fihl-2024033100016366392024Q1假的2024年3月31日12/31http://fasb.org/us-gaap/2023#GainLossOnInvestmentshttp://fasb.org/us-gaap/2023#GainLossOnInvestmentsP1YP2Yiso421:USDiso421:USDxbrli: 股票xbrli: 股票xbrli: pure文件:分段fihl: 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SecuredTranche 会员2023-12-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:花旗银行信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员2024-03-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:花旗银行信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员2023-12-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL: UnsecuredTranche 成员FIHL:巴克莱信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员2024-03-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL: UnsecuredTranche 成员FIHL:巴克莱信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员2023-12-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:巴克莱信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员FIHL: SecuredTranche 会员2024-03-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:巴克莱信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员FIHL: SecuredTranche 会员2023-12-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:巴克莱信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员2024-03-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:巴克莱信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员2023-12-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:蒙特利尔银行信贷协议成员FIHL: UnsecuredTranche 成员美国公认会计准则:信用额度成员2024-03-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:蒙特利尔银行信贷协议成员FIHL: UnsecuredTranche 成员美国公认会计准则:信用额度成员2023-12-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:蒙特利尔银行信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员FIHL: SecuredTranche 会员2024-03-310001636639US-GAAP:备用信用证成员FIHL:蒙特利尔银行信贷协议成员美国公认会计准则:信用额度成员FIHL: SecuredTranche 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菲德利斯保险控股有限公司
未经审计的合并财务报表
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月
菲德利斯保险控股有限公司
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
财务报表 | |
| 截至2024年3月31日(未经审计)和2023年12月31日的合并资产负债表 | 3 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并收益和综合收益表(未经审计) | 4 |
| 截至2024年和2023年3月31日止三个月的股东权益变动综合报表(未经审计) | 5 |
| 截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的合并现金流量表(未经审计) | 6 |
| | |
未经审计的合并财务报表附注 | |
| 注意事项 1。操作性质 | 7 |
| 注意事项 2。重要会计政策 | 7 |
| 注意事项 3.分离交易 | 8 |
| 注意事项 4.区段 | 9 |
| 注意事项 5.投资 | 10 |
| 注意事项 6.公允价值测量 | 13 |
| 注意事项 7.现金、现金等价物、限制性现金和限制性投资总额 | 17 |
| 注释 8.衍生金融工具 | 17 |
| 注释 9.亏损和损失调整费用准备金 | 18 |
| 注意事项 10.再保险和逆向再保险 | 19 |
| 注意事项 11.长期债务和优先证券 | 20 |
| 注意 12。承诺和意外开支 | 21 |
| 注意 13。关联方交易 | 22 |
| 注释 14.每股收益 | 23 |
| 注意事项 15.授权和发行的股本 | 23 |
| 注释 16.所得税 | 24 |
| | |
| | |
管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析 | |
| 概述 | 25 |
| 绩效指标和非公认会计准则财务指标 | 28 |
| 运营结果 | 30 |
| 财务状况、流动性和资本资源 | 34 |
| 关于市场风险的定量和定性披露 | 36 |
富德利斯保险控股有限公司(“FIHL”)
合并资产负债表
截至2024年3月31日(未经审计)和2023年12月31日
(以百万美元表示,股票和每股金额除外)
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日 2024 | | 2023年12月31日 |
资产 | | | |
按公允价值出售的固定期限证券(摊销成本:美元)3,254.5, 2023: $3,271.4(扣除信贷损失备抵金 (美元)2.4, 2023: $1.3)) | $ | 3,227.1 | | | $ | 3,244.9 | |
短期投资,可供出售,按公允价值计算(摊销成本:$76.3, 2023: $49.0(扣除信贷损失备抵金 (美元)零, 2023: $零)) | 76.3 | | | 49.0 | |
按公允价值计算的其他投资(摊销成本:$50.7, 2023: $50.8) | 47.0 | | | 47.5 | |
投资总额 | 3,350.4 | | | 3,341.4 | |
现金和现金等价物 | 671.7 | | | 712.4 | |
限制性现金和现金等价物 | 220.5 | | | 251.7 | |
应计投资收益 | 22.8 | | | 27.2 | |
保费和其他应收账款(扣除信贷损失备抵金):美元18.4, 2023: $17.3) | 2,836.6 | | | 2,209.3 | |
Fidelis Partnership 应付的款项(扣除信贷损失备抵金后的净额)零, 2023: $零) | 222.1 | | | 173.3 | |
递延再保险费 | 1,469.2 | | | 1,061.4 | |
已付损失后可收回的再保险余额(扣除信贷损失备抵金后的净额)零, 2023: $零) | 193.0 | | | 182.7 | |
可从损失准备金和损失调整费用中收回的再保险余额(扣除信贷损失备抵金):美元1.3, 2023: $1.3) | 1,135.2 | | | 1,108.6 | |
递延保单收购成本(包括 Fidelis Partnership 递延佣金 $196.2, 2023: $164.1) | 959.9 | | | 786.6 | |
其他资产 | 185.3 | | | 173.5 | |
总资产 | $ | 11,266.7 | | | $ | 10,028.1 | |
负债和股东权益 | | | |
负债 | | | |
损失准备金和损失调整费用 | $ | 2,541.1 | | | $ | 2,448.9 | |
未赚取的保费 | 3,846.2 | | | 3,149.5 | |
应付再保险余额 | 1,414.4 | | | 1,071.5 | |
应付给 Fidelis 合作伙伴关系的款项 | 334.6 | | | 334.5 | |
长期债务 | 448.4 | | | 448.2 | |
优先证券 ($)0.01面值、赎回价格和清算优先权 $10,000) | 58.4 | | | 58.4 | |
其他负债 | 106.5 | | | 67.3 | |
负债总额 | 8,749.6 | | | 7,578.3 | |
承付款和意外开支 | | | |
股东权益 | | | |
普通股(美元)0.01面值、已发行和未付账款: 117,557,152, 2023: 117,914,754) | 1.2 | | | 1.2 | |
额外的实收资本 | 2,042.1 | | | 2,039.0 | |
累计其他综合亏损 | (27.2) | | | (27.0) | |
留存收益 | 506.0 | | | 436.6 | |
按成本计算在国库中持有的普通股(持有的股份: 357,602, 2023: 零) | (5.0) | | | — | |
股东权益总额 | 2,517.1 | | | 2,449.8 | |
| | | |
| | | |
负债和股东权益总额 | $ | 11,266.7 | | | $ | 10,028.1 | |
见合并财务报表附注
菲德利斯保险控股有限公司
合并收益和综合收益表(未经审计)
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月
(以百万美元表示,股票和每股金额除外)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
收入 | | | | | | | |
已写保费总额 | $ | 1,514.3 | | | $ | 1,245.3 | | | | | |
再保险保费被割让 | (736.2) | | | (585.6) | | | | | |
写入的净保费 | 778.1 | | | 659.7 | | | | | |
净未赚保费的变化 | (290.1) | | | (273.7) | | | | | |
净赚取的保费 | 488.0 | | | 386.0 | | | | | |
已实现和未实现的净投资收益/(亏损) | (9.0) | | | 2.8 | | | | | |
净投资收益 | 41.0 | | | 20.4 | | | | | |
其他收入 | — | | | 3.5 | | | | | |
扣除分配 Fidelis Partnership 净收益前的总收入 | 520.0 | | | 412.7 | | | | | |
Fidelis Partnership 分销的净收益 | — | | 1,639.1 | | | | |
总收入 | 520.0 | | | 2,051.8 | | | | | |
| | | | | | | |
开支 | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | 182.3 | | | 159.6 | | | | | |
保单收购费用(包括菲德利斯合伙企业佣金 $76.7 (2023: $24.2)) | 212.9 | | | 129.2 | | | | | |
一般和管理费用 | 23.6 | | | 16.6 | | | | | |
公司和其他费用 | — | | | 1.5 | | | | | |
净外汇(收益)/亏损 | (2.5) | | | 1.5 | | | | | |
融资成本 | 8.6 | | | 8.6 | | | | | |
支出总额 | 424.9 | | | 317.0 | | | | | |
| | | | | | | |
所得税前收入 | 95.1 | | | 1,734.8 | | | | | |
所得税支出 | (13.9) | | | (2.2) | | | | | |
净收入 | 81.2 | | | 1,732.6 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他综合收益/(亏损) | | | | | | | |
可供出售投资的未实现收益/(亏损) | $ | (8.2) | | | $ | 24.9 | | | | | |
净收入中确认的已实现净亏损的重新分类 | 7.4 | | | — | | | | | |
所得税(支出)/收益,所有这些都与可供出售投资的未实现收益/(亏损)有关 | 0.6 | | | (2.0) | | | | | |
| | | | | | | |
其他综合收益/(亏损)总额 | (0.2) | | | 22.9 | | | | | |
| | | | | | | |
综合收入 | $ | 81.0 | | | $ | 1,755.5 | | | | | |
| | | | | | | |
每股数据 | | | | | | | |
普通股每股收益 | | | | | | | |
普通股每股收益 | $ | 0.69 | | | $ | 15.64 | | | | | |
摊薄后每股普通股收益 | $ | 0.69 | | | $ | 15.64 | | | | | |
已发行普通股的加权平均值 | 117,658,016 | | | 110,771,897 | | | | | |
加权平均摊薄后已发行普通股 | 118,348,384 | | | 110,771,897 | | | | | |
见合并财务报表附注
菲德利斯保险控股有限公司
合并股东权益变动表(未经审计)
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月
(以百万美元表示)
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
普通股 | | | | | | | |
余额-期初 | $ | 1.2 | | | $ | 1.9 | | | | | |
| | | | | | | |
发行普通股 | — | | | 0.1 | | | | | |
股票在分发 Fidelis Partnership 后被取消 | — | | | (0.9) | | | | | |
余额-期末 | 1.2 | | | 1.1 | | | | | |
| | | | | | | |
额外的实收资本 | | | | | | | |
余额-期初 | 2,039.0 | | | 2,075.2 | | | | | |
分享薪酬支出 | 3.1 | | | 21.0 | | | | | |
因限制性股票归属而预扣的员工税的股份 | — | | | (50.6) | | | | | |
普通股的发行,扣除发行成本 | — | | | (0.1) | | | | | |
认股权证累计分红 | — | | | (34.1) | | | | | |
向股东分配 Fidelis Partnership 净资产 | — | | | (67.9) | | | | | |
| | | | | | | |
余额-期末 | 2,042.1 | | | 1,943.5 | | | | | |
| | | | | | | |
扣除税款后的累计其他综合亏损 | | | | | | | |
扣除税款的可供出售证券的未实现亏损 | | | | | | | |
余额-期初 | (27.0) | | | (99.7) | | | | | |
该期间产生的未实现收益/(亏损),扣除改叙调整数 | (0.2) | | | 22.9 | | | | | |
余额 — 期末 | (27.2) | | | (76.8) | | | | | |
货币折算储备 | | | | | | | |
余额-期初 | — | | | (1.1) | | | | | |
在此期间的运动 | — | | | 1.1 | | | | | |
余额-期末 | — | | | — | | | | | |
余额-期末 | (27.2) | | | (76.8) | | | | | |
| | | | | | | |
留存收益 | | | | | | | |
余额 — 期初 | 436.6 | | | 0.5 | | | | | |
净收入 | 81.2 | | | 1,732.6 | | | | | |
申报的现金分红 ($)0.10每股) | (11.8) | | | — | | | | | |
分配给股东的 Fidelis Partnership 的净公允价值 | — | | | (1,696.4) | | | | | |
余额-期末 | 506.0 | | | 36.7 | | | | | |
| | | | | | | |
按成本计算在国库中持有的普通股 | | | | | | | |
余额-期初 | — | | — | | | | |
回购普通股 | (5.0) | | — | | | | |
余额-期末 | (5.0) | | | — | | | | | |
归属于普通股股东的股东权益总额 | 2,517.1 | | | 1,904.5 | | | | | |
| | | | | | | |
非控股权益 | | | | | | | |
余额 — 期初 | — | | | 10.3 | | | | | |
Fidelis 合作伙伴关系的分布 | — | | | (10.3) | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
余额 — 期末 | — | | | — | | | | | |
| | | | | | | |
包括非控股权益在内的股东权益总额 | $ | 2,517.1 | | | $ | 1,904.5 | | | | | |
| | | | | | | |
见合并财务报表附注
菲德利斯保险控股有限公司
合并现金流量表(未经审计)
在截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 3 月 31 日的三个月
(以百万美元表示) | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 |
经营活动 | | | |
净收入 | $ | 81.2 | | | $ | 1,732.6 | |
调整税后净收入与经营活动提供的净现金: | | | |
对Fidelis合作伙伴关系的重估 | — | | | (1,707.1) | |
分享薪酬支出 | 3.1 | | | 21.0 | |
增值、摊销和折旧 | (1.6) | | | (0.2) | |
投资的已实现和未实现(收益)/亏损净额 | 9.0 | | | (2.8) | |
| | | |
资产和负债的净变动: | | | |
应计投资收益 | 4.4 | | | (2.4) | |
保费和其他应收账款 | (645.8) | | | (507.1) | |
Fidelis Partnership 应缴款项 | (49.8) | | | (183.4) | |
递延再保险费 | (407.8) | | | (368.0) | |
再保险余额可在已付损失中收回 | (12.9) | | | 63.6 | |
可从损失和损失调整费用准备金中收回的再保险余额 | (36.3) | | | (54.3) | |
递延保单购置成本 | (173.3) | | | (217.8) | |
其他资产 | (12.0) | | | (73.3) | |
损失准备金和损失调整费用 | 111.7 | | | 162.5 | |
未赚取的保费 | 696.7 | | | 641.7 | |
应付再保险余额 | 357.0 | | | 159.6 | |
应付给 Fidelis 合作伙伴关系的款项 | 1.3 | | | 216.9 | |
其他负债 | 39.8 | | | 6.8 | |
用于经营活动的净现金 | (35.3) | | | (111.7) | |
投资活动 | | | |
购买可供出售证券 | (428.7) | | | (798.3) | |
可供出售证券到期所得的收益 | 211.2 | | | 334.8 | |
出售可供出售证券的收益 | 201.2 | | | — | |
| | | |
| | | |
出售其他投资的收益 | — | | | 75.2 | |
| | | |
| | | |
购买固定资产 | (0.3) | | | (0.9) | |
用于投资活动的净现金 | (16.6) | | | (389.2) | |
筹资活动 | | | |
| | | |
| | | |
普通股分红 | (11.8) | | | — | |
回购普通股 | (5.0) | | | — | |
非控股权益股份交易 | — | | | (6.1) | |
用于处置子公司的净现金 | — | | | (105.5) | |
认股权证累计分红 | — | | | (34.1) | |
为预扣股份缴纳的税款 | — | | | (50.6) | |
用于融资活动的净现金 | (16.8) | | | (196.3) | |
| | | |
汇率变动对外币现金的影响 | (3.2) | | | 0.7 | |
现金、限制性现金和现金等价物的净减少 | (71.9) | | | (696.5) | |
现金、限制性现金和现金等价物,期初 | 964.1 | | | 1,407.9 | |
现金、限制性现金和现金等价物,期末 | $ | 892.2 | | | $ | 711.4 | |
| | | |
现金、限制性现金和现金等价物包括以下内容: | | | |
现金和现金等价物 | $ | 671.7 | | | $ | 430.7 | |
限制性现金和现金等价物 | 220.5 | | | 280.7 | |
现金、限制性现金和现金等价物 | $ | 892.2 | | | $ | 711.4 | |
| | | |
| | | |
| | | |
见合并财务报表附注
菲德利斯保险控股有限公司
合并财务报表附注(未经审计)
(以百万美元表示)
1。运营性质
富德利斯保险控股有限公司(“Fidelis” 及其子公司,“集团”)是一家控股公司,于2014年8月22日根据百慕大法律注册成立。该集团提供专业和定制保险和再保险。Fidelis的主要运营子公司是:
•Fidelis Insurance Bermuda Limited(“FIBL”)是一家注册于百慕大的四级公司,负责承保集团的大部分再保险业务,并撰写专业和定制专线。FIBL受百慕大金融管理局监管。
•Fidelis Underwriting Limited(“FUL”)是一家注册在英国的公司,主要经营专业和定制保险以及再保险。FUL受审慎监管局(“PRA”)和金融行为监管局(“FCA”)监管。
•Fidelis Insurance Ireland DAC(“FIID”)是一家注册于爱尔兰共和国的公司,在欧洲经济区内提供专业和定制保险及再保险。FIID受爱尔兰中央银行(“CBI”)监管。
•FIHL(英国)服务有限公司(“FSL”)是一家英国服务公司,在爱尔兰也设有分支机构。
2023年1月3日,集团完成了一系列交易,据此(i)将其对Fidelis营销有限公司(“FML”)和Pine Walk Capital Limited(“Pine Walk”)的投资分配给股东,以组建新的管理普通承销商业务(“Fidelis Partnership” 或 “TFP”,前身为 “Fidelis MGU”);(ii)Fidelis合伙企业被投资者财团收购(统称为 “分离交易”)。FML以前是该集团在英国和爱尔兰的业务的服务公司,现在是Fidelis合作伙伴关系的服务公司。Pine Walk持有集团对八家管理总代理商(“MGA”)的投资。
自2023年1月3日起,Pine Walk、八家MGA和FML的财务报表已解散。
通过自2023年1月1日起生效的各种长期合同协议,Fidelis Partnership根据与集团签订的授权协议管理发起、承保、承保管理和索赔处理。Fidelis Partnership 向集团提供的其他服务包括采购和管理对外再保险,以及业务规划、资本管理、保险合同会计和信息技术方面的支持。
更多信息可在附注3(分离交易)和附注13(关联方交易)中找到。
2023 年 7 月 3 日,Fidelis 完成了首次公开募股(“IPO”),总额为 15,000,000普通股,包括 7,142,857Fidelis 出售的普通股以及 7,857,143某些出售股东出售的普通股,发行价为美元14.00每普通股。向菲德利斯发行的净收益为美元89.4百万美元,扣除集团支付的承保折扣、佣金和其他发行费用。Fidelis的普通股在纽约证券交易所上市,股票代码为 “FIHL”。
2. 重要会计政策
列报依据
未经审计的合并财务报表包括FIHL及其子公司的业绩,是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“美国公认会计原则”)和第S-X条例第10条编制的。因此,它们不包括美国公认会计原则要求的完整财务报表的所有信息和附注。这些未经审计的财务报表应与截至2023年12月31日的Fidelis于2024年3月15日向美国证券交易委员会提交的20-F表中经审计的合并财务报表一起阅读.
