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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格：20-F
根据第(13)或(15)(D)条提交的年报
1934年《证券交易法》
截至本财政年度止12月31日, 2023
佣金文件编号1-38353
PagaseGURO DIGITAL LTD
(注册人的确切姓名载于其章程)
这个开曼群岛
(注册成立或组织的司法管辖权)
康耶斯信托有限公司，
板球广场，哈钦斯大道，邮政。2681号信箱
Grand Cayman，KY1—1111，Cayman Islands
（注册办公地址）
阿图尔·高尔克·舜克
+55-11-3914-9524– ir@pagbank.com
Av.法里亚·利马准将，1384年，1º ao 10º andares，Salão e Mezanino
圣保罗、SP、01451-001, 巴西
(Name电话、电子邮件和/或传真
公司联系人的号码和地址）
复制到：
大卫·弗莱什纳
Allen&Overy LLP
美洲大道1221号
纽约|NY 10020
电话：（212）610 6300|传真：（212）610 6399
根据该法第12(B)节登记或将登记的证券：
每节课的题目：交易代码：在其注册的每个交易所的名称：
A类普通股，面值0.000025美元
pags
纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记或将登记的证券：无
根据该法第15(D)节负有报告义务的证券：无
截至2023年12月31日，有209,148,916A类普通股(含库存股)，每股票面价值0.000025美元，以及120,459,508B类普通股，每股面值0.000025美元，已发行。



用复选标记表示注册人是否为证券法规则第405条所定义的知名经验丰富的发行人。
是☑表示没有☐。
如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。
是的，☐已经成功了。不是 ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是☑表示没有☐。
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是☑表示没有☐。
用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”和“新兴成长型公司”的定义：
大型加速文件服务器☑：加速文件服务器☐：非加速文件服务器☐：新兴成长型公司☐
如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第(13)(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
†新的或修订的财务会计准则是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表示这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行人员在相关恢复期间根据第240.10D-1(B)条收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表示注册人在编制本文件所包括的财务报表时使用了哪种会计基础：
美国通用会计准则 国际财务报告准则国际会计准则理事会2009年12月24日发布的 其他
如果在回答前一个问题时勾选了“其他”，请用勾号表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。
项目17 项目18
如果这是一份年度报告，请用复选标记标明注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12B-2条所定义)。
是，☐不是，不是☑

目录表
页面
前瞻性陈述
1
某些术语和惯例
2
财务和其他资料的列报
2
项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份
5
项目2.报价统计数据和预期时间表
5
项目3.关键信息
6
项目4.关于公司的信息
47
项目4A。未解决的员工意见
92
项目5.业务和财务审查及展望
93
项目6.董事、高级管理人员和雇员
114
项目7.大股东和关联方交易
122
项目8.财务信息
126
项目9.报价和清单
128
项目10.补充信息
129
项目11.关于市场风险的定量和实证性披露
148
第12项.股权证券以外的证券的说明
150
项目13.拖欠股息和拖欠股息
150
项目14.证券持有人权利及收益用途的重大修改
150
项目15.控制和程序
151
项目16.保留
152
项目16A。审计委员会财务专家
152
项目16B。道德准则
152
项目16C。首席会计师费用及服务
152
项目16D。豁免审计委员会遵守上市标准
152
项目16E。发行人及关联购买人购买股权证券
153
项目16 F.更改注册人的核证会计师
153
项目16G。公司治理
153
第16H项。煤矿安全信息披露
154
项目16 I.关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
154
项目16J。内幕交易政策
154
项目16K。网络安全
154
项目17.财务报表
157
项目18.财务报表
158
项目19.展品
159
术语表
163
签名
166
合并财务报表
167

目录表
前瞻性陈述
本年度报告包含的信息构成了《1995年美国私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述。此外，我们或我们的代表不时以口头或书面形式作出或可能作出前瞻性声明。此外，此类前瞻性声明可能会包含在我们向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交的各种文件中，或者我们授权的一名高管发布的新闻稿或口头声明中。这些前瞻性陈述会受到某些已知和未知的风险和不确定性的影响，以及可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的结果大不相同的假设。
本年度报告包括估计和前瞻性陈述，主要在标题“第3项”下。关键信息-风险因素”，“第4项。有关公司的信息”和“第5项。运营和财务回顾与展望。”
这些估计和前瞻性陈述主要基于我们目前对影响或可能影响我们的业务、财务状况、运营结果、现金流、流动性、前景和A类普通股交易价格的未来事件和趋势的预期和估计。尽管我们认为这些估计和前瞻性陈述是基于合理的假设，但它们受到许多重大风险、不确定因素和假设的影响，并且是根据我们目前掌握的信息做出的。
这些陈述贯穿本年度报告，包括有关我们的意图、信念或当前预期的陈述，涉及：
•与数码支付市场有关的固有风险，例如涉及我们的电脑或资讯科技系统的中断、故障或与网络安全有关的事故；
•我们的创新能力和应对技术进步和不断变化的客户需求的能力；
•维持税收优惠政策；
•我们吸引和留住人才的能力；
•巴西的一般经济、政治和商业情况，特别是我们所服务的地理市场以及我们未来可能服务的任何其他国家的情况及其对我们业务的影响，特别是在通胀方面；
•劳资纠纷、雇员罢工和其他与劳工有关的中断，包括与工会谈判有关的中断；
•管理层对公司未来财务业绩、融资计划和计划的期望和估计；
•我们的利率以及我们的债务和其他固定债务水平；
•通货膨胀、升值、贬值和雷亚尔贬值;
•支出、产生现金流的能力、实现和维持未来盈利的能力；
•我们有能力预测市场需求，开发和推出新的和增强的产品和服务功能，以适应我们行业的变化；
•我们的预期增长和增长战略，以及我们有效管理增长的能力；
•市场竞争加剧的影响，竞争对手的创新，以及我们有效竞争的能力；
•我们有能力成功进入新市场并管理我们的扩张；
•我们有能力进一步渗透我们现有的客户基础，以发展我们的生态系统；
•我们对与第三方和主要供应商关系的期望；
•我们维护、保护和提升我们的品牌和知识产权的能力；
1
目录表
•我们的现金和现金等价物以及运营产生的现金足以满足我们的营运资本和资本支出要求；
•遵守目前适用于或将适用于本公司业务的适用法规和立法动态及法规和法规；
•新冠肺炎大流行病或其他大流行病、流行病和类似危机的经济、金融、政治和社会影响，特别是在巴西，以及它们在多大程度上继续造成严重的宏观经济负面影响，从而增加“项目3.主要信息--D.风险因素”所述的风险；
•巴西与持续腐败和其他调查有关的事态发展和对风险的看法，以及与新当选的政府是否有能力继续推动该国的经济和金融改革有关的不确定性，包括2022年10月举行的大选导致的抗议和骚乱，在那次大选中，现任总裁先生以微弱优势赢得了前总裁、贾尔·博尔索纳罗先生的支持，以及解决这些问题或其他问题的政策和可能的变化，包括经济和财政改革，其中任何一项都可能对巴西整体经济的增长前景产生负面影响；
•以色列/加沙武装冲突的影响、以色列和伊朗之间最近的升级、乌克兰持续的战争和对俄罗斯实施的经济制裁，以及由此产生的波动和对全球经济的影响，这些波动和后果仍然高度不确定且难以预测;

