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附录 99.1

索引


致股东的信			3
两边反应			4
亮点			5
总收入			5
净收入			9
产品/服务成本（现金）			9
EBITDA			11
财务业绩			12
净收入			12
资本结构			13
ROIC			15
资本支出			16
附件			17

致股东的信

致我们的股东

在 3Q2023 中，Ambipar Response（以下简称 “回应” 或 “公司”）继续执行其收购的增长计划和整合工作。

结果

我们在各地区的收入和利润率表现令人满意。值得注意的是，我们已经在美国、加拿大和巴西对农业进行了清洁和消防。我们还开发了强大的陆上和海上储罐清洁能力。

我们对回应中年初至今公布的利润率感到满意。从长远来看，美国和加拿大的利润率仍有改善空间。在巴西，我们一直在投入时间和精力来改善交叉销售并在现有资产基础上实现增长。

整合、运营和集成

在 23 年第三季度，我们将5家公司转变为SAP，并且我们将继续部署我们的专有软件以吸引交叉销售机会（SIGA）。我们的目标是创建一个尽可能高效的业务系统，为我们的公司进行优化，使他们成为Response生态系统的一部分，变得越来越强大。

在我们各地区，客户要求可靠性、待命能力和服务质量的分散市场的机会很大。我们将进行有机投资，并可能在较小程度上进行无机投资，以在我们已经提供的地区和供应链中扩大我们的影响力。

与往常一样，我们感谢股东对我们使命的信念和对我们多年来巩固危险服务格局的支持，从而最大限度地减少人类对环境的影响。

真诚地，

你的董事会主席

两边反应

Ambipar Response 有 4 个业务部门：

1. 应急响应：危机管理和应对环境突发事件方面的专家，指挥由控制中心协调，同时管理服务，可扩展和标准化。它有5个HAZMAT训练营，根据国家技术标准消防协会（“NFPA”，在美国）进行培训，这是制定应急技术标准的参考。还包括用于预防和扑灭森林和工业火灾的火灾响应和对紧急医疗服务的医疗响应。

2. 海上响应：港口支持解决方案，例如运送人员、物资和牧场、疏浚支持、预防性围栏和应急基地。它还提供海上支援解决方案，例如将物资运送到平台、应对漏油、为地震船提供追逐船以及为浮式生产储存和卸载提供船舶支持（浮式生产储存和卸载）。

3. 工业应对：满足工业和海军坦克的清洁、维护、净化和处理、油漆的需求，这些要求通常涉及危险的环境或材料。它还负责FPSO、船舶、平台和工业设备的退役。它也可以为放射性材料提供这些服务。

4. 环境应对：动植物恢复、许可、审计和环境尽职调查、土壤修复、风险研究、环境监测计划的编制和执行。团队由生物学家、海洋学家、地质学家、地理学家和工程师组成。

欲了解更多详情，请观看机构视频。

亮点


百万巴西雷亚尔	3Q23	3Q22	Chg。	2Q23	Chg。	9M23*	9M22	Chg。
总收入	702.6	431.8	62.7%	660.4	6.4%	1,990.1	1,145.5	73.7%
扣除额	-61.5	-33.7	82.5%	-48.3	27.3%	-140.7	-92.9	51.5%
净收入	641.1	398.1	61.0%	612.1	4.7%	1,849.4	1,052.6	75.7%
毛利	192.2	115.3	66.7%	157.9	21.7%	495.4	297.3	66.6%
毛利率	30.0%	29.0%	1.0 p.p	25.8%	4.2 个百分点	26.8%	28.2%	-1.5 个百分点
EBITDA	183.2	107.9	69.7%	150.3	21.8%	473.5	275.8	71.6%
息税折旧摊销前利润	28.6%	27.1%	1.5 p.p	24.6%	4.0 p.p.	25.6%	26.2%	-0.6 p.p

* 9M23 息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润率经过调整，不包括纽约证券交易所美国上市的特殊支出和非现金。

总收入


回应
构成总收入为百万雷亚尔	3Q21	4Q21	1Q22	2Q22	3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23
总收入	262.4	281.5	350.4	363.3	431.8	667.8	627.1	660.4	702.6
巴西	82.2	77.1	112.5	122.8	159.4	202.5	208.7	244.5	270.9
国际	180.2	204.4	237.9	240.6	272.4	465.3	418.4	415.9	431.8
拉美（前巴西）	47.7	50.1	57.9	58.7	44.1	50.3	55.8	54.3	61.7
欧洲	50.1	48.1	47.8	50.5	51.8	64.7	56.1	46.0	42.8
北美	82.4	106.2	132.2	131.3	176.5	350.3	306.5	315.5	327.3

正如预期的那样，我们的业务收入有所不同。总收入在23年第三季度达到7.03亿雷亚尔，比22年第三季度增长62.7％，与23年第二季度相比增长6.4％。

以Ambipar集团与去年同期相比已有12个月或更长时间的公司和业务的季度总收入变化来衡量，有机增长达到19％。可以重点介绍巴西、加拿大西部和美国海湾地区的市场。

