EX-99.C6

机密草稿——机密草稿——以修订为准机密草稿——视修订情况附录 (c) (6) 2024 年 3 月 6 日 Project Dagny 讨论材料反映了截至 2024 年 3 月 5 日的机密数据 PIPER SANDLER | 1

机密草稿——待修订机密草稿 — 受修订限制免责声明 Piper Sandler & Co.（Piper Sandler 或 “PSC”）已准备并提供了这些材料和任何相关材料（机密材料），仅供卓越钻探产品有限公司（以下简称 “Dagny” 或 “您”）董事会特别委员会（“特别委员会”）使用并考虑所设想的交易.未经 Piper Sandler 事先的书面同意，除非适用的证券法和法规以及任何证券交易所的任何适用规则有要求，否则不得将机密材料公开分发或提及、向任何其他人披露、出版、依赖或用于任何其他目的。尽管此处有任何相反的规定，公司仍可向任何人披露本文所述任何交易的美国联邦所得税和州所得税待遇和税收结构，以及向公司提供的与此类税收待遇和税收结构有关的任何种类的所有材料（包括税收意见和其他税收分析），派珀·桑德勒不施加任何形式的限制。机密材料，包括本免责声明，受公司与派珀·桑德勒之间的任何书面协议的约束和约束。派珀·桑德勒直接或通过其关联公司从事各种活动，包括机构经纪以及个人和机构的投资和财富管理。您了解，本次合作并不妨碍 Piper Sandler 或其关联公司积极交易第三方、公司或其他可能成为本次合作标的的公司的债务和股权证券（或相关衍生证券）（用于他们自己的账户或其客户的账户），或代表第三方或以其他方式向第三方提供金融服务，包括的竞争对手。在准备机密材料时，派珀·桑德勒依赖并承担调查或独立核实公共来源的所有信息以及本公司或代表公司和/或其他来源提供给其的所有其他信息（包括向 Piper Sandler 提供、与其讨论或审查的税务、会计、法律和其他信息）的准确性和完整性，但不承担任何责任。派珀·桑德勒在任何方面均不负责核实任何此类信息的准确性或完整性，对预期交易的任何一方的资产或负债进行任何评估或估值，也不负责就任何偿付能力或可行性问题提供建议或意见。因此，派珀·桑德勒对此类信息的准确性或完整性不承担任何责任。这些材料无意为评估所设想的交易或任何其他事项提供唯一依据，特别委员会应将其视为履行其信托和其他决策职责的唯一因素。派珀·桑德勒 | 2

机密草稿—有待修订机密草稿— 受修订约束免责声明（续）Piper Sandler不提供会计、税务、法律或监管建议。派珀·桑德勒在任何尽职调查审查中的作用仅限于进行其认为必要的审查，以支持自己的建议和分析，不得代表公司或其任何投资者、债权人或任何交易对手或为其利益行事。该公司已向派珀·桑德勒提供了对未来业绩的预测，供用于分析。这些预测不一定代表未来的实际业绩，实际业绩可能比此类预测好得多，也可能不太乐观，因此，派珀·桑德勒根据公司预测进行的分析可能不准确。因此，派珀·桑德勒对公司预测的准确性或完整性或派珀·桑德勒根据这些预测进行的分析不承担任何责任。机密材料未涉及公司和特别委员会参与预期交易或任何其他预期交易的基本业务决策，也未述及此处提及的任何战略替代方案与公司可能提供的任何其他替代方案相比的相对优点。机密材料必须基于经济、货币、市场和其他条件以及向Piper Sandlerasof提供的信息、TheDateofSuchConfidential 材料和派珀·桑德勒对机密材料的更新或修订不承担任何责任。派珀·桑德勒 | 3

机密草案 — 有待修订机密草稿 — 视修订内容表而定 I. 交易概述 II.Dagny摘要财务信息III.高尔特公司概述四.达格尼估值分析 V. Galt 估值分析 VI.附录-其他参考信息 PIPER SANDLER | 4

机密草案 — 机密草稿 — 以修订为准。机密草稿 — 视修订而定 I. 交易概述 PIPER SANDLER | 5

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) 交易精选条款n Galt将根据合并协议的条款，根据合并程序，收购Dagny（Dagny Common Stock）的所有已发行和流通普通股，面值为每股0.001美元，用于本分析，该协议的最新版本于2024年3月5日（合并）协议）以及此类交易（合并）n 在合并中，达格尼普通股（Dagny）股份的持有人股东）可以选择（i）达格尼股东持有的每股达格尼普通股获得1.00美元的现金（现金对价）；（ii）达格尼股东持有的每股股达格尼普通股（股票对价）获得0.313股高尔特普通股（高尔特普通股），或（iii）要约和暗示的某种组合，最多为15,4,4％ 80,000 股 Dagny 普通股有资格获得 Galt Common 股票（占达格尼摊薄已发行股票估值总额的 48.1%）n 每股期权收购 “员工”（定义见协议）的公司普通股应根据协议的条款由母公司承担。非雇员持有的每种价内期权将获得每股1.00美元现金对价与行使价之间的净利差，每种价外非雇员期权将在首次合并中取消。如果股票对价和现金对价的选择超出预定的最大/最小值，则将按比例按比例强制转换为现金对价或股票对价为了保护交易的税收待遇 n 不受融资应急融资 n 在两步合并过程中由手头现金提供资金：初始合并为 Dagny 股东提供对价 Structure n 第 13e-3 条交易陈述 n 达格尼和高尔特的惯常声明和担保以及代表和担保在初次合并完成后将无法生效 n 习惯性的 “禁止购物” 条款，不会 “去购物” 交易保护 n 信托出上级提案和终止生效投票契约 Dagny 应支付的 Rightsn 分手费，金额等于 987,715.77 美元如果交易被终止以接受上级提议 n 大多数已发行的达格尼股票必须投票批准合并协议 n 需要高尔特普通股持有人不投票。条件 & n 某些共同拥有大约 40% 的达格尼股东将需要批准达成协议，以投票支持在其他惯例条件下批准首次合并（不包括 Dagny MAE）1) 完整内容参见 2024 年 3 月 5 日的合并协议草案条款和条件注意：派珀·桑德勒尚未分析达格尼股票期权的价值或摊薄影响，包括（1）收盘时以现金结算的股票期权，（2）股票期权 Dagny PIPER SANDLER | 6 和高尔特双方同意允许展期到高尔特期权，以及（3）不向高尔特滚动的价外期权，将在收盘时取消

机密草稿——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) Galt 要约估值摘要参见以下页面（美元和股票金额以百万计，每股金额除外）要约对价组合 Dagny 普通股要约（2）市场股票（最大现金）（最大现金）（最大现金）Dagny 普通股每股价格（1.00 美元全现金要约或 0.313 交易比率）0.72 美元 0.99 美元 0.99 (3) 股已发行的达格尼普通股 30.4 30.4 30.4 (4) Plus：未归属限制性股票单位 1.8 1.8 1.8 1.8 (5) Dagny Common 全面摊薄后的股份股票 32.2 32.2 32.2 隐含的 Dagny 股权价值 23.1 美元 31.8 美元 31.7 美元债务 2.2 2.2 减去：现金 (2.7) (2.7) (2.7) (2.7) Dagny 净负债（不包括Tronco) (0.4) (0.4) (0.4) (6) 减：Tronco Note (6.7) (6.7) Dagny 净负债 (7.1) (7.1) (7.1) 隐含的 Dagny 企业价值 16.0 美元 24.7 美元 24.6 美元以上：预计交易成本和控制权变更支付 4.0 4.0 隐含达格尼交易价值 28.7 美元 28.6 (7) 隐含倍数（隐含的达格尼企业价值/ 息税折旧摊销前利润) Dagny Metric Multiple 多倍 (8) EV/LTM EBITDA $6.7 2.4x 3.7x 3.7x EV/2023E 息税折旧摊销前利润 5.7 2.8x 4.3x 4.3x EV/2024P 息税折旧摊销前利润 8.1 2.0x 3.0x 3.0x Dagny 历史股价要约溢价收盘股价 (03/05/24) 0.72 美元 37.7% 37.5% 10 天 VWAP 0.71 39.0% 38.7% 30 天 VWAP 0.72 37.8% 37.6% 60 天增值税 0.73 35.8% 35.5% 52 周高点 (07/21/23) 1.80 (45.1%) 52 周低点 (11/13/23) 0.62 59.3% 59.0% 1) 来源：截至2024年3月5日，戴格尼管理层提供的信息、公开文件和 Capital IQ。资产负债表在收盘时以现金结算，（2）根据戴格尼管理公司提供的期权信息，股票期权达格尼和高尔特双方同意，允许自2023年12月31日起向高尔特展期（未经审计），以及（3）未结转至高尔特的价外期权将在收盘时取消 2）截至2024年3月5日的戴格尼普通股的市场价格 6) 反映了该公司的未贴现余额 Tronco Note，包括应计利息，截至12月31日， 2023 年 per 3) Dagny Management截至2023年12月31日的已发行达格尼普通股-提供了 Dagny Management 提供的信息信息 7) Dagny-Management 提供的信息 4) 包括将在控制权变更时归属于的约 180 万个未归属限制性股票单位；根据戴格尼管理层提供的信息 8) 2024 年 3 月 5 日向 Piper Sandler 提供的截至 2023 年 9 月 30 日的 LTM 注：分析假设高尔特拥有的 Dagny 普通股被视为 Dagny Common 5 的普通股) 派珀·桑德勒尚未分析达格尼股票期权的价值或摊薄影响，包括 (1) 已发行和获得相同股票的股票期权对价选择为普通股 PIPER SANDLER | 7

