ProAssurance公布2024年第一季度业绩

阿拉巴马州伯明翰——（美国商业资讯）——2024年5月6日——ProAssurance Corporation（纽约证券交易所代码：PRA）报告称，截至2024年3月31日的三个月净收益为460万美元，摊薄每股收益为0.09美元，营业收入（1）为420万美元，摊薄每股收益0.08美元。

2024 年第一季度 (2)

•保费总额：3.11亿美元（-1％）

•撰写的新业务：2000万美元（+7％）

•医疗专业责任业务续订价格大幅上涨（+8％）

•当前事故年度的合并损失率为79.9％（改善了3个百分点）

•合并合并比率为111.6％（改善了2个百分点）

•净投资收入为3,400万美元（+12％）

•合并运营比率为97.7％，（提高了4个百分点）

•截至2024年3月31日，每股账面价值为21.82美元

(1) 代表非公认会计准则财务指标。参见下文 “非公认会计准则财务指标” 标题下与GAAP对应的对账表。

(2) 除非另有说明，否则将与2023年第一季度进行比较

管理层评论和经营业绩

“本季度的营业收益反映了我们的专业财产与保险板块业绩的改善以及投资收入增长了12％。我们对所有运营部门当前事故年度的损失率连续提高感到鼓舞。我们将继续专注于严格的承保，在适当的时候提高利率，并在仍然充满挑战的损失环境中管理索赔。我们还保留了现有的被保险人，并有选择地在定价水平上增加新业务，这在反映市场现实的同时，也有助于我们在实现持续盈利目标方面取得进展。ProAssurance总裁兼首席执行官内德·兰德说，我们继续放弃我们认为在当前亏损环境下不符合我们对利率充足率预期的续约和新的商机。他补充说：“我们坚信我们在核心保险领域——医疗专业责任和工伤补偿——的最终成功将来自我们已经并将继续实施的保守战略。”

我们的合并合并比率也同比提高了2.3个百分点，这反映了当前事故年度损失率的改善。在去年第一季度，合并比率包括上一事故年度发展不利的影响，部分被影响我们的专业财产和保险板块支出比率的一次性或不经常出现的受益项目所抵消。面对艰难的市场条件和不利的法律环境，我们的定价和承保纪律使我们能够在本季度承保业绩进展的基础上再接再厉。

季度末每股账面价值为21.82美元，与年底相比基本保持不变。调整后的每股账面价值（不包括我们的累计其他综合亏损）较年底提高至25.88美元。

(1) 合并总额包括分部间冲销额。冲销仅影响单个细列项目，对净收益（亏损）没有影响。有关按细列项目分列的金额，请参阅我们2024年3月31日的10-Q表报告中的简明合并财务报表附注12。

(2) 该细列项目通常包括已实现和未实现的投资收益和亏损、投资减值损失以及与收购NORCAL相关的或有对价公允价值的变动。有关净投资收益（亏损）组成部分的详细信息包含在我们2024年3月31日的10-Q表报告中，简明合并财务报表附注3中。

缩写 “nm” 表示该信息或百分比变化没有意义。

我们分为四个板块：专业损益保险、工伤补偿保险、隔离投资组合单元再保险和企业保险。有关ProAssurance四个板块的更多信息包含在我们2024年3月31日的10-Q表报告简明合并财务报表附注12以及以下分部业绩部分中。

专业财产和保险板块业绩

与2023年第一季度相比，专业财产与保险板块的业绩有所改善，这主要反映了我们谨慎的承保和定价决策，以及我们有能力瞄准医疗保健领域有机会盈利的细分市场。但是，我们的MPL业务领域竞争激烈的市场条件和充满挑战的亏损环境有增无减。

我们有能力以比它所取代的业务更优惠的价格开发新业务，再加上强劲的续订定价和留存率，继续凸显我们在竞争激烈的市场中的领导地位。尽管市场竞争持续激烈，但我们的续订价格上涨了7％，新业务达到了1,040万美元。该细分市场的留存率为86％，比上一季度增长了一个百分点。收入保费增长了2.8％，这是由于在过去十二个月中保费额增加的按比例产生的。

