Sun Life Financial Inc.（“SLF Inc.”）、其子公司以及（如适用）其合资企业和关联公司统称为 “公司”、“Sun Life”、“我们”、“我们的” 和 “我们”。我们在五个业务领域管理运营并报告财务业绩：加拿大、美国（“美国”）、资产管理、亚洲和企业。本文件中的信息基于SLF Inc.截至2024年3月31日的未经审计的中期财务业绩，应与临时管理层的讨论和分析（“MD&A”）以及我们根据国际财务报告准则（“IFRS”）编制的截至2024年3月31日期间未经审计的中期合并财务报表和附注（“中期合并财务报表”）一起阅读。我们使用非国际财务报告准则财务指标报告某些财务信息。更多详情，请参阅本文档中的非国际财务报告准则财务指标部分。与SLF Inc.相关的其他信息可在www.sunlife.com的 “投资者——财务业绩和报告”、SEDAR+网站www.sedarplus.ca以及美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。报告的净收益（亏损）是指根据国际财务报告准则确定的普通股股东净收益（亏损）。除非另有说明，否则所有金额均以加元计算。本文件中的金额可能会受到四舍五入的影响。对2023年收益驱动因素和CSM变动分析中的某些业绩进行了完善，以更准确地反映业务的管理方式。

安大略省多伦多——（2024年5月9日）——太阳人寿金融公司（多伦多证券交易所股票代码：SLF）（纽约证券交易所代码：SLF）公布了截至第一季度业绩
2024 年 3 月 31 日。

•基础净收益（1）为8.75亿美元，较23年第一季度减少了2,000万美元，下降了2％；标的投资回报率（1）为16.0％。

◦财富和资产管理基础净收益（1）：4.08亿美元，下降300万美元，跌幅1％。

◦集团——健康与保障基础净收益（1）：2.8亿美元，下降2300万美元，跌幅8％。

◦个人——保障基础净收益（1）：2.78亿美元，下降1,300万美元，跌幅4％。

◦公司支出及其他（1）：净亏损（9100）万美元，增长1900万美元，增长17％。

•报告的净收入为8.18亿美元，比23年第一季度增长了1200万美元，增长了1％；报告的投资回报率（1）为15.0％。

•管理的资产（“AUM”）（1）为14.70亿美元，较23年第一季度增加了1060亿美元，增长了8％。

•普通股股息从每股0.78美元增加到0.81美元。

Sun Life总裁兼首席执行官凯文·斯特兰表示：“在第一季度，我们通过推进资产管理和保险业务，实现了客户影响力战略，保险销售、CSM和资产管理规模的强劲增长。”“基础收益受到出售英国Sun Life、发病率索赔增加以及美国公共卫生紧急状态结束的影响。我们的资本仍然强劲，本季度，我们宣布股东分红增加4％，并预计将在第二季度积极继续股票回购。”

财务和运营亮点

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档和24年第一季度管理与分析中的非国际财务报告准则财务指标部分。

(2) 除非另有说明，否则所有每股收益（“EPS”）指标均指全面摊薄后的每股收益。

(3) 与美国牙科销售相关的前一时期金额已重报，以反映新信息。

（4）人寿保险资本充足率测试（“LICAT”）比率。我们的LICAT比率是根据OSFI规定的指导方针，即人寿保险资本充足率测试计算的。

(5) 加拿大太阳人寿保险公司（“太阳人寿保险”）是SLF Inc.'是主要的运营人寿保险子公司。

(6) 财务杠杆率的计算在分母中包括CSM余额（扣除税款）。截至2024年3月31日，CSM（扣除税款）为99亿美元（2023年3月31日为90亿美元）。

财务和运营亮点-季度比较（24年第一季度与23年第一季度）

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档和24年第一季度管理与分析中的非国际财务报告准则财务指标部分。

(2) 有关Sun Life业务组中业务类型的更多信息，请参见A节——我们如何在24年第一季度MD&A中报告业绩。

(3) 没有意义。

基础净收益（1）为8.75亿美元，比上年减少了2,000万美元，这得益于：

•财富与资产管理（1）下降300万美元：较高的费用收入被资产管理支出的增加以及SLC管理净种子投资收入的减少所抵消。

•集团——健康与保障（1）下降了2300万美元：美国医疗止损的发病率较低，美国牙科的业绩较低，这主要反映了公共卫生紧急情况结束后医疗补助重新确定的影响，但美国团体福利收入的强劲增长以及加拿大的业务增长和残疾体验的改善部分抵消了这一影响。

•个人保障（1）下降1300万美元：出售英国Sun Life（2）导致的收益减少被亚洲业务增长部分抵消。

•由于融资成本降低，公司支出和其他（1）净亏损减少了1900万美元。

报告的净收入为8.18亿美元，比上年增加了1200万美元，这得益于：

•部分出售ABSLAMC（3）和提前终止资产管理分销协议的收益；很大程度上被抵消

•加拿大赞助市场业务的上年度出售收益（4）；

•管理层对MFS（5）股票所有权的公允价值变化；以及

•基础净收入减少。

•不利的房地产经验（6）主要被有利的利率影响所抵消。

基础投资回报率为16.0％，报告的投资回报率为15.0％（23年第一季度分别为17.3％和15.6％）。SLF Inc.在本季度末，LICAT比率为148％。

(1) 有关归属于已报告和基础净收益项目的显著项目的更多信息，请参阅C节——24年第一季度管理与分析中的盈利能力，以及本文件中用于调节报告的净收益与基础净收益之间的非国际财务报告准则财务指标的更多信息。有关Sun Life运营部门/业务组中业务类型的更多信息，请参阅A节——我们如何在24年第一季度MD&A中报告业绩。

(2) 2023年4月3日，我们完成了向菲尼克斯集团控股有限公司出售加拿大英国有限公司的SLF的交易（“出售英国太阳人寿”）。有关更多信息，请参阅我们的2023年年度合并财务报表附注3。

(3) 为了履行监管义务，我们于2024年3月21日完成了对Aditya Birla Sun Life AMC Limited6.3％所有权的出售（“ABSLAMC的部分出售”），产生了8400万美元的收益。交易的结果是，我们在ABSLAMC的所有权权益从36.5％减少到30.2％，总收益为1.36亿美元。

（4）2023年2月1日，我们完成了将SLF Inc.的全资子公司Sun Life Assurance向加拿大顶级人寿保险公司（更名为加拿大Securian）的赞助市场业务的出售（“出售赞助市场业务”）。

（5）MFS投资管理（“MFS”）。

(6) 房地产经验反映了房地产投资的实际价值与管理层支持保险合同负债的长期预期回报（“房地产经验”）之间的差异。

业务组亮点

资产管理：通过MFS和SLC管理成为公共和另类资产类别的全球领导者

资产管理基础净收入为2.82亿美元，与去年持平，这得益于：

•MFS与上年持平（增长100万美元）：平均净资产（“ANA”）的更高费用收入主要被支出增加所抵消，其中包括管理层参与MFS股票的公允价值变化。由于全日空收入上涨，MFS税前净营业利润率（1）从去年的36.8％提高至24年第一季度的37.2％。

•SLC管理与去年持平：较高的费用相关收益被较低的净种子投资收入所抵消。在资产管理规模增加的推动下，费用相关收益（1）增长了1％，这反映了整个平台的资金筹集和部署，但被更高的支出所抵消。24年第一季度与费用相关的收益利润率（1）为23.9％，而去年同期为24.3％。

报告的净收入为2.84亿美元，比上年增长了3000万美元，增长了12％，这要归因于提前终止分销协议的收益，部分被管理层对MFS股票所有权的公允价值变动所抵消。

截至24年第一季度，资产管理的资产管理规模为10.79亿美元，包括8,520亿美元（合6,300亿美元）的MFS和SLC管理的2260亿美元。24年第一季度的资产管理净流出总额为101亿美元，反映了117亿美元（合86亿美元）的MFS净流出量被SLC管理的15亿美元净流入部分抵消。

在第一季度，MFS庆祝了成立一百周年。MFS以负责任地创造长期价值为宗旨，坚信始终为客户做最有利的事情，忠于其积极的投资方法、核心价值观和合作文化。

我们的资产管理业务推进了可持续投资目标，BentallGreenOak（“BGO”）完成了由Sun Life拥有的安大略省第一座纯电动净零碳工业建筑。BGO还连续第14年被美国环境保护署和美国能源部授予2024年能源之星® 年度合作伙伴——持续卓越奖。LnFrared Capital Partners（“LnFrared”）继续投资于有助于建设可持续未来的资产，完成了对壳牌风能公司（2）和Savion Equity LLC在美国运营的两项公用事业规模可再生能源资产的收购 (3)。

加拿大：健康、财富和保险领域的领导者

加拿大的基础净收入为3.1亿美元，比上年减少了600万美元，这反映了：

•财富和资产管理下降了500万美元：包括较低的盈余收益。

•集团——健康与保障增加了1900万美元：业务增长和伤残体验的改善反映了索赔量的减少。

•个人——保护减少了2000万美元：本季度死亡率不佳。

•所有业务盈余收益的减少主要反映了已实现收益的降低。

报告的净收入为2.9亿美元，比上年减少了3,900万美元，下降了12％，这反映了上年出售赞助市场业务的收益，但部分被市场相关影响所抵消。与市场相关的影响主要来自利率，但部分被房地产经验所抵消。

