西弗雷泽木材公司LTD.

年度信息表

日期：2024年2月14日

陈述的基础

West Fraser Timber Co. Ltd.（“West Fraser”、“公司”、“我们”或“我们的”）的年度信息表（“AIF”）日期为2024年2月14日。除另有说明外，其中包含的信息截至2023年12月31日。

有关本AIF中使用的各种缩写和技术术语的定义，请参阅本AIF第33页上的词汇表。

如果本AIF包括来自第三方的信息，我们认为此类信息(包括行业和一般出版物和调查)总体上是可靠的。但是，我们尚未独立核实任何此类第三方信息，也不能向您保证其准确性或完整性。

本AIF中的所有财务信息均在美国(“美国”)提供美元，除非另有说明。本AIF中提及的可在我们的网站www.westfraser.com上获得的信息不构成本AIF的一部分。

前瞻性陈述

本AIF包括构成加拿大证券法定义的“前瞻性信息”和美国证券法定义的“前瞻性声明”(统称为“前瞻性声明”)的声明和信息。请参阅项目10--“补充信息”下题为“前瞻性陈述”的警示说明，以讨论这些前瞻性陈述以及影响这些前瞻性陈述的风险。影响我们业务的其他风险和这些前瞻性陈述在截至2023年12月31日的年度管理讨论和分析(我们的“2023年MD&A”)的“风险和不确定性”标题下进行了讨论。

West Fraser是根据《商业公司法》(不列颠哥伦比亚省)成立的，1966年根据不列颠哥伦比亚省的法律合并了一批公司，形成了现在的形式。

我们的行政办公室位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华西乔治亚街885号1500 Suite，V6C 3E8，我们的注册办公室位于加拿大温哥华西乔治亚街1500-1055号，V6E 4N7。

本公司的主要附属公司为：

West Fraser完成了内部重组，并于2023年12月31日生效，Norbord US OSB MILL法人合并为West Fraser US EWP LLC。

3.1 过去三年业务总体发展

商业的历史与发展

West Fraser是一家多元化的木制品公司，在加拿大、美国、英国和欧洲设有工厂，制造、销售、营销和分销木材、工程木制品(OSB、LVL、MDF、胶合板、刨花板)、纸浆、新闻纸、木屑和其他残余物和可再生能源。West Fraser起源于1955年，当时皮特、比尔和萨姆·凯查姆三兄弟收购了位于不列颠哥伦比亚省奎斯奈尔(Quesnel)的一家木材刨床厂。从1955年至2023年，该公司通过收购多家锯木厂和相关的木材采伐权，收购或发展木材、OSB、面板和纸浆及造纸业务，包括收购Norbord及其OSB、刨花板、中密度纤维板和相关增值产品业务，扩大了业务规模。由于收购了Norbord，我们现在是OSB的领先生产商。我们的业务由34家木材厂、15家OSB设施、6家可再生能源设施、3家胶合板设施、3家中密度纤维板设施、2家处理木材设施、1家刨花板设施、1家单板设施、1家单板设施和5家纸浆和造纸厂组成(截至2023年12月31日，我们的三家纸浆厂正在出售，其中一家已经出售)。

West Fraser在过去三年中的主要发展包括：

高层领导层换届

2021年12月7日，我们宣布了以下管理层变动：(I)肖恩·麦克拉伦(原公司总裁，实木公司)已成为公司首席运营官；(Ii)凯文·伯克(原公司北美工程木制品和可再生能源副总裁)已成为公司高级副总裁总裁；(Iii)基思·卡特(原公司加拿大西部业务副总裁总裁)已成为公司加拿大西部高级副总裁总裁；(Iv)艾伦·麦克米金(原公司副总裁总裁)欧派工程木制品，已成为本公司的高级副总裁总裁欧派。

2022年9月7日，我们批准了以下管理层变动：(I)任命Christopher Virostek为财务和首席财务官高级副总裁总裁；(Ii)任命James Gorman为企业和政府关系高级副总裁总裁。

自2023年12月31日起，雷·费里斯从总裁兼首席执行官的位置上退休。前首席运营官肖恩·麦克拉伦在费里斯先生退休后，于2024年1月1日起被任命为总裁兼首席执行官。麦克拉伦先生被任命为董事会成员，从2024年1月1日起生效，取代费里斯先生。此外，从2024年1月1日起，管理层进行了以下变动：(I)凯文·伯克被任命为负责北美业务的执行副总裁总裁，(Ii)马特·托宾被任命为负责销售和市场营销的高级副总裁总裁，(Iii)詹姆斯·戈尔曼被任命为负责企业服务的高级副总裁总裁。

收购Norbord

于2020年11月19日，吾等宣布已与Norbord订立一项安排协议，根据该协议，吾等同意收购Norbord以创建一家领先的多元化全球木制品公司(“安排协议”)。

我们于2021年2月1日完成对Norbord的收购(“Norbord收购”)，Norbord现在是West Fraser的全资子公司。我们向Norbord的股东发行了与此次收购相关的54,484,188股普通股，并承担了Norbord的已发行股票期权。

根据安排协议项下吾等的责任，West Fraser的普通股(“普通股”)于2021年2月1日在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为WFG。在此上市的同时，我们将多伦多证券交易所的股票代码更改为WFG。根据美国交易所法案，普通股已被视为根据美国交易所法案第12G-3节登记，因为根据美国交易所法案，West Fraser是Norbord的“后续发行人”。因此，根据美国交易所法案的要求，West Fraser向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交持续披露报告。

作为收购Norbord的一部分，我们假设Norbord的2023年票据，利息为6.25%，以及Norbord的2027年票据，利息为5.75%。2021年3月2日，我们对2023年债券和2027年债券提出了强制性控制权变更要约，据此赎回了价值100万美元的2023年债券和100万美元的2027年债券，并于2021年第二季度偿还。2021年4月6日，我们决定在2021年5月6日赎回剩余的2027年票据。2021年5月6日，我们决定在2021年6月7日赎回剩余的2023年票据。在完成赎回票据后，长期债务的本金价值自收购Norbord之日起减少6.65亿美元。

长期债务和经营设施的变化

2021年2月1日，在完成Norbord收购的同时，我们完成了对我们承诺的8.5亿加元循环信贷安排和2亿美元定期贷款的各种行政修订，以促进Norbord收购。我们还将我们承诺的1.5亿加元循环信贷安排替换为承诺的4.5亿加元循环信贷安排，2024年到期，条款基本相同。Norbord的应收账款证券化融资和有担保的循环信贷融资在成交时终止，与Norbord的所有债务相关的担保于2021年2月1日清偿。

2021年7月28日，我们与贷款人银团完成了对我们循环信贷安排的修订，并签订了我们的2021年信贷协议，将我们的8.5亿加元和4.5亿美元的循环安排合并为一个承诺的10亿美元循环安排，期限为五年。

2023年7月25日，我们修订并重述了我们的2021年信贷协议，以：(I)将我们承诺的循环融资的到期日延长至2028年7月，并以SOFR取代LIBOR期权，以及(Ii)将我们2亿美元定期贷款的到期日延长至2025年7月，并以SOFR取代LIBOR期权。

股份回购

在过去的三年里，我们已经设立了几家NCIB，允许我们根据多伦多证交所的规则回购我们的股票，金额如下：

·2021年：以5.27亿美元的成本购买了70,059,196股普通股。

·2022年：总共购买了10,475,115股普通股，成本为8.59亿美元。

·2023年：以1.29亿美元的价格购买了1,834,801股普通股。

2023年2月22日，我们已经续签了2023年NCIB，允许我们从2023年2月27日之前购买最多4,063,696股普通股进行注销，直到2024年2月26日投标截止日期为止。截至2024年2月13日，根据竞购已回购了1,878,648股，剩余2,185,048股可由我们酌情购买，直到2023年NCIB到期。

除了2021年和2022年的NCIB外，我们还完成了两个实质性的发行人投标，如下所示：

·2021年8月20日-以每股97.00加元(76.84美元)的价格购买了总计10,309,278股普通股，总收购价格为10亿加元(7.92亿美元)。

·2022年6月7日-以每股95.00美元的价格购买了总计11,898,205股普通股，总收购价格为11.3亿美元。

职能货币和报告货币的变动

由于完成了对Norbord的收购，自2021年2月1日起，我们加拿大业务的本位币从加元改为美元。在改变本位币的同时，我们还将财务报表中的列报货币从加元改为美元。因此，我们开始以美元列报我们的财务报表，以及截至2021年3月31日的三个月的未经审计的中期财务报表。

股利币种变动

2021年10月27日，我们宣布，由于我们的大多数股东现在位于加拿大以外，并且我们的大部分现金流以美元计价，未来的股息将以美元宣布和支付。

对温室气体减排的承诺

2022年2月15日，我们宣布了一项承诺，即制定并制定基于科学的目标，在我们位于美国、加拿大、英国和欧洲的所有业务中实现近期温室气体(GHG)减排。2023年4月，科学目标倡议完成了对我们在2022年第一季度设定的科学目标的验证。

佐治亚州达德利木材厂

我们在达德利的新木材制造厂于2021年第二季度全面投产。随着未来几年的逐步扩大，根据市场状况，预计它的年产能将达到2.7亿板英尺。

收购德克萨斯州卢夫金木材厂

2021年12月1日，我们以3.03亿美元完成了对Angelina Forest Products位于德克萨斯州卢夫金的SYP木材厂的收购，剔除了800万美元的现金收购，并在交易完成后进行了某些调整。新的交钥匙设施于2018年开始建设，并于2019年底开始运营。预计该工厂将在未来三到四年内实现约3.05亿板英尺的生产能力。

不列颠哥伦比亚省的削减

2022年8月9日，我们宣布永久削减弗雷泽湖和威廉斯湖木材厂1.7亿板英尺的综合产量，以及不列颠哥伦比亚省Quesnel胶合板厂约8500万平方英尺的胶合板产量。实施这些能力削减是为了更好地使West Fraser的业务能力与可用的木材和运输能力保持一致。2022年第四季度，产能的减少影响了弗雷泽湖木材厂的77个职位、威廉斯湖木材厂的15个职位和奎斯奈尔胶合板厂的55个职位。我们通过在West Fraser的其他地点提供工作机会来减轻对受影响员工的影响。

亨德森，德克萨斯州木材制造综合体

2022年10月26日，我们宣布对我们位于德克萨斯州亨德森的工厂进行棕地重建。我们正在现有的亨德森钢厂旁边建造新钢厂。新工厂的资本投资估计为2.55亿美元，于2022年第四季度开工建设。工厂计划于2025年上半年投产，预计投产曲线至少为18-24个月。新钢厂的产能预计为275MMfbm，大约是现有钢厂年产能的两倍。

佩里，佛罗里达木材厂

2023年1月10日，我们宣布无限期削减我们位于佛罗里达州佩里的锯木厂，原因是纤维成本居高不下，木材市场疲软。产能的减少影响了126名员工，使美国每年的木材产能减少了1亿板英尺。自2023年12月31日起，无限期削减随后被转换为永久关闭。

收购Spraze Lake Sawmills

2023年9月6日，我们宣布，我们已达成协议，收购喷雾湖锯木厂(1980)有限公司，该公司在艾伯塔省科克伦生产经过处理的木材产品、立体木材和各种创新的木材残渣和双产品。它的年伐木能力为1.55亿板尺，并持有艾伯塔省政府批准的两份森林管理协议，每年允许砍伐总量约为500,000立方米。这笔交易于2023年11月17日完成。

佛罗里达州马克斯维尔和阿肯色州赫蒂希木材厂

2024年1月9日，我们宣布永久关闭我们在佛罗里达州Maxville的木材厂，并无限期削减我们在阿肯色州Huttig的木材厂的运营，原因是Maxville和软木市场的纤维成本居高不下。Maxville木材厂的关闭影响了大约80名员工，而Huttig的无限期裁员影响了140名员工。总体而言，这使我们在美国的木材产能减少了约2.7亿板英尺。这些关闭已经完成。