本事故年度的净亏损率提高了4.7个百分点，这主要是由于我们在过去一年中采取的承保行动和实现的定价。我们认识到，第一季度上一次事故年度的净有利储备金为130万美元，而2023年同期上一个事故年度的不利发展为740万美元。本期的有利发展归因于收购会计摊销，但归因于劳埃德辛迪加业务的40万美元不利发展部分抵消了这一增长。上一年度的不利发展归因于几项重大判决，这反映了社会通货膨胀和高于预期的损失严重程度趋势。

2024年第一季度的支出比率比去年第一季度高出3.8个百分点。这主要是由于去年同期与CARES法案相关的员工留用抵免计划中380万澳元的工资税退税，这在同比增长中贡献了2.1个百分点。去年，我们还认识到，NORCAL2020年和上一事故年度储备金的不利发展导致或有对价负债的公允价值下降，占增长的0.5个百分点。该比率的剩余增长主要归因于薪酬相关成本的增加和DPAC摊销额的增加。

工伤补偿保险板块业绩

2024年第一季度工伤补偿保险板块的承保业绩反映了本事故年度净亏损率的增加，这得益于平均索赔成本持续上涨、与州损失成本持续降低相关的复合保费率下降以及竞争激烈的工伤补偿市场。

尽管保单数量略有减少，但我们传统业务的总保费在第一季度与2023年同期相比增长了7％。增长的主要原因是续保时报告的受保工资增加、积极的中期保单背书、选择性的新业务著作，以及某些自保计划作为传统业务的保单续保，这些保单以前是在我们的隔离投资组合单元再保险板块中制定的。第一季度的新业务为820万美元。我们传统业务的保费留存率为87％，比去年同期高出四个百分点。与2023年同期相比，我们的另类市场业务的总保费在第一季度下降了18％，这主要是由于我们没有续订两个大型项目（见下文隔离投资组合单元再保险部分的进一步讨论）。审计保费水平已开始正常化，本期向保单持有人收取的审计保费总额为190万美元，而2023年同期为250万美元。该细分市场的续订价格从去年同期的6％下降了4％，这得益于州损失成本的持续降低和竞争激烈的工伤补偿市场。

本事故年度的净损失率从截至2023年3月31日的72.6％增至2024年第一季度的77.0％；但是，本事故年度的净损失率较截至2024年12月31日的81.3％的全年损失率提高了4.3个百分点。本期的亏损率反映了我们的承保行动以及医疗损失持续上升的趋势，尽管水平略低于2023年全年的水平。我们相信，我们的早期干预和病例管理策略是我们理赔管理流程不可分割的一部分，它使我们能够在竞争对手之前意识到更高的医疗趋势。与历史结果相比，报告的索赔频率趋势继续降低。

2024年第一季度上一次事故年度的储备金估计没有变化，而2023年同期的不利发展为120万美元，这主要是由1997年事故年度的巨额索赔所致。

2024年第一季度的承保费用比上年同期高3.5个百分点，这反映了薪酬相关成本的增加，以及审计保费的减少、从SPC获得的佣金以及分配给净亏损和亏损调整费用的ULAE。

我们的隔离投资组合单元再保险板块的保费主要包括从我们的工伤补偿保险板块中承担的工伤补偿保险，在较小程度上，还包括我们的专业财产和保险板块的医疗专业责任保险。

与2023年同期相比，第一季度的保费总额有所下降，这主要是由于自2024年1月1日起未续订两项隔离投资组合细胞（SPC）计划。随着先前在其中一项计划中制定的基础保单到期，我们预计这些保单将作为我们的工伤补偿保险领域的传统业务续订。我们不参与承保结果的另一份SPC没有续期。

续订保费反映了本季度费率下降了1.7％，续订保留率下降了76.4％。审计保费在2024年增加到140万美元，而2023年为120万美元。本季度新业务相对平缓。

当前事故年度的净损失率同比基本保持不变。

我们确认本季度上一次事故年度的净不利储备金发展为90万美元，而2023年同期的上年度储备金发展为150万美元。工伤补偿业务净利润为50万美元，但被医疗专业责任业务140万美元的净不利发展所抵消。医疗专业责任业务的净不利发展主要反映了上述未续保计划的索赔频率高于预期；我们不参与承保结果，因此这种不利的发展对我们的细分市场业绩没有影响。