加拿大的销售 (4)：

•财富销售和资产管理总流量为40亿美元，增长了32％，这得益于个人财富共同基金销售额的增加以及集团退休服务（“GRS”）的固定福利解决方案和固定缴款销售额的增加。

•受大型病例销售额增加的推动，集团健康与防护销售额为3.11亿美元，增长了114％。

•个人——1.3亿美元的保障销售额下降了4％，这反映了分红型终身人寿保险销售额的减少。

我们仍然致力于为患有糖尿病等慢性病的客户开发有针对性的解决方案，以改善他们的可保性和健康状况。在第一季度，我们启动了糖尿病护理计划，这是一项针对计划成员的免费服务，这是在线药房应用程序Lumino HealthTM Pharmacy的一部分。糖尿病支持团队由药剂师、医生和注册营养师组成，提供主动支持、指导和教育。个性化计划、支持和建议可帮助计划成员管理自己的糖尿病。

在第一季度，固定收益解决方案（“星展银行”）自2008年启动业务以来的累计销售额达到了200亿美元的里程碑。我们连续16年在销售额方面排名第一（5），继续保持我们在养老金风险转移市场的领导地位。星展银行通过以客户为中心的方法和创建创新的解决方案，在市场上发挥了关键作用。这使养老金计划发起人能够将风险转移到Sun Life，这样他们就可以专注于自己的核心业务，同时有助于确保计划成员的长期退休保障。目前，星展银行每年向超过12.5万名客户提供超过12.5亿美元的养老金。

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档和24年第一季度管理与分析中的非国际财务报告准则财务指标部分。

(2) 壳牌风能公司是壳牌公司的子公司，负责开发和运营风力发电场。

(3) Savion Equity LLC是壳牌公司的子公司，专门开发太阳能和储能项目。

（4）与去年相比。

（5）截至23年第四季度的人寿保险营销与研究协会（“LIMRA”）年初至今的市场份额。

美国：健康和福利领域的领导者

美国基础净收入为1.41亿美元，比上年减少了3500万美元，下降了20％（1.89亿美元减少了4,800万美元，下降了20％），这主要是由以下因素推动的：

•集团——健康与保障下降了3000万美元：牙科业绩下降主要反映了突发公共卫生事件结束后医疗补助计划重新决定的影响，而团体福利业绩下降主要反映了医疗止损方面的不利发病率，因为利用率恢复正常，强劲的收入增长和良好的残疾体验部分抵消了医疗止损的发病率。

•个人——保障减少了500万美元：本季度不利的信贷经历抵消了英国派息年金业务（1）的纳入情况。

报告的净收入为7,100万美元，比上年减少了5400万美元，下降了43％（9,700万美元减少了7,100万美元，下降了42％），这反映了基础净收入的下降以及主要来自房地产经验的市场相关影响，部分被有利的利率影响所抵消。

美国集团销售额为1.42亿美元，下降1.08亿美元，下降43％（1.91亿美元，下降1.48亿美元，下降44％），这反映了可比的团体福利销售额以及去年大型机构销售推动的医疗补助和牙科商业销售的下降。

我们将继续扩大我们的能力并推进我们的战略，以帮助我们的会员获得所需的医疗保健和保险。在员工福利方面，我们现在向大型雇主团体福利市场提供由PinnacleCare提供支持的Health Navigator。这项个人医疗保健导航和咨询服务可帮助会员根据其特定需求获得正确的医疗诊断、医生和治疗，并有助于改善雇主的健康和生产力。

我们还利用我们在休假、缺勤管理和重返工作岗位服务方面的专业知识，在阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、田纳西州和德克萨斯州提供探亲假保险（“FLI”）。我们是这些州第一家提供FLI的主要团体福利提供者，它扩大了会员享受带薪休假的机会，以照顾亲人，并使雇主可以选择更轻松地为员工提供宝贵的福利。

亚洲：专注于快速增长市场的区域领导者

亚洲基础净收入为1.77亿美元，比上年增长了3,600万美元，增长了26％，这得益于：

•财富和资产管理增长了200万美元。

•个人——保障增加3,800万美元：本季度销售势头良好，业务增长势头良好，盈余收益增加，死亡率良好，但部分被反映销量增长和业务持续投资的支出增加所抵消。

•由于支出增加，区域办事处费用和其他400万美元净亏损增加。

报告的净收入为2.35亿美元，比上年增长了1.01亿美元，增长了75％，这得益于部分出售ABSLAMC的收益和基础净收入的增加，但部分被市场相关影响所抵消。与市场相关的影响主要来自中国利率和股市的下跌，部分被房地产经验所抵消。

亚洲的销售额 (2)：

•个人销售额为6.27亿美元，增长了67％，这主要是由于香港销售额的增加反映了分销能力的扩大，但中国、越南和印度的销售下降反映了行业和市场状况，部分抵消了这一增长。

•20亿美元的财富销售和资产管理总流量下降了14％，这反映了菲律宾货币市场基金销售的下降，香港的强制性公积金（“MPF”）销售下降以及印度主要来自固定收益基金的销售下降。

24年第一季度的新业务CSM为2.3亿美元，高于去年的1.02亿美元，这主要是由香港的销售推动的。

我们致力于为股东创造价值，包括通过战略投资创造和实现价值。为了履行监管义务，我们在3月份出售了Aditya Birla Sun Life AMC Limited（BSE：ABSLAMC.BO和NSE：ABSLAMC.NS）6.3％的所有权，通过创造9,800万美元（税后8400万美元）的收益释放了我们的投资价值。自2021年首次公开募股以来，Sun Life创造了超过4.5亿美元的收益（税后收益超过3.5亿美元），同时在最近的抛售之后仍保留了上市实体30.2％的所有权。这凸显了ABSLAMC的价值，反映了良好的业绩记录，其具有吸引力的产品组合，包括固定收益、股票和另类股票，以及印度零售业务的快速增长。

我们将继续以我们的宗旨为基础，帮助客户实现终身财务安全，过上更健康的生活。我们专注于改变客户的生活，获得了菲律宾人寿保险行业最值得信赖的品牌铂金奖（3）的认可。这是菲律宾Sun Life连续第15年获得可信品牌奖的认可。

企业

公司基础净亏损为8300万美元，而去年基础净亏损为8,100万美元，这反映了出售英国Sun Life（1）导致的收益减少，部分被较低的融资成本所抵消。

报告的净亏损为8,800万美元，而去年报告的净亏损为7,900万美元，这反映了与市场相关的影响（1）。

(1) 2023年4月3日，我们完成了向菲尼克斯集团控股有限公司出售加拿大英国有限公司的SLF的交易（“出售英国太阳人寿”）。根据该协议，我们将通过再保险协议保留我们在派息年金业务中的经济利益，该协议自23年第二季度起记录在美国业务集团的有效管理中。有关更多信息，请参阅我们的2023年年度合并财务报表附注3。去年的业绩包括英国Sun Life在公司业务集团报告的净收入中获得的与市场相关的收益。

（2）与去年相比。

(3) 可信品牌奖。

太阳人寿金融公司

管理层的讨论与分析

截至2024年3月31日的期间

日期为 2024 年 5 月 9 日

关于太阳人寿保险

Sun Life是一家领先的国际金融服务组织，为个人和机构客户提供资产管理、财富、保险和健康解决方案。Sun Life在全球多个市场开展业务，包括加拿大、美国、英国、爱尔兰、香港、菲律宾、日本、印度尼西亚、印度、中国、澳大利亚、新加坡、越南、马来西亚和百慕大。截至2024年3月31日，永明人寿管理的总资产（“资产管理规模”）为1.47万亿美元。欲了解更多信息，请访问 www.sunlife.com。

Sun Life Financial Inc.在多伦多（TSX）、纽约（NYSE）和菲律宾（PSE）证券交易所上市，股票代码为SLF。

Sun Life Financial Inc.（“SLF Inc.”）、其子公司以及（如适用）其合资企业和关联公司统称为 “公司”、“Sun Life”、“我们”、“我们的” 和 “我们”。我们在五个业务领域管理运营并报告财务业绩：加拿大、美国（“美国”）、资产管理、亚洲和企业。有关这些细分市场的信息包含在我们的年度和中期合并财务报表及附注（分别为 “年度合并财务报表” 和 “中期合并财务报表”，以及 “合并财务报表”）以及中期和年度管理层的讨论和分析（“MD&A”）中。我们使用《国际财务报告准则》（“IFRS”）、金融机构监管局（“OSFI”）的会计要求以及《国际会计准则》（“IAS”）34中期财务报告编制未经审计的中期合并财务报表。报告的净收益（亏损）是指根据国际财务报告准则确定的普通股股东净收益（亏损）。

除非另有说明，否则所有金额均以加元计算。本文件中的金额可能会受到四舍五入的影响。对2023年收益驱动因素和CSM变动分析中的某些业绩进行了完善，以更准确地反映业务的管理方式。

按业务类型划分的基础净收入

Sun Life拥有多元化的业务组合，我们按业务类型划分的收益支持了对业绩的分析：

•财富与资产管理：Sun Life的财富和资产管理业务产生费用收入和/或投资产品利差。

•团体-健康与保障：集团企业向雇主和政府计划成员提供健康和保护福利。这些产品的承保期通常较短，重新定价的频率也更高。收入由所提供保险的保费和收费收入（即仅限管理服务的计划和牙科费用）推动。