不列颠哥伦比亚省弗雷泽湖木材厂

2024年1月22日，我们宣布永久关闭位于不列颠哥伦比亚省弗雷泽湖的木材厂，此前由于我们无法在该地区获得经济上可行的纤维，我们有序地进行了逐步关闭。这将使我们的加拿大木材产能减少约1.6亿板英尺。关闭将影响大约175名员工。我们希望通过在West Fraser的其他地点提供工作机会来减轻对受影响员工的影响。

魁北克省尚博德OSB工厂

2021年3月29日，我们宣布我们位于尚博德的OSB工厂重新开工，面板正在生产并发货给客户。尚博德工厂正在朝着其宣称的5.5亿平方英尺(3/8英寸)的年产能迈进。

收购南卡罗来纳州Allendale OSB Mill

2021年12月6日，我们以2.8亿美元完成了对位于南卡罗来纳州阿伦代尔附近的一家闲置OSB工厂的收购，其中2.76亿美元分配给了房地产、厂房和设备。Allendale工厂于2007年投产，自2019年底以来一直处于闲置状态，估计年产能约为7亿平方英尺(3/8英寸)。该厂于2023年第二季度重新开工，生产太阳能电池板并向客户发货。Allendale工厂的启动正在进行中，我们继续预计工厂将有长达三年的开工期，以达到目标生产水平。

艾伯塔省欣顿纸浆厂

2022年4月5日，我们宣布在2022年底之前永久削减我们位于艾伯塔省辛顿的工厂(“Hinton纸浆”)的产能，关闭Hinton纸浆的两条生产线中的一条，并在剩余的生产线上生产UKP而不是NBSK。生产线的关闭和转换过程淘汰了3.5亿吨NBSK产能，并引入了2.5亿吨UKP产能。净能力削减涉及人员配置水平从345个职位过渡到270个职位。

2023年7月10日，我们宣布了一项协议，将Hinton Pulp出售给Mondi Group plc。根据协议条款，Mondi同意购买特定资产，包括物业、厂房和设备以及营运资本，并承担与Hinton纸浆厂相关的某些负债，以换取在资产购买协议中规定的营运资本和其他调整之前的500万美元的基本收购价。我们同意通过艾伯塔省木材厂的剩余物，继续根据长期合同向Hinton Pulp供应纤维。

在成功完成常规监管审查和常规成交条件后，交易于2024年2月3日完成，使我们的UKP产能减少了2.5亿吨。

不列颠哥伦比亚省的奎斯内尔河和艾伯塔省的奴隶湖纸浆厂

2023年9月22日，我们宣布达成协议，将我们位于不列颠哥伦比亚省奎斯奈尔的Quesnel River纸浆厂和位于艾伯塔省Slave Lake的Slave Lake纸浆厂出售给Atlas Holdings的一家附属公司。该协议包括艾伯塔省的相关林地业务和木材资产，以及Quesnel River纸浆设施的长期纤维供应协议。在资产购买协议中规定的营运资金调整前，出售所得现金收入合计为1.2亿美元。与成交条件有关的活动正在进行中，我们预计在2024年初完成交易。出售完成后，我们的BCTMP产能将减少6.9亿吨。

3.2 企业战略

我们在West Fraser的目标是在强劲的产品和地理多样性的支持下，通过商业周期产生强劲的财务业绩，并依靠我们尽职尽责的劳动力、我们的资产质量以及我们久负盛名的员工和文化。这种文化强调企业所有方面的成本控制，并以负责任、可持续、财务保守和谨慎的方式运营。

北美木制品行业是周期性的，周期性地面临艰难的市场状况。我们的收益对世界经济状况的变化非常敏感，主要是北美、亚洲和欧洲的经济状况，特别是美国房地产市场的新建筑、维修和翻新支出。我们的大部分收入来自大宗商品的销售，这些产品的价格对供求关系的变化很敏感。AS

我们的许多成本都是以加元、英镑和欧元计价的，加元、英镑和欧元对美元的汇率波动预计将是我们收益波动的一个重要来源。

West Fraser努力使可持续发展成为我们员工运营的核心原则，我们相信该公司的可持续、可再生的建筑材料可以固碳，是应对气候变化的真正自然解决方案。全球有许多政府倡议和建议来解决与气候有关的问题。在West Fraser的业务范围内，其中一些举措将监管二氧化碳和其他温室气体的生产，并确实监管和/或征税，以促进碳排放的减少，为生产和使用更清洁的能源提供激励。2022年第一季度，我们加入了基于科学的目标倡议(“SBTI”)，展示了公司对可持续发展的领导地位和对全球气候行动的贡献，包括制定具体的基于科学的目标，以实现我们在加拿大、美国、英国和欧洲的所有业务的近期温室气体减排。2023年4月，STB完成了对我们设定的基于科学的目标的验证。这一验证进一步支持了West Fraser在美国、加拿大、英国和欧洲的所有业务实现近期温室气体(“GHG”)减排的计划。我们采用了可持续发展会计准则委员会(“SASB”)和全球报告倡议报告标准，以向我们的业务提供有关可持续发展相关风险和机遇的年度披露材料，同时促进我们可持续发展业绩的透明度。

我们相信，保持强劲的资产负债表和流动性状况，以及我们的投资级债务评级，使我们能够执行平衡的资本配置战略。我们的目标是在所有市场周期内对我们的业务进行再投资，从战略上提高生产率、产品组合和产能，并保持领先的成本地位。我们相信，强劲的资产负债表也提供了财务灵活性，以利用增长机会，包括追求机会性收购和更大规模的战略增长计划，并是长期管理我们的业务的关键工具，包括向股东返还资本。

销售额

(百万元-截至12月31日的年度)

上述金额包括诺博德自收购日期2021年2月1日以来的销售额、安吉丽娜自收购日期2021年12月1日以来的销售额、以及喷雾湖木材厂自收购日期2023年11月17日以来的销售额。

4.1 主要产品和市场

West Fraser是一家多元化的木制品公司，生产木材、OSB、LVL、MDF、胶合板、刨花板、纸浆、新闻纸、木屑、其他残渣和可再生能源，在加拿大、美国、英国和欧洲设有工厂。我们拥有木材资源的权利，这些资源足以供应我们加拿大业务所需的大量纤维，并与我们签订了长期协议，供应我们美国木材和英国OSB业务所需的部分纤维。

4.2 市场

West Fraser的产品用于房屋建筑、维修和改装、工业应用、纸张、纸巾和盒子材料。我们的产品主要销往主要的零售连锁店、承包商供货场和批发商，以及工业客户进行进一步加工或作为其他电子产品的零部件。美国新房建筑活动水平的变化是木材和OSB需求波动的一个重要驱动因素。一般来说，业务受房屋开工水平、房屋维修水平、融资可获得性和成本、行业产能变化、原材料价格变化、汇率变化(主要是加元、英镑、英镑和欧元货币)和其他运营成本的影响。

在加拿大，我们的木材业务位于加拿大西部，生产由云杉、松树、香脂冷杉(称为SPF)和其他物种(包括道格拉斯冷杉和铁杉)以及木屑和其他残渣制成的木材。我们加拿大生产的绝大多数木材都是SPF木材。在美国，我们的木材厂位于美国南部，生产南方黄松(SYP)木材、木屑和其他残渣。OSB业务位于艾伯塔省、安大略省、魁北克省、美国、英国和比利时。

我们产品的市场竞争非常激烈，产品价格可能会波动。我们的产品在向许多拥有类似产品的公司开放的市场上销售，我们与全球生产商竞争。我们的竞争地位受到一些因素的影响，如成本和原材料、能源、劳动力的可获得性、维持高运行率和低单位制造成本的能力、我们最终产品的质量以及我们向客户运输产品的能力。我们的一些产品还可能在某些细分市场与非木材纤维替代产品或替代产品竞争。消费者的购买决定通常是基于价格、质量、服务和供应的可获得性；然而，由于像我们这样的商品从生产者到生产者几乎没有区别的属性，对这些产品的竞争主要是基于价格。价格和销售量受到总体经济状况、产品供需平衡和交通条件的影响。

4.3 制造业投入

纤维供应

我们的业务有赖于各种形式的大量木纤维的持续供应。生产木材、胶合板、单板层积材和OSB的主要制造设施消耗整个原木，而纸浆和纸张、刨花板和中密度纤维板设施主要消耗木片形式的副产品(包括整木削片作业)、木材、胶合板或单板层积材生产产生的刨花和锯末，以及可回收材料。许多设施还在能源系统中消耗生猪燃料和木材废料。

West Fraser不拥有任何林地；木纤维供应来自几个不同的来源。在加拿大，我们持有森林许可证和从皇冠林地采购圆木原木的协议，并辅之以公开市场和私人购买，如下文“加拿大森林所有权”所述。在美国，用于木材和OSB的圆木原木主要来自私人和工业拥有的林地。在欧洲，木纤维是从政府和私人土地所有者那里购买的。

加拿大森林保有期

我们位于加拿大的胶合板、单板层积材、纸浆和造纸制造设施以及北美木材、OSB和MDF业务直接或间接从基本上全部为公有的林地获得纤维。采伐权是通过各省颁发的许可证获得的。许可证授予持有者每年最多收获一定数量木材的权利，有效期为10至20年，可替换，或期限较短，但不可替换。政府发放许可证的目标包括负责任地管理木材、土壤、野生动物、水和鱼类资源，以及保护生物多样性和保护文化价值。目标还包括最大限度地经济地利用森林资源和当地社区的就业。

加拿大各地的木材保有权要求支付根据其条款收获的木材的费用，即通常所说的伐木费用。加拿大的StumPage主要是特定于产品/价格的，在一些省份，随着原木将被转换成的产品的销售价格的滞后而变化。一些省份的伐木也受到某些公开拍卖的木材采伐权结果的影响。不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省的木材保有权还要求持有者进行重新造林，以确保在收获后恢复森林。重新造林项目由我们的林地工作人员规划和监督，并有待相关政府部门的批准。我们的木材采伐作业由独立承包商在林地员工的监督下进行。

虽然我们已在各省授予木材保有权或许可证，允许每年采伐规定数量的木材，但我们获得这种木材的能力或获得这种木材的能力可能会受到联邦或省级立法变化、政策或其他政府行动以及自然事件(如虫害和野火)的影响。不列颠哥伦比亚省政府最近通过了《森林法》和《森林和牧场做法法》(不列颠哥伦比亚省)修正案，可能导致不列颠哥伦比亚省政府采取行动，将木材采伐权重新分配给土著国家和/或当地社区，或要求不列颠哥伦比亚省首席林业官与受影响的土著国家协商制定森林景观计划。这些行动可能会影响我们不列颠哥伦比亚省森林许可证覆盖的面积和我们能够从这些许可证中收获的木材数量。

同样在不列颠哥伦比亚省，省政府和联邦政府已经为该省所有的南部山区Cariou山脉签订了一项保护协议，其中包括与土著社区的伙伴关系协议，并确定了具体的区域和推迟收获的地区，以管理驯鹿的恢复，这将影响我们获得木材供应(尽管全面程度尚未确定)。2020年，艾伯塔省政府与加拿大政府签署了一项符合《濒危物种法》第11条的协议，该条款要求艾伯塔省政府为濒危种群制定和实施驯鹿恢复计划，并成立了一个区域特别工作组，以制定计划并确定社会经济影响。我们一直在与不列颠哥伦比亚省和艾伯塔省合作，制定支持驯鹿恢复的战略，同时保持我们获得森林资源的机会。联邦和省级恢复计划的AAC影响将在确定和实施保育区和森林管理制度的最终位置时变得明显。

