0001687187--12-312024Q1假的Ramaco 资源公司000.12514400258144263429882592888095570001687187US-GAAP：B类普通会员美国通用会计准则：普通股成员2024-03-310001687187US-GAAP：留存收益会员2024-03-310001687187美国通用会计准则：普通股成员2024-03-310001687187US-GAAP：额外实收资本会员2024-03-310001687187US-GAAP：B类普通会员美国通用会计准则：普通股成员2023-12-310001687187US-GAAP：留存收益会员2023-12-310001687187美国通用会计准则：普通股成员2023-12-310001687187US-GAAP：额外实收资本会员2023-12-310001687187US-GAAP：留存收益会员2023-03-310001687187美国通用会计准则：普通股成员2023-03-310001687187US-GAAP：额外实收资本会员2023-03-310001687187US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001687187美国通用会计准则：普通股成员2022-12-310001687187US-GAAP：额外实收资本会员2022-12-310001687187US-GAAP：限制性股票成员METC: 董事会会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：限制性股票成员METC：基于股份的付款安排高管和员工会员2024-01-012024-03-310001687187METC：出口煤炭收入会员2024-01-012024-03-310001687187METC：国内煤炭收入会员2024-01-012024-03-310001687187METC：出口煤炭收入会员2023-01-012023-03-310001687187METC：国内煤炭收入会员2023-01-012023-03-310001687187METC：接受或支付购买承诺会员2024-03-310001687187US-GAAP：矿业财产和矿产权利成员2024-03-310001687187US-GAAP：矿业开发成员2024-03-310001687187US-GAAP：在建会员2024-03-310001687187METC：工厂和设备按成本计费会员2024-03-310001687187US-GAAP：矿业财产和矿产权利成员2023-12-310001687187US-GAAP：矿业开发成员2023-12-310001687187US-GAAP：在建会员2023-12-310001687187METC：工厂和设备按成本计费会员2023-12-310001687187METC：其他专业服务会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：B类普通会员2024-03-152024-03-150001687187METC: 应付账款会员METC: RamacocoallLC 会员2024-03-310001687187METC：限级股票会员2024-01-012024-03-310001687187METC：B类受限股票会员2024-01-012024-03-3100016871872022-03-042022-03-0400016871872021-07-162021-07-1600016871872021-07-152021-07-150001687187METC：接受或支付购买承诺会员2024-01-012024-03-3100016871872023-07-202023-07-200001687187METC: RamacocoallLC 会员2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员US-GAAP：B类普通会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：员工股权会员US-GAAP：B类普通会员2024-01-012024-03-310001687187METC：绩效股单位会员US-GAAP：B类普通会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：员工股权会员2023-01-012023-03-310001687187METC：绩效股单位会员2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：B类普通会员2023-06-212023-09-3000016871872023-01-012023-06-200001687187US-GAAP：应付账款和应计负债会员2024-03-3100016871872023-03-150001687187US-GAAP：B类普通会员US-GAAP：后续活动成员2024-06-300001687187US-GAAP：普通阶级成员US-GAAP：后续活动成员2024-06-300001687187US-GAAP：B类普通会员2024-02-010001687187US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：留存收益会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：普通阶级成员2024-03-152024-03-150001687187SRT: 最低成员US-GAAP：循环信贷机制成员美国公认会计准则：基准利率成员2023-02-150001687187SRT: 最大成员US-GAAP：循环信贷机制成员美国公认会计准则：基准利率成员2023-02-150001687187美国公认会计准则：无担保债务成员2024-03-310001687187美国公认会计准则：无担保债务成员2023-12-310001687187美国公认会计准则：无担保债务成员2024-03-310001687187美国公认会计准则：无担保债务成员2023-12-310001687187US-GAAP：循环信贷机制成员2023-12-310001687187METC: mabenCoallLC 会员2023-12-310001687187METC: 设备贷款会员2023-12-310001687187SRT: 最低成员US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：联邦基金effectiveSwaprate成员2024-05-082024-05-080001687187SRT: 最大成员US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：联邦基金effectiveSwaprate成员2024-05-082024-05-080001687187US-GAAP：后续活动成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2024-05-082024-05-080001687187US-GAAP：后续活动成员美国公认会计准则：基准利率成员2024-05-082024-05-080001687187US-GAAP：循环信贷机制成员US-GAAP：隔夜指数互换率成员的担保隔夜融资利率2023-02-152023-02-150001687187US-GAAP：循环信贷机制成员美国公认会计准则：基准利率成员2023-02-152023-02-150001687187METC: 顶级客户会员SRT: 最低成员美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187METC: 顶级客户会员SRT: 最低成员US-GAAP：应收账款会员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187METC: 客户会员美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187METC: 客户会员US-GAAP：应收账款会员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187METC: 客户会员US-GAAP：应收账款会员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187METC: customerber美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187METC: customerberUS-GAAP：应收账款会员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187METC: 顶级客户会员SRT: 最低成员美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：客户集中度风险成员2023-01-012023-03-310001687187METC: 顶级客户会员美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：客户集中度风险成员2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：B类普通会员2024-03-310001687187US-GAAP：普通阶级成员2024-03-310001687187US-GAAP：B类普通会员2023-12-310001687187US-GAAP：普通阶级成员2023-12-3100016871872022-12-082022-12-0800016871872023-03-152023-03-1500016871872023-03-3100016871872022-12-310001687187US-GAAP：担保债券成员2024-03-310001687187US-GAAP：限制性股票成员2024-01-012024-03-310001687187METC：绩效股单位会员2024-01-012024-03-310001687187美国通用会计准则：普通股成员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：额外实收资本会员2024-01-012024-03-310001687187美国通用会计准则：普通股成员2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：额外实收资本会员2023-01-012023-03-310001687187美国公认会计准则：环境问题成员2024-03-310001687187METC: 应付账款会员METC: RamacocoallLC 会员2023-12-310001687187US-GAAP：其他非流动负债成员2024-03-310001687187US-GAAP：其他非流动负债成员2023-12-310001687187US-GAAP：普通阶级成员2023-12-060001687187US-GAAP：循环信贷机制成员US-GAAP：后续活动成员2024-05-072024-05-070001687187SRT: 最低成员METC：绩效股单位会员METC：基于股份的付款安排高管和员工会员2024-01-012024-03-310001687187SRT: 最大成员METC：绩效股单位会员METC：基于股份的付款安排高管和员工会员2024-01-012024-03-310001687187METC：绩效股单位会员METC：基于股份的付款安排高管和员工会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2024-01-012024-03-310001687187METC：固定价格合约会员2024-03-310001687187METC：采用指数定价机制的合约成员2024-03-3100016871872026-01-012024-01-012024-03-3100016871872025-01-012024-01-012024-03-3100016871872024-01-012024-01-012024-03-310001687187美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：应收账款会员US-GAAP：客户集中度风险成员2024-01-012024-03-310001687187美国公认会计准则：销售收入净成员US-GAAP：客户集中度风险成员2023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：循环信贷机制成员US-GAAP：后续活动成员2024-05-070001687187US-GAAP：循环信贷机制成员2023-02-1500016871872022-04-012022-06-3000016871872023-01-012023-03-310001687187US-GAAP：循环信贷机制成员2024-03-310001687187METC: mabenCoallLC 会员2024-03-310001687187METC: 设备贷款会员2024-03-310001687187METC：固定价格合约会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：B类普通会员2023-06-210001687187US-GAAP：B类普通会员2023-06-122023-06-120001687187US-GAAP：普通阶级成员2023-06-122023-06-1200016871872023-06-122023-06-1200016871872024-03-3100016871872023-12-310001687187METC：循环信贷机制新增融资机制成员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：B类普通会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：普通阶级成员2024-01-012024-03-310001687187METC: SeniorNotes2026 年到期会员2024-01-012024-03-310001687187US-GAAP：B类普通会员2024-04-300001687187US-GAAP：普通阶级成员2024-04-3000016871872024-01-012024-03-31iso421:USDxbrli: 股票xbrli: 股票iso421:USDmetc: Dmetc: 投票xbrli: pureiso421:USDUTRT：metc: 客户UTRT：metc: item

