美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格20-F

(标记一)

或

截至2018年12月31日的财年。

或

或

需要这份空壳公司报告的事件日期。。。。。。。。。。。。。。。。。。。

从 到

佣金档案号：001-38431

(注册人的确切姓名载于其章程)

不适用

(注册人姓名英文译本)

.

开曼群岛

(注册成立或组织的司法管辖权)

爱奇艺创新大厦9楼

海淀区海淀北第一街2号

北京100080，人民Republic of China

(主要执行办公室地址)

王晓东，首席财务官

电子邮件：wangxiaodong@qiyi.com

爱奇艺创新大厦9楼

海淀区海淀北第一街2号

北京100080，人民Republic of China

电话：+86 10-6267-7171

(公司联系人姓名、电话、电子邮件和/或传真号码及地址)

根据该法第12(B)款登记或将登记的证券：

根据该法第12(G)款登记或将登记的证券：

无

(班级名称)

根据该法第15(D)款负有报告义务的证券：

说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

截至2018年12月31日，已发行普通股共5,075,817,301股，即2,199,425,905股A类普通股(不包括为大宗发行美国存托凭证而向我开户银行发行的381,524,626股A类普通股)和2,876,391,396股B类普通股。

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。☐是或否

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。☐是和不是

注-勾选上述复选框不会解除根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条要求提交报告的任何注册人在这些条款下的义务。

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了根据1934年《证券交易法》第13条或15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是，☐否

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件。是，☐不是

用复选标记表示注册者是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“加速申请者和大型加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义：

如果一家新兴成长型公司按照美国公认会计原则编制其财务报表，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守†根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

†“新的或修订的财务会计准则”是指财务会计准则委员会在2012年4月5日之后发布的对其会计准则编纂的任何更新。

用复选标记标明注册人编制本文件所包含的财务报表所依据的会计基础：

如果在回答前一问题时勾选了“其他”，请通过勾选标记指明注册人选择遵循的财务报表项目。项目17 项目18

如果这是年度报告，请通过勾选标记表明注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第12 b-2条）。是 没有

(只适用于过去五年涉及破产程序的发行人)

在根据法院确认的计划发行证券后，通过复选标记检查登记人是否已提交了1934年《证券交易法》第12、13或15（d）条要求提交的所有文件和报告。是的 否

目录

i

目录表

引言

除另有说明及上下文另有要求外，本年度报告中提及：

我们以人民币显示我们的财务业绩。我们不表示任何人民币或美元金额可能或可能已经或可能以任何特定汇率转换为美元或人民币。中国政府对其外汇储备的控制部分是通过对人民币兑换成外汇的直接管制和对对外贸易的限制。为了方便读者，本年度报告包含某些外币金额到美元的折算。除另有说明外，所有人民币兑换成美元的汇率为6.8755元人民币兑1.00美元，这是自2018年12月31日起生效的美联储理事会H.10统计数据中规定的汇率。

2

目录表

前瞻性信息

本年度报告包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。这些表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性表述中明示或暗示的大不相同。这些声明是根据1995年美国私人证券诉讼改革法的“安全港”条款作出的。

您可以通过“可能”、“将会”、“预期”、“预期”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“可能”或其他类似的表达方式来识别这些前瞻性陈述。我们的这些前瞻性陈述主要基于我们目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，我们认为这些事件和财务趋势可能会影响我们的财务状况、经营结果、业务战略和财务需求。这些前瞻性陈述包括但不限于关于以下方面的陈述：

您应该完整阅读本年度报告以及我们在本年度报告中提及并已作为本年度报告证据提交的文件，并了解我们的实际未来业绩可能与我们的预期存在重大差异。本年度报告的其他部分讨论了可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的因素。此外，我们在不断变化的环境中运营。新的风险因素不时出现，我们的管理层不可能预测所有风险因素，也无法评估所有因素对我们业务的影响，或者任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的程度。我们通过这些警示性陈述来限制我们所有的前瞻性陈述。

你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本年度报告中所作的前瞻性陈述仅涉及截至本年度报告所作陈述之日的事件或信息。除非法律另有要求，否则我们没有义务在作出陈述之日之后，或为了反映意外事件的发生，公开更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

3

目录表

第一部分。

不适用。

不适用。

4

目录表

选定的合并财务数据

以下精选的截至2016年12月31日、2017年和2018年12月31日的综合全面亏损数据报表、截至2017年12月31日和2018年12月31日的精选综合资产负债表数据以及截至2016年12月31日、2017年和2018年12月31日的精选综合现金流量数据均源自本年度报告中自F-1页开始的经审计的综合财务报表。以下精选的截至2015年12月31日年度的综合全面损失表数据、截至2015年12月31日的精选资产负债表数据和精选的截至2015年12月31日年度的综合现金流量数据来源于我们的经审计综合财务报表，而不包括在本年度报告中。我们没有包括截至2014年12月31日的年度财务信息，因为此类信息不能在没有不合理的努力或费用的情况下以独立和美国公认会计准则为基础提供。我们在任何时期的历史结果并不一定代表未来任何时期的预期结果。选定的综合财务数据应结合我们的经审计的综合财务报表和相关附注以及下文“项目5.经营和财务回顾及展望”阅读，并通过参考其整体情况加以限定。我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制和列报的。自2018年1月1日起，我们采用了新的收入会计准则ASC Theme 606(“ASC 606”)，与客户的合同收入，其中将增值税(“增值税”)从收入成本重新分类为收入净值等变化。以下所载截至2018年12月31日止年度的综合全面亏损数据报表乃根据ASC 606编制，并为人民币14.578亿元(212.0百万美元)的增值税净额，而以下所载的截至2016年12月31日及2017年12月31日止年度的综合全面亏损数据表乃根据传统收入会计准则ASC Theme 605(“ASC 605”)收入确认编制，且与截至2018年12月31日止年度的综合全面亏损数据表不同，该等综合全面亏损数据表分别不包括增值税净额人民币6308百万元及人民币98160万元。

备注：

5

目录表

下表呈列截至所示日期的选定综合资产负债表数据。

下表显示了我们所选年度的综合现金流量数据。

不适用。

不适用。

6

目录表

与我们的商业和工业有关的风险

我们自成立以来已出现净亏损，未来可能还会继续亏损。

我们自成立以来出现净亏损，其中2016年、2017年和2018年的净亏损分别为31亿元、37亿元和91亿元(13亿美元)，主要原因是重大的内容和带宽成本。2017至2018年间，我们的净利润率从负22.8%恶化至负36.3%，这是2017年采用ASC 606产生的总收入中扣除增值税后的净利润率。我们实现盈利的能力受到各种因素的影响，其中许多因素是我们无法控制的。例如，我们的收入依赖于订阅会员数量的增加和广告客户向互联网视频流媒体平台分配更多预算。此外，我们的用户是否愿意支付和订阅我们的内容取决于我们提供的内容的质量和广度以及替代娱乐内容提供的可用性。内容的制作和采购，以及带宽，历来占我们收入成本的大部分。我们预计，随着我们平台的流量增长、我们平台的用户增加、我们视频的分辨率提高，以及我们制作和获取更多内容以丰富用户体验，我们的成本将绝对增加。制作高质量、受欢迎的原创内容既昂贵又耗时，通常需要很长一段时间才能实现投资回报，如果有的话。在过去的几年里，中国的专业制作内容，特别是热门电视剧和电影的市场价格大幅上涨，并可能在可预见的未来继续上涨。2017至2018年间，我们的收入成本大幅增长56.1%，从174亿元人民币增至271亿元人民币(39亿美元)，超过了我们总收入的增长速度。如果我们不能成功地用总收入的大幅增长来抵消增加的成本，我们的财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。在可预见的未来，由于我们对内容和技术的持续投资，我们可能会继续出现净亏损。在可预见的未来，由于宏观经济和监管环境的变化、竞争动态的变化以及我们无法及时和有效地应对这些变化，我们还可能继续遭受净亏损。我们不可能准确预测我们何时能够实现盈利。

如果我们不能预测用户偏好，以经济高效的方式提供高质量的内容，特别是受欢迎的原创内容，我们可能无法吸引和留住用户以保持竞争力。

我们的成功取决于我们保持和增加用户在我们平台上花费的时间的能力。为了吸引和留住用户，并与我们的竞争对手竞争，我们必须继续以具有成本效益的方式提供高质量的内容，特别是受欢迎的原创内容，为我们的用户提供优越的在线娱乐体验。为此，我们必须继续制作新的原创内容，并以具有成本效益的方式获取新的专业制作或合作伙伴生成和用户生成的内容。鉴于我们在一个快速发展的行业中运营，我们需要预测用户偏好和行业变化，并以及时和有效的方式对这些变化做出反应。如果我们未能迎合用户的需求和偏好，控制成本，或未能提供卓越的用户体验，我们可能会受到用户流量减少的影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。我们原创内容制作的各个阶段都外包给了我们的内容制作合作伙伴。如果他们不能产生满足我们要求的高质量内容或以我们商业上可接受的条款提供服务，我们可能无法向我们的用户提供高质量的原创内容。

我们依靠我们的内部团队为原创内容产生创意，并监督原创内容的创作和制作过程，我们打算继续在内容制作上投入资源。我们面临着在有限的高素质创造性人才库中争夺合格人才的激烈竞争。我们的竞争对手包括资本雄厚的公司，它们能够提供对人才更具吸引力的薪酬方案。如果我们不能有效地争夺人才，或者不能以合理的成本吸引和留住顶尖人才，我们的原创内容制作能力将受到负面影响。我们内部内容生产能力的任何恶化、无法以合理成本吸引创意人才或人员流失，都可能对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。如果我们无法以经济高效的方式提供符合用户品味和偏好的受欢迎的原创内容，我们的用户体验可能会受到不利影响，我们可能会受到用户流量减少的影响，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性和不利的影响。

如果我们不能按照我们可以接受的条款从内容提供商那里购买内容，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。

我们向用户提供高质量、受欢迎的内容的能力在一定程度上取决于我们从制片厂和其他内容提供商以及发行商和其他内容许可方获得内容的能力。我们通常与第三方内容提供商和其他知识产权持有者签订许可和子许可协议。许可证期限以及此类许可证的条款和条件各不相同。如果内容提供商和其他权利持有人不再愿意或不再能够按照我们可以接受的条款向我们许可内容，或者，在我们通过分许可协议获得了分发内容的权利的情况下，如果许可方失去了将此类内容再许可给我们的权利，我们向我们的用户提供内容的能力将受到不利影响，和/或我们的成本可能会进一步增加。对于转授许可并当前在我们的平台上展示的内容，我们可能会因为我们的

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目录表

许可方与原始内容提供商的纠纷，这可能会导致用户流量和收入的损失。如果我们不能及时删除这些内容，我们可能会成为原始内容提供商不利法律行动的对象。随着竞争的加剧，我们可能会看到授权内容的成本增加。随着我们寻求差异化我们的服务，我们越来越专注于获得权利，而不仅仅是发行权和在线流媒体权利。我们还获得了其他形式的版权，如将原创内容改编成网络游戏、电影、电视剧、动画和其他娱乐格式的权利。我们专注于以经济高效的方式提供吸引我们用户的全面内容组合。如果我们不保持令人信服的内容组合，我们的用户获取和留存可能会受到不利影响。

如果我们留住会员和吸引新会员的努力不成功，我们的业务和经营业绩将受到实质性的不利影响。

在过去的几年里，我们经历了显著的会员增长。我们能否继续留住会员并吸引新会员，在一定程度上取决于我们能否始终如一地为会员提供令人信服的内容选择，以及选择和观看视频内容的优质体验。此外，竞争对手的相对服务水平、内容提供、定价和相关功能可能会对我们吸引和留住会员的能力产生不利影响。如果我们引入新功能或调整现有功能，调整定价或服务产品，或以不受我们会员欢迎的方式改变内容组合，我们可能无法吸引和留住会员。我们的许多成员都来自有机增长。如果我们满足现有会员的努力不成功，我们可能无法吸引新会员，因此，我们维持和/或增长会员收入的能力将受到不利影响。会员可能会因为很多原因而取消或决定不续订我们的服务，包括认为他们没有充分使用我们的服务、付款不便、需要削减家庭开支、内容提供不令人满意、有竞争力的服务提供更好的价值或体验，以及客户服务问题没有得到令人满意的解决。我们必须保留现有成员，并不断吸引新成员，以增加我们的成员基础。如果我们不能在保留现有会员和吸引新会员方面与现有和新的竞争对手成功竞争，我们的业务将受到不利影响。此外，如果过多的会员取消或选择不续订我们的服务，我们可能需要产生比我们目前预期的更高的营销支出来吸引新会员。

倘我们未能保留现有或吸引新广告客户在我们的平台上投放广告、维持及增加我们在广告预算中的钱包份额，或未能及时收回应收账款，我们的财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。

我们很大一部分收入来自在线广告。尽管在线广告收入占我们总收入的比例最近有所下降，但在线广告仍然是我们最大的收入来源之一。我们不能向您保证，我们将来将能够留住我们的广告客户，不断吸引新的广告客户，或者完全能够留住我们的广告客户。如果我们的广告客户发现他们可以在其他地方获得更好的回报，或者如果我们的竞争对手提供更好的在线广告服务来满足我们的广告客户的目标，我们可能会失去我们的广告客户。2017年至2018年，我们的在线广告收入(扣除增值税后)增长减速，增长21.2%。相比之下，2016至2017年间，在线广告收入的增长率为44.4%。此外，第三方可能开发和使用某些技术来阻止我们的广告客户的广告在我们的平台上显示，并且我们的成员能够跳过观看，这反过来可能导致我们失去广告客户，并对我们的运营结果产生不利影响。如果我们的广告客户确定他们在互联网视频流媒体平台上的支出没有产生预期的回报，他们可以将部分或全部广告预算分配给其他广告渠道，如电视、报纸和杂志，或其他互联网渠道，如电子商务和社交媒体平台，并减少或终止与我们的业务。由于我们的大多数广告客户不受长期合同的约束，他们可以很容易地减少或终止与我们的广告安排，而不会招致重大责任。未能留住现有广告客户或吸引新的广告客户在我们的平台上投放广告，可能会对我们的财务状况和经营业绩造成重大不利影响。我们的在线广告业务的增长可能会继续减速，我们不能向您保证我们将能够恢复在线广告收入的历史增长。

我们的品牌广告客户通常通过各种第三方广告机构与我们签订在线广告协议。在中国的广告行业中，广告公司通常与他们所代表的品牌广告客户有着良好的关系，并保持更长的合作期限。除了直接与广告客户签订广告合同外，我们还与代表广告客户的第三方广告机构签订广告合同，即使我们与此类广告商有直接接触。因此，我们依赖第三方广告公司向我们的品牌广告商销售产品，并从他们那里收取费用。考虑到第三方广告公司的服务，我们根据他们给我们带来的业务量向他们提供回扣。我们广告客户和广告公司的财务稳健可能会影响我们应收账款的收回。在签订广告合同之前，我们对我们的广告客户和广告公司进行信用评估，以评估广告服务费的应收性。然而，我们不能向您保证我们能够或将能够准确地评估每个广告客户或广告公司的信誉，任何广告客户或广告公司无法及时向我们付款可能会对我们的流动性和现金造成不利影响。

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目录表

流动。此外，中国的广告公司之间也出现了一些整合。如果这种趋势继续下去，少数大型广告公司可能会要求更高的广告代理服务回扣，这可能会减少我们的在线广告收入。

此外，我们与第三方广告公司没有长期合作协议或独家安排，他们可能会选择将商机直接提供给其他广告服务提供商，包括我们的竞争对手。如果我们不能保持和加强与第三方广告公司的业务关系，我们可能会遭受广告客户的流失，我们的财务状况和经营业绩可能会受到实质性的不利影响。

我们在资本密集型行业运营，需要大量现金为我们的运营、内容收购和技术投资提供资金。

互联网视频流媒体平台的运营需要在内容和技术方面进行大量和持续的投资。制作高质量的原创内容既昂贵又耗时，通常需要很长一段时间才能实现投资回报，如果有的话。到目前为止，我们的运营资金主要来自经营活动产生的净现金，以及配售优先股、可转换票据和资产证券等融资活动，百度的大量财务支持，以及我们首次公开募股的收益。截至2018年12月31日，我们对百度的未偿还贷款余额为人民币7.0亿元(合1.018亿美元)。为了实施我们的增长战略，我们将在未来产生额外的资本，以支付制作和许可内容的成本等。我们可能需要获得额外的融资，包括股票发行或债务融资，为业务的运营和扩张提供资金。然而，我们未来获得额外融资的能力受到一些不确定因素的影响，包括与以下方面有关的因素：

作为一家业务不断增长的上市公司，我们预计将越来越依赖于经营活动、资本市场和商业银行融资提供的净现金来满足我们的流动性需求。然而，我们不能向阁下保证，我们将在进一步多元化流动资金来源和获得融资方面取得成功。倘我们未能取得足够资本以满足我们的资本需求，我们可能无法执行我们的增长策略，我们的业务、财务状况及前景可能受到重大不利影响。

我们业务的成功取决于我们维护和提升我们品牌的能力。

我们相信，维护和提升我们的爱奇艺品牌对我们业务的成功至关重要。我们公认的品牌对于增加我们的用户基础，进而扩大我们的会员基础和对广告客户和内容提供商的吸引力至关重要。由于互联网视频行业竞争激烈，维持和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们能否保持中国的市场领先者地位，这可能是困难和昂贵的。如果我们的内容，特别是我们的原创内容，被认为质量不高或对用户没有吸引力，我们维护和提升我们品牌的能力可能会受到不利影响。

我们可能成为第三方有害行为的对象，包括向监管机构投诉和公开传播对我们业务的恶意评估，这可能会对我们的声誉产生负面影响，导致我们失去市场份额、用户、广告商和收入，并对我们的美国存托凭证的价格产生不利影响。

我们一直是，将来也可能是第三方反竞争、骚扰或其他有害行为的目标。此类行为可能包括向监管机构提出的关于我们的运营、会计、收入、业务关系、业务前景和商业道德的匿名或非匿名投诉。此外，直接或间接针对我们的指控和其他负面宣传可能由任何人发布在网上或以其他方式普遍传播，无论是否与我们有关。由于此类第三方行为，我们可能会受到监管机构的调查、诉讼或公众看法的强烈反对，并可能需要花费大量时间和大量成本来解决此类第三方行为，并且不能保证我们能够在合理的时间段内对每一项指控进行最后反驳，或者根本不能保证。我们的声誉也可能因为公开传播关于我们业务的匿名指控或恶意声明而受到负面影响，这反过来可能导致我们失去市场份额、用户、广告商和收入，并对我们的美国存托凭证的价格产生不利影响。

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目录表

专业制作内容的市场价格上涨，或称PPC，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

PPC是我们提供的内容的重要组成部分。在过去的几年里，中国的购买力平价，特别是电视剧和电影的市场价格大幅上涨。由于盈利前景的改善，互联网视频流媒体平台正在创造更多的收入，并在热门内容标题的授权方面展开激烈竞争，这反过来又导致PPC的许可费普遍上升。随着市场的进一步发展，版权所有者、发行商和行业参与者的期望可能会继续上升，因此他们可能会要求PPC支付更高的许可费。此外，随着我们内容库的扩大，我们预计PPC的成本将继续增加。如果我们不能创造足够的收入来超过PPC市场价格的增长，我们可能会产生更多的损失，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

我们在一个竞争激烈的市场中运营，我们可能无法有效竞争。

我们在中国面临着激烈的竞争，主要来自腾讯控股视频和优酷土豆。我们在用户、使用时间和广告客户方面展开竞争。我们的一些竞争对手拥有比我们更长的运营历史和明显更多的财务资源，反过来，他们可能能够吸引和留住更多的用户、使用时间和广告客户。我们的竞争对手可能会以各种方式与我们竞争，包括获得流行内容的知识产权、进行品牌推广和其他营销活动，以及投资和收购我们的业务合作伙伴。此外，某些互联网视频平台可能会继续从提供侵犯第三方版权的内容中获得收入，并且可能不会监控其平台上的任何此类侵权内容。因此，相对于这些公司中的一些公司，我们可能会处于劣势，这些公司在内容制作、获取和监控方面没有产生类似的成本。如果我们的任何竞争对手获得比我们更大的市场接受度或能够提供更具吸引力的互联网视频内容，我们的用户流量和市场份额可能会下降，这可能会导致广告客户和会员的流失，并对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大和不利的影响。

我们面临着来自各大电视台等传统媒体的竞争，这些媒体正在增加互联网视频服务。中国的大多数大公司都将很大一部分广告预算分配给传统媒体，特别是主要电视台，而且很可能会继续分配。我们还面临着来自其他互联网媒体和娱乐服务对用户和用户时间的竞争，例如以新兴和创新媒体格式提供内容的互联网和社交平台。

我们的高级管理层和关键员工的持续和协作努力对我们的成功至关重要，如果我们失去他们的服务，我们的业务可能会受到损害。

我们的成功有赖于我们高级管理层的持续努力和合作，特别是我们的高管，包括我们的创始人龚宇博士。然而，如果我们的一名或多名高管或其他关键人员无法或不愿继续为我们提供服务，我们可能无法轻松或根本无法找到合适的继任者。管理层和关键人员的竞争非常激烈，合格候选人的数量有限。我们可能无法留住高管或关键人员的服务，也可能无法吸引和留住有经验的高管或关键人员。如果我们的任何高管或关键员工加入竞争对手或形成竞争业务，我们可能会失去关键的商业秘密、技术诀窍、广告商和其他宝贵资源。我们的每一位高管和关键员工都与我们签订了雇佣协议，其中包含竞业禁止条款。然而，我们不能向您保证他们会遵守雇佣协议，或者我们执行这些协议的努力是否足以保护我们的利益。

我们有限的经营历史使我们很难评估我们的业务和前景。

我们在2010年推出了我们的平台和互联网视频流媒体服务，自那以来增长迅速。然而，由于我们的经营历史有限，我们的历史增长率可能不能预示我们未来的表现。我们不能向你保证我们的增长率会和过去一样。此外，我们未来可能会推出新的服务或大幅扩展我们现有的服务，包括目前规模相对较小的服务，或者我们以前几乎没有开发或运营经验的服务。如果这些新的或增强的服务不能吸引用户和客户，我们的业务和运营结果可能会受到影响。我们不能向您保证，我们将能够收回在推出这些新服务或增强现有较小业务线方面的投资，我们可能会因此类努力而遭受重大资产价值损失和减值。此外，作为一家以技术为基础的娱乐公司，我们经常向我们的用户和广告客户推出创新的产品和服务，以抓住新的市场机会。然而，我们不能保证我们的产品和服务会受到我们的用户和广告客户的好评。此外，我们的用户和广告客户可能会觉得我们的产品和服务令人反感。例如，2017年有媒体报道，我们的Vivi虚拟助手服务的测试版被一些用户认为是冒犯的。我们立即暂停了这项服务，等待进一步的修改。如果我们现有的或新的产品和服务不被我们的用户和客户接受，我们可能会受到损害

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目录表

这可能会损害我们的品牌形象，并可能无法维持或扩大我们的用户和客户基础，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。你应该考虑到我们的前景，考虑到快速增长的公司在快速发展的行业中可能遇到的风险和不确定因素，这些公司的运营历史有限。

我们可能无法有效地管理我们的增长。

自2010年推出我们的服务以来，我们经历了快速增长。为了管理我们业务的进一步扩张以及我们业务和人员的增长，我们需要不断扩大和增强我们的基础设施和技术，并改进我们的运营和财务系统、程序、合规和控制。我们还需要扩大、培训和管理我们不断增长的员工基础。此外，我们的管理层将被要求维持和扩大我们与内容提供商、分销商、广告客户、广告代理公司和其他第三方的关系。我们不能向您保证，我们现有的基础设施、系统、程序和控制将足以支持我们不断扩大的业务。如果我们不能有效地管理我们的扩张，我们的业务、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们不能保证我们的货币化战略将成功实施或产生可持续的收入和利润。

我们的盈利模式正在演变。我们目前的大部分收入来自会员服务和在线广告。我们计划加强我们与IP相关的货币化方式的收入贡献，如内容分发、直播、网络游戏和IP授权。我们在从与知识产权相关的货币化方法中创造可观收入方面没有经过证明的记录或经验。如果我们的战略举措不能增强我们的货币化能力或使我们能够开发新的货币化方法，我们可能无法保持或增加我们的收入或收回任何相关成本。此外，我们未来可能会推出新的服务，以进一步扩大我们的收入来源，包括我们以前很少或根本没有开发或运营经验的服务。如果这些新的或增强的服务无法吸引用户、客户或内容合作伙伴，我们可能无法吸引或留住用户，也无法产生足够的收入来证明我们的投资是合理的，我们的业务和运营业绩可能会因此受到影响。

我们对营运资本的要求很高，历史上也曾出现过营运资本赤字。如果我们未来出现这样的营运资金赤字，我们的业务、流动性、财务状况和经营结果可能会受到重大和不利的影响。

从历史上看，我们经历过营运资本赤字。截至2018年12月31日，我们实现了营运资本盈余。然而，我们不能保证我们会继续改善我们的营运资金状况或实现盈余。关于我们计划采取的行动，以管理我们的营运资本，见“项目5.经营和财务回顾及展望-B.流动性和资本资源”。然而，我们不能保证我们将能够谨慎地管理我们的营运资本，或以我们可以接受的条款筹集额外的股本或债务融资。我们无法在必要时采取这些行动，可能会对我们的流动性、运营结果、财务状况和运营能力产生重大不利影响。他说：

我们与第三方平台的关系可能会影响我们的业务、前景和财务业绩。

除了我们的爱奇艺平台，我们还通过第三方平台发布视频内容。我们通过与包括中国在内的领先互联网公司在内的第三方平台达成收入分成协议，创造会员服务和在线广告服务收入。然而，我们不能保证我们与这些平台的安排在各自到期后会延期或续签，也不能保证我们能够以对我们有利的条款和条件延长或续签该等安排。此外，如果任何此类第三方平台违反与我们订立的任何协议下的义务，或在期限届满时拒绝延期或续签，而我们无法及时找到合适的替代平台，或者根本无法找到合适的替代平台，我们可能会遭受重大损失，我们可能会损失我们的用户基础和我们由此发展的收入来源，或者失去通过该等平台扩大我们业务的机会。我们可能涉及与第三方平台的法律或其他纠纷，可能会影响我们与此类平台的关系或对我们的业务产生不利影响。

我们面临风险，例如与我们通过我们的平台制作、授权和/或分发的内容有关的不可预见的成本和潜在责任。

作为内容的生产者、许可方和分销商，我们可能会因疏忽、版权和商标侵权或基于我们制作、许可、提供和/或分发的内容的其他索赔而承担责任。我们还可能对用于推广我们服务的内容（包括营销材料和我们平台上的功能）承担潜在责任，例如用户评论。我们负责原始内容的制作成本和其他费用。我们亦承担与生产相关的风险，例如完工及关键人才风险。如果我们未能准确预测成本或降低风险，包括我们获取但最终没有出现在我们平台上的内容，或者如果我们对我们制作、许可和/或分发的内容承担责任，我们的业务可能会受到影响。为该等索偿而进行的诉讼可能涉及成本高昂，而任何责任或不可预见的生产风险所产生的开支及损害可能会损害我们的经营业绩。我们可能不会对此类索赔或费用承担责任，并且我们可能没有此类索赔的保险。

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目录表

在我们的平台上展示的视频和其他内容可能会被中国监管机构认为是令人反感的，并可能使我们受到处罚和其他行政行动。

我们受中国有关互联网接入以及在互联网上传播视频和其他形式信息的法规的约束。根据这些规定，互联网内容提供商和互联网出版商不得在互联网上发布或展示任何违反中国法律法规、损害中国国家尊严或公共利益的内容，或者淫秽、迷信、恐怖、可怕、攻击性、欺诈性或诽谤性的内容。此外，作为互联网视频流媒体平台，我们不得(一)制作或传播歪曲、恶搞、诋毁经典文学作品的节目；(二)对经典文学作品、广播电视节目和网络原创音像节目的字幕进行重新编辑、重新配音或重新字幕；(三)截取节目片段并将其拼接成新节目；(四)传播歪曲原著的编辑作品。我们将严格监管我们的自制内容和用户上传的重新编程的视频，不得为有缺陷的音视频节目的传播提供便利。不遵守这些要求可能会导致罚款、吊销提供互联网内容的许可证或其他许可证、暂停相关平台和声誉损害。此外，这些法律和法规受到有关当局的解释，可能无法在所有情况下确定可能导致我们作为互联网内容提供商承担责任的内容类型。有关详细讨论，请参阅“项目4.公司信息-政府法规-互联网内容提供商法规”、“项目4.公司信息-B.业务概述-政府法规-互联网视听节目服务法规”和“项目4.公司信息-B.业务概述-政府法规-信息安全、审查和隐私法规”。

互联网平台运营商也可能对其平台上显示或链接到其平台的受某些限制的内容承担责任。除了专业制作的内容外，我们还允许我们的用户上传专业或用户生成的内容，如视频和其他内容格式。虽然我们采取了内部程序来监控我们平台上显示的内容，但由于我们的用户上传了大量内容，我们可能无法识别所有可能是非法或令人反感的视频或其他内容。此外，我们可能不能始终保持这些内部程序与中国政府对内容展示要求的变化保持同步。有关我们的内容监控程序的更多详细信息，请参阅“项目4.公司信息-业务概述-内容监控”。未能识别和阻止非法或不适当的内容在我们的平台上显示，可能会使我们承担责任、受到政府制裁或失去许可证和/或许可。

如果中国监管机构认为我们平台上展示的任何内容令人反感，他们可能会要求我们限制或取消以下架订单或其他形式在我们平台上传播该等内容。过去，我们不时接到中国相关监管机构的电话和书面通知，要求我们删除或限制某些政府认为不合适或敏感的内容。国家新闻出版广电总局不定期发布不良内容清单，我们会监控上传到我们平台上的内容，并删除清单中提到的内容。此外，监管机构可能会对我们在我们的平台上显示或链接到我们的平台上的内容进行处罚，如果发生重大违规行为或缺乏适当的许可证，包括吊销我们的运营许可证或暂停或关闭我们的在线运营。虽然我们迄今尚未因我们的内容而受到重大处罚，但如果中国监管当局认为我们平台上的视频和其他内容令人反感，并在未来对我们施加惩罚或采取其他行动，我们的业务、运营业绩和声誉可能会受到重大和不利的影响。此外，由于我们的用户上传了更多内容，遵守这些规定的成本可能会继续增加。

我们在一个快速发展的行业中运营。如果我们不能跟上技术发展和用户不断变化的需求，我们的业务、经营结果和前景可能会受到重大和不利的影响。

互联网视频流媒体行业正在快速发展，并受到持续技术变化的影响。我们的成功将取决于我们是否有能力跟上技术发展带来的技术和用户行为的变化。当我们在各种移动操作系统和设备上提供我们的服务时，我们依赖于我们的服务与流行的移动设备和我们无法控制的移动操作系统(如Android和iOS)的互操作性。此类移动操作系统或设备中的任何变化，如果降低了我们服务的功能或给予竞争对手服务优惠待遇，都可能对我们服务的使用产生不利影响。此外，如果我们为其开发服务的平台数量增加，这在中国这样充满活力和分散的移动服务市场中通常可以看到，这将导致我们的成本和支出增加。如果我们不能有效和及时地调整我们的产品和服务以适应这些变化，我们可能会受到用户流量减少的影响，这可能会导致使用我们在线广告服务的会员基础和广告客户数量减少。此外，技术的变化可能需要在产品开发以及产品、服务或基础设施的修改方面投入大量资本支出。由于各种原因，如技术障碍、对市场需求的误解或错误预测或缺乏必要的资源，我们可能无法成功执行我们的业务战略。未能跟上技术发展的步伐可能会导致我们的产品和服务吸引力下降，进而可能对我们的业务、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

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根据我们提供的平台或服务上提供的内容，我们一直并可能继续承担侵权、挪用或以其他方式侵犯第三方知识产权或其他指控的责任。

我们的成功在很大程度上取决于我们在不侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方权利(包括第三方知识产权)的情况下运营业务的能力。互联网、技术和媒体行业的公司拥有并正在寻求获取大量专利、版权、商标和商业秘密，它们经常卷入基于侵犯、挪用或其他侵犯知识产权或其他相关法律权利的指控的诉讼。其他人持有的专利可能已颁发或待批，涉及我们的技术、产品或服务的重要方面，而这些第三方可能试图针对我们强制执行此类权利。此外，我们可能没有为我们提供的所有内容获得许可，我们为某些内容获得的许可的范围、类型和期限可能不够广泛，不足以涵盖我们目前或未来可能采用的所有时尚。此外，如果任何所谓的许可人实际上没有获得与内容有关的足够授权或向我们许可内容的权利，或者如果该所谓的许可人失去了对我们在我们的平台上分发的内容进行再许可的授权，并且没有及时通知我们失去授权，我们可能会受到第三方的知识产权侵权索赔。

虽然我们已经建立了某些程序，使版权所有者能够向我们提供涉嫌侵权的通知，但考虑到我们平台上可用的内容的数量，这是不可能的，我们不会尝试、识别并删除或禁用所有可能存在的潜在侵权内容。同样，虽然我们已经设置了筛选程序，试图过滤或禁用对我们之前被告知受到版权或其他知识产权保护要求的内容的访问，但我们不会试图过滤或禁用对通过我们的服务提供的所有潜在侵权内容的访问。因此，如果第三方认为我们平台上提供的某些内容侵犯了他们的版权或其他知识产权，他们可能会对我们采取行动并提出索赔。我们一直、并可能在未来受到向中国和其他司法管辖区提出的此类索赔的约束。由于我们平台上提供的内容，我们一直参与基于侵犯第三方版权(包括信息网络传播权和其他权利)的指控的诉讼。2016年1月1日至2018年12月31日，我们在中国因涉嫌侵犯我们平台的版权而受到1,972起诉讼。2016年1月1日至2018年12月31日期间，约97%的爱奇艺相关诉讼被中国有关法院驳回、原告撤回或当事人和解。截至2018年12月31日，共有60起针对我们平台的诉讼悬而未决，这些悬而未决的案件要求的损害赔偿总额约为人民币1.212亿元(合1760万美元)。

我们的平台允许用户在互联网上搜索驻留在某些第三方服务器和在线平台上的内容。虽然法律标准以及此类标准的司法解释仍然存在不确定性，以确定我们根据中国法律和其他司法管辖区的法律提供链接和访问第三方服务器和网站上的内容侵犯他人版权和其他知识产权的责任，但如果第三方认为我们通过我们的平台提供链接或访问的某些内容侵犯了他们的版权或其他知识产权，他们可能会对我们采取行动并提出索赔。