巴西


总收入的构成百万雷亚尔	3Q23	3Q22	Chg。 3Q23 x3q22	2Q23	Chg。 3Q23 X2Q23	9M23	9M22	Chg。 9M23 x 9M22
回应
总收入	702.6	431.8	62.7%	660.4	6.4%	1,990.1	1,145.5	73.7%
巴西	270.9	159.4	70.0%	244.5	10.8%	724.1	394.6	83.5%
订阅巴西	40.3	35.9	12.4%	39.6	1.9%	118.1	103.3	14.3%
服务巴西	230.5	123.5	86.7%	204.9	12.5%	606.0	291.3	108.0%


有人值守的服务		3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23	Chg。 3Q23 x3q22
巴西	总收入（百万巴西雷亚尔）	123.5	165.5	170.5	204.9	230.5	86.7%
	提供的服务数量	2,435	2,594	2,727	3,075	3,237	32.9%
	平均门票（千巴西雷亚尔）	50.7	63.8	62.5	66.6	71.2	40.4%

•巴西的总收入在所有比较中均有所增长，这主要是由定期工业服务的提供以及公路和铁路部门的紧急情况推动的。

•平均门票同比和环比上升，反映了有人值守服务的复杂性增加。

•此结果与业务领域之间的整合和交叉销售有关。

拉丁美洲


总收入的构成百万雷亚尔	3Q23	3Q22	Chg。 3Q23 x3q22		2Q23	Chg。 3Q23 X2Q23		9M23	9M22	Chg。 9M23 x 9M22
回应
总收入	702.6	431.8	62.7	%	660.4	6.4	%	1,990.1	1,145.5	73.7	%
国际	431.8	272.4	58.5	%	415.9	3.8	%	1,266.1	750.8	68.6	%
拉美（前巴西）	61.7	44.1	39.8	%	54.3	13.5	%	171.8	160.7	6.9	%
订阅拉丁美洲	35.8	34.6	3.7	%	34.6	3.6	%	106.5	100.2	6.3	%
拉丁美洲服务	25.8	9.6	170.0	%	19.7	30.9	%	65.3	60.5	7.9	%


有人值守的服务		3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23	Chg。 3Q23 x3q22
拉美（例如巴西）	总收入（百万巴西雷亚尔）	9.6	14.8	19.7	19.7	25.8	170.0	%
	提供的服务数量	80	104	95	90	102	27.5	%
	平均门票（千巴西雷亚尔）	119.6	142.3	207.6	219.4	253.4	111.8	%

•由于雷亚尔兑智利比索升值7.9％，拉美的总收入在23年第二季度与23年第三季度之间对汇率产生了负面影响。从当地货币的角度来看，收入略有增长。

•智利业务盈利能力的良好业绩脱颖而出，这得益于为采矿，工程和钢铁行业的大客户提供的服务。

欧洲


总收入的构成百万雷亚尔	3Q23	3Q22	Chg。 3Q23 x3q22		2Q23	Chg。 3Q23 X2Q23		9M23	9M22	Chg。 9M23 x 9M22
回应
总收入	702.6	431.8	62.7	%	660.4	6.4	%	1,990.1	1,145.5	73.7	%
国际	431.8	272.4	58.5	%	415.9	3.8	%	1,266.1	750.8	68.6	%
欧洲	42.8	51.8	-17.4	%	46.0	-7.0	%	145.0	150.1	-3.4	%
欧洲订阅	4.3	3.7	16.4	%	4.6	-5.4	%	13.7	11.1	23.6	%
欧洲服务	38.5	48.1	-20.0	%	41.5	-7.1	%	131.2	139.0	-5.6	%


有人值守的服务		3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23	Chg。 3Q23 x3q22
欧洲	总收入（百万巴西雷亚尔）	48.1	60.0	51.3	41.5	38.5	-20.0	%
	提供的服务数量	5,922	5,974	5,947	5,798	5,854	-1.1	%
	平均门票（千巴西雷亚尔）	8.1	10.0	8.6	7.2	6.6	-19.0	%

•在欧洲，由于工业需求减少以及铁路紧急情况和海岸警卫队服务减少，我们的季度收入有所下降。

•从积极的方面来看，我们已成为欧洲数据中心公司的应急响应供应商。

•该业务显示出令人满意的盈利能力，重点是赢得利润率更高的工业服务合同，以弥补收入的下降。

•该地区使Ambipar能够在整个欧洲、中东和非洲地区获得合同。

北美


总收入的构成百万雷亚尔	3Q23	3Q22	Chg。 3Q23 x3q22		2Q23	Chg。 3Q23 X2Q23		9M23	9M22	Chg。 9M23 x 9M22
回应
总收入	702.6	431.8	62.7	%	660.4	6.4	%	1,990.1	1,145.5	73.7	%
国际	431.8	272.4	58.5	%	415.9	3.8	%	1,266.1	750.8	68.6	%
北美	327.3	176.5	85.5	%	315.5	3.7	%	949.3	440.0	115.7	%