美国

证券交易委员会

华盛顿特区 20549

表单10-Q

（Mark One）


☒	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告

在截至的季度期间 2024年3月31日

要么


☐	根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告

在从到的过渡期内

委员会档案编号： 001-38003

RAMACO 资源有限公司

（注册人的确切姓名如其章程所示）


特拉华	38-4018838
（州或其他司法管辖区）	（美国国税局雇主
公司或组织的）	证件号）

西大街 250 号, 1900 套房
列克星敦, 肯塔基州	40507
（主要行政办公室地址）	（邮政编码）

(859) 244-7455
（注册人的电话号码，包括区号）根据该法第12（b）条注册的证券：


每个班级的标题	交易品种	注册的每个交易所的名称
A类普通股，面值0.01美元	METC	纳斯达克全球精选市场
B类普通股，面值0.01美元	METCB	纳斯达克全球精选市场
9.00% 2026 年到期的优先票据	METCL	纳斯达克全球精选市场

用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ⌧没有◻

用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据 S-T 法规第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ⌧没有◻

用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。

大型加速过滤器	☐	加速过滤器	☒
非加速过滤器	☐	规模较小的申报公司	☐
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有☒

截至 2024 年 4 月 30 日，注册人已经 44,263,429和 8,825,928分别为A类和B类普通股的已发行股份。

第一部分-财务信息

第 1 项。财务报表

Ramaco Resources, Inc.

未经审计的简明合并资产负债表



以千计，股票和每股信息除外	2024年3月31日		2023年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物	$	30,503	$	41,962
应收账款		103,539		96,866
库存		41,280		37,163
预付费用和其他		7,286		13,748
流动资产总额		182,608		189,739
不动产、厂房和设备，净额		466,253		459,091
融资租赁使用权资产，净额		17,148		10,282
预付煤炭特许权使用费		3,410		2,964
其他		4,592		3,760
总资产	$	674,011	$	665,836
负债和股东权益
负债
流动负债
应付账款	$	59,694	$	51,624
应计负债		49,657		52,225
资产退休债务的当期部分		110		110
长期债务的当前部分		28,227		56,534
融资租赁债务的本期部分		8,541		5,456
保险融资责任		2,238		4,037
流动负债总额		148,467		169,986
资产报废债务，净额		29,197		28,850
长期债务，净额		24,739		349
长期融资租赁债务，净额		8,543		4,915
优先票据，净额		33,412		33,296
递延所得税负债，净额		52,424		54,352
其他长期负债		4,961		4,483
负债总额		301,743		296,231
承付款和意外开支		—		—
股东权益
优先股，$0.01面值， 50,000,000授权股份，无已发放或未决		—		—
A类普通股， $0.01面值， 225,000,000授权股份， 44,263,429在 2024 年 3 月 31 日和 44,002,581截至2023年12月31日的股票发行的和杰出的		443		440
B 类普通股， $0.01面值， 35,000,000授权股份， 8,825,928在 2024 年 3 月 31 日和 8,809,557截至2023年12月31日的股票发行的和杰出的		88		88
额外的实收资本		279,962		277,133
留存收益		91,775		91,944
股东权益总额		372,268		369,605
负债总额和股东权益	$	674,011	$	665,836

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未经审计的简明合并运营报表


	截至3月31日的三个月
以千计，每股金额除外	2024		2023

收入	$	172,676	$	166,360

成本和开支
销售成本（不包括下文单独显示的项目）		139,713		110,549
资产退休债务增加		354		350
折旧、损耗和摊销		15,220		11,852
销售、一般和管理		14,114		11,742
成本和支出总额		169,401		134,493

营业收入		3,275		31,867

其他收入（支出），净额		629		1,247
利息支出，净额		(1,332)		(2,309)

税前收入		2,572		30,805
所得税支出		540		5,548
净收入	$	2,032	$	25,257

普通股每股收益*
基础-单一课程（截至 2023 年 6 月 20 日）	$	不适用	$	0.57
基本-A 级	$	(0.00)	$	—
总计	$	(0.00)	$	0.57

基本-B 级	$	0.24	$	—

稀释-单一类别（截至 2023 年 6 月 20 日）	$	不适用	$	0.57
稀释-A 级	$	(0.00)	$	—
总计	$	(0.00)	$	0.57

稀释-B 级	$	0.23	$	—

* 有关普通股每股收益的计算，请参阅附注10

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未经审计的简明合并股东权益表


	A 级		B 级		额外				总计
	常见		常见		已付费-		已保留		股东
以千计	股票 *		股票		在首都		收益		公平
2024 年 1 月 1 日的余额	$	440	$	88	$	277,133	$	91,944	$	369,605
基于股票的薪酬		4		—		4,698		—		4,702
因应缴预缴税款而退还的股票		(1)		—		(1,869)		—		(1,870)
已申报的现金分红和股息等价物		—		—		—		(2,201)		(2,201)
净收入		—		—		—		2,032		2,032
截至 2024 年 3 月 31 日的余额	$	443	$	88	$	279,962	$	91,775	$	372,268
* 2023年第二季度，普通股被重新归类为A类普通股。请参阅注释 6。

2023 年 1 月 1 日的余额	$	442	$	—	$	168,711	$	140,045	$	309,198
基于股票的薪酬		3		—		2,934		—		2,937
因应缴预缴税款而退还的股票		(1)		—		(114)		—		(115)
对先前宣布的股息的调整		—		—		—		(354)		(354)
净收入		—		—		—		25,257		25,257
截至2023年3月31日的余额	$	444	$	—	$	171,531	$	164,948	$	336,923

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未经审计的简明合并现金流量表


	截至3月31日的三个月
以千计	2024		2023
来自经营活动的现金流：
净收入	$	2,032	$	25,257
为核对净收益与经营活动净现金而进行的调整：
增加资产报废债务		354		350
折旧、损耗和摊销		15,220		11,852
债务发行成本的摊销		207		149
基于股票的薪酬		4,702		2,937
其他		(23)		—
递延所得税		(1,928)		2,154
运营资产和负债的变化：
应收账款		(6,673)		(29,925)
预付费用和其他流动资产		6,462		4,779
库存		(4,117)		(5,998)
其他资产和负债		(494)		(823)
应付账款		6,301		13,902
应计负债		3,145		(3,272)
经营活动提供的净现金		25,188		21,362

来自投资活动的现金流：
资本支出		(18,730)		(23,546)
其他		65		1,182
用于投资活动的净现金		(18,665)		(22,364)

来自融资活动的现金流：
借款收益		51,500		45,000
支付股息		(8,319)		(5,556)
偿还借款		(55,417)		(24,145)
偿还拉马科煤炭收购融资-关联方		—		(10,000)
保险融资的还款		(1,799)		(1,433)
设备融资租赁的还款		(2,077)		(1,746)
因应缴预缴税款而退还的股票		(1,870)		(115)
融资活动提供的（用于）净现金		(17,982)		2,005

现金、现金等价物和限制性现金的净变动		(11,459)		1,003
期初现金和现金等价物及限制性现金		42,781		36,473
期末现金和现金等价物及限制性现金	$	31,322	$	37,476

非现金投资和融资活动：
根据新的融资租赁获得的租赁资产		8,790		954
资本支出包含在应付账款和应计负债中		6,708		13,812
融资保险		—		407
应计股息和应付股息等价物		33		322