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) Dagny Pro Forma 所有权和隐含权益对价（美元和股票金额以百万计，每股金额除外）分析假设高尔特拥有的达格尼普通股被视为已发行普通股的普通股，获得与普通股相同的对价选择分析假设股票对价的至少为41.0％收到的 Galt Common 总对价价值为 845,240 股Dagny 股权。按目前的现货股票计算，股票可以按高尔特普通股的戴格尼普通股价格发行，假设交换比率为0.313，则该股票（即15,48万股达格尼股票，有资格折算成至少约41.7％的达格尼普通股摊薄股份，换成已发行的高尔特普通股（假设交换比率为0.313％）的百分比戴格尼普通股交易高尔特普通股股票 41.7% 43.3% 44.9% 46.5% 48.1% Dagny 普通股每股现金要约价格 $1.00 美元 1.00 美元 1.00 美元 1.00 美元每股达格尼普通股发行的 1.00 股高尔特普通股 0.313 0.313 0.313 0.313 0.313 0.313 达格尼普通股兑换成现金 18.8 18.2 17.2 17.2 16.7 16.7 股达格尼普通股换成高尔特普通股 13.4 13.9 14.5 15.0 15.5 (2) (3) 完全稀释后的股份达格尼普通股 32.2 32.2 32.2 32.2 32.2 32.2 Dagny 向戴格尼股东发行的高尔特普通股股票的隐含对价 4.2 4.4 4.5 4.7 4.8 Galt 股价（2024 年 5 月 3 日）3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元对价 13.0 美元 13.5 美元 14.0 美元 14.5 美元 15.0 美元 15.0 股票对价占总对价的百分比 41.0% 42.6% 44.2% 45.7% 47.3% 现金对价 18.8 18.2 17.2 17.2 16.7 Dagny 股票的总对价 31.8 美元 31.8 美元 31.8 美元 31.7 暗示的戴格尼每股要约价 0.99 美元 0.99 美元 0.99 美元 0.99 美元 0.99 美元 99 美元 0.99 美元 Pro Forma Galt 已发行普通股的已发行股份 (4) 完全摊薄后的高尔特普通股已发行股份 29.8 29.8 29.8 29.8 29.8 29.8 29.8 29.8 29.8 29.8 向戴尼发行的高尔特普通股 4.2 4.4 4.5 4.7 4.8 4.8 Galt Common 的预计总股数流通股票 34.0 34.2 34.4 34.5 34.7 Galt 普通股的预计所有权历史持有者对 Galt 的预期所有权 88% 87% 86% 86% 86% Dagny Pro Forma 所有权 12% 13% 13% 14% 14% 1) 来源：截至2024年3月5日，戴格尼管理提供的信息、公开文件和 Capital IQ 转为高尔特期权和 (3) 价外期权不会向高尔特结转但将被取消 2) 完全摊薄后的达格尼普通股数量包括180万股未归属的限制性股票单位，这些股将在收盘时归属 PIPER SANDLER | 8 将在控制权变更后归属；per SANDLER | 8；per戴格尼管理层向派珀·桑德勒提供的信息 4) 完全稀释的高尔特普通股包括使用美国国库2024年3月5日股票方法稀释已发行股票期权；基于截至2024年2月19日GALT提供的股票期权清单 3) 派珀·桑德勒尚未分析达格尼股票期权的价值或稀释影响，包括 (1) 股票备注：分析假设戴格尼普通股的股票高尔特拥有的被视为达格尼期权的普通股，收盘时以现金结算，(2) 股票期权 Dagny 和 Galt双方同意允许普通股流通，并获得与普通股相同的对价选择

机密草案——尚待修订机密草案 — 待修订交易比率分析（所有股票基础）(3) VWAP 报价溢价 (1) 1 天 33% (2) 10 天 34% 30 天 29% 60 天 35% 1) 按戴格尼普通股的市场现货价格除以高尔特普通股的市场现货价格计算；截至 2024 年 3 月 5 日的市场现货价格来自 Capital IQ 2) Dagny 普通股的 30 天滚动 VWAP 除以 Galt 普通股 PIPER SANDLER 的 30 天滚动 VWAP | 9 3) 使用报价计算的报价溢价汇率和市场交易比率等于达格尼普通股的VWAP除以高尔特普通股的VWAP；截至2024年3月5日的VWAP

机密草稿——视修订机密草稿而定 — 受修订版交易股价分析（全现金基础）(1) VWAP 优惠溢价 1 天 39% 10 天 41% 30 天 40% 60 天 37% 1) 按截至2024年3月5日的每股戴格尼现金报价和Dagny VWAP计算的报价溢价；截至2024年3月5日，市场数据来自Capital IQ PIPER SANDLER | 10

机密草稿—机密草稿—以修订为修订版机密草稿—视修订版II而定。Dagny 摘要财务信息 PIPER SANDLER | 11

机密草稿—有待修订机密草稿— 待修订达格尼历史和预计损益表（百万美元）（1）（2）历史预览。预计2020年 2022年 2023E 2024P 2025P 2026P 2027P 2028P 收入 10.5 美元 13.3 美元 19.1 美元 21.0 美元 25.8 美元 36.1 美元 40.2 美元 36.1 美元 40.2 美元 44.5 收入增长 27% 43% 10% 23% 13% 11% 11% 11% 销售成本 5.1 5.7 8.3 9.8 12.0 13.3 14.6 15.7 美元 10.8 美元 12.8 美元 16.0 美元 20.0 美元 22.8 美元 25.6 美元 28.7 毛利率 51% 57% 61% 62% 63% 64% 65% SG&A 6.2 7.3 9.6 9.7 10.6 11.6 11.9 12.6 11.6 12.6 美元 1.5 美元 3.1 美元 6.3 美元 11.7 美元 16.2 美元息税折旧摊销前利润率 (10%) 11% 18% 15% 24% 29% 32% 34% 36% (3) 另外：调整 1.1 1.2 1.8 2.5 1.8 1.8 1.8 1.8 1.3 1。3 1.3 1.3 调整后的息税折旧摊销前利润 0.1 美元 2.6 美元 5.7 美元 8.1 美元 10.7 美元 12.9 美元 15.1 美元 17.5 美元经调整后的息税折旧摊销前利润率 1% 20% 28% 31% 33% 37% 39% D&A 2.8 1.5 1.4 1.4 1.7 调整后息税前利润 (2.7) 0.5 美元 3.8 美元 6.7 美元 11.4 美元 13.5 美元 13.8 美元 15.8 美元 13.8 美元 15.8 美元 13.8 美元 13.8 美元 15.8 美元 13.8 美元 13.8 美元 15.8 美元 J. 息税折旧摊销前利润减去资本支出调整后的息税折旧摊销前利润 0.1 美元 2.6 美元 5.3 美元 5.7 美元 8.1 美元 12.9 美元 15.1 美元 17.5 美元 (3.3) 美元 (3.9) 美元 (0.3) 美元 (0.3) 美元 (1.8) 美元 (2.2) 维护资本支出 (0.1) (0.1) (0.2) (0.2) (0.2) 减去总计：资本支出 $ (1.2) $ (0.9) $ (3.4) $ (4.1) $ (0.8) $ (0.4) $ (0.5) $ (2.0) $ (2.4) 调整后息税折旧摊销前利润减去资本支出 $ (1.0) 1.8 美元 1.9 美元 1.6 美元 7.3 美元 10.3 美元 12.3 美元 13.0 美元 15.1 1) 来源：Dagny Management提供的公司内部财务报表 2) 来源：戴格尼管理提供的预测 PIPER SANDLER | 12 3) 调整包括知识产权诉讼费用、员工遣散费、非现金奖励、股票薪酬支出和其他费用