有人值守的服务		3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23	Chg。 3Q23 x3q22
北美	总收入（百万巴西雷亚尔）	176.5	350.3	306.5	315.5	327.3	85.5	%
	提供的服务数量	2,991	3,117	3,228	3,660	3,751	25.4	%
	平均门票（千巴西雷亚尔）	59.0	112.4	95.0	86.2	87.2	47.9	%

•北美的工业和紧急服务业务继续保持增长轨迹，重点是向农业市场提供服务的德克萨斯州的业绩。

•在加拿大，石油和天然气行业和基础设施的服务脱颖而出。

净收入


百万雷亚尔	3Q23		3Q22		Chg。		2Q23		Chg。		9M23		9M22		Chg。
总收入	702.6		431.8		62.7	%	660.4		6.4	%	1,990.1		1,145.5		73.7	%
扣除额	-61.5		-33.7		82.5	%	-48.3		27.3	%	-140.7		-92.9		51.5	%
净收入	641.1		398.1		61.0	%	612.1		4.7	%	1,849.4		1,052.6		75.7	%
扣除额百分比/总收入	-8.8	%	-7.8	%	-1.0 p.p.		-7.3	%	-1.4 p.p		-7.1	%	-8.1	%	1.0 p.p

•净收入的变化伴随着地域总收入的变化以及每个地区的收入扣除。每个市场的税收结构没有重大变化，巴西市场的扣除额高于国际市场。

产品/服务成本（现金）


回应
服务成本百万雷亚尔	3Q23	3Q22	Chg。	2Q23	Chg。	9M23	9M22	Chg。
人事	260.0	137.7	88.8%	253.4	2.6%	751.1	375.9	99.8%
第三方	102.7	45.1	127.9%	92.2	11.5%	283.7	141.4	100.6%
保养	22.7	15.5	46.2%	24.7	-8.3%	67.2	30.2	122.7%
旅行	19.7	6.7	192.1%	19.2	2.7%	56.1	16.0	250.8%
运费	1.2	1.3	-6.9%	0.8	53.3%	3.5	3.6	-4.2%
租金	-21.2	3.3	N.M。	11.7	N.M。	1.3	22.4	-94.4%
燃料	16.1	19.8	-18.4%	12.8	26.4%	41.5	50.7	-18.1%
材料	4.6	10.4	-56.0%	5.2	-11.5%	17.7	17.1	2.9%
电信	3.7	1.0	262.1%	2.9	29.1%	10.2	2.2	358.4%
市场营销	4.6	5.5	-15.5%	5.3	-12.6%	13.0	6.7	94.0%
税收	1.1	5.9	-82.3%	4.2	-75.1%	16.1	21.5	-25.1%
其他	33.6	30.5	10.2%	21.9	53.8%	92.8	67.5	37.3%
总计	448.8	282.8	58.7%	454.1	-1.2%	1,354.0	755.3	79.3%


回应
服务成本百万雷亚尔	3Q21	4Q21	1Q22	2Q22	3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23
净收入	233.4	255.6	321.9	332.6	398.1	632.3	596.3	612.1	641.1
人事	91.3	96.4	118.0	120.2	137.7	271.5	237.6	253.4	260.0
第三方	28.8	27.7	46.8	49.5	45.1	69.0	88.8	92.2	102.7
保养	4.5	6.2	6.6	8.1	15.5	27.8	19.8	24.7	22.7
旅行	3.8	4.3	4.6	4.6	6.7	17.2	17.2	19.2	19.7
运费	0.8	0.9	1.1	1.2	1.3	13.4	1.5	0.8	1.2
租金	7.2	7.1	9.6	9.5	3.3	8.6	10.7	11.7	-21.2
燃料	6.6	9.0	12.2	18.7	19.8	7.5	12.6	12.8	16.1
材料	3.2	3.5	3.3	3.5	10.4	5.2	7.9	5.2	4.6
电信	0.5	0.7	0.7	0.6	1.0	4.2	3.7	2.9	3.7
市场营销	0.3	1.5	0.5	0.7	5.5	4.1	3.1	5.3	4.6
税收	3.6	3.7	9.3	6.2	5.9	-1.3	10.8	4.2	1.1
其他	9.0	14.4	16.3	20.8	30.5	27.0	37.3	21.9	33.6
总计	159.4	175.3	229.0	243.6	282.8	454.2	451.0	454.1	448.8

