美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格
截至本季度末
或
由_至_的过渡期
委托文件编号：
(注册人的确切姓名载于其章程)
(成立为法团的状况) |
|
(美国国税局雇主身分证号码) |
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(
(注册人的电话号码，包括区号)
根据《交易法》第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题 |
交易代码 |
注册的每个交易所的名称 |
用复选标记表示注册人(1)是否已提交1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告在过去12个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短期限内），以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内），注册人是否以电子方式提交了根据法规S—T（本章第232.405节）第405条要求提交的所有交互式数据文件。
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 |
☐ |
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☑ |
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非加速文件服务器 |
☐ |
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规模较小的报告公司 |
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新兴成长型公司 |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见《交易法》第12 b-2条）。是的☐ 号
截至2024年5月3日，登记人已
1
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
Form 10-Q季度报告
截至2024年3月31日的季度期
T有能力的内容
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页面 |
第一部分 |
财务信息 |
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3 |
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第1项。 |
财务报表 |
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3 |
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第二项。 |
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 |
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46 |
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第三项。 |
关于市场风险的定量和定性披露 |
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81 |
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第四项。 |
控制和程序 |
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82 |
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第II部 |
其他信息 |
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83 |
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第1项。 |
法律诉讼 |
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83 |
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第1A项。 |
风险因素 |
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83 |
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第二项。 |
未登记的股权证券销售和收益的使用 |
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98 |
|
第三项。 |
高级证券违约 |
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99 |
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第四项。 |
煤矿安全信息披露 |
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99 |
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第五项。 |
其他信息 |
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99 |
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第六项。 |
陈列品 |
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100 |
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签名 |
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101 |
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2
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
简明综合财务报表索引及其附注
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页面 |
截至2024年3月31日和2023年6月30日的简明合并资产负债表 |
4 |
截至2024年和2023年3月31日的三个月和九个月的简明合并利润表 |
6 |
截至2024年和2023年3月31日的三个月和九个月股东权益简明合并报表 |
7 |
截至2024年和2023年3月31日止九个月的简明合并现金流量表 |
8 |
简明合并财务报表附注 |
9 |
注1.业务描述 |
9 |
附注2.主要会计政策摘要 |
11 |
说明3.资产及负债，按公平值计算 |
22 |
说明4.应收款项 |
25 |
说明5.应收担保贷款 |
25 |
注6.库存 |
27 |
注7.租约 |
28 |
说明8.物业、厂房和设备 |
29 |
说明9.商誉及无形资产 |
29 |
说明10.长期投资 |
31 |
附注11.应付账款及其他流动负债 |
31 |
说明12.衍生工具和套期保值交易 |
31 |
注13.所得税 |
34 |
附注14.关联方交易 |
35 |
说明15.融资协议 |
37 |
附注16.承付款和或有事项 |
38 |
附注17.股东权益 |
39 |
附注18.客户和供应商集中度 |
42 |
附注19.分段和地理信息 |
42 |
附注20.后续事件 |
46 |
3
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
凝结固结B配额单
(单位为千，共享数据除外)
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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(未经审计) |
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资产 |
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流动资产 |
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现金(1) |
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应收账款净额 |
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衍生资产 |
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应收担保贷款(1) |
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根据融资安排持有的贵金属(1) |
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库存： |
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盘存(1) |
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限制库存 |
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应收所得税 |
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预付费用和其他资产(1) |
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流动资产总额 |
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经营性租赁使用权资产 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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商誉 |
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无形资产，净值 |
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长期投资 |
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其他长期资产 |
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总资产 |
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负债和股东权益 |
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流动负债 |
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信用额度 |
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借用金属的负债 |
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产品融资安排 |
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应付账款和其他应付款 |
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递延收入和其他预付款 |
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衍生负债 |
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应计负债(1) |
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应付所得税 |
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应付票据(1) |
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流动负债总额 |
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信用额度 |
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应付票据 |
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递延税项负债 |
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其他负债 |
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总负债 |
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股东权益 |
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优先股，$ |
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普通股，面值$ |
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国库股， |
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额外实收资本 |
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累计其他综合损失 |
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留存收益 |
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Total A—Mark贵金属公司股东权益 |
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非控股权益 |
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股东权益总额 |
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负债、非控制性权益和股东权益共计 |
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$ |
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见简明合并财务报表附注
4
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
CONDENSED CONSOLIDATED BALANCE SHEETS
(以千计；未经审计)
于2018年9月，抵押融资公司的全资附属公司AM Capital Funding，LLC(“AMCF”)完成发行有担保的高级定期票据，2018-1系列A类票据，本金总额为#美元。
如果本公司被视为主要受益人，本公司将合并一个可变权益实体(“VIE”)。AMCF是VIE，因为如果没有公司的额外财务支持，其初始股权投资可能不足以维持其持续的抵押品要求。本公司是这项VIE的主要受益人，因为本公司有权决定抵押品的类型(即现金、担保贷款或贵金属)，有权收到(并已经收到)证券化交易的收益，从担保贷款中赚取持续的利息收入(受抵押品要求的限制)，并有义务在AMCF的利息支出和其他成本超过其利息收入时吸收损失。
下表列出了该VIE的资产和负债，并已计入上述简明综合资产负债表。由于AMF票据于2023年12月偿还，截至2024年3月31日，VIE没有资产或负债。当未偿时，ACF票据的持有人拥有下表所示资产的第一优先担保权益，该权益超过了ACF票据的本金总额。此外，VIE的负债包括公司间余额，该余额在合并中已消除。（见 注15.)
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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合并后VIE的资产 |
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现金 |
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应收担保贷款 |
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根据融资安排持有的贵金属 |
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盘存 |
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预付费用和其他资产 |
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合并可变利息主体的总资产 |
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$ |
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合并VIE的负债 |
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延期付款债务(1) |
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$ |
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$ |
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应计负债 |
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应付票据(2) |
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综合可变权益实体的负债总额 |
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$ |
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见简明合并财务报表附注
5
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
凝结凝结状态收入构成要素
(in千人，除股票和每股数据外；未经审计）
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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收入 |
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销售成本 |
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毛利 |
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销售、一般和管理费用 |
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折旧及摊销费用 |
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利息收入 |
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利息支出 |
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权益法投资的收益(亏损) |
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其他收入，净额 |
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未实现外汇收益 |
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扣除所得税准备前的净收入 |
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所得税费用 |
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净收入 |
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可归因于非控股权益的净收入 |
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公司应占净收益 |
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应占每股基本及摊薄净收益 |
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基本信息 |
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稀释 |
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加权平均流通股： |
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基本信息 |
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稀释 |
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见简明合并财务报表附注
6
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
简明综合损益表 股东权益
(in千人，不包括共享数据；未经审计）
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普通股 |
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额外实收 |
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保留 |
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累计的其他综合 |
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库存股 |
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Total A—Mark贵金属公司股东 |
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非控制性 |
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股东合计 |
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股票 |
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金额 |
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资本 |
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收益 |
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收入(亏损) |
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股票 |
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金额 |
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权益 |
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利息 |
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权益 |
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平衡，2022年6月30日 |
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净收入 |
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基于股份的薪酬 |
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支付给非控制性权益的利润分配 |
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累计折算调整，税后净额 |
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作为雇员薪酬发行的普通股 |
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行使以股份为基础的奖励 |
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以股份为基础的奖励结算净额 |
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宣布的股息 |
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平衡，2022年9月30日 |
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基于股份的薪酬 |
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累计折算调整，税后净额 |
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行使以股份为基础的奖励 |
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以股份为基础的奖励结算净额 |
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平衡，2022年12月31日 |
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基于股份的薪酬 |
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累计折算调整，税后净额 |
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行使以股份为基础的奖励 |
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普通股回购 |
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宣布的股息 |
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平衡，2023年3月31日 |
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平衡，2023年6月30日 |
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基于股份的薪酬 |
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累计折算调整，税后净额 |
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行使以股份为基础的奖励 |
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以股份为基础的奖励结算净额 |
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普通股回购 |
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平衡，2023年9月30日 |
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净收入 |
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基于股份的薪酬 |
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累计折算调整，税后净额 |
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以股份为基础的奖励结算净额 |
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普通股回购 |
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平衡，2023年12月31日 |
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净收入 |