合并后,所有公司间余额和交易均已清除。根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出估算和假设,这些估计和假设会影响财务报表日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及报告期内报告的收入和支出金额。实际结果可能与这些估计和假设存在重大差异。管理层认为,所附未经审计的中期合并财务报表反映了中期公允业绩表所需的所有调整(通常包括经常性应计费用)。任何过渡期的结果不一定代表全年或任何未来时期的结果。合并财务报表是在持续经营的基础上编制的。
报告货币
财务信息以美元(“美元” 或 “美元”)报告,以百万美元表示,股票和每股金额除外。
重要会计政策
自2023年12月31日以来,集团的重大会计政策没有显著变化。
3.分离交易
2023年1月3日,集团完成了一项交易,根据该交易,(i)Pine Walk及其对MGA的投资以及FML向股东分配,以组建新的管理一般承保业务——菲德利斯合伙企业;(ii)Fidelis合伙企业被投资者财团收购。分离交易完成后,菲德利斯合伙企业收购了 9.9集团普通股的百分比。
分离交易导致某些股东获得现金以代替他们在Fidelis Partnership中的权益。结果,Fidelis Partnership的分配按其公允价值入账 $1,775.0百万。公允价值是根据财务会计准则委员会会计准则编纂820——公允价值衡量(“ASC 820”)的要求确定的。在确定公允价值的过程中,我们获得了第三方独立估值专家的服务。ASC 820解释了财务报告的公允价值的概念。根据ASC 820,公允价值是基于市场的衡量标准,而不是针对实体的具体衡量标准。ASC 820的目标是估算在当前市场条件下(即从市场参与者的角度来看,计量日期的退出价格),市场参与者之间在衡量日期进行有序出售资产的交易的价格。
当无法观察到相同资产的价格时,报告实体使用另一种估值技术来衡量公允价值,这种方法可以最大限度地利用相关的可观察投入,最大限度地减少不可观察投入的使用。公允价值是使用市场参与者在对资产或负债进行定价时使用的假设来衡量的,包括风险假设。
为了对Fidelis Partnership进行估值,我们使用了使用折扣现金流方法的收益法,使用了使用可比上市交易和先例交易倍数的市场方法。这些方法为 Fidelis Partnership 创造了一系列价值 $1.7十亿到美元1.9十亿。Fidelis Partnership 的确定的公允价值为 $1,775.0百万美元是根据Fidelis Partnership股票最新交易的价格计算的,接近估值区间的中点。2023 年 1 月 3 日,在向集团股东分配 Fidelis Partnership 后,某些股东出售了其股份,某些第三方以每股价格购买了 Fidelis Partnership 的股份,其公允价值为美元1,775.0百万。
就在分离交易完成之前,集团加快了所有未归属的限制性股票单位(“RSU”)的归属。这导致薪酬支出加速增长 $21.0百万美元和雇主的工资税支出 $17.3在截至2023年3月31日的三个月中,有100万英镑。限制性股票单位和认股权证是在分离交易之日行使的,最终发行了 13,553,681普通股。限制性股票单位是净结算的,结果是 $50.6将雇员与这些奖励相关的纳税义务的额外实收资本减少100万英镑。认股权证的行使触发了累计股息的支付 $34.1百万。
向集团股东分配Fidelis Partnership Partnership,导致净资产的解散 $67.9百万, 以及取消 97,327,049集团的普通股。分离交易之后 110,771,897已发行和流通的普通股。此次分配导致集团的非控股权益被取消,所有这些权益都与Pine Walk的子公司有关。
在成功完成分离交易的过程中,该集团承担了专业费用s of $28.6百万 d在截至2023年3月31日的三个月中。
Fidelis Partnership 的分销净收益 $1,639.1百万 已按菲德利斯合伙企业的公允价值计算 $1,775.0百万,减去菲德利斯合伙企业的净资产 $67.9百万美元,减去分离交易的直接成本 $68.0百万。直接成本主要涉及 $的专业费用28.6百万, 加快 $ 的薪酬支出21.0百万美元和雇主的工资税支出 $17.3百万。在合并现金流量表的经营活动中,Fidelis合伙企业的估值为美元1,707.1百万,即 Fidelis Partnership 的公允价值 $1,775.0百万减去净资产 $67.9百万美元,列为非现金调整,用于调节净收入与经营活动提供的净现金。
2023年1月3日,Pine Walk、八家MGA和FML的财务报表已解散,非控股权益在分离交易完成后被处置。
4。区段
首席运营决策者(“CODM”)审查了集团在各个领域的持续承保业务 三运营部门:专业保险、定制保险和再保险。在决定如何分配资源和评估集团承保业绩的表现时,管理层会考虑许多因素,包括所提供的保险产品的性质、承保的风险和客户的性质。
专业板块包括专业的利基风险投资组合,包括航空和航空航天、能源、海运、房地产、财产直接和兼职(“D&F”)业务和其他专业风险。
Bespoke板块本质上是高度专业化的,为客户提供定制的风险解决方案,其中包括信用和政治风险以及其他特定的风险转移机会。
再保险板块包括财产灾难账簿,其中包括财产再保险、转保和全额账户再保险。
由于员工(包括承销商)可能在不同的部门工作,因此资产不分配给细分市场,也不会在分部之间分配一般和管理费用。Fidelis Partnership佣金(见附注13,关联方交易)未分配给细分市场,因为这些佣金未包含在CODM审查的分部利润衡量标准中,CODM审查的其他信息中也没有提供对此类费用的分部分析。
下表汇总了集团的分部披露:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年3月31日的三个月 | | |
| 专业 | | 定制 | | 再保险 | | 其他 | | | 总计 | | |
已写保费总额 | $ | 1,034.0 | | | $ | 153.5 | | | $ | 326.8 | | | $ | — | | | | $ | 1,514.3 | | | |
写入的净保费 | 627.7 | | | 52.8 | | | 97.6 | | | — | | | | 778.1 | | | |
净赚取的保费 | 352.2 | | | 89.9 | | | 45.9 | | | — | | | | 488.0 | | | |
损失和损失调整费用 | (174.5) | | | (23.4) | | | 15.6 | | | — | | | | (182.3) | | | |
保单购买费用 | (99.8) | | | (30.3) | | | (6.1) | | | (76.7) | | | | (212.9) | | | |
一般和管理费用 | — | | | — | | | — | | | (23.6) | | | | (23.6) | | | |
承保收入 | 77.9 | | | 36.2 | | | 55.4 | | | (100.3) | | | | 69.2 | | | |
已实现和未实现的净投资亏损 | | | | | | | | | | (9.0) | | | |
净投资收益 | | | | | | | | | | 41.0 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
净外汇收益 | | | | | | | | | | 2.5 | | | |
融资成本 | | | | | | | | | | (8.6) | | | |
所得税前收入 | | | | | | | | | | 95.1 | | | |
所得税支出 | | | | | | | | | | (13.9) | | | |
净收入 | | | | | | | | | | $ | 81.2 | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
发生的亏损和损失调整费用——本年度 | (208.9) | | | (31.7) | | | (8.7) | | | | | | $ | (249.3) | | | |
发生的损失和损失调整费用-以前的事故年度 | 34.4 | | | 8.3 | | | 24.3 | | | | | | 67.0 | | | |
发生的损失和损失调整费用——总计 | $ | (174.5) | | | $ | (23.4) | | | $ | 15.6 | | | | | | $ | (182.3) | | | |
| | | | | | | | | | | | |
承保比率(1) | | | | | | | | | | | | |
亏损比率-本年度 | 59.3 | % | | 35.2 | % | | 18.9 | % | | | | | 51.1 | % | | |
损失比率-先前的事故年份 | (9.8 | %) | | (9.2 | %) | | (52.9 | %) | | | | | (13.7 | %) | | |
损失比率-总计 | 49.5 | % | | 26.0 | % | | (34.0 | %) | | | | | 37.4 | % | | |
保单收购费用比率 | 28.3 | % | | 33.7 | % | | 13.3 | % | | | | | 27.9 | % | | |
承保比率 | 77.8 | % | | 59.7 | % | | (20.7 | %) | | | | | 65.3 | % | | |
Fidelis 合伙企业佣金比率 | | | | | | | | | | 15.7 | % | | |
一般和管理费用比率 | | | | | | | | | | 4.8 | % | | |
合并比率 | | | | | | | | | | 85.8 | % | | |
_________________(1)承保比率的计算方法是将相关费用除以净赚取的保费。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年3月31日的三个月 |
| 专业 | | 定制 | | 再保险 | | 其他 | | | 总计 |
已写保费总额 | $ | 834.1 | | | $ | 150.8 | | | $ | 260.4 | | | $ | — | | | | $ | 1,245.3 | |
写入的净保费 | 493.0 | | | 81.7 | | | 85.0 | | | — | | | | 659.7 | |
净赚取的保费 | 266.2 | | | 91.2 | | | 28.6 | | | — | | | | 386.0 | |
损失和损失调整费用 | (140.7) | | | (13.1) | | | (5.8) | | | — | | | | (159.6) | |
保单购买费用 | (66.3) | | | (33.3) | | | (5.4) | | | (24.2) | | | | (129.2) | |
一般和管理费用 | — | | | — | | | — | | | (16.6) | | | | (16.6) | |
承保收入 | 59.2 | | | 44.8 | | | 17.4 | | | (40.8) | | | | 80.6 | |
已实现和未实现的净投资收益 | | | | | | | | | | 2.8 | |
净投资收益 | | | | | | | | | | 20.4 | |
其他收入 | | | | | | | | | | 3.5 | |
Fidelis Partnership 分销的净收益 | | | | | | | | | | 1,639.1 | |
公司和其他费用 | | | | | | | | | | (1.5) | |
净外汇损失 | | | | | | | | | | (1.5) | |
融资成本 | | | | | | | | | | (8.6) | |
所得税前收入 | | | | | | | | | | 1,734.8 | |
所得税支出 | | | | | | | | | | (2.2) | |
净收入 | | | | | | | | | | $ | 1,732.6 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
发生的亏损和损失调整费用——本年度 | (110.2) | | | (21.9) | | | (29.6) | | | | | | $ | (161.7) | |
发生的损失和损失调整费用-以前的事故年度 | (30.5) | | | 8.8 | | | 23.8 | | | | | | 2.1 | |
发生的损失和损失调整费用——总计 | $ | (140.7) | | | $ | (13.1) | | | $ | (5.8) | | | | | | $ | (159.6) | |
| | | | | | | | | | |
承保比率(1) | | | | | | | | | | |
亏损比率-本年度 | 41.4 | % | | 24.0 | % | | 103.5 | % | | | | | 41.8 | % |
损失比率-先前的事故年份 | 11.5 | % | | (9.6 | %) | | (83.2 | %) | | | | | (0.5 | %) |
损失比率-总计 | 52.9 | % | | 14.4 | % | | 20.3 | % | | | | | 41.3 | % |
保单收购费用比率 | 24.9 | % | | 36.5 | % | | 18.9 | % | | | | | 27.2 | % |
承保比率 | 77.8 | % | | 50.9 | % | | 39.2 | % | | | | | 68.5 | % |
Fidelis 合伙企业佣金比率 | | | | | | | | | | 6.3 | % |
一般和管理费用比率 | | | | | | | | | | 4.3 | % |
合并比率 | | | | | | | | | | 79.1 | % |
__________________
(1)承保比率的计算方法是将相关费用除以净赚取的保费。
5。投资
截至2024年3月31日,集团的投资基本上全部由外部投资经理通过个人投资管理协议管理。该小组持续监测外部经理的活动和业绩。
a.固定期限证券
下表汇总了固定到期投资的公允价值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 摊销成本 | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公平 价值 |
美国国债 | $ | 688.5 | | | $ | 1.1 | | | $ | (5.7) | | | $ | 683.9 | |
代理机构 | 16.3 | | | — | | | (0.2) | | | 16.1 | |
非美国政府 | 67.8 | | | — | | | (1.7) | | | 66.1 | |
公司债券 | 1,778.2 | | | 7.0 | | | (19.7) | | | 1,765.5 | |
住宅抵押贷款支持 | 240.1 | | | 1.4 | | | (6.6) | | | 234.9 | |
商业抵押贷款支持 | 51.3 | | | — | | | (1.5) | | | 49.8 | |
其他资产支持证券 | 412.3 | | | 1.5 | | | (3.0) | | | 410.8 | |
固定到期证券总额 | $ | 3,254.5 | | | $ | 11.0 | | | $ | (38.4) | | | $ | 3,227.1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 摊销成本 | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公平 价值 |
美国国债 | $ | 692.4 | | | $ | 4.1 | | | $ | (9.8) | | | $ | 686.7 | |
代理机构 | 16.2 | | | 0.1 | | | (0.1) | | | 16.2 | |
非美国政府 | 77.6 | | | 0.2 | | | (1.8) | | | 76.0 | |
公司债券 | 1,798.4 | | | 14.7 | | | (25.8) | | | 1,787.3 | |
住宅抵押贷款支持 | 192.0 | | | 2.0 | | | (5.8) | | | 188.2 | |
商业抵押贷款支持 | 53.1 | | | — | | | (2.0) | | | 51.1 | |
其他资产支持证券 | 441.7 | | | 1.3 | | | (3.6) | | | 439.4 | |
固定到期证券总额 | $ | 3,271.4 | | | $ | 22.4 | | | $ | (48.9) | | | $ | 3,244.9 | |
定期对固定期限证券进行审查,以考虑集中度、信贷质量和对既定指导方针的遵守情况。对于个人固定到期证券,使用国家认可的统计评级组织(“NRSRO”),并采用两个评级中较低者或三个评级中的中间值。 按信用评级划分的固定期限证券的公允价值构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 公允价值 | | % | | 公允价值 | | % |
