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证券交易委员会
华盛顿特区 20549
_________________________
表单 10-Q
_________________________
(Mark One)
| | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的季度报告 |
在截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日
或者
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交的过渡报告 |
对于从到的过渡期
委员会档案编号 001-40308
_________________________
美国金融公司
(注册人的确切姓名如其章程所示)
_________________________
| | | | | | | | |
特拉华 | | 85-3474065 | |
(公司或组织的州或其他司法管辖区) | | (美国国税局雇主识别号) | |
| | |
5830 花岗岩公园大道, 400 套房 普莱诺, 德州 | | | 75024 | |
(主要行政办公室地址) | | (邮政编码) | |
(877) 202-2666
注册人的电话号码,包括区号
_________________________
根据该法第12(b)条注册的证券:
| | | | | | | | |
每个班级的标题 | 交易品种 | 注册的每个交易所的名称 |
A类普通股,面值每股0.0001美元 | 泡沫 | 纽约证券交易所 |
购买 A 类普通股的认股权证 | FOA.WS | 纽约证券交易所 |
用勾号指明注册人是否:(1) 在过去 12 个月内(或注册人必须提交此类报告的较短期限)提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告,以及 (2) 在过去 90 天内是否符合此类申报要求。 是的x没有 o
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内(或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据第 S-T 法规(本章第 232.405 节)第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的x没有 o
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
| | | | | | | | | | | |
大型加速过滤器 | ☐ | 加速过滤器 | x |
非加速过滤器 | ☐ | 规模较小的申报公司 | x |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是新兴成长型公司,请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司(定义见该法第12b-2条)。是的 o没有 x
截至 2024 年 5 月 6 日,已发行和未兑现 98,809,099注册人A类普通股的股份,面值0.0001美元,以及 15注册人B类普通股的股份,面值0.0001美元。
| | | | | | | | |
| | 页面 |
| 第一部分-财务信息 | |
第 1 项。 | 财务报表 | 6 |
第 2 项。 | 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析 | 46 |
第 3 项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 71 |
第 4 项。 | 控制和程序 | 72 |
| | |
| 第二部分-其他信息 | |
第 1 项。 | 法律诉讼 | 73 |
第 1A 项。 | 风险因素 | 73 |
第 2 项。 | 未注册的股权证券销售和所得款项的使用 | 73 |
第 3 项。 | 优先证券违约 | 73 |
第 4 项。 | 矿山安全披露 | 73 |
第 5 项。 | 其他信息 | 73 |
第 6 项。 | 展品 | 73 |
| | |
签名 | | 75 |
前瞻性陈述
本截至2024年3月31日的季度10-Q表季度报告(“10-Q表”)包含1995年《美国私人证券诉讼改革法》“安全港” 条款所指的前瞻性陈述。前瞻性陈述不是历史事实或对当前状况的陈述,而仅代表我们对未来事件的看法,就其本质而言,其中许多事件本质上是不确定的,不在美国金融公司(“公司”)的控制范围内。这些报表包括但不限于与我们对业务业绩、财务业绩、流动性和资本资源的预期以及其他非历史报表相关的报表。在某些情况下,你可以使用诸如 “展望”、“相信”、“预期”、“潜力”、“继续”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“寻求”、“项目”、“预测”、“打算”、“估计”、“预算”、“预测” 或负面版本等词语来识别这些前瞻性陈述这些词或其他类似的词语。此类前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响,这些风险和不确定性可能导致实际结果或结果与这些陈述中显示的结果存在重大差异,包括下文描述的风险。鉴于此处包含的前瞻性陈述中固有的重大不确定性,我们或任何其他人不应将纳入此类信息视为对此类陈述中描述的结果或条件或我们的目标和计划将实现的陈述。公司提醒读者不要过分依赖任何前瞻性陈述,这些陈述仅在本报告发布之日有效。任何特定季度的业绩不一定代表全年或未来任何时期的预期业绩。除非法律要求,否则公司不承担或接受任何义务或承诺公开发布任何前瞻性陈述的任何更新或修订,以反映其预期的任何变化或任何此类陈述所依据的事件、条件或情况的任何变化。随后有关公司或其他事项的所有书面和口头前瞻性陈述均由上述警示性陈述明确限定,这些陈述全部归因于公司或代表公司行事的任何人。存在许多重要因素,可能导致未来的业绩与历史表现和这些前瞻性陈述存在重大差异。除了10-Q表格中的其他信息外,在评估公司和我们的业务时还应仔细考虑以下风险因素:
•由于业务转型,我们有能力管理作为现代退休解决方案平台而不是垂直整合、多元化的贷款和补充服务平台运营所带来的独特挑战;
•我们成功运营我们在2023年3月从美国顾问集团手中收购的最近整合的贷款平台的能力,以及总体而言,我们的业务盈利能力;
•我们应对现行利率的重大变化和恢复盈利业务运营的能力;
•如果我们当前市场的经济状况应该下降或者我们当前的市场是否受到自然灾害的影响,我们的地域市场集中度;
•我们使用估算值来衡量或确定我们大部分金融资产和负债的公允价值,如果估计被证明不正确,这可能要求我们减记这些资产的价值或减记这些负债的价值;
•我们防范网络入侵和减轻网络风险的能力;
•本公司可能受到我们的商业市场和全球金融市场中其他经济、商业和/或竞争因素的不利影响,包括持续较高的利率;
•我们管理与政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)、美国住房和城市发展部(“HUD”)或其他政府实体的许可状态、业务关系或服务指南变更的能力;
•我们获得足够资本和流动性以满足业务融资和运营要求的能力,以及我们遵守债务协议(包括仓库贷款便利)和偿还巨额债务的能力;
•我们有能力在债务到期时以合理的条件为债务再融资;
•我们管理二级住房贷款市场(包括抵押贷款支持证券市场)中断的能力;
•我们为反向抵押贷款服务业务融资和收回成本的能力;
•我们遵守我们所遵守的广泛法规的能力,包括适用于反向抵押贷款机构的消费者保护法,这些法律可能非常复杂;
•我们与不受州许可和运营要求约束的国家银行竞争的能力;
•我们管理各种法律诉讼、联邦或州政府审查以及我们不时接受的执法调查的能力,其结果难以预测或估计;
•我们继续有能力遵守消费者金融保护局发布的同意令的条款,该同意令是在收购美国顾问集团的运营资产时假设的;
•我们的控股公司地位以及对美国金融股票资本有限责任公司分配的依赖关系;
•我们有能力遵守纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)的持续上市标准,避免我们的普通股在纽约证券交易所退市;
•我们的普通股交易历史的特点是交易量低,这可能导致无法以理想的价格出售您的股票(如果有的话);以及
•根据纽约证券交易所的规定,我们的 “受控公司” 地位,这使我们不受某些公司治理要求的约束,为股东提供的保护也较少。
所有这些因素都难以预测,包含可能对实际结果产生重大影响的不确定性,并且可能超出我们的控制范围。新因素不时出现,我们的管理层无法预测所有这些因素,也无法评估每个新因素对我们业务的影响。尽管我们认为此处包含的前瞻性陈述所依据的假设是合理的,但任何假设都可能不准确,并且此处包含的任何陈述都可能被证明是不准确的。鉴于此处包含的前瞻性陈述中固有的重大不确定性,我们或任何其他人不应将纳入此类信息视为对此类陈述中描述的结果或条件或我们的目标和计划将实现的陈述。请参阅第 1A 项。风险因素和管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析,包含在本报告中,以及我们于2024年3月15日向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的截至2023年12月31日的10-K表年度报告中,以获取有关这些和其他影响我们的风险因素的更多信息,因为这些因素可能会在公司随后向美国证券交易委员会提交的定期文件中不时进行修改和更新,可在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上查阅。
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第一部分-财务信息
第 1 项。财务报表 |
| 美国金融公司公司 简明合并财务状况表 (以千计,共享数据除外) | |
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| (未经审计) | | |
资产 | | | |
现金和现金等价物 | $ | 48,229 | | | $ | 46,482 | |
受限制的现金 | 195,349 | | | 178,319 | |
按公允价值持有的投资贷款,受房屋净值转换抵押贷款支持证券(“HMBS”)相关义务约束 | 18,050,772 | | | 17,548,763 | |
按公允价值持有的投资贷款,受无追索权债务约束 | 8,407,602 | | | 8,272,393 | |
按公允价值持有的投资贷款 | 535,910 | | | 575,228 | |
无形资产,净额 | 244,233 | | | 253,531 | |
其他资产,净额 | 194,183 | | | 226,153 | |
已终止业务的资产 | 7,290 | | | 6,721 | |
总资产 | $ | 27,683,568 | | | $ | 27,107,590 | |
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负债和权益 | | | |
按公允价值计算的HMBS相关债务 | $ | 17,827,060 | | | $ | 17,353,720 | |
按公允价值计算的无追索权债务 | 7,897,896 | | | 7,904,200 | |
其他融资信贷额度 | 1,071,191 | | | 928,479 | |
应付票据,净额(包括应付给关联方的金额为美元)84,630和 $59,130,分别是) | 436,193 | | | 410,911 | |
应付账款和其他负债 | 174,858 | | | 219,569 | |
已终止业务的负债 | 20,647 | | | 18,304 | |
负债总额 | 27,427,845 | | | 26,835,183 | |
承付款和意外开支(附注13) | | | |
股权(附注 19) | | | |
A 类普通股,$0.0001面值; 6,000,000,000授权股份; 100,820,259和 100,599,241分别已发行的股票,以及 96,561,759和 96,340,741分别为已发行股份 | 10 | | | 10 | |
B 类普通股,$0.0001面值; 1,000,000授权股份; 15分别发行和流通股份 | — | | | — | |
额外的实收资本 | 950,588 | | | 946,929 | |
累计赤字 | (721,921) | | | (714,383) | |
累计其他综合亏损 | (266) | | | (249) | |
非控股权益 | 27,312 | | | 40,100 | |
总权益 | 255,723 | | | 272,407 | |
负债和权益总额 | $ | 27,683,568 | | | $ | 27,107,590 | |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
下表列出了公司合并可变利息实体(“VIE”)的资产和负债,这些资产和负债包含在上述简明合并财务状况表中,不包括合并中取消的留存债券和实益权益。
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
资产 | (未经审计) | | |
受限制的现金 | $ | 183,490 | | | $ | 168,010 | |
按公允价值持有的投资贷款,受无追索权债务约束 | 8,026,026 | | | 7,881,566 | |
其他资产,净额 | 56,386 | | | 68,178 | |
总资产 | $ | 8,265,902 | | | $ | 8,117,754 | |
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负债 | | | |
按公允价值计算的无追索权债务 | $ | 7,536,990 | | | $ | 7,531,412 | |
应付账款和其他负债 | 501 | | | 546 | |
负债总额 | $ | 7,537,491 | | | $ | 7,531,958 | |
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受无追索权债务约束的资产的净账面价值 | $ | 728,411 | | | $ | 585,796 | |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
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| 美国金融公司公司 简明合并运营报表(未经审计) (以千计,共享数据除外) | |
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| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
收入 | | | | | | | |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | | | | | $ | 92,635 | | | $ | 176,394 | |
费用收入 | | | | | 6,236 | | | 6,352 | |
待售贷款的销售收益(亏损)和其他收入,净额 | | | | | 86 | | | (12,426) | |
净利息支出: | | | | | | | |
利息收入 | | | | | 4,266 | | | 2,091 | |
利息支出 | | | | | (28,541) | | | (31,556) | |
净利息支出 | | | | | (24,275) | | | (29,465) | |
总收入 | | | | | 74,682 | | | 140,855 | |
| | | | | | | |
费用 | | | | | | | |
工资、福利和相关费用 | | | | | 39,023 | | | 40,814 | |
贷款制作和投资组合相关费用 | | | | | 8,613 | | | 7,992 | |
贷款服务费用 | | | | | 8,218 | | | 6,636 | |
营销和广告费用 | | | | | 8,512 | | | 1,956 | |
折旧和摊销 | | | | | 9,678 | | | 10,105 | |
一般和管理费用 | | | | | 17,271 | | | 16,274 | |
支出总额 | | | | | 91,315 | | | 83,777 | |
其他资产减值 | | | | | (600) | | | — | |
其他,净额 | | | | | 1,453 | | | 936 | |
所得税前持续经营业务的净收益(亏损) | | | | | (15,780) | | | 58,014 | |
持续经营所得税准备金 | | | | | — | | | 2,532 | |
来自持续经营的净收益(亏损) | | | | | (15,780) | | | 55,482 | |
已终止业务的净亏损 | | | | | (4,524) | | | (40,890) | |
净收益(亏损) | | | | | (20,304) | | | 14,592 | |
归因于非控股权益的持续经营净收益(亏损) | | | | | (10,145) | | | 36,755 | |
归因于非控股权益的已终止业务的净亏损 | | | | | (2,621) | | | (25,217) | |
归属于控股权益的持续经营净收益(亏损) | | | | | (5,635) | | | 18,727 | |
归因于控股权的已终止业务的净亏损 | | | | | (1,903) | | | (15,673) | |
归因于控股权的净收益(亏损) | | | | | $ | (7,538) | | | $ | 3,054 | |
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每股收益(附注18) | | | | | | |
基本加权平均已发行股份 | | | | | 96,485,585 | | | 64,016,845 | |
持续经营业务的每股基本净收益(亏损) | | | | | $ | (0.06) | | | $ | 0.29 | |
每股基本净收益(亏损) | | | | | $ | (0.08) | | | $ | 0.05 | |
摊薄后的加权平均已发行股数 | | | | | 96,485,585 | | | 190,301,012 | |
持续经营业务的摊薄后每股净收益(亏损) | | | | | $ | (0.06) | | | $ | 0.22 | |
摊薄后的每股净收益(亏损) | | | | | $ | (0.08) | | | $ | 0.07 | |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
| | | | | | | | |
| 美国金融公司公司 综合收益(亏损)简明合并报表(未经审计) (以千计) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
净收益(亏损) | | | | | $ | (20,304) | | | $ | 14,592 | |
综合收益项目: | | | | | | | |
外币折算调整的影响 | | | | | (17) | | | 64 | |
综合收益总额(亏损) | | | | | (20,321) | | | 14,656 | |
减去:归因于非控股权益的综合收益(亏损) | | | | | (10) | | | 11,580 | |
归属于控股权益的综合收益(亏损) | | | | | $ | (20,311) | | | $ | 3,076 | |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
| | | | | | | | |
| 美国金融公司公司 简明合并权益表(未经审计) (以千计,共享数据除外) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | A 类普通股 | | B 类普通股 | | | | | | | | 非控股权益 | | |
| | 股份 | | 金额 | | 股份 | | 金额 | | 额外的实收资本 | | 累计赤字 | | 累计其他综合亏损 | | A 类有限责任公司单位 | | 金额 | | 权益总额 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023 年 12 月 31 日的余额 | | 96,340,741 | | | $ | 10 | | | 15 | | | $ | — | | | $ | 946,929 | | | $ | (714,383) | | | $ | (249) | | | 132,970,816 | | | $ | 40,100 | | | $ | 272,407 | |
净亏损 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,538) | | | — | | | — | | | (12,766) | | | (20,304) | |
基于股票的薪酬,净额 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,769 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,769 | |
A类普通股的有限责任公司单位换算(附注19——股权) | | 618 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (618) | | | — | | | — | |
长期激励计划(“LTIP”)限制性股票单位(“RSU”)的结算,净额(附注19——股权) | | 88,289 | | | — | | | — | | | — | | | 22 | | | — | | | — | | | (88,289) | | | (22) | | | — | |
其他限制性股票单位的结算 | | 271,841 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
注销股份以资助员工预缴税款(附注19——股权) | | (139,730) | | | — | | | — | | | — | | | (132) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (132) | |
外币折算调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17) | | | — | | | — | | | (17) | |
截至 2024 年 3 月 31 日的余额 | | 96,561,759 | | | $ | 10 | | | 15 | | | $ | — | | | $ | 950,588 | | | $ | (721,921) | | | $ | (266) | | | 132,881,909 | | | $ | 27,312 | | | $ | 255,723 | |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
| | | | | | | | |
| 美国金融公司公司 简明合并权益表(未经审计) (以千计,共享数据除外) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | A 类普通股 | | B 类普通股 | | | | | | | | 非控股权益 | | |
| | 股份 | | 金额 | | 股份 | | 金额 | | 额外的实收资本 | | 留存收益(累计赤字) | | 累计其他综合收益(亏损) | | A 类有限责任公司单位 | | 金额 | | 权益总额 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日的余额 | | 63,423,356 | | | $ | 6 | | | 14 | | | $ | — | | | $ | 888,488 | | | $ | (634,295) | | | $ | (273) | | | 124,453,301 | | | $ | 150,915 | | | $ | 404,841 | |
净收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,054 | | | — | | | — | | | 11,538 | | | 14,592 | |
基于股票的薪酬,净额 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,109 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,109 | |
A类普通股的有限责任公司单位换算(附注19——股权) | | 3,601 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | — | | | (3,601) | | | (4) | | | — | |
LTIP限制性股票单位的结算,净额(附注19——股权) | | 582,698 | | | 1 | | | — | | | — | | | 748 | | | — | | | — | | | (582,698) | | | (658) | | | 91 | |
其他限制性股票单位的结算 | | 123,604 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
注销股份以资助员工预缴税款(附注19——股权) | | (292,360) | | | — | | | — | | | — | | | (437) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (437) | |
发行股份(附注17-关联方交易) | | 21,739,132 | | | 2 | | | — | | | — | | | 29,998 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,000 | |
单位的发行(附注3——收购和附注19——股权) | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,692,990 | | | 33,172 | | | 33,172 | |
外币折算调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 64 | | | — | | | — | | | 64 | |
截至2023年3月31日的余额 | | 85,580,031 | | | $ | 9 | | | 15 | | | $ | — | | | $ | 926,910 | | | $ | (631,241) | | | $ | (209) | | | 143,559,992 | | | $ | 194,963 | | | $ | 490,432 | |
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
| | | | | | | | |
| 美国金融公司公司 简明合并现金流量表(未经审计) (以千计) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
运营活动(1) | | | | | | | |
净收益(亏损) | $ | (20,304) | | | $ | 14,592 | | | | | |
调整净收益(亏损)与(用于)经营活动提供的净现金 | (111,939) | | | 207,226 | | | | | |
| | | | | | | |
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| | | | | | | |
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| | | | | | | |
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| | | | | | | |
| | | | | | | |
由(用于)经营活动提供的净现金 | (132,243) | | | 221,818 | | | | | |
| | | | | | | |
投资活动(1) | | | | | | | |
为投资而持有的贷款的购买和发放 | (684,204) | | | (875,292) | | | | | |
为投资而持有的贷款的收益/付款 | 551,350 | | | 407,024 | | | | | |
购买和发放用于投资的贷款,但以无追索权债务为准 | (10,522) | | | (26,981) | | | | | |
投资贷款的收益/付款,受无追索权债务约束 | 188,219 | | | 332,659 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
出售抵押贷款服务权(“MSR”)的收益 | 4,733 | | | 80,149 | | | | | |
收购美国顾问集团的净资产 | — | | | (140,854) | | | | | |
| | | | | | | |
购置固定资产 | (461) | | | (1,923) | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他投资活动,净额 | 358 | | | (1,539) | | | | | |
由(用于)投资活动提供的净现金 | 49,473 | | | (226,757) | | | | | |
| | | | | | | |
融资活动(1) | | | | | | | |
发行HMBS相关债券的收益 | 468,520 | | | 293,669 | | | | | |
与HMBS相关的债务的付款 | (482,739) | | | (384,618) | | | | | |
| | | | | | | |
发行无追索权债务的收益 | 128,185 | | | 662,101 | | | | | |
无追索权债务的付款 | (181,113) | | | (208,909) | | | | | |
其他融资信贷额度的收益 | 1,277,218 | | | 1,335,415 | | | | | |
其他融资信贷额度的付款 | (1,134,506) | | | (1,677,418) | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
应付票据的变动 | 26,265 | | | 9,790 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
发行A类普通股 | — | | | 30,000 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他筹资活动,净额 | (266) | | | (837) | | | | | |
融资活动提供的净现金 | 101,564 | | | 59,193 | | | | | |
| | | | | | | |
汇率变动对现金和现金等价物的影响 | (17) | | | 64 | | | | | |
现金和现金等价物以及限制性现金的净增长 | 18,777 | | | 54,318 | | | | | |
期初现金和现金等价物及限制性现金(1) | 224,801 | | | 277,436 | | | | | |
期末现金和现金等价物及限制性现金(1) | $ | 243,578 | | | $ | 331,754 | | | | | |
