美国
美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-K

(标记一)

委托文件编号：001-33905

10758 West Centennial Road, 200套房

利特尔顿, 科罗拉多州80127

(主要执行机构地址，包括邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：720-981-4588

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人，是☐。不是 ☒

如果注册人不需要根据交易法第13或15(D)条提交报告，请用复选标记表示。☐：是。不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是*☒No☐(没有安装)

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是*☒No☐(没有安装)

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☐

如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐没有☒

截至2024年2月29日，有281,626,324登记人的无面值普通股的股份，登记人的唯一未发行的有投票权的证券类别，流通股。截至2023年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人有投票权的普通股的总市值约为$252.3以《纽约证券交易所美国人》报道的普通股收盘价为基础。为了进行这一计算，注册人假设截至2023年6月30日，其关联公司，包括所有关联公司、董事和高级管理人员，总共持有约2440万股其已发行普通股。

以引用方式并入的文件

本年度报告10-K表格第III部分第10、11、12、13及14项所需的若干资料以注册人为2024年股东周年大会提交的最终委托书作为参考。

UR-Energy Inc.

表格10-K的年报

目录

当我们使用术语“Ur-Energy”、“我们”、“我们”或“公司”时，除非上下文另有规定，否则我们指的是Ur-Energy Inc.及其子公司。我们在本节末尾的“常用术语词汇表”中包含了对理解我们的业务非常重要的技术术语。在这份文件中，我们的陈述被归类为“前瞻性”。有关这些类型的断言的解释，请参考本文件的“关于前瞻性陈述的警示声明”一节。

警示声明：前瞻性陈述

本年度报告格式为10-K，包含《1995年美国私人证券诉讼改革法》和其他适用的加拿大证券法所指的“前瞻性陈述”，这些前瞻性陈述可以通过使用诸如“预期”、“预期”、“估计”、“相信”、“可能”、“打算”、“计划”和其他类似的表述或表述来识别，这些表述或表述表示某一行动、事件或结果“可能”、“能够”或“应该”采取、发生或实现，或其否定或其他类似的陈述。这些陈述只是预测，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能会导致我们的实际结果、表现或成就或行业结果与这些前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、表现或成就大不相同。此类陈述包括但不限于：(I)以安全和合规的方式维持Lost Creek的运营的能力；(Ii)面对劳动力短缺、通货膨胀成本和供应链问题时，我们能够迅速和经济地完成Lost Creek的全面生产运营，而不影响我们的生产计划或兑现销售承诺的能力；(Iii)确定Lost Creek和雪莉盆地额外开发和建设优先事项的时机；(Iv)Lost Creek的持续技术和经济可行性，包括我们对财产的初步评估(Lost Creek报告)中所述的；(V)批准Lost Creek许可证修订的剩余时间和结果，以及未来许可证和持续经营授权的处理和完成；(Vi)完成额外有利铀销售协议的能力和时机，包括可能需要的现货销售；(Vii)Lost Creek项目的生产率和寿命，以及Lost Creek财产内相邻项目的后续开发和生产，包括LC East的计划；(Viii)Lost Creek财产的整个勘探目标的潜力(包括扩大资源的能力)；(Ix)我们其他勘探和开发项目的潜力，包括雪莱盆地、Great Divide盆地和Lucky Mc的项目；(X)雪莱盆地的技术和经济可行性，包括我们对Lost Creek加工设施将用于雪莱盆地的铀加工、干燥和包装的预期，以及我们对该项目的初步评估(雪莉盆地报告)中另有阐述的情况；(Xi)铀市场状况，包括气候变化目标、地缘政治和运营商不断变化的生产计划的主要影响，以及它们将如何影响我们的运营和业务；(Xii)我们获得雪莉盆地剩余生产例行授权的能力，以及在做出GO决定后满足建设和扩建运营预测的能力；(Xiii)我们正在进行的研发努力的可行性，包括实施和运营其中一项或多项的时机和成本；(Xiv)乌克兰战争以及其他全球冲突和地缘政治紧张局势对全球经济的影响，更具体地说，对包括美国铀生产商在内的核燃料行业的影响；和(XV)疫情对供应链中断、劳动力和通胀成本的持续影响。这些其他因素包括但不限于以下因素：对生产、开发和生产运营的未来估计、资本支出、运营成本、矿产资源、回收率、品级和市场价格；业务战略和实施此类战略的措施；竞争优势；对业务和运营的扩张和增长目标的估计；对我们未来成功的计划和参考；我们运营亏损的历史和未来盈利能力的不确定性；作为勘探阶段公司的地位；矿产储量的缺乏；在美国获得许可和其他授权的相关风险；与当前可变的经济状况相关的风险；我们偿还债务并保持遵守与债务融资和证券文件相关的所有限制性契约的能力；未来融资的可能影响；与采矿生产相关的危险；对环境法律法规的遵守；有关定价和账户收取的不确定性；潜在诉讼中产生不利结果的可能性；与政府政策和法规变化相关的不确定性；与加拿大税务局或美国国税局对我们的任何跨境交易进行审计相关的不确定性；我们开展业务的任何国家的一般商业状况的不利变化；规模和结构的变化；管理层的有效性和我们的战略关系；吸引和留住关键人员的能力；关于额外资本需求的不确定性；关于季度业绩波动的不确定性；外汇兑换风险；根据美国证券法在美国境外执行民事责任的能力；维持我们在纽约证券交易所美国有限责任公司(NYSE American LLC)和多伦多证券交易所(TSX)上市的能力；与根据1986年美国国税法(修订)的适用条款预期被归类为“被动型外国投资公司”的风险；由各种地缘政治紧张局势和事件产生的风险，包括乌克兰战争和美国与中国之间不断加剧的紧张局势；与我们的投资相关的风险以及本年度报告“风险因素”项下描述的其他风险和不确定性。

关于矿产资源披露的投资者警示

除另有说明外，本年度报告中包含的10-K表格中的所有矿产资源估计均已根据S-K第1300号法规(下称“S-K1300”)美国证券法编制。在2022年之前，我们根据加拿大国家文书43-101编制了我们的矿产资源估算值《矿产项目信息披露标准》(“NI 43-101”)和“加拿大采矿、冶金和石油学会矿产资源和矿产储量定义标准”(“CIM定义标准”)。NI 43-101是加拿大证券管理人制定的一项规则，它为发行人公开披露与矿产项目有关的科学技术信息建立了标准。适用的加拿大证券管理人要求我们在加拿大提交符合NI-43-101标准的报告，同时提交S-K1300技术报告摘要。我们的NI-43-101和S-K1300报告(对于Lost Creek Property和雪莉盆地项目的每个报告)基本上是相同的，只是内部引用了报告所依据的法规，以及某些组织上的差异。

投资者应该注意到，“矿产资源”一词并不等同于“矿产储量”。除非在确定储量时已确定矿化可以经济合法地生产或开采，否则不得将矿化归类为“矿产储量”。投资者还应该明白，“推断出的矿产资源”的存在存在很大的不确定性，其经济和法律可行性也存在很大的不确定性。不能假设“推断出的矿产资源”的全部或任何部分都会升级到更高的类别。根据S-K1300，估计的“推断矿产资源量”可能不构成可行性或预可行性研究的基础。

此外，根据S-K1300号文件的要求，我们关于遗失小溪财产的报告包括两个经济分析，以说明推断的资源在开采过程中没有升级的可能性以及公司收集更多钻探数据的可能性；第二个经济分析是准备的，不包括推断的资源。不包括推断资源的估计采矿量也确定了该物业的潜在生存能力，详见S-K1300报告。政府告诫投资者，不要想当然地认为“推断出的矿产资源”的全部或任何部分都存在，或者在经济上或法律上是可以开采的。

公制/英制换算表

本年度报告中使用的公制计量单位的英制当量单位如下：

在这份表格10-K的年度报告中，除非另有说明，我们将近似种植面积舍入到最接近的10。

报告货币

此报告中的所有金额均以美国(美国)表示美元，除非另有说明。财务报表是按照美国公认的会计原则列报的。

第一部分

项目1和2.商业和财产

概述和公司结构

我们成立于2004年3月22日，从事铀矿开采、回收和加工活动，包括在美国收购、勘探、开发和运营铀矿资产。通过我们在怀俄明州的运营子公司Lost Creek ISR，LLC，我们于2013年开始在Lost Creek项目中运营我们的第一个就地回收铀设施。UR-Energy是一家根据加拿大商业公司法2006年8月8日。我们的普通股在纽约证券交易所美国交易所上市，代码为“URG”，在多伦多证券交易所上市，代码为“URE”。

我们在2022年12月宣布了一项提高产量的决定，立即将产量提高到足以兑现总计57万英镑U的销售承诺的水平。₃O₈从2024年开始每年一次。在2023年间，我们捕获了103,487磅的U₃O₈在我们的Lost Creek工厂。我们卖出了28万英镑₃O₈2023年从现有库存中提取。这些销售是我们生产的U的第一次销售₃O₈自2019年以来。

我们是“勘探阶段发行人”，这一术语在S-K1300中有定义，因为我们没有通过完成我们的任何铀项目的预可行性或可行性研究来建立已探明或可能的矿产储量。因此，即使我们于二零一三年开始在Lost Creek项目回收铀，我们仍被归类为勘探阶段发行人，并将继续作为勘探阶段发行人，直至已探明或可能的矿产储量确立为止。

除了勘探和开发铀矿资源外，我们还从事铀回收和加工业务。铀燃料是无碳、无排放的核能，是一种清洁、经济和可靠的电力形式。据估计，核电提供了美国50%以上的无碳电力和全球约三分之一的无碳电力。作为铀生产商，我们正在推进清洁能源的利益，从而以积极的方式为应对全球气候变化的挑战做出贡献。

UR-Energy有一家直接全资子公司：UR-Energy USA Inc.(“UR-Energy USA”)，这是一家根据科罗拉多州法律成立的公司。它在科罗拉多州和怀俄明州设有办事处，并在这两个州都有员工。

UR-Energy USA有三家全资子公司：Lost Creek ISR，LLC，一家根据怀俄明州法律成立的有限责任公司，旨在持有和运营Lost Creek项目以及我们的Lost Creek其他财产和资产；NFU怀俄明州有限责任公司(“NFU怀俄明”)，一家根据怀俄明州法律成立的有限责任公司，作为我们的土地持有和勘探实体；以及Pathfinder Mines Corporation(“Pathfinder”)，一家根据特拉华州法律成立的公司，持有多项资产，其中包括怀俄明州的雪莉盆地和Lucky Mc物业。Lost Creek ISR，LLC雇佣了Lost Creek项目的人员。

目前，截至2023年12月31日，我们的主要直接和间接子公司、附属实体以及它们成立或组织的司法管辖区如下：

我们在怀俄明州斯威特沃特县全资拥有的Lost Creek项目是我们的旗舰物业。自2012年10月以来，该项目已获得全面许可和许可。我们获得了美国核管理委员会(“NRC”)的运营批准，并于2013年8月开始生产运营活动。我们第一次销售Lost Creek Products是在2013年12月。

从开始运营到2020年，我们与美国公用事业公司签订了多项定期铀销售协议，以合同价格出售Lost Creek Products或其他黄饼产品。我们在2020年完成了最初的销售合同，当时我们售出了200,000磅的氧化铀₃O₈“)。我们没有销售任何产品。₃O₈ 2021-2022年的库存。

我们卖出了10万英镑的U₃O₈ 作为国家铀储备计划的一部分，于2023年1月提交给美国能源部(DOE)国家核安全局(NNSA)。2023年，我们交付了180,000磅U₃O₈ 在我们的一份销售协议中，总计28万英镑₃O₈2023年以1730万美元的收益出售。我们目前拥有多年销售协议，可交付550,000至1,100,000磅U的基本数量₃O₈ 每年从2024年开始，一直持续到2030年。

雪莉盆地是我们的另一个重要资产，是我们在2013年收购探路者时收购的资产之一。我们还获得了该项目的所有历史地质和工程数据。2014年，我们完成了有限数量的验证孔的钻探计划，以完成2014年8月发布的NI-43-101矿产资源评估；随后，2015年1月完成了对雪莉盆地的NI-43-101初步经济评估。另请参阅《雪莱盆地ISR铀项目S-K1300报告》下面。核准和发放该项目所需的基线研究于2014年开始，并于2015年完成。

2015年12月，我们向怀俄明州环境质量部(“WDEQ”)提交了雪莉盆地采矿许可证和许可证的申请。怀俄明州铀回收项目(“URP”)颁发了我们的原料许可证，土地质量部(“LQD”)于2021年颁发了雪莉盆地开采许可证。2020年，我们获得了美国土地管理局(“BLM”)对该项目的批准。因此，在雪莉盆地建造和运营的所有主要授权都已收到。在公司决定扩建该设施之前，详细的工程和建筑设计工作仍在继续。

我们利用Lost Creek的原地回收铀(“ISR”)，并将在其他有可能做到这一点的项目上这样做，包括雪莉盆地。ISR技术被用于铀提取，因为它允许较低的成本和有效地回收滚动前缘矿化。ISR技术不需要安装尾矿设施，也不需要显著的表面扰动。这种回收方法利用注水井将一种名为浸出剂的采矿溶液引入矿化带。该浸出剂由天然地下水制成，用氧气作为氧化剂，二氧化碳用于控制pH，并可能包括添加碳酸氢钠作为络合剂。络合剂与铀结合形成高溶解度的碳酸铀酰。然后通过一系列生产井回收溶解的碳酸铀酰，并通过管道输送到加工厂，在那里使用离子交换(IX)从溶液中除去碳酸铀酰，并用IX柱中包含的树脂捕获。地下水用氧化剂和可能的络合剂重新强化，然后送回井场，以回收更多的铀。一小部分被称为渗出的水被永久地从浸出液流中移除，从而形成向内的地下水梯度。反渗透(RO)工艺可用于最大限度地减少产生的废水流。反渗透过程中的卤水(如果使用)和渗漏将通过注入深层处理井的方式进行处理。每个井场都由多组注水井和采油井组成，这些井按一定的模式安装，以优化流体在铀矿床中的区域扫描。

我们的Lost Creek加工设施包括铀黄饼的捕获、浓缩、干燥和包装的所有电路，以便交付销售。除IX回路外，我们的加工设施还包括具有独立的洗脱、沉淀、压滤机和干燥回路的加工装置(这与某些其他铀原地回收设施形成对比，这些设施仅作为捕获厂运行，并依赖于与其他生产商的协议来完成、干燥和包装其黄饼最终产品)。此外，在Lost Creek的初始施工期间安装了包括RO单元的恢复电路，以便在采矿完成后完成地下水恢复。

我们继续在降低用水量方面取得长足进展。第一个这样的成就是实施了V类治疗系统，该系统于2017年初投入使用。该系统包括水处理和将清洁水注入可供后代使用的浅层地层中。自实施V类系统以来，生产过程中产生的废水减少了23%。为了进一步减少用水量和提高IX的效力，过滤和废水处理设施的详细设计和工程工作正在进行中，同时还在采购设备。随着设计工作的推进，现场施工将视情况而定。如设想的那样，该系统将能够更有效地利用现有和未来的深度处理井，与V类水循环系统一起工作，同时保护宝贵的水资源。我们的目标是将废水排放量减少至少70%。

利用洗脱回路(IX之后的第一步)将铀从IX树脂转移到洗脱罐，并将铀浓缩到为下一阶段处理做好准备的点。得到的富集洗脱液是一种含有碳酸铀酰、盐和碳酸钠和/或碳酸氢钠的水溶液。沉淀回路遵循洗脱回路，从浓缩铀溶液中除去碳酸盐，并将铀与过氧化氢结合，生成黄饼状结晶浆料。过滤和洗涤是下一步，将泥浆装入压滤机，在压滤机中去除多余的污染物，如氯化物，并去除大部分水。最后一个阶段是将脱水后的浆料移到黄饼干燥机中，进一步降低水分含量，得到最终的干燥产品。精制的、畅销的黄饼被包装在55加仑的钢桶中，然后用卡车运输到转化设施。

该恢复电路可用于生产以及作业的开采后阶段。RO被用作我们V类循环电路的一部分，以最大限度地减少生产过程中产生的废水流。一旦生产完成，地下水必须恢复到开采前的使用级别或更好。修复的第一步包括移走一小部分地下水并将其处理(通常称为地下水清扫)。清扫后，利用反渗透技术处理地下水，并重新注入干净的水。最后，对地下水进行均质和采样，以确保清理工作完成，结束修复过程。

