0001340122--12-312024Q17996736380223093P7YP30DP30D假的0001340122CLMT: MRL 循环信贷协议成员2023-12-3100013401222024-01-012024-12-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT：特种产品和解决方案会员美国公认会计准则：销售收入分部成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT：特种产品和解决方案会员US-GAAP：次级细分市场间淘汰会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 高性能品牌会员美国公认会计准则：销售收入分部成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 高性能品牌会员US-GAAP：次级细分市场间淘汰会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员美国公认会计准则：销售收入分部成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：分段间消除成员US-GAAP：次级细分市场间淘汰会员2024-01-012024-03-310001340122美国公认会计准则：销售收入分部成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：分段间消除成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT：特种产品和解决方案会员美国公认会计准则：销售收入分部成员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT：特种产品和解决方案会员US-GAAP：次级细分市场间淘汰会员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 高性能品牌会员美国公认会计准则：销售收入分部成员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员美国公认会计准则：销售收入分部成员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：分段间消除成员US-GAAP：次级细分市场间淘汰会员2023-01-012023-03-310001340122美国公认会计准则：销售收入分部成员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310001340122CLMT：按固定利率为二千二十四分之二五百分比的利息支付会员2024-04-152024-04-150001340122CLMT：Notes 按固定利率按十一点零百分比利息支付会员2024-03-072024-03-070001340122CLMT：将于 7 月到期的票据二万二十八分固定利率九分七五百分比的利息支付会员2023-06-282023-06-280001340122CLMT: 蒙大拿州新能源控股有限责任公司成员2024-03-310001340122CLMT: 蒙大拿州新能源控股有限责任公司成员2023-12-310001340122US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：企业会员2024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 高性能品牌会员2024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：企业会员2023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 高性能品牌会员2023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-03-310001340122CLMT: 蒙大拿州新能源控股有限责任公司成员2022-10-032022-10-030001340122US-GAAP：累积的其他综合收入成员2024-03-310001340122US-GAAP：普通合伙人成员2023-12-310001340122US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-12-310001340122US-GAAP：有限合伙人会员2023-03-310001340122US-GAAP：普通合伙人成员2023-03-310001340122US-GAAP：累积的其他综合收入成员2023-03-310001340122US-GAAP：有限合伙人会员2022-12-310001340122US-GAAP：普通合伙人成员2022-12-310001340122US-GAAP：累积的其他综合收入成员2022-12-310001340122US-GAAP：累积的其他综合收入成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310001340122US-GAAP：普通合伙人成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：普通合伙人成员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: MRL 循环信贷协议成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：循环信贷机制成员2023-01-012023-12-310001340122CLMT: MRL 循环信贷协议成员2023-01-012023-12-310001340122US-GAAP：信用证会员2024-03-310001340122US-GAAP：信用证会员2023-12-310001340122US-GAAP：循环信贷机制成员2023-12-310001340122US-GAAP：有限合伙人会员2024-03-310001340122US-GAAP：有限合伙人会员2023-12-310001340122CLMT: CLMT有限合作伙伴会员US-GAAP：有限合伙人会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: CLMT 普通合作伙伴会员US-GAAP：普通合伙人成员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：循环信贷机制成员2024-03-310001340122US-GAAP：循环信贷机制成员2023-12-310001340122SRT: 最低成员2024-03-310001340122SRT: 最大成员2024-03-310001340122SRT: 最大成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: Titled Inventory 会员2024-03-310001340122CLMT: 供应承购协议成员2024-03-310001340122CLMT: Titled Inventory 会员2023-12-310001340122CLMT: 供应承购协议成员2023-12-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：后续活动成员2024-05-072024-05-070001340122US-GAAP：普通合伙人成员2024-03-310001340122CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 高性能品牌会员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员2022-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: crack SpreadsWaps2023MaturityMember2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员CLMT: 供应和收购协议成员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员CLMT: 供应和收购协议成员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员CLMT: 供应和收购协议成员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值计量常任成员CLMT: 供应和收购协议成员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员CLMT: 供应和收购协议成员2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员CLMT: 供应和收购协议成员2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员CLMT: 供应和收购协议成员2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值计量常任成员CLMT: 供应和收购协议成员2023-12-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员US-GAAP：非指定成员CLMT: UnrealizedGainLoss 会员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员US-GAAP：非指定成员CLMT: RealizedGainLoss 会员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员US-GAAP：非指定成员CLMT: RealizedGainLoss 会员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: crack SpreadsWaps会员US-GAAP：非指定成员CLMT: UnrealizedGainLoss 会员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: crack SpreadsWaps会员US-GAAP：非指定成员CLMT: RealizedGainLoss 会员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：非指定成员CLMT: UnrealizedGainLoss 会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：非指定成员CLMT: RealizedGainLoss 会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员US-GAAP：非指定成员CLMT: UnrealizedGainLoss 会员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员US-GAAP：非指定成员CLMT: UnrealizedGainLoss 会员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: crack SpreadsWaps会员US-GAAP：非指定成员CLMT: UnrealizedGainLoss 会员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: crack SpreadsWaps会员US-GAAP：非指定成员CLMT: RealizedGainLoss 会员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：非指定成员CLMT: UnrealizedGainLoss 会员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：非指定成员CLMT: RealizedGainLoss 会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员US-GAAP：非指定成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-03-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员US-GAAP：非指定成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-12-310001340122CLMT: a211crack Spreadswap会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001340122CLMT: a211crack Spreadswap会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001340122CLMT: a211crack Spreadswap会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001340122CLMT: a211crack Spreadswap会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001340122CLMT: a211crack Spreadswap会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001340122CLMT: a211crack Spreadswap会员US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001340122CLMT: a211crack Spreadswap会员US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001340122CLMT: a211crack Spreadswap会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001340122CLMT: crack SpreadsWaps会员US-GAAP：非指定成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-03-310001340122CLMT: crack SpreadsWaps会员US-GAAP：非指定成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-12-310001340122CLMT：按固定利率为二千二十四分之二五百分比的利息支付会员2023-06-280001340122CLMT：Notes 按固定利率按十一点零百分比利息支付会员2023-06-280001340122CLMT：按固定利率为二千二十四分之二五百分比的利息支付会员2023-06-270001340122CLMT：Notes 按固定利率按十一点零百分比利息支付会员2023-06-270001340122CLMT：Notes 按固定利率为二千二万九点二五百分比的利息会员2024-03-072024-03-070001340122CLMT：将于 7 月到期的票据二万二十八分固定利率九分七五百分比的利息支付会员2023-06-272023-06-270001340122CLMT：Notes 按固定利率按十一点零百分比利息支付会员2024-03-070001340122CLMT：将于 7 月到期的票据，按固定利率为 Ninepoint two 5% 的利息支付会员2024-03-070001340122CLMT：Notes 按固定利率为二千二万九点二五百分比的利息会员2024-03-310001340122CLMT：Notes 按固定利率按十一点零百分比利息支付会员2024-03-310001340122CLMT：将于 7 月到期的票据按固定利率计算二二二十七分的净利息支付会员2024-03-310001340122CLMT：将于 7 月到期的票据二万二十八分固定利率九分七五百分比的利息支付会员2024-03-310001340122CLMT：Notes 按固定利率按十一点零百分比利息支付会员2023-12-310001340122CLMT：将于 7 月到期的票据按固定利率计算二二二十七分的净利息支付会员2023-12-310001340122CLMT：将于 7 月到期的票据，按固定利率为 Ninepoint two 5% 的利息支付会员2023-12-310001340122CLMT：将于 7 月到期的票据二万二十八分固定利率九分七五百分比的利息支付会员2023-12-310001340122US-GAAP：循环信贷机制成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT：Notes 按固定利率为二千二万九点二五百分比的利息会员2024-03-070001340122CLMT：将于 7 月到期的票据二万二十八分固定利率九分七五百分比的利息支付会员2023-06-270001340122CLMT：R会员的隔夜融资利率SRT: 最低成员CLMT: mrlTermLTermLoanCredit协议成员2023-04-192023-04-190001340122CLMT：R会员的隔夜融资利率SRT: 最大成员CLMT: mrlTermLTermLoanCredit协议成员2023-04-192023-04-190001340122CLMT：R会员的隔夜融资利率CLMT: 供应和收购协议成员2023-01-012023-12-310001340122CLMT：不受限制的子公司会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT：不受限制的子公司会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: WaxesMember美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 溶剂成员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT：可再生燃料会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 其他特种产品会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 润滑油会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: Jetfuel会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 汽油会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 柴油会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: AsphaltheavyFueloil和其他成员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-01-012024-03-310001340122美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 高性能品牌会员2024-01-012024-03-310001340122美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 百分比会员US-GAAP：供应商集中度风险成员CLMT: 两名供应商会员2024-01-012024-03-310001340122美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: WaxesMember美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 溶剂成员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT：可再生燃料会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 其他特种产品会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 润滑油会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: Jetfuel会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 汽油会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 柴油会员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: AsphaltheavyFueloil和其他成员美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-310001340122美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 高性能品牌会员2023-01-012023-03-310001340122美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 百分比会员US-GAAP：供应商集中度风险成员CLMT: 两名供应商会员2023-01-012023-03-310001340122美国通用会计准则：销售会员US-GAAP：产品浓度风险成员2023-01-012023-03-3100013401222022-12-3100013401222023-03-310001340122CLMT: DanielJ.Sajkowski 会员2024-03-310001340122CLMT: DanielJ.Sajkowski 会员2024-01-012024-03-3100013401222024-05-100001340122CLMT: 蒙大拿州新能源控股有限责任公司成员SRT: 最大成员2022-08-050001340122CLMT: 蒙大拿州新能源控股有限责任公司成员2022-08-050001340122US-GAAP：有限合伙人会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：有限合伙人会员2023-01-012023-03-310001340122CLMT: 特种产品会员SRT: 最低成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 特种产品会员SRT: 最大成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT：可再生燃料会员SRT: 最低成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT：可再生燃料会员SRT: 最大成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 燃料产品会员SRT: 最低成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: 燃料产品会员SRT: 最大成员2024-01-012024-03-310001340122CLMT: mrlTermLTermLoanCredit协议成员2023-04-190001340122CLMT: 供应和收购协议成员2023-01-012023-12-310001340122CLMT: 供应和收购协议成员2023-12-310001340122SRT: 母公司会员2024-03-310001340122SRT: 合并淘汰会员2024-03-310001340122CLMT：不受限制的子公司会员2024-03-310001340122SRT: 母公司会员2023-12-310001340122SRT: 合并淘汰会员2023-12-310001340122CLMT：不受限制的子公司会员2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值计量常任成员2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入二级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入 1 级会员US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值计量常任成员2023-12-310001340122CLMT: MRL 循环信贷协议成员2022-11-020001340122CLMT: MRL 循环信贷协议成员2024-03-310001340122clmt: mrlasset4Member2022-08-050001340122clmt: mrlasset3Member2022-08-050001340122clmt: mrlasset2Member2022-08-050001340122US-GAAP：循环信贷机制成员2024-01-172024-01-170001340122SRT: 最大成员US-GAAP：循环信贷机制成员2024-03-310001340122SRT: 最大成员US-GAAP：循环信贷机制成员2023-12-310001340122US-GAAP：循环信贷机制成员2024-03-310001340122CLMT: 蒙大拿州新能源控股有限责任公司成员2022-08-052022-08-050001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-03-3100013401222024-03-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住2023-12-310001340122US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-3100013401222023-12-310001340122US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：企业会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT：特种产品和解决方案会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 高性能品牌会员2024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2024-01-012024-03-3100013401222024-01-012024-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员US-GAAP：企业会员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT：特种产品和解决方案会员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 高性能品牌会员2023-01-012023-03-310001340122US-GAAP：运营部门成员CLMT: 蒙大拿州可再生能源会员2023-01-012023-03-3100013401222023-01-012023-03-31iso421:USDxbrli: pureclmt: 项目xbrli: 股票utr: bbliso421:USDxbrli: 股票

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

截至的季度期间 2024年3月31日

或者


☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期内

委员会档案编号： 000-51734

Calumet 特种产品合作伙伴，L.P.

（其章程中规定的注册人的确切姓名）


特拉华		35-1811116
（公司或组织的州或其他司法管辖区）		（美国国税局雇主识别号）

2780 海滨公园大道东路, 200 套房
印第安纳波利斯, 在		46214
（主要行政办公室地址）		（邮政编码）

(317) 328-5660

（注册人的电话号码，包括区号）

没有

（以前的姓名、以前的地址和以前的财政年度，如果自上次报告以来发生了变化）

根据该法第12（b）条注册的证券：


每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
代表有限合伙人利益的普通单位	CLMT	纳斯达克股票市场有限责任公司

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☒没有☐

用勾号指明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）中是否以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有☐

用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。


大型加速过滤器	☒	加速过滤器	☐
非加速过滤器	☐	规模较小的申报公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒

2024 年 5 月 10 日，有 80,388,555普通单位表现出色。

CALUMET 特种产品合作伙伴，L.P.

季度报告

截至2024年3月31日的三个月


	页面
第一部分
第 1 项。财务报表
简明合并资产负债表	4
未经审计的简明合并运营报表	5
未经审计的简明综合收益（亏损）报表	6
未经审计的合伙人资本简明合并报表（赤字）	7
未经审计的简明合并现金流量表	8
未经审计的简明合并财务报表附注	9
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	36
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露	51
第 4 项。控制和程序	54

第二部分
第 1 项。法律诉讼	55
第 1A 项。风险因素	55
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用	55
第 3 项。优先证券违约	55
第 4 项。矿山安全披露	55
第 5 项。其他信息	55
第 6 项。展品	56

前瞻性陈述

本10-Q表季度报告（本 “季度报告”）包括某些 “前瞻性陈述”。这些陈述可以通过使用前瞻性术语来识别，包括 “将”、“可能”、“打算”、“相信”、“期望”、“展望”、“预期”、“估计”、“继续”、“计划”、“应该”、“可以”、“将” 或其他类似词语。有关以下内容的声明：(i) 我们所服务的市场对制成品的需求；(ii) 必要的审计或必要的运营变更或其他环境和监管责任产生的估计资本支出；(iii) 我们为减少原油价格变化、天然气价格变动和燃料产品价格变动的风险而预计的衍生品水平、使用和有效性；(iv) 遵守美国环境保护署（“EPA”）可再生燃料标准的估计成本（“EPA”）“RFS”），包括已支付的价格可再生识别码（“RIN”）和我们在任何给定合规年度中可能需要购买的RIN金额，以及与我们现有小型炼油厂豁免（“SRE”）申请有关的任何诉讼的结果；（v）我们履行财务承诺、还本付息义务、债务工具契约、意外开支和预期资本支出的能力；（vi）我们获得资本支出的资金和我们的营运资金需求以及我们的能力以令人满意的条件获得债务或股权融资；(vii) 我们获得根据我们的供应和承购协议进行库存融资；(viii) 供应链中断和全球能源短缺对我们业务和运营的影响、影响、潜在持续时间或其他影响；(ix) 总体经济和政治状况，包括通货膨胀压力、金融机构不稳定、美国联邦政府关闭的前景、经济总体放缓或衰退、政治紧张局势、冲突和战争（例如乌克兰和中东持续的冲突）以及他们的区域和全球后果）；（x）我们的企业资源规划系统在进一步提高运营效率和更有效地管理业务运营方面的未来有效性；（xi）我们对蒙大拿州可再生能源业务业务前景的期望；（xii）转换（定义见此处）给我们和我们的单位持有人带来的预期好处；（xiii）转换的预期完成及其时间以及其他事项本季度报告中讨论的不是纯粹的历史数据，是前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于我们截至本文发布之日对未来发展及其对我们的潜在影响的期望和信念。尽管管理层认为这些前瞻性陈述在发表时是合理的，但无法保证影响我们的未来发展会像我们预期的那样。有关我们当前对未来销售和经营业绩的预期的所有评论均基于我们对现有业务的预测，不包括任何未来收购或处置交易的潜在影响。我们的前瞻性陈述涉及重大的风险和不确定性（其中一些是我们无法控制的）以及可能导致实际业绩与我们的历史经验以及我们目前的预期或预测存在重大差异的假设。可能导致我们的实际业绩与前瞻性陈述不同的因素包括我们截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告（“2023年年度报告”）第一部分第1A项 “风险因素” 中描述的因素。我们和我们的代表在本文发布之日发表的某些公开声明也可能包含前瞻性陈述，这些陈述完全受本段中包含的警示性陈述的限制。提醒读者不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本文发布之日。无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，我们都没有义务在任何前瞻性陈述发表之日起对其进行公开更新或修改。

本季度报告中提及的 “Calumet 专业产品合作伙伴，L.P.”、“Calumet”、“公司”、“我们”、“我们的”、“我们” 或类似的术语是指Calumet特种产品合作伙伴有限责任公司及其子公司。本季度报告中提及的 “我们的普通合伙人” 是指Calumet Specialty Products Partners, LLP的普通合伙人Calumet GP, LLC。

第一部分

第 1 项。财务报表

CALUMET 特种产品合作伙伴，L.P.

简明的合并资产负债表


	2024年3月31日		2023年12月31日
	（未经审计）
	（以百万计，单位数据除外）
资产
流动资产：
现金和现金等价物	$	23.9	$	7.9
应收账款，净额：
贸易，减去信贷损失备抵金 $1.4百万和美元1.2分别是百万		289.4		252.4
其他		49.6		33.8
		339.0		286.2
库存		403.1		439.4
衍生资产		5.5		9.6
预付费用和其他流动资产		40.2		51.6
流动资产总额		811.7		794.7
财产、厂房和设备，净额		1,486.0		1,506.3
其他非流动资产，净额		433.9		450.3
总资产	$	2,731.6	$	2,751.3
负债和合伙人的资本（赤字）
流动负债：
应付账款	$	321.1	$	322.0
应计应付利息		41.3		48.7
应计工资、工资和福利		68.4		87.1
库存品融资协议下的债务		55.6		190.4
RIN 债务的当前部分		212.7		277.3
其他流动负债		99.0		131.5
长期债务的当前部分		26.3		55.7
流动负债总额		824.4		1,112.7
其他长期负债		135.7		53.6
长期债务，减去流动部分		2,055.6		1,829.7
负债总额	$	3,015.7	$	2,996.0
承付款和意外开支
可赎回的非控制性权益	$	245.6	$	245.6
合伙人的资本（赤字）：
有限合伙人的利益 (80,223,093单位和 79,967,363单位，发行的和杰出的分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）	$	(523.1)	$	(484.4)
普通合伙人的权益		0.5		1.3
累计其他综合亏损		(7.1)		(7.2)
合伙人的资本总额（赤字）		(529.7)		(490.3)
总负债和合伙人的资本（赤字）	$	2,731.6	$	2,751.3

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。

CALUMET 特种产品合作伙伴，L.P.