企业板块

当前的利率环境继续使我们的净投资收入受益，本季度净投资收入增加到3,320万美元，这得益于我们的再投资率超过到期资产的再投资利率，从而提高了固定期限投资的平均账面收益率。

我们投资LPS/LLC的股票收益通常延迟一个季度向我们报告，该季度反映了310万美元的收益，而去年同期的亏损为80万美元，这反映了2023年第四季度市场估值的上升。

公司板块的业绩包括本季度170万美元的净投资亏损，主要是由与信用相关的收益减值损失、出售某些可供出售固定到期日的已实现亏损以及在较小程度上由可转换证券公允价值变动造成的未实现持股亏损所致。相比之下，2023年第一季度的净投资收益为80万美元，这得益于我们的股票投资和可转换证券公允价值变动产生的未实现持股收益。这些结果凸显了每个时期按公允价值衡量这些投资的可变影响，我们认为这是暂时的，因为我们有意和能力将这些投资持有至到期。

其他收入的增长是由美国190万美元外币汇率收益的影响推动的

本季度，而去年同期的外币汇率亏损为80万美元。这些外国人

货币汇率变动主要与我们的专业损益板块中以欧元计价的损失储备有关。

运营支出增加了50万美元，这主要是由于薪酬相关成本的增加，但部分被专业费用的减少所抵消，在较小程度上，也被基于股份的薪酬支出的时机所抵消。

非公认会计准则财务指标

非公认会计准则营业收入（亏损）

非公认会计准则营业收入（亏损）是一种财务指标，广泛用于评估保险业的业绩。在计算非公认会计准则营业收入（亏损）时，我们排除了下表中列出的未反映正常业绩的项目的影响。我们认为，非公认会计准则营业收入（亏损）为我们的保险业务表现提供了一个有用的视角；但是，应将其与根据公认会计原则计算的净收益（亏损）结合起来考虑。下表将净收益（亏损）与非公认会计准则营业收入（亏损）进行了对账：

(1) 截至2023年3月31日的三个月的净投资收益（亏损）包括与收购NORCAL相关的或有对价公允价值变动相关的100万美元收益。我们排除了这项调整，因为它不能反映正常的经营业绩。有关或有对价的进一步讨论，请参阅我们 2024 年 3 月 31 日第 10 季度报告的简明合并财务报表附注附注2和6。

(2) 与SPC相关的投资的净投资收益（亏损）将在我们的隔离投资组合单元再保险板块中确认。可归因于外部单元参与者的SPC业绩，包括任何净投资收益或亏损，均反映在SPC的股息支出（收入）中。为了与排除收益中确认的净投资收益（亏损）一致，我们不包括SPC股息支出（收益）中包含的归因于外部单元参与者的净投资收益（亏损）部分。

(3) 外币汇率收益（亏损）与外汇汇率变动对以外币计价的损失储备的影响有关，主要与从我们的专业财产与保险板块投保的国际医疗专业责任保险中承担的保费有关。近年来，我们对该计划的参与有所增加，这导致我们的经营业绩波动更大，即使考虑到储备的规模，汇率也出现了名义波动。我们通常将相关投资的货币和期限与相应的损失储备相匹配，从而降低合并资产负债表上的外汇风险敞口。根据公认会计原则，外币汇率变动对可供出售固定到期日债券市场价值的影响反映为OCI的一部分。相反，外币汇率变动对损失储备的影响反映在作为其他收入组成部分的净收益（亏损）中。因此，我们认为，合并收益表和综合收益表中的外币汇率收益（亏损）单独并不代表我们的经营业绩。