山松甲虫的肆虐影响了卑诗省和艾伯塔省的木材供应。在不列颠哥伦比亚省的内陆地区，虫害在15年前达到了顶峰，我们作业区内的成熟松林遭受了巨大的不可恢复的木材损失。不列颠哥伦比亚省以前增加了对死亡松林的AAC，并限制了非松树物种的收获，直到抢救死亡松林的结论是，随着死亡松林的采伐或当它们不再具有经济意义时，AAC将会降低，以反映成熟库存的减少。在过去的五年里，该省大幅降低了不列颠哥伦比亚省S中部内陆的AAC，我们预计这一过程将继续长达五年，因为该省将通过逐渐减少山松甲虫的抬升来过渡AAC，将产量重新分配给土著国家，并推迟确定的老种植区的收获。

在艾伯塔省，部长继续实施积极的山松甲虫检测和单株树木控制方案。在该省的一些地区，林业继续集中在健康的松树为主的易受山松甲虫侵袭的地点采伐木材，并抢救在最近的疫情中死亡的木材林。过去几年寒冷的冬季天气，再加上政府的控制计划，导致山松甲虫的数量大幅减少。然而，这种害虫现在已经在全省范围内建立起来，在适当的条件下可能会显著传播。

在过去的五年里，不列颠哥伦比亚省的野火烧毁了超过350万公顷的林地。2023年，不列颠哥伦比亚省的西弗雷泽作业区受到的影响没有那么大，因为今年的大火大多在我们的作业区之外。然而，2023年艾伯塔省确实发生了广泛的火灾活动，全省超过100万公顷的森林管理区被烧毁。抢救被烧毁的树木仍然是一个持续的优先事项，在这些被烧毁的森林中，由于燃烧强度和随后相对较快的腐烂，导致木材不能用于初级木材产品，因此无法恢复的木材损失很大。

由于未来AAC减少的时间和对AAC的影响将取决于各种因素，包括野火的影响、可供采伐的非松树物种的数量，以及由于政府政策的变化而从木材采伐土地基地移走的土地，因此目前无法合理地确定对我们运营的全部影响。

剩余纤维供应

在加拿大，我们对木屑、刨花、锯末和生猪燃料的几乎所有需求都是由我们自己的业务直接或间接通过贸易供应的。这减少了我们面临的与这些产品的价格波动和供应短缺相关的风险，并将物流成本降至最低。

我们不列颠哥伦比亚省的木材厂和胶合板厂生产我们不列颠哥伦比亚省纸浆和能源业务以及MDF工厂所需的纤维的很大一部分。不列颠哥伦比亚省不断变化的政府政策正在对第一产业和随后用于不列颠哥伦比亚省纸浆和能源业务的剩余纤维生产产生影响。尽管现在说这会对我们的业务产生什么影响还为时过早，但不列颠哥伦比亚省内陆地区的剩余纤维供应仍面临压力。艾伯塔省的中密度纤维板工厂从邻近的Blue Ridge木材厂和该地区的其他木材厂获得纤维。截至2023年12月31日，Hinton纸浆厂从邻近的Hinton木材厂和我们拥有的地区的其他木材厂获得纤维。有时，我们生产完整的原木芯片，以补充我们各木材厂剩余芯片的供应。我们拥有50%股份的新闻纸厂的纤维需求是从当地的木材厂获得的，包括我们在Blue Ridge的木材厂，以及Slave Lake单板业务，通过芯片购买协议和使用从新闻纸厂的经营中收获的原木进行芯片贸易的原木。Slave Lake Deciduous FMA提供Slave Lake纸浆厂所需的大部分纤维，其余部分从当地供应商购买的原木中获得。

根据长期合同，我们美国木材厂生产的大部分木片都以市场价格出售给纸浆厂。我们的欧洲刨花板工厂从第三方供应商那里采购再生纤维，我们的欧洲中密度纤维板工厂从英国的第三方木材厂采购木屑。

4.4 纤维消耗

我们的加拿大木材厂、胶合板设施和单板层积材工厂，如果以本文所述的产能运营，每年将消耗约1150万立方米的软木原木(针叶木材)。我们从基于配额的保有权中获得这些要求的大部分，其余的通常从持有短期或长期木材采伐权的第三方那里获得，包括独立的伐木承包商、土著团体、社区和林地所有者。我们不一定消耗每年从我们的使用权中收获的最大允许原木数量，但会根据情况在保有期和购买日志之间进行调整，包括购买日志的可用性以及我们获得在经济上可行的林分收获的批准的能力。

我们的加拿大OSB业务，如果以本文所述的产能运营，每年将消耗约500万立方米的硬木原木(落叶原木)。我们的数量需求在很大程度上是在我们基于配额的租期、消费权或木材担保范围内满足的，其余部分是在基于竞争的市场系统上购买的。

我们的美国业务同时生产SYP木材和OSB，如果以本文所述的产能运营，每年将消耗约2050万吨软木原木。我们的大部分数量需求是在公开市场上购买的，其余的是根据长期供应合同和/或木材契约。公开市场购买来自木材房地产投资信托基金、林地投资管理机构和私人土地所有者。

我们的英国和欧洲业务生产OSB、刨花板、中密度纤维板和相关增值产品，如果按本文所述的产能运营，每年将消耗约270万立方米的纤维，包括软木和硬木原木、木材厂碎屑和再生纤维。

450%通过林业认证

West Fraser持有可持续林业倡议(SFI®)计划的第三方可持续森林管理和纤维采购认证，以及SFI®和森林认证背书计划(PEFC)的监管链证书。此外，West Fraser还持有森林管理委员会颁发的监管链和受控木材认证。

4.6%树脂和蜡

OSB、胶合板、MDF、LVL和刨花板的制造投入包括树脂和/或蜡，这些树脂和/或蜡是通过外部供应商采购的，基础原料的价格基于全球指数。这些原料是从石油和天然气中提取的广泛使用的工业化学品，如苯、苯酚和甲醇。这些原料的价格受全球供需状况的影响，随着时间的推移表现出显著的波动性。

4.7%的业务具有季节性和周期性

我们的经营业绩受到季节性波动的影响，这可能会影响季度与季度的比较。因此，中期经营业绩可能不能按比例反映全年的经营业绩。

市场需求因季节不同而不同，因为房屋建筑活动和维修改造工作通常在春季和夏季更强劲。极端天气条件，包括加拿大西部的野火或洪水和美国南部的飓风，可能会周期性地影响作业，包括伐木、制造和运输。木材库存通常在冬季在北美和欧洲的北部地区建立，以维持我们在第二季度的木材和EWP生产，当时由于潮湿和难以进入的土地条件而减少了伐木。这一库存通常在春季和夏季的月份消耗。

4.8 原住民关系

West Fraser与土著国家和社区接触，发展和加强有意义的关系。我们致力于建立尊重土著人民独特文化和权利的合作关系，将土著人民的观点和知识纳入我们的工作，通过直接就业、采购服务和其他形式的伙伴关系，增加土著人民对我们业务的参与。West Fraser已经通过加拿大原住民商业委员会(CCAB)获得了第二阶段承诺的进步原住民关系(PAR)的第三方验证，以确保我们在处理社区关系时提高方法的一致性，重点是相互尊重和理解彼此的利益、价值观和目标。通过支持各种计划，包括赞助青年就业计划和奖学金，增加实习机会和有意义的就业途径，确保我们的团队接受文化意识培训，以及承诺扩大从土著主导的企业采购，我们正在努力建立积极的土著关系的基础。

我们的自愿森林认证标准包括尊重土著人民的权利和传统知识。《可持续林业倡议(SFI)2022年标准和规则》具体涉及这一问题，该倡议确认了《联合国土著人民权利宣言》的精神。作为项目参与者，West Fraser与当地土著国家和社区进行交流和合作，以更好地了解与森林管理有关的土著传统做法。West Fraser正在并将继续积极努力与土著国家和社区接触，寻求积极和有益的工作关系，并保持进入木材采伐土地基地的机会。

尽管作出了这些努力，我们继续获得加拿大森林资源的机会可能会受到土著权利和所有权主张、条约、非条约协定、与土著权利有关的立法以及其他政府决定和政策变化的影响。这些，以及政府就法定决策咨询土著群体的相关职责，可能会影响皇冠木材权利和采伐授权的发放、有效性、更新和行使、条款和条件，或获得这种权利的及时性。为了努力降低风险，West Fraser采取了一种方法来优化互惠互利并建立有弹性的关系。

上述内容包括各国政府根据2019年11月生效的《不列颠哥伦比亚省土著人民权利宣言法》和2020年12月生效的联邦《联合国土著人民权利宣言法》可能采取的行动。不列颠哥伦比亚省政府可能会根据最近对《森林法》(不列颠哥伦比亚省)和《森林和牧场做法法》(不列颠哥伦比亚省)的修正案以及推迟在“老树”林区伐木的计划，就其与土著群体的关系采取行动，这些行动可能最终会减少我们不列颠哥伦比亚省森林许可证的可用木材供应。

随着有关土著所有权和权利的判例、立法和政府政策以及咨询进程的不断演变，我们无法预测索赔是否会对我们的木材采伐权或我们行使、更新或转让这些权利或确保其他木材采伐权的能力产生重大不利影响。

4.9 人力资源、多元化、公平与包容性以及安全

截至2023年12月31日，我们雇佣了大约10,800名员工，其中包括我们在50%拥有的业务中所占的比例。其中，约5,525人在我们的木材部门，3,050人在我们的北美EWP部门，750人在我们的欧洲EWP部门，800人在我们的纸浆和造纸部门，675人在我们的公司和其他部门。我们约有30%的员工由集体协议覆盖。截至2023年12月31日，共有六项到期的集体协议，根据这些协议，谈判过程仍在进行，覆盖了约29%的加入工会的劳动力。代表我们工会员工13%和43%的集体协议分别于2024年和2025年到期。

West Fraser相信，包容、多样化的团队建立了更有活力的劳动力、更安全的运营和更强大的整体公司。我们努力创建反映我们生活和工作的多样化社区的工作场所和领导团队。到2023年底，我国劳动力中约有15%是妇女，另有约27%是代表性不足的少数族裔。

员工的安全是我们的核心价值和业务优先事项，我们的安全目标是消除严重事故和伤害。自2016年以来，我们的总可记录事故率降低了45%。我们为员工提供持续的安全培训，将林业相关制造业的潜在风险降至最低。请参阅治理和监督部分。

4.10%**环境绩效

West Fraser的运营受到一系列与空气排放、废水排放、固体和危险废物管理、植物和野生动物保护以及场地修复相关的一般和行业特定环境法律法规的约束。2023年，我们加强了我们的总体环境政策，阐明了我们与将环境考虑纳入我们的日常决策以及气候行动和减少温室气体排放有关的承诺，West Fraser对此进行了验证。我们还强调了我们如何重视生物多样性以及与利益攸关方和权利持有者的接触。我们继续致力于整合标准化的环境管理系统(EMS)，通过协调我们的环境审计计划，以及增加我们对EMS框架和标准的参与，来提高我们的业绩。

监管机构的要求：

我们的制造业务受环境保护法律法规的约束。我们已经制定并应用了内部环境管理计划和政策，以帮助确保我们的业务符合适用的法律和标准，并解决任何不符合的情况。我们已经并将继续产生资本支出和运营成本，以遵守环境法律法规。我们被要求根据适用的环境保护法律和法规进行补救活动，包括现场退役。此外，我们还被要求根据我们的各种木材许可证进行重新造林活动。*我们在财务报表中维护某些环境、重新造林和退役义务。我们已经为新出现的与可持续发展相关的监管要求做好了准备，方法是与GRI和SASB等国际公认的标准以及

与气候有关的财务披露(TCFD)和与自然有关的财务披露特别工作组(TNFD)。这包括制定政策、整合管理系统以及加强与环境和社会影响有关的业绩跟踪。

木制品的环境属性与废弃物最小化

木材产品在碳循环和减缓气候变化影响方面有三个有益的作用：作为碳的储存，作为化石燃料材料的替代品，以及产生碳中性能源。

West Fraser正在更新其森林碳清单的计算，其中包括一种新的方法，如不断发展的温室气体议定书的土地部门和清除指南中所述，用于计算采伐的木材产品碳储量。

West Fraser积极参加许多林业部门和地方协会。我们通过软木木材委员会(“SLB”)的成员身份支持气候智能和绿色建筑倡议，以增加市场对木材产品的需求。SLB通过Woodworks和ThinkWood等计划，支持促进好处并鼓励在户外、住宅和非住宅建筑中使用软木木材产品的倡议。