所附附附注是这些合并财务报表的组成部分

所附附附注是这些未经审计的简明合并财务报表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未经审计的简明合并财务报表附注

附注1—业务和陈述基础

Ramaco Resources, Inc.（“公司”、“Ramaco”、“我们” 或 “我们的”）是一家成立于2016年10月的特拉华州公司。我们的主要公司和行政办公室位于肯塔基州的列克星敦，在西弗吉尼亚州的查尔斯顿和怀俄明州的谢里登设有运营办事处。我们是西弗吉尼亚州南部和弗吉尼亚州西南部高质量、低成本冶金煤的运营商和开发商。我们还控制怀俄明州谢里登附近的矿藏，这是该公司有关稀土元素和关键矿物的潜在回收以及煤制碳基产品和材料潜在商业化的举措的一部分。

经济状况—尽管海外冲突仍在继续，全球经济增长仍不确定，但供应限制总体上支撑了全球冶金煤市场。持续禁止进口俄罗斯煤炭影响了某些海运市场的供应情况，也加剧了煤炭价格的波动。

演示基础—这些中期财务报表未经审计，是根据美国证券交易委员会关于中期财务报告的规章制度编制的。这些财务报表中对某些披露内容进行了简要或省略。因此，它们不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）所要求的完整合并财务报表所需的所有信息和附注，应与我们截至2023年12月31日止年度的10-K表年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一起阅读。

公司认为，随附的未经审计的简明合并财务报表包括所有调整，仅包括正常的经常性调整，这是公允列报公司截至2024年3月31日的财务状况以及所有列报期间的经营业绩和现金流所必需的。在编制所附财务报表时，管理层做出了某些估计和假设，这些估计和假设影响了简明合并财务报表中报告的金额和意外开支披露。实际结果可能与这些估计值有所不同。中期业绩不一定代表年度业绩。合并实体之间的公司间余额和交易已被清除。

在截至2024年3月31日的三个月中，公司的重大会计政策没有重大变化。

最近的会计公告— 2023 年 11 月，FASB 发布了 ASU 2023-07， 细分市场报告（主题 280）：对可报告的细分市场披露的改进（“亚利桑那州立大学 2023-07”）。亚利桑那州立大学2023-07年的修正案要求增量披露与公共实体的应申报细分市场相关的信息，并增加了大多数细分市场披露的频率。亚利桑那州立大学要求的增量披露包括定期向首席运营决策者（“CODM”）提供并包含在该细分市场的损益衡量标准中的重要分部支出、CODM的标题和状况，以及解释CODM如何使用报告的细分市场损益衡量标准来评估业绩和分配资源，以及协调分部收入、重大支出和报告的衡量标准所必需的其他细分市场项目的金额和构成盈利或亏损。亚利桑那州立大学还扩大了中期披露要求，几乎所有的年度量化分部披露都将是临时性的，并要求拥有单一可报告分部的实体提供主要财务报表中未显示的所有分部披露，包括重要分部支出，这与管理层评估业绩的方法一致。亚利桑那州立大学2023-07年度从拉马科的2024年年度财务报表开始生效，之后按季度生效。需要追溯性申请。该公司目前正在评估亚利桑那州立大学的影响；但是，采用后可能会进行增量披露。

2023 年 12 月，FASB 发布了 ASU 2023-09 所得税（主题 740）：所得税披露的改进（“亚利桑那州立大学 2023-09”）。亚利桑那州立大学2023-09年的修正案要求申报实体披露扣除退款后的年度所得税，按联邦、州和外国税收分列，并提供额外的分类信息

扣除退款后所得税总额等于或超过所得税总额 5% 的各个司法管辖区的信息。亚利桑那州立大学 2023-09 年还要求公共企业实体在其年度税率对账表中披露有关联邦、州和外国所得税的其他类别的信息，并在达到量化阈值的情况下提供有关某些类别的更多信息。亚利桑那州立大学还将要求披露金额和年度费率对账表中的百分比，而不是金额要么百分比，并将取消与不确定的税收状况和未确认的递延所得税负债相关的某些现有披露要求。亚利桑那州立大学2023-09年度自拉马科的2025年年度财务报表起生效，可以前瞻性地仅适用于2025年规定的所得税披露，也可以追溯地通过提供所有报告期的修订披露来适用。允许提前收养。该公司目前正在评估亚利桑那州立大学的影响；但是，通过后，公司2025年年度财务报表可能会在预期的基础上提供增量披露。

注释 2—库存

库存包括以下内容：


（以千计）	2024年3月31日		2023年12月31日
原煤	$	14,227	$	20,122
可销售的煤炭		21,902		12,013
补给品		5,151		5,028
库存总额	$	41,280	$	37,163

附注3——财产、厂房和设备

不动产、厂房和设备，净额包括以下内容：



（以千计）	2024年3月31日		2023年12月31日
厂房和设备	$	296,837	$	290,060
采矿产权和矿产权		120,532		120,532
施工中		23,010		13,984
资本化矿山开发成本		178,171		174,260
减去：累计折旧、损耗和摊销		(152,297)		(139,745)
不动产、厂房和设备总额，净额	$	466,253	$	459,091

折旧、损耗和摊销包括：



	截至3月31日的三个月
（以千计）	2024		2023
厂房和设备的折旧	$	8,821	$	6,769
使用权资产的摊销（融资租赁）		2,493		1,881
资本的摊销和耗尽
矿山开发成本和矿产权		3,906		3,202
折旧、损耗和摊销总额	$	15,220	$	11,852

附注4—债务

未偿债务包括以下内容：


（以千计）	2024年3月31日		2023年12月31日
循环信贷额度	$	41,500	$	42,500
设备贷款		2,466		2,983
优先票据，净额		33,412		33,296
收购马本煤炭的融资		9,000		11,400
债务总额	$	86,378	$	90,179
长期债务的当前部分		28,227		56,534
长期债务，净额	$	58,151	$	33,645

循环信贷额度—2023年2月15日，公司签订了第二份经修订和重述的信贷和担保协议，其中包括KeyBank全国协会（“KeyBank”）和多个贷款方。该贷款（“循环信贷额度”）的到期日为2026年2月15日，初始循环承诺总额为美元125.0百万加上手风琴特征为 $50.0百万受某些条款和条件的约束，包括贷款人的同意。截至2024年3月31日，借款基础为美元106.8百万美元，基于符合条件的应收账款和库存抵押品和储备金要求。截至2024年3月31日，循环信贷额度下的剩余可用量（扣除美元）41.5百万的未偿借款，为 $65.3百万。

该融资机制下的循环贷款的利息要么按基准利率加上 1.50% 或有担保隔夜融资利率+ 2.00%。基准利率等于行政机构最优惠利率中最高的利率，即联邦基金有效利率加上 0.5%，或 3%.