（4）21％的税率是与上述应纳税或免税项目相关的年度预期法定税率。我们在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中使用了估计的年度有效税率方法。有关该方法的进一步讨论，请参阅 “税收估算” 标题下的关键会计估算部分以及我们在2024年3月31日的10-Q表报告中的简明合并财务报表附注4中有关该方法的进一步讨论。在2024年和2023年期间，我们在计算净收益（亏损）时对这些项目适用了有效税率，但不包括净投资收益（亏损）和相关调整，这些项目被视为离散项目，在纳入合并税收准备金和净收益（亏损）期间按年度预期法定税率（21％）征税。2023年与或有对价公允价值变动相关的收益是免税的，因此没有相关的所得税影响。与我们的隔离投资组合单元再保险板块中与SPC相关的净投资收益（亏损）相关的税款由个别SPC支付，不包含在我们的合并税收准备金或净收益（亏损）中；因此，我们的隔离投资组合单元再保险板块的净投资收益（亏损）以及为排除上表中SPC股息支出（收入）中包含的净投资收益（亏损）部分而进行的调整均包含在SPC股息支出（收入）中不受税收影响。

非公认会计准则运营投资回报率

下表是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月投资回报率与非公认会计准则营业净资产回报率的对账情况：

非公认会计准则调整后的每股账面价值

下表是截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的每股账面价值与非公认会计准则调整后的每股账面价值的对账：

			每股账面价值
截至2023年12月31日的每股账面价值			$	21.82
减去：每股AOCI (1)			(4.01)
截至2023年12月31日的非公认会计准则调整后的每股账面价值			25.83
在截至2024年3月31日的三个月中，非公认会计准则调整后的每股账面价值增加（减少），这归因于：
净收益（亏损）			0.09
其他 (2)			(0.04)
截至2024年3月31日的非公认会计准则调整后的每股账面价值			25.88
添加：每股AOCI (1)			(4.06)
截至2024年3月31日的每股账面价值			$	21.82
(1) 主要是累计未实现投资收益（亏损）对我们可供出售的固定期限投资的影响。有关更多信息，请参阅我们2024年3月31日的10-Q表报告中的简明合并财务报表附注9。
(2) 包括基于股份的薪酬的影响。

电话会议信息

ProAssurance管理层将在美国东部时间2024年5月7日星期二上午10点的电话会议上讨论2024年第一季度的业绩。美国投资者可以通过拨打（833）470-1428（免费电话）或（404）975-4839（本地）来接听电话会议。可使用以下链接找到国际投资者的免费电话号码：https://www.netroadshow.com/events/global-numbers?confId=63389。所有与会者的访问代码均为923054。

希望避开接线员等待时间并获得独特的通话访问详细信息的来电者可以使用以下链接进行预注册：https://www.netroadshow.com/events/login?show=77ece0eb&confild=63389。

电话会议还将在 https://events.q4inc.com/attendee/483256153 进行网络直播。

在通话日期后的至少 7 天内，将通过电话进行重播。美国投资者可以通过拨打（866）813-9403（免费电话）或（929）458-6194观看重播，国际投资者可以拨打+44（204）525-0658。所有与会者的访问代码均为547985。还将在investor.proassurance.com上播出为期至少一年的重播。投资者可以在X（前身为推特）上关注 @ProAssurance，以获取有关ProAssurance的最新消息的通知。

关于专业保障

ProAssurance Corporation是一家行业领先的专业保险公司，在医疗专业责任、医疗技术和生命科学产品责任、法律职业责任和工伤赔偿保险方面拥有丰富的专业知识。

ProAssurance集团被AM Best评为 “A”（优秀）。惠誉评级将ProAssurance及其运营子公司（不包括NORCAL集团）评为 “A-”（强劲）。要了解ProAssurance及其行业领先的产品和服务套件、尖端的风险管理和实践增强计划的最新信息，请在 X（前身为推特）或 LinkedIn 上关注 @ProAssurance。ProAssurance的YouTube频道定期播放发人深省、富有洞察力的视频，传达有效的实践管理、患者安全和风险管理策略。

关于前瞻性陈述的注意事项

本新闻稿中任何非历史事实或明确表示为观点的陈述均被明确认定为前瞻性陈述。这些陈述基于我们对未来事件的估计和预期，受重大风险、假设和不确定性的影响，可能导致实际业绩与前瞻性陈述中描述的预期结果存在重大差异。前瞻性陈述由但不限于 “预测”、“相信”、“估计”、“预期”、“希望”、“希望”、“打算”、“可能”、“可能”、“乐观”、“可能”、“潜力”、“初步”、“项目”、“应该”、“将” 和其他类似的表达方式来识别。

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