我们的木材、OSB、刨花板、胶合板、中密度纤维板和单板层积材产品得到了生命周期评估(LCA)的S、环境产品声明(EPD)和环保署透明度简报的支持，支持其在低碳、环保的建筑施工中更多地使用。West Fraser的认证木材产品有资格获得由美国绿色建筑委员会(USGBC)赞助的全球最广泛使用的绿色建筑评级系统之一的LEED(能源和环境设计领导地位)的积分。

我们高效的初级制造为一系列有价值的二次产品回收原材料。我们通过对我们的生产过程进行创新，更多地使用木材残渣，将它们回收用于增值产品和可再生能源发电，从而减少了送往垃圾填埋场的废物和材料。大约99%的原木将被利用：(I)我们的MDF工厂使用锯末和刨花，或将其转化为燃料和能源，以运行工厂的运营；(Ii)来自胶合板和单板工厂的木屑和木芯用于制浆作业；(Iii)在我们的制造过程中产生的热、蒸汽、气体和生物质液体(如黑液)被捕获，在我们的工厂产生生物质能或用于制造创新的生物制品；(Iv)树皮用作我们能源系统的燃料。可持续来源的木制品重量的一半在产品的生命周期内以碳的形式储存，相对于钢和混凝土等传统产品，使其成为一种有价值的建筑和建筑材料。

4.11 负责任的资源效率

我们的目标是拥有一个可持续和有弹性的业务。我们致力于有意识地管理我们的空气和水排放，努力提高效率，减少消耗，并开发可持续的能源解决方案。

我们的重点是在可行的情况下用可再生和碳中性能源取代化石燃料能源。可再生能源现在提供了我们业务所需的一半以上的能源。我们利用木材废料和纸浆厂废水等制造副产品来产生生物能源，并投资于提高制造过程的能源效率。

2016年秋季，源于《联合国气候变化框架公约》的《巴黎协定》(以下简称《协定》)正式生效。目前，加拿大、欧盟和英国都已批准了该协议。加拿大联邦政府和West Fraser目前运营的四个省份已经制定了法规，通过碳税或限额交易倡议来履行温室气体减排义务。

西弗雷泽在英国的所有业务都于2001年签署了京都气候变化能源效率协议，这大大节省了税收和能源效率成本。自2005年以来，英国和欧洲一直在实施碳排放限额交易计划。生物质热能发电机组使我们的英国和

欧洲工厂遵守能效目标，导致我们的业务出现碳信用和可再生热激励(RHI)过剩。

4.12 社区和利益相关者参与

我们重视与利益相关者和权利持有人的关系和接触，并认识到我们的运营和投资与健康的社会、社区和环境生态系统之间的相互依存关系。利益攸关方的参与和有效协商是我们业务成功的关键部分，并通过我们的可持续森林管理和纤维采购认证以及我们与当地和土著社区的做法广泛地融入我们的森林管理规划过程。此外，我们遵守加拿大的法律框架，该框架确立了允许和批准在公共土地上进行采伐和森林管理规划的标准和省级法规。

4.13 治理和监督

我们的董事会，特别是健康、安全和环境委员会，与我们的高管和高级领导团队一起，制定我们企业内环境、社会和治理活动的政策和实践，并负责监控我们的安全和环境表现，包括识别和管理环境风险。

我们通过并实施了对我们的业务至关重要的社会和环境政策和做法。我们的社会、环境和安全实践遵循我们的行为准则、环境政策和健康与安全政策中规定的原则。2023年，我们发布了反贿赂和反腐败政策、供应商行为准则和供应链以及人权政策。这些政策反映并编纂了我们在自己组织中对商业道德和人权的价值观和承诺，并制定了我们对价值链中商业合作伙伴的期望。

我们的行为准则强调我们对可持续发展的总体承诺，并在以下方面提出了具体要求：(I)合法和道德的商业行为；(Ii)促进安全和健康的工作做法；(Iii)承诺以环境可持续的方式运营；(Iv)致力于人权和一个没有骚扰、歧视和暴力的工作场所；以及(V)保持保密的反馈机制和定期审计，以确保遵守该准则。

我们的环境政策规定了我们以对环境、社会和经济负责的方式开展业务的承诺。这一承诺包括：(I)负责任地管理环境；(Ii)可持续森林管理；以及(Iii)保护我们员工、客户和公众的健康和安全。我们的经营理念包括不断改进我们的森林实践和制造程序，优化资源利用，最大限度地减少或消除我们的运营对环境的影响。

卓越的环境是我们长期业务成功不可或缺的一个方面。我们致力于：(I)遵守所有适用的环境法律和法规，努力维护生物多样性和保护野生动物栖息地和生态系统；(Ii)制定和实施最佳做法，不断改善我们的环境表现；(Iii)通过制定和审查环境目标和指标，防止污染，并继续改善我们的环境表现；(Iv)在可行的情况下，节约、减少、再利用和循环利用我们使用的资源和材料，并确保所有废物都得到安全和负责任的处理和处置；(V)采用和鼓励开发和使用环境友好的做法和技术；(Vi)定期进行环境审计；(Vii)为员工和承包商提供培训，以确保对环境负责的工作做法；以及(Viii)向我们的董事会、员工、客户、股东、当地社区和其他利益攸关方公开和透明地宣传我们的可持续森林管理和环境绩效。

我们的健康和安全政策概述了我们对安全的承诺，将其作为核心价值和业务优先事项。我们致力于维护安全的工作场所，通过管理有效的安全计划，遵守所有法律和法规，并不断提高我们的业绩，努力成为行业领导者。在我们的安全范围内

根据我们的安全政策，我们已经确定了执行管理、运营现场管理、员工和承包商的主要责任。《健康与安全政策》要求管理层制定和维护全公司范围和现场特定的职业健康和安全计划，其中包括衡量持续有效性的核心指导方针和系统。我们的员工还有责任遵守他们的工作职责和公司安全指南中概述的既定安全工作程序，包括报告不安全的条件、行为和做法。

我们的反贿赂和反腐败政策概述了我们遵守所有适用的反贿赂和反腐败法律的承诺，并反映了我们努力防止向公职人员或其他第三方支付或提供任何不当款项或福利，以确保与公司业务的任何方面相关的不正当优势。

我们的供应链与人权政策和供应商行为准则构成了我们对可持续性的承诺的一部分，并反映了我们对ESG事项的不断发展的方法以及我们为确保监管合规所做的相关努力。供应链和人权政策概述了我们在整个供应链中对人权的承诺。除了《供应商行为守则》之外，这些文件还规定了我们对供应商遵守国际公认的人权标准的期望。这两项政策都是为了防止和减少我们供应链中侵犯人权的情况，包括强迫劳动和童工。供应链和人权政策将供应商行为准则纳入我们未来的供应商合同。

4.14 研发

我们在魁北克省Ville Saint Laurent的研发中心运营着一个中心研发实验室，在那里进行研究、客户驱动的产品开发和技术转让。这项工作旨在确定新的工艺，以降低制造成本，增强产品属性，并开发对我们行业新的产品，同时将我们的运营对环境的影响降至最低。

我们还支持行业研究和开发组织(例如，森林产品创新组织、艾伯塔省创新组织)，与当地大学合作，并在某些运营机构进行研究和开发，以改进流程、最大限度地提高资源利用率，并开发新产品和环境应用。此外，前五年我们重点发展了生物能源发电项目、绿色原材料和生物制品。

4.15 资本支出和收购

我们定期投资于升级和扩大我们的设施和运营。下表显示了过去三年的资本支出和收购情况。

资本支出和收购

(百万元及截至该年度)

1.包括Norbord自收购日期2021年2月1日以来的资本支出和Angelina自收购日期2021年12月1日以来的资本支出。

2.截至2021年12月31日的一年，北美EWP资本支出包括与收购南卡罗来纳州阿伦代尔附近闲置的OSB工厂有关的2.76亿美元。

3.代表安吉丽娜的收购，扣除收购的现金。

4.代表诺博德收购股份交易所。

5.代表对喷雾湖木材厂的收购，扣除收购现金后的净额。

4.16 木材

销售额

我们加拿大木材厂生产并销售给北美客户的木材通过我们位于不列颠哥伦比亚省奎斯奈尔的销售办事处进行营销和销售，而对海外市场的销售则通过我们位于不列颠哥伦比亚省温哥华的出口销售办事处进行。离岸销售活动由位于日本的客户服务办事处进行补充。我们在美国的木材厂生产的木材通过我们在田纳西州孟菲斯的销售办事处进行营销和销售。我们不定期购买木材转售，以满足客户的要求。

2023年，木材的销售对象是美国和加拿大的客户，以及海外客户，主要是日本和中国。我们加拿大分公司向北美客户运送的大部分木材是通过铁路运输的，其余的是通过卡车运输的。我们的美国业务向北美客户销售的木材要么是客户提货，要么是通过卡车运输，其余的通过铁路运输。加拿大和美国的离岸运输都是通过各种公共码头的散货船或集装箱船进行的。

我们木材产品的发货和销售可能会受到季节性影响。我们加拿大西部工厂的发货量可能会受到影响铁路和其他运输服务的冬季天气的影响。在夏季的几个月里，在火灾季节，伐木、制造和运输都可能受到野火活动或我们作业地区的疏散警报或命令的影响。美国南部的运营可能会受到飓风和其他极端天气条件的影响。房屋建筑活动对我们产品的需求有重大影响，从历史上看，今年上半年一直较高，第三季度经历了季节性放缓。我们的SYP产品有很大一部分用于经过处理的木材应用，由于预计春季和夏季的建筑活动，对这些产品的需求通常最高。

软木木材纠纷

加拿大-美国软木木材协议于2015年10月到期，该协议到期后，美国开始暂停一年的贸易制裁。加拿大政府和美国贸易代表一直未能就一项新的有管理的贸易协定达成协议。

2016年11月，一个美国木材生产商联盟向美国农业部和美国国际贸易委员会请愿，要求调查据称对加拿大生产商的补贴，并对加拿大进口商品征收CVD和增加关税。

CVD及ADD详情已于2023年经审核综合财务报表附注26及《2023年管理层讨论与分析》中“按产品类别-木材类别-针叶材木材争议划分的年度业绩讨论及分析”一栏中详细说明。

运营

截至2023年12月31日，我们在艾伯塔省Sundre和Cochrane的木材厂拥有34家木材厂和两家木材处理设施。我们的加拿大木材厂，其中6家在不列颠哥伦比亚省，另外7家在艾伯塔省，主要生产不同等级和尺寸的SPF木材，以及少量来自其他木材品种的木材，我们将其包括在报告的SPF产量和发货量中。我们在美国的21家木材厂生产不同等级和尺寸的SYP木材。

产能和产量

(MMfbm)

1.2023年的数字包括与2023年11月收购喷雾湖木材厂有关的155MMfbm的增加。

2.2023年年底的产能数字使佩里木材厂永久关闭生效，该工厂是从2023年1月宣布的无限期削减转为永久关闭的，但不适用于2023年12月31日之后宣布的永久关闭和无限期削减。2022年年底的产能数据表明，我们不列颠哥伦比亚省木材厂的永久性班次减少。

木材生产能力一般基于我们木材厂在所示期间的当前运营配置。

4.17%北美工程木制品

销售额

我们的NA EWP细分市场包括我们的北美OSB和加拿大胶合板、单板层积木和中密度纤维板产品。OSB和胶合板通过我们位于安大略省多伦多的销售办事处销售，而我们的单板层积材和中密度纤维板产品通过我们位于不列颠哥伦比亚省奎斯奈尔的销售办事处销售。