未经审计的简明合并运营报表


	截至3月31日的三个月
	2024		2023

	（以百万计，单位和单位数据除外）
				（如重述）
销售	$	1,005.8	$	1,037.3
销售成本		927.3		940.7
毛利		78.5		96.6
运营成本和支出：
卖出		13.7		13.5
一般和行政		23.3		37.1
其他运营费用		5.2		3.0
营业收入		36.3		43.0

其他收入（支出）：
利息支出		(60.8)		(49.2)
衍生工具的收益（亏损）		(16.9)		25.5
其他费用		—		(0.2)
其他支出总额		(77.7)		(23.9)
所得税前净收益（亏损）		(41.4)		19.1
所得税支出		0.2		0.5
净收益（亏损）	$	(41.6)	$	18.6
向合作伙伴分配净收益（亏损）：
归属于合作伙伴的净收益（亏损）	$	(41.6)	$	18.6
减去：
普通合伙人在净收益（亏损）中的利息		(0.8)		0.4
有限合伙人可获得的净收益（亏损）	$	(40.8)	$	18.2
有限合伙人未偿还单位的加权平均值：
基本		80,352,403		79,830,671
稀释		80,352,403		79,939,985
有限合伙人的利息每单位基本净收益（亏损）：
有限合伙人的利益	$	(0.51)	$	0.23
有限合伙人的利息摊薄后的每单位净收益（亏损）：
有限合伙人的利益	$	(0.51)	$	0.23

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。

CALUMET 特种产品合作伙伴，L.P.

未经审计的综合收益（亏损）简明合并报表


	截至3月31日的三个月
	2024		2023

	（以百万计）
				（如重述）
净收益（亏损）	$	(41.6)	$	18.6
其他综合收入：
固定福利养老金和退休人员健康福利计划		0.1		—
其他综合收入总额		0.1		—
归属于合伙人资本（赤字）的综合收益（亏损）	$	(41.5)	$	18.6

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。

CALUMET 特种产品合作伙伴，L.P.

未经审计的合伙人资本简明合并报表（赤字）


	累积的
	其他		合伙人资本（赤字）
	全面		普通的		有限
	损失		合作伙伴		合作伙伴		总计

		（以百万计）
2023 年 12 月 31 日的余额	$	(7.2)	$	1.3	$	(484.4)	$	(490.3)
其他综合收入		0.1		—		—		0.1
归属于合作伙伴的净亏损		—		(0.8)		(40.8)		(41.6)
股权激励补偿的预扣税结算		—		—		(3.5)		(3.5)
幻影单位的结算		—		—		5.6		5.6
截至 2024 年 3 月 31 日的余额	$	(7.1)	$	0.5	$	(523.1)	$	(529.7)


	累积的
	其他		合伙人资本（赤字）
	全面		普通的		有限
	损失		合作伙伴		合作伙伴		总计

	（以百万计）
截至2022年12月31日的余额（重报）	$	(8.3)	$	0.3	$	(525.3)	$	(533.3)
归属于合作伙伴的净收入		—		0.4		18.2		18.6
股权激励补偿的预扣税结算		—		—		(7.9)		(7.9)
幻影单位的结算		—		—		(1.0)		(1.0)
幻影单位的摊销		—		—		0.3		0.3
2023 年 3 月 31 日的余额（重述）	$	(8.3)	$	0.7	$	(515.7)	$	(523.3)

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。

CALUMET 特种产品合作伙伴，L.P.

未经审计的简明合并现金流量表


	截至3月31日的三个月
	2024		2023

	（以百万计）
经营活动			（如重述）
净收益（亏损）	$	(41.6)	$	18.6
非现金 RIN 收益		(64.6)		(32.1)
衍生工具的未实现（收益）亏损		17.5		(41.0)
其他非现金活动		47.8		66.3
资产和负债的变化		(53.1)		(38.5)
用于经营活动的净现金		(94.0)		(26.7)
投资活动
不动产、厂房和设备的增加		(20.0)		(130.4)
用于投资活动的净现金		(20.0)		(130.4)
筹资活动
借款收益——循环信贷额度		596.8		559.0
还款——循环信贷额度		(423.7)		(437.0)
借款收益 — MRL 循环信贷协议		32.0		18.7
偿还借款 — MRL 循环信贷协议		(22.3)		—
借款收益——优先票据		200.0		—
偿还借款——优先票据		(179.0)		—
库存品融资的收益		280.7		388.5
存货融资付款		(336.8)		(404.1)
其他融资债务的收益		—		20.8
其他融资债务的付款		(17.0)		(12.8)
融资活动提供的净现金		130.7		133.1
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）		16.7		(24.0)
期初现金、现金等价物和限制性现金		14.7		35.2
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	31.4	$	11.2
现金和现金等价物	$	23.9	$	11.2
受限制的现金	$	7.5	$	—
非现金投资活动的补充披露
增建非现金财产、厂房和设备	$	25.2	$	95.1

见随附的未经审计的简明合并财务报表附注。

CALUMET 特种产品合作伙伴，L.P.

未经审计的简明合并财务报表附注

1。业务描述

Calumet Specialty Products Partners, L.P.（“公司” 或 “Calumet”）是一家在特拉华州上市的有限合伙企业。其普通单位在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为 “CLMT”。该公司的普通合伙人是特拉华州有限责任公司Calumet GP, LLC。截至 2024 年 3 月 31 日，该公司已经 80,223,093有限合伙人普通单位和 1,637,206普通合伙人等效单位未兑现。普通合伙人拥有 2公司的百分比和所有激励分配权（定义见公司的合伙协议），其余部分 98% 归有限合伙人所有。普通合伙人雇用公司的员工，公司向普通合伙人报销部分费用。

该公司为各种面向消费者和工业市场的客户制造、配方和销售多元化的特种品牌产品和可再生燃料。Calumet 总部位于印第安纳州印第安纳波利斯，在北美运营十二个工厂。

公司截至2024年3月31日以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月未经审计的简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规章制度编制的，未经审计。根据此类规章制度，通常包含在根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制的合并财务报表中的某些信息和披露已被简要或省略，尽管该公司认为以下披露足以使所提供的信息不具有误导性。根据公认会计原则编制未经审计的简明合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估算和假设会影响截至未经审计的简明合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计有所不同。这些未经审计的简明合并财务报表反映了管理层认为公允列报的中期经营业绩所必需的所有调整。除非另有披露，否则所有调整均属正常性质。截至2024年3月31日的三个月的经营业绩不一定代表截至2024年12月31日的财年的预期业绩。这些未经审计的简明合并财务报表应与公司截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告（“2023年年度报告”）一起阅读。

2。重要会计政策摘要

改叙

前几年未经审计的简明合并财务报表中的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。

现金、现金等价物和限制性现金

现金、现金等价物和限制性现金包括购买时到期日为三个月或更短的所有高流动性投资。

限制性现金是指蒙大拿州可再生能源有限责任公司（“MRL”）定期贷款信贷协议中受法律限制的现金，它包含在简明合并资产负债表中的预付费用和其他流动资产中，因为它只能根据协议条款支付本金和利息。

可再生识别码（“RIN”）义务

如果将来需要购买RIN以满足美国环境保护署（“EPA”）的混合要求，则公司的RIN数量义务（“RVO” 或 “RINs义务”）是一项估计准备金

根据《清洁空气法》（“CAA”）的可再生燃料标准（“RFS”），将可再生燃料转化为某些运输燃料产品。从历史上看，该公司没有义务进行这些收购。RIN 是一个 38 个字符的数字，分配给在美国生产或进口到美国的每加仑可再生燃料。美国环保局对必须混合到美国运输燃料中的可再生燃料的百分比设定了年度容量义务。通过向美国环保局招标 RIN 证明混合已完成或获得《清洁空气法》规定的小型炼油厂豁免来证明合规性。在2018年之前，该公司历来是在根据案情获得资格后获得小型炼油厂豁免的。该公司提出的2018-2022年小型炼油厂合规豁免申请最终被美国环保局拒绝。EPA拒绝这些请愿可能会受到诉讼，如下所述。未来的豁免是未来年度申请的主题。RIN债务是一种非金融工具，代表无法在财务上结算的数量。

公司通过将RIN短缺数量（基于实际业绩）乘以期末RIN现货价格（在简明合并资产负债表中记为流动负债）来核算本期的RVO。这些负债在随后的每个会计期结束时进行重估，这些调整产生了非现金按市值计价的调整，这些调整反映在未经审计的简明合并运营报表中的销售成本中（与圣安东尼奥炼油厂相关的2019年合规年度RIN除外，该金额反映在未经审计的简明合并运营报表中的其他运营支出中）。混合产生的 RIN 可以出售或持有，以抵消未来的 RVO。RIN销售的任何收益或亏损均在未经审计的简明合并运营报表中记录为销售成本。

CAA的RFS条款允许小型炼油厂随时申请小型炼油厂豁免（“SRE”）的可再生混合要求，我们已经申请了2019年、2020年、2021年、2022年和2023年的合规年度。

2018 年 RVO。2022年4月，美国环保局发布了新的裁决，驳回了36份小型炼油厂为2018年计划年度的SRE提出的申请，这些申请已被美国哥伦比亚特区巡回上诉法院发回环保局重审。美国环保局此前已在2019年8月批准了这36份申请中的31份，其中包括该公司的请愿书。在2022年4月采取拒绝行动的同时，EPA还提供了另一种合规方法，允许这31家小型炼油厂在不购买或兑换额外的RIN的情况下履行其2018年的合规义务。2022年4月，该公司向美国第五巡回上诉法院提交了复审EPA驳回2018年SRE关于什里夫波特炼油厂的申请的申请。2022年6月，该公司向美国第九巡回上诉法院提交了复审EPA驳回蒙大拿州炼油厂2018年SRE申请的申请，并向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了保护性复审申请，质疑美国环保局驳回什里夫波特和蒙大拿州炼油厂的申请。根据美国环保局提出的一项动议，第九巡回法院驳回了该公司对蒙大拿州炼油厂2018年SRE关于不当地点的申请被驳回的上诉，以支持哥伦比亚特区巡回法院的上诉。环保局向第五巡回法院提出了类似的驳回或移交的动议；但是，第五巡回法院驳回了EPA的动议，并命令案情小组同时考虑上诉的案情和EPA提出的地点问题。2018年的RVO呼吁与下文所述的2019-2020年RVO呼吁合并。

2019-2020 年 RVO。 2022年6月，EPA发布了最终决定，驳回了小型炼油厂在2016年至2021年期间寻求SRE合规的69份待处理申请，其中包括该公司提交的寻求2019年和2020年计划年度豁免的申请，其基础是全面认定没有小型炼油厂因RFS计划而遭受过大的经济困难，这一论点随后被政府问责办公室驳回。2022年9月，美国环保局敲定了小型炼油厂的替代RIN退休时间表。备选的RIN报废时间表允许使用2020年后合规年度产生的RIN来履行2020年的RFS义务。该公司的小型炼油厂有资格使用该替代时间表。2022年8月，该公司向美国第五巡回上诉法院提交了复审EPA驳回2019年和2020年SRE关于什里夫波特炼油厂的申请的申请，并向美国第九巡回上诉法院提交了复审EPA驳回蒙大拿州炼油厂2019年和2020年SRE申请的申请。该公司再次向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了保护性复审申请，对美国环保局的两项否认提出质疑。这些呼吁已与适用的2018年计划年度呼吁合并。根据美国环保局的动议，第九巡回法院移交了该公司在蒙大拿州的上诉，该上诉目前正等待哥伦比亚特区巡回法院审理。第五巡回法院驳回了环保局驳回或移交上诉的请求，裁定案情小组还将考虑环保局关于什里夫波特炼油厂的上诉应移交给哥伦比亚特区巡回法院的论点。该公司在两项上诉中都提出了动议，要求巡回上诉

在案情上诉待决期间，法院将暂缓履行公司2019年和2020年的RFS义务。2023年1月，第五巡回法院批准了该公司提出的暂缓执行与什里夫波特炼油厂有关的动议，2023年3月，哥伦比亚特区巡回法院批准了该公司提出的暂缓执行与蒙大拿州炼油厂有关的动议。各巡回法院批准的中止诉讼表明，根据上诉案情，公司很可能会胜诉。2023年11月，第五巡回法院发布裁决，认定第五巡回法院的上诉地点合适，环保局驳回什里夫波特炼油厂2018-2020年计划年度的申请是不恰当的。第五巡回法院撤销了环保局对这些请愿的拒绝，并将请愿书发回环保局。

2021-2022 年 RVO。2022年10月，Calumet申请了2021年和2022年合规年度的SREs。2023年4月，该公司向蒙大拿州地方法院和路易斯安那州西区法院申请禁令救济，以迫使EPA对蒙大拿州和什里夫波特炼油厂的2021年和2022年SRE联合申请做出裁决。2023年7月，美国环保局发布了最终决定，驳回了小型炼油厂在2016年至2023年期间寻求SRE合规的26份待处理申请，包括该公司提交的寻求2021年和2022年计划年度豁免的申请，其方法和分析与2022年6月的拒绝申请相同。EPA的驳回决定使地方法院的诉讼毫无意义，该公司自愿驳回了这些诉讼。该公司随后就拒绝向第五巡回法院和哥伦比亚特区巡回法院提起上诉。2023年9月，第五巡回法院批准了该公司要求暂停与什里夫波特炼油厂有关的动议，要求其对2021年和2022年计划的拒绝提出上诉。2023年10月，哥伦比亚特区巡回法院批准了该公司提出的暂缓执行与蒙大拿州炼油厂对2021年和2022年计划被拒绝的上诉有关的动议。该公司对什里夫波特和大瀑布炼油厂2021年和2022年计划年度申请被驳回的上诉分别在第五巡回法院和哥伦比亚特区巡回法院待决。

与RFS合规相关的费用有可能仍然是特种产品和解决方案以及蒙大拿州/可再生能源领域的巨额支出。如果发生法律或监管变化，导致RIN的义务增加、RIN的市场价格上涨或取消或缩小SRE的可用性，则公司可能需要在公开市场上购买额外的RIN，这可能会大大增加与RFS合规相关的成本，并可能对经营业绩和流动性产生重大不利影响。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司在简明合并资产负债表上记录的RINs债务为美元212.7百万和美元277.3分别是百万。

3。收入确认

以下是对公司创收的主要活动的描述。收入将在承诺货物的控制权移交给客户时予以确认，金额反映了公司为换取这些商品而预计有权获得的对价。为了确定实体认定属于ASC 606范围内的安排的收入确认，公司执行以下五个步骤：（i）确定与客户的合同；（ii）确定合同中的履约义务；（iii）确定交易价格；（iv）将交易价格分配给合同中的履约义务；（v）在实体履行履约义务时（或作为）确认收入。在合同开始时，一旦确定合同属于ASC 606的范围，公司就会评估每份合同中承诺的货物，确定履约义务并评估每种承诺的货物是否不同。然后，公司将履行义务时（或作为）履行义务分配给相应履约义务的交易价格金额确认为收入。

产品

该公司为各种面向消费者和工业市场的客户制造、配方和销售多元化的专业品牌产品。此外，该公司生产燃料和燃料相关产品，包括汽油、柴油、喷气燃料、沥青和其他燃料产品。在我们的蒙大拿州可再生能源工厂，我们将各种具有地理优势的可再生原料加工成可再生燃料，包括：可再生柴油、可持续航空燃料（“SAF”）、可再生氢气、可再生天然气、可再生丙烷和可再生石脑油。这些可再生燃料分销到北美西半部的可再生能源市场。该公司还通过其Royal Purple、Bel-Ray和TruFuel品牌混合、包装和销售高性能品牌的特种产品。

公司将客户采购订单（在某些情况下受主销售协议约束）视为与客户的合同。对于每份合同，公司将转让产品的承诺视为已确定的履约义务，每种产品各不相同。在确定交易价格时，公司评估价格是否受产品退货、折扣或其他折扣等可变对价的影响，以确定公司预计有权获得的净对价。公司在向客户发货时转移控制权并确认收入，在某些情况下，在客户根据合同条款收到时确认收入。

当与客户签订的合同条款下的义务得到履行并将承诺货物的控制权移交给客户时，即确认收入。与客户签订的合同规定了销售的最终条款，包括所购买的每种产品或服务的描述、数量和价格。对于燃料产品，通常需要在两者之间全额付款 2到 30 天交货时或合同期的开始，因此通常会收取款项 2到 30 天在履行义务得到履行之后。对于可再生燃料产品，通常应在两者之间全额付款 7到 14 天交货时或合同期的开始，因此通常会收取款项 7到 14 天在履行义务得到履行之后。对于特种产品，通常需要在两者之间全额付款 30到 90 天交货时或合同期的开始，因此通常会收取款项 30到 90 天在履行义务得到履行之后。在正常业务过程中，除非产品在制造时存在缺陷，否则公司不接受产品退货。与产品保障保修相关的预期成本在产品销售时继续被视为费用。除了保证相关产品符合商定规格外，公司不提供可被视为单独出售的担保的承诺服务，也不提供服务。公司根据ASC 606中描述的方法制定条款，在确定交易价格时，将估计回报作为可变对价。

消费税和销售税

该公司评估、征收和汇出与销售其某些燃料产品相关的消费税。此外，公司还向非豁免客户收取和汇出与其产品的某些销售相关的销售税。该公司在与客户签订的合同中不包括向客户收取的消费税和销售税。因此，与客户签订合同的收入扣除了向客户征收并汇给税务机关的销售税。

运费和手续费

运费和手续费被视为配送活动，而不是一项单独的不同履约义务。

获得合同的成本

公司为获得销售合同可能产生增量成本，根据ASC 606，销售合同应资本化，并在合同有效期内摊销。该公司选择采用ASC 340-40-50-5中的实际权宜之计，允许公司承担这些费用，因为合同本质上是短期的，合同期限为一年或更短。

合约余额

根据产品销售合同，公司为客户开具已履行的履约义务的发票，此时付款是无条件的。因此，产品销售合同不会产生ASC 606下的合同资产或负债。扣除截至2024年3月31日和2023年12月31日与客户签订的合同的预期信贷损失备抵后，该公司的应收账款为美元289.4百万和美元252.4分别是百万。