AAA | $ | 383.0 | | | 12 | % | | $ | 399.5 | | | 12 | % |
AA | 1,182.6 | | | 36 | % | | 1,119.0 | | | 35 | % |
A | 1,285.5 | | | 40 | % | | 1,145.8 | | | 35 | % |
BBB | 373.0 | | | 12 | % | | 573.6 | | | 18 | % |
BB | 3.0 | | | — | % | | 7.0 | | | — | % |
固定到期证券总额 | $ | 3,227.1 | | | 100 | % | | $ | 3,244.9 | | | 100 | % |
下表列出了固定期限证券的合同到期日:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 摊销成本 | | 公允价值 | | 摊销成本 | | 公允价值 |
在一年或更短的时间内到期 | $ | 464.3 | | | $ | 457.1 | | | $ | 566.7 | | | $ | 555.9 | |
一年到五年后到期 | 2,110.4 | | | 2,097.4 | | | 2,130.3 | | | 2,119.5 | |
五年到十年后到期 | 319.9 | | | 318.2 | | | 255.5 | | | 256.0 | |
十年后到期 | 359.9 | | | 354.4 | | | 318.9 | | | 313.5 | |
固定到期证券总额 | $ | 3,254.5 | | | $ | 3,227.1 | | | $ | 3,271.4 | | | $ | 3,244.9 | |
预期到期日可能与合同到期日不同,因为借款人可能有权在有或没有期票或预付款的情况下催收或偿还债务。此外,贷款人可能有权将证券退还给借款人。
b.短期投资
以下投资包含在短期投资中,被归类为可供出售:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 摊销成本 | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公平 价值 |
美国国债 | $ | 76.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 76.3 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
短期投资总额 | $ | 76.3 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 76.3 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 摊销成本 | | 未实现 收益 | | 未实现 损失 | | 公平 价值 |
美国国债 | $ | 49.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 49.0 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
短期投资总额 | $ | 49.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 49.0 | |
按信用评级分列的短期投资公允价值的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 公允价值 | | % | | 公允价值 | | % |
| | | | | | | |
AA | 76.3 | | | 100 | % | | 49.0 | | | 100 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
短期投资总额 | $ | 76.3 | | | 100 | % | | $ | 49.0 | | | 100 | % |
c.可供出售-净亏损头寸
下表按证券类型汇总了集团可供出售投资组合中按证券处于未实现亏损状态的时间长短划分的总公允价值和未实现亏损总额:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| | | 0-12 个月 | | > 12 个月 | | |
| 公平 价值 | | 未实现损失总额 | | 未实现损失总额 | | 证券数量 |
美国国债 | $ | 459.8 | | | $ | (2.4) | | | $ | (3.3) | | | 54 | |
代理机构 | 10.0 | | | — | | | (0.2) | | | 8 | |
非美国政府 | 58.6 | | | (0.2) | | | (1.5) | | | 31 | |
公司债券 | 958.2 | | | (2.8) | | | (16.9) | | | 507 | |
住宅抵押贷款支持 | 112.3 | | | (0.7) | | | (5.9) | | | 67 | |
商业抵押贷款支持 | 36.9 | | | — | | | (1.5) | | | 21 | |
其他资产支持证券 | 163.8 | | | (0.6) | | | (2.4) | | | 57 | |
总计 | $ | 1,799.6 | | | $ | (6.7) | | | $ | (31.7) | | | 745 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| | | 0-12 个月 | | > 12 个月 | | |
| 公平 价值 | | 未实现损失总额 | | 未实现损失总额 | | 证券数量 |
美国国债 | $ | 362.2 | | | $ | (0.2) | | | $ | (9.6) | | | 52 | |
代理机构 | 5.9 | | | — | | | (0.1) | | | 5 | |
非美国政府 | 51.3 | | | — | | | (1.8) | | | 29 | |
公司债券 | 894.8 | | | (0.9) | | | (24.9) | | | 527 | |
住宅抵押贷款支持 | 84.3 | | | (0.2) | | | (5.6) | | | 54 | |
商业抵押贷款支持 | 43.2 | | | (0.1) | | | (1.9) | | | 23 | |
其他资产支持证券 | 208.2 | | | (0.3) | | | (3.3) | | | 74 | |
总计 | $ | 1,649.9 | | | $ | (1.7) | | | $ | (47.2) | | | 764 | |
在 2024 年 3 月 31 日,在安全级别上, 745证券总数约为 1,196证券处于未实现亏损状态,集团固定到期投资组合中单一证券的最大单一未实现亏损为美元0.7百万。该集团认为,截至2024年3月31日,此类证券暂时减值。在 2023 年 12 月 31 日,从安全级别来看,大约 764证券总数约为 1,263证券处于未实现亏损状态,集团固定到期投资组合中单一证券的最大单一未实现亏损为美元1.7百万。
d.预期信贷损失备抵金-可供出售
下表列出了集团归类为可供出售的证券的预期信贷损失备抵金的展期展期:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
期初余额 | $ | 1.3 | | | $ | 1.1 | | | | | |
先前未确认信贷损失的证券的预期信用损失 | 0.5 | | | 0.8 | | | | | |
对先前确认信贷损失的证券的预期信用损失的追加额 | 0.8 | | | 0.6 | | | | | |
| | | | | | | |
已出售/赎回/到期的证券 | (0.2) | | | — | | | | | |
期末余额 | $ | 2.4 | | | $ | 2.5 | | | | | |
该集团每季度评估可供出售投资的公允价值下降到摊销成本以下是否是信用损失造成的。对所有存在未实现亏损的可供出售证券进行审查。专家组考虑了许多因素
确定是否存在信用损失,包括公允价值在多大程度上低于成本、隐含的到期收益率、证券评级下调以及发行人是否未能按期支付本金或利息。该集团还考虑了有关发行人财务状况的信息以及可能对资本市场产生负面影响的行业因素。
如果将可供出售证券的公允价值下降低于其摊销成本视为信用损失造成的,则本集团将预期收取的现金流的估计现值与该证券的摊销成本进行比较。预计收取的现金流的估计现值小于证券摊销成本的程度代表预期的信贷损失,该损失记作备抵并在净收入中确认。
e.按公允价值计算的其他投资
截至2024年3月31日,其他投资主要包括惠灵顿投资管理公司(“惠灵顿基金”)管理的机会型固定收益UCITS基金。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 公允价值 | | % | | 公允价值 | | % |
惠灵顿基金 | $ | 46.4 | | | 99 | % | | $ | 46.9 | | | 99 | % |
其他以每股净资产价值计值的证券 | 0.6 | | | 1 | % | | 0.6 | | | 1 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
按公允价值计算的其他投资总额 | $ | 47.0 | | | 100 | % | | $ | 47.5 | | | 100 | % |
2021 年,该集团投资了 $50.0百万惠灵顿基金。截至2024年3月31日,该投资的公允价值为美元46.4百万(2023 年 12 月 31 日-美元46.9百万)。
f.净投资收益以及已实现和未实现的净投资收益
净投资回报的组成部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
净利息和股息收入 | $ | 42.1 | | | $ | 21.3 | | | | | |
投资费用 | (1.1) | | | (0.9) | | | | | |
净投资收益 | 41.0 | | | 20.4 | | | | | |
可供出售的固定到期证券的净已实现亏损 | (7.4) | | | — | | | | | |
| | | | | | | |
其他投资的已实现净收益 | — | | | 2.2 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
其他投资的未实现(亏损)/收益净额变动 | (0.5) | | | 2.0 | | | | | |
| | | | | | | |
预期信贷损失准备金 | (1.1) | | | (1.4) | | | | | |
已实现和未实现的净投资(亏损)/收益 | (9.0) | | | 2.8 | | | | | |
已实现和未实现的投资收益/(亏损)总额和净投资收益 | $ | 32.0 | | | $ | 23.2 | | | | | |
6。公允价值测量
FASB ASC 820-10,《公允价值计量和披露》定义了公允价值,建立了衡量公允价值的一致框架,并要求披露公允价值衡量标准。该标准要求该集团在衡量公允价值时最大限度地使用可观测输入,并尽量减少不可观察投入的使用。
公允价值层次结构
FASB ASC 820-10 根据输入是可观察还是不可观察来指定输入层次结构。可观察的输入是使用市场数据得出的,反映了市场参与者的假设,而不可观察的输入则反映了集团的市场假设。公允价值层次结构如下:
•级别 1:估值方法的输入是在活跃市场上交易的相同资产或负债的报价(未经调整)。公允价值通过将报价乘以集团持有的数量来确定。
•第二级:估值方法的输入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或相似资产或负债的报价(例如利率、收益率曲线、预付款利差、违约率等)、资产或负债可观测或可观测的市场数据证实的报价以外的投入。
•第 3 级:估值方法的输入对于资产或负债是不可观察的,对公允价值计量具有重要意义。重要的管理假设可用于确定管理层对其他市场参与者在确定资产或负债公允价值时使用的假设的最佳估计。
根据公允价值层次结构的要求,集团在估值中尽可能考虑相关和可观察的市场投入。交易频率、买卖价差的大小以及比较类似交易时所需的调整量都是决定市场流动性以及可观测价格在这些市场中的相关性的因素。
该小组关于公允价值层次结构各级之间转移的政策是,在本报告所述期间结束时确认各级的转入和转出。
公允价值的确定
下一节描述了集团用来按公允价值衡量资产和负债的估值方法,包括指明每项资产或负债在公允价值层次结构中的总体分类。
固定期限证券
固定收益投资组合中所有证券的公允价值由投资管理机构、投资托管人和投资经理独立提供,他们都使用国际认可的独立定价服务。
为了确定未活跃交易的证券的公允价值,一般而言,定价服务使用 “矩阵定价”,即独立定价服务使用可观察的市场投入,包括但不限于报告的交易、基准收益率、经纪交易商报价、利率、预付款利差、违约率和市场来源提供的其他输入来确定合理的公允价值。
以下内容描述了通常用于按资产类别确定集团固定期限证券公允价值的技术。
•美国国债是美国政府发行的债券。用于确定这些证券公允价值的重要投入基于活跃市场上相同资产的报价,因此归类为第一级。
•机构证券由美国和非美国政府赞助机构发行的证券组成,例如联邦全国抵押贷款协会、联邦住房贷款抵押贷款公司、政府开发银行和其他非抵押贷款直通机构。这些证券的公允价值被归类为二级。
•非美国政府证券由非美国政府和超国家发行的债券组成。用于确定这些证券公允价值的重要输入包括无风险收益率曲线以上的价差、报告的交易和经纪交易商报价。这些证券被视为可观察的市场投入,因此,这些证券的公允价值被归类为二级。
•公司债券主要由各种公司发行人和行业的投资级债务组成。如果可用,则使用大量投入来确定这些证券的公允价值,并以活跃市场上类似资产的报价为基础。如果这些证券不可用,则使用无风险收益率曲线上方的价差、报告的交易、经纪交易商报价、基准收益率以及行业和市场指标来确定这些证券的公允价值。这些证券的公允价值被归类为二级。
•住宅抵押贷款支持证券包括机构抵押贷款支持证券和机构抵押抵押债务。这些利差是使用期权调整利差(“OAS”)和名义利差进行单独评估的。美洲国家组织估值使用第三方预付款模式和OAS。点差基于批次类型和平均寿命波动率。这些点差来自交易商报价、交易价格和新发行市场。这些证券的公允价值被归类为二级。
•商业抵押贷款支持证券由具有基础抵押品的贷款池支持的投资级债券组成。该行业持有的证券主要按定价服务定价。估值过程的输入包括经纪交易商报价和其他可用的交易信息、预付款速度、当前价格数据、掉期曲线以及现金结算。这些证券的公允价值被归类为二级。
•其他资产支持证券包括投资级债券,由带有标的抵押品的贷款池支持。资产支持证券的基础抵押品主要包括学生贷款、汽车贷款和信用卡应收账款。这些证券主要由指数提供商和定价供应商定价。估值过程的输入包括经纪交易商报价和其他可用的交易信息、预付款速度、批次类型、利率数据和信用利差。本集团将这些证券归类为二级。
短期投资
集团的短期投资包括到期日为90天或以上但在购买时少于一年的商业票据和债券。用于确定这些证券公允价值的重要输入包括无风险收益率曲线以上的价差、报告的交易和经纪交易商报价。这些证券被视为可观察的市场投入,因此,这些证券的公允价值被归类为1级。
衍生资产和负债
使用活跃市场的报价以公允价值计量的交易所交易衍生品(如果有)被归类为公允价值层次结构的第一级。
活跃市场中没有报价的衍生品和场外交易的衍生品采用内部估值技术进行估值,这些估值技术考虑了货币的时间价值、波动率、当前市场和标的金融工具的合约价格。根据模型重要输入的可观测性,这些衍生工具被归类为二级或三级。估值技术和关键输入取决于衍生工具的类型和基础工具的性质。
其他投资
惠灵顿基金的公允价值基于活跃市场中未经调整的报价;因此,该证券的公允价值被归类为1级。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日定期按公允价值计量的金融工具:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
资产 | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
现金等价物-货币市场基金 | $ | 475.0 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 475.0 | |
固定期限证券 | | | | | | | |
美国国债 | 683.9 | | | — | | | — | | | 683.9 | |
代理机构 | — | | | 16.1 | | | — | | | 16.1 | |
非美国政府 | — | | | 66.1 | | | — | | | 66.1 | |
公司债券 | — | | | 1,765.5 | | | — | | | 1,765.5 | |
住宅抵押贷款支持 | — | | | 234.9 | | | — | | | 234.9 | |
商业抵押贷款支持 | — | | | 49.8 | | | — | | | 49.8 | |
