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0150成员2023-12-310001331875fnf:临时人寿保险会员2023-01-012023-12-310001331875fnf:PtMember2024-01-012024-03-310001331875fnf:PtMember2022-12-310001331875fnf:即时年金会员2023-01-012023-12-310001331875fnf:PtMember2023-01-012023-12-310001331875fnf:立即年金延期利润责任会员2024-03-310001331875fnf:立即年金延期利润责任会员2023-12-310001331875fnf:PRTDeferredProfitLiability成员2024-03-310001331875fnf:PRTDeferredProfitLiability成员2023-12-310001331875fnf:PtMember2023-03-310001331875fnf:PtMember2023-01-012023-03-310001331875fnf:长期合同假设实际经验成员fnf:临时人寿保险会员2024-03-310001331875fnf:即时年金会员fnf:长期合同假设实际经验成员2024-03-310001331875fnf:PtMemberfnf:长期合同假设实际经验成员2024-03-310001331875fnf:临时人寿保险会员fnf:长期合同假设预期经验成员2024-03-310001331875fnf:即时年金会员fnf:长期合同假设预期经验成员2024-03-310001331875fnf:PtMemberfnf:长期合同假设预期经验成员2024-03-310001331875fnf:长期合同假设实际经验成员fnf:临时人寿保险会员2023-12-310001331875fnf:即时年金会员fnf:长期合同假设实际经验成员2023-12-310001331875fnf:PtMemberfnf:长期合同假设实际经验成员2023-12-310001331875fnf:临时人寿保险会员fnf:长期合同假设预期经验成员2023-12-310001331875fnf:即时年金会员fnf:长期合同假设预期经验成员2023-12-310001331875fnf:PtMemberfnf:长期合同假设预期经验成员2023-12-31 美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区,20549
表格10-Q
| | | | | |
☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末2024年3月31日
或
| | | | | |
☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
委托文件编号:001-32630
富达国家金融公司。
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | |
特拉华州 | | 16-1725106 |
(述明或其他司法管辖权 公司或组织) | | (税务局雇主 识别号码) |
河滨大道601号
杰克逊维尔, 佛罗里达州, 32204
(主要执行机构地址,包括邮政编码)
(904) 854-8100
(注册人的电话号码,包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易符号 | | 注册的每个交易所的名称 |
FNF普通股,面值0.0001美元 | | FNF | | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告,以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ 或 没有 ☐
用复选标记表示注册人是否已按照S-T法规第405条的规定以电子方式提交了每个互动数据文件(§ 本章第232.405条)在过去12个月内(或登记人被要求提交此类文件的较短期限内)。 是 ☒ 或没有¨
通过复选标记来确定注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12 b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | 加速后的文件管理器 | ☐ |
非加速文件管理器 | ☐ | 小型上市公司 | ☐ |
| | 新兴成长型公司 | ☐ |
如果是一家新兴的成长型公司,用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司(定义见《交易法》第12 b-2条)。 是的 ☐ 或 没有 ☒
截至2024年4月30日,注册人普通股的流通股数为:
FNF普通股 273,238,230
表格10-Q
季报
截至2024年3月31日的季度
目录
| | | | | |
| 页面 |
| |
第一部分财务信息 | |
项目1.简明合并财务报表: | 2 |
简明综合资产负债表(未经审计) | 3 |
简明综合业务报表(未经审计) | 4 |
简明综合全面收益报表(未经审计) | 5 |
简明合并权益表(未经审计) | 6 |
简明合并现金流量表(未经审计) | 7 |
未经审计的简明合并财务报表附注 | 9 |
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析 | 63 |
项目3.关于市场风险的定量和定性披露 | 86 |
项目4.控制和程序 | 86 |
项目5.其他信息 | 86 |
| |
第二部分:其他信息 | |
项目2.法律诉讼 | 87 |
项目1A.风险因素 | 87 |
第二项股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券 | 89 |
| |
| |
项目6.展品 | 91 |
签名 | 92 |
第一部分:财务信息
项目1.简明综合财务报表
FIDELITY CLARITMENT FINANCIAL,Inc.和子公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(百万美元,共享数据除外)
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日, 2024 | | 十二月三十一日, 2023 |
| (未经审计) |
资产 |
投资: | | | |
2024年3月31日和2023年12月31日可供出售的固定期限证券,按公允价值计算,摊销成本为美元47,789及$45,606分别扣除信贷损失准备金#美元。40及$42分别,并包括美元的已抵押固定期限证券492及$489分别与有担保信托存款相关 | $ | 44,566 | | | $ | 42,373 | |
优先证券,按公允价值计算 | 542 | | | 621 | |
股权证券,按公允价值计算 | 793 | | | 766 | |
衍生品投资 | 1,024 | | | 797 | |
抵押贷款,扣除信用损失备抵美元67及$66分别于2024年3月31日和2023年12月31日 | 5,440 | | | 5,336 | |
对未合并关联公司的投资 | 3,632 | | | 3,334 | |
其他长期投资 | 735 | | | 703 | |
短期投资,2024年3月31日和2023年12月31日 | 646 | | | 2,119 | |
总投资 | 57,378 | | | 56,049 | |
2024年3月31日和2023年12月31日的现金及现金等值物包括 $227及$262分别与有担保信托存款相关的抵押现金 | 3,517 | | | 2,767 | |
应收贸易账款和应收票据,扣除信用损失拨备美元31及$32分别于2024年3月31日和2023年12月31日 | 409 | | | 442 | |
| | | |
| | | |
可收回的再保险,扣除信用损失备抵美元21及$21分别于2024年3月31日和2023年12月31日 | 10,129 | | | 8,977 | |
商誉 | 5,107 | | | 4,830 | |
预付费用和其他资产 | 1,899 | | | 1,900 | |
市场风险有利于资产 | 95 | | | 88 | |
租赁资产 | 348 | | | 348 | |
其他无形资产,净额 | 5,027 | | | 4,627 | |
标题植物 | 420 | | | 418 | |
财产和设备,净额 | 167 | | | 168 | |
| | | |
| | | |
总资产 | $ | 84,496 | | | $ | 80,614 | |
负债和权益 |
负债: | | | |
契约持有人基金 | $ | 50,875 | | | $ | 48,798 | |
未来的政策好处 | 7,441 | | | 7,050 | |
应付账款和应计负债 | 3,138 | | | 3,009 | |
市场风险有利于责任 | 425 | | | 403 | |
应付票据 | 3,884 | | | 3,887 | |
所有权索赔损失准备金 | 1,746 | | | 1,770 | |
再保险负债预扣资金 | 8,025 | | | 7,083 | |
有担保信托存款 | 693 | | | 731 | |
租赁负债 | 390 | | | 394 | |
应付所得税 | 14 | | | — | |
递延税项负债 | 28 | | | 29 | |
| | | |
总负债 | 76,659 | | | 73,154 | |
| | | |
| | | |
股本: | | | |
| | | |
FNF普通股,美元0.0001面值;授权600,000,000截至2024年3月31日和2023年12月31日的股票;未发行的 273,238,445和273,251,449分别截至2024年3月31日和2023年12月31日,并发布 329,206,677和329,185,916分别截至2024年3月31日和2023年12月31日 | — | | | — | |
| | | |
优先股,$0.0001面值;授权50,000,000已发行和已发行的股票,无 | — | | | — | |
额外实收资本 | 5,924 | | | 5,913 | |
留存收益 | 5,361 | | | 5,244 | |
累计其他综合损失 | (2,029) | | | (2,119) | |
减:国库股,55,968,232股票和55,934,467截至2024年3月31日和2023年12月31日的股票分别按成本计算 | (2,131) | | | (2,130) | |
道达尔富达国家金融公司股东权益 | 7,125 | | | 6,908 | |
非控制性权益 | 712 | | | 552 | |
总股本 | 7,837 | | | 7,460 | |
负债和权益总额 | $ | 84,496 | | | $ | 80,614 | |
请参阅简明合并财务报表附注
FIDELITY CLARITMENT FINANCIAL,Inc.和子公司
简明合并业务报表
(百万美元,每股数据除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | | |
| 2024 | | 2023 | | | | | | | | |
| (未经审计) | | | |
收入: | | | | | | | | | | | |
直接所有权保险费 | $ | 440 | | | $ | 428 | | | | | | | | | |
代理产权保险费 | 593 | | | 550 | | | | | | | | | |
托管、所有权相关费用和其他费用 | 1,281 | | | 880 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
利息和投资收入 | 710 | | | 611 | | | | | | | | | |
已确认损益,净额 | 275 | | | 5 | | | | | | | | | |
总收入 | 3,299 | | | 2,474 | | | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
人员成本 | 727 | | | 677 | | | | | | | | | |
代理佣金 | 460 | | | 420 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他运营费用 | 369 | | | 360 | | | | | | | | | |
政策储备的福利和其他变化 | 1,161 | | | 812 | | | | | | | | | |
市场风险收益(收益)损失 | (11) | | | 59 | | | | | | | | | |
折旧及摊销 | 167 | | | 134 | | | | | | | | | |
所有权索赔损失拨备 | 46 | | | 44 | | | | | | | | | |
利息支出 | 49 | | | 42 | | | | | | | | | |
总费用 | 2,968 | | | 2,548 | | | | | | | | | |
所得税前盈利(亏损)和未合并附属公司盈利中的权益 | 331 | | | (74) | | | | | | | | | |
所得税费用 | 63 | | | 14 | | | | | | | | | |
未合并附属公司盈利中权益前的盈利(亏损) | 268 | | | (88) | | | | | | | | | |
未合并关联公司收益中的权益 | 1 | | | — | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
净收益(亏损) | 269 | | | (88) | | | | | | | | | |
减:归属于非控股权益的净利润(亏损) | 21 | | | (29) | | | | | | | | | |
归属于富达国家金融公司的净利润(亏损)普通股股东 | $ | 248 | | | $ | (59) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
每股收益(亏损) | | | | | | | | | | | |
基本信息 | | | | | | | | | | | |
归属于普通股股东的每股净收益(亏损) | $ | 0.92 | | | $ | (0.22) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
归属于普通股股东的每股净利润(亏损),基本 | $ | 0.92 | | | $ | (0.22) | | | | | | | | | |
稀释 | | | | | | | | | | | |
归属于普通股股东的每股净收益(亏损) | $ | 0.91 | | | $ | (0.22) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
归属于普通股股东的每股净收益(亏损),稀释 | $ | 0.91 | | | $ | (0.22) | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
加权平均已发行普通股-基本 | 271 | | | 270 | | | | | | | | | |
加权平均已发行普通股-稀释后 | 272 | | | 271 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
请参阅简明合并财务报表附注
FIDELITY CLARITMENT FINANCIAL,Inc.和子公司
综合收益的浓缩综合报表
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| (未经审计) | | |
净收益(亏损) | $ | 269 | | | $ | (88) | | | | | |
| | | | | | | |
其他综合收益(亏损): | | | | | | | |
投资和其他金融工具的未实现(损失)收益(不包括对未合并附属公司的投资)(1) | (5) | | | 349 | | | | | |
对未合并附属公司的投资未实现收益(2) | 13 | | | 11 | | | | | |
外币兑换未实现损失(3) | (6) | | | 1 | | | | | |
净利润中未实现损益变化的重新分类调整(4) | 13 | | | 35 | | | | | |
当前贴现率变化-未来政策福利(5) | 91 | | | (100) | | | | | |
特定工具信用风险的变化-市场风险收益(6) | 1 | | | 7 | | | | | |
| | | | | | | |
归属于非控股权益的其他全面损失(7) | (17) | | | (43) | | | | | |
其他综合收益 | 90 | | | 260 | | | | | |
综合收益 | 359 | | | 172 | | | | | |
减:归属于非控股权益的综合收益(损失) | 21 | | | (29) | | | | | |
富达国家金融公司应占综合收益普通股股东 | $ | 338 | | | $ | 201 | | | | | |
_______________________________________
(1)扣除所得税支出净额#美元88 截至2023年3月31日的三个月内为百万美元。
(2)扣除所得税支出净额#美元41000万美元和300万美元3截至2024年和2023年3月31日的三个月分别为1.5亿美元。
(3)扣除所得税(福利)费用$(1)百万且少于美元1截至2024年和2023年3月31日的三个月分别为1.5亿美元。
(4)扣除所得税支出净额#美元41000万美元和300万美元9截至2024年和2023年3月31日的三个月分别为1.5亿美元。
(5)扣除所得税费用(福利)美元242000万美元和$(27截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为百万。
(6)扣除所得税费用少于美元11000万美元和300万美元2截至2024年和2023年3月31日的三个月分别为1.5亿美元。
(7)扣除所得税优惠美元51000万美元和300万美元11截至2024年和2023年3月31日的三个月分别为1.5亿美元。
请参阅简明合并财务报表附注
FIDELITY CLARITMENT FINANCIAL,Inc.和子公司
简明合并权益表
(单位:百万,不包括每股数据)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 富达国家金融公司普通股股东 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | 累计 | | | | | | | | |
| | | FNF | | | | | | | | 其他 | | | | | | | | |
| | | 普普通通 | | | | 其他内容 | | | | 全面 | | 财务处 | | 非- | | | | |
| | | 库存 | | | | 已缴费 | | 保留 | | 收益 | | 库存 | | 控管 | | 总计 | | |
| | | | | 股票 | | $ | | | | | | 资本 | | 收益 | | (亏损) | | 股票 | | $ | | 利益 | | 权益 | | |
余额,2023年1月1日 | | | | | 328 | | | $ | — | | | | | | | $ | 5,870 | | | $ | 5,225 | | | $ | (2,870) | | | 55 | | | $ | (2,109) | | | $ | 453 | | | $ | 6,569 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回购库存股 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4) | | | — | | | (4) | | | |
购买合并子公司的增量股份 | | | | | — | | | — | | | | | | | (12) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8) | | | (20) | | | |
其他全面收益-投资和其他金融工具的未实现收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 349 | | | — | | | — | | | — | | | 349 | | | |
其他全面收益-对未合并附属公司的投资的未实现收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | |
其他全面收益-外币兑换未实现损失 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | |
净利润中未实现损益变化的重新分类调整 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 35 | | | — | | | — | | | — | | | 35 | | | |
特定工具信用风险的变化--市场风险收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | |
当前贴现率的变化-未来保单福利的负债 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (100) | | | — | | | — | | | — | | | (100) | | | |
基于股票的薪酬 | | | | | — | | | — | | | | | | | 13 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣布的股息,$0.45每股普通股 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | (122) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (122) | | | |
与非控股权益相关的其他综合损失 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (43) | | | — | | | — | | | 43 | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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向非控股权益申报的子公司股息 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | (3) | | | |
净亏损 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | (59) | | | — | | | — | | | — | | | (29) | | | (88) | | | |
平衡,2023年3月31日 | | | | | 328 | | | $ | — | | | | | | | $ | 5,871 | | | $ | 5,044 | | | $ | (2,610) | | | 55 | | | $ | (2,113) | | | $ | 456 | | | $ | 6,648 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
余额,2024年1月1日 | | | | | 329 | | | $ | — | | | | | | | $ | 5,913 | | | $ | 5,244 | | | $ | (2,119) | | | 56 | | | $ | (2,130) | | | $ | 552 | | | $ | 7,460 | | | |
与本期收购相关的非控股权益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 136 | | | 136 | | | |
购买合并子公司的增量股份 | | | | | — | | | — | | | | | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | (7) | | | |
股票期权的行使 | | | | | — | | | — | | | | | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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其他全面损失-投资和其他金融工具的未实现损失 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | |
其他全面收益-对未合并附属公司的投资的未实现收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 13 | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | |
其他综合损失-外币兑换未实现损失 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (6) | | | — | | | — | | | — | | | (6) | | | |
净利润中未实现损益变化的重新分类调整 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 13 | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | |
当前贴现率的变化-未来保单福利的负债 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 91 | | | — | | | — | | | — | | | 91 | | | |
特定工具信用风险的变化-市场风险收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | |
与非控股权益相关的其他综合损失 | | | | | — | | | — | | | | | | | (1) | | | — | | | (17) | | | — | | | — | | | 18 | | | — | | | |
基于股票的薪酬 | | | | | — | | | — | | | | | | | 15 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 16 | | | |
预扣税和国库股份 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | (6) | | | (7) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
宣布的股息,$0.48每股普通股 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | (131) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (131) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
向非控股权益申报的子公司股息 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7) | | | (7) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
净收益 | | | | | — | | | — | | | | | | | — | | | 248 | | | — | | | — | | | — | | | 21 | | | 269 | | | |
余额,2024年3月31日 | | | | | 329 | | | $ | — | | | | | | | $ | 5,924 | | | $ | 5,361 | | | $ | (2,029) | | | 56 | | | $ | (2,131) | | | $ | 712 | | | $ | 7,837 | | | |
请参阅简明合并财务报表附注
FIDELITY CLARITMENT FINANCIAL,Inc.和子公司
简明综合现金流量表
(单位:百万)
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
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| 2024 | | 2023 |
| (未经审计) |
经营活动的现金流: | | | |
净收益(亏损) | $ | 269 | | | $ | (88) | |
将净收益与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | |
折旧及摊销 | 167 | | | 134 | |
* | (1) | | | — | |
**出售投资和其他资产及资产减值的净收益亏损和资产减值。 | (25) | | | 213 | |
| | | |
* | 513 | | | 542 | |
*净额 | (11) | | | 60 | |
* | (311) | | | (251) | |
* | (66) | | | (58) | |
不需要支付非现金租赁成本。 | 33 | | | 35 | |
* | (38) | | | (39) | |
* | 19 | | | 36 | |
* | 16 | | | 14 | |
*有限合伙企业的资产净值发生变化,净额 | (49) | | | (57) | |
* | (254) | | | (216) | |
资产和负债的变动,扣除收购的影响: | | | |
| | | |
可收回的再保险变动 | (22) | | | (79) | |
未来政策福利的变化 | 505 | | | 224 | |
从再保险人扣留的资金的变化 | 940 | | | 1,124 | |
应收贸易账款净减少 | 8 | | | 45 | |
| | | |
| | | |
所有权索赔损失准备金净减少 | (24) | | | (19) | |
所得税净变动 | 33 | | | (28) | |
其他资产和其他负债净变化 | (111) | | | (174) | |
经营活动提供的净现金 | 1,591 | | | 1,418 | |
投资活动产生的现金流: | | | |
| | | |
投资证券的销售、赎回和到期收益 | 1,783 | | | 1,091 | |
| | | |
| | | |
| | | |
财产和设备、资本化软件和产权工厂的增加 | (35) | | | (34) | |
购买投资证券 | (3,819) | | | (4,077) | |
短期投资证券出售和到期的净收益 | 1,473 | | | 1,249 | |
应收票据的增加 | (3) | | | (4) | |
应收票据的收款 | 25 | | | — | |
收购和处置 | (284) | | | (273) | |
对未合并附属公司的额外投资 | (272) | | | (327) | |
来自未合并附属公司的分配、投资回报 | 36 | | | 90 | |
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用于投资活动的现金净额 | (1,096) | | | (2,285) | |
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FIDELITY CLARITMENT FINANCIAL,Inc.和子公司 |
现金流量简明综合报表(续) |
(单位:百万) |
| 截至3月31日的三个月, |
|
| 2024 | | 2023 |
| (未经审计) |
融资活动的现金流: | | | |
借款 | 7 | | | 500 | |
| | | |
债务成本/股权发行增加 | (5) | | | (10) | |
| | | |
F & G信贷协议还款,净额 | — | | | (35) | |
已支付的股息 | (130) | | | (122) | |
支付给非控股股东的子公司股息 | (7) | | | (7) | |
股票期权的行使 | 1 | | | — | |
对合并子公司的额外投资 | (7) | | | (20) | |
有担保信托存款净变化 | (38) | | | (61) | |
| | | |
支付前期收购的或有对价 | (5) | | | (2) | |
合同持有人账户存款 | 1,929 | | | 2,115 | |
合同持有人账户提款 | (1,483) | | | (950) | |
| | | |
购买库存股 | — | | | (6) | |
汇出用于股份薪酬预扣税的现金 | (7) | | | — | |
| | | |
融资活动提供的现金净额 | 255 | | | 1,402 | |
现金及现金等价物净增加情况 | 750 | | | 535 | |
期初现金及现金等价物 | 2,767 | | | 2,286 | |
期末现金及现金等价物 | $ | 3,517 | | | $ | 2,821 | |
请参阅简明合并财务报表附注
FIDELITY CLARITMENT FINANCIAL,Inc.和子公司
未经审计的简明合并财务报表附注
(未经审计)
附注A-财务报表基础
本报告所载中期财务资料未经审核,包括富达国家金融有限公司及其附属公司(统称为“我们”、“本公司”或“本公司”)的账目,该等账目是根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)及S-X规则第10条及10-Q表指引编制的。管理层认为,所有被认为是公平列报所必需的调整都已列入。所做的所有调整都是正常的、反复进行的。本报告应与我们截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告(我们的“年度报告”)一起阅读。
业务描述
我们是(I)产权保险、第三方托管和其他产权相关服务的领先供应商,包括贷款子服务、估值、违约服务和房屋担保产品,(Ii)向房地产和抵押贷款行业提供技术,以及(Iii)年金和人寿保险产品。FNF是美国最大的产权保险公司之一,通过其产权保险承保人--富达国家产权保险公司(FNTIC)、芝加哥产权保险公司(芝加哥产权)、英联邦土地产权保险公司(“英联邦产权”)、阿拉莫产权保险公司和纽约国家产权保险公司--发行的产权保险保单合计比美国任何其他产权公司都多。透过我们的附属公司ServiceLink Holdings,LLC(“ServiceLink”),我们提供按揭交易服务,包括与业权有关的服务,以及促进按揭贷款的生产和管理。我们也是一家领先的保险解决方案提供商,通过我们的控股子公司F&G年金和人寿(“F&G”)为零售年金和人寿客户以及机构客户提供服务。
有关我们的可报告细分市场的信息,请参阅R至注H细分市场信息.
最新发展动态
成功完成征求同意书
2024年4月23日,我们宣布成功完成了对每个我们的4.5002028年到期的优先债券百分比(“2028年债券”),3.4002030年到期的优先债券百分比(“2030年债券”),2.4502031年到期的优先债券百分比(“2031年债券”)及2051年到期的3.200%优先债券(“2051年债券”,连同2028年债券、2030年债券及2031年债券合计为“债券”;以及每一套“债券”)就每一系列债券对管限该等债券的契约(“印记”)作出若干修订(“建议修订”),详情如下。
截至纽约市时间2024年4月22日下午5点(“到期时间”),我们已收到每一系列未偿还债券的大部分本金同意,以通过对契约的拟议修订。每一次征求同意都是根据日期为2024年4月16日的征求同意声明(“征求同意声明”)进行的。对每一套票据迅速签署了补充契据,使拟议的修正案生效。补充契约一经签署即生效,并构成本公司与受托人之间具有约束力的协议。
在我们完成从特拉华州法律组织的公司到内华达州法律组织的公司的重新驯化(“重新驯化”)之前,我们将向在到期时间或之前有效交付其同意的每一系列票据的持有人支付同意征求声明中描述的同意费。如任何同意征集于建议修订生效前终止,或如吾等放弃重新驯化,或如重新驯化因任何原因而未能完成,则不会就一系列票据支付同意费用。即使吾等已就票据取得所需的同意及本公司股东批准本公司进行再归化,吾等亦毋须完成再归化。如果再驯化在完成之前被放弃或因任何原因(包括但不限于,因为吾等决定以合并或其他方式实施再驯化),或未满足或放弃征求同意的条件,则无需支付同意费,上述补充契约中所载的拟议修订将不会生效。
对我们的循环信贷安排的修正
2024年2月16日,我们签订了第六份修订和重新签署的信贷协议,金额为800以美国银行为行政代理及其他代理方的百万元循环信贷安排(“经修订循环信贷安排”)(“第六重订信贷协议”)。在其他变化中,第六次修订和重新签署的信贷协议修改了循环信贷安排,将到期日从2025年10月29日延长至2029年2月16日。有关经修订的循环信贷安排及第六次重订信贷协议的进一步资料,请参阅附注G。应付票据在我们截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告中。
F&G信贷协议修正案
2024年2月16日,我们签订了第二份修订和重新签署的F&G信贷协议,金额为665以担保方为担保方,以金融机构方为贷款人,以北卡罗来纳州美国银行为行政代理、周转额度贷款人和开证行的信贷协议(《第二次修订和重新修订的F&G信贷协议》)。在其他变化中,第二次修订和重新签署的F&G信贷协议修订了修订后的F&G信贷协议,以延长到期日,并将循环信贷安排下的承诺本金总额增加到#美元。7501000万美元。有关第二次修订和重新签署的F&G信贷协议的更多信息,请参阅附注G应付票据在我们截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告中。
收购Roar
2024年1月2日,F&G收购了一家70在Roar合资企业有限责任公司(“Roar”)的股权中持有%多数股权。Roar通过代理网络向银行和经纪交易商批发人寿保险和年金产品。全部初始对价由现金#美元组成。2691000万美元和300万美元48美元的或有对价。根据购买协议的条款,该公司已同意支付高达#美元的现金付款。90在一年多的时间里三年在Roar实现某些利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)里程碑后的期间。有关收购Roar的更多信息,请参阅附注N收购.
