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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
截至的季度期间 2024 年 3 月 31 日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从到的过渡期间
委员会档案编号： 1-13087（波士顿地产有限公司）
委员会档案编号： 0-50209（波士顿地产有限合伙企业）

波士顿地产公司
波士顿地产有限合伙企业
（章程中规定的注册人的确切名称）
波士顿地产公司特拉华04-2473675
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
波士顿地产有限合伙企业特拉华04-3372948
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
保诚中心，博伊尔斯顿街 800 号，1900 号套房, 波士顿, 马萨诸塞02199-8103
（主要行政办公室地址）（邮政编码）
(617) 236-3300
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
注册人每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
波士顿地产公司普通股，面值每股0.01美元BXP纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。
波士顿地产有限公司：是的  x没有☐波士顿地产有限合伙企业：是的  x没有☐    

目录
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。
波士顿地产有限公司：是的  x没有☐波士顿地产有限合伙企业：是的  x没有☐    
用复选标记表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
波士顿地产有限公司：
大型加速过滤器  x加速文件管理器☐非加速文件管理器☐规模较小的申报公司☐新兴成长型公司  ☐

波士顿地产有限合伙企业：
大型加速过滤器☐加速文件管理器☐         非加速过滤器  x规模较小的申报公司☐新兴成长型公司  ☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。
波士顿地产有限公司☐波士顿地产有限合伙企业☐
用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。
波士顿地产有限公司：是的☐没有x波士顿地产有限合伙企业：是☐没有x
注明截至最新可行日期，每类发行人普通股的已发行股票数量。
波士顿地产公司普通股，面值每股0.01美元157,058,652
（注册人）（课堂）
（2024 年 5 月 2 日未完成）

目录
解释性说明
本报告合并了波士顿地产公司和波士顿地产有限合伙企业截至2024年3月31日的10-Q表季度报告。除非另有说明或上下文另有要求，否则所提及的 “BXP” 是指特拉华州的一家公司和房地产投资信托基金（“REIT”）波士顿地产有限公司，提及 “BPLP” 和 “运营合伙企业” 是指特拉华州有限合伙企业波士顿地产有限合伙企业。BPLP是BXP开展几乎所有业务并直接或通过子公司拥有其几乎所有资产的实体。BXP是BPLP的唯一普通合伙人，也是有限合伙人。作为BPLP的唯一普通合伙人，BXP对BPLP的日常管理拥有独家控制权。因此，除非另有说明或上下文要求，否则提及的 “公司”、“我们” 和 “我们的” 统指BXP、BPLP和由BXP合并的实体/子公司。
截至2024年3月31日，BXP拥有BPLP约89.1％的所有权。剩余的大约10.9％的权益由有限合伙人拥有。BPLP的其他有限合伙人（1）向BPLP出资其直接或间接的房地产权益，以换取BPLP中有限合伙企业的普通股权益，或（2）根据BXP的股票期权和激励计划获得BPLP的长期激励计划单位，或两者兼而有之。根据BPLP的有限合伙协议，单位持有人可以随时出示其BPLP的普通单位进行赎回（但须遵守发行单位时商定的限制，这些限制可能会在一段时间内，通常是自发行之日起一年）。在出示普通单位进行赎回后，BPLP必须将该单位兑换成等于BXP普通股当时价值的现金。但是，BXP可以选择通过发行BXP普通股以换取普通股来收购任何以这种方式投标的普通单位，而不是BPLP的现金兑换。如果BXP这样选择，其普通股将以一对一的方式兑换成普通股。这种一对一的交换比率需要进行特定调整，以防止稀释。BXP通常预计，它将选择与每次此类发行相关的普通股进行赎回，而不是让BPLP支付现金。每次进行此类交换或兑换，BXP在BPLP中的所有权百分比都将增加。此外，每当BXP发行普通股时，BXP除了收购BPLP的普通单位外，BXP都必须将其收到的所有净收益捐给BPLP，而BPLP必须向BXP发行等量的BPLP普通单位。这种结构通常被称为伞型合伙房地产投资信托基金（UPREIT）。
该公司认为，将BXP和BPLP的10-Q表季度报告合并为这份单一报告：
•使投资者能够以与管理层看待和经营业务相同的方式将业务视为一个整体，从而增强他们对BXP和BPLP的理解；
•消除了重复披露，提供了更简洁易懂的演示文稿，因为披露的很大一部分同时适用于 BXP 和 BPLP；以及
•通过编写一份合并报告而不是两份单独的报告来节省时间和成本。
该公司认为，在BXP和BPLP作为合并公司的运营方式的背景下，了解BXP和BPLP之间的几点区别非常重要。BPLP的财务业绩合并到BXP的财务报表中。除了对BPLP的投资外，BXP没有任何其他重要资产、负债或业务，也没有自己的员工。BPLP，而不是BXP，通常执行除涉及BXP证券的交易以外的所有重要业务关系。BPLP持有BXP的几乎所有资产，包括子公司和合资企业的所有权权益。BPLP开展业务运营，结构为合伙企业，没有公开交易股权。除BXP发行股权的净收益外，BPLP产生公司业务所需的所有剩余资本，这些收益用于BPLP的资本以换取BPLP的普通或优先合伙单位。这些来源包括营运资金、经营活动提供的净现金、信贷额度下的借款、有担保和无抵押债务和股权证券的发行以及处置某些财产和合资企业权益所得的收益。
股东权益、合伙人的资本和非控股权益是BXP和BPLP合并财务报表之间的主要差异领域。BPLP的有限合伙人在BPLP的财务报表中被列为合伙人资本，在BXP的财务报表中列为非控股权益。BPLP财务报表中的非控股权益包括各种合并合伙企业中独立合作伙伴的权益。BXP财务报表中的非控股权益包括相同的权益

目录
BPLP的非控股权益和BPLP的有限合伙人。股东权益与合伙人资本之间的差异源于BXP和BPLP各自发行的股权的差异。
此外，BXP和BPLP的合并财务报表的房地产总资产有所不同，这是因为BXP先前对普通股的发行采用了收购会计，这与非保荐人赎回BPLP普通单位有关。该会计导致BXP的房地产资产在进行此类赎回时增加，导致BXP的净房地产与BPLP相比出现了约2.412亿美元的差异，截至2024年3月31日为1.2％，以及出售这些房产后房地产增值分配后的折旧费用、减值损失和房地产销售收益的相应差异。由于公司采用了新的会计准则，要求任何后续的赎回仅作为股权交易入账，收购会计从2009年开始就被预期取消了。
为了帮助投资者更好地了解BXP和BPLP之间的主要区别，本报告中的以下项目分别提供了BXP和BPLP的信息：
• 第 1 项。财务报表（未经审计），其中包括BXP和BPLP的以下具体披露：
• 注意事项 3.房地产；
• 注意事项 10.股东权益/合伙人资本；
• 注意事项 11.分部信息；以及
• 注释 12.每股收益/普通单位
• 第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩以及流动性和资本资源的讨论和分析，包括每个实体的特定信息（如果适用）。
本报告还包括单独的第一部分——第4项。控制和程序及第二部分-第2项。BXP和BPLP的未注册股权证券销售和收益使用部分，以及BXP和BPLP的单独附录31和32认证。



目录
波士顿地产有限公司和波士顿地产有限合伙企业
表格 10-Q
截至2024年3月31日的季度
目录
 页面
第一部分财务信息
第 1 项。
财务报表（未经审计）
1
波士顿地产公司
a) 截至2024年3月31日和2023年12月31日的合并资产负债表
1
b) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并运营报表
3
c) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月综合收益表
4
d) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并权益表
5
e) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并现金流量表
6
波士顿地产有限合伙企业
a) 截至2024年3月31日和2023年12月31日的合并资产负债表
8
b) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并运营报表
10
c) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月综合收益表
11
d) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并资本和非控股权益报表
12
e) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并现金流量表
13
波士顿地产公司和波士顿地产有限合伙企业
合并财务报表附注
15
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
40
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
81
第 4 项。
控制和程序
82
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
83
第 1A 项。
风险因素
83
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
83
第 3 项。
优先证券违约
84
第 4 项。
矿山安全披露
84
第 5 项。
其他信息
84
第 6 项。
展品
85
签名
86
 


目录
第一部分财务信息
项目1—财务报表。



波士顿地产公司
合并资产负债表
（未经审计，以千计，股票和面值金额除外）
2024年3月31日2023年12月31日
资产
房地产，按成本计算（与可变利益实体（“VIE”）相关的金额，为美元7,376,175和 $7,054,075分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
$27,063,048 $26,749,209 
使用权资产-融资租赁（与VIE相关的金额）为美元21,000和 $21,000分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
401,486 401,680 
使用权资产-经营租赁（与VIE相关的金额）为美元154,217和 $158,885分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
344,255 324,298 
减去：累计折旧（与 VIE 相关的金额为 $ (1,538,940) 和 $ (1,501,483) 分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
(7,040,501)(6,881,728)
房地产总额20,768,288 20,593,459 
现金和现金等价物（与VIE相关的金额）为美元298,548和 $245,317分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
701,695 1,531,477 
托管中的现金（与VIE相关的金额）为美元4,839和 $22,160分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
64,939 81,090 
证券投资37,184 36,337 
租户和其他应收账款，净额（与VIE相关的金额）为美元27,792和 $27,987分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
94,115 122,407 
应收票据，净额2,274 1,714 
关联方应收票据，净额88,789 88,779 
销售类应收租赁款，净额13,943 13,704 
应计租金收入，净额（与VIE相关的金额）为美元409,628和 $401,159分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
1,390,217 1,355,212 
递延费用，净额（与VIE相关的金额）为美元194,489和 $175,383分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
818,424 760,421 
预付费用和其他资产（与VIE相关的金额）为美元45,672和 $11,824分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
146,286 64,230 
对未合并合资企业的投资1,399,824 1,377,319 
总资产$25,525,978 $26,026,149 
负债和权益
负债：
应付抵押贷款票据，净额（与VIE相关的金额）为美元3,278,396和 $3,277,185分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
$4,368,367 $4,166,379 
无抵押优先票据，净额9,794,527 10,491,617 
无抵押信贷额度— — 
无抵押定期贷款，净额1,199,430 1,198,301 
租赁负债——融资租赁（与VIE相关的金额）为美元20,831和 $20,794分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
415,888 417,961 
租赁负债——经营租赁（与VIE相关的金额）为美元148,706和 $145,826分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
377,667 350,391 
应付账款和应计费用（与VIE相关的金额）为美元112,385和 $59,667分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
374,681 458,329 
应付的股息和分配172,154 171,176 
应计应付利息
119,573 133,684 
其他负债（与VIE相关的金额）为美元105,786和 $115,275分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
417,978 445,947 
负债总额17,240,265 17,833,785 
1
目录
波士顿地产公司
合并资产负债表
（未经审计，以千计，股票和面值金额除外）
2024年3月31日2023年12月31日
承付款和或有开支（见附注8）
可赎回的递延股票单位— 124,656和 119,471分别在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日以赎回价值未偿还的单位
8,141 8,383 
股权：
归属于波士顿地产公司的股东权益：
多余的库存，美元0.01面值， 150,000,000授权股份， 无已发放或未决
— — 
优先股，$0.01面值， 50,000,000授权股份， 无已发放或未决
— — 
普通股，$0.01面值， 250,000,000授权股份， 157,128,071和 157,019,766发行和 157,049,171和 156,940,866分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日未缴款
1,570 1,569 
额外的实收资本
6,752,648 6,715,149 
股息超过收益(890,177)(816,152)
按成本计算的国库普通股， 78,9002024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的股票
(2,722)(2,722)
累计其他综合亏损(3,620)(21,147)
归属于波士顿地产公司的股东权益总额5,857,699 5,876,697 
非控股权益：
波士顿地产有限合伙企业的普通单位684,969 666,580 
地产伙伴关系1,734,904 1,640,704 
权益总额8,277,572 8,183,981 
负债和权益总额$25,525,978 $26,026,149 















所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
2
目录
波士顿地产公司
合并运营报表
（未经审计，以千计，每股金额除外）
截至3月31日的三个月
 20242023
收入
租赁$788,590 $756,875 
停车等32,216 24,009 
酒店8,186 8,101 
开发和管理服务6,154 8,980 
直接偿还管理服务合同中的工资和相关费用
4,293 5,235 
总收入839,439 803,200 
开支
正在运营
租金314,157 291,308 
酒店6,015 6,671 
一般和行政50,018 55,802 
管理服务合同的工资和相关费用4,293 5,235 
交易成本513 911 
折旧和摊销218,716 208,734 
支出总额593,712 568,661 
其他收入（支出）
来自未合并合资企业的收益（亏损）19,186 (7,569)
利息和其他收入（亏损）14,529 10,941 
证券投资的收益2,272 1,665 
非房地产投资的未实现收益396 259 
减值损失(13,615)— 
利息支出(161,891)(134,207)
净收入106,604 105,628 
归属于非控股权益的净收益
房地产合伙企业中的非控股权益(17,221)(18,660)
非控股权益——运营合伙企业的普通单位(9,500)(9,078)
归属于波士顿地产公司的净收益$79,883 $77,890 
归属于波士顿地产公司的每股普通股基本收益
净收入$0.51 $0.50 
已发行普通股的加权平均数156,983 156,803 
归属于波士顿地产公司的摊薄后每股普通股收益
净收入$0.51 $0.50 
已发行普通股和普通等价股的加权平均数
157,132 157,043 



所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
3
目录
波士顿地产公司
综合收益合并报表
（未经审计，以千计）
 
截至3月31日的三个月
 20242023
净收入$106,604 $105,628 
其他综合收入：
利率合约的有效部分16,351 (6,538)
利率合约的摊销 (1)3,360 1,675 
其他综合收益（亏损）19,711 (4,863)
综合收入126,315 100,765 
归属于非控股权益的净收益(26,721)(27,738)
归因于非控股权益的其他综合（收益）亏损(2,184)368 
归属于波士顿地产公司的综合收益$97,410 $73,395 
_______________
(1)金额主要从综合收益重新归类为波士顿地产公司合并运营报表中的利息支出.






























所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
4
目录
波士顿地产公司
合并权益表
（未经审计，以千计）
 普通股额外的实收资本超过收益的股息国库股，
不惜成本		累计其他综合亏损非控股权益-普通单位非控股权益-财产合伙企业总计
 股份金额
股权，2023 年 12 月 31 日
156,941 $1,569 $6,715,149 $(816,152)$(2,722)$(21,147)$666,580 $1,640,704 $8,183,981 
将运营合伙单位赎回普通股36 1 1,302 — — — (1,303)— — 
该期间的分配净收入— — — 79,883 — — 9,500 17,221 106,604 
已申报的股息/分配— — — (153,908)— — (18,864)— (172,772)
根据股票购买计划发行的股票8 — 600 — — — — — 600 
股票期权和激励计划的净活动64 — 2,262 — — — 14,269 — 16,531 
出售房地产合伙企业权益的收益和房地产合伙企业中非控股权益的出资— — 46,082 — — — — 96,860 142,942 
对财产合伙企业中非控股权益的分配— — — — — — — (20,025)(20,025)
利率合约的有效部分— — — — — 14,646 1,705 — 16,351 
利率合约的摊销— — — — — 2,881 335 144 3,360 
非控股权益的重新分配— — (12,747)— — — 12,747 — — 
股票，2024 年 3 月 31 日
157,049 $1,570 $6,752,648 $(890,177)$(2,722)$(3,620)$684,969 $1,734,904 $8,277,572 
股票，2022年12月31日
156,758 $1,568 $6,539,147 $(391,356)$(2,722)$(13,718)$683,583 $1,547,317 $8,363,819 
将运营合伙单位赎回普通股5 — 195 — — — (195)— — 
该期间的分配净收入— — — 77,890 — — 9,078 18,660 105,628 
已申报的股息/分配— — — (153,693)— — (18,361)— (172,054)
根据股票购买计划发行的股票9 — 586 — — — — — 586 
股票期权和激励计划的净活动58 — 3,448 — — — 23,971 — 27,419 
财产合伙企业中非控股权益的出资— — — — — — — 7,555 7,555 
对财产合伙企业中非控股权益的分配— — — — — — — (21,606)(21,606)
利率合约的有效部分— — — — — (5,870)(668)— (6,538)
利率合约的摊销— — — — — 1,374 157 144 1,675 
非控股权益的重新分配— — 5,938 — — — (5,938)— — 
股权，2023 年 3 月 31 日
156,830 $1,568 $6,549,314 $(467,159)$(2,722)$(18,214)$691,627 $1,552,070 $8,306,484 



所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。

5
目录
波士顿地产公司
合并现金流量表
（未经审计，以千计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
来自经营活动的现金流：
净收入$106,604 $105,628 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销218,716 208,734 
减值损失13,615 — 
使用权资产的摊销——经营租赁1,441 652 
非现金补偿费用18,873 26,262 
未合并合资企业的（收入）亏损(19,186)7,569 
未合并合资企业运营产生的净现金流的分配8,643 5,996 
证券投资的收益(2,272)(1,665)
当前预期信贷损失（收益）备抵金4 45 
利息支出的非现金部分12,109 7,387 
非房地产投资的未实现（收益）亏损(396)(259)
资产和负债的变化：
租户和其他应收账款，净额29,454 7,518 
应计租金收入，净额(35,945)(18,619)
预付费用和其他资产(74,705)(97,762)
使用权资产-经营租赁(750)— 
租赁负债——经营租赁(1,241)(251)
应付账款和应计费用(20,725)(8,505)
应计应付利息(14,171)10,626 
其他负债(12,846)16,565 
租户租赁成本(29,627)(35,911)
调整总额90,991 128,382 
经营活动提供的净现金197,595 234,010 
来自投资活动的现金流：
在建工程(181,636)(119,682)
建筑物和其他资本改善(32,087)(39,100)
租户改进(53,377)(67,175)
购置房地产（扣除合并后收到的现金）6,086 — 
对未合并合资企业的资本出资(26,457)(60,745)
投资非房地产投资— (733)
应收票据的发行（包括关联方）(573)— 
证券投资，净额1,425 1,843 
用于投资活动的净现金(286,619)(285,592)
来自融资活动的现金流：
偿还应付抵押贷款票据(804)— 
偿还/赎回无抵押优先票据(700,000)— 
无抵押定期贷款的借款— 1,200,000 
融资租赁债务的付款(3,160)— 
偿还无抵押定期贷款— (730,000)
递延融资成本(108)(6,213)
股权交易的净活动(2,136)586 
股息和分配(171,794)(171,270)
6
目录
波士顿地产公司
合并现金流量表
（未经审计，以千计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
出售房地产合伙企业权益的收益和房地产合伙企业中非控股权益的出资141,118 7,555 
对财产合伙企业中非控股权益的分配(20,025)(21,606)
由（用于）融资活动提供的净现金(756,909)279,052 
现金和现金等价物以及托管现金的净增加（减少）(845,933)227,470 
期初现金和现金等价物以及托管中的现金1,612,567 736,812 
现金和现金等价物以及托管中的现金，期末$766,634 $964,282 
现金和现金等价物以及托管中持有的现金的对账：
现金和现金等价物，期初$1,531,477 $690,333 
期初托管中的现金81,090 46,479 
期初现金和现金等价物以及托管中的现金$1,612,567 $736,812 
现金和现金等价物，期末$701,695 $918,952 
托管中的现金，期末64,939 45,330 
现金和现金等价物以及托管中的现金，期末$766,634 $964,282 
补充披露：
支付利息的现金$180,717 $125,698 
利息资本化$9,381 $10,589 
非现金投资和融资活动：
注销完全折旧的房地产$(27,993)$(56,391)
应付账款和应计费用中包含的房地产变动$(48,518)$11,692 
使用权资产以换取租赁负债——经营租赁$25,637 $— 
对财产非控股权益的非现金分配，净额$52,786 $— 
资本化运营租赁成本$7,548 $— 
合并后取消了对未合并合资企业的投资$(11,834)$— 
合并时记录的应付抵押贷款票据$207,093 $— 
合并时记录的房地产和无形资产$(220,015)$— 
已申报但未支付的股息和分配$172,154 $171,427 
将非控股权益转换为股东权益$1,303 $195 
向员工和非雇员董事发行限制性证券$41,989 $46,516 





所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
7
目录

波士顿地产有限合伙企业
合并资产负债表
（未经审计，以千计，单位金额除外）
2024年3月31日2023年12月31日
资产
房地产，按成本计算（与可变利益实体（“VIE”）相关的金额，为美元7,376,175和 $7,054,075分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
$26,696,783 $26,382,944 
使用权资产-融资租赁（与VIE相关的金额）为美元21,000和 $21,000分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
401,486 401,680 
使用权资产-经营租赁（与VIE相关的金额）为美元154,217和 $158,885分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
344,255 324,298 
减去：累计折旧（与 VIE 相关的金额为 $ (1,538,940) 和 $ (1,501,483) 分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
(6,915,437)(6,758,361)
房地产总额20,527,087 20,350,561 
现金和现金等价物（与VIE相关的金额）为美元298,548和 $245,317分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
701,695 1,531,477 
托管中的现金（与VIE相关的金额）为美元4,839和 $22,160分别于 2023 年 12 月 31 日和 2022 年 12 月 31 日）
64,939 81,090 
证券投资37,184 36,337 
租户和其他应收账款，净额（与VIE相关的金额）为美元27,792和 $27,987分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
94,115 122,407 
应收票据，净额2,274 1,714 
关联方应收票据，净额88,789 88,779 
销售类应收租赁款，净额13,943 13,704 
应计租金收入，净额（与VIE相关的金额）为美元409,628和 $401,159分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
1,390,217 1,355,212 
递延费用，净额（与VIE相关的金额）为美元194,489和 $175,383分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
818,424 760,421 
预付费用和其他资产（与VIE相关的金额）为美元45,672和 $11,824分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
146,286 64,230 
对未合并合资企业的投资1,399,824 1,377,319 
总资产$25,284,777 $25,783,251 
负债和资本
负债：
应付抵押贷款票据，净额（与VIE相关的金额）为美元3,278,396和 $3,277,185分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
$4,368,367 $4,166,379 
无抵押优先票据，净额9,794,527 10,491,617 
无抵押信贷额度— — 
无抵押定期贷款，净额1,199,430 1,198,301 
租赁负债——融资租赁（与VIE相关的金额）为美元20,831和 $20,794分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
415,888 417,961 
租赁负债——经营租赁（与VIE相关的金额）为美元148,706和 $145,826分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
377,667 350,391 
应付账款和应计费用（与VIE相关的金额）为美元112,385和 $59,667分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
374,681 458,329 
应付的股息和分配172,154 171,176 
应计应付利息
119,573 133,684 
其他负债（与VIE相关的金额）为美元105,786和 $115,275分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日）
417,978 445,947 
负债总额17,240,265 17,833,785 
承付款和或有开支（见附注8）
可赎回的递延股票单位— 124,656和 119,471分别在 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日以赎回价值未偿还的单位
8,141 8,383 
8
目录
波士顿地产有限合伙企业
合并资产负债表
（未经审计，以千计，单位金额除外）
2024年3月31日2023年12月31日
非控股权益：
可兑换的合作单位— 16,492,171和 16,508,277常用单位和 2,666,636和 2,065,861分别于2024年3月31日和2023年12月31日按赎回价值未偿还的长期激励单位
1,300,409 1,347,575 
资本：
波士顿地产有限合伙合伙人的资本— 1,762,080和 1,755,150普通合作伙伴单位和 155,287,091和 155,185,716分别于 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日未偿还的有限合伙人单位
5,004,678 4,973,951 
累计其他综合亏损(3,620)(21,147)
合伙人资本总额5,001,058 4,952,804 
房地产合伙企业中的非控股权益1,734,904 1,640,704 
资本总额6,735,962 6,593,508 
负债和资本总额$25,284,777 $25,783,251 





























所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
9
目录
波士顿地产有限合伙企业
合并运营报表
（未经审计，以千计，单位金额除外）
 截至3月31日的三个月
 20242023
收入
租赁$788,590 $756,875 
停车等32,216 24,009 
酒店8,186 8,101 
开发和管理服务6,154 8,980 
直接偿还管理服务合同中的工资和相关费用
4,293 5,235 
总收入839,439 803,200 
开支
正在运营
租金314,157 291,308 
酒店6,015 6,671 
一般和行政50,018 55,802 
管理服务合同的工资和相关费用4,293 5,235 
交易成本513 911 
折旧和摊销217,019 206,872 
支出总额592,015 566,799 
其他收入（支出）
来自未合并合资企业的收益（亏损）19,186 (7,569)
利息和其他收入（亏损）14,529 10,941 
证券投资的收益2,272 1,665 
非房地产投资的未实现收益396 259 
减值损失(13,615)— 
利息支出(161,891)(134,207)
净收入108,301 107,490 
归属于非控股权益的净收益
房地产合伙企业中的非控股权益(17,221)(18,660)
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益$91,080 $88,830 
归属于波士顿地产有限合伙企业的每个普通单位的基本收益
净收入$0.52 $0.51 
未偿还普通单位的加权平均数175,255 174,652 
归属于波士顿地产有限合伙企业的普通单位摊薄后收益
净收入$0.52 $0.51 
未偿还的普通和普通当量单位的加权平均数
175,404 174,892 




所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
10
目录
波士顿地产有限合伙企业
综合收益合并报表
（未经审计，以千计）
 
 截至3月31日的三个月
 20242023
净收入$108,301 $107,490 
其他综合收入：
利率合约的有效部分16,351 (6,538)
利率合约的摊销 (1)3,360 1,675 
其他综合收益（亏损）19,711 (4,863)
综合收入128,012 102,627 
归属于非控股权益的综合收益(17,365)(18,804)
归属于波士顿地产有限合伙企业的综合收益$110,647 $83,823 
_______________
(1)金额主要从综合收益重新归类为波士顿地产有限合伙企业合并运营报表中的利息支出。


































所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
11
目录
波士顿地产有限合伙企业
资本和非控股权益合并报表
（未经审计，以千计）
单位资本
 