机密草案 — 有待修订机密草案 — 待修订 (1) 截至2023年12月31日的每日资产负债表（百万美元）资产负债和股东权益现金及等价物 2.7 美元应付账款 $1.5 应计费用 0.9 (2) 应收账款 $3.0 应付所得税应付税 0.6 (3) 减：出售给 Vast Bank (0.3) 运营租赁负债的流动部分 0.1 应收账款，净额 2.7 美元春季融资回租的流动部分 0.1 长期债务的流动部分 0.6 流动资金总额负债 3.8 美元存货 2.7 美元应收所得税 0.4 预付费用 0.3 长期经营租赁负债 0.3 美元流动资产总额 8.8 美元春季融资回租的长期部分 4.0 长期递延负债（犹他州补助金） 0.7 财产和设备，总额 23.2 美元长期债务 1.6 总负债 10.4 美元累计折旧 (11.9) 财产和设备，净额 11.2 美元其他资产 0.2 股东权益总额 10.3 资产 20.6 美元总负债和权益 20.6 美元 Tronco 应收票据余额为零资产负债表，因为它已全部储备 1) 来源：戴格尼管理层提供的截至2023年12月31日的资产负债表（未经审计）2) 包括国际账户应收账款 PIPER SANDLER | 13 3) 作为应收账款购买计划的一部分出售给达格尼的贷款机构Vast Bank的应收账款

机密草稿——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) 截至2023年12月31日的每日资本（百万美元）现金及等价物余额为零（2）Tronco应收票据账单6.70美元，因为它是全额储备现金 2.67 美元现金及等价物总额 9.37 美元巨额银行定期贷款，扣除贷款折扣 1.52 美元汽车融资 0.01 美元保险保费融资 0.20 设备融资——美国银行0.02设备融资——马扎克0.50总负债2.25美元净负债美元（7.13）1）来源：达格尼管理公司提供的财务模型和资产负债表（未经审计）信息 2) 根据戴格尼管理公司提供的信息，反映了截至2023年12月31日的Tronco Note余额，包括应计利息 | 14

机密草稿——待修订机密草稿 — 待修订 (1) 戴格尼普通股价格自2023年5月22日首次公开募股以来，达格尼发布新闻稿，宣布派珀·桑德勒受聘为达格尼的财务顾问评估战略替代方案 1) 来源：Capital IQ 截至2024年3月5日 5；戴格尼在公司首次公开募股后于2014年5月23日开始交易 PIPER SANDLER | 15

机密草稿—机密草稿—以修订为修订版机密草稿—视修订版III而定。高尔特公司概述 PIPER SANDLER | 16

机密草稿—待修订机密草稿— 待修订高尔特历史和预计损益表（百万美元）（1）（2）（2）（2）历史预览。预计2020年 2022年 2023E 2023E 2024P 2025P 收入 67.6 美元 77.4 美元 129.6 美元 152.2 美元 169.1 美元 191.3 收入增长 14% 67% 17% 17% 11% 13% 销售成本 19.7 23.7 33.0 35.7 41.8 48.9 毛利 47.9 美元 53.7 美元 96.6 美元 127.2 美元 142.3 毛利率 71% 69% 72.3 7% 75% 74% SG&A 36.0 34.8 49.4 56.7 59.8 63.9 公司成本 3.6 3.2 6.0 8.8 12.8 14.4 经调整后的息税折旧摊销前利润 8.3 美元 15.7 美元 41.2 美元 51.0 美元 54.0 美元 64.0 美元 64.0 利润率 12% 32% 33% D&A 26.7 21.7 19.7 24.3 31.7 调整后息税前利润 (18.4) 美元 (18.4) 美元 6.0) 21.4 美元 30.9 美元 30.3 美元调整后 32.2 美元息税折旧摊销前利润减去资本支出调整后息税折旧摊销前利润 $8.3 美元 15.7 美元 41.2 美元 51.0 美元 54.6 美元 64.0 美元减：资本支出 (6.3) (11.4) (24.1) (45.5) (34.2) 调整后的息税折旧摊销前利润减去资本支出 2.0 美元 4.4 美元 17.1 美元 5.5 美元 20.1 美元 29.7 美元 (3) 注意：正（负）息税折旧摊销前利润调整总额 0.9 美元 (3.8) 2.7 美元 3.2 美元 3.2 美元 1) 来源：GALT 提供的内部公司财务 2) 来源：GALT 提供的预测由 Dagny Management PIPER SANDLER 修改 | 17 3) 调整包括股票期权支出、监控费、员工留存额度和其他费用

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) 截至2023年12月31日的高尔特资产负债表（百万美元）资产负债和股东权益现金及等价物 6.3 美元应付账款 7.8 美元应收账款、净额 29.6 应计费用和其他流动负债 10.6 库存，净值 5.0 运营租赁负债的流动部分 4.0 总流动负债 $22.3 预付费用和其他流动资产 4.6 投资-股权证券 0.9 流动资产总额 $46.4 经营租赁负债，扣除流动部分14.9美元递延所得税负债，净额6.6美元，财产、厂房和设备净额65.8美元，总负债43.8美元经营租赁使用权资产 18.8无形资产，0.2递延融资成本，净0.4存款和其他长期资产 0.9% 股东权益 88.7 总资产 132.5 美元（总负债和权益 132.5 美元 1）来源：高尔特管理公司提供的截至2023年12月31日的资产负债表（未经审计）珀·桑德勒 | 18

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) 截至2023年12月31日的高尔特资本额（百万美元）净负债高尔特截至2023年12月31日的未偿债务为零，扣除：现金及等价物（6.3）净负债美元（6.3）（6.3）1）来源：高尔特管理公司提供的资产负债表（未经审计）派珀·桑德勒 | 19

机密草稿——尚待修订机密草稿— 待修订（1）高尔特所有权明细（股份数以百万计）高尔特普通股流通股占希克斯股权合伙人实体总数的百分比 16.9 56.9% 第五合伙人 6.3 21.1% 管理层 4.1 13.8% 董事会 0.7 2.2% 其他股东 1.8 6.1% 未发行股份总额* 29.8 100.0% *由于四舍五入，百分比不相和）来源：Galt 提供的信息；根据2023年第三季度10季度申报表截至2023年11月14日的已发行高尔特普通股总股数 PIPER SANDLER | 20

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) 自高尔特开始交易以来的高尔特普通股价格 1) 来源：截至2024年3月5日的Capital IQ；Galt在完成与中华民国能源收购公司的反向合并后，于2023年6月21日开始交易 PIPER SANDLER | 21