2023年，我们北美OSB的大部分产品销往美国客户，其余产品销往加拿大客户，并出口到日本和中国。我们的大部分胶合板都卖给了加拿大的客户，我们的中密度纤维板和单板层积材也卖给了美国和加拿大的客户。我们加拿大工厂的发货主要通过铁路运输，我们美国OSB工厂的发货主要通过卡车运输。产品主要销往主要的零售连锁店和承包商供货场。一些磨坊产品被出售给工业客户、再制造商和加工企业进行进一步加工，或作为其他工业产品的零部件。

我们的OSB产品主要用于建造新住宅、翻新和修复现有结构以及工业应用中的护套、地板和屋顶。NA OSB产品以以下品牌销售：Durastand®PointSIX®，PinnacleSableEdge®(优质地板)，Truflor®PointSIX®和Truflor®(商品地板)，Rimboard™，SteadiTred®(工业)，QuakeZone®，WindStorm™，TallWall®和Trubord™(墙体护套)和SolarBord™(辐射屏障护套)，Trubord™(屋顶护套)，TruDeck®(大型工业/商业建筑的平顶护套)，SableDeck®和SableWall®(通用拖车和墙壁)，DuraSmart™(硬木地板的核心工程木材)，STRATE RV#en19(地板、屋顶和滑板)和Norcore#ENcore#(工业应用)。

加拿大中密度纤维板产品以Ranger™、WestPine™和EcoGold™等品牌在我们的销售办事处和分销商处销售。(使用®或™表示加拿大的商标地位。商标地位在其他司法管辖区可能有所不同)。

运营

我们的NAEWP OSB业务包括11台多开压力机和3台连续压力机。连续压制技术允许生产具有特殊性能特征的非标准尺寸的OSB。

我们的NAEWP业务还包括三家主要生产标准软木包层胶合板的胶合板厂、两家可灵活生产不同厚度和尺寸的中密度纤维板厂、一家LVL厂和一家生产单板供Edmonton胶合板厂使用的单板厂。

以下2023年年底的产能数据表明，我们的Quesnel胶合板厂永久性地削减了一班。

产能和产量

1.代表自2021年2月1日收购Norbord之日至2021年12月31日的生产。

2.反映了Allendale MILL在2-23季度的启动情况。

4.18 Pulp & Paper

销售额

纸浆是通过我们在不列颠哥伦比亚省温哥华的销售办事处销售的。2023年，我们对NBSK和BCTMP的大部分销售是面向亚洲客户(主要是中国)，一些产品运往美国和其他海外客户。北美境内的货物主要通过铁路运输，运往海外客户的货物则通过铁路和卡车运往不列颠哥伦比亚省的温哥华，然后通过散货船或集装箱船运输。

运营

BCTMP是在我们的Slave Lake纸浆厂生产的，主要来自硬木杨木，也是在我们的Quesnel River纸浆厂生产的，主要来自针叶树种。自2023年12月31日起，我们的Slave Lake纸浆厂和Quesnel River纸浆厂均处于待售状态。这些纸浆被造纸商用来生产纸板产品、打印和书写纸以及各种其他纸种。NBSK是在我们的Cariboo纸浆厂生产的，由造纸商用来生产各种纸制品，包括纸巾和打印和书写纸。2022年，我们宣布Hinton纸浆厂从双线NBSK生产商转变为单线UKP生产商。我们的Hinton纸浆厂于2023年12月31日挂牌出售，并于2024年2月3日出售。

新闻纸出售给北美的各种出版商和印刷商，并通过铁路和卡车运输。

产能和产量

(百万吨)

1.截至2023年12月31日所有待售的BCTMP产能。

2.反映了Hinton纸浆厂两条生产线中的一条关闭以及在剩余生产线上生产UKP而不是NBSK的影响。截至2023年12月31日持有的所有UKP产能，截至2024年2月3日已售出。

3.反映了West Fraser 50%的所有权。

4.反映了West Fraser于2022年10月开始的制作。

4.19 欧洲工程木制品

销售额

我们的欧洲EWP部门包括OSB、刨花板、中密度纤维板和相关的增值产品，这些产品由我们在苏格兰考伊的销售办事处销售。我们的OSB主要销售给英国、德国、比荷卢、法国和斯堪的纳维亚地区的客户，而我们的刨花板、中密度纤维板和相关附加值产品主要销售给英国客户。我们在英国和欧洲大陆销售的产品通过卡车和铁路运输，我们销售到斯堪的纳维亚地区的产品通过船只运输。

我们的OSB和刨花板主要用于护套、地板和其他建筑应用。中密度纤维板的应用包括橱柜门、线条和内墙板。我们的欧洲面板产品以SterlingOSB Zero®(OSB)、CaberFloor®(刨花板)和CaberMDFTM(MDF)商标销售。

运营

我们在苏格兰和比利时的所有EWP工厂都采用了连续压制技术。

产能和产量

1.代表自2021年2月1日收购Norbord之日至2021年12月31日的生产。

2.反映我们的南莫尔顿工厂于2023年永久关闭。

4.20 风险和不确定性

有关风险因素的详细讨论载于截至2023年12月31日止年度的《管理层讨论及分析》中“风险及不确定因素”的标题下，并以参考方式并入本文。我们管理层的讨论和分析可在电子文件分析和检索系统(“SEDAR+”)上查阅，网址为www.sedarplus.ca，电子文件分析和检索(“EDGAR”)可在www.sec.gov/edga的公司简介下查阅。

股本

我们的法定股本包括4.3亿股，分为：

(A)400,000,000股普通股，

(B)20,000,000股B类普通股，以及

(C)10,000,000股优先股，可连续发行。

普通股和B类普通股在所有方面都是平等的，包括分红的权利、解散或清盘时的权利以及投票权，只是每股B类普通股可以随时交换为一股普通股。普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市交易，代码为WFG，而我们的B类普通股不是。某些情况或公司交易可能需要我们的普通股和B类普通股的持有者逐个类别地批准。

于2023年12月31日，已发行股本包括79,439,518股普通股及2,281,478股B类普通股，合共81,720,996股(2022年12月31日-83,555,414股)。2021年2月1日，West Fraser的普通股在纽约证券交易所上市，并开始以WFG的代码进行交易。同时，多伦多证交所上的符号也改为WFG。

股份回购

有关本公司过去三年根据NCIB完成的股份回购以及本公司根据重大发行人要约于2021年和2022年完成的股份回购的说明，请参阅项目3.1，过去三年业务的一般发展-股份回购。

债务证券说明

2014年10月，我们发行了3亿美元的固定利率优先无担保票据。债券年息率为4.35%，将于2024年10月到期。这些票据可随时赎回，全部或部分可由我们选择。

信用评级

如下表所示，West Fraser获得三家评级机构的评级。West Fraser支付年费以维持其某些债务和公司评级。评级既是在公司层面上分配的，也是专门针对我们的

2024年10月到期的3亿美元债券。评级不是购买、出售或持有证券的建议，各评级机构可能随时会修改或撤回评级。

1.美国DBRS对长期债务的信用评级从AAA到D不等。DBRS将BBB评级描述为“足够的信用质量”。支付财政债务的能力被认为是可以接受的。可能容易受到未来事件的影响。有关评级的更多信息可在DBRS的网站上获得。2021年12月15日，DBRS将我们的评级从BBB(低)上调至BBB。

2.穆迪对长期债务的信用评级从AAA到C不等，穆迪将Baa评级为“中等信用风险”。它们被认为是中等等级，因此可能具有某些投机性特征。有关评级的更多信息可在穆迪网站上查阅。2021年2月1日，穆迪将我们的展望从负面调整为稳定。

3.S对长期债务的信用评级从AAA到D不等。评级为BBB-，被S描述为“被市场参与者认为是最低的投资级别”。有关评级的更多信息，请访问S的网站。

证券市场

下表列出了2023年每个月我们普通股在多伦多证券交易所和纽约证券交易所的调整后市场价格和交易量。

多伦多证券交易所交易数据(CAD)

资料来源：TMX

纽约证券交易所交易数据（美元）

消息来源：纽约证券交易所

现金股利

宣布和支付现金股利是我们董事会的自由裁量权。从历史上看，现金股息是在每个季度结束后按季度宣布支付的。2022年6月，我们的董事会将季度股息从每股0.25美元提高到0.30美元。2023年宣布派息1.20美元，2022年宣布派息1.15美元，2021年前三季度和第四季度分别宣布派息0.70加元和0.20美元。不能保证我们未来将继续宣布和支付股息，因为董事会将根据我们目前的情况不时行使酌情权。

在截至2023年12月31日的年度内，我们按加权平均价每股109.42加元发出认购权，合共购买137,115股普通股。在截至2023年12月31日的年度内，我们根据我们的购股权计划发行了383股普通股。见截至2023年12月31日的经审计综合财务报表附注15。

我们的转让代理和登记机构是ComputerShare Investor Services Inc.。联系信息是：

·电话：1-800-564-6253(加拿大和美国免费)，东部时间上午9：00至下午6：00，或拨打514-982-7555(国际直拨)。

·传真：1-888-453-0330(免费北美-国际416-263-9524)

·在线：http：//www.ComputerShar.com/service

·邮箱：加拿大安大略省多伦多北塔大学大道100号8楼ComputerShare Investor Services，邮编：M5J 2Y1

我们的独立注册会计师事务所是普华永道会计师事务所(“普华永道”)，他们发布了独立注册会计师事务所于2024年2月14日发布的关于本公司截至2023年和2022年12月31日的综合财务报表、截至2023年和2022年12月31日的综合财务报表以及本公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制有效性的报告。普华永道表示，根据《不列颠哥伦比亚省特许专业会计师职业操守准则》以及美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)和美国上市公司会计监督委员会(美国)关于审计师独立性的规则，他们相对于我们是独立的。

8.1 董事

截至2024年2月14日，本公司董事的姓名、居住地、过去五年的主要职业和担任本公司董事的期间如下：

1.一名审计委员会委员。温克勒是主席。

2.他是人力资源与薪酬委员会的一名成员。肯宁先生是主席。

3.他是健康、安全和环境委员会的一名成员。弗洛伦是主席。

4.他是治理与提名委员会的一名成员。卡特先生是主席。

我们的所有董事在过去五年中在所述组织或其前身担任相同或类似的主要职业，但以下情况除外：

多伊尔·贝内比在2018年11月至2022年9月期间担任米德兰热电联产风险投资公司的首席执行官。在2018年11月之前，他自2016年5月以来一直在企业董事工作。

埃里克·巴特勒从2017年起担任联合太平洋公司执行副总裁总裁，担任首席行政官兼公司秘书，直至2018年2月退休。

里德·卡特，2018年12月31日之前是布鲁克菲尔德林地管理有限公司的总裁；

约翰·弗洛伦，在2022年12月31日之前，他是甲烷公司的首席执行官兼总裁；

雷蒙德·费里斯于2023年12月31日退役后，肖恩·麦克拉伦成为董事、总裁和首席执行官，自2024年1月1日起生效。他于2021年12月7日至2023年12月31日担任首席运营官。2021年12月7日之前，他是Solid Wood的总裁，2021年2月1日之前，他是我们的副-总裁，美国木材，自2010年以来一直担任该职位；以及

2018年之前担任加拿大丰业银行金融机构和交易银行全球主管总裁执行副总裁的玛丽安·劳森。

各董事的任期将于本公司下届股东周年大会结束时届满。

欲了解有关我们董事的更多信息，请参阅我们的2024年管理代理通函，该通函发布后将在我们的网站www.westfraser.com、SEDAR+www.sedarplus.ca和EDGAR www.sec.gov/edga的公司简介下发布。

8.2 高级行政主任

本公司2024年2月14日高级管理人员的姓名和职称如下：

在过去五年中，每名官员都与所述组织或其前任担任相同或类似的职位，但下列情况除外：

雷蒙德·费里斯于2023年12月31日退役后，肖恩·麦克拉伦成为董事的一员，总裁和首席执行官于2024年1月1日生效。他于2021年12月7日至2023年12月31日担任首席运营官。2021年12月7日之前，他是实木公司的总裁；2021年2月1日之前，他是我们的副-总裁，美国木材，他自2010年以来一直担任这一职位；