净收入百分比


回应
服务成本百万雷亚尔	3Q21	4Q21	1Q22	2Q22	3Q22	4Q22	1Q23	2Q23	3Q23
净收入	233.4	255.6	321.9	332.6	398.1	632.3	596.3	612.1	641.1
人事	39.1%	37.7%	36.7%	36.1%	34.6%	42.9%	39.9%	41.4%	40.6%
第三方	12.4%	10.9%	14.5%	14.9%	11.3%	10.9%	14.9%	15.1%	16.0%
保养	1.9%	2.4%	2.1%	2.4%	3.9%	4.4%	3.3%	4.0%	3.5%
旅行	1.6%	1.7%	1.4%	1.4%	1.7%	2.7%	2.9%	3.1%	3.1%
运费	0.3%	0.3%	0.4%	0.3%	0.3%	2.1%	0.2%	0.1%	0.2%
租金	3.1%	2.8%	3.0%	2.9%	0.8%	1.4%	1.8%	1.9%	-3.3%
燃料	2.8%	3.5%	3.8%	5.6%	5.0%	1.2%	2.1%	2.1%	2.5%
材料	1.3%	1.4%	1.0%	1.1%	2.6%	0.8%	1.3%	0.8%	0.7%
电信	0.2%	0.3%	0.2%	0.2%	0.3%	0.7%	0.6%	0.5%	0.6%
市场营销	0.1%	0.6%	0.2%	0.2%	1.4%	0.6%	0.5%	0.9%	0.7%
税收	1.5%	1.4%	2.9%	1.9%	1.5%	-0.2%	1.8%	0.7%	0.2%
其他	3.9%	5.6%	5.1%	6.2%	7.7%	4.3%	6.3%	3.6%	5.2%
总计	68.3%	68.6%	71.1%	73.2%	71.0%	71.8%	75.6%	74.2%	70.0%
毛利率	31.7%	31.4%	28.9%	26.8%	29.0%	28.2%	24.4%	25.8%	30.0%

将23年第三季度与23年第二季度进行比较时，成本占收入的百分比保持稳定，这反映了公司的业务组合。本季度的成本构成没有亮点。最大的成本组成部分——人员、第三方、维护、燃料和差旅——占总成本的85％以上。

本季度的租金成本出现逆转，原因是与2023年北美业务相关的支出进行了重新分类，而北美没有采用国际财务报告准则第16号标准。

毛利

毛利润在 22 年第 3 季度有所增长。23年第三季度的毛利率达到30.0％，比22年第三季度高出1.0个百分点，与23年第二季度相比增长了4.2个百分点。与23年第二季度相比，毛利率的提高归因于巴西和加拿大的业绩改善。

值得注意的是，23年第三季度利润率增长的部分原因是该期间对国际财务报告准则第16号进行了会计调整，不会重复进行。

EBITDA

* 二零二三年第一季度息税折旧摊销前利润率和息税折旧摊销前利润率经过调整，不包括纽约证券交易所上市的特别支出和非现金

与22年第三季度相比，23年第三季度的息税折旧摊销前利润增长了69.7％。不包括租金成本重新分类的影响，23第三季度的息税折旧摊销前利润率与上一季度的水平持平。

财务业绩


百万雷亚尔	3Q23	3Q22	Var。	2Q23	Var。	9M23	9M22	Var。
财务业绩	-42.4	-36.6	16.0%	-50.9	-16.7%	-123.0	-59.9	105.5%
财务费用	-52.8	-37.3	41.5%	-48.9	8.0%	-149.8	-66.2	126.3%
财务收入	10.4	0.7	1,304.3%	-2.0	N.M	26.8	6.4	322.2%

在23年第三季度，Ambipar Response公布的净财务业绩为负4240万雷亚尔，与22年第三季度相比，由于利率上升和债务增加，增加了590万雷亚尔。债务增加主要是由于资本支出和并购的资本配置。

净收入


百万雷亚尔	3Q23	3Q22	Var。	2Q23	Var。	9M23	9M22	Var。
净收入	53.7	35.0	53.2%	47.1	14.0%	33.2	117.4	-71.8%
净利润	8.4%	8.8%	-0.4 个百分点	7.7%	0.7 个百分点	1.8%	11.2%	-9.4 p.p.

Ambipar Response在23年第三季度的净收入为5,370万雷亚尔，净利润率为8.4％。

与去年同期相比，净收入增长了53％，净利润率下降了0.4个百分点。利润增长源于运营的增长，而利润率的下降是由负的财务业绩以及业务部门和地区对合并业绩的贡献来解释的。

分配给非控股股东的净收益比例在23年第三季度有所增长，原因是我们在2022年全年对公司进行了多次收购，其中创始合伙人作为少数股东继续经营该业务。这种进行收购的方式可确保我们在被收购的公司中保持专业知识和连续性，这是一种长期合作的形式。

资本结构

2023年9月30日，金融总债务达到11.94亿雷亚尔，与2022年12月31日确定的余额相比减少了1.242亿雷亚尔，这主要是由于债券的摊销以及贷款和融资的融资。考虑到关联方，债务总额为18.283亿雷亚尔，减少了2.596亿雷亚尔。


