,615)
收益中包含的总亏损 (1)(21,816)(3,643)
期末余额$(22,208)$(5,979)
_________________________________________________________
(1)包含在我们的简明合并运营报表的收入成本（不包括折旧）中。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，长期债务和其他金融工具的账面价值和公允价值如下（以千计）：
2024年3月31日
账面价值公允价值
ABL 信贷额度于 2028 年到期 (2)
$105,000 $105,000 
LC 设施将于 2024 年到期 (2)
— — 
2030 年到期的定期贷款信贷协议 (1)
529,920 546,569 
其他长期债务 (1)4,589 4,310 
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


2023年12月31日
账面价值公允价值
ABL 信贷额度于 2028 年到期 (2)$115,000 $115,000 
LC 设施将于 2024 年到期 (2)— — 
2030 年到期的定期贷款信贷协议 (1)531,112 545,875 
其他长期债务 (1)4,746 4,387 
_________________________________________________________
(1)如下文所述，定期贷款信贷协议和其他长期债务的公允价值衡量标准被视为公允价值层次结构中的二级衡量标准。
(2)ABL信贷额度和信用证贷款的公允价值衡量标准被视为公允价值层次结构中的三级衡量标准。
定期贷款信贷协议和其他长期债务的公允价值是使用基于报价的市场方法确定的，用于衡量公允价值的投入在公允价值层次结构中被归类为二级投入。
截至2024年3月31日，我们的ABL信贷额度的账面价值已确定为近似公允价值。记录在流动资产中的所有非衍生金融工具的公允价值，包括现金和现金等价物、限制性现金和贸易应收账款以及包括应付账款在内的流动负债，由于其短期性质，其账面价值接近其账面价值。
注意 14—租赁
我们有用于储存和运输原油和成品油的土地、车辆、办公场所、零售设施和其他设施租赁的可取消和不可撤销的融资和经营租赁负债。我们的大多数租约包括 一或更多续订选项，续订条款可以将租赁期限延长至 一到 30年或更长时间。我们的任何租赁均不提供实质性剩余价值担保。
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


下表提供了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的使用权资产（“ROU资产”）和负债的金额（以千计）、剩余租赁期限的加权平均值和加权平均折扣率及其在简明合并资产负债表中的位置的信息：
租赁类型资产负债表地点2024年3月31日2023年12月31日
资产
财务不动产、厂房和设备$30,589 $28,264 
财务累计摊销(12,756)(12,212)
财务不动产、厂房和设备，净额$17,833 $16,052 
正在运营
经营租赁使用权（“ROU”）资产
341,405 346,454 
使用权资产总额$359,238 $362,506 
负债
当前
财务其他应计负债$2,000 $1,820 
正在运营经营租赁负债68,841 72,833 
长期
财务融资租赁负债13,375 12,438 
正在运营经营租赁负债283,099 282,517 
租赁负债总额$367,315 $369,608 
加权平均剩余租赁期限（以年为单位）
财务10.7511.02
正在运营8.578.67
加权平均折扣率
财务7.11 %8.04 %
正在运营7.25 %7.24 %
下表汇总了我们的简明合并运营报表中确认的租赁成本和收入（以千计）：
截至3月31日的三个月
租赁成本（收入）类型20242023
融资租赁成本
融资租赁 ROU 资产的摊销$544 $473 
租赁负债的利息244 147 
运营租赁成本25,817 23,869 
可变租赁成本1,962 1,442 
短期租赁成本2,058 2,627 
净租赁成本$30,625 $28,558 
经营租赁收入 (1)$(3,865)$(3,427)
_________________________________________________________
(1)我们的大部分出租人收入来自租赁期限为一年或更短的租赁，预计未来来自出租人收入的未贴现现金流估计不会很大。
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


下表汇总了与租赁相关的补充现金流信息如下（以千计）：
截至3月31日的三个月
租赁类型20242023
为负债计量中包含的金额支付的现金
为来自融资租赁的现金流融资$474 $461 
来自融资租赁的运营现金流234 141 
来自经营租赁的运营现金流24,412 25,015 
非现金补充金额
为换取新的融资租赁负债而获得的ROU资产1,544 731 
为换取新的经营租赁负债而获得的ROU资产18,756 8,380 
终止ROU资产以换取解除经营租赁负债4,177 — 
下表包括截至2024年3月31日的融资和运营租赁未来未贴现的预计现金流（以千计）：
在截至12月31日的年度中， 融资租赁经营租赁总计
2024 (1)$2,208 $72,838 $75,046 
20253,068 67,592 70,660 
20262,618 60,964 63,582 
20272,416 59,654 62,070 
20281,587 55,234 56,821 
20291,563 15,798 17,361 
此后8,445 118,978 127,423 
租赁付款总额21,905 451,058 472,963 
减去代表利息的金额(6,530)(99,118)(105,648)
租赁负债的现值$15,375 $351,940 $367,315 
_________________________________________________________
(1)代表从 2024 年 4 月 1 日到 2024 年 12 月 31 日这段时间。
另外，我们有 $8.8尚未开始的经营租赁的未来未贴现现金流为百万美元。这些租赁预计将在出租人分别向我们提供设备或地点供我们运营或开始施工时开始。
注意 15—承付款和或有开支
在正常业务过程中，我们是各种诉讼和其他或有事项的当事方。当我们确定可能出现不利结果且损失可以合理估计时，我们会确定特定法律事务的应计费用。其中一项或多起诉讼或其他突发事件的不利结果可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
税务及相关事宜
我们还是正常业务过程中出现的各种其他法律诉讼、索赔以及监管、税务或政府审计、查询和调查的当事方。PHR不时对与其土地、建筑物和燃料储存罐相关的各种税收评估提出上诉，目前正在对檀香山市2023纳税年度的财产税评估提出上诉。在2022年第一季度，我们收到了金额为美元的税收评估1.4来自华盛顿税务局的百万美元，涉及其对据称在2014年至2016年间某些未加工真空气体油销售应缴纳的某些税款的审计。我们认为税务局的解释与其先前的指导方针相冲突，我们在2022年11月提出了上诉。夏威夷总检察长在2021年9月22日的意见中推翻了先前在夏威夷对外贸易区进行的各种商业交易免征某些州税的意见。我们和其他情况相似的州纳税人此前曾申请过此类豁免，根据合同，我们有义务对其中一些豁免进行赔偿，目前正在接受先前纳税期的审计。同样，2021年9月30日，我们收到了夏威夷州第一巡回法院于2021年5月17日通过镜头和密封方式提起的申诉通知，指控PHR，
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


Par Pacific Holdings, Inc.和某些不愿透露姓名的被告就与我们在夏威夷对外贸易区开展的业务相关的各种州纳税申报表提出了虚假的索赔和陈述，并寻求未指明的赔偿、罚款、利息和禁令救济。我们对申诉中的指控提出异议，并打算在此类诉讼中大力为自己辩护。我们认为，在这些问题上出现不利结果的可能性既不可能，也不可合理估计。
环境问题
像其他炼油厂一样，我们的业务受到广泛且定期变更的联邦、州和地方环境法律和法规的约束，这些法律和法规涉及空气排放、废水排放以及固体和危险废物管理活动。这些法规中有许多变得越来越严格，随着时间的推移，合规成本可能会增加。
我们会定期收到来自各联邦、州和地方政府机构声称违反环境法律和/或法规的来文。这些政府实体还可能提议或评估罚款或要求对这些声称的违规行为采取纠正措施。除非下文披露，否则我们预计目前断言的任何此类事项都不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。
夏威夷同意令
2016年7月18日，PHR和Tesoro Corporation（“Tesoro”）的子公司与美国环保局、美国司法部和其他州政府机构签订了同意令，内容涉及Tesoro及其关联公司拥有或以前拥有的多个设施（“同意令”）的所有权和运营相关的联邦《清洁空气法》，包括我们从Tesoro收购的夏威夷卡波雷炼油厂所以在 2013 年。2023 年 9 月 29 日，我们收到了美国环保局的一封信，内容涉及涉嫌违反《同意令》规定的某些空气排放限制、控制、监测和维修要求。我们无法预测解决这些涉嫌违规行为的成本，但解决可能涉及罚款或施加可能很大的资本支出要求。
怀俄明炼油
我们的怀俄明州炼油厂受涉及美国环保局和/或怀俄明州环境质量部的多项同意令、命令和和解协议的约束，其中一些可以追溯到1970年代末，还有一些仍然有效，需要怀俄明州炼油厂采取进一步行动。这些不同法令产生的最大成本部分涉及调查、监测和修复与该设施历史运营相关的土壤、地下水、地表水和沉积物污染。爱马仕联合有限责任公司及其全资子公司怀俄明州管道公司（统称 “WRC” 或 “怀俄明炼油公司”）的调查工作以及与相关机构就污染的多个方面进行补救办法的谈判仍在进行中，这意味着这些努力的某些方面的调查、监测和补救成本无法合理估计。截至 2024 年 3 月 31 日，我们已经累积了 $13.7根据目前的信息，这些努力中广为人知的组成部分将花费数百万美元，其中约三分之一我们预计将在下一年支付 五年其余部分约为支出 30年份。
此外，我们认为，怀俄明州的炼油厂将需要在未来几年内改造或关闭一系列废水蓄水池，并用新的废水处理系统取代这些蓄水池。根据目前的信息，我们收到的合理估计表明费用约为 $11.6百万美元用于设计和建造新的污水处理系统。
最后，在怀俄明炼油公司签订的各种历史性同意令、命令和和解协议中，有几项罚款令与怀俄明州炼油厂的废水排放量超过允许的限制有关。尽管随着时间的推移，这些超额行为的频率有所下降，但怀俄明炼油公司可能会在未来几年内受到新的处罚执法行动，这可能涉及超过美元的罚款300,000.
华盛顿气候承诺法案和清洁燃料标准
2021年，华盛顿州立法机关通过了《气候承诺法》（“华盛顿CCA”），该法案制定了上限和投资计划，旨在显著减少温室气体排放。华盛顿州生态部实施华盛顿共同国家评估的规则设定了温室气体排放上限，提供了出售和跟踪可交易排放限额的机制，并制定了额外的合规和问责措施。华盛顿CCA于2023年1月生效，首次排放补贴拍卖于2023年2月举行。此外，低碳燃料标准（“清洁燃料标准”）限制了运输燃料中的碳含量，并使
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


