附录 99.2

管理层的讨论和分析

管理层的讨论和分析（“MD&A”）日期为2024年5月9日，应与截至2024年3月31日的未经审计的合并财务报表一起阅读，以全面了解Crescent Point Energy Corp.（“公司” 或 “Crescent Point”）的财务状况和经营业绩。除非另有说明，否则经营业绩仅显示持续经营。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

截至2024年3月31日的未经审计的合并财务报表和比较信息是根据国际会计准则委员会发布的《国际财务报告准则会计准则》列报的。

业务结构

Crescent Point的主要任务是通过普通合伙企业和全资子公司开展收购、开发和持有石油和天然气财产及其相关资产权益的业务。除非另有说明，否则本MD&A中的金额以加元为单位。“美元” 和 “美元” 指的是美国（“美元”）美元。

概述

2023年12月收购的Hammerhead Energy Inc.（“Hammerhead”）的持续运营执行以及成功整合艾伯塔省蒙特尼资产突显了Crescent Point2024年第一季度的业绩。该季度的总产量平均为198,551桶桶/日，较2023年第一季度增长43％，这主要归因于艾伯塔省蒙特尼的产量增长。第一季度出现了活跃的资本计划，开发资本支出为3.986亿美元，钻探了45口井（净额为38.8口）。尽管第一季度油价差异减弱，但该公司继续实现每英国央行36.60美元的强劲运营净回报，这主要是由于该公司与Kaybob Duvernay和Alberta Montney资产相关的成本结构有所改善。

Crescent Point在第一季度取得了强劲的财务业绩，调整后的运营资金流为5.682亿美元，调整后的运营净收益为1.870亿美元，超额现金流为1.308亿美元。该公司的净负债减少了1.552亿美元，本季度末净负债为35.8亿美元，是调整后运营资金流净负债的1.5倍。该公司在本季度记录了与某些被归类为待售资产相关的非现金减值，净亏损为4.117亿美元。

在第一季度，公司完成了对艾伯塔省南部资产的出售，总对价为3,810万美元，并在收盘调整后完成了对Swan Hills资产的处置，总对价为8,050万美元。

该公司在本季度保持活跃的套期保值投资组合，以防大宗商品价格波动。在2024年的剩余时间里，该公司约45％的石油和液体产量以及超过30％的天然气产量进行了套期保值，扣除特许权使用费利息后，约10％的石油和液体产量以及30％的天然气产量在2025年上半年进行了套期保值。

本季度结束后，该公司宣布在收盘调整前以6亿美元的价格处置萨斯喀彻温省的非核心资产。该公司预计将处置的净收益用于资产负债表，以减少长期债务。在处置的同时，Crescent Point将其2024年的年平均产量预期修订为19.1万至19.9万桶桶桶/日。140亿至15亿美元的开发资本支出预期保持不变，这是因为在2024年剩余时间内，这些资产的预算支出最少。

发展资本支出、运营净回值、调整后的运营资金流、调整后的运营净收益、超额现金流、净负债和净负债与经调整后的运营资金流是特定的财务指标，不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义，因此可能无法与其他实体提出的类似指标的计算进行比较。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “特定财务措施” 部分。

持续和已终止业务的介绍

2023年，该公司完成了对北达科他州资产的处置，这些资产构成了其美国北部的现金生成部门（“CGU”）。美国北部CGU代表了公司业务的地理区域，因此，根据IFRS 5持有待售非流动资产和已终止业务，其业绩被归类为已终止业务。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的已停止业务。下文列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的财务业绩，以将持续和已终止的业务与总业绩进行对账。

下表汇总了公司截至2024年3月31日和2023年3月31日的持续和已终止业务的财务业绩：

(1) 对比期进行了修订，以反映当期的列报方式。

运营结果

制作

以下是 Crescent Point 按地区划分的产量摘要：

2024年第一季度，持续经营业务的平均产量为198,551桶当量/日，而2023年第一季度为118,035桶桶/日，增长了68％。增长的主要原因是2023年5月和12月收购了艾伯塔省蒙特尼的资产，以及公司发展计划的有机增长。

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司对原油和液体产量的权重下降了11％。下降的主要原因是上述艾伯塔省蒙特尼资产的产量增加，这些资产的天然气产量权重更高。

附录 1

(1) 业绩以持续经营为基础列报。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

营销和价格

（1）报告的平均销售价格是在已实现的商品衍生品和运输之前。

（1）WTI是指西德克萨斯中质原油价格。

(2) LSB是指轻质酸混合原油价格。

（3）FOS是指福斯特顿原油价格，其价格通常高于加拿大西部精选（“WCS”）价格。

(4) MSW 是指混合甜混合原油价格。

(5) C5+ 冷凝水是指加拿大的 C5+ 冷凝水指数。

(6) AECO是指艾伯塔省能源公司的天然气价格。

(7) 纽约商品交易所指的是纽约商品交易所的天然气价格。

在截至2024年3月31日的三个月中，基准原油价格与2023年同期相比保持稳定。围绕乌克兰和中东冲突以及欧佩克+延期减产的供应担忧在很大程度上被对全球经济不确定性的需求担忧所抵消。