分配给剩余履约义务的交易价格

该公司的产品销售本质上是短期的，合同期限为一年或更短。该公司利用了ASC 606-10-50-14中的实际权宜之计，如果履约义务是具有原始履约义务的合同的一部分，则公司免于披露分配给剩余履约义务的交易价格

预计期限为一年或更短。此外，每个产品单位通常代表一项单独的履约义务；因此，未来的交易量完全未得到满足，也不需要披露分配给剩余绩效义务的交易价格。

4。库存

使用以下方法记录库存成本后进先出（“LIFO”）方法。只有在每年年底才能根据当时的库存水平和成本对库存进行实际估值，采用后进先出方法对库存进行实际估值。因此，中期后进先出计算基于管理层对预期年终库存水平和成本的估计，并以最终的年终后进先出库存估值为准。在某些情况下，公司可能会决定在过渡期内不补充某些产品或产品系列的库存，在这种情况下，公司可能会在该期间记录中期的LIFO调整。期间截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月，由于库存层的永久清算，公司在未经审计的简明合并运营报表中没有记录任何销售成本活动（不包括成本降低或市场（“LCM”）调整）。

成本包括原油和其他原料、劳动力、加工成本和炼油管理费用。库存按照 LCM 的价值进行估值。根据当前的市场价值，这些库存的重置成本将为美元75.5百万和美元67.8分别比截至2024年3月31日和2023年12月31日的库存账面价值高出百万美元。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司根据供应和承购协议出售了包括原油、成品油和可再生原料在内的库存，如附注7所述，即与大瀑布、什里夫波特和蒙大拿州可再生能源设施有关的 “库存融资协议”。

库存包括以下内容（以百万计）：


	2024年3月31日						2023年12月31日
			供应和						供应和
	标题		承购量				标题		承购量
	库存		协议⁽¹⁾		总计		库存		协议⁽¹⁾		总计
原材料	$	56.8	$	51.4	$	108.2	$	61.6	$	27.6	$	89.2
工作正在进行中		64.3		31.2		95.5		72.3		36.7		109.0
成品		153.9		45.5		199.4		162.1		79.1		241.2
	$	275.0	$	128.1	$	403.1	$	296.0	$	143.4	$	439.4

(1)	金额代表后进先出价值，不一定代表库存的销售价值。请阅读注释 7—“库存品融资协议” 以获取更多信息。

此外，在库存量下降的年份中，使用后进先出库存法可能会导致销售成本的增加或降低，而前一时期产生的后进先出库存成本会导致销售成本的增加或降低。在价格快速下跌的时期，由于前一时期分配给后进先出账户层次的成本较高，可能必须按市场价值减记后先入库存。期间截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月，该公司在未经审计的简明合并运营报表中记录的销售成本增加了美元9.0百万和美元19.7分别是百万。

5。租赁

该公司有各种运营和融资租约，主要用于使用土地、储罐、轨道车辆、设备、贵金属和剩余的办公设施租赁条款大于一年到 16 年了，其中一些包括将租约延长至多长的选项 31 年，其中一些包括在一年内终止租约的选项。

与公司在列报期间的租赁相关的补充资产负债表信息如下（以百万计）：


		3月31日		十二月三十一日
资产：	分类：	2024		2023
经营租赁资产	其他非流动资产，净额 ⁽¹⁾	$	100.4	$	114.4
融资租赁资产	不动产、厂房和设备，净额 ⁽²⁾		2.3		2.4
租赁资产总额		$	102.7	$	116.8
负债：
当前
正在运营	其他流动负债	$	63.2	$	75.6
财务	长期债务的当前部分		1.0		1.1
非当前
正在运营	其他长期负债		37.5		39.0
财务	长期债务，减去流动部分		1.7		1.9
租赁负债总额		$	103.4	$	117.6

(1)	在截至2024年3月31日的三个月中，该公司的经营租赁使用权资产和经营租赁负债增加了约为 $5.0百万。

(2)	融资租赁资产在扣除累计摊销后的净额后入账 $5.1百万和 $5.0截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。

租赁付款的租赁费用在租赁期内按直线方式确认。在本报告所述期间，与公司租赁相关的租赁费用组成部分如下（以百万计）。


		截至3月31日的三个月
租赁成本：	分类：	2024		2023
固定运营租赁成本	销售成本；销售和收购费用	$	20.9	$	19.0
短期经营租赁成本 ⁽¹⁾	销售成本；销售和收购费用		2.3		2.2
可变运营租赁成本 ⁽²⁾	销售成本；销售和收购费用		0.7		2.7
融资租赁成本：
融资租赁资产的摊销	销售成本		0.1		0.2
租赁负债的利息	利息支出		0.1		0.1
总租赁成本		$	24.1	$	24.2

(1)	公司初始期限为12个月或更短的租约未记录在简明合并资产负债表中.

(2)	该公司的轨道车辆租赁通常包括轨道车辆在租约有效期内可以行驶的里程限制。对于超过此限额的任何里程，公司有义务为超过限额的每行驶里程支付商定的美元价值。

截至2024年3月31日，该公司估算了租赁租金的最低承诺金额如下（以百万计），租约从一开始就不可取消的期限超过一年：


	正在运营		财务
租赁负债的到期日	租赁 ⁽¹⁾		租赁 ⁽²⁾		总计
2024	$	62.4	$	0.9	$	63.3
2025		20.5		0.9		21.4
2026		11.4		0.8		12.2
2027		7.5		0.3		7.8
2028		4.7		0.1		4.8
此后		4.8		—		4.8
总计	$	111.3	$	3.0	$	114.3
减去：利息		10.6		0.3		10.9
租赁负债的现值	$	100.7	$	2.7	$	103.4
减去一年内到期的债务		63.2		1.0		64.2
长期租赁义务	$	37.5	$	1.7	$	39.2

(1)	截至2024年3月31日，公司的经营租赁付款包括不合理确定可以行使的延长租赁条款的实质性选择权。该公司有不截至2024年3月31日，已签署但尚未开始的租赁具有法律约束力的最低租赁付款额。

(2)	截至2024年3月31日，公司的融资租赁付款包括不合理确定可以行使的延长租赁条款的实质性选择权。该公司有不对于截至2024年3月31日已签署但尚未开始的租约，具有法律约束力的最低租赁付款额。

加权平均租赁期限和折扣率

公司运营和融资租赁的加权平均剩余租赁期限和加权平均折扣率如下：


	3月31日		十二月三十一日
租赁期限和折扣率：	2024		2023
加权平均剩余租赁期限（年）：
经营租赁	2.6		2.6
融资租赁	3.0		3.1
加权平均折扣率：
经营租赁	8.6	%	8.6	%
融资租赁	7.5	%	7.3	%

6。承付款和或有开支

公司不时成为某些与其业务相关的索赔和诉讼的当事方，包括各种税务和监管机构，例如美国国税局、美国环保局和美国职业安全与健康管理局（“OSHA”）以及各州环境监管机构以及州和地方税务部门因对公司业务的审计或审查而提出的索赔。此外，公司还有财产、业务中断、一般责任和其他各种保险单，这些保单可能会导致某些损失或支出报销给公司。

环保

该公司从事专业提炼、混合和终端业务，此类活动受严格的联邦、地区、州和地方法律法规的约束，这些法律法规涉及工人健康和安全、向环境排放材料和环境保护。这些法律法规规定了适用于公司运营的义务，例如要求获得许可证才能开展受监管活动，限制方式

在这种情况下，公司可能会向环境释放材料，需要采取补救活动或资本支出来减轻以前或当前业务造成的污染，需要适用特定的健康和安全标准来保护工人，并对其运营造成的污染承担巨额责任。不遵守这些法律和法规可能会导致对制裁的评估，包括行政、民事和刑事处罚；实施调查、补救或纠正措施义务或产生资本支出；项目的许可、开发或扩张出现延误，以及发布限制或禁止公司活动的禁令救济。此外，其中一些法律对修复和恢复释放或处置石油碳氢化合物、废物或其他材料的地点所需的费用规定了连带的严格责任。此外，新的法律法规、对现有法律法规的新解释、加强的政府执法或其他发展（其中一些法律要求将在下文讨论）可能会显著增加公司的运营或合规支出。

该公司的某些炼油厂正在修复地下污染，并由相应的国家机构监督。根据目前的调查和补救活动，该公司认为，这些炼油厂的土壤和地下水污染可以得到控制或补救，而不会对公司的财务状况产生重大不利影响。但是，此类成本通常是不可预测的，因此，无法保证未来的成本不会变为实质性成本。

职业健康与安全

公司受与职业健康和安全相关的各种法律和法规的约束，包括经修订的联邦《职业安全与健康法》和类似的州法律。这些法律法规严格规范保护员工的健康和安全。此外，职业安全与健康管理局的危险沟通标准、经修订的联邦《综合环境应对、补偿和责任法》第三章下的EPA社区知情权法规以及类似的州法规要求公司保留有关公司运营中使用或生产的危险材料的信息，并将这些信息提供给员工、承包商、州和地方政府当局和客户。公司维持安全和培训计划，这是其促进遵守适用法律法规的持续努力的一部分。公司根据该标准定期对每个地点的过程安全管理系统进行审计。公司遵守适用的健康和安全法律法规要求并将继续需要大量支出。职业安全与健康法律法规的变化或发现不遵守现行法律和法规的情况可能会导致额外的资本支出或运营开支，以及民事处罚，如果发生严重伤害或死亡，还可能导致刑事指控。

其他事项、索赔和法律诉讼

公司受与其业务相关的事项、索赔和诉讼的约束。公司已酌情记录了某些事项、索赔和诉讼的应计账款，这些应计账款反映在未经审计的简明合并财务报表中，但不被单独视为重要事项。对于其他事项、索赔和诉讼，公司尚未记录应计款项，原因是尚未确定可能发生的损失，或者无法合理估计损失金额。尽管无法确定目前未决事项、索赔和诉讼的最终结果，但公司目前预计这些结果，无论是个人还是总体结果（包括公司已记录应计账款的事项）都不会对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。但是，任何事项、索赔或诉讼的结果本质上是不确定的，如果裁决对公司不利，或者如果公司认为解决特定诉讼是适当的，则公司可能承担可能对其财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的责任。

备用信用证

该公司与多家金融机构签订了备用信用证协议，备用信用证主要是向供应商签发的。截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司的未偿备用信用证为美元43.6百万和美元29.9其优先担保循环信贷额度（“循环信贷额度”）分别为百万美元。有关公司循环贷款的更多信息，请阅读附注8-“长期债务”

信贷额度。在2024年3月31日和2023年12月31日，公司在其循环信贷额度下可以发行的最大信用证金额受借款基础限制，最高信用证次级限额等于美元255.0百万，经代理人同意（定义见信贷协议），可以增加到 90当时生效的左轮手枪承诺的百分比 ($)500.0截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，为百万人）。

吞吐量合约

在2020年之前，该公司签订了一项长期协议，至少运输原油 5,000bpd 通过一条管道，该管道于 2020 年第二季度开始服务。该协议还包含增加的资本回收费用 2每年百分比。本协议适用于七年份。

截至2024年3月31日，协议下估计的最低无条件购买承诺，包括资本回收费用，如下（以百万计）：


年	承诺
2024	$	3.0
2025		4.0
2026		4.0
2027		2.4
此后		—
总计 ⁽¹⁾	$	13.4

(1)	截至2024年3月31日，无条件购买承诺的估计最低还款额已累计，并包含在简明合并资产负债表中的其他流动负债和其他长期负债中。这笔负债之所以累计，是因为签订了向剥离的设施供应原油的合同。

7。库存融资协议

2024年1月17日（“生效日期”），公司和J. Aron签订了货币化主协议（“主协议”）、相关的融资协议（“融资协议”）和供应和承购协议（以及主协议和融资协议，即 “什里夫波特供应和承购协议”）。根据什里夫波特供应和承购协议，除其他外，J. Aron同意在生效日期不时向公司购买或向公司提供由位于公司什里夫波特设施的原油和制成品担保的金融便利，但不得超过原油和成品类别规定的最大数量，但须遵守公司对此的回购义务。什里夫波特供应和承购协议取代了公司先前与麦格理签订的库存融资协议，该协议于2024年1月17日终止。

2017年3月，该公司与麦格理签订了一项协议，以支持大瀑布炼油厂的运营（经修订的 “大瀑布供应和承购协议”）。大瀑布供应和承购协议于2023年12月13日终止。以前与《大瀑布供应和承购协议》相关的库存已重新添加到我们的循环信贷额度借款基础中。

2023年10月3日，MRL和富国银行大宗商品有限责任公司（“富国银行”）签订了（a）ISDA 2002主协议（“主协议”），（ii）ISDA 2002主协议附表（“附表”），（iii）ISDA 2002主协议的信贷支持附件（“信贷支持附件”），以及（iv）可再生燃料和原料回购主确认（连同主协议、附表和信贷支持附件，统称为 “MRL 供应和承购协议”，以及什里夫波特供应和承购协议）协议，“供应和承购协议”）。根据MRL供应和承购协议，除其他外，富国银行同意（a）从MRL大瀑布工厂购买位于MRL大瀑布工厂的MRL可再生原料和成品，但须履行MRL的回购义务；（b）以MRL拥有的某些可再生原料和制成品的留置权为担保，向MRL提供某些财务便利。这个

MRL 供应和承购协议取代了 MRL 之前与麦格理签订的库存融资协议，该协议于 2023 年 10 月 3 日终止。

虽然某些库存的所有权将归该安排的交易对手所有，但供应和承购协议由公司核算，类似于产品融资安排；因此，出售给交易对手的库存将继续包含在公司的简明合并资产负债表中，直到处理并出售给第三方。

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司产生的支出为美元8.4百万和美元7.0分别为百万美元，用于与供应和承购协议相关的融资成本，这些费用包含在公司未经审计的简明合并运营报表的利息支出中。

公司与麦格理签订的截至2023年12月31日生效的公司什里夫波特设施的库存融资安排包括延期付款安排（“延期付款安排”），根据该安排，公司可以推迟支付根据协议向麦格理及时购买的原油，但不得超过所提供的抵押品的价值（90抵押品的百分比是库存）。延期付款安排下的递延金额的利率等于SOFR plus 3.25每年百分比。延期付款安排下的未偿金额包含在公司简明合并资产负债表中的库存融资协议下的债务中。截至2023年3月31日的三个月延期付款安排下的未偿金额变动已包含在未经审计的简明合并现金流量表中，融资活动产生的现金流中。截至 2023 年 12 月 31 日，该公司有 $14.1当时与麦格理签订的存货融资安排有数百万未付的延期付款。

8。长期债务

长期债务包括以下内容（以百万计）：


	3月31日		十二月三十一日
	2024		2023
根据与第三方贷款机构签订的经修订和重述的优先担保循环信贷协议下的借款，每季度支付的利息，2027年1月到期的借款，加权平均利率为 7.5% 和 6.8截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度分别为百分比。	$	309.8	$	136.7
根据与第三方贷款机构签订的经修订的有担保MRL循环信贷协议下的借款，每季度支付利息，2027年11月到期的借款，加权平均利率为 7.4% 和 6.9截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度分别为百分比。		22.6		13.0
2024年有担保票据下的借款，固定利率为 9.25％，每半年支付一次利息，2024年7月到期的借款，实际利率为 9.5截至2023年12月31日止年度的百分比。		—		179.0
2025年票据下的借款，固定利率为 11.0％，每半年支付一次利息，2025年4月到期的借款，实际利率为 11.4截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度的百分比。		413.5		413.5
2027年票据下的借款，固定利率为 8.125％，每半年支付一次利息，2027年7月到期的借款，实际利率为 8.3截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度的百分比。		325.0		325.0
2028年票据下的借款，固定利率为 9.75％，每半年支付一次利息，2028年7月到期的借款，实际利率为 10.2截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的年度的百分比。		325.0		325.0
2029年有担保票据下的借款，固定利率为 9.25％，每半年支付一次利息，2029年7月到期的借款，实际利率为 9.4截至2024年3月31日的三个月的百分比。		200.0		—
MRL 定期贷款信贷协议		74.3		74.4
什里夫波特终端资产融资安排		48.9		50.8
MRL 资产融资安排		380.6		384.6
在 2028 年 6 月之前，每月按不同的利率、利息和本金还款为租赁债务提供融资		2.7		3.0
减去未摊销的债务发行成本 ⁽¹⁾		(17.4)		(16.1)
减去未摊销的折扣		(3.1)		(3.5)
债务总额	$	2,081.9	$	1,885.4
减去长期债务的流动部分		26.3		55.7
长期债务总额	$	2,055.6	$	1,829.7

(1)	递延债务发行成本将在相关债务工具的整个生命周期内按实际利率法摊销。这些金额扣除的累计摊销额 $27.8百万和 $26.6截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万人。

9.252029年到期的优先担保第一留置权票据（“2029年有担保票据”）百分比

开启 2024年3月7日，该公司发行并出售了美元200.0根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第4（a）（2）条，2029年私募有担保票据的本金总额为百万美元。2029年有担保票据按面值发行，净收益为美元199.0百万，扣除交易费用后。该公司使用2029年有担保票据私募的净收益以及手头现金来赎回其所有未偿还债务 9.252024年到期的优先担保第一留置权票据（“2024年有担保票据”）百分比和美元50.0其未偿还本金总额为百万美元 11.002025年到期的优先票据百分比（“2025年票据”）。公司兑换了 $50.0截至2024年4月15日，其未偿还的2025年票据的本金总额为百万美元。从2024年7月15日开始，2029年有担保票据的利息每半年在每年的1月15日和7月15日支付一次。

9.752028年到期的优先票据百分比（“2028年票据”）

开启 2023年6月27日，该公司发行并出售了美元325.0根据《证券法》第4（a）（2）条向符合条件的购买者私募的2028年票据本金总额为百万美元。公司收到的净收益为 $319.1百万美元，在扣除初始购买者的折扣和发行费用后，公司将部分净收益用于为要约（统称为 “要约”）提供资金，以购买（i）其所有未偿还的美元200.02024 年有担保票据的本金总额为百万美元，(ii) 不超过 $100.0其2025年未偿还票据的本金总额为百万美元，并支付相关的保费和费用，其余净收益将用于普通合伙企业用途，包括债务偿还。2023年6月28日，在提前结算要约方面，公司使用了大约美元125.5发行2028年票据的收益中的百万美元（不包括应计和未付利息及相关费用），为回购（i）约美元提供资金21.02024 年有担保票据的本金总额为 100 万美元和 (ii) 美元100.02025年票据的本金总额为百万美元，并支付相关保费。从2024年1月15日开始，2028年票据的利息每半年在每年的1月15日和7月15日拖欠一次支付。

高级票据

2025 年笔记， 8.1252027年到期的优先票据百分比（“2027年票据”）、2028年票据和2029年有担保票据（统称 “优先票据”）需要按某些惯例自动发行，包括出售、处置或转让子公司担保人的股本或几乎所有资产，根据适用的契约将子公司担保人指定为不受限制，行使法律辩护期权或契约失效附属担保人和附属担保人的选择权、清算或解散将停止两者为其他公司债务提供担保，并成为循环信贷额度的债务人。根据管理优先票据的契约，如果此类出售会导致违约，则公司的运营子公司不得将其全部或几乎所有财产或资产出售或以其他方式处置给另一家公司，也不得与另一家公司合并或合并为另一家公司。

管理优先票据的契约包含契约，除其他外，这些契约限制了公司和公司某些子公司的以下能力：（i）出售资产；（ii）分配、赎回或回购公司的普通单位或赎回或回购其次级债务；（iii）进行投资；（iv）承担或担保额外负债或发行优先单位；（v）创建或某些留置权；(vi) 签订协议，限制公司的受限子公司向其分配或以其他方式付款公司；(vii) 合并、合并或转让公司的全部或几乎所有资产；(viii) 与关联公司进行交易；(ix) 创建不受限制的子公司。这些契约受重要的例外和条件限制。任何时候，当穆迪投资者服务公司（“穆迪”）或标普全球评级（“标准普尔”）将优先票据评为投资等级，并且没有发生优先票据契约中定义的违约或违约事件时，其中许多契约将被暂停。截至 2024 年 3 月 31 日，该公司是符合优先票据契约下的所有契约.