某些生产商购买或出售信贷也已签署成为法律，并于2023年生效。如果我们无法减少塔科马炼油厂的排放或减少我们在华盛顿销售的运输燃料中的碳含量，则必须购买合规信贷或补贴，这可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。在2023年第三季度，我们收到并回应了民事调查要求，要求提供与我们遵守华盛顿CCA相关的信息。
温室气体监管
根据《能源独立与安全法》（“EISA”），可再生燃料标准（“RFS”）要求将越来越多的可再生燃料混合到国家的交通燃料供应中。随着时间的推移，更高的年度RFS要求有可能减少对我们精炼运输燃料产品的需求。在短期内，RFS将主要通过在汽油中混合燃料乙醇或购买可再生信贷（称为RIN）来满足，以保持合规性。
RFS可能会给可再生燃料以及石油炼制和营销行业带来生产和物流挑战，因为我们可能不得不与其他各方达成安排或从美国环保局购买D3豁免，以履行我们使用先进生物燃料（包括生物质基柴油和纤维素生物燃料）的义务，这些新燃料的供应可能不确定。
我们将如何遵守EISA、RFS和其他与燃料相关的法规中包含的各种要求，将存在合规成本和不确定性。由于机队总里程的增加或精炼石油产品被可再生燃料所取代，我们对精炼石油产品的需求可能会减少。
注意事项 16—股东权益
股票回购计划
2021 年 11 月 10 日，董事会批准并批准了一项不超过 $ 的股票回购计划50我们的普通股的百万股，没有具体的结束日期。2023 年 8 月 2 日，董事会将股票回购授权从 $ 扩大到了50百万到美元250百万。在截至2024年3月31日的三个月中， 906根据该股票回购计划，以美元的价格回购了千股股票32.4百万。回购的股份在收到后由公司退回。在截至2023年3月31日的三个月中， 不股票是根据该股票回购计划回购的。截至 2024 年 3 月 31 日，有 $149.4该股票回购计划还剩下数百万的授权。
激励计划
下表汇总了我们在经修订和重报的Par Pacific Holdings, Inc. 2012年长期激励计划和股票购买计划下在一般和管理费用（不包括折旧）和运营费用（不包括折旧）中确认的薪酬成本（以千计）：
截至3月31日的三个月
20242023
限制性股票奖励$4,196 $1,395 
限制性股票单位2,721 508 
股票期权奖励9,493 414 
2024年2月27日，首席执行官（“首席执行官”）威廉·佩特宣布，他将从2024年5月1日起退出首席执行官一职。在2024年第一季度，董事会批准加快未归属股权奖励和修改授予他的既得股票期权。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的总收入为美元13.1股权奖励修改产生的百万股基薪酬支出。
在截至2024年3月31日的三个月中，我们批准了 260千股限制性股票和限制性股票单位，公允价值约为 $10.1百万。截至 2024 年 3 月 31 日，大约有 $18.2与限制性股票奖励和限制性股票单位相关的未确认薪酬成本总额为百万美元，预计将在加权平均期内按直线确认 1.7年份。
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


在截至2024年3月31日的三个月中，我们批准了 不股票期权奖励。截至 2024 年 3 月 31 日，大约有 $0.3与股票期权奖励相关的未确认薪酬成本总额为百万美元，预计将在加权平均期内按直线确认 1.3年份。
在截至2024年3月31日的三个月中，我们批准了 64千个业绩限制了执行官的股票单位。这些业绩限制股票单位的公允价值约为 $2.5百万，并受某些年度绩效目标的约束 三年-由董事会规定的绩效期限。截至 2024 年 3 月 31 日，大约有 $3.4与业绩限制性股票单位相关的未确认薪酬成本总额为百万美元，预计将在加权平均期内直线确认 2.6年份。
注意事项 17—每股收益（亏损）
下表列出了每股基本和摊薄后收益（亏损）的计算方法（以千计，每股金额除外）：
截至3月31日的三个月
20242023
净收益（亏损）$(3,751)$237,890 
另外：可转换证券的净收入效应— — 
普通股每股摊薄收益（亏损）的分子$(3,751)$237,890 
已发行普通股基本加权平均数58,992 60,111 
另外：普通股等价物的稀释效应 (1)
— 936 
摊薄后加权平均已发行普通股58,992 61,047 
普通股每股基本收益（亏损）$(0.06)$3.96 
普通股每股摊薄收益（亏损）$(0.06)$3.90 
摊薄后的每股普通股收益（亏损）不包括以下股票工具，因为它们的作用是反稀释的：
未归属限制性股票的股份874 187 
股票期权份额1,315 — 
_________________________________________________________
(1)禁止在持续经营业务中出现净亏损的实体在计算摊薄后的每股金额时将潜在的普通股包括在内。我们已使用已发行基本股来计算截至2024年3月31日的三个月中每股普通股的基本净亏损和摊薄后的净亏损。
注意 18—所得税
自截至2024年3月31日的三个月起，我们开始根据会计准则编纂 “ASC” 740——所得税，使用预计的年度有效税率方法计算所得税准备金，并且我们不再适用允许使用年初至今有效税率方法的例外情况。我们认为，这种计算方式的更改是适当的，因为由于我们持续的盈利能力和对未来收益的信心，它使我们能够可靠地计算出估计的年度有效税率。
截至2024年3月31日的三个月，我们的有效税率与法定税率有所不同，这主要是由于我们的州所得税分摊率不同以及股权补偿的调整。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们的有效税率与法定税率有所不同，这主要是由于我们不同的州所得税分配系数、股权薪酬和估值补贴的记录。
我们的净应纳税所得额必须根据我们获得收入的州的所得税法分配给各个州。我们的NOL结转并不总是可用于抵消分配给各州的应纳税所得额。我们的炼油、零售和物流收入来源的州与产生NOL的州不同；因此，我们预计将承担与炼油、零售和物流业务相关的州纳税义务。
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


注意事项 19—细分信息
我们报告以下各项的结果 四应报告的细分市场：（i）炼油，（ii）零售，（iii）物流，以及（iv）企业和其他。
有关应报告细分市场的汇总财务信息包括以下内容（以千计）：
截至2024年3月31日的三个月炼油物流零售企业、淘汰赛及其他 (1)总计
收入$1,926,616 $71,842 $140,134 $(157,757)$1,980,835 
收入成本（不包括折旧）
1,759,395 42,797 103,052 (157,766)1,747,478 
运营费用（不包括折旧）
126,468 3,812 22,980 — 153,260 
折旧和摊销22,270 6,775 3,116 495 32,656 
一般和管理费用（不包括折旧）— — — 41,755 41,755 
来自炼油和物流投资的股权收益(4,117)(1,977)— — (6,094)
收购和整合成本— — — 243 243 
Par West 重建和其他费用— — — 1,971 1,971 
出售资产的亏损（收益），净额— 61 (10)— 51 
营业收入（亏损）$22,600 $20,374 $10,996 $(44,455)$9,515 
利息支出和融资成本，净额(17,884)
债务清偿和承诺成本— 
其他费用，净额(2,576)
拉勒米能源有限责任公司的股权收益4,563 
所得税前亏损(6,382)
所得税优惠2,631 
净亏损$(3,751)
资本支出$16,296 $4,770 $1,300 $276 $22,642 
截至2023年3月31日的三个月炼油物流零售企业、淘汰赛及其他 (1)总计
收入$1,615,412 $52,388 $135,572 $(118,163)$1,685,209 
收入成本（不包括折旧）
1,277,670 31,299 98,228 (118,177)1,289,020 
运营费用（不包括折旧）
58,882 3,447 20,791 — 83,120 
折旧和摊销15,723 5,034 3,079 524 24,360 
一般和管理费用（不包括折旧）— — — 19,286 19,286 
收购和整合成本— — — 5,271 5,271 
Par West 重建和其他费用— — — 2,750 2,750 
营业收入（亏损）263,137 12,608 13,474 (27,817)261,402 
利息支出和融资成本，净额(16,250)
债务清偿和承诺成本(17,720)
其他费用，净额(35)
拉勒米能源有限责任公司的股权收益10,706 
所得税前收入238,103 
所得税支出(213)
净收入$237,890 
资本支出$7,654 $881 $4,150 $528 $13,213 
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在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的过渡期间


________________________________________________________
(1)包括扣除分部间收入和收入成本 $157.8百万和美元118.2截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
备注 20—后续事件
《定期贷款信贷协议》第1号修正案
2024年4月8日，定期贷款信贷协议第1号修正案（“定期贷款信贷协议第1号修正案”）对定期贷款信贷协议进行了修订。《定期贷款信贷协议》第1号修正案规定，除其他外，(i) 通过以下方式减少《定期贷款信贷协议》下的适用利润 50基点，例如基准利率贷款和SOFR贷款将按适用的基准利率加上计算利息 2.75% 和 3.75分别为百分比和 (ii) 取消期限SOFR调整 10《定期贷款信贷协议》下贷款的基点。
27

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
概述
我们是一家成长中的能源公司，总部位于德克萨斯州休斯敦，向美国西部提供可再生和常规燃料。欲了解更多信息，请阅读本10-Q表季度报告中包含的简明合并财务报表的附注1概述。
影响周期可比性的近期事件
与2023年第一季度相比，2024年第一季度的原油价格相对稳定。布伦特原油价格在2024年第一季度平均为每桶81.76美元，而2023年第一季度为每桶82.10美元。同样，美国平均汽油零售价格保持相对稳定，从2023年第一季度的每加仑3.38美元到2024年第一季度的3.24美元。与2023年第一季度相比，2024年第一季度的精炼产品裂解利差有所下降。美国能源信息管理局（“EIA”）在其2024年4月的短期能源展望中预测，由于2024年第一季度全球库存强劲消耗和持续的地缘政治风险，2024年布伦特原油的平均价格为每桶89美元。2023年，欧佩克宣布了几次自愿减产。俄罗斯于2023年2月10日宣布，它将每天削减50万桶（占其产量的5％），作为对该国石油贸易制裁的回应。2023年6月，欧佩克将每天366万桶（约占全球每日需求的5％）的减产延长至2024年底，其中包括俄罗斯将每天30万桶的石油出口削减至2023年底。2023年11月，欧佩克宣布，从2024年1月到3月，每天额外自愿减产170万桶，因此每天减产总量约220万桶。2024年3月3日，由于北半球春季和夏季旅行季节导致需求增加，欧佩克宣布将2023年11月的自愿减产延长至2024年6月，从而压低了供应。此外，中东的地缘政治紧张局势在2024年第一季度升级，给价格带来了上行压力。这些冲突以及为限制购买俄罗斯石油产品而采取的相关行动的总体影响是提高了许多欧洲和其他炼油厂的运营成本。除其他因素外，能源价格是通货膨胀的指标。截至2024年3月31日，整体能源价格指数同比增长2.1％。尽管通货膨胀与去年相比有所恶化，但我们认为通货膨胀对我们在2024年第一季度的业务、财务状况或经营业绩没有实质性影响。请阅读截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中的第1A项。— 风险因素，了解更多信息。
运营结果
截至2024年3月31日的三个月，而截至2023年3月31日的三个月
净收入（亏损）。 我们2024年第一季度的财务业绩从截至2023年3月31日的三个月的净收入2.379亿美元下降到截至2024年3月31日的三个月的净亏损380万美元。下降的主要原因是炼油板块营业收入减少了2.405亿美元，其中包括由2023年第一季度RIN结算收益增加的9,470万美元、一般和管理费用增加2,250万美元、我们在拉勒米投资的股权收益减少610万美元以及零售板块营业收入减少250万美元，部分被2023年终止融资协议造成的1770万美元亏损所抵消 2024 年没有类似的活动，我们的收入增加了 780 万美元物流板块的营业收入，与Billings收购相关的收购和整合费用减少了510万美元，所得税支出减少了280万美元。请阅读下文对分部和综合结果的讨论，以获取更多信息。
调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收入。 截至2024年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润为9,470万美元，而截至2023年3月31日的三个月，调整后的息税折旧摊销前利润为1.676亿美元。7,290万美元的减少主要与炼油板块减少7,140万美元，公司和其他板块减少950万美元以及零售板块减少250万美元有关，但部分被物流板块增长的1,050万美元所抵消。请阅读下方对分部结果的讨论以获取更多信息。
截至2024年3月31日的三个月，调整后净收入为4,170万美元，而截至2023年3月31日的三个月为1.375亿美元。下降主要与上述因素有关，调整后息税折旧摊销前利润减少，并购增加830万美元，利息支出和融资成本增加250万美元，其中不包括未实现的利率衍生品损失（收益），部分被2024年的260万美元所得税优惠所抵消，而2023年的所得税支出为20万美元。
28