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现金和现金等价物 | $ | 48,229 | | | $ | 103,141 | | | | | |
受限制的现金 | 195,349 | | | 228,613 | | | | | |
期末现金及现金等价物和限制性现金总额(1) | $ | 243,578 | | | $ | 331,754 | | | | | |
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补充现金流量信息 | | | | | | | |
支付利息的现金 | $ | 100,346 | | | $ | 72,110 | | | | | |
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从按公允价值持有的投资贷款转入按公允价值持有的待售贷款 | 3,787 | | | 2,151 | | | | | |
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(1) 列报的金额包含持续经营和已终止业务的结果。有关与已终止经营业绩相关的现金流的更多信息,请参阅附注4——已终止业务。
见随附的未经审计的简明合并财务报表附注
1。业务的组织和描述
美国金融公司(“FoA”、“公司”、“我们” 或 “我们的”)于2020年10月9日在特拉华州注册成立。FoA是一家金融服务控股公司,通过其运营子公司是为现代退休提供基于房屋净值的融资解决方案的领先提供商。此外,FoA提供资本市场和投资组合管理能力,主要是为了优化其向投资者发放的贷款的分配。
FoA拥有美国金融股票资本有限责任公司(“FoA股权”)的控股财务权益。FoA Equity拥有美国金融基金有限责任公司(“FOAF”)的所有未偿还股权。FOAF全资拥有美国金融控股有限责任公司(“FAH”)和Incenter LLC(以下简称 “Incenter”,统称为 “Incenter”,FOA Equity、FOAF和FAH,被称为 “控股公司子公司”)。
该公司通过其FAH控股公司子公司经营一家名为Finance of America Reverse LLC(“FAR”)的贷款公司。通过FAR,公司发起、购买、出售、证券化和服务由联邦住房管理局(“FHA”)投保的房屋净值转换抵押贷款(“HECM”)和非机构反向抵押贷款。该公司通过其Incenter控股公司子公司拥有运营服务公司(“运营服务子公司”,与FAR一起称为 “运营子公司”),这些公司提供资本市场和投资组合管理能力,例如二级市场咨询服务、抵押贷款交易经纪和资本管理服务。
组织转型和部门调整
在2022年第四季度和2023日历年度,公司进行了一系列交易,终止了某些业务线,同时加强了我们的反向抵押贷款业务,如下文所述,目的是将我们的业务从垂直整合、多元化的贷款和补充服务平台转变为现代退休解决方案平台。这种转型包括关闭先前报告的抵押贷款发放板块以及出售先前报告的商业发放和贷款人服务板块。在截至2023年3月31日的季度中,为了更紧密地与业务战略保持一致,公司将报告部分重组为以下部分:退休解决方案和投资组合管理。有关其他信息,请参阅附注15——业务分部报告。
与已终止业务范围相关的交易
2022年10月20日,公司董事会(“董事会”)批准了一项计划,停止公司先前报告的抵押贷款发放板块的运营,但其家居装修贷款业务除外,该业务始于2022年第四季度,于2023年2月28日完成。有关其他信息,请参阅注释 4-已终止的业务。
2023年8月31日,该公司的间接子公司美国金融抵押贷款有限责任公司(“FAM”)签订了一项协议,出售家居装修贷款业务的某些运营资产。该交易于 2023 年 9 月 15 日完成。与此类交易有关,公司开始了结束家居装修贷款业务运营的程序,该业务截至2024年3月31日已基本完成。公司不认为家居装修贷款业务的倒闭是已经或将对我们的运营和财务业绩产生重大影响的战略转变。因此,家居装修贷款业务的业务被报告为公司退休解决方案板块的一部分,而不是已终止的业务。
2023 年 2 月 1 日,Incenter 签订了出售协议 一百(i)Incenter的直接子公司和公司的间接子公司Agents National Title Holding Company(“ANTIC”)的已发行和已发行股本的百分比,以及(ii)Incenter的直接子公司和公司的间接子公司波士顿国家控股有限责任公司(“BNT”)已发行和未偿还的会员权益的百分比。ANTIC 和 BNT 的销售已于 2023 年 7 月 3 日结束。该公司历来将ANTIC和BNT的业务纳入其先前报告的贷款服务板块。2023年3月30日,FoA股票委员会批准了一项计划,出售构成公司先前公布的贷款服务板块剩余部分的资产,但Incenter Solutions LLC运营服务子公司除外。该公司于2023年6月30日完成了对此类资产的出售。有关其他信息,请参阅注释 4-已终止的业务。
在截至2023年9月30日的季度中,公司停止了公司Incenter Solutions LLC运营服务子公司的运营。截至2023年12月31日,Incenter Solutions LLC的倒闭已基本完成。公司不将Incenter Solutions LLC的倒闭视为对我们的运营和财务业绩产生或将产生重大影响的战略转变。因此,Incenter Solutions LLC的业务在附注15——业务分部报告中,而不是作为已终止的业务在公司和其他部门中报告。
2023年2月19日,FAH和FAM达成协议,出售FAM的某些商业发起运营资产,这些资产以美国商业金融(“FacO”)品牌运营。该交易于 2023 年 3 月 14 日完成。该公司历来将FacO的商业发起业务纳入其先前报告的商业发起板块。在本次交易中,公司终止了商业发起板块的运营并关闭了该板块。有关其他信息,请参阅注释 4-已终止的业务。
美国顾问集团的交易
2023年3月31日,FAR收购了美国顾问集团(现名为Bloom Retirement Holdings Inc.,“AAG/Bloom” 或 “卖方”)的大部分资产和部分负债,包括某些住宅反向抵押贷款和为某些HECM提供服务的权利(此类收购,“AAG交易”)。这些资产和负债是根据资产购买协议、服务权购买和销售协议以及2022年12月6日与AAG/Bloom签订的贷款销售协议收购的。公司通过AAG交易收购的资产、负债和业务包含在公司的退休解决方案板块报告中。有关其他信息,请参阅注释 3-收购。
2。重要会计政策摘要
演示基础
随附的未经审计的简明合并财务报表包括FoA及其控股子公司的财务报表。简明合并财务报表是根据美国(“美国”)中期财务报表的公认会计原则(“GAAP”)以及美国证券交易委员会(“SEC”)的会计和披露规则和条例编制的。 随附的财务报表包含所有 调整,仅包括正常的经常性调整,是公允列报其截至2024年3月31日的财务状况以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的经营业绩和现金流所必需的。截至2023年12月31日的简明合并财务状况表来自经审计的财务报表,但不包含年度财务报表中的所有脚注披露。中期的经营业绩不一定代表未来任何时期或全年的预期业绩。简明的合并财务报表,包括重要的会计政策,应与以下内容一起阅读 公司10-K表年度报告中截至2023年12月31日止年度的合并财务报表和附注。
重要的会计政策以及其他简明合并财务报表附注是简明合并财务报表不可分割的一部分。
估算值的使用
根据美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求公司做出估算和假设,以影响简明合并财务报表之日报告的资产和负债金额以及报告期内报告的收入和支出金额。对受HMBS相关债务约束的投资贷款、受无追索权债务约束的投资贷款、为投资而持有的贷款、HMBS相关债务和无追索权债务的估计尤其可能发生变化。由于经济变化、利率、二级市场定价、预付款假设、房价或影响特定借款人的离散事件等因素,实际结果可能与这些估计和假设有所不同,这种差异可能是重大的。
最近发布的会计指南,截至2024年3月31日尚未通过
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标准 | | 描述 | | 计划采用日期 | | 对简明合并财务报表的影响 |
2023-07 年会计准则更新(“ASU”),分部报告(主题 280):对应报告的分部披露的改进 | | 2023年11月,财务会计准则委员会(“FASB”)发布了ASU 2023-07,要求定期向首席运营决策者(“CODM”)披露应申报的重大支出,并包含在每个报告的细分市场损益衡量标准中。
该亚利桑那州立大学还要求披露CODM的标题和地位,并解释CODM如何使用报告的细分市场损益衡量标准来评估细分市场的业绩和决定如何分配资源。 | | 我们目前正在评估该指导对财务报表中披露内容的影响,并预计将在截至2024年12月31日的年度中采用该ASU。 | | 该亚利桑那州立大学对2023年12月15日之后开始的年度期限和2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期有效。
ASU的采用应追溯适用于财务报表中列报的所有前期。允许提前收养。 |
亚利桑那州立大学 2023-09,所得税(主题 740):所得税披露的改进 | | 2023年12月,财务会计准则委员会发布了ASU 2023-09,该文件要求在税率对账中保持一致的类别和进一步分解信息,并要求披露按联邦、州和外国税收分列并按重要个别司法管辖区分的所得税金额,从而加强所得税的披露。 | | 我们目前正在评估该指导对财务报表中披露内容的影响,并预计将在截至2025年12月31日的年度中采用该亚利桑那州立大学。 | | 该亚利桑那州立大学在 2024 年 12 月 15 日之后开始的年度内有效。
该亚利桑那州立大学的采用应在前瞻性基础上适用,但允许追溯性应用。允许提前收养。 |
3.收购
资产收购
2023年3月31日,公司完成了对与AAG交易相关的资产和负债的收购,总收购对价为美元215.4百万。
该公司决定,应将AAG交易视为资产收购,因为收购资产的公允价值几乎都集中在一组类似的资产中。在资产收购会计中,收购使用成本累积和分配模型进行记录,根据该模型,收购成本按相对公允价值分配给所购资产和承担的负债。与收购相关的交易成本作为收购资产成本的组成部分资本化。因此,本次交易未确认任何商誉。
下表汇总了与2023年3月31日收购相关的转让对价的公允价值以及收购的主要资产类别和承担的负债(以千计):
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对价已转移: | | |
FoA B 类普通股(1) (附注 19-股权) | | $ | — | |
现金对价(2) | | 3,100 | |
应付给卖家的票据 | | 4,500 | |
还清债务(2) | | 136,984 | |
初始股权对价— A类有限责任公司单位(3) (附注 19-股权) | | 24,419 | |
递延股权对价— A类有限责任公司单位(4) (附注 19-股权) | | 13,137 | |
承担的其他负债 | | 8,429 | |
买家交易费用(2) | | 770 | |
免除应付桥梁营运资金票据 | | 24,034 | |
总成本 | | $ | 215,373 | |
收购的资产: | | |
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为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 | | $ | 5,448,712 | |
| | |
为投资而持有的贷款 | | 138,270 | |
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| | |
固定资产和租赁权益改善 | | 2,400 | |
使用权租赁资产 | | 491 | |
其他资产 | | 6,270 | |
收购的资产总额 | | $ | 5,596,143 | |
假设的负债: | | |
HMBS 相关义务 | | $ | 5,354,372 | |
经营租赁负债 | | 492 | |
| | |
应付账款和其他负债 | | 25,906 | |
| | |
承担的负债总额 | | 5,380,770 | |
收购的净可识别资产 | | $ | 215,373 | |
(1) 卖方拥有 一FoA B 类普通股的份额。B类普通股没有经济权利,但每位持有至少一股此类股份(无论持有多少股份)的持有人都有权获得相当于持有人在A类普通股股东有权投票的所有事项上持有的FoA股权(“A类有限责任公司单位”)总单位数的选票。由于没有与B类普通股相关的经济权利,B类普通股的公允价值被确定为可以忽略不计。
(2) 金额代表为收购AAG/Bloom的净资产而支付的对价中的现金部分。总现金对价为 $140.9百万。
(3) 在AAG交易结束时,FoA Equity发行了 19,692,990向卖方提供A类有限责任公司单位,持有FoA A类普通股的1:1转换权。截至收盘日,这些A类有限责任公司单位的公允价值等于A类普通股股价的美元1.24每股。
(4) 递延股权对价包括 二可发行的A类有限责任公司单位的形式; 7,058,416公允价值为 $ 的单位8.7百万个股权分类和赔偿保留单位,总额不超过 7,142,260截至收购之日公允价值为美元的单位4.4百万个被归类为负债。归类为负债的递延权益对价记录在简明合并财务状况表中的应付账款和其他负债中。
向卖家发放的赔偿滞留金额基于设定的阈值,并在满足控制条件的前提下结算 二和 三年截止日期之后。向卖方发放的单位金额取决于FoA代表卖方支付的与诉讼责任和可赔贷款损失相关的赔偿索赔的美元金额。 两年截止日期之后,FoA Equity将向卖方A类有限责任公司发放等于剩余赔偿滞留单位超过阈值的部分 3,571,130。卖方有权获得的剩余A类有限责任公司单位已发行 三年截止日期之后。管理层已将赔偿保留单位的公允价值、减少的预估诉讼负债和应予赔偿的贷款损失计入上述向卖方提供的对价。
4。已停止的业务
在2022年第四季度和2023日历年度,公司进行了一系列交易,终止了某些业务线,同时加强了我们的反向抵押贷款业务,以将我们的业务从垂直整合、多元化的贷款和补充服务平台转变为现代退休解决方案平台。 这种转型包括关闭先前报告的抵押贷款发放板块以及出售先前报告的商业发放和贷款人服务板块。这是一项战略转变,已经或将对我们的运营和财务业绩产生重大影响。
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日归类为已终止业务的主要资产和负债类别(以千计):
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| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
资产 | | | | |
其他资产,净额 | | $ | 7,290 | | | $ | 6,721 | |
负债 | | | | |
应付账款和其他负债 | | 20,647 | | | 18,304 | |
下表汇总了已终止业务净亏损的主要组成部分(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
收入 | | | | | | | |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | | | | | $ | — | | | $ | 308 | |
费用收入 | | | | | — | | | 32,628 | |
出售收益和持有待售贷款的其他收入,净额 | | | | | — | | | 396 | |
净利息支出: | | | | | | | |
利息收入 | | | | | — | | | 517 | |
利息支出 | | | | | — | | | (820) | |
净利息支出 | | | | | — | | | (303) | |
总收入 | | | | | — | | | 33,029 | |
| | | | | | | |
开支 | | | | | | | |
工资、福利和相关费用 | | | | | — | | | 30,851 | |
贷款制作和投资组合相关费用 | | | | | — | | | 1,037 | |
营销和广告费用 | | | | | — | | | 540 | |
折旧和摊销 | | | | | — | | | 2,778 | |
一般和管理费用 | | | | | 1,524 | | | 25,150 | |
支出总额 | | | | | 1,524 | | | 60,356 | |
其他资产的减值(1) | | | | | — | | | (1,055) | |
其他,净额(2) | | | | | (3,000) | | | (9,089) | |
所得税前已终止业务的净亏损 | | | | | (4,524) | | | (37,471) | |
已终止业务的所得税准备金 | | | | | — | | | 3,419 | |
已终止业务的净亏损 | | | | | (4,524) | | | (40,890) | |
归因于非控股权益的已终止业务的净亏损 | | | | | (2,621) | | | (25,217) | |
归因于控股权的已终止业务净亏损 | | | | | $ | (1,903) | | | $ | (15,673) | |
(1) 根据会计准则编纂(“ASC”)360、不动产、厂房和设备,当存在减值指标时,公司会评估长期资产的账面价值,包括固定资产、租赁权益改善以及经营租赁中的使用权资产。根据分析,公司确认了减值
截至2023年3月31日的三个月中,与出售先前报告的商业发起板块有关的费用。
(2) 包括一美元3.0截至2024年3月31日的三个月中,与我们的已终止业务相关的百万美元或有负债以及1美元10.2截至2023年3月31日的三个月,出售我们的商业发起运营资产损失为百万美元。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并现金流量表包括以下与已终止业务相关的重大活动(以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
出售收益和持有待售贷款的其他收入,净额 | $ | — | | | $ | 396 | |
贷款、相关债务和衍生品的未实现公允价值变动 | — | | | 308 | |
其他资产的减值 | — | | | 1,055 | |
折旧和摊销 | — | | | 2,778 | |
购置固定资产 | — | | | 1,815 | |
5。可变利息实体和证券化
公司确定,与其证券化相关的特殊目的实体为VIE。VIE是指总股权投资不足以允许该实体在没有额外附属财务支持的情况下为其活动融资,或者其股权投资者缺乏控股财务权益特征的实体。VIE由其主要受益人合并,该实体通过其可变权益既有权指导对VIE的经济表现产生重大影响的活动,又有义务吸收VIE可能对VIE造成重大损失的损失,或者有权从VIE中获得可能对VIE具有重大意义的利益。
合并后的VIE
远
FAR将其在HECM收购和非机构反向抵押贷款中的某些权益进行证券化。这些交易使投资者能够投资由住宅物业担保的反向抵押贷款池。这些交易为FAR提供了获得这些资产的流动性、持续的服务费和潜在的剩余回报的机会。未偿还凭证的本金和利息使用基础反向抵押贷款的现金流支付,这些现金流作为债务的抵押品。证券化可在相应契约协议中规定的可选赎回日当天或之后赎回。
在 截至2024年3月31日的三个月,公司赎回了与某些非机构反向产品证券化相关的未偿还证券化票据。作为赎回的一部分,公司还清了未偿本金余额为美元的票据424.7百万。这些票据按面值还清。
农场
农场 将其在商业抵押贷款中的某些权益证券化。这些交易使债务证券持有人能够投资以房地产投资为担保的贷款池。这些交易为公司提供了获得贷款和持续管理费的流动性。未偿债务证券的本金和利息使用标的贷款的现金流支付,这些现金流作为债务的抵押品。
服务证券化贷款
作为证券化贷款的服务商,FAR和 农场 保留指挥VIE活动的权力,这些活动对VIE的经济表现影响最大。FAR 和 农场还保留这些信托的某些受益权益,这些信托根据信托的业绩提供了潜在收益和损失敞口。到目前为止 农场既有权指导对VIE经济表现产生重大影响的活动,也有义务吸收VIE可能对VIE造成重大影响的损失,或者有权从VIE获得可能对VIE具有重大意义的利益,主要受益人的定义得到满足,信托由公司通过其FAR进行合并 农场子公司。
某些义务可能源于与贷款转让相关的协议。根据这些协议,公司可能有义务回购贷款,或以其他方式赔偿或偿还投资者因严重违反合同陈述和担保而蒙受的损失。曾经有 不与这些转让抵押贷款相关的扣除额与截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月的标准证券化陈述和担保义务有关。
下表列出了公司合并VIE的资产和负债,这些资产和负债包含在简明合并财务状况表中,不包括公司间余额,保留的债券和实益权益(以千计)除外:
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
资产 | | | |
受限制的现金 | $ | 183,490 | | | $ | 168,010 | |
按公允价值持有的投资贷款,受无追索权债务约束 | 8,026,026 | | | 7,881,566 | |
其他资产,净额 | 56,386 | | | 68,178 | |
总资产 | $ | 8,265,902 | | | $ | 8,117,754 | |
| | | |
负债 | | | |
按公允价值计算的无追索权债务 | $ | 8,015,402 | | | $ | 7,859,065 | |
应付账款和其他负债 | 501 | | | 546 | |
总负债 | 8,015,903 | | | 7,859,611 | |
合并中取消了保留的债券和实益权益 | (478,412) | | | (327,653) | |
合并负债总额 | $ | 7,537,491 | | | $ | 7,531,958 | |
未合并的 VIE
计为销售的贷款转移
该公司将其在非机构反向抵押贷款和符合机构资格的住宅抵押贷款中的某些权益进行了证券化。这些交易使投资者能够投资由住宅物业担保的抵押贷款池,并使公司能够获得这些资产的流动性和持续的服务费。公司在证券化中的实益权益仅限于 5信托中合格纵向权益的百分比。公司确定证券化结构符合VIE的定义,并得出结论,公司在证券化中不持有大量可变权益,作为服务商的合同角色也不是可变权益。向VIE转移贷款被确定为销售。该公司取消了抵押贷款的承认,也没有合并信托。
公司对VIE的持续参与和蒙受的损失包括保留债券的账面价值、出售贷款时确认的还本付息资产、作为服务商的还本付息预付款以及贷款销售协议中包含的陈述和担保规定的义务。VIE的债权人对公司的资产或一般信贷无追索权。转让的抵押贷款的基本表现直接影响所持有实益权益和确认的服务资产的公允价值和现金流。
记作担保借款的贷款转移
该公司对某些非机构反向抵押贷款和商业抵押贷款进行了证券化,其在证券化中的受益权益仅限于 5信托中合格纵向权益的百分比。公司确定这些证券化结构符合VIE的定义,并得出结论,公司在证券化中不持有大量可变权益,公司无权指导对VIE经济表现影响最大的活动。但是,向VIE转移贷款被确定为不属于销售。因此,公司继续确认贷款,并确认从第三方获得的贷款转让收益的无追索权负债。本公司保留的证券化发行的债券不予确认。公司对VIE的持续参与和蒙受的损失包括留存债券的账面价值、作为服务商的还本付息预付款以及贷款销售协议中包含的陈述和担保规定的义务。VIE的债权人对公司的资产或一般信贷无追索权。所持抵押贷款的基本表现直接影响所持实益权益的公允价值和现金流。
下表汇总了公司持有可变权益的未合并VIE(以千计)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 账面价值 | | | | |
| 资产 | | 负债 | | 最大损失敞口 | | VIE 中的总资产 |
贷款转让-销售待遇 | | | | | | | |
保留的利息 | $ | 50,124 | | | $ | — | | | $ | 50,124 | | | $ | 996,999 | |
贷款转移-担保借款 | | | | | | | |
贷款和无追索权负债 | 388,565 | | | 367,582 | | | 20,983 | | | 388,565 | |
总计 | $ | 438,689 | | | $ | 367,582 | | | $ | 71,107 | | | $ | 1,385,564 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 账面价值 | | | | |
| 资产 | | 负债 | | 最大损失敞口 | | VIE 中的总资产 |
贷款转让-销售待遇 | | | | | | | |
保留的利息 | $ | 50,774 | | | $ | — | | | $ | 50,774 | | | $ | 1,008,152 | |
贷款转移-担保借款 | | | | | | | |
贷款和无追索权负债 | 389,557 | | | 368,343 | | | 21,214 | | | 389,557 | |
总计 | $ | 440,331 | | | $ | 368,343 | | | $ | 71,988 | | | $ | 1,397,709 | |
| | | | | | | |
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日,共有 $0.8百万和美元0.7公司向逾期90天或更长时间的未合并证券化信托基金分别转移了100万笔抵押贷款。
6。公允价值
公允价值是指在计量之日,在市场参与者之间的有序交易中,出售资产或为转移负债而支付的价格。公允价值基于市场参与者在对资产或负债进行定价时使用的假设,并遵循公允价值层次结构,对用于制定这些假设的信息进行优先排序。公允价值层次结构将活跃市场(即可观察的投入)中可用的报价列为最高优先级,对缺乏透明度的数据(即不可观察的投入)给予最低优先级。在某些情况下,用于衡量公允价值的投入可能属于公允价值层次结构的不同层次。工具在公允价值层次结构中的分类是基于其估值的最低重要投入水平。公司对特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要判断,并考虑资产或负债的特定因素。
在衡量负债的公允价值时,会考虑不履约风险的各个方面,包括公司自身的信用状况。
以下是对公允价值层次结构的三个层次的描述:
1级输入:活跃市场中相同工具的报价。
二级输入:活跃市场中类似工具的报价;非活跃市场中相同或相似工具的报价;以及输入可观测或重要价值驱动因素可观察的模型推导的估值。
第 3 级输入:具有不可观察输入且对公允价值衡量具有重要意义的工具。
公司根据对公允价值衡量重要的最低投入水平对资产和负债进行全面分类。自公允价值层次结构层次起,公司认可各层级之间的转移
报告期结束。有e 不是 在层次结构内转移 截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月。
以下是对用于按公允价值衡量重大资产和负债的估值方法的描述,以及估值模型的详细信息、这些模型的关键输入以及所使用的重要假设。在提供的假设表中,“无意义”(“NM”)是指输入范围太广,无法向用户提供有意义的信息,也指没有范围且由单个数据点组成的输入。
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乐器 | 估值技巧 | 公允价值层次结构的分类 | |
资产 | |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束(1) | |
| HECM 贷款-证券化为 Ginnie Mae HMBS | 这些贷款使用现值方法进行估值,该方法使用有条件的预还款利率(“CPR”)、损失频率、损失严重程度、借款人提款和贴现率假设,对贷款组合生命周期内的预计现金流进行折扣。 | 第 3 级 | |
为投资而持有的贷款,受无追索权债务影响(1) | |
| HECM 收购——证券化(不履约) | 这些贷款使用现值方法进行估值,该方法使用CPR、亏损频率、损失严重程度和贴现率假设对投资组合生命周期内的预计现金流进行折扣。 | 第 3 级 | |
| HECM 收购——证券化(执行) | 这些贷款使用现值方法进行估值,该方法使用加权平均剩余寿命(“WAL”)、CPR、损失严重程度和贴现率假设,对投资组合生命周期内的预计现金流进行折扣。 | 第 3 级 | |
| 非机构反向抵押贷款——证券化 | 这些贷款使用现值方法进行估值,该方法使用WAL、贷款价值比(“LTV”)、CPR、损失严重程度、房价升值(“HPA”)和贴现率假设,对投资组合生命周期内的预计现金流进行折扣。 | 第 3 级 | |
| 商业抵押贷款——证券化 | 该产品使用贴现现金流模型进行估值,该模型利用单月死亡率预付款率(“SMM”)、贴现率和损失率假设。 | 第 3 级 | |
(1) 公司根据基础证券化信托汇总贷款组合,并使用这些汇总资金池对这些贷款进行估值。提供的投入范围基于每个证券化信托所使用的投入范围。 | |
为投资而持有的贷款 | |
| 库存收购 | 回购贷款的公允价值基于标的房产清算的预期现金收益和HUD的预期索赔收益。对不良回购贷款进行估值时使用的主要假设包括心肺复苏、损失频率、损失严重程度和贴现率。
终止收益根据预期的损失频率和严重程度进行了调整,以得出净收益,将在最终解决方案(包括向联邦住房管理局的分配)时提供。利用历史经验来估算联邦住房管理局的保险收益预计无法支付所有未偿本金和利息,而且作为服务商,公司在偿还贷款后面临损失的情况下,所产生的损失率。 | 第 3 级 | |
| 非机构反向抵押贷款 | 非机构反向抵押贷款的公允价值基于具有相似投资等级的投资的价值以及将全部贷款出售给投资者后公司预期获得的价值。
公司使用现值方法对非机构反向抵押贷款进行估值,该方法可在贷款组合的整个生命周期内对预计的现金流进行折扣。贷款估值时使用的主要假设包括WAL、LTV、CPR、损失严重程度、HPA和贴现率。 | 第 3 级 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 商业抵押贷款 | 该产品使用贴现现金流(“DCF”)模型进行估值,其中包含SMM、贴现率和固定违约率(“CDR”)假设。 | 第 3 级 | |
其他资产 | |
| 待售贷款-住宅抵押贷款 | 这包括所有可以出售给这些机构的抵押贷款,这些贷款主要按公布的远期代理价格进行估值。这还将包括所有最近与交易对手商定的贷款池市场价格(近似于公允价值)或类似贷款有报价的非机构贷款。 | 第 2 级 | |
| 保留的债券 | 管理层获取第三方估值以评估内部估值模型提供的公允价值计算的合理性。使用的主要假设包括WAL和贴现率。 | 第 3 级 | |
| MSR | 该公司通过DCF分析对MSR进行内部估值,并使用定价模型计算。该定价模型基于投资组合的客观特征(贷款金额、票据利率等)和常用的行业假设,例如贴现率和加权平均CPR。截至2024年3月31日或2023年12月31日,MSR不可观测输入的范围和加权平均值没有意义。 | 第 3 级 | |
负债 | |
HMBS 相关义务 | |
| HMBS 相关义务 | 估计的公允价值基于负债估计寿命内预计现金流的净现值。HMBS相关债务的估计公允价值还包括市场参与者转让HECM和HMBS还本付息义务所需的对价,包括联邦住房管理局保险收益不足造成的风险敞口,以及它认为市场参与者在对负债进行估值时会考虑的假设,包括但不限于还款假设、转移还本付息的成本、联邦住房管理局保险收益的短缺和贴现率。测量中使用的重要不可观察的输入包括心肺复苏术和折扣率。 | 第 3 级 | |
无追索权债务 | |
| 无追索权反向抵押贷款融资负债 | 估计的公允价值基于负债估计寿命内预计现金流的净现值。测量中使用的重要不可观察的输入包括WAL、CPR和折扣率。 | 第 3 级 | |
| 无追索权商业贷款融资负债 | 估计的公允价值基于负债估计寿命内预计现金流的净现值。