MRL 资产融资安排

2022年8月5日，该公司的全资子公司蒙大拿州可再生能源有限责任公司（“MRL”）与Stonebriar商业融资有限责任公司（“Stonebriar”）签订了第2号设备附表（“设备时间表”）和临时融资协议（“融资协议”）。设备时间表和融资协议分别构成了MRL和Stonebriar之间截至2021年12月31日签订的主租赁协议（“租赁协议”）下的时间表。设备计划规定，Stonebriar将向MRL购买加氢裂化装置并将其回租给MRL，该装置旨在生产可再生柴油及相关产品，收购价为美元250.0百万。资助协议提供 $100.0百万美元融资，用于原料预处理设施的设计和建造，以及 $50.0百万美元用于建造氢气厂。本段所述与Stonebriar的交易在本段中被称为 “MRL资产融资安排”。该公司已在简明的合并资产负债表中将MRL资产融资安排记录为财务负债。

第三次修订和重述的优先担保循环信贷额度的第四修正案

开启 2024年1月17日，该公司签订了循环信贷额度第四修正案（“信贷协议”），该修正案管理其将于2027年1月到期的优先担保循环信贷额度，该修正案提供了循环信贷额度下的最大信贷可用性，即美元650.0百万，包括一笔FILO贷款，受借款基础限制，包括美元500.0百万增量未承诺的扩展功能。循环信贷额度下的贷款人对公司的应收账款和库存品以及几乎所有现金（统称为 “信贷协议抵押品”）拥有第一优先留置权。

截至2024年3月31日，循环信贷额度下的借款能力约为美元521.7百万。截至2024年3月31日，该公司的未偿借款为美元309.8百万美元循环信贷额度和未偿备用信用证43.6百万，剩下大约 $168.3百万的未使用容量。

循环信贷额度包含各种契约，除其他外，这些契约限制了公司的能力：承担债务；授予留置权；处置某些资产；进行某些收购和投资；赎回或预付其他债务或进行其他限制性付款，例如向单位持有人分配；与关联公司进行交易；以及合并、合并或出售资产。此外，循环信贷额度包含一项新兴的财务契约，该契约仅规定如果公司在循环信贷额度下的贷款可用性低于（a）（i）（x）15％借款基础中较大者之和，则实际上炼油厂资产借款基础部分大于0美元和（y）借款基础的10％，则实际上炼油厂资产借款基础部分等于0美元，（ii）4,500万美元（即（视情况而定）加上（b）未偿还的FILO贷款金额，那么我们将需要在每财年末维持不变四分之一的固定费用覆盖率（定义见信贷协议）至少为1.0比1.0。截至2024年3月31日，该公司是遵守循环信贷额度下的所有契约。

MRL 循环信贷协议

2022年11月2日，MRL作为借款人与MRL的母公司蒙大拿州可再生能源控股有限责任公司（“MRHL”）和作为行政代理人和贷款人的富国银行全国协会（“富国银行”）签订了信贷协议（“MRL循环信贷协议”），该协议规定了最高金额为美元的有担保循环信贷额度90.0未偿还的百万美元，由应收账款担保，可选择要求额外承付款项，最高可达美元15.0百万，到期日为2027年11月2日。根据MRL循环信贷协议，截至2024年3月31日，借款能力约为美元42.2百万。截至 2024 年 3 月 31 日，MRL 有 $22.6根据MRL循环信贷协议未偿还的数百万笔借款，以及不未偿还的备用信用证，剩下大约 $19.6百万的未使用容量。

MRL 定期贷款信贷协议

2023年4月19日，MRL和MRHL与包括I Squared Capital和特拉华信托公司在内的一组金融机构作为管理代理人签订了信贷协议（“MRL定期贷款信贷协议”），其中规定了美元75.0百万定期贷款额度，到期日为2028年4月19日（“到期日”）。MRL定期贷款信贷协议规定了基于SOFR plus的可变利率 6.0% 至 7.3每年百分比。自2023年6月30日起，根据MRL定期贷款信贷协议的借款应按季度分期偿还，金额等于 0.25根据MRL定期贷款信贷协议的条款，截至每个季度还款日MRL定期贷款信贷协议下未偿本金的百分比，加上在MRL有超额现金流的情况下额外还款的本金。MRL定期贷款信贷协议下的剩余借款应在到期日偿还。

长期债务的到期日

截至2024年3月31日，债务本金还款额和融资租赁债务的未来最低租金如下（以百万计）：


年	成熟度
2024	$	19.9
2025		442.4
2026		32.0
2027		706.9
2028		423.3
此后		477.9
总计	$	2,102.4

9。衍生品

由于原油、成品油、天然气和贵金属价格的波动，公司面临价格风险。该公司使用各种策略来减少其大宗商品价格风险敞口。降低公司风险的策略同时利用实物远期合约和财务结算的衍生工具，例如掉期、项圈、期权和期货，试图减少公司在以下方面的风险敞口：

●

原油的购买和销售；

●

燃料产品的销售和采购；

●

购买天然气；

●

购买贵金属；以及

●

地理区域之间以及不同类型的原油之间的价值波动，例如纽约商品交易所西德克萨斯中质原油（“NYMEX WTI”）、轻质路易斯安那甜油、加拿大西部精选（“WCS”）、WTI Midland、混合甜味混合油、麦哲伦东休斯敦和ICE布伦特原油。

公司管理其大宗商品市场敞口、信贷、交易量和流动性风险，以在条件允许或机会出现时管理现金流的成本和波动性。这些风险可以通过多种方式进行管理，其中可能包括使用衍生工具。衍生工具可用于降低与资产、负债和预期未来交易相关的风险，公司衍生工具公允价值的变化将影响其收益和现金流；但是，此类变化应被与作为风险管理策略一部分的标的商品或金融交易相关的价格或利率变动所抵消。公司不使用与其业务目标无关的衍生工具或其他合同安排进行投机。

投机被定义为将公司的自然头寸提高到其实物资产的最大头寸以上，或者交易与公司业务活动和目标无关的大宗商品、货币或其他风险资产。公司的立场由风险管理委员会定期监控，以确保遵守其既定的风险管理政策和记录在案的风险管理策略。所有策略均由公司风险管理委员会持续审查，该委员会将增加、删除或修改策略，以应对市场状况和/或其风险状况的变化。这种战略变化旨在使公司根据其风险敞口进行定位，以期在市场机会出现时抓住机会。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司有义务从其交易对手处回购原油和成品油，在某些情况下，这些回购协议是在供应和承购协议终止时生效的。公司已确定，最初确认的与供应和承购协议相关的负债的赎回特征是与大宗商品价格挂钩的嵌入式衍生品。因此，公司按公允价值核算了这些嵌入式衍生品，并在公司未经审计的简明合并运营报表中记入衍生工具收益（亏损）中的公允价值（如果有）的变动。

公司将所有衍生工具按其公允价值（请阅读附注10-“公允价值衡量”）认定为简明合并资产负债表中的流动资产或衍生负债或其他非流动资产，净负债或其他长期负债。公允价值包括已支付或收到的任何保费以及未实现的损益。公允价值不包括从交易对手那里应收或应付给交易对手的任何款项，也不包括向交易对手提供的抵押品。根据我们的主净额结算安排的规定，出于财务报告目的，同一交易对手的衍生资产和负债金额相互净额。

下表汇总了公司衍生工具的公允价值总额，显示了抵消公司简明合并资产负债表中衍生资产的影响（以百万计）：

2024年3月31日

2023年12月31日

格罗斯

净金额

格罗斯

净金额

金额

的资产

金额

的资产

偏移量在

已提交

偏移量在

已提交

格罗斯

浓缩

在

格罗斯

浓缩

在

的金额

合并

浓缩

的金额

合并

浓缩

资产负债表

已认可

平衡

合并

已认可

平衡

合并

地点

资产

床单

资产负债表

资产

床单

资产负债表

未被指定为对冲的衍生工具：

特种产品和解决方案部门：

破解点差互换

衍生资产/其他非流动资产，净额

5.5

—

5.5

11.6

—

11.6

衍生工具总数

5.5

—

5.5

11.6

—

11.6

下表汇总了公司衍生工具的公允价值总额，列出了抵消公司简明合并资产负债表中衍生负债的影响（以百万计）：

2024年3月31日

2023年12月31日

净金额

格罗斯

负债的

格罗斯

净金额

金额

呈现于

金额

负债的

偏移量在

这

偏移量在

呈现于

格罗斯

浓缩

格罗斯

浓缩

这

的金额

合并

的金额

合并

浓缩

资产负债表

已认可

平衡

已认可

平衡

合并

地点

负债

床单

负债

床单

资产负债表

未被指定为对冲的衍生工具：

特种产品和解决方案部门：

库存品融资义务

其他长期负债/库存融资协议下的债务

(10.9)

—

(10.9)

(52.5)

—

(52.5)

衍生工具总数

(10.9)

—

(10.9)

(52.5)

—

(52.5)

公司的某些未偿还衍生工具受与适用交易对手签订的信贷支持协议的约束，其中包含设定某些信用门槛的条款，如果公司对所有未偿还衍生品的按市值计价的净负债（如果有）超过该信贷支持协议的信用门槛金额，则公司可能需要向交易对手交纳商定的抵押品，例如现金或信用证。涵盖公司未偿还衍生工具的大多数信贷支持协议还包含一项一般条款，规定如果公司的业务发生重大不利变化，则交易对手可以合理地自行决定降低公司的信用门槛。该公司预计其业务不会发生重大不利变化。在未经审计的简明合并现金流量表中，公司衍生活动的现金流影响包含在经营活动产生的现金流中。

未指定为套期保值的衍生工具

对于未指定为套期保值的衍生工具，该期间资产或负债的公允价值变动在未经审计的简明合并运营报表中记录为衍生工具的收益（亏损）。未指定为套期保值的衍生品结算后，结算时的收益或亏损将在未经审计的简明合并运营报表中记录为衍生工具的收益（亏损）。该公司已经签订了不符合会计目的的现金流套期保值的快速利差互换和原油基础互换。但是，这些工具为公司天然气、原油、汽油和成品油的购买和销售提供了经济套期保值。

该公司在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月未经审计的简明合并运营报表中记录了与未指定为套期保值的衍生工具相关的以下收益（亏损）（以百万计）：


	已实现金额
	在收益（亏损）中确认的亏损				未实现收益（亏损）金额
	衍生物				在衍生品收益（亏损）中确认
	乐器				乐器
	截至3月31日的三个月				截至3月31日的三个月
衍生品的类型	2024		2023		2024		2023
特种产品和解决方案部门：
库存品融资义务	$	(54.2)	$	—	$	41.7	$	(4.0)
破解点差互换		(0.8)		(15.5)		(6.0)		38.8
蒙大拿州/可再生能源板块：
库存品融资义务		2.4		—		—		6.2
总计	$	(52.6)	$	(15.5)	$	35.7	$	41.0

衍生头寸

截至2024年3月31日，该公司的名义合约交易量与未偿还的衍生工具相关的名义合约交易量如下：


		名义合约交易量
		到期年份
	总计
	杰出
	名义上的	2024	计量单位
未被指定为对冲的衍生工具：
破解点差互换-销售	2,200,000	2,200,000	桶

10。公允价值测量

根据ASC 820，公司使用三级公允价值层次结构，优先考虑用于衡量公允价值的投入。可观察到的输入来自独立于公司的来源。不可观察的输入反映了公司对市场参与者在估值资产或负债时将使用的因素的假设，这些因素是根据当时可用的最佳信息得出的。这些等级包括以下内容：

●

第 1 级 — 输入包括相同资产或负债在活跃市场中可观察到的未经调整的报价

●

第 2 级 — 投入包括活跃市场中可直接或间接观察到的报价以外的价格

●

第 3 级 — 输入包括不可观察的输入，其中几乎没有或根本没有市场数据，因此需要实体制定自己的假设

在确定公允价值时，公司使用各种估值技术，并优先使用可观察的投入。可观测输入的可用性因工具而异，并取决于多种因素，包括工具的类型、该工具是否活跃交易以及该工具特有的其他特征。对于许多金融工具而言，定价投入在市场上很容易观察到，所使用的估值方法被市场参与者广泛接受，估值不需要管理层的重大判断。对于其他金融工具，定价投入在市场上不太明显，可能需要管理层的判断。

定期公允价值测量

衍生资产和负债

衍生工具按公允价值在随附的未经审计的简明合并财务报表中报告。该公司的衍生工具包括场外合约，这些合约不在公共交易所交易。该公司几乎所有衍生工具的交易对手的长期信用评级分别为穆迪和标准普尔至少为A3和BBB+。

大宗商品衍生工具使用市场方法按公允价值计量。为了估算公司大宗商品衍生工具的公允价值，公司使用远期利率、行使价、合同名义金额、无风险回报率和合约到期日。进行各种分析测试以验证交易对手数据。通过公司的信用估值调整（“CVA”），公司衍生工具的公允价值根据交易对手的非履约风险和信誉进行了调整。CVA是在交易对手层面计算的，使用每个付款日的公允价值敞口，并应用适当的存活率和边际违约百分比的加权概率。当公司在付款日处于净资产状况时，公司使用交易对手的边际违约率和公司的存活率；当公司在付款日处于净负债状况时，公司使用公司的边际违约率和交易对手的存活率。由于在2024年3月31日和2023年12月31日适用了适用的CVA，公司的净资产和净负债在每种情况下都发生了微不足道的变化。

用于估算公司衍生工具公允价值的可观察输入主要基于公开市场上现成的投入或可以从公开上市市场上获得的信息中得出的投入。根据使用各种不可观察的投入，主要是非履约风险、交易对手的信誉和远期汇率中不可观察的投入，公司将这些衍生工具归类为三级。孤立地显著增加（减少）任何不可观察的投入都将导致公允价值计量值明显降低（更高）。该公司认为，它已经获得了有关其持有的衍生工具类型的最准确的信息。有关衍生工具的更多信息，请阅读注释 9 — “衍生工具”。

养老金资产

养老金资产在随附的未经审计的简明合并财务报表中按公允价值报告。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司与其养老金计划相关的投资包括（i）现金和现金等价物，（ii）固定收益债券基金，（iii）共同股票基金和（iv）共同平衡基金。固定收益债券基金、共同股票基金和互惠平衡基金，采用基于国家证券交易所报价的市场方法按公允价值计量，属于公允价值层次结构的第 1 级。固定收益债券基金、共同股票基金和共同平衡基金是根据从独立定价服务获得的价格使用市场方法按公允价值计量的共同平衡基金被归类为公允价值层次结构的第二级。

责任奖励

单位赔偿责任奖励是目前预计将在归属日期以现金结算的赔偿，而不是以权益单位结算的赔偿（“负债奖励”）。责任奖励归类为第一级，因为责任奖励的公允价值基于公司截至每个资产负债表日的报价收盘单价。

贵金属债务

贵金属债券的公允价值基于未经调整的交易所报价，因此属于公允价值层次结构的第一级。

经常性公允价值计量的层次结构

按公允价值计量的公司经常性资产和负债如下（以百万计）：


	2024年3月31日								2023年12月31日
	第 1 级		第 2 级		第 3 级		总计		第 1 级		第 2 级		第 3 级		总计
资产：
衍生资产：
破解点差互换	$	—	$	—	$	5.5	$	5.5	$	—	$	—	$	11.6	$	11.6
衍生资产总额	$	—	$	—	$	5.5	$	5.5	$	—	$	—	$	11.6	$	11.6
养老金计划投资	$	3.6	$	23.3	$	—	$	26.9	$	3.5	$	23.5	$	—	$	27.0
按公允价值计算的经常性资产总额	$	3.6	$	23.3	$	5.5	$	32.4	$	3.5	$	23.5	$	11.6	$	38.6
负债：
衍生负债：
库存品融资义务	$	—	$	—	$	(10.9)	$	(10.9)	$	—	$	—	$	(52.5)	$	(52.5)
衍生负债总额	$	—	$	—	$	(10.9)	$	(10.9)	$	—	$	—	$	(52.5)	$	(52.5)
贵金属债务		(6.3)		—		—		(6.3)		(6.9)		—		—		(6.9)
责任奖励		(50.4)		—		—		(50.4)		(64.2)		—		—		(64.2)
按公允价值计算的经常性负债总额	$	(56.7)	$	—	$	(10.9)	$	(67.6)	$	(71.1)	$	—	$	(52.5)	$	(123.6)

下表汇总了公司三级金融资产和负债公允价值的净变动（以百万计）：


	截至3月31日的三个月
		2024		2023

1月1日的公允价值	$	(40.8)	$	(73.8)
衍生工具的已实现亏损		(52.6)		(15.5)
衍生工具的未实现收益（亏损）		35.7		41.0
定居点		52.6		15.5
3月31日的公允价值，	$	(5.1)	$	(32.8)
归因于截至3月31日持有的金融资产和负债的未实现收益（亏损）变动的净收益（亏损）中包含的总收益（亏损），	$	35.7	$	41.0