我们的Lost Creek加工厂于2012年开始建设，2013年8月开始生产运营。在2021年收到我们的原料许可证修正案后，我们Lost Creek加工厂的许可产能最高可达220万磅U₃O₈ 每年，其中高达120万英镑的U₃O₈ 每年可能从我们的油井中生产出来。Lost Creek工厂和向采矿单位和资源区分配资源的目的是在一定的流速和铀浓度下每年产生约100万磅的产量，但须受监管和许可证条件的限制。工厂处理电路设计中的过剩产能首先是为了在不妨碍生产运行计划的情况下促进对任何特定电路的例行(和非例行)维护。该产能的设计也是为了让我们能够在未来情况允许的情况下，在Lost Creek附近的其他矿产项目中加工铀。例如：Sirley盆地项目)，或者，能够承包该地区其他铀矿场的收费厂/加工产品。该设计允许我们在Lost Creek生产和加工铀的同时和/或在最终恢复活动期间失去Creek井田产量后的几年内进行这些活动。

我们目前预计Lost Creek加工设施将用于干燥和包装雪莉盆地的铀，我们预计只需要一个卫星工厂。然而，雪莉盆地许可证和许可证允许建设一个完整的加工设施，根据市场条件提供更大的建设和运营灵活性。

我们的矿产资源

下面是一张地图，显示了我们的怀俄明州项目及其所在的地质盆地。

我们目前在怀俄明州的土地组合包括12个项目。这些项目中有10个位于怀俄明州的大分水岭盆地，包括我们的旗舰项目Lost Creek Project。我们控制着近1,800个未获专利的采矿权和三个怀俄明州矿产租赁权，总计约35,400英亩的Lost Creek财产，包括Lost Creek许可证区域(“Lost Creek项目”或“Lost Creek”)和某些毗邻项目，我们称之为LC East、LC West、LC North、LC South和EN项目区(与Lost Creek项目统称为“Lost Creek Property”)。Lost Creek地产的五个项目据报道包含矿产资源：Lost Creek、LC East、LC West、LC South和LC North。

我们怀俄明州的房产总面积约为48,000英亩，其中包括我们的雪莉盆地项目。其他非物质勘探阶段项目位于GDB，Lucky Mc项目位于怀俄明州气山铀区。Lost Creek地产和雪莉盆地项目是我们仅有的两个单独被视为重要矿物的矿产。

根据S-K1300报告的我们的材料属性Lost Creek Property和雪莉盆地项目的矿产资源在此汇总，并在下文中进行讨论。遗失小溪ISR铀矿资产S-K1300报告以及“雪莱盆地ISR铀项目S-K1300报告.根据市场分析师和行业专家的预测，以及每个物业的运营假设，包括销售合同，每个物业的可变定价如图所示，并在各自的S-K1300初步评估中提出。

注：(另请参阅下面与Lost Creek财产和雪莉盆地项目的每个矿产资源汇总表相关的说明)

我们在怀俄明州铀矿的矿化通常发生在深部，不会露头。因此，矿化调查是通过钻探和相关的采样和测井程序完成的。我们保持标准，定期校准我们的测井工具(并要求我们的测井承包商有类似的标准)，并利用既定的质量控制程序采集样本，并由公司地质学家对钻井岩屑进行详细记录，以了解寄主砂岩中的氧化还原条件。在美国铀业专业人士中，样品和分析程序数据准备的安全和控制是典型的。反过来，一旦获得和分析数据，矿产资源计算中固有的控制就是公认的专业标准，我们的方法通常由第三方合格的专业人员通过准备我们的技术报告进行评估和验证。

失落的克里克财产-怀俄明州大分水岭盆地

我们在2005年收购了Lost Creek项目区。Lost Creek位于怀俄明州的GDB。Lost Creek项目的许可区域占地4,254英亩(1,722公顷)，包括201个矿脉采矿主张和一个怀俄明州矿产租赁区。区域通道几乎完全依赖现有的公共道路和高速公路。地方和区域交通网络包括主要道路、次要道路、地方道路和未改善的道路。通往Lost Creek的直接通道主要是两条顶部和沟渠铺设的碎石路，通往加工厂。一条路从斯威特沃特县23N号公路(Wamsutter-Crooks Gap路)向西进入；另一条从BLM控制的更快路向东进入。

在更广泛的基础上，从人口中心出发，Lost Creek物业区有一条州际骇维金属加工(80号州际公路)、一条美国骇维金属加工(US287)、怀俄明州路线(SR220和73到拜罗尔)、当地的县级公路和BLM路。距离该项目最近的机场是卡斯珀-纳特罗纳县国际机场，位于卡斯珀以北和以西。拉勒米和罗林斯都有较小的地区性机场。

支持我们ISR运营所需的基本基础设施(电力、水和交通)位于合理距离内。一般来说，Lost Creek靠近铺好的道路，对于往返酒店的设备、用品、人员和产品的运输来说是有利的。现有的区域架空电力服务沿着Lost Creek项目的西部边界从北向南排列。建造了一条大约两英里长的架空电力线路，将电力从现有的太平洋电力线路输送到Lost Creek工厂。已经对该物业进行了停电，并将其分配到工厂、办公室、井场和其他设施。随着我们继续扩大井场作业，将安装更多的电源。

Lost Creek属性的位置如下所示：

生产运营

在2012年10月收到最终监管授权后，我们开始在Lost Creek建设。建设包括工厂设施和办公楼，安装所有工艺设备，安装两条通道，额外的输电线和下落线，深处置井，建造两个蓄水池，一个多用途仓库设施和钻棚建筑。2013年8月，我们获得了核管理委员会的运营批准，开始了生产运营。另见Lost Creek使用的操作方法的讨论，见“商业和房地产。”

支持原计划的1号矿场(MU1)的13个井房(“HHS”)的所有井都已完工并投入使用，2矿场(“MU2”)的头6个HHS也已完工并投入使用。MU2的前三个HHS自2018年开始生产；两个新的HHS于2023年上线，HH 2-6于2024年初上线。

从2020年第三季度开始，我们继续减少Lost Creek的生产运营。在2021-2022年，我们在Lost Creek有名义产量。2022年12月，决定将Lost Creek恢复到商业级生产运营。2023年，我们捕获了103,487磅U₃O₈，他们开始烘干和包装黄饼。

Lost Creek过去三年的制作如下：

遗失克里克ISR铀财产S-K1300报告

美国怀俄明州斯威特沃特县Lost Creek ISR铀矿最新初步评估技术报告摘要(“Lost Creek Report”)随本年度报告一并提交，并提供有关Lost Creek铀矿的矿产资源估计及初步经济分析。《迷失小溪》报告由WWC Engineering编写。

Lost Creek报告反映了截至2023年12月31日的最新矿产资源估计、生产运营以及运营和开发成本。Lost Creek报告取代了上一份关于美国怀俄明州斯威特沃特县Lost Creek ISR铀矿资产的初步评估技术报告摘要(已于2022年9月19日修订)。

为了让Lost Creek报告准确反映现有矿产资源，截至2023年12月31日生产的所有矿产资源(283.8万磅)已从Lost Creek迄今已恢复的已测量资源总数中减去。

Lost Creek报告中报告的Lost Creek财产的矿产资源如下：

Lost Creek Property-资源摘要(2023年12月31日)

备注：

上表中显示的信息可能与加拿大证券管理人的披露要求不同。看见关于矿产资源披露的投资者警示,上面。

正如Lost Creek报告中所讨论的，评估矿产资源所依据的经济分析假定每磅U的价格是可变的₃O₈失而复得的克里克财产的生命。报告中预期销售的价格从每磅55.00美元到87.20美元不等₃O₈。已生产铀的销售价格基于到2030年的现有和合理假设的销售承诺，以及采用专家市场分析师对长期定价预测的年度简单平均值的共识定价。我们现在有五个销售协议，我们可能会出售Lost Creek Products。

Lost Creek地产包括六个毗连的项目：Lost Creek项目、LC East项目、LC West项目、LC North项目、LC South项目和EN项目。完全许可和运营的Lost Creek项目被认为是核心项目，而其他项目在Lost Creek报告中统称为毗邻项目。邻近项目由本公司收购，作为勘探目标，以补充Lost Creek项目确认的资源。大多数最初被视为独立的项目，但随着时间的推移而扩大，以至于它们共同代表着与Lost Creek项目一起的一块相连的土地。

Lost Creek铀矿床(“MMT”)的主要矿物走向位于Lost Creek项目内。除了MMT之外，东部矿产趋势(或“EMT”)是第二个意义重大的矿产趋势，通过在形成LC East的土地上进行历史钻探来识别。尽管在地质上相似，但它似乎与MMT是一个独立的、但密切相关的趋势。

Lost Creek报告矿产资源估计包括钻探数据和分析，仅Lost Creek项目就有大约4,412个历史和当前钻孔以及超过253万英尺的钻探。通过收购Lost Creek项目，我们获得了代表大约360,000英尺数据的日志和分析。自我们收购该项目以来，Lost Creek已经钻探了大约3849个孔和井。这一数字现在包括到2023年的开发钻探。此外，来自邻近项目的钻探，无论是历史上的还是我们的钻探计划，都包括在矿产资源评估中。这相当于增加了约2400个钻孔(130万英尺)。

Lost Creek的监管授权和土地所有权

从2007年开始，我们完成了所有必要的申请和相关程序，以获得Lost Creek项目所需的许可和许可证，其中最重要的三个是NRC的来源和副产品材料许可证(2011年8月)；与BLM的运营计划(决定记录(“Rod”))(2012年10月)；以及WDEQ的采矿许可证和许可证(2011年10月)。WDEQ许可证包括批准MU1以及野生动物管理计划，包括积极确定该项目对较大鼠尾松鸡物种的保护措施。

对Lost Creek估计的矿产资源可获得性的潜在风险可能包括美国联邦安全局将较大的鼠尾松鸡(鼠尾松鸡)指定为濒危物种的变化，因为Lost Creek财产位于怀俄明州定义的鼠尾松鸡核心区内。(见下文“政府规章、濒危和受保护物种保护.“)本公司继续与怀俄明州猎物及渔业部(“WGFD”)及BLM紧密合作，以减轻对鼠尾松鸡的影响。

国家制定的时间限制排除了勘探、钻探和其他可能扰乱圣人松鸡的非作业活动。与Lost Creek的ISR生产和经营活动有关的鼠尾松鸡时间限制有所不同，因为国家已经认识到，必须允许核心区内的采矿项目全年运营。虽然我们的鼠尾松鸡适应性管理计划包括对钻探和建筑活动的某些日历限制，但在我们的采矿许可证范围内，对预先批准的干扰地区的生产和经营活动没有日历限制，并且鼠尾松鸡管理计划中的限制预计不会影响我们计划的生产概况。

联邦、州和地方机构对Lost Creek项目的其他授权包括：WDEQ-空气质量部门空气质量许可证和WDEQ-水质部门一级地下注水控制(UIC)许可证。在2019年我们的一口深度处置井被封堵后，UIC许可证允许Lost Creek运营最多四口I类注水井，以满足Lost Creek项目生命周期的预期处置要求。环境保护署(EPA)发布了对Lost Creek项目的含水层豁免。WDEQ对含水层重新分类的单独批准是WDEQ许可证的一部分。我们还获得了环保局和怀俄明州工程师办公室的批准，可以在Lost Creek建造和运营两个蓄水池。已向BLM申请使用部分现有区域道路的通行权。

2014年，Lost Creek许可证的修订申请被提交给联邦监管机构NRC和BLM，以开发和开采LC East项目。BLM在2019年发布了授权该计划的Rod。核管理委员会作为一个合作机构参加了这次审查。2018年，怀俄明州从NRC手中接过了监管Lost Creek等铀回收设施辐射安全的责任。怀俄明州铀回收计划(“URP”)是WDEQ的一部分，负责监督源材料许可证的许可过程以及怀俄明州许可证持有人的运营。URP已证明，将其纳入WDEQ对铀回收的全面监督简化了许可程序，加强了授权和监督的一致性，并降低了许可阶段的成本。URP于2021年为LC East颁发了源材料许可证。同样在2021年，我们提交了延长Lost Creek源材料许可证的请求。市建局现正进行技术审查，以续牌。

请求批准在LC East项目采矿的许可证修正案也提交给了WDEQ。批准将包括对含水层的豁免。Lost Creek的空气质量许可证将进行修订，以考虑到额外的地表干扰。我们早先的一些甜水县批准已经被修改了。需要从国家工程师办公室获得大量的油井许可证。预计剩余的采矿许可证修订将于2024年上半年完成。

2016年，我们获得了在Lost Creek运营地下注水控制(UIC)V类油井的所有授权，该回路于2017年初开始运营。这允许现场回注新鲜渗透液(即，清洁水)进入相对较浅的V类井。现场操作员使用在工厂最初建设期间安装的反渗透电路，将工艺废水处理成盐水并渗透到溪流中。卤水流继续在UIC I类深井中处理，而干净的渗透流在经过镭处理后被注入UIC V类井中。这些操作程序显著提高了现场的废水处理能力，最终减少了我们I类深度处置井的注入需求，并延长了这些宝贵资产的使用寿命。

通过我们的子公司Lost Creek ISR、LLC和NFU怀俄明州，我们控制着构成Lost Creek财产的联邦非专利矿脉开采主张和怀俄明州矿物租约。采矿权的所有权受下列权利约束佩迪斯占有起诉所有第三方索赔人，只要索赔保持不变。采矿权没有到期日。及时向BLM提交了宣誓书，并向甜水县记录器记录，证明已向BLM支付了法律不时规定的向BLM支付的遗失Creek财产采矿索赔年度维护费。

国家租约的租期为十年，可连续续签十年。所有非专利采矿主张的表面都由BLM控制，我们有权根据所有联邦、州和地方法律法规的要求，尽可能多地使用勘探和开采主张所需的表面。在BLM土地上的地面使用是根据联邦法规管理的。同样，获得国家控制的土地在很大程度上是怀俄明州矿产租约固有的，对那些根据租约特定的基础持有地面权的人来说，还有某些额外的义务。

Lost Creek项目没有特许权使用费，除了法律规定的怀俄明州矿产租约。目前，只有有限的产量计划从国家租赁。LC East项目的某些索赔有1%的生产特许权使用费，LC South和EN项目以及其他怀俄明州矿产租约(LC West和EN项目)的某些索赔有其他特许权使用费。

与Lost Creek项目一起，五个相邻的项目形成了Lost Creek财产

LC East项目(5750英亩)在2011-2012年间被添加到Lost Creek地产中。2014年，我们发现了更多未获专利的矿脉开采索赔。我们的LC East项目，正如本年度报告的其他部分所讨论的那样，现在拥有来源材料许可证，只需等待WDEQ的采矿许可，然后才能获得在该项目回收铀的所有主要授权。Lost Creek报告建议我们继续推进所有剩余的许可证修正案，以允许未来回收铀。

LC West项目(3840英亩)也在2011-2012年间被添加到Lost Creek地产中。这里的土地位置包括怀俄明州的一个矿产租约，以及未获专利的矿脉开采主张。我们拥有与早期运营商的历史勘探计划相关的数据。

LC North项目(6,260英亩)位于Lost Creek项目的北部和西部。该项目历史上的大间距勘探钻探由175个钻孔组成。我们已经在该项目进行了两次钻探计划。我们可能会在LC North进行勘探钻探，以探索Lost Creek项目MMT延伸的潜力。

下面的地图显示了Lost Creek的财产，包括毗邻的项目。

LC South项目(10,200英亩)位于Lost Creek项目的南部和东南部。LC South项目的历史钻探由488个钻孔组成。2010年，我们钻探了159个探井(共101,270英尺)，证实了在Lost Creek项目中与矿化层相关的几个地层层位中存在多个独立的滚动前缘系统。此外，一系列大间距的钻孔是这一勘探计划的一部分，该计划确定了深部氧化(蚀变)，这代表了几个额外的滚动前缘层位的可能性。

EN项目(5,160英亩)毗邻LC South，位于LC South以东，包括未获专利的矿脉采矿权和怀俄明州的一个矿产租约。我们有来自EN项目的50多个历史钻探日志。该项目已经进行了一些最小的、深层次的勘探钻探。由于数据性质有限，目前还没有矿产资源的报告。