使用的主要假设包括WAL、加权平均SMM和贴现率。考虑到公司将来可能会向信托转移更多贷款,但须视信托内部提供的资金的可用性而定,该公司估算了预付款速度。 | 第 3 级 | |
递延购买价格负债 | |
| 递延购买价格负债 | 这些负债是根据与AAG交易相关的赔偿索赔的估计金额以及公司上市股票在简明合并财务状况表适用日期的收盘市场价格来衡量的。有关其他信息,请参阅注释 3-收购。 | 第 3 级 | |
| 应收税款协议(“TRA”)义务 | 公允价值是通过使用DCF模型得出的。DCF中使用的不可观察的重要假设包括根据当前税收预测、恒定的美国联邦所得税税率和贴现率利用税收属性的能力。 | 第 3 级 | |
认股权证责任 | |
| 认股证 | 认股权证是公开交易的,其估值基于简明合并财务状况表适用日期的收盘价。 | 第 1 级 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
仪器/不可观察的输入 | | 范围 | | 加权平均值 | | 范围 | | 加权平均值 |
资产 |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 |
| 心肺复苏 | | NM | | 20.7 | % | | NM | | 20.1 | % |
| 丢失频率 | | NM | | 4.2 | % | | NM | | 4.5 | % |
| 损失严重程度 | | 3.6% - 14.5% | | 3.8 | % | | 3.4% - 12.9% | | 3.5 | % |
| 折扣率 | | NM | | 5.1 | % | | NM | | 5.0 | % |
| 平均抽奖率 | | NM | | 1.1 | % | | NM | | 1.1 | % |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: |
| HECM 收购——证券化(不履约) | | | | |
| 心肺复苏 | | NM | | 39.3 | % | | NM | | 39.8 | % |
| 丢失频率 | | 23.1% - 100.0% | | 49.3 | % | | 23.1% - 100% | | 51.0 | % |
| 损失严重程度 | | 3.6% - 14.5% | | 7.0 | % | | 3.4% - 12.8% | | 6.4 | % |
| 折扣率 | | NM | | 9.0 | % | | NM | | 8.6 | % |
| HECM 收购——证券化(执行) | | | | |
| WAL(以年为单位) | | NM | | 7.3 | | NM | | 7.4 |
| 心肺复苏 | | NM | | 15.2 | % | | NM | | 15.1 | % |
| 损失严重程度 | | 3.6% - 14.5% | | 7.0 | % | | 3.4% - 12.8% | | 6.9 | % |
| 折扣率 | | NM | | 8.5 | % | | NM | | 8.2 | % |
| 非机构反向抵押贷款——证券化 | | |
| WAL(以年为单位) | | NM | | 9.9 | | NM | | 9.7 |
| LTV | | 0.0% - 106.0% | | 45.6 | % | | 0.0% - 79.6% | | 45.9 | % |
| 心肺复苏 | | NM | | 14.6 | % | | NM | | 14.7 | % |
| 损失严重程度 | | NM | | 10.0 | % | | NM | | 10.0 | % |
| HPA | | (6.3)% - 7.1% | | 3.3 | % | | (9.8)% - 7.6% | | 3.3 | % |
| 折扣率 | | NM | | 7.2 | % | | NM | | 6.9 | % |
| 商业抵押贷款——证券化 | | | | | | |
| SMM | | NM | | 9.2 | % | | NM | | 10.7 | % |
| 折扣率 | | NM | | 18.5 | % | | NM | | 16.5 | % |
| 损失率 | | NM | | 3.8 | % | | NM | | 1.0 | % |
为投资而持有的贷款: |
| 库存收购 | | | | | | | | |
| 心肺复苏 | | NM | | 40.6 | % | | NM | | 41.5 | % |
| 丢失频率 | | NM | | 46.8 | % | | NM | | 48.2 | % |
| 损失严重程度 | | 3.6% - 14.5% | | 5.4 | % | | 3.4% - 12.8% | | 5.1 | % |
| 折扣率 | | NM | | 9.0 | % | | NM | | 8.6 | % |
| 非机构反向抵押贷款 | | | | | | | | |
| WAL(以年为单位) | | NM | | 11.5 | | NM | | 12.1 |
| LTV | | 1.3% - 67.3% | | 34.1 | % | | 3.9% - 53.8% | | 33.8 | % |
| 心肺复苏 | | NM | | 14.6 | % | | NM | | 14.4 | % |
| 损失严重程度 | | NM | | 10.0 | % | | NM | | 10.0 | % |
| HPA | | (6.3)% - 7.1% | | 3.2 | % | | (9.8)% - 7.6% | | 3.1 | % |
| 折扣率 | | NM | | 7.1 | % | | NM | | 6.9 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
仪器/不可观察的输入 | | 范围 | | 加权平均值 | | 范围 | | 加权平均值 |
| 商业抵押贷款 | | | | | | |
| SMM | | NM | | 5.1 | % | | NM | | 73.6 | % |
| CDR | | NM | | 31.2 | % | | NM | | 25.6 | % |
| 折扣率 | | 9.6% - 20.7% | | 13.6 | % | | 9.6% - 20.0% | | 13.2 | % |
其他资产: |
| 保留的债券 | | | | | | | | |
| WAL(以年为单位) | | 2.3 - 23.2 | | 4.8 | | 2.3 - 23.4 | | 4.9 |
| 折扣率 | | (24.3)% - 12.6% | | 7.3 | % | | (31.2)% - 12.3% | | 6.7 | % |
| | | | | | | | | |
负债 |
HMBS 相关义务 |
| 心肺复苏 | | NM | | 24.6 | % | | NM | | 23.8 | % |
| 折扣率 | | NM | | 5.1 | % | | NM | | 5.0 | % |
无追索权债务: |
| 反向抵押贷款: | | | | | | | | |
| 执行/不良的 HECM 证券化 | | | | | | |
| WAL(以年为单位) | | NM | | 0.7 | | NM | | 0.9 |
| 心肺复苏 | | 21.6% - 24.2% | | 23.0 | % | | 21.5% - 22.3% | | 21.9 | % |
| 折扣率 | | NM | | 10.3 | % | | NM | | 10.0 | % |
| 证券化非机构反向交易 | | | | | | | | |
| WAL(以年为单位) | | 1.0 - 11.1 | | 4.6 | | 0.8 - 11.2 | | 4.5 |
| 心肺复苏 | | 0.0% - 21.0% | | 13.3 | % | | 10.6% - 22.3% | | 14.7 | % |
| 折扣率 | | NM | | 7.2 | % | | NM | | 7.0 | % |
| 无追索权商业贷款融资负债 |
| WAL(以月为单位) | | NM | | 1.2 | | NM | | 1.8 |
| 加权平均值 SMM | | NM | | 45.4 | % | | NM | | 33.3 | % |
| 折扣率 | | NM | | 10.9 | % | | NM | | 9.1 | % |
递延购买价格负债 |
| TRA 债务 | | | | | | | | |
| 折扣率 | | NM | | 35.8 | % | | NM | | 33.0 | % |
|
| | | | | | | | | |
资产和负债的公允价值
下表汇总了按公允价值计量的经确认的经常性资产和负债(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 公允价值总额 | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 |
资产 | | | | | | | |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 | $ | 18,050,772 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 18,050,772 | |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | | | | |
反向抵押贷款 | 8,327,915 | | | — | | | — | | | 8,327,915 | |
商业抵押贷款 | 79,687 | | | — | | | — | | | 79,687 | |
为投资而持有的贷款: | | | | | | | |
反向抵押贷款 | 535,159 | | | — | | | — | | | 535,159 | |
商业抵押贷款 | 751 | | | — | | | — | | | 751 | |
其他资产: | | | | | | | |
待售贷款-住宅抵押贷款 | 2,465 | | | — | | | 2,465 | | | — | |
保留的债券 | 42,906 | | | — | | | — | | | 42,906 | |
MSR | 783 | | | — | | | — | | | 783 | |
总资产 | $ | 27,040,438 | | | $ | — | | | $ | 2,465 | | | $ | 27,037,973 | |
| | | | | | | |
负债 | | | | | | | |
HMBS 相关义务 | $ | 17,827,060 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 17,827,060 | |
无追索权债务: | | | | | | | |
合并后的VIE信托中的无追索权债务和反向贷款融资负债 | 7,883,472 | | | — | | | — | | | 7,883,472 | |
无追索权商业贷款融资负债 | 14,424 | | | — | | | — | | | 14,424 | |
递延购买价格负债: | | | | | | | |
递延购买价格负债 | 2,794 | | | — | | | — | | | 2,794 | |
TRA 债务 | 4,824 | | | — | | | — | | | 4,824 | |
认股权证责任 | 431 | | | 431 | | | — | | | — | |
负债总额 | $ | 25,733,005 | | | $ | 431 | | | $ | — | | | $ | 25,732,574 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 公允价值总额 | | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 |
资产 | | | | | | | |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 | $ | 17,548,763 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 17,548,763 | |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | | | | |
反向抵押贷款 | 8,138,403 | | | — | | | — | | | 8,138,403 | |
商业抵押贷款 | 133,990 | | | — | | | — | | | 133,990 | |
为投资而持有的贷款: | | | | | | | |
反向抵押贷款 | 574,271 | | | — | | | — | | | 574,271 | |
商业抵押贷款 | 957 | | | — | | | — | | | 957 | |
其他资产: | | | | | | | |
待售贷款-住宅抵押贷款 | 4,246 | | | — | | | 4,246 | | | — | |
保留的债券 | 44,297 | | | — | | | — | | | 44,297 | |
MSR | 6,436 | | | — | | | — | | | 6,436 | |
贷款购买承诺 | 630 | | | — | | | 630 | | | — | |
总资产 | $ | 26,451,993 | | | $ | — | | | $ | 4,876 | | | $ | 26,447,117 | |
| | | | | | | |
负债 | | | | | | | |
HMBS 相关义务 | $ | 17,353,720 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 17,353,720 | |
无追索权债务: | | | | | | | |
合并后的VIE信托中的无追索权债务和反向贷款融资负债 | 7,876,932 | | | — | | | — | | | 7,876,932 | |
无追索权商业贷款融资负债 | 27,268 | | | — | | | — | | | 27,268 | |
递延购买价格负债: | | | | | | | |
递延购买价格负债 | 4,318 | | | — | | | — | | | 4,318 | |
TRA 债务 | 4,537 | | | — | | | — | | | 4,537 | |
认股权证责任 | 1,150 | | | 1,150 | | | — | | | — | |
负债总额 | $ | 25,267,925 | | | $ | 1,150 | | | $ | — | | | $ | 25,266,775 | |
使用大量不可观察的投入(以千计)定期按公允价值计量的第三级资产和负债:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产 |
截至2024年3月31日的三个月 | 为投资而持有的贷款 | | 为投资而持有的贷款,受无追索权债务影响 | | MSR | | 保留的债券 | | |
期初余额 | $ | 18,123,991 | | | $ | 8,272,393 | | | $ | 6,436 | | | $ | 44,297 | | | |
收益中包含的总收益(亏损) | 604,482 | | | 23,599 | | | (920) | | | (742) | | | |
购买、结算和转账: | | | | | | | | | |
购买和添加 | 684,204 | | | 10,522 | | | — | | | — | | | |
销售和结算 | (551,350) | | | (188,219) | | | (4,733) | | | (649) | | | |
类别间的转入(传出) | (274,645) | | | 289,307 | | | — | | | — | | | |
期末余额 | $ | 18,586,682 | | | $ | 8,407,602 | | | $ | 783 | | | $ | 42,906 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 负债 |
截至2024年3月31日的三个月 | HMBS 相关义务 | | 合并后的VIE信托中的无追索权债务和反向贷款融资负债 | | 无追索权商业贷款融资负债 | | 递延购买价格负债 | | TRA 债务 |
期初余额 | $ | (17,353,720) | | | $ | (7,876,932) | | | $ | (27,268) | | | $ | (4,318) | | | $ | (4,537) | |
收益中包含的总收益(亏损) | (487,559) | | | (55,487) | | | 8,863 | | | 1,524 | | | (287) | |
购买、结算和转账: | | | | | | | | | |
购买和添加 | (468,520) | | | (128,185) | | | — | | | — | | | — | |
定居点 | 482,739 | | | 177,132 | | | 3,981 | | | — | | | — | |
期末余额 | $ | (17,827,060) | | | $ | (7,883,472) | | | $ | (14,424) | | | $ | (2,794) | | | $ | (4,824) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产 |
截至2023年3月31日的三个月 | 为投资而持有的贷款 | | 为投资而持有的贷款,受无追索权债务影响 | | 持有待售贷款 | | MSR | | 保留的债券 | | 购买承诺 | | |
期初余额 | $ | 12,022,098 | | | $ | 7,454,638 | | | $ | 161,861 | | | $ | 95,096 | | | $ | 46,439 | | | $ | 9,356 | | | |
收益中包含的总收益(亏损) | 244,759 | | | 298,636 | | | (828) | | | (1,369) | | | 1,031 | | | — | | | |
购买、结算和转账: | | | | | | | | | | | | | |
购买和添加 | 6,462,274 | | | 26,981 | | | 40,468 | | | 405 | | | — | | | — | | | |
销售和结算 | (406,942) | | | (333,324) | | | (198,338) | | | (80,419) | | | (422) | | | (9,356) | | | |
类别间的转入(传出) | (961,660) | | | 927,896 | | | 15,580 | | | — | | | — | | | — | | | |
期末余额 | $ | 17,360,529 | | | $ | 8,374,827 | | | $ | 18,743 | | | $ | 13,713 | | | $ | 47,048 | | | $ | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 负债 |
截至2023年3月31日的三个月 | HMBS 相关义务 | | 合并后的VIE信托中的无追索权债务和反向贷款融资负债 | | 无追索权商业贷款融资负债 | | 无追索权 MSR 融资负债 | | 递延购买价格负债 | | TRA 债务 |
期初余额 | $ | (10,996,755) | | | $ | (7,175,857) | | | $ | (106,758) | | | $ | (60,562) | | | $ | (137) | | | $ | (3,781) | |
收益中包含的总收益(亏损) | (147,451) | | | (237,315) | | | 381 | | | 748 | | | — | | | 1,579 | |
购买、结算和转账: | | | | | | | | | | | |
购买和添加 | (5,648,041) | | | (639,499) | | | (22,600) | | | — | | | (4,385) | | | — | |
定居点 | 384,618 | | | 96,796 | | | 53,288 | | | 58,826 | | | — | | | — | |
期末余额 | $ | (16,407,629) | | | $ | (7,955,875) | | | $ | (75,689) | | | $ | (988) | | | $ | (4,522) | | | $ | (2,202) | |
公允价值期权
该公司已选择根据公允价值期权衡量其持有的投资贷款、待售贷款、HMBS相关债务和无追索权债务. 公司选择将公允价值期权的规定适用于这些资产和负债,以使财务报告的列报方式与公司的运营和风险管理战略保持一致。 下表列出了公司选择公允价值期权的金融资产和负债截至2024年3月31日和2023年12月31日的公允价值和未付本金余额(“UPB”)(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 | | 估计公允价值 | | 未付本金余额 |
公允价值期权下的公允价值资产 | | | | |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 | | $ | 18,050,772 | | | $ | 17,113,496 | |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | |
反向抵押贷款 | | 8,327,915 | | | 8,483,961 | |
商业抵押贷款 | | 79,687 | | | 92,561 | |
为投资而持有的贷款: | | | | |
反向抵押贷款 | | 535,159 | | | 519,237 | |
商业抵押贷款 | | 751 | | | 1,044 | |
其他资产: | | | | |
待售贷款-住宅抵押贷款 | | 2,465 | | | 6,997 | |
公允价值期权下的公允价值负债 | | | | |
HMBS 相关义务 | | 17,827,060 | | | 17,113,496 | |
无追索权债务: | | | | |
合并后的VIE信托中的无追索权债务和反向贷款融资负债 | | 7,883,472 | | | 8,447,617 | |
无追索权商业贷款融资负债 | | 14,424 | | | 22,295 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | 估计公允价值 | | 未付本金余额 |
公允价值期权下的公允价值资产 | | | | |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 | | $ | 17,548,763 | | | $ | 16,875,437 | |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | |
反向抵押贷款 | | 8,138,403 | | | 8,257,750 | |
商业抵押贷款 | | 133,990 | | | 136,622 | |
为投资而持有的贷款: | | | | |
反向抵押贷款 | | 574,271 | | | 558,577 | |
商业抵押贷款 | | 957 | | | 1,044 | |
其他资产: | | | | |
待售贷款-住宅抵押贷款 | | 4,246 | | | 9,247 | |
公允价值期权下的公允价值负债 | | | | |
HMBS 相关义务 | | 17,353,720 | | | 16,875,437 | |
无追索权债务: | | | | |
合并后的VIE信托中的无追索权债务和反向贷款融资负债 | | 7,876,932 | | | 8,429,135 | |
无追索权商业贷款融资负债 | | 27,268 | | | 26,661 | |
贷款和相关债务的公允价值净收益
下表汇总了贷款和相关债务的公允价值净收益的组成部分(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
净创收益 | $ | 39,657 | | | $ | 24,475 | | | | | |
抵押贷款的利息收入 | 460,034 | | | 309,494 | | | | | |
HMBS和无追索权债务的利息支出 | (373,736) | | | (224,391) | | | | | |
与服务相关的收入,净额(1) | 10,726 | | | 4,391 | | | | | |
模型摊销带来的公允价值变化(2) | (57,608) | | | (50,266) | | | | | |
投资组合活动产生的公允价值净收益 | 39,416 | | | 39,228 | | | | | |
市场投入或模型假设变动产生的净公允价值收益 | 13,562 | | | 112,691 | | | | | |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | $ | 92,635 | | | $ | 176,394 | | | | | |
(1) 与服务相关的净收入包括反向抵押贷款尾款证券化产生的保费和杂项合同服务费,减去已支付的担保费。
(2) 投资组合径流和模拟收入和支出实现带来的公允价值变化。
由于标的抵押贷款的现金流将用于清偿未偿债务,因此公司自身的信用风险不会影响未偿还的HMBS相关债务和无追索权债务的公允价值。
其他金融工具的公允价值
截至2024年3月31日和2023年12月31日,除应付票据外,所有金融工具要么按公允价值入账,要么按账面价值近似公允价值入账。净应付票据包括我们的优先无抵押高收益债务和以账面价值记账的关联方信贷额度436.2百万和美元410.9百万 截至 2024 年 3 月 31 日分别为 2023 年 12 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日,公允价值为 $373.9百万和美元345.6百万 截至 2024 年 3 月 31 日分别是 2023 年 12 月 31 日和 12 月 31 日。应付票据的公允价值净额是根据应计利息调整后的市场报价确定的,应计利息被视为二级投入。对于未按公允价值记录的其他金融工具,例如现金和现金等价物,包括限制性现金、应收本票和其他融资信贷额度,账面价值接近公允价值
由于此类工具的短期性质而产生的价值。账面价值接近公允价值的资产和负债的公允价值使用第三级投入确定,但现金和现金等价物,包括限制性现金,它们是第一级投入。
7。反向抵押贷款组合构成
下表汇总了公司提供的反向抵押贷款组合的构成和未偿还的UPB(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
反向抵押贷款: | | | | |
为投资而持有的反向抵押贷款,受HMBS相关义务约束 | | $ | 17,113,496 | | | $ | 16,875,437 | |
| | | | |
为投资而持有的反向抵押贷款,受无追索权债务影响: | | | | |
进行 HECM 收购 | | 215,839 | | | 216,184 | |
不良的 HECM 收购 | | 382,644 | | | 409,965 | |
非机构反向抵押贷款 | | 7,885,478 | | | 7,631,601 | |
为投资而持有的反向抵押贷款总额,不包括无追索权债务 | | 8,483,961 | | | 8,257,750 | |
| | | | |
为投资而持有的反向抵押贷款: | | | | |
非机构反向抵押贷款 | | 243,500 | | | 241,424 | |
HECM 贷款未证券化(1) | | 107,309 | | | 101,820 | |
不可合并的 HECM 贷款(2) | | 157,032 | | | 203,957 | |
无法汇集的 HECM 尾巴 | | 11,396 | | | 11,376 | |
为投资而持有的反向抵押贷款总额 | | 519,237 | | | 558,577 | |
| | | | |
自有反向抵押贷款组合总额 | | 26,116,694 | | | 25,691,764 | |
贷款重新归类为政府担保的应收账款 | | 72,981 | | | 94,636 | |
为他人提供的贷款 | | 156,220 | | | 164,742 | |
已偿还的反向抵押贷款组合总额 | | $ | 26,345,895 | | | $ | 25,951,142 | |
(1) 未证券化的贷款主要是新发放的贷款和可集资的尾款。(2) 不可合并的贷款主要是指已达到的贷款 98占其最高索赔额的百分比(“MCA”)。
下表按产品类型汇总了公司拥有的反向抵押贷款投资组合(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
固定利率贷款 | | $ | 6,951,821 | | | $ | 6,817,176 | |
可调利率贷款 | | 19,164,873 | | | 18,874,588 | |
自有反向抵押贷款组合总额 | | $ | 26,116,694 | | | $ | 25,691,764 | |
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日,共有 $463.1百万英镑d $525.0百万, 分别是正在进行的止赎程序,这些程序包括按公允价值持有的投资贷款,或按公允价值持有的投资贷款,受无追索权债务约束,载于简明合并财务状况表中。
8。按公允价值计算的贷款
为投资而持有的待售贷款包括以下贷款(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 | | 未付本金余额 | | 公允价值调整 | | 估计公允价值 |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 | | $ | 17,113,496 | | | $ | 937,276 | | | $ | 18,050,772 | |
| | | | | | |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | | | |
反向抵押贷款 | | 8,483,961 | | | (156,046) | | | 8,327,915 | |
商业抵押贷款 | | 92,561 | | | (12,874) | | | 79,687 | |
为投资而持有的贷款总额,不包括无追索权债务 | | 8,576,522 | | | (168,920) | | | 8,407,602 | |
| | | | | | |
为投资而持有的贷款(1): | | | | | | |
反向抵押贷款 | | 519,237 | | | 15,922 | | | 535,159 | |
商业抵押贷款 | | 1,044 | | | (293) | | | 751 | |
持有的投资贷款总额 | | 520,281 | | | 15,629 | | | 535,910 | |
| | | | | | |
其他资产: | | | | | | |
待售贷款-住宅抵押贷款 | | 6,997 | | | (4,532) | | | 2,465 | |
| | | | | | |
贷款组合总额 | | $ | 26,217,296 | | | $ | 779,453 | | | $ | 26,996,749 | |