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基于股份的薪酬 |
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为收购而发行的普通股 |
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非控制性所有权权益贡献 |
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累计折算调整，税后净额 |
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以股份为基础的奖励结算净额 |
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普通股回购 |
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宣布的股息 |
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余额，2024年3月31日 |
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见简明合并财务报表附注
7
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
2009年12月20日现金流项目
(以千计；未经审计)
|
|
截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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经营活动的现金流： |
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净收入 |
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将净收入与经营活动的现金流量净额进行调整： |
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折旧及摊销 |
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贷款成本摊销 |
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基于股份的薪酬 |
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权益法投资收益 |
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从权益法被投资方收到的股息和分派 |
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其他 |
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( |
) |
资产和负债变动情况： |
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应收账款净额 |
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( |
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应收担保贷款 |
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向附属公司提供的有担保贷款 |
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衍生资产 |
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应收所得税 |
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) |
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) |
根据融资安排持有的贵金属 |
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盘存 |
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( |
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( |
) |
预付费用和其他资产 |
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( |
) |
应付账款和其他应付款 |
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( |
) |
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|
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递延收入和其他预付款 |
|
|
( |
) |
|
|
|
|
衍生负债 |
|
|
|
|
|
|
||
借用金属的负债 |
|
|
|
|
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( |
) |
|
应计负债 |
|
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( |
) |
|
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( |
) |
应付所得税 |
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( |
) |
|
|
( |
) |
经营活动提供的现金净额(用于) |
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( |
) |
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投资活动产生的现金流： |
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不动产、厂房和设备的资本支出 |
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( |
) |
收购一家企业，净额为收购的现金 |
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( |
) |
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购买长期投资 |
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|
( |
) |
购买无形资产 |
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( |
) |
应收担保贷款净额 |
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( |
) |
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其他 |
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( |
) |
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投资活动提供的现金净额(用于) |
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融资活动的现金流： |
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产品融资安排，净额 |
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已支付的股息 |
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支付给非控股权益的分派 |
|
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( |
) |
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信贷额度下的借款净额和还款额 |
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|
|
|
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票据的偿还 |
|
|
( |
) |
|
|
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|
应付关联方票据所得款项 |
|
|
|
|
|
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应付关联方票据的偿还 |
|
|
|
|
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( |
) |
|
普通股回购 |
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) |
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( |
) |
债务融资发行费用 |
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) |
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) |
行使基于股份的奖励所得收益 |
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与股份奖励净额结算有关的预扣税付款 |
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) |
融资活动提供(用于)的现金净额 |
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现金净(减)增 |
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期初现金 |
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期末现金 |
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现金流量信息的补充披露： |
|
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期内支付的现金： |
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支付的利息 |
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已缴纳的所得税 |
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退还的所得税 |
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非现金投资和融资活动： |
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为收购而发行的普通股 |
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国库券重新发行损失 |
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在租赁义务下添加使用权资产 |
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收购业务应付代价 |
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见简明合并财务报表附注
8
A—MARK PRICIOUS METALS，INC.和子公司
关于凝聚的Consoli的注记注明日期的财务报表
(未经审计)
1.描述企业净利润
陈述的基础
简明综合财务报表包括A-Mark贵金属公司(“A-Mark”，亦称“我们”、“我们”及“本公司”)、其全资拥有的综合附属公司(包括一家全资拥有的可变权益实体)及本公司拥有控股权的合资公司的财务报表。
业务细分
该公司在以下地区开展业务
批发销售&辅助服务
本公司直接或透过其全资附属公司A-Mark Trading AG(“AMTAG”)、TransContinental Depository Services LLC(“TDS”或“Storage”)、A-M Global物流有限公司(“AMGL”或“物流”)、AM&ST Associates LLC(“AMST”或“Silver Towne Mint”)及AM/LPM Ventures，LLC(“AMST”或“Silver Towne Mint”)及AM/LPM Ventures，LLC于2024年2月成立，以收购LPM Group Limited(“LPM”)。
批发销售和辅助服务部门是一家提供全方位服务的贵金属公司。我们提供金、银、铂和钯的条状、板状、粉状、晶片状、颗粒状、钢锭状和硬币状。我们的工业部门为使用或包含贵金属的产品的制造商和制造商提供服务。我们的硬币和酒吧部门的交易超过
通过其全资子公司AMTAG，公司向国际市场推广其产品和服务。通过我们的全资子公司TDS，我们向世界各地的金融机构、交易商、投资者和收藏家提供各种贵金属产品的管理存储选择。
该公司的全资子公司AMGL总部设在内华达州拉斯维加斯，为我们的客户提供一系列补充服务，包括贵金属和定制硬币的安全接收、处理、清点、加工、包装和运输。
本公司通过其全资子公司AMST设计和生产铸造银制品。我们的Silver Towne Mint业务使我们能够为我们的客户提供更多的产品选择，并在动荡的市场环境中获得更多的白银，这在历史上创造了对贵金属产品的更高需求。
LPM
2024年2月26日(“收购日期”)，通过我们的全资子公司AM/LPM Ventures，LLC，我们收购了
于收购日期生效，Cerberus Limited的附属公司Aquila Holding LLC购买了
我们招致了$
9
我们可能被要求支付或有对价，最高可达$
收购资产及承担负债乃根据估计公允价值评估所得估值及吾等所采用的假设入账。虽然我们相信我们的估值基础上的估计和假设是合理的，但不同的估计或假设可能会导致对所收购的个别资产和承担的负债分配不同的估值，以及由此产生的商誉金额。
现金 |
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或有对价 |
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普通股 |
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购买总价 |
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现金 |
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应收账款净额 |
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盘存 |
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其他流动资产 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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商号 |
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现有客户关系 |
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其他长期资产 |
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取得的可确认资产总额 |
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应付账款和其他应付款 |
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递延收入和其他预付款 |
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应计负债 |
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其他负债 |
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取得的可确认净资产 |
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购买总价 |
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基于会计准则编纂(ASC)805中提供的指导，企业合并，我们将收购LPM视为一项业务合并，并确定(I)LPM是一项将投入和流程相结合以创造产出的业务，以及(Ii)收购的总资产的公允价值基本上不是集中在单一可识别资产或一组类似可识别资产中。
我们对收购LPM的收购价格分配是初步的，随着有关资产和负债公允价值的额外信息的获得，可能会进行修订，主要是与营运资本和税收余额有关的信息。于收购日期已存在但吾等当时未知的额外资料可能会在重新计量期的余下时间内为吾等所知，该期间不得超过自收购日期起计的12个月。我们没有为收购LPM提供备考财务信息，因为这些信息被认为对这些合并财务报表并不重要。
我们于收购日假设的可识别资产和负债的公允价值与商誉分开计量。通过收购LPM，我们获得了代表现有客户关系和商号的无形资产。已获得的现有客户关系被确定为具有Hted-平均使用寿命
商誉是指购买价格超过所购入的有形和无形资产净值的公允价值。收购LPM导致确认#美元
以下是截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月和九个月的未经审计的预计综合经营业绩，假设对LPM的收购发生在2022年7月1日(以千计)：
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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收入 |
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净收入 |
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10
上述形式上的补充信息并不表明，如果这些交易发生在2022年7月1日，公司的运营将会是什么样子，也不应被视为指示未来的经营结果。本公司相信，所使用的假设为反映直接可归因于收购LPM的重大形式影响提供了合理的基础。未经审计的备考信息包括：(I)公司与LPM之间交易的取消，以及(Ii)因收购的有限寿命无形资产的估计公允价值、收购成本、顾问费、基于股份的薪酬支出以及由此对所得税拨备的影响而产生的摊销费用的调整。
直接到-消费者
该公司通过其全资子公司JM Bullion，Inc.(“JMB”)和Goldline，Inc.(“Goldline”)经营其直接面向消费者的部门。截至2024年3月31日，JMB有六家全资子公司：Buy Gold and Silver Corp.(“BGASC”)、BX Corporation(“Bullion Max”)、Gold Price Group，Inc.(“GPG”)、Silver.com，Inc.(“Silver.com”)、Providen Metals Corp.(“PMC”)和CyberMetals Corp.(“CyberMetals”)。Goldline，Inc.拥有AMIP，LLC(“AMIP”)100%的股份，并拥有
JM金银公司
JMB是一家领先的电子商务零售商，通过其网站提供广泛的金、银、铜、铂和钯产品。截至2024年3月31日，JMB运营着9个独立品牌的公司所有网站，目标是贵金属零售市场中的特定利基市场，包括JMBullion.com、ProvidentMetals.com、Silver.com、BGASC.com、CyberMetals.com、Bullion Max.com、Goldd.com、GoldPrice.org和SilverPrice.org。通常，JMB提供大约
2022年4月，JMB商业化地推出了CyberMetals在线平台，客户可以在该平台上买卖一系列面值的数字黄金、白银、铂金和钯条的零碎股份。CyberMetals的客户可以选择通过JMB的集成赎回流程将他们的数字资产转换为人造贵金属产品。这些产品可以由客户指定由公司存储，也可以直接发货给客户。
金线公司
本公司于2017年8月通过与Goldline，LLC的资产购买交易收购了Goldline，该交易自1960年以来一直在运营。Goldline是一家面向投资者群体的贵金属直接零售商，通过电视、广播和互联网以及客户服务拓展来营销其贵金属产品。Goldline的子公司AMIP管理其知识产权。PMPP是根据一项合资协议条款于2019财年成立，目的是向合作伙伴的零售客户购买贵金属，然后将收购的产品转售回合作伙伴的关联公司。PMPP于2020财年开始运营。
安全放贷
本公司透过其全资附属公司抵押品融资有限公司(包括其全资附属公司氯氟化碳另类投资(以下简称“氯氟化碳”))经营其担保借贷业务。
CFC是一家加州许可的金融贷款机构，发起和获得主要以金条和硬币为担保的商业贷款。Cfc的客户包括硬币和贵金属交易商、投资者和收藏家。
蔡是一家控股公司，拥有
AM Capital Funding，LLC(“AMCF”)是氟氯化碳的全资子公司，成立的目的是将符合条件的氟氯化碳担保贷款证券化。AMCF发行并管理AMCF债券；AMCF债券已于2023年12月全额偿还。AMCF当前处于非活动状态。(请参阅注15.)
2.签名摘要蚂蚁会计政策
合并原则
简明综合财务报表反映了公司的财务状况、经营结果、股东权益表和现金流量，并按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。本公司合并其全资和多数拥有的子公司，以及本公司被确定为主要受益人的可变利益实体实体。除了A-Mark，我们的合并财务报表还包括：AMTAG、TDS、AMGL、AMST、AM/LPM Ventures、JMB、Goldline和CFC。公司间账户和交易被取消。
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综合收益
我们的其他全面收益和亏损包括与外国权益法投资转换相关的未实现收益和亏损，这些收益和亏损在我们的简明综合股东权益表中显示。
预算的使用
根据美国公认会计原则编制简明综合财务报表时，管理层须作出估计和假设，以影响简明综合财务报表日期的资产和负债额及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和支出的呈报金额。该等估计包括(其中包括)公允价值的厘定(主要涉及贵金属存货、衍生工具、在业务合并中取得的资产及负债、若干金融工具及若干投资)；物业、厂房及设备、长期投资及无形资产的减值评估；递延税项资产的估值拨备厘定；厘定用于计算使用权资产及租赁负债的递增借款比率；以及收入确认判断。实际结果可能与这些估计大相径庭。
未经审计的中期财务信息
随附的中期简明综合财务报表乃由本公司根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)中期财务报告规则及规定编制。这些中期简明综合财务报表未经审计，管理层认为，包括所有必要的调整(包括正常经常性调整和应计项目)，以根据美国公认会计原则列报各期间的简明综合资产负债表、简明综合收益表、简明综合股东权益表和简明综合现金流量表。截至2024年3月31日的三个月和九个月的经营业绩不一定表明截至2024年6月30日的财年或该财年任何其他过渡期的预期结果。根据美国证券交易委员会的规则和规定，按照美国公认会计原则编制的年度合并财务报表中通常包括的某些信息和脚注披露已被省略。本中期简明综合财务报表应与本公司提交给美国证券交易委员会的截至2023年6月30日的10-K表格年度报告(“2023年年报”)中所载的经审计综合财务报表及其附注一并阅读。这些中期简明综合财务报表内与披露2023年6月30日余额有关的金额来自2023年年度报告中包含的经审计综合财务报表及其附注。
以股息形式拆分的股票
2022年4月28日，公司董事会宣布以股票股息的形式对A-Mark的普通股进行二比一的拆分。每个在2022年5月23日交易结束时登记在册的股东，在2022年6月6日分配的记录日期，每持有一股普通股，就会获得额外一股普通股的股息。所有股份和每股金额(面值除外)均已追溯调整，以反映所有列报期间以股息形式进行的股票拆分。
股息在董事会宣布时入账(见附注17.)
公允价值计量
这个公允价值计量和披露ASC主题820(“ASC 820”)创建了财务报告公允价值的单一定义。与ASC 820相关的规则规定，应使用与市场法、收益法和/或成本法相一致的估值技术来估计公允价值。一种估值技术或多种估值技术的选择取决于被估值的资产或负债的性质以及数据的可用性。(请参阅注3.)
信用风险集中
现金保存在金融机构，有时余额可能会超过联邦保险的限额。本公司并未出现任何与这些结余有关的损失。
可能使公司面临集中信用风险的资产主要包括应收账款、向客户提供的库存贷款以及库存对冲交易。根据对信用风险的评估，该公司通常向其客户提供抵押信贷。与借给客户库存有关的信用风险微乎其微。本公司进行库存套期保值交易，主要利用在国家期货交易所交易的金属商品期货合约或与信誉良好的金融机构签订的远期合约。我们所有的商品衍生品合约均在总净额结算安排下，并包括资产和负债头寸。基本上所有这些交易都以相关金属头寸为抵押。
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外币
本公司的本位币为美元。所有外币交易均按当时的汇率以美元记录(S)。于相关交易结算时，所有金额均按结算日的当前汇率重新计量为美元。所有保留在应收账款和贸易账款中的未结算外币交易按期末汇率重新计量为美元。所有重新计量损益均记入当期净收益。
该公司有两家产生重新计量损益的全资外国子公司：AMTAG和LPM。AMTAG是公司的国际销售和营销支持，LPM是公司的亚洲总部。由于这两个实体的职能货币都是美元，这些外国子公司的重新计量损益计入当期净收益。
对于公司的境外权益法投资，被投资人收入的比例份额按该期间的平均汇率换算为美元，投资按报告期末的汇率换算。与转换投资相关的未实现收益和亏损在公司压缩综合资产负债表上的累计其他全面收益中递延。
为了管理外币汇率波动的影响，该公司利用外币远期合约。这些衍生品在结算和/或按市值计价时会产生收益和损失。
企业合并
本公司根据以下规定采用收购方法对业务合并进行会计处理企业合并ASC主题805(“ASC 805”)。该公司对每笔收购交易进行评估，以确定所收购的资产是否符合企业的定义。与收购企业有关的交易成本在发生时计入费用，不计入转让对价的公允价值。被收购实体的可确认资产、承担的负债和非控股权益(如有)按其估计公允价值确认和计量。转让对价的公允价值超过被收购实体的可确认资产、承担的负债和非控制权益(如有)的公允价值，计入商誉。这种估值要求管理层作出重大估计和假设，特别是关于无形资产和负债。为收购企业而支付的现金净额在附带的简明综合现金流量表上归类为投资活动。
在收购涉及符合ASC主题480项下的负债定义的或有对价安排的情况下，区分负债与股权，我们确认的负债等于收购日预期或有付款的公允价值。我们在每个报告期重新计量这一负债，并将由此产生的变化记录为销售、一般和行政费用。估计或有对价负债的公允价值时所使用的假设需要作出重大判断；使用不同的假设和判断可能会导致对公允价值的估计出现重大差异，这可能会对我们的运营和财务状况的结果产生重大影响。
可变利息实体
可变权益实体(“VIE”)是指拥有(I)股权投资总额不足以在没有额外附属财务支持的情况下为其活动提供资金的法律实体，或(Ii)其股权投资者作为一个群体缺乏控制实体活动的能力，或缺乏以与其对实体的投资相一致的方式获得预期利益或吸收债务的能力。
出于会计目的，VIE由其主要受益人合并，该受益人既有权指导对VIE的经济表现产生最重大影响的活动，又有义务承担VIE的损失或有权获得VIE可能对VIE产生重大影响的利益。当VIE被视为主要受益人时，本公司将合并VIE。管理层定期审阅及重新评估其先前就其是否持有潜在VIE的可变权益、某实体作为VIE的地位，以及本公司是否须将该等VIE合并于其简明综合财务报表的厘定。
AMCF是氟氯化碳的全资子公司，是作为证券化交易的一部分而成立的特殊目的实体(“SPE”)，目的是隔离某些资产并将这些资产的现金流分配给投资者。AMCF的结构是为了使投资者免受其他实体的债权人对AMCF资产的索赔。于2023年12月偿还AMCF债券前，本公司与AMCF有不同形式的参与，包括(I)持有AMCF的优先或附属权益；(Ii)为AMCF持有的贷款组合担任贷款服务机构；及(Iii)向AMCF提供行政服务。AMCF需要保存单独的账簿和记录。截至2024年3月31日和2023年6月30日的VIE的资产和负债显示在简明合并资产负债表后面的表格中。截至2024年3月31日，AMCF没有资产或负债，目前处于非活跃状态。
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AMCF是VIE，因为如果没有公司的额外财务支持，其初始股权投资可能不足以维持其持续的抵押品要求。本公司是这项VIE的主要受益人，因为本公司有权决定抵押品的类型(即现金、担保贷款或贵金属)，有权收到(并已经收到)证券化交易的收益，从担保贷款中赚取持续的利息收入(受抵押品要求的限制)，并有义务在AMCF的利息支出和其他成本超过其利息收入时吸收损失。(请参阅注15.)