与2023年同期相比，2024年第一季度的天然气价格大幅下降，这主要是由于北美大部分地区的冬季温和，这导致需求低于平均水平，并导致大量储存库存。美国和加拿大产量的增加进一步给天然气价格带来了下行压力。在截至2024年3月31日的三个月中，AECO每日和纽约商品交易所的基准价格与2023年同期相比分别下跌了22％和35％。

第 2 号附录

在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，LSB和MSW的原油差异有所减弱，这主要是由于加拿大西部沉积盆地（“WCSB”）的原油供应增加，加上库存增加以及跨山管道（“TMX”）扩建的投入使用日期延迟。TMX扩建的延迟增加了恩布里奇干线的分配，这减少了将轻质和重质原油运出WCSB的可用能力。

在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，FOS原油差异有所加强，这主要是由于WCS差异缩小。2023年第一季度，WCS的差异异异常大，这主要是由于美国政府发布的战略石油储备以及加工重质原油的北美炼油厂的停电。

在截至2024年3月31日的三个月中，与2023年同期相比，凝析油差异有所减弱，这主要是由于产量增加和城市固体废物价格疲软，这鼓励了市场将低硫原油混合到凝析油流中，导致供应过剩。冷凝水库存水平增加并超过了五年平均水平，从而抑制了差异。

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司的原油和凝析油的平均销售价格比2023年同期下降了3％。尽管加元的WTI基准价格保持稳定，但较弱的差异对公司的已实现价格产生了不利影响。截至2024年3月31日的三个月，Crescent Point公司原油和凝析油相对于WTI加元的差异为每桶13.51美元，而2023年为每桶10.21美元。更大的公司差异是由原油差异疲软所推动的，但收购艾伯塔省蒙特尼资产后城市固体废物的额外敞口部分抵消了这一差异。

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司液化天然气的平均销售价格比2023年同期下降了10％，这主要是由于丁烷价格的下跌，但丙烷价格的上涨部分抵消了丁烷价格的下跌。丁烷价格的下跌主要是由于国内产量增加导致美国库存创历史新高。

由于AECO每日和纽约商品交易所基准价格疲软，该公司的天然气平均销售价格在截至2024年3月31日的三个月中与2023年同期相比下降了26％。由于该公司向美国市场出售了部分投资组合，该公司的天然气产量主要略高于AECO的价格。

附录 3

商品衍生品

现金流变异的管理是Crescent Point业务战略不可或缺的组成部分。Crescent Point在执行其战略风险管理计划时定期监控不断变化的业务和市场状况。Crescent Point通过使用投资级交易对手的衍生品，主动管理原油、天然气、利率、公司股价和美元/加元汇率变动所固有的风险敞口。

该公司的原油衍生品参考了WTI。该公司的天然气衍生品参考了纽约商品交易所和AECO月度指数。Crescent Point利用各种衍生品，包括掉期、互换、美元和看跌期权，以防大宗商品价格下跌，同时也为价格上涨时期的上行参与提供了机会。这降低了原油、液化天然气和天然气生产销售价格的波动性，为公司的现金流提供了稳定性的衡量标准。有关公司衍生品的更多信息，请参阅截至2024年3月31日的未经审计的合并财务报表中的附注21—— “金融工具和衍生品”。

以下是已实现的大宗商品衍生品收益（亏损）摘要：

(1) gj/d 定义为每天千兆焦耳。

(2) 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的天然气衍生品收益包括金融天然气差价合约的已实现衍生品收益和亏损。平均天然气套期保值量和平均石油当量套期保值不包括与金融天然气差价合约相关的套期保值量。

截至2024年3月31日的三个月，该公司已实现的原油衍生品收益为220万美元，而2023年同期的已实现衍生品亏损为980万美元。已实现的衍生品收益主要归因于与公司的平均衍生原油价格相比，西德克萨斯中质原油基准价格较低。

截至2024年3月31日的三个月，Crescent Point的天然气已实现衍生收益为230万美元，而2023年同期为240万美元。2024年的已实现收益主要是由于AECO月度指数平均价格低于公司的平均衍生天然气对冲价格，但由于AECO与纽约商品交易所的差异缩小，公司天然气差价合约的亏损部分抵消了这一损失。