下表汇总了我们截至2024年3月31日的三个月的合并经营业绩与截至2023年3月31日的三个月的合并经营业绩（以千计）。以下内容应与本10-Q表季度报告中其他地方包含的简明合并财务报表及其附注一起阅读。
截至3月31日的三个月
20242023$ Change% 变化
收入$1,980,835 $1,685,209 $295,626 18%
收入成本（不包括折旧）1,747,478 1,289,020 458,458 36%
运营费用（不包括折旧）153,260 83,120 70,140 84%
折旧和摊销 32,656 24,360 8,296 34%
一般和管理费用（不包括折旧）41,755 19,286 22,469 117%
来自炼油和物流投资的股权收益
(6,094)— (6,094)纳米 (1)
收购和整合成本243 5,271 (5,028)(95)%
Par West 重建和其他费用1,971 2,750 (779)(28)%
资产出售亏损，净额51 — 51 纳米 (1)
运营费用总额1,971,320 1,423,807 
营业收入9,515 261,402 
其他收入（支出）
利息支出和融资成本，净额(17,884)(16,250)(1,634)10%
债务清偿和承诺成本— (17,720)17,720 (100)%
其他费用，净额(2,576)(35)(2,541)7,260%
拉勒米能源有限责任公司的股权收益4,563 10,706 (6,143)(57)%
其他支出总额，净额(15,897)(23,299)
所得税前收入（亏损）(6,382)238,103 
所得税优惠（费用）2,631 (213)2,844 1,335%
净收益（亏损）$(3,751)$237,890 
________________________________________________________
(1) NM-没有意义
下表汇总了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月按分部划分的营业收入（亏损）（以千计）。以下内容应与本10-Q表季度报告中其他地方包含的简明合并财务报表及其附注一起阅读。
截至2024年3月31日的三个月炼油物流 (1)零售公司、淘汰及其他 (2)总计
收入$1,926,616 $71,842 $140,134 $(157,757)$1,980,835 
收入成本（不包括折旧）1,759,395 42,797 103,052 (157,766)1,747,478 
运营费用（不包括折旧）126,468 3,812 22,980 — 153,260 
折旧和摊销22,270 6,775 3,116 495 32,656 
一般和管理费用（不包括折旧）— — — 41,755 41,755 
来自炼油和物流投资的股权收益(4,117)(1,977)— — (6,094)
收购和整合成本— — — 243 243 
Par West 重建和其他费用— — — 1,971 1,971 
出售资产的亏损（收益），净额— 61 (10)— 51 
营业收入（亏损）$22,600 $20,374 $10,996 $(44,455)$9,515 
29

截至2023年3月31日的三个月炼油物流 (1)零售公司、淘汰及其他 (2)总计
收入$1,615,412 $52,388 $135,572 $(118,163)$1,685,209 
收入成本（不包括折旧）1,277,670 31,299 98,228 (118,177)1,289,020 
运营费用（不包括折旧）58,882 3,447 20,791 — 83,120 
折旧和摊销15,723 5,034 3,079 524 24,360 
一般和管理费用（不包括折旧）— — — 19,286 19,286 
收购和整合成本— — — 5,271 5,271 
Par West 重建和其他费用— — — 2,750 2,750 
营业收入（亏损）$263,137 $12,608 $13,474 $(27,817)$261,402 
________________________________________________________
(1)我们的物流业务主要包括公司间交易，这些交易在合并基础上消除。
(2)包括扣除截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为1.578亿美元和1.182亿美元的分部间收入和收入成本（不包括折旧）。
30

以下是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月炼油板块的关键运营统计数据摘要：
截至3月31日的三个月
20242023
炼油板块总计
原料吞吐量 (Mbpd)
180.9 132.8 
成品油销量 (百万桶/日)
192.9 149.1 
夏威夷炼厂
原料吞吐量 (Mbpd)79.4 76.3 
产量（占总吞吐量的百分比）
汽油和汽油混合物25.0 %26.8 %
馏出物38.2 %39.1 %
燃料油34.0 %29.3 %
其他产品(1.2)%1.7 %
总产量96.0 %96.9 %
成品油销量 (百万桶/日)87.6 90.4 
调整后的每桶毛利率（美元/桶吞吐量）(1)
$14.00 $19.11 
每桶生产成本（美元/桶吞吐量）(2)
4.89 4.54 
每桶 D&A（美元/吞吐量 bbl）0.60 0.73 
蒙大拿州炼油厂
原料吞吐量 (Mbpd)
53.1 — 
产量（占总吞吐量的百分比）
汽油和汽油混合物47.7 %— %
馏出物32.7 %— %
沥青9.9 %— %
其他产品4.1 %— %
总产量94.4 %— %
成品油销量 (百万桶/日)
51.5 — 
调整后的每桶毛利率（美元/桶吞吐量）(1)
$13.82 $— 
每桶生产成本（美元/桶吞吐量）(2)
12.44 — 
每桶 D&A（美元/吞吐量 bbl）1.40 — 
31

截至3月31日的三个月
20242023
华盛顿炼油厂
原料吞吐量 (Mbpd)31.4 39.6 
产量（占总吞吐量的百分比）
汽油和汽油混合物23.6 %23.6 %
馏出物33.5 %34.5 %
沥青21.0 %18.5 %
其他产品17.9 %19.2 %
总产量96.0 %95.8 %
成品油销量 (百万桶/日)36.3 40.7 
调整后的每桶毛利率（美元/桶吞吐量）(1)
$6.13 $11.07 
每桶生产成本（美元/桶吞吐量）(2)
6.07 4.25 
每桶 D&A（美元/吞吐量 bbl）2.44 1.81 
怀俄明炼油
原料吞吐量 (Mbpd)17.0 16.9 
产量（占总吞吐量的百分比）
汽油和汽油混合物49.8 %47.5 %
馏出物45.9 %46.0 %
燃料油1.9 %2.4 %
其他产品1.0 %0.8 %
总产量98.6 %96.7 %
成品油销量 (百万桶/日)17.5 18.0 
调整后的每桶毛利率（美元/桶吞吐量）(1)
$14.84 $27.54 
每桶生产成本（美元/桶吞吐量）(2)
7.86 7.41 
每桶 D&A（美元/吞吐量 bbl）2.77 2.78 
市场指数（平均每桶美元）
3-1-2 新加坡破解点差 (3)
$18.67 $21.22 
RVO 调整后的西北太平洋地区 3-1-1-1 (4)
20.48 25.30 
RVO 调整后的 USGC 3-2-1 (5)
21.34 26.55 
原油价格（每桶平均美元）
布伦特$81.76 $82.10 
WTI76.91 75.99 
答案
81.33 79.01 
巴肯·克利尔布鲁克
74.31 79.14 
WCS Hardisty
59.45 56.67 
Brent M1-M31.06 0.52 
32


________________________________________________________
(1)我们通过将调整后的毛利率除以炼油总吞吐量来计算调整后的每桶毛利率。我们华盛顿炼油厂的调整后毛利率是根据后进先出（“LIFO”）库存成本法确定的。我们其他炼油厂的调整后毛利率是根据先入先出（“FIFO”）库存成本法确定的。
(2)管理层使用每桶生产成本来评估绩效，并将效率与业内其他公司进行比较。计算每桶生产成本的方法多种多样；行业内不同的公司以不同的方式计算每桶的生产成本。我们通过将所有直接生产成本（包括运营炼油厂的成本，包括人员成本、维修和维护成本、保险、公用事业和其他杂项成本）除以炼油总吞吐量来计算每桶的生产成本。我们的生产成本包含在合并运营报表的运营费用（不包括折旧）中，其中还包括与批量营销业务相关的成本和遣散费。
(3)我们认为，3-1-2 Singapore Crack Spread（或三桶布伦特原油转化为一桶汽油和两桶馏分油（柴油和喷气燃料））是我们在夏威夷业务的最具代表性的市场指标。
(4)我们认为，RVO调整后的西北太平洋3-1-1（或将三桶WTI原油转换为一桶太平洋西北汽油、一桶太平洋西北地区ULSD和一桶USGC VGO，减去汽油和ULSD的RVO成本的100％）是我们在华盛顿业务的最具代表性的市场指标，与我们报告的调整后毛利率的历史相关性与之前公布的指数相比有所改善。
(5)我们认为，RVO调整后的USGC 3-2-1（或将三桶WTI原油转换为两桶USGC汽油和一桶USGC ULSD，减去RVO成本的100％）是我们在蒙大拿州和怀俄明州业务的最具代表性的市场指标，与之前公布的指数相比，与我们报告的调整后毛利率的历史相关性有所改善。
以下是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中零售板块的关键运营统计数据摘要：
截至3月31日的三个月
20242023
零售板块
零售销量（千加仑） 29,431 27,123 
非公认会计准则绩效指标
管理层使用某些财务指标来评估我们的经营业绩，这些指标被视为非公认会计准则财务指标。不应孤立地考虑这些指标，也不得将其作为其最直接可比的GAAP财务指标或任何其他根据GAAP列报的财务业绩或流动性衡量标准的替代品或替代方案。这些非公认会计准则指标可能无法与其他公司使用的类似标题的指标相提并论，因为每家公司对这些术语的定义可能有所不同。
我们认为，调整后的毛利率（定义见下文）为投资者提供了有用的信息，因为它消除了大宗商品价格波动的总体影响，并根据我们的库存融资协议以及较低的成本和可变现净价值调整所产生的某些非现金项目和时间差异进行了调整，以证明业务在其他固定和可变成本之前的盈利潜力，这些成本在运营费用（不包括折旧）和折旧和摊销中单独报告。管理层使用调整后的每桶毛利率来评估经营业绩，并将盈利能力与业内其他公司和行业基准进行比较。我们认为，调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润（定义见下文）是有用的补充财务指标，允许投资者评估我们资产的财务业绩，而不考虑融资方法、资本结构或历史成本基础，我们的资产产生现金以支付债务利息的能力，以及与其他公司相比的经营业绩和投资资本回报率，而无需考虑融资方法和资本结构。
从2023年第二季度公布的财务业绩开始，调整后的毛利率、调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润还不包括我们在2023年6月1日作为比林斯收购的一部分收购的炼油和物流投资中收购的利息、税收和折旧费用。
33