现金和现金等价物
本公司将所有原始到期日在三个月或以下的高流动性投资在购买时视为现金等价物。截至2024年3月31日和2023年6月30日，公司没有任何现金等价物.
信贷损失准备
在……上面
公司根据管理层对客户信誉的判断设定信用和头寸风险限额，并定期监测客户的信用安排。这些限额包括与本公司进行买卖交易的交易对手的总持仓限额。它们还包括交易对手可能不时进行的不同类型的买卖交易的抵押品限额。
ASC 326为以抵押品担保的资产提供了一种实际的便利，当借款人出现财务困难时，预计将主要通过出售抵押品来提供偿还。在这些安排中，报告实体可以通过比较抵押品截至资产负债表日的公允价值和资产的摊余成本基础来估计预期的信贷损失。在抵押品的公允价值等于或大于摊余成本的情况下，报告实体可以确定不存在预期的信用损失。本公司采用基于抵押品维护拨备的实际权宜之计，估计其担保贷款应收账款活动的信贷损失拨备。本公司历史上并未经历过与其贷款活动相关的信贷损失，由于预计未来不会出现任何损失，因此没有为这一资产类别计入任何拨备。我们预计趋势和商业惯例将以与历史活动一致的方式继续下去。
本公司过往并无因其他应收账款活动而蒙受信贷损失，包括(I)客户交易应收账款、(Ii)批发贸易垫款及(Iii)经纪商应收账款, 因此，没有为这些资产类别记录任何津贴。
根据融资安排持有的贵金属
本公司与若干客户订立安排，根据该等安排，本公司向客户购买贵金属，而该等贵金属须由客户按产品于购回日的现货价值回购。根据该等安排购买的贵金属由稀有及独特项目组成，因此本公司将该等交易作为根据融资安排持有的贵金属入账，该等贵金属产生融资收入而非贵金属库存销售收入。在该等回购安排中，本公司持有该等金属的法定所有权，并在协议有效期内赚取融资收入。
这些安排通常可由任何一方在
盘存
本公司的存货主要由黄金及金币组成，收购后按成本初步入账，然后按公平市价计价。金银及金币的公平市价包括两部分：(I)可归因于贵金属原料成本的公布市价，及(Ii)于购入该金属时所支付的溢价，该溢价乃归因于该产品以其制成品形式产生的增值。仅可归因于这种溢价的市场价值很容易通过参考多种来源来确定。
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除某些成本较低或可变现净值产品(如下所述)外，公司的存货随后按其公允市场价值入账，即“按市价计价”。我们存货公允市价的每日变动被与我们的存货头寸有关的对冲衍生工具的公允市价每日变动所抵销；存货的公允市价变动和这些衍生工具的公允市价变动均记录在简明综合损益表的销售成本中。
虽然我们的金币库存中的溢价成分是按市价计价的，但我们的纪念币库存(包括其溢价成分)是以成本或可变现净值中的较低者持有，这是因为纪念币的价值更多地受到供求决定因素的影响，而不是受纪念币贵金属含量的基本现货价格的影响。与我们的金币不同，纪念币的价值不会像金币那样受到相同程度的波动影响，因为我们的纪念币的溢价通常比现货金属价格高得多。无论是纪念币库存还是我们库存中的溢价部分都没有对冲。(请参阅注6.)
租赁使用权资产
我们租用仓库空间、办公设施和设备。本公司期限超过12个月的经营租赁按租赁的固定最低付款现值作为经营租赁使用权资产(“ROU资产”)的现值在公司的简明综合资产负债表中入账。租赁条款包括本公司合理确定会行使续期期权或不会行使终止期权的续期及终止期权所涵盖的所有期间。我们的租赁协议不包含任何重大的剩余价值保证或重大限制性契约。我们的融资租赁是另一种ROU资产，但在公司的简明综合资产负债表中按租赁付款的现值归类为房地产、厂房和设备的组成部分。融资租赁于列报的任何期间均不属重大事项。
ROU资产金额包括在生效日期或之前发生的任何初始直接成本和支付的租赁款项，并因租赁激励措施而减少。我们使用递增借款利率作为贴现率来确定租赁的租赁付款现值，因为我们的租赁没有随时可确定的隐含贴现率。我们的增量借款利率是指在类似的经济环境下，在类似的期限和金额下，我们在抵押基础上借款所产生的利率。
经营租赁成本在租赁期内按直线法确认。ROU资产的折旧年限受到预期租赁期的限制，除非有所有权转让或购买选择权合理确定地行使。(请参阅注7.)
对于租约修改，执行评估以确定是否应将其视为单独的租约或现有租约的会计变更。与修改后的租赁相关的任何金额都反映为经营租赁ROU资产或相关的经营租赁负债合并资产负债表。
物业、厂房和设备
财产、厂房和设备按成本减去累计折旧和摊销列报。折旧和摊销是根据相关资产的估计使用年限采用直线法计算的，范围为
公司对运输进行审查当事件及情况显示该等资产的账面价值可能无法收回时，该等资产的减值净额。在评估减值时，每项资产或资产组的账面价值与预期因其使用和最终处置而产生的未贴现估计未来现金流量进行比较。当账面价值超过贴现的估计未来现金流量时，确认减值损失。该公司在进行这项评估时考虑的因素包括当前和预期的经营结果、趋势和前景、这些资产的使用方式、过时、需求和竞争的影响以及其他经济因素。
有限寿命无形资产
非自愿无形资产主要包括客户关系、非竞争协议和雇佣合同。某些现有客户关系无形资产以非线性方式摊销，这最能反映我们对资产经济利益消耗模式的估计。所有其他须摊销的无形资产均采用直线法在其使用寿命内摊销，估计为
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商誉与无限期无形资产
当为收购支付的购买价格超过所收购的已识别有形和无形资产净值的估计公允价值时，则记录善意。善意和其他无限期无形资产（例如商标、商标和域名）无需摊销，但至少每年进行一次减损评估。出于税务目的，与应税资产收购相关而获得的善意通常可以扣除。
该公司根据ASC 350评估其商誉和其他无限期无形资产在会计年度第四季度的减值(如果存在潜在减值指标，则更频繁地进行评估)。商誉在报告单位水平上进行减值审查，对本公司而言，这与本公司的经营部门相对应。
商誉减值准备评估
本公司有权首先对相关事件和情况是否导致报告单位商誉的公允价值低于其账面价值的可能性进行定性评估。定性评估包括分析与特定报告单位相关的当前经济指标，如经济、市场和行业状况、业务战略、成本因素和财务业绩等方面的变化，以确定特定报告单位的公允价值是否会大幅下降。如果定性评估表明商誉不太可能受到损害，则不需要进一步测试。
如果根据这一定性评估，管理层得出商誉更有可能减值的结论，或选择不进行定性评估，则需要进行量化分析，以确定业务的公允价值，并将计算的公允价值与报告单位的账面价值(包括商誉)进行比较。如果公司通过这一量化分析确定报告单位的公允价值超过其账面价值，则该报告单位的商誉被视为没有减损。如果本公司认定报告单位的公允价值低于其账面价值，将就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认商誉减值损失。(请参阅注9.)
无限期无形资产减值准备的评估
本公司评估其无限期无形资产(即商号、商标和域名)的减值。在评估其无限期无形资产的减值时，本公司有权选择首先进行定性评估，以确定是否存在导致确定无限期无形资产的公允价值不太可能低于其账面价值的事件或情况。如本公司确定一项无限期无形资产的公允价值不大可能少于其账面值，本公司在评估该资产的减值时无须进行任何额外测试。然而，如果公司得出不同的结论或选择不进行定性评估，则需要进行量化分析，以确定无限期无形资产的公允价值是否低于其账面价值。如果公司通过这一量化分析确定一项无限期无形资产的公允价值超过其账面价值，则该无限期无形资产被视为未减值。如果本公司认定一项无限期无形资产的公允价值低于其账面价值，将就账面金额超过该无限期无形资产的公允价值的金额确认减值损失。
用于估计本公司报告单位和无限期无形资产的公允价值计量的方法包括基于收益法的方法(包括贴现现金流量和特许权使用费减免方法)和基于市场法的方法(主要是准则交易法和准则上市公司法)。(请参阅注9.)
长期投资
当本公司对被投资方有重大影响但不具有控制权时，对私人持股实体的投资采用权益法入账。如果公司在被投资人有表决权的股票中的所有权权益的范围在
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对本公司对被投资方影响很小或没有影响力的私人持股实体的投资，最初按成本入账。由于该等投资并无可轻易厘定的公允价值，本公司已选择按成本减去减值(如有)计量该等投资，并在净收益中确认变动。如果本公司发现相同或类似投资的有序交易中可观察到的价格变化，本公司的投资将按可观察到的交易发生之日的公允价值计量。
我们每季度评估我们的长期投资的减值，或当事件或环境变化表明这些资产的公允价值下降被确定为非临时性的时候。此外，公司对公司拥有可变权益的投资进行持续评估，以确定这些实体中是否有任何实体是需要合并的VIE。截至2024年3月31日和2023年6月30日，公司的长期投资均不是VIE.
其他长期资产
2022年6月27日公司收购了一个额外的
累计其他综合收益
对于公司的境外权益法投资，被投资人收入的比例份额按该期间的平均汇率换算成美元，投资按报告期末的汇率换算。与这项活动相关的外币折算损益递延，并作为累计其他全面收入的组成部分计入随附的简明合并资产负债表。
库存股
作为宣布的股票回购计划的一部分，该公司定期购买自己在公开市场上交易的普通股。回购的普通股在合并资产负债表上被归类为库藏股，并按成本持有。收购库藏股产生的直接成本与股票发行成本一样处理，并添加到库藏股成本中，其中包括适用的费用和税款。除了2024年2月为收购LPM而发行的股份（请参阅 注1），没有重新发行库存股票。
非控股权益
本公司的简明综合财务报表包括本公司拥有控股权的实体。非控制性权益指本公司拥有非直接或间接归属于本公司的控制性财务权益的实体的权益(净资产)部分。该等非控股权益于简明综合资产负债表中于权益内列报，与本公司权益分开列报。在简明综合损益表上，非全资附属公司的收入、开支及净收益或亏损均按其合并金额列报，包括本公司应占金额及非控股权益。收益或亏损根据非控制性权益在适用期间的加权平均所有权百分比进行分配。简明合并权益表包括股东权益、非控股权益和总权益各组成部分的期初余额、当期活动和期末余额。
收入确认
结算日期核算
本公司几乎所有贵金属销售都是使用符合衍生工具定义的销售合同进行的衍生工具和套期保值ASC的主题815(“ASC 815”)。该公司承诺交付贵金属的合同被称为“固定价格远期商品合同”，因为该商品的价格在下订单时是固定的。收入于结算日确认，该结算日定义为：(I)已确定所购买的数量、价格及特定项目，(Ii)已向客户交付金属，及(Iii)已收到付款或付款已在客户与本公司的既定信贷额度范围内。
所有衍生工具于订购日至结算日之间按市价计价，公允价值变动计入销售成本。该公司为减轻与其销售承诺相关的市场风险而实施的对冲战略将在下文“对冲活动”的标题下单独介绍。
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实际交付的订单类型
本公司向客户销售贵金属的合同通常以向客户实物交割贵金属的方式结算，但允许进行净结算(即以等于结算日合约价值与金属市场价格之间差额的金额结算)。以下是公司主要订单类型的摘要，以及决定何时进行结算和何时确认每种类型的收入的关键因素：
一般而言，公司已收到客户预付款的未发货订单被归类为客户预付款。已经付款和发货，但尚未交付给客户的订单被归类为递延收入。客户预付款和递延收入在简明合并财务报表中合计显示为递延收入和其他预付款。(请参阅注11.)