失落小溪的历史和地质

1936年，在Lost Creek所在的Great Divide盆地发现了铀。20世纪50年代初，在气丘区发现后，怀俄明州的勘探活动增加，并在20世纪60年代继续增加，发现了许多额外的铀矿点。Wolf Land and Explore(后来更名为Inexo)、Topax(Amax)和康菲矿业(Conoco Minerals)是Lost Creek地区最早的运营商，并于1968年首次发现低品位铀矿化。可口可乐、Humble Oil和Valley Development，Inc.也活跃在该地区。从1966年到1976年，在目前的Lost Creek项目区内钻探包括康菲石油、顶峰(Amax)和Inexo在内的多家公司的大约115个大间距探井。

1976年，德克萨斯海湾石油公司通过与高潮公司的合资企业收购了现在的Lost Creek项目的西半部分，并确定了现在被称为MMT的项目。1978年，德克萨斯海湾石油公司选择了东面毗邻的康菲石油地面50%的权益，并继续钻探，完全识别出MMT向东延伸到目前的项目边界；德克萨斯海湾石油公司在现在的Lost Creek项目内钻探了大约412个勘探孔。在此期间，矿产勘探公司(加州联合石油公司的子公司)在目前的Lost Creek项目西段钻探了大约8个探井。由于市场状况下降，德克萨斯湾于1983年放弃了该项目。随后，切诺基勘探公司拾起了地面，该公司没有进行任何实地活动。

1987年，电力核电公司(也称为PNC勘探公司)从切诺基勘探公司手中收购了该项目100%的权益。PNC勘探公司进行了有限的勘探计划和地质调查，并对德克萨斯海湾以前的原地浸出测试进行了评估。PNC勘探公司在当前项目区内共钻了36个洞。

2000年，New Frontiers铀矿有限责任公司从PNC勘探公司获得了这些资产和数据库，但没有进行钻探或地质研究。New Frontiers铀矿有限责任公司后来将Lost Creek Project-Area资产及其在怀俄明州的其他资产转移给了其继任者NFU怀俄明州。2005年，Ur-Energy USA购买了怀俄明州NFU的100%所有权。

Lost Creek财产位于GDB的东北部，地下深度高达25,000英尺。古生代至第四纪的沉积。GDB位于大陆分水岭独特的分歧处，被构造隆起或断层置换前寒武纪岩石所包围，导致内部排水和独立的水文地质系统。GDB的地表地质以始新世战泉组为主。巴特尔泉组岩性以粗砂岩为主，夹杂着断续的泥岩、粘土岩和粉砂岩。沉积以冲积-河流扇沉积的形式出现在南西南向流动的古水系中。沉积源被认为是以北约30英里处的花岗岩山脉。GDB内战泉地层沉积物的最大厚度为6,000英尺。

在整个矿区发现的铀矿化为滚前型矿床，在怀俄明州其他第三纪盆地中观察到的铀矿化在大多数方面都是典型的。GDB中的铀矿主要发现于战泉组中，该组拥有Lost Creek Property矿藏。Lost Creek矿床内的岩性由约60%至80%的固结不良的中等至粗砂组成，高达50英尺。厚，夹层泥岩、粉砂岩、粘土岩和细砂岩占20%~40%，各层一般小于25英尺。厚厚的。这种岩性组合在巴特尔泉组的整个垂直剖面中保持一致。

Lost Creek的露头完全是战泉地层的露头。由于地层的柔软性质，战泉地层主要作为土壤下的次生作物出现。地层的冲积扇成因产生了复杂的地层制度，在整个Lost Creek被细分为几个以砂岩为主的厚层，中间有泥岩。《迷失小溪》目前已获得许可，并被允许在HJ地平线上制作。LC East许可证修正案包括授权从HJ和KM地层层回收铀，而对Lost Creek项目的修正案将允许将回收扩大到更多的HJ地平线资源区。

雪莉盆地矿场(怀俄明州雪利盆地)

由于对探路者的收购，我们现在拥有雪莉盆地项目，探路者及其前身历史上从该项目生产了超过2800万磅的铀₃O₈，主要是从20世纪60年代到90年代初。探路者的前身包括COGEMA、Lucky Mc铀矿公司和犹他州建筑/犹他国际公司。20世纪90年代，由于铀价较低，雪莱盆地常规矿山暂停运营，设施复垦基本完成。1992年雪利盆地停止露天铀矿开采作业后，该项目的两个历史资源区被确定为可能适合ISR开采。这两个区域是FAB资源区或FAB趋势和区域5。

我们控制着该项目总面积约3,536英亩的财产权益，该项目位于怀俄明州东南部中部，卡斯珀以南约40英里。从骇维金属加工220的卡斯珀向西行驶，即可到达该项目。行驶18英里后，在骇维金属加工487上向南行驶，再行驶35英里；雪莉盆地项目的入口就在东面。该项目位于怀俄明州碳县东北部的一个无人居住的地区。它的中心大约在北纬42度22分，西经106度11分，在北纬28度，西经78度，在第六主子午线范围内。

距离该项目最近的机场是位于怀俄明州卡斯珀北部和西部的卡斯珀-纳特罗纳县国际机场。拉勒米和罗林斯都有较小的地区性机场。BNSF铁路穿过卡斯珀，联合太平洋铁路穿过梅迪辛堡。

场地基础设施一流。一条横穿该项目并提供从南面进入的道路将进行升级。历史运作留下了几个支助设施，包括一座模块化的外地办事处大楼和一个大型加热清洗和润滑舱，目前用于储存和设备维护。一条区域输电线路(69千伏)穿过该项目的北部。一条现有的带电电力线通向外地办事处附近的一个变电站，从那里起，一条目前不活动的电力线(仅限电线杆)延伸到FAB趋势。目前计划在开始运行之前对变电站进行升级。11 e.(2)副产品材料目前在全回收尾矿综合体附近作业。

供水需求仅限于钻井用水和附带使用。钻井需求由一口能够每分钟生产超过25加仑(GPM)的水井来满足。还有几口备用水井。虽然到目前为止还没有任何备用油井被利用，但我们最近允许一口油井(能够以大约50 GPM的速度生产)暂时改变用途，以满足额外的供应需求。现有的水井可以为家庭和其他潜在的业务需求提供足够的供应。为满足未来的需要，可能会考虑增加新的、选址适当的水源井。在填海后的矿坑中储存的水适合用于钻探，其他不可饮用的用途将在引道坡道施工之前可用。

在该项目内，现在允许的区域(2,605英亩)包括1,770英亩我们控制的可定位矿产土地，这将使我们能够从FAB和第5区资源区回收铀。这一总数包括1330英亩的美国矿脉开采专利(9项专利)，370英亩的联邦非专利矿脉开采索赔(29项索赔)，以及70英亩(两块)的收费矿物。连同这些矿业权，我们控制着开发该项目所需的280英亩额外的地面访问权。

与Lost Creek采矿主张一样，雪莉盆地的非专利采矿主张的所有权受佩迪斯占有起诉所有第三方索赔人，只要索赔保持不变。采矿权没有到期日。及时向BLM提交了宣誓书，并向Carbon县办事员记录，证明向BLM支付采矿索赔的年度维护费，这是法律不时确立的。所有非专利采矿主张的表面都由BLM控制，我们有权根据所有联邦、州和地方法律法规的要求，尽可能多地使用勘探和开采主张所需的表面。在BLM土地上的地面使用是根据联邦法规管理的。

FAB资源区没有生产版税。在第5区内，约有202英亩土地须按公式征收特许权使用费，总额约为0.5%。在第5区的另外两块土地上(南部30英亩，东南部40英亩)，铀及相关矿物征收不同的公式化特许权使用费，约为1%。目前，这70英亩土地上没有已知的矿产资源。第5区的资源包括0.5%的特许权使用费。此外，根据每年的干扰水平计算，在第5区的一些土地上也有某些使用费。

该项目的所有主要授权、许可证和许可证都已收到。在行动开始之前，将需要额外的次要许可/授权；剩余的每一项授权都是例行的，通常可能在几天或几周内获得。

雪莱盆地ISR铀项目S-K1300报告

美国怀俄明州碳县雪莉盆地ISR铀矿项目的最新初步评估技术报告摘要(“雪莉盆地报告”)随本年报一并提交，并提供有关雪莉盆地项目的矿产资源估计及初步经济分析。雪利盆地报告是由WWC Engineering编写的。

雪莉盆地报告反映了截至2023年12月31日的最新井田详细规划、建设计划以及运营和开发成本。雪莉盆地报告取代了美国怀俄明州碳县雪莉盆地项目ISR铀项目的最后一份初步评估技术报告摘要(2022年9月19日修订)。

雪莉盆地项目截至2023年12月31日的矿产资源与2021年12月31日持平，如下：

雪莉盆地项目-资源概述(2023年12月31日)

备注：

上表中显示的信息可能与加拿大证券管理人的披露要求不同。看见关于矿产资源披露的投资者警示,上面。

雪莉盆地矿产资源评估包括对雪莉盆地项目约3,200个钻孔和近120万英尺历史钻探的钻探数据和分析。2014年，我们钻了14个确认孔，约6,600英尺，包括在矿产资源评估中。由于历史钻探计划的密度，估计完全是按已测量和指示的资源类别进行的。雪莉盆地的估计数中没有包括推断的资源类别。我们在2014年进行的研究以及探路者在20世纪90年代末进行的研究表明，这种矿化可以接受ISR的开采。*雪莉盆地报告中估计的矿产资源没有变化，因为我们既没有进行额外的钻探，也没有开始生产作业。

评估矿产资源所依据的经济分析假设每磅使用可变价格。₃O₈雪莉盆地报告中所讨论的雪莉盆地项目的整个生命周期。预计销售价格从每磅82.46美元到86.21美元不等₃O₈。已生产铀的销售价格假设根据以下简单平均值的计算而变化：(A)三位独立专家市场分析师的预测的年平均值，以及(B)行业公认的独立市场咨询公司UXC，LLC在其2023年第四季度市场展望(2023年至2040年中间价情景预测)中的预测。目前，我们没有专门与雪莉盆地的生产相关的销售协议。

补充雪莉盆地历史和地质

雪莉盆地项目位于历史悠久的雪莉盆地铀矿区(以下简称“区”)的北半部，是怀俄明州第二多产的铀矿区。最早的发现是在1954年由泰顿探险公司发现的。紧随其后的是1957年几家公司的大规模索赔和钻探热潮。有了几个重要的发现，第一次采矿是在1959年由犹他州建筑公司(探路者的前身)开始的。最初使用的是地下采矿方法，但遇到了严重的地下水流入问题，因此在1963年，犹他州建设改用溶液采矿方法。这是美国第一次在商业上成功地应用原地解决方案采矿回收(ISR)铀。1968年，市场和生产需求促使犹他州建筑公司转向露天采矿和传统磨矿。1968年后，区内所有生产均采用露天采矿法。

如上所述，几家公司在该地区经营铀矿，但有三家公司占主导地位。犹他州建筑/探路者的努力集中在该区的北部，而盖蒂主要在中部，科尔-麦基在南部。该地区的上一次采矿于1992年结束，当时探路者因市场状况停产。雪莉盆地地区的总产量为5130万磅U₃O₈，其中2830万英镑₃O₈ 来自犹他州建筑/探路者行动部门。我们计划通过ISR生产的铀资源是过去露天矿处理的矿物趋势的未开采延伸。这些延长线几年前就是恢复的目标，但在1992年业务结束之前没有开发出来。

该地区位于雪莉盆地地质省的中北部，这是怀俄明州的几个山间盆地之一，在3500万至7000万年前的拉里米德造山事件期间创建(Mya)。盆地被白垩纪(35-145英里)的褶皱沉积建造所淹没。在该区的北半部，白垩纪单元后来被始新世(34-56万年)风河组的水系沉积所覆盖，这些水系沉积充填了切割成古地形表面的古水系。风河组随后分别被渐新世(23-34mya)和中新世(5-23mya)的怀特河和阿里卡里组较年轻的火山灰堵塞的水系沉积物所覆盖。铀以滚前型矿床的形式出现在风河组砂岩单元内大型区域蚀变系统的边缘。铀的来源被认为是上覆白河组内的火山灰含量，以及风河组本身内的花岗岩含量。

在该项目区，铀矿化的主要容矿对象是始新世风河组的奥陶质砂岩。白河地层不整合地覆盖在风河地层之上，并在整个项目的大部分时间里露出地面，厚度从Fab资源区的薄木贴面到超过250英尺不等。在第五区，项目区的风河沉积物是作为大型河流沉积体系的一部分而沉积的。风河组的岩性特征是厚的、中到粗的砂岩，被厚厚的粘土岩单元隔开。砂岩和粘土岩通常长达20-75英尺。厚厚的。当地产少量薄褐煤和极碳质页岩层。这些河流沉积物位于一个向西北方向的大型古河道系统内，向北缓缓倾斜1°(Bailey和Gregory，2011)。项目内风河地层的平均厚度约为230英尺。Wind River地层的主砂和下砂是矿化的主要宿主，我们目前正将其作为ISR开发的目标。

下砂体代表风河组的基本砂体单元，位于白垩系下伏地层的正上方。主沙层通常位于大约15-25英尺的地方。在下沙河上方。在当地，两个砂体在没有中间粘土岩单元的地方合并。下部砂岩的典型厚度范围为25-50英尺。主砂的厚度为40-75英尺。不太占优势的砂岩在风河组中很常见。其中一个尤其被称为上砂岩，位于FAB趋势的大部分地区，大约25英尺。在主沙上。粘土单位通常至少为10英尺。厚度一般为20-50英尺。厚厚的。

关于其他非物质勘探阶段项目的汇总信息

除了Lost Creek Property和雪莉盆地项目外，该公司还控制着位于怀俄明州GDB(四个)和Gas Hills铀区(一个)以及内华达州米纳尔县(一个靠近道格拉斯营和Candelaria矿区)的另外六个项目的矿产。

以下描述的每个铀矿勘探阶段项目均由我们的勘探和土地控股公司NFU怀俄明州100%拥有和控制，但由探路者持有的Lucky Mc项目除外。根据S-K1300号文件进行的下列项目的矿产资源估算尚未完成。每个铀项目都包含前缘滚动式铀矿化，似乎要服从ISR的要求，每个项目都有待进一步勘探和分析。我们拥有每个项目的历史数据，以及我们在几个项目的勘探工作中获得的钻探数据和/或其他勘探数据。怀俄明州铀项目未来的勘探活动预计将是进一步的钻探，将根据从WDEQ和BLM获得的钻探通知进行。这些矿产项目中的任何一个都没有正在进行的生产。由于近年来铀市场持续低迷，我们继续将重点放在Lost Creek的运营和雪莉盆地的许可过程和开发上，同时推迟其他项目的勘探成本。随着我们在Lost Creek扩大生产业务，我们的财务重点仍将是Lost Creek。

下面的地图提供了怀俄明州GDB的每个额外项目的位置，包括它们离Lost Creek房产的距离。

Arrow项目是一个勘探阶段的铀项目(10个未获专利的矿脉开采主张；约190英亩)，位于30-31，T26N，R94W(怀俄明州斯威特沃特县)。

Lost Soldier是一个勘探阶段的铀矿项目，位于怀俄明州斯威特沃特县，拥有105个未获专利的矿脉开采主张。该项目位于T26N和R90W的5-8和17-18段，以及T26N和R91W的1和11-14段，占地约1,960英亩。

North Hadsell项目是一个勘探阶段的铀矿项目，包括203个未获专利的矿脉采矿主张，位于怀俄明州的3-5和8-10，T26N，Range 91W(甜水县)和31-34，T 27N，R91W和21-23，25-28，33-34和36 T27N，R92W(弗里蒙特县)。该项目占地约3970英亩。