普通合伙人有限合伙人合伙人资本（普通合伙人和有限合伙人）累积的
其他
综合损失		非控制性
兴趣爱好-地产伙伴关系		总资本非控股权益-可赎回合伙单位
股权，2023 年 12 月 31 日1,755 155,185 $4,973,951 $(21,147)$1,640,704 $6,593,508 $1,347,575 
来自缴款和未得报酬的净活动5 68 2,862 — — 2,862 14,269 
该期间的分配净收入— — 81,580 — 17,221 98,801 9,500 
分布— — (153,908)— — (153,908)(18,864)
可兑换合伙单位的转换2 34 1,303 — — 1,303 (1,303)
调整以反映按兑换价值计算的可赎回合伙企业单位— — 52,808 — — 52,808 (52,808)
利率合约的有效部分— — — 14,646 — 14,646 1,705 
利率合约的摊销— — — 2,881 144 3,025 335 
出售房地产合伙企业权益的收益和房地产合伙企业中非控股权益的出资— — 46,082 — 96,860 142,942 — 
对财产合伙企业中非控股权益的分配— — — — (20,025)(20,025)— 
股票，2024 年 3 月 31 日
1,762 155,287 $5,004,678 $(3,620)$1,734,904 $6,735,962 $1,300,409 
股票，2022年12月31日1,750 155,008 $5,299,428 $(13,718)$1,547,317 $6,833,027 $1,280,886 
来自缴款和未得报酬的净活动5 62 4,032 — — 4,032 23,973 
该期间的分配净收入— — 79,752 — 18,660 98,412 9,078 
分布— — (153,693)— — (153,693)(18,361)
可兑换合伙单位的转换— 5 195 — — 195 (195)
调整以反映按兑换价值计算的可赎回合伙企业单位— — 220,222 — — 220,222 (220,222)
利率合约的有效部分— — — (5,870)— (5,870)(668)
利率合约的摊销— — — 1,374 144 1,518 157 
财产合伙企业中非控股权益的出资— — — — 7,555 7,555 — 
对财产合伙企业中非控股权益的分配— — — — (21,606)(21,606)— 
股权，2023 年 3 月 31 日
1,755 155,075 $5,449,936 $(18,214)$1,552,070 $6,983,792 $1,074,648 

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
12
目录
波士顿地产有限合伙企业
合并现金流量表
（未经审计，以千计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
来自经营活动的现金流：
净收入$108,301 $107,490 
为使净收入与经营活动提供的净现金保持一致而进行的调整：
折旧和摊销217,019 206,872 
减值损失13,615 — 
使用权资产的摊销——经营租赁1,441 652 
非现金补偿费用18,873 26,262 
未合并合资企业的（收入）亏损(19,186)7,569 
未合并合资企业运营产生的净现金流的分配8,643 5,996 
证券投资的收益(2,272)(1,665)
当前预期信贷损失（收益）备抵金4 45 
利息支出的非现金部分12,109 7,387 
非房地产投资的未实现收益(396)(259)
资产和负债的变化：
租户和其他应收账款，净额29,454 7,518 
应计租金收入，净额(35,945)(18,619)
预付费用和其他资产(74,705)(97,762)
使用权资产-经营租赁(750)— 
租赁负债——经营租赁(1,241)(251)
应付账款和应计费用(20,725)(8,505)
应计应付利息(14,171)10,626 
其他负债(12,846)16,565 
租户租赁成本(29,627)(35,911)
调整总额89,294 126,520 
经营活动提供的净现金197,595 234,010 
来自投资活动的现金流：
在建工程(181,636)(119,682)
建筑物和其他资本改善(32,087)(39,100)
租户改进(53,377)(67,175)
购置房地产（扣除合并后收到的现金）6,086 — 
对未合并合资企业的资本出资(26,457)(60,745)
投资非房地产投资— (733)
应收票据的发行（包括关联方）(573)— 
证券投资，净额1,425 1,843 
用于投资活动的净现金(286,619)(285,592)
来自融资活动的现金流：
偿还应付抵押贷款票据 (804)— 
偿还/赎回无抵押优先票据(700,000)— 
无抵押定期贷款的借款— 1,200,000 
融资租赁债务的付款(3,160)— 
偿还无抵押定期贷款— (730,000)
递延融资成本(108)(6,213)
股权交易的净活动(2,136)586 
13
目录
波士顿地产有限合伙企业
合并现金流量表
（未经审计，以千计）
 截至3月31日的三个月
 20242023
分布(171,794)(171,270)
出售房地产合伙企业权益的收益和房地产合伙企业中非控股权益的出资141,118 7,555 
对财产合伙企业中非控股权益的分配(20,025)(21,606)
由（用于）融资活动提供的净现金(756,909)279,052 
现金和现金等价物以及托管现金的净增加（减少）(845,933)227,470 
期初现金和现金等价物以及托管中的现金1,612,567 736,812 
现金和现金等价物以及托管中的现金，期末$766,634 $964,282 
现金和现金等价物以及托管中持有的现金的对账：
现金和现金等价物，期初$1,531,477 $690,333 
期初托管中的现金81,090 46,479 
期初现金和现金等价物以及托管中的现金$1,612,567 $736,812 
现金和现金等价物，期末$701,695 $918,952 
托管中的现金，期末64,939 45,330 
现金和现金等价物以及托管中的现金，期末$766,634 $964,282 
补充披露：
支付利息的现金$180,717 $125,698 
利息资本化$9,381 $10,589 
非现金投资和融资活动：
注销完全折旧的房地产$(27,993)$(55,142)
应付账款和应计费用中包含的房地产变动$(48,518)$11,692 
使用权资产以换取租赁负债——经营租赁$25,637 $— 
对财产非控股权益的非现金分配，净额$52,786 $— 
资本化运营租赁成本$7,548 $— 
合并后取消了对未合并合资企业的投资$(11,834)$— 
合并时记录的应付抵押贷款票据$207,093 $— 
合并时记录的房地产和无形资产$(220,015)$— 
已申报但未支付的分配$172,154 $171,427 
将可赎回的合伙单位转换为合伙人资本$1,303 $195 
向员工和非雇员董事发行限制性证券$41,989 $46,516 



所附附附注是这些合并财务报表的组成部分。
14
目录
波士顿地产有限公司和波士顿地产有限合伙企业
合并财务报表附注
1。组织
BXP是一个完全整合、自我管理和自我管理的房地产投资信托基金。BXP是BPLP及其运营合作伙伴关系的唯一普通合伙人，截至2024年3月31日，BXP拥有大约一笔股份 89.1% (89.4百分比（截至2023年12月31日）BPLP的普通和有限合伙权益。除非另有说明或上下文要求，否则 “公司” 是指BXP及其子公司，包括BPLP及其合并子公司。BPLP的合伙权益包括：
•合伙利益的共同单位（也称为 “业务单位”）和
•合伙利益的长期激励单位（也称为 “LTIP 单位”）
除非另有特别说明，否则所有提及的行动单位均不包括BXP持有的单位。OP单位的持有人可以随时向BPLP出示OP单位进行赎回（但须遵守向特定持有人发行OP单位时商定的限制，这些限制通常可能会在一段时间内限制此类赎回权） 一自发行之日起一年）。在出示OP单位进行赎回后，BPLP有义务将该OP单位兑换为等于BXP普通股（“普通股”）价值的现金。作为这种现金兑换，BXP可以选择以以下方式收购OP单位 一普通股的份额。由于任何时候已发行普通股的数量等于BXP拥有的OP单位的数量， 一普通股的份额通常是经济等价物 一OP单位，可能支付给OP单位持有人的季度分配等于可能支付给普通股持有人的季度股息。
公司使用LTIP单位作为基于时间的限制性股权薪酬形式和基于绩效的员工股权薪酬形式，此前曾以（1）2012年超出业绩计划奖励（“2012年OPP单位”）和（2）2013-2024年多年期长期激励计划奖励（也称为 “MYLTIP单位”）的形式授予LTIP单位，每项奖励都必须满足某些基于绩效和基于时间的考虑归属条件，可转换成一个 OP 单位。这个 三2012年OPP单位和2013-2021年MYLTIP单位的年度衡量期已经结束，BXP的股东总回报率（“TSR”）足以让员工赚钱，因此有资格将部分奖励归属。除非获得，否则2022-2024年MYLTIP单位的权利、优惠和特权与授予员工的其他LTIP单位（包括已获得的2012年OPP单位和2013-2021年MYLTIP单位）有所不同。因此，除非另有特别说明，否则所有提及LTIP单位的内容均不包括2022-2024年MYLTIP单位。LTIP单位（包括获得的2012年OPP单位和2013-2021年获得的MYLTIP单位），无论是否归属，都将获得与OP单位相同的季度每单位分配，相当于普通股的每股股息（见附注9和13）。
属性
截至2024年3月31日，公司在以下投资组合中拥有或拥有合资权益 187商业地产（“房产”）的总量约为 53.5百万平方英尺的净可出租平方英尺主要是顶级工作场所，包括 11在建/重建的物业总数约为 3.2百万净可出租平方英尺。截至2024年3月31日，这些房产包括：
•165办公和生命科学财产（包括 七在建/重建中的物业）；
•14零售物业（包括 二在建/重建中的物业）；
•七住宅物业（包括 二在建房产)；以及
•一旅馆。
该公司认为，首屈一指的工作场所是位置优越的建筑，这些建筑采用现代结构，或者经过现代化改造，可以与新建筑竞争，并经过专业管理和维护。因此，这些房产吸引了高质量的租户，租金也更高。
2。重要会计政策摘要
除了对BPLP的投资外，BXP没有任何其他重要资产、负债或业务，也没有自己的员工。BPLP，而不是BXP，通常执行所有重要的业务关系，但涉及BXP证券的交易除外。合并财务报表中包括公司拥有财务和运营控制权的所有控股子公司和合资企业以及公司确定为主要受益人的可变利益实体（“VIE”）。都很重要
15
目录
公司间余额和交易已在合并中消除。公司使用权益会计法对所有其他未合并的合资企业进行核算。因此，公司在这些合资企业和公司收益中所占的份额包含在合并净收益中。
随附的中期财务报表未经审计；但是，财务报表是根据中期财务信息的公认会计原则（“GAAP”）以及证券交易委员会（“SEC”）的规章制度编制的。因此，它们不包括GAAP要求的完整财务报表的所有披露。管理层认为，公允列报这些中期财务报表所需的所有调整（仅包括正常的经常性事项）均已包括在内。过渡期的经营业绩不一定表示其他中期或整个财政年度的业绩。年终合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。这些财务报表应与公司截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告中包含的公司财务报表及其附注一起阅读。
公司的估算基于历史经验及其认为在当时情况下合理的其他各种假设，包括疫情等特殊事件的影响，其结果构成了对资产和负债账面价值、未来可收款性评估以及受估值影响的其他财务报表领域做出重大判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计值有所不同。
可变利息实体 (VIE)
合并后的VIE是公司被视为VIE主要受益人的VIE。主要受益人是在 VIE 中拥有控股财务权益的实体，其定义为具有以下两个特征的实体：(1) 指导综合起来对VIE业绩影响最大的活动的权力；(2) 吸收损失的义务或从VIE获得可能对VIE具有重大意义的回报的权利。每个VIE的资产仅可用于偿还此类VIE的各自负债。该公司已确定 九截至2024年3月31日为VIE的实体，并已确定自2024年3月31日起它是所有这些实体的主要受益人。
合并可变利息实体
截至2024年3月31日，BXP已经确定 九合并的 VIE，包括 BPLP。不包括BPLP，合并后的VIE包括（i）以下内容 五在役物业：第五大道767号（通用汽车大厦）、时代广场大厦、列克星敦大道601号、大西洋码头办公楼和联邦街100号，（ii）麦迪逊大道343号，被归类为未来开发的土地，以及（iii）宾尼街290号和宾尼街300号，目前正在开发/重建。
公司合并这些VIE是因为它是主要受益人。第三方在这些合并实体中的权益（不包括BPLP的权益）在随附的合并财务报表中反映为房地产合伙企业的非控股权益（见附注9）。
此外，BXP唯一的重要资产是其对BPLP的投资，因此，BXP的几乎所有资产和负债都是BPLP的资产和负债。
未合并的可变利息实体
截至2024年3月31日，该公司确实如此 不有任何被归类为VIE的未合并合资企业。
公允价值测量
在为披露目的对金融工具进行估值时，公司遵循公允价值衡量的权威指导方针。下表列出了2024年3月31日和2023年12月31日为披露目的而进行估值的金融工具，以及会计准则编纂（“ASC”）820 “公允价值衡量和披露”（“ASC 820”）中定义的对这些工具的分类水平。
16
目录
金融工具级别
3 个月期美国国库券第 1 级
投资证券第 1 级
无抵押优先票据 (1)第 1 级
关联方应收票据第 3 级
应收票据第 3 级
应收销售类租赁第 3 级
应付抵押贷款票据第 3 级
无抵押信贷额度第 3 级
无抵押定期贷款第 3 级
_______________
(1)如果该期间的交易量很低，则估值可以归类为2级。
由于公司对其金融工具的估值基于上述水平并涉及估计值的使用，因此其金融工具的实际公允价值可能与这些估计存在重大差异。
此外，截至适用报告期末，公司对这些工具的估计公允价值不是对未来报告期的估计或实际公允价值的预测，也不一定是指示性的。
截至2023年12月31日，该公司的未偿还债务 三-月到期日为2024年1月30日的美国国库券，由于公司确定其持有至到期的积极意图和能力，因此被归类为持有至到期日。由于这些证券被视为短期投资，因此它们按摊销成本反映在合并资产负债表的现金和现金等价物中。截至2023年12月31日，这些证券的摊销成本约为美元302.7百万。曾经有 不截至2024年3月31日的未偿还此类证券。
公司对非房地产投资的投资显示在合并资产负债表的预付资产和其他资产中，约为 $5.1百万和美元4.6截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为百万人。非房地产投资利用净资产价值作为实际权宜之计。
非经常性公允价值
下表显示了公司非经常性公允价值财务的总账面价值
截至2024年3月31日和2023年12月31日，工具和公司对公允价值的相应估计（以千计）：
 2024年3月31日2023年12月31日
 携带
金额		估计的
公允价值		携带
金额		估计的
公允价值
3 个月期美国国库券 (1)$— $— $302,746 $302,746 
关联方应收票据，净额$88,789 $90,582 $88,779 $90,593 
应收票据，净额2,274 2,249 1,714 1,677 
销售类应收租赁款，净额13,943 13,416 13,704 13,338 
总计$105,006 $106,247 $104,197 $105,608 
应付抵押贷款票据，净额$4,368,367 $3,935,382 $4,166,379 $3,705,513 
无抵押优先票据，净额9,794,527 8,979,934 10,491,617 9,697,393 
无抵押信贷额度— — — — 
无抵押定期贷款，净额1,199,430 1,198,951 1,198,301 1,196,945 
总计$15,362,324 $14,114,267 $15,856,297 $14,599,851 
17
目录
_______________
(1) 根据ASC 326 “金融工具——信用损失”（“ASC 326”）中的指导方针，该公司得出结论，不付款的风险不存在，因为美国政府长期以来没有信贷损失，因此没有记录任何信用损失补贴。