第 4 号附录

(1) 业绩以持续经营为基础列报。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

以下是公司未实现的大宗商品衍生品收益（亏损）摘要：

在截至2024年3月31日的三个月中，公司确认其大宗商品合约的未实现衍生品亏损总额为2.178亿美元，而2023年同期的未实现收益为2,060万美元。2024年未实现的原油衍生品亏损主要归因于2024年3月31日的西德克萨斯中质原油远期基准价格与2023年12月31日相比上涨。截至2024年3月31日的三个月中，天然气衍生品合约的未实现亏损主要是由于截至2024年3月31日的AECO与纽约商品交易所的远期差异与2023年12月31日相比有所缩小。

石油和天然气销售

（1）石油和天然气销售在已实现的商品衍生品之前报告。

在截至2024年3月31日的三个月中，石油和天然气总销售额与2023年同期相比增长了45％，这是由于产量的增加，但平均销售价格的下降部分抵消了这一增长。

第 5 号附录

(1) 业绩以持续经营为基础列报。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

特许权使用费

在截至2024年3月31日的三个月中，特许权使用费与2023年同期相比增长了32％，这是由于石油和天然气销售的增加，但平均特许权使用费率的降低部分抵消了这一点。与2023年同期相比，2024年第一季度特许权使用费占石油和天然气销售的百分比有所下降，这主要是由于增加了较低的特许权使用费率艾伯塔·蒙特尼资产。

在截至2024年3月31日的三个月中，英国央行的每股特许权使用费与2023年同期相比下降了22％。这主要归因于较低的平均已实现价格和上述较低的平均特许权使用费率。

附录 6

(1) 业绩以持续经营为基础列报。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

运营费用

与2023年第一季度相比，2024年第一季度的运营支出增长了49％。增长的主要原因是2023年5月和12月收购了艾伯塔省蒙特尼的生产资产。

由于艾伯塔省蒙特尼资产的每英国央行运营成本降低，运营费用按英国央行计算，下降了13％。

附录 7

(1) 业绩以持续经营为基础列报。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

交通费用

在截至2024年3月31日的三个月中，运输费用与2023年同期相比增长了149％，这主要是由于艾伯塔省蒙特尼收购资产的产量增加以及关税税率的提高。按英国央行人均计算，2024年第一季度的运输费用与2023年同期相比增长了47％，这主要是由于与艾伯塔蒙特尼资产相关的更高关税率以及为获得美国中西部天然气市场优惠价格而产生的额外关税。

第 8 号附录

(1) 业绩以持续经营为基础列报。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

Netback

(1) 公司物业的主要生产类别是原油和凝析油。这些类别包括相关的天然气和液化天然气量，因此，已经列出了总营业净回值和净回值。

(2) 不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义的特定财务指标，因此可能无法与其他实体提出的类似指标的计算进行比较。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “特定财务措施” 部分。

截至2024年3月31日的三个月，该公司的营业净回值从2023年同期的每桶英国央行44.63美元降至每桶36.60美元。公司营业净回值的下降主要是由于平均销售价格的下降和运输费的增加，但部分被运营费用和特许权使用费的减少所抵消。公司净回值的下降是经营净回值下降的结果，与2023年同期的已实现亏损相比，2024年第一季度大宗商品衍生品的已实现收益部分抵消。

第 9 号附录

(1) 业绩以持续经营为基础列报。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

一般和管理费用

在截至2024年3月31日的三个月中，一般和行政（“G&A”）支出增加到2730万美元，而2023年同期为2,220万美元。增长主要是由于员工相关成本、专业费用和信息系统成本的增加。

在截至2024年3月31日的三个月中，按英国央行计算，并购支出与2023年同期相比下降了28％，这主要是由于产量增加以及通过公司收购实现的协同效应。

交易成本与公司在加拿大的收购和处置交易有关。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “资本收购和处置” 部分。

第 10 号附录

(1) 业绩以持续经营为基础列报。对比较期间的结果进行了修订，以反映当期的列报方式。

利息支出

由于公司的平均债务余额增加和有效利率的提高，2024年第一季度的长期债务利息支出与2023年同期相比增长了281％。该公司在2024年的平均债务余额增加是由于2023年的收购所致。由于基准利率的提高，该公司的实际利率从2023年的4.19％提高到2024年的6.50％。

截至2024年3月31日，公司约有25％的未偿长期债务为固定利率。

附录 11

外汇收益

该公司结合使用交叉货币互换（“CCS”）和外汇互换来对冲其外汇敞口。在截至2024年3月31日的三个月中，由于加元相对于公司的平均CCS外汇汇率走强，该公司实现了与美元计价的担保隔夜融资利率贷款到期相关的240万澳元CCS亏损。

公司在美元长期债务和相关应计利息的期末折算中记录外汇收益或亏损。在截至2024年3月31日的三个月中，该公司记录的外汇亏损为6,580万美元，这归因于2024年3月31日加元与2023年12月31日相比疲软。