RS项目是一个勘探阶段的铀矿项目，共有54个非专利矿脉开采主张，总面积约920英亩，位于T27N，R92W区段和T27N，R93W区段。

我们的Lucky Mc项目位于怀俄明州弗里蒙特县的气山铀区。探路者是一处历史矿址，通过位于T32N、R90W第2和第3节以及T33N、R90W第21、22-27和35节的三项矿物专利(总计约970英亩)，以及位于36、T33N、R90W、1、T32N、R91W的两份怀俄明州矿物租约(合计约410英亩)以及位于T32N、R90W的第6和7节、T32N、R90W和位于第6节、T32N、R90W和T32N、R91W的两项未获专利的矿藏采矿权(合计约40英亩)，持有项目100%的矿产权益。2021年，历史性的采矿许可证被终止，相关的复垦保证金和义务被解除。进一步的勘探或开发将通过WDEQ和/或BLM的钻探通知和例行许可和许可来完成。

我们的勘探阶段金矿项目Excel项目位于内华达州中西部，包括第9、10、20-22、26-29、T5N、R34E区段的93项未获专利的矿脉开采主张(约1900英亩)。NFU怀俄明州分校100%持有Excel项目。该项目位于内华达州米纳尔县的精益求精山脉内。我们有历史地质数据，以及通过早期野外项目获得的数据，包括岩石采样、土壤地球化学采样和钻探项目，以及地球物理研究。进一步钻探将需要从BLM获得额外的通知级许可证或运营计划。

竞争与矿产价格

铀行业竞争激烈，我们的竞争对手包括更大、更成熟、经营历史更长的公司，这些公司不仅勘探和生产铀，还在地区、国家或全球范围内销售铀和其他产品。在全球范围内，这项竞争还包括相当数量的国有或受赞助的实体。由于这些公司拥有更大的财力，承购销售协议的竞争性投标过程仍然很困难。除此之外，在美国，其他合同和机会的竞争性投标过程现在和将来都是具有挑战性的；这种竞争延伸到进一步的物业收购和开发。此外，这些较大的(或国有)公司拥有更多的资源，可以在市场低迷时期继续运营。

与其他大宗商品不同，铀不在公开市场上交易。合同由买家和卖家私下协商。自2022年以来，我们已就以固定价格和其他既定交货条款销售铀达成了新的定期协议。我们的协议要求从2023年开始交付，一直持续到2030年。根据协议，基本数量交付在550,000至1,100,000磅U₃O₈ 每年从2024年开始，总计约560万磅U₃O₈在2024年到2030年之间。

铀的价格由两个业界公认的领先的独立市场咨询公司UxC，LLC和TradeTech，LLC发布，它们在各自的网站上发布。以下信息反映了这两个咨询集团在所示期间结束时公布的每磅平均价格：

UxC，LLC定义的长期价格包括升级条件（从当前季度开始）交付时间表（≥ 36个月）和数量灵活性（高达±10%）考虑。

铀工业的激烈竞争还体现在对合格人员和承包商、钻探公司和设备以及其他设备和材料的追求上。随着市场价格的变化和铀市场的其他根本性变化使该行业恢复活力，预计这种对专门知识、人员和设备的竞争将变得更加重要。此外，在怀俄明州，如果油田和可再生能源项目保持或增加人员配备水平，行业间对合格劳动力的竞争将变得更具挑战性。

政府规章

如上文所述，我们在Lost Creek的业务以及我们在怀俄明州和其他进行勘探、开发和运营的地点的其他项目，均受多个联邦、州和地方当局监督和执行的广泛法律法规的约束。该等法律及法规规管勘探、开发、生产、各种税项、劳工标准、职业健康及安全（包括辐射安全）、废物处置、地下饮用水源、环境保护及补救、濒危及受保护物种保护、有毒及有害物质及其他事宜。铀矿勘探还面临与矿产勘探和生产造成的环境污染和废物处置有关的风险和责任。

遵守该等法律及法规对我们造成重大成本，并可能使我们承担重大潜在责任或对营运或项目发展造成重大影响。该等法规的变动可能要求我们花费大量资源以遵守新法律或法规或现行规定的变动，并可能对我们的业务营运产生重大不利影响。遵守所有现行法规，包括但不限于环境及安全监管计划，是我们日常业务、管理层及员工承诺及开支的一部分。合规所需的成本是可以理解的，并按常规进行预算，通常与其他美国铀公司以及美国和加拿大的其他自然资源公司的成本相当。应当指出，在北美以外，特别是在哈萨克斯坦和俄罗斯，环境保护及其监管存在很大差异，在这两个国家，国有企业在经营中只受到与环境和工人安全有关的有限监管。

矿产勘探和开发活动以及我们的铀回收业务受到全面监管，这可能导致重大延误、限制或需要超出预期的资本支出，对我们的业务运营造成不利影响。矿产勘探业务亦须遵守联邦及州法律及规例，以维持健康及安全标准。进行钻井作业需要政府机构的各种许可证;不能保证将获得此类许可证。联邦和州当局实施的环境标准可能会发生变化，任何此类变化都可能对我们的活动产生重大不利影响。矿物回收作业须遵守与环境保护有关的联邦和州法律，包括规范从地下开采自然资源和向环境排放材料的法律。提交履约保证金以及与我们的许可和许可活动相关的费用需要大量预算和持续的现金承诺。除了为新项目和现有的Lost Creek项目增加持续的许可和执照外，这些支出还包括持续的监测（例如，野生动物、地下水和污水监测）和其他活动，以确保遵守法规和法律，以及遵守我们的许可证和执照。这些活动的成本可能会增加，我们未来可能需要增加合规活动，这可能会进一步影响我们扩大或维持运营的能力。

我们的矿产项目受经修订的《一般采矿法》和无数相关监管计划的约束。几十年来，为修订授权和管理在联邦土地上采矿的《一般采矿法》作出了许多努力。最近提出的各种建议包括增加特许权使用费、改变部落协商、增加开垦费、增加对流离失所材料的税收以及可能对联邦土地上的原地采矿作业产生重大影响的其他行动。每一次试图对《一般采矿法》进行重大修改的努力都以失败告终。我们预计修改法律的企图将再次发生。

Lost Creek项目主要在联邦土地上，根据BLM批准的法律规定的行动计划运作。雪莉盆地项目也有一份批准的运营计划，因为该项目的一部分位于联邦土地上。此前对《矿业法》的修订草案包括了一些条款，规定不受某些新的限制、税收或费用的限制，不再允许现有的许可作业，但目前尚不清楚未来的提案是否会包含类似的例外。

环境法规

如上所述，我们的矿产项目受到联邦和州一级广泛的环境监管。勘探、开发和生产活动受到某些环境法规的约束，这些法规可能会阻止或推迟我们业务的开始或继续。《国家环境保护法》影响了我们的运作，因为它要求联邦机构考虑其提议的计划和行动的重大环境后果，并告知公众他们的决策。

虽然《国家环境政策法》条例(“2020年规则”)在2020年以普遍积极和务实的方式进行了广泛的修订和现代化，但它们一直是若干法律挑战的主题，以及对2020年规则的新的分阶段修正。分阶段修订的目的是总体上恢复2020年规则之前有效的监管规定。环境质量委员会(“CEQ”)有一个第一阶段的最终规则，最终确定了一系列狭隘的变化。2023年，CEQ宣布了拟议规则制定的第二阶段通知，除其他外，旨在实施2023年财政责任法案中包括的修正案。这一分阶段的进程仍在继续。目前，我们不寻求受《国家环境政策法》约束的联邦许可或执照。

总体而言，我们的勘探和生产活动受某些与环境质量和污染控制相关的联邦和州法律法规的约束。这种法律和条例大大增加了这些活动的成本，并可能阻止或推迟某一特定业务的开始或继续。由于遵守现行法律法规是我们行业和业务不可分割的一部分，因此与美国同行相比，到目前为止，它对我们的运营或财务状况没有产生实质性的不利影响。具体地说，我们受到有关辐射安全、向环境排放、水排放以及危险废物的储存和处置的立法和法规的约束。此外，法律要求废弃油井和设施场地，并对其进行开垦，以满足州和联邦当局的要求。

濒危物种和受保护物种的保护

我们的网站受关于保护濒危和受保护物种的联邦法律和法规的约束，包括《濒危物种法》(ESA)。值得注意的是，USFWS将较大的鼠尾松鸡(鼠尾松鸡)列为濒危物种的潜在变化受到密切关注，因为Lost Creek财产位于怀俄明州定义的鼠尾松鸡核心区内。2015年，美国食品和药物管理局发布了其调查结果，认为较大的鼠尾松鸡不应受到欧空局的保护。USFWS在评估了该物种的种群状况，以及BLM和美国林业局、州机构、私人土地所有者和其他合作伙伴为保护其栖息地所做的集体努力后，做出了这一决定。

在彻底分析了现有的最佳科学信息，并考虑到正在进行的关键保护工作及其预计的好处后，美国联邦安全局确定，在可预见的未来，该物种不面临灭绝的风险，因此不需要根据欧空局进行保护。如果未来的决定不同，或者州或联邦机构改变对该物种的管理，可能会对未来的扩张行动产生影响。然而，该公司继续与怀俄明州猎物和渔业部(“WGFD”)和BLM密切合作，以减轻对鼠尾松鸡的影响。对鼠尾松鸡种群的长期监测表明，Lost Creek的“受影响”种群与该项目潜在影响之外的“参考”种群呈平行趋势。这一趋势因各种环境因素而有很大差异，最重要的是，包括年湿度。

怀俄明州已经制定了一项“核心区战略”，以帮助保护该州某些核心区域内的鼠尾松鸡。Lost Creek财产位于指定的核心区内，因此根据核心区战略受到工作活动日历的限制。时间限制排除了勘探、钻探和其他可能干扰鼠尾松鸡的非作业活动。与Lost Creek的ISR生产和经营活动有关的鼠尾松鸡时间限制有所不同，因为国家已经认识到，必须允许核心区内的采矿项目全年运营。虽然我们最近批准的鼠尾松鸡适应性管理计划包括对钻探和建筑活动的某些日历限制，但在我们的采矿许可证范围内预先批准的干扰地区的生产和经营活动没有日历限制，并且鼠尾松鸡管理计划中的限制将不会影响我们计划的生产概况。

BLM还为与鼠尾松鸡有关的资源管理计划(RMP)编制和发布了环境影响声明，并对其进行了修订，这些计划已不时进行修订。

对野生动物和植物生命的其他评估由联邦监管机构定期进行。

怀俄明州

如本年度报告其他部分所述，我们受怀俄明州环境质量部（LQD、WQD、AQD和URP）、州工程师办公室和其他州机构的多个部门监管。作为一个国家计划与授权的核管理委员会，URP将采用未来的条例和规则制定的核管理委员会的时间到时间的基础上。2019年，NRC工作人员向NRC专员提出建议，应制定现场恢复作业的法规。核管理委员会的工作人员与协议州的项目密切协商，起草了一项规则。最近没有取得任何进展。目前尚不清楚核管理委员会是否或何时会恢复规则制定。

废物处置

《资源保护和回收法》（“资源保护和回收法”）及类似的州法规通过对有害废物的产生、运输、处理、储存、处置和清理以及无害废物的处置实施法规，影响矿产勘探和生产活动。在美国环境保护署（“EPA”）的主持下，各州执行RCRA的部分或全部规定，有时还结合自己更严格的要求。

地下喷射控制（“UIC”）许可证

联邦安全饮用水法案（SDWA）创建了一个全国性的保护地下水的监管计划。该法案由EPA管理。然而，为了避免联邦和州双重监管的负担，SDWA允许各州颁发的UIC许可证在两个条件下满足SDWA要求的UIC许可证。首先，该州的计划必须被授予优先地位，就像怀俄明州的情况一样。第二，环境保护局有持续的权力来审查和决定是否批准所要求的含水层豁免。如果环境保护局质疑该州对矿场的管辖权，环境保护局可能会延迟或拒绝处理该州的申请。环境保护局不时地颁布规则制定程序，以扩大和/或澄清其管辖权以及UIC和其他计划运作所依据的规则;虽然目前没有这样的规则制定程序，但任何时候都可能有额外的规则制定。

CERCLA

联邦《综合环境反应、赔偿和责任法》（《综合环境反应、赔偿和责任法》）规定，某些类别的人在向环境中排放《综合环境反应、赔偿和责任法》指定的有害物质（《有害物质》）方面，对调查和补救费用以及对自然资源损害承担连带责任，而不论最初行为的过失或合法性如何。这些类别的人员或潜在责任方包括正在或已经释放或威胁释放危险物质的设施或财产的当前和某些过去的所有者和经营者，以及处置或安排处置在此类设施中发现的危险物质的人员。CERCLA还授权环境保护局，在某些情况下，第三方采取行动应对对公共健康或环境的威胁，并寻求收回此类行动的费用。我们也可能在未来成为以前的所有者或运营商释放有害物质的设施的所有者。我们将来可能会根据《综合性环境反应、赔偿与责任法案》承担清理释放此类物质的设施或财产的全部或部分费用，以及对自然资源造成的损害。

与其他监管计划一样，环境保护局不时建议对CERCLA进行修改。对CERLCA现有法规的此类变化可能包括修订或附加法规，这些法规将通过增加粘合和回收活动的成本对我们的运营产生经济影响。可能还有其他立法或规则制定与《经济、社会、文化权利国际公约》有关。

空气排放

我们的运营受控制空气污染排放的州和联邦法规的约束。空气污染物的主要来源受到联邦政府实施的更严格的许可要求的约束。对于不严格遵守空气污染条例或许可证的行政执法行动，一般通过支付罚款和纠正任何已发现的缺陷来解决。或者，监管机构可以要求我们放弃某些空气排放源的建设、改造或运营。

《清洁水法》

《清洁水法》(CWA)对向美国水域排放废物(包括选矿废物)施加了限制和严格控制，这是一个宽泛定义的术语。向联邦水域排放污染物必须获得许可。《公约》规定了对未经授权排放危险物质和其他污染物的民事、刑事和行政处罚。它规定了与排放石油或危险物质有关的清除或补救费用的巨大潜在责任。管理向水排放的州法律还规定了不同的民事、刑事和行政处罚，并对向州水域排放石油或其衍生品或其他危险物质的情况规定了责任。此外，环保局和怀俄明州已经颁布了法规，要求我们必须获得排放暴雨径流的许可。如果未经授权排放废物，我们可能要承担罚款和费用。

我们的员工

截至2023年12月31日，Ur-Energy USA拥有12名正式全职员工：5名在科罗拉多州利特尔顿办事处，7名在怀俄明州办事处。当时，Lost Creek ISR，LLC定期雇用67名全职员工。此外，Ur-Energy USA有四名固定兼职员工，Lost Creek有一名固定兼职员工。2023年，我们的其他子公司都没有员工。UR-Energy Inc.在2023年期间没有员工。

这些就业数据是在我们决定扩大Lost Creek的生产运营以恢复商业生产水平之后公布的。在通过几次裁员减少了Lost Creek的员工后，我们于2021年底开始为我们的先期建设计划配备人员，同时将员工留在核心运营和建筑人员中，以支持Lost Creek的初始钻探，然后决定提高Lost Creek的产量。为了响应2022年12月的扩员决定，招聘工作于2023年1月正式开始，并在全年继续进行。

在减少行动的整个期间，在Lost Creek完成了广泛的交叉培训，这总体上促进了更好、更安全的行动。Lost Creek的井场和工厂活动加剧，现场员工和承包商人数多达约100人，导致更多地关注所有员工的安全培训。尽管进行了广泛的安全培训，但我们在2023年经历了两起损失时间事故(LTA)。两人都没有严重受伤。我们继续对所有员工进行现场和辐射安全原则和实践方面的培训。

公司办公室

Ur-Energy的注册办事处位于安大略省渥太华Metcalfe Street 55，Suite 1300，Ontario K1P：6L5。我们的北美运营总部位于怀俄明州82604，卡斯珀威勒大道1478号，我们的新建筑设施和化学实验室现在都已全面投入使用。Lost Creek运营办事处位于怀俄明州瓦姆苏特市瓦姆苏特/克鲁克斯峡路3424号，邮编82336。我们的美国公司总部位于科罗拉多州利特尔顿，西百岁路10758号，200号套房，邮编80127。

可用信息

有关Ur-Energy的详细信息包含在我们的年度报告、季度报告、当前的Form 8-K报告和其他报告中，以及我们向美国证券交易委员会和加拿大监管机构提交或提交的这些报告的修正案中。这些报告可以在我们的网站上免费获得，Www.ur-energy.com，在我们以电子方式向美国证券交易委员会和加拿大监管机构提交或提交此类报告后，在合理可行的范围内尽快提交。然而，我们的网站及其任何内容不应被视为以引用方式并入本10-K表格年度报告。

如我们的公司秘书提出书面要求，我们将免费提供该等报告的副本：

UR-Energy Inc.