投资额:$250餐饮和餐饮业的销售额为1000万美元
2024年1月12日,我们完成了一笔250对F&G的100万优先股投资F&G将使用投资的净收益来支持其管理资产的增长。
根据协议条款,我们已同意投资$2501000万美元以换取5300万股F&G‘s6.875%系列A强制性可转换优先股,面值$0.001每股(“强制性可转换优先股”)。每股强制性可转换优先股将有#美元的清算优先权50.00每股。除非在持有人的选择下提前转换,强制性可转换优先股的每股流通股将于2027年1月15日(“强制转换日期”)自动转换为F&G的普通股。于强制转换日期转换时,强制性可转换优先股每股的转换比率将不超过1.1111普通股及不少于0.9456每股强制性可转换优先股的普通股,取决于F&G的普通股价值。对F&G的优先股投资在合并后注销。
所得税
所得税支出为#美元。63百万美元和300万美元14在截至2024年和2023年3月31日的三个月中,分别达到了100万辆。所得税费用占所得税前收益(亏损)的百分比为19%和(19分别为2024年3月31日和2023年3月31日止的三个月)%。与2023年同期相比,在截至2024年3月31日的三个月中,所得税支出占税前收益(亏损)的百分比有所增加,这主要是由于2023年期间有所得税支出,原因是估值免税额增加,尽管存在2023年税前亏损。
每股收益下降。
在未经审计的简明综合经营报表中列报的每股基本收益是通过将某一特定期间普通股股东可获得的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数来计算的。在盈利为正数的时期,每股摊薄收益的计算方法为:普通股股东可获得的净收益除以已发行普通股的加权平均数加上假设的潜在摊薄证券转换。当我们确认净亏损时,每股摊薄亏损等于每股基本亏损,因为假设转换潜在摊薄证券的影响被认为是反摊薄的。我们已授予某些股票期权和限制性股票,这些股票被视为普通股等价物,用于计算报告盈利为正的期间的稀释每股收益。
期权或其他工具提供了购买我们普通股的反稀释能力的能力,不包括在稀释后每股收益的计算中。当时的人数少于1在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中,未完成的抗稀释仪器数量为1.1亿件。
未合并的自有分配投资
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里,我们支付了大约501000万美元和300万美元37通过我们未合并的资金自有分销投资及其关联公司的销售佣金,收购费用递延,并在随附的未经审计的综合综合经营报表的折旧和摊销中摊销。
近期会计公告
通过的声明
2023年3月,财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2023-02,使用比例摊销法(新兴问题特别工作组的共识)对税收抵免结构中的投资进行会计处理。此次更新中的修订允许报告实体选择对其纳税权益投资进行会计处理,而不考虑从其获得所得税抵免的税收抵免计划,如果满足某些条件,则使用比例摊销法。我们于2024年1月1日按要求采用了这一准则,对我们未经审计的简明合并财务报表没有实质性影响。
2022年6月,FASB发布了ASU 2022-03,公允价值计量(主题820):受合同销售限制的股权证券的公允价值计量。本次更新中的修订影响到所有按公允价值计量的股权证券投资受合同销售限制的实体,并澄清出售股权证券的合同限制不被视为股权证券会计单位的一部分,因此在计量公允价值时不被考虑。修正案还澄清,实体不能作为单独的核算单位承认和衡量合同销售限制。此外,修订要求对受合同销售限制的股权证券进行以下披露:资产负债表中反映的受合同销售限制的股权证券的公允价值、限制的性质和剩余期限(S),以及可能导致限制失效的情况(S)。本次修订没有改变公允价值计量的原则,而是在计量受合同销售限制的股权证券的公允价值时阐明了这些原则,并通过减少实践中的多样性、降低公允价值计量的成本和复杂性以及提高持有这些投资的报告实体之间财务信息的可比性来改进现行的GAAP。本更新中的修订适用于2023年12月15日之后开始的财政年度的公共企业实体以及这些财政年度内的过渡期。我们从2024年1月1日起采用了这一标准,在采用时,它对我们的合并财务报表和相关披露没有产生实质性影响。
尚未采纳的声明
2023年11月,FASB发布了ASU 2023-07,分部报告(主题280):对可报告分部披露的改进。本次更新中的修订改进了可报告部门的披露要求,主要是通过加强对重大部门费用类别的披露,这些费用类别定期提供给首席运营决策者(CODM),并包括在每个报告的部门损益衡量标准中。此外,修订加强了目前每年要求的中期披露要求,澄清了一个实体在什么情况下可以披露多个分部损益衡量标准,并包含其他披露要求。本次更新中的修订是对主题280的当前要求的增量,并不改变公共实体如何确定其运营部门、汇总这些运营部门或应用量化阈值来确定其应报告的部门。加强的分部披露要求追溯适用于财务报表中列报的所有过往期间。前期披露的重大分部费用和其他分部项目金额应以采用期间确定和披露的重大分部费用类别为基础。本次更新中的修订适用于2023年12月15日之后开始的财政年度的所有公共实体,以及2024年12月15日之后开始的过渡期。允许及早采用,更新必须追溯适用于财务报表列报的所有期间。我们目前预计不会提前采用这一标准,并正在评估其在采用后对我们披露的影响。
2023年12月,FASB发布了ASU 2023-09,所得税(主题740):改进所得税披露。本次更新中的修订扩大了每年所需披露的范围,从而提高了所得税披露的透明度。修正案要求各实体在其税率调节表中披露有关联邦、州和外国所得税的其他类别的信息,此外,如果超过量化门槛,还应提供某些类别的调节项目的详细信息。此外,修正案要求每年披露按司法管辖区按数量阈值分列的已缴纳所得税(扣除退款后的净额)。本次更新中的修订适用于2024年12月15日之后的年度期间的公共企业实体。对于尚未印发或可供印发的年度财务报表,允许尽早采用。修正案应在预期的基础上适用,但允许追溯适用。我们目前预计不会提前采用这一标准,并正在评估其在采用后对我们披露的影响。
注:B-所有权索赔损失准备金摘要
所有权索赔损失准备金摘要如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2024 | | 2023 |
| (单位:百万) |
期初余额 | $ | 1,770 | | | $ | 1,810 | |
| | | |
可追回的保险变更 | — | | | — | |
索赔损失准备金涉及: | | | |
本年度 | 46 | | | 43 | |
| | | |
所有权索赔损失准备金总额 | 46 | | | 43 | |
已支付的索赔,扣除与以下方面有关的补偿: | | | |
本年度 | (2) | | | (1) | |
前几年 | (68) | | | (61) | |
已支付的所有权索赔总额,扣除补偿 | (70) | | | (62) | |
所有权保险索赔损失准备金期末余额 | $ | 1,746 | | | $ | 1,791 | |
所有权保险索赔损失准备金占所有权保险费的百分比 | 4.5 | % | | 4.5 | % |
各方对芝加哥产权公司和芝加哥产权保险公司提起了多起诉讼,原告声称他们是吉娜·钱皮恩通过她的前公司ANI Development LLC(“ANI”)或其他附属公司请求的投资者,这些公司是芝加哥产权公司和芝加哥产权保险公司的委托人(统称为“点名公司”),目的是提供托管账户中的资金,据称这些资金将用于向寻求获得加州酒精饮料牌照的各方提供高息短期贷款。原告还称,芝加哥产权公司的雇员协助Champion-Cain女士及其实体将资金转入由芝加哥产权公司维持的代管账户,原告的部分资金存入该账户。
在酒精饮料许可证计划方面,美国证券交易委员会提起民事执法程序,在一起诉讼中对冠军-凯恩和ANI提出证券欺诈指控。美国证券交易委员会诉Gina Champion-Cain和ANI Development,LLC,在加利福尼亚州南区的美国地区法院待决。破产管理人被法院指定保护被告附属实体的资产,然后向圣地亚哥县高级法院提起诉讼,要求损害赔偿,诉讼风格为,克里斯塔·弗雷塔格诉芝加哥产权公司和芝加哥产权公司。公司:被点名的公司与接管人和其他几个投资者索赔人达成了一项全球和解协议,并共同寻求法院批准全球和解协议,并输入一项命令,禁止对被点名的公司提出与酒精饮料许可证计划有关的任何索赔。2022年11月23日,联邦法院驳回了非加入投资者的任何反对意见,并发布了一项命令,批准全球和解协议,禁止对被点名的公司提出进一步索赔(“和解和律师令”)。在收到和解资金后,接管人驳回了针对被点名公司的诉讼。一些反对进入和解和律师令的未加入的投资者索赔人通过以下方式向美国第九巡回上诉法院上诉(案件22-56206、22-56208和23-55083),上诉口头辩论预计将于今年晚些时候举行。
芝加哥所有权公司还根据保密条款解决了其他一些诉讼前索赔,以及之前披露的来自个人和被指控投资者团体的诉讼。根据其余索赔的事实和情况,包括已经达成的和解,吾等已将所有权索赔损失准备金计入我们的所有权索赔损失准备金,我们认为这些准备金足以弥补与此事相关的损失,并相信我们的所有权索赔损失准备金是足够的。
我们不断地更新损失准备金估计随着新信息的获得、新的损失模式的出现,或者当其他促成因素被考虑并纳入索赔损失准备金的分析时。由于所有权索赔的性质复杂,支付索赔的时间很长,个别索赔的金额差异很大,以及其他因素,很难估计未来的所有权损失赔偿额。
由于这一过程中固有的不确定性以及管理层使用的判断,最终责任可能高于或低于我们目前的准备金。如果实际索赔损失的发展与目前的预期不同,并且没有被其他因素抵消,则未来可能需要额外的准备金调整,以将我们的记录准备金保持在精算师中央估计的合理范围内。
注C-金融工具的公允价值
我们对公允价值的计量是基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设,这些假设可能包括固有风险、对资产出售或使用的限制,或者可能包括我们自己的信用风险的不良表现风险。我们估计,交换价格是市场参与者之间在主要市场出售资产或转移负债的有序交易中的价格(“退出价格”),或在没有主要市场的情况下该资产或负债的最有利市场,而不是收购资产或承担债务所需支付的价格(“入场价”)。我们根据各自估值技术的投入优先级以及资产净值,将按公允价值列账的金融工具分类为三级公允价值等级。公允价值计量的三级层次定义如下:
第1级-价值是在计量日期可获得的活跃市场中相同资产和负债的未经调整的报价。
二级-投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价,愿意在非活跃市场交易的人的报价,或工具期限内可观察到的或可得到市场数据证实的其他投入。这些输入包括市场利率和波动率、利差和收益率曲线。
第三级-某些投入是不可观察的(很少或根本没有市场活动的支持),对公允价值计量具有重要意义。不可观察到的投入反映了本公司对假设市场参与者将根据当时情况下可获得的最佳信息在报告日期确定资产或负债的交易价格的最佳估计。
资产净值(“资产净值”)-某些股权投资以资产净值计量,作为厘定公允价值的实际权宜之计。此外,我们的未合并联营公司(主要是有限合伙企业)主要使用权益会计方法进行会计核算,公允价值采用资产净值确定,这是一种实际的权宜之计。我们的账面价值反映了未合并联营公司财务报表中资产净值所显示的按比例拥有的百分比,如果我们确定资产净值的计算不符合投资公司公允价值原则,我们可能会对此进行调整。未合并联营公司的相关投资可能有重大不可察觉的投入,包括但不限于估值模型或贴现现金流模型中应用的可比倍数和加权平均资本利率。此外,管理层每季度询问普通合伙人,以确定自上期财务报表以来是否发生了任何信贷或其他市场事件,以确保任何重大事件正确地计入本期估值和投资收益。
在某些情况下,用于计量公允价值的投入可能属于公允价值等级的不同级别。在这种情况下,公允价值层次中的投资水平是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。我们对某一特定投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断,并考虑该投资特有的因素。
当决定将一项资产或负债归类于公允价值体系的第3级时,该决定是基于不可观察到的投入对整体公允价值计量的重要性。由于某些证券在流动性较差或流动性较差的市场上交易,定价信息有限或没有定价信息,因此确定这些证券的公允价值本身就更加困难。除了不可观察到的投入,第三级公允价值投资可能包括可观察到的组件,这些组件是主动报价或可向基于市场的来源验证的组件。
我们需要披露公允价值的金融工具的估计公允价值,包括按公允价值经常性计量和列账的金融资产和负债,除投资合同外,其他长期投资和债务的部分,将在本脚注后面披露,按前述层级汇总如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV | | 公允价值 | | |
资产 | (单位:百万) | | |
现金和现金等价物 | $ | 3,517 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,517 | | | |
固定期限证券,可供出售: | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | — | | | 7,379 | | | 7,736 | | | — | | | 15,115 | | | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | 4,806 | | | 12 | | | — | | | 4,818 | | | |
企业 | 25 | | | 16,762 | | | 2,184 | | | — | | | 18,971 | | | |
混合动力车 | 99 | | | 534 | | | — | | | — | | | 633 | | | |
市政当局 | — | | | 1,529 | | | 18 | | | — | | | 1,547 | | | |
住房贷款抵押证券 | — | | | 2,460 | | | 4 | | | — | | | 2,464 | | | |
美国政府 | 682 | | | 16 | | | — | | | — | | | 698 | | | |
外国政府 | — | | | 315 | | | 5 | | | — | | | 320 | | | |
短期投资 | 637 | | | — | | | 9 | | | — | | | 646 | | | |
优先证券 | 192 | | | 342 | | | 8 | | | — | | | 542 | | | |
股权证券 | 720 | | | — | | | 14 | | | 59 | | | 793 | | | |
衍生品投资 | — | | | 1,015 | | | 9 | | | — | | | 1,024 | | | |
对未合并关联公司的投资 | — | | | — | | | 343 | | | — | | | 343 | | | |
再保险相关嵌入式衍生品,包括在其他资产中 | — | | | 134 | | | — | | | — | | | 134 | | | |
市场风险有利于资产 | — | | | — | | | 95 | | | — | | | 95 | | | |
其他长期投资 | — | | | — | | | 39 | | | — | | | 39 | | | |
| | | | | | | | | | | |
按公允价值计算的金融资产总额 | $ | 5,872 | | | $ | 35,292 | | | $ | 10,476 | | | $ | 59 | | | $ | 51,699 | | | |
负债 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | | | |
指数年金/IUL嵌入式衍生品,包括在契约持有人基金中 | — | | | — | | | 4,679 | | | — | | | 4,679 | | | |
利率互换 | — | | | — | | | 19 | | | — | | | 19 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
看涨期权 | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | |
或有对价债务 | — | | | — | | | 57 | | | — | | | 57 | | | |
市场风险有利于责任 | — | | | — | | | 425 | | | — | | | 425 | | | |
按公允价值计算的财务负债总额 | $ | 3 | | | $ | — | | | $ | 5,180 | | | $ | — | | | $ | 5,183 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV | | 公允价值 | | |
资产 | (单位:百万) | | |
现金和现金等价物 | $ | 2,767 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,767 | | | |
固定期限证券,可供出售: | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | — | | | 7,220 | | | 7,122 | | | — | | | 14,342 | | | |
商业抵押贷款支持证券 | — | | | 4,457 | | | 18 | | | — | | | 4,475 | | | |
企业 | 25 | | | 15,892 | | | 1,979 | | | — | | | 17,896 | | | |
混合动力车 | 95 | | | 523 | | | — | | | — | | | 618 | | | |
市政当局 | — | | | 1,562 | | | 49 | | | — | | | 1,611 | | | |
住房贷款抵押证券 | — | | | 2,426 | | | 3 | | | — | | | 2,429 | | | |
美国政府 | 662 | | | 16 | | | — | | | — | | | 678 | | | |
外国政府 | — | | | 308 | | | 16 | | | — | | | 324 | | | |
短期投资 | 2,111 | | | 8 | | | — | | | — | | | 2,119 | | | |
优先证券 | 214 | | | 399 | | | 8 | | | — | | | 621 | | | |
股权证券 | 692 | | | — | | | 15 | | | 59 | | | 766 | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品投资 | — | | | 740 | | | 57 | | | — | | | 797 | | | |
对未合并关联公司的投资 | — | | | — | | | 285 | | | — | | | 285 | | | |
再保险相关嵌入式衍生品,包括在其他资产中 | — | | | 152 | | | — | | | — | | | 152 | | | |
市场风险有利于资产 | — | | | — | | | 88 | | | — | | | 88 | | | |
其他长期投资 | — | | | — | | | 37 | | | — | | | 37 | | | |
| | | | | | | | | | | |
按公允价值计算的金融资产总额 | $ | 6,566 | | | $ | 33,703 | | | $ | 9,677 | | | $ | 59 | | | $ | 50,005 | | | |
负债 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品: | | | | | | | | | | | |
包括在合同持有人基金中的指数化年金/IUL嵌入衍生品 | — | | | — | | | 4,258 | | | — | | | 4,258 | | | |
市场风险有利于责任 | — | | | — | | | 403 | | | — | | | 403 | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生工具--期货合约 | 1 | | | — | | | — | | | | | 1 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
按公允价值计算的财务负债总额 | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 4,661 | | | $ | — | | | $ | 4,662 | | | |
估值方法
现金和现金等价物
未经审核的简明综合资产负债表中报告的这些工具的账面价值接近公允价值。
固定期限优先证券和股票证券
我们根据市场参与者在为证券定价时使用的假设来衡量证券的公允价值。我们会根据固定到期日证券、优先证券或股权证券的具体特点选择最合适的估值方法,然后我们将始终如一地应用该估值方法来衡量证券的公允价值。我们的公允价值计量基于市场方法,即利用涉及相同或可比证券的市场交易产生的价格和其他相关信息。市场法的投入来源包括第三方定价服务、独立经纪人报价或定价矩阵。我们在估值方法中使用可观察和不可观察的输入。可观察的输入包括基准收益率、报告的交易、经纪-交易商报价、发行人价差、双边市场、基准证券、出价、报价和包括市场研究出版物在内的参考数据。此外,还监测市场指标以及行业和经济事件,当达到某些阈值时,将获得进一步的市场数据。
对于某些安全类型,可能会使用其他输入,或者上述某些输入可能不适用。在采用市场法估值技术的权益证券的公允价值计量中,使用的重要投入是可比证券的收益率。收益率的增加或减少将分别导致较低或较高的公允价值计量。对于仅由经纪报价的证券,从公认为市场参与者的来源获得做市商或经纪交易商的报价。我们认为,经纪商报价是根据经纪商报价或略高的价格执行的历史交易可以执行的价格。
我们分析第三方估值方法和相关投入以进行评估,以确定公允价值层次中的适当水平。然而,我们没有调整截至2024年3月31日或2023年12月31日从第三方收到的价格。
某些股权投资采用资产净值计量,作为确定公允价值的一种实际权宜之计。
衍生金融工具
我们的看涨期权、期货合约和利率互换既可以在交易所交易,也可以在场外交易。如果有活跃的交易活动,交易所交易的衍生品通常属于公允价值等级的第一级。有两种方法用于评估场外衍生品的价值。当有所需的投入时,某些衍生工具使用估值定价模型进行估值,该定价模型代表如果我们注销或行使衍生工具或建立抵销头寸时,我们在资产负债表日预期收到或支付的金额。估值模型需要各种投入,其中包括使用市场可观察到的投入,包括利率、收益率曲线波动性和其他因素。这些场外衍生品通常被归类在公允价值层次的第二级,因为大多数交易是在流动性市场进行的,我们可以验证模型输入和模型选择不涉及重大的管理判断。当投入不能用于估值模型时,某些场外衍生品使用独立的经纪人报价进行估值,这是基于不可观察的市场数据并被归类为3级.
本公司预提再保险协议中与再保险相关的嵌入衍生品的公允价值是根据支持预扣再保险负债的基金的资产的公允价值估计的。该等资产的公允价值以类似资产的报价市场价格(第二级)为基准,因此嵌入衍生工具的公允价值以市场可观察到的投入为基础,并归类为第二级。
合同持有人基金内含的指数化年金/指数化万能年金(“IUL”)衍生工具的公允价值计量是通过结合市场可观察到的信息和使用期权预算方法的重大不可观察投入来确定的。市场可观察到的投入是期权和国债利率的市场价值。重要的不可观察的输入是预算期权成本(即在未来期间购买看涨期权以资助与股票指数挂钩的功能的预期成本)、退保率、死亡率乘数和非业绩利差。2024年3月31日和2023年12月31日的死亡率乘数适用于2012年个人年金死亡率表。单独增加或减少期权的市值将分别导致较高或较低的公允价值计量。单独增加或减少国库利率、死亡率乘数、退保率或不良业绩利差将分别导致较低或较高的公允价值计量。一般来说,任何一个不可观察到的输入的变化不会直接导致任何其他不可观察到的输入的变化。
对未合并关联公司的投资
吾等已就未合并联营公司的若干投资选择公允价值选项(“FVO”),因为我们相信这会令该等投资与以资产净值计量的未合并联营公司的其他投资更一致,以此作为厘定公允价值的实际权宜之计。使用公允价值期权计量的投资计入第3级,而该等投资的公允价值是使用联属公司的EBITDA的倍数或经调整的交易价值来厘定的,EBITDA是根据涉及可比较公司的交易的市场分析得出的,而经调整的交易价值则考虑了EBITDA利润率、某些时间段的收入增长、增长机会和可销售性等指标。公允价值基于联属公司的财务信息。这些投入通常被认为是不可观察的,因为并不是所有的市场参与者都能获得这些数据。
短期投资
这些工具在未经审计的简明综合资产负债表中报告的账面金额
近似公允价值。
其他长期投资
我们持有与基金挂钩的票据,该票据规定在到期时根据嵌入衍生品的价值根据专用回报基金的实际回报支付额外款项。嵌入衍生工具的公允价值基于不可观察的输入,即基金在资产负债表日的资产净值。嵌入的衍生品类似于基金资产净值上的看涨期权,执行价为零由于F&G不需要在与基金挂钩的票据到期时支付任何额外款项,以便在到期日收到基金的资产净值。布莱克-斯科尔斯模型将基金的资产净值确定为看涨期权的公允价值,而不考虑期权定价模型的其他投入所使用的值。基金的资产净值由基金经理在每个日历月末提供,代表投资者在资产负债表日撤回投资时将获得的价值。因此,布莱克-斯科尔斯模型中使用的不可观测的关键输入是基金的价值。随着基金价值的增加或减少,嵌入衍生工具的公允价值将
增加或减少。见附注E中关于可供出售嵌入衍生品的进一步讨论衍生金融工具.
信用挂钩票据的公允价值是基于经纪人报价和贴现现金流分析的加权平均值。贴现现金流方法基于反映投资预期的预期投资组合现金流和摊销时间表,并根据投资组合的违约率和回收率以及票据的贴现率的假设进行了调整。票据的公允价值由基金经理在每个季度末提供。
或有对价
或有对价负债采用贴现现金流模型按公允价值计量,该模型采用蒙特卡罗模拟方法对每个测算期的估计EBITDA以及每个模拟路径相对于合同EBITDA里程碑的估计EBITDA进行计量。蒙特卡洛模拟利用经风险调整的贴现率、波动性假设和无风险利率来评估Roar的EBITDA轨迹达到所需里程碑以进行盈利支付的可能性。贴现现金流方法将基于F&G信用档案的公司特定贴现率应用于未来预期收益支付,以基于模拟的平均结果计算估计公允价值。关于或有对价的进一步讨论见附注N--收购。
市场风险收益
市场风险利益(“MRB”)按公允价值计量,采用归属费用计量方法,其中归属费用是可向投保人收取的用于弥补额外利益的明确附加费用。公允价值采用风险中性估值方法计算,并基于当前风险净额、市场数据、内部和行业经验以及其他因素。余额的计算使用了包括死亡率、全部和部分退保、骑手福利利用率、无风险率(包括不履行利差和风险保证金)、期权的市场价值和经济情景在内的假设。投保人的行为假设至少每年审查一次,通常是在第三季度,以进行任何修订。关于MRBS的进一步讨论见附注O-市场风险收益.
截至2024年3月31日和2023年12月31日,用于按公允价值列账的金融工具的经常性第三级公允价值计量的重大不可观察输入数据的量化信息,不包括内部未开发且公司无法随时获取的重大量化不可观察输入数据的资产和负债(主要是使用经纪人报价和某些第三方定价服务估值的),如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值在 | | 估价技术 | | 看不见的输入(S) | | 范围(加权平均数) |
| 2024年3月31日 | | | |
| (单位:百万) | | | | 2024年3月31日 |
资产 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 89 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 5.27% - 6.54% (6.03%) |
| | | | | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 1 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 6.90% - 7.84% (7.22%) |
| | | | | | | |
的企业 | 4 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 43.75% - 100.00% (57.07%) |
企业 | 760 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 4.16% - 12.87% (7.06%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 3 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 5.64% - 5.64% (5.64%) |
外国政府 | 5 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 6.77% - 6.77% (6.77%) |
对未合并关联公司的投资 | 343 | | | 市场可比公司分析 | | EBITDA倍数 | | 14.1x - 20.2x(16 x) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | 调整后的交易价值 | | 不适用 | | 不适用 |
优先证券 | 1 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股权证券 | 7 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 10.90% - 10.90% (10.90%) |
| | | 市场可比公司分析 | | EBITDA倍数 | | 6x - 6x (6x) |
其他长期投资: | | | | | | | |
可供出售嵌入式衍生品 | 30 | | | 黑斯科尔斯模型 | | AnchorPath基金市值 | | 100.00% |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
市场风险有利于资产 | 95 | | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | | | |
| | | | | 退保率 | | 0.25% - 10.00% (5.13%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 20.41% (2.50%) |
| | | | | 非绩效价差 | | 0.35% - 1.02% (0.87%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.81%) |
按公允价值计算的金融资产总额(a) | $ | 1,338 | | | | | | | |
负债 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生品投资: | | | | | | | |
指数年金/ IUL嵌入式衍生品,包含在契约持有人基金中 | $ | 4,679 | | | 贴现现金流 | | 期权的市场价值 | | 0.00% - 24.11% (3.52%) |
| | | | | | | |
| | | | | 死亡率乘数 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 退保率 | | 0.25% - 70.00% (6.80%) |
| | | | | 部分撤回 | | 2.00% - 35.71% (2.74%) |
| | | | | 非绩效价差 | | 0.35% - 1.02% (0.87%) |
| | | | | 购股权成本 | | 0.07% - 5.70% (2.47%) |
或有对价 | 57 | | | 贴现现金流 | | 风险调整贴现率 | | 13.50% - 13.50% (13.50%) |
| | | | | EBITDA波动性 | | 35.00% - 35.00% (35.00%) |
| | | | | | | |
| | | | | 对手折扣率 | | 7.00% - 7.00% (7.00%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市场风险有利于责任 | 425 | | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 退保率 | | 0.25% - 10.00% (5.13%) |
| | | | | 部分提款率 | | 2.00% - 20.41% (2.50%) |
| | | | | 非绩效价差 | | 0.35% - 1.02% (0.87%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.81%) |
按公允价值计算的金融负债总额(a) | $ | 5,161 | | | | | | | |
(a)资产$9,138百万美元和负债美元19重大量化不可观察输入数据并非内部开发且公司无法随时获取的百万(主要是使用经纪人报价和某些第三方定价服务估值的)不包括在上表中的相应总数中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公允价值在 | | 估价技术 | | 看不见的输入(S) | | 范围(加权平均数) |
| 2023年12月31日 | | | |
| (单位:百万) | | | | 2023年12月31日 |
资产 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 57 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 5.09% - 6.95% (6.00%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
企业 | 787 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 0.00% - 12.87% (6.91%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
企业 | 8 | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 44.00% - 100.00% (75.20%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
市政当局 | 32 | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 6.25% - 6.25% (6.25%) |
| | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 3 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 5.46% - 5.46% (5.46%) |
外国政府 | 16 | | | 第三方估值 | | 贴现率 | | 6.94% - 7.68% (7.45%) |
对未合并关联公司的投资 | 285 | | | 市场可比公司分析 | | EBITDA倍数 | | 4.4x - 31.8x (23.2x) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
优先证券 | 1 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 100.00% |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
股权证券 | 7 | | | 贴现现金流 | | 贴现率 | | 11.50% - 11.50% (11.50%) |
其他长期投资: | | | | | | | |
可供出售嵌入式衍生品 | 28 | | | 黑斯科尔斯模型 | | 基金市值 | | 100.00% |
市场风险有利于资产 | 88 | | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 退保率 | | 0.25% - 10.00% (5.22%) |
| | | | | 部分提款率 | | —% - 23.26% (2.50%) |
| | | | | 非绩效价差 | | 0.38% - 1.10% (0.96%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.81%) |
按公允价值计算的金融资产总额(a) | $ | 1,312 | | | | | | | |
负债 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
衍生品 | | | | | | | |
指数年金/ IUL嵌入式衍生品,包含在契约持有人基金中 | 4,258 | | | 贴现现金流 | | 期权的市场价值 | | 0.00% - 18.93% (2.63%) |
| | | | | 掉期利率 | | 3.84% - 5.26% (4.55%) |
| | | | | 死亡率乘数 | | 100.00% - 100.00% (100.00%) |
| | | | | 退保率 | | 0.25% - 70.00% (6.83%) |
| | | | | 部分撤回 | | 2.00% - 34.48% (2.74%) |
| | | | | 非绩效价差 | | 0.38% - 1.10% (0.96%) |
| | | | | 购股权成本 | | 0.07% - 5.48% (2.38%) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
市场风险有利于责任 | 403 | | 贴现现金流 | | 死亡率 | | 100.00%- 100.00% (100.00%) |
| | | | | 退保率 | | 0.25% - 10.00% (5.22%) |
| | | | | 部分提款率 | | 0.00% - 23.26% (2.50%) |
| | | | | 非绩效价差 | | 0.38% - 1.10% (0.96%) |
| | | | | GMWB利用率 | | 50.00% - 60.00% (50.81%) |
按公允价值计算的财务负债总额 | $ | 4,661 | | | | | | | |
(a)资产$8,365重大量化不可观察输入数据不是内部开发且公司无法随时获取的百万(主要是使用经纪人报价和某些第三方定价服务估值的)不包括在上表中。
下表总结了公司按公允价值列账并分类为公允价值层级第3级的金融工具的变化 三截至2024年和2023年3月31日的月份。以下损益可能包括部分由于作为估值方法组成部分的可观察输入数据而导致的公允价值变化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三个月 | | |
| 期初余额 周期的 | | | | 总收益(亏损) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 净转移进出 第3级(A) | | 期末余额 期间 | | OCI中未实现的变化 | | |
| | | 包括在 收益 | | 包括在 AOCI | | | | | | | | |
资产 | (单位:百万) | | |
可供出售的固定期限证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 7,122 | | | | | $ | (12) | | | $ | 104 | | | $ | 762 | | | $ | (19) | | | $ | (202) | | | $ | (19) | | | $ | 7,736 | | | $ | 104 | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 18 | | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | (7) | | | 12 | | | — | | | |
企业 | 1,979 | | | | | — | | | 13 | | | 217 | | | (3) | | | (22) | | | — | | | 2,184 | | | 13 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市政当局 | 49 | | | | | — | | | 1 | | | — | | | (32) | | | — | | | — | | | 18 | | | 1 | | | |
住房贷款抵押证券 | 3 | | | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | |
外国政府 | 16 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11) | | | — | | | 5 | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
优先证券 | 8 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8 | | | — | | | |
股权证券 | 15 | | | | | (1) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 14 | | | — | | | |
利率互换 | 57 | | | | | (48) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | |
对未合并关联公司的投资 | 285 | | | | | 58 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 343 | | | — | | | |
短期投资 | — | | | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | 9 | | | — | | | |
其他长期投资: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售嵌入式衍生品 | 27 | | | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30 | | | 3 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信用挂钩的票据 | 10 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1) | | | — | | | 9 | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值计算的第三级资产总计 | $ | 9,589 | | | | | $ | (3) | | | $ | 121 | | | $ | 990 | | | $ | (54) | | | $ | (236) | | | $ | (26) | | | $ | 10,381 | | | $ | 121 | | | |
市场风险有利于资产(b) | 88 | | | | | | | | | | | | | | | | | 95 | | | | | |
按公允价值计算的第三级资产总额 | $ | 9,677 | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 10,476 | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
指数年金/ IUL嵌入式衍生品,包含在契约持有人基金中 | 4,258 | | | | | 200 | | | — | | | 288 | | | — | | | (67) | | | — | | | 4,679 | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利率互换 | — | | | | | 19 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 19 | | | — | | | |
或有对价(C) | — | | | | | 9 | | | — | | | 48 | | | — | | | — | | | — | | | 57 | | | — | | | |
按公允价值计算的第三级负债总计 | $ | 4,258 | | | | | $ | 228 | | | $ | — | | | $ | 336 | | | $ | — | | | $ | (67) | | | $ | — | | | $ | 4,755 | | | $ | — | | | |
市场风险受益于责任(b) | 403 | | | | | | | | | | | | | | | | | 425 | | | | | |
按公允价值计算的第三级负债总额 | $ | 4,661 | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 5,180 | | | | | |
(a)截至2024年3月31日的三个月内,第三级的净转移仅为第二级。
(b)请参阅注释O- 市场风险收益用于净市场风险收益资产和负债的结转活动。
(c)Roar交易中记录的初始或有对价包含在上表中的购买中。请参阅注释N - 收购以获取更多信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 | | |
| 期初余额 周期的 | | 总收益(亏损) | | 购买 | | 销售额 | | 聚落 | | 净转移进出 第3级(A) | | 期末余额 期间 | | OCI中未实现的变化 | | |
| | 包括在 收益 | | 包括在 AOCI | | | | | | | | |
资产 | (单位:百万) | | |
可供出售的固定期限证券: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 6,263 | | | $ | (8) | | | $ | 18 | | | $ | 416 | | | $ | (83) | | | $ | (235) | | | $ | (71) | | | $ | 6,300 | | | $ | 18 | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 37 | | | — | | | 1 | | | 12 | | | — | | | — | | | (21) | | | 29 | | | 1 | | | |
企业 | 1,440 | | | (1) | | | (23) | | | 133 | | | — | | | (5) | | | — | | | 1,544 | | | (23) | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
市政当局 | 29 | | | — | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 32 | | | 3 | | | |
住房贷款抵押证券 | 302 | | | 1 | | | 8 | | | 8 | | | — | | | (8) | | | (299) | | | 12 | | | 8 | | | |
外国政府 | 16 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | — | | | |
对未合并关联公司的投资 | 23 | | | — | | | — | | | 84 | | | — | | | — | | | — | | | 107 | | | — | | | |
短期投资 | — | | | — | | | — | | | 23 | | | — | | | — | | | — | | | 23 | | | — | | | |
优先证券 | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | |
股权证券 | 10 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 11 | | | — | | | |
其他长期投资: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可供出售嵌入式衍生品 | 23 | | | — | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 25 | | | 2 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
与信用挂钩的票据 | 15 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2) | | | — | | | 13 | | | — | | | |
有担保应收借款 | 10 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | — | | | |
按公允价值计算的第三级资产总计 | $ | 8,169 | | | $ | (8) | | | $ | 9 | | | $ | 677 | | | $ | (83) | | | $ | (250) | | | $ | (391) | | | $ | 8,123 | | | $ | 9 | | | |
市场风险有利于资产(b) | 117 | | | | | | | | | | | | | | | 106 | | | | | |
按公允价值计算的第三级资产总额 | $ | 8,286 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 8,229 | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
包括在合同持有人基金中的指数化年金/IUL嵌入衍生品 | 3,115 | | | 385 | | | — | | | 96 | | | — | | | (27) | | | — | | | 3,569 | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
按公允价值计算的第三级负债总计 | $ | 3,115 | | | $ | 385 | | | $ | — | | | $ | 96 | | | $ | — | | | $ | (27) | | | $ | — | | | $ | 3,569 | | | $ | — | | | |
市场风险受益于责任(b) | 282 | | | | | | | | | | | | | | | 324 | | | | | |
按公允价值计算的第三级负债总额 | $ | 3,397 | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,893 | | | | | |
(a)在截至2023年3月31日的三个月里,从3级净转移到2级。
(b)请参阅注释O-市场风险收益用于净市场风险收益资产和负债的结转活动。
.