•个人——保护：通常，个人保护企业具有长期的盈利能力，对体验趋势更为敏感。保费包括提供保障的利润，用于投资以获得超过履行保险负债所需的预期金额的回报。

以下内容概述了Sun Life业务部门/业务组中的业务类型：

1。使用非国际财务报告准则财务指标

我们使用非国际财务报告准则财务指标报告某些财务信息，因为我们认为这些指标提供的信息对投资者了解我们的业绩有用，并有助于比较我们同期的季度和全年业绩。这些非国际财务报告准则财务指标没有任何标准化含义，可能无法与其他公司使用的类似指标进行比较。对于某些非国际财务报告准则财务指标，《国际财务报告准则》下没有直接可比的金额。不应将这些非国际财务报告准则财务指标与根据《国际财务报告准则》确定的财务业绩指标分开来看待，或将其作为替代衡量标准。有关非国际财务报告准则财务指标的更多信息，以及与最接近的国际财务报告准则指标的对账（如果适用），可参见本文件第N节——非国际财务报告准则财务指标，以及www.sunlife.com上的 “投资者——财务业绩和报告” 下的补充财务信息包。

2。前瞻性陈述

本文件中的某些陈述是某些证券法所指的前瞻性陈述，包括1995年美国私人证券诉讼改革法案的 “安全港” 条款和适用的加拿大证券立法。有关前瞻性陈述和重要风险因素的更多信息，这些信息可能导致我们的假设、估计、预期和预测不准确，我们的实际业绩或事件与此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果或事件存在重大差异，可以在本文档的O节——前瞻性陈述中找到。

3.附加信息

有关SLF Inc.的其他信息可以在合并财务报表、年度和中期MD&A以及SLF Inc.中找到。”s 截至2023年12月31日止年度的年度信息表（“AIF”）。这些文件已向加拿大证券监管机构提交，可在www.sedarplus.ca上查阅。SLF Inc. '的年度合并财务报表、年度管理层和分析基金以SLF Inc.的形式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交。”关于40-F表和SLF Inc.的年度报告。”的中期 MD&A 和中期合并财务报表以表格6-K的形式提供给美国证券交易委员会，可在www.sec.gov上查阅。

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

(2) 与美国牙科销售相关的前一时期金额已重报，以反映新信息。

（3）人寿保险资本充足率测试（“LICAT”）比率。我们的LICAT比率是根据OSFI规定的指导方针，即人寿保险资本充足率测试计算的。

(4) Sun Life Assurance是SLF Inc.的主要运营人寿保险子公司。

（5）财务杠杆率的计算包括CSM余额（扣除税款）的分母。截至2024年3月31日，CSM（扣除税款）为99亿美元（2023年12月31日为96亿美元；2023年3月31日为90亿美元）。

下表核对了我们的普通股股东净收益（“报告的净收益”）和基础净收益。本文件中讨论的所有影响基础净收益的因素也适用于报告的净收益。某些调整和重要项目也会影响CSM，例如死亡率经验和假设变化；有关更多信息，请参阅本文档中的E节——订约承办服务利润。

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。有关Sun Life业务组中业务类型的更多信息，请参阅本文档中的A节——我们如何报告业绩。

(2) 信贷包括对以公允价值计量且计入损益（“FVTPL”）的资产的评级变动，以及其他综合收益（“FVOCI”）对按公允价值计量的资产的预期信用损失（“ECL”）的影响。

(3) 其他值得注意的项目记录在 “收益驱动因素” 分析中的 “净保险服务业绩” 和 “净投资业绩” 中。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

基础净收益（1）为8.75亿美元，比上年减少了2,000万美元，这得益于：

•财富与资产管理（1）下降300万美元：较高的费用收入被资产管理支出的增加以及SLC管理净种子投资收入的减少所抵消。

•集团——健康与保障（1）下降了2300万美元：美国医疗止损的发病率较低，美国牙科的业绩较低，这主要反映了公共卫生紧急情况结束后医疗补助重新确定的影响，但美国团体福利收入的强劲增长以及加拿大的业务增长和残疾体验的改善部分抵消了这一影响。

•个人保障（1）下降1300万美元：出售英国Sun Life（2）导致的收益减少被亚洲业务增长部分抵消。

•由于融资成本降低，公司支出和其他（1）净亏损减少了1900万美元。

报告的净收入为8.18亿美元，比上年增加了1200万美元，这得益于：

•部分出售ABSLAMC（3）和提前终止资产管理分销协议的收益；很大程度上被抵消

•加拿大赞助市场业务的上年度出售收益（4）；

•管理层对MFS（5）股票所有权的公允价值变化；以及

•基础净收入减少。

•不利的房地产经验（6）主要被有利的利率影响所抵消。

(1) 有关报告的净收益与基础净收益之间的对账，请参阅本文件中的N节——非国际财务报告准则财务指标。

(2) 2023年4月3日，我们完成了向菲尼克斯集团控股有限公司出售加拿大英国有限公司的SLF的交易（“出售英国太阳人寿”）。有关更多信息，请参阅我们的2023年年度合并财务报表附注3。

(3) 为了履行监管义务，我们于2024年3月21日完成了对Aditya Birla Sun Life AMC Limited6.3％所有权的出售（“ABSLAMC的部分出售”），产生了8400万美元的收益。交易的结果是，我们在ABSLAMC的所有权权益从36.5％减少到30.2％，总收益为1.36亿美元。

（4）2023年2月1日，我们完成了将SLF Inc.的全资子公司Sun Life Assurance向加拿大顶级人寿保险公司（更名为加拿大Securian）的赞助市场业务的出售（“出售赞助市场业务”）。

（5）MFS投资管理（“MFS”）。

(6) 房地产经验反映了房地产投资的实际价值与管理层支持保险合同负债的长期预期回报（“房地产经验”）之间的差异。

外汇折算导致基础净收入和报告的净收益分别减少了400万美元和200万美元。

基础投资回报率为16.0％，报告的投资回报率为15.0％（23年第一季度分别为17.3％和15.6％）。

1. 与市场相关的影响

与市场相关的影响代表实际市场走势与预期市场走势之间的差异。与市场相关的影响导致报告的净收入减少7,000万美元，这主要是由房地产经验推动的，但部分被有利的利率影响所抵消。

2. 假设变更和管理行动

假设变更和管理行动的净影响比报告的净收入减少了700万美元，其中包括对保险合同的方法和假设变化以及相关影响。其中包括各种小改进。

3. 其他调整

其他调整使报告的净收入增加了2000万美元，这得益于部分出售ABSLAMC的收益和资产管理分销协议的提前终止，但这在很大程度上被DentaQuest整合成本和收购无形资产的摊销以及SLC管理的收购相关负债（1）所抵消。

4. 与体验相关的物品

在2024年第一季度，值得注意的体验项目包括：

•美国牙科的不利发病率在很大程度上被美国团体残疾和医疗止损方面的良好发病率所抵消；

•不利的支出经历主要集中在美国牙科领域；

•不利的信贷经历主要集中在加拿大和美国；以及

•其他良好的经验主要来自美国、亚洲和加拿大。

5. 所得税

法定税率受各种税收项目的影响，例如降低外国司法管辖区应纳税收入的税收、免税投资收益和其他可持续的税收优惠。

第二支柱全球最低税收规则适用于我们，自2024年1月1日起生效，并已在我们开展业务的多个司法管辖区进行了实质性颁布，包括英国、爱尔兰、卢森堡和越南，但加拿大尚未实质性颁布这些规则。第二支柱立法预计将把基础净收入的有效税率提高约一到两个百分点。有关更多信息，请参阅我们截至2024年3月31日的中期合并财务报表附注9。

24年第一季度基础净收益和报告净收益的有效所得税税率（2）分别为16.2％和21.8％。

6. 外汇翻译的影响

外汇折算导致基础净收入和报告的净收益分别减少了400万美元和200万美元。

(1) 金额与我们的SLC管理子公司BentallGreenOAK、Infrared Capital Partners、Crescent Capital Group LP和Advisors资产管理公司的收购成本有关，其中包括其他金融负债折扣的平仓。

(2) 我们对申报净收益的有效所得税税率是使用所得税前的总收益（亏损）计算得出的，详见截至2024年3月31日的中期合并财务报表附注9。我们的基础净收益的有效所得税税率是使用税前基础净收益计算得出的，详见本文件第N节——非国际财务报告准则财务指标，以及相关的所得税支出。

1。销售额和总流量

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

(2) 与美国牙科销售相关的前一时期金额已重报，以反映新信息。

(3) 在按业务类型划分的基础净收益中，集团在亚洲的业务已纳入个人保障。有关Sun Life业务组中业务类型的更多信息，请参阅本文档中的A节——我们如何报告业绩。

财富销售和资产管理总流量比上年增加了5亿美元（7亿美元（1），不包括外汇折算）。

•资产管理总流量与去年持平，因为MFS总流量的增加主要被SLC管理总流量的减少所抵消。

•加拿大财富销售和资产管理总流量增长了10亿美元，增长了32％，这得益于个人财富共同基金销售额的增加以及集团退休服务（“GRS”）的固定福利解决方案和固定缴款销售额的增加。

•亚洲财富销售和资产管理总流量下降了3亿美元（1），下降了13％（1），这反映了菲律宾货币市场基金销售的下降，香港的强制性公积金（“强积金”）销售减少，以及印度主要来自固定收益基金的销售减少。