百万雷亚尔	3Q23	4Q22
短期	114.4	151.8
贷款和融资	56.8	67.7
债券	57.6	84.2

长期	1,079.5	1,166.3
贷款和融资	614.0	649.8
债券	465.5	516.5

短期	10%	12%
长期	90%	88%

金融总债务	1,194.0	1,318.1
关联方	634.4	769.8
债务总额	1,828.3	2,087.9


金融总债务百万雷亚尔	财务费用-% p.a.	成熟度	3Q23	4Q22
营运资金	2.17% +CDI 和 6.36%	2027 年 8 月	531.0	597.7
投资融资	15.05%	2033 年 6 月	93.2	108.7
金融租赁负债	5.34%	2027 年 9 月	46.7	11.0
债券	CDI + 2.65% 和 3.5%	2028 年 9 月	523.2	600.7
总计			1,194.0	1,318.1

与2022年12月至2023年9月相比，基于契约标准的财务杠杆率从1.5倍降至0.93倍，这是由于与公司首次公开募股相关的现金产生发生在3月。同样在2023年9月，考虑到关联方贷款，杠杆率从2.59倍降至1.76倍。


百万雷亚尔	3Q23	4Q22
金融总债务	1,194.0	1,318.1
(-) 现金及等价物	510.9	271.6
(=) 基于契约标准的金融净负债	683.1	1,046.5
预计年化息税折旧摊销前利润¹	732.7	691.9
财务杠杆 (x)	0.93	1.51
(=) 包括关联方在内的净负债²	1,291.4	1,790.1
预计年化息税折旧摊销前利润¹	732.7	691.9
财务杠杆 (x)	1.76	2.59

1计算方法为：23年第三季度的息税折旧摊销前利润乘以四。

2考虑关联方贷款的金额。

债务到期时间表最相关的部分是2027年。

* 考虑关联方的贷款。

ROIC


百万巴西雷亚尔	23 年第三季度下午	4Q22 LTM	Chg。 23 年第三季度 LTM x 4Q22 LTM
(+) 息税前利润	486.9	336.8	44.6%
(-) 税收¹	-146.1	-101.0	44.6%
NOPAT	340.8	235.7	44.6%
(+) 平均股东权益	916.4	385.1	138.0%
(+) 平均净负债	1,249.8	907.8	37.7%
平均投资资本	2,166.1	1,292.9	67.5%
(-) 无形资产平均值	1,457.2	907.5	60.6%
不包括无形资产的平均投资资本	708.9	385.4	83.9%
运营投资回报率² (%)	48.1%	61.2%	-13.1 p.p.
投资回报率 (%)	15.7%	18.2%	-2.5 个百分点

1考虑 30% 的税率；

2忽略无形资产

投资资本回报率减去无形资产（“运营投资回报率”）可以大致估算运营投资回报率。

投资资本回报率（“ROIC”），将无形资产纳入投资资本基础，主要由为收购支付的商誉组成。

起初，由于收购时支付的商誉，并购投资的投资回报率较低。一旦收购成为我们运营的一部分，边际投资的预期回报往往遵循运营投资回报率，因为投资资本将分配给被收购方的业务，不包括商誉。

因此，从中期来看，我们预计该公司的投资回报率与运营投资回报率将趋于一致。

资本支出

23 年第三季度，新增固定资产为 7,560 万雷亚尔。作为回应，我们在拉丁美洲投资了智利和巴西的新训练营，我们购置了支持业务扩展的设备，主要用于空中支援服务。直升机支持消防行动、森林砍伐监视和偏远地区的医疗支持。我们继续在北美投资用于工业服务和应急响应的车辆。


固定资产的增加百万雷亚尔	3Q23	3Q22		Chg。 3Q23 x3q22			2Q23		Chg。 3Q23 x 2Q23		9M23		9M22		Chg。 9M23 x 9M22
(+) 回应	75.6	69.9		8.1%			41.9		80.2%		186.5		160.8		16.0%
(+) 巴西	45.4	52.3		-13.2%			11.6		292.2%		100.8		111.1		-9.3%
(+) 拉丁美洲（前巴西）	15.8	0.7		2052.6%			19.8		-20.3%		36.7		2.7		1262.8%
(+) 欧洲	1.4	2.4		-44.2%			1.8		-26.4%		5.0		6.1		-17.3%
(+) 北美	13.1	14.4		-9.4%			8.7		49.4%		44.0		40.9		7.6%

固定资产的增加百万雷亚尔			3Q21		4Q21	1Q22		2Q22		3Q22	4Q22	1Q23		2Q23		3Q23
(+) 回应			46.2		12.9	64.8		26.1		69.9	72.5	69.0		41.9		75.6
(+) 巴西			32.5		7.1	49.9		8.9		52.3	37.9	43.8		11.6		45.4
(+) 拉丁美洲（前巴西）			2.0		2.1	0.0		1.9		0.7	4.0	1.1		19.8		15.8
(+) 欧洲			2.6		2.8	3.2		0.5		2.4	2.1	1.8		1.8		1.4
(+) 北美			9.2		0.9	11.8		14.7		14.4	28.5	22.2		8.7		13.1