我们不能向您保证，我们不会因为以下原因而受到版权法或其他司法管辖区第三方提起的法律诉讼的约束：用户在美国和其他司法管辖区访问我们的视频和其他内容的能力、美国和其他司法管辖区投资者对我们的美国存托凭证的所有权、外国法院对外国法律的域外适用、我们从许可人那里转授内容的事实，而许可人又从美国和其他司法管辖区的内容提供商那里获得授权。此外，作为一家上市公司，我们可能面临更大的诉讼风险。如果在美国或其他司法管辖区针对我们提出的侵权索赔成功，我们可能会被要求在执行时(I)支付大量法定或其他损害赔偿和罚款，(Ii)从我们的平台上删除相关内容，或(Iii)签订可能无法按商业合理条款或根本无法获得的版税或许可协议。

此外，尽管包括《数字千年版权法》(《美国联邦法典》第17编第512节)或DMCA在内的美国版权法为某些托管用户上传内容或提供可能链接到侵权内容的信息定位工具的实体提供了保护措施或“安全港”，使其免受美国对版权侵权行为的金钱救济，但这些安全港仅适用于符合特定法律要求的公司。虽然我们寻求自愿遵守DMCA安全港的要求，但我们不能确保我们满足任何DMCA安全港的所有要求。我们可能会在美国受到侵犯版权或其他侵犯知识产权的指控，并被要求支付巨额损害赔偿金，或被禁止在美国提供我们的全部或部分服务。

我们在中国因涉嫌与我们的平台相关的不正当竞争而受到诉讼。我们还可能面临诽谤、疏忽、侵犯版权和商标或其他因我们提供的内容或服务性质而造成的其他据称伤害的诉讼或行政诉讼。无论是否有正当理由，此类诉讼和行政行动都可能既昂贵又耗时，并可能导致我们的资源和管理层的注意力从我们的业务运营中大量转移。此外，此类诉讼或行政行为可能会对我们的品牌形象和声誉造成不利影响。

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此外，我们主要通过我们的合并关联实体及其子公司运营我们的平台，我们如上所述监控内容的能力在很大程度上取决于管理这些合并关联实体的经验和技能以及我们对这些合并关联实体的控制。我们通过合同安排对合并的附属实体的管理和业务的控制可能不如通过直接所有权的控制有效。见“-与我们公司结构相关的风险--我们依赖与我们合并的附属实体及其股东的合同安排进行我们的业务运营，这在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效。”

我们可能无法充分保护我们的知识产权，如果不能保护我们的知识产权，可能会对我们的收入和竞争地位造成不利影响。

我们相信，我们使用的商标、商业秘密、版权和其他知识产权对我们的业务至关重要。我们依靠中国和其他司法管辖区的商标、版权和商业秘密保护法，以及保密程序和合同条款来保护我们的知识产权和品牌。中国对知识产权的保护可能不如美国或其他司法管辖区有效，因此，我们可能无法充分保护我们的知识产权，这可能会对我们的收入和竞争地位造成不利影响。此外，第三方未经授权使用我们的知识产权可能会对我们的收入和声誉造成不利影响。特别是，我们的会员可能会滥用他们的会员特权，非法分发仅向付费会员提供的付费内容，这可能会对我们的财务状况、运营结果和前景产生重大和不利的影响。此外，我们可能很难应对与盗版我们的版权内容，特别是我们的原创内容相关的对我们业务的威胁。我们的内容和流媒体服务可能会受到未经授权的消费者复制和非法数字传播的影响，而不会给我们带来经济回报。我们采取了各种措施来减轻与海盗有关的风险，包括通过诉讼和通过技术措施。我们不能保证这些措施将是有效的。

此外，虽然我们通常要求可能参与知识产权开发的员工、顾问和承包商签署将此类知识产权转让给我们的协议，但我们可能无法与实际上开发我们视为自己的知识产权的每一方执行此类协议。此外，此类协议可能不会自动执行，因此在未执行额外转让的情况下，受此类协议约束的知识产权可能无法转让给我们，并且我们可能无法获得此类转让。此外，这样的协议可能会被违反。因此，我们可能被迫对第三方提出索赔，或为他们可能对我们提出的与此类知识产权所有权有关的索赔进行辩护。

此外，监管未经授权使用专有技术是困难和昂贵的，我们可能需要诉诸诉讼来执行或捍卫知识产权，或确定我们或其他人的专有权利的可执行性、范围和有效性。此类诉讼和任何此类诉讼中的不利裁决都可能导致巨额费用以及资源和管理层注意力的转移。

如果我们的安全措施被破坏，或者如果我们的产品和服务受到攻击，降低或剥夺用户访问我们产品和服务的能力，我们的产品和服务可能会被视为不安全，用户和广告客户可能会减少或停止使用我们的产品和服务，我们的业务和运营结果可能会受到损害。

我们的产品和服务涉及存储和传输用户和广告客户的信息，特别是账单数据以及原始内容，安全漏洞使我们面临这些信息丢失、用户流失、诉讼和潜在责任的风险。我们经常遇到不同程度的网络攻击，包括侵入我们的用户账户，并将我们的用户流量重定向到其他互联网平台，我们过去能够纠正攻击，而不会对我们的运营造成重大影响。促进与其他互联网平台互动的功能可能会扩大黑客进入用户账户的范围。我们采取措施防止未经授权入侵我们的用户数据。尽管采取了这些措施，我们的支付处理服务或我们使用的其他第三方服务可能会遇到未经授权的入侵我们用户的数据。如果发生此类违规事件，现有和潜在用户可能不愿向我们提供他们成为用户或成员所需的信息。此外，我们可能会因此类违规行为而面临法律索赔或监管罚款或处罚。与任何数据泄露相关的成本可能是巨大的，我们目前没有为数据泄露风险投保。出于这些原因，如果发生对我们用户数据的未经授权的入侵，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的安全措施也可能因员工失误、渎职或其他原因而被破坏。例如，我们面临用户使用非法技术绕过我们平台上的会员验证过程，并操纵我们的系统将他们识别为付费会员的风险。因此，这些用户可能在没有购买我们的会员的情况下非法获得优质内容的访问权限。此外，外部方可能试图欺诈性地诱使员工、用户或客户披露敏感信息，以便访问我们的数据或我们用户或客户的数据或帐户，或者可能以其他方式获取此类数据或帐户。由于我们的用户和客户可能使用他们的帐户来建立和维护在线身份，因此来自已被泄露的帐户的未经授权的通信可能会损害他们的声誉和品牌以及我们的声誉。此外，我们还面临着黑客非法访问和非法传播我们尚未发布的原创内容的风险。虽然此类事件过去没有发生过，但我们不能向您保证未来不会发生。任何此类违规行为或

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未经授权的访问可能会导致重大的法律和财务风险，损害我们的声誉，并对我们的产品和服务的安全性失去信心，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。由于用于获取未经授权的访问、使服务失效或降低服务或破坏系统的技术经常变化，并且通常直到针对目标启动时才被识别，因此我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。如果发生实际或被认为违反了我们的安全措施，市场对我们安全措施的有效性以及我们与用户的声誉和关系的看法可能会受到损害，我们可能会失去用户和客户，我们可能会面临重大的法律和金融风险，包括法律索赔和监管罚款和处罚。这些行动中的任何一项都可能对我们的业务、声誉和经营业绩产生实质性的不利影响。

我们依赖我们的合作伙伴通过智能电视提供我们的服务。

在智能电视视频流市场，只有少数符合条件的持牌人可以通过智能电视、机顶盒等电子产品向电视终端用户提供互联网视听节目服务。这些许可证的持有者大多是广播电台或电视台。希望经营此类业务的私营公司需要与许可证持有者合作，合法地提供相关服务。我们与我们的许可合作伙伴银河互联网电视有限公司成立了一家合资企业，目前该合资企业为我们的某些成员提供了通过智能电视接收流媒体内容的能力。如果我们未能成功维护现有关系或创建新的关系，或者如果我们在通过这些设备向我们的成员提供我们的流媒体内容时遇到技术、内容许可、监管或其他障碍，我们发展业务的能力可能会受到不利影响。

在我们的平台上显示的广告可能会使我们受到处罚和其他行政行为。

根据中国广告法律和法规，我们有义务监控我们平台上显示的广告内容，以确保该等内容真实、准确并完全符合适用的法律和法规。此外，如果在张贴之前需要对特定类型的广告进行政府特别审查，例如与药品、医疗器械、农用化学品和兽药有关的广告，我们有义务确认已经进行了这种审查，并已获得政府主管部门的批准。为了履行这些监督职能，我们在所有广告合同中都加入了条款，要求广告公司和广告商提供的所有广告内容必须遵守相关法律法规。根据中国法律，我们可以向广告公司和广告商索赔因他们违反该等陈述而给我们造成的所有损害。违反这些法律法规，我们可能会受到处罚，包括罚款、没收我们的广告收入、责令停止传播广告和责令发布更正误导性信息的公告。在涉及严重违规行为的情况下，如未经批准发布药品广告或发布假冒药品广告，中国政府部门可以强制我们终止广告业务或吊销我们的许可证。

我们平台上显示的大多数广告是由第三方提供给我们的。虽然我们已实施自动和手动内容监控系统，并已作出重大努力以确保我们平台上显示的广告完全符合适用的法律法规，但我们无法向您保证该等广告中包含的所有内容均符合广告法律法规的要求。特别是考虑到大量的输入广告和这些法律和法规的应用不确定性。此外，广告商，特别是广告投放商，可能通过非法技术逃避我们的内容监控程序，在我们的平台上展示不符合适用法律法规的广告。我们的系统和程序无法充分及时地发现此类逃避行为，可能会使我们受到监管处罚或行政制裁。虽然我们过往并无因平台上所显示的广告而受到重大处罚或行政制裁，但如果我们日后被发现违反适用的中国广告法律及法规，我们可能会受到处罚，我们的声誉可能受到损害，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩及前景造成重大不利影响。

如果我们不能随着我们的发展而保持我们的企业文化，我们可能会失去为我们的业务做出贡献的创新、合作和专注。

我们相信，我们成功的一个重要组成部分是我们的企业文化，它促进创新和培养创造力。随着我们业务的不断扩大和增长，我们可能会发现很难保持我们企业文化的这些有价值的方面。任何未能保护我们文化的行为都可能损害我们的声誉，并对我们吸引和留住员工的能力产生负面影响，这反过来又会危及我们未来的成功。

我们的季度经营业绩可能会波动，这使得我们的经营业绩难以预测，并可能导致我们的季度经营业绩低于预期。

我们的季度经营业绩过去一直波动，可能会继续波动，这取决于许多因素，其中许多因素是我们无法控制的。我们的经营业绩往往是季节性的。例如，我们经历了较低的在线

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每年第一季度与春节假期相关的广告服务收入，因为广告商限制了在线平台的预算，在此期间发布的重磅内容较少。此外，我们的内容分销收入可能会在每个季度大幅波动，这是因为用于分销的热门内容标题的可用性不同，以及我们的市场战略的调整。出于这些原因，在不同时期比较我们的经营业绩可能没有意义，您不应该依赖我们过去的业绩作为我们未来业绩的指标。我们在特定时期的季度和年度收入以及成本和支出占我们收入的百分比可能与我们的历史或预期比率有很大不同，我们未来几个季度的经营业绩可能会低于预期。

我们的IT系统中断或故障、网络安全相关威胁或未能及时有效地扩展和调整现有技术和基础设施，可能会损害我们用户的在线娱乐体验，并对我们的声誉、业务和经营业绩造成不利影响。

我们为用户提供高质量在线娱乐体验的能力有赖于我们IT系统的持续可靠运行。我们不能向您保证，我们将能够及时或以可接受的条件或根本不能获得足够的带宽。如果做不到这一点，可能会严重损害我们平台上的用户体验，并降低我们平台对用户和广告商的整体有效性。中断、故障、计划外服务中断或连接速度降低可能会损害我们的声誉，并导致我们的用户和广告客户转向我们竞争对手的平台。我们的IT系统和专有内容交付网络(CDN)很容易受到火灾、洪水、地震、停电、电信故障、软件中未检测到的错误、计算机病毒、黑客攻击和其他破坏我们系统的企图的破坏或中断。在过去，我们经历了长达48小时的间歇性中断，观众可以访问一个流行的电视剧标题。我们的平台在过去也经历了大约两个小时的普遍间歇性中断。这些中断是由于(I)我们的服务器超载；(Ii)用户流量意外溢出；(Iii)支付网关服务故障；和/或(Iv)电信运营商服务故障，如互联网数据中心停电或网络传输拥堵造成的。尽管我们不断努力改善我们的IT系统，但未来我们可能会继续经历类似的中断。由于我们在第三方互联网数据中心托管我们的服务器，任何自然灾害或第三方提供商运营的互联网数据中心意外关闭都可能导致长时间的服务中断。此外，在未来的体验中，由于各种因素造成的服务中断、中断和其他性能问题，包括基础设施变化和与网络安全相关的威胁如下：

如果我们经历频繁或持续的服务中断，无论是由于我们自己的系统故障还是第三方服务提供商的故障，我们的用户与我们的体验可能会受到负面影响，这反过来可能会对我们的声誉产生实质性的不利影响。我们不能向您保证，我们将成功地将服务中断的频率或持续时间降至最低。

随着我们的用户数量增加，我们的用户在我们的平台上产生了更多的内容，我们可能需要扩展和调整我们的技术和基础设施，以继续可靠地存储和分析这些内容。随着我们的服务变得更加复杂，我们的用户流量增加，维护和改进我们的服务的性能可能会变得越来越困难，特别是在使用高峰期。如果我们的用户不能及时访问我们的在线应用程序，或者根本不能，我们的用户体验可能会受到影响，用户可能会寻找其他平台来满足他们的需求，并且可能不会再返回爱奇艺或在未来经常使用爱奇艺，或者根本不会。这将对我们吸引用户和维持用户参与度的能力产生负面影响。

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如果我们用于运营业务的技术失败、变得不可用或没有达到预期，我们的业务和运营结果可能会受到不利影响。

我们使用专有技术和第三方技术的组合来运营我们的业务。这些技术包括我们开发的技术，用于向用户推荐内容并将内容货币化，以及向用户及其各种互联网连接设备快速高效地交付内容。例如，我们使用自己的CDN和第三方CDN服务来支持我们的运营。如果互联网服务供应商没有与我们使用的CDN服务互连，或如果我们在其运营中遇到困难，我们向用户提供流媒体内容的能力可能会受到不利影响，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。同样，如果我们的推荐和货币化技术不能使我们预测和推荐用户喜欢的内容，我们吸引和留住用户的能力可能会受到不利影响。我们还利用第三方技术来帮助营销我们的服务，处理付款，并以其他方式管理我们业务的日常运营。如果我们或我们在运营中使用的第三方的技术出现故障或以其他方式运行不当，我们运营服务、保留现有用户和添加新用户的能力可能会受到损害。此外，我们运营中使用的软件对我们用户的个人电脑或其他设备造成的任何损害可能对我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响。

对我们的任何互联网视频和其他内容或我们的任何业务缺乏必要的许可，都可能使我们面临监管制裁。

2009年，国家广电总局发布了《关于加强网络音像节目内容管理的通知》。该通知重申，凡在网上发布或发布的电影、电视节目，必须符合广播电影电视管理的有关规定。换句话说，这些电影和电视节目，无论是在中国或海外制作的，都必须事先获得国家广电总局、国家广播电视总局、国家电影管理局或国家电影管理局的批准，而这些电影和电视节目的发行商在发行它们之前，必须获得适用的许可证。2014年9月，取代广电总局的广电总局重申，所有通过互联网向公众发布的外国电视剧和电影都必须获得相应的许可。此外，所有由合格许可证持有者通过互联网向公众发布的外国电视剧和电影，必须在2015年3月31日之前在广电总局注册，从2015年4月1日起，所有未注册的电视剧和电影将被禁止在互联网上播放。此外，网络游戏还需要得到广电总局的批准，目前广电总局的权力由国家新闻出版总署行使，并由文化部批准或向文化部备案。正如新闻报道中提到的，在2018年3月至12月期间，国内网络游戏的此类审批或备案被暂停，这可能是因为涉及文化和旅游部和广电总局的游戏审批机构的机构改革，在此期间我们不能申请此类审批或备案。这种暂停导致了新游戏在中国市场推出的严重延迟。

对于发布的许可第三方内容或与第三方联合发布的网络游戏，我们从内容提供商和第三方运营商那里获得并依赖于内容提供商和第三方运营商关于这些内容和网络游戏的NRTA、SFB、SAPP和其他批准和备案状况的书面陈述，并在较小程度上要求内容提供商和第三方运营商提供证据，证明他们和许可内容或网络游戏已获得所有必要的许可和批准。我们还进口一些外国电视剧和电影，并自行申请许可证并向主管部门登记。然而，我们不能向您保证我们对许可内容和网络游戏的监控程序是完全足够的，我们也不能保证这些内容提供商提供的补救措施(如果有)将足以补偿我们因违反审批和许可要求而可能受到NRTA、SFB或SAPP的监管制裁，以及对于我们进口的外国电视剧和电影，我们不能向您保证我们能够及时或根本不向主管当局获得此类内容的许可或向其登记。我们也不能确保任何此类制裁不会对我们平台上视频、在线游戏或其他内容的普遍可用性或我们的声誉产生不利影响。此外，由于与本通知的实施和执行有关的模棱两可和不确定因素，此类风险可能持续存在。虽然我们有内部内容监控程序来审查我们采购的内容，但我们面临终止许可和批准、合同失实陈述以及内容提供商未能履行陈述或赔偿我们的任何索赔或成本的风险。

已取得《互联网信息服务增值电信业务经营许可证》、《互联网视听节目服务许可证》、《网络文化经营许可证》、《互联网药品信息服务许可证》等经营业务所需的相关许可。然而，我们还没有获得或正在申请或升级和扩大我们的业务运营所需或可能需要的某些批准或许可。例如，我们尚未获得并计划申请互联网新闻信息服务在我们的平台上发布时政新闻或通过互联网传播此类新闻的许可。北京爱奇艺尚未获得并正在申请与我们的网络游戏、漫画和网络文学运营相关的互联网出版服务许可证。我们也没有获得并正在申请增加和修改我们的互联网音像节目服务许可证的某些服务项目，如转发用户上传的音像节目，

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转播广播电视频道，播放时政视听新闻节目，对一般社会团体组织的文化活动、体育赛事和其他活动进行视听直播。我们还计划为北京爱奇艺网络文化业务申请增加在线表演，并将电子数据交换作为我们的增值电信业务经营许可证的许可业务。我们还向文化部提交了我们运营的几款HTML5在线游戏的申请。虽然我们正计划申请或正在申请该等牌照，并与相关监管当局保持定期口头沟通，而有关监管当局并未反对我们的业务经营，但如果我们未能及时或根本未能取得、维持或续期该等牌照，或未能取得任何额外的牌照及许可，或未能根据新法律、法规或行政命令所要求的任何纪录或备案，我们可能会受到法律责任或处罚，而我们的经营可能会受到不利影响。

此外，当局可能会不时通过新的法律和法规，以解决当局注意到的新问题，这些问题可能需要我们获得新的许可证和许可证，或者采取某些可能对我们的业务运营产生不利影响的行动。例如，由于对网络广告的监管收紧，我们最近自愿删除了我们平台上的某些网络广告。我们可能不会及时获得或维护所有所需的许可证或批准，或在未来进行所有必要的备案。我们也不能向您保证，我们将能够及时处理所有政策变化，这些变化可能会使我们承担责任或受到惩罚，我们的运营可能会受到不利影响。

未发现的节目错误可能会对我们的用户体验和市场对我们的视频内容的接受度产生不利影响，这可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

我们平台上的视频内容可能包含编程错误，这些错误只有在发布后才会变得明显。我们不时会收到与影响用户体验的编程错误有关的用户反馈，在我们的监控过程中，此类错误也可能引起我们的注意。我们通常能够及时解决此类编程错误。但是，我们不能向您保证我们将能够有效地检测和解决所有这些编程错误。未被发现的音频或视频节目错误或缺陷可能会对用户体验产生不利影响，导致用户不再成为我们的付费会员或取消其会员订阅，并导致我们的广告客户减少使用我们的服务，任何这些都可能对我们的业务和运营业绩产生实质性的不利影响。

我们在未来投资或收购了互补的资产、技术和业务，这些努力可能会失败，并可能导致股权或收益稀释。

我们已经投资和收购，并可能在未来继续投资和收购与我们的业务相辅相成的资产、技术和业务。例如，2018年7月，我们收购了Skymoons的100%股权。被收购的企业或资产可能不会产生我们预期的结果。此外，投资和收购涉及不确定性和风险，包括：

任何未能成功应对这些风险的行为都可能对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。投资和收购可能需要大量资本，这将减少可用于营运资本或资本支出的现金量。此外，如果我们使用我们的股权证券来支付投资和收购，我们可能会稀释我们的美国存托凭证和相关普通股的价值。如果我们借入资金为投资和收购融资，这种债务工具可能会包含限制性契约，其中可能会限制我们分配股息。此外，收购还可能产生与无形资产相关的巨额摊销费用。我们还可能为投资和收购的业务和资产的收益计入减值费用。

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我们面临支付处理风险。

我们的会员使用各种不同的在线支付方式支付我们的服务费用。我们依赖第三方处理此类付款。接受和处理这些支付方法须遵守某些规则和条例，并要求支付交换费和其他费用。倘支付处理费用增加、支付生态系统发生重大变化（例如延迟收取支付处理器付款及╱或有关支付处理的规则或法规变更），我们的收入、营运开支及营运业绩均可能受到不利影响。

媒体的负面报道可能会对我们的业务产生不利影响。

对我们或我们的业务、股东、附属公司、董事、高级管理人员或其他员工以及我们所在行业的负面宣传可能会损害我们的运营。这种负面宣传可能与各种问题有关，包括：

我们也可能受到与第三方服务提供商有关的宣传的影响。例如，2018年9月，我们委托行业咨询公司艾瑞咨询(IResearch)准备与我们首次公开募股(IPO)相关的行业报告，涉及艾瑞的某些高级管理人员的负面宣传。根据艾瑞咨询的一份公开声明，艾瑞咨询的某些高级官员正在配合政府对中国的调查。此类宣传可能会对iResearch提供的行业数据或意见(包括与我们首次公开募股(IPO)相关的iResearch行业报告中包含的数据)的完整性提出质疑，或者对我们的声誉产生负面影响。除了传统媒体，中国越来越多地使用社交媒体平台和类似的设备，包括即时通讯应用程序，如微信/微信，社交媒体网站和其他形式的基于互联网的交流，使个人能够接触到广泛的用户受众和其他感兴趣的人。即时通讯应用程序和社交媒体平台上的信息几乎是立竿见影的，其影响也是如此，而不给我们提供纠正或纠正的机会。传播信息的机会，包括不准确的信息，似乎是无限的和容易获得的。我们公司、股东、董事、高级管理人员和员工的信息可能会随时发布在这些平台上。与任何此类负面宣传或不正确信息相关的风险无法完全消除或减轻，并可能对我们的声誉、业务、财务状况和经营结果造成重大损害。

中国或全球经济的严重或长期低迷可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

全球宏观经济环境面临挑战。自2012年以来，中国经济放缓，这种放缓可能会继续下去。有人担心中国与其他亚洲国家的关系可能导致或加剧与领土争端有关的潜在冲突。还有人担心中国和美国之间的关系，包括两国之间持续的贸易争端造成的关系。目前尚不清楚这些挑战和不确定性是否会得到遏制或解决，以及它们可能对全球长期政治和经济状况产生什么影响。中国的经济状况对全球经济状况以及国内经济和政治政策的变化以及中国预期或预期的整体经济增长率都很敏感。中国的国内生产总值增长率在过去几年里一直在下降。最近有迹象表明，中国的经济增长速度可能在下降。此外，联合国人口预测(2015)预计，从2015年到2030年，中国人口增长将放缓，此后人口将减少，60岁以上人口的比例预计将从2015年到2050年增加一倍以上。在人均生产率没有大幅提高的情况下，中国人口结构的这种预期变化可能会导致中国经济的整体生产率和增长率下降。全球或中国经济的任何严重或长期放缓都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，国际市场的持续动荡可能会对我们利用资本市场满足流动性需求的能力造成不利影响。

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我们的运营取决于中国的互联网基础设施和电信网络的表现。

我们业务的成功运营取决于中国的互联网基础设施和电信网络的表现。几乎所有的互联网接入都是通过国有电信运营商在工信部的行政控制和监管监督下保持的。此外，我们与一些省级电信服务提供商的各子公司签订了合同，并依赖它们通过当地电信线路为我们提供数据通信能力。如果中国的互联网基础设施或电信服务提供商提供的电信网络出现中断、故障或其他问题，我们获得替代网络或服务的机会有限。我们的平台经常服务于大量的用户和广告商。随着我们业务的扩大，我们可能需要升级我们的技术和基础设施，以跟上我们平台上日益增长的流量。然而，我们无法控制电信服务提供商提供的服务的成本。如果我们为电信和互联网服务支付的价格大幅上升，我们的运营结果可能会受到实质性的不利影响。如果互联网接入费或向互联网用户收取的其他费用增加，我们的用户流量可能会下降，我们的业务可能会受到损害。

我们已经授予，并可能继续授予股票激励，这可能会导致基于股票的薪酬支出增加。

我们于2010年10月18日通过了股权激励计划，或2010年计划，该计划于2014年11月3日和2016年8月6日进行了修订和重述。我们还于2017年11月30日通过了股权激励计划，即2017年计划。我们使用以公允价值为基础的方法来核算所有基于股票的奖励的补偿成本，并根据美国公认会计原则在综合全面损失表中确认费用。根据2010年计划，我们被授权授予期权、股票增值权、限制性股票单位和2010年计划管理人决定的其他类型的奖励。根据2017年计划，我们被授权授予期权、限制性股票和限制性股份单位。根据经修订的2010年计划，根据所有奖励可发行的最高股份总数为589,729,714股。根据2017年计划，根据所有奖励可能发行的最大股票总数为720,000股。截至2019年2月28日，根据2010年计划，购买总计366,108,979股普通股的期权已发行。于截至二零一六年、二零一七年及二零一八年十二月三十一日止年度，本公司分别录得股份薪酬开支人民币6,240万元、人民币2.334亿元及人民币5.562亿元(8,090万美元)。我们相信，授予股份奖励对于我们吸引和留住关键人员和员工的能力具有重要意义，我们将在未来继续授予股份奖励。因此，我们与股票薪酬相关的费用可能会增加，这可能会对我们的运营业绩产生不利影响。

我们面临着与自然灾害、卫生流行病和其他疫情有关的风险，这些风险可能会严重扰乱我们的行动。

我们很容易受到自然灾害和其他灾难的影响。火灾、洪水、台风、地震、停电、电信故障、闯入、战争、骚乱、恐怖袭击或类似事件可能会引起服务器中断、故障、系统故障、技术平台故障或互联网故障，从而导致数据丢失或损坏或软件或硬件故障，并对我们在我们的平台上提供产品和服务的能力造成不利影响。

我们的业务也可能受到埃博拉病毒病、H1N1流感、H7N9流感、禽流感、严重急性呼吸系统综合症或SARS或其他流行病的不利影响。如果我们的任何员工被怀疑感染了埃博拉病毒病、H1N1流感、H7N9流感、禽流感、SARS或其他流行病，我们的业务运营可能会中断，因为这可能需要我们的员工进行隔离和/或我们的办公室进行消毒。此外，我们的行动结果可能会受到不利影响，以至于这些流行病中的任何一种都会损害中国总体经济。

我们的商业保险承保范围有限。

中国的保险公司提供有限商业保险产品。我们不为我们在中国的业务承保任何商业责任或中断保险。任何业务中断都可能导致我们产生巨额成本并转移我们的资源，这可能会对我们的运营业绩和财务状况产生不利影响。

未能对财务报告维持有效的内部监控，可能会对我们的美国存托证券的交易价格造成重大不利影响。

我们受美国证券法规定的报告义务的约束。自我们首次公开募股以来，我们一直受到2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的约束。萨班斯-奥克斯利法案第404条要求我们在我们的Form 20-F年度报告中包括管理层关于我们财务报告内部控制有效性的报告，从我们截至2019年12月31日的财年报告开始。此外，从同一时间开始，我们的独立注册会计师事务所必须报告我们对财务报告的内部控制的有效性。如果我们未能对财务报告保持有效的内部控制，我们将无法得出结论，我们的独立注册会计师事务所将无法根据2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》在我们未来的20-F表格年度报告中报告我们对财务报告的有效内部控制。对财务报告进行有效的内部控制对于我们编制可靠的财务报告是必要的。任何未能对财务报告保持有效的内部控制都可能导致投资者对我们的财务报表的可靠性失去信心，进而可能对我们的美国存托凭证的交易价格产生重大的不利影响。此外，随着我们的业务和运营进一步扩大，或为了补救未来可能发现的任何重大控制缺陷，我们可能需要产生额外的成本并使用额外的管理和其他资源。

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与百度关系有关的风险

作为一家独立的上市公司，我们的运营经验有限。

作为一家独立的上市公司，我们的运营经验有限。自从我们在2018年3月成为一家独立的上市公司以来，我们一直面临并将继续面临更高的行政和合规要求，这可能会导致巨额成本。

此外，由于我们是一家上市公司，我们的管理团队需要发展必要的专业知识，以遵守适用于上市公司的监管和其他规定，包括与企业管治、上市标准以及证券和投资者关系问题有关的规定。虽然我们是百度的私人子公司，但我们间接地受到2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第404条规定的要求，以保持对财务报告的有效内部控制。然而，作为一家独立上市公司，我们的管理层必须以新的重要性门槛独立评估我们的内部监控系统，并对我们的内部监控系统实施必要的更改。我们不能保证我们将能够以有效的方式持续这样做。

我们可能与百度有利益冲突，而且由于百度在我们公司的控股权，我们可能无法以对我们有利的条件解决这些冲突。

百度和我们之间可能会在一些与我们正在进行的关系相关的领域出现利益冲突。我们已确定的潜在利益冲突包括：

虽然我们的公司于2018年3月成为一家独立的上市公司，但我们预计，只要百度是我们的控股股东，我们就会作为百度的子公司运营。百度可能会不时作出其认为对包括我们公司在内的整个业务最有利的战略决定。这些决定可能与我们自己做出的决定不同。百度关于我们或我们的业务的决定，包括百度与我们之间的任何关联方交易，可能会以有利于百度、从而有利于百度自己股东的方式解决，这可能不符合我们其他股东的利益。如果百度与我们竞争，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到实质性的不利影响。

我们与百度达成的协议可能不如与非关联第三方谈判达成的类似协议对我们有利。特别是，我们与百度的主要业务合作协议限制了我们被允许开展的业务范围。

我们已经与百度签订了主业务合作协议，未来可能会与百度签订更多协议。根据吾等与百度的主要业务合作协议，吾等同意在竞业禁止期内(该竞业禁止期将于协议签署之日起八周年终止)，除非根据协议提前终止，否则吾等同意不会在核心业务上与百度竞争。此类合同限制可能会影响我们扩大业务的能力，并可能对我们的增长和前景产生不利影响。此外，虽然百度已同意在我们的长格式视频业务上不与我们竞争，但百度及其关联公司进行的现有业务活动不受此类非竞争限制。在解决百度与吾等之间有关管限吾等与百度的协议的安排条款(包括主业务合作协议)的任何纠纷时，可能会出现潜在的利益冲突。例如，只要百度继续控制我们，我们可能无法在发生违约的情况下向百度提出法律索赔，尽管我们根据百度和我们不时订立的总业务合作协议和其他公司间协议享有合同权利。

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如果我们与百度的合作被终止或终止，或者如果我们不能再从与百度的业务合作的协同效应中受益，我们的业务可能会受到不利影响。

我们的控股股东和战略合作伙伴百度是中国最大的互联网公司之一。我们的业务得益于百度在中国的先进技术能力和强大的市场地位。此外，我们过去也受益于百度的资金支持。我们与百度在多个领域进行合作，包括AI技术、云服务和流量。然而，我们不能向您保证，我们未来将继续保持与百度及其附属公司的合作关系。如果我们不能以合理的价格与百度保持合作关系，或者根本不能，我们将需要寻找其他业务合作伙伴来提供服务，这可能会对我们的业务和运营结果造成实质性和不利的影响。如果百度停止向我们提供资金支持，我们可能还需要通过其他方式获得融资。此外，我们目前的客户和内容合作伙伴可能会对我们从百度那里创业做出负面反应。我们无法与百度保持合作关系，可能会对我们的业务、增长和前景产生实质性的不利影响。

百度将控制我们公司股东诉讼的结果。

截至2019年2月28日，百度持有我们已发行普通股的56.7%，占我们总投票权的92.9%。百度告诉我们，它预计不会在不久的将来处置其在我们手中的投票权控制权。百度的投票权使其有权控制根据开曼群岛法律、我们的组织章程大纲和章程细则以及纳斯达克全球市场要求需要股东批准的某些行动，包括批准合并和其他企业合并、修改我们的组织章程大纲和章程细则、根据任何股票激励计划可供发行的股份数量，以及以私募方式发行大量我们的普通股。

百度的表决权控制可能会导致发生对您作为美国存托凭证持有人不利的交易，并可能阻止本可能对您有利的交易。例如，百度的投票权控制可能会阻止涉及我们控制权变更的交易，包括您作为我们美国存托凭证持有人可能获得高于当时市场价格的溢价的交易。此外，百度没有被禁止将我们的控股权出售给第三方，并且可以在没有您的批准和购买您的美国存托凭证的情况下这样做。此外，由于投资者认为可能存在或出现利益冲突，股权高度集中可能会对美国存托凭证的交易价格产生不利影响。

我们是纳斯达克证券市场规则所指的“受控公司”，因此，我们将依赖于豁免某些为其他公司的股东提供保护的公司治理要求。

我们是纳斯达克证券市场规则所定义的“受控公司”，因为百度实益拥有我们总投票权的50%以上。只要我们仍然是该定义下的受控公司，我们就被允许选择并将依赖于公司治理规则的某些豁免，包括：

因此，你将不会得到与受这些公司治理要求约束的公司的股东相同的保护。

与我们的公司结构相关的风险

如果中国政府发现为我们在中国的某些业务建立运营结构的协议不符合中国相关行业的法规，或者如果这些法规或现有法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的惩罚或被迫放弃我们在该等业务中的权益。