注意：公司秘书

百年西路10758号，200号套房

科罗拉多州利特尔顿，80127

电话：1-866-981-4588

电子邮件：Legaldest@ur-energy.com

此外，我们的公司管治指引、道德守则及董事会各常设委员会(“董事会”)的章程可于我们的网站https://www.ur-energy.com/investors/corporate-governance.查阅。如上文所述，如有书面要求，本公司将免费向本公司秘书提供该等资料的副本。

有关铀能源的其他信息，可以在美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov/edgar.shtml上找到，也可以在国家能源部网站www.sedarplus.ca上找到。

项目1A.风险因素

投资我们的证券涉及高度的风险。在购买我们的任何证券之前，除本年度报告中的其他信息外，您还应考虑以下关于风险的讨论。除了历史信息，这份年报中的信息还包含关于我们未来业务和业绩的“前瞻性”陈述。截至本年度报告发布之日，我们的实际经营业绩和财务表现可能与我们的预期大相径庭。以下风险涉及可能影响我们未来经营业绩和财务业绩的重大因素。

与铀市场和核燃料循环行业有关的风险因素

来自国有企业的进口可能会继续挑战美国铀业。

尽管最近出现了其他有利的市场事件和定价，但全球铀市场的特点仍然是俄罗斯、哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦等国的生产水平和销售价格，这对美国的铀生产行业产生了不利影响。中国继续扩大其在全球铀矿市场和核燃料循环其余部分的作用，包括在美国感受到的影响。此外，在某些情况下，外国库存的程度仍不确定。如果美国从政府补贴的生产基地进口的铀恢复到超出需求能力的水平，可能会对铀市场产生重大负面影响，可能对公司未来的盈利能力产生不利影响。

我们已经就Lost Creek制作的一部分签订了定期销售合同，然而，我们可能无法在未来以合适的条款和条件签订额外的定期销售合同。

我们已获得57万英镑的定期销售合同。₃O₈2024年，年度基本承诺在550,000到1,100,000英镑之间₃O₈ 每年从2025年开始，一直持续到2030年。我们正在推进更多销售合同的谈判，至少要到2030年。虽然我们继续回应核燃料采购商的建议书要求，但不能确定我们是否能够以合适的价格和其他条款签订额外的定期销售协议，以支持Lost Creek的长期生产和/或雪莉盆地的建设和运营。未能按合适的条款完成额外的定期销售合同，可能会进一步推迟Lost Creek最大限度提高产量的决定，以及我们雪莉盆地项目的建设和开始运营，否则可能对我们的运营以及由此产生的现金流和收入产生不利影响。

铀市场波动很大，客户有限。

铀的价格是不稳定的，在短时间内经历了并可能继续经历重大的价格波动。现货价格跌至每磅20美元或以下的低点₃O₈在最近几年。尽管目前的现货价格比最近的低点有了很大改善，但定价继续表现出波动性：2022年12月31日，美国的价格₃O₈ 每磅47.68美元，2023年12月31日，每磅91.00美元₃O₈。我们无法控制的因素会影响市场，其中包括：对核能的需求；公众对核能的接受程度的变化；铀开采、生产和消费国的政治和经济条件；核电厂融资的成本和可获得性；政府监管的变化；全球或区域消费模式；投机活动和新的开采发展和生产方法改进导致的产量增加；小型模块化反应堆或微型反应堆的未来生存能力和接受度以及这种新技术的相关燃料需求；乏燃料的再处理和贫化铀尾或废料的再浓缩；以及全球经济，包括货币汇率、利率和通胀预期。今后在核设施发生的任何事故或战争、内乱或恐怖主义的威胁或事件，也可能影响铀开采条件以及核能的使用和接受。这些因素对铀价的影响，从而对我们资产的经济可行性的影响，无法准确预测。

铀业竞争激烈，核能与其他能源竞争。

国内和国际铀业规模小，竞争激烈。我们的活动是针对铀矿的勘探、评估、收购和开发，并将其投入生产运营。我们所做的任何支出是否会导致发现商业数量的铀生产并不确定。铀矿行业在发现、收购和开发被认为具有商业潜力的资产方面存在激烈的竞争。我们与其他公司竞争参与有前景的项目的机会，其中许多竞争实体的财政资源比我们和/或国家支持的实体更多。同样，我们向有限数量的采购商推销我们的产品，与来自非常有限的竞争对手的供应展开竞争，这些竞争对手中的大多数目前都是国家支持的企业，以较低的补贴成本生产。

核能与其他现有能源竞争，包括天然气、石油、煤炭、水电和可再生能源，以及未来可能出现的其他能源，如聚变。这些其他能源在某种程度上可以与核能互换，它们的相对可获得性和成本可能导致对铀浓缩和铀转换服务的需求较低。技术进步以及政府对可再生能源的支持和补贴可以使这些形式的能源更加可行，并对核燃料需求产生更大的影响。此外，铀和核电工业的持续增长超过目前的水平，将取决于核技术作为发电手段的持续和更多的接受程度。由于影响核工业的独特政治、地缘政治、技术和环境因素，该行业受到舆论风险的影响，无论是通过加强监管还是以其他方式，这些风险都可能对核电需求产生不利影响。

对我们产品和服务的需求可能会受到核反应堆、浓缩和用过的铀燃料后处理方面的技术变化的影响。这些技术变革可能会减少或增加对铀的需求。我们业务的成本竞争力可能会因开发新的铀回收和加工技术而受到影响。因此，我们的竞争对手可能会采用先进的技术，使他们比我们的运营和生产成本更具优势。

不接受或直接反对核能可能会阻碍我们的业务。

我们未来的业务前景与美国和全球的电力公用事业行业息息相关。公用事业行业持续的根本性变化，尤其是在美国和欧洲，预计将在未来几年影响核燃料和其他燃料的市场，并可能导致一系列后果，包括核反应堆的扩建或提前关闭。将铀需求维持在目前的水平和未来的需求增长将取决于继续接受核技术作为发电手段。独特的政治和公众认知因素影响着核燃料循环行业，包括铀生产商。一些政府实体和非政府组织继续积极反对某些采矿活动，特别是铀回收活动。这些行动可能会影响我们的运营，即使反对针对的是与我们公司无关的实体或项目。如果公众不继续接受核技术，将对核电需求产生不利影响，并可能增加对核电业的监管。2011年3月日本福岛事件发生后，全世界的反应使公众对核能和技术的信心受到质疑，这种影响在许多国家仍在继续。此外，媒体对铀生产和核能的报道可能是不准确或不客观的，并进一步负面影响公众对我们行业的看法。

我们的业务受到广泛的环境法规和其他法规的约束，这些法规可能会使勘探、采矿或相关活动的成本越来越高，并可能随时发生变化。

采矿业受到广泛的环境和其他法律法规的约束，这些法律法规随时可能发生变化。环境立法和监管继续发展，可能需要更严格的标准和执法，对不遵守规定的罚款和惩罚增加，对拟议项目进行更严格的环境评估，增加填海义务和随之而来的成本(以及担保成本)，以及对公司及其高级管理人员、董事和员工承担更高程度的责任。例如，与保护大鼠尾松鸡有关的各种监管行动正在进行中。反复考虑环境保护局的额外规则制定、《环境影响报告法》的修订以及其他变化和进一步的限制，包括在根据一般采矿法颁布的法规范围内，可能会对我们的项目产生重大影响。此外，遵守环境质量要求、填埋法和联邦、州和地方当局施加的其他限制可能需要大量资本支出，并消耗额外的员工和管理时间，对特定物业的经济产生重大影响，导致预期活动发生重大变化或延误，并可能使我们面临诉讼和其他法律或行政程序。我们无法准确预测或估计未来任何此类法律或法规或对现有法律和法规的未来解释对我们运营的影响。在我们的许多财产上进行了历史性的勘探活动，在我们的某些财产上或附近进行了采矿和能源生产活动。如果此类历史性活动导致受管制物质向环境释放或受到威胁释放，或者历史性活动需要补救，则可能存在联邦或州补救法规下的潜在责任，我们可能没有为其提供充分的担保或保险。

与我们的采矿作业有关的风险因素

我们的采矿作业涉及重大危险和风险，以及未投保损失的可能性。

采矿作业通常涉及很高的风险。我们继续在Lost Creek的第一个也是目前唯一的铀原地回收设施运营，该设施的生产活动于2013年开始，尽管我们在2023年恢复商业运营之前的几年里大幅减产。Lost Creek是怀俄明州中南部的一个偏远地区。Lost Creek和我们的其他项目在继续开发过程中，将面临通常在怀俄明州偏远地区遇到的所有危险和风险，包括通勤安全和恶劣天气，这可能会影响此类通勤并可能减缓运营，特别是在恶劣的冬季天气和路况期间。此外，这些作业存在已知的风险，以及通过水管理和处理等原地回收方法生产铀时通常遇到的危险和风险，包括废水处理能力(深井、V类井、池塘或其他方法；每种方法都需要监管授权和不同程度的安装和运营费用)、不寻常和意外的地质构造、意料之外的冶金困难、设备故障以及作业和建设所需材料和部件的可获得性、电力和通信中断、通过加压注入和生产井钻探和移除材料所涉及的其他条件、辐射安全、运输和工业事故以及自然灾害(例如，火灾、龙卷风)，其中任何一种都可能导致对生产设施的损害或摧毁、对生命或财产的损害、环境破坏和可能的法律责任。我们也可能不会为我们的运营受到所有中断投保。这些或其他事件造成的损失可能会导致我们产生重大成本，这可能会对我们的财务状况和我们为物业活动提供资金的能力产生重大不利影响。重大损失可能迫使我们减少或暂停我们的运营和开发。对我们项目的运营和/或进一步发展的不利影响也可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

由于目前的市场和劳动力条件，包括承包商和设备的可用性，影响了我们在Lost Creek的再投产和恢复商业生产，我们面临着生产延迟的风险，这可能会影响我们及时履行销售承诺的能力。同样，如果我们在雪莉盆地扩建并开始运营，供应链中断造成的延误、劳动力和承包商的可用性以及首次生产挑战可能会影响及时交付和销售。

我们的矿产资源估计可能不可靠，而且本质上比已探明和可能储量的估计更不确定；在没有已建立的矿产储量的情况下开始和进行生产存在风险和增加的不确定性。.

我们的物业不包含S-K法规(“S-K1300”)“美国证券交易委员会”第1300分部或加拿大国家文书43-101(“NI 43-101”)所界定的矿产储量。看见“关于矿产资源披露的警示说明”上面。在矿产储量或矿产资源被开采和加工之前，矿产资源量和品位必须仅作为估计，可能是不准确的。我们已经确定了某些铀项目的铀资源的存在，包括在Lost Creek财产。我们尚未通过完成可行性研究为我们的任何铀项目建立S-K1300或NI 43-101定义的已探明或可能储量，包括运营中的Lost Creek资产。此外，我们目前没有计划为我们计划使用ISR方法的任何铀项目建立已探明或可能的储量，例如Lost Creek Property或雪莉盆地项目。因此，尽管我们生产了U₃O₈ 自2013年以来，Lost Creek项目存在更多的不确定性和风险，可能导致经济和技术故障，从而可能对我们未来的盈利能力产生不利影响。

在估计矿产资源量时存在许多固有的不确定性，包括许多我们无法控制的因素，而且不能保证矿产资源的回收，甚至估计的矿产储量将会实现。一般而言，对矿产资源的估计是基于截至确定估计之日的若干因素和假设，其中包括：(1)具有内在不确定性的地质和工程估计以及政府机构监管的假设影响；(2)地质学家、工程师和其他专业人员对编制估计值的判断；(3)对未来铀价和经营成本的估计；(4)现有数据的质量和数量以及对这些数据的解释；(5)各种法定经济假设的准确性，所有这些假设都可能与实际结果大不相同。

所有估计在某种程度上都是不确定的；就地恢复，部分原因是采矿前收集的抽样信息有限。由于这些原因，不同专业人员或同一专业人员在不同时间编制的可开采矿产资源估计可能有很大差异。因此，任何矿产资源估计和遇到的实际矿藏都存在重大不确定性，矿藏的经济可行性可能与我们的估计大不相同。

我们正在耗尽我们的矿产资源，必须开发更多的资源来维持正在进行的行动。

我们的生产业务已经进行了十多年，正在耗尽Lost Creek的估计矿产资源，这仍然是我们唯一的铀回收业务。因此，我们必须能够继续进行勘探和开发更多的矿产资源。虽然我们的Lost Creek项目仍有大片区域需要进一步勘探，但我们将需要继续勘探Lost Creek项目的所有项目区域以及我们在怀俄明州的其他矿产资产，或收购更多已知的矿产资源资产，以补充我们的矿产资源并维持持续运营。我们在准备矿产资源估算时会估算我的寿命，但这样的估算可能不准确。

我们的产权和权利可能不确定，可能会受到挑战。

虽然我们已经就我们的某些物业获得了所有权意见，但不能保证我们的任何物业的所有权不会受到挑战或质疑。第三方可能对我们的部分利益拥有有效的索赔。我们在美国的矿产资产包括覆盖州土地的租约、未获专利的采矿权和矿场所有权以及获得专利的采矿权和土地。我们在美国的许多采矿财产都是没有专利的采矿主张，我们只有所有权。由于非专利采矿权利要求的所有权受到固有不确定性的影响，因此很难最终确定这种权利要求的所有权。这些不确定性涉及矿物发现的充分性、适当张贴和标记边界，以及可能与其他根据记录描述无法确定的主张的冲突。我们位于公共土地上的无专利采矿权的现状使我们拥有开采和移除有价值矿物的专有权。允许我们将公共土地的表面仅用于与开采和加工含矿矿石有关的目的。然而，土地的合法所有权仍然属于美国。我们仍然面临着由于未能遵守法定要求，采矿权可能被没收给美国或与之竞争的私人索赔人的风险。近年来为修订或取代一般采矿法而提出的某些修改，也可能对我们目前拥有的专利和非专利采矿和矿场索赔的权利产生影响。同样，我们认为，我们有必要的权利在我们拥有矿业权的地区使用和进入地表，而不是根据联邦无专利采矿要求。这些权利也可能受到挑战，导致主张和确认我们的权利的延迟或额外成本。我们已采取或将采取适当的补救措施，以确保我们的矿产的适当所有权以及在必要和可能的情况下在地面使用或进入的权利。此外，我们的国家租约有固定的期限，虽然历来都是在适时申请时续签，但不确定所授予的权利和/或国家土地程序不会发生变化，这两者都可能对我们的矿产项目产生负面影响。

我们的采矿作业受到众多环境法律、法规以及许可和许可要求的约束，这些要求可能会延误生产，并对运营和开发成本产生不利影响。

我们的业务受到广泛的联邦、州和地方法律的约束，这些法律管辖我们矿产的勘探、开发和运营的所有阶段、税收、劳工标准和职业健康、矿山和辐射安全、有毒物质、濒危物种保护以及其他事项。勘探、开发及生产业务亦须遵守与环境保护有关的多项联邦、州及地方法律及法规。这些法律对采矿业规定了高标准，特别是在铀回收、监测废水排放并向监管当局报告监测结果、减少或消除对土地、地下水、水或空气的某些影响、逐步恢复矿山财产、管理危险废物和材料以及减少工人事故风险方面。违反任何这些法律可能会导致巨额罚款和其他处罚，并可能使我们面临运营限制，暂停，行政诉讼或诉讼。随着时间的推移，这些法律和法规中有许多趋于变得更加严格，这似乎将继续成为未来几年的趋势。该等法律的任何变动或因违规而施加的罚款或经营限制可能对我们的财务状况、现金流或经营业绩产生重大不利影响。我们无法保证能够及时或在不产生重大开支的情况下满足所有监管要求，或监管要求不会改变以延迟或禁止我们进行某些勘探、开发或运营。此外，无法保证我们在作出监管决定时不会面临第三方的新挑战，这可能会导致额外的延误和巨额开支，或可能导致项目永久停止。