该融资机制的条款包括契约，限制公司承担额外债务、进行投资或贷款、授予留置权、完成合并和类似的根本性变革、进行限制性付款以及与关联公司进行交易的能力。该融资机制的条款还要求公司维持某些契约，包括固定费用覆盖率和补偿余额要求。固定收费覆盖率不小于 1.10:1.00，从每个财政季度的最后一天计算，必须由公司维持。此外，公司必须将平均每日现金余额保持在美元5百万美元，按月确定，存入专用账户，另外还有一美元1百万美元存入单独的专用账户，以确保未来的信贷可用性。截至2024年3月31日，我们遵守了循环信贷额度下的所有债务契约。

公允价值—该公司的优先票据的公允价值估计约为 $35.4百万和美元35.5截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为百万人。公司优先票据的公允价值基于可观察的市场价格，被视为基于交易量的二级衡量标准。由于债务协议的条款与公司可用的现行市场条款相似，公司剩余债务的公允价值和账面金额之间的差异并不大。

长期债务的当前部分—计划在自2024年3月31日起的未来十二个月内偿还的债务包括美元17.0循环信贷额度下的百万笔借款是在资产负债表日后不久使用当前业务资金偿还的, $9.0上图显示了百万美元的马本煤炭收购融资，以及 $2.2数百万的设备贷款。

其他—融资租赁义务和与保险保费融资相关的负债不包括在上述披露范围内。

附注5——应计负债和其他长期负债

应计负债截至2024年3月31日，应计薪酬为美元10.8百万美元和其他各种负债。 应计负债截至 2023 年 12 月 31 日，包括 $14.6百万的应计薪酬和各种其他负债。今年迄今为止的下降幅度为 应计负债主要与美元有关5.7减少了百万

短期股息和应付股息等价物，由2023年年底应计的A类普通股股息的支付以及美元的推动3.8应计薪酬减少了100万英镑，这是由年度奖金支付推动的。本季度各种应计应付账款的增加部分抵消了这些活动。

自我保险—根据经修订的1969年《联邦矿山安全与健康法》，公司对与工伤补偿索赔和职业病义务有关的某些损失以及员工医疗费用进行了自保。公司购买保险是为了减少其面临的大量此类索赔的风险。自保损失是根据索赔数据和精算假设对截至资产负债表日发生的未投保索赔的总负债的估算得出的，因此，由于各种因素，会受到不确定性的影响。

这些项目的预计总负债总额为美元4.8百万和美元5.2截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 100 万。在总负债中，金额包含在 其他长期负债是 $3.1截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，为百万人。

托管中为未来可能的工伤补偿索赔而持有的资金被视为限制性现金，并已计入简明合并资产负债表中的其他流动资产。限制性现金余额为美元0.8截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，为百万人。

附注 6——净值

普通股—2023年6月12日，公司经修订和重述的公司注册证书修正案获得股东投票批准，将公司现有普通股重新归类为A类普通股，并创建单独的B类普通股。

B类普通股的首次分配是在2023年6月21日通过向截至2023年5月12日的现有普通股持有人分红进行的。在首次分配之日，每位普通股持有人都收到了 0.2记录日期每持有一股现有普通股即可获得B类普通股的股份。对于未偿还的股票奖励的持有者，也采取了类似的行动或修改。

B类普通股的分配为公司普通股的现有持有人提供了独立参与公司核心资产财务业绩的机会，与公司的冶金煤业务分开。核心资产最初是在2022年第二季度公司收购拉马科煤炭公司时收购的。根据公司当前的预期，核心资产的财务业绩包括以下非成本收入来源：

●

特许权使用费来自与拉马科煤炭和阿莫纳特储量相关的特许权使用费，我们认为这是近似值 3%公司生产的煤炭销售收入中，不包括来自诺克斯溪的煤炭销售收入，

●

基础设施费用基于 $5.00我们的制备厂处理的每吨煤炭以及 $2.50公司铁路装载设施中每吨装载的煤炭，以及

●

未来收入（如果实现）将来自先进的碳产品以及稀土元素和关键矿物计划。

该公司预计将支付等于的股息 20上述总费用的百分比；但是，宣布和支付的任何股息金额均由公司董事会全权决定。

此外，董事会保留在未经股东批准的情况下随时自行决定修改或增加与CORE相关的支出分配政策、重新定义CORE资产以及重新确定CORE的每吨使用费的权力。当董事会宣布时，A类普通股的持有人仍然有权获得股息，但须遵守任何有关股息支付的法定或合同限制，以及可能适用于已发行优先股（如果有）的任何优先权利和优惠。

CORE不是一个独立的法人实体，B类普通股的持有人不拥有CORE资产的直接权益。B类普通股的持有人是Ramaco Resources, Inc.的股东，受整个公司的所有风险和负债的约束。

关于投票权，A类普通股的持有人和 B 级普通股作为一个类别共同对提交股东表决的所有事项进行投票，并有权一每股投票。A类普通股和B类普通股的持有人在董事选举中没有累积投票权。B类普通股对CORE没有任何特定的投票权或治理权。

关于清算权，普通股持有人有权在偿还负债和未偿还优先股（如果有）的清算优先权后，按比例获得可供股东分配的资产。也就是说，A类和B类普通股的持有人在清算时对剩余净资产的权利是平等的。在清算的情况下，B类普通股的持有人对CORE资产没有特定的权利。

董事会还保留自行决定将B类普通股的所有已发行股份根据A确定的兑换比率将B类普通股的所有已发行股份兑换为A类普通股的权利 20每类股票的当日追踪成交量加权平均价格。

股票奖励—股票薪酬支出总计 $4.7百万和美元2.9截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。2024年，公司授予了新的股票奖励，并修改了先前授予的某些奖励，如下所述。2024年第一季度授予的新股票奖励是针对A类普通股的。有不B类股票奖励于2024年第一季度颁发。

限制性股票—我们授予了 179,028在2024年第一季度，A类股票仅限某些高级管理人员、关键员工和董事使用，授予日公允价值为美元3.1百万。授予员工的奖励的总公允价值为 $2.5百万，按比例认定为支出三年服务期除非被没收。授予董事的限制性股票的总公允价值为美元0.6百万美元，除非没收，否则按比例认列为一年内的支出。在归属期内，参与者拥有投票权，并在与完全归属普通股股东相同的基础上获得不可没收的股息。

限制性股票单位—我们授予了 302,699A类在2024年第一季度仅向某些高级管理人员和关键员工提供股票单位，授予日公允价值为美元17.58每股。这些奖励的总公允价值为 $5.3百万，按比例认定为支出三年服务期除非被没收。在归属期内，参与者没有投票权，也没有股息权；但是，参与者有权获得等值的股息，这些股息应遵守适用于单位的相同条件，并在单位归属时支付。收件人将收到一每个归属股票单位的A类普通股份额。

绩效股票单位—我们在2024年第一季度向某些高级管理人员和关键员工授予了A类绩效股票单位。这些奖项大约是悬崖背心三年根据与预先设定的相对股东总回报目标相关的目标绩效水平的实现情况，从授予之日起。这些绩效库存单位有可能从中获利 0% 至 200目标的百分比取决于实际结果。在归属期内，参与者没有投票权，也没有股息权；但是，参与者有权获得等值的股息，这些股息应遵守适用于单位的相同条件，并在单位归属时支付。收件人将收到一每个归属股票单位的A类普通股份额。

绩效股票单位根据市场状况被视为奖励，因为归属取决于相对于一组同行公司的股东总回报。2024年第一季度授予的绩效股票单位的目标数量，或 315,941单位，根据蒙特卡罗模拟，相对于同行群体的股东总回报率进行估值，得出的授予日公允价值为 $28.72每单位。这些奖励的总公允价值为 $9.1百万，按比例认定为支出三年时期。

修改—公司一名执行官的辞职以及该员工与公司在2024年第一季度达成的离职协议导致股票薪酬支出净支出为美元1.2在此期间，百万美元。$ 的增量值1.8百万美元源于离职协议中包含的持续股权归属条款，适用于员工的限制性股票奖励，该奖励被确认为支出。该金额被美元部分抵消0.6百万美元逆转先前确认的与修改前的限制性股票奖励相关的薪酬支出（美元）0.3百万）以及没收限制性股票单位和绩效股票单位（合计美元）0.3百万）。