从2023年第四季度公布的财务业绩开始，调整后的毛利率、调整后的净收益（亏损）和调整后的息税折旧摊销前利润不包括与我们的华盛顿期末库存相关的所有对冲损失（收益）以及与华盛顿库存相关的LIFO层增量影响。此外，我们修改了环境义务按市值计价的调整，仅包括与我们的净RIN负债以及与《华盛顿气候承诺法》（“华盛顿CCA”）和清洁燃料标准相关的净负债的按市值计价的亏损（收益）。这项修改是我们改变环境义务负债估算方式的一部分。
从2023年第四季度公布的财务业绩开始，调整后净收益（亏损）不包括未实现的利率衍生品损失（收益）和所有与Laramie Energy相关的影响，现金分配除外。我们对前期的调整后净收益（亏损）进行了重新估算，以符合修改后的列报方式。
从2024年第一季度公布的财务业绩开始，调整后净收益（亏损）还不包括其他非营业收入和支出。这一修改通过排除非经营活动产生的收入和支出，提高了各期之间的可比性。
调整后的毛利率
调整后的毛利率定义为营业收入（亏损），不包括：
•运营费用（不包括折旧）；
•折旧和摊销（“D&A”）；
•来自炼油和物流投资的利息、税款和折旧费用的面值部分；
•减值费用；
•出售资产的亏损（收益），净额；
•库存估值调整（根据时间差异进行调整，以反映我们的库存融资协议的经济性，包括成本降低或净可变现价值调整、嵌入式衍生品回购或终期债务的影响、与我们的华盛顿期末库存和中介义务相关的对冲损失（收益）、购买价格分配调整以及与华盛顿库存相关的LIFO层增量和减量影响）；
•环境义务按市值计价调整（代表与我们的净RIN负债以及与《华盛顿气候承诺法》和清洁燃料标准相关的净负债的按市值计价的损失（收益））；以及
•衍生品的未实现亏损（收益）。

下表显示了所示期间内特定细分市场的调整后毛利率与最直接可比的GAAP财务指标，即营业收入（亏损）的对账情况（以千计）：
截至2024年3月31日的三个月炼油物流零售
营业收入$22,600 $20,374 $10,996 
运营费用（不包括折旧）
126,468 3,812 22,980 
折旧和摊销22,270 6,775 3,116 
来自炼油和物流投资的利息、税款和折旧费用的面值部分718 928 — 
库存估值调整625 — — 
环境义务按市值计价的调整(10,263)— — 
衍生品的未实现亏损44,692 — — 
出售资产的亏损（收益），净额— 61 (10)
调整后的毛利率 (1)$207,110 $31,950 $37,082 
34

截至2023年3月31日的三个月炼油物流零售
营业收入$263,137 $12,608 $13,474 
运营费用（不包括折旧）
58,882 3,447 20,791 
折旧和摊销15,723 5,034 3,079 
库存估值调整20,858 — — 
环境义务按市值计价的调整(133,301)— — 
衍生品的未实现收益(13,670)— — 
调整后的毛利率 (1)$211,629 $21,089 $37,344 
____________________________________________________________________________
(1)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，营业收益（亏损）中没有记录减值支出和后进先出清算调整。在截至2023年3月31日的三个月中，营业收入（亏损）中记录的资产出售中没有（收益）亏损。
调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润
调整后的净收益（亏损）定义为净收益（亏损），不包括：

•库存估值调整（根据时间差异进行调整，以反映我们的库存融资协议的经济性，包括成本降低或净可变现价值调整、嵌入式衍生品回购或终期债务的影响、与我们的华盛顿期末库存和中介义务相关的对冲损失（收益）、购买价格分配调整以及与华盛顿库存相关的LIFO层增量和减量影响）；
•环境义务按市值计价调整（代表与我们的RIN和华盛顿CCA和清洁燃料标准相关的按市值计价的损失（收益））；
•衍生品未实现（收益）亏损；
•收购和整合成本；
•与 Par West 相关的重建和其他费用；
•债务清偿和承诺成本；
•增加（发放）税收估值补贴和其他递延所得税项目；
•或有对价和普通股认股权证价值的变化；
•遣散费和其他非营业费用（收入）；
•出售资产的（收益）亏损；
•减值费用；
•与我们在拉勒米能源的投资相关的减值费用；以及
•拉勒米能源有限责任公司的股权亏损的面值份额，不包括现金分配。
调整后的息税折旧摊销前利润定义为调整后净收益（亏损），不包括：
•D&A;
•净利息支出和融资成本，不包括利率衍生品损失（收益）；
•Laramie Energy, LLC向Par分配现金；
•来自炼油和物流投资的利息、税款和折旧费用的面值部分；以及
•所得税支出（福利），不包括税收估值补贴的增加（发放）。
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下表显示了调整后净收益和调整后息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务指标（净收益（亏损）在历史基础上的对账情况（以千计）：
截至3月31日的三个月
20242023
净收益（亏损）$(3,751)$237,890 
库存估值调整625 20,858 
环境义务按市值计价的调整(10,263)(133,301)
衍生品的未实现亏损（收益）43,848 (13,670)
Par West 重建和其他费用1,971 2,750 
收购和整合成本243 5,271 
债务清偿和承诺成本— 17,720 
估值补贴和其他递延所得税项目的变动 (1)
(2,631)— 
遣散费和其他非运营费用 (2)
16,138 — 
资产出售亏损，净额51 — 
Laramie Energy, LLC的股权收益，不包括现金分配(4,563)— 
调整后净收益 (3)41,668 137,518 
折旧和摊销32,656 24,360 
净利息支出和融资成本，不包括未实现的利率衍生品亏损（收益）
18,728 16,250 
Laramie Energy, LLC向面值分配现金
— (10,706)
来自炼油和物流投资的利息、税款和折旧费用的面值部分1,646 — 
所得税支出— 213 
调整后的息税折旧摊销前利润 (3)
$94,698 $167,635 
________________________________________
(1)在截至2024年3月31日的三个月中，我们确认了与递延的州和联邦纳税负债相关的260万美元非现金递延所得税优惠。该税收优惠包含在我们合并运营报表的所得税支出（收益）中。在截至2023年3月31日的三个月中，我们的估值没有进行任何调整 津贴和其他递延所得税项目。
(2)对于 t在截至2024年3月31日的三个月中，我们承担了1310万美元的股票薪酬支出，这与加快股权奖励归属和修改与首席执行官过渡相关的既得股权奖励以及 估计为230万美元，用于与当前运营活动无关的法律和解。
(3)在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，或有对价的价值、普通股认股权证价值的变化、减值支出、与我们在拉勒米能源的投资相关的减值或超过基差的拉勒米能源资产减值损失份额没有变化。请阅读上述非公认会计准则绩效指标的讨论，了解有关报告期内调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润组成部分变化的信息。
影响细分市场业绩的因素
营业收入
截至2024年3月31日的三个月，而截至2023年3月31日的三个月
炼油。 截至2024年3月31日的三个月，我们炼油板块的营业收入为2,260万美元，与截至2023年3月31日的三个月的2.631亿美元的营业收入相比减少了2.405亿美元。下降的主要原因是：
•1.318亿美元与传统投资组合中炼油厂的裂缝利差降低有关，
•我们所有炼油厂的合并环境成本增加了1.259亿美元，主要与2023年和解相关的1.021亿美元收益有关，而2024年没有类似的收益，
•4,100万美元与大宗商品价格变动推动的库存融资成本上涨有关，
36

•减少了1770万美元，这得益于我们传统炼油厂的精炼产品销售额下降了5.2％，以及
•运营费用增加了950万美元，其中不包括收购比林斯的影响，
部分抵消了：
•我们夏威夷炼油厂的购买产品成本减少了4,200万美元，
•库存估值调整中出现了1,600万美元的有利变化，
•来自比林斯收购的1,090万美元捐款，
•700万美元与我们的炼油厂传统投资组合中原油差异的有利变化有关，以及
•我们在怀俄明州的炼油厂进行了500万美元的有利的FIFO变更。
物流。截至2024年3月31日的三个月，我们物流板块的营业收入为2,040万美元，与截至2023年3月31日的三个月的1,260万美元相比增加了780万美元。增长主要归因于2023年6月收购的比林斯收购物流资产的770万美元出资。
零售。截至2024年3月31日的三个月，我们零售板块的营业收入为1,100万美元，与截至2023年3月31日的三个月的1,350万美元相比减少了250万美元。下降的主要原因是员工成本上涨导致运营费用增加了220万美元。与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月中，毛利率保持相对稳定。
调整后的毛利率
截至2024年3月31日的三个月，而截至2023年3月31日的三个月
炼油。 在截至2024年3月31日的三个月中，我们的炼油调整后毛利率为2.071亿美元，与截至2023年3月31日的三个月的2.116亿美元相比减少了450万美元。下降的主要原因是与传统炼油投资组合的裂缝利差下降相关的1.318亿美元减少，1770万美元与我们的传统炼油产品销售量减少有关，减少了1,730万美元，主要与传统炼油组合的原料成本上涨有关，1,560万美元减少与库存融资成本增加有关，但被2023年6月收购的蒙大拿州炼油厂的6,680万美元部分抵消，增加了5,240万美元，与以下方面有关降低了我们传统炼油投资组合的购买产品成本，有利的2580万美元衍生品变动，以及在原料成本下降的推动下有利的2,100万美元的FIFO调整。影响炼油结果的其他因素如下所述。