机密草稿—机密草稿—以修订为修订版机密草稿—视修订版IV而定。达格尼估值分析 PIPER SANDLER | 22

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订供参考 Dagny 估值摘要仅先例折扣的 52 周可比上市公司 (2) 交易现金流高低 (1) 息税折旧摊销前利润自由现金流合并息税折旧摊销前利润 52 周（隐含股价）2.50 美元 2.25 美元 2.14 美元 07/21/23 1.75 1.62 1.50 美元 1.52 美元 Dagny At Ofer (3) 1.25 美元（最大现金）: 1.24 美元 0.99 美元 1.07 美元 1.07 美元 1.02 美元 0.96 美元 1.06 美元 0.95 美元每日报价 1.01 美元 0.93 美元 (4) 0.91 美元 0.88 美元（最大库存）：0.99 美元 0.75 美元 0.66 美元 0.61 美元每日市场现货 0 美元。50 价格：23 年 11 月 13 日 0.72 美元 0.25 美元 0.00 美元 (5) (6) LTM 2023 年第三季度价格 2023P 2024P LTM 2023 年第三季度 LTM 2023 年第三季度上次上架价格 2023 年第三季度上次上架价格。Next Proj. @ 1/1/24 (7) Dagny Metric（百万美元）6.7 美元 5.7 美元 8.1 美元 2.9 美元 7.3 美元 5.7 美元 8.1 最大值 5.6x 7.0x 6.4x 20.9x 15.8x 15.8x 15.8x 5.8x 5.5x WACC/EM 第 75 个百分位数 4.9x 5.0x 4.7x 8.8x 9.2x 5.8x 5.5x 5.5x WACC/EM 第 75 个百分位数 4.9x 5.0x 4.7x 8.8x 9.2x 5.8x 5.5x 5.5x WACC/EM 第 75 个百分位数 4.9x 5.7x 8.8x 9.2x 5.819.1%/5.0x L：23.1%/3.0x 平均值 4.1x 4.2x 4.1x 8.2x 8.7x 6.4x 4.5x 3.4x 4.4x 4.2x 4.2x 7.2x 7.6x 6.2x 7.2x 6.2x 4.2x 3.2x 第 25 个百分位数 3.5x 3.3x 5.4x 6.5x 4.9x 3.8x 2.3x 最低 1.6x 1.7x 1.7x 1.7x 2.3x 2.3x 2.3x 最低 1.6x 1.7x 1.7x 1.7x 1.7x 2.3x 2.3x 2.3x 最小 1.6x 1.7x 1.7x 1.7x 1.7x 1.7x 2.3x 6x 3.9x 5.7x 4.3x 2.1x 2.1x 1.8x Dagny At Market 2.4x 2.8x 2.8x 5.5x 9.8x 2.2x 2.2x 2.8x 2.8x 2.8x 2.0x 最大值 (3) Dagny At Offer 3.7x 3.0x 3.0x 8.5x 15.1x 3.4x 3.0x th 75百分位数 1) 自由现金流定义为 adj。息税折旧摊销前利润减去资本支出 2) 分析没有考虑到Stabil Drill 知识产权诉讼平均值未来可能支付的任何款项/中位数（标记）3) 假设所有符合选择现金对价与股票对价的Dagny普通股均兑换成现金（即收到的最大现金对价）4) 假设所有有资格选择现金对价的Dagny普通股兑换成股票（即获得的最大股票对价）第 25 个百分位数 5) 交易披露的最新历史或预期息税折旧摊销前利润指标；2023E 用于达格尼指标 6) 交易披露了下一年全年预计息税折旧摊销前利润；达格尼使用2024便士指标（最低 7）来源：戴格尼管理公司提供的公司内部财务报告和戴格尼管理公司提供的预测；LTM 23第三季度每份公开申报的资本支出注：分析假设高尔特拥有的戴格尼普通股被视为已发行的戴格尼普通股的普通股，获得与普通股相同的对价

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订供参考 Dagny 估值摘要（续）仅有折扣先例 52 周 (1) 可比上市公司 (1) (2) (3) (1) 交易现金流高低 (4) 息税折旧摊销前利润合并息税折旧摊销前利润 52 周（隐含汇率比率）0.800 0.700 07/21/23 0.600 0.581 0.581 0.5524 0.415 0.400 0.374 报价 0.401 0.346 0.345 兑换率：0.328 0.341 0.308 0.313 0.310 0.300 0.327 0.301 0.293 0.293 0.284 市场 (5) 汇率：0.213 0.231 0.231 0.200 0.195 0.195 0.200 11/13/23 0.163 0.1000.000 (6) (7) LTM 2023 年第三季度价格 2023P 2024P LTM 2023 年第三季度 2023P 2024P 最后一次历史记录。下个项目 @ 1/1/24 收盘 (8) Dagny Metric（百万美元）6.7 美元 5.7 美元 8.1 美元 2.9 美元 7.3 美元 5.7 美元 8.1 美元 Dagny WACC/EM 最大值 5.6x 7.0x 6.4x 20.9x 15.8x 15.8x 8.9x 7.8x 5.5x H: 19.1%/5.0x 75 百分位数 4.9x 5.0x 4.7x 8.8x 9.8x 9.8x 7.8x 5.3x 4.5x L：23.1%/3.0x 平均值 4.1x 4.2x 4.1x 8.2x 8.7x 6.4x 4.5x 3.4x Galt 中位数 4.0x 3.9x 4.2x 7.4x 7.6x 6.2x 4.2x 4.2x 4.0x 3.2x 3.2x 4.2x 3.2x WACC/EM H：14.2% /5.0x 第 25 个百分位数 3.5x 3.3x 5.4x 6.5x 6.5x 4.9x 3.8x 2.3x L：18.2%/3.0x 最低 1.6x 1.7x 1.6x 3.9x 5.7x 4.3x 2.1x 2.8x Dagny At Market 2.4x 2.8x 2.8x 2.8x 2.8x 2.8x 2.8x 5.5x 9.8x 2.2x 2.8x 最大值 (9) Dagny在报价中 3.7x 4.3x 3.0x 8.5x 15.1x 3.4x 4.3x 3.0x 第 75 个百分位数 1) 隐含交换比率使用高尔特普通股的当前市场现货价格计算 6) 交易中披露的最新历史或预期息税折旧摊销前利润指标；2023E 用于达格尼指标 3.10 美元 7) 下一个全年预计息税折旧摊销前利润已披露交易信息；2024P 用于 Dagny 指标平均值/中位数（标签）2) 使用达格尼的最高隐含每股隐含价格和最低价格计算的高隐含汇率 8) 来源：达格尼管理公司提供的公司内部财务报告和达格尼管理层提供的高尔特隐含每股隐含差价合约；低隐含汇率，使用最低的DCF隐含预测计算得出；LTM 2023年第三季度每份公开申报的资本支出每股25个百分位数和最高隐含差价合约 Galt 9 的每股价格 ) 假设所有达格尼普通股都有资格选择现金对比股票 3) 分析确实如此不考虑Stabil Drill 知识产权诉讼未来可能支付的任何款项，对价兑换成现金（即收到的最大现金对价）最低 4）定义为调整后的自由现金流。息税折旧摊销前利润减去资本支出注：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股被视为普通股（5）达格尼普通股每股现货价格除以高尔特普通股的每股现货价格 Dagny 普通股已发行的现货价格，获得与普通股相同的对价选择 PIPER SANDLER | 24