外资拥有电讯业务及某些其他业务，例如提供互联网视频、在线广告及在线游戏服务，均受中国现行法律及法规的限制。例如，外国投资者在商业互联网内容提供商或其他增值电信服务提供商(除经营电子商务外)的股权比例一般不得超过50%，中国增值电信服务提供商的主要外国投资者必须具有在海外提供增值电信服务的经验，并根据2007年颁布的经2011、2015和2017年修订的《外商投资产业指导目录》、《外商投资准入特别管理办法(负面清单)(2018)》等适用法律法规保持良好记录。

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此外，禁止外国投资者投资从事网络视频、文化出版和电影/戏剧制作业务的公司。我们是一家开曼群岛公司，我们的中国子公司被视为外商投资企业。因此，吾等的任何中国附属公司均无资格经营互联网视频、在线广告服务及其他外资公司被禁止或限制在中国经营的业务。为遵守中国法律及法规，吾等透过彼等于中国、北京爱奇艺、上海爱奇艺、上海中原、爱奇艺影业及北京爱奇艺影城之合并联属实体及其附属公司进行该等业务活动。我们的全资附属公司北京奇艺世纪和爱奇艺新媒体已与我们的合并关联实体及其各自的股东订立合同安排，该等合同安排使我们能够在中国法律允许的范围内，在中国法律允许的范围内，对我们的合并关联实体行使有效控制、获得其几乎全部经济利益，并拥有购买合并关联实体的全部或部分股权和资产的独家选择权。由于这些合同安排，我们是我们在中国的合并关联实体的主要受益者，因此根据美国公认会计准则将它们的财务业绩合并为我们的可变利益实体。如果中国政府发现我们的合同安排不符合其对外国投资在线视频、在线广告和其他受外国限制的服务的限制，或者如果中国政府以其他方式发现我们、我们的合并关联实体或其任何子公司违反了中国法律或法规，或者缺乏经营我们业务所需的许可证或许可证，中国相关监管机构，包括工信部、国家广播电视总局、国家体育总局、国家体育总局、文化部和商务部，将在处理此类违规或失败时拥有广泛的自由裁量权，包括但不限于：

此外，2009年9月，新闻出版总署会同其他几个政府机构发布了一份通知，即第13号通知，禁止外国投资者在中国通过独资企业、合资企业或合作企业参与网络游戏运营业务。第13号通知明确禁止外国投资者通过设立合资公司、与运营公司订立合同或提供技术支持等间接方式，或通过变相的方式，如将用户注册、用户账户管理或通过游戏卡支付纳入最终由外国投资者控制或拥有的网络游戏平台，获得或参与中国网络游戏运营公司的控制权或参与。其他也有权规范中国网络游戏运营的政府机构，如文化部和工信部，没有加入新闻出版总署的行列，发布第13号通知。新闻出版总署被广电总局取代，后来又被国家工商总局取代。至目前为止，新闻出版总署、广电总局及广电总局均未对《通告13》作出任何解释。由于有关网络游戏的各项规定含糊不清，且缺乏中国有关当局对网络游戏营运的解释，有关中国当局会否将我们的相关合约安排视为外商投资于网络游戏营运业务，存在不确定因素。虽然吾等并不知悉有任何使用与吾等相同或类似合约安排的网络游戏公司曾被中国当局处罚或勒令终止营运，声称该等合约安排构成以间接方式控制或参与网络游戏营运，但尚不清楚中国当局的各项规例日后是否及如何诠释或实施。如我们的有关合约安排被视为“间接手段”或“变相形式”，在第13号通告下，有关合约安排可能会被SAPP或其他政府当局质疑。如果我们被发现违反了13号通告经营我们的手机游戏业务，国家游戏应用程序将有权会同相关监管部门对此类违规行为进行调查和处理，包括在最严重的情况下，暂停或吊销相关牌照和注册。如果我们被发现违反了任何现有或未来的中国法律或法规，包括工信部通知和第13号通告，相关监管机构将拥有广泛的酌情权来处理此类违规行为。

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此外，还不确定是否会通过任何与合同安排有关的新的中国法律、规则或法规，或者如果通过，它们将提供什么。特别是2018年12月，全国人大常委会审议了外商投资法草案，随后公布了这一草案，征求公众意见。2019年3月，新的外商投资法草案提请全国人大审议，并于2019年3月15日获得通过，自2020年1月1日起施行。批准的《外商投资法》没有涉及历史上建议用于规范VIE结构的相关概念和监管制度，因此，根据《外商投资法》，这一监管主题仍然不明确。由于外商投资法是新的，其实施和解释存在很大的不确定性，未来可变利益主体也有可能被视为外商投资企业并受到限制。这些限制可能会导致我们的业务、产品和服务中断，并可能产生额外的合规成本，进而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

任何此类事件都可能对我们的业务运营造成重大干扰，严重损害我们的声誉，进而对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。如果发生任何上述事件，导致我们无法指导我们在中国的合并关联实体的活动，从而对其经济表现产生最重大的影响，和/或我们无法从我们的合并关联实体获得经济利益，我们可能无法根据美国公认会计准则在我们的合并财务报表中合并该实体。

我们的业务运作依赖于与我们合并的关联实体及其股东的合同安排，这在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效。

我们一直依赖并预期将继续依赖与合并关联实体及其股东的合同安排来经营我们在中国的业务。有关这些合同安排的说明，请参阅“项目4.关于公司-C组织结构的信息”。这些合同安排在为我们提供对合并的附属实体的控制权方面，可能不如直接所有权有效。例如，我们的合并关联公司及其股东可能会违反他们与我们的合同安排，其中包括未能以可接受的方式开展其运营或采取其他有损我们利益的行动。

倘吾等直接拥有我们于中国的合并联营实体，我们将能够行使作为股东的权利以对我们合并的联营实体的董事会作出改变，而董事会可在任何适用的受信责任的规限下，在管理及营运层面实施改变。然而，根据目前的合同安排，我们依赖我们的合并关联实体及其股东履行合同规定的义务，对我们的合并关联实体行使控制权。我们合并关联实体的股东可能不符合我们公司的最佳利益，或可能不履行这些合同规定的义务。在我们打算通过与我们的合并关联实体的合同安排经营我们的业务的某些部分的整个期间，此类风险都存在。如果与这些合同有关的任何争议仍未得到解决，我们将不得不通过中国法律的实施以及仲裁、诉讼和其他法律程序来执行我们在这些合同下的权利，因此将受到中国法律制度的不确定性的影响。因此，我们与我们合并的关联实体的合同安排在确保我们对我们业务运营的相关部分的控制方面可能不如直接所有权有效。

如果我们的合并关联实体或其股东未能履行我们与他们的合同安排下的义务，将对我们的业务产生重大和不利的影响。

如果我们的合并关联实体或其股东未能履行其在合同安排下各自的义务，我们可能不得不承担巨额成本和花费额外资源来执行该等安排。我们还可能不得不依赖中国法律下的法律救济，包括寻求特定的履行或禁令救济，以及要求损害赔偿，我们不能保证您在中国法律下是有效的。例如，如果我们的合并关联实体的股东拒绝将其在合并关联实体的股权转让给我们或我们的指定人，而我们根据这些合同安排行使购买选择权，或者如果他们对我们不守信用，那么我们可能不得不采取法律行动，迫使他们履行其合同义务。

我们合同安排下的所有协议均受中国法律管辖，并规定在中国通过仲裁解决争议。因此，这些合同将根据中国法律进行解释，任何争议将根据中国法律程序解决。中国的法律制度不如美国等其他司法管辖区发达。因此，中国法律制度的不确定性可能会限制我们执行这些合同安排的能力。同时，关于如何根据中国法律解释或执行合并关联实体范围内的合同安排，很少有先例，也几乎没有正式的指导。如果有必要采取法律行动，这种仲裁的最终结果仍然存在很大的不确定性。此外，根据中国法律，仲裁员的裁决是终局的，当事人不能向法院上诉，如果败诉方没有在规定的期限内执行仲裁裁决，

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当事各方只能通过仲裁裁决承认程序在中国法院执行仲裁裁决，这将需要额外的费用和延误。如果我们无法执行这些合同安排，或者如果我们在执行这些合同安排的过程中遇到重大延误或其他障碍，我们可能无法对我们的合并关联实体施加有效控制，我们开展业务的能力可能会受到负面影响。见《在中国做生意的相关风险--中国法律制度方面的不确定性可能对我们造成不利影响》。

我们合并关联实体的股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

本公司合并附属实体的股东可能与本公司存在潜在利益冲突。特别是，目前持有爱奇艺影业50%股权的宁亚先生及目前持有上海爱奇艺50%股权及北京爱奇艺100%股权的耿晓华先生均无为我们的董事或执行官，我们无法向阁下保证彼等的权益将与我们一致。该等股东可能违反或导致我们的并表联属实体违反或拒绝续订我们与他们及我们的并表联属实体订立的现有合约安排，这将对我们有效控制并表联属实体及从中获取经济利益的能力造成重大不利影响。例如，股东可能会导致我们与合并附属实体的协议以对我们不利的方式履行，其中包括未能及时将根据合约安排到期的款项汇予我们。我们不能向您保证，当利益冲突发生时，任何或所有这些股东将以我们公司的最佳利益行事，或此类冲突将以有利于我们的方式解决。目前，我们并无任何安排以解决该等股东与本公司之间的潜在利益冲突。倘吾等无法解决吾等与该等股东之间的任何利益冲突或争议，吾等将须诉诸法律程序，此举可能导致吾等业务中断，并令吾等对任何该等法律程序的结果存在重大不确定性。

与我们的并表联属实体有关的合约安排可能会受到中国税务机关的审查，他们可能会确定我们或我们的中国并表联属实体欠付额外税项，这可能会对我们的财务状况及阁下的投资价值造成负面影响。

根据适用的中国法律和法规，关联方之间的安排和交易可能在进行交易的纳税年度后十年内受到中国税务机关的审计或质疑。如果中国税务机关认定VIE合同安排并非在一定范围内订立，导致根据适用的中国法律、规则和法规不允许减税，并以转让定价调整的形式调整我们的合并关联实体的收入，我们可能面临重大和不利的税务后果。转让定价调整可能(其中包括)导致我们的合并关联实体为中国税务目的记录的费用扣除减少，这反过来可能在不减少我们中国子公司的税费支出的情况下增加其税务负担。此外，中国税务机关可根据适用规定对我们的合并关联实体征收滞纳金和其他罚款，以支付调整后的未缴税款。如果我们的可变利息实体的纳税义务增加，或者如果它被要求支付滞纳金和其他罚款，我们的财务状况可能会受到实质性的不利影响。

如果我们的合并关联实体破产或受到解散或清算程序的影响，我们可能会失去使用和享受该实体持有的对我们业务的某些部分的运营至关重要的资产的能力。

作为我们与合并附属实体的合约安排的一部分，该等实体持有对我们某些部分业务的运营至关重要的若干资产，包括许可证、域名和我们大部分的知识产权。倘我们的合并附属实体破产，其全部或部分资产受制于第三方债权人的留置权或权利，则我们可能无法继续进行部分或全部业务活动，从而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。根据合约安排，未经我们事先同意，我们的并表附属实体不得以任何方式出售、转让、抵押或出售其资产或业务中的合法或实益权益。倘我们的合并附属实体经历自愿或非自愿清盘程序，独立第三方债权人可能会要求部分或全部该等资产的权利，从而影响我们经营业务的能力，从而可能对我们的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

关于新颁布的《中华人民共和国外商投资法》的解释和实施，以及它可能如何影响我们目前的公司结构、公司治理和业务运营的可行性，存在不确定性。

2019年3月15日，全国人大通过了外商投资法，自2020年1月1日起施行，取代中国现行规范外商投资的三部法律，即《中外合资经营企业法》、《中外合作经营企业法》、《外商独资企业法》及其实施细则和附属法规。外商投资法体现了预期的中国监管趋势，即根据国际通行做法和统一外资和内资公司法律要求的立法努力，使其外商投资监管制度合理化。然而，由于它是相对较新的，不确定

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在其解释和执行方面仍然存在。例如，根据外商投资法，外商投资是指外国个人、企业或其他主体在中国直接或间接进行的投资活动。虽然它没有明确将合同安排归类为外国投资的一种形式，但不能保证未来通过合同安排进行的外国投资不会被解释为该定义下的一种间接外国投资活动。此外，该定义还包含一个包罗万象的条款，包括外国投资者以法律、行政法规规定的方式或者国务院规定的其他方式进行的投资。因此，它仍然为未来的法律、行政法规或陈旧的理事会颁布的条款留有余地，以规定将合同安排作为一种外国投资形式。在上述任何情况下，我们的合同安排是否会被视为违反中国法律和法规对外国投资的市场准入要求将是不确定的。此外，如果未来的法律、行政法规或国务院规定要求公司就现有的合同安排采取进一步行动，我们可能面临很大的不确定性，即我们是否能及时或根本不能完成此类行动。若不能及时采取适当措施应对上述或类似的监管合规挑战，可能会对我们目前的公司结构、公司治理和业务运营造成重大不利影响。

在中国做生意的相关风险

中国的经济、政治或社会条件或政府政策的变化可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。

我们几乎所有的业务都设在中国。因此，我们的业务、财务状况、经营结果和前景可能在很大程度上受到中国总体上的政治、经济、社会条件和政府政策的影响。中国经济在许多方面与大多数发达国家的经济不同，包括政府参与程度、发展水平、增长速度、外汇管制和资源配置。尽管中国政府采取措施强调利用市场力量进行经济改革，减少生产性资产的国有所有权，建立完善的企业法人治理结构，但中国的相当大一部分生产性资产仍归政府所有。此外，中国政府继续通过实施产业政策，在规范行业发展方面发挥重要作用。中国政府还通过配置资源、控制外币债务的支付、制定货币政策以及向特定行业或公司提供优惠待遇，对中国的经济增长进行了重大控制。

尽管中国经济在过去几十年里经历了显著的增长，但无论是在地理上还是在经济的各个领域，增长都是不平衡的，自2012年以来，增长速度一直在放缓。中国的经济状况、中国政府的政策或中国的法律法规的任何不利变化，都可能对中国的整体经济增长产生实质性的不利影响。这些发展可能会对我们的业务和经营业绩造成不利影响，导致对我们服务的需求减少，并对我们的竞争地位产生不利影响。中国政府实施了多项措施，鼓励经济增长，引导资源配置。其中一些措施可能会对中国整体经济有利，但可能会对我们产生负面影响。例如，我们的财务状况和经营业绩可能会受到政府对资本投资的控制或税收法规变化的不利影响。此外，中国政府过去曾实施包括利率调整在内的某些措施来控制经济增长速度。这些措施可能会导致中国的经济活动减少，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

有关中国法律制度的不明朗因素可能会对我们造成不利影响。

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，大陆法系以前的法院判决可供参考，但其先例价值有限。由于这些法律法规是相对较新的，而且中国的法律体系不断快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性。

1979年，中华人民共和国政府开始颁布全面管理经济事务的法律法规体系。过去三十年的立法总体效果显著地加强了对中国各种形式的外国投资的保护。然而，中国还没有制定出完全完整的法律体系，最近制定的法律法规可能不足以涵盖中国经济活动的方方面面。特别是，这些法律法规的解释和执行存在不确定性。由于中国行政和法院当局在解释和实施法定条款和合同条款方面拥有重大酌情权，因此可能很难评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平。这些不确定性可能会影响我们对法律要求的相关性的判断，以及我们执行合同权利或侵权索赔的能力。此外，监管的不确定性可能会被利用，通过不正当或轻率的法律行动或威胁，试图从我们那里获取付款或利益。

此外，中国的法律制度部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布或根本没有公布，可能具有追溯力。因此，我们可能没有意识到我们违反了其中任何一项政策

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和规则，直到违规后的某个时候。此外，中国的任何行政和法院诉讼都可能旷日持久，造成大量成本和资源分流和管理注意力的转移。

吾等可能依赖我们的中国附属公司支付的股息及其他权益分派，为我们可能有的任何现金及融资需求提供资金，而对我们的中国附属公司向吾等付款的能力的任何限制，以及吾等须支付的任何税项，均可能对吾等经营业务的能力产生重大不利影响。

我们是一家开曼群岛控股公司，我们可能依赖我们中国子公司的股息和其他股权分配来满足我们的现金需求，包括向我们的股东支付股息和其他现金分配以及偿还我们可能产生的任何债务所需的资金。我们子公司分配股息的能力是基于他们的可分配收益。中国现行法规允许我们的中国子公司只能从根据中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中向各自的股东支付股息。此外，我们的每一家中国附属公司及我们的综合联营实体每年须预留至少10%的税后溢利(如有)作为法定储备金，直至该储备金达到其注册资本的50%。中国的每一家此类实体还被要求进一步从其税后利润中提取一部分用于员工福利基金，尽管拨备的金额(如果有)由董事会自行决定。这些储备不能作为现金股息分配。若我们的中国附属公司日后自行产生债务，有关债务的工具可能会限制其向吾等支付股息或支付其他款项的能力。对我们中国子公司向其各自股东分派股息或其他付款的能力的任何限制，都可能对我们发展、进行可能对我们的业务有利的投资或收购、支付股息或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力产生重大不利影响。

为了应对持续的资本外流和2016年第四季度人民币对美元的贬值，人民中国银行和国家外汇管理局近几个月来实施了一系列资本管制措施，包括对中国公司汇出外汇进行海外收购、支付股息和偿还股东贷款的更严格的审查程序。例如，人民中国银行于2016年11月22日发布了《关于进一步明确境内企业提供离岸人民币贷款有关事项的通知》或中国人民银行第306号通知，其中规定，境内企业向其持有股权的离岸企业提供离岸人民币贷款，不得超过境内企业在该离岸企业所有权权益的30%。中国人民银行第306号通函可能会限制我们的中国子公司向我们提供离岸贷款的能力。中国政府可能会继续加强其资本管制，我们的中国子公司的股息和其他分配在未来可能会受到更严格的审查。对我们中国子公司向我们支付股息或进行其他分派的能力的任何限制，都可能对我们的增长、进行对我们的业务有利的投资或收购、支付股息或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务的能力造成重大和不利的限制。

根据企业所得税法及相关法规，外商投资企业(如我们的中国子公司)向其任何境外非居民企业投资者支付的股息、利息、租金或特许权使用费，以及任何该等外国企业投资者处置资产的收益(在扣除该等资产的净值后)将被征收10%的预扣税，除非该外国企业投资者的注册司法管辖区与中国签订了税收协定，规定降低预提税率。外商投资企业在2008年1月1日前取得的未分配利润，免征预提税金。我们在中国的子公司北京奇艺世纪科技有限公司和重庆奇艺天下科技有限公司的直接母公司爱奇艺股份有限公司在开曼群岛注册成立，但开曼群岛与中国并无此类税务协定。香港与中国订有税务安排，就股息征收5%的预扣税，惟须受若干条件及要求规限，例如香港居民企业必须拥有在紧接派息前12个月期间内任何时间派发股息的中国企业至少25%的股份，并须成为股息的“实益拥有人”。例如，直接拥有我们中国子公司北京爱奇艺新媒体科技有限公司的爱奇艺电影集团香港有限公司就是在香港注册成立的。然而，根据2009年2月和10月公布的税务通告，如果爱奇艺电影集团香港有限公司不被视为北京爱奇艺新媒体科技有限公司向其支付的股息的实益拥有人，该等股息将按10%的税率征收预扣税。如果我们的中国子公司申报和分配利润给我们，该等付款将被征收预扣税，这将增加我们的纳税义务，并减少我们公司的可用现金金额。

中国对境外控股公司对中国实体的贷款和直接投资的监管，以及政府对货币兑换的控制，可能会延迟或阻止我们使用首次公开募股所得资金向我们的中国子公司和合并关联实体发放贷款或向其提供额外资本，这可能会对我们的流动资金以及我们为我们的业务融资和扩张的能力造成重大不利影响。

吾等向中国附属公司转让的任何资金，不论作为股东贷款或增加注册资本，均须经中国相关政府当局批准或登记或备案。根据《中华人民共和国外商投资企业管理条例》(简称《中国外商投资企业条例》)，我公司向境内子公司出资须向商务部备案。

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在其外商投资综合管理信息系统中并在中国等政府部门进行登记。此外，(A)吾等中国附属公司及综合联营实体所购入的任何外国贷款均须在外管局或其本地分支机构登记或在其信息系统中备案，及(B)吾等各中国附属公司及综合联营实体所购入的贷款不得超过其注册资本与外商投资综合管理信息系统所记录的总投资额之间的差额，或作为替代方案，只购入受风险加权方法及净资产限额限制的贷款。见《外汇管理条例-外汇管理条例》。我们向我们的合并关联实体提供的任何中长期贷款也必须得到国家发改委的批准。吾等可能无法就吾等对中国附属公司及合并联营实体的未来出资或对外贷款及时取得该等政府批准或完成该等登记(如有)。若吾等未能获得该等批准或完成该等登记或备案，本公司使用首次公开发售所得款项及将我们在中国的业务资本化的能力可能会受到负面影响，这可能会对我们的流动资金及我们为业务提供资金及扩展业务的能力造成不利影响。事实上，我们对我们中国子公司的出资额没有法定限制。这是因为我们的中国子公司的注册资本额没有法定的限制，只要我们的中国子公司完成了相关的备案和注册程序，我们就可以通过认购其初始注册资本和增加的注册资本的方式向我们的中国子公司出资。就吾等借给中国附属公司的贷款而言，(I)如有关中国附属公司采用传统外汇管理机制或现行外债机制，贷款余额不得超过中国附属公司的总投资与注册资本之间的差额，而在此情况下，吾等可向中国附属公司提供的贷款金额实际上并无法定限制，因为吾等可透过向中国附属公司作出出资来增加其注册资本，但须待完成所需登记后，总投资与注册资本之间的差额将会相应增加；(Ii)如有关中国附属公司采用中国人民银行第9号公告所规定的外汇管理机制或第9号通知外债机制，则按中国人民银行第9号公告所规定的公式计算的风险加权贷款余额不得超过有关中国附属公司净资产的200%。根据中国人民银行第9号通知，自中国人民银行第9号通知发布之日起一年的过渡期后，中国人民银行和国家外汇局将对中国人民银行第9号通知的整体执行情况进行评估，确定外商投资企业跨境融资管理机制。截至目前，中国人民银行和国家外汇局均未就此发布任何进一步的规章制度、通知或通知。目前尚不确定中国人民银行和外管局未来将采用哪种机制，以及在向我们的中国子公司提供贷款时，我们将受到什么法定限制。目前，我们的中国子公司可以灵活地在现行外债机制和第9号通知外债机制之间进行选择。然而，如果第9号通知外债机制或更严格的外债机制成为强制性的，而我们的中国子公司不再能够选择现行的外债机制，我们向我们的中国子公司或我们的合并关联实体提供贷款的能力可能会受到很大的限制，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

2008年，外汇局发布了《关于完善外商投资企业外币资本支付结算管理有关操作问题的通知》，即外汇局第142号通知。外管局第142号通知通过限制兑换人民币的使用，对外商投资企业将外币兑换成人民币进行了规范。外管局第142号通函规定，由外商投资企业注册资本折算成的任何人民币资本只能用于中国政府批准的业务范围内的用途，除非中国法律另有允许，否则该等人民币资本不得用于中国的股权投资。此外，外汇局还加强了对外商投资企业外币注册资本折算人民币资本流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币资本的用途；未使用人民币贷款收益的，人民币资本不得用于偿还人民币贷款。2015年4月8日，外汇局发布了《关于改革外商投资企业外汇资金结算管理办法的通知》，即《外汇局第19号通知》，自2015年6月1日起施行，取代第142号通知。外汇局于2016年6月9日进一步发布第16号通知，其中对第19号通知的部分规定进行了修改。第19号和第16号通知在全国范围内启动了外商投资企业外汇资金结算管理改革，允许外商投资企业自行结算外汇资金，但继续禁止外商投资企业将外汇资金用于超出业务范围的支出，并禁止外商投资企业使用该人民币资金向关联企业以外的人提供贷款，除非在其业务范围内另有允许。因此，我们被要求在我们的中国子公司的业务范围内使用从我们的首次公开募股中获得的净收益折算的人民币资金。外管局第19号及第16号通函可能会大大限制吾等将首次公开招股所得款项净额转让予中国及于中国使用的能力，从而可能对吾等的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。

汇率的波动可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生实质性的不利影响。

人民币对美元和其他货币的价值可能会波动，并受到中国政治经济条件变化和中国外汇政策等因素的影响。2005年7月21日，中华人民共和国

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政府改变了十年来人民币与美元挂钩的政策，在接下来的三年里，人民币兑美元升值了20%以上。2008年7月至2010年6月，人民币升值停止，人民币兑美元汇率保持在一个狭窄的区间内。自2010年6月以来，人民币兑美元汇率一直在波动，有时波动幅度很大，而且出人意料。2018年，在美元飙升和中国持续资本外流的背景下，人民币大幅贬值。随着外汇市场的发展以及利率自由化和人民币国际化的进程，中国政府未来可能会宣布进一步的汇率制度改革，我们不能向您保证人民币未来对美元不会大幅升值或贬值。很难预测未来市场力量或中国或美国政府的政策会如何影响人民币对美元的汇率。

人民币大幅波动可能会对您的投资产生实质性的不利影响。例如，就我们的业务需要将美元兑换成人民币的程度而言，人民币对美元的升值将对我们从兑换中获得的人民币金额产生不利影响。相反，如果我们为了支付普通股或美国存托凭证的股息或用于其他商业目的而决定将我们的人民币兑换成美元，美元对人民币的升值将对我们可用的美元金额产生负面影响。

中国可提供的对冲选择非常有限，以减少我们对汇率波动的敞口。到目前为止，我们还没有进行任何重大的对冲交易，以努力降低我们面临的外汇兑换风险。虽然我们可能会决定在未来进行对冲交易，但这些对冲的可用性和有效性可能会受到限制，我们可能无法充分对冲我们的风险敞口，甚至根本无法对冲。此外，我们的货币汇兑损失可能会被中国的外汇管制规定放大，这些规定限制了我们将人民币兑换成外币的能力。

我们对一些租赁物业的使用可能会受到第三方或政府当局的质疑，这可能会导致我们的业务运营中断。

截至本年报日期，吾等在中国租赁的吾等物业的部分出租人尚未向吾等提供其物业所有权证书或任何其他证明其有权将该等物业租赁给吾等的文件。如果我们的出租人不是物业的所有者，并且他们没有获得业主或其出租人的同意或相关政府当局的许可，我们的租约可能无效。如果发生这种情况，我们可能不得不与业主或其他有权租赁物业的人重新谈判租约，而新租约的条款可能对我们不那么有利。虽然我们可以向这些出租人寻求损害赔偿，但这样的租约可能无效，我们可能会被迫搬迁。我们不能保证我们将能够以我们可以接受的条款及时找到合适的替代地点，或根本不能保证我们不会因第三方对我们使用该等物业的挑战而承担重大责任。因此，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。

此外，吾等租赁物业的大部分租赁权益并未按照中国相关法律的规定向中国有关政府机关登记。未登记租赁权益可能使我们面临潜在的警告和罚款，每个未登记的租赁物业最高可达人民币10,000元。

《中华人民共和国劳动合同法》和其他与劳动有关的法规在中国的执行可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

全国人大常委会于2008年制定了《劳动合同法》，并于2012年12月28日对其进行了修改。劳动合同法对固定期限劳动合同、兼职、试用期、与工会和职工大会协商、无书面合同雇用、解雇员工、遣散费和集体谈判等方面做出了具体规定，以加强中国以往的劳动法。根据《劳动合同法》，用人单位有义务与为用人单位连续工作十年的任何雇员签订无限期劳动合同。此外，如果员工要求或同意续签已经连续两次签订的固定期限劳动合同，则所产生的合同(除某些例外情况外)必须具有无限制的期限，但某些例外情况除外。除某些例外情况外，当劳动合同终止或到期时，雇主必须向雇员支付遣散费。此外，自劳动合同法生效以来，中国政府部门继续出台各种与劳动有关的新规定。

根据《中华人民共和国社会保险法》和《住房公积金管理办法》，职工必须参加养老保险、工伤保险、医疗保险、失业保险、生育保险和住房公积金，用人单位应当与职工一起或单独为职工缴纳社会保险费和住房公积金。如果我们没有缴纳足够的社会保险和住房公积金，我们可能会受到罚款和法律制裁，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

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这些旨在加强劳工保护的法律往往会增加我们的劳动力成本。此外，由于这些规则的解释和实施仍在不断演变，我们的雇佣做法可能不会在任何时候被视为符合这些规则。因此，我们可能会在与劳资纠纷或调查有关的情况下受到处罚或承担重大责任。

并购规则和其他一些中国法规为外国投资者收购中国公司建立了复杂的程序，这可能会使我们更难通过收购中国实现增长。

中国六个监管机构于2006年通过并于2009年修订的《外国投资者并购境内公司管理条例》（简称《并购规则》）以及其他一些有关并购的法规和规则建立了额外的程序和要求，这些程序和要求可能使外国投资者的并购活动更加耗时和复杂，包括在某些情况下，要求外国投资者控制中国境内企业的任何控制权变更交易应事先通知商务部。此外，《反垄断法》规定，如果触发某些阈值，应提前通知商务部。此外，2011年9月起施行的交通部安全审查规则明确规定，外国投资者的并购引起"国防安全"关注，以及外国投资者可能通过并购获得对国内企业实际控制权引起"国家安全"关注的并购，均须经交通部严格审查，该规则禁止任何企图绕过安全审查的活动，包括通过代理或合同控制安排来安排交易。未来，我们可能会通过收购互补业务来发展业务。遵守上述法规及其他相关规则的规定以完成该等交易可能会耗费时间，而任何所需的批准程序（包括取得商务部或其当地同行的批准）可能会延迟或限制我们完成该等交易的能力，从而可能影响我们扩展业务或维持市场份额的能力。

有关中国居民成立离岸特殊目的公司的中国法规可能会使我们的中国居民实益拥有人或我们的中国附属公司承担责任或受到处罚，限制我们向我们的中国附属公司注资的能力，限制我们的中国附属公司增加其注册资本或向我们分派利润的能力，或可能对我们产生不利影响。

国家外汇局发布了《关于境内居民投融资和特殊目的机构往返投资有关问题的通知》，即外汇局第37号文，2014年7月，要求中国居民或实体就其设立或控制境外实体与该等中国居民进行境外投资或融资，实体合法拥有的资产或在境内企业的股权或境外资产或权益。此外，当境外特殊目的机构发生与基本信息变更（包括该中国公民或居民、名称及经营期限变更）、投资金额增加或减少、股权转让或交换、合并或分立有关的重大事件时，该等中国居民或实体必须更新其外汇管理登记。

外管局第37号通函取代《关于中国居民通过境外特殊目的工具融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或《外管局第75号通函》。

如果我们的股东是中国居民或实体，而没有在当地外管局分支机构完成登记，我们的中国子公司可能被禁止向我们分配其任何减资、股份转让或清算所得的利润和收益，我们向中国子公司提供额外资本的能力可能受到限制。此外，不遵守上述外管局登记可能导致根据中国法律逃避适用的外汇限制的责任。

我们已通知所有中国居民或直接或间接持有我们开曼群岛控股公司股份且据我们所知为中国居民的实体完成外汇登记。然而，吾等可能不会被告知所有中国居民或于吾等公司持有直接或间接权益的实体的身份，吾等亦不能强制吾等的实益拥有人遵守外汇管理局的登记规定。因此，吾等无法向阁下保证，吾等所有为中国居民或实体的股东或实益拥有人均已遵守并将于日后作出、取得或更新国家外汇管理局规定的任何适用登记或批准。该等股东或实益拥有人未能遵守外汇管理局法规，或我们未能修订中国附属公司的外汇登记，可能会使我们面临罚款或法律制裁、限制我们的海外或跨境投资活动、限制我们中国附属公司向我们作出分派或派付股息的能力，或影响我们的所有权结构，从而可能对我们的业务及前景造成不利影响。

任何未能遵守中国有关员工股票激励计划注册要求的法规，可能会导致中国计划参与者或我们受到罚款和其他法律或行政处罚。

根据外汇局第37号通知，中国居民参加境外非上市公司股权激励计划，可向外汇局或其境内分支机构提出离岸特殊用途外汇登记申请

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公司。同时，本公司的董事、高管及其他雇员，如为中国公民或在中国境内连续居住满一年的非中国居民，除有限的例外情况外，并已获本公司授予股票奖励，可遵循国家外汇局2012年颁布的《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划外汇管理有关问题的通知》。根据二零一二年外管局通知，中国公民及在中国连续居住不少于一年的非中国公民，如参与境外上市公司的任何股票激励计划，除少数例外情况外，须透过该境外上市公司的中国境内合格代理机构向外汇局登记，并须完成若干其他手续。此外，还必须聘请境外受托机构处理股票期权的行使或出售以及股份和权益的买卖事宜。我们作为中国公民或在中国连续居住不少于一年并已获授予以股份为基础的奖励的董事、高管及其他雇员，自我们成为海外上市公司以来，均受本条例的约束。未能完成安全登记可能会对他们处以罚款和法律制裁，还可能限制我们向我们的中国子公司注入额外资本的能力，并限制我们的中国子公司向我们分配股息的能力。我们已向相关外汇局完成了股权激励计划的备案，并被要求定期或在发生任何重大变化时更新我们的备案。我们还面临监管方面的不确定性，这可能会限制我们根据中国法律为董事、高管和员工实施额外激励计划的能力。见“项目4.公司信息-B.业务概述-政府规章-就业和社会福利条例-员工股票激励计划”。

国家税务总局（SASAT）已经发布了一些关于员工股票期权和限制性股票的通知。根据该等通函，我们在中国工作的雇员如行使或转让购股权或获授受限制股份，将须缴纳中国个人所得税。我们的中国附属公司有责任向相关税务机关提交有关雇员购股权或限制性股份的文件，并预扣行使其购股权的雇员的个人所得税。倘我们的雇员未能根据相关法律及法规缴纳所得税或我们未能预扣其所得税，我们可能面临税务机关或其他中国政府机关的制裁。见"项目4。公司—政府条例—就业和社会福利条例—员工股票激励计划的信息。