对冲活动
我们的库存价值以及我们的购销承诺与相关贵金属商品的现行价格挂钩。本公司寻求将相关商品价格变动的影响减至最低，并进行库存对冲交易，主要利用与信誉良好的金融机构订立的金属商品远期合约或在国家期货交易所交易的期货合约。该公司按每种商品类型(黄金、白银、铂和钯)进行套期保值。我们所有的商品衍生品合约均在总净额结算安排下，并包括资产和负债头寸。
为套期保值而订立的商品远期合约和期货合约在交易日按公允价值记录，并在每个期间按市价计价。该等合约的原始合同价值与市场价值之间的差额按公允价值在简明综合资产负债表中作为衍生资产或衍生负债反映，相应的未实现收益或亏损作为销售成本的组成部分计入。当这些合约进行净结算时，未实现损益被冲销，远期合约的已实现损益计入销售收入和成本，期货的已实现损益净额计入销售成本。
本公司订立远期及期货合约的目的仅为对冲我们的库存持有风险，而非投机市场的目的。本公司衍生工具的损益已由相关贵金属存货的公平市价变动大幅抵销，而相关贵金属存货的公平市价变动亦计入简明综合收益表的销售成本。(请参阅注12.)
其他收入来源
本公司根据ASC 606确认其存储、物流、许可和其他服务收入，与客户签订合同的收入它遵循五个基本步骤来确定是否可以确认收入：(1)确定与客户的合同；(2)确定合同中的履约义务；(3)确定交易价格；(4)将交易价格分配给合同中的履约义务；以及(5)在实体履行履约义务时确认收入。
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当公司通过将商品或服务的控制权转移给客户来履行其义务时(或作为)，公司确认收入。这要么随着时间的推移而得到满足，要么在某个时间点上得到满足。如果满足下列标准之一，则履行履约义务随着时间的推移而履行：(I)客户在公司履行职责时同时获得和消费利益，(Ii)公司业绩创造或增强客户在资产创建或增强时控制的资产，或(Iii)公司业绩没有创造出具有公司替代用途的资产，并且公司有权强制执行迄今完成的履约付款。当所有这些都没有得到满足时，在某个时间点履行履行义务。
公司确认存储收入是因为客户同时接收和消费存储服务(例如，基于时间流逝的固定存储费用)。当客户获得服务的好处时，公司确认物流(即履行)收入。该公司在提供服务时确认广告和咨询收入，并由客户获得服务的好处。总体而言，这些类型的服务收入占公司综合收入的不到1%。
利息收入
根据利息主题835的ASC(“ASC 835”)，以下是公司的利息收入活动：
利息支出
公司按照ASC 835的规定，对下列安排的利息支出进行会计处理：
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租赁金属交易属于类似类型的交易，但本公司不需要质押其他贵金属作为所收到贵金属的抵押品。第三方收取的费用以收到的熔池金属的现货价值为基础。
借入及租赁金属交易均提供额外的流动资金来源，因为本公司通常会将根据该等安排收到的金属货币化。还款形式通常与预付的金属相同，但也可以现金结算。
债务发行成本摊销
与发行AMCF票据有关的债务发行成本已作为债务账面金额的组成部分计入，而交易信贷安排债务发行成本则计入预付费用和本公司简明综合资产负债表中的其他资产。债务发行成本在债务合同期限内摊销为利息支出。贸易信贷机制的债务发行成本按直线摊销，而所有其他债务发行成本则采用实际利息法摊销。计入利息支出的债务发行成本摊销$
权益法投资收益
公司在权益法投资的报告收益中的比例权益显示在简明的合并收益表作为权益法投资的收益（损失）。
其他收入，净额
该公司的其他净收入包括特许权使用费和咨询收入（在赚取时确认）以及其他投资收益。
广告
广告和营销成本主要包括互联网广告、在线营销、直邮、印刷媒体和电视广告，并在发生时计入费用。广告费用总计$
运费和搬运费
运输和搬运成本指与向客户发货和从供应商接收产品相关的成本，并计入简明综合损益表的销售成本。运输和装卸费用合计$
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基于股份的薪酬
基于股权的奖励
公司根据下列规定对股权奖励进行会计处理薪酬--股票薪酬ASC(“ASC 718”)的第718主题，为员工股份薪酬确立了以公允价值为基础的会计要求。ASC 718要求公司在公司的综合财务报表中将发放给员工的股票期权和其他基于股权的薪酬在授予日期的公允价值确认为服务期内的费用。支出(不包括可用现金结算的奖励)根据实际发生的未归属奖励的没收情况进行调整。对于包含市场条件以外的业绩条件的股权奖励，当业绩条件的结果被确定为不可能时，不确认任何补偿费用，并冲销任何先前确认的补偿费用。(请参阅附注17.)
负债-基于 奖项
公司根据奖励业绩期末确定的公司普通股股东总回报授予现金奖励。由于赔偿金将以现金结算，本公司将其作为基于负债的赔偿金入账，因此，与此赔偿金相关的费用要求在每个报告日期按公允价值计量，直至和解之日。(请参阅附注17.)
所得税
作为编制简明综合财务报表过程的一部分，本公司必须根据以下规定估计其在其开展业务的每个税务管辖区的所得税拨备所得税ASC的主题740(“ASC 740”)。本公司根据其赚取收入的各个司法管辖区的法定税率及税务筹划机会计算其年度税率。在确定该公司的年度税率和评估其税务状况的不确定性时，需要作出重大判断。本公司采用了ASC 740-10的规定，明确了不确定税务头寸的会计处理。ASC 740-10要求，如果根据税务头寸的技术价值进行审查后，该头寸不太可能持续下去，则公司应在财务报表中确认该头寸的影响。本公司确认与某些不确定税务状况有关的利息和罚款为所得税支出的组成部分，应计利息和罚款计入公司简明综合资产负债表中的递延和应付所得税。看见注13欲了解更多有关本公司所得税会计的信息。
所得税采用资产负债法进行会计处理，要求就已列入财务报表的事件的预期未来税务后果确认递延税项资产和负债。根据这一方法，递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报表和税基之间的差额，使用预期差额将被冲销的年度的现行税率来确定的。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。当部分或全部递延税项净资产很可能不会变现时，便会提供估值拨备。用于评估实现可能性的因素包括公司对暂时差异逆转的预测、未来的应税收入以及可以实施以实现递延税项净资产的可用税务筹划策略。未能在适用的税务管辖区实现预期应税收入可能会影响递延税项资产的最终变现，并可能导致公司未来收益的实际税率上升。根据我们的评估，所有递延税项净资产似乎更有可能通过未来的应税收入变现。
每股收益(EPS)
公司计算基本每股收益的方法是用净收益除以该年度已发行普通股的加权平均数。摊薄每股收益的计算方法是用净收入除以本年度已发行普通股的加权平均数，并使用库存股方法对股票期权、限制性股票单位(“RSU”)和递延股票单位(“DSU”)的潜在稀释效应进行调整。
本公司在计算每股收益时考虑参与证券。在计算每股收益的两级法下，收益既分配给普通股，也分配给参与交易的证券。该公司参与的证券包括既得的RSU和DSU奖。未授予的RSU和DSU奖励不被视为参与证券，因为它们在归属日期之前是可以没收的。
用于计算普通股基本收益和稀释后每股收益的股份对账如下：现在(以千计)：
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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基本加权平均普通股流通股 |
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普通股等价物的影响 |
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稀释加权平均流通股 |
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不包括在上表中的反摊薄股份是
近期会计公告
财务会计准则委员会(“FASB”)或其他准则制定机构不时发布新的会计公告。对FASB ASC的更新通过发布会计准则更新(“ASU”)来传达。
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07号，分部报告(主题280)：改进可报告分部披露更新了关于分部披露的指导意见，要求实体披露重大分部费用和其他分部项目，以及其首席运营决策者的头衔和职位。这一更新将追溯实施，并在2024年7月1日开始的财年对公司生效；允许尽早采用。我们目前正在评估采用这一准则对我们的合并财务报表的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09号，所得税(专题740)：所得税披露的改进它更新了所得税披露指南，要求实体在税率调节中披露特定类别，为达到某些数量阈值的调节项目提供补充信息，并提供有关已支付所得税的补充信息。此更新在2025年7月1日开始的财年对公司生效；允许及早采用。我们目前正在评估采用这一准则对我们的合并财务报表的影响。
管理层并不相信任何其他新近发出但尚未生效的会计声明，如果目前被采纳，将不会对本公司的综合财务报表产生重大影响。
3.资产和LiBI房地产，按公允价值计算
金融工具的公允价值
金融工具被定义为现金、实体所有权权益的证据，或产生从第二实体交付或接收现金或其他金融工具的合同义务或权利的合同。金融工具的公允价值是指在出售这些资产时将收到的金额，或将在该日在市场参与者之间有序交易中转移这些负债所支付的金额。这些公允价值计量最大限度地利用了可观察到的投入。然而，在计量日该资产或负债几乎没有市场活动(如果有的话)的情况下，公允价值计量反映了本公司对市场参与者将用来为该资产或负债定价的假设的判断。该等判断由本公司根据在有关情况下可获得的最佳资料，包括预期现金流和经适当风险调整的贴现率，以及可获得的可观察和不可观察的投入而作出。
对于本公司的大多数金融工具，账面价值接近公允价值。现金、应收账款、应收担保贷款、应付账款及其他流动负债、应计负债及应付所得税的账面金额因其短期性质而接近公允价值。衍生资产及衍生负债、借入金属负债及产品融资安排的账面值按每日按市价按公允价值计价。信贷额度的账面金额根据本公司目前可供类似条款及平均到期日的银行贷款的借款利率计算，接近公允价值。
估值层次结构
在确定其金融工具的公允价值时，本公司采用公允价值层次结构，优先考虑用于计量公允价值的估值技术的投入。ASC 820为公允价值计量的披露建立了一个三级估值层次结构。估值层次是基于截至计量日期对资产或负债估值的投入的透明度。这三个级别的定义如下：
22
按公允价值经常性计量的资产和负债
用于确定按公允价值经常性计量的资产和负债的账面价值和相关公允价值的重要假设如下：
盘存。本公司的存货主要由黄金及金币组成，收购后按成本初步入账，然后按公平市价计价。金银及金币的公平市价包括两部分：(I)可归因于贵金属原料成本的公布市价，及(Ii)于购入该金属时所支付的溢价，该溢价乃归因于该产品以其制成品形式产生的增值。仅可归因于这种溢价的市场价值很容易通过参考多种来源来确定。除按成本或可变现净值中较低者计入存货的纪念币存货外，本公司的存货其后按其每日公平市价入账。商品库存(即不包括纪念币的库存)的公允价值是使用从基础商品交易市场得出的定价数据确定的。贵金属商品库存被归类在估值等级的第一级。
根据融资安排持有的贵金属。本公司与若干客户订立安排，根据该等安排，A-Mark向客户购买贵金属，而该等贵金属须由客户按产品于回购日期的现货价值回购。根据该等安排购买的贵金属由稀有及独特项目组成，因此本公司将该等交易作为根据融资安排持有的贵金属入账，该等贵金属产生融资收入而非贵金属库存销售收入。在该等回购安排中，本公司持有该等金属的法定所有权，并在协议有效期内赚取融资收入。根据融资安排持有的贵金属(一种商品，如上文中的库存)的公允价值是根据标的商品交易市场得出的定价数据确定的。根据融资安排持有的贵金属被归类在估值等级的第一级。
衍生品。期货合约、远期合约以及未平仓买卖承诺按其公允价值计值，计价依据的是报价市场价格与合同价格(即内在价值)之间的差额，并计入估值等级的第1级。
保证金和借入的金属负债。保证金负债及借入金属负债分别包括本公司对保证金客户及供应商的商品责任。保证金负债及借入金属负债按公允价值列账，公允价值乃根据相关商品交易市场的报价及数据厘定。保证金和借入的金属负债被归类于估值层次的第一级。
产品融资安排。产品融资安排包括以现货价格为基础以与第三方商定的价格转让和随后重新收购出售的黄金和白银的融资协议。此类交易允许公司按需回购该库存。第三方按未偿债务市值的百分比收取月息，按公允价值计价。债务按回购未清偿存货所需数额列报。公允价值乃根据相关商品交易市场的报价及数据厘定。产品融资安排被归类在估值层次的第一级。
购买长期投资权益的选择权。购买Silver Gold Bull，Inc.额外所有权权益的选择权的公允价值可在2023年12月至2024年9月期间行使，由独立第三方估值公司确定，并作为其他长期资产的组成部分记录在简明综合资产负债表上。该选项被归类在估值层次结构的第三级。
该期权的价值是使用蒙特卡罗模拟模型(“MCS模型”)确定的。MCS模型包括基于与管理层对被投资人的利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)和相应的未来总股本模拟(“EBITDA”)相关的重大假设的投入，其中早期行使倍数被校准，以在行使期间最大化期权的公允价值。对于每条模拟路径，根据合同条款计算期权收益，然后按期限匹配的无风险利率贴现，其中期权的价值计算为所有模拟路径的平均现值。我们使用可比公司的历史波动率在MCS模型中做出某些假设，这导致了预期的EBITDA波动率为
与收购相关的或有对价.与我们收购LPM相关的或有对价负债在每个报告期使用具有第3级不可观察输入的MC模型按公允价值计量，包括LPM产生的估计未来现金流量、贴现率和盈利波动性。看到 注1了解有关我们的或有考虑因素的更多信息。
23
下表列出了公司按公允价值经常性计量的资产和负债的信息，按每个公允价值等级汇总(以千计)：
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2024年3月31日 |
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相同仪器在活跃市场上的报价 |
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重要的其他可观察到的投入 |
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无法观察到的重要输入 |
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资产： |
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盘存(1) |
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根据融资安排持有的贵金属 |
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衍生资产—公开买卖承诺净额 |
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衍生资产—远期合同 |
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购买长期投资权益的选择权 |
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按公允价值计值的总资产 |
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负债： |
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产品融资安排 |
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衍生负债—公开买卖承诺净额 |
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衍生负债—保证金账户 |
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衍生负债—期货合约 |
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衍生负债—远期合同 |
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与收购相关的或有对价 |
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按公允价值计值的负债总额 |
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2023年6月30日 |
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相同仪器在活跃市场上的报价 |
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重要的其他可观察到的投入 |
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无法观察到的重要输入 |
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总计 |
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资产： |
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盘存(1) |
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根据融资安排持有的贵金属 |
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衍生资产—公开买卖承诺净额 |
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衍生资产—期货合约 |
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衍生资产—远期合同 |
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购买长期投资权益的选择权 |
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按公允价值计值的总资产 |
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负债： |
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借用金属的负债 |
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产品融资安排 |
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衍生负债—公开买卖承诺净额 |
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衍生负债—保证金账户 |
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衍生负债—期货合约 |
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衍生负债—远期合同 |
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按公允价值计值的负债总额 |
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在报告期间，没有从公允价值层次结构内的其他级别调入或调出2级或3级。
按公允价值非经常性基础计量的资产
某些资产按非经常性基准按公允价值计量。这些资产并非持续按公允价值计量，而是仅在某些情况下才会进行公允价值调整。其中包括（i）当发生可能对这些资产的公允价值产生重大不利影响的可识别事件或情况变化时对私营公司的投资，（ii）在公司在逐步收购期间获得被投资公司的控制权后重新计量为收购日公允价值的权益法投资，（iii）不动产、厂房和设备以及有固定寿命的无形资产，（iv）善意，和（v）寿命无限的无形资产，所有这些资产在持作出售或确定出现损失时均减记至公允价值。
24
我们的非经常性估值使用重大不可观察的投入和重大判断，因此属于公允价值层次的第三级。估值投入包括对适当贴现率、长期增长率、相关可比公司盈利倍数以及预期未来现金流的金额和时间的假设。分析中使用的现金流是基于公司的估计前景和各种增长率。折现率假设基于对各自权益法投资、资产组或报告单位未来现金流固有风险的评估。在评估其厘定的公允价值是否合理时，本公司会对照其他价值指标(例如可比交易及可比上市公司交易值)评估其结果。
4.瑞斯IVABLES，网
应收账款净额由以下部分组成(以千计)：
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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客户贸易应收账款 |
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批发贸易进展 |
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应由经纪人和其他人支付 |
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Oracle Customer Trade Receivables客户交易应收账款指因贵金属销售、与融资产品相关的垫款以及客户资产的其他担保权益而应收的短期无息金额。
批发贸易进展。批发贸易预付款是指各种黄金产品的预付款和用于购买贵金属库存承诺的现金预付款。通常，这些预付款是无担保的、短期的、不计息的，并向金属批发商和政府铸币局支付。
应由经纪人和其他人支付。来自经纪商的到期保证金和其他包括经纪商持有的与未平仓期货合约相关的保证金要求(见注12)和其他应收款。
5.安全日志应收账款
以下是我们担保贷款的账面价值摘要(以千为单位)：
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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已发放担保贷款 |
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有担保贷款起源-关联方 |
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获得的有担保贷款 |
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担保贷款--源自:有担保贷款包括短期贷款，其中包括按需贷款和短期贷款的组合。这些贷款由客户的资产完全担保，其中主要包括金条、金币和半金币材料，通常由公司以发票形式持有。看到 附注14有关我们向关联方提供的担保贷款的更多信息。
担保贷款--收购: 担保贷款还包括短期贷款，包括从我们的客户那里购买的按需额度和短期贷款的组合。本公司收购其贷款应收账款组合，其价格与该组合中每笔贷款的未偿还余额大致相当，该价格由有效交易日期决定。投资组合中的每一笔贷款都完全由借款人的资产担保，这些资产可能包括金条、钱币或半钱币材料，通常由公司保管。贷款组合的卖方一般保留偿还和管理贷款的责任。
截至2024年3月31日和2023年6月30日，我们的担保贷款的加权平均有效利率为
公司与其活跃客户产生的担保贷款在简明综合现金流量表上反映为一项经营活动。本公司与非活跃客户的借款人所产生的担保贷款，在简明综合现金流量表上反映为投资活动，作为应收担保贷款净额。对于(I)反映为投资活动且其条款允许借款人(由本公司酌情决定)根据其抵押品相对于其贷款本金余额总额的超额价值增加其贷款余额，以及(Ii)应于即期或短期内偿还的担保贷款，借款和偿还在简明综合现金流量表中计入净额。
25
应收担保贷款的信用质量和信用损失拨备
一般信息
公司的担保贷款应收账款组合包括具有类似信用风险的贷款，这使公司能够应用标准方法来确定每笔贷款的信用质量和信用损失拨备(如果有的话)。
每笔贷款的信贷质素一般由抵押品价值评估、贷款与价值比率(即贷款本金除以抵押品的估计价值)及抵押材料的类别(或类别)决定。所有贷款均以贵金属金条、钱币或半钱币抵押品、或分级运动卡及运动纪念品作全额抵押，并在贷款期间由本公司实际保管。贷款期限一般为
当账户出现违约或未及时满足追加保证金通知的要求时，本公司有权清算借款人的抵押品，以偿还未偿还贷款的未付余额，包括应计和未付利息。
贷款的类别和信用质量
三类有担保贷款应收款按抵押品类型界定：(1)金条；(2)货币和半货币；(3)分级运动卡和运动纪念品。本公司要求的LTV比率因贷款类别不同而不同。通常，该公司要求LTV比率约为
公司按投资组合类别划分的担保贷款(与内部管理报告一致)如下(以千计)：
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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金条 |
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钱币和半钱币 |
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分级体育卡片和体育纪念品 |