在截至2024年3月31日的三个月中，Crescent Point在CCS和外汇互换方面的未实现衍生收益为6,430万美元，这是由于截至2024年3月31日远期加元对公司CCS的走软的影响，与2023年12月31日相比，Crescent Point的未实现衍生品收益为6,430万美元。

基于股份的薪酬支出

在截至2024年3月31日的三个月中，公司记录的基于股份的薪酬（“SBC”）成本为2,030万美元，而2023年同期为1,750万美元。瑞士央行成本上涨的主要原因是，与2023年12月31日相比，2024年3月31日的股价上涨。

该公司在2024年第一季度确认了价内股票衍生品合约到期后的已实现收益480万美元。已实现收益主要是由于公司股价与授予时的套期保值价格相比有所上涨。

该公司在截至2024年3月31日的三个月中将SBC资本化成本为320万美元，比2023年同期增长88％。增长主要是由于上述SBC总成本的增加。

第 12 号附录

下表汇总了已发行的限制性股票、员工股票价值计划（“ESVP”）奖励、绩效股票单位（“PSU”）、递延股票单位（“DSU”）和股票期权的数量：

(1) 截至2024年3月31日，公司获准发行最多9,774,533股普通股（2023年12月31日为9,774,533股普通股）。

(2) 以基础单位为基础，然后再考虑任何业绩乘数的影响。

(3) 截至2024年3月31日，加权平均行使价为每股4.74美元（2023年12月31日为每股4.74美元）。

截至本MD&A发布之日，该公司共有1,116,754股限制性股票、3,058,279份ESVP奖励、2,844,523份PSU、1,810,036股DSU和2,749,270份已发行股票期权。

损耗、折旧和摊销

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司的损耗、折旧和摊销（“DD&A”）利率从2023年同期每英国央行17.55美元增至每桶19.04美元。2024年每个英国央行的DD&A率的提高是由于勘探和评估（“E＆E”）未开发土地的摊销增加，这主要是由于2023年5月和2023年12月收购了艾伯塔省蒙特尼的资产。

在截至2024年3月31日的三个月中，DD&A费用与2023年同期相比增长了85％，这主要是由于产量增加以及2024年DD&A率的提高。

第 13 号附录

减值

该公司在2024年第一季度确认了5.123亿美元的减值亏损。2024年3月31日，该公司将其萨斯喀彻温省东南部和萨斯喀彻温省西南部的现金生成单位（“CGU”）的某些非核心资产列为待售资产。在将资产归类为待售资产之前，以及截至资产负债表日，公司对资产的估计可收回金额和记录的不动产、厂房和设备（“PP＆E”）减值损失4.868亿美元和商誉减值损失2550万澳元进行了审查。可收回金额是根据资产的公允价值减去处置成本和预期对价确定的。有关更多信息，请参阅截至2024年3月31日的未经审计的合并财务报表中的附注8—— “不动产、厂房和设备”。

税收

当期税收支出

在2024年和2023年第一季度，公司记录的当期税收支出为零。有关公司预期纳税期限的信息，请参阅公司截至2023年12月31日止年度的年度信息表（“AIF”），该表可在SEDAR+上查阅，网址为www.sedarplus.ca。此外，我们的AIF是向美国证券交易委员会提交的40-F表格的一部分，可在EDGAR上查阅，网址为www.sec.gov。

递延所得税费用（回收）

在截至2024年3月31日的三个月中，该公司的递延税收回额为1.162亿美元，而2023年同期的递延所得税支出为6,250万美元。2024年第一季度的递延税收回收反映了该期间的税前亏损。

经营活动产生的现金流、调整后的运营资金流、净收益（亏损）和调整后的运营净收益

(1) 不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义的特定财务指标，因此可能无法与其他实体提出的类似指标的计算进行比较。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “特定财务措施” 部分。

来自持续经营业务的经营活动现金流从2023年第一季度的3.698亿美元增加到2024年第一季度的4.112亿美元。经营活动产生的现金流的增加主要是由于产量的增加，但部分被总营业净回值、非现金营运资金和长期债务利息支出的波动所抵消。

附录 14

公司调整后的持续经营业务资金流从截至2023年3月31日的三个月的4.386亿美元增加到截至2024年3月31日的三个月的5.682亿美元。增长主要是由于产量增加，但部分被总营业净回值的减少和长期债务利息支出的增加所抵消。

第 15 号附录

该公司报告称，截至2024年3月31日的三个月，持续经营业务净亏损为3.989亿美元（全面摊薄后每股亏损0.64美元），而2023年同期持续经营业务净收益为1.848亿美元（全面摊薄每股亏损0.33美元）。净收益（亏损）的变化主要是由于2024年第一季度记录的减值所致。