•其他可能影响我们的财务状况、流动资金和经营业绩的因素；以及
•在“项目3.关键信息--风险因素”下讨论的其他风险因素。
“相信”、“理解”、“可能”、“将”、“目标”、“估计”、“继续”、“预期”、“寻求”、“打算”、“预期”、“应该”、“可能”、“预测”以及类似的词语旨在识别前瞻性陈述。你不应该过分依赖这些声明，因为这些声明只说明了它们做出的日期。我们不承担因新信息、未来事件或其他因素而在提交本年度报告后公开更新或修改任何前瞻性陈述的任何义务。我们的独立公共审计师既没有审查也没有汇编前瞻性陈述，因此不对此类陈述提供任何保证。鉴于上述风险和不确定性，本年度报告中讨论的未来事件和情况可能不会发生，也不是未来业绩的保证。由于这些不确定性，您不应根据这些估计和前瞻性陈述做出任何投资决定。
某些术语和惯例
有关本年度报告中包括的行业和其他定义术语的词汇表，请参阅本年度报告中其他部分的“术语词汇表”。
财务和其他资料的列报
本年度报告中的以下提法含义如下：
•“PagSeguro Digital”或“公司”指的是PagSeguro Digital Ltd.，一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免有限责任公司。
•“PagSeguro巴西”指的是PagSeguro互联网研究所，我们的主要运营公司，一家在巴西注册成立的社会公司。PagSeguro巴西公司基本上由PagSeguro Digital Ltd.全资拥有。
•“PAG Participaçóes”指的是在巴西注册成立的控股公司PAG Participaçóes Ltd.，该公司由PagSeg Participaçóes Ltd.或PagSeg全资拥有，PagSeguro Digital则全资拥有。
•“我们”、“我们”或“我们的”是指PagSeguro Digital、PagSeguro巴西及其在合并基础上各自的子公司。
•“PagSeguro”是指我们的数字支付业务，由PagSeguro巴西公司运营。
2
目录表
•“UOL”指的是PagSeguro Digital的控股股东宇宙在线公司。有关UOL的更多信息，请参阅“项目7.大股东和关联方交易”。
•“PagBank集团”是指PagSeguro Digital及其子公司；
•“集团”是指PagBank集团和UOL及其子公司。
•“巴西政府”是指巴西联邦政府。
•除文意另有所指外，凡提及“公司法”均指可能不时修订的开曼群岛公司法(经修订)。
•凡提及本公司的“组织章程大纲”、“组织章程细则”及“组织章程大纲及细则”，即指本公司现行经修订及重述的组织章程大纲及章程细则，该等章程大纲及细则可根据公司法不时修订。
“巴西”一词是指巴西联邦共和国。“中央银行”指的是巴西中央银行，或巴西中央银行。本年度报告中提到的“雷亚尔”、“雷亚尔”或“雷亚尔”指的是巴西官方货币巴西雷亚尔，而“美元”、“美元”或“美元”指的是美国的官方货币美元。
这份年度报告包含了我们产品和服务的各种插图。为方便起见，我们已将这些插图中的文字翻译成英语。实际的产品和服务一般只以葡萄牙语呈现给我们的客户。
舍入的效果
本年度报告中所列的某些数额和百分比，包括本年度报告题为“项目5.业务和财务审查及展望”的部分，已四舍五入，便于列报。本年度报告所列的百分比数字并非在所有情况下都是根据四舍五入的数字计算的，而是根据四舍五入前的原始数额计算的。因此，本年度报告中的某些百分比金额可能与使用我们经审计的综合财务报表中的数字进行相同计算所获得的百分比金额不同。由于四舍五入的原因，本年度报告中出现的某些其他金额可能不是总和。
市场和行业数据
这份年度报告包含与我们所在市场的经济状况有关的数据。本年度报告中包含的有关经济状况的信息是基于我们认为合理的来自第三方来源的公开信息。有关巴西互联网、支付解决方案、电子商务市场和社会经济指标的数据和统计数据基于巴西信用卡和服务公司协会(BCA.N：行情)公布的公开数据.巴西信贷和服务企业协会，或ABECS)；巴西银行联合会(巴西班科斯联邦，或Febraban)；巴西地理统计研究所(巴西地缘学院世界银行(以下简称IBGE)、中央银行、巴西金融和资本市场实体协会(Anbima)、Getulio Vargas基金会(FGV)、巴西微型和小型企业支持服务机构(Sebrae)、世界银行(WB)、国际货币基金组织(IMF)、国际清算银行(BIS)、Insider Intelligence eMarketer和Comcore是一家跨平台测量公司，该公司测量受众、品牌和消费者行为，并向客户提供市场和分析数据等等。我们还在本年度报告中陈述了我们的竞争地位以及巴西数字支付和电子商务市场的规模。
尽管我们没有理由相信这些信息或这些报告在任何重大方面都是不准确的，并且我们相信并采取好像它们是可靠的行动，但我们和我们的代理都没有独立地核实它。政府出版物和其他市场来源，包括上述出版物，一般都声称其信息是从公认和可靠的来源获得的，但不能保证这些信息的准确性和完整性。此外，我们内部汇编的数据和我们的估计还没有得到独立消息来源的核实。除本年报所披露者外，本年报所指的出版物、报告或其他已发表的行业消息来源均非由吾等委托或应吾等的要求而编制。除本年报所披露者外，吾等并未寻求或征得任何此等来源同意将此等市场数据纳入本年报。
3
目录表
数据保护-隐私声明
范围
发出此通知的法律依据是符合开曼群岛于2019年9月30日生效的《开曼群岛数据保护法》(经修订)或《数据保护法》所要求的标准，并确保其得到遵守。本隐私声明提醒我们A类普通股的投资者，通过您对我们A类普通股的投资，您将向我们提供某些个人信息，这些信息构成了个人数据或DPA意义上的个人数据。我们收集、使用、披露、保留和保护个人信息的范围仅限于合理需要，并在正常业务过程中合理预期的范围内。我们只会在合法需要的范围内处理、披露、转移或保留个人数据，以持续开展我们的活动或遵守我们必须履行的法律和法规义务。我们只会根据DPA的要求转移个人资料，并将应用适当的技术和组织信息安全措施，以防止未经授权或非法处理个人资料，以及防止个人资料意外丢失、销毁或损坏。在我们使用这些个人数据时，我们将被描述为DPA的“数据控制者”，而我们的联属公司和服务提供商可能在我们的活动中从我们那里接收到这些个人信息，或者为DPA的目的充当我们的“数据处理者”，或者可能出于与我们所提供的服务相关的合法目的来处理个人信息。
如果你是一个自然人，这将直接影响你。如果您是公司投资者(为此，包括信托或豁免有限合伙等法律安排)，并因任何原因向我们提供与您有关的个人个人数据，与您投资我们的A类普通股有关，这将与这些个人相关，您应该将内容告知这些个人。
个人对个人数据有哪些权利？
根据DPA，个人必须被告知其个人数据的处理目的，本隐私声明履行了我们在这方面的义务。
在某些情况下，个人享有《残疾人权利法》规定的权利。这些权利可能包括要求查阅其个人资料的权利、要求更正或更正个人资料的权利、停止或限制个人资料的处理以及要求本公司停止为直接促销目的处理个人资料的权利。如果您认为您的个人数据没有得到正确处理，或者您对我们对您就使用您的个人数据提出的任何要求的回应不满意，您有权向开曼群岛监察员投诉。可致电+1—345—946—6283或电子邮件info@ombudsman.ky联系监察员。
联系PagSeguro Digital
有关收集、使用、披露、转移或处理您的个人资料或行使上述任何权利的更多信息，请联系我们的投资者关系办公室：ir@pagbank.com。
若干反清洗黑钱事宜
为了遵守旨在防止洗钱的立法或法规，即《犯罪收益法》(修订本)、《反洗钱条例》(修订本)和《关于在开曼群岛防止和检测洗钱、资助恐怖主义分子和扩散融资的指导说明》或开曼反洗钱制度，本公司可能被要求采用并维持反洗钱程序，并可能要求认购人提供证据以核实其身份。在允许的情况下，在符合某些条件的情况下，公司还可以将维护我们的反洗钱程序(包括获取尽职调查信息)委托给合适的人。
4
目录表
本公司保留要求提供核实订户身份所需资料的权利。如果订户延迟或未能提供任何核实所需的资料，我们可以拒绝接受申请，在这种情况下，任何收到的资金将被无息退还到最初从其借记的账户。在这种情况下，在内部分析后，公司可能会将相关订户列入受限名单，并拒绝未来涉及该订户的所有金融交易。根据巴西反洗钱法，这些信息必须报告给巴西金融活动控制委员会(COAF)。
如董事或管理人员怀疑或获悉向股东支付赎回款项可能导致任何相关司法管辖区的任何人士违反开曼反洗钱制度或其他法律或法规，或如认为拒绝向该股东支付赎回款项为确保在任何适用司法管辖区遵守任何该等法律或法规所必需或适当的话，本公司亦保留拒绝向该股东支付任何赎回款项的权利。
如果居住在开曼群岛的任何人知道或怀疑或有理由知道或怀疑另一人从事犯罪行为或洗钱，或参与恐怖主义或资助恐怖主义以及资助财产或扩散活动，或受到开曼群岛适用的制裁制度的制裁，并且他们在受监管部门的业务过程中或在其他贸易、专业、商业或就业过程中注意到关于这种情况或怀疑的信息，如果披露与犯罪行为或洗钱有关，该人将被要求向(1)指定官员(根据开曼群岛犯罪收益法(修订本)任命)或开曼群岛财务报告管理局(如果披露涉及刑事行为或洗钱)或(2)向警员或提名官员(根据开曼群岛恐怖主义法(修订本))或开曼群岛财务报告管理局(如果披露涉及恐怖主义或恐怖分子融资和恐怖财产)报告。这种报告不应被视为违反保密或任何成文法则或其他规定对披露信息施加的任何限制。
经济实体
开曼群岛于2019年1月颁布了《国际税收合作(经济实体)法》(经修订)，或称欧空局。公司必须遵守欧空局及相关法规和指导方针。由于本公司为开曼群岛公司，合规义务包括评估其营运以确定向欧空局提交的规定合规(如有)、为本公司向开曼群岛公司注册处提交年度通知，披露本公司是否正在进行欧空局所指的任何相关活动，以及在欧空局要求的范围内向国际税务合作事务部提交年度申报表。在适用的情况下，公司必须确定其业务满足欧空局的经济实质要求。该公司被要求监督其运营，以确保其继续遵守欧空局的所有要求。如果不能满足这些要求，公司可能会受到欧空局的处罚。
项目1.董事、高级管理人员和顾问的身份
不适用。
项目2.报价统计数据和预期时间表
不适用。
5
目录表
项目3.关键信息
选定的财务和运营数据
我们的开曼群岛豁免公司PagSeguro Digital于2017年7月19日注册成立，任期无限期。在PagSeguro巴西公司于2018年1月4日向其出资之前，PagSeguro Digital尚未开始运营，只有名义资产和负债。
在我们于2018年1月26日进行首次公开募股(IPO)后，PagSeguro Digital开始向股东报告合并的财务信息。巴西PagSeguro的历史业务被认为是PagSeguro Digital的业务。
下表汇总了PagSeguro Digital截至2023年、2022年和2021年12月31日的财务数据。截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的财务数据以及截至2023年12月31日的三个年度内的每一年的财务数据均来自我们的经审计的综合财务报表，包括在本年度报告的其他地方，但2021年12月31日的资产负债表数据来自我们的经审计的综合财务报表，不包括在本年度报告的其他地方。截至2023年12月31日和2022年12月31日以及截至2023年12月31日、2023年12月31日、2022年12月31日和2021年12月31日的精选综合财务数据来自我们的年终财务报表，该报表由普华永道审计师独立审计有限公司审计，办事处设在Avenida Brigadeiro Faria Lima、Avenida Brigadeiro Faria Lima、这些经审计的综合财务报表是根据国际会计准则理事会或国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则或IFRS编制的。PagSeguro Digital在雷亚尔维护其账簿和记录。
阁下应连同本年报其他部分所载的下列其他资料一并阅读此资料：
•我们的经审计综合财务报表和相关附注;和
•“第5项。运营和财务回顾与展望。”
6
目录表
下表呈列我们于所示各期间的选定财务及经营数据。
操作说明数据
截至2013年12月31日止年度，
2023202320222021
(US$）（1）(R$)(R$)(R$)
(in百万美元，除每股金额和%）
交易活动和其他服务收入1,864.6 9,027.2 8,906.4 6,784.8 
财政收入1,374.2 6,653.0 6,252.7 3,514.4 
其他财务收入55.4 268.1 175.8 149.5 
收入和收入共计3,294.2 15,948.4 15,334.9 10,448.7 
销售和服务成本(1,679.8)(8,132.6)(7,470.9)(5,775.9)
销售费用(295.3)(1,429.8)(1,946.1)(1,523.9)
行政费用(151.3)(732.7)(668.7)(877.6)
财务费用(675.3)(3,269.6)(3,151.6)(790.6)
其他收入(支出)，净额(75.7)(366.7)(338.4)7.3 
所得税前营业利润416.6 2,017.1 1,759.3 1,488.0 
当期所得税和社会贡献(21.0)(101.8)(60.7)(119.8)
递延所得税和社会贡献(54.0)(261.6)(193.8)(201.9)
所得税和社会贡献(75.1)(363.4)(254.5)(321.7)
本年度净收入341.6 1,653.7 1,504.8 1,166.3 
归因于：
母公司的股权持有人341.6 1,653.7 1,504.8 1,166.1 
非控制性权益— — — 0.2 
母公司股权持有人应占每股基本盈利—雷亚尔1.0614 5.1387 4.6002 3.5303 
母公司股权持有人应占每股摊薄盈利—雷亚尔1.0544 5.1047 4.5705 3.5105 
(1)
仅为方便起见， 雷亚尔截至2023年12月31日止年度的美元汇率已使用4.8413雷亚尔兑1美元的汇率（央行报告的2023年12月31日美元的商业售价）兑换为美元。这些翻译不应被解释为美元金额已经、可能已经或可以兑换成的代表 雷亚尔按该汇率或任何其他汇率计算。实际兑美元汇率波动很大，截至2023年12月31日的抛售汇率可能无法指示当前或未来的汇率。
操作数据
截至12月31日，
2023202320222021
(US$）（1）(R$)(R$)(R$)
运营统计数据：
年末活跃商家（百万）不适用6.5 7.1 7.7 
财务总额（以亿美元计）196.2 950.1 731.4 456.2 
PagBank客户总数（百万）不适用31.1 27.7 21.9 
(1)
仅为方便起见， 雷亚尔截至2023年12月31日止年度的美元汇率已使用4.8413雷亚尔兑1美元的汇率（央行报告的2023年12月31日美元的商业售价）兑换为美元。这些翻译不应被解释为美元金额已经、可能已经或可以兑换成的代表 雷亚尔按该汇率或任何其他汇率计算。实际兑美元汇率波动很大，截至2023年12月31日的抛售汇率可能无法指示当前或未来的汇率。
7
目录表
资产负债表数据
下表列出PagSeguro Digital合并资产负债表数据的项目：
12月31日，
2023202320222021
(美元)(1)
(R$)(R$)(R$)
流动资产
现金和现金等价物598.8 2,899.1 1,829.1 1,794.4 
金融投资683.4 3,308.6 1,103.3 782.6 
应收账款8,625.2 41,757.2 36,248.6 23,428.5 
关联方应收账款0.9 4.3 — — 
盘存6.9 33.5 13.3 49.5 
应收税金116.4 563.3 410.8 469.5 
其他应收账款33.6 162.8 162.0 194.8 
流动资产总额10,065.2 48,728.8 39,767.1 26,719.3 
非流动资产
司法存款10.5 51.0 44.9 40.2 
应收账款236.3 1,143.8 745.5 228.9 
关联方应收账款5.8 28.0 — — 
其他应收账款7.4 35.6 18.5 11.7 
投资— — 1.7 15.7 
递延所得税和社会贡献20.4 98.9 99.4 120.8 
财产和设备506.3 2,451.0 2,493.5 2,289.1 
无形资产531.1 2,571.1 2,158.8 1,650.2 
非流动资产总额1,317.7 6,379.3 5,562.2 4,356.5 
总资产11,382.9 55,108.1 45,329.3 31,075.8 
流动负债
向第三方提供咨询4,409.7 21,348.5 17,988.1 13,217.1 
贸易应付款106.2 513.9 449.1 578.0 
对关联方的应付款项28.0 135.5 593.9 543.6 
衍生金融工具8.5 40.9 22.3 14.3 
存款2,347.6 11,365.4 10,100.6 3,056.4 
借款39.1 189.4 — 1,005.8 
薪金和社会保障费用71.3 345.2 292.8 259.7 
税收和缴费49.7 240.7 89.8 63.9 
应急准备18.9 91.5 46.2 27.7 
递延收入26.5 128.5 126.0 162.6 
其他负债6.7 32.4 31.5 73.7 
流动负债总额7,112.1 34,431.9 29,740.3 19,002.9 
非流动负债
向第三方提供咨询38.4 185.9 84.8 — 
对关联方的应付款项70.5 341.3 — — 
递延所得税和社会贡献378.4 1,832.1 1,564.2 1,391.8 
存款996.2 4,823.1 1,894.7 77.6 
应急准备1.2 5.7 14.4 13.9 
递延收入3.7 17.7 17.5 17.3 
其他负债47.4 229.7 171.3 70.2 
非流动负债总额1,535.8 7,435.5 3,746.9 1,570.7 
总负债8,648.0 41,867.4 33,487.2 20,573.6 
总股本2,734.9 13,240.7 11,842.1 10,502.2 
负债和权益总额11,382.9 55,108.1 45,329.3 31,075.8 
(1)
仅为方便起见， 雷亚尔截至2023年12月31日止年度的美元汇率已使用4.8413雷亚尔兑1美元的汇率（央行报告的2023年12月31日美元的商业售价）兑换为美元。这些翻译不应被解释为美元金额已经、可能已经或可以兑换成的代表 雷亚尔按该汇率或任何其他汇率计算。实际兑美元汇率波动很大，截至2023年12月31日的抛售汇率可能无法指示当前或未来的汇率。
8
目录表
非公认会计准则财务衡量标准
当我们认为额外信息对投资者有用和有意义时，我们就会提出非公认会计准则的财务衡量标准。提供这些非公认会计准则财务指标是为了加强投资者对我们目前的财务业绩及其未来前景的整体了解。具体地说，我们认为非GAAP财务指标通过排除某些费用、损益(视情况而定)为管理层和投资者提供了有用的信息，这些费用和损益可能不能反映我们的核心经营业绩和业务前景。
这些衡量标准可能不同于其他公司使用的非公认会计准则财务衡量标准。这种非公认会计准则财务信息的列报不是根据任何一套全面的会计规则或原则编制的，并不打算被视为独立于或替代我们根据国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则编制和列报的财务信息。非公认会计准则财务计量具有局限性，因为它们不能反映根据国际财务报告准则确定的与我们的经营结果相关的所有金额。这些衡量标准只能与相应的公认会计准则财务衡量标准一起用于评估我们的经营成果。
非公认会计准则财务指标的对账
下表列出了截至2023年和2022年12月31日止年度我们的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账：
截至2011年12月31日的第一年，
2023变化百分比：2022
(in数百万雷亚尔，每股金额除外）
收入和收入共计15,948.4 4.0%15,334.9 
非GAAP总收入和收入15,948.4 4.0%15,334.9 
总费用(13,931.3)2.6%(13,575.7)
减：基于股份的长期激励计划(LTIP)109.9 38.4%79.4 
减：并购费用18.0 (2.7)%18.5 
加：PagPhone可变现价值反转— (100.0)%(52.5)
减：软件的缺陷— (100.0)%40.2 
减：Boleto Flex损伤— (100.0)%12.6 
减：与POS供应商的协议— (100.0)%10.0 
减：平台开发资本化费用46.4 45.5%31.9 
非GAAP总费用(1)
(13,757.0)2.4%(13,435.6)
所得税前利润2,017.1 14.7%1,759.3 
加：非公认会计原则调整总额174.3 24.4%140.1 
所得税前非GAAP利润(2)
2,191.4 15.4%1,899.4 
所得税与社会贡献(363.4)42.8%(254.5)
减：非GAAP调整的所得税和社会缴款(59.3)24.6%(47.6)
非公认会计准则递延所得税(3)
(422.7)39.9%(302.1)
净收入1,653.7 9.9%1,504.8 
加：非GAAP调整总额115.0 24.3%92.5 
非公认会计准则净收益(4)
1,768.7 10.7%1,597.3 
母公司股权持有人应占每股基本盈利—雷亚尔5.1387 11.7%4.6002 
母公司股权持有人应占每股摊薄盈利—雷亚尔5.1047 11.7%4.5705 
归属于母公司股权持有人的非GAAP每股基本收益-雷亚尔（5）5.4940 12.5%4.8828 
母公司股权持有人应占非GAAP每股稀释收益-雷亚尔（5）5.4576 12.5%4.8511 
(1)
非GAAP总费用不包括“非GAAP调整”，包括：
•LTIP费用：这包括我们两个长期激励计划(LTIP和LTIP-目标)下的股权奖励费用。我们将LTIP支出从我们的非GAAP衡量标准中剔除，主要是因为它们是非现金支出，相关的雇主工资税取决于我们的股票价格以及行使和授予股权奖励的时间和规模，管理层对此没有任何控制，因此管理层不认为这些费用与我们的业务运营相关。
•并购费用：这包括并购交易的费用，包括(其中包括)与我们收购的尽职调查和谈判并购文件相关的外部咨询、会计和法律服务的费用，以及某些收购资产的公允价值的摊销和减记。我们将并购费用排除在我们的非公认会计准则计量之外，主要是因为这些费用是非经常性的，与我们的业务运营无关。
•其他非经常性影响：这包括与PagPhone销售、PagPhone库存拨备、减税、软件处置和开发有关的一次性影响。我们将非经常性影响排除在我们的非GAAP衡量标准之外，主要是因为此类项目是非经常性的，与我们的业务运营无关。
(2)
除所得税前的非公认会计原则利润反映了上文脚注(1)所述的调整。
(3)
非公认会计准则所得税及社会贡献包括按34%的税率计算的所得税，按LTIP开支、并购开支及上文附注(1)所述的非经常性调整计算。
(4)
非公认会计准则净收入反映了上文脚注(1)和(3)所述调整的总和。
(5)
非GAAP每股普通股基本收益和非GAAP稀释每股普通股收益反映了对非GAAP净收益的调整，这些净收益全额分配给母公司的股权持有人。
(6)
所得税和非GAAP调整的社会贡献：这是与上文提到的长期税收计划费用、并购费用和非经常性调整相关的所得税影响。
9
目录表
以美元为单位的金融信息
仅为方便读者，我们已将本年度报告中包含的一些真实金额转换为美元。截至2023年12月31日，雷亚尔兑美元的汇率为4.8413雷亚尔兑1美元，2022年12月31日为5.2177雷亚尔兑1美元，2021年12月31日为5.5805雷亚尔兑1美元，每种情况下雷亚尔兑美元的商业卖出价都是央行报告的。除非另有说明，否则我们已使用4.8413雷亚尔兑1美元的汇率将实际金额转换为美元。此类换算不应被解释为实际金额代表、已经或可能按所示汇率或任何其他汇率换算成美元的陈述。雷亚尔/美元汇率波动很大，截至2023年12月31日的抛售汇率可能不能代表当前或未来的汇率。欲了解与我们业务的汇率波动相关的风险的更多信息，请参阅“风险因素--与巴西有关的风险--汇率不稳定可能对巴西经济、美国和我们A类普通股的价格产生不利影响。”
风险因素
与我们的商业和工业有关的风险
如果我们不能跟上快速的技术发展步伐，以提供新的和创新的产品和服务，并应对快速发展的移动设备交易市场，我们的产品和服务的使用可能会下降，因此我们的收入可能会下降。
快速、重大和颠覆性的技术变革继续影响着我们经营的行业，包括支付卡标记化、移动支付、社交商务(即通过社交网络进行电子商务)、身份验证、虚拟货币、分布式分类账或区块链技术、近场通信和其他邻近或非接触式支付方法、虚拟现实、机器学习和人工智能的发展。
例如，移动设备越来越多地用于电子商务交易和支付。我们有很大一部分客户通过移动设备访问我们的平台，包括常规在线购物和面对面交易，这一比例在不断增长。在截至2023年12月31日的一年中，83%的客户通过移动设备访问我们的平台，而在截至2022年12月31日的一年中，这一比例为81%。如果我们不能继续满足客户对移动和多屏幕体验的期望，我们可能会失去客户。不同的移动设备和平台使用各种各样的技术和其他配置，这增加了在移动环境中提供支付所涉及的挑战。此外，其他一些拥有大量资源的公司和一些创新初创公司也推出了专注于移动市场的产品和服务。我们不能保证我们将能够继续在移动环境中满足客户的期望或增加我们的移动交易量。
我们无法预测技术变革对我们业务的影响。除了我们自己的倡议和创新之外，我们还在一定程度上依赖第三方来开发和获得新技术。我们预计，适用于我们经营的行业的新服务和技术将继续涌现，并可能优于或淘汰我们目前在产品和服务中使用的技术。开发新技术并将其整合到我们的产品和服务中可能需要大量支出，需要相当长的时间，最终可能不会成功。此外，我们采用新产品和服务和开发新技术的能力可能会受到行业标准、支付网络、法律法规变化、消费者或商家对变化的抵制、第三方知识产权或其他因素的制约。我们的成功将取决于我们开发和整合新技术的能力，通过我们的平台应对快速发展的移动交易市场带来的挑战，以及适应技术变化和不断发展的行业标准的能力；如果我们不能及时或具有成本效益地做到这一点，我们的业务可能会受到损害。
10
目录表
我们的信息技术和通信系统的中断或故障可能会损害我们的运营，这可能会损害我们的声誉并损害我们的运营结果。
我们在处理付款和提供高质素客户服务方面的成功和能力，有赖于我们的电脑和资讯科技系统的有效率和不间断运作。我们的计算机系统和信息技术无法有效运行或无法与其他系统集成、性能不足或安全漏洞可能会导致我们网站的可用性中断、产品交付延迟以及我们的运营效率降低。任何故障、问题或安全漏洞都可能意味着更少的客户愿意在未来购买我们提供的产品。可能发生并严重扰乱我们业务的因素包括：因火灾、洪水、地震、停电、电信故障、破坏、破坏、恐怖袭击及类似事件、软件错误、计算机病毒、蠕虫、物理或电子入侵以及未经授权篡改我们的计算机系统和数据中心而导致的类似中断；此外，与存储和传输专有信息或客户信息相关的安全漏洞，如信用卡号码或其他个人信息。此外，如果由于任何原因，太多客户在短时间内访问我们的网站，我们过去和将来都会经历系统中断，使我们的网站不可用或阻止我们有效地完成支付交易，这可能会降低我们产品和服务的吸引力。我们不能向您保证这样的事件不会发生。虽然我们为我们的运营和业务流程的某些方面制定了备份系统和应急计划，但我们的规划并没有考虑到所有可能的情况。
具体地说，我们已经与Scala数据中心S.A.和Amazon Web Services，Inc.签订了IT服务协议，这两家公司分别专注于IT基础设施托管服务和云计算。IT服务提供商未能充分保持我们网站的运营，包括任何影响我们客户利用我们网站的能力的长期或计划外服务中断，都可能导致销售和客户流失，并增加成本，这可能会对我们的声誉或运营结果产生重大影响。此外，我们在一定程度上依赖外部IT服务提供商在任何安全漏洞时向我们提供建议。如果这些供应商中的任何一家不及时通知我们，我们的声誉和运营结果可能会受到损害。如果发生中断、无法提供服务或其他可能损害我们业务的问题，我们可能无法及时更换我们的外部IT服务提供商，或在经济高效的基础上找到替代方案。有关我们与Digital Services达成的协议的更多信息，请参阅“项目7.大股东和关联方交易-关联方交易”。
任何影响我们网站的中断或服务中断都可能损害我们的声誉，需要我们花费大量资本和其他资源，并使我们面临损失或诉讼的风险和可能的责任。我们与第三方服务提供商签订的一些协议不要求这些提供商赔偿我们因任何服务中断而造成的损失。上述任何中断都可能严重损害我们的运营结果。
除了安全(包括网络安全)和隐私泄露之外，我们的业务还受到网络攻击。
我们的业务涉及收集、存储、处理和传输客户的个人数据，包括金融信息。此外，我们有相当多的客户授权我们直接向他们的支付卡或银行账户支付我们收取的所有交易和其他费用。我们的声誉建立在我们的平台为客户提供安全的支付方式的前提下。越来越多的组织，包括大型商人和企业、其他大型科技公司、金融机构和政府机构，披露了他们的信息安全系统遭到入侵，其中一些涉及复杂的、高度针对性的攻击，包括对其网站或基础设施的部分攻击。
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用于未经授权、不正当或非法访问我们的系统、我们的数据或我们客户的数据、禁用或降级服务或破坏系统的技术不断发展，可能难以快速检测，而且通常在针对目标启动之前无法识别。未经授权的人可能试图通过各种手段访问我们的系统或设施，其中包括侵入我们的系统或我们客户、合作伙伴或供应商的系统，或试图欺诈性诱使我们的员工、客户、合作伙伴、供应商或我们系统的其他用户披露用户名、密码、支付卡信息或其他敏感信息，这些信息可能被用来访问我们的信息技术系统。某些努力可能得到大量财政和技术资源的支持，使其更加复杂和难以察觉。尽管我们已经开发了旨在保护我们的数据和客户数据并防止数据丢失和其他安全漏洞的系统和流程，并预计将继续花费大量额外资源来加强这些保护，但这些安全措施无法提供绝对的安全性。我们的信息技术和基础设施可能容易受到网络攻击或安全漏洞，第三方可能能够访问存储在这些系统上或通过这些系统访问的客户的个人或专有信息和卡数据。我们的安全措施也可能因人为错误、渎职、系统错误或漏洞或其他违规行为而被破坏。任何对我们安全的实际或预期的违反可能会中断我们的运营，导致我们的系统或服务不可用，导致数据披露不当，对我们的声誉和品牌造成重大损害，导致重大的法律和财务风险，导致客户对我们的产品和服务失去信心或减少使用，并对我们的业务和运营结果产生不利影响。此外，我们的客户、合作伙伴或供应商(包括数据中心和云计算提供商)的任何网络或数据安全漏洞都可能产生类似的负面影响。实际或感知的漏洞或数据泄露可能会导致对我们的索赔。
2021年，我们经历了一次网络攻击，攻击目标是我们的一家子公司Wirecard巴西Pagamento S.A.(前身为Wirecard巴西S.A.)，我们于2020年10月收购了MOIP。这起事件发生在2021年9月25日至2021年9月29日之间，在此期间，黑客要求进行指定的支付，以防止公开披露或出售被泄露的目标数据，其中包括MOIP客户的个人资料信息。在网络攻击发生时，MOIP拥有与我们IT平台和系统的其余部分截然不同的IT服务器和操作环境，因此，除了MOIP IT环境中独立存在的数据库、客户信息或系统之外，我们的任何数据库、客户信息或系统都不受事件影响或包含，也不构成受影响数据的一部分。我们立即遵循适用的巴西法律的要求，包括向巴西数据保护局提交正式报告(Pessoais国家保护委员会)，或ANPD和中央银行，随后于2022年1月5日和2022年4月8日向ANPD提交了进一步要求的信息。2024年2月，该案由ANPD结案。我们对事件的审查没有发现未经授权获取敏感信息的证据，如密码或信用卡详细信息，我们的信息技术系统(包括MOIP IT环境)运行正常。如需了解更多信息，请参阅“项目4.公司信息-保护我们的客户-2021年MOIP网络安全事件”。
此外，根据卡规则和我们与卡处理商的合同，如果我们存储的卡信息被泄露，我们可能会向支付卡发行商承担发行新卡的成本和相关费用。我们还预计将花费大量额外资源来防范安全或隐私违规行为，并可能需要解决违规行为造成的问题。此外，虽然我们维护保单，但我们并不专门为网络攻击维护重要的保单，我们现有的保单可能不足以补偿安全漏洞造成的损失，而且我们可能无法根据这些保单全额收取(如果有的话)。
自新冠肺炎疫情爆发以来，我们的远程工作实践得到了扩大，因此，与我们内部系统中的网络安全故障相关的风险也增加了。因此，由于事故、故障或恶意行为导致的信息技术系统中断或缺陷，例如远程工作系统、会计计算和帐单，可能会影响我们的公司、商业或运营活动，从而对我们的业务和运营结果以及我们的声誉和市场可靠性造成不利影响。
我们认为，近年来，针对我们这样的公司的网络攻击风险有所增加，而且由于网络罪犯的职业化、当前与持续的全球冲突有关的地缘政治不稳定以及对制裁的报复性反应，可能会进一步增加，这可能会对我们维持或加强网络安全和数据保护措施的能力产生不利影响。此外，我们的行动面临以巴西的关键基础设施为目标的网络攻击的风险，我们的信息技术系统依赖于这些基础设施。鉴于我们无法控制这一基础设施，我们保护我们的信息技术系统免受此类攻击的能力有限，这可能会削弱我们有效为客户服务的能力。
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网络攻击已经变得越来越复杂和广泛。我们将关键客户信息保存在我们的数据库中，这些信息可能是个人为滥用而寻求未经授权访问此类信息的网络攻击的目标。因此，未能保护我们客户的个人数据，以及不遵守适用的法律，可能会产生额外的成本，并对我们的形象和声誉造成不利影响。
近年来，随着银行组织和更广泛的金融体系面临的数据隐私和网络安全风险显著增加，数据隐私和网络安全问题已成为立法和监管机构日益关注的主题。美国证券交易委员会明显加强了对网络安全和数据隐私相关风险披露的充分性的审查，大大提高了对该公司网络安全做法及其相关披露的准确性进行调查的可能性。准备和处理任何此类调查都可能导致公司管理层大量分心，并从其核心业务中转移必要的资源。有关更多信息，请参阅“项目16K。网络安全。
我们面临与不遵守《一般数据保护法》相关的风险，并可能受到罚款和其他类型处罚的不利影响。
2018年，颁布了经第13,853/2019号法律修订的《一般数据保护法》(Lei Geral de Proteção de Dados)，以规范与使用个人数据有关的做法，取代了巴西以前监管数据隐私权和保护的稀疏和部门标准。LGPD于2020年9月18日生效，但LGPD规定的行政处罚的适用推迟到2021年8月1日。通过建立一个影响所有经济部门的微观规则系统，LGPD提供了一个在个人数据处理业务中需要遵守的新法律框架。除其他规定外，它规定了数据当事人的权利、适用于保护个人数据的法律基础、在适用时就此类数据的使用获得同意的要求、与安全事件、泄漏和数据传输有关的义务和要求，以及设立ANPD的授权，ANPD是负责监管和监督LGPD和其他数据保护法的适用以及在发生不遵守法律规则和义务的情况下实施制裁的实体。2020年8月26日，巴西政府发布了第10,474/2020号法令，批准了ANPD的监管框架和委托职位名单。该法令于2020年11月生效，当时巴西联邦官方报纸刊登了ANPD首席执行官的任命。
2023年2月27日，ANPD发布了剂量测量条例，其中确立了适用任何行政处罚时使用的标准。尽管该条例仍然包括一些模糊的定义(如什么需要进行大规模数据处理)，但它澄清了ANPD在分析与数据有关的事件时考虑的要素，如重复发生(事件间隔长达五年)、诚信、合作、透明度、相称性以及采用最佳做法和治理政策。根据该条例，任何适用于违反LGPD的行政处罚将取决于：(1)违规行为的“轻微”、“中度”或“严重”分类；(2)ANPD对处罚相对于所犯违规行为的相称性的理解。
我们还必须为我们的用户提供安全的环境。投资于信息安全和个人数据保护的技术和行政维护也是必要的，包括支持我们的个人数据保护的公司治理结构。此外，根据LGPD，我们有法律责任与我们处理其数据的数据主体(包括我们的用户和合作伙伴)保持沟通渠道。
个人资料当事人有权享有以下权利，我们必须确保这些权利：(I)获得个人资料处理存在的确认，(Ii)查阅其个人资料，(Iii)更正所有不完整、不准确或过时的个人资料，(Iv)根据ANPD将制定的附加规定，进行可移植程序以将个人资料转移至另一服务或产品，(V)根据同意要求删除经处理的个人资料，或撤销其先前给予的同意的权利；(6)获得关于负责数据处理的人与其共享其数据的政府和私营部门实体的信息；(7)被允许拒绝同意个人数据处理，并被告知拒绝同意的后果，以及(8)要求对完全基于自动处理的决定进行审查。LGPD还规定，必须向数据当事人提供以下信息，包括通过隐私声明：(I)此类处理的具体目的，(Ii)处理方法和持续时间，(Iii)数据控制人的身份，(Iv)数据控制人的联系信息，(V)与第三方共享个人数据的信息及其目的，(Vi)责任描述，尤其是所涉及的处理代理的责任，以及(Vii)我们明确提及上述数据当事人的权利。
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我们可能会被要求赔偿因其作为数据主体的权利受到侵犯而受到影响的用户，例如他们的透明权或获取有关其个人数据处理的信息的权利。如果我们按照LGPD的要求披露关于数据处理的不充分信息，我们也可能受到个人数据保护、消费者保护或公共利益保护机构和实体(包括ANPD)的行政处罚。不遵守LGPD的任何规定可能会导致以下情况：(I)个人或集体诉讼被提起，要求赔偿的不仅是违反LGPD的行为，而且是仍然有效的任何稀疏和行业特有的数据保护法，以及(Ii)某些消费者保护机构施加《消费者保护法》和《互联网民事框架》规定的处罚，因为它们早在LGPD生效之前就在这方面采取了行动，ANPD施加的行政处罚，特别是在违反LGPD的情况下。
如果我们的运作和商业模式不符合LGPD的规则，我们可能会受到正式警告、公开制裁、删除数据或暂停数据处理活动。此外，我们可能会被处以相当于上一财年我们在巴西的总销售额或我们经济集团在巴西的总销售额的2%的罚款，不包括税，但每次违规的总罚款不得超过5,000万雷亚尔。此外，我们可能被要求对因未能履行LGPD规定的任何义务而造成的个人或集体物质精神损害负责。我们可能有法律责任向因侵犯其作为个人数据主体的权利而受到损害的用户支付损害赔偿，例如他们的透明权，因为他们可能获得有关其个人数据处理的信息和《LGPD》规定的其他权利。
如果我们被发现没有按照LGPD的要求提供足够的关于处理个人数据的信息，我们还可能面临管理个人数据、消费者保护和公共利益的公共实体和监管机构的行政制裁。
LGPD和未来可能通过的其他法律和法规可能会随着时间的推移和不同司法管辖区的不同而得到不同的解释和适用。它们可能会被解释和应用，从而对我们的业务产生实质性的负面影响。任何不遵守(I)我们的隐私政策，(Ii)任何监管要求或命令，或(Iii)其他地方、州、联邦或国际隐私或消费者保护相关法律和法规的行为都可能对我们的业务造成实质性的不利影响。
我们的服务必须与各种操作系统和网络集成，使商家能够接受支付卡的硬件必须与电信运营商提供的移动网络和使用这些操作系统的第三方移动设备进行互操作。如果我们不能确保我们的服务或硬件与这些网络、操作系统和设备互操作，我们的业务可能会受到严重损害。
我们依赖于我们的产品和服务与各种操作系统和网络以及我们无法控制的网络浏览器集成的能力。这些系统或网络中的任何变化，如果降低了我们的产品和服务的功能、对我们施加额外的成本或要求、或对竞争服务(包括他们自己的服务)给予优惠待遇，都可能严重损害我们产品和服务的使用水平。我们还依赖银行平台来处理我们的一些交易。如果这些银行平台出现任何问题或服务中断，用户可能无法完成交易，这将严重影响我们的业务。
此外，我们的硬件还可以与电信运营商提供的移动网络和第三方开发的移动设备进行互操作。这些网络或这些移动设备设计的变化可能会限制我们的硬件与这些网络和设备的互操作性，并需要对我们的硬件进行修改。如果我们无法确保我们的硬件继续有效地与这些网络和设备互操作，或者这样做成本高昂，我们的业务可能会受到严重损害。
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我们的业务依赖于强大和值得信赖的品牌，任何未能维护、保护和提升我们的品牌都会损害我们的业务。
我们已经形成了一个强大和值得信赖的品牌，与我们的控股股东UOL的声誉和公众形象高度相关，这对我们的业务成功做出了重大贡献。我们的品牌建立在这样的理念之上，即卖家和买家将信任我们，并在用我们的产品和服务建立和发展他们的业务时找到价值。维护、保护和提升我们的品牌对于扩大我们的卖家、买家和其他第三方合作伙伴的基础，以及增加对我们的产品和服务的参与度至关重要。这将在很大程度上取决于我们能否保持信任，成为技术领先者，并继续提供高质量和安全的产品和服务。对我们的行业、我们的公司或UOL、我们的控股股东、我们的产品和服务的质量和可靠性、我们的风险管理流程、我们产品和服务的变化、我们有效管理和解决卖家和买家投诉的能力、我们的隐私和安全做法、诉讼、监管活动、卖家和买家对我们产品或服务的体验以及UOL舆论的变化进行的任何负面宣传，都可能损害我们的声誉以及对我们产品和服务的信心和使用。损害我们品牌的原因有很多，包括我们或我们的合作伙伴未能满足对服务和质量的期望；对敏感信息的保护不足；合规失败和索赔；诉讼和其他索赔；员工不当行为；以及我们的合作伙伴、服务提供商或其他交易对手的不当行为。如果我们不能成功地维护一个强大和值得信赖的品牌，我们的业务可能会受到严重损害。
我们的业务受到广泛的政府监管和监督，根据这些法规，我们的地位可能会发生变化。违反或不遵守当前或未来的法规可能代价高昂，使我们承担重大责任，并迫使我们改变我们的业务做法，其中任何一项都可能严重损害我们的业务和运营结果。
中央银行已正式授权PagSeguro巴西银行和Wirecard巴西Pagamento S.A.(前Wirecard巴西S.A.)作为支付机构运营，并授权BancoSeguro S.A.或BancoSeguro作为金融机构运营。巴西PagSeguro和MOIP都获得了中央银行的许可，成为电子货币的支付机构发行方和收购方。2018年10月17日，巴西中央银行授权PagSeguro巴西公司在此类类别下运营，2019年3月18日，PagSeguro巴西公司获得央行授权，在第三方支付计划内作为后付费工具(如信用卡)的支付机构发行商运营。目前，我们的数字支付活动由PagSeguro巴西和MOIP作为支付方案清算人进行，无需授权。2023年3月，央行授权PagInvest Corretora de Títulos e Valore MobiláRios Ltd.或PagInvest作为证券经纪交易商(Corretora de títulos e Valore Mobiários)。2023年10月，巴西证券委员会(莫比利亚里奥斯委员会)，或云服务器也授权PagInvest提供托管服务。我们在证券市场的投资相关活动，目前由BancoSeguro通过我们的投资平台进行，将逐步过渡到PagInvest。
在国外，我们的活动遍及拉丁美洲的多个司法管辖区，如智利、哥伦比亚、墨西哥和秘鲁，这些国家拥有复杂的监管和法律框架。因此，我们必须遵守我们经营或经营业务所在国家的广泛法律法规，包括反腐败、国际制裁、反洗钱、数据保护、个人数据隐私以及相关法律法规。我们的治理和合规流程，包括审查财务报告的内部控制，可能无法及时发现或防止违反这些司法管辖区所要求的法律、法规、会计、治理或道德标准的行为。如果我们不遵守我们运营所在司法管辖区规定的适用法律和其他标准，我们可能会受到当局的调查、诉讼、罚款、吊销营业执照、返还利润、非自愿解散和名誉损害。
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此外，提前支付应收账款是我们活动的一部分。第12,865/2013号法律禁止巴西PagSeguro和MOIP等支付机构从事仅限于金融机构的活动。根据巴西法律，对于是否可以将提前向商家支付应收款定性为“借贷”，这是一种仅限于金融机构的活动，存在一些争议。同样，对于适用于这一提前付款功能的贴现率是否应被视为“利息”，也存在一些争论，在这种情况下，巴西高利贷法规定的限制将适用于这些利率。在这方面，中央银行法律顾问办公室(前中央银行--中央银行)发布了一份法律意见，其中得出结论认为：(1)向商家预付贸易应收款(由已执行和已支付的交易支持的信用卡分期付款)涉及提前支付债务，不应与金融机构的活动混为一谈；(2)适用于这一预付款机制的贴现率受巴西高利贷法规定的限制。如果颁布新的法律或法院对这一活动的解释发生变化，要么阻止我们向商家提前支付应收账款，要么限制我们通常收取的费用，我们的财务业绩可能会受到负面影响。有关这些监管事项的进一步信息，请参阅“项目4.公司信息-监管-巴西数字支付行业的监管”。
BancoSeguro在巴西获得许可，是一家多功能银行，拥有商业和投资银行业务组合。作为一家金融机构，BancoSeguro必须遵守4595/1964号法律和国家货币委员会(Conselho Monetário Nacional，简称CMN)和中央银行发布的规则。巴西金融机构受到广泛的政府监管，包括：(一)最低资本要求；(二)强制性存款/准备金要求；(三)固定资产投资要求；(四)贷款限额和其他信贷限制；(五)会计和统计要求；(五)价格和薪资管制；(六)税收政策和监管。此外，在其投资银行业务范围内，BancoSeguro通过我们的投资平台作为证券(目前是第三方投资基金)的分销商和证券市场的中介，在这方面，BancoSeguro受到CVM的监管和监督，根据法律6,385/1976以及CVM和BSM Supervisão de Mercados(巴西证券交易所的自律部门，B3)发布的规则。巴西的支付机构和金融机构对适用于其活动的政府条例没有控制权。这些法规的任何变化都可能对BancoSeguro、MOIP、PagSeguro巴西和PagInvest的运营和财务业绩产生不利影响。
例如，于2023年10月3日公布了第14,690/2023号法律，该法律对循环信贷(旋转音乐）和分期付款信贷（Crédito de cartão de crédito)。2023年12月21日，CMN和中央银行通过第5,112号决议和365号决议，规定了第14,690/2023号法律规定的限额。根据这些新规则，可对循环信贷或分期付款信贷余额征收的利息和财务费用总额不得超过所融资债务的原始金额。这一限制适用于信用卡和其他后付费支付工具的所有发行商。
此外，如果我们被发现违反了当前或未来的任何法规，我们可能会(I)被要求支付巨额罚款(包括每笔交易的罚款)并返还我们的利润，(Ii)被要求改变我们的业务做法，或(Iii)受到中央银行干预和庭外清算等解决机制的约束。我们也可能受到私人诉讼的影响。这些后果中的任何一个都可能严重损害我们的业务和运营结果。
我们受制于与影响我们业务的法律法规的增加或变化相关的成本和风险，包括与消费品销售相关的法律法规。具体地说，数据保护和隐私法的发展可能会损害我们的业务、财务状况、业绩或运营。
我们在复杂的监管和法律环境中运营，这使我们面临合规和诉讼风险，这可能会对我们的运营结果产生重大影响。这些法律可能会因政治、经济或社会事件而发生变化，有时会发生重大变化。影响我们的一些联邦、州或地方法律和法规包括：与消费品、产品责任或消费者保护有关的法律和法规；与我们宣传、营销或销售产品的方式有关的法律和法规；劳动法和就业法，包括工资和工时法；税法或其解释；数据保护、隐私和网络安全法律和法规；以及证券和交易所法律和法规。例如，正在制定数据保护和隐私法，以考虑到文化和消费者对保护个人数据态度的变化。我们不能保证我们会有足够的财政资源来遵守任何新的法规，或在不断变化的监管环境中成功竞争。任何额外的隐私法律或法规都可能严重损害我们的业务、财务状况或运营结果。
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税法、税务优惠、福利或税法不同诠释之变动可能会对我们的经营业绩造成不利影响。
巴西、开曼群岛或美国的税法、法规、相关解释和税务会计准则的变化可能会导致我们的收益税率更高，这可能会显著减少我们的利润和运营现金流。例如，2015年，巴西政府将巴西公司在非累积税制(即适用于我们的税制)下实现的财务收入的PIS/COFINS税率(对总收入的社会贡献)从0%提高到4.65%。此外，如果不保留或续订某些税收优惠，我们的经营业绩和财务状况可能会下降。例如，巴西第11,196号法律目前向投资于研发的公司提供税收优惠，前提是满足某些要求，这大大减少了我们的年度所得税支出。另一方面，如果适用于我们业务的税收增加或任何税收优惠被取消，而我们不能改变我们的成本结构以将我们的税收增加转嫁给客户，我们的财务状况、运营业绩和现金流可能会受到损害。我们的支付处理活动也要缴纳市政服务税(Sobre Serviços冒名顶替)，或ISS。国际空间站费率的任何增加都会损害我们的盈利能力。
此外，巴西联邦、州和地方各级政府当局正在考虑修改税法，以弥补巴西经济低迷造成的预算缺口。如果这些建议获得通过，它们可能会增加我们的税负，增加我们的税务合规成本，或以其他方式影响我们的财务状况、运营结果和现金流，从而损害我们的盈利能力。当局可在没有事先通知或实施过渡期的情况下，修订与征收、附属债务或巴西适用税率的变化有关的一些税收规则。我们可能并不总是意识到影响我们业务的所有此类变化，因此我们可能无意中未能支付适用的税款或以其他方式遵守税务法规，这可能会导致我们公司的额外纳税评估、罚款和利息。从这个意义上说，我们参与的税务诉讼是基于我们和巴西税务当局对税收法律法规的不同解释。详情见“项目8.财务信息--税务和社会保障程序”。
在市政一级，巴西政府颁布了第157/2016号补充法律，对适用于我们提供的服务的税收进行了修改。一旦这些变化被强制执行，我们的税收将在我们服务的收购者所在的市政当局缴纳，而不是在我们设施所在的市政当局。这项义务于2018年1月生效，但由于纳税人提交的第5835号直接违宪行动(ADI)，其执行被推迟。巴西联邦最高法院对第157/2016号补充法律S的合宪性提出质疑，认为新立法将对公司产生不利影响，因为向几个市政当局缴纳ISS税款并遵守相关的纳税报告义务将增加成本和官僚作风。此外，巴西政府颁布了第175/2020号补充法律，对包括借记卡或信用卡服务在内的某些服务征收的国际空间站税进行了额外的修改，并规定应向服务接受者所在的市政当局支付提供这些服务所应缴纳的国际空间站税。2023年6月，巴西最高法院宣布，第157/2016号补充法律和175/2020号补充法律的规定违宪，这些规定要求向服务取得者所在的市政当局缴纳国际空间站税。因此，国际空间站的税款应由服务提供商总部所在的市政当局支付。
巴西政府一直在研究巴西的一项重大税收改革，该改革在2023年年底取得了重大进展，预计2024年还会有更多进展。这项税收改革包括一项取消目前对股息支付免征所得税的提议。如果实施这一变化，将导致巴西公司的股息或分配产生更高的税收负担，可能会影响我们从子公司获得未来现金股息或扣除税收的分配的能力。无法准确预测潜在变化是否以及如何影响我们的业务，但建议潜在投资者咨询他们的税务顾问，以审查与适用税法的这些潜在变化相关的潜在影响。
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2023年12月20日，巴西国会通过了消费税改革(宪法修正案N：132-EC 132/2003)，预计将在2026年开始的七年过渡期内生效。这项宪法修正案旨在简化巴西的税收框架。它规定，除其他事项外，(I)取消五种税收(在有限情况下除外)，包括现有的被称为ICMS、ISS、制成品或IPI、PIS和COFINS的增值税，以及(Ii)设立两种新的增值税，即州/市商品和服务税(服务和服务)，或IBS，以及联邦商品和服务贡献(关于本和服务的贡献)，或CBS。对新增值税的征税将通过对消费征税来实施(而不是像以前的系统那样对生产和/或收入征税)。根据EC 132/2023，IBS和CBS将受到一项补充法律的监管，该法律尚未起草和批准。不同的IBS和CBS税率可能适用于巴西宪法中列出的特定商品和服务，修正案中包括的减税幅度从30%、60%或100%不等(例如，药品、农产品、教育和其他)。具体制度也将适用于《巴西宪法》中明确列出的部门，其规则将由一部补充性法律管理(例如，燃料、金融服务和其他)。
巴西政府与各州和市政当局建立了19个工作组，以实施EC 132/2023。他们将有60天的时间准备补充法律的初步法案，以规范宪法修正案，然后必须在最多180天内提交审查。我们仍在评估这项新的税制改革，我们无法量化EC 132/2003对我们的财务状况和盈利能力的预期影响。此外，EC 132/2023还设定了90天的最后期限，要求政府向巴西国会提交一份关于所得税改革的法律法案，以及一份关于改变工资税的提案。根据税制改革特别秘书处的说法，从技术上讲，这一最后期限是2024年3月结束的。然而，如果政府没有在最后期限前完成，就没有适用的制裁措施。鉴于这一问题的复杂性，提出这些变化的时间表尚不确定。
最后，根据2023年12月12日第14,754号法律(第14754/2003号法律)，巴西税法最近对包括FIDC在内的巴西投资基金的征税进行了修改。根据这项新立法，其中一项变化规定，从2024年起，投资封闭式FIDDC的任何收益应在5月和11月的最后一个营业日每半年缴纳一次税，税率为15%(对于长期FIDC)或20%(对于短期FIDC)，无论实际分配如何，除非这些FIDC符合投资实体的资格(根据第14,754/2023号法律和CMN 5 111/2023号决议的定义)。PagSeguro巴西FIDC管理人表示，根据第14,754/2023号法律和CMN 5,111/2023号决议，其FIDC有资格成为投资实体，因此，第14,754/2023号法律不应影响我们的业务。
此外，我们受到税收法律法规的约束，税务机关、司法或行政法院和我们可能会有不同的解释。对我们这样的企业适用间接税，如销售和使用税、增值税或增值税、省级税收、商品和服务税、营业税和总收入税，是一个复杂和不断变化的问题。评估适用的纳税义务需要重大判断。在许多情况下，最终的税收决定是不确定的，因为不清楚现有的法规如何适用于我们的业务。一个或多个州、市、联邦政府或其他国家或地区可能寻求挑战适用于我们的交易的税收或程序，对我们这样的企业征收税款或额外报告、记录保存或间接征税义务。新的税收还可能要求我们在获取数据以及收缴和汇出税款时产生巨额成本。如果强加此类义务，与税收、汇款和审计要求相关的额外成本可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。
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如果不能有效地处理欺诈、虚假交易、不良交易或负面客户体验，将增加我们的损失率并损害我们的业务，并可能严重降低商家和消费者对我们服务的信心和使用。
我们因消费者索赔商家没有履行或他们的商品或服务与商家的描述不符而招致损失和费用。我们试图从商家那里追回这些损失和费用，但当商家不愿意或无法付款时，我们可能无法全额追回。我们还因声称消费者没有授权购买、消费者欺诈和错误传输而蒙受损失和费用。此外，如果我们与信用卡交易相关的损失变得过大，可能会导致我们失去接受信用卡付款的权利。如果我们无法接受信用卡，通过我们平台处理的交易数量将大幅减少，我们的业务将受到损害。我们还面临商家、通过我们平台购买的产品的消费者或处理我们用户信息的第三方进行欺诈活动的风险。我们采取措施检测和降低欺诈风险，但这些措施需要不断改进，可能对新的和不断演变的欺诈形式或与新产品提供相关的欺诈无效。如果这些措施失败，我们的业务可能会受到损害。
日益激烈的竞争可能会损害我们的业务。
我们在竞争激烈、技术不断变化、客户需求不断变化、行业标准不断发展以及新产品和服务不断推出的市场中竞争。我们与现有的数字支付解决方案、通过POS进行的个人支付、免费数字账户、预付费、借记卡、信用卡、贷款、保险分销和收购活动的提供商展开竞争。在在线数字支付市场，我们主要与国际在线支付服务和地区性参与者竞争。在POS支付市场，我们主要与国际参与者和地区参与者竞争。就像整个数字支付行业一样，我们也与其他支付手段竞争，包括现金、支票、Pix(巴西政府赞助的全天候即时支付平台)、汇票和电子银行存款。
我们预计，随着现有和新的竞争对手推出新服务或加强现有服务，未来的竞争将会加剧。我们与许多公司竞争以吸引客户，其中一些公司比我们拥有更多的财务资源和更大的客户基础，这可能为他们提供显著的竞争优势。这些公司可能会比我们投入更多的资源来开发、推广和销售产品和服务，他们可能会更有效地推出阻碍我们增长的创新产品和服务。与PagSeguro相比，与老牌银行和其他金融机构捆绑在一起的竞争性服务可能会提供更大的流动性，并创造更大的消费者对其服务的安全性和效率的信心。这些公司之间或之间的合并和收购可能会导致更大的竞争对手拥有更多的资源。我们还期待新进入者提供有竞争力的产品和服务。例如，老牌银行和其他金融机构目前提供在线支付，而那些还没有提供此类服务的银行可以迅速而轻松地发展这一服务。某些商家与我们的竞争对手有着长期的排他性或近乎排他性的关系，接受我们提供的支付卡和其他服务。这些关系可能会使我们很难或成本过高，无法与他们开展大量业务。如果我们不能从竞争对手中脱颖而出并成功竞争，我们的业务将受到严重损害。
我们还可能面临来自竞争对手的定价压力。某些竞争对手能够通过使用他们提供的其他服务交叉补贴他们的数字支付服务，向商家提供类似服务的更低价格。这种竞争可能意味着我们需要降低定价，这可能会减少我们的利润。随着商家的成长，他们可能会要求我们提供更多定制和优惠的价格，而竞争压力可能会要求我们同意这一点，从而进一步减少我们的利润。如果市场状况要求我们增加提供的折扣或激励，我们的业务可能会受到严重损害。
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如果不能保持足够的营运资金，可能会限制我们的增长，并损害我们的业务、财务状况和运营结果。此外，我们可能会提供新的金融产品和使用新技术，这可能会增加我们与政府监管和新技术投资相关的成本和风险，从而可能对我们的流动性产生负面影响。
我们有大量的营运资金需求，主要受与我们的商户客户达成的付款条件以及他们向客户提供的延长付款条件的推动。在我们的收购业务中，我们向商家客户付款的日期与我们从发卡机构收到付款的日期之间的差异可能会损害我们的流动性和现金流。我们预计，随着交易总业务量的增加，我们的营运资金需求也会增加。为了满足我们的营运资金需求，我们最近一直在达成融资安排，以缩短我们收回应收账款所需的时间，并增加我们必须支付应付账款的时间。此外，我们还使用我们的正式银行牌照提供存单(里约热内卢中央银行)，或CDS，通过BancoSeguro主要为我们的信贷组合提供资金。我们相信，这些融资安排和BancoSeguro的存单使我们能够比其他方式更快、更便宜地获得资金。我们不能保证这些类型的融资安排将继续以可接受的条件提供给我们，或者根本不能。面对不利的宏观经济状况和对国际金融体系的威胁，例如硅谷银行倒闭和2023年3月将瑞士信贷(Credit Suisse)以低价出售给瑞银(UBS)之后的威胁，我们还可能面临与未偿还CDS相关的流动性限制或财务压力。有关相关风险的更多信息，请参阅“与我们的业务和行业相关的风险-我们的经营业绩受到消费者可自由支配支出减少的影响。宏观经济状况的变化可能会降低我们支付平台上的交易量和价格，并损害我们的增长战略和业务前景。如果我们没有足够的营运资金，我们可能无法推行我们的增长战略、应对竞争压力或为关键的战略举措提供资金，例如开发我们的网站，这可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。
此外，我们还可以在BancoSeguro下提供新的金融产品。新金融产品的到来可能会给我们带来各种后果。新的金融产品和技术可能会增加我们与政府监管和新技术投资相关的成本和风险。遵守监管规定以及升级我们的基础设施和技术以提供金融服务的成本可能会很高。例如，我们最近开始提供一项新服务，允许我们的客户购买、持有和出售加密货币投资基金的配额，其中一些也由第三方管理。通过我们的投资平台(客户可用和使用的数字资产管理平台)，我们的客户可以通过新的加密货币投资基金投资数字货币。我们或我们的合作伙伴未能保持必要的控制或适当地管理加密货币资产和资金，包括保持遵守适用的监管要求和解决任何网络安全考虑，都可能导致加密货币的潜在损失、声誉损害、监管执法行动、重大财务损失、导致客户选择停止或减少他们对我们和我们合作伙伴的产品的使用，或者导致重大处罚、罚款或额外限制，这可能对我们的业务、运营结果或财务状况造成不利影响。关于加密货币资产和加密货币交易平台的重大监管不确定性，包括在巴西市场，可能会以过度或繁重的方式限制、限制或监管对加密货币资产的投资，或禁止在市场上使用此类资产(包括在不同司法管辖区的任何相关交易)，这可能对我们的活动、我们目前开展业务某些方面的方式以及我们的财务状况或运营结果产生不利影响。因此，我们可能会受到客户的诉讼，这些客户可能会因为市场波动或运营失败，包括来自不确定的监管格局，而对他们在加密货币上的投资产生影响。
我们在业务的许多方面依赖第三方和UOL，我们的最大股东，这带来了额外的风险。
我们在业务的许多方面依赖第三方，其中包括：
•将我们连接到支付卡和银行清算网络以处理交易的网络、银行、支付处理商和支付网关；
•提供某些外包客户支持和产品开发功能的第三方，这对我们的运营至关重要；以及
•提供设施、基础设施、组件和服务的第三方，包括数据中心设施和云计算。
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我们赖以处理交易的第三方可能会失败或拒绝充分处理交易。我们使用的任何第三方可能会违反他们与我们的协议，拒绝以商业合理的条款续签这些协议，采取降低我们服务功能的行动，对我们施加额外的成本或要求，或对竞争对手的服务给予优惠待遇。财务或监管问题、劳工问题或其他阻碍这些第三方向我们或我们的客户提供服务的问题可能会损害我们的业务。如果我们的服务提供商表现不令人满意，我们的运营可能会中断，这可能会导致客户不满，损害我们的声誉，并损害我们的业务。
我们依赖我们最大的股东UOL及其子公司提供几项商业服务，特别是：电信服务；基础设施、公司、诉讼和后台服务。UOL及其子公司还为我们提供广告和媒体空间，并向我们转售云服务。有关该等服务的详情，请参阅“第(7)项：大股东及关联方交易与关联方交易”。
我们未能妥善管理作为客户资金基础的资产，可能会损害我们的业务。
我们有能力准确地管理和核算客户资金背后的资产，这需要高度的内部控制。随着我们业务的持续增长和产品供应的扩大，我们必须相应地继续加强内部控制。我们的成功需要公众对我们处理大量和不断增长的交易量和客户资金的能力充满信心。任何未能保持必要的控制或准确管理我们客户资金基础的资产都可能严重减少客户对我们产品的使用，或导致处罚和罚款，这可能会损害我们的业务。
提高利率可能会损害我们的业务
处理使用信用卡进行的消费者交易，以及在消费者以信用卡分期付款的情况下向商家提前支付应收账款，这两项都是我们活动的重要组成部分。一般来说，当巴西利率上升时，消费者可能会选择减少使用信用卡购物；如果我们的总体融资成本要求我们提高对此功能收取的贴现率，那么可能会有更少的商家决定使用我们的提前支付应收账款功能。这些因素中的任何一个都可能导致我们的业务活动水平下降。
自新冠肺炎大流行开始以来，巴西和全球的利率大幅下降，2021年3月，中央银行开始提高SELIC利率，即年利率2%。2021年初，年增长率达到13.75%。在2022年12月。这一增长导致我们的利润率大幅下降，2021年10月，我们决定提高向商家收取的价格，主要影响受益于促销价格的商家。实施这些提价是在一段时间内进行的，目的是抵消部分由此产生的成本增长，以便我们将客户流失率保持在接近历史水平的水平。2023年年中，巴西的通货膨胀率有所改善，保持在每年13.75%的稳定水平。在2022年8月至2023年8月期间，中央银行将利率降低了0.50%。2023年8月，随后在2023年9月至2024年1月期间又进行了四次同等规模的削减。然而，市场对巴西通胀和利率水平的不确定性依然存在。除其他因素外，巴西利率水平的任何上调都可能导致我们实施进一步的价格上涨(类似于我们过去的做法)，这可能会对我们的业务或财务业绩造成不利影响。
巴西的电子商务市场正在发展，我们业务的扩大取决于电子商务的持续增长，以及巴西互联网可用性、质量和使用率的提高。
我们未来来自数字支付的收入在很大程度上取决于消费者对互联网的广泛接受和使用来进行商业活动。互联网使用的快速增长(特别是提供和购买产品和服务)在巴西是一个相对较新的现象，我们不能向您保证这种接受和使用的快速增长将继续下去。
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由于我们无法控制的原因，巴西的互联网普及率可能永远不会达到更发达国家的水平，包括缺乏必要的网络基础设施或延迟开发使能技术、性能改进和安全措施。巴西的互联网基础设施可能无法支持用户数量、使用频率或带宽需求的持续增长。电信和基础设施发展的延迟或其他技术不足可能会阻碍巴西互联网可靠性的提高。如果电信服务不足以支持巴西互联网的增长，响应时间可能会更慢，这将减少互联网使用量并损害我们的服务。此外，即使巴西的互联网普及率增加，但由于几个因素，包括用户对网络安全缺乏信心，这可能不会导致电子商务的增长。
此外，互联网接入和互联网连接设备的价格，如个人电脑、平板电脑、移动电话和其他便携式设备，可能会限制我们的增长，特别是在收入水平较低的巴西部分地区。巴西的收入水平明显低于美国和其他更发达的国家，而巴西的便携式设备和互联网接入的价格都高于这些国家。巴西的收入水平可能会下降，而设备和接入设备的价格未来可能会上升。
这些因素中的任何一个都可能限制我们未来创造收入的能力。
我们的运营和运营指标的季度业绩可能会波动、不可预测并受季节性的影响，这可能导致我们的A类普通股价格不可预测或下降。
我们的季度运营结果可能会有很大差异，并不一定预示着未来的表现。这些波动可能是由多种因素造成的，其中一些是我们无法控制的，可能不能完全反映我们业务的潜在表现。此外，我们经营的行业具有一定的季节性，今年第一季度的交易量往往相对较少，随着年终假日购物季的开始，交易量增加，年终假期之后的交易量也会减少。此外，像我们这样在巴西运营的企业，在某些国际体育赛事期间的交易往往相对较少。
可能导致我们季度经营业绩波动的因素包括：我们吸引和留住客户的能力；我们系统和基础设施扩张和升级的时间、效率和成本，以及这些扩张和升级的成功；法律诉讼和索赔的结果；我们保持或增加收入、毛利率和营业利润率的能力；我们继续推出新服务和继续说服客户采用更多产品的能力；我们为发展和扩大业务并保持竞争力而可能产生的费用的增加和时机；与欺诈和风险损失有关的期间波动；导致我们无法获得产品和服务的系统故障；监管环境的变化，包括监管机构在安全、隐私或执行法律法规方面的变化，包括罚款、命令或同意法令；监管机构在全球业务或宏观经济法律法规执行方面的变化，包括罚款、命令或同意法令；全球商业状况的变化；一般零售购买模式；以及本年度报告中描述的其他风险。未来季度业绩的波动可能意味着我们的业务更难预测，可能会损害我们A类普通股的交易价格。
如果我们不能准确地预测对我们产品的需求或充分管理我们的产品库存，我们的业务可能会受到损害。
为了增加我们的交易业务和POS设备产品，我们对我们的POS单元技术进行了广泛的投资。我们的产品，如莫迪尼尼亚和米尼尼亚，往往需要投资，交货期很长。如果不能正确预测某一特定产品的成功与否，可能会损害我们的业务。我们必须预测库存需求和费用，并根据我们对未来产品需求的估计，充分提前向第三方供应商和合同制造商下单。我们预测对我们产品的需求的能力可能会受到许多因素的影响，包括对我们的产品或竞争对手产品的需求的增加或减少，总体市场状况的意外变化，以及经济条件的变化。
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如果我们低估了对特定产品的需求，我们的合同制造商和供应商可能无法交付足够的产品来满足我们的要求，我们可能会遇到可供销售或分销的产品短缺。一种流行产品的短缺可能会严重损害我们的品牌、我们的卖家关系、收购更多的卖家以及我们的全部交易业务。如果我们高估了对特定产品的需求，我们可能会有该产品的过剩库存，而过剩的库存可能会过时或过期。库存水平超过需求可能会导致我们减记或注销库存，或者以进一步的折扣价格出售多余的库存，这可能会损害我们的利润和业务。
我们的POS设备的一些关键组件来自有限数量的供应商。因此，我们面临关键部件短缺、涨价、更改、延迟或停产的风险，这可能会扰乱和损害我们的业务。
一些用于制造POS设备的关键部件，如芯片和PIN读取器，来自有限的供应来源。此外，尽管我们正在扩大来自不同供应商的POS设备的范围，但我们目前依赖一家制造商来制造、测试和组装我们的大量POS设备。用于制造我们的POS设备的组件的协议是由我们的POS设备的制造商直接签订的，我们没有与这些供应商达成协议。特别是，我们于2014年6月26日与PAX BR Comércio de Equipamentos de Informática Ltd.(PAX BR Comércio de Equipamentos de Informática Ltd.，简称PAX巴西公司)、Teletre Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.(简称TRANRE巴西公司)以及Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.da(简称Net+Phone)签订了一份设备供应协议，该协议规定了PAX巴西公司、TRANRE巴西公司和Tec Toy S.A.向我们销售的POS设备的类型，以及管理这种POS设备供应的标准条款和条件。Pax巴西公司、TRANSPORE巴西公司和Tectoy公司共同担任我们POS设备的主要供应商。根据本协议，支付给PAX巴西公司、巴西捷安瑞公司和科技玩具公司的对价由我们订购的POS设备的数量决定。2021年10月，媒体报道披露了美国当局对PAX科技公司活动的调查。我们与PAX Technology没有直接的商业协议，而是从巴西当地的装配商那里购买POS设备硬件--而不是软件--后者从PAX Technology和某些其他供应商购买组件。与该行业的其他公司不同，我们(作为收购方)在我们从第三方供应商处采购的POS设备上开发和安装软件，以便为我们提供对使用POS设备的服务的相关数据和安全功能的更大控制，并且我们不与其他第三方供应商交换有关我们的客户、商家或交易的任何信息。然而，我们了解，PAX技术调查仍在进行中，最终可能会对全球POS设备和相关组件市场产生不利影响，进而可能对我们的业务、声誉或财务业绩产生负面影响。
为了增加我们使用的POS设备的供应商数量，2022年12月6日，我们与Cal-Comp Indústria e Comércio de EletrôNicos e Informática Ltd.(或Cal-Comp巴西)和Newland Payment Tecnologia do Brasil Ltd.(或Newland巴西)签订了设备供应协议，并开始了新的商业关系。根据本协议支付给Cal-Comp巴西公司和Newland巴西公司的对价取决于我们持续订购的POS设备的数量。
用于制造我们的POS设备的组件的协议由制造商直接签订。我们不参与或参与这些协议的谈判，也不与我们制造商的供应商签订协议。由于我们依赖我们的POS设备制造商，我们面临着他们制造我们的POS设备所需的组件供应短缺和延迟的风险。如果我们的制造商找不到替代货源，我们可能会面临短缺或交货延迟或其他问题(如POS设备组装延迟)，因此我们的业务运营或财务业绩可能会受到不利影响。
其他一些供应链风险，包括罢工或停工，或者我们的POS设备在运输或储存过程中的丢失或损坏，可能会限制我们的POS设备的供应。组件供应的任何中断或延迟，组件成本的任何增加，或我们的制造商无法以可接受的价格或以及时的方式从替代供应来源获得必要的零部件或组件(包括难以履行与我们为我们的POS设备提供的保修相关的义务)，都可能破坏我们向商家提供我们的POS设备或其他服务的能力。这可能会损害我们与客户的关系，阻止我们获得新客户，并对我们在市场上的声誉造成不利影响，这可能会对我们的业务运营或财务业绩造成不利影响。
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我们受到反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规的约束，在遵守反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规方面的任何错误、失败或拖延都可能导致重大的刑事、行政和民事诉讼、处罚、没收重大资产或其他执法行动，以及声誉损害。
我们受到各种反腐败、反贿赂和反洗钱的法律和法规的约束，其中包括禁止我们为获取利益或转移犯罪活动的收益而向某些公职人员支付不当款项。我们的计划旨在符合新的和现有的法律和法规要求。然而，在遵守反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规方面的任何错误、失败或拖延都可能导致重大的刑事、行政和民事诉讼、处罚、没收重要资产或其他执法行动，以及声誉损害。
监管机构可能会加强对这些义务的执行，这可能会要求我们进一步修改或扩大我们的合规计划，包括我们用来验证客户身份和监控我们交易的程序。监管机构定期重新审查我们必须获取和保存适用记录或核实客户身份的交易量门槛，此类门槛的任何变化都可能导致更大的合规成本。与罚款或执法行动、合规要求的变化或对我们增长能力的限制相关的成本可能会损害我们的业务，任何新的要求或现有要求的变化可能会带来巨大的成本，导致计划中的产品改进延迟，使新客户更难加入我们的网络，并降低我们产品和服务的吸引力。
我们管理团队中任何一名成员的流失，以及我们无法用合格的继任者来弥补这种损失，都可能损害我们的业务。
我们的业务有赖于我们的高级管理层的努力和技能，他们在塑造我们的公司文化方面发挥了重要作用。我们未来的成功在很大程度上取决于我们高级管理团队的持续服务，他们对我们业务战略的发展和执行至关重要。我们高级管理团队的任何成员都可以离开我们，在与我们竞争的企业中建立或工作。我们不能保证我们与我们的高级管理团队签订的薪酬安排和竞业禁止协议足够广泛或有效，以防止他们为了建立或加入竞争对手而辞职，也不能保证这些竞业禁止协议在法庭上得到支持。如果我们的一些高级管理人员离开我们的公司，我们可能很难找到合适的继任者，这可能会严重损害我们的利益。
我们未来的成功还取决于我们识别、吸引、聘用、培训、留住、激励和管理其他高技能的技术、管理、信息技术、营销、产品、风险管理和客户服务人员的能力。对这些人员的竞争非常激烈，我们可能无法成功地吸引、聘用、培训、留住、激励和管理足够合格的人员。
我们部分依赖发卡机构或信用卡计划来处理我们的交易。信用卡计划费用、规则或做法的变化可能会损害我们的业务。
我们部分依赖发卡机构或信用卡计划来处理我们的交易，并必须为这项服务支付费用。有时，万事达卡和Visa等信用卡计划可能会增加使用其中一张卡进行每笔交易所收取的交换费。信用卡处理商有权将任何增加的交换费转嫁给我们，也有权增加他们自己的处理费。此外，信用卡计划已经并可能再次对通过“数字钱包”执行的交易征收特别评估，这些费用可能会特别影响我们，并显著增加我们的成本。这些增加的费用增加了我们的运营成本，降低了我们的利润率。
信用卡计划亦要求我们遵守其运作规则。信用卡计划及其成员银行制定并解释了这些规则。这些会员银行提供的银行账户与我们的数字账户服务形成竞争。Visa、万事达卡、美国运通、Elo或其他信用卡公司可能会采用新的运营规则，或者重新解释我们或我们的处理商可能难以甚至不可能遵循的现有规则。因此，我们可能会失去为客户提供使用信用卡支付资金的选择，以及为用户提供使用信用卡支付费用的选择的能力。如果我们不能接受信用卡，我们的业务将受到严重损害。
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如果万事达卡或Visa等信用卡方案确定用户使用我们的平台从事非法或“高风险”活动，或者如果用户产生大量与欺诈交易相关的费用，我们可能会失去接受信用卡的权利，或者可能被要求支付罚款。此外，我们可能无法以合理的利率在信贷和资本市场获得融资，为我们的运营提供资金，因此我们的盈利能力和总交易业务可能会大幅下降。
我们可能无法成功实施战略，以增加对我们数字支付方式的采用，这将限制我们的增长。
我们未来的盈利能力将在一定程度上取决于我们能否成功实施我们的战略，以增加我们的数字支付方式的采用。我们不能向您保证数字支付市场将继续增长或保持活力。我们预计将在以下方面投入大量资金：
•提高消费者和商家对数字支付的认识；
•鼓励消费者和商家注册和使用我们的数字支付产品；
•加强我们的基础设施，以处理交易的无缝处理；
•继续开发最先进、易用的技术；
•扩大我们的业务；
•增加以数字方式收款和支付的用户数量；以及
•扩大和多样化我们的客户群。
尽管有这些投资，我们可能无法成功实施这些计划，也无法大幅增加为我们的数字支付方式付费的客户数量。这将抑制我们收入的任何增长，并损害我们的业务。
如果我们不能建立和保持对财务报告的适当和有效的内部控制，我们的经营结果和我们经营业务的能力可能会受到损害。
我们必须遵守萨班斯-奥克斯利法案，该法案要求我们建立和保持对财务报告和披露控制和程序的有效内部控制。根据美国证券交易委员会的现行规则，我们被要求对我们的财务报告内部控制进行系统和过程的评估和测试，以便管理层自2018年以来评估我们的内部控制的有效性。我们的测试可能会揭示我们内部控制的缺陷，这些缺陷被认为是重大弱点或重大缺陷，并使我们对财务报告的内部控制无效。如果我们不能及时遵守这些要求，或者如果我们或我们的管理层在财务报告的内部控制中发现了被认为是重大弱点的重大弱点或重大缺陷，我们A类普通股的市场价格可能会下跌，我们可能会受到美国证券交易委员会、金融业监管局或其他监管机构的调查或制裁。此外，我们可能需要花费大量的管理时间和财政资源来纠正可能发现的任何重大弱点，或对任何监管调查或诉讼做出回应。
如果我们没有有效和准确地履行我们关于非财务信息的报告义务，包括我们公开提供的任何与气候相关的信息和ESG报告，我们的运营结果和我们的业务可能会受到不利影响。
在投资者和监管机构日益关注的推动下，全球金融业已出现重大转变，将环境、社会和治理(ESG)考虑因素整合到业务运营中，我们受到披露控制和程序的约束，特别是在财务和非财务报告领域(包括任何与气候相关的和ESG报告)。然而，在实现气候、环境和社会目标所需采取的行动方面仍存在不确定性，这些目标对我们的业务构成风险，再加上不遵守政策、员工不当行为或欺诈的可能性，从而导致监管制裁、民事索赔以及声誉或财务损害。
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在这个意义上，央行一直是积极主动的，发布了一系列新的法规和标准，重点是社会、环境和气候风险的管理和治理。本条例适用于金融机构及其交易对手、受控实体、供应商和外包服务提供者的产品、服务和活动。主要规定包括(I)CMN第4,943号决议，修订CMN第4,606号决议，以更好地定义和管理社会、环境和气候风险；(Ii)CMN第4,944号决议，涉及持续风险管理并修订CMN第4,606号决议；(Iii)CMN第4,945号决议，取代2014年4月25日CMN第4,327号决议，以更新社会和环境责任政策(Política de Responsablidade Social Ambiental)，或PRSA，包括气候方面，并将审查期限从五年缩短至三年，(Iv)2021年10月6日第151号决议，该决议监管CMN第4,557号决议中涉及的与信贷和证券交易风险敞口有关的社会、环境和气候风险的汇款信息，以及这些交易下各债务人的汇款信息、识别、经济部门、风险加剧和缓解因素等。此外，根据“BC#年议程”的“可持续性”支柱，并在第82、85和86号公众协商之后，颁布了新的规则，以改进与社会、环境和气候风险有关的披露和治理。这些规则旨在使国家法规与国际ESG标准保持一致，包括与气候有关的财务披露工作队的建议。值得注意的是，第139号决议授权每年出版《社会、环境和气候风险与机遇报告》(Riscos e Opportuniddes Social ais，Ambientais e Climáticas(或GRSAC报告)，由被分类为S1、S2、S3或S4的金融机构发布，详细说明社会、环境和气候风险和机会，必须在自12月31日起最多90天内每年发布一次，基准日期为12月31日，并在其网站上提供五年。
金融部门还面临着气候变化带来的物理风险，包括洪水、野火和长期干旱等极端天气事件。最近，巴西在2023年经历了极端天气，据了解，这是厄尔尼诺现象造成的，这突显了将气候风险纳入业务和风险管理框架的重要性。如果不能充分应对这些风险，可能会对我们的业务增长、盈利能力和财务状况产生不利影响，包括中断我们的运营或我们所依赖和开展业务的客户或第三方的运营。
2024年3月6日，美国证券交易委员会发布了最终规则美国证券交易委员会气候规则，要求注册者在年报和注册声明中提供某些与气候相关的披露，从截至2025年12月31日的年度报告开始。这些披露预计将要求包括我们在内的美国上市公司提供大量与气候有关的信息，包括评估和披露与气候有关的重大风险和机会、温室气体排放清单、与气候有关的目标和目标，以及有形和过渡风险的财务影响。由于美国证券交易委员会气候规则，我们的法律、会计和其他合规费用可能会大幅增加，合规努力可能会分散管理层的时间和注意力。由于这些新规定，我们还可能面临法律或监管行动或索赔。2024年4月4日，美国证券交易委员会宣布自愿搁置《美国证券交易委员会气候规则》等待司法审查。我们无法预测《美国证券交易委员会气候规则》何时或是否生效，也无法预测《美国证券交易委员会》气候规则对我们的业务和合规要求以及披露义务的影响。
此外，我们面临的风险是，我们对我们提供的产品或服务或我们所做的投资对社会或环境负责的评估可能会受到客户、监管机构或第三方的质疑。投资者和监管机构越来越关注金融机构与ESG相关的做法。投资者和监管机构对ESG因素的兴趣与日俱增，金融机构对ESG相关披露的要求和审查也越来越多，这同样增加了我们可能被视为或被指控就我们的自我管理投资基金的投资策略或我们和我们的基金的ESG努力或倡议做出不准确或误导性陈述的风险。这种看法或指控可能损害我们的声誉，导致诉讼或监管执法行动，并对我们的业务产生不利影响。
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人为或自然灾害，包括气候变化(高温、洪水、雷暴)或其他意外事件造成的极端天气条件，可能会对网络、系统、基础设施和服务连续性造成不利影响。
如果发生可能损害我们的业务基础设施或我们服务所依赖的巴西基础设施的不利事件，我们的运营可能会暂停或中断一段不确定的时间。这些事件包括自然灾害、风暴、气旋、气候变化或其他环境事件，以及因内乱或健康危机(如新冠肺炎大流行)或任何其他突发事件而引发的火灾、爆炸和地缘政治破坏等人为灾害。气候变化代表着系统性风险，一旦实现，可能会导致社会经济、金融和环境影响，潜在地影响我们业务和金融战略和目标的实现或实施。
在考察与气候变化相关的物理风险时，风暴、热浪和野火等极端天气事件的日益频繁可能会对我们的基础设施或巴西的基础设施造成重大破坏，导致我们的信息传输失败或我们所依赖的供应链延迟。当严重的自然灾害频繁发生时，我们的基础设施或我们所依赖的基础设施的任何损坏都有可能无法及时和具有成本效益地得到修复和恢复。我们的客户和商家在他们的业务和经营活动中也同样面临这些风险。
2023年9月至11月，巴西南部和东南部地区明显受到气候变化不利影响。在南部地区，极端天气事件是由影响巴西某些地区能源供应的非热带气旋造成的。在巴西东南部的S保罗州，超过每小时百公里的风速影响了该州的能源供应。由于极端自然灾害对我们的基础设施或我们所依赖的基础设施造成损害的可能性越来越大，这可能对我们的业务产生实质性的不利影响。平均气温上升可能会增加我们的运营成本，这主要是因为我们设备的制冷需求增加或更换损坏的设备。高温还会影响信息的传输，导致故障、注销和提前退役或某些设备，因此增加了严重中断的风险。
在考虑气候变化的过渡风险时，能源成本的增加具有最重大的财务影响。金融服务和银行业并不特别依赖化石燃料，但非常依赖电力消费，因此，由于自然资源短缺或干旱(考虑到巴西对水力发电的依赖)导致的电价上涨，可能会对我们与能源相关的运营支出产生重大影响。
如果我们无法在发生自然灾害或人为灾难以及任何其他意外事件时减轻或防止任何此类损害，我们业务的暂停或中断可能会对我们业务的连续性、我们的财务业绩和对适用法规的遵守产生不利影响。
我们的经营业绩受到消费者可自由支配支出减少的影响。宏观经济状况的变化可能会减少我们支付平台上的交易量和价格，并损害我们的增长战略和业务前景。
我们的经营业绩受到巴西和世界其他国家经济状况的影响。我们的业务和财务业绩可能会受到当前和未来经济状况的影响，这些状况会导致企业和消费者支出下降，包括信贷供应减少、失业率上升、能源和燃料成本上升、利率上升、金融市场波动和经济衰退。
此外，冲突引起的地缘政治不稳定，如最近的中东冲突和乌克兰持续的战争，以及由此对俄罗斯实施的制裁、税收或关税，以及俄罗斯对这些制裁的反应(包括网络攻击和对其他国家的制裁等报复性行为)，都可能对全球经济或包括巴西市场在内的特定国际、区域和国内市场产生不利影响。此类事件可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，因为全球通胀加剧，合规成本增加，外币汇率波动加剧，供应链不稳定，市场进一步中断，包括针对我们所依赖的技术或我们或我们的客户运营的市场的网络攻击。
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世界银行在其《2024年1月世界经济展望》中预测，2024年世界GDP增长3.1%，2025年增长3.2%。在最近的这项研究中，世界银行表示，“随着通货紧缩和稳定增长，硬着陆的可能性已经降低，全球增长面临的风险基本平衡。”与去年之前的预期相比，这一短期预测略显乐观，这是由于除了中国政府的经济政策措施外，美国经济和某些新兴市场的弹性等因素。然而，不确定性依然存在，预计GDP增长仍将低于历史平均水平，原因是高利率以遏制通胀，各国政府的财政支持减少，以及生产率增长较低。由于巴西国内和国际经济的内在不确定性，以及连接全球市场的现有全球化水平所面临的挑战，上述任何一项都可能对金融服务业产生不利影响，从而影响我们的业务、经营业绩和财务状况，并可能导致我们A类普通股的交易价格下跌。
如果不遵守出口管制或经济制裁法律法规，可能会对我们的运营结果、财务状况和声誉产生重大不利影响。
我们面临着与遵守出口管制(可能适用于软件和技术)和经济制裁法律法规有关的风险，这些法律法规包括联合国、欧盟和美国管理的法律和法规，包括美国财政部外国资产管制办公室。如果适用，经济制裁计划将限制我们与某些受制裁国家、地区、个人和实体的交易。出口管制限制向某些最终用户或地点出口或转让某些商品、技术和软件。经济制裁和出口管制是复杂的、经常变化的，而且数量往往增加，可能会对我们在某些国家和地区或涉及某些物品的交易施加逐步禁止、罚款、限制与其他国家、领土、个人、实体或物品的交易或遵守义务。我们可能无法成功确保遵守对与任何受制裁国家和/或其他制裁目标的公司的业务限制或限制，并且我们可能因此类业务而成为制裁的目标，即使此类业务是在遵守适用法律和法规的情况下进行的。如果我们被发现违反了适用的制裁或出口管制法律或法规，或从事了应受制裁的行为，我们可能面临刑事或民事罚款或其他处罚，我们可能遭受声誉损害，我们的运营结果和财务状况可能会受到不利影响。
此外，不能保证我们的员工、董事、高级管理人员、合作伙伴或与我们有业务往来的任何第三方(其中包括任何分销商或供应商)不会违反制裁或出口管制法律法规或从事应受制裁的行为。我们可能最终要为这些人违反制裁或出口管制法律法规或可受制裁的行为负责，这些行为可能导致刑事或民事罚款或其他处罚，对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响，并损害我们的声誉。
客户投诉或对我们客户服务的负面宣传可能会减少我们产品的使用，因此，我们的业务可能会受到影响。
客户对我们客户服务的投诉或负面宣传可能会严重削弱消费者对我们产品的信心和使用。侵犯客户隐私和我们的安全措施可能会产生同样的效果。我们有时为应对欺诈和侵犯隐私和安全的风险而采取的措施，如冻结客户资金，可能会损害我们与客户的关系。这些措施加强了对及时和准确的客户服务以解决违规行为的需求。有效的客户服务需要巨额费用，如果管理不当，可能会严重影响我们的盈利能力。如果我们不能对客户服务代表进行适当的管理或培训，可能会影响我们有效处理客户投诉的能力。如果我们不能有效地处理客户投诉，我们的声誉可能会受损，我们可能会失去客户的信心。
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我们很容易受到非法或不正当使用我们平台的影响，这可能会使我们承担额外的责任，并损害我们的业务。
我们和我们的平台一样，很容易受到潜在的非法或不正当使用的影响。这些可能包括非法网上赌博、欺诈性销售商品或服务、非法销售处方药或受管制物质、软件和其他知识产权盗版、洗钱、银行欺诈、网络攻击、儿童色情制品、贩运、恐怖主义融资、禁止销售酒精饮料和烟草产品以及在线证券欺诈。如果我们的平台被用于销售侵权物品，知识产权所有者或政府当局可能会寻求对我们提起法律诉讼。这些索赔可能会导致声誉损害，任何由此产生的负债、交易量损失或成本增加都可能损害我们的业务。
此外，我们的服务可能会受到未经授权的信用卡使用、身份盗窃、员工欺诈或其他内部安全漏洞的影响。我们可能会在防范信息安全漏洞的威胁或应对或缓解任何漏洞造成的问题方面产生巨大的成本。法律可能要求我们通知监管机构、客户或员工安全漏洞，我们可能被要求赔偿客户或银行因任何漏洞而被盗的资金，或者在发生隐私泄露的情况下提供信用监控或身份盗窃保护。这些要求，以及信用卡公司可能施加的任何额外限制，可能会显著提高我们的成本，降低我们的吸引力。
除了此类损失的直接成本外，如果这些损失与信用卡交易有关并变得过度，可能会导致我们失去接受信用卡付款的权利。由于信用卡是客户为我们销售的产品付款的最广泛使用的方式，如果我们不能接受信用卡，我们的业务将受到损害。
未经授权披露敏感或机密客户信息，或我们的失败，或我们的客户认为我们未能遵守隐私法或妥善解决隐私问题，可能会损害我们的业务和在客户中的地位。
我们在业务中收集、存储、处理和使用某些个人信息和其他用户数据。与电子商务和通信相关的一个重大风险是在公共网络上安全地传输机密信息。对隐私问题的看法，无论是否合理，都可能损害我们的业务和运营结果。我们必须确保我们负责的所有数据的处理、收集、使用、存储、传播、传输和处置都符合相关的数据保护和隐私法律。保护我们的客户、员工和公司数据对我们来说至关重要。目前，我们的许多用户授权我们直接向他们的信用卡以及银行和支付账户收费。我们依靠商业上可用的系统、软件、工具和监控来提供机密客户信息的安全处理、传输和存储，例如信用卡和其他个人信息。尽管我们采取了安全措施，但我们的设施和系统以及我们的第三方服务提供商的设施和系统可能容易受到安全漏洞、破坏行为、计算机病毒、错位或丢失的数据、编程或人为错误或其他类似事件的影响。例如，在2021年，我们经历了一次针对我们子公司MOIP的网络攻击，这一事件被披露给ANPD，并于2024年2月被认为是一件了结的事情。有关该事件的更多信息，请参阅“我们的业务受到网络攻击以及安全和隐私泄露。”我们继续持续监测和审查我们的信息技术系统、政策和安全，以努力避免或弥补弱点、脆弱性或缺陷。如需了解更多信息，请参阅“项目4.公司信息-保护我们的客户-2021年MOIP网络安全事件”。
未来的任何安全漏洞，或任何涉及挪用、丢失或以其他未经授权的方式披露机密信息的被认为失败，以及任何未能或被认为未能遵守有关数据隐私和保护的法律、政策、法律义务或行业标准，无论是我们还是我们的供应商，都可能损害我们的声誉，使我们面临诉讼风险和责任，使我们受到负面宣传，扰乱我们的运营，并损害我们的业务。我们为应对过去的网络攻击而采取的安全措施和补救行动可能无法防止未来的安全漏洞，这可能会损害我们的业务和财务业绩。
我们保护知识产权的能力有限，而知识产权对我们的成功至关重要。
我们相信，保护我们的知识产权，包括我们的商标、专利、版权、域名、商业外观和商业秘密，是我们成功的关键。我们寻求通过适用的法律和法规以及各种行政程序来保护我们的知识产权。在提供或采购产品和服务时，我们还依靠合同限制来保护我们的所有权，包括与我们开展业务的各方签订的保密协议。
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然而，我们为保护我们的知识产权而采取的合同安排和其他步骤，可能无法阻止第三方侵犯或挪用我们的知识产权，也不能阻止其他人独立开发同等或更高级的知识产权。商标、版权、专利、域名、商业外观和商业秘密保护的维护成本高昂，可能需要诉讼。保护我们的知识产权和其他所有权是昂贵和耗时的，并不是在每个司法管辖区都能成功。此外，我们可能无法发现或确定任何未经授权使用我们的专有权的程度。我们过去曾将我们的某些专有权利，如商标或受版权保护的材料，授权给其他人，并预计未来会这样做。这些被许可人可能会采取行动，削弱我们专有权的价值或损害我们的声誉。任何未能充分保护或执行我们的知识产权，或在此过程中产生的重大成本，都可能对我们的业务造成实质性损害。
随着软件行业产品数量的增加和这些产品的功能进一步重叠，当我们通过收购或许可获得技术时，我们可能会越来越多地受到侵权索赔的影响，包括专利、版权和商标侵权索赔。我们可能会被要求进入诉讼程序，以确定他人的专利或其他知识产权的有效性和范围。任何指控的最终结果都是不确定的，无论结果如何，任何此类索赔，无论是否具有法律依据，都可能是耗时的，导致代价高昂的诉讼，转移管理层的时间和注意力，要求我们停止销售、推迟发货或重新设计我们的产品，或要求我们支付巨额金额来满足判决或解决索赔或诉讼，或支付巨额版税或许可费，或履行我们与一些客户的赔偿义务。我们未能获得必要的许可或其他权利，或因知识产权问题而引起的诉讼或索赔，可能会损害我们的业务。
如果我们继续增长，我们可能无法适当地管理我们扩大的业务规模。
我们目前正在经历一段重要的扩张期，预计将需要进一步扩张，以应对我们客户基础和市场机会的潜在增长。
我们必须不断增加新的硬件，更新软件，增强和改进我们的账单和交易系统，并增加和培训新的工程师和其他人员，以适应我们平台的使用增加以及我们定期推出的新产品和功能。这一升级过程成本高昂，我们的网站和移动应用程序的日益复杂和增强导致成本更高。未能升级我们的技术、功能、交易处理系统、安全基础设施或网络基础设施以及客户渠道或接口以适应不断增加的流量或交易量，可能会损害我们的业务。不利后果可能包括意想不到的系统中断、响应时间变慢、客户支持水平下降、用户对我们服务的体验质量下降以及报告准确财务信息的延迟。
我们的收入依赖于迅速和准确的交易过程。我们未能提高交易处理能力，以适应必须在我们的网站上计费的越来越多的交易，这将损害我们的业务和我们的收入能力。此外，我们可能需要与各种战略合作伙伴、网站和其他在线服务提供商以及我们业务所需的其他第三方建立关系。管理多个商业关系的复杂性增加可能会导致执行问题，从而影响当前和未来的收入以及运营利润率。
我们不能向您保证，我们目前和计划中的系统、程序和控制、人员和第三方关系将足以支持我们未来的运营。我们未能有效地管理增长，可能会严重损害我们的业务、运营结果和财务状况。
BancoSeguro、PagSeguro巴西、MOIP和PagInvest可能没有足够的资本来满足CMN和中央银行的资本要求。
巴西金融和支付机构必须遵守CMN和央行关于资本充足率的规则，包括最低资本，这些规则通常遵循巴塞尔协议III的监管框架。我们不能保证我们的关联公司BancoSeguro、PagSeguro巴西、MOIP和PagInvest在增加业务后，未来将有足够的资金或资源用于各自的资本化，这可能导致它们无法满足CMN和中央银行的资本充足率要求。
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此外，不遵守资本充足率要求可能会对这些联属公司向股东分配股息和权益的能力产生不利影响，并可能对他们的运营和贷款能力产生不利影响，这可能会导致这些联属公司出售各自的资产或采取其他可能对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响的措施。如果BancoSeguro、PagSeguro巴西、MOIP或PagInvest中的任何一家未能遵守这些资本充足率要求，监管机构可能会实施制裁，包括行政诉讼、罚款、取消董事资格，甚至撤销授权，这可能会对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。
此外，2022年，央行颁布了一套适用于支付机构的新规，增加了我们必须遵守的资本金和审慎要求。这一框架包括中央银行第197/2022、198/2022、199/2022、200/2022、201/22和202/2022号决议，均于2022年3月11日发布。这些规则于2023年7月生效，新的审慎要求将根据各自的实施日历可执行，全面实施将于2025年1月进行。由于这个新的监管框架，我们可能会受到更严格的审慎要求。
根据这项新规定，我们集团结构中的某些巴西运营实体，包括BancoSeguro、PagSeguro巴西、MOIP和PagInvest，将被归类为类型3企业集团，其定义为由支付机构领导的审慎企业集团，并由金融机构或其他经中央银行授权运营的机构整合，受第4,595/64号法律的约束。更多信息，见“项目4--监管--巴西支付业监管--支付机构监管资本要求的最新动态”。
如果BancoSeguro、PagSeguro巴西、MOIP或PagInvest中的任何一家不能遵守新的监管资本要求，央行可能会实施制裁，这可能会对我们的运营和财务状况产生重大不利影响。
BancoSeguro、PagSeguro巴西、MOIP和PagInvest的业务高度依赖巴西当前的监管环境，监管的变化可能会影响我们的业绩和我们活动的发展。
巴西政府历来实施或修改影响巴西金融机构和支付机构的法规，作为其经济政策执行的一部分。巴西政府不断修改此类法规，以控制信贷供应，减少或增加消费，以及其他目标。其中一些管制是临时性的，可能会根据巴西政府的信贷政策不时进行修改。还引入了其他控制措施，这些措施要么保持稳定，要么逐渐减少。这些变化可能会对BancoSeguro、PagSeguro巴西、MOIP或PagInvest的未来业务和收入产生不利影响，从而影响我们未来的整体业务和收入。
我们通过BancoSeguro进行的信贷交易组合的增长可能会增加我们总投资组合中的违约率，而识别、分析、管理和控制与我们客户投资组合相关的风险的系统和方法可能不足以防止损失。
BancoSeguro可能会扩大其交易的信贷组合，增加新交易的发起和批准，这可能会导致延迟付款、违约率和与拨备相关的费用增加，这将对我们的运营结果产生负面影响。利率和其他可变市场指数的变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响。除其他因素外，我们的成功取决于风险和回报之间的平衡。我们对每个客户进行信用检查，以评估他们的风险状况，但我们不能向您保证，我们的风险管理系统将足以防止客户投资组合中未被发现的风险造成的损失，这些风险可能会对我们的运营结果和财务状况产生重大不利影响。
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我们的财务成功对消费者选择的支付方式很敏感，因为这些方式的盈利能力不同。如果我们的业务融资比例增加，使用利润较低的方法，我们的盈利能力可能会受到损害。
对于我们的收购业务，我们向信用卡计划、银行和其他中介机构支付交易费，这些机构根据消费者选择的支付交易方式而有所不同。当消费者使用信用卡支付时，这些交易费用较高，而当消费者使用借记卡支付时，这些交易费用较低。当客户通过数字转账从银行账户为支付交易提供资金时，交易手续费是象征性的，而当客户从现有的PagBank账户余额为支付交易提供资金时，我们不支付任何费用。因此，我们的财务成功对由使用信用卡、借记卡和预付卡的消费者提供资金的业务比例的变化非常敏感，如果我们无法相应地调整向客户收取的费率，这将增加我们的成本。例如，消费者可能会因为信用卡提供的激励措施，或者普遍担心向第三方提供银行账户信息，而拒绝通过银行账户数字转账的方式支付资金。
在我们的发行业务中，我们赚取的交换收入根据我们向客户发行的卡的类型(信用卡、借记卡或预付卡)而有所不同。这些交换费受制于信用卡计划定义的条款，在某些情况下，这些费用也可能受制于监管机构定义的条款。因此，我们的业务和财务状况可能会受到信用卡计划和监管机构制定的交换费条款的负面影响。
由于我们的支付生态系统、商户服务和银行解决方案包括收购和发行业务活动，可能对我们业务的一方产生负面影响的互换费率的变化也可能对我们的业务的另一方产生积极影响。然而，由于交换率和支付方式使用组合的这种差异，我们不能确保这种相关性将抵消对我们的业务和财务状况的负面影响。
我们未来可能会面临巴西消费者保护法的限制和处罚。
巴西有一系列严格的消费者保护法，统称为消费者保护法(消费者保护委员会)。这些法律适用于在巴西向巴西消费者提供产品或服务的所有公司。它们包括防止误导性和欺骗性广告的保护，防止强制性或不公平的商业做法的保护，以及在合同的形成和解释方面的保护，通常是以民事责任和对违规行为的行政处罚的形式。这些处罚通常是由巴西消费者保护机构(消费者保护和保护基金会，或PROCONs)，负责逐个地区监督消费者问题。在巴西各地运营的公司可能面临多家PROCC以及巴西国家消费者秘书处(NCP.N：行情)的处罚.国家消费秘书处，或SENACON)。公司可以通过PROCC直接向消费者支付违规赔偿，并通过一种允许他们调整行为的机制，即行为调整协议，来解决消费者通过PROCC提出的索赔(Termo de Ajustaento de Conduta)或TAC。巴西检察官还可以开始对涉嫌侵犯消费者权利的行为进行调查，TAC机制也可作为这些诉讼中的一种制裁。违反TAC的公司可能面临自动罚款。巴西检察官还可能对侵犯消费者权利的公司提起公开民事诉讼，要求严格遵守消费者保护法，并对消费者造成的任何损害进行赔偿。
截至2023年12月31日，我们大约有15,901个正在进行的司法程序以及与PROCONs和小额诉讼法院有关的消费者权利诉讼。这些诉讼中的大多数与消费者指控商家没有送货，以及要求撤回PagSeguro阻止的数字账户余额有关，因为他们正在接受欺诈调查或正在进行索赔解决。如果消费者在未来对我们提出此类索赔，我们可能会被要求为不遵守规定而支付罚款，这可能会对我们的运营结果产生负面影响。
根据竞争法，我们受到监管活动和反垄断诉讼的约束。
根据竞争法，我们接受来自不同政府机构的审查。其他公司或政府机构可能会声称我们的行为违反了反垄断法或竞争法，或以其他方式构成了不正当竞争。与买家、卖家或其他公司的合同协议可能会引发监管行动或反垄断调查或诉讼。此外，我们的单边商业行为可能会导致监管行动或反垄断调查或诉讼。任何此类指控和调查，即使是没有根据的，辩护成本通常都非常高，涉及负面宣传和大量转移管理时间和精力，并可能导致对我们不利的重大判决。
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诉讼中的不利结果或我们无法在未决的法律或行政诉讼中提供司法抵押品或提供担保，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们是大量司法诉讼的被告，包括赔偿、劳工和税务诉讼。截至2023年12月31日，我们为当前民事和劳工程序记录了9150万雷亚尔的拨备，为非当前程序记录了570万雷亚尔的拨备。我们没有记录任何与我们的诉讼有关的条款，在这些条款中，我们的损失机会被认为是可能的。我们不能保证此类诉讼将对我们有利，也不能保证拨备足以支付任何到期金额。任何要求我们支付巨额款项、影响我们的声誉或以其他方式干扰我们的业务运营的程序，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，我们可能没有足够的资金在要求巨额赔偿的司法或行政诉讼中提供抵押品或担保。即使我们不提供此类抵押品或提供担保，我们也将负责支付根据法律程序中任何不利结果而到期的任何金额。我们不能向您保证，如果我们不能支付这些款项，我们的资产，包括金融资产，将不会被扣押，或者我们将能够获得良好的税务证明，所有这些都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们可能会寻求战略收购或投资。如果收购或投资未能产生预期的结果，或无法完全整合被收购的公司，可能会损害我们的业务。
我们可能偶尔会收购或投资于互补的公司或业务。收购或投资的成功将取决于我们对与该业务相关的估值、运营、增长潜力、整合和其他因素做出准确假设的能力。我们不能向您保证我们的收购或投资将产生我们在达成或完成给定交易时预期的结果。此外，收购可能导致难以整合被收购的公司，并可能导致我们的资本和我们管理层的注意力从其他商业问题和机会上转移。我们可能无法成功整合我们收购的业务，包括其人员、财务系统、分销或运营程序。如果我们不能成功整合收购，我们的业务可能会受到影响。此外，整合任何收购业务及其运营结果的费用可能会对我们的运营结果产生负面影响。
我们的开发者平台对商家和第三方开发者开放，这给我们带来了额外的风险。
我们为第三方开发人员提供访问应用程序编程接口、软件开发套件和其他工具的权限，这些工具旨在使他们能够制作供使用的应用程序，尤其是移动应用程序。不能保证商家或第三方开发商会及时或根本不在我们的开放平台上开发和维护应用程序和服务。许多因素可能会导致他们减少或停止我们平台的开发。此外，我们的业务受到许多监管限制，与我们的开发者平台相关的违规行为可能会对我们的运营和财务业绩产生负面影响。
我们是一家控股公司，除了我们子公司的股份外，没有任何实质性资产。
我们是开曼群岛豁免的有限责任公司。我们的物质资产是我们在子公司中的直接和间接股权，特别是我们的巴西运营公司PagSeguro巴西。因此，我们依赖子公司的付款、股息和分配来支付我们的运营和其他费用，并向我们的A类普通股或B类普通股的持有人支付未来的现金股息或分配(如果有的话)，我们可能会有与任何股息或分配相关的税费。此外，汇率波动将影响我们子公司就我们在这些子公司的股权进行的任何分配的美元价值。见“与巴西有关的风险--巴西政府已经并将继续对巴西经济施加重大影响。这一参与以及巴西的政治和经济条件可能会损害我们和我们的A类普通股的价格“，”与我们的A类普通股相关的风险-我们没有就未来的股息采取股息政策。如果我们未来不宣布任何分红，你将不得不依靠我们A类普通股的价格升值来实现你的投资回报。及“第10项补充资料--组织备忘录及章程细则--股息及利润资本化。”
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发生自然灾害、大范围的卫生流行病或大流行或其他疫情可能会严重损害我们的业务和运营结果。此外，新冠肺炎等传染病在全球范围内的蔓延可能会影响投资情绪，造成混乱，并导致全球市场的零星波动。因此，巴西的经济和前景可能会受到影响，因此，我们的业务和普通股的交易价格可能会受到不利影响。
自然灾害，如火灾或洪水的爆发，大范围卫生流行病的爆发，或新冠肺炎爆发等流行病，或其他事件，如战争、恐怖主义行为、政治事件、环境事故、电力短缺或通信中断，都可能严重损害我们的业务。灾难或类似事件的发生可能会严重扰乱我们的业务和运营。这些事件还可能导致我们暂时关闭运营设施，这将严重扰乱我们的运营，严重损害我们的业务和运营结果。此外，如果自然灾害、卫生流行病、流行病或其他重大事件损害巴西或我们可能开展业务的任何其他司法管辖区的经济，我们的净销售额可能会大幅减少。如果我们的客户、商家或其他参与者受到自然灾害、卫生流行病或大流行或其他重大事件的影响，我们的运营也可能受到严重干扰。
由于新冠肺炎疫情，我们为员工实施了混合远程工作安排，这可能会对我们执行业务计划和运营的能力产生不利影响。例如，如果自然灾害、停电、连接问题或任何其他类似事件影响我们员工的远程工作能力，我们可能很难甚至不可能在很长一段时间内维持我们的业务活动。此外，由于对信息技术资源的需求增加，“网络钓鱼”诈骗和其他网络安全攻击的风险增加，未经授权传播敏感个人或机密信息的风险增加，以及业务中断的风险增加，远程工作可能会放大我们业务的某些风险。
尽管世界卫生组织已经解除了新冠肺炎的公共卫生紧急状态和大流行状态，但大流行的后果继续影响着2023年的宏观经济气候，可能会产生持久的影响。新冠肺炎死灰复燃的可能性，加上新的变种或其他高度传染性的疾病，对我们的运营稳定性、财务健康、流动性和业绩结果构成了重大风险。
与巴西有关的风险
巴西政府已经并将继续对巴西经济施加重大影响。这种参与以及巴西的政治和经济状况可能会损害我们和我们A类普通股的价格。
巴西政府经常对巴西经济施加重大影响，偶尔还会在政策和法规方面做出重大改变。巴西政府控制通货膨胀和其他政策和法规的行动，除其他措施外，经常涉及提高利率、改变税收政策、价格管制、外汇管制、货币贬值、资本管制和限制进口。我们无法控制，也无法预测巴西政府未来可能采取的措施或政策。我们和我们证券的市场价格可能会受到巴西政府政策变化以及一般经济因素的损害，包括但不限于：
•巴西经济的增长或衰退；
•利率和货币政策；
•汇率和货币波动；
•通货膨胀；
•国内资本和贷款市场的流动性；
•进出口管制；
•外汇管制和对海外汇款的限制；
•根据政治、社会和经济利益修改法律法规；
•财政政策和税法的变化；
•经济、政治和社会不稳定；
•劳动和社会保障条例，
•气候变化的影响，包括过渡风险、实物风险和其他可能对我们的;和
•巴西国内或影响巴西的其他政治、社会和经济发展。
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2023年，巴西政府开始着手解决两个重要问题，即税制改革和批准新的财政框架，这取决于此类改革和提议的内容，可能会影响该国的宏观经济前景。面对越来越大的宏观经济压力或其他情况，我们无法预测巴西政府将采取什么措施。巴西政府未来是否会实施影响这些或其他因素的政策或法规变化的不确定性，可能会影响巴西的经济表现，并导致巴西经济的不确定性，这可能对我们和我们的A类普通股产生不利影响。最近的经济和政治不稳定导致对巴西经济的负面看法和巴西证券市场更高的波动性，这也可能对我们和我们的A类普通股产生不利影响。
截至2023年底至2024年初，巴西税制改革取得重大进展。具体地说，巴西联邦参众两院已经批准了一项涉及联邦、州和市政间接税的税制改革宪法修正案。这项改革旨在引入双重增值税制度，包括对商品和服务税(IBS)和对商品和服务税(CBS)的贡献。IBS旨在取代州增值税(ICMS)和服务市政税(ISS)，而CBS将取代联邦PIS/COFINS缴费和联邦制成品消费税(IPI)。这项改革将从2026年开始，在七年的过渡期内实施。最初，CBS和IBS的推出利率将分别为0.9%和0.1%。这些税率将逐步提高，从2027年起逐步取消PIS、COFINS和IPI。到2029年，ICMS和ISS将逐步降低，CBS和IBS费率将继续提高，预计2033年全面实施。这些事态发展表明，巴西的税收制度正在进行重大改革。这项改革可能会潜在地影响巴西的宏观经济前景和经济表现，从而影响企业和证券的表现，包括我们的A类普通股。
巴西政府2024年的政策议程面临许多不确定因素，包括即将举行的市政选举、预计将于2025年举行的参众两院领导人选举、行政、立法和司法部门之间的动态，以及主要政党之间的互动。此外，货币、财政和社会保障政策的潜在变化可能会影响巴西经济。这些因素可能导致巴西国内经济不稳定，并加剧像我们这样的巴西公司证券的波动性。
最近有关货币政策的经济和政治不确定性、动荡的政府过渡和新的财政框架导致巴西证券市场波动性增加，这也可能对我们和我们的A类普通股产生不利影响。见“项目5.经营和财务回顾及展望--影响我们财务状况和经营结果的主要因素--巴西的政治环境和宏观经济状况、利率、消费信贷和消费支出”。
持续的政治不稳定可能会对我们的业务、运营业绩和我们A类普通股的交易价格产生不利影响。
由于与卢拉·达席尔瓦先生的政府以及新的政府财政和货币指导方针有关的不确定性，巴西最近的经济不稳定导致市场信心下降和市场波动加剧。拟议的新财政框架和税收改革的大纲，以及其他政治和经济发展，可能会导致市场信心的其他下降，对巴西经济的信心下降，以及政府危机。
2024年，经济前景继续面临重大不确定性。2021年，巴西国内生产总值录得5.0%的增长，这是由于政府为应对新冠肺炎疫情造成的影响而解除了社会限制，导致经济重新开放。之后，巴西经济开始出现减速迹象，特别是在2022年下半年，导致2022年国内生产总值增长2.9%。巴西经济在2023年也增长了2.9%，这种增长主要是由农业部门推动的。根据国际货币基金组织的数据，截至2024年1月，巴西2024年的GDP增长率预计将达到1.7%，因为一些结构性挑战依然存在，这表明巴西的增长轨迹预计将远远低于其他国家。此外，正在进行的乌克兰战争、最近美国和欧洲银行体系的危机以及中东(加沙及周边地区)冲突的升级导致全球市场的不确定性，可能会导致全球GDP增长率下降。
此外，巴西联邦检察官办公室正在对洗钱和腐败指控进行各种调查，包括被称为“欧朋公司”的最大规模的此类调查，这些调查继续对巴西的经济和政治环境产生负面影响。
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根据“欧朋公司”，巴西政府和立法部门的成员以及大型国有和私营公司的高级管理人员面临指控，在某些情况下，他们与政治腐败罪有关，涉及通过政府授予几家基础设施、石油和天然气以及建筑公司的合同进行回扣，涉嫌行贿。据称，这些回扣的利润资助了下落不明或未公开披露的政府政党的政治活动，此外，据称还为受贿者谋取私利，并偏袒与巴西政府签订的合同中的公司。此外，这些公司中的某些公司受到了调查，在某些情况下，被主管当局定罪，如海关总署、美国证券交易委员会和美国司法部。其中某些公司已选择在可能的情况下与主管当局签订宽大处理协议。这些调查、定罪、辩诉交易和宽大处理协议的结果对涉案公司、政党的形象和声誉以及市场对巴西经济和政治环境的普遍看法产生了不利影响。
在2022年11月总统选举后，2023年1月8日发生了一些反民主事件，包括卡车司机封锁高速公路和示威者入侵巴西利亚的关键政府大楼。事件发生后，联邦区州长伊巴内斯·罗查暂时被免职，前安全部长安德森·托雷斯被捕，这两起事件都与未能阻止入侵有关。随着调查的继续，像因努里亚行动这样的高调行动针对的是联邦地区当局在事件期间的行为，导致了预防性拘留。巴西最高联邦法院(STF)也开始对涉案个人进行审判，截至2023年10月27日，有20人被定罪。此外，议会还启动了一项调查，最终发布了一份报告，建议起诉61人，其中包括前总裁、贾尔·博尔索纳罗，因为他们在1月8日的事件中扮演了角色。此外，调查范围超出了1月8日的事件，针对的是其他涉嫌非法活动。联邦警察发起了卢卡斯12：2行动，以调查犯罪挪用和洗钱行为，涉及个人利用公职向海外非法销售商品，前总裁·博尔索纳罗和他的妻子米歇尔正在接受审查。STF法官亚历山大·德·莫赖斯授权采取多项调查行动，包括批准博尔索纳罗的前助手毛罗·西德的认罪协议，他因涉嫌伪造新冠肺炎免疫记录和参与非法销售商品而被捕。我们无法预测这些调查或可能发起的任何进一步相关调查的结果，也无法预测这样的结果是否会对我们或巴西经济产生不利影响。
随着2022年对政府支出的某些制衡措施的结束，预计2023年将出现联邦预算赤字。2022年，国内生产总值的名义增长导致名义税收增加，原因是通货膨胀、亲自工作的回归、创纪录的大宗商品价格以及巴西采取的一系列短期措施(增加社会援助方案“AUXílio Brasil”对第13年工资的预期、从劳动保障基金(FGTS)获得1,000雷亚尔以及其他措施)。随着这种效率提升的结束，拟议中的联邦政府预算法(Projeto de Lei orçAmentária Anual)预测2023年赤字约为600亿雷亚尔，但考虑到估计的赤字没有反映2023年正在进行的某些补贴(即巴西AUXílio和所得税等级的重新调整)，这一数字被低估了。事实上，2023年，巴西中央政府的基本预算赤字达到2305亿雷亚尔(约合470亿美元)，标志着严重的财政衰退，引发了人们对政府2024年实现预算平衡的目标的质疑。此外，与市场预测相比，政府对未来十年公共债务趋势的预测更为乐观。实际经济表现高度依赖于巴西的GDP增长。
预计巴西联邦政府将在2024年和未来几年出现预算赤字。2024年的拟议预算概述了预计的基本赤字133.1亿雷亚尔(相当于预测GDP的0.12%)。支持该提案的经济假设预计2024年通胀率为3.5%，GDP增长2.3%，我们无法预测预算赤字对巴西经济的影响。2023年的政治和经济不稳定影响了巴西的消费者信心，盖图里奥·瓦加斯基金会信心消费者指数在2024年1月下降了2.4点，为2023年5月以来的最低水平，这可能反映了对经济前景的持续担忧。
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此外，宏观经济形势目前正面临多方面的挑战，包括2022年初俄罗斯入侵后乌克兰的战争、中东的动乱(包括2023年10月7日开始的加沙和以色列的武装冲突以及以色列和伊朗之间的紧张局势加剧)、新冠肺炎疫情的持久挫折、供应链中断和瓶颈、能源成本飙升、高通胀以及影响到广泛行业的半导体和芯片行业的重大危机。这些问题可能会继续影响物流和供应链，从而扰乱我们涉及客户和商家的运营和服务交付的效率。这些情况的累积影响，加上不可预见的事件，可能会加深持续的全球经济放缓，因此可能对我们的业务和财务业绩产生负面影响。
我们无法预测巴西联邦政府可能会采取或改变哪些政策，或者任何此类政策可能对我们的业务或巴西经济产生的影响。任何此类新政策或现行政策的变化都可能对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生重大不利影响。巴西日益恶化的政治和经济状况可能会增加生产和供应链成本，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。巴西政府是否会在未来实施影响这些或其他因素的政策或法规的变化，这一不确定性可能会导致巴西经济的不确定性，并加剧我们业务的波动性。
通货膨胀和巴西政府遏制通胀的某些措施历来损害了巴西经济和巴西资本市场，未来的高通胀水平将损害我们的业务和我们A类普通股的价格。
过去，巴西经历了极高的通货膨胀率。通货膨胀和巴西政府为遏制通货膨胀而采取的一些措施，总体上对巴西经济产生了重大负面影响。通货膨胀、为遏制通货膨胀压力而采取的政策以及未来可能出现的政府干预的不确定性加剧了经济的不确定性和巴西资本市场的波动性。
根据IPCA的数据，考虑到之前12个月的累积通货膨胀率，截至2024年2月，巴西的通货膨胀率为4.50%，2023年、2022年和2021年的通货膨胀率分别为5.60%、5.79%和10.06%。巴西未来可能会经历高水平的通胀，通胀压力可能会导致巴西政府干预经济，并出台可能损害我们的业务和我们A类普通股价格的政策。过去，巴西政府的干预措施包括维持高利率的限制性货币政策，这限制了信贷供应，降低了经济增长，导致利率波动。例如，SELIC(Custódia Liquidação e de Custódia)，中央银行的隔夜利率，由货币政策委员会(巴西中央银行货币政策委员会)，或Copom，年化11.75%，年化13.75%。年利率为9.25%。分别在2023年、2022年和2021年。截至2024年3月31日，SELIC利率为每年10.75%。相反，中央银行的政策和严重的利率波动已经并可能继续引发通胀上升，从而导致增长波动，需要突然和重大的额外加息，这可能会对我们产生负面影响，增加我们的债务。
汇率不稳定可能会对巴西经济、美国和我们的A类普通股价格产生不利影响。
巴西货币在历史上一直不稳定，在过去30年里频繁贬值。在此期间，巴西政府实施了各种经济计划，使用了各种汇率政策，包括突然贬值、定期小幅贬值(在此期间调整的频率从每日到每月不等)、外汇管制、双重汇率市场和浮动汇率制度。虽然雷亚尔的长期贬值通常与巴西的通货膨胀率有关，但雷亚尔在较短时间内的贬值导致雷亚尔、美元和其他货币之间的汇率出现了显著变化。
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2015年12月31日，巴西央行公布的雷亚尔兑美元汇率为3.9048雷亚尔兑1美元，2016年12月31日雷亚尔兑美元汇率为3.2591雷亚尔，反映出雷亚尔兑美元名义升值16.4%。从2016年年底到2017年年底，雷亚尔保持相对稳定，名义上对美元贬值1.5%。2017年年底至2018年，雷亚尔兑美元大幅贬值16.9%，主要原因是(I)全球美元升值和美国长期利率的压力，(Ii)巴西风险溢价的增加，以及(Iii)巴西较低的利率，这减少了“套利交易”中存放在巴西的外币数量，以及2018年10月举行的巴西总统选举结果的不确定性。2018年底至2019年，雷亚尔兑美元名义贬值4.1%，2019年12月31日达到1美元兑4.0307雷亚尔，主要原因是巴西养老金改革的不确定性以及美国-中国贸易政策的紧张局势。
雷亚尔在2020年大幅贬值28.9%，原因是新冠肺炎疫情、全球经济衰退前景以及风险溢价大幅上升、政治危机和金融市场波动。央行报告的实际兑美元汇率在2020年12月31日为1美元兑5.1967雷亚尔，2021年12月31日为1美元兑5.5805雷亚尔，名义上贬值了7.3%，在全年的不同时间达到了接近1美元兑5.7500雷亚尔的创纪录水平。央行公布的雷亚尔兑美元汇率在2021年12月31日为5.5805雷亚尔兑1美元，2022年12月31日为5.2177雷亚尔兑1美元，对应的估值为6.5%.2023年初，汇率环境发生变化，原因是乌克兰持续的战争和全球供应负增长的经济影响，以及围绕新巴西联邦政府计划的政策和改革的不确定性。此外，前两年SELIC利率的提高也推动了雷亚尔兑美元的强劲升值。央行公布的2022年12月31日雷亚尔兑美元汇率为5.2177雷亚尔兑1美元，2023年12月31日雷亚尔兑美元汇率为4.8413雷亚尔兑1美元，升值7.2%。截至2024年3月31日，雷亚尔兑美元汇率为1美元兑49956雷亚尔，与2023年年底的汇率相比贬值了3.2%。然而，由于预期的市场趋势，如国际经济环境的极端不确定性、资本市场的波动以及巴西政治、财政和选举的不确定性，不能保证巴西雷亚尔未来不会对美元或任何其他货币进一步升值或再次贬值。
雷亚尔兑美元的贬值可能会进一步加剧本已紧张的巴西通胀压力，并导致巴西政府继续提高利率等措施。雷亚尔的任何贬值通常都可能限制进入国际资本市场的机会。这也会降低我们业绩的美元价值。限制性的宏观经济政策可能会降低巴西经济的稳定性，损害我们的经营成果和盈利能力。此外，国内和国际上对限制性经济政策的反应可能会对巴西经济产生负面影响。这些政策和对它们的任何反应可能会限制进入外国金融市场的机会，并促使政府进一步干预，从而伤害我们。雷亚尔相对美元的贬值也可能像在当前经济放缓的背景下那样，减少消费者支出，增加通缩压力，降低经济增长。
另一方面，雷亚尔相对于美元和其他外币的升值可能会恶化巴西的外汇经常账户。我们和我们的某些供应商从巴西以外的国家购买商品和服务，因此美元相对于其他货币的价值变化可能会影响我们购买商品和服务的成本。根据情况，雷亚尔相对于美元和其他外币的贬值或升值都可能限制巴西经济的增长，以及我们的业务、运营结果和盈利能力。
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巴西的基础设施和劳动力不足可能影响经济增长，并对我们造成重大不利影响。
我们的表现取决于巴西经济的整体健康和增长。过去几年，巴西GDP增速起伏不定，2016年萎缩3.3%，2017年增长1.3%，2018年增长1.8%，2019年增长1.2%。由于新冠肺炎疫情引发的全球经济低迷，巴西经济在2020年经历了3.3%的国内生产总值收缩。在2020年底，特别是在2021年初，政府刺激计划、信贷增长以及零售和服务业的逐步重新开放使经济得以复苏，在针对新冠肺炎的疫苗接种成功后，这种复苏在2021年底加剧，导致2021年国内生产总值增长5.0%。2022年，尽管经济复苏放缓，但服务业对国内生产总值增长2.9%起到了主要作用。2023年，尽管通胀和利率居高不下，就业市场失去动力，但巴西的GDP增长了2.9%，这主要是由农业部门推动的。根据国际货币基金组织的数据，截至2024年1月，巴西2024年的GDP增长率预计为2.3%。增长受到基础设施不足的限制，包括潜在的能源短缺和运输、物流和电信部门的不足，缺乏合格的劳动力，以及这些领域缺乏私人和公共投资，这限制了生产率和效率。这些因素中的任何一个都可能导致劳动力市场波动，并普遍影响收入、购买力和消费水平，这可能会限制增长，最终对我们产生实质性的不利影响。
其他国家的事态发展和对风险的看法，包括其他新兴市场、美国和欧洲，可能会损害巴西经济和巴西证券的价格，包括我们A类普通股的价格。
巴西公司发行的证券市场受到巴西经济和市场状况的影响，并在不同程度上受到其他拉丁美洲和新兴市场以及美国、欧洲和其他国家市场状况的影响。如果全球市场或经济状况恶化，巴西公司的业务可能会受到损害。全球经济疲软的特点是，除其他不利因素外，消费者和企业信心水平下降，企业投资和消费支出减少，乌克兰战争持续，以及中东武装冲突及其对全球经济和国际关系的影响，失业率上升，许多地区收入和资产价值下降，中国的增长率下降，货币波动，信贷和资金来源有限。其他新兴市场国家的事态发展或经济状况有时对巴西公司的信贷供应产生重大影响，导致资金大量流出巴西，减少了外国在巴西的投资额。
2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行，促使世界各国政府当局确定采取预防措施和治疗感染者的最佳做法。因此，新冠肺炎的爆发导致世界各国政府对人员流动实施限制，以遏制病毒的传播，包括旅行限制、社会距离命令和封锁。有关新冠肺炎相关风险的更多信息，请参阅“与我们的业务和行业相关的风险--发生自然灾害、广泛的卫生流行病或大流行或其他疫情可能严重损害我们的业务和运营结果。此外，新冠肺炎等传染病在全球范围内的蔓延可能会影响投资情绪，造成混乱，并导致全球市场的零星波动。因此，巴西的经济和前景可能会受到影响，因此，我们的业务和我们普通股的交易价格可能会受到不利影响。
其他新兴市场国家、美国、欧洲或其他国家的危机和政治不稳定，如新冠肺炎在全球的爆发，可能会减少投资者对巴西证券的需求，例如我们的A类普通股。2016年6月，英国举行公投，多数人投票脱离欧盟，2020年2月1日，正式脱离欧盟。我们无法控制也无法预测联合王国退出欧盟的影响，也无法预测任何其他成员国未来是否以及以何种效果决定退出欧盟。在美国，经济和政治不确定性的增加，以及潜在的加息，也可能给巴西经济带来不确定性。美国总统和国会选举定于2024年11月举行。巴西和美国之间的关系可能会受到不利影响，这取决于2024年选举的结果，我们无法控制也无法预测这些选举结束后美国行政当局或政策的影响。这些事态发展，包括新冠肺炎疫情的蔓延及其在其他国家的经济影响，2022年初俄罗斯入侵后持续升级的乌克兰战争，以及由此引发的潜在危机和形式的政治不稳定，或任何其他尚未预见的事态发展，可能会损害我们的业务和我们A类普通股的价格。
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巴西信用评级的任何进一步下调都可能降低我们A类普通股的交易价格。
投资者对巴西主权债务信用评级相关风险的看法可能会损害我们的利益。评级机构定期对巴西及其主权评级进行评估，这些评估基于一系列因素，包括宏观经济趋势、财政和预算状况、债务指标以及这些因素变化的角度。近年来，美国三大信用评级机构标准普尔、穆迪和惠誉对巴西的投资级主权债务信用评级波动不定。
2016年2月，标准普尔将巴西主权债务信用评级从BB+下调至BB，2018年1月进一步下调至BB-，评级展望为稳定。2019年12月，标准普尔再次确认BB-评级，将评级展望从稳定上调至正面。然而，在2020年4月，标准普尔将巴西公共债务评级展望从正面下调至稳定，理由是巴西2020年国内生产总值因新冠肺炎疫情而下降，以及巴西旨在抗击新冠肺炎和防止大规模裁员的支出水平上升。2021年11月，S基于巴西将能够稳定其公共债务增量的假设，重申了巴西的BB-评级，展望为稳定。2022年6月，S再次确认巴西的BB-评级，展望为稳定。2023年12月19日，S将巴西的主权评级从BB-上调至BB，这是基于巴西财政稳定、经济增长温和、通胀水平高但不断下降、外汇储备雄厚的情景。然而，该机构警告称，如果巴西未能控制其公共支出，未来可能会下调评级。
2015年8月，穆迪将巴西的Baa3主权债务信用评级列入审查名单，并于2016年2月将巴西的主权信用评级下调至Ba2，展望为负面，理由是在经济衰退和充满挑战的政治环境下，巴西的债务数字可能进一步恶化。2018年4月，穆迪重申了Ba2评级，但将前景从负面上调至稳定，理由是预计2018年10月总统选举的获胜者将通过财政改革。2020年3月，穆迪维持了巴西的稳定评级，理由是巴西对新冠肺炎的反应缓解了对增长的严重影响，但付出了一些财政代价，而且由于新冠肺炎疫情的冲击，财政和债务指标的恶化预计将是暂时的，仅限于2020年。穆迪在2021年2月重申了巴西Ba2的稳定评级。自那以来，穆迪一直维持对巴西主权信用的次级投资级评级，展望为稳定。在2022年4月发布的一份声明中，该机构将前景稳定的BA2评级描述为对最近货币和财政框架变化的信任票，并提到强劲的外汇储备支持国家的信用状况。
惠誉于2016年5月将巴西主权信用评级下调至BB，展望为负面，理由是该国预算赤字迅速扩大，经济衰退程度超出预期；2018年2月，惠誉将巴西主权债务信用评级进一步下调至BB-，展望稳定。2019年11月，惠誉重申了BB-评级。2020年4月，惠誉报告称，新冠肺炎的蔓延、大宗商品价格下跌、外部融资条件收紧以及国内金融资产价格下跌，将在2020年大幅削弱拉美的经济增长，加剧该地区主权信用状况的下行压力。2020年5月，惠誉将巴西的信用评级维持在BB-，但将其前景从稳定改为负面，理由是巴西的财政和经济环境恶化，由于政治不确定性，以及关于新冠肺炎大流行持续时间和强度的不确定性，这两种情况都可能恶化。2021年12月，惠誉重申了巴西的BB-评级，展望为负面。该机构表示，这一前景反映了经济和公共财政面临的下行风险，以及在融资条件收紧和对既定支出上限的可信度越来越怀疑的背景下的债务轨迹。支出上限是巴西的主要财政支柱，此前该机构改变了计算方法，为额外的社会支出腾出空间。2022年12月，惠誉重申了巴西的BB-评级，但将展望改为“稳定”，反映出经济增长放缓和财政恶化的预期，但不会对整体经济稳定构成重大风险。惠誉目前对巴西的评级为BB级，前景稳定，上一次评级上调是在2023年7月26日。
巴西的主权信用评级目前被三家主要信用评级机构评为低于投资级。因此，巴西公司发行的证券的价格受到了负面影响。当前巴西经济衰退的延长或恶化，以及持续的政治不确定性等因素，可能会导致评级进一步下调。巴西主权信用评级的任何进一步下调都可能增强投资者的风险认知，从而导致我们A类普通股的交易价格下跌。
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巴西的互联网和人工智能监管是最近的，仍然有限，与互联网相关的几个法律问题也不确定。
2014年，巴西颁布了《巴西互联网民权框架》，规定了在巴西使用互联网的原则、保障、权利和义务，包括关于互联网服务提供商责任、互联网用户隐私和互联网中立性的规定。2016年5月，通过了与《巴西互联网民权框架》相关的进一步规定。然而，与美国不同的是，围绕《巴西互联网民权框架》的判例法很少，而且现有的判例并不一致。此外，2018年，巴西颁布了LGPD，并于2020年全面生效。LGPD管理数据所有者的权利--例如访问其数据、更正数据(如果数据不完整、不正确或过时)、删除数据、与谁共享数据等--确定在哪些情况下可以处理数据的法律依据，以及对不符合规定的实体适用的罚款和处罚。有关LGPD风险的更多信息，请参阅“我们受到与不遵守一般数据保护法相关的风险的影响，并可能因投资于适应新法律的措施、施加罚款和其他类型的处罚而受到不利影响。”与巴西互联网民权框架的情况一样，关于LGPD的判例法很少，因为它在2020年才生效。现行法律提供的指导有限带来的法律不确定性使不同的法官或法院能够以不同的方式决定非常相似的主张，并确立相互矛盾的判例。这种法律不确定性允许做出不利于我们的裁决，并可能开创不利的先例，这些先例单独或总体上可能严重损害我们的业务、运营结果和财务状况。此外，法律上的不确定性可能会损害我们的客户对我们服务的感知和使用。
此外，随着立法者和监管机构越来越关注这些强大的新兴技术，对人工智能(AI)的监管在全球范围内迅速演变。支撑人工智能及其使用的技术受到各种法律法规的约束，包括知识产权、隐私、数据保护和信息安全、消费者保护、竞争和平等机会法，预计将受到更多监管和新法律或现有法律法规的新应用。
人工智能监管被列入巴西参议院今年的优先事项清单。最值得注意的是参议院正在根据2.338/23号法律法案讨论的一项法律法案，该法案旨在为巴西人工智能系统的开发、实施和负责任的使用建立一般国家标准，引入潜在的合规要求、责任标准和某些使用限制。如果通过，2.338/23号法律法案可能会增加额外的合规负担，建立责任框架，或要求我们使用可能直接影响我们运营的人工智能系统的具体透明度和问责措施。
2023年，我们开始开发涉及人工智能使用的不同举措，我们相信这将在未来几年对我们的业务有利。这些人工智能举措包括开发新功能以帮助客户解决问题，例如(I)允许客户发送他们的卡机问题的图片，人工智能程序将决定是否需要更换机器，以及(Ii)对客户的服务历史和通过开放金融门户获得的数据进行人工智能分析，以向客户提供更好的服务。此外，人工智能可能被用来帮助开发代码，这将加速编码和自动化测试。
我们可能无法预测如何应对这些快速演变的法律和法规。此外，由于人工智能技术本身高度复杂和快速发展，因此不可能预测与使用人工智能有关的所有法律或监管风险。如果与人工智能相关的法律法规的实施、解释或应用方式与我们当前的做法或政策不一致，该等法律法规可能会对我们使用人工智能以及我们提供和改进服务的能力产生不利影响，要求我们采取额外的合规措施，改变我们的运营和流程，或者导致合规成本增加，并可能增加针对我们的民事索赔，任何这些都可能对我们的经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
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与我们A类普通股相关的风险
我们的最大股东UOL拥有我们100%的已发行B类普通股，约占我们已发行股本投票权的85.90%，并控制所有需要股东批准的事项。所有权和投票权的集中限制了你影响公司事务的能力。
我们的B类普通股每股有10个投票权，我们的A类普通股每股有1个投票权。我们的B类普通股可转换为同等数量的A类普通股，一般在转让时转换为A类普通股，但有限的例外情况除外。UOL控制着我们的公司，并持有我们所有已发行的B类普通股，占我们已发行股本的36.79%。截至2024年3月31日，UOL还持有我们已发行的799,804股A类普通股。由于我们的B类普通股和A类普通股之间的投票权比例为10：1，这些B类普通股为UOL提供了我们已发行股本约85.90%的投票权。因此，UOL控制着我们股东大会上所有决定的结果，并能够选举我们董事会的大多数成员。它还能够指导我们在业务战略、融资、分销、收购和资产或业务处置等领域的行动。UOL在这些问题上的决定可能与您的期望或偏好背道而驰，它可能采取与您的利益相违背的行动。它将能够阻止任何其他股东，包括您，阻止这些行动。欲了解本公司持股情况，请参看“项目7.大股东及关联方交易--大股东”。
如果UOL出售或转让其任何B类普通股，它们通常会自动转换为A类普通股，但有有限的例外，如转让给关联公司、转让给持有人或其关联公司的受托人，以及某些转让给美国免税组织。如果UOL出售或转让任何B类普通股，则该股转换为A类普通股的事实意味着，由于UOL保留的任何B类普通股的投票权，UOL在许多情况下将继续控制我们已发行股本的大部分合并投票权。然而，如果我们的B类普通股在任何时候占我们A类普通股和B类普通股加起来的投票权总和的10%以下，那么已发行的B类普通股将自动转换为A类普通股。关于双重股权结构的说明，见“项目10.补充资料--组织备忘录和章程”。
未来有资格出售的A类普通股可能会导致我们A类普通股的市场价格大幅下跌。
由于我们的A类普通股在市场上大量出售(包括B类普通股转换后可发行的A类普通股)或认为可能发生这些出售，我们A类普通股的市场价格可能会下降。这些出售，或者这些出售可能发生的可能性，也可能使我们在未来以我们认为合适的时间和价格出售股权证券变得更加困难。
截至2023年12月31日，我们有209,148,916股A类普通股(包括库藏股)和120,459,508股B类普通股。所有B类普通股均由UOL实益拥有。在我们2019年10月底的后续发行中出售的A类普通股，可以自由交易，不受限制，也可以根据修订后的1933年美国证券法或证券法，由我们的关联公司以外的人根据证券法第144条的含义进行进一步登记，不受限制。
我们的股东或由他们或其许可受让人控制的实体可以不经登记而不时在公开市场上出售其股票，但须受美国证券交易委员会颁布的规定对出售时间、金额和方式的某些限制。如果我们的任何股东、他们控制的关联实体或他们各自获准的受让人大量出售他们的A类普通股，我们的A类普通股的市场价格可能会大幅下降。此外，公开市场上对他们可能进行出售的看法也可能导致我们A类普通股的交易价格下降。
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我们没有就未来的股息采取股息政策。如果我们未来不宣布任何分红，您将不得不依靠我们A类普通股的价格升值来实现您的投资回报。
我们没有就未来的股息采取股息政策。任何分派的金额将取决于许多因素，例如我们的运营结果、财务状况、现金需求、前景以及我们的董事会或我们的股东(如果适用)认为相关的其他因素。因此，如果我们未来不宣布分红，投资者很可能不得不依靠出售他们的A类普通股，这可能会增加或减少价值，作为从他们的投资中变现的唯一途径。不能保证我们A类普通股的价格永远会超过你支付的价格。
我们未来可能会通过发行股权证券来筹集额外资本，这可能会导致您的股权被稀释。
我们可能会发行额外的股权证券来筹集资本、进行收购或用于各种其他目的。根据可转换债务证券、认股权证、股票期权或其他股权激励奖励(如LTIP和LTIP-Goals)的行使或转换，我们可能会额外发行我们的股票。任何战略伙伴关系、发行或配售可转换为或可交换为股票的股票或证券都可能影响我们股票的市场价格，并可能导致您的股权被稀释。
如果证券或行业分析师不发表关于我们业务的研究或报告，或者发表关于我们业务的负面报告，我们A类普通股的市场价格和交易量可能会下降。
我们A类普通股的交易市场在一定程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们或我们业务的研究和报告。如果跟踪我们的一位或多位分析师下调了我们的股票评级，或者发表了关于我们业务的不准确或不利的研究报告，我们的股价可能会下跌。如果这些分析师中的一位或多位停止对我们公司的报道或未能定期发布有关我们的报告，对我们A类普通股的需求可能会下降，这可能会导致我们A类普通股的市场价格和交易量下降。
我们的双重资本结构意味着我们的股票将不会被纳入某些指数。我们无法预测这可能对我们的股价产生的影响。
2017年7月，广受关注的股票指数提供商S&普道琼斯公司宣布，像我们这样拥有多个股票类别的公司将没有资格被纳入其某些指数。因此，我们的A类普通股不符合这些股票指数的资格。许多投资基金被禁止投资于未被纳入此类指数的公司，如果我们未被纳入此类指数，这些基金将无法购买我们的A类普通股。我们不能向你保证，未来其他股指不会采取类似S道琼斯的做法。被排除在指数之外可能会降低我们的A类普通股对投资者的吸引力，因此，我们的A类普通股的市场价格可能会受到不利影响。
我们是开曼群岛豁免的有限责任公司。我们股东的权利可能不同于美国司法管辖区法律管辖的股东权利。
我们是开曼群岛豁免的有限责任公司。我们的公司事务受我们的开曼群岛组织备忘录和章程细则管辖。我们董事会成员的股东权利和责任可能与受美国司法管辖区法律管辖的公司的股东权利和董事责任不同。获开曼群岛豁免偿债能力的公司的董事会在履行其职责时，须考虑公司的利益，而公司利益的界定一般参考其股东(现时和未来)的整体利益，而该整体利益可能有别于其一名或多名个别股东的利益。见“项目10.补充信息--组织备忘录和章程--开曼群岛与美国公司法之间的主要差异”。
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此外，开曼群岛于2019年1月颁布了《国际税务合作(经济实体)法》(经修订)，或称欧空局。我们被要求遵守欧空局及相关法规和指南。由于我们是一家开曼群岛公司，合规义务包括评估其经营以确定向欧空局提交的规定合规(如有)、向开曼群岛公司注册处提交年度通知，披露我们是否正在进行《经济实体法》所指的任何相关活动，以及在欧空局要求的范围内，向国际税务合作事务部提交年度申报表。在适用的情况下，我们必须确定我们的业务满足欧空局的经济实质要求。我们被要求监督我们的行动，以确保它们符合欧空局的所有要求。如果不能满足这些要求，我们可能会受到欧空局的处罚。
我们的股东可能在保护他们的利益方面面临困难，因为我们是开曼群岛的豁免公司。
我们的公司事务受我们的组织章程大纲及开曼群岛法律管辖，包括但不限于《公司法》及开曼群岛普通法。我们股东的权利和我们董事在开曼群岛法律下的受托责任并不像美国司法管辖区现有的法规或司法先例那样明确界定。因此，由于开曼群岛法律在这方面的规定相对较少，您可能比在美国司法管辖区注册的公司的股东更难保护您的利益。
有关安排计划的开曼群岛成文法并无特别规定与法院批准的重组(以安排计划的方式)有关的股东评价权。这可能使您更难评估您在合并或合并中可能收到的任何代价的价值(受安排计划的影响)，或要求收购方在您认为提出的代价不足时给予您额外的代价。然而，对于合并或合并(不受安排方案影响)，开曼群岛成文法允许在没有法院命令的情况下进行合并/合并，为合并或合并中的持不同意见的股东提供了一个机制，要求我们在公司和持不同政见者无法在规定的时限内就公平价格达成一致的情况下，向开曼群岛大法院申请确定持不同政见者股份的公允价值。
开曼群岛豁免公司的股东(例如我们)根据开曼群岛法律并无一般权利查阅公司记录及账目或取得股东名单副本。根据我们的公司章程，我们的董事有权决定是否以及在什么条件下，我们的公司记录可以由我们的股东查阅，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。
除有限的例外情况外，根据开曼群岛法律，小股东不得对董事会提起衍生诉讼。开曼群岛不承认集体诉讼，但拥有相同利益的股东团体可能会提起类似的代表诉讼程序。
我们的组织备忘录和章程包含反收购条款，这些条款可能会阻止第三方收购我们，并减少我们A类普通股持有人的权利。
我们的组织章程大纲和章程细则包含某些条款，可能会限制其他公司获得我们控制权的能力，包括授权我们的董事会不时发行我们公司的新股(包括普通股和优先股)，而不需要我们的股东采取行动。这些条款可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得我们的控制权，从而剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售其A类普通股的机会。见“10.补充信息--本公司的组织备忘录和章程--反收购条款”。
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我们的股东获得的针对我们的美国民事责任和某些判决可能无法执行。
PagSeguro Digital是一家开曼群岛豁免公司，我们几乎所有的资产都位于美国以外。此外，我们所有现任董事和官员都是巴西居民，他们的相当大一部分资产位于美国以外。因此，可能很难在美国境内向这些人送达法律程序文件。根据美国联邦证券法中针对我们和这些高管和董事的民事责任条款，在美国联邦法院获得的判决也可能很难在美国联邦法院执行。
此外，目前尚不清楚，完全基于美国联邦证券法的民事责任的原始行动是否可以在美国以外的法院强制执行，包括开曼群岛和巴西。在开曼群岛的最初诉讼中，开曼群岛法院不得以美国或美国任何州证券法的民事责任条款为依据，承认或执行美国证券法院的判决，理由是此类条款具有刑法性质。虽然开曼群岛没有法定强制执行在美国取得的判决，但开曼群岛法院将承认具有管辖权的法院对外国判决的人身保护，并在该判决为最终判决的情况下作出判决，只要该判决不涉及税收、罚款或罚款，与开曼群岛就同一事项作出的判决不相抵触，也不是以违反开曼群岛公共政策的方式获得的。此外，如果同时在其他地方提起诉讼，开曼群岛法院可以搁置诉讼。
巴西法院执行我们对A类普通股义务的判决只能以雷亚尔支付。
我们的大部分资产都位于巴西。如果在巴西法院提起诉讼，寻求执行我们对A类普通股的义务，我们可能不会被要求以雷亚尔以外的货币履行我们的义务。根据巴西外汇管制法律，在巴西支付以雷亚尔以外货币计价的款项的义务，只能以巴西货币按巴西高等法院执行义务之日的有效汇率履行。然后对这些金额进行调整，以反映在有效付款日期和最终违约利息(如适用)期间的汇率变化。当时的汇率可能无法支付非巴西投资者因我们在A类普通股下的义务而产生或与之相关的任何索赔。
巴西高等法院对外国判决的司法承认程序可能很耗时，也可能造成在巴西执行这类外国判决的困难。因此，我们不能向你保证，对外国判决的司法承认将会成功，司法承认程序将及时进行，或者巴西法院将执行非巴西法院的判决。此外，一旦得到巴西高等法院的承认，外国判决的执行将委托给较低级别的联邦法院。
作为一家外国私人发行人，我们必须遵守的披露要求和其他要求与适用于美国和国内注册商的要求不同。
作为一家外国私人发行人，我们必须遵守的披露要求和其他要求与适用于美国和国内注册商的要求不同。例如，作为在美国上市的外国私人发行人，我们不受1934年《证券交易法》(经修订)或《交易法》规定的与美国国内注册人相同的披露要求的约束，包括要求在发生指定重大事件时编制和发布10-Q表格季度报告或提交当前表格8-K报告、根据交易法第14节适用于美国国内注册人的委托书规则或根据交易法第16节适用于美国国内注册人的内幕报告和空转利润规则。此外，我们依赖于某些美国法律规则的豁免，这些规则允许我们遵循开曼群岛的法律要求，而不是适用于美国国内注册者的某些要求。
我们遵守适用于开曼群岛公司的开曼群岛法律和法规。然而，这些法律和法规不包含任何可与上文所述的美国委托书规则、关于提交10-Q或8-K表格报告的美国法律规则或关于从短时间内进行的交易中获利的内部人的责任的美国法律规则相媲美的条款。
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此外，外国私人发行人被要求在每个财年结束后120天内提交Form 20-F年报，而美国国内大型加速发行人则被要求在每个财年结束后60天内提交Form 10-K年报。外国私人发行人也不受公平披露监管的监管，目的是防止发行人选择性地披露重大信息。因此，即使我们被要求以Form 6-K的形式提交报告，披露根据开曼群岛法律我们公开的对我们重要的有限信息，或需要向一般股东分发的有限信息，您可能收到的信息类型或金额与要求披露给美国公司股东的信息类型或金额相同。
我们无法预测投资者是否会因为我们将依赖这些豁免而发现我们的A类普通股吸引力降低。如果一些投资者因此发现我们的A类普通股吸引力下降，我们的A类普通股可能会出现不那么活跃的交易市场，我们的股价可能会更加波动。
PagSeguro Digital是一家外国私人发行人，因此，根据纽约证券交易所(NYSE)的上市要求，我们依赖于开曼群岛的某些母国治理实践，而不是纽约证券交易所的公司治理要求。
根据交易法，我们作为一家具有外国私人发行人地位的非美国公司进行报告。纽交所规则规定，外国私人发行人被允许遵循本国的做法，而不是某些纽交所的公司治理标准。适用于我们的标准与适用于美国和国内发行人的标准有很大不同。例如，我们不需要：
•在我们的董事会中拥有大多数独立成员(根据《交易所法案》对审计委员会成员独立性的要求除外)；
•我们的审计委员会至少有三名成员；
•有薪酬委员会或提名和公司治理委员会；
•定期安排仅由独立董事组成的董事会执行会议；或
•为董事、高级职员和雇员制定并披露商业行为和道德守则。
作为一家外国私人发行人，我们可能会遵循开曼群岛的母国做法，以取代上述要求。因此，我们董事会采取的治理方法可能不同于由大多数独立董事组成的董事会，因此，我们的管理监督可能比我们受制于纽约证券交易所所有公司治理标准的情况更加有限。因此，你可能不会得到给予非外国私人发行人的公司股东的相同保护。
尽管我们不希望在美国联邦所得税方面成为被动外国投资公司或PFIC，但不能保证我们在任何纳税年度都不会成为PFIC，这可能会使我们股票的美国投资者面临严重的不利美国联邦所得税后果。
根据我们目前的业务计划，我们不希望在本纳税年度或任何未来年度成为PFIC。然而，我们是否为PFIC将每年根据我们收入的组成和性质、我们资产(包括商誉)的组成、性质和估值来确定，所有这些都可能会发生变化，这些可能在很大程度上根据我们股票的市值(可能是不稳定的)、我们的公司结构以及我们子公司的美国联邦所得税目的分类来确定。我们是否为PFIC的决定还将取决于复杂的美国联邦所得税规则的应用，这些规则涉及到我们为此对资产(包括商誉)和收入的分类，而这些规则的应用在某些方面是不确定的。此外，我们资产(包括商誉和某些无形资产)的价值的确定可能取决于我们的市值，而市值可能会波动。因此，由于缺乏直接适用于上述规定的权力，不能保证国税局不会对我们不是PFIC的任何决定提出质疑。
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如果我们被归类为PFIC，特别不利的美国和联邦税收规则通常将适用于持有我们A类普通股的美国持有者(如“第10项.附加信息-税务-美国联邦所得税考虑事项”中所定义的)。敦促美国持有者就PFIC规则对其特定情况的潜在税收后果咨询其本国的税务顾问。
我们的A类普通股可能不是适合所有投资者的投资，因为投资我们的A类普通股存在风险和财务损失的可能性。
投资我们的A类普通股是有风险的。因此，希望投资于我们的A类普通股的投资者会受到资产损失的影响，包括他们投资的全部价值的损失，以及其他风险，包括与我们的A类普通股、公司、我们所在行业、我们的股东以及巴西和世界所有其他国家的宏观经济环境等相关的风险。
因此，我们A类普通股的每一位潜在投资者都必须根据自己的情况来决定这项投资的适宜性。具体而言，每个潜在投资者应：
•拥有足够的知识和经验，能够对我们的A类普通股、投资我们的A类普通股的优点和风险以及本年报中包含的信息做出有意义的评估；
•获得并了解适当的分析工具，以在其特定财务状况的背景下评估对我们的A类普通股的投资以及我们的A类普通股将对其整体投资组合产生的影响；
•有足够的财务资源和流动性来承担投资我们的A类普通股的所有风险；
•透彻了解我们A类普通股的条款，熟悉任何相关指数和金融市场的行为；以及
•能够(单独或在财务顾问的帮助下)评估可能影响其投资和承担相关风险的经济、利率和其他因素的可能情景。
第四项：提供公司相关信息。
1.公司的历史与发展
1.我们的历史
该公司成立于2006年，当时以PagSeguro品牌成立，旨在通过为不同受众提供和推广创新的解决方案，使巴西的支付和金融服务民主化，主要面向小型在线卖家。目前，PagSeguro Digital为3100多万客户提供服务。我们在巴西的业务始于2006年，在整个历史中，PagSeguro Digital巩固了其作为收购方和发卡商的角色，此外还提供了在线和个人支付(通过移动设备和POS终端)的完整解决方案，以及最广泛的支付方式，如信用卡、借记卡和餐卡，并拥有巴西最大的受理网络，拥有700多万活跃商家。自2018年首次公开募股以来，PagSeguro
Digital一直是一家在纽约证券交易所上市的上市公司，受美国证券交易委员会或美国证券交易委员会的监管，在巴西和海外都有子公司，包括受央行监管的公司。这些集团公司是我们审慎集团的一部分，拥有巴西金融机构(多家银行和证券经纪商)和支付机构(电子货币发行商、信用卡发行商和收购商)的许可证，与主要信用卡品牌建立了合作伙伴关系。
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2019年，该公司正式启动数字银行业务，将民主化和金融普惠扩展到支付解决方案之外，主要目标有三个：通过存款增长实现资金来源多元化来降低财务支出，通过增加数字账户服务的渗透率来减少商户流失，以及在商户折扣率和信用卡应收账款预付款之外实现收入来源多元化。2023年12月，我们有7273名员工。尽管与其他金融机构相比，PagBank的公司结构极其精简，但它的主要特点之一是专注于创新、创造可扩展的产品和广泛的金融包容性。我们的总部设在S圣保罗市，业务遍及巴西全国超过5,500个城市，我们的主要使命是开发颠覆性产品，旨在推动巴西金融服务的民主化，为卖家和消费者提供一个简单、移动优先、安全且负担得起的完整数字生态系统。
PagSeguro Digital的客户是各种类型和规模的公司--从个人企业家、微型企业-商人，以及街头小贩和美容院等小型企业，到中型-零售和其他行业的规模公司-以及数字账户客户。PagSeguro Digital在B2B贸易领域的影响力也越来越大，为美容护理专业人员、个体户、个人微型企业家或Mei、司机和出租车司机、律师、医生和牙医、商业和实体店、餐馆、酒吧和小吃店提供特定产品。
自成立以来，PagSeguro Digital一直遵循发展金融和数字支付手段开放竞争环境的倡议。这就是为什么该公司是几个行业协会的成员，如ABRANET(巴西互联网协会)、ABECS(巴西信用卡和服务公司协会)、ABBC(巴西银行协会)和Anbima(巴西金融和资本市场机构协会)。
1.2.新业务线
近年来，我们推出了几种产品和服务，其中包括：
•2016年12月，我们推出了“Parcelado Comprador”，这是一种向商家(主要是新进入者)提供的技术工具，允许卖家根据所使用的不同支付方式、各自的支付条件和涉及的交易成本计算销售收入。市场已经广泛采用的这一解决方案是在第13,455/2017号法律的背景下制定的，该法律规定卖方可以根据买方使用的付款方式和/或交易付款期限来区分商品和服务的价格。换句话说，这些功能与计算产品价格有关，根据所使用的工具和支付条件，价格可能会有所不同。
•2021年1月，我们推出了预授权卡，允许预授权交易以信用方式进行，并可在以后需要时确认较低的金额(永远不会有更高的金额)。这项服务针对的是航空公司、汽车租赁和酒店领域。这笔交易需要一张实体卡才能完成。
•2021年5月，我们推出了现代利润支付终端，这是一款为满足小众卖家的需求而开发的终端，这些卖家不需要触摸屏设备，而是坚持要有带打印机的设备。
•2021年4月，我们推出了PagPhone，这是一款智能手机和卡片机设备。该设备旨在确保卖家不会损失销售额，它接受信用卡和借记卡、Pix交易、二维码和近似(NFC)卡付款。PagPhone是一款完整的手机，保证了商家更大的实用性和移动性。这款设备允许商家在社交媒体和WhatsApp上接收信息并回复客户，此外还可以拍摄和发布产品照片，所有这些都在一台设备上进行，并使用Android 10技术。
•2021年4月，我们推出了ClubePag，这是PagSeguro免费提供的客户忠诚度工具，以留住客户。在ClubePag，你可以建立自己的俱乐部，创建自己的优惠，并向客户提供现金返还，以积累信用。
•2021年9月，我们推出了Modern ineha Wi-fi Plus，它可以连接3G和Wi-Fi，但不包括打印机或触摸屏，但允许通过短信发送消息，接受信用卡和借记卡、Pix交易、二维码和近似(NFC)卡支付。
•2021年10月，我们在我们的现代支付终端中推出了预期功能，该功能允许您在需要的时候通过安排在30天和14天内进行的交易的付款来预期应收账款。
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•2022年1月，我们推出了Minizinha Chip 3支付终端，拥有更大的显示屏和彩屏，新的Minizinha Chip 3支付终端旨在方便商家的日常活动。不需要手机，因为支付终端有Wi-Fi连接和带有免费数据套餐的SIM卡。该支付终端接受信用卡和借记卡、PIX交易和近似(NFC)卡的支付。
•2022年1月，我们推出了PagTotem，非常适合商店、市场和快餐店使用，PagTotem拥有触摸屏、打印机和集成读卡器。PagTotem是一个全面的解决方案，它保证了结账过程中的实用性和连通性，并允许商家通过PagSeguro商店管理他们的设备。这款自助设备配有23英寸触摸屏、以太网连接、2.4/5 GHz Wi-Fi带宽和蓝牙。
•2022年1月，我们推出了PagBank借记卡，客户免费且不收取年费，旨在简化他们的日常生活。有了它，我们的客户可以在巴西和国外管理他们的账户余额，提取现金和进行借记卡购买。
•2022年2月，我们推出了打字预授权。在这种模式下，可以通过提供卡数据、安全代码和有效性信息来使用预授权销售。
•2022年3月，我们在Minizinha Chip支付终端中推出了预付费移动充值服务，这是一项移动充值和服务充值功能，已扩展，现已具备Minizinha Chip支付终端可接受的方式。
•2022年3月，我们推出了Modern ineha Plus 2支付终端，它可以通过3G和Wi-Fi连接快速进行销售，特别适合在美容院、纹身工作室和健康诊所等机构工作的专业人员，因为它可以与最多六名专业人员共享。它采用现代设计，接受Pix交易和信用卡近似式支付，并配有芯片和数据计划。
•2022年4月，我们推出了一键投资，客户只需一键即可投资于完整的多元化投资组合。
•2022年7月，我们推出了免费信用卡，最高可达客户投资PagBank CD价值的100%。那些将钱投资于PagBank CD的人可以获得一张国际信用卡，不收取年费，而且限额等于他们投资的价值。
•2022年8月，我们推出了专注于前端门店运营的莫迪尼哈Smart Plus终端。莫迪尼哈智能2可以快速、灵活地接受信用卡、借记卡和二维码支付。它拥有现代设计、Wi-Fi连接、4G芯片和蓝牙、触摸屏和集成摄像头。
•2022年8月，我们推出了Poupar Automático这款产品允许客户选择其销售额的一定比例自动投资于每日流动性CD，为他们的日常生活带来更多便利。目标是帮助客户养成存钱的习惯，并更接近他们的财务目标。
•2022年9月，我们推出了免费信用卡，余额等于客户银行账户中的余额，客户可以使用其账户中的部分或全部可用余额作为信用额度。这是一种通过账户余额保证额度的信用卡。这一功能也适用于那些已经拥有PagBank信用卡但希望进一步提高额度的人。在这种情况下，他们还可以使用部分或全部帐户余额。
•2022年12月，我们将PagBank Saúde产品更名为PagBank Saúde产品，这是一项帮助客户及其家人在广泛的医疗和牙科网络中获得负担得起的咨询和检查的服务。除了该国主要药店的药物折扣外，现在还有手术折扣和24小时紧急电话支持。
•2023年，BancoSeguro维持其对超级APP服务的投资选择，发行CDS的收益率为101%至135%，CDI利率(国际银行间认证分类群o)。此外，我们开始在由第三方管理并由激励性债务发行、公司债券发行以及巴西国库券和股票支持的新投资基金中分配配额，我们最近开始提供一项新服务，允许我们的客户以也由第三方管理的加密货币购买、持有和出售投资基金的配额。
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1.3.收购和改变我们的组织结构
2021年1月，我们向中央银行提交了一项涉及我们某些子公司的公司重组申请，并于2021年8月获得了相应的批准。作为这次重组的结果，实体Net+Phone，PagSeguro Tecnologia Ltd.(前身为BoaCompra Tecnologia S.A)，或PagSeguro Tecnologia，BCPS，R2Tech Informática Ltd.，或R2Tech，Biva Serviços和CDS是从PagSeguro巴西公司剥离出来的，此后它们一直由PagSeguro Digital的直接子公司PagSeg控制。
下表描述了截至2021年12月31日的一年中我们组织结构的变化：
•2021年3月，我们成立了PagSeguro Holding Ltd.，或PagSeguro Holding，作为PagSeguro Digital直接下属的控股公司
•2021年第三季度，我们在PagSeguro Holding下成立了四家新的子公司，包括以下实体：
◦PagSeguro智利SPA，或PagSeguro智利。
◦PagSeguro哥伦比亚S.A.S，或PagSeguro哥伦比亚。
◦PSGP墨西哥公司，或称PSGP墨西哥公司。
◦PagSeguro秘鲁S.A.C.或PagSeguro秘鲁。
•2021年8月，我们收购了康赛尔公司，该公司现在是巴西PagSeguro公司的子公司。
•2021年12月，PagSeguro Tecnologia成立了R2 Tech。
•2021年12月，Biva Serviços成立了BiVaco Holding Ltd.
我们的重组在一定程度上是因为PagSeguro巴西银行、MOIP、BancoSeguro和PagInvest受到央行的监管和监督。这次重组也是为了改善我们公司结构的管理，并根据每个子公司提供的服务将我们的运营子公司归入适当的控股公司，因此，我们目前的组织结构反映了以下内容：
•PagSeguro Digital子公司包括PagSeguro巴西、PagSeg、BS Holding和PagSeguro Holding
•PagSeguro巴西公司的子公司包括巴西国际开发银行、国际数据中心、RegistraSeguro、康赛尔和MOIP。
•BS Holding的子公司包括BancoSeguro和PagInvest。
•PagSeg的子公司包括Net+Phone、PagSeguro Tecnologia、BCPS Online Services，Ltd.或BCPS、Biva Serviços、CDS和PAg Participaçóes。
•PagSeguro控股子公司包括：PagSeguro智利公司、PagSeguro哥伦比亚公司、PSGP墨西哥公司和PagSeguro秘鲁公司。
•2022年10月，Pag Participaçóes将其在Boletoflex Tecnologia e Serviços S.A.或Boletoflex的全部股份剥离给Boltoflex的其余股东，从而将该实体排除在PagBank集团之外；以及
•2022年12月，PagSeguro Biva与E Bancário Ltd.在被Biva Serviços吸收后被溶解。
下表描述了截至2023年12月31日的一年中我们组织结构的变化：
•2023年7月，PagSeguro巴西公司收购了NetPOS 90%的股份，加上之前收购的10%，因此达到了NetPOS 100%的股本；
•2023年7月，RegistraSeguro。被巴西PagSeguro吸收后解散；以及
•2023年8月，PagBank Participaçóes Ltd.公司名称更名为Pag Participaçóes Ltd.
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2.业务概述
2.1.我们的使命、宗旨和价值观
使命与宗旨：
PagSeguro Digital在其成立过程中的使命是通过为商户和消费者提供简单、安全、负担得起且易于访问的数字生态系统，改变巴西金融和支付解决方案的获取并民主化。如今，该公司还专注于让人们和企业的财务生活更轻松的使命。为了追求这一使命，我们建立了一套强大的客户文化价值观-专注的组织、主角主义、协作、简单性和可靠性。
值：
•一切为了客户：我们都以专注、敏捷和眼睛的光芒为客户工作。
•主角主义：我们扮演主角，以不同的方式做事，而不必担心挑战现状。
•合作： 我们拥抱合作和多样性以实现增长。
•简单性：今天我们用简单来“简化”。
•可靠性： 我们的行动为客户提供安全保障。
2.2.我们的市场
2.2.1.付款
•微型商人和中小企业推动巴西经济
根据Sebrae(门户网站是否已被收购)和巴西国税局(雷塞塔联邦)，截至2023年12月31日，巴西有1570万微商(MEI)。此外，根据最新的年度社会信息报告(社会信息网--莱斯)，经济部发布，截至2021年12月31日，全国中小企业380万家。此外，根据IBGE的PNAD，截至2023年12月31日，有1910万人在非正规经济中从事个体户，通常是购卡者的个人客户。总而言之，这是一个由3870万家正式和非正式企业组成的潜在市场。此外，根据Sebrae的数据，巴西的个人微型企业家数量大幅增加，从2010年的77.2万人增加到2024年3月的1550万人。
我们根据这些业务的年度TPV对其进行分类：
•微商(MM)：每月TPV高达10,000雷亚尔/12,000雷亚尔的商家。
•中小型企业(SMB)：每月TPV在10,000雷亚尔/12,000雷亚尔至300,000雷亚尔/500,000雷亚尔之间的商家。
•大客户(LA)：每月TPV超过300,000雷亚尔/500,000雷亚尔的商家。
2024年，我们将以略有不同的方式对企业进行分类：
•微商(MM)：每月TPV高达15,000雷亚尔的商家。
•中小型企业(SMB)：每月TPV在15,000雷亚尔到1,000,000雷亚尔之间的商家。
•大型商家、电子商务和跨境(LMEC)：每月TPV超过1,000,000雷亚尔的商家。
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发达经济体的企业和消费者继续放弃现金和纸质支付，转向电子支付机制。这一趋势继续影响巴西经济，巴西扩大数字支付的机会仍然很大。不再使用支票为企业创造了效率，如果他们的应付账款和应收账款功能通过电子支付和对账实现自动化，他们就可以降低成本，加快现金流。消费者账单支付、直接存款和个人对个人支付也存在类似的机会。
根据eMarketer的信息，巴西的移动支付零售购买额从2015年的10亿美元增加到2023年的420亿美元，而在美国，2023年这一交易额约为4850亿美元。然而，根据世界银行2021年发布的最新全球Findex数据库，2021年，15岁以上的巴西人中只有35%的人报告在网上购物，而美国和英国的这一比例分别为75%和64%。
根据eMarketer的数据，就零售电子商务整体而言，巴西的销售额从2015年的100亿美元增加到2023年的690亿美元。根据eMarketer的数据，移动电子商务在过去10年的平均增长速度是整体电子商务的3倍，2015年至2023年，移动商务在电子商务中的份额从11%增长到60%，为买家和卖家创造了新的选择，并为数字送货的买家和供应商提供了商机。
•商务在全球范围内日益数字化和移动性
根据国际电信联盟(ITU)的数据，2023年估计有54亿人，占全球总人口的67%，而2013年有26亿人，占全球总人口的35%。
越来越多的企业提供在线购物，这推动了消费者对更快、更可靠的支付方式的需求。我们认为，这些趋势创造了一种环境，在这种环境中，商家感到有必要利用在线商店、移动友好技术以及与信用卡等数字支付方式的广泛兼容性，与更广泛的客户进行更紧密的互动。我们认为，巴西的电子商务存在着巨大的增长市场机会。
•企业正在转向日益非官僚化、友善和一体化的服务
随着技术和监管环境的发展，所有类型和规模的卖家都面临着对新解决方案的持续需求。巴西有相当数量的企业在在线支付、POS和mPOS服务以及增值金融服务工具方面仍然没有得到服务或服务不足，原因有很多，包括缺乏渠道、缺乏一体化服务、耗时、获得常规资金的机会有限以及缺乏透明度。
2.2.2.金融服务业
•巴西金融市场的结构创造了重大的颠覆机会
巴西金融市场的结构为技术驱动的颠覆者创造了巨大的机会，他们寻求打破高度集中的服务供应，特别是与更发达的市场相比。以全球标准来看，银行业市场相对集中。零售银行业务的领导者是本地的，在世界各地没有全球性的零售银行业务参与者。根据世界银行2021年发布的最新全球金融发展数据库，2021年，巴西五大金融机构持有79.4%的金融资产，使其成为世界上最集中的市场之一。进一步表明这种银行业集中度的是，荷兰银行/AMRO、花旗银行(Citibank)和汇丰银行(HSBC)等全球银行已经进入巴西，但后来却离开了市场，或者减少了在当地的业务。同年，英国和美国的银行集中度分别为59.9%和49.7%。
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与更发达的市场相比，巴西的支付卡使用率也相对较低。根据ABECS的一份报告，2023年第四季度，信用卡支付占巴西家庭消费的57%。根据国际清算银行(BIS)提供的支付和金融市场基础设施统计红皮书提供的最新数据，2021年，巴西的相同指标为49%，相比之下，美国为53%，英国为70%，澳大利亚为71%，这表明巴西有进一步扩张的潜力和在短短三年内已经观察到的增长。信用卡普及率是数字支付行业的根本驱动力。
世界银行2021年发布的最新全球金融指数数据库显示，就拥有银行账户、信用卡或已经进行或接收数字支付的人口比例而言，巴西的银行渗透率也明显落后于更发达的市场。
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这些较低的渗透率水平在巴西低收入阶层中被放大。根据IBGE(PNAD)提供的数据，中央银行(CCS-Cadstro de Clientes do Sistema financeiro)和内部估计，截至2022年12月，800万劳动年龄的巴西人(占所有巴西成年人的5%)仍然没有银行或关系银行账户(未开户)。然而，更重要的是，据估计，另有2700万人(占巴西成年人总数的15%)不完全或不充分地获得金融服务(银行账户不足)，例如，他们只拥有储蓄账户或工资或存款账户的基本银行套餐，总计3500万人(占巴西成年人的20%)在巴西至多有银行账户不足，这加强了创新数字银行与现有银行竞争的仍然存在的潜力。
•互联网和技术为金融服务数字化铺平了道路
巴西是全球互联网采用率的典范。根据Statista的数据，就互联网用户数量而言，巴西是第五大国家(1.82亿人)，在互联网使用时间和社交媒体使用时间方面，巴西是第二大国家，根据《我们是社交的》和《融水》发布的2023年全球数字报告。根据国际电信联盟的最新报告，2022年巴西的手机数量与居民的比例约为1，根据Statista的数据，智能手机普及率达到巴西人口的66.7%，而英国、美国和日本的这一比例分别为82.2%、81.6%和78.6%。
•数字银行和数字银行在巴西的重要性越来越大
技术的采用和对透明度、安全性和简单性的关注改变了巴西人的消费习惯。根据德勤代表巴西银行联合会编制的最新研究报告(巴西班科斯联邦)或Febraban，从2021年到2022年，手机银行交易量增长了54%，2022年所有银行交易的66%(1071亿)(1633亿)是通过手机或平板电脑进行的。
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此外，大约十分之八的交易是数字交易(通过移动、互联网银行和WhatsApp进行)。因此，银行一直在减少分行总数，以应对银行数字化，银行经理和办事员主要专注于为更复杂的客户和服务提供咨询。根据Febraban和中央银行的数据，截至2022年，巴西有1.72万家银行分行，而2017年为21.8万家。
传统金融体系一直未能满足人们对不同和互补的社会和经济状况的期望。根据世界银行2021年发布的最新全球金融指数数据库，大约7%的巴西劳动年龄人口只获得现金工资，这相当于大约1200万巴西成年人或23%的正式和非正式部门雇员没有通过金融机构获得工资。此外，根据世界银行全球金融指数2021的数据，在支付水电费账单的巴西成年人中，38%的人只使用现金支付水电费。
根据世界银行2021年发布的最新全球金融指数数据库，阻碍巴西无银行账户人口开立银行账户的主要原因是与此类服务相关的高昂费用、资金不足以及距离实体分行较远，分别有67%、63%和33%的无银行账户人口提到了这些原因。
传统银行的客户还抱怨高昂的手续费和利差、有限的产品供应以及作为回报提供的糟糕的客户服务水平。根据巴西五大银行报告的结果，从2016年到2023年，这些金融机构来自服务的年收入增长了40%，而同期向个人和法人收取的支票账户手续费增长了10%。
事实上，根据巴西消费者保护研究所在2021年进行的一项调查(巴西消费者保护协会)，巴西五大银行收取的一揽子关税最近大幅增加。要求最多的服务，如取款、存款和转账，在2020年至2021年期间比通货膨胀率高出9%至25%。预计巴西越来越多地采用数字银行将继续成为一种强劲的趋势，带来许多优势，如降低运营成本，增加客户吸引力和留住客户而实现收入最大化，以及监管框架中的新技术和进步。根据最新的报告，巴西人对这种收养反应良好。里约热内卢经济银行由央行发布的个人客户与数字银行之间活跃关系的演变显示，从2019年12月到2022年12月，增长强劲。在此期间，活跃的数字银行关系增长了380%，从大约5400万人增加到2.61亿人。
•塑造未来银行的趋势
金融技术公司一直在拆分曾经通过与传统银行的一种可信关系提供的服务，以高度专业化的产品和卓越的客户服务满足客户的特定需求。目前金融产品的分拆造成了一种支离破碎的格局，预计这种格局将逐步转向可信、集中化和数字化的金融服务平台。以下原则对建设未来的银行具有至关重要的作用：
◦一流的客户体验是数字化的，需要对创新技术进行持续投资：移动银行成功地为客户在家中、工作中或社交时进行银行业务提供了更大的灵活性，提高了用户的金融意识，并根据用户体验保留了客户基础。
◦丰富的数据支持更个性化的客户体验：客户体验预计将在不久的将来超过价格和产品，成为关键的品牌差异化因素。除了更有可能与提供个性化体验的公司做生意外，消费者还希望公司在第一次接触之前预测他们的需求并提出相关建议，而且不会因为分享个人数据而遇到问题。
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◦安全性、卓越的客户服务和透明度加强了值得信赖的关系：在决定采用创新的支付和银行解决方案时，信任超越了便利性、可靠性、价值和时间，因此在大规模获取和留住客户时不可或缺。确保海量数据和消费者数字身份的安全，并不断取悦客户，同时获得高净推广者分数、参与度和保留率，这是至关重要的。同样重要的是，公司有能力令人信服地传达其利益，调整消费者成本和收到的价值的时间表，并强调在整个客户过程中采取的许多步骤、使用的特殊资产、节省的时间和消除的复杂性。
2.3.我们的竞争优势和优势
•我们独特的文化
通过重视每个专业人员的差异和需求的健康工作环境，PagSeguro Digital相信人是企业成功的关键；没有他们，一切都没有意义。通过突出公司使命和价值观支柱的沟通活动，我们的人力资源部不断努力加强PagSeguro Digital的组织文化。
PagBank有持续的员工和经理见面小组和发展计划，鼓励经理和员工之间更密切地联系，并加强反馈文化。该公司每天鼓励员工创新和创造，经常组织与首席执行官和高管的团队会议，确保每个人之间的协同作用和成果共享，以传播公司的基本价值观和支柱。我们的重点是促进合作、简约、主题和可靠性等重要方面和愿景，始终致力于为我们的客户提供一切可能的东西。PagSeguro Digital的办公室是共享环境，这有助于所有员工更好地整合，从而提高生产率，这并不是偶然的。
欢迎公司的每一个人：这从一开始就是公司DNA的一部分，拥有年轻和多样化的团队。为了丰富公司2023年的多样性思维，在一家专业咨询公司的支持下进行了一次多样性和包容性(D&I)普查，并全年组织了各种举措和活动，包括提高多样性意识的活动和培训。
•我们的商业模式
◦具备支付手段、金融服务和软件的完整数字化平台。
◦收购方拥有最广泛的-在巴西接受网络，提供面对面、在线和跨境支付。
◦借记卡、信用卡和预付卡的发行商。
◦完成个人(CPF)和公司(CNPJ)具有一个或多个账户持有人的多家银行。
◦提供公开和私人证券、投资基金和股票/房地产投资信托基金交易的投资平台。
◦保险分销平台：PIX、卡、健康、居家、寿险。
◦超级APP，在电信、交通、递送、游戏和娱乐领域拥有广泛的合作伙伴名单。
•我司的产品
◦拥有科技DNA的数字公司
◦应收账款的自动即时结算/预付款
◦稳健的物流结构和服务水平
◦集成支付、金融服务和软件(APP或网上银行)的单一界面
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•我们的销售渠道和客户获取
◦与UOL合作的在线战略，覆盖了巴西90%的互联网受众。
◦Salesforce基于地理分布覆盖100%GDP的枢纽。
•我们的财务结构
◦现金和财务投资62亿雷亚尔，净现金头寸112亿雷亚尔
◦以存款为基础的多元化融资来源，融资成本在结构上低于行业。
2.4.我们的增长战略
2.5.季节性
我们经营的行业有一定的季节性，今年第一季度的交易量相对较少，随着年终假日购物季的开始，交易量增加，年终假期之后的交易量较少。虽然由于我们的持续增长，截至本年度报告之日，我们的业绩没有显著的季节性，但这种情况在未来可能会发生变化。欲了解更多信息，请参阅“第三项--关键信息--风险因素--与我们的商业和工业有关的风险--我们的季度经营业绩和经营指标可能会波动，是不可预测的，受季节性因素的影响，这可能会导致我们A类普通股的价格不可预测或下降。”
2.6.我们的产品和服务
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我们的端到端数字生态系统作为一个闭环运行，我们的客户能够满足他们的主要日常财务需求，包括接收和支出资金以及管理和发展他们的业务。我们的主要产品和服务详述如下：
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2.6.1.数字银行
•帐单支付：我们为客户提供支付带有条形码的发票形式的账单的选项(博莱托斯)。以这种方式支付的每一笔账单，PagBank都会收到一笔费用。
•存款：与银行转账类似，消费者可以在银行分行或自动取款机上直接将现金存入他们的免费PagBank数字账户，包括进入商家的数字账户以支付产品或服务，或者进入消费者自己的数字账户。我们通过向商家的免费PagBank数字账户支付现金存款来产生MDR佣金。当消费者将资金添加到他们自己的免费PagBank数字账户时，我们不收取MDR或任何其他佣金。
•充值：巴西使用预付费手机的人口仍然非常多，因此，运营商向经纪人支付费用，以便对这些手机进行充值(充值)。在PagBank，我们是一名经纪人，向客户提供手机充值服务，并从运营商那里收取费用。
•债务管理：通过我们的某些服务，我们的商家能够通过使用(I)带有条形码的发票(博莱托斯)、(Ii)Pix(二维码)以及(Iii)使用条形码和二维码(波利庇克斯).
•直接存款(工资)：通过我们的工资可携带功能，任何在巴西工作的注册员工都可以将他们的工资直接存入他们的免费PagBank数字账户中，而不需要支付任何费用。
•PIX：PIX是目前巴西最大的银行转账方式。在PagBank中，客户可以通过Pix即时收发转账。
•税收：除账单外，我们还为客户提供以带有条形码的发票(博莱托斯).
•电汇：除了PIX，我们还提供点对点(P2P)转移(内部转移)和TED(外部转移)等其他转移。有些转账不能通过PIX完成，而TED允许我们维护一整套转账选项。
•自动柜员机取款：使用信用卡、借记卡、预付卡或现金卡从任何自动柜员机提取现金(Cartão da Cona)
2.6.2.卡片
•借记卡：我们的PagBank万事达卡NFC借记卡直接与免费PagBank数字账户的余额联系在一起。该卡不收取发行费，我们通过我们的PagBank Super应用程序向商家和消费者提供。通过这款应用程序，用户可以使用任何万事达卡网络进行购物，并通过CirrusATM网络提取现金，只需支付固定的费用。
•信用卡：我们的PagBank Visa信用卡不收取年费或会员费，它们提供给投资PagBank CDBS或将PagBank免费数字账户的余额保留在托管账户中的客户。它在巴西和国外都被接受。卡信息可以存储在PagBank的免费数字账户中，以实现NFC或二维码交易。由于NFC和二维码不需要买方和卖方的POS设备之间进行接触，因此交易是非接触式的。
•现金卡：与我们的PagBank预付卡不同，我们支持PagBank Visa NFC的现金卡直接与免费PagBank数字账户的余额联系在一起，无需重新加载卡。
•预付卡：我们的PagBank万事达卡预付卡允许商家或消费者使用他们免费的PagBank数字账户的余额当面和在线购买商品和服务，或在巴西和国外的100多万台Cirrus网络自动取款机上提取现金。因此，商家可以从销售交易中获得付款，进入他们的免费PagBank数字账户，加载/重新加载PagBank预付卡的价值，并在不需要银行账户的情况下消费这笔钱。该卡初始购买成本适中，不收取年费或利率--我们向购买PagBank POS或mPOS设备的商家免费提供。PagBank预付卡不需要对商家进行信用检查，也不需要预先批准发行。
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2.6.3.信贷产品
•FGTS提前撤资：这款产品允许客户在正式截止日期之前提前提取部分FGTS(巴西服务期支付基金)资金。在巴西，员工将月薪的一定比例存入FGTS基金，以建立一个准备金，在特定情况下可以提取，例如被无理解雇。从2020年开始，员工可以在他们的生日月提取这一金额的一部分。FGTS提前取款是一种担保贷款产品，100%有担保，使客户能够使用已经属于他们的FGTS资金获得贷款，以支付贷款。
•薪资贷款：发放给退休人员、养老金领取者、国家统计局受益人和联邦公务员的工资贷款。贷款直接存入客户的PagBank账户，并从他们的工资中扣除，大大降低了信贷风险。
•营运资金贷款：提供给有PagBank POS、一定交易量(TPV)的活跃卖家的贷款，并持有他们的应收账款以确保贷款安全。
•透支账户：为PagBank账户持有人提供的紧急情况和意外开支的额外限额。
2.6.4.保险
•PagBank账户保险：这是PagBank数字账户保险，它保证在客户被迫从我们的超级应用程序转移资金或从自动取款机提取资金的情况下进行赔偿。
•PagBank Card保险：这是一种PagBank卡保险，它保证在卡丢失或被盗导致不当取款或购买时获得赔偿。
•家庭保险：住宅保险，除了保证财产和所有内容的损坏外，还将担保扩展到公司对象，当我们的客户在现场充当商人时。这份保险还包括24小时紧急援助。
•商业保险：PagBank商业保险，提供火灾、爆炸、自然事件的担保，包括因承保事故对第三方造成的损害和收入损失。这款产品于2024年3月推出，预计2024年全年将有所改进。
•医疗援助：折扣网络，允许我们的客户获得不同的咨询、检查、远程医疗甚至外科手术的费用，此外还可以在国内主要药店享受折扣。整个日程安排体验都在PagBank Super应用程序内部进行。
•人寿保险：PagBank人寿保险，保证在发生死亡或残疾时提供赔偿。这项保险有一些重要的区别，如葬礼援助，延伸到祖先，后代和姻亲，除了支付，我们照顾所有程序，以支持客户或家庭成员在这个困难的时刻。
•信用人寿保险：这是一种保证PagBank客户在死亡、残疾、失业或企业家因无法产生收入而损失收入的情况下偿还贷款的保险。
2.6.5.投资
•投资顾问：我们的投资顾问帮助客户在考虑他们的风险状况和投资范围的情况下，做出更好的投资决策。
•推荐的投资组合：PagBank旨在通过提供精心设计的投资组合来促进客户的投资决策，这些投资组合是根据全面的市场分析和投资者的个人资料推荐的，旨在优化回报和管理风险敞口。我们推荐的投资组合是基金、股票、债券和固定收益证券的混合体，其结构旨在提供平衡的风险回报，适合不同的风险偏好，从新手到有经验的投资者。
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•金融教育：我们提供教育资源和工具来提高客户的金融知识。播客、教学视频、日常投资者电话会议和投资课程都连接在一起，为我们的客户提供全面的服务。这项服务旨在使个人能够做出明智的投资决策并了解市场动态。
•股票和房地产投资信托基金：购买股票使投资者能够获得一家公司的股权。这是一个从公司的增长和收益中受益的机会，具有分红和资本增值的潜力。在PagBank，我们还提供可变收益组合的交易所交易基金(ETF)和房地产基金，为客户提供更多的产品。我们还提供嵌入我们的应用程序中的家庭经纪人平台，提供实时市场数据、分析工具和交易功能。
•投资基金：我们的分销服务提供精心挑选的约170只由第三方管理的投资基金，允许投资者根据其投资目标分散资产类别和管理策略。
•PagBank CD：存单是一种金融产品，投资者在其中投入固定期限的资金，并以预定的利率赚取利息。这是一种安全的投资形式，有固定的回报，是厌恶风险的个人的理想选择。这种类型的投资由Fundo Garantidor de Crédito巴西版的联邦存款保险公司(FDIC)。
•第三方固定收益：在PagBank，我们作为中介销售第三方固定收益证券，如公司债券、存单和资产支持证券(ABS)，为客户提供各种选择，在实现投资组合多元化的同时赚取固定收入。
•美国国债：这些是政府发行的证券，在预定的期限内为投资者提供固定的回报率。特苏罗·迪雷托是一项政府计划，重点是让个人投资于安全的、政府支持的证券。它们被认为是低风险投资，通常被用来保存资本和规划长期财务目标。
•研究：我们的研究服务提供深入的市场分析、洞察和预测，为客户的投资策略提供信息，并在不断变化的金融市场中发现机会。这一切都是通过每天的投资者电话会议和定期报告实现的。
•自动储蓄：自动储蓄是一项服务，最初旨在为支付终端(POS)客户提供一种方式，通过将这些资金转换为存单，自动投资他们每天/每周/每月的收入。它已经演变成也以同样的方式处理客户余额。现在，只需点击几下，客户就可以设置频率和金额，以自动方式进行储蓄和投资。
•储蓄罐：一项旨在帮助客户无摩擦地储蓄和投资的创新服务。只需点击几下，我们的客户就可以设置他们想要节省多少钱，以及多久一次。资金被转换成存单，从而支付利息。“客观性投资‘作为的一项功能“科菲尼霍投资功能让客户可以储蓄并投资于客户定义的目标，如‘退休’或‘汽车首付’。资金可以在一个工作日内提取，使科菲尼霍对于第一次投资的人和其他人来说，这是一个安全和容易的选择。
2.6.6.市场e
•现金返还：Cashback的主要目标是保持客户的参与度(使用PagBank)，也可以用于交叉销售。目前，客户可以选择如何使用现金：在手机充值时、在支付账单时、在礼品卡上、在他们的账户卡上或在PagBank POS上。
•购物PagBank：购物PagBank是一个有50多个大品牌提供优惠的市场。当通过Shopping PagBank购物时，客户总是会收到部分退款，直接存入PagBank账户。
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2.6.7.付款
•跨境：我们的“PagSeguro Tecnologia”平台为国际商家的消费者提供本地支付解决方案，足迹遍及拉丁美洲、西班牙、葡萄牙、希腊、罗马尼亚和土耳其。通过使用在线商家，PagSeguro Tecnologia可以为他们的最终用户提供140多种本地支付方式，利用最佳转换率，释放跨境电子商务的市场潜力。所有这些覆盖范围都可以通过透明的支付应用程序编程接口(API)或通过品牌结账访问。商家可以使用我们的平台通过PIX和直接向Pagbank账户付款。这样，他们的最终用户就有资格获得任何金额。PagSeguro为交易提供中介，交易从商家那里收取现金，并为巴西的收款人结算金额，进入最终用户持有的银行账户。
•在线结账：我们的网络结账选项提供令牌化、运输信息高级处理、订阅管理和自动计费、订单跟踪和拆分付款。PagSeguro提供了两种不同级别的网络结账集成：“重定向”和“透明”，所有这些都很容易设置和定制。使用重定向结账，在点击支付选项后，消费者将从商家的网站重定向到PagSeguro安全域，在那里处理付款。付款后，消费者被重定向至商家的网站。透明的结账解决方案允许商家创造完全定制的支付体验。支付在商家的域中处理，同时仍受益于我们生态系统的特性和功能，如反欺诈和消费者数据保护。
•PIX：PIX，用于即时电汇和支付，通过结账和我们的PagBank应用程序以及通过我们的POS系统在线进行。
•P2P和社交支付：我们的P2P和“社交支付”允许商家和消费者在PagBank数字账户之间免费转移他们的余额。P2P工具还允许我们的客户通过电子邮件、社交网络或消息服务(如WhatsApp)向付款者发送Web链接来请求付款。我们的客户即使没有网站也可以要求付款，付款人不需要在PagBank注册，可以通过各种选择进行支付，包括信用卡、PIX、博莱托和最多12次分期付款。
•POS：PagBank的各种负担得起的POS设备使商家能够以面对面、芯片和个人识别码或NFC为基础接受信用卡、预付、借记和餐券。PagBank的POS设备可以在不到五分钟的时间内设置好。它设计得易于使用，具有高水平的系统可用性、高效的备份解决方案和增值功能。对于我们的大量POS设备，我们目前依赖一家制造商来制造、测试和组装，尽管我们正在扩大我们的POS设备范围，这些设备将来自不同的设备供应商。PAX BR Comércio de Equipamentos de Informática Ltd.(PAX BR Comércio de Equipamentos de Informática Ltd.，简称PAX巴西公司)、TRANREE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.(简称TRANRE巴西公司)和Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.da(简称Net+Phone)签订的《设备供应协议》(日期为2014年6月26日)规定了PAX BR Comércio de Equipamentos de Informática Ltd.(PAX BR Comércio de Equipamentos de Informática Ltd.)、TRANRE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.(简称TRANRE BRANES)和Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.da(Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.)将要向我们销售的POS设备的类型，以及管理这种POS设备供应的标准条款和条件。Pax巴西公司、TRANSPORE巴西公司和Tectoy公司共同担任我们POS设备的主要供应商。根据本协议，支付给PAX巴西公司、巴西捷安瑞公司和科技玩具公司的对价由我们订购的POS设备的数量决定。有关更多信息，请参阅“项目3.关键信息-风险因素-我们的POS设备的一些关键组件来自有限数量的供应商。因此，我们面临关键部件短缺、涨价、变化、延迟或停产的风险，这可能会扰乱和损害我们的业务。我们提供一整套POS设备，例如：
◦对于微商和中小企业，我们提供两种设备：(I)mPOS Minizinha NFC通过蓝牙连接PagBank应用程序到收购方的平台接受支付，通过短信提供收据；(Ii)Minizinha Chip 3是额外的POS设备，具有SIM卡通信和更大的屏幕；
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◦对于有更大需求的企业，我们提供三种更复杂的设备：(I)通过短信提供消费者收据，并专注于交易量较低的商家；(Ii)通过短信或纸质形式提供消费者收据的现代尼哈Pro，专注于产生较高交易量的商家。Centrineha Pro是第一个在同一设备上提供GPRS/2G/3G(目前可用的4G)芯片连接、NFC、即插即用Wi-Fi和蓝牙连接的单一设备；(Iii)Modern ineha Smart也是一种打印机终端，除了允许与第三方应用程序集成外，还具有产品目录和库存管理等管理功能；以及
◦PagBank还提供智能POS设备Moderninha X，这是一款创新且先进的POS设备。Moderninha X旨在易于使用，是对微型商户和小型企业最具吸引力的产品，提供了硬件、我们的应用程序和快速安全的支付网络的全面集成。通过结合Wi-Fi、蓝牙和4G连接等高端功能以及NFC和二维码接受。无需额外成本和新技术即可集成在单个POS设备中。
•二维码：是一种非接触式交易，它不需要买方和卖方的POS设备之间的联系。
•TEF：于2017年8月推出，是一种将EFTPOS(销售点电子资金转账)技术与商家软件相结合的解决方案，通过PIN Pad保护。这项服务允许商家处理大笔交易量，并比使用传统的POS设备更容易开具税收收据。
•页面图腾：这种自助设备有一个23英寸的触摸屏显示器，带有以太网连接，2.4/5 Ghz Wi-Fi带宽和蓝牙，非常适合在商店、市场和快餐店使用。
•点击：它于2023年9月推出，是一种将手机转换为非接触式交易安全设备的解决方案，其中包括使用PIN验证的较大票证交易。
2.6.8.软件
•PagVendas：我们的销售应用程序PagVendas是一款适用于运行iOS或Android的智能手机和平板电脑的POS软件应用程序，它与我们的支付处理解决方案无缝集成，但也可以独立使用。通过使用这款应用，商家能够提高生产率，并管理他们的销售和库存，以及其他物品。平板电脑版的应用程序允许使用POS设备的商家通过注册和逐项列出他们的服务和产品，以定制的条款销售商品，跟踪商业数据，并允许更快的应用内结账，从而改善他们的商业运营。
•ClubPag：我们的促销引擎是一种营销工具，允许商家在我们的客户群中进行广告宣传，适用于POS设备，商家可以通过在第一次购买时要求客户的手机注册来扩大他的俱乐部，然后可以在交易时向客户提供和鼓励他们，此外还可以通过短信和/或电子邮件自动发送折扣券。
•PlugPag：我们的无线解决方案，通过蓝牙技术将机器连接到商业自动化系统。PlugPag集成传达了每笔销售的退货信息，使自动化能够处理和核对交易。集成Windows、Linux、Android或iOS。
•恩维奥·法西尔：PagBank的物流解决方案用于在线销售，商家可以模拟、比较和选择最好的价格来发送您的产品，并节省运费。通过Payment Link、Checkout、PagVendas销售，通过社交网络、市场或自己的虚拟商店交付具有PagBank便利性和安全性的产品，商家只需支付他们使用的运输费用，而不需要支付合同、月费和最低发货数量，此外还有几个付款选项。
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2.6.9.合作伙伴关系：通过不同的合作伙伴，我们提供客户可能需要的几项日常服务。对于这些合作伙伴关系中的每一项，我们在每笔交易中都有一个特定的提成比率。
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2.7.销售和市场营销
我们的营销战略旨在通过建立和维护PagBank品牌的认知度和信任度，吸引新用户并产生更频繁的现有用户活动来扩大我们的平台。我们旨在向我们的生态系统招募商家的营销计划目前专注于我们的POS设备、网络结账解决方案和其他在线支付解决方案。我们相信，向还不是我们客户的商家介绍我们的数字支付解决方案，是维持我们在商家和消费者中的增长的最有效和最具成本效益的战略，创造了“网络增长效应”。我们为商家提供的数字支付解决方案的优势推动了他们的业务增长，而我们为消费者提供的数字支付解决方案的优势使他们更喜欢提供这些解决方案的商家，从而通过商家和消费者的口碑推荐获得新客户。
我们现有的客户，其中许多使用PagBank作为一种独家支付方式，使我们能够迅速和有机地扩大我们的商家基础。每次还没有在PagBank注册的消费者访问我们的网站或使用我们的在线或应用内结账解决方案向商家付款时，消费者都会被邀请开立一个免费的PagBank数字账户，使他或她的下一次使用PagBank购物变得轻松而无缝。
我们努力将PagBank的产品和服务放在首位，并将其作为在巴西接受和支付的理想、方便和安全的手段，同时伴随消费者整个购买过程，从一般品牌知名度到实际购买或帐户注册。作为一家数字公司，在UOL受众的支持下，我们继续通过各种营销活动建立和维护品牌认知度和信任度，包括通过电视、杂志和报纸等传统媒体进行广告，以及通过显示媒体、视频、搜索结果、社交媒体和有影响力的营销等在线广告进行营销，包括：
•传统的线下媒体：电视广告和商品(广播和有线)、广播、电影院、印刷媒体、节日和活动，以及广告牌、城市数字时间和天气显示器、机场和汽车站显示器等显示媒体。
•传统在线广告：在各种在线平台上展示媒体(包括横幅、富媒体、间隙、视频和本地美国存托股份)，例如高端网站、门户网站、YouTube等视频平台、Facebook、Instagram、Tik Tok、Kwai和X等社交媒体平台、移动应用程序、电子邮件营销和会员计划。
•搜索：我们拥有在台式机、平板电脑和智能手机上显示的搜索平台上的优先位置定位我们的产品的专业知识，使用特定的计划，如付费搜索(搜索引擎营销，或SEM，包括投标管理工具和关键字分析)和自然或有机搜索(搜索引擎优化，或SEO，包括网站优化)。
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我们的营销部门使用单一的集成概念开发了所有这些线上和线下营销策略，因此我们的活动包含了所有渠道的关键视觉特征和一致的信息。与我们的增长战略一致，我们的大部分活动都聚焦于微商和中小企业，信息突出了我们轻松、安全和无麻烦的接受支付方式，例如“一份在线合同，允许您接受40多种现金支付方式”和“免收POS租赁费”。我们定期将我们的价格与竞争对手的价格进行比较，并指出我们的产品和服务作为新业务或成长型业务的完整解决方案的优势。同时，我们还宣传针对较大商户和来自较高收入行业的消费者的增值产品和服务，包括我们的商业管理工具和商业自动化解决方案。我们相信，我们与UOL集团的合作在设计、谈判和购买广告空间方面带来了经验和竞争优势，我们的品牌、产品和服务的实力已在多个奖项中得到认可，包括：
•在帮助巴西企业管理财务方面，Fast Company在2019年被Fast Company评为拉丁美洲第八大最具创新力的公司。
•因在2018年在拉丁美洲进行了LatinFinance年度首次公开募股和IFR年度交易而获得认可。
•2019年因进行年度股权交易而被S圣保罗巴西执行机构普雷米奥金墓碑表彰。
•消费者意见研究公司ForeBrain在2017年4月被认为是最容易记住的广告，也是2018年最受关注的广告。
•被评为2016年、2017年、2018年、2019年、2021年、2022年和2023年电子支付；2019年支付；2015年和2023年在线支付；2023年银行卡和数字卡最佳公司之一埃波卡杂志和 重命名阿奎尔，一项消费者保护服务。
•2015年，在客户服务卓越方面，该公司被消费者现代奖评为行业最佳公司。
•在2015年和2016年的Prímio BR Week中，巴西零售业的领先表现被认可。
•2018年和2020年，普雷米奥·德伊诺瓦索因支付行业的创新而受到表彰。
•被LatinFinance评为2018年资本市场奖最佳企业最有前途的金融科技。
•因其在APAS展会（拉丁美洲针对超市和杂货店行业的最大展会）上的展台而受到认可， 普雷米奥·卡约2018年。
•与联合国有联系的非政府组织WOB--董事会中的妇女承认，2020年董事会中有两名以上的妇女。
•被公认为巴西支付行业最具创新性的公司， 现代消费者2020年获奖。
•被《经济价值报》评为2020年最大的1000家公司之一。
•被《Exame》杂志评为2019年最大的500家公司之一。
•2020年被GBO Awards评为巴西最具创新精神的电子支付公司。
•被Interbrand评为2020年、2021年和2022/2023年最有价值的巴西品牌之一。
•2021年、2022年和2023年被福布斯评为全球最佳银行之一。
•被iBest评为2021年巴西收购类最佳、金融科技类第4名；被iBest评为2023年数字银行类、超级APP类十强企业。
•被巴西报纸评为2021年为社会提供最佳服务的银行类公司中的第三家埃斯塔达奥.
•被评为2021年为社会提供最佳服务的第三大最佳银行埃斯塔达奥.
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•被认为是最好的POS福尔哈2022年和2023年(圣保罗大教堂).
•2021年10月被MESC Institute评为数字银行类客户满意度最佳公司之一。
•2023年被《新闻周刊》评为全球最值得信赖的公司之一。
•被美国国家广播公司环球评为2023年全球最佳金融科技公司之一
•被Mobile Time评为2023年巴西手机主屏幕上呈现最多的应用程序之一；
•被评为2023年巴西最有价值的50个品牌之一ISTOéDinheiro;
•被Brand Finance评为2023年巴西市场上最有价值的品牌之一；
•被评为巴西最佳PJ账号IDinheiro在2023年。
PagBank进一步支持了我们的品牌实力，在品牌认知度方面已经显示出强劲的结果。根据Google Trends的数据，自2021年4月以来，互联网上搜索“PagBank”的次数一直高于“PagSeguro Account”的搜索量。此外，我们的PagBank应用程序在2023年第四季度的下载量为590万次。根据我们进行的一项内部调查，86%的用户会使用PagBank提供的产品和服务，这进一步证明了我们品牌的实力。此外，截至2024年3月14日，我们的PagBank应用程序在苹果巴西应用商店被130万评论者平均评为4.9星，在Google Play被200万评论者评为4.8星。这些排名比我们主要竞争对手的应用程序更有利，截至同一日期，这些应用程序在苹果巴西应用商店的评级在4.2至4.9星之间，在Google Play中的评级在3.5至4.8星之间。
我们使用我们的专有工具和由甲骨文和谷歌等第三方开发的市场测量系统来加深我们对消费者行为的了解，从而通过定制我们的销售消息使用户更容易理解、查找和购买我们的产品和服务，从而优化我们的营销努力和支出。我们的营销策略是定制的，我们以不同的方式管理我们的桌面网站、移动网站和移动应用程序，每个都针对它们适合的屏幕和客户使用它们的方式进行了优化。除了我们上述的线上和线下广告努力外，我们还开发了广泛的营销和销售渠道来接触潜在客户，包括：
•我们自己的销售团队，主要专注于向更大的客户提供我们的POS设备和在线产品和解决方案，以及为这些客户提供持续的支持；
•向客户群分销PagBank设备和解决方案的合作伙伴公司(主要是销售点解决方案公司)；
•聘请第三方作为独立销售组织，在巴西各地分销我们的POS设备；
•网上商店平台和网络开发公司，它们将PagBank作为客户的专用或首选支付方式；以及
•受雇于第三方呼叫中心服务提供商，负责回答客户和潜在客户的电话、电子邮件和聊天询问，并提供我们的设备和解决方案。
2.8.客户服务
我们相信卓越的客户服务，并通过提供持续的客户服务、客户支持和创新解决方案，不断投资于我们的商家和消费者关系。通过帮助我们的客户浏览我们的应用程序并快速回答他们的问题，我们能够快速增长并与我们的客户建立信任，这增加了他们的忠诚度，提高了我们的声誉。我们为客户提供一系列数字自助服务功能，包括实时在线聊天、聊天机器人、客户服务电子邮件和客户服务热线。我们注重对客户服务人员的精心挑选和对员工表现的定期监控，以保持服务质量。我们的员工经过培训，具有深入的产品和服务知识、专业的服务态度和沟通技能，以最好地满足客户的需求和询问。
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2.9.产品开发和技术
我们内部开发数字支付和银行平台使用的大部分软件技术，尽管我们也将某些项目外包给外部开发人员，以加快软件交付并保持我们的上市时间优势。通过这一由内部和外包开发人员开发的技术组合，我们开发了一个稳定、可靠、专有和高度可扩展的平台，具有直观的用户界面、管理工具、交易处理、API以及数据库和网络应用程序，帮助我们的客户使用我们的产品和服务套件，同时保护他们的财务信息保密。
我们的支付平台允许消费者使用广泛的支付方式进行购买，无论商家位于哪里。对于在巴西境外进行的购买，我们与当地支付服务提供商合作。我们的银行平台为转账、支付账单、充值预付费手机和其他钱包提供了大量选择。它还包括一整套卡片，包括一张现金卡、一张预付卡和一张信用卡。
我们管理着大量的系统访问数据和交易，2023年可用性超过99.8%，使用Scala数据中心提供的互联网数据中心，以及外包多云计算和其他由Compass和Edge提供的托管IT服务，两者都是UOL集团公司。Scala数据中心、Compass和Edge向UOL、PagBank和其他几个大客户提供这些服务。我们的每秒每月交易峰值从2016年6月的79次增加到2023年12月的639次，我们的平均每月部署次数从2017年的597次平均每月部署增加到2023年的13,000次平均每月部署次数的20.2倍。通过我们的混合基础设施，结合本地数据中心和多云计算，我们能够扩展我们的服务，同时保持高可用性，以应对圣诞节、母亲节和黑色星期五等高峰时段。这个高可用性和持续部署的平台确保我们的所有客户能够使用最新的功能和最新的创新运行，而不需要修补或升级他们的软件。我们作为UOL集团公司的规模使我们能够与几家供应商建立良好的合作伙伴关系，包括软件开发商和硬件制造商。
技术和创新是UOL集团的DNA，是我们业务成功的核心，截至2023年12月31日，产品和工程人员占PagSeguro员工总数的44.31%。我们拥有3716人的专业团队，专注于开发可靠、可扩展和专有的系统以及新产品和功能，我们定期推出针对巴西市场量身定做的创新和颠覆性解决方案。截至2023年12月31日的年度，我们在软件和技术(包括工资)方面的支出为9.83亿雷亚尔，截至2022年12月31日的年度为9.797亿雷亚尔，截至2021年12月31日的年度为6.975亿雷亚尔。
我们努力提供新的功能和格式，以改善用户在我们平台上的体验。这个过程从听取客户的建议开始。我们定期召开焦点小组会议，并与经常和高度活跃的客户进行调查，以获取对我们的产品和服务的反馈，以及对新功能的建议和想法。在推出所有新产品和功能之前，我们都会严格在内部和试点商家群体中进行测试。一旦我们的内部团队确保他们正常工作，我们通常会首先以试验的方式向选定的客户群推出这些产品，听取反馈和建议，并增强产品或功能的最终细节，然后再向所有客户推出。我们经常更新我们的软件产品，并遵循定期部署的改进软件发布时间表，确保我们的商家立即获得最新功能。管理我们平台的软件架构和硬件与提供新产品和功能一样重要。我们专注于优化我们的流程和设备，以帮助确保我们的系统能够以高效和经济高效的方式处理我们的快速增长。
我们的技术基础设施简化了海量数据的存储和处理，自动化了许多管理任务，并使我们能够大规模部署和运营产品和服务。我们的技术基础设施旨在减少发生系统中断或灾难性事件时的停机时间，具有连续性功能、系统冗余和针对网络安全威胁的保护。有关我们为防范网络安全威胁而采取的措施的更多信息，请参阅“保护我们的客户”。我们努力不断改进我们的技术基础设施和平台，以增强客户体验，并提高安全性、效率和可扩展性。
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PagSeguro的研发活动基于多年扎实的敏捷实践经验。这些活动分布在称为团队的小团队中，这些团队并行处理复杂的项目。除了我们的信息技术专业人员外，团队还包括来自不同学科的人员，包括我们的产品部门、特定领域的业务领域、信息安全部门和客户关系管理团队等。每支球队的确切组成是不同的，适合每种情况。团队中的人应用Scrum和看板等方法来管理他们的日常活动。为了对我们的项目有一个全球视野，我们使用一个项目组合管理系统，该系统利用仪表板，其中包含每个开发周期的范围、积压和到目前为止已经部署的内容。我们的实验和决策以精益实践为指导，这些实践在很大程度上基于事实、数据驱动的信息和假设验证，帮助我们优化优先顺序。对于假设检验，我们大量使用AB检验(检验涉及两个变量的假设)、数据分析和推断等实践。我们鼓励我们的团队保持开放的心态，进行坦率的沟通，同时保持责任和适当程度的自主权。
我们的规模效率、坚持不懈的成本纪律以及对系统和流程的持续改进。随着我们规模的扩大，与总收入和收入相比，我们的费用有所下降：例如，在截至2023年12月31日的一年中，我们的总费用占总收入和收入的比例从截至2022年12月31日的年度的88.5%下降到87.4%，而来自交易活动和其他服务的收入以及财务收入加在一起，占我们总收入和收入的比例从截至2022年12月31日的98.9%下降到98.3%。在截至2023年12月31日的一年中，我们的非GAAP总支出占我们非GAAP总收入的86.3%，而截至2022年12月31日的一年为87.6%。有关我们的非GAAP财务衡量标准与最密切相关的GAAP财务衡量标准的对账，请参阅“项目3.关键信息--非GAAP财务衡量标准--非GAAP财务衡量标准的对账”。通过保持创新精神和我们对降低成本的关注，我们打算继续降低成本，以实现进一步的盈利增长。我们预计，随着我们为我们的产品和服务添加新的特性和功能，以加强和扩展我们的数字银行解决方案，我们未来将继续投入大量资源进行研究和开发。我们的市场的特点是快速变化和颠覆性的技术，以及不断发展的行业和监管标准，我们寻求保持在这些变化的第一线。我们相信，我们在不断发展的行业中适应快速变化的技术、产品和服务的能力是我们未来成功的基石。欲了解本行业技术挑战的更多信息，请参阅“项目3.关键信息--风险因素--与本公司业务和行业有关的风险--日益激烈的竞争可能损害本公司的业务。”
2.10.保护我们的客户
信任和安全是数字支付市场成功的关键。欺诈是一种持续不断的威胁，涉及账户接管、身份盗窃和恶意交易对手活动等项目。保护我们的客户免受财务损失和数据被盗的能力一直是我们成功竞争和可持续增长业务的关键，我们相信安全将继续是未来的主要竞争因素。我们投资于为我们生态系统上的客户提供全面保护，重点放在三个主要领域：交易安全；平台安全；以及客户服务。我们在这一领域的投资得到了我们的客户和行业的认可。例如，我们在2016年、2017年、2018年、2019年、2021年、2022年和2023年被电子支付评为消费者最佳公司；在2015年和2023年被在线支付评为最佳公司；在2023年被Epoca杂志和消费者保护服务Reclame Aqui评为银行卡和数字卡最佳公司。2022年，我们被Reclame Aqui评为第二好的电子支付公司。2022年和2023年，我们被Folha Top of Mind评为最佳POS，并在福布斯发布的巴西全球最佳银行排行榜中名列前茅。