2024年3月31日，该公司评估了其位于马里兰州罗克维尔的Shady Grove部分物业的预期持有期。基于短于预期的持有期，公司将公司预计出售给第三方开发商的部分房产的账面价值降至2024年3月31日的估计公允价值。因此，BXP和BPLP分别确认了约美元的减值损失13.6百万。该公司的估计公允价值使用了第三级投入，并基于第三方的待定报价。
经常性公允价值
衍生品
除上述金融工具外，公司还使用利率互换协议来管理其利率风险（见附注7）。这些工具的估值是使用广泛接受的估值技术确定的，包括对每种衍生品的预期现金流进行贴现现金流分析。该分析反映了衍生品的合同条款，包括到期期，并使用了可观察到的基于市场的投入，包括利率曲线。为了遵守ASC 820的规定，公司纳入了信用估值调整，以在公允价值衡量标准中适当反映其自身的不履约风险和相应交易对手的不履约风险。尽管公司已确定用于估值其衍生品的大多数投入属于公允价值层次结构的第二级，但与其衍生品相关的信用估值调整使用了三级投入，例如对当前信用利差的估计，来评估公司及其交易对手违约的可能性。该公司评估了信用估值调整对其衍生品头寸总体估值的影响的重要性，并确定信用估值调整对其衍生品的总体估值并不重要。因此，公司已确定其衍生品估值全部归类为公允价值层次结构的第二级。
下表显示了截至2024年3月31日和2023年12月31日公司利率互换的总公允价值（以千计）：
公允价值2024年3月31日2023年12月31日
利率互换$12,298 $1,976 
投资
公司按公允价值对股票证券的投资进行核算，公允价值变动产生的收益或亏损目前在收益中确认。公司维持递延薪酬计划，旨在允许BXP的高级管理人员和非雇员董事在税前基础上推迟部分高管当前收入或非雇员董事当前薪酬，并根据高管或非雇员董事选择的特定投资的业绩获得延期纳税回报。根据计划，公司的义务是无担保地承诺将来向计划参与者支付递延薪酬。截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司维持了约美元37.0百万和美元36.1分别存入独立账户，其用途不受限制。该公司确认的收益约为 $2.3百万和美元1.7在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，其对公司递延薪酬计划相关账户的投资分别为百万美元，这主要是由于公允价值的明显变化。
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目录
3.房地产
BXP
截至2024年3月31日和2023年12月31日，房地产包括以下内容（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
土地$5,317,032 $5,251,224 
使用权资产-融资租赁401,486 401,680 
使用权资产-经营租赁 (1)344,255 324,298 
为未来开发而持有的土地 (2)661,713 697,061 
建筑物和装修16,689,571 16,607,756 
租户改进3,654,576 3,592,172 
家具、固定装置和设备54,691 53,716 
在建工程685,465 547,280 
总计27,808,789 27,475,187 
减去：累计折旧(7,040,501)(6,881,728)
$20,768,288 $20,593,459 
_______________
(1)参见注释 4。
(2)包括预开发成本。
BPLP
截至2024年3月31日和2023年12月31日，房地产包括以下内容（以千计）：
2024年3月31日2023年12月31日
土地$5,222,323 $5,156,515 
使用权资产-融资租赁401,486 401,680 
使用权资产-经营租赁 (1)344,255 324,298 
为未来开发而持有的土地 (2)661,713 697,061 
建筑物和装修16,418,015 16,336,200 
租户改进3,654,576 3,592,172 
家具、固定装置和设备54,691 53,716 
在建工程685,465 547,280 
总计27,442,524 27,108,922 
减去：累计折旧(6,915,437)(6,758,361)
$20,527,087 $20,350,561 
_______________
(1)参见注释 4。
(2)包括预开发成本。
收购
2024 年 1 月 8 日，公司完成了对合资伙伴的收购 50拥有位于华盛顿特区的纽约大道901号的合资企业的经济所有权权益百分比。收购时, 收购的净资产总额为 $20.0百万，其中包括 $10.0公司为合资伙伴支付的百万现金 50合资企业的经济所有权权益百分比。该物业的现有抵押贷款债务约为 $207.1百万（参见注释 6）)。此次收购使公司合并后的收益约为 $21.8百万，这是在美元合并前夕持有的权益法投资的公允价值之间的差额10.0百万，减去公司约美元的成本基础 (11.8) 百万。合并收益包含在合并运营报表中未合并合资企业的收益（亏损）中。
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目录
收购的总净资产等于（1）收购的总净权益美元20.0百万，其中包括 $10.0公司为合资伙伴支付的百万现金 50合资企业的经济所有权权益百分比。加 (2) 美元207.1假设的债务为百万美元，减去（3）收购的净营运资金约为美元7.1百万。 下表汇总了公司在收购之日收到的纽约大道901号净资产的公允价值分配（以千计）：
土地和场地改善$65,808 
建筑和改进56,882 
租户改进16,088 
就地租赁无形资产72,621 
高于市场的租赁无形资产2,757 
低于市场的租赁无形资产(2,515)
抵押贷款应付票据调整8,374 
收购的净资产$220,015 
下表汇总了收购的就地租赁无形资产以及收购的纽约大道901号在2024年剩余时间内以及接下来的五个财政年度中每个财政年度中收购的市面上和低于市价的租赁无形资产的估计年度摊销额（以千计）：
收购的就地租赁无形资产 收购了高于市场的租赁无形资产 收购了低于市场的租赁无形资产
从 2024 年 1 月 8 日到 2024 年 12 月 31 日这段时间$10,364 $607 $252 
20259,030 454 257 
20266,494 238 257 
20276,265 201 257 
20286,069 186 257 
20296,076 186 251 
下表汇总了截至收购之日（以年为单位）为纽约大道901号收购的就地租赁无形资产和收购的市上和低于市价的租赁无形资产的加权平均使用寿命：
收购的就地租赁无形资产 收购了高于市场的租赁无形资产 收购了低于市场的租赁无形资产
加权平均使用寿命6.74.09.8
纽约大道 901 号贡献了大约 $7.9百万的收入和美元2.3从 2024 年 1 月 8 日到 2024 年 3 月 31 日，公司净亏损数百万美元。纽约大道 901 号是一个顶级办公场所，大约有 524,000净可出租平方英尺。
发展
2024年2月12日，该公司开始开发位于马萨诸塞州剑桥市百老汇街121号的住宅项目，该项目毗邻其位于宾尼街290号和宾尼街300号的开发项目。百老汇121号将包括 439住宅单元的总量约为 492,000净可出租平方英尺。
减值
2024年3月31日，该公司评估了其位于马里兰州罗克维尔的Shady Grove部分物业的预期持有期。基于短于预期的持有期，公司将公司预计出售给第三方开发商的部分房产的账面价值降至2024年3月31日的估计公允价值。因此，BXP和BPLP均确认的减值损失约为
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目录
$13.6百万。该公司的估计公允价值基于ASC 820中定义的3级投入和第三方的待定报价。
4。租约
出租人
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月公司运营和销售类租赁下确认的租赁收入的组成部分，并包含在公司合并运营报表中（在 成千上万）：
截至3月31日的三个月
租赁收入20242023
固定合同付款$648,890 $621,646 
可变租赁付款139,458 135,003 
销售型租赁收入242 226 
$788,590 $756,875 
承租人
2024 年 3 月 28 日，公司签订了 90-与马萨诸塞州交通部签订了为期一年的航空权租约，价格约为 61,000占地平方英尺，位于克拉伦登街 100 号的停车场和马萨诸塞湾交通管理局后湾站（“车站”）的大厅层。租约要求每年的基本租金为美元250,000根据租约的规定，直到施工开始。如果公司在2028年8月1日当天或之前开始在该场地上建设项目，则应根据当时的租约支付最后的固定租金。2028年8月1日之后，如果公司开始在该场地上建设项目，则届时将根据当时的公允市场价值支付最终租金。此外，租约要求每年付款 $500,000直至2033年，为该站的维护和改善提供资金。该公司假设将在2028年8月1日当天或之前在该场地上开始施工。该租约的增量借款利率为 6.57每年百分比。地面租赁付款的净现值约为 $23.2百万。该公司将该租约归类为经营租赁。结果，公司记录的使用权资产——经营租赁和租赁负债——经营租赁约为 $23.9百万和美元23.2截至2024年3月31日，其合并资产负债表上分别有百万个。有 不2024 年 3 月 28 日至 2024 年 3 月 31 日期间的租赁成本。
下表提供了截至3月28日的航空权经营租赁的到期日分析，
2024 年（以千计）：
正在运营
从 2024 年 3 月 28 日到 2024 年 12 月 31 日这段时间$— 
2025750 
2026750 
2027750 
202825,826 
2029500 
此后2,000 
租赁付款总额30,576 
减去：利息部分7,391 
租赁付款的现值$23,185 
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5。对未合并合资企业的投资
截至2024年3月31日和2023年12月31日，对未合并合资企业的投资包括以下内容：
 投资账面价值 (1)
实体属性名义所有权百分比2024年3月31日2023年12月31日
（以千计）
Square 407 有限合伙企业北集市广场50.00 %$(6,103)$(5,996)
901 纽约有限责任公司纽约大道 901 号25.00 %(2)— (11,764)
WP 项目开发有限责任公司威斯康星州广场土地和基础设施33.33 %(3)30,221 30,375 
500 北国会风险投资有限责任公司西北国会大厦街 500 号30.00 %(10,773)(10,253)
501 K Street 有限责任公司第六街 1001 号50.00 %45,013 44,774 
Podium 开发有限公司铜锣湾上的枢纽-讲台50.00 %45,068 45,201 
住宅大厦开发有限责任公司Hub50House50.00 %42,250 40,235 
酒店大厦开发有限责任公司铜锣湾枢纽-航空权酒店50.00 %13,680 13,494 
办公大楼开发有限责任公司铜锣街 100 号50.00 %57,079 57,660 
1265 总公司合资有限责任公司大街 1265 号50.00 %3,583 3,585 
纽约大厦控股有限责任公司72 号船坞50.00 %(4)(12,501)(11,890)
加州-科罗拉多中心有限责任公司科罗拉多中心50.00 %235,143 237,815 
7750 威斯康星大道有限责任公司 威斯康星大道 7750 号50.00 %49,756 50,064 
BP-M 3HB 风险投资有限责任公司哈德逊大道 3 号25.00 %114,331 115,103 
16 号平台控股有限责任公司16 号平台55.00 %51,349 45,564 
盖特威投资控股有限责任公司网关共享资源50.00 %385,568 376,834 
Rosecrans-Sepulveda Partners 4, LLC海滩城市媒体园区50.00 %27,042 27,034 
Safeco 广场房地产投资信托有限责任公司Safeco 广场33.67 %(5)43,860 44,734 
360 PAS Holdco 有限责任公司公园大道南 360 号71.11 %(6)49,888 42,988 
PR II/BXP Reston Gateway LLCSkymark-Reston Next 住宅20.00 %15,323 15,184 
751 盖特威控股有限责任公司751 网关49.00 %95,863 93,411 
第五大道 200 号合资有限责任公司第五大道 200 号26.69 %76,728 75,718 
ABXP 世界门投资有限责任公司13100 和 13150 Worldgate Drive50.00 %18,079 17,546 
$1,370,447 $1,337,416 
 _______________
(1)赤字余额总额约为美元的投资29.4百万和美元39.9截至2024年3月31日和2023年12月31日，百万美元分别包含在公司合并资产负债表的其他负债中。
(2)截至2023年12月31日，该公司的经济所有权约为 50%。2024 年 1 月 8 日，公司完成了对合资伙伴的收购 50总购买价为美元的经济所有权利息百分比10.0百万，如注释3和本注释5中所述。
(3)该公司拥有威斯康星州办公楼的全资子公司还拥有一家 33.33拥有项目土地、停车场和基础设施的合资实体的权益百分比。
(4)该物业包括便利设施合资企业的净资产余额。
(5)公司的所有权包括 (1) a 33.0合资企业的直接权益百分比，以及（2）额外 1每个合伙人通过这两个实体拥有其在合资企业中的权益的百分比。
(6)公司的所有权包括 (1) a 35.79合资企业的直接权益百分比，（2）额外 35.02合资企业的间接所有权百分比，以及（3）额外 1合作伙伴拥有合资企业权益的实体的权益百分比。
公司的某些未合并的合资协议包括条款，根据这些条款，每个合伙人都有权在特定的特定时间发起购买或出售其在合资企业中的权益。根据公司的某些合资协议，如果达到一定的回报门槛，合作伙伴或公司将有权获得额外的促销利息或付款。
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目录
公司未合并合资企业的合并资产负债表汇总如下： 
2024年3月31日2023年12月31日
 （以千计）
资产
房地产和在建开发，净额 (1)$5,740,545 $5,811,763 
其他资产 (2)619,559 682,291 
总资产$6,360,104 $6,494,054 
负债和成员/合伙人权益
抵押贷款和应付票据，净额$3,162,545 $3,351,873 
其他负债 (3)318,708 361,357 
成员/合作伙伴权益2,878,851 2,780,824 
负债总额和成员/合伙人权益$6,360,104 $6,494,054 
公司的股权份额$1,313,484 $1,278,483 
基差值 (4)56,963 58,933 
公司对未合并合资企业投资的账面价值 (5)$1,370,447 $1,337,416 
_______________
(1)截至2024年3月31日和2023年12月31日，该金额包括使用权资产——经营租赁总额约为美元19.8百万和美元20.1分别是百万。
(2)截至2024年3月31日和2023年12月31日，该金额包括销售类应收租约，净额约为美元14.0百万和美元13.9分别是百万。
(3)截至2024年3月31日和2023年12月31日，该金额包括租赁负债——经营租赁总额约为美元30.5百万。
(4)该金额代表公司的历史成本基础与合资企业层面反映的基准之间的总差额，合资企业层面通常在相关资产和负债的整个生命周期内摊销。基差是由投资减值、在控制权不变的情况下通过合资企业进行收购以及将公司先前拥有的资产转移到合资企业造成的。此外，某些收购、交易和其他成本可能无法反映在合资企业层面的净资产中。公司的大部分基础差异如下：
2024年3月31日2023年12月31日
财产（以千计）
科罗拉多中心$298,190 $298,906 
第五大道 200 号56,193 58,308 
网关共享资源49,593 48,971 
Safeco 广场(29,432)(29,678)
公园大道南 360 号(116,188)(116,534)
72 号船坞(94,586)(95,521)
16 号平台(142,671)(143,052)
这些基差额（不包括土地）将在相关资产和负债的剩余寿命内摊销。
(5)赤字余额总额约为美元的投资29.4百万和美元39.9截至2024年3月31日和2023年12月31日，百万美元分别反映在公司合并资产负债表的其他负债中。
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目录
公司未合并合资企业的合并摘要运营报表如下： 
 截至3月31日的三个月
 20242023
 （以千计）
总收入 (1)$130,392 $151,423 
开支
正在运营49,194 57,206 
交易成本2 74 
折旧和摊销39,424 49,978 
支出总额88,620 107,258 
其他收入（支出）
利息支出(43,563)(57,250)
衍生工具的未实现收益（亏损）10,112 (10,610)
净收益（亏损）$8,321 $(23,695)
公司在净收益（亏损）中所占份额$2,960 $(6,902)
销售/整合收益21,696 — 
基差 (2)(5,470)(667)
来自未合并合资企业的收益（亏损）$19,186 $(7,569)
_______________ 
(1)包括大约 $ 的直线租金调整7.7百万和美元6.3截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。
(2)包括约美元的折旧和摊销2.9百万和美元3.7截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。包括约美元的衍生工具的未实现收益（亏损）2.7百万和 $ (2.8) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。包括大约 $ 的直线租金调整0.3截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，为百万美元。还包括高于/低于市场的净租金调整，约为 $0.2截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，为百万美元。
2024 年 1 月 2 日，一家合资企业，该公司拥有 50部分投入使用 651 Gateway 的利息百分比，约为 327,000加利福尼亚州南旧金山的净可出租平方英尺实验室/生命科学项目。该物业大约是 21截至 2024 年 5 月 2 日的预租百分比。
2024 年 1 月 8 日，公司收购了其合资伙伴的 50合资企业的经济所有权权百分比，该合资企业拥有位于华盛顿特区的纽约大道901号，总收购价为美元10.0百万现金（见附注3）。在收购之前，该公司有一个 50合资企业的经济所有权权益百分比，并按权益会计法进行核算。此次收购使公司拥有该合资企业的全部所有权，因此公司现在在财务报表中合并记账其资产、负债和运营，而不是按照权益法进行会计，因此确认合并后的收益约为美元21.8百万。
2024 年 2 月 6 日，该公司拥有一家合资企业 25% 利息延长了由其哈德逊大道3号房产抵押的贷款的到期日。延期贷款继续按浮动利率计息，利率等于定期SOFR加上大约 3.61每年百分比，到期日 2024年5月9日。在延期时，该贷款的未偿余额总计 $80.0百万英镑，计划于2024年2月9日竣工。哈德逊大道3号由位于纽约州纽约的土地和改善项目组成，用于未来开发。
2024 年 2 月 9 日，该公司拥有一家合资企业 50% 的利息行使了延长其威斯康星大道7750号房产抵押的建筑贷款到期日的期权。建筑贷款的总承诺金额约为 $252.6百万。延期贷款继续按等于定期SOFR plus的浮动利率计息 1.35每年百分比，到期日 2025 年 4 月 26 日。在延期时, 该贷款的未偿余额总额约为 $251.6百万并计划到期
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2024 年 4 月 26 日。威斯康星大道 7750 号是首屈一指的工作场所，大约有 736,000净可出租平方英尺位于马里兰州贝塞斯达。
6。债务
应付抵押贷款票据
2024 年 1 月 8 日，公司收购了其合资伙伴的 50拥有华盛顿特区纽约大道901号的合资企业的经济所有权权益百分比（见注释3）。该物业受现有抵押贷款债务的约束。收购时, 抵押贷款的未偿本金余额约为 $207.1百万，感兴趣的是 3.61每年百分比，计划于到期 2025年1月5日。抵押贷款的公允价值约为 $198.7百万。2024 年 1 月 11 日，公司修改了抵押贷款，规定 二扩展选项总计 五延期多年，每期均受特定条件限制。
无抵押优先票据
以下汇总了截至2024年3月31日的未偿还无抵押优先票据（千美元）： 
优惠券/规定费率有效利率 (1)本金金额到期日 (2)
7年期无抵押优先票据3.200 %3.350 %$850,000 2025年1月15日
10年期无抵押优先票据3.650 %3.766 %1,000,000 2026年2月1日
10年期无抵押优先票据2.750 %3.495 %1,000,000 2026年10月1日
5年期无抵押优先票据6.750 %6.924 %750,000 2027年12月1日
10年期无抵押优先票据4.500 %4.628 %1,000,000 2028年12月1日
10年期无抵押优先票据3.400 %3.505 %850,000 2029年6月21日
10.5年期无抵押优先票据2.900 %2.984 %700,000 2030年3月15日
10.75年期无抵押优先票据3.250 %3.343 %1,250,000 2031年1月30日
11年期无抵押优先票据2.550 %2.671 %850,000 2032年4月1日
12年期无抵押优先票据2.450 %2.524 %850,000 2033年10月1日
10.7 年期无抵押优先票据6.500 %6.619 %750,000 2034年1月15日
本金总额9,850,000 
减去：
未摊销的净折扣12,611 
递延融资费用，净额42,862 
总计$9,794,527 
_______________
(1)发行日的收益率包括票据折扣、利率合约结算和融资成本摊销的影响。
(2)到期前无需支付本金。
2024 年 2 月 1 日，BPLP 偿还了美元700.0其本金总额为百万美元 3.8002024年2月1日到期的优先票据百分比。使用可用现金和美元完成还款600.0抵押贷款的百万收益于2023年10月26日达成。还款价格约为 $713.3百万，等于规定的本金加上大约 $13.3截至但不包括还款日的应计和未付利息的百万美元。不包括应计和未付利息，还款价格等于偿还的本金。
与无抵押优先票据相关的契约包含某些财务限制和要求，包括（1）杠杆率不得超过 60%，(2) 有担保债务杠杆率不得超过 50%，(3) 利息覆盖率大于 1.50, 以及 (4) 不少于未设押资产的价值 150无抵押债务的百分比。截至2024年3月31日，BPLP遵守了所有这些财务限制和要求。
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7。衍生工具和套期保值活动
BPLP与掉期衍生品交易对手的协议中包含条款，根据这些条款，如果BPLP违约标的债务，包括贷款人未加速偿还债务的违约，则BPLP也可以宣布违约掉期衍生品债务。截至2024年3月31日，该公司尚未公布任何与协议相关的抵押品。
有效的对冲工具
BPLP在开始时和持续评估其套期保值的有效性。如果套期保值被视为有效，则公允价值将记录在公司合并资产负债表中的 “累计其他综合收益（亏损）” 中，随后在公司资产负债表中重新归类为 “利息支出” 合并运营报表在对冲预测的交易影响收益的时期。BPLP的衍生金融工具是现金流套期保值，被指定为有效套期保值，并定期按其估计公允价值进行记账（见附注2）。在截至2024年3月31日的三个月中，公司没有出现任何效率低下的情况。
截至2024年3月31日，BPLP和SMBP LLC的利率互换合约包括以下内容（千美元）：
衍生工具名义总金额 攻击率范围资产负债表位置
生效日期 到期日低 高 公允价值
BPLP：
利率互换$1,200,000 2023年5月4日2024年5月16日4.638 %—4.646 %预付费用和其他资产$1,006 
利率互换600,000 2023年12月15日2028年10月26日3.790 %—3.798 %预付费用和其他资产4,646 
1,800,000 5,652 
SMBP 有限责任公司 (1)
利率互换300,000 2023年12月14日2025年4月1日2.661 %—2.688 %预付费用和其他资产6,646 
$2,100,000 $12,298 
_______________
(1)该公司的子公司，是其圣莫尼卡商业园物业抵押贷款的借款人。
下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月（以千计）与公司现金流套期保值相关的已确认损益在财务报表中的位置：
截至3月31日的三个月
20242023
与其他综合收益中确认的有效部分相关的收益（亏损）金额 (1)$16,351 $(6,538)
与有效部分相关的收益（亏损）金额随后重新归类为收益 (2)$3,360 $1,675 
收益（损失）金额涉及无效部分和未纳入有效性测试的金额$— $— 
_______________
(1)包括公司与其未合并合资物业未偿还的衍生品的有效部分相关的收益（亏损）份额。
(2)包括先前利率计划的金额。
BPLP已正式记录了其对冲工具和套期保值项目之间的所有关系，以及其风险管理目标和进行各种对冲交易的策略。尽管管理层认为其判断是合理的，但衍生品作为套期保值的有效性的变化可能会对支出、净收益（亏损）和净资产产生重大影响。
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目录
无效的套期保值工具
在截至2023年12月31日的年度中，为了满足贷款人的要求，公司签订了 二与同一第三方签订购买和出售美元的协议600.0百万利率上限。公司没有选择套期会计，因此，市值的任何变化都将在合并运营报表中确认利率合约的收益（亏损）。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司承认 不签订这些协议对其合并运营报表的影响。
8。承诺和意外开支
普通的
在正常业务过程中，公司为其服务的履行提供担保或赔偿第三方的过失。此外，在正常业务过程中，公司向某些租户担保，其子公司有义务支付与租赁有关的租户改善补贴和经纪佣金，以及因房屋延迟交付而产生的有限费用。
该公司有与贷款人和开发要求相关的信用证和履约义务，总额约为 $21.6截至 2024 年 3 月 31 日，为百万人。
公司的某些合资协议包括条款，根据这些条款，每个合伙人都有权在特定的特定时间发起购买或出售其在合资企业中的权益。根据公司的某些合资协议，如果达到一定的回报门槛，公司或其合作伙伴可能有权获得额外的促销利息或付款。
公司（或公司拥有所有权的企业）已同意并将来可能同意（1）为与其借款相关的部分本金、利息和其他金额提供担保，（2）为其借款提供惯常的环境补偿和无追索权例外（例如欺诈、虚假陈述和破产担保），以及（3）为贷款人、租户和租户提供担保其他第三方来完成开发项目。公司与其外部或合资伙伴签订了协议，根据协议，合伙人同意向合资企业偿还其在担保下支付的任何款项中所占的份额。在某些情况下，公司因提供担保而从相应的合资企业那里获得费用。
关于公司合并合资实体767 Venture, LLC对第五大道767号（通用汽车大厦）的担保贷款进行再融资，该公司担保合并后的实体有义务为租户改善成本和津贴、租赁佣金和免费租金义务提供各种储备金，以代替现金存款。截至2024年3月31日，担保下的最高融资义务约为美元8.5百万。公司因提供担保而从合资企业那里获得一定的费用，并与外部合作伙伴达成协议，偿还合资企业在担保下支付的所有款项中所占的份额。截至2024年3月31日，公司的合并财务报表中没有将与担保相关的金额记为负债。
关于出售大都会广场，该公司在该广场有一个 20% 股权，公司同意成为最高额度的联合贷款人20.0夹层贷款下百万美元。夹层贷款的最大本金额为 $100.0百万，而且它仅从属于现有的优先贷款。夹层贷款可以根据需要用于未来的租赁、运营和其他成本，借款金额将按年利率计息 12%，按月复利。截至 2024 年 3 月 31 日，公司已融资约美元2.2百万。
法律事务
公司受到正常业务过程中产生的各种法律诉讼和索赔的约束。这些事项通常由保险承保。管理层认为，此类事项的最终结果不会对公司的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。 
在2010年收购纽约市一处顶级办公场所时，该公司与卖方签订了一项协议，根据该协议，卖方可以根据该物业的未来租赁业绩获得各种费用。公司最初累积了大约 $1.5据估计，它应向卖方支付的费用为百万美元。卖方对该公司提起诉讼，声称根据该协议在2020年应缴的对价大大超过初始储备金额。公司与公司之间的分歧
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卖方涉及合同解释的实质性问题，更重要的是费用的计算方法，包括推动计算的各种输入（事实和假设）。2024年2月，发布了简易判决，解释了协议的某些部分，有利于卖方的索赔。该公司认为其对卖方的索赔进行了合理的辩护，正在对卖方的计算提出异议，并打算继续大力为自己辩护。但是，无法保证公司将在诉讼中胜诉。如果法院最终同意卖方的计算，那么从理论上讲，应付给卖方的金额可能高于额外的美元31在卖方的投诉中索赔了百万美元，外加利息。尽管公司拒绝了这些计算，但无法保证公司的最终负债不会大大超过其既定应计额。
2024年4月26日，赛默飞世尔科学公司的子公司、该公司位于马萨诸塞州剑桥的宾尼街290号开发项目的合伙人Brammer Bio MA, LLC（“Brammer”）向马萨诸塞州萨福克县高等法院就该公司某些正在进行的建筑活动提起诉讼。
2023年第一季度，该公司开始开发宾尼街290号，大约是 566,000实验室/生命科学房产的净可出租平方英尺即 100预租给阿斯利康制药公司（“阿斯利康”）的百分比。该公司有一个 55拥有宾尼街290号的合资企业的百分比权益。Brammer 转租了位于宾尼街 250 号的场所，该公司大约是 67,000毗邻宾尼街290号的生命科学物业的净可出租平方英尺。
布拉默声称，由于该公司建造了宾尼街290号，由于宾尼街250号的办公场所遭到入侵和财产权的损失，它面临着遭受无法弥补的损害的威胁。布拉默还声称，宾尼街290号开发项目已经并正在对其制造业务造成重大干扰，它已经遭受并将继续遭受以客户和客户损失为形式的损失。布拉默提起诉讼，理由是静默所有权、违反合同、非法侵入和滋扰，并正在寻求宣告性救济和禁令救济以及具体履约，据称是为了保护其在位于宾尼街250号的场所中的财产利益。
该公司认为布拉默的主张毫无根据，并打算对其进行有力的辩护。但是，无法保证公司会在诉讼中胜诉。如果公司被禁止进行进一步的施工活动，则可能会出现施工延误，这可能导致其未能按照公司与阿斯利康的租约所设想的时间表交付完工的建筑物，这可能导致对阿斯利康和其他第三方的罚款。尽管公司无法估计所有可能造成损失的相关事项的损失范围，但如果法院给予Brammer禁令救济或裁定金钱赔偿，则可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
保险
公司的财产保险计划每次发生限额为 $1.010亿美元用于其投资组合保险计划，包括对核、生物、化学或放射性恐怖主义以外的恐怖主义行为的保险（“恐怖主义保险”）。该公司还持有 $1.35超过美元的十亿美元财产保险1.0公司在纽约州列克星敦大道601号的财产保险计划中承保了数十亿美元，其中包括美元750超过公司财产保险计划的百万财产和恐怖主义承保范围以及美元600百万的恐怖主义保险仅超过美元1.75数十亿的覆盖范围。某些房产，包括位于纽约第五大道767号（“第五大道767号”）的通用汽车大厦，目前已在单独的保险计划中投保。第五大道767号的财产保险计划每次发生的限额为美元1.625十亿，包括恐怖主义报道。该公司目前还为包括第五大道767号在内的公司投资组合中的房产（包括第五大道767号）（“NBCR保险”）（“NBCR保险”）认证的恐怖行为提供核、生物、化学和放射性恐怖主义保险，但不包括与第三方合资拥有或由公司管理的某些其他财产。NBCR 保险的每次发生限额为 $1.0十亿。根据TRIA，在支付了所需的免赔额和共同保险后，如果经认证的恐怖主义行为造成的行业保险损失总额超过 “计划触发点”，则IXP提供的NBCR保险将由联邦政府支持。程序触发器是 $200百万，共同保险是 20%，免赔额为 20保险公司在索赔前一年赚取的保费的百分比。如果联邦政府根据TRIA支付了损失，则联邦政府必须在根据TRIA中的公式在支付损失后向提供TRIA保险的保险公司全额收回损失。如果联邦政府寻求赔偿已支付的损失，公司可以选择终止NBCR保险
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根据TRIA，如果TRIA在2027年12月31日到期后未延期，其投资组合发生变化或出于任何其他原因。该公司打算继续监测可用恐怖主义保险的范围、性质和成本。
该公司目前还为其位于已知受地震影响的地区的房产投保地震保险。具体而言，该公司目前承保的地震保险，其旧金山和洛杉矶地区为 $330每次发生限额为百万元，以及 $330百万年度总限额，美元30其中100万份由IXP作为直接保险公司提供。该保险的免赔额为 5受影响财产价值的百分比。此外, 该公司目前承保的地震保险，其西雅图地区为 $110每次发生限额为百万元，以及 $110每年的总限额为百万元。该保险的免赔额为 2受影响财产价值的百分比。公司的地震保险金额可能不足以弥补地震造成的损失。此外，地震保险金额可能会影响公司为受地震风险影响的房产融资的能力。如果保费超过公司对保险价值的估计，公司将来可能会终止地震保险或更改部分或全部房产的地震保险计划的结构。
IXP是一家专属保险公司，是公司的全资子公司，为公司大旧金山和洛杉矶房产的部分地震保险以及公司的NBCR保险担任直接保险公司。就公司拥有IXP而言，它对其流动性和资本资源负责，IXP的账目是公司合并财务报表的一部分。特别是，如果损失在公司的NBCR承保范围内，但少于TRIA规定的适用计划触发范围，则IXP将在没有联邦政府支持的情况下承担全部损失。如果在联邦政府支付损失后维持其保险单，IXP还将负责联邦政府支付的任何补偿费用。如果公司遭受损失并且IXP必须根据其保险单进行支付，则公司最终将在所需付款的范围内记录损失。因此，不应将IXP提供的保险视为等同于第三方保险，而应将其视为一种经过修改的自保形式。此外，BPLP已发行担保，以支付IXP的负债，金额为美元20.0百万。
该公司继续监测保险市场的总体状况，特别是恐怖主义行为、地震、疫情和网络安全事件的承保范围和成本，但公司无法预测未来保单年度将以商业上合理的条件提供哪些保险。还有其他类型的损失，例如战争损失，公司根本无法或以合理的成本获得保险。对于恐怖行为、地震、疫情或其他灾难性事件造成的此类损失和损失，如果公司遭受的损失没有保险或超过保单限额，则公司可能会损失投资于受损财产的资本以及这些财产的预期未来收入。根据每处受影响财产的具体情况，公司可能对抵押贷款债务或与该财产相关的其他义务承担责任。任何此类损失都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
9。非控制性权益
非控股权益涉及非BXP拥有的BPLP的权益以及非公司全资拥有的合并房地产合伙企业的权益。截至2024年3月31日，BPLP的非控股权益包括以下内容：
OP 单位LTIP 单元 (1)2022 MYLTIP 单位2023 MYLTIP 单位2024 MYLTIP 单位
16,492,1712,666,636252,151322,053330,479
__________
(1)包括 666,405员工根据公司在2012年至2021年间发放的多年期长期激励奖励（即2012年OPP和2013-2021年MYLTIP奖励）获得的LTIP单位。
非控股权益——普通单位
在截至2024年3月31日的三个月中， 36,305持有人出示OP单位进行兑换（包括总计 22,155在转换LTIP单位、2012年OPP单位和MYLTIP单位（MYLTIP单位）时发行的OP单位，由BXP赎回以换取相同数量的普通股。
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截至2024年3月31日，BPLP已偿还2022-2024年MYLTIP单位。在相应的活动结束之前 三-每份计划的年度绩效期，MYLTIP单位的持有人有权获得相当于十分之一的单位分配（10百分比）应支付给OP单位的定期季度分配，但无权获得任何特别分配。在每项计划的三年绩效期结束后，（1）根据绩效池的建立，MYLTIP奖励获得者获得的MYLTIP单位的数量（包括既得和未归属）的数量（如果有）将有权获得每单位金额的分配，金额等于OP单位的定期和特别分配；（2）对于2022-2024年的MYLTIP单位，公司将在以下情况下，对最终赚取的金额等于定期和特别股息的MYLTIP单位进行 “补充” 现金支付任何，在业绩期内申报的部分普通股同意2022-2024年MYLTIP单位的盈利数量，减去业绩期内对所有授予的2022-2024年MYLTIP单位实际支付的分配额。
2024年2月1日，公司2021年MYLTIP奖励的衡量期结束，根据BXP的绝对和相对股东总回报表现，最终支出确定为 112目标值的百分比，或总计约为 $12.6百万（在员工离职生效后）。结果，总计 155,625之前获得的 2021 年 MYLTIP 单位将被自动没收。
下表列出了BPLP在2024年以及截至2023年3月31日的三个月内支付或申报的OP单位和LTIP单位以及MYLTIP单位的分配情况：
记录日期付款日期每个 OP 单位和 LTIP 单位的分布每个 MYLTIP 单位的分配
2024年3月28日2024年4月30日$0.98 $0.098 
2023年12月29日2024年1月30日$0.98 $0.098 
2023年3月31日2023年4月28日$0.98 $0.098 
2022年12月30日2023年1月30日$0.98 $0.098 
OP单位的持有人可以随时向BPLP出示OP单位进行赎回（但须遵守向特定持有人发行OP单位时商定的限制，这些限制通常可能会在一段时间内限制此类赎回权） 一自发行之日起一年）。在出示OP单位进行赎回后，BPLP必须将该OP单位兑换成等于BXP普通股当时价值的现金。BXP可自行决定选择通过支付现金或发行来承担和履行赎回义务 一普通股的份额。假设所有在2024年3月31日兑换 OP 单位（BXP 拥有的 OP 单位除外）和 LTIP 单位（包括 2012 年 OPP 单位和 2013-2021 年 MYLTIP 单位）的价值约为 $1.3根据纽约证券交易所最近公布的普通股价格（美元）计算，10亿美元65.312024 年 3 月 28 日的每股收益。
非控股权益——财产合伙企业
房地产合伙企业中的非控股权益包括企业的外部股权，这些权益与公司的财务业绩合并，因为公司对拥有这些财产的实体行使控制权。这些不归公司所有的企业的股权, 总额约为 $1.7十亿和美元1.6截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别有10亿美元包含在随附的合并资产负债表中的非控股权益——房地产合伙企业中。
2024 年 3 月 21 日，公司完成了对一台产品的出售 45马萨诸塞州剑桥市宾尼街290号的百分比权益。机构投资者资助了大约 $97.2收盘时有百万现金，少于 45交易前商定财产账面价值的百分比。机构投资者将为所有施工成本提供资金，直到其权益余额与其所有权百分比成正比，之后，公司和机构投资者将根据各自的所有权权益为开发项目提供资金。公司保留了一个 55合资企业的所有权权益百分比。该交易不符合出于财务报告目的出售房地产的资格，因为该公司继续有效控制该财产，因此将继续在财务报表中合并记账该财产，合并运营报表中未确认收益。该公司为合资企业提供常规开发、物业管理和租赁服务。
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公司已将该交易记作股权交易，截至2024年3月21日，已在其合并资产负债表中确认了总额约为美元的非控股权益104.6百万，等于 45交易前不久财产总权益账面价值的百分比。收到的现金收益与确认的非控股权益之间的差额，约为美元7.5百万美元，已反映为公司合并资产负债表中额外实收资本的减少。在每个报告期结束时，将重新分配合伙人的权益余额，使每个合伙人的资本账户期末余额反映每个合伙人对净资产的索赔。这些调整将影响公司合并资产负债表中房地产合伙企业的额外实收资本和非控股权益。在截至2024年3月31日的期间，调整额约为美元50.7百万。
宾尼街 290 号大约是 566,000净可出租平方英尺实验室/生命科学开发项目位于马萨诸塞州剑桥。开发项目是 100预租给生命科学公司的百分比。  
10。股东权益/合伙人资本
截至2024年3月31日，BXP 已经 157,049,171已发行普通股。
截至2024年3月31日，BXP拥有 1,762,080普通合伙单位和 155,287,091BPLP 中的有限合伙单位。
2023年5月17日，BXP续订了其 “在市场上”（“ATM”）股票发行计划，通过该计划，它可以不时出售总额为美元的股票600.0超过一百万股普通股通过销售代理获得 三-年期。根据自动柜员机股票发行计划，BXP还可以与某些销售代理商的关联公司进行远期销售交易，以远期出售其普通股。该计划取代了BXP之前的美元600.0百万自动柜员机股票发行计划定于2023年5月22日到期。BXP打算将任何发行的净收益用于一般业务目的，其中可能包括投资机会和债务减免。根据该自动柜员机股票发行计划，尚未发行任何普通股。
在截至2024年3月31日的三个月中，BXP发行了 36,305与从有限合伙人那里赎回等数量的可赎回OP单位相关的普通股。
下表列出了BXP的每股股息以及BPLP在2024年以及截至2023年3月31日的三个月内支付或申报的每股股息以及BPLP的每个运营单位和LTIP单位的分配情况：
记录日期付款日期股息（每股）分配（每单位）
2024年3月28日2024年4月30日$0.98 $0.98 
2023年12月29日2024年1月30日$0.98 $0.98 
2023年3月31日2023年4月28日$0.98 $0.98 
2022年12月30日2023年1月30日$0.98 $0.98 
11。区段信息
下表显示了三个月归属于波士顿地产公司的净收益与公司在净营业收入中所占份额以及归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益与公司在净营业收入中所占份额的对账情况 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日结束。
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目录
BXP
 截至3月31日的三个月
20242023
（以千计）
归属于波士顿地产公司的净收益$79,883 $77,890 
添加：
非控股权益——运营合伙企业的普通单位
9,500 9,078 
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
利息支出161,891 134,207 
减值损失13,615 — 
来自未合并合资企业的净营业收入35,430 40,756 
折旧和摊销费用218,716 208,734 
交易成本513 911 
管理服务合同的工资和相关费用
4,293 5,235 
一般和管理费用50,018 55,802 
减去：
归属于房地产合伙企业非控股权益的净营业收入
46,570 47,097 
非房地产投资的未实现收益396 259 
证券投资的收益2,272 1,665 
利息和其他收入（亏损）14,529 10,941 
来自未合并合资企业的收益（亏损）19,186 (7,569)
直接偿还管理服务合同中的工资和相关费用
4,293 5,235 
开发和管理服务收入6,154 8,980 
公司在净营业收入中所占份额$497,680 $484,665 
32
目录
BPLP
 截至3月31日的三个月
 20242023
（以千计）
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益 $91,080 $88,830 
添加：
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
利息支出161,891 134,207 
减值损失13,615 — 
来自未合并合资企业的净营业收入35,430 40,756 
折旧和摊销费用217,019 206,872 
交易成本513 911 
管理服务合同的工资和相关费用
4,293 5,235 
一般和管理费用50,018 55,802 
减去：
归属于房地产合伙企业非控股权益的净营业收入
46,570 47,097 
非房地产投资的未实现收益396 259 
证券投资的收益2,272 1,665 
利息和其他收入（亏损）14,529 10,941 
来自未合并合资企业的收益（亏损）19,186 (7,569)
直接偿还管理服务合同中的工资和相关费用
4,293 5,235 
开发和管理服务收入6,154 8,980 
公司在净营业收入中所占份额$497,680 $484,665 
净营业收入（“NOI”）是一项非公认会计准则财务指标，等于归属于波士顿地产公司的净收益和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益（如适用），加上（1）归属于非控股权益的净收益、利息支出、减值损失、折旧和摊销费用、管理服务合同的工资和相关成本以及公司一般和管理费用减去（2）未实现的费用非房地产收益投资、证券投资收益、利息和其他收入（亏损）、未合并合资企业的收入（亏损）、管理服务合同直接偿还的工资和相关费用以及开发和管理服务收入。该公司认为，NOI作为一项业绩衡量标准对投资者很有用，并认为它为投资者提供了有关其经营业绩和财务状况的有用信息，因为在不同时期进行比较时，它反映了入住率、租金率、运营成本以及非杠杆收购和开发活动趋势对运营的影响，从归属于波士顿地产公司的净收益和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益中看不到立竿见影的视角。例如，利息支出不一定与房地产资产的经营业绩挂钩，通常发生在公司层面，而不是房地产层面。同样，即使融资收益可用于公司层面（例如，用于其他投资活动），也可能在财产层面产生利息支出。此外，由于历史成本核算和使用寿命估计，折旧和摊销费用可能会扭曲房地产层面的经营业绩指标。公司公布的净资产净值可能无法与其他房地产投资信托基金或房地产公司报告的净投资回报率相提并论，后者对NOI的定义不同。
公司的内部报告使用了其在NOI中的份额，包括其在合并和未合并合资企业的NOI中所占的份额，这是一项非公认会计准则财务指标，按合并金额计算，加上公司在公司未合并合资企业金额中所占的份额（根据公司的经济所有权百分比计算，在某些情况下，在优先分配之后），减去公司合作伙伴在公司金额中所占的份额的合并合资企业（计算依据合作伙伴的经济所有权百分比，在某些情况下，在优先权分配之后，
33
目录
私人房地产投资信托基金股东的收入分配及其应向公司支付的费用份额）。如上所定义，公司在未合并合资企业的NOI中所占份额也不包括其在衍生工具未实现收益（亏损）和出售/合并收益中所占的份额，所有这些收益都包含在公司合并运营报表中来自未合并合资企业的收益（亏损）中。管理层利用其在NOI中的份额来评估其业绩，因为公司拥有几家重要的合资企业，在某些情况下，公司对合资企业具有重大影响力，但不控制合资企业，在这种情况下，GAAP要求公司使用权益会计法对合资实体进行核算，公司不出于财务报告目的对其进行合并。在其他情况下，尽管公司的合作伙伴拥有大量权益，但GAAP要求公司合并合资企业。因此，不应将公司NOI股份的列报视为公司根据公认会计原则列报的财务信息的替代品，只能与公司财务信息一起考虑，并作为其补充来考虑。
由于公司不使用该衡量标准来评估业绩，因此未按细分市场报告资产信息。因此，折旧和摊销费用不在各分部之间分配。利息支出、减值损失、折旧和摊销费用、交易成本、管理服务合同的工资和相关成本、公司一般和管理费用、非房地产投资的未实现收益、证券投资收益、利息和其他收益（亏损）、未合并合资企业的收入（亏损）、来自管理服务合同的工资和相关费用以及开发和管理服务收入不包括在NOI中，而是作为对账项目提供的公司将其在NOI中的份额与净收益的对账。
该公司的细分市场基于公司的内部报告方法，该方法按地理区域对其运营进行了分类。该公司按地理区域划分的细分市场是波士顿、洛杉矶、纽约、旧金山、西雅图和华盛顿特区。该公司还按物业类型提供每个细分市场的信息，包括高级办公场所（包括办公、生命科学和零售）、住宅和酒店。
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目录
按地理区域和财产类型划分的信息（千美元）：
在截至2024年3月31日的三个月中：
波士顿洛杉矶纽约旧金山西雅图华盛顿特区总计
租金收入：(1)
顶级工作场所$280,466 $20,401 $260,809 $132,614 $10,910 $102,922 $808,122 
住宅4,196 — — 3,958 — 4,530 12,684 
酒店8,186 — — — — — 8,186 
总计292,848 20,401 260,809 136,572 10,910 107,452 828,992 
占总额的百分比35.33 %2.46 %31.46 %16.47 %1.32 %12.96 %100.00 %
租金费用：
顶级工作场所105,171 6,567 107,481 46,942 3,081 39,229 308,471 
住宅1,593 — — 2,218 — 1,875 5,686 
酒店6,015 — — — — — 6,015 
总计112,779 6,567 107,481 49,160 3,081 41,104 320,172 
占总额的百分比35.23 %2.05 %33.57 %15.35 %0.96 %12.84 %100.00 %
净营业收入$180,069 $13,834 $153,328 $87,412 $7,829 $66,348 $508,820 
占总额的百分比35.39 %2.72 %30.13 %17.18 %1.54 %13.04 %100.00 %
减去：归属于房地产合伙企业非控股权益的净营业收入(11,056)— (35,514)— — — (46,570)
添加：公司在未合并合资企业净营业收入中所占份额8,757 7,248 5,984 5,154 1,876 6,411 35,430 
公司在净营业收入中所占份额$177,770 $21,082 $123,798 $92,566 $9,705 $72,759 $497,680 
占总额的百分比35.71 %4.24 %24.88 %18.60 %1.95 %14.62 %100.00 %
  _______________
(1)租金收入等于公司合并运营报表中的总收入，减去合并运营报表中开发和管理服务收入以及直接报销的工资和相关成本的管理服务合同收入。
35
目录
在截至 2023 年 3 月 31 日的三个月中：
波士顿洛杉矶纽约旧金山西雅图华盛顿特区总计
租金收入：(1)
顶级工作场所$269,951 $— $258,192 $136,093 $14,258 $90,664 $769,158 
住宅4,049 — — 3,642 — 4,035 11,726 
酒店8,101 — — — — — 8,101 
总计282,101 — 258,192 139,735 14,258 94,699 788,985 
占总额的百分比35.76 %— %32.72 %17.71 %1.81 %12.00 %100.00 %
租金费用：
顶级工作场所100,049 — 102,485 46,085 2,960 34,266 285,845 
住宅1,552 — — 2,173 — 1,738 5,463 
酒店6,671 — — — — — 6,671 
总计108,272 — 102,485 48,258 2,960 36,004 297,979 
占总额的百分比36.34 %— %34.39 %16.20 %0.99 %12.08 %100.00 %
净营业收入$173,829 $— $155,707 $91,477 $11,298 $58,695 $491,006 
占总额的百分比35.41 %— %31.71 %18.63 %2.30 %11.95 %100.00 %
减去：归属于房地产合伙企业非控股权益的净营业收入(10,817)— (36,280)— — — (47,097)
添加：公司在未合并合资企业净营业收入中所占份额8,577 13,225 3,650 3,464 1,846 9,994 40,756 
公司在净营业收入中所占份额$171,589 $13,225 $123,077 $94,941 $13,144 $68,689 $484,665 
占总额的百分比35.41 %2.73 %25.39 %19.59 %2.71 %14.17 %100.00 %
  _______________
(1)租金收入等于公司合并运营报表中的总收入，减去合并运营报表中开发和管理服务收入以及直接报销的工资和相关成本的管理服务合同收入。
12。每股收益/普通单位
BXP
下表提供了归属于波士顿地产公司的净收益和计算基本每股收益（“EPS”）时使用的普通股数量的对账情况，计算方法是将归属于波士顿地产公司的净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数。包含不可没收的股息或股息等价物（无论已付还是未付）权利的未归属股份支付奖励也是分红证券。因此，BXP和BPLP的LTIP单位的未归属限制性普通股、2012年OPP单位和MYLTIP单位被视为参与证券。使用两类方法计算BXP的基本每股收益时，将参与证券包括在内。如果影响是稀释性的，则使用折算法计算BXP的摊薄后每股收益时，将参与证券包括在内。由于需要2012年OPP单位和2013-2021年MYLTIP单位，以及2022-2024年MYLTIP单位要求，除非在适用的报告期结束时达到这些阈值，否则BXP的表现将超过某些绩效门槛，因此BXP将此类单位排除在摊薄后的每股收益计算之外。计算摊薄后每股收益时，会考虑其他可能出现稀释性的普通股，包括股票期权、限制性股票和BPLP中可兑换成BXP普通股的其他证券，以及对收益的相关影响。
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目录
截至2024年3月31日的三个月
收入
（分子）		股份
（分母）		每股
金额
（以千计，每股金额除外）
基本收益：
归属于波士顿地产公司的净收益$79,883 156,983 $0.51 
稀释性证券的影响：
基于股票的薪酬— 149 — 
摊薄后收益：
归属于波士顿地产公司的净收益$79,883 157,132 $0.51 
截至2023年3月31日的三个月
收入
（分子）		股份
（分母）		每股
金额
（以千计，每股金额除外）
基本收益：
归属于波士顿地产公司的净收益$77,890 156,803 $0.50 
稀释性证券的影响：
基于股票的薪酬
— 240 — 
摊薄后收益：
归属于波士顿地产公司的净收益 $77,890 157,043 $0.50 
BPLP
下表提供了归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益和计算普通单位基本收益时使用的普通单位数量的对账情况，计算方法是归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益除以该期间未偿普通单位的加权平均数。包含不可没收的股息或股息等价物（无论已付还是未付）权利的未归属股份支付奖励也是分红证券。因此，BXP和BPLP的LTIP单位的未归属限制性普通股、2012年OPP单位和MYLTIP单位被视为参与证券。使用两类方法计算每个普通单位的基本收益时，将参与证券包括在内。如果影响是稀释性的，则使用折算法计算每普通单位的摊薄收益时，将分红证券包括在内。由于需要2012年OPP单位和2013-2021年MYLTIP单位，以及2022-2024年MYLTIP单位要求，除非在适用的报告期结束时达到该阈值，否则BXP的表现将超过某些绩效门槛，因此BPLP将此类单位排除在摊薄后的普通单位收益计算之外。在计算每普通单位的摊薄收益时，会考虑其他可能出现稀释性的普通股单位及其对收益的相关影响。以下单位数（分母）中包含的约为 18,272,000和 17,849,000分别是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的可赎回普通股。
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目录
 截至2024年3月31日的三个月
 收入
（分子）		单位
（分母）		每单位
金额
 （以千计，每单位金额除外）
基本收益：
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益$91,080 175,255 $0.52 
稀释性证券的影响：
基于股票的薪酬
— 149 — 
摊薄后收益：
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益$91,080 175,404 $0.52 
截至2023年3月31日的三个月
收入
（分子）		单位
（分母）		每单位
金额
（以千计，每单位金额除外）
基本收益：
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益 $88,830 174,652 $0.51 
稀释性证券的影响：
基于股票的薪酬
— 240 — 
摊薄后收益：
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益$88,830 174,892 $0.51 
13。股票期权和激励计划
2024 年 1 月 25 日，BXP 董事会薪酬委员会批准了根据《波士顿地产公司 2021 年股票激励计划》（“2021 年计划”）向 BXP 的某些执行官发放 2024 多年期长期激励计划（“2024 MYLTIP”）奖励。 2024 年 MYLTIP 奖项由三个部分组成。其中两个组成部分使用BXP在三年衡量期内的股东总回报率作为绩效指标，每个组件的权重为40％，第三个组件使用杠杆率作为绩效指标。获得的奖励范围从 零最大值为 330,479LTIP 单元取决于 BXP 在这三个组件下的性能，目标约为 165,240LTIP 单位。根据ASC 718 “薪酬——股票补偿”，2024 年 MYLTIP 奖励的总价值约为 $11.1百万。
2024年2月1日，公司2021年MYLTIP奖励的衡量期结束，根据BXP的绝对和相对股东总回报表现，最终支出确定为 112目标值的百分比，或总计约为 $12.6百万（在员工离职生效后）。结果，总计 155,625之前获得的 2021 年 MYLTIP 单位将被自动没收。
在截至2024年3月31日的三个月中，BXP发行了 76,228发行的限制性普通股和BPLP的股票 431,123LTIP 单位和 330,479根据2021年计划，向员工和非雇员董事提供2024年MYLTIP单位。员工和非雇员董事已支付 $0.01限制性普通股的每股和美元0.25每个 LTIP 单位和 2024 年 MYLTIP 单位。发行时，LTIP单位的价值在经济上并不等同于普通股，但是如果公司资产的价值有足够的升值，随着时间的推移，其价值可以增加到与普通股一比一的平价。LTIP单位的总价值包含在BXP和BPLP的合并资产负债表中的非控股权益中。向员工发放的限制性普通股和LTIP单位的绝大多数归属于 四等额的年度分期付款。限制性普通股是根据授予的股票数量和授予之日BXP普通股在纽约证券交易所上市的收盘价，按授予之日的公允价值计量的。该价值在相应的员工服务期内按比例确认为支出。在截至2024年3月31日的三个月中授予的限制性普通股的价值约为美元4.9百万。LTIP 单位
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目录
授予的价值约为 $25.6百万使用蒙特卡罗模拟方法模型。由于2012年OPP单位和2013-2024年MYLTIP单位受服务条件和市场条件的约束，因此公司根据分级归属方法确认相关薪酬支出。根据分级归属方法，在不同日期授予的奖励的每一部分都作为单独的奖励进行核算，并在该部分的相应期限内予以确认，因此应在该部分归属时全额确认每个部分的补偿成本。公司认可因发放的股票薪酬而发生的没收行为。对限制性股票的既得和未归属股票支付的股息直接计入波士顿地产公司合并资产负债表中超过收益的股息和波士顿地产有限合伙企业合并资产负债表中的合伙人资本。与限制性股票、LTIP单位和MYLTIP单位相关的股票薪酬支出总额约为美元18.5百万和美元25.9截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。截至2024年3月31日，(1) 总额约为美元38.9与未归属的限制性股票和LTIP单位相关的未确认薪酬支出以及（2）总额约为美元5.8与未归属的2022-2024 MYLTIP单位相关的数百万笔未确认的薪酬支出，预计将在大约的加权平均时间内得到确认 2.7年份。
14。后续活动
2024 年 4 月 5 日，公司博伊尔斯顿街 760 号竣工并全面投入使用，大约 118,000净可出租平方英尺零售重建项目位于马萨诸塞州波士顿。
2024年4月16日，BPLP发布了行使其行使的通知 一$的-year延期选项1.2十亿美元的无抵押定期贷款额度（“2023年无抵押定期贷款”）。BPLP预计延期将在当前的2024年5月16日到期日当天或之前生效。2023年无抵押定期贷款生效后，将于2025年5月16日到期。赚了大约 $ 之后500.02024年4月29日可选还款百万美元，2023年无抵押定期贷款的未偿本金余额为美元700.0截至 2024 年 5 月 2 日，百万人。
2024年4月17日，BPLP制定了一项无抵押的商业票据计划。根据该计划的条款，BPLP可以不时发行无抵押商业票据，任何时候最高未偿还总额为美元500百万，到期日不等 一年。这些票据将以私募方式出售，其排名将与BPLP的所有其他无抵押优先债务（包括其未偿还的优先票据）持平。商业票据计划由BPLP的无抵押循环信贷额度（“2021年信贷额度”）下的可用容量支持。截至 2024 年 5 月 2 日，BPLP 有 $500.0根据其商业票据计划未偿还的百万美元，加权平均利率为 5.58每年百分比。商业票据计划的收益用于将BPLP的2023年无抵押定期贷款减少至美元700.0百万。
2024年4月29日，BPLP将2021年信贷额度下目前的最高借款额度从美元上调了1.815十亿到美元2.0十亿。2021年信贷额度的所有其他条款，包括其2026年6月15日的到期日，保持不变。BPLP 有 不截至2024年5月2日，2021年信贷额度下的借款。
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目录
项目2—管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
以下讨论应与本报告其他地方的财务报表及其附注一起阅读。
本10-Q表季度报告，包括以引用方式纳入的文件，包含联邦证券法、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E条所指的前瞻性陈述。我们打算将这些前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法》中有关前瞻性陈述的安全港条款，我们纳入本声明的目的是在适用的范围内在每种情况下遵守这些安全港条款。前瞻性陈述主要但不仅仅包含在标题下 “风险因素” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。我们提醒投资者，前瞻性陈述基于当前的信念、对未来事件的预期和管理层的假设以及管理层目前可获得的信息。使用 “预测”、“相信”、“预算”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“项目”、“应该”、“将” 等词语以及不只与历史问题相关的类似表述旨在识别前瞻性陈述。这些陈述受风险、不确定性和假设的影响，不能保证未来的表现或发生，它们可能会受到已知和未知风险、趋势、不确定性以及在某些情况下我们无法控制的因素的影响。如果这些已知或未知风险或不确定性中的一项或多项得以实现，或者如果基本假设被证明不正确，则实际结果可能与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。我们提醒您，尽管前瞻性陈述反映了我们在发表前瞻性陈述时的真诚信念，但它们并不能保证未来的表现或发生，并且会受到我们发表此类陈述后发生的实际事件的影响。因此，投资者在依赖前瞻性陈述时应谨慎行事，前瞻性陈述基于发表时的业绩和趋势，以预测未来的业绩或趋势。
可能导致实际业绩与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异的最重要因素包括与总体经济和资本市场状况变化的影响相关的风险和不确定性，包括持续的通货膨胀、利率上升、供应链中断、劳动力市场中断、资本市场的混乱和波动，以及由于美国或全球经济衰退的严重程度和持续时间而可能导致的消费者和客户行为的长期变化经济、客户偏好和空间利用率的持续变化，以及以下其他重要因素以及（i）我们截至2023年12月31日财年的10-K表年度报告中所述的风险，包括 “风险因素” 标题下描述的风险，（ii）我们随后根据《交易法》提交的文件以及（iii）本表格第二部分第1A项中列出的风险因素（如果有）。
可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异的一些风险和不确定性包括：
•动荡或不利的全球经济和地缘政治状况、健康危机和信贷市场的混乱可能会对经济状况产生不利影响和/或限制我们获得具有成本效益的资本的机会，这可能会对我们的商业机会、经营业绩和财务状况产生重大不利影响；
•影响房地产行业的一般风险（包括但不限于无法签订或续订租约、客户偏好和空间利用率的变化、对客户财务状况的依赖以及来自其他房地产开发商、所有者和运营商的竞争）；
•未能有效管理我们在新市场和子市场的增长和扩张，或未能成功整合收购和开发；
•我们的合资伙伴履行其义务的能力；
•影响房地产开发和施工的风险和不确定性（包括但不限于持续的通货膨胀、供应链中断、劳动力短缺、施工延误、施工成本增加、成本超支、无法获得必要许可、可能导致通过谈判达成限制客户在施工期间责任的租赁条款的客户会计考虑因素以及公众对此类活动的反对）；
•与融资的可得性和条款以及使用债务为收购和开发提供资金或为现有债务再融资相关的风险，包括更高的利率对融资成本和/或可用性的影响；
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目录
•与远期利率合约和衍生品相关的风险以及此类安排的有效性；
•与实际或威胁的恐怖袭击相关的风险；
•遵守《美国残疾人法》和其他类似法律的费用；
•对未投保损失和环境污染的潜在责任；
•与气候变化和恶劣天气事件相关的风险，以及旨在减少气候变化影响的监管努力；
•与网络攻击、网络入侵或其他行为导致的安全漏洞、事件和入侵相关的风险，以及支持我们运营和建筑物的信息技术（IT）网络和相关系统的其他重大中断相关的风险；
•与法律诉讼和其他索赔相关的风险，这些风险可能导致巨额的金钱和其他费用；
•根据经修订的1986年《美国国税法》，与BXP可能无法获得房地产投资信托基金资格相关的风险；
•税收和环境法可能发生的不利变化；
•新采用的会计原则对我们的会计政策以及对财务业绩同期比较的影响；
•与可能的州和地方税务审计相关的风险；以及
•与我们依赖无法保证持续服务的关键人员相关的风险。