(1) 截至 2024 年 3 月 31 日,有 $484.9UPB持有的100万美元投资贷款,作为信贷额度融资的抵押品。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | 未付本金余额 | | 公允价值调整 | | 估计公允价值 |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 | | $ | 16,875,437 | | | $ | 673,326 | | | $ | 17,548,763 | |
| | | | | | |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | | | |
反向抵押贷款 | | 8,257,750 | | | (119,347) | | | 8,138,403 | |
商业抵押贷款 | | 136,622 | | | (2,632) | | | 133,990 | |
为投资而持有的贷款总额,不包括无追索权债务 | | 8,394,372 | | | (121,979) | | | 8,272,393 | |
| | | | | | |
为投资而持有的贷款(1): | | | | | | |
反向抵押贷款 | | 558,577 | | | 15,694 | | | 574,271 | |
商业抵押贷款 | | 1,044 | | | (87) | | | 957 | |
持有的投资贷款总额 | | 559,621 | | | 15,607 | | | 575,228 | |
| | | | | | |
其他资产: | | | | | | |
待售贷款-住宅抵押贷款 | | 9,247 | | | (5,001) | | | 4,246 | |
| | | | | | |
贷款组合总额 | | $ | 25,838,677 | | | $ | 561,953 | | | $ | 26,400,630 | |
(1) 截至 2023 年 12 月 31 日,有 $487.9UPB持有的100万美元投资贷款,作为信贷额度融资的抵押品。
下表显示了逾期超过90天且处于非应计状态的用于投资和待售的贷款总额(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日 | | 未付本金余额 | | 估计公允价值 | | 区别 |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | | | |
商业抵押贷款 | | $ | 33,243 | | | $ | 27,295 | | | $ | (5,948) | |
| | | | | | |
为投资而持有的贷款: | | | | | | |
商业抵押贷款 | | 1,044 | | | 751 | | | (293) | |
| | | | | | |
其他资产: | | | | | | |
待售贷款-住宅抵押贷款 | | 3,931 | | | 20 | | | (3,911) | |
| | | | | | |
逾期 90 天或更长时间且处于非应计状态的贷款总额 | | $ | 38,218 | | | $ | 28,066 | | | $ | (10,152) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | 未付本金余额 | | 估计公允价值 | | 区别 |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | | | |
商业抵押贷款 | | $ | 34,115 | | | $ | 31,244 | | | $ | (2,871) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
其他资产: | | | | | | |
待售贷款-住宅抵押贷款 | | 4,324 | | | 428 | | | (3,896) | |
| | | | | | |
逾期 90 天或更长时间且处于非应计状态的贷款总额 | | $ | 38,439 | | | $ | 31,672 | | | $ | (6,767) | |
下表显示了待售贷款(以千计)变化的对账情况:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
期初余额 | | | | | $ | 4,246 | | | $ | 173,984 | |
发起/购买/回购 | | | | | 2,284 | | | 79,286 | |
销售收益 | | | | | (4,151) | | | (200,456) | |
与待售贷款相关的净转账 | | | | | — | | | 15,580 | |
与已终止业务相关的净转账 | | | | | — | | | 12,526 | |
待售贷款的收益(亏损),净额 | | | | | 86 | | | (12,387) | |
待售贷款的公允价值净收益 | | | | | — | | | 8,961 | |
期末余额 | | | | | $ | 2,465 | | | $ | 77,494 | |
9。按公允价值计算的 HMBS 相关债务
按公允价值计算,与HMBS相关的债务包括以下内容(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
Ginnie Mae 贷款池-UPB | | $ | 17,113,496 | | | $ | 16,875,437 |
公允价值调整 | | 713,564 | | | 478,283 |
按公允价值计算的HMBS相关债务总额 | | $ | 17,827,060 | | | $ | 17,353,720 |
| | | | |
加权平均剩余寿命(以年为单位) | | 4.0 | | 4.1 |
加权平均利率 | | 6.4 | % | | 6.6 | % |
T该公司正在服务 2,622和 2,552Ginnie Mae 的贷款池分别为 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日。
10。按公允价值计算的无追索权债务
按公允价值计算,无追索权债务包括以下内容(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 发行日期 | | 最终到期日 | | 利率 | | 原始发行金额 | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
履约/不良HECM贷款的证券化 | 2022年2月-2022年8月 | | 2032 年 2 月-2032 年 8 月 | | 2.69% - 9.32% | | $ | 1,084,935 | | | $ | 623,988 | | | $ | 672,911 | |
非机构反向贷款的证券化 | 2018 年 5 月-2024 年 2 月 | | 2050 年 5 月-2074 年 2 月 | | 1.25% - 4.50% | | 9,192,451 | | | 7,430,291 | | | 7,331,305 | |
商业贷款证券化 | 2021 年 4 月 | | 2025 年 5 月 | | 2.10% - 5.40% | | $ | 268,511 | | | 48,051 | | | 83,237 |
合并 VIE 无追索权债务总额 UPB | | 8,102,330 | | | 8,087,453 | |
无追索权反向贷款融资负债(1) | | 345,287 | | | 341,682 | |
无追索权商业贷款融资负债(2) | | 22,295 | | | 26,661 | |
公允价值调整 | | (572,016) | | | (551,596) | |
按公允价值计算的无追索权债务总额 | | $ | 7,897,896 | | | $ | 7,904,200 | |
(1) 无追索权反向贷款融资负债由与非机构证券化相关的适用期限内的无追索权债务余额组成。由于证券化被确定为未合并的VIE且出售处理失败,因此相关的无追索权债务由FoA核算,与其他无追索权债务分开列报。有关其他信息,请参阅附注5——可变利息实体和证券化。
(2) 无追索权商业贷款融资负债由与商业抵押贷款证券化相关的适用期限内的无追索权债务余额组成。由于证券化被确定为未合并的VIE且出售处理失败,因此相关的无追索权债务由FoA核算,与其他无追索权债务分开列报。有关其他信息,请参阅附注5——可变利息实体和证券化。
证券化信托发行的无追索权债务的未来偿还取决于从相应的应收担保贷款中获得的现金流。 截至2024年3月31日,未来五年及以后的无追索权债务的估计到期日如下(以千计):
| | | | | | | | |
截至12月31日的年度 | | 预计到期日 |
2024 年的剩余时间 | | $ | 1,277,278 | |
2025 | | 1,539,192 | |
2026 | | 2,825,222 | |
2027 | | 304,009 | |
2028 | | 298,924 | |
此后 | | 2,225,287 | |
无追索权债务的总还款额 | | $ | 8,469,912 | |
11。其他融资信贷额度
以下汇总了其他融资信贷额度的组成部分(以千计): | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 未偿还的借款额为 |
到期日 | | 利率 | | 抵押抵押品 | | 总容量(1) | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
反向线: | | | | | | | | | | |
2024 年 6 月-2026 年 10 月 | | 彭博短期 银行收益率(“BSBY”)指数/有担保隔夜融资利率(“SOFR”)+ 适用保证金 | | 第一留置权抵押贷款 | | $ | 932,500 | | | $ | 433,829 | | | $ | 432,918 | |
各种各样(2) | | 债券应计利率/SOFR + 适用保证金 | | 抵押贷款相关资产 | | 498,228 | | | 482,228 | | | 344,367 | |
2027 年 10 月 | | SOFR + 适用利润 | | MSR | | 70,000 | | | 69,231 | | | 69,231 | |
2024 年 10 月 | | BSBY + 适用保证金 | | 未证券化的尾巴 | | 30,000 | | | 28,750 | | | 23,620 | |
反向信贷额度小计 | | | | $ | 1,530,728 | | | $ | 1,014,038 | | | $ | 870,136 | |
抵押贷款额度: | | | | | | | | | | |
2024 年 10 月 | | BSBY + 适用保证金 | | 第一留置权抵押贷款 | | $ | 12,500 | | | $ | 1,446 | | | $ | 2,135 | |
各种各样(2) | | 债券应计率 + 适用保证金 | | 抵押贷款相关资产 | | 35,707 | | | 35,707 | | | 36,208 | |
抵押贷款信贷额度小计 | | | | $ | 48,207 | | | $ | 37,153 | | | $ | 38,343 | |
商业专线: | | | | | | | | | | |
2024 年 7 月 | | SOFR + 适用利润 | | 抵押贷款相关资产 | | $ | 20,000 | | | $ | 20,000 | | | $ | 20,000 | |
其他融资信贷额度总额 | | | | $ | 1,598,935 | | | $ | 1,071,191 | | | $ | 928,479 | |
(1)容量取决于是否遵守相应协议的条款、条件和契约,包括资产资格要求,或获得豁免。显示的容量是截至2024年3月31日的。
(2)这些信贷额度与作为抵押品质押的基础抵押贷款相关资产的到期日挂钩。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司未偿融资信贷额度的加权平均未偿利率为 6.54% 和 6.90分别为%。
公司的融资安排和信贷额度包含各种财务契约,主要与所需的有形净资产金额、流动性储备、杠杆比率和盈利能力有关。
截至2024年3月31日,公司遵守了与所需流动性储备、还本付息覆盖率、有形净资产金额和所需盈利能力有关的所有财务契约。
公司的融资安排和信贷额度的条款包含契约,而公司的政府担保实体(“GSE”)/卖方服务商合同的条款包含可能限制FoA Equity及其子公司向其成员支付分配款的要求。这些限制包括在支付此类分配会导致FoA Equity或其子公司不再遵守其任何财务契约或GSE要求时限制支付分配。此外,特拉华州法律通常禁止FoA Equity向成员进行分配,前提是分配时,在分配生效后,FoA Equity的负债(某些例外情况除外)超过其资产的公允价值。FoA Equity的子公司向FoA Equity进行分配的能力通常受到类似的法律限制。
截至2024年3月31日,根据最严格的此类财务契约比率,公司可获得的最大允许分配见下表(以千计,比率除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
财务契约 | | 要求 | | 2024年3月31日 | | 最大允许分布(1) |
农场 | | | | | | |
调整后的有形净资产 | | $ | 10,000 | | | $ | 10,667 | | | $ | 667 | |
流动性 | | 1,000 | | | 2,300 | | | 1,300 | |
| | | | | | |
远 | | | | | | |
调整后的有形净资产 | | $ | 250,000 | | | $ | 474,156 | | | $ | 224,156 | |
流动性 | | 40,000 | | | 42,731 | | | 2,731 | |
杠杆比率 | | 6:1 | | 3.2:1 | | 219,827 | |
FAH | | | | | | |
调整后的有形净资产 | | $ | 220,000 | | | $ | 456,467 | | | $ | 236,467 | |
流动性 | | 40,000 | | | 45,763 | | | 5,763 | |
杠杆比率 | | 10:1 | | 3.7:1 | | 288,165 | |
(1)任何发起子公司的最大允许分配额是特定发起子公司所示金额中最低的。
截至2023年12月31日,根据最严格的此类财务契约比率,公司可获得的最大允许分配见下表(以千计,比率除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
财务契约 | | 要求 | | 2023年12月31日 | | 最大允许分布(1) |
农场 | | | | | | |
调整后的有形净资产 | | $ | 10,000 | | | $ | 15,264 | | | $ | 5,264 | |
流动性 | | 1,000 | | | 2,254 | | | 1,254 | |
| | | | | | |
远 | | | | | | |
调整后的有形净资产 | | $ | 250,000 | | | $ | 447,571 | | | $ | 197,571 | |
流动性 | | 40,000 | | | 41,656 | | | 1,656 | |
杠杆比率 | | 6:1 | | 3.0:1 | | 223,460 | |
FAH | | | | | | |
调整后的有形净资产 | | $ | 220,000 | | | $ | 446,321 | | | $ | 226,321 | |
流动性 | | 40,000 | | | 45,282 | | | 5,282 | |
杠杆比率 | | 10:1 | | 3.3:1 | | 297,445 | |
(1)任何发起子公司的最大允许分配额是特定发起子公司所示金额中最低的。
12。诉讼
公司的业务受到各种联邦、州和地方监管和执法机构以及私人诉讼当事人(例如公司的借款人或前雇员)的法律诉讼、审查、调查和审查。在任何时候,公司都可能与监管机构或执法机构进行公开调查,包括与其贷款服务和发放做法相关的审查和查询。这些事项以及其他未决或可能的未来调查、审查、询问或诉讼可能会导致行政或法律诉讼,并可能导致补救措施,包括罚款、处罚、赔偿、商业惯例变更或额外费用和抵押费用。
随着诉讼或监管事项的发展,公司会与处理该事项的任何外部法律顾问一道,持续评估该事项是否构成可能和可估量的意外损失。如果在评估时,意外损失既不可能发生,也不能合理估计,则将继续监测此事,以进一步发展使此类意外损失既可能,又可合理估计。一旦认为该事项既可能又可以合理估计,公司将确定应计负债并将相应金额记录为诉讼相关费用。公司将继续关注此事,以了解可能影响先前确定的应计负债金额的进一步进展。对于某些事项,公司可能认为损失是可能的,但无法计算出精确的损失估计。对于这些问题,公司可能能够估计一系列可能的损失。在确定是否有可能提供损失估计值或可能的损失范围时,公司会与处理此事的任何外部法律顾问一起持续审查和评估其重大诉讼和监管事项。
截至2024年3月31日,公司认为没有任何事项可以估计损失或合理范围内的估计损失。
该公司是以下方面的被告 三根据《加利福尼亚州私人检察长法》(“PAGA”)提起的代表性诉讼,指控违反《加州劳动法》。已对案件进行了协调。2022年11月4日,法院下令必须对每位原告的个人PAGA索赔进行仲裁,在加州最高法院对第三方案件作出裁决之前,将暂停其代理人的PAGA索赔 阿道夫诉优步科技公司案。2023 年 7 月 17 日,加利福尼亚州最高法院发布了其裁决 阿道夫,裁定强制对个人索赔进行仲裁的命令并不剥夺原告对PAGA索赔的代表部分提起诉讼的资格。公司已经和解 一的 三个人仲裁索赔的金额微乎其微,其余索赔处于不同的阶段 二个人仲裁索赔。通常,具有代表性的PAGA索赔将保持不变,直到个人索赔得到解决。由于诉讼的总体不可预测性,以及法院在PAGA诉讼中判处民事处罚时给予的广泛自由裁量权,目前无法确定这些事项的结果,也无法合理估计一系列可能的损失。尽管正在为这些诉讼进行有力辩护,但公司将来可能会作出判决或达成和解索赔,这可能会对任何特定时期的经营业绩产生负面影响。
法律费用,除其他外,包括和解和支付给外部法律服务提供商的费用,为美元0.3百万和美元0.9截至2024年3月31日的三个月,为百万美元,以及 2023,分别地.这些费用包含在简明合并运营报表中的一般和管理费用中。
13。承诺和意外开支
按揭贷款的服务
该公司已与第三方提供商签订合同,以其名义履行特定的服务职能。这些服务包括与借款人保持联系,为借款人预付款提供便利,生成借款人账单,收取和处理利息和本金的支付,以及促进损失缓解策略,以使违约的借款人留在家中。这些合同通常是固定期限的安排,标准的通知和过渡条款适用于此类合同的终止。
对于反向抵押贷款,如果借款人未能履行抚养义务,例如缴纳税款或房屋保险费,则可能发生贷款违约,导致丧失抵押品赎回权。当违约行为无法纠正时,子服务商将管理止赎流程以及向HUD提交任何保险索赔。次级服务商有责任及时向借款人汇款和账单,并及时向HUD汇款准确的索赔,
包括遵守地方、州和联邦监管要求。尽管公司已将其服务职能外包,但作为发行人,公司负责根据服务合同、州法律和法规的条款,为HECM贷款和相关的HMBS受益权益提供服务的各个方面。
此外,次级服务商负责向投资者汇款,包括应计利息、利息短缺以及税收和房屋保险费等资金预付款。预付款通常由公司每天汇给子服务商。
与次级服务商安排相关的合同次级服务费用通常以每笔贷款的固定美元金额为基础,并包含在简明合并运营报表中的贷款服务费用中。
无资金的承诺
公司必须为借款人的进一步预付款(如果借款人尚未完全提取HECM、非机构反向抵押贷款或商业抵押贷款的可用收益)提供资金,并为借款人支付联邦住房管理局每月为HECM贷款支付保险费的义务提供资金。
与代理和非机构反向抵押贷款相关的借款人未偿还的无准备金承付款为美元4.5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日,均为十亿。与商业抵押贷款相关的借款人未偿还的无准备金承付款为美元14.9截至 2024 年 3 月 31 日,百万美元21.4截至 2023 年 12 月 31 日,百万人。这种额外的借贷能力主要以未动用信贷额度的形式出现。
该公司还承诺购买总额为 $ 的贷款1.4截至 2024 年 3 月 31 日,百万美元,相比之下4.7截至 2023 年 12 月 31 日,百万人。
强制性回购义务
一旦相关HECM的未偿本金余额等于或大于,公司必须从Ginnie Mae证券化池中回购反向贷款 98MCA 的百分比。执行回购的贷款通常会转给HUD,不良回购贷款通常根据计划要求进行清算。贷款被视为不良贷款,包括但不限于抵押人死亡、抵押人不再将房产用作主要住所,或者未缴纳财产税或保险。
作为HMBS的发行人,在某些情况下,公司还可以选择在未经Ginnie Mae事先批准的情况下从Ginnie Mae证券化池中回购反向贷款。这些情况包括借款人要求额外预付款,导致未偿本金余额等于或大于 98MCA的百分比;借款人的贷款在某些情况下到期并应付款;借款人因身体或精神疾病连续居住房屋不超过十二个月,房屋不是其他借款人的住所;或借款人未能按照贷款条款履行贷款。
对于公司向机构HMBS进行证券化的每笔HECM贷款,公司必须向Ginnie Mae作出承诺和保证,除其他外,根据《国家住房法》和《Ginnie Mae MBS指南》的要求,与该机构HMBS中每项参与者相关的HECM贷款符合资格,并且公司将采取一切必要行动确保HECM贷款的持续资格。Ginnie Mae HMBS计划要求公司取消与任何不符合Ginnie Mae MBS指南要求的HECM贷款相关的参与权。除了将HECM贷款证券化为机构HMBS外,公司还可以向第三方出售HECM贷款,与此类第三方签订的协议包括与此类贷款相关的标准陈述和担保,如果违反,可能要求公司回购HECM贷款和/或赔偿买方与此类HECM贷款相关的损失。如果公司回购贷款,则公司承担贷款的任何后续信用损失。只要公司被要求从HMBS机构提取贷款、向第三方购买贷款或赔偿第三方,则只要该实体违反了类似或其他陈述和担保,公司向原始经纪商和/或代理贷款人追索的任何追索权(如果适用)可以减少公司遭受的潜在损失。在大多数情况下,公司有权要求原始经纪人/代理人向公司回购相关贷款和/或赔偿公司蒙受的损失。公司力求通过公司的承保和质量保证业务来管理回购风险和相关的信用敞口。
14。所得税
截至2024年3月31日的三个月,公司对持续经营业务的有效税率与美国联邦法定税率不同,这主要是由于预期的州法定所得税税率、非控股权益的预计收益或亏损组合、离散税项的影响以及递延所得税净资产估值补贴的变化。
截至2023年3月31日的三个月,公司对持续经营业务的有效税率与美国联邦法定税率不同,这主要是由于预期的州法定所得税税率、非控股权益的预计收益或亏损组合、离散税项的影响以及递延所得税净资产估值补贴的变化。
FoA作为一家公司征税,并根据FoA在FoA Equity中的经济利益及其产生的任何独立收入,对从FoA Equity分配给它的收入缴纳美国联邦、州和地方税。出于美国联邦和最适用的州和地方所得税目的,FoA Equity及其不计入的子公司被视为合伙企业。作为合伙企业,FoA Equity无需缴纳美国联邦以及某些州和地方所得税。FoA Equity的会员,包括FoA,有责任根据其在FoA Equity的直通应纳税所得额中的可分配份额缴纳美国联邦、州和地方所得税。
FoA Equity 在 2023 年全资拥有某些公司子公司,这些子公司出于税收目的被视为实体,其产生的收入需缴纳美国联邦、州和地方税。因此,FoA的合并税收条款包括其根据FoA Equity的流转收入产生的公司税,以及其相关子公司产生的公司税。
递延所得税反映了用于财务报告目的的资产和负债账面价值与所得税申报金额之间暂时差异的净税收影响。公司确认递延所得税资产和负债,以应对可归因于这些暂时差异的预期未来税收后果以及净营业亏损和结转的预期收益。递延所得税资产和负债是使用颁布的税率来衡量的,预计这些税率将适用于预计收回或结清这些临时差异的年份的应纳税所得额。
当递延所得税资产的一部分或全部可能无法变现时,将提供估值补贴。在做出这样的决定时,公司会考虑所有可用的正面和负面证据,包括现有应纳税临时差额的未来逆转、预计的未来应纳税所得额、税收筹划策略和最近的经营业绩。截至2024年3月31日,由于本年度的经营业绩和预测的应纳税所得额或亏损,管理层维持了他们的评估,即将在普通业务过程中逆转的现有应纳税临时差异不会产生足够的应纳税所得额来利用当前属性。因此,维持了超过递延所得税负债的递延所得税资产的估值补贴。管理层还确定,只有在出售FoA在FoA Equity中的权益之前,抵消构成FoA Equity投资的临时差异的未来应纳税收入来源才能全部实现。因此,投资FoA Equity的递延所得税负债被视为无限期的无形资产,并受联邦净营业亏损利用规则的限制。
在纳税年度中持有的根据诉讼时效仍未结清的税务头寸将接受税务机关的审查。除少数例外情况外,在截至2019年12月31日或之前的纳税年度中,公司不再需要接受税务机关的州或地方审查。
15。业务板块报告
下表按分部列报了财务信息(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 |
| | 退休解决方案 | | 投资组合管理 | | | 可报告细分市场总数 | | 企业和其他 | | 淘汰 | | | 总计 |
收入 | | | | | | | | | | | | | | |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | | $ | 39,657 | | | $ | 52,978 | | | | $ | 92,635 | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | 92,635 | |
费用收入 | | 6,127 | | | 232 | | | | 6,359 | | | — | | | (123) | | | | 6,236 | |
待售贷款的销售收益(亏损)和其他收入,净额 | | (76) | | | 162 | | | | 86 | | | — | | | — | | | | 86 | |
净利息支出: | | | | | | | | | | | | | | |
利息收入 | | — | | | 3,945 | | | | 3,945 | | | 321 | | | — | | | | 4,266 | |
利息支出 | | — | | | (20,068) | | | | (20,068) | | | (8,473) | | | — | | | | (28,541) | |
净利息支出 | | — | | | (16,123) | | | | (16,123) | | | (8,152) | | | — | | | | (24,275) | |
总收入 | | 45,708 | | | 37,249 | | | | 82,957 | | | (8,152) | | | (123) | | | | 74,682 | |
支出总额 | | 49,410 | | | 22,753 | | | | 72,163 | | | 19,275 | | | (123) | | | | 91,315 | |
其他资产的减值 | | — | | | — | | | | — | | | (600) | | | — | | | | (600) | |
其他,净额 | | (174) | | | — | | | | (174) | | | 1,627 | | | — | | | | 1,453 | |
税前净收益(亏损) | | $ | (3,876) | | | $ | 14,496 | | | | $ | 10,620 | | | $ | (26,400) | | | $ | — | | | | $ | (15,780) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
折旧和摊销 | | $ | 9,488 | | | $ | 8 | | | | $ | 9,496 | | | $ | 182 | | | $ | — | | | | $ | 9,678 | |
总资产 | | $ | 268,786 | | | $ | 27,357,160 | | | | $ | 27,625,946 | | | $ | 1,455,417 | | | $ | (1,405,085) | | | | $ | 27,676,278 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2023年3月31日的三个月中 |
| | 退休解决方案 | | 投资组合管理 | | | 可报告细分市场总数 | | 企业和其他 | | 淘汰 | | | 总计 |
收入 | | | | | | | | | | | | | | |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | | $ | 24,475 | | | $ | 151,919 | | | | $ | 176,394 | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | 176,394 | |
费用收入 | | 3,180 | | | 5,463 | | | | 8,643 | | | 2,953 | | | (5,244) | | | | 6,352 | |
销售损失和其他待售贷款收入,净额 | | (1,312) | | | (11,058) | | | | (12,370) | | | — | | | (56) | | | | (12,426) | |
净利息支出: | | | | | | | | | | | | | | |
利息收入 | | — | | | 1,470 | | | | 1,470 | | | 621 | | | — | | | | 2,091 | |
利息支出 | | — | | | (23,996) | | | | (23,996) | | | (7,560) | | | — | | | | (31,556) | |
净利息支出 | | — | | | (22,526) | | | | (22,526) | | | (6,939) | | | — | | | | (29,465) | |
总收入 | | 26,343 | | | 123,798 | | | | 150,141 | | | (3,986) | | | (5,300) | | | | 140,855 | |
支出总额 | | 35,524 | | | 24,679 | | | | 60,203 | | | 28,874 | | | (5,300) | | | | 83,777 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
其他,净额 | | 31 | | | — | | | | 31 | | | 905 | | | — | | | | 936 | |
税前净收益(亏损) | | $ | (9,150) | | | $ | 99,119 | | | | $ | 89,969 | | | $ | (31,955) | | | $ | — | | | | $ | 58,014 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
折旧和摊销 | | $ | 9,643 | | | $ | 14 | | | | $ | 9,657 | | | $ | 448 | | | $ | — | | | | $ | 10,105 | |
总资产 | | $ | 296,417 | | | $ | 26,327,259 | | | | $ | 26,623,676 | | | $ | 1,912,801 | | | $ | (1,861,938) | | | | $ | 26,674,539 | |
16。流动性和资本要求
合规性要求
远
作为HMBS的发行人,FAR受最低净资产、流动性和杠杆率要求以及Ginnie Mae制定的最低保险承保范围的约束。
所需的净资产为 $5.0百万以上 1FAR未偿还的HMBS和Ginnie Mae未使用的承付权的百分比。流动性要求是 20以现金或现金等价物资产形式占FAR所需净资产的百分比。杠杆要求是将净资产与总资产的比率保持在不低于 6%.