非经常性公允价值测量

某些非金融资产和负债按非经常性公允价值计量，在某些情况下，例如有减值证据时，需要进行公允价值调整。

公司每年都会对商誉进行减值评估，每当事件或情况变化表明其账面价值可能无法收回时，公司都会对商誉进行减值评估。申报单位的公允价值是使用收入法确定的。收益方法侧重于资产的创收能力，通过计算其未来经济效益（例如现金收益、成本节约、公司税结构和产品供应）的现值来衡量资产的当前价值。价值指标是通过按回报率将预期现金流折现值来制定的，该回报率包括资金使用的无风险利率、预期的通货膨胀率以及与报告单位相关的风险。如果要求公司在未经审计的简明合并财务报表中按公允价值衡量和记录此类资产，则这些资产通常将归类为第三级。

当事件或情况需要进行此类审查时，公司定期评估持有和使用的长期资产的账面价值，包括固定寿命的无形资产以及财产、厂房和设备。公允价值主要使用市场参与者假设的预期现金流按与所涉风险相称的利率进行折现，如果公司被要求在未经审计的简明合并财务报表中按公允价值衡量和记录此类资产，则这些资产通常归类为第三级。

金融工具的估计公允价值

现金、现金等价物和限制性现金

现金、现金等价物和限制性现金的账面价值均被视为其公允价值的代表。

债务

截至2024年3月31日和2023年12月31日的长期债务的估计公允价值主要包括优先票据。公司2024年有担保票据、2025年、2027年和2028年优先票据以及定义为二级的2029年有担保票据的估计公允价值基于非活跃市场中相同或相似负债的报价。公司循环信贷额度、MRL循环信贷协议、MRL资产融资安排、MRL定期贷款信贷协议、融资租赁义务和其他债务下的借款（如果有）的账面价值被归类为3级。请阅读附注8 — “长期债务” 以获取有关长期债务的更多信息。

按调整后的历史成本计算的公司金融工具的账面价值和估计公允价值如下（以百万计）：


	2024年3月31日					2023年12月31日
	级别	公允价值		账面价值		公允价值		账面价值
金融工具：
2024 年担保票据、2025 年票据、2027 年票据、2028 年票据和 2029 年担保票据	2	$	1,259.2	$	1,253.4	$	1,247.2	$	1,232.3
循环信贷额度	3	$	309.8	$	306.1	$	136.7	$	134.4
MRL 循环信贷协议	3	$	22.6	$	22.0	$	13.0	$	12.4
MRL 定期贷款信贷协议	3	$	74.3	$	71.6	$	74.4		71.6
什里夫波特终端资产融资安排	3	$	48.9	$	48.4	$	50.8	$	50.1
MRL 资产融资安排	3	$	380.6	$	377.7	$	384.6	$	381.6
融资租赁和其他债务	3	$	2.7	$	2.7	$	3.0	$	3.0

11。每单位收益

下表列出了每个有限合伙单位的基本收益和摊薄收益的计算结果（以百万计，单位和单位数据除外）：


	截至3月31日的三个月
		2024		2023
			（如重述）
每个有限合伙人单位的基本收益和摊薄收益的分子：
净收益（亏损）	$	(41.6)	$	18.6
减去：
普通合伙人在净收益（亏损）中的利息		(0.8)		0.4
归属于有限合伙人的净收益（亏损）	$	(40.8)	$	18.2
每个有限合伙单位的收益分母：
基本加权平均未偿还的有限合伙人单位		80,352,403		79,830,671
稀释性证券的影响：
增量单位		—		109,314
摊薄后的加权平均有限合伙人未偿还股份 ⁽¹⁾		80,352,403		79,939,985
有限合伙人的利息每单位基本净收益（亏损）：
有限合伙人的利益	$	(0.51)	$	0.23
有限合伙人的利息摊薄后的每单位净收益（亏损）：
有限合伙人的利益	$	(0.51)	$	0.23

(1)	稀释后的加权平均已发行有限合伙人单位总额不包括在截至2024年3月31日的三个月中本应具有反稀释性的幻影单位，这些单位本应是反稀释的。

12。细分和相关信息

分部报告

公司根据内部管理向客户销售产品的业务方式，包括首席运营决策者（“CODM”）审查结果和分配资源的方式，来确定其可报告的细分市场。该公司的业务由CODM使用以下可报告的部门进行管理：

●

专业产品和解决方案。特种产品和解决方案部门由我们以客户为中心的解决方案和配方业务组成，涵盖多个特种产品线，由我们在路易斯安那州西北部的独特综合综合体支撑。在该细分市场中，我们生产和销售各种溶剂、蜡、定制润滑油、白油、凡士林、凝胶、酯类和其他产品。我们的特种产品销售给国内外客户，这些客户购买这些产品主要是作为面向消费者的产品和工业产品的原材料组件。

●

蒙大拿州/可再生能源。 蒙大拿州/可再生能源部门由我们的大瀑布特种沥青设施和蒙大拿州可再生能源设施组成。在我们的蒙大拿州可再生能源工厂，我们将各种具有地理优势的可再生原料加工成可再生柴油、可持续航空燃料、可再生氢气、可再生天然气、可再生丙烷和可再生石脑油，这些原料分销到北美西半部的可再生市场。在我们的蒙大拿州特种沥青工厂，我们将加拿大原油加工成传统的汽油、柴油、喷气燃料和特种等级的沥青，生产规模可服务于当地市场。

●

高性能品牌。 高性能品牌细分市场包括我们快速增长的高质量、高绩效品牌组合。在这一细分市场中，我们通过Royal Purple、Bel-Ray和TruFuel品牌混合、包装和销售高性能产品。

●

企业。 企业分部主要包括未分配给蒙大拿州/可再生能源、特种产品和解决方案或高性能品牌板块的一般和管理费用。

各报告部门的会计政策与2023年年度报告附注2—— “重要会计政策摘要” 中披露的重要会计政策摘要中所述的相同，唯一的不同是报告分部的分类财务业绩是使用管理方法编制的，这与管理层为协助内部运营决策而对财务信息进行内部分列的基础和方式一致。公司使用基于市场的转让定价来核算细分市场间的销售和转让。随着更具体的信息的获得以及行业或市场的变化，公司将定期完善其分部报告的支出分配方法。公司根据调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则财务指标）评估业绩。公司将任何时期的调整后息税折旧摊销前利润定义为经以下因素调整的息税折旧摊销前利润：（a）减值；（b）套期保值活动按市值计价的未实现损益；（c）未计入净收益（亏损）的衍生工具的已实现损益；（d）基于非现金股票的薪酬支出和其他非现金项目（不包括未来时期的现金支出应计或预付的摊销等项目）在计算净收益（亏损）时扣除的现金支出；（e）债务再融资费用，清偿成本、溢价和罚款；（f）在计算净收益（亏损）时扣除的与资产出售相关的任何净收益或亏损；（g）周转成本的摊销；（h）LCM库存调整；（i）使用LIFO方法计算的库存层次清算的影响；（j）按市值计价的RIN；以及（k）所有非同寻常、不寻常或非经常性的损益项目，或收入或支出。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，应报告的分部信息如下（以百万计）：


	专业
	产品和		性能		蒙大拿州/						合并
截至2024年3月31日的三个月	解决方案		品牌		可再生能源		企业		淘汰		总计
销售：
外部客户	$	681.6	$	79.7	$	244.5	$	—	$	—	$	1,005.8
细分市场间销售		5.0		0.1		—		—		(5.1)		—
总销售额	$	686.6	$	79.8	$	244.5	$	—	$	(5.1)	$	1,005.8

调整后 EBITDA	$	41.8	$	13.4	$	(14.5)	$	(19.1)	$	—	$	21.6
将项目与净亏损进行核对：
折旧和摊销		17.6		2.1		25.4		0.3		—		45.4
LCM/LIFO（收益）损失		(3.6)		0.2		12.4		—		—		9.0
利息支出		7.8		—		17.0		36.0		—		60.8
债务清偿成本		—		—		—		0.2		—		0.2
衍生品的未实现收益		(35.7)		—		—		—		—		(35.7)
RIN 按市值计价的收益		(47.9)		—		(23.2)		—		—		(71.1)
其他非经常性支出												60.8
基于股权的薪酬和其他项目												(7.3)
所得税支出												0.2
非控股权益调整												0.9
净亏损											$	(41.6)

资本支出	$	14.1	$	0.3	$	11.0	$	0.1	$	—	$	25.5
PP&E，net	$	368.5	$	32.9	$	1,082.9	$	1.7	$	—	$	1,486.0


	专业
	产品和		性能		蒙大拿州/						合并
截至2023年3月31日的三个月（重述）	解决方案⁽¹⁾		品牌 ⁽²⁾		可再生能源 ⁽³⁾		企业		淘汰		总计
销售：
外部客户	$	738.7	$	78.8	$	219.8	$	—	$	—	$	1,037.3
细分市场间销售		5.4		—		—		—		(5.4)		—
总销售额	$	744.1	$	78.8	$	219.8	$	—	$	(5.4)	$	1,037.3

调整后 EBITDA	$	76.0	$	16.4	$	4.8	$	(19.9)	$	—	$	77.3
将项目与净收入进行对账：
折旧和摊销		15.9		2.5		18.5		0.3		—		37.2
LCM/LIFO 损失		1.2		1.5		17.0		—		—		19.7
利息支出		6.5		—		12.4		30.3		—		49.2
衍生品的未实现收益		(34.8)		—		(6.2)		—		—		(41.0)
RIN 按市值计价的收益		(30.8)		—		(15.3)		—		—		(46.1)
其他非经常性支出												29.5
基于股权的薪酬和其他项目												9.0
所得税支出												0.5
非控股权益调整												0.7
净收入											$	18.6

资本支出	$	21.5	$	0.7	$	115.2	$	0.1	$	—	$	137.5
PP&E，net	$	380.3	$	33.7	$	1,126.6	$	2.6	$	—	$	1,543.2

(1)	在截至2023年3月31日的三个月中，特种产品和解决方案板块调整后的息税折旧摊销前利润包括美元1.1在未经审计的简明合并运营报表中，根据公司财产损失保险单收到的收益记录了百万美元的销售成本收益。

(2)	在截至2023年3月31日的三个月中，高性能品牌板块调整后的息税折旧摊销前利润包括 $5.0在未经审计的简明合并运营报表中，根据公司业务中断保险单收到的收益记录了百万美元的销售成本收益。

(3)	在截至2023年3月31日的三个月中，蒙大拿州/可再生能源板块调整后的息税折旧摊销前利润不包括a $28.4在未经审计的简明合并运营报表中，100万美元计入销售成本，以弥补公司收购承诺下的亏损。

地理信息

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，国际销售额占合并销售额的不到百分之十。

产品信息

该公司主要提供特种燃料、可再生燃料和包装产品，包括润滑油、溶剂、蜡、汽油、柴油、喷气燃料、沥青、重质燃料油、可再生燃料、高性能品牌产品以及其他特种和燃料产品。下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中每个细分市场的主要产品类别的销售额（百万美元）：


	截至3月31日的三个月
	2024				2023
专业产品和解决方案：
润滑油	$	189.7	18.9	%	$	215.2	20.7	%
溶剂		102.4	10.2	%		106.6	10.3	%
蜡		39.0	3.9	%		44.2	4.3	%
燃料、沥青和其他副产品		350.5	34.8	%		372.7	35.9	%
总计	$	681.6	67.8	%	$	738.7	71.2	%
蒙大拿州/可再生能源：
汽油	$	31.6	3.1	%	$	42.9	4.1	%
柴油		27.9	2.8	%		32.9	3.2	%
喷气燃料		4.6	0.5	%		4.9	0.5	%
沥青、重质燃料油和其他		30.1	3.0	%		20.5	2.0	%
可再生燃料		150.3	14.9	%		118.6	11.4	%
总计	$	244.5	24.3	%	$	219.8	21.2	%

高性能品牌：	$	79.7	7.9	%	$	78.8	7.6	%

合并销售额	$	1,005.8	100.0	%	$	1,037.3	100.0	%

主要客户

在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，该公司不占合并销售额10％或以上的客户。

主要供应商

期间在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，该公司有二大约供应的供应商88.1%和94.4%分别占其原油供应量。

13。不受限制的子公司

根据管理公司未偿还优先票据的契约的定义，非限制性子公司是指MRHL、MRL和公司普通合伙人董事会指定为非限制性子公司的公司除Calumet Finance Corp以外的任何其他子公司，但仅限于该子公司：

●

除非优先票据契约允许的范围内，否则除了欠公司或其任何受限制子公司以外的任何人的无追索权债务外，没有其他债务；

●

不是与公司或公司任何受限制子公司达成的任何协议、合同、安排或谅解的当事方，除非任何此类协议、合同、安排或其他谅解的条款对公司或此类限制性子公司的有利程度不亚于当时可能从非公司关联公司的人那里获得的协议、合同、安排或谅解，除非优先票据契约允许的范围内；

●

是指公司及其任何受限子公司都没有直接或间接义务的人（a）认购额外股权或（b）维持或维护该人的财务状况或促使该人实现任何规定的经营业绩水平，除非优先票据契约允许；以及

●

没有为公司或其任何受限制子公司的任何债务提供担保或以其他方式直接或间接地提供信贷支持。

截至2024年3月31日和2023年12月31日，MRHL和MRL分别是公司唯一的非限制性子公司。根据管理公司未偿还优先票据的契约，下表分别列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的（i）公司及其受限制子公司的某些财务信息（百万美元），（ii）公司非限制性子公司的合并财务信息，以及（iii）公司及其子公司的合并财务信息。


	父母
	公司和
	受限		无限制				合并
2024年3月31日	子公司		子公司		淘汰		总计
现金和现金等价物	$	22.3	$	1.6	$	—	$	23.9
应收账款——贸易	$	253.4	$	36.0	$	—	$	289.4
应收账款-其他	$	28.1	$	21.5	$	—	$	49.6
库存	$	329.9	$	73.2	$	—	$	403.1
预付费用和其他流动资产	$	12.5	$	27.7	$	—	$	40.2
财产、厂房和设备，净额	$	723.0	$	763.0	$	—	$	1,486.0
其他非流动资产，净额	$	420.9	$	13.0	$	—	$	433.9
应付账款	$	280.9	$	410.8	$	(370.6)	$	321.1
应计应付利息	$	40.1	$	1.2	$	—	$	41.3
库存品融资协议下的债务	$	—	$	55.6	$	—	$	55.6
其他流动负债	$	89.4	$	9.6	$	—	$	99.0
长期债务的当前部分	$	8.9	$	17.4	$	—	$	26.3
其他长期负债	$	133.1	$	2.6	$	—	$	135.7
长期债务	$	1,601.6	$	554.0	$	(100.0)	$	2,055.6
可赎回的非控制性权益	$	—	$	245.6	$	—	$	245.6
合伙人的资本（赤字）	$	(150.1)	$	(360.8)	$	(18.8)	$	(529.7)


	父母
	公司和
	受限		无限制				合并
2023年12月31日	子公司		子公司		淘汰		总计
现金和现金等价物	$	7.3	$	0.6	$	—	$	7.9
应收账款——贸易	$	230.7	$	21.7	$	—	$	252.4
应收账款-其他	$	24.8	$	9.0	$	—	$	33.8
库存	$	353.1	$	86.3	$	—	$	439.4
预付费用和其他流动资产	$	14.6	$	37.0	$	—	$	51.6
财产、厂房和设备，净额	$	731.7	$	774.6	$	—	$	1,506.3
其他非流动资产，净额	$	436.9	$	13.4	$	—	$	450.3
应付账款	$	282.4	$	333.3	$	(293.7)	$	322.0
应计应付利息	$	47.8	$	0.9	$	—	$	48.7
库存品融资协议下的债务	$	126.0	$	64.4	$	—	$	190.4
其他流动负债	$	104.5	$	27.0	$	—	$	131.5
长期债务的当前部分	$	38.8	$	16.9	$	—	$	55.7
其他长期负债	$	50.6	$	3.0	$	—	$	53.6
长期债务	$	1,381.0	$	548.7	$	(100.0)	$	1,829.7
可赎回的非控制性权益	$	—	$	245.6	$	—	$	245.6
合伙人的资本（赤字）	$	(174.3)	$	(297.2)	$	(18.8)	$	(490.3)

下表列出了公司非限制性子公司在列报期内合并的某些财务信息（以百万计）：


	截至3月31日的三个月
	2024		2023

销售	$	150.3	$	118.6
销售成本		184.0		170.6
毛利（亏损）		(33.7)		(52.0)
运营成本和支出：
一般和行政		6.5		3.7
其他运营费用		1.5		3.0
营业亏损		(41.7)		(58.7)

其他收入（支出）：
利息支出		(24.6)		(13.0)
衍生工具的收益		2.4		4.2
其他收入		0.3		—
其他支出总额		(21.9)		(8.8)
净亏损	$	(63.6)	$	(67.5)

14。可赎回的非控股权益

2022年8月5日（“截止日期”），MRHL发行并出售 12,500,000以美元的价格向华平投资有限责任公司的子公司提供MRHL的优先单位（“优先单位”）250.0百万美元，即时现金支付 $200.0百万美元和支付剩余美元的协议50.0不迟于2022年10月3日（“递延购买价格”）的百万现金，以换取百分比利息 14.2% 以 MRHL 计。公司于2022年10月3日收到了延期购买价格的现金付款。优先单位不计息，有一定的最低回报门槛。

优先单位的持有人有权获得优先回报，其金额等于（i）内部回报率或IRR（定义见MRHL第二次修订和重述的有限责任公司协议（“第二份A＆R LLC协议”），等于 8.0% 和 (ii) 投资资本的倍数或 MOIC（定义见第二份 A&R LLC 协议），最初等于 1.35并增加了 0.01截止日期的每个周年纪念日的最大 MOIC 等于 1.40截止日期（“首选退货”）五周年或之后。根据第二份A&R LLC协议，MRHL必须按以下优先顺序向MRHL的成员（“成员”）分配所有可用现金（定义见第二份A＆R LLC协议）：(i)37.5% 向优先单位的持有者致辞，以及 62.5在优先单位的持有人获得优先回报之前，根据其百分比权益（定义见第二份A＆R LLC协议），按比例向所有其他成员分摊百分比， 100.0百分比根据会员的利息百分比按比例分配。此外，根据第二份A＆R LLC协议，公司必须向成员进行足够的分配，使他们能够按季度支付因向此类成员的分配而产生的联邦、州和地方税。此外，此类分配由公司决定，并应在公司内部进行三十 (30)每个适用季度结束后的几天。任何纳税义务分配应被视为成员根据协议本应获得的下一次分配的预付款，并应减少其金额。