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由于贵金属商品价格的市场波动性质，本公司根据贵金属现货价格每日监测每笔贷款的黄金抵押品价值。货币和分级运动卡和体育纪念品抵押品价值由货币和分级运动卡和体育纪念品专家更新通常在每个
一般而言，当未偿还贷款余额超过以下数额时，我们会启动追加保证金程序。
贷款成数低于75%的贷款通常被认为是质量更高的贷款。
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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贷款价值比低于75% |
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按揭成数达75%或以上 |
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该公司拥有
不良贷款/减值贷款
从历史上看，本公司没有为任何信贷损失建立拨备，因为本公司已经清算了抵押品，以满足在任何贷款成为不良或减值之前到期的金额。
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不良贷款信用损失的可能性最高。归因于不良贷款的担保贷款信用损失拨备基于最可能的还款来源，通常是抵押品的清算。由于公司贷款组合的加速清算期限，逾期贷款通常在违约后90天内清算。如果贷款变得不良，公司将确定准备金，将其账面余额减少至其估计可变现净值。截至2024年3月31日和2023年6月30日，公司已
如果根据目前的信息和事件，本公司很可能无法根据贷款的合同条款收回所有到期金额，则该贷款被视为减值。对客户贷款进行减值审查，包括逾期或不良贷款，或者客户破产。如果发生减值，利息收入将被暂停确认，贷款将被置于当时的非应计状态。当贷款成为合同当期和/或收款疑虑消除时，将恢复应计项目，并确认以前暂停的利息收入。减值贷款的现金收入首先记入本金，然后记入任何未确认的利息收入。截至2024年3月31日及2023年3月31日止三个月及九个月，本公司招致
6.库存企业
我们的库存包括公司实际收到的贵金属，以及由第三方持有的库存，根据公司的选择，可能收到或不收到。
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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待售库存 |
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与客户的回购安排 |
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与客户的寄售安排 |
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纪念币，以较低的成本或可变现净值持有 |
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借来的贵金属 |
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待售库存。持有待售库存指本公司已收到且不受第三方回购或与第三方寄售安排、借入贵金属或产品融资安排所约束的贵金属(不包括纪念币库存)。截至2024年3月31日和2023年6月30日，待售库存总计$
与客户的回购安排。本公司与若干客户订立安排，根据该安排，A-Mark先向客户出售贵金属，然后再向客户购买贵金属，而贵金属须由客户按产品于回购日期的公平价值回购。这些与客户的初始交易不符合销售资格，不包括在收入中。根据该等安排，持有该等金属合法所有权的本公司将赚取融资收入，直至该安排终止或客户回购该等材料之时为止。在客户回购的情况下，公司将记录销售。
这些安排通常可由任何一方在提前14天通知后终止。终止后，客户回购任何剩余库存的权利将被没收。截至2024年3月31日和2023年6月30日，库存中包括的是 $
与客户的寄售安排.该公司定期以短期寄售的方式向客户贷款金属。截至2024年3月31日和2023年6月30日，根据寄售安排借给客户的库存总计 $
纪念币。我们的纪念币库存，包括其溢价成分，按成本或可变现净值中较低者持有，因为纪念币的价值更多地受到供求决定因素的影响，而不是受纪念币贵金属含量的基本现货价格的影响。纪念币的价值不会受到与金币相同的波动水平的影响，因为我们的纪念币的溢价通常比现货金属价格高得多。我们的纪念币没有套期保值和合计$
27
借来的贵金属。借入的贵金属库存包括：(I)供应商持有作为高级集合金属抵押品的金属，(Ii)应付供应商以供其寄售库存使用的金属，(Iii)客户在本公司库存中持有的未分配金属头寸，及(Iv)本公司在供应商库存中持有的未分配金属头寸的短缺。未分配金属或集合金属是指未隔离的库存头寸，根据头寸中持有的总盎司金属，以指定的实物形式按需到期。根据这些安排到期的款项需要以贵金属或现金的形式交付。该公司的库存包括借来的贵金属，总市值为$
产品融资安排。这份清单是贷款人为产品融资安排下的债务提供担保而持有的金额。本公司与第三方金融公司订立产品融资协议，以现货价格为基础以协定价格转让及随后重新收购黄金及白银。这一库存受到限制，存放在托管存储设施中，以换取支付给第三方财务公司的融资费。融资期内，第三方财务公司持有存货作为抵押品，双方拟以融资安排回购日的现货价格为基础，按约定价格将存货退还本公司。这些交易不符合销售条件，已根据ASC 470-40作为融资安排入账。产品融资安排。债务按回购未清偿存货所需数额列报。产品融资安排及相关存货均按公允价值列账，公允价值变动计入简明综合收益表的销售成本。这类债务总计$
该公司通过商品对冲交易降低其实物库存和未平仓承诺的市场风险。(请参阅注12.)截至2024年3月31日和2023年6月30日，实物库存市值与成本差异产生的未实现损益为收益 $
库存溢价部分
截至2024年3月31日和2023年6月30日库存中包含的保费部分（按市值计算）总计 $
7. LEASES
经营租赁开支的组成部分如下： 以下（千）：
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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经营租赁成本 |
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短期租赁成本 |
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截至2024年3月31日的九个月内，我们现金支付了 $
未来五年及以后每年的未来未贴现现金流量以及与截至2015年的租赁负债的对账 2024年3月31日我们的经营租赁如下（单位：千）：
截至六月三十日止的年度， |
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经营租约 |
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2024年（剩余时间） |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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此后 |
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租赁付款总额 |
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推定利息 |
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经营租赁总负债 |
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- 电流 |
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(2) |
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- 长期 |
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(3) |
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(1) |
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该公司拥有
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8.财产，解放军NT和设备
物业、厂房和设备包括以下内容(以千计)：
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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计算机软件 |
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工厂设备 |
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租赁权改进 |
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办公室家具和固定装置 |
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计算机设备 |
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建房 |
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应计折旧资产共计 |
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减去：累计折旧和摊销 |
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未投入使用的财产和设备 |
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土地 |
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财产、厂房和设备、净值 |
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$ |
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不动产、厂房和设备折旧和摊销费用， $
9.善意和 无形资产
商誉是公司收购现有业务或构成业务的资产(扣除承担的负债)时产生的无形资产。一般而言，在收购中记录的商誉金额的计算方法是企业的收购价格减去有形资产和可确认无形资产的公平市场价值，再减去承担的负债。商誉和无形资产也可以通过下推会计来建立。以下是为我们带来商誉和无形资产的重大交易摘要：
29
账面价值
商誉和其他购买的无形资产的账面价值说明如下(以千为单位的美元金额)：
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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估计可用寿命 |
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剩余加权平均摊销期 |
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总账面金额 |
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累计 |
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累计 |
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账面净值 |
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总账面金额 |
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累计 |
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累计 |
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账面净值 |
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可识别的无形资产： |
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现有客户关系 |
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( |
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— |
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( |
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$ |
— |
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发达的技术 |
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竞业禁止和其他 |
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就业协议 |
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应摊销的无形资产 |
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商品名称和商标 |
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不定 |
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不定 |
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域名 |
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不定 |
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不定 |
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可识别无形资产 |
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( |
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商誉 |
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不定 |
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不定 |
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— |
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— |
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$ |
( |
) |
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$ |
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公司的无形资产需要摊销，但商品名、商标和域名除外，它们的生命周期是无限的。与公司无形资产相关的摊销费用为 $
商誉账面金额的变动情况如下(以千计)：
截至2023年6月30日的余额 |
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$ |
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收购的善意- LPM |
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截至2024年3月31日余额 |
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$ |
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减损
我们录得非经常性减值支出， $
估计摊销
未来五年与固定使用期无形资产有关的估计年度摊销费用如下（千）：
截至6月30日的财年， |
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金额 |
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2024年（剩余时间） |
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$ |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028 |
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此后 |
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$ |
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30
10.长期投资
截至2024年3月31日，公司已
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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被投资方 |
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账面价值 |
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所有权百分比 |
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账面价值 |
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所有权百分比 |
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Silver Gold Bull，Inc |
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% |
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$ |
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% |
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Pinehurst Coin Exchange，Inc. |
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% |
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% |
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Sunshine Minting，Inc. |
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% |
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% |
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A公司 |
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% |
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% |
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B公司 |
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% |
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% |
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德州贵金属有限责任公司 |
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% |
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% |
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Atkinsons Bullion & Coins |
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% |
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% |
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APS Investment，LLC |
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% |
(1) |
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% |
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$ |
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我们认为所有权益法投资对象均为关联方。看到 附注14以了解本公司与这些关联方实体的总结余和活动的摘要。本公司所有被投资单位均采用权益法入账，惟A公司除外，该公司采用成本法入账且不被视为关联方。
11.应付账款和 其他流动负债
应付账款和其他流动负债包括以下各项（千）：
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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向客户交易应付款 |
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$ |
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$ |
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其他应付帐款 |
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应付账款和其他应付款 |
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$ |
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$ |
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递延收入 |
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$ |
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来自客户的预付款 |
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递延收入和其他预付款 |
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$ |
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12.衍生工具S与套期保值交易
该公司面临市场风险，如商品价格和外汇汇率的变化。为了管理与这些风险敞口相关的波动性，公司签订了各种衍生产品，如远期和期货合约。根据政策，本公司历来订立衍生金融工具的目的是对冲本公司对贵金属价格的几乎所有市场敞口，而非出于投机目的。本公司衍生工具的收益(亏损)大幅被相关贵金属库存的公平市价变动所抵销，两者均在简明综合损益表的销售成本中记录。
商品价格管理
该公司通过采用各种对冲策略来管理其交易业务(包括交易库存)的某些资产和负债的价值。这些策略包括通过买卖各种衍生工具，如远期合约和期货合约，对公司交易存货市值变动的风险进行管理。