机密草案——尚待修订机密草案—— 待修订 (1) 截至2024年3月5日的达格尼可比上市公司分析 n 精选的专门从事上游设备和服务的上市公司，(i) 市值低于10亿美元和 (ii) (2) 提供用于陆地钻探和完井终端市场的产品或服务资本化企业价值至：(3) (5) 市场企业息税折旧摊销前利润自由现金流 2023P 指标 (4) (5) (4) (5)（以百万美元计，每股金额除外）权益价值价值 LTM2023P 2024P LTM 2023P 2023P 2024P 息税折旧摊销前利润收入大教堂能源服务 16 4 美元 248 美元 n/a 3.7x 2.8x n/a 7.8x 4.7x 67 美元 67 美元 400 美元 DMC Global 34 7 607 5.6x 5.4x 6.4x 6.4x 6.2x 8.9x 113 719 (6) 国际钻探工具 (Galt) 92 86 1.6x 1.7x 1.6x 1.6x 1.6x 0.6x 1.6x 1.6x 6.4x 6.4x 6.2x 8.9x 113 719 (6) 钻具国际 (Galt) 92 86 1.6x 1.7x 1.7x 1.6x 1.6x 1.6x 1.6x 9.0x 15.8x 4.3x 51 152 (7) 论坛能源技术 23 8 481 4.0x n/a 4.4x 4.3x n/a n/a n/a n/a n/a n/a n/a hunting 70 8 720 n/a 7.0x 5.6x n/a 9.0x 7.8x 104 929 (8) KLX 能源服务 12 9 364 n/a 2.6x 2.7x n/a 4.9x n/a N/A Multistage 39 54 3.4x 3.4x n/a 39 54 3.4x n/a 7x 4.5x 3.9x n/a n/a 15 147 Nine Energy Services 79 386 4.9x 6.1x 6.1x 5.1x 5.1x 8.9x 8.9x9.3x 7.6x 64 609 石油国家国际 35 2 441 4.9x 4.9x 4.7x 7.5x 8.2x 8.2x 90 782 菲尼克斯科技服务 33 7 356 3.8x 3.7x 3.4x 8.4x 7.4x 7.4x 7.0x 98 497 Ranger 能源服务 26 3 259 3.1x 3.1x 5.1x 5.7x n/a 82 637 Schoeller-bler ECKMANN 71 0 701 5.2x 4.5x 4.5x 4.2x 7.3x 5.8x 5.4x 155 644 索拉里斯油田基础设施 36 3 392 4.0x 4.1x 4.2x 20.9x 12.4x 4.9x 12.4x 4.9x 96 293 最低 1.6x 1.6x 3.9x 5.7x 4.3x 4.3x $ 15 美元 147 第 25 个百分位数 3.5x 3.5x 5.4x 5.4x 5.4x 6.5x 4.9x 66 346 中位数 4.0x 3.9x 4.2x 7.4x 7.6x 6.2x 6.2x 93 609 平均值 4.1x 4.2x 4.2x 4.1x 8.2x 8.7x 6.4x 90528 第 75 个百分位数 4.9x 5.0x 4.7x 8.8x 9.2x 7.8x 106 681 最大 5.6x 7.0x 6.4x 20.9x 15.8x 8.9x 155 929 (9) Dagny-市场价 23 美元 16 美元 2.4x 2.8x 2.8x 2.8x 9.8x 2.2x 6 美元 21 (9) (10) Dagny-现价 32 美元 25 美元 3.7x 4.3x 3.0x 8.5x 15.1x 3.4x 6 美元 21 美元 Dagny 普通股的隐含每股最低价格 0.56 美元 0.52 美元 0.62 美元 0.57 美元 0.51 美元 1.19 第 25 个百分位数 0.96 0.84 1.06 0.71 0.55 1.33 中位数 1.06 0.91 0.88 1.62 平均值 1.07 0.96 0.66 1.66 第75个百分位数 1.66 25 1.10 1.41 1.01 0.69 1.98 最大 1.39 1.45 1.83 2.10 1.02 2.22 报价（现金）对价）1.00 美元 1.00 美元 1.00 美元 1.00 美元 1.00 美元 1.00 美元（11）隐含汇率（最低 0.179 0.168 0.199 0.185 0.164 0.383 第 25 个百分位数 0.308 0.272 0.221 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.229 0.178 0.178 0.404 0.356 0.455 0.326 0.222 0.637 最大值 0.447 0.467 0.690 0.676 0.329 0.717 报价（交换比率）0.313 0.313 0.313 0.313 0.313 0.313 0.313 0.313 0.313 1) 来源：戴格尼管理层提供的信息、上市公司文件和 6) Galt 根据 GALT 提供的内部公司财务状况得出的指标而高尔特提供的股票对价则交换为现金（即最高现金对价是达格尼管理公司修改的截至2024年3月5日的Capital IQ预测；Galt LTM 收到的每份公司申报的资本支出）2) 不包括进行场外交易的公司 7) 收购Variperm的预计，2024年1月5日完成 11) 隐含汇率等于戴格尼普通股的隐含价格 PIPER SANDLER | 25 3) 自由现金流定义为 adj。息税折旧摊销前利润减去资本支出 8) 按截至2024年3月5日的高尔特普通股现货价格完成的收购格林能源集团的预估值 4) 截至2023年9月30日的LTM 9) 根据达格尼管理层提供的内部公司财务报告和附注：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股股票被视为 5) 2023P 包括公司的实际业绩他们已经公布了戴尼管理层提供的2023年年底预测； LTM 每份公开申报的23年第三季度资本支出达格尼普通股的普通股已发行普通股并获得了到 2024 年 3 月 5 日，对价结果相同 10）假设所有有资格选择现金对价选择的 Dagny 普通股为普通股

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) Dagny 精选先例交易分析（百万美元）n 包括自2021年以来交易额低于10亿美元的钻探和完井产品及服务公司的精选交易交易价值与：上次公布的交易记录的首次全年收购方目标值历史息税折旧摊销前利润预计息税折旧摊销前利润 (2) (3) 2023 年论坛能源技术 Variperm 能源服务 $194 3.7x n/a (4) (4) (5) (4) (6) 2023 元素技术服务基本能源服务 53 5.2x 4.0x (7) (8) 2023 Dril-Quip Great North Wellhead 103 4.1x n/a (9) (10) (10) 2023 Patterson-UTI Ulterra Drilling Technologies 800 5.4x 4.7x (11) (11) 2023 Stratim Cloud 收购公司力压控制 240 3.9x 2.9x (12) (13) 2023 KLX 能源服务格林's Energy Group 30 2.1x 1.8x (14) (15) 2023 ROC 能源收购公司国际钻探工具 319 7.8x 5.5x (16) (17) 2022 ProFrac REV 能源服务 160 n/a 1.8x (18) 2022 ProPetro Silvertip 150 n/a 2.1x (19) 2022 Profrac 美国油井服务 401 nmf 3.0x (20) 2021 Liberty Energy ProPx 90 n/a 4.7x (21) (21) 2021 NexTier 油田解决方案阿拉莫压力泵 268 3.9x 3.4x 最低 30 美元 2.1x 1.8x 第 25 个百分位数 100 3.8x 2.3x 中位数 177 4.0x 3.2x 平均值 234 4.5x 第 75 个百分位数 281 5.3x 4.5x 1) 来源:公司申报、新闻稿和投资者演示以及Capital IQ Maximum 800 7.8x 5.5x 2) 使用截至公告前天（2023年11月2日）的FET股价计算 (22) (23) Dagny——报价25美元 4.3x 3.0x 3) 基于TTM 2023年9月30日息税折旧摊销前利润 4) 交易价值和息税折旧摊销前利润按0.7393美元/加元（24）达格尼普通股的隐含每股价格/ 隐含汇率 5) 基于TTM 2023年6月30日的息税折旧摊销前利润折旧摊销前利润；息税折旧摊销前利润调整为与公认会计原则租赁会计保持一致的最低0.59美元/0.189美元/0.216 6) 基于截至交易公告的2023便士息税折旧摊销前利润共识估计值第25个百分位0.90美元/ 0.289 0.81 美元/0.261 7) 包括2,300万美元的收益，视2024-2025年的业绩而定，中位数为0.93美元/0.301 美元 1.01 美元/0.327 8) 每份新闻稿的息税折旧摊销前利润；假定为历史息税折旧摊销前利润 9) 使用PTEN份额计算截至公告前一天的价格（7月3日，平均1.02美元/0.328美元，2023年0.346美元）10）历史息税折旧摊销前利润反映了PTEN/NEX S-4未经调整的2022年息税折旧摊销前利润。第75个百分位1.15美元/0.372美元1.36美元/0.438美元预计息税折旧摊销前利润区间160美元——最高1.59美元/0.514美元/0.517美元百万 11) 历史数据基于2022E息税折旧摊销前利润；预计基于2023便士的要约息税折旧摊销前利润（现金对价/交换比率）1.00美元/0.313 1.00美元/0.313 12）基于2022年息税折旧摊销前利润的历史数据 13) 基于2023年1600万至1,800万美元的中点进行预测息税折旧摊销前利润；不包括预期的协同效应 21) 基于2020年息税折旧摊销前利润的历史数据；基于2022年（盈利触发点实现的息税折旧摊销前利润）14) Dagny的历史和预计息税折旧摊销前利润分别为2023年和2024P（15）基于2022E息税折旧摊销前利润的历史数据；根据2023年E进行预测（23）假设所有Dagny股票都有资格选择现金对价与股票对价交换为现金（即最多 16 个）反映了 1.4 亿美元的交易价格加上 2,000 万美元的收益现金对价是已收到) 17) 根据2023年便士的9000万美元息税折旧摊销前利润（触发盈利的实现息税折旧摊销前利润）24) 隐含汇率，等于达格尼普通股的隐含价格除以高尔特普通股的现货价格（18）反映2024年3月5日6,500万至7500万美元的中点（19年3月5日的息税折旧摊销前利润）。根据S-4的2023E基本情况预测。增加了9000万美元多至账户的交易价值为4.01亿美元的资本支出注：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股被视为满足息税折旧摊销前利润所需的达格尼普通股普通股预测已发行股份，每次财报电话会议将获得与普通股相同的对价选择 20) 2021E 倍数 PIPER SANDLER | 26