分红—2024 年 2 月 1 日，公司宣布董事会宣布现金分红为 $0.2416B类普通股的每股，已于2024年3月15日支付给2024年3月1日登记在册的股东，金额为美元2.1百万。2023 年 12 月 6 日，公司宣布，董事会宣布 A 类普通股的现金分红为 $0.1375A类普通股的每股股票，已于2024年3月15日支付给2024年3月1日登记在册的股东，金额为美元6.1百万。美元股息6.02023年12月累积了100万英镑用于申报A类现金分红。此外，先前的应计股息等价物为美元0.1在2024年第一季度向满足限制性股票单位服务条件的员工支付了100万英镑。

2022年12月8日，公司宣布其董事会宣布季度现金分红约为 $0.125每股普通股。预计分红为 $5.52022年12月累积了百万美元，已支付于 2023 年 3 月 15 日向 2023 年 3 月 1 日登记在册的股东发放，金额为 $5.6百万。

附注7——承诺和意外开支

环境负债—当支出被认为可能且可以合理估计时，即确认环境负债。负债的衡量基于当前颁布的法律法规、现有技术和未贴现的特定场地成本。一般而言，这种承认与对正式行动计划的承诺相吻合。没有已确认环境负债数额。

担保债券—根据州法律，我们必须出具填海保证金，以确保填海工作完成。我们还有少量担保履约义务的担保债券。截至2024年3月31日的未偿债券总额约为美元30.2百万。

煤炭租赁和相关的特许权使用费承诺—我们根据协议租赁煤炭储量，这些协议要求在煤炭开采和销售时支付特许权使用费。这些协议中有许多要求无论开采和销售的煤炭数量多少，都必须支付最低年度特许权使用费。特许权使用费总额为 $6.8百万和美元9.0截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元。这些协议的条款通常持续到相应租约所涵盖的所有可开采和可销售煤炭的用尽为止。特许权使用费或吞吐量付款基于我们开采的煤炭的总销售价格的百分比。

临时运输购买承诺— 我们确保能够通过铁路合同和出口码头运输煤炭，这些合同和码头有时通过收取或付款安排提供资金。截至2024年3月31日，公司在接受或付款安排下的剩余承诺总额为美元30.7百万，其中大部分与多年期合同有关，剩余承付款总额为美元19.4比剩余部分多出一百万四年。这些承诺的水平通常将按每吨的费率降低，因为此类铁路和出口码头服务是在此类铁路和出口码头合同规定的合同期限内按规定的最低吨位使用的。但是，截至2024年3月31日，该公司已累积了美元1.4百万美元负债，用于弥补与多年期合同第一年年度承诺相关的短缺，这笔款项已包含在上述剩余承诺总额中。预期短缺的应计负债为美元0.8截至 2023 年 12 月 31 日，百万美元。

诉讼—在正常业务过程中，我们不时受到各种诉讼和其他索赔。合并财务报表中没有累计任何事项的款项。

2018 年 11 月 5 日，我们为 Elk Creek 发电厂供水的三个原煤储存筒仓中的一个出现了部分结构故障。2018 年 11 月下旬完工的临时输送系统恢复了我们大约 80% 的土地

工厂容量。我们完成了永久输送带变通方案，并于 2019 年年中将制备厂恢复到全部加工能力。我们的保险公司联邦保险公司根据适用保单的某些例外情况对我们的保险索赔提出异议，因此，2019年8月21日，我们在西弗吉尼亚州洛根县巡回法院对联邦保险公司和安达INA控股公司提起诉讼，要求作出宣告性判决，认定部分筒仓倒闭为可保事件，并要求根据我们的保单进行保险。被告将此案移交给美国西弗吉尼亚州南区地方法院，移交后，我们取代安达美国保险公司作为被告，取代安达INA控股公司。该案的审判于2021年6月29日在西弗吉尼亚州查尔斯顿开始。

2021 年 7 月 15 日，陪审团作出了有利于我们的裁决，金额为 $7.7百万美元的合同赔偿金，并于2021年7月16日额外裁定了美元25.0百万美元用于赔偿因不当驳回索赔而造成的损失 Hayseeds, Inc. v. 州立农场火灾与卡斯案。，177 W. Va. 323、352 S.E. 2d 73（弗吉尼亚州西部 1986 年），包括不便和情绪加重。2021年8月12日，被告提出审后动议，要求作为法律事项进行判决，或者作为替代方案，修改或修改判决或进行新的审判。2022年3月4日，法院就该动议发布了备忘录、意见和命令，将陪审团的裁决总额减少到美元1.8百万，包括判决前的利息，还撤销并全部撤销了陪审团的裁决 干草籽损害赔偿。同一天，法院根据备忘录意见和命令作出判决。

2022年4月1日，我们向美国第四巡回上诉法院提交了上诉通知书。2023 年 7 月 20 日，法院作出裁决，恢复陪审团的赔偿金7.7百万合同损害赔偿判决。法院进一步裁定，我们有权收取律师费，金额将在还押时确定。最后，法院认为我们有权 干草籽因不当驳回索赔而造成的损害赔偿，但在确认原来的$之后，将此类损害赔偿金额发回新的审判25百万美元的奖励太多了。2023 年 8 月 3 日，被告-上诉人提交了复审和复审申请 En Banc在第四巡回赛上。根据2023年8月15日的命令，该申请被驳回。2023年8月29日，法院澄清说，将在还押时确定的律师费金额包括上诉费。2023年9月8日，法院作出了修订后的判决，该判决对先前裁定并恢复的与合同（补偿）损害赔偿有关的判决后利息，第四巡回法院随后于2023年10月2日发布了授权。此事目前正等待地区法院进行新的审判，审理因不便和加重而造成的损害赔偿以及法院对律师费的裁决和裁决。

被告在2023年全额支付了法院命令中与合同（补偿）损害赔偿有关的判决部分，该部分案件被视为已结案。

附注 8—收入

我们的收入来自煤炭销售合同，并在合同规定的履约义务得到履行时予以确认，也就是说，控制权已移交给我们的客户。通常，国内销售合同的条款约为一年而且定价通常是固定的。出口销售有现货合约或定期合约，定价可以是固定的，也可以根据基于指数的定价机制推导出来。交付到出口码头后完成的销售被列为出口收入。

有关的分类信息收入如下所示：


	截至3月31日的三个月
（以千计）	2024		2023
煤炭销售
北美收入	$	54,173	$	40,027
出口收入，不包括加拿大		118,503		126,333
总收入	$	172,676	$	166,360


（以千计，每股金额除外）	截至3月31日的三个月
	2024		2023

收益归因
单一类别普通股（截至 2023 年 6 月 20 日）	$	不适用	$	25,257
A 类普通股		(106)		—
A类限制性股票奖励		1		—
B 类普通股		2,032		—
B 类限制性股票奖励		72		—
在未归属股票奖励中申报的可没收股息		33		—
净收入	$	2,032	$	25,257

	截至2024年3月31日的三个月					截至2023年3月31日的三个月
	A 级		B 级			单一课堂
每股收益计算
分子
净收益（亏损）	$	(106)	$	2,032	$	25,257
分母
用于计算每股基本收益的加权平均份额		42,496		8,508		44,281
股票期权奖励的稀释效应		—		96		411
限制性股票单位的摊薄效应		—		32		—
绩效股票单位的稀释效应		—		162		—
用于计算摊薄后每股收益的加权平均股数		42,496		8,798		44,692

普通股每股收益（双类别结构）
基本	$	(0.00)	$	0.24	$	0.57
稀释	$	(0.00)	$	0.23	$	0.57

未归属限制性股票奖励有权在与普通股相同的基础上获得不可没收的股息；因此，就计算每股收益而言，未归属的限制性股票被视为参与性证券。从历史上看，该公司合并显示其普通股和未归属限制性股票的每股收益，因为这两种工具的参与基础相同，由此产生的每股收益通常相同。从两类法开始，公司分别报告A类和B类普通股持有人分配给未归属限制性股票奖励持有人的净收益。