•交易安全
自推出以来，我们一直专注于确保在我们的生态系统上进行的支付交易的安全，这是我们文化的一部分。我们相信，在PagSeguro和UOL品牌的声誉支持下，我们在开发与巴西欺诈性交易相关的在线欺诈和按存储容量使用计费方面一直是技术和专业知识的先驱。与2022年相比，我们2023年的交易批准率略有下降，从79%下降到78%。我们2022年交易的净按存储容量使用费率平均为0.10%，较2021年的0.12%下降了20%。我们2023年交易的净按存储容量使用费率平均为0.04%，较2022年的0.10%下降了63%。我们通过反欺诈技术、我们平台的设计以及为我们的客户提供保护程序的组合来实现交易安全。
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与任何数字交易一样，在我们的数字平台上进行的交易很容易受到潜在欺诈或不正当销售的影响。我们使用两个主要流程来控制这种欺诈风险。第一个流程包括通过识别潜在欺诈的系统，实时监控信用卡、借记卡和BOLETO交易。该流程根据不断修订的统计模型，在授权时批准或拒绝可疑交易。第二个流程在交易获得批准后进行，包括一个对账流程，在该流程中，PagSeguro巴西公司与发卡机构跟进所有的退款，并在适当的情况下启动索赔流程，以寻求退款的逆转。这是一个相辅相成的过程，提高了我们避免和管理按存储容量使用计费的能力。
我们的反欺诈平台结合了专有功能，例如通过人工智能进行内部风险建模和评分，以及收集公共和私人市场信息的风险评估工具，结合了先进的欺诈打击工具，例如具有活泼检测功能的面部识别的生物识别引擎，以及一线第三方解决方案，如Feedzai、Emailage、Serasa Experian和Threatmetrics。欲了解更多信息，请参阅我们的产品和服务-免费PagBank数字账户-PagSeguro生态系统-高级内置功能和增值服务与功能-反欺诈平台。
我们平台的设计也有助于保护数据的机密性。消费者可以通过PagSeguro进行支付，而无需与商家共享信用卡或借记卡详细信息等敏感财务信息。PagSeguro上的交易被标记化，支付授权凭证与账户持有人的信息分开，帮助我们更好地检测和防止资金进入、流动和离开我们的生态系统时的欺诈行为。此外，支付和接受数字支付的能力减少了消费者和商家携带现金的需求，从而提高了面对面交易的个人安全性。
我们的保护计划保护我们的客户免受欺诈和交易对手违约的损失。我们相信，与巴西规模较小或最近成立的数字支付提供商相比，我们的消费者数据库的历史和临界量使我们能够提供更快、更可靠的交易审批。我们的保护计划适用于通过我们的生态系统完成的在线购买交易，旨在让消费者相信，只有在他们按照所述条件收到产品时，他们才会被要求支付费用，而商家则相信，他们将收到交付给客户的产品的付款。
我们的商户计划保护与欺诈交易相关的退款损失，以及对我们几乎所有在线交易的类似索赔。如果使用的卡是未经授权的，或者如果持卡人声称不是欺诈性的，也可能发生按存储容量使用计费情况。如果按存储容量使用计费要求有效，发卡行将交易发送回商家，并向商家收取可疑销售的金额。如果商家不能弥补退款，这是商家的损失。如果商家的账户中没有足够的资金，则向收购人收取退款金额。
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对于消费者，我们提供损失保护，如果购买出现问题，他们可以提出索赔。消费者可以通过我们的PagSeguro网站提出索赔，在这种情况下，消费者和商家可以寻求共同解决索赔。如果他们在索赔后7天内不能解决索赔，消费者在提出索赔后最多有20天的时间请求我们的帮助，在这种情况下，我们充当调解人，帮助解决与商家的问题。如果消费者在提出索赔后20天内没有请求调解，索赔将以有利于商家的方式解决。
•平台安全
我们专有的端到端支付平台的架构与第三方一线解决方案相结合，是我们为消费者和商家提供交易连续性和安全性的关键。通过我们众多的套现和套现选项，我们能够从我们的客户那里收集数据，这使得我们能够保存关于客户的重要信息，以便批准未来的交易。我们的平台中包含的多层保护有助于确保连续性，并解决上文“交易安全”中讨论的网络安全风险。
我们开发了直观的用户界面、客户工具和交易处理以及数据库和网络应用程序，帮助我们的用户在我们的平台上和与PagSeguro集成的商家网站上可靠、安全地完成交易。我们的技术基础设施简化了海量数据的存储和处理，促进了大规模全球产品和服务的部署和运营，并实现了管理任务的自动化。此技术基础设施是围绕行业标准架构设计的，可在发生停机或灾难性事件时减少停机时间。我们定期对我们的业务流程和关键资产进行风险评估，确定采用和改进我们的连续性和应急计划的必要性，并遵循关于我们的业务连续性和灾难恢复计划的广泛测试计划。此外，我们定期调整我们的环境监测活动，以减少识别和应对网络攻击的时间，并在必要时提高环境的复原力。我们努力不断改进我们的技术基础设施，以改善客户体验，提高效率、可扩展性和安全性。我们还利用著名的安全协议和解决方案来保护用户数据，其中包括：EV-SSL证书(扩展验证)、多种数据加密技术、入侵检测(IPS/IDS)、应用程序防火墙(WAF)、反分布式拒绝服务(Anti-DDoS)、防止数据丢失(DLP)、双因素身份验证和加密通信。我们还持有以下认证：个人识别码安全；万事达卡和Visa商户获取主机；万事达卡终端集成流程，或M-TIP；万事达获得者设备验证工具包，万事达卡设备验证工具包，万事达卡端到端演示服务，或已创建的；数据安全标准，或pci-dss；以及欧洲支付，万事达卡和维萨，或EMV，1级和2级。我们的数据中心还通过了国际证券化组织，或国际标准化组织，9001,20000和27001标准的认证。我们还定期执行安全渗透测试，并为代码和应用程序扫描(SAST/DAST)应用最顶尖的安全解决方案。我们维护着一个私人的“Bug Bounty”计划，用于识别我们在互联网上暴露的系统和应用程序中的漏洞和安全漏洞。有关新数据保护法规的信息，请参阅“项目3A.关键信息-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们的业务受到网络攻击以及安全和隐私遭到破坏。”
我们平台的架构使我们能够连接所有各方，无论交易是在传统的物理地点(如商店内部)、非传统的物理地点(如公园)还是在线，以及通过移动或固定线路设备进行。我们认为，移动设备除了是电子商务的未来外，还创造了使数字支付更安全的机会。例如，我们能够使用来自移动设备的位置数据来降低我们客户的风险。
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•2021年MOIP网络安全事件
我们在2020年10月收购了子公司MOIP，截至2021年12月31日，MOIP占我们综合资产的不到3%，在截至2021年12月31日的一年中，MOIP分别占我们综合收入和净收入的不到2%和1%，并于2023年12月23日关闭，其功能转移到PagBank的在线平台，我们发现MOIP在2021年9月25日至9月29日期间参与了一次网络攻击。黑客要求进行指定的付款，以防止公开披露或出售在事件中被泄露的目标数据，其中包括MOIP客户的个人资料信息。在事故发生时，MOIP拥有一个与我们的IT平台和系统的其余部分截然不同的独立的IT服务器和操作环境，因此，除了MOIP IT环境中独立的数据库、客户信息或系统之外，我们的任何数据库、客户信息或系统都不受影响或包含或构成受危害数据的一部分。我们迅速遵循了适用的巴西法律的要求，包括于2021年10月7日向ANPD和中央银行提交了正式报告。评估完成后，在没有财务影响的情况下，我们通过补充表格向ANPD提供了有关2022年1月5日事件的进一步信息。2022年3月11日，ANPD要求MOIP提供更多关于这一事件的信息，特别是要求提供一份技术报告，详细说明其范围和MOIP在事件发生后采取的措施，以及MOIP已发送或打算发送给客户的通信。交通部于2022年4月8日向ANPD做出了回应。自那以后，我们再也没有收到ANPD关于这一事件的任何新的请求。2024年2月9日，ANPD决定将报告存档，不需要关于这一事件的额外措施或信息。在审查事件期间，我们没有发现未经授权获取敏感信息的证据，如密码或信用卡详细信息。网络攻击没有对我们的业务、财务状况或客户以及我们的IT系统产生实质性的不利影响。安全和防欺诈团队在整个2023年继续监控事件，我们没有观察到任何对我们业务的相关影响。作为商业决策的结果，MOIP的运营和IT环境被停用，所有现有的功能和资源都迁移到PagSeguro的IT服务器和操作环境。有关相关风险的更多信息，请参阅“项目3A”。关键信息-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们的业务受到网络攻击以及安全和隐私的破坏。
2.11.环境、社会和公司治理(ESG)。
在整个存在过程中，PagSeguro Digital通过向商家和消费者提供简单、安全、负担得起和可访问的数字生态系统，实现了其在巴西转变和普及金融和支付解决方案的使命。如今，该公司只有一个目的：让个人和企业的财务生活变得更容易。目前，数以百万计的微型和小型企业家(以前没有银行账户)和消费者使用我们的服务并从中受益。我们以简单、数字化、移动优先和经济高效的方式提供我们的服务。
我们对环境、社会和治理(ESG)原则的承诺来自于我们与商家和客户的接触，并植根于不断创新和追求与利益相关者的共同价值。多年来，我们对社会产生了重大积极影响，惠及数百万人。
我们相信，通过将创造力和技术相结合，我们可以促进更可持续和多样化的企业，并帮助减少巴西巨大的社会不平等。
我们致力于推动金融普惠和教育，将其作为我们业务的根本支柱。我们认识到，必须通过一种植根于创新、同理心和合作的综合办法，确保未得到充分服务的群体公平地获得基本的金融服务和机会。
我们根据市场研究和客户反馈，不断创新和扩展我们提供的金融服务。我们的一些交付方法是为服务不足群体的特定需求和偏好量身定做的。除了金融服务外，我们还提供教育和非金融支持，以促进这些社区的整体福祉。
为了确保负责任的贷款，我们建立了健全的程序，并开发了我们的产品，以防止过度负债。此外，我们还为金融普惠客户实施了无障碍投诉机制，优先考虑透明度和问责制。
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我们的员工经过培训，提供尊重的待遇，避免咄咄逼人的销售技巧，坚持我们对道德实践的承诺。我们积极与外部各方接触，扩大普惠金融的覆盖范围。
最后，我们成立了一个专门的委员会(ESG委员会)，负责监督金融包容性，并在各级保持专门的监督，以确保我们对金融包容性的承诺仍然是我们业务和决策过程的核心。
2023年，我们发布了第三份可持续发展报告，并根据我们核实的温室气体清单，第二次披露了我们关于碳披露项目或CDP和温室气体议定书计划的气候变化报告。我们还通过从林业(Reed+)和沼气项目购买碳信用，100%抵消了2019、2020、2021和2022年范围1、范围2和范围3的排放，从而成为一家碳中性公司。在金融包容性方面，我们认为这是我们的自然召唤，55%的新商家在PagSeguro Digital Ltd.开立他们的第一个银行账户之前，55%的新商家和19%的新客户在2022年不接受信用卡。在人力资本方面，我们推出了PagTalents，我们的实习计划，50%的职位被分配给年轻的和社会经济上脆弱的个人，提供专属的课程和培训机会，同时通过我们的技术教育计划，如#ElasTech，Vai NA Web和G10 Tech和许多金融教育计划，促进弱势群体的教育和性别平等。同样在2023年，我们的ESG委员会继续定期和季度举行会议，参加会议的有我们的主要高管和董事会成员，目的是组织ESG议程并制定计划，以提供改进和透明度。
PagSeguro Digital Ltd也获得了几项表彰和奖励，并加入了某些协会，其中包括：
•晨星可持续发展公司给予该公司18.7的ESG风险评级(低风险)和较低的ESG风险敞口分类，认为该公司受到ESG因素驱动的重大财务影响的风险较低。晨星可持续发展是一家面向机构投资者和公司的高质量、分析性ESG研究、评级和数据提供商；
•联合国全球契约的签署国，这是世界上最大的自愿企业可持续发展倡议；
•WEP-妇女赋权原则的签字人，这是一套指导公司如何在劳动力市场和社区促进性别平等和赋予妇女权力的原则。由《联合国全球契约》和妇女署建立；
•认可和拥有董事会女性印章，这是一个独立的非营利性倡议，表彰董事会中至少有两名女性的公司。目前，女性占我们董事会成员的50%；
•2022年、2021年和2020年巴西温室气体议定书方案气候披露金奖；以及
•关于CDP第二次气候披露的得分B(管理级别)。
•在ISS ESG公司评级中，网络风险得分为828(低风险)。
•目前，数以百万计的微型和小型企业家(以前没有银行账户)和消费者使用我们的服务并从中受益。我们以简单、数字化、移动优先和经济高效的方式提供我们的服务。
此外，我们根据云服务器发布的市场指引自愿报告和披露ESG信息。下面，我们展示了CVM发布的ESG披露核对清单问卷，其中列出了巴西预期的某些披露标准，并针对每一项我们就是否向市场报告此类信息做出了回应：
关于环境、社会和公司治理(ESG)信息，国家：
答：发行人是否为此目的在年报或其他特定文件中披露ESG信息。
我们的回答是：是的。
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B.在编写本报告或文件时采用的方法或标准。
我们的回应：全球报告倡议(GRI)标准-GRI标准2021；可持续性会计准则委员会(SASB)。
C.本报告或文件是否由独立实体审核或审查，并在适用的情况下确定该实体：
我们的回答是：是的。可持续发展报告中包含的信息得到了普华永道(PwC)的保证。
D.可以在其上找到这些信息的互联网页面。
我们的回应：可持续发展报告的信息可以在投资者关系网站上找到：https://investors.pagbank.com/esg/。
E.编写的报告或文件是否考虑到披露重要性矩阵和ESG关键绩效指标(关键业绩指标)，以及发行人的任何实质性指标。
我们的回答是：是的。可持续发展报告的编制考虑了重要性矩阵和ESG关键绩效指标的披露，其中包含指导PagSeguro Digital Ltd运营的主要主题。
F.报告或文件是否考虑到联合国确立的可持续发展目标以及发行人业务的任何实质性可持续发展目标。
我们的回答是：是的。基于对重要性矩阵中确定的重要主题的分析，PagSeguro Digital Ltd验证了它们符合联合国成员国在2015年定义的可持续发展目标(SDGs)。
G.报告或文件是否考虑到气候相关财务披露工作队(TCFD)的建议或其他公认实体与气候问题有关的财务披露建议。
我们的回答是：是的。在可持续发展报告中，PagSeguro Digital Ltd包含了一个专门的章节，涵盖气候相关财务披露特别工作组(TCFD)建议的实施情况。
H.发行人是否进行温室气体(GHG)排放清单，如适用，说明清单排放的范围和可找到更多信息的互联网页面。
我们的回答是：是的。在环境和气候变化管理方面，PagSeguro Digital Ltd.考虑到2019年、2020年、2021年和2022年四个时期，由第三方进行了第一次温室气体排放清单的核查。温室气体清单可在以下网站上找到：
•投资者关系网站和可持续发展报告
(https://investors.pagbank.com/esg/))
•CDP气候变化调查问卷
(https://www.cdp.net/en/responses?queries%5Bname%5D=pagseguro)：
•巴西温室气体议定书方案公共登记平台
(https://registropublicodeemissoes.fgv.br/participantes/4244)表示：
2.12.巴西对支付行业的监管
我们在巴西的活动受与支付行业相关的巴西法律和法规的约束。2013年10月9日生效的第12,865/2013号法律规定了第一套在整个巴西支付系统(巴西莱罗帕加门托斯博物馆)，或SPB。这部法律创造了支付计划的概念(阿兰乔斯·德·帕帕门托)、付款计划拥有人(阿兰乔斯·德帕萨门托研究所)和支付机构(Pagamento机构).
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第12865/2013号法律还赋予中央银行和CMN监管涉及支付行业的实体的权力，包括那些在数字环境中运营的实体。这些权力涵盖这些实体的成立和运作、风险管理、支付账户的开立和管理、支付账户之间的资金转移以及提供购置服务等事项。在第12,865/2013号法律颁布后，CMN和中央银行创建了一个监管框架，规范支付计划和支付机构的运作。目前，这一框架的主要规则包括CMN第4、282/13号决议、中央银行第80/21、81/2021、96/2021、150/2021、264/2022、237/2022号决议和3,978/2020号通告等。
2018年3月26日发布的3885/2018、3886/2018和3887/2018号通知，引入了与支付方案和支付机构相关的几项变化。除其他外，这些措施包括：(1)对次级收购人提出正式定义，并确定要求次级收购人通过巴西银行间支付清算所系统使用集中结算的条件；(2)对借记卡的转换费和借方交易总额的最高平均转换费设定上限。3,885/2018和3,886/2018号通告已分别由中央银行第80/2021号和第150/2021号决议取代，详见本节。
3,887/2018号通函规定的适用于交换费的规则也须由中央银行通过第246/2022号决议进行修改，该决议除了规定适用于交换费的限额外，还规定了适用于借记卡和预付卡的结算截止日期。此前，PagSeguro等预付卡发行商不收取任何交换费，而借记卡发行商则收取最高0.5%的交换费。新规则维持适用于借记卡发行商的0.5%的最高转换率，并引入适用于预付卡发行商的0.7%的最高转换率。它还确定借记卡和预付卡交易遵守相同的结算截止日期(向商家提供资金的截止日期)。第246/2022号决议于2023年4月1日生效
2021年4月8日，央行发布了第85/2021号决议，其中规定了经央行授权运营的支付机构在承包数据处理和存储服务以及基于云计算服务时必须遵守的网络安全政策和要求。除了执行此类政策和要求外，负有义务的支付机构还必须制定行动计划和事件应对措施。支付机构必须在2021年12月31日之前完全遵守第85/2021号决议提供的网络安全规则(我们已在监管截止日期内成功遵守)。第85/2021号决议提出的网络安全政策和要求与2021年2月26日公布的CMN第4,893号决议所确定的要求一致，适用于经中央银行授权运营的金融机构和其他实体。
支付机构还必须设立监察员办公室，负责确保遵守有关消费者权利的规则和条例，并充当支付机构与其产品和服务的用户之间的沟通渠道，包括作为冲突中的调解人。根据2020年1月28日BCB第28号决议(专门适用于支付机构的监察员条例)，监察员是主要情况下未解决问题的最后资源，例如任何可用的客户援助渠道，并负责回应中央银行和其他公共机构提出的其他要求。支付机构必须通过与提供其产品和服务相同的方式向公众公布申诉专员办公室，并必须充分披露申诉专员办公室的目的和服务方式。进入监察员办公室必须快捷和方便，客户和用户应能够通过免费电话与其联系。
3,925/2018号通告还推动了对行业监管制度的其他重要变化：(I)允许开环支付计划所有者(如Visa和万事达卡)直接或通过收购方向与其有关系的次级收购方强加披露和监督其遵守相关规则和支付计划自身规定的义务；(Ii)也提供预付费支付账户的次级收购方可在支付计划下充当国内机构；(Iii)明确允许开环和闭环支付计划之间的互操作性。根据第150/21号决议，这些变化仍然适用，该决议废除了3,925/2018号通知，并合并了几项关于支付方案的规则。有关更多信息，请参阅下面的“付款方案”。
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•PIX
过去几年，中央银行实施了创新的监管改革，导致巴西支付和金融行业的监管框架得到修改。2020年2月，巴西中央银行宣布了其全天候即时支付平台，以“PIX”的名义运营。该平台于2020年11月推出，是中央银行运营的一种新的即时支付计划，旨在通过促进支付数字化来促进竞争，降低与纸质工具相关的社会成本，并为巴西人提供更好的支付体验。PIX基于中央银行运营和维护的集中式唯一结算基础设施，即即时支付系统(SPI)，以及存储所有最终用户信息和相应账户的交易账户标识目录(DICT)。
目前，管理PIX的主要规则包括引入PIX支付方案并批准其监管的中央银行第1/2020号决议，以及管理即时支付系统(SPI)的中央银行第195/2022号决议。考虑到存款账户、储蓄账户和预付支付账户，拥有超过50万活跃客户账户的金融机构和支付机构必须参加PIX。
2021年9月23日，央行发布第142/2021号决议，引入其监管下的机构将采取的安全措施，以防止支付服务提供中的欺诈行为，适用于所有电子支付方式。
在央行第142/2021号决议规定的义务中，金融和支付机构必须将夜间提供的支付服务限制在每个存款或预付费支付账户的最高金额（视情况而定）。应客户要求，并在相关电子服务渠道中正式确定后，该限额可能会增加，但机构必须规定至少24小时的期限才能生效。央行第142/2021号决议要求支付服务提供商在2021年10月4日之前实施新的交易限额。
根据第142/2021号决议，金融和支付机构还必须实施：
•在提供应收账款当天提前付款之前对客户进行评估的程序；以及
•每天登记欺诈或企图欺诈事件，包括该机构采取的纠正措施。根据这些记录，这些机构必须编写一份月度报告，汇总发生的情况以及采取的预防和纠正措施。本报告必须提交给机构的审计和风险委员会、内部审计单位、执行董事会和董事会(视情况而定)。
此外，2021年9月28日，中央银行发布了第147/2021号决议，其中除了详细说明在PIX的范围内根据第142/2021号决议建立的措施外，还规定了PIX交易特有的安全机制，包括接收机构对PIX交易进行欺诈评估和预防性封锁资金的义务。如有必要，如有足够迹象显示有欺诈行为，或因其中一间参与机构的系统出现操作故障，可透过“特别返还机制”将有关资金转回付款人。特别返还机制由中央银行以第3/2021号决议的方式实施，并于2021年11月1日生效。
除了PIX的传统功能(即在个人和/或法人实体之间转移资金)外，中央银行一直在开发与PIX整合的新工具，使在不同情况下使用PIX成为可能。这些新功能符合中央银行的目标，即：(1)促进支付手段领域的竞争力和创新；(2)促进金融包容性；(3)降低与支付手段有关的成本；(4)改善用户体验，这应该是简单和安全的。中央银行已经开发了以下功能：
▪PIX集合 (眼镜蛇)：PIX集合是接收用户管理和接收与以下内容相关的集合的可能性：
◦即时付款，指与必须在收款的同时付款的商业模式有关的付款，如实体销售点和电子商务；
◦有到期日的付款，指与可在未来日期付款的商业模式有关的付款，可能包括利息、罚款、其他附加费、折扣和其他回扣；以及
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◦与便利现金提取服务有关的付款，指的是应提款者的要求接收用于现金提取或更改目的的PIX交易，以使支付用户能够在PIX提取和PIX更改产品下获得资金.
▪PIX退出和PIX更改(PIX Saque和PIX Troco)：PIX提款是指支付方用户持有任何PIX参与者的交易账户，签发PIX，以便从其交易账户向提款服务促进者或提款代理人的交易账户提款，并收到与所支付款项相对应的纸币资金的交易。PIX零钱是指支付方用户在任何PIX参与者处持有交易账户，在作为商家或相应的取款促进服务机构的取款代理进行购买时，从其交易账户向取款代理的交易账户发放PIX，目的是接收纸币资金，金额与兑换目的PIX与购买金额之间的差额相对应。
▪计划像素(PIX Agendado): Scheduled Pix包括付款人用户在某个未来日期安排Pix的可能性。对预定PIX的请求应保留在交易型账户提供商参与者的内部系统中，不影响付款人用户的交易型账户余额，直到实际PIX启动时为止。如果在预定的PIX日期付款人用户的帐户中没有足够的资金，则不授权启动交易。
•开放金融
同样是为了促进竞争，2020年5月，央行发布了开放金融的基线规定。根据联合王国使用的模式，巴西的开放金融通过应用程序编程接口(API)运行，在共享任何数据之前，总是需要客户的同意。
通过四个阶段的实施计划实施了开放金融，具体如下：
◦第一阶段：公开查阅参与机构与支票、储蓄、预付付款账户和贷款交易有关的接入渠道和产品/服务渠道的数据。
◦第二阶段：参与机构之间共享与账户、信用卡和信贷交易有关的客户记录数据和客户交易数据。
◦阶段3：开始支付启动服务提供商的PIX交易，以及逐步进入其他支付安排，并转发贷款提案。
◦阶段4：分享与其他产品有关的客户交易数据，包括：(1)保险、开放式私人养老金和资本化产品；(2)商户收购服务；(3)外汇交易；(4)定期存款账户和其他投资产品。第四阶段已经部分实施，其中一些实施期限仍在监管机构和市场参与者之间进行讨论。
根据巴西制定的审慎分割规则(CMN第4,553/2017号决议)，只有属于巴西金融体系S1和S2部分(由主要大型银行组成)的金融机构才必须进入第一阶段和第二阶段。提供存款账户或支付账户的机构(如巴西PagSeguro)以及支付启动服务提供商，在分享支付启动服务方面，是阶段3的强制性参与者。雇用银行代理行的银行也必须参与第三阶段，即转发贷款建议(BancoSeguro就是这种情况)。管理开放金融的主要规则是联合决议第1/2020号和中央银行通告4015/2020号，这些规则在过去几年中进行了修改，但仍可能发布进一步的规则。
•外汇
2021年12月，第14,286/2021号法律，或新的《外汇法》公布，自公布之日起一年内生效。它包括有关巴西在国外的资本和在该国的外国资本的规定。新外汇法的主要目标是放开面临许多监管复杂性以及某些不一致之处的巴西外汇市场，实现制度现代化，增加创新和竞争。
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据央行称，这项新立法可能会对吸引外资、金融和资本市场投资以及其他形式的直接投资产生积极影响，包括基础设施和特许权项目的长期投资。除了更多地融入国际市场之外，新的《外汇法》还有助于扩大雷亚尔的国际使用，为在国际金融交易中使用本国货币提供便利，例如允许境外机构在巴西境内银行持有的巴西雷亚尔账户以巴西雷亚尔支付和汇款。
新《外汇法》的主要内容是：(1)从法律角度确认，任何数额的外汇交易都可以不受限制地进行(只要这些交易是通过经授权在该市场经营的实体进行的，并受适用规则的约束)；(2)赋予中央银行广泛的权力，以管理外汇市场及其业务；(3)扩大巴西银行的国际往来活动；(4)允许巴西银行机构向国外投资和借出在巴西或国外筹集的资金；(V)根据新《外汇法》的规定，个人之间不定期和非专业地进行不超过500美元的外币买卖交易；以及(Vi)授予中央银行权力，以确定禁止居民和非居民之间的私人抵销信贷以及在巴西以外币支付的情况。
14286/2021号法律还整合了大约100年前开始编辑的40多项法律条款，分散的命令总计400多条。这项新立法简明扼要，有29条条款和明确的措辞，这给它所涉及的主题带来了更大程度的法律确定性。此外，新的《外汇法》鼓励减少外汇市场参与者的业务和法律结构，提高业务程序和转发中央银行确定的信息的效率。
•关于外汇监管的最新发展
在新的《外汇法》颁布后，CMN和中央银行发布了新的规则，以加强对外汇和国际资本的监管，考虑到与国际支付和转移有关的技术创新和新的商业模式。新规定旨在促进一个更具竞争力、更具包容性和更具创新性的环境，为汇款或接受境外资金的公民和公司提供服务。
最近颁布的规则允许：(1)自2023年7月1日起，经授权的支付机构只能通过电子手段在外汇市场经营；(2)经授权在外汇市场经营的非银行机构(如证券经纪公司、外汇经纪公司和支付机构)可直接使用其在国外持有的外币账户结算在外汇市场进行的交易；(3)巴西出口商还可以在其名下的境外金融机构的支付账户或在经授权在外汇市场经营的非银行机构的国外账户中获得出口收入；(Iv)在外汇交易中收受或交付雷亚尔，但不受金额限制，亦指客户在金融机构及其他获中央银行授权经营的机构或参与PIX的支付机构所持有的付款账户；及。(V)在雷亚尔的预付付款账户，由居民、居所或总部设在海外的人士持有。
外汇市场对国际支付或转账服务的管理也得到了巩固和现代化，对在国际卡发行商、国际支付促进者和跨境交易的中间人/代表参与下进行的购买商品和服务提供了平等待遇。自2021年10月以来，此类服务在外汇条例中被归类为“eFX”。此外，它还被允许通过eFX系统进行目前的单边转账和客户在巴西和国外持有的账户之间的资金转账，金额最高可达10,000美元。
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此外，新的监管框架(1)通过减少代码的数量简化了外汇交易中采用的分类代码；(2)简化了适用于在巴西的外国直接投资的登记程序和各自向中央银行报告的要求；(3)规定外国人持有的银行账户或支付账户与在巴西有住所或住所的账户持有人持有的银行账户相比，应得到同等的监管待遇(某些具体情况除外)；以及(4)不再需要同时进行外汇交易，以便将债务或其他形式的投资转换为外国直接投资，并在基础交易中没有实际资金流动的情况下向外国投资者发放贷款。
关于外汇行业的主要规定载于CMN第5,056/2022号决议、BCB第277/2022号决议、BCB第278/2022号决议、BCB第279/2022号决议、BCB第280/2022号决议、BCB第281/2022号决议和BCB第348/2023号决议(这最后一项决议取代了先前在BCB第281/2022号决议中提出的某些过渡性规定)。预计央行将在2024年全年发布关于证券投资的新规定。
•分离净权益
此外，第14031/2020号法律规定了与开环支付计划参与者，特别是发行人和收购人之间的资金转移和结算有关的财务风险的保障机制，以确保商家(最终受益人)收到这类资金。出台了第14,031/2020号法律，以确保在发行人或收购人破产的情况下，商家收到使用支付卡进行的支付交易产生的价值。隔离净资产概念(爱国者蔚来种族隔离)由第12865/2013号法律引入，该法为支付账户中的资金或通过支付账户流动的资金建立了免于破产的保护，规定预付支付账户中的资金与支付机构自己的资产分开。第14,031/2020号法律将这一概念扩大到涵盖开环支付计划参与者之间的所有资金流动。此外，为了执行这些法律要求，支付机构必须将预付支付账户中的所有资金存放在某些特定的工具中：(I)在中央银行的特定账户中，或(Ii)在SELIC登记的联邦政府债券中。自2023年7月起，根据中央银行第300/2023号决议的规定，在中央银行的这一特定账户中持有的余额将得到补偿。
•虚拟资产
2022年12月，颁布了第14,478号法律，确立了巴西虚拟资产服务的法律框架，包括虚拟资产服务提供者的监管准则。这些指引包括自由竞争、保护个人资料、保障大众储蓄、保障消费者权益，以及打击清洗黑钱行动。
根据新法律，增值服务提供商被定义为代表第三方至少提供下列服务之一的法人实体：(1)虚拟资产与本币或外币之间的交换；(2)一种或多种虚拟资产之间的交换；(3)虚拟资产的转让；(4)虚拟资产或能够控制虚拟资产的票据的安全保管或管理；或(5)参与金融服务和提供与虚拟资产的发行、提供或销售有关的服务。
根据第14478/2022号法律，2023年6月14日颁布了第11563号法令，指定中央银行为该法律范围内负责监管和监督这一虚拟资产市场的机构，除其他外，有权授权增值税业务。
根据第14,478/2022号法律的规定，第11,563号法令强调，巴西证券委员会(CVM)的权力和权威保持不变。CVM的任务是管理那些根据第6385/1976号法律被归类为证券的虚拟资产的发行和提供。
第14,478/2022号法律和11,563/2023号法令于2023年6月20日生效。自2023年12月14日至2024年1月31日，央行公开第97/2023号公开征求意见，为规范虚拟资产服务提供者的活动收集市场意见。央行已经表示，在新规定实际颁布之前，将在2024年进行第二次公众咨询。根据2023年11月6日的第40,874号来文，中央银行已经澄清，在关于此事的规范性裁决最终生效之前，VASP可以继续运营，而不考虑事先的授权。
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此外，2022年12月23日生效的CVM决议第175号决议将虚拟资产归类为金融资产，从而允许投资基金直接投资于此类资产，只要它们在中央银行或CVM授权的实体上交易，或在海外进行的交易，由有权监督相关交易的地方当局进行交易，包括与市场滥用做法有关的交易，例如洗钱、资助恐怖主义和资助大规模毁灭性武器的扩散。
•支付机构监管资本要求的最新发展
2020年11月，中央银行发布了第78/2020号公众咨询公告，其中规定了一套条例，力求协调适用于支付机构或金融机构进行的支付交易的审慎处理。它还旨在统一对支付机构开展相关活动产生的风险敞口的监管处理，以及适用于金融机构相同风险敞口的监管处理。该提案建议逐步实施新规则，并于2025年1月全面采用。
在此背景下，央行最近发布了一套新的规则，界定了适用于支付机构的审慎监管。这一套包括中央银行第197/2022、198/2022、199/2022、200/2022、201/2022和202/2022号决议，均为2022年3月11日。根据这些规则，为了便利适用各自的审慎框架，审慎企业集团将被分类为以下类型之一：
•类型1：以金融机构为首的保诚集团；
•类型2：由支付机构领导的保诚集团，而不是由金融机构或由中央银行授权运营的另一家机构整合；或
•类型3：由支付机构领导的保诚集团，由金融机构或其他经中央银行授权运营的机构整合。
根据央行的说法，修改了适用于支付机构的监管资本的概念，以确保有更大的能力吸收意外损失。这种处理将包括从监管资本的计算中扣除某些机构资产，这些资产在财政紧张的情况下对维持机构运营的价值很小或没有价值。
此外，新规则寻求根据第三类企业集团每类活动(支付或金融活动)的内在风险调整最低资本要求，承认支付服务的特殊性及其不同的法律地位，并对由此产生的风险给予具体审慎处理。在这方面，设立了适用于支付服务风险的风险加权资产(RWAsp)，涵盖了获取、发行电子货币和发起支付交易的活动。
关于审慎分割，值得一提的是，这也将适用于第三类企业集团。根据其规模和复杂性，第三类企业集团将被归类为S2和S5，并将遵守各自细分市场的审慎规则。关于第二类企业集团，由于它们的复杂性和风险较小，它们将受到支付服务、信贷和市场风险的简化RWA。第一类企业集团还必须计算支付服务风险(RWAsp)的RWA，但分类为S1的机构除外--无论如何，这些企业集团将受到特定规则的约束，这些规则将由CMN编辑。
根据新规定，由BancoSeguro、PagSeguro巴西、PagInvest和MOIP组成的审慎企业集团将被归类为3类企业集团。
新的要求将根据实施时间表强制执行。新规定于2023年7月生效，将于2025年1月全面实施。央行希望，这将确保机构有足够的时间调整内部控制和调整股权结构。
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•涉及信用、市场和操作风险的审慎监管的最新进展
2022年3月16日，央行公布第229号决议，自2023年7月起施行。这一新规则与巴塞尔III框架相一致，实施了巴塞尔银行监管委员会(BCBS)的最低标准，根据标准化方法(RWAcpad)计算与信用风险相关的最低资本要求。根据《巴塞尔协议III》的要求，这一新规定取代了2013年3月4日的中央银行通告3,644。
该规定增加了适用于风险敞口的权重的粒度，将信用风险差异化的精细化纳入了审慎框架。该条例针对的是第1(S1)段至第4(S4)段分类的金融机构，这些机构目前选择了信贷风险的标准化方法。
在信用风险内部模型(IRB)方面，央行于2023年3月16日发布了第303号决议，并于2023年7月生效。IRB方法的新框架旨在降低其复杂性，限制其范围，并增加采用这种框架的机构之间的可比性。已确定的变化包括对一些参数采用新的最低标准，减少有资格采用办法的投资组合，引入新的永久产出下限和其他几项改进。其中之一是申请程序中使用内部审查办法的灵活性，现在允许特定投资组合部分永久采用。
2023年4月26日，中央银行发布了第313号决议，该决议将于2024年7月生效，涉及中央银行市场风险框架的第二阶段(交易账簿基本审查或FRTB)，确立了使用标准化方法每日计算与计算交易组合中分类的金融工具(RWADRC)的信用风险敞口所需资本相关的风险加权资产(RWA)部分的程序。该规则规定的变化包括将交易账簿中分类的信用风险敞口的资本金要求的计算与银行账簿分类的资本要求计算分开，从而消除受信用衍生品保护的敞口，并鼓励机构将这种对冲机制纳入其投资组合，以降低有效的风险敞口。
在操作风险方面，央行于2023年11月28日发布第356号决议，该决议于2025年1月生效，并将逐步实施至2028年，削弱了其对受监管实体资本金要求的影响。这一决议取代了目前使用的三种风险加权资产(RWAopad)所需资本的计算方法(BIA、ASA和ASA2)，代之以单一、更稳健和对风险敏感的方法，包括调整所需资本的内部损失部分。
•付款方案
就巴西的监管而言，支付计划是一套规则和程序，管理向公众提供的某些支付服务，最终用户(即付款人和收款人)可以直接使用。此外，这种支付服务必须被多个接收者接受，才有资格成为一种支付方案。
并不是所有的支付方案都受到支付行业的适用监管，包括许可证要求和中央银行的监管。监管框架只对被认为相关的支付方案实施监督，因此是SPB的一部分。这类分类的要求取决于某些特征，如下所示：
◦超过支付交易数量或交易总额某些门槛的支付计划被视为SPB的一部分，并受适用于巴西支付业的法律和监管框架的约束，包括获得中央银行授权的要求。
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◦低于这些门槛的支付方案不被视为SPB的一部分，因此不受适用于巴西支付业的法律和监管框架的约束，包括获得中央银行授权的要求，尽管如果监管机构提出要求，它们必须向中央银行报告某些业务信息。此外，中央银行可以发布命令，要求这些支付方案根据具体情况申请授权成为SPB的一部分。如果达到操作门槛，支付方案将成为SPB的一部分，必须提交申请，但支付方案可以继续照常运行，直到中央银行批准为止。
◦有限用途支付计划不被视为特殊目的银行的一部分，因此不受适用于巴西支付业的法律和监管框架的约束，包括获得中央银行授权的要求。有限用途付款计划是指其付款指令是：(1)仅在清楚地提供与发行者相同视觉身份的商户网络上接受，例如特许经营商和获得使用发行者品牌许可证的其他商户；(2)用于支付公共交通和公共电信等特定公共服务；(3)与依法确立的雇员福利(如餐券)有关；或(4)仅在闭环系统付款计划范围内签发和接受，用于支付中央银行第150/21号决议所规定的特定服务。
◦某些类型的支付计划有特定的豁免，不需要获得中央银行的授权。例如，这适用于政府当局设立的支付计划、某些金融机构设立的闭路支付计划和授权支付机构设立的闭路支付计划，在这些计划中，付款交易的财务结算完全使用账簿转账方法进行。
此外，有两种主要类型的支付方案：
◦闭路支付方案(Arranjos De Pagamento Echados)，其中支付服务(支付账户管理、发行和获取)全部由作为支付方案所有者的同一实体执行，或者由控制或受支付方案所有者控制或在同一控制下的实体执行；以及
◦开环支付方案(Arranjos De Pagamento Abertos)：不属于闭环系统类别的所有其他支付方案。
2021年10月，中央银行第150/2021号决议撤销了第3682号通知和第89/2021号决议，以促进改革和合并适用于支付办法的规则(其中许多规则已经因第89/2021号决议所作的改变而引入)。该规则的目标是，除使这一事项的监管现代化外，(1)减少对规模较小或服务于特定市场的计划的监管成本，(2)改进安排应收款的预付款结算规则，以及(3)给予在开环付款安排中从事类似活动的代理人更平等的待遇。
•付款计划拥有人
就巴西监管而言，支付方案所有者是负责管理与支付方案相关的规则、程序和品牌使用的法人实体。中央银行的规定要求，支付计划所有者必须在巴西注册成立公司，必须具有与支付活动相适应的公司宗旨，并且必须具有履行其义务的技术、业务、组织、行政和财务能力。它们还必须有适合支付机构和支付计划使用者需要的明确和有效的公司治理机制，以及关于参与者的风险管理、参与者应遵守的最低业务要求、监测欺诈行为、参与者之间的交易结算、互操作性机制等方面的规则和程序。
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负责管理SPB部分开放支付计划的支付计划清算人还须遵守：(I)规定建立内部控制系统和程序的规则；(Ii)银行保密规则；(Iii)中央银行的行政制裁程序；以及(Iv)中央银行采取的预防措施，以确保支付计划的健全、高效和正常运作。
•支付机构
根据巴西央行第80/2021号决议，支付机构根据巴西法规分为以下类型：
◦电子货币(即电子货币，通常以预付存款的形式)的发行方：这些支付机构为持卡人或最终用户管理预付支付账户，使用存入这些预付账户的电子货币进行支付交易，并将存款转换为实物货币或记账货币，反之亦然。
◦后付费支付工具(主要是信用卡)的发行商：这些支付机构管理持卡人或最终用户打算在后付费基础上进行支付的支付账户。他们使用这些后付费账户进行支付交易。
◦收购者：这些支付机构不管理支付账户，但使商家能够接受支付机构或参与支付计划的金融机构发行的支付工具。他们通过接受预付或后付票据发行者的付款，并与商家结算，参与支付交易的结算过程。
◦支付交易发起人：这些支付机构提供支付交易发起服务，不管理支付账户，也不随时持有转账资金。此外，它们可能不存储用于验证支付交易的最终用户凭据数据。
至于后付费支付工具的发行者和收购者，获得中央银行授权的要求取决于某些特征，例如支付机构处理的交易的年现金价值。后付费支付工具的发行人和低于相关操作门槛的收购者可以立即开始运营和开展支付活动，但条件是，如果是开环支付计划，他们已获得支付计划所有者的许可。在低于相关业务门槛的情况下运营时，这些支付机构只需遵守某些报告要求。一旦支付机构达到相关的操作门槛，它们需要提交授权请求，但条例确定，在央行分析其申请期间，此类实体继续提供支付服务。
此外，某些金融机构不需要中央银行的授权即可提供某些支付服务。此外，某些支付机构不受适用于巴西支付业的法律和监管框架的约束。例如，这适用于只参加有限用途支付计划的支付机构，以及在政府当局设立的方案范围内提供服务的支付机构，以及与依法设立的与员工福利有关的支付计划。
央行最近发布的规定收紧了适用于电子货币发行者的支付机构的规则，要求2021年3月1日之后开始运营的支付机构在启动操作之前获得央行授权。在这一变化之前，这些发行人可以在没有许可证的情况下运营，直到达到一定的运营门槛。在2021年3月1日之前已经运营且低于既定门槛的机构应按照预定的时间表寻求授权，所有现有的电子货币发行者必须在2029年12月之前请求授权。
至于支付交易发起人，适用的条例规定，他们在提供支付发起服务之前必须获得中央银行的授权。任何已经以另一种方式获得许可的支付机构都可以作为支付交易发起人运作，前提是提前90天向中央银行发出通知。
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支付机构必须在巴西注册成立，并且必须具有与支付活动相兼容的公司宗旨，而且，如上所述，一旦它们成为SPB的一部分，它们必须遵守几项要求。CMN和中央银行条例适用于属于SPB的支付机构，涵盖广泛的问题，包括：(1)高级管理人员和董事的同名；(2)公司控制权的转移需要事先获得中央银行的批准；(3)最低公司资本和净股本；(4)实施内部控制和程序；(5)设立监察员办公室；(6)根据国家金融系统标准会计科目编制会计报表(国家金融学院-COSIF(七)落实业务、流动性、市场和信用风险管理结构；(八)反洗钱和了解客户的要求；(九)银行保密规则；(十)在巴西银行间支付清算所中央结算系统结算开环支付计划下产生的支付交易；(Xi)对违规行为的行政处罚等。收购公司还必须与经授权的登记实体结合，以便根据这种实体的系统中提供的信息登记所有商户的应收款并结算交易。
适用于支付机构的规定还包括“支付账户”(Contas de Pagamento)，即登记(即记账)形式的最终用户账户，这些账户在作为预付或后付票据发行方的支付机构开立，用于进行每项支付交易。
为了提供破产保护，第12,865/2013号法律规定，存入预付付款账户的资金被视为独立的净资产(爱国者蔚来种族隔离)，即这类资金与支付机构自己的资产分开。此外，为了执行这一法律规定，支付机构必须将预付支付账户中的所有资金存放在某些特定的工具中：(1)存放在中央银行的特定账户，或(2)在中央银行的隔夜利率SELIC登记的联邦政府债券。截至2023年7月，按照中央银行第300/2023号决议的规定，在中央银行的这一特定账户中的余额开始得到补偿。在这方面，PagSeguro巴西作为电子货币的支付机构发行商(预付账户管理)的活动有100%的余额保存在投资于此类工具的支付账户中，并受到PagSeguro巴西公司破产的保护。
•更改信用卡和预付付款账户的监管
2021年5月19日，中央银行发布第96/2021号决议，修订和重申了与开设后付费支付账户(即用于信用卡等产品的账户)和预付费支付账户有关的规则，并使这些账户的开立标准与存款账户(支票账户)的开立规则相一致。该规定于2022年3月1日生效，撤销了2013年3,680号通知。
在其他措施中，第96/2021号决议取消了开立预付费和后付费账户的最低客户登记信息的详尽清单；每个机构将有权根据其个人资料决定需要向客户提供哪些信息。它还规定了新的程序，目的是为关闭预付费和后付费账户的请求提供便利。
第96/2021号决议将支付账户分为两类：
◦预付付款账户：在预定付款交易之前，资金已存入付款账户的情况。
◦后付费支付账户：无论资金是否已预先存入付款账户，都要进行付款交易。
此外，第96/2021号决议：(1)修订了后付费支付账户(即信用卡)的发票必须包括的项目，例如需要包括分期付款、信贷业务和关税等未来合同债务的合并余额总额；(2)明确了必须包括在账户协议中的最低规定；以及(3)要求机构按照客户选择的形式和渠道(在机构提供的选项中)，通过实物或电子手段向客户发送或提供信用卡及相应发票。
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2023年12月21日，央行发布了第365号决议，对第96号决议进行了修订，并对信用卡账单和其他后付费工具发票确立了新的要求，例如按照信息组(即突出显示的区域、支付方案和补充信息)以有序的形式呈现信息。本决议自2024年7月1日起施行。
•循环信贷的最新发展(旋转音乐）和分期付款信贷（Crédito Parcelado)规例
2023年10月3日，巴西颁布了第14,690号联邦法律，在循环信贷(旋转音乐）和分期付款信贷（Crédito de cartão de crédito)。2023年12月21日，CMN和中央银行通过第5,112号决议和365号决议，规定了第14,690/2023号法律规定的限制。根据这种规则，与循环信贷和/或分期付款信贷有关的利息和财务费用总额不能超过所融资债务的原始金额。这一限制适用于信用卡和其他后付费支付工具的所有发行商。
CMN第5,112/2023号决议规定，新的限额适用于每笔新的循环信贷交易或带息分期信贷。换句话说，每个发行人必须对每笔融资交易(有利息的循环信贷或分期付款信贷)拥有控制权，以防止这笔交易的利息超过第14,690/2023号法律规定的利息限制。此外，民事违约利息和因惩罚性条款(因逾期付款而征收)的合同罚款，以及融资交易附带的其他费用和佣金，构成将受其中提到的限额限制的利息的计算。
CMN第5,112/2023号决议进一步确保信用卡发行商和持卡人可以重新谈判融资，只要适用于每次重新谈判的利息和财务费用总额不超过原始债务的金额。
该规则规定，适用于每项融资交易的债务原始金额以及作为利息和财务费用收取的总金额必须在与现行条例(即经中央银行第365/23号决议修订的2022年3月24日CMN第5,004号决议和2021年5月19日第96号BCB决议)相关的报表和发票中详细说明。
CMN第5,112/23号决议于公布之日生效，然而，利率限制适用于截至2024年1月3日商定的新融资(循环和分期付款信贷)。
•PagSeguro巴西、MOIP‘s、Bancoseguro’s和PagInvest的监管地位
2014年12月，PagSeguro巴西公司向中央银行申请以下授权：
◦授权作为支付机构，作为预付电子货币的发行商。此应用程序涉及免费的PagBank数字帐户以及我们发行的PagSeguro电子货币和预付卡。关于免费PagBank数字账户的申请涉及我们的规则和我们的品牌，而关于我们的预付卡的申请涉及发行卡的第三方支付方案。
◦授权作为支付机构，作为收购方。
这些授权于2018年10月17日正式获批。
巴西PagSeguro也是不属于SPB一部分的闭环系统支付方案的所有者，该方案涉及我们的客户在PagBank数字账户内开设的账户之间的点对点转账，使用我们适用于PagBank数字账户和我们品牌的规则。由于此支付方案不是SPB的一部分，因此目前不需要中央银行的授权；但是，我们需要每年向中央银行报告与此方案有关的某些操作信息，例如我们的P2P转账交易的用户数量和年现金价值。
巴西PagSeguro还于2019年2月向央行申请授权，作为第三方开环支付计划内后付费支付工具(信用卡)的支付机构发行商开展活动。这一授权于2019年3月16日正式授予。
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PagSeguro巴西是Pix即时支付计划的参与者，并作为账户服务提供商加入了第3阶段的开放金融。有关PIX支付方案的更多信息，请参阅“巴西支付业监管”。
2020年9月29日，PagSeguro巴西公司完成了对MOIP的收购，MOIP获得了电子货币发行方和收购方的授权。MOIP的授权于2019年1月17日获得。
第12865/2013号法律禁止支付机构从事仅限于金融机构的活动，这些活动受4595/1964号法律监管。根据巴西法律，对于向商家提前支付应收款是否可以被定性为“借贷”，这是一种仅限于金融机构的活动，存在一些争论。同样，对于适用于这一提前付款特征的贴现率是否应被视为“利息”，也存在一些争论，在这种情况下，巴西高利贷法设定的限制将适用于这些利率。从这个意义上说，央行法律顾问办公室(Prouradoria-Geral do Banco Central)委员会发表了一项法律意见，认为(1)向商户预付贸易应收款(由已执行和已支付的交易支持的信用卡分期付款应收款)与提前偿付债务有关，不应与仅限于金融机构的活动混为一谈；(2)适用于这一预付款机制的贴现率受巴西高利贷法规定的限制。
对于构成巴西金融体系一部分的交易，金融机构可以自由设定利率，前提是利率对消费者来说不是过高。对于不属于巴西金融体系一部分的交易，从历史上看，巴西高利贷法(第22,623/1933号法令)将利率上限定为每年12%。随后，取代高利贷法的《巴西民法典》将利率上限定为适用于国库的利率的两倍(国家法曾达)，即目前的SELIC利率(尽管关于《巴西民法典》是否有效地取代了最初的巴西高利贷法，在法律上存在一些争论)。因此，如果我们向商家收取的提前支付应收账款的贴现率被认为是“利息”，那么它的上限将是SELIC利率的两倍。我们用来为提前支付应收账款功能提供资金的FIDC缓解了这一限制。
BancoSeguro是中央银行正式授权的金融机构，可根据现行法规(如CMN 4,970/2021号决议)开展银行业务。它还持有云服务器提供证券托管服务的牌照，该牌照于2021年2月22日获得。2021年12月14日，BancoSeguro获得央行授权，并获得在外汇市场经营的牌照。
2023年3月，中央银行授权PagInvest作为证券经纪-交易商(Corretora de títulos e Valore Mobiários)在巴西。2023年10月，云服务器还授权PagInvest作为证券经纪自营商提供托管服务。我们在证券市场的投资相关活动，目前由BancoSeguro通过我们的投资平台进行，将逐步过渡到PagInvest。
•付款安排应收款的运作和登记
2018年12月19日，CMN和央行发布了4,707/18号决议和3,924/18号通告，对信用卡应收账款和由该等应收账款担保的信贷业务实施了过渡性规则。
第4,707/18号决议和第3,924/18号通告的主要目的是允许商户将其未来的信用卡应收账款作为抵押品提供给其银行进行贷款。总之，第4,707/18号决议和第3,924/18号通函都规定了金融机构与收购人/分收购人之间的信息交换义务，以便利提供与商户结算时间表(《新议程》s)。根据这些规则，金融机构必须随时向收购人和次级收购人通报与信用卡应收账款有关的信贷业务。收购者则被要求披露交易数据，如结算时间表(《新议程》)、关于其各自商户的信息提供给(I)以此类应收款为担保的持续借贷交易的金融机构；以及(Ii)获得此类商户明确授权以获取这些数据的任何其他金融机构。
于2021年6月7日，第4,707/18号决议及第3,924/18号通函已被第4,734/19号决议及第3,952/19号通函所取代(后者其后由中央银行第264/22号决议(经2023年10月31日中央银行第349号决议修订)取代)，旨在改善有关由信用卡应收账款担保的商户信用交易及此类应收账款的预付及折扣的规则，从而增加竞争，从而降低信贷成本。
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这一新的监管框架为涉及信用卡和借记卡应收账款的交易带来了一些相关变化，包括收购人和次级收购人提前支付这类应收款的交易，这些交易受到新程序的约束，以及将这些应收款转让给不属于巴西国家金融系统的机构(Sistema financeiro Nacional-SFN)，或国家金融系统。
这些规则采用的一般原则是，在信贷交易中作为抵押品提供或在贴现交易中转让的付款安排的应收款(Desconto de Recebíveis)必须在中央银行授权的实体运营的中央登记系统中登记。在这个意义上，被中央银行第264/22号决议(最近经中央银行第349/2023号决议修订)所取代的第3952/19号通知提出了市场基础设施公约的要求，该公约建立了一个制度，允许将这些应收款登记为金融资产、互操作性以及登记系统和市场参与者之间的信息交流。
第4734/19号决议要求尽可能减少为某项信贷交易提供担保的应收款数额，以便将这一数额限制在交易的未偿还余额或信贷额度(金融机构在绝对和单方面基础上提供的不可清偿信贷额度)下的最高限额。
如果我们不遵守巴西法律和监管框架的要求，我们可能会被阻止开展我们受监管的活动，我们可能会(I)被要求支付巨额罚款(包括每笔交易的罚款)，并被要求返还我们的利润，(Ii)被要求改变我们的业务做法，或(Iii)受到破产程序的约束，例如中央银行的干预和PagSeguro巴西公司的庭外清算。我们也可能受到私人诉讼的影响。欲了解更多信息，请参阅“第3项.关键信息-风险因素-与我们的商业和工业有关的风险-我们的业务受到广泛的政府监管和监督，我们在这些法规下的地位可能会发生变化。违反或遵守当前或未来的法规可能代价高昂，使我们承担重大责任，并迫使我们改变我们的业务做法，任何一项都可能严重损害我们的业务和运营结果。”
中央银行还根据外汇条例对我们的国际资金转移进行监管。遵守这些规则是强制性的，任何不遵守规则都可能导致对我们的处罚。
央行的规定还允许支付方案为使用其品牌的实体设定额外的规则。由于我们参与了这些第三方支付计划，我们必须遵守他们的规则，才能继续接受带有他们品牌的支付工具的付款。
•反清洗黑钱规则
我们遵守所有适用于我们的反洗钱规则，并实施了向当局报告可疑活动的政策和程序，包括任何可疑的恐怖主义融资和其他潜在的非法活动。
我们在巴西的活动受巴西有关反洗钱、恐怖主义融资和其他潜在非法活动的法律和法规的约束。这些规则要求我们执行政策和内部程序，以监测和识别可疑交易，并必须向有关当局适当报告。我们已经实施了所有必要的政策和内部程序，以确保完全遵守这些规章制度，包括建立一个由风险和合规官员领导的风险和欺诈部门。我们的员工接受了培训，并被告知我们的政策和内部程序，他们的遵守是强制性的，并受到监督。
巴西反洗钱法确立了将洗钱作为一种犯罪加以预防和惩罚的基本框架。它禁止隐瞒或掩饰直接或间接源于犯罪的资产、权利或财政资源的来源、地点、可用性、处理或所有权，对这些非法行为的代理人处以监禁、暂时取消管理企业的资格，最高可达10年和罚款。
巴西反洗钱法还设立了金融活动控制委员会，即COAF，这是巴西的金融情报部门，在财政部的管辖下运作。COAF在巴西反洗钱和反恐融资系统中发挥关键作用，其法律责任是协调国际合作和信息交流机制。
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2020年1月7日，第13,974/2020号法律生效，将COAF划入中央银行的管理结构。2020年1月23日，央行发布了第3978/2020号通知，建立了适用于金融机构和其他经央行授权经营的机构将采取的政策、程序和内部控制的新监管框架，以防止金融系统被用于实施洗钱和恐怖融资犯罪。3,978/2020号通告于2020年7月1日生效，2009年7月24日3,461号通告被撤销。3,978/2020号通告是目前适用于中央银行监管机构的有关预防洗钱和资助恐怖主义犯罪的主要条例。它适用于受监管实体进行的几项活动，如外汇和支付。
根据巴西反洗钱法，巴西境内的支付机构和金融机构必须建立内部控制和程序，以期：
◦识别和了解他们的客户。
◦检查客户的资金流动与该客户的经济和财务能力之间的兼容性；
◦检查资金来源。
◦在防止洗钱的角度下，对新产品和服务进行事先分析。
◦控制、资源和监测系统，以快速发现和报告可疑活动。
◦遵守所有适用的记录保存和报告的法规要求。
◦保存所有交易的记录。
◦特别注意：(I)没有明显经济或法律依据的不寻常交易或拟议交易；(Ii)客户和无法确定最终受益所有人(UBO)的交易；以及(Iii)无法及时更新客户身份记录的情况。
◦为员工提供反洗钱培训。
◦为反洗钱目的监测可能被视为可疑的交易和情况。
◦根据适用法规的要求，向COAF报告可疑交易的发生，并至少每年报告一次，无论可疑交易是否得到核实，以证明未发生应向COAF报告的交易(否定报告)。
◦确保政策、程序和内部控制与交易的规模和数量相称。
此外，如果居住在开曼群岛的任何人知道、怀疑、或有理由知道或怀疑另一人从事犯罪行为或参与恐怖主义或恐怖分子财产，并在他们在受管制部门或其他贸易、专业、商业或就业的业务过程中注意到关于这一情况或怀疑的信息，该人将被要求向(1)指定官员(根据《开曼群岛犯罪收益法》(修订本)任命)或开曼群岛金融报告管理局，根据《犯罪收益法》(修订本)，如果披露涉及犯罪行为或洗钱，或(2)披露涉及参与恐怖主义或资助恐怖分子和恐怖分子财产的警察或指定官员(根据《开曼群岛恐怖主义法》(修订本))或开曼群岛财务报告管理局(根据《恐怖主义法》(修订本))披露。这种报告不应被视为违反保密或任何成文法则或其他规定对披露信息施加的任何限制。
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•关于防止欺诈的规定
此外，2023年5月23日，CMN和巴西中央银行颁布了第6号联合决议，其中规定了分享有关欺诈迹象的数据和信息的要求。2023年10月4日，央行发布了第343号决议，为这种数据和信息共享建立了必要的措施。
BCB第343/2023号决议规定，为保留数据，金融机构、支付机构和巴西中央银行授权经营的其他机构应至少在下列活动中考虑实际或企图欺诈的迹象：(1)开设存款账户或支付账户；(2)提供支付服务；(3)维持存款账户或支付账户；(4)订立信贷交易合同。
新规则还规定了必须保留的最低限度的数据和信息，以及必须由符合其中所述要求的电子系统独家共享。在这种情况下，含有实际或企图欺诈迹象的记录必须包括：(1)谁实施或企图实施欺诈的身份；(2)实际欺诈或企图欺诈迹象的描述；(3)负责记录信息的机构的详细情况；(4)如果活动是支付服务，则收件人账户及其持有人的详细情况。
•对银行活动的监管
2019年1月，我们通过BBN Banco Brasileiro de Negócios S.A.(2019年2月更名为BancoSeguro S.A.)收购了BBN Banco Brasileiro de Negócios S.A.或BancoSeguro，BS Holding是PagSeguro Digital注册成立的控股公司，其唯一目的是根据当前银行法规的要求持有金融机构的权益。BancoSeguro持有提供金融服务的多家银行执照，拥有商业银行和投资银行投资组合，并获得中央银行的正式授权，可以根据当前的法规开展银行业务。2021年12月14日，BancoSeguro获得央行授权，并获得在外汇市场经营的牌照。
巴西的银行活动受第4 595/1964号法律管辖，该法律创立了金融监管局，除其他外，负责监管金融实体的设立和运作，并授权中央银行监督公共和私营金融机构，并在必要时对这些机构适用法律和条例规定的处罚。中央银行还控制和批准金融机构的运营、控制权移交和公司重组，以及其分支机构(在巴西或国外)的地点转移。CMN和中央银行创建了一个庞大的监管框架，管理国家金融系统，这可能会影响BancoSeguro的运营和未来的产品。
在这方面，BancoSeguro必须遵守适用于国家金融系统所有机构的某些关键治理、合规和监督要求，例如：
◦最低资本要求。
◦强制性存款要求。
◦固定资产投资限额。
◦对外币敞口的限制。
◦对某些金融服务收取费用和佣金的限制。
◦关于建立内部控制和程序的要求。
◦关于实施风险管理结构的要求。
◦遵守了解您的客户和反洗钱规则。
◦申诉专员办公室的章程。
◦根据《国家金融体系标准会计科目表》编制会计报表(国家金融学院-COSIF).
◦反洗钱，反恐和了解客户的要求，对不遵守的行政处罚。
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◦针对银行活动的其他机构的额外规定，如CVM的筹款规则。
◦网络安全法规，特别是CMN第4,893/2021号决议。
◦收购不拟供该机构使用的房地产的限制，除非该等房地产是作为不良或可疑贷款的付款而收取的，或获中央银行明确授权，并按照债务工具中央银行将会发出的规则而收取；及
◦与相关方合作的要求，如CMN第4,693/2018号决议所述。
金融机构也是SPB的成员。根据SPB，中央银行通过STR-Reserve Transfer System控制银行的准备金账户，STR-Reserve Transfer System是一个计算机化系统，使资金能够在金融机构之间进行在线转移，并构成对银行余额的严格控制。
如上所述，除了影响金融系统的法规外，BancoSeguro还必须遵守与反洗钱、银行保密、消费者保护、税收和其他适用于巴西公司的一般法规有关的法律。
如果BancoSeguro未能遵守国家金融系统的要求，BancoSeguro可能会被阻止开展其受监管的活动，并可能(I)被要求支付巨额罚款(包括每笔交易的罚款)，并被要求返还我们的利润，(Ii)被要求改变我们的业务做法，或(Iii)受到破产程序的影响，例如中央银行的干预和庭外清算。
•《证券条例》
拥有投资银行投资组合的多用途银行(也称为投资银行)，如BancoSeguro和证券经纪自营商(T.N：行情)(BAR.N：行情).Corretora de títulos e Valore Mobiários)，例如PagInvest，除其他作用外，可以提供证券分销、中介和托管服务，这些服务受巴西证券法律和法规的约束。
管理巴西资本市场的主要法律是4,728/1965号法律和6,385/1976号法律。除其他规定外，它们还监管证券在市场上的分销和发行、证券交易以及证券交易的结算和/或结算。巴西的监管框架进一步得到了CMN、CVM、中央银行发布的法规和自律政策的补充，例如由各种协会、场外有组织的市场和证券交易所发布的管理其成员和参与者(例如B3和Anbima)的自律政策。除中央银行的监管和监督权力外，所有巴西金融机构在参与巴西资本市场(如BancoSeguro和PagInvest)时，都受到CVM的监督。
拥有投资银行业务组合的多用途银行也受到CMN第5 046/22号决议的管制，该决议除其他外，允许这些实体在资本市场开展下列活动：(1)参与证券发行、认购转售和分销过程；(2)为自己或第三方的账户进行证券买卖交易；(3)在商品和期货交易所以及在有组织的场外(场外)市场以自己或第三方的账户经营；以及(4)通过咨询服务、股权和/或提供资金或贷款，协调公司和企业集团的重组和重组进程。投资银行还被允许在证券市场提供其他服务，如簿记、托管和管理第三方资产等。
此外，2022年12月编辑的CVM第175/2018号决议从根本上改变了投资基金行业，并于2023年10月起部分生效。目前，BancoSeguro作为其客户的投资基金配额分销商，因此只受到监管带来的变化的部分影响。这项最新的CVM决议旨在使本地投资基金行业达到国际标准，而在行业的分销方面，最大的变化与分销商和其他投资行业成员之间将建立的商业关系有关。在新规定下，分销方将由基金管理人聘请，而不是管理人(根据之前的规定设立)。因此，我们预计在我们的第三方基金分销合同中将有更多的交易对手，因为基金经理的数量多于管理人。最后，新规定带来的其他变化已被推迟，并将于2025年6月生效。
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•电子商务、银行保密、数据保护、消费者保护和税收
除了影响数字支付计划的法规外，我们还必须遵守与互联网活动和电子商务相关的法律，以及适用于巴西公司的银行保密法、消费者保护法、数据保护法和监管、税法和其他法规。巴西的互联网活动受名为《巴西互联网民权框架》的第12 965/2014号法律监管，该法律体现了一系列与互联网服务提供商有关的大量权利和义务。这项法律免除了PagSeguro等中介平台对其用户进行的活动的责任。然而，由于在这一领域没有达成和解的法院裁决，我们仍有可能对我们的用户进行的活动承担连带民事责任。
此外，2020年9月，LGPD生效，其行政制裁条款根据巴西联邦法律第14,010/2020号于2021年8月生效。LGPD制定了在保存和处理个人数据时应遵守的详细规则，并规定了除其他措施外，数据当事人的权利、允许处理个人数据的情况、与涉及个人数据的安全事件以及个人数据的转移和共享有关的义务和要求。
LGPD还规定了对不遵守其规定的惩罚，从警告和排除以非常规方式处理的个人数据到罚款或禁止处理个人数据。LGPD还授权成立ANPD，这是一个监督数据保护规则遵守情况的机构。
此外，被称为“消费者保护法”的第8 078/1990号法律规范巴西的消费者关系，其中包括商业惯例；产品和服务责任；产品或服务供应商须负严格责任的领域；举证责任倒置以使消费者受益；供应链中所有公司的连带责任；不公平合同条款；广告；以及向公众提供的产品和服务的信息。消费者有权获得关于零售产品和服务的明确和准确的信息，并正确说明特征、结构、质量、价格、风险，以及消费者有权访问和修改收集到的并存储在私人数据库中的个人信息。
关于中央银行授权经营的金融和支付机构与产品和服务的客户和用户的关系，也有具体的规则和程序。2021年，CMN和中央银行分别颁布了第4949/2021号决议和第155/2021号决议，旨在确保在与提供金融和支付服务的机构的关系的所有阶段得到公正和公平的对待，并确保提供者的利益与其消费者的利益趋同。此外，2023年12月26日，CMN和中央银行发布了联合第8号决议，其中要求中央银行授权运营的机构采取针对其客户和用户(包括个人企业家)的金融教育措施，方式是发布金融教育政策，以适当的语言、渠道和时机提供金融教育内容和工具，并考虑其客户和用户的特点和需求。第8/2023号决议规则自2024年7月1日起生效。
我们数字平台上的客户账户受巴西互联网民权框架和银行保密法(第105/2001号补充法律，其条款通过CMN第4,282/2013号决议第17条扩展至支付机构)的数据保护。我们还受商标保护规则、税法和相关义务的约束，例如与税务和金融当局共享客户信息的规则。目前尚不清楚税务和监管机构是否会寻求获取我们客户的信息。任何此类请求都可能与数据保护规则冲突，这可能会给我们的业务带来风险。
适用于巴西数字支付行业的法律和法规可能会受到持续的解释和变化，我们的数字支付业务可能会受到其他当局的监管。有关与商业监管有关的风险的进一步信息，请参阅“项目3.关键信息--风险因素--与我们的商业和工业有关的风险”。
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•网络安全监管
巴西的金融机构受到特定的网络安全和云外包法规的约束，以确保其内部控制的完整性和安全性。这些法规中的关键是CMN第4,893/2021号决议，该决议授权为外包数据处理、存储和云计算服务建立网络安全政策和指南。此外，CVM第35/2021号裁决概述了受监管市场中安全交易的必要网络安全和数据保护标准。到2021年12月，各机构被要求完全合规，包括制定网络安全事件的政策和应对计划。数据处理和存储可以在巴西国内和国外进行，前提是央行保留对海外数据的访问权限以供检查。任何签订的提供加工服务的相关协议必须在签署后十天内报告中央银行。此外，如果处理、存储和云计算服务要在国外提供，并被合同监管机构归类为“相关”服务，则需要额外的监管要求。在这种情况下，如果中央银行和将提供服务的国家的监管当局之间没有交换信息的协议，则在签订服务合同和对协议条款进行某些修改时，需要事先获得中央银行的授权。
此外，中央银行第85/21号决议规定了适用于经中央银行授权运营的支付机构在承包云计算、数据处理和存储服务方面的网络安全政策和要求。第85/21号决议中提出的网络安全政策和要求与CMN第4,893号决议中适用于金融机构的要求非常相似。
为了进一步规范该行业，央行于2023年12月14日启动了第97号公开征求意见。本次咨询寻求对根据2022年第14,478号法律监管虚拟资产服务提供商(VASP)的反馈，涵盖包括网络安全在内的一系列主题。
•关于物权抵押品的最新变化
2023年10月30日，被称为担保法律框架的第4,188/2021号法律法案获得巴西总裁的批准，从而公布了第14,711号法律。该规则对抵押品的法律框架进行了重要变化，预计其结果将是更大的法律保障，担保贷款利差的减少，以及借款人更容易获得信贷。它主要旨在解决目前房地产受托销售中资本枯竭的问题--即同一财产不可能被多次用作抵押品。因此，第14,711号法律促进了对巴西民法的以下修改：(1)允许同一财产的新受托销售；(2)将目前的担保扩大到新债务；(3)将抵押品代理人引入巴西法律制度。新法律还在抵押品的完善和法外执行方面引入了几项改进，包括修改和废除过时的法律，修改抵押品登记规则等。
3.组织结构
我们是一家根据开曼群岛法律成立的豁免有限责任公司，法定名称为PagSeguro Digital Ltd.，是成立于1996年的巴西私人持股公司UNUSO Online S.A.或UOL的子公司，也是巴西最大的互联网内容、数字产品和服务公司。我们的主要执行办公室位于科尼尔斯信托公司(开曼)有限公司，Cricket Square，Hutchins Drive，P.O.Box 2681，Grand Cayman，KY1-1111，开曼群岛，我们的电话号码是+55(11)3914-9524。我们的投资者关系办公室也可致电+55(11)3914-9524。美国证券交易委员会维护一个网站(http://www.sec.gov))，其中包含以电子方式向美国证券交易委员会备案的报告、委托书和信息声明以及其他有关注册人(如我们)的信息。我们的互联网地址是www.pagseguro.uol.com.br。有时，我们可能会使用我们的网站作为分发材料公司信息的渠道。有关我们的财务和其他材料信息通常发布在https://investors.pagbank.com/.上并可在其上访问我们网站上提供的信息不是本年度报告的一部分，在此不作参考。
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我们主要通过我们的巴西运营公司PagSeguro Internet Instituição de Pagamento S.A.(或PagSeguro巴西)开展业务，这是一家巴西股份制公司(法国社会)。PagSeguro巴西公司直接开展大部分业务，并有四家全资子公司，全部也是巴西公司：(1)Wirecard巴西研究所(前Wickard巴西公司)，或MOIP，提供收集和登记信息活动；(2)PagSeguro Biva Securiitiadora de Créditos Financeiros S.A.，提供与金融信贷业务的收购和证券化以及发行由这种信贷担保的证券有关的服务；(Iii)于2022年12月开始运作的Concel Inteligúncia em Conciliação S.A.，提供专业的数据处理服务、应用服务供应商、互联网托管服务、技术支持、维护及其他资讯科技服务，包括电脑程式使用权的授权及转让；及(Iv)NetPOS Serviços de Informática S.A.，是一家资讯科技公司，专门从事与店面商业自动化相关软件的开发及授权，为我们的商户提供一套销售管理、库存控制、财务报告及税务开具的解决方案。2019年3月，我们收购了NetPOS 10%的股份，2023年7月，我们收购了剩余90%的股份；此外，2020年10月和2021年8月，我们分别收购了MOIP和Concel Inteligència em Conciliação S.A.的100%股份。我们于2023年7月成立了RegistraSeguro。
PagSeg是一家在巴西成立的控股公司，成立于2020年7月，拥有六家全资或基本上全资拥有的子公司：(I)PagSeguro Tecnologia Ltd.da。(2)在巴西组织的CDS Serviços Financeiros Ltd.，作为金融机构的通讯员提供服务；(3)在巴西组织的Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.，负责勘探并提供一般电信服务；(4)在巴西组织的PagSeguro Biva Serviços Financeiros Ltd.，它是一个支付方案所有者，提供咨询和金融服务；(Iv)BCPS在线服务有限公司(简称BCPS)，这是一家在葡萄牙成立的公司，是PagSeguro Tecnologia在葡萄牙的枢纽，负责其部分账户管理；以及(V)在巴西成立的控股公司Pag Participaçóes(前身为PagBank Participaçóes Ltd.)。
除了PagSeguro巴西公司开展的业务外，2019年1月4日，我们通过我们的全资子公司BS Holding收购了在巴西组织的BancoSeguro 100%的股份，BS Holding是一家在巴西成立的控股公司，其唯一目的是根据当前银行法规的要求持有金融机构的权益，我们通过该公司持有BancoSeguro。BancoSeguro持有提供金融服务的执照。此次收购使我们能够扩大我们的产品和服务范围。2022年5月，BS Holding成立了PagInvest Corretora de Títulos e Valore MobiliáRios Ltd.，简称PagInvest，该公司在巴西成立，提供与金融市场相关的金融服务。
2017年11月，我们成立了FIDC。巴西PagSeguro拥有FIDC 85%的从属配额，PagSeguro Digital拥有15%的股份，根据巴西法律，FIDC可以使用50%至100%的资本购买商家应收账款。FIDC是用来为我们的商家提前支付应收账款提供资金的。我们的应收账款提前付款功能的报酬继续在我们的综合财务报表中反映为财务收入。我们预计FIDC的成立不会影响我们就提前支付应收账款功能收取的贴现率，也不会影响我们从发卡机构和收购人那里提前支付应收账款所产生的费用。FIDC是巴西支付提供商的常见结构，这些提供商为商家的应收账款提供提前付款。除了拓宽我们对这一功能的融资选择外，它还减少了某些监管限制，因为根据巴西法律，FIDC结构是专门为这一融资活动设计的。有关我们的应收账款提前付款功能的更多信息，请参阅“我们的产品和服务-免费PagBank数字账户-PagSeguro生态系统-分期付款应收账款的提前付款。”
2021年3月，我们在PagSeguro Digital旗下成立了一家名为PagSeguro Holding Ltd.的控股公司，这是一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免有限责任公司。此外，在2021年第三季度，PagSeguro控股有限公司成立了四家新的子公司，包括PagSeguro智利SPA、PagSeguro哥伦比亚S.A.S、PSGP México S.A de C.V.和PagSeguro秘鲁S.A.C.。
2022年12月，PagSeguro Biva与E Bancário Ltd.被并入PagSeguro Biva Serviços Financeiros Ltd.
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下面的图表显示了截至本年度报告日期的公司结构，包括我们的全资子公司和控股子公司：
Organograma-Final--20F-pag86.jpg
(*)包括根据LTIP和LTIP-Goals交付的新股，这也是PagSeguro Digital Ltd.的组成部分。
(**)股权指的是总资本；UOL直接持有我们85.90%的投票权资本。
(*)有关附属公司的更多详情，请参阅“第4项.本公司资料”小标题“本公司的历史与发展”