非按公允价值列账的金融工具的估值方法和相关投入
以下讨论概述了用于确定非按公允价值列账的金融工具公允价值的方法和假设。发展这些用来衡量公允价值的假设需要相当大的判断力。因此,所显示的估计不一定表明我们所有金融工具的一次性、当前市场交换将实现的金额。
按揭贷款
抵押贷款的公允价值是使用基于内部信用评级、到期日和未来收入的贴现现金流量法确定的。这种基于产量的方法来自我们的第三方供应商。良好按揭贷款的内部评级是根据物业类型、地点、市场状况、入住率、偿债范围、按揭成数、租约质素、借款人和还款纪录而厘定。用于衡量我们抵押贷款公允价值的投入在公允价值层次中被归类为第三级。
对未合并关联公司的投资
在我们的F&G分部,对未合并联营公司的投资的账面价值主要是使用资产净值作为实际权宜之计来确定,并包括在下表的资产净值一栏中。收入的确认和账面金额的调整由于相关财务报表的提供而推迟,这些报表通常是从普通合伙人那里获得的,通常延迟一到三个月。在我们的标题分部,对未合并联属公司的投资按权益会计方法入账。在我们的标题部分中,对未合并附属公司的投资为$2651000万美元和300万美元263 截至2024年3月31日和2023年12月31日,分别为百万。
政策性贷款(包括在其他长期投资中)
政策性贷款的公允价值是根据贴现现金流分析估计的,使用当前为具有类似信用风险的贷款提供的利率。具有类似特征的贷款是为计算目的而汇总的。
公司拥有的人寿保险
公司拥有的人寿保险(“COLI”)是一种人寿保险计划,用于资助某些员工福利支出。Coli的公允价值以可变现净值为基础,可变现净值通常为现金退回价值。Coli在公允价值层次中被归类为3级。
其他投资资产(包括在其他长期投资中)
银行贷款的公允价值采用贴现现金流量法估计,贴现率基于加权平均资本成本(“WACC”)。这种基于收益率的方法来自第三方供应商,WACC通过确定资产的假设资本结构来确定市场参与者贴现率,如果该资产在每个期间结束时得到承销的话。银行贷款在公允价值层次结构中被归类为第三级。对于成本法投资,我们的账面价值接近公允价值。成本法投资在公允价值层次结构中被归类为第一级。
投资合同
投资合同包括递延年金(指数化年金和固定利率年金)、IUL保单、供资协议和养恤金风险转移(“PRT”)以及无生命或有意外事件的即时年金合同。合同持有人基金中包含的指数化年金/IUL嵌入衍生品不包括在内,因为它们是按公允价值列账的。递延年金(指数化年金和固定利率年金)和IUL合同的公允价值是基于它们的现金退回价值(即,公司将产生的解除负债的成本),因为这些合同通常没有年化日期。融资协议及PRT和即时年金合约的公允价值,是通过使用更新后的收益率曲线和截至各自报告日期的国库利差计算新的公允价值利率而得出的。本公司没有被要求,也没有估计涉及重大死亡或发病风险的合同下的负债的公允价值,因为这些负债属于保险合同的定义,而保险合同是要求披露公允价值的金融工具的例外。
其他
亚特兰大联邦住房贷款银行(“FHLB”)普通股按成本列账,接近公允价值。FHLB普通股的账面价值代表了它可以回售给FHLB的价值,在层次结构中被归类为2级。
债务
除F&G信贷协议外,债务的公允价值以报价的市场价格为基础。F&G信贷协议的账面价值接近公允价值,因为利率与我们目前可以在类似条款下借款的利率相当。 用于衡量我们未偿债务的公允价值的投入在公允价值等级中被归类为第二级。
下表载列未经审核简明综合资产负债表内按公允价值以外金额列账的金融工具的账面价值及估计公允价值,按上文所述的公允价值层次汇总。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV | | 估计公允价值总额 | | 账面金额 |
资产 | (单位:百万) |
FHLB普通股 | $ | — | | | $ | 138 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 138 | | | $ | 138 | |
商业按揭贷款 | — | | | — | | | 2,229 | | | — | | | 2,229 | | | 2,550 | |
住宅按揭贷款 | — | | | — | | | 2,590 | | | — | | | 2,590 | | | 2,890 | |
对未合并关联公司的投资 | — | | | — | | | 6 | | | 3,018 | | | 3,024 | | | 3,024 | |
政策性贷款 | — | | | — | | | 78 | | | — | | | 78 | | | 78 | |
其他投资资产 | 23 | | | — | | | — | | | 42 | | | 65 | | | 65 | |
公司所有的人寿保险 | — | | | — | | | 415 | | | — | | | 415 | | | 415 | |
| | | | | | | | | | | |
应收贸易账款和票据,扣除备抵 | — | | | — | | | 409 | | | — | | | 409 | | | 409 | |
总计 | $ | 23 | | | $ | 138 | | | $ | 5,727 | | | $ | 3,060 | | | $ | 8,948 | | | $ | 9,569 | |
| | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | |
投资合同,包括在合同持有人基金中 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 41,488 | | | $ | — | | | $ | 41,488 | | | $ | 46,194 | |
债务 | — | | | 3,561 | | | — | | | — | | | 3,561 | | | 3,884 | |
| | | | | | | | | | | |
总计 | $ | — | | | $ | 3,561 | | | $ | 41,488 | | | $ | — | | | $ | 45,049 | | | $ | 50,078 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV | | 估计公允价值总额 | | 账面金额 |
资产 | (单位:百万) |
FHLB普通股 | $ | — | | | $ | 138 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 138 | | | $ | 138 | |
商业按揭贷款 | — | | | — | | | 2,253 | | | — | | | 2,253 | | | 2,538 | |
住宅按揭贷款 | — | | | — | | | 2,545 | | | — | | | 2,545 | | | 2,798 | |
对未合并关联公司的投资 | — | | | — | | | 7 | | | 2,779 | | | 2,786 | | | 2,786 | |
政策性贷款 | — | | | — | | | 71 | | | — | | | 71 | | | 71 | |
其他投资资产 | 17 | | | — | | | — | | | 42 | | | 59 | | | 59 | |
公司所有的人寿保险 | — | | | — | | | 397 | | | — | | | 397 | | | 397 | |
应收贸易账款和票据,扣除备抵 | — | | | — | | | 442 | | | — | | | 442 | | | 442 | |
总计 | $ | 17 | | | $ | 138 | | | $ | 5,715 | | | $ | 2,821 | | | $ | 8,691 | | | $ | 9,229 | |
| | | | | | | | | | | |
负债 | | | | | | | | | | | |
投资合同,包括在合同持有人基金中 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40,229 | | | $ | — | | | $ | 40,229 | | | $ | 44,540 | |
债务 | — | | | 3,568 | | | — | | | — | | | 3,568 | | | 3,887 | |
总计 | $ | — | | | $ | 3,568 | | | $ | 40,229 | | | $ | — | | | $ | 43,797 | | | $ | 48,427 | |
对于使用资产净值作为公允价值实际权宜方法的投资,除了获得普通合伙人批准外,我们对清算这些投资头寸的能力没有任何重大限制,我们也不认为在清算的情况下可能会收到低于资产净值的价格。
我们在每个报告期都会审查公允价值层次分类。估值属性可观察性的变化可能会导致某些金融资产或负债的重新分类。此类重新分类在发生变化的报告期的初始公允价值上报告为第三级的转入和转出或其他级别之间的转入。转入和转出第三级与主要定价来源的变化以及用于确定公允价值的外部信息的可观察性的变化有关。
附注D-投资
我们的固定期限证券投资已被指定为可供出售(“ATF”),并按公允价值(扣除预期信用损失拨备)列账,未实现损益计入累计其他综合收益(“AOCI”),扣除递延所得税。我们的优先和股权证券投资按公允价值列账,未实现损益计入净收益(亏损)。 公司2024年3月31日和2023年12月31日的合并投资汇总如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 摊销成本 | | 预期信贷损失准备 | | 未实现收益总额 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | |
可供出售的证券 | (单位:百万) | | |
资产支持证券 | $ | 15,254 | | | $ | (11) | | | $ | 280 | | | $ | (408) | | | $ | 15,115 | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 5,040 | | | (21) | | | 38 | | | (239) | | | 4,818 | | | |
企业 | 21,430 | | | (7) | | | 133 | | | (2,585) | | | 18,971 | | | |
混合动力车 | 667 | | | — | | | 4 | | | (38) | | | 633 | | | |
市政当局 | 1,773 | | | — | | | 11 | | | (237) | | | 1,547 | | | |
住房贷款抵押证券 | 2,550 | | | (1) | | | 31 | | | (116) | | | 2,464 | | | |
美国政府 | 706 | | | — | | | 3 | | | (11) | | | 698 | | | |
外国政府 | 369 | | | — | | | — | | | (49) | | | 320 | | | |
可供出售证券总额 | $ | 47,789 | | | $ | (40) | | | $ | 500 | | | $ | (3,683) | | | $ | 44,566 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 摊销成本 | | 预期信贷损失准备 | | 未实现收益总额 | | 未实现亏损总额 | | 公允价值 | | |
可供出售的证券 | (单位:百万) | | |
资产支持证券 | $ | 14,631 | | | $ | (11) | | | $ | 191 | | | $ | (469) | | | $ | 14,342 | | | |
商业抵押贷款支持/资产支持证券 | 4,797 | | | (22) | | | 23 | | | (323) | | | 4,475 | | | |
企业 | 20,133 | | | (6) | | | 186 | | | (2,417) | | | 17,896 | | | |
混合动力车 | 668 | | | — | | | 3 | | | (53) | | | 618 | | | |
市政当局 | 1,826 | | | — | | | 14 | | | (229) | | | 1,611 | | | |
住房贷款抵押证券 | 2,507 | | | (3) | | | 29 | | | (104) | | | 2,429 | | | |
美国政府 | 679 | | | — | | | 8 | | | (9) | | | 678 | | | |
外国政府 | 365 | | | — | | | 3 | | | (44) | | | 324 | | | |
可供出售证券总额 | $ | 45,606 | | | $ | (42) | | | $ | 457 | | | $ | (3,648) | | | $ | 42,373 | | | |
| | | | | | | | | | | |
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存放在各州监管机构的证券公允价值为1美元。145百万美元和美元1412024年3月31日和2023年12月31日分别为100万。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司持有美元69百万美元和美元47分别有100万人在超过12个月的时间内不产生收入。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,公司应计应收利息余额为美元5161000万美元和300万美元481 分别为百万。应计应收利息分类为未经审计的简明合并资产负债表中的预付费用和其他资产。
根据我们的FHLB协议,支持融资协议负债的投资被抵押作为抵押品,以担保FHLB融资协议负债,并且我们无法用于一般目的。抵押品投资的公允价值为美元4,518百万美元和美元4,345分别截至2024年3月31日和2023年12月31日。
按合同期限划分的固定期限证券的摊销成本和公允价值(如适用)如下。实际到期日可能与合同到期日不同,因为发行人可能有权赎回或预付义务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| (单位:百万) | | (单位:百万) |
| 摊销成本 | | *公允价值 | | 摊销成本 | | *公允价值 |
公司、非结构性混合证券、市政和政府证券: | | | | | | | |
在一年或更短的时间内到期 | $ | 709 | | | $ | 691 | | | $ | 703 | | | $ | 687 | |
应在一年至五年后到期 | 4,765 | | | 4,643 | | | 4,320 | | | 4,209 | |
在五年到十年后到期 | 3,940 | | | 3,770 | | | 3,195 | | | 3,048 | |
十年后到期 | 15,531 | | | 13,065 | | | 15,453 | | | 13,183 | |
小计 | 24,945 | | | 22,169 | | | 23,671 | | | 21,127 | |
提供定期付款的其他证券: | | | | | | | |
资产支持证券 | 15,254 | | | 15,115 | | | 14,631 | | | 14,342 | |
商业抵押贷款支持证券 | 5,040 | | | 4,818 | | | 4,797 | | | 4,475 | |
| | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 2,550 | | | 2,464 | | | 2,507 | | | 2,429 | |
小计 | 22,844 | | | 22,397 | | | 21,935 | | | 21,246 | |
固定期限可供出售证券总额 | $ | 47,789 | | | $ | 44,566 | | | $ | 45,606 | | | $ | 42,373 | |
预期信贷亏损拨备
我们定期审查可供出售证券是否存在我们认为与信贷相关的公允价值下降。对于我们的固定期限证券,我们在确定未实现损失是否与信用相关时通常会考虑以下因素,如果是,则考虑信用损失的幅度:
•公允价值低于摊余成本基础的程度;
•价值下跌的原因(信用事件、货币或利率相关,包括一般信用利差扩大);
•发行人的财务状况和近期前景(包括发行人当前的信用评级以及根据发行人的财务实力全额收回本金的可能性);
•基础抵押品的当前拖欠和不良资产;
•预期未来违约率;
•按年份、地理区域、行业集中度或物业类型划分的抵押品价值;
•截至资产负债表日的从属级别或其他信用提升;以及
•合同和监管现金债务以及发行人履行此类债务的计划。
当使用上述讨论的因素确定未实现亏损的一部分与信贷有关时,我们确认未实现亏损头寸的固定到期日证券的当前预期信贷损失拨备。我们使用贴现现金流模型来计量信贷损失,该模型利用单一最佳估计现金流量,确认的信贷损失限于证券的未实现损失总额(即公允价值下限)。现金流使用购买时债券的隐含收益率以及资产和抵押贷款支持证券以及可变利率证券的当前账面收益率进行贴现。我们在确认损益中确认预期的信贷损失,在未经审计的综合综合经营报表中确认净额,并与在AOCI确认的非信贷减值金额相抵销。我们不计算应计投资收入的信贷损失准备金,因为当出现可收款性问题时,我们通过利息和投资收入冲销应计利息。
在决定是否有必要注销证券的摊销成本时,我们考虑以下几点:
•我们认为,与证券相关的金额已经无法收回;
•我们打算出售证券;或
•更有可能的是,我们将被要求在复苏之前出售证券。
若吾等拟出售一项固定到期日证券,或本公司极有可能须在收回其摊余成本基准前出售该证券,而该证券的公允价值低于摊销成本,吾等将把该证券减记至当前公允价值,并扣除先前确认为预期信贷损失准备的任何金额,以确认损益,净额计入随附的未经审核综合经营报表。如果吾等不打算出售固定到期日证券,或吾等更有可能不会被要求在收回其摊销成本基准前出售固定到期日证券,但认为与证券有关的金额无法收回(一般基于接近预期的信贷损失),则减值被视为已发生,摊销成本减记至估计收回价值,并扣除任何先前确认为预期信贷损失准备的金额,计入已确认损益,净额计入所附未经审核综合经营报表。未实现亏损的其余部分由AOCI持有。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们对AFS证券的预期信贷损失拨备为$401000万美元和300万美元42分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,AFS证券的公允价值和未实现亏损总额,不包括处于未实现亏损头寸并计入预期信贷损失准备金的证券,按投资类别和公允价值低于摊销成本的期限汇总如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 公允价值 | | 未实现毛额 损失 | | 公允价值 | | 未实现毛额 损失 | | 公允价值 | | 未实现毛额 损失 |
可供出售的证券 | (单位:百万) |
资产支持证券 | $ | 1,558 | | | $ | (41) | | | $ | 4,568 | | | $ | (358) | | | $ | 6,126 | | | $ | (399) | |
商业抵押贷款支持证券 | 470 | | | (8) | | | 2,048 | | | (203) | | | 2,518 | | | (211) | |
企业 | 3,645 | | | (136) | | | 11,062 | | | (2,449) | | | 14,707 | | | (2,585) | |
混合动力车 | 71 | | | (2) | | | 464 | | | (36) | | | 535 | | | (38) | |
市政当局 | 340 | | | (51) | | | 935 | | | (186) | | | 1,275 | | | (237) | |
住房贷款抵押证券 | 507 | | | (9) | | | 687 | | | (99) | | | 1,194 | | | (108) | |
美国政府 | 337 | | | (2) | | | 147 | | | (9) | | | 484 | | | (11) | |
外国政府 | 42 | | | (2) | | | 187 | | | (46) | | | 229 | | | (48) | |
可供出售证券总额 | $ | 6,970 | | | $ | (251) | | | $ | 20,098 | | | $ | (3,386) | | | $ | 27,068 | | | $ | (3,637) | |
未实现亏损头寸的可供出售证券总数少于十二个月 | | | | | | | | | | | 1,371 | |
十二个月或更长时间未实现亏损头寸的可供出售证券总数 | | | | | | | | | | | 2,775 |
未实现亏损头寸的可供出售证券总数 | | | | | | | | | | | 4,146 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 少于12个月 | | 12个月或更长时间 | | 总计 |
| 公允价值 | | 未实现毛额 损失 | | 公允价值 | | 未实现毛额 损失 | | 公允价值 | | 未实现毛额 损失 |
可供出售的证券 | (单位:百万) |
资产支持证券 | $ | 1,707 | | | $ | (56) | | | $ | 5,835 | | | $ | (404) | | | $ | 7,542 | | | $ | (460) | |
商业抵押贷款支持证券 | 819 | | | (53) | | | 1,922 | | | (235) | | | 2,741 | | | (288) | |
企业 | 2,387 | | | (134) | | | 10,739 | | | (2,283) | | | 13,126 | | | (2,417) | |
混合动力车 | 60 | | | (2) | | | 483 | | | (51) | | | 543 | | | (53) | |
市政当局 | 399 | | | (49) | | | 920 | | | (179) | | | 1,319 | | | (228) | |
住房贷款抵押证券 | 336 | | | (5) | | | 662 | | | (89) | | | 998 | | | (94) | |
美国政府 | 84 | | | — | | | 159 | | | (9) | | | 243 | | | (9) | |
外国政府 | 49 | | | (3) | | | 188 | | | (41) | | | 237 | | | (44) | |
可供出售证券总额 | $ | 5,841 | | | $ | (302) | | | $ | 20,908 | | | $ | (3,291) | | | $ | 26,749 | | | $ | (3,593) | |
未实现亏损头寸的可供出售证券总数少于十二个月 | | | | | | | | | | | 1,035 |
十二个月或更长时间未实现亏损头寸的可供出售证券总数 | | | | | | | | | | | 2,846 |
未实现亏损头寸的可供出售证券总数 | | | | | | | | | | | 3,881 | |
截至2024年3月31日的未实现亏损与2023年12月31日相比有所增加,原因是与F&G收购或购买证券时的国库利率相比,国库利率更高。对于截至2024年3月31日未实现损失头寸的证券,我们的预期信贷损失拨备为$40百万美元。我们相信我们所拥有的未变现损失头寸不截至2024年3月31日记录的预期信贷损失拨备主要归因于加息、短期流动性不足和其他宏观经济不确定性,而不是发行人特定的信贷担忧。
按揭贷款
我们的按揭贷款是以商业及住宅物业作抵押。
商业按揭贷款
商业按揭贷款(“按揭贷款”)约占5占我们截至2024年3月31日和2023年12月31日的总投资的比例。我们投资组合中的抵押贷款一般由优质商业第一留置权贷款和夹层房地产贷款组成。按揭贷款主要针对创收物业,包括工业物业、零售楼宇、多户物业和写字楼。我们按地理区域和物业类型分散我们的CML投资组合,试图降低集中风险。我们根据相关的当前信息不断评估CML,以确保物业的表现处于一致和可接受的水平,以确保相关债务的安全。按物业类别和地理区域划分的租金免税额总额,其分布情况见下表:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 总账面价值 | | 占总数的百分比 | | 总账面价值 | | 占总数的百分比 |
物业类型: | (单位:百万) | | | | (单位:百万) | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
酒店 | $ | 18 | | | 1 | % | | $ | 18 | | | 1 | % |
工业 | 617 | | | 24 | % | | 616 | | | 24 | % |
混合使用 | 11 | | | — | % | | 11 | | | — | % |
多个家庭 | 1,012 | | | 39 | % | | 1,012 | | | 40 | % |
办公室 | 315 | | | 13 | % | | 316 | | | 13 | % |
零售 | 101 | | | 4 | % | | 102 | | | 4 | % |
学生公寓 | 83 | | | 3 | % | | 83 | | | 3 | % |
其他 | 406 | | | 16 | % | | 392 | | | 15 | % |
商业抵押贷款总额,估值津贴总额 | $ | 2,563 | | | 100 | % | | $ | 2,550 | | | 100 | % |
预期信贷损失准备 | (13) | | | | | (12) | | | |
商业抵押贷款总额,扣除估值备抵 | $ | 2,550 | | | | | $ | 2,538 | | | |
| | | | | | | |
美国地区: | | | | | | | |
东北中区 | $ | 104 | | | 4 | % | | $ | 151 | | | 6 | % |
东南中区 | 75 | | | 3 | % | | 75 | | | 3 | % |
中大西洋 | 354 | | | 14 | % | | 354 | | | 14 | % |
高山 | 386 | | | 15 | % | | 352 | | | 14 | % |
新英格兰 | 92 | | | 3 | % | | 168 | | | 6 | % |
太平洋 | 765 | | | 30 | % | | 766 | | | 30 | % |
南大西洋 | 618 | | | 24 | % | | 563 | | | 22 | % |
西北部中部 | 21 | | | 1 | % | | 4 | | | — | % |
中西偏南 | 148 | | | 6 | % | | 117 | | | 5 | % |
| | | | | | | |
商业抵押贷款总额,估值津贴总额 | $ | 2,563 | | | 100 | % | | $ | 2,550 | | | 100 | % |
预期信贷损失准备 | (13) | | | | | (12) | | | |
商业抵押贷款总额,扣除估值备抵 | $ | 2,550 | | | | | $ | 2,538 | | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日,按贷款账龄和冲销(按发起年份)分类的CML如下(估值拨备总额):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 之前 | | 总计 |
商业抵押贷款 | (单位:百万) |
当前(逾期不到30天) | $ | 35 | | | $ | 214 | | | $ | 288 | | | $ | 1,256 | | | $ | 513 | | | $ | 257 | | | $ | 2,563 | |
逾期30-89天 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
逾期90天或以上 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
CML总数 | $ | 35 | | | $ | 214 | | | $ | 288 | | | $ | 1,256 | | | $ | 513 | | | $ | 257 | | | $ | 2,563 | |
......................................................................................................... | | | | | | | | | | | | | |
Charge offs..................................................................................... | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 总计 |
商业抵押贷款 | (单位:百万) |
当前(逾期不到30天) | $ | 213 | | | $ | 288 | | | $ | 1,256 | | | $ | 512 | | | $ | — | | | $ | 259 | | | $ | 2,528 | |
逾期30-89天 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
逾期90天或以上 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
CML总数(A) | $ | 213 | | | $ | 288 | | | $ | 1,256 | | | $ | 512 | | | $ | — | | | $ | 259 | | | $ | 2,528 | |
......................................................................................................... | | | | | | | | | | | | | |
Charge offs..................................................................................... | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3 | | | $ | 3 | |
(A)不包括摊销成本和估计公允价值为#美元的开发中贷款221000万美元。
按揭成数和还本付息比率是评估按揭贷款风险和质素的常用指标。LTV比率以贷款额相对于标的物业价值的百分比表示。LTV比率超过100%表示未偿还贷款金额超过基础抵押品。DSC比率以最近收到的财务报表为基础,以物业净收入占其偿债金额的百分比表示。低于1.00的DSC比率表明,房地产的运营不能产生足够的收入来偿还债务。我们将DSC比率正常化为25年摊销期限,用于评估我们的一般贷款津贴。
下表列出了2024年3月31日和2023年12月31日按LTV和DCS比率类别列出的CML记录投资以及按所示贷款与价值比率、估值备抵总额列出的估计公允价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 债务偿还覆盖率 | | 总金额 | | 占总数的百分比 | | 估计公允价值 | | 占总数的百分比 |
| >1.25 | | 1.00 - 1.25 | | | | | | | | |
2024年3月31日 | (单位:百万) |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | |
低于50.00% | $ | 479 | | | $ | — | | | $ | 14 | | | | | $ | 493 | | | 19 | % | | $ | 477 | | | 21 | % |
50.00%至59.99% | 864 | | | — | | | — | | | | | 864 | | | 34 | % | | 754 | | | 34 | % |
60.00%至74.99% | 1,134 | | | 57 | | | — | | | | | 1,191 | | | 46 | % | | 983 | | | 44 | % |
75.00%至84.99% | — | | | 6 | | | 9 | | | | | 15 | | | 1 | % | | 15 | | | 1 | % |
CMLS | $ | 2,477 | | | $ | 63 | | | $ | 23 | | | | | $ | 2,563 | | | 100 | % | | $ | 2,229 | | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | |
2023年12月31日 | | | | | | | | | | | | | | | |
LTV比率: | | | | | | | | | | | | | | | |
低于50.00% | $ | 519 | | | $ | 4 | | | $ | 10 | | | | | $ | 533 | | | 21 | % | | $ | 510 | | | 23 | % |
50.00%至59.99% | 764 | | | — | | | — | | | | | 764 | | | 30 | % | | 679 | | | 30 | % |
60.00%至74.99% | 1,160 | | | 56 | | | — | | | | | 1,216 | | | 48 | % | | 1,028 | | | 46 | % |
75.00%至84.99% | — | | | 6 | | | 9 | | | | | 15 | | | 1 | % | | 14 | | | 1 | % |
CML(a) | $ | 2,443 | | | $ | 66 | | | $ | 19 | | | | | $ | 2,528 | | | 100 | % | | $ | 2,231 | | | 100 | % |
(A)不包括摊销成本和估计公允价值为#美元的开发中贷款221000万美元。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 之前 | | 总计 |
商业抵押贷款 | (单位:百万) |
LTV | | | | | | | | | | | | | |
低于50.00% | $ | 35 | | | $ | 86 | | | $ | 17 | | | $ | 77 | | | $ | 156 | | | $ | 122 | | | $ | 493 | |
50.00%至59.99% | — | | | 53 | | | 149 | | | 292 | | | 235 | | | 135 | | | 864 | |
60.00%至74.99% | — | | | 69 | | | 113 | | | 887 | | | 122 | | | — | | | 1,191 | |
75.00%至84.99% | — | | | 6 | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | 15 | |
CML总数 | $ | 35 | | | $ | 214 | | | $ | 288 | | | $ | 1,256 | | | $ | 513 | | | $ | 257 | | | $ | 2,563 | |
商业抵押贷款 | | | | | | | | | | | | | |
DSCR | | | | | | | | | | | | | |
大于1.25x | $ | 35 | | | $ | 154 | | | $ | 276 | | | $ | 1,256 | | | $ | 513 | | | $ | 243 | | | $ | 2,477 | |
1.00x - 1.25x | — | | | 60 | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 63 | |
低于1.00倍 | — | | | — | | | 9 | | | — | | | — | | | 14 | | | 23 | |
CML总数 | $ | 35 | | | $ | 214 | | | $ | 288 | | | $ | 1,256 | | | $ | 513 | | | $ | 257 | | | $ | 2,563 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2018 | | 之前 | | 总计 |
商业抵押贷款 | (单位:百万) |
LTV | | | | | | | | | | | | | |
低于50.00% | $ | 85 | | | $ | 17 | | | $ | 77 | | | $ | 232 | | | $ | — | | | $ | 122 | | | $ | 533 | |
50.00%至59.99% | 53 | | | 149 | | | 267 | | | 158 | | | — | | | 137 | | | 764 | |
60.00%至74.99% | 69 | | | 113 | | | 912 | | | 122 | | | — | | | — | | | 1,216 | |
75.00%至84.99% | 6 | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15 | |
CML总数(A) | $ | 213 | | | $ | 288 | | | $ | 1,256 | | | $ | 512 | | | $ | — | | | $ | 259 | | | $ | 2,528 | |
商业抵押贷款 | | | | | | | | | | | | | |
DSCR | | | | | | | | | | | | | |
大于1.25x | $ | 154 | | | $ | 276 | | | $ | 1,256 | | | $ | 512 | | | $ | — | | | $ | 245 | | | $ | 2,443 | |
1.00x - 1.25x | 59 | | | 3 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 66 | |
低于1.00倍 | — | | | 9 | | | — | | | — | | | — | | | 10 | | | 19 | |
CML总数(A) | $ | 213 | | | $ | 288 | | | $ | 1,256 | | | $ | 512 | | | $ | — | | | $ | 259 | | | $ | 2,528 | |
(A)不包括摊销成本和估计公允价值为#美元的开发中贷款221000万美元。
当贷款还款逾期超过30天时,我们将抵押贷款视为拖欠。2024年3月31日和2023年12月31日,我们有 不是拖欠本金或利息的CML,如上面的风险评级暴露表所示。
住宅按揭贷款
住宅抵押贷款(“RML”)约占 5截至2024年3月31日和2023年12月31日,占我们总投资的%。我们的RML是封闭式的,分期偿还贷款, 100%的房产位于美国。我们按州多元化RML投资组合,以尝试降低集中风险。 按集中度从最高到最低的州划分的RML分布反映在下表(估值津贴总额)中:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 摊销成本 | | 占总数的百分比 |
美国各州: | (单位:百万) | | |
佛罗里达州 | $ | 164 | | | 5 | % |
加利福尼亚 | 142 | | | 5 | % |
| | | |
所有其他州(a) | 2,638 | | | 90 | % |
RML总额,估值津贴总额 | $ | 2,944 | | | 100 | % |
预期信贷亏损拨备 | (54) | | | |
RML总额,扣除估值津贴 | $ | 2,890 | | | |
(a) 截至2024年3月31日,各州个体浓度等于或小于5%。
| | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 摊销成本 | | 占总数的百分比 |
美国各州: | (单位:百万) | | |
佛罗里达州 | $ | 163 | | | 6 | % |
纽约 | 129 | | | 5 | % |
德克萨斯州 | 129 | | | 5 | % |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
所有其他州(a) | 2,431 | | | 84 | % |
RML总额,估值津贴总额 | $ | 2,852 | | | 100 | % |
预期信贷亏损拨备 | (54) | | | |
RML总额,扣除估值津贴 | $ | 2,798 | | | |
(a) 截至2023年12月31日,各州个体浓度等于或小于5%。
RML具有绩效或不良贷款的主要信用质量指标。我们将不良RML定义为逾期90天或以上或处于非应计状态的RML,每月评估一次。 截至2024年3月31日和2023年12月31日,RML的信用质量如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 摊销成本 | | 占总数的百分比 | | 摊销成本 | | 占总数的百分比 |
业绩指标: | (单位:百万) | | | | (单位:百万) | | |
表演 | $ | 2,878 | | | 98 | % | | $ | 2,795 | | | 98 | % |
不良资产 | 66 | | | 2 | % | | 57 | | | 2 | % |
RML总额,估值津贴总额 | $ | 2,944 | | | 100 | % | | $ | 2,852 | | | 100 | % |
预期贷款损失备抵 | (54) | | | — | % | | (54) | | | — | % |
RML总额,扣除估值津贴 | $ | 2,890 | | | 100 | % | | $ | 2,798 | | | 100 | % |
有几个不是RML在截至2024年3月31日的三个月或截至2023年12月31日的年度内记录的冲销。 截至2024年3月31日和2023年12月31日,按贷款账龄(按发放年份)分类的RML如下(估值拨备总额):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 之前 | | 总计 |
住宅按揭贷款 | (单位:百万) |
当前(逾期不到30天) | $ | 56 | | | $ | 402 | | | $ | 984 | | | $ | 874 | | | $ | 185 | | | $ | 361 | | | $ | 2,862 | |
逾期30-89天 | — | | | 1 | | | 2 | | | 3 | | | 6 | | | 4 | | | 16 | |
逾期90天或以上 | — | | | 1 | | | 11 | | | 18 | | | 12 | | | 24 | | | 66 | |
住宅按揭贷款总额 | $ | 56 | | | $ | 404 | | | $ | 997 | | | $ | 895 | | | $ | 203 | | | $ | 389 | | | $ | 2,944 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| |
| 按起始年度分列的摊销成本 |
| |
| 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 总计 |
住宅按揭贷款 | (单位:百万) |
当前(逾期不到30天) | $ | 373 | | | $ | 985 | | | $ | 854 | | | $ | 192 | | | $ | 183 | | | $ | 192 | | | $ | 2,779 | |
逾期30-89天 | — | | | 4 | | | 7 | | | 3 | | | — | | | 2 | | | 16 | |
逾期90天或以上 | — | | | 6 | | | 16 | | | 13 | | | 21 | | | 1 | | | 57 | |
住宅按揭贷款总额 | $ | 373 | | | $ | 995 | | | $ | 877 | | | $ | 208 | | | $ | 204 | | | $ | 195 | | | $ | 2,852 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日,按摊销成本计算的非应计贷款如下: | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
非权责发生制贷款摊销成本 | (单位:百万) |
住宅按揭: | $ | 66 | | | $ | 57 | |
商业按揭: | — | | | — | |
非应计抵押贷款总额 | $ | 66 | | | $ | 57 | |
无形利息收入于截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的非应计融资应收账款确认。
我们的政策是对拖欠90天或更长时间的贷款停止计息。对于拖欠90天以下的贷款,除非确定应计利息不能收回,否则应计利息。如果一笔贷款拖欠90天或更长时间,我们的一般政策是启动止赎程序,除非有适当的安排使贷款生效。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们有66百万美元和美元57分别有100万笔逾期90天以上的按揭贷款,其中58百万美元和美元41截至2024年3月31日和2023年12月31日,分别有100万人处于丧失抵押品赎回权的过程中。
预期信贷损失准备
我们使用违约概率/违约损失模型估计我们的商业和住宅抵押贷款组合的预期信贷损失。该模型的重要信息包括贷款的当前表现、基础抵押品类型、地点、合同期限、LTV、DSC和债务与收入之比或FICO。该模型使用两年合理和可支持的预测,然后在三年整个市场经历了一段历史损失。我们对按揭贷款预期信贷损失准备的变化在已确认的损益中确认,净额在随附的未经审计的简明综合经营报表中确认。
我们按揭贷款组合的免税额摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2024年3月31日的三个月 | | |
| | | | | | | (单位:百万) | | |
| | | | | |
| | | | | | | 住宅按揭 | | 商业按揭 | | 总计 | | | | | | |
期初余额 | | | | | | | $ | 54 | | | $ | 12 | | | $ | 66 | | | | | | | |
贷款损失准备金 | | | | | | | — | | | 1 | | | 1 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末余额 | | | | | | | $ | 54 | | | $ | 13 | | | $ | 67 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2023年3月31日的三个月 | | |
| | | | | | | (单位:百万) | | |
| | | | | |
| | | | | | | 住宅按揭 | | 商业按揭 | | 总计 | | | | | | |
期初余额 | | | | | | | $ | 32 | | | $ | 10 | | | $ | 42 | | | | | | | |
贷款损失准备金 | | | | | | | 16 | | | 2 | | | 18 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
期末余额 | | | | | | | $ | 48 | | | $ | 12 | | | $ | 60 | | | | | | | |
预期信用损失拨备不是根据CML的应计利息收入来衡量的,因为我们有一个流程可以核销进入非应计状态(逾期90天或以上)的贷款的利息。预期信用损失拨备根据RML的应计利息收入计量,截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内并不重大。
利息和投资收入
随附未经审计的简明综合经营报表中报告的利息和投资收入的主要来源如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) | | |
可供出售的固定到期证券 | $ | 534 | | | $ | 447 | | | | | |
股权证券 | 10 | | | 8 | | | | | |
优先证券 | 8 | | | 13 | | | | | |
按揭贷款 | 66 | | | 51 | | | | | |
| | | | | | | |
投入现金和短期投资 | 47 | | | 33 | | | | | |
| | | | | | | |
有限合伙企业 | 54 | | | 57 | | | | | |
税收递延财产交换收入 | 32 | | | 45 | | | | | |
其他投资 | 29 | | | 19 | | | | | |
总投资收益 | 780 | | | 673 | | | | | |
投资费用 | (70) | | | (62) | | | | | |
利息和投资收入 | $ | 710 | | | $ | 611 | | | | | |
利息和投资收入扣除了某些预扣再保险协议的金额,该金额根据这些协议的条款转嫁给再保险人。归因于这些协议的利息和投资收入(因此不包括在上表总额中)为美元127百万美元和美元58截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。
公认损益,净
随附未经审计的简明综合经营报表报告的相关已确认损益(净额)详情如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) | | |
固定期限可供出售证券的已实现净(损失) | $ | (19) | | | $ | (50) | | | | | |
股本证券的已实现/未实现净收益(1) | 54 | | | 33 | | | | | |
优先证券的净已实现/未实现收益(损失)(2) | 16 | | | (10) | | | | | |
其他投资资产的已实现/未实现净收益(损失) | 60 | | | (5) | | | | | |
预期信贷损失拨备变动 | — | | | (4) | | | | | |
衍生品和嵌入式衍生品: | | | | | | | |
某些衍生工具的已实现收益(损失) | 21 | | | (89) | | | | | |
某些衍生工具的未实现收益 | 156 | | | 147 | | | | | |
再保险相关嵌入式衍生品公允价值变化(3) | (18) | | | (19) | | | | | |
其他衍生品和嵌入衍生品的公允价值变化 | 5 | | | 2 | | | | | |
衍生品和嵌入衍生品的已实现收益 | 164 | | | 41 | | | | | |
已确认损益,净额 | $ | 275 | | | $ | 5 | | | | | |
(1)包括净估值收益美元22百万美元和美元46截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为百万美元。
(2)包括净估值收益美元15百万美元和美元35截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为百万美元。
(3)再保险相关嵌入衍生工具的公允价值变动是由于与再保险条约有关的活动所致。
在确认损益后,净额显示的是可归因于某些预扣的再保险协议的金额,这些再保险协议根据这些协议的条款传递给再保险人。应归因于这些协议的已确认损失为#美元,因此不包括在上表所列总额中19百万美元和美元22截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月分别为100万美元。
出售固定期限证券的收益以及与这些交易有关的毛利和损失如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) |
收益 | $ | 583 | | | $ | 489 | | | | | |
毛利 | 6 | | | 1 | | | | | |
总损失 | (25) | | | (51) | | | | | |
未合并的可变利息实体
我们在可变利益实体(“VIE”)中的投资不在我们的财务报表中合并。VIE是指在没有额外财务支持的情况下没有足够的股本为自己的活动提供资金的实体,投资者缺乏控股权的某些特征,或者实体的结构具有非实质性投票权。VIE通过它们的“主要受益人”进行合并,主要受益人是指既从VIE获得利益又获得做出关键经济决策的实质性权力的实体。虽然我们参与了我们投资的VIE带来的好处,但并不巩固,为每个VIE做出关键经济决策的实质性权力属于不在我们共同控制之下的实体。正是由于这个原因,我们不被认为是未合并的VIE投资的主要受益者。
我们主要以被动投资者的身份投资于各种有限合伙企业和有限责任公司。这些投资主要投资于信贷基金,偏向于当期收入、实物资产或私募股权。有限合伙和有限责任公司权益按权益法入账,并计入我们未经审计的简明综合资产负债表中对未合并联属公司的投资。此外,我们投资于结构性投资,这可能是VIE,但我们不是主要受益者。这些结构性投资通常投资于固定收益投资,由第三方管理,包括资产支持证券、商业抵押贷款支持证券和住宅抵押贷款支持证券,这些证券包括在我们未经审计的综合资产负债表上出售的固定到期日证券中。
我们对这些VIE的最大损失敞口仅限于我们未经审计的有限合伙企业简明综合资产负债表中报告的投资账面金额和我们固定到期日证券的摊销成本,以及任何必要的未出资承诺(也请参阅附注F承付款和或有事项).