在截止日期五周年之后的任何时候，如果MRHL没有进行首次公开募股或控制权变更（均在第二份A＆R LLC协议中定义），华堡有权根据第二份A&R LLC协议的条款启动首次公开募股或控制权变更交易。合格首次公开募股（定义见第二份A＆R LLC协议）结束后，MRHL和Warburg都有权选择转换所有（但不少于全部）优先单位（i）首先通过MRHL向每位优先单位持有人支付相当于该持有人优先回报率（以尚未支付的范围为限）的现金金额，（ii）然后，优先单位自动转换为相同的数量 MRHL的普通单位，并将有权参与向会员分配的任何可用现金与他们各自的百分比利息成比例。第二份A&R LLC协议还规定了与控制权变更相关的某些拖延权，但对于在截止日期三周年之前完成的某些交易，必须遵守最低优先回报要求。

由于上述赎回功能，MRHL的可赎回非控股权益在简明合并资产负债表中反映为临时权益，包括余额为美元245.6截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别为百万股，这是扣除发行成本后的优先单位在发行日公允价值记录的金额。截至报告日，没有任何可能需要我们对优先单位进行重估的触发、控制权变更、提前赎回或获利事件。

15。后续事件

截至2024年5月7日，公司衍生工具的公允价值增加了约美元8.62024 年 3 月 31 日之后为百万人。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

本季度报告中包含的未经审计的历史简明合并财务报表反映了Calumet Specialty Products Partners, L.P.（“Calumet”、“公司”、“我们” 或 “我们”）的所有资产、负债和经营业绩。以下讨论分析了截至2024年3月31日的三个月公司财务状况和经营业绩。单位持有人应阅读以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析，以及我们的2023年年度报告以及本季度报告中其他地方包含的未经审计的历史简明合并财务报表和附注。

概述

我们为面向消费者和工业市场的客户制造、配制和销售多元化的特种品牌产品和可再生燃料。我们的总部位于印第安纳州印第安纳波利斯，在北美运营十二个工厂。

我们的业务使用以下可报告的部门进行管理：特种产品和解决方案；高性能品牌；蒙大拿州/可再生能源；和企业。有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注12—— “分部及相关信息”。在我们的特种产品和解决方案领域，我们生产和销售各种溶剂、蜡、定制润滑油、白油、凡士林、凝胶、酯类和其他产品。我们的特种产品销售给国内外客户，这些客户购买这些产品主要是作为面向消费者的产品和工业产品的原材料组件。在我们的高性能品牌细分市场中，我们通过我们的Royal Purple、Bel-Ray和TruFuel品牌混合、包装和销售高性能产品。我们的蒙大拿州/可再生能源部门由两个设施组成——可再生燃料和特种沥青。在我们的大瀑布可再生燃料设施中，我们将各种具有地理优势的可再生原料加工成可再生柴油、可持续航空燃料、可再生氢气、可再生天然气、可再生丙烷和可再生石脑油，这些原料分销到北美西半部的可再生市场。在我们的蒙大拿州特种沥青工厂，我们将加拿大原油加工成传统的汽油、柴油、喷气燃料和特种等级的沥青，生产规模可服务于当地市场。我们的公司部门主要包括未分配给特种产品和解决方案、高性能品牌或蒙大拿州/可再生能源板块的一般和管理费用。

最近的事态发展

正如先前披露的那样，2024年2月9日，我们与Calumet, Inc.（“New Calumet”）、新卡鲁梅特的全资子公司Calumet Merger Sub I LLC（“Merger Sub I”）、新卡鲁梅特的全资子公司Calumet Merger Sub II LLC、新卡鲁梅特集团有限责任公司（“Merger Sub II”）签订了转换协议（“转换协议”）、我们的普通合伙人、Heritage Group以及我们普通合伙人的其他所有者（统称为 “赞助方”），以实现公司向新卡卢梅特的公司过渡，这将导致公司和我们的普通合伙人成为新卡卢梅特的子公司（“转换”）。

2024年4月17日，我们在公司、新卡鲁梅特、合并子II、合并子II、我们的普通合伙人和赞助方之间签订了某些转换协议第一修正案（“转换协议修正案”），以反映 (i) 经修订和重述的新卡鲁梅公司注册证书、(ii) 经修订和重述的新卡鲁梅特章程以及 (iii) 经修订和重述的新卡鲁梅特章程和 (iii) 表格的某些变化）与Heritage Group签订的股东协议，每种协议均作为附件附在转换协议中。

我们普通合伙人的董事会（“董事会”）一致批准了转换协议修正案的条款以及由此设想的交易。董事会根据董事会冲突委员会的建议和特别批准批准批准批准了转换协议修正案。

前述对转换协议修正案的描述并不完整，参照转换协议修正案的全文进行了全面限定，该修正案的副本作为本8-K表格季度报告附录2.2收录，并以引用方式纳入此处。

2024 年第一季度更新

展望与趋势

在2024年第一季度，我们的业务继续受益于特种产品和解决方案以及高性能品牌板块中期以上的利润环境。与历史平均水平相比，这些业务对我们产品的需求仍然强劲，我们将继续利用我们在该市场上完全整合的专业业务的优势。正如预期的那样，相对于2022年下半年和2023年初的历史新高，利润率继续缓慢恢复正常，但仍高于周期中期水平，我们预计这种水平将在今年剩余时间内持续下去。此外，我们认为，低失业率以及稳定的原材料和包装成本表明对我们大多数产品的需求持续良好。在继续监测经济衰退和通货膨胀风险的同时，预计我们的工厂和该行业将以高速度运营，以满足市场需求。

在我们的蒙大拿州/可再生能源领域，我们继续看到对可再生燃料产品的强劲需求。我们维持对可再生燃料产品的强劲需求前景，包括我们在蒙大拿州可再生能源工厂生产的产品。我们认为，只有在全球国家、州和省级司法管辖区通过或宣布的企业脱碳目标、广泛的可持续发展举措以及政府法规和激励措施的快速扩展，对可再生燃料产品的需求才会继续增长。鉴于全球脱碳举措，由于供应尚不存在，对未来供应量的预测仍未达到实现既定净零目标所需的减排量。例如，我们的蒙大拿州可再生能源工厂是当今北美仅有的能够在北美大规模生产SAF的设施之一。我们相信，我们作为先发者的地位使我们成为潜在承购合作伙伴的主要生产商，帮助他们实现已宣布的目标。

正如我们在过去几年中所经历的那样，我们的综合业务模式和多元化的产品组合为应对不断变化的市场条件提供了有利的应对措施。尽管我们无法幸免于经济衰退的影响，但我们相信我们的专业业务完全有能力承受经济衰退的影响。

突发事件

有关诉讼和其他突发事件的摘要，请阅读第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注6—— “承付款和意外开支”。根据我们目前获得的信息，我们认为，这些突发事件可能导致的超出已计金额的任何负债不会对我们的流动性、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

财务业绩

我们报告称，2024年第一季度的净亏损为4,160万美元，而2023年第一季度的净收入为1,860万美元。我们报告称，2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润（定义见第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注12—— “分部和相关信息”）为2160万美元，而2023年第一季度为7,730万美元。我们在2024年第一季度使用了9,400万美元的经营活动现金，而2023年第一季度使用了2670万美元的经营活动现金。

请阅读第2项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——非公认会计准则财务指标”，以核对息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流与净收益（亏损），这是我们根据美国公认会计原则（“GAAP”）计算和列报的最直接可比的财务业绩指标。

特种产品和解决方案板块2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润为4180万美元，而2023年第一季度为7,600万美元。与 2023 年第一季度相比，专业产品和解决方案 2024 年第一季度

由于我们的什里夫波特工厂计划在本季度进行周转，吞吐量减少对分部调整后的息税折旧摊销前利润产生了不利影响。我们在什里夫波特工厂的检修工作已按时按预算成功完成。我们的燃料业务本期业绩受到沥青利润率疲软的不利影响，这是季节性和原油价格上涨造成的。

蒙大拿州/可再生能源板块调整后的息税折旧摊销前利润在2024年第一季度亏损1450万美元，而2023年第一季度为480万美元。我们本季度的业绩受到材料成本上涨的不利影响，主要是因为这与加工在2023年夏季放缓之前购买的因蒸汽系统问题而购买的更高价格的预处理原料有关。在本季度，我们的蒙大拿州可再生能源业务的运营和财务业绩连续逐月改善。本季度运营里程碑的进展使我们能够处理大量陈旧而昂贵的预处理原料库存。业绩还受到蒙大拿州沥青和天然气市场季节性疲软的影响，加剧了WCS价格的迅速上涨，以及1月极端气温期间公用事业附加费导致的运营费用增加。

高性能品牌板块2024年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润为1,340万美元，而2023年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润为1,640万美元，其中包括500万美元的保险索赔优惠福利。我们高性能品牌板块的业绩增长是由高性能产品的强劲销量增长推动的，零售渠道的疲软略有抵消。

公司总成本代表2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润亏损1,910万美元，而由于劳动力和福利相关支出减少，2023年第一季度调整后的息税折旧摊销前利润亏损1,990万美元。

流动性更新

截至2024年3月31日，我们的总流动性为2.118亿美元，其中包括2390万美元的非限制性现金和1.879亿美元的信贷额度。截至2024年3月31日，我们的循环信贷额度有5.639亿美元的借款基础，4,360万美元的未偿备用信用证和3.324亿美元的未偿借款。我们相信，我们将继续从手头现金、预计的运营现金流、借贷能力和其他手段中获得足够的流动性，用于至少在未来12个月内履行我们的财务承诺、还本付息义务、意外开支和预期的资本支出。请阅读第2项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源” 以获取更多信息。

可再生燃料标准更新

除整个炼油行业外，除非或直到我们获得美国环保局对小型炼油厂的豁免，否则我们仍需承担RFS下的合规成本。由美国环保局管理的RFS对必须混合到成品运输燃料中的可再生运输燃料的总量规定了年度要求。如果炼油厂未履行其要求的年度可再生量义务，则炼油商可以在公开市场上购买混合信贷，称为RIN。

在2024年第一季度，我们的RIN收益为6,450万美元，而2023年第一季度的RIN收益为3,210万美元。我们的 RIN 义务总额分为四个合规类别（D3、D4、D5 和 D6），包括需要通过我们自己的混合或在公开市场上购买 RIN 来担保的 RIN。RIN总额的义务可以通过我们自己的可再生能源混合、RIN的购买或获得小型炼油厂的豁免来履行。

对于我们包含燃料产品的两个细分市场，与RFS合规相关的费用有可能仍然是一笔巨额支出。如果发生法律或监管变化，从而增加了我们的RIN义务或取消或缩小了RFS计划下小型炼油厂豁免的可用性，则我们可能需要在公开市场上购买额外的RIN，这可能会大大增加与RFS合规相关的成本，并可能对我们的经营业绩和流动性产生重大不利影响。

有关公司RIN义务的更多信息，请参阅本季度报告中第一部分第1项 “财务报表—未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注2— “重要会计政策摘要”。

不受限制的子公司

有关我们无限制子公司某些财务信息的更多信息，请参阅本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注13—— “非限制性子公司”。

关键绩效衡量标准

我们的销售和经营业绩主要受特种产品需求、燃料产品需求、可再生燃料产品需求、全球燃料裂缝利差、运营中用作燃料的天然气价格、我们高利用率运营生产设施的能力以及衍生工具活动业绩的影响。

我们的主要原材料是原油、可再生原料和其他特种原料，我们的主要产出是面向消费者的特种产品和工业产品、特种品牌产品、燃料产品和可再生燃料产品。原油、特种产品、燃料产品和可再生燃料产品的价格会随着供应、需求、市场不确定性以及我们无法控制的各种因素的变化而波动。我们会监控这些风险，并不时购买旨在帮助减轻大宗商品价格波动对我们业务影响的衍生工具。我们大宗商品风险管理活动的主要目的是从经济上对冲我们的现金流暴露于大宗商品价格风险的风险。当我们认为存在与众不同且特别支持我们的财务目标的市场条件时，我们也可能会进行套期保值。我们签订未来时期的衍生合约，其数量不超过我们预计的原油和天然气购买量以及燃料和可再生燃料产品的销售额。请阅读第一部分第1项 “财务报表—未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注9 — “衍生品” 以获取更多信息。

我们的管理层使用多种财务和运营衡量标准来分析我们的业绩。这些测量包括以下内容：

●

销量；

●

分部毛利；

●

分部调整后的毛利；

●

分部调整后的息税折旧摊销前利润；以及

●

销售、一般和管理费用。

销量。我们将特种产品和解决方案产品、蒙大拿州/可再生能源产品和高性能品牌产品的销售量视为衡量我们有效利用运营资产能力的重要指标。我们满足客户需求的能力是由我们在工厂运行的原料数量推动的。更高的销量通过将固定成本分摊到更大的销量上以及通过增量获得的额外毛利来提高盈利能力。

分部毛利。特种产品和解决方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌产品的毛利润是衡量我们细分市场盈利能力的重要指标。我们将毛利定义为销售额减去原油和其他原料成本、LCM/LIFO 调整以及其他与生产相关的费用，其中最重要的部分包括劳动力、工厂燃料、公用事业、合同服务、维护、运输、RIN、折旧和摊销以及加工材料。我们使用毛利作为衡量我们长期管理业务利润能力的指标。销售价格的上涨或下降通常分别落后于我们整个业务中原料成本的上涨或下降。除工厂燃料、按市值计价调整和 LCM/LIFO 调整外，产量

相关费用通常在较大范围内保持稳定，但可能会根据特定时期内进行的维护活动而波动。

分部调整后的毛利。特种产品和解决方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌产品板块调整后的毛利润指标很有用，因为它们排除了与我们的核心现金运营活动无关的交易，并提供了分析我们细分市场核心现金业务盈利能力的指标。我们将分部调整后的毛利定义为分部毛利，其中不包括（a）LCM库存调整；（b）使用后进先出方法计算的库存层次清算的影响；（c）按市值计价的RIN调整；（d）折旧和摊销；以及（e）所有特殊的、不寻常的或非经常性的收入或销售成本项目。

分部调整后的息税折旧摊销前利润 我们认为，特种产品和解决方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌板块调整后的息税折旧摊销前利润指标很有用，因为它们排除了与我们的核心现金运营活动无关的交易，并提供了分析我们向票据持有人支付利息能力的指标。调整后的息税折旧摊销前利润使我们能够有意义地分析核心现金业务的趋势和业绩，并就细分市场的资源分配做出决策。公司调整后息税折旧摊销前利润主要反映一般和管理成本。

截至2024年和2023年3月31日止三个月的经营业绩

产量。下表列出了有关我们持续经营的信息。由于库存变化、乙醇和特种混合库存等购买的混合库存的销售以及原油的转售，设施产量与销售量不同。


	截至3月31日的三个月
	2024	2023	% 变化

	（以 bpd 为单位）
总销量 ⁽¹⁾	83,602	76,856	8.8	%
原料总运行量 ⁽²⁾	71,548	71,559	—	%
设施生产： ⁽³⁾
专业产品和解决方案：
润滑油	11,187	10,297	8.6	%
溶剂	7,179	8,321	(13.7)	%
蜡	1,407	1,375	2.3	%
燃料、沥青和其他副产品	31,915	34,473	(7.4)	%
全面的专业产品和解决方案	51,688	54,466	(5.1)	%
蒙大拿州/可再生能源：
汽油	3,547	4,406	(19.5)	%
柴油	2,703	2,651	2.0	%
喷气燃料	355	509	(30.3)	%
沥青、重质燃料油和其他	4,147	4,229	(1.9)	%
可再生燃料	8,243	5,030	63.9	%
蒙大拿州/可再生能源总量	18,995	16,825	12.9	%

高性能品牌	1,583	1,931	(18.0)	%

设施总产量 ⁽³⁾	72,266	73,222	(1.3)	%

(1)	总销售量包括根据供应和/或加工协议在我们设施和某些第三方设施生产的销售、库存销售以及向第三方客户转售原油。总销售量包括购买的混合股票的销售。

(2)	原料总运行量是指根据供应和/或加工协议在我们的设施和某些第三方设施每天处理的原油和其他原料的桶数。

(3)	设施总产量和原料总运行量之间的差异主要是原料输入与成品生产之间的时间间隔以及体积损失造成的。

下表反映了我们未经审计的简明合并经营业绩，包括非公认会计准则财务指标息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流。有关息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流与净收益（亏损）的对账，这是我们根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务业绩指标，请阅读 “——非公认会计准则财务指标”。


	截至3月31日的三个月
		2024		2023

	（以百万计）
			（如重述）
销售	$	1,005.8	$	1,037.3
销售成本		927.3		940.7
毛利		78.5		96.6
运营成本和支出：
卖出		13.7		13.5
一般和行政		23.3		37.1
其他运营费用		5.2		3.0
营业收入		36.3		43.0
其他收入（支出）：
利息支出		(60.8)		(49.2)
衍生工具的收益（亏损）		(16.9)		25.5
其他费用		—		(0.2)
其他支出总额		(77.7)		(23.9)
所得税前净收益（亏损）		(41.4)		19.1
所得税支出		0.2		0.5
净收益（亏损）	$	(41.6)	$	18.6
EBITDA	$	55.4	$	97.8
调整后 EBITDA	$	21.6	$	77.3
可分配现金流	$	(59.6)	$	4.8

非公认会计准则财务指标

我们在本季度报告中纳入了非公认会计准则财务指标息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和可分配现金流。我们提供息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流与净收益（亏损）的对账表，这是我们根据公认会计原则计算和列报的最直接可比的财务业绩指标。

我们的管理层和财务报表的外部用户（例如投资者、商业银行、研究分析师等）将息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和可分配现金流用作补充财务指标，以评估：

●

我们资产的财务表现，不考虑融资方式、资本结构或历史成本基础；

●

我们的资产产生足以支付利息成本和支持债务的现金的能力；

●

与业内其他公司相比，我们的经营业绩和资本回报率，不考虑融资或资本结构；以及

●

收购和资本支出项目的可行性以及另类投资机会的总体回报率.