集团健康和保护总销售额比上年增长了1900万美元，增长了4％（2,000万美元（1）或4％（1），不包括外汇折算）。

•受大型案例销售额增加的推动，加拿大集团销售额增长了1.66亿美元，增长了114％。

•美国集团销售额下降了1.47亿美元（1），下降了43％（1），这反映了可比的团体福利销售额以及去年大型机构销售推动的医疗补助和牙科商业销售额的下降。

个人保护销售总额比上年增长了2.46亿美元，增长了48％（2.52亿美元（1），增长49％（1），不包括外汇折算）。

•加拿大个人销售额下降了600万加元，下降了4％，这反映了分红型终身人寿保险销售额的减少。

•亚洲个人销售额增长了2.58亿美元（1），增长69％（1），这主要是由于香港销售额的增加反映了分销能力的扩大，但部分被中国、越南和印度的销售下降所抵消，这反映了行业和市场状况。

新业务CSM代表该期间销售活动带来的增长。新保险业务的影响推动了CSM增长3.47亿美元，而去年新业务的CSM为2.32亿美元，这主要是由香港在亚洲的强劲销售推动的。

(1) 此变更不包括外汇折算的影响。有关这些非国际财务报告准则财务指标的更多信息，请参阅第节
N-本文件中的非国际财务报告准则财务指标。

2。管理的资产

资产管理规模包括普通基金、独立基金持有人的投资（“隔离基金”）和公司管理的第三方资产。第三方资产管理规模由机构和管理基金以及与我们的合资企业相关的其他资产管理规模组成。

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。参见本文件第N节——非国际财务报告准则财务指标。

自2023年12月31日起，资产管理规模增加了705亿美元，增长了5％，这主要是由以下因素推动的：

(i) 607亿美元的分离、零售、机构和管理基金价值的有利市场走势；以及

(ii) 外汇折算带来的220亿美元增长（不包括普通基金资产的影响）；部分抵消了

(iii) 独立基金和第三方资产管理规模净流出105亿美元；以及

(iv) 15亿美元的客户分配。

本季度隔离基金和第三方资产管理规模净流出105亿美元包括：

合同服务利润是未来保险利润的储值来源，符合LICAT用途的可用资本。CSM 是保险合同负债的一个组成部分。下表显示了CSM的变化，包括其对该期间净收入的确认，以及新保险销售活动的增长。

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

(2) 与23年第二季度英国太阳人寿的出售有关。有关更多信息，请参阅我们的2023年年度合并财务报表中的附注3。

(3) 上述公司CSM总额包括已发行的121.84亿美元（2023年12月31日为118.45亿美元）的CSM保险合同，扣除持有的4,300万美元（2023年12月31日为5,900万美元）的CSM再保险合同。

截至24年第一季度，CSM总额为121亿美元，本季度增长4亿美元，增长3％：

•有机CSM运动是由新保险业务的影响推动的，反映了亚洲的强劲销售。

•对亚洲和美国的有利货币影响

(1) 我们的LICAT比率是根据OSFI规定的指导方针，即人寿保险资本充足率测试计算的。

(2) 我们正在监测全球有关利率基准改革的监管和市场发展（欲了解更多信息，请参阅我们2023年年度合并财务报表中的附注2.a.II），包括与参考加元发行利率（“CDOR”）的传统次级债务证券相关的监管和市场发展。如有必要，我们可能会在将来采取适当行动以反映CDOR的更换。

(3) 创新资本工具包括永明人寿可交换资本证券（“SLEECS”），参见2023年年度管理报告中的J节——资本和流动性管理。

(4) 普通股股东权益等于股东权益总额减去优先股和其他权益工具。

（5）财务杠杆率的计算在分母中包括CSM余额（扣除税款）。截至2024年3月31日，CSM（扣除税款）为99亿美元（2023年12月31日——96亿美元；2023年9月30日——93亿美元；2023年6月30日——93亿美元；2023年6月30日——91亿美元；2023年3月31日——90亿美元）。

(6) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

1。人寿保险资本充足率测试

金融机构监管局制定了监管资本框架，称为加拿大人寿保险资本充足率测试。LICAT使用基于风险的方法来衡量保险公司的资本充足率，包括在保险公司处于压力时期内促进财务实力的要素以及有助于保单持有人和债权人保护清盘的要素。

SLF Inc. 是一家非经营性保险公司，受LICAT指南的约束。Sun Life Assurance，SLF Inc.作为主要运营人寿保险子公司，也受LICAT指南的约束。

SLF Inc. '截至2024年3月31日，LICAT比率为148％，与2023年12月31日相比下降了一个百分点，这受股东股息支付和股票回购的推动，大部分被报告的净收入和并购（1）活动所抵消。

Sun Life Assurance截至2024年3月31日的LICAT比率为142％，与2023年12月31日相比增长了一个百分点，这受报告的净收入和并购活动的推动，大部分被向SLF Inc.支付的股息所抵消。

两个时期的太阳人寿保险LICAT比率都远高于OSFI的100％的监管比率和90％的最低监管比率。

(1) 兼并与收购（“M&A”）。

2。资本

我们的总资本包括次级债务和其他资本工具、CSM、参与账户中的权益和股东权益总额，包括普通股股东权益、优先股和其他股权工具以及非控股权益。截至2024年3月31日，我们的总资本为432亿美元，与2023年12月31日相比增加了8亿美元。资本总额的增加包括报告的净收益8.18亿美元，CSM增加的3.55亿美元，以及其他综合收益（亏损）（“OCI”）中包含的2.92亿美元外汇折算的有利影响。这被支付的4.56亿美元SLF Inc. 普通股（“普通股”）股息以及回购和取消普通股所减少的1.74亿美元部分抵消了这一点。

我们的资本和流动性状况仍然强劲，截至2024年3月31日，SLF Inc.的LICAT比率为148％，财务杠杆率为21.1％（1），SLF Inc.（2）（2023年12月31日为16亿美元）为15亿美元的现金和其他流动资产（1）。

普通课程发行人出价

2023年8月29日，SLF Inc.开始了先前宣布的普通股发行人出价，该出价将持续到2024年8月28日或SLF Inc.可能确定的更早日期，或者直到SLF Inc.根据竞标购买了总共1700万股普通股（“NCIB”）。在2024年第一季度，SLF Inc.购买了约240万股普通股，总成本为1.74亿美元。在SLF Inc.下购买的所有普通股。”s NCIB 随后被取消。截至2024年3月31日，SLF Inc.注销的总股份和相关成本。”s NCIB 分别为 520 万美元和 3.6 亿美元。

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

（2）SLF Inc.（最终母公司）及其全资控股公司。

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

本文件中讨论的所有影响我们基础净收入的因素也适用于报告的净收益。

1。资产管理

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

(2) 金额与我们的SLC管理子公司BentallGreenOAK、Infrared Capital Partners、Crescent Capital Group LP和Advisors资产管理公司的收购成本有关，其中包括24年第一季度（2,400万美元——2,000万美元）2,200万美元其他金融负债折扣的平仓。

(3) 资产管理规模的月度信息由MFS在其公司情况说明书中提供，该概况表可在www.mfs.com/corpFact上找到。公司概况介绍还提供了MFS截至2023年12月31日的美国公认会计原则资产和负债。

(4) 以过去 12 个月为基准。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

盈利能力

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

资产管理基础净收入为2.82亿美元，与去年持平，这得益于：

•MFS与上年持平（增长100万美元）：平均净资产（“ANA”）的更高费用收入主要被支出增加所抵消，其中包括管理层参与MFS股票的公允价值变化。由于全日空收入上涨，MFS税前净营业利润率（1）从去年的36.8％提高至24年第一季度的37.2％。

•SLC管理与去年持平：较高的费用相关收益被较低的净种子投资收入所抵消。在资产管理规模增加的推动下，费用相关收益（1）增长了1％，这反映了整个平台的资金筹集和部署，但被更高的支出所抵消。24年第一季度的费用相关收益率（1）和税前净营业利润率（1）分别为23.9％和21.8％（23年第一季度分别为24.3％和20.6％）。

报告的净收入为2.84亿美元，增长了3000万美元，增长了12％，这得益于提前终止分销协议的收益，部分被管理层对MFS股票所有权的公允价值变动所抵消。

成长

资产管理资产管理规模为10,786亿美元，较2023年12月31日增加了627亿美元，增长了6％，其推动力是：

•净资产价值变动743亿美元；部分抵消了变动

•净流出101亿美元；以及

•客户分配额为15亿美元。

自2023年12月31日起，MFS的资产管理规模增加了311亿美元，增长了5％，其推动力是：

•股市上涨带来的资产价值增长397亿美元，部分被86亿美元的净流出所抵消。

在24年第一季度，根据十年、五年和三年的表现，MFS的美国零售共同基金资产中有97％、53％和50％分别位居晨星类别的上半部分。

自2023年12月31日起，SLC Management的资产管理规模增加了32亿美元，这得益于：

•32亿美元的资产价值变化和15亿美元的净流入，部分被15亿美元的客户分配所抵消。

•净流入包括筹集资金和客户出资，总额为56亿美元，部分被资金流出所抵消
41 亿美元。

自 2023 年 12 月 31 日起，SLC Management 的 FE 资产管理规模增加了 17 亿美元，其推动力是：

•29亿美元的净流入和14亿美元的资产价值变化，部分被27亿美元的客户分配所抵消。

•净流入包括资本部署和客户捐款，总额为70亿美元，部分被资金流出所抵消

40 亿美元。

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

2。加拿大

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。有关Sun Life业务组中业务类型的更多信息，请参阅本文档中的A节——我们如何报告业绩。