上述风险并非详尽无遗。本报告的其他部分可能 包括可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在竞争激烈且瞬息万变的环境中运营。新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有风险因素，我们也无法评估所有风险因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合在多大程度上可能导致实际业绩与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。鉴于这些风险和不确定性，投资者不应过分依赖前瞻性陈述来预测实际业绩。投资者还应参阅我们最新的未来期10-K表年度报告和10-Q表季度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告，以及我们可能不时通过表格8-K或其他形式向公众提供的其他材料，以讨论可能导致实际业绩、业绩或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的业绩、业绩或成就存在重大差异的风险和不确定性。我们明确表示不负责更新任何前瞻性陈述以反映基本假设或因素、新信息、未来事件或其他方面的变化，在本报告发布之日之后，您不应依赖这些前瞻性陈述。
概述
BXP是美国最大的上市办公房地产投资信托基金（REIT）（基于截至2024年3月31日的总市值）之一，主要开发、拥有和管理顶级工作场所。我们的物业集中在美国六个充满活力的门户市场——波士顿、洛杉矶、纽约、旧金山、西雅图和华盛顿特区。BPLP是BXP开展几乎所有业务并拥有（直接或通过子公司）几乎所有资产的实体。我们主要通过向客户租赁一流的工作场所来创造收入和现金。在做出租赁决策时，除其他外，我们会考虑客户及其开展业务的行业的信誉、租赁期限、在开始时和整个租赁期内要支付的租金、客户公布的任何保证金或信用证的金额、租户改善成本、免费租金期和其他房东优惠、预期的运营费用和房地产税、我们物业的当前和预期空置率以及整体市场（包括转租空间）、当前和对该空间的预期未来需求、其他客户扩张权的影响以及总体经济因素。
我们认为，BXP的关键竞争优势在于我们对办公资产类别和客户的承诺，因为许多竞争对手都在该行业撤资，资产负债表强劲，可以在有担保和无抵押债务和私募股权市场获得资金，以及该地区顶级工作场所中质量最高的投资组合之一
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几十年来，美国进行了有意开发、收购和处置。如今，客户及其顾问比以往任何时候都更加关注建筑物所有者的这些属性，这使BXP在竞争对手中脱颖而出。
我们的核心战略一直是在门户市场开发、收购和管理具有高准入门槛和有吸引力的需求驱动因素的优质工作场所，并专注于与不同市场领域的财务实力雄厚的客户执行长期租约。
这种策略比以往任何时候都更有价值，因为我们的客户对充满活力、便利化、无障碍且需求旺盛的工作场所中的顶级工作场所感兴趣，以鼓励更多的面对面工作。这种兴趣加速了办公行业向质量转型的步伐。在过去的几年中，BXP的经验和业绩与更大的市场和媒体情绪有所不同，因为顶级办公场所的表现一直大大超过整个办公市场。我们认为，这种差异证实了我们的战略，也使BXP与其他办公公司区分开来。尽管整体租赁需求仍未恢复到疫情前的水平，但自2021年第一季度以来，在包括入住率、净吸收水平和租金在内的几个关键指标上，我们的五个传统中央商务区（“CBD”）市场（波士顿、纽约、旧金山、西雅图和华盛顿特区）的顶级办公场所的表现一直超过这些中央商务区的整体办公市场。这种跑赢大盘在BXP的投资组合中显而易见，其中约有89％的净营业收入（“NOI”）来自位于中央商务区的资产，这些资产主要是顶级工作场所。截至2024年第一季度末，这些中央商务区资产的占用率为91.0％，租赁率为92.8％（包括我们已经根据公认会计原则（“GAAP”）签署的租约尚未开始的空置空间）。有关我们在NOI中所占份额的详细讨论，包括管理层认为该指标对投资者有用的原因以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅第31页。
截至2024年3月31日，按平方英尺计算，我们的就地租赁的加权平均剩余租赁期限（1）约为7.6年，按平方英尺计算，包括未合并的合资企业签署的租约，但不包括住宅单元，（2）我们的20个最大客户的剩余租赁期约为10.4年。
为了在任何租赁环境中取得成功，我们认为必须考虑客户与房东关系的各个方面。在这方面，我们认为我们的竞争性租赁优势基于以下属性：
•我们对客户在当地市场的短期和长期空间利用率和便利设施需求的理解；
•我们在以可持续和负责任的方式开发和运营顶级工作场所方面的往绩；
•我们作为市场上顶级工作场所的高质量开发商、所有者和管理者的声誉；
•我们的财务实力，包括我们为租赁义务提供资金和维持一流建筑标准的能力；以及
•我们与当地经纪人的关系。
外表
影响BXP业绩的两个最重要的外部力量是利率和企业收益。我们认为，较低的利率将改善我们的资本成本，激发该行业更多的交易活动和投资机会，降低新开发的成本，并成为客户收益增长的利器。反过来，更高的企业收入可能会鼓励我们的客户增加办公空间需求。但是，随着通货膨胀率的增长超过预期，美联储表示预计将推迟降息。
我们的客户通常不会雇用新员工，也不会增加办公空间需求，除非他们的收入增长或者他们需要额外的员工来增加收入。从2011年到现在，标准普尔500指数的收益每年增长约12％，但在2023年，增长率为0％，2022年为5％。尽管美国经济正在增长，失业率仍然很低，但按类别划分，2024年第一季度创造的就业机会中只有大约7％在职，而长期平均水平超过25％。标准普尔500指数的收益预计将在未来两年内每年增长11％至13％，这将对BXP的租赁活动产生积极影响。许多科技客户是大金融危机后推动太空需求的至关重要的行业，在疫情期间过度投入太空，这加剧了供需失衡。从长远来看，我们预计科技公司的收益将增长，并将开始吸收可用供应。
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目录
尽管远程办公仍然是限制办公空间需求的一个因素，但我们认为经济状况是租赁活动的主要驱动力。随着我们的客户和潜在客户整体收益增长的改善，随着时间的推移，这将带来就业增长和对办公空间的需求。但是，我们并不指望短期的市场复苏来维持BXP的入住率。我们的租赁、施工和物业管理团队将依靠我们的运营实力来获得新的客户和市场份额，因为客户会选择财务状况良好的优质办公场所。
不断变化的运营环境会影响我们运营活动的各个方面，例如：
•劳动力市场条件的变化，这逐渐增加了雇主对强制性面对面工作日的需求；
•资本市场的波动导致公司对资本支出，包括租赁新空间所需的资本，更加保持沉默；
•由于利率和信贷利差的上升，我们的资本成本有所增加，而私人市场债务融资，无论是建筑还是现有资产，安排起来都要困难得多；以及
•施工成本有所增加，尽管我们正在开发的大部分成本是固定的，但未来潜在建筑活动的成本继续增加。
鉴于美国和全球经济的不确定轨迹，我们认为，我们将继续通过增加流动性、管理杠杆率、寻求更多筹资机会和保持全权资本支出纪律来为BXP的成功做好准备，同时继续有选择地投资（包括通过收购和开发）主要工作场所机会。我们仍然专注于以下策略：
•继续巩固我们在顶级工作场所领域的领导地位，利用我们在投资组合质量、客户关系、开发技能、市场渗透率和可持续发展方面的优势，以盈利的方式建立市场份额；
•租赁在售和开发物业中的可用空间，并积极关注未来的租约到期；
•完成我们开发物业的建造和租赁；
•追求我们有成功记录的有吸引力的资产类别邻接关系，例如生命科学和住宅开发；
•继续提高投资组合的质量标准，通过出售资产积极回收资本，但要视市场状况而定，这些资产已经并将继续受到资本市场放缓、利率上升和私人市场债务融资有限的负面影响；
•以可持续和负责任的方式积极管理我们的运营；以及
•通过积极管理流动性、与合资伙伴进行更广泛的投资以管理我们的债务水平以及在新的投资承诺中高度选择性来优先考虑风险管理。
以下是2024年第一季度的租赁和投资活动概述以及最近的业务亮点。
租赁活动和占用率
宏观经济环境导致我们所有市场的需求疲软。尽管房地产之旅仍在继续，谈判中的租赁也在向前推进，但客户做出新承诺的紧迫性有所降低。参观太空的潜在客户承认，经济的不确定性正在影响太空决策。影响客户决策的还有建筑质量以及建筑物所有者的财务稳定性和长期承诺，这两者都是BXP强大的竞争优势。
在2024年第一季度，我们执行了61份租约，总面积约为90万平方英尺，加权平均租赁期约为11.6年，而2023年第一季度执行的租约约为660,500平方英尺，加权平均租赁期约为7.7年。
截至2024年3月31日，BXP的中央商务区主要工作场所组合占用率为91.0％，租赁率为92.8％（包括我们已经签署租约但尚未根据公认会计原则开始的空置空间）。
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目录
我们在NOI中所占份额中约有89％来自CBD投资组合中的资产，这凸显了BXP在充满活力的城市门户市场中投资最高质量建筑的战略的力量。有关我们在NOI中所占份额的详细讨论，包括管理层认为该指标对投资者有用的原因以及与最具可比性的GAAP指标的对账，请参阅第31页。
截至2024年3月31日，我们在职办公和零售物业的总入住率为88.2％，较2023年12月31日下降了20个基点。我们将占用率定义为已签订租约且已根据公认会计原则开始收入确认的空间。截至2024年3月31日，包括我们已经签署租约但尚未开始收入确认的空置空间，我们的在售办公和零售物业的租赁率约为89.9％。
投资活动
我们仍在积极寻找核心市场和资产类型的机会，主要有两种类型的交易对手：需要资本重组的高杠杆资产的贷款人和寻求从办公室资产类别分散投资的机构所有者。迄今为止，高质量办公资产的市场交易活动有限。在贷款机构中，杠杆作用不佳的优质工作场所较少，在少数涉及优质工作场所的案例中，贷款机构通常会选择向同意适度投资其资产的借款人提供贷款。机构所有者对出售其更高质量的资产不那么感兴趣，鉴于资产在大多数情况下尚未降至市场清算水平，因此仍然存在可观的买入/卖出价差。尽管当前存在这些挑战，但我们预计，鉴于到期融资量、机构投资组合的持续减值以及长期的高利率，未来几个季度的交易和投资活动将增加。机构投资者也有兴趣与我们共同投资以寻找精选机会。
根据这一战略，我们于2024年1月8日完成了对合资伙伴在合资企业50％经济所有权的收购，该合资企业拥有位于华盛顿特区的纽约大道901号，收购价为1,000万美元，合并后收益约为2180万美元。这笔交易是由我们的合作伙伴选择减少他们在办公领域的风险敞口而引发的，我们同意以有吸引力的条件购买他们的权益。该物业在收购时由约2.071亿美元的抵押贷款债务担保，年利息为3.61％，将于2025年1月5日到期。收购后，我们对抵押贷款进行了修改，提供了两种贷款延期选项，总期限为五年，每种贷款均需满足某些条件。第一个贷款延期选项为四年，固定利率为每年5.0％。收购后，我们还将与主要客户签订的约20万平方英尺的租约延长至2042年。纽约大道901号是一个顶级办公场所，净可出租面积约为52.4万平方英尺。
此外，2024年3月21日，我们完成了先前宣布的向机构投资者出售位于马萨诸塞州剑桥肯德尔广场的生命科学开发项目宾尼街290号45％的权益。随着时间的推移，该机构投资者对宾尼街290号的投资将使我们在该项目估计开发支出中所占份额减少约5.335亿美元，其中包括收盘时融资的1.418亿美元。该合资企业的完成完成了该机构投资者在马萨诸塞州剑桥市的两栋建筑的投资，总估值约为16.6亿美元，合每平方英尺20,050美元。这些位于宾尼街290号和宾尼街300号的房产总净可出租平方英尺为802,000平方英尺，100％已预租。我们保留每家合资企业55％的权益，并为合资企业提供开发、物业管理和租赁服务。
截至2024年3月31日，我们的开发/重建项目包括11处房产，我们预计这些物业的净可出租面积约为320万平方英尺。我们在这些项目的估计总成本中所占份额约为26亿美元，其中约14亿美元仍有待投资。截至2024年5月2日，正在筹建的商业空间（不包括住宅项目）已预租54％。
在我们继续专注于新投资以推动未来增长的同时，我们会定期审查我们的投资组合，以确定那些不再符合我们的投资组合战略或可能在当前市场上吸引溢价的房产作为潜在的销售候选人。但是，所有房地产资产类别的资产出售市场都急剧放缓，而美国的利率仍然很高，办公资产的交易量仍然微乎其微。
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以下是我们每个市场的简要概述。
波士顿
在2024年第一季度，我们在波士顿地区执行了约17.8万平方英尺的租约，并开始了约43.5万平方英尺的租约。在开始的租约中，约有374,000平方英尺的空置时间不到一年，净租金义务比之前的租赁增加了约21.4％。
截至2024年3月31日，我们在波士顿中央商务区约830万平方英尺的在职投资组合中占用率约为94.7％，租赁量约为95.9％（包括我们已签署租约但尚未根据公认会计原则开始的空置空间）。
截至2024年3月31日，我们在剑桥的约250万平方英尺的顶级在职办公场所CBD投资组合已被占用和租赁的比例约为97.4％（包括我们已签署租约但尚未根据公认会计原则开始的空置空间）。
截至2024年3月31日，我们的128号公路-大众收费公路在役投资组合占地约470万平方英尺，占用率约为79.3％，租赁率约为79.4％（包括我们已签署租约但尚未根据公认会计原则开始的空置空间）。
洛杉矶
我们的洛杉矶（“洛杉矶”）在售投资组合约为230万平方英尺，目前主要集中在西洛杉矶，其中包括科罗拉多中心，占地约110万平方英尺，我们拥有其中的50％，以及圣莫尼卡商业园，一座21栋建筑，约120万平方英尺的物业。截至2024年3月31日，我们在洛杉矶的在役物业约占86.1％，已租赁的占87.2％（包括我们已签署租约但尚未根据公认会计原则开始的空置空间）。
纽约
在2024年第一季度，我们在纽约地区执行了约22.5万平方英尺的租约，并开始了约31.3万平方英尺的租约。在已开始的租约中，约有26.9万平方英尺的空置时间不到一年，这意味着净租金义务比之前的租赁增加了约10.5％。截至2024年3月31日，我们在纽约中央商务区的在售投资组合占用率约为91.5％，已租赁的占用率约为95％（包括我们已签署租约但尚未根据公认会计原则开始的空置空间）。
旧金山
在2024年第一季度，我们在旧金山地区执行了约10.9万平方英尺的租约，并开始了约17.5万平方英尺的租约。已开始的约98,000平方英尺的租约空置了不到一年，与之前的租赁相比，净租金义务增加了约10.0％。
截至2024年3月31日，我们在旧金山中央商务区的在售物业占用率约为86.6％，租赁率约为87.4％（包括我们已签署租约但尚未根据公认会计原则开始的空置空间）。
西雅图
我们在西雅图的在售物业组合包括Safeco广场，占地约769,000平方英尺，我们拥有其中的33.67％，以及麦迪逊中心，占地约755,000平方英尺的房产。截至2024年3月31日，这些在役物业的占用率约为81.8％，租赁量约为83.1％（包括尚未根据公认会计原则签订的租约的空置空间）。
华盛顿特区
在2024年第一季度，我们在华盛顿特区执行了约33.6万平方英尺的租约，并开始了约438,000平方英尺的租约。在开始的租约中，约有25.6万平方英尺的空置时间不到一年，净租金比之前的租约减少了约4.7％。
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截至2024年3月31日，我们在华盛顿特区中央商务区的在售物业占用率约为86.7％，租赁率约为88.9％（包括尚未根据公认会计原则签订的租约的空置空间）。
我们在华盛顿特区区域投资组合的重要组成部分位于雷斯顿镇中心，这是弗吉尼亚州北部屡获殊荣的综合用途开发项目。雷斯顿是科技、云服务、网络安全和国防情报公司的中心。截至2024年3月31日，我们的雷斯顿中央商务区投资组合占用率约为93.7％，租赁量约为95.6％（包括尚未根据公认会计原则签订的租约的空置空间）。
租赁统计
下表详细介绍了在截至2024年3月31日的三个月内开始确认收入的租赁活动，包括未合并的合资企业的100％：
截至2024年3月31日的三个月
（平方英尺）
期初可用的空置空间5,696,007 
物业处置的空置空间/已停止使用的财产 (1)(233,694)
已投入使用（和部分放置）的房产的空置空间 (2)44,652 
在此期间到期或终止的租约1,684,796 
可供出租的总空间7,191,761 
1st世代租约
171,991 
2和与新客户签订一代租约
414,732 
2和续订发电租约
846,432 
租赁的总空间 (3)1,433,155 
期末可供出租的空置空间5,758,606 
在此期间执行的租约 (4)893,941 
第二代租赁信息: (5)
在此期间开始的租约，以平方英尺为单位1,261,164 
加权平均租赁期限110 个月
加权平均免租期93 天
每平方英尺的总交易成本 (6)$79.32 
总租金的增加 (7)6.78 %
净租金增加 (8)9.62 %
 __________________
(1)在截至2024年3月31日的三个月中，停止使用的房产总空置平方英尺包括位于温特街1050号的162,274平方英尺和位于谢迪格罗夫路15825号的71,420平方英尺。
(2)在截至2024年3月31日的三个月中，位于651 Gateway的（和部分投入使用）的房产的空置总平方英尺为44,652平方英尺。
(3)代表截至2024年3月31日的三个月内已根据公认会计原则开始确认租赁收入的租赁.
(4)指在截至2024年3月31日的三个月内执行的租赁，我们（1）在该期间开始确认租赁收入，或者（2）将根据公认会计原则，在后续时期开始确认租赁收入，包括目前正在开发的物业的租赁。租赁的总平方英尺e在截至2024年3月31日的三个月中，执行和认可的面积为354,567平方英尺。
(5)第二代租赁定义为我们先前租赁的空间的租赁。在这三个月内开始的1,261,164平方英尺的第二代租约中 截至2024年3月31日，之前签署了906,597平方英尺的租约。
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(6)总交易成本包括租户改善和租赁佣金，但不包括根据公认会计原则提供的免费租金优惠和其他激励措施。
(7)代表在截至2024年3月31日的三个月中，在过去12个月内占用的第二代租约中，新租约与到期租约的总租金（基本租金加费用报销）的增加；不包括管理层认为是临时的租约，因为预计客户不会长期占用该空间。
(8)表示在截至2024年3月31日的三个月中，在过去12个月内占用的第二代租约中，新租约与到期租约的净租金（总租金减去运营费用）的增加。
截至2024年3月31日的三个月期间的交易包括以下内容：
收购活动
•2024 年 1 月 8 日，我们完成了对合资伙伴在合资企业中 50% 经济所有权的收购，该合资企业拥有位于华盛顿特区的纽约大道 901 号。收购时，收购的净股权总额为2,000万美元，其中包括我们为合资伙伴在合资企业中的50％经济所有权所支付的1,000万美元现金。该物业的现有抵押贷款债务约为2.071亿美元（见 债务活动见下文）。此次收购使我们在合并后录得约2180万美元的收益，这是合并前不久持有的权益法投资的公允价值1,000万美元减去约1180万美元的成本基础之间的差额。合并收益包含在合并运营报表中未合并的合资企业的收益（亏损）中。纽约大道901号是一个主要的工作场所，净可租面积约为524,000平方英尺。
开发活动
•2024年2月12日，我们在马萨诸塞州剑桥市百老汇街121号开始开发一个住宅项目，该项目毗邻我们在宾尼街290号和宾尼街300号的开发项目。百老汇121号将包括439个住宅单元，总净可租面积约为492,000平方英尺。
减值活动
•2024年3月31日，我们评估了位于马里兰州罗克维尔的Shady Grove部分房产的预期持有期。基于短于预期的持有期，我们将预计出售给第三方开发商的部分房产的账面价值降至2024年3月31日的估计公允价值。因此，BXP和BPLP分别确认了约1,360万美元的减值损失。我们的估算公允价值基于会计准则编纂（“ASC”）820 “公允价值衡量和披露”（“ASC 820”）中定义的第三级输入以及第三方的待定报价。
租赁活动
•2024年3月28日，我们与马萨诸塞州交通部签订了为期90年的航空权租约，该场地位于克拉伦登街100号的停车场和马萨诸塞湾交通管理局后湾站（“车站”）的大厅层，占地约61,000平方英尺。根据租约的规定，该租约要求在施工开始之前每年支付25万美元的基本租金。如果我们在2028年8月1日当天或之前开始在该场地上建设项目，则应根据当时的租约支付最后的固定租金。2028年8月1日之后，如果我们在该场地上开始建设项目，那么届时将根据当时的公允市场价值支付最终租金。此外，该租约要求在2033年之前每年支付50万美元，为车站的维护和改善提供资金。我们假设我们将在2028年8月1日当天或之前开始在该场地上施工。该租约的增量借款利率为每年6.57％。地面租赁付款的净现值约为2 320万美元。我们将此租赁归类为经营租赁。因此，截至2024年3月31日，我们在合并资产负债表上记录的使用权资产——经营租赁和租赁负债——经营租赁分别约为2390万美元和2320万美元。2024年3月28日至2024年3月31日期间没有租赁成本。
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未合并的合资企业活动
•2024 年 1 月 2 日，我们持有 50% 权益的一家合资企业部分投入使用 651 Gateway，这是一个位于加利福尼亚州南旧金山的实验室/生命科学净可租面积约 327,000 平方英尺的实验室/生命科学项目。截至2024年5月2日，该物业的预租率约为21％。
•2024 年 1 月 8 日，我们收购了合资伙伴在该合资企业中 50% 的经济所有权，该合资企业拥有位于华盛顿特区的纽约大道 901 号，总收购价为 1,000 万美元的现金（见 收购活动上方）。在收购之前，我们在合资企业中拥有50％的经济所有权，并按权益会计法进行核算。此次收购使我们拥有该合资企业的全部所有权，因此我们现在在财务报表中合并记账该合资企业的资产、负债和运营，而不是按权益法记账，因此确认了约2180万美元的合并收益。
•2024年2月6日，我们持有25％利息的一家合资企业延长了由其哈德逊大道3号房产抵押的贷款的到期日。延期贷款继续按等于定期SOFR的浮动利率计息，年利率约为3.61％，将于2024年5月9日到期。在延期时，该贷款的未偿余额总额为8000万美元，计划于2024年2月9日到期。哈德逊大道3号包括位于纽约州纽约的土地和为未来开发而持有的改善项目。
•2024年2月9日，我们拥有50％权益的一家合资企业行使了延长其威斯康星大道7750号房产抵押的建筑贷款的到期日的期限。建筑贷款的承付总额约为2.526亿美元。延期贷款继续按浮动利率计息，利率等于定期SOFR加上每年1.35％，将于2025年4月26日到期。在延期时，该贷款的未偿余额总额约为2.516亿美元，计划于2024年4月26日到期。威斯康星大道7750号是位于马里兰州贝塞斯达的顶级办公场所，净可租面积约为73.6万平方英尺。
债务活动
•2024 年 1 月 8 日，我们收购了合资伙伴在该合资企业中 50% 的经济所有权，该合资企业拥有位于华盛顿特区的纽约大道 901 号（见 收购活动 和未合并的合资企业活动上方）。该物业受现有抵押贷款债务的约束。收购时，抵押贷款的未偿本金余额约为2.071亿美元，年利息为3.61％，计划于2025年1月5日到期。抵押贷款的公允价值约为1.987亿美元。2024 年 1 月 11 日，我们对抵押贷款进行了修改，提供两种延期方案，总期限延长五年，每种延期均受特定条件限制。
•2024年2月1日，BPLP偿还了2024年2月1日到期的3.800％优先票据的本金总额为7亿美元。使用可用现金完成还款，抵押贷款的6亿美元收益于2023年10月26日到账。还款价格约为7.133亿美元，相当于规定的本金加上截至但不包括还款日的大约1,330万美元的应计和未付利息。不包括应计和未付利息，还款价格等于所偿还的本金。
非控股权益活动
•2024年3月21日，我们完成了对马萨诸塞州剑桥市宾尼街290号45％权益的出售。该机构投资者在收盘时提供了约9,720万美元的现金，不到交易前商定物业账面价值的45％。机构投资者将为所有建筑成本提供资金，直到其权益余额与其所有权百分比成正比，之后，我们和机构投资者将根据我们各自的所有权权益为开发项目提供资金。我们保留合资企业55％的所有权。该交易不符合出于财务报告目的出售房地产的资格，因为我们继续有效控制该财产，因此将继续在财务报表中合并记账该财产，合并运营报表中未确认任何收益。我们向以下人员提供常规开发、物业管理和租赁服务
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合资企业。宾尼街290号是一个净可出租平方英尺的实验室/生命科学开发项目，位于马萨诸塞州剑桥市。该开发项目 100% 预租给了一家生命科学公司。
2024 年 3 月 31 日之后完成的交易包括以下内容：
•2024年4月5日，我们完成了位于马萨诸塞州波士顿的博伊尔斯顿街760号零售重建项目并全面投入使用，这是一座约11.8万平方英尺的净可出租平方英尺零售重建项目。
•2024年4月16日，BPLP发出通知，要求对其12亿美元的无抵押定期贷款额度（“2023年无抵押定期贷款”）行使为期一年的延期期权。BPLP预计延期将在当前的2024年5月16日到期日当天或之前生效。2023年无抵押定期贷款生效后，将于2025年5月16日到期。2023年无抵押定期贷款在2024年4月29日进行了约5亿美元的可选还款后，其未偿本金余额为7亿美元。
•2024年4月17日，BPLP制定了一项无抵押的商业票据计划。根据该计划的条款，BPLP可以不时发行无抵押商业票据，任何时候最高未偿还总额为5亿美元，期限不超过一年。这些票据将以私募方式出售，其排名将与BPLP的所有其他无抵押优先债务（包括其未偿还的优先票据）持平。商业票据计划由BPLP的无抵押循环信贷额度（“2021年信贷额度”）下的可用容量支持。截至2024年5月2日，BPLP在其商业票据计划下有5亿美元的未偿还利息，加权平均年利率为5.58％。商业票据计划的收益用于将BPLP的2023年无抵押定期贷款减少至7亿美元。
•2024年4月29日，BPLP将2021年信贷额度下目前的最高借款额度从18.15亿美元提高到20亿美元。2021年信贷额度的所有其他条款，包括其2026年6月15日的到期日，保持不变。截至2024年5月2日，BPLP在2021年信贷额度下没有借款。
关键会计估计
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析讨论了我们的合并财务报表，这些报表是根据公认会计原则（“GAAP”）编制的。按照公认会计原则编制这些财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额和或有负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能不同于这些估计和假设。
我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告包含对我们的关键会计估算的讨论。自截至2023年12月31日的年度以来，我们的关键会计估计没有重大变化。
截至2024年和2023年3月31日止三个月的经营业绩
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，归属于波士顿地产公司的净收益和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益分别增加了约200万美元和230万美元，详见下表，以及下文标题下讨论的原因”在 “项目2——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中，将截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月进行比较。”
这个以下是归属于波士顿地产公司的净收益与净营业收入和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益的对账表至截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的净营业收入。有关净营业收入（“NOI”）的详细讨论，包括管理层认为NOI对投资者有用的原因，请参阅第51页。
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BXP
截至3月31日的三个月
20242023增加/
（减少）		%
改变
（以千计）
归属于波士顿地产公司的净收益$79,883 $77,890 $1,993 2.56 %
归属于非控股权益的净收益：
非控股权益——运营合伙企业的普通单位
9,500 9,078 422 4.65 %
房地产合伙企业中的非控股权益
17,221 18,660 (1,439)(7.71)%
净收入106,604 105,628 976 0.92 %
其他费用：
添加：
利息支出161,891 134,207 27,684 20.63 %
减值损失
13,615 — 13,615 100.00 %
其他收入：
减去：
非房地产投资的未实现收益396 259 137 52.90 %
证券投资的收益2,272 1,665 607 36.46 %
利息和其他收入（亏损）
14,529 10,941 3,588 32.79 %
来自未合并合资企业的收益（亏损）19,186 (7,569)26,755 353.48 %
其他费用：
添加：
折旧和摊销费用218,716 208,734 9,982 4.78 %
交易成本
513 911 (398)(43.69)%
管理服务合同的工资和相关费用
4,293 5,235 (942)(17.99)%
一般和管理费用
50,018 55,802 (5,784)(10.37)%
其他收入：
减去：
直接偿还管理服务合同中的工资和相关费用
4,293 5,235 (942)(17.99)%
开发和管理服务收入
6,154 8,980 (2,826)(31.47)%
净营业收入$508,820 $491,006 $17,814 3.63 %
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BPLP
截至3月31日的三个月
20242023增加/
（减少）		%
改变
（以千计）
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益$91,080 $88,830 $2,250 2.53 %
归属于非控股权益的净收益：
房地产合伙企业中的非控股权益
17,221 18,660 (1,439)(7.71)%
净收入108,301 107,490 811 0.75 %
其他费用：
添加：
利息支出
161,891 134,207 27,684 20.63 %
减值损失
13,615 — 13,615 100.00 %
其他收入：
减去：
非房地产投资的未实现收益396 259 137 52.90 %
证券投资的收益2,272 1,665 607 36.46 %
利息和其他收入（亏损）
14,529 10,941 3,588 32.79 %
来自未合并合资企业的收益（亏损）19,186 (7,569)26,755 353.48 %
其他费用：
添加：
折旧和摊销费用217,019 206,872 10,147 4.90 %
交易成本
513 911 (398)(43.69)%
管理服务合同的工资和相关费用
4,293 5,235 (942)(17.99)%
一般和管理费用
50,018 55,802 (5,784)(10.37)%
其他收入：
减去：
直接偿还管理服务合同中的工资和相关费用
4,293 5,235 (942)(17.99)%
开发和管理服务收入
6,154 8,980 (2,826)(31.47)%
净营业收入$508,820 $491,006 $17,814 3.63 %
截至2024年3月31日和2023年3月31日，我们分别拥有或拥有187处和192处商业房地产投资组合中的合资权益（每种投资组合均为 “总房地产投资组合”）。由于我们的总房地产投资组合发生变化，下文显示的财务数据显示了不同时期收入和支出的重大变化。因此，我们认为我们有关整体房地产投资组合的同期财务数据无法全面了解我们的经营业绩。因此，对截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的经营业绩的比较分别显示了在比较期间归因于我们拥有和在售物业的变化（“相同房地产投资组合”），以及归因于收购、投入使用、开发或重建或已售投资组合中包含的房产的变化。
在我们对经营业绩的分析中，特别是为了更有意义地比较不同时期的净营业收入，必须提供在每个报告期内在售和拥有的房产的信息。我们指在我们提供和拥有的最早期限开始之前收购或投入使用的房产，以及在最近一个时期结束之前仍在使用的房产，作为我们的相同房地产投资组合列报。因此，同一房地产投资组合不包括在最新期限结束之前提交或处置的最早时期开始后收购、投入使用或持有或持有待开发或重建的房产。
NOI是一项非公认会计准则财务指标，等于归属于波士顿地产公司的净收益和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益（如适用），是最直接可比的GAAP财务指标，外加（1）归属于非控股权益的净收益、利息支出、减值损失、折旧和摊销费用、交易成本、工资和管理服务的相关成本
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合同和公司一般及管理费用减去 (2) 非房地产投资的未实现收益、证券投资收益、利息和其他收益（亏损）、未合并合资企业的收入（亏损）、来自管理服务合同的工资和相关成本的直接报销以及开发和管理服务收入。我们在内部使用NOI作为业绩衡量标准，并认为它为投资者提供了有关我们的经营业绩和财务状况的有用信息，因为在不同时期进行比较时，它反映了入住率、租金率、运营成本以及非杠杆收购和开发活动趋势对运营的影响，从归属于波士顿地产公司的净收益和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益中看不到立竿见影的视角。例如，利息支出不一定与房地产资产的经营业绩挂钩，通常发生在公司层面，而不是房地产层面。同样，即使融资收益可用于公司层面（例如，用于其他投资活动），也可能在财产层面产生利息支出。此外，由于历史成本核算和使用寿命估计，折旧和摊销费用可能会扭曲房地产层面的经营业绩指标。我们提供的NOI可能无法与其他房地产投资信托基金或房地产公司报告的NOI相提并论，后者对NOI的定义不同。
我们认为，为了了解我们的经营业绩，应将NOI与合并财务报表中列报的归属于波士顿地产公司的净收益和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益一起进行审查。不应将NOI视为归属于波士顿地产公司的净收益或归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益（根据公认会计原则确定）或任何其他GAAP财务指标的替代品，只能与根据公认会计原则编制的财务信息一起考虑和补充。
BXP和BPLP之间的折旧费用可能有所不同，这是因为BXP先前对普通股的发行采用了收购会计，这与非保荐人赎回BPLP有限合伙权益的普通单位（“OP单位”）有关。该会计导致BXP分配给某些房产的房地产资产增加。对于某些分摊房地产的房产，BXP的房地产资产与BPLP的房地产资产之间的差异将导致出售这些房产时的折旧费用出现相应的差异。有关更多信息，请参阅本10-Q表季度报告封面后的解释性说明。
截至2024年3月31日的三个月与截至2023年3月31日的三个月的比较
下表显示了相同房地产投资组合和总房地产投资组合的选定运营信息。相同的房地产投资组合包括130处房产，总净可出租面积约为4,080万平方英尺，不包括未合并的合资企业。相同的房地产投资组合包括在2023年1月1日当天或之前收购或投入使用以及2024年3月31日之前拥有和在役的房产。房地产投资组合总额包括2023年1月1日之后收购、投入使用、在建或持有待开发或重建，或在2024年3月31日当天或之前处置的其他房产的影响。该表包括相同房地产投资组合与总房地产投资组合的对账，还提供了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中有关收购、投入使用、正在开发或重建或出售的房产的信息。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们没有出售任何房产。