管理层认为，这些非公认会计准则指标对分析师和投资者很有用，因为它们排除了与我们的核心现金运营活动无关的交易，并提供了分析我们向票据持有人支付利息能力的指标。但是，管理我们优先票据的契约包含限制我们支付分配能力的契约等。我们认为，排除这些交易可以让投资者有意义地分析我们核心现金业务的趋势和表现。

我们将任何时期的息税折旧摊销前利润定义为净收益（亏损）加上利息支出（包括债务发行成本的摊销）、所得税以及折旧和摊销。从历史上看，我们认为净收益（亏损）是与息税折旧摊销前利润最直接可比的GAAP指标。我们认为，净收益（亏损）是与息税折旧摊销前利润最直接可比的GAAP指标。

我们将任何时期的调整后息税折旧摊销前利润定义为调整后的息税折旧摊销前利润（a）减值；（b）套期保值活动按市值计价的未实现收益和亏损；（c）未计入净收益（亏损）的衍生工具的已实现收益和亏损；（d）基于非现金股票的薪酬支出和其他非现金项目（不包括未来时期的现金支出应计或预付现金摊销等项目）在计算净收益（亏损）时扣除的费用；（e）债务再融资费用，清偿成本，保费和罚款；（f）在计算净收益（亏损）时扣除的与资产出售相关的任何净收益或亏损；（g）周转成本的摊销；（h）LCM库存调整；（i）使用LIFO方法计算的库存层次清算的影响；（j）按市值计价的RIN；以及（k）所有非同寻常、不寻常或非经常性的损益或收入项目或费用。

我们将任何时期的可分配现金流定义为调整后的息税折旧摊销前利润减去替换和环境资本支出、周转成本、现金利息支出（合并利息支出减去非现金利息支出）、未合并关联公司的收益（亏损），扣除现金分配和所得税支出（收益）。

我们将调整后的息税折旧摊销前利润率定义为调整后息税折旧摊销前利润除以销售额。

本季度报告中列出的调整后息税折旧摊销前利润的定义类似于优先票据契约（定义见本季度报告）中包含的 “合并现金流” 的计算以及信贷协议中包含的 “合并息税折旧摊销前利润” 的计算。我们需要向优先票据持有人报告合并现金流，向循环信贷额度下的贷款人报告合并息税折旧摊销前利润，他们使用这些衡量标准来确定我们对管理这些债务工具的某些契约的遵守情况。请阅读本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注8 — “长期债务”，了解有关我们债务工具契约的更多详细信息。

不应将息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和可分配现金流视为净收益（亏损）或营业收入（亏损）或任何其他根据公认会计原则列报的财务业绩衡量标准的替代方案。在评估以息税折旧摊销前利润、调整后的息税折旧摊销前利润和可分配现金流衡量的业绩时，管理层认识到并考虑了这些衡量标准的局限性。息税折旧摊销前利润和调整后息税折旧摊销前利润不反映我们在支付所得税、利息支出或其他债务（例如资本支出）方面的负债。因此，息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流只是管理层使用的几种衡量标准中的三个。此外，我们的息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流可能无法与其他公司的类似标题的指标相提并论，因为所有公司可能无法以相同的方式计算息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流。

下表显示了每个时期净收益（亏损）的对账情况，净收益（亏损）是我们最直接可比的GAAP财务业绩指标与息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流。


	截至3月31日的三个月
	2024		2023

	（以百万计）
净收益（亏损）与息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润和可分配现金流的对账：				（如重述）
净收益（亏损）	$	(41.6)	$	18.6
添加：
利息支出		60.8		49.2
折旧和摊销		36.0		29.5
所得税支出		0.2		0.5
EBITDA	$	55.4	$	97.8
添加：
LCM/LIFO 损失	$	9.0	$	19.7
衍生工具的未实现收益		(35.7)		(41.0)
债务清偿成本		0.2		—
周转成本的摊销		9.4		7.7
RIN 按市值计价的收益		(71.1)		(46.1)
基于股权的薪酬和其他项目		(7.3)		9.0
其他非经常性费用 ⁽¹⁾		60.8		29.5
非控股权益调整		0.9		0.7
调整后 EBITDA	$	21.6	$	77.3
减去：
置换和环境资本支出 ⁽²⁾	$	16.7	$	17.2
现金利息支出 ⁽³⁾		58.8		47.7
周转成本		5.5		7.1
所得税支出		0.2		0.5
可分配现金流	$	(59.6)	$	4.8

(1)	在截至2024年3月31日的三个月中，其他非经常性支出包括与我们的存货融资安排嵌入式衍生品相关的衍生品的已实现亏损5190万美元。在截至2023年3月31日的三个月中，其他非经常性支出包括2,840万美元的销售成本费用，用于弥补公司收购承诺下的亏损。

(2)	替代资本支出定义为不增加运营能力或降低运营成本且不包括周转成本的资本支出。环境资本支出包括为满足或超过环境和运营法规而增加的资产。

(3)	表示合并利息支出减去非现金利息支出。

截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月经营业绩变动

销售。 截至2024年3月31日的三个月，销售额从2023年同期的10.373亿美元下降了3,150万美元，下降了3.0％，至10.08亿美元。在此期间，我们每个主要产品类别的销售额如下：


	截至3月31日的三个月
	2024		2023		% 变化

	（以百万美元计，每桶和每桶数据除外）
各细分市场销售额：
专业产品和解决方案：
润滑油	$	189.7	$	215.2	(11.8)	%
溶剂		102.4		106.6	(3.9)	%
蜡		39.0		44.2	(11.8)	%
燃料、沥青和其他副产品 ⁽¹⁾		350.5		372.7	(6.0)	%
全面的专业产品和解决方案	$	681.6	$	738.7	(7.7)	%
特种产品和解决方案总销量（桶）		5,410,000		5,179,000	4.5	%
每桶特种产品和解决方案的平均销售价格	$	125.99	$	142.63	(11.7)	%
蒙大拿州/可再生能源：
汽油	$	31.6	$	42.9	(26.3)	%
柴油		27.9		32.9	(15.2)	%
喷气燃料		4.6		4.9	(6.1)	%
沥青、重质燃料油和其他 ⁽²⁾		30.1		20.5	46.8	%
可再生燃料		150.3		118.6	26.7	%
蒙大拿州/可再生能源总量	$	244.5	$	219.8	11.2	%
蒙大拿州/可再生能源总销量（桶）		2,055,000		1,611,000	27.6	%
每桶蒙大拿州/可再生能源的平均销售价格	$	118.98	$	136.44	(12.8)	%
高性能品牌：
综合性能品牌⁽³⁾	$	79.7	$	78.8	1.1	%
高性能品牌总销量（桶）		144,000		127,000	13.4	%
高性能品牌的平均每桶销售价格	$	553.47	$	620.47	(10.8)	%

总销售额	$	1,005.8	$	1,037.3	(3.0)	%
特种产品和解决方案、蒙大拿州/可再生能源和高性能品牌的总销量（桶）		7,609,000		6,917,000	10.0	%

(1)	代表（a）与普林斯顿和棉花谷设施以及迪金森和卡恩斯城工厂生产特种产品相关的副产品，包括燃料和沥青；（b）密苏里工厂生产的多元酯合成润滑油；（c）什里夫波特工厂生产的燃料产品。

(2)	代表与大瀑布特种沥青设施燃料生产相关的沥青、重质燃料油和其他产品。

(3)	代表 Royal Purple、Bel-Ray 和 Calumet 包装工厂的包装和合成特种产品.

与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月中，特种产品和解决方案板块销售额下降了5,710万美元，其组成部分如下：


	美元变化
	（以百万计）
音量	$	32.8
销售价格		(89.9)
专业产品和解决方案板块总销售额下降	$	(57.1)

特种产品和解决方案板块的销售额同比下降，这主要是由于本年度大宗商品价格的下跌。由于市场需求强劲，销量的增加部分抵消了这种影响。

与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月蒙大拿州/可再生能源板块的销售额增长了2470万美元，其组成部分如下：


	美元兑换
	（以百万计）
销售价格	$	(35.8)
音量		60.5
蒙大拿州/可再生能源板块的总销售额增长	$	24.7

蒙大拿州/可再生能源板块的销售额增长主要是由于我们的蒙大拿州可再生能源工厂在本季度的产量稳定，而去年同期由于该设施的启动，产量有所下降。本年度疲软的价格环境部分抵消了这种影响。

与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月中，高性能品牌板块销售额增长了90万美元，其组成部分如下：


	美元兑换
	（以百万计）
销售价格	$	(9.6)
音量		10.5
高性能品牌分部总销售额增长	$	0.9

高性能品牌细分市场的销售额增长主要是由于强劲的市场需求导致的销量增加。

毛利。截至2024年3月31日的三个月，毛利从2023年同期的9,660万美元下降了1,810万美元，下降了18.7％，至7,850万美元。我们业务板块的毛利润如下：


	截至3月31日的三个月
	2024			2023			% 变化

	（以百万美元计，每桶数据除外）
按细分市场划分的毛利：
专业产品和解决方案：
毛利	$	85.3		$	109.9		(22.4)	%
占销售额的百分比		12.5	%		14.9	%	(2.4)	%
特种产品和解决方案每桶毛利	$	15.77		$	21.22		(25.7)	%
蒙大拿州/可再生能源：
毛利（亏损）	$	(29.1)		$	(36.9)		(21.1)	%
占销售额的百分比		(11.9)	%		(16.8)	%	4.9	%
蒙大拿州/可再生能源每桶毛利（亏损）	$	(14.16)		$	(22.91)		(38.2)	%
高性能品牌：
毛利	$	22.3		$	23.6		(5.5)	%
占销售额的百分比		28.0	%		29.9	%	(1.9)	%
高性能品牌每桶毛利润	$	154.86		$	185.83		(16.7)	%

毛利总额	$	78.5		$	96.6		(18.7)	%
占销售额的百分比		7.8	%		9.3	%	(1.5)	%

与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月，特种产品和解决方案板块毛利减少了2460万美元，其组成部分如下：


	美元兑换
	（以百万计）
截至2023年3月31日的三个月公布了毛利	$	109.9
材料成本		27.6
运营成本		(2.0)
LCM/LIFO 库存调整		4.8
音量		8.5
销售价格		(89.9)
RIN 费用		26.4
截至2024年3月31日的三个月公布了毛利	$	85.3

截至2024年3月31日的三个月，特种产品和解决方案板块的毛利润与2023年同期相比有所下降，这主要是由于上一年度创纪录的高特种产品和燃料利润率环境的回归。良好的销量影响是市场需求强劲的结果。

与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月蒙大拿州/可再生能源板块的毛利（亏损）增长了780万美元，其组成部分如下：


	美元兑换
	（以百万计）
截至2023年3月31日的三个月公布的毛利（亏损）	$	(36.9)
材料成本		55.4
LCM/LIFO 库存调整		4.6
音量		1.0
RIN 费用		9.2
运营成本		(26.6)
销售价格		(35.8)
截至2024年3月31日的三个月公布的毛利（亏损）	$	(29.1)

截至2024年3月31日的三个月，蒙大拿州/可再生能源板块的毛利润与2023年同期相比有所增加，这主要是由于我们在蒙大拿州可再生能源工厂在本年度期间销售可再生燃料产品的利润率增加。运营成本上涨的不利影响主要是由于公用事业成本的上涨。

与截至2023年3月31日的三个月相比，截至2024年3月31日的三个月中，高性能品牌板块毛利减少了130万美元，其组成部分如下：


	美元兑换
	（以百万计）
截至2023年3月31日的三个月公布了毛利	$	23.6
销售价格		(9.6)
运营成本		(4.8)
LCM/LIFO 库存调整		1.3
音量		3.6
材料成本		8.2
截至2024年3月31日的三个月公布了毛利	$	22.3

截至2024年3月31日的三个月，高性能品牌板块的毛利与2023年同期相比有所下降，这主要是由于收到了上一财年业绩中包含的公司业务中断保险保单的部分收益。该细分市场继续受益于强劲的单位利润率，这反映了我们品牌和消费市场的投入成本稳定以及工业产量的增加。

一般和行政。截至2024年3月31日的三个月，一般和管理费用从2023年同期的3,710万美元减少了1,380万美元，下降了37.2％，至2330万美元。减少的主要原因是股票薪酬相关费用减少了1,640万美元，部分被专业服务费增加的50万美元所抵消。股票薪酬相关支出的减少主要是公司本年度的单位价格与去年同期相比发生变化的结果。专业服务费的增加主要与IT基础设施支持服务有关。

利息支出。截至2024年3月31日的三个月，利息支出从2023年同期的4,920万美元增加了1160万美元，增幅23.6％，至6,080万美元。增长主要是由于我们的2028年票据和本年度MRL定期贷款信贷协议产生的利息支出，而去年同期没有这种利息支出。

衍生工具的收益（亏损）。在截至2024年3月31日的三个月中，衍生工具亏损1,690万美元，而2023年同期的收益为2550万美元。本年度衍生工具的已实现亏损5,260万美元主要是由于本期与麦格理的什里夫波特库存融资安排终止时确认的嵌入式衍生品的已实现亏损。衍生工具的未实现收益主要与本年度库存融资嵌入式衍生品的未实现收益4,170万美元有关，而去年同期的未实现收益为220万美元。

流动性和资本资源

普通的

以下内容应与2023年年度报告第二部分第7项中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源” 一起阅读。除下文所述外，该信息没有实质性变化。另请参阅本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注7—— “库存融资协议” 和附注8—— “长期债务”，以了解与我们的供应和承购协议以及长期债务有关的更多讨论。

来自运营、投资和融资活动的现金流

我们认为，我们有足够的流动资产、运营现金流、借贷能力和足够的资本市场准入，至少可以在未来12个月内履行我们的财务承诺、还本付息义务和预期资本支出。我们将继续寻求降低运营成本、销售费用以及一般和管理费用，以此作为进一步改善运营现金流的一种手段，目标是让我们的运营现金流支持我们的所有资本支出和利息支付。但是，我们面临的业务和运营风险可能会对我们的现金流产生重大不利影响。我们的运营现金流大幅减少，包括原油价格的突然大幅下跌，可能会对我们在循环信贷额度下的借贷能力产生必然影响，并可能对我们遵守循环信贷额度下契约的能力产生必然影响。如果原油价格的突然大幅上涨持续下去，可能会导致营运资金需求增加，而营运资金将通过循环信贷额度下的借款提供资金。此外，我们的运营现金流可能会受到衍生品活动结算时间的影响。不符合现金流套期保值条件的衍生工具的收益和亏损在结算前记入衍生工具的未实现收益（亏损），并将影响结算期内的运营现金流。

下表汇总了我们在每个报告期内的主要现金来源和用途：


	截至3月31日的三个月
	2024		2023

	（以百万计）
用于经营活动的净现金	$	(94.0)	$	(26.7)
用于投资活动的净现金		(20.0)		(130.4)
融资活动提供的净现金		130.7		133.1
现金、现金等价物和限制性现金的净增加（减少）	$	16.7	$	(24.0)

经营活动。在截至2024年3月31日的三个月中，经营活动使用的现金为9,400万美元，而2023年同期使用的现金为2670万美元。这一变化主要是由本年度利润率疲软导致的净单位利润率下降所致。

投资活动。在截至2024年3月31日的三个月中，投资活动使用了2,000万美元的现金，而2023年同期的现金使用量为1.304亿美元。这一变化与本年度相比，本年度不动产、厂房和设备增建的现金支出减少有关。上一年度增建不动产、厂房和设备的现金支出主要与我们的蒙大拿州可再生能源项目有关。

融资活动。在截至2024年3月31日的三个月中，融资活动提供了1.307亿美元的现金，而2023年同期提供的现金为1.331亿美元。这一变化主要是由于我们的循环信贷额度下的借款增加，以支持营运资本和融资需求，但我们的库存融资安排净支付额的增加所抵消。

资本支出

我们的不动产、厂房和设备资本支出要求包括资本改善支出、替代资本支出、环境资本支出和周转资本支出。资本改善支出包括收购资产以发展我们的业务、扩建设施或降低运营成本的资本计划。重置资本支出取代了磨损或过时的设备或部件。环境资本支出包括为满足或超过环境和运营法规而增加的资产。周转资本支出代表与我们的定期重大维护和维修相关的资本化成本。

下表列出了我们在每个所示时期（包括资本化利息）的资本改善支出、替代资本支出、环境资本支出和周转资本支出：


	截至3月31日的三个月
	2024		2023

	（以百万计）
资本改善支出	$	3.3	$	113.2
替代资本支出		15.8		13.7
环境资本支出		0.9		3.5
周转资本支出		5.5		7.1
总计	$	25.5	$	137.5

2024 年资本支出预测

我们预计2024年的资本支出总额约为1.1亿美元至1.4亿美元。我们预测的资本支出主要与增长和可持续发展项目有关。我们预计，资本支出需求将主要通过运营现金流、手头现金、循环信贷额度下的可用借款以及必要时进入资本市场来提供。此外，我们仍然预计，资本改善支出需求将由循环信贷额度下的借款或通过资本市场获得的资金提供资金。如果未来的资本支出需要的支出超过我们当时的现金

根据循环信贷额度下的运营和借款可用性，我们可能需要在公开或私募中发行债务或股权证券，或者在银行信贷额度下进行额外借款以支付这些成本。

债务和信贷设施

截至2024年3月31日，我们的主要债务和信贷工具包括以下内容：

●

6.5亿美元的优先担保循环信贷额度将于2027年1月到期（我们的循环信贷额度第四修正案（“信贷额度修正案”）生效后），但受借款基础限制，最高信用证次级限额等于2.55亿美元，经代理人同意（定义见信贷协议），该金额可增加至有效的循环信贷额度的90％（“循环信贷额度”）);

●

9,000万美元的优先担保循环信贷额度，可选择申请最高1,500万澳元的额外承付款，将于2027年11月到期（“MRL循环信贷协议”）；

●

2025年到期的11.00％优先票据（“2025年票据”）中的4.135亿美元；

●

2027年到期的8.125亿美元优先票据（“2027年票据”）；

●

2028年到期的9.75％的优先票据（“2028年票据”）中的3.25亿美元；

●

2029年到期的2亿美元9.25％的优先担保第一留置权票据（“2029年有担保票据”）；

●

根据我们的MRL定期贷款信贷协议，借款7,430万美元；以及

●

通过我们的MRL资产融资安排进行3.806亿美元的融资。

截至2024年3月31日，我们遵守了债务工具下的所有契约，并认为我们有足够的流动性来开展业务。

2024年1月17日，公司签订了循环信贷额度第四修正案（“信贷协议”），该修正案管理其将于2027年1月到期的优先担保循环信贷额度，该修正案规定循环信贷额度下的最大信贷可用性为6.5亿美元，包括FILO部分，但须遵守借款基础限制，并包括5亿美元的增量未承诺扩张功能。循环信贷额度下的贷款人对公司的应收账款和库存品以及几乎所有现金（统称为 “信贷协议抵押品”）拥有第一优先留置权。有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表—未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注8— “长期债务”。