如果出于中国所得税的目的，我们被归类为中国居民企业，这种分类可能会导致对我们和我们的非中国股东或美国存托股份持有人不利的税收后果。

根据中国企业所得税法及其实施规则，在中国境外设立且其“事实上的管理机构”在中国境内的企业被视为“居民企业”，其全球收入将按25%的税率缴纳中国企业所得税。实施细则将“事实上的管理机构”定义为对企业的业务、生产、人员、会计和财产实行全面和实质性控制和全面管理的机构。2009年，国家税务总局发布了一份被称为国家税务总局第82号通知的通知，其中规定了某些具体标准，以确定在境外注册的中国控股企业的“事实上的管理机构”是否位于中国。虽然本通知只适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但通知中提出的标准可能反映了国家税务总局在确定所有离岸企业的税务居民地位时应如何应用“事实上的管理机构”文本的一般立场。根据中国税务总局第82号通告，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业，将因其“事实上的管理机构”设在中国而被视为中国税务居民，并仅在满足以下所有条件时才按其全球收入缴纳中国企业所得税：(I)日常经营管理的主要地点在中国；(Ii)与该企业的财务和人力资源事项有关的决定已由中国境内的组织或人员作出或须经其批准；(Iii)企业的主要资产、会计账簿和记录、公司印章以及董事会和股东决议位于或保存在中国；及(Iv)至少50%的有表决权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。

我们相信，就中国税务而言，我们在中国以外的任何实体都不是中国居民企业。然而，企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，关于“事实上的管理机构”一词的解释仍然存在不确定性。如果中国税务机关就企业所得税而言认定爱奇艺为中国居民企业，我们可能被要求从支付给非居民企业股东(包括美国存托凭证持有人)的利息或股息中预扣10%的预扣税。此外，非居民企业股东(包括我们的美国存托股份持有人)可能因出售或以其他方式处置美国存托凭证或普通股而变现的收益被视为来自中国境内，按10%的税率缴纳中国税。此外，若中国税务机关就企业所得税而言认定吾等为中国居民企业，向吾等的非中国个人股东(包括吾等的美国存托股份持有人)支付的利息或股息以及该等持有人转让美国存托凭证或普通股所实现的任何收益可按20%的税率缴纳中国税(就利息或股息而言，该等收益可由吾等在源头扣缴)，前提是该等收益被视为来自中国。这些税率可以通过适用的税收条约来降低，但尚不清楚，如果爱奇艺被视为中国居民企业，爱奇艺公司的非中国股东是否能够享受其税收居住国与中国之间的任何税收条约的好处。任何此类税收都可能减少您在美国存托凭证上的投资回报。

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本年度报告中包含的审计报告是由未经上市公司会计监督委员会检查的审计师编写的，因此，您被剥夺了此类检查的好处。

我们的独立注册会计师事务所发布我们提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的年度报告中的审计报告，作为在美国上市公司的审计师，以及在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的事务所，根据美国法律，PCAOB必须接受PCAOB的定期检查，以评估其是否符合美国法律和专业标准。由于我们的审计师位于人民Republic of China，目前PCAOB在没有中国当局批准的情况下不能进行检查，因此我们的审计师目前不受PCAOB的检查。2018年12月7日，美国证券交易委员会和上市公司会计监督委员会发表联合声明，强调了美国监管机构在对在中国有重要业务的在美上市公司的财务报表审计工作中面临的持续挑战。联合声明反映了人们对近年来困扰美国监管机构的问题的高度关注。但目前尚不清楚美国证券交易委员会和上市公司审计委员会将采取哪些进一步行动来解决这个问题。

PCAOB在中国境外对其他公司进行的检查发现了这些公司的审计程序和质量控制程序存在的缺陷，这些缺陷可以作为检查过程的一部分加以解决，以提高未来的审计质量。PCAOB在中国缺乏检查，这使得PCAOB无法定期评估我们的审计和质量控制程序。因此，投资者可能被剥夺了PCAOB检查的好处。

PCAOB无法对中国境内的审计师进行检查，这使得评估我们的审计师的审计程序或质量控制程序的有效性，与接受PCAOB检查的中国境外审计师相比更加困难。投资者可能会对我们报告的财务信息和程序以及我们财务报表的质量失去信心。

美国证券交易委员会对五家总部设在中国的会计师事务所(包括我们的独立注册会计师事务所)提起的诉讼可能导致财务报表被确定为不符合1934年证券交易法(修订后)或交易法的要求。

从2011年开始，“四大”会计师事务所的中国子公司，包括我们的独立注册会计师事务所，受到了中美法律冲突的影响。具体地说，对于在中国内地运营和审计的某些在美上市公司中国，美国证券交易委员会和上市公司会计准则委员会试图从中国公司获得其审计工作底稿和相关文件。然而，这些公司得到的建议和指示是，根据中国法律，它们不能就这些请求直接回应美国监管机构，外国监管机构要求访问中国的此类文件必须通过中国证监会。

2012年12月，SEC根据其业务规则第102（e）（1）（iii）条和2002年《萨班斯—奥克斯利法案》对五家中国会计师事务所提起诉讼，其中包括我们的独立注册会计师事务所，指控这些公司违反了美国证券法和SEC的规则和条例，未能向SEC提供这些公司的第102（e）（1）（iii）条授权SEC暂时或永久地拒绝任何被SEC发现故意违反任何此类法律或规则和法规的人在SEC面前执业的能力。2014年1月22日，一项初步的行政法决定发布，对这些会计师事务所进行了谴责，并暂停了五家事务所中的四家在SEC的执业时间，为期六个月。2015年2月6日，四家中国会计师事务所同意接受谴责，并向SEC支付罚款，以解决争议，避免暂停其在SEC的执业能力。这些公司继续为所有各自客户提供服务的能力不受和解协议的影响。和解协议要求这些公司遵循详细的程序，寻求通过中国证监会向SEC提供中国公司的审计文件。如果这些公司不遵守这些程序，SEC可能会施加暂停等处罚，或者重新启动行政程序。和解协议并不要求律所承认任何违法行为，并保留律所在行政程序重新启动的情况下的法律辩护。

如果SEC重启行政程序，则视乎最终结果而定，在美国有重大中国业务的上市公司可能难以或不可能就其在中国的业务聘请核数师，这可能导致财务报表被确定为不符合《交易法》的要求，包括可能被摘牌。此外，任何有关未来针对这些审计公司的此类诉讼的负面消息都可能导致投资者对总部位于中国的美国审计公司的不确定性。上市公司及我们普通股的市价可能会受到不利影响。

如果我们的独立注册会计师事务所被拒绝，即使是暂时的，在美国证券交易委员会之前执业的能力，并且我们无法及时找到另一家注册会计师事务所对我们的财务报表进行审计并出具意见，我们的财务报表可以被确定为不符合交易法的要求。这样的决心

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最终可能导致我们的美国存托凭证从纳斯达克退市或从美国证券交易委员会注销注册，或者两者兼而有之，这将大幅减少或有效终止我们的美国存托凭证在美国的交易。

与我们美国存托凭证相关的风险

我们的美国存托证券的交易价格一直波动，并可能继续波动，无论我们的经营表现如何。

自2018年3月29日我们的美国存托凭证在纳斯达克全球市场开始交易以来，我们的美国存托凭证的交易价格一直在波动，从低点14.35美元到高点46.23美元不等。我们的美国存托凭证的市场价格可能会继续波动，并受到广泛波动的影响，这些因素包括但不限于以下因素：

此外，整个股市，尤其是互联网相关公司和在中国有业务的公司的市场价格都经历了波动，这种波动往往与此类公司的经营业绩无关。近年来，一些在美国上市的中国公司的证券自首次公开募股以来经历了显著的波动，在某些情况下，他们的证券的交易价格大幅下降。这些公司股票发行后的交易表现可能会影响投资者对在美国上市的中国公司的总体态度，从而可能影响我们的美国存托凭证的交易表现，无论我们的实际经营业绩如何。此外，任何有关其他中国公司不适当的公司治理做法或欺诈性会计、公司结构或其他事项的负面消息或看法，也可能对投资者对包括我们在内的中国公司的总体态度产生负面影响，无论我们是否从事了任何不适当的活动。此外，股市总体上经历了极端的价格波动和成交量波动，这些波动往往与我们这样的公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动可能会对我们的美国存托凭证的市场价格产生不利影响。美国存托股份价格的波动或缺乏积极表现也可能对我们留住关键员工的能力产生不利影响，他们中的大多数人都获得了期权或其他股权激励。

在过去，上市公司的股东经常在证券市场价格出现不稳定时期后，对这些公司提起证券集体诉讼。如果我们卷入集体诉讼，可能会将我们管理层的大量注意力和其他资源从我们的业务和运营中转移出来，并要求我们产生巨额费用来为诉讼辩护，这可能会损害我们的运营结果。任何此类集体诉讼，无论胜诉与否，都可能损害我们的声誉，并限制我们未来筹集资金的能力。此外，如果针对我们的索赔成功，我们可能需要支付巨额损害赔偿金，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

如果证券或行业分析师没有发表关于我们业务的研究或报告，或者如果他们对我们的美国存托凭证的建议发生了不利的改变，我们的美国存托凭证的市场价格和交易量可能会下降。

我们美国存托凭证的交易市场将受到行业或证券分析师发布的关于我们业务的研究或报告的影响。如果一位或多位跟踪我们的分析师下调了我们的美国存托凭证的评级，我们的美国存托凭证的市场价格可能会下降。如果其中一位或多位分析师停止跟踪我们，或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会失去在金融市场的可见度，这反过来可能导致我们的美国存托凭证的市场价格或交易量下降。

我们的双层投票结构限制了您影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行任何A类普通股和美国存托凭证持有人可能认为有益的控制权变更交易。

我们授权发行的普通股分为A类普通股和B类普通股。A类普通股的持有者每股有一张投票权，而B类普通股的持有者每股有10张投票权。

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由于这两类普通股拥有不同的投票权，本公司B类普通股持有人百度于2019年2月28日持有本公司已发行及已发行普通股总数的约56.7%及流通股投票权的92.9%。因此，百度对需要股东批准的事项具有决定性影响，包括董事选举和重大公司交易，如合并或出售我们的公司或我们的资产。这种集中控制限制了A类普通股和美国存托凭证持有人影响公司事务的能力，并可能阻止其他人进行任何潜在的合并、收购或其他可能被A类普通股和美国存托凭证持有人视为有益的控制权变更交易。

由于我们预计在可预见的未来不会派发股息，您必须依靠我们美国存托凭证的价格升值来获得您的投资回报。

我们目前打算保留大部分(如果不是全部)可用资金和未来的任何收益，为我们业务的发展和增长提供资金。因此，我们预计在可预见的未来不会派发任何现金股息。因此，您不应依赖对我们美国存托凭证的投资作为未来股息收入的来源。

我们的董事会对是否派发股息有完全的决定权。即使我们的董事会决定宣布和支付股息，未来股息的时间、金额和形式(如果有的话)将取决于我们未来的经营业绩和现金流、我们的资本需求和盈余、我们从子公司获得的分派金额(如果有)、我们的财务状况、合同限制和董事会认为相关的其他因素。因此，美国存托股份持有者的回报可能完全取决于我们美国存托凭证未来的价格升值。不能保证我们的美国存托凭证会升值，甚至不能保证美国存托股份持有人购买美国存托凭证的价格不变。

我们的组织章程大纲和章程细则包含反收购条款，可能会对我们普通股和美国存托凭证持有人的权利产生重大不利影响。

我们的组织章程大纲和章程包含限制他人控制我们公司或导致我们从事控制权变更交易的能力的条款。这些条款可能会阻止第三方寻求在要约收购或类似交易中获得对我们公司的控制权，从而剥夺我们的股东以高于当前市场价格的溢价出售其股票的机会。本公司董事会有权在本公司股东不采取进一步行动的情况下，发行一个或多个系列的优先股，并确定彼等的指定、权力、优先权、特权、相对参与权、选择权或特别权利以及资格、限制或限制，包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优先权，所有或任何这些权利可能大于与我们普通股相关的权利，无论是美国存托股份还是其他形式。优先股可能会迅速发行，其条款旨在推迟或阻止我们公司控制权的变更，或使管理层的撤职变得更加困难。如果我们的董事会决定发行优先股，我们的美国存托凭证的价格可能会下跌，我们普通股和美国存托凭证持有人的投票权和其他权利可能会受到重大和不利的影响。

我们可转换优先票据的条款可能会阻止第三方收购我们。

2018年12月，我们完成了本金总额7.5亿美元的2023年到期的可转换优先票据的发售。我们的可转换优先票据的某些条款可能会使第三方更难或更昂贵地收购我们。我们可转换优先票据的契约定义了一项“根本性变化”，其中包括：(I)任何个人或团体通过获得超过50%的普通股投票权或超过50%的已发行A类普通股，成为我们公司的实益所有者；(Ii)对我们的A类普通股或美国存托凭证进行任何资本重组、重新分类或变更，从而将这些证券转换为股票、其他证券、其他财产或资产，或任何股份交换、合并或合并或类似交易，根据该交易，我们的A类普通股或美国存托凭证将被转换为现金、证券或其他财产，或在一次或一系列交易中将我们所有或几乎所有综合资产的任何出售、租赁或其他转让出售、租赁或以其他方式转让给除我们的附属公司或综合关联实体以外的任何人；(Iii)采纳与本公司清盘或解散有关的任何计划或建议；(Iv)本公司的美国存托凭证停止在任何纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场或纽约证券交易所(或其各自的任何继承人)上市或报价，且在停止上市后的一个交易日内，我们的美国存托凭证、A类普通股、其他普通股和参考物业的美国存托凭证均没有在纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场或纽约证券交易所(或其各自的任何继承者)之一上市或报价；或(V)中国法律、法规和规则的任何变更或修订，禁止我们经营我们的几乎所有业务运营，并阻止我们继续从我们的业务运营中获得基本上所有的经济利益。一旦发生根本变化，这些票据的持有人将有权选择要求我们以1,000美元的整数倍回购其全部票据或该等票据本金的任何部分。如果发生根本变化，我们还可能被要求在转换我们的可转换票据时发行额外的美国存托凭证。

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您在保护您的利益方面可能面临困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能有限，因为我们是根据开曼群岛法律注册成立的。

我们是一家根据开曼群岛法律注册成立的豁免公司。本公司的公司事务受本公司的组织章程大纲及章程细则、开曼群岛公司法(经修订)及开曼群岛普通法管辖。根据开曼群岛法律，股东对董事提起诉讼的权利、少数股东的诉讼以及董事对我们的受托责任在很大程度上受开曼群岛普通法的管辖。开曼群岛的普通法部分源于开曼群岛相对有限的司法判例以及英格兰的普通法，英格兰法院的裁决对开曼群岛的法院具有说服力，但不具约束力。根据开曼群岛法律，我们股东的权利和董事的受托责任并不像美国某些司法管辖区的法规或司法先例那样明确确立。特别是，开曼群岛的证券法体系不如美国发达。与开曼群岛相比，美国的一些州，如特拉华州，拥有更完善的公司法机构和司法解释。此外，开曼群岛公司可能没有资格在美国联邦法院提起股东派生诉讼。

开曼群岛豁免公司的股东，如我们，根据开曼群岛法律，没有查看公司记录或获取这些公司股东名单副本的一般权利。根据我们的公司章程，我们的董事有权决定我们的公司记录是否可以由我们的股东查阅，以及在什么条件下可以查阅，但没有义务向我们的股东提供这些记录。这可能会使您更难获得所需的信息，以确定股东动议所需的任何事实，或就委托书竞争向其他股东征集委托书。

开曼群岛是我们的祖国，其某些企业管治常规与在美国等其他司法管辖区注册成立的公司的要求有很大不同。我们将依赖外国私人发行人可获得的豁免，以满足纳斯达克规则5605（c）（2）（A）（i）的要求，即审计委员会的每一名成员必须是纳斯达克规则5605（a）（2）所定义的独立董事。Herman Yu先生为我们的审核委员会成员，亦为我们的审核委员会无投票权成员，他并非纳斯达克规则5605（a）（2）所界定的独立董事。如果我们继续依赖于外国私人发行人未来可获得的这一豁免以及其他豁免，我们的股东可能会获得比他们在纳斯达克适用于美国本土发行人的公司治理上市标准下获得的保护更少。

由于上述原因，我们的公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时，可能比他们作为在美国注册的公司的公众股东更难保护自己的利益。

我们的股东获得的某些对我们不利的判决可能无法强制执行。

我们是一家开曼群岛公司，我们几乎所有的资产都位于美国以外。我们目前几乎所有的业务都是在中国进行的。此外，我们目前的董事和官员大多是美国以外国家的国民和居民。因此，如果您认为您的权利受到美国联邦证券法或其他方面的侵犯，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼。即使您成功提起此类诉讼，开曼群岛和中国的法律也可能使您无法执行针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产的判决。

美国存托凭证持有人的投票权受到存款协议条款的限制，您可能无法行使投票您的A类普通股的权利。

我们的美国存托凭证持有人将只能根据存款协议的规定，对相关的A类普通股行使投票权。根据存款协议，美国存托股份持有者必须通过向托管机构发出投票指令的方式进行投票。如果我们征求美国存托股份持有人的指示，那么在收到这样的投票指示后，托管银行将尝试按照这些指示对标的A类普通股进行投票。如果我们不指示托管机构征求美国存托股份持有人的指示，托管机构仍然可以按照美国存托凭证持有人的指示投票，但不是必须这样做。除非您撤回相关股份，否则美国存托股份持有人将无法直接行使您对相关股份的投票权。当召开股东大会时，美国存托股份持有人可能不会收到足够的提前通知，要求其撤回其美国存托凭证相关股份，从而使该持有人能够就任何特定事项投票。如果我们询问美国存托凭证持有人的指示，托管银行将通知美国存托股份持有人即将进行的投票，并将安排将我们的投票材料递送给美国存托股份持有人。我们同意在股东大会召开前至少提前30天通知托管人。尽管如此，我们不能向您保证美国存托股份持有人会及时收到投票材料，以确保美国存托股份持有人可以指示托管人对其股票进行投票。此外，托管机构及其代理人对未执行美国存托股份持有人投票指示的方式不承担任何责任。这意味着美国存托股份持有人可能无法行使投票权，如果其美国存托凭证相关股票未按持有人要求投票，也可能得不到法律救济。

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目录表

美国存托股份持有者可能会因为无法参与配股而遭遇股权稀释。

我们可以不时地向我们的股东分配权利，包括购买证券的权利。根据存款协议，托管机构不会将权利分配给美国存托凭证持有人，除非权利的分配和销售以及与这些权利有关的证券的分配和销售对所有美国存托凭证持有人豁免根据《证券法》进行登记，或者根据《证券法》的规定进行登记。保管人可以，但不是必须的，试图将这些未分配的权利出售给第三方，并且可以允许权利失效。我们可能无法根据证券法建立注册豁免，并且我们没有义务就这些权利或标的证券提交注册声明，或努力使注册声明生效。因此，美国存托凭证持有人可能无法参与我们的供股，因此他们的持股可能会被稀释。

美国存托股份持有者在转让其美国存托凭证时可能受到限制

我们的美国存托凭证可以在托管银行的账簿上转让。但是，保管人在其认为与履行职责有关的情况下，可随时或不时关闭其账簿。托管人可能出于多种原因不时关闭账簿，包括与配股等公司活动有关的情况，在此期间，托管人需要在特定期限内在其账面上保留确切数量的美国存托股份持有人。托管人还可以在紧急情况下、周末和公共节假日结清账簿。当我们的股票登记簿或托管人的账簿关闭时，或者如果我们或托管人认为由于法律或任何政府或政府机构的任何要求、或根据存款协议的任何规定或任何其他原因，我们或托管人认为这样做是可取的，则托管人可以拒绝交付、转让或登记我们的美国存托凭证的转让。

我们是《交易法》规定的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的某些条款的约束。

由于我们是交易法下的外国私人发行人，我们不受美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：(I)交易法下要求向美国证券交易委员会提交10-Q表格季度报告或当前表格8-K报告的规则；(Ii)交易法中规范根据交易法注册的证券的委托、同意或授权的条款；(Iii)《交易所法令》中要求内部人士就其股份拥有权及交易活动提交公开报告的条文，以及就从短期内进行的交易中获利的内部人士的法律责任提交公开报告的条文；及。(Iv)FD规例下发行人选择性披露重大非公开资料的规则。

我们被要求在每个财政年度结束后的四个月内提交一份20-F表格的年度报告。此外，我们还根据纳斯达克全球市场的规则和规定，通过新闻稿按季度发布我们的业绩。有关财务业绩和重大事件的新闻稿也将以Form 6-K的形式提供给美国证券交易委员会。然而，与美国国内发行人要求向美国证券交易委员会提交的信息相比，我们被要求向美国证券交易委员会备案或提供的信息将没有那么广泛和及时。因此，如果您投资于美国国内发行人，您可能无法获得相同的保护或信息。

此外，作为其证券在纳斯达克全球市场上市的外国私人发行人，我们获准遵循某些本国的公司治理做法，以取代纳斯达克规则第5615(A)(3)条的要求，该规则规定了此类豁免，以遵守纳斯达克第5600条。我们将依赖外国私人发行人获得的豁免，以满足纳斯达克规则5605(C)(2)(A)(I)的要求，即审计委员会的每位成员必须是纳斯达克规则5605(A)(2)所定义的独立的纳斯达克成员。Herman Yu先生并非董事规则第5605(A)(2)条所界定的独立纳斯达克，彼为本公司审核委员会成员及无投票权成员。如果我们未来继续依赖这一豁免和其他外国私人发行人可以获得的豁免，我们的股东获得的保护可能会少于适用于美国国内发行人的纳斯达克公司治理上市标准。此外，由于我们使用了“受控公司”豁免，我们的投资者将无法获得与受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。

我们可能是一家被动的外国投资公司，或称PFIC，这可能会给美国股东带来不利的美国联邦所得税后果。

一般来说，非美国公司，如我们公司，将被视为任何纳税年度的PFIC，条件是：(I)至少75%的总收入是被动收入，或(Ii)其资产价值的至少50%(基于某个纳税年度资产的季度价值平均值)可归因于产生或为产生被动收入而持有的资产。我们的资产价值可能会参考美国存托凭证和A类普通股的市场价格来确定，这些价格可能会有很大波动。此外，由于相关规则的适用存在不确定性，而且PFIC地位是每年作出的事实密集型决定，因此不能保证我们在本课税年度或任何未来纳税年度的PFIC地位。

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目录表

根据我们的美国存托凭证的市场价格、我们的资产价值以及我们的资产和收入的构成，我们认为在截至2018年12月31日的纳税年度内，我们不是PFIC。我们目前不希望在本课税年度或可预见的未来成为PFIC。然而，鉴于分析缺乏权威性和高度事实性质，在这方面无法给予保证。我们的美国存托凭证市场价格的波动可能会导致我们在本课税年度或以后的纳税年度成为PFIC，因为为了进行资产测试，我们的资产价值可能会参考我们的美国存托凭证的市场价格来确定。我们的收入和资产的构成也可能受到我们使用流动资产的方式和速度的影响。此外，由于相关规则的应用存在不确定性，美国国税局(IRS)可能会对我们将某些收入和资产归类为非被动收入和资产或我们对有形和无形资产的估值提出质疑，每一项都可能导致我们在本纳税年度或随后的纳税年度成为PFIC。此外，如果出于美国税收的目的，我们没有被视为我们合并的附属实体的所有者，我们也可能是PFIC。

如果在任何应税年度，如果美国股东持有美国存托股份或A类普通股，我们都被视为私人股本投资公司，那么某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于美国股东。见“附加信息-税收-美国联邦所得税-被动型外国投资公司的考虑事项”。

2010年4月，我们以奇艺的品牌推出了奇艺，这是中国的一项互联网视频流媒体服务。我们的控股公司丁欣股份有限公司于2009年11月在开曼群岛注册成立。丁欣随后于2010年8月更名为奇艺网，并于2017年11月更名为爱奇艺。2011年11月，奇艺更名为爱奇艺。

2010年3月，我们在中国成立了全资子公司--北京奇艺世纪科技有限公司，简称北京奇艺世纪。2011年11月，我们获得了北京新联信德广告传媒有限公司的控制权，2012年5月，我们将其更名为北京爱奇艺科技有限公司，或北京爱奇艺，以运营我们的互联网视频流媒体服务。2012年12月，上海爱奇艺文化传媒有限公司成立，或上海爱奇艺，作为我们的独家广告代理商。2013年5月，我们收购了PPS的在线视频业务。我们主要通过PPS的运营实体上海中源网络有限公司或上海中源提供直播服务。通过一系列合同安排，我们控制并成为北京爱奇艺、上海爱奇艺和上海中原的主要受益者。北京爱奇艺和上海中原持有我们的互联网内容提供商许可证和其他业务运营所需的许可证和许可证。

2017年5月，我们在开曼群岛成立了全资子公司爱奇艺电影集团有限公司。随后，我们于2017年6月成立了爱奇艺电影集团香港有限公司，并于2017年7月成立了北京爱奇艺新媒体科技有限公司，即爱奇艺新媒体。爱奇艺集团有限公司持有爱奇艺电影集团香港有限公司100%的股权，而爱奇艺电影集团香港有限公司又持有爱奇艺新媒体100%的股权。爱奇艺影业(北京)有限公司成立于2014年12月，北京爱奇艺影院管理有限公司成立于2017年6月。通过一系列合同安排，我们控制并成为爱奇艺影业和北京爱奇艺影城的主要受益者。

2010年3月至2014年9月，百度对我公司进行了大量投资，我们向百度控股发行了普通股和若干系列优先股。在我们于2014年11月进行的F系列优先股融资中，我们向百度控股发行了136,749,954股F系列优先股，向小米风险投资有限公司发行了341,874,885股F系列优先股，向小米风险投资有限公司的关联公司Promitive TMT Limited发行了68,374,978股F系列优先股。2017年1月，我们通过向一批投资者发行可转换票据筹集了15.3亿美元。这些票据于2017年10月转换为G系列优先股，包括向百度控股和另一投资者发行的215,484,776股G-1优先股，以及向其他投资者发行的798,951,243股G-2优先股。首次公开发售完成后，所有优先股均转换为普通股。此外，根据我们于2018年2月与百度控股订立的购股协议，吾等于2018年4月向百度控股发行合共36,860,691股B类普通股。

2018年3月29日，我们的美国存托股份在纳斯达克全球市场开始交易，交易代码为IQ。2018年4月3日，在首次公开募股结束时，我们以美国存托凭证为代表，发行和出售了总计875,000,000股A类普通股，发行价为每股美国存托股份18美元。2018年4月30日，我们在首次公开募股的承销商行使的超额配售选择权结束时，额外发行和出售了67,525,675股A类普通股，以美国存托凭证为代表，每股美国存托股份18.00美元。

2018年7月17日，我们完成了对Skymoons Inc.和成都Skymoons数字娱乐有限公司或成都Skymoons(连同Skymoons Inc.，《Skymoons》)100%股权的收购。总对价包括固定支付人民币12.7亿元，以及于2018年6月30日的额外对价人民币7.30亿元，于被收购方于未来两年达到协定的业绩基准时交付。

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2018年12月，我们完成了本金总额7.5亿美元的2023年到期的可转换优先债券的发售，即2023年债券。2023年债券已根据规则144A在美国向合格机构买家发行，并根据证券法下的S法规向美国以外的非美国人发行。2023年债券的初步兑换率为每1,000美元本金37.1830美元美国存托凭证(相当于每美国存托股份约26.89美元的初步换股价，较纳斯达克2018年11月29日美国存托凭证的收市价每美国存托股份19.21美元高出约40%)。2023年债券的兑换率会因应某些事件而作出调整。2023年发行的债券利率为年息3.75厘，由2019年6月1日开始，每半年派息一次，分别在每年6月1日及12月1日派息一次。债券将于2023年12月1日到期，除非先前按照该日期前的条款回购、赎回或转换。债券持有人可要求本行于2021年12月1日以现金方式购回全部或部分债券，或在发生重大变动时，以相等于本金100%的回购价格，另加应计及未付利息。关于发售2023年债券，我们已与某些交易对手签订了封顶看涨期权交易，我们以6750万美元的价格购买了封顶看涨期权。上限通话交易的上限价格最初为每股美国存托股份38.42美元，并可根据上限通话交易的条款进行调整。

我们的主要执行办公室位于北京市海淀区海淀北一街2号爱奇艺创新大厦9楼，邮编100080人Republic of China。我们这个地址的电话号码是+86 10 6267-7171。我们在开曼群岛的注册办事处位于互信企业服务(开曼)有限公司的办公室，地址为开曼群岛大开曼KY1-9005，乔治城埃尔金大道190号。我们在美国的送达代理是Law Debenture Corporation Services Inc.，地址是New York 10017，Suite403，Second Avenue，801 Second Avenue，Suite403。

爱奇艺是中国笔下创新的、市场领先的在线娱乐服务。

我们是中国领先的互联网视频流媒体服务公司。我们的平台以原创内容为特色，以及全面精选的专业制作、合作伙伴生成和用户生成的内容。通过我们精心策划的优质内容，我们以巨大的用户参与度吸引了大量用户基础，并创造了巨大的货币化机会。2018年，我们的平均移动MAU为4.545亿，平均移动DAU为1.354亿。平均而言，我们的用户每月通过所有设备在我们的平台上观看视频内容的时间为94亿小时，年内每位用户每天在我们的移动应用程序上观看视频内容的时间为1.6小时。我们还建立了一个领先的以娱乐为基础的社交媒体平台爱奇艺泡泡，供粉丝关注名人和娱乐圈并与其互动。

我们为自己建立了制作轰动一时的原创内容的记录而感到自豪。2015年上映的《古墓失落》(盗墓笔记)是中国首部高成本原创网剧之一。自2015年以来，我们已经发布了几部获奖的多类型原创作品，如《神秘九》(老九门)、《燃烧的冰》(无证之罪)、《延禧宫记》(延禧攻略)。我们还开创并制作了一系列高人气的网络综艺节目，如偶像制片人中国的说唱、热血舞蹈团(热血街舞团)和奇帕脱口秀(奇葩说)，最后一部我们在2014年推出，目前正处于第五季。利用我们最初的成功，我们已经将精选的热门图书扩展为多季格式。

配备我们的深度学习预测算法和海量用户数据，我们开发了行业领先的工具来选择第三方内容。我们还建立了一个全面的内容库，以迎合我们用户的不同品味，并培育了新兴的内容提供商。我们不断增长的爱奇艺合作伙伴账户网络为我们提供了高质量的合作伙伴生成和用户生成的内容。这一网络还使数千家内容提供商能够有效地分发内容，并通过与我们的收入分享安排将他们的追随者货币化。

我们通过先进的人工智能、大数据分析和其他核心专有技术支持的领先技术平台，在在线娱乐行业脱颖而出。我们的核心专有技术对于生产和采购迎合用户口味的内容、为我们的用户提供卓越的娱乐体验、提高运营效率以及增加我们的广告商的投资回报和内容提供商的货币化机会至关重要。

我们开发了多元化的货币化模式，以抓住中国在线娱乐业快速增长带来的多重机遇。我们通过会员服务、在线广告服务和一系列与知识产权相关的货币化方法(包括内容分发)来创造收入。我们在中国开创了大规模的付费内容订阅业务。我们通过广泛和高效的用户覆盖范围以及创新和有效的广告产品来吸引广告商。我们已经证明有能力将单一的流行作品改编成各种娱乐产品，创造多个渠道来放大原始作品的人气和货币价值。我们复杂的盈利模式为我们平台上的高质量内容生产和分发创造了一个环境，这反过来又扩大了我们的用户基础，增加了用户参与度，创造了一个良性循环。

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我们与母公司百度有着显著的协同效应。百度为我们提供了技术和基础设施支持。我们在AI技术、用户流量和基础设施共享方面的密切合作使我们能够加强各自的领先市场地位。

我们的服务

我们为用户提供包括网络视频、直播、网络游戏、网络文学、动画、电子商务和社交媒体平台在内的各种服务。

视频

我们致力于制作优质的原创视频内容，并发布有吸引力的专业制作内容(PPC)、合作伙伴生成的内容(PGC)和用户生成的内容(UGC)。

购买力平价

爱奇艺原创内容

我们的原创内容既包括内部制作的内容，也包括与优质第三方合作伙伴合作制作的内容。我们自己制作某些原创内容，如热门综艺节目《中国的说唱》、偶像制片人和热血舞蹈团(热血街舞团)。这些节目从IP孵化到发行，全部由爱奇艺出品。其他原创内容标题也是与合作伙伴合作制作的，如热门网剧《失墓记》(盗墓笔记)、《神秘九侠》(老九门)、《天津神秘》(河神)、《延禧宫记》(延禧攻略)和《金眼》(黄金瞳)。爱奇艺通过制作、改编或从第三方购买获得知识产权，而合作伙伴通常是老牌娱乐制作公司，负责内容开发和制作。爱奇艺在内容开发和制作过程中保持着高度的控制力。

我们还将优质IP改编成多种娱乐产品，如网络游戏、动画、网络文学和衍生商品。

获得许可的内容

除了原创内容，我们还为用户提供精选的第三方优质PPC。利用我们在内容选择方面的专业知识，我们已经成功地推出了广受好评的电影《爱情公寓》(爱情公寓)、《以人的名义》(人民的名义)、《明兰的故事》(知否知否应是绿肥红瘦)、《太阳的后裔》(太阳的后裔)、《我来自星星的爱》(来自星星的你)等《中国》。

我们通常在特定期限内以固定费率许可视频内容。许可证的平均期限根据内容类型的不同而不同，电影和电视剧的平均期限分别为六年和七年。许可费一般在合同签订时和许可期内分期支付。我们还与其他互联网视频流媒体服务交换许可内容的发行权，以丰富我们的内容库。在某些情况下，我们有权优先购买许可方制作的新内容。

我们利用我们内容采购团队的洞察力和我们的大数据分析能力，如爱奇艺大脑，来优化内容采购。我们与内容提供商建立了牢固的合作伙伴关系，以确保获得高质量的内容。

PGC和UGC

我们与大量精选的合作伙伴合作，以PGC补充我们的视频内容组合，并通过我们的收入分享机制激励他们提交高质量的内容。PGC扩大了我们的视频收藏，以涵盖长尾内容，以便我们获得更广泛的用户基础。此外，PGC还宣传我们的品牌，推动用户参与度，并增强用户粘性。我们的平台还允许注册用户轻松上传、观看和分享自己生成的视频内容。这样的UGC内容大多是短片。

PGC和UGC提供商可以将他们的视频上传到他们的爱奇艺合作伙伴账户上，微博是一个内容提供商提供视频、漫画、文学、图形和文本内容的平台。我们的运营团队随后在最终批准之前评估上传的视频的质量。用户可以订阅并关注他们最喜欢的爱奇艺合作伙伴账户。