出于会计目的，B类的参与权实质上是自由裁量的，其基础是公司董事会有权在未经股东批准的情况下随时自行决定增加或修改支出分配政策、重新定义CORE资产以及重新确定CORE的每吨使用费。因此，除追踪股票在此期间申报的实际股息外，公司净收益的任何金额均不得分配给B类用于计算每股收益。但是，在2024年第一季度，公司宣布的股息仅针对B类普通股，略高于该期间的合并净收益，这导致了未分配的净亏损，仅供报告之用。由此产生的未分配净亏损在已发行的A类和B类普通股之间按比例分配，基础是A类和B类普通股持有人在清算时剩余净资产的权利平等。最终结果是，为了计算每股收益，A类普通股被归为小额净亏损，而B类普通股被归因于净收益。

摊薄后每股收益是使用库存股法计算股票期权和限制性股票单位的。对于绩效股票单位，奖励首先根据临时可发行股票指导方针进行评估，该指导方针要求确定在报告期结束时应急期结束时股票是否可以发行。对于根据绩效股票单位奖励确定可发行的股票，然后使用库存股方法来确定奖励的稀释影响（如果有）。如前所述，未归属限制性股票奖励被视为潜在的普通股和参与证券，使用更具稀释性的库存股法或两类方法将其包含在摊薄后的每股收益中。由于这些奖励的分红是 1:1 基础

对于普通股，与前面讨论的两类方法下将收益分配给参与证券的基本每股收益计算相比，应用库存股法具有反稀释作用。此外，公司将B类普通股转换为A类普通股的能力是一项偶然事件，在所需的董事会决议出台之前（如果有的话），这种能力不会反映在A类普通股的摊薄后每股收益中。

2024年第一季度，由于上述未分配净亏损的分配，A类普通股的摊薄后每股收益不包括所有未偿还的股票奖励，因此，纳入任何潜在普通股都将具有反稀释作用。不包括的A类普通股奖励是 749购买A类普通股的千种期权， 718千个限制性股票单位，以及 1,057千个绩效库存单位（达到目标）。在计算B类普通股摊薄后每股收益时，没有排除任何潜在的普通股。

2023年第一季度单一类别普通股的摊薄后每股收益不包括所有已发行的限制性股票单位（684总共千个单位或 396按加权平均未偿还量计算为千个单位），因为这种影响本来会产生反稀释作用。此外，所有表现优异的股票单位（767根据临时可发行股票的指导方针，不包括千股（目标股份），否则不包括在内，因为这种影响本来会产生反稀释作用。

附注11——关联方交易

拉马科煤炭延期购买价格—2022年收购拉马科煤炭的部分融资由关联方约克镇合伙人提供。公司产生的利息支出为 $0.8在截至2023年3月31日的三个月中，有100万美元与融资有关。公司在2023年全额偿还了关联方融资债务。但是，截至2024年3月31日，该公司仍欠美元0.1向与该交易相关的约克镇合作伙伴捐款100万美元，其中包含在 应付账款在合并资产负债表上。该金额在2024年第一季度从美元向下调整0.4截至 2023 年 12 月 31 日公布的余额为百万美元。

其他专业服务—公司还与另外两个关联方签订了专业服务协议，这些协议由于不重要而进行了汇总。这些关联方产生的专业服务费是 $712024 年第一季度有数千人。

注 12—后续事件

2024 年 5 月 8 日，公司宣布其董事会宣布现金分红为 $0.1375每股A类普通股和美元0.23762024年第二季度B类普通股的每股。B 类股息的计算依据是 202024年第一季度核心特许权使用费和基础设施费的百分比。两笔股息均于2024年6月15日支付给2024年6月1日登记在册的股东。

2024年5月8日，公司宣布于2024年5月3日签订了循环信贷额度的第一修正协议，其目的包括延长到期日并扩大其现有循环信贷额度的规模。修订后的贷款的到期日为2029年5月3日，初始循环承诺总额为美元200百万美元，还有一个手风琴功能，可以将尺寸再增加一美元75百万受某些条款和条件的约束，包括贷款人的同意。经修订的贷款额度不得超过根据协议中包含的修订公式确定的借款基础。

该融资机制下的循环贷款的利息要么按基准利率加上 2.00% 或有担保隔夜融资利率+ 2.50%。基准利率等于行政机构最优惠利率中最高的利率，即联邦基金有效利率加上 0.5%，或 3.00%。修订后的融资机制的条款还要求公司维持某些契约，包括固定费用覆盖率和补偿余额要求。

第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析

以下对我们财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 以及本季度报告中其他地方的财务报表和相关附注一起阅读。以下讨论包含反映我们未来计划、估计、信念和预期业绩的前瞻性陈述。前瞻性陈述取决于我们可能无法控制的事件、风险和不确定性。我们提醒您，我们的实际业绩可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。本季度报告的其他部分讨论了可能导致或促成此类差异的因素，特别是 “关于前瞻性陈述的警示说明”、我们的年度报告以及本季度报告 “第1A项” 标题下。风险因素”，所有这些都很难预测。鉴于这些风险、不确定性和假设，所讨论的前瞻性事件可能不会发生。除非适用法律另有要求，否则我们不承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述。

概述

我们是西弗吉尼亚州南部和弗吉尼亚州西南部高质量、低成本冶金煤的运营商和开发商。我们的开发投资组合主要包括以下物业：麋鹿溪、Berwind、诺克斯溪和马本。我们认为，这些地产都具有地质和物流优势，这使我们的煤炭成为向国内客户群、北美高炉钢厂和焦炭厂以及国际冶金煤消费者交付成本最低的美国冶金煤之一。我们还控制怀俄明州谢里登附近的矿藏，这是该公司有关稀土元素和关键矿物的潜在回收以及煤制碳基产品和材料潜在商业化的举措的一部分。

我们的主要收入来源是冶金煤的销售。我们是一家纯粹的冶金煤炭公司，拥有5900万吨储备吨和11.19亿吨经过测量和指示的高质量冶金煤。我们的计划是继续开发现有物业，并在未来几年将年产量提高到约700万吨清洁冶金煤，但要视市场状况、许可和中期的额外资本部署而定。我们可能会收购储量或基础设施，继续专注于优势地质条件和较低的成本。

冶金煤业务的整体前景取决于多种因素，例如定价、监管不确定性和全球经济状况。美国的煤炭消费和产量受多种市场动态和趋势的驱动，包括美国和全球经济、美元相对于其他货币的走强以及减产加速。此外，与国内钢铁生产相比，高炉炼钢在美国以外更为普遍，这为冶金煤的出口创造了需求。

尽管海外冲突仍在继续，世界某些地区的经济增长仍不确定，但供应限制继续支撑全球冶金煤市场，包括亚洲市场。持续禁止进口俄罗斯煤炭影响了某些海运市场的供应并加剧了价格的波动。

在2024年的前三个月，我们售出了90万吨煤炭，确认了1.727亿美元的收入。其中，31％销往包括加拿大在内的北美市场，69％销往出口市场。在2023年同期，我们出售了80万吨煤炭，确认了1.664亿美元的收入。其中，24％销往包括加拿大在内的北美市场，76％销往出口市场。向出口市场（通常包括基于指数的定价）的销售更容易受到定价波动的影响。该公司的出口并未受到巴尔的摩灾难性桥梁倒塌的影响，该公司目前预计未来也不会有任何影响，因为该公司的所有出口吞吐量和出货量都发生在美国东海岸的其他港口。