截至2024年3月31日,FAR符合金妮·梅的最低净资产、流动性、资本水平和保险要求。金妮·梅(Ginnie Mae)要求的最低净资产为$177.1截至 2024 年 3 月 31 日,百万人。根据金妮·梅的指导计算得出的 FAR 的实际净资产为 $466.2截至 2024 年 3 月 31 日,百万人。金妮·梅(Ginnie Mae)要求的最低流动性为美元35.4截至 2024 年 3 月 31 日,百万人。FAR 的实际现金和现金等价物为 $42.7截至 2024 年 3 月 31 日,百万人。FAR的实际净资产占总资产的比率低于Ginnie Mae的要求;但是,FAR获得了Ginnie Mae对最低未偿资本要求的豁免。因此,该公司遵守了Ginnie Mae的所有要求。
此外,FAR必须根据FAR全年偿还贷款的总UPB,将保真债券和误差和遗漏保险的承保范围维持在分级水平。FAR必须至少每季度进行一次合规性测试,以确保符合上述要求。截至2024年3月31日,FAR符合适用的要求。
农场
由于该公司先前报告的抵押贷款发放板块已停止运营,FAM已经交出了许多抵押贷款发放许可证,预计FAM将能够在2024年第二季度末之前交出其剩余的许可证和批准。在此之前,FAM必须保留清理剩余抵押贷款服务权组合所需的许可证和批准,因此在交出相应的许可证和批准之前,必须遵守下述要求。
除了附注11——其他融资信贷额度中提及的FAM的契约要求外,FAM还受房利美和房地美管理的各种资本要求的约束,房利美和房地美赞助的计划管理FAM很大一部分抵押贷款销售和服务活动。此外,FAM必须维持其销售和服务贷款的许多州的最低净资产要求。每个州都有自己的最低净资产要求;但是,没有任何州要求对简明的合并财务报表具有重要意义。
未能满足最低资本要求可能会导致某些强制性补救行动,并可能导致监管机构采取额外的全权补救行动,如果采取这些行动,可能会:(i)取消FAM向或代表这些机构出售和偿还贷款的能力;(ii)对FAM的财务报表、经营业绩和现金流产生直接的实质性影响。
根据监管资本指南,FAM必须符合根据监管会计惯例计算的现金、资产、负债、盈利能力和某些资产负债表外项目的特定量化指标。此外,监管和会计准则的变化以及未来事件对FAM业绩的影响,可能会严重影响FAM的净资产充足率。
在FAM与其未偿还的抵押贷款发放和服务协议相关的各种资本要求中,其中最严格的要求涉及房利美和房地美的资本比率要求,该要求FAM在最近一个财政季度末维持最低调整后的净资产余额为美元10.1截至 2024 年 3 月 31 日,百万人。FAM的实际净资产为美元10.3截至 2024 年 3 月 31 日,百万人。但是,截至2024年3月31日,FAM违反了房利美在贷款机构有形净资产契约方面的实质性下降。由于公司先前公布的抵押贷款发放板块已停止运营,FAM自愿交出自2023年6月30日起生效的房利美销售许可,此外,FAM已与房利美、房地美和金妮·梅达成协议,一旦FAM与此类GSE/机构相关的最后一笔抵押贷款的还本付息转让完成,将放弃其相关批准以及HUD抵押贷款人的批准
已完工,Ginnie Mae和HUD的工程已于2024年3月31日完工,房利美和房地美的项目预计将于2024年第二季度完工。FAM还有一项剩余的仓库债务安排,并且仍然遵守与该安排有关的财务契约。
此外,FAM必须保持保真度以及错误和遗漏分级保险覆盖范围基于FAM全年提供的贷款的总UPB。FAM必须至少每季度进行一次合规性测试,以确保符合上述要求。截至2024年3月31日,FAM符合适用的要求。
FoA 证券
美国金融证券有限责任公司(“FoA Securities”)是Incenter的运营服务子公司之一,在高度监管的环境中运营,受联邦和州法律、美国证券交易委员会规则以及金融业监管局的规则和指导的约束。适用的法律法规限制了允许的活动,并要求遵守广泛的财务和客户相关保护措施。不遵守规定的后果可能包括严厉的货币和非货币制裁。此外,FoA Securities还要接受其监管机构的全面审查。这些监管机构拥有广泛的自由裁量权,可以对公司的运营施加限制和限制,并对违规行为实施制裁。FoA证券受美国证券交易委员会统一净资本规则(美国证券交易委员会规则15c3-1)的约束,该规则要求维持最低净资本。FoA Securities使用替代方法计算净资本。在这种方法下,所需的最低净资本等于美元250千。截至2024年3月31日,FoA证券符合最低净资本要求金额,因此符合规定。
此外,FoA Securities声称美国证券交易委员会第34-70073号新闻稿脚注74的豁免条款采用了对17 C.F.R. § 240.17a-5的修正案,因为FoA Securities的其他业务活动仅限于(1)自营交易;(2)因将证券交易转介给其他经纪交易商而获得基于交易的补偿;(3)根据段落的要求参与证券分配(公司承诺承保除外)规则 15c2-4 的 (a) 或 (b) (2)。
17。关联方交易
本票
该公司有 二与BTO Urban Holdings和特拉华州有限责任公司Libman Family Holdings, LLC签订的未偿循环营运资金本票协议(“营运资金本票”),后者被视为公司的关联公司。营运资金本票下的款项可以不时重新借入和偿还,直到相关为止d 到期日。营运资金本票每月累计利息,利率为 10.0%每年,这将增加到 15.0% 每年 2024 年 5 月 15 日,到期日为 2025 年 5 月。这些票据的未偿金额为美元84.6百万和美元59.1截至2024年3月31日和2023年12月31日,分别为百万美元,计入简明合并财务状况表中的应付票据净额。此外,公司还支付了 $1.2百万和 $0.4百万 与营运资金本票相关的利息 在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月,分别地。
高级票据
FoA的关联方于2020年11月在高收益债券发行中购买了票据,本金总额为美元135.0百万。
股权投资
2022年12月6日,公司与(i)BTO Urban Holdings L.L.C.、黑石家族战术机会投资合伙企业——NQ ESC L.P. 和 BTO Urban Holdings II L.P.(统称 “黑石投资者”)以及(ii)Libman Family Holdings LLC(“BL 投资者”)以及黑石投资者,共同签订了单独的股票购买协议(均为 “股票购买协议”)“投资者”)。根据每位此类投资者各自的股票购买协议,每位投资者将根据其中规定的条款和条件购买 10,869,566公司A类普通股的股份,总收购价为美元15.0百万,表示公司A类普通股的每股价格等于纽约证券交易所A类公司普通股的每股成交量加权平均价格 十五连续交易日于 2022 年 12 月 6 日结束。2023 年 3 月 31 日,随着 AAG 交易的结束, 21,739,132公司A类普通股的股票以美元的价格发行给投资者30.0百万。
18。每股收益
下表核对了计算基本和摊薄后每股净收益(亏损)(以千计,股票数据除外)时使用的分子和分母:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
每股基本净收益(亏损): | | | | | | | |
分子 | | | | | | | |
持续经营业务的净收益(亏损) | $ | (15,780) | | | $ | 55,482 | | | | | |
减去:归因于非控股权益的持续经营收入(亏损)(1) | (10,145) | | | 36,755 | | | | | |
归属于A类普通股持有人的持续经营净收益(亏损)——基本 | $ | (5,635) | | | $ | 18,727 | | | | | |
| | | | | | | |
已终止业务的净亏损 | $ | (4,524) | | | $ | (40,890) | | | | | |
减去:归因于非控股权益的已终止业务的亏损(1) | (2,621) | | | (25,217) | | | | | |
归属于A类普通股持有人的已终止业务净亏损——基本 | $ | (1,903) | | | $ | (15,673) | | | | | |
| | | | | | | |
分母 | | | | | | | |
已发行A类普通股的加权平均份额——基本 | 96,485,585 | | | 64,016,845 | | | | | |
| | | | | | | |
每股基本净收益(亏损) | | | | | | | |
持续运营 | $ | (0.06) | | | $ | 0.29 | | | | | |
已终止的业务 | (0.02) | | | (0.24) | | | | | |
每股基本净收益(亏损) | $ | (0.08) | | | $ | 0.05 | | | | | |
(1) 由持续基金单位持有人和AAG/Bloom(统称为 “股权资本单位持有人”)持有的FoA股权的A类有限责任公司单位为参与证券,构成公司的非控股权益。因此,对分子进行了调整,将净收益(亏损)减少归因于非控股权益的净收益(亏损)金额。
此外,B类普通股不参与公司的收益或亏损,因此不是参与证券。B类普通股未包含在基本或摊薄后的每股净收益(亏损)计算中。
归属于非控股权益的净收益(亏损)包括与经修订和重述的长期激励计划(“A&R MLTIP”)相关的支出分配,但须遵守经修订和重述的有限责任公司协议(“A&R LLC协议”)中的特殊分配条款。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
摊薄后的每股净收益(亏损): | | | | | | | |
分子 | | | | | | | |
归属于A类普通股持有人的持续经营净收益(亏损)——基本 | $ | (5,635) | | | $ | 18,727 | | | | | |
假设交换A类有限责任公司股份,则重新分配持续经营的净收入(1) | — | | | 23,328 | | | | | |
归属于A类普通股持有人的持续经营业务净收益(亏损)——摊薄后 | $ | (5,635) | | | $ | 42,055 | | | | | |
| | | | | | | |
归属于A类普通股持有人的已终止业务净亏损——基本 | $ | (1,903) | | | $ | (15,673) | | | | | |
假设交换A类有限责任公司股份,重新分配已终止业务的净亏损(1) | — | | | (12,470) | | | | | |
归属于A类普通股持有人的已终止业务净亏损——摊薄后 | $ | (1,903) | | | $ | (28,143) | | | | | |
| | | | | | | |
分母 | | | | | | | |
已发行A类普通股的加权平均份额——基本 | 96,485,585 | | | 64,016,845 | | | | | |
稀释性证券的影响: | | | | | | | |
假设将加权平均A类有限责任公司单位换成A类普通股(2) | — | | | 124,159,953 | | | | | |
远期出售股票合约-库存股法下的稀释股份 | — | | | 2,124,214 | | | | | |
已发行A类普通股的加权平均股数-摊薄(3) | 96,485,585 | | | 190,301,012 | | | | | |
| | | | | | | |
摊薄后的每股净收益(亏损) | | | | | | | |
持续运营 | $ | (0.06) | | | $ | 0.22 | | | | | |
已终止的业务 | (0.02) | | | (0.15) | | | | | |
摊薄后的每股净收益(亏损) | $ | (0.08) | | | $ | 0.07 | | | | | |
(1) 在截至2024年3月31日的三个月中,根据折算法,由于假设所有A类有限责任公司单位交换FoA的A类普通股而取消的非控股权益的影响被确定为具有反稀释作用。因此,摊薄后每股净收益(亏损)的计算不包括这种影响。在截至2023年3月31日的三个月中,本次调整假设在税后基础上重新分配非控股利息收益,原因是假设在期初将所有已发行的A类有限责任公司单位交换为FoA的A类普通股,采用折算后的每股净收益(亏损)的计算方法。
根据A&R LLC协议的条款,A类有限责任公司的单位持有人将承担大约 85在公司向此类A类有限责任公司单位持有人进行任何分配之前,与替代RSU和收益权RSU相关的任何归属成本的百分比。与替代RSU和盈利权RSU相关的剩余薪酬成本将由FoA承担。由于采用了折算法得出摊薄后的每股净收益(亏损),因此假定与置换限制性股票单位和收益权限制性股票单位的归属相关的全部薪酬成本包含在归属于公司A类普通股持有人的净收益(亏损)中。
(2)交易协议允许将代表非控股权益的股权资本单位持有者持有的A类有限责任公司单位交换为 一FoA中A类普通股的基准为一股。这个 132,947,368根据折算法,截至2024年3月31日的三个月的加权平均A类有限责任公司未偿还单位被确定为反稀释股份,不包括在摊薄后的每股净收益(亏损)的计算中。在截至2023年3月31日的三个月中,A类普通股的摊薄后的加权平均已发行股票包括为反映交易协议条款而采用的折算方法的影响,并假设权益资本单位持有者持有的代表非控股权益的A类有限责任公司单位将其单位交换为 一FoA 中 A 类普通股的基准为 1。
(3)作为AAG交易的一部分,有 二临时可发行的A类有限责任公司单位的形式: 7,058,416归类为权益的单位和赔偿保留单位的总额不超过 7,142,260被归类为负债的单位。根据ASC 260《每股收益》,这些单位不包含在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月A类普通股的摊薄加权平均已发行股票中。
19。股权
A 类普通股
截至 2024 年 3 月 31 日,有 100,820,259已发行的A类普通股股份,包括 96,561,759已发行和流通的股份以及 4,258,500可能被归属和没收的未归属股份。这个 4,258,500A类普通股的未归属股份与保荐人的收益有关。这个 4,258,500A类普通股的未归属股份 无权获得任何股息或其他分配,在此类股份归属之前没有任何其他经济权利,并且在归属时无权获得返还股息或其他分配或任何其他形式的经济 “追赶”。的持有者 96,561,759A类普通股的已发行和流通股代表公司的控股权。
根据A&R MLTIP,FoA和FoA Equity的某些股权持有人有义务交付一定数量的A类普通股和A类有限责任公司单位,以获得公司授予的限制性股票单位奖励。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中,在FoA将限制性股票单位结算为A类普通股的过程中,根据A&R MLTIP,这些股东实现了交付 14,913和 98,424分别为A类普通股和 88,289和 582,698为满足此类和解,分别向公司提供A类有限责任公司股份。向公司交付的A类普通股和A类有限责任公司单位的股份抵消了已结算的RSU的总奖励。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中,公司选择退休 139,730和 292,360股票分别抵消了为员工工资税而预扣的限制性股票单位,而是用运营现金为这些税收提供资金。截至2024年3月31日未偿还的替代RSU和收益权的未来结算也将由FoA和FoA股票的某些股权持有人根据A&R MLTIP交付的A类普通股和A类有限责任公司单位提供资金。
根据AAG/Bloom于2023年3月31日加入的交易协议,股权资本单位持有人可以选择将其A类有限责任公司单位交换为A类普通股的股份 一-一对一,视股票拆分、股票分红和重新分类的惯例转换率调整而定。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中,在FoA将A类有限责任公司单位交换为A类普通股的结算中,根据交易协议,某些股东交付了股票 618和 3,601分别向公司提供A类有限责任公司股份,以换取相同数量的A类普通股,以满足此类和解协议。
B 类普通股
截至 2024 年 3 月 31 日,有 15已发行的B类普通股股份,所有持有人均为A类有限责任公司单位持有人。B类普通股,面值美元0.0001每股没有经济权利,但每位持有至少一股此类股份(无论持有多少股份)的持有人都有权获得一定数量的选票,该票数等于该持有人就A类普通股持有人有权投票的所有事项持有的A类有限责任公司单位总数。作为2023年3月31日收购的资产的对价,公司向卖方发行了股票 一B类普通股的份额(见附注3——收购)。
A 类有限责任公司单位
交易协议规定了A类有限责任公司单位的持有人可以将其A类有限责任公司单位兑换成A类普通股的条款和条件 一-一对一,视股票拆分、股票分红和重新分类的惯例转换率调整而定。股权资本单位持有人对A类有限责任公司单位的所有权代表公司的非控股权益,在简明合并财务状况表中,该股权被列为永久股权。截至 2024 年 3 月 31 日,有 229,443,668A类有限责任公司单位表现出色。其中 229,443,668A类有限责任公司单位表现出色, 96,561,759由A类普通股股东持有, 132,881,909由公司的非控股权益持有。
的 19,692,990作为2023年3月31日收购资产的对价向AAG/Bloom发行的A类有限责任公司单位,AAG/Bloom交付 8,000,000在截至2023年12月31日的年度中,向公司提供A类有限责任公司股份,以换取相同数量的A类普通股。此外,AAG/Bloom有权获得包括以下内容的股权对价 二临时可发行的A类有限责任公司单位的形式: 7,058,416那种单位
是否对股权进行了分类,赔偿保留单位的总额最高可达 7,142,260归类为负债的单位(见附注3——收购)。
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下关于我们财务状况和经营业绩的讨论应与我们的简明合并财务报表和相关附注一起阅读。本讨论和分析包含涉及风险、不确定性和假设的前瞻性陈述。由于许多因素,我们的实际业绩可能与前瞻性陈述中的预期存在重大差异。除非上下文另有要求,否则 “美国金融”、“FoA”、“公司”、“我们” 或 “我们的” 等术语是指美国金融公司及其合并子公司的业务。提及 “FoA Equity” 是指特拉华州有限责任公司美国金融股权资本有限责任公司,该公司以 “UP-C” 结构控制该有限责任公司。
概述
Finance of America Companies Inc. 是一家金融服务控股公司,通过其运营子公司是现代退休家庭净值融资解决方案的领先提供商。此外,FoA提供资本市场和投资组合管理能力,主要是为了优化其向投资者发放的贷款的分配。
FoA于2020年10月9日在特拉华州注册成立,并于2021年4月成为纽约证券交易所的上市公司,于2021年4月5日开始交易,股票代码为 “FOA”。FoA拥有FoA股票的控股财务权益。FoA Equity拥有美国金融基金有限责任公司(“FOAF”)的所有未偿还股权。FOAF全资拥有美国金融控股有限责任公司(“FAH”)和Incenter LLC(以下简称 “Incenter”,以下统称,FoA Equity、FOAF和FAH,被称为 “控股公司子公司”)。 FAH是贷款公司Finance of America Reverse LLC(“FAR”)的母公司,而Incenter是提供资本市场和投资组合管理能力的运营服务公司(以及FAR,“运营子公司”)的母公司 例如二级市场咨询服务、抵押贷款交易经纪和资本管理服务.