	3Q23		9M23
扩建和维护资本支出	资本支出（百万雷亚尔）	集团收入百分比	资本支出（百万雷亚尔）	集团收入百分比
响应-服务扩展	39.6	3.4%	101.9	2.9%
回应：巴西	23.9	2.0%	55.8	1.6%
回复 Latam（例如巴西）	15.7	1.3%	34.3	1.0%
回应：欧洲	0.0	0.0%	0.3	0.0%
回应：北美	0.0	0.0%	11.5	0.3%
响应-服务维护	36.0	3.0%	84.8	2.4%
回应：巴西	21.5	1.8%	45.1	1.3%
回复 Latam（例如巴西）	0.0	0.0%	2.3	0.1%
回应：欧洲	1.4	0.1%	4.8	0.1%
回应：北美	13.1	1.1%	32.5	0.9%

附件


资产负债表			20
损益表			22
现金流			23
非公认会计准则指标的对账			24

资产负债表


资产千巴西雷亚尔	09/30/2023	12/31/2022
现金和现金等价物	510,919	271,607
贸易和其他应收账款	795,622	711,892
当期所得税和社会税可收回的缴款	7,493	6,388
其他可退税款	50,718	29,740
预付费用	33,526	37,806
向供应商支付的预付款	54,989	29,864
库存	35,677	18,128
应收股息	–	–
其他账户等价物	49,345	36,498
流动资产总额	1,538,289	1,141,923
关联方贷款	26,025	26,180
非当期所得税和社会缴款可收回	2,854	2,854
非当期可退还的其他税款	847	392
递延税	23,824	25,420
司法存款	895	826
其他应收账款	33,295	37,599
投资	-	7,620
不动产、厂房和设备	692,552	516,081
使用权	70,248	68,275
善意	1,272,435	1,192,302
无形资产	376,868	420,197
非流动资产总额	2,499,843	2,297,746
总资产	4,038,132	3,439,669

资产负债表（续）


负债和股东权益千巴西雷亚尔	09/30/2023	12/31/2022
贷款和融资	56,819	67,656
债券	57,622	84,187
贸易和其他应付账款	146,309	155,523
劳动义务	89,151	114,941
应付股息	42,074	76,909
当期应付的所得税和社会缴款	20,664	12,998
其他应纳税款	30,863	33,719
收购投资产生的债务	165,124	141,698
租赁负债	22,088	14,411
其他需要支付的账单	42,048	36,345
流动负债总额	672,762	738,387

贷款和融资	614,005	649,762
债券	465,530	516,533
其他应付税款	8,016	7,986
关联方贷款	634,356	769,792
投资损失准备金	-	-
递延所得税和社会缴款	199,695	190,833
收购投资产生的债务	49,591	81,728
应急准备金	375	607
租赁负债	30,364	32,648
认股权证和盈利	38,243	-
其他需要支付的账单	10,326	4,305
非流动负债总额	2,050,501	2,254,194

资本	1,434,717	261,920
盈利差异	(162)	-
股票发行费用	-	-
利润储备	-	302,817
资本交易	(84,729)	(110,218)
累计翻译调整	(173,164)	(89,165)
调整之前的练习	-	-
留存收益	(32,022)	-
归属于集团所有者的权益	1,144,640	365,354
非控股权益	170,229	81,734
权益总额	1,314,869	447,088

股东权益和负债总额	4,038,132	3,439,669

损益表


百万雷亚尔	3Q23	3Q22	Chg	2Q23	Chg。	9M23*	9M22	Chg。
总收入	702.6	431.8	62.7%	660.4	6.4%	1,990.1	1,145.5	73.7%
扣除额	-61.5	-33.7	82.7%	-48.3	27.5%	-140.7	-92.9	51.5%
净收入	641.1	398.1	61.0%	612.1	4.7%	1,849.4	1,052.6	75.7%
所提供服务的成本	-448.8	-282.8	58.7%	-454.1	-1.2%	-1,354.0	-755.3	79.3%
SG&A	-9.1	-7.4	22.2%	-7.6	19.4%	-21.9	-21.5	2.1%
EBITDA	183.2	107.9	69.7%	150.3	21.8%	473.5	275.8	71.7%
息税折旧摊销前利润率 (%)	28.6%	27.1%	1.5 p.p	24.6%	4.0 p.p.	25.6%	26.2%	-0.6 p.p
财务业绩	-42.4	-36.6	16.0%	-50.9	-16.7%	-123.0	-59.9	105.5%
财务费用	-52.8	-37.3	41.5%	-48.9	8.0%	-149.8	-66.2	126.3%
财务收入	10.4	0.7	1,304.3%	-2.0	-606.3%	26.8	6.4	322.2%
税收	-35.5	-7.0	403.8%	-15.1	135.8%	-70.8	-27.0	162.5%
当期税收	-34.0	-9.0	278.6%	-16.0	112.6%	-63.6	-23.7	168.6%
递延税	-1.5	1.9	-178.8%	0.9	-263.6%	-7.2	-3.3	119.0%
净收入	53.7	35.0	53.2%	47.1	14.0%	33.2	117.4	-71.8%