本公司订立衍生工具交易的目的仅为对冲其受价格风险影响的存货，而非为投机市场目的。由于公司全球套期保值策略的性质，公司没有使用ASC 815定义的套期保值会计，因此收益或亏损将被递延并计入其他全面收益的组成部分. 相反，公司远期和期货合约以及未结买卖承诺产生的收益或亏损在简明综合收益表中报告为商品合约的未实现收益或亏损(销售成本的一个组成部分)，而应付或欠交易对手的相关未实现金额在简明综合资产负债表中反映为衍生资产或负债。
31
该公司的贸易、库存和买卖交易主要包括贵金属产品。这些资产和负债的价值按相关贵金属当时的收盘价每日按市价计价。由于相关商品价格的变化，本公司的贵金属库存会受到市场价值波动的影响。本公司购入或借入的存货可能会有价格变动。借入的库存被认为是一种自然对冲，因为所持金属价值的变化被将金属返还给供应商的义务所抵消。
未平仓买卖承诺受购买或销售价格固定日期(交易日期)至金属收货或交付日期(结算日期)之间的价值变动所影响。本公司寻求透过使用远期合约及期货合约，尽量减少标的商品价格变动的影响。该公司的公开销售和购买承诺通常在
该公司的政策是大幅对冲其库存头寸，扣除受价格风险影响的公开买卖承诺，并定期与金融机构签订贵金属商品远期合约和期货合约，以对冲这一风险。该公司使用期货合约，通常在
公司管理层设定了信用和头寸风险限额。这些限额包括与本公司进行买卖交易的交易对手的总持仓限额。它们还包括交易对手可能不时进行的不同类型的买卖交易的抵押品限额。
衍生工具资产和负债
本公司的衍生资产及负债是指未平仓贵金属买卖合约交易日的市值与贸易价值之间的差额(或内在价值)的公允净值，按每日相关金属市值的变动调整，直至结算为止。该公司的衍生资产和负债还包括未平仓贵金属远期合约和期货合约的公允净值。贵金属远期合约和期货合约在合约结算日结算。
我们所有的商品衍生合约均按总净额结算安排订立，并包括资产及负债头寸(即抵销衍生工具)。因此，对于本公司与同一交易对手签订的衍生品合同，应收账款和应付账款已在浓缩的合并资产负债表。此类衍生品合约包括未平仓买卖承诺、期货、远期和保证金账户。
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|
2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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毛收入 |
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金额 |
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现金 |
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网络 |
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毛收入 |
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金额 |
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现金 |
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网络 |
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负责任衍生资产： |
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公开买卖承诺 |
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期货合约 |
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远期合约 |
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负衍生负债： |
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公开买卖承诺 |
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保证金账户 |
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期货合约 |
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远期合约 |
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( |
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( |
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$ |
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衍生工具的损益
本公司于交易日记录衍生工具，而相应未变现收益或亏损则于简明综合收益表内列作销售成本的一部分。本公司每日按公平值调整衍生工具，直至交易结算为止。当该等合约以净额结算时，未实现损益拨回，远期合约的已实现损益计入收入及销售成本，期货合约的已实现损益净额计入销售成本。
32
以下是净收益（亏损）摘要，n种衍生工具（千）：
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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衍生工具的收益(亏损)： |
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未平仓期货商品和远期合约以及未平仓买卖承诺的未实现（损失）收益，净 |
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( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
( |
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( |
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$ |
( |
) |
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$ |
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如上表所示，本公司衍生工具的净收益(亏损)大幅被相关贵金属存货的公平市价变动所抵销，而相关贵金属存货的变动亦计入简明综合损益表的销售成本。
套期保值头寸摘要
在套期保值关系中，衍生金融工具价值的变动在很大程度上被被套期保值项目的价值变动所抵消。
|
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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盘存 |
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$ |
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$ |
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根据融资安排持有的贵金属 |
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不可套期保值库存减少： |
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纪念币库存，以较低的成本或可变现净值持有 |
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( |
) |
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( |
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金属头寸溢价 |
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贵金属价值未对冲 |
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市场承诺： |
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未结库存采购承付款 |
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未结库存销售承诺 |
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保证金销售承诺 |
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在途库存不再受市场风险影响 |
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未结承付款头寸的不可对冲保费 |
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借来的贵金属 |
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产品融资安排 |
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工业金属的进展 |
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( |
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( |
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贵金属价格风险 |
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受衍生金融工具影响的贵金属： |
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按市场价值计算的贵金属远期合约 |
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贵金属期货市场价值合约 |
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衍生金融工具总市值 |
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受商品价格风险影响的贵金属净额 |
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$ |
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衍生工具的名义余额
本公司衍生工具的名义余额（包括合约金属数量）以相关贵金属商品的当前现货价格表示。
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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购买承诺 |
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$ |
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$ |
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销售承诺 |
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保证金销售承诺 |
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未平仓远期合约 |
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未平仓期货合约 |
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$ |
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本公司远期及期货合约及未平仓买卖承诺的合约金额(即名义结余)并未反映在随附的简明综合资产负债表中。本公司按公允价值记录标的金属或合约的市场价格与交易金额之间的差额。
33
该公司面临其衍生品合同交易对手方失败的风险。公司在评估公允价值影响时应用了重大判断。该公司定期审查其主要交易对手的信誉并监控其集中风险。截至2024年3月31日，公司相信，由于此类评估和这些安排的短期持续时间，其交易对手违约风险已得到缓解。
外币汇率管理
本公司利用外币远期合约来管理外币汇率波动对其买卖交易的影响。这些合约的到期日一般不到一周。
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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外汇远期合约 |
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$ |
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$ |
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未结买卖承诺交易，净额 |
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$ |
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13.国际镍有限公司我的税
扣除所得税拨备前的业务净收入如下所示(单位：千)：
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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美国 |
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外国 |
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该公司根据6月30日的纳税年度结束提交一份合并的联邦所得税申报单。按司法管辖区计提所得税费用准备及有效税额ATE如下所示(单位：千)：
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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当前： |
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联邦制 |
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州和地方 |
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外国 |
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所得税费用 |
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$ |
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有效所得税率 |
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% |
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我们的所得税拨备与截至2024年和2023年3月31日的三个月和九个月按美国联邦法定所得税率计算的税款不同，主要是由于股份薪酬和外国衍生无形收入特别扣除带来的超额税收优惠，部分被第162（m）条高管薪酬免税、州税抵消（扣除联邦税收优惠），以及其他正常课程不可扣除的支出。
应收和应付所得税
截至2024年3月31日和2023年6月30日，我们的应收所得税为 $
递延税项资产和负债
在评估递延税项资产的变现能力时，管理层会考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能透过评估正面和负面证据而变现。递延税项资产的最终变现取决于在这些临时差额可扣除期间产生的未来应纳税所得额。截至2024年3月31日和2023年6月30日，管理层得出结论，公司更有可能实现美国联邦和州递延税项资产的好处。我们基于历史和预期的经营业绩以及我们的预期，即我们的业务将在未来期间产生足够的应税收入来实现与递延税项资产相关的税收优惠，从而得出这一结论。由于管理层得出结论认为，本公司更有可能实现美国联邦和州递延税项资产的利益，因此认为没有必要计入税收估值免税额。
34
截至2024年3月31日，简明综合资产负债表反映了每个纳税组成部分(即联邦和州)的递延税项，导致联邦递延税项负债为$
未确认的税收优惠
该公司已经或预计将在其所得税申报单上享受某些尚未确认为其简明综合收益表的税收优惠(即未确认的税收优惠)。本公司对其不确定税务状况的计量是基于管理层对所有相关信息的评估，包括但不限于以前的审计经验、审计结算或适用诉讼时效的失效。截至2024年3月31日，已经有了
关联方包括本公司控制或有能力显著影响的实体，以及与本公司共同控制的实体。关联方还包括与相关实体或本公司有关联、能够影响公司决策的人士(如所有者、高管、董事会成员及其家人)。在正常的业务过程中，我们与我们的关联方进行交易。以下是我们在呈报期间与之有重大交易的关联方名单：
吾等的关联方交易主要包括(I)贵金属买卖、(Ii)融资活动、(Iii)回购安排及(Iv)套期保值交易。以下是我们关联方交易的摘要。每个期间列报的数额反映了每个实体在该期间的关联方状况。
与关联方的余额
2010年和2010年
我们的关联方应收账款及应付账款净额结余如下（千）：
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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应收账款 |
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应付款 |
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应收账款 |
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应付款 |
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斯塔克的鲍尔斯画廊 |
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(1) |
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(2) |
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权益法被投资人 |
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(2) |
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(3) |
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(2) |
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(3) |
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其他 |
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(3) |
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$ |
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$ |
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$ |
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长期投资
截至2024年3月31日及2023年6月30日，权益法投资的总资产余额为 $
其他长期资产
截至2024年3月31日和2023年6月30日，购买额外一项的期权的公允价值，
35
应付票据
于2021年4月1日，中国石化与CFC订立贷款协议（“中国石化票据”），向CFC提供最多 $
与相关方的活动
销售和购买
我们与被视为关联方的公司的销售及采购如下（以千计）：
|
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截至3月31日的三个月， |
|
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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销售额 |
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购买 |
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销售额 |
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购买 |
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销售额 |
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购买 |
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销售额 |
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购买 |
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斯塔克的鲍尔斯画廊 |
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权益法被投资人 |
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利息收入
我们来自关联方的预期利息收入如下（千）：
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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应收担保贷款的利息收入 |
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金融产品和回购安排的利息收入 |
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$ |
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销售、一般和管理
该公司因与Stack ' s Bowers Galleries签订的分包协议以及与Cerberus Limited签订的咨询协议而产生了销售、一般和管理费用 $
利息支出
本公司就其与CCP的票据产生利息开支， $
权益法投资—已收盈利、股息及分派
公司在权益法被投资公司盈利中所占比例为净亏损 $
本公司从权益法投资对象收取股息及分派付款，合共， $
其他收入
公司从关联方获得特许权使用费和咨询服务收入， $
36
15.金融G优先事项
信用额度—交易信贷额度
于2021年12月21日，本公司订立一项由金融机构银团提供的为期三年的承诺融资（“交易信贷”）。t融资机制"），目前循环承付款总额最高为美元
贸易信贷安排以本公司的几乎所有资产为抵押，并由本公司的所有附属公司担保，但AMCF除外。交易信贷机制目前按每日SOFR利率加适用保证金支付利息
交易信贷机制为公司提供了每年买卖数十亿美元贵金属的流动资金。我们经常使用贸易信贷机制下提取的资金从我们的供应商那里购买金属，并用于运营现金流。我们的氟氯化碳子公司还使用贸易信贷机制下提取的资金，为其某些贷款活动提供资金。
借款总额$
贸易信贷机制包含各种契约，截至2024年3月31日，公司都遵守了这些契约。
与本公司交易信贷额度相关的利息支出共计 $
与本公司交易信贷额度相关的利息支出共计 $
应付票据--AMCF票据
于2018年9月，全资附属公司AM Capital Funding，LLC(“AMCF”)完成发行有抵押高级定期票据(统称为“AMCF票据”)：2018-1系列A类票据(“A类票据”)，本金总额为$
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，与AMF票据相关的利息费用（包括贷款摊销成本）总计 $
截至2024年3月31日和2023年3月31日止九个月，与AMF票据相关的利息费用（包括贷款摊销成本）总计 $
应付票据—关联方
看见附注14.