我们的营运需要多个政府机构的牌照及许可证。我们相信，我们持有所有必要的执照和许可证，以根据适用法律和法规开展我们目前正在进行或目前拟进行的活动。该等牌照及许可证须受法规变动及各种营运情况变动所规限。我们无法保证能够取得维持勘探及采矿活动（或扩大或更改现有业务的修订）所需的所有必要牌照及许可证，包括在我们的任何物业兴建矿场、研磨或加工设施以及开始或继续勘探或采矿活动或业务。此外，如果我们在任何其他财产或新的地质层进行生产，我们必须获得并遵守将包含特定经营条件的许可证和许可证。不能保证我们将能够获得该等许可证及执照，或我们将能够遵守任何及所有该等条件。随着经验丰富的工作人员退休或离开政府，包括那些对铀回收和辐射安全具有高度专业知识的工作人员，监管机构面临着与我们的行业所面临的类似的人员配置挑战，及时获得所有所需授权的能力可能会成为一个更大的问题。

对《一般采矿法》的可能修订可能会使我们更难或不可能执行业务计划。

美国国会议员多次提出法案，实质性地修改或取代《一般采矿法》的规定。除其他外，这些法案提议：㈠大幅修改与铀矿开发和从专利或非专利采矿权中回收有关的法律和条例; ㈡对非专利采矿权的生产征收联邦特许权使用费和/或对联邦土地的使用或占用征收其他税收或额外费用; ㈢对可能与地雷寿命不一致的作业计划的效力规定时限;（iv）部分或全部转换现有的土地持有计划，要求在某些情况下在新的计划中租赁非专利采矿权，并规定在其他情况下必须放弃非专利采矿权; ㈤限制任何个人或公司在从探矿到作业的各个阶段所持有的矿物财产; ㈥对非专利采矿权的活动规定更严格的环境合规和复垦要求;（vii）允许各州、地方和美洲原住民部落申请将已确定的联邦土地从美国采矿法的运作中撤出;（viii）取消或大大限制矿产专利权;（ix）允许在无法防止有关联邦土地过度退化的情况下，作出不允许采矿的行政决定。此外，继续有人提议收回联邦土地用于矿产定位和开发，收回的理由越来越广泛。

如果通过，除其他影响外，这类立法可能会改变持有非专利采矿权利或租约的成本，或在没有开发的情况下持有这些权利或租约的期限，并可能严重影响我们在我们的专利和非专利采矿权利要求上开发可定位矿产资源的能力。虽然无法预测任何法定特许权使用费可能是多少，但实施可能会对矿产资源的开发潜力以及现有运营矿山的经济产生不利影响。通过此类立法可能会对我们的财务业绩产生不利影响，包括征收特许权使用费或以其他方式影响采矿索赔的持有和运营成本的建议，如果获得通过，可能会使矿产项目或现有矿山变得不经济。虽然部分建议的修订已包括“不受影响的”准许计划的条文，但我们不能保证任何新法例一定会载有这些条文，或这些法例不会对我们的运作和业务造成重大的财政影响。

我们依赖于我们的管理层、关键人员、承包商和服务提供商的服务，在升级期间或未来，无法保证这些人员和提供商的及时可用。

成功实施我们的业务计划和运营有赖于我们的管理团队和经验丰富的员工，其中一些人已接近退休年龄。我们可能需要不时招聘更多合资格的员工、承办商和服务供应商，以补充现有的管理层和人员。我们继续为Lost Creek的更新运营招聘和培训员工，在开发和建设雪莉盆地项目时，我们将需要招聘更多员工。在我们这个高度专业化的行业中，不能保证及时提供和培训、强有力的工作人员保留率和及时留住承包商。在我们招聘员工和承包商的当前劳动力市场中尤其如此，包括我们与薪酬更高的能源工作岗位竞争的地方，以及需要员工和承包商的偏远地区。此外，由于具备专业知识和经验的专业人员相对较少，因此目前对具备铀矿原地回收的地质、工程和工艺方面的专业知识、辐射安全和我们业务的其他方面的熟练专业人员的需求很高。近年来铀生产行业的持续低迷使这些挑战变得更加明显。即使恢复更高水平的生产运营，我们也将依赖数量相对较少的关键人员(包括主要承包商)的继续服务，其中任何一人或几人的损失可能对我们的业务和运营产生不利影响。我们没有为我们的任何一位高管投保关键人物保险。

美国证券交易委员会采用S-K1300标准会导致我们的技术报告发生变化，并将继续导致合规成本增加和解释的不确定性。

S-K1300要求我们披露与我们的材料开采业务相关的具体信息，包括关于我们在Lost Creek和雪莉盆地报告的矿产资源的信息。我们使我们的技术报告符合S-K1300和NI 43-101。根据S-K1300的披露继续受到很大程度上未知的解释。我们无法预测美国证券交易委员会未来对S-K1300的任何强制、解释或应用的性质。对S-K1300的任何额外修订或解释也可能导致额外的时间和可能无法预见的合规成本。

我们的勘探和最终生产的结果非常不确定。

矿藏的勘探和开发涉及重大风险，仔细的评估、经验和知识的结合可能无法消除这些风险。已勘探的矿产很少最终开发成生产矿，对于已开发的矿产，可能需要更长的时间、延迟和高于估计的成本才能提前投产。在一个地点建立矿产资源或储量、开发冶金工艺以及建造采矿和加工设施可能需要大量费用。不可能确保我们目前的勘探和开发计划将带来有利可图的商业运营。

矿藏在商业上是否可行取决于许多因素，包括矿藏的属性，如大小、品位和靠近基础设施，以及铀和黄金价格，这是高度周期性的。政府规章，包括与价格、税收、特许权使用费、土地保有权、土地用途、铀进出口和环境保护有关的规章，也是决定矿产项目商业可行性的因素。这些因素的确切影响无法准确预测，但这些因素的组合可能会导致我们无法从投资资本中获得足够的回报。

我们的专有数据、技术和知识产权可能受到损害或丢失，这可能会导致竞争优势下降和/或此类资产的价值损失。

随着我们整个业务对技术的日益依赖，包括公司和/或IT顾问对专有技术和知识产权的开发，此类技术和资产和/或我们的专有数据被盗、被挪用或其他损失的风险对我们的竞争优势以及业务和财务业绩构成了风险。我们采取我们认为合理的步骤来保护这些专有技术和知识产权，包括在可能的情况下通过合同和努力获得专利或贸易权。但不能保证所有这些措施都是足够的或成功的。

气候变化和气候变化立法或法规可能会影响我们的运营。

虽然我们通过生产铀来为无碳核能提供燃料，在应对气候变化方面发挥了重要作用，但我们也可能面临与气候变化相关的风险，这可能会损害我们的业务成果，增加我们的成本和开支。出现严重的不利天气情况可能会对我们的运营产生潜在的严重影响。恶劣天气可能会对我们的运营造成实际损害，我们的基础设施和设备不稳定，或者在我们的Lost Creek Property或雪莉盆地建成时改变电力供应。这类事件的影响可能会影响我们项目的工人生产率。如果气候变化的任何影响是实质性的或长期发生，我们的财务状况或经营结果将受到不利影响。

作为一家ISR铀生产商，我们的环境足迹相对较轻。尽管如此，所有矿产勘探和开发都不可避免地会产生某些环境影响。美国、加拿大和其他旨在确保环境保护的国际立法和监管行动不断变化和发展，预计将导致更严格的标准、限制和执法，更大的罚款和责任，并可能增加资本支出和运营成本。转型我们的业务以满足监管、社会和投资者的期望，可能会导致我们为新项目和现有业务的发展计划带来的经济回报低于最初估计的水平。虽然我们继续监测和评估所有与此类事项有关的新政策、立法和法规，但我们目前认为，任何此类立法对我们业务的影响不太可能是实质性的。然而，我们不能保证我们减轻这种法律或条例的影响的努力将是成功的和/或不会产生巨大的附带费用。

与我们的财政状况有关的风险因素

铀矿业是资本密集型行业，我们可能无法筹集到必要的资金。

额外的资金将需要用于营运资金和勘探和开发活动，在我们的财产，包括失去溪财产和建设和发展我们的雪莉盆地项目。除出售存货及未来生产所得款项外，本集团未来可用资金的潜在来源包括出售额外股本、行使未行使可换股股本工具所得款项、借入资金或其他债务结构、项目融资或出售本集团于资产中的权益。股票市场，特别是商品和能源市场的持续波动，以及当前的利率，可能会增加股票或债务融资的成本。我们无法保证该等资金将可用于资助Lost Creek的持续开发或未来勘探或Shirley Basin的建设和扩建。此外，即使该等融资成功完成，亦不能保证其将以有利于我们的条款获得或将为我们提供足够资金以实现我们的目标，这可能对我们的业务及财务状况产生不利影响。

如果我们无法偿还债务，我们可能会失去为债务提供担保的资产。

截至本报告日期，我们在国家债券贷款项下仍欠约430万美元本金。我们根据国家债券贷款按期付款的能力取决于我们的财务状况和经营业绩，而这可能受到我们无法控制的情况的影响。如果我们不支付剩余的债务，我们将违约，如果不解决或放弃，可能需要加快偿还和执行贷款人对资产担保贷款。有抵押抵押品包括Lost Creek项目及Lost Creek物业的其他项目及资产，该等项目及资产为我们业务实质上依赖的主要资产。对该等资产的强制执行将对我们的营运及财务状况造成重大不利影响。

生产、资本和运营成本估计可能不准确。

我们对年度及未来产量、相关生产及营运成本以及该等生产水平所需的营运资金作出估计，但不能保证我们将实现该等估计。此外，我们已经并将继续估计雪莉盆地的建设成本，在目前的市场。该等类型的估计本身具有不确定性，并可能随时间发生重大变化。业务费用估计数受到生产水平变化的影响，并可能受到持续通货膨胀和供应链问题造成的货物成本的影响，以及如果没有所需的工作人员或无法及时雇用和培训，可能需要利用更多的承包商服务。安装油井所需材料、地面生产设备、相关基础设施、加工用化学品以及与作业有关的消耗性材料的供应情况和统一定价可能因当地和世界各地的经济条件而异，并可能迫使作业和资源生产时间发生变化。在当前的供应链环境下，这一点尤为重要。此外，我们依赖与油井安装和与该安装相关的技术服务有关的某些承包商。其供应或服务成本可能因当地其他市场条件而变化，因此可能影响采矿的安装和生产率。

与我们普通股相关的风险

我们从未支付股息，目前也不希望在不久的将来这样做。因此，如果我们的股价不升值，我们的投资者可能不会获得收益，并可能损失他们对我们股票的投资。

自公司成立以来，我们还没有支付过普通股的股息，在可预见的未来也不会这样做。我们目前打算保留所有可用资金和未来的任何收益，为我们的业务增长提供资金。任何股息的支付将由我们的董事会在考虑了许多因素后酌情决定，包括我们的财务状况以及当前和预期的现金需求。因此，在可预见的未来，我们股票的资本增值将是投资者唯一的收益来源。

未能达到纽约证券交易所美国证券交易所的上市维护标准可能会导致我们的普通股被摘牌，这可能会导致交易量和流动性降低，我们普通股的价格下降，并使我们更难筹集资金。

我们的普通股在纽约证券交易所美国交易所上市，我们受到其持续上市要求的约束，包括维持一定的股价和最低股东权益水平。我们普通股的市场价格一直并可能继续受到重大波动的影响。如果我们不能遵守纽约证券交易所美国证券交易所继续上市的要求，包括其交易价格要求，我们的普通股可能会被纽约证券交易所美国证券交易所暂停交易和/或从纽约证券交易所退市。虽然我们没有收到任何退市程序的通知，但不能保证我们将来不会收到这样的通知，也不能保证我们届时能够遵守纽约证券交易所美国上市标准。我们的普通股从纽约证券交易所美国交易所退市可能会严重削弱我们的股东买卖我们普通股的能力，并可能对我们普通股的市场价格和交易市场的效率产生不利影响。此外，我们的普通股退市可能会显著削弱我们的融资能力。

此外，如果我们的普通股从纽约证券交易所美国交易所退市，它们可能会受到所谓的“细价股”规则的约束。美国证券交易委员会通过的规定将“细价股”定义为每股市场价低于5美元的任何股权证券，但有某些例外，例如在全国性证券交易所上市的任何证券。对于任何涉及“细价股”的交易，除非根据美国证券交易委员会规定获得豁免，否则规则将对经纪自营商施加额外的销售行为要求，但某些例外情况除外。如果我们的普通股被确定为“细价股”，经纪自营商可能会发现更难交易我们的普通股，投资者可能会发现更难在二级市场上收购或处置我们的普通股。这些因素也可能对我们普通股的市场价格和我们筹集资金的能力产生重大负面影响。

我们普通股的交易价格可能会经历很大的波动。

我们普通股的市场价格已经并可能继续经历与公司财务状况或运营无关的大幅波动。我们普通股的交易价格也可能受到铀价格短期变化的重大影响。公司证券的市场价格受到许多其他变数的影响，这些变数可能与我们的成功无关，因此不在我们的控制范围之内。这些包括影响所有资源行业相关证券的市场、股票公开市场的广度和另类投资的吸引力的其他事态发展；市场对我们投资组合的估计公允价值的反应；谣言或虚假信息的传播；分析师覆盖范围或收益估计的变化；我们满足分析师或市场预期的能力；以及现有股东出售普通股的能力。这些因素和其他因素对普通股市场价格的影响预计将使普通股价格在未来出现波动，这可能会给投资者造成损失。

由于额外的股票发行，投资者可能会经历未来的稀释。

为了筹集额外资本，我们可能在未来提供额外的普通股或其他证券，可以转换为我们的普通股或可交换为我们的普通股，价格可能与投资者之前购买的股票的每股价格不同，未来购买股票或其他证券的投资者可能拥有高于现有股东的权利。

我们可能是一家被动外国投资公司，根据被动外国投资公司规则，可能会给美国股东带来不利的美国联邦所得税后果。

我们普通股的美国纳税人(称为美国股东)的投资者应该意识到，在截至2023年12月31日的期间，我们可能是一家“被动型外国投资公司”(“PFIC”)，并可能在随后几年成为一家PFIC。如果我们是美国股东持有期内任何一年的PFIC，那么这些美国股东通常将受到一种特殊的、非常不利的税收制度的约束，涉及我们普通股收到的所谓“超额分配”。出售我们的普通股所实现的收益(包括某些原本免税的处置)也将被视为超额分配。超额分派要被惩罚性征税，并要支付额外的利息费用。如果我们是PFIC，并且有一家非美国子公司也是PFIC(“较低级别的PFIC”)，那么额外的特殊不利规则也适用于拥有我们普通股的美国股东。

美国股东可以对我们的普通股及时进行“合格选举基金”选举(“QEF选举”)或“按市值计价”选举，以减轻适用于PFIC的不利税收规则，但这些选举可能会加快应税收入的确认，并可能导致普通收入的确认。为了及时，通常必须在Ur-Energy是PFIC的美国股东持有期的第一年进行QEF选举。只有当美国股东每年从我们那里收到某些信息(称为“PFIC年度信息报表”)时，美国股东才能进行QEF选举。美国股东只有在收到关于较低级别PFIC的PFIC年度信息报表时，才可以就较低级别的PFIC进行QEF选举。*只有当我们的普通股被认为在符合资格的交易所进行定期交易时，才能进行按市值计价的选举，我们不能保证在未来几年它可能是PFIC的情况。此外，按市值计价的选举不适用于较低级别的PFIC。

我们将尽商业上合理的努力，应美国股东的书面要求，就本公司可能是PFIC的每一年，向他们提供一份关于本公司以及我们确定可能是PFIC的每一家此类子公司的PFIC年度信息报表。

如果我们是PFIC，影响某些遗产规划目标的特殊不利规则可能适用于我们的普通股。每个美国股东都应该就PFIC规则对美国联邦、州和地方的影响，以及关于QEF和按市值计价的选举咨询自己的税务顾问。

一般风险因素

在可预见的未来，新城疫大流行最初对经济和供应链造成的某些影响可能会持续下去。

COVID大流行总体上对全球经济以及商品和股票市场产生了重大的负面影响。虽然大流行期间对我们业务产生的许多直接影响已大幅减少，但直接和间接影响仍在继续，特别是在供应链和可用的劳动力和承包商方面。这些影响可能会继续对我们的业务构成风险，特别是对我们在Lost Creek的新生产业务以及如果/随着我们继续建设和运营雪莉盆地。