截至2022年第三财季末,公司主要专注于在美国(“美国”)提供(1)各种贷款产品,包括反向抵押贷款、传统抵押贷款、向住宅房地产投资者提供的商业用途贷款和家居装修贷款,以及(2)补充贷款服务,例如产权保险和抵押贷款结算服务。但是,在2022年第四季度和2023日历年中,该公司退出了多个业务领域,包括其传统的抵押贷款部门、商业贷款部门、家居装修贷款业务和贷款服务业务,并将重点转移到发展简化的退休解决方案业务上。
我们的战略和长期增长计划建立在一些关键基本因素之上:
•我们专注于发展我们的核心退休解决方案业务,这些业务受益于一系列共同的人口和经济利益。我们相信,我们可以更有效地调度我们的创新解决方案套件,帮助老年房主通过使用房屋净值实现退休目标。
•我们将借款人与投资者无缝连接起来。我们面向消费者的商业领袖直接与投资组合管理领域面向投资者的专业人士互动,促进了为客户开发有吸引力的贷款解决方案,因为我们有信心可以直接通过全额贷款销售或通过发行和出售抵押贷款支持证券间接出售给大量投资者,从而高效、有利可图。我们寻求以编程方式和盈利地将贷款货币化,从而最大限度地减少风险资本,同时通常在货币化贷款的基础现金流中保留基于绩效的未来参与权益。
•我们通过多种渠道分销我们的产品,包括通过新的渠道分销我们的产品,这是从美国顾问集团(现名为Bloom Retirement Holdings Inc.,现为Bloom Retirement Holdings Inc.,“AAG/Bloom”)收购资产后于2023年3月31日关闭,并利用灵活的技术平台来扩展我们的业务和有效管理成本。
通过FAR,公司发起、收购和服务房屋净值转换抵押贷款(“HECM”),这些抵押贷款根据联邦住房管理局(“FHA”)HECM计划发起,由联邦住房管理局保险;非机构反向抵押贷款和混合抵押贷款(结合了传统住宅抵押贷款和反向抵押贷款的特征),这些贷款不受联邦住房管理局的保险。我们通过零售渠道(主要由集中式零售平台组成)和第三方发起人(“TPO”)渠道(主要由抵押贷款经纪人网络组成)发放贷款。我们已经推出了几种非机构反向抵押贷款产品(包括我们的混合抵押贷款产品),以服务美国老年人和
计划开发更多创新产品,以满足这个庞大且基本上服务不足的市场。我们还为我们发放的贷款提供服务,与各种第三方子服务商签订合同,为我们的贷款提供次级服务。我们是该市场的领导者,我们专注于为有兴趣使用反向抵押贷款产品作为退休计划工具的借款人开发和提供产品。
我们的投资组合管理部门提供结构和产品开发专业知识以及经纪人/交易商和机构资产管理能力,这促进了贷款的创新和成功货币化。我们将HECM证券化为房屋净值转换抵押贷款支持证券(“HMBS”),由政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)提供担保,并在二级市场出售HMBS,同时保留HECM的服务权。当HECM没有资格证券化为HMBS或被要求从先前证券化为HMBS的HECM池中被收购时,我们会将其证券化为私人配售的抵押贷款支持证券或将其持有用于投资。我们都将非机构反向抵押贷款证券化为向投资者出售的抵押贷款支持证券,并将其作为整笔贷款出售给投资者。我们还可能决定战略性地持有某些非机构反向抵押贷款用于投资。投资组合管理部门提供的能力使我们能够在2023年和2024年第一季度完成由贷款产品支持的抵押贷款支持证券的发行和销售,这表明了我们发起的贷款产品的高质量和流动性,我们与投资者的深厚关系,以及我们在许多经济环境中的商业模式的弹性。
有关最近影响整体业务运营的行动,包括有关为将我们的业务从垂直整合的多元化贷款和补充服务平台转变为现代退休解决方案平台而进行的一系列交易的详细信息,请参阅简明合并财务报表附注中的附注1——业务组织和描述。
美国顾问集团的交易
2023年3月31日,FAR根据截至2022年12月6日的资产购买协议(“原始资产购买协议”,经2023年3月31日签订的修正协议,即 “资产购买协议”),收购了AAG/Bloom的大部分资产和某些负债,包括某些住宅反向抵押贷款和某些HECM的还本付息权,除其他外公司、FoA Equity、FAR、AAG/Bloom,以及出于其中所述的有限目的,个人 Reza Jahangiri居住在加利福尼亚州(“AAG委托人”),(ii)FAR和AAG/Bloom之间签订的截至2022年12月6日的服务权购买和销售协议(经修订的 “MSR购买协议”),以及(iii)截至2022年12月6日的贷款销售协议(经修订的 “抵押贷款购买协议”),以及资产购买协议和MSR购买协议的统称 FAR与AAG/Bloom之间签订的协议,即 “AAG收购协议”)(此类收购,“AAG交易”)。请参阅附注 3-中的收购 的注意事项 简明合并财务报表 以获取更多信息。
我们的细分市场
在将我们的业务从垂直整合的多元化贷款和补充服务平台向现代退休解决方案平台转变为现代退休解决方案平台的过程中,我们调整了业务,通过两个可报告的领域运营:退休解决方案和投资组合管理。参见 附注1-业务的组织和描述有关应申报板块调整的更多信息,请参见简明合并财务报表附注。
退休解决方案
我们的退休解决方案部门的使命是帮助老年房主实现退休后的财务目标。该细分市场包括公司的所有贷款发放活动,包括通过零售和批发/TPO渠道发放HECM、非机构反向抵押贷款和混合抵押贷款。退休解决方案板块的收入来自贷款发放时赚取的费用以及对净发放收益的初步估计,所有发放的贷款均按公允价值计算。贷款一旦发放,就会转移到我们的投资组合管理部门,这些发放贷款的任何未来公允价值调整,包括所得利息,都将反映在我们的投资组合管理板块的收入中,直到最终处置。
尽管截至2024年3月31日,该公司的间接子公司Finance of America Mortgage LLC(“FAM”)已出售其家居装修贷款业务的某些运营资产,并已基本完成家居装修贷款业务的收尾程序,家居装修贷款业务的业务被报告为公司退休解决方案板块的一部分,而不是已终止的业务。这是因为公司不认为家居装修贷款业务的倒闭是已经或将对我们的运营和财务业绩产生重大影响的战略转变。
投资组合管理
我们的投资组合管理部门为公司提供产品开发、贷款证券化、贷款销售、风险管理、服务监督和资产管理服务。我们的投资组合管理团队充当借款人和投资者之间的联系人。我们的金融业监管局注册经纪交易商提供的与投资者的直接联系使我们能够通过更好的价格和产品发现来创新和管理风险。鉴于我们的规模,我们能够直接与投资者合作,并在适当时保留资产负债表上的资产,以获得有吸引力的回报机会。这些留存投资是不断增长的经常性利息和服务收入的来源,这些收入归入其净公允价值收益。投资组合管理部门主要通过出售贷款或证券化以及投资组合资产的公允价值收益来创造收入。
有关我们分部的更多财务信息,请参阅下面的分部业绩部分和简明合并财务报表附注中的附注15——业务板块报告。
业务趋势和条件
有几个关键因素和趋势影响我们的经营业绩。影响我们收入的关键因素摘要包括:
•现行利率影响贷款发放量,利率下降导致数量增加,利率上升导致贷款量减少;
•我们有能力成功运营我们在2023年3月从美国顾问集团手中收购的新综合贷款平台;
•住房市场趋势也影响贷款发放量,强劲的住房市场导致更高的贷款发放量,疲软的住房市场导致贷款发放量降低;
•影响潜在市场规模的人口和住房存量趋势;
•投资者要求的市场利率和收益率的变动,市场利率和收益率的提高通常会对我们的金融资产的公允价值产生负面影响,而市场利率和收益率的下降通常会对我们的金融资产的公允价值产生积极影响;
•贷款违约状态和预付款速度的增加或降低;以及
•广泛的经济因素,例如整体经济的力量和稳定性,包括持续提高或降低的利率和通货膨胀、失业水平和房地产价值。
可能影响我们成本基础的其他因素包括工资和福利成本、销售佣金、技术、租金、法律、合规以及其他一般和管理成本的趋势。管理层通过运营计划持续监控这些成本。
其他近期事件
由于巨大的通货膨胀压力,美联储在2023年前三个季度提高了联邦基金利率,并在同期减少了政府和抵押贷款相关债券的总购买和持有量。较高的利率通常会导致抵押贷款交易量减少、竞争加剧和利润率降低。上述事件造成的市场状况波动已经导致并将继续导致信贷利差扩大,这除其他外,降低了我们公司以优惠条件提供的信贷、市场流动性、资产负债表上资产的公允市场价值以及房地产相关或资产支持资产的价格透明度等。
我们公司正在积极监测这些事件及其对公司财务状况、流动性、运营、行业和员工队伍的影响。
这些持续的经济影响可能会导致金融市场进一步波动,并可能对公司2024年及以后的未来经营业绩、财务状况、无形资产和流动性产生不利影响。参见运营结果。
有关美联储货币政策潜在影响的进一步讨论,请参阅 “与公司业务相关的风险” 和 “我们的业务受到利率变动的重大影响。根据标题为 “第1A项” 的部分,由于美国货币政策或其他影响利率的宏观经济条件而导致的现行利率变化可能会对我们的业务、财务业绩和收益产生不利影响。我们于2024年3月15日向美国证券交易委员会(“SEC”)提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度报告(“10-K表格”)中的 “风险因素”,因为此类风险因素可能会在我们随后向美国证券交易委员会提交的定期报告中进行修改或更新。
影响我们经营业绩可比性的因素
由于多种因素,我们的历史经营业绩在不同时期可能不具有可比性,也可能无法与未来时期的经营财务业绩相提并论。下文简要讨论了可能影响我们经营业绩可比性的关键因素。
已终止的业务
在2022年第四季度和2023日历年度,公司进行了一系列交易,终止了某些业务线,同时加强了我们的反向抵押贷款业务,以将我们的业务从垂直整合、多元化的贷款和补充服务平台转变为现代退休解决方案平台。 这种转型包括关闭先前报告的房屋装修贷款业务以外的抵押贷款发放板块,以及出售先前报告的商业发放和贷款服务板块,但其Incenter Solutions LLC运营服务子公司除外。这是一项战略转变,已经或将对我们的运营和财务业绩产生重大影响。因此,从2023年第一财季开始,我们先前报告的抵押贷款发放、商业发放和贷款人服务板块(不包括家居装修贷款业务和Incenter Solutions LLC)的业绩按照《会计准则编纂205》列报的所有时期的已终止业务, 财务报表的列报。在2023年第三财季,公司出售了家居装修贷款业务的某些运营资产,并开始结束家居装修贷款业务的运营, 截至 2024 年 3 月 31 日,该项目已基本完工。同样在2023年第三财季,该公司停止了Incenter Solutions LLC的运营。到2023年12月底,Incenter Solutions LLC的倒闭已基本完成。公司不认为公司关闭家居装修贷款业务和Incenter Solutions LLC是已经或将对我们的运营和财务业绩产生重大影响的战略转变。因此,家居装修贷款业务和Incenter Solutions LLC的业务未报告为已终止业务。请参阅附注 1-业务组织和描述,以及 附注 4-已停止的业务 在 “注释” 中 简明合并财务报表 以获取更多信息。
AAG 交易
2023年3月31日,公司完成了对与AAG交易相关的资产和负债的收购。请参阅附注 1-业务的组织和描述,以及 注3-收购中的收购 的注意事项 简明合并财务报表 以获取更多信息。
运营结果
概述
下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的选定财务数据。
合并业绩
下表汇总了我们持续经营业务的合并经营业绩(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | | | | | $ | 92,635 | | | $ | 176,394 | |
费用收入 | | | | | 6,236 | | | 6,352 | |
待售贷款的销售收益(亏损)和其他收入,净额 | | | | | 86 | | | (12,426) | |
净利息支出 | | | | | (24,275) | | | (29,465) | |
总收入 | | | | | 74,682 | | | 140,855 | |
支出总额 | | | | | 91,315 | | | 83,777 | |
其他资产的减值 | | | | | (600) | | | — | |
其他,净额 | | | | | 1,453 | | | 936 | |
所得税前持续经营业务的净收益(亏损) | | | | | $ | (15,780) | | | $ | 58,014 | |
贷款和相关债务的公允价值净收益
我们的某些金融工具的估值采用的流程将贴现现金流(“DCF”)模型的使用与当前市场数据的分析相结合,得出公允价值的估计值。模型中使用的现金流假设以及预付款和还款假设基于各种因素,关键假设是预付款和还款速度、信用损失频率和严重程度以及贴现率假设。这些金融工具公允价值的任何变动均在简明合并运营报表中记录为贷款和相关债务净公允价值收益的损益。
下表汇总了贷款和相关债务的公允价值净收益的组成部分 (以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
净创收益 | | | | | $ | 39,657 | | | $ | 24,475 | |
抵押贷款的利息收入 | | | | | 460,034 | | | 309,494 | |
HMBS和无追索权债务的利息支出 | | | | | (373,736) | | | (224,391) | |
与服务相关的收入,净额(1) | | | | | 10,726 | | | 4,391 | |
模型摊销带来的公允价值变化(2) | | | | | (57,608) | | | (50,266) | |
投资组合活动产生的公允价值净收益 | | | | | 39,416 | | | 39,228 | |
市场投入或模型假设变动产生的净公允价值收益 | | | | | 13,562 | | | 112,691 | |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | | | | | $ | 92,635 | | | $ | 176,394 | |
(1) 与服务相关的净收入包括反向抵押贷款尾款证券化产生的保费和杂项合同服务费,减去已支付的担保费。
(2) 投资组合径流和模拟收入和支出实现带来的公允价值变化。
原则上,我们所有未偿还的金融工具均按公允价值记账。这些金融工具确认的收益率以及估计公允价值的任何变动均作为贷款和相关债务公允价值净收益的组成部分记录在简明合并运营报表中。但是,对于我们未偿还的信贷融资额度和非融资债务,我们没有选择根据公允价值期权对这些负债进行核算。因此,利息支出在我们的简明合并运营报表中单独列报。此外,投资贷款的利息收入反映在简明合并运营报表中贷款和相关债务的公允价值净收益中,而相关贷款的利息收入则反映在贷款和相关债务的公允价值净收益中
为投资而持有的贷款的仓库融资的利息支出作为净利息支出的一部分包括在内。我们通过评估利息收入和利息支出的所有组成部分来评估未偿投资的净利率(“NIM”)。
下表分析了 NIM 的所有组件(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
抵押贷款的利息收入(1) | | | | | $ | 460,034 | | | $ | 309,494 | |
待售抵押贷款的利息收入和其他利息收入(2) | | | | | 3,945 | | | 1,470 | |
投资组合利息收入 | | | | | 463,979 | | | 310,964 | |
HMBS和无追索权债务的利息支出(1) | | | | | (373,736) | | | (224,391) | |
仓库信贷额度的利息支出(2) | | | | | (20,068) | | | (23,996) | |
投资组合利息支出 | | | | | (393,804) | | | (248,387) | |
投资组合净利率 | | | | | 70,175 | | | 62,577 | |
非投资组合利息收入(2) | | | | | 321 | | | 621 | |
非资金债务和其他利息支出(2) | | | | | (8,473) | | | (7,560) | |
净利率 | | | | | $ | 62,023 | | | $ | 55,638 | |
(1) 金额包括所有反向和商业抵押贷款的利息收入和支出及其相关的无追索权债务。这些金额包含在贷款和相关债务的公允价值净收益中 简明合并运营报表。
(2)金额 a已包含在简明合并运营报表的净利息支出中。
截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比
所得税前持续经营业务的净收益(亏损)减少了7,380万美元,下降了127.2%,这主要是由于以下原因:
•贷款和相关债务的净公允价值收益减少了8,380万美元,这主要是由于与2023年同期相比,市场投入或模型假设变动产生的净公允价值收益减少,但部分被我们的退休解决方案板块资金量增加和利润率提高导致的净发放收益增加所抵消。市场投入或模型假设变动导致的公允价值净收益减少主要与市场利率和收益率波动有关,在截至2024年3月31日的三个月中,与2023年相比,市场利率和收益率波动产生的净公允价值收益有所降低。有关影响我们投资贷款价值的假设的更多信息,请参阅简明合并财务报表附注中的公允价值。在截至2024年3月31日的三个月中,抵押贷款的净公允价值收益中包括的净利息利润率与2023年同期相比增加了630万美元,这是由于从AAG/Bloom收购的HECM投资组合的服务投资组合规模的扩大,这主要被730万美元模型摊销的公允价值变化所抵消。
退休解决方案板块确认截至2024年3月31日的三个月,发放4.235亿美元的反向抵押贷款的净发放收益为3,970万美元,而2023年同期发放3.114亿美元的反向抵押贷款的净发放收益为2450万美元。退休解决方案板块净发放收益的增加是由于反向抵押贷款发放量增加,以及与从AAG/Bloom收购的零售平台交易量增加相关的利润率增加。
•费用收入减少了10万美元,下降了1.8%,这主要与抵押贷款服务权(“MSR”)服务费收入减少有关,这是由于截至2024年3月31日的三个月,MSR的投资组合余额与2023年同期相比要低得多。这主要被我们从AAG/Bloom收购的零售平台上更高的贷款发放费所抵消。
•出售收益(亏损)和持有待售贷款的其他收入净额增加了1,250万美元,这主要是由于与2023年期间待售商业贷款的公允价值亏损相比,截至2024年3月31日的三个月活动微乎其微。
•净利息支出减少了520万美元,下降了17.6%,这主要是由于截至2024年3月31日的三个月中仓库信贷额度的平均未偿余额与2023年同期相比有所减少。
•总支出增加了750万美元,增长了9.0%,这主要是由于我们从AAG/Bloom收购的零售平台内的营销和广告费用增加。由于我们的平均在岸员工人数减少以及与业务重组相关的成本削减措施,工资、福利和相关支出的减少部分抵消了这一点。
分部结果
在提供服务时,收入和费用直接归因于各自的细分市场。提供的分段间服务产生的收入根据估计的市场价值进行估值。直接归属于运营部门的费用在发生时记作支出。其他支出是根据所提供服务的估计价值、总收入缴款、人员人数或根据分配的支出类型在每个细分市场投资的股权来分配给各个细分市场。分配方法每年都要进行审查。 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中,方法没有变化。企业级一般管理费用(例如行政管理)不分配给业务部门。
退休解决方案板块
下表汇总了我们的退休解决方案板块的业绩(以千计):
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| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
净创收益 | | | | | $ | 39,657 | | | $ | 24,475 | |
费用收入 | | | | | 6,127 | | | 3,180 | |
销售损失和其他待售贷款收入,净额 | | | | | (76) | | | (1,312) | |
总收入 | | | | | 45,708 | | | 26,343 | |
支出总额 | | | | | 49,410 | | | 35,524 | |
| | | | | | | |
其他,净额 | | | | | (174) | | | 31 | |
所得税前净亏损 | | | | | $ | (3,876) | | | $ | (9,150) | |
我们的 退休解决方案该分部的收入主要来自反向抵押贷款,包括联邦住房管理局投保的HECM和非机构反向抵押贷款。来自我们的收入 退休解决方案 该细分市场既包括我们对反向抵押贷款净发放收益的初步估计,该收益是根据类似证券的报价确定的,也包括利用可观察到的市场投入的内部开发模型,此外还包括相关贷款发放时赚取的费用。我们选择按公允价值核算所有发放的贷款。贷款将立即转移到我们的投资组合管理板块,这些发放贷款的任何未来公允价值调整,包括所得利息,都将反映在我们的投资组合管理板块的收入中,直至最终处置。
2023年8月31日,FAM签订了一项协议,出售家居装修贷款业务的某些运营资产。该交易于 2023 年 9 月 15 日完成。与此类交易有关,公司开始了结束家居装修贷款业务运营的程序,该业务截至2024年3月31日已基本完成。截至2024年3月31日,家居装修贷款渠道中没有贷款。因此,未来将没有家居装修资金。公司不认为家居装修贷款业务的倒闭是已经或将对我们的运营和财务业绩产生重大影响的战略转变。因此,家居装修贷款业务的业务被报告为公司退休解决方案板块的一部分,而不是已终止的业务。
关键指标
下表汇总了我们的退休解决方案板块的关键指标 (以千计,单位除外):
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| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
反向抵押贷款发放量 | | | | | | | |
贷款发放总量(1) | | | | | $ | 423,453 | | | $ | 311,430 | |
贷款发放总量——尾数(2) | | | | | 261,704 | | | 155,632 | |
贷款发放总量 | | | | | $ | 685,157 | | | $ | 467,062 | |
反向贷款发放总量-单位 | | | | | 2,036 | | | 1,213 | |
| | | | | | | |
反向抵押贷款发放量——按渠道划分(1) | | | | | | | |
顶部 | | | | | $ | 257,186 | | | $ | 259,892 | |
零售 | | | | | 166,267 | | | 51,538 | |
反向抵押贷款发放总量 | | | | | $ | 423,453 | | | $ | 311,430 | |
| | | | | | | |
家居装修贷款发放量 | | | | | | | |
贷款发放总量 | | | | | $ | 807 | | | $ | 45,542 | |
贷款发放总量-单位 | | | | | 36 | | | 3,630 | |
(1)贷款发放量包括初始反向抵押贷款借款金额。
(2)尾款包括后续的借款人提款、抵押贷款保险费、服务费和其他预付款,我们随后可以将这些款项汇总成证券。
收入
下表汇总了我们的退休解决方案板块总收入(以千计)的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
净创收益: | | | | | | | |
顶部 | | | | | $ | 31,351 | | | $ | 27,524 | |
零售 | | | | | 18,512 | | | 6,618 | |
收购成本 | | | | | (10,206) | | | (9,667) | |
净发放收益总额 | | | | | 39,657 | | | 24,475 | |
费用收入 | | | | | 6,127 | | | 3,180 | |
销售损失和其他待售贷款收入,净额 | | | | | (76) | | | (1,312) | |
总收入 | | | | | $ | 45,708 | | | $ | 26,343 | |
截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比
由于以下原因,总收入增加了1,940万美元,增长了73.5%:
•净发放收益增加了1,520万美元,增长了62.0%,这要归因于反向抵押贷款发放量的增加,以及与从AAG/Bloom收购的零售平台交易量增加相关的利润率增加。截至2024年3月31日的三个月,我们发放了4.235亿美元的反向抵押贷款,与2023年同期的3.114亿美元相比,增长了36.0%。在截至2024年3月31日的三个月中,反向抵押贷款产量的加权平均利润率为9.37%,而2023年为7.86%,增长了1.51%,这主要是由于与从AAG/Bloom收购的零售平台的加入相关的零售生产组合的增加。
•费用收入增加了290万美元,这要归因于我们从AAG/Bloom收购的零售平台产生的贷款发放费。
开支
下表汇总了我们的退休解决方案板块总支出的组成部分 (以千计):
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| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
工资 | | | | | $ | 13,910 | | | $ | 11,164 | |
佣金和奖金 | | | | | 4,725 | | | 4,385 | |
其他与工资相关的费用 | | | | | 2,498 | | | 2,179 | |
工资、福利和相关费用总额 | | | | | 21,133 | | | 17,728 | |
| | | | | | | |
贷款制作费用 | | | | | 3,081 | | | 1,292 | |
营销和广告费用 | | | | | 8,491 | | | 1,848 | |
折旧和摊销 | | | | | 9,488 | | | 9,643 | |
一般和管理费用 | | | | | 7,217 | | | 5,013 | |
支出总额 | | | | | $ | 49,410 | | | $ | 35,524 | |
截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比
由于以下原因,总支出增加了1,390万美元,增长了39.1%:
•工资、福利和相关支出总额增加了340万美元,增长了19.2%,增长了19.2%,这主要是由于与2024年3月31日相比我们从AAG/Bloom收购的零售平台的入职相关的2023年期间的平均员工人数增加到535人,但与2023年同期相比,与业务重组相关的削减成本措施部分抵消了这一点。
•营销和广告支出增加了660万美元,增长了359.5%,主要来自我们从AAG/Bloom收购的零售平台。
•一般和管理费用增加了220万美元,增长了44.0%,这主要是由于从AAG/Bloom收购的零售平台的内置基础设施的通信和数据处理费用以及其他一般和管理费用增加,但与2023年同期相比,与2024年3月31日的三个月业务重组相关的削减成本措施部分抵消了这一增长。
投资组合管理板块
下表汇总了我们的投资组合管理板块的业绩(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | $ | 52,978 | | | $ | 151,919 | | | | | |
费用收入 | 232 | | | 5,463 | | | | | |
待售贷款的销售收益(亏损)和其他收入,净额 | 162 | | | (11,058) | | | | | |
净利息支出 | (16,123) | | | (22,526) | | | | | |
总收入 | 37,249 | | | 123,798 | | | | | |
支出总额 | 22,753 | | | 24,679 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
所得税前净收入 | $ | 14,496 | | | $ | 99,119 | | | | | |
我们的投资组合管理部门的收入主要来自向二级市场出售抵押贷款或证券化以及投资组合资产的公允价值损益。公允价值收益和亏损包括我们在合同利息收入中确认的收益率,该收益预计将根据贷款的既定利率收取,扣除相关负债的合同利息支出以及为这些资产提供服务时获得的任何合同服务费。
我们的投资组合管理板块的净公允价值收益和亏损包括主要与以下资产和负债相关的公允价值调整:
•按公允价值持有的投资贷款,受HMBS相关义务约束
•按公允价值持有的投资贷款,受无追索权债务约束
•按公允价值持有的投资贷款
•按公允价值持有的待售贷款(1)
•按公允价值计算的HMBS相关债务;以及
•按公允价值计算的无追索权债务。
(1) 我们的投资组合管理板块中待售贷款的公允价值净收益和亏损仅包括与发放贷款相关的公允价值调整。
关键指标
下表汇总了我们的投资组合管理部门管理的资产和负债 (以千计):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
现金和现金等价物 | $ | 31,045 | | | $ | 32,245 | |
受限制的现金 | 194,349 | | | 178,319 | |
按公允价值持有的投资贷款,受HMBS相关义务约束 | 18,050,772 | | | 17,548,763 | |
按公允价值持有的投资贷款,受无追索权债务约束 | 8,407,602 | | | 8,272,393 | |
按公允价值持有的投资贷款 | 535,910 | | | 575,228 | |
其他资产,净额 | 137,481 | | | 166,153 | |
总收益资产 | 27,357,159 | | | 26,773,101 | |
| | | |
按公允价值计算的HMBS相关债务 | 17,827,060 | | | 17,353,720 | |
按公允价值计算的无追索权债务 | 7,897,896 | | | 7,904,200 | |
其他融资信贷额度 | 1,071,191 | | | 928,479 | |
应付账款和其他负债 | 74,529 | | | 107,664 | |
投资组合的总融资 | 26,870,676 | | | 26,294,063 | |
| | | |
盈利资产的净账面价值 | $ | 486,483 | | | $ | 479,038 | |
下表汇总了我们的投资组合管理板块的关键指标 (千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