37
借入金属的负债
该公司记录了借入金属的负债，市值总计， $
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，与借入金属负债相关的利息费用总计 $
高级池金属
该公司根据短期协议从其供应商和客户那里借入贵金属，使用其库存中的其他贵金属作为抵押品。本公司有能力销售先进的金属。这些安排可以通过偿还类似金属或现金来解决。一旦清偿债务，作为抵押品持有的金属将归还给本公司。
借入金属的负债--其他
负债也可能产生于：(I)客户在本公司库存中持有的未分配金属头寸，(Ii)应付供应商使用其寄售库存的金额，以及(Iii)本公司在供应商库存中持有的未分配金属头寸的短缺。未分配金属或集合金属是指未隔离的库存头寸，根据头寸中持有的总盎司金属，以指定的实物形式按需到期。根据这些安排到期的款项需要以贵金属或现金的形式交付。
产品融资安排
本公司与第三方金融机构达成协议，允许本公司以现货价格为基础的商定价格转让其黄金和白银库存。此类协议允许本公司根据回购日的现货价格，按商定价格按需求回购这一库存。第三方按未偿债务市值的百分比收取月费；这种月费被归类为利息支出。这些交易不符合销售资格，因此已作为融资安排入账，并作为产品融资安排反映在简明综合资产负债表中。债务按回购未清偿存货所需数额列报。产品融资债务和相关存货(完全受限)均按公允价值列账，公允价值变动在简明综合收益表中作为销售成本的一部分入账。这类债务总计$
截至2024年3月31日和2023年3月31日止三个月，与产品融资安排相关的利息费用总计 $
16.承诺A和或有事件
有关雇佣合同和其他承诺的信息，请参阅2023年年度报告合并财务报表附注16。除我们在收购LPM时记录的或有对价负债外，详情见 注1，公司不知道2023年年度报告中概述的承诺有任何重大变化。
法律事务
本公司不时参与在其正常业务过程中出现的各种诉讼、索赔和其他程序。
尽管任何法律问题的最终结果无法确切预测，但根据目前的信息，包括我们对特定索赔的是非曲直的评估，我们预计这些法律诉讼或索赔不会对我们未来的综合财务状况、经营业绩或现金流产生任何实质性的不利影响。
38
根据美国公认会计原则，吾等检讨是否有需要就任何或有损失应计，并在管理层认为某事项可能会导致负债而损失金额(如有)可合理估计时，确立责任。我们不相信，任何目前悬而未决的诉讼、索赔和法律程序的解决，无论是个别或整体，都不会对财务状况、经营业绩或流动资金产生重大不利影响。然而，任何目前悬而未决的诉讼、索赔和诉讼的结果都无法预测，因此，不能保证情况会是这样。
此外，如与诉讼有关的损失及开支由保险公司承保，而追讨该等损失或开支的款项已到期，则本公司会记录与诉讼有关的损失及开支的应收款项。
17.斯托克霍尔德尔斯股权
货架登记表
2020年9月25日，公司以S-3表格形式提交了通用货架登记书，该表格于2021年3月4日被美国证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)宣布生效，公司在该表格上登记出售至$
分红
在……上面
在……上面
2023年8月17日，公司董事会也正式宣布现金股息为$
1月1日2024年4月，公司董事会宣布定期股息为美元
股份回购计划
2018年4月，公司董事会批准了一项股份回购计划，授权公司购买最多
截至2024年3月31日的九个月内，我们回购了
根据股票回购计划，我们可以根据市场情况，通过公开市场或私下协商的交易，不时以现行市场价格回购普通股。根据适用的公司证券法，回购可以在管理层认为适当的时间、价格和金额进行。我们没有义务根据该计划回购任何股票，如果管理层确定没有必要进行额外的回购，我们可能会停止根据该计划进行的回购。
2014年度股票奖励和激励计划
公司修订和重述的2014年股票奖励和激励计划（“2014年计划”）最近于2022年10月27日获得公司股东批准。截至2024年3月31日，
39
根据2014年计划，公司可以授予期权和其他股权奖励，作为吸引和留住高级管理人员、雇员、非雇员董事和顾问的一种手段，向这些人提供激励，并通过根据公司股票价值提供补偿，使这些人的利益与股东的利益保持一致。2014计划下的奖励可能以激励或非限制性股票期权、股票增值权(“SARS”)、限制性股票、RSU、股息等价权、其他基于股票的奖励(可能包括直接授予股票)和现金奖励的形式授予。《2014年计划》还授权在基于业绩和基于市场的条件下授予奖项。2014年度计划由董事会薪酬委员会管理，董事会可酌情挑选公司及其子公司的高级管理人员和其他员工、董事(包括非员工董事)和顾问接受奖励。董事会本身可以履行2014年计划规定的薪酬委员会的任何职能。
根据2014年度计划，薪酬委员会厘定的认股权行权价及基础价格一般不得低于股份于授出日的公平市价，股票认购权及认购权的最高期限为
股票期权
该公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型衡量股票期权的补偿成本，该模型使用各种输入，如普通股每股市场价格和包括无风险利率、波动率、预期寿命和股息率在内的估计。
公司发生了与以下股票期权相关的补偿费用$
下表汇总了股票期权活动：
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选项 |
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加权平均每股行权价 |
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集料 |
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加权平均授出日期每个奖励的公允价值 |
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2023财年 |
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截至2022年6月30日的未偿还债务 |
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(1) |
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授与 |
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(2) |
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习题 |
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( |
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截至2023年3月31日的未偿还债务 |
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$ |
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可于2023年3月31日行使 |
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2024财年 |
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截至2023年6月30日的未偿还债务 |
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习题 |
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( |
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截至2024年3月31日未偿还 |
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可于2024年3月31日取消 |
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$ |
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$ |
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(1)
(2)
下表总结了截至 2024年3月31日：
行使价格范围 |
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未完成的期权 |
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可行使的期权 |
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从… |
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至 |
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数量 |
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加权平均剩余合同寿命 |
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加权平均行权价 |
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数量 |
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加权平均剩余合同寿命 |
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加权平均行权价 |
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$ |
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$ |
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40
下表概述未归属股票期权活动：
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|
选项 |
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加权平均授出日期每个奖励的公允价值 |
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2023年6月30日未归属 |
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$ |
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既得 |
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( |
) |
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截至2024年3月31日未归属未偿 |
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$ |
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限售股单位
本公司授出之受限制股份单位不可于奖励归属时或归属后指定日期一对一基准转让及自动转换为普通股股份。授予非美国公民的RSU被称为“递延股票单位”或“DSU”。本公司根据相关股份于授出日期之收市价计量受限制股份单位之补偿成本。
本公司产生与受限制单位有关的赔偿费用， $
下表汇总了RSU活动：
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奖项 |
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授出日期每单位加权平均公平值 |
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2023财年 |
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截至2022年6月30日的未归属未偿债务 |
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授与 |
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既得即交付 |
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( |
) |
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既得和递延(1) |
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( |
) |
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$ |
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截至2023年3月31日未归属未偿 |
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已获授权，但须于2023年3月31日推迟结算 (1) |
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$ |
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截至2023年3月31日的未偿还债务 |
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2024财年 |
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截至2023年6月30日的未归属未偿债务(2) |
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授与 |
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既得即交付 |
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( |
) |
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既得和递延(1) |
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( |
) |
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$ |
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截至2024年3月31日未归属未偿 (2) |
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已获授权，但须于2024年3月31日推迟结算 (1) |
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$ |
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截至2024年3月31日未偿还 (2) |
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$ |
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(1)
(2)
现金奖励奖金奖
于2024财年第一季度生效，我们的首席执行官(CEO)在2024-2027财年任期结束时将获得现金奖励奖金(在某些终止雇佣或控制权变更的情况下可能会加速)，金额相当于
这一负债奖励的公允价值是通过Black-Scholes估值模型估计的，该模型使用了某些假设，如预期波动率、无风险利率、奖励期限、股息率和执行价格。在确定奖励的执行价格时，公司还估计在绩效期间支付的最可能的绩效奖金总额。这项赔偿责任的授予日期公允价值为#美元。
补偿费用在业绩期内按直线法确认，由于奖励被归类为负债，因此确认的金额因每个报告期末重新计量公允价值而波动。截至2024年3月31日的三个月和九个月内，公司确认了$
41
某些反收购条款
该公司的公司注册证书和章程包含某些反收购条款，这些条款可能会导致第三方更难收购或阻止第三方在未与董事会谈判的情况下试图收购公司的控制权。此类条款可能会限制投资者未来可能愿意为公司证券支付的价格。其中某些条款允许公司发行其权利优先于普通股的优先股，或施加各种程序和其他要求，这可能会使股东更难实施某些公司行动。
18.客户和供应商肝脏浓度
客户集中度
以下客户提供了公司收入的10%或更多（以千计）：
|
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截至3月31日的三个月， |
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截至3月31日的九个月， |
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2024 |
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2023 |
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2024 |
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2023 |
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金额 |
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百分比 |
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金额 |
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百分比 |
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金额 |
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百分比 |
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金额 |
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百分比 |
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总收入 |
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% |
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客户集中度 |
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摩根士丹利(1) |
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% |
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汇丰银行(1) |
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% |
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% |
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% |
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$ |
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% |
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(1)与该贸易伙伴的销售包括为对冲目的而订立的远期合约的销售，而不包括以实物交割贵金属产品为特征的销售。这一销售活动已在批发销售和辅助服务部门进行了报告。
以下客户提供了公司应收账款余额的10%或以上（以千计）：
|
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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金额 |
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百分比 |
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金额 |
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百分比 |
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应收账款总额 |
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客户集中度 |
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摩根士丹利 |
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% |
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以下客户占公司应收担保贷款的10%或以上（以千计）：
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2024年3月31日 |
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2023年6月30日 |
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金额 |
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百分比 |
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金额 |
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百分比 |
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担保贷款共计 |
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客户集中度 |
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客户A |
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% |
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供应商集中度
该公司从各种来源购买贵金属，包括通过经纪商和交易商、从主权和私人铸币厂、从精炼商和直接从客户购买。该公司认为，没有一家供应商或一小部分供应商对其业务至关重要，因为可以获得以可比条件提供类似产品的其他供应来源。
19.细分市场和GE地理信息
本公司根据以下规定评估分部报告细分市场报告ASC的主题280(“ASC 280”)，每个报告期，包括评价组织结构和由首席业务决策者审查的成套报告。该公司的业务按以下方式组织
42
收入
以千计 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的九个月， |
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|
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2024 |
|
2023 |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
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||||||||
按细分市场划分的收入(1) |
|
|
|
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批发销售和辅助服务 |
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分部间销售额抵销 |
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( |
) |
|
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( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
批发销售及辅助服务，扣除抵销后净额 (2) |
|
|
|
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|
|
|
|
|
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|
|
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||||
直接面向消费者 |
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(a) |
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|
(b) |
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(c) |
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|
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(d) |
||||
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
||||
以千计 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的九个月， |
||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
2023 |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
||||||||
按地理区域划分的收入 |
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美国 |
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欧洲 |
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北美，不包括美国 |
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亚太地区 |
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非洲 |
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— |
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澳大利亚 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
||||
毛利率和毛利率百分比
以千计 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的九个月， |
||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
2023 |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
||||||||
各部门毛利(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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|
|
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批发销售和辅助服务 |
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$ |
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||||
淘汰和调整 |
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
||||
批发销售及辅助服务，扣除抵销和调整后的净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
直接面向消费者，扣除冲销后的净额 |
|
|
|
|
|
|
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|
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||||
|
|
$ |