4.财产、厂房和设备
4.1.我们的设施
我们没有任何房产。我们直接从第三方租用我们的总部，我们直接从第三方那里直接租用巴西其他一些较小的办公室。对于我们在S的其他办公空间和运营中心，我们要么以市场条件从美国在线或其附属公司那里以公平的方式租用空间，要么通过我们与美国在线或相关附属公司签订的费用分摊协议，以成本分摊的方式使用美国在线或其附属公司提供的空间。有关本协议的更多信息，请参阅“项目7.大股东和关联方交易-关联方交易-与UOL和UOL子公司的协议-成本分摊协议”。我们还为我们的子公司租用其他办公室。
4.2.其他设备
我们的大部分设备由POS设备组成，2023年占我们设备成本的86.8%。我们其余的设备包括数据处理设备、机械、建筑物租赁、设施以及家具和配件。
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4.3.知识产权
我们认为，保护我们的商标、版权、徽标、服务标志、商业外观、域名、专利和商业秘密对我们未来的成功至关重要。为了建立和保护我们在产品和服务中的专有权利，我们依靠商标、版权、服务标志、专利和商业秘密法律、行政程序和合同限制的组合。我们已经与我们的员工和某些外部承包商签订了保密和发明转让协议。我们还与我们的员工、战略合作伙伴和一些供应商签订了保密协议，以限制对我们专有信息和技术的访问和披露。
我们积极寻求注册我们的商标、版权、徽标、服务标记和域名。我们已在巴西国家工业产权研究所注册或申请注册商标，其中包括“PagSeguro”、“PagBank”、“modineha”、“Minizinha”、“PlugPag”、“PagInvest”和“PagVendas”等商标和徽标。我们还在巴西的互联网域名注册机构NIC.br以及美国和其他地方的域名注册机构注册了几个域名，包括“Pagseguro.com.br”、“Pagseguro.com”、“ercidineha.com.br”、“”cidinehapro.com.br“”、“”cidinehax.com.br“”、“”cidinehaplus.com.br“”、“”verciinehapro2.com.br“”、“”cidinehasmart.com.br“”、“”minizinha.com.br“”、“”minizinhachip.com.br，“”minizinhachip.com.br、“”minizinhapro.com.br“”。“”minizinhanfc.com.br、“”boacomPra.com.br“”、“”pagank.com.br“”、“”pagbank.com“”、“”paginvest.net“”和“”paginvest.com.br“”。我们拥有或有权使用我们使用的所有材料知识产权。
我们与Visa和万事达卡签订了与我们作为这些卡计划的收购者的活动相关的实质性合同。我们的Visa付款安排参与和商标许可协议，日期为2015年8月24日，并于2017年7月3日修订，由Visa do Brasil Empreendimentos Ltd.PagSeguro巴西和PagSeguro巴西规定了PagSeguro巴西作为Visa在巴西的主要收购参与者的一般条款和条件，并向PagSeguro巴西提供了非独家和不可转让的许可，允许PagSeguro在与其在巴西作为收购方活动相关的活动中使用Visa拥有的某些商标。根据本协议，PagSeguro巴西公司独家承担作为商户收购主体参与的所有成本和风险，根据本协议向Visa支付的费用由Visa网站上的Visa核心规则和Visa产品和服务规则中规定的标准付款条款确定。我们于2015年6月18日签署并不时修订的万事达卡国际公司与PagSeguro巴西公司之间的许可协议规定了万事达卡授予PagSeguro巴西公司与PagSeguro巴西公司在巴西使用某些商品名称、商标、服务标志和标识类型(包括万事达卡、Cirrus和Maestro品牌标志)的一般条款和条件，与PagSeguro巴西公司的发行和收购活动相关。根据本协议，万事达卡无需支付任何费用。
我们根据包括Verifone、甲骨文、Feedzai和思科等供应商提供的许可(包括某些开源许可)来运营软件产品。即使没有继续以商业合理的条款向我们提供任何此类第三方技术，我们相信在任何情况下都会根据需要提供替代技术。
我们与商户在开立免费PagBank数字账户时签订的标准在线合同为我们的某些专有权利提供了有限的、不可转让的许可，例如我们的名称和徽标，供我们的商户用于商业目的。我们希望在未来继续这种做法，作为我们营销战略的一部分。虽然我们试图确保我们的被许可方保持PagSeguro品牌的质量，但他们可能会采取可能对我们的专有权或声誉的价值产生实质性不利影响的行动。
有关影响我们知识产权的风险的信息，请参阅“Item3.关键信息-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们保护知识产权的能力有限，这对我们的成功非常重要。”
项目4A.处理未解决的工作人员意见
没有。
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项目5.年度经营和财务回顾及展望
以下讨论应与本年度报告中其他部分包括的经审计的综合财务报表及其附注以及“项目3.关键信息--选定的财务和经营数据”中的数据一并阅读。以下讨论包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括本年度报告下文和其他部分讨论的因素，特别是在“项目3.关键信息--风险因素”中。
经营与财务回顾与展望
概述
我们是一家颠覆性的金融技术解决方案提供商，主要面向巴西的消费者、个人企业家、微型商人、小公司和中型公司或中小企业。在我们的同行中，我们是巴西唯一一家商业模式涵盖以下六大支柱的金融技术提供商：
•多种数字银行解决方案；
•通过提供给商家的POS设备进行面对面支付；
•我们向我们的消费者和商家提供的免费数字账户，其功能包括账单支付、充值预付费手机、Uber、Spotify或Google Play信用、电汇、点对点现金转账、预付信用卡、现金卡、借记卡和信用卡、贷款、投资、二维码支付和工资单可携带性等数字银行服务；
•预付卡、现金、借记卡和信用卡的发行商；
•以完全收购人的身份运作；以及
•作为跨境支付服务提供商(PSP)运营。
我们的端到端数字生态系统使我们的商家不仅能够接受支付，还能够增长和管理他们的业务。在PagSeguro之前，这些个体企业家和中小企业中的许多人被巴西现有的支付提供商和大型金融机构忽视或服务不足。例如，根据我们在2022年12月进行的一项调查，拥有我们入门级mPOS设备Minizinha的商家中，有52%在与PagSeguro签约之前不接受信用卡支付。我们为商家提供安全、实惠、简单、移动优先的解决方案，让他们通过免费的PagBank数字账户接受支付和管理现金，而不需要银行账户。我们的数字银行生态系统以我们的免费PagBank数字账户为特色，品牌为PagBank，提供40种支付方式和13种现金支付选项，包括账单支付、充值预付手机、PagBank应用程序中的几个合作伙伴关系，如Uber、iFood、Play Station、Xbox等，以及其他数字银行服务，包括电汇、点对点现金转移、预付信用卡、现金卡、贷款、投资、二维码支付和工资可携带性。我们的免费PagBank数字账户为消费者和商家提供服务。
财务报告和会计实务
有关我们合并财务报表的信息，请参阅“财务和其他信息的列报”。
影响公司财务状况和经营业绩的主要因素
我们相信，我们的经营和业务业绩受到各种因素的推动，这些因素影响到全球和巴西经济、巴西数字支付市场、影响更广泛的巴西金融技术解决方案行业的趋势，以及影响我们目标市场和客户基础的趋势，特别是巴西的微型商家和中小企业。以下关键因素可能会影响我们未来的业绩。
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采用我们的数码支付服务和POS设备，以及使用我们的应收账款提早付款功能
我们相信，我们的数字平台、数字支付服务和POS设备是我们与客户关系的基础。我们通过为电子支付中介收取的佣金和其他费用，以及其他服务的费用和提供POS设备及相关项目的收入来产生收入，并通过我们向商家客户提供的提前付款应收账款功能来产生财务收入。我们打算通过扩展我们的解决方案来满足客户的需求，继续推动我们的数字支付服务、POS设备和应收账款提前付款功能的增长。
我们的数字支付解决方案和POS设备是我们的客户熟悉我们的全方位产品和服务的主要方式。我们寻求利用这些服务、功能和设备产生的熟悉度来鼓励商家注册我们的其他服务，这可以帮助他们增加销售额，进而为我们创造额外的收入。因此，采用我们的数字支付服务并购买我们的POS设备的新商家的数量将影响我们的增长。
此外，我们的客户群主要是微型商家和中小企业，他们倾向于通过分期付款交易产生相对较高水平的应收账款，以满足其营运资金需求。这些微商和中小企业是我们战略的核心。然而，未来，随着我们与更大的商家签约，我们预计提前付款在我们整体结果中的相对比例将更小，因为较大的商家往往要求更低的提前付款金额，因为他们更容易获得替代融资。因此，我们相信，虽然我们的财务收入绝对值将随着客户群的增长而继续增长，但在中长期内，它在我们总收入和收入中的比例可能会下降。
增加信用卡和借记卡的使用，扩大数字支付网络
我们业务的结果在很大程度上取决于在巴西使用信用卡和借记卡进行数字支付。根据ABECS的数据，2023年第四季度，信用卡、借记卡和预付卡交易占巴西家庭消费的57%，总计3.7万亿雷亚尔。根据ABECS的数据，从2016年到2023年，巴西的信用卡、借记卡和预付卡交易量以18%的复合年增长率增长，其中64%的交易量对应于信用卡交易，27%对应于借记卡交易。据ABECS估计，2024年的持卡量预计将在4.05至4.12万亿雷亚尔之间，增长8.5%至10.5%。
根据ABECS的数据，2023年，在线购物仅占巴西信用卡交易总额的33%，比2019年的29%增长了4%，说明了巴西在线支付的扩张潜力。
我们的运营结果在一定程度上取决于消费者对互联网作为进行商业和金融交易的一种方式的广泛接受和使用。与较发达经济体的电子商务水平相比，电子商务的渗透率也较低。根据eMarketer的数据，2023年巴西电子商务总额约为700亿美元，占全年6390亿美元零售额的10.9%(2019年为5.9%)，而2023年全球的这一比例为19.4%。2023年，通过移动设备(移动商务)进行的购物达到约420亿美元，占巴西所有在线(电子商务)零售额的61%(2019年为39%)。
由于我们将通过移动设备进行的商务视为未来增长的关键驱动力，我们专注于维护移动优先的数字平台，我们在移动优先的基础上设计我们的解决方案，以便我们的商家能够始终自给自足。
在更远的地方，在疫情导致的两年市场波动中，拉丁美洲的零售业证明了自己的韧性。根据eMarketer的数据，到2021年底，零售额有望从2020年开始全面复苏，预计将出现健康增长，拉丁美洲的零售电子商务销售额预计将以两位数的年增长率增长，直到2026年。
2023年，考虑全球经济，零售总额增长6.0%，零售电子商务销售额增长15.4%，零售移动商务销售额增长19.0%。反过来，在拉丁美洲，零售总额增长了7.2%，零售电子商务销售额增长了16.4%，零售移动商务销售额增长了19.9%。
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此外，根据eMarketer的拉丁美洲移动支付用户报告，2023年巴西近距离支付普及率达到25%的智能手机用户。这高于墨西哥的渗透率(17%)。根据eMarketer的数据，2023年巴西有3000万邻近支付用户，比2019年观察到的1400万邻近支付用户增长了114%。
此外，根据FIS于2023年3月发布的Worldpay《2023年全球支付报告》中包含的最新数据，消费者对信用卡的使用仍然强劲，同时信贷来源正在多样化，他们越来越多地通过信用卡资助的数字钱包、BNPL和银行、金融技术公司和商家提供的POS融资进行支付。对于拉美国家，他们预计到2026年，数字钱包在电子商务支付量中的比例将从21%增加到28%，几乎达到信用卡的份额(这一比例将从35%下降到29%)。在全球范围内，数字钱包正在扩大其全方位的主导地位，已经成为领先的支付方式，并仍是增长最快的方式之一。据预测，到2026年，随着信用卡(从20%到16%)和借记卡(从12%到10%)的下降，数字钱包将从占全球电子商务支付量的49%增加到54%。尽管如此，到2026年，数字钱包和信用卡和借记卡仍将占全球电子商务支出的80%。根据FIS Worldpay的数据，现在购买，以后支付(BNPL)预计将逐步扩大市场份额，从2022年的5%上升到2026年的6%。
推出新产品和服务，并向客户进行交叉销售
我们致力于通过开发和推出新的产品和服务来保持金融技术解决方案行业的领先地位，向新客户和现有客户提供服务，并打算继续投资于产品开发，以建立新的产品和服务并将其推向市场。这使我们能够继续满足客户的需求，因为这些需求会随着时间的推移而增长和变化。虽然我们预计随着我们计划增长，我们的总支出在短期内将增加，但我们预计，随着这些投资有利于我们的业务和我们的业务增长，我们的支出占我们总收入和收入的比例将在中期内下降。
我们现有的客户代表着一个相当大的机会，可以用相对较低的增量营销和广告费用来交叉销售产品和服务。我们相信，我们的一系列服务，其中许多可以用于商业和个人需求，是进一步加强与现有客户接触的机会。我们计划继续投资于产品开发，以保持和增加我们的产品和服务的吸引力。只要我们能够交叉销售这些产品和服务，并向现有客户开发和推出新产品和服务，并吸引新客户，我们预计我们的收入和财务收入将继续增长，我们的利润率将增加。
市场营销和广告
有关我们的营销和广告的信息，请参阅“项目4.公司信息--销售和营销”。
商家规模
我们受益于我们对微型商户和中小企业的主要关注，我们认为，在PagSeguro之前，他们在巴西被现有的支付提供商和大型金融机构忽视或服务不足。随着我们现有商户的增长，以及我们为越来越大的商户提供服务，我们预计我们的冠捷科技将相应增长，同时我们将继续专注于微型商户和中小企业。除了支付解决方案，我们还为我们的微型商家和中小企业提供不断发展的日常银行解决方案，这应该会增加我们客户的收入和盈利能力。为越来越多的大型商家提供服务还提供了交叉销售增值服务和功能(如会计对账)的机会，这些服务和功能可以在较低或没有客户获取成本的情况下产生增量收入和利润率。
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消费者接受我们的产品和服务
我们的许多产品和服务都直接接触到消费者。我们为消费者保护和调解服务提供的托管期服务使电子商务对消费者来说更安全。对于没有银行账户或传统银行机构服务不足的消费者来说，我们完整的免费数字银行解决方案是一个有吸引力的选择，这些消费者已经占到PagBank活跃客户群的近一半。我们在这些面向消费者的产品和服务的开发上进行了大量投资，我们未来发展消费者网络的能力对于加强我们的生态系统和推动我们的增长将是重要的。
货币波动
我们不会产生可能对我们的运营结果产生重大影响的外币收入。我们的某些费用和资本支出会受到汇率波动的影响，因为我们购买的POS设备的价格是以美元计价的(包括我们在2015年中之前从巴西以外进口的设备，以及我们自那以后一直在当地购买的设备)。
通货膨胀率
通货膨胀、政府为抑制通货膨胀压力而采取的政策以及未来可能出现的政府干预的不确定性加剧了巴西的经济不确定性。根据国家消费者价格指数，考虑到过去12个月的累积通货膨胀，截至2024年3月，巴西的通货膨胀率为3.93%，2023年、2022年、2021年和2020年的通货膨胀率分别为4.62%、5.79%、10.06%和4.52%。SELIC利率，即中央银行的隔夜利率，达到了每年14.25%的高点。2016年，在2017年一系列降息之前，SELIC利率降至7.00%。截至2017年12月7日，保持在2017年年底。COCOM将SELIC利率降至年利率6.75%。2018年2月7日，并进一步降至年利率6.50%。2018年3月21日。2019年，COOM将SELIC利率进一步下调至年利率4.5%。截至2020年12月31日，SELIC利率为年利率2.0%。央行在2021年逐步提高了SELIC利率，加快了利率飙升的步伐，达到每年9.25%。在2021年底。2022年初，古巴央行再次加息，年利率达到11.75%。2022年4月，并于2022年5月4日和2022年6月15日再次将利率上调至年利率12.75%。年利率分别为13.25%和13.25%。2022年8月3日，古巴央行将利率上调至年利率13.75%。2023年9月20日，COOM将利率降至12.75%，2023年11月1日进一步降至12.25%。延续利率下降的趋势，COOM于2023年12月13日和2024年1月31日分别将利率进一步下调至11.75%和11.25%。2024年3月20日，Copom进一步将利率降至10.75%，截至本文件之日，该利率尚未修订。欲了解更多信息，请参阅“巴西政治环境和宏观经济状况、利率、消费信贷和消费支出”和“项目3.关键信息-风险因素--与巴西有关的风险--通货膨胀和巴西政府为遏制通货膨胀而采取的某些措施历来损害了巴西经济和巴西资本市场，未来的高通胀水平将损害我们的业务和我们A类普通股的价格。”
通货膨胀对我们与某些供应商的合同有直接影响，例如电信运营商，其成本与IPCA挂钩，以及数据处理器，其劳动力成本根据通胀进行调整。虽然通货膨胀可能会导致我们的供应商提高价格，但我们通常能够通过提高产品和服务的价格来抵消这种影响。
当商家根据通胀调整价格时，消费者的购买力可能会降低，如果这导致交易数量和交易量减少，可能会对我们的收入产生不利影响。然而，如果我们的商家由于通货膨胀而提高价格，我们在每笔交易中获得的金额也会增加。
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我们支付处理服务的定价和收入组合
我们以获取、传输、处理和结算使用信用卡、借记卡和餐券卡进行的交易的佣金和手续费以及其他服务的手续费的形式产生收入。信用卡和借记卡以商家贴现率或MDR的形式产生佣金，这是我们从支付给商家的交易价值中扣留的佣金。我们收取的MDR可能会随着时间的推移而变化，我们可能会针对不同的服务或更大的客户提供不同的商业报价。然而，总体而言，借记卡的MDR低于信用卡。我们目前的标准MDR费率为1.99%，适用于POS借记卡交易。信用卡交易的MDR费率根据商家在我们的付款日期选择服务下选择的是当天付款服务、14天付款服务还是30天付款服务而有所不同。对于选择当天付款日期选择的商户，未分期支付的POS信用卡交易的标准MDR为4.99%，分期支付的POS信用卡交易的标准MDR为5.59%。对于选择14天付款日期选项的商家，未分期支付的POS信用卡交易的标准MDR为3.99%，分期支付的POS信用卡交易的标准MDR为4.59%。对于选择30天付款日期选项的商家，未分期支付的POS信用卡交易的标准MDR为3.19%，分期支付的POS信用卡交易的标准MDR为3.79%。对于在线交易，对于选择14天支付日期选择的商家或拥有认证账户并选择两天支付日期选择的商家，标准MDR为3.99%；对于选择30天支付日期选择的商家，标准MDR为3.19%。使用餐券卡和其他支付方式进行的支付会产生不同费率的每笔交易佣金或百分比佣金。因此，我们销售的这些类型的服务的组合以及每项服务定价的任何变化都会影响我们的收入。
我们在所有支付服务和POS设备供应方面都面临竞争，我们预计这种竞争在未来将会加剧。有关详细信息，请参阅“第3项.关键信息--风险因素--日益激烈的竞争可能会损害我们的业务。”此外，我们目前向某些产生较高TPV的客户提供较低的定价，随着我们的商家基础扩大到包括更大比例的较大商家，我们可能需要将此定价扩展到其他客户。
我们的融资提早支付商户的应收账款功能
我们通过向我们的商家提供提前从信用卡分期付款中获得应收账款的选择，获得了可观的财务收入。为了给这一可选功能提供资金，我们还产生了大量的财务支出。于本公司首次公开招股当日，吾等为此功能提供资金(I)主要是透过提早从发卡机构及收购商取得应付予吾等的应收票据付款，使吾等可向商户提供相关提早付款，以及(Ii)透过我们的一般第三方借款、透过BancoSeguro或PagSeguro发行CD或其他财务选择及自有资本。我们有能力为提前付款功能保持充足的资金，这对我们的运营和未来的收入产生非常重要。有关更多信息，请参阅“我们经营业绩的主要组成部分--财务费用”。
换乘费用
我们依赖信用卡发行商和信用卡计划来处理我们的交易，我们需要为这项服务支付费用。此外，虽然我们被认可为收购方，但我们也使用第三方收购方。有时，万事达卡和Visa等信用卡计划可能会增加使用其中一张卡进行每笔交易所收取的交换费。信用卡计划有权将任何增加的交换费转嫁给我们，也有权增加他们自己的处理费用。此外，信用卡计划已经并可能再次对通过“数字钱包”执行的交易征收特别评估，这些费用可能会特别影响我们，并显著增加我们的成本。尽管我们与商家客户签订的标准合同允许我们通过通知商家来酌情调整我们的费率和关税，但我们改变我们定价的能力仍然受到各种因素的影响，包括来自其他支付提供商的竞争、市场状况，在某些情况下，还包括与商家的直接价格谈判。因此，我们不一定能够将所有转账和手续费转嫁给我们的商户客户，因此，这些费用的增加可能会增加我们的销售和服务成本，并降低我们的利润率。
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对于我们的收购业务运营，交换费可能会影响我们的利润率。我们将交换费记录为销售和服务成本中的交易成本。交换费的增加将导致我们的销售和服务成本增加，如果我们不能通过相应的MDR增加将交换费转嫁给客户，我们的利润率也将受到影响。目前，借记卡交易的交换费与我们收取的MDR之间的差额小于信用卡交易，因此我们在信用卡交易上的利润率更高。我们无法预测信用卡计划会否或何时会增加转换费，或加幅会有多大。欲了解更多信息，请参阅“项目3.关键信息-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们部分依赖发卡机构或信用卡计划来处理我们的交易。信用卡计划费用、规则或做法的变化可能会损害我们的业务。
在我们的发行业务运营方面，我们赚取的交换收入根据我们向客户发行的卡的类型(信用卡、借记卡或预付卡)而有所不同。这些转换费受信用卡计划所界定的条款所规限，在某些情况下，这些费用亦可能受既定信用卡计划所界定的条款所规限，而在某些情况下，这些费用亦可能受监管机构所界定的条款所规限。因此，我们的业务和财务状况可能会受到信用卡计划和监管机构制定的交换费条款的负面影响。
由于我们的支付生态系统、商户服务和银行解决方案包括收购和发行业务运营，互换费率的变化可能会对业务的一方产生负面影响，也可能对业务的另一方产生积极影响。然而，这种相关性并不保证我们不会因为转换率和支付方式使用组合的变化而对我们的整体财务状况产生负面影响。
巴西政治环境和宏观经济状况、利率、消费信贷和消费支出
我们几乎所有的业务都位于巴西。因此，我们的收入、财务收入和盈利能力受到巴西政治和经济发展以及这些因素对巴西信贷可获得性、可支配收入、就业率和平均工资的影响。我们的业务，以及整个金融科技解决方案行业，对经济状况的变化特别敏感。
我们的总收入和收入受到消费支出水平、利率和巴西消费信贷扩张或收回的影响，每一项都会影响支付交易的数量和总价值。对消费信贷交易收取的利率对我们有间接影响，因为较低的利率会导致私人消费的增加，从而增加信用卡和借记卡交易的数量，或减少消费者在购买时选择的分期付款数量。另一方面，利率的提高可能会导致私人消费的减少或消费者在购买时选择的分期付款数量的增加。如果我们的整体融资成本要求我们提高对该功能收取的贴现率，利率的提高也可能导致更少的商户决定使用我们的提前支付应收账款功能。
巴西最近的经济不稳定导致市场对巴西经济的信心下降，并导致政治环境恶化。欲了解更多信息，请参阅“第三项--关键信息--风险因素--与巴西有关的风险--持续的政治不稳定可能会对我们的业务、经营业绩和我们A类普通股的交易价格产生不利影响。”
根据Sebrae在2021年发布的报告(《Pesquisa Sebrae Uso da Maquiinha》)，巴西56%的小企业家拥有POS设备，其中PagSeguro以34%的POS设备占据市场领先地位。根据同一份报告，PagSeguro在MEI中处于领先地位，获得37%的支持率，超过了其他四家竞争对手的总和。此外，根据同一份报告，60%的创业者只有一家收购公司提供服务。这表明我们有潜力在这一领域提供更多的金融服务，而银行业对这一领域的服务不足。我们认为，在这一服务不足的行业中，很大一部分是由于没有银行账户和银行账户不足的人数，他们是我们的主要目标领域之一。
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根据IBGE(PNAD)提供的数据，中央银行(CCS-Cadstro de Clientes do Sistema financeiro)和内部估计，截至2023年12月，230万工作年龄的巴西人(占所有巴西成年人的1.3%)仍然没有银行或关系银行账户(未开户)。然而，更重要的是，据估计，另有2000万人(占巴西成年人总数的11.4%)无法完全或不充分地获得金融服务(银行账户不足)，仅拥有储蓄账户或工资或存款账户的基本银行套餐，总计2230万(占巴西成年人的13%)，他们在巴西最多银行账户不足，这加强了创新数字银行与现有银行竞争的仍然存在的潜力。
下表显示了巴西实际国内生产总值、通货膨胀率和利率以及美元/实际汇率在所示日期和期间的数据。
在过去几年里
十二月三十一日，
20232022202120202019
国内生产总值实际增长（收缩）2.9 %3.0 %4.8 %(3.3)%1.2 %
通货膨胀（IGP-M）（1）3.2 %5.5 %17.8 %23.1 %7.3 %
通货膨胀（IPCA）（2）3.8 %5.8 %10.1 %4.5 %4.3 %
长期利率-TJ LP（平均）（3）6.6 %6.8 %4.8 %4.5 %6.2 %
CDI利率（平均）（4）13.2 %12.5 %4.5 %2.8 %5.9 %
伦敦银行同业拆借利率（5）5.5 %3.4 %0.3 %0.7 %2.4 %
期末汇率—雷亚尔每1美元4.93 5.28 5.57 5.20 4.03 
每1.00美元的平均汇率-雷亚尔（6）5.00 5.17 5.40 5.16 3.95 
雷亚尔兑美元平均汇率变化3.2 %4.3 %(4.6)%(30.8)%(7.9)%
平均失业率（7）8.0 %9.3 %13.2 %13.8 %12.0 %
资料来源：FGV、IBGE、中央银行和彭博社
(1)通货膨胀（IGP—M）是由FGV衡量的一般市场价格指数。
(2)通货膨胀（IPCA）是由巴西地理统计局（IBGE）衡量的一个广泛的消费者价格指数。
(3)TJLP是巴西的长期利率（该期间的月利率平均值）。
(4)CDI利率是巴西银行间隔夜利率的平均值（该期间的每日平均值）。
(5)三个月伦敦银行同业拆息平均美元。
(6)期间内每个营业日的平均汇率。
(7)巴西地理统计局统计的年度平均失业率。
巴西经济在2023年的表现出人意料地积极，通胀和利率的放缓在2023年下半年开始下降。尽管改革获得批准，但政治环境的特点仍然是高度不确定和不稳定。欲了解更多信息，请参阅“项目3.关键信息--风险因素--与巴西有关的风险--持续的政治不稳定可能对我们的业务、经营结果和我们A类普通股的交易价格产生不利影响。”
在新客户和创业板增长的推动下，我们的业务快速增长，我们的总收入和收入从2022年的153.349亿雷亚尔和2021年的104.487亿雷亚尔增加到2023年的159.484亿雷亚尔。除了继续扩大我们的客户基础外，我们相信我们的商业模式将使我们能够从巴西的经济增长潜力中受益，特别是在没有银行账户或传统银行机构服务不足的微型商人、中小企业和个人中。
季节性
有关我们季节性的信息，请参阅“项目4.公司信息-季节性”。
项目5C。 研发、专利和许可证
有关我们的研发和知识产权的更多信息，请参阅“项目4.公司信息-产品开发和技术”和“项目4.公司信息-知识产权”。
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项目5D。趋势信息
我们相信，对我们的产品和服务的需求在未来几年将保持强劲，因为我们的潜在市场仍然很大。我们相信，这一市场机会将继续推动我们的业务量增长，这得益于巴西居民信用卡渗透率和使用率的提高以及新产品和服务的推出。然而，我们的业绩受到与巴西经济、政治前景、乌克兰持续战争和最近中东冲突及其对全球市场和国际关系的影响有关的不确定因素的影响，特别是2024年初发生的海运价格和运营成本的增加。
此外，在新冠肺炎疫情引发的全球经济低迷之后，巴西经济在2020年遭受了国内生产总值3.3%的收缩。在2020年底，特别是在2021年初，政府刺激计划、信贷增长以及零售和服务业的逐步重启使经济得以复苏，从需求的角度来看，这种复苏在2021年底得到加强，在针对新冠肺炎的疫苗接种运动成功后，导致2021年、2022年和2023年的国内生产总值分别增长4.8%、3.0%和2.9%，这主要是由于家庭消费的增长和就业市场的弹性。
目前，我们的资产尚未面临任何重大减值，我们认为至少在未来12个月内，基于我们目前的流动资金和营运资本水平，我们将无法继续作为一家持续经营的企业。
2023年，巴西的核心和整体通胀开始减速，导致利率下降。关于该国的财政状况，巴西国会于2023年批准了一个财政框架，以及一系列增加收入和税制改革的措施。所有这些因素都有利于经济活动，并为巴西2023年GDP增长2.9%做出了贡献。2024年承诺降低利率，通货膨胀率继续下降，直到达到预期的目标水平，并有望增加投资。
在国际舞台上，中国经济放缓给出口商带来了挑战。与此同时，一整年来，乌克兰和俄罗斯之间持续不断的战争以及中东冲突引发了担忧，尤其是担心这些冲突会蔓延到其他重要产油国地区。这个话题仍然是造成全球重大不确定性的一个原因。
关于新冠肺炎在巴西的大流行，官方数据显示新感染人数明显稳定。在整个2023年，有记录的平均感染人数显著下降，由于自2021年以来观察到的疫苗接种运动取得成功，死亡率保持在可控水平。至于世界其他地区新冠肺炎大流行的指标，其演变也是以类似的方式发生的。2023年5月，世界卫生组织宣布新冠肺炎的地位发生变化，不再被归类为国际关注的突发公共卫生事件。
新会计公告自2023年1月1日起生效
“国际财务报告准则”的某些会计声明从2023年1月1日或之后开始生效。这些变化的性质和影响对我们经审计的综合财务报表没有实质性影响。欲了解更多信息，请参阅我们经审计的综合财务报表附注2.21和附注2.22。
已发布但尚未生效的会计公告
截至综合财务报表印发之日已颁布但尚未生效的新准则和经修订准则及解释披露如下。本公司打算在这些新的和修订的标准和解释生效时采用它们(如果适用)。
•对“国际会计准则”第1号“财务报表列报”的修正：于2020年5月和2022年5月印发，目的是澄清负债分为流动负债和非流动负债，这取决于期末存在的权利。分类不受实体在报告日期之后的期望或事件(例如，收到放弃或违反公约)的影响。修正案还澄清了《国际会计准则》第1号下的“债务清偿”是指什么。《国际会计准则1》的修正案自2024年1月1日起生效。该集团并未确认财务业绩出现重大变化。
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•国际财务报告准则第16号修正案--国际财务报告准则第16号修正案规定，在计量出售和回租后的租赁负债时，卖方和承租方确定“租赁付款”和“修订租赁付款”的方式不会导致卖方和承租方确认与其保留的使用权有关的任何损益。这可能会特别影响销售和回租交易，在这些交易中，租赁付款包括不依赖于指数或费率的可变付款。《国际财务报告准则》第16号修正案自2024年1月1日起生效。该集团预计财务业绩不会发生实质性变化。
•国际会计准则第7号和国际财务报告准则第7号修正案-国际财务报告准则第7号修正案的目的是提供有关SFA的信息，使投资者能够评估对实体负债、现金流和流动性风险敞口的影响。《国际会计准则》第7条修正案自2024年1月1日起生效。该集团预计财务业绩不会发生实质性变化。
我们经营业绩的主要组成部分
以下为构成我们收益表的项目概要：
收入和收入共计
我们的总收入和收入包括我们来自交易活动和其他服务的收入、财务收入和其他财务收入的总额。
收入
我们从交易活动和其他服务中获得收入。在每种情况下，我们的收入都是毛收入减去这些收入的扣除额。
交易活动和其他服务的收入
我们来自交易活动和其他服务的收入包括交易活动和其他服务的总收入减去这些总收入的减去。
我们来自交易活动和其他服务的总收入的主要来源是使用信用卡、借记卡和餐券进行的交易的捕获、传输、处理和结算的佣金和手续费，以及其他服务的手续费。我们对向客户提供服务负有主要责任，我们还直接制定此类服务的价格，独立于我们与信用卡计划或发卡机构之间达成的相关交易成本。由于我们对为商户客户提供中介服务负有主要责任，而且我们有权酌情调整向商户收取的费率和关税，因此我们是中介交易的委托人。因此，我们在毛收入的基础上确认我们的交易手续费，并单独确认交易成本，如下所述。根据现金支付或交易的类型，这些佣金和费用包括MDR，即我们从支付给商家的交易价值中扣留的佣金，或其他佣金或每笔交易的费用。此行项目还包括我们对其他服务收取的费用，例如从一次性服务收到的收入，以及我们从2019年9月1日开始向商家收取的不可退还的会员费，以简化库存控制和客户购买POS设备。在通过支付卡进行现金支付的情况下，在购买获得发卡机构批准的情况下，在交易进行时，在通过其他现金支付方式进行支付的情况下，或者在提供服务的情况下，我们确认来自这些佣金和费用的收入。
我们的会员费安排目前是不确定的，不会改变我们的客户访问我们的POS设备的方式。我们目前提供Minizinha NFC，每月12期的价格为1.90雷亚尔；Minizinha Chip 3(我们于2019年7月推出)，每月12期，仅6.90雷亚尔；莫迪尼哈Plus，12个月期，每月9.90雷亚尔；莫迪尼哈Pro 2(我们于2019年12月推出)，12个月期，18.90雷亚尔；莫迪尼哈Smart(我们于2018年10月推出)，12个月期，仅24.90雷亚尔；以及莫迪尼哈X(我们于2019年10月推出)，12个月期，仅23.90雷亚尔。在引入这项会员费之前，我们在销售收入项下确认了向商家销售我们的POS设备的收入，如下文“-销售收入”一节所述。
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从交易活动和其他服务的总收入中扣除的金额主要包括适用的巴西销售税和社会保障缴费：服务税(Imposto Sobre Serviços，简称ISS)；向巴西政府的社会融合计划(Programa Integração Social，简称PIS)的缴费；以及对巴西政府的社会保障计划的缴费(Contribuição paro Financiamento da Seguridade Social，简称COFINS)。我们被要求在我们的交易活动和其他服务中收集这些信息。
财政收入
如“第4项.公司信息-我们的产品和服务-现金解决方案-信用卡”一节所述，我们的应收账款提早付款功能包括当信用卡支付的消费者选择分期付款给商家时，我们的应收账款预先支付给商家。我们将这一功能的报酬计入财务收入。这笔财务收入在我们的总收入和收入中占了很大一部分。
我们提前支付应收账款的报酬包括我们从预付给商家的应收账款交易价值中扣留的折扣。我们将这一折扣确认为财务收入(独立于支付处理交易的MDR费用，并将其附加于支付处理交易的MDR费用，我们将其确认为交易活动和其他服务的总收入)。我们在批准销售交易时将折扣金额确认为财务收入，该交易涉及选择从信用卡分期付款销售中提前收到应收款的商家。产生我们财务收入的折扣只与提前支付购买的第二期和后续分期付款有关；第一期款不会提前支付，因为它是在正常的账单周期内支付给商家的，所以它不会产生财务收入形式的报酬(尽管它确实产生了MDR，这被确认为交易活动和其他服务的总收入)。
此外，财务收入项目不包括我们在每月计费周期内为商户的付款日期选择收取的费用，这些费用是MDR的一部分，并在交易活动和其他服务的总收入中计入。
我们的财务收入涉及提前向商家支付与已获发卡机构和信用卡计划批准的购买交易的应收账款相关的金额。
我们为提前支付应收账款功能而产生的财务费用在我们的财务费用中计入，如下所述。
有关我们的应收账款提前付款功能和我们在2017年第四季度为部分相关财务支出提供资金的FIDC的更多信息，请参阅“第4项：公司信息-我们的产品和服务-高级集成功能和增值服务及功能-应收账款的提前付款”。
其他财务收入
我们的其他金融收入主要包括银行储蓄账户产生的利息和我们在巴西法院的存款，即所谓的司法存款，它保证我们在诉讼事务中可能被要求支付的任何赔偿。
我们的其他财务收入还包括我们的外汇变动收益，即我们的资产和负债收益与雷亚尔兑外币的升值或贬值有关，这对我们的现金状况的影响有限。
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销售和服务成本
我们的销售和服务成本是指构成我们提供的服务和设备成本的金额。这些金额分为交易成本、营销和广告、人事费用、财务费用、按存储容量使用计费、折旧和摊销以及其他成本。有关这些成本的进一步信息，请参阅我们经审计的综合财务报表附注24。
•我们的交易成本包括欠发卡机构的卡计划设定的交换费；欠卡计划的评估费；支付给第三方支付处理商的费用；支付给收购者的费用；以及银行结算费。我们所有的交易成本都计入了我们的销售和服务成本。由于我们是中介交易的委托人，我们确认我们支付给第三方的交易成本，例如处理这些交易的信用卡计划和发卡机构，在我们的销售和服务成本中，与我们收到的交易费用分开，我们按毛数确认。交易费用由信用卡计划或发卡机构与我们达成协议，独立于我们向商户客户收取的费用。
•我们的营销和广告费用由我们的销售和服务成本以及销售费用分摊。在这一总额中，我们销售和服务成本中所占的营销和广告部分与客户支持有关。
•我们的人员费用包括工资、加班费、福利(如餐券、交通券和医疗保险等)、利润分享、社会贡献税和工资税。在巴西，社会缴费和工资税由巴西社会保障研究所(CSI)(国家社会研究所-INSS)缴费和巴西失业补偿基金(服务节奏基金--FGTS）贡献。我们的人员费用分为销售和服务成本以及销售费用和行政费用。其中，计入销售和服务成本的人员费用部分是指从事与我们提供的商品和服务成本相关活动的员工，例如技术、客户支持、物流、反欺诈活动和调解服务。
•我们的财务支出包括：(I)选择提前从金融机构收取应收账款时的支出。这笔财务费用在金融机构同意以预付方式清算到期的分期付款应收账款时确认，(Ii)我们账户中存款的利息和(Iii)外汇变动损失。
•我们的按存储容量使用计费包括容易受到潜在欺诈性或不正当销售和估计信用损失的交易。
•我们的折旧和摊销费用被分配到我们的销售和服务成本，以及我们的销售费用和行政费用。我们销售和服务成本中包括的折旧和摊销费用部分主要包括：(I)构成我们提供的商品和服务成本的一部分的设备、家具、技术和安装的折旧；以及(Ii)我们内部开发的用于我们运营的软件的摊销。
•我们的其他费用被分配给我们的销售和服务成本，以及我们的销售费用和行政费用。在这一总额中，我们销售和服务成本中包括的其他费用部分主要包括差旅费用和办公用品等项目，这些项目构成了我们提供的商品和服务成本的一部分。
103
目录表
销售费用
我们的销售费用是指我们在宣传、营销、质量控制以及与客户的直接或间接关系上花费的金额。这些金额分为营销和广告费用、人员费用、按存储容量使用计费、折旧和摊销费用以及其他费用。有关这些费用的进一步信息，请参阅我们经审计的综合财务报表附注24。
•我们销售费用中包括的营销和广告费用部分涉及在传统线下媒体上制作和分发我们的营销和广告活动、传统在线广告、我们的产品在搜索平台中的定位、与提供我们的POS设备相关的电话营销、向我们的第三方销售队伍和合作伙伴(如平台、博客作者和开发者)支付的佣金、与活动中的贸易营销相关的费用，以及我们为电话营销活动花费的咨询服务和呼叫中心的金额。
•我们销售费用中包括的人员费用部分与从事我们服务、POS设备、集线器和功能的营销和广告工作的员工有关。
•退款包括与欺诈性交易相关的退款所产生的交易损失，欺诈交易主要发生在在线交易中，即消费者通过信用卡进行购买，然后在收到所购买的商品或服务后向发卡银行要求退款，以及与我们的信用产品相关的预期信用损失。我们所有的按存储容量使用计费费用都计入了我们的销售费用。
•包括在销售费用中的折旧和摊销费用部分包括用于客户关系的设备的折旧。
•我们销售费用中包括的其他成本部分包括与旅行、住宿和保险、设施、租金、咨询费和办公用品有关的费用，这些费用与我们的服务、POS设备和功能的营销和广告有关。
行政费用
我们的管理费用是指我们在后台和管理费用上花费的金额。这些金额分为人员费用、折旧和摊销费用以及其他成本。虽然我们预计我们的管理费用在短期内会随着我们的增长计划以及与上市公司相关的合规成本而增加，但我们预计随着我们业务的增长，这些费用在中期内占我们总收入和收入的百分比将会下降。
•作为行政费用的一部分，我们的人事费用涉及我们的财务、法律、人力资源和行政人员，以及支付的专业服务费用，包括法律、税务和会计服务。
•我们的折旧和摊销费用是我们行政费用的一部分，涉及：(I)我们总部和后台业务中使用的设备、家具、工具和技术的折旧；以及(Ii)内部开发以支持我们的总部和后台需求的软件的摊销，这在我们经审计的综合财务报表的附注13中显示。
•构成行政费用一部分的其他费用包括银行手续费、差旅、员工费用报销和办公用品等项目。
财务费用
我们的财务支出包括我们为提早支付发卡机构和收购商所欠我们的应收票据而产生的费用，以便为提早支付应收账款提供资金，我们向商家提供与客户存款和银行账户相关的利息。我们财务支出的变化是由巴西利率推动的，巴西利率决定了我们大部分融资的成本，以及我们用于提前支付应收账款功能的融资组合的变化。
104
目录表
于首次公开招股日期，吾等为提前支付应收账款提供资金(I)主要是透过提早支付发卡机构及收购人欠吾等的应收账款，以及(Ii)透过我们的一般第三方借款及自有资本。此外，在2017年11月，我们设立了一只巴西投资基金，以购买和持有应收账款，称为投资信贷基金(信用权投资基金，或FIDC)，我们用它来为我们商家的应收账款的早期付款提供资金。我们的应收账款提前付款功能的报酬继续在我们的综合财务报表中作为财务收入反映。我们预计FIDC的成立不会影响我们就提前支付应收账款功能收取的贴现率，也不会影响我们从发卡机构和收购人那里提前支付应收账款所产生的费用。有关FIDC的更多信息，请参阅“项目4.公司-组织结构信息”。
其他收入(支出)，净额
我们的其他收入(支出)，净额项目主要包括或有事项、主要与POS有关的资产减值、费用和杂项收入或费用项目。
现行所得税与社会贡献
当期所得税和社会贡献包括本年度的纳税资产和负债。我们的所得税负债主要反映我们的所得税前利润水平；然而，这个项目也有所不同，因为我们有权对某些技术创新投资推迟纳税，在这种情况下，我们本年度的所得税税基减少，相关的递延税收负债计入下面的递延所得税和社会贡献项目。
我们本年度的纳税资产是根据预期可收回金额计算的，本年度的纳税负债是根据应向适用税务机关支付的金额计算的。用于计算这一金额的税率和税法是在资产负债表日制定或实质上制定的税率和税法。与直接在权益中确认的项目有关的当期所得税和社会贡献也在权益中确认。我们定期评估我们在解释税收法规方面的税收状况，并在适当的情况下制定条款。
递延所得税与社会贡献
递延所得税和社会贡献包括资产和负债的计税基础与其在资产负债表日的账面金额之间的临时差异。这一项主要指的是我们根据巴西法律第11,196/2005号有权承担的技术创新资本投资的递延纳税义务，该法律被称为技术创新法或“Lei do Bem”。我们能够将这一递延税法主要用于我们在内部开发软件方面的投资，即我们将所涉及的劳动力和其他成本作为无形资产进行资本化，而不是将这些金额作为费用进行会计处理，并在无形资产的使用年限内对其会计价值进行折旧。雷多贝姆允许我们推迟对这些投资的纳税义务。巴西的其他税收规则也允许我们推迟对某些项目征税，例如对债权人的未付款项。递延所得税和社会贡献项目包括我们根据《税法》和这些其他税法应缴纳的未来税款，减去我们在本年度对各自资本化资产所采取的折旧和摊销，以及减去我们能够抵消本年度税负的前几年的税收亏损。有关这一项目的进一步信息，请参阅我们经审计的综合财务报表的附注20。
除经审核综合财务报表附注2.16所述的某些情况外，所有应课税暂时性差异均确认递延税项负债。递延税项资产的账面金额于每个结算日审核，并于不再可能有足够的应课税溢利可供使用全部或部分递延税项资产的情况下终止确认。未确认递延税项资产于每个结算日进行审核，并在未来可能有应课税溢利可供使用的范围内予以确认。
PagSeguro Digital所赚取的收入不征收开曼群岛税，因此，我们在PagSeguro Digital层面不会受到任何税收影响。
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目录表
经营成果
以下对我们经营业绩的讨论是基于本年度报告中其他部分包括的经审计的综合财务报表得出的财务信息。
有关截至2022年12月31日的年度经营业绩的讨论，请参阅我们于2023年4月28日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的年度报告中的第5项：经营及财务回顾及展望-经营业绩-2022年及2021年的经营业绩。
2023年和2022年的运营结果
截至2013年12月31日止年度，
2023百分比
变化		2022
(以百万雷亚尔为单位，但
百分比和每股金额）
交易活动和其他服务收入9,027.2 1.4%8,906.4 
财政收入6,653.0 6.4%6,252.7 
其他财务收入268.1 52.5%175.8 
收入和收入共计15,948.3 4.0%15,334.9 
销售和服务成本(8,132.6)8.9%(7,470.9)
销售费用(1,429.8)(26.5)%(1,946.1)
行政费用(732.7)9.6%(668.7)
财务费用(3,269.6)3.7%(3,151.6)
其他收入(支出)，净额(366.7)8.4%(338.4)
除所得税前营业利润2,016.9 14.6%1,759.2 
当期所得税和社会贡献(101.8)67.7%(60.7)
递延所得税和社会贡献(261.6)35.0%(193.8)
所得税和社会贡献(363.4)42.8%(254.5)
本年度净收入1,653.5 9.9%1,504.7 
归因于：
母公司的股权持有人1,653.7 9.9%1,504.8 
非控制性权益— —— 
母公司股东应占基本每股收益-雷亚尔$5.1387 —4.6002 
母公司股权持有人应占每股摊薄盈利—雷亚尔5.1047 4.5705 
收入和收入共计