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爱奇艺合作伙伴账户在我们的平台上享受着广泛的功能，例如上传4K视频和通过自动推荐系统增强用户曝光率。为了帮助我们的爱奇艺合作伙伴账户实现盈利，我们与他们共享营销数据，提供广告定制工具，并提供便捷的支付系统。

我们的会员服务

我们的会员服务通常为订阅会员提供卓越的娱乐体验，这体现在各种会员特权中。订阅会员可以提前访问或疯狂观看某些电视剧，这些电视剧在爱奇艺平台上独家播出。订阅会员还可以访问大量仅VIP内容，包括电视剧、电影、动画和动画片等。会员特权通常包括基本上无广告的流媒体、1080p/4K高清视频、增强的音频体验、加速下载等。订阅会员特权还包括付费点播电影的优惠券和折扣，以及线下活动的特殊特权，如独家进入现场音乐会。

我们主要提供一个会员套餐，通常允许会员通过各种移动和其他硬件设备访问。我们还与其他领先的互联网和电信公司建立了战略合作伙伴关系，提供联合会员资格。我们的会员主要包括订阅会员，其次是通过付费视频点播服务访问我们优质内容库的用户。

其他服务

爱奇艺秀

爱奇艺秀是我们的直播服务。爱奇艺秀让用户可以通过直播实时关注自己喜欢的主持人、名人和节目。我们还将选定的直播内容编辑成短片，以帮助主持人扩大粉丝群。爱奇艺秀具有强大的交互功能，以增强用户交互和参与度。

网络游戏、文学和漫画

我们发布各种形式的网络游戏，包括网页游戏、手机游戏和H5游戏。除了第三方游戏，我们还推出了一批由文学、剧集和电影等同名IP内容改编的热门网络游戏。我们与IP提供商以及游戏开发和发行合作伙伴密切合作，进行游戏发行和运营。通过收购Skymoons，我们计划进一步扩大我们提供的在线游戏，提供内部开发的在线游戏，以充分利用我们内容中的知识产权价值。

网络文学和漫画在优质IP孵化中扮演着关键角色，因为其用户基础与我们的视频内容高度重叠，从而让我们能够监控用户品味的趋势，并找出最适合改编的IP。将优质原创网络文学、漫画作品改编成剧本，用于衍生娱乐产品。同时，部分优质视频内容也被开发成网络文学和漫画，进一步带动平台上的用户粘性。

爱奇艺商城

爱奇艺商城是一家专注于VR眼镜等娱乐相关商品的电商平台。爱奇艺商城还销售其他消费品，如电子产品、服装及配饰、美容护肤品。

爱奇艺泡泡社交媒体平台

爱奇艺泡泡是爱奇艺基于娱乐的社交媒体平台。它在一个平台上将粉丝与名人和他们感兴趣的内容联系起来，在这个平台上，粉丝可以快速方便地以各种格式传播信息。通过加强粉丝、名人和内容之间的联系，该平台提高了用户参与度和粘性，并将爱奇艺泡泡网打造成粉丝的社交媒体平台。

爱奇艺泡泡具有广泛的社交功能。在每个感兴趣的话题中，粉丝可以通过发布文本、图片和视频来生成内容，以及通过评论、点赞和私信等功能与他人互动。凭借其社交媒体性质，爱奇艺泡泡成为线上线下粉丝活动的基地。此外，我们还经常组织名人在爱奇艺泡泡上与粉丝实时互动，吸引和留住用户。爱奇艺泡泡也是我们视频内容的主要宣传平台。

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平均而言，用户在开始使用爱奇艺泡泡后，使用爱奇艺应用的频率要高得多，使用时间也更长。通过爱奇艺泡泡，我们可以主动为即将播出的剧集展开营销，并产生强劲的势头，为早期的成功做出贡献。我们还获得了大量的用户反馈数据，以增强用户行为分析，更好地进行内容采购和个性化内容推荐。

用户体验

我们通过我们的网站、移动应用程序、PC客户端、WAP、智能电视和VR设备上的用户友好和功能丰富的界面提供娱乐内容。

我们的主页是用户访问趋势和推荐内容的一站式门户网站。利用我们的大数据分析，我们分析用户浏览行为，了解他们的品味和偏好，并动态更新主页上显示的内容，为用户提供最理想的内容。

我们的界面提供全面的查看功能，旨在增强用户体验。我们提供各种图像分辨率和播放选项。其他关键功能包括屏幕截图、VR查看、屏幕镜像和视频缓存。

我们还在我们的视频流界面中提供各种社交元素。用户可以评论视频内容，通过爱奇艺泡泡与其他粉丝互动，并通过其他流行的互联网社交网络分享视频内容。

货币化

我们的收入主要来自会员服务、在线广告和内容分发。我们还通过与IP相关的货币化方式产生收入，包括直播、网络游戏、IP授权、网络文学、电子商务和人才经纪业务。

会员服务

请参阅“我们的会员服务”。

在线广告

我们广告服务的价格取决于各种因素，包括广告的形式和大小、赞助程度、投放广告的内容或活动的受欢迎程度，以及具体的定向要求。每个广告商或广告公司购买的品牌广告服务的价格根据我们的销售合同是固定的。我们的馈入广告服务通过在线竞标过程提供具有竞争力的定价。

除了传统的预视频和弹出式广告外，我们还推出了各种创新的广告产品和解决方案。例如，当视频显示与广告产品相关的内容时，视频输出广告就会出现在屏幕上；软广告植入将广告产品整合到我们优质原创内容的制作中，以促进更自然的广告观看体验；内容整合广告将品牌与内容本身相结合，例如主题曲和歌词嵌入广告商的品牌名称。

内容分发

我们通过内容分发来货币化并丰富我们的内容。我们将其授权范围内采购的第三方内容转授权给其他互联网视频流服务。我们亦订立易货协议，与其他互联网视频流媒体服务交换获授权内容的互联网广播权。易货协议为被许可人提供广播许可内容的权利，并且许可人保留继续广播和/或对交换内容进行分许可的权利。我们将精选的原创内容分发到中国以外的地区和中国的电视台。

其他

直播

我们通过用户购买爱奇艺秀上的虚拟物品来实现直播盈利，这些物品可以用于给主持人小费。我们与主机及其代理商分享收入。

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网络游戏

对于我们的网络游戏业务运营，我们主要分销第三方网络游戏。通过收购Skymoons，我们计划进一步扩大我们提供的在线游戏，提供内部开发的在线游戏，以充分利用我们内容中的知识产权价值。我们通过用户在应用程序内购买礼包和游戏特权来实现在线游戏的货币化。

IP许可

我们将专有知识产权授权给第三方开发衍生商品产品，重点是长期授权。我们还授权第三方在其产品中使用我们的热门商标。我们的IP授权业务涵盖消费产品、与其他品牌联合营销、网络游戏授权以及线下活动授权。我们授权我们自己的IP和我们有代理授权的第三方IP。我们通常通过固定价格的许可费和/或收入分享安排与合作伙伴进行合作。

网络文学

我们通过平台上的付费阅读将我们的网络文学货币化，读者可以付费访问我们的优质在线文学作品。

电子商务

我们运营爱奇艺商城，这是一个电子商务平台，我们通过直销和第三方商家向用户提供VR眼镜等产品。爱奇艺商城提供的产品包括电影、电视剧和综艺等外围产品，与我们平台上的视频内容产生协同效应。我们向第三方商家收取佣金和服务费。

人才机构

我们通过我们的人才代理业务进一步将我们自己制作的综艺节目货币化。

销售和市场营销

广告销售

对于品牌广告，我们主要通过第三方广告公司销售我们的广告服务，包括美国广告机构协会成员或4A，以及领先的中国广告公司，以及我们的品牌广告服务的一部分直接面向广告商。我们主要通过第三方广告公司销售我们的反馈广告服务。我们战略性地利用广告公司现有的长期关系和网络资源来增加我们的销售额，扩大我们的广告客户基础。根据广告客户和内容的类型，广告协议的期限通常为12个月。

我们有一支经验丰富的销售团队，由在中国互联网公司有经验的销售人员、4A成员和国内广告公司组成。我们在全国各地按行业划分销售团队，以确保交付有针对性的广告解决方案。我们为我们的销售团队提供定期培训，帮助他们向广告商提供有关我们服务的全面信息。

品牌推广

爱奇艺的品牌价值观是青春、活力和积极。我们相信，我们的高质量视频内容和服务带来了强大的口碑推荐，从而推动了我们在中国的品牌知名度。我们的市场地位得益于我们庞大而优质的用户基础以及我们强大的品牌认知度。

凭借我们对用户行为的深入了解，我们采用多种线上营销计划及推广活动来打造品牌，作为我们整体市场策略的一部分，包括明星代言、通过不同媒体传播热点话题、在大片内容中嵌入品牌价值、与百度的营销联盟，以及与各大互联网媒体平台的资源交流。

我们举办多项线下活动，以提升品牌知名度。为增加会员的忠诚度，我们为会员举办特别活动，例如在节目制作期间进行现场参观。我们亦举办创新的线下营销活动，如VR广告。

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我们亦执行针对年轻用户的营销策略，以提升用户亲和力。我们使用创新技术与年轻一代沟通，例如使用AR在公交车站实现用户互动。我们使用社交媒体平台促进用户参与，例如允许用户投票给综艺节目的参赛者。我们通过提供艺术家与粉丝的互动机会来吸引年轻用户。我们亦与各大无线运营商合作，提供每月不限流量套餐，以供在移动设备上使用爱奇艺应用程序。

内容推广

我们采用各种传统和互联网促销活动来推广我们的内容。我们部署户外品牌广告，比如在地铁站展示美国存托股份。我们的推广工作也集中在互联网电视平台上的品牌广告和社交媒体活动上。此外，我们还组织有人气名人参加的线下推广活动，以提高我们提供的内容的知名度。

知识产权与著作权保护

我们高度重视我们的知识产权，这是我们成功和竞争力的基础。我们依靠专利、版权、商标和商业秘密法律和限制来保护我们的知识产权。截至2018年12月31日，我们共申请专利5384件，其中发明专利332件，实用新型专利7件，外观专利1,979件。我们已经申请了4,408件商标，其中2,669件已在中国国家工商行政管理局商标局注册。我们还向中国著作权保护中心登记了289项软件著作权。我们的“中国”“和”。商标已被中华人民共和国国家市场监管总局认定为驰名商标。

我们采用三个阶段的版权保护方案，包括版权管理、网络监控、投诉或法律行动。我们专有的版权管理系统登记所有购买的版权，并确保我们平台上的许可内容不超出许可协议的范围和期限。我们开发了一个专有系统来检测在其他互联网平台上未经授权使用爱奇艺内容。我们还建立了各种其他版权保护渠道。用户注册后及每次上传前，我们要求用户确认上传的内容符合用户协议中的条款和条件，以保证他或她是版权所有人或已获得该等内容的所有必要同意和授权。我们设置了技术障碍，以阻止非法视频内容提取。我们鼓励用户举报盗版内容，我们的版权保护团队在收到合法版权所有者的适当通知后，会立即删除任何涉嫌侵权的内容。作为视频行业的主要市场参与者，我们也非常重视行业响应和反馈。我们积极与其他主要互联网视频流媒体服务商联系，成立行业联盟，共同保护版权。

内容监控

我们执行严格的监控程序，以移除不适当或非法的内容，包括视频、网络文学、动画、爱奇艺秀、评论帖子和其他服务的内容。文本、图片和视频由我们的内容监控团队进行筛选，该团队24/7审查我们的内容。非法和不适当的内容通常可以在上传后立即识别和删除。

我们的内容监控团队采用了系统的监控程序，包括基于最新法律法规的机器筛选和人工审查。我们专有的机器识别系统自动筛选文本、图片和视频内容。文本识别系统根据预设的关键字和反垃圾邮件系统对文本内容进行筛选；图片识别系统基于光学字符识别和色情内容检测对图片内容进行筛选；视频识别系统根据视频数据库中的相似度分析对视频内容进行筛选，以分析视频内容的每一帧和每一秒。机器筛选过程可能有三种可能的结果：阻止被识别为非法或不适当的内容，发布通过筛选的内容，或者在系统无法做出判断时标记为手动审查。内容监控团队手动审查标记的内容以判断是屏蔽还是发布，机器识别系统根据人工审查的判断进行自动学习。内容监测团队还对机器筛选过程中通过的内容进行随机筛选。我们定期与政府有关部门沟通，及时了解相关法律法规，确保合规。我们为我们的监测团队提供定期和全面的培训，以确保和加强他们对监管要求的了解。

我们对我们的内容提供商进行彻底的背景调查。我们要求实体向我们提供注册信息和组织机构代码证书的副本，个人向我们提供政府官方ID的副本。我们要求个人提供一个手机号码，该号码是用自己的ID注册的。我们监控在我们的

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目录表

平台实时使用机器筛选和人工审查。尽管我们做出了内容监控努力，我们仍可能受到我们平台上的内容产生的风险。请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-在我们的平台上展示的视频和其他内容可能会被中国监管当局发现令人反感，并可能使我们受到处罚和其他行政行动。”

竞争

我们主要与腾讯控股视频和优酷土豆争夺用户和广告客户。我们还与其他互联网媒体和娱乐服务竞争，如以新兴和创新媒体格式提供内容的互联网和社交平台，以及主要电视台。有关与竞争有关的风险的讨论，请参阅“项目3.关键信息--D.风险因素--我们在竞争激烈的市场中运营，我们可能无法有效竞争。”

季节性

季节性波动已经影响了，而且很可能会影响我们未来的业务。从历史上看，由于广告商对在线平台的预算有限，我们在每年第一季度与春节假期相关的在线广告服务收入较低。有关与我们经营业绩的季节性和波动性有关的风险的讨论，请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的商业和工业有关的风险-我们的季度经营业绩可能会波动，这使得我们的经营业绩难以预测，并可能导致我们的季度经营业绩低于预期。”

保险

根据中国法律法规的要求，我们参加了由省市政府组织的各类员工社会福利计划，包括医疗保险、工伤保险、生育保险及失业保险。我们没有为我们在中国的业务购买任何商业责任或中断保险。见"项目3。关键信息—D.风险因素—与我们业务有关的风险—我们的商业保险范围有限。"

法律诉讼

我们目前并非任何重大法律或行政诉讼的一方。我们过去并可能不时受到各种法律或行政索偿及诉讼，其中包括版权及商标侵权、知识产权纠纷、合同纠纷及不正当竞争。我们的产品和服务可能包含其他人声称拥有版权、商标或图像权利的材料，或者其他人声称具有诽谤性或令人反感的材料。

截至2018年12月31日，中国各法院正在审理的针对我们的案件有60件。根据这些悬而未决的案件要求的损害赔偿总额约为人民币1.212亿元(合1760万美元)。我们目前无法估计合理可能的损失或合理可能的损失范围，因为诉讼仍处于早期阶段，或者缺乏对法律的明确或一致的解释。因此，这类诉讼的时间安排或最终解决方案存在相当大的不确定性，包括最终损失、罚款、罚款或业务影响(如果有的话)，因此无法估计合理可能的损失或合理可能的损失范围。就我们能够估计合理可能损失或合理可能损失范围的有限诉讼数量而言，这种估计无关紧要。

此外，截至2018年12月31日，我们提起的侵犯版权商标、不正当竞争等商业纠纷案件1104件，在中国各法院待决。根据这些悬而未决的案件，我们要求的损害赔偿总额约为人民币10.557亿元(合1.535亿美元)。

政府规章

《中华人民共和国条例》

本节概述了影响我们在中国业务活动的最重要规则和法规。

电信增值业务管理办法

2000年9月25日，国务院发布了《中华人民共和国电信条例》，并于2014年7月29日和2016年2月6日修订。电信条例为中国规管电信服务的主要法律，并载列中国公司提供电信服务的一般监管框架。《电信条例》区分了"基础电信服务"和"增值电信服务"。《电信条例》将增值电信服务定义为通过公共网络基础设施提供的电信和信息服务。根据《电信条例》，增值电信业务的商业运营商必须先从工信部或省级对口单位取得经营许可证。

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目录表

《电信业务目录》作为《电信条例》的附件发布，并于2001年6月11日、2003年2月21日和2015年12月28日更新，将增值电信业务进一步分为两类：第一类增值电信业务和第二类增值电信业务。通过有线网络、移动网络或互联网提供的信息服务属于第二类增值电信服务。

2017年7月3日，工信部发布了《电信经营许可管理办法》，并于2017年9月1日起施行，作为对《电信条例》的补充。《电信许可办法》规定了经营增值电信业务所需许可的种类、取得许可的资格和程序。电信牌照办法还规定，在多个省份提供增值服务的运营商需要获得跨地区牌照，而在一个省份提供增值服务的运营商需要获得省内许可证。电信服务经营者必须按照许可证规定经营业务。

我们从事《电信条例》和《目录》所界定的增值电信服务业务。为遵守相关法律法规，北京爱奇艺及上海中原已各自取得ICP证，有效期分别至二零二一年九月八日及二零二一年五月十一日。

外商直接投资增值电信公司条例

外商直接投资中国电信企业适用《外商投资电信企业管理规定》，《外商投资电信企业管理规定》于2001年12月11日公布，2008年9月10日、2016年2月6日修订。这些规定要求，中国境内的外商投资增值电信企业必须以中外合资形式设立，外国投资者在合资企业中最多可获得50%的股权。此外，中国增值电信业务的主要外国投资者必须具有良好的业绩记录和经营增值电信业务的经验。此外，符合这些条件的外国投资者在中国提供增值电信服务必须获得工信部和商务部的批准，工信部和商务部在批准时拥有相当大的自由裁量权。

2006年7月13日，信息产业部发布了《关于加强对外商投资经营增值电信业务管理的通知》，即《信息产业部关于加强外商投资经营增值电信业务管理的通知》，要求外商投资中国从事电信业务，必须设立外商投资电信企业，并办理相关电信业务经营许可证。此外，根据信息产业部通知，国内电信企业不得以任何形式向外国投资者出租、转让或出售电信业务经营许可证，不得为外国投资者在中国非法经营任何电信业务提供任何资源、场所、设施和其他形式的协助。此外，根据信息产业部通知，增值电信服务运营商使用的互联网域名和注册商标应由该运营商或其股东合法拥有。

此外，商务部和国家发展和改革委员会于2017年6月28日联合发布并于2017年7月28日起生效的最新版本的《外商投资产业指导目录》，将外商投资企业分为三类：(一)鼓励、(二)限制、(三)禁止。后两类纳入负面清单，于2017年首次纳入《外商投资目录》，并统一列出外商投资准入限制措施。2018年6月28日，商务部和发改委联合颁布了《外商投资准入特别管理措施(负面清单2018)》，取代了2017年《外商投资目录》所附的负面清单。未列入《外商投资目录》或《特别管理办法》的行业为外商投资许可领域，除中国其他法规明确限制外，一般对外商投资开放。我们的业务属于增值电信服务，这些服务被列入特别管理办法。

鉴于这些对外商直接投资增值电信业务的限制，以及我们可能涉及的其他业务类型，包括网络文化服务、互联网视听节目服务和广播电视节目制作和经营业务，我们成立了各种国内合并的附属实体，从事增值电信服务。有关我们合并的附属实体的详细讨论，请参阅“项目4.关于公司-C组织结构的信息”。由于缺乏相关中国政府当局的释义指引，有关中国政府当局会否考虑我们的公司架构及合约安排以构成外资拥有增值电讯业务存在不确定性。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们公司结构有关的风险-如果中国政府发现为我们在中国的某些业务建立运营结构的协议不符合中国与相关行业相关的法规，或者如果这些法规或现有法规的解释在未来发生变化，我们可能受到严重的

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目录表

否则将被迫放弃我们在这些行动中的权益。为了遵守中国的监管要求，我们通过我们的合并关联实体经营我们的大部分业务，我们与这些实体有合同关系，但我们在这些实体中并无实际所有权权益。如果我们目前的所有权结构被发现违反了中国现行或未来关于外国投资增值电信服务和其他类型的限制或禁止外国投资的业务的合法性的法律、规则或法规，我们可能会受到严厉的惩罚。

关于互联网内容提供商的规定

国务院于2000年9月25日公布并于2011年1月8日修订的《互联网信息服务管理办法》，对互联网信息服务的提供提出了指导意见。《互联网内容管理办法》明确，新闻、出版物、教育、医疗卫生、医药、医疗器械等互联网信息服务须经有关部门审批和规范。互联网信息提供商不得提供超出其许可证或备案范围的服务。此外，互联网内容措施规定了禁止内容的列表。禁止互联网信息提供者制作、复制、发布、传播侮辱、诽谤他人或者侵犯他人合法权益的信息。违反这一禁令的互联网信息提供商可能面临刑事指控或行政处罚。互联网信息提供商必须监测和控制其网站上发布的信息。如果发现任何违禁内容，他们必须立即删除内容，保留此类内容的记录，并向有关部门报告。

《互联网内容管理办法》将互联网信息服务分为商业性互联网信息服务和非商业性互联网信息服务。商业性互联网信息服务，是指向互联网用户收费提供信息或服务的服务。商业性互联网信息服务提供者必须取得ICP许可证。作为商业互联网信息服务提供商，北京爱奇艺和上海众源已分别获得ICP许可证，有效期分别至2021年9月8日和2021年5月11日。

互联网视听节目服务管理办法

2007年12月20日，信息产业部和广电总局联合发布了《互联网视听节目服务管理规定》，自2008年1月31日起施行，并于2015年8月28日修订。《音像节目规定》将互联网音像节目服务定义为音视频节目的制作、编辑、整合，通过互联网向社会公众提供音视频节目，向第三方提供音视频节目上传和传输服务。提供互联网音像节目服务的单位，必须取得互联网音像节目传输许可证。许可证申请人应当为国有或国有控股单位，但在《音像节目规定》生效前按照当时有效的法律法规取得互联网音像节目传输许可证的除外。此外，外商投资企业不得从事上述服务。根据《音像节目规定》等有关法律法规，提供互联网音像节目服务的单位提供的音像节目，不得含有违反中华人民共和国宪法基本原则、损害国家主权和国家安全、扰乱社会秩序、破坏社会稳定等违法违规内容和法律法规禁止的其他内容。已经播出的音像节目应当全文保存至少60天。作为互联网视听节目的电影、电视节目和其他媒体内容，应当遵守广播、电影、电视播出节目的有关管理规定。提供网络视听节目相关服务的单位，对违法违规的视听节目，应当立即予以删除，保留相关记录，向有关部门举报，并落实其他监管要求。

广电总局于2017年3月10日公布的网络音像节目服务类别，将网络音像节目分为四类：(一)第一类网络音像节目服务，以电台、电视台的形式开展；(二)第二类网络音像节目服务，包括(一)时政新闻音像节目转播服务；(二)艺术、娱乐、科技、财经、体育、教育等专业音像节目的主持、采访、报道、点评服务；(C)艺术、娱乐、技术、财经、体育、教育和其他专门音像节目的制作和播放服务；(D)互联网电影/戏剧的制作和播放服务；(E)电影、电视剧和动画片的综合和播放服务；(F)艺术、娱乐、技术、财经、体育、教育和其他专门音像节目的综合和广播服务；以及(G)共同社会组织、体育赛事或其他组织活动的文化活动的现场音像广播服务；及(Iii)第三类互联网影音节目服务，包括(A)网上影音内容的综合服务，以及(B)互联网用户上传的影音节目的转播服务；及(Iv)第四类互联网影音节目服务，包括(A)转播电台/电视节目频道；(B)转播互联网影音节目频道；及(C)转播以互联网为基础的实况影音节目。

2016年5月27日，广电总局发布了《关于实施移动互联网视听节目服务升级审批工作有关问题的通知》，简称《移动视听节目通知》。移动音视频

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目录表

《节目公告》规定，移动互联网音视频节目服务视为互联网音视频节目服务。经批准提供互联网音视频节目服务的单位，可以使用移动WAP网站或移动应用程序提供音视频节目服务。经监管部门批准的单位可以使用移动应用程序提供音像节目服务，其节目类型应当在许可证规定的许可范围内，并向国家广播电视总局和(或)国家广播电视总局备案。

2016年11月4日，国家互联网信息办公室发布了《网络直播服务管理规定》，自2016年12月1日起施行。根据网络直播条例，网络直播服务提供者和网络直播发布者提供互联网新闻信息服务，必须取得提供互联网新闻信息服务的相关许可证，并只能在许可证范围内开展互联网新闻信息服务。所有在线直播服务提供商(无论是否提供互联网新闻信息)都必须采取一定的行动来运营其服务，包括建立直播内容监控平台。

2018年3月16日，广电总局发布了《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》，即广电总局第21号公告。根据广电总局第21号通知，网络平台不得非法捕获、编辑、转播音视频节目，应加强对网络电影片段、预告片等音视频节目的管理，应加强对各类节目的命名或赞助管理，有关部门应加强对网络音视频平台以及广播电视台内容管理的管理和监督。其中，广电总局第21号通知要求，网络音像平台不得制作、传播歪曲、恶搞、诋毁经典文学作品的节目；不得对经典文学作品、广播电视节目、网络原创音像节目的字幕进行重新编辑、重新配音、重新字幕，不得截取某些节目片段拼接成新节目；不得传播歪曲原著的编辑作品。网络平台应严格监管用户上传的转播视频，不得为有缺陷的音视频节目的传播提供便利。此外，当网络平台收到著作权人、播出机构或制作机构关于缺陷节目的投诉时，应立即删除此类节目。

2018年10月31日，国家广播电视总局发布《关于进一步加强广播电视和网络视听节目管理的通知》(《第60号通知》)。根据第60号通知，各广播电视播出机构、网络视听节目服务机构、节目制作机构要坚持正确政治方向，加强价值引领；坚持以人民为中心的创作导向，遏制追名流、泛娱乐化等不良倾向；坚持提供优质内容，不断创新节目，严格控制嘉宾片酬；加强电视剧、网络剧(含网络电影)治理，促进行业良性发展；应加强收视率(点击率)调查数据的使用和管理，坚决打击收视率(点击率)造假等行为。第60号通知进一步规定，对于主要网络视听节目，每期节目所有嘉宾的报酬总额不得超过节目总成本的40%，每期节目主要嘉宾的报酬总额不得超过所有嘉宾报酬总额的40%，嘉宾的姓名、工资、费用比例等信息应在上线前上报国家广播电视总局。同时，每部电视剧和网络剧(含网络电影)所有演员的片酬总额不超过制作总成本的40%，其中主要演员的片酬总额不超过所有演员片酬总额的70%。

2018年12月27日，国家广播电视总局发布《关于升级网络视听节目信息录制系统的通知》(《158号通知》)。根据第158号通知，国家广播电视总局在《网络播放、微电影等网络视听节目信息录制系统》中增加了名为《网络影视剧主打信息录制系统》(简称《录制系统》)的新模块。自2019年2月15日起，主要网络影视剧(含网络剧、网络电影、网络动画)制作前，制片方应提供名称、类型、内容提纲、预算编制等相关信息。主要网络影视剧应包括总投资500万元以上的网络连续剧(网络动画)和总投资100万元以上的网络电影。主打网络影视剧拍摄制作完成后，制片方应当在录制系统中提供预期播出平台、实际投资额、演员片酬等相关信息，并将制作完成的节目报送有关广播电视管理部门。主打网络系列剧、网络电影、网络动画片可以在各视听节目网站首页播出推广，也可以用于视听节目网站招商、会员推荐、网络推荐、节目优化等。

北京爱奇艺已获得互联网音视频节目传输许可证，有效期至2021年10月23日，涵盖了第二类提供的某些音视频节目服务，上海中原已获得互联网

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音视频节目传输许可证，有效期至2020年3月23日，涵盖第二类、第三类和第四类提供的某些音视频节目服务。

广播电视节目制作经营条例

2004年7月19日，广电总局公布了《广播电视节目生产经营管理办法》，自2004年8月20日起施行，并于2015年8月28日修订。《广播电视节目制作办法》规定，从事广播电视节目制作、经营的，必须取得《广播电视节目制作经营许可证》。持有许可证的单位应当在许可证规定的许可范围内开展业务。此外，外商投资企业不得从事上述服务。北京爱奇艺、上海中原和爱奇艺影业分别获得了各自业务的广播电视节目制作经营许可证。

网络文化管理条例

根据文化部2011年2月17日发布并于2017年12月15日修订的《网络文化暂行管理规定》，网络文化活动包括：(一)网络文化产品的生产、复制、进口、发行、传播(网络音乐、网络游戏、网络表演、文化产品等通过一定技术手段复制到互联网上传播)；(二)在互联网上发行、出版文化产品；(三)举办展览、比赛等与网络文化产品有关的活动。《网络文化规定》进一步将网络文化活动分为商业性网络文化活动和非商业性网络文化活动。从事经营性互联网文化活动的单位必须向有关部门申请《网络文化经营许可证》，非商业性文化单位只需自成立之日起60日内向有关文化行政管理部门报备。未经批准从事经营性网络文化活动的，文化行政管理部门或其他有关政府可以责令其停止经营网络文化活动，并处以行政警告、3万元以下罚款和将其列入文化市场黑名单的处罚，继续违规的，给予信用处罚。此外，除网络音乐外，外商投资企业不得从事上述服务。北京爱奇艺和上海中原分别获得了有关部门的《网络文化经营许可证》。

网络广告服务条例

2015年4月24日，全国人民代表大会常务委员会制定了《人民广告法》，即新广告法，自2015年9月1日起施行，并于2018年10月26日修订。新广告法增加了广告服务提供者的潜在法律责任，并加强了对虚假广告的监管。2016年7月4日，国家工商行政管理总局发布了《网络广告管理暂行办法》，自2016年9月1日起施行。新广告法和国家工商行政管理总局暂行办法要求，网络广告不得影响用户的正常互联网使用，互联网弹窗美国存托股份必须在显著位置显示“关闭”标志，并确保弹窗一键关闭。国家工商行政管理总局暂行办法规定，所有网络广告必须标明“广告”，以便观众容易识别。此外，国家工商行政管理总局暂行办法将付费搜索结果视为受中国广告法约束的广告，并要求付费搜索结果在搜索结果页面上显眼地标识为广告。新广告法和工商总局暂行办法要求我们对我们的广告主及其广告内容进行更严格的审查和监控。

《互联网出版条例》

2016年2月4日，广电总局和工信部联合发布了《互联网出版服务管理规则》，并于2016年3月10日起施行，取代了广电总局和工信部于2002年6月27日联合发布的《互联网出版管理暂行规则》。互联网出版规则“将”互联网出版物“定义为经编辑、制作或加工后出版并通过互联网提供给公众的数字作品，包括(I)图片、地图、游戏、漫画等原创数字作品；(Ii)内容与图书、报纸、期刊、音像制品和电子出版物等媒体上发布的内容类型一致的数字作品；(Iii)通过选择、整理和汇编其他类型的数字作品而汇编的在线数据库形式的数字作品；以及(Iv)国家知识产权局认定的其他类型的数字作品。根据互联网出版规则，通过互联网发布此类出版物的互联网运营商在发布互联网出版物之前，必须向相关政府部门申请互联网发布许可证，并获得国家发改委的批准。上海中原目前持有互联网出版许可证，可以通过互联网向公众提供互联网出版物，而北京爱奇艺正在申请互联网出版许可证。

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目录表

关于网络游戏的规定

2009年9月，新闻出版总署会同国家版权局、全国扫黄打非办公室联合发布了《关于进一步加强对网络游戏前置审批和进口网络游戏审批管理的通知》，《通知13》规定，外国投资者不得以外商独资、中外合资、合作等方式在中国境内投资网络游戏经营业务，不得以间接方式控制或参与国内网络游戏经营活动，如其他合资公司或合同或技术安排。如果根据《第13号通告》，我们的合同安排被视为外国投资者对国内网络游戏企业实施控制或参与运营的“间接手段”，我们的合同安排可能会受到SAPP的挑战。据我们所知，自《第13号通告》生效以来，并无任何网络游戏公司采用相同或类似的合约安排，被新闻出版总署、广电总局或广电总局质疑为利用该等合约安排作为外国投资者控制或参与经营国内网络游戏业务的“间接手段”，或被处罚或被勒令终止经营。然而，目前还不清楚未来是否以及如何解释或实施第13号通知。见“关键信息-D.风险因素--如果中国政府发现为我们在中国的某些业务建立运营结构的协议不符合中国相关行业的法规，或者如果这些法规或现有法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的处罚或被迫放弃我们在这些业务中的权益。”

自2010年8月1日起施行，并于2017年12月15日修订的《网络游戏管理暂行办法》，对网络游戏业务的开发、生产、经营、发行用于网络游戏的虚拟货币、提供虚拟货币交易服务等与网络游戏业务相关的活动进行了广泛的规范。《网络游戏管理办法》规定，从事网络游戏经营的单位必须取得《网络文化经营许可证》，并要求进口网络游戏的内容在游戏上线前经交通部审批，国产网络游戏在上线后30日内向交通部备案。为实施《网络游戏管理暂行办法》，文化部于2010年7月29日发布了《关于实施网络游戏管理暂行办法的通知》，(一)要求网络游戏经营者保护网络游戏用户的利益，并明确网络游戏经营者与其网络游戏用户之间的服务协议必须包含的某些条款；(二)要求对进口网络游戏进行内容审查和国内网络游戏备案程序；(三)强调对玩网络游戏的未成年人的保护；(四)要求网络游戏经营者推动其游戏用户实名注册。

《电子商务条例》

全国人大常委会于2018年8月31日制定了《中华人民共和国电子商务法》，自2019年1月1日起施行。根据《中华人民共和国电子商务法》，电子商务是指通过互联网或者其他信息网络销售商品或者提供服务的经营活动。《中华人民共和国电子商务法》一般适用于：(一)平台经营者，是指提供网络营业地、交易撮合、信息发布等服务，使交易当事人能够独立进行交易活动的法人或者非法人组织；(二)平台经营者，是指通过电子商务平台向客户销售商品或者提供服务的电子商务经营者；(三)通过自建网站或者其他网络服务销售商品或者提供服务的其他电子商务经营者。《中华人民共和国电子商务法》还规定了电子商务合同、纠纷解决、电子商务发展以及电子商务所涉及的法律责任等方面的规则。