52
目录
 相同的房地产投资组合属性
收购投资组合		属性
已投入使用
投资组合		在售或持有的房产
开发或
重建
投资组合		房地产投资组合总额
20242023增加/
（减少）		%
改变		20242023202420232024202320242023增加/
（减少）		%
改变
（千美元）
租金收入：(1)
租赁收入（不包括终止收入）
$736,512 $740,069 $(3,557)(0.48)%$25,500 $— $12,436 $5,014 $242 $417 $774,690 $745,500 $29,190 3.92 %
解雇收入
1,810 195 1,615 828.21 %189 — — — — — 1,999 195 1,804 925.13 %
租赁收入
738,322 740,264 (1,942)(0.26)%25,689 — 12,436 5,014 242 417 776,689 745,695 30,994 4.16 %
停车和其他收入28,434 23,339 5,095 21.83 %2,512 — 487 127 — (3)31,433 23,463 7,970 33.97 %
总租金收入 (1)766,756 763,603 3,153 0.41 %28,201 — 12,923 5,141 242 414 808,122 769,158 38,964 5.07 %
房地产运营费用292,630 280,084 12,546 4.48 %9,577 — 4,963 1,727 1,301 4,034 308,471 285,845 22,626 7.92 %
净营业收入（亏损），不包括住宅和酒店 474,126 483,519 (9,393)(1.94)%18,624 — 7,960 3,414 (1,059)(3,620)499,651 483,313 16,338 3.38 %
住宅净营业收入 (2)6,998 6,263 735 11.74 %— — — — — — 6,998 6,263 735 11.74 %
酒店净营业收入 (2)2,171 1,430 741 51.82 %— — — — — — 2,171 1,430 741 51.82 %
净营业收入（亏损）$483,295 $491,212 $(7,917)(1.61)%$18,624 $— $7,960 $3,414 $(1,059)$(3,620)$508,820 $491,006 $17,814 3.63 %
_______________
(1)租金收入等于收入减去开发和管理服务收入以及根据合并运营报表直接报销的工资和相关费用，不包括下文所述的住宅和酒店收入。我们在内部使用租金收入作为业绩衡量标准和计算其他非公认会计准则财务指标（例如NOI），这为投资者提供了从可比的非公认会计准则指标中看不到的有关我们业绩的信息，并允许投资者比较不同时期的经营业绩。
(2)有关NOI的详细讨论，包括管理层认为NOI对投资者有用的原因，请参阅第51页。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，住宅净营业收入分别包括12,684美元和11,726美元的住宅收入减去5,686美元和5,463美元的住宅支出。根据合并运营报表，截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的酒店净营业收入包括8,186美元和8,101美元的酒店收入分别减去6,015美元和6,671美元的酒店支出。
53
目录
相同的房地产投资组合
租赁收入（不包括终止收入）
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，来自同一房地产投资组合的租赁收入（不包括终止收入）减少了约360万美元。下降是由于我们的平均入住率从90.2％下降至89.3％，导致减少约710万美元，但部分被我们的平均每平方英尺收入增长约0.25美元，贡献约350万美元所抵消。
解雇收入
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，解雇收入增加了约160万美元。
截至2024年3月31日的三个月，终止收入涉及同一房地产投资组合中的十名客户，总额约为180万美元，主要与在加利福尼亚州旧金山早期终止租约的客户有关。
截至2023年3月31日的三个月，终止收入涉及同一房地产投资组合中的七名客户，总额约为20万美元，主要与在纽约市早期终止租赁的客户有关。
停车和其他收入
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，停车和其他收入增加了约510万美元。停车和其他收入分别增加了约50万美元和460万美元。其他收入的增加主要与波士顿观景观天文台有关，该天文台于2023年6月1日建成并投入使用。
房地产运营费用
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，来自同一房地产投资组合的房地产运营费用增加了约1,250万美元，增长了4.5％，这主要是由于维修和维护费用增加了约370万美元，增长8.4％，以及其他房地产运营支出约490万美元，增长2.1％。维修和保养的增加主要发生在波士顿。此外，与波士顿景观天文台相关的营销和运营费用约为390万美元，该天文台已于2023年6月1日建成并投入使用。
收购的房地产投资组合
下表列出了2023年1月1日至2024年3月31日期间收购的房产。与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，租金收入和房地产运营支出分别增加了约2,820万美元和960万美元，详情如下。
平方英尺租金收入房地产运营费用
姓名收购日期20242023改变20242023改变
（以千美元计）
圣莫尼卡商业园 (1)2023年12月14日1,182,696 $20,401 $— $20,401 $6,569 $— $6,569 
纽约大道 901 号2024年1月8日523,939 7,800 — 7,800 3,008 — 3,008 
1,706,635 $28,201 $— $28,201 $9,577 $— $9,577 
______________
(1)截至三个月的租金收入 2024年3月31日包括大约20万美元的解雇收入。