第 16 号附录

截至2024年3月31日的三个月，公司调整后的持续经营净收益为1.870亿美元（全面摊薄每股收益0.30美元），而2023年同期为1.877亿美元（全面摊薄每股收益0.34美元）。由于产量的增加推动了调整后的资金流的增加，调整后的净收益在不同时期之间保持相对稳定，但这一增长在很大程度上被较低的营业净回报以及更高的耗尽和折旧费用所抵消。

第 17 号展品

超额现金流

超额现金流从2023年第一季度的1.534亿美元下降到2024年同期的1.308亿美元，这主要是由于资本支出增加，但部分被调整后的运营资金流的增加所抵消。

已终止的业务

(1) 不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义的特定财务指标，因此可能无法与其他实体提出的类似指标的计算进行比较。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “特定财务措施” 部分。

截至2024年3月31日的三个月，公司确认已终止业务的净亏损为1,280万美元，而2023年同期来自已终止业务的净收入为3,190万美元。2024年第一季度的净亏损是与出售北达科他州资产有关的最终收盘调整的结果。

已申报分红

2024年2月，Crescent Point宣布将于2024年4月1日派发每股0.115美元的季度股息，比之前的股息水平增加了15％。

资本支出

(1) 不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义的特定财务指标，因此可能无法与其他实体提出的类似指标的计算进行比较。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “特定财务措施” 部分。

(2) 资本化管理不包括资本化股票结算的SBC。

(3) 包括通过持有待售资产记录的处置。

(4) 包括持续和已终止的业务。

资本收购和处置

主要财产处置

北达科他州的处置

2023年，公司完成了对北达科他州资产的处置。在截至2024年3月31日的季度中，公司承担了与处置有关的最终收盘调整1,280万美元。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “已停止运营” 部分。

艾伯塔省南部的配置

2024年1月26日，经过收盘调整，公司完成了对艾伯塔省南部资产的处置，总对价为3,810万美元。总对价包括1,310万美元的现金和2,500万美元的应收延期对价。这些资产被记录为截至2023年12月31日持有的待售资产。

天鹅山的性格

2024年3月21日，经过收盘调整，公司完成了对位于艾伯塔省北部的天鹅山资产的处置，总对价为8,050万美元。这些资产被记录为截至2023年12月31日持有的待售资产。

持有待售资产

2024年3月31日，该公司将其萨斯喀彻温省东南部和萨斯喀彻温省西南部CGU的某些非核心资产列为待售资产。归类后，持有待售资产按其可收回金额入账。该公司于2024年5月宣布处置这些资产。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “后续事件” 部分。

开发资本支出

截至2024年3月31日的三个月，该公司的开发资本支出为3.986亿美元，而2023年同期为3.142亿美元。增长主要是由于艾伯塔省蒙特尼的活动增加。在2024年第一季度，共钻探了45口井（净钻探38.8口），在设施和地震方面的支出为4,810万美元（截至2023年3月31日的三个月为3,370万美元）。

有关Crescent Point的2024年开发资本支出指南，请参阅本MD&A中的指导部分。

第 18 号展品

租赁责任

截至2024年3月31日，该公司与办公空间、车队车辆、设备和钻机相关的合同的租赁负债为1.359亿美元。

退役责任

2024年第一季度的退役负债减少了1.429亿美元，从2023年12月31日的7.388亿美元减少到2024年3月31日的5.959亿美元。减少主要与通过资本处置的负债以及公司持续的放弃和回收计划有关。该负债基于通货膨胀前的估计未贴现现金流，以结清8.517亿美元的债务。

流动性和资本资源

(1) 不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义的特定财务指标，因此可能无法与其他实体提出的类似指标的计算进行比较。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “特定财务措施” 部分。

(2) 过去四个季度的调整后运营资金流总额。包括持续和已终止的业务。

(3) 净负债反映了收购的融资，但是，调整后的运营资金流仅反映了自收购截止之日以来收购房产产生的调整后运营资金流。

截至2024年3月31日，Crescent Point的企业价值为104.4亿美元，该公司的资本权为66％，而截至2023年12月31日分别为94.4亿美元和60％。截至2024年3月31日，该公司的净负债占调整后运营资金流的比率从2023年12月31日的1.6倍降至1.5倍。下降的主要原因是2024年第一季度资本处置和产生过剩的现金流，导致净负债减少。