•夏威夷炼油厂调整后的毛利率从截至2023年3月31日的三个月的每桶19.11美元下降至截至2024年3月31日的三个月的每桶14.00美元，其中包括2024年3月因所需维护而减少的10天产量，下降了5.11美元。调整后毛利率的下降主要是由于裂缝利差的下降，但部分被购买产品和原料成本的降低所抵消。新加坡3-1-2指数从2023年第一季度的21.22美元跌至2024年第一季度的18.67美元。
•华盛顿炼油厂调整后的毛利率从截至2023年3月31日的三个月的每桶11.07美元下降至截至2024年3月31日的三个月的每桶6.13美元，下降了4.94美元，其中包括2024年3月的15天计划维护。下降的主要原因是裂缝利差下降、库存融资费用增加以及成品销售下降11％，但部分被衍生品活动的有利变化、有利的环境成本和较低的购买产品成本所抵消。RVO调整后的西北太平洋3-1-1指数从2023年第一季度的25.30美元跌至2024年第一季度的20.48美元。
•怀俄明州炼油厂调整后的毛利率从截至2023年3月31日的三个月的每桶27.54美元下降至截至2024年3月31日的三个月的每桶14.84美元，下降了12.70美元，这主要是由于区域裂缝利差的降低，但原料成本的降低和500万美元的FIFO变化部分抵消了这一点。RVO调整后的USGC 3-2-1指数从2023年第一季度的26.55美元跌至2024年第一季度的21.34美元。
物流。 在截至2024年3月31日的三个月中，我们的物流调整后毛利率为3,200万美元，与截至2023年3月31日的三个月的2,110万美元相比增加了1,090万美元。增长主要归因于2023年6月收购的比林斯收购物流资产出资1,090万美元。
零售。 在截至2024年3月31日的三个月中，我们的零售调整后毛利率为3,710万美元，与截至2023年3月31日的三个月的3,730万美元相比减少了20万美元。下降的主要原因是燃料利润率下降了12％，但与2023年同期相比，截至2024年3月31日的三个月中，燃料销量增长了9％，商品销售利润率增长了11％，部分抵消了这一下降。
37

讨论合并业绩
截至2024年3月31日的三个月，而截至2023年3月31日的三个月
收入。在截至2024年3月31日的三个月中，收入为20亿美元，与截至2023年3月31日的三个月的17亿美元相比增长了3亿美元。这一增长主要归因于对比林斯收购的5亿美元捐款，但本季度我们传统炼油厂投资组合的炼油销售量下降了5％，以及下文讨论的平均产品裂缝利差的下降部分抵消了这一增长。与2023年第一季度相比，3-1-2新加坡裂缝利差、经RVO调整后的太平洋西北地区3-1-1和RVO调整后的USGC 3-2-1分别下降了12％、19％和20％。请阅读我们的主要运营统计数据以获取更多信息。我们的零售板块的收入增加了450万美元，这主要是由于销量增长了9％。
收入成本（不包括折旧）。 在截至2024年3月31日的三个月中，收入成本（不包括折旧）为17亿美元，与截至2023年3月31日的三个月的13亿美元相比增加了4亿美元。这一增长主要是由比林斯收购的4亿美元出资推动的。
运营费用（不包括折旧）。 在截至2024年3月31日的三个月中，运营支出（不包括折旧）为1.533亿美元，与截至2023年3月31日的三个月的8,310万美元相比增加了7,020万美元。这一增长是由比林斯收购的6,070万美元捐款、咨询服务增加的430万美元以及维修和维护费用增加的250万美元推动的。
折旧和摊销. 在截至2024年3月31日的三个月中，D&A为3,270万美元，与截至2023年3月31日的三个月的2440万美元相比增加了830万美元。这一增长主要是由比林斯收购引起的850万美元并购所推动的。
一般和管理费用（不包括折旧）。 在截至2024年3月31日的三个月中，一般和管理费用（不包括折旧）为4,180万美元，与截至2023年3月31日的三个月的1,930万美元相比增加了2,250万美元。增长的主要原因是员工成本增加了1,590万美元，这得益于2024年第一季度与首席执行官过渡成本相关的1310万美元的股票薪酬支出，以及主要由于员工人数增加、可再生能源开发支出增加420万美元以及与比林斯收购相关的160万美元工资支出增加了260万美元。
炼油和物流投资的股权收益。 在截至2024年3月31日的三个月中，来自炼油和物流投资的股票收益为610万美元，与YELP和YPLC有关。在截至2024年3月31日的三个月中，我们在YELP净收入和YPLC净收入中的比例分别为450万美元和190万美元。请阅读注释3——炼油和物流股权投资以获取更多信息。
收购和整合费用。在截至2024年3月31日的三个月中，我们承担了微不足道的收购和整合成本。在截至2023年3月31日的三个月中，我们承担了与比林斯收购相关的530万美元的收购和整合成本。请阅读注释5—收购以获取更多信息。
Par West的重建和其他费用。 在截至2024年3月31日的三个月中，Par West重建和其他费用为200万美元，与截至2023年3月31日的三个月的280万美元相比减少了80万美元，这主要是由于重建活动减少。
利息支出和融资成本，净额.在截至2024年3月31日的三个月中，我们的利息支出和融资成本为1,790万美元，与截至2023年3月31日的三个月的1,630万美元相比增加了160万美元。增长的主要原因是未偿债务余额增加导致利息支出增加了290万美元，但部分被我们在2023年第一季度开设的投资账户的120万美元利息收入增加所抵消。请阅读附注11——本10-Q表季度报告中包含的简明合并财务报表的债务，以获取更多信息。
债务清偿和承诺成本。 在截至2024年3月31日的三个月中，我们没有发生任何债务清偿和承诺费用。 在截至2023年3月31日的三个月中，我们在2023年第一季度为长期债务再融资承担了1770万美元的债务清偿和承诺成本。请阅读附注11——本10-Q表季度报告中包含的简明合并财务报表的债务，以获取更多信息。
38

所得税。在截至2024年3月31日的三个月中，我们录得的所得税优惠为260万美元，主要与2024年第一季度的税前净亏损有关。在截至2023年3月31日的三个月中，我们记录的所得税支出为20万美元，主要与应纳税所得额的增加有关。
合并简明财务信息
2023年2月28日，Par Petroleum, LLC（“面值借款人”）与作为管理代理人的富国银行全国协会及其贷款方签订了2030年到期的定期贷款信贷协议（“定期贷款信贷协议”）。定期贷款信贷协议由Par Petroleum Finance Corp.（与面值借款人，即 “定期贷款借款人”）共同发行，该公司没有独立的资产或业务。定期贷款信贷协议仅由Par Pacific Holdings, Inc.（“母公司”）在优先无抵押的基础上提供担保，并由Par Borrower的所有子公司以优先担保方式提供担保。定期贷款信贷协议的收益用于为我们现有的B定期贷款机制再融资，并回购我们未偿还的7.75％的优先担保票据和12.875％的优先担保票据，这三者都有类似的担保，被定期贷款信贷协议中的担保所取代。
以下补充简明合并财务信息反映了（i）母公司的独立账目，（ii）面值借款人及其合并子公司的账目（均为定期贷款信贷协议的担保人），（iii）母公司非定期贷款信贷协议担保人的子公司账目及合并调整和冲销，以及（iv）母公司在指定日期和期间的合并账目。出于以下简要合并信息的目的，母公司对其子公司的投资按权益会计法（千美元金额）进行核算。
39

截至 2024 年 3 月 31 日
家长担保人
面值借款人和子公司
非担保子公司和清除Par Pacific 控股公司及其子公司
资产
流动资产
现金和现金等价物$12,064 $216,234 $— $228,298 
受限制的现金341 — — 341 
贸易应收账款— 448,479 — 448,479 
库存— 1,133,069 — 1,133,069 
预付资产和其他流动资产4,718 43,602 — 48,320 
应向关联方收取的款项371,464 — (371,464)— 
流动资产总额388,587 1,841,384 (371,464)1,858,507 
不动产、厂房和设备 
不动产、厂房和设备22,327 1,582,028 3,956 1,608,311 
减去累计折旧和摊销(16,836)(483,581)(3,358)(503,775)
不动产、厂房和设备，净额5,491 1,098,447 598 1,104,536 
长期资产 
经营租赁使用权（“ROU”）资产
6,895 334,510 — 341,405 
炼油和物流股权投资— — 88,315 88,315 
投资拉勒米能源有限责任公司— — 18,842 18,842 
投资子公司1,084,824 — (1,084,824)— 
无形资产，净额— 10,254 — 10,254 
善意— 126,678 2,597 129,275 
其他长期资产726 96,579 123,237 220,542 
总资产$1,486,523 $3,507,852 $(1,222,699)$3,771,676 
负债和股东权益 
流动负债 
长期债务的当前到期日$— $4,226 $— $4,226 
库存品融资协议下的债务— 662,688 — 662,688 
应付账款5,779 430,409 — 436,188 
应计税款12 36,780 — 36,792 
经营租赁负债14 68,827 — 68,841 
其他应计负债3,278 233,547 2,202 239,027 
应付关联方款项156,941 198,303 (355,244)— 
流动负债总额166,024 1,634,780 (353,042)1,447,762 
长期负债 
长期债务，扣除当前到期日— 635,283 — 635,283 
融资租赁负债558 17,034 (4,217)13,375 
经营租赁负债8,602 274,497 — 283,099 
其他负债— 137,956 (57,138)80,818 
负债总额175,184 2,699,550 (414,397)2,460,337 
承付款和意外开支
股东权益
优先股— — — — 
普通股590 — — 590 
额外的实收资本872,954 242,505 (242,505)872,954 
累计收益（赤字）429,675 559,784 (559,784)429,675 
累计其他综合收益（亏损）8,120 6,013 (6,013)8,120 
股东权益总额1,311,339 808,302 (808,302)1,311,339 
负债和股东权益总额$1,486,523 $3,507,852 $(1,222,699)$3,771,676 