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) Dagny 合并 DCF 分析（百万美元）2024财年终端 2026P 2026P 2028P 价值收入 25.8 美元 32.0 美元 36.1 美元 40.2 美元 44.5 销售成本 9.8 12.0 13.3 14.6 15.7 毛利 16.0 美元 20.0 美元 22.8 美元 25.6 美元 7 销售和收支出 9.7 10.6 11.2 11.9 12.6 Plus：息税折旧摊销前利润调整 1.8 1.3 1.3 1.3 调整后的息税折旧摊销前利润 8.1 美元 10.7 美元 12.9 美元 15.1 美元 17.5 美元 17.5 美元。息税折旧摊销前利润率 31% 33% 36% 37% 39% D&A 费用 1.3 1.4 1.4 美元 1.4 美元 39% D&A 费用 1.3 1.4 1.4 美元 1.4 美元 13.5 美元15.8 (2) 减：未缴税款 (1.4) (2.0) (2.4) (2.8) (3.3) 减去：资本支出 (0.8) (0.4) (0.5) (2.0) (2.4) 减去：（增加）/减少 NWC（2.6）(2.2) (1.4) (1.4) (1.4) (1.5) 加：D&A 费用 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 Unlevered Free 现金流美元 3.2 美元 6.2 美元 8.6 美元 8.8美元10.3美元终值（4.0倍退出倍数）69.9美元 WACC截至2024年1月1日运营自由现金流净现值的21.1％48.6美元（3）外加：NOL结转估值2.5减去净现值51.1美元：净负债7.1隐含权益价值58.2（4）（5）已完全摊薄的已发行股票32.2隐含股价1美元。81 1) 资料来源：戴格尼管理公司提供的预测。假设净现值截至 2024 年 1 月 1 日。使用期中惯例对除终值之外的所有现金流进行折扣 2) 假设现金税率为 21% 3) 来源：截至2022年12月31日的10-K公司。派珀·桑德勒尚未单独对NOL进行估值，而是依赖10-K估值 4) 完全摊薄后的达格尼普通股数量包括180万股未归属 RSU，这些股将在控制权变更后归属；根据戴格尼管理层提供的截至2024年3月5日的信息 5) 派珀·桑德勒尚未分析达格尼股票期权的价值或稀释影响，包括 (1) 股票期权收盘时以现金结算，(2) 股票期权 Dagny 和 Galt 已共同同意允许展期至 Galt 期权；(3) 价外期权不滚动移交给 Galt，将在收盘时取消注意：分析未考虑Stabil Drill 知识产权诉讼未来可能支付的任何款项注：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股被视为已发行的达格尼普通股的普通股，获得与普通股相同的对价选择 PIPER SANDLER | 27

机密草稿——尚待修订机密草稿 — 待修订达格尼合并差价合约敏感度（美元和股票金额以百万计，每股金额除外）n 下表反映了对达格尼·达格尼隐含企业价值的不同程度的敏感度 Dagny 隐含权益价值退出 WACC 退出 19.1% 21.1% 22.1% 23.1% 倍数 19.1% 20.1% 21.1% 23.1% 倍数 19.1% 20.1% 21.1% 23.1% 倍数 19.1% 20.1% 22.1% 21.1% 23.1% 倍数 19.1% 20.1% 22.1% 21.1% 21.1% 23.1% 倍数 19.1% 23.1% 3.0x 47 $46 $44 $43 $42 3.0x 54 $53 $52 $52 $49 3.5x 51 49 49 48 46 45 3.5x 58 48 46 45 3.5x 58 56 55 53 53 52 4.0x 54 53 51 50 484.0x 62 60 58 57 55 4.5x 58 56 53 51 4.5x 65 63 62 60 58 5.0x 62 60 58 54 5.0x 69 67 65 61 Dagny 普通股退出每股隐含价格 WACC 倍数 19.1% 20.1% 21.1% 23.1% 3.0x 1.68 1.64 1.60 1.5x 1.56 1.80 1.70 1.66 1.62 4.0x 1.91 1.86 1.81 1.76 1.71 4.5x 2.02 1.97 1.91 1.86 5.0x 2.14 2.08 2.02 1.96 1.91 注意：分析未考虑Stabil Drill知识产权诉讼未来可能支付的任何款项注意：分析假设高尔特拥有的 Dagny 普通股被视为达格尼普通股的普通股已发行股票并获得与普通股相同的 PIPER SANDLER | 28 对价选择

机密草稿——尚待修订机密草稿 — 待修订达格尼预测实现情况敏感度分析（美元和股票金额以百万计，每股金额除外）n 下表反映了不同折扣利率下的预测方差的不同敏感度，(1) 达格尼普通股每股隐含价格预测的终端倍数 WACC (@4 .0x 多次退出) 预测退出倍数 (@21 .1% WACC) (1) 差异 19.1% 20.1% 21.1% 22.1% 22.1% 23.1% 23.1%方差 3.0x 3.5x 4.0x 4.5x 5.0x (20.0%) 1.59 1.55 1.51 1.47 1.43 (20.0%) 1.34 1.42 1.51 1.51 1.59 1.59 1.67 1.67 1.67 1.67 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 (10.0%) 1.47 1.66 1.57 1.57 (10.0%) 1.47 1.66 1.57 1.57 1.57 (10.0%) 1.47 1.66 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.57 1.02 10.0% 2.07 2.01 1.96 1.91 1.86 10.0% 1.73 1.84 1.96 2.19 20.0% 2.23 2.17 2.05 2.00 20.0% 1.86 1.98 2.11 2.24 2.36 (2) (2) 低隐含汇率 0.153 (3) 高隐含汇率 0.391 高隐含汇率 0.413 1) 预测方差反映了应用的变动百分比至预测期内每年的预测未偿还自由现金流至终年息税折旧摊销前利润 2) 使用Dagny的最高DCF隐含每股价格和Galt的最低每股隐含DCF价格计算的高隐含汇率 3) 使用Dagny的最低隐含每股隐含价格和Galt的最高隐含每股DCF价格计算得出的低隐含汇率。注：分析未考虑任何潜在的隐含汇率 Stabil Drill 知识产权诉讼的未来款项注：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股的股票是被视为已发行的达格尼普通股的普通股，获得与普通股相同的对价选择 PIPER SANDLER | 29

机密草案 — 机密草稿 — 以修订为准。机密草稿 — 有待修订 V. Galt 估值分析 PIPER SANDLER | 30

机密草案——有待修订机密草稿— 待修订高尔特指示性估值摘要折现的可比上市公司现金流 (1) 息税折旧摊销前利润合并自由现金流（隐含股价）18.00 美元 16.00 美元 14.00 美元 12.00 美元 10.00 美元 9.36 美元 8.02 美元 8.04 美元 7.45 美元 6.00 美元 4.67 美元 4.67 美元 4.00 美元高尔特市场现货价格：2.81 美元 3.10 美元 2.54 2.00 美元 1.65 美元 1.57 美元 LTM 2023 年第三季度便士 2024P LTM 2023P 2023P 2024P @ 1/1/24 (2) Galt 公制（百万美元）53.9 美元 51.0 美元 54.6 美元 5.5 美元 20.1 美元 20.1 美元 WACC/EM H：14.2%/5.0x 最大 5.6x 7.0x 6.4x 20.9x 12.4x 8.9x L：18.2%/3.0x 第 75 个百分位数 4.9x 5.1x 4.8x 8.4x 9.0x 7.8x 平均值 4.3x 4.3x 8.1x 8.1x 7.9x 6.6x 中位数 4.0x 4.1x 4.1x 4.1x 4.3x 7.3x 7.4x 7.0x 第 25 个百分位数 3.8x 3.7x 5.1x 6.2x 6.9x 6.6x 中位数 4.0x 4.3x 7.3x 7.9x 第 25 个百分位数 3.8x 3.7x 5.1x 6.2x 6.9x 6.9x 最低 3.9x 3.3x 6.2x 4.9x 3.9x 6.2x 6.9x 6.9x 3.9x 6.2x 6.9x 6.1x 2.6x 2.7x 3.9x 5.7x 4.7x 4.7x Galt At Market 1.6x 1.7x 1.6x 1.6x 9.0x 15.8x 4.3x 最大值 75 个百分位平均值/中位数（标记）最低 25 个百分位数 1) 自由现金流定义为 adj。息税折旧摊销前利润减去资本支出 2) 来源：GALT提供的内部公司财务状况和GALT提供的预测由戴尼管理公司修改；根据公开申报的LTM 23第三季度资本支出 PIPER SANDLER | 31 注：分析假设高尔特拥有的戴格尼普通股被视为已发行的戴格尼普通股的普通股，获得与普通股相同的对价选择