克里斯托弗·维罗斯特克，2022年9月7日之前担任总裁副财务兼首席财务官；

凯文·伯克在2024年1月1日之前是木制品高级副总裁总裁，2021年12月7日之前是北美工程木制品和可再生能源副总裁总裁，2021年7月23日之前是我们北美工程木制品副总裁总裁，2021年2月1日之前是诺博德北美业务高级副总裁总裁；

基思·卡特，2021年12月7日之前是加拿大西部运营部副总裁，2021年7月23日之前是我们的总裁副纸浆和能源运营部；

詹姆斯·戈尔曼，2024年1月1日之前为企业和政府关系部高级副总裁总裁，2022年9月7日之前为企业和政府关系部副总裁；

罗宾·兰帕德，2021年2月1日之前担任诺博德高级副总裁兼首席财务官；他说。

艾伦·麦克米金，2021年12月7日前为欧洲工程木制品副总裁总裁，2021年2月1日前为诺博德欧洲区高级副总裁总裁，2018年2月5日前为诺博德欧洲区财务及运营副总裁总裁；

马修·托宾，在2024年1月1日之前是销售和市场部副总裁，2022年4月1日之前是木材销售部副总裁，2021年1月1日之前是加拿大木材销售部总经理。

8.3 董事和高级管理人员的持股情况

本公司董事及高级管理人员作为一个集团，直接或间接实益拥有或控制或指示以下本公司股份：

8.4 停止贸易令、破产、处罚或制裁

当美森尼国际有限公司(“美森尼”)于2015年12月在南非开展自愿商业救援活动时，美森尼(非洲)有限公司(“美森尼”)的高级副总裁兼首席财务官Christopher Virostek是美森尼(非洲)有限公司(“美森尼”)的董事成员。维罗斯特克先生因其作为美森尼员工的职责而担任MAL的董事。MAL的商业救助计划按照其条款的规定得到了实质性执行，商业救助程序于2016年8月结束，当时维罗斯特克先生辞去了董事的职务。

8.5 法律诉讼和监管行动

本公司接受各种调查、索赔以及法律、监管和税务程序，涉及在正常业务活动过程中出现的事项，包括民事索赔和诉讼、监管审查、

不同司法管辖区的政府监管机构和执法机构进行的调查、审计和索取信息。这些事项中的每一个都受到不确定因素的影响，其中一些事项可能会以不利的方式得到解决。

在截至2023年12月31日的财政年度内，我们没有参与或曾经参与任何法律诉讼，或我们的任何财产现在或曾经是诉讼的标的，涉及的索赔超过我们现有资产的10%。

2016年11月25日，一个美国木材生产商联盟向美国农业部和美国国际贸易委员会请愿，要求调查据称对加拿大软木木材生产商的补贴，并对加拿大软木木材进口征收CVD和ADD。美国农业部选择我们作为反补贴和反倾销调查的“强制性答辩人”，因此，我们收到了独特的公司特定费率。有关软木木材纠纷的发展及对我们的影响的描述，请参阅(I)我们的2023年度管理层讨论与分析中的“按产品类别-木材-针叶木材纠纷对年度业绩的讨论及分析”；及(Ii)我们截至2023年12月31日的经审核综合财务报表附注26。

8.6 治理

公司治理以我们的公司治理政策为指导，其副本可在我们的网站www.westfraser.com上查看。董事会成立了一个治理和提名委员会，成员包括里德·卡特(主席)、约翰·弗洛伦、埃利斯·约翰逊、布莱恩·肯宁和贾尼斯·伦尼，他们都是独立董事。该委员会就董事会的组成、董事会及其委员会的运作及所有其他企业管治事宜及常规，为董事会的管治及管治角色提供支援及建议。在委员会于2023年举行的每一次定期会议上，委员会都在没有管理层代表出席的情况下开会，审查这些问题和其他问题。

《企业管治政策》包括一份《行为准则》，其中列出了我们的政策和要求，其中包括法律合规、安全、环境管理、人权、反腐败和举报人。欲了解更多信息，请访问公司治理网站www.westfraser.com。关于2023年发布的反贿赂和反腐败政策、供应商行为守则和供应链以及人权政策，请参阅本AIF第14页的第4.13节“治理和监督”。

8.7 审核委员会

我们董事会的审计委员会协助董事会履行其职责，监督我们的财务报告和审计过程。审计委员会章程全文载于附表1。

成员

下文列出了审计委员会的每一位现任成员，以及每一位成员与履行审计委员会成员职责相关的教育和经验。审计委员会的所有成员都被认为是NI 52-110所指的“独立的”和“懂财务的”。

多伊尔·贝内比

贝内比先生于2023年4月18日被任命为审计委员会成员。2018年11月至2022年9月，他担任米德兰热电联产风险投资公司的首席执行官。在此之前，他从2016年5月开始自我经营，成为一名专业的董事。贝内比先生曾在2015年10月至2016年5月期间担任新一代国际电力公司的首席执行官。在加入新一代国际电力公司之前，他是CPS能源公司的首席执行官总裁，自2010年8月以来一直担任该职位。他在电力行业有30多年的经验。

拥有迈阿密大学工商管理硕士学位和蒙大拿技术学院理学学士学位。

埃里克·L·巴特勒

巴特勒先生于2023年9月11日被任命为审计委员会成员。他是私募股权公司阿斯瓦尼-巴特勒投资有限公司的总裁兼首席执行官。在运输公司联合太平洋公司工作了32年后，他于2018年从常务副总裁兼首席行政官的位置上退休。在联合太平洋的职业生涯中，他在财务、会计、营销和销售、采购和供应链、财务规划和分析、运营、战略规划和人力资源方面担任过领导职务。巴特勒是NiSource Inc.和Eastman Chemical Company的审计委员会成员，这两家公司都在纽约证券交易所上市。巴特勒于2015年被任命为堪萨斯城联邦储备银行奥马哈分行董事会成员，并于2018年当选为主席。他在美联储的任期于2020年12月结束。他拥有卡内基梅隆大学机械工程理学学士和工业管理理学硕士学位。

里德E.卡特

卡特先生拥有林业和生物学学士学位和森林土壤硕士学位。他是一家大型林地投资公司的总裁，并在2003年至2018年期间参与了该公司及相关公司的各种高级职位。在此之前，他曾担任国家银行金融公司的纸品和森林产品分析师。

埃利斯K.约翰逊

约翰逊女士于2022年4月20日被任命为审计委员会成员。约翰逊目前是一家私人慈善基金会的总裁。她在刘易斯和克拉克学院完成了学士学位，获得了耶鲁大学的研究生学位，最近还完成了一个董事计划，重点是董事会治理。

科琳·M·麦克莫罗

麦克莫罗女士于2021年2月11日被任命为审计委员会成员。麦克莫罗女士拥有商业学士学位，是一名特许专业会计师、特许会计师，在2016年退休之前一直是安永律师事务所的高级客户保险合伙人。二零零零年获选为英国特许会计师公会资深会员。McMorrow女士过去曾担任多个上市和私营公司审计委员会的主席或成员，目前是Exco Technologies Limited和Ether Capital Corporation的审计委员会主席。

吉莉安·D Winckler

Winckler女士拥有在南非获得的理学学士和商业(荣誉)学士学位，是一名特许会计师(南非)。Winckler女士在审计行业工作了五年，在企业融资方面工作了五年，并在Coalspur Limited和必和必拓担任过多个高管职位。温克勒女士目前是在多伦多证券交易所和纽约证券交易所上市的泛美银业公司的董事会主席，也是在哥本哈根纳斯达克OMX交易所上市的丹麦工程公司FLSmidth&Co.A/S的审计委员会成员。

审批前的政策和程序

审计委员会通过了一项政策，规定了与我们的独立审计师提供的服务有关的预先批准要求。该政策规定，审计委员会将每年审查拟议的审计、与审计有关的服务、税务和其他服务(由首席财务官和独立审计师提交)，并将对所述服务提供一般批准，通常包括具体的最高收费金额。

除非一项服务已获得一般的预先批准，否则它将需要审计委员会的具体预先批准。委员会被允许将预先审批权授予其任何成员。审计委员会会不时向董事会全体成员汇报审批前的程序。

支付给独立注册公共会计的费用1

(千美元)

1.这些数额是与所述各财政年度有关的实际和估计费用。金额以加元、英镑和欧元结算和支付，并已使用所述各年的平均汇率换算为美元。

审计费

审计费用涉及对我们的年度合并财务报表的综合审计和截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性，对我们的中期综合财务报表的审查，以及对我们子公司财务报表的法定审计。

审计相关费用

与审计相关的费用包括员工福利审计、与注册声明、招股说明书和其他提交给证券监管机构的文件相关的服务，以及尽职调查协助。

税费

税费涉及税务合规、税务咨询和税务规划服务。

所有其他费用

所有其他费用涉及与翻译服务和与气候问题有关的有限保证活动的费用。

1.优先无担保票据(2024年10月到期)：2014年10月15日，我们根据美国的私募发行了价值3亿美元的固定利率优先无担保票据，2024年10月15日到期，同时与纽约梅隆银行签订了日期为2014年10月15日的信托契约和日期为2014年10月15日的第一补充契约。票据的利息为4.35%，每半年支付一次，于2015年4月15日开始支付，并可随时根据我们的选择全部或部分赎回。如果公司的控制权发生变化，随后在某些情况下评级下调至低于投资级，除非我们已行使赎回所有票据的权利，否则每个持有人都有权要求我们以相当于票据本金101%的现金购买价格回购全部或部分此类持有人的票据，外加任何应计和未付利息。

2.2021信贷协议：我们于2021年7月28日与多伦多道明银行签订了《2021年信贷协议》，其中多伦多道明银行为行政代理，多伦多道明银行(德克萨斯)有限责任公司为美国代理，蒙特利尔银行资本市场、加拿大皇家银行资本市场和丰业银行为翻转贷款的联席牵头安排人和文件代理，道明证券为翻转贷款的牵头安排人和唯一簿记管理人，道明证券为定期贷款的牵头安排人和唯一簿记管理人，以及2021年被点名的美国、加拿大和定期贷款机构辛迪加

信贷协议。2021年信贷协议将我们的循环贷款合并为10亿美元的承诺循环贷款，期限为五年(“循环贷款”)，并管辖我们2亿美元的非循环定期贷款(“定期贷款”)。贷款条款仍然悬而未决。

2023年7月25日，我们修订并重述了我们的2021年信贷协议，将转换工具的到期日延长至2028年7月，并以SOFR取代LIBOR期权，并将定期融资的到期日延长至2025年7月，并以SOFR取代LIBOR期权。

根据经修订的《2021年信贷协议》，(I)根据我们的选择，(I)根据最优惠利率垫款、基本利率垫款、银行承兑汇票或SOFR垫款，以浮动利率支付转账贷款下的利息；以及

(Ii)定期贷款项下的利息以基本利率垫款或SOFR垫款为基础的浮动利率支付，由吾等选择。定期贷款可在任何时间全部或部分偿还，由我们选择，不受罚款，但在付款后不能重新提取。旋转融资和定期融资的每一个都是无担保的。我们有利率掉期合约，其效果是固定定期贷款的利率。有关营运贷款及长期债务的详情，包括利率互换合约及应付加权平均固定利率，请参阅截至2023年12月31日止年度经审核综合财务报表附注13。

管理信息通告

其他信息，包括董事和高级管理人员的薪酬和债务、我们证券的主要持有人和根据股权补偿计划授权发行的证券，将载于本公司将于2024年4月24日举行的年度股东大会的管理信息通函中。在截至2023年12月31日的年度合并财务报表和管理层的讨论与分析中提供了更多财务信息。

本公司年报副本、本公司于此引用的文件、本公司截至2023年12月31日止年度经审核综合财务报表(包括本公司独立注册会计师事务所报告)及本公司管理资料通函可应吾等要求随时索取，但如提出要求的人士并非本公司证券持有人，吾等可要求支付合理费用。