* 9M23 息税折旧摊销前利润和利润率不包括纽约证券交易所美国上市的特别支出和非现金。

现金流


千巴西雷亚尔	3Q23	3Q22	9M23	9M22
该期间的净收入	53,683	35,035	33,161	117,417
调整以将收入与来自（应用于）运营的现金进行对账：
折旧和摊销	51,583	29,311	124,673	71,575
预期的信用损失	-201	28	-216	0
注销的不动产、厂房和设备以及无形资产的剩余价值	6,857	-14,333	16,313	9,100
应急准备金	-7	819	-232	675
所得税和社会缴款-递延	1,520	-1,929	7,223	3,298
贷款和融资、债券、租赁和汇率变动的利息	43,637	75,633	121,686	55,272
资产和负债的变化：
应收账款	-73,854	-28,044	-54,429	-99,658
可收回的税款	-12,911	-178	-20,455	-133
预付费用	-6,063	-17,376	4,606	-32,087
向供应商支付的预付款	-552	7,785	-2,747	33,033
库存	25,659	-494	-8,534	-2,537
其他应收账款	136	-18,700	-6,883	-5,977
供应商	0	-16,528	-42,424	-13,119
工资和社会保障费用	9,682	10,131	-28,646	19,631
应付税款	3,670	11,904	16,925	8,386
其他应付账款	-40,397	9,766	-3,183	-27,717
总计	-94,630	-41,734	-145,770	-120,178
经营活动产生的现金	77,378	41,869	156,838	137,159

为贷款和融资支付的利息	-19,680	-3,199	-44,483	-8,923
为债券支付的利息	-47,658	-25,274	-94,549	-25,274
为租赁支付的利息	-981	513	-2,392	-672
所得税和社会缴款	-6,176	-10,966	-18,330	-11,561
总计	-74,495	-38,926	-159,754	-46,430

来自（投资）运营的现金	2,883	2,943	-2,916	90,729

来自投资活动的现金流
用于公司收购的现金；扣除收到的现金	-11,644	-113,763	-36,813	-254,128
偿还收购投资所产生的债务	-49,111	-17,373	-114,034	-57,489
购置财产、厂房和设备以及无形资产	-54,853	-28,452	-163,808	-107,167

用于投资活动的净现金	-115,608	-159,588	-314,655	-418,784

来自融资活动的现金流	0	0	0	0
归因于股东	0	0	0	0
利润分配-前期	-8,789	-314	-56,689	-314
少数股权增加	0	0	699,532	0
增资	0	0	0	0

归因于融资	0	0	0	0
关联方	18,388	237,235	122,897	135,560
租赁付款-本金	-42,458	-15,218	-70,850	-22,550
贷款和融资的收益	30,285	525,477	68,050	532,732
债券收益	-1,028	0	0	335,500
债券融资	-55,917	0	-55,917	0
贷款和融资的支付-本金	-77,883	-27,545	-141,863	-60,941
支付股票发行成本	0	234	0	-5,065
融资活动产生的净现金	-137,402	719,869	565,160	914,922

现金和现金等价物的增加（减少）	-250,127	563,224	247,589	586,867
现金和现金等价物的汇率变化	61,299	-52,354	-8,277	-37,685
期初的现金和现金等价物	699,747	157,230	271,607	118,918
期末的现金和现金等价物	510,919	668,100	510,919	668,100

非公认会计准则指标的对账

将我们的贷款、融资和债券与总债务、基于契约的金融净负债、包括关联方的净负债和财务杠杆以及包括关联方的财务杠杆在内的财务杠杆进行对账。


百万雷亚尔	3Q23	4Q22
(+) 短期贷款和融资	56.8	67.7
(+) 短期债券	57.6	84.2
(+) 长期贷款和融资	614.0	649.8
(+) 长期债券	465.5	516.5
金融总债务	1,194.0	1,318.1
(-) 现金及等价物	510.9	271.6
(=) 基于契约的金融净负债	683.1	1,046.5
(/) 预计按年计算 EBITDA1	732.7	691.9
财务杠杆 (x)	0.93	1.51

金融总债务	1,194.0	1,318.1
(+) 关联方贷款	634.4	769.8
债务总额	1,828.3	2,087.9
(-) 现金及等价物	510.9	271.6
(-) 关联方资产	26.0	26.2
(=) 包括关联方的净负债	1,291.4	1,790.1
(/) 预计按年计算 EBITDA1	732.7	691.9
包括关联方的财务杠杆 (x)	1.76	2.59