已投入使用的房产投资组合
下表列出了2023年1月1日至2024年3月31日期间投入使用或部分投入使用的房产。与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，我们在售房产投资组合的租金收入和房地产运营支出分别增加了约780万美元和320万美元，详情如下。
54
目录
最初投入使用的季度季度已全面投入使用租金收入房地产运营费用
姓名平方英尺20242023改变20242023改变
（以千美元计）
2100 宾夕法尼亚大 2022年第二季度2023 年第二季度475,849 $7,924 $5,141 $2,783 $2,721 $1,727 $994 
肯德里克街 140 号-A 楼 2023 年第三季度2023 年第三季度104,166 1,925 — 1,925 592 — 592 
180 城市点2023 年第三季度不适用329,000 3,074 — 3,074 1,389 — 1,389 
103 城市点2023 年第四季度不适用113,000 — — — 261 — 261 
1,022,015 $12,923 $5,141 $7,782 $4,963 $1,727 $3,236 
在开发或重建投资组合中或持有的物业
下表列出了2023年1月1日至2024年3月31日期间在建或持有待开发或重建的房产。截至2024年3月31日的三个月，与2023年相比，我们在截至2024年3月31日的三个月中或持有待开发或重建的物业的租金收入和房地产运营支出分别减少了约20万美元和270万美元，详情如下。
租金收入房地产运营费用
姓名开发/重建的开始或暂停日期平方英尺20242023改变20242023改变
（以千美元计）
105 卡内基中心 (1)2022年11月30日73,000 $— $— $— $155 $— $155 
肯德尔中心蓝色停车场 (2)2023年1月4日不适用— 25 (25)— 2,277 (2,277)
宾尼街 300 号 2023年1月30日236,000 — (900)900 — 117 (117)
谢迪格罗夫创新区 (3)2023年3月31日184,000 (45)631 (676)292 402 (110)
列克星敦办公园区 (3)2023年3月31日167,000 257 629 (372)417 611 (194)
冬街 1050 号 (3)2024年3月31日162,000 30 29 1 437 627 (190)
822,000 $242 $414 $(172)$1,301 $4,034 $(2,733)
______________
(1)2023 年 11 月 30 日，我们选择暂停重建。尽管已停止重建，但该物业不被视为 “在用”，因为我们预计将来会重新开始重建，因此我们不会积极租赁该物业。
(2)肯德尔中心蓝色停车库于2023年1月4日停止使用，以支持宾尼街290号的开发。截至2023年3月31日的三个月，房地产运营费用包括约230万美元的拆除费用。
(3)Shady Grove创新区、列克星敦办公园区和温特街1050号的一部分不再被视为 “投入使用”，因为每处房产的占用率都低于50％，而且我们不再积极租赁这些物业，因为预计将来的开发/重建。谢迪格罗夫创新区的这一部分由三座建筑组成，即盖瑟路2092号和2098号以及谢迪格罗夫路15825号，它们在2023年3月31日至2024年3月31日期间停止使用。
住宅净营业收入
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，我们住宅同类物业的净营业收入增加了约70万美元。
以下内容反映了我们在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中相同住宅物业的入住率和房价信息。
55
目录
平均每月租金率 (1)每占用平方英尺的平均租金率平均实际占用率 (2)平均经济入住率 (3)
姓名20242023变化 (%)20242023变化 (%)20242023变化 (%)20242023变化 (%)
肯德尔港广场$3,154 $3,002 5.1 %$5.79 $5.52 4.9 %94.9 %95.4 %(0.5)%94.4 %94.8 %(0.4)%
大西洋码头的阁楼$4,257 $4,428 (3.9)%$4.70 $4.91 (4.3)%95.0 %95.4 %(0.4)%94.5 %95.4 %(0.9)%
在雷斯顿签名$2,774 $2,677 3.6 %$2.85 $2.77 2.9 %95.5 %93.7 %1.9 %95.5 %93.1 %2.6 %
Skylyne$3,478 $3,445 1.0 %$4.37 $4.38 (0.2)%87.9 %91.5 %(3.9)%86.7 %89.3 %(2.9)%
_______________  
(1)平均月租金率的计算方法是，通过将根据公认会计原则确定的租金收入除以（B）适用财政期内每月的占用单位数得出的商数的平均值。
(2)平均实际占用率定义为 (1) 平均占用单位数除以 (2) 单位总数，以百分比表示。
(3)平均经济占用率定义为（1）可能的总收入减去空置损失除以（2）可能的总收入，以百分比表示。可能的总收入是通过按合同费率对平均占用单位进行估值以及按市场租金对平均空置单元进行估值来确定的。空置损失是通过按当前市场租金对空置单元进行估值来确定的。通过按市场租金衡量空置单元，平均经济占用率考虑了这样一个事实，即住宅物业中不同大小和位置的单元对住宅物业可能的总收入具有不同的经济影响。我们在计算平均经济入住率时使用的 “市场租金” 是基于我们的住宅物业经理根据他们租赁住宅物业单元的经验和公开的市场数据设定的当前市场价格。其他人报告的某个地区的实际市场租金和此类租金的趋势可能与我们使用的市场租金存在重大差异。一段时期的市场租金基于该时期的平均市场租金，并不反映对现金优惠的任何影响。
酒店净营业收入
截至2024年3月31日的三个月，剑桥波士顿万豪酒店的净营业收入约为220万美元，与截至2023年3月31日的三个月相比增加了约70万美元。
以下内容反映了我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月剑桥波士顿万豪酒店的入住率和房价信息。
20242023
变化 (%)
占用率71.0 %61.3 %15.8 %
平均每日汇率$254.86 $261.52 (2.5)%
REVPAR$181.05 $160.41 12.9 %
其他营业收入和支出项目
开发和管理服务收入
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，开发和管理服务收入减少了约280万美元。开发服务收入和管理服务收入分别减少了约120万美元和160万美元。开发服务收入的减少主要与纽约市租户改善项目相关的费用减少有关。管理服务收入的减少主要与我们在洛杉矶地区的一家未合并合资企业中获得的房地产和资产管理费减少有关，我们于2023年12月收购了该合资伙伴的权益。
一般和管理费用
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，一般和管理费用减少了约580万美元，这主要是由于薪酬支出减少了约610万美元，部分被其他一般和管理费用增加约30万美元所抵消。薪酬支出的减少与其他薪酬支出减少约670万美元有关，部分被我们的递延薪酬计划价值增加约60万美元所抵消。
56
目录
与租赁物业开发直接相关的工资被资本化，包含在合并资产负债表上的房地产资产中，并在适用资产的使用寿命或租赁期内摊销。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，资本化工资分别约为410万美元和450万美元。这些费用不包括在上文讨论的一般和管理费用中。
交易成本
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月中，交易成本减少了约40万美元，这主要是由于在截至2023年3月31日的三个月中，与追求和组建新合资企业有关的成本降低，而这种情况在2024年没有再次发生。一般而言，与组建新的合资企业和进行其他交易有关的交易费用按发生时记作支出。
折旧和摊销费用
BXP和BPLP之间的折旧费用可能有所不同，这是因为BXP先前对普通股的发行采用了收购会计，而BPLP赎回了非保荐人OP单位。该会计核算导致BXP分配给某些房产的房地产资产增加。对于某些分摊房地产的房产，BXP的房地产资产与BPLP的房地产资产之间的差异将导致折旧费用的相应差异。有关更多信息，请参阅本10-Q表季度报告封面后面的解释性说明。
BXP
截至2024年3月31日的三个月，与2023年相比，折旧和摊销费用增加了约1,000万美元，详情如下。
投资组合
截至3月31日的三个月的折旧和摊销
20242023改变
（以千计）
相同的房地产投资组合$198,939 $193,775 $5,164 
收购的房地产投资组合14,141 — 14,141 
已投入使用的房产投资组合5,075 1,783 3,292 
在开发或重建投资组合中或持有的物业 (1)561 13,176 (12,615)
$218,716 $208,734 $9,982 
______________
(1)在截至2023年3月31日的三个月中，肯德尔中心蓝色停车库已停止使用并拆除，以支持宾尼街290号的开发。宾尼街290号是位于马萨诸塞州剑桥的净可出租平方英尺的实验室/生命科学项目。结果，在截至2023年3月31日的三个月中，我们记录了约80万美元用于拆除车库的加速折旧费用，其中约20万美元与房地产资产的增加有关。
BPLP
截至2024年3月31日的三个月，与2023年相比，折旧和摊销费用增加了约1,010万美元，详情如下。
57
目录
投资组合
截至3月31日的三个月的折旧和摊销
20242023改变
（以千计）
相同的房地产投资组合 $197,242 $192,093 $5,149 
收购的房地产投资组合14,141 — 14,141 
已投入使用的房产投资组合5,075 1,783 3,292 
在开发或重建投资组合中或持有的物业 (1)561 12,996 (12,435)
$217,019 $206,872 $10,147 
______________
(1)在截至2023年3月31日的三个月中，肯德尔中心蓝色停车库已停止使用并拆除，以支持宾尼街290号的开发。宾尼街290号是位于马萨诸塞州剑桥的净可出租平方英尺的实验室/生命科学项目。结果，在截至2023年3月31日的三个月中，我们记录了约60万美元的加速折旧费用，用于拆除车库。
直接偿还管理服务合同中的工资和相关费用以及管理服务合同中的工资和相关费用
我们已经确定，从第三方收到的与管理服务合同有关的工资和相关费用的报销金额应按毛额而不是净额反映出来，因为我们已经确定我们是这些安排的委托人。我们预计，这两个财务报表细列项目通常会相互抵消。
其他收入和支出项目
来自未合并合资企业的收益（亏损）
在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年相比，未合并合资企业的收入（亏损）增加了约2680万美元，这主要是由于与收购我们的合资伙伴在截至2024年3月31日的三个月中拥有纽约大道901号的合资企业的经济权益相关的整合收益约2180万美元（见合并财务报表附注5）。
利息和其他收入（亏损）
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，利息和其他收益（亏损）增加了约360万美元，这主要是由于我们的存款利息收入增加导致利息收入增加。
证券投资的收益
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，证券投资收益与我们为BXP高管和前非雇员董事维持的递延薪酬计划相关的市场风险而进行的投资有关。根据递延薪酬计划，每位有资格参与的高级管理人员或非雇员董事都可以在税前基础上推迟部分高管当前收入或非雇员董事的薪酬，并根据高级管理人员或非雇员董事选择的特定投资的业绩获得延期纳税申报表。为了降低与这些计划相关的市场风险，我们通常在不限制其用途的单独账户中收购与每位高级管理人员或非雇员董事选择的投资相似或相同的投资。这使我们通常能够将递延薪酬计划下与BXP的高级管理人员或前非雇员董事的负债与等值资产相匹配，从而限制我们的市场风险。这些投资的表现记作证券投资的收益。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们确认这些投资的收益分别约为230万美元和170万美元。相比之下，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们的一般和管理费用分别增加了约230万美元和170万美元，这是由于我们在递延薪酬计划下的负债增加，这与参与计划的BXP高管和前非雇员董事选择的特定投资的业绩有关。
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目录
非房地产投资的未实现收益
我们投资于非房地产投资，主要是以环境为重点的投资基金。因此，在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，我们分别确认了约40万美元和30万美元的未实现收益， 这是由于投资的公允价值发生了明显的变化。
减值损失
2024年3月31日，我们评估了位于马里兰州罗克维尔的Shady Grove部分房产的预期持有期。基于短于预期的持有期，我们将预计出售给第三方开发商的部分房产的账面价值降至2024年3月31日的估计公允价值。因此，BXP和BPLP分别确认了约1,360万美元的减值损失。我们的估算公允价值基于ASC 820中定义的3级输入和第三方的待定报价。
利息支出
与2023年相比，截至2024年3月31日的三个月，利息支出增加了约2770万美元，详情如下。
组件
截至2024年3月31日的三个月的利息支出与2023年3月31日相比的变化
 （以千计）
利息支出增加是由于：
新的抵押贷款融资 (1) $20,598 
发行本金总额为7.5亿美元的6.500％优先票据，本金总额为7.5亿美元，将于2023年5月15日到期，将于2034年到期12,227 
融资租赁导致的利息增加2,291 
与开发项目相关的资本化利息减少1,262 
融资费的摊销费用481 
利息支出增加总额36,859 
利息支出减少是由于：
偿还2024年2月1日到期的2024年到期的3.800％优先票据的本金总额为7亿美元(4,471)
偿还2023年9月1日到期的2023年到期的3.125％优先票据的本金总额为5亿美元(3,991)
与无抵押定期贷款和无抵押信贷额度相关的利息减少，净额(709)
其他利息支出（不包括优先票据）(4)
利息支出减少总额(9,175)
利息支出变动总额$27,684 
______________
(1) 包括位于马萨诸塞州剑桥的325号大街、355号大街、百老汇和剑桥东车库（也称为肯德尔中心绿色车库）房产抵押的抵押贷款，以及位于加利福尼亚州圣莫尼卡和华盛顿特区纽约大道901号的圣莫尼卡商业园的抵押贷款和公允价值债务和互换调整（见合并财务报表附注6）。
与租赁物业开发直接相关的利息支出已资本化，包含在合并资产负债表上的房地产资产中，并在房地产的使用寿命或租赁期内摊销。由于部分房产投入使用，我们将停止将该部分的利息资本化，然后将利息记作支出。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，利息资本化分别约为940万美元和1,060万美元。这些费用未包含在上述利息支出中。
59
目录
截至2024年3月31日，我们的浮动利率债务包括（1）BPLP的2021年18.15亿美元信贷额度，（2）BPLP的2023年12亿美元无抵押定期贷款，以及（3）由圣莫尼卡商业园和我们的325号大街、355号大街、90个百老汇和肯德尔中心绿色车库房产抵押的9亿美元抵押票据。截至2024年3月31日，2021年信贷额度没有未偿余额。其他浮动利率债务均已通过利率互换进行套期保值，以固定所有或部分适用债务期限的SOFR。有关截至2024年3月31日的合并债务摘要，请参阅标题”流动性和资本资源——债务融资”之内”项目2—管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。”
房地产合伙企业中的非控股权益
截至2024年3月31日的三个月，与2023年相比，房地产合伙企业的非控股权益减少了约140万美元，详情如下。
财产
截至3月31日的三个月，房地产合伙企业中的非控股权益，
20242023改变
（以千计）
第五大道 767 号（通用汽车大厦）$2,849 $2,403 $446 
时代广场大厦 5,282 5,683 (401)
列克星敦大道 601 号 (1)2,103 4,011 (1,908)
联邦街 100 号 2,901 2,812 89 
大西洋码头办公楼4,071 3,751 320 
麦迪逊大道 343 号 (2)— — — 
宾尼街 300 号 (3)5 — 5 
宾尼街 290 号 (4)10 — 10 
$17,221 $18,660 $(1,439)
_______________
(1)下降的主要原因是客户的租赁收入减少。
(2)持有财产以备将来开发。
(3)该物业目前正在重建中。
(4)物业目前正在开发中（见注释） 9到合并财务报表）。
非控股权益——运营合伙企业的共同单位
对于BXP而言，截至2024年3月31日的三个月，运营合伙企业的非控股权益普通单位与2023年相比增加了约40万美元，这主要是由于可分配收入的增加。由于我们的所有权结构，BPLP的财务报表中没有相应的细列项目。
流动性和资本资源
普通的
我们在未来十二个月及以后的本金流动性需求是：
•为正常的经常性支出提供资金；
•履行偿债和本金偿还义务以及到期债务的大量还款，包括2023年无抵押定期贷款的7亿美元未偿还款，我们打算将其到期日延长至2025年5月16日，2025年1月15日到期的3.200％无抵押优先票据中的8.5亿美元以及根据BPLP的商业票据计划到期的金额；
•为开发和重建费用提供资金；
•为资本支出提供资金，包括重大装修、租户改善和租赁成本；
•通过收购股权直接或间接地为可能的房产收购提供资金；以及
•根据经修订的1986年《美国国税法》，进行最低分配，使BXP能够保持其房地产投资信托基金资格。
60
目录
我们希望使用以下一种或多种方法来满足这些需求：
•运营产生的现金流；
•合资企业现金流的分配；
•现金和现金等价物余额；
•BPLP2021年信贷额度下的借款、无抵押定期贷款、短期桥梁设施和建筑贷款；
•长期有担保和无担保债务（包括无抵押可交换债务）；
•房地产销售和拥有房地产的合资企业的权益；
•私募股权来源，包括机构投资者；以及
•在BPLP中发行BXP股权证券和/或优先或普通合伙权益单位。
我们利用多种融资来源为我们的长期资本需求提供资金。我们预计将主要通过我们的可用现金余额、机构私募股权合作伙伴的资金、建筑贷款、无抵押定期贷款以及可能的资产出售收益、BPLP的2021年信贷额度和BPLP的商业票据计划为我们当前的开发/重建物业提供资金。我们主要使用BPLP的2021年信贷额度作为过渡工具，为收购机会提供资金，为未偿债务再融资，满足短期发展和营运资金需求。尽管我们可能寻求通过建筑贷款为我们的开发项目提供资金，这可能需要BPLP的担保，但每个特定项目的融资最终取决于几个因素，包括项目的规模和期限、项目是否归合资企业所有、预租赁的范围、我们的可用现金以及在给定时间获得具有成本效益的资本的机会。