其他资产支持证券 | — | | | 410.8 | | | — | | | 410.8 | |
固定到期证券总额 | 683.9 | | | 2,543.2 | | | — | | | 3,227.1 | |
短期投资 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
美国国债 | 76.3 | | | — | | | — | | | 76.3 | |
短期投资总额 | 76.3 | | | — | | | — | | | 76.3 | |
其他投资* | 46.4 | | | — | | | — | | | 46.4 | |
其他资产 | | | | | | | |
待结算的投资 | 5.0 | | | — | | | — | | | 5.0 | |
| | | | | | | |
其他资产总额 | 5.0 | | | — | | | — | | | 5.0 | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 1,286.6 | | | $ | 2,543.2 | | | $ | — | | | $ | 3,829.8 | |
负债 | | | | | | | |
其他负债 | | | | | | | |
衍生负债 | $ | — | | | $ | (0.2) | | | $ | — | | | $ | (0.2) | |
待结算的投资 | (26.6) | | | — | | | — | | | (26.6) | |
其他负债总额 | (26.6) | | | (0.2) | | | — | | | (26.8) | |
以公允价值计量的负债总额 | $ | (26.6) | | | $ | (0.2) | | | $ | — | | | $ | (26.8) | |
__________________*不包括使用每股净资产价值进行估值的投资。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
资产 | 第 1 级 | | 第 2 级 | | 第 3 级 | | 总计 |
现金等价物-货币市场基金 | $ | 557.9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 557.9 | |
固定期限证券 | | | | | | | |
美国国债 | 686.7 | | | — | | | — | | | 686.7 | |
代理机构 | — | | | 16.2 | | | — | | | 16.2 | |
非美国政府 | — | | | 76.0 | | | — | | | 76.0 | |
公司债券 | — | | | 1,787.3 | | | — | | | 1,787.3 | |
住宅抵押贷款支持 | — | | | 188.2 | | | — | | | 188.2 | |
商业抵押贷款支持 | — | | | 51.1 | | | — | | | 51.1 | |
其他资产支持证券 | — | | | 439.4 | | | — | | | 439.4 | |
固定到期证券总额 | 686.7 | | | 2,558.2 | | | — | | | 3,244.9 | |
短期投资 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
美国国债 | 49.0 | | | — | | | — | | | 49.0 | |
短期投资总额 | 49.0 | | | — | | | — | | | 49.0 | |
其他投资* | 46.9 | | | — | | | — | | | 46.9 | |
其他资产 | | | | | | | |
| | | | | | | |
待结算的投资 | 2.2 | | | — | | | — | | | 2.2 | |
其他资产总额 | 2.2 | | | — | | | — | | | 2.2 | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 1,342.7 | | | $ | 2,558.2 | | | $ | — | | | $ | 3,900.9 | |
负债 | | | | | | | |
其他负债 | | | | | | | |
衍生负债 | $ | — | | | $ | (1.1) | | | $ | — | | | $ | (1.1) | |
| | | | | | | |
其他负债总额 | — | | | (1.1) | | | — | | | (1.1) | |
以公允价值计量的负债总额 | $ | — | | | $ | (1.1) | | | $ | — | | | $ | (1.1) | |
__________________*不包括按每股净资产价值估值的其他投资。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中,没有人转入或转出1级和2级。
金融工具负债的公允价值
下表包括账面价值与截至2024年3月31日和2023年12月31日的估计公允价值不同的金融工具。以下金融工具的公允价值基于可观察的输入,被视为二级衡量标准。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 公允价值 | | 账面价值 | | 公允价值 | | 账面价值 |
4.8752030年到期的优先票据百分比 | $ | 279.7 | | | $ | 325.2 | | | $ | 273.1 | | | $ | 325.0 | |
6.625% 固定利率重置2041年到期的初级次级票据 | 123.8 | | | 123.2 | | | 121.6 | | | 123.2 | |
优先证券 | $ | 55.9 | | | $ | 58.4 | | | $ | 55.6 | | | $ | 58.4 | |
7。现金、现金等价物、限制性现金和限制性投资总额
集团拥有支持某些业务领域保险合同的信托基金的现金和投资,以及主要为信用证提供抵押的独立投资组合。
下表汇总了截至2024年3月31日和2023年12月31日的现金及现金等价物、限制性现金和限制性投资:
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日 2024 | | 2023年12月31日 |
现金和现金等价物 | $ | 671.7 | | | $ | 712.4 | |
限制性现金担保信用证设施 | 9.9 | | | 5.8 | |
限制性现金担保再保险合同 | 210.6 | | | 245.9 | |
现金、现金等价物和限制性现金总额 | 892.2 | | | 964.1 | |
为再保险合同和信用证贷款提供担保的限制性投资 | 1,453.9 | | | 1,347.0 | |
现金、现金等价物、限制性现金和限制性投资总额 | $ | 2,346.1 | | | $ | 2,311.1 | |
8。衍生金融工具
本集团主要为期限、利率和外币风险敞口管理而订立期货和远期合约等衍生工具。集团的衍生工具通常根据国际掉期和衍生品协会主协议进行交易,该协议规定了与集团衍生品交易对手达成的交易条款。如果一方破产或以其他方式拖欠债务,主协议通常允许非违约方加速和终止所有未完成的交易,并对交易的市值进行净值,这样非违约方就会拖欠或欠一笔以单一货币计价的款项。实际上,这种合同平仓净额将信贷风险从总风险敞口减少到净敞口。
下表列出了合并资产负债表中衍生工具的上市货币、公允价值和名义金额,按主要潜在风险分类:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 |
| 上市货币 (1) | | 名义金额(2) | | 公允价值 |
| | | | | |
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按主要潜在风险划分的衍生负债 | | | | | |
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外汇合约 | | | | | |
前锋 (3) | 澳元/加元/欧元/英镑/日元 | | $ | 116.3 | | | $ | (0.2) | |
衍生负债总额 | | | $ | 116.3 | | | $ | (0.2) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
| 上市货币 (1) | | 名义金额(2) | | 公允价值 |
| | | | | |
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| | | | | |
| | | | | |
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| | | | | |
按主要潜在风险划分的衍生负债 | | | | | |
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外汇合约 | | | | | |
前锋 (3) | 澳元/加元/欧元/英镑/日元 | | $ | (9.7) | | | $ | (1.1) | |
衍生负债总额 | | | $ | (9.7) | | | $ | (1.1) | |
__________________
(1)澳元 = 澳元,加元 = 加元,欧元 = 欧元,英镑 = 英镑,日元 = 日元。
(2)绝对名义风险敞口代表集团的衍生品活动,代表该期间持有的衍生品交易量。
(3)用于管理承保和非投资业务中的外币风险的合同.
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中按主要风险类型划分的衍生工具、集团的净已实现收益/(亏损)以及与衍生品交易活动相关的未实现净收益/(亏损)的变化。与衍生品相关的净已实现收益/(亏损)和未实现净收益/(亏损)包含在合并损益表的净外汇(收益)/亏损中。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
衍生品 | 已实现净收益/(亏损) | | 未实现净额变动 收益/(亏损) | | 已实现净收益/(亏损) | | 未实现净收益/(亏损)的变化 | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
外汇合约 | | | | | | | | | | | | | | | |
前锋 (1) | (2.9) | | | 0.9 | | | 6.4 | | | (9.9) | | | | | | | | | |
外汇合约总额 | (2.9) | | | 0.9 | | | 6.4 | | | (9.9) | | | | | | | | | |
总计 | $ | (2.9) | | | $ | 0.9 | | | $ | 6.4 | | | $ | (9.9) | | | | | | | | | |
__________________
(1)用于管理承保和非投资业务中的外币风险的合同。
本集团根据双边信贷额度从/向交易对手获取/向场外衍生金融工具提供抵押品。
该集团不抵消其衍生工具,并在合并资产负债表中按总额列报所有金额。未实现收益包含在其他资产中,未实现的亏损包含在其他负债中。集团已根据标的证券的价值向交易对手质押了现金抵押品,以支持应付给交易对手的款项的当前价值。
9。亏损和损失调整费用准备金
损失和损失调整费用储备金包括根据申报的索赔和根据历史损失经验和行业统计数据对发生但未使用各种精算方法报告的损失的估算确定的金额。
未支付的申报损失和损失调整费用准备金由管理层根据经纪商、割让公司和被保险人的报告确定,代表已向专家组报告或具体确定的事件或状况的估计最终成本。
IBNR损失和损失调整费用准备金由管理层根据精算确定的最终损失和损失调整费用的估计值设立。最终损失和损失调整费用估计的内在是索赔严重程度和频率的预期趋势以及其他因素,随着索赔的结算,这些因素可能会有很大差异。因此,最终损失和损失调整费用可能与合并财务报表中记录的金额存在重大差异。
定期审查这些估计数,随着经验的发展和新信息的获知,储备金将根据需要进行调整。此类调整(如果有)将记入已知期间的损失和损失调整费用。IBNR储备金是根据最佳估计值计算的,由管理层使用各种精算方法以及集团自身不断增长的亏损经验、历史保险行业的亏损经验、对定价充足趋势的估计以及管理层的专业判断进行估算。由于可用的历史数据有限,因此依赖行业数据和对个别政策的审查。估算值是在最低层次的业务领域计算的,分开计算总额和割让额,以及流失性索赔、极端索赔和灾难性索赔。
储量估计包含固有的不确定性,实际结果可能与专家组的估计相差很大,可能存在重大差异。每季度对储备金进行审查,并对估计数进行调整,以反映新的索赔情况。
小组根据管理层确定的损失准备金的百分比估算未分配的索赔调整费用准备金 (“ULAE”)。但是,在认为这种方法不合适的特殊情况下,这可能会被取消。截至2024年3月31日的三个月,该集团计算未分配索赔调整费用准备金的方法没有发生重大变化。
下表显示了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的亏损准备金和亏损调整费用对账情况:
| | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 |
期初损失和损失调整费用准备金 | $ | 2,448.9 | | | $ | 2,045.2 | |
可从损失准备金和损失调整费用中收回再保险 | (1,108.6) | | | (976.1) | |
期初亏损和损失调整费用净准备金 | 1,340.3 | | | 1,069.1 | |
与发生在以下情况的损失有关的净亏损和损失调整费用: | | | |
本年度 | 249.3 | | | 161.7 | |
前几年 | (67.0) | | | (2.1) | |
支出总额 | 182.3 | | | 159.6 | |
为以下情况发生的亏损支付的净亏损和损失调整费用: | | | |
本年度 | (6.0) | | | (2.2) | |
前几年 | (101.3) | | | (48.6) | |
支付总额 | (107.3) | | | (50.8) | |
外汇 | (9.4) | | | 4.3 | |
期末亏损和损失调整费用净准备金 | 1,405.9 | | | 1,182.2 | |
可从损失准备金和损失调整费用中收回再保险 | 1,135.2 | | | 1,032.8 | |
期末损失和损失调整费用准备金 | $ | 2,541.1 | | | $ | 2,215.0 | |
由于前几年的保险事件估计值发生变化,扣除前一事故年度再保险赔偿金后的损失和损失调整费用准备金减少了美元67.0截至 2024 年 3 月 31 日的三个月,百万美元(2023 年:美元2.1百万)。
截至2024年3月31日的三个月,净利好增长是由于所有板块的亏损发展好于预期。
美元专业板块的有利发展34.4百万美元的主要原因是海事和房地产D&F业务领域的亏损好于预期。美元再保险板块的有利发展24.3百万是由去年良好的流失经验推动的。 T$定制细分市场的有利发展8.3百万美元主要是由好于预期的亏损活动所致。
截至2023年3月31日的三个月,再保险和定制板块的亏损发展好于预期,但部分被专业板块的净不利发展所抵消。
再保险板块的良好发展与亏损出现好于预期有关。定制板块的良好发展主要是由信贷和政治风险业务领域推动的,这是亏损好于预期的结果。专业板块的不利发展主要与能源业务领域两份合同的估计值增加有关。
10。再保险和逆向再保险
集团面临再保险公司的信用风险,包括其一家再保险公司破产或以其他方式无法或不愿支付保单持有人索赔的风险。这种信用风险通常可以通过选择资本充足、评级高的授权容量提供商来缓解,或者要求产能提供商提供大量抵押品来担保再保险的风险,在某些情况下,再保险风险超过了相关的再保险可收回金额。津贴是为被认为无法收回的款项确定的。
集团定期评估再保险公司的财务状况,并监测再保险公司的信用风险集中度。截至2024年3月31日,损失和损失调整费用准备金中可收回的再保险余额为美元1,135.2百万(2023 年 12 月 31 日:美元1,108.6百万),已付损失可收回的再保险余额为美元193.0百万(2023 年 12 月 31 日:美元182.7百万)。在评估预期信贷损失备抵额时,该小组评估了每家再保险公司违约和亏损的可能性。这使用了主要评级机构的交易对手评级,以及对当前市场状况的违约可能性的评估。尽管集团迄今为止没有遭受任何信贷损失,但其再保险公司或转保人由于任何原因无法在相关风险敞口期内履行对集团的义务,都可能对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
集团应从第三方处获得的已付和未付索赔的再保险应收款的预期信贷损失备抵金为美元零和 $1.3截至 2024 年 3 月 31 日的百万美元(2023 年 12 月 31 日:美元零和 $1.3百万)。
11。长期债务和优先证券
长期债务