盈利能力

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

基础净收入为3.1亿美元，比上年减少了600万美元，这反映了：

•财富和资产管理下降了500万美元：包括较低的盈余收益。

•集团——健康与保障增加了1900万美元：业务增长和伤残体验的改善反映了索赔量的减少。

•个人——保护减少了2000万美元：本季度死亡率不佳。

•所有业务盈余收益的减少主要反映了已实现收益的降低。

报告的净收入为2.9亿美元，下降了3,900万美元，下降了12％，这反映了去年出售赞助市场业务的收益，但部分被市场相关影响所抵消。与市场相关的影响主要来自利率，但部分被房地产经验所抵消。

成长

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

加拿大的销售包括：

•财富销售和资产管理总流量为41亿美元，增长了32％，这得益于个人财富共同基金销售额的增加以及集团退休服务（“GRS”）的固定福利解决方案和固定缴款销售额的增加。

•受大型病例销售额增加的推动，集团健康与防护销售额为3.11亿美元，增长了114％。

•个人——1.3亿美元的保障销售额下降了4％，这反映了分红型终身人寿保险销售额的减少。

3.美国

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。有关Sun Life业务组中业务类型的更多信息，请参阅本文档中的A节——我们如何报告业绩。

(2) 自23年第二季度起，出售英国Sun Life后，英国派息年金第二轮融资业务从企业业务部门转移到美国业务板块。有关更多信息，请参阅我们的2023年年度合并财务报表附注3。此外，自23年第三季度起，第二轮再保险业务已从公司业务部门转移到美国业务板块。

(3) 包括与2022年6月1日收购的DentaQuest相关的整合成本。

(4) 基于过去四个季度的基础净收益。更多详情，请参见第N节——非国际财务报告准则财务指标。

(5) 与美国牙科销售相关的前一时期金额已重报，以反映新信息。

盈利能力

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

1.41亿美元的基础净收入减少了3500万美元，下降了20％，这主要是由以下因素推动的：

•集团——健康与保障下降了3000万美元：牙科业绩下降主要反映了突发公共卫生事件结束后医疗补助计划重新决定的影响，而团体福利业绩下降主要反映了医疗止损方面的不利发病率，因为利用率恢复正常，强劲的收入增长和良好的残疾体验部分抵消了医疗止损的发病率。

•个人——保障减少了500万美元：本季度不利的信贷经历抵消了英国派息年金业务（1）的纳入情况。

报告的净收入为7,100万美元，下降了5,400万美元，下降了43％，这反映了基础净收入的下降以及主要来自房地产体验的市场相关影响，部分被有利的利率影响所抵消。

成长

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

美国集团销售额为1.42亿美元，下降1.08亿美元，下降43％，这反映了可比的团体福利销售额，以及去年大型机构销售推动的医疗补助和牙科商业销售的下降。

(1) 2023年4月3日，我们完成了向菲尼克斯集团控股有限公司出售加拿大英国有限公司的SLF的交易（“出售英国太阳人寿”）。根据该协议，我们将通过再保险协议保留我们在派息年金业务中的经济利益，该协议自23年第二季度起记录在美国业务集团的有效管理中。有关更多信息，请参阅我们的2023年年度合并财务报表附注3。

4。亚洲

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。有关Sun Life业务组中业务类型的更多信息，请参阅本文档中的A节——我们如何报告业绩。

(2) 在按业务类型划分的基础净收益中，集团在亚洲的业务已纳入个人保障。

盈利能力

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

基础净收入为1.77亿美元，增长了3,600万美元，增长了26％，这得益于：

•财富和资产管理增长了200万美元。

•个人——保障增加3,800万美元：本季度销售势头良好，业务增长势头良好，盈余收益增加，死亡率良好，但部分被反映销量增长和业务持续投资的支出增加所抵消。

•由于支出增加，区域办事处费用和其他400万美元净亏损增加。

报告的净收入为2.35亿美元，增长了1.01亿美元，增长了75％，这得益于部分出售ABSLAMC的收益和基础净收入的增加，但部分被市场相关影响所抵消。与市场相关的影响主要来自中国利率和股市的下跌，部分被房地产经验所抵消。

成长

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

亚洲的销售包括：

•个人销售额为6.27亿美元，增长了69％（1），这主要是由于香港销售额的增加反映了分销能力的扩大，但中国、越南和印度的销售下降反映了行业和市场状况，部分抵消了这一增长。

•21亿美元的财富销售和资产管理总流量下降了13％（1），这反映了菲律宾货币市场基金销售的下降，香港的强制性公积金（“强积金”）销售减少，以及印度主要来自固定收益基金的销售下降。

24年第一季度的新业务CSM为2.3亿美元，高于去年的1.02亿美元，这主要是由香港的销售推动的。

部分出售 Aditya Birla Sun Life AMC Limited

为了履行监管义务，我们于2024年3月21日完成了对Aditya Birla Sun Life AMC Limited（BSE：ABSLAMC.BO和NSE：ABSLAMC.NS）（“ABSLAMC”）（“ABSLAMC”）6.3％所有权的出售，实现了9,800万美元（税后8400万美元）的列报净收益收益。交易的结果是，我们在ABSLAMC的总收益权益从36.5％减少到30.2％
1.36 亿美元。有关更多信息，请参阅截至该期间的中期合并财务报表附注3
2024年3月31日。

(1) 此变更不包括外汇折算的影响。有关这些非国际财务报告准则财务指标的更多信息，请参阅第节
N-本文件中的非国际财务报告准则财务指标。

5。企业

(1) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。有关Sun Life业务组中业务类型的更多信息，请参阅本文档中的A节——我们如何报告业绩。

(2) 英国企业年金第二轮融资业务已纳入个人保障。自23年第二季度起，出售英国Sun Life后，英国年金第二轮融资业务从企业业务部门转移到美国业务板块。有关更多信息，请参阅我们的2023年年度合并财务报表附注3。此外，自23年第三季度起，第二轮再保险业务已从公司业务部门转移到美国业务板块。

盈利能力

季度比较——24年第一季度与23年第一季度

基础净亏损为8,300万美元，而去年基础净亏损为8,100万美元，这反映了出售英国Sun Life（1）导致的收益减少，部分被较低的融资成本所抵消。

报告的净亏损为8,800万美元，而去年报告的净亏损为7,900万美元，这反映了与市场相关的影响（1）。

(1) 2023年4月3日，我们完成了向菲尼克斯集团控股有限公司出售加拿大英国有限公司的SLF的交易（“出售英国太阳人寿”）。根据该协议，我们将通过再保险协议保留我们在派息年金业务中的经济利益，该协议自23年第二季度起记录在美国业务集团的有效管理中。有关更多信息，请参阅我们的2023年年度合并财务报表附注3。去年的业绩包括英国Sun Life在报告的净收入中获得的与市场相关的收益。

截至2024年3月31日，普通基金投资资产总额为1734亿美元，较2023年12月31日下降了9亿美元。下降的主要原因是利率上升导致的净公允价值下降，但部分被外汇折算的有利影响所抵消。我们的普通基金投资资产在投资类型、地域和行业中实现了多元化，我们的大部分投资组合投资于高质量的固定收益资产。

下表列出了我们的普通基金投资资产的构成：(1)

(1) 列报的价值和比率基于相应资产类别的公允价值。通常，投资资产的账面价值等于其公允价值。对于支持保险合同的投资资产，如果违约，如果追回的金额不足以满足资产打算支持的相关保险合同负债现金流，则信贷风险可能大于资产的账面价值。

1。债务证券

债务证券投资组合通过定期的购买和销售计划进行积极管理，该计划旨在优化收益率、质量和流动性，同时确保其多元化且期限与保险合同负债相匹配。截至2024年3月31日，除了我们开展业务的某些国家（包括加拿大、美国和菲律宾）外，我们对来自任何一个国家的债务证券的敞口均不超过总投资资产的1％。

按地域划分的债务证券

下表列出了按地理位置划分的债务证券的账面价值。

截至2024年3月31日，我们的FVTPL和FVOCI债务证券的未实现亏损总额分别为72.19亿美元和6.35亿美元（2023年12月31日分别为61.19亿美元和6.15亿美元）。未实现亏损总额的增加主要是由于利率上升的影响。

按信用评级划分的债务证券

截至2024年3月31日，信用评级为 “A” 或以上的债务证券占债务证券总额的72％，与2023年12月31日一致。截至2024年3月31日，信用评级为 “BBB” 或更高的债务证券占债务证券总额的99％，与2023年12月31日一致。

2。抵押贷款和贷款

我们的抵押贷款组合几乎完全由首次抵押贷款组成，我们的贷款组合包括私募贷款。

按地域划分的抵押贷款和贷款

下表列出了按地理位置分列的抵押贷款和贷款的账面价值。(1)