本AIF、我们的年度报告(一旦发布)和有关公司的其他信息也可以在我们的网站www.westfraser.com、SEDAR+www.sedarplus.ca和EDGAR www.sec.gov/edga上的公司简介下获得。

前瞻性陈述

本AIF包含的信息构成了加拿大证券法定义的“前瞻性信息”和美国证券法定义的“前瞻性陈述”(统称为“前瞻性陈述”)。前瞻性陈述包括前瞻性或预测性的陈述，这些陈述依赖于或提及未来的事件或条件。我们使用诸如“预期”、“预期”、“计划”、“相信”、“估计”、“寻求”、“打算”、“目标”、“计划”、“预测”或其负面版本以及其他类似的表达方式，或诸如“可能”、“将”、“应该”、“将”和“可能”等未来或条件动词来识别这些前瞻性陈述。这些前瞻性陈述通常包括反映管理层对运营、业务、财务状况、预期财务结果、业绩、前景、机会、优先事项、目标、目标、正在进行的

西弗雷泽及其子公司的目标、战略和前景，以及北美和国际经济在本财政年度及以后各时期的前景。

本AIF中包含的前瞻性陈述包括对以下内容的引用：

就其性质而言，这些前瞻性陈述涉及许多假设、固有风险和不确定因素，既有一般性的，也有具体的，这使得这些预测、预测和其他前瞻性陈述有可能不会发生。可能导致实际结果与前瞻性陈述中预期或暗示的结果大不相同的因素包括但不限于：

·与美国、加拿大、英国、欧洲和全球的经济和金融状况有关的假设，以及对我们产品的相应需求，包括乌克兰和中东冲突的影响；

·利率和通货膨胀率的持续上升以及利率和通货膨胀率的持续上升可能会影响住房负担能力以及维修和改造需求，这可能会减少对我们产品的需求；

·全球供应链问题可能导致我们的成本增加，并可能导致对我们产品的短期需求减少；

·政府继续批准和授权获得木材供应，以及森林火灾、虫害、环境保护措施以及政府采取的尊重土著权利、所有权和/或和解努力的行动对这些批准和授权的影响；

·我们产品集中度和周期性所固有的风险；

·原木竞争的影响、纤维和纤维资源的可用性和产品定价压力，包括继续以有竞争力的价格获得原木供应和纤维资源，以及第三方的影响

认证标准；包括对纤维承购协议和木片第三方消费者的依赖；

·制造投入的价格和可获得性变化的影响，包括能源、雇员工资、树脂和其他投入成本，以及通货膨胀压力对这些制造成本的影响，包括伐木费用和原木成本的增加；

·运输服务的可用性和费用，包括卡车和铁路服务以及港口设施，野火和恶劣天气事件对运输服务的影响，以及能源价格上涨对运输服务费用的影响；

·运输限制可能会继续对我们满足预计发货量的能力产生负面影响；

·我们计划的资本投资的时间可能会推迟，这些投资的最终成本可能会因为通货膨胀而增加，而且可能无法达到预期的回报率；

·可能扰乱运营的各种事件，包括自然、人为或灾难性事件，包括野火、网络安全事件、政府发布的任何紧急状态和/或疏散命令，以及与员工的持续关系；

·依赖客户所固有的风险；

·未来跨境贸易裁决或协定的影响；

·执行重要的战略举措以及确定、完成和整合收购；

·改变或不遵守环境或其他条例的影响；

·新冠肺炎疫情对我们的运营以及客户需求、供应和分销等因素的影响；

·政府旨在减少温室气体排放的限制、标准或法规，以及我们无法按计划实现SBTI对减少温室气体的承诺；

·实现我们的温室气体排放目标的成本和时间表可能比预期的更大，花费的时间也更长；

·政府政策和条例的变化，包括不列颠哥伦比亚省政府根据最近林业立法修正案采取的行动，以及推迟砍伐被视为“老树”的森林的倡议，以及这些行动对我们木材供应的影响；

·天气和气候变化对我们的业务或我们供应商和客户的业务或需求的影响；

·实施新的或升级的信息技术基础设施的能力；

·信息技术服务中断或故障的影响；

·超出保险范围的任何产品责任索赔的影响；

·资本密集型行业固有的风险；

·税务风险敞口的未来后果的影响；

·税法未来可能的变化，包括税率；

·与调查、索赔以及法律、监管和税务程序有关的风险，涉及的事项如果解决得不好，可能会给公司造成损失；

·货币风险和汇率波动的影响；

·我们的电力互换的公允价值可能不稳定，对远期电价的波动很敏感；

·未来的运营成本；

·提供资金、银行额度、证券化方案和/或其他流动性手段；

·继续获得土著民族传统领地的木材供应；

·我们有能力继续对财务报告进行有效的内部控制；

·我们完成Quesnel River纸浆厂和Slave Lake纸浆厂销售的条件是否满意，以及完成这些交易的相关时间，包括如果完成交易时营运资金低于目标，对出售收益的影响；

·继续获得土著民族传统领地的木材供应；

·我们有能力继续对财务报告进行有效的内部控制；

·最后确定与购买Spraze Lake Sawmills(1980)有限公司有关的某些结束后周转资金调整和购置价分配；

·2023年年度MD&A中描述的风险和不确定性；以及

·在提交给证券监管机构的年度信息表格、年度报告、MD&A、季度报告和重大变化报告中不时详细说明的其他风险。

此外，这些陈述的实际结果和结果将取决于许多因素，包括我们的2023年MD&A中“风险和不确定因素”中描述的那些事项，可能与预期或预测的大不相同。这份影响前瞻性陈述的重要因素清单并不详尽，应参考在提交给证券监管机构的公开文件中讨论的其他因素。因此，读者在依赖前瞻性陈述时应谨慎行事，我们没有义务公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是书面的还是口头的，以反映后续事件或情况，除非适用的证券法要求。

2023年笔记

Norbord的6.25%优先债券将于2023年4月到期

2027年笔记

Norbord的5.75%优先债券将于2027年7月到期

AAC年度允许采伐量：特定木材保有权每年可采伐的木材蓄积量

添加

反倾销税

Ar

USDOC的行政审查

bctmp

漂白化学热机械浆

计算机辅助设计

加元

2021年信贷协议

我们的2021年信贷协议日期为2021年7月28日供参考，并于2023年7月25日修订和重述，如上文“第9项-重大合同- 2021年信贷协议”中所述。"

CVD

反补贴税

规格材

标准商品木材，尺寸从1 x 3到4 x 12，各种长度

欧盟

欧洲

欧盟EWP

欧洲工程木制品

电子可湿性粉剂

工程木制品

伦敦银行同业拆借利率

伦敦银行间同业拆借利率

LVL

层压单板木材。用树脂粘合在一起的大片单板，然后切割成同等尺寸的木材

m3

一固体立方米。木材的计量单位，约等于35立方英尺

麦克夫

一千立方英尺。层压单板材的测量单位

MDF

中密度纤维板。通过在热和压力下化学粘合尺寸均匀的高度精制木纤维制成的镶板

Mfbm

一千板英尺（相当于一千平方英尺的木材，一英寸厚）

MMfbm

一百万英尺板（相当于一百万平方英尺的木材，一英寸厚）

MMBtu

百万英热单位

MSF

一千平方英尺。板材产品（例如定向SB、胶合板和胶合板）的测量单位，对于胶合板来说，按3/4英寸计算，对于胶合板来说，按3/8英寸计算，对于定向SB来说，按3/8英寸或7/16英寸计算，等于1000平方英尺

mmsf

一百万平方呎

姆托内

意味着一千吨

北美

北美

NA EWP

北美工程木制品公司

NBSK

北方漂白软木牛皮纸浆

NCIB

正常路线发行人投标

诺博德

诺博德公司

收购Norbord

收购Norbord于2021年2月1日完成

纽交所

纽约证券交易所

OSB

定向绞合板。一种工程结构木板，通过在热和压力下以均匀方向化学粘合木股而制成

配电板

定向胶合板、碎料板、中密度纤维板和胶合板

刨花板

一种由清洁锯末、小木颗粒和回收木纤维在高温和压力下化学粘合制成的镶板

胶合板

通过化学粘合薄薄的实心木单板制成的镶板

软性

有担保的隔夜融资利率

SPF

由云杉/松树/香脂冷杉物种生产的木材

SYP

南方黄松物种生产的木材

吨

等于2，000磅的重量单位，通常称为美国吨

公吨

千公斤公制中的重量单位，等于一千公斤或大约2，204磅

多伦多证券交易所

多伦多证券交易所

英国

英国

UKP

未漂硫酸盐浆

美国

美国

美元

美元或美元

USDOC

美国商务部

USITC

美国国际贸易委员会

附表1 -审计委员会章程

审计委员会章程于2021年4月20日获董事会批准，详情如下。

一般授权

审核委员会(“委员会”)将协助董事会履行其职责，监督本公司的财务报告及审核程序、其内部监控制度及监察遵守适用的财务报告及披露法律的程序，以及本公司本身的政策。

委员会将负责监督以下事项：

·公司财务报表的完整性；

·公司遵守法律和法规要求的情况；

·外聘审计员的任命、资格、独立性和业绩；以及

·公司内部审计职能的履行情况(“内部审计”)。

委员会的作用是监督。本公司管理层负责编制本公司的财务报表，并提供与该等财务报表相关的所有必要证明，外聘审计师负责审核该等财务报表。在履行其监督职责时，委员会将有权依赖本公司管理层(“管理层”)和外聘审计师提供的信息。委员会不负责就公司财务报表或其公开披露的准确性或完整性提供任何专家或特别保证或任何保证。

委员会还将负责本《宪章》规定的和/或董事会可能不时授权给它的其他事项。

责任

委员会将履行以下职责：

财务报表

·与管理层和外聘审计员一起审查与公司财务报表有关的重要会计和财务报告事项，包括：

(I)与会计原则和财务报表列报有关的重大事项，包括公司在选择或应用国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则(“IFRS会计准则”)方面的任何重大变化；

(2)公司在编制财务报表时将采用的关键会计政策和做法；

(3)与编制财务报表有关的重大判断和关键会计估计，包括(1)管理层和(或)外聘审计员为支持重大财务报告问题和判断而编写的任何分析，以及(2)根据会计准则对替代会计原则的影响进行的任何分析；

(4)复杂或不寻常的交易，包括任何表外交易和任何或有事项，及其对公司财务报表的影响；

(V)根据外聘审计师与管理层讨论的会计准则对财务信息进行的所有实质性替代处理，使用这些替代处理的后果，以及外聘审计师在以下情况下建议或偏好的处理方法：(I)外聘审计师不同意管理层提出的处理方法，或(Ii)外聘审计师建议采用管理层建议的处理方法以外的处理方法；

(Vi)重大监管及会计措施及公告对本公司财务报表的影响；及

(Vii)有关本公司内部控制是否足够的任何重大问题，以及针对重大控制缺陷而采取的任何特别审计步骤。

·在公开披露前，与管理层和外聘审计员会面并进行审查：

(I)公司的年度及中期财务报表；

(2)相关的年度或临时管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析(“MD&A”)；以及

(Iii)每份相关新闻稿。

在完成审查时，委员会将：

(1)审议财务报表、MD&A和新闻稿是否完整，是否与委员会成员已知的信息一致，是否反映了适当的会计原则；

(Ii)取得合理保证，以确保(I)财务报表是按照会计准则公平地列报，以及(Ii)管理及认可处符合适当的监管规定；及

(Iii)就批准财务报表、MD&A和新闻稿以及根据适用的证券法向证券监管机构提交文件向董事会提供建议，或如董事会已授权，则批准财务报表、MD&A和新闻稿及其提交予证券监管机构。

在会议上，委员会可以亲自开会、通过电话、通过视频会议或使用使每个与会者能够相互交流的任何其他同等通信平台。

·在公开披露之前，与管理层和外部审计师审查和讨论所有收益新闻稿和其他新闻稿，这些新闻稿和其他新闻稿包含关于公司的重要财务信息的“首次披露”，或包含关于公司未来财务业绩或前景的估计或信息，其中将包括以下审查和讨论：