我们的保险覆盖范围、保证金担保安排和对库存的赔偿可能会不足或在未来以不利的方式发生变化。

我们目前为一般责任、财产和意外伤害、董事和高级管理人员的责任和其他事宜提供保险。我们打算投保某些风险的保险，金额我们认为是足够的。某些保险的维持成本可能令人望而却步，即使我们购买了所有此类保险，我们在勘探和铀生产业务中面临的风险的性质是，负债可能超过任何保险单的保单限额，或者可能被排除在保险单的承保范围之外。可能与保险范围以外的任何负债、超出保险覆盖范围或遵守适用法律法规的任何负债相关的潜在成本，可能会导致业务大幅延误或中断，并需要大量资本支出，对我们的业务和财务状况产生不利影响。我们不能保证即使我们目前的保险将继续以可接受的成本提供，或者保险限制将保持在当前水平，任何这些都可能对我们的业务和财务状况造成不利影响。由于采矿和核燃料循环行业监管的变化，我们可能需要获得更多类型的保险或增加现有的保险金额。

此外，我们利用保证金担保计划履行我们在Lost Creek和雪莉盆地的监管、回收和恢复义务。此类担保安排的可获得性和条款在未来可能会发生变化，从而对我们的财务状况造成不利影响。此外，我们与持牌的铀转化设施有合同安排，以称重和储存我们的产品库存。我们的协议、赔偿义务或保险可能不能完全覆盖我们库存的可能损失或损坏。而且，与转换设施有关，储存安排可能不会无限期延长，从而对我们的产品库存造成更大的成本或其他影响。与转换设施的合同安排可能不能完全弥补或免除铀的任何损失或损坏。

我们面临与诉讼、政府或监管调查或挑战以及其他法律程序相关的风险。

法律索赔的辩护和和解费用可能很高，即使对于没有法律依据的索赔也是如此。有时，我们可能会与其他当事人发生纠纷，导致诉讼、仲裁或其他诉讼程序。此外，本公司可能直接或间接卷入法律诉讼，形式为政府或监管调查、行政诉讼或诉讼，这些诉讼是由对监管行动的挑战引起的。与监管事宜相关的此类调查、行政诉讼和诉讼可能会推迟或停止我们项目的勘探、开发甚至运营。诉讼或任何其他诉讼的结果不能肯定地预测。如果我们不能妥善解决任何这类纠纷，可能会对我们的财政状况、经营业绩或物业发展造成重大不利影响。

我们依赖信息技术系统，这些系统面临一定的风险，包括网络安全风险和与实施和整合相关的数据泄露风险。

在我们的整个业务中，我们以各种方式依赖信息技术系统。虽然我们没有经历任何重大事件，但这些系统的任何重大故障，无论是通过病毒、网络攻击、安全漏洞、盗窃或其他破坏、入侵或中断，或员工、其他有权访问我们系统的人或未经授权的人对我们系统的未经授权访问，都可能对我们的业务和运营产生负面影响。这些威胁在数量和严重程度上都在增加，风险类型也在扩大，包括最近俄罗斯对乌克兰宣战，以及在这方面正在进行的网络攻击，这种攻击可能会扩大。如果此类入侵、网络攻击或类似的安全漏洞导致我们的运营中断、我们的数据丢失或披露或损坏，特别是我们的机密或专有信息，我们的声誉、业务、运营结果和财务状况可能会受到重大不利影响。我们已经实施了各种措施来管理与信息技术系统和网络中断相关的风险。然而，鉴于信息技术中断的时间、性质和范围的不可预测性，我们可能会受到生产停机、运营延误、机密或其他受保护信息的泄露、数据的破坏或损坏、安全漏洞、对我们的系统和网络的其他操纵或不当使用或补救行动的财务损失的影响，任何这些都可能对我们的现金流、竞争地位、财务状况或运营结果产生重大不利影响。我们防范此类网络安全风险的系统、内部控制和保险可能不够充分，而且随着这些威胁的不断变化，完全缓解这些威胁的难度越来越大。此外，当我们的第三方提供商可能获得机密和专有信息以代表我们完成工作时，我们会评估他们可能面临的威胁。虽然我们寻求这些各方保证，他们将保密这些机密和专有信息，包括通过建立保护这些数据的系统和程序，但这些服务提供商也可能受到数据泄露的影响。我们的机密数据或我们的客户、供应商、员工或与我们有业务往来的其他人的机密数据的任何泄露，无论是我们拥有的还是我们服务提供商拥有的，都可能严重扰乱我们的运营，损害我们的客户、供应商、员工和与我们有业务往来的其他人，损害我们的声誉，违反适用法律，使我们承担潜在的巨额成本和可能是实质性的责任。虽然到目前为止，我们还没有经历过这样的袭击造成物质损失，但我们未来随时可能遭受这样的损失。我们可能需要花费大量额外资源，以继续修改和加强我们的保护措施，或调查、恢复或补救任何信息技术安全漏洞。

如果新的或升级的信息技术系统有缺陷、未正确安装或未正确整合到我们的运营中，我们还可能受到系统或网络中断的不利影响。如果我们不能成功地实施系统升级或修改，我们可能不得不依赖未经规划、设计或测试的手动报告流程和财务报告控制。我们已采取各种措施来管理与系统升级和修改相关的风险，但系统升级和修改失败可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，如果没有成功实施，可能会对我们对财务报告的内部控制的有效性产生不利影响。

我们可能会与其他矿业或自然资源公司发生利益冲突，我们的一名董事可能与这些公司有关联。我们的董事可能会将他们的时间分配到其他业务上，从而导致他们在决定将多少时间投入到我们的事务中产生利益冲突。

我们的某些董事也是从事类似采矿或自然资源业务的其他公司的董事，即收购、勘探和开发矿产资产。这类其他联系可能会不时引起利益冲突。可能的后果之一是，向一家董事提供的企业机会可能会被提供给与董事有关联的另一家公司，而可能无法向我们提供。利益冲突还可能包括决定将多少时间投入到我们公司的业务中。我们的行为准则为利益冲突提供了指导，我们的董事必须真诚行事，进行某些披露，并对他们可能存在利益冲突的决定投弃权票。

收购和整合可能会扰乱我们的业务，由于市场状况的原因，我们可能无法获得某些收购的全部预期价值。

我们不时研究收购更多矿业资产和业务的机会。我们可能选择完成的任何收购都可能规模巨大，可能改变我们的业务和运营规模，和/或可能使我们面临新的地理、政治、运营、金融和地质风险。任何收购都会伴随风险，包括在我们承诺完成交易并确定收购价格或股份交换率后，大宗商品价格可能发生重大变化；重大矿藏可能被证明低于预期；被收购公司的业务或资产可能被证明低于预期；被收购公司的业务或资产可能被证明低于预期；难以整合和吸收被收购公司的业务和人员、实现预期的协同增效及最大限度地提高合并企业的财务及战略地位，以及保持整个组织的统一标准、政策和控制；收购的业务或资产可能扰乱我们目前进行的业务及与员工、客户、供应商和承包商的关系；以及收购的业务或资产可能具有未知的负债，可能影响重大。不能保证我们将能够成功完成任何收购，或我们将成功克服与此类收购相关的这些风险或其他问题。

乌克兰战争和其他全球冲突和紧张局势继续对全球经济和能源供应产生影响；因此，对核燃料市场的影响仍然不确定。

乌克兰战争的全球影响仍然很难预测。通过实施制裁和反制裁，这场战争对核燃料工业和铀生产商造成了影响，而且可能会有更多的影响。这场战争可能会继续对能源和经济市场产生不利影响，包括核燃料行业，因为美国和其他国家严重依赖从俄罗斯出口的铀产品，以及俄罗斯控制或影响的来源。

中东的冲突和其他地缘政治紧张局势，包括美国和中国之间的冲突，也使得评估和预测对经济的影响、供应中断和原材料价格上涨以及网络安全威胁变得困难。虽然我们目前不直接从中国为Lost Creek业务采购商品和材料，但我们的电子和仪器零部件供应商可能会从中国那里购买必要的材料，如果中国产品的市场因制裁、反制裁或其他事件而进一步扰乱，我们可能会受到间接影响。如果/当决定建设和开发雪莉盆地时，对这些市场不确定性的直接或间接敞口可能更大或更直接。

正如所讨论的，在这些冲突和地缘政治局势可能对我们的业务产生不利影响的程度上，它们还可能具有加剧本项目1A中描述的许多其他风险的效果，例如与网络安全、供应链、通货膨胀和商品和材料价格的其他波动有关的风险，以及市场状况，包括与我们获得额外资本的能力有关的风险，任何这些风险都可能对我们的业务产生负面影响。由于战争、全球冲突和相关地缘政治的高度不确定和动态性质，对我们业务的影响仍然很难估计。

项目1B：未解决的工作人员意见

没有。

项目1C：网络安全

风险管理与战略

我们依靠信息技术来经营我们的业务。我们拥有端点和其他保护系统，以及事件响应流程，无论是内部还是通过第三方专家，旨在保护我们的信息技术系统。这些既定的流程有助于我们持续评估和识别对我们系统的威胁，并在发生违规或其他安全事件时最大限度地减少对我们业务的影响。通过我们的第三方顾问，这些流程保护我们的信息系统，并使我们能够以最及时和积极的方式解决可能出现的任何问题。

当发现任何新的安全威胁时，我们的工作人员都会得到通知，并指示他们提高对威胁的认识，以及在遇到这种威胁或实际违规行为时如何作出反应。还定期向所有人员分发教育通知。此外，当我们的系统被修改和升级时，所有人员都会得到通知，并酌情给予指导。我们的专家顾问负责识别和评估风险，并就系统升级提出建议，他们向我们的首席财务官汇报。

治理

我们的董事会作为其一般监督职能的一部分，监督我们运营中涉及的风险，将风险管理纳入公司的合规政策和程序。就网络安全而言，董事会拥有最终监督责任，而董事会辖下的审核委员会及HSE及技术委员会各自拥有与网络安全风险管理有关的若干责任。

其中，审核委员会与管理层讨论本公司有关风险评估及风险管理（包括网络安全）的主要政策，因为该等政策与本公司会计及财务报告程序的完整性以及本公司遵守法律及监管规定有关。

除了其他职责外，HSE和技术委员会还负责监督运营信息技术风险，包括网络安全，因为它们与公司运营的技术方面有关。

HSE和技术委员会和/或全体董事会至少每季度收到管理层关于信息技术事务（包括网络安全）的报告。这些报告涉及整个公司的硬件、软件和IT系统的升级，并包括IT和网络安全风险的识别。 定期提供安全评分、风险管理和缓解措施。如上所述，我们在内部和通过第三方专家维护端点和其他保护系统以及事件响应流程。在实施该等系统、流程、培训及升级时，会向董事会提供最新资料。

我们并未发现任何迹象显示会对我们的业务、经营业绩或财务报表产生重大影响的重大网络安全事件。有关网络安全威胁风险的其他信息，请参阅上文第1A项“风险因素”。

项目3.提起法律诉讼

没有。

项目4. 矿山安全披露

我们在Lost Creek的运营和其他活动不受联邦矿山安全与健康管理局（“MSHA”）根据1977年联邦矿山安全与健康法案（“矿山法案”）的监管。

第II部

项目5. 登记人普通股市场、相关股东事宜及发行人购买股份

市场信息

自2008年7月24日以来，Ur-Energy的普通股已在纽约证券交易所上市交易，交易代码为“URG”。自2005年11月29日起，Ur-Energy的普通股已在多伦多证券交易所上市交易，交易代码为“URE”。

持有者

Ur-Energy的法定资本包括无限数量的普通股和无限数量的A类优先股。截至2024年2月29日，我们有281，626，324股已发行和流通的普通股;没有发行和流通的优先股。我们估计，我们有大约30，000名普通股的实益持有人。普通股持有人在所有股东大会上每股享有一票表决权。普通股的持有人也有权获得股息，如果和当我们的董事会宣布，并在清算，解散或清盘的情况下分配公司的剩余资产。

我们的A类优先股可由董事会在一个或多个系列中发行，董事会有权利和义务确定每个系列的股份数量，并确定每个系列股份的名称、权利、特权、限制和附加条件。普通股持有人的权利将受制于未来可能发行的任何A类优先股持有人的权利，并可能受到不利影响。在发生清盘、解散或清盘时，A类优先股在支付股息及分配资产方面，可由董事会酌情决定优先于普通股及任何其他较A类优先股级别较低的股份。

分红

到目前为止，我们还没有就我们已发行的普通股支付任何股息，目前也没有打算在可预见的未来宣布普通股的股息。未来派发普通股股息的任何决定，将视乎我们为未来增长提供资金所需的财务需求、本公司的一般财务状况及董事会认为在当时情况下适当的其他因素而定。

最近出售的未注册证券

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的财政年度内，我们没有在未根据《证券法》登记的交易中出售任何证券。

发行人购买股票证券

在截至2023年12月31日的财政年度内，该公司没有购买自己的股权证券。

项目6.保留

第七条企业管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

业务概述

以下讨论旨在提供我们认为必要的信息，以了解我们的财务状况、财务状况的变化和我们的运营结果。阅读以下讨论和分析时应结合所附经审计的综合财务报表和相关附注。财务报表是根据美国公认会计准则编制的。

行业和市场动态

一些全球因素继续对铀回收市场和核能行业产生积极影响。在过去几年里，核能接受度的持续增长、地缘政治以及减产、短缺和拖延，都有助于铀市场走强，未来更加乐观。随着上述每一类影响的势头和力量不断增强，市场已经经历了重大的冲击。

几年来，我们和我们行业的其他人注意到，越来越多的人接受核能的必要性，因为它涉及对气候变化的担忧，以及各国和跨国公司决心在越来越激进的时间表上实现脱碳目标。最近一次是在去年12月，包括美国在内的22个国家在联合国气候峰会(COP 28)上承诺，到2050年将核能装机容量增加两倍。甚至在做出这一承诺之前，2023年就多次宣布延长核电站许可证和寿命，并推迟反应堆退役，以补充许多国家正在进行的建设，以补充未来计划的反应堆数量。

由于能源安全已成为普遍优先事项，对核能在为脱碳提供基本负荷动力方面的关键作用的认识最近得到了补充。能源安全不仅包括对俄罗斯供应的高度担忧，还包括地缘政治动荡的其他领域。例如，2023年年中尼日尔发生的政变威胁到欧洲25%的铀供应的安全和稳定。中国在核市场的真实范围和可能产生的长期影响仍未确定。

虽然2022年初对乌克兰的首次入侵让核能和其他能源买家关注依赖俄罗斯供应带来的风险，但俄罗斯的持续行为只会增强燃料买家减少这种依赖的决心。据报道，在整个2023年，美国和非美国公用事业公司在谈判铀定期销售协议时，都越来越多地寻求非俄罗斯的供应。供应优先顺序的改变反映了对当前和未来可能实施的制裁的担忧，也反映了俄罗斯将自愿拒绝向美国出口承诺的核燃料的前景。在这两种情况下，公用事业公司都面临着重大风险，因为西方填补这种供应中断的能力有限，无论原因是什么。

此外，包括美国在内的许多国家都在考虑在2024年加大对俄罗斯的制裁，这与拜登政府最近将俄罗斯称为“对外侵略、对内镇压”有关。随着公众对俄罗斯行为的谴责，以及对进一步制裁的担忧，人们强烈猜测，核燃料买家将继续偏爱非俄罗斯合同，甚至包括一个更广泛定义的俄罗斯库存概念。

随着大流行后铀生产业务的恢复，以及2022年和2023年市场指标的走强，前进的道路并不是没有挑战。即使对于经验丰富、资金雄厚的运营商来说，劳动力、设备、技术、供应链和其他挑战和延误也阻碍了运营的升级和回归商业水平。尽管疫情过后，哈萨克斯坦的生产恢复得更快，但它遇到了一些最严重的供应链中断，无法获得足够的硫酸来进行恢复。哈萨克斯坦国家原子能公司从2023年12月开始宣布大幅削减产量目标(比国家特许权要求的水平低约20%)，这在铀市场引发了冲击波。

所有上述因素都在2023年打动了市场，并在2024年初继续如此。随着早些时候铀市场定价在2021-2022年的上涨，现货价格在2023年的大部分时间里继续有节制地上升，从8月下旬开始大幅上涨。在突破60美元/磅的关口(8月31日)，然后在9月份突破70美元/磅的关口后，市场在12月份看到了更戏剧性的定价上涨，当时报告的现货价格超过了90美元/磅。总体而言，这意味着现货价格比2022年底的47.68美元上涨了90%。去年12月的产量增加在很大程度上与哈萨克斯坦首次宣布预计产量将出现短缺有关。

年底现货定价为91美元/磅，这是16年多来未曾经历过的里程碑。而市场推动者还没有做完。2024年初，由于进一步的产量短缺声明、预期的俄罗斯制裁和其他影响，价格大幅上涨。现货市场突破100美元/磅，并在1月份升至107美元/磅，此后回落，而2024年2月29日仍保持在95美元/磅。

值得注意的是，从2022年底的定价到2024年1月31日的期限价格每磅72美元，期限市场价格上涨了近40%。即使是9月份61美元/磅的里程碑价格也创下了10年来的新高。预计美国和海外公用事业公司满足中期供应需求的决心将继续推动长期价格。这些合同对我们公司有利，预计将继续把重点放在确保未来从北美生产的经过验证的生产商的安全交付上。

2023年的发展

失落的克里克财产-怀俄明州大分水岭盆地

迷失小溪的现状

2023年，Lost Creek的斜坡道活动导致2号地雷单元(MU2)的头两个新井场投入运营。我们第四季度的产量数据反映了井田作业取得的进展：2023年，我们捕获了大约103,487磅U₃O₈，其中68,448磅U₃O₈都是在第四季度捕获的。第四季度平均生产品级为93.9 mg/L U₃O₈.