(1) 抵押贷款的地理位置以财产所在地为基础，贷款的地理位置以债权人母国的国为基础。

抵押贷款组合

截至2024年3月31日，我们持有140亿美元的抵押贷款（2023年12月31日为141亿美元）。我们的抵押贷款组合完全由商业抵押贷款组成，如下表所示。

我们的抵押贷款组合完全由商业抵押贷款组成，包括零售、办公、多户住宅和工业地产。截至目前
2024年3月31日，我们的商业抵押贷款组合中有34％由多户住宅抵押贷款组成；没有单户住宅抵押贷款。截至目前，我们未投保的商业投资组合的加权平均贷款价值比率约为52％
2024 年 3 月 31 日（2023 年 12 月 31 日-52%）。虽然我们通常将发行时的最大贷款价值比率限制为75％，但如果抵押贷款由加拿大抵押贷款和住房公司（“CMHC”）投保，我们可能会在加拿大投资贷款价值比率较高的抵押贷款。据估计，我们未投保的商业投资组合的加权平均还本付息覆盖率为1.75倍。在加拿大商业抵押贷款组合中37亿澳元的多户住宅抵押贷款中，有93％由加拿大抵押贷款公司投保。

截至2024年3月31日，我们持有408亿美元的贷款（2023年12月31日为405亿美元）。私募贷款按贷款类型、行业细分市场和借款人信贷质量提供多元化。私募贷款组合包括向大中型市场企业借款人提供的优先有担保和无抵押贷款、由各种资产担保的证券化租赁/贷款债务以及电力和基础设施等领域的项目融资贷款。

截至2024年3月31日，扣除损失备抵后，我们的减值抵押贷款和贷款为1,900万美元（2023年12月31日为700万美元）。

3.衍生品

下表列出了与我们的衍生工具相关的值。名义金额是根据衍生品合约计算的付款基础，通常不进行兑换。

(1) 所列金额减去收到的抵押品。

截至2024年3月31日，衍生品的净公允价值为1.99亿美元的负债（2023年12月31日——资产为8.72亿美元）。净公允价值的下降是由利率合约的下降推动的，这主要是由于收益率曲线向上移动，以及加元兑美元贬值导致的外汇合约减少。

截至2024年3月31日，我们的衍生品的名义总额增加到718亿美元（2023年12月31日为704亿美元）。名义金额的变化主要归因于用于期限匹配的利率合约和用于对冲外币资产的外汇合约的增加。

4。投资物业

截至2024年3月31日，我们持有96亿美元的投资物业（2023年12月31日为97亿美元）。我们投资物业组合的减少主要是由市值的下降（主要是办公和美国工业部门）以及加拿大工业部门的房地产销售推动的。

按类型和地理位置划分的投资物业

5。损失补贴和信贷损失准备金

截至2024年3月31日，总亏损补贴余额为8400万美元（2023年12月31日为8,900万美元），截至2024年3月31日的三个月，信贷损失准备金减少了500万美元（截至2024年3月31日的三个月增加了800万美元）
2023 年 3 月 31 日）。

我们建立了风险管理框架，以协助识别、测量、管理、监测和报告风险。风险

管理框架涵盖所有风险，这些风险分为六大类：市场、保险、信贷、业务和战略、运营和流动性风险。通过我们的企业风险管理流程，我们监督风险管理框架中确定的各种风险因素，并至少每季度向高级管理层和董事会委员会提供报告。我们的 2023 年度 MD&A 和 AIF 中描述了我们的企业风险管理流程和风险因素。

本节包括我们对市场风险的披露，应与截至2024年3月31日的季度未经审计的中期合并财务报表一起阅读。在本节中提及分离基金时，它包括分离基金担保、可变年金和投资产品。

股票风险

股票风险是指由于公开或私募股权市场价格的下跌或波动而造成的潜在财务损失。我们面临来自多种来源的股票风险。

我们在资产管理业务以及某些保险和年金合同中创造收入，在这些合同中，对受股票市场水平直接影响的账户余额征收费用。因此，我们面临进一步的股票风险，因为此类资产市值的不利波动将对收入、收入和合同服务利润率产生相应的不利影响。此外，股票市场的下跌和波动可能会对这些业务的销售和赎回（退出）产生负面影响，这可能会对净收入、合同服务利润率和资本造成进一步的不利影响。

我们的部分股票风险敞口与分离基金产品、一些分红保险合约、一些可调整保险合约和一些万用寿险合约的福利担保有关。这些福利保障可以在死亡、到期、提款或年金化时触发。提供这些担保的成本尚不确定，取决于多种因素，包括总体资本市场状况、我们的套期保值策略、保单持有人行为和死亡经验，每种因素都可能对净收入、合同服务利润率和资本造成负面影响。

我们还通过支持其他一般账户负债、盈余和员工福利计划的投资直接投资于股票市场。这些风险敞口属于我们的冒险理念和偏好，因此通常不进行套期保值。

利率和利差风险

利率和利差风险包括由于利率或利差的变化或波动导致保险和投资合同负债及金融资产价值的变化而造成的潜在财务损失。实际上，当资产现金流与其支持的保单义务不匹配时，这可能导致需要出售资产以支付保单支付和支出，或者将多余的资产现金流再投资于不利的利率或信贷利差环境中。这种风险由我们的资产负债管理计划管理。资产负债管理计划的细节在 “市场风险管理治理与控制” 的标题下进行了讨论，见2023年年度管理报告中的风险管理。

我们的主要利率和利差风险敞口来自保险和投资合同，这些合同包含最低信贷利率、最高保费率、结算选项、有保障的年化期权和最低福利等形式的担保。如果投资回报低于保障水平，我们可能需要增加这些合同的负债或资本。这些产品附带的担保可能适用于过去收取的保费和尚未收到的未来保费。隔离基金合约提供与标的基金业绩挂钩的福利保障，并可能在死亡、到期、提款或年化时触发。通过我们的资产负债管理计划，在我们的风险偏好限度内管理担保敞口，其中可能包括利用利率下限、掉期、期货和掉期等利率衍生品使用对冲策略。这些担保对净收入、合同服务利润率和资本的影响包含在已披露的市场风险敏感度中。

利率或利差的重大变化或波动可能会对某些保险和年金产品的销售产生负面影响，并对现有保单的预期赎回（退出）模式产生不利影响。提高利率或扩大信贷利差可能会增加保单持有人交出合同的风险，有可能迫使我们亏本清算资产。尽管我们已经制定了对冲计划，而且我们的保险和年金产品通常包含退保缓解功能，但这些可能不足以完全抵消利率或利差变动的不利影响。利率下降或利差缩小可能导致投资所得利息与存入保单持有人利息之间的净利差被压缩。利率下降或利差缩小也可能导致资产催缴量、抵押贷款预付额增加，以及以较低的收益率对正现金流进行净再投资，从而对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。此外，负利率可能导致我们的现金和短期存款损失，以及固定收益资产的低回报或负回报，影响我们的盈利能力。

我们还直接面临支持其他一般账户负债、盈余和员工福利计划的投资的利率和利差。更高的利率或更大的利差将降低我们现有资产的价值。相反，较低的利率或利差的缩小将导致购买新固定收益资产的投资收入减少。这些风险敞口属于我们的冒险理念和偏好，因此通常不进行套期保值。

持续的低利率环境还可能对我们的净收入、CSM、资本以及我们实施业务战略和计划的能力产生不利影响。这可以通过销售额降低、新业务利润降低、现有政策赎回模式的改变等影响来实现。

房地产风险

房地产风险是指由于我们的房地产投资价值或未来现金流的波动而导致的潜在财务损失。我们面临房地产风险，可能会因房地产投资的直接所有权而遭受财务损失，或者间接通过由房地产、租赁权益、地租以及购回和回租交易担保的固定收益投资而蒙受财务损失。房地产价格风险可能源于外部市场状况、财产分析不足、保险范围不足、房地产评估不当或环境风险暴露。我们持有的房地产投资支持一般账户负债和盈余，价值的波动将影响我们的净收入、CSM和资本。利率的实质性持续上升可能导致房地产价值的恶化。

外币风险

外币风险是我们的资产和负债（包括资本）货币与现金流不匹配的结果。这种风险可能来自多种来源，例如外币交易和服务、外币套期保值、以外币计价的投资、对外国子公司的投资以及国外业务的净收入。外汇汇率的变化或波动，包括将固定价值的货币改为另一种货币，可能会对我们的净收入、合同服务利润率和资本产生不利影响。

作为国际金融服务提供商，我们在多个国家开展业务，收入和支出以多种当地货币计价。在我们开展业务的每个国家，我们通常会保持资产的货币状况，以匹配负债货币和所需资本。这种方法为抵御货币波动造成的当地业务中断提供了运营对冲手段。根据我们的资产负债管理政策，货币互换和远期合约等外币衍生品合约被用作风险管理工具，用于管理货币敞口。截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司没有重大的外币风险敞口。

当以本位货币计算的财务业绩转换为加元时，汇率的变化会影响我们的净收入和盈余。在加拿大境外赚取的净收入通常不进行货币套期保值，我们的对外业务的当地货币相对于加元的疲软可能会对我们以加元报告的净收入产生负面影响。我们的对外业务相对于加元的当地货币走强将产生相反的效果。监管资本比率也可能受到汇率变化的影响。

通货膨胀风险

通货膨胀风险是通货膨胀率变化可能造成的财务损失。这种风险源于与市场通货膨胀指标（例如消费者价格指数）相关的保险合同负债。这种风险敞口的主要来源是某些团体和零售年金合同以及团体长期残疾合同。在这些合同中，年金和伤残津贴的支付可以与包含通货膨胀价格指数的指数公式挂钩。与通货膨胀指数相关的福利金还可能包括各种上限、下限和平均机制，这些机制因产品设计而异。