机密草案——待修订机密草稿 — 待修订高尔特指示性估值摘要（续）贴现（1）可比上市公司（2）现金流（3）合并息税折旧摊销前利润自由现金流（隐含汇率）0.700 0.600 0.457 0.457 0.400 0.374 0.400 0.374 要约交易所比率：0.300 0.282 0.256 市场（4）交易比率：0.200 0.2200 0.2236 31 0.154 0.163 0.146 0.096 0.100 0.089 0.100 0.092 0.089 0.000 LTM 2023第三季度 2024P LTM 2023P 2023P 2023P 2024P @ 1/1/24 (5) Galt 公制（百万美元）53.9 51.0 54.6 美元 9.6 美元 5.5 美元 20.1 Galt WACC/EM最大 5.6x 7.0x 6.4x 20.9x 12.4x 8.9x 高：14.2%/5.0x 第 75 百分位数 4.9x 5.1x 4.8x 8.4x 9.0x 7.8x L：18.2%/3.0x 平均值 4.3x 4.4x 4.3x 4.3x 8.1x 8.9x 6.6x Dagny 中位数 4.0x 4.3x 7.4x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x WX 7.0x 7.0x 平均值 4.3x 7.4x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x WX 7.0x 7.0x 平均值 4.3x 7.4x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x 7.0x ACC/EM H：19.1%/5.0x 第 25 个百分位数 3.8x 3.7x 3.3x 5.1x 6.2x 4.9x L：23.1%/3.0x 最低 3.1x 2.6x 2.7x 3.9x 5.7x 4.7x 4.7x 市场高尔特 1.6x 1.6x 9.0x 15.8x 4.3x 最大值 1) 使用当前市场现货每股价格计算的隐含汇率截至 2024 年 3 月 5 日，达格尼普通股为 0.72 美元，第 75 个百分位数 2) 高隐含汇率使用Dagny的最高隐含每股DCF价格和Galt的最低隐含每股DCF价格计算；使用Dagny的最低隐含每股DCF 隐含价格和Galt Avg的最高隐含每股DCF价格计算的低隐含汇率。/中位数（标记）3) 自由现金流定义为 adj。息税折旧摊销前利润减去资本支出 4) 达格尼普通股每股现货价格除以高尔特普通股每股现货价格第 25 个百分位数 5) 来源：GALT 提供的公司内部财务状况和 GALT 提供的预测经戴格尼管理公司修改；公开申报的 LTM 2023 年第三季度资本支出注：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股股票被视为达格尼普通股的普通股已发行并获得与最低普通股相同的对价选择 PIPER SANDLER | 32

机密草案——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) 截至2024年3月5日的高尔特可比上市公司分析（美元和股票金额以百万计，每股金额除外）n（i）市值低于10亿美元（2）和（ii）提供用于陆地钻探和完井终端市场的产品或服务的精选上市公司资本企业价值至：(3) (5) 2023年市场企业息税折旧摊销前利润自由现金流指标 (4) (5) (4) (5) (5)股票价值价值 LTM 2023P 2024P LTM 2023P 2024P 息税折旧摊销前利润收入大教堂能源服务 16 4 美元 248 不适用 3.7x 2.8x n/a 7.8x n/a 7.8x 67 美元 67 美元 400 DMC Global 34 7 607 5.6x 5.4x 6.4x 6.4x 6.2x 8.9x 113 719 (6) 论坛能源技术 23 8 481 4.0x n/a 4.4x 4.0x n/a 4.4x 4.3x x n/a n/a n/a 不适用 Hunting 70 8 720 n/a 7.0x 5.6x n/a 9.0x 7.8x 104 929 (7) KLX 能源服务 12 9 364 n/a 2.6x 2.7x n/a n/a 4.9x 141 n/a n/a 4.9x n/a n/a multistage 39 54 3.4x 4.5x 3.9x n/a 15 147 九能服务 79 386 4.9x 6.1x 5.1x 8.9x 9.3x 9.3x x 7.6x 64 609 石油国家国际 35 2 441 4.9x 4.9x 4.9x 4.9x 4.7x 4.7x7.5x 7.4x 8.2x 90 782 Phoenix Technology Services 33 7 356 3.8x 3.8x 3.4x 7.4x 7.0x 98 497 Ranger Energy Services 26 3 259 3.1x 3.1x 3.1x 5.1x 5.7x n/a 82 637 Schoeller-Bleckmann 71 0 701 5.2x 4.2x 4.2x 7.3x 5.8x 155 644 Solaris 油田基础设施 36 3 392 4.0x 4.0x 4.2x 4.2x 20.9x 12.4x 4.9x 96 293 最低 3.1x 2.6x 2.7x 3.9x 5.7x 4.7x 15 美元 147 第 25 个百分位数 3.8x 3.7x 3.7x 5.1x 5.1x 6.2x 4.9x 75 424 中位数 4.0x 7.3x 7.0x 96 623 平均值 4.3x 96 623 4.4x 4.3x 8.1x 7.9x 6.6x 93 566 第 75 个百分位数 4.9x 5.1x 4.8x 8.4x 9.0x 7.8x 108 700 最大值 5.6x 7.0x 6.4x 20.9x 12.4x 12.4x 8.9x 155 929 (8) Galt 92 美元 86 美元 86 1.6x 1.6x 9.0x 15.8x 4.3x 51 美元 152 Galt 普通股的隐含每股价格最低为 5.80 美元 4.64 美元 5.12 美元 1.47 美元 1.25 美元 3.36 第 25 个百分位数 6.99 6.48 1.85 1.35 3.52 中位数 7.45 7.20 8.09 2.54 1.57 4.92 平均值 8.02 7.78 8.04 2.81 1.65 4.67 第75个百分位数 9.10 8.97 9.04 2.91 1.85 5.49 最大值 10.25 12.11 11.92 6.92 6.19 高尔特普通股每股现货价格（03/05/24）3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 美元 3.10 信息、上市公司申报和资本IQ 截至3月5日， 2024 7) 收购格林能源集团的预计，2023 年 3 月 8 日完成 2) 不包括交易场外交易的公司 8) Galt根据Galt提供的内部公司财务状况和Galt提供的预测（经Dagny修改）自由现金流量定义为调整后。息税折旧摊销前利润减去资本支出管理；Galt LTM 2023年第三季度每份Galt申报的资本支出 4) 截至2023年9月30日的LTM注：分析假设Galt拥有的Dagny普通股被视为Dagny的普通股 (5) 2023P 包括截至2024年3月5日已发行普通股并获得与普通股相同的对价选择的公司的实际业绩 (6) Pro a 收购 Variperm，2024 年 1 月 5 日完成 PIPER SANDLER | 33

机密草稿——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) Galt 合并 DCF 分析（以百万美元计）2024 财年终端价值 169.1 美元 191.3 美元销售成本 41.8 48.9 毛利 127.2 美元 142.3 美元 SG&A 费用和公司成本 72.6 78.4 调整后息税折旧摊销前利润率 $ 54.6 美元 64.0 美元 64.0 美元调整后息税折旧摊销前利润率 34.0 美元 34.0 美元 33% D&A 费用 24.3 31.7 经调整后的息税前利润 30.3 美元 32.2 (2) 减去：未缴税款 (6.4) (6.8) 减去：资本支出 (34.5) (34.2) 减去：NWC (2.1) (2.0)（增加）/减少：D&A 费用 24.3 31.7 Unlevered Free现金流11.6美元21.0美元终端价值（4.0倍退出倍数）255.4美元 WACC 16.2％截至2024年1月1日净现值216.8美元减去：净负债6.3隐含权益价值223.1美元（3）已完全摊薄的已发行股票 29.8 隐含股价 7.48 美元 1）来源：GALT提供的预测经戴格尼管理公司修改。假设净现值截至 2024 年 1 月 1 日。使用期中惯例对除终值之外的所有现金流进行折现 2) 假设现金税率为21％ PIPER SANDLER | 34 3) 完全摊薄后的Galt普通股包括使用库存股方法对已发行股票期权的稀释；根据截至2024年2月19日GALT提供的股票期权上市（注：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股的股票被视为达格尼普通股普通股已发行并获得与普通股相同的对价选择

机密草稿——尚待修订机密草稿 — 待修订高尔特合并差价合约敏感度（美元和股票金额以百万计，每股金额除外）n 下表反映了高尔特·高尔特隐含企业价值高尔特隐含权益价值退出 WACC 多元退出 14.2% 16.2% 18.2% 倍率 14.2% 15.2% 15.2% 16.2% 倍率 14.2% 15.2% 16.2% 16.2% 倍率 14.2% 15.2% 16.2% 16.2% 16.2% 倍率 14.2% 15.2% 16.2% 16.2% 16.2% 倍数 14.2% 15.2% 16.2% 16.218.2% 3.0x $175 $172 $169 $167 $167 $164 3.0x $181 $178 $176 $177 $173 $177 3.5x 199 196 193 190 187 3.5x 196 193 187 3.5x 206 203 199 196 193 4.0x 224 220 217 213 210 4.0x 230 223 220 216 4.5x 249 244 240 237 4.5x 255 251 247 239 5.0x 273 269 264 264 266 264 266 5.0x 279 275 275 276 262 275 275 266 262 Galt 普通股退出 WACC 多股隐含价格 14.2% 15.2% 17.2% 18.2% $6.08 $5.98 $5.89 $5.71 3.5x 6.90 6.79 6.68 6.58 6.48 4.0x 7.72 7.60 7.36 7.25 4.5x 8.54 8.27 8.14 8.01 5.0x 9.36 9.21 9.07 9.21 9.07 8.92 8.78 注意：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股被视为股已发行的达格尼普通股普通股，并获得相同的对价当选为普通股 PIPER SANDLER | 35