在2023年，我们销售了28万英镑的U₃O₈从现有库存中获得1,730万美元。我们2024年的销售额预计为57万英镑。₃O₈转化为2022年实施的合约，当时长期价格低于每磅60美元。

Lost Creek运营

自2013年开始运营以来，我们已经捕获了大约283.8万磅的U₃O₈在Lost Creek，一直到2023年12月31日。在2020年第三季度减产后，我们维持了受控的、降低水平的生产运营，直到2023年第二季度重新开始商业井田生产。

在MU2的所有地区，Wellfield的建设和开发仍在继续。年底后，我们在MU2剩余的八个计划生产区完成了所有圈定钻探。我们在现场有12个钻机，并计划在未来几周内调动更多的钻机。HH 2-6的生产在年底后开始投产，HH 2-7预计将于2024年3月初上线。在我们的卡斯珀车间，HHS 2-8和2-9的建设即将完成。MU2所有剩余的计划生产区计划在2024年期间钻探和建设。此外，我们计划在MU2完成钻探后，在MU1的第二阶段进行圈定钻探和初始井安装。

正如之前披露的那样，Lost Creek的重启遇到了挑战。不出所料，投产新的生产区和重新投产工厂运营都会带来独特的启动问题。使用的回收₃O₈在MU2和工厂的重启运营也不例外。当工厂重新投产时，我们遇到了设备问题，暂时降低了工厂的产能。设备问题已经或正在得到解决，工厂的运营正在恢复到预期的生产率。

在2023年期间，我们在最初的招聘活动中遇到了人员配备问题，包括低于理想的留职率，这影响了我们彻底培训团队的能力。最近，Lost Creek目前超过65个现场职位的人员配备已经完成，我们正在经历更多的留任，这促进了更全面的培训。随着我们不断壮大的核心员工有更多的工作时间，我们的生产活动正在稳步改善。怀俄明州的劳动力市场也同样影响了我们的承包商。某些劳动力和承包商/供应商的挑战可能会继续。

虽然创纪录的2022-2023年冬天已经过去，但它对我们招聘和重启运营的影响仍在继续，但正在被克服。更积极的是，今年冬天到目前为止的条件允许建设和开发活动在没有重大阻碍或天气延误的情况下进行。

2023年年中，我们开始在Lost Creek额外钻探和建设一口深度处置井，钻井阶段于7月完成。2023年第四季度继续进行初步完成和测试。在获得监管部门批准后，最终完成工作于2024年初启动，预计将于2024年第一季度完成。当这项工作完成后，我们将获得剩余的监管批准，然后是表面注射设备的规格。在深井作业之前，完成了一条电力线的采购和安装，使其能够在2024年进行预期作业。

对于我们不断扩大的生产，我们继续受益于我们在Lost Creek提前订购和回收设备，而供应链中断仍然是一个全球行业问题。已为MU2的所有计划作业订购或收到所有建筑材料。部件和材料总是处于不同的交付阶段，具体取决于可获得性。我们将继续根据需要使用回收材料补充采购。我们还根据供应商预计的交货时间订购了2025年所需的长铅产品的关键设备。我们将继续提前很长时间订购设备和材料，并保持对关键项目交货期波动的了解。

Lost Creek监管程序

Lost Creek的前两个采矿单位拥有商业水平作业所需的所有许可证。我们已获得怀俄明州铀回收计划(“URP”)批准对Lost Creek来源材料许可证的修订，以包括从紧邻Lost Creek项目的LC East项目(HJ和KM层位)以及Lost Creek项目的额外HJ层位进行回收。除了Lost Creek已经获得许可的三个矿场外，该许可证还批准进入六个计划中的矿场。该批准还将工厂年产量的许可证限制提高到220万磅U。₃O₈其中包括高达120万磅U的油井产量₃O₈ 并确认通行费处理高达100万英镑U₃O₈.

我们正在等待怀俄明州环境质量部(“WDEQ”)、土地质量部(“LQD”)批准对Lost Creek采矿许可证的修订，在LC East增加HJ和KM地平线，在Lost Creek增加HJ矿层单元。LQD已确认公众意见期已结束，技术审查已完成。我们预计LQD审查将于2024年上半年完成。

我们延长Lost Creek来源材料许可证的请求是在2021年提交的。当局正适时检讨牌照续期事宜，并正与市建局进行技术审查。

美国的销售额₃O₈和销售协议

2022年12月，我们获得了一份合同，向能源部NNSA出售10万磅国内生产的铀₃O₈售价为每磅64.47美元_.这笔货于2023年1月交付，此后不久就收到了640万美元的销售收益。包括出售能源部NNSA，我们在2023年以61.89美元的平均价格出售了28万英镑，收入为1730万美元。

从2022年开始，我们已经与全球核能采购商达成了几项多年销售协议。最初的协议要求在从2023年下半年开始的六年内每年交付20万磅的铀精矿。随后，我们宣布修改这项协议，从2024年开始，将年交货量增加10万磅U₃O₈ 在相同的定价水平。销售协议允许购买者按照惯例选择增加或减少高达10%的交货量。

我们在2022年第四季度完成了一项额外的销售协议，要求每年交付300,000磅U₃O₈从2024年开始的五年内，以及额外销售高达300,000英镑的U₃O₈在2029年。根据2022年达成的这两项协议，销售价格预计将在综合生产成本的基础上实现盈利，并在初始定价的基础上每年上涨。

我们在2023年签署了第三项协议，根据该协议，我们将交付10万英镑的U₃O₈在2025年、2026年和2027年的每一年，也取决于买家选择将年度交货量上调或下调高达10%。这项协议预计还将在综合生产成本的基础上实现盈利。

最近，我们又签署了两项协议，使美国₃O₈ 我们与领先的核燃料公司达成了销售协议。第四期销售协议于2024年2月签署，年交货量为100,000至350,000磅U₃O₈从2026年开始的五年内。该协议包括买方有机会每年增加最多三批300,000磅U的交货量₃O₈从2031年开始。根据这项协议，销售的定价是固定价格和市场相关价格的组合，固定价格远远高于预期的全部生产成本，市场相关价格受最低和最高价格的限制。购买者可以选择对年度交货额进行小幅调整。

同样在2月份，我们签署了我们的第五个U₃O₈ 销售协议和交付承诺，从2026年开始，为期五年，初始交付50,000磅U₃O₈在2026年。在2027-2030年，我们每年将销售200,000磅U₃O₈ 根据本协议，每年一次。所有销售将以固定价格进行，在基本商定价格的基础上递增。

截至2023年12月31日，我们与多家全球核采购商达成了多项承销协议。这些协定于2022年和2023年完成，连同2024年2月的其他协定，现在规定在2024年至2030年期间交付：

雪莉盆地项目

基于我们在获得更多合同方面的进展，以及不断走强的市场，我们正在继续推进雪莉盆地的其他任务。这包括提前采购该项目的长期项目以及外地的其他活动。尽管2023年怀俄明州的冬天不允许我们继续在雪莉盆地进行计划中的钻探，但我们现在计划在2024年进行钻探计划，为第一个矿山单位安装监控井环。我们预计，这些前期准备工作将缩短施工时间，并在董事会决定继续施工时加快进度。

雪莉盆地获得了完全的许可和许可，并获得了所有主要监管部门的建设批准。该项目的许可井场能力为100万磅U。₃O₈每年。该公司计划在该项目中建立三个相对较浅的采矿单元，我们计划在那里建造一个卫星工厂，从那里装载的树脂将被送到Lost Creek进行加工。甲苯的年产量₃O₈从井场生产和收费处理装载的树脂或黄饼泥浆将不超过200万磅当量的干U₃O₈产品

我们目前估计将需要大约24个月的时间来完成卫星设施和相关第一个地雷单元的所有采购、开发活动和建造工作，以开始生产。这一估计是根据我们看到的关键设备，特别是电气设备的较长交付期得出的。随着铀市场和我们的合同书的发展，正在不断考虑继续建造用于生产业务的卫星和第一个地雷装置的决定。

该项目位于一个历史悠久的矿区，现场有现有的通道、电力、垃圾处理设施和商店建筑。划定和勘探钻探已经历史性地完成，初步的详细井场、管道和集管房屋布局已经敲定。自收到授权以来，已经完成了更多的小型实地准备工作。

雪莉盆地的尾矿设施是美国仅存的几个获得美国核管理委员会许可的设施之一，可以接收和处理来自其他原地铀矿的副产品废料。我们于2013年承担了副产品处理场地的运营，并继续根据几个现有合同接受交付。

研究与开发

在Lost Creek的优先事项允许的情况下，我们将继续进行几个研究和开发项目，目标是将具有成本效益的技术的新方法引入我们的Lost Creek项目，并在其建成时引入雪莉盆地。我们的研发项目处于不同的开发阶段，包括一种用于注水井的新材料和相关的油井安装工艺，为此，我们于2023年将我们向美国专利局提出的临时专利申请转化为非临时专利申请。在收到WDEQ授权继续进行材料和工程实地测试后，第一阶段实地测试于2022年成功完成。我们新的注水井材料和安装井技术的第二阶段测试将在2024年继续进行。

虽然这项技术不会用于生产井，但如果该技术被证明是正确的，它将用于注水井，这些井通常占整个井田用传统的五点采油模式设计的井的65%左右。建议的方法利用了通常可以获得的低成本材料，即使在当前的供应链挑战期间也是如此。现场测试表明，与传统方法相比，注水井的钻机时间减少了约75%，这也减少了对环境的影响。预计减少钻机时间所节省的成本将部分被需要额外的内部劳动力所抵消。根据到目前为止的测试，预计注水井可以节省高达49%的油井安装成本。

我们还继续研究先进的水处理系统。除了我们行业领先的Class V电路已经实现的水循环收益外，新系统还可以额外减少90%的废水处理，并提供对引入的生产解决方案的过滤，以优化铀捕获。详细的工程设计和施工计划预计将在2024年完成，同时还将订购/采购所有部件。现场施工将根据工程和材料交付情况酌情进行。

企业发展

股权融资 

2023年2月21日，我们宣布结束39,100,000股普通股和伴随认股权证的承销公开发行，以购买最多19,550,000股普通股，其中包括全面行使承销商购买最多5,100,000股额外普通股和伴随认股权证的选择权，以每股普通股和伴随认股权证的综合公开发行价1.18美元购买最多2,550,000股普通股。认股权证的行权价为每股普通股1.50美元，自发行之日起三年到期。在扣除承销折扣和佣金以及Ur-Energy应支付的其他估计发售费用之前，该公司从此次发行中获得的毛收入约为4610万美元。他说：

提前偿还国家债券贷款

2024年2月29日，我们通知斯威特沃特县、州财政部长和受托人，我们打算在2024年4月1日提前偿还国家债券贷款的所有剩余金额。

卡斯珀作战总部

我们在卡斯珀的新的多功能中央服务设施已于2023年年中完工。我们现在有一支配备齐全的卡斯珀施工队，努力建造、布线和自动化下一个集线箱，以便在Lost Creek安装。最近，HH 2-7已经交付给Lost Creek，HHS 2-8和2-9的建设接近完成。此外，我们的化学实验室是完全委托和工作人员。

我们已经意识到这个集中建设设施的计划带来的好处，该计划将为我们的Lost Creek运营提供许多安全、环境和财务优势，包括减少通勤车辆和相关排放。当雪莉盆地成为我们的第二个生产基地时，这个设施将允许我们为它进行这些功能。我们员工行驶的里程更少，路上的车辆更少，这相当于显著降低了事故或受伤的风险，减少了Lost Creek的碳足迹，并显著降低了车辆和劳动力成本。

经营成果

非GAAP计量与美国GAAP财务报表列报的对账

下表包括特定于U的衡量标准₃O₈销售额、销售成本、毛利润、销售磅、每磅销售价格、每磅销售成本和每磅销售毛利。这些衡量标准在美国公认会计原则中没有标准化含义，也没有明确的计算基础。这些衡量标准被管理层用来评估业务表现，并决定生产和定价策略。它们也可能被某些投资者用来评估业绩。以下两个表格提供了对美国的对账₃O₈每磅售出和使用价格₃O₈合并财务报表的每磅销售成本。

U₃O₈每磅售出价格调节

每份财务报表的销售额包括美国₃O₈销售和处置费用。在探路者的雪莉盆地物业收到的处置费用与出售U₃O₈并被排除在美国之外₃O₈销售和使用₃O₈每磅价格衡量标准。

U₃O₈每磅售出成本对账

财务报表中的销售成本包括₃O₈销售成本和成本或NRV调整的较低者。U₃O₈销售成本包括与铀矿开采有关的从价税和遣散税、井场和工厂运营的所有成本，包括资本化资产的相关折旧和摊销、回收和矿产成本，加上产品分销成本。这些成本也被用来评估库存。由此产生的每磅库存成本与产品的NRV进行比较，NRV基于产品的估计销售价格，扣除完成产品的任何必要成本。任何超过净现值的存货价值在财务报表中计入销售成本。NRV调整（如有）与U₃O₈存货，并不涉及美国的销售₃O₈，并被排除在美国之外₃O₈销售和使用成本₃O₈每磅销售成本的衡量标准。

U₃O₈销售额

下表提供了有关我们使用的信息₃O₈2023年销售。2023年没有现货销售，也没有可比的美国市场。₃O₈2022年销售。

正如之前披露的那样，该公司在2022年获得新的定期合同后决定扩大业务，首批交付将于2023年开始。

在2022年期间，我们向美国能源部铀储备计划提交了一份投标。2022年12月，美国能源部通知我们，我们的投标被接受，10万英镑U₃O₈于2023年第一季度交付美国能源部，平均每磅销售价格为64.47美元。交割包括生产的和之前购买的英镑。

在2023年第3季度和第4季度，我们总共交付了180,000磅U₃O₈ 以60.45美元的综合平均价格转换为定期合同。

我们总共卖出了28万英镑₃O₈ 2023年以每磅61.89美元的平均价格售出。

U₃O₈销售成本

下表提供了有关我们使用的信息₃O₈2023年的销售成本。没有可比的U₃O₈2022年的销售成本。

2023年第一季度，10万磅的美国₃O₈ 出售给能源部的产品包括43,259磅生产和56,741磅购买。在2022年，我们购买了40,000磅U₃O₈ 每磅49.50美元，这使得每磅购买的平均成本增加到42.56美元。第一季度销售的每磅生产的平均成本为28.06美元，加上购买的磅，每磅的平均销售成本为36.29美元。

在2023年第3季度和第4季度，总共生产了180,000磅U₃O₈以定期合同的形式出售。每生产一磅的平均销售成本为28.04美元。

我们总共卖出了28万英镑₃O₈ 2023年，每磅平均售价为30.99美元。

U₃O₈毛利

下表提供了有关我们使用的信息₃O₈2023年毛利润。没有可比的U₃O₈2022年毛利润。