截至2024年3月31日，该公司的固定销售价格平均为每吨168美元（不包括运费）的合同的未偿履约义务约为110万吨，与之签订的合同的未偿履约义务为310万吨

基于指数的定价机制。该公司预计将在2024年履行约78％的承诺，在2025年兑现21％，在2026年兑现1％。有关其他信息，请参阅第一部分第 1 项的注释 8。

该公司继续评估其在怀俄明州的潜在稀土元素矿床，并在初始矿山开发和相关化学测试方面取得了进展。迄今为止进行的分析表明，稀土元素含量升高，镓和锗浓度也很高，这两种高价值的关键矿物最近被中国禁止出口。稀土元素勘探目标目前处于勘探阶段，不代表也不应将其解释为矿产资源或矿产储量，因为S-K法规第13000小节中使用的术语。该公司还继续努力推进新的碳产品技术，目标是将以改善经济和环境的方式使用煤炭的产品商业化。

运营结果


	截至3月31日的三个月
（以千计，每股金额除外）	2024		2023

收入	$	172,676	$	166,360

成本和开支
销售成本（不包括下文单独显示的项目）		139,713		110,549
资产退休债务增加		354		350
折旧、损耗和摊销		15,220		11,852
销售、一般和管理费用		14,114		11,742
成本和支出总额		169,401		134,493

营业收入		3,275		31,867

其他收入（支出），净额		629		1,247
利息支出，净额		(1,332)		(2,309)
税前收入		2,572		30,805

所得税支出		540		5,548

净收入	$	2,032	$	25,257

普通股每股收益
基础-单一课程（截至 2023 年 6 月 20 日）	$	不适用	$	0.57
基本-A 级	$	(0.00)	$	—
总计	$	(0.00)	$	0.57

基本-B 级	$	0.24	$	—

稀释-单一类别（截至 23 年 6 月 20 日）	$	不适用	$	0.57
稀释-A 级	$	(0.00)	$	—
总计	$	(0.00)	$	0.57

稀释-B 级	$	0.23	$	—

调整后 EBITDA	$	24,180	$	48,253

在截至2024年3月31日的三个月中，我们的净收入和调整后的息税折旧摊销前利润与2023年同期相比大幅下降。这是由于销售定价的负面影响导致煤炭销售利润率降低，以及在较小程度上受下文讨论的每吨销售成本的上涨所致。

三个月已结束 2024年3月31日与截至的三个月相比 2023年3月31日

煤炭销售信息汇总如下：


	截至3月31日的三个月
（以千计）	2024		2023		增加（减少）

收入：
煤炭销售收入	$	172,676	$	166,360	$	6,316
已售出多吨		929		757		172
每售出一吨的总收入 (GAAP)	$	186	$	220	$	(34)

销售成本：
销售成本	$	139,713	$	110,549	$	29,164
已售出多吨		929		757		172
每售出一吨的总销售成本（GAAP）	$	150	$	146	$	4

有关每吨销售收入（FOB矿山）和每吨售出现金成本（离岸矿山）的补充计算，请参阅非公认会计准则财务指标

收入。我们的收入包括公司生产的煤炭和从第三方购买的煤炭的销售。我们将我们向客户收取的运费金额包括在销售成本中产生的收入和运输成本。

截至2024年3月31日的三个月，煤炭销售收入为1.727亿美元，比2023年同期增长约4％，这要归因于销售吨数增长23％，部分被定价的负面影响所抵消。北美（10.5万吨）和出口市场（67,000吨）的销量均增加了17.2万吨，这得益于该公司在2023年底实现的产能提高。每吨销售收入下降了15％，从截至2023年3月31日的三个月的每吨220美元降至截至2024年3月31日的三个月的每吨186美元，这是受出口销售指数定价波动的推动。每吨销售收入（离岸矿山）是一项不包括运输收入和滞期费的非公认会计准则指标，从截至2023年3月31日的三个月的每吨188美元下降了17％，至截至2024年3月31日的三个月的每吨155美元。由于全球需求疲软，冶金煤市场的价格在整个2024年第一季度下跌了约20％，其中大部分发生在3月。尽管3月份的价格下跌似乎已经稳定，但我们预计冶金煤价格在短期内将保持波动。

销售成本。我们的销售成本总额为 139.7 美元截至2024年3月31日的三个月为百万美元，而2023年同期为1.105亿美元。如上所述，26％的增长是由销售吨数的增加所推动的，在较小程度上，是公司每吨销售成本的增加。每吨销售成本从截至2023年3月31日的三个月的每吨146美元增加到截至2024年3月31日的三个月的每吨150美元，增长了3％。每售出一吨的现金成本 （离岸矿山）这是一项不包括运输成本、替代矿产开发成本和闲置矿山成本的非公认会计准则指标，从截至2023年3月31日的三个月的每吨109美元上涨了8％，至截至2024年3月31日的三个月的每吨118美元。2024年第一季度的矿山成本受到严峻的地质和劳动力限制的负面影响，预计两者都将在整个第二季度，尤其是2024年下半年有所改善。

折旧、损耗和摊销。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，折旧、损耗和摊销费用总额分别为1,520万美元和1190万美元。所有资产类型的同比增长都是由公司增加产量的举措推动的。

销售、一般和管理。销售、一般和管理费用为14.1美元截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，分别为百万美元和1170万美元。2024 年的 20% 增长是

B类普通股股息是根据2023年第四季度CORE特许权使用费和基础设施费用的20％计算得出的，如下所示。有关股息的更多信息，请参阅第一部分第1项的附注6。


	截至3月31日的三个月		截至12月31日的三个月
（以千计）	2024		2023

特许权使用费
拉马科煤炭公司	$	2,730	$	3,276
Amonate 资产		1,312		722
其他		12		14
特许权使用费总额	$	4,054	$	4,012

基础设施费用
制备设备（加工价格为每吨 5.00 美元）	$	4,475	$	4,432
铁路装车（装货价格为每吨2.50美元）		1,954		2,198
基础设施费用总额（7.50 美元/吨）	$	6,429	$	6,630

CORE 特许权使用费和基础设施费	$	10,483	$	10,642

B类普通股可用于分红的现金总额	$	10,483	$	10,642

20% 的现金可用于分红 B 类普通股	$	2,097	$	2,128

2024 年 5 月 8 日，公司宣布，其董事会宣布，在 2024 年第二季度，A 类普通股的现金分红为每股 0.1375 美元，B 类普通股的现金分红为每股 0.2376 美元。B类股息是根据2024年第一季度CORE特许权使用费和基础设施费的20％计算得出的，如上所示。两笔股息均于2024年6月15日支付给2024年6月1日登记在册的股东。

现金的未来来源和用途

我们对现金的主要用途包括矿山开发的资本支出、持续的运营支出以及与收购马本煤炭相关的延期现金支付。我们预计将通过手头现金、循环信贷额度下的借款以及预计的运营现金流为未来十二个月和合理可预见的未来资本和流动性需求提供资金。可能对我们未来的流动性和执行资本支出计划的能力产生不利影响的因素包括：

●

通过铁路和其他运输公司及时交付我们的产品；

●

我们的客户逾期支付应收账款；

●

我们购买完成矿山开发计划所需的设备时出现成本超支；

●

推迟完成我们的各种矿山、加工厂和垃圾处理设施的开发，这将减少我们可供出售的煤炭和运营产生的现金流；以及

●

冶金煤市场的不利变化将减少预期的运营现金流。

如果由于宏观经济状况的变化或其他原因，未来的现金流不足以满足我们的流动性需求或资本需求，我们可能会通过发行债务或股权证券、新的债务安排或资产出售等其他来源，降低新矿生产的预期资本支出水平和/或为部分资本支出提供资金。

2023年9月1日，公司提交了上架注册声明，出售A类普通股、B类普通股、优先股、存托股、债务证券、认股权证和权利的任意组合，首次发行总价最高为4亿美元。但是，该公司目前没有筹集资金的具体计划