2020 年 6 月 18 日,该集团发行了 $300.0百万美元,并于2020年7月2日集团又发行了美元30.0其中的一百万个 4.8752030年6月30日到期的优先票据百分比(统称为 “优先票据”),自2020年12月30日起,每年6月30日和12月30日应付利息。优先票据可按适用的赎回价格兑换,但须遵守优先票据契约中描述的条款。但是,如果在赎回优先票据生效之前或之后立即违反百慕大金融管理局(“BMA”)规定的增强资本要求,则不得在到期前的任何时候赎回优先票据,除非集团在每种情况下都将优先票据所代表的资本替换为与适用的BMA规则下与票据等于或更好的资本待遇的资本。优先票据包含契约,包括对某些指定子公司股票留置权的限制,对几乎所有资产的合并、合并、合并和出售的限制以及某些报告义务。
2020 年 10 月 16 日,该集团发行了 $105.0百万,并于2020年10月20日,该集团又发行了美元20.0其中的一百万个 6.6252041年4月1日到期的固定利率重置初级次级票据(统称为 “初级票据”)的百分比,利息自2021年4月1日起于每年4月1日和10月1日支付。利率将于 2026 年 4 月 1 日重置,重置利率为重置利息决定日的美国五年期国债利率 6.323%,此后每隔五年一次。在每次利率重置日后的六个月内,初级票据可按面值兑换。初级票据包含契约,包括对某些指定子公司股票留置权的限制,对几乎所有资产的合并、合并、合并和出售的限制以及某些报告义务。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年12月31日的已发行债务的本金以及未摊销的折扣和债务发行成本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
| 校长 | | 未摊销 折扣和 债务发行 成本 | | 校长 | | 未摊销 折扣和 债务发行 成本 |
4.8752030年到期的优先票据百分比 | $ | 330.0 | | | $ | (4.8) | | | $ | 330.0 | | | $ | (5.0) | |
6.625% 固定利率重置2041年到期的初级次级票据 | 125.0 | | | (1.8) | | | 125.0 | | | (1.8) | |
总计 | $ | 455.0 | | | $ | (6.6) | | | $ | 455.0 | | | $ | (6.8) | |
优先证券
2015 年,该集团发布了 30,400累积份额 9赎回价格等于美元的优先证券百分比10,000每股,加上所有已申报和未付的股息(“优先证券”)。优先证券将于2050年6月15日强制赎回。只有当集团董事会宣布时,优先证券的持有人才有权获得股息支付。在申报的范围内,这些股息将在每个分红期内累积,每股金额等于 9$的百分比10,000每年的清算优先权。目前,所有优先证券的持有人没有任何投票权。
在截至2024年3月31日的三个月中,该集团支付了每季度优先股息美元1.3百万,(2023 年:美元)1.3百万)给集团优先证券的持有人。优先股息作为融资成本的一部分记录在合并收益表中。截至2024年3月31日,应付股息为美元0.2百万(2023 年 12 月 31 日:美元0.2百万)包含在其他负债中。不向优先证券持有人支付其他未清款项。
| | | | | | | | | | | |
| 3月31日 2024 | | 2023年12月31日 |
优先证券,面值美元0.01每股 | | | |
已授权 | 1,000,000 | | | 1,000,000 | |
已发放和未决: | | | |
9% 的累计优先股 | 5,835 | | | 5,835 | |
12。承诺和意外开支
a.信用证便利
截至2024年3月31日,集团拥有以下信用证额度:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
银行 | 承诺 | | 使用中 | | 到期日期 | | 承诺 | | 使用中 | | 到期日期 |
劳埃德银行有限公司(2) | | | | | | | | | | | |
不安全 (1) | $ | 25.0 | | | $ | 19.8 | | | 2024年9月20日 | | $ | 25.0 | | | $ | 20.6 | | | 2024年9月20日 |
安全 (1) | 100.0 | | | 37.1 | | | 2024年9月20日 | | 100.0 | | | 38.2 | | | 2024年9月20日 |
辅助自有资金 | 75.0 | | | 75.0 | | | 2027年3月13日 | | 75.0 | | | 75.0 | | | 2027年3月13日 |
道达尔劳埃德银行有限公司 | 200.0 | | | 131.9 | | | | | 200.0 | | | 133.8 | | | |
花旗银行北伦敦分行(1)(2) | | | | | | | | | | | |
安全 | 70.0 | | | 43.9 | | | 2024年12月31日 | | 70.0 | | | 52.3 | | | 2024年12月31日 |
花旗银行北伦敦分行道达尔 | 70.0 | | | 43.9 | | | | | 70.0 | | | 52.3 | | | |
巴克莱银行有限公司(1)(2) | | | | | | | | | | | |
不安全 | 60.0 | | | 51.8 | | | 2024年9月13日 | | 60.0 | | | 53.3 | | | 2024年9月13日 |
安全 | 80.0 | | | 31.0 | | | 2024年9月13日 | | 80.0 | | | 31.0 | | | 2024年9月13日 |
道达尔巴克莱银行有限公司 | 140.0 | | | 82.8 | | | | | 140.0 | | | 84.3 | | | |
蒙特利尔银行(1)(2) | | | | | | | | | | | |
不安全 | 40.0 | | | 32.9 | | | 2024年9月17日 | | 40.0 | | | 36.1 | | | 2024年9月17日 |
安全 | 100.0 | | | 26.0 | | | 2024年9月17日 | | 100.0 | | | 32.1 | | | 2024年9月17日 |
蒙特利尔总银行 | 140.0 | | | 58.9 | | | | | 140.0 | | | 68.2 | | | |
信用证贷款总额 | $ | 550.0 | | | $ | 317.5 | | | | | $ | 550.0 | | | $ | 338.6 | | | |
__________________
(1)可根据备用信用证机制签发信用证,以支持保险和再保险义务。
(2)融资协议允许以手风琴和未承付金额的形式增加容量。截至2024年3月31日,贷款机构的最大额外产能为:劳埃德银行有限公司 $50.0百万;花旗银行北美伦敦分行 $200.0百万;巴克莱银行有限公司 $80.0百万;以及蒙特利尔银行 $60.0百万。
下表显示了有担保信用证机制的基础抵押品:
| | | | | | | | | | | |
银行 | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
劳埃德银行有限公司 | $ | 44.0 | | | $ | 44.2 | |
花旗银行北伦敦分行 | 59.9 | | | 55.2 | |
巴克莱银行有限公司 | 38.1 | | | 37.7 | |
蒙特利尔银行 | 30.0 | | | 35.9 | |
总计 | $ | 172.0 | | | $ | 173.0 | |
集团的信用证贷款通常是与以下各方签订的双边协议 一要么 二一年的期限。根据担保信用证机制签发的信用证是全额抵押的。集团还与劳埃德签订了备用信用证融资协议,为辅助自有资金(“AOF”)提供监管资本。上述所有贷款均受各种肯定、负面和财务契约的约束,集团认为这些契约是此类借款的惯例,包括某些最低净资产和按资本化标准计算的最大债务。
b.法律诉讼
在正常业务过程中,本集团可能不时参与正式和非正式的争议解决程序,其中可能包括仲裁或诉讼,其结果决定集团在集团(重新)保险合同和其他合同协议下的权利和义务,或视情况而定的其他事项。在某些争议中,集团可能会寻求行使协议规定的权利或收取应付的款项。在其他事项上,本集团可能抵制他人筹集资金或行使所谓权利的企图。尽管无法肯定地预测可能出现的法律争议的最终结果,但集团认为,在考虑任何适用的储备金后,集团目前参与的任何特定诉讼、仲裁或替代性争议解决程序的最终结果不会对集团整体业务的财务状况产生重大不利影响。
c.信用风险的集中
信用风险源于交易对手未能按照合同条款履约。集团通过经纪人承保其(重新)保险业务的很大一部分,因此,如果这些经纪人无法履行与支付保费有关的合同义务或在风险转移的情况下未能向集团转嫁索赔,则存在信用风险。
集团制定了管理和监控中介机构的信用风险的政策和标准,重点是对最大头寸的日常监控。附注10(再保险和逆向再保险)描述了与集团再保险应收账款相关的信用风险。
13。关联方交易
2023 年 1 月 3 日,Fidelis Partnership 收购了 9.9集团普通股的百分比。Fidelis Partnership的某些董事、执行官和管理层也拥有该集团的普通股。
2022年12月20日,该集团和Fidelis合作伙伴关系达成协议 10-为期一年的框架协议(“框架协议”),自2023年1月1日起生效,适用于两个集团之间的持续关系。第一至第三年自动生效,而从第四年起,框架协议将在集团唯一的书面选举中生效,此类选择应在下一个合同年度开始前至少90天交付。FIHL选择不签署《框架协议》的任何决定都将意味着 10-当时有效的年度条款将继续有效。
FIBL、FUL和FIID的承保活动已在管辖范围内外包给了Fidelis Partnership的相应运营子公司。FIBL、FUL和FIID均已将承保权分别委托给Shelf Opco Bermuda Limited、Pine Walk和Pine Walk Europe签订合同。Fidelis Partnership 根据与集团签订的授权协议管理发起、承保、承保管理和索赔处理。Fidelis Partnership 向集团提供的其他服务包括采购和管理对外再保险计划,以及业务规划、资本管理、保险合同会计和信息技术方面的支持。框架协议规定自2023年1月1日起支付以下费用:
a.割让委员会:(i) 割让委员会 11.5Fidelis Partnership 在 2023 年 1 月 1 日当天或之后收购的公开市场业务净保费的百分比;(ii) 在 2023 年 1 月 1 日当天或之后通过第三方管理总承销商向菲德利斯合伙企业提供的业务净保费的 3% 的割让佣金;以及 (iii) 投资组合管理费为 3.0Fidelis Partnership 提供的业务净保费的百分比。
b.利润佣金:利润佣金为 20.0来源业务产生的总营业利润的百分比,但限制回报率为 5.0承保股本回报率的百分比。
对于Pine Walk MGAS在2022年12月31日当天或之前为FUL、FIBL或FIID采购的保险合同,费用和佣金将继续遵循先前存在的协议规定的安排,不会根据框架协议的条款吸引额外的佣金。
下表汇总了Fidelis Partnership赚取的佣金,这些佣金包含在合并收益表的保单收购费用中:
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| 三个月已结束 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
割让佣金支出 | $ | 67.7 | | | $ | 12.1 | | | | | |
利润佣金支出 | 9.0 | | | 12.1 | | | | | |
佣金总额 | $ | 76.7 | | | $ | 24.2 | | | | | |
截至 2024 年 3 月 31 日,Fidelis Partnership 应收款项为 $222.1百万(2023 年 12 月 31 日:美元173.3百万)主要包括Fidelis Partnership代表集团收取的在本季度末之前未汇出的款项以及预付的投资组合管理费。2024 年 3 月 31 日向 Fidelis Partnership 支付的金额为 $334.6百万(2023 年 12 月 31 日:美元334.5百万)主要包括应付给菲德利斯合伙企业的割让和利润佣金的款项,以及菲德利斯合伙企业代表该集团支付的索赔。
框架协议还规定,从2023年1月1日起,对于割让配额股份业务的佣金和利润佣金,集团应保留割让的再保险费的1.0%,其余部分将支付给Fidelis合伙企业。截至2024年3月31日的三个月中割让业务的佣金为美元20.2百万(2023 年:美元)2.8百万)支付给了菲德利斯合伙企业。在截至2024年3月31日的三个月中,割让业务的利润佣金为美元7.9百万(2023 年:美元)零)已支付给 Fidelis Partnership。
Pine Walk在2022年12月31日当天或之前采购的某些保险合同包含基于每份单独合同结果的利润佣金。截至2024年3月31日的三个月的支出为美元15.5百万(2023 年:美元)8.9百万),并包含在保单收购费用中。
根据服务协议,Fidelis Partnership在成本加成的基础上为集团提供某些支持服务,例如办公空间、保险合同会计、其他财务和报告服务、IT基础设施、维护和开发服务以及设施管理。截至2024年3月31日的三个月的一般和管理费用中包含的费用为美元1.6百万(2023 年:美元)1.4百万)来自菲德利斯合作伙伴关系的此类服务。该集团向Fidelis合作伙伴关系提供某些服务,收取的费用为$0.3截至 2024 年 3 月 31 日的三个月,百万美元(2023 年:美元0.5百万)。向Fidelis合作伙伴关系收取的这些费用包含在一般和管理费用中。
在2019年,该集团向管理层提供了美元的无息贷款4.5百万美元计入合并资产负债表中的其他资产。作为分离交易的一部分,这些贷款已于2023年1月全额偿还。
14。每股收益
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| 三个月已结束 | | |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 | | | | |
普通股每股收益 | | | | | | | |
净收入 | $ | 81.2 | | | $ | 1,732.6 | | | | | |
已发行普通股的加权平均值 | 117,658,016 | | | 110,771,897 | | | | | |
普通股每股收益 | $ | 0.69 | | | $ | 15.64 | | | | | |
| | | | | | | |
摊薄后每股普通股收益 | | | | | | | |
净收入 | $ | 81.2 | | | $ | 1,732.6 | | | | | |
已发行普通股的加权平均值 | 117,658,016 | | | 110,771,897 | | | | | |
基于股份的薪酬计划 | 690,368 | | | — | | | | | |
加权平均摊薄后已发行普通股 | 118,348,384 | | | 110,771,897 | | | | | |
摊薄后每股普通股收益 | $ | 0.69 | | | $ | 15.64 | | | | | |
15。授权和发行的股本
以下列出了授权、已发行和流通的股票的数量和面值:
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| 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 |
普通股,面值 $0.01每股 | | | |
已授权 | 600,000,000 | | | 600,000,000 | |
| | | |
已发放但尚未发放 | | | |
普通股 | 117,557,152 | | | 117,914,754 | |
普通股
2023 年 1 月 3 日,分离交易的完成导致发行 13,553,681行使未偿还认股权证后的普通股和限制性股票单位的加速归属。
2023 年 1 月 3 日向股东分配 Fidelis Partnership 导致取消了 97,327,049集团的普通股。
分离交易的完成触发了对美元认股权证的累计股息的支付34.1百万。这些股息与2019年及前几年的申报有关。认股权证股息以及附注3(分离交易)中讨论的分配给股东的净资产计入额外的实收资本,因为集团2023年1月3日的留存收益为美元0.5百万。
2023年1月3日,分配给股东的净资产的超额公允价值为美元1,696.4由于Fidelis合伙企业的重估收益作为Fidelis合伙企业分配净收益的一部分记录在合并收益表中,因此留存收益为百万美元。超额公允价值按Fidelis合伙企业的公允价值计算,即美元1,775减去Fidelis Partnership净资产的账面价值,减去Pine Walk的非控股权益份额。
2023 年 7 月 3 日,Fidelis 完成了总额为 15,000,000普通股,包括 7,142,857Fidelis 出售的普通股以及 7,857,143某些出售股东出售的普通股,发行价为美元14.00每普通股。向菲德利斯发行的净收益为美元89.4百万美元,扣除集团支付的承保折扣、佣金和其他发行费用。Fidelis的普通股在纽约证券交易所上市,股票代码为 “FIHL”。
美元现金分红0.10每股在截至2024年3月31日的三个月内申报和支付(2023 年: 零).