61
目录
下表列出了截至2024年3月31日在建/重建的房产信息（千美元）：
融资
建筑/重建物业预计稳定日期地点建筑物数量估计平方英尺迄今为止的投资 (1) (2) (3)预计总投资 (1) (2)可用总数 (1)
截至 2024 年 3 月 31 日未缴清
(1)
预计未来股权需求 (1) (2) (4)租赁百分比 (5)
办公室
公园大道南 360 号（71% 所有权）（重建）Q4 2025纽约，纽约1450,000 $332,077 $418,300 $156,470 $156,470 $86,223 23 %
雷斯顿隔壁办公室二期Q4 2025弗吉尼亚州雷斯顿190,000 40,956 61,000 — — 20,044 4 %
在建/重建的办公物业总数2540,000 373,033 479,300 156,470 156,470 106,267 20 %
实验室/生命科学
103 城市点Q4 2025马萨诸塞州沃尔瑟姆1113,000 89,274 115,100 — — 25,826 — %(6)
180 城市点Q3 2025马萨诸塞州沃尔瑟姆1329,000 224,356 290,500 — — 66,144 43 %(7)
宾尼街 300 号（55% 所有权）（重建）Q1 2025马萨诸塞州剑桥1236,000 5,211 112,900 — — 107,689 100 %(8)
651 Gateway（50% 所有权）（重新开发）Q4 2025加利福尼亚州南旧金山1327,000 116,103 167,100 — — 50,997 21 %(9)
宾尼街 290 号（55% 所有权）Q2 2026马萨诸塞州剑桥1566,000 205,977 508,000 — — 302,023 100 %(10)
在建/重建的实验室/生命科学物业总数51,571,000 640,921 1,193,600 — — 552,679 64 %
住宅
Skymark-Reston Next 住宅（508 套）（20% 所有权）Q2 2026弗吉尼亚州雷斯顿1417,000 36,744 47,700 28,000 18,153 1,109 3 %
百老汇街 121 号（439 个单位）Q2 2029马萨诸塞州剑桥1492,000 45,891 597,800 — — 551,909 — %
在建住宅物业总数2909,000 82,635 645,500 28,000 18,153 553,018 1 %
零售
博伊尔斯顿街 760 号（重建）Q2 2024麻州波士顿1118,000 33,051 43,800 — — 10,749 100 %
Reston Next 零售Q4 2025弗吉尼亚州雷斯顿133,000 22,809 26,600 — — 3,791 — %
在建/重建的零售物业总数2151,000 55,860 70,400 — — 14,540 78 %
在建/重建物业总数113,171,000 $1,152,449 $2,388,800 $184,470 $174,623 $1,226,504 54 %(11)
___________  
(1)代表我们的份额。
(2)迄今为止的每项投资、预计总投资和预计未来股权要求均代表我们在收购费用中所占的份额（视情况而定），反映了我们在项目稳定之前预计产生的预计净收入/支出中所占的份额，包括截至2024年3月31日的实际收到或支付的任何金额。
(3)包括约7,360万美元的未付但应计的建筑成本和租赁佣金。
(4)不包括约7,360万美元的未付但应计的建筑成本和租赁佣金。
(5)表示截至2024年5月2日的租赁百分比，包括未来开始日期的租约。
(6)截至2024年3月31日，该物业已有4％投入使用。
(7)截至2024年3月31日，该物业已有46％投入使用。
(8)该机构投资者在收盘时为其对宾尼街300号的投资提供了约2.129亿美元的资金。我们在收盘时提取了约2.129亿美元，并将为该项目的所有未来费用提供资金。
62
目录
(9)截至2024年3月31日，该物业已有14％投入使用。
(10)2024年3月21日，我们完成了对宾尼街290号45％权益的出售（见合并财务报表附注9）。项目预算反映了我们在与宾尼街290号相关的合资企业成本中所占的55％。我们唯一的义务是建造一个地下电库，估计总成本为1.839亿美元。我们已经签订了一份合同，在建成后以8,410万美元的固定价格将电气库出售给第三方。9,980万美元的净投资将包括在我们位于宾尼街290号的外部基础上。截至2024年3月31日，我们已经为该金库投资了4,050万美元。
(11)租赁百分比不包括住宅物业。
63
目录
租赁收入（包括向客户偿还运营费用，如果有的话）、其他运营收入、可用现金余额、抵押贷款融资、发行无抵押债务和BPLP的商业票据计划、借鉴BPLP的2021年信贷额度，以及来自机构私募股权合作伙伴的资金是我们用于为运营费用、还本付息、开发和重建活动、维护和重新定位资本支出提供资金的主要资本来源，租户改进和最低限度BXP维持其房地产投资信托基金资格所需的分配。我们力求通过维持物业的质量标准来最大限度地提高现有物业的收入，以提高入住率并允许提高租金，同时减少客户流失率和控制运营支出。我们的收入来源还包括我们的物业管理、租赁、开发和建筑业务产生的第三方费用、现金存款所得利息以及不时出售资产。我们认为，这些资本来源将继续为我们的短期流动性需求提供必要的资金。一种或多种资本来源的重大不利变化可能会对我们的净现金流产生不利影响。
我们预计，在未来十二个月中，我们资本的主要用途将是为我们当前和承诺的开发和重建项目提供资金，偿还到期债务（如下所述），为未偿债务支付利息以及满足房地产投资信托基金的分配要求。
截至2024年3月31日，我们有11处房产正在开发或重建。在这些项目的估计总投资中，我们的份额约为26亿美元，到2027年，其中约14亿美元仍将主要由股权融资。2024年4月5日，我们完成了位于马萨诸塞州波士顿的博伊尔斯顿街760号零售重建项目并全面投入使用，这是一座约11.8万平方英尺的净可出租平方英尺零售重建项目。
在2024年第一季度，我们通过增加流动性和减少债务负债进一步加强了资产负债表。值得注意的交易包括：
•2024年2月1日，BPLP使用2023年10月26日签订的6亿美元抵押贷款的收益和可用现金，按面值偿还了其3.800％的无抵押优先票据。还款价格约为7.133亿美元，其中包括7亿美元的既定本金以及约1,330万美元的应计和未付利息。
•2024年4月16日，BPLP发出通知，要求对其2023年无抵押定期贷款行使为期一年的延期期权。BPLP预计延期将在当前的2024年5月16日到期日当天或之前生效。2023年无抵押定期贷款生效后，将于2025年5月16日到期。2024年4月29日使用BPLP商业票据计划的收益进行了约5亿美元的可选还款后，2023年无抵押定期贷款的未偿本金余额为7亿美元。
•2024年4月17日，BPLP制定了一项无抵押的商业票据计划。根据该计划的条款，BPLP可以不时发行无抵押商业票据，任何时候最高未偿还总额为5亿美元，期限不超过一年。这些票据将以私募方式出售，其排名将与BPLP的所有其他无抵押优先债务（包括其未偿还的优先票据）持平。商业票据计划由2021年信贷额度下的可用容量支持。截至2024年5月2日，BPLP在商业票据计划下的未偿还额为5亿美元，该计划的加权平均年利率为5.58％。
•2024年4月29日，BPLP将2021年信贷额度下目前的最高借款额度从18.15亿美元提高到20亿美元。2021年信贷额度的所有其他条款，包括其2026年6月15日的到期日，保持不变。截至2024年5月2日，BPLP在2021年信贷额度下没有借款。
我们截至2025年5月的合并债务到期日包括（1）BPLP于2025年1月15日到期的3.200％无抵押优先票据的本金总额8.5亿美元；（2）7亿美元的2023年无抵押定期贷款，该贷款将在延期权生效后于2025年5月16日到期；（3）由我们位于华盛顿特区的901号纽约大道901号房产担保的约2.022亿美元的抵押债务 2025 年 5 月 5 日（除非我们行使四年延期权，但须遵守某些条件）以及 (4) 根据BPLP商业协议到期的款项纸质节目。
截至2024年3月31日，我们未合并的合资企业投资组合中约有4.690亿美元（我们的份额）债务，将于2025年5月2日到期。我们预计将使用可用现金为上述债务到期日提供资金
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余额、资产出售收益、BPLP2021年信贷额度、BPLP商业票据计划的收益、有担保债务或无抵押债务，或两者兼而有之。我们预计，与2023年相比，2024年的净利息支出将增加，这主要是由于未偿债务和再融资债务的利率上升，与近期收购相关的非现金利息支出的影响，包括假设债务低于市场，以及我们使用现金余额来偿还债务和为开发项目提供资金时利息收入减少。
截至2024年5月2日，我们的可用现金约为5.025亿美元（其中约1.259亿美元归属于我们的合并合资伙伴）。我们的流动性和资本资源取决于多种因素，我们认为，我们获得资本的机会和强大的流动性，包括BPLP2021年信贷额度下约20亿美元的可用资金，其中5亿美元用作商业票据计划的支持，以及截至2024年5月2日的可用现金，足以为现有开发和重建项目的剩余资本需求提供资金，资金收购，偿还我们的到期债务（如果未再融资或延期）将满足我们的房地产投资信托基金分销要求，但仍然允许我们对有吸引力的投资机会采取机会主义的行动。
我们可能会寻求增加流动性，为我们当前和未来的发展活动提供资金，寻求更多有吸引力的投资机会，再融资或偿还债务。根据利率、公共和私人债务和股票市场的整体状况以及我们当时的杠杆率，我们可能会决定获得其中一种或多种资本来源。这样做可能会导致我们在使用所得款项之前携带额外的现金和现金等价物，这将增加我们的净利息支出。
我们尚未根据BXP的6亿美元的 “市场上市” 股票发行计划出售任何股票。
房地产投资信托基金税收分配注意事项
分红
作为房地产投资信托基金的BXP受许多组织和运营要求的约束，包括要求BXP目前至少分配其年度应纳税所得额的90％（不包括资本收益和某些其他调整）。我们的政策是让BXP分配至少100％的应纳税所得额，包括资本收益，以避免缴纳联邦税。持有BPLP有限合伙权益的普通股和LTIP单位持有人（未赚取的MYLTIP单位除外）的单位分配与BXP普通股每股支付的单位分配相同。
BXP董事会将继续根据我们的实际和预计应纳税所得额（包括销售收益）、流动性要求和其他情况评估BXP的股息率，并且无法保证BXP董事会宣布的未来分红与当前的季度股息金额不会有重大差异。
销售
如果我们以收益出售资产，并且无法以延税方式有效地将所得款项用于我们的开发活动或有吸引力的收购，那么BXP将在适当的时候决定是否最好宣布特别股息、通过股票回购计划、减少债务或保留现金以备将来的投资机会。这样的决定将取决于许多因素，包括开发和收购机会的时机、可用性和条款、我们当时和预期的杠杆率、来自其他来源的资本的成本和可用性、BXP普通股的价格和房地产投资信托基金分配要求。我们预计BXP至少会分配BXP所需的收益金额，以避免为任何资产出售中实现的适用收益缴纳公司级税。
在某些情况下，无论是由于用途变化、结构问题以符合适用的房地产投资信托基金法规还是其他原因，我们可能会不时出售应纳税房地产投资信托基金子公司（“TRS”）持有的资产。TRS的此类销售将缴纳联邦和地方税。
现金流摘要
以下关于我们现金流量的摘要讨论基于合并现金流量表，并不意味着对下文所述期间现金流变化的全面讨论。
截至2024年3月31日和2023年3月31日，现金和现金等价物以及托管中持有的现金总额分别约为7.666亿美元和9.643亿美元，减少了约1.976亿美元。下表列出了现金流的变化：
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目录
 截至3月31日的三个月
20242023改变
（以千计）
经营活动提供的净现金$197,595 $234,010 $(36,415)
用于投资活动的净现金(286,619)(285,592)(1,027)
融资活动提供的（用于）净现金(756,909)279,052 (1,035,961)
我们的主要现金流来源与物业的运营有关。截至2024年3月31日，我们的就地租赁（包括未合并的合资企业签署的租约，不包括住宅单元）的加权平均期限约为7.6年，历史入住率在88％至92％之间。通常，我们的房产产生相对稳定的现金流，这为我们提供了支付运营费用、还本付息以及为定期的季度分红和分红支付需求提供资金的资源。此外，在过去的几年中，我们通过出售部分房产以及通过有担保和无抵押借款筹集资金。
现金用于投资活动，为收购、开发、未合并合资企业的净投资以及维护和重新定位资本支出提供资金。我们有选择地投资新项目，使我们能够利用我们的开发、租赁、融资和物业管理技能，并投资现有建筑以提高或维持我们的市场地位。用于投资活动的现金 三个月截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的详情如下：
 截至3月31日的三个月
 20242023
 （以千计）
在建工程 (1)$(181,636)$(119,682)
建筑物和其他资本改善(32,087)(39,100)
租户改进(53,377)(67,175)
购置房地产（扣除合并后收到的现金）(2)6,086 — 
对未合并合资企业的资本出资 (3)(26,457)(60,745)
投资非房地产投资— (733)
应收票据的发行（包括关联方）(573)— 
证券投资，净额1,425 1,843 
用于投资活动的净现金$(286,619)$(285,592)
投资活动中使用的现金变化主要是由于以下原因：
(1)截至2024年3月31日的三个月在建工程包括与180个CityPoint和103个CityPoint相关的持续支出，这些支出在2023年部分投入使用。此外，我们还承担了与继续开发/重建雷斯顿隔壁办公室二期、博伊尔斯顿街760号、宾尼街290号、宾尼街300号和百老汇121号相关的费用。
该项目的施工正在进行中 三个月截至 2023 年 3 月 31 日，包括与之相关的持续支出 宾夕法尼亚大道 2100 号，该大道在此期间部分投入使用 三个月已于 2023 年 3 月 31 日结束。此外，我们还承担了与持续开发/重建相关的成本 的 180 CityPoint，保诚中心观景波士顿天文台、103 CityPoint、雷斯顿隔壁办公二期、肯德里克街 140 号大楼 A、博伊尔斯顿街 760 号、卡内基中心 105 号、宾尼街 290 号和宾尼街 300 号。
(2)2024年1月8日，我们完成了对合资伙伴在合资企业50％经济所有权的收购，该合资企业拥有位于华盛顿特区的纽约大道901号，总收购价为1,000万美元，并收购了净营运资金，包括约1,610万美元的现金和现金等价物。
(3)截至2024年3月31日的三个月，对未合并合资企业的资本出资主要包括向我们的Gateway Commons、360 Park Avenue South和Platform 16合资企业分别提供的约990万美元、670万美元和570万美元的现金捐款。
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对未合并合资企业的资本出资 三个月截至2023年3月31日，主要包括向我们的Worldgate Drive、Gateway Commons、16号平台、Dock 72和751 Gateway合资企业分别提供的约1730万美元、1,560万美元、1160万美元、650万美元和400万美元的现金捐款。2023 年 1 月 31 日，我们成立了一家位于弗吉尼亚州赫恩登的 Worldgate Drive 13100 和 13150 号合资企业。
截至2024年3月31日的三个月，融资活动使用的现金总额约为7.569亿美元。该金额主要包括偿还BPLP在2024年2月1日到期的3.800％无抵押优先票据中的本金总额为7亿美元，以及向股东和单位持有人支付的定期股息和分派以及对房地产合伙企业非控股权益的分配，部分被出售马萨诸塞州剑桥宾尼街290号45％权益所产生的约9,720万美元所抵消。下文标题下讨论了未来的债务偿还情况 “债务融资.”
资本化
下表列出了合并市值和BXP的市值份额，以及合并债务与合并市值的相应比率以及BXP的债务份额与BXP的市值份额的相应比率（以千计，百分比除外）：
2024年3月31日
已发行股票/单位普通股等价物等效值 (1)
普通股157,049 157,049 $10,256,870 
共同运营伙伴关系单位19,159 19,159 1,251,274 (2)
权益总额176,208 $11,508,144 
合并债务 $15,362,324 
添加：
BXP在未合并合资企业债务中的份额 (3)1,373,986 
减去：
合伙人在合并债务中的份额 (4)1,360,873 
BXP的债务份额$15,375,437 
合并市值$26,870,468 
BXP的市值份额$26,883,581 
合并债务/合并市值57.17 %
BXP的债务份额/BXP的市值份额57.19 %
_______________  
(1)价值基于2024年3月28日BXP在纽约证券交易所普通股的每股收盘价65.31美元。
(2)包括长期激励计划单位（包括2012年OPP单位和2013-2021年MYLTIP单位），但不包括2022年至2024年的MYLTIP单位，因为三年业绩期截至2024年3月31日尚未结束。
(3)有关其他信息，请参阅第 73 页。
(4)有关其他信息，请参阅第 71 页。