通货膨胀风险敞口是在我们的资产负债管理计划中管理的，主要是通过投资与通货膨胀相关的资产以匹配负债敞口。

(1) 本文件第一节——风险管理中的净收益是指普通股股东的净收入。

1。私募股权和公共股权市场的敏感性

下表列出了对我们的净收入、CSM、OCI和SLF Inc.的估计直接影响或敏感度。”s LICAT与截至2024年3月31日和2023年12月31日的公开或私募股权市场价格的某些即时变化的比率。所示敏感度概述了私募股权和公共股权的相同增幅或下降百分比的影响。我们对股票市场变化的预期净收益敏感度中约有三分之二是由私募股权投资推动的。

2。利率敏感度

下表列出了对我们的净收入、CSM、OCI和SLF Inc.的估计直接影响或敏感度。”s LICAT与截至2024年3月31日和2023年12月31日的某些即时利率变化的比率。

上述敏感度是根据50个基点的利率变动以及股票市场10％和25％的变动确定的，因为我们认为截至2024年3月31日，这些市场冲击是合理可能的。市场变量的重大变化可能会对我们的敏感性产生不成比例的影响。

下表列出了对我们的净收入、CSM、OCI和SLF Inc.的估计直接影响或敏感度。”截至2024年3月31日和2023年12月31日，LICAT与信贷利差某些即时变化的比率以及我们的净收益、CSM和OCI与掉期利差某些变化的比率。

4。房地产敏感度

下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的净收益、OCI和CSM对房地产投资价值某些瞬时变化的估计直接影响或敏感度。

(1) 净收入、CSM和OCI敏感度已按2500万美元为增量四舍五入。

LICAT 利率情景切换

LICAT利率风险是在四种不同的利率情景下进行评估的，根据LICAT指南的定义，导致最高资本要求的情景被选为每个地理区域的最差情景。利率和信贷利差水平和期限变动之间的变化和相互作用可能会改变LICAT计算中适用的利率情景，从而导致资本需求发生重大变化的不连续性。2020年，OSFI更新了LICAT对参与企业的利率风险要求的指导方针，将在六个季度内平滑这些要求。因此，参与企业在任何季度对LICAT比率的实际影响都将反映本季度以及前五个季度的情景，随着时间的推移，在情景之间切换将起到抵消先前影响的作用。应该指出的是，情景的切换也可以改变我们的敏感方向。

对于SLF Inc. 而言，假设没有进一步的情景切换，预计未来五个季度不会对LICAT比率产生额外的影响。

在24年第一季度，Sun Life Asurance经历了情景转换，导致LICAT比率没有变化。对于Sun Life Assurance而言，假设没有进一步的情景切换，其余的半个百分点的影响预计将在未来五个季度中提高LICAT比率。

5。与敏感性相关的其他警示性语言和关键假设

我们的市场风险敏感度是根据市场风险变量和截至报告日的有效业务，衡量我们对上述市场风险变量变化的净收益、OCI、CSM和LICAT比率的估计变化。这些敏感度是针对每个风险因素独立计算的，通常假设所有其他风险变量保持不变。敏感性未考虑间接影响，例如对商誉减值的潜在影响或递延所得税资产的估值补贴。

我们已经提供了衡量净收益对股票市场、利率、信用利差、掉期利差、房地产价格水平以及资本对股票价格水平、利率和信贷利差变化的敏感度的衡量标准。LICAT比率和CSM敏感度是非国际财务报告准则的财务指标，有关更多信息，请参阅本文件中的N节——非国际财务报告准则财务指标。本节中出现的警示性措辞适用于所有净收入、CSM、OCI和LICAT比率敏感度。

由于各种原因，实际结果可能与这些估计值存在重大差异，包括市场冲击模式或分布的差异、这些风险因素之间的相互作用、模型错误或其他假设的变化，例如业务组合、有效税率、保单持有人行为、货币汇率和其他与计算这些敏感度相关的市场变量。随着风险变量的变动幅度增大，实际结果与指示性范围的差异程度通常会增加。我们截至2023年12月31日的敏感度仅供比较之用。

对利率和信贷利差的敏感性假设假设假定利率在整个收益率曲线上出现平行变化，或者在整个期限结构中指标利差平行移动，最终无风险利率或最终流动性溢价保持不变。根据不同的到期条款、地域、资产类别和衍生品类型以及评级等因素，已实现的敏感度可能与所示敏感度存在显著差异。

敏感性分别反映了我们截至2024年3月31日和2023年12月31日的资产和负债构成。由于新的销售或到期日、资产购买/出售或其他管理行动而导致的这些职位的变化可能会导致这些报告的敏感性发生重大变化。特别是，这些敏感性反映了根据截至相应计算日期的套期保值计划进行的套期保值活动的预期影响。由于正在进行的套期保值再平衡活动、套期保值活动规模或范围的变化、套期保值工具成本或总体可用性的变化、基础风险（即套期保值不能完全复制基础投资组合经验的风险）、模型风险和对冲计划持续管理中的其他运营风险或对冲交易对手的潜在失败，对冲活动的实际影响可能与估计敏感度中的假设存在重大差异按照预期表现。

我们的套期保值计划本身可能使我们面临其他风险，包括基差风险、波动率风险以及衍生品交易对手信用风险水平的上升、流动性风险、模型风险和其他运营风险。这些因素可能会对维持这些套期保值计划的净有效性、成本和财务可行性产生不利影响，从而对我们的盈利能力和财务状况产生不利影响。尽管我们的套期保值计划旨在减轻这些影响（例如，通过保持广泛的分散化来管理对冲交易对手的信用风险，主要与高评级交易对手打交道，并通过中央清算所清算的场外（“场外交易”）合约、交易所交易合约或交易对手直接谈判的包括信贷支持附件在内的双边场外交易合约进行交易），但剩余风险、潜在报告的收益和资本波动性仍然存在。

敏感度基于截至2024年3月31日和2023年12月31日的有效方法和假设（如适用）。在这些日期之后，监管环境、用于衡量资产和负债的假设或方法的变化可能会导致估计的敏感度发生重大变化。市场风险变量的变化超过所示的变化，可能会产生不成比例的其他影响。

敏感度反映了截至2024年3月31日和2023年12月31日的CSM。对于使用可变费用法（“VFA”）衡量的保险合同，其中非标的项目产生的货币时间价值和财务风险的影响变化会调整CSM，CSM余额的变化将影响收入对市场风险变量变化的敏感性。

我们的LICAT敏感度可能是非线性的，并且可能会由于市场利率和利差、精算假设和我们的LICAT计算之间的相互关系而发生变化。

出于上述原因，我们的敏感度只能被视为对这些专业假设下每个因素潜在敏感度的指示性估计，不应被视为我们未来收入、OCI、CSM或资本的预测指标。鉴于这些计算的性质，我们无法保证实际影响与所提供的估计值一致。

与市场风险敏感度有关的信息应与本节中包含的信息一起阅读

N-会计和控制事项-1-2023年年度管理与分析中的关键会计政策和估计。有关市场风险的更多信息可在2023年年度合并财务报表的附注2和附注6以及2023年AIF的风险因素部分中找到。

1。收入

总收入与去年同期相比下降了51亿美元，这主要是由投资资产公允价值变动造成的净投资亏损所致。按业务集团划分，总收入反映了加拿大、美国和亚洲的净投资亏损，部分被主要在美国的保险收入增加所抵消。

2。财务状况表和股东权益表的变化

截至2024年3月31日，普通基金资产总额为2,050亿美元（2023年12月31日为2,048亿美元）。

截至2024年3月31日，已发行的保险合同（1）的净负债余额为1347亿美元（2023年12月31日为1355亿美元），主要反映了保险财务收入和支出以及保险服务业绩的变化，部分被外币折算和现金流所抵消。

截至2024年3月31日，包括优先股和其他股票工具在内的股东权益总额为240亿美元（2023年12月31日为236亿美元）。股东权益总额的变化包括：

(i) 扣除优先股分红前的股东净收入总额为8.38亿美元；以及

(ii) OCI中包含的2.92亿美元外汇折算产生的有利影响；部分抵消了这一影响

(iii) 4.56亿美元的普通股股息支付；以及

(iv) 普通股的回购和取消减少1.74亿美元。

截至2024年4月26日，SLF Inc.拥有581,252,131股普通股、3,641,145股收购SLF Inc.普通股的期权和52,200,000股A类已发行股票。

(1) 有关净保险合同负债变动的更多信息，请参阅截至2024年3月31日的中期合并财务报表附注7。

3.现金流

我们的经营活动产生的现金流包括净保费、净投资收益、费用收入以及投资的出售和到期。它们是支付保单持有人索赔和福利、佣金、运营费用和购买投资的主要资金来源。投资活动中使用的现金流主要包括与联营公司、合资企业和收购相关的交易。融资活动提供和使用的现金流在很大程度上反映了资本交易，包括股息支付、股票的发行和回购以及债务工具和优先股的发行和报废。

24年第一季度用于融资活动的现金流同比增加，这主要是由于去年从信贷机构借款，以及本年度购买的取消普通股的影响。

4。季度财务业绩

下表汇总了我们最近完成的八个季度的业绩。有关我们历史季度业绩的更完整讨论可以在相关时期的中期和年度管理与分析中找到。

(1)《国际财务报告准则第17号》和《国际财务报告准则第9号》于2023年1月1日通过，见2023年年度合并财务报表附注2。

(2) 由于采用《国际财务报告准则第17号》和相关的IFRS 9分类叠加法（“新准则”），已经重报了2022年业绩。重报的业绩可能无法完全代表我们未来的收益状况，因为我们没有根据新标准管理资产和负债组合。为重新平衡资产组合和将资产负债管理执行过渡到国际财务报告准则第17号而采取的大多数行动都发生在23年第一季度。因此，基于2022年比较结果的分析不一定能预示未来的趋势，应在这一背景下进行解释。