1计算方法为：23年第三季度的息税折旧摊销前利润乘以四。

息税折旧摊销前利润和息税折旧摊销前利润


百万雷亚尔	3Q23	3Q22	9M23	9M22
期内利润	53.7	35.0	33.2	117.4
(+) 所得税和社会缴款	-35.5	-7.0	-70.8	-27.0
(+) 财务业绩	-42.4	-36.6	-123.0	-59.9
(+) 折旧和摊销费用	-51.6	-34.9	-124.7	-77.2
(+) 纽约证券交易所美国上市费用	-	-	-121.9	-
息税折旧摊销前利润 (a)	183.2	107.9	473.5	275.8
净收入 (b)	641.1	398.1	1,849.4	1,052.6
息税折旧摊销前利润率 (a)/(b)	28.6%	27.1%	25.6%	26.2%

我们的净收入与毛利率和毛利率的对账


百万雷亚尔	3Q23	3Q22	9M23	9M22
净收入 (a)	641.1	398.1	1,849.4	1,052.6
所提供服务的成本
人事	-260.0	-137.7	-751.1	-375.9
第三方	-102.7	-45.1	-283.7	-141.4
燃料	-16.1	-19.8	-41.5	-50.7
运费	-1.2	-1.3	-3.5	-3.6
保养	-22.7	-15.5	-67.2	-30.2
税收	-1.1	-5.9	-16.1	-21.5
市场营销	-4.6	-5.5	-13.0	-6.7
材料	-4.6	-10.4	-17.7	-17.1
电信	-3.7	-1.0	-10.2	-2.2
旅行	-19.7	-6.7	-56.1	-16.0
折旧	-51.6	-34.9	-124.7	-77.2
租金	21.2	-3.3	-1.3	-22.4
其他	-42.7	-37.9	-236.6	-89.0
所提供服务的总成本	-509.5	-325.0	-1,622.5	-854.0
(-) SG&A	-9.1	-7.4	-21.9	-21.5
(-) 折旧	-51.6	-34.9	-124.7	-77.2
(-) 纽约证券交易所美国上市费用	0.0	0.0	-121.9	0.0
提供的服务成本（现金）(b)	-448.8	-282.8	-1,354.0	-755.3
毛利润 (a) + (b)	192.2	115.3	495.4	297.3
毛利率	30.0%	29.0%	26.8%	28.2%

我们的营业利润与投资回报率的对账


百万雷亚尔	3Q23 LTM	4Q22 LTM	3Q23 (A)	2Q23 (B)	1Q23 (C)	4Q22 (D)	3Q22 (E)	2Q22 (F)	1Q22 (G)	4Q21 (H)
营业利润²	486.9	336.8	131.6	113.0	103.3	138.1	73.0	61.4	64.2	73.9
所得税调整 1,2	(146.1)	(101.0)	(39.5)	(33.9)	(31.0)	(41.4)	(21.9)	(18.4)	(19.2)	(22.2)
税后净营业利润 (a) 2	340.8	235.7	92.1	79.1	72.3	96.7	51.1	43.0	44.9	51.7
股东权益总额 3	916.4	385.1	1,314.9	1,179.7	1,204.4	447.1	435.8	387.1	317.6	337.9
(+) 金融总债务 3	1,211.7	907.8	1,194.0	1,256.4	1,092.8	1,790.1	929.0	679.9	656.2	483.8
(-) 现金及现金等价物 3	575.6	270.3	510.9	691.8	735.4	271.6	668.1	157.2	135.8	118.9
(+) 关联方贷款（活期和非流动）3	642.8	509.2	634.4	606.8	607.2	769.8	595.5	365.1	333.3	482.2
(-) 关联方资产 3	29.1	35.5	26.0	25.9	26.0	26.2	41.6	41.0	34.1	34.7
投资资本 (b)	2,166.1	1,292.9	2,606.3	1,558.1	1,573.8	1,612.5	892.3	730.2	707.1	595.4
投资回报率 (a)/(b)	15.7%	18.2%

(-) 善意 3	1,138.8	811.2	1,272.4	1,188.9	1,178.8	1,192.3	861.6	720.3	696.6	584.9
(-) 无形资产资产 3	318.4	96.4	376.9	369.3	395.0	420.2	30.7	9.9	10.4	10.5
投资资本，不包括商誉和无形资产 (c)	708.9	385.4	957.0	767.1	723.3	624.7	472.5	336.7	266.7	226.4
投资回报率 (a)/(c)	48.1%	61.2%

1所得税调整的定义是该期间的营业利润乘以该期间的标准化有效税率，其分子是所得税和社会缴款，其分母是税前利润。

2考虑过去 4 个季度的总和。

3考虑过去 5 个季度的平均值。