2024年3月7日，公司依据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第4（a）（2）条的注册豁免，通过私募交易发行并出售了本金总额为2亿美元的2029年有担保票据。扣除交易费用后，2029年有担保票据按面值发行，净收益为1.99亿美元。该公司使用2029年有担保票据私募的净收益以及手头现金来赎回其2024年到期的9.25％的未偿还优先担保第一留置权票据（“2024年有担保票据”）以及2025年到期的11.00％未偿还优先票据（“2025年票据”）的5,000万美元本金总额。有关更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表—未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注8— “长期债务”。

我们信贷额度的借款基础从截至2023年3月31日的约4.916亿美元增加到2024年3月31日的约5.639亿美元。我们的借款可用性从2023年3月31日的约2.337亿美元下降到2024年3月31日的约1.879亿美元。由无限制现金和信贷额度下的可用资金组成的总流动性从2023年3月31日的2.449亿美元下降至2024年3月31日的2.118亿美元。

库存融资

2024年1月17日（“生效日期”），公司和J. Aron签订了货币化主协议（“主协议”）、相关的融资协议（“融资协议”）和供应和承购协议（以及主协议和融资协议，即 “什里夫波特供应和承购协议”）。根据什里夫波特供应和承购协议，除其他外，J. Aron同意在生效之日不时向公司购买或向公司提供由位于公司什里夫波特设施的原油和制成品担保的金融便利，但不得超过原油和成品类别规定的最大数量，但须遵守公司对此的回购义务。什里夫波特供应和承购协议取代了公司先前与麦格理签订的库存融资协议，该协议于2024年1月17日终止。有关我们的供应和承购协议的更多信息，请参阅第一部分第1项 “财务报表—未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注7 — “库存融资协议”。

短期流动性

截至2024年3月31日，我们的主要短期流动性来源是（i）信贷额度下的1.879亿美元可用资金，（ii）与我们的什里夫波特贷款和蒙大拿州可再生能源设施相关的库存融资协议，以及（iii）2390万美元的无限制手头现金。我们的循环信贷额度下的借款可用于营运资金、资本支出和其他合法合伙目的，包括收购。有关我们的循环信贷额度的更多信息，请参阅本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注8—— “长期债务”。

长期融资

除了上面列出的短期流动性主要来源外，我们还可能通过发行长期票据或其他普通单位来满足我们的现金需求（向普通单位持有人分配可用现金（定义见我们的合作协议）除外）。

我们不时发行长期债务证券，称为优先票据。我们所有未偿还的优先票据均为无抵押债务，就其无抵押而言，其排名与所有其他优先债务相同。截至2024年3月31日，我们在2025年票据中有4.135亿美元的未偿还票据，3.25亿美元的2027年票据，3.25亿美元的2028年票据和2亿美元的2029年有担保票据。此外，截至2024年3月31日，我们的MRL资产融资安排有3.806亿美元的未偿债务，MRL定期贷款信贷协议的未偿债务为7,430万美元，什里夫波特终端资产融资安排还有4,890万美元的其他未偿债务。根据MRL资产融资安排和MRL定期贷款信贷协议进行的借款仅是我们的无限制子公司MRL和MRHL的债务，对公司及其受限子公司无追索权。

迄今为止，我们的债务余额并未对我们的运营、偿还债务或为债务再融资的能力产生不利影响。根据我们的历史记录，我们相信我们的资本结构将继续使我们能够实现业务目标。

有关我们优先票据的更多信息，请阅读本季度报告第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下的附注8—— “长期债务”，以及2023年年度报告第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中的附注9—— “长期债务”。

主衍生合约和抵押信托协议

有关我们的主衍生合约和抵押信托协议的更多讨论，请参阅我们的2023年年度报告第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 下的 “主衍生合约和抵押信托协议”。

关键会计估计

有关我们的关键会计估计的更多讨论，请参阅我们的2023年年度报告第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 下的 “关键会计估计”。

第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露

我们面临大宗商品价格、遵守政府计划所需的信贷价格、利率和外币汇率的不利变化带来的市场风险。有关重大市场风险的定量和定性披露的信息载于下文。

大宗商品价格风险

衍生工具

由于原油、成品油、天然气和贵金属价格的波动，我们面临价格风险。我们使用各种策略来减少大宗商品价格风险敞口。我们并不试图消除所有风险，因为相对于我们未来现金流、收益和流动性构成的风险，此类行动的成本被认为过高。我们用来降低风险的策略同时利用实物远期合约和财务结算的衍生工具，例如掉期、美元、期权和期货，试图减少我们在以下方面的风险敞口：

●

原油的购买和销售；

●

精炼产品的销售和采购；

●

购买天然气；

●

贵金属；以及

●

地理区域之间以及不同类型的原油（例如纽约商品交易所西德克萨斯中质原油、轻质路易斯安那甜油、WCS、西德兰中质原油、混合甜味混合油、麦哲伦东休斯敦和ICE布伦特原油）之间原油价值的波动。

我们管理大宗商品市场的敞口、信贷、交易量和流动性风险，以在条件允许或机会出现时管理我们的成本和现金流波动性。这些风险可以通过多种方式进行管理，其中可能包括使用衍生工具。衍生工具可用于降低与资产、负债和预期未来交易相关的风险，我们的衍生工具公允价值的变化将影响我们的收益和现金流；但是，此类变化应被与作为风险管理策略一部分的标的商品或金融交易相关的价格或利率变动所抵消。我们不会使用与我们的业务目标无关的衍生工具或其他合同安排进行投机。投机被定义为将我们的自然头寸提高到实物资产的最大头寸之上，或者交易与我们的业务活动和目标无关的大宗商品、货币或其他具有风险的资产。我们的立场由风险管理委员会进行例行监控，并每季度与普通合伙人董事会进行讨论，以确保遵守我们规定的风险管理政策和记录在案的风险管理策略。所有策略均由我们的风险管理委员会持续审查，该委员会将添加、删除或修改策略，以应对市场状况和/或风险状况的变化。这些策略的变化旨在使我们根据风险敞口进行定位，以期在市场机会出现时抓住机会。

请阅读我们未经审计的简明合并财务报表附注中第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 中的附注9—— “衍生品”，以讨论各种衍生工具的会计处理，进一步讨论我们的套期保值政策，以及有关原油、柴油和汽油衍生工具隐含裂缝利差的更多信息。

我们的衍生工具和整体套期保值头寸由包括执行官在内的风险管理委员会定期监控。风险管理委员会定期审查市场信息和我们的套期保值头寸，以确定是否建议进行额外的衍生品活动。每季度都会向我们的普通合伙人董事会提交衍生品头寸摘要和对冲策略摘要。

合规价格风险

可再生识别码

我们面临与遵守政府计划所需的信贷价格波动相关的市场风险。美国环保局为必须混合到美国消费的运输燃料中的可再生燃料的百分比设定了年度销量义务，作为石油运输燃料的生产商，我们受这些义务的约束。如果我们无法以物理方式混合可再生燃料以满足美国环保局的要求，我们可能会在公开市场上购买可再生燃料以履行年度义务。我们没有订立任何衍生工具来管理这种风险。

保持与RIN债务相关的其他变量不变，RIN价格上涨1.00美元预计将对每年约6,500万美元的净收益（亏损）产生负面影响。

利率风险

我们对固定和浮动利率债务的利率变动敞口仅限于已发行债务的公允价值，这不会对我们的收益或现金流产生重大影响。下表提供了有关截至2024年3月31日和2023年12月31日的固定和浮动利率债务的公允价值的信息，我们在附注8—— “长期债务” 和附注10—— “公允价值衡量” 第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 下披露了这些信息。


	2024年3月31日				2023年12月31日
	公允价值		账面价值		公允价值		账面价值

	（以百万计）
金融工具：
2024 年担保票据	$	—	$	—	$	179.7	$	178.8
2025 年笔记	$	413.3	$	411.9	$	421.1	$	411.5
2027 注意事项	$	316.9	$	322.5	$	320.7	$	322.3
2028 笔记	$	322.3	$	319.9	$	325.7	$	319.7
2029 年担保票据	$	206.7	$	199.1	$	—	$	—
循环信贷额度	$	309.8	$	306.1	$	136.7	$	134.4
MRL 循环信贷额度	$	22.6	$	22.0	$	13.0	$	12.4
MRL 定期贷款信贷协议	$	74.3	$	71.6	$	74.4	$	71.6
什里夫波特终端资产融资安排	$	48.9	$	48.4	$	50.8	$	50.1
MRL 资产融资安排	$	380.6	$	377.7	$	384.6	$	381.6

对于我们的浮动利率债务（如果有），利率的变化通常不会影响债务工具的公允价值，但可能会影响我们未来的收益和现金流。截至2024年3月31日，我们有6.5亿美元的循环信贷额度和9000万美元的循环信贷额度，每项循环信贷额度的借款均按最优惠利率或SOFR计息，由我们选择，外加适用的利润。此外，截至2024年3月31日，根据我们的MRL定期贷款信贷协议，我们有7,430万美元的未偿借款，其中借款的利息为SOFR，年利率为6.0％至7.3％。截至2024年3月31日，我们有3.324亿美元的未偿浮动利率债务，截至2023年12月31日，我们有1.497亿美元的未偿浮动利率债务。保持其他变量（例如债务水平）不变，截至2024年3月31日，我们的浮动利率债务利率变动100个基点，预计将对每年约330万美元的净收益（亏损）产生影响。

外币风险

我们的外币风险敞口微乎其微，因此，对冲这种风险的成本被认为超过了进一步减少外币汇率波动风险敞口所带来的好处。

第 4 项。控制和程序

评估披露控制和程序

根据经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（b）条的要求，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至年底我们的披露控制和程序（定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的设计和运作的有效性进行了评估本季度报告所涵盖的时期。我们的披露控制和程序旨在提供合理的保证，确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息会被收集并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定，并在美国证券交易委员会规则和表格规定的期限内记录、处理、汇总和报告。根据评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自2024年3月31日起生效。

对先前报告的重大缺陷的补救

正如我们先前在截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告第二部分第9A项 “控制和程序” 中披露的那样，我们此前在财务报表结算过程中发现了与后续可赎回非控股权益会计和衡量相关的内部控制设计存在重大缺陷。这一重大缺陷导致在将净亏损归因于可赎回的非控股权益和归属于合作伙伴的净亏损方面出现重大错误，这导致重报了截至2022年12月31日止年度以及截至2023年12月31日止年度截至2023年12月31日的每个中期的财务报表。

我们实施了一项补救计划，聘请具有技术会计专业知识的第三方资源，以加强对财务报告的内部控制，其中包括实施新的控制措施和加强财务报告控制措施，以解决可赎回非控股权益的后续衡量问题，包括考虑可赎回的非控股权益的收入和损失归因。按照以往的惯例，技术会计备忘录的编制和审查将适用于所有重要的非例行交易。在截至2024年3月31日的季度中，我们完成了对受这些补救措施影响的内部控制的运营有效性的测试，并确定由于上述措施，截至2024年3月31日，重大缺陷已得到纠正。

财务报告内部控制的变化

除了上述行动外，在截至2024年3月31日的财政季度中，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分

第 1 项。法律诉讼

除了与我们的业务相关的普通例行诉讼外，我们不是任何未决法律诉讼的当事方，我们的财产也不是其标的。我们的运营受到各种风险和争议的影响，这些风险和争议通常与我们的业务有关。因此，我们可以在任何给定时间成为正常业务过程中出现的各种法律诉讼和诉讼的被告。第一部分第1项 “财务报表——未经审计的简明合并财务报表附注” 附注6（“承付款和意外开支”）下提供的信息以引用方式纳入此处。

第 1A 项。风险因素

除了本季度报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们的2023年年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中讨论的风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大不利影响。我们的2023年年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中讨论的风险因素没有实质性变化。

第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用

没有。

第 3 项。优先证券违约

没有。

第 4 项。矿山安全披露

不适用。

第 5 项。其他信息

开启 2024年3月14日，丹尼尔·J·萨科夫斯基2011 信任 U/DEC DTD 2011 年 8 月 2 日，其中 Daniel J. Sajkowski，a 我们普通合伙人的董事会成员，是共同受托人，通过了一项交易计划（“计划”），旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条的肯定抗辩。该计划将于2025年3月1日开始，并将于2025年7月31日到期。该计划规定可能出售的商品不超过 82,000根据计划条款设立的共同单位.

第 6 项。展品


展品编号		描述

2.1		自2024年2月9日起，由Calumet Specialty Products Partners、LLC、Calumet GP, LLC、Calumet, Inc.、Calumet Merger Sub I LLC、Calumet Merger Sub I LLC、Calumet Merger Sub II LLC及其其他各方签订的转换协议（参照注册人于2024年2月12日向委员会提交的8-K表格最新报告附录10.1））。

2.2		自2024年4月17日起，由Calumet Specialty Products Partners, LLC、Calumet GP, LLC、Calumet, Inc.、Calumet Merger Sub I LLC、Calumet Merger Sub I LLC、Calumet Merger Sub II LLC及其其他各方于2024年4月17日由Calumet Specialty Products Partners, LLC、Calumet, Inc.、Calumet Merger Sub I LLC及其它各方签订的自2024年4月17日起生效的转换协议第一修正案（参照注册人于2024年4月34))。

2.3		Calumet Specialty Products Partners, L.P.、Calumet GP, LLC及其其他各方于2024年2月9日生效的合伙企业重组协议第一修正案（参照注册人于2024年2月12日向委员会提交的8-K表最新报告（文件编号000-51734）附录10.2纳入）。

3.1		Calumet Specialty Products Partners, L.P. 有限合伙企业证书（参照注册人于2005年10月7日向委员会提交的S-1表格注册声明（文件编号333-128880）附录3.1纳入）。

3.2		第一经修订和重述的Calumet Specialty Products Partners, L.P. 有限合伙协议（参照注册人于2006年2月13日向委员会提交的8-K表最新报告（文件编号000-51734）附录3.1纳入）。

3.3		Calumet Specialty Products Partners, L.P. 第一份修订和重述的有限合伙协议第1号修正案（参照注册人于2006年7月11日向委员会提交的8-K表格最新报告（文件编号000-51734）附录3.1纳入）。

3.4		Calumet Specialty Products Partners, L.P. 第一份经修订和重述的有限合伙协议的第2号修正案（参照注册人于2008年4月18日向委员会提交的8-K表最新报告（文件编号000-51734）附录3.1纳入）。

3.5		Calumet Specialty Products Partners, L.P. 第一份经修订和重述的有限合伙协议的第3号修正案（参照注册人于2018年1月4日向委员会提交的8-K表最新报告（文件编号000-51734）附录3.1纳入）。

3.6		Calumet GP, LLC的成立证书（参照注册人于2005年10月7日向委员会提交的S-1表格注册声明（文件编号333-128880）附录3.3纳入）。

3.7		经修订和重述的Calumet GP, LLC有限责任公司协议（参照注册人于2006年2月13日向委员会提交的8-K表最新报告（文件编号000-51734）附录3.2纳入）。

4.1		由Calumet Specialty Products Partners、L.P. 和Calumet Finance Corp.、其担保方以及作为受托人的全国协会威尔明顿信托基金于2024年3月7日签订的契约（参照注册人于2024年3月12日向委员会提交的关于8-K表的最新报告（文件编号000-51734）附录4.1合并）。

4.2		2029年到期的9.25％优先担保第一留置权票据的形式（包含在附录4.1中）。

10.1		截至2024年1月17日，J. Aron & Company LLC、Calumet Shreveport Refining, LLC、Calumet Refining, LLC和Calumet Specialty Products Partners, L.P. 签订的截至2024年1月17日的盈利主协议（参照注册人于2024年1月24日向委员会提交的8-K表最新报告（文件编号000-51734）附录10.1合并）。

10.2		J. Aron & Company LLC、Calumet Shreveport Refining, LLC和Calumet Refining, LLC于2024年1月17日签订的截至2024年1月17日的融资协议（参照注册人于2024年1月24日向委员会提交的关于8-K表的最新报告（文件编号000-51734）附录10.2合并）。

10.3		J. Aron & Company LLC、Calumet Shreveport Refining, LLC和Calumet Refining, LLC于2024年1月17日签订的截至2024年1月17日的供应和承购协议（参照注册人于2024年1月24日向委员会提交的关于8-K表的最新报告（文件编号000-51734）附录10.3合并）。

10.4		自2024年1月17日起，由Calumet Specialty Products Partners, L.P.、美国银行北卡罗来纳州和其他签署方共同签署的第三次修订和重述信贷协议第四修正案（参照注册人于2024年1月24日向委员会提交的8-K表最新报告（文件编号 000-51734）附录10.4）。

10.5		Calumet Specialty Products Partners, L.P.、作为抵押受托人的全国协会威尔明顿信托基金以及作为抵押受托人的全国协会威尔明顿信托基金自2024年3月8日起生效的经修订和重述的担保和质押协议的第2号修正案（参照注册人于2024年3月12日向委员会提交的表格8-K的最新报告附录10.1）34))。

31.1*		托德·博格曼的萨班斯-奥克斯利法案第 302 条认证。

31.2*		大卫·卢宁的萨班斯-奥克斯利法案第 302 条认证。

32.1**		托德·博格曼和大卫·卢宁的第 1350 条认证。

100.INS*		内联 XBRL 实例文档

101.SCH*		内联 XBRL 分类扩展架构文档

101.CAL*		内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档

101.DEF*		内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档

101.LAB*		内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档

101.PRE*		内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档

104*		公司截至2024年3月31日的季度10-Q表季度报告的封面，格式为行内XBRL（包含在附录101的附件中）

*随函提交。

**随函提供。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使下列签署人代表其签署本报告，并获得正式授权。


	CALUMET 专业产品合作伙伴，L.P.

	来自：	Calumet GP, LLC，其普通合伙人


日期：2024 年 5 月 10 日	来自：	/s/ 大卫·卢宁
		大卫·卢宁
		Calumet GP, LLC 执行副总裁兼首席财务官
		（授权人兼首席财务官）