在描述未来发行方法和条款的招股说明书补充文件交付之前，不得出售任何证券。

2024年5月8日，公司宣布于2024年5月3日签订了循环信贷额度的第一修正协议，其目的包括延长到期日并扩大其现有循环信贷额度的规模。修订后的贷款的到期日为2029年5月3日，其初始循环承诺总额为2亿美元，并具有手风琴功能，将在包括贷款人同意在内的某些条款和条件下将规模再增加7500万美元。修改后的设施为公司提供了额外的灵活性，使其能够在满足正常运营要求的同时追求产量的进一步增长。

有关公司循环信贷额度、随后修订的贷款额度以及债务的信息，请参阅第一部分第1项的附注4和12。

关键会计估计

根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表之日报告的资产负债金额和或有资产负债的披露以及截至该日止期间报告的收入和支出金额。对我们的关键会计政策和估算的讨论包含在 “第7项” 中。管理层对年度报告的财务状况和经营业绩的讨论和分析——关键会计政策和估计”。在2024年的前三个月，我们的关键会计政策没有实质性变化。

资产负债表外安排

A 资产负债表外安排的讨论列在 “项目7” 标题下。《年度报告》中管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——资产负债表外安排”。在2024年的前三个月，没有实质性变化。

非公认会计准则财务指标

调整后息折旧摊销前利润- 调整后的息税折旧摊销前利润被管理层和财务报表的外部用户（例如行业分析师、投资者、贷款人和评级机构）用作补充的非公认会计准则财务指标。我们认为调整后的息税折旧摊销前利润很有用，因为它使我们能够更有效地评估运营业绩。

我们将调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益加上净利息支出；股票薪酬支出；折旧、损耗和摊销费用；所得税；资产报废义务的增加；以及某些非营业外支出（慈善捐款）（如适用）。净收入与调整后息税折旧摊销前利润的对账如下所示。调整后的息税折旧摊销前利润并非旨在替代美国公认会计原则的绩效指标，也可能无法与其他公司提出的类似标题的指标进行比较。


	截至3月31日的三个月
（以千计）	2024		2023
净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账
净收入	$	2,032	$	25,257
折旧、损耗和摊销		15,220		11,852
利息支出，净额		1,332		2,309
所得税支出		540		5,548
EBITDA		19,124		44,966
基于股票的薪酬		4,702		2,937
资产报废债务的增加		354		350
调整后 EBITDA	$	24,180	$	48,253

每售出一吨的非公认会计准则收入- 每吨销售的非公认会计准则收入（离岸矿山）的计算方法是煤炭销售收入减去运输收入和滞期费，再除以销售吨数。我们认为，每吨销售收入（FOB矿）为投资者提供了有用的信息，因为它使投资者能够将我们的每吨收入与其他上市煤炭公司采取的类似措施进行比较，并更有效地监测煤炭价格的不同时期的变化，不包括我们无法控制的运输成本的影响。为得出这些指标而进行的调整对于理解和评估我们的财务业绩具有重要意义。根据美国公认会计原则，每吨销售收入（离岸矿山）不是衡量财务业绩的指标，因此不应被视为美国公认会计原则下收入的替代品。


	截至3月31日的三个月
（以千计，每吨金额除外）	2024		2023

收入	$	172,676	$	166,360
减去：为调节非公认会计准则收入而进行的调整（离岸价）
运输		(28,285)		(24,446)
非公认会计准则收入（离岸价）	$	144,391	$	141,914
已售出多吨		929		757
每售出一吨的非公认会计准则收入（离岸矿山）	$	155	$	188

有关每吨销售收入 (GAAP) 的计算，请参阅煤炭销售信息

每售出一吨的非公认会计准则现金成本- 每售出一吨（离岸矿山）的非公认会计准则现金成本计算方法是现金销售成本减去运输成本、替代矿产开发成本和闲置矿山成本，再除以销售吨数。我们认为，每售出一吨的现金成本为投资者提供了有用的信息，因为它使投资者能够将我们的每吨现金成本与其他上市煤炭公司采取的类似措施进行比较，并更有效地监测煤炭成本的不同时期的变化，不包括我们无法控制的运输成本和目前更注重发展的替代矿产成本的影响。为得出这些指标而进行的调整对于理解和评估我们的财务业绩具有重要意义。根据美国公认会计原则，每吨销售的现金成本（离岸矿山）不是衡量财务业绩的指标，因此，不应将其视为美国公认会计原则下销售成本的替代品。


	截至3月31日的三个月
（以千计，每吨金额除外）	2024		2023

销售成本	$	139,713	$	110,549
减去：为调节非公认会计准则现金销售成本而进行的调整
运输成本		(28,876)		(24,481)
替代矿产开发成本		(1,135)		(980)
闲置矿山成本		(237)		(2,559)
非公认会计准则现金销售成本	$	109,465	$	82,529
已售出多吨		929		757
每售出一吨的非公认会计准则现金成本（离岸矿山）	$	118	$	109

有关每吨销售成本 (GAAP) 的计算，请参阅煤炭销售信息

第 6 项。展品



10.1	公司与小巴克利·斯特吉尔签订的2024年1月26日签订的雇佣离职协议（参照公司于 2024 年 2 月 1 日向委员会提交的 8-K 表格（文件编号 001-38003）最新报告的附录 10.1 纳入）

10.2	第一修正协议签订于2024年5月3日，由拉马科资源公司、拉马科开发有限责任公司、RAM 矿业有限责任公司、拉马科煤炭销售有限责任公司、拉马科资源土地控股有限责任公司、拉马科煤炭公司、马本煤炭有限责任公司、碳资源开发有限公司、拉马科煤炭有限责任公司、贷款方以及作为代理人和贷款人KeyBank全国协会签订的第一修正协议，修订了Ramaco Resources, Inc.及其其他借款方于2023年2月15日签订的第二份经修订和重述的信贷和担保协议其中的贷款方以及作为代理人、贷款人、摆动信贷机构和发行人的KeyBank全国协会（参照公司于2024年5月8日向委员会提交的8-K表最新报告（文件编号：001-38003）附录10.1合并）

*31.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证

*31.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证

**32.1	根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官进行认证

**32.2	根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席财务官进行认证

*95.1	矿山安全披露

*101.INS	内联 XBRL 实例文档

*101.SCH	XBRL 分类扩展架构文档

*101.CAL	XBRL 分类扩展计算链接库文档

*101.DEF	XBRL 分类法扩展定义链接库文档

*101.LAB	XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档

*101.PRE	XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档

104	封面交互式数据文件（格式为行内 XBRL，包含在附录 101 中）

* 展品随函提交。

** 随函提供。根据美国证券交易委员会发布的第33-8212号公告，该认证将被视为本季度报告的 “附件”，不作为《交易法》第18条所述报告的一部分 “提交”，也不受《交易法》第18条规定的责任约束，除非注册人特别以引用方式将其纳入《证券法》下的任何文件中。


	RAMACO 资源有限公司


2024年5月9日	来自：	//兰德尔·W·阿特金斯
		兰德尔·W·阿特金斯
		主席、首席执行官兼董事
		（首席执行官）


2024年5月9日	来自：	/s/ 杰里米 ·R· 萨斯曼
		杰里米·R·萨斯曼
		首席财务官
		（首席财务官）


		页面

第一部分财务信息

第 1 项。	财务报表	5
第 2 项。	管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析	20
第 3 项。	关于市场风险的定量和定性披露	27
第 4 项。	控制和程序	27

第二部分。其他信息
第 1 项。	法律诉讼	29
第 1A 项。	风险因素	29
第 2 项。	未注册的股权证券销售和所得款项的使用	29
第 3 项。	优先证券违约	29
第 4 项。	矿山安全披露	29
第 5 项。	其他信息	29
第 6 项。	展品	30

签名		31