信息安全、审查和隐私条例

中国的国家立法机构全国人民代表大会常务委员会于2000年12月28日制定了《关于维护互联网安全的决定》，并于2009年8月27日进行了修订。根据该决定，中国试图利用互联网：(一)不正当进入具有战略意义的计算机或系统；(二)传播具有政治破坏性的信息；(三)泄露国家秘密；(四)传播虚假商业信息或(五)侵犯知识产权。1997年，公安部发布了2011年修订的《具有国际连接的计算机信息网络安全保护管理办法》，禁止利用互联网泄露国家机密或传播不稳定的社会内容。如果互联网内容提供商许可证持有人违反本办法，中国政府可以吊销其互联网内容提供商许可证并关闭其网站。根据2015年8月29日全国人民代表大会常务委员会发布的2015年11月1日起施行的刑法修正案第九条，互联网信息提供商未按照适用法律的要求履行与互联网信息安全有关的义务，拒不采取纠正措施的，将被追究刑事责任：(一)大规模传播非法信息；(二)因泄露用户个人信息造成严重后果的；(三)严重丧失犯罪活动证据的；或(四)其他严重情况，任何个人或实体(一)非法向他人出售或提供个人信息，或(二)窃取或非法获取任何个人信息，将在严重情况下追究刑事责任。

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2016年11月7日全国人民代表大会常务委员会公布并于2017年6月1日起施行的《中华人民共和国网络安全法》规定，网络经营者应当履行网络安全义务，采取技术措施和其他必要措施，保护其网络的安全稳定。根据《网络安全法》，网络运营商负有各种与安全保护有关的义务，包括：(一)网络运营商应当遵守维护互联网系统安全的某些义务；(二)网络运营商在签署协议或者提供信息发布或实时通信服务等某些服务之前，应当核实用户的身份；(三)网络运营商在收集或者使用个人信息时，应当明确说明信息收集的目的、方法和范围、信息收集的用途，并征得信息收集者的同意；(四)网络经营者应当严格保护其收集的用户信息的隐私，并建立和维护保护用户隐私的制度；(五)网络经营者应当加强对用户发布信息的管理，发现法律法规禁止发布或者传播的信息时，应当立即停止传播，包括采取删除信息、防止信息传播、保存相关记录、向有关政府机构报告等措施。

为了遵守这些中国法律和法规，我们采取了内部程序来监控我们网站和应用程序上显示的内容。但是，由于PPC之外的大量用户上传的内容，我们可能无法识别所有可能违反相关法律法规的视频或其他内容。请参阅“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-在我们的平台上展示的视频和其他内容可能会被中国监管当局发现令人反感，并可能使我们受到处罚和其他行政行动。”

《知识产权条例》

关于版权的规定

1991年6月1日生效的《中华人民共和国著作权法》于2001年和2010年进行了修订，规定中国公民、法人或其他组织，无论是否出版，都应对其可受著作权保护的作品拥有著作权，其中包括文学、艺术、自然科学、社会科学、工程技术和计算机软件等作品。著作权人享有一定的法律权利，包括发表权、署名权和复制权。2001年修订的《著作权法》将著作权保护扩大到互联网活动和通过互联网传播的产品。此外，著作权法还规定了由中国著作权保护中心管理的自愿登记制度。根据《著作权法》，著作权侵权人应当承担停止侵权行为、向著作权人赔礼道歉、赔偿著作权人损失等多方面的民事责任。在严重情况下，侵犯著作权的人还可能被处以罚款和/或行政或刑事责任。

国家版权局于1992年4月6日公布了《计算机软件著作权登记办法》，并于2000年5月26日和2002年2月20日修订了《软件著作权登记办法》，对软件著作权登记、软件著作权专用许可合同和转让协议进行了规范。国家版权局或国家版权局管理软件著作权登记，CPCC被指定为软件登记机关。

《最高人民法院关于审理侵犯信息网络传播权民事案件适用法律若干问题的规定》明确，互联网使用者、网络服务提供者未经著作权人许可，通过互联网传播作品、表演、音像制品的，视为侵犯了著作权人的传播权。

国家版权局和工信部于2005年4月29日联合发布并于2005年5月30日起施行的《互联网著作权行政保护办法》规定，互联网运营商在收到合法著作权人的侵权通知后，必须立即采取删除或禁止访问侵权内容的补救措施。如果比较网经营者在收到损害公共利益的侵权通知后故意传播侵权内容或没有采取补救行动，该比较网经营者可能受到行政处罚，包括责令停止侵权活动、由当局没收从侵权活动中获得的所有收入或支付罚款。

2006年5月18日，国务院颁布了《信息网络传播权保护条例》(2013年修订)。根据本条例，书面作品、表演或音频或录像制品的网络传播权的所有人，如果认为互联网服务提供者提供的信息存储、搜索或链接服务侵犯了他或她的权利，可以要求互联网服务提供者删除或断开与此类作品或录音制品的链接。

截至2018年12月31日，我们已在中国注册了289项软件著作权。

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目录表

专利法

根据《中华人民共和国专利法》(2008年修订)，国家知识产权局负责管理中国的专利法。省、自治区、直辖市政府专利行政部门负责本行政区域内专利法的管理工作。中国的专利制度采取先申请原则，即一人以上对同一发明提出不同的专利申请时，只有先提交申请的人才有权获得该发明的专利。发明或者实用新型要申请专利，必须符合三个标准：新颖性、创造性和实用性。一项发明的专利有效期为二十年，实用新型和外观设计的专利有效期为十年。截至2018年12月31日，我们已在中国申请了约5384项专利，其中2318项已注册。

商标法

商标受1982年通过并分别于1993年、2001年和2013年修订的《中华人民共和国商标法》(2013年修订)以及2002年国务院通过并于2014年4月29日修订的《中华人民共和国商标法实施条例》保护。中华人民共和国国家市场监管总局商标局负责商标注册业务。商标局对注册商标的有效期为十年，根据商标所有人的请求，可以续展十年。商标注册人可以通过签订商标许可协议的方式，将其注册商标许可使用给他人，并须向商标局备案。与专利一样，《商标法》对商标注册采取了先备案原则。申请的商标与已经注册或者初审的商标在相同或者类似的产品或者服务上使用的，可以驳回商标申请。申请商标注册的人不得损害他人先取得的既有商标权，也不得对他人已经使用并通过该人使用而获得“足够程度的声誉”的商标进行预先注册。截至2018年12月31日，我们已向国家市场监管总局商标局申请注册4408件商标，其中2669件已注册。

关于域名的规定

工信部于2017年8月24日发布了《互联网域名管理办法》，并于2017年11月1日起施行，取代了信息产业部于2004年11月5日发布的《中国互联网域名管理办法》。根据《域名管理办法》，工信部负责中华人民共和国互联网域名的管理工作。域名注册遵循先提交原则。域名注册申请人应当向域名注册服务机构提供真实、准确、完整的身份信息。注册程序完成后，申请者将成为此类域名的持有者。截至2018年12月31日，我们已在中国注册了117个域名。

《外汇管理条例》

国家外汇管理局

根据1996年1月29日公布并于2008年8月5日修订的《中华人民共和国外汇管理规则》，以及外汇局和其他有关中国政府部门发布的各种规定，人民币可以兑换成其他货币用于经常项目，如与贸易有关的收付以及利息和股息的支付。将人民币兑换成其他货币，并将兑换后的外币汇出中国境外，用于直接股权投资、贷款和投资汇回等资本项目，须事先获得外汇局或其所在地办事处的批准。

在中国境内进行的交易必须以人民币支付。除非另有批准，中国公司不得将从国外收到的外币款项汇回国内或保留在国外。外商投资企业可以在外汇指定银行的经常项目下留存外汇，但不得超过外汇局或外汇局规定的上限。经常项目下的外汇收入，可以按照外汇局有关规章制度留存或出售给从事结售汇业务的金融机构。资本项下的外汇收入，留存或出售给从事结售汇业务的金融机构，一般须经外汇局批准。

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根据外汇局《关于进一步完善和调整直接投资外汇管理政策的通知》或外汇局2012年11月19日发布的《外汇局第59号通知》，自2012年12月17日起施行，并于2015年5月4日和2018年10月10日进一步修订的外汇局通知称，开立外汇账户和将外汇存入与直接投资相关的账户无需批准。外汇局第59号通知还简化了外国投资者收购中国公司股权所需办理的外汇登记，并进一步完善了外商投资企业结汇管理。

根据2015年6月1日起施行的《关于进一步简化和完善直接投资外汇管理政策的通知》或外汇局第13号通知，取消境内直接投资和境外直接投资外汇登记的行政审批，简化涉外登记手续，投资者应当向银行办理境内直接投资和境外直接投资外汇登记。

国家外汇管理局于2015年3月30日发布并于2015年6月1日起施行的《关于改革外商投资企业外资结算管理办法的通知》或外汇管理局第19号文规定，外商投资企业可以根据实际经营需要，将其资本账户中有关外汇管理部门确认货币出资权益的部分（或者银行已登记货币出资的部分）与银行结清。根据外汇局第19号通告，暂时允许外商投资企业100%的外汇资金自由结汇；外商投资企业应当在经营范围内如实将资金用于自身经营目的；普通外商投资企业以结汇金额进行境内股权投资的，被投资企业应先办理境内再投资登记，并在注册地外汇管理局或银行开立相应的结汇账户。

国家外汇管理局发布并于2016年6月9日生效的《关于改革和规范资本项目外汇结算管理政策的通知》或国家外汇管理局第16号通告规定，在中国注册的企业也可以自行将其外债从外币兑换为人民币。国家外汇管理局第16号通告还规定了资本项目（包括但不限于外币资本和外债）外汇自主折算的综合标准，适用于所有在中国注册的企业。

根据商务部于2017年7月30日公布并于2018年6月29日修订的《外商投资企业设立和变更备案管理暂行办法》，1994年6月24日国务院公布的《公司登记管理条例》于1994年7月1日生效，最新修订于2016年2月6日，以及有关外商投资企业和公司登记、设立外商投资企业和增资以及其他重大变化的法律法规，应当向国家市场监管总局登记，已取代国家工商行政管理总局或地方主管部门的，不涉及中华人民共和国政府规定的特殊准入管理措施的，通过外商投资综合管理系统或商务部备案(以下简称商务部备案)。

根据外汇局第13号通知等有关外汇的法律法规，外商投资企业设立新的外商投资企业，应当在取得营业执照后向注册地银行登记；外商投资企业发生资本金变更或者其他与外商投资企业基本情况有关的变更，包括但不限于注册资本或投资总额的增加，应当在经主管部门批准或完成备案后，向注册地银行登记。根据相关外汇法律法规，上述外汇登记一般在受理登记申请之日起不超过四周。

基于上述，如果我们打算在外商独资子公司成立时或之后通过注资向其提供资金，我们将向国家外汇管理局或其当地对应机构登记设立外商独资子公司及其后续增资，通过金融信息系统备案，并向当地银行登记外汇相关事宜。

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外国公司向其中国子公司提供的贷款

外国投资者作为外商投资企业股东发放的贷款在中国属于外债，受《中华人民共和国外汇管理条例》、《外债管理暂行规定》、《外债统计监测暂行规定》、《外债统计监测暂行规定》、《外债管理暂行规定》、《外债统计监测暂行规定》、《外债管理条例》、《外债管理条例》、《外债统计监测暂行规定》、《外债管理条例》、《外债管理暂行规定》、《外债统计监测暂行规定》、《外债统计和监督暂行条例实施细则》、《外债登记管理办法》。根据该等规则及规例，以外债形式向中国实体作出的股东贷款无须事先获得国家外汇局批准。但该等外债必须在签订外债合同之日起15个工作日内向国家外汇管理局或其所在地分支机构登记备案。根据本办法和规定，外商投资企业的外债余额不得超过外商投资企业的投资总额与注册资本的差额，或者投资总额与注册资本余额的差额。

根据国家工商行政管理总局1987年2月17日发布并于1987年3月1日起施行的《国家工商行政管理总局关于中外合资经营企业注册资本与投资总额比例的暂行规定》，中外合资经营企业的注册资本应不低于投资总额的十分之七，投资总额在300万美元或以下的；(二)投资总额在300万美元至1,000万美元(含1,000万美元)之间的，不低于总投资额的1/2，但投资总额低于420万美元的，注册资本不得低于210万美元；(3)投资总额在1,000万美元至3,000万美元(含3,000万美元)之间的，注册资本不低于500万美元；投资总额低于1,250万美元的，注册资本不低于500万美元；投资总额超过3,000万美元的，不低于总投资额的1/3；投资总额低于3,600万美元的，注册资本不少于1,200万美元。

2017年1月11日，中国人民银行发布了《人民银行中国银行关于全覆盖跨境融资宏观审慎管理有关事项的通知》(第9号通知)。根据中国人民银行第9号通知，自2017年1月11日起一年过渡期内，外商投资企业可自行决定采用现行有效的外债管理机制或中国人民银行第9号通知或第9号通知外债机制规定的机制。中国人民银行第9号通知规定，企业可根据需要进行人民币或外币自主跨境融资。根据中国人民银行第9号通知，企业未偿还跨境融资(提取的未偿还余额，下同)采用风险加权法或风险加权法计算，不得超过规定的上限，即：风险加权未偿还跨境融资≤风险加权未偿还跨境融资上限。风险加权未偿还跨境融资∑未偿还人民币和外币跨境融资金额*到期风险转换系数*类型风险转换系数+∑未偿还外币跨境融资*汇率风险转换系数。期限在1年以上的中长期跨境融资到期风险转换因子为1，期限在1年以下的短期跨境融资为1.5。表内融资和表外融资(或有负债)暂定类型风险折算系数为1。汇率风险转换系数应为0.5。中国人民银行第9号公告进一步规定，企业风险加权未偿跨境融资上限为其净资产的200%，即净资产限额。企业在签订有关跨境融资合同后，应当在三个工作日前向外汇局资本项目信息系统备案，方可从外债中提取资金。

综上所述，如果我们通过股东贷款向外商独资子公司提供资金，该等贷款余额不得超过投资总额和注册资本余额，在适用现行外债机制的情况下，我们需要向国家外汇管理局或其地方分支机构登记。或贷款余额将按风险加权法和净资产限额规定，如适用9号通知机制，我们将需要在国家外汇管理局的信息系统中备案。根据《中国人民银行9号通知》，自2017年1月11日起，经过一年的过渡期后，中国人民银行和国家外汇管理局将在评估《中国人民银行9号通知》总体执行情况后，确定外商投资企业跨境融资管理机制。截至本年报日期，中国人民银行及国家外汇管理局均未就此颁布及公布任何进一步的规章制度、通知或通告。目前尚不清楚中国人民银行及国家外汇管理局未来将采用何种机制，以及向中国附属公司提供贷款时将施加何种法定限额。

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离岸投资

根据国家外汇管理局于2014年7月4日发布的《国家外汇管理局关于境内居民境外投融资和往返投资外汇管理有关问题的通知》或《国家外汇管理局第37号文》，中国居民在设立或控制境外专用工具之前，必须在当地国家外汇管理局进行登记，或SPV，定义为中国居民直接设立或间接控制的境外企业，以其在中国持有的企业资产或权益进行境外股权融资。境外公司的基本资料或境外公司的资本有重大变动时，中国居民也须向当地国家外汇管理局进行登记变更或随后向当地外汇管理局备案。同时，外汇局已就37号文规定的外汇局注册程序发布了《往返投资外汇管理有关问题操作指引》，作为37号文的附件，于2014年7月4日起施行。

根据相关规则，未能遵守国家外汇管理局第37号通告所载的登记程序可能导致相关在岸公司的外汇活动受到限制，包括向其离岸母公司或附属公司支付股息及其他分派，亦可能导致相关中国居民根据中国外汇管理法规受到处罚。

关于股利分配的规定

规范外商投资企业在中国的股息分配的主要法律法规包括：2004年、2005年、2013年和2018年修订的《中华人民共和国公司法》；1986年颁布、2000年和2016年修订的《外商独资企业法》及其实施条例；1979年颁布、1990年修订、1990年、2001年和2016年修订的《中华人民共和国股权合营企业法》及其1983年颁布、1986年、1987年、2001年、2011年和2014年修订的实施条例；1988年颁布、2000年修订的《中华人民共和国合作经营企业法》。2016年和2017年及其实施条例于1995年颁布，并于2014年和2017年修订。根据中国现行监管制度，在中国的外商投资企业只能从其按照中国会计准则和法规确定的留存收益(如有)中支付股息。除外商投资法律另有规定外，中国公司应至少提取其税后利润的10%作为法定公积金，直至该公积金的累计金额达到其注册资本的50%。在抵消以前会计年度的任何亏损之前，中国公司不得分配任何利润。上一会计年度留存的利润可以与本会计年度的可分配利润一起分配。

截至本年报日期，我们的外商独资子公司北京奇艺世纪、重庆奇艺天下科技有限公司和爱奇艺新媒体均处于累计亏损状态。北京奇艺世纪、重庆奇艺天下科技有限公司和爱奇艺新媒体过去没有也将无法向我们的离岸实体支付股息，直到它们产生累积利润并满足法定准备金要求。

《税收条例》

企业所得税

2007年3月16日，全国人民代表大会常务委员会公布了《中华人民共和国企业所得税法》，并分别于2017年2月24日和2018年12月29日进行了修订。2007年12月6日，国务院颁布了《企业所得税法实施条例》，自2008年1月1日起施行。根据《企业所得税法》及其实施细则，居民企业和非居民企业均须在中国纳税。居民企业是指在中国境内按照中国法律设立的企业，或者按照外国法律设立但实际上在中国境内受控的企业。非居民企业是指根据外国法律组建并在中国境外进行实际管理，但在中国境内设立了机构或场所，或没有该等机构或场所但在中国境内产生收入的企业。根据《企业所得税法》及相关实施条例，统一适用25%的企业所得税税率。然而，如果非居民企业未在中国境内设立常设机构或场所，或已在中国境内设立常设机构或场所，但在中国境内取得的有关收入与其设立的机构或场所之间并无实际关系，则其来自中国境内的所得按10%的税率征收企业所得税。

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增值税

《中华人民共和国增值税暂行条例》于1993年12月13日由国务院公布并于1994年1月1日起施行，随后于2008年11月10日修订并于2009年1月1日施行，最近一次修订分别于2016年2月6日和2017年11月19日。《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(2011年修订)于1993年12月25日由财政部公布，随后于2008年12月15日和2011年10月28日修订，或统称为增值税法。2017年11月19日，国务院公布《关于废止的决定》，修改第691号令。根据增值税法令第691号法令，所有在中国境内从事货物销售、提供加工、修理和更换服务、销售服务、无形资产、不动产和进口货物的企业和个人都是增值税的纳税人。一般适用的增值税税率简化为17%、11%、6%和0%，小规模纳税人适用的增值税税率为3%。《财政部、国家统计局关于调整增值税税率的通知》于2018年4月4日发布，自2018年5月1日起施行。根据通知，增值税税率17%、11%分别改为16%、10%。

于本年报日期，我们的中国附属公司及合并联营实体一般须缴纳3%、6%、10%或16%的增值税税率。

股息预提税金

企业所得税法规定，自2008年1月1日起，向非中国居民投资者申报的股息，如在中国没有设立机构或营业地点，或在中国设有该等机构或营业地点，但有关收入与该公司的设立或营业地点并无有效关连，只要该等股息源自中国境内，通常适用10%的所得税税率。

根据《中国内地与香港特别行政区关于对所得避免双重征税和防止偷漏税的安排》或《双重避税安排》及其他适用中国法律，如果中国主管税务机关认定香港居民企业已符合该双重避税安排及其他适用法律的相关条件和要求，香港居民企业从中国居民企业获得的股息的10%预扣税可减至5%。然而，根据国家税务总局2009年2月20日发布的《关于执行税务条约分红规定若干问题的通知》或国家税务总局于2009年2月20日发布的《国家税务总局第81号通知》，如果中国有关税务机关酌情认定，公司受益于主要由税收驱动的结构或安排而导致的所得税税率下调，中国税务机关可调整税收优惠。根据国家税务总局于2018年2月3日发布并将于2018年4月1日起施行的《关于税收条约中“受益所有人”若干问题的通知“，在确定申请人在税收条约中与股息、利息或特许权使用费相关的税收处理方面的”受益所有人“地位时，包括但不限于申请人是否有义务在12个月内向第三国或地区居民支付其收入的50%以上，申请人经营的业务是否构成实际经营活动，而税收条约的对手国或地区是否不对相关所得征税或给予免税或极低税率征税，将予以考虑，并将根据具体案件的实际情况进行分析。本通知进一步规定，申请人拟证明其为“受益所有人”身份的，应按照《关于印发非居民纳税人享受税收协定待遇管理办法》的公告，向有关税务部门提交相关文件。

间接转让税

2015年2月3日，国家税务总局发布了《关于非中国居民企业间接转让资产有关企业所得税问题的通知》，即第7号通知。根据第7号通知，非中国居民企业间接转让资产，包括中国居民企业的股权，如果这种安排没有合理的商业目的，并且是为了逃避缴纳中国企业所得税而建立的，可以重新定性并视为直接转让中国应纳税资产。因此，来自该等间接转让的收益可能须缴交中国企业所得税。在确定交易安排是否有“合理的商业目的”时，须考虑的因素包括(但不限于)有关离岸企业的股权主要价值是否直接或间接源自中国的应税资产；有关离岸企业的资产是否主要由对中国的直接或间接投资组成，或其收入是否主要来自中国；以及离岸企业及其直接或间接持有中国应课税资产的附属公司是否具有真正的商业性质，这从其实际职能和风险敞口可见一斑。根据第7号通知，付款人未代扣代缴税款的，转让人应当在法定期限内自行向税务机关申报缴纳税款。逾期缴纳适用税金将使转让方承担违约利息。第7号通告不适用于投资者通过公开证券交易所出售股份的交易，而该等股份是在

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公共证券交易所。2017年10月17日，国家统计局发布了《关于非中国居民企业所得税代扣代缴问题的通知》，即第37号通知，对非居民企业代扣代缴税款的计算、申报和缴纳义务等相关实施细则作了进一步阐述。尽管如此，第7号通函的解释及应用仍然存在不确定性。税务机关可能会决定第7号通函适用于吾等或吾等境外附属公司的离岸交易或出售，涉及非居民企业(转让人)的交易或出售。

就业和社会福利条例

劳动合同法

《中华人民共和国劳动合同法》或《劳动合同法》于2008年1月1日生效，并于2012年12月28日修订，主要旨在规范雇主和雇员关系的权利和义务，包括劳动合同的建立、履行和终止。根据《劳动合同法》，用人单位与劳动者之间应当或者已经建立劳动关系的，应当以书面形式订立劳动合同。禁止用人单位强迫员工超过一定期限工作，用人单位应当按照国家规定向员工支付加班费。此外，员工工资不得低于当地最低工资标准，并应及时支付给员工。

社会保险和住房公积金

根据2004年1月1日施行并于2010年修订的《工伤保险条例》、1995年1月1日施行的《企业职工生育保险暂行办法》、1997年7月16日发布的《国务院关于建立统一养老保险方案的决定》、1998年12月14日公布的《国务院关于建立城镇职工医疗保险方案的决定》、1999年1月22日公布的《失业保险办法》和2011年7月1日施行的《中华人民共和国社会保险法》的要求，用人单位应当为在中国境内的职工提供养老保险福利待遇，失业保险、生育保险、工伤保险、医疗保险。

根据1999年国务院颁布并于2002年修订的《住房公积金管理条例》，用人单位必须在指定的管理中心登记并开立缴存职工住房公积金的银行账户。用人单位和职工还需按时足额缴纳和缴存不低于职工上一年月平均工资5%的住房公积金。见“第3项.主要信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险--《中华人民共和国劳动合同法》和其他与劳动有关的法规在中国的执行可能对我们的业务和经营结果产生不利影响。”

员工股票激励计划

根据国家外汇局2012年2月15日发布的《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划有关问题的通知》或《第7号通知》，参加境外上市公司股票激励计划的员工、董事、监事和其他高级管理人员，在中国连续居住一年以上的中国公民或非中国公民，除少数例外情况外，必须通过合格的境内代理机构(可以是该境外上市公司的中国子公司)向外汇局登记，并完成若干其他手续。

此外，SAT还发布了关于员工股票期权和限制性股票的某些通知。根据该等通函，在中国工作的雇员如行使股票期权或获授予限制性股份，将须缴交中国个人所得税。境外上市公司的中国子公司必须向有关税务机关备案有关员工股票期权和限制性股票的文件，并对行使股票期权或购买限制性股票的员工代扣代缴个人所得税。如果员工未按相关法律法规缴纳所得税或中国子公司未按照相关法律法规扣缴所得税，中国子公司可能面临税务机关或其他中国政府机关的处罚。

并购规则与海外上市

2006年8月8日，商务部、中国证券监督管理委员会(简称证监会)等6个中国政府和监管机构公布了《外国投资者并购境内企业规则》，自2006年9月8日起施行，并于2009年6月22日修订。并购规则规定，由中国公司、个人或中国公民设立或控制的境外公司，拟收购与中国公民有关联的其他中国境内公司的股权或资产，必须报经商务部批准。并购规则还要求，为境外上市而成立的、由中国公民直接或间接控制的境外特殊目的机构，其证券在海外上市和在海外证券交易所交易之前，必须获得中国证监会的批准。

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目录表

下图说明了我们目前的公司结构，其中包括截至本年度报告日期的我们的重要子公司和合并的附属实体：

爱奇艺(开曼群岛)100%爱奇艺影业集团有限公司(开曼群岛)100%爱奇艺传媒有限公司(开曼群岛)100%奇艺香港有限公司(香港)100%天宇股份有限公司(开曼群岛)100%爱奇艺电影集团香港有限公司(香港)80%魔幻盛宝集团有限公司(BVI)100%特殊(香港)有限公司(香港)100%北京爱奇艺新媒体科技有限公司(WFOE)100%北京奇艺世纪科技有限公司(WFOE)重庆奇艺天下科技有限公司，离岸爱奇艺影院管理有限公司⁽¹⁾ 爱奇艺影业（北京）有限公司公司⁽²⁾上海爱奇艺文化传媒有限公司。⁽³⁾北京爱奇艺科技有限公司⁽⁴⁾上海中源网络有限公司。⁽⁵⁾ 99.99%0.01%成都天月数字娱乐有限公司100%天津天月互动有限公司。

备注

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目录表

与综合关联实体及其各自股东的合同安排

中国现行法律法规对从事增值电信服务、互联网视听节目服务和某些其他业务的公司的外资所有权有一定的限制或禁止。我们是一家在开曼群岛注册的公司。我们在中国的子公司北京奇艺世纪和爱奇艺新媒体被视为外商投资企业。为遵守中国法律及法规，吾等主要透过吾等于中国的合并关联实体北京爱奇艺、上海爱奇艺、上海中原、爱奇艺影业及北京爱奇艺院线，根据北京奇艺世纪、爱奇艺新媒体、吾等合并关联实体及其股东之间的一系列合同安排，在爱奇艺开展业务。

以下是北京奇艺世纪、北京爱奇艺、北京爱奇艺股东和爱奇艺之间目前有效的合同安排摘要。

贷款协议

根据北京奇艺世纪与北京爱奇艺唯一股东耿小华先生于二零一三年一月三十日订立的经修订及重述贷款协议，北京奇艺世纪向耿氏提供贷款合共人民币2,700万元，以收购北京爱奇艺并将其资本化。根据经修订及重述的贷款协议，耿氏只能在中国法律允许的范围内，将其于北京爱奇艺的所有股权出售予爱奇艺以偿还贷款，并将出售该等股权所得款项悉数支付予爱奇艺。倘耿氏将其于北京爱奇艺的股权以相等于或低于本金金额的价格出售予爱奇艺，则贷款将免息。若价格高于本金金额，则超出的金额将在中国法律允许的范围内作为资本占用的贷款利息或成本支付给北京奇艺世纪。除非北京奇艺世纪另有决定，贷款到期日为2021年6月23日。

股份质押协议

根据日期为二零一三年一月三十日的经修订及重述股权质押协议，耿小华先生已抵押其于北京爱奇艺的全部股权，以担保其及北京爱奇艺履行经修订及重述的独家技术咨询及服务协议及经修订及重述的贷款协议(如适用)项下的责任。如果北京爱奇艺或耿爽违反其在该等协议项下的合同义务，北京奇艺世纪作为质权人将有权处置所质押的股权。耿氏同意，于股权质押协议有效期内，不会处置质押股权或对质押股权产生或容许任何产权负担，并同意北京奇艺世纪与股权质押相关的权利不应因耿氏及其继承人或其受让人的法律行为而受到损害。在经修订及重述的股权质押协议有效期内，北京奇艺世纪有权收取质押股权的全部股息及利润。经修订及重述的股权质押协议将于北京爱奇艺及耿氏先生完成经修订及重述的独家技术咨询及服务协议及经修订及重述的贷款协议项下的所有责任之日终止，除非北京奇艺世纪单方面终止。

独家购买选择权协议

根据爱奇艺、北京奇艺世纪、北京爱奇艺及耿小华先生于二零一三年一月三十日订立及重述的经修订及重述的独家购股权协议，耿氏将不可撤销的独家购股权授予爱奇艺或其指定人士于中国法律允许的范围内酌情购买其于北京爱奇艺的全部或部分股权。此外，收购价格应相等于耿氏向北京爱奇艺出资作为拟购买股权的注册资本的金额，或为中国适用法律允许的最低价格。如果分配了任何股息或其他形式的资产，该股息或分配，包括因行使独家购买选择权而收到的购买对价，将由耿爽先生偿还给爱奇艺。未经爱奇艺事先书面同意，爱奇艺不得修改公司章程，增加或减少注册资本，出售或以其他方式处置其资产或实益权益，对其资产或其他实益权益产生或允许任何产权负担，向任何第三方提供任何贷款，签订任何价值超过30万元人民币的重大合同(在正常经营过程中签订的合同除外)。与他人合并、收购或者投资，或者向股东分红。耿爽同意，未经爱奇艺事先书面同意，他不会出售其在北京爱奇艺的股权，也不会对该股权产生或允许任何产权负担，也不会促使北京爱奇艺向任何人提供任何贷款。修改和重述的独家购买选择权协议的初始期限为十年，并可由爱奇艺公司酌情续签。

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目录表

业务运营协议

根据北京奇艺世纪、北京爱奇艺和耿晓华先生于二零一三年一月三十日订立的经修订及重述的业务经营协议，北京奇艺世纪同意就北京爱奇艺就其业务订立的任何合同、协议及交易向北京爱奇艺提供履约保证。作为反担保，北京爱奇艺同意将其所有应收账款和资产作为抵押品。经营协议的初始期限为十年，可由北京奇艺世纪酌情续签。

《商业合作协议》

根据北京奇艺世纪与北京爱奇艺于2011年11月23日生效的业务合作协议，北京爱奇艺同意向北京奇艺世纪提供北京奇艺世纪业务范围内合理需要的服务，包括互联网信息服务、在线广告及其他服务。北京爱奇艺同意在其运营的网站上使用北京爱奇艺世纪提供的技术服务，包括但不限于P2P下载和视频点播系统。作为北京爱奇艺提供的互联网信息服务及其他服务的对价，北京奇艺世纪同意向北京爱奇艺支付指定服务费。北京爱奇艺有权免除服务费。业务合作协议的年期为十年，北京奇易世纪可酌情续期。

承诺书

根据2013年1月30日的承诺书，在北京爱奇艺根据美国公认会计准则继续作为吾等的合并关联实体且相关合同安排继续有效的条件下，爱奇艺有限公司和北京爱奇艺世纪承诺在相关法律允许的情况下，就承诺书执行前后发生的可能影响其业务运营的任何财务损失向北京爱奇艺提供财务支持。爱奇艺和北京奇艺世纪将免除此类资金支持。截至2018年12月31日，爱奇艺已根据这份承诺书向北京爱奇艺提供了7.858亿元人民币(1.143亿美元)的资金支持，这些资金已经全部免除。

股东表决权信托协议

根据北京爱奇艺世纪与耿小华先生于二零一三年一月三十日订立及重述的经修订及重述的股东投票权信托协议，耿氏同意不可撤销地委托北京奇艺世纪指定一名人士代表其行使其作为北京奇艺世纪股东应享有的所有投票权及其他股东权利。除非北京爱奇艺世纪以书面通知单方面终止协议，否则该协议将一直有效，直至耿爽仍是北京奇艺世纪的股东。

独家技术咨询和服务协议

根据北京奇艺世纪与北京爱奇艺于2011年11月23日生效的独家技术咨询及服务协议，北京奇艺世纪拥有向北京爱奇艺提供指定技术咨询及服务的独家及独家权利。北京爱奇艺同意接受此类服务，未经北京奇艺世纪事先书面同意，在协议期限内不得接受任何第三方提供的相同或类似技术咨询和服务。北京爱奇艺同意按季向北京奇艺世纪支付指定服务费。北京奇艺世纪有权通过书面确认调整计算基础和支付方式，无需北京爱奇艺事先同意。协议产生的所有利益和利益，包括但不限于软件版权、知识产权、专有技术和商业秘密，将是北京奇艺世纪的唯一和独家权利。独家技术咨询和服务协议的期限为十年，可由北京奇艺世纪酌情续签。

商标许可协议

根据北京奇一世纪与北京爱奇艺于二零一一年十一月二十三日生效的商标许可协议，北京奇一世纪授予北京爱奇艺商标许可，以在指定地区使用北京奇一世纪持有的商标。北京奇易世纪不得向第三方授予商标许可。北京爱奇艺同意向北京奇易世纪支付指定的使用费。本商标许可协议的有效期为五年，此后每年自动续期一年，除非北京奇易世纪以书面通知终止。

软件使用许可协议

根据北京奇艺世纪与北京爱奇艺之间于2011年11月23日生效的软件使用许可协议，北京奇艺世纪授予北京爱奇艺非独家使用中国中指定软件的权利。北京爱奇艺同意不再转授此类软件使用权，并同意向北京奇艺世纪支付特定的使用费。本软件使用许可协议期限为五年，可由北京奇艺世纪酌情续签。2016年12月2日，北京奇艺世纪签署确认函，将软件使用许可协议期限再延长五年。

59

目录表

授权书

2013年1月30日，北京奇艺世纪授予爱奇艺，Inc.根据修订及重订股东投票权信托协议的不可撤销授权书。根据不可撤销授权书，爱奇艺，Inc.可在经修订及重订股东投票权信托协议的有效期内行使所有股东权利，并可将该等权利转让予指定第三方，而无须向北京奇易世纪发出书面通知。