机密草稿—机密草稿—以修订为修订版机密草稿—受修订版VI的约束。附录-其他参考信息 PIPER SANDLER | 36

机密草稿——尚待修订机密草稿 — 待修订 (1) 说明性预测汇总损益表分析 — 2024P（百万美元）2024P® n 经调整后移除 Drill-N-Ream 井孔 (2) (3) Galt Dagny Adj.Proforma 调节工具 (“DNR”) 2024P (4) 收入 169.1 美元 25.8 美元 (10.8 美元) 9) 184.0 美元（Dagny）和 COGS（Galt），以及估计（4）销售成本 41.8 9.8（10.9）40.8 美元与 DNR 毛利相关的折旧费用 127.2 美元 16.0 美元至 143.2 美元资本支出（高尔特）毛利率 75% 78% (5) SG&A支出 72.6 7.9 (3.0) 77.5 n 分析包括300万美元的调整后息税折旧摊销前利润 54.6 美元 8.1 美元 3.0 美元 65.7 美元经调整后的息税折旧摊销前利润率 32% 31% 的上市公司成本的 36%（不包括Synergy) 87% 13% 100% (6) 与高尔特管理公司的讨论并购费用 24.3 1.3 (2.8) 22.9 利息支出，净额 0.2 0.6 1.4 2.2 (7) n 假设最多15,48万股其他和息税折旧摊销前利润调整 3.2 1.5 4.6 Dagny 普通股交易利润 26.9 美元 4.7 美元 36.0 美元 EBT 利润 16% 18% 20% Galt 普通股和 (8) 股剩余股份纽约共同休克所得税 5.6 1.0 7.6 非公认会计准则净收益 21.2 美元 3.7 美元 28.4 美元选择获得现金对价 (9) 非公认会计准则摊薄后每股收益 0.71 美元 0.82 亿美元假设现金对价以美元增值/（稀释）兑高尔特0.11％至8％的利率融资，大约等于Galt周转的15％当前利率利率（9）已完全摊薄的已发行股票 29.8 4.8 34.7 34.7 信贷额度 1）来源：Dagny Management和Galt酌情提供的公开信息和信息；分析不考虑分析将收购价格分配给资产和负债 2) Galt 提供的按照 Galt 提供的预测，由 Dagny Management 修改 3) Dagny 每位 Dagny 的财务状况管理层提供的财务模型 4) 调整后不包括归属于高尔特的Dagny NAM 收入；假设Galt的COGS减少了交易后的预计Dagny NAM收入 5) 包括股票期权支出和Galt和知识产权诉讼费用监控费的息税折旧摊销前利润调整、非现金奖励和基于股票的薪酬 6) 调整后不包括与高尔特2024年DNR资本支出相关的并购费用。假设D&A等于2024P资本支出 7) 包括其他支出（收入）和不包括在 Dagny和Galt财务模型的调整后息税折旧摊销前利润中的项目；对于Galt而言，这包括监控费和股票期权支出；对于Dagny而言，这包括追回关联方应收票据、知识产权诉讼费用、非现金奖励和股票薪酬 8) 税税率假定为 21% 9) 本次交易中向达格尼股东发行的高尔特普通股数量是使用0.313的兑换率计算得出的。注：分析不包括由于非经常性，预计将由尚存实体吸收的交易费用和开支注意：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股被视为已发行的达格尼普通股的普通股，获得与普通股相同的对价选择 PIPER SANDLER | 37

机密草稿—有待修订机密草稿— 待修订（1）预计资本和高尔特信贷额度契约（百万美元）Galt Dagny Pro Forma（2）Galt Dagny Pro Forma（2）Galt Dagny Trans。Adj.Trans.调整后合并债务 PNC 循环信贷额度 $-16.7 美元 16.7 美元总周期信贷额度 $-1 6.7 美元 16.7 美元巨额银行定期贷款，净额 1.5 美元 1.5 美元其他债务 0.7 0.7 美元 2.2 总债务 0.7 美元 2.2 美元 2.2 总债务 $-6.2$ 16.7$ (4.0) 19.0 美元现金现金 6.3 美元 2.7 美元 9.0 美元 Tronco Note 6.7 (4) 收盘时支付交易费用 (4.0) (4.0) (8.0) 总现金及等价物 6.3 美元 9.4 美元 (4.0) 美元 (4.0) 美元 (4.0) 美元 (4.0) 美元 7.7 美元净负债 (6.3) 美元 (3.1) 美元 11.3 美元 Galt PNC 循环信贷额度契约分析流动性 (5) PNC Revolver 未提取可用性 60.0 美元 43.3 美元流动性始终保持不低于 6,000,000 美元的流动性 Plus：总现金 6.3 2.7 9.0（（（a）未提取可用性和（b）非限制性现金之和）减去：限制性现金-（0.2）（0.2）总流动性 66.3 美元 52.1 固定费用覆盖率 (5)) 2024 年固定费用覆盖率 54.6 美元 8.1 美元 62.7 (6) 固定费用覆盖率，截至每财年最后一天，扣除：现金期间未融资资本支出 (34.5) (0.8) (35.3)自治领期限，大于或等于 (7) 减：分配和股息---至 1.10 至 1.00 (8) 减：已缴现金税 (0.8) (6.4) 0. 3 (6.9)（（调整后长期息税折旧摊销前利润- 未融资资本支出-总计 19.3 美元 20.5 美元分配和股息-已缴现金税）/（LTM 债务（9）估计债务支付 0.2 0.8 1. 4 2.4)) 固定费用覆盖率 85.0x 8.4x (5) 杠杆比率融资债务杠杆率截至现金自治领期内每个财政季度最后一天的杠杆率应小于或等于 3.0 至 1.0 2024 年息税折旧摊销前利润 54.6 8.1 62.7（（融资债务/LTM 调整后息税折旧摊销前利润）的比率 0.0x 0.3x 1) 来源：Dagny Management 和 Galt Management 提供的公开可用信息和信息；截至6日的资产负债表（未经审计）数据）假设所有 2024P 资本支出均未融资（支付现金或循环资金）2023年12月31日；戴格尼管理层提供的财务模型下的达格尼预计财务状况；根据高尔特提供的预测，高尔特的预计财务状况 7) 假设没有2024便士的股息，经戴尼管理层修改 8) 假设收购债务的税收节省额为增量利息的21％ 2) 假设最多 15,48万股戴格尼普通股与戴格尼的剩余股份一起转换为高尔特普通股 9) 假设2024便士的利息支出代表现金利息；达格尼独立利息支出不包括利息支出来自 Vernal Sale-Leaseback Common Shock 选择获得现金对价（即最高股票对价）；假设现金对价由PNC债务、与贝克休斯应收账款折扣相关的利息支出以及Vast Bank保理计划的费用进行融资；Galt独立利息循环信贷额度支出包括循环信贷额度费用；假设增量债务的利率为8.3％ 3）假设400万美元的估计交易成本和控制权变更交易结束时由 Dagny 支付的款项注意：分析假设高尔特拥有的达格尼普通股被视为已发行的达格尼普通股的普通股并获得 4) 假设高尔特在交易结束时支付的400万美元的估计交易成本和控制权变更款项与普通股相同的对价选择 5) 2023年6月20日高尔特经修订和重述的循环信贷、证券和担保协议中的契约定义 PIPER SANDLER | 38

机密草稿——待修订机密草稿—— 待修订有关派珀·桑德勒地点的信息，请访问PiperSandler.com® 派珀·桑德勒公司（纽约证券交易所代码：PIPR）是一家领先的投资银行，致力于帮助客户实现合作的力量。证券经纪和投资银行服务在美国通过 Piper Sandler & Co. 成员 SIPC 和纽约证券交易所提供；在英国，通过英国金融行为监管局授权和监管的 Piper Sandler Ltd. 提供；在香港，通过证券及期货事务监察委员会授权和监管的 Piper Sandler 香港有限公司提供；另类资产管理和固定收益咨询服务通过单独注册的咨询关联公司提供. ©2024。自 1895 年以来。Piper Sandler Companies。800 明尼苏达州明尼阿波利斯市尼科莱特购物中心 55402-7036 派珀·桑德勒 | 39