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们的未合并VIE的账面价值和最大亏损敞口:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| (单位:百万) | | (单位:百万) |
| 账面价值 | | 最大损失暴露 | | 账面价值 | | 最大损失暴露 |
对未合并关联公司的投资 | $ | 3,367 | | | $ | 5,733 | | | $ | 3,071 | | | $ | 4,806 | |
固定期限证券 | 21,991 | | | 23,442 | | | 20,837 | | | 22,346 | |
未合并VIE投资总额 | $ | 25,358 | | | $ | 29,175 | | | $ | 23,908 | | | $ | 27,152 | |
浓度
我们超过股东权益10%的基础投资集中度如下:
| | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | |
| (单位:百万) | | |
Blackstone Wave Asset Holdco(1) | $ | 733 | | | |
| | | |
(1)代表一种特殊目的工具,持有众多有限合伙投资的投资,这些投资的基础投资通过持有多项个人投资和行业的权益而进一步多元化。 | | |
注E - 衍生金融工具
衍生工具(包括嵌入指数年金和IUL合同的衍生工具以及再保险)的公允价值如下:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
资产: | (单位:百万) |
衍生品投资: | | | |
看涨期权 | $ | 1,015 | | | $ | 739 | |
利率互换 | 9 | | | 57 | |
| | | |
外币远期 | — | | | 1 | |
其他长期投资: | | | |
其他嵌入衍生品 | 30 | | | 28 | |
预付费用和其他资产: | | | |
再保险相关嵌入式衍生品 | 134 | | | 152 | |
总计 | $ | 1,188 | | | $ | 977 | |
| | | | | | | | | | | |
负债: | | | |
契约持有人基金: | | | |
指数年金/IUL嵌入式衍生品 | $ | 4,679 | | | $ | 4,258 | |
| | | |
| | | |
应付账款和应计负债: | | | |
| | | |
| | | |
| | | |
利率互换 | 19 | | | — | |
| | | |
| | | |
总计 | $ | 4,698 | | | $ | 4,258 | |
随附的未经审计的简明综合经营报表中确认的损益净额所包括的衍生工具的公允价值变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) | | |
净投资收益(亏损): | | | | | | | |
看涨期权 | $ | 250 | | | $ | 55 | | | | | |
利率互换 | (80) | | | — | | | | | |
期货合约 | 6 | | | 5 | | | | | |
外币远期 | 3 | | | (1) | | | | | |
其他衍生工具和嵌入衍生工具 | 3 | | | 1 | | | | | |
再保险相关的嵌入衍生品 | (18) | | | (19) | | | | | |
净投资收益总额 | $ | 164 | | | $ | 41 | | | | | |
| | | | | | | |
政策储备的福利和其他变化: | | | | | | | |
指数化年金/IUL嵌入衍生品增加 | $ | 421 | | | $ | 454 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
更多披露
见附注C对衍生金融工具使用的公允价值方法的说明-金融工具的公允价值.
指数化年金/IUL嵌入衍生产品、看涨期权和期货
我们有指数化年金和国际货币基金组织合约,允许持有者选择利率回报或与股票指数挂钩的成分,其中计入合约的利息与各种股票指数的表现挂钩,主要是S指数。此功能代表GAAP下的嵌入衍生工具。指数化年金/国际财务年金嵌入衍生工具按公允价值估值,并在随附的未经审核综合资产负债表中计入合同持有人基金负债,公允价值变动作为福利的组成部分计入未经审计综合经营报表中的福利和其他保单准备金变动。
我们在适用的市场指数上购买由看涨期权和期货合约(特别是指数化年金合约)组成的衍生品,为指数化年金/IUL合同持有人的指数信用提供资金。呼叫选项包括一, 二, 三,以及五购买的年度期权与基础保单的资金要求相匹配。在指数化保单各自的周年日,用于计算利息信用的指数被重置,我们购买新的看涨期权为下一个指数信用提供资金。我们通过我们的指数化年金/IUL合同的条款来管理这些购买的成本,这些条款允许我们在每个合同的周年日更改上限、利差或参与率,但必须满足保证的最低要求。看涨期权及期货合约的公允价值变动一般旨在抵销指数年金/IUL嵌入衍生工具在本信贷期内与指数表现有关的公允价值变动部分。看涨期权和期货合约按公允价值计价,公允价值变动作为已确认收益和(亏损)净额的组成部分计入随附的未经审计的简明综合经营报表。看涨期权及期货合约的公允价值变动包括于票据期限届满或提前终止时确认的损益,以及未平仓合约的公允价值变动。
其他市场风险敞口则根据市场状况和我们的风险承受能力定期进行对冲。我们的指数化年金/IUL套期保值策略在经济上对冲了股票回报,并使我们面临未对冲的市场敞口导致负债公允价值变化与对冲资产之间的差异的风险。我们使用各种技术,包括直接估计市场敏感度,每天监测这一风险。我们打算随着市场状况和我们的风险承受能力的变化而继续调整对冲策略。
利率互换
我们利用利率互换来降低与浮息投资相关的收益的利率变化带来的市场风险。通过利率互换,我们与另一方达成协议,以特定的间隔交换固定利率和浮动利率之间的差额,这些差额与商定的名义本金挂钩。利率互换按公允价值计量,公允价值变动包括应计利息和相关定期现金流量,作为已确认收益和(亏损)净额计入随附的未经审计综合经营报表。
与再保险相关的嵌入衍生品
F&G在共同保险基金被扣留的基础上放弃了某些业务。根据再保险协议的合同条款,根据再保险协议的合同条款,支持共同保险的资产的投资结果将根据再保险协议的合同条款直接传递给再保险公司,该协议创建了被视为总回报掉期的嵌入衍生品。这些总回报互换与基础再保险合同没有明确和密切的联系,因此需要分拆。总回报掉期的公允价值是根据预提基金账户中持有的相关资产的公允价值变动计算的。该等嵌入衍生工具如处于净收益状况,则列报预付费用及其他资产,或如处于未经审核综合资产负债表的净亏损状况,则于未经审核的综合经营报表中于确认损益及(亏损)净额中列报相关收益或亏损。
信用风险
如果我们的交易对手未能履行认购期权和利率掉期合约,我们将面临信用损失,并在这些衍生品的公允价值中反映有关这种不履行风险的假设。不履行风险是基于未平仓合约的公允价值减去所持抵押品的交易对手净敞口。我们维持要求所有衍生工具合约受国际掉期及衍生工具协会(“ISDA”)主协议规管的政策。
关于我们持有的看涨期权和利率掉期的信用损失风险的信息如下表所示。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年3月31日 |
| | | (单位:百万) |
交易对手 | 信用评级 (惠誉/穆迪/标准普尔)(a) | | 概念上的 金额 | | 公允价值 | | 抵押品 | | 净信用风险 |
美林 | AA/*/A+ | | $ | 4,340 | | | $ | 132 | | | $ | 93 | | | $ | 39 | |
| | | | | | | | | |
摩根士丹利 | AA-/Aa 3/A+ | | 4,353 | | | 159 | | | 166 | | | — | |
巴克莱银行 | A+/A1/A+ | | 6,389 | | | 124 | | | 122 | | | 2 | |
加拿大帝国商业银行 | AA-/A2/A- | | 5,552 | | | 163 | | | 163 | | | — | |
富国银行 | AA-/Aa 2/A+ | | 1,313 | | | 69 | | | 70 | | | — | |
高盛 | A+/A1/A+ | | 2,340 | | | 45 | | | 44 | | | 1 | |
瑞士信贷 | A+/A3/A+ | | 16 | | | 1 | | | 1 | | | — | |
真理论者 | A/A2/A | | 3,185 | | | 135 | | | 134 | | | 1 | |
花旗银行 | A+/Aa 3/A+ | | 1,145 | | | 25 | | | 26 | | | — | |
摩根大通 | AA/Aa 2/A+ | | 3,888 | | | 152 | | | 149 | | | 3 | |
总计 | | | $ | 32,521 | | | $ | 1,005 | | | $ | 968 | | | $ | 46 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2023年12月31日 |
| | | (单位:百万) |
交易对手 | 信用评级 (惠誉/穆迪/标准普尔)(a) | | 概念上的 金额 | | 公允价值 | | 抵押品 | | 净信用风险 |
美林 | AA/*/A+ | | $ | 4,408 | | | $ | 96 | | | $ | 59 | | | $ | 37 | |
| | | | | | | | | |
摩根士丹利 | AA-/Aa 3/A+ | | 3,466 | | | 102 | | | 116 | | | — | |
巴克莱银行 | A+/A1/A+ | | 6,236 | | | 102 | | | 100 | | | 2 | |
加拿大帝国商业银行 | AA-/A2/A- | | 5,983 | | | 147 | | | 148 | | | — | |
富国银行 | AA-/Aa 2/A+ | | 1,443 | | | 58 | | | 60 | | | — | |
高盛 | A+/A1/A+ | | 1,919 | | | 45 | | | 45 | | | — | |
瑞士信贷 | A+/A3/A+ | | 92 | | | 4 | | | 4 | | | — | |
真理论者 | A+/A2/A | | 2,759 | | | 124 | | | 124 | | | — | |
花旗银行 | A+/Aa 3/A+ | | 1,073 | | | 27 | | | 28 | | | — | |
摩根大通 | AA/Aa 2/A+ | | 2,589 | | | 91 | | | 91 | | | — | |
总计 | | | $ | 29,968 | | | $ | 796 | | | $ | 775 | | | $ | 39 | |
(a)An * 代表不可用的信用评级。
抵押品协议
作为我们关于ISDA表格的场外衍生品协议的一部分,我们被要求保持最低评级作为例行做法。根据一些ISDA协议,我们已同意维持某些财务实力评级。若评级下调至该等水平以下,协议下的交易对手有权终止双方之间的未平仓衍生工具合约,届时吾等或交易对手应支付的任何金额将视乎相关合约的市值而定。我们目前的评级不允许任何交易对手有权终止ISDA协议。在某些交易中,我们和交易对手都签订了抵押品支持协议,要求任何一方在净风险敞口超过预定门槛时提供抵押品。对于除美林以外的所有交易对手,这一门槛设置为零。截至2024年3月31日和2023年12月31日,交易对手发布了$968百万美元和美元775分别为100万美元的抵押品,其中740百万美元和美元588百万美元分别计入现金及现金等价物,而该抵押品的相关应付款项则计入未经审核综合资产负债表的应付账款及应计负债。因此,如果衍生品各方未能完全按照合同条款履行,我们将因信用风险而招致的最高损失金额为$。46截至2024年3月31日,百万美元392023年12月31日为100万人。
我们被要求每天向交易对手支付向F&G发布的现金抵押品的有效联邦基金利率,以进行每日按市值计价的保证金变动。我们将衍生现金抵押品进行再投资,以降低利息成本。现金抵押品投资于隔夜投资清扫产品,这些产品包括在随附的未经审计的简明综合资产负债表中的现金和现金等价物中。
我们举行了379和439期货合约分别为2024年3月31日和2023年12月31日。期货合约的公允价值代表累计未结算变动保证金(未平仓交易权益,扣除现金结算)。吾等就期货合约的初始及变动保证金向交易对手提供现金抵押品,该等保证金包括在随附的未经审核综合资产负债表的现金及现金等价物中。交易对手为这类合同持有的现金抵押品金额为#美元。4百万 2024年3月31日和2023年12月31日。
附注F-承付款和或有事项
法律和监管或有事项
在正常业务过程中,我们涉及与我们的业务相关的各种未决和威胁诉讼事项,其中一些包括要求惩罚性或惩罚性损害赔偿。关于我们的所有权保险业务,这一习惯诉讼包括但不限于因所有权和第三方托管索赔引起或与之相关的各种案件,我们通过损失准备金对这些案件进行拨备。见附注B所有权索赔损失准备金摘要以供进一步讨论。此外,与其他公司一样,我们的普通诉讼包括一些集体诉讼和据称的集体诉讼,这些诉讼提出了与我们运营方面相关的指控。我们相信,除以下讨论的事项外,任何诉讼,如有的话,均不偏离与本公司业务相关的惯常诉讼。
我们在作出权责发生及披露决定时,会持续审阅诉讼及其他法律及监管事宜(统称“法律程序”)。在评估合理可能和可能的结果时,管理层根据其对最终结果的评估作出决定,假设所有上诉都已用尽。对于已确定损失既可能也可合理估计的法律程序,已记录了基于已知事实并代表我们最佳估计的责任。我们在法律和监管事务上的应计费用为$10截至2024年3月31日和2023年12月31日。我们目前记录的任何金额都不被认为对我们的财务状况有重大影响,无论是个别还是整体。实际损失可能与记录的金额大不相同,我们悬而未决的法律诉讼的最终结果通常还无法确定。虽然其中一些问题可能会对我们的经营业绩或任何特定时期的现金流产生重大影响,如果结果不利,但目前我们不相信目前悬而未决的法律诉讼的最终解决方案,无论是个别的还是整体的,都不会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
F&G是被告之一二可能的集体诉讼与F&G的某些客户个人信息据称因MOVEit文件传输软件中的漏洞而泄露有关。F&G的供应商,养老金福利信息有限责任公司(“PBI”),在为F&G和许多其他公司客户提供审计和地址研究服务的过程中使用了MOVEit软件。米勒诉F&G,编号4:23-cv-00326,于2023年8月31日在爱荷华州南区对F&G提起诉讼。米勒声称,他是一名F&G客户,其信息在MOVEIT事件中受到影响,并提起了普通法侵权和默示合同索赔。餐饮服务尚未在米勒提供。原告寻求禁制令救济和损害赔偿。库珀诉进步软件公司,编号1:23-cv-12067,针对F&G和五其他被告于2023年9月7日在马萨诸塞州地区。餐饮服务于2023年9月15日开始。库珀还声称,他是F&G客户,提出了类似的普通法侵权索赔,并声称自己是所谓合同的第三方受益人。原告寻求宣告性和禁制性救济和损害赔偿。目前,F&G认为这一事件不会对其业务、运营或财务业绩产生实质性影响。
早已过去了150针对受MOVEit事件影响的其他实体也提起了类似的诉讼,包括一些与PBI使用MOVEit有关的诉讼。2023年10月4日,美国多地区诉讼司法委员会(JPML)根据《美国法典》第28编第1407节设立了多地区诉讼(MDL),以处理个人提起的所有诉讼,这些个人的信息可能因所谓的MOVEit漏洞而被泄露。JPML将MDL分配给美国马萨诸塞州地区法院的Allison Burroughs法官,在MDL创建后,Miller和Cooper被移交给Burroughs法官。 2024年1月19日,Burroughs法官任命了原告领导小组,并发布了第一个案件管理命令。 双方于2024年2月16日提交了关于初步拟议案件时间表的联合意见书,并于2024年3月11日向法院举行了状况会议,之后,双方继续努力寻找双方都同意的方式来安排诉讼程序。法院于2024年4月24日举行了情况发布会,Burroughs法官发布了关于简要的CAFA、仲裁、类别豁免和第三条常设问题的案件管理命令,设定了所有门槛问题的简报截止日期为2024年9月12日。
关于2023年11月21日首次报道的网络安全事件,本公司和/或其子公司是合并的推定的全国性集体诉讼的一方,在Re:LoanCare数据安全违规诉讼,案件编号3:23cv1508,在美国佛罗里达州中区地区法院待决,源于美国佛罗里达州中区、加利福尼亚州中区和密苏里州西区地区法院提起的假定集体诉讼的合并。2024年3月19日,原告代表一个全国性的阶级,以及加利福尼亚州的一个子阶级和佛罗里达州的一个子阶级,提起了合并的集体诉讼,指控普通法侵权和合同索赔以及某些州法定索赔。2024年4月17日,本公司提出动议,驳回合并申诉,
简报正在进行中。由于涉及的事实问题和诉讼的推定性质,本公司尚未能够评估损失的可能性或估计可能的损失或损失的范围。
我们不时收到州保险部门、总检察长和其他监管机构关于与我们的业务有关的各种事项的询问和要求。有时,这些诉讼采取民事调查要求或传票的形式。我们配合所有此类询问,我们已经或目前正在答复多个政府机构的询问。此外,监管机构和法院一直在处理丧失抵押品赎回权以及相关程序和文件所产生的问题。不同的政府实体正在研究产权保险的产品、市场、定价和商业惯例,以及可能对我们的业务和运营产生重大影响的监管和立法变化。我们不时会被评估违反规定或其他事项的罚款,或与此类当局达成和解,这可能要求我们支付罚款或索赔或采取其他行动。我们预计,此类罚款和和解,无论是单独的还是合计的,都不会对我们的财务状况产生实质性的不利影响。
F & G承诺
在我们的F & G部门,截至2024年3月31日,我们根据投资和协议的执行或签署时间与实际投资和协议的融资或结束时间进行了比较,有无资金承诺。一些投资要求融资在数月或数年内进行。截至2024年3月31日,按承诺类型列出的无资金承诺摘要如下:
| | | | | | |
| 2024年3月31日 | |
承诺类型 | (单位:百万) | |
未整合的VIE: | | |
有限合伙企业 | $ | 2,366 | | |
整体贷款 | 678 | | |
固定期限证券,ABS | 341 | | |
直接借贷 | 530 | | |
其他固定期限证券,ATF | 11 | | |
商业按揭贷款 | 82 | | |
| | |
其他资产 | 173 | | |
其他投资资产 | 44 | | |
| | |
总计 | $ | 4,225 | | |
在Roar购买协议的同时,我们与Roar的卖家签署了一份单独的贷款协议,为我们提供高达美元的贷款40 万贷款协议到期 60首次提前日期三周年后的几天。有 不是截至2024年3月31日的未偿余额,且无资金准备贷款承诺包含在上述“其他资产”细目中的无资金准备承诺表中。请参阅注释N - 收购了解有关Roar收购的更多信息。
注G-分红
2024年5月8日,我们的董事会宣布现金股息为美元0.48每股,于2024年6月28日支付给截至2024年6月14日有记录的FNF普通股股东。
注H-细分市场信息
有关我们可报告分部的财务信息摘要如下表所示。
截至2024年3月31日止三个月:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 标题 | | F&G | | 公司和其他 | | 淘汰 | | 总计 |
| (单位:百万) |
所有权溢价 | $ | 1,033 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,033 | |
其他收入 | 484 | | | 741 | | | 56 | | | — | | | 1,281 | |
来自外部客户的收入 | 1,517 | | | 741 | | | 56 | | | — | | | 2,314 | |
利息和投资收入,包括已确认的损益,净额 | 146 | | | 828 | | | 38 | | | (27) | | | 985 | |
总收入 | 1,663 | | | 1,569 | | | 94 | | | (27) | | | 3,299 | |
折旧及摊销 | 36 | | | 123 | | | 8 | | | — | | | 167 | |
利息支出 | — | | | 30 | | | 19 | | | — | | | 49 | |
所得税前持续经营业务的盈利(亏损)和未合并附属公司盈利中的权益 | 218 | | | 142 | | | (2) | | | (27) | | | 331 | |
所得税支出(福利) | 45 | | | 26 | | | (8) | | | — | | | 63 | |
未合并附属公司盈利权益前的持续经营盈利(亏损) | 173 | | | 116 | | | 6 | | | (27) | | | 268 | |
未合并关联公司收益中的权益 | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
持续经营净收益(亏损) | $ | 174 | | | $ | 116 | | | $ | 6 | | | $ | (27) | | | $ | 269 | |
资产 | $ | 7,905 | | | $ | 74,417 | | | $ | 2,174 | | | $ | — | | | $ | 84,496 | |
商誉 | 2,797 | | | 2,017 | | | 293 | | | — | | | 5,107 | |
截至2023年3月31日止三个月:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 标题 | | F&G | | 公司和其他 | | | | 总计 |
| (单位:百万) |
所有权溢价 | $ | 978 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 978 | |
其他收入 | 471 | | | 365 | | | 44 | | | | | 880 | |
来自外部客户的收入 | 1,449 | | | 365 | | | 44 | | | | | 1,858 | |
利息和投资收入,包括已确认的损益,净额 | 103 | | | 504 | | | 9 | | | | | 616 | |
总收入 | 1,552 | | | 869 | | | 53 | | | | | 2,474 | |
折旧及摊销 | 37 | | | 90 | | | 7 | | | | | 134 | |
利息支出 | — | | | 22 | | | 20 | | | | | 42 | |
所得税前持续经营业务的盈利(亏损)和未合并附属公司盈利中的权益 | 157 | | | (203) | | | (28) | | | | | (74) | |
所得税支出(福利) | 27 | | | (8) | | | (5) | | | | | 14 | |
未合并附属公司盈利权益前的持续经营盈利(亏损) | 130 | | | (195) | | | (23) | | | | | (88) | |
| | | | | | | | | |
持续经营净收益(亏损) | $ | 130 | | | $ | (195) | | | $ | (23) | | | | | $ | (88) | |
资产 | $ | 8,017 | | | $ | 59,395 | | | $ | 2,242 | | | | | $ | 69,654 | |
商誉 | 2,766 | | | 1,749 | | | 276 | | | | | 4,791 | |
我们部门的活动包括以下内容:
•标题。该部门包括我们的所有权保险承保人和相关业务的运营。该部门提供核心产权保险和托管以及其他产权相关服务,包括贷款分服务、估值、违约服务和房屋保修。
•F&G.该部门主要包括我们的年金和人寿保险相关业务的运营。该部门发行广泛的年金和人寿产品组合,包括递延年金(指数年金和固定利率年金)、立即年金和IUL。该部门还提供融资协议和PRT解决方案。
•公司和其他公司。这 分部包括母公司控股公司、房地产技术子公司以及剩余房地产经纪业务的运营。该部门还包括某些其他未分配的企业管理费用以及其与我们所有权部门之间的收入和费用的抵消。
•淘汰该分部包括消除F & G向FNF支付的股息,这些股息包括在企业和其他分部中。
注一- 补充现金流信息
就某些现金付款以及非现金投资和融资活动提供以下补充现金流信息:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至3月31日的三个月, |
| | 2024 | | 2023 |
支付的现金: | | (单位:百万) |
利息 | | $ | 57 | | | $ | 34 | |
所得税 | | 3 | | | 6 | |
递延销售诱因 | | 54 | | | 29 | |
非现金投资和融资活动: | | | | |
| | | | |
本期应收可供出售投资销售收益变化 | | (37) | | | 41 | |
期内应付可供出售投资购买的变化 | | 173 | | | 78 | |
| | | | |
为换取租赁使用权资产而确认的租赁负债 | | 16 | | | 9 | |
重新计量租赁负债 | | 13 | | | 19 | |
与收购相关承担的负债 | | | | |
所收购资产的公允价值 | | 474 | | | 276 | |
减:总购买价格 | | 284 | | | 273 | |
承担的负债和非控股权益 | | $ | 190 | | | $ | 3 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
注J-收入确认
收入的分类
我们的收入包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至3月31日的三个月, | | |
| | | | | | 2024 | | 2023 | | | | |
收入流 | | 损益表分类 | | 细分市场 | | 总收入 |
保险合同收入: | | | | | | (单位:百万) |
直接所有权保险费 | | 直接所有权保险费 | | 标题 | | $ | 440 | | | $ | 428 | | | | | |
代理产权保险费 | | 代理产权保险费 | | 标题 | | 593 | | | 550 | | | | | |
人寿保险费、保险和投资产品费用以及其他 | | 托管、所有权相关费用和其他费用 | | F&G | | 741 | | | 365 | | | | | |
住房担保 | | 托管、所有权相关费用和其他费用 | | 标题 | | 32 | | | 30 | | | | | |
保险合同总收入 | | | | | | 1,806 | | | 1,373 | | | | | |
与客户签订合同的收入: | | | | | | | | | | | | |
托管费 | | 托管、所有权相关费用和其他费用 | | 标题 | | 167 | | | 160 | | | | | |
其他与所有权相关的费用和收入 | | 托管、所有权相关费用和其他费用 | | 标题 | | 145 | | | 146 | | | | | |
ServicLink,不包括所有权溢价、托管费和子服务费 | | 托管、所有权相关费用和其他费用 | | 标题 | | 74 | | | 75 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
房地产技术 | | 托管、所有权相关费用和其他费用 | | 公司和其他 | | 35 | | | 37 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
与客户签订合同的总收入 | | | | | | 421 | | | 418 | | | | | |
其他收入: | | | | | | | | | | | | |
贷款子服务收入 | | 托管、所有权相关费用和其他费用 | | 标题 | | 66 | | | 60 | | | | | |
其他 | | 托管、所有权相关费用和其他费用 | | 公司和其他 | | 21 | | | 7 | | | | | |
利息和投资收入 | | 利息和投资收入 | | 五花八门 | | 710 | | | 611 | | | | | |
已确认损益,净额 | | 已确认损益,净额 | | 五花八门 | | 275 | | | 5 | | | | | |
总收入 | | 总收入 | | | | $ | 3,299 | | | $ | 2,474 | | | | | |
我们的直接所有权保险费在相关交易完成时确认为收入,因为盈利过程随后被视为完成。对产权保险费率的监管因州而异。保费是根据与各州各自的保险部协调预先确定的费率向客户收取的。与这类收入相关的现金通常在基础房地产交易结束时收取。代理机构所有权业务的溢价收入在基本所有权订单和交易结束(如果适用)完成时确认。
我们家庭保修业务的收入来自与客户签订的为主要家用电器提供保修的合同。我们几乎所有的房屋保修合同都是一年长度和收入在合同期限内按比例确认。
我们业权部分的第三方托管费和其他业权相关费用和收入与直接业权保险费密切相关,主要用于管理房地产交易的结算,包括代表交易参与者处理资金、收集和记录所需的成交文件、提供公证和房屋检查服务以及其他房地产或业权相关活动。收入主要于相关房地产交易完成或服务完成时确认。与这类收入相关的现金通常在成交时收取。
ServiceLink的收入,不包括所有权溢价、第三方托管费和贷款次级服务费,主要包括房地产评估服务和止赎处理和便利服务的收入。房地产评估服务的收入在所有评估工作完成、向客户出具最终报告并向客户开具账单时确认。止赎处理和便利服务的收入主要在服务完成和向客户开具账单时确认。
我们F&G部分的人寿保险保费反映了或有人寿保险、传统人寿保险产品和或有人寿即时年金产品的保费,这些保费在投保人到期时被确认为收入。我们已将大部分传统人寿业务割让给独立的第三方再保险公司。虽然基本合同已经得到再保险,但我们继续保留优质车手的回报。保险和投资产品费用及其他费用主要包括IUL保单的保险成本、IUL保单的未赚取收入负债(“URL”)、主要针对固定指数化年金(“FIA”)保单的附加费用,以及根据超过投保人允许的免罚金额的保单提款而评估的退保费。
指数化年金、固定利率年金、即时年金和无寿险意外情况下的年金的保费和年金存款,以及为筹资协议收到的金额,在财务报表中作为存款负债(即合同人基金)报告,而不是作为销售或收入报告。同样,向客户支付的现金被报告为合同持有人基金负债的减少,而不是费用。作为存款负债入账的产品的收入来源包括净投资收入、退保、保险费和从合同持有人基金中扣除的其他费用,以及投资的已实现净收益(损失)。作为存款负债入账的产品的支出部分是对利息敏感和指数产品利益(主要是记入账户余额的利息或向投保人提供指数信用的对冲成本)、收购业务价值的摊销(“VOBA”)、递延收购成本(“DAC”)和递延销售诱因(“DSI”)、其他经营成本和支出以及所得税。
房地产技术收入主要包括使用向房地产专业人士提供的软件的订阅费。订阅仅按月提供,费用按月计费。收入在提供服务的月份确认。
贷款次级服务收入由ServiceLink的某些子公司产生,并与代表其客户提供抵押贷款服务有关。收入在执行基本工作并开具帐单时确认。贷款次级还本付息收入须符合ASC主题860的确认要求。
利息和投资收入主要包括固定期限证券持有额的利息支付、股票和优先证券持有额的股息以及有限合伙企业的投资收入。
对于(I)最初预期期限为一年或更短的合同,主要与我们的房屋保修业务收入有关,以及(Ii)我们确认其收入与我们有权为所提供的服务开具发票的金额的合同,我们不披露未履行义务的价值。
合同余额
下表提供了有关应收贸易账款和递延收入的信息:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| (单位:百万) |
应收贸易账款 | $ | 310 | | | $ | 317 | |
递延收入(合同负债) | 90 | | | 91 | |
递延收入主要记录在我们的房屋保修合同中。家庭保修产品的收入在保单有效期内确认,主要是一年。未确认部分在未经审计的简明综合资产负债表的应付账款和其他应计负债中作为递延收入入账。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,我们确认了34百万aND$32万分别计入各自期间初列入递延收入的收入。
注释K -所收购业务价值、递延收购成本和递延销售诱因
下表与截至2024年3月31日和2023年12月31日未经审计的简明合并资产负债表上的其他无形资产(净额)对账。
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | |
| | (单位:百万) |
客户关系和合同 | | $ | 340 | | | $ | 174 | |
VOBA | | 1,407 | | | 1,446 | |
发援会 | | 2,412 | | | 2,215 | |
DSI | | 392 | | | 346 | |
分销资产价值 | | 83 | | | 86 | |
计算机软件 | | 270 | | | 266 | |
商标、商标名和其他 | | 123 | | | 94 | |
| | | | |
其他无形资产总额,净 | | $ | 5,027 | | | $ | 4,627 | |
下表按产品结转了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的VOBA。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 指数年金 | | 定息年金 | | 即时年金 | | 普世生命 | | 传统生活 | | | | | | | 总计 |
| |
| (单位:百万) |
2024年1月1日余额 | $ | 1,025 | | | $ | 27 | | | $ | 191 | | | $ | 134 | | | $ | 69 | | | | | | | | $ | 1,446 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
摊销 | (33) | | | (1) | | | (2) | | | (2) | | | (1) | | | | | | | | (39) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2024年3月31日余额 | $ | 992 | | | $ | 26 | | | $ | 189 | | | $ | 132 | | | $ | 68 | | | | | | | | $ | 1,407 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 指数年金 | | 定息年金 | | 即时年金 | | 普世生命 | | 传统生活 | | | | | | | 总计 |
| |
| (单位:百万) |
2023年1月1日的余额 | $ | 1,166 | | | $ | 32 | | | $ | 201 | | | $ | 143 | | | $ | 73 | | | | | | | | $ | 1,615 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
摊销 | (36) | | | (1) | | | (3) | | | (2) | | | (1) | | | | | | | | (43) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年3月31日余额 | $ | 1,130 | | | $ | 31 | | | $ | 198 | | | $ | 141 | | | $ | 72 | | | | | | | | $ | 1,572 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
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VOBA摊销费用美元39百万美元和美元43百万已计入未经审计的简明综合经营报表的折旧和摊销 三分别截至2024年3月31日和2023年3月31日的月份。
下表按产品结转了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的ADC。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 指数年金 | | 定息年金 | | 普世生命 | | 总计(A) |
| |
| (单位:百万) |
2024年1月1日余额 | $ | 1,378 | | | $ | 288 | | | $ | 545 | | | $ | 2,211 | |
大写 | 147 | | | 44 | | | 66 | | | 257 | |
摊销 | (33) | | | (19) | | | (8) | | | (60) | |
| | | | | | | |
2024年3月31日余额 | $ | 1,492 | | | $ | 313 | | | $ | 603 | | | $ | 2,408 | |
| | | | | | | |
| 指数年金 | | 定息年金 | | 普世生命 | | 总计(A) |
| |
| (单位:百万) |
2023年1月1日的余额 | $ | 971 | | | $ | 83 | | | $ | 348 | | | $ | 1,402 | |
大写 | 113 | | | 52 | | | 56 | | | 221 | |
摊销 | (22) | | | (5) | | | (8) | | | (35) | |
再保险相关调整 | — | | | 79 | | | — | | | 79 | |
2023年3月31日余额 | $ | 1,062 | | | $ | 209 | | | $ | 396 | | | $ | 1,667 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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(a)不包括与融资协议支持票据(“FABN”)相关的少量DA
DAC摊销费用为$60百万美元和美元35百万已计入未经审计的简明综合经营报表的折旧和摊销 三分别截至2024年3月31日和2023年3月31日止的月份,不包括与FABN相关的微不足道金额。