普通股回购
2023 年 12 月 21 日,董事会批准采用最高为 $ 的普通股回购计划50.0Fidelis的百万股已发行普通股。在截至2024年3月31日的三个月中,集团回购了 357,602普通股(2023 年:美元)零) 在公开市场上以 $ 出售5.0百万(2023 年:美元)零) 按每股加权平均成本(包括佣金支出)为美元13.93 (2023: $零)。集团回购的普通股作为库存股持有。
16。所得税
截至2024年3月31日的三个月中,集团的所得税支出使有效税率为 14.6% (2023: 0.1%)。截至2024年3月31日的三个月的所得税支出为美元13.9百万(2023 年:美元)2.2百万)扣除离散所得税优惠 $零 (2023: $6.2百万)。截至2023年3月31日的三个月中,离散的税收项目主要与分离交易的允许税收成本有关(美元)38.3百万。此外,根据1992年《英国应税收益税法》附表7AC中的大量股权豁免,Fidelis合伙企业的分配总收益(扣除直接交易成本之前)免税。
由于FIHL是英国纳税居民公司,因此有效税率为 14.6%包括对FIBL应纳税净收入征收的15%的英国增值税。这是英国自2024年1月1日起生效的第二支柱要求的结果。2025年,FIBL将受百慕大企业所得税制度的约束,该制度于2023年颁布,并将从2025年1月1日起生效。
根据司法管辖区报告的收入或损失的相对组合以及每个司法管辖区的不同税率,集团的所得税支出可能会在不同时期之间波动。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下是对我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的经营业绩以及截至2024年3月31日和2023年12月31日的财务状况的讨论和分析。本讨论和分析应与我们各自时期的经审计和未经审计的合并财务报表以及其中所载的相关附注一起阅读。本讨论和分析包含前瞻性陈述,这些陈述受已知和未知的风险和不确定性的影响,其中许多可能超出集团的控制范围,可能导致集团的实际业绩与预测、预期或暗示的业绩存在重大差异。集团于2024年3月15日向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日止年度的20-F表年度报告中描述了其中最重要的风险和不确定性。本报告中使用的 “我们”、“我们”、“Fidelis”、“Fidelis Insurance Group” 和 “集团” 等术语是指作为合并实体的 Fidelis Insurance Holdings Limited 及其子公司。Shelf Holdco II Limited是一家名为 “Fidelis合伙企业” 或 “TFP” 的外部管理一般承保平台的母公司。
除非另有说明,否则表格金额以百万美元为单位,股票和每股金额除外。
概述
Fidelis Insurance Group(“FIHL”)是一家全球专业保险公司,总部位于百慕大,在爱尔兰和英国设有办事处。
FIHL是在专注、流程驱动和严格的承保和风险选择、牢固的客户和经纪人关系以及灵活的资本部署的原则下成立的。在富有创新和经验的管理团队的指导下,Fidelis完成了初始融资,并于2015年6月开始承保业务。
该集团由FIHL及其运营保险子公司富德利斯保险百慕大有限公司(“FIBL”)、富德利斯承保有限公司(“FUL”)和富德利斯保险爱尔兰DAC(“FIID”)组成,并拥有自己的服务公司FIHL(英国)服务有限公司(“FSL”),在爱尔兰设有分支机构。
FIHL由其首席执行官丹尼尔·伯罗斯领导,他在保险行业拥有超过35年的经验,并由经验丰富的管理团队提供支持。
我们的业务包括三个部门:专业保险、定制业务和再保险。这种三部分策略使我们能够通过平衡和多元化的投资组合来管理波动性,并通过管理(重新)保险周期和将资本部署到最有利的市场条件来提供有吸引力的风险调整后回报。我们专注于需要深厚专业知识才能通过(重新)保险周期实现这些回报的领域。
专业板块包括专业业务领域的量身定制的风险投资组合,包括航空和航空航天、能源、海运、房地产和地产直接与兼职(“D&F”)。专业板块内多个业务领域多年来复合利率增长之后的 “艰难” 市场状况为有针对性的增长提供了机会,也为利用领导地位和规模提供了能力。再加上长期建立的关系,使FIHL能够建立跨专业课程。鉴于当前的市场环境,我们越来越多地使用我们的专业板块,通过我们的地产D&F业务线而不是通过再保险板块来部署针对自然灾害风险敞口的资本。这允许采用更具选择性的方法来管理总风险敞口。
这项定制业务主要专注于高度量身定制、创新和专业化的产品,其购买动机是 通常由监管资本减免、资本效率或交易便利化驱动,而不是更传统的保险需求驱动因素。投资组合 包括涵盖信贷和政治风险以及其他定制风险转移机会的保单,包括政治暴力和恐怖主义、有限网络再保险、纳税义务、所有权、交易负债和其他适合我们的定制解决方案客户的需求.
我们的再保险板块由一份积极管理的财产灾难再保险账目组成。我们根据我们专有的风险观重新定位了投资组合,目的是管理风险敞口和波动性。我们有机会地向目标附属点的核心客户部署能力,并专注于特定的风险覆盖范围和地域。
我们的战略目标侧重于以下方面:
•盈利承保,同时保持周期管理的灵活性,与同行相比,波动性较小;
•使综合比率持续低于我们的同行群体;
•通过与Fidelis Partnerships等战略合作伙伴保持紧密合作来实现高效运营,以确保在目标业务类别中提供多元化的投资组合;
•通过增加摊薄后的每股账面价值并产生稳定的股本回报率来实现股东价值最大化;以及
•在整个周期中,普通股的平均营业回报率为13.0%至15.0%。
财务要闻
下表详细列出了在评估我们截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月业绩时在合并经营业绩部分讨论的关键项目和关键财务指标:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
净收入 | $ | 81.2 | | | $ | 1,732.6 | | | | | |
| | | | | | | |
摊薄后每股普通股收益 | 0.69 | | | 15.64 | | | | | |
净赚取的保费 | 488.0 | | | 386.0 | | | | | |
灾难和巨额损失 | 103.0 | | | 22.2 | | | | | |
去年净有利储备金发展 | 67.0 | | | 2.1 | | | | | |
净投资收益 | 41.0 | | | 20.4 | | | | | |
已实现和未实现的净投资收益/(亏损) | $ | (9.0) | | | $ | 2.8 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
合并比率 | 85.8 | % | | 79.1 | % | | | | |
普通股平均回报率 | 3.3 | % | | 89.3 | % | | | | |
运营投资回报率(1) | 3.5 | % | | 5.1 | % | | | | |
__________________
(1) 运营回报率是一项非公认会计准则财务指标。请参阅 “绩效指标和非公认会计准则财务指标” 中的定义和对账。
2024 年第一季度合并财务状况
•现金、限制性现金和投资总额为42亿美元;固定到期日和短期证券占总投资的98.6%,平均期限为2.2年
•长期债务和优先证券总额为5.068亿美元,债务与总资本的比率为16.8%
•总资本为30亿美元
•摊薄后每股普通股账面价值为21.22美元
Fidelis的2024年第一季度回顾
GPW 增加到 $1,514.3百万,较2023年第一季度增长21.6%。我们的综合比率是 85.8截至2024年3月31日的三个月,百分比符合我们设定的80年代中高水平的整个周期目标。在截至2024年3月31日的三个月中,我们的运营投资回报率为3.5%,而去年同期为5.1%。在截至2024年3月31日的三个月中,净投资回报率为0.7%,而去年同期为0.6%。
商业展望
我们专注于将资本用于盈利的承保机会,扩大我们在核心业务领域的投资组合,为股东创造可观的价值。我们的战略是酌情扩大生产线规模,带头要求调整费率,并通过我们有效的产品组合以及新的专业和定制产品将自己确立为解决方案的 “首选” 市场。我们灵活的承保方法旨在利用当前的市场趋势和错位以及新兴的风险解决方案。
Fidelis在同行领先的业绩和盈利增长方面有着良好的记录,并且完全有能力抓住各业务领域的诱人机会。尽管我们预计动态将在一段时间内保持强劲,但我们也有能力随着市场的变化而灵活调整。
专业
遵循 从2019年底开始,当许多大型航空公司退出房地产D&F市场时,市场出现混乱,我们大幅提高了专业记账总保费(“GPW”)。我们预计,我们的房地产D&F账户将继续为部署房地产容量提供更具吸引力的机会。市场容量仍然有限,新的或现有行业参与者都没有有意义的产能回报。自然灾害索赔的频率仍然很高,尤其是在强对流风暴和其他次要灾害导致2023年发生超过1000亿美元的保险事件的情况下。尽管连续四年加息后逐年加息开始放缓,但定价仍然保持强劲。
在我们的海运业务领域,续订率通常持续提高,受损失影响的账户比无亏损账户的续订率更高。我们的承保人正在利用我们的海军作战能力和船体验收来提高船体和作战线合并后的整体定价。我们已经获得了一些新的大型海上建筑账户,并将专注于这一领域
随着新建筑项目数量的预期增加, 所需的大量能力正在推动良好的条款和条件.
航空市场拥有充足的航空公司船体和责任保单容量,尽管我们仍保持谨慎态度,并专注于利用我们在航空战和超额负债市场中的领先地位,这些市场的评级环境仍然良好。
定制
在定制领域,与客户和经纪人建立的关系、所需的承保专业知识以及潜在风险的性质构成了更高的进入壁垒;我们建立的关系和承保专业知识帮助我们保持了行业领导者的地位。在全球冲突加剧的背景下,我们谨慎地选择评级最高的风险,并在向机会领域部署能力的同时,谨慎地管理我们的总量。尽管如此,在截至2024年3月31日的三个月中,我们已经看到了强劲的产品线,并预计在2024年剩余时间内机会将持续下去。该业务的专业性质加上较低的市场竞争水平,导致产品不那么商品化,量身定做得更好,波动性更低,承保业绩更好,波动性更低,受典型的(重新)保险周期的敞口也更少。鉴于该投资组合具有高度量身定制的性质,值得注意的是,保费不遵循可预测的定期时间表。这些产品的资本效率和高股本回报率的潜力使我们能够保留足够的资本,以承受(重新)保险周期的恶化,同时避免过剩资本的积累。
再保险
在产能限制的推动下,定价水平保持良好,这继续支撑了再保险市场。在自然灾害市场中尤其如此,我们使用自己的专有风险观来承保自然灾害风险合约。
最近的事态发展
股息政策
2024年2月29日,我们宣布通过一项分红计划,根据该计划,FIHL打算支付季度现金分红。根据该计划,于2024年3月29日向2024年3月15日登记在册的普通股股东支付了初始股息,金额为每股普通股0.10美元。2024 年 5 月 8 日,我们宣布,董事会已批准并宣布向于 2024 年 6 月 14 日登记在册的普通股股东派发每股 0.10 美元的股息,该股息将于 2024 年 6 月 28 日支付。
Herbie Re
2024年2月22日,我们赞助并成功完成了一项新的再保险协议和灾难债券,涉及由赫比保险有限公司(“Herbie Re”)发行的2024-1系列A类风险本金可变利率票据和2024-1系列B类风险本金可变利率票据(统称为 “2024-1系列票据”)。这是赫比再保险发行的第五系列票据,将为我们提供1.5亿美元的抵押再保险保障。财产索赔服务公司报告称,发行的2024-1系列票据将面临因在美国50个州以及哥伦比亚特区、波多黎各和美属维尔京群岛发生的命名风暴和地震承保事件造成的受保行业损失。
参与劳埃德辛迪加 3123
FIHL正在与Fidelis合作伙伴关系一起参与新的劳埃德辛迪加3123。富德利斯保险集团将作为共同投资者与富德利斯合伙企业和其他投资者一起参与,出资辛迪加3123在2024年下半年总资本需求的9.9%。菲德利斯保险集团还将提供辛迪加3123承保的业务账簿的可变配额份额。
Syndicate 3123将承保一系列多样的风险,涵盖多个保险和再保险类别,包括财产灾难、信贷、政治暴力、海运和航空。该集团原则上已获得劳埃德的批准,承保定于2024年7月1日开始,但须经劳埃德完成最终批准。辛迪加3123的初始目标是在2024年下半年承保1.8亿美元的GPW,在2025年承保4.5亿美元。
Fidelis Insurance Group对辛迪加3123的参与符合我们的战略,即通过提供新的分销机会、评级机会和许可机会,促进持续获得最具吸引力的风险,在短期和长期内创造新的机会。我们相信,此次参与将进一步加强Fidelis Insurance Group在整个周期中持续提供可观回报并为股东创造价值的努力。
俄乌冲突
我们将继续监测我们面临的俄罗斯持续入侵乌克兰(“乌克兰冲突”)的风险,这已经影响了多个业务领域,包括海运、航空、政治风险、贸易信贷和战争/政治暴力。 我们的损失和损失调整准备金发生了微不足道的变化 2023 年 12 月 31 日至 2024 年 3 月 31 日。
绩效指标和非公认会计准则财务指标
在介绍业绩时,除了我们的美国公认会计准则业绩外,我们还纳入了某些非公认会计准则财务指标,我们认为这些指标值得考虑,以更全面地了解FIHL的财务业绩和状况。下文总结了我们认为对分析我们的业绩有意义的关键绩效指标和非公认会计准则财务指标,并在适用的情况下列出了非公认会计准则财务指标与美国公认会计准则财务指标的对账。但是,不应将任何非公认会计准则财务指标视为根据美国公认会计原则确定的指标的替代品,我们计算这些指标的方法可能与业内同行计算这些指标的方式不同。
•损失比率: 计算方法是将亏损和损失调整费用除以所得净保费(“NPE”)。损失将受到灾难事件的发生和频率、非灾难性损失的数量和严重性以及为减轻这些损失的影响而实施的任何对外再保险范围的影响。
•流失率: 是衡量损失比率代表性的非公认会计准则指标,不包括灾难和巨额损失的影响,支持各期之间进行有意义的比较。流失损失率的计算方法是将当年亏损和损失调整费用(不包括灾难和巨额损失)除以NPE。
•承保比率: 的计算方法是将亏损和损失调整费用以及保单购置费用(第三方)除以NPE,或等价物,将损失比率和保单购置费用比率(第三方)相加。
•合并比率: 的计算方法是将亏损和损失调整费用、保单购置费用以及一般和管理费用除以NPE,或者等值地将损失比率、保单购置费用比率、Fidelis Partnership 佣金比率以及一般和管理费用比率相加。合并比率低于100%表示承保利润,而合并比率超过100%表示承保损失。
下表核对了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的流失损失率与亏损和亏损调整费用、亏损率、承保比率和合并比率:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
净赚取的保费 | $ | 488.0 | | | $ | 386.0 | | | | | |
自然损失 | 146.3 | | | 139.5 | | | | | |
灾难和巨额损失 | 103.0 | | | 22.2 | | | | | |
前一年的良好发展 | (67.0) | | | (2.1) | | | | | |
损失和损失调整费用 | 182.3 | | | 159.6 | | | | | |
保单收购费用(第三方) | 136.2 | | | 105.0 | | | | | |
Fidelis 合作伙伴关系委员会(1) | 76.7 | | | 24.2 | | | | | |
一般和管理费用 | 23.6 | | | 16.6 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
损失率 | 37.4 | % | | 41.3 | % | | | | |
灾难和重大损失对损失率的影响 | 21.1 | % | | 5.8 | % | | | | |
上年度损失准备金发展对亏损率的影响 | (13.7 | %) | | (0.5 | %) | | | | |
流失率 | 30.0 | % | | 36.0 | % | | | | |
保单收购费用比率 | 27.9 | % | | 27.2 | % | | | | |
承保比率 | 65.3 | % | | 68.5 | % | | | | |
Fidelis 合伙企业佣金比率 | 15.7 | % | | 6.3 | % | | | | |
一般和管理费用比率 | 4.8 | % | | 4.3 | % | | | | |
合并比率 | 85.8 | % | | 79.1 | % | | | | |
| | | | | | | |
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_________________(1) 包含在合并收益表和综合收益表的保单收购费用中。更多详情,请参阅我们未经审计的合并财务报表附注13(关联方交易)。
净投资回报、总投资回报率和总投资回报百分比
•净投资回报:包括已实现和未实现的净投资收益和亏损以及净投资收益。
•总投资回报:包括净投资回报加上可供出售投资的未实现收益和亏损。
•净投资回报百分比: 计算方法是净投资回报除以平均可投资资产总额(包括现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物)。
•总投资回报百分比:计算方法是总投资回报除以平均可投资资产总额(包括现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物)。
下表核对了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的净投资回报、总投资回报率、净投资回报百分比和总投资回报百分比与净投资收益的百分比。
| | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| |
已实现和未实现的净投资收益/(亏损) | $ | (9.0) | | | $ | 2.8 | | | | | |
净投资收益 | 41.0 | | | 20.4 | | | | | |
净投资回报 | 32.0 | | | 23.2 | | | | | |
可供出售投资的未实现收益/(亏损) | (8.2) | | | 24.9 | | | | | |
净收入中确认的已实现净亏损的重新分类 | 7.4 | | | — | | | | | |
总投资回报 | 31.2 | | | 48.1 | | | | | |
开幕 | | | | | | | |
投资总额 | 3,341.4 | | | 2,425.0 | | | | | |
现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物 | 964.1 | | | 1,407.9 | | | | | |
按公允价值计算的衍生资产 | — | | | 6.3 | | | | | |
应计投资收益 | 27.2 | | | 10.9 | | | | | |
待结算的投资资产 | 2.2 | | | 2.0 | | | | | |
按公允价值计算的衍生负债 | (1.1) | | | — | | | | | |