2023年，我们的总收入和收入为159.483亿雷亚尔，比2022年的153.349亿雷亚尔增长了4.0%。这一增长主要是由于我们的TPV增加，并将在下文描述的每个收入和收入项目中详细说明。
交易活动和其他服务收入

由于以下因素，我们2023年交易活动和其他服务的收入为90.272亿雷亚尔，比2022年的89.064亿雷亚尔增加了1.208亿雷亚尔，即1.4%。

我们来自交易活动和其他服务的总收入在2023年达到102.417亿雷亚尔，比2022年的100.477亿雷亚尔增加了1.94亿雷亚尔，或1.9%。

与2022年相比，2023年交易活动和其他服务的毛收入增长主要是由于我们的冠捷科技增长了29.9%。我们来自交易活动和其他服务的总收入增幅低于我们的冠捷科技，后者从2022年的7,314亿雷亚尔增加到9,501亿雷亚尔。这一增长率差异主要是由于冠捷的增长被2023年4月1日生效的对预付卡/借记卡的监管变化的影响部分抵消，此外，我们的信贷组合发生了组合变化，导致金融服务领域持有的收益率较低和期限较长的担保产品增加。
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目录表
2023年，我们从交易活动和其他服务的总收入(主要包括销售税)中扣除的金额为12.144亿雷亚尔，占本年度交易活动和其他服务的总收入的11.9%。2022年，从交易活动和其他服务的总收入中扣除的金额总计11.412亿雷亚尔，占本年度交易活动和其他服务收入总额的11.4%。2023年从毛收入中扣除的金额为7320万雷亚尔，与2022年相比增加了6.4%，这是由于我们的TPV更高。

财政收入

2023年，我们的财务收入达到66.53亿雷亚尔，比2022年的62.527亿雷亚尔增加了4.03亿雷亚尔，增幅6.4%。与2022年相比，2023年这一活动的增加是由于TPV更高，以及处理过的借记卡和信用卡支付的组合包含比2022年更高的信用卡分期付款比例。
其他财务收入

我们的其他财务收入在2023年达到2.681亿雷亚尔，比2022年的1.758亿雷亚尔增加了9230万雷亚尔，增长了52.5%。我们在2023年的其他财务收入增加9,230万雷亚尔，原因是现金和现金等价物以及财务投资的收入利息增加，这是由于与2022年相比，存放在巴西中央银行的低频交易(LFT)和强制性准备金的财务投资量增加。

费用
我们的总支出在2023年达到139.313亿雷亚尔，比2022年的135.756亿雷亚尔增加了3.557亿雷亚尔，增长了2.6%。作为我们总收入和收入的百分比，我们的总支出在2023年下降了1.2个百分点，从2022年的88.5%下降到2023年的87.4%。
销售和服务成本
我们的销售和服务成本在2023年达到81.326亿雷亚尔，比2022年的74.709亿雷亚尔增加了6.617亿雷亚尔，增长了8.9%。我们的销售和服务成本占交易活动和其他服务总收入以及销售收入的百分比从2022年的83.9%增加到2023年的90.1%，增幅为6.2个百分点。
I)2023年支付给发卡机构的交换费达到48.055亿雷亚尔，比2022年的45.053亿雷亚尔增加了3.02亿雷亚尔；以及
Ii)2023年银行卡计划费用总额为9.692亿雷亚尔，比2022年的8.821亿雷亚尔增加了8710万雷亚尔。
上述项目的增长主要是由于冠捷的增长，导致转账和信用卡计划的费用增加。我们还注意到，由于过去为支持我们的增长而部署的资本支出，POS折旧和无形资产摊销的价值更高。
销售费用
我们的销售费用在2023年达到14.298亿雷亚尔，比2022年的19.461亿雷亚尔减少了5.163亿雷亚尔，降幅为26.5%。作为我们总收入和收入的百分比，我们的销售费用从2022年的12.7%下降到2023年的3.7%。销售费用占总收入和收入的百分比的下降主要是由于与冲销和信贷损失拨备有关的亏损减少。
行政费用
我们的行政费用在2023年达到7.327亿雷亚尔，比2022年的6.687亿雷亚尔增加了6400万雷亚尔，或9.6%。这一增长主要是由于与薪金有关的费用的增长。作为我们总收入和收入的百分比，我们的行政费用从2022年的4.4%增加到2023年的0.2%。
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目录表
财务费用
我们的财务支出在2023年达到32.696亿雷亚尔，比2022年的31.516亿雷亚尔增加了1.18亿雷亚尔，增幅为3.7%。我们财务支出的增加主要是由于冠捷自2022年以来的快速增长，影响了我们与商家应收账款垫款相关的营运资金需求。自2022年以来，我们的存单和银行账户支出也有所增加，主要是由于2023年头六个月期间巴西历史利率(SELIC)继续走高，以及我们客户的PagBank活跃用户数量和存款金额增加。
其他收入(支出)，净额
2023年，我们的其他收入(支出)净额为3.667亿雷亚尔，比2022年3.384亿雷亚尔的支出增加了2830万雷亚尔，增幅为8.4%。这一增长主要与2023年为POS设备建立的2.469亿雷亚尔的拨备有关，而2022年的拨备为1.999亿雷亚尔。
除所得税前营业利润
由于上述因素，2023年我们的所得税前营业利润达到20.169亿雷亚尔，较2022年的17.592亿雷亚尔增加2.577亿雷亚尔或14.6%。
所得税与社会贡献
2023年所得税和社会贡献的支出为3.634亿雷亚尔，比2022年的2.545亿雷亚尔增加了1.089亿雷亚尔，增幅为42.8%。这一总额项目包括当期所得税和社会缴费以及递延所得税和社会缴费。2023年我们的总有效税率为18.0%，而2022年为14.5%。在这两个时期，实际所得税和社会缴费率与应用巴西联邦法定税率计算的税率之间的差异主要与《税法》下的税收优惠有关，该税项降低了基于创新和技术投资的所得税费用，例如我们的巴西运营子公司PagSeguro巴西公司的投资，以及由于某些实体或投资基金根据各自司法管辖区的适用规则采用不同的税制而产生的海外所得税。
根据巴西所得税法，所得税由每个实体独立缴纳。
本年度净收入
我们在2023年的净收入达到16.535亿雷亚尔，比2022年的15.047亿雷亚尔增加了1.488亿雷亚尔，或9.9%。作为总收入和收入的百分比，2023年我们的净收入增长了0.6个百分点，达到10.4%，而2022年为9.8%。
流动性与资本资源
以下有关我们的流动资金和资本资源的讨论是基于本年度报告中其他部分包括的经审计的综合财务报表的财务信息。
有关截至2021年12月31日的年度流动性和资本资源的讨论，请参阅我们于2023年4月28日提交给美国证券交易委员会的截至2022年12月31日的财年年度报告中的第5项：经营和财务回顾及展望-流动性和资本资源-现金流-2021年现金流。
一般信息
我们的主要流动资金要求与我们向商家提供的提前支付应收账款功能有关。我们相信我们目前的营运资金足以满足目前的需求。截至本年度报告日期，我们已经满足了我们的资金和营运资金要求(I)通过我们业务产生的现金，(Ii)通过提前从发卡机构和收购人那里获得应付给我们的应收票据，以及(Iii)通过存款。
108
目录表
下表列出了我们在每个期初的现金状况，以及我们在所示期间内经营活动提供的现金净额、投资活动提供的现金净额和融资活动提供的现金净额：
截至该年度及截至该年度为止
12月31日，
(单位：百万雷亚尔)
202320222021
流动性与资本资源
现金和现金等价物2,899.1 1,829.1 1,794.4 
经营活动提供的净现金3,999.8 3,549.0 898.0 
用于投资活动的现金净额(2,703.8)(2,184.5)(1,470.9)
融资活动提供(用于)的现金净额(226.0)(1,329.7)727.2 
我们的现金和现金等价物以雷亚尔持有，包括手头现金、银行存款和其他原始到期日为三个月或以下、具有无形价值变化风险的短期高流动性投资。欲了解更多信息，请参阅我们经审计的综合财务报表附注6。
现金流
我们的经营活动提供的现金净额包括：(1)本年度的所得税前利润；(2)在我们的损益表中被列为费用或收入但不影响现金的金额；(3)代表我们的经营资产和负债变化的金额；(4)我们在此期间支付的所得税和社会贡献的现金金额；以及(5)收到(支付)的利息收入的现金金额。
我们在投资活动中使用的现金流包括收购支付的金额、我们购买的财产和设备、我们购买的无形资产以及我们的新财务投资减去我们为赎回现有财务投资所支付的款项。
根据我们的股份回购计划，我们来自融资活动的现金流包括借款、租赁和回购股份，该计划于2018年10月获得我们董事会的批准。有关我们股票回购的更多信息，请参阅“项目”16E。发行人及联营买家购买股票证券。“
2023年的现金流
截至2023年12月31日的年度，我们的现金和现金等价物为28.991亿雷亚尔。
截至2023年12月31日的年度，我们的所得税前利润为20.171亿雷亚尔。
本公司于截至2023年12月31日止年度的收入、收入及开支总额为正29.766亿雷亚尔，主要是由于基于股份的长期激励计划(LTIP)支出1.446亿雷亚尔，总亏损5.36亿雷亚尔，损益表中记录的折旧及摊销13.557亿雷亚尔，处置财产、无形资产及投资亏损2.96亿雷亚尔，以及金融资产及负债应计利息5.859亿雷亚尔。LTIP支出与我们LTIP项下的股权奖励有关，总损失与我们最初记录为收入但我们没有收到相关现金支付的金额有关，这主要是由于无担保贷款的欺诈和拖欠以及与我们的信贷产品相关的预期信贷损失。
在截至2023年12月31日的一年中，我们的营业资产和负债的变化导致了34.78亿雷亚尔的负现金流：
109
目录表
•我们的应收账款项目主要与我们在与发卡银行的业务中充当金融中介的交易所产生的应收账款有关，该应收账款项目是在扣除我们选择提前收到发卡机构欠我们的应收账款时产生的交易成本和财务费用后列报的，包括资产负债表上流动资产和非流动资产应收账款项目的期初和期末余额之间的差额(于2023年12月31日为429.01亿雷亚尔，而于2022年12月31日为369.941亿雷亚尔)，不包括以现金形式收到的利息收入和总亏损，这些差额在现金流量表中单独列报。截至2023年12月31日的年度，应收账款出现负现金流105.315亿雷亚尔。
•我们对第三方的应付款项目，是扣除交易活动收入和我们在商家选择提前付款时收到的财务收入的净额，包括我们资产负债表上对第三方的应付款项目流动和非流动负债的期初和期末余额之间的差额(截至2023年12月31日，为21，5.344亿雷亚尔，而截至2022年12月31日，为180,729万雷亚尔)。在截至2023年12月31日的一年中，对第三方的应付款实现了34.305亿雷亚尔的正现金流。
•我们的应收账款(对关联方的应收账款)项目包括应付关联方账款的期初余额和期末余额之间的差额，不包括已支付的利息，该差额在现金流量表中单独列报(于2023年12月31日的应收账款为3,230万雷亚尔，于2022年12月31日并无相应价值；于2022年12月31日的应收账款为4.768亿雷亚尔，于2022年12月31日为5.939亿雷亚尔)。在截至2023年12月31日的年度，来自关联方的应收账款(应收账款)出现了1.918亿雷亚尔的负现金流。
•我们的薪金和社会费用项目是指在我们的损益表上记录的数额，但在本期间终了时仍未支付。该项目在截至2023年12月31日的年度中实现了5150万雷亚尔的正现金流。
•我们的贸易应付款项目包括贸易应付款的期初余额和期末余额之间的差额(截至2023年12月31日为5.139亿雷亚尔，而截至2022年12月31日为4.491亿雷亚尔)。在截至2023年12月31日的一年中，贸易应付款实现了6350万雷亚尔的正现金流。
•税费和缴费项目由销售税(ISS、ICMS、PIS和COFINS)组成。在截至2023年12月31日的一年中，该项目代表了1.273亿雷亚尔的正现金流。
•我们的金融投资(强制性担保)项目包括我们需要按照中央银行的要求保持可用的最低金额。在截至2023年12月31日的一年中，该项目的现金流为负12.742亿雷亚尔。
•我们的可退税项目包括交易活动和其他服务以及购买POS设备的预扣税和可退税。在截至2023年12月31日的一年中，该项目出现了5,990万雷亚尔的负现金流，主要与2023年赎回的FIDC配额预扣税款有关。
•我们的存款项目包括已发行的存单，不包括已支付的利息收入，这些收入在现金流量表中单独列报。该项目在截至2023年12月31日的年度中实现了49.452亿雷亚尔的正现金流。
我们以现金支付了总计8260万雷亚尔的所得税和社会贡献，并记录了与2023年以现金收到(支付)的利息收入相关的正现金流25.764亿雷亚尔。
因此，在截至2023年12月31日的年度内，我们通过经营活动提供的净现金总额为39.998亿雷亚尔。
在截至2023年12月31日的一年中，我们用于投资活动的现金流总计27.038亿雷亚尔。这一金额包括购买和开发无形资产10.368亿雷亚尔(代表购买第三方软件和工资以及我们为内部开发软件和技术而支付的其他金额，我们将其作为无形资产进行资本化)，物业和设备采购9.516亿雷亚尔(主要与POS设备采购有关)和与收购财务投资有关的负现金流68410万雷亚尔和与NetPOS收购相关的负现金流3130万雷亚尔。
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目录表
截至2023年12月31日止年度，我们用于融资活动的现金流总额为2.26亿雷亚尔，主要涉及我们的新贷款、付款和借款利息1.904亿雷亚尔，以及我们用于回购将以国库形式持有的股票的3.994亿雷亚尔。
如上文所述，考虑到2023年现金及现金等价物总计增加10.7亿雷亚尔后，我们于2023年12月31日的现金及现金等价物为28.991亿雷亚尔。
2022年的现金流
截至2022年12月31日的年度，我们的现金和现金等价物为18.291亿雷亚尔。
截至2022年12月31日的年度，我们的所得税前利润为17.592亿雷亚尔。
本公司于截至2023年12月31日止年度的收入、收入及开支调整总额为31.715亿雷亚尔，主要是由于基于股份的长期激励计划(LTIP)支出1.274亿雷亚尔，总亏损9.845亿雷亚尔，损益表内录得折旧及摊销11.307亿雷亚尔，处置财产、无形资产及投资亏损2.709亿雷亚尔，以及金融资产及负债应计利息5.921亿雷亚尔。LTIP支出涉及OUT LTIP项下的股权奖励，总亏损涉及我们最初记录为收入但我们没有收到相关现金付款的金额，这主要是由于无担保贷款的欺诈和拖欠以及与我们的信贷产品相关的预期信贷损失。
在截至2022年12月31日的一年中，对我们的营业资产和负债的变化进行的调整为负现金流39.984亿雷亚尔：
•我们的应收账款项目主要与我们在与发卡银行的业务中充当金融中介的交易中产生的应收账款有关，该应收账款项目是扣除我们选择提前收到发卡机构欠我们的应收账款时产生的交易成本和财务费用后列报的，包括资产负债表上流动资产和非流动资产应收账款项目的期初和期末余额之间的差额(于2022年12月31日为369.941亿雷亚尔，而于2021年12月31日为236.574亿雷亚尔)，不包括现金和按存储容量使用计费收到的利息收入，这些收入在现金流量表中单独列报。应收账款在截至2022年12月31日的一年中出现了178.537亿雷亚尔的负现金流。
•我们对第三方的应付款项目，是扣除交易活动收入和我们在商家选择提前付款时收到的财务收入的净额，包括我们资产负债表上对第三方的应付款项目的期初余额和期末余额之间的差额(截至2022年12月31日，为180729万雷亚尔，而截至2021年12月31日，为132.172亿雷亚尔)。在截至2022年12月31日的一年中，对第三方的应付款实现了48.476亿雷亚尔的正现金流。
•本公司应收(应付)关联方款项项目包括应付关联方款项(不包括已支付利息)期初余额与期初余额之间的差额，该差额在现金流量表中单独列报(于2022年12月31日为5.939亿雷亚尔，而于2021年12月31日为5.436亿雷亚尔)。在截至2022年12月31日的年度，来自关联方的应收账款(应收账款)实现了980万雷亚尔的正现金流。
•我们的薪金和社会费用项目是在我们的损益表上记录的数额，但在本期间终了时仍未支付。在截至2022年12月31日的一年中，该项目实现了3310万雷亚尔的正现金流。
•我们的贸易应付款项目包括贸易应付款期初余额和期末余额之间的差额(截至2022年12月31日为4.491亿雷亚尔，而截至2021年12月31日为5.78亿雷亚尔)。在截至2022年12月31日的一年中，应付贸易账款出现了1.338亿雷亚尔的负现金流。
•税费和缴费项目由销售税(ISS、ICMS、PIS和COFINS)组成。该项目在截至2022年12月31日的年度中实现了2580万雷亚尔的正现金流。
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目录表
•我们的金融投资(强制性担保)项目包括我们需要按照中央银行的要求保持可用的最低金额。在截至2022年12月31日的一年中，该项目的现金流为负1.574亿雷亚尔。
•我们的可退税项目包括交易活动和其他服务以及购买POS设备的预扣税和可退税。在截至2022年12月31日的一年中，该项目的现金流为负1.543亿雷亚尔，主要与2022年赎回的FIDC配额预扣税款有关。
•我们的存款项目包括已发行存款证（不包括已付利息收入），其在现金流量表中单独呈列。截至二零二二年十二月三十一日止年度，该项目代表正现金流量9，006. 0百万雷亚尔。
我们以现金支付所得税和社会贡献共计8,990万雷亚尔，与2022年以现金收到(支付)的利息收入相关的正现金流为27.064亿雷亚尔。
因此，在截至2022年12月31日的年度内，我们通过经营活动提供的净现金总额为35.49亿雷亚尔。
在截至2022年12月31日的年度内，我们用于投资活动的现金流总额为21.845亿雷亚尔。这一金额包括购买和开发无形资产10.403亿雷亚尔(代表购买第三方软件和工资以及我们为内部开发软件和技术支付的其他金额，我们将其作为无形资产进行资本化)，购买财产和设备10.961亿雷亚尔，主要与POS设备购买有关，以及与收购金融投资相关的负现金流4810万雷亚尔。
截至2022年12月31日止年度，我们用于融资活动的现金流总计13.297亿雷亚尔，主要涉及我们新支付的10.201亿雷亚尔的借款和利息，以及我们用于回购将以国库形式持有的股份的2.914亿雷亚尔。
考虑到上文讨论的2022年现金和现金等价物总计增加3470万雷亚尔后，我们于2022年12月31日的现金和现金等价物为18.291亿雷亚尔。
贷款和融资
2021年11月，PagBank集团签署了一项1.8亿美元的借款协议，自执行日期起一年内到期。在执行之日，外汇汇率为1美元兑5.6227雷亚尔，使这笔借款总额达到10.121亿雷亚尔。在借款到期日支付利息，以及与清偿借款有关的金额。与这笔借款同时，我们签订了衍生金融工具，具体目标是对冲我们在这项协议下的风险敞口，使其不受美元汇率波动的影响。2022年11月，PagBank集团清算了总额为11.43亿雷亚尔的借款，其中包括与本金、利息、税款和上述金融工具的全部结算有关的金额。
2022年2月，PagBank Group签署了一项2.5亿雷亚尔的借款协议，自执行日期起三个月到期，利息为CDI的112%，计划在到期日分次付款。2022年5月，修改了借款协议，将到期日再延长三个月，最终在2022年8月偿还了这笔借款。我们分别于2022年5月和2022年8月支付了本金2.5亿雷亚尔和利息700万雷亚尔和830万雷亚尔。
2023年3月，PagBank集团签订了一项3,840万美元的借款协议，自执行日期起一年到期，分两次半年偿还。在协议签署之日，外汇汇率为1美元兑5.2149雷亚尔，约合200,000雷亚尔。与此同时，PagBank Group签订了衍生金融工具(“掉期”)，具体目标是保护借款不受汇率波动的影响。考虑到运营的所有成本，最终借款金额相当于CDI的111.0。该公司积累了1670万雷亚尔的利息，第一期630万雷亚尔于2023年9月清算。
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目录表
2023年4月，PagBank Group签订了一项1亿雷亚尔的借款协议，自执行日期起三个月到期，到期日将分次支付，利率为CDI的107.5%。2023年7月，PagBank集团清算了这笔借款，考虑到本金、利息和税收，总金额为1.033亿雷亚尔。
2023年12月，PagBank集团将掉期衍生品的影响记录为负债1,760万雷亚尔，基本由签订借款协议时和2023年12月的不同外汇汇率加上利息表示。欲了解更多信息，请参阅我们经审计的合并财务报表附注19。
C承诺和合同义务
我们于2023年12月31日的合同义务包括购买POS设备的义务和押金义务，具体如下：
2023年12月31日
少于
1年		1至3
年份		3至5个
年份		多过
5年		总计
（百万雷亚尔）
POS设备购买366.2 — — — 366.2 
存款义务11,365.4 4,823.1 — — 16,188.4 
借款
189.4 — — — 189.4 
总计11,921.0 4,823.1 — — 16,744.0 
表外安排
除了上文所示的POS合同义务外，我们没有任何表外安排。
有关截至2021年12月31日止年度表外安排的讨论，请参阅“第5项。我们于2023年4月28日向SEC提交的截至2021年12月31日财年的20-F表格年度报告中的“运营和财务审查以及资产负债表外安排”。
重大会计估计和判断
编制财务报表需要使用某些重要的会计估计数。它还要求管理层在应用我们的会计政策的过程中作出判断。涉及较高程度的判断或复杂性的领域，或假设和估计对财务报表具有重大意义的领域，在下文和我们经审核的综合财务报表的附注3中进行了描述。
重要的会计估计及判断会不断作出评估，并基于历史经验及其他因素，包括对未来事件的预期，而这些预期在当时情况下是合理的。基于假设，PagSeguro Digital对未来做出了估计。由此产生的会计估计，从定义上讲，很少与相关的实际结果相等。本年度的主要估计数和假设如下：
应急准备
PagBank集团承认民事、税务和劳工诉讼的条款。损失概率的评估包括评估现有的证据和判例、法律等级和最近的法院判决。审查和调整拨备，以考虑情况的变化，如适用的时效期限、税务检查结果和基于新问题或法院裁决确定的额外风险敞口。
预期信贷损失损失准备的计量
对于来自发卡机构的应收账款，PagBank Group使用拨备矩阵来计算预期的信贷损失。拨备利率基于内部信用评级，该内部信用评级考虑了外部信息，例如主要评级机构给予的评级以及针对债务人和经济环境的前瞻性因素。对于客户的贷款和信用卡应收账款，拨备利率是根据违约风险敞口、违约概率和违约损失计算的。
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目录表
商誉减值
管理层必须作出判断，特别是在预测现金产生单位的现金流、计算加权平均资本成本、根据在计算现金产生单位使用价值时使用的估计国内生产总值来估算通货膨胀和长期增长率时。
项目5e.包括关键会计估计数
不适用。
第六项：董事会董事、高级管理人员和员工
董事和高级管理人员
董事会
我们的董事会负责制定我们的总体战略和总体业务政策，监督管理层，选举和罢免我们的执行董事，以及任命我们的独立审计师。
我们的董事会由六名成员组成。每名董事的任期(如有)由委任其的股东决议规定，如委任董事的任期并无规定，则任期至其去世、辞职或免职之较早者为止。董事会任命的董事任期至下一届年度股东大会。根据我们的公司章程，我们的董事没有退休年龄要求。玛丽亚·朱迪思·德·布里托于2017年7月19日被任命为董事会成员，路易斯·弗里亚斯和爱德华多·阿尔卡罗于2017年12月18日被任命，克利夫兰·普拉茨·特谢拉于2019年1月1日被任命，玛西亚·诺盖拉·德梅洛于2020年3月16日被任命，玛丽亚·卡罗琳娜·费雷拉·拉塞达于2023年1月2日被任命。我们董事会的所有现任成员都被任命为无限期的任期。
我们没有与我们的执行董事签订任何在终止雇用时提供福利的服务合同。
自2020年以来，我们的董事会中有两名以上的女性，这得到了与联合国有联系的非政府组织WOB-女性董事会的认可。
下表列出了我们董事会现任成员的某些信息：
名字标题出生日期
路易斯·弗里亚斯主席1963年4月6日
爱德华多·阿尔卡罗副主席1972年4月26日
玛丽亚·朱迪思·德·布里托董事1958年4月30日
玛丽亚·卡罗琳娜·费雷拉·拉塞达*董事(1972年8月21日)
克利夫兰普拉茨·特谢拉*董事1966年8月15日
玛西娅·诺盖拉·德梅洛*董事1965年3月14日
*根据美国证券交易委员会和纽约证交所的规定，该公司是独立的。
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目录表
以下是我们现任董事的业务经验的简要总结。除非另有说明，本公司董事目前的营业地址为Av.布里加迪罗·法里亚·利马，1384年，1：o 10：andares，萨拉奥·梅萨尼诺，S，SP，01451-001，巴西。
•路易斯·弗里亚斯。Frias先生自2017年12月18日起担任我们的董事会成员。他自2018年1月8日起担任我们的董事会主席。他加入了福尔哈集团1981年，1989年至2019年担任该公司首席执行官，目前是福尔哈集团。1996年，他创立了UOL，这是一家开拓性的巴西互联网公司。作为创始人，他通过有机增长和数十次收购扩大了UOL的业务，涵盖数字内容和产品、电子学习和云/IT服务，以及PagSeguro金融技术业务。他拥有S大学的经济学学士学位(圣保罗S大学).
•爱德华多·阿尔卡罗。Alcaro先生自2017年12月至18日以来一直是我们的董事会成员，并在2021年期间担任过多个高管职位，包括首席业务发展官(他于2021年10月8日辞职)以及首席财务官、投资者关系官和首席会计官(他于2021年5月18日辞职)。他自2021年6月2日起担任我们的董事会副主席。他也是UOL集团的首席财务官和福尔哈集团从2011年到2021年10月。他目前是UOL EdTech的首席财务官。他拥有Getulio Vargas基金会的工商管理学士学位(瓦加斯基金会--FGV-SP)在圣保罗S。在加入我们之前，Alcaro先生曾担任过多个职位，包括2008年至2011年沃尔玛巴西公司财务副总裁总裁，2006年至2008年沃尔玛美国公司财务规划及投资者关系董事，2003年至2006年沃尔玛国际公司并购董事，1997年至2003年沃尔玛巴西公司财务经理，1992年至1997年普华永道会计师事务所审计师。
•玛丽亚·朱迪思·德·布里托。德·布里托夫人自2017年7月19日以来一直是我们的董事会成员。她还担任过联合在线集团企业区副总裁和联合在线董事会副主席。她一直在为福尔哈集团自1990年起，现任首席行政官福尔哈集团。她拥有Getulio Vargas基金会的公共管理学士学位(瓦加斯基金会--FGV-SP)和S天主教大学政治学硕士学位(保罗PontifíCIA大学S圣保罗分校)。De Brito夫人曾于1986至1990年间担任Getulio Vargas基金会工商管理本科教授，以及ESPM新闻学研究生课程教授(Escola Superior de Promotion电子营销)从2011年到2013年。她是全国报业协会的总裁(若奈民族协会)从2008年到2012年。
•玛丽亚·卡罗琳娜·费雷拉·拉塞达。Lacerda女士自2023年1月2日以来一直是我们的董事会成员。Lacerda女士也是我们审计委员会的成员和审计委员会的财务专家。Lacerda女士在金融行业拥有超过25年的经验，在她的职业生涯中担任过各种高级管理职位。拉塞尔达女士目前是世界上最大的清洁能源公司之一中国三峡巴西公司的独立董事会成员和审计、风险及关联方委员会协调员。自2021年以来，拉塞尔达一直是非洲、中东和拉丁美洲的电信基础设施供应商IHS Towers以及巴西物流公司Rumo S.A.的独立董事会成员。拉塞尔达还担任Hypera Pharma的独立董事会成员和审计委员会成员。Hypera Pharma是自2016年以来巴西最大的制药公司。Lacerda女士曾担任多个其他高级管理职位，其中包括：2019至2022年间担任Vibra Energia(前私有化的BR Distribuidora)董事会成员和审计委员会主席；2012至2016年间担任Anbima、CNF和巴西BM&FBOVESPA上市会议厅的董事会成员。她还曾在多家投资银行担任高级职务，包括：2011年至2015年在瑞银投资银行管理董事(巴西投资银行业务主管)；2008年至2009年在Unibanco管理董事投资银行业务；2009年在德意志银行巴西投资银行业务管理董事；1999年至2008年在美林巴西和纽约投资银行业务董事业务；1996年至1997年纽约贝尔斯登公司企业金融分析师。Lacerda女士拥有哥伦比亚大学商学院(美国)的金融工商管理硕士学位，以及巴西S大学的经济学学士学位。
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目录表
•克利夫兰普拉茨·特谢拉。Teixeira先生自2019年1月1日起担任我们的董事会成员。他拥有Getulio Vargas基金会的经济学硕士学位(瓦加斯基金会--FGV-SP)和S大学经济学学士学位(圣保罗S大学)。2002年至2004年，他担任经济防务行政顾问专员(法国国防经济管理委员会-CADE)，1999年至2002年，他担任巴西经济监测局副局长(经济秘书--SEAE)，并担任同一部门的贸易和服务及卡特尔起诉部协调员。2002年，他是巴西司法部联邦捍卫集体权利基金的成员，2006年至2008年，他是巴西经济研究所(巴西经济研究所-IBRE)在Getulio Vargas基金会(瓦加斯基金会--FGV)。自2007年以来，他一直在Getulio Vargas基金会(Getulio Vargas Foundation)法学院GVLaw研究生项目教授微观经济学、法律经济分析、反垄断和监管课程(瓦加斯基金会--FGV-SP)，并在基础经济研究所协调了一门关于市场监管的课程(Pesquisas经济研究所基金会)。他也是微量经济分析咨询公司致力于经济问题，协调经济各部门的金融、监管和竞争事务项目，包括为国家和国际政府机构，如应用经济研究所提供咨询(佩斯奎萨经济研究所--IPEA)、联合国贸易和发展会议(贸发会议)和世界银行。
•马西娅·诺盖拉·德梅洛。自2020年3月16日以来，梅洛女士一直是我们的董事会成员。她拥有麦肯齐大学计算机科学学士学位(大学校长麦肯齐)在巴西的圣保罗。从1984年到1997年，她在几家信息技术服务公司工作，自1997年以来，她一直致力于支付市场，在该行业的一系列公司工作，包括Hypercom(1997/2004)、Verifone(2004/2006)、Sagem(2006/2007)和电子数据系统(2007/2008)，这是一家专注于支付处理系统、业务流程外包(BPO)和基础设施的惠普公司。从2008年到2011年，她在CIELO工作，最初担任IT董事，管理架构、IT创新和战略、项目和认证，后来担任商务董事，开发替代销售渠道(银行、企业资源规划公司、独立销售组织等)。2011年至2013年，她重新加入VeriFone集团，为Point开发巴西市场，Point是一个新的业务部门，致力于扩大替代支付基础设施。在那之后，从2013年到2014年，她担任巴西雅芳大中型客户的商业董事。2014年年中，她担任Global Payments南美区首席执行官和Global Payments Serviços de Pagamentos巴西公司董事会成员。自2020年初以来，梅洛一直专注于指导年轻高管，并为来自贫困社区的女性进入就业市场做好准备。2020年7月，她出任智能银行董事会总裁，自2021年3月以来，她一直是DMCard咨询委员会成员。自2020年10月以来，她一直担任Quintessa的志愿者导师，Quintessa是一家为有社会或环境目的的公司提供创业加速器的公司。

出席董事会会议
•在截至2023年12月31日的财政年度内所有成员出席会议的百分比：100%
•在截至2023年12月31日的财年中，成员平均出席董事会会议：所有会议的出席率为100%。