下表列出了发展援助委员会与上表的对账,该对账与截至2024年3月31日和2023年12月31日的未经审计的简明合并资产负债表对账:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | |
| | (单位:百万) |
指数年金 | | $ | 1,492 | | | $ | 1,378 | |
定息年金 | | 313 | | | 288 | |
| | | | |
普世生命 | | 603 | | | 545 | |
| | | | |
筹资协议 | | 4 | | | 4 | |
总计 | | $ | 2,412 | | | $ | 2,215 | |
下表结转了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月我们指数化年金产品的DSI:
| | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, |
| 2024 | | 2023 |
| (单位:百万) |
1月1日的余额, | $ | 346 | | | $ | 200 | |
大写 | 54 | | | 29 | |
摊销 | (8) | | | (4) | |
3月31日的余额, | $ | 392 | | | $ | 225 | |
| | | |
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DSI摊销费用为$8百万美元和美元4百万已计入未经审计的简明综合经营报表的折旧和摊销 三分别截至2024年3月31日和2023年3月31日的月份。
用于摊销VOBA和DAC的现金流假设与用于估计人寿或有即时年金的未来保单利益(“FPB”)的假设一致,并将在适用的情况下在与该等余额相同的期间进行审查和解锁。对于非参与的传统寿险合同,VOBA摊销是直线的,不使用现金流假设。对于指数化年金合同,用于摊销VOBA、DAC和DSI的现金流假设与用于估计嵌入衍生工具和MRB价值的假设一致,并将在适用的情况下与这些余额在同一时期进行审查和解锁。对于固定利率年金和IUL,用于摊销VOBA、DAC和DSI的现金流假设反映了公司对投保人行为的最佳估计,这与对指数化年金和即时年金的假设一致。
我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年,F&G对所有重要假设进行了审查,并修订了与我们的递延年金(指数年金和固定利率年金)和IUL产品相关的几个假设,包括退保率、部分提款率、死亡率改善、保费持续性和期权预算。所有这些假设的更新使我们更符合我们的公司和自先前假设更新以来的整体行业经验。
对于截至2024年3月31日的有效负债,VOBA在未来会计期间的摊销费用估计如下:
| | | | | |
| 预计摊销费用 |
财政年度 | (单位:百万) |
2024 | $ | 111 | |
2025 | 138 | |
2026 | 126 | |
2027 | 115 | |
2028 | 105 | |
| |
此后 | 812 | |
总计 | $ | 1,407 | |
L--F&G再保险
本公司向其他保险公司再承保部分保单风险。使用弥偿再保险并不免除保险人对放弃的保险的责任。无论保险人是否有权或有能力从再保险人那里获得赔偿,保险人都必须全额支付其保险责任的金额。超过公司保留限额的风险部分将得到再保险。该公司主要寻求再保险,以管理损失敞口,增强我们的资本状况,分散风险和收益,并管理新的业务量。当条约充分转移保险风险时,公司遵循再保险会计。否则,如果保险风险转移不充分,或者被转移风险的标的保单是不包含保险风险的投资合同,本公司将采用存款会计。
再保险对截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的净保费收入和产生的净福利(已支付的福利和准备金变化)的影响如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| 赚取的净保费 | | 产生的净收益 | | 赚取的净保费 | | 产生的净收益 | | | | | | | | |
| (单位:百万) |
直接 | $ | 620 | | | $ | 1,213 | | | $ | 301 | | | $ | 872 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
割让 | (24) | | | (52) | | | (26) | | | (60) | | | | | | | | | |
中国日报网 | $ | 596 | | | $ | 1,161 | | | $ | 275 | | | $ | 812 | | | | | | | | | |
对于已支付和未支付的索赔,再保险应支付或可追回的金额不受定期或最高限额的限制。本公司并无向任何外国公司提供再保险,而该等外国公司直接或间接由非主要从事保险业务的一方控制。本公司并无订立任何再保险协议,使再保险人可因不缴交保费或其他类似信贷问题以外的原因而单方面取消任何再保险。截至2024年3月31日的三个月,再保险合同没有重大变化。
以下汇总了我们截至2024年3月31日和2023年12月31日可收回的再保险(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
母公司/ 委托人再保险人 | | 可追讨的再保险(A) | | 协议类型 | | 产品 覆盖 | | 会计核算 |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | | | | | |
| | | | | | | | |
阿斯必达人寿保险有限公司 | | $ | 6,489 | | | $ | 6,128 | | | 共保资金被扣留 | | 某些MYGA(b) | | 存款 |
萨默塞特再保险有限公司 | | 1,250 | | | 716 | | | 共保资金被扣留 | | 某些MYGA(b)和DA | | 存款 |
威尔顿再保险公司 | | 1,085 | | | 1,092 | | | 共同保险 | | 传统、IUL和UL(c)块 | | 再保险 |
Everlake人寿保险公司 | | 791 | | | 509 | | | 共同保险(d) | | 某些MYGA(b)(d) | | 存款 |
其他(E) | | 518 | | | 536 | | | | | | | |
可收回的再保险,信贷损失拨备总额 | | 10,133 | | | 8,981 | | | | | | | |
预期信贷损失准备 | | (21) | | | (21) | | | | | | | |
可收回的再保险,扣除信贷损失准备的净额 | | $ | 10,112 | | | $ | 8,960 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(A)可收回的再保险不包括在某些传统人寿保险提早终止时可收回的未到期割让保费。 |
(B)截至2024年3月31日和2023年12月31日,所有再保险人的份额流量再保险额度合计为90% . |
(C)还包括根据条例XXX和准则AXXX在法定基础上报告的某些FGL保险人寿保险保单,这些保单受多余准备金的约束。 |
(D)可追讨的再保险是以再保险人存放于法定舒适信托的资产作抵押,并为我们的唯一利益而维持。 |
(E)代表所有其他再保险人,而没有任何一家再保险人的账面价值超过可追讨的再保险总额的5%。 |
本公司产生的风险费用为#美元。10在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,与再保险协议有关的费用为100万美元。
信贷损失
本公司使用违约概率/违约损失模型估计再保险可收回款项的预期信贷损失。该模型的重要考虑因素包括再保险人的信用风险、预期的恢复时间、整个行业的历史违约经验、优先无担保债券回收率和信用增强特征。
预期信贷损失准备金如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) |
期初余额 | $ | (21) | | | $ | (10) | | | | | |
预期信贷损失准备金变动情况 | — | | | 1 | | | | | |
期末余额 | $ | (21) | | | $ | (9) | | | | | |
再保险风险集中
如上所述,F&G与第三方再保险公司ASPIDA Life Re Ltd.(“Aspida Re”)、Somerset ReInsurance Ltd.(“Somerset”)、Wilton ReInsurance(“Wilton Re”)及Everlake Life Insurance Company(“Everlake”)的再保险风险相当集中,一旦任何该等再保险公司未能履行各项再保险条约下的责任,可能会对本公司的财务状况造成重大影响。我们利用公众评级(见下表)和个别再保险公司的评级报告,监察个别再保险公司的财政状况和财政实力,以减低该等再保险公司的违约风险。此外,通过各种形式的抵押品或抵押品安排,包括担保信托、被扣留的资金账户和不可撤销的信用证,进一步降低了违约风险。我们认为,截至2024年3月31日,Aspida Re、Somerset、Wilton Re和Everlake因定期条约结算而到期的所有款项,扣除任何适用的信用损失准备金,都是可收回的。下表列出了截至2024年3月31日的财务实力评级:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
母公司/委托人再保险公司 | 财务实力评级 |
| AM Best | | 标普(S&P) | | 惠誉 | | 穆迪 |
阿斯皮达再保险 | A- | | — | | — | | — |
萨默塞特 | A- | | BBB+ | | — | | — |
威尔顿再保险公司 | A+ | | — | | A | | — |
埃弗莱克 | A+ | | — | | — | | — |
“-”表示未评级
注:M-F&G保险子公司财务信息及监管事项
我们的美国保险子公司FGL Insurance、FGL NY Insurance、Raven Re和Corbeau Re向州保险监管机构和全国保险专员协会(“NAIC”)提交财务报表,这些财务报表是根据这些机构规定或允许的法定会计原则(“SAP”)编制的,可能与GAAP存在重大差异。规定的SAP包括NAIC的《会计实务和程序手册》以及州法律、法规和行政法规。经批准的SAP包括所有未如此规定的会计做法。SAP财务报表与根据GAAP编制的财务报表的主要区别在于,SAP财务报表不反映VOBA、DAC和DSI,一些债券投资组合可能按摊销成本列账,资产和负债在扣除再保险后列报,承包人负债通常使用更保守的假设进行估值,以及某些资产未予确认。因此,SAP经营业绩和SAP资本及盈余可能与基于GAAP的可比项目财务报表中报告的金额有很大差异。
我们的非美国保险子公司F & G Life Re Ltd(百慕大)和F & G开曼再保险Ltd(“F & G开曼再保险”)向各自的监管机构提交财务报表。
美国公司
我们主要保险子公司的法定财务报表以12月31日年终为基础。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们的全资保险子公司的法定净利润、法定资本和盈余如下(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 子公司(住所地) (a) |
| FGL保险 (IA) | | FGL NY保险(NY) | | 乌鸦雷 (佛蒙特州) | | 科尔博·雷 (佛蒙特州) |
法定净收益(亏损): | | | | | | | |
截至2024年3月31日的三个月 | $ | — | | | $ | 2 | | | $ | 15 | | | $ | (134) | |
截至2023年3月31日的三个月 | (3) | | | 1 | | | 14 | | | — | |
| | | | | | | |
法定资本和盈余: | | | | | | | |
2024年3月31日 | $ | 1,940 | | | $ | 89 | | | $ | 155 | | | $ | 156 | |
2023年12月31日 | 2,009 | | | 86 | | | 140 | | | 171 | |
(a)FGL NY Insurance、Raven Re和Corbeau Re是FGL Insurance的子公司,这些列不应相加在一起。Corbeau Re于2023年9月1日注册成立。
非美国公司
根据美国公认会计原则,我们全资拥有的百慕大和开曼群岛监管保险子公司的净收入、资本和盈余如下(以百万为单位):
| | | | | | | | | | | |
| 子公司(住所国) |
| F&G开曼再保险(开曼群岛) | | F&G Life Re(百慕大) |
法定净收益(亏损): | | | |
截至2024年3月31日的三个月 | $ | (31) | | | $ | 49 | |
截至2023年3月31日的三个月 | 35 | | | 68 | |
| | | |
法定资本和盈余: | | | |
2024年3月31日 | $ | 143 | | | $ | 61 | |
2023年12月31日 | 114 | | 11 |
截至2024年3月31日,我们美国保险子公司的规定和允许的做法没有实质性变化,这些做法在我们的年度报告Form 10-K中有详细介绍,我们保险子公司的监管状况也没有重大变化。
根据公认会计原则编制的未经审核简明综合财务报表不受规定及准许的法定会计实务影响。
注N-收购
自有分销-收购Roar
2024年1月2日,F&G收购了一家70在Roar的股权中持有%的多数股权。Roar通过代理网络向银行和经纪交易商批发人寿保险和年金产品。总的初始对价包括$269百万美元的现金和48百万美元的或有对价。根据购买协议的条款,该公司已同意支付高达#美元的现金付款。90一百万美元三年Roar实现某些EBITDA里程碑后的时期。
初始购买价格如下(单位:百万):
| | | | | |
支付的现金70Roar股份多数股权% | $ | 269 | |
减:扣除非控股权益后的收购现金 | 1 | |
支付的净现金 70Roar多数股权% | 268 | |
或有对价的初始公允价值 | 48 | |
初始净对价总额 | $ | 316 | |
下表概述了截至收购日所收购资产和所承担负债确认的初步公允价值金额:
| | | | | |
| 截至的公允价值 2024年1月2日 |
| |
| |
| (单位:百万) |
商誉 | $ | 268 | |
预付费用和其他资产 | 3 | |
其他无形资产 | 183 | |
收购的总资产 | 454 | |
| |
应付账款和应计负债 | 2 | |
承担的总负债 | 2 | |
| |
非控股权益(使用收益法确定公允价值) | 136 | |
承担负债和非控股权益总额 | 138 | |
| |
取得的净资产 | $ | 316 | |
Roar收购中收购的其他无形资产的初步总资产和加权平均估计使用寿命包括以下内容:
| | | | | | | | | | | |
| 总账面价值 | | 预计使用寿命 |
其他无形资产: | (单位:百万) | | (单位:年) |
客户关系 | $ | 179 | | | 12 |
明确有效的商标、商品名和其他 | 4 | | | 10 |
其他无形资产总额 | $ | 183 | | | |
| | | |
善意主要由不符合单独确认条件的无形资产组成,例如集合的劳动力和实体之间的协同效应。所记录的善意预计不可扣税。
Roar的收入为美元23净利润为$3截至2024年3月31日止三个月的未经审计的简明综合经营报表中包含了百万。
或有对价
根据Roar购买协议的条款,我们同意支付高达美元的现金付款90在一年多的时间里三年制Roar实现某些EBITDA里程碑后的一段时间。或有对价按公允价值计入应付账款和应计负债。请参阅注释A - 财务报表基础有关Roar购买的更多信息,请参阅注释C - 金融工具的公允价值有关或有对价公允价值的更多信息。
注O-市场风险收益
下表列出了截至2024年3月31日止三个月和截至2023年12月31日止年度与指数年金和固定利率年金相关的MRB余额和变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | |
| 索引 年金 | | 固定利率年金 | | 索引 年金 | | 固定利率年金 | | | | |
| (单位:百万) |
余额、期末、净负债 | $ | 314 | | | $ | 1 | | | $ | 164 | | | $ | 1 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
期初余额,未计特定工具信用风险变动影响 | $ | 209 | | | $ | 1 | | | $ | 102 | | | $ | 1 | | | | | |
发放和福利支付 | 12 | | | — | | | (10) | | | — | | | | | |
收取的归因费用和应计利息 | 36 | | | — | | | 131 | | | — | | | | | |
实际保单持有人行为与预期不同 | 8 | | | — | | | 27 | | | — | | | | | |
假设和其他的变化 | (2) | | | — | | | 29 | | | — | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
市场相关波动的影响 | (37) | | | — | | | (70) | | | — | | | | | |
特定于工具的信用风险变化影响前的期末余额 | $ | 226 | | | $ | 1 | | | $ | 209 | | | $ | 1 | | | | | |
特定于工具的信用风险变化的影响 | 103 | | | — | | | 105 | | | — | | | | | |
期末余额、净负债 | $ | 329 | | | $ | 1 | | | $ | 314 | | | $ | 1 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
加权平均投保人达到的年龄按总AV加权(年) | 68.20 | | 72.55 | | 68.28 | | 72.59 | | | | |
风险净额 | $ | 1,091 | | | $ | 2 | | | $ | 1,059 | | | $ | 2 | | | | | |
下表按资产状况金额和负债状况金额将MRB与随附未经审计的简明合并资产负债表中的MRB金额进行对账:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | |
| 资产 | | 负债 | | 网络 | | 资产 | | 负债 | | 网络 | | | | | | |
| (单位:百万) |
固定利率年金 | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | | | | | |
指数化年金 | 95 | | | 424 | | | 329 | | | 88 | | | 402 | | | 314 | | | | | | | |
总计 | $ | 95 | | | $ | 425 | | | $ | 330 | | | $ | 88 | | | $ | 403 | | | $ | 315 | | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月内,MRB负债净额增加,主要是由于收取归属费用和应计利息,以及为在此期间发出的合同增加新的MRB准备金。这些增长被市场相关变动的影响部分抵消,包括无风险利率上升和与股票市场相关的预测增加的影响。
在截至2024年3月31日的三个月内,对MRBS计算的公允价值估计的投入发生了显著变化,包括无风险费率的增加导致与指数化年金和固定利率年金相关的MRB的有利变化;与股票市场相关的预测的增加导致与指数化年金相关的风险净额减少,导致相关MRB的价值发生有利的变化。
此外,用于计算MRB的现金流假设反映了该公司对投保人行为的最佳估计。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。
截至2023年12月31日止年度,MRB负债净额增加,主要是由于收取归属费用及应计利息,以及实际投保人行为与预期不同,以及假设及其他方面的变化,如下所述。这些增长被市场相关变动的影响部分抵消,包括无风险利率上升和与股票市场相关的预测增加的影响。
在截至2023年12月31日止年度,对MRBS计算的公允价值估计的投入作出的显著变化包括无风险利率的显著增加导致与指数年金和固定利率年金相关的MRB的有利变化;与股票市场相关的预测的增加导致与指数年金相关的风险净额减少,导致相关MRB的价值有利变化;以及F&G的信用利差减少,导致与指数年金和固定利率年金相关的MRB相应的不利变化。
此外,用于计算MRB的现金流假设反映了该公司对投保人行为的最佳估计。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年,F&G对所有重要假设进行了审查,并修订了与我们的递延年金(指数化年金和固定利率年金)有关的几个假设,包括投保率、部分提款率、死亡率改善和期权预算。所有这些假设的更新使我们更符合我们的公司和自先前假设更新以来的整体行业经验。总体而言,这些更新导致截至2023年12月31日的年度内MRB净负债增加。
注:P-契约持有人基金
下表汇总了订约持有者基金账户余额和变动情况:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 指数化年金 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | FABN(B) | | FHLB(b) |
| (百万美元) |
年初余额 | $ | 27,164 | | | $ | 13,443 | | | $ | 2,391 | | | $ | 2,613 | | | $ | 2,539 | |
*债券发行 | 1,381 | | | 1,341 | | | 51 | | | — | | | 305 | |
已收到的保费 | 28 | | | — | | | 114 | | | — | | | — | |
保单费用(a) | (46) | | | — | | | (74) | | | — | | | — | |
自首和提款 | (690) | | | (364) | | | (22) | | | — | | | — | |
养恤金给付 | (119) | | | (76) | | | (5) | | | (16) | | | (329) | |
| | | | | | | | | |
计入利息 | 139 | | | 142 | | | 33 | | | 14 | | | 24 | |
中国、日本和其他 | 5 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
年终余额 | $ | 27,862 | | | $ | 14,486 | | | $ | 2,488 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,539 | |
嵌入式衍生品调整(c) | 468 | | | — | | | 107 | | | — | | | — | |
总负债,期末 | $ | 28,330 | | | $ | 14,486 | | | $ | 2,595 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,539 | |
减:再保险 | (13) | | | (8,612) | | | (894) | | | — | | | — | |
净负债,扣除再保险 | $ | 28,317 | | | $ | 5,874 | | | $ | 1,701 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,539 | |
| | | | | | | | | |
加权平均贷记率 | 2.04 | % | | 4.15 | % | | 5.54 | % | | 不适用 | | 不适用 |
净风险金额(d) | 不适用 | | 不适用 | | $ | 63,968 | | | 不适用 | | 不适用 |
现金退还价值(E) | $ | 25,724 | | | $ | 13,502 | | | $ | 1,938 | | | 不适用 | | 不适用 |
(A)合同持有人基金中的合同一般根据账户余额收取保险费和/或每月摊款。
(B)FABN和FHLB被认为是投资合同,遵循计息会计方法,因此不受ASU 2018-12年度披露要求的约束。然而,公司选择在分类前滚中列报这些协议的负债,因为我们相信这将为财务报表的用户提供有意义的信息。
(C)内含衍生工具调整将账户结余与公认会计准则负债总额核对,并反映主合约与内含衍生工具的公允价值的组合。
(D)对于死亡时应支付的抚恤金担保,风险净额通常被定义为当前保证的最低死亡抚恤金超过资产负债表日经常账户余额的数额。
(E)该等款额为再保险总额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 指数化年金 | | 固定利率年金 | | 普世生命 | | FABN(B) | | FHLB(b) |
| (百万美元) |
年初余额 | $ | 24,766 | | | $ | 9,358 | | | $ | 2,112 | | | $ | 2,613 | | | $ | 1,982 | |
*债券发行 | 4,722 | | | 5,061 | | | 199 | | | — | | | 1,256 | |
已收到的保费 | 103 | | | 1 | | | 382 | | | — | | | — | |
保单费用(a) | (182) | | | — | | | (261) | | | — | | | — | |
自首和提款 | (2,005) | | | (1,142) | | | (90) | | | — | | | — | |
养恤金给付 | (526) | | | (240) | | | (27) | | | (53) | | | (763) | |
| | | | | | | | | |
计入利息 | 270 | | | 405 | | | 76 | | | 54 | | | 64 | |
中国、日本和其他 | 16 | | | — | | | — | | | (1) | | | — | |
年终余额 | 27,164 | | | 13,443 | | | 2,391 | | | 2,613 | | | 2,539 | |
嵌入式衍生品调整(c) | 243 | | | — | | | 84 | | | — | | | — | |
总负债,期末 | 27,407 | | | 13,443 | | | 2,475 | | | 2,613 | | | 2,539 | |
减:再保险 | (17) | | | (7,520) | | | (894) | | | — | | | — | |
净负债,扣除再保险 | $ | 27,390 | | | $ | 5,923 | | | $ | 1,581 | | | $ | 2,613 | | | $ | 2,539 | |
| | | | | | | | | |
加权平均贷记率 | 1.40 | % | | 4.85 | % | | 3.44 | % | | 不适用 | | 不适用 |
净风险金额(d) | 不适用 | | 不适用 | | $ | 60,389 | | | 不适用 | | 不适用 |
现金退还价值(E) | $ | 25,099 | | | $ | 12,505 | | | $ | 1,872 | | | 不适用 | | 不适用 |
(A)合同持有人基金中的合同一般根据账户余额收取保险费和/或每月摊款。
(B)FABN和FHLB被认为是投资合同,遵循计息会计方法,因此不受ASU 2018-12年度披露要求的约束。然而,公司选择在分类前滚中列报这些协议的负债,因为我们相信这将为财务报表的用户提供有意义的信息。
(C)内含衍生工具调整将账户结余与公认会计准则负债总额核对,并反映主合约与内含衍生工具的公允价值的组合。
(D)对于死亡时应支付的抚恤金担保,风险净额通常被定义为当前保证的最低死亡抚恤金超过资产负债表日经常账户余额的数额。
(E)该等款额为再保险总额。
下表在随附的未经审计的简明合并资产负债表中调节了合同持有人资金的账户余额与合同持有人资金负债:
| | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | |
| (单位:百万) |
指数化年金 | $ | 28,330 | | | $ | 27,407 | | | |
固定利率年金 | 14,486 | | | 13,443 | | | |
即时年金 | 304 | | | 311 | | | |
宇宙生命 | 2,595 | | | 2,475 | | | |
传统生活 | 5 | | | 5 | | | |
资金分配-FABN | 2,611 | | | 2,613 | | | |
FHLB | 2,539 | | | 2,539 | | | |
PRT | 5 | | | 5 | | | |
总计 | $ | 50,875 | | | $ | 48,798 | | | |
我们每年(通常在第三季度)都会审查与保单福利和产品保证准备金相关的假设。截至2024年3月31日的三个月,根据利率上升和定价变化,我们更新了用于计算承包商持有人基金内嵌入衍生品部分公允价值的某些指数年金假设,并将准备金与实际保单持有人行为保持一致。这些变化导致总福利增加,政策准备金的其他变化约为美元57截至2024年3月31日的三个月内为百万美元。
下表按保证最低信贷利率范围以及保单持有人信贷利率与各自保证最低信贷利率之间的相关差异范围(以基点表示)列出了账户价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
保证最低信贷利率范围 | 保证最低限度 | | 1基点-50以上基点 | | 51基点-150以上基点 | | 大于 150以上基点 | | *总计 |
指数年金 | (单位:百万) |
0.00%-1.50% | $ | 22,671 | | | $ | 1,391 | | | $ | 522 | | | $ | 1,931 | | | $ | 26,515 | |
1.51%-2.50% | 331 | | | 1 | | | 93 | | | 568 | | | 993 | |
大于2.50% | 353 | | | 1 | | | — | | | — | | | 354 | |
总计 | $ | 23,355 | | | $ | 1,393 | | | $ | 615 | | | $ | 2,499 | | | $ | 27,862 | |
| | | | | | | | | |
定息年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 36 | | | $ | 24 | | | $ | 1,340 | | | $ | 11,259 | | | $ | 12,659 | |
1.51%-2.50% | 4 | | | 7 | | | 21 | | | 456 | | | 488 | |
大于2.50% | 870 | | | 2 | | | 4 | | | 463 | | | 1,339 | |
总计 | $ | 910 | | | $ | 33 | | | $ | 1,365 | | | $ | 12,178 | | | $ | 14,486 | |
| | | | | | | | | |
普世生命 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 2,085 | | | $ | 6 | | | $ | — | | | $ | 22 | | | $ | 2,113 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
大于2.50% | 369 | | | 5 | | | 1 | | | — | | | 375 | |
总计 | $ | 2,454 | | | $ | 11 | | | $ | 1 | | | $ | 22 | | | $ | 2,488 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
保证最低信贷利率范围 | 保证最低限度 | | 1基点-50以上基点 | | 51基点-150以上基点 | | 大于 150以上基点 | | *总计 |
指数年金 | (单位:百万) |
0.00%-1.50% | $ | 22,392 | | | $ | 1,444 | | | $ | 526 | | | $ | 1,953 | | | $ | 26,315 | |
1.51%-2.50% | 196 | | | 1 | | | 24 | | | 250 | | | 471 | |
大于2.50% | 377 | | | 1 | | | — | | | — | | | 378 | |
总计 | $ | 22,965 | | | $ | 1,446 | | | $ | 550 | | | $ | 2,203 | | | $ | 27,164 | |
| | | | | | | | | |
定息年金 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 23 | | | $ | 25 | | | $ | 1,532 | | | $ | 10,271 | | | $ | 11,851 | |
1.51%-2.50% | 5 | | | 8 | | | 23 | | | 453 | | | 489 | |
大于2.50% | 893 | | | 2 | | | 4 | | | 204 | | | 1,103 | |
总计 | $ | 921 | | | $ | 35 | | | $ | 1,559 | | | $ | 10,928 | | | $ | 13,443 | |
| | | | | | | | | |
普世生命 | | | | | | | | | |
0.00%-1.50% | $ | 1,987 | | | $ | 5 | | | $ | — | | | $ | 21 | | | $ | 2,013 | |
1.51%-2.50% | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
大于2.50% | 361 | | | 16 | | | 1 | | | — | | | 378 | |
总计 | $ | 2,348 | | | $ | 21 | | | $ | 1 | | | $ | 21 | | | $ | 2,391 | |
注:Q-未来的政策优势
下表总结了非参与传统合同的预期净保费现值和预期FPB现值的余额和变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 传统生活 | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | |
预期净保费 | | (百万美元) |
年初余额 | | $ | 722 | | | $ | 797 | | | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 874 | | | 974 | | | |
| | | | | | |
实际差异与预期经验的影响 | | (4) | | | (1) | | | |
余额根据预期差异进行调整 | | 870 | | | 973 | | | |
| | | | | | |
计息 | | 4 | | | 19 | | | |
收取的净保费 | | (28) | | | (118) | | | |
| | | | | | |
按原始折扣率计算的期末余额 | | 846 | | | 874 | | | |
贴现率假设变化的影响 | | (157) | | | (152) | | | |
年终余额 | | $ | 689 | | | $ | 722 | | | |
| | | | | | |
预期FPB | | | | | | |
年初余额 | | $ | 2,071 | | | $ | 2,151 | | | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 2,492 | | | 2,665 | | | |
| | | | | | |
实际差异与预期经验的影响 | | (9) | | | (24) | | | |
余额根据预期差异进行调整 | | 2,483 | | | 2,641 | | | |
| | | | | | |
计息 | | 14 | | | 56 | | | |
福利付款 | | (51) | | | (205) | | | |
| | | | | | |
按原始折扣率计算的期末余额 | | 2,446 | | | 2,492 | | | |
贴现率假设变化的影响 | | (439) | | | (421) | | | |
年终余额 | | $ | 2,007 | | | $ | 2,071 | | | |
| | | | | | |
未来保单福利的净负债 | | $ | 1,318 | | | $ | 1,349 | | | |
减去:可收回的再保险 | | 483 | | | 413 | | | |
在再保险后可追回的未来保单福利的净负债 | | $ | 835 | | | $ | 936 | | | |
| | | | | | |
未来保单持有人福利的加权平均负债期限(年) | | 6.96 | | 7.36 | | |
下表总结了有限付款合同的余额和预期FPB现值的变化:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 即时年金 | | PRT |
| | (百万美元) |
年初余额 | | $ | 1,415 | | | $ | 4,189 | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 1,788 | | | 4,351 | |
现金流量假设变动的影响 | | — | | | 11 | |
实际差异与预期经验的影响 | | (4) | | | (8) | |
余额根据预期差异进行调整 | | 1,784 | | | 4,354 | |
*债券发行 | | 7 | | | 596 | |
计息 | | 14 | | | 49 | |