| | | | | | | |
净可投资资产 | 4,333.8 | | | 3,852.1 | | | | | |
关闭 | | | | | | | |
投资总额 | 3,350.4 | | | 2,840.6 | | | | | |
现金和现金等价物以及限制性现金和现金等价物 | 892.2 | | | 711.4 | | | | | |
| | | | | | | |
应计投资收益 | 22.8 | | | 13.3 | | | | | |
待结算的投资资产 | 5.0 | | | 1.1 | | | | | |
按公允价值计算的衍生负债 | (0.2) | | | (3.6) | | | | | |
待结算的投资负债 | (26.6) | | | (6.2) | | | | | |
净可投资资产 | 4,243.6 | | | 3,556.6 | | | | | |
平均可投资资产 | $ | 4,288.7 | | | $ | 3,704.4 | | | | | |
净投资回报百分比 | 0.7 | % | | 0.6 | % | | | | |
总投资回报百分比 | 0.7 | % | | 1.3 | % | | | | |
营业净收入、ROAE 和营业净收益率
•营业净收入: 是衡量我们业绩的非公认会计准则财务指标,未考虑某些非经常性项目和其他可能无法正确反映我们业务正常活动、业绩或未来前景的项目的影响。该指标按净收益计算,其中不包括Fidelis Partnership的分配净收益、已实现和未实现的净投资收益/(亏损)、净外汇收益/(亏损)以及包括认股权证成本、重组费用、任何非经常性收入和支出以及所得税对这些项目的影响在内的公司和其他费用。
•普通股平均回报率(“ROAE”): 表示净收入除以普通股股东权益的平均值。
•普通股平均营业回报率(“运营回报率”): 是一项非公认会计准则财务指标,代表了我们各期财务业绩之间的有意义的比较,以百分比表示,计算方法是营业净收入除以调整后的平均普通股股东权益。
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月调整后的普通股股东权益、营业净收益、ROAE和运营ROAE的计算结果。
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| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | | | |
| |
普通股股东平均权益 | $ | 2,483.5 | | | $ | 1,940.7 | | | | | |
开立普通股股东权益 | 2,449.8 | | | 1,976.8 | | | | | |
与离职交易有关的调整 | — | | | (178.4) | | | | | |
调整后的期初普通股股东权益 | 2,449.8 | | | 1,798.4 | | | | | |
关闭普通股股东权益 | 2,517.1 | | | 1,904.5 | | | | | |
调整后的平均普通股股东权益 | 2,483.5 | | | 1,851.5 | | | | | |
| | | | | | | |
净收入 | 81.2 | | | 1,732.6 | | | | | |
对Fidelis Partnerships分配净收益的调整 | — | | | (1,639.1) | | | | | |
已实现和未实现的净投资(收益)/亏损的调整 | 9.0 | | | (2.8) | | | | | |
对净外汇(收益)/亏损的调整 | (2.5) | | | 1.5 | | | | | |
公司和其他开支的调整 | — | | | 1.5 | | | | | |
上述项目的所得税影响 | (0.4) | | | — | | | | | |
营业净收入 | $ | 87.3 | | | $ | 93.7 | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
咆哮 | 3.3 | % | | 89.3 | % | | | | |
运营投资回报率 | 3.5 | % | | 5.1 | % | | | | |
运营结果
下表列出了截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月合并经营业绩部分中讨论的关键项目以及同期变化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
| | | |
承保收入 | $ | 69.2 | | | $ | 80.6 | | | $ | (11.4) | | | | | | | |
已实现和未实现的净投资收益/(亏损) | (9.0) | | | 2.8 | | | (11.8) | | | | | | | |
净投资收益 | 41.0 | | | 20.4 | | | 20.6 | | | | | | | |
其他收入 | — | | | 3.5 | | | (3.5) | | | | | | | |
Fidelis Partnership 分销的净收益 | — | | | 1,639.1 | | | (1,639.1) | | | | | | | |
公司和其他费用 | — | | | (1.5) | | | 1.5 | | | | | | | |
净外汇收益/(亏损) | 2.5 | | | (1.5) | | | 4.0 | | | | | | | |
融资成本 | (8.6) | | | (8.6) | | | — | | | | | | | |
所得税支出 | (13.9) | | | (2.2) | | | (11.7) | | | | | | | |
净收入 | $ | 81.2 | | | $ | 1,732.6 | | | $ | (1,651.4) | | | | | | | |
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按细分市场划分的承保结果
我们将业务分为三个部分:专业保险、定制业务和再保险。
专业板块由航空和航空航天、能源、船舶、房地产、地产直接和兼职(“D&F”)业务和其他专业风险的投资组合组成。
Bespoke板块本质上是高度专业化的,为客户提供定制的风险解决方案,包括信用和政治风险以及其他定制的风险转移机会。
再保险板块主要是住宅地产灾难账簿,其中包括财产、转购和全额账户再保险。
专业细分市场
下表汇总了我们的专业板块的承保业绩:
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| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
| |
已写保费总额 | $ | 1,034.0 | | | $ | 834.1 | | | $ | 199.9 | | | | | | | |
再保险费减让 | (406.3) | | | (341.1) | | | (65.2) | | | | | | | |
写入的净保费 | 627.7 | | | 493.0 | | | 134.7 | | | | | | | |
净赚取的保费 | 352.2 | | | 266.2 | | | 86.0 | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | (174.5) | | | (140.7) | | | (33.8) | | | | | | | |
保单购买费用 | (99.8) | | | (66.3) | | | (33.5) | | | | | | | |
承保收入 | $ | 77.9 | | | $ | 59.2 | | | $ | 18.7 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | |
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损失比率 | 49.5 | % | | 52.9 | % | | (3.4) 分 | | | | | | |
保单收购费用比率 | 28.3 | % | | 24.9 | % | | 3.4 分 | | | | | | |
承保比率 | 77.8 | % | | 77.8 | % | | 0.0 积分 | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月中,我们的GPW增长主要是由新业务的增长以及房地产D&F、房地产和海事业务的利率提高所推动的。
由于本季度受益于去年净保费上涨所带来的收益,我们的净收益有所增加。
我们的保单购置费用比率有所增加,这是由于开立和割让的业务组合以及从再保险合作伙伴那里获得的佣金的变化。
与去年同期相比,我们在专业板块的承保比率持平。
下表汇总了我们的专业板块的亏损和亏损调整费用:
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| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
自然损失 | $ | 111.0 | | | $ | 91.8 | | | $ | 19.2 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
灾难和巨额损失 | 97.9 | | | 18.4 | | | 79.5 | | | | | | | |
(有利)/不利的上一年发展 | (34.4) | | | 30.5 | | | (64.9) | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | $ | 174.5 | | | $ | 140.7 | | | $ | 33.8 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
损失率-流失损失 | 31.5 | % | | 34.5 | % | | (3.0) 积分 | | | | | | |
损失率-灾难和巨额损失 | 27.8 | % | | 6.9 | % | | 20.9 积分 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
损失比率-先前的事故年份 | (9.8) | % | | 11.5 | % | | (21.3) 积分 | | | | | | |
损失比率 | 49.5 | % | | 52.9 | % | | (3.4) 分 | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月中,我们在专业板块的亏损率提高了3.4点。
由于本年度小额亏损水平降低,截至2024年3月31日的三个月中,流失率与上年同期相比提高了3.0个百分点.
在截至2024年3月31日的三个月中,巨额亏损包括我们的海事业务领域巴尔的摩大桥倒塌造成的5,120万美元以及包括航空航天、海事和地产D&F在内的各业务领域的其他小额亏损。
截至2024年3月31日的三个月,去年同期的良好发展主要是由海事和房地产开发与金融业务的亏损好于预期所推动的。
定制细分
下表汇总了我们的定制板块的承保业绩:
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| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
| |
已写保费总额 | $ | 153.5 | | | $ | 150.8 | | | $ | 2.7 | | | | | | | |
再保险费减让 | (100.7) | | | (69.1) | | | (31.6) | | | | | | | |
写入的净保费 | 52.8 | | | 81.7 | | | (28.9) | | | | | | | |
净赚取的保费 | 89.9 | | | 91.2 | | | (1.3) | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | (23.4) | | | (13.1) | | | (10.3) | | | | | | | |
保单购买费用 | (30.3) | | | (33.3) | | | 3.0 | | | | | | | |
承保收入 | $ | 36.2 | | | $ | 44.8 | | | $ | (8.6) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
损失比率 | 26.0 | % | | 14.4 | % | | 11.6 积分 | | | | | | |
保单收购费用比率 | 33.7 | % | | 36.5 | % | | (2.8) 分 | | | | | | |
承保比率 | 59.7 | % | | 50.9 | % | | 8.8 点积分 | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月中,GPW和NPE保持相对稳定。
由于开立和割让的业务组合以及从再保险合作伙伴那里获得的佣金的变化,我们的保单购置费用比率下降。
受亏损率上升的推动,我们在定制板块的承保比率比上年同期增长了8.8个百分点。
下表汇总了我们的定制板块的亏损和亏损调整费用:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
自然损失 | $ | 27.5 | | | $ | 18.9 | | | $ | 8.6 | | | | | | | |
巨额损失 | 4.2 | | | 3.0 | | | 1.2 | | | | | | | |
前一年的发展良好 | (8.3) | | | (8.8) | | | 0.5 | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | $ | 23.4 | | | $ | 13.1 | | | $ | 10.3 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
损失率-流失损失 | 30.5 | % | | 20.7 | % | | 9.8 点积分 | | | | | | |
损失率-灾难和巨额损失 | 4.7 | % | | 3.3 | % | | 1.4 积分 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
损失比率-先前的事故年份 | (9.2) | % | | (9.6) | % | | 0.4 点积分 | | | | | | |
损失比率 | 26.0 | % | | 14.4 | % | | 11.6 积分 | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月中,受本年度流失增加的推动,我们在定制板块的亏损率有所增加。
截至2024年3月31日的三个月,与去年同期相比,流失率的增加主要归因于500万美元的单一亏损上。
截至2024年3月31日的三个月,上年的良好发展主要是由于亏损活动好于预期。
再保险板块
下表是我们再保险板块的承保业绩摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
| |
已写保费总额 | $ | 326.8 | | | $ | 260.4 | | | $ | 66.4 | | | | | | | |
再保险费减让 | (229.2) | | | (175.4) | | | (53.8) | | | | | | | |
写入的净保费 | 97.6 | | | 85.0 | | | 12.6 | | | | | | | |
净赚取的保费 | 45.9 | | | 28.6 | | | 17.3 | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | 15.6 | | | (5.8) | | | 21.4 | | | | | | | |
保单购买费用 | (6.1) | | | (5.4) | | | (0.7) | | | | | | | |
承保收入 | $ | 55.4 | | | $ | 17.4 | | | $ | 38.0 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
损失比率 | (34.0) | % | | 20.3 | % | | (54.3) 积分 | | | | | | |
保单收购费用比率 | 13.3 | % | | 18.9 | % | | (5.6) 分 | | | | | | |
承保比率 | (20.7) | % | | 39.2 | % | | (59.9) 积分 | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月中,GPW的增长受加息和新业务的推动,而NPE的增长则是由本年度净保费上涨带来的收益所致。
在截至2024年3月31日的三个月中,由于开立和割让的业务组合以及从再保险合作伙伴那里获得的佣金的变化,我们的保单购置费用比率有所下降。
在截至2024年3月31日的三个月中,我们在再保险板块的承保比率比上年同期提高了59.9点,这主要是由于亏损率的下降。
下表汇总了我们再保险板块的亏损和损失调整费用:
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| 截至3月31日的三个月 | | |
| 2024 | | 2023 | | 改变 | | | | | | |
自然损失 | $ | 7.8 | | | $ | 28.8 | | | $ | (21.0) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
灾难和巨额损失 | 0.9 | | | 0.8 | | | 0.1 | | | | | | | |
前一年的发展良好 | (24.3) | | | (23.8) | | | (0.5) | | | | | | | |
损失和损失调整费用 | $ | (15.6) | | | $ | 5.8 | | | $ | (21.4) | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
损失率-流失损失 | 16.9 | % | | 100.7 | % | | (83.8) 积分 | | | | | | |
损失率-灾难和巨额损失 | 2.0 | % | | 2.8 | % | | (0.8) pts | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
损失比率-先前的事故年份 | (52.9) | % | | (83.2) | % | | 30.3 积分 | | | | | | |
损失比率 | (34.0) | % | | 20.3 | % | | (54.3) 积分 | | | | | | |
在截至2024年3月31日的三个月中,在流失损失减少的推动下,我们在再保险板块的亏损率比上年同期提高了54.3点。
截至2024年3月31日的三个月,流失率比上年同期下降83.8点。前一年受到南半球风暴和洪水损失的影响,而本年度的损失活动非常低.