审计委员会
我们的董事会成立了一个审计委员会。成员将在这个委员会中服务，直到：(I)他们不再是董事的那一刻；(Ii)他们辞职；或(Iii)我们的董事会另有决定。我们的审计委员会目前由三名成员组成，包括玛丽亚·卡罗琳娜·费雷拉·拉塞达(主席)、玛西亚·诺盖拉·德梅洛和克利夫兰·普拉茨·特谢拉。我们所有的审计委员会成员都符合纽约证券交易所规则的“独立性”要求，并符合交易所法案规则10A-3下的独立性标准。我们的所有审计委员会成员都符合美国证券交易委员会适用规则中规定的审计委员会财务专家的标准。
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目录表
审计委员会监督我们的会计和财务报告流程以及对我们财务报表的审计。除其他事项外，我们的审计委员会负责：
•选择我们的独立审计师，批准相关费用，并由委员会酌情终止我们与我们的独立审计师的关系；
•允许独立审计师进行预先核准的审计和非审计服务；
•每年审查独立审计师的报告，说明审计公司的内部质量控制程序、最近一次独立审计师的内部质量控制审查或同行审查提出的任何重大问题，以及独立审计师与我们公司之间的所有关系；
•与独立审计师一起审查任何审计问题或困难以及管理层的回应，并解决管理层与独立审计师在财务报告方面的任何分歧；
•与管理层、内部审计组(或履行这一职能的第三方服务提供商)和独立审计师审查和讨论年度已审计财务报表以及季度未经审计财务报表；
•与管理层和独立审计师审查和讨论有关会计原则和财务报表列报的主要问题；
•与管理层讨论收益新闻稿，以及向分析师和评级机构提供的财务信息和收益指引；
•审查监管和会计举措以及表外结构对我们财务报表的影响；
•监督我们对财务报告的披露控制和程序以及内部控制；
•评估、监测和审计我们的风险敞口，以及在业务层面上关于风险管理和风险管理绩效的政策和指导方针；
•及时审阅独立审计师关于本公司将采用的所有关键会计政策和惯例、与管理层讨论的IFRS内财务信息的所有替代处理方法以及独立审计师与管理层之间的所有其他重要书面沟通的报告；
•建立程序，以接收、保留和处理本公司收到的关于会计、内部会计控制或审计事项的投诉，以及本公司员工就有问题的会计或审计事项提出的保密、匿名投诉；
•根据我们对关联方交易的政策分析我们的关联方交易；
•定期审查和重新评估我们审计委员会章程的充分性；
•董事会不定期委托审计委员会处理的其他事项；
•定期分别与管理层、内部审计小组(或履行这一职能的第三方服务提供商)和独立审计员举行会议；以及
•定期向全体董事会汇报工作。
董事的职责
董事对公司负责，在无特殊情况下，不对股东个人负责。就描述董事职责而言，公司的定义一般参考公司整体现任和未来股东的利益。根据开曼群岛法律，董事对公司负有两种义务：受托义务以及技能和谨慎义务。在履行对我们的注意义务时，我们的董事必须确保遵守我们不时修订和重申的组织章程大纲和章程。您应该参考“项目10。更多信息-备忘录和公司章程-开曼群岛与美国公司法之间的主要差异”，了解有关开曼群岛法律规定的公司治理标准的更多信息。
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目录表
行政人员
我们的高管主要负责我们业务的日常管理，并执行我们董事会制定的一般政策和指令。我们的董事会负责确定每个执行官员的角色。我们的高管是由我们的董事会任命的，任期无限期。
下表显示了我们的现任高管：
名字标题出生日期
里卡多·杜特拉·达席尔瓦首席执行干事(一九七五年十二月一日)
亚历山大·马格纳尼首席执行官1970年11月10日
阿图尔·舒克首席财务官、首席会计官和投资者关系官(一九七九年六月十一日)
以下是我们现任高管的商业经验的简要总结。我们每位高管的营业地址是巴西圣保罗S邮编：Avenida Brigadeiro Faria Lima，1384,01451-001.
•里卡多·杜特拉·达席尔瓦。杜特拉先生自2023年1月2日以来一直担任我们的首席执行官。杜特拉先生于2017年12月18日至2023年1月2日担任我们的董事会成员。2017年12月18日至2021年10月8日，他是我们的高管之一；2021年10月8日至2022年10月10日，他是我们的首席执行官。他曾担任PagSeguro巴西公司的首席执行官，并在2016年3月至2019年8月期间担任UOL数字内容和产品公司的首席执行官。杜特拉先生于1997年至2005年在UOL集团工作，在运营、市场营销和销售方面担任管理职位，并于2009年重新加入该集团，担任布宜诺斯艾利斯UOL阿根廷公司的地区经理，在那里他服务到2010年。他持有工业工程大学电气/工业工程学士学位(Engenharia工业中心大学-FEI)，Getulio Vargas基金会(瓦加斯基金会--FGV)以及弗吉尼亚大学达顿工商管理研究生院的全日制工商管理硕士学位。在重新加入UOL之前，他于2007年至2009年在贝恩公司担任管理顾问。
•亚历山大·马格纳尼。马格纳尼自2022年1月10日以来一直担任首席执行长。自2015年1月以来，他一直在PagSeguro工作，担任公司销售和国际金融服务的董事，包括领导销售、收购业务和电子商务等领域。在加入PagSeguro之前，Magnani先生在万事达卡国际公司工作了近15年，领导其拉丁美洲地区新业务开发和零售商发行商计划。在此之前，他在巴西为Redecard和Credicard工作了五年多。Magnani先生拥有Getulio Vargas基金会工商管理学士学位和工商管理硕士学位(瓦加斯基金会--FGV)在巴西的圣保罗。
•阿图尔·舒克。Schunck先生自2020年11月18日以来一直担任首席财务官、投资者关系官和首席会计官。他在我们公司的财务部门担任过多个职务，自2015年4月以来一直担任PagBank的财务董事。在该职位上，他领导了公司的财务、财务、控制、财务规划和分析、物流、金融服务和信贷产品团队。2014年2月至2015年4月，他担任联合在线财务规划与财务部董事；2006年1月至2013年12月，他在沃尔玛巴西有限公司担任过多个财务管理职位，包括财务规划与分析与战略董事。Schunck先生拥有南里奥格兰德州教皇天主教大学工商管理学士学位(南里奥格兰德州Católica州立大学)和Getulio Vargas基金会的工商管理MBA学位(瓦加斯基金会--FGV)在巴西的圣保罗。
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目录表
补偿
管理层薪酬
我们的高管、董事和管理层获得固定和可变薪酬。他们还获得与巴西市场惯例一致的福利。他们薪酬的固定部分是按市场条件确定的，每年进行调整。
可变部分包括现金红利和LTIP-Goals项下的限制性股票奖励(或现金等价物)，如下所述。现金奖金是根据先前商定的公司业绩分享计划向高管和管理层成员支付的(参与式钢琴的结果)和业务的总体目标。
我们的某些董事和管理人员因向PagSeguro提供的服务而从UOL获得报酬。相关费用根据所提供的服务在UOL和PagSeguro之间分摊。
2023年支付给巴西PagSeguro公司高管的总薪酬为3510万雷亚尔。这包括以实物支付的福利和可变薪酬。
长期激励计划-目标
LTIP-Goals是PagSeguro巴西公司于2018年12月18日设立的，经我们的董事会批准，并于2019年8月7日、2020年2月21日、2021年1月19日、2021年8月16日和2021年12月20日修订和批准。我们相信，LTIP目标将帮助我们吸引和留住那些有很大潜力为我们的成功做出贡献的人，并进一步使他们的利益与我们的利益保持一致。LTIP目标下的受益者由LTIP目标委员会挑选，该委员会由我们的董事会主席和UOL的两名官员组成。
LTIP-目标下的受益人每年都会获得奖励，作为PagSeguro巴西公司业绩共享计划的付款，以巴西雷亚尔为单位的最高年度金额或MAA，可以现金、A类普通股或两者的组合支付，由LTIP-目标委员会根据我们公司业绩共享计划中设定的任何一年的业绩目标的实现情况酌情支付。每年1月，LTIP-Goals委员会应确定该特定年度的MAA，通过将MAA除以前一年12月(或更长时期，由LTIP-Goals委员会酌情决定)拍卖中公司A类普通股的平均价格，该MAA应转换为最大数量的A类普通股或MN，并使用同期美元的平均价格转换为巴西雷亚尔。
在PagSeguro巴西公司成果分享计划计算后的下一年3月31日之前，每个受益人有权从LTIP-Goals获得A类普通股数量或巴西雷亚尔金额作为付款，支付形式应由LTIP-Goals委员会自行决定，条件是：(I)上一年PagSeguro巴西公司成果分享计划确定的目标已全部或部分实现；(Ii)根据PagSeguro巴西公司业绩分享计划确定的支付总额，包括相应的金额(A类普通股的数量或巴西雷亚尔的金额)，加税不得高于LTIP-Goals委员会在每年年初确定的相当于公司净利润的百分比或任何其他指标(连同PagSeguro巴西公司业绩分享计划每年设定的业绩目标)。如果确定的总金额超过所确定的限额，应按比例减少付款。
从LTIP目标开始到2024年3月31日，总共向我们管理层的某些成员交付了5,493,612股A类普通股，没有现金对价。
我们预计，除上文提到的独立董事外，我们的所有董事都将被指定为LTIP目标的受益者。
如果受益人在任何一年之前辞职、退休或去世，受益人将无权获得该年长期目标下的任何奖励。如果受益人在任何给定年度结束后辞职、退休或去世，但在该受益人奖励的价值转换为我们的A类普通股的日期之前，受益人将有权根据LTIP-目标获得他或她的奖励，前提是前一年的目标已实现。
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目录表
根据LTIP目标，可交付给受益人的A类普通股的最大数量在任何时候都不得超过我们已发行和已发行股本总额的1%。
长期激励计划
我们的管理层成员参与了LTIP(于2018年12月18日被LTIP-Goals取代)，该计划由UOL于2015年7月29日为其集团公司设立，并被PagSeguro Digital Ltd采用。LTIP下的受益人由UOL的LTIP委员会挑选，该委员会由我们的董事长和UOL的两名高管组成。自2018年12月18日LTIP-Goals成立以来，LTIP没有、也不会根据LTIP授予新的权利，因为根据该计划没有剩余的股份要发行或交付。
长期信托基金下的受益人以名义现金金额的形式被授予权利，没有现金对价。这些权利从受益人赠与之日起一年开始分五次等额的年度分期付款。根据LTIP的条款，于吾等首次公开招股完成后，各受益人的LTIP权利的既有部分按吾等IPO价格转换为本公司的A类普通股。与既有LTIP权利有关的A类普通股发行数量是根据每名受益人的个别LTIP协议，基于我们每股A类普通股21.5美元的IPO价格计算的。根据LTIP委员会的酌情决定权，每个受益人的LTIP权利的未归属部分将在每个未来的年度归属日期通过(I)交付固定数量的PagSeguro Digital的A类普通股，或(Ii)以当前公允价值交付固定数量的股份的等值现金来结算。LTIP奖励的归属条件包括完成我们的首次公开募股(IPO)和达到某些服务条件。在我们于2018年1月完成首次公开募股后，未来LTIP权利的支付成为可能，导致我们开始确认与每个受益人的LTIP权利相关的补偿费用。
于2024年3月31日，共有5,540,447股A类普通股在首次公开招股完成后及随后数月以无现金代价交付予我们的若干管理层成员，他们是LTIP的受益人。
我们的独立董事不是长期投资促进计划的受益者。
如果受益人被我们解雇、辞职、退休或死亡，他或她在LTIP下的权利在该日期已归属的部分将被交付，但未归属部分将被取消。如果受益人因某种原因被终止，他的所有非既得性部分将被注销。
于完成本公司首次公开招股后，根据长期投资协议的条款，根据长期投资协议发行的股份须受一年禁售期的规限。于本公司首次公开招股后第一年内的下一个归属日期发行的任何股份，均须受同一禁售期的余下部分所规限，于本公司首次公开招股结束后一年届满。在该一年期限结束后，根据长期投资促进计划已发行或将会发行的股份不再受锁定。因此，根据LTIP发行的股票现在可以自由交易，不受限制，也可以根据证券法规则第144条的含义由我们的关联公司以外的其他人根据证券法进行进一步注册。有关详情，请参阅“第3项.主要资料-风险因素-与我们未来有资格出售的商业及工业A类普通股有关的风险，可能会导致我们A类普通股的市价大幅下跌。”
根据LTIP可交付给受益人的A类普通股的最高数量在任何时候都不得超过我们已发行股本的3%。
股份所有权
截至2024年3月，根据LTIP向我们管理层交付的普通股总数为11,034,059股A类普通股(不包括库存股)。除Luis Frias外，我们管理层中没有任何成员实益拥有我们1%或更多的普通股。
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目录表
我们的团队
我们相信我们的球队是帕格塞古罗最重要的资产之一。我们经验丰富的管理团队在巴西支付市场的所有领域都拥有丰富的经验，对在线支付、零售、金融服务、技术、支付处理、面对面电子支付、收购和发卡都有深入的了解。总而言之，这种管理经验涵盖了我们客户的所有需求，使我们能够规划PagSeguro的未来。
我们的文化反映了PAGS的创新驱动精神，向我们的专业人员灌输对客户和商家的热情，并激励他们在巴西提供下一代支付能力。截至2023年12月31日，我们的团队总人数为8613人，其中包括1340名员工外包员工和08名BCPS员工，其余团队位于巴西。截至2023年12月31日，我们员工的平均年龄为35.1岁，其中72.2%拥有本科及以上学历，其中40.7%为女性，28.9%的员工专注于产品和工程。我们还为关键专业人员提供长期激励计划，并应用任人唯贤的方法来吸引我们所有的专业人员，认识到他们的价值并保持他们的积极性。
下表列出了截至我们每个业务领域所示日期的员工人数和按活动类别分列的员工人数。我们定期评估员工对下表所示活动类别的分配情况，在某些情况下，我们对所列期间的细目进行了相应的更新。
截至2013年12月31日，
202320222021
产品与工程2,100 2,187 2,080 
商业、营销和运营4,868 4,639 4,304 
行政性305 397 367 
总计7,273 7,223 6,751 
我们的管理团队和员工共同代表着巴西支付市场所有领域的经验，对在线支付、零售和金融服务、技术、支付处理、面对面电子支付、收购和发卡都有深入的了解。因此，它们代表了我们客户的所有需求的完整图景，并可以为我们组织的未来做好准备。
我们致力于吸引和培养市场上最优秀的专业人才。我们寻求通过面向所有员工的企业成果共享计划和面向关键专业人员的长期激励计划来激励我们的员工提供下一代支付能力。我们的公司业绩分享计划一般包括两名协调人、三名经理、3.5名总经理、4.1名董事和一名其他员工的薪资倍数，由于市场短缺，产品和工程部门可能有资格获得每个级别更高的薪资倍数，并基于自由现金流、净收入、收入、营运资本、税前收益(EBT)、活跃商家和冠捷科技等指标的年度目标。通过LTIP-Goals，我们的公司成果分享计划下受益人的部分或全部奖励可以以A类普通股支付。请参阅“长期激励计划-目标”和“-长期激励计划”。我们相信，我们提供有竞争力的薪酬方案和充满活力的文化，因此能够吸引和留住合格的人员和稳定的管理团队。我们还为员工提供医疗和牙科保险、人寿保险、餐券卡和退休储蓄计划等福利。在LinkedIn网站2017年进行的一项调查中，UOL被评为巴西第二好的工作场所。不过，我们明白，我们能否继续取得成功，有赖於我们能否继续吸引和挽留这些合资格的专业人士。见“第3项.关键信息-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们管理团队中任何成员的流失，以及我们无法用合格的替代者弥补这种损失，都可能损害我们的业务。”
我们培训我们的团队如何使用现代管理工具，如敏捷、精益、看板和管理3.0。
我们的员工由S圣保罗州信息技术企业员工工会和课程提供者代表(圣保罗S的一家信息企业-SINDIESP)。我们认为我们与员工的关系很好。我们没有经历过任何重大的劳资纠纷。
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目录表
第6.F项：披露登记人追回错误判给的赔偿的行动
不适用。
第七项：主要股东和关联方交易
大股东
下表包含了截至2023年12月31日，UOL(我们的控股股东和母公司)、我们的主要股东和我们的管理层成员作为一个集团对PagSeguro Digital的A类普通股和B类普通股的实益所有权的信息。
受益所有权根据美国证券交易委员会规则确定，一般包括对证券的投票权或投资权，或获得证券所有权经济利益的权利。吾等相信，下表所列各股东对表中股东实益拥有的所有A类普通股或B类普通股拥有独家投票权及投资权。受于本年报日期可行使或将于其后60个月内行使的购股权、认股权证或权利规限的普通股(就本公司而言，仅由A类普通股组成)，在计算该人士的普通股拥有权时，被视为已发行及实益由持有该等购股权、认股权证或权利的人士拥有，但就计算任何其他人士的拥有百分比而言，并不被视为未偿还股份。
下表实益持股比例为209,148,916股已发行A类普通股(含库存股)和120,459,508股已发行B类普通股。截至2023年12月31日，我们约76%的A类普通股(包括库存股)由288名记录持有人在美国登记持有，我们0.0%的B类普通股在美国登记持有。
我们A类普通股和B类普通股的持有人拥有相同的权利，但作为B类普通股持有人的UOL：(I)有权每股10票，而我们A类普通股的持有人有权每股一票；(Ii)有一定的换股权利；以及(Iii)如果额外发行A类普通股，有权保持比例所有权权益。详情见“项目10.补充资料--组织备忘录和章程--优先购买权或类似权利”和“项目10.补充资料--备忘录和章程--转换”。每股B类普通股可转换为一股A类普通股。
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目录表
实益拥有的股份
占总数的百分比
投票权(1)
A类B类
名字股票%分享%
大学在线S.A.(2)
799,804 0 %120,459,508 100 %86 %
贝莱德股份有限公司(3)
22,895,743 11 %— — 2 %
FMR有限责任公司(4)
19,457,329 9 %— — 1 %
资本世界投资者(5)
18,570,759 9 %— — 1 %
Point 72 Asset Management，LP (6)
10,924,410 5 %— — 1 %
财务处13,739,418 7 %— — — 
管理7,833,567 4 %— — — 
其他114,927,886 55 %— — 9 %
总计209,148,916 100 %120,459,508 100 %100 %
(1)总投票权百分比代表我们所有A类普通股和B类普通股作为一个单一类别的投票权。UOL作为我们B类普通股的持有人有权每股10票，而我们A类普通股的持有人有权每股一(1)票。关于我们A类普通股和B类普通股的投票权的更多信息，请参见“第10项.其他信息--公司章程--投票权。”
(2)包括UOL持有的记录在案的股份，UOL是OFL Participaçóes S.A.控制的公司，而后者又由Luis Frias控制。
(3)
由贝莱德股份有限公司或贝莱德通过其子公司实益拥有的股份组成：Aperio Group，LLC；贝莱德(卢森堡)S.A.；贝莱德(荷兰)B.V.；贝莱德顾问公司；贝莱德资产管理加拿大有限公司；贝莱德资产管理爱尔兰有限公司；贝莱德金融管理公司；贝莱德基金顾问公司；贝莱德基金管理有限公司；贝莱德机构信托公司全国协会；贝莱德投资管理(英国)有限公司；贝莱德投资管理公司；贝莱德日本株式会社贝莱德及其附属公司被视为22,895,743股或11%流通股的实益拥有人。贝莱德的地址是50 Hudson Yards，New York，NY 10001。
(4)
由Fidelity Management and Research Management Company LLC或FMR LLC透过FIAM LLC、Fidelity Institution Asset Management Trust Company、Fidelity Management&Research(Hong Kong)Limited及Fidelity Management&Research Company LLC实益拥有的股份组成。截至2023年12月31日，该公司可被视为19,457,329股或9%的流通股的实益所有者。FMR LLC的地址是萨默街245号，波士顿，马萨诸塞州02210。
(5)
包括由Capital World Investors(CWI)及其投资管理子公司和联营公司实益拥有的股份，CWI是Capital Research and Management Company(CRMC)的一个部门，其投资管理子公司和联属公司由Capital Bank and Trust Company、Capital International，Inc.、Capital International Limited、Capital International Sarl、Capital International K.K.、Capital Group Private Customer，Inc.和Capital Group Investment Management Private Limited组成，每个CWI都是一个投资管理实体，与CRMC一起是投资管理实体。CWI旗下各投资管理公司以“Capital World Investors”的名义共同提供投资管理服务。华富国际被视为18,570,759股或已发行股份9%的实益拥有人。CWI的地址是加利福尼亚州洛杉矶市第55街希望南大街333号，邮编：90071。
(6)
由以下公司实益拥有的股份组成：(I)Point72 Asset Management，L.P.或Point72 Asset Management，由其管理的投资基金Point72 Associates，LLC或Point72 Associates持有；(Ii)Point72 Capital Advisors，Inc.，关于Point72 Associates持有的A类普通股；(Iii)立体主义系统战略，LLC，或立体主义系统战略，关于其管理的投资基金持有的A类普通股(及其持有的标的期权)；以及(Iv)由Point72 Asset Management、Point72 Capital Advisors Inc.和Cubist Systary Strategy持有的A类普通股的Steven A.Cohen或Cohen先生；均被视为10,924,410股或5%流通股的实益拥有人。(I)Point72 Asset Management，Point72 Capital Advisors，Inc.和Cohen先生的主要业务办事处的地址是康涅狄格州斯坦福德卡明斯点路72号，邮编06902；和(Ii)立体主义系统战略公司的地址是55 Hudson Yards，New York，NY 10001。
2020年7月15日，UOL达成协议，让UOL的某些小股东退出。2021年11月23日，UOL购买了5万股A类普通股。与非公开交易有关，参与交易的UOL小股东于成交时从UOL获得合共21,316,000股我们的A类普通股(在将B类普通股转换为A类普通股后)，作为对UOL股份的交换。交易完成后，UOL继续成为我们的控股股东，持有总流通股资本的39.04%和投票权的86.43%。
2022年9月，UOL达成了一项协议，让UOL的少数股东BTG PActual Trust Investments Fundo em Participaçóes MultiestratéGia退出。在非公开交易方面，该小股东从UOL获得总计7,960,215股PagSeguro Digital的A类普通股(在UOL将当时持有的B类普通股转换为A类普通股后)，以换取其在UOL的股份，转售限制为6个月的锁定期。交易完成后，UOL继续成为PagSeguro Digital的控股股东，持有总流通股股本的36.55%和投票权的85.41%。
目前还没有股东协议。
关联方交易
在截至2023年12月31日的年度内，PagSeguro Digital因UOL及其他关联公司提供的共享服务、服务销售和存款而产生的成本和支出总额为3.807亿雷亚尔，占我们本年度总支出的2.7%。PagSeguro Digital于年内因联属公司提供的共享服务、服务销售及存款而产生的成本及开支总额中，49.8%由UOL提供，40.9%由Compass提供，9.3%由其他关联方提供。在截至2023年12月31日的一年中，PagSeguro还向UOL和某些UOL附属公司提供了630万雷亚尔的服务。欲了解更多信息，请参阅我们经审计的综合财务报表附注10。
123
目录表
在我们首次公开募股之前，PagSeguro的现金管理与UOL集中在一起，导致与UOL的余额不时出现正负平衡，这在我们经审计的综合财务报表的附注10中提到。当PagSeguro向UOL提供现金或UOL向PagSeguro提供现金时，这些交易不包括利息。自首次公开募股完成之日起，我们的现金管理与UOL的现金管理分开。任何与之前现金管理活动相关的余额从我们首次公开募股完成之日开始计息，任何此类余额在我们首次公开募股完成后由UOL偿还。
与我们的管理层和董事达成协议
我们的某些董事和管理人员因向PagSeguro提供服务而从UOL获得补偿。费用根据所提供的服务在UOL和PagSeguro之间分摊。此外，我们还与我们的董事和高级管理人员签订了赔偿协议，如下所述。
赔偿协议
我们已经或将与我们的每一位董事和高级管理人员签订赔偿协议。根据这些协议，我们已同意在适用法律允许的范围内，在任何诉讼中因其现在或过去是董事或本公司高管或应我方要求作为另一家公司、合伙企业、合资企业、信托公司或其他企业的董事、高管、员工或代理人而对其提出任何索赔时，在适用法律允许的最大范围内赔偿每位董事及其高管并使其不受损害。
此外，根据这些协议的条款，我们已同意支付每个董事和官员与任何此类诉讼相关的实际和合理费用，但某些有限的例外情况除外。
赔偿范围包括受益人在赔偿协议签订之日之前或之后作为董事或官员提供的服务。在受益人不再是董事或官员后，这一义务仍在继续。
与UOL和UOL子公司达成的协议
巴西PagSeguro于2006年成立为法人实体，尽管它在2015年8月1日之前没有经营PagSeguro业务，因为PagSeguro的大部分业务活动在该日期之前由UOL集团的其他成员经营。2015年8月1日，UOL进行了公司重组，将PagSeguro巴西公司的部分活动与其他活动分离，并将其贡献给PagSeguro巴西公司。重组后，PagSeguro巴西公司签订了下文概述的合同，规范其与UOL及其子公司的关系。
广告位转让协议
根据这项协议，UOL可以在UOL自己的网站上向PagSeguro巴西公司转让某些广告和媒体空间，以及UOL从无关第三方获得的其他空间。我们根据我们使用的广告和媒体空间的实际数量，向UOL支付这个空间的月费。对于UOL自己网站上的广告和媒体空间，UOL向我们收取的价格是根据市场条件确定的。对于UOL从无关第三方获得的空间，UOL向我们收取的价格与其支付的空间价格相同。
费用分摊协定
PagSeguro巴西公司是与PagSeguro巴西公司签署的两项协议的缔约方，根据这两项协议，UOL向PagSeguro巴西公司分摊UOL为PagSeguro巴西公司雇用的某些服务和人员的费用，以及与我们在圣保罗的S办事处和运营中心有关的费用，这些费用由UOL提供。根据一项协议，UOL向PagSeguro巴西公司分摊了与呼叫中心服务、营销活动、某些普通课程企业服务有关的费用，以及与诉讼有关的某些或有费用。所有列在“商业-保险”项下的保险单均由UOL根据本协议签订合同。根据另一项协议，UOL向PagSeguro巴西公司分摊了与某些后台人员有关的费用，这些人员受雇于UOL，但被分配到与我们的业务相关的事务中。
124
目录表
这两项协议将这些服务的费用和开支分摊给巴西PagSeguro和UOL。PagSeguro巴西向UOL支付的金额基于不同的标准，具体取决于服务类型：
•对于营销、金融和法律服务，应付金额是根据UOL人员代表PagSeguro巴西公司实际工作的小时数计算的；
•关于人力资源服务，应付数额是根据UOL人员代表PagSeguro巴西公司实际工作的小时数和专门负责PagSeguro巴西事务的UOL人员人数计算的；
•对于呼叫中心服务，应付金额是根据专门负责PagSeguro巴西事务的UOL人员人数计算的；
•对于技术服务，应付金额是根据UOL为巴西PagSeguro支付的费用计算的。
平台和许可协议
PagSeguro巴西公司和UOL签署了一项协议，根据该协议，UOL提供与开发、维护和管理用于开展PagSeguro巴西公司业务的软件有关的服务。这些服务包括开发新软件、分析和改进现有软件的效率以及解决技术问题。这些服务是根据PagSeguro巴西公司设定的参数提供的。根据本协议应支付的金额是根据UOL工作人员的实际工作时数计算的。
PagSeguro Tecnologia和UOL签署了一项协议，根据该协议，UOL以基本相同的条款为PagSeguro Tecnologia的业务提供与软件相关的服务。
软件开发和实施服务协议
PagSeguro巴西公司和DigitalServices(不属于PagBank集团的UOL子公司)的子公司Compass.UOL Tecnologia Ltd.或Compass签订了一项软件开发和实施服务协议，根据该协议，Compass通过一系列相关服务协议以及技术和商业提案向PagSeguro巴西公司提供软件开发或实施服务。这类服务包括将软件开发专业人员分配到巴西PagSeguro，以开发一个财务调解系统和一个应用程序编程接口系统。
PagSeguro巴西和Invillia-Desenvolvimento de Produtos Digitais LTDA，或Compass.UOL Tecnologia Ltd.的子公司Invillia。(不属于PagBank集团的UOL子公司)是一项软件开发和实施服务协议的当事方，根据该协议，Invillia通过一系列相关的服务协议以及技术和商业提案向PagSeguro巴西公司提供软件开发或实施服务。这类服务包括将软件开发专业人员分配到巴西PagSeguro，以开发一个财务调解系统和一个应用程序编程接口系统。
PagSeguro巴西和EveryMind-Desenvolvimento de Produtos Digitais LTDA，或EveryMind，Compass.UOL Tecnologia Ltd.的子公司。(不属于PagBank集团的UOL子公司)是一项软件开发和实施服务协议的缔约方，根据该协议，EveryMind通过一系列技术和商业提案向PagSeguro巴西公司提供软件开发或实施服务。此类服务包括根据PagSeguro巴西公司使用的工作模式，将软件开发专业人员分配到PagSeguro巴西公司，负责销售队伍平台的开发和参数化以及敏捷动态的运作。
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目录表
数字服务/指南针协议
云服务协议
PagSeguro巴西是与DigitalServices.UOL S.A.或DigitalServices的某些协议的缔约方，根据这些协议，Digital Services通过技术和商业提案向PagSeguro巴西转售由Microsoft爱尔兰运营有限公司或Microsoft、Google Cloud Brasil Computação e Serviços de Dados Ltd.、Amazon AWS Servicos Brasil Ltd.da或AWS提供的云服务。2019年12月1日，Digital Services将这些转售协议转让给Compass.UOL Informática Ltd.或COSA，后者又开始向PagSeguro巴西公司提供这些服务。这些云服务包括将巴西PagSeguro数据存储在云上，由各自的服务提供商管理，以及相关的技术支持和信息技术基础设施服务。PagSeguro巴西公司可以通过在线访问或AWS、微软、谷歌和COSA提供的特定软件来管理其数据，作为服务的经销商，PagSeguro巴西公司不对服务的质量、保修、技术支持、效率或结果负责，也不对PagSeguro巴西公司因这些服务而产生的任何损失负责。
UOL云协议
PagSeguro巴西公司和数字服务公司签署了一项协议，根据该协议，数字服务公司向PagSeguro巴西公司提供信息技术基础设施服务以及访问VMWare和Virtustream虚拟平台。根据这项协议，Digital Services还向PagSeguro提供虚拟计算资源和服务，用于创建和使用处理环境、数据存储和提供互联网接入。2023年4月1日，Digital Services进行了部分剥离，剥离后的资产转移到EDGE.UOL Tecnologia Ltd.。
托管协议
PagSeguro巴西公司和数字服务公司签署了一项托管协议，根据该协议，数字服务公司通过一系列技术、商业和商业提案向PagSeguro巴西公司提供数据存储服务。这些服务包括向PagSeguro巴西公司租赁设备、软件许可证和分配信息技术基础设施。此外，根据与托管协议相关的技术提案OPT-17-21638，Digital Services还向PagSeguro巴西公司提供支付方式监控和发票开具服务，根据技术提案OPT 18/25482和19/26811，Digital Services向PagSeguro巴西公司提供与监控和应对可能的网络攻击相关的服务。2023年4月1日，Digital Services进行了部分剥离，剥离后的资产转移到EDGE.UOL Tecnologia Ltd.。
项目8.披露财务信息
合并报表和其他财务信息
见项目7.18.财务报表。
法律诉讼
我们不时会参与正常业务过程中出现的诉讼程序。任何针对我们的索赔，无论是否有根据，都可能耗费时间，导致昂贵的诉讼，并需要大量的管理时间和运营资源。
我们在巴西司法和行政法院系统中受到多项诉讼的约束，这些诉讼涉及民事、税收和劳动法索赔。我们认为，这些诉讼程序是正常的，也是巴西企业运营的偶然事件。当独立的外部律师告知我们：(1)很可能需要流出资源来清偿债务；(2)可以可靠地估计债务的金额时，我们在财务报表中确认了法律程序的拨备。对损失可能性的评估包括外部律师对现有证据、法律等级、现有判例法、最近的法院裁决及其在法律制度中的相关性的分析。我们对这些事项可能产生的损失进行了估计，并由管理层定期进行调整。在进行这些调整时，我们的管理层依赖于我们外部法律顾问的意见。
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目录表
截至2023年12月31日，我们在财务报表中为我们认为可能发生损失的所有类型的法律诉讼应计的金额为9,720万雷亚尔。然而，法律程序本质上是不可预测的，并受到重大不确定性的影响。如果在任何报告期内，一个或多个案件导致我们因超出管理层预期的金额而被判败诉，那么该报告期内我们的经营业绩或财务状况可能会受到重大影响。见“项目3.关键信息-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-诉讼中的不利结果或我们在未决的法律或行政诉讼中无法提供司法抵押品或提供担保，可能对我们的业务、财务状况和PagSeguro Digital的运营结果产生实质性的不利影响。”
我们进行司法存款，这是法院命令的存款，在与它们相关的纠纷最终解决之前充当抵押品，与某些民事、劳工和税务诉讼有关。截至2023年12月31日，我们的司法存款总额为4.226亿雷亚尔。
民事诉讼
我们所参与的民事索赔通常与客户索赔有关，包括与商家未交付产品、PagSeguro拒绝提取数字账户余额的请求以及POS设备缺陷指控有关的索赔。
截至2023年12月31日，我们参与了大约15,901起民事诉讼(包括向PROCONs提起的诉讼和与消费者权利有关的小额诉讼法院)。PagSeguro没有出现在Procon发布的大量消费者索赔公司的排行榜上。截至2023年12月31日，我们为当前民事诉讼记录了4370万雷亚尔的拨备，没有为非当前民事诉讼拨备。这些诉讼中的大多数与消费者指控商家没有送货，以及要求撤回PagSeguro阻止的数字账户余额有关，因为他们正在接受欺诈调查或正在进行索赔解决。
截至2022年12月31日，我们没有参与涉及被管理层归类为可能损失的风险的民事诉讼。欲了解更多信息，请参阅我们经审计的综合财务报表附注18。
我们提供司法存款，这是法院命令的存款，在与它们相关的纠纷最终解决之前充当抵押品，与这些民事诉讼中的某些程序有关。截至2023年12月31日，我们有用于民事诉讼的司法存款，总金额为1320万雷亚尔。
劳动诉讼程序
截至2023年12月31日，我们参与了大约1505起与劳工有关的司法和行政诉讼，我们为这些诉讼记录了5350万雷亚尔的拨备。总体而言，我们参与的劳工索赔是由我们聘请的第三方服务提供商的前员工提出的，这是我们外包某些非核心活动的一部分。截至2023年12月31日，我们有用于劳工诉讼的司法存款，总金额为1200万雷亚尔。
我们是一起劳动诉讼的当事人，涉及的风险被管理层归类为可能的损失。欲了解更多信息，请参阅我们经审计的综合财务报表附注18。
税务和社会保障诉讼程序
截至2023年12月31日，我们参与了约100起被法律顾问归类为可能损失的税务相关司法和行政诉讼，涉及金额总计7.61亿雷亚尔，未记录任何拨备。一般而言，税务程序涉及与巴西国税局(雷塞塔联邦)、州和直辖市。
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目录表
其中，2021年10月15日，巴西国税局(IRS)对PagSeguro Internet进行了评估。雷塞塔联邦)，不征收金融交易税，或IOF税收抵免，适用于任何性质的信贷交易，包括公司间贷款。2023年12月，这项评估的金额总计2.933亿雷亚尔。巴西国税局声称，PagSeguro Internet与同一公司集团内的公司签订了贷款协议，因此IOF税收抵免本应收取。PagSeguro Internet提出了辩护，澄清PagSeguro及其子公司之间进行的交易不是信贷交易，这将受到IOF税收抵免的约束。该集团拥有一个集中的现金池，根据法律，这种公司间交易不应按IOF税收抵免征税。与这一诉讼有关的损失的可能性已尽可能确定。
欲了解更多信息，请参阅我们经审计的综合财务报表附注18。
股利政策
关于红利分配的政策，见“第10项.补充资料--组织备忘录和章程--红利和利润资本化”。
第九项：收购要约和上市
报价和上市详情。
不适用。
配送计划
不适用。
交易市场及上市详情
我们的A类普通股在纽约证券交易所上市，股票代码为“PAGS”。我们的A类普通股是以登记形式上市的，没有证书。A类普通股于2018年1月24日在纽约证券交易所开始交易。截至2023年12月31日，A类普通股占我们股份的63.45%，占我们目前全球公众流通股的100%。
如果您的股票是以存托信托公司或DTC的名义登记的，则您不是该公司的股东或成员。通过DTC持有A类普通股的每个人都必须依靠其程序和在其上有账户的机构来行使A类普通股持有人的任何权利。
2021年1月28日，Banco B3银行宣布，它已经为代表我们A类普通股的巴西存托凭证(或A类巴西存托凭证，或BDR)建立了一个无赞助计划，每个巴西存托凭证代表A类普通股的五分之一。A类BDR自2021年2月1日起在B3上市，股票代码为“PAGS34”。A类BDR计划被认为是第一个针对主要是巴西运营公司在美国上市的股票的BDR计划。A类BDR计划是无人赞助的，这意味着我们没有建立也没有管理它，我们也没有采取任何步骤向CVM注册A类普通股或A类BDR。如果您持有A类BDR，则您不是公司的股东或成员，您必须依靠托管机构或其他BDR管理人建立的程序来行使A类普通股持有人的任何权利。在2023年1月1日至2023年12月31日期间，A类BDR的平均日交易量为35,130只，约占我们总股本的0.01%。
出售股东
不适用。
稀释
不适用。
128
目录表
发行债券的开支
不适用。
项目10.补充信息。
股本
不适用。
组织章程大纲及章程细则
企业宗旨
根据《公司法》第7(4)节的规定，PagSeguro Digital的公司目标是不受限制的，并且PagSeguro Digital有权执行任何法律不禁止的任何目标。
股份的发行
除PagSeguro Digital的组织章程大纲和章程细则明确规定外，PagSeguro Digital的董事会拥有全面和无条件的权力，可以在不经我们的股东批准(无论是构成原始股本或任何增加的股本的一部分)的情况下，按照董事会决定的条款和条件，在有或没有优先、递延或其他特殊权利或限制的情况下，向该等人士配发、授予期权、要约或以其他方式处理或处置公司资本中的任何未发行股份。但不得以折扣价发行任何股份，除非符合公司法的规定。根据其公司章程，PagSeguro Digital不得向持有者发行股票或认股权证。
PagSeguro Digital的公司章程规定，在任何时候发行A类普通股时，只能根据以下条件发行额外的B类普通股：(I)股份拆分、股份拆分或类似交易，或者通过发行股份或收购股份的权利或在利润资本化后支付股息或其他分配；(Ii)涉及发行B类普通股作为全部或部分对价的合并、合并或其他业务合并；或(Iii)发行A类普通股，借此B类普通股的持有人有权获得若干B类普通股，使他们能够维持他们在PagSeguro Digital的比例所有权权益。有关详细信息，请参阅“优先购买权或类似权利”。
PagSeguro Digital的公司章程还规定，发行无投票权普通股需要获得当时已发行的A类普通股的多数赞成票。
财政年度
PagSeguro Digital的财年从每年1月1日开始，到同年12月31日结束。
投票权
A类普通股和B类普通股的持有人享有相同的权利，但下列情况除外：(I)B类普通股持有人每股有10票投票权，而A类普通股持有人每股有一票投票权；(Ii)B类普通股持有人有一定的换股权利；以及(Iii)如果增发A类普通股，B类普通股持有人有权维持一定比例的所有权权益。有关详细信息，请参阅“优先购买权或类似权利”和“-转换”。A类普通股和B类普通股的持有人在提交股东表决的所有事项(包括董事选举)上作为一个类别一起投票，除非下文另有规定和法律另有规定。
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目录表
PagSeguro Digital的公司章程就A类普通股和B类普通股持有人各自的权利规定如下：
(i)A类普通股或B类普通股(视适用情况而定)的任何权利的任何变更，均须征得A类普通股或B类普通股持有人的同意，然而，如果董事认为所有这些类别的股份都将以同样的方式受到建议的影响，则可将任何两个或两个以上类别的股票视为组成一个类别；
(Ii)授予A类普通股持有人的权利不得被视为因增加或发行B类普通股而被视为改变，反之亦然；以及
(Iii)A类普通股和B类普通股所附带的权利不得被视为因设立或发行具有优先或其他权利的股份(包括但不限于具有增强或加权投票权的股份)而被视为改变。
如《公司章程》所述，A类普通股和B类普通股的持有人如增加或减少该类别的授权股份数目，则无权分别投票。相反，授权A类普通股和B类普通股的数量可以通过已发行和已发行的A类普通股和B类普通股的多数投票权持有人的赞成票增加或减少(但不低于当时已发行的此类普通股的数量)，并在股东大会上共同投票。
优先购买权或类似权利
A类普通股及B类普通股于转让时无权享有优先购买权，亦不受转换(以下“-转换”项下所述除外)、赎回或偿债基金条款的约束。
在增发A类普通股的情况下，B类普通股有权保持一定比例的所有权权益。因此，除某些例外情况外，如果PagSeguro Digital发行A类普通股，它必须首先向B类普通股的每位持有人提出要约，按相同的经济条件向该持有人发行B类普通股，以确保该持有人可以保持对PagSeguro Digital的比例所有权权益。这项维持比例所有权权益的权利，可由持有B类普通股的多数股东放弃。
转换
已发行的B类普通股可随时兑换如下：(I)在持有人的选择下，一股B类普通股可随时转换为一股A类普通股；或(Ii)经当时已发行的B类普通股的多数持有人选举后，所有已发行的B类普通股可转换为同等数量的A类普通股。此外，每股B类普通股将在任何转让时自动转换为一股A类普通股，无论是否有价值，但组织章程中描述的某些转让除外，包括转让给联属公司、仅为股东或其关联公司的利益而设立的信托、股东或其关联公司独有的合伙企业、公司、公司和其他实体，以及向根据修订后的1986年《国税法》第501(3)(C)节免税的组织进行的某些转让。此外，每股B类普通股将自动转换为一股A类普通股，如果在任何时间，已发行的B类普通股的投票权低于当时已发行的A类普通股和B类普通股的总投票权的10%，则不会发行B类普通股。
PagSeguro Digital的任何一类普通股都不能细分或合并，除非另一类普通股同时以相同的比例和方式细分或合并。
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目录表
地位平等
除PagSeguro Digital的组织章程大纲及章程细则另有明文规定外，A类普通股及B类普通股享有同等权利及特权，并享有同等地位、按比例分得股份，以及就所有事宜在各方面均相同。如果任何合并、合并、计划、安排或其他业务合并需要我们有权投票的股东的批准(无论PagSeguro Digital是否为尚存实体)，A类普通股持有人应有权获得或有权选择接受与B类普通股持有人相同形式的对价，A类普通股持有人应有权获得或有权选择接受至少与B类普通股持有人相同的每股对价金额。如果(I)任何第三方根据PagSeguro Digital作为当事方的协议提出收购任何A类普通股或B类普通股的任何投标或交换要约，或(Ii)PagSeguro Digital收购任何A类普通股或B类普通股的任何投标或交换要约，则A类普通股持有人有权获得或有权选择接受与B类普通股持有人相同形式的对价，而A类普通股持有人应有权获得，或有权选择接受，每股至少与B类普通股持有人相同的对价金额。
记录日期
为确定有权在任何股东大会或其任何续会上通知或投票的股东，或有权收取股息或其他分派款项的股东，或为任何其他目的对股东作出决定，PagSeguro Digital董事会可设定一个不超过作出决定日期前四十(40)整天的记录日期。
股东大会
作为进入股东大会的一项条件，股东必须在该会议的适用记录日期正式登记为PagSeguro Digital的股东，并且为了投票，必须支付该股东就其持有的股份向PagSeguro Digital支付的所有催缴股款或分期付款。
在任何股份当时附带的关于投票的任何特别权利或限制的规限下，在任何股东大会上，每名亲身或由受委代表(或如股东为公司或公司，则由其正式授权代表并非有权投票的股东)出席的股东，每A类普通股一票及每B类普通股10票。
作为开曼群岛的豁免公司，PagSeguro Digital根据《公司法》没有义务召开年度股东大会；然而，组织章程细则规定，公司每年将在董事会决定的时间举行年度股东大会。股东周年大会的议程将包括提交年度账目和董事报告等。此外，年度股东大会的议程将只包括董事会已列入的事项。
此外，PagSeguro Digital可能但不需要(除非开曼群岛法律要求)在年内举行其他特别股东大会。股东大会通常预计将在巴西S圣保罗举行，但如果董事决定，也可能在其他地方举行。
《公司法》赋予股东要求召开股东大会的有限权利，但没有赋予股东在没有公司组织章程的情况下向股东大会提出任何建议的权利。然而，这些权利可以在公司的公司章程中规定。PagSeguro Digital的组织章程细则规定，在一名或多名股东要求代表不少于三分之一有权在股东大会上投票的股东时，董事会将召开特别股东大会，并在该会议上将如此征用的决议付诸表决。公司章程并无其他权利将任何建议提交年度股东大会或特别股东大会。
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目录表
在监管规定的规限下，股东周年大会及任何特别股东大会必须于相关股东大会前不少于十(10)整天通知召开，并由下文讨论的通知召开。或者，经所有有权收到有关股东周年大会的通知的持有人及有权出席股东特别大会并于会上表决的95%股份面值持有人事先同意，该大会可以较短的通知及该等持有人认为适当的方式召开。
PagSeguro Digital将在其网站上发布每次股东大会的通知，并以其可能需要遵循的任何其他方式发出通知，以遵守开曼群岛法律、纽约证券交易所和美国证券交易委员会的要求。登记股份持有人可向股东名册上登记的股东地址发出函件通知股东大会，或在符合若干法定要求的情况下，以电子方式通知股东大会。
以DTC或其代名人的名义登记股份的持有人，目前所有A类普通股持有人都是如此，将不是公司的股东或成员，必须依赖DTC关于股东大会通知和A类普通股持有人行使权利的程序。
股东大会的法定人数由持有或由受委代表不少于所有已发行股份总投票权三分之一的任何一名或多名人士组成，并有权就将处理的事务投票。
在股东大会上付诸表决的决议应以投票方式决定。股东在股东大会上通过的普通决议，需要有权投票、亲自出席或委托代表出席会议并投票的股东或其代表投下简单多数的赞成票。特别决议要求以不少于有权投票的股东亲自或委派代表出席股东大会所投投票数的三分之二的投票方式投赞成票。普通决议案和特别决议案也可以在公司法和PagSeguro Digital的组织章程允许的情况下，由我们公司的所有股东签署一致书面决议通过。
根据PagSeguro Digital的公司章程，股东大会将由我们的董事会主席或副主席(如果他不在)主持。如本公司董事会主席或副董事长(如有)在指定的召开会议时间后十五分钟内缺席或不出席，出席会议的董事应委任其中一人担任股东大会主席。如主席、副董事长(如有)或另一名董事于指定举行大会时间后十五分钟内并无出席股东大会，则亲身或委派代表出席并有权投票的股东可推选任何一名股东为董事长。每次会议的议事次序应由会议主席决定，主席有权及有权制定会议正常进行所需或适宜的所有规则、规例及程序，以及作出一切必要或适宜的作为及事情，包括但不限于订立维持秩序及安全的程序、就本公司事务提出问题或评论的时间限制、在会议开始指定时间后进入会议的限制，以及投票的开始及结束。
清算权
如果PagSeguro Digital自愿清盘，清算人，在考虑并实施优先债权人和有担保债权人的权利以及Paguro Digital与任何债权人之间的任何协议后，该等债权人的债权应从属于或以其他方式推迟于任何其他债权人的债权以及PagSeguro Digital与任何人之间的任何合同权利之间的抵消或净索赔（包括但不限于公司与任何人或多个人之间的任何双边或任何多边抵消或净额结算安排），并遵守PagSeguro Digital与任何人或多个人之间放弃或限制的任何协议，应应用PagSeguro Digital”为履行其同等权利并受其约束的债务的财产应根据股东的权利和利益在股东之间分配财产在PagSeguro Digital。
资本的变化
根据章程，PagSeguro Digital可不时通过普通决议：
•按决议所订明的数额增加其股本，分为若干数额的股份；
•合并并将其全部或任何股本分成比其现有股份更多的股份；
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目录表
•将其全部或任何已缴足股份转换为股份，并将该等股份再转换为任何面值的已缴足股份；
•将其现有股份或其中任何股份细分为数额较小的股份，惟在细分中，每股经削减股份的已付款额与未付款额（如有）之间的比例，须与经削减股份所源自的股份相同；或
•注销于决议案通过当日尚未被任何人认购或同意认购的任何股份，并将其股本数额减去如此注销的股份数额。
PagSeguro Digital的股东可通过特别决议案，以法律允许的任何方式减少其股本或任何资本赎回储备，但须经开曼群岛大法院就本公司要求确认该项削减的命令申请作出确认。
此外，根据《公司法》和PagSeguro Digital公司章程的规定，PagSeguro Digital可以：
•按赎回或有责任赎回的条款发行股份;
•购买其本身的股份（包括任何可赎回股份）；及
•以《公司法》授权的任何方式支付赎回或购买其自身股票的费用，包括从其自有资本中支付。
股份转让
在符合组织章程细则规定的任何适用限制的情况下，PagSeguro Digital的任何股东均可通过通常或普通形式或纽约证券交易所规定的形式或公司董事会批准的任何其他形式的转让文书转让其全部或任何普通股。
PagSeguro Digital的A类普通股在纽约证券交易所以簿记形式交易，并可根据PagSeguro Digital的公司章程和纽约证券交易所的规章制度转让。
然而，PagSeguro Digital的董事会可以根据其绝对酌情权，拒绝登记任何普通股的转让，如果转让的普通股没有全额支付给它不批准的人，或者是根据任何针对员工的股票激励计划发行的，而转让限制仍然适用于该普通股。董事会也可以拒绝登记任何普通股的转让，除非：
•就此向PagSeguro Digital支付纽约证券交易所可能确定的最高金额的费用或董事会可能不时要求的较低金额的费用；
•转让文件提交给PagSeguro Digital，并附上与之相关的普通股证书(如果有)以及董事会可能合理要求的其他证据，以表明转让人有权进行转让；
•转让文书仅适用于一类股份；
•如有需要，转让文书已加盖适当印花；
•转让的普通股对PagSeguro Digital没有任何留置权；以及
•转让给联名持有人的，转让的联名持有人不得超过四人。
如果董事拒绝登记转让，他们必须在提交转让文书之日起两个月内向受让人发送关于拒绝登记的通知。
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目录表
股份回购
《公司法》和《公司章程》允许PagSeguro Digital购买自己的股票，但受到某些限制。董事会只能代表PagSeguro Digital行使这一权力，但必须遵守《公司法》、公司章程以及美国证券交易委员会、纽约证券交易所或我们证券上市所在的任何公认证券交易所不时提出的任何适用要求。
2018年10月30日，PagSeguro Digital宣布采用其股份回购计划，总金额高达2.5亿美元的已发行A类普通股在纽约证券交易所交易。PagSeguro Digital的股票回购计划于2018年第四季度生效，没有固定的到期日。该程序可根据《交易法》中的规则10b-18执行。
此后，PagSeguro Digital已回购了16，729，009股股票，价值2.04亿美元。当前的计划仍然开放，可供执行4600万美元。
股息和利润资本化
PagSeguro Digital没有就未来的任何股息支付采取股息政策。在《公司法》的约束下，PagSeguro Digital的股东可通过有权在股东大会上投票的简单多数通过的决议，宣布向股东支付股息(包括中期股息)，但为免生疑问，宣布的股息不得超过董事会建议的金额。董事会也可以宣布分红。股息可以宣布，并从PagSeguro Digital合法可用的资金中支付。除非股票所附权利和PagSeguro Digital公司章程另有规定，否则所有股息应按股东在宣布股息之日(或可能设定为记录日期的其他日期)持有的A类普通股或B类普通股的数量按比例支付，但以下情况除外：(I)如果任何股票的发行条款规定该股票从特定日期起应享有股息，则该股票应相应地享有股息；及(Ii)如我们有未缴足股款的已发行股份(按面值计算)，我们可按每股已缴股款按比例派发股息。
A类普通股和B类普通股的持有者有权在可能不时宣布的关于PagSeguro Digital普通股的任何股息中平等分享。如果以A类普通股或B类普通股的形式支付股息，或者以获得A类普通股或B类普通股的权利的形式支付股息：(1)A类普通股的持有人将获得A类普通股，或根据情况获得A类普通股的权利；(2)B类普通股的持有人将获得B类普通股，或视情况获得B类普通股的权利。
董事的委任、取消资格及免职
PagSeguro Digital由其董事会管理。《公司章程》规定，除股东特别决议另有规定外，董事会由四至十一名董事组成，人数由当时在任董事的过半数决定。没有关于董事在达到任何年龄限制时退休的规定。章程还规定，虽然PagSeguro Digital的股票可以在纽约证券交易所交易，但董事会必须始终遵守适用于外国私人发行人的美国证券法的居留和公民身份要求。
公司章程细则规定，董事应由我们股东的普通决议案选出，这需要亲自或委派代表出席会议的有权投票的股东以简单多数票对决议案投赞成票。每名董事的委任及选举任期由委任他或她的决议案决定，或直至其去世、辞职或被免职为止。
PagSeguro Digital的董事是路易斯·弗里亚斯、爱德华多·阿尔卡罗、玛丽亚·朱迪思·德·布里托、玛丽亚·卡罗琳娜·费雷拉·拉塞达、克利夫兰·普拉茨·特谢拉和玛西亚·诺盖拉·德梅洛。Teixeira先生、Mello女士和Lacerda女士是“独立的”，因为该词是根据美国证券交易委员会的适用规则和条例以及纽约证券交易所的上市标准定义的。
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目录表
除因股东大会通过决议案罢免董事而出现的任何董事会空缺外，董事会的任何空缺均可由其余董事填补(尽管该等空缺可能不足法定人数)。任何该等委任将为临时董事，以填补该空缺，直至下一届股东周年大会为止。
增加现有董事会成员(在根据组织章程细则设定的限制范围内)可由股东以普通决议案作出。
PagSeguro Digital完成首次公开募股后，董事会成立了一个审计委员会。见“项目6.董事、高级管理人员和雇员--审计委员会”。
移除董事的理由
董事可在有或无因由的情况下以普通决议案被罢免。股东大会通知须载有罢免董事之意向声明，并须于大会举行前不少于十个历日送达董事。董事有权出席会议并就罢免其动议发言。
董事将于下列情况下自动卸任：(I)法律禁止其出任董事，(Ii)破产或与债权人达成债务偿还安排或债务重整协议，(Iii)身故或被其所有联席董事认为因精神错乱而不能履行董事之职责，(Iv)经通知吾等辞任，或(V)未经董事许可缺席六个月以上，而其余董事议决辞任董事。
董事会议事程序
章程规定，PagSeguro Digital的业务将由董事会管理和执行。董事会会议所需的法定人数应为当时在任董事的简单多数(前提是至少有两名董事出席)，任何会议的事务均应以多数票决定。在票数均等的情况下，主席有权投决定票。
在符合公司章程规定的情况下，董事会可按其认为适当的方式规范其议事程序。董事会会议应至少每一个日历季度召开一次，并应在巴西圣保罗或董事决定的其他地点举行。
在组织章程大纲及章程细则的规限下，在股东普通决议案及纽约证券交易所上市规则的任何指示下，董事会可不时酌情行使PagSeguro Digital的所有权力，包括在公司法的规限下，发行公司的债券、债券及其他证券的权力，不论是直接或作为本公司或任何第三方的任何债务、责任或义务的附属保证。
查阅簿册及纪录
根据开曼群岛法律，PagSeguro Digital股票的持有者将没有查看或获取公司股东名单或公司记录副本的一般权利。然而，董事会可不时决定PagSeguro Digital的会计记录和账簿是否以及在多大程度上应开放给非董事会成员的股东检查。尽管有上述规定，公司章程赋予股东获得年度财务报表的权利。获得年度财务报告的权利可以通过在公司网站上发布年度财务报告或提交我们必须向美国证券交易委员会提交的年度报告来实现。
股东名册
我们登记的A类普通股通过DTC持有，DTC或CEDE&Co.作为DTC的提名人，在股东名册上记录为我们A类普通股的持有人。
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目录表
根据开曼群岛法律，PagSeguro Digital必须保存一份股东登记册，其中包括：
•股东的名称和地址，每一成员所持股份的类别和数量的说明，按其编号(如果该股份有编号)和这种股份是否对每一成员的股份具有投票权，以及支付或同意视为已支付的金额来区分每一股；
•任何人的姓名列入注册纪录册成为会员的日期；及
•任何人不再是会员的日期。
根据开曼群岛法律，PagSeguro Digital的股东名册是其中所列事项的初步证据（即，除非被驳回，否则股东名册将对上述事项提出事实推定），并且根据开曼群岛法律，在股东名册中登记的股东被视为对股东名册中其姓名所列股份拥有初步合法所有权。记录在股东名册上的股东应被视为对其名称上的股份拥有合法所有权。
如任何人士的姓名被错误地记入或遗漏在股东名册内，或如因任何人已不再是PagSeguro Digital的股东而在登记册上出现任何失责或不必要的延误，则感到受屈的人士或成员(或PagSeguro Digital的任何股东，或PagSeguro Digital本身)可向开曼群岛大法院申请命令，要求更正登记册，而法院可拒绝该项申请，或如信纳案件公正，可下令更正股东登记册。
获豁免公司
PagSeguro Digital是一家根据公司法获得豁免的有限责任公司。《公司法》对普通居民公司和豁免公司进行了区分。任何在开曼群岛注册但主要在开曼群岛以外经营业务的公司均可申请注册为豁免公司。除下列豁免和特权外，获豁免公司的要求与普通公司基本相同：
•获豁免的公司无须向公司注册处处长提交股东周年申报表；
•获豁免公司的股东名册不得公开供查阅；
•获豁免的公司无须举行周年股东大会；
•获得豁免的公司可以获得不征收任何未来税收的承诺(这种承诺通常首先给予20年)；
•获豁免的公司可在另一管辖区继续注册，并在开曼群岛撤销注册；
•获豁免的公司可注册为存续期有限的公司；及
•获得豁免的公司可以注册为独立的投资组合公司。
“有限责任”是指每个股东的责任限于股东对公司股份未付的金额(除非在特殊情况下，如涉及欺诈、建立代理关系或非法或不正当目的，或法院可能准备揭开公司面纱的其他情况)。
PagSeguro Digital必须遵守适用于外国私人发行人的《交易法》的报告和其他信息要求。除本年度报告另有披露外，PagSeguro Digital遵守纽约证券交易所的规则，而不是遵循本国的做法。
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目录表
我们的备忘录和公司章程中的反收购条款
组织章程大纲和章程细则的一些条款可能会阻碍、推迟或阻止股东可能认为有利的PagSeguro Digital或管理层的控制权变更。特别是，PagSeguro Digital的资本结构将投票权的所有权集中在UOL手中。这些规定概述如下，预计将阻止强制性收购做法和不充分的收购要约。这些规定还旨在鼓励寻求获得PagSeguro Digital控制权的人首先与董事会谈判。然而，这些条款也可能起到阻止其他人尝试敌意收购的效果，因此，它们还可能抑制A类普通股市场价格的暂时波动，这种波动往往是由于实际或传言的敌意收购企图造成的。这些规定还可以防止PagSeguro Digital的管理层发生变化。这些规定可能会使股东可能认为符合其最佳利益的交易更难完成。
两类普通股
PagSeguro Digital的B类普通股每股有10个投票权，A类普通股每股有1个投票权。由于拥有PagSeguro Digital的所有B类普通股，UOL目前有能力选举所有董事，并决定提交股东投票的大多数事项的结果。这种集中的投票权控制可能会阻止其他股东发起任何潜在的合并、收购或其他可能被其他股东视为有益的控制权变更交易。
只要UOL有能力决定提交股东投票表决的大多数事项的结果，以及PagSeguro Digital的整体管理和方向，第三方就可能被阻止主动提出合并、收购或其他控制权变更提议，或参与董事选举的代理权竞争。因此，PagSeguro Digital拥有两类普通股的事实可能会剥夺您作为A类普通股持有人以高于当前市场价格的溢价出售您的A类普通股的机会，并使更换PagSeguro Digital的董事和管理层变得更加困难。
优先股
PagSeguro Digital的董事会被赋予广泛的权力，可以发行一类或多类优先股。例如，这种优惠可包括股息权、转换权、赎回权、增强的投票权和清算优惠。
尽管有上述反收购条款，但根据开曼群岛法律，PagSeguro Digital的董事会只能出于他们真诚地认为符合PagSeguro Digital的最佳利益而行使根据组织章程大纲和章程细则授予他们的权利和权力。
保护非控股股东
开曼群岛大法院可应持有PagSeguro Digital已发行股份不少于五分之一的股东的申请，委任一名审查员审查本公司的事务，并按大法院指示的方式就此作出报告。
在符合公司法条文的规限下，任何股东可向开曼群岛大法院提出呈请，而大法院可作出清盘令，倘法院认为本次清盘属公正及公平。
尽管美国有适用于PagSeguro Digital的证券法律和法规，但作为一般规则，其股东对PagSeguro Digital的一般公司索赔必须基于开曼群岛适用的一般合同法或侵权行为法，或PagSeguro Digital的组织备忘录和章程所确立的他们作为股东的个人权利。
开曼群岛法院通常预计将遵循英国判例法先例，该先例允许少数股东针对PagSeguro Digital提起代表性诉讼，或以PagSeguro Digital的名义提起衍生诉讼，以质疑：（i）越权或非法行为;（ii）构成针对少数群体欺诈的行为，不法行为者自己控制PagSeguro Digital;和（iii）通过需要有条件（或特别）多数的决议时存在违规行为。
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目录表
注册权和限制性股票
尽管PagSeguro Digital的任何股东都没有正式的登记权，但他们或由他们控制的实体或他们允许的受让人将能够在不进行登记的情况下不时在公开市场上出售他们的股票，但受美国证券交易委员会颁布的法规对出售股份的时间、金额和方式的某些限制。
开曼群岛与美国公司法的主要差异
《公司法》最初是仿照英格兰和威尔士的类似法律制定的，但没有遵循英格兰和威尔士后来的成文法。此外，公司法不同于适用于美国上市公司及其股东的法律。以下是适用于PagSeguro Digital的《公司法》条款与适用于在美国注册成立的公司及其股东的法律之间的重大差异的摘要。
合并及类似安排
《公司法》允许开曼群岛公司之间以及开曼群岛公司和非开曼群岛公司之间的合并和合并。
就此等目的而言：(I)“合并”指两间或以上的组成公司合并，并将其业务、财产及法律责任归属其中一间公司，作为尚存的公司；及(Ii)“合并”指将两间或以上的组成公司合并为一间综合公司，并将该等公司的业务、财产及法律责任归属该综合公司。为了进行这种合并或合并，每个组成公司的董事必须批准一份合并或合并的书面计划，然后必须得到以下授权：(I)每个组成公司的股东的特别决议；以及(Ii)该组成公司的组织章程细则中规定的其他授权(如有)。该计划必须得到每个组成公司的董事的批准，并在开曼群岛公司登记册上提交一份声明，说明：(1)合并或尚存公司的偿付能力；(2)合并或合并是真诚的，不是为了欺骗组成公司的无担保债权人；(3)没有提交任何请愿书或其他类似的法律程序，仍然悬而未决，在任何司法管辖区也没有命令或决议将公司清盘；(Iv)在任何司法管辖区内并无委任接管人、受托人、管理人或类似人士，并正就该组成公司、其事务或财产行事；。(V)在任何司法管辖区内并无与债权人订立或作出任何计划、命令、妥协或类似安排；。(Vi)列出每一成员公司的资产及负债清单；。(Vii)该非尚存的成员公司已从或将会从任何受托职位退休；。(Viii)该成员公司已遵守监管法律下的任何有关规定；。及(Ix)承诺将向每一成员公司的成员及债权人发出一份合并或合并证书副本，并在开曼群岛宪报刊登。
持不同意见的股东如遵守所需程序，除某些例外情况外，有权获支付其股份的公平价值(如双方未达成协议，则可由开曼群岛法院裁定)。根据这些法定程序进行的合并或合并不需要获得法院的批准。
此外，还有促进公司重组和合并的法律规定，条件是有关安排须得到将与之达成安排的每一类股东和债权人的多数批准，而且这些股东和债权人还必须代表亲自或由受委代表出席会议或为此目的召开的会议并在会议上投票的每一类股东或债权人的四分之三的价值。会议的召开和随后的安排必须得到开曼群岛大法院的批准。虽然持不同意见的股东有权向法院表达不应批准交易的意见，但如果法院本身信纳以下情况，则可预期法院会批准有关安排：
•PagSeguro Digital不建议采取非法或越权行为，并且遵守了有关多数投票的法定条款；
•股东在有关会议上得到了公平的代表；
•该项安排可由该类别中一名就其利益行事的聪明而诚实的人合理地批准；及
•根据《公司法》的其他条款，这种安排不会得到更恰当的制裁，否则就相当于对少数人的欺诈。
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目录表
当收购要约在四个月内提出并被受影响股份价值90.0%的持有人接受时，要约或可能在两个月内要求剩余股份的持有人按要约条款转让该等股份。可以向开曼群岛大法院提出异议，但除非有欺诈、恶意或串通的证据，否则不太可能成功。
如果这样的安排和重组获得批准，任何持不同意见的股东都将没有可与评估权相媲美的权利，否则美国公司的持不同意见的股东通常可以获得这项权利，并允许这些持不同意见的股东获得现金支付，以换取司法确定的股票价值。
股东诉讼
开曼群岛不承认集体诉讼，但拥有相同利益的股东团体可能会提起类似的代表诉讼程序。然而，根据涉嫌违反美国证券法律和法规的规定，仍可以向美国联邦法院提起集体诉讼。
原则上，PagSeguro Digital本身通常是适当的原告，作为一般规则，虽然派生诉讼可以由少数股东代表PagSeguro Digital在开曼群岛法院提起，但该股东在没有大法院法官的许可下将无法继续进行该等法律程序，大法院法官只有在股东能够证明PagSeguro Digital对被告有充分理由以及股东而不是公司董事会适合继续诉讼的情况下才允许诉讼继续进行。允许衍生品诉讼继续进行的情况示例如下：
•公司违法或者越权行为或者打算违法行为的；
•被控诉的行为虽然不超出其权限范围，但如果获得未经获得的简单多数票的授权，就可以适当地生效；以及
•那些控制公司的人是在对少数人实施欺诈。
公司治理
开曼群岛法律限制公司与其董事之间的交易，除非《组织备忘录和章程细则》中有规定提供缓解可能的利益冲突的机制。此外，开曼群岛法律规定董事对其服务的公司负有谨慎和技能的义务以及受托责任。根据董事的组织章程细则，持有权益的人士必须披露其于任何合约或安排中的权益性质及程度，并在披露后并受适用法律或纽约证券交易所上市规则另有规定的规限，且除非被相关会议主席取消资格，否则有利害关系的董事可就其有利害关系的任何交易或安排投票。董事的法定人数应计入该会议的法定人数，决议可由出席会议的董事以过半数通过。
董事及行政人员的赔偿及责任限制
《公司法》没有限制公司章程对董事和高级管理人员作出赔偿的程度，除非开曼群岛法院认为这与公共政策相抵触，例如就民事欺诈或犯罪后果提供赔偿。PagSeguro Digital的组织章程规定，我们将赔偿我们的董事和高级管理人员因公司业务或事务的处理(包括任何判断错误)或在执行或履行其职责、权力、权力或酌情决定权时发生或遭受的所有诉讼、诉讼、费用、损失、损害、责任、判决、罚款、和解和其他金额，但由于该人的不诚实、故意违约或欺诈行为除外，包括在不损害上述一般性的情况下，董事及其高级职员在开曼群岛或其他地方的任何法院就涉及PagSeguro Digital或我们的事务的任何民事、刑事或其他诉讼进行辩护(无论是否成功)而招致的损失或责任。这一行为标准通常与特拉华州公司法允许的特拉华州公司的行为标准相同。
鉴于上述条款允许PagSeguro Digital的董事、高级管理人员或控制公司的人士对证券法下产生的责任进行赔偿，我们已被告知，美国证券交易委员会认为，这种赔偿违反证券法中表达的公共政策，因此无法执行。
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董事的受托责任
根据开曼群岛法律，开曼群岛一家公司的董事对该公司具有受托人地位。因此，董事对其公司负有受托责任，即真诚地采取他们认为对公司最有利的事情，为他们被授予的目的行使他们的权力，并且不使他们自己处于他们的个人利益和他们对公司的责任之间存在冲突的位置。因此，董事公司有义务不因为他或她作为董事的身份而获利(除非公司允许他或她这样做)，以及不让他或她处于公司利益与他或她对第三方的个人利益冲突的位置的义务。然而，这一义务可能会被公司的章程所改变，公司章程允许董事对他有个人利益的事情进行投票，前提是他已经向董事会披露了他的利益性质。PagSeguro Digital的组织章程细则规定，董事必须披露其在任何合同或安排中的利益性质和程度，以及在披露该等信息后，在符合适用法律或纽约证券交易所上市规则的任何单独要求的情况下，并且除非被相关会议的主席取消资格，否则该董事可就其有利害关系的任何交易或安排投票，并可计入会议的法定人数。
开曼群岛公司的董事亦有责任在履行其职能时作出独立判断，并运用合理的技能、谨慎和勤勉，这包括客观和主观因素。最近的开曼群岛案例法确认，董事必须谨慎、技巧及勤勉，而该谨慎、技巧及勤勉须由具有合理期望作为董事行事的人士所具备的一般知识、技巧及经验的合理勤勉人士行使。此外，董事必须运用他或她实际拥有的知识、技能和经验。
董事可向董事会发出一般通知，表明：(I)董事是指定公司或商号的成员或高级职员，并被视为在通知日期后可能与该公司或商号订立的任何合约或安排中有利害关系；或(I)该董事被视为在通知日期后与其有关连的指定人士订立的任何合约或安排中有利害关系，将被视为充分的利益申报。本通知须指明有关权益的性质。在根据PagSeguro Digital的组织章程细则作出披露后，在符合适用法律或纽约证券交易所上市规则的任何单独要求的情况下，除非被相关会议主席取消资格，否则董事成员可就其有利害关系的任何交易或安排投票，并可计入会议的法定人数。
相比之下，根据特拉华州公司法，特拉华州公司的董事对公司及其股东负有受托责任。这一义务有两个组成部分：注意义务和忠诚义务。谨慎义务要求董事以一个通常谨慎的人在类似情况下会采取的谨慎态度真诚行事。根据这一责任，董事必须告知自己并向股东披露有关重大交易的所有合理可得的重大资料。忠实义务要求董事以他或她合理认为符合公司最大利益的方式行事。他或她不得利用他或她的公司职位谋取私利或利益。这一义务禁止董事进行自我交易，并授权公司及其股东的最大利益优先于董事、高级管理人员或控股股东所拥有的且不为股东普遍分享的任何利益。一般而言，董事的行为被推定为在知情的基础上，真诚地并且诚实地相信所采取的行动符合公司的最佳利益。但是，这一推定可以被违反其中一项信托义务的证据推翻。如果董事就某项交易提交了此类证据，董事必须证明该交易在程序上是公平的，并且该交易对公司具有公平价值。
股东提案
根据特拉华州一般公司法，股东有权在年度股东大会上提交任何提案，前提是该提案符合管理文件中的通知条款。特拉华州一般公司法没有明确赋予股东在年度股东大会上提出任何建议的权利，但特拉华州公司通常为股东提供提出建议和提名的机会，前提是他们必须遵守公司注册证书或章程中的通知条款。董事会可以召开特别会议或任何其他在管理文件中授权这样做的人，但股东可能被禁止召开特别会议。
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《公司法》只赋予股东要求召开股东大会的有限权利，而不赋予股东向股东大会提出任何建议的任何权利。然而，这些权利可以在公司的公司章程中规定。PagSeguro Digital的组织章程细则规定，在一名或多名股东要求代表不少于三分之一有权在股东大会上投票的股东时，董事会将召开特别股东大会，并在该会议上将如此征用的决议付诸表决。组织章程大纲及章程细则并无其他权利将任何建议提交股东周年大会或特别股东大会。
累计投票
根据特拉华州公司法，除非公司的公司注册证书明确规定，否则不允许对董事选举进行累积投票。累积投票制潜在地促进了小股东在董事会中的代表性，因为它允许小股东在单个董事上投下股东有权投的所有票，从而增加了股东在选举董事方面的投票权。在开曼群岛法律允许的情况下，PagSeguro Digital的公司章程不提供累积投票权。因此，PagSeguro Digital的股东在这个问题上得到的保护或权利并不比特拉华州一家公司的股东少。
董事的免职
董事的职位应自动离任，条件包括：(1)法律禁止他或她成为董事人；(2)破产或与债权人达成债务重整协议；(3)去世或所有联席董事认为因精神障碍而无法履行董事的职责；(4)通知吾等辞职；或(5)未经董事允许擅自缺席在此期间举行的董事会会议6个月以上剩下的董事决定腾出他/她的职位。
与有兴趣股东的交易
特拉华州一般公司法规定，除非公司明确选择不受该法规的管辖，否则在该人成为利益股东之日起三年内，禁止该公司与该“利益相关股东”进行某些商业合并。有利害关系的股东通常是指在过去三年内拥有或拥有目标公司15%或以上已发行有表决权股份的个人或团体，或公司的联属或联营公司并在过去三年内拥有公司已发行有表决权股份15%或以上的个人或团体。这将限制潜在收购者对目标提出两级收购要约的能力，在这种情况下，所有股东都不会得到平等对待。除其他事项外，如果在股东成为有利害关系的股东之日之前，董事会批准了导致该人成为有利害关系的股东的企业合并或交易，则该章程不适用。这鼓励特拉华州公司的任何潜在收购者与目标公司的董事会谈判任何收购交易的条款。
开曼群岛的法律没有类似的法规。因此，PagSeguro Digital无法享受特拉华州商业合并法规提供的各种保护。然而，尽管开曼群岛法律不规范公司与其大股东之间的交易，但它确实规定，董事会有责任确保这些交易是真诚地为公司的最佳利益和适当的公司目的而进行的，如上所述，如果交易具有对少数股东构成欺诈的效果，则可能受到质疑。
解散；清盘；重组
根据特拉华州公司法，除非董事会批准解散的提议，否则解散必须得到持有公司总投票权100%的股东的批准。如果解散是由董事会发起的，可以由公司流通股的简单多数批准。特拉华州的法律允许特拉华州的公司在其公司注册证书中包括与董事会发起的解散有关的绝对多数投票要求。根据开曼群岛法律，公司可以通过开曼群岛法院的命令或其成员的特别决议进行清盘，或者如果公司通过普通决议进行清盘，因为它无法在债务到期时偿还债务。法院有权在若干特定情况下下令清盘，包括法院认为这样做是公正和公平的。
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根据公司法，PagSeguro Digital可以通过股东的特别决议(需要三分之二的多数票)来解散、清算或清盘。PagSeguro Digital的公司章程还授权其董事会向开曼群岛法院申请将PagSeguro Digital清盘。
根据《公司法》，公司可向法院提交请愿书，要求任命一名重组官员，理由是(I)公司(或很可能)无法偿还债务，以及(Ii)打算向其债权人(或其类别)提出妥协或安排。《公司法》允许由董事代理的公司提交请愿书，但没有股东的决议或公司章程中的明示权力。
股份权利的变更
根据特拉华州一般公司法，公司可在获得该类别流通股的多数批准后，更改该类别股票的权利，除非公司注册证书另有规定。根据PagSeguro Digital的公司章程，如果股本被分成多个类别的股份，任何类别的权利只有在获得该类别股份三分之二的持有人的书面同意或在该类别股份持有人的另一次会议上通过的特别决议的批准下才能改变。
此外，除股本(如上所述)外，对PagSeguro Digital的组织章程大纲和章程细则的修改只能通过股东的特别决议(需要三分之二多数票)。
管治文件的修订
根据特拉华州一般公司法，公司的公司注册证书只有在董事会通过并宣布为可取的，并获得有权投票的流通股的多数批准的情况下才可修订，而章程可在有权投票的流通股的多数批准下修订，如果公司注册证书中有规定，也可由董事会修订。根据开曼群岛法律，PagSeguro Digital的组织章程大纲及章程细则(除本节所述对股本的若干修订外)一般只可由股东特别决议案(需三分之二多数票)修订。
非香港居民或外国股东的权利
PagSeguro Digital的组织章程大纲和章程细则对非居民或外国股东持有或行使PagSeguro Digital股份投票权的权利没有任何限制。此外，组织章程大纲及章程细则并无条文规定股东必须披露的持股量门槛。
转会代理和注册处
Equiniti Trust Company，LLC维护我们的股东名册，并担任我们A类普通股的转让代理、登记官和付款代理。A类普通股以簿记形式在纽约证券交易所交易。转账代理人、登记员和付款代理人的地址为6201 15 th Avenue，Brooklyn，NY，11219，电话号码为+1（800）937-5449或+1（718）921-8124。
材料合同
有关本公司重要合同的信息，请参阅“第(4)项.公司信息”、“第(5)项.经营和财务回顾及展望”、“(第)项(6.董事、高级管理人员和员工--薪酬)和第(7)项.主要股东和关联方交易--关联方交易.”
影响证券持有人的外汇管制和其他限制
开曼群岛目前没有外汇管制限制。
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税收
以下摘要描述了某些开曼群岛和美国联邦所得税因收购、拥有和处置我们的A类普通股而产生的后果，但它并不旨在全面描述可能与购买、拥有或处置A类普通股的决定相关的所有税收考虑因素。本摘要以开曼群岛税法及其下的条例以及截至本摘要日期的美国税法及税法下的条例为基础，该等法律及条例可能会有所更改。我们A类普通股的持有者应就收购、拥有和处置A类普通股的税收后果咨询他们自己的税务顾问。
开曼群岛税收方面的考虑
开曼群岛法律目前不根据利润、收入、收益或增值向个人或公司征税，也不存在适用于我们或A类普通股任何持有人的遗产税、遗产税或预扣税性质的税收。开曼群岛政府征收的任何其他税项对本公司可能并无重大影响，但适用于在开曼群岛管辖范围内签立或签立后签立的文书的印花税除外。开曼群岛无需为转让开曼群岛公司的股票缴纳印花税，持有开曼群岛土地权益的公司除外。开曼群岛不是任何双重征税条约的缔约方，这些条约适用于我们公司支付或支付给我们公司的任何款项。开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。
作为一家开曼群岛豁免有限责任公司，我们已收到开曼群岛内阁办公室于2017年8月10日根据《税收减让法》(2018年修订版)第6节作出的税收优惠承诺。本承诺规定，自承诺发出之日起20年内，开曼群岛此后颁布的对利润、收入、收益或增值征税的法律不适用于我们或我们的业务，此外，不应缴纳此类税款：
(i)关于我们的股票(包括我们的A类普通股)、债券或其他义务；或
(Ii)通过全部或部分扣留向我们股份(包括我们A类普通股)的任何持有人支付股息或其他收入或资本分配，或支付根据我们的债券或其他义务到期的任何利息或其他款项。
美国和开曼群岛之间目前没有生效的所得税条约或公约。
美国联邦所得税考虑因素
以下讨论描述了购买、实益拥有和处置我们的A类普通股所产生的某些美国联邦所得税后果。本讨论仅涉及美国持有者出于美国联邦所得税目的而作为资本资产持有的A类普通股(通常为投资而持有的财产)。
如本文所用，术语“美国持有人”指的是我们A类普通股的实益所有人，即，为了美国联邦所得税的目的，以下任何一项：
•是美国公民或居民的个人；
•在美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律中或根据该法律创建或组织的公司(或其他被视为美国联邦所得税目的的实体)；
•其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其来源如何；或
•如果信托(I)受美国境内法院的主要监督，并且有一名或多名美国人(定义见《守则》(下文)第7701(A)(30)节)有权控制信托的所有实质性决定，或(Ii)根据适用的美国财政部条例进行有效选择，被视为美国人(定义见《守则》(定义见下文)第7701(A)(30)节)。
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本讨论基于1986年修订的《美国国税法》的条款、该法典的立法历史、现有的最终法规、临时法规和拟议法规、美国国税局或美国国税局的行政声明，以及截至本条例生效之日的司法裁决。这些权限可能会发生变化，可能具有追溯力，从而导致美国联邦所得税后果不同于以下概述的后果。我们没有要求美国国税局就这次讨论中的声明和结论做出任何裁决，也不能保证国税局会同意这些声明和结论。
如果您根据美国联邦所得税法受到特殊待遇，包括以下情况，本讨论不代表对适用于您的美国联邦所得税后果的详细描述：
•证券或货币交易商；
•银行或其他金融机构；
•受监管的投资公司；
•房地产投资信托基金；
•一家保险公司；
•在退休账户或其他递延纳税账户中持有我们A类普通股的人；
•免税组织；
•持有我们A类普通股的人，作为套期保值、综合或转换交易、建设性出售或跨境交易的一部分；
•选择按市值计价的证券交易商；
•通过投票或价值直接、间接或建设性地拥有我们10%或更多股份的人；
•合伙企业或其他为美国联邦所得税目的的直通实体；或
•其“功能货币”不是美元的人。
如果合伙企业(或出于美国联邦所得税目的被视为合伙企业的其他实体或安排)持有我们的A类普通股，则此类合伙企业中合伙人的税务待遇通常将取决于合伙人的地位和合伙企业的活动。如果您是考虑投资我们的A类普通股的合伙企业的合伙人，您应该咨询您的税务顾问，了解收购、实益拥有和处置我们的A类普通股的美国联邦、州、地方和非美国的税收后果。
除下文特别描述的情况外，本讨论假定我们不是被动的外国投资公司或PFIC，用于美国联邦所得税。见下面“被动型外国投资公司”下的讨论。
本讨论不包含根据您的特定情况对您的所有美国联邦所得税后果的详细描述，也不涉及替代最低税、净投资所得税后果或任何州、地方、非美国税法或任何遗产税和赠与税法律的影响。如果您正在考虑购买我们的A类普通股，您应该咨询您自己的税务顾问，了解购买、实益拥有和处置我们的A类普通股对您产生的特定美国联邦所得税后果，以及根据其他美国联邦税法和任何其他税收管辖区的法律对您产生的后果。
股息的课税
根据下文“被动型外国投资公司”的讨论，A类普通股的分派总额将作为股息征税，范围为根据美国联邦所得税原则确定的从我们当前或累积的收益和利润中支付的金额。如果任何分配的金额超过了我们在一个纳税年度的当前和累计收益和利润，分配将首先被视为免税资本回报，导致A类普通股的纳税基础减少，如果分配的金额超过您的纳税基础，超出的部分将作为出售或交换时确认的资本利得征税。然而，我们不希望根据美国联邦所得税原则来确定收益和利润。因此，你应该预料到，分配通常会报告为股息。
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关于非公司美国持股人，只要满足某些持有期和其他要求，从合格外国公司获得的某些股息可以降低税率。外国公司被视为合格外国公司，条件是：(I)在支付股息的前一年，该公司不是PFIC(如下所述)；以及(Ii)或者(A)该公司有资格享受美国国税局为有限制股息规则的目的批准的与美国的全面所得税条约的好处，或(B)该公司支付的股息的股票可以随时在美国成熟的证券市场(如纽约证券交易所)交易。我们的A类普通股在纽约证券交易所上市。
我们相信，我们为我们的A类普通股支付的股息将满足降低税率所需的条件。然而，不能保证我们的A类普通股在未来几年将被视为随时可以在成熟的证券市场上交易。不符合最短持有期要求的非公司美国持有者，在此期间不受损失风险的保护，或根据守则第163(D)(4)节选择将股息收入视为“投资收入”，将没有资格享受降低的税率，无论我们是合格外国公司的身份。此外，如果股息接受者有义务(无论是根据卖空或其他方式)就实质上相似或相关财产的头寸支付相关款项，则减息将不适用于股息。即使已达到最低持有期，这一不予准予也适用。您应咨询您自己的税务顾问，了解如何将这些规则应用于您的特定情况。
在你实际收到或建设性收到的那一天，你收到的任何股息都将作为普通收入计入你的总收入。这类股息将不符合根据守则允许公司获得的股息扣除的资格。
被动对外投资公司
根据我们目前的业务计划，我们不希望在本纳税年度或任何未来年度成为PFIC。然而，我们是否为PFIC将每年根据我们收入的组成和性质、我们资产(包括商誉)的组成、性质和估值来确定，所有这些都可能会发生变化，这些可能在很大程度上根据我们股票的市值(可能是不稳定的)、我们的公司结构以及我们子公司的美国联邦所得税目的分类来确定。我们是否为PFIC的决定还将取决于复杂的美国联邦所得税规则的应用，这些规则涉及到我们为此对资产(包括商誉)和收入的分类，而这些规则的应用在某些方面是不确定的。此外，我们资产(包括商誉和某些其他无形资产)的价值的确定可能取决于我们的市值，而该市值可能会波动。因此，由于缺乏直接适用于上述规定的权力，不能保证国税局不会对我们不是PFIC的任何决定提出质疑。
根据守则，在任何课税年度，在对附属公司实施若干“透视”规则后，如(I)我们的资产的平均季度价值的50%或以上由产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产组成(“资产测试”)，或(Ii)我们的总收入的75%或以上由被动收入组成(“收入测试”)，则我们将成为PFIC。就资产测试而言，任何现金，包括公开发售所得款项，一般将被视为被动资产，而我们于任何一年持有的现金数额将部分取决于我们何时使用从公开发售筹集并在我们的业务中产生的现金。此外，如果我们的任何应收账款被视为产生被动收入，则该等应收账款在资产测试中将被视为被动资产。此外，我们的PFIC地位的确定将取决于我们收购的资产的性质。此外，我们资产(包括商誉和某些其他无形资产)的价值的确定可能取决于我们的市值，而该市值可能会波动。因此，不能保证我们将在本年度或任何未来一年通过资产测试。
就收入测试而言，被动收入通常包括股息、利息(包括相当于利息的某些类型的收入)、特许权使用费和租金(不包括在积极开展贸易或企业活动中获得的、不是来自相关人士的特许权使用费和租金)，以及出售产生被动收入的资产(如股票)的收益、外币收益和某些其他类别的收入。如果我们(直接或间接)拥有另一家公司至少25%的股票(按价值计算)，为了确定我们是否为PFIC，我们将被视为拥有我们按比例分享的另一家公司的资产，并被视为直接获得我们按比例分享的另一家公司的收入。
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目录表
如果在您持有我们的A类普通股的任何课税年度内，我们是或成为PFIC，并且您没有及时进行按市值计价的选择，如下所述，您将受到关于此类A类普通股收到的任何“超额分配”以及从出售或其他处置A类普通股所实现的任何收益的特别税务规则的约束。于应课税年度收到的分派，只要大于在之前三个应课税年度或您持有A类普通股期间较短的期间收到的平均年度分派的125%，将被视为超额分派。根据这些特殊的税收规则：
•超额分配或收益将在您持有A类普通股的期间按比例分配，
•分配给本课税年度的款额，以及在我们是PFIC的第一个课税年度之前的任何课税年度，将被视为普通收入，以及
•分配给其他年度的款项将按该年度对个人或公司有效的最高税率(视何者适用而定)征税，而利息费用(按一般适用于少缴税款的税率)将对每一该等年度的应得税项征收。
虽然我们是否是PFIC是每年确定一次，但如果我们是您持有我们A类普通股的任何课税年度的PFIC，您通常将遵守上述该年度以及您持有A类普通股的每个后续年度的特别税务规则(即使我们在随后的年份不符合PFIC的资格)。然而，如果我们不再是PFIC，您可以通过进行特殊选择来确认收益，以避免PFIC规则的持续影响，就像您在我们是PFIC的最后一个纳税年度的最后一天以公平市值出售了我们的A类普通股一样。如果做出这样的选择，从被视为出售中获得的任何收益通常被视为超额分配。我们敦促您就这次选举咨询您自己的税务顾问。
您可以对我们的A类普通股进行按市值计价的选择，而不是受上文讨论的与PFIC和超额分配相关的特别税收规则的约束，前提是此类A类普通股被视为“流通股”。如果A类普通股在纽约证券交易所等“合格交易所或其他市场”(在适用的财政部法规的含义内)“定期交易”，则A类普通股一般将被视为可交易股票。我们的A类普通股在纽约证券交易所上市。
如果您进行了有效的按市值计价选择，对于我们是PFIC的每个应纳税年度，您将把年底我们的A类普通股的公平市值超过您调整后的税基的A类普通股作为普通收入。您将有权在每年此类年度扣除您在A类普通股中调整后的税基超过其公平市场价值的部分作为普通亏损，但仅限于之前因按市值计价而计入收入的净额。您在A类普通股中调整后的纳税基础将增加任何收入包含的金额，并减去根据按市值计价规则下的任何扣除金额。此外，在我们是PFIC的一年内出售或以其他方式处置我们的A类普通股时，任何收益将被视为普通收入，任何亏损将被视为普通亏损，但仅限于先前计价选举所包括的收入净额。如果您选择按市值计价，则适用于非PFIC公司分配的税收规则也将适用于我们的分配，但上述“-股息税”中讨论的减税税率将不适用。
如果你做出按市值计价的选择，它将在做出选择的纳税年度和随后的所有纳税年度有效，除非A类普通股不再在合格交易所或其他市场定期交易，或美国国税局同意撤销选择。建议您咨询您的税务顾问，了解按市值计价的选择是否可行，以及在您的特定情况下进行选择是否明智。
或者，您有时可以通过根据守则第1295节选择将PFIC视为“合格选举基金”来规避上述特殊税收规则。但是，此选项对您不可用，因为我们不打算遵守必要的要求，以允许您在我们是或成为PFIC的情况下进行此选择。
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目录表
如果在任何课税年度，您持有我们的A类普通股，而我们的任何非美国子公司也是PFIC，则就PFIC规则的应用而言，您将被视为拥有一定比例的较低级别PFIC的股份(按价值计算)。美国持有者不得对任何较低级别的PFIC的股票进行按市值计价的选择。因此，按市值计价的选举无法减轻任何较低级别的PFIC可归因于的不利税收后果。
我们敦促您咨询您的税务顾问，了解如何将PFIC规则应用于我们的任何子公司。
如果您在我们被归类为PFIC的任何一年持有我们的A类普通股，您通常将被要求提交美国国税局表格8621。如果我们在任何课税年度被视为PFIC，请您就持有A类普通股的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。
出售、交换或其他应税处置
出于美国联邦所得税的目的，您将确认A类普通股的任何销售或交换的应税收益或损失，其金额等于A类普通股实现的金额与您调整后的A类普通股税基之间的差额。您在A类普通股中的初始税基将是购买日期确定的购买价格的美元价值。根据上文“-被动外国投资公司”下的讨论，此类收益或损失通常是资本收益或损失，如果您持有A类普通股超过一年，则通常是长期资本收益或损失。非公司美国持有人（包括个人）的长期资本收益有资格享受减税。资本损失的扣除受到限制。您确认的任何收益或损失通常将被视为美国来源收益或损失。
信息报告和备份扣缴
一般来说，信息报告将适用于我们A类普通股的股息以及在美国境内(在某些情况下，在美国境外)支付给您的我们A类普通股的出售、交换或其他处置所得收益，除非您是豁免接受者。如果您未能提供纳税人身份号码或豁免身份证明，或未能全额报告股息和利息收入，则备用预扣可能适用于此类支付。备用预扣不是附加税，只要及时向美国国税局提供所需信息，根据备用预扣规则预扣的任何金额都将被允许作为您的美国联邦所得税债务的退款或抵免。
此外，如果您是个人，您应该知道，如果所有这些资产的总价值在纳税年度结束时超过50,000美元或在纳税年度内的任何时候超过75,000美元，对于持有某些外国金融资产，包括外国发行人的股票，如果这些资产的总价值在纳税年度结束时超过50,000美元或在纳税年度内的任何时候超过75,000美元，您应该意识到额外的报告要求(包括提交IRS表8938，指定外国资产报表)。对于居住在美国以外的个人和已婚夫妇共同申请，门槛更高。鼓励您就信息报告规则适用于A类普通股以及将这些额外报告要求应用于您的特定情况咨询您自己的税务顾问。
鼓励您咨询您自己的独立税务顾问，以确定A类普通股的收购、实益所有权和处置对美国联邦、州、地方和外国的税收后果。
股息和支付代理
不适用。
专家的发言
不适用。
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展出的文件
本年度报告中包含的关于任何合同或其他文件的内容的陈述不一定完整，如果该合同或其他文件是年度报告的证物，则这些陈述中的每一项在各方面均受实际合同或其他文件的规定的限制。
我们受制于适用于外国私人发行人的《交易法》的信息要求。因此，我们被要求向美国证券交易委员会提交报告和其他信息，包括Form 20-F年度报告和Form 6-K报告。您可以在美国证券交易委员会维护的公共参考设施中查阅和复制将向美国证券交易委员会备案的报告和其他信息，公共参考设施位于华盛顿特区20549，东北大街100号。这些材料的副本可按规定价格从美国证券交易委员会的公共资料室获得，地址为华盛顿特区20549，N.E.F Street 100号。公众可以致电美国的美国证券交易委员会公共资料室获取有关美国证券交易委员会公共资料室的运作信息，电话为1-800-美国证券交易委员会-0330。此外，美国证券交易委员会还保留了一个互联网站http://www.sec.gov，，您可以从该网站上以电子方式获取注册声明及其材料。
作为一家外国私人发行人，我们根据交易所法案豁免遵守(其中包括)规定委托书的提供和内容的规则，而我们的高管、董事和主要股东则豁免遵守交易所法案第16节所载的报告和短期周转利润追回条款。此外，根据交易法，我们不需要像根据交易法注册证券的美国公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表。
您可以通过与我们的投资者关系办公室Av联系，免费索取我们的美国证券交易委员会申报文件的副本。布里加迪罗·法里亚·利马，1384年，4度安达尔，A部分，S，圣保罗，SP，01451-001，巴西。我们的投资者关系部电话：+55 11 3914-9524。
子公司信息
不适用。
符合未来出售条件的普通股
截至2024年3月31日，PagSeguro Digital拥有209，148，916股已发行和发行的A类普通股（包括库存股），每股面值为0.000025美元，以及120，459，508股已发行和发行的B类普通股，每股面值为0.000025美元。
给证券持有人的年度报告
不适用。
第十一项：加强对市场风险的定量和定性披露
我们的活动使我们面临各种金融风险：外汇风险、利率风险、欺诈风险(按存储容量使用计费)、信用风险和流动性风险。我们的整体风险管理计划侧重于金融市场的不可预测性，并寻求将对我们财务业绩的潜在不利影响降至最低。见本公司经审核综合财务报表附注26。
可能影响PagSeguro业务的主要市场风险因素如下：
外汇风险
当未来的商业交易或已确认的资产或负债以非实体职能货币的货币计价时，就会出现外汇风险。
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目录表
该公司的风险主要涉及POS购买、PagSeguro Tecnologia、BCP、PSGP墨西哥、PagSeguro哥伦比亚、PagSeguro智利和PagSeguro秘鲁，这些公司的收入以其他货币计算，现金和现金等价物保持在其他国家，PagSeguro哥伦比亚、PagSeguro智利等公司产生的外币风险正通过无本金交割远期进行对冲。
利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流因市场利率变化而波动的风险。我们对市场利率变动风险的风险敞口主要来自金融投资和存款，它们都受到浮动利率的影响，主要是CDI利率。有关更多细节，请参阅我们财务报表的附注26，其中提供了截至2023年12月31日的利率风险敏感性分析。
此外，当我们向商家预付应收账款时，主要由于我们的预付款业务的利率波动，利润率可能会受到影响。现金是我们这种产品的原材料，如果成本飙升，我们需要重新定价以反映新的成本基础。然而，有时重新定价不是在成本增加的同时发生，或者没有达到相同的水平，因此，利润率可能会下降。
欺诈风险(按存储容量使用计费)
我们的销售交易容易受到潜在欺诈或不正当销售的影响。我们使用以下两个主要程序来控制欺诈风险：
第一个程序包括通过反欺诈系统实时监测使用信用卡、借记卡和博莱托进行的交易。该流程根据不断修订的统计模型，在授权时批准或拒绝可疑交易。
第二个程序检测第一个程序未确定的按存储容量使用计费和争议。这是一个补充程序，提高了我们避免和管理按存储容量使用计费的能力。
信用风险
信用风险以集团为单位进行管理。这种风险仅限于(I)信用卡发行商违约的可能性，他们被要求将其持卡人进行交易所收取的费用转移到信用卡和借记卡计划，(Ii)收购人，我们用来批准与发卡商的交易，以及(Iii)对我们客户的背景进行分析，以提供访问信贷组合的途径。
为了缓解这一风险，PagSeguro巴西公司成立了信用和流动性风险委员会，其职责是评估我们服务的每个发卡机构的风险水平，将其分为三组：
(i)风险水平较低、拥有惠誉、S或穆迪信用评级且不需要额外监控的发卡机构；
(Ii)处于中等风险水平的发卡机构，按照巴塞尔协议的要求以及财产、厂房和设备的比率进行监测；以及
(Iii)呈现高风险水平的发卡机构，由信用和流动性风险委员会在每月会议上进行评估。
我们有一个基于统计应用模型(在客户关系的早期阶段)和行为评分(用于已经有关系历史的客户)的贷款和信用评级流程。这包括设计、调整和实施给予信贷和调整收款规则的政策和准则的过程。我们的方法还包括一个监控投资组合风险状况的过程，具有前瞻性，可以及时对信贷发放政策和风险分类模型生成预警警报。
2023年、2022年或2021年没有超过信贷限额。管理层预计，除了已确认为扣款的金额外，这些交易对手的不履行不会造成任何损失，这些金额将作为欺诈风险列报。
149
目录表
流动性风险
我们通过保持现金储备、正营运资本和银行对开证银行应收账款的信贷额度来管理流动性风险。我们不断监测实际和预计的现金流，并与我们的金融资产和负债的到期情况相匹配，以确保我们有足够的资金履行我们对第三方的义务，并满足我们的运营需求。
我们将盈余现金投资于计息金融投资，选择具有适当到期日或足够流动性的工具，以提供由预测决定的充足保证金。
第12项股权证券以外的其他证券的说明
没有。
项目13.债务违约、股息拖欠和拖欠
没有。
项目14.对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改
2018年1月23日，我们开始了IPO。2018年1月26日，我们完成了IPO，据此我们发行和出售了50,925,642股A类普通股，UOL出售了70,267,746股A类普通股。高盛有限责任公司和摩根士丹利有限责任公司担任此次IPO的承销商代表。121,193,388股注册A类普通股以每股21.5美元的价格向公众出售，总价为2,265,789,433美元。我们产生了约530万美元的IPO相关费用，并支付了约9120万美元的承销折扣和佣金。
2018年6月18日，我们开始了后续服务。2018年6月26日，我们完成了后续发行，据此我们发行和出售了11,550,000股A类普通股，UOL出售了24,400,000股A类普通股。高盛有限责任公司和摩根士丹利有限责任公司担任我们2018年6月底后续发行的承销商。此次公开发售的35,950,000股注册A类普通股，每股A类普通股价格为29.25美元，总价为1,110,037,500美元。我们产生了约180万美元与2018年6月后续发行相关的费用，并支付了约790万美元的承销折扣和佣金。
2019年10月16日，我们开始了出售股东UOL的后续发行。2019年10月21日，我们完成了后续发行，据此UOL出售了16,750,000股A类普通股。高盛有限责任公司和摩根士丹利有限责任公司担任我们2019年10月底后续发行的承销商代表。本次公开发售的16,750,000股注册A类普通股，每股A类普通股价格为39,000美元，总价为653,250,000美元。与我们2019年10月1日的后续发行以及承销折扣和佣金相关的费用由UOL支付。
PagSeguro Digital在2018年1月至2018年6月的首次公开募股和2018年6月的后续发行中出售A类普通股的净收益分别约为10.458亿美元和328.1美元，扣除承销折扣和佣金以及我们预计应支付的费用。
到目前为止，我们已经使用了2018年1月至6月IPO和2018年6月后续发售的净收益来为营运资金提供资金，特别是我们为商家提供的应收账款功能的提前付款，并为未来对与我们业务互补的业务、技术或产品的选择性收购和投资提供资金。我们目前计划继续将2018年1月至6月IPO和2018年6月后续发行的净收益用于同样的目的。任何剩余的净收益将用于其他一般公司用途。我们的管理层将在分配2018年1月至6月IPO和2018年6月后续发行的净收益方面拥有广泛的自由裁量权。
150
目录表
在2018年1月至6月的IPO、2018年6月的后续发行和2019年10月的后续发行中，我们没有收到UOL出售普通股的任何收益。
项目15.控制和程序
披露控制和程序
我们在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2023年12月31日我们的披露控制和程序的有效性。任何披露控制和程序制度的有效性都有固有的局限性，包括人为错误的可能性以及规避或凌驾控制和程序的可能性。因此，即使是有效的披露控制和程序也只能为实现其控制目标提供合理的保证。我们的管理层，包括首席执行官、首席财务和投资者关系官以及首席会计官，负责建立和维护我们的信息披露控制和程序。这些控制和程序旨在确保我们根据1934年证券交易法(经修订)提交的报告中要求披露的与我们有关的信息在美国证券交易委员会的规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告。截至2023年12月31日，我们在首席执行官、首席财务和投资者关系官和首席会计官的监督下对这些披露控制和程序进行了评估。基于这项评估，我们的首席执行官、首席财务和投资者关系官以及首席会计官得出结论，我们的披露控制和程序是充分和有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责建立和维持适当的财务报告内部控制，并评估财务报告内部控制的有效性。
我们对财务报告的内部控制是由我们的首席执行官、我们的首席财务和投资者关系官和首席会计官设计的或在他们的监督下进行的，并由我们的董事会、管理层和其他员工实施，旨在根据国际会计准则委员会发布的IFRS为外部目的的财务报告和综合财务报表的编制提供合理的保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间财务报告内部控制有效性的任何评估预测都有可能由于条件的变化而变得不充分，或者我们的政策或程序的遵守程度可能会恶化。
我们的管理层根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，评估了截至2023年12月31日财务报告内部控制的有效性。根据这一评估和标准，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2023年12月31日起有效。
我们截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所普华永道审计独立会计师事务所审计，这一点在本年度报告的其他部分包括在他们的报告中。
注册会计师事务所认证报告
对我们的合并财务报表进行审计的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所发布了一份关于截至2023年12月31日我们财务报告内部控制有效性的报告。本报告载于本年度报告的F-3页。
151
目录表
财务报告内部控制的变化
于截至2023年12月31日止年度内，我们对财务报告的内部控制并无重大影响，或合理地可能会对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
项目16.保留的项目
项目16A：审计委员会财务专家
在2018年1月8日召开的董事会会议上，我们成立了一个审计委员会，该委员会的定义见《交易所法案》第3(A)(58)节。我们的董事会已经决定，玛丽亚·卡罗琳娜·费雷拉·拉塞达有资格成为“审计委员会财务专家”，这是为本表格20-F第16项第16项(A)的目的而界定的。玛丽亚·卡罗琳娜·费雷拉·拉塞达是董事规则意义上的“独立美国证券交易委员会”。详情见“项目6.董事、高级管理人员和雇员--审计委员会”。
项目16B：《道德守则》
我们认为道德是我们声誉和长寿的基本价值。PagSeguro Digital，包括我们的所有员工，必须遵守UOL的道德与行为准则和UOL的道德与行为准则--暴动和性骚扰，我们将其与UOL的道德与行为准则一起称为道德准则。我们每年将在我们年度报告的表格20-F中第16B项下报告任何道德守则豁免，以我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官和执行类似职能的人员为受益人。《道德守则》规范UOL集团中的公司与其利益相关者(股东、客户、员工、供应商、服务提供商、政府、社区和社会)之间的所有关系。已将《道德守则》的副本与本年度报告一起存档。
项目16C：总会计师费用和服务费
审计和非审计费用
下表列出了我们的独立注册会计师事务所在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度内向我们收取的费用。我们的独立会计师事务所是普华永道会计师事务所独立审计师有限公司。截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度。
截至2013年12月31日止的年度，
20232022
(in千雷亚尔）
审计费(1)
8,902.95,994.6
总计8,902.95,994.6
(1)
“审计费”包括以下费用：（i）审计我们根据IASB发布的《国际财务报告准则》编制的截至2023年和2022年12月31日止年度的年度合并财务报表;（ii）审查我们截至2023年3月31日和2022年3月31日止三个月期间的中期财务报表、截至6月30日止六个月期间的中期财务报表，2023年和2022年以及截至2023年和2022年9月30日的九个月期间。
审计委员会预先批准的政策和程序
根据美国2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的要求和美国证券交易委员会发布的规则，针对我们审计委员会的成立(该委员会是我们于2018年1月首次公开募股的结果)，我们引入了一套程序，用于审查和预先批准我们的独立审计师提供的任何服务，包括审计服务、审计相关服务、税务服务和其他服务。该程序要求我们的独立审计员在审计和允许的非审计服务方面的所有拟议聘用均须在任何此类服务开始之前提交审计委员会批准。
第16D项：对审计委员会的上市标准的豁免
不适用。
152
目录表
项目16E.禁止发行人和关联购买人购买股权证券
2018年10月30日，我们宣布采用我们的股份回购计划，总金额高达2.5亿美元。我们的股票回购计划于2018年第四季度生效，没有固定的到期日。该程序可根据《交易法》中的规则10b-18执行。
下表汇总了我们在所示时期进行的回购。
月份购买的A类普通股总数
A类普通股平均支付价格
(R$)(2)(3)
A类总数
作为股份回购计划的一部分购买的普通股
根据股票回购计划可能购买的A类普通股的近似美元价值(1)
(美元，百万美元)
2023年1月——7,033,047.00126.6
2023年2月—7,033,047.00126.6
2023年3月1,105,349.008,138,396.00117.9
2023年4月1,381,338.009,519,734.00107.2
2023年5月—9,519,734.00107.2
2023年6月965,206.0010,484,940.0098.1
2023年7月183,263.0044.7910,668,203.0096.4
2023年8月386,484.0011,054,689.0092.9
2023年9月1,814,178.0012,868,867.0076.8
2023年10月3,860,142.0016,729,009.0046.9
2023年11月——16,729,009.0046.9
2023年12月——16,729,009.0046.9
(1)我们于2018年10月采纳的股份回购计划授权回购总金额最高为250，000，000美元，无固定到期日。
(2)不包括经纪费。
(3)
仅为方便起见，本栏中的雷亚尔金额已使用加权平均汇率从美元兑换为2023年3月5.25雷亚尔兑1.00美元、2023年4月5.07雷亚尔、2023年6月4.79雷亚尔、2023年7月4.88雷亚尔、2023年8月4.97雷亚尔，2023年9月为4.95雷亚尔，2023年12月为5.05雷亚尔。这些翻译不应被解释为美元金额已经、可能已经或可以兑换成的代表 雷亚尔以这个汇率或任何其他汇率计算。
第16F项：注册人认证会计师的变更
不适用。
项目16G.完善公司治理
我们目前的公司治理实践与美国公司治理标准之间存在重大差异
我们遵守纽约证券交易所的公司治理上市标准。然而，作为一家外国私人发行人，适用于我们的标准与适用于美国上市公司的标准有很大不同。根据纽约证券交易所规则，作为外国私人发行人，我们可以遵循开曼群岛的“母国”做法，但我们被要求：(I)根据外国私人发行人可以获得的豁免，拥有一个符合某些要求的审计委员会或审计委员会(受上文“第6项董事、高级管理人员和雇员-审计委员会”下描述的分阶段规则的约束)；(Ii)就任何重大违反任何公司治理规则的情况，由我们的首席执行官迅速提供证明；以及(Iii)简要说明我们的公司管治惯例与美国上市公司须遵守的纽约证券交易所公司管治惯例之间的重大差异。
以下是我们的公司治理做法与美国上市公司要求的公司治理做法之间的重大差异的摘要。
153
目录表
独立董事占多数
适用于美国上市公司的纽约证交所规则要求董事会的多数成员由独立董事组成。独立性是由各种标准定义的，包括董事与上市公司之间没有实质性关系。这不是开曼群岛法律所要求的。虽然我们的董事符合开曼公司法的资格要求，但我们不相信根据纽约证券交易所董事独立性测试，我们的大多数董事将被视为独立。目前，我们的三名董事，玛丽亚·卡罗琳娜·费雷拉·拉塞达、玛西亚·诺盖拉·梅洛和克利夫兰·普拉茨·特谢拉都是独立的。
薪酬委员会
适用于美国上市公司的纽约证交所规则要求公司拥有并证明其已经并将继续拥有一个完全由独立董事组成的薪酬委员会，并受一份书面章程的管辖，该章程阐述了该委员会的所需目的，并详细说明了其所需的责任。这不是开曼群岛法律所要求的。我们的董事会负责确定每位高管的个人薪酬，以及我们董事会和委员会成员的薪酬。在做出这样的决定时，董事会将审查我们的高管的表现，包括我们的首席执行官的表现，他们将被要求回避关于他或她的业绩和薪酬的讨论。
项目16H.要求披露煤矿安全信息
不适用。
项目16I.禁止披露妨碍检查的外国司法管辖权
不适用。
项目16J.禁止内幕交易政策
不适用。
第16 K项 网络安全
我们认识到网络安全在当今数字经济中的关键重要性。为了保护客户和公司数据的完整性和隐私，我们对网络安全的承诺体现在我们的信息安全和网络安全指南中，该指南旨在防止可能危及我们的信息系统或数据的威胁、漏洞和事件。在金融科技行业的运营中，我们敏锐地意识到我们的客户对我们的信任，我们会保护他们的金融交易和个人信息。此外，我们的业务连续性规划和对第三方运营的审查是我们网络安全态势的关键组成部分。我们重申了对数据安全和客户信任的承诺，并在2023年全年优先执行新的云安全成熟度评估。这些评估由AWS的专业服务牵头。我们的目标是为我们的云环境审查和实施最佳安全实践，以管理我们的云安全风险。我们专门的网络安全团队与各个委员会一起，致力于在整个组织内实施这些措施。这是通过定期合规审查、持续监控网络活动和由独立公司进行的安全评估来实现的。
154
目录表
网络安全框架和治理
我们对网络安全的做法是全方位的，并以国际标准和最佳做法为指导。它将先进的技术解决方案与全面的治理结构相结合。我们的网络安全战略的基础是与独联体关键安全控制版本8、国家标准与技术研究所网络安全框架(NISTCSF)和国际标准化组织27001标准保持一致。这些框架指导我们组织各级的政策和控制，确保针对网络威胁的统一和强大的防御机制，并作为满足和控制信息安全和网络安全治理流程的基础，以(I)通过保护信息的机密性、完整性和可用性来确保信息的安全，同时防止未经授权的暴露，(Ii)设置数据分类规则，根据授权定义谁可以访问、处理或共享公司或客户的机密信息，以及(Iii)开发方法和控制来降低漏洞、事件和安全风险。提供对系统健康状况的洞察，并根据公司的风险容忍度和战略制定风险缓解和响应计划。
风险管理
网络安全风险是通过一个动态和迭代的过程进行管理的，反映了网络威胁的不断演变。我们的风险管理框架包括识别潜在威胁、评估漏洞以及实施为保护我们的关键资产而量身定做的战略防御措施。我们利用先进的技术解决方案，包括数据丢失预防(DLP)工具、终端监控和入侵检测系统(如传感器和针对恶意代码的硬件或软件保护控制)，以保护我们的网络和数据免受未经授权的访问和网络威胁。我们管理和监控对信息和资产的访问控制(无论是物理的还是逻辑的)，以及它们的存储、共享和处置，以便只有授权的人员才能根据规则、权限、配置文件或公司策略使用它们。定期安全审计和渗透测试是我们风险评估的关键部分，使我们能够不断加强防御。
网络安全事件管理
一旦发生网络安全事件，我们专门的事件响应团队将被动员起来，迅速遏制、评估和缓解影响。该团队日以继夜地监控我们的系统，以发现任何入侵或可疑活动的迹象，并与情报合作伙伴和外部实体进行沟通。我们与监管机构保持透明的沟通，并坚持法定的报告义务。2021年对MOIP的网络攻击考验了我们的韧性，展示了我们果断应对威胁的能力。我们以敬业的专业精神处理了这起事件，确保我们的服务不会受到重大干扰，敏感数据也不会受到损害。如需了解更多信息，请参阅“项目4.公司信息-保护我们的客户-2021年MOIP网络安全事件”。
业务连续性和灾难恢复
我们的业务连续性和灾难恢复计划旨在确保我们的服务在网络事件中不间断运行，并遵守当地和国际网络安全风险指导方针，包括中央银行、欧洲中央银行和开曼群岛金融管理局(CIMA)的指导方针。我们提供恢复关键服务的计划和子计划(业务影响、运营连续性、业务恢复、事件管理、危机管理和测试/验证计划)，以确保运营可用性和业务连续性。这些计划将不断完善，吸收从演习和实际事件中吸取的经验教训，以提高我们的反应能力和应变能力。我们的平台在2021年MOIP事件期间和之后的无缝运行证明了我们准备和恢复战略的有效性。如需了解更多信息，请参阅“项目4.公司信息-保护我们的客户-2021年MOIP网络安全事件”。
155
目录表
员工培训和意识
我们相信，消息灵通的员工队伍是我们抵御网络威胁的第一道防线。我们的培训计划涵盖网络安全的各个方面，从基本实践到高级威胁检测技术，例如：(I)关于使用网络资源的指导方针，或者在更广泛的背景下，计算资源，无论是固定资产和/或可移动移动设备，旨在寻求在处理、保护、处理、监测和共享信息方面的最佳做法；(Ii)在使用公司系统的情况下建立使用和维护凭证、机密、令牌和密码的安全标准；以及(3)根据监管机构和当前法律事项，为公司的官方储存库和存储位置维护数据和信息的备份和恢复副本的准则，以及关于信息保留和记录的条例。定期更新和演练确保我们的员工不仅意识到他们的责任，而且还准备好担任我们的网络安全框架的保管人。违反安全协议或不遵守指导方针被视为不当行为，可能导致PagBank集团人力资源、法律、合规和信息安全部门批准的纪律处分。这些行动将基于违规的严重程度和适用的法律标准。
网络安全团队、CISO和监督
我们的信息安全委员会是由我们的高管团队成立的，并直接向他们报告。我们的信息安全委员会，包括网络安全，监督我们的信息安全部门的风险和活动，该部门与我们的运营和技术部门(隶属于我们的PagSeguro IT部门)分开，以便通过将其执行的战略和战术活动与运营和技术部门的执行和支持活动分开来保持其自主权。我们的信息安全部门分为两个结构：(I)GRC的一般管理(治理、风险和合规)和(Ii)网络安全的一般管理，这是直接隶属于首席风险官(CRO)的结构的一部分。网络安全监督通过我们的审计结构、内部控制、操作风险、外部审计和信息安全委员会持续执行。网络安全总经理(也是我们的CISO)有责任与高管团队一起向我们的董事会提供信息和任何必要的投入，支持对网络风险的评估和监控，并为监管机构和其他当局准备强制性报告。这包括遵守新的美国证券交易委员会在披露和备案方面的要求。
信息安全委员会
信息安全委员会维持以下主要职能：(I)确保公司信息的完整性、可用性、保密性和真实性；(Ii)管理可能影响公司信息安全业务的内部和外部问题并提供可见性；(Iii)提出与信息安全有关的政策、标准和一般程序；(Iv)支持特定安全风险的识别和管理活动；(V)在公司内部建立信息安全倡议的指导方针和前线，提供必要的治理来管理纪律；(Vi)使机构和信息技术目标与信息安全保持一致；(Vii)监测并提出行动计划，以确保信息安全相关专题的管理；(Viii)遵守与信息安全专题有关的现行法规；(Ix)授权、定义、建议和批准实施本委员会指导下的预防、控制和缓解行动所需的技术、材料和财政资源；(X)分析和批准根据现行法规分类的相关合同；(Xi)分析与公司专业人员实施的相关事件有关的违规行为，以验证适当的纪律措施；(Xii)任命首席信息安全官(CISO)；(Xiii)定义与数据泄露和信息安全相关、具有财务、形象和/或声誉影响的事件的沟通和响应模式；(Xiv)定义确保、支持和满足业务连续性管理系统计划的战略、计划和行动，确保其在危机管理情况下的质量、有效性和合规性；以及(Xv)定义有关信息安全委员会活动的组织、功能和结构的一般规则。信息安全委员会由以下成员组成：CEO(首席执行官)、CRO(首席风险官)、CTO(首席技术官)和GRC/CISO(信息安全总经理、网络安全总经理)，以及审计结构、操作风险和内部控制的代表。
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目录表
我们委员会的所有成员都拥有处理和监督与网络安全有关的事务和事件的经验。此外，我们的信息安全总经理拥有圣保罗麦肯齐大学的技术和数据处理学位，国际汽联商学院的商业管理专业学位和IMPACTA的技术和信息安全工商管理硕士学位。我们的信息安全总经理还拥有29年的技术和信息安全职业经验，其中13年担任过执行和管理职位。我们的网络安全总经理拥有米纳斯吉拉斯州贝洛奥里藏特的牛顿派瓦大学的信息技术学位和同样位于贝洛奥里藏特的FGV研究所的工商管理研究生学位。我们的网络安全总经理拥有26年的技术和信息职业经验，其中9年在金融机构工作(Banco Bomsuesso，Banco BMG和PagBank)，8年在学术界担任IGTI和PUC Minas的研究生教授。此外，我们的网络安全总经理已被任命为我们的CISO，并根据适用的法律和法规，在处理涉及中央银行的事务时代表PagSeguro行事。
合规性和认证
PagBank集团对网络安全的承诺也体现在我们对国际标准和监管要求的遵守上。我们的认证，包括pci-dss和pci-PIN，除了接受巴西QMS认证机构(合格外部审核员)对ISO-22301认证的建议外，也证明了我们致力于维持严格的安全标准。这些认证不仅仅是荣誉，也是我们不断努力将我们的实践与行业最佳实践相比较不可或缺的一部分。
第三方风险管理
我们的网络安全生态系统超越了我们的直接运营环境，包括合作伙伴、第三方服务提供商甚至客户的网络。我们采用全面的第三方风险管理战略，确保所有外部合作伙伴遵守我们严格的网络安全标准和内部开发的系统，或确保从供应商那里获得的系统符合市场或业务需求定义的最佳实践。我们努力告知他们(和我们的员工)：(I)他们不得移除用于信息访问或保护的安全控制或应用程序，也不得在未经事先批准的情况下更改生产环境；(Ii)媒体、用于访问信息系统的设备和辅助基础设施属于PagBank集团所有，并受到监控；(Iii)互联网内容访问和电子邮件使用是账户持有人、服务提供商、客户或合作伙伴的责任，受当前政府法律、法令和法规的适用；以及(4)不允许将任何技术资源或专有信息用于非法行动，也不允许安装未经授权的计算资源。我们确保根据当前法律并从信息安全的角度对合同进行分析、批准和分类，无论是关于雇用相关(或无关)处理、存储或云服务的合同。这种全面的网络安全方法扩大了我们防御机制的范围，保障了我们延伸的供应链的完整性。
网络安全威胁和事件
网络威胁的格局正在不断演变，攻击者采用更复杂的方法来突破防御。2021年对MOIP的网络攻击突显了提高警惕、及时应对的重要性，以及我们根据巴西法律制定的网络安全态势的力量。这一事件是进一步加强我们的安全措施的催化剂，并重申了我们保护我们的利益攸关方免受新出现的网络威胁的承诺。在截至2023年12月31日的年度内，PagBank集团并未遇到任何对我们的战略方向、运营业绩或金融稳定产生重大影响或可能产生重大影响的网络安全事件。然而，重要的是要承认，尽管我们采取了严格的安全措施，但完全消除网络安全风险是无法实现的。我们不能保证没有未被注意到的网络安全漏洞，也不能保证未来不会发生此类事件。另见“项目3.关键信息。风险因素“，了解有关网络安全威胁和风险的更多信息，这些威胁和风险可能对我们产生重大不利影响。我们还受到越来越严格的网络安全风险审查和监管。
项目17.编制财务报表
不适用。
157
目录表
项目18.编制财务报表
请参阅作为本年度报告一部分提交的F-1至F-56页。
158
目录表
项目19.所有展品
不是的。描述
1.1
注册人的组织备忘录和章程(通过参考2018年1月10日提交的表格F-1/A的附件3.1并入)。
2.1
根据《交易法》第12条登记的证券说明。
4.1†
PAX BR Comercio de Equipamentos de Informática Ltd.、CIS Eletrônica Indústria e Comércio Ltd.和Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.之间2014年6月26日签署的《PIN Pad Terminals供应协议》的英文译本，包括PAX BR Comercio de Equipamentos de Informática Ltd.、CIS Eletrônica Indústria Comércio Ltd.和Net+Phone Telecomunicaçóda之间2014年10月21日签署的《设备供应协议第一增编》；PAX BR Comercio de Equipamentos de Informática Ltd.、CIS Eletrônica Indústria e Comércio Ltd.、Densam da Amazônia Industria Eletrônica Ltd.、Transperre Fabricaçao de Componentes EletrôNicos Ltd.和Net+Phone Telecomunica Ltd.之间的设备供应协议第二份增编，日期为2015年7月3日；PAX BR Comercio de Equipamentos de Informática Ltd.、法国电信公司、法国电信公司和Net+Phone电信有限公司之间的设备供应协议第二份增编，日期为2015年10月8日；截至2016年3月9日，PAX BR Comercio de Equipamentos de Informática Ltd.对应用程序签名者在PAX终端上使用的责任声明。和Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.；截至2016年5月20日，PAX BR Comercio de Equipamentos de Informática Ltd.、过渡Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.和Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.之间的设备供应协议第四增编；截至2016年12月9日，PAX BR Comercio de Equipamentos de Informática Ltd.和Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.之间的设备供应协议第四增编；截至2017年2月6日，PAX BR Comercio de Equipamentos de Informática Ltd.、TRANSPORE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.和Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.之间的设备供应协议附录6。(通过引用2017年12月26日提交的表格F-1的附件10.1并入)。
4.2†
截至2017年8月25日，Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.，PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.之间的设备供应协议附录7的英文译本。和TRANERRE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.(通过引用2019年4月16日提交的表格20-F的附件4.2并入)。
4.3†
截至2019年11月5日，Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.，PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.，Crotre Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.之间的设备供应协议第8个增编的英文译本。和PagSeguro互联网有限公司。(通过引用2021年4月27日提交的表格20-F的附件4.3并入)。
4.4†
Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.，PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.，Transfre Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.之间的设备供应协议第9个附录的英文译本，日期为2020年10月1日。和PagSeguro互联网有限公司。(通过引用2021年4月27日提交的表格20-F的附件4.4并入)。
4.5†
Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.、PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.、TRANERRE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.、PagSeguro Internet Ltd.、TRANERRE Fabricacao de Componentes Eletronicos Ltd.之间的设备供应协议第十个附录的英译本，日期为2021年7月20日。和Tec Toy S.A.(通过引用2022年5月2日提交的Form 20-F的附件4.5合并而成)。
4.6†
Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.、PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.、TRANERRE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.、PagSeguro Internet Ltd.、TRANRE Fabricacao de Componentes Eletronicos Ltd.之间的《设备供应协议》第11个附录的英译本，日期为2022年3月18日。和Tec Toy S.A.(通过引用2022年5月2日提交的Form 20-F的附件4.6合并而成)。
4.7†
Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.、PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.、TRANERRE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.、PagSeguro Internet Ltd.、TRANERRE Fabricacao de Componentes Eletronicos Ltd.之间的设备供应协议第12号附录的英译本。和Tec Toy S.A.
4.8†
Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.、PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.、TRANERRE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.、PagSeguro Internet Ltd.、TRANERRE Fabricacao de Componentes Eletronicos Ltd.之间的设备供应协议第13号附录的英译本。和Tec Toy S.A.
4.9†
Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.、PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.、TRANERRE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.、PagSeguro Internet Ltd.、TRANERRE Fabricacao de Componentes Eletronicos Ltd.之间的设备供应协议第14号附录的英译本。和Tec Toy S.A.
159
目录表
4.10†
Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.、PAX BR Comércio e Serviços de Equipamentos de Informática Ltd.、TRANERRE Fabricação de Componentes EletrôNicos Ltd.、PagSeguro Internet Ltd.、TRANRE Fabricacao de Componentes Eletronicos Ltd.之间的《设备供应协议》第15号附录的英译本，日期为2022年10月25日。和Tec Toy S.A.
4.11†
Net + Phone公司于2022年8月22日签署的《设备供应协议》第16份附录的英文译文，PAX BR Comércio e Servicos de Equipamentos de Informática Ltda.，Transiire Fabricação de Entrentes Eleetrônicos Ltda.，PagSeguro Internet Ltda. Transiire Fabricacao de Telecronicos Ltda.和Tec Toy S.A.
4.12†
Net + Phone公司于2022年12月29日签署的《设备供应协议》第17份附录的英文译文，PAX BR Comércio e Servicos de Equipamentos de Informática Ltda.，Transiire Fabricação de Entrentes Eleetrônicos Ltda.，PagSeguro Internet Ltda. Transiire Fabricacao de Telecentes Electronicos Ltda.和Tec Toy S.A.
4.13†*
万事达卡国际公司和PagSeguro Internet Ltd.之间的许可协议，日期为2015年6月18日，包括万事达卡国际公司和PagSeguro Internet Ltd.之间日期为2015年6月18日的接受信；截至2015年6月18日授予的许可摘要；以及万事达卡国际公司和PagSeguro S.A.之间的万事达卡许可协议补充协议，自2015年3月11日起生效(合并时参考2017年12月26日提交的表格F-1的附件10.6)。
4.14†
对万事达卡国际公司与PagSeguro Internet S.A.(通过参考2021年4月27日提交的Form 20-F表4.15合并而合并)的许可协议补充条款的修订和重述，日期为2020年10月7日。
4.15†
BancoSeguro SA于2021年11月17日签署的本地机构参与付款安排文书（CT 03759/21）的英文翻译和万事达卡Brasil Soluçes de Pagamento Ltda。
4.16*
签证付款安排参与和商标许可协议，日期为2015年8月24日，由Visa do Brasil Empreendimentos Ltd.和PagSeguro互联网有限公司。(通过参考2017年12月26日提交的表格F-1的附件10.8并入)。
4.17*
Visa do Brasil Empreendimentos Ltd.于2017年7月3日签署的《参与和商标许可协议第一修正案》。和PagSeguro互联网有限公司。(通过引用2019年4月16日提交的表格20-F的附件4.10并入)。
4.18†
BancoSeguro SA于2020年11月30日签订的《注册机构付款安排参与协议》（CT 02955/21）的英文翻译和VISA do Brasil Empreendimentos Ltda。
4.19*
关于插入广告的广告空间分配协议，日期为2015年8月1日，由UNUSO Online S.A.和PagSeguro Internet Ltd.签订，包括日期为2017年1月1日的《广告空间分配协议》的第一个附录和UOL-价格表-2016年8月。(通过参考2017年12月26日提交的表格F-1的附件10.9并入)。
4.20
《长期激励计划(LTIP)限售股计划》的英文译本--UNIGSO Online S.A.，日期为2015年7月29日。(通过参考2017年12月26日提交的表格F-1的附件10.10并入)。
4.21
赔偿协议表(参考2017年12月26日提交的F-1表10.11并入)。
4.22
长期激励计划-目标(LTIP-Goals)-PagSeguro Internet S.A.的英文翻译，日期为2018年12月18日，并于2019年8月7日、2020年2月21日和2021年1月19日获得批准，(通过引用2021年4月27日提交的Form 20-F的附件4.23并入)。
4.23†
PagSeguro Internet SA之间的软件开发和植入服务协议的英文翻译，日期为2019年7月15日和Compasso Tecnologia Ltda。
4.24†
万事达卡奖金计划和战略联盟协议，日期为2020年7月1日，万事达卡与巴西索洛科斯和帕加门托斯有限公司。和PagSeguro Internet S.A.(通过引用2021年4月27日提交的Form 20-F的附件4.31合并而成)。
4.25†
万事达卡奖金计划和战略联盟协议的第一修正案，日期为2022年2月14日，万事达卡与巴西索洛科斯和帕加门托斯有限公司。和PagSeguro Internet S.A.
160
目录表
4.26†
MasterCard do Brasil Solucoes de Pagamentos Ltda之间的万事达卡奖金计划和战略联盟协议（ADT 02296/23）的第二修正案，日期为2023年8月11日。和PagSeguro Internet SA
4.27†
UOL Diveo Tecnologia Ltd.和PagSeguro Internet S.A.之间的AWS云协议的英文翻译，日期为2017年1月1日。
4.28†
UOL Diveo Tecnologia Ltd.、Compasso Informática S.A.和PagSeguro Internet S.A.之间的AWS云协议转让文书的英译本，日期为2021年2月4日(通过引用2021年4月27日提交的Form 20-F表4.33并入)。
4.29†
UOL Diveo Tecnologia Ltd.于2020年8月18日签署的《AWS云协议第一修正案》的英文译文。和PagSeguro Internet S.A.(通过引用2021年4月27日提交的Form 20-F的附件4.32合并而成)。
4.30†
UOL Diveo Tecnologia Ltd.于2021年4月16日签署的第19-09362号采购订单第二修正案(AWS云协议附件)的英译本。和PagSeguro Internet S.A.
4.31†
UOL Diveo Tecnologia Ltd.、PagSeguro Internet S.A.、Registraseguro S.A.和Compasso Informatica S.A.之间的AWS云协议第三修正案的英文翻译，日期为2021年9月3日。
4.32†
《AWS云协议第四修正案》的英文译本，日期为2022年10月25日，由PagSeguro互联网研究所、Registraseguro S.A.和Compass.UOL S.A.签订。
4.33†
UOL Diveo Tecnologia Ltd.的谷歌云服务收购协议第2021-01439号(ES 04011/20)转让文书的英文翻译。于2021年3月1日授予Compass.UOL S.A.(COSA)。
4.34†
PagSeguro Internet S.A.和Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间的服务协议和其他契约的英译，日期为2019年11月7日。(通过引用2022年5月2日提交的表格20-F的附件4.43而并入)。
4.35†
PagSeguro Internet S.A.和Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间的服务协议第一修正案和其他契约的英译本，日期为2020年8月18日。(通过引用2022年5月2日提交的表格20-F的附件4.44而并入)。
4.36†
PagSeguro Internet S.A.和Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间的服务协议第二修正案和其他契约的英译本，日期为2020年8月20日。(通过引用2022年5月2日提交的表格20-F的附件4.45并入)。
4.37†
PagSeguro Internet S.A.和Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间日期为2021年4月22日的《服务协议第三修正案》和其他契诺的英译本。(通过引用2022年5月2日提交的表格20-F的附件4.46并入)。
4.38†
PagSeguro Internet S.A.和Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间日期为2021年8月13日的《服务协议第四修正案》和其他契诺的英译本。(通过引用2022年5月2日提交的表格20-F的附件4.47并入)。
4.39†
PagSeguro Internet S.A.和Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间日期为2022年4月4日的《服务协议第五修正案》和其他契诺的英译本。
4.40†
PagSeguro Internet S.A.和Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间日期为2022年8月17日的《服务协议第六修正案》和其他契诺的英译本。
4.41†
PagSeguro Internet S.A.和Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间日期为2023年3月16日的服务协议和其他契约第七修正案的英译本。
4.42†
PagSeguro Internet S.A.与Invillia Desenvolvimento de Produtos Digitais Ltd.之间日期为2023年8月23日的《服务协议第八修正案》和其他契约的英译本。
4.43†
截至2021年12月20日的长期激励计划的英文译本(通过参考2022年5月2日提交的20-F表格的附件4.48并入)。
4.44†
软件实施和/或开发服务协议(编号0119/22)的英文译本，日期为2022年3月22日，由PagSeguro Internet S.A.和EveryMind ConsulVictoria e Sistemas Ltd.
4.45†
PAX商店许可协议的英文译本，日期为2022年9月19日，由PagSeguro Internet Institutions de Pagamentos S.A.和PAX Technology Limited签订。
4.46†
截至2022年12月6日，PagSeguro互联网研究所与供应商Cal-Comp Industria e Comercio de Eletronicos e Informatica Ltd.签订的《设备-POS设备供应协议》(CT 01725/22)的英文译本。和Newland Payment Tecnologia do Brasil Ltd.
161
目录表
8.1
PagSeguro Digital Ltd.的子公司。
11.1
UOL《道德与行为准则》的英文译本，日期为2023年10月。
11.2
《UOL道德和行为准则--暴徒和性骚扰》的英译本(参考2022年5月2日提交的Form 20-F表11.2)。
12.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，认证首席执行官里卡多·杜特拉·达席尔瓦。
12.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，对首席财务和投资者关系官兼首席会计官阿图尔·肖克进行认证。
13.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，认证首席执行官里卡多·杜特拉·达席尔瓦。
13.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，对首席财务和投资者关系官兼首席会计官阿图尔·肖克进行认证。
15.1
普华永道会计师事务所独立审计师有限公司的同意。
97
退还政策
†
某些已确认的机密信息已从本展览中删除，原因是：(I)这些信息不是实质性的；(Ii)如果公开披露，可能会对竞争造成伤害。
(*)
参考PagSeguro互联网有限公司。应解释为PagSeguro Internet S.A.
162
目录表
术语表
“ABECS”指巴西信用卡和服务公司协会(巴西信贷和服务企业协会).
“收款方”是指不管理支付账户，但允许商户接受支付机构或参与信用卡计划的金融机构发行的支付卡的支付机构。收单方从商家的终端接收卡交易细节，通过卡方案将它们传递给发卡方进行授权，并完成交易的处理。收购人安排信用卡交易的结算，并根据其与商家的服务协议将资金记入商家的银行账户。收购人还处理可能通过发卡机构收到的有关与商家进行的消费者交易的任何退款。
“活跃商家”是指在指定日期之前的12个月内至少完成一笔交易的商家。
“Boleto“是指商家出具的、用于在巴西付款的可打印单据。博莱托斯可用于支付产品或服务、公用事业或税收的账单。每个Boleto指的是特定的商户和客户交易，包括商户名称、客户信息、有效日期和到期总额，以及标识待记入账户的序列号和条形码，以便整个文件可以由巴西ATM读取和处理。一 Boleto可以在银行出纳员、自动取款机或银行转账上以现金支付。PagSeguro的支付平台和商户账户可以用来支付博莱托斯.
“卡计划”是指使用借记卡或信用卡等支付卡的支付网络。任何银行或任何其他合资格机构都可以成为信用卡计划的成员，允许其发行按信用卡计划运作的支付卡。卡方案将卡交易细节从收购方传递给发行方，并将付款传递回收款方，后者进而向商家付款。万事达卡和Visa是主要的信用卡计划。
“按存储容量使用计费”是指消费者使用支付卡进行购买，然后根据商业索赔(例如，如果货物未交付或交付时损坏)向发卡机构请求撤销交易金额的索赔。在线交易中的按存储容量使用计费比面对面交易更频繁，商品的按存储容量使用计费比服务更频繁。
与欺诈交易相关的按存储容量使用计费是指消费者要求冲销交易金额与非法交易有关的按存储容量使用计费。
“DigitalServices”指的是DigitalServices.Uol S.A.，一家专注于IT基础设施管理服务和云计算以及开发软件和服务以促进数字转型的公司。
“FIDC”指投资信贷基金应收账款投资基金(Fund For Investment In Receivables)是根据巴西法律设立的一种由应收账款组成的投资基金。
“通用分组无线电服务”是指通用分组无线电服务，这是一种在2G和3G蜂窝通信系统上基于分组的无线通信服务，为手机和计算机用户提供持续的互联网连接。
“Grupo Folha”是指在UOL的控股股东OFL Participaçóes S.A.以及PagSeguro Digital的间接控股股东OFL Participaçóes S.A.的优先股中拥有少数股权的公司集团。《圣保罗页报》(Folha de S.Paulo)和研究公司Datafolha是Grupo Folha的一部分，该公司为整个市场进行统计调查、选举民调以及舆论和市场调查。
“IBGE”指巴西地理与统计研究所(巴西地理统计研究所).
“微型个体企业家”是指根据第123/2006号巴西法律(即修订后的“微型和小型企业一般法”)和巴西税法对巴西企业按规模划分的标准分类的企业。这一分类指的是年总收入不超过8.1万雷亚尔的企业。
163
目录表
“MDR”是指商家的折扣率，我们从支付给商家的交易额中扣留的佣金。
“餐券卡”指的是巴西雇佣合同中包含的一种劳动福利，即雇主为员工提供现金，使其在节税的基础上用餐。雇主将福利存入员工持有的预付卡，员工可以使用卡上的余额在餐馆和杂货店购物。
“中型公司”是指年总收入在480万雷亚尔至7800万雷亚尔之间的法人实体。这个在巴西常用的定义是指有资格获得被视为利润的公司(卢克罗·普雷维多)经修订的巴西第9,718/1998号法律规定的税收制度。
“微型公司”是指年总收入不超过360,000雷亚尔的法人实体，这是根据第123/2006号巴西法律(经修订的“微型和小型企业一般法”)和巴西税法对巴西企业按规模划分的标准确定的。
“微商”指的是微型公司和微型个体企业家。
“移动支付”指的是使用手机完成支付(实时传输支付信息)的支付方式，而不是简单地作为发送支付指令的替代渠道。
“mPOS”是指移动POS。MPOS设备类似于POS设备，但它们需要商家的手机才能运行和接受支付。MPOS设备通过蓝牙连接到商家的手机网络。例如，Minizinha就是一款mPOS设备。
“NetPOS”是指NetPOS Serviços de Informática S.A.，是一家信息技术公司，专门从事与店面商业自动化相关的软件的开发和许可，为我们的商家提供一套销售管理、库存控制、财务报告和税务开具的解决方案。
“NFC”指的是近场通信。
“创业门户”是指企业家的门户--个体微型企业家(门户网站是否已被雇佣-微型企业或个人)，这是巴西政府为个人微型企业家提供的门户网站。
“PagBank活跃用户”是指在指定日期前12个月内完成至少一笔交易的商家或在指定日期前12个月内在其免费PagBank数字账户中有正余额或已与PagBank完成至少一笔交易的消费者。
“全国住户抽样调查”指巴西全国住户抽样调查(Pesquisa National Por Amostra de Domílios).
“POS”的意思是销售点。POS设备允许商家在进行销售时接受付款，无论是在机构内还是在街上。POS包括mPOS，尽管不同的功能将这两个系统区分开来。举个例子，莫迪尼哈专业版就是一款POS设备。
“SEBRAE”指巴西微型和小型企业支持服务(巴西微型和微型企业援助服务组织).
“小公司”是指根据第123/2006号巴西法律(即修订后的“微型和小企业通法”)和巴西税法对巴西企业按规模划分的标准分类的法人实体。这一分类是指年总收入在36万雷亚尔到480万雷亚尔之间的企业。
“中小企业”是指小公司和中型公司。
“TPV”指总支付量，即通过我们的端到端数字银行生态系统成功处理的支付价值，扣除支付逆转。