配偶同意书

北京爱奇艺股东配偶签署配偶同意书根据配偶同意书，签署配偶无条件和不可撤销地同意配偶知悉上述贷款协议、股票质押协议、独家购买期权协议、经营协议和股东投票权信托协议，并对上述合同安排没有异议。签署配偶承诺不会基于与相关股东婚姻关系的存在或终止而对该合同安排的有效性施加任何不利断言，也不会对相关股东履行任何合同安排或在北京爱奇艺上行使权利施加任何障碍或不利影响。

爱奇艺，Inc.，北京奇易世纪、上海爱奇艺、上海爱奇艺及上海爱奇艺股东，包括贷款协议、股份质押协议、独家购买选择权协议、业务经营协议、承诺书、股东表决权信托协议、配偶同意书及独家技术咨询及服务协议，与上述相应合同安排实质相同。

爱奇艺，Inc.，北京奇易世纪、上海中原及上海中原股东，包括贷款协议、股份质押协议、独家购买权协议、业务经营协议、承诺书、股东表决权信托协议、配偶同意书及独家技术咨询及服务协议，与上述相应合同安排实质相同。

爱奇艺、爱奇艺新媒体、北京爱奇艺影城与北京爱奇艺影城股东之间及之间的合同安排，包括贷款协议、股份质押协议、独家购买期权协议、独家管理咨询及业务合作协议、承诺书、委托书及配偶同意书，与上述相应的合同安排实质相同。

爱奇艺，Inc.，爱奇艺新媒体、爱奇艺影业及爱奇艺影业股东的协议，包括贷款协议、股份质押协议、独家购买选择权协议、独家管理咨询及业务合作协议、承诺书、授权书及配偶同意书，与上述相应合同安排实质相同。

在我们的中国法律顾问景天和恭成看来：

然而，关于中国现行和未来法律、法规和规则的解释和应用存在很大的不确定性。因此，中国监管当局未来可能会采取与我们的中国法律顾问的上述意见相反的观点。吾等的中国法律顾问进一步告知吾等，若中国政府发现确立吾等互联网视频流业务及相关业务营运架构的协议不符合中国政府对外商投资互联网视频流及相关业务的限制，吾等可能会受到严厉惩罚，包括被禁止继续经营。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们公司结构相关的风险-如果中国政府发现为我们在中国的某些业务建立运营结构的协议不符合中国与相关行业相关的法规，或者如果这些法规或现有法规的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的处罚或被迫放弃在这些业务中的权益。”和“项目3.关键信息-D.风险因素--与在中国做生意有关的风险--与中国法律制度有关的不确定性可能对我们产生不利影响。”

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目录表

我们的主要行政办公室位于中国北京，我们在那里租赁了约63，318平方米的场地。我们在上海拥有约17，570平方米的办公场所。我们还在上海、重庆等多个城市租赁办公室，总面积约为26，580平方米。我们从不相关的第三方租赁我们的场所。以下是我们当前每项租约的期限摘要，我们计划在其中大部分租约到期时续签：

我们的主要IT基础设施包括互联网数据中心(IDC)和内容交付网络(CDN)。我们向中国电信、中国联通和中国移动租用国际数据中心的设备。我们的带宽提供商包括自建CDN、合作带宽、商业CDN和Internet Exchange。

不适用。

以下对本公司财务状况和经营结果的讨论是基于并应结合本年度报告中包含的综合财务报表及其相关附注阅读的。本报告包含前瞻性陈述。请参阅“前瞻性信息”。在评估我们的业务时，您应仔细考虑本年度报告中“第3项.关键信息-D.风险因素”项下提供的信息。我们提醒您，我们的业务和财务业绩受到重大风险和不确定因素的影响。

概述

我们开发了多种货币化方法，以抓住中国娱乐市场的机遇。我们通过（i）会员服务、（ii）在线广告服务、（iii）内容分发和（iv）其他产生收入。

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目录表

选定的损益表项目

总收入

我们的收入来自（i）会员服务、（ii）在线广告服务、（iii）内容分发和（iv）其他。从2018年1月1日开始，我们采用ASC 606，其中将增值税从收入成本重新分类为净收入以及其他变化。下文列出的截至2018年12月31日止年度综合损失数据综合报表根据ASC 606编制，扣除增值税人民币14.578亿元（2.12亿美元），而截至12月31日止年度的综合损失数据表，下文列出的2016年和2017年是根据传统收入会计准则（ASC 605）编制的，与截至2018年12月31日止年度的综合全面损失数据表不同，未扣除增值税人民币6.308亿元和人民币9.816亿元。下表列出了我们的收入项目以及占所列期间总收入的百分比。

注：

会员制服务

我们提供会员套餐，为会员提供(I)播放优质内容库，(Ii)某些商业广告跳过和其他观看特权，(Iii)商品选择和特权，(Iv)在我们的爱奇艺泡泡社交平台中更高的社区地位。我们的会员服务收入的一小部分来自我们的用户购买点播内容和销售其他会员卡。

在线广告服务

我们的广告收入确认为2016年和2017年的广告代理返利净额，以及2018年的广告代理返利和增值税净额。我们的大部分广告服务都是以品牌广告的形式提供的。

内容分发

我们通过向其他第三方互联网视频流媒体平台转授从第三方获得许可的视频内容来分发此类内容，作为对价，我们将收到现金或有权在我们的平台上分发来自此类平台的某些许可内容。我们还将精选的优质内容，特别是原创内容标题，分发给中国以外的电视台和中国的电视台。

其他

我们从各种其他渠道获得收入，如直播、网络游戏和人才经纪业务。我们通过分发第三方在线游戏并与他们分享收入，以及提供我们内部开发的在线游戏，从在线游戏中获得收入。随着2018年收购Skymoons，我们计划进一步扩大我们提供的具有内部开发的游戏的在线游戏。我们通过销售和消费我们的直播节目观众购买的虚拟物品，从直播中获得收入。我们的收入来自人才经纪服务，主要来自我们所代表的艺人的名人代言合同。此外，我们还从知识产权许可、网络文学和电子商务中获得收入。

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目录表

营运成本及开支

我们的运营成本和支出包括(I)收入成本，(Ii)销售、一般和行政费用，以及(Iii)研究和开发费用。

收入成本。我们的收入成本主要包括内容成本、带宽成本和其他成本。内容成本主要包括原创内容的费用，包括资本化制作内容的摊销和当制作成本超过总收入时记录的费用；许可内容，包括许可版权的摊销和减值；以及合作伙伴上传的内容的收入分享成本和直播主持人产生的成本。带宽成本是指我们为电信和其他内容交付相关服务向电信运营商和其他服务提供商支付的费用。我们预计，在可预见的未来，随着我们继续制作和授权优质内容，并随着时间的推移加强我们的用户基础和用户参与度，我们的收入成本将会增加。

销售、一般和行政费用。我们的销售费用主要包括促销和营销费用以及销售和营销人员的薪酬。我们预计，在可预见的未来，我们的销售和营销费用将会增加，因为我们计划从事更多的销售和营销活动，以吸引新的用户和广告商，并促进我们的品牌认知度和内容标题，以及我们的业务增长。

我们的一般及行政开支主要包括一般及行政人员的薪金及福利，以及法律、会计及其他专业服务的费用及开支。我们预计，随着业务增长，一般及行政开支在可见的将来将有所增加。

研究和开发费用。研究和开发费用主要包括研究和开发人员的工资和福利。我们预计，在可预见的未来，随着我们继续开发新产品和服务以吸引用户和增加用户参与度，并扩大我们的货币化努力，我们的研发费用将会增加。

税收

2016年和2018年的所得税支出分别为人民币1,310万元和人民币7,880万元(1,150万美元)，2017年的所得税优惠为人民币760万元。我们在不同的司法管辖区缴纳不同的所得税税率。以下概述影响我们在开曼群岛、香港及中国适用税率的主要因素。

开曼群岛

我们是一家于开曼群岛注册成立的获豁免公司。根据开曼群岛现行法律，我们毋须缴纳开曼群岛所得税、公司税或资本利得税。此外，我们向股东派付股息（如有）毋须缴纳开曼群岛预扣税。

香港

我们在香港的子公司适用16.5%的统一税率。根据香港税法，我们在香港的附属公司从海外取得的收入可获豁免缴交所得税，而汇回股息则无须在香港预缴税款。

中华人民共和国

一般而言，我们的中国附属公司、我们的并表联属实体及其附属公司须就其在中国的应课税收入按25%的税率缴纳企业所得税。企业所得税乃根据中国税法及会计准则厘定之实体全球收入计算。

根据企业所得税法，符合高新技术企业资格的企业可以享受15%的优惠税率。HNTE证书的有效期通常为三年。某些中国子公司和VIE，包括北京奇艺世纪、北京爱奇艺、上海中原和天津天合互动有限公司或天津天合有资格获得HNTE资格。我们实体的此类HNTE证书下的相关免税期将于2019年、2020年或2021年到期。如果企业有资格成为软件企业，也可以根据企业所得税法享受税收优惠。具有SE资格的成都Skymoons自2014年起享受两年免征企业所得税，随后三年减按12.5%的税率征收。

吾等的中国附属公司、吾等的合并联营实体及其附属公司须就吾等提供的服务及相关附加费按3%、6%、10%或16%的税率征收增值税。

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目录表

倘我们于开曼群岛的控股公司或我们在中国境外的附属公司根据企业所得税法被视为“居民企业”，则其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。见"项目3。关键信息—D.风险因素—与在中国开展业务有关的风险—如果我们在中国所得税方面被分类为中国居民企业，该分类可能会对我们和我们的非中国股东或美国存托凭证持有人造成不利的税务后果。

关键会计政策、判断和估计

我们根据美国公认会计原则编制财务报表，这要求我们做出影响我们报告资产和负债、或有资产和负债以及总收入和费用等的估计和假设。在持续的基础上，我们根据历史经验和各种其他被认为在当时情况下是合理的假设来评估我们的估计，这些假设的结果构成了对资产和负债的账面价值作出判断的基础，而这些资产和负债的账面价值从其他来源看不是很明显。由于我们的财务报告过程本质上依赖于估计和假设的使用，我们的实际结果可能与我们预期的不同。对于一些会计政策来说尤其如此，这些政策在应用时需要比其他会计政策更高的判断程度。

关键会计政策的选择、影响应用该等政策的判断及其他不确定因素，以及所报告业绩对条件及假设变动的敏感度，均为审阅财务报表时应考虑的因素。有关我们主要会计政策的进一步资料，请参阅本年报其他部分的综合财务报表附注2。我们相信，以下会计政策涉及编制财务报表时使用的最重要判断及估计。

合并关联实体

为遵守中国法律法规对增值电讯服务、互联网、基于增值电讯的在线广告、在线影音服务及流动应用分销业务的外资拥有权或施加条件的限制，吾等经营吾等的互联网平台，并透过吾等于中国的联属实体以合约安排的方式经营吾等基于增值电信的在线广告、在线影音服务及流动应用分销业务。我们已透过附属公司与联营公司订立若干独家协议，规定联营公司有责任承担大部分亏损风险，并从联营公司的活动中收取大部分剩余收益。此外，我们与关联实体和关联实体的被提名股东达成了某些协议，使我们能够指导对关联实体的经济表现影响最大的活动。基于这些合同安排，我们按照美国证券交易委员会法规SX-3A-02和ASC第810主题合并的要求对关联实体进行合并，因为我们持有关联实体的所有可变利益，并且是关联实体的主要受益者。我们将在发生ASC 810-10-35-4中列出的某些事件时重新考虑对法人实体是否为合并关联实体的初步确定。随着事实和情况的变化，我们还将不断重新考虑我们是否是我们关联实体的主要受益者。见“项目3.关键信息--D.风险因素--与公司结构有关的风险”。

收入确认

从2018年1月1日起，我们采用了ASC 606，与客户的合同收入，使用了适用于截至2018年1月1日尚未完成的合同的修改后的追溯方法。因此，截至2018年12月31日的年度收入在ASC 606项下列报，截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度收入未经调整，继续在ASC主题605(“ASC 605”)收入确认项下列报。采用ASC 606的累积效应导致于2018年1月1日的累计赤字期初余额减少人民币9.161亿元(1.332亿美元)，这主要与我们根据ASC 606较旧的GAAP提早确认在线广告收入有关。

我们的收入主要来自会员服务、在线广告服务和内容分发以及其他收入。从2018年1月1日开始，我们根据ASC 606确认收入，并在承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时确认收入，我们预计有权获得该等商品或服务的对价。根据美国会计准则第606条，增值税从收入成本重新分类为收入净额。除呈列增值税外，采用ASC 606对截至2018年12月31日止年度的综合财务报表并无重大影响。

会员制服务

我们为订阅会员提供各种特权的会员服务，主要包括访问独家和无广告流媒体优质内容1080P/4K高清视频，杜比音频，加速下载和其他。

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目录表

如果收到会费是为了在一段时间内提供服务，则该收据最初记录为递延收入，并在提供服务时按比例在会员期内确认收入。会员服务收入还包括会员按需购买内容和出售其他会员等服务的权利所赚取的费用，我们在将这些服务转让给订阅会员之前获得并控制这些服务。

在线广告服务

我们主要向第三方广告机构销售广告服务，一小部分直接销售给广告商。签订广告合同，以确定所提供的价格和广告服务。根据广告合同，我们以不同的形式在其网站上提供广告投放，包括但不限于视频、横幅、链接、徽标、品牌投放和按钮。在签订合同之前，我们对客户进行信用评估，以评估合同价格的可收集性。对于我们向客户提供多项履约义务的合同，主要是针对在不同地点、以不同形式放置和在不同时间发生的广告，我们将评估安排中的所有履约义务，以确定每项履约义务是否不同。根据每一履行义务的独立销售价格分配对价，并确认收入，因为每一履行义务是通过根据收入合同展示广告来履行的。

我们为其客户提供各种销售激励，包括以佣金形式向某些第三方广告代理提供的现金激励，以及以某些捆绑安排免费提供的折扣和广告服务等非现金激励，这些安排是根据合同与客户谈判的。我们对免费提供的广告服务的数量有一般的政策，这主要取决于广告商购买的广告服务的数量。根据ASC 606，我们将给予客户的这些奖励作为可变对价进行核算。可变对价的金额是根据最有可能提供给客户的激励金额来衡量的。

内容分发

我们从从第三方供应商那里以现金或主要与其他在线视频广播公司进行的非货币交易的次级许可内容中获得收入。我们与供应商签订的独家许可协议有最终的许可期，并为我们提供了将这些内容再许可给其他第三方的权利。我们与分被许可人签订非排他性分许可协议，协议的期限在原始独占许可期内。就现金转授许可交易而言，吾等根据转授许可安排预先收取转授许可费，并在向转授许可人提供相关内容(于转授许可期开始时或之前提供)后，不再承担任何未来责任。子许可费是根据ASC 606确认的，代表授予使用我们许可版权的权利的功能性知识产权许可，并在许可版权可供客户使用和受益时确认。

我们也不时与其他在线视频广播公司进行非货币交易，以交换许可版权的在线广播权。交换的许可版权为每一方提供了仅播放在其自己的网站上收到的许可版权的权利。每一转让方保留继续在其自己的网站上广播独家内容的权利和/或再许可其在交换中放弃的内容的权利。我们根据ASC 606对这些非货币交易进行会计处理，并根据从2018年1月1日起收到的资产的公允价值记录交易。易货再许可收入按照上述相同的ASC 606标准确认。我们根据不同因素，包括广播时间表、演员和剧组、题材和受欢迎程度、票房和交易所对手方的市场占有率等，估计收到的特许版权的公允价值。再许可交易的应占成本，无论是以现金或透过非货币交换，透过摊销独家许可版权的再许可权部分确认为收入成本，按ASC主题926(“ASC 926”)，娱乐-电影计算，采用个别电影预测计算方法计算。

其他

其他收入主要包括直播和网络游戏收入。

直播

我们运营一个直播平台爱奇艺秀，用户可以通过直播实时关注他们喜爱的主持人和节目。我们的用户可以购买虚拟货币用于爱奇艺展会，以获取消耗性虚拟礼物，同时向主持人展示支持或基于时间的虚拟物品，使用户可以在指定时间段内享受额外功能和特权。

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目录表

我们运营直播平台并确定所售虚拟物品的价格。因此，由于我们在交易中担任委托人，因此虚拟物品销售产生的收入按总额记录。主机提供服务产生的成本确认为收入成本。为了促进虚拟物品的销售，我们将特权和虚拟物品以折扣价格捆绑为一个包裹，并根据其相对独立售价将安排对价分配给每项绩效义务。销售可消费虚拟礼物的收入在用户消费时确认，或者，对于基于时间的虚拟物品，在每个虚拟物品可供用户使用的时期内按比例确认。购买者已出售但尚未消费的虚拟货币记录为“客户预付款和递延收入”。

网络游戏

我们经营手机游戏，包括自行开发（收购Skymoons后）及授权手机游戏，并从销售游戏内虚拟物品（包括游戏内物品、化身、技能、特权或其他游戏内消耗品、功能或功能）产生手机游戏收入。

倘吾等在向客户提供特定服务前，吾等作为手机游戏安排的委托人，则吾等按毛额基准记录手机游戏产生的收益。此外，我们主要负责履行提供维修服务的承诺，并有权酌情厘定向客户提供服务的价格。否则，当满足ASC 606中所述的所有收入确认标准时，我们基于与在线游戏开发商预先确定的比率以净额为基础记录收入，这通常是当用户购买游戏开发商发行的虚拟货币时。

就吾等为委托人的交易而言，吾等确定游戏中虚拟物品被识别为履约责任。我们为购买虚拟物品的最终用户提供持续服务，以获得更佳的游戏体验。因此，我们在该等付费玩家的估计平均游戏时间内按比例确认收入，自虚拟物品交付至玩家账户的时间点开始。

合同余额

当收入合同的任何一方已经履行时，我们将合同作为合同资产或合同负债在合并资产负债表中列报，这取决于实体业绩与客户付款之间的关系。合同负债列报为“客户预付款和递延收入”，合同资产列入合并资产负债表上的“预付款和其他资产”。

实用的权宜之计和豁免

对于(I)最初预期期限为一年或更短的合同以及(Ii)我们确认收入为我们有权为所提供服务开具发票的金额的合同，我们不披露未履行义务的价值。

企业合并

我们根据ASC主题805(“ASC 805”)，业务合并使用会计收购法对我们的业务合并进行会计核算。收购会计方法要求转移的对价根据资产的估计公允价值分配给资产，包括我们收购的可单独确认的资产和负债。在收购中转移的对价按交换日期的公允价值、产生的负债和已发行的股权工具以及或有对价和截至收购日的所有合同或有事项的总和计量。我们还评估所有或有对价安排，以确定这些安排是否属于补偿性安排。如果我们确定或有对价安排是补偿性的，该安排将在业务合并之外入账，并在合并后实体的收购后财务报表中作为补偿费用入账。与收购有关的直接应占成本在发生时计入费用。已收购或承担的可识别资产、负债及或有负债按其于收购日期的公允价值分别计量，不论任何非控股权益的程度如何。(I)收购成本、非控制性权益的公允价值及收购日期超过(Ii)被收购方可确认净资产的公允价值，超过(Ii)被收购方以前持有的任何股权的公允价值，计入商誉。如果收购成本低于被收购子公司净资产的公允价值，差额直接在收益中确认。

公平值的厘定及分配至所收购可识别资产、所承担负债及非控股权益，乃基于管理层作出相当判断的各种假设及估值方法。该等估值中最重要的变数为贴现率、最终价值、现金流量预测所依据的年数，以及用以厘定现金流入及流出的假设及估计。我们根据相关活动当前业务模式的固有风险和行业比较来确定所使用的贴现率。最终价值乃根据资产之预期年期、预测寿命周期及该期间之预测现金流量计算。

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目录表

长期投资

我们的长期投资包括不能轻易确定公允价值的权益证券和权益方法投资。

于2018年1月1日采用ASC主题321(“ASC 321”)“投资-股权证券”之前，我们根据ASC 325-20(“ASC 325-20”)分主题“投资-其他：成本法投资：成本法投资”，按成本计入不能轻易确定公允价值且我们没有重大影响力的被投资人。

我们于2018年1月1日采用了ASC 321，采用新标准对期初留存赤字的累积效应为零。除根据权益法入账的权益投资、导致被投资方合并的权益投资及某些其他投资外，权益投资按公允价值计量，公允价值的任何变动均在收益中确认。就缺乏可轻易厘定公允价值及不符合现行实务措施ASC 820(“ASC 820”)、公允价值计量及披露以投资每股资产净值(或其等值)估计公允价值的权益证券而言，吾等选择采用计量替代方案，以成本减去任何减值，加上或减去同一发行人相同或相似投资(如有)在有序交易中可见价格变动所产生的变动而计量该等投资。

投资于本公司可行使重大影响力并持有被投资公司有投票权普通股或实质普通股(或两者)但不拥有多数股权或控制权的实体的投资，将根据ASC主题323(“ASC 323”)、投资-权益法及合营企业采用权益会计方法入账。在权益法下，我们首先按成本记录我们的投资，在权益被投资人的净资产中，权益被投资人的成本与相关权益的公允价值之间的差额确认为权益法商誉，并计入综合资产负债表中的权益法投资。我们随后调整投资的账面金额，以确认我们在每个股权被投资人的净收益或亏损中按比例计入投资日期后的收益。我们根据ASC 323对权益法减值投资进行评估。当价值下降被确定为非暂时性时，权益法投资的减值损失在收益中确认。

制作的内容，网络

我们制作并与外部机构签订合同，以制作电影和剧集并在我们的网站上展示。生产内容包括直接生产成本、生产管理费用和购置成本，并按未摊销成本或估计公允价值中的较低者列报。制作的内容还包括为获得某些电影权利的比例份额而进行的现金支出，包括利润分享、发行和/或其他权利。制作的内容超过要赚取的总收入(“最终收入”)，作为收入成本支出。

我们使用个别电影预测计算方法，根据ASC 926-20娱乐-电影，其他资产-电影成本，根据当期实际收入(分子)与截至会计年度开始的估计剩余未确认最终收入(分母)的比率来摊销我们制作的内容。我们定期审查我们对制作内容的最终收入的估计，如果有任何调整，将导致对截至本财年开始的制作内容的净账面价值应用修订部分。使用新估计数确定的费用与该会计年度以前支出的任何数额之间的差额在订正期间确认。当事件或情况显示生产内容的公允价值可能低于其未摊销成本时，我们就会审查我们的未摊销生产内容减值成本。

许可著作权，网络

被许可的版权包括PPC，如电影、电视连续剧、综艺节目、体育和其他从外部方获得的视频内容。许可费是资本化的，除非预付，否则在知道内容成本、内容已被我们根据许可协议的条件接受并且内容可以在我们的互联网平台上首次放映时记录相应的负债。许可版权以未摊销成本或可变现净值中的较低者计入。许可版权根据估计使用时间在资产负债表中按当前和非当前两种方式列示。

我们有两种类型的许可版权，(I)非独家许可版权和(Ii)独家许可版权。在非独家许可版权的情况下，我们有权在我们自己的互联网平台上播放内容。同时，在独家许可版权的情况下，除了广播权外，我们还有权将基础内容再许可给第三方。

非独家许可版权，主要包括新发布的电影、电视剧和季节性综艺节目，通常根据历史观众消费模式采用加速方法摊销。其他非独家许可版权，主要包括图书馆电影、电视连续剧和综艺节目以及某些非剧集特写，是按直线摊销的，因为基于历史观看数据的消费模式支持这种摊销方法。对被许可版权的消费模式的估计定期进行审查，并在必要时进行修订。影响我们观众消费模式的主要因素包括电影票房、电视连续剧和综艺节目的收视率、我们平台上的用户流量、投放时间表、用户品味和偏好、新兴文化趋势、商品和营销努力。当摊销模式被修订时，它将根据ASC主题250，会计变更和错误纠正，或ASC 250，作为会计估计的预期变化来核算。

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目录表

独家许可版权的购买成本包括转播权和再许可给第三方的权利，当独家许可版权最初被确认时，我们根据我们对每项权利将产生的总收入的估计的相对比例，将内容成本分配给这两项权利。广播权是产生直接和间接广告和会员收入的独家许可版权的一部分，内容成本根据ASC副主题920-350，娱乐-广播公司：无形资产-商誉和其他，或ASC 920-350，使用与上述非独家许可版权相同的方法摊销。对于向第三方再许可权，即产生直接收入的独家许可版权的部分，内容成本根据ASC 926使用个别电影预测计算方法摊销，该方法基于本期产生的实际再许可收入与再许可权估计产生的总再许可收入的比率来摊销此类成本。我们定期审查预测的直接收入总额，任何估计的变化都将导致对截至本财政年度开始的再许可权的账面净额应用修订分数。使用新估计数确定的费用与该会计年度以前支出的任何数额之间的差额在订正期间确认。

根据ASC 920—350的指引，我们定期评估其许可版权的广播权的节目有用性，并以未摊销成本或估计可变现净值中的较低者记录该等权利。当特许版权的预期用途出现变化时，我们估计特许版权的可变现净值，以确定是否存在任何减值。

可变现净值是通过估计提供在线广告和会员服务产生的预期现金流，减去非独家许可版权剩余使用期限内的任何直接成本来确定的。我们估计每一类内容的广告和会员现金流。影响广告和会员现金流的估计包括对我们的在线广告和会员服务的预期需求水平以及我们的广告和会员的预期销售价格。对于再许可给第三方的权利，我们根据ASC 926-20评估可恢复性。

商誉

商誉是指在企业合并中收购的可识别净资产的收购价超过其公允价值的部分。吾等根据ASC 350-20、无形资产-商誉及其他：商誉(“ASC 350-20”)评估减值商誉，这要求至少每年在报告单位层面测试商誉减值，并根据ASC 350-20的定义，在某些事件发生时更频密地测试商誉的减值。

报告单位被定义为运营部门或被称为组件的运营部门的下一级。我们通过首先确定其运营部门来确定报告单位，然后评估这些部门的任何组成部分是否构成了可获得离散财务信息的业务，以及我们的部门经理定期审查该组成部分的运营结果。我们有一个报告单位，因为低于综合水平的组成部分要么没有离散的财务信息，要么其经营结果没有由部门经理定期审查。

我们可以选择首先评估定性因素，以确定是否有必要根据ASC 350-20进行两步定量减值测试。如果我们认为，作为定性评估的结果，报告单位的公允价值很可能少于其账面价值，则需要进行上述两步量化减值测试。否则，不需要进一步的测试。在定性评估中，我们考虑了主要因素，如行业和市场考虑因素、报告单位的整体财务业绩以及与运营相关的其他具体信息。在进行两步量化减值测试时，第一步将报告单位的账面价值与报告单位的公允价值进行比较。如果报告单位的公允价值超过报告单位的账面价值，商誉不会受到损害，我们也不需要进行进一步的测试。如果报告单位的账面价值超过报告单位的公允价值，则必须进行第二步减值测试，以确定报告单位商誉的隐含公允价值。报告单位的公允价值以类似于收购价分配的方式分配给其资产和负债，以确定报告单位商誉的隐含公允价值。如果商誉的账面价值大于其隐含公允价值，超出部分确认为减值损失。

在确定这些估计和假设时涉及重大的管理判断，实际结果可能与估值中使用的结果不同。这些估计和假设的变化可能会对报告单位的公允价值的确定产生重大影响，从而可能引发未来的减值。在估计报告单位的公允价值时，判断包括对未来现金流量的预测，该预测基于管理层对未来收入和运营费用增长率、未来资本支出和营运资本水平的最佳估计，以及由加权平均资本成本法和选择在类似业务中运营的可比公司确定的贴现率。我们还回顾了可观察到的市场数据，以评估贴现率、营业利润率和营运资本水平等假设的合理性。

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目录表

商誉以外的长期资产减值

根据ASC 360-10(“ASC 360-10”)，只要事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回，我们就评估长期资产，例如固定资产和购买或收购的具有有限寿命(许可版权和制作内容除外)的无形资产的减值。当该等事件发生时，我们根据长期资产预期在可识别现金流的最低水平所产生的未贴现未来现金流量，评估长期资产的可收回程度。当预期因使用长期资产而产生的估计未贴现未来现金流量加上预期最终处置长期资产所得款项净额(如有)少于其账面价值时，我们确认减值亏损。如我们确认减值，我们会根据折现现金流量法将长期资产的账面价值减至其估计公允价值，或在可用及适当的情况下，减至可比市价。我们在其减值测试中使用估计和判断，如果使用了不同的估计或判断，则任何减值费用的时间或金额可能会不同。

所得税

我们采用负债法核算所得税。根据这一方法，递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报告和税基之间的差额，使用将在差额预期冲销期间生效的已制定税率来确定的。如果根据现有证据的权重，部分或全部递延税项资产很可能不会变现，我们将计入估值准备金以抵消递延税项资产。税率变动的影响在包括税率变动制定日期的期间内在税项支出中确认。我们已选择在必要时将与不确定税收状况相关的利息和罚款归类为综合全面损失表中所得税费用的一部分。

我们适用美国会计准则第740条--所得税会计，或美国会计准则第740条的规定来说明所得税的不确定性。ASC 740规定了一个税务头寸在财务报表中被确认之前必须达到的确认门槛。我们在综合财务报表中确认，如果一个纳税申报单或未来的税务仓位“更有可能”仅根据纳税申报单或未来税务仓位的技术价值而得以维持，则确认该税务仓位的好处。符合“更有可能”确认门槛的税务头寸，采用累积概率法，在结算时实现的可能性大于50%的最大税收优惠金额下进行计量。我们对未确认税收优惠的估计负债会定期评估其充分性，可能会受到法律解释的变化、税务机关的裁决、税务审计方面的变化和/或发展以及诉讼时效到期的影响。在每次审计结束时，如果有任何调整，将记录在我们的财务报表中。此外，在未来期间，事实和环境的变化以及新的信息可能需要我们调整关于个人税收状况变化的确认和计量估计。确认和计量估计的变化在发生变化的期间确认。

可赎回可转换优先股

可赎回的可转换优先股或优先股被归类为夹层股权，因为它们可由持有人在不受吾等完全控制的商定日期或之后赎回，或可在被视为清算事件时赎回。优先股的持有人有能力将该工具转换为我们的普通股。我们早些时候采用了会计准则更新(“ASU”)2014-16年度衍生工具和对冲(主题815)：确定以股份形式发行的混合金融工具中的主体合同在所有呈报期间是更接近债务还是更接近股权，还是更接近ASU 2014-16年度。ASU 2014-16要求使用整个票据办法来确定混合票据中的东道国合同的性质是更类似于债务还是更类似于股权。我们评估了优先股中的嵌入式转换选项，以确定是否有任何需要分叉的嵌入式衍生品，并确定是否有任何有益的转换特征。优先股的转换选择权不符合分叉会计的资格，因为转换选择权与主要工具明确而密切相关，而相关普通股既不公开交易，也不能轻易转换为现金。优先股的或有赎回选择权和登记权不符合分立会计的条件，因为相关普通股既不公开交易，也不能随时转换为现金。没有其他嵌入的导数需要被分叉。

当优先股的换股价格低于承诺日普通股的公允价值时，存在有利的换股特征，在我们的情况下，这是发行日期。当有利转换特征或BCF在承诺日存在时，其内在价值与优先股的账面价值分开，作为额外实收资本的贡献。由于承诺日每股普通股的公允价值低于最有利的换股价格，因此没有确认优先股的最佳现金流量。我们在独立第三方估值公司的协助下确定了我们普通股的公允价值。

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目录表

或有转换价格调整计入或有BCF。根据美国会计准则第470-20-35-1段，由发行人无法控制的未来事件触发的转换条款的变化应被视为或有转换，除非触发事件发生，否则此类转换期权的内在价值将不会得到确认。截至2016年12月31日及2017年12月31日止年度，任何优先股均未确认或有BCF。

由于优先股(A-1系列优先股除外)将完全基于时间推移而变得可赎回，如果或有事件没有发生，我们选择使用利息法确认优先股从发行日期到最早赎回日期期间赎回价值的变化。

可赎回可转换优先股的修改

我们使用公允价值模型评估对其可赎回可转换优先股条款的修订是终止还是修改。如果紧接修订后可赎回可转换优先股的公允价值变动超过紧接修订前可赎回可转换优先股公允价值的10%，则修订被视为终止。不符合这一标准的修正案是一种修改。当可赎回可转换优先股终止时，转让给可赎回可转换优先股股东的代价的公允价值与可赎回可转换优先股的账面价值之间的差额(扣除发行成本)被视为向可赎回可转换优先股股东支付的当作股息或来自可赎回可转换优先股股东的贡献。当可赎回可转换优先股被修订时，一个新的实际利率被确定，以将未来合同现金流量(赎回金额)等同于账面金额，并类似于ASC 470-50应用于预期基础上的增值。

基于股份的薪酬

我们根据ASC主题718(“ASC 718”)“薪酬-股票薪酬”来核算基于股份的薪酬。

我们已选择对所有基于股票的奖励采用直线方法确认基于股票的薪酬，并根据服务条件进行分级归属。对于有绩效条件的奖励，如果有可能达到绩效条件，则在加速的基础上确认薪酬成本。罚没率是根据员工流失率的历史经验和未来预期进行估计的，并定期进行审查。如果不符合规定的归属条件，基于股份的奖励被没收，则与该等奖励相关的先前确认的补偿费用将被拨回。ASC 718要求在授予时对没收进行估计，如果实际没收不同于最初估计，则在随后的时间段进行必要的修订。如果我们在未来修订这些估计，以股份为基础的付款可能会在修订期间以及随后的期间受到重大影响。以股份为基础的补偿开支在扣除估计没收后入账，因此只为预期归属的以股份为基础的奖励入账。

我们根据ASC副标题505-50(“ASC 505-50”)，股权：向非员工发放的基于股权的付款，对发放给非员工的基于股票的奖励进行核算。发放给非雇员的基于股份的奖励的公允价值的计量日期是交易对手完成业绩的日期，因为没有相关的业绩承诺。这笔费用的确认方式与我们为非雇员提供的服务支付现金的方式相同。