在截至2024年3月31日的三个月中,去年良好的人员流失经验推动了上年的良好发展。
其他承保费用
我们不按细分市场分配Fidelis合作伙伴关系佣金或一般和管理费用。
Fidelis 合作伙伴关系委员会
在截至2024年3月31日的三个月中,Fidelis合伙企业佣金为7,670万美元,占合并比率的15.7%(2023年:2,420万美元,占合并比率的6.3%),包括自2023年1月1日起生效的框架协议中的割让和利润佣金。Fidelis Partnership 根据与集团签订的授权协议管理发起、承保、承保管理、对外再保险和索赔处理。更多详情,请参阅我们未经审计的合并财务报表附注13(关联方交易)。
一般和管理费用
在截至2024年3月31日的三个月中,一般和管理费用为2360万美元,占合并比率的4.8%(2023年:1,660万美元,占合并比率的4.3%)。这一增长主要是由与离职交易后团队组建后员工人数增加相关的雇佣成本推动的。
已实现和未实现的净投资收益/(亏损)
已实现和未实现的净投资收益/(亏损)包括固定到期证券销售的已实现收益和亏损、可供出售以及其他投资和衍生品的已实现和未实现损益。在截至2024年3月31日的三个月中,我们的已实现和未实现的净投资亏损为900万美元,而去年同期的已实现和未实现的净投资收益为280万美元。
网 已实现和未实现的投资截至2024年3月31日的三个月中的亏损主要来自销售的已实现亏损 其中 2.02 亿美元 固定期限证券平均收益率为 0.9%,其所得款项被再投资于更高的收益率。
截至2023年3月31日的三个月中,已实现和未实现的净投资收益来自我们其他投资的已实现和未实现收益,但部分被信贷损失备抵额的增加所抵消。
净投资收益
净投资收益包括扣除投资管理费后的投资收益。在截至2024年3月31日的三个月中,我们的净投资收入为4,100万美元,而去年同期为2,040万美元。
在截至2024年3月31日的三个月中,我们的净投资收益有所增加 这是由于可投资资产的增加以及固定收益投资组合和现金余额的更高收益率。 在截至2024年3月31日的三个月中,我们购买了4.287亿美元的固定期限证券,平均收益率为4.9%。
分发 Fidelis 合作伙伴关系的净收益
Fidelis Partnership 的分销净收益 16.391 亿美元 计算方法是Fidelis合伙企业的公允价值17.75亿美元,减去Fidelis合伙企业的净资产 6,790万美元,减去分离交易的直接成本6,800万美元。直接成本主要涉及 2860万美元的专业费用, 加速增加2,100万美元的薪酬支出和1,730万美元的雇主工资税支出。更多详情,请参阅我们未经审计的合并财务报表附注3(分离交易)。
公司和其他费用
公司和其他费用包括重组费用。在截至2024年3月31日的三个月中,公司和其他支出为零(2023年:150万美元)。
外汇收益/(亏损)
截至2024年3月31日,我们持有的外汇合约名义金额为1.163亿美元(2023年12月31日:(970万美元))。这些合约用于管理我们的承保和非投资业务中的外币风险。外汇合约在合并资产负债表中以公允价值记录为衍生品,在合并收益表中将变动记为净外汇损益。
融资成本
截至2024年3月31日的三个月,融资成本为860万美元(2023年:860万美元)。这两个时期我们的融资成本相似,因为在此期间我们的债务水平没有变化。支付给A系列优先证券持有人的股息也包含在融资成本中,以及与我们的信用证贷款相关的成本,如我们未经审计的合并财务报表附注12a(承诺和意外开支——信用证便利)中所述。
财务状况、流动性和资本资源
流动性是衡量公司产生足以满足其业务运营短期和长期现金需求的现金流的能力。管理层监督FIHL和我们每家运营保险子公司的流动性。作为百慕大控股公司,FIHL依靠其运营子公司的股息和其他分配来提供现金流以满足持续的现金需求,包括债务和其他支出的本金和利息支付、普通股回购以及向普通股和优先证券持有人分红。
在某些情况下,我们的子公司支付的股息受到我们子公司运营所在不同司法管辖区的适用法律和法规的限制。此外,保险法要求我们的保险子公司维持
某些偿付能力和流动性的衡量标准。我们认为,截至2024年3月31日,我们的每家保险子公司和分支机构都超过了其适用司法管辖区的最低偿付能力、资本和盈余要求。
在截至2024年3月31日的三个月中,FIHL没有从子公司获得任何股息。
管理层认为,当前的现金和现金等价物,以及运营保险子公司宣布或预计将申报的股息,足以适当满足FIHL的流动性要求。
根据集团董事会批准的内部风险偏好以及客户、监管机构和评级机构要求的财务实力,我们将资本维持在适当的水平。我们持续监控和审查FIHL及其运营保险子公司的资本和流动性状况。
在截至2024年3月31日的三个月中,与我们的普通股相关的主要资本交易是:
•回购普通股: 回购 357,602普通股,总额为美元5.0根据集团最高5,000万美元的股票回购授权,百万美元(见我们未经审计的合并财务报表附注15(已批准和发行的股本))。截至2024年3月31日,股票回购授权的未使用金额为4,500万美元。2024年3月31日之后,我们又以830万美元的价格回购了448,303股普通股。
•向普通股股东支付股息: 在截至2024年3月31日的三个月中,我们向普通股股东支付了每季度现金分红美元11.8百万(2023 年-零美元)。
优先证券:截至2024年3月31日,FIHL有5,835只未偿还的A系列优先证券,这些证券在我们的资产负债表中被归类为债务。在截至2024年3月31日的三个月中,我们向优先证券持有人支付了130万美元(2023年至130万美元)的季度现金分红。
长期债务:截至 2024 年 3 月 31 日,FIHL 有 $448.4百万美元的未偿债务。在截至2024年3月31日的三个月中,FIHL为未偿债务产生了610万美元的利息支出。此类债务由优先票据和次级票据组成。除A系列优先证券和票据外,FIHL没有未偿还的重大债务。
获得资本的机会: 我们的业务运营在一定程度上取决于我们的财务实力及其独立评级机构的意见。我们相信,我们的财务实力为我们提供了灵活性和能力,使我们能够根据公共和私人市场的要求通过债务或股权融资获得资金。除其他外,我们进入资本市场的能力取决于我们的经营业绩、市场状况和我们感知的财务实力。我们定期监控我们的资本和财务状况以及投资和证券市场状况。
通胀:我们在通过需求激增等建模组件为合约和政策定价时考虑通货膨胀的影响。设立损失储备金是为了在付款之日确认可能的损失结算。这些储备本质上承认通货膨胀的影响。但是,在索赔最终得到解决之前,无法准确知道通货膨胀对我们业绩的实际影响。
现金流
下表汇总了我们来自运营、投资和融资活动的现金流:
| | | | | | | | | | | |
| 三个月已结束 |
| 2024年3月31日 | | 2023年3月31日 |
| |
用于经营活动的净现金 | $ | (35.3) | | | $ | (111.7) | |
用于投资活动的净现金 | (16.6) | | | (389.2) | |
用于融资活动的净现金 | (16.8) | | | (196.3) | |
汇率变动对外币现金的影响 | (3.2) | | | 0.7 | |
现金、限制性现金和现金等价物的净(减少)/增加 | $ | (71.9) | | | $ | (696.5) | |
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由于保费和再保险应收款项的收取、损失和损失调整费用的支付、向再保险公司支付保费和运营费用之间的时间差异,经营活动中使用的现金流可能会波动。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月,运营现金流出均超过流入量,这主要是由于对外再保险保费的支付时间和Fidelis合伙企业的支出。
截至2024年3月31日的三个月,投资活动中使用的现金反映了使用现金购买收益率更高的固定期限证券,资金来自低收益率的固定期限证券的到期和销售收益。截至2023年3月31日的三个月,用于投资活动的现金反映了使用现金购买固定到期证券的情况。美元的流出389.2上一年度的百万美元反映了截至2022年12月31日的大量现金和现金等价物在2023年期间再投资于固定期限证券。
在截至2024年3月31日的三个月中,用于融资活动的现金主要包括现金流出美元5.0来自普通股回购的百万美元和美元11.8百万美元来自支付给普通股股东的股息。在截至2023年3月31日的三个月中,用于融资活动的现金主要包括现金流出美元105.5出售 Fidelis Partnership 的百万美元,美元50.6限制性股份单位的雇主税和美元34.1百万份认股权证累计分红。
信用证设施
我们经常与金融机构签订协议,以获得有担保和无担保的信用证贷款。这些设施主要用于向要求我们提供抵押品的某些再保险实体开具信用证。这是为了使这些再保险交易对手能够根据当地保险法规获得信贷,以获得来自位于未获许可或以其他方式被认可为保险人的司法管辖区的公司提供的再保险保障。信用证贷款还可用于以辅助自有资金的形式向我们的运营子公司提供二级资本,或用于在劳埃德提供资金。
下表汇总了截至2024年3月31日的未清信用证:
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| 2024年3月31日 | | |
银行 | 承诺 | | 使用中 | | 由抵押品担保 | | | | |
劳埃德银行有限公司 | $ | 200.0 | | | $ | 131.9 | | | $ | 44.0 | | | | | |
花旗银行北伦敦分行 | 70.0 | | | 43.9 | | | 59.9 | | | | | |
巴克莱银行 | 140.0 | | | 82.8 | | | 38.1 | | | | | |
蒙特利尔银行 | 140.0 | | | 58.9 | | | 30.0 | | | | | |
总计 | $ | 550.0 | | | $ | 317.5 | | | $ | 172.0 | | | | | |
关于市场风险的定量和定性披露
我们认为,我们主要面临三种类型的市场风险:利率风险、外币风险和信用风险。
利率风险。我们的投资组合主要由固定期限证券组成。利率的波动直接影响这些证券的市场估值。因此,我们的主要市场风险敞口是利率的变化。随着利率的上升,我们的固定期限投资组合的市场价值下降,反之亦然。
我们通过维持固定期限证券投资组合来管理利率风险,该投资组合的期限与我们的负债期限大致相匹配,以减少利率变动带来的净经济影响。对于未被指定为支持负债的证券,不适用期限目标。截至2024年3月31日,我们的固定期限投资组合的期限约为2.2年。
下表总结了利率收益率曲线立即平行变化将对2024年3月31日我们投资组合的市值产生的影响:
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基点利率变动 | -100 | | -50 | | 0 | | 50 | | 100 |
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市场价值 | $ | 3,426.1 | | | $ | 3,387.6 | | | $ | 3,349.7 | | | $ | 3,311.3 | | | $ | 3,272.8 | |
收益/损失 | $ | 76.3 | | | $ | 37.8 | | | $ | — | | | $ | (38.5) | | | $ | (77.0) | |
截至 2024 年 3 月 31 日的投资组合百分比 | 2.3 | % | | 1.1 | % | | — | % | | (1.2 | %) | | (2.3 | %) |
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外币风险: 我们的报告货币和本位币是美元。截至2024年3月31日,我们97.1%的现金和投资以美元持有(2023年12月31日-96.9%),其余的2.9%主要以加元、欧元和英镑持有(2023年12月31日-3.1%)。
将其他外币金额重新计量为相应的本位货币,由此产生的外汇收益或损失反映在损益表中。调整和折算都是使用资产负债表的当前汇率和损益表的月汇率计算的。我们可能会遭受汇兑损失,因为我们的外币敞口没有得到适当的管理或以其他方式进行套期保值,这反过来又会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们将继续管理我们的外币风险,力求将以外币支付的保险和再保险保单下的负债与以这些货币计价的投资相匹配。这可能涉及不时使用外汇合约。外汇合约涉及在未来某个日期以合约时设定的价格购买或卖出特定货币的义务。外汇合约不会消除以外币计价的资产和负债价值的波动,而是允许我们确定未来某个时间点的汇率。
随着外汇合约的结算,已实现的损益将包含在损益表中的外汇损益中。在截至2024年3月31日的三个月中,已结算外汇合约的外汇损益中确认的金额为已实现收益/(亏损)美元(2.9) 百万 (2023 年:$6.4百万)。
信用风险: 我们的信用风险主要是作为固定期限证券和私人证券的持有人。我们的风险管理策略和投资政策是主要投资于高信贷质量发行人的债务工具。我们还持有低于投资等级的证券或其他专业资产类别的部分投资组合。我们通过对特定评级类别、业务部门和任何一家发行人设定限额来减少信贷风险敞口。
我们还面临客户和/或经纪人支付的保费方面的信用风险,具体取决于与经纪商签订的业务协议条款是风险转移还是非风险转移。此外,我们面临保险和再保险经纪人的信用风险,我们向这些经纪人支付保单持有人的索赔,也面临向我们承担业务的再保险人和转保经纪人的信用风险。除全额抵押再保险外,截至2024年3月31日,我们的绝大多数再保险公司的评级均为 “A”(优秀),在13个评级级别中排名第三或更高,而我们的任何材料再保险公司的最低评级均为 “A-”(优秀),在A.M. Best的13个评级中排名第四。集团定期评估再保险公司的财务状况,并监测再保险公司的信用风险集中度。
截至2024年3月31日,损失和损失调整费用准备金中可收回的再保险余额为美元1,135.2百万,扣除信贷损失备抵金 $1.3百万(2023 年 12 月 31 日:美元1,108.6百万,扣除信贷损失备抵金 $1.3百万)。截至2024年3月31日,已付损失可收回的再保险余额为美元193.0百万,扣除零额信贷损失备抵后(2023 年 12 月 31 日:美元182.7百万,扣除零美元的信贷损失备抵金)。欲了解更多详情,请参阅我们未经审计的合并财务报表附注10(再保险和追补再保险)。