反向抵押贷款 | | | |
贷款数量 | 91,416 | | 91,888 |
活跃的未付本金余额(“UPB”) | $ | 25,330,570 | | $ | 24,923,313 |
到期和应付款 | 436,252 | | 371,913 |
取消抵押品赎回权 | 463,128 | | 524,988 |
待处理的索赔 | 115,945 | | 130,928 |
结束 UPB | $ | 26,345,895 | | $ | 25,951,142 |
平均UPB | $ | 288 | | $ | 282 |
加权平均息票 | 7.20 | % | | 7.35 | % |
加权平均年龄(以月为单位) | 41 | | 40 |
止赎百分比 | 1.8 | % | | 2.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
投资和资本市场 | | | | | | | |
结构化交易数量 | 2 | | | 2 | | | | | |
结构化交易(票据规模) | $ | 719,513 | | | $ | 837,887 | | | | | |
收入
下表汇总了我们的投资组合管理板块总收入(以千计)的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
收入 | | | | | | | |
贷款和相关债务的净公允价值收益: | | | | | | | |
抵押贷款的利息收入 | $ | 460,034 | | | $ | 309,494 | | | | | |
HMBS和无追索权债务的利息支出 | (373,736) | | | (224,391) | | | | | |
与服务相关的收入,净额(1) | 10,726 | | | 4,391 | | | | | |
模型摊销带来的公允价值变化(2) | (57,608) | | | (50,266) | | | | | |
投资组合活动产生的公允价值净收益 | 39,416 | | | 39,228 | | | | | |
市场投入或模型假设变动产生的净公允价值收益 | 13,562 | | | 112,691 | | | | | |
贷款和相关债务的公允价值净收益 | 52,978 | | | 151,919 | | | | | |
费用收入 | 232 | | | 5,463 | | | | | |
待售贷款的销售收益(亏损)和其他收入,净额 | 162 | | | (11,058) | | | | | |
净利息支出 | (16,123) | | | (22,526) | | | | | |
总收入 | $ | 37,249 | | | $ | 123,798 | | | | | |
(1) 与服务相关的净收入包括反向抵押贷款尾款证券化产生的保费和杂项合同服务费,减去已支付的担保费。
(2) 投资组合径流和模拟收入和支出实现带来的公允价值变化。
我们的某些金融工具的估值采用的流程将DCF模型的使用与当前市场数据的分析相结合,得出公允价值的估计值。模型中使用的现金流假设以及预付款和还款假设基于各种因素,关键假设是预付款
以及还款速度、信用损失频率和严重程度以及贴现率假设。这些金融工具公允价值的任何变动均在简明合并运营报表中记录为贷款和相关债务净公允价值收益的损益。
原则上,我们所有未偿还的金融工具均按公允价值记账。这些金融工具确认的收益率以及估计公允价值的任何变动均作为贷款和相关债务公允价值净收益的组成部分记录在简明合并运营报表中。但是,对于我们未偿还的融资信贷额度,我们没有选择根据公允价值期权对这些负债进行核算。因此,利息支出在我们的简明合并运营报表中单独列报。此外,投资贷款的利息收入反映在简明合并运营报表中贷款和相关债务的公允价值净收益中,而投资贷款仓库融资的相关利息支出作为净利息支出的一部分。我们通过评估利息收入和利息支出的所有组成部分来评估NIM的未偿投资。
下表分析了投资组合NIM的所有组成部分(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
抵押贷款的利息收入(1) | $ | 460,034 | | | $ | 309,494 | | | | | |
待售抵押贷款的利息收入和其他利息收入(2) | 3,945 | | | 1,470 | | | | | |
投资组合利息收入 | 463,979 | | | 310,964 | | | | | |
HMBS和无追索权债务的利息支出(1) | (373,736) | | | (224,391) | | | | | |
仓库信贷额度的利息支出(2) | (20,068) | | | (23,996) | | | | | |
投资组合利息支出 | (393,804) | | | (248,387) | | | | | |
投资组合净利率 | $ | 70,175 | | | $ | 62,577 | | | | | |
(1) 金额包括所有反向和商业抵押贷款的利息收入和支出及其相关的无追索权债务。这些金额包含在贷款和相关债务的公允价值净收益中 简明合并运营报表。
(2)金额 a已包含在简明合并运营报表的净利息支出中。
截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比
总收入减少了8,650万美元,原因如下:
•贷款和相关债务的净公允价值收益减少了9,890万美元,这主要是由于与2023年同期相比,市场投入或模型假设变动产生的净公允价值收益减少。市场投入或模型假设变动导致的公允价值净收益减少主要与市场利率和收益率波动有关,在截至2024年3月31日的三个月中,与2023年相比,市场利率和收益率波动产生的净公允价值收益有所降低。有关影响我们投资贷款价值的假设的更多信息,请参阅简明合并财务报表附注中的公允价值。在截至2024年3月31日的三个月中,抵押贷款的净公允价值收益中包括的净利息利润率与2023年同期相比增加了630万美元,这是由于从AAG/Bloom收购的HECM投资组合的服务投资组合规模的扩大,这主要被730万美元模型摊销的公允价值变化所抵消。
•费用收入减少了520万美元,这主要与MSR服务费收入减少有关,这是由于截至2024年3月31日的三个月,MSR的投资组合余额与2023年同期相比要低得多。
•出售收益(亏损)和持有待售贷款的其他收入净额增加了1,120万美元,这主要是由于与2023年期间待售商业贷款的公允价值亏损相比,截至2024年3月31日的三个月活动微乎其微。
•净利息支出减少了640万美元,这主要是由于截至2024年3月31日的三个月中,我们的融资信贷额度的平均未偿余额与2023年同期相比有所减少。
开支
下表汇总了我们的投资组合管理部门总支出的组成部分 (以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 | | | | |
工资 | $ | 2,957 | | | $ | 6,344 | | | | | |
佣金和奖金 | 1,044 | | | 1,113 | | | | | |
其他与工资相关的费用 | 1,063 | | | 667 | | | | | |
工资、福利和相关费用总额 | 5,064 | | | 8,124 | | | | | |
| | | | | | | |
贷款组合相关费用 | 5,532 | | | 6,700 | | | | | |
贷款服务费用 | 8,218 | | | 6,636 | | | | | |
营销和广告费用 | 15 | | | 3 | | | | | |
折旧和摊销 | 8 | | | 14 | | | | | |
一般和管理费用 | 3,916 | | | 3,202 | | | | | |
支出总额 | $ | 22,753 | | | $ | 24,679 | | | | | |
截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比
由于以下原因,总支出减少了190万美元或7.8%:
•工资、福利和相关费用 下降 310 万美元主要是由于平均员工人数减少以及与业务重组相关的削减成本的措施 与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月。截至2024年3月31日的三个月,平均员工人数为69人,而2023年为80人。
•与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月中,与资产证券化为无追索权证券化相关的支出减少了120万美元。
•由于我们从AAG/Bloom收购的HECM投资组合规模扩大,贷款服务费用增加了160万美元。
企业和其他
企业和其他部门由我们的企业服务组组成。这些集团为我们的运营部门提供支持,直接支持运营部门的服务成本按服务成本分配给这些运营部门。非直接支持运营部门而产生的以企业为中心的公司和其他支出在企业和其他部门中不予分配。
下表汇总了公司和其他业绩(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
费用收入 | | | | | $ | — | | | $ | 2,953 | |
净利息支出 | | | | | (8,152) | | | (6,939) | |
总收入 | | | | | (8,152) | | | (3,986) | |
支出总额 | | | | | 19,275 | | | 28,874 | |
其他资产的减值 | | | | | (600) | | | — | |
其他,净额 | | | | | 1,627 | | | 905 | |
所得税前净亏损 | | | | | $ | (26,400) | | | $ | (31,955) | |
下表是公司和其他总支出的组成部分摘要 (以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
工资和奖金 | | | | | $ | 14,728 | | | $ | 22,186 | |
其他与工资相关的费用 | | | | | 3,308 | | | 3,933 | |
共享服务-工资分配 | | | | | (5,210) | | | (11,157) | |
工资、福利和相关费用总额 | | | | | 12,826 | | | 14,962 | |
| | | | | | | |
营销和广告费用 | | | | | 6 | | | 105 | |
折旧和摊销 | | | | | 182 | | | 448 | |
| | | | | | | |
通信和数据处理及其他费用 | | | | | 7,140 | | | 14,707 | |
专业和咨询费 | | | | | 2,661 | | | 3,082 | |
共享服务-一般和行政分配 | | | | | (3,540) | | | (4,430) | |
一般和管理费用总额 | | | | | 6,261 | | | 13,359 | |
| | | | | | | |
支出总额 | | | | | $ | 19,275 | | | $ | 28,874 | |
截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月相比
由于以下原因,总收入减少了420万美元:
•费用收入减少了300万美元,这与公司运营配送服务团队提供的服务减少有关。自2023年9月30日起,公司停止了离岸配送服务团队的运营。
由于以下原因,总支出减少了960万美元,下降了33.2%:
•扣除分配后的工资、福利和相关费用减少了210万美元,下降了14.3%,这主要是由于公司专注于与公司战略愿景重组相关的削减成本的举措,截至2024年3月31日的三个月的薪水和奖金与2023年相比减少了750万美元。与2023年相比,平均在岸员工人数下降了40.5%,从截至2023年3月31日的三个月的467人降至截至2024年3月31日的三个月的278人。平均在岸员工人数的减少主要与支持我们运营部门的集团有关。在截至2024年3月31日的三个月中,由于支持的业务减少,共享服务拨款减少了590万美元,部分抵消了这些削减。
•扣除共享服务拨款后,一般和管理费用减少了710万美元,下降了53.1%,这是由于通信和数据处理及其他费用减少了760万美元,专业和咨询费用减少了40万美元。这些削减是由于与业务重组相关的普遍削减成本措施造成的。在截至2024年3月31日的三个月中,由于支持的业务领域减少,共享服务拨款减少了90万美元,部分抵消了这一点。
非公认会计准则财务指标
公司管理层通过使用某些非公认会计准则财务指标来评估公司的业绩,包括调整后的净亏损、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的每股亏损。
非公认会计准则指标的列报用于增进投资者对我们财务业绩某些方面的理解。本讨论不应孤立地考虑、优于或取代根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的直接可比财务指标。管理层认为,这些关键财务指标为我们的长期业绩提供了新的视角,并提供了有用的信息,供我们用来维持和发展我们的业务。
不应将这些非公认会计准则财务指标视为净收益(亏损)、运营现金流或根据美国公认会计原则确定的任何其他绩效指标的替代方案。调整后的净亏损、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的每股亏损作为分析工具具有重要的局限性,不应孤立地考虑,也不能作为对根据美国公认会计原则报告的业绩分析的替代品。这些指标的一些局限性是:(i)未来合同承诺的现金支出;(ii)营运资金需求的现金需求;(iii)某些纳税的现金需求;(iv)所有非现金收入/支出项目。
由于这些限制,不应将调整后的净亏损、调整后的息税折旧摊销前利润和调整后的每股亏损视为衡量我们可用于投资业务增长或分配给股东的全权现金的衡量标准。我们主要依靠我们的美国公认会计准则业绩,仅使用我们的非公认会计准则财务指标作为补充,来弥补这些限制。提醒我们简明合并财务报表的用户不要过分依赖我们的非公认会计准则财务指标。
调整后净亏损
我们将调整后的净亏损定义为经调整的持续经营业务的合并净收益(亏损):
1.由于假设变动、递延购买价格债务(包括收益和应收税款协议(“TRA”)债务)、或有收益、认股权证负债和少数股权投资而持有的用于投资和相关负债的贷款和证券的公允价值变化
2.无形资产摊销和其他资产减值
3.基于股权的薪酬
4.某些非经常性费用
5.预计所得税准备金调整,对持续经营的调整后的合并税前亏损适用有效的合并公司税率。
管理层认为调整后的净亏损对于评估整个公司很重要。我们的管理团队使用这一补充指标来评估业务持续经营的潜在关键驱动因素和运营业绩。此外,分析师、投资者和债权人可以在分析我们的经营业绩和与同行的可比性时使用这种衡量标准。调整后的净亏损不是根据美国公认会计原则编制的,我们对该指标的定义和使用可能与我们行业中的其他公司有所不同。
调整后的净亏损排除了管理层认为不代表我们核心收益的某些项目的影响,从而为基础经营业绩提供了可见性。调整后的净亏损还可能包括根据事实和情况适用的其他调整,这符合我们提供评估经营业绩的补充手段的意图。
调整后 EBITDA
我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为经调整后的持续经营净收益(亏损):
1.税收
2.非融资债务的利息
3.折旧
4.由于假设变动、递延购买价格债务(包括收益和TRA债务)、或有收益、认股权证负债和少数股权投资而导致的投资和相关债务贷款和证券的公允价值变化
5.无形资产摊销和其他资产减值
6.基于股权的薪酬
7.某些非经常性费用
我们使用调整后的息税折旧摊销前利润作为非公认会计准则衡量标准,来评估公司和细分市场的业绩。管理层认为,调整后的息税折旧摊销前利润对于评估我们的业务部门和整个公司很重要。调整后的息税折旧摊销前利润是我们的管理团队用来评估业务和运营部门持续经营的潜在关键驱动因素和运营业绩的补充指标。此外,分析师、投资者和债权人在分析我们的运营时可能会使用这些衡量标准
性能。调整后的息税折旧摊销前利润不是根据美国公认会计原则编制的,我们对该指标和术语的使用可能与行业中其他公司有所不同。
调整后的息税折旧摊销前利润排除了管理层认为不代表我们核心收益的某些项目的影响,从而为基础经营业绩提供了可见性。调整后的息税折旧摊销前利润还可能包括根据事实和情况适用的其他调整,这符合我们提供评估经营业绩的补充手段的意图。
调整后的每股亏损
我们将调整后的每股亏损定义为调整后净亏损(定义见上文)除以加权平均已发行股份,其中包括已发行的A类普通股加上非控股权益在折算基础上拥有的FoA股权益的A类股权(“A类有限责任公司单位”)。
分析师、投资者和债权人可以在分析我们的经营业绩和与同行的可比性时使用这种衡量标准。调整后的每股亏损不是根据美国公认会计原则编制的,我们对该衡量标准的定义和使用可能与我们行业中的其他公司有所不同。
下表提供了持续经营净收益(亏损)与调整后净亏损和调整后息税折旧摊销前利润(千美元,股票数据除外)的对账情况:
与 GAAP 的对账
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
持续经营净收益(亏损)与调整后净亏损和调整后息税折旧摊销前利润的对账 | | | | | | | |
持续经营业务的净收益(亏损) | | | | | $ | (15,780) | | | $ | 55,482 | |
加回:所得税准备金 | | | | | — | | | (2,532) | |
税前持续经营的净收益(亏损) | | | | | (15,780) | | | 58,014 | |
对以下各项的调整: | | | | | | | |
公允价值的变化(1) | | | | | (8,917) | | | (94,020) | |
无形资产摊销和其他资产减值(2) | | | | | 9,898 | | | 9,297 | |
基于股权的薪酬(3) | | | | | 2,935 | | | 3,607 | |
某些非经常性费用(4) | | | | | 1,974 | | | 2,333 | |
调整后的税前净亏损 | | | | | (9,890) | | | (20,769) | |
所得税优惠(5) | | | | | 2,412 | | | 5,585 | |
调整后净亏损 | | | | | (7,478) | | | (15,184) | |
所得税优惠(5) | | | | | (2,412) | | | (5,585) | |
折旧 | | | | | 380 | | | 807 | |
非融资债务的利息支出 | | | | | 8,471 | | | 7,557 | |
调整后 EBITDA | | | | | $ | (1,039) | | | $ | (12,405) | |
| | | | | | | |
每股公认会计准则衡量标准 | | | | | | | |
归属于控股权的持续经营净收益(亏损) | | | | | $ | (5,635) | | | $ | 18,727 | |
基本加权平均已发行股份 | | | | | 96,485,585 | | | 64,016,845 | |
来自持续经营的每股基本净收益(亏损) | | | | | $ | (0.06) | | | $ | 0.29 | |
IF转换法来自持续经营的净收益(亏损) | | | | | $ | (5,635) | | | $ | 42,055 | |
摊薄后的加权平均已发行股数 | | | | | 96,485,585 | | | 190,301,012 | |
持续经营业务的摊薄后每股净收益(亏损) | | | | | $ | (0.06) | | | $ | 0.22 | |
| | | | | | | |
非公认会计准则每股指标 | | | | | | | |
调整后的净亏损 | | | | | $ | (7,478) | | | $ | (15,184) | |
加权平均已发行股数 | | | | | 229,432,953 | | | 190,301,012 | |
调整后的每股亏损 | | | | | $ | (0.03) | | | $ | (0.08) | |
(1)公允价值的变化- 公允价值变动的调整包括为投资和相关负债而持有的贷款和证券、递延购买价格债务、或有收益、认股权证负债和少数股权投资的公允价值变动。
由于假设变动而持有的用于投资和相关负债的贷款和证券的公允价值变动- 这种调整涉及为投资而持有的贷款、证券及相关债务公允价值中重要的市场或模型输入部分的变化。我们纳入了对公允价值变动的重要市场或模型输入部分的调整,因为尽管基于资产估值驱动因素的实际可观察和/或预测变化,但在任何给定时期,它们都可能与基础经济的实际变化或实际现金流变化的时间不匹配。我们不会将这种变化作为单独的组成部分记录在我们的财务记录中,而是根据建模和某些假设生成了这些信息。为投资和相关债务而持有的贷款和证券的公允价值变动包括以下MSR、为投资而持有的贷款和相关负债的公允价值和相关套期保值收益和亏损的变化:
1.按公允价值持有的用于投资的反向抵押贷款,但须遵守HMBS的相关义务;
2.按公允价值持有的投资抵押贷款,以无追索权债务为准;
3.按公允价值持有的投资抵押贷款;
4.按公允价值计算的留存债券;
5.MSR,按公允价值计算;
6.按公允价值计算的HMBS相关债务;以及
7.按公允价值计算的无追索权债务。
因假设变动而持有的用于投资和相关债务的贷款和证券公允价值变动的调整是根据根据美国公认会计原则计算的与上述资产和负债相关的公允价值变动计算得出的,其中不包括本期增加引起的公允价值变动以及归因于模型摊销(即投资组合决流)的公允价值变动的迄今为止的估计影响,扣除对冲收益和损失以及任何证券化费用为我们的证券化而产生的为投资而持有的抵押贷款,受无追索权债务影响。该调整代表根据美国公认会计原则衡量的会计估算值的变化。由于经济变化、利率、二级市场定价、预付款假设、房价或影响特定借款人的离散事件等因素,实际结果可能与这些估计和假设有所不同,这种差异可能是重大的。因此,应将此数字理解为估计值,如果我们的建模不正确,实际调整可能会有所不同。
递延购买价格债务公允价值的变动 -我们有义务根据被收购企业的未来业绩(收益)以及将A类有限责任公司单位转换为A类普通股(TRA义务)的某些税收优惠的实现情况,向被收购企业的卖方支付或有对价。递延购买价格债务公允价值的变化是指对收入或支出的影响,这是由于各种假设(包括未来表现、税收优惠的时机和实现以及贴现率)的变化而导致的预期支出估计公允价值的变化对收入或支出的影响。
或有收益公允价值的变化 -我们有权根据已处置业务的未来表现从买家那里获得某些或有对价。或有收益公允价值的变化是指对收入或支出的影响,这是由于包括未来表现和贴现率在内的各种假设的变化而导致的预期支出估计公允价值的变化所致。
认股权证负债公允价值的变化-认股权证负债的调整基于其测得的公允价值的变化。尽管认股权证负债公允价值的变化是我们业务中经常出现的一部分,但公允价值的变化尚未实现,我们认为调整是适当的,因为公允价值的不同时期的波动可能使分析核心运营趋势变得困难。
少数股权投资公允价值的变化-少数股权投资和债务投资的调整基于其测得的公允价值的变化。尽管少数股权投资和债务投资的公允价值变化是我们业务中经常出现的一部分,但我们认为调整是适当的,因为公允价值的不同时期的波动可能会使分析核心运营趋势变得困难。
(2) 无形资产的摊销和其他资产的减值- 包括从各种业务合并中确认的无形资产的摊销以及某些其他长期资产的减值。
(3) 基于股权的薪酬- 包括替代限制性股票单位和盈利权限制性股票单位的股权补偿,这些单位100%由现有非控股股东或已发行的A类普通股提供资金。
(4) 某些非经常性费用 -此次调整涉及各种一次性支出和调整,管理层认为应将其排除在外,因为这些支出和调整与核心业务运营的经常性部分无关。这些项目包括某些一次性费用,包括为结算法律和监管事项而确认的金额、与收购或剥离相关的费用以及其他一次性费用。
(5)所得税准备金-我们对相应时期的调整后合并税前亏损适用了有效的合并公司税率,以确定调整后的合并净亏损的税收影响。
流动性和资本资源
FoA是一家控股公司,除了对A类有限责任公司单位的直接和间接所有权外,没有其他重要资产。FoA没有独立的创收手段。FoA Equity可以向其A类有限责任公司单位的持有人(包括FoA和股权资本单位持有人)进行分配,其金额足以支付按假定税率计算的所有适用税款、根据TRA支付的款项以及FoA申报的股息(如果有)。无论出于何种原因,FoA Equity及其子公司的财务状况、收益或现金流恶化都可能限制或损害FoA Equity进行此类分配的能力。此外,特拉华州法律通常禁止FoA Equity向成员进行分配,前提是分配时,在分配生效后,FoA Equity的负债(某些例外情况除外)超过其资产的公允价值。FoA Equity的子公司向FoA Equity进行分配的能力通常受到类似的法律限制。此外,我们现有的融资安排包括影响FoA Equity向FoA进行分配的能力的限制,以及我们未来达成的任何融资安排,都可能包括这些限制。
我们的运营现金流、借款可用性和整体流动性受到风险和不确定性的影响。我们可能无法以合理的条件获得额外的流动性,或者根本无法获得额外的流动性。此外,我们的流动性以及履行义务和为资本需求提供资金的能力取决于我们未来的财务表现,而财务表现受我们无法控制的总体经济、金融和其他因素的影响。因此,我们的业务可能无法从运营中产生足够的现金流,未来的借款可能无法通过额外负债或其他方式来满足我们的流动性需求。如果我们决定进行一项或多项重大收购,我们可能会产生额外的债务或出售额外的股权来为此类收购融资,这将导致额外支出或摊薄。
现金的来源和用途
我们的主要流动资金来源包括:(i)出售贷款或证券化所得的付款;(ii)清算或证券化我们未偿还的贷款参与权益的付款;(iii)仓库设施的预付款、其他有担保借款和无抵押优先票据。
我们流动资金的主要用途包括:(i)为借款人预付款和未偿贷款提款提供资金;(ii)发放贷款;(iii)支付运营费用;(iv)偿还借款和回购或赎回未偿债务。
我们来自运营活动的现金流与投资组合融资活动的净收益以及通过现有设施获得的能力相结合,可提供足够的资源来满足我们预期的持续现金需求。我们依靠这些设施为运营活动提供资金。随着设施的成熟,我们预计将实现这些设施的更新。未来的债务到期将由现金和现金等价物、经营活动产生的现金流以及必要时未来的资本市场准入提供资金。我们将继续优化资产负债表现金的使用,以避免不必要的计息成本。
现金流
下表显示了我们的简明合并现金流量表中的金额(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在截至2024年3月31日的三个月中 | | | | 在截至2023年3月31日的三个月中 |
提供的净现金(用于): | | | | | | | |
经营活动 | | | $ | (132,243) | | | | | $ | 221,818 | |
投资活动 | | | 49,473 | | | | | (226,757) | |
筹资活动 | | | 101,564 | | | | | 59,193 | |
汇率变动对现金和现金等价物的影响 | | | (17) | | | | | 64 | |
现金和现金等价物以及限制性现金的净增长(1) | | | $ | 18,777 | | | | | $ | 54,318 | |
现金和现金等价物的净增长 | | | $ | 1,747 | | | | | $ | 5,780 | |
限制性现金净增加 | | | 17,030 | | | | | 48,538 | |
(1) 列报的金额包含持续经营和已终止业务的结果。有关与已终止业务业绩相关的现金流的更多信息,请参阅简明合并财务报表附注中的附注4——已终止业务。
截至2024年3月31日的三个月,我们的现金和现金等价物以及限制性现金增加了1,880万美元,而2023年同期增加了5,430万美元。截至2024年3月31日的三个月,我们的现金和现金等价物(不包括限制性现金)增加了170万美元,而2023年同期增加了580万美元。
运营现金流
与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月,来自经营活动的现金流减少了3.541亿美元。减少的主要原因是出售待售贷款的收益减少了2.491亿美元,扣除用于发放的现金,以及其他运营资产和负债的变动1.098亿美元。
投资现金流
与2023年同期相比,在截至2024年3月31日的三个月中,我们的投资活动提供的现金增加了2.762亿美元,这主要是由于扣除收益/付款后,用于购买和发放投资贷款的现金减少了3.354亿美元,以及2023年期间AAG交易的现金支出为1.409亿美元。扣除付款后,投资贷款收益减少了1.28亿美元,不包括无追索权债务,以及出售MSR的收益减少了7,540万美元,部分抵消了这一点。
融资现金流
在截至2024年3月31日的三个月中,我们的融资活动提供的现金与2023年同期相比增加了4,240万美元,这主要是由扣除收益后其他融资信贷额度的还款减少了4.847亿美元,以及扣除付款后HMBS相关债务的贷款证券化收益增加了7,670万美元,其中部分被无追索权债务发行收益减少的5.061亿美元所抵消,扣除付款。
财务契约
我们的信贷额度包含各种财务契约,主要涉及所需的有形净资产金额、流动性储备、杠杆比率,以及盈利能力。这些契约是在我们的控股公司子公司或运营子公司衡量的。截至2024年3月31日,公司遵守了财务契约。
卖家/服务商财务要求
我们还受联邦住房管理局为房利美和房地美卖家/服务商制定的净资产、资本比率和流动性要求的约束,以及Ginnie Mae为单一家庭发行人制定的净资产、资本比率和流动性要求。在这两种情况下,这些要求都是向 FAR 和 FAM 投保,它们是相应政府赞助实体(“GSE”)的持牌销售商/服务商。截至2024年3月31日,FAM违反了房利美在贷款机构有形净资产契约方面的实质性下降。由于该公司先前公布的抵押贷款发放板块已停止运营,FAM自愿交出自2023年6月30日起生效的房利美销售许可,此外,FAM已与房利美、房地美和金妮·梅达成协议,在FAM最后一笔抵押贷款的还本付息转移后,放弃其相关批准以及美国住房和城市发展部(“HUD”)抵押贷款人的批准与该GSE/机构相关的工作已经完成,截至2024年3月31日已完成Ginnie Mae和HUD,预计房利美和房地美将在2024年第二季度完工。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们遵守了联邦住房管理局和金妮·梅的所有其他卖家/服务商财务要求或已获得豁免。For 其他信息请参阅 附注16-流动性和资本要求 在 “备注” 中 简明合并财务报表.