我们在独立第三方估值公司的协助下，确定了授予员工和非员工的基于股票的奖励的公允价值。

近期发布的会计公告

2016年2月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(ASU)2016-02号，租赁(“ASU 2016-02”)。ASU 2016-02规定了租赁的会计处理。对于经营性租赁，ASU 2016-02要求承租人在其资产负债表中确认使用权资产和租赁负债，最初以租赁付款的现值计量。该标准还要求承租人确认单一租赁成本，该成本的计算使租赁成本一般以直线方式在租赁期内分配。ASU 2016-02在2018年12月15日之后开始的年度报告期和过渡期内对公共业务实体有效。我们将于2019年1月1日采用ASU 2016-02，采用修改后的追溯方法，不会重述可比期间。我们将选出过渡指南允许的一揽子实际权宜之计，使我们能够继续进行历史租约分类，评估合同是否是或包含租约，以及采用新标准之前存在的任何租约的初始直接成本。我们也会选择实际的权宜之计，不将租赁和非租赁部分分开，并对租期为12个月或以下的某些类别的标的资产给予短期租赁豁免。与办公室和互联网数据中心(“IDC”)设施相关的运营租赁将受到ASU 2016-02年度的约束，使用权资产和运营租赁负债将在我们的合并资产负债表中确认。我们目前认为，最重大的变化将与确认我们的使用权资产和租赁负债有关

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目录表

某些范围内经营租赁的合并资产负债表。我们预计采用新准则不会对净资产和综合全面损失表产生任何重大影响。

2016年6月，FASB发布了ASU 2016-13号，金融工具-信贷损失(专题326)(“ASU 2016-13”)，其中要求计量和确认以摊销成本持有的金融资产的预期信贷损失。ASU 2016-13用预期信用损失方法取代了现有的已发生损失方法，这将导致更及时地确认信用损失。ASU 2016-13年对年度报告期和这些年内的过渡期有效，从2019年12月15日之后开始。我们目前正在评估采用ASU 2016-13年度对我们合并财务报表的影响。

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，简化了商誉减值测试(“ASU 2017-04”)，通过取消商誉减值测试中的第二步，简化了商誉减值的会计处理。如果报告单位的账面金额超过其公允价值，减值损失应确认为相当于超出的金额，而不是在第二步确定隐含公允价值来计量减值损失。本指引适用于在2019年12月15日之后进行的年度和中期减值测试。允许所有实体在2017年1月1日或之后的年度和中期商誉减值测试日期提前采用。该指南应在预期的基础上适用。我们仍在评估这一会计准则对合并财务报表和相关披露的影响。

2018年6月，FASB发布了ASU 2018-07，非员工股份支付会计的改进(主题718)(“ASU 2018-07”)。ASU 2018-07发布了最终指导意见，将向非员工支付股份的衡量和分类指导与向员工支付股份的指导一致，但某些例外情况除外。在指导下，股权分类非雇员奖励的衡量将在授予日固定，这可能会降低它们的成本，并减少损益表中的波动性。该指导意见在2018年12月15日之后的年度期间和该年度内的过渡期对公共业务实体(PBE)有效。允许及早采用，但不得早于实体采用ASC 606的日期。我们目前正在评估采用这一会计准则对我们的合并财务报表的影响。

2019年3月，FASB发布了ASU 2019-02，改进了电影成本核算和节目材料许可协议(ASU 2019-02)。ASU 2019-02通过将电视连续剧制作成本的会计处理与电影制作成本的会计处理保持一致，消除了内容差异以实现资本化，从而改进了GAAP。此外，ASU 2019-02要求，当电影或许可协议主要与其他电影和/或许可协议一起货币化时，实体应在电影集团级别测试920-350子主题范围内的电影或节目材料许可协议的减值。ASU 2019-02中的列报和披露要求还提高了向财务报表用户提供的有关制作和许可内容的信息的透明度。此更新将在2019年12月15日之后的财政年度以及这些财政年度内的过渡期生效。允许及早领养。我们目前正在评估采用ASU 2019-02将对综合财务报表和相关披露产生的影响。

经营成果

下表概述本集团于呈列年度之综合经营业绩及占本集团总收入之百分比。

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目录表

注：

截至2018年12月31日的年度与截至2017年12月31日的年度相比

为方便比较我们于2017年及2018年的经营业绩、业务表现及趋势，截至2017年12月31日止年度的收入及营运亏损率的所有百分比变动，以及每个品牌广告商的平均品牌广告收入，均按2017年的收入扣除增值税计算，按2018年及以后相同的基准列示。

收入

我们的收入由2017年的人民币163.968亿元(扣除增值税人民币9.816亿元的影响)增长52.4%至2018年的人民币249.891亿元(36.345亿美元)。

会员服务。我们的会员服务收入从2017年的人民币61.661亿元（扣除增值税）增长72.3%至2018年的人民币106.228亿元（15.45亿美元），主要是由于订阅会员数量的增加，而这主要是由于我们优质内容的受欢迎，尤其是我们自制的大片。订阅会员数量从截至2017年12月31日的5，080万增加到截至2018年12月31日的8，740万增加了72%。不包括拥有试用会员资格的个人，订阅会员数量从截至2017年12月31日的5000万增加到截至2018年12月31日的8610万增加了72.2%。

在线广告服务。我们的在线广告服务收入增长21.2%，由2017年的人民币7,697.1百万元(扣除增值税后)增至2018年的人民币9,328,100,000元(13.567亿美元)，这是我们品牌广告业务货币化效率提高的结果，这是由于我们强大且不断扩大的自产和授权内容库所推动的，以及我们的馈送广告业务的增长，但被广告商收紧的广告预算部分抵消了。每个品牌广告商的平均品牌广告收入从2017年的540万元人民币(扣除增值税后)增长到2018年的670万元人民币(100万美元)，增幅为24.5%。

内容分发。我们的内容分销收入增长92.3%，由2017年的人民币11.244亿元(扣除增值税后)增至2018年的人民币21.626亿元(3.145亿美元)，主要是由于发行的图书数量和优质图书价格增加所致。

其他。其他收入由2017年的人民币14.092亿元(扣除增值税后的净额)增长104.1%至2018年的人民币28.756亿元(4.182亿美元)，主要由于各垂直业务线表现强劲，以及我们于2018年7月收购的手机游戏公司Skymoons的收入贡献。

收入成本

我们的收入成本从2017年的人民币164.05亿元(不包括增值税人民币9.816亿元)增长到2018年的人民币271.328亿元(39.463亿美元)，增幅为65.4%。

内容成本。内容成本由2017年的人民币126.169亿元增加至2018年的人民币210.609亿元(合30.632亿美元)，增幅达66.9%。增长人民币84.44亿元，主要是由于我们继续投资于我们全面和多元化的内容库，与许可版权和自制内容有关的费用增加。

带宽成本。我们的带宽成本由二零一七年的人民币2，190. 2百万元增加8. 9%至二零一八年的人民币2，384. 3百万元（346. 8百万美元），主要由于增加了带宽以支持我们的用户流量增长和更佳的用户体验，但部分被提升的运营效率所抵销。

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目录表

毛损

由于上述原因，本公司于2017及2018年度分别录得总亏损人民币820万元及人民币21.437亿元(3.118亿美元)。从2017年到2018年，我们的总亏损占总收入的百分比有所增加，这主要是由于我们继续制作和提供高质量的内容，特别是受欢迎的原创内容，内容成本占总收入的百分比增加。我们预计，随着我们平台的流量增加、我们平台的用户基础增加、我们视频的分辨率提高以及我们制作和获取更多高质量内容以丰富我们多样化的货币化渠道的用户体验，我们的收入成本将在绝对基础上继续增加。在短期内，随着我们在原创内容制作上投入更多的资源，收入成本的增长可能仍然会超过收入。我们不能提供我们何时实现毛利的准确估计。有关可能限制我们扭转总亏损能力的具体因素，请参阅“项目3.关键信息-D.风险因素-风险因素-与我们的业务和行业相关的风险-我们自成立以来已发生净亏损，并可能在未来继续出现亏损。”

销售、一般和行政费用

销售开支由二零一七年的人民币2，217. 0百万元增加46. 4%至二零一八年的人民币3，244. 9百万元（472. 0百万美元），主要由于广告开支增加以及销售及市场推广人员薪金及福利增加所致。我们的营销及推广开支由二零一七年的人民币1，373. 3百万元增加65. 2%至二零一八年的人民币2，268. 8百万元（330. 0百万美元），原因是我们增加了品牌及内容推广开支，以及在用户获取渠道（包括移动终端制造商、搜索引擎及移动应用商店）的开支。我们的销售及市场推广人员薪酬开支由二零一七年的人民币621. 2百万元增加25. 2%至二零一八年的人民币777. 5百万元（113. 1百万美元），主要由于员工人数增加所致。我们的销售及营销人员人数由二零一七年十二月三十一日的1，239人增加至二零一八年十二月三十一日的1，851人。

一般及行政开支由二零一七年的人民币458，000，000元增加101. 5%至二零一八年的人民币923，000，000元（134，200，000美元），主要由于人员薪酬开支及专业服务费增加，以及以股份为基础的薪酬开支增加所致。我们的一般及行政人员薪酬开支由二零一七年的人民币188. 6百万元增加154. 2%至二零一八年的人民币479. 5百万元（69. 7百万美元），主要由于员工人数及平均薪酬水平增加，以及以股份为基础的薪酬开支增加所致，主要由于收购Skymoons。我们的一般及行政人员人数由2017年12月31日的344人增加至2018年12月31日的482人。我们的专业服务费由二零一七年的人民币78. 1百万元增加71. 9%至二零一八年的人民币134. 2百万元（19. 5百万美元），主要由于就二零一八年三月的首次公开发售及二零一八年十二月的可换股票据发售采购审计及法律服务所致。

研发费用

我们的研发开支由二零一七年的人民币1，269. 8百万元增加57. 1%至二零一八年的人民币1，994. 7百万元（290. 1百万美元），主要由于研发人员薪酬开支增加所致。我们的研发人员薪酬开支由二零一七年的人民币1，118. 1百万元增加55. 7%至二零一八年的人民币1，740. 5百万元（253. 1百万美元），主要由于员工人数及平均薪酬水平增加所致。我们的研发人员人数由2017年12月31日的2，608人增加至2018年12月31日的3，721人。

所得税费用

于二零一七年，确认所得税利益人民币7. 6百万元，可结转以抵销未来应付税项。于二零一八年，确认所得税开支人民币78，800，000元（11，500，000美元），其中包括本年度所得税人民币123，900，000元及递延所得税利益人民币45，100，000元。

净亏损

由于上述原因，我们于二零一七年及二零一八年分别录得净亏损人民币3，736. 9百万元及人民币9，061. 2百万元（1，317. 9百万美元）。

截至2017年12月31日的年度与截至2016年12月31日的年度比较

收入

我们的收入从2016年的人民币112.374亿元增长到2017年的人民币173.784亿元，增幅为54.6%。

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目录表

会员服务。我们的会员服务收入由2016年的人民币37.622亿元增长至2017年的人民币65.36亿元，增幅达73.7%，主要是由于订阅会员数目增加所致。订阅会员数量从2016年12月31日的3020万人增加到2017年12月31日的5080万人，增幅为68.4%。拥有试用会员资格的个人数量一直不到订阅会员总数的5%。剔除拥有试用会员资格的个人，订阅会员数量从2016年12月31日的3000万人增加到2017年12月31日的5000万人，增幅为66.8%。

在线广告服务。我们的在线广告服务收入由2016年的人民币56.504亿元增长至2017年的人民币81.589亿元，增长44.4%，这主要是由于我们的广告服务的吸引力和效率的提高以及我们于2016年第四季度推出的馈送广告服务的增长，导致每个品牌广告商的平均品牌广告收入增加。每个品牌广告主的平均品牌广告收入从2016年的490万元增长到2017年的570万元，增幅为16.3%。

内容分发。我们的内容发行收入由2016年的人民币5.01亿元增加至2017年的人民币11.918亿元，增幅达137.9%，主要是由于内容标题发行量增加所致。

其他。其他收入由2016年的人民币13.239亿元增长至2017年的人民币14.916亿元，增长12.7%，主要是由于直播收入的增长。

收入成本

我们的收入成本从2016年的人民币114.366亿元增加到2017年的人民币173.866亿元，增幅为52.0%。

内容成本。内容成本由2016年的人民币75.41亿元增长至2017年的人民币126.169亿元，增幅达67.3%。增加人民币5,075,900,000元主要是由于购买更多优质及受欢迎的授权内容而增加对第三方PPC或PGC的购买，增加人民币3,633,900,000元；其次，由于更多内容上载至我们的平台，与内容合作伙伴的收入分成增加人民币1,002,900,000元，以及我们快速扩大原创内容生产，导致内容成本增加人民币42，94,000,000元。其他内容成本的减少部分抵消了这一增长。

带宽成本。我们的带宽成本由2016年的人民币18.746亿元增加至2017年的人民币21.902亿元，增幅达16.8%，主要原因是为支持我们的用户流量增长及改善用户体验所需的带宽增加所致。

毛损

由于上述原因，本公司于2016及2017年度分别录得总亏损人民币1.992亿元及人民币820万元。2016至2017年，我们的总亏损占总收入的百分比有所下降，这主要是由于技术提高了应用效率，导致带宽成本占总收入的百分比下降。

销售、一般和行政费用

销售开支由二零一六年的人民币15.245亿元增加至二零一七年的人民币22.17亿元，增幅达45.4%，主要是由于广告开支增加及销售及市场推广人员薪酬福利增加所致。由于我们增加了品牌和内容推广支出，以及我们在用户获取渠道(包括移动设备制造商、搜索引擎和移动应用商店)上的支出，我们的广告支出从2016年的9.079亿元增加到2017年的13.733亿元，增幅为51.3%。我们的销售和营销人员薪酬支出从2016年的人民币4.268亿元增加到2017年的人民币6.212亿元，增幅为45.5%，这主要是由于员工人数的增加。我们的销售和营销人员从2016年12月31日的909人增加到2017年12月31日的1,239人。

一般及行政开支由2016年的人民币2.414亿元增加至2017年的人民币4.58亿元，增幅达89.7%，主要是由于人事薪酬开支及专业服务费增加所致。本公司一般及行政人员薪酬开支由2016年的人民币9,080万元增加至2017年的人民币1.886亿元，增幅达107.7%，主要是由于员工人数及平均薪酬水平增加所致。我们的一般和行政人员人数从2016年12月31日的255人增加到2017年12月31日的344人。我们的专业服务费由2016年的人民币3,820万元增加至2017年的人民币7,810万元，增幅达104.5%，主要原因是采购审计及法律服务所致。

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目录表

研发费用

我们的研发费用由2016年的人民币8.245亿元增加至2017年的人民币12.698亿元，增幅达54.0%，主要是由于研发人员薪酬开支增加所致。我们的研发人员薪酬支出由2016年的人民币7.047亿元增加至2017年的人民币11.181亿元，增幅达58.7%，主要是由于员工人数及平均薪酬水平增加所致。我们的研发人员从2016年12月31日的1,998人增加到2017年12月31日的2,608人。

所得税费用

我们于二零一六年的所得税开支为人民币1,310万元，这是由于若干经营实体在中国的纯利状况所致。2017年度确认所得税优惠人民币760万元，可结转抵销未来应缴税款。

净亏损

由于上述原因，本公司于2016及2017年度分别录得净亏损人民币30.74亿元及人民币37.369亿元。

通货膨胀率

到目前为止，中国的通货膨胀并未对我们的经营业绩产生重大影响。根据国家统计局中国的数据，2016年12月、2017年和2018年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为2.1%、1.8%和1.9%。虽然我们过去没有受到通胀的重大影响，但我们不能保证我们未来不会受到中国更高的通货膨胀率的影响。例如，某些运营成本和支出，如员工薪酬和办公室运营支出，可能会因通胀上升而增加。此外，由于我们的大部分资产包括现金和现金等价物以及短期投资，高通胀可能会显著降低这些资产的价值和购买力。我们无法对冲中国通胀上升带来的风险敞口。

外币波动的影响

见“项目3.关键信息-D.风险因素--与中国做生意有关的风险--汇率波动可能对我们的经营结果和您的投资价值产生重大不利影响。”和“第十一项.关于市场风险的定量和定性披露--外汇风险.”

政府政策的影响

见“项目3.关键信息-D.风险因素-与在中国做生意有关的风险”和“项目4.公司信息-B.业务概述-政府规章”。

在我们的美国存托凭证首次公开发行之前，我们的主要流动资金来源是经营活动提供的净现金、百度的债务融资支持以及私募优先股和可转换票据。我们于2018年4月3日完成了美国存托凭证的首次公开募股。截至2018年12月31日，我们分别拥有人民币45.864亿元(6.671亿美元)和人民币21.74亿元(3.162亿美元)的现金及现金等价物和限制性现金。我们的现金和现金等价物主要包括手头现金和高流动性投资，不受取款或使用限制，或购买时原始到期日为三个月或更短。我们的限制性现金主要是指用作短期贷款担保的限制性存款。截至2018年12月31日，我们拥有人民币60.618亿元(合8.817亿美元)的短期投资。我们的短期投资包括从商业银行和其他金融机构购买的期限不到一年的可供出售的债务证券。

截至2018年12月31日，我们的流动负债总额为人民币1981.24亿元(28.816亿美元)，其中主要包括应付账款人民币101.624亿元(14.781亿美元)和应计费用及其他负债人民币36.321亿元(5.283亿美元)。

从历史上看，我们既没有盈利，也没有产生正的净现金流(如果不包括我们在首次公开募股中获得的净收益)。截至2017年12月31日和2018年12月31日，应付账款分别为人民币70.413亿元和人民币101.624亿元(14.781亿美元)。我们的大部分应付帐款都是欠第三方内容提供商的。应付账款的增加主要是由于我们继续进行重大投资，以获得溢价许可版权和扩大我们的内容提供。

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我们谨慎地管理我们的营运资金，以支持我们的业务和运营。在融资活动方面，我们一直在积极寻求额外融资，以改善我们的流动性状况。我们于2018年4月完成了美国存托凭证的首次公开募股，获得了149亿元人民币(合22亿美元)的净收益。在此之前，我们于2017年完成了15.3亿美元的可转换票据融资，于2017年10月转换为G系列优先股，获得了商业银行的多项信贷额度，并于2018年初从百度那里获得了另一笔人民币6.5亿元的贷款。此外，我们于2018年12月完成了7.5亿美元可转换票据的发行。在我们的可转换票据发行方面，我们还进行了封顶看涨交易。此外，在2018年12月，我们选择的某些供应商发票被记录为总计人民币5.253亿元(7640万美元)的应付账款，这些发票被保理到金融机构，或保理应收账款，以折扣方式计入。保理应收款项进一步转移至证券化工具，由保理应收款项证券化、于2019年12月及2020年12月到期的债务证券以5.0%至5.5%的声明利率发行予第三方投资者，筹集总收益人民币446百万元(6490万美元)。

在业务举措方面，我们将(I)继续与我们的广告客户和供应商密切合作，以优化我们的支付条件，(Ii)继续实施增加我们来自会员服务、直播服务和馈送广告服务(客户通常为我们的服务预付费)的收入的战略，以及(Iii)继续加强我们的内容制作能力，以便在我们的内容采购努力中获得更多的定价权。

我们相信，我们目前的现金和现金等价物、受限现金、短期投资和收益以及可供我们使用的信贷/融资额度，以及我们预期的运营现金流，将足以满足我们至少在未来12个月的预期营运资本需求和资本支出。然而，我们未来可能需要额外的资本来为我们的持续运营提供资金。增发和出售股权将进一步稀释我们股东的权益。债务的产生将导致固定债务的增加，并可能导致限制我们运营的运营契约。我们一直在改善营运资金状况，截至2018年12月31日已实现营运资金盈余。由于我们将继续投资于原创和授权的内容和技术以支持我们的增长，我们可能无法改善我们的营运资本状况，或在未来12个月后实现盈余。未来，如果我们需要额外的流动资金和资本资源来为我们的业务和运营提供资金，我们可能需要获得额外的融资，包括从新股东和/或现有股东那里融资，以及通过资本市场和商业银行获得的融资。见“项目3.关键信息--D.风险因素--与我们的商业和工业相关的风险--我们有很高的营运资本要求，并且历史上经历过营运资本赤字。如果我们未来继续出现这样的营运资金赤字，我们的业务、流动性、财务状况和经营业绩可能会受到实质性和不利的影响。

截至2018年12月31日，本公司11.9%的现金及现金等价物、受限现金及短期投资于中国持有，而10.8%的现金及现金等价物、受限现金及短期投资由本公司的合并关联实体及其附属公司持有。

虽然我们合并了我们的合并关联实体及其附属公司的业绩，但我们只能通过与我们的合并关联实体及其股东的合同安排来获得我们的合并关联实体及其子公司的资产或收益。关于公司结构对流动性和资本资源的限制和限制，请参阅“项目5.经营和财务回顾及前景-控股公司结构”。吾等可能向我们的中国附属公司作出额外出资、设立新的中国附属公司及向该等新的中国附属公司作出出资、向我们的中国附属公司提供贷款或在离岸交易中收购在中国设有业务的离岸实体。然而，这些用途中的大多数都受到中国的法规和批准。例如：

见“第四项公司信息-B.业务概述-政府规章-外汇管理条例”。事实上，我们对我们中国子公司的出资额没有法定限制。这是因为我们的中国子公司的注册资本额没有法定的限制，只要我们的中国子公司完成了相关的备案和注册程序，我们就可以通过认购其初始注册资本和增加的注册资本的方式向我们的中国子公司出资。对于吾等向中国子公司提供的贷款，(I)如果相关中国子公司决定采用传统的外汇管理机制或现行的外债机制，贷款余额不得超过总投资与注册金额的差额

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目录表

在此情况下，吾等可向中国附属公司提供的贷款金额实际上并无法定限制，因为吾等可透过向中国附属公司作出出资以增加其注册资本，但须完成有关登记，而总投资与注册资本之间的差额将相应增加；(Ii)如有关中国子公司决定采用中国人民银行第9号公告规定的外汇管理机制或第9号通知外债机制，则按中国人民银行第9号公告规定的公式计算的贷款风险加权余额不得超过有关中国子公司净资产的200%。根据中国人民银行第9号通知，自中国人民银行第9号通知发布之日起一年的过渡期后，中国人民银行和国家外汇局将对中国人民银行第9号通知的整体执行情况进行评估，确定外商投资企业跨境融资管理机制。截至目前，中国人民银行和国家外汇局均未就此发布任何进一步的规章制度、通知或通知。目前尚不确定中国人民银行和外管局未来将采用哪种机制，以及在向我们的中国子公司提供贷款时，我们将受到什么法定限制。

我们未来的大部分收入可能会继续以人民币的形式出现。根据中国现行外汇法规，人民币可兑换成外汇用于经常项目，包括利润分配、利息支付以及与贸易和服务有关的外汇交易。

我们的中国子公司可以将其在自身业务活动中产生的人民币金额，包括根据其与合并关联实体签订的合同产生的技术咨询和相关服务费，以及从其自身子公司获得的股息兑换成外汇，并以股息的形式支付给其非中国母公司。然而，中国现行法规只允许我们的中国子公司从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润(如果有的话)中向我们支付股息。我们的每一家中国子公司在弥补前几年的累计亏损(如有)后，每年须预留至少10%的税后利润，作为某些储备基金，直至拨备总额达到其注册资本的50%。这些储备不能作为现金股息分配。此外，资本项目交易，包括外国直接投资和贷款，必须得到外管局及其当地分支机构的批准和/或登记。我们可以向我们的中国子公司提供的贷款总额不能超过法定限额，并且必须向当地的外管局登记。外商投资公司外债总额的法定限额为经商务部批准的总投资额与该外商投资公司注册资本的差额。

下表列出了我们在所示期间的现金流摘要。

经营活动提供的净现金

经营活动提供的现金净额由2017年的人民币40.118亿元下降至2018年的人民币28.8242亿元(4.195亿美元)，主要是由于经非现金项目调整后的净亏损增加，以及经营资产及负债的变动所致。净亏损由2017年的人民币37.369百万元增加至2018年的人民币90.61.2亿元(13.179亿美元)，净亏损增加人民币53.243亿元，部分抵销了因持续扩大内容组合以保持市场领导地位而产生的授权版权摊销及减值的增加及制作内容由2017年的人民币86.936亿元增加至2018年的人民币145.017亿元(21.092亿美元)。营运现金流出增加主要由于原创内容制作支出，由2017年的人民币19.622亿元增加至2018年的人民币45.45亿元(6.61亿美元)，增加人民币25.828亿元。此外，由于人民币兑美元贬值，2017年我们确认了3.336亿元人民币的未实现外汇收益，2018年我们确认了9.405亿元人民币(1.368亿美元)的未实现外汇损失。

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目录表

经营活动提供的现金净额由二零一六年的人民币二十六亿一千二百一十万元增至二零一七年的人民币四十亿一千一百一十八百万元，主要是由于经非现金项目调整后的净亏损增加，以及经营资产及负债的变动所致。净亏损由2016年的人民币30.74亿元增加至2017年的人民币37.369亿元，增加人民币6.629亿元。导致营运现金流入的一个主要因素是授权版权及制作内容的摊销及减值由2016年的人民币48.229亿元增加至2017年的人民币86.936亿元，这是我们持续扩大内容组合以保持市场领导地位的结果。营运现金流入因制作内容的变动人民币10.898百万元由2016年的人民币8.724亿元增加至2017年的人民币19.622亿元而部分抵销，主要是由于我们在原创内容制作方面的开支增加所致。

用于投资活动的现金净额

用于投资活动的现金净额由2017年的人民币106.607百万元增加至2018年的人民币209.491亿元(30.469百万美元)，主要是由于(I)由于我们的内容组合的持续扩张，许可版权的收购由2017年的人民币908740万元增加至2018年的人民币13042.1万元(18.969亿美元)，(Ii)收购主要是Skymoons的现金支出人民币10.18亿元(1.481亿美元)，(Iii)可供出售债务证券的购买量由2017年的人民币137.70亿元增加至2018年的人民币261.039亿元(37.967亿美元)，但因可供出售债务证券的到期日由2017年的人民币137.48亿元增加至2018年的人民币212.198亿元(30.83亿美元)而部分抵销。

用于投资活动的现金净额由二零一六年的人民币六十六亿六千三百一十万元增至二零一七年的人民币一百零六亿六千零七百万元，主要原因是由于我们的内容组合持续扩张，许可版权的收购由二零一六年的人民币五十二亿九千零八百万元增加至二零一七年的人民币九十亿八千七百四十万元。

融资活动提供的现金净额

融资活动提供的现金净额由2017年的人民币65.611亿元增加至2018年的人民币234.75亿元(34.143亿美元)，主要由于(I)我们的美国存托凭证于2018年首次公开招股所得人民币148.968亿元(21.666亿美元)，(Ii)2017年关联方贷款所得人民币22.20亿元，抵销了2017年偿还关联方贷款人民币67.26亿元，而于2018年，我们从关联方贷款所得人民币6.5亿元(9450万美元)，及(Iii)短期贷款所得款项人民币3,387,000,000元(492.6百万美元)，部分抵销于2018年偿还短期贷款人民币639,900,000元(9,310万美元)，而于2017年，短期贷款所得款项人民币29,9400,000,000元被偿还短期贷款人民币100,000,000元部分抵销。融资活动带来的现金净额增加部分被2017年发行可换股票据所得款项人民币105.283百万元所抵销，而于2018年，本公司从发行可换股优先票据所得款项人民币50.347百万元(732.3百万美元)扣除发行成本后，部分被本公司购买上限认购期权人民币4.648亿元(6760万美元)所抵销。

融资活动提供的现金净额由二零一六年的人民币34.118亿元增加至二零一七年的人民币六十五亿六千一百万元，主要是由于于二零一七年收到发行可换股票据所得款项人民币一百零五亿二千八百万元及关联方贷款所得款项人民币二十二亿二千万元，抵销了二零一七年偿还关联方贷款人民币六十七亿二千六百万元所致。而于2016年，关联方贷款收益为人民币40.00亿元，偿还关联方贷款为人民币6.882亿元。

资本支出

我们的资本支出主要与租赁改进、计算机和服务器有关。于截至2016年12月31日、2017年及2018年12月31日止年度，我们的资本开支分别为人民币3.999亿元、人民币10.223亿元及人民币6.119亿元(8,900万美元)。

我们未来的资本支出可能会随着业务的持续增长而增加，这与我们网络基础设施的扩展和改善有关。我们目前计划用我们目前的现金和现金等价物、短期投资以及我们经营活动产生的预期现金流为这些支出提供资金。

控股公司结构

爱奇艺是一家控股公司，本身没有实质性业务。我们主要通过我们的中国子公司、我们的合并关联实体及其在中国的子公司开展业务。因此，爱奇艺公司的S派发股息的能力取决于我们中国子公司支付的股息。倘若我们现有的中国附属公司或任何新成立的附属公司日后为本身招致债务，则管理其债务的工具可能会限制其向吾等支付股息的能力。此外，我们在中国的全资外资子公司只能从其留存收益(如有)中向我们支付股息

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目录表

符合中国会计准则和法规。根据中国法律，我们于中国的各附属公司及合并联营实体须每年预留至少10%的税后利润(如有)，作为若干法定储备金，直至该储备金达到其注册资本的50%为止。此外，我们在中国的每一家外商独资子公司可酌情将其基于中国会计准则的部分税后利润分配给企业扩张基金以及员工奖金和福利基金，而我们的合并关联实体可酌情将其基于中国会计准则的部分税后利润分配给可自由支配的盈余基金。法定公积金和可自由支配基金不得作为现金股利分配。外商独资公司从中国汇出股息，须经外汇局指定银行审核。我们的中国附属公司并未派发股息，在产生累积利润及符合法定储备金要求前，将不能派发股息。

下表列出了爱奇艺公司、我们的全资子公司和我们的合并附属实体在所述日期和期间各自的收入贡献和资产：

备注：

技术

技术是我们产品和服务的基石。我们大约一半的员工，不包括一般和管理人员，都是致力于技术创新和突破的工程师。我们利用AI技术驱动整个业务，包括视频内容创作、购买、制作、标签、分发、货币化和客服，实现整个业务流程的自动化和智能化。我们的先进技术促进了更好的内容制作、更高的运营效率和卓越的用户体验。为了保持我们的行业领先地位，我们与许多行业领先的研究机构建立了广泛的合作关系。

提高内容生产和运营效率的技术

我们通过应用各种技术来支持内容生产和货币化循环。利用我们的海量用户数据和大数据分析，我们开发了一套全面的剧本评估和选角系统。我们的整体数据分析通过预测视频点击量和电影票房的高级算法支持内容投资战略，从而带来更多货币化机会和更高的用户价值。然后，前景看好的货币化能力会鼓励爱奇艺平台上产生和分发更多优质内容，形成良性循环。

我们的技术也提高了我们的效率。我们利用人工智能、大数据和云计算技术将我们的海量内容准确地分发给目标用户。我们的用户和内容标签系统准确地分析用户个人资料并进行内容推荐。我们通过智能推荐提供个性化的内容分发。我们利用针对视频场景、视频输入、视频输出和其他广告营销技术定制的个性化和自动化广告，在用户体验和视频盈利之间取得平衡。我们通过基于AI的自主服务机器人和在线客户服务中心提供及时的响应和反馈服务。

增强用户体验的技术

我们先进的视频、音频和AI技术，以经济高效的方式为用户提供卓越的观看体验。我们是中国为数不多的互联网视频流媒体服务之一，通过360VR提供同步4K高清视频质量、高动态范围成像、Dolby Atmos®音频效果和身临其境的视频体验。我们通过自适应编码技术为用户提供清晰流畅的视频播放。利用我们的大数据分析，Green Filter和Watch Me等功能仅允许用户查看视频中最受欢迎的部分，或特定艺术家的部分。我们拥有世界上最大的P2P和基于CDN的混合内容分发网络之一，可以以高质量和低带宽成本无缝分发和传输海量互联网视频。我们将先进的深度学习技术应用于高级内容标记、用户特征分析、开发知识图谱和内容推荐等领域。根据用户标签的自动分类，向用户提供推荐。我们的爱奇艺VR应用程序通过360 VR提供身临其境的观看体验。奇遇4K VR HMD是全球首批3D音频4K移动VR设备之一。

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目录表

于截至2016年、2017年及2018年12月31日止三个年度，我们的研发开支，包括研发人员的股份薪酬开支，分别为人民币8.245亿元、人民币12.698亿元及人民币19.947亿元(2.901亿美元)，分别占本公司截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度总收入的7.3%、7.3%及8.0%。我们的研发费用主要包括与人员相关的费用(包括基于股份的薪酬费用)。

除本年报其他部分披露外，我们并不知悉2016年1月1日至2018年12月31日期间的任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件，这些趋势、不确定性、需求、承诺或事件合理地可能对我们的净收入、收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大影响，或导致所披露的财务信息不一定指示未来的经营结果或财务状况。

我们没有达成任何财务担保或其他承诺来担保任何第三方的付款义务。此外，我们没有签订任何与我们的股票挂钩并归类为股东权益或没有反映在我们的综合财务报表中的衍生品合同。此外，我们并无任何留存权益或或有权益转移至非综合实体，作为该实体的信贷、流动资金或市场风险支持。吾等在向吾等提供融资、流动资金、市场风险或信贷支持或与吾等从事租赁、对冲或产品开发服务的任何未合并实体中并无任何可变权益。

下表按具体类别列出了截至2018年12月31日的合同义务。

备注：

2018年12月，我们选择的某些供应商发票被记录为合计人民币5.253亿元(7640万美元)的应付账款，并以折扣价计入金融机构或保理应收账款。保理应收款项进一步转移至证券化工具，由保理应收款项证券化、于2019年12月及2020年12月到期的债务证券以5.0%至5.5%的声明利率发行予第三方投资者，筹集总收益人民币446百万元(6490万美元)。该金融机构利用发行资产担保债务证券所得的资金作为供应商发票的保证金。与此同时，我们相应的贸易应付账款的信用条款被延长，以反映资产担保债务证券的到期日。截至2018年12月31日，来自第三方投资者的未偿还借款为人民币4.439亿元(合6460万美元)，实际利率为7.00%。

2018年12月4日，我们发行了7.5亿美元的可转换优先票据(以下简称票据)。债券为本公司的优先无抵押债务，自2019年6月1日起每半年以现金支付一次，年利率为3.75%，于每年的6月1日及12月1日开始支付。除非在该日之前赎回、购回或转换，否则该批债券将於2023年12月1日期满。截至2018年12月31日，负债部分的本金金额为人民币51.587亿元(7.503亿美元)，未摊销债务贴现为人民币4.464亿元(合6490万美元)，负债部分的账面净额为人民币47.123亿元(合6.854亿美元)。票据义务包括假设不会发生赎回、回购或转换的原则和利息。

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目录表

除上述合同义务外，截至2018年12月31日，我们的资产负债表上不存在任何长期债务义务、资本（融资）租赁义务、购买义务或其他长期负债的合同义务。

请参阅“前瞻性陈述”。

下表列出了截至本年度报告日期的有关我们的高管和董事的信息。