Crescent Point的市值从2023年12月31日的57.0亿美元增至2024年3月31日的68.6亿美元，这主要是由于公司股价的上涨。

第 19 号展品

(1) 过去四个季度的调整后运营资金流总额。

(2) 净负债反映了收购的融资，但是，调整后的运营资金流仅反映了自收购截止之日以来收购房产产生的调整后运营资金流。

截至2024年3月31日，该公司的合并循环银行信贷额度为28.2亿美元。这包括22.6亿美元的无抵押银团信贷额度和1亿美元的无抵押运营额度，两者的到期日均为2026年11月26日，并且可以每年延期。该公司还有额外的4亿美元无抵押银团信贷额度，将于2025年5月10日到期。截至2024年3月31日，该公司的循环银行信贷额度的可用未使用借款能力约为7.96亿美元，其中包括2180万美元的现金。

截至2024年3月31日，该公司的银团银行定期贷款下的未偿提款余额为7.187亿美元。定期贷款的到期日为2026年11月26日。

该公司在一家加拿大特许银行拥有6,000万美元的无抵押即期信用证贷款。截至2024年3月31日，该公司的未偿还信用证金额为3,970万美元。

截至2024年3月31日，该公司的优先担保票据为5.895亿加元，未偿还票据为1.05亿加元。这些票据是无抵押的，与公司的银行信贷额度相当，到期时还款额度不变。优先担保票据的财务契约与上述合并信贷额度的财务契约类似。

在发行本金总额为5.17亿美元的优先担保票据的同时，公司签订了CCS来管理公司的外汇风险。CCS将用于利息和本金偿还的各批票据的美元金额定为名义金额为6.069亿美元。截至2024年3月31日，3.164亿美元的名义本金将在一年内偿还。有关更多信息，请参阅截至2024年3月31日的未经审计的合并财务报表中的附注21-“金融工具和衍生品”。

截至2024年3月31日，公司遵守了所有债务契约，下表列出了这些契约：

(1) 调整后的息税折旧摊销前利润计算为扣除利息、税项、损耗、折旧、摊销、减值和减值冲销前的收益，经某些非现金项目调整后。调整后的息税折旧摊销前利润是根据过去十二个月计算的，并根据重大收购和处置进行了调整。

(2) 优先债务的计算方法是从合并贷款中提取的金额、未偿信用证和优先担保票据本金的总和。

(3) 债务总额按优先债务加上次级债务的总和计算。Crescent Point 没有任何次级债务。

(4) 资本按优先债务和股东权益的总和计算，不包括未实现的衍生收益或损失以及采用《国际财务报告准则第16号》的影响。

预计公司持续的营运资金需求将通过现金、调整后的运营资金流及其银行信贷额度来融资。

股东权益

截至2024年3月31日，Crescent Point已发行和流通的普通股为6.190亿股，而截至2023年12月31日的普通股为6.199亿股。减少90万股的主要原因是根据公司目前的普通股发行人出价（“NCIB”）购买了以供取消的股票。

截至本MD&A发布之日，该公司已发行617,967,453股普通股。

普通课程发行人出价

2024年3月7日，该公司宣布多伦多证券交易所批准其实施NCIB的通知。该NCIB允许公司购买截至2024年2月29日最多61,663,522股普通股，占公司公开持股量的10％，以供取消。该NCIB于2024年3月11日开始，并将于2025年3月10日到期。该公司之前的NCIB于2023年3月9日开始，并于2024年3月8日到期。

2024年第一季度，公司根据其目前的NCIB购买了90万股普通股，总对价为1,000万美元。支付的总成本，包括佣金和费用，被直接确认为股东权益的减少。根据NCIB，所有购买的普通股均被取消。

后续事件

萨斯喀彻温省非核心资产的处置

2024年5月6日，该公司宣布在收盘调整前以6亿美元的价格处置萨斯喀彻温省的非核心资产。

关键会计估计

在截至2024年3月31日的三个月中，Crescent Point的关键会计估计没有变化。有关公司关键会计政策和估算的更多信息，可在截至2023年12月31日止年度的年度合并财务报表附注和MD&A中找到。

会计政策的变化

财务报表的列报

国际会计准则委员会于2020年1月对IAS 1财务报表列报进行了修订，以明确财务状况表中流动或非流动负债的列报要求。公司于2024年通过了该修正案，该修正案的通过并未对公司的合并财务报表产生影响。

所得税

国际会计准则委员会于2023年5月对国际会计准则第12号所得税进行了修订，为实施经济合作与发展组织发布的第二支柱示范规则的司法管辖区产生的递延税提供指导。该修正案立即生效，并已被公司通过，对公司的中期合并财务报表没有影响。

季度业绩摘要

(1) 不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义的特定财务指标，因此可能无法与其他实体提出的类似指标的计算进行比较。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “特定财务措施” 部分。

在过去的八个季度中，由于原油、凝析油和天然气基准价格的波动、产量的变化以及公司油价差异的波动，公司的石油和天然气销售出现波动。由于开发资本支出水平的变化、收购和处置以及自然下降，该公司的产量出现波动。