164
目录表
“UOL”指的是国际在线公司，巴西人。法国社会以及Paguro Digital的控股股东。UOL成立于1996年，是巴西最大的互联网内容、数字产品和服务公司。UOL的大股东是OFL paçes SA，路易斯·弗里亚斯（Luis Frias）控制的控股公司。
“UOL EdTech”是指Uol Edtech Tecnologia Educacional S/A（目前正在内部重组中），一个在线教育平台。
“UOL集团”指由UOL控制的公司集团，其中包括UOL EdTech和DigitalServices等。
165
目录表
签名
根据1934年证券交易法第12条的要求，注册人PagSeguro Digital Ltd.，兹证明其符合以表格20-F提交的所有要求，并且已正式促使以下签署人代表其签署本年度报告，并经正式授权，于日期：2024年4月26日


PagSeguro Digital Ltd.
发信人：/S/阿图尔·申克
姓名：阿图尔·舒克
标题：首席财务官、首席会计官和投资者关系官


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目录表

pagbank2.jpg
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PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表
截至2023年12月31日和2022年12月31日
F-1
目录表

PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表
截至2023年12月31日和2022年12月31日
pagbank2.jpg
pagseguro2.jpg
目录
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID1351)
F-3
管理层关于财务报告内部控制的报告
F-7
合并财务报表
合并资产负债表
F-8
合并损益表
F-10
综合全面收益表
F-11
合并权益变动表
F-12
合并现金流量表
F-13
合并财务报表附注
F-14
F-2
目录表
PWC.jpg

独立注册报告
公共会计师事务所
致董事会和股东
PagSeguro Digital Ltd.
对财务报表和
财务报告的内部控制
我们审计了PagSeguro Digital Ltd.及其子公司(“本公司”)截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并资产负债表，以及截至2023年12月31日的三个年度的相关综合收益表、全面收益表、权益变动表和现金流量表，包括相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们还根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，对公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述综合财务报表按照国际会计准则委员会发布的国际财务报告准则(IFRS)，在所有重要方面公平地反映了本公司截至2023年12月31日和2022年12月31日的财务状况，以及截至2023年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，根据COSO发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准，截至2023年12月31日，公司在所有实质性方面都对财务报告实施了有效的内部控制。
意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制年度报告所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
普华永道独立审计有限公司，Avenida Brigadeiro Faria Lima，3732，Edifício B32，16o
S圣保罗，SP，巴西，04538-132
电话：+55(11)4004-8000，网址：www.pwc.com.br
F-3
目录表
PWC.jpg

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
内部的定义和限制
对财务报告的控制
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的本期综合财务报表审计产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
F-4
目录表
PWC.jpg

收入确认
如综合财务报表附注2.15所述，收入主要包括通过本公司电子平台进行的购买的电子中介所收取的费用，以及主要与向商户支付的早期付款有关的财务收入。中介交易的收入在购买交易得到金融机构(发卡机构)批准，公司与交易的电子验证相关的履约义务完成时确认，而财务收入则在预期向商家付款时确认。本公司于截至2023年12月31日止年度内，分别入账为“交易活动及其他服务收入”及“财务收入”，分别为9,027,242,000雷亚尔及6,653,046,000雷亚尔，分别与电子中介费及财务收入有关，如综合财务报表附注23所述。
我们确定执行与收入确认相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是(I)用于处理大量交易的复杂信息技术环境，但个别金额较低，导致从公司的系统提取大量数据，这些数据在用于审计程序目的之前需要与总账进行核对，以及(Ii)考虑到数据的大量和性质，在执行审计程序和评估审计证据方面所做的努力。
我们处理这一问题的方法包括执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括了解和测试与收入确认过程有关的控制措施的有效性。这些程序还包括(1)对从系统提取的数据与总账进行核对，(2)对公司系统的信息技术一般控制执行审计程序，(3)测试确认的收入在所选交易中所占百分比的数学准确性，还测试应用于这些交易的百分比是否与适用的协议一致，(4)对所选交易进行抽样现金收缴检查，以及(5)评估公司披露的充分性。
贷款和信用卡应收账款预期信贷损失的计量
如综合财务报表附注2.6、3.2及8所述，管理层按国际财务报告准则第9号-金融工具所载的信贷损失概率加权估计计量预期信贷损失，该估计涉及管理层的判断。截至2023年12月31日，(I)贷款和(Ii)信用卡应收账款的预期信贷损失分别为361,780,000雷亚尔和185,404,000雷亚尔。截至2023年12月31日，(I)贷款和(Ii)信用卡应收账款余额分别为409,737,000雷亚尔和763,496,000雷亚尔。管理层使用集合模型计算预期信贷损失(‘ECL’)、违约概率(‘PD’)、违约损失(‘LGD’)和违约风险敞口(‘EAD’)。ECL的计量基于管理层对预期收到的现值的估计，该估计使用了历史亏损经验、信贷质量和担保、经济因素和估计的未来现金流等假设。在这项评估中，管理层考虑了前瞻性信息、宏观经济情景的变化、对拨备预期信贷损失的计算模型的影响。
F-5
目录表
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吾等确定与计量预期信贷损失有关的执行程序是一项重要审计事项的主要考虑因素为：(I)管理层在厘定预期信贷损失时使用重大判断，并考虑到本年度逾期贷款及信用卡应收账款的严重程度，以及在厘定PD、EAD及LGD时所使用的重大假设，从而导致核数师在执行程序及评估与该等重大假设有关的审计证据时作出高度的判断、主观性及努力；及(Ii)审计工作涉及使用具备专业技能及知识的专业人士协助评估该等重大假设。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括了解和测试与管理层衡量预期信贷损失有关的控制措施的有效性，其中包括对所用假设的控制。这些程序还包括，其中包括：(I)有专门技能和知识的专业人员协助测试管理层确定预期信贷损失的流程，包括评估方法和模型的适当性，测试所用数据的准确性和完整性，以及评估重大假设的合理性；(Ii)将管理层的会计政策与IFRS 9-财务工具进行比较分析；以及(Iii)评估公司披露的充分性。
S、圣保罗、S，圣保罗，2024年2月27日
/s/普华永道
审计师独立有限公司。
自2020年以来，我们一直担任本公司的审计师。
F-6
目录表
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管理层关于财务报告内部控制的报告
PagSeguro Digital Ltd.及其附属公司(“本公司”)的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估。
公司对财务报告的内部控制是在首席执行官和首席财务官的监督下进行的，并由公司法定审计委员会、公司董事会、管理层和其他人员实施，以根据并遵守国际会计准则委员会(IASB)发布的国际财务报告准则(IFRS)，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。本公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(A)与保存合理详细、准确和公平地反映本公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(B)提供合理保证，根据需要记录交易，以便按照国际会计准则委员会发布的IFRS编制财务报表，并且本公司的收入和支出仅根据本公司管理层和董事的授权进行；及(C)就防止或及时发现可能对综合财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置本公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
本公司截至2023年12月31日的财务报告内部控制的有效性，是基于特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中确立的标准。基于这一评估，管理层得出结论，截至2023年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
圣保罗
2024年2月26日。
/S/亚历山大·马格纳尼/S/阿图尔·申克
亚历山大·马格纳尼
阿图尔·高尔克·舜克
首席执行官
首席财务官
F-7
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
综合资产负债表
截至2023年12月31日和2022年12月31日（所有金额均以千雷亚尔计）
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十二月三十一日，
注意事项20232022
资产
流动资产
现金和现金等价物62,899,060 1,829,097 
金融投资73,308,583 1,103,299 
应收账款841,757,204 36,248,589 
关联方应收账款104,307 — 
盘存33,537 13,281 
应收税金9563,305 410,801 
其他应收账款162,832 162,011 
流动资产总额48,728,828 39,767,078 
非流动资产
应收账款81,143,779 745,546 
关联方应收账款1027,974 — 
司法存款50,992 44,855 
递延所得税和社会贡献2098,856 99,411 
其他应收账款35,584 18,509 
投资— 1,651 
财产和设备122,451,011 2,493,499 
无形资产132,571,069 2,158,773 
非流动资产总额6,379,265 5,562,244 
总资产55,108,093 45,329,322 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-8
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
综合资产负债表
截至2023年12月31日和2022年12月31日（所有金额均以千雷亚尔计）
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十二月三十一日，
注意事项20232022
负债和权益
流动负债
向第三方提供咨询1421,348,527 17,988,139 
存款1511,365,373 10,100,599 
借款19189,427 — 
衍生金融工具2740,945 22,289 
贸易应付款513,920 449,102 
对关联方的应付款项10135,478 593,906 
薪金和社会保障费用16345,248 292,778 
税收和缴费17240,671 89,779 
应急准备1891,490 46,233 
递延收入2.15128,461 126,042 
其他负债32,379 31,484 
流动负债总额34,431,919 29,740,351 
非流动负债
向第三方提供咨询14185,861 84,759 
存款154,823,067 1,894,689 
对关联方的应付款项10341,326 — 
递延所得税和社会贡献201,832,087 1,564,228 
应急准备185,729 14,370 
递延收入2.1517,724 17,486 
其他负债229,695 171,313 
非流动负债总额7,435,489 3,746,845 
总负债41,867,408 33,487,196 
权益
股本2126 26 
国库股21(760,317)(475,354)
资本公积216,132,745 6,102,573 
留存收益217,891,076 6,237,392 
股权估值调整21(22,372)(22,372)
其他综合收益21(473)(139)
总股本13,240,685 11,842,126 
负债和权益总额55,108,093 45,329,322 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-9
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并损益表
截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度（除非另有说明，否则所有金额均以千雷亚尔计）
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截至12月31日止年度，
注意事项202320222021
交易活动和其他服务收入239,027,242 8,906,406 6,784,806 
财政收入236,653,046 6,252,735 3,514,425 
其他财务收入23268,113 175,773 149,491 
收入和收入共计15,948,401 15,334,914 10,448,722 
销售和服务成本24(8,132,580)(7,470,895)(5,775,895)
销售费用24(1,429,816)(1,946,075)(1,523,908)
行政费用24(732,689)(668,679)(877,559)
财务费用24(3,269,556)(3,151,552)(790,635)
其他收入(支出)，净额24(366,653)(338,397)7,302 
所得税前利润2,017,107 1,759,316 1,488,027 
当期所得税和社会贡献20(101,846)(60,718)(119,801)
递延所得税和社会贡献20(261,577)(193,830)(201,942)
所得税与社会贡献(363,423)(254,548)(321,743)
本期间的净收入1,653,684 1,504,768 1,166,284 
归因于：
母公司的股权持有人1,653,684 1,504,768 1,166,102 
非控制性权益— — 182 
每股普通股基本收益—卢比225.1387 4.6002 3.5303 
每股普通股摊薄收益—卢比225.1047 4.5705 3.5105 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-10
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
综合全面收益表
截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度（所有金额均以千雷亚尔计）
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截至12月31日止年度，
202320222021
本期间的净收入1,653,684 1,504,768 1,166,284 
后续期间可能重新分类至损益表的其他全面收益
货币换算调整56 (677)(117)
指定为按公允价值计入其他全面收益的投资亏损(845)(162)411 
通过OCI的衍生金融工具253 — — 
所得税与社会贡献201 55 (140)
期内其他全面收入1,653,349 1,503,984 1,166,438 
归因于
母公司的股权持有人1,653,349 1,503,984 1,166,256 
非控制性权益— — 182 
本期间的净收入1,653,349 1,503,984 1,166,438 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-11
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并权益变动表
截至2023年、2022年及2021年12月31日的年度
(All金额以千雷亚尔计）
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资本公积利润准备金
注意事项股本国库股资本公积基于股份的长期激励计划（LTIP）留存收益股权估值调整其他综合收益总股本
2020年12月31日26 (13,609)5,690,089 94,199 3,566,522 (22,372)491 9,327,459 
本期间的净收入— — — — 1,166,102 — — 1,166,284 
货币换算调整— — — — — — (117)(117)
通过OCI获得的金融资产收益— — — — — — 271 271 
非控制性— — — — — — — (12,295)
已发行股份— — 138,665 (138,665)— — — — 
长期激励计划（LTIP）— — — 305,408 — — — 305,408 
收购库藏股— (284,812)— — — — — (284,812)
（LTIP）库存股票— 13,410 — (13,410)— — — — 
2021年12月31日26 (285,011)5,828,754 247,532 4,732,624 (22,372)645 10,502,198 
本期间的净收入— — — — 1,504,768 — — 1,504,768 
货币换算调整— — — — — — (677)(677)
计入其他全面收益的金融资产亏损— — — — — — (107)(107)
长期激励计划（LTIP）— — — 127,389 — — — 127,389 
收购库藏股— (291,445)— — — — — (291,445)
（LTIP）库存股票— 101,102 — (101,102)— — — — 
2022年12月31日26 (475,354)5,828,754 273,819 6,237,392 (22,372)(139)11,842,126 
本期间的净收入21— — — — 1,653,684 — — 1,653,684 
货币换算调整21— — — — — — 56 56 
计入其他全面收益的金融资产亏损21— — — — — — (558)(558)
通过OCI的衍生金融工具21— — — — — — 168 168 
长期激励计划（LTIP）21— — — 144,617 — — — 144,617 
收购库藏股21— (399,408)— — — — — (399,408)
（LTIP）库存股票21— 114,445 — (114,445)— — — — 
2023年12月31日26 (760,317)5,828,754 303,991 7,891,076 (22,372)(473)13,240,685 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-12
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并现金流量表
截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度
(All金额以千雷亚尔计）
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截至12月31日止年度，
注意事项202320222021
经营活动的现金流
所得税前利润2,017,107 1,759,316 1,488,027 
不影响现金的支出（收入）：
折旧及摊销241,355,653 1,130,690 768,593 
总亏损24536,048 984,487 664,268 
或有事项准备金的应计59,197 37,276 25,938 
长期激励计划（LTIP）144,617 127,391 370,629 
退还税款和缴款 — — (4,638)
处置不动产、设备、无形资产和投资资产损失295,989 270,901 28,393 
衍生金融工具，净额1,025 22,289 5,952 
应计利息585,868 592,146 230,555 
其他（收入）费用净额(1,750)6,355 103,667 
经营性资产和负债的变动
应收账款(10,531,495)(17,853,689)(9,303,060)
金融投资（强制性担保）(1,274,173)(157,419)(84,534)
盘存(20,256)36,257 (132,398)
可追讨的税项(59,927)154,273 (36,565)
其他应收账款(9,850)26,050 (62,084)
递延收入2,123 (36,338)(33,689)
其他负债8,352 68,266 (17,312)
向第三方提供咨询3,430,493 4,847,629 2,940,739 
贸易应付款63,498 (133,846)243,585 
应收（应付）关联方款项(191,812)9,787 471,585 
存款4,945,183 9,006,018 2,276,041 
工资和社会费用51,457 33,054 (8,091)
税收和缴费127,276 25,829 (11,499)
应急准备(28,652)(24,234)(17,763)
1,505,971 932,488 (93,661)
缴纳的所得税和社会缴费(82,633)(89,899)(76,782)
已收（已付）利息收入2,576,415 2,706,375 1,068,450 
经营活动提供的净现金3,999,753 3,548,964 898,007 
投资活动产生的现金流
收购支付的金额，扣除收购现金11(31,313)— (43,367)
购置财产和设备12(951,558)(1,096,059)(972,274)
无形资产的购买和开发(1,036,806)(1,040,337)(779,555)
赎回（收购）金融投资(684,120)(48,134)324,247 
用于投资活动的现金净额(2,703,797)(2,184,530)(1,470,949)
融资活动产生的现金流
借款19300,000 250,000 1,012,086 
偿还借款19(100,000)(1,213,144)— 
支付借款利息19(9,613)(56,931)— 
收购库藏股21(399,408)(291,445)(257,992)
租约的缴付12(16,972)(18,179)(15,148)
非控股股东增资— — (11,708)
融资活动提供(使用)的现金净额(225,993)(1,329,699)727,238 
增加(减少)现金及现金等价物1,069,963 34,735 154,297 
期初的现金和现金等价物61,829,097 1,794,362 1,640,065 
期末现金和现金等价物62,899,060 1,829,097 1,794,362 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
F-13
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表附注
截至2023年12月31日
(All除非另有说明，否则金额以千雷亚尔计）
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1.    一般信息
PagSeguro Digital Ltd.（“PagSeguro Digital”或“公司”）是一家控股公司，其主要执行办事处位于开曼群岛，是Universo Online SA的子公司（“UOL”），连同其子公司统称为“PagSeguro Group”，于2017年7月19日注册成立。共 99.99PagSeguro互联网机构(“PagSeguro巴西”)于2018年1月4日向PagSeguro Digital提供了%的股份，PagSeguro Digital保持了对PagSeguro巴西的控制权。
PagSeguro巴西公司是一家私人持股公司，成立于2006年12月20日，主要从事提供金融技术解决方案和服务以及相关活动，主要专注于微型商人和中小型企业(“中小企业”)。
2022年5月，BS Holding成立PagInvest CTVM Ltd.(“PagInvest”)。公司提供与金融市场相关的金融服务。
2022年6月，Boa Compra Tecnologia Ltd.更名为PagSeguro Tecnologia Ltd.(“PagSeguro Tecnologia”)作为营销战略的一部分，使该实体更接近PagSeguro的品牌。
2023年1月，PagSeguro Biva Serviços Financeiros Ltd.成立PagSeguro Biva通讯员E Bancário Ltd.，并于2023年7月成立PagSeguro Instituao de Pagamento S.A.注册Seguro S.A.
2023年7月，PagSeguro巴西公司收购了90Netpos Serviços de Informática S.A.(Netpos)%的股份，此外10以前获得和获得的百分比100公司股本的%。
PagSeguro Digital的子公司是PagSeguro巴西，PagSeg Participaçóes Ltd.da。(“PagSeg”)，BS Holding Financeira Ltd.(“BS Holding”)和PagSeguro Holding Ltd.(“PSHC”)。PagSeguro集团的子公司如下：
•PagSeguro巴西公司的子公司是巴西国际信贷银行股份有限公司(“美国证券交易委员会”)、Fundo de Invstiento em Direitos Creditórios-PagSeguro(以下简称“FIDC”)、Wirecard巴西研究所(以下简称“MOIP”)、Concel Inteligència em Conciliação S.A.(以下简称“总公司”)和Netpos Serviços de Informática S.A.(“Netpos”)。
•PagSeg的子公司是Net+Phone Telecomunicaçóes Ltd.(“Net+Phone”)，PagSeguro Tecnologia，BCPS Online Services LDA。(“BCPS”)，CDS Serviços Financeiros Ltd.(“CDS”)，PagSeguro Biva Serviços Financeiros Ltd.(“Biva Serviços”)和“Pag Participaçáes Ltd da”(“Pag Participaçáes”)。
•PAG Participaçóes的子公司是Tilix Digital Ltd.(“TILIX”)，YamíSoftware&Inovação Ltd.和Zygo Serviços de Tecnologia S.A.(“Zygo”)。
•PSHC的子公司是PagSeguro智利，SPA(“PagSeguro智利”)，PagSeguro哥伦比亚，S.A.S(“PagSeguro哥伦比亚”)，PSGP México S.A de C.V.(“PSGP墨西哥”)和PagSeguro秘鲁S.A.C.(“PagSeguro秘鲁”)。
•BS控股子公司为BancoSeguro S.A.(“Bancoseguro”)和PagInvest CTVM Ltd.da。(“PagInvest”)。
这些合并财务报表包括PagSeguro巴西公司、PagSeg公司、PSHC公司、BS Holding公司和相应的子公司。
F-14
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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2.    列报和编制合并财务报表和重要会计政策
2.1.编制合并财务报表的依据
该等综合财务报表乃根据国际会计准则理事会(“国际会计准则理事会”)颁布的国际财务报告准则(“IFRS®”)编制，并披露所有(且仅)与财务报表有关的适用重要资料，与管理层在执行其职责时所使用的资料一致。除非另有说明，合并财务报表以数千巴西雷亚尔列报，巴西雷亚尔是PagSeguro集团的功能货币。
除若干按公允价值计量的金融资产及负债外，综合财务报表均按历史成本编制。
编制财务报表需要使用某些关键的会计估计数。它还要求管理层在应用PagSeguro集团的会计政策过程中行使其判断力。涉及较高程度的判断或复杂性的领域，或假设和估计对财务报表具有重大意义的领域，在附注3中披露。
这些截至2023年12月31日和2022年12月31日的合并财务报表是由PagSeguro Digital董事会于2024年2月26日授权发布的。
2.2.巩固基础。
PagSeguro集团合并了它控制的所有实体。当PagSeguro Group与被投资人有牵连或有权获得可变回报时，控制权即可实现，并可通过其对被投资人相关活动的权力影响这些回报。
子公司是PagSeguro Digital拥有控制权的所有实体。子公司从PagSeguro集团获得子公司控制权之日起完全合并，并在PagSeguro集团失去对子公司的控制权时终止。合并所包括的附属公司载于附注4。
子公司所有权权益的变动，在没有失去控制权的情况下，被计入股权交易。
2.3.外汇储备
i)交易记录和余额
外币交易使用交易日期的现行汇率折算为本位币。以外币计价的货币资产和负债按报告日的本位币即期汇率换算。
结算这些交易以及按年终汇率换算以外币计价的货币资产和负债所产生的汇兑损益在损益表中确认。
以外币按历史成本计量的非货币项目按初始交易日期的汇率换算。
Ii)集团公司
在合并时，海外业务的资产和负债按报告日期的现行汇率换算为雷亚尔，其损益表按交易日期的现行汇率换算。
F-15
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截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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在转换为合并时产生的汇兑差异在保监处得到确认。在处置海外业务时，与该特定海外业务有关的保监处组成部分重新分类为损益。
2.4.增加现金和现金等价物
持有现金和现金等价物是为了满足短期现金需求，而不是为了投资或任何其他目的。PagSeguro Group将可立即转换为已知金额的现金的金融投资归类为现金等价物，并面临无形的价值变化风险。PagSeguro Group对原始到期日为三个月或更少作为现金等价物。
2.5.国际金融工具--初始确认和后续计量
i)金融资产
初始识别和测量
金融资产于初始确认时分类，其后按摊销成本计量，公允价值通过其他全面收益(“保监处”)计量，公允价值通过损益计量。该分类取决于金融资产的合同现金流特征以及本集团管理该等现金流的业务模式。本集团最初按其公允价值计量金融资产，如属非按损益按公允价值计量的金融资产，则按交易成本计量。
对于要通过保监处按摊余成本或公允价值进行分类和计量的金融资产，它需要产生‘仅支付本金和利息(“SPPI”)的现金流“。这种评估称为SPPI测试，是在仪器层面上进行的。无论业务模式如何，现金流不是SPPI的金融资产均按公允价值通过损益进行分类和计量。
本集团管理金融资产的业务模式是指如何管理其金融资产以产生现金流。商业模式决定了现金流是来自收集合同现金流，还是出售金融资产，还是两者兼而有之。按摊余成本分类及计量的金融资产按业务模式持有，目的是持有金融资产以收取合约现金流量，而透过保监处按公允价值分类及计量的金融资产则按业务模式持有，目标是持有以收取合约现金流量及出售(例如附注7所披露的财务投资)。
金融资产包括现金及现金等价物、金融投资、关联方应收账款、应收账款、司法存款和其他应收款。
后续测量
随后对金融资产的计量取决于其分类，这些分类可能是(I)按摊余成本计算的金融资产；(Ii)通过保监处循环使用累计损益(债务工具)按公允价值计算的金融资产；以及(Iii)通过损益按公允价值计算的金融资产。
按摊销成本计算的金融资产
与债务工具相关的已摊销成本金融资产随后采用实际利息法计量，并须计提减值。与权益工具相关的按摊余成本计算的金融资产按收购成本计量。当资产被取消确认、修改或减值时，损益在损益中确认。
本集团按摊销成本计算的金融资产包括现金及现金等价物、应收账款、司法存款、金融投资、关联方应收账款及其他应收账款。
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按公允价值计提损益的金融资产
按公允价值计入损益的金融资产在资产负债表中按公允价值列示，相应的损益在损益表中确认。本集团并无持有该类别的任何金融资产。
通过保监处按公允价值计算的金融资产
对于通过保监处按公允价值计入的债务工具，利息收入、外汇重估和减值损失或冲销在损益表中确认，其计算方式与按摊余成本计量的金融资产相同。其余公允价值变动于保监处确认。终止确认后，在保监处确认的累计公允价值变动将重新计入损益。
本集团透过保监处按公允价值计算的债务工具包括对巴西国库券的投资，如附注7所披露。
于初步确认后，本集团可选择不可撤销地将其权益投资归类为透过保监处按公允价值指定的权益工具，而该等权益投资须符合国际会计准则第32号金融工具：列报的权益定义，且并非为交易而持有。分类是在逐个仪器的基础上确定的。这些金融资产的损益永远不会重新计入利润或亏损。本集团并无持有该类别的任何金融资产。
不再认识
金融资产或金融资产的一部分或一组类似金融资产的一部分（如适用）在以下情况下被终止确认：
•从该资产获得现金流的权利到期；或
•PagSeguro Group转让其从资产获得现金流的权利，或根据“传递”安排承担将收到的现金流全额支付给第三方的义务；以及(A)转移资产的几乎所有风险和收益，或(B)既不转移也不保留资产的几乎所有风险和收益，而是转移对资产的控制权。
当PagSeguro集团转让了从资产获得现金流的权利，但没有转移或保留该资产的基本上所有风险和收益时，该资产在PagSeguro集团继续参与该资产的范围内确认。在这种情况下，PagSeguro集团还确认了一项关联债务。
转移的资产和相关负债以反映PagSeguro集团保留的权利和义务为基础进行计量。
以担保形式对转让资产的持续参与是以资产的原始账面价值和PagSeguro集团可能需要偿还的对价的最高金额中的较低者来衡量的。
Ii)金融资产减值准备
PagSeguro Group在资产负债表日评估自初始确认一项金融资产或一组金融资产出现减损以来金融工具的信用风险是否显着增加。本集团按摊销成本确认所有债务工具的预期信用损失（“预期信用损失”）拨备。预期信贷亏损基于根据合同到期的合同现金流量与本集团预期收到的所有现金流量之间的差额，并按原始实际利率的大致值贴现。预期现金流将包括出售所持抵押品或合同条款不可或缺的其他信用增强措施产生的现金流。
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ECL的识别分为三个阶段。对于自最初确认以来信用风险没有显著增加的信用风险敞口，为未来12个月内可能发生的违约事件(12个月ECL)导致的信用损失提供ECL。对于那些自最初确认以来信用风险显著增加的信用风险敞口，无论违约的时间(终身ECL)如何，都需要为风险敞口剩余寿命内预期的信用损失拨备损失准备金。
本集团采用一项信贷风险政策，考虑到违约的可能性：(A)信用卡发卡人有义务将其持卡人进行的交易收取的费用转给信用卡和借记卡标签；和(B)收购人，PagSeguro集团利用收购人批准与发卡人的交易。为了缓解这一风险，PagSeguro集团成立了信用和流动性风险委员会，其职责是评估PagSeguro集团服务的每一家发卡机构的风险水平，如附注26所述。
对于透过保监处以公允价值计算的债务工具，本集团于每个报告日期申请，并使用所有合理及可支持的资料评估该债务工具是否被视为具有低信用风险，而不涉及不必要的成本或努力。在进行评估时，专家组重新评估债务工具的内部信用评级。本集团透过保监处按公允价值计算的债务工具仅包括对巴西国库券的投资，该等债券被视为低信用风险投资。
Iii)金融负债
初始识别和测量
金融负债在初始确认时被归类为按公允价值计提损益的金融负债，或摊销成本。PagSeguro集团在初始确认时确定其财务负债的分类。
金融负债包括对第三方的应付款项、保证金、对关联方的应付款项、贸易应付款项和其他应付款项。
后续测量
随后对金融负债的计量取决于其分类，分类可能如下：
按公允价值计提损益的财务负债
按公允价值计入损益的金融负债包括持有交易的金融负债和在初始确认时按公允价值计入损益的金融负债。为防范公允价值风险而订立的金融负债及相应的特定衍生工具亦按公允价值对冲指定。
如果在短期内购买用于出售的金融负债，则将其归类为持有交易。这一类别包括不符合《国际财务报告准则9-金融工具》定义的对冲会计准则的衍生金融工具。
持有交易负债的损益在损益表中确认。
按摊销成本计算的财务负债
在初步确认后，计息借款随后采用实际利率法按摊销成本计量，并在损益表中确认。
摊销成本是通过考虑收购的任何折扣或溢价以及作为实际利率组成部分的费用或成本来计算的。实际利率摊销计入损益表中的“财务费用”。
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不再认识
当债务被解除、取消或期满时，金融负债被取消确认。当一项现有金融负债以实质不同的条款被同一贷款人的另一项债务取代，或现有负债的条款被大幅修改时，这种交换或修改被视为对原始负债的取消确认和对新负债的确认，各自账面金额的差额在资产负债表中确认。
四)金融工具--抵销
如果且仅当存在抵销已确认金额的现有且可强制执行的法律权利，并且有意同时抵销或变现资产和清偿负债时，金融资产和负债才在资产负债表中净列示。
v)金融工具的公允价值
活跃在有组织市场交易的金融工具的公允价值是根据资产负债表日的市场报价确定的，不扣除交易成本。
未在活跃市场交易的金融工具的公允价值是通过使用估值技术确定的。这些技术包括使用最近的公平交易、参考其他类似工具、贴现现金流分析或其他估值方法。
六)当前分类与非当前分类
PagSeguro集团根据流动和非流动分类在资产负债表中列报金融资产和负债。当资产符合下列条件时，即为流动资产：(I)预期在正常经营周期内变现或拟出售或消耗；(Ii)主要为交易目的而持有；(Iii)预期于报告期后十二个月内变现；或(Iv)现金或现金等价物，除非在报告期后至少十二个月内被限制交换或用于清偿负债。所有其他资产都归类为非流动资产。
在下列情况下，负债即为流动负债：(I)预期于正常经营周期内清偿；(Ii)主要为交易目的而持有；(Iii)应于报告期后十二个月内清偿；或(Iv)并无无条件权利将负债清偿至少延迟至报告期后十二个月。
七） 衍生金融工具
衍生品最初按衍生品合同签订之日的公允价值确认，随后在每个报告期末重新计量至其公允价值。公允价值后续变化的会计处理取决于衍生品是否被指定为对冲会计，如果是，则取决于被对冲项目的性质。
在对冲会计开始时，集团记录对冲工具和对冲项目之间的经济关系，包括对冲会计的现金流量变化是否预计将抵消对冲项目现金流量的变化。
如果套期保值不再符合套期保值会计准则，则对采用实际利息法的被套期保值项目的账面金额的调整将使用重新计算的实际利率在剩余时间内摊销至损益。
2.6.减少应收账款
应收账款主要包括(I)通过PagSeguro Group支付平台和信贷业务进行交易的信用卡/借记卡发卡行和收购方的应收账款；(Ii)贷款、信用卡应收账款和工资贷款及其他信贷业务。如果期限等于或少于一年，应收账款被归类为流动资产，如果不是，则归类为非流动资产。
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对于客户的借记卡和信用卡应收款，由于它们由大型金融机构批准的交易组成，根据主要信用评级机构的评级，这些交易的总体风险水平较低，PagSeguro Group将其预期信用风险评估为低。这一评估将考虑其他外部因素不断更新，如惠誉、S和穆迪给予的信用评级。
PagSeguro集团在选择提前收到金融机构应收账款时产生财务费用。这笔财务费用在金融机构同意以预付方式清算到期分期付款的应收账款时确认，并在损益表中记为财务费用。
对于贷款、信用卡应收账款和工资单贷款及其他信贷业务，定期审查确定减值损失准备的方法，并根据下列因素的乘积进行计算：
•违约概率(PD)：交易对手不履行其合同付款义务的可能性；
•违约风险敞口(EAD)：违约时面临信用风险的金额；以及
•违约损失(LGD)：在违约情况下预计无法收回的风险敞口的百分比。
PagSeguro集团使用信用风险评级模型，评估交易对手的破产和违约风险，其方法和规则在内部规则和政策中定义。这个信用风险评级模型的主要目的是通过使用客观因素来对客户违约的可能性进行评级，称为违约概率(PD)，该客观因素将关于客户及其经济集团的经济和财务信息与为业务提供的辅助担保结合在一起：发行人或债务人的重大财务困难；破产或与债权人或财务重组的高可能性；违约，如违约或拖欠利息或本金；债务重新谈判；以及活跃市场的消失。
为PagSeguro建立的每个细分业务设置PD，主要是根据客户规模进行划分，将行为相似和PD相似的客户进行分组。
对客观因素的加权加上对附属担保覆盖率的分析得出了客户评级，这使得具有类似信用风险的客户可以分组并归入以下阶段之一：
•第1阶段：包括自初始确认以来信用风险没有显著增加，或在财务报表报告日信用风险较低的信贷组合。它要求确认与报告日期后12个月内可能发生的违约事件造成的预期信贷损失有关的津贴(12个月预期信贷损失)。
•第2阶段：包括自初始确认以来信用风险显著增加，但没有显示交易对手不履行其合同付款义务的可能性的信贷组合。它要求考虑到交易预期寿命内可能发生的违约事件，按预期信贷损失数额确认拨备。
•阶段3：包括显示交易对手不履行其合同付款义务的可能性的信贷组合。它要求考虑到交易预期寿命内可能发生的违约事件，按预期信贷损失数额确认拨备。
除了上述用于计算必要津贴要求的内部政策和规则外，确认减值准备还考虑到PagSeguro确定的预期信息和情景，如下：影响计算模式的宏观经济情景的变化，如失业率、国内生产总值(GDP)、信用卡计分、通货膨胀率、债务率和贷款计分。宏观经济情景还涉及内在风险、市场不确定性和其他可能导致结果与预期不同的因素。
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最后，除了计算损失准备金（EAD x PD x LVD）的方法外，Pagseguro还考虑了该方法可能无法达到的任何其他因素，并将该因素应用于单个交易水平。在此次评估中，管理层考虑了前瞻性信息和假设，例如历史损失经验、信用质量和担保、经济因素和估计的未来现金流量，这可能会影响预期信用损失拨备的计算模型。
如果一项或一组金融资产就发生了损害并产生了损害损失：交易对手有可能因资产初始确认后发生的一个或多个事件（“损失事件”）而无法履行其合同付款义务;此类损失事件有效影响了该业务的估计未来现金流量;并且损失能够可靠地估计。
如果在随后的期间，损失金额减少，并且客观上与损失确认后发生的事件(如债务人S信用评级上调)有关，则通过调整拨备来冲销先前确认的损失。
2.7.减少库存
库存包括POS设备。存货按历史成本列报。公司采用平均成本法核算存货成本，当销售价值低于采购成本时，确认相应的损失准备。
2.8.购买财产和设备
物业及设备按历史成本、累计折旧及累计减值损失(如有)净额列账。历史成本包括可直接归因于购买物品的支出，也可能包括与购买合格资产有关的财务成本。
只有在与这些成本相关的未来经济利益可能流向PagSeguro Group且此类利益可以可靠计量的情况下，后续成本才计入资产的账面价值或视情况确认为单独的资产。
被替换物品或部件的持有量被取消确认。所有其他维修和保养费用在发生该年度时记入损益表。
资产的剩余价值和使用年限在每个报告期结束时进行审核，并在适当的情况下进行预期调整。折旧是根据估计的使用年限采用直线法计算的，如下所示：
数据处理设备(包括POS设备)
2.5从现在到现在5五年
建筑物租赁
5至10年份
机器和设备
5至10年份
其他资产
5至10年份
2023年，公司审查了该等资产的估计使用寿命，未发现重大变化。
一项财产和设备在被处置时或者在其使用或处置有望带来未来经济利益时被取消确认。当一项资产不再确认时，任何处置损益(按处置收益净额与资产账面价值之间的差额计算)在损益表的“其他(费用)收入净额”中确认。
当一项资产的账面金额大于其估计的可收回金额时，该资产的账面金额立即减记至其可收回金额。见附注2.10。
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2.9.管理无形资产
软件许可证按历史成本记录。软件许可在软件的估计使用寿命内按直线摊销，估计使用寿命大约为五年.
与维护计算机软件程序相关的成本被确认为已发生的费用。可直接归因于PagSeguro集团控制的可识别和独特软件产品的设计和测试的开发成本被确认为无形资产。
与软件内部开发有关的直接可归属成本被资本化为软件产品的一部分，主要包括与员工和第三方订约服务有关的成本。
不符合资本化标准的其他发展支出在发生时计入费用。以前被记录为费用的开发费用在以后的期间不被确认为资产，并计入损益表。
资本化的计算机软件开发成本在其估计使用年限内摊销，并在每个报告期结束时进行审查，并在适当的情况下进行预期调整。
2.10.非金融资产减值准备
PagSeguro集团在每个报告日期评估是否有资产可能减值的迹象。如果存在任何迹象，或当需要对资产进行年度减值测试时，PagSeguro Group估计该资产的可收回金额。资产的可收回金额是资产的公允价值减去处置成本和使用价值后的较高者。可收回金额是针对单个资产确定的，除非该资产不产生基本上独立于其他资产或资产组的现金流入。当一项资产或CGU的账面金额超过其可收回金额时，该资产被视为减值并减记至其可收回金额。
在评估使用价值时，估计的未来现金流量使用税后贴现率折现至其现值，该贴现率反映了当前市场对货币时间价值和资产特有风险的评估。在确定公允价值减去出售成本时，考虑了最近的市场交易。如果无法确定此类交易，则使用适当的估值模型。
本集团的减值计算以最近的预算和预测计算为基础。这些预算和预测计算一般涵盖五年的时间。计算长期增长率，并将其应用于预测第五年后的未来现金流。
对于不包括商誉的资产，在每个报告日期进行评估，以确定是否有迹象表明先前确认的减值损失不再存在或已减少。如有该等迹象，本集团估计该资产或CGU的可收回金额。商誉按年进行减值测试，并于情况显示账面价值可能减值时进行测试。当CGU的可收回金额少于其账面金额时，商誉减值，确认减值损失。
2.11.应付给第三方的款项
对第三方的应付款是指对使用PagSeguro巴西平台的商家的应付资金和金额。PagSeguro集团确认交易金额的负债，扣除将在其PagSeguro账户上提供给商家的交易成本。
分期付款交易支付给第三方的应付款是根据公允价值根据这些交易的条款进行估计的。
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2.12.存款
PagSeguro集团有卖出-回购交易(带有未来回购协议的金融资产的出售)。这种回购协议在定期存款账户中记录，指的是证书存款操作和同业存款账户，用于金融信函发行。出售价格和回购价格之间的差额被视为利息，并在协议期限内以有效利率法确认。
2.13.借款
借款初步按公允价值减去任何直接应占交易成本确认。经初步确认后，除内含衍生工具外，该等金融负债按实际利息法按摊销成本计量，按公允价值按损益计量。
当负债不再确认时，损益在合并损益表中确认，并通过有效利息法摊销过程确认。摊销成本是通过考虑收购的任何折扣或溢价以及作为实际利息法组成部分的费用或成本来计算的。实际利息法摊销计入综合损益表的利息支出。
2.14。条文
当PagSeguro集团由于过去的事件而具有目前的法律或推定义务时，很可能需要流出资源来清偿债务，并且可以可靠地估计金额。当PagSeguro集团预计拨备的价值将得到全部或部分补偿(例如，由于保险合同)时，补偿被确认为一项单独的资产，但只有在补偿几乎确定的情况下才能确认。与任何准备金有关的费用在扣除任何偿还后的损益表中列报。PagSeguro集团是法律和行政诉讼的一方。
对于可能需要流出资金以解决应急/债务的所有与诉讼有关的意外情况都规定了准备金，并可作出合理的估计。对损失可能性的评估包括对现有证据、法律等级、现有判例法、最近的法院判决及其在法律制度中的重要性以及外部法律顾问的意见的评估。当局会检讨和调整有关条文，以反映情况的变化。
2.15。收入和收入：
与客户签订合同的收入确认为对产品或服务的控制权，转移给客户的金额反映了本集团预期在PagSeguro Group正常活动过程中有权换取该等产品或服务的对价。收入是扣除销售税、消费税和退税后的净额。
PagSeguro Group来自客户合同的收入主要包括：
•交易活动和其他服务的收入：在金融机构批准购买时确认的电子支付中介收费和预付卡等其他服务的收入。电子支付中介收费的收入按毛额确认，相关交易成本确认为销售和服务成本，因为PagSeguro集团是中介交易的委托人。PagSeguro集团对向客户提供服务负有主要责任，并直接制定此类服务的价格，独立于PagSeguro集团与信用卡计划或发卡机构之间达成的相关交易成本。
•会员费收入：该公司在与客户签订进入PagSeguro Group生态系统的合同开始时收取不可退还的会员费。根据PagSeguro客户的内部指标，与不可退还的会员费相关的收入已递延，并随着时间的推移在递延收入中确认。
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•信贷业务收入：公司按每日比例确认收入。在进入实际停止之前到期和逾期的信贷业务收入计入交易活动和服务收入。停止后，只有在实际收到时才被确认为收入。
•收入主要包括由于提前支付第三方（商户）应付款项时收取的贴现率而确认的财务收入。收入在商户提前付款分期收到销售付款时确认，并在利润表中记录为财务收入。
2.16.当期和递延所得税和社会贡献
当期所得税和社会贡献
本年度税收资产负债按预计可收回金额或者应向税务机关支付的金额计算。用于计算该金额的税率和税法是在PagSeguro集团经营和产生应税收入的国家在资产负债表日颁布或实质性颁布的税率和税法。
与直接在权益中确认的项目相关的当期所得税和社会贡献在权益中确认。PagSeguro集团定期评估涉及税收法规解释的税收状况，并在适当时制定条款。
递延税金
递延税项产生于资产负债表日的资产和负债的计税基础与其账面金额之间的暂时性差异。
所有暂时应税差异均确认递延所得税负债，但以下情况除外：
•当递延税项负债产生于初始确认企业合并以外的交易中的资产或负债，而该资产或负债在交易时既不影响会计也不影响应税利润；以及
•关于与子公司投资有关的暂时性税务差异，当暂时性差异的冲销时间可以控制，并且在可预见的未来很可能不会冲销临时差异时。
递延税项资产在所有可扣除的暂时性差异和税损结转中确认，前提是可能存在可抵销的应税利润，但以下情况除外：
•与可抵扣暂时性差异有关的递延税项资产，是由于初始确认企业合并以外的交易中的资产或负债而产生的，而该交易在交易时既不影响会计，也不影响应纳税损益；以及
•关于与子公司投资相关的可扣除的暂时性差异。递延税项资产只有在暂时性差异有可能在可预见的将来转回，且存在可用来抵销暂时性差异的应课税利润的情况下才予以确认。
递延税项资产的账面金额于每个报告日期审核，并于可能有足够应课税溢利可供使用全部或部分递延税项资产的范围内确认递延税项资产。未确认的递延税项资产于每个报告日期重新评估，并在未来可能有应课税利润可供使用时予以确认。
根据开曼群岛的当地法律(特别是1960年的《公司法》)，在该司法管辖区组织的公司的收入不征税。因此，PagSeguro Digital在开曼群岛没有所得税影响。
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对于PagSeguro Digital的子公司，递延税项资产和负债是使用资产变现当年的现行税率计量的，并将结算负债。目前定义的税率为25所得税和9社会缴费的%用于计算递延税款，BancoSeguro除外，它目前定义的税率为25所得税和20社会贡献和PagInvest的%，目前定义的税率为 25所得税和15根据14.446号法律，社会贡献率为%。
当存在法律或合同上可强制执行的权利将纳税资产与纳税负债相抵销，且递延税项与同一应纳税主体有关并受同一税务机关管辖时，递延税项资产和负债按净额列报。
2.17.员工福利-利润分享
PagSeguro集团确认利润分享的负债和费用，取决于每个财政年度开始时确定和批准的运营目标和业绩的实现情况。PagSeguro集团在合同义务或过去的做法产生了建设性义务的情况下承认一项规定。
2.18。企业合并与商誉
PagSeguro Group使用收购方法对业务合并进行核算。收购成本以收购日的公允价值为基础，按转让对价的总和计量。与收购有关的直接应占成本在发生时计入费用。
收购的资产和承担的负债按公允价值计量，并根据收购日的合同条款、经济情况和相关条件进行分类和分配。PagSeguro Group按公允价值或非控股权益在被收购企业的可识别净资产公允价值中的比例确认被收购企业中的任何非控股权益。非控股权益在每次收购时确定。与收购有关的成本在发生时计入损益表。
商誉是指转让的对价超过取得的净资产公允价值的部分。如果转让的对价小于收购净资产的公允价值，差额在损益表中确认为廉价购买的收益。在初步确认后，商誉按成本减去任何累计减值损失计量。
收购方转让的任何或有对价将在收购日按公允价值确认。归类为权益的或有代价不会重新计量，其随后的结算将在权益内入账。或有代价被归类为属于国际财务报告准则第9号金融工具范围内的资产或负债，按公允价值计量，并根据国际财务报告准则第9号在损益表中确认的公允价值变动进行计量。
2.19.国库股
重新获得的自有权益工具(库藏股)按成本确认，并从权益中扣除。在购买、出售、发行或注销PagSeguro集团自己的股权工具时，不会在损益中确认任何收益或亏损。如重新发行，账面金额与代价之间的任何差额将在权益中确认。
2.20。基于份额的支付(LTIP和LTIP目标)
LTIP-Goals由PagSeguro巴西公司于2018年12月18日成立，经公司董事会批准，于2019年8月7日、2020年2月21日、2021年1月19日、2021年8月16日、2021年12月20日修改并批准。长期目标计划下的受益人由长期目标计划目标委员会挑选，该委员会由公司董事会主席和UOL的两名管理人员组成。
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LTIP-Goals下的受益人授予奖励，奖励可以现金、A类普通股或两者的组合支付，LTIP-Goals委员会可根据公司任何一年的公司业绩分享计划中确定的目标酌情决定。如果奖励的任何部分是以A类普通股支付的，则以巴西雷亚尔转换为A类普通股的相关价值将确定一个确定日期，该日期不迟于该金额被授予年度的下一个3月份的最后一个营业日。根据LTIP-Goals计划，相关款项应在确定日期后10个工作日内支付和/或A类普通股交付。
在LTIP-Goals创建之前，管理层成员参与了LTIP，该计划由UOL于2015年7月29日为其集团公司设立，并被PagSeguro Digital Ltd采纳。LTIP下的受益人由UOL的LTIP委员会挑选，该委员会由公司董事长和UOL的两名高管组成。自2018年12月18日LTIP-Goals成立以来，LTIP没有、也不会根据LTIP授予新的权利。长期信托基金下的受益人以名义现金金额的形式被授予权利，没有现金对价。在该计划中，UOL集团公司的员工(包括高级管理人员)以股份支付的形式获得薪酬，员工提供服务作为股权工具(股权结算交易)的对价。
股权结算交易的成本由授予之日的公允价值确定。这些权利从受益人赠与之日起一年开始分五次等额的年度分期付款。
这一费用在人事费用中确认，并在提供服务期间(归属期间)的权益相应增加。截至归属日期的每个报告日期的权益结算交易确认的累计费用反映归属期间已届满的程度以及本集团对最终归属的权益工具数量的最佳估计。损益表中的费用代表在年初和年末确认的累计费用的变动。由于服务条件不满足而最终不授予的奖励不会确认任何费用。
2.21。2023年采用的新会计准则
编制截至2023年12月31日止期间的综合财务报表时采用的会计政策与截至2022年12月31日止年度采用的会计政策一致，但自2023年1月1日起生效的公告、解释及准则要求有所改变，详情如下。
–国际财务报告准则第17号于2017年5月发布，取代国际财务报告准则第4号保险合同。它需要一种目前的计量模式，即在每个报告期内重新计量估计数，使用贴现概率加权现金流的组成部分、明确的风险调整和合同服务利润，或代表合同未赚取利润的CSM来衡量合同，该利润被确认为覆盖期间的收入。
该准则允许在确认折现率变化时，或者在损益表中确认，或者直接在其他全面收益中确认。这一选择可能会反映出保险公司如何根据IFRS 9对其金融资产进行会计处理。对于通常由非寿险公司承保的短期合同的剩余承保责任，允许采用可选的简化保费分配方法。
对于寿险公司承保的某些合同，保单持有人分享标的项目的回报，对一般计量模型进行了修改，称为“可变费用法”。当采用浮动费用法时，实体应占基础项目公允价值变动的份额计入CSM。因此，使用这一模型的保险公司的结果可能比一般模型下的结果波动更小。
2020年7月进行的有针对性的修订旨在通过降低实施成本和使各实体更容易解释对投资者和其他人适用国际财务报告准则第17号的结果，从而简化准则的实施。修正案还将国际财务报告准则第17号的适用日期推迟到2023年1月1日。专家组没有确定新的《国际财务报告准则》的实质性影响。
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目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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--《国际会计准则第1号》和《国际财务报告准则实务说明2》--会计政策披露：2021年2月，国际会计准则理事会发布了对《国际会计准则1》的一项新修正案，内容是披露“重大”会计政策，而不是“重大”会计政策。修正案界定了“重大会计政策信息”是什么，并解释了如何对其进行识别。它还澄清，非实质性会计政策信息不需要披露，但如果需要，则不应掩盖相关会计信息。为了支持这一变化，国际会计准则委员会还修订了《国际财务报告准则实务声明2作出重大判断》，就如何将重要性概念应用于会计政策披露提供指导。本修正案自2023年1月1日起施行。该集团并未确认财务业绩出现重大变化。
-《国际会计准则8--会计政策、估计的变化和纠错：2021年2月发布的修正案》澄清了实体必须如何区分会计政策的变化与会计估计的变化，因为会计估计的变化是前瞻性地应用于未来的交易和其他未来事件，但会计政策的变化通常追溯适用于过去的交易和其他过去的事件，以及本期。本修正案自2023年1月1日起施行。该集团并未确认财务业绩出现重大变化。
-《国际会计准则第12号-所得税补充修正案》：2021年5月发布的修正案要求实体确认交易的递延税收，这些交易在初始确认时会产生等额的应税和可抵扣临时差异。
-例如，这通常适用于租赁交易(使用权资产和租赁负债)以及退役和恢复义务，并将要求确认额外的递延税项资产和负债。本修正案自2023年1月1日起施行。该集团并未确认财务业绩出现重大变化。
-根据经合组织Pilar Two规则-2023年5月，国际会计准则理事会对IAS 12进行了范围狭窄的修订，暂时免除了对实施Pillar Two范本规则的颁布或实质性颁布的税法产生的递延税款的要求，包括实施这些规则中描述的合格国内最低充值税的税法。该集团没有确定财务结果中的重大变化。
2.22。新会计准则尚未生效
截至综合财务报表印发之日已颁布但尚未生效的新准则和经修订准则及解释披露如下。本公司打算在这些新的和修订的标准和解释生效时采用它们(如果适用)。
-《国际会计准则》第1号《财务报表列报》修正案：于2020年5月和2022年5月印发，目的是澄清负债分为流动负债或非流动负债，具体取决于期末存在的权利。分类不受实体在报告日期之后的期望或事件(例如，收到放弃或违反公约)的影响。修正案还澄清了《国际会计准则》第1号下的“债务清偿”是指什么。《国际会计准则1》的修正案自2024年1月1日起生效。该集团并未确认财务业绩出现重大变化。
-根据对IFRS 16的修订-IFRS 16的修订规定，在计量出售和回租后的租赁负债时，卖方-承租人确定“租赁付款”和“修订租赁付款”的方式不会导致卖方-承租人确认与其保留的使用权有关的任何损益。这可能会特别影响销售和回租交易，在这些交易中，租赁付款包括不依赖于指数或费率的可变付款。《国际财务报告准则》第16号修正案自2024年1月1日起生效。该集团预计财务业绩不会发生实质性变化。
-对IAS 7和IFRS 7的修订-IFRS 7修订的目的是提供有关SFA的信息，使投资者能够评估对实体负债、现金流和流动性风险敞口的影响。《国际会计准则》第7条修正案自2024年1月1日起生效。该集团预计财务业绩不会发生实质性变化。
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目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表附注
截至2023年12月31日(All除非另有说明，否则金额以千雷亚尔计）
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3.    会计估计和判断
会计估计及判断乃根据过往经验及其他因素（包括在有关情况下相信属合理之未来事件之预期）持续评估。
基于假设，PagSeguro集团对未来做出了估计。由此产生的会计估计，从定义上讲，很少与相关的实际结果相等。主要估计数和假设如下：
3.1.意外开支经费
PagSeguro集团承认民事、税务和劳工诉讼的条款。损失概率的评估包括评估现有的证据和判例、法律等级和最近的法院判决。审查和调整拨备，以考虑情况的变化，如适用的时效期限、税务检查结果和基于新问题或法院裁决确定的额外风险敞口。
3.2.预期信用损失的损失准备计量
就应收发卡行账款而言，PagSeguro Group使用拨备矩阵计算预期信贷亏损。拨备率乃根据考虑外部资料（例如主要评级机构的评级及债务人及经济环境的特定前瞻性因素）的内部信贷评级厘定。就应收客户贷款及信用卡而言，拨备率乃根据应收账款附注2. 6所详述之EAD、PD及LGD计算。
3.3.商誉减值
管理层必须行使其判断，尤其是在预测现金产生单位的现金流量、计算加权平均资本成本（“加权平均资本成本”）、估计通货膨胀率及计算现金产生单位使用价值时所使用的估计国内生产总值的长期增长率（如附注13所述）。
4.    子公司的合并
截至2023年12月31日
公司资产负债权益当期净收益(亏损)所有权—%水平
巴西帕塞古罗43,589,543 34,397,103 9,192,440 1,165,003 99.99 直接
BS控股834,565 225 834,340 69,071 100.00 直接
帕格塞格·伊帕萨什2,114,250 871 2,113,379 83,101 99.99 直接
帕格塞古罗控股4,369 2,351 2,018 (3,120)99.99 直接
帕格·帕帕切斯430,782 272,154 158,628 3,139 99.99 间接法
帕格投资科维纳16,252 276 15,976 964 99.99 间接法
网络+电话536,583 121,535 415,048 72,634 99.99 间接法
PagSeguro Technnologia1,123,363 891,623 231,740 2,990 99.99 间接法
BCPS2,247 44 2,203 217 99.99 间接法
黑海经合1,514,756 1,469,978 44,778 30,334 99.99 间接法
比瓦·塞尔维索斯146,606 101,001 45,605 3,726 99.99 间接法
FIDC5,324,969 728,280 4,596,689 2,460,443 100.00  间接法
TILIX51,473 2,185 49,288 4,257 99.99 间接法
班科塞古罗30,858,054 30,061,363 796,691 67,656 100.00 间接法
亚米135,126 100,968 34,158 193 99.99 间接法
光盘210,517 200,403 10,114 401 99.99 间接法
Zygo215,856 152,082 63,774 3,282 99.99 间接法
MOIP666,847 544,695 122,152 (8,618)100.00 间接法
促进会317,283 303,640 13,643 5,150 100.00 间接法
网波斯5,246 2,837 2,409 2,689 100.00 间接法
智利7,807 8,092 (285)(1,309)100.00 间接法
哥伦比亚5,585 5,122 463 (403)100.00 间接法
PSGP墨西哥1,590 2,387 (797)(1,003)100.00 间接法
PagSeguro秘鲁2,967 1,330 1,637 (615)100.00 间接法
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目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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截至2022年12月31日
公司资产负债权益营业收入净额(亏损)
这一年的		所有权—%水平
巴西帕塞古罗28,149,503 18,821,951 9,327,552 1,065,582 99.99 直接
BS控股771,011 5,198 765,813 27,156 99.99 直接
帕格塞格·伊帕萨什781,745 871 780,874 76,549 99.99 直接
帕格塞古罗控股3,269 1,365 1,904 (1,681)99.99 直接
帕格·帕帕切斯165,265 9,775 155,490 (15,178)99.99 间接法
帕格投资2,016 4 2,012 12 99.99 间接法
网络+电话467,890 125,476 342,414 70,491 99.99 间接法
帕塞古罗技术学363,377 134,468 228,909 15,880 99.99 间接法
BCPS1,916 (41)1,957 486 99.99 间接法
比瓦塞克1,840,045 1,825,459 14,586 7,491 99.99 间接法
比瓦·塞尔维索斯68,164 26,240 41,924 4,676 99.99 间接法
比瓦·科尔班1,247 (16,181)17,428 1,674 99.99 间接法
FIDC5,122,004 792,391 4,329,613 2,211,249 100.00 间接法
TILIX46,888 34,357 12,531 132 99.99 间接法
班科塞古罗22,238,338 21,509,017 729,321 16,676 100.00 间接法
亚米34,796 33,331 1,465 (1,261)99.99 间接法
Registrra Seguro5,000 23 4,977 (23)99.99 间接法
光盘10,192 479 9,713 239 99.99 间接法
Zygo70,940 10,448 60,492 (11,242)99.99 间接法
MOIP686,496 555,713 130,783 (60,439)100.00 间接法
促进会11,315 2,823 8,492 (6,317)100.00 间接法
智利帕塞古罗1,092 684 408 (626)100.00 间接法
哥伦比亚帕塞古罗968 751 217 (764)100.00 间接法
PSGP墨西哥1,118 973 145 (867)100.00 间接法
秘鲁帕塞古罗906 772 134 789 100.00 间接法
子公司从事提供金融科技解决方案和服务以及相应的相关活动。Pagseguro Brazil投资了以下公司：
•美国证券交易委员会：该公司的主要目标是收购PagSeguro集团的信贷解决方案并将其证券化，如贷款和信用卡业务。
•FIDC：FIDC是一家巴西投资基金，成立于2017年10月4日，旨在通过收购PagSeguro Brazil作为转让人持有的应付第三方款项，为PagSeguro Brazil提前支付应收账款功能的发展提供资金。PagSeguro Brazil合并FIDC的财务报表，因为违约风险以及与FIDC相关的费用和管理费的支付责任与PagSeguro Brazil持有的次级配额有关。
2018年3月29日，第三方投资者出资金额为雷亚尔$202000万FIDC，仅获得FIDC的高级和夹层配额。2020年11月3日和2021年11月1日，第三方投资者赎回了与高级额度和夹层额度相关的全部资金。2021年12月27日，帕格塞古罗巴西转让15他们的从属配额的%给了PagSeguro Digital。2022年10月，100,000FIDC发行新的优先股，面值为#雷亚尔。1,000每个，总计雷亚尔$100亿美元，与第三方投资者合作，并在PagSeguro Group注册为其他负债。截至2023年12月31日， 100PagSeguro集团拥有10%的从属配额。
•RegistraSeguro：2019年10月2日，PagSeguro巴西通过投资雷亚尔$成立了RegistraSeguro5,000在股本方面。该公司提供与金融市场相关的金融服务和软件开发。2023年7月，PagSeguro巴西公司成立。
•MOIP：2020年10月31日，PagSeguro巴西公司收购了100MOIP股本的%。该公司为电子商务和市场提供在线支付平台和端到端支付处理。2023年8月，MOIP的客户组合迁移到巴西PagSeguro，以利用集团拥有的技术结构，为客户创造更好的条件，并作为PagSeguro集团战略的一部分，为业务带来更多协同效应。
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目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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•结论：2021年8月12日，PagSeguro巴西收购了100康赛尔公司股本的%。该公司的企业宗旨是提供专业的数据处理服务、应用服务提供商、互联网托管服务、技术支持、维护等服务，涉及信息技术、许可使用、计算机使用权转让等。
•Netpos Serviços de Informática S.A.(Netpos)：2023年7月18日，PagSeguro巴西公司收购了90%，除了10以前获得和获得的百分比100公司股本的%。Netpos的主要活动是软件和硬件解决方案，专注于开发更好的业务管理条件。更多细节见注11。
•PagSeg：2020年7月15日，PagSeguro集团成立了该公司，这是一家由PagSeguro Digital注册成立的控股公司，其主要目标是作为合作伙伴、股东或配额持有人收购其他商业或民用公司的股份，以及这些股份的管理。PagSeg的子公司包括：
◦网络+电话：公司主要从事集中枢纽战略，服务我们的客户。
◦BCP：BCP的主要活动是作为PagSeguro Tecnologia在葡萄牙的枢纽，并处理其部分客户管理。
◦PagSeguro Tecnologia：允许其客户进行跨境交易，商家和消费者位于拉丁美洲、西班牙、葡萄牙和土耳其的不同国家。
◦CDS：2020年8月31日，PagSeguro巴西收购100CDS已发行股份的百分比。工资贷款信贷业务是由CDS提供的，现在由BancoSeguro提供。
◦Biva Serviços：其主要目标是通过电子平台在投资者、金融机构和信贷借款人之间进行调解。
•PAG Participaçóes：2020年10月22日，PagSeguro集团成立了PagSeguro公司，这是一家根据PagSeg注册成立的控股公司，其主要目标是作为合作伙伴、股东或配额持有人获得其他商业或民用公司的股份，以及这些股份的管理。PAG Participaçóes的子公司包括：
◦TILIX：2018年12月5日，PagSeguro巴西收购100%的股本，获得TILIX的控制权。该公司为B2C(企业对消费者)和B2B(企业对企业)提供管理支付解决方案的软件开发。
◦Yamñ：2019年8月9日，PagSeguro巴西收购100%的股本，并获得了Yam Di.的控制权。该公司为电子商务和市场提供后台平台。
◦Zygo：2020年7月23日，PagSeguro巴西收购100Zygo已发行股份的%。Zygo是一个多方面的客户参与和忠诚度平台，通过提供定制的营销和忠诚度计划以及提供消费者洞察和分析，使微型、中小型商家能够获得、吸引和增长他们的客户基础。
•BS Holding：是一家控股公司，其主要目标是作为合伙人、股东或配额持有人收购其他公司的股份，主要与银行和金融服务有关，以及这些股份的管理。BS控股子公司包括：
◦BancoSeguro持有提供金融服务的许可证，其主要产品是PagSeguro集团客户的存款和为集团内其他公司提供的银行解决方案服务。
◦PagInvest：2022年5月13日，BS Holding由公司投资雷亚尔$2,000在股本方面。该公司提供与金融市场相关的金融服务。2023年3月，巴西中央银行批准了雷亚尔的金额13,000初始股本总额为雷亚尔$15,000.
•PSHC：2021年3月18日，PagSeguro Group成立了PagSeguro Digital旗下的这家控股公司，并于2021年第三季度成立了PagSeguro Group四在PSHC下成立新的子公司。
◦智利帕格塞古罗、哥伦比亚帕格塞古罗、秘鲁帕格塞古罗和PSGP墨西哥。它们的主要目标是发展与创建、实施和维护支付技术平台直接或间接相关的各种业务，特别是与其所在国家的电子商务或互联网有关的业务。它们可以直接或间接地充当支付系统以及数字和电子支付生态系统内的促进者和/或代理人。
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目录表
PagSeguro Digital Ltd.
截至2022年12月31日的合并财务报表附注(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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5.    细分市场报告
经营分部根据主要经营决策者（“主要经营决策者”）报告和审查的信息确定。董事会已被确定为主要运营决策者，负责分配资源和评估业务绩效并制定PagSeguro Group的战略决策。
考虑到所有决定都是根据综合报告作出的，而且与战略和财务规划、采购、投资和资金分配有关的所有决定都是在综合基础上作出的，因此PagSeguro集团及其子公司作为金融服务代理商在单一部门开展业务。
PagSeguro集团的主要公司总部设在巴西，收入来自当地客户和国外客户。主要收入来自国内市场的销售。来自国际市场的收入代表着0.4%, 1.0%和2.52023年、2022年和2021年的百分比。
6. 现金及现金等价物
十二月三十一日，
20232022
银行短期存款2,039,952 761,044 
短期投资859,108 1,068,053 
2,899,060 1,829,097 
现金及现金等价物乃为应付短期现金需要而持有，包括手头现金、银行存款及其他原到期日为三个月或以下且价值变动风险不大的短期高流动性投资。
短期银行存款主要由支付即时付款（PX）的金额代表，平均回报率为 100基本利率（SELIC， 11.752023年12月31日和每年% 13.752022年12月31日为每年%）、ATM机现金和客户付款。增加主要是由于年底假期期间的PX覆盖预留金额。
7.    金融投资
主要由LFT投资和存入巴西央行的强制准备金组成 3,308,583截至2023年12月31日（1,103,299截至2022年12月31日），平均回报为 100基本利率（SELIC， 11.75截至2023年12月31日每年%和 13.75截至2022年12月31日，每年%），投资是为了遵守对授权支付机构的某些要求并支持巴西央行法规规定的金融机构的运营。LFT按公允价值计入其他全面收益分类，强制准备金为摊销成本。截至2023年12月31日止年度LFT未实现累计亏损总计雷亚尔699(net雷亚尔损失558截至2023年12月31日的年度）。
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目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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8.    应收账款