合并债务与合并市值比率是房地产投资信托基金行业分析师常用的杠杆率衡量标准。我们将该指标以百分比表示，其计算方法是（A）我们的合并负债除以（B）我们的合并市值，即我们已发行股权证券的市值加上合并债务。合并市值是以下各项的总和：
(1) 我们的合并债务；以及
(2) 纽约证券交易所公布的2024年3月28日BXP普通股每股收盘价（x）的乘积乘以（y）以下各项之和：
(i) BXP的已发行普通股数量，
67
目录
(ii) BPLP中未偿还的OP单位的数量（不包括BXP持有的OP单位），
(iii) 假设转换LTIP单位的所有条件均已满足，转换所有未偿还的LTIP单位后可发行的OP单位数量，以及
(iv) 转换2012年OPP单位后可发行的业务单位数量，以及以LTIP单位形式发行的2013-2021年MYLTIP单位的数量。
合并市值的计算不包括以MYLTIP奖励形式发行的LTIP单位，除非达到一定的绩效门槛并获得这些单位。由于它们的三年业绩期尚未结束，因此截至2024年3月31日，2022年至2024年的MYLTIP单位不包括在此计算中。
我们还列出了BXP的市值份额和BXP的债务份额/BXP的市值份额，它们的计算方法相同，只是在分子和分母上都使用了BXP的债务份额而不是我们的合并债务。BXP的债务份额定义为我们的合并债务加上我们在未合并合资企业中的债务份额（根据我们的所有权百分比计算），减去合作伙伴在合并合资企业中的债务份额（根据经基差调整后的合作伙伴所有权百分比计算）。管理层认为，BXP的债务份额为投资者提供了有关我们财务状况的有用信息，因为它包括我们在未合并合资企业中的债务份额，不包括合作伙伴在合并合资企业中的债务份额，在每种情况下均以相同的基础列报。我们有几家重要的合资企业，在考虑到我们在这些合资企业中的经济利益之后，以这种方式提供各种财务状况衡量标准可以帮助投资者更好地了解我们的财务状况和/或经营业绩。我们提醒投资者，计算BXP债务份额时使用的所有权百分比可能无法完整、准确地描述持有合并或未合并合资企业权益的所有法律和经济影响。例如，除了合伙人在利润和资本方面的利益外，风险协议在决策（常规和重大决策）、分配、权益可转让性、融资和担保、清算和其他事项方面的权利分配方面也各不相同。此外，在某些情况下，我们对合资企业行使重大影响力，但不控制合资企业，在这种情况下，GAAP要求我们使用权益会计方法对合资实体进行核算，我们不会出于财务报告目的对其进行合并。在其他情况下，尽管我们的合作伙伴拥有大量权益，但GAAP要求我们整合合资企业。因此，管理层认为，不应将BXP的财务指标份额的列报视为我们根据公认会计原则列报的财务信息的替代品，而只能作为财务信息的补充来考虑。
我们之所以提供这些补充比率，是因为我们的杠杆程度可能会影响我们为营运资金、资本支出、收购、开发或其他一般公司用途获得额外融资的能力，也因为不同的投资者和贷款机构会考虑其中一个或两个比率。投资者应明白，这些比率在一定程度上是BXP普通股市场价格的函数，因此将随着价格的变化而波动，它们不一定反映我们为活动融资而承担额外债务的能力或管理现有债务的能力。但是，对于像BXP这样资产主要是创收房地产的公司来说，这些比率可以为投资者提供另一种杠杆率指标，前提是将负债与金融分析师使用的其他资产价值衡量标准的比率和其他财务比率以及我们未偿债务的各个组成部分一起进行评估。
有关我们未合并的合资企业债务的讨论，请参阅”流动性和资本资源——对未合并合资企业的投资——担保债务” w在”第 2 项 — 管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 有关我们合并合资企业债务的讨论，请参阅 “流动性和资本资源——应付抵押贷款票据“在”项目2—管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析.”
债务融资
截至2024年3月31日，我们有约154亿美元的未偿合并债务，约占上文计算的合并市值的57.17％，包括大约（1）98亿美元（扣除折扣和递延融资费用）的公开交易无担保优先票据，GAAP加权平均年利率为3.91％，2025年至2034年的到期日，（2）44亿美元（净额）房地产特定抵押贷款债务的递延融资费和公允价值利息调整）
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目录
GAAP加权平均年利率为4.22％，加权平均期限为4.2年，（3）BPLP2023年无抵押定期贷款的未偿还额为12亿美元，该贷款将于2024年5月16日到期（见合并财务报表附注14）。
下表汇总了我们未偿债务的总账面价值，以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的合并债务融资统计数据。
3月31日
20242023
 （以千美元计）
债务摘要：
平衡
应付抵押贷款票据，净额$4,368,367 $3,273,553 
无抵押优先票据，净额9,794,527 10,240,967 
无抵押信贷额度— — 
无抵押定期贷款，净额1,199,430 1,194,916 
合并债务15,362,324 14,709,436 
添加：
BXP在未合并合资企业债务中所占份额，净额（1）1,373,986 1,604,852 
减去：
合伙人在合并应付抵押贷款票据中所占份额，净额 (2)1,360,873 1,358,881 
BXP的债务份额$15,375,437 $14,955,407 
3月31日
20242023
合并债务融资统计：
占总债务的百分比：
固定利率 (3)100.00 %91.88 %
可变费率— %8.12 %
总计100.00 %100.00 %
期末GAAP加权平均利率：
固定利率 (3)4.17 %3.62 %
可变费率— %5.87 %
总计4.17 %3.81 %
期末的优惠券/规定的加权平均利率：
固定利率 (3)3.93 %3.51 %
可变费率— %5.49 %
总计3.93 %3.67 %
期末的加权平均到期日（以年为单位）：
固定利率 (3)4.6 5.4 
可变费率— 1.1 
总计4.6 5.0 
_______________
(1)有关其他信息，请参阅第 73 页。
(2)有关其他信息，请参阅第 71 页。
(3)截至2024年3月31日，2023年12亿美元的无抵押定期贷款和我们的两笔总额约为9亿美元的抵押贷款按浮动利率计息。我们签订了利率互换合约，有效地固定了这些贷款在全部或部分适用债务期限内的波动性，因此，它们反映在我们的固定利率统计数据中。
69
目录
无抵押信贷额度
2021年信贷额度规定了高达20亿美元的借款，如下所述，但须遵守惯例条件。2021年信贷额度将于2026年6月15日到期，其中包括与可持续发展相关的定价部分。根据2021年的信贷额度，BPLP可以通过增加循环贷款的金额和/或通过获得一笔或多笔定期贷款，将总承诺增加至多5亿美元，但每种情况都要视增加的银团和其他条件（“手风琴”）而定。2023年9月28日，BPLP行使了手风琴的一部分，该协议将2021年信贷额度下的最高借款额度从15亿美元提高到18.15亿美元。2024年4月29日，BPLP行使了协议的剩余部分，并将2021年信贷额度下的最高借款额度从18.15亿美元提高到20亿美元。2021年信贷额度的所有其他条款保持不变。
根据BPLP的选择，2021年信贷额度下的贷款的年利率等于（1）（a）
以美元计价的贷款，定期SOFR和SOFR的情况，（b）以欧元计价的贷款，
欧元银行同业拆借利率，（c）对于以加元计价的贷款，CDOR，（d）对于贷款
每种情况下均以英镑计价，SONIA，外加70.0至140.0个基点的利润
BPLP的信用评级或（2）替代基准利率等于（a）联邦基金利率加上0.5％，（b）中最大值
行政代理人的最优惠利率，（c）定期SOFR加1.00％，（d）1.00％，每种情况均为1.00％，外加利润
根据BPLP的信用评级，从0到40个基点不等。此外，SOFR信用利差调整为0.10％。
根据BPLP2024年3月31日的信用评级，（1）适用的每日SOFR、定期SOFR、替代货币每日利率和替代货币定期利率利率为0.850％，（2）替代基准利率为零基点，（3）贷款费用为每年0.20％。
截至2024年3月31日，BPLP在其2021年信贷额度下没有借款，未偿信用证总额约为670万美元，有能力借款约18亿美元。截至2024年5月2日，BPLP在其2021年信贷额度下没有借款，未偿信用证总额约为660万美元，有能力借款约20亿美元，其中5亿美元用作商业票据计划的支持。
无抵押定期贷款
2023年无抵押定期贷款提供高达12亿美元的单笔借款。2023年1月签订信贷协议后，BPLP行使了根据2023年无抵押定期贷款提取12亿美元的选择权，其中一部分用于全额偿还BPLP的7.30亿美元无抵押定期贷款（“2022年无抵押定期贷款”），该贷款定于2023年5月16日到期。根据管理2023年无抵押定期贷款的信贷协议，BPLP可以在到期日之前的任何时候，通过增加现有的2023年无抵押定期贷款或额外获得一笔或多笔定期贷款，将承付总额增加最多3亿澳元，但每种情况都要视增加的银团贷款和其他条件而定。2023年无抵押定期贷款将于2024年5月16日到期，有12个月的延期选项，但须遵守惯例条件。
2024年4月16日，BPLP发出通知，要求行使2023年无抵押定期贷款的一年延期期权。BPLP预计延期将在当前的2024年5月16日到期日当天或之前生效。2023年无抵押定期贷款生效后，将于2025年5月16日到期。
根据BPLP的选择，2023年无抵押定期贷款下的贷款的年利率将等于（1）基准利率等于（a）联邦基金利率加0.5％，（b）行政代理人的最优惠利率，（c）一个月的定期SOFR加1.00％，以及（d）1.00％，每种情况下均为1.00％，加上0至60基准的利率基于BPLP的信用评级的积分；或（2）利率等于调整后的定期SOFR，期限为一个月，外加基于BPLP信用评级的75至160个基点的利润率。
2023年5月2日，BPLP执行了总额为12亿美元的名义利率互换。签订这些利率互换是为了确定期限SOFR，自2023年5月4日起至2024年5月16日止期间，加权平均利率为4.6420％（见合并财务报表附注7）。
根据BPLP2024年3月31日的信用评级，2023年无抵押定期贷款的利率等于调整后的定期SOFR加上每年0.95％的利率。截至2024年3月31日，BPLP在2023年无抵押定期贷款下的未偿还额为12亿美元。2023年无抵押定期贷款在2024年4月29日进行了约5亿美元的可选还款后，截至2024年5月2日，其未偿本金余额为7亿美元。
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目录
无抵押优先票据
有关BPLP截至2024年3月31日的未偿还无抵押优先票据的描述，请参阅合并财务报表附注6。
2024年2月1日，BPLP偿还了2024年2月1日到期的3.800％优先票据的本金总额为7亿美元。使用可用现金完成还款，抵押贷款的6亿美元收益于2023年10月26日到账。还款价格约为7.133亿美元，相当于规定的本金加上截至但不包括还款日的大约1,330万美元的应计和未付利息。不包括应计和未付利息，还款价格等于所偿还的本金。
商业票据计划
2024年4月17日，BPLP制定了一项无抵押的商业票据计划。根据该计划的条款，BPLP可以不时发行无抵押商业票据，任何时候最高未偿还总额为5亿美元，期限不超过一年。这些票据将以私募方式出售，其排名将与BPLP的所有其他无抵押优先债务（包括其未偿还的优先票据）持平。商业票据计划由BPLP的2021年信贷额度下的可用容量支持。截至2024年5月2日，BPLP在其商业票据计划下有5亿美元的未偿还利息，加权平均年利率为5.58％。商业票据计划的收益用于将BPLP的2023年无抵押定期贷款减少至7亿美元。
应付抵押贷款票据
2024年1月8日，我们完成了对合资伙伴在合资企业50％经济所有权的收购，该合资企业拥有位于华盛顿特区的纽约大道901号（见合并财务报表附注3）。该物业受现有抵押贷款债务的约束。收购时，抵押贷款的未偿余额约为2.071亿美元，年利息为3.61％，计划于2025年1月5日到期。抵押贷款的公允价值约为1.987亿美元。2024 年 1 月 11 日，我们对抵押贷款进行了修改，提供两种延期方案，总期限延长五年，每种延期均受特定条件限制。
以下是截至2024年3月31日的净未偿还的应付抵押贷款票据：
属性规定利率GAAP 利率 (1)申明的本金金额公允价值调整和递延融资成本，净额 账面金额
账面金额（合作伙伴）’分享）
到期日
 （千美元）
全资拥有
纽约大道 901 号3.61 %7.69 %$206,289 $(6,530)$199,759 不适用(2)2025年1月5日
圣莫尼卡商业园4.06 %6.53 %300,000 (3,649)296,351 不适用(3)(4)2025 年 7 月 19 日
百老汇 90 号、大街 325 号、大街 355 号和剑桥东车库（也称为肯德尔中心绿色车库）6.04 %6.26 %600,000 (6,139)593,861 不适用(3)(5)2028年10月26日
小计1,106,289 (16,318)1,089,971 不适用
合并合资企业
第五大道 767 号（通用汽车大厦）
3.43 %3.64 %2,300,000 (11,122)2,288,878 $915,590 (3)(6)(7)2027年6月9日
列克星敦大道 601 号2.79 %2.93 %1,000,000 (10,482)989,518 445,283 (3)(8)2032年1月9日
小计3,300,000 (21,604)3,278,396 1,360,873 
总计$4,406,289 $(37,922)$4,368,367 $1,360,873 
_______________ 
(1)GAAP利率与规定的利率不同，这是因为其中包含了融资费用的摊销、套期保值交易的影响（如果有）以及会计准则编纂805 “企业合并” 要求的调整，以反映贷款和互换的公允价值（如果有）。
71
目录
(2)递延融资成本，净额包括约650万美元的公允价值利息调整。该贷款包括两种延期选项，但须遵守某些条件。
(3)抵押贷款仅要求利息支付，到期时还款额为气球式还款。
(4)抵押贷款的利息为SOFR的浮动利率，年利率为1.38％。该贷款的借款人签订了三份名义金额总额为3亿美元的利率互换合约，将SOFR定为自2023年2月1日起至2025年4月1日止的加权平均固定利率为2.679％。规定的利率反映了基于利率互换合约的加权平均固定利率加上每年1.38％。递延融资成本净额包括约360万美元的公允价值利息调整，不包括在收购约570万美元时反映公允价值利率互换所需的调整。
(5)抵押贷款的利息按每日复合SOFR的浮动利率加每年2.25％。2023年12月7日，BPLP签订了三份名义金额总额为6亿美元的利率互换合约，将从2023年12月15日开始至2028年10月26日结束的加权平均固定利率固定利率定为3.7925％。规定的利率反映了基于利率互换合约的加权平均固定利率加上每年2.25％。
(6)该物业归一家合并实体所有，我们拥有该实体60％的权益。合作伙伴在账面金额中的份额已根据基差进行了调整。
(7)在贷款再融资方面，我们担保合并后的实体有义务为租户改善成本和津贴、租赁佣金和免费租金代替现金存款的各种储备金提供资金。截至2024年3月31日，该担保下的最高融资义务约为850万美元。我们通过提供担保从合资企业那里获得费用，并与我们的合作伙伴达成协议，偿还合资企业在担保下支付的所有款项中所占的份额（见合并财务报表附注8）。
(8)该物业归一家合并实体所有，我们持有该实体55％的权益。
衍生工具和套期保值活动
截至2024年3月31日，我们有21亿美元的未偿利率互换，其中选择了对冲会计，公允价值约为1,230万美元。有关这些利率互换的描述，请参阅合并财务报表附注7。
72
目录
投资未合并的合资企业——有担保债务
我们投资于未合并的合资企业，我们的实际所有权权益从20％到约71％不等。这些企业中有14家有抵押贷款债务。我们对这些实体施加重大影响，但不控制这些实体。因此，我们使用权益会计法对其进行核算。另见合并财务报表附注5。截至2024年3月31日，这些企业产生的债务账面总额，包括我们和合作伙伴的份额，约为32亿美元（其中我们的比例份额约为14亿美元）。下表汇总了截至2024年3月31日这些合资物业的未偿债务。除了表中特别列出的其他担保外，我们还同意按照惯例进行环境补偿和无追索权例外（例如防欺诈、虚假陈述和破产担保），并同意完成某些贷款的开发项目。 
属性名义所有权百分比 规定的利率GAAP 利率 (1)浮动利率期限 + 利差申明的本金金额递延融资成本，净额账面金额账面金额（我们的份额） 到期日
 （千美元）
公园大道南 360 号71.11 %7.83 %8.28 %调整后的期限 SOFR + 2.40%$220,000 $(705)$219,295 $155,940 (2)(3)(4)2024 年 12 月 14 日
北集市广场50.00 %7.73 %7.91 %SOFR + 2.41%125,000 (368)124,632 62,316 (2)(3)(5)2025年11月10日
大街 1265 号50.00 %3.77 %3.84 %不适用34,424 (216)34,208 17,104 2032年1月1日
科罗拉多中心50.00 %3.56 %3.59 %不适用550,000 (601)549,399 274,700 (2)2027年8月9日
72 号船坞50.00 %7.83 %8.09 %SOFR +2.50%198,383 (825)197,558 98,779 (2)(6)2025年12月18日
铜锣湾上的枢纽-讲台50.00 %7.35 %7.75 %每日简单 SOFR + 2.50%154,329 (887)153,442 76,721 (2)(3)(7)2025年9月8日
Hub50House50.00 %4.43 %4.51 %SOFR + 1.35%185,000 (1,120)183,880 91,940 (2)(8)2032年6月17日
铜锣街 100 号50.00 %6.80 %6.94 %SOFR + 1.48%333,579 (203)333,376 166,688 (2)(3) 2024年9月5日
威斯康星大道 7750 号（万豪国际总部）50.00 %6.67 %6.82 %SOFR + 1.35%251,542 (406)251,136 125,568 (2)2025 年 4 月 26 日
Safeco 广场33.67 %4.82 %7.73 %SOFR + 2.32%250,000 (822)249,178 83,898 (2)(9) 2026年9月1日
西北国会大厦街 500 号30.00 %6.83 %7.16 %不适用105,000 (614)104,386 31,178 (2)(10)2026年6月5日
第五大道 200 号26.69 %4.34 %5.60 %期限 SOFR + 1.41%600,000 (7,764)592,236 151,190 (2)(11)2028年11月24日
哈德逊大道 3 号25.00 %9.04 %9.04 %期限 SOFR + 3.61%80,000 — 80,000 20,000 (2)(12)2024年5月9日
Skymark-Reston Next 住宅20.00 %7.33 %7.65 %SOFR + 2.00%90,767 (948)89,819 17,964 (2)(3)(13)2026年5月13日
总计$3,178,024 $(15,479)$3,162,545 $1,373,986   
_______________ 
(1)GAAP利率与规定的利率不同，因为其中包含了融资成本的摊销，其中包括抵押贷款记录费、套期保值交易的影响（如果有）以及会计准则编纂805 “企业合并” 要求的调整，以反映贷款的公允价值（如果有）。
(2)这笔贷款只需要利息支付，到期时还要大笔付款。
(3)该贷款包括某些延期选项，但须遵守某些条件。
(4)在某些条件下，浮动利率的利差可能会降低。
(5)该贷款的浮动利率等于（1）（x）SOFR和（y）2.41％或（2）每年2.80％的总和（2）2.80％中的较大者。
73
目录
(6)该贷款的浮动利率等于（1）（x）SOFR或（y）0.25％中的较大者，再加上（2）每年的2.50％。
(7)截至2025年9月2日，该合资企业签订了名义金额总额为1.543亿美元的利率互换合约，在利率互换合约到期之前，固定利率约为每年7.35％。
(8)截至2032年4月10日，该合资企业签订了名义金额总额为1.85亿美元的利率互换合约，在利率互换合约到期之前，固定利率约为每年4.432％。
(9)该贷款的浮动利率等于（x）2.35％或（y）SOFR加上每年2.32％中的较大值。该合资企业与一家金融机构签订了利率上限协议，以限制其在2024年9月1日之前提高SOFR利率的风险，每年上限为2.50％，名义金额为2.50亿美元。
(10)负债包括（x）7,000万美元的应付按揭贷款（附注A），其固定利率为每年6.23％，以及（y）3500万美元的应付按揭贷款（附注B），其利率为每年8.03％。我们向合资企业提供了1,050万澳元的票据B抵押贷款融资。我们的贷款部分反映为关联方应收票据，净额反映在我们的合并资产负债表中。
(11)截至2028年6月，该合资企业签订了名义金额总额为6亿美元的利率互换合约，在利率互换合约到期之前，固定利率约为每年4.34％。递延融资成本，净额包括为反映收购时按公允价值计算的贷款和利率互换所需的调整。
(12)我们向合资企业提供了8000万美元的抵押贷款。该贷款在我们的合并资产负债表中反映为关联方应收票据净额。截至2024年3月31日，该贷款的到期日应计利息约为3,040万美元。
(13)建筑融资的借款能力为1.40亿美元。
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目录
州和地方税务事务 
由于BXP是有组织的，符合房地产投资信托基金的资格，因此它通常无需缴纳联邦所得税，但需要缴纳某些州和地方税。在正常业务过程中，我们拥有房地产的某些实体已经或正在接受税务审计或其他调查。尽管我们认为，在正在进行的审计中，我们有大量的论据支持我们的立场，但在某些情况下，对于具体的争议点，没有控制先例或解释性指导。总体而言，迄今为止从正在进行审计的司法管辖区收到的税收缺陷通知并不重要。但是，无法保证未来的审计不会增加频率，也无法保证此类审计的最终结果不会对我们的经营业绩产生重大不利影响。 
保险
有关我们的保险计划的信息，请参阅合并财务报表附注8。
运营资金
根据全国房地产投资信托基金协会（“Nareit”）理事会通过的经修订的运营资金定义，我们分别通过调整归属于波士顿地产公司的净收益和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益（根据公认会计原则计算）来计算BXP和BPLP的运营资金或 “FFO”，其中包括控制权的变化，折旧不动产的减值亏损合并到我们的账上资产负债表、因未合并合资企业持有的折旧房地产公允价值的可衡量下降而导致的我们在未合并合资企业中的投资的减值损失，以及我们在房地产相关折旧和摊销中所占份额。FFO 是一项非公认会计准则财务指标。我们认为，FFO的列报，加上所需的GAAP财务指标的列报，可以增进投资公众对房地产投资信托基金经营业绩的理解，并有助于使房地产投资信托基金经营业绩的比较更有意义。管理层普遍认为FFO是理解和比较我们的经营业绩的有用衡量标准，因为通过排除与销售相关的损益或对先前折旧的运营房地产资产的控制权变动、减值损失以及房地产资产的折旧和摊销（根据历史成本会计和使用寿命估计，情况相似的类似资产的所有者可能有所不同），FFO可以帮助投资者比较公司房地产在报告期内的经营业绩其他公司的经营业绩。
我们对FFO的计算可能无法与其他房地产投资信托基金或房地产公司报告的FFO进行比较，这些房地产投资信托基金或房地产公司没有根据Nareit的当前定义定义定义对该术语进行定义，或者对当前Nareit定义的解释有所不同。我们认为，为了便于清楚地了解我们的经营业绩，应将FFO与合并财务报表中列报的归属于波士顿地产公司的净收益和归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益一起进行审查。不应将FFO视为归属于波士顿地产公司的净收益或归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益（根据公认会计原则确定）或任何其他GAAP财务指标的替代品，只能与根据公认会计原则编制的财务信息一起考虑和补充。
75
目录
BXP
下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中归属于波士顿地产公司的净收益与归属于波士顿地产公司的FFO的对账情况：
 截至3月31日的三个月
 20242023
 （以千计）
归属于波士顿地产公司的净收益$79,883 $77,890 
添加：
非控股权益——运营合伙企业的普通单位9,500 9,078 
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
净收入 106,604 105,628 
添加：
折旧和摊销 218,716 208,734 
房地产合伙企业折旧和摊销份额中的非控股权益(18,695)(17,711)
BXP在未合并合资企业的折旧和摊销中所占份额20,223 25,645 
与公司相关的折旧和摊销(419)(469)
非房地产折旧和摊销2,130 — 
减值损失13,615 — 
减去：
出售/合并收益（亏损）包含在未合并合资企业的亏损中 21,696 — 
非房地产投资的未实现收益396 259 
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
归属于运营合伙企业普通单位持有人（包括波士顿地产公司）的运营资金（FFO）302,861 302,908 
减去：
非控股权益——运营合伙企业运营资金份额的普通单位31,588 30,957 
归属于波士顿地产公司的运营资金$271,273 $271,951 
我们在运营资金中所占的百分比份额——基本89.57 %89.78 %
加权平均流通股——基本156,983 156,803 
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目录
下表显示了截至2024年和2023年3月31日的三个月，归属于波士顿地产公司的净收益与归属于波士顿地产公司的摊薄后FFO的收益（分子）和股份/单位（分母）的对账情况：
 截至3月31日的三个月
 20242023
 （以千计）
归属于波士顿地产公司的净收益$79,883 $77,890 
添加：
非控股权益——运营合伙企业的普通单位9,500 9,078 
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
净收入 106,604 105,628 
添加：
折旧和摊销 218,716 208,734 
房地产合伙企业折旧和摊销份额中的非控股权益(18,695)(17,711)
BXP在未合并合资企业的折旧和摊销中所占份额20,223 25,645 
与公司相关的折旧和摊销(419)(469)
非房地产折旧和摊销2,130 — 
减值损失13,615 — 
减去：
出售/合并收益（亏损）包含在未合并合资企业的亏损中 21,696 — 
非房地产投资的未实现收益396 259 
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
归属于运营合伙企业普通单位持有人（包括波士顿地产公司）的运营资金（FFO）302,861 302,908 
稀释性证券的影响：
基于股票的薪酬— — 
摊薄后的 FFO302,861 302,908 
减去：
非控股权益——运营合伙企业在摊薄后的FFO中所占份额的普通单位31,558 30,927 
归属于波士顿地产公司的摊薄后FFO (1)$271,303 $271,981 
___________
(1)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，BXP在摊薄后的运营资金中所占份额分别为89.58％和89.79％。
 截至3月31日的三个月
 20242023
股份/单位（以千计）
运营基础资金175,255 174,652 
稀释性证券的影响：
基于股票的薪酬149 240 
摊薄后的运营资金175,404 174,892 
减去：
非控股权益——运营合伙企业摊薄运营资金份额中的普通单位18,272 17,849 
归属于波士顿地产公司的摊薄运营资金 (1)157,132 157,043 
 _______________
(1)截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，BXP在摊薄后的运营资金中所占份额分别为89.58％和89.79％。
77
目录
BPLP
下表显示了截至2024年和2023年3月31日的三个月中归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益与归属于波士顿地产有限合伙企业的FFO的对账情况：
 截至3月31日的三个月
 20242023
 （以千计）
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益 $91,080 $88,830 
添加：
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
净收入 108,301 107,490 
添加：
折旧和摊销 217,019 206,872 
房地产合伙企业折旧和摊销份额中的非控股权益(18,695)(17,711)
BXP在未合并合资企业的折旧和摊销中所占份额20,223 25,645 
与公司相关的折旧和摊销(419)(469)
非房地产折旧和摊销2,130 — 
减值损失13,615 — 
减去：
出售/合并收益（亏损）包含在未合并合资企业的亏损中 21,696 — 
非房地产投资的未实现收益396 259 
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
归属于波士顿地产有限合伙企业的运营资金 (1)$302,861 $302,908 
加权平均流通股——基本175,255 174,652 
 _______________
(1)我们的计算包括 OP 单位和既得的 LTIP 单位（包括 2012 年 OPP 单位和 2013-2021 年 MYLTIP 既得单位）。
78
目录
下表显示了截至2024年和2023年3月31日的三个月，归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益与归属于波士顿地产有限合伙企业的摊薄后FFO的收益（分子）和股份/单位（分母）的对账情况：
 截至3月31日的三个月
 20242023
 （以千计）
归属于波士顿地产有限合伙企业的净收益 $91,080 $88,830 
添加：
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
净收入 108,301 107,490 
添加：
折旧和摊销 217,019 206,872 
房地产合伙企业折旧和摊销份额中的非控股权益(18,695)(17,711)
BXP在未合并合资企业的折旧和摊销中所占份额20,223 25,645 
与公司相关的折旧和摊销(419)(469)
非房地产折旧和摊销2,130 — 
减值损失13,615 — 
减去：
出售/合并收益（亏损）包含在未合并合资企业的亏损中 21,696 — 
非房地产投资的未实现收益396 259 
房地产合伙企业中的非控股权益17,221 18,660 
归属于波士顿地产有限合伙企业的运营资金 (1)302,861 302,908 
稀释性证券的影响：
基于股票的薪酬— — 
归属于波士顿地产有限合伙企业的摊薄运营资金 $302,861 $302,908 
_______________
(1)我们的计算包括 OP 单位和既得的 LTIP 单位（包括 2012 年 OPP 单位和 2013-2021 年 MYLTIP 既得单位）。
 截至3月31日的三个月
 20242023
股份/单位（以千计）
运营基础资金175,255 174,652 
稀释性证券的影响：
基于股票的薪酬149 240 
摊薄后的运营资金 175,404 174,892 
重大现金承诺
我们与供应商签订了与我们的物业管理相关的各种服务合同。此外，我们在正常业务过程中签订的某些其他合同可能超过一年。这些合同包括规定取消合同的条款，但取消的罚款微不足道或不收取任何取消费用。合同条款通常在三到五年之间。
在截至2024年3月31日的三个月中，我们支付了约8,300万美元为租户相关义务提供资金，包括租户改善和租赁佣金。
此外，在截至2024年3月31日的三个月中，我们和未合并的合资伙伴承担了约1.176亿美元的新租户相关债务，涉及约825,700平方英尺的第二代租约，约合每平方英尺142美元。我们签了大约 68,200 个
79
目录
第一代租约的平方英尺。开发物业的租户相关义务包含在项目的 “预计总投资” 中 “项目2——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源。” 总体而言，在2024年第一季度，我们签署了约893,900平方英尺空间的租约，与租户相关的债务总额约为1.296亿美元，约合每平方英尺145美元。
80
目录
第 3 项—关于市场风险的定量和定性披露。
我们面临某些市场风险，其中最主要的风险之一是利率的变化。除非我们签订了利率互换或其他衍生品来固定利率，否则利率的提高可能会导致我们的2021年信贷额度、2023年无抵押定期贷款、某些抵押贷款和其他按浮动利率计息的债务下的利息支出增加。当我们的固定利率债务到期并需要再融资时，利率的提高还可能导致利息支出增加。
截至2024年3月31日，我们约有133亿美元的债务按固定利率计息，因此这些工具的公允价值不受市场利率变动的影响。剩余的21亿美元未偿债务按浮动利率计息，其中包括2023年无抵押定期贷款下的12亿美元和9亿美元的有担保债务。但是，我们进行了名义金额总额为21亿美元的利率互换，从而确定了所有或部分适用债务期限的利率（有关截至2024年3月31日的利率互换合约及其各自公允价值的信息，请参阅合并财务报表附注7）。因此，截至2024年3月31日，我们没有未通过利率互换来固定的未偿浮动利率债务。
下表列出了截至2024年3月31日按到期日排序的总债务账面价值、估计的公允价值以及相应的加权平均GAAP利率（如适用）。
下表不包括我们未合并的合资企业债务。有关我们的未合并合资企业债务（包括利率互换）的讨论，请参阅合并财务报表附注5和”第 2 项—管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析—流动性和资本资源——对未合并合资企业的投资——担保债务。”
202420252026202720282029+总计估计公允价值
（以千美元计）
抵押贷款债务，净额
固定利率$(9,974)$201,313 $(4,860)$2,297,120 $(1,366)$995,922 $3,478,155 $3,014,378 
GAAP 平均利率
— %7.69 %— %3.64 %— %2.93 %3.67 %
可变利率(3,114)297,113 (1,344)(1,344)598,901 — 890,212 921,004 
小计$(13,088)$498,426 $(6,204)$2,295,776 $597,535 $995,922 $4,368,367 $3,935,382 
 无抵押债务，净额
固定利率$(8,572)$839,771 $1,991,162 $742,532 $993,755 $5,235,879 $9,794,527 $8,979,934 
GAAP 平均利率
— %3.35 %3.63 %6.92 %4.63 %3.55 %3.91 %
可变利率1,199,430 — — — — — 1,199,430 1,198,951 
小计$1,190,858 $839,771 $1,991,162 $742,532 $993,755 $5,235,879 $10,993,957 $10,178,885 
债务总额$1,177,770 $1,338,197 $1,984,958 $3,038,308 $1,591,290 $6,231,801 $15,362,324 $14,114,267 
截至2024年3月31日，上述固定利率债务的加权平均申报利率为每年3.68％。截至2024年3月31日，我们未偿还的浮动利率债务总额为21亿美元，全部需要进行利率互换。截至2024年3月31日，我们的浮动利率债务的加权平均申报利率，包括利率互换的影响，为每年5.56％。如果我们的浮动利率债务的市场利率提高100个基点，那么在截至2024年3月31日的三个月中，总利息支出将增加约530万美元。
我们对衍生工具的使用还涉及某些额外风险，例如交易对手信用风险、套期保值合约的可执行性以及意想不到的重大利率变化导致合同基础严重损失的风险。我们认为，这些交易对手未能履行其义务的可能性很小，我们将交易对手限制在符合既定信贷和资本指导方针的主要银行范围内，从而将风险敞口降至最低。无法保证我们会充分防范上述风险。
公允价值金额完全是通过考虑假设利率对我们金融工具的影响来确定的。由于具体行动的不确定性，我们可能会承诺最大限度地减少市场利率上升可能产生的影响，本分析假设我们的财务结构没有变化。
81
目录
项目 4 — 控制和程序。
波士顿地产公司
(a) 评估披露控制和程序。截至本报告所涉期末，我们的管理层在波士顿地产公司首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官）的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条）的有效性。根据该评估，波士顿地产公司首席执行官兼首席财务官得出结论，这些披露控制和程序在本报告所涉期末有效。
(b) 财务报告内部控制的变化。在截至2024年12月31日的财年第一季度，波士顿地产公司对财务报告的内部控制（定义见经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（f）条）没有发生重大影响或合理可能对波士顿地产公司财务报告内部控制的变化。
波士顿地产有限合伙企业
(a) 评估披露控制和程序。截至本报告所涉期末，波士顿地产有限合伙企业的唯一普通合伙人波士顿地产公司的管理层在其首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官）的参与下，评估了我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（e）条）的有效性。根据该评估，波士顿地产公司首席执行官兼首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自本报告所涉期末起生效。
(b) 财务报告内部控制的变化。在截至2024年12月31日的财政年度第一季度，其对财务报告的内部控制（定义见经修订的1934年《证券交易法》第13a-15（f）条）没有发生任何对其财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

82
目录
第二部分。其他信息
项目1：法律诉讼。
我们受到正常业务过程中出现的法律诉讼和索赔的约束。这些事项通常由保险承保。管理层认为，此类问题的最终结果不会对我们的财务状况、经营业绩或流动性产生重大不利影响。
项目 1A—风险因素。
除本10-Q表季度报告中其他地方披露的事实信息与此类风险因素（包括但不限于第一部分 “项目2——管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中讨论的事项）有关外，第一部分 “第1A项” 中披露的风险因素没有实质性变化。我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中的 “风险因素”。
项目2—未注册的股权证券销售和所得款项的使用
波士顿地产公司
(a)没有
(b)不适用。
(c)发行人购买股票证券。
时期(a)
普通股总数
已购买		(b)
每股普通股的平均支付价格		(c)
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数		(d)
计划或计划下可能购买的股票的最大数量（或近似美元价值）
2024 年 1 月 1 日 — 2024 年 1 月 31 日11,271 (1)$69.96 不适用不适用
2024 年 2 月 1 日 — 2024 年 2 月 29 日1,275 (1)$63.69 不适用不适用
2024 年 3 月 1 日 — 2024 年 3 月 31 日— $— 不适用不适用
总计12,546 $69.32 不适用不适用
___________
(1)代表员工向BXP交出的BXP普通股，以履行此类员工与限制性普通股的归属相关的预扣税义务。
波士顿地产有限合伙企业
(a)BXP每次发行普通股（出售此类普通股供赎回时以换取普通股除外），它都会将此类发行的收益捐给BPLP，以换取同等数量的合伙单位，其权利和优惠与已发行股票类似。在截至2024年3月31日的三个月中，BXP根据波士顿地产公司2021年股票激励计划向员工发行限制性普通股以及根据波士顿地产公司1999年员工股票购买计划购买普通股，BPLP共向BXP发行了84,546份普通股，以换取约50万美元，这是向BXP发行此类普通股的总收益 XP。此类单位是根据经修订的1933年《证券法》第4（a）（2）条规定的注册豁免发行的。
(b)不适用。
(c)发行人购买股票证券。
83
目录
时期(a)
购买的单位总数		 (b)
每单位支付的平均价格 		(c)
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的单位总数		(d)
计划或计划下可能购买的单位的最大数量（或近似美元价值）
2024 年 1 月 1 日 — 2024 年 1 月 31 日11,271 (1)$69.96 不适用不适用
2024 年 2 月 1 日 — 2024 年 2 月 29 日158,242 (2)$0.76 不适用不适用
2024 年 3 月 1 日 — 2024 年 3 月 31 日2,449 (3)$0.25 不适用不适用
总计171,962  $5.29 不适用不适用
___________
(1)代表以前由BXP持有的普通股，这些单位是由于员工向BXP退出BXP的限制性普通股以履行此类员工与限制性普通股的归属相关的预扣税义务而赎回的。
(2)包括 155,625 个 2021 年 MYLTIP 单位。此类2021年MYLTIP单位的衡量期于2024年2月1日结束，BXP的股东总回报足以让员工赚钱，因此有资格投资2021年MYLTIP单位的一部分。还包括因员工终止在BXP的雇用而回购的1,342套LTIP单位。根据适用的2021年MYLTIP奖励协议和LTIP单位归属协议的条款，155,625个未赚取的2021年MYLTIP单位和1,342个LTIP单位以每单位0.25美元的价格回购，这是每位员工最初为这些单位支付的金额。还包括BXP先前持有的1,275个普通单位，这些单位是由于员工向BXP交出BXP的限制性普通股以履行此类员工与限制性普通股的归属相关的预扣税义务而赎回的。
(3)代表因员工解雇BXP而回购的LTIP单位。根据适用的LTIP单位归属协议的条款，LTIP单位以每单位0.25美元的价格回购，这是员工最初为这些单位支付的金额。
项目3—优先证券违约。
没有。
项目4—矿山安全披露。
没有。
项目 5—其他信息。
(a)没有。
(b)没有。
(c)在截至2024年3月31日的三个月中，我们的董事或高级职员（定义见经修订的1934年《证券交易法》第16a-1（f）条），均未通过， 终止或修改了第10b5-1条的交易安排或非规则10b5-1的交易安排（这些术语的定义见S-K法规第408项）。
84
目录
项目 6—展品。
(a)展品 
31.1 —
根据波士顿地产公司2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官的认证（随函提交）
31.2 —
根据波士顿地产公司2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官的认证（随函提交）
31.3 —
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对波士顿地产有限合伙企业首席执行官进行认证。（随函提交。）
31.4 —
根据波士顿地产有限合伙企业2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条对首席财务官进行认证。（随函提交。）
32.1 —
根据波士顿地产公司2002年《萨班斯奥克斯利法案》第906条对首席执行官的认证（随函提供）
32.2 —
根据2002年《萨班斯奥克斯利法案》第906条对波士顿地产公司首席财务官的认证（随函提供）
32.3 —
根据2002年《萨班斯奥克斯利法案》第906条对波士顿地产有限合伙企业首席执行官进行认证。（随函提供。）
32.4 —
根据2002年《萨班斯奥克斯利法案》第906条对波士顿地产有限合伙企业的首席财务官进行认证。（随函提供。）
101.SCH—内联 XBRL 分类扩展架构文档。（随函提交。）
101.CAL—内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。（随函提交。）
101.LAB—内联 XBRL 分类扩展标签 Linkbase 文档。（随函提交。）
101.PRE—内联 XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档。（随函提交。）
101.DEF—内联 XBRL 分类扩展定义链接库文档。（随函提交。）
104 —封面交互式数据文件（格式为内联 XBRL，附录 101* 中包含适用的分类扩展信息）。（随函提交。）
85
目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。


波士顿地产公司
2024年5月10日
/s/M迈克尔R. WALSH
迈克尔·R·沃尔什
首席会计官
（正式授权的官员和首席会计官）
86
目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。


 波士顿地产有限合伙企业
作者：波士顿地产公司，其普通合伙人
2024年5月10日  
/s/M迈克尔R. WALSH
  迈克尔·R·沃尔什
  首席会计官
（正式授权的官员和首席会计官）
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