(3) 代表一项非国际财务报告准则的财务指标。有关更多详情，请参阅本文档中的第N节——非国际财务报告准则财务指标。

2023 年第四季度

9.83亿美元的基础净收入比上年增长了9,100万美元，增长了10％，这得益于：

•财富与资产管理增长2700万美元：在交易量增长和收益率增加的推动下，资产管理费用相关收益增加，投资收入增加。

•集团——健康与保障增长了4400万美元：美国和加拿大的业务保费增长、加拿大的残疾人体验改善以及美国投资捐款的增加，但部分被美国牙科业绩的下降所抵消。

•个人——保障增加5,300万美元：业务增长反映了亚洲良好的销售势头，以及加拿大投资贡献的增加，但部分被出售英国Sun Life导致的收益下降所抵消。

•公司支出和其他净亏损增加（3,300万美元），这归因于运营支出的增加，反映了业务增长和对业务的持续投资，但实际税率的降低部分抵消了这一增长。

•盈余收益的增加主要是由净利息收入的增加和已实现亏损的减少所推动的。

报告的净收入为7.49亿美元，下降了4.16亿美元，下降了36％，这主要是由不利的市场相关影响所致，这主要反映了利率和房地产经验、加拿大税率变动的上年度影响以及管理层对MFS股票所有权的公允价值变化；被基础净收入的增加、百慕大企业所得税变化的影响以及DentaQuest整合成本的降低所部分抵消。

2023 年第三季度

基础净收入为9.3亿美元，下降了1900万美元，下降了2％，这主要是由以下因素推动的：

•财富和资产管理增长了3,800万美元：在交易量增长和收益率增加的推动下，投资收入增加，以及与资产管理费用相关的收益增加。

•集团——健康与保障增长400万美元：美国所有业务的强劲收入增长以及加拿大残疾人体验的改善，这在很大程度上被美国的健康和保护经验以及加拿大与费用相关的收入减少所抵消。

•个人——保障减少800万美元：出售英国Sun Life导致的收益减少，以及美国净投资业绩的下降，但部分被反映出亚洲去年良好销售势头的业务增长所抵消。

•公司支出和其他净亏损的增加（5,300万美元）包括更高的债务融资成本。

•业务类型的支出增加是由销量增长、对业务的持续投资以及更高的激励性薪酬推动的。

报告的净收入为8.71亿美元，增加了7.6亿美元，这主要是由于利率被房地产经验、与出售Sun Life UK相关的1.7亿美元费用以及SLC Management去年收购相关负债的增加以及ACMA的影响所部分抵消；部分被管理层对MFS股票所有权的公允价值变动所抵消。

2023 年第二季度

9.2亿美元的基础净收入增长了1.12亿美元，增长了14％，这得益于：

•财富和资产管理下降了100万美元：交易量增长和收益率提高推动的投资收入增加在很大程度上被MFS收费收益的下降所抵消，这反映了过去一年股市的下跌以及加拿大支出的增加。

•集团——健康与保障增长1.22亿美元：在加拿大和美国良好的保费增长和更好的残疾体验以及整整一个季度的DentaQuest缴款的推动下，表现强劲。

•个人——保障增加了5000万美元：更高的保费反映了过去一年亚洲的良好销售势头，也反映了加拿大和美国保险体验的改善

•公司支出和其他净亏损增加（5900万美元），这得益于包括激励性薪酬在内的运营费用增加和债务融资成本的增加。

•盈余收益增加，反映了较高利率带来的已实现收益和净利息收入的增加。

报告的净收入为6.6亿美元，下降了2.7亿美元，下降了29％，这主要是受市场相关影响的推动，这主要反映了利率和房地产投资、美国韦尔斯利办事处售后回租的上年收益以及管理层对MFS股票所有权的公允价值变化；部分被基础净收益的增加所抵消。

2023 年第一季度

8.95亿美元的基础净收入增长了1.75亿美元，增长了24％，这得益于：

•财富和资产管理下降了1100万美元：MFS、加拿大和亚洲的收费收益减少，反映了股市的下跌，但交易量和收益率的增加在很大程度上抵消了这一点。

•集团——健康与保障增长1.8亿美元：强劲的表现包括保费增长、加拿大和美国残疾状况的改善、强劲的医疗止损利润率以及美国死亡率的改善。DentaQuest 的业绩也为这一增长做出了贡献。

•个人——保障增加了4200万美元：更高的保费反映了过去一年的良好销售势头，以及亚洲死亡率的改善。

•企业支持和其他净亏损增加（3,600万美元）：运营费用增加，包括长期激励性薪酬和IFRS 17项目支出，以及债务融资成本的增加。

•较高的投资收益反映了盈余资产的已实现收益和较高利率带来的净利息收入的增加。

报告的净收入为8.06亿美元，增长了1.41亿美元，增长了21％，这要归因于出售加拿大赞助市场业务的基础净收益和收益的增加，但部分被市场相关影响以及DentaQuest整合和SLC管理的收购相关成本所抵消。

2022年第四季度 (1)

报告的净收入为9.51亿美元，下降了1.27亿美元，下降了12％，这主要反映了与市场相关的不利影响和DentaQuest整合成本，但被加拿大税率变动、公允价值变化对MFS股票支付奖励和ACMA的影响部分抵消。去年公布的净收入包括我们的印度资产管理合资企业首次公开募股（“IPO”）的收益，部分被SLC Management收购相关负债的增加所抵消。基础净收入增加了9.9亿美元
9200万美元，占10％，这得益于业务增长、保护和健康方面的经验以及收购DentaQuest的贡献。这被反映全球股票市场下跌的财富和资产管理收益减少以及与去年相比更高的有效税率所部分抵消。

2022年第三季度 (1)

报告的净收入为4.66亿美元，比上年减少了5.53亿美元，下降了54％，这主要反映了与市场相关的不利影响、与出售英国Sun Life相关的1.7亿美元费用、不利的ACMA影响以及SLC Management的收购相关负债的增加，但部分被MFS基于股份的支付奖励的公允价值变化所抵消。基础净收益为
受业务增长以及保护和健康方面的经验（包括收购DentaQuest的强大贡献）的推动，9.49亿美元增加了4700万美元，增长了5％。这在一定程度上被财富和资产管理的收费收入减少所抵消，这主要是由全球股市下跌所推动的。

2022年第二季度 (1)

2022年第二季度公布的净收入为7.85亿美元，下降了1.15亿美元，下降了13％，这反映了不利的市场相关影响和DentaQuest的收购成本，但部分被MFS基于股票的支付奖励的公允价值变化以及我们在美国的韦尔斯利办事处的售后回租收益所抵消。8.92亿美元的基础净收入略有增长，这要归因于业务增长、新业务收益、收购DentaQuest的贡献以及激励措施的减少补偿费用。资产管理业绩在很大程度上被资产管理业绩所抵消，这些业绩反映了全球股市的下滑，推动了平均净资产的降低，可供出售收益的减少以及美国外汇折算的发病率，导致报告的净收益和基础净收益分别增加了1,600万美元和1200万美元。

有关法律和监管事项的信息可在截至2023年12月31日止年度的年度合并财务报表、年度管理层和分析基金以及截至2023年12月31日的中期合并财务报表中提供
2024 年 3 月 31 日。

我们在本年度采用了一项经修订的国际财务报告准则准则，该准则对我们的合并财务报表没有实质性影响。有关更多信息，请参阅我们截至2024年3月31日的中期合并财务报表附注2。

管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，为公司财务报告的可靠性以及按照《国际财务报告准则》编制财务报表提供合理的保证。

在此期间，从2024年1月1日开始，截至2024年3月31日，公司的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

(1) 本段比较了2023年1月1日之前的两个时期（国际财务报告准则第17号和国际财务报告准则第9号通过之前）的业绩，即国际财务报告准则第4号和
IAS 39是当时有效的会计准则。参见上表 “IFRS 4和IAS 39” 标题下的结果。

1。普通股股东对报告的净收益的看法

下表提供了收益驱动因素（“DOE”）分析与运营报表总净收入的对账情况。美国能源部的分析提供了有关收入来源的更多细节，主要是保护和健康业务，并解释了与长期预期相比的实际业绩。通过取消对参与保单持有人的分配，标的DOE和报告的DOE均以普通股股东为基础列报。

(1) 有关为得出基础净收益而进行的非基础调整的细目以及美国能源部的基本分析，请参阅下文 “基础净收益和基础每股收益” 标题。

(2) 删除归属于分红保单持有人的部分。

(3) 与合并财务报表中的总额相比，收益驱动因素中的某些金额按净额列报，以反映业务的管理方式。欲了解更多详情，请参阅下文第3节 “其他非国际财务报告准则财务指标” 中的 “收益驱动因素”。在本文件中，ACMA报告的净收入影响不包括归属于分红保单持有人的金额，也包括非责任影响。相比之下，截至2024年3月31日的中期合并财务报表（2023年年度合并财务报表附注10.b.V）中方法和假设变更的净收益影响包括归属于参与保单持有人的金额，不包括非责任影响。

(4) 分配给参与账户的股权，归属于非控股权益。

(5) 优先股的股息和其他股票工具的分配。