在过去的八个季度中，净收益（亏损）一直在波动，这主要是由于PP＆E减值费用的变化和逆转、调整后的运营资金流的变化、未实现的衍生品收益和亏损（随着远期市场价格和外汇汇率的变化、资本处置的损益以及递延所得税支出的波动而波动）。

在过去的八个季度中，调整后的运营净收益一直在波动，这主要是由于调整后的运营资金流的变化、枯竭和基于股份的薪酬支出以及递延所得税支出的相关波动。

在此期间，由于收购、处置的时机以及公司开发资本支出水平的变化，开发资本支出水平也有所波动，这些变化因包括当前大宗商品价格环境在内的多种因素而异。

披露控制和程序

Crescent Point必须遵守第52-109号多边文书《发行人年度和中期申报披露认证》。该证书要求Crescent Point在临时管理与审计中披露Crescent Point对财务报告的内部控制在该期间发生的任何薄弱环节或变化，这些缺陷或变化对Crescent Point对财务报告的内部控制产生了重大影响或合理可能产生重大影响。Crescent Point证实，在2024年第一季度，公司的财务报告内部控制没有发现此类弱点或变化。

指导

Crescent Point对2024年的指导方针如下：

(1) 在公司2023年12月21日的新闻稿中首次发布的先前指导方针。

(2) 年平均总产量（boe/d）由大约65％的石油、凝析油和液化天然气以及35％的天然气组成。

(3) 特定财务指标不具有《国际财务报告准则》规定的任何标准化含义，因此可能无法与其他实体提出的类似指标的计算进行比较。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “特定财务措施” 部分。

(4) 不包括土地支出和财产购置和处置净额。开发资本支出按大致分配如下：90％的钻探和开发以及10％的设施和地震支出。

(5) 反映了Crescent Point在其预期总预算中所占的部分。

资本回报展望

（1）总资本回报率基于一个框架，该框架的目标是每年向股东返还60％的剩余现金流。有关基本股息和超额现金流的更多信息，请参阅本MD&A中的 “特定财务措施” 部分。

与Crescent Point有关的更多信息，包括该公司2023年12月31日的AIF，以及其他相关文件，可在SEDAR+上查阅，网址为www.sedarplus.ca。此外，我们的AIF是向美国证券交易委员会提交的40-F表格的一部分，可在EDGAR上查阅，网址为www.sec.gov。

特定财务措施

在本MD&A中，公司使用了 “总运营净回值”、“持续经营净回总额”、“总净回值”、“持续经营净回总额”、“运营净回值”、“净回值”、“调整后的运营资金流”（或 “调整后的FFO”）、“来自持续经营的调整后资金流”、“已停止经营的调整后资金流”、“超额现金流”、“基本” 等术语股息”、“调整后的营运资金（盈余）亏损”、“净负债”、“企业价值”、“净负债占调整后运营资金流量”、“净负债作为一项企业价值的百分比”、“调整后的运营净收益”、“调整后的持续经营净收益”、“调整后的每股持续经营净收益——摊薄”、“已终止业务的调整后净收益”、“调整后的每股已终止业务净收益——摊薄”、“调整后每股经营净收益——摊薄” 和 “开发资本支出”。这些术语不具有国际会计准则理事会规定的任何标准化含义，因此可能无法与其他发行人提出的类似指标的计算结果进行比较。

总营业净回值和总净回值是历史上的非公认会计准则财务指标。总营业净回值按石油和天然气销售额减去特许权使用费、运营和运输费用计算。总净回值计算方法是总营业净回值加上已实现的大宗商品衍生品收益和亏损。总营业净回值和总净回值是石油和天然气行业使用的常用指标，用于衡量经营业绩，以便在可比基础上更好地分析前一时期的业绩。与总营业净回值和总净回值最直接可比的财务指标是石油和天然气销售。

下表对石油和天然气销售额与总营业净回值和持续经营净回值总额进行了对比：

运营净回值和净回值是非公认会计准则比率，计算方法分别为总营业净回值和总净回值除以总产量。运营净回值和净回值是石油和天然气行业使用的常用指标，用于衡量每个英国央行的经营业绩。

基本股息是一项历史的非公认会计准则财务指标，其计算方法是宣布的股息减去作为公司资本回报框架一部分宣布的特别股息，并根据股息记录日期的时间进行了调整。基本股息基于一个框架，该框架旨在以较低的大宗商品价格实现股息可持续性，允许资本配置过程的灵活性和股息随时间的增长，并帮助确定作为公司资本回报框架一部分的股东额外资本回报。