2023年12月31日2022年12月31日
签证大师希佩尔卡德Elo美国运通总计签证大师希佩尔卡德Elo美国运通总计
法定义务人
伊塔乌1,815,225 7,203,055 540,223 — — 9,558,503 1,920,151 5,268,454 649,586 — — 7,838,191 
Nubank— 5,913,071 — — — 5,913,071 — 4,050,376 — — — 4,050,376 
布拉德斯科1,863,042 224,025 — 1,148,502 429,743 3,665,312 2,924,890 242,708 — 1,228,553 440,535 4,836,685 
桑坦德银行843,398 2,637,687 — — 19,105 3,500,190 829,714 2,564,868 — — 11,021 3,405,603 
巴西银行1,937,964 495,144 — 682,463 — 3,115,571 2,008,045 359,572 — 553,321 — 2,920,938 
家乐福银行155,646 1,230,208 — — — 1,385,854 142,392 973,915 — — — 1,116,307 
CEF439,417 258,672 — 607,032 — 1,305,121 369,282 180,490 — 453,043 — 1,002,815 
西克雷迪479,383 595,408 — — — 1,074,791 404,825 372,297 — — — 777,122 
C6银行— 1,033,435 — — — 1,033,435 — 825,958 — — — 825,958 
Porto Seguro713,380 317,673 — — — 1,031,053 708,008 216,926 — — — 924,934 
西库布合作社银行974 1,015,421 — — — 1,016,395 — 644,039 — — — 644,039 
国米银行— 898,789 — — — 898,789 — 550,070 — — — 550,070 
威尔·费恩西拉— 651,170 — — — 651,170 — 349,453 — — — 349,453 
布拉代斯卡银行427,071 134,822 — 16,181 — 578,074 470,100 113,100 — 15,613 — 598,813 
Banco XP475,067 — — — — 475,067 406,986 — — — — 406,986 
中途184,143 206,642 — — — 390,785 268,221 124,417 — — — 392,638 
实现184,069 187,732 — — — 371,801 166,754 185,371 — — — 352,125 
沃托兰蒂姆银行 — 297,041 — — — 297,041 — 358,072 — — — 358,072 
Pernambucana— — — 296,322 — 296,322 — 1,017 — 186,556 — 187,573 
梅尔卡多帕果294,746 — — — — 294,746 143,073 — — — — 143,073 
潘银行 50,788 180,207 — 6,596 — 237,591 68,683 246,112 — 10 — 314,805 
学分制— 233,930 — — — 233,930 — 153,681 — — — 153,681 
原始银行— 232,629 — — — 232,629 — 246,976 — — — 246,976 
克雷茨230,518 — — — — 230,518 176,030 — — — — 176,030 
班库布223,182 — — — — 223,182 112,743 208 — — — 112,951 
digio193,603 — — 2,380 — 195,983 180,936 1 — 14,454 — 195,391 
班里苏尔32,560 160,119 — — — 192,679 36,400 133,065 — — — 169,465 
其他1,537,713 786,860 — 198,279 3,879 2,526,731 988,354 795,339 — 170,155 2,131 1,955,978 
卡发行商总数(i)
12,081,889 24,893,740 540,223 2,957,755 452,727 40,926,334 12,325,585 18,956,483 649,586 2,621,704 453,686 35,007,045 
当前发卡机构40,675,655 34,884,835 
非流动卡发行商250,679 122,215 
Getnet— — — — — — — — — — — 52,597 
其他— — — — — 12,053 — — — — — 10,934 
收购者总数(Ii)
— — — — — 12,053 — — — — — 63,560 
贷款，净额— — — — — 47,957 — — — — — 743,379 
信用卡应收账款净额— — — — — 578,092 — — — — — 1,112,510 
工资贷款和其他，净额— — — — — 1,317,306 — — — — — 864,825 
信用应收账款总额(Iii)
— — — — — 1,943,355 — — — — — 1,735,100 
当前1,050,255 1,111,769 
非当前893,100 623,331 
其他应收账款(Iv)
— — — — — 19,241 — — — — — 188,425 
应收账款总额12,081,889 24,893,740 540,223 2,957,755 452,727 42,900,983 12,325,585 18,956,483 649,586 2,621,704 453,686 36,994,135 
当前41,757,204 36,248,589 
非当前1,143,779 745,546 
(I)信用卡发行商：PagSeguro巴西公司在与发卡银行的业务中担任金融中介的交易所产生的应收款，与PagSeguro巴西公司与Visa、万事达卡、HiperCard、美国运通或Elo之间的中介协议有关。然而，PagSeguro巴西的合同应收账款是金融机构的，金融机构是应收账款付款的法定义务人。此外，如果法定债务人不付款，在原始交易后27天内到期的金额，包括第一期应收账款到期的金额，将由Visa、万事达卡、HiperCard、美国运通或ELO(视适用情况而定)提供担保。
(2)收购人：指从收购人那里收到的卡处理交易，收购人是作为发卡银行和巴西PagSeguro之间的金融中间人的第三方。
(Iii)除减值准备的计算方法(EAD×PD×LGD)外，应收信贷账款总额按国际财务报告准则第9号(“预期信用损失”)列报，并采用：与违约时暴露的信用风险有关的违约敞口(EAD)；与交易对手不履行其合同付款义务的可能性有关的违约概率(PD)；以及与发生违约时预计无法收回的敞口百分比有关的违约损失(LGD)。PagSeguro Group考虑了前瞻性信息和假设，如个别交易水平经历的历史损失、信用质量和担保、经济因素和估计的未来现金流，这可能会影响拨备预期信用损失的计算模型。
(四)应收账款是指法定债务人的其他分散应收账款。
F-32
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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应收账款到期日分析如下：
十二月三十一日，
20232022
逾期664,855 1,073,275 
应在30天内到期16,823,103 13,784,017 
在31至120天内到期14,658,671 13,743,397 
在121至180天内到期5,022,732 4,422,424 
181至360天内到期5,173,286 4,210,024 
360天后到期1,143,779 746,612 
预期信贷损失(585,443)(985,614)
42,900,983 36,994,135 
截至2023年12月31日应收信贷到期分析如下：
2023年12月31日
贷款信用卡应收账款工资贷款和其他共计
逾期395,392 247,542 21,921 664,855 
应在30天内到期3,611 233,190 39,939 276,740 
在31至120天内到期6,518 143,967 125,458 275,943 
在121至180天内到期1,063 86,614 74,979 162,656 
181至360天内到期1,481 46,122 207,902 255,505 
360天后到期1,672 6,061 885,366 893,099 
409,737 763,496 1,355,565 2,528,798 
预期信贷损失(361,780)(185,404)(38,259)(585,443)
ESL的收件箱47,957 578,092 1,317,306 1,943,355 
2022年12月31日
贷款信用卡应收账款工资贷款和其他共计
逾期468,236 603,352 1,687 1,073,275 
应在30天内到期35,435 232,013 24,332 291,780 
在31至120天内到期102,413 146,409 72,599 321,421 
在121至180天内到期49,642 86,055 40,621 176,318 
181至360天内到期70,218 43,615 119,691 233,524 
360天后到期17,435 1,066 605,895 624,396 
743,379 1,112,510 864,825 2,720,714 
预期信贷损失(521,929)(451,285)(12,400)(985,614)
ESL的收件箱221,450 661,225 852,425 1,735,100 
F-33
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截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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对于应收账款，通过客观因素的加权加上辅助担保覆盖率的分析来获得客户评级，这使得将具有类似信用风险的客户分组并分类到IFRS 9建议的以下阶段之一：
2023年12月31日
贷方金额未使用余额外风险敞口信贷限额预期信贷损失
贷款
第一阶段12,710 — (4,609)
第二阶段2,193 — (1,415)
第三阶段394,834 — (355,756)
信用卡应收账款
第一阶段360,233 852,138 (3,685)
第二阶段185,326 323,776 (10,203)
第三阶段217,937 3,618 (171,516)
工资贷款和其他(i)
第一阶段1,317,858 — (6,564)
第二阶段5,147 — (887)
第三阶段32,560 — (30,808)
共计2,528,798 1,179,532 (585,443)
2022年12月31日
贷方金额未使用余额外风险敞口信贷限额预期信贷损失
贷款
第一阶段173,407 — (34,883)
第二阶段24,223 — (12,982)
第三阶段545,749 — (474,064)
信用卡应收账款
第一阶段439,544 663,059 (17,202)
第二阶段205,356 214,282 (34,756)
第三阶段467,611 9,033 (399,327)
工资贷款和其他(i)
第一阶段844,075 — (6,656)
第二阶段6,643 — (201)
第三阶段14,106 — (5,543)
共计2,720,714 886,374 (985,614)
（i） 该信贷额度主要与向退休人员、公共部门员工提供的工资贷款和巴西的Severance Indemnity提前预付款有关，因此运营有担保，不太容易出现预期信贷损失。
应收信贷款项之预期信贷亏损拨备变动如下：
预期信贷损失贷款信用卡应收账款工资贷款和其他总计
2021年12月31日256,927 174,046 6,166 437,139 
增加（逆转），净额265,002 277,239 11,351 553,592 
核销— — (5,117)(5,117)
2022年12月31日521,929 451,285 12,400 985,614 
增加（逆转），净额(2,749)79,126 32,931 109,307 
核销(i)
(157,400)(345,007)(7,072)(509,479)
2023年12月31日361,780 185,404 38,259 585,443 
（i） 根据PagSeguro Group信用风险分类模型（该模型评估了与应收信贷相关的交易对手的破产和违约风险），截至2023年12月31日止年度，对于公司预计不会收到这些金额的情况，公司对应收信贷进行了部分核销。信用卡应收账款已核销雷亚尔345,007，注销流动资金贷款金额为雷亚尔157,400工资贷款被注销雷亚尔7,072与前期确认的相关预期信贷损失拨备。
F-34
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截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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9.    应收税金
十二月三十一日，
20232022
所得税和社会贡献(i)
449,080 358,232 
社会融合计划(Ii)
94,932 35,488 
其他19,293 17,081 
563,305 410,801 
（i） 主要是从所得税和社会缴费中预扣税。
（ii） 适用于可从交易活动和其他服务和财务收入中收回的社会融合计划（PIS）和社会收入贡献（COFIN）。
10.    关联方结余和交易
i)与关联方的余额和交易
十二月三十一日，
20232022
应收账款应付款应付款
存款(a)
UOL -存款 — 208,718 312,295 
UOL Edtech Tecnologia Educacional SA-存款 — 127,471 122,197 
Web Jump Design em Informática Ltda -存款 — 8,684 12,372 
Ingresso.com Ltda -存款 — 30,856 21,833 
Invillia Desenvolvimento de produtos Digitais Ltda -存款 — 41,554 60,096 
Invillia Holding Ltda -存款 — 3,132 1,849 
其他— — 2,544 
— 420,415 533,186 
其他交易和服务
UOL -服务销售(b)
— 15,784 16,170 
Compasso Tecnologia Ltda. - 服务销售(b)
— 646 — 
Compasso UOL SA-服务销售(b)
— 13,089 12,624 
数字服务UOL SA-服务销售(b)
— — 244 
Invillia Desenvolvimento de produtos Digitais Ltda-服务销售(b)
— 11,121 12,897 
Edge UOL Tecnologia Ltda -服务销售(b)
— 171 — 
UOL -分担服务成本(c)
— 8,659 11,790 
数字服务UOL SA-借用(d)
32,281 — — 
其他— 6,920 6,995 
32,281 56,390 60,720 
32,281 476,805 593,906 
（a） 关联方从BancoSeguro获得的存款证明（CD），利率介于 104%至106% (107%至1102022年12月的%）每年的CDI。成熟度分析如下：
十二月三十一日，
20232022
在31至120天内到期— 49,094 
在121至180天内到期— 28,604 
181至360天内到期79,089 455,488 
由于361天或更多天341,326 — 
420,415 533,186 
（b） 服务销售主要指从UOL购买广告服务、托管、软件开发和云服务。
（c） 共享服务成本主要与母公司UOL产生并向PagSeguro Group收取的工资成本有关。
（d） 该应收账款是指从Biva Sec借款，利率为 100CDI+百分比 2.5每年的百分比。
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截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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Ii)与关联方交易的收入和费用
截至12月31日止年度，
202320222021
收入费用收入费用收入费用
存款(a)
UOL -存款 — 22,173 — 20,251 — 3,797 
UOL Edtech Tecnologia -存款— 323 — 15,753 — 9,695 
Web Jump Desing em Informática Ltda -存款 — 1,232 — 931 — — 
Ingresso.com Ltda -存款 — 2,439 — 954 — — 
UOL Cursos Tech.教育有限公司。- 存款 — 10,285 — — — — 
Invillia Desenvolvimento de produtos Digitais Ltda - 存款 — 5,706 — — — — 
— 42,158 — 37,889 — 13,492 
其他交易和服务
UOL -服务销售(b)
3,134 68,815 3,115 83,462 3,221 92,664 
数字服务UOL SA-服务销售(b)
— 907 — 2,339 — 2,887 
Compasso Tecnologia Ltda. - 服务销售(b)
— 7,850 — — — — 
Compasso UOL SA-服务销售(b)
— 147,850 — 136,726 — 102,912 
Invillia Desenvolvimento de produtos Digitais Ltda -服务销售(b)
— 5,619 — 2,096 — — 
EDGE.UOL Tecnologia Ltda. - 服务销售(b)
— 2,220 — — — — 
UOL -分担服务成本(c)
— 98,525 — 121,809 — 141,915 
数字服务UOL SA - 借贷(d)
2,200 — — — — — 
其他923 6,749 885 11,265 1,013 16,529 
6,257 338,535 4,000 357,697 4,234 356,907 
6,257 380,693 4,000 395,586 4,234 370,399 
（a） 费用与Banco Seguro的存款证明（CDI）相关。UOL Edtech Tecnologia由Passei Direto SA于2023年注册成立
（b） 销售服务费用与UOL的广告服务相关，收入与中介费以及与托管和云服务相关的费用相关。
（c） 共享服务成本主要与母公司UOL产生并向PagSeguro Group收取的工资成本共享有关。此类费用包括在行政费用中。
（d） 收入是指从Biva Sec借款，利率为 100CDI+百分比 2.5每年的百分比。
Iii)密钥管理补偿
关键管理层薪酬包括巴西高管PagSeguro的短期和长期福利。与执行干事有关的2023年12月31日终了年度的短期和长期薪酬为#雷亚尔。35,074 (R$21,446截至2022年12月31日的年度和雷亚尔41,198截至2021年12月31日止年度)。
11.    企业合并
2023年7月18日，PagSeguro巴西公司收购了90%的股本，此外还有10以前获得和获得的百分比100Netpos持股比例为1%。以现金支付的总代价为#雷亚尔。32只分一次支付，按公允价值获得的净资产总额为#雷亚尔。16,069。Netpos的主要活动是专注于软件解决方案，以改善信息技术行业的业务管理。
初步购买价分配(“购买力平价”)考虑了对公允价值为#雷亚尔的客户组合的确认。1,367，竞业禁止协议为雷亚尔$1,154，和R$的软件22,208并确认上述拨款的递延所得税，从而确认商誉#雷亚尔。15,931。这一商誉归因于劳动力和所收购业务的高盈利能力，不能在税务方面扣除。
PPA的制定考虑了基于Netpos管理层预算的三年预测，并应用了通货膨胀率加上服务业GDP的估计增长(从3.5%至5%/年)预测未来现金流，并根据加权平均资本成本(从16%至16.5%/年)。
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此次收购符合Paguro Group的业务战略，加大了对集团数字生态系统新技术、产品和服务的投资。2023年收购的资产和负债的公允价值如下：
2023年12月31日
收购时确认的公允价值
现金和现金等价物4,567 
应收账款1,409 
可追讨的税项26 
其他资产472 
负债(2,415)
其他应付款（股息）(4,311)
递延所得税和社会贡献(8,408)
无形资产：
软件22,208 
客户组合1,367 
竞业禁止协议 1,154 
收购的已识别资产净值16,069 
商誉15,931 
取得的净资产32,000 
现金对价32,000 
已支付的股息3,880 
取得的现金和现金等价物(4,567)
收购时支付的金额，扣除收购现金 31,313 
12.    财产和设备
a)财产和设备组成如下：
2023年12月31日
成本累计折旧网络
数据处理设备244,452 (90,976)153,476 
机器和设备(i)
3,658,969 (1,482,900)2,176,069 
建筑租赁(Ii)
154,343 (60,812)93,531 
其他47,540 (19,605)27,935 
总计4,105,304 (1,654,293)2,451,011 
2022年12月31日
成本累计折旧网络
数据处理设备214,279 (68,274)146,005 
机器和设备(i)
3,382,067 (1,115,120)2,266,947 
建筑租赁(Ii)
102,145 (43,901)58,244 
其他33,692 (11,389)22,303 
总计3,732,183 (1,238,684)2,493,499 
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截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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b)成本和累计折旧的变化如下：
数据处理设备机械和设备（一）房屋租赁（ii）其他总计
2021年12月31日
成本106,643 2,798,823 94,048 29,909 3,029,423 
累计折旧(51,294)(654,360)(26,928)(7,789)(740,371)
账面净值55,349 2,144,463 67,120 22,120 2,289,052 
2022年12月31日
期初余额
成本107,636 583,244 8,097 3,783 702,760 
购买109,245 981,462 8,097 5,352 1,104,156 
处置(1,609)(398,218)— (1,569)(401,396)
折旧(16,980)(460,760)(16,973)(3,600)(498,313)
折旧(17,092)(647,318)(16,973)(3,851)(685,234)
处置112 186,558 — 251 186,921 
账面净值146,005 2,266,947 58,244 22,303 2,493,499 
2022年12月31日
成本214,279 3,382,067 102,145 33,692 3,732,183 
累计折旧(68,274)(1,115,120)(43,901)(11,389)(1,238,684)
账面净值146,005 2,266,947 58,244 22,303 2,493,499 
2023年12月31日
成本30,173 276,902 52,198 13,848 373,121 
购买30,242 902,688 55,975 18,628 1,007,533 
处置/规定(Iii)
(862)(625,786)(3,777)(4,822)(635,247)
收购子公司793 — — 42 835 
折旧(22,702)(367,780)(16,911)(8,216)(415,609)
折旧(23,200)(692,762)(18,525)(9,335)(743,822)
处置/规定(Iii)
844 324,982 1,614 1,136 328,576 
收购子公司(346)— — (17)(363)
账面净值153,476 2,176,069 93,531 27,935 2,451,011 
2023年12月31日
成本244,452 3,658,969 154,343 47,540 4,105,304 
累计折旧(90,976)(1,482,900)(60,812)(19,605)(1,654,293)
账面净值153,476 2,176,069 93,531 27,935 2,451,011 
(i)POS设备的账面净值为R $2,127,236 (R$2,212,692截至2022年12月31日），折旧超过 5年截至2023年12月31日止年度POS折旧为雷亚尔685,685 (R$640,798和R$448,385截至2022年和2021年12月31日止年度）。2023年12月31日，PagSeguro Group有合同义务购买金额为雷亚尔的POS设备366,172 (R$860,321截至2022年12月31日)。
(Ii)截至2023年12月31日，PagSeguro Group的租赁负债在其他流动负债中呈列，金额为雷亚尔14,777 (R$18,704截至2022年12月31日）并作为金额为雷亚尔的非流动负债81,087 (R$39,867截至2022年12月31日）。截至2023年12月31日止年度，PagSeguro集团发生了与该等租赁相关的财务费用雷亚尔16,972 (R$18,179和R$15,148截至2022年和2021年12月31日止年度）。
(Iii)出售的账面净值为雷亚尔306,671其中R$635,247是成本和R$328,576是累计折旧。截至2023年12月31日止年度，该公司修改了针对特定商户群体的业务策略，并观察到预计他们不会产生未来经济利益，导致分配给这些商户的POS设备的账面净值为雷亚尔246,771 (R$536,006是成本和R$289,235是累计折旧）和雷亚尔199,868 (R$387,261是成本和R$187,392为截至2022年12月31日止年度的累计折旧）。
F-38
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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13.    无形资产
a)无形资产组成如下：
2023年12月31日
成本累计
摊销		网络
与软件和技术相关的支出(i)
3,887,300 (1,756,871)2,130,429 
软件许可证335,561 (152,123)183,438 
商誉227,066 — 227,066 
其他70,569 (40,433)30,136 
4,520,496 (1,949,427)2,571,069 
2022年12月31日
成本累计
摊销		网络
与软件和技术相关的支出(i)
2,904,505 (1,155,187)1,749,318 
软件许可证257,096 (97,698)159,398 
商誉209,908 — 209,908 
其他67,768 (27,619)40,149 
3,439,277 (1,280,504)2,158,773 
(i)PagSeguro集团将平台开发所产生的费用资本化，并按其约为100万美元的使用年期摊销。 五年.
F-39
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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b)成本和累计摊销的变化如下：
软件和技术支出软件许可证商誉其他总计
2021年12月31日
成本2,016,541 196,854 209,908 67,768 2,491,071 
累计摊销(772,804)(53,129)— (14,962)(840,895)
账面净值1,243,737 143,725 209,908 52,806 1,650,176 
2022年12月31日
成本887,964 60,242 — — 948,206 
加法(i)
979,734 60,603 — — 1,040,337 
处置(91,770)(361)— — (92,131)
摊销(382,383)(44,569)— (12,657)(439,609)
摊销(430,358)(44,903)— (12,657)(487,918)
处置47,975 334 — — 48,309 
账面净值1,749,318 159,398 209,908 40,149 2,158,773 
2022年12月31日
成本2,904,505 257,096 209,908 67,768 3,439,277 
累计摊销(1,155,187)(97,698)— (27,619)(1,280,504)
账面净值1,749,318 159,398 209,908 40,149 2,158,773 
2023年12月31日
成本982,795 78,465 17,158 2,801 1,081,219 
加法(i)
983,017 78,465 17,158 2,801 1,081,441 
处置(222)— — — (222)
摊销(601,684)(54,425)— (12,814)(668,923)
摊销(601,777)(54,425)— (12,814)(669,016)
处置93 — — — 93 
账面净值2,130,429 183,438 227,066 30,136 2,571,069 
2023年12月31日
成本3,887,300 335,561 227,066 70,569 4,520,496 
累计摊销(1,756,871)(152,123)— (40,433)(1,949,427)
账面净值2,130,429 183,438 227,066 30,136 2,571,069 
（i） 通过软件和技术支付多种多样的支出，主要与客户体验功能相关，例如数字支付和数字银行账户。2023年业务合并中记录的善意与Netpos收购有关。
商誉分配至产生商誉之各被收购公司之现金产生单位（现金产生单位），并显示如下：
十二月三十一日，
20232022
moip148,218 148,218 
促进会20,731 20,731 
网波斯17,158 — 
比瓦·塞尔维索斯14,627 14,627 
塞古罗银行12,612 12,612 
PagSeguro Technnologia 6,570 6,570 
Zygo 5,768 5,768 
雅美1,382 1,382 
总计227,066 209,908 
现金产生单位的可收回金额根据使用价值计算法确定。该善意主要由MOIP收购代表，金额为雷亚尔148,218.使用五年预算（基于估计国内生产总值（GDP）的长期增长率（1.892027年%和 1.892028年%）、通货膨胀率（3.512027年%和 3.512028年%）预测未来现金流和基于WACC（波动 14%至16每年%）。对于其他收购产生的声誉，公司使用相同的方法测试了可收回性。
F-40
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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根据这些评估，管理层得出的结论是，2023年12月31日记录的善意的账簿余额是可收回的，因为现金产生单位的估计价值高于其账簿价值，因此没有计入任何损失拨备。
14.    向第三方提供咨询
十二月三十一日，
20232022
对商家的应付款项(i)
10,151,464 9,405,429 
银行账户(Ii)
9,316,715 7,470,978 
商户支付账户(Iii)
2,066,209 1,196,491 
21,534,388 18,072,898 
当前21,348,527 17,988,139 
非流动185,861 84,759 
（i） 主要是根据PagSeguro Group收入的净额分期结算的销售和服务交易。
（ii） 指客户在其银行账户中保存的余额，该余额由客户投资于30天到期的定期存款证明，平均利率为 72CDI的百分比(692022年12月31日占CDI的%）。
（三） 向mechant的付款账户发送PagSeguro Group购买国债以遵守注释7中提到的某些要求。

15.    存款
十二月三十一日，
20232022
存款单(i)
13,062,034 9,806,062 
同业存款(Ii)
3,126,406 2,101,152 
公司证券— 88,074 
16,188,440 11,995,288 
当前11,365,373 10,100,599 
非当前4,823,067 1,894,689 
（i） 平均回报率为 110CDI的百分比(1172022年12月31日占CDI的%）。从总额来看，R$1,641,922 (R$2,080,7792022年12月31日）是指利率与IPCA（巴西通胀率）和固定利率相关的存款单。对于这些存款单，该公司签订了衍生金融工具（“掉期”），其具体目标是保护存款免受通货膨胀、IPCA变化和CDI固定利率引起的波动的影响。2023年12月31日，公司记录掉期负债金额为雷亚尔23,314 (R$22,2892022年12月31日）。
（二） 平均回报率为 111CDI的百分比(1112022年12月31日占CDI的%）。
基于协议到期日的存款期限分析（不考虑部分可以随时提取，仅限于到期日小于360天的合同）如下：
十二月三十一日，
20232022
应在30天内到期1,621,234 864,864 
在31至120天内到期6,087,472 3,253,826 
在121至180天内到期2,513,783 1,945,917 
181至360天内到期1,142,884 4,035,992 
由于361天或更多天4,823,067 1,894,689 
16,188,440 11,995,288 
F-41
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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存款变动如下：
2021年12月31日3,133,996 
加法25,475,725 
撤回(17,228,838)
利息614,405 
2022年12月31日11,995,288 
加法17,958,706 
撤回(14,408,110)
利息642,556 
2023年12月31日16,188,440 
16.    薪金和社会保障费用
十二月三十一日，
20232022
薪资应计和利润分成209,343 187,921 
工资税（LTIP）(i)
73,881 42,791 
社会收费47,603 49,651 
其他14,421 12,415 
345,248 292,778 
（i） 社会费用和所得税对长期贩运人口和长期贩运人口目标的负担平衡.
17.    税收和缴费
十二月三十一日，
20232022
税费
服务税(i)
193,048 184,536 
社会融合计划(Ii)
57,318 35,003 
收入的社会贡献(Ii)
358,429 211,749 
所得税与社会贡献(Iii)
4,476 4,104 
其他24,840 18,878 
638,111 454,270 
十二月三十一日，
20232022
司法存款(Iv)
服务税(i)
(176,330)(163,005)
社会融合计划(Ii)
(30,908)(28,165)
收入的社会贡献(Ii)
(190,202)(173,321)
(397,440)(364,491)
240,671 89,779 
（i） 对收入征税。
（ii） 主要适用于按财务收入收取的社会融合计划（PIS）和社会收入贡献（COFIN）。增加主要是由于FIDC的税收。
㈢ 缴纳所得税和应缴纳的社会保险费。
㈣ PagSeguro集团于二零二一年一月前取得法院裁决，以就“i”及“ii”及上文所讨论之事宜将与付款有关之款项存入代管。
F-42
目录表
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截至2022年12月31日的合并财务报表附注(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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18.    应急准备
PagSeguro集团是正在进行中的劳动和民事诉讼的一方，并正在行政和司法层面讨论该等事项，在某些情况下，PagSeguro集团已为此作出相应的司法保证金。管理层会定期评估出现负面结果的可能性，并于适当时作出调整。该评估会考虑其外部法律顾问的意见。
十二月三十一日，
20232022
民事43,716 26,365 
劳工53,503 45,797 
97,219 72,162 
劳动存款(i)
— (11,559)
97,219 60,603 
当前91,490 46,233 
非当前5,729 14,370 
（i） 2023年9月，发生了司法押金的赎回，我们失去了关于税务劳动不发生的讨论，因此这被转换为联盟的收入，并因此扭转了与该押金相关的劳动应急情况。
以下显示截至2023年12月31日止年度或有事项拨备的变动情况：
2021年12月31日41,563 
应计项目37,276 
安置点(24,234)
利息5,998 
2022年12月31日60,603 
应计项目69,916 
安置点(39,371)
利息6,071 
2023年12月31日97,219 
PagSeguro集团是税务、民事和劳工诉讼的当事人，涉及被归类为可能损失的风险，截至2023年12月31日，没有确认任何准备金，总额为雷亚尔$。760,947(2022年12月31日雷亚尔$635,515)。主要税务和劳动诉讼披露如下：
2021年10月15日，巴西国税局(IRS)对PagSeguro巴西公司进行了评估，原因是该公司没有对公司间贷款征收财务运营税(IOF)。IOF适用于任何性质的信贷交易，包括公司间贷款。这笔摊款的数额为#雷亚尔。293,264 (R$266,9572022年12月)。
该公司已提出辩护，澄清PagSeguro集团及其子公司之间进行的交易不是信贷交易。本集团有一个中央现金池，根据法律，这类公司间交易不应向IOF征税。
此外，该公司还有一项与劳务税有关的应急费用，金额为#雷亚尔。190,709 (R$133,2862022年12月)。
F-43
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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19.    借款
2021年11月，PagSeguro集团达成了一项美元1803亿美元到期借款协议一年从执行日期开始，在到期日一次性分期付款。在协议签署的那一刻，外汇汇率是雷亚尔1美元。5.62271美元，以雷亚尔为单位1,012,086。本公司订立衍生金融工具(“掉期”)，旨在保障借贷不受汇率变动所引起的波动影响。2022年11月，PagSeguro集团清算了总金额为#雷亚尔的借款。1,143,026考虑本金、利息、税金和金融工具的总结算。
2022年2月，集团签订了一笔雷亚尔2502000万年到期的借款协议三个月自执行之日起，利率为112%的CDI和付款发生在单一的分期付款作为到期日。2022年5月，重新签署了借款协议，新的期限为额外的三个月并于2022年8月以本金雷亚尔$2501000万雷亚尔和雷亚尔的利益7,015于2022年5月支付，雷亚尔8,322在2022年8月。
2023年3月，PagSeguro集团达成了一项美元38.4300万欧元借款协议，自执行之日起一年到期，分两次半年偿还。在协议签署之日，外汇汇率为雷亚尔#。5.21491美元相当于雷亚尔$200,000。本公司订立衍生金融工具(“掉期”)，旨在保障借款不受汇率变动所引起的波动影响。考虑到业务的所有费用，最后的报酬相当于111.0CDI的%。公司拥有雷亚尔$16,671累积的利息和第一期雷亚尔6,340于2023年9月清算。
2023年4月，集团达成雷亚尔100 百万借款协议，自执行日起三个月到期，付款将在到期日一次性付款，利率为 107.5CDI的%。2023年7月，PagSeguro Group清算了这笔借款总额为雷亚尔103,273考虑本金、利息和税收。
2023年12月，公司记录了负债中掉期衍生品对R$金额的影响17,631，基本上以签订借款协议时和2023年12月不同的汇率加利息来代表。金融工具的更多详情请参阅附注27。
下表显示了借款的变化：
2023年12月31日
2021年12月31日1,005,787 
加法250,000 
利息175,338 
付款(1,270,075)
金融工具(161,050)
2022年12月31日— 
加法300,000 
利息16,671 
付款(109,613)
金融工具(17,631)
2023年12月31日189,427 
F-44
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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20.    所得税与社会贡献
a.递延所得税和社会缴费的对账
税损税收抵免
技术创新(i)
其他暂时性差异资产(Ii)
其他暂时性差异负债(Iii)
总计
递延税金
2021年12月31日70,783 (187)(427,239)353,620 (1,267,975)(1,270,998)
计入损益表(3,205)(2,061)(175,297)190,982 (204,238)(193,819)
2022年12月31日67,578 (2,248)(602,536)544,602 (1,472,213)(1,464,817)
计入损益表(13,342)(2,248)(128,995)(59,858)(57,129)(261,572)
其他(Iv)
— — 1,663 — (8,505)(6,842)
2023年12月31日54,236 (4,496)(729,868)484,744 (1,537,847)(1,733,231)
递延税项资产98,856 
递延税项负债1,832,087 
(一)减税是指《技术创新法》给予的减税优惠，降低了资本化金额无形资产的税费。
(Ii)主要其他资产临时差额指预期信贷损失(附注8)及税项及供款(附注17)。
(三)尽管主要的其他负债临时差异指的是FIDC配额所有权上的收益，但只有在赎回这种配额时才能实现。
（iv） 其他负债暂时性差异的增加主要是指收购Netpos分配确认的递延税。更多详情请参阅注释11。
递延税项资产确认为税项亏损结转，但以未来应课税溢利有可能实现相关税项利益为限。税损没有到期日。
b.所得税和社会缴费费用的对账
PagSeguro集团根据应纳税所得法计算所得税和社会贡献。以下是截至2023年、2022年和2021年12月31日的年度实际所得税和社会缴费费用与采用巴西联邦法定税率计算的费用之间的差额的对账：

截至12月31日止年度，
202320222021
税前利润2,017,107 1,759,316 1,488,027 
法定费率34 %34 %34 %
预期所得税和社会贡献 (685,816)(598,167)(505,929)
所得税和社会贡献对以下方面的影响：
永久添加(排除)
馈赠(1,826)(3,806)704 
研发和技术创新效益(i)
193,405 255,354 187,207 
国外收入征税和不同税率(Ii)
123,594 114,229 (800)
未入账的递延税项(9,449)(17,570)(1,100)
其他增加（除外）16,669 (4,588)(1,825)
所得税和社会贡献费用(363,423)(254,548)(321,743)
有效率18 %14 %22 %
所得税和社会缴费--当期(101,846)(60,718)(119,801)
所得税和社会缴款-递延(261,577)(193,830)(201,942)
（i） 享有《技术创新法》赋予的福利（雷多宾），根据PagSeguro集团对特定无形资产的投资金额减少所得税费用，参见附注13。
（二） 一些实体和投资基金根据其管辖区的适用规则采用不同的税收制度，这与巴西的税率不同， 34%用于本附注的目的。
F-45
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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21.    权益
a)股本
2023年12月31日，股本为 329,608,226普通股，面值美元0.000025. 截至2023年12月31日止年度的股本由以下股份组成：
2021年12月31日发行在外的股票329,608,226 
国库股3,642,899 
长期激励计划637,728 
普通股回购(4,280,627)
2022年12月31日已发行的股票329,608,226 
国库股8,407,818 
长期激励计划1,288,144 
普通股回购(9,695,962)
2023年12月31日已发行股票329,608,226 
b)资本公积
资本储备仅可用于增加资本、抵消亏损、赎回、偿还或购买股份或支付优先股的累积股息。截至2023年和2022年12月31日止年度，公司尚未确认任何资本储备变动，因为所有LTIP和LTIP目标股份均与国库一起交付。截至2021年12月31日止年度，公司通过发行新的雷亚尔股票来确认LTIP资本流动138,665.
c)基于股份的长期激励计划(LTIP和LTIP目标)
根据LTIP条款，于IPO完成后，各受益人LTIP权利的既有部分按IPO价格(美元)转换为PagSeguro Digital的A类普通股21.50)，即授予日的评估公允价值。因此，LTIP的受益者总共收到了1,823,727首次公开招股完成后的新A类普通股。每个受益人的LTIP权利的未归属部分将在每个未来的年度归属日期以股票的形式结算。
此安排被归类为股权结算。截至2023年12月31日止年度，公司在权益中确认了与LTIP和LTIP目标相关的成本总额为雷亚尔144,617 (R$127,389和R$305,408分别截至2022年和2021年12月31日止年度）。2023年12月31日，雷亚尔金额73,881 (R$42,791截至2022年12月31日止年度）计入了LTIP和LTIP目标社会费用，包括预扣税（注16）。
根据LTIP和LTIP目标，可以交付给受益人的普通股最大数量不得超过3%和1在任何时候，分别占公司已发行股本的每年%。截至2023年12月31日止年度，已发行股份总数为1,288,114 (637,728和758,024分别为2022年12月31日和2021年12月31日终了年度)和0.4占总股份的百分比(0.2截至2022年和2021年12月31日止年度的百分比)，此外，已授出的股份总数为3,158,688代表1.0占总股份的百分比。
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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d)保监处与股权估值调整
该公司在这个账户中确认了外国子公司BCPS、PagSeguro哥伦比亚、PagSeguro智利、PagSeguro秘鲁和PagSeguro墨西哥的财务报表转换所产生的外汇变动的累积影响，共计收益#雷亚尔。56截至2023年12月31日的年度(亏损#雷亚尔677截至2022年12月31日的年度和亏损雷亚尔117截至2021年12月31日止年度)。只有在出售或注销投资的情况下，这一累积影响才会作为损益恢复到当年的结果。
附注7所述财务投资在其他全面收益中按公允价值分类。截至2023年12月31日的年度，LFT的未实现累计亏损总计为雷亚尔。699(loss雷亚尔558, R$107和雷亚尔收益271分别截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度）。
附注19中提及的衍生金融工具按公允价值计入其他全面收益分类。截至2023年12月31日止年度SWAP的未实现公允价值调整收益总计雷亚尔167 (R$0截至2022年12月31日止的年度)。
作为前几年完成的交易的一部分，本公司还在该账户中确认账面价值与从附属公司非控股股东收购额外权益所支付的金额之间的差额，由累计金额雷亚尔表示。22,372 (R$22,372截至2022年12月31日和2021年12月31日）。
e)国库股
2018年10月30日，PagSeguro Digital董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，PagSeguro集团可以回购高达美元的股票250在纽约证券交易所(NYSE)交易的已发行A类普通股为1.2亿股。公司管理层负责在授权范围内确定收购的时间和股份数量。截至2023年和2022年12月31日止年度的库存股由以下股份组成：
股票金额平均价格（美元）
购回股份
2021年12月31日库存股1,688,701 285,011 30.23 
普通股回购4,280,627 291,445 12.50 
长期激励计划(637,728)(101,102)28.16 
2022年12月31日库存股5,331,600 475,354 16.00 
普通股回购9,695,962 399,408 8.22 
长期激励计划(1,288,144)(114,445)16.00 
2023年12月31日库藏股13,739,418 760,317 10.51 
22.    每股收益
a)基本信息
每股基本收益的计算方法是将PagSeguro Digital股东应占净利润除以截至2023年、2022年和2021年12月31日止年度已发行和发行普通股的加权平均数：
截至12月31日止年度，
202320222021
公司股东应占利润1,653,684 1,504,768 1,166,102 
已发行普通股加权平均数（千股）321,806,480 327,110,295 330,310,786 
基本每股收益-雷亚尔$5.1387 4.6002 3.5303 
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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b)稀释
稀释后每股收益的计算方法是将PagSeguro Digital公司股东应占的净收入除以本年度已发行普通股的加权平均数加上将所有稀释性潜在普通股转换为普通股时将发行的普通股的加权平均数。LTIP和LTIP目标中的份额是唯一具有潜在稀释效应的份额。在这种情况下，进行计算以确定本可以按公允价值收购的股份数量。
截至12月31日止年度，
202320222021
用于确定每股摊薄盈利的利润1,653,684 1,504,768 1,166,102 
已发行普通股加权平均数（千股）321,806,480 327,110,295 330,310,786 
按平均市价发行的加权平均股数2,149,097 2,124,398 1,864,038 
稀释后每股收益的普通股加权平均数(千)323,955,577 329,234,693 332,174,824 
5.1047 4.5705 3.5105 
由于普通股（库存股）的回购，已发行普通股的加权平均股数减少。
23.    收入和收入共计
截至12月31日止年度，
202320222021
交易活动和其他服务的总额(i)
10,241,654 10,047,654 7,574,728 
财务总额(Ii)
6,858,109 6,438,774 3,587,823 
其他财务总额(Iii)
402,394 288,333 162,944 
总金额17,502,157 16,774,761 11,325,495 
交易活动和其他服务总额中的扣除(Iv)
(1,214,412)(1,141,248)(789,922)
从财务总额中扣除(v)
(205,063)(186,039)(73,398)
从其他财务总额中扣除(Vi)
(134,281)(112,560)(13,453)
毛额扣除总额(1,553,756)(1,439,847)(876,773)
收入和收入共计 15,948,401 15,334,914 10,448,722 
(i)主要包括中介费、会员费及信贷业务收入。
(Ii)包括提前支付应付第三方票据的收入。
(Iii)包括（a）金融投资利息和（b）汇率变动收益。
(Iv)扣除额包括交易税。
(v)扣除额包括对财政收入征税。
(Vi)扣除额包括对其他财务收入的税收。
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截至2022年12月31日的合并财务报表附注(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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24.    本质上的费用
截至12月31日止年度，
202320222021
交易成本(i)
(5,956,108)(5,566,927)(4,321,135)
市场营销和广告(580,667)(717,732)(791,134)
人员费用(Ii)
(1,122,128)(1,032,732)(1,074,249)
财务费用(Iii)
(3,269,556)(3,151,552)(790,635)
总亏损(Iv)
(536,048)(984,487)(664,268)
折旧及摊销(Vi)
(1,355,653)(1,130,690)(768,593)
其他(v)
(1,111,134)(991,478)(550,681)
(13,931,294)(13,575,598)(8,960,695)
分类为：
服务成本(8,132,580)(7,470,895)(5,775,895)
销售费用(1,429,816)(1,946,075)(1,523,908)
行政费用(732,689)(668,679)(877,559)
财务费用(3,269,556)(3,151,552)(790,635)
其他收入(支出)，净额(366,653)(338,397)7,302 
(13,931,294)(13,575,598)(8,960,695)
(i)增加的主要原因是：㈠与发卡机构交换费有关的费用，数额为雷亚尔，4,805,474截至2023年12月31日的年度（雷亚尔4,505,290和R$3,043,591分别截至2022年和2021年12月31日的年度），卡计划费用为雷亚尔969,193截至2023年12月31日的年度（雷亚尔882,091和R$653,224分别截至2022年和2021年12月31日的年度）。
(Ii)人员费用包括金额为雷亚尔的补偿费用109,901与截至2023年12月31日的年度LTIP和LTIP目标相关（雷亚尔79,447和R$370,629分别截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度）。2023年人员费用，包括LTIP和LTIP目标资本化雷亚尔89,223截至2023年12月31日的年度（雷亚尔56,698和R$0截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度)。
(Iii)涉及：(1)应收款的提早收款，数额为#雷亚尔953,509截至2023年12月31日的年度(雷亚尔$1,233,045和R$426,992分别为2022年和2021年12月31日终了年度)，(二)存款和银行账户利息，共计#雷亚尔。2,060,109截至2023年12月31日的年度(雷亚尔$1,573,293和R$1,278,806分别于截至2022年及2021年12月31日止年度)。
(Iv)亏损总额是指本年度确认的与以下方面有关的金额：(1)卡处理业务(购置和发行)；(2)数字账户亏损，金额为#雷亚尔。393,869截至2023年12月31日的年度(雷亚尔$430,895和R$386,143截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度)，(三)2023年第三季度发生亏损#雷亚尔32,872涉及利用公司系统中的遗留功能进行的未经授权的交易。允许未经授权的交易的条件已经停止，与网络风险或与数据有关的事项无关。正在努力追回相关数额，(4)总损失包括信贷组合拖欠率准备金#雷亚尔。109,307截至2023年12月31日的年度(雷亚尔$553,592和R$278,125截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度)，详见附注26。
(v)在截至2023年12月31日的年度，增长受雷亚尔#美元的影响。246,770 (R$199,868截至2022年12月31日止年度）与提供POS设备有关，如附注12所述。2023年9月，根据2023年10月20日完成的最终购买价格分配（“PPA”），其中包括确认客户投资组合R$的资本收益152、非竞争协议R$128和软件R$2,468.
(Vi)本年度发生的折旧和摊销金额在成本和费用之间分开，如下所示：
截至12月31日止年度，
202320222021
折旧
销售和服务成本(i)
(715,293)(658,275)(464,411)
销售费用(198)(172)(89)
行政费用(28,331)(26,787)(23,439)
(743,822)(685,234)(487,939)
摊销
销售及服务成本 (642,017)(464,106)(295,218)
行政费用(Ii)
(27,000)(23,810)(21,484)
(669,017)(487,916)(316,702)
PIS和COFINS学分(Iii)
57,186 42,460 36,048 
折旧及摊销费用净额(1,355,653)(1,130,690)(768,593)
(i)截至2023年12月31日止年度POS折旧为雷亚尔685,685 (R$640,798和R$448,385截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度)。
(Ii)这笔款项包括LTIP摊销，金额为#雷亚尔。46,356截至2023年12月31日的年度(与雷亚尔相比)31,903和R$0截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度)。此外，有被收购公司的资产摊销，金额为雷亚尔19,778截至2023年12月31日的年度(与雷亚尔相比)18,466和R$16,455截至2022年12月31日及2021年12月31日止年度)。
(Iii)PagSeguro巴西公司对PIS和COFINS有税收优惠，允许其在发生一些运营费用时减少折旧和摊销。这项税收优惠直接确认为折旧和摊销费用的减少。
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25.    按类别分列的金融工具
PagSeguro集团使用现有的市场信息和针对每种情况的适当估值方法估计其金融工具的公允价值。
就方法的选择而言，对市场数据的解释需要相当大的判断力和估计，以达到被认为适合每种情况的数额。因此，提出的估计数不一定表明在当前市场上可以获得的数额。使用不同的假设来计算市场价值或公允价值可能会对所获得的金额产生重大影响。本说明所列资产和负债是根据其相关性选定的。
PagSeguro集团认为，这些综合财务报表中确认的账面金额的金融工具与其公允价值基本相似。然而，由于他们没有一个活跃的市场(除了在市场上交易活跃的金融投资中的LFT)，如果PagSeguro集团决定提前结算或变现，可能会发生变化。
PagSeguro集团将其金融工具分为以下几类：
十二月三十一日，
20232022
金融资产
摊销成本：
现金和现金等价物2,899,060 1,829,097 
应收账款42,900,983 36,994,135 
金融投资1,428,893 — 
其他应收账款198,416 180,517 
司法存款50,992 44,855 
关联方应收账款32,281 — 
投资— 1,651 
通过其他全面收益实现的公允价值
金融投资1,879,689 1,103,299 
49,390,314 40,153,554 
十二月三十一日，
20232022
金融负债
摊销成本：
向第三方提供咨询21,534,388 18,072,898 
贸易应付款513,920 449,102 
应付账款与关联方交易476,805 593,906 
存款14,546,518 11,995,288 
借款189,427 — 
递延收入146,184 143,528 
其他负债262,074 202,797 
通过损益计算的公允价值
存款1,641,922 — 
衍生金融工具23,314 22,289 
通过其他全面收益实现的公允价值
衍生金融工具17,631 — 
39,352,183 31,479,808 
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26.    金融风险管理
PagSeguro集团的活动使其面临各种金融风险：市场风险、欺诈风险(按存储容量使用计费)、信用风险和流动性风险。PagSeguro集团的整体风险管理计划侧重于金融市场的不可预测性，并寻求将对PagSeguro集团财务业绩的潜在不利影响降至最低。
市场风险
市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流因市场价格变化而波动的风险。在本集团，市场风险包括利率风险、外币风险和其他价格风险，如股权价格风险。
利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流因市场利率变化而波动的风险。本集团面临的市场利率变化风险主要来自金融投资和存款，两者均受可变利率（主要是CDI利率）的影响。截至2023年12月31日，本集团对金融工具面临的利率风险进行了敏感性分析。在此分析中，本集团采用2023年利率的可能情况为 8.9CDI为%。因此，财务收入(与财务投资有关)和财务支出(与存单、公司证券、银行账户和银行间存款有关)将受到如下影响：
交易记录利率风险账面价值
CDI维护场景(11.15%)
可能的情况是减少到8.90%
短期投资
100CDI的百分比
859,108 95,791 76,461 
金融投资
100CDI的百分比
3,308,583 368,907 294,464 
存款单
110CDI的百分比
13,062,033 (1,602,058)(1,278,773)
存款证关联方
106CDI的百分比
420,415 (49,689)(39,662)
同业存款
111CDI的百分比
3,126,406 (386,940)(308,858)
银行账户
72CDI的百分比
9,316,714 (747,946)(597,015)
借款
111CDI的百分比
189,427 (23,444)(18,713)
总计(2,345,379)(1,872,096)
外汇风险
外币风险是指风险的公允价值或未来现金流量因汇率变化而波动的风险。当未来商业交易或已确认资产或负债以非实体功能货币的货币计价时，集团面临的风险。该公司的风险主要与POS采购、Pagseguro Tecnologia、BCPS、PSGP Mexico、Pagseguro Colombia、Pagseguro Chile和Pagseguro Peru有关，这些公司的收入以其他货币计算，以及在其他国家维持的现金和现金等值物。Pagseguro哥伦比亚、Pagseguro智利等公司产生的货币风险正在通过不可交割远期进行对冲。
股权价格风险
本集团的非上市股权投资容易受到因投资未来价值不确定性而产生的市场价格风险。截至2023年12月31日和2022年12月31日，该投资对股价的风险并不重大。
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欺诈风险(按存储容量使用计费)
PagSeguro集团的销售交易容易受到潜在欺诈或不正当销售的影响，它使用以下二控制欺诈风险的流程：
(I)第一个程序包括通过反欺诈系统实时监测使用信用卡和借记卡以及收款单进行的交易。该流程根据定期修订的统计模型，在授权时批准或拒绝可疑交易。
（ii） 第二个过程检测第一个过程未识别的退款和争议。这是一个补充流程，可以提高PagSeguro Group避免新欺诈的能力。PagSeguro Group的退款费用在附注24中披露。
信用风险
信用风险是指交易对手不履行金融工具或客户合同规定的义务，导致财务损失的风险。本集团因其经营活动(主要为应收账款)及融资活动(包括银行及金融机构存款)及本公司客户的其他金融工具(如贷款及信用卡应收账款)而面临信贷风险。
信用风险是以集团为基础进行管理的，其应收账款仅限于以下情况下发生违约的可能性：(A)发卡机构，它们有义务将持卡人进行的交易所收取的费用转移到信用卡和借记卡标签上；(B)收购人，PagSeguro集团用它们来批准与发卡机构的交易；以及(C)对客户背景进行分析，以提供信贷组合。
为了降低这一风险，PagSeguro Brazil成立了一个信用风险委员会，其职责是评估PagSeguro Group服务的每家卡发行商的风险水平，并将其分类为 三组：
(i)风险较低的卡发行商，信用评级由惠誉、标准普尔和穆迪指定，不需要额外监控。
(Ii)具有中等风险的卡发行商，也根据财务指标和比率进行监控;
(Iii)风险水平较高的发卡机构，由委员会在每月的会议上进行评估。
PagSeguro Group基于统计应用模型（在客户关系的早期阶段）和行为评分（用于已经有关系历史的客户）对贷款和信贷进行评级。设计、校准和实施授予信贷和校准收集规则的政策和指南的流程。
一种监控投资组合风险状况的过程，具有前瞻性的观点，及时对授信政策和风险分类模型产生预警反馈。
流动性风险
PagSeguro集团通过维持准备金、银行和信贷额度来管理流动性风险，以便在被认为合适的情况下获得借款。PagSeguro集团不断监测实际和预计的现金流，并与其金融资产和负债的到期情况相匹配，以确保PagSeguro集团有足够的资金履行其对第三方的义务，并满足其运营需求。
PagSeguro集团将剩余现金投资于附息金融投资，选择具有适当期限或足够流动性的工具，以根据预测确定提供足够的保证金。2023年12月31日，PagSeguro Group持有现金及现金等值物雷亚尔2,899,060 (R$1,829,0972022年12月31日)。
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下表列示PagSeguro集团的非衍生金融负债按结算日至合约到期日的剩余期间划分为相关到期组别。表中披露的金额为合约未贴现现金流量。
截止日期为
30天		在31至120天内到期在121至180天内到期181至360天内到期由于361天或更多天
2023年12月31日
向第三方提供咨询15,763,153 2,636,667 573,115 2,375,592 185,861 
贸易应付款507,878 5,830 77 135 — 
应付账款与关联方交易— 56,390 — 86,450 383,687 
借款— 195,603 — — — 
存款1,638,743 6,284,683 2,649,511 1,253,959 5,448,062 
2022年12月31日
向第三方提供咨询13,354,285 1,717,388 856,011 2,060,455 84,759 
贸易应付款397,335 50,975 309 482 — 
应付账款与关联方交易— 62,559 30,390 506,671 — 
存款876,415 3,384,194 2,075,859 4,521,112 2,198,340 
社会、环境和气候风险
社会、环境和气候风险是指因暴露于与公司开展的活动相关的社会、环境和/或气候事件而造成损失的可能性。管理层对其业务所涉及的社会、环境和气候因素进行了评估，认为这些因素对创造短期、中期和长期共享价值的影响很小。
尽管如此，为了减少社会、环境和气候风险，采取了一些行动来分析进程、风险和控制，落实与这一专题有关的新规则，并记录内部系统发生的情况。除识别外，确定优先顺序、风险应对、缓解、监测和报告评估风险的阶段也是对公司风险管理的补充。
27.    指定用于对冲会计的衍生金融工具
本集团交易衍生金融工具(掉期)以管理其整体风险敞口(通胀指数及利率)。
(i)现金流对冲
2023年3月，PagSeguro集团以美元38.41,000,000美元借款协议，自执行日期起一年内到期，付款将以单一分期付款为到期日。在同一操作中，该公司签订了一项掉期交易，具体目标是保护上述借款不受外汇变动引起的波动的影响，将风险改为CDI。所有金额均以衍生工具支付，并适用相同的到期日。以下为在保监处注册的衍生金融工具组合的组成，包括工具类别、资产价值、负债价值及公允价值、金融工具及MTM：
风险因素金融工具-名义负债金融工具公允价值MTM
货币互换207,608189,42718,18117,631550
F-53
目录表
PagSeguro Digital Ltd.
合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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(Ii)公允价值对冲
截至2023年12月31日止年度，Pageguro Group发行了自执行日起一年期到期的定期存款凭证，利率与IPCA（巴西通胀率）和固定利率相关。对于这些存款单，该公司进行了掉期交易，其具体目标是保护这些存款免受通货膨胀和高利率波动的影响，并将其改为CDI利率。所有金额（包括本金和利息）均已涵盖，并且适用相同的到期日。以下是按工具类型、负债价值和公允价值、金融工具和计入损益的MTM划分的衍生金融工具组合的组成：
2023年12月31日
名义责任负债公允价值MTM(A)
IPCA CDB698,917 697,060 (1,858)
固定评级国开行951,777 944,862 (6,915)
总计1,650,694 1,641,922 (8,773)
名义互换互换MTM总计（b）损益((A)+(B))
IPCA CDB678,597 (675,246)2,440 582 
固定评级国开行951,209 (943,227)7,566 651 
总计1,629,806 (1,618,473)10,006 1,233 
2022年12月31日
名义责任负债公允价值MTM(A)
IPCA CDB708,454 710,475 2,021 
固定评级国开行1,368,325 1,370,304 1,980 
总计2,076,779 2,080,779 4,001 
名义互换互换MTM(B)损益((A)+(B))
IPCA CDB(728,142)(733,026)(2,109)(89)
固定评级国开行(1,374,472)(1,378,916)(2,149)(168)
总计(2,102,614)(2,111,942)(4,258)(257)
风险限额的结构扩展到风险因素层面，其中具体限额旨在改进监测和了解过程，以及避免这些风险集中。此外，由于公司的主要金融资产和金融负债是以CDI计量的，PagSeguro集团的战略是将任何其他风险因素改为CDI。PagSeguro集团通过对冲工具和对冲项目之间的经济关系进行风险管理，预计这些工具将以相同的比例朝着相反的方向移动，目的是中和风险因素。该公司在每次报告日期测试时执行套期保值账户有效性测试，该测试对2023年12月31日和2022年12月31日有效。
28.    非现金交易
截至12月31日止年度，
202320222021
非现金投资活动
通过租赁获得的财产和设备55,975 8,097 15,016 
金融投资的MTM(558)(107)271 
F-54
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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29.    公允价值计量
公允价值是指在计量日期市场参与者之间的有序交易中，在资产或负债的本金或最有利市场上出售资产或转移负债所收取的价格(退出价格)。公允价值计量采用三级层次结构，如下所示：
•级别1-相同资产和负债在活跃市场的报价(未调整)。
•第2级--第1级中包括的、资产或负债可直接(即作为价格)或间接(即从价格中得出)可观察到的报价以外的投入。
•第3级--不以可观察到的市场数据为基础的资产和负债的投入(即，不可观察的投入)。
PagSeguro集团认为，这些综合财务报表按账面价值确认的金融工具与其公允价值基本相似。关于金融资产，它们包括来自信用卡/借记卡发行商和收购人的应收账款，这些应收账款来自通过PagSeguro Group支付平台进行的交易，其中包括大型金融机构在正常业务过程中批准的交易。金融投资以政府债券为代表，在活跃的市场上报价，并根据其公允价值在资产负债表中确认。
金融负债主要指根据与商户订立的合约向商户支付的订金及短期应付款项，以及在正常业务过程中向服务提供者支付的其他短期应付款项，因此亦与其公允价值相若。2023年，1级、2级和3级之间没有转移。
下表提供了PagSeguro集团截至2023年12月31日的金融资产和金融负债的公允价值计量层次：
2023年12月31日
活跃市场报价(一级)重要的可观察到的输入(第2级)无法观察到的重要输入(3级)
金融资产
现金和现金等价物654,363 2,244,697 — 
金融投资3,308,583 — — 
应收账款— 42,900,983 — 
其他应收账款— 198,416 — 
司法存款— 50,992 — 
关联方应收账款— 32,281 — 
投资— — — 
金融负债
向第三方提供咨询— 21,534,388 — 
贸易应付款— 513,920 — 
应付账款与关联方交易— 476,804 — 
借款— 189,427 — 
存款— 16,188,440 — 
衍生金融工具— 40,945 — 
递延收入— 146,185 — 
其他负债— 262,074 — 
F-55
目录表
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合并财务报表附注
截至2023年12月31日(除非另有说明，否则所有金额均以千万亿雷亚尔计)
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2022年12月31日
活跃市场报价(一级)重要的可观察到的输入(第2级)无法观察到的重要输入(3级)
金融资产
现金和现金等价物404,468 1,424,629 — 
金融投资1,103,299 — — 
应收账款— 36,994,135 — 
其他应收账款— 180,517 — 
司法存款— 44,858 — 
投资— — 1,651 
金融负债
向第三方提供咨询— 18,072,898 — 
贸易应付款— 449,102 — 
应付账款与关联方交易— 593,906 — 
存款— 11,995,288 — 
衍生金融工具— 22,289 — 
递延收入— 143,528 — 
其他负债— 202,797 — 
F-56