(I)向分析师和评级机构(如适用)提供的“首次披露”财务信息和盈利指引；以及

(2)这类新闻稿中将包含的信息的类型和列报方式(特别是使用不符合会计准则的“预计”或“调整后”信息)。

·与管理层和外聘审计员审查和讨论，并在公开披露前建议董事会批准：

(1)年度信息表中载有来自公司财务报表并在委员会任务范围内的重要财务信息的部分；

(Ii)任何公司的年度或特别管理委托书中(I)载有源自公司财务报表并在委员会授权范围内的重要财务资料，或(Ii)与委员会的组成和职责有关的部分；

(3)所有招股说明书、注册说明书和其他要约或投标文件，包括根据基本架子招股说明书提交的任何招股说明书补编，但这些文件中的任何一份包括来自公司财务报表的重要财务信息，且在委员会的任务范围内，这些信息以前未经委员会或董事会审查和批准；和

(Iv)公开披露文件所载有关本公司的重大财务资料，包括“形式上”或“经调整”的非公认会计准则资料(常规投资者关系或类似的资料或通讯除外，该等资料或通讯包含先前披露的财务资料摘要)，而该等资料及资料先前并未经委员会或董事会审阅及批准。

·与管理层和外部审计师一起审查可能对公司财务状况产生重大影响的任何诉讼、索赔或意外情况，包括纳税评估、重大报告或来自监管机构或政府机构的询问，以及这些事项在财务报表中的披露方式，如有必要，与法律顾问一起审查。

内部控制

·监督管理层对财务报告的内部控制程序的设计和评估。

·审查并讨论管理层对公司财务报告的内部控制有效性的评估，或为确保这些内部控制系统的有效性而更频繁地要求进行的评估，包括在内部控制设计或操作中发现的任何重大缺陷或重大弱点，或涉及管理层或在公司内部控制中发挥重要作用的其他员工的任何欺诈行为。

·审查管理层和(或)外聘审计员提交的报告，其中包括改进此类内部控制和程序的建议，以及每年或更频繁地为确保这些内部控制的有效性而需要对任何已查明的重大缺陷或重大弱点进行补救的建议。

·就董事会的总体企业风险管理责任而言，协助董事会履行其职责，即在管理层的建议下，确定公司的主要财务和审计风险，并建立确保监测这些主要财务和审计风险的制度和程序，并向董事会提出建议，其中将包括与管理层就以下事项进行讨论：

(1)确定主要风险，包括但不限于：

A.重大财务风险敞口；

B.重大审计风险；以及

C.主要的信息技术风险，包括网络安全、数据保护、信息安全和信息系统风险；

(2)建立确保监测这些风险的制度和程序；

(Iii)管理层采取了哪些步骤来评估、监测和控制、管理或减轻公司对这些风险的风险敞口；

(4)采取控制措施，防止和发现欺诈或不正当或非法交易或付款，并确保遵守反欺诈和反贿赂法律；

(V)执行指导方针和政策，以管理进行风险评估和管理的过程；以及

(6)至少每年监测和审查旨在查明、评估、监测和管理上述风险的程序和控制措施，并视需要进行更频繁的监测和审查。

·每年审查公司的披露控制和程序，包括此类控制和程序的任何重大缺陷或重大不遵守情况。

·从审计公司截至2023年12月31日的年度财务报表开始，审查外部审计师对财务报告内部控制的评估范围，并获取和审查关于重大调查结果和建议的报告，包括与公司会计原则或这些原则的变更或其应用有关的报告，以及与管理层讨论的财务信息的处理情况，以及管理层的回应。

外部审计

·向董事会建议委任或免任外聘核数师，以编制或发布任何审计报告或为本公司执行任何其他审计、审查或认证服务，任何该等委任或免任须由本公司股东根据不列颠哥伦比亚省商业公司法的要求在每次年度股东大会上确认。

·直接负责公司应支付的外聘审计师的薪酬，涉及(I)编制和发布公司财务报表的审计报告，以及(Ii)执行其他审计、审查或认证服务。

·直接负责监督外聘审计员为编制或发布审计报告或为本公司执行其他审计、审查或认证服务而提供的服务(外聘审计员直接向委员会报告并向委员会负责)。

·行使预先核准向本公司提供的所有审计服务和所有允许的非审计服务的唯一权力，但在下列情况下，委员会无需事先核准非审计服务：

(I)向本公司提供的所有该等非审计服务的总额，不超过本公司在提供该等非审计服务的财政年度内支付予外聘核数师的费用总额的5%；及

(Ii)该等服务在聘用时并未被本公司承认为非审计服务；及

(3)此类服务迅速提请委员会注意，并在委员会完成审计之前核准。

委员会有权向委员会的一名或多名指定成员转授本节规定的预先核准的权力，但获授权预先核准一项服务的任何成员的决定应提交委员会下次预定会议。如果委员会核准了外聘审计员聘用范围内的审计服务，则就本节而言，此种审计服务应被视为已预先核准。

·在年度审计之前与外聘审计员会面，以审查和核准外聘审计员拟议的年度审计计划、范围、方法、人员配置和收费时间表。

·每年收到并审查外聘审计员关于适用规则和条例要求向委员会通报的项目的报告。

·审查外部审计师提交给股东的公司年度财务报表报告。

·与管理层和外聘审计员一起审查根据普遍接受的审计标准和年度审计和季度审查活动产生的其他适用规章要求向委员会通报的所有事项。

·与外部审计师一起审查在审计公司财务报表过程中遇到的任何审计问题或困难，包括对外部审计师活动范围或获取任何要求的信息的任何限制，以及与管理层的任何重大分歧，管理层对此类分歧的回应和此类分歧的解决。

·每年审查外聘审计师的独立性，包括描述外聘审计师与公司之间所有关系的正式书面独立性声明，审查所有此类关系，并考虑适用的审计师独立性标准，并在委员会意识到外聘审计师的利益与公司利益之间可能存在冲突(或对冲突的合理看法)时，采取任何必要和适当的决定和行动。

·确保外聘审计员在加拿大公共问责委员会和美国上市公司会计监督委员会(如适用)的良好地位，至少每年收到外聘审计员关于其内部质量控制程序和程序的报告，此类报告应包括最近一次外聘审计员的内部质量控制审查或同行审查或同行审查提出的任何重大问题，以及为处理这些问题而采取的任何步骤。

·确保外聘审计师满足分配给公司年度审计的牵头审计伙伴的轮换要求，每年从外聘审计员那里收到一份报告，说明牵头审计伙伴在适当监管轮换要求方面的状况，并计划将一名新的牵头审计伙伴过渡到审计项目上。

·考虑到管理层和内部审计负责人的意见，每年评价外聘审计员，包括主要审计伙伴的业绩，并向董事会报告其关于外聘审计员的结论和向股东提出的任命外聘审计员的建议。

·定期审查和批准本公司与前任或现任外聘审计师的合伙人或员工(或前合伙人或员工)有关的招聘政策。

内部审计

·委员会将负责审查和监督：

(1)内部审计职能的活动、组织结构和资格；

(2)通过内部审计职能章程(“内部审计章程”)，并不时核准对“内部审计章程”的任何修订，以确保内部审计职能的正常运作；

(Iii)在向公司提供实施内部审计职能的任何过渡性救济期间，委员会将监督管理层实施内部审计的计划

负责公司内部审计职能的设计和实施，并定期与公司负责人员会面；

(4)内部审计职能的计划活动；

(5)内部审计结果和任何已接受的建议的执行情况以及管理层对此作出的回应；

(6)确保已采取适当步骤，确保对内部审计职能的运作或获取所要求的信息没有不合理或不适当的限制或限制；

(7)为确保内部审计职能的有效性、客观性和独立性而分配给内部审计职能的预算、人员配置和资源；

(Viii)内部审计与委员会之间的沟通渠道是否充分，以确保保持这一渠道。

合规性

·建立以下程序：(A)接收、保留和处理收到的关于不遵守公司行为守则、违反法律或法规的投诉，或对会计、内部会计控制或审计事项的关切；以及(B)公司高级管理人员或员工或其他人就有问题的会计、审计或财务报告和披露事项或不遵守公司行为准则或其他敏感或“告密者”性质的事项提出的保密、匿名提交的关切。

·获取并审查管理层和其他人(包括但不限于外部审计师和法律顾问)关于公司遵守对财务报表有重大影响的法律法规的定期报告，这些法律法规包括：(I)税务和财务报告法律法规；(Ii)法律扣缴要求；(Iii)环境保护法律法规；以及(Iv)使董事承担责任的其他法律法规。

·如有必要，与管理层和公司的法律顾问一起审查和讨论任何可能对公司财务状况产生重大影响且不受董事会另一个委员会监督的法律事项或监管机构或政府机构提交的报告或询问。

报告要求

·定期至少每季度向董事会报告委员会的活动、问题和相关建议。

·审查公司发布的与委员会职责相关的任何报告。

其他责任

·与公司管理层、内部审计负责人和公司外聘审计员分别举行会议，在委员会认为委员会履行其监督职责所需和适当的情况下定期举行会议。

·每年审查，如果人力资源和薪酬委员会提出要求，批准管理层向人力资源和薪酬委员会提供的任何业绩衡量标准的计算

这可能需要根据任何用于确定高管奖金或现金奖励支出的高管激励计划或基于股权的薪酬计划来计算。

·执行理事会要求的与本《宪章》有关的其他活动。

·每年向董事会确认本章程规定的所有责任已履行，并在完成对公司每年财务报表的审计后进行年度确认，并在不迟于公司每年股东大会后的董事会会议之前向董事会提交目标。

·考虑并在认为适当的情况下提前批准本公司可能提议加入的任何“关联方交易”。

资格和程序

·委员会将由至少三名董事组成，根据所有适用证券监管机构(包括但不限于加拿大各省和地区的证券委员会和美国证券交易委员会，包括但不限于多伦多证券交易所和纽约证券交易所，包括但不限于多伦多证券交易所和纽约证券交易所(NYSE))的证券法律、规则、法规和指导方针确定的每一位董事都是“独立的”。

·除上述要求外，委员会的组成将符合公司须遵守的所有证券法，包括对独立性、金融知识、审计委员会财务专家和审计经验的要求。

·委员会主席将由理事会指定。

·委员会每年至少开会四次，并视情况需要更频繁地开会，委员会要求首席财务官、内部审计主管和外聘审计员应可出席所有会议。

·委员会会议的法定人数应为亲自出席或通过电话、视频通信或其他电信设备出席的成员的过半数，使所有参加会议的人都能相互发言和发言。

·委员会应私下单独与管理层、内部审计负责人和外聘审计员的代表举行闭门会议，讨论委员会或这些成员关心的任何事项，包括任何审计后的管理信函。此外，委员会将于接获外聘核数师的要求后与外聘核数师会面，讨论外聘核数师认为应提请本公司董事或股东注意的任何事项。

·委员会将有权在没有董事会批准的情况下，随时聘请和保留独立法律顾问和它认为执行其职责所需的任何外部专业顾问，费用由公司承担，并有权决定任何此类顾问的费用和其他保留条款。

·公司将根据委员会的决定，提供适当的资金，用于支付委员会履行职责所需或适当的一般行政费用，包括支付给公司外聘审计师以及委员会聘请的法律和其他专业顾问的补偿。

·委员会应确定自己的会议程序，并保存会议记录。每一次会议的记录应由委员会编写、批准并分发给董事会全体成员。会议记录的副本将按要求提供给外聘审计员。

年度绩效评估和约章评估

·董事会将考虑到本《宪章》，每年对委员会进行年度业绩评价，以确定委员会的效力。

·委员会将每年审查和评估本宪章的充分性，并将根据需要要求董事会批准拟议的更改，同时考虑所有适用的立法和监管要求，并考虑监管机构或与公司有报告关系的证券交易所建议的任何最佳实践指南。