福利付款 | | (29) | | | (107) | |
| | | | |
按原始折扣率计算的期末余额 | | 1,776 | | | 4,892 | |
贴现率假设变化的影响 | | (404) | | | (237) | |
年终余额 | | $ | 1,372 | | | $ | 4,655 | |
| | | | |
未来保单福利的净负债 | | $ | 1,372 | | | $ | 4,655 | |
减去:可收回的再保险 | | 113 | | | — | |
在再保险后可追回的未来保单福利的净负债 | | $ | 1,259 | | | $ | 4,655 | |
| | | | |
未来保单持有人福利的加权平均负债期限(年) | | 12.03 | | 7.96 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 即时年金 | | PRT |
| | (百万美元) |
年初余额 | | $ | 1,429 | | | $ | 2,165 | |
按原贴现率计算的期初余额 | | 1,858 | | | 2,475 | |
现金流量假设变动的影响 | | — | | | (9) | |
实际差异与预期经验的影响 | | (15) | | | (7) | |
余额根据预期差异进行调整 | | $ | 1,843 | | | $ | 2,459 | |
*债券发行 | | 22 | | | 2,041 | |
计息 | | 51 | | | 109 | |
福利付款 | | (128) | | | (258) | |
| | | | |
按原始折扣率计算的期末余额 | | $ | 1,788 | | | $ | 4,351 | |
贴现率假设变化的影响 | | (373) | | | (162) | |
年终余额 | | $ | 1,415 | | | $ | 4,189 | |
| | | | |
未来保单福利的净负债 | | $ | 1,415 | | | $ | 4,189 | |
减去:可收回的再保险 | | 116 | | | — | |
在再保险后可追回的未来保单福利的净负债 | | $ | 1,299 | | | $ | 4,189 | |
| | | | |
未来保单持有人福利的加权平均负债期限(年) | | 12.47 | | 8.23 |
下表总结了有限付款合同DPL负债的余额和变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | |
| | 即时年金 | | PRT | | 即时年金 | | PRT | | | | |
| | (单位:百万) | | |
年初余额 | | $ | 87 | | | $ | 10 | | | $ | 69 | | | $ | 4 | | | | | |
建模变更的影响 | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | | | |
现金流假设变化的影响 | | — | | | (4) | | | — | | | 1 | | | | | |
与预期经验的实际差异的影响 | | 2 | | | 2 | | | 16 | | | 5 | | | | | |
余额根据预期差异进行调整 | | 89 | | | 8 | | | 89 | | | 10 | | | | | |
*债券发行 | | 1 | | | — | | | 3 | | | — | | | | | |
计息 | | — | | | — | | | 2 | | | 1 | | | | | |
摊销 | | (2) | | | — | | | (7) | | | (1) | | | | | |
年终余额 | | $ | 88 | | | $ | 8 | | | $ | 87 | | | $ | 10 | | | | | |
下表将净FPB与未经审计的简明合并资产负债表中的FPB进行了对账。立即年金和PRT的DPL与FPB一起列示在未经审计的简明合并资产负债表中,并已作为对账项目包含在下表中:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | |
| | (单位:百万) |
传统生活 | | $ | 1,318 | | | $ | 1,349 | | | |
即时年金 | | 1,372 | | | 1,415 | | | |
PRT | | 4,655 | | | 4,189 | | | |
立即年金DPL | | 88 | | | 87 | | | |
PRT DPL | | 8 | | | 10 | | | |
总计 | | $ | 7,441 | | | $ | 7,050 | | | |
下表提供了不参与传统和有限付款合同的未贴现和贴现预期毛保费金额以及预期未来福利和费用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未打折 | | 折扣 |
| | 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 |
传统生活 | | (单位:百万) |
预期未来的福利支付 | | $ | 2,874 | | | $ | 3,073 | | | $ | 2,013 | | | $ | 2,155 | |
预期未来毛保费 | | 1,042 | | | 1,142 | | | 751 | | | 839 | |
即时年金 | | | | | | | | |
预期未来的福利支付 | | $ | 3,271 | | | $ | 3,402 | | | $ | 1,371 | | | $ | 1,452 | |
预期未来毛保费 | | — | | | — | | | — | | | — | |
PRT | | | | | | | | |
预期未来的福利支付 | | $ | 8,344 | | | $ | 3,916 | | | $ | 4,899 | | | $ | 2,708 | |
预期未来毛保费 | | — | | | — | | | — | | | — | |
下表总结了未经审计的简明合并经营报表中确认的与非参与传统和有限付款合同相关的收入和利息金额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 毛保费(a) | | 利息支出(b) |
| | 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 |
| | (单位:百万) |
传统生活 | | $ | 28 | | | $ | 32 | | | $ | 10 | | | $ | 9 | |
即时年金 | | 8 | | | 6 | | | 14 | | | 16 | |
PRT | | 584 | | | 263 | | | 49 | | | 23 | |
总计 | | $ | 620 | | | $ | 301 | | | $ | 73 | | | $ | 48 | |
(a)包括在未经审计的简明综合经营报表中的人寿保险费和其他费用中。
(b)包括在未经审计的简明综合经营报表的福利和保单准备金的其他变化(重新计量收益(损失)(a))中。
下表列出了加权平均利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | |
传统生活 | | | | | | |
利息累积率 | | 1.74 | % | | 2.33 | % | | |
当期贴现率 | | 4.64 | % | | 5.03 | % | | |
即时年金 | | | | | | |
利息累积率 | | 3.16 | % | | 3.14 | % | | |
当期贴现率 | | 5.20 | % | | 4.98 | % | | |
PRT | | | | | | |
利息累积率 | | 4.68 | % | | 4.61 | % | | |
当期贴现率 | | 5.30 | % | | 5.03 | % | | |
下表总结了FPB死亡率和失误的实际经验和预期经验:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 |
| | 传统生活 | | 即时年金 | | PRT |
死亡率 | | | | | | |
实际体验 | | 1.2 | % | | 3.2 | % | | 4.2 | % |
预期体验 | | 1.4 | % | | 2.3 | % | | 2.8 | % |
失误 | | | | | | |
实际体验 | | — | % | | — | % | | — | % |
预期体验 | | 0.4 | % | | — | % | | — | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 传统生活 | | 即时年金 | | PRT |
死亡率 | | | | | | |
实际体验 | | 1.7 | % | | 3.2 | % | | 3.2 | % |
预期体验 | | 1.4 | % | | 1.8 | % | | 2.3 | % |
失误 | | | | | | |
实际体验 | | — | % | | — | % | | — | % |
预期体验 | | 0.3 | % | | — | % | | — | % |
保费不足测试
F&G对其长期合同进行年度保费不足测试,但非参加的传统合同和有限付款合同的FPB除外。F&G还对所有长期合同的VOBA进行年度保费不足测试。保费不足测试是通过审查用于计算保险负债的假设,并确定现有合同负债和未来毛保费现值的总和是否足以覆盖支付给投保人或代表投保人的未来福利的现值和和解成本,并收回未来利润的未摊销现值,来进行保费不足测试。根据F&G的经验,在对长期合同进行保费不足测试时,会考虑预期投资收入。在2024年期间,F&G不需要因保费不足测试而建立任何额外的负债。
在截至2024年3月31日的三个月和截至2023年12月31日的一年中,F&G对假设进行了更改。下面描述了在计算我们的fpb时使用的重要假设输入。有关我们的fpb更改的更多详细信息,请参阅上表。
传统生活
计算传统生活的浮存金的重要假设输入包括死亡率、失误(包括因未支付保费和交出现金退还价值而导致的失误)和贴现率(累积率和流动率)。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年,F&G对所有重要假设进行了审查,并修订了失误假设,导致FPB略有下降。没有其他重大变化。
构成当前贴现率的市场数据在2024年与2023年的基础上进行了更新,导致贴现率上升,推动了FPB的适度下降。
即时年金(人寿保险)
计算即时年金(或有寿险)的基本假设包括死亡率和贴现率(累积率和现金率)。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年,F&G对重要的现金流假设进行了审查,没有对死亡率做出任何改变。作为当前贴现率基础的市场数据在2024年与2023年的基础上进行了更新,导致贴现率上升,推动了FPB的实质性下降。
PRT(生命应急)
在计算PRT(寿命或有条件)的FPB时,重要的假设输入包括死亡率和贴现率(累积率和现流率)。我们每年都会审查现金流假设,通常是在第三季度。2023年,F&G对重要的现金流假设进行了审查,没有对死亡率做出任何改变。作为当前贴现率基础的市场数据在2024年从2023年更新,导致贴现率上升,导致FPB大幅下降。
第二项:管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
本季度报告中包含的非纯粹历史性的10-Q表格陈述属于前瞻性陈述,符合修订后的1933年证券法第27A节和修订后的1934年证券交易法第21E节的含义,包括有关我们对未来的预期、希望、意图或战略的陈述。本文件中包含的所有前瞻性表述均基于我们在本新闻稿发布之日获得的信息,我们不承担更新任何此类前瞻性表述的义务。值得注意的是,由于许多因素,我们的实际结果可能与本文中包含的前瞻性陈述大不相同,这些因素包括但不限于:F&G分配对包括员工、供应商、客户和竞争对手在内的关系的潜在影响;一般经济、商业和政治条件的变化,包括金融市场的变化和与国际冲突相关的地缘政治不确定性;房地产活动水平的疲软或不利变化,可能由高利率或不断上升的利率、有限的抵押贷款供应或疲软的美国经济等因素引起;这些风险包括:我们无法找到合适的收购候选公司;我们在提交给美国证券交易委员会的截止至2023年12月31日的10-K表格年度报告(“美国证券交易委员会年度报告”)中详细介绍的其他风险,包括但不限于以下方面的风险:我们无法找到合适的收购目标;在提交给美国证券交易委员会的截止至2023年12月31日的10-K表格年度报告(“我们的年度报告”)中详细描述的其他风险;我们对所有权保险承销商分销作为主要现金流来源的依赖程度;我们运营中的子公司面临的激烈竞争;政府对我们运营子公司全面监管的合规情况;以及其他在提交给证券交易委员会的报告中详细描述的其他风险。
除非上下文另有说明,否则,此处使用的术语“我们”、“公司”或“FNF”统称为富达国家金融公司及其子公司。
以下讨论应与我们截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告一起阅读。
概述
有关我们业务的描述,包括对细分市场和最近业务发展的描述,请参阅附注A中的讨论财务报表基础本报告第一部分第1项所附的未经审计的简明合并财务报表,通过引用并入本报告第I部分第2项。
商业趋势和状况
标题
我们的标题部门收入与房地产活动的水平密切相关,包括销售、抵押融资和抵押再融资。房地产活动水平或房地产销售平均价格的下降将对我们的产权保险收入产生不利影响。
我们发现,住宅房地产活动一般取决于以下因素:
•按揭利率;
•抵押资金供给;
•房屋库存和房价;
•商业地产的供求情况;以及
•美国经济的实力,包括就业水平。
抵押贷款银行家协会(“MBA”)的最新预测,截至2024年4月18日,在其“抵押贷款金融预测”(以万亿为单位)中估计了2023-2026年美国住宅抵押贷款市场的规模(2023财年的实际规模):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2026 | | 2025 | | 2024 | | 2023 |
购买来源 | | | | $ | 1.7 | | | $ | 1.5 | | | $ | 1.4 | | | $ | 1.3 | |
对发端进行再融资 | | | | $ | 0.6 | | | $ | 0.6 | | | $ | 0.4 | | | $ | 0.3 | |
美国抵押贷款发放量预测 | | | | $ | 2.3 | | | $ | 2.1 | | | $ | 1.8 | | | $ | 1.6 | |
截至2024年4月18日,MBA预计2024年、2025年和2026年的住宅购买交易、住宅再融资交易和总抵押贷款发放量将增加。
截至2024年3月31日的3个月,30年期固定利率按揭的平均利率上升至6.8%,而2023年同期则为6.4%。2024年5月1日,美联储将基准利率稳定在5.25%至5.50%之间。
待售房屋供应短缺、房价上涨、抵押贷款利率上升、劳动力市场混乱,以及与国际冲突相关的地缘政治不确定性,造成了2023年住宅房地产市场的一些波动,这种波动一直持续到2024年。与2023年同期相比,2024年3月现房销售下降了4%,而现房销售价格中值比2023年同期上升至393,500美元,降幅约为5%。
其他用于衡量美国经济健康状况的经济指标,包括失业率,一直保持强劲。2024年3月和2023年3月的失业率分别为3.8%和3.5%。
我们在写字楼、工业、能源、酒店、零售和多户家庭等领域发行商业产权保险。对商业产权保险的需求根据各种因素而有所不同,例如投资者的胃口、资金的可获得性以及特定领域的供求情况。由于商业地产交易一般倾向于由特定地区的商业空间供求推动,而不是受利率波动的推动,我们认为我们的商业地产产权保险业务对上述行业周期的依赖程度低于我们的住宅地产产权业务。包括美国税制改革和美国货币政策转变在内的因素已经或预计将对美国融资的可获得性产生不同程度的影响。较低的企业和个人税率以及资本支出的企业税收减免增加了商业房地产的投资能力和动机。近年来,我们经历了商业房地产市场的需求波动。与最近的前几个时期相比,截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的商业量和商业每份文件收费都有所下降。
我们不断监测抵押贷款发放趋势,并相信,基于我们在所有经济周期中产生行业领先的运营利润率的能力,我们处于有利地位,可以根据房地产活动的不利变化调整我们的运营,并在需求增加时利用业务量的增加。
季节性。H从理论上讲,房地产交易在房地产行业产生了季节性的收入波动。第一个日历季度通常是收入最疲软的季度,因为1月和2月的房屋销售量普遍较低。第二个和第三个日历季度通常是收入最强劲的季度,主要是因为春季和夏季的住宅交易量较高。由于商业实体希望在年底前完成交易,第四季度通常表现强劲。我们注意到近年来转售和再融资交易因利率变化而出现的短期波动。抵押贷款利率的快速上升和由此导致的住房可负担性下降,导致季节性与2023年的历史模式背道而驰,这种情况一直持续到2024年。
F&G
以下因素代表了一些影响F&G部门发展及其历史财务业绩的关键趋势和不确定性,我们相信这些关键趋势和不确定性将继续影响我们F&G部门未来的业务和财务业绩。
市况
市场波动已经并可能继续以不同的方式影响我们的业务和财务表现。波动性可能会给销售带来压力,减少需求,因为消费者在做出财务决定时犹豫不决。为了提高我们产品和服务的吸引力和盈利能力,我们不断监测客户的行为,我们的餐饮部门的年化比率和拖欠率就是明证,这些比率会随着市场状况的变化而变化。有关可能影响市场状况的风险因素的进一步讨论,请参阅截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告第I部分第1A项。
利率环境
我们的一些F&G产品包括保证的最低信贷利率,最引人注目的是我们的固定利率年金。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们的准备金、再保险净额和固定利率年金的平均贷记利率分别为60亿美元和4%。即使我们投资组合的收益下降,我们也必须支付保证的最低贷记利率,这将对收益产生负面影响。此外,我们预计将有更多的投保人在低利率环境下持有较高保证利率的保单更长时间。相反,如果我们为产品支付的平均利率没有相应上升,我们投资组合的平均收益率上升就会增加收益。同样,我们预计,随着利率上升和其他新业务的相对价值增加,投保人持有现有担保的保单的可能性将降低,这将对我们的收益和现金流产生负面影响。
有关利率风险的更详细讨论,请参阅我们截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K第II部分的第7A项。
美国人口老龄化问题
我们相信,美国人口老龄化将增加对指数化年金和指数化万能人寿(IUL)产品的需求。随着婴儿潮一代为退休做准备,我们相信对退休储蓄、增长和收入产品的需求将会增长。在接下来的15年里,美国每天将有超过1万人年满65岁,根据美国人口普查局的数据,65岁以上的美国人口比例预计将从2024年的19%增长到2035年的21%。这种增长的影响可能在一定程度上被资产外流所抵消,因为越来越多的人开始提取资产,将他们的储蓄转化为收入。
影响我们经营业绩的行业因素和趋势
我们在保险行业经营,专注于中等收入美国人的需求。服务不足的中等收入市场对我们来说是一个重大的增长机会。作为一种解决退休计划未得到满足的需求的工具,我们相信,许多中等收入的美国人已经逐渐意识到我们认为年金(如我们的指数化年金产品)能够提供的财务确定性。例如,固定指数年金市场的销售额从2002年的近120亿美元增长到2023年的970亿美元,注册指数挂钩年金(RILA)市场的销售额从2018年的110亿美元增长到2023年的440亿美元。此外,这一市场需求对IUL市场产生了积极影响,其年保费从2002年的1亿美元扩大到2023年的30亿美元。
有关影响我们运营结果的行业因素和趋势的更详细讨论,请参阅截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告第二部分第7项。
经营成果
综合经营成果
净收益(亏损)下表列出了所示期间的某些财务数据:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | |
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| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| (单位:百万) |
收入: | | | | | | | |
直接所有权保险费 | $ | 440 | | | $ | 428 | | | | | |
代理产权保险费 | 593 | | | 550 | | | | | |
托管、所有权相关费用和其他费用 | 1,281 | | | 880 | | | | | |
| | | | | | | |
利息和投资收入 | 710 | | | 611 | | | | | |
已确认损益,净额 | 275 | | | 5 | | | | | |
总收入 | 3,299 | | | 2,474 | | | | | |
费用: | | | | | | | |
政策储备的福利和其他变化 | 1,161 | | | 812 | | | | | |
人员成本 | 727 | | | 677 | | | | | |
代理佣金 | 460 | | | 420 | | | | | |
| | | | | | | |
其他运营费用 | 369 | | | 360 | | | | | |
| | | | | | | |
市场风险收益(收益)损失 | (11) | | | 59 | | | | | |
折旧及摊销 | 167 | | | 134 | | | | | |
所有权索赔损失拨备 | 46 | | | 44 | | | | | |
利息支出 | 49 | | | 42 | | | | | |
总费用 | 2,968 | | | 2,548 | | | | | |
所得税前盈利(亏损)和未合并附属公司盈利中的权益 | 331 | | | (74) | | | | | |
所得税费用 | 63 | | | 14 | | | | | |
未合并关联公司收益中的权益 | 1 | | | — | | | | | |
净收益(亏损) | $ | 269 | | | $ | (88) | | | | | |
收入。
与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月总收入增加了8.25亿美元。
与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月净收益增加了3.57亿美元。
我们可报告部门的收入和净收益的变化在下面的部门层面上进行了更详细的讨论。
费用。
我们的运营费用主要包括人员成本;其他运营费用,在我们的所有权业务中,由于订单的接收和处理而产生;代理佣金,作为所有权代理收入被确认;以及福利和其他保单准备金的变化,在我们的F&G部分,这些费用被计入投保人根据他们选择的策略赚取的期间的收益。对于传统人寿和即时年金,保单福利索赔在发生索赔期间扣除再保险赔偿后计入费用。所有权保险费、代管和与所有权有关的费用一般在基础交易完成或提供其他服务时确认为收入。直接所有权运营收入通常落后于支出约45-60天,因此毛利率可能会波动。市场环境的变化、直接业务和代理业务之间的业务组合以及我们各个业务部门的贡献在历史上都影响了利润率和净收益。我们已经实施了计划,并采取了必要的行动,以保持支出水平与收入流保持一致。然而,在降低可控的固定成本方面存在短期滞后,而且无论收入水平如何,都会产生某些固定成本。
人员成本包括基本工资、佣金、福利、股票薪酬和支付给员工的奖金,是我们最重要的运营费用之一。
代理佣金是指我们的第三方代理根据各自的代理合同条款保留的保费部分。
递延年金、指数化年金和IUL保单的福利支出包括贷记合同持有人账户余额的指数信贷和利息,以及超过合同账户余额的福利索赔,扣除再保险回收后的净额。政策准备金的其他变化包括指数化年金嵌入衍生工具的公允价值的变化以及二级担保福利支付准备金的变化。保单准备金的其他变化还包括寿险产品准备金的变化。
其他运营费用主要包括设施费用、所有权工厂维护、保费税(保险承保人需要支付所有权保费,而不是特许经营权和其他州税)、评估费和其他销售ServiceLink产品和其他与所有权相关的产品的成本、邮资和快递服务、计算机服务、专业服务、差旅费用、一般保险以及我们贸易和应收票据的坏账支出。
所有权索赔损失准备金包括对预期所有权和与所有权有关的索赔以及代管损失的估计。
可归因于我们可报告部门的费用变化将在下面的部门层面进一步详细讨论。
在截至2024年和2023年3月31日的三个月里,所得税支出分别为6300万美元和1400万美元。截至2024年和2023年3月31日的三个月,所得税支出占所得税前收益的百分比分别为19%和(19%)。与2023年同期相比,在截至2024年3月31日的三个月中,所得税支出占税前收益(亏损)的百分比有所增加,这主要是由于2023年期间有所得税支出,原因是估值免税额增加,尽管存在2023年税前亏损。
经济合作与发展组织(经合组织)制定了名为《全球反税基侵蚀支柱二最低征税规则》或《支柱二》的指导意见,该规则一般规定最低有效税率为15%,并打算适用于2024年开始的纳税年度。本公司预计这些规则不会对我们2024年的所得税拨备产生实质性影响。
标题
下表列出了我们的标题部分的操作结果:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
收入: | (单位:百万) |
直接所有权保险费 | $ | 440 | | | $ | 428 | | | | | |
代理产权保险费 | 593 | | | 550 | | | | | |
托管、所有权相关费用和其他费用 | 484 | | | 471 | | | | | |
利息和投资收入 | 83 | | | 81 | | | | | |
已确认损益,净额 | 63 | | | 22 | | | | | |
总收入 | 1,663 | | | 1,552 | | | | | |
费用: | | | | | | | |
人员成本 | 618 | | | 598 | | | | | |
代理佣金 | 460 | | | 420 | | | | | |
其他运营费用 | 285 | | | 296 | | | | | |
折旧及摊销 | 36 | | | 37 | | | | | |
所有权索赔损失拨备 | 46 | | | 44 | | | | | |
| | | | | | | |
总费用 | 1,445 | | | 1,395 | | | | | |
所得税前利润和未合并附属公司利润中的权益 | $ | 218 | | | $ | 157 | | | | | |
| | | | | | | |
通过直接所有权操作开出的订单(以千计) | 315 | | | 308 | | | | | |
通过直接所有权操作关闭的订单(以千计) | 186 | | | 188 | | | | | |
每个文件费用(美元) | $ | 3,555 | | | $ | 3,446 | | | | | |
截至2024年3月31日的三个月,版权部门的总收入比2023年同期增加了1.11亿美元,增幅为7%。
下表列出了我们的直接和代理业务产生的所有权保险费百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| | | 的百分比 | | | | 的百分比 | | | | | | | | |
| 2024 | | 总计 | | 2023 | | 总计 | | | | | | | | |
| (百万美元) |
直接运营的所有权溢价 | $ | 440 | | | 43 | % | | $ | 428 | | | 44 | % | | | | | | | | |
来自代理业务的所有权溢价 | 593 | | | 57 | | | 550 | | | 56 | | | | | | | | | |
总业权溢价 | $ | 1,033 | | | 100 | % | | $ | 978 | | | 100 | % | | | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月里,图书保费比2023年同期增加了5500万美元,增幅为6%。这一增长包括来自直接业务的图书溢价增加1200万美元,或3%,以及来自代理业务的图书溢价增加4300万美元,或8%。
下表列出了由我们的直接业务通过购买和再融资交易产生的未平仓和未平仓所有权保险订单的百分比:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
从购买交易中打开的所有权保险订单(1) | 79 | % | | 78 | % | | | | |
来自再融资交易的未平仓产权保险订单(1) | 21 | | | 22 | | | | | |
| 100 | % | | 100 | % | | | | |
| | | | | | | |
来自购买交易的已结清所有权保险订单(1) | 79 | % | | 78 | % | | | | |
来自再融资交易的已结清所有权保险订单(1) | 21 | | | 22 | | | | | |
| 100 | % | | 100 | % | | | | |
(1)这些百分比不包括对非实质性数量的非购买和非再融资订单的考虑。
在截至2024年3月31日的三个月里,来自直接运营的所有权溢价比2023年同期有所增加。增加的主要原因是每份文件的平均费用增加,但因成交订单数量减少而部分抵消。
我们亲身体验NCED的c略有下降在截至2024年3月31日的三个月里,从购买和再融资交易中损失的所有权保险订单量与2023年同期相比。截至2024年3月31日的三个月,总成交量为18.6万份,而截至2023年3月31日的三个月为18.8万份。这意味着在截至2024年3月31日的三个月里,总体上比2023年同期下降了1%。贷款减少主要是由于截至2024年3月31日的三个月的平均按揭利率较2023年同期上升。
完全打开ED标题保险订单量在截至2024年3月31日的REE月份与2023年同期相比。减少的原因是购买和再融资交易的未平仓订单减少。
截至2024年3月31日的三个月,我们直接运营的每个文件的平均费用为3,555美元,而截至2023年3月31日的三个月为3,446美元。截至2024年3月31日的三个月,每份文件平均费用的增加反映了房价上涨,以及与2023年同期相比,购买交易占总成交订单的比例增加。随着再融资和购买交易组合的变化,每份文件的费用往往会发生变化,因为购买交易涉及出借人保单和所有者保单的签发,从而导致更高的费用,而再融资交易只需要出借人的保单,从而产生较低的费用。
在截至2024年3月31日的三个月里,经纪公司运营的产权溢价比2023年同期增加了4300万美元,增幅为8%。
在截至2024年3月31日的三个月里,托管、所有权相关和其他费用比2023年同期增加了1300万美元,或3%。在截至2024年3月31日的三个月里,托管费用比2023年同期增加了700万美元,增幅为4%。与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月期间的保费增长与直接保费的增长相对一致。在截至2024年3月31日的三个月中,不包括托管费用的其他费用增加了600万美元,或2%。其他费用的增加是由于各种非实质性项目。
利息和投资收入水平主要取决于证券市场、利率和可供投资的现金数量。在截至2024年3月31日的三个月里,利息和投资收入比2023年同期增加了200万美元,增幅为2%。增加的原因是各种无形项目。
截至2024年和2023年3月31日的三个月,确认净收益分别为6300万美元和2200万美元。与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月的已确认损益净额增加,主要是由于除其他各种无形项目外,我们的股权和优先证券持股的非现金估值变化的波动。
人员成本包括基本工资、佣金、福利、股票薪酬和支付给员工的奖金,是我们最重要的运营费用之一。与2023年同期相比,截至2024年3月31日的三个月,人员成本增加了2000万美元,增幅为3%。这一增长是由于通胀导致的工资增长,但部分被平均人数减少所抵消。 在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里,人员成本占直接标题溢价和托管、与标题相关的费用和其他费用总收入的百分比为67%。职称部分的平均员工人数为20,516人 截至2024年、2024年和2023年3月31日的三个月分别为21,516个。
在截至2024年3月31日的三个月里,其他运营费用比2023年同期减少了1100万美元,降幅为4%。截至2024年和2023年3月31日的三个月,不包括代理保费、利息和投资收入以及确认损益的其他运营费用占总收入的百分比分别为31%和33%。
代理商佣金是代理商根据各自的代理商合同条款保留的保费部分。我们保留的代理佣金和由此产生的代理保费的百分比根据房地产成交实践和国家法规的地区差异而有所不同。
下表说明了代理商保费和代理商佣金的关系,自2023年以来一直保持相对一致:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | % | | 2023 | | % | | | | | | | | |
| (百万美元) |
代理保费 | $ | 593 | | | 100 | % | | $ | 550 | | | 100 | % | | | | | | | | |
代理佣金 | 460 | | | 78 | % | | 420 | | | 76 | % | | | | | | | | |
留存代理保费净额 | $ | 133 | | | 22 | % | | $ | 130 | | | 24 | % | | | | | | | | |
截至2024年和2023年3月31日的三个月,所有权保险的索赔损失准备金分别为4600万美元和4400万美元。这项拨备反映了所有期间的平均拨备率为业权保费的4.5%。我们每季度持续监测和评估我们的损失拨备水平、实际支付的索赔金额和损失准备金状况。这一损失拨备率被设定为计提当年保单的损失,但由于前几年的发展和我们较长的索赔期限,它定期包括前几年保单的估计不利或积极发展金额。
F&G
细分市场概述
通过我们持有多数股权的F&G子公司,我们在零售和机构市场拥有五个分销渠道。我们的三个零售渠道包括以代理商为基础的独立营销组织(“IMOS”)、银行和经纪商。我们与我们的领先IMOS及其代理网络有着深厚的长期关系,以服务于中等收入市场的需求,并开发具有竞争力的年金和人寿产品,以适应他们不断变化的需求。在FNF的所有权和F&G随后在2020年年中上调评级后,我们进入了银行和经纪交易商。此外,2021年,我们在两个机构市场推出了融资协议支持票据(FABN)和养老金风险转移(PRT)交易。FABN方案通过投资银行进行资本市场交易,向机构客户提供融资协议。根据FABN计划发布的融资协议是对亚特兰大联邦住房贷款银行(FHLB)发布的协议的补充。PRT解决方案业务是通过建立一个经验丰富的团队,然后与经纪公司和机构顾问合作进行分销而推出的。这些市场利用了我们现有团队基于传播的能力以及我们与Blackstone的战略合作伙伴关系。
在设定旗舰指数化年金产品相对于我们的目标净利润率的特征和定价时,我们考虑了以下方面的预期:(1)我们赚取的净投资收入与计入投保人的利息之和之间的差额,以及对冲保单风险的成本;(2)费用,包括退保费和骑车费,部分被我们向投保人支付的奖金所抵消;以及(3)一些相关费用,包括福利和准备金的变化、收购成本以及一般和行政费用。
我们历史运营业绩的主要组成部分
通过我们的保险子公司,我们发行广泛的递延年金(指数化年金和固定利率年金)、IUL保险、即时年金、融资协议和PRT解决方案。递延年金是一种在递延纳税的基础上积累价值的合同,通常在合同发布后一定年限内开始支付特定的定期或一次性付款。IUL保险是一种补充类型的合同,它在现金价值账户中积累价值,并在投保人死亡时向指定受益人支付款项。即时年金是一种在一个年金期(例如一个月或一年)内开始支付特定款项的合同,通常在一段时间内支付本金和利息收入。根据爱荷华州保险部的定义,筹资协议是指保险公司接受和积累资金,并在未来日期支付一笔或多笔付款的协议,金额不是基于获得筹资协议的人的死亡率或发病率意外事件。本质上,融资协议提供商以固定或浮动利率发行固定到期日合同,以换取单一的预付溢价。我们的PRT产品可与收入年金相媲美,因为我们通常会收到一笔预付保费,以换取支付保证的未来收入支付流,这些支付通常是固定的,但持续时间可能会根据参与者的死亡经验而变化。
根据《公认会计原则》,递延年金(指数化年金和固定利率年金)、即期年金和不含寿险的年金以及为筹资协议收到的存款的保费收入在财务报表中作为存款负债(即合同者基金)报告,而不是作为销售或收入报告。同样,向客户支付的现金被报告为合同持有人基金负债的减少,而不是费用。作为存款负债入账的产品的收入来源是投资净收入、退保费、保险费和从合同持有人基金中扣除的其他费用(即未赚取收入负债的摊销)和投资的已实现净收益(亏损)。作为存款负债入账的产品的费用部分是对利息敏感的和指数产品收益(主要是记入账户余额的利息或向投保人提供指数信用的对冲成本)、摊销
收购业务价值(“VOBA”)、递延收购成本(“DAC”)和递延销售诱因(“DSI”)以及其他运营成本和支出。
F&G通过进行衍生品交易来对冲其产品相关股票市场风险的某些部分。我们购买衍生品,主要由看涨期权组成,其次是期货合约(特别是指数化年金合约),涉及适用保单的股票指数。这些衍生品被用来抵消指数年金和IUL合同下的指数信用对投保人的准备金影响。所有这类看涨期权中的大多数是为符合指数化年金/IUL合同的资金要求而购买的一年期期权。我们试图通过我们的指数化年金/IUL合同条款来管理这些购买的成本,这些条款允许我们在每个保单的年度周年纪念日更改上限、利差或参与率,但必须保持某些保证的最低水平。看涨期权和期货合约按公允价值计价,公允价值变动计入净投资收益(亏损)部分。看涨期权及期货合约的公允价值变动包括于工具期限届满或提前终止时确认的损益,以及未平仓合约的公允价值变动。此外,为了降低与浮息投资相关的收益因利率变化而带来的市场风险,我们在2023年开始执行薪酬浮动利率掉期和固定利率掉期。
市场风险利益(“MRB”)是指既为合同持有人提供保护,使其免受非名义资本市场风险(股权、利息和外汇风险)影响的合同或合同特征,也使公司面临非名义资本市场风险。MRB使用风险中性估值方法按公允价值计量,该方法基于当前的风险净额、市场数据、内部和行业经验以及其他因素。按揭证券的公允价值变动一般反映实际投保人行为(包括放弃利益)、利率变动及股票市场回报变动的影响。一般来说,较高的利率和股本回报率会带来收益,而较低的利率和股本回报率会导致亏损。