40

截至 2023 年 12 月 31 日
家长担保人
面值借款人和子公司
非担保子公司和清除Par Pacific 控股公司及其子公司
资产
流动资产
现金和现金等价物$10,369 $268,711 $27 $279,107 
受限制的现金339 — — 339 
贸易应收账款— 367,249 — 367,249 
库存— 1,160,395 — 1,160,395 
预付资产和其他流动资产4,767 177,638 — 182,405 
应向关联方收取的款项380,159 — (380,159)— 
流动资产总额395,634 1,973,993 (380,132)1,989,495 
不动产、厂房和设备 
不动产、厂房和设备21,350 1,552,496 3,955 1,577,801 
减去累计折旧和摊销(16,487)(458,616)(3,310)(478,413)
不动产、厂房和设备，净额4,863 1,093,880 645 1,099,388 
长期资产 
经营租赁使用权（“ROU”）资产
7,005 339,449 — 346,454 
炼油和物流股权投资— — 87,486 87,486 
投资拉勒米能源有限责任公司— — 14,279 14,279 
投资子公司1,070,518 — (1,070,518)— 
无形资产，净额— 10,918 — 10,918 
善意— 126,678 2,597 129,275 
其他长期资产726 65,323 120,606 186,655 
总资产$1,478,746 $3,610,241 $(1,225,037)$3,863,950 
负债和股东权益 
流动负债 
长期债务的当前到期日$— $4,255 $— $4,255 
库存品融资协议下的债务— 594,362 — 594,362 
应付账款4,991 386,334 — 391,325 
应计税款— 40,064 — 40,064 
经营租赁负债— 72,833 — 72,833 
其他应计负债947 415,468 5,347 421,762 
应付关联方款项128,922 232,803 (361,725)— 
流动负债总额134,860 1,746,119 (356,378)1,524,601 
长期负债 
长期债务，扣除当前到期日— 646,603 — 646,603 
融资租赁负债— 16,693 (4,255)12,438 
经营租赁负债8,462 274,055 — 282,517 
其他负债— 119,618 (57,251)62,367 
负债总额143,322 2,803,088 (417,884)2,528,526 
承付款和意外开支
股东权益
优先股— — — — 
普通股597 — — 597 
额外的实收资本860,797 242,505 (242,505)860,797 
累计收益（赤字）465,856 558,581 (558,581)465,856 
累计其他综合收益（亏损）8,174 6,067 (6,067)8,174 
股东权益总额1,335,424 807,153 (807,153)1,335,424 
负债和股东权益总额$1,478,746 $3,610,241 $(1,225,037)$3,863,950 

41

截至2024年3月31日的三个月
家长担保人
面值借款人和子公司
非担保子公司和清除Par Pacific 控股公司及其子公司
收入$— $1,980,831 $4 $1,980,835 
运营费用
收入成本（不包括折旧）— 1,747,478 — 1,747,478 
运营费用（不包括折旧）— 153,260 — 153,260 
折旧和摊销349 32,260 47 32,656 
一般和管理费用（不包括折旧）17,785 23,983 (13)41,755 
来自炼油和物流投资的股权收益
— — (6,094)(6,094)
收购和整合成本
— 243 — 243 
Par West 重建和其他费用— 1,971 — 1,971 
资产出售亏损，净额— 51 — 51 
运营费用总额18,134 1,959,246 (6,060)1,971,320 
营业收入（亏损）(18,134)21,585 6,064 9,515 
其他收入（支出）
利息支出和融资成本，净额30 (18,004)90 (17,884)
其他收入（支出），净额(8)(2,567)(1)(2,576)
子公司的股权收益（亏损）14,360 — (14,360)— 
拉勒米能源有限责任公司的股权收益— — 4,563 4,563 
其他收入（支出）总额，净额14,382 (20,571)(9,708)(15,897)
所得税前收入（亏损）(3,752)1,014 (3,644)(6,382)
所得税优惠（支出）(1)— 189 2,442 2,631 
净收益（亏损）$(3,752)$1,203 $(1,202)$(3,751)
调整后 EBITDA$(9,487)$96,429 $7,756 $94,698 

42

截至2023年3月31日的三个月
家长担保人
面值借款人和子公司
非担保子公司和清除Par Pacific 控股公司及其子公司
收入$— $1,685,197 $12 $1,685,209 
运营费用
收入成本（不包括折旧）— 1,289,020 — 1,289,020 
运营费用（不包括折旧）— 83,120 — 83,120 
折旧和摊销373 23,939 48 24,360 
一般和管理费用（不包括折旧）5,850 13,436 — 19,286 
收购和整合成本5,271 — — 5,271 
Par West 重建和其他费用— 2,750 — 2,750 
运营费用总额11,494 1,412,265 48 1,423,807 
营业收入(11,494)272,932 (36)261,402 
其他收入（支出）
利息支出和融资成本，净额(8)(16,333)91 (16,250)
债务清偿和承诺成本— (17,720)— (17,720)
其他收入（支出），净额(7)(27)(1)(35)
子公司的股权收益（亏损）249,544 — (249,544)— 
拉勒米能源有限责任公司的股权收益— — 10,706 10,706 
其他收入（支出）总额，净额249,529 (34,080)(238,748)(23,299)
所得税前收入（亏损）238,035 238,852 (238,784)238,103 
所得税优惠（支出）(1)(145)(58,540)58,472 (213)
净收益（亏损）$237,890 $180,312 $(180,312)$237,890 
调整后 EBITDA$(5,857)$173,481 $11 $167,635 
_______________________________________
(1)母公司担保人和面值借款人和子公司的所得税优惠（支出）是使用单独的申报方法确定的。非担保子公司和免除额列包括按面值合并水平确认的税收优惠，这些优惠主要与合并估值补贴和其他递延所得税余额的变动有关。

43

非公认会计准则财务指标
补充合并简明财务信息的调整后息税折旧摊销前利润的计算方式与Par Pacific Holdings, Inc.调整后的息税折旧摊销前利润计算方式与 Par Pacific Holdings, Inc.调整后息税折旧摊销前利润的计算方式相同。参见上文 “经营业绩——非公认会计准则绩效指标——调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润”。
下表显示了调整后息税折旧摊销前利润与最直接可比的GAAP财务指标（净收益（亏损）在历史基础上的对账情况（以千计）：
截至2024年3月31日的三个月
家长担保人
面值借款人和子公司
非担保子公司和清除Par Pacific 控股公司及其子公司
净收益（亏损）$(3,752)$1,203 $(1,202)$(3,751)
库存估值调整— 625 — 625 
环境义务按市值计价的调整— (10,263)— (10,263)
衍生品的未实现亏损— 43,848 — 43,848 
收购和整合成本— 243 — 243 
Par West 重建和其他费用— 1,971 — 1,971 
遣散费和其他非运营费用 (2)
8,306 7,832 — 16,138 
出售资产的亏损（收益），净额
— 51 — 51 
Laramie Energy, LLC的股权收益，不包括现金分配— — (4,563)(4,563)
折旧和摊销349 32,260 47 32,656 
净利息支出和融资成本，不包括未实现
利率衍生品损失（收益）
(30)18,848 (90)18,728 
子公司的股权损失（收入）(14,360)— 14,360 — 
来自炼油和物流投资的利息、税款和折旧费用的面值部分— — 1,646 1,646 
所得税支出（福利）— (189)(2,442)(2,631)
调整后的息税折旧摊销前利润 (1)$(9,487)$96,429 $7,756 $94,698 
截至2023年3月31日的三个月
家长担保人
面值借款人和子公司
非担保子公司和清除Par Pacific 控股公司及其子公司
净收益（亏损）$237,890 $180,312 $(180,312)$237,890 
库存估值调整— 20,858 — 20,858 
环境义务按市值计价的调整— (133,301)— (133,301)
衍生品的未实现亏损（收益）— (13,670)— (13,670)
收购和整合成本5,271 — — 5,271 
Par West 重建和其他费用— 2,750 — 2,750 
债务清偿和承诺成本— 17,720 — 17,720 
折旧和摊销373 23,939 48 24,360 
净利息支出和融资成本，不包括未实现
利率衍生品损失（收益）
8 16,333 (91)16,250 
Laramie Energy, LLC向面值分配现金— — (10,706)(10,706)
子公司的股权损失（收入）(249,544)— 249,544 — 
所得税支出（福利）145 58,540 (58,472)213 
调整后的息税折旧摊销前利润 (1)$(5,857)$173,481 $11 $167,635 
_______________________________________
(1)请阅读上述非公认会计准则绩效指标和调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润的讨论，了解有关调整后净收益（亏损）和调整后息税折旧摊销前利润组成部分的信息。
44

(2)在截至2024年3月31日的三个月中，我们承担了1310万美元的股票薪酬支出，这与加快股权奖励归属和修改与首席执行官过渡相关的既得股权奖励以及d 230万美元用于估计与当前业务活动无关的法律和解。
流动性和资本资源
我们的流动性和资本要求主要取决于我们的债务到期日和还本付息要求以及合同义务、资本支出、周转支出和营运资金需求。营运资金需求的例子包括商品的购买和销售以及相关的保证金和抵押品要求、设施维护成本以及工资等其他成本。我们的主要流动性来源是运营现金流、手头现金、信贷协议下的可用金额以及进入资本市场的机会。
截至2024年3月31日，我们的流动性状况为5.75亿美元，包括2.283亿美元的现金及现金等价物、ABL信贷额度下的3.448亿美元可用资金以及J.Aron全权提款机制下的190万美元可用资金。此外，我们有能力在信用证贷款机制下签发高达1.2亿美元的信用证。
截至2024年3月31日，我们获得了ABL信贷额度、信用证贷款、J. Aron全权提款机制和2.283亿美元的手头现金。此外，我们与J. Aron签订了供应和承购协议，该协议用于为我们夏威夷炼油厂的大部分库存提供资金。通常，我们的资本资源的主要用途是炼油和零售部门的运营、与收购相关的付款以及偿还或再融资债务。
我们与J.Aron的供应和承购协议将于2024年5月31日到期，我们的信用证贷款将于2024年7月25日到期。在2024年第一季度，我们修改了基于资产的贷款，允许将其容量从9亿美元扩大到14亿美元，同时我们计划对现有的夏威夷中介设施进行再融资。我们认为，我们的运营现金流和可用资本资源将足以满足我们当前的资本和周转支出、营运资金和未来12个月的还本付息需求。我们可能会寻求筹集额外的债务或股权资本，为收购和业务的任何其他重大变化提供资金，或为现有债务再融资。我们无法保证此类资本会有足够的金额或可接受的成本。
我们可能会不时寻求通过现金购买、公开市场购买、私下谈判交易或其他方式退出或回购我们的普通股。此类回购（如果有）将取决于当前的市场状况、我们的流动性要求、合同限制和其他因素。所涉金额可能很大。定期贷款信贷协议还可能要求每年预付本金，其中超额现金流的百分比为50％或25％，具体取决于我们的合并年终担保杠杆比率（定义见定期贷款信贷协议）。
现金流
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的现金活动（以千计）：
截至3月31日的三个月
 20242023
经营活动提供的净现金$25,431 $139,095 
用于投资活动的净现金(22,632)(2,457)
由（用于）融资活动提供的净现金(53,606)33,754 
截至2024年3月31日的三个月的现金流量
截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金主要是由以下因素推动的y 净亏损380万美元，运营和非经营项目的非现金费用约为8,640万美元，用于变动运营资产和负债的净现金约为5,720万美元。运营和非经营项目的非现金费用主要包括以下调整：
45