调整后的运营资金流是一项资本管理衡量标准，是根据公司出资的非现金营运资金、交易成本和退役支出发生变化之前的运营活动现金流计算得出的。交易成本不包括在内，因为它们会根据公司的收购和处置活动而有所不同，也是为了确保该指标在不同时期之间更具可比性。退役支出是可自由决定的，不包括在内，因为这些支出可能因公司资产和运营领域的阶段而异。与调整后的运营资金流最直接可比的财务指标是经营活动产生的现金流。调整后的运营资金流是评估公司为分红、潜在股票回购、运营活动、资本支出和债务偿还提供资金的能力的关键指标。列报的调整后运营资金流并不代表根据国际财务报告准则计算的经营活动产生的现金流、净收益或其他财务业绩指标。有关公司资本管理的更多信息，请参阅截至2024年3月31日的未经审计的合并财务报表中的附注16—— “资本管理”。

超额现金流是一项历史性的非公认会计准则财务指标，定义为调整后的运营资金流减去开发资本和其他支出、租赁负债支出、公司资助的退役支出、股票衍生合约的未实现损益、交易成本和其他项目（不包括净收购和处置）。由于金额的重要性，公司已将交易成本与 “其他项目” 分开。对前一期间的列报方式进行了修订，以反映当期的列报方式。与公司财务报表中披露的超额现金流最直接可比的财务指标是来自经营活动的现金流。超额现金流是评估公司为分红、潜在股票回购、债务偿还和基于回报的增长提供资金的能力的关键指标。

下表将来自经营活动的现金流与调整后的运营资金流和超额现金流进行了对账：

(1) 对比期进行了修订，以反映当期的列报方式。

(2) 不包括从政府补助计划收到的款项。

(3) 其他项目不包括净收购和处置。

下表对来自已终止业务的经营活动的现金流与已终止业务的调整后资金流进行了对账：

下表对来自经营活动的现金流和来自持续和已终止业务的调整后运营资金流进行了对账：

调整后的营运资金（盈余）亏损是一项资本管理衡量标准，计算方法为应付账款和应计负债、应付股息和长期补偿负债减去现金、应收账款、预付账款和存款以及递延对价应收账款。应收递延对价是在2023年和2024年通过资本处置产生的，并包含在资产负债表上的 “其他流动资产” 和 “其他长期资产” 中。调整后的营运资金（盈余）亏损是净负债的一部分，是衡量公司流动性的指标。

下表核对了调整后的营运资金短缺：

(1) 包括长期补偿负债的当期部分，扣除股票衍生合约。

(2) 递延对价应收账款包括其他流动资产中包含的9,020万美元和其他长期资产中包含的1,520万美元（2023年12月31日——其他流动资产为7,920万美元，其他长期资产为零）。

净负债是一项资本管理衡量标准，计算方法是长期债务加上调整后的营运资金（盈余）赤字，不包括对冲美元长期债务折算后的未实现外汇。与公司财务报表中披露的净负债最直接可比的财务指标是长期债务。净负债是衡量公司流动性的关键指标。

下表将长期债务与净负债进行了对账：

(1) 包括长期债务的流动部分。

企业价值是一种补充财务指标，计算方法是市值加上净负债。企业价值用于评估公司的估值。有关更多信息，请参阅本 MD&A 中的 “流动性和资本资源” 部分。

净负债与调整后运营资金流之比是一项资本管理衡量标准，计算方法是期末净负债除以过去四个季度的调整后运营资金流总额。净负债占企业价值的百分比是一种补充财务指标，计算方法是净负债除以企业价值。净负债占调整后运营资金流的指标以及净负债占企业价值的百分比用于衡量公司的整体债务状况和衡量公司资产负债表的实力。Crescent Point监控这些衡量标准，并将其用作资本配置决策的关键衡量标准，包括资本支出水平、股息和股票回购等股东回报以及财务考虑。

调整后的运营净收益是一项历史性的非公认会计准则财务指标，其计算依据是电气未开发土地摊销前的净收益（亏损）、减值或减值逆转、未实现的衍生收益或亏损、对冲美元长期债务折算的未实现外汇损益、资本收购和处置的收益或亏损、已终止外国业务的累计外币折算以及与这些调整相关的递延税。调整后的运营净收益是衡量财务业绩的关键指标，在不同时期之间更具可比性。与公司财务报表中披露的调整后运营净收益最直接可比的财务指标是净收益（亏损）。

下表将净收益（亏损）与调整后的运营净收益进行了对账：

下表对已终止业务的净收益（亏损）与已终止业务的调整后净收益进行了对账：

下表核对了持续经营和已终止业务的调整后净收益：

调整后的每股运营净收益——摊薄后是非公认会计准则比率，计算方法是调整后的运营净收益除以加权平均摊薄后已发行股票的数量。调整后的运营净收益是衡量财务业绩的指标，在不同时期之间更具可比性。列报的调整后运营净收益不代表根据国际财务报告准则计算的净收益或其他财务业绩指标。

下表将发展资本和其他支出与发展资本支出进行了对账：