计入存款负债的产品收益主要来自净投资收入超过贷记给投保人的利息总额,以及对冲我们在指数化年金/IUL保单上的风险的成本。关于指数化年金/国际产联,其中包括为指数化信贷提供资金所产生的费用。为提供年度指数积分而购买的看涨期权到期或提前终止时收到的收益,作为衍生品公允价值变化的一部分入账,并在很大程度上被年金签约基金余额赚取的指数积分支出所抵消。
F&G的经营业绩
截至2024年、2024年和2023年3月31日的三个月,我们餐饮部门的运营结果如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | | |
收入 | (单位:百万) | | | | | |
人寿保险费及其他费用 | $ | 718 | | | $ | 365 | | | | | | |
利息和投资收入 | 616 | | | 519 | | | | | | |
自有分销收入 | 23 | | | — | | | | | | |
已确认损益,净额 | 212 | | | (15) | | | | | | |
总收入 | 1,569 | | | 869 | | | | | | |
福利和费用 | | | | | | | | |
政策储备的福利和其他变化 | 1,161 | | | 812 | | | | | | |
市场风险收益(收益)损失 | (11) | | | 59 | | | | | | |
折旧及摊销 | 123 | | | 90 | | | | | | |
人员成本 | 66 | | | 53 | | | | | | |
其他运营费用 | 58 | | | 36 | | | | | | |
利息支出 | 30 | | | 22 | | | | | | |
| | | | | | | | |
福利和费用总额 | 1,427 | | | 1,072 | | | | | | |
| | | | | | | | |
所得税前收益(亏损) | $ | 142 | | | $ | (203) | | | | | | |
所得税支出(福利) | 26 | | | (8) | | | | | | |
净收益(亏损) | 116 | | | (195) | | | | | | |
减去:非控股权益 | 1 | | | — | | | | | | |
F & G应占净利润(亏损) | 115 | | | (195) | | | | | | |
收入
人寿保险费及其他费用
人寿保险保费和其他费用主要反映与人寿有关的普拉特和传统人寿保险产品的保费(在应收保单持有人时确认为收入)以及主要是指数年金保单的保单附加费,IUL保单的保险成本和根据超出保单持有人允许的免赔金额的保单提款进行评估(最高为上一年价值的10%,但受某些限制)。下表总结了截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月未经审计的简明合并经营报表中的人寿保险费和其他费用(单位:百万):
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) |
寿险养老金风险转移保费 | $ | 584 | | | $ | 263 | | | | | |
传统人寿保险和或有人寿保险即时年金保费 | 12 | | | 12 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
移交控罪 | 43 | | | 23 | | | | | |
投保人费用和其他收入 | 79 | | | 67 | | | | | |
人寿保险费及其他费用 | $ | 718 | | | $ | 365 | | | | | |
•与截至2023年3月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月的寿险养老金风险转移保费有所增加,反映了PRT销售额的上升。
•与截至2023年3月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月的退保费用有所增加,主要反映了保单持有人通过退保费用和市值调整(MVA)提款的增加,主要是根据我们的指数化年金保单。
•与截至2023年3月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月的投保人费用和其他收入有所增加,这主要是由于GMWB骑手费用和保险费成本增加,扣除业务增长导致IUL保单URL的变化。GMWB乘客费用基于投保人的福利基数,并在保单年度结束时收取。
利息和投资收入
以下为截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月的利息及投资收入摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) |
可供出售的固定到期证券 | $ | 516 | | | $ | 432 | | | | | |
股权证券 | 6 | | | 5 | | | | | |
优先证券 | 6 | | | 10 | | | | | |
按揭贷款 | 66 | | | 51 | | | | | |
投入现金和短期投资 | 28 | | | 16 | | | | | |
有限合伙企业 | 54 | | | 57 | | | | | |
其他投资 | 10 | | | 9 | | | | | |
总投资收益 | $ | 686 | | | $ | 580 | | | | | |
投资费用 | (70) | | | (61) | | | | | |
利息和投资收入 | $ | 616 | | | $ | 519 | | | | | |
利息和投资收入是扣除某些被扣留的再保险协议的金额后的净额,这些再保险协议按照这些协议的条款传递给再保险人。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月,可归因于这些协议的利息和投资收入分别为1.27亿美元和5800万美元,因此不包括在上表总数中。
已确认损益,净额
以下是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月确认损益中包括的主要组成部分的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) |
固定到期日可供出售证券、股权证券和其他投资资产的已实现和未实现(亏损)净收益 | $ | 48 | | | $ | (48) | | | | | |
预期信贷损失拨备变动 | — | | | (8) | | | | | |
某些衍生工具的已实现和未实现(损失)净收益 | 179 | | | 58 | | | | | |
再保险相关嵌入衍生工具的公允价值变动 | (18) | | | (19) | | | | | |
其他衍生品和嵌入衍生品的公允价值变化 | 3 | | | 2 | | | | | |
已确认损益,净额 | $ | 212 | | | $ | (15) | | | | | |
在确认损益后,净额显示为扣除若干预扣的再保险协议所应占的金额后的净额,这些金额将根据这些协议的条款转给再保险人。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中,应归因于这些协议的已确认损失分别为1900万美元和2200万美元,因此不包括在上表总数中。
•截至2024年3月31日止三个月,固定期限可供出售证券、股权证券及其他投资资产的已实现及未实现净收益(亏损)主要是自有分销投资及优先证券的未实现公允价值期权(“FVO”)收益所致,但部分被固定期限可供出售证券的已实现亏损及权益证券按市值计价的亏损所抵销。
•截至2023年3月31日止三个月,固定期限可供出售证券、股权证券及其他投资资产的已实现及未实现净收益(亏损)主要是我们的股权证券按市值计价亏损及固定期限可供出售证券的已实现亏损。
•就所有期间而言,若干衍生工具的已实现及未实现净收益(亏损)主要涉及用于对冲指数化年金及IUL产品的期权及期货的已实现及未实现净收益(亏损),包括期权及期货到期的收益及利率互换的公允价值变动。某些衍生品收益(亏损)的主要驱动因素见下表。
•与再保险相关的嵌入衍生工具的公允价值是根据预提基金(“FWH”)投资组合中持有的相关资产的公允价值变动计算的。
我们在产品套期保值策略中使用静态(看涨期权)和动态(多头期货合约)工具的组合。看涨期权和期货合约的很大一部分基于S指数,其余的基于其他股票、债券和黄金市场指数。
我们利用利率互换来降低与浮息投资相关的收益的利率变化带来的市场风险。
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的某些衍生工具对冲我们的指数化年金、万能人寿产品和浮动利率投资的已实现和未实现收益(亏损)的组成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) |
看涨期权: | | | | | | | |
已实现收益(亏损) | $ | 11 | | | $ | (91) | | | | | |
未实现收益的变动 | 239 | | | 146 | | | | | |
期货合约: | | | | | | | |
期货合约到期收益 | 7 | | | 3 | | | | | |
未实现(亏损)收益的变化 | (1) | | | 1 | | | | | |
利率互换(亏损)收益 | (80) | | | — | | | | | |
外币远期: | | | | | | | |
外币远期损益 | 3 | | | (1) | | | | | |
公允价值净变动总额 | $ | 179 | | | $ | 58 | | | | | |
| | | | | | | |
S指数在此期间的年度点位变动 | 28 | % | | (9) | % | | | | |
有担保的隔夜融资利率 | 5.34 | % | | 4.87 | % | | | | |
| | | | | | | |
•若干衍生工具的已实现收益及(亏损)与认购期权及期货合约所依据的指数表现,以及衍生工具于到期时的价值与购买时的价值直接相关。
•因看涨期权及期货合约公允价值净变动而导致的未实现收益(亏损)变动,主要是受S指数于各相关期间相对于S指数于保单持有人买入日的相关表现所推动。
•利率掉期的公允价值净变动主要是由于掉期合约所涉及的利率指数波动所致。
投保人获得的平均指数积分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
平均贷记率 | 3 | % | | — | % | | | | |
S标准普尔500指数: | | | | | | | |
点对点策略 | 3 | % | | — | % | | | | |
月平均策略 | 3 | % | | — | % | | | | |
月度点对点策略 | 3 | % | | — | % | | | | |
3年来最高水位 | 5 | % | | 13 | % | | | | |
•由于指数化年金合同和某些国际货币基金组织合同(上限、利差和参与率)中的合同特点,记入订约持有者基金余额的实际金额可能不同于指数增值,这使得财务与预算部门能够管理为年度指数信贷提供资金而购买的期权的成本。
•所列各期间的贷方是根据将该期间每个发行日的S指数与上一年各期的相同发行日进行比较得出的。
福利和费用
政策储备的福利和其他变化
以下是福利和政策储备其他变化中包括的主要组成部分的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) |
PRT协议 | $ | 598 | | | $ | 266 | | | | | |
指数化年金/IUL市场相关负债变动 | 225 | | | 369 | | | | | |
指数积分、计入利息和奖金 | 327 | | | 134 | | | | | |
政策储备的其他变化 | 11 | | | 43 | | | | | |
福利总额和政策准备金的其他变化 | $ | 1,161 | | | $ | 812 | | | | | |
•与截至2023年3月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月的PRT协议有所增加,反映了更高的养老金风险转移集团年金义务。
•在分别截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,指数化年金/IUL市场相关负债变动主要是由期间股票市场、不良表现利差和无风险利率的变化推动的。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,无风险利率和不良业绩利差的变化使指数化年金市场相关负债分别增加了8400万美元和6500万美元。所有期间与市场相关的负债变动的其余市值变动是由股票市场影响推动的。看见收入-确认损益,净额以总结和讨论某些衍生工具的未实现净收益(亏损)。
•每年,通常在第三季度,我们都会审查与政策福利和产品保证准备金相关的假设。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月内,根据利率上升和定价变化,我们更新了某些指数年金假设,用于计算合同持有人基金内嵌入的衍生成分的公允价值。这些变化导致订约持有者基金分别增加5700万美元和1.02亿美元。
•截至2024年3月31日的三个月的指数信用、利息和奖金高于截至2023年3月31日的三个月,主要反映由于各自时期的市场波动以及与PRT协议增长相关的更高利息,指数信用和指数年金和其他保单的利息更高。
市场风险利(利)损
以下是市场风险收益收益摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (单位:百万) |
市场风险收益(收益)损失 | $ | (11) | | | $ | 59 | | | | | |
•市场风险收益(收益)亏损主要受所收取的相关费用、市场相关变动(包括股市和无风险利率的变化)、与预期相比的实际投保人行为以及期内假设的变化所驱动。
•与截至2023年3月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月的市场风险收益(收益)损失的变化主要反映了有利的市场相关走势。
折旧及摊销
以下是折旧和摊销所包括的主要组成部分的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | | |
| (单位:百万) |
VOBA、DAC和DSI摊销 | $ | 107 | | | $ | 82 | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
其他无形资产摊销和固定资产折旧 | 16 | | | 8 | | | | | | |
折旧及摊销总额 | $ | 123 | | | $ | 90 | | | | | | |
•DAC、VOBA和DSI在相关合同的预期期限内对分组合同按固定水平摊销,以近似直线摊销。与截至2023年3月31日的三个月相比,截至2024年3月31日的三个月的折旧和摊销有所增加,主要反映了与业务增长相关的DAC和DSI的增加,以及由于2023年第三季度对指数化年金和固定利率年金模块的退保和死亡率假设的更新,一些DAC和DSI余额的摊销比率略有上升。
•截至2024年3月31日的三个月还包括F&G在Roar的多数股权的其他无形资产的摊销。
人员成本和其他运营费用
以下是人员成本和其他运营费用的摘要: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | | |
| | (单位:百万) |
人员成本 | | $ | 66 | | | $ | 53 | | | | | | |
其他运营费用 | | 58 | | | 36 | | | | | | |
人员成本和其他运营费用总额 | | $ | 124 | | | $ | 89 | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
•截至2024年3月31日止三个月的人员成本和其他运营费用高于截至2023年3月31日止三个月,反映出成本与销售和资产的增长以及对运营平台的持续投资保持一致。此外,截至2024年3月31日的三个月内包括我们在Roar的多数股权中的1100万美元。
影响净收益(损失)的其他项目
所得税费用
以下是所得税费用中包括的主要组成部分的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至三个月 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
| (百万美元) |
税前收益(亏损) | $ | 142 | | | $ | (203) | | | | | |
| | | | | | | |
估值津贴前的所得税费用(福利) | 25 | | | (45) | | | | | |
更改估值免税额 | 1 | | | 37 | | | | | |
所得税支出(福利) | $ | 26 | | | $ | (8) | | | | | |
有效率 | 18 | % | | 4 | % | | | | |
•截至2024年3月31日的三个月的所得税支出为2600万美元,而截至2023年3月31日的三个月的所得税优惠为800万美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的有效税率分别为18%和4%。所得税支出的季度环比增长主要与税前收入的增长有关,但被截至2024年3月31日的三个月的估值拨备支出部分抵消。
投资组合
我们可以投资的资产类型受到各种州法律的影响,这些法律规定了适用于保险公司的合格投资资产。在这些法律的范围内,我们投资于资产时考虑到四个主要投资目标:(I)保持稳健的绝对回报;(Ii)提供可靠的收益和投资收入;(Iii)保本和(Iv)提供流动性,以履行投保人和其他公司的义务。
我们的投资组合旨在提供稳定的收益,不包括短期按市值计价的影响,并平衡不同资产类别的风险,主要投资于高质量的固定收益证券。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们投资组合的公允价值分别约为530亿美元和520亿美元,并在以下资产类别和行业之间进行了分配:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
| | | | | | | |
可供出售之固定到期证券: | (百万美元) |
美国政府满怀信心和信誉 | $ | 276 | | | — | % | | $ | 261 | | | 1 | % |
美国政府支持的实体 | 33 | | | — | % | | 31 | | | — | % |
美国市政当局、州和领地 | 1,504 | | | 3 | % | | 1,567 | | | 3 | % |
外国政府 | 224 | | | — | % | | 226 | | | — | % |
公司证券: | | | | | | | |
*金融、保险和房地产 | 7,571 | | | 14 | % | | 6,895 | | | 13 | % |
制造、建筑和采矿业 | 1,119 | | | 2 | % | | 947 | | | 2 | % |
公用事业、能源及相关行业 | 2,456 | | | 5 | % | | 2,374 | | | 5 | % |
批发/零售业 | 2,512 | | | 5 | % | | 2,433 | | | 5 | % |
服务、媒体和其他 | 4,011 | | | 8 | % | | 3,930 | | | 8 | % |
混合型证券 | 633 | | | 1 | % | | 618 | | | 1 | % |
非机构住宅抵押贷款支持证券 | 2,426 | | | 5 | % | | 2,393 | | | 5 | % |
商业抵押贷款支持证券 | 4,758 | | | 9 | % | | 4,410 | | | 9 | % |
资产支持证券 | 9,491 | | | 18 | % | | 8,929 | | | 17 | % |
抵押贷款义务(“CLO”) | 5,617 | | | 10 | % | | 5,405 | | | 10 | % |
固定期限可供出售证券总数 | 42,631 | | | 80 | % | | 40,419 | | | 79 | % |
股权证券(A) | 519 | | | 1 | % | | 606 | | | 1 | % |
有限合伙: | | | | | | | |
私募股权 | 1,389 | | | 3 | % | | 1,277 | | | 2 | % |
实物资产 | 473 | | | 1 | % | | 463 | | | 1 | % |
信用 | 1,156 | | | 2 | % | | 1,039 | | | 2 | % |
有限合伙企业 | $ | 3,018 | | | 6 | % | | $ | 2,779 | | | 5 | % |
商业按揭贷款 | 2,229 | | | 4 | % | | 2,253 | | | 4 | % |
住宅按揭贷款 | 2,590 | | | 5 | % | | 2,545 | | | 5 | % |
其他(主要是衍生品、公司自有人寿保险和未合并自有分销投资) | 2,008 | | | 4 | % | | 1,697 | | | 3 | % |
短期投资 | 263 | | | — | % | | 1,452 | | | 3 | % |
总投资 | $ | 53,258 | | | 100 | % | | $ | 51,751 | | | 100 | % |
(A)包括投资级不可赎回优先股(截至2024年3月31日和2023年12月31日分别为3.33亿美元和4.28亿美元)。 |
保险法规定了我们的人寿保险子公司被允许进行的投资类型,并限制了可用于任何一种投资类型的资金数量。根据这些法律法规以及我们的业务和投资战略,我们通常寻求投资于广泛行业的主要高等级固定收益资产,包括公司证券、美国政府和政府支持的机构证券以及结构性证券等。
NAIC的证券估值办公室(“SVO”)负责对受国家监管的保险公司拥有的证券进行日常信用质量评估和估值。当证券符合监管备案资格时,保险公司向SVO报告证券的所有权。SVO对这些证券进行信用分析,目的是
指定NAIC名称或单价。通常,如果证券已由NRSRO评级,SVO将利用该评级,并根据NAIC发布的NRSRO评级与NAIC指定的比较来分配NAIC指定。
NAIC使用模型来确定非机构住宅抵押贷款支持证券(RMBS)和CMBS的评级,该模型估计了各种经济情景下的安全水平预期损失。对于在2013年1月1日之前发行的此类资产,保险公司在适用资产中的摊余成本基础可能会影响分配的评级。在下表中,我们根据上述NAIC评级方法(在某些情况下与评级机构的指定不对应)的评级提供了结构性证券的评级。所有NAIC名称(例如,NAIC 1-6)均基于NAIC方法。
下表汇总了我们固定收益投资组合在2024年3月31日和2023年12月31日按NRSRO评级或相当于NAIC指定的信用质量:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年3月31日 | | | 2023年12月31日 | | | | |
NRSRO评级 | NAIC认证 | | | 摊销成本 | 公允价值 | | 公允价值百分比 | | | | 摊销成本 | 公允价值 | | 公允价值百分比 | | | | | | | | |
| | | (百万美元) | | | | | | | | |
AAA/AA/A | 1 | | | $ | 29,392 | | $ | 27,470 | | | 64 | % | | | | $ | 28,052 | | $ | 26,170 | | | 65 | % | | | | | | | | |
BBB | 2 | | | 14,292 | | 13,196 | | | 31 | % | | | | 13,421 | | 12,302 | | | 30 | % | | | | | | | | |
BB | 3 | | | 1,595 | | 1,552 | | | 4 | % | | | | 1,633 | | 1,554 | | | 4 | % | | | | | | | | |
B | 4 | | | 273 | | 221 | | | 1 | % | | | | 268 | | 215 | | | 1 | % | | | | | | | | |
CCC | 5 | | | 122 | | 82 | | | — | % | | | | 103 | | 72 | | | — | % | | | | | | | | |
CC及更低版本 | 6 | | | 118 | | 110 | | | — | % | | | | 124 | | 106 | | | — | % | | | | | | | | |
总计 | | | | $ | 45,792 | | $ | 42,631 | | | 100 | % | | | | $ | 43,601 | | $ | 40,419 | | | 100 | % | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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投资集中度
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日我们固定期限和股权证券的十大结构性证券和行业类别,包括公允价值和占固定期限和股权证券公允价值总额的百分比。
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | |
十大浓度 | | 公平值 (In数百万) | | 占总公允价值的百分比 | | |
ABS其他 | | $ | 9,491 | | | 22 | % | | |
CLO证券 | | 5,617 | | | 13 | % | | |
商业抵押贷款支持证券 | | 4,758 | | | 11 | % | | |
多元化金融服务 | | 3,657 | | | 8 | % | | |
银行业 | | 2,158 | | | 5 | % | | |
全额贷款抵押债务 | | 2,078 | | | 5 | % | | |
保险 | | 1,616 | | | 4 | % | | |
市政 | | 1,504 | | | 3 | % | | |
电式 | | 1,146 | | | 3 | % | | |
电信 | | 700 | | | 2 | % | | |
总计 | | $ | 32,725 | | | 76 | % | | |
| | | | | | |
| | 2023年12月31日 | | |
十大浓度 | | 公平值 (In数百万) | | 占总公允价值的百分比 | | |
ABS其他 | | $ | 8,929 | | | 22 | % | | |
CLO证券 | | 5,405 | | | 13 | % | | |
商业抵押贷款支持证券 | | 4,410 | | | 11 | % | | |
多元化金融服务 | | 3,272 | | | 8 | % | | |
银行业 | | 2,048 | | | 5 | % | | |
全额贷款抵押债务 | | 2,043 | | | 5 | % | | |
市政 | | 1,600 | | | 4 | % | | |
保险 | | 1,567 | | | 4 | % | | |
电式 | | 1,086 | | | 3 | % | | |
电信 | | 696 | | | 2 | % | | |
总计 | | $ | 31,056 | | | 77 | % | | |
| | | | | | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日,按合同期限划分的固定期限可供出售证券的摊销成本和公允价值如下所示。实际到期日可能与合同到期日不同,因为发行人可能有权赎回或预付义务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | |
| 摊销成本 | | 公允价值 | | 摊销成本 | | 公允价值 | | | | |
公司证券、非结构性混合证券、市政证券和美国政府证券: | (单位:百万) | | | | |
在一年或更短的时间内到期 | $ | 404 | | | $ | 393 | | | $ | 383 | | | $ | 374 | | | | | |
应在一年至五年后到期 | 3,700 | | | 3,614 | | | 3,207 | | | 3,129 | | | | | |
在五年到十年后到期 | 3,492 | | | 3,333 | | | 2,822 | | | 2,680 | | | | | |
十年后到期 | 15,424 | | | 12,966 | | | 15,333 | | | 13,068 | | | | | |
小计 | $ | 23,020 | | | $ | 20,306 | | | $ | 21,745 | | | $ | 19,251 | | | | | |
提供定期付款的其他证券: | | | | | | | | | | | |
资产支持证券 | $ | 15,247 | | | $ | 15,108 | | | $ | 14,623 | | | $ | 14,334 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
商业抵押贷款支持证券 | 4,980 | | | 4,758 | | | 4,732 | | | 4,410 | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
住房贷款抵押证券 | 2,545 | | | 2,459 | | | 2,501 | | | 2,424 | | | | | |
小计 | $ | 22,772 | | | $ | 22,325 | | | $ | 21,856 | | | $ | 21,168 | | | | | |
固定期限可供出售证券总额 | $ | 45,792 | | | $ | 42,631 | | | $ | 43,601 | | | $ | 40,419 | | | | | |
非机构RMBS风险
我们对非机构RMBS证券的投资是基于购买价格和NAIC 1评级之间的保守和足够的缓冲,对利率普遍不敏感,提前还款利率的正凸性,以及证券价格和房地产市场正在展开的复苏之间的相关性。
截至2024年3月31日,我们在次级证券和Alt-A RMBS证券投资的公允价值分别为3300万美元和4700万美元,截至2023年12月31日分别为3300万美元和4900万美元。截至2024年3月31日和2023年12月31日,约95%的次贷和Alt-A RMBS敞口的评级为NAIC 2或更高。
ABS和CLO风险敞口
我们的ABS敞口在很大程度上因标的抵押品和发行人类型而多样化。我们的CLO敞口通常是CLO的高级部分,这些CLO以杠杆贷款作为基础抵押品。
截至2024年3月31日,CLO和ABS头寸的未实现净收益分别为1.13亿美元和2.42亿美元。截至2023年12月31日,CLO和ABS头寸的未实现净收益头寸为6500万美元,未实现净亏损为3.44亿美元。
下表汇总了我们的AFS ABS投资组合在2024年3月31日和2023年12月31日按NRSRO评级或相当于NAIC指定的信用质量(以百万美元为单位)。
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| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
NRSRO评级 | NAIC认证 | | | | | | | |
*AAA/AA/A | 1 | $ | 7,444 | | | 78% | | $ | 7,023 | | | 79% |
**BBB | 2 | 1,495 | | 16% | | 1,375 | | 15% |
*BB | 3 | 441 | | 5% | | 418 | | 5% |
B | 4 | 61 | | 1% | | 59 | | 1% |
**ccc | 5 | 8 | | —% | | 13 | | —% |
*CC及更低版本 | 6 | 42 | | —% | | 41 | | —% |
总计 | | $ | 9,491 | | | 100% | | $ | 8,929 | | | 100% |
下表总结了2024年3月31日和2023年12月31日我们的ATF CLO投资组合(以百万美元计)的NRSRO评级或NAIC指定同等评级的信用质量。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| | 公允价值 | | 百分比 | | 公允价值 | | 百分比 |
NRSRO评级 | NAIC认证 | | | | | | | |
*AAA/AA/A | 1 | $ | 3,433 | | | 61% | | $ | 3,288 | | | 61% |
**BBB | 2 | 1,649 | | 29% | | 1,582 | | 29% |
*BB | 3 | 476 | | 9% | | 480 | | 9% |
B | 4 | 18 | | —% | | 17 | | —% |
**ccc | 5 | — | | —% | | 0 | | —% |
*CC及更低版本 | 6 | 41 | | 1% | | 38 | | 1% |
总计 | | $ | 5,617 | | | 100% | | $ | 5,405 | | | 100% |
市政债券风险敞口
我们的市政债券风险敞口是一般义务债券的组合(截至2024年3月31日和2023年12月31日,公允价值分别为2.27亿美元和2.31亿美元,摊销成本分别为2.65亿美元和2.68亿美元)和特别收入债券(截至2024年3月31日和2023年12月31日,公允价值分别为12.75亿美元和13.34亿美元,摊销成本分别为14.57亿美元和15.06亿美元)。
在所有市政债券中,最大的发行人在2024年3月31日和2023年12月31日均占该类别的5%,评级为NAIC 1。我们在市政债券领域的重点是NAIC 1评级的工具,2024年3月31日和2023年12月31日,我们98%的市政债券风险评级为NAIC 1。
按揭贷款
商业按揭贷款
我们按地理区域和物业类型分散我们的商业按揭贷款(“CML”)组合,试图降低集中风险。我们根据相关的当前信息不断评估CML,以确保物业的表现达到确保相关债务的水平。LTV和DSC比率用于评估CMLS的风险和质量。在2024年3月31日和2023年12月31日,我们的房地产组合抵押贷款的加权平均DSC比率为2.3倍,加权平均LTV比率为55%。
当贷款逾期超过30天时,我们认为CML拖欠贷款。对于被确定需要丧失抵押品赎回权的抵押贷款,账面价值减去抵押品的公允价值,减去在丧失抵押品赎回权时获得和出售的估计成本。截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们没有拖欠本金或利息的CML,也没有止赎过程中的CML。见附注D-投资请参阅本报告所包括的简明财务报表,以获取有关我们的CML的更多信息,包括我们按物业类型、地理区域、LTV和DSC比率的分布。
住宅按揭贷款
F&G的RML是封闭式的,分期偿还贷款,100%的房产都在美国。F&G按州多元化其RML投资组合,试图降低集中风险。RML有一个主要的信用质量指标,要么是履约贷款,要么是不良贷款。F&G将不良住房贷款定义为逾期90天或以上和/或处于非应计状态的不良住房贷款。
当贷款拖欠超过90天时,贷款被置于非应计状态。如果一笔贷款拖欠超过90天,我们的一般政策是启动止赎程序,除非可以制定一项安排,使贷款生效。见附注D投资请参阅本季度报告中包含的未经审计的简明综合财务报表的Form 10-Q,以获取有关我们的RML的其他信息。
未实现亏损
截至2024年3月31日和2023年12月31日处于未实现亏损状态的固定到期日证券和股权证券的摊余成本和公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 证券数量 | | 摊销成本 | | 预期信贷损失准备 | | 未实现亏损 | | 公允价值 |
可供出售之固定到期证券: | (单位:百万) |
美国政府充分信任和信用 | 23 | | | $ | 171 | | | $ | — | | | $ | (2) | | | $ | 169 | |
美国政府赞助的机构 | 55 | | | 29 | | | — | | | (3) | | | 26 | |
美国市、州和领地 | 173 | | | 1,464 | | | — | | | (231) | | | 1,233 | |
外国政府 | 46 | | | 212 | | | — | | | (43) | | | 169 | |
公司证券: | | | | | | | | | |
*金融、保险和房地产 | 778 | | | 6,233 | | | — | | | (718) | | | 5,515 | |
制造、建筑和采矿业 | 133 | | | 1,185 | | | — | | | (149) | | | 1,036 | |
公用事业、能源及相关行业 | 353 | | | 2,537 | | | — | | | (494) | | | 2,043 | |
批发/零售业 | 405 | | | 2,402 | | | — | | | (431) | | | 1,971 | |
服务、媒体和其他 | 495 | | | 3,765 | | | — | | | (751) | | | 3,014 | |
混合型证券 | 34 | | | 574 | | | — | | | (38) | | | 536 | |
非机构住房抵押贷款支持证券 | 297 | | | 1,301 | | | (1) | | | (113) | | | 1,187 | |
商业抵押贷款支持证券 | 404 | | | 2,809 | | | (21) | | | (239) | | | 2,549 | |
资产支持证券 | 614 | | | 6,565 | | | (11) | | | (408) | | | 6,146 | |
固定期限可供出售证券总数 | 3,810 | | | 29,247 | | | (33) | | | (3,620) | | | 25,594 | |
股权证券 | 35 | | | 441 | | | — | | | (89) | | | 352 | |
总投资 | 3,845 | | | $ | 29,688 | | | $ | (33) | | | $ | (3,709) | | | $ | 25,946 | |
| | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 证券数量 | | 摊销成本 | | 预期信贷损失准备 | | 未实现亏损 | | 公允价值 |
可供出售之固定到期证券: | (单位:百万) |
美国政府充分信任和信用 | 8 | | | $ | 15 | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | 14 | |
美国政府赞助的机构 | 56 | | | 30 | | | — | | | (3) | | | 27 | |
美国市、州和领地 | 180 | | | 1,498 | | | — | | | (222) | | | 1,276 | |
外国政府 | 50 | | | 209 | | | — | | | (39) | | | 170 | |
公司证券: | | | | | | | | | |
*金融、保险和房地产 | 637 | | | 5,529 | | | — | | | (690) | | | 4,839 | |
制造、建筑和采矿业 | 117 | | | 965 | | | — | | | (135) | | | 830 | |
公用事业、能源及相关行业 | 316 | | | 2,402 | | | — | | | (471) | | | 1,931 | |
批发/零售业 | 332 | | | 2,165 | | | — | | | (397) | | | 1,768 | |
服务、媒体和其他 | 401 | | | 3,370 | | | — | | | (686) | | | 2,684 | |
混合型证券 | 36 | | | 597 | | | — | | | (53) | | | 544 | |
非机构住房抵押贷款支持证券 | 244 | | | 1,118 | | | (2) | | | (101) | | | 1,015 | |
商业抵押贷款支持证券 | 435 | | | 3,198 | | | (22) | | | (323) | | | 2,853 | |
资产支持证券 | 800 | | | 8,078 | | | (9) | | | (470) | | | 7,599 | |
固定期限可供出售证券总数 | 3,612 | | | 29,174 | | | (33) | | | (3,591) | | | 25,550 | |
股权证券 | 41 | | | 567 | | | — | | | (100) | | | 467 | |
总投资 | 3,653 | | | $ | 29,741 | | | $ | (33) | | | $ | (3,691) | | | $ | 26,017 | |
截至2024年3月31日和2023年12月31日,固定到期日可供出售的固定和股票投资组合的未实现亏损总额分别为37.09亿美元和36.91亿美元。投资组合的大多数组成部分表现出价格贬值,主要是由较高的国债利率造成的。截至2024年3月31日和2023年12月31日,所有未实现亏损的证券的摊销成本总额分别为296.88亿美元和297.41亿美元。截至2024年3月31日,未实现亏损头寸最大的投资类别的平均市值/账面价值为80%,包括服务、媒体和其他。截至2024年3月31日,服务、媒体和其他业务合计占未实现亏损总额的20%。截至2023年12月31日,未实现损失头寸最大的投资类别的平均市值/账面价值在金融、保险和房地产领域为88%。截至2023年12月31日,金融、保险和房地产合计占未实现亏损总额的19%。
受观察名单分析的可供出售的固定到期日证券的摊余成本和公允价值,以及截至2024年3月31日和2023年12月31日,投资级证券(NRSRO评级为BBB/BAA或更高)处于亏损状态的月数如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 证券数量 | | 摊销成本 | | 公允价值 | | 信用损失准备 | | 未实现亏损总额 |
投资级: | (百万美元) |
不到六个月 | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
六个月或以上,但少于十二个月 | 1 | | | 15 | | | 14 | | | — | | | (1) | |
12个月或更长 | 83 | | | 1,112 | | | 768 | | | — | | | (344) | |
总投资级 | 84 | | | 1,127 | | | 782 | | | — | | | (345) | |
| | | | | | | | | |
低于投资等级: | | | | | | | | | |
不到六个月 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
六个月或以上,但少于十二个月 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
12个月或更长 | 3 | | | 41 | | | 30 | | | — | | | (11) | |
低于投资级的总计 | 3 | | | 41 | | | 30 | | | — | | | (11) | |
总计 | 87 | | | $ | 1,168 | | | $ | 812 | | | $ | — | | | $ | (356) | |
| | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 证券数量 | | 摊销成本 | | 公允价值 | | 信用损失准备 | | 未实现亏损总额 |
投资级: | (百万美元) |
不到六个月 | 1 | | | $ | 15 | | | $ | 14 | | | $ | — | | | $ | (1) | |
六个月或以上,但少于十二个月 | 1 | | | 54 | | | 44 | | | — | | | (10) | |
12个月或更长 | 47 | | | 634 | | | 444 | | | — | | | (190) | |
总投资级 | 49 | | | 703 | | | 502 | | | — | | | (201) | |
| | | | | | | | | |
低于投资等级: | | | | | | | | | |
不到六个月 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
六个月或以上,但少于十二个月 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
12个月或更长 | 3 | | | 19 | | | 15 | | | — | | | (4) | |
低于投资级的总计 | 3 | | | 19 | | | 15 | | | — | | | (4) | |
总计 | 52 | | | $ | 722 | | | $ | 517 | | | $ | — | | | $ | (205) | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
预期信贷损失和观察名单
F&G准备了一份观察名单,以确定要评估预期信贷损失的证券。编制观察名单时使用的因素包括相对于摊销成本的公允价值、评级和负面评级行动以及其他因素。对观察名单上的每一种证券进行详细分析,以进一步评估是否存在信用减值损失指标,并在存在的情况下计算预期信用损失的拨备或直接减记证券的摊销成本。
截至2024年3月31日,我们的观察名单包括87只处于未实现亏损头寸的证券,摊销成本为11.68亿美元,不计预期信贷损失拨备,未实现亏损3.56亿美元,公允价值8.12亿美元。
截至2023年12月31日,我们的观察名单包括52只处于未实现亏损头寸的证券,摊销成本为7.22亿美元,不计预期信贷损失拨备,未实现亏损2.05亿美元,公允价值5.17亿美元。
观察名单不包括结构性证券,因为我们有单独的程序来评估结构性证券的信用质量。
截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们分别有49和101只结构性证券具有潜在的信用敞口,公允价值分别为1.46亿美元和3.16亿美元。我们对这些结构性证券的分析,包括现金流测试,导致截至2024年3月31日和2023年12月31日的预期信贷损失拨备分别为3300万美元和3500万美元。
主权债务风险敞口和某些其他风险敞口
截至2024年3月31日和2023年12月31日,我们的投资组合分别对欧洲主权债务有微不足道的直接敞口。我们没有在俄罗斯或乌克兰的投资敞口,在该地区外围国家的投资规模也很小。
利息和投资收入
关于我们的利息和投资收入以及确认的损益,净额请参阅附注D-投资表10-Q本季度报告第I部分第1项所列未经审计的简明综合财务报表。
AFS证券
有关我们的AFS证券的更多信息,包括截至2024年3月31日和2023年12月31日的AFS证券的摊余成本、未实现收益(损失)总额和公允价值,以及按合同到期日划分的固定期限AFS证券的摊余成本和公允价值,请参阅附注D投资表10-Q本季度报告第I部分第1项所列未经审计的简明综合财务报表。
金融工具的集中度
有关我们集中的金融工具的某些信息,请参阅附注D投资表10-Q本季度报告第I部分第1项所列未经审计的简明综合财务报表。
我们在截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告中描述的金融工具集中度没有其他重大变化。
衍生品
如果我们的交易对手在衍生工具上不履行义务,我们将面临信用损失。我们试图通过从大型、成熟的金融机构购买此类衍生品工具来降低这种信用风险。
如果交易对手的净风险敞口超过预先设定的门槛,我们还持有从交易对手那里收到的用于衍生工具抵押品的现金和现金等价物,以及作为衍生工具抵押品质押的美国政府证券。
我们被要求每天向交易对手支付向F&G发布的现金抵押品的有效联邦基金利率,以进行每日按市值计价的保证金变动。我们将通过对衍生现金抵押品进行再投资,降低与根据各种ISDA协议从交易对手那里发布的现金抵押品相关的负利息成本。该计划允许收到的抵押品现金投资于短期国库券、银行存款和评级为A1/P1的商业票据,这些都包括在随附的未经审计的综合资产负债表中的现金和现金等价物中。
见附注E衍生金融工具本季度报告第I部分第1项中包含的未经审计的简明综合财务报表采用Form 10-Q表格,以获取有关我们的衍生品和我们在看涨期权中的信用损失风险的更多信息。
公司和其他
公司和其他部门包括母公司控股公司和我们的房地产技术子公司的业务。这一部分还包括某些其他未分配的公司管理费用,以及它与我们的标题部分之间的收入和支出的抵销。
下表列出了我们公司和其他部门的运营结果:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月, | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| | | |
收入: | (单位:百万) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
托管、所有权相关费用和其他费用 | $ | 56 | | | $ | 44 | | | | | |
利息和投资收入 | 38 | | | 11 | | | | | |
已确认损益,净额 | — | | | (2) | | | | | |
总收入 | 94 | | | 53 | | | | | |
费用: | | | | | | | |
人员成本 | 43 | | | 26 | | | | | |
| | | | | | | |
其他运营费用 | 26 | | | 28 | | | | | |
折旧及摊销 | 8 | | | 7 | | | | | |
| | | | | | | |
利息支出 | 19 | | | 20 | | | | | |
总费用 | 96 | | | 81 | | | | | |
持续经营的亏损,未计所得税和未合并关联公司收益的权益 | $ | (2) | | | $ | (28) | | | | | |
公司和其他部门的收入是指我们的非所有权房地产技术子公司产生的收入,以及某些公司递延薪酬计划按市值计价的估值变化。
在截至2024年3月31日的三个月里,公司和其他部门的总收入比2023年同期增加了4100万美元,增幅为77%。截至2024年3月31日的三个月比2023年同期有所增加,主要是由于与我们的递延薪酬计划资产相关的估值增加了1200万美元,以及从F&G收到的股息增加了2700万美元。从F&G获得的股息在合并时被取消。
在截至2024年3月31日的三个月里,公司和其他部门的人员成本比2023年同期增加了1700万美元,增幅为65%。截至2024年3月31日的三个月较2023年同期增加主要是由于与我们的递延薪酬计划资产相关的上述估值增加,这增加了收入和人员成本,以及各种其他无形项目。
在截至2024年3月31日的三个月里,公司和其他部门的其他运营费用比2023年同期减少了200万美元,降幅为7%。截至2024年3月31日的三个月与2023年同期相比减少了,这是由于各种无形项目造成的。
公司和其他部门的利息支出减少100万美元,或5%,在截至2024年3月31日的三个月中,与2023年同期相比。
流动性与资本资源
现金需求。我们目前的现金需求包括人员成本、运营费用、索赔支付、税收、债务利息和本金的支付、资本支出、业务收购、股票回购和普通股股息。我们在2024年第一季度支付了每股0.48美元的股息,约合1.3亿美元给我们的普通股股东。2024年5月8日,我们的董事会宣布现金股息为每股0.48美元,支付日期为2024年6月28日,致FNF截至登记在册的普通股股东2024年6月14日。关于我们向股东支付股息的能力,我们的留存收益没有限制,尽管某些子公司向我们支付股息的能力有限制,如下所述。未来任何股息的宣布由我们的董事会酌情决定。
截至2024年3月31日,我们拥有35.17亿美元的现金和现金等价物,6.46亿美元的短期投资,我们循环信贷安排下的可用产能8亿美元,以及修订后的F&G信贷协议下的可用产能3.85亿美元。2024年1月2日,F&G收购了Roar合资企业有限责任公司(“Roar”)70%的多数股权。Roar通过代理网络向银行和经纪交易商批发人寿保险和年金产品。最初的总代价为2.69亿美元。根据购买协议的条款,F&G同意在三年内实现一定的息税前收益后,支付至多9000万美元的现金。
咆哮的折旧和摊销里程碑。于2024年2月16日,吾等与作为行政代理及其他代理方的美国银行(北卡罗来纳州)就我们的8亿美元循环信贷安排订立了第六份经修订及重订的信贷协议(“第六份重订信贷协议”)。在其他变化中,第六次修订和重新签署的信贷协议修改了循环信贷安排,将到期日从2025年10月29日延长至2029年2月16日。于2024年2月16日,吾等订立了价值6.65亿美元信贷协议的第二份经修订及重新签署的F&G信贷协议,担保方为担保方,金融机构为贷款人,美国银行为行政代理人、回旋贷款行及开证行(“第二份经修订及重新签署的F&G信贷协议”)。其中,第二份经修订及重订的F&G信贷协议修订经修订的F&G信贷协议,以延长到期日,并将循环信贷安排项下的承诺本金总额增至7.5亿美元。我们不断评估我们的资本分配战略,包括与我们的股息数额、减少债务、回购我们的股票、投资于我们子公司的增长、进行收购和/或保存现金有关的决定。我们相信,当前业务的所有预期现金需求将通过子公司的现金股息、投资证券产生的现金、可能出售非战略性资产、可能发行额外债务或股权证券以及我们循环信贷安排的借款来满足当前业务的所有预期现金需求。我们的短期和长期流动性需求被定期监测,以确保我们能够满足我们的现金需求。我们预测我们所有子公司的需求,并定期审查它们的短期和长期预测资金来源和用途,以及这些预测所依据的资产、负债、投资和现金流假设。
我们的保险子公司从赚取的保费和各自的投资组合中产生现金,这些资金足以支付索赔和其他债务。由于我们的投资组合相对于我们的所有权索赔损失准备金的规模很大,我们并不特别将我们的投资期限与支付索赔所需的现金流出相匹配,但确实在较短的时间范围内管理流出。
我们内部产生的资金的两个重要来源是来自我们子公司的股息和其他付款。作为一家控股公司,我们从子公司以股息的形式获得现金,并作为我们产生的运营和其他行政费用的报销。报销是在我们和我们子公司之间的管理协议的指导下支付的。我们的保险子公司在支付股息和分配方面受到国家监管的限制。每个适用的住所州都规定了我们的所有权承销商可以支付股息或进行其他分配的程度。截至2023年12月31日,我们的净资产中有14.45亿美元在未经相关保险部门事先批准的情况下被限制支付股息。我们预计,我们的产权保险子公司将在2024年剩余时间支付或获得约3.55亿美元的股息。我们承保的所有权公司和非保险子公司的监管程度不如我们的保险子公司。
法律允许的最高股息不一定表明保险公司实际支付股息的能力,这可能受到商业和监管考虑的限制,例如股息对盈余的影响,这可能会影响保险公司的评级或竞争地位、可以承保的保费金额以及未来支付股息的能力。此外,根据业务和监管情况,我们未来可能需要在承销商中保留现金,甚至向其中一家或多家提供现金,以维持其评级或法定资本状况。这样的要求可能是投资损失、准备金费用、当前经济环境下不利的经营状况或监管机构改变法定会计要求的结果。
我们业务的现金流将用于一般公司目的,包括对业务进行再投资、偿还债务、支付股息、回购股票、推行其他战略举措和/或保存现金。
营运现金流。截至2024年和2023年3月31日的三个月,我们的运营提供的现金流总额分别为15.91亿美元和14.18亿美元。2024年期间经营活动提供的现金增加1.73亿美元,主要原因是净收益增加约3.57亿美元,以及与未来保单福利变化相关的现金净流入增加2.81亿美元,但与再保险公司预留资金变化相关的现金净流入减少1.84亿美元部分抵消了这一增长。
投资现金流。截至2024年和2023年3月31日的三个月,我们用于投资活动的现金流分别为10.96亿美元和22.85亿美元。2024年期间用于投资活动的现金减少11.89亿美元,主要原因是出售、催缴和到期投资证券所得的现金流入增加6.92亿美元,与出售短期投资证券的净收益相关的现金流入增加2.24亿美元,与购买投资证券相关的现金净流出减少2.58亿美元。
资本支出。截至2024年和2023年3月31日的三个月,房地产和设备以及资本化软件的总资本支出分别为3500万美元和3400万美元。
融资现金流。截至2024年和2023年3月31日的三个月,我们的融资活动提供的现金流分别为2.55亿美元和14.02亿美元。2024年期间融资活动提供的现金减少11.47亿美元,主要是由于合同持有人存款减少1.86亿美元,合同持有人提款增加5.33亿美元,以及2023年期间发行7.40%F&G票据5亿美元相关的现金流入。
融资安排。有关我们的融资安排的说明,请参阅附注G应付票据载于本局截至该年度的Form 10-K年报第II部分第8项2023年12月31日.
股本交易。2021年8月3日,我们的董事会批准了2021年回购计划(“回购计划”),根据该计划,我们可以在2024年7月31日之前购买最多2500万股我们的FNF普通股。在截至2024年3月31日的三个月内,我们没有回购任何FNF普通股。自2024年3月31日至2024年5月8日收盘时,我们没有根据该计划回购额外的股份。自回购计划最初开始以来,我们总共回购了16,449,565股FNF普通股,回购金额约为7.01亿美元,平均价格为每股42.60美元。
股权和优先证券投资。我们的股票和优先证券投资可能会受到重大波动的影响。目前的现行会计准则要求我们记录截至收益内的任何给定期间所持有的权益和优先证券投资的公允价值变化。我们未来的经营业绩预计将受到这种波动的影响。
表外安排。除了我们下面讨论的未出资的投资承诺外,t自我们截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告以来,我们的表外安排没有重大变化。
我们有截至2024年3月31日的未提供资金的投资承诺,这是根据执行投资的时间与实际投资获得资金的时间进行的,因为一些投资需要在几个月或几年的时间内提供资金。请参阅附注F承付款和或有事项请参阅本季度报告表格10-Q第一部分第1项所列未经审计的简明综合财务报表,以了解有关未供资金的投资承诺的更多详情。
第3项关于市场风险的定量和定性披露
我们在截至2023年12月31日的10-K表格年度报告中描述的市场风险没有实质性变化。
项目4.控制和程序
截至本报告所述期间结束时,吾等在本公司主要行政总裁及主要财务总监的监督下,并在本公司首席财务官的参与下,对我们的披露控制及程序的设计及运作的有效性进行评估,该词已于1934年修订的《证券交易法》第13a-15(E)条所界定。基于这一评估,我们的首席执行官和首席财务官得出结论,我们的披露控制和程序是有效的,以确保我们根据1934年《证券交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息:(A)在委员会规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告;以及(B)积累并传达给管理层,包括我们的委托人管理人员和主要财务人员,以便及时决定所需的披露情况。
没有发生任何变化我们对财务报告的内部控制在截至2024年3月31日的季度内发生,对我们的财务报告内部控制产生了重大影响,或有合理的可能对其产生重大影响。
第5项:其他信息
截至2024年3月31日的三个月内, 董事及其高级管理人员均未采纳或终止S-K规则第408(A)项中定义的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”。
第II部
项目2.法律诉讼
见附注F中关于法律程序的讨论承诺和或有事项表10-Q本季度报告第I部分第1项所列未经审计的简明综合财务报表,通过引用将其并入第II部分第1项。
项目1A.风险因素
除了本季度报告Form 10-Q中列出的信息外,您还应仔细考虑在截至2023年12月31日的Form 10-K年度报告中的“项目1A.风险因素”中披露的“风险因素”。 除下文讨论的情况外,截至本报告之日,“项目IA”中披露的风险因素没有发生实质性变化。风险因素“包括在截至2023年12月31日的10-K表格年度报告中。
与我们业务相关的风险因素
如果公司与大型抵押贷款机构、服务商或政府支持的企业的交易发生变化,可能会对我们的产权保险和抵押贷款服务子公司产生不利影响。
大型抵押贷款机构、服务商和政府支持的企业对我们的产权保险和抵押贷款服务子公司提供的产品和服务具有重大影响。我们与任何这些贷款人、服务商或政府支持的企业的交易发生变化,从这些各方获得的全部或部分业务的损失,或者政府支持的企业与所有权保险或抵押贷款服务相关的销售或服务指南的修订,都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
与政府监管保险业有关的风险因素
我们的子公司必须遵守联邦和州的法律和法规。这些法规和法规可能会增加我们的成本,阻碍我们提供某些产品或服务,或对我们可能寻求采取的增加这些子公司收入的行动施加沉重的条件,导致对本公司产品和服务的需求减少,或以其他方式对本公司产生不利影响。
联邦和州法规的变化;现有法规或法规的法定或监管指导、政策或解释;政府支持的企业发布的指南;联邦或州政府加强监督或联邦或州政府机构的努力,导致客户避免购买或使用公司的产品和服务,可能:(I)禁止、影响或限制我们未来的业务;(Ii)使进行此类业务的成本更高或负担更重;或(Iii)导致对公司产品和服务的需求减少。这些变化可能会影响我们的竞争地位,并对我们创造收入、收益和现金流的能力产生负面影响。
另外,我们的保险费是在其运营的每个州,其用途都受到州保险当局的广泛监管。除其他事项外,这些机构拥有广泛的行政和监督权力,涉及下列事项:
•许可要求;
•贸易和营销实践;
•会计和融资做法;
•有关按揭贷款主要条款的披露要求;
•资本和盈余要求;
•保险子公司支付的股息和其他款项的数额;
•投资实践;
•费率表;
•为投保人利益的证券保证金;
•建立储备;建立和
•对再保险的监管。
大多数州还对像我们这样的保险控股公司进行收购、控制权变更和与我们附属公司的交易条款进行监管。州法规可能会阻碍我们提高或维持费率水平的能力,或对我们可能希望采取的其他行动施加沉重的条件,以提高我们的经营业绩。此外,我们在遵守法规要求的过程中可能会产生巨大的成本。此外,各州立法机构过去曾考虑在各自州提供所有权行业的公共替代方案,以此作为增加州政府收入的一种手段。尽管我们认为这种情况不太可能发生,但如果发生一项或多项此类收购,可能会对我们的业务产生不利影响。我们不能保证未来的立法或监管变化不会对我们的业务运营产生不利影响。请参阅“项目”1。业务-《监管条例》,进一步讨论当前的监管环境。
我们的子公司ServiceLink提供按揭交易服务,包括与业权相关的服务以及促进按揭贷款的生产和管理。其中某些业务受到联邦和州监管的监督。例如,ServiceLink的LoanCare业务服务和子服务抵押贷款主要由全美的住宅房地产担保。LoanCare受到广泛的联邦、州和地方监管监督,包括联邦和州监管审查、信息收集请求、查询以及包括CFPB在内的政府和监管机构的调查。在这些机构的正式和非正式调查中,LoanCare收到许多请求、传票和命令,要求提供与其或其客户受监管活动的各个方面有关的文件、证词和信息。
LoanCare还需要维护各种许可证,包括联邦和州许可证。随着法规的变化或重新解释,许可证要求经常处于续签和重新审查的状态。此外,联邦和州法规规定了收债人在收集消费者账户时必须遵循的具体指导方针和程序。如果各州采取相反的解释,LoanCare未能遵守这些法律中的任何一项,可能会在这种情况下对LoanCare产生不利影响,并在一定程度上适用于其部分或全部服务活动。
我们的餐饮部门受到严格的监管,并受到许多法律限制和法规的约束。
州保险监管机构、NAIC和联邦监管机构不断重新审查现有的法律和法规,并可能在未来实施变化。对现有法律的新解释和新立法的通过可能会损害我们销售新保单的能力,增加我们对之前发布的保单的索赔风险,并对我们的盈利能力和财务实力产生不利影响。我们还面临这样的风险,即遵守任何特定监管机构对法律或会计问题的解释可能不会导致遵守另一监管机构对同一问题的解释,特别是在事后判断合规的情况下。监管机构和其他当局有权对我们提起行政诉讼或司法诉讼,这可能会导致我们的执照被暂时吊销或吊销、停止和停止令、罚款、民事处罚、刑事处罚或其他纪律处分,这可能会对我们的运营结果和财务状况造成实质性损害。
我们无法预测这些或其他影响保险业的监管范畴日后可能会有甚麽改变,或这些建议如获通过成为法例,会对我们产生甚么影响。此外,由于我们的活动相对集中在少数几个业务领域,与其他更多元化的保险公司相比,任何影响其中一个业务领域的法律或法规的变化都可能对我们造成不成比例的影响。有关法规对我们业务的影响的进一步讨论,请参阅项目1.业务中“法规”一节。
国家法规
我们的业务在我们开展业务的每个州都受到政府监管,主要关注的是对投保人和其他客户的保护,而不是股东。这种监管属于国家机构,具有广泛的行政和自由裁量权,除其他外,可包括保险费率及其上调、承保做法、准备金要求、营销做法、广告、隐私、保单表格、再保险准备金要求、收购、合并和资本充足率。在任何给定的时间,我们和我们的保险子公司都可能成为一系列持续的金融或市场行为、审计或调查的对象。监管机构不时会在此类审查或审计过程中提出问题,可能会对我们的业务产生实质性影响。
根据大多数州的保险保证基金法,在那里做生意的保险公司可以被评估到破产公司造成的投保人损失的规定限额。我们无法预测任何此类未来评估的数额或时间,因此我们为这些潜在评估确定的责任可能不够充分。此外,监管机构可能会改变对现有法律法规的解释或适用,例如扩大必须导致长期护理破产的承运人的范围。
NAIC
虽然我们的业务在我们开展业务的每个州都受到监管,但在许多情况下,州监管模式源于NAIC。NAIC的一些声明,特别是当它们影响会计问题时,在不同的州自动生效,而不需要各州的平权行动。法规、条例和解释的适用可能具有追溯力,特别是在会计和准备金要求等领域。NAIC继续致力于改革各个领域的国家监管,包括与网络安全监管、最佳利益标准、加拿大皇家银行和人寿保险准备金相关的全面改革。
我们的保险子公司必须遵守基于加拿大皇家银行公式的人寿保险公司的最低资本金要求,这些要求建立了与保险、业务、资产、利率和某些其他风险有关的资本金要求。改变法定准备金或基于风险的资本要求可能会增加我们的保险公司必须持有的准备金或资本额,并可能影响我们支付股息的能力。此外,法定准备金或基于风险的资本要求的变化可能会对我们的财务实力评级产生不利影响。目前正在考虑的变化包括增加操作风险组成部分、资产信用风险因素以及整个集团的资本计算。
“受托”规则
2020年12月,美国司法部发布了最终版本的投资建议规则,取代了之前的“信托规则”,该规则曾受到行业参与者的质疑,并于2018年3月被美国第五巡回上诉法院撤销。新的投资建议规则恢复了就1974年《雇员退休收入保障法》(“ERISA”)和经修订的《1986年国税法》(下称《守则》)而言,确定某人是否被视为受托人的五部分测试,并提出了一项新的豁免,称为2020-02年度禁止交易类别豁免(“PTE”)。该规则的序言还包含了司法部对五部分测试要素的重新解释,该测试似乎包括更多销售IRA产品的保险代理人,并撤回了司法部长期以来的立场,即雇主计划的展期建议不受ERISA的约束。新规定于2021年2月16日生效。司法部保留了PTE84-24,这是一项长期的类别豁免,为销售年金产品的保险代理人提供被禁止的交易救济,前提是对计划受托人(在个人退休帐户的情况下是投保人)进行某些披露,并满足某些其他条件。除其他事项外,这些披露包括代理人与保险公司的关系以及与年金销售有关的佣金收入。F&G与FGL Insurance和FGL NY Insurance于2022年1月设计并启动了一项合规计划,要求所有销售IRA产品的代理在每一份IRA申请时提交一份确认,表明在预防的基础上代理已满足PTE 84-24要求,以防代理作为或被发现充当受托人。与此同时,美国司法部已公开宣布,它打算考虑未来可能撤销或修改PTE84-24的规则制定。
2024年4月23日,在之前试图扩大对顾问的受托监管之后,美国司法部发布了一项新规则,即新的受托规则,该规则大大拓宽了ERISA和第4975节下“受托”的定义,即当顾问向受ERISA和守则第4975节约束的计划提供投资建议时。在其他要求中,《新受托规则》规定,任何人都将成为投资建议受托人,此人为费用或其他补偿向退休投资者(即,计划、酌情计划受托人、计划参与者或受益人、个人退休帐户、个人退休帐户所有者或受益人或个人帐户受托机构)提供投资建议或提出投资建议,作为其业务的一部分,此人定期向投资者提出专业投资建议,并在类似情况下向合理投资者表明建议是基于对退休投资者的特殊需要或个人投资者情况的审查,反映了对退休投资者的特定需求或个人情况的专业或专家判断的应用,并可能被退休投资者依赖,以促进退休投资者的最佳利益。与目前的ERISA标准不同,新的受托规则将非酌情的投资建议遵守退休计划和账户护理和忠诚度标准,这些标准也适用于拥有自由裁量权或对此类计划和账户的控制权的投资顾问。此外,在同一天,美国司法部发布了修订版本的PTE 2020-02和PTE 84-24,这两个版本中的一个或两个都向向退休投资者推荐保险产品的保险公司和保险生产商提供禁止的交易豁免救济,但须符合某些条件。新的受托规则可能意味着,就ERISA和守则而言,公司的某些代理人将被视为受托人,使公司和整个保险业面临更大的监管风险。
管理层认为,随着时间的推移,这些与金融服务业市场行为标准有关的当前和正在出现的事态发展可能会对我们的代理人开展业务的方式、IMO的作用、IRA产品的销售(包括IRA到IRA和雇主计划展期)、我们如何监管我们的分销力量、薪酬做法以及责任敞口和成本产生重大影响。除了执行上述合规程序外,管理层正在密切监测进一步的发展,并将与IMOS和分销商合作,以适应这些不断变化的监管要求和风险。
百慕大及开曼群岛规例
我们的业务在百慕大和开曼群岛受到监管,包括BMA和CIMA。这些法规可能会限制或限制我们的活动,包括可能有利可图的活动,而对现有法规的更改可能会影响我们继续提供现有产品和服务的能力,或我们未来可能希望提供的新产品和服务。
我们的再保险子公司F&G Life Re根据百慕大保险法在百慕大注册,并受其颁布的规则和条例的约束。BMA寻求监管上的等价性,使百慕大的商业保险公司能够在“公平的竞争环境”上与欧盟进行业务往来。为了根据欧洲联盟指令(2009/138/EC)(“偿付能力II”)实现等价性的初步努力,BMA对其监管的公司实施并施加了额外的要求。2016年,欧盟委员会无限期地在偿付能力II的所有领域给予百慕大商业保险公司完全同等待遇。
我们的再保险子公司F & G开曼再保险在开曼群岛获得CIMA的许可,并接受CIMA的监督,CIMA可以随时就保单、业务范围或整个业务指导F & G开曼再保险,停止或不实施某项行为或采取某项行为,并实施CIMA认为补救或改善所需的行为形势
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第二项股权证券的未登记销售、收益的使用和发行人购买股权证券 |
无
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
在截至2024年3月31日的三个月内,董事或公司高管均未采纳或终止《规则
10b5-1交易安排“或”非规则10b5-1交易安排“,每个术语在条例第408(A)项中定义
S-K
项目6.展品
*(甲):展品:
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10.1 | | 第八补充契约,日期为2024年4月22日,由Fidelity National Financial,Inc.和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company,N.A.)合作(通过参考注册人于2024年4月23日提交的8-K表格当前报告的附件4.1合并而成)。 | |
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10.2 | | 第六次修订和重新签署的信贷协议,日期为2024年2月16日,由特拉华州的富达国家金融公司(Fidelity National Financial,Inc.)作为借款人,美国银行(Bank of America,N.A.)作为行政代理人,以及作为贷款人的金融机构(通过引用注册人于2024年2月16日提交的当前8-K表格报告的附件10.1并入)。 | |
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10.3 | | 修订和重新签署的信贷协议,日期为2024年2月16日,由特拉华州的F&G Annuities&Life,Inc.作为借款人,其担保方,美国银行,N.A.,作为管理代理人,以及作为贷款人的金融机构方(通过引用注册人于2024年2月16日提交的当前表格8-K报告的附件10.2并入)。 | |
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31.1 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发首席执行官证书。 | |
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31.2 | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节颁发首席财务官证书。 | |
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32.1** | | 首席执行官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节、《美国法典》第18编第1350节对定期财务报告的证明。 | |
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32.2** | | 首席财务官根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节、《美国法典》第18编第1350节对定期财务报告的证明。 | |
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101.INS | | 内联XBRL实例文档*
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101.SCH | | 内联XBRL分类扩展架构文档
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101.CAL | | 内联XBRL分类扩展计算链接库文档
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101.DEF | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
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101.PRE | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
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101.LAB | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
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104 | | 封面交互数据文件,格式为内联XBRL,包含在附件101中。
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* 该实例文档不会出现在交互式数据文件中,因为其MBE标签嵌入在内联MBE文档中。
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** 根据S-K法规第601(b)(32)项提供。
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求,注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
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日期: | 2024年5月10日 | 富达国家金融公司。 (注册人) | |
| | 发信人: | /s/安东尼·J·帕克 | |
| | | 安东尼·J·帕克 | |
| | | 首席财务官 (首席财务和会计官) | |