•
衍生品合约的未实现亏损为4,380万美元，
•
折旧和摊销费用为3,270万美元，
•
股票薪酬成本为1,640万美元，以及
•
140万美元的非现金利息和融资成本，
部分抵消了：
•
受我们同期净亏损的推动，递延所得税资产发生了260万美元的变化，以及
•
来自YELP和YPLC投资的610万美元股权收益被YELP获得的530万美元股息部分抵消。
用于运营资产和负债变动的净现金主要源于：
•
在期末销量增加的推动下，原油和成品油库存增加了8,160万美元，以及
•
应收账款增加了8,120万美元，这主要是由收款时间和销售量推动的，
部分抵消了：
•
预付费用和其他费用的减少主要是由原油预付款推动的；以及
•
我们的供应和承购协议债务和应付账款的净增加。
截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的净现金主要包括：
•
由于我们炼油厂的维护项目和各种利润改善项目，不动产、厂房和设备增加了2,260万美元。
截至2024年3月31日的三个月，用于融资活动的净现金约为5,360万美元，主要包括以下活动：
•
回购3,410万美元的普通股，
•
净还款额为1,860万美元，主要由ABL信贷额度活动推动，以及
•
支付340万美元的递延贷款费用，
部分抵消了：
•
J. Aron 全权提款机制下的净还款额为240万美元。
截至2023年3月31日的三个月的现金流量
截至2023年3月31日的三个月，经营活动提供的净现金主要受2.379亿美元的净收入、约2,100万美元的非现金运营支出以及约1.198亿美元的运营资产和负债变动的净现金的推动。运营的非现金费用主要包括以下调整：
•
折旧和摊销费用为2440万美元，以及
•
债务承诺和清偿成本为1,770万美元，
部分抵消了：
•
1,370万美元衍生品合约的未实现收益，以及
•
我们对拉勒米能源有限责任公司的股权投资带来了1,070万美元的收益。
用于运营资产和负债变动的净现金主要源于：
46

•
环境信贷负债总额的减少主要与我们在2020年的一部分以及2021年所有炼油厂的RVO负债的退休有关，但与华盛顿CCA相关的债务增加以及主要与本期产量相关的RVO总额增加部分抵消，以及
•
我们的库存和应收账款净减少是由于我们所有炼油厂的RIN退出，原油和成品油价格的下降以及夏威夷炼油厂的库存量减少，
部分抵消了：
•
我们的库存融资协议债务和应付账款的净增加，以及
•
预付费用和其他费用的减少主要是由我们的衍生抵押品减少所致。
截至2023年3月31日的三个月，投资活动中使用的净现金主要包括1320万美元的不动产、厂房和设备增加，这些项目是由我们炼油厂的维护项目和各种利润改善项目（包括改进夏威夷炼油厂的原油加工设备）推动的。这被Laramie Energy, LLC提供的1,070万美元现金分配部分抵消。

截至2023年3月31日的三个月，融资活动提供的净现金约为3,380万美元，主要包括以下活动：
•
净偿还额为2,050万美元的债务，主要是由债务的再融资和合并推动的，以及
•
J.Aron全权提款机制下的净还款额和MLC应收款预付款2 240万美元,
部分抵消了：
•
总共支付了1300万美元的递延贷款费用和与债务再融资相关的债务清偿费用。
现金需求。 有 b甚至不是我我们在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中披露的现金需求在正常业务范围之外发生了重大变化，但以下情况除外：
债务再融资。 2024年3月22日，我们签订了ABL信贷额度第三修正案，条件是终止公司与J. Aron的现有中介协议，除其他外，将我们的循环资金承诺总额提高到14亿美元。请阅读本10-Q表季度报告中包含的附注9——库存融资协议和附注11——简明合并财务报表的债务，了解更多信息。
关键会计估计
曾经有不是 m我们在截至2024年3月31日的三个月的10-K表年度报告中披露的关键会计估算的重大变化。
前瞻性陈述
本10-Q表季度报告中的某些陈述可能构成 “前瞻性” 陈述，如经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A条、经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条、1995年《私人证券诉讼改革法》（“PSLRA”）或美国证券交易委员会发布的新闻稿中所定义，所有这些声明均可能不时修订时间。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，包括但不限于俄罗斯-乌克兰战争、以色列-巴勒斯坦冲突、胡塞在红海的袭击、伊朗在霍尔木兹海峡的活动以及全球原油市场、对我们的业务、客户和我们经营的市场的某些发展；我们对可用资本资源的信念；我们对某些争端或突发事件的可能结果或影响的看法；我们对某些争端或突发事件的可能结果或影响的看法可能的罚款或罚款；我们的对某些资产公允价值的看法，以及我们对法律法规的预期，包括环境法规和相关的合规成本以及与之相关的任何罚款或处罚；我们对现金流和流动性充足性的预期；我们对预期资本支出的预期，包括遵守同意令和其他执法行动的时机和成本；我们对采用某些会计准则的影响的预期；我们对某些债务的公允价值；清偿达美破产索赔的估计成本；尚待解决的针对第三方的法律索赔的估计价值和我们的清偿能力；我们对收购协同效应或其他收益的预期；我们对某些收购的协同效应或其他收益的预期
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税收负债和债务义务；管理层对现有业务未来事件的假设、最近收购的埃克森美孚比林斯炼油厂及相关的营销和物流资产（“收购”）的预期协同效应和其他收益，包括可再生增长机会；收购的预期财务和经营业绩，以及对公司现金流和盈利能力（包括调整后息税折旧摊销前利润和调整后净收益）的影响；我们筹集额外债务或股权资本的能力; 我们的能力对商业机会进行战略投资；以及对未来财务状况、经营业绩、流动性和现金流的估计、假设和预测。这些前瞻性陈述和其他前瞻性陈述可能导致Par及其子公司的实际业绩、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。非历史事实的陈述是前瞻性陈述。前瞻性陈述可以通过使用前瞻性语言来识别，例如 “计划”、“相信”、“期望”、“预期”、“打算”、“估计”、“项目”、“可能”、“将”、“可以”、“应该”、“寻求” 或 “计划”，或其他类似词语，或者这些术语的否定词或其他变体术语或类似语言，或通过讨论战略或意图。这些警告声明是根据《证券法》、《交易法》和《PSLRA》作出的，目的是从这些法律的 “安全港” 条款中受益。
本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述主要基于我们的预期，这些预期反映了我们管理层的估计和假设。这些估计和假设反映了我们根据当前已知的市场状况和其他因素做出的最佳判断。尽管我们认为这样的估计和假设是合理的，但它们本质上是不确定的，涉及许多我们无法控制的风险和不确定性，包括我们最新的10-K表年度报告和本10-Q表季度报告 “风险因素” 下列出的风险和不确定性。
此外，管理层对未来事件的假设可能被证明是不准确的。提醒所有读者，本10-Q表季度报告中包含的前瞻性陈述并不能保证未来的表现；我们无法向任何读者保证此类陈述将会实现，也无法向任何读者保证前瞻性事件和情况将会发生。由于上述因素以及我们最新的10-K表年度报告和10-Q表季度报告中包含的关键会计估计和风险因素，实际业绩可能与前瞻性陈述中的预期或暗示的结果存在重大差异。所有前瞻性陈述仅代表其发表之日。无法保证公司已经采取和将来可能采取的运营和财务措施将完全有效。我们无意因新信息、未来事件或其他原因更新或修改任何前瞻性陈述。这些警示性陈述符合所有归因于我们或代表我们行事的人的前瞻性陈述。
第 3 项。有关市场风险的定量和定性披露
大宗商品价格风险
我们的收益、现金流和流动性受到大宗商品价格波动的重大影响。我们的收入随成品油价格而波动，我们的收入成本（不包括折旧）会随着原油和原料价格的变动而波动。假设所有其他因素保持不变，根据我们截至2024年3月31日的三个月的吞吐量181Mbpd，平均炼油毛利润率每桶变化1美元，将使年化营业收入增加约6,510万美元。该分析可能与实际结果有所不同。
为了管理大宗商品价格风险，我们使用与以下相关的交易所交易期货、场外期权和场外掉期：
•我们销售精炼产品的价格；
•我们为原油和其他原料支付的价格；
•我们的原油和成品库存；以及
•我们对炼油厂的燃料需求。
实际上，我们所有的期货和场外掉期都是为了经济地对冲我们的实物商品的购买、销售和库存。截至2024年3月31日，我们所有的未平仓期货和场外掉期都将在2025年3月之前结算。根据我们在2024年3月31日的净未平仓头寸，假设所有其他因素保持不变，原油价格变动1美元将导致约660万美元的变动 这些衍生工具的公允价值和收入成本（不包括折旧）。
我们的主要可变运营成本是炼油过程中的燃料消耗成本，该成本包含在我们简明合并运营报表的收入成本（不包括折旧）中。在截至2024年3月31日的三个月中，我们的消费量约为y 181Mb我们所有炼油厂在炼油过程中的 pd 原油。我们
48