最低净资产
房利美和房地美的最低净资产要求定义如下:
•基础为250万美元,外加25个基点的未偿还UPB作为已偿还贷款总额。
•有形净资产包括总权益减去商誉、无形资产、关联应收账款和某些质押资产。
Ginnie Mae的最低净资产要求定义如下:
•(i)250万澳元的基数加上发行人单户家庭有效未偿债务总额的35个基点,以及(ii)500万澳元的基数加上未偿HMBS总额和未使用承付权总额的1%。
•有形净资产定义为总权益减去商誉、无形资产、关联应收账款和某些质押资产。
最低资本比率
•除了最低净资产要求外,我们还必须将有形净值与总资产(不包括HMBS证券化)的比率保持在6%以上。
•FAR收到了Ginnie Mae对最低未偿资本要求的豁免。
最低流动性
房利美和房地美的最低流动性要求定义如下:
•代理抵押贷款服务总额的 3.5 个基点,外加
•递增 200 个基点乘以以下各项之和:
•未延期的不良贷款(拖欠90天或以上)的机构抵押贷款服务的总UPB,以及
•处于宽容状态且在进入宽限期时拖欠的不良贷款(拖欠90天或以上)的机构抵押贷款服务的总UPB总额,以及
•30% 的不良贷款(拖欠90天或以上)机构抵押贷款服务处于宽容状态,并且在进入宽限期时仍处于有效期。
•只有在该金额超过机构抵押贷款服务UPB总额的6%的情况下,才能维持这种流动性。
•允许的流动性资产可能包括可供出售或持有的用于交易投资级证券(例如机构MBS、GSE债务、美国国债债券)的现金和现金等价物(不受限制);以及承诺还款额度中未使用/可用部分。
Ginnie Mae的最低流动性要求定义如下:
•保持流动资产等于100万美元或我们未偿还的单户MBS的10个基点(以较高者为准)。
•保持流动资产等于我们对HECM MBS净资产要求的至少20%。
某些债务摘要
以下描述是我们未偿债务的某些重要准备金的摘要。截至2024年3月31日,我们的债务约为272亿美元。本摘要没有全面重述我们未偿债务的条款,也没有描述我们债务的所有实质性条款。
仓库信贷额度
反向抵押贷款设施
截至2024年3月31日,我们的仓库信贷额度为9亿美元,主要由第一留置权抵押贷款抵押,本金总额为4亿美元,是通过与六家活跃贷款机构达成的七项融资安排提取的。这些贷款的结构通常是主回购协议,根据该协议,相关的合格贷款的所有权暂时转移给贷款人,或者作为参与安排,贷款人收购相关合格贷款的参与权益。向我们预付的资金通常使用向金妮·梅或私人二级市场投资者出售贷款或证券化贷款所得的收益来偿还,尽管基于某些违反陈述和担保或其他违约事件等原因,可能需要事先付款。
当我们利用这些贷款时,我们通常必须向贷款人转移和质押符合条件的贷款,并遵守各种财务和其他契约。这些设施的期限通常为一年,并在不同的时间到期
在 2024 年和 2026 年期间。在这些融资机制下,贷款的转移预付款通常低于贷款本金余额(“削减”),而贷款本金余额是贷款人的主要信贷增强。六我们的仓库信贷额度由FAH担保,FAH是公司的合并子公司,也是反向抵押贷款业务的母控股公司。由于向我们提供的预付款通常低于 100%贷款的本金余额, 我们必须使用营运资金为贷款本金余额的剩余部分提供资金。管理层认为,到期后,它要么更新现有设施,要么获得足够的额外信贷额度。所有未偿还贷款的利率为彭博短期银行收益指数(“BSBY”)或有担保隔夜融资利率(“SOFR”),加上适用的保证金。
下表显示了截至2024年3月31日有关我们仓库设施的更多信息(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
反向仓库设施 | | 到期日 | | 总容量 | | 未清余额 |
已承诺 | | 2024 年 6 月-2024 年 10 月 | | $ | 285,000 | | | $ | 102,692 | |
未承诺 | | 2024 年 6 月-2026 年 10 月 | | 647,500 | | | 331,137 | |
反向仓库设施总数 | | $ | 932,500 | | | $ | 433,829 | |
抵押贷款设施
截至2024年3月31日,我们的仓库信贷额度容量为1,250万美元,由第一留置权抵押贷款抵押,本金总额为140万美元,是通过与一家活跃贷款机构达成的融资安排提取的。该融资机制采用主回购协议的结构,根据该协议,相关合格贷款的所有权将暂时转移给贷款人。
当我们利用该贷款时,我们通常必须向贷款人转移和质押符合条件的贷款,并遵守各种财务和其他契约。该设施将于 2024 年 10 月到期。根据该机制,贷款通常是分期转移,这是贷款人的主要信贷增强。我们的一个仓库信贷额度由FAH担保,该公司是公司的合并子公司,也是抵押贷款业务的母控股公司。由于向我们提供的预付款通常低于 100%在贷款的本金余额中,我们需要使用营运资金为贷款本金余额的其余部分提供资金。到期后,仓库设施将关闭或与其他设施合并。未偿还贷款的利率为BSBY,加上适用的利润。
下表显示了截至2024年3月31日有关我们仓库设施的更多信息(以千计):
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抵押贷款仓库设施 | | 到期日 | | 总容量 | | 未清余额 |
| | | | | | |
未承诺 | | 2024 年 10 月 | | $ | 12,500 | | | $ | 1,446 | |
| | | | |
普通的
对于我们的每个仓库设施,我们会根据我们对设施的使用情况支付一定的预付款和/或持续费用。在某些情况下,贷款人在我们发放此类贷款后在合同期内持有的超过45至60个日历日的贷款需要支付额外的费用和利率。
我们的某些仓库设施包含 “湿” 贷款的次级限额,这使我们能够在向贷款人交付票据抵押品之前的最短时间内为贷款融资。“湿” 贷款是抵押品托管人尚未收到相关贷款文件的贷款。“干贷款” 是指在融资时已完成所有销售文件的贷款。湿贷款由贷款机构在合同期内持有,通常在五到十个工作日之间,预付款金额可能会有所减少。
利息通常在分期偿还贷款时支付,或按月支付,本金应在收到贷款销售或证券化协议时支付结束或将贷款转移到另一信贷额度。如果贷款的存续期超过合同期限,通常为45至365个日历日,则这些贷款还可能要求偿还未偿还的本金。
我们仓库设施的利息因设施而异,可能取决于所融资资产的类型。所有未偿还贷款的利率均为SOFR或BSBY,外加利差。
在我们某些仓库设施下融资的贷款会受到公允价值变动和追加保证金的影响。我们贷款的公允价值取决于各种经济状况,包括利率和市场对贷款的需求。在某些融资机制下,如果标的贷款的公允价值降至此类贷款的未偿资产余额以下,或者此类贷款的UPB降至与此类贷款回购价格相关的门槛以下,则我们可能需要(i)以弥补利润赤字的金额偿还现金,或(ii)提供额外的合格资产或权利作为标的贷款的抵押品以弥补利润赤字。如果贷款的价值超过本金余额,某些仓库设施允许将现金返还给我们。
我们的仓库设施要求我们的借款子公司遵守各种惯例运营和财务契约,包括但不限于以下测试:
•最低有形或调整后的有形净资产;
•总负债(可能包括资产负债表外负债)或负债与有形或调整后的有形净资产的最大杠杆比率;
•最低流动性或最低流动性资产;以及
•最低盈利能力。
如果我们未能遵守任何仓库信贷额度中包含的契约,或者根据此类协议的条款以其他方式违约,我们可能会被限制支付股息、减少或撤回股权、进行投资或承担更多债务。
其他担保信贷额度
截至2024年3月31日,我们共有7亿美元的额外担保贷款,通过与七个融资机制安排和五个活跃贷款机构的信贷协议或主回购协议提取的本金总额为6亿美元。这些设施由符合条件的资产支持证券、MSR和HECM尾款等担保。在某些情况下,这些资产受现有第一留置权仓库融资的约束,在这种情况下,这些设施(即夹层设施)由这些资产中超过第一留置权仓库融资的股权担保。这些融资机制通常采用主回购协议的结构,根据该协议,相关合格资产的所有权暂时转移给贷款人。向我们预付的资金通常使用出售或证券化标的资产或分配标的证券所得的收益来偿还,尽管基于某些违反陈述和担保或其他违约事件等原因,可能需要事先付款。
当我们利用这些贷款时,我们通常必须将符合条件的资产转移和质押给贷款人,并遵守各种财务和其他契约。在我们的设施下,我们通常以削减的方式转移资产,这是为贷款人提供初级信贷增强。 五这些设施中有一项由公司的合并子公司FAH提供担保。
下表显示了截至2024年3月31日我们其他融资信贷额度的更多信息(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他融资信贷额度 | | 到期日 | | 总容量 | | 未清余额 |
已承诺 | | 2024 年 7 月-2027 年 10 月 | | $ | 623,935 | | | $ | 607,166 | |
未承诺 | | 2024 年 10 月 | | 30,000 | | | 28,750 | |
其他担保信贷额度总额 | | $ | 653,935 | | | $ | 635,916 | |
我们会根据我们对其中许多设施的使用情况支付一定的预付和持续费用。我们根据设施限额支付承诺费,如果使用率低于一定金额,则支付未使用的费用。
利息可以在贷款或证券离线结算时支付,也可以在每月拖欠时支付,本金应在收到资产出售或证券化收益、标的质押证券的本金分配或将资产转移到另一信贷额度时支付,并在贷款到期时支付。
在这些设施下,我们通常需要遵守各种惯例运营和财务契约。财务契约与仓库信贷额度下的契约类似。截至2024年3月31日,公司遵守了所有财务契约。
HMBS 相关义务
FAR是经批准的HMBS证券发行商,这些证券由Ginnie Mae担保,并由联邦住房管理局投保的HECM的参与权益作为抵押。我们发起的HECM由联邦住房管理局投保。参与HECM的股权汇集到HMBS证券中,这些证券在二级市场出售,保留服务权。我们已经确定,HMBS计划中的贷款转账不符合分红利息的会计定义,因为产品中的服务要求要求发行人/服务商承担一定程度的利率风险、现金流时机风险以及收购HECM资产所产生的附带信用风险,如下所述。因此,HECM的转账不符合销售会计的条件,因此,我们将这些转账记作融资。除了标准陈述和担保以及我们为HECM和HMBS提供服务的合同义务外,HMBS参与权益的持有人在证券化池中除了标的HECM贷款、汇款或这些贷款的抵押品外,没有其他资产追索权。
反向贷款(如果有)收到的汇款、出售自有房地产所得的收益以及我们用于回购反向贷款的资金将通过向证券化池付款来减少HMBS的相关债务,然后证券化池将款项汇给HMBS的受益权益持有人。与借款人签订的反向贷款协议中规定的反向贷款清算或房地产自有财产的清算以及违约事件直接影响HMBS相关债务的到期。作为HMBS发行人,FAR承担与其发行的每种证券相关的某些义务。最重要的义务是,一旦贷款达到贷款发放时为允许的最大UPB设定的特定限额,就必须从Ginnie Mae证券化池中购买贷款。执行回购的贷款通常转给HUD,不良回购贷款通常根据计划要求进行清算。
截至2024年3月31日,我们有178亿美元与HMBS相关的借款,HECM承诺作为181亿美元资金池的抵押品,均按公允价值结算。
此外,作为反向抵押贷款的服务商,我们有义务主要以浮动利率反向抵押贷款的未提取信贷额度的形式为额外的借贷能力提供资金。在证券化之前,我们依靠运营现金流为这些额外借款提供短期资金。额外的借款通常在融资后的30天内进行证券化。为这些额外借款提供资金的义务可能会对我们的流动性产生重大影响。
无追索权债务
我们对不符合Ginnie Mae证券化计划资格的贷款池进行证券化和发行利息。其中包括之前从HMBS池中回购的反向抵押贷款,即HECM收购、商业抵押贷款和非机构反向抵押贷款。这些交易为投资者提供了投资这些资产池的能力。这些交易为我们提供了获得这些资产的流动性、持续的服务费以及我们在证券化时保留的剩余证券的潜在剩余回报的机会。这些交易以有担保借款的结构为担保借款,贷款资产和负债分别作为按公允价值计算的投资用途贷款(受无追索权债务约束)和按公允价值计算的无追索权债务(无追索权债务)包含在简明合并财务状况表中。截至2024年3月31日,我们的无追索权债务相关借款为79亿美元。
应付票据
高级无抵押票据
2020年11月5日,该公司的合并子公司FOAF发行了2025年11月15日到期的本金总额为3.5亿美元的优先无抵押票据(“票据”)。这些票据的年利率为7.875%,从2021年5月15日开始,每半年在5月15日和11月15日拖欠一次。这些票据由FoA和FoA现有和未来的每家重要合并国内子公司(不包括FOA和子公司)在优先无担保基础上共同或单独提供全面和无条件的担保。
根据协议,FOAF可以按等于票据本金100%的赎回价格赎回部分或全部票据,外加契约条款规定的截至赎回日适用的溢价以及应计和未付利息。在2023年11月15日之后的十二个月期间以及2024年11月15日之后的任何时候,赎回价格分别为本金加上应计和未付利息的101.969%和100%。发生控制权变更时,票据的持有人将有权要求FOAF提出要约,以等于其本金101%的价格回购每位持有人的票据,外加应计和未付利息。自2020年11月发行以来,FOAF从未兑换过任何票据。
这些票据包含契约,除其他外,限制了FOAF及其受限子公司承担某些类型的额外债务或发行某些优先股、产生留置权、进行某些分配、投资和其他限制性付款、与关联公司进行某些交易,以及合并或出售、转让、租赁或以其他方式处置FOAF全部或几乎所有资产的能力。这些以实物为基础的契约受例外情况和条件限制。在票据获得投资等级评级且票据未发生违约且仍在继续违约的任何时间内,其中许多契约将停止适用。截至2024年3月31日,公司遵守了与票据相关的所有必要契约。
FoA的现有所有者或其关联实体,包括黑石集团和FoA创始人兼董事长布莱恩·利布曼,在本次发行中购买了本金总额为1.35亿美元的票据。
关联方注意事项
该公司与BTO Urban Holdings和特拉华州有限责任公司Libman Family Holdings, LLC签订了两份未偿还的循环营运资金本票协议(“营运资金本票”)。营运资金本票下的款项可以不时重新借入和偿还,直到相关为止d 到期日。营运资金本票每月累计利息,利率为 10.0%每年,这将增加到 15.0% 每年 2024 年 5 月 15 日,到期日为 2025 年 5 月。
合同义务和承诺
下表汇总了截至2024年3月31日的未偿债务和承付款(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 总计 | | 少于 1 年 | | 1- 3 年份 | | 3 - 5 年份 | | 超过 5 年 |
合同现金债务: | | | | | | | | | | |
仓库信贷额度 | | $ | 435,275 | | | $ | 373,239 | | | $ | 62,036 | | | $ | — | | | $ | — | |
MSR 信贷额度 | | 69,231 | | | — | | | — | | | 69,231 | | | — | |
其他担保信贷额度 | | 566,685 | | | 180,575 | | | — | | | — | | | 386,110 | |
无追索权债务 | | 8,469,912 | | | 1,662,076 | | | 4,055,618 | | | 676,393 | | | 2,075,825 | |
应付票据 | | 436,193 | | | — | | | 436,193 | | | — | | | — | |
经营租赁 | | 40,121 | | | 5,626 | | | 9,602 | | | 7,571 | | | 17,322 | |
总计 | | $ | 10,017,417 | | | $ | 2,221,516 | | | $ | 4,563,449 | | | $ | 753,195 | | | $ | 2,479,257 | |
除了上述合同义务外,我们还参与了几项HECM贷款的证券化,这些贷款以担保借款的形式进行。这些结构导致我们将证券化贷款存入美国 简明合并报表财务状况并确认第三方获得的资产支持证书为与HMBS相关的债务。该无追索权债务的本金还款时间取决于基础抵押贷款的还款额和房地产自有财产的清算。除HMBS相关债务外,投资贷款的未偿本金余额为 截至171亿美元 2024 年 3 月 31 日.
公司的TRA义务将要求支付可能巨额的款项,并且未反映在上述合同义务表中。
关键会计估计
有关我们的重要会计估算的描述,请参阅2024年3月15日向美国证券交易委员会提交的10-K表格。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们的主要市场风险是利率风险,主要是长期国债利率和抵押贷款利率因其对抵押贷款相关资产的影响而发生的变化。短期利率的变化也将对我们的信贷融资额度产生影响。
利率风险
总体而言,利率的变化将影响我们的运营部门,如下所示:
退休解决方案
•现行利率的提高可能会对我们的贷款发放量产生不利影响,因为新贷款或现有贷款再融资对借款人的吸引力将降低。
投资组合管理
•提高利率可能会导致拖欠率、违约率和止赎率增加,从而增加未偿债务的还本付息成本和利息支出。
•提高利率将导致我们的融资信贷额度的资金成本增加。
•利率和市场利差的增加可能会导致我们长期资产的公允价值下降。
•降低利率可能会提高我们长期资产的预付款速度,这可能导致我们长期资产的公允价值降低。
我们持有的投资资产的收益在很大程度上取决于我们的利率差,以我们的计息资产(主要是证券化资产)的收益率与计息负债(主要是证券化借款)的成本之间的关系为代表。利差受多个因素的影响,包括远期利率、总体经济因素以及我们投资组合中贷款的质量。
灵敏度分析
我们利用敏感度分析来评估与利率变动相关的市场风险。这种敏感度分析试图根据假设的利率变化评估对收益的潜在影响。
我们使用结合使用DCF模型和分析当前市场数据的过程来估算未偿抵押贷款和相关负债的公允价值。模型中使用的现金流假设基于各种因素。请参阅附注 6-公允价值在 “注释” 中 简明合并财务报表以便进一步讨论密钥假设和估值技术。
我们的总体市场风险受到各种其他因素的影响,包括市场利差和市场流动性。所提出的灵敏度分析存在某些固有的局限性,包括必须根据单一时间点进行分析。
所提出的敏感度是假设性的,应谨慎评估。假设变动25个基点对公允价值的影响通常无法确定,因为假设变动与公允价值的关系可能不是线性的。此外,计算特定假设变动对公允价值的影响,同时保持其他假设不变。实际上,一个因素的变化可能会导致其他因素的变化,这可能会影响上述假设的影响。
下表汇总了截至2024年3月31日我们对利率敏感的重要资产和负债的公允价值的估计变化(以千计)。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 向下 25 个基点 | | 向上 25 个基点 |
资产增加(减少) | | | | |
为投资而持有的贷款,受HMBS相关义务约束 | | $ | 31,833 | | | $ | (33,863) | |
为投资而持有的贷款,以无追索权债务为准: | | | | |
反向抵押贷款 | | 115,261 | | | (113,250) | |
商业抵押贷款 | | 143 | | | (143) | |
为投资而持有的贷款: | | | | |
反向抵押贷款 | | 5,629 | | | (5,441) | |
总资产 | | $ | 152,866 | | | $ | (152,697) | |
| | | | |
负债增加(减少) | | | | |
HMBS 相关义务 | | $ | 27,656 | | | $ | (29,642) | |
无追索权债务 | | 62,153 | | | (69,376) | |
负债总额 | | $ | 89,809 | | | $ | (99,018) | |
第 4 项。控制和程序
披露控制和程序是控制措施和其他程序,旨在确保在 SEC 规则和表格规定的期限内,记录、处理、汇总和报告根据经修订的 1934 年《证券交易法》(“交易法”)提交或提交的报告中要求披露的信息。披露控制和程序包括但不限于控制措施和程序,旨在确保我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累并传达给我们的管理层,包括酌情传达给我们的首席执行官和首席财务官,以便及时就所需的披露做出决定。
我们不希望我们的披露控制和程序能够防止所有错误和所有欺诈事件。披露控制和程序,无论构思和运作得多好,都只能为披露控制和程序的目标得到实现提供合理而非绝对的保证。此外,披露控制和程序的设计必须反映出资源有限这一事实,而且收益必须与成本相比加以考虑。由于所有披露控制和程序都有固有的局限性,因此任何对披露控制和程序的评估都无法绝对保证我们已经发现了所有控制缺陷和欺诈事件(如果有)。披露控制和程序的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设,无法保证任何设计在未来所有潜在条件下都能成功实现其既定目标。
评估披露控制和程序
我们的管理层在首席执行官兼首席财务官的参与下,评估了截至本10-Q表季度报告所涉期末我们的披露控制和程序(定义见交易法第13a-15(e)条和第15d-15(e)条)的有效性。根据该评估以及本项目4中描述的上述信息,我们的首席执行官兼首席财务官得出结论,截至2024年3月31日,我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年3月31日的季度中,我们对财务报告的内部控制(定义见《交易法》第13a-15(f)条和第15d-15(f)条)没有任何变化,也没有对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
有关本第二部分第1项的所需信息可在本报告第一部分第1项中包含的简明合并财务报表附注中的附注12——诉讼中找到。
第 1A 项。风险因素
与 “第1A项” 中规定的风险因素相比,我们没有发现任何实质性变化。10-K 表格中包含 “风险因素” 于 2024 年 3 月 15 日向美国证券交易委员会提起诉讼。
除了本报告中包含的其他信息外,您还应仔细考虑 “第 1A 项” 中讨论的因素。10-K表格中包含的 “风险因素”,以及本季度报告第一部分第1项开始之前在 “前瞻性陈述” 下确定的因素,这些因素可能会对公司的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响,这些因素可能会对公司的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。10-K表格和本季度报告中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
没有。
第 3 项。优先证券违约
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
第 13 (r) 节披露
根据2012年《减少伊朗威胁和叙利亚人权法》第219条,其中增加了《交易法》第13(r)条,我们特此以引用方式将本报告的附录99.1纳入本报告的附录99.1,其中包括有关Mundys S.p.A. 活动的披露,这些活动可能是或当时可能被认为是黑石集团的子公司,因此也是我们的附属公司。
第 6 项。展品
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 以引用方式纳入 | 随函提交或提供 |
展览 数字 | 描述 | 表单 | 展览 | 申报日期 |
2.1 | 截至2020年10月12日,Replay Acquisition Corp.、美国金融股权资本有限责任公司、美国金融公司公司、RPLY Merger Sub LLC、RPLY BLKR合并子有限责任公司、黑石战术机会基金(Urban Feeder)——NQ L.P.、Blackstone Tactical Opportunities Associations Associates — NQ L.C.、卖方和卖方代表签订的截至2020年10月12日的交易协议。 | 8-K | 2.1 | 4/7/2021 | |
2.2 | 卖方代表之间于 2021 年 4 月 1 日签订的信函协议和重播。 | 8-K | 2.2 | 4/7/2021 | |
2.3 | 卖方代表之间于 2021 年 4 月 5 日签订的信函协议和重播。 | 8-K | 2.3 | 4/7/2021 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
2.4 | 由Family Holdings、TMO、BTO Urban、BTO Urban、BTO Urban Holdings II L.P. 和ESC双方于2021年3月31日签订的信函协议。 | 8-K | 2.4 | 4/7/2021 | |
3.1 | 经修订和重述的美国财务公司注册证书 | 8-K | 3.2 | 4/7/2021 | |
3.2 | 经修订和重述的《美国财务公司章程》 | 8-K | 3.3 | 4/7/2021 | |
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| | | | | |
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| | | | | |
31.1 | 首席执行官格雷厄姆·弗莱明根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书。 | | | | X |
31.2 | 首席财务官马修·恩格尔根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书。 | | | | X |
32.1 | 首席执行官格雷厄姆·弗莱明根据《美国法典》第18条第1350条颁发的证书,该证书是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。 | | | | X |
32.2 | 首席财务官马修·恩格尔根据《美国法典》第18条第1350条颁发的证书,该证书是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的。 | | | | X |
99.1 | 第 13 (r) 节披露。 | | | | X |
101.INS | 行内 XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中,因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。 | | | | X |
101.SCH | 内联 XBRL 分类扩展架构文档。 | | | | X |
101.CAL | 内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。 | | | | X |
101.DEF | 内联 XBRL 分类法定义 Linkbase 文档。 | | | | X |
101.LAB | 内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。 | | | | X |
101.PRE | 内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。 | | | | X |
104 | 封面交互式数据文件(嵌入在行内 XBRL 文档中)。 | | | | X |
作为本10-Q表格的附物提交的某些协议和其他文件包含协议各方相互作出的陈述和保证。这些陈述和保证仅为此类协议的其他各方的利益而作出,并可能受某些信息的限制,这些信息已向此类协议和其他文件的其他当事方披露,可能未反映在这些协议和其他文件中。此外,如果事实证明其中包含的陈述不正确,而不是实际的事实陈述,则这些陈述和保证可能被用作在各方之间分配风险的一种方式。因此,不能依赖任何此类陈述和保证来描述事实的实际情况。此外,自此类协议和其他文件签订之日起,与任何此类陈述和保证的主题有关的信息可能已发生变化。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 美国金融公司公司 |
日期: | | 2024 年 5 月 10 日 | | 来自: | | //Matthew A. Engel |
| | | | | | 马修·恩格尔 |
| | | | | | 首席财务官 |
| | | | | | (首席财务官) |