在截至2024年3月31日的三个月中，炼油过程中的内部消耗量约占该吞吐量的4％，这笔费用计入燃料成本。我们执行期权抵押是为了经济地对冲所有炼油厂的内部消耗燃料成本。请阅读附注12——我们简明合并财务报表的衍生品，了解更多信息。
合规计划价格风险
我们面临与遵守可再生燃料标准所需的RIN价格波动相关的市场风险。我们的 RVO 基于夏威夷、怀俄明州、华盛顿和蒙大拿州炼油厂陆上运输燃料产量的一定百分比。美国环保局每年设定RVO百分比。2023 年 6 月 21 日，美国环保局最终确定了 2023 年、2024 年和 2025 年 RVO。在我们无法混合所需数量的生物燃料以满足我们的 RVO 的程度上，我们必须在公开市场上购买 RIN。为了减轻这种风险对我们经营业绩和现金流的影响，当我们认为这些工具的价格有利时，我们可能会购买RIN。其中一些合约是衍生工具，但是，我们选择正常购买的正常销售例外情况，不按公允价值记录这些合约。
此外，我们面临与遵守华盛顿CCA和清洁燃料标准所需的合规信贷价格波动相关的市场风险。如果我们无法减少在华盛顿销售的运输燃料中的温室气体排放量，则必须在拍卖或公开市场上购买合规信贷。遵守华盛顿CCA和清洁燃料标准所需的积分数量基于我们在华盛顿销售的运输燃料中与某些监管限制相比的温室气体排放量。为了减轻这种风险对我们的经营业绩和现金流的影响，我们可能会在我们认为价格有利时购买信贷。其中一些合约是衍生工具，按其公允价值入账。请阅读注释12—衍生品以获取更多信息。
利率风险
截至2024年3月31日，我们的债务本金为6.541亿美元，受浮动利率限制。我们还存在与J. Aron 供应和承购协议下的负债相关的利率敞口，我们根据三个月的SOFR支付费用。在考虑了受最低利率限制的工具后，将债务浮动利率提高1％，将导致我们的收入成本（不包括折旧）以及净利息支出和融资成本分别增加约380万美元和720万美元。我们可以利用利率互换来管理我们的利率风险。根据截至确定日的三个月SOFR，截至2024年3月31日，我们已进入利率上限为5.50％，下限为2.30％。此次互换将于 2026 年 5 月 31 日到期。请阅读注释12—衍生品以获取更多信息。
信用风险
我们面临因交易对手不付款或不履约而蒙受损失的风险。我们将继续密切监控我们向其发放信贷的客户的信贷情况，并根据我们的信贷政策设定信用额度。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
在编制本10-Q表季度报告的过程中，截至2024年3月31日，在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的设计和运营的有效性进行了评估。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自2024年3月31日起生效。
财务报告内部控制的变化
除了与收购比林斯有关的变更外，在截至2024年3月31日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，也没有合理地可能产生重大影响。我们目前正在将比林斯炼油厂的运营、控制流程和信息系统整合到我们的系统和控制环境中，并预计将它们纳入截至2024年12月31日的年度财务报告内部控制的设计和运营范围。我们认为，在这次整合期间，我们已采取必要措施来监督和维持对财务报告的适当内部控制。
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第二部分 — 其他信息
第 1 项。法律诉讼
在正常业务过程中，我们可能会不时卷入与因我们的运营而产生的索赔有关的诉讼。请阅读我们的简明合并财务报表附注15——承诺和意外开支，了解更多信息。
第 1A 项。风险因素
与截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第1部分第1A项中包含的风险因素相比，没有任何重大变化。您应仔细考虑我们在2023年10-K表格中讨论的风险因素，这些因素可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大不利影响。
第 2 项。未经登记的股权证券销售和所得款项的使用
分红
我们尚未支付普通股的股息，我们预计在可预见的将来也不会这样做。此外，根据ABL信贷额度和定期贷款信贷协议，我们的子公司不得支付股息或进行其他股权分配，但某些例外情况除外。
回购
下表列出了截至2024年3月31日的季度中有关回购普通股的某些信息：
时期购买的股票（或单位）总数 (1)每股（或单位）支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票（或单位）总数 (1)根据计划或计划可能购买的股票（或单位）的最大数量（或近似美元价值）(1)
2024 年 1 月 1 日至 1 月 31 日136,592 $33.74 136,380 $177,229,995 
2024 年 2 月 1 日至 2 月 29 日175,381 38.36 68,542 174,731,495 
2024 年 3 月 1 日至 3 月 31 日700,978 36.12 700,978 149,412,299 
总计1,012,951 $36.19 905,900 
________________________________________________
(1)2021 年 11 月 10 日，董事会批准并批准了公司高达 5,000 万股普通股的股票回购计划，但没有具体的结束日期。2023年8月2日，董事会将公司的股票回购计划从5000万美元扩大到2.5亿美元。回购的与股票回购计划无关的股票由员工交出，以缴纳在授予限制性股票奖励时预扣的税款。
第 3 项。优先证券违约
不适用。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
规则 10b5-1 和非规则 10b5-1 交易安排

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在截至2024年3月31日的财政季度中，公司没有董事或高级职员（定义见《证券交易法》第16a-1（f）条） 采用要么 终止S-K法规第408（a）项中每个术语定义的任何第10b5-1条交易安排或非规则105-1交易安排。


第 6 项。展品

2.1
2012年8月16日第三次修订的达美石油公司及其债务人附属公司的第11章联合重组计划。参照公司于2012年9月7日提交的8-K表最新报告的附录2.1纳入。
2.2
Tesoro Corporation、Tesoro Hawaii, LLC和夏威夷太平洋能源有限责任公司于2013年6月17日签订的会员权益购买协议，参照公司于2013年8月14日提交的截至2013年6月30日的季度10-Q表季度报告附录2.4。
2.3
公司、Bogey, Inc.、Koko'oha Investments, Inc. 和Bill D. Mills以股东代表的身份签订了截至2014年6月2日的协议和合并计划。参照公司于2014年8月11日提交的截至2014年6月30日的季度10-Q表季度报告的附录2.5纳入。
2.4
公司、Bogey, Inc.、Koko'oha Investments, Inc. 和Bill D. Mills以股东代表的身份于2014年9月9日签署的协议和合并计划修正案。参照公司于2014年9月10日提交的8-K表最新报告附录10.2纳入。
2.5
截至2014年12月31日，Par Petroleum Corporation、Bogey, Inc.、Koko'oha Investments, Inc.和Bill D. Mills以股东代表的身份签署了协议和合并计划的第二修正案。参照公司于2015年1月7日提交的8-K表最新报告附录10.1纳入。
2.6
公司、Bogey, Inc.、Koko'oha Investments, Inc. 和Bill D. Mills以股东代表的身份于2015年3月31日签署的协议和合并计划的第三修正案。参照公司于2015年4月2日提交的8-K表最新报告的附录2.4纳入。
2.7
Par Wyoming, LLC与Black Elk Refining, LLC之间的单位购买协议，日期为2016年6月13日。参照公司于2016年6月15日提交的8-K表最新报告的附录2.1纳入。
2.8
Par Wyoming, LLC和Black Elk Refining, LLC之间截至2016年7月14日的单位购买协议第一修正案。参照公司于2016年7月15日提交的8-K表最新报告附录2.2纳入。
2.9
截至2018年11月26日，Par Petroleum, LLC、TrailStone NA Oil & Refining Holdings, LLC签订的收购和销售协议，仅用于其中规定的某些目的。参照公司于2018年11月30日提交的8-K/A表最新报告的附录2.1纳入。#
2.10
截至2019年1月11日，Par Petroleum, LLC、TrailStone NA Oil & Refining Holdings, LLC和Par Pacific Holdings, Inc.的买卖协议第1号修正案，参照该公司于2019年1月14日提交的8-K表最新报告附录2.2。
2.11
截至2022年10月20日，由埃克森美孚公司、埃克森美孚石油公司和埃克森美孚管道公司有限责任公司作为卖方签订的股权和资产购买协议，Par Montana, LLC和Par Montana Holdings, LLC作为买方实体，仅用于其中规定的有限目的，Par Pacific Holdings, Inc. 参照公司于2022年10月20日提交的8-K表最新报告附录2.1。
2.12
截至2023年6月1日，埃克森美孚公司、埃克森美孚石油公司和埃克森美孚管道公司有限责任公司作为卖方，Par Montana, LLC、Par Montana Holdings, LLC和Par Rocky Mountain Midstream, LLC作为买方实体，仅用于其中规定的有限目的，Par Pacific Holdings, Inc. 参照公司当前报告的附录2.2 在 2023 年 6 月 1 日提交的 8-K 表格上。
3.1
2015 年 10 月 20 日重述的公司注册证书。参照公司于2015年10月20日提交的8-K表最新报告附录3.2纳入。
3.2
公司章程于 2015 年 10 月 20 日第二次修订和重述。参照公司于2015年10月20日提交的8-K表最新报告附录3.3纳入。
4.1
公司普通股证书的表格。参照公司于2014年3月31日提交的10-K表年度报告附录4.1纳入。
4.2
2015年4月10日的《股东协议》。参照公司于2015年4月13日提交的8-K表最新报告的附录4.1纳入。
4.3
注册权协议自2012年8月31日起生效，由公司、Zell Credit Opportunitions Master Fund、L.P.、Waterstone Capital Management、LP、LP、Iam Mini-Fund 14 Limited、LP、Whitebox Multi-Strategy Partners、LP、HFR RVA 联合主信托、Whitebox 浓缩可转换套利合伙人有限责任公司和 Whitebox 非对称合伙人有限责任公司签订的注册权协议。参照公司于2012年9月7日提交的8-K表最新报告附录4.3纳入。


4.4
截至2018年12月19日，公司及其持有人之间签署的注册权协议第一修正案。参照公司于2018年12月21日提交的S-3表格注册声明的附录4.3纳入。
10.1
截至2024年3月22日，标准太平洋控股有限公司、Par Petroleum, LLC、Par Hawaii, LLC、Hermes Consolidated, LLC、怀俄明管道有限责任公司、蒙大拿州石油有限责任公司、Par Rocky Midstream, LLC、美国石油和炼油公司、夏威夷石油炼油有限责任公司、其其他贷款方、富国银行全国协会作为管理机构签订的资产循环信贷协议第三修正案和联合协议代理人和抵押代理人及其贷款方。参照公司于2024年3月27日提交的8-K表最新报告的附录10.1纳入其中。
10.2
截至2024年4月8日的Par Pacific Holdings, Inc.、Par Petroleum, LLC、Par Petroleum Finance Corp.、其担保方、作为行政代理人的富国银行全国协会及其贷款方之间签订的《定期贷款信贷协议第1号修正案》。参照公司于2024年4月9日提交的8-K表最新报告的附录10.1纳入其中。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。*
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。*
32.1
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席执行官进行认证。**
32.2
根据《美国法典》第 18 章第 1350 条对首席财务官进行认证。**
101.INS内联 XBRL 实例文档-实例文档不出现在交互式数据文件中，因为 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。*
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档。*
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。*
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。*
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。*
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。*
104封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL，包含在附录 101 中）。*

* 随函提交。
** 随函附上。
# 本附录的部分内容已根据 S-K 法规第 601 (b) (10) 项进行了编辑。


签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式使本报告由经正式授权的下列签署人代表其签署。
帕尔太平洋控股有限公司
（注册人）
  
来自：
/s/ 威廉·蒙特莱昂内
威廉·蒙特莱奥内
总裁兼首席执行官
  
来自：/s/肖恩·弗洛雷斯
肖恩·弗洛雷斯
高级副总裁兼首席财务官

爸时间：2024 年 5 月 8 日