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$ |
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||||
按分部分列的毛利率百分比 |
|
|
|
|
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|
|
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|
|
|
|
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|
|
|
||||
批发销售和辅助服务 |
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
||||
批发销售及辅助服务，扣除抵销和调整后的净额 |
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
||||
直接面向消费者 |
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
||||
综合毛利率百分比 |
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
|
|
% |
|
||||
43
营业收入及（支出）
以千计 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的九个月， |
||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
2023 |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
||||||||
按分部分列的营业收入（支出） |
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
|
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||||
批发销售和辅助服务 |
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
淘汰 |
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( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
批发销售及辅助服务，扣除抵销后净额 |
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
批发销售及辅助服务，扣除抵销后净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
销售、一般和管理费用 |
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( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
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( |
) |
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|
$ |
( |
) |
|
折旧及摊销费用 |
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|
( |
) |
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( |
) |
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|
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( |
) |
|
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|
( |
) |
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利息收入 |
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利息支出 |
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( |
) |
|
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|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
权益法投资的收益(亏损) |
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|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
其他收入，净额 |
|
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||||
未实现外汇收益 |
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) |
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) |
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( |
) |
|
|
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( |
) |
|
直接面向消费者 |
|
|
|
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|
|
|
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|
|
|
|
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||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
折旧及摊销费用 |
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|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
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( |
) |
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( |
) |
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利息支出 |
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( |
) |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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其他收入(费用)，净额 |
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) |
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( |
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担保借贷 |
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||||
销售、一般和管理费用 |
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( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
折旧及摊销费用 |
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
|
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( |
) |
|
利息收入 |
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||||
利息支出 |
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( |
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( |
) |
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( |
) |
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权益法投资收益 |
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其他收入，净额 |
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||||
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$ |
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$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
||||
扣除所得税前净收入
以千计 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的九个月， |
||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
2023 |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
||||||||
按分部分列的扣除所得税拨备前净收入 |
|
|
|
|
|
|
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|
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|
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||||
批发销售和辅助服务 |
|
$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
||||
直接面向消费者 |
|
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||||
担保借贷 |
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|
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$ |
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|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
|
||||
广告费
以千计 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的九个月， |
||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
2023 |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
||||||||
按分部分列的广告费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
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批发销售和辅助服务 |
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) |
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( |
) |
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直接面向消费者 |
|
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( |
) |
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|
( |
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|
( |
) |
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( |
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担保借贷 |
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( |
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( |
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( |
) |
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( |
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) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
物业、厂房和设备的资本支出
以千计 |
|
截至3月31日的三个月， |
|
截至3月31日的九个月， |
||||||||||||||||
|
|
2024 |
|
2023 |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
||||||||
按分部划分的不动产、厂房和设备资本支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||
批发销售和辅助服务 |
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) |
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|
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|
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) |
|
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|
直接面向消费者 |
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( |
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) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
|
$ |
( |
) |
|
44
根据融资安排持有的贵金属
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
按分部分列的融资安排下持有的贵金属 |
|
|
|
|
|
|
|
||
批发销售和辅助服务 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
||
担保借贷 |
|
|
|
|
|
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|
||
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
||
盘存
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
按分部分列的清单 |
|
|
|
|
|
|
|
||
批发销售和辅助服务 |
|
$ |
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$ |
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||
直接面向消费者 |
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担保借贷 |
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$ |
|
|
|
$ |
|
||
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
按地理区域分列的清单 |
|
|
|
|
|
|
|
||
美国 |
|
$ |
|
|
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$ |
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||
北美，不包括美国 |
|
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欧洲 |
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|
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亚洲 |
|
|
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澳大利亚 |
|
|
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|
|
|
|
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|
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$ |
|
|
|
$ |
|
||
总资产
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
按部门划分的总资产 |
|
|
|
|
|
|
|
||
批发销售和辅助服务 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
||
淘汰 |
|
|
( |
) |
|
|
|
( |
) |
批发销售及辅助服务，扣除抵销后净额 |
|
|
|
|
|
|
|
||
直接面向消费者 |
|
|
|
|
|
|
|
||
担保借贷 |
|
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|
|
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|
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|
$ |
|
|
|
$ |
|
||
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
按地理区域开列的资产总额 |
|
|
|
|
|
|
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美国 |
|
$ |
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$ |
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||
北美，不包括美国 |
|
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欧洲 |
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亚洲 |
|
|
|
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澳大利亚 |
|
|
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|
|
|
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$ |
|
|
|
$ |
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||
长期资产
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
按分部分列的长期资产 |
|
|
|
|
|
|
|
||
批发销售和辅助服务 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
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直接面向消费者 |
|
|
|
|
|
|
|
||
担保借贷 |
|
|
|
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|
||
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
||
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
按地理区域分列的长期资产 |
|
|
|
|
|
|
|
||
美国 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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欧洲 |
|
|
|
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||
亚洲 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
||
45
商誉
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
按分部分列的商誉 |
|
|
|
|
|
|
|
||
批发销售和辅助服务 |
|
$ |
|
|
|
$ |
|
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直接面向消费者(1) |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
||
无形资产
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
|
2023年6月30日 |
|
||
无形资产分类 |
|
|
|
|
|
|
|
||
批发销售和辅助服务 |
|
$ |
|
|
|
$ |
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||
直接面向消费者(1) |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
$ |
|
|
|
$ |
|
||
20.下设耳鼻喉科活动
在……上面
项目2.管理层的讨论和分析F财务状况和业务成果
根据1995年《私人证券诉讼改革法》发表的警示声明
这份关于Form 10-Q(“Form 10-Q”)的季度报告包含被视为前瞻性陈述的陈述。前瞻性陈述提供了公司对未来事件的当前预期和预测。本季度报告中除有关当前或历史事实的陈述外，包括有关公司未来财务状况、业务战略、预算、预计成本和计划以及未来经营的管理目标的陈述，均为前瞻性陈述。与公司有关的“预期”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”以及类似的表述都是为了识别前瞻性陈述。这些陈述是基于公司当前的计划、估计和信念，公司未来的实际活动和经营结果可能与前瞻性陈述中陈述的大不相同。这些前瞻性陈述会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与所作的陈述大不相同。本季度报告中的任何或所有前瞻性陈述可能被证明是不准确的。该公司的这些前瞻性陈述主要基于它目前对未来事件和财务趋势的预期和预测，它认为这些事件和财务趋势可能会影响其财务状况、经营结果、业务战略和财务需求。前瞻性陈述可能会受到不准确的假设或已知或未知的风险和不确定性的影响。公司没有义务公开修改这些前瞻性陈述，以反映在此日期之后发生的事件。可归因于公司或代表公司行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述都明确地受到本表格10-Q中包含的警示性陈述的限制。
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与本10-Q表中其他地方包含的简明综合财务报表和附注以及截至2023年6月30日的财务年度10-K表中包含的合并财务报表和附注一起阅读。本讨论包含反映我们的计划、估计和信念的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括下文和本季度报告中其他部分讨论的因素，特别是在风险因素.”
46
引言
管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析是对随附的简明综合财务报表和相关附注的补充，以帮助了解我们的经营结果和财务状况。我们的讨论安排如下：
在可比时期内。
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行政人员概述
我们的业务
该公司在三个可报告的部门开展业务：(I)批发销售和辅助服务，(Ii)直接面向消费者，和(Iii)担保贷款。
批发销售和辅助服务部门
本公司直接或透过其全资附属公司A-Mark Trading AG(“AMTAG”)、TransContinental Depository Services LLC(“TDS”或“Storage”)、A-M Global物流有限公司(“AMGL”或“物流”)、AM&ST Associates LLC(“AMST”或“Silver Towne Mint”)及AM/LPM Ventures，LLC(“AMST”或“Silver Towne Mint”)及AM/LPM Ventures，LLC于2024年2月成立，以收购LPM Group Limited(“LPM”)。
批发销售和辅助服务部门是一家提供全方位服务的贵金属公司。我们提供金、银、铂和钯的条状、板状、粉状、晶片状、颗粒状、钢锭状和硬币状。我们的工业部门为使用或包含贵金属的产品的制造商和制造商提供服务。我们的硬币和棒子部门经营1800多种重量、形状和尺寸的硬币和棒子产品，分销给经销商和其他合格的买家。我们在奥地利维也纳设有营销支持办事处，在香港设有钱币陈列室，在加利福尼亚州埃尔塞贡多设有交易中心。该交易中心用于买卖贵金属，每天24小时都可以接收订单，即使在世界许多主要大宗商品市场关闭的情况下也是如此。除了批发销售活动外，A-Mark还为其客户提供各种辅助服务，包括融资、仓储、寄售、物流和各种定制的金融计划。作为美国铸币局授权的黄金、白银、铂金和钯硬币的采购商，A-Mark直接从美国铸币局购买产品，也从其他主权铸币局购买产品，出售给其客户。
通过其全资子公司AMTAG，公司向国际市场推广其产品和服务。通过我们的全资子公司TDS，我们向世界各地的金融机构、交易商、投资者和收藏家提供各种贵金属产品的管理存储选择。
该公司的全资子公司AMGL总部设在内华达州拉斯维加斯，为我们的客户提供一系列补充服务，包括贵金属和定制硬币的安全接收、处理、清点、加工、包装和运输。
本公司通过其全资子公司AMST设计和生产铸造银制品。我们的Silver Towne Mint业务使我们能够为我们的客户提供更多的产品选择和供应链内更高的价格稳定性，以及在动荡的市场环境中获得更多的银制产品，这在历史上创造了对贵金属产品的更高需求。
2024年2月，公司收购了亚洲最大的贵金属交易商之一LPM。LPM总部设在香港，通过在亚洲和国际上提供全面服务的贵金属产品和服务，扩大了A-Mark的全球影响力。
直接面向消费者
该公司通过其全资子公司JM Bullion，Inc.(“JMB”)和Goldline，Inc.(“Goldline”)经营其直接面向消费者的部门。JMB目前有六家全资子公司：Buy Gold and Silver Corp.(“BGASC”)、BX Corporation(“Bullion Max”)、Gold Price Group，Inc.(“GPG”)、Silver.com，Inc.(“Silver.com”)、普罗维登特金属公司(“PMC”)和CyberMetals Corp.(“CyberMetals”)。Goldline，Inc.拥有AMIP，LLC(“AMIP”)100%的股份，并拥有贵金属采购伙伴公司(PMPP)50%的所有权权益。根据上下文需要，对JMB的引用可能包括BGASC、Bullion Max、GPG、Silver.com、PMC和CyberMetals，而对Goldline的引用可能包括AMIP和PMPP。
JMB是一家领先的电子商务零售商，通过其网站提供广泛的金、银、铜、铂和钯产品。JMB目前运营着九个独立品牌的公司所有网站，目标是贵金属零售市场中的特定利基市场，包括JMBullion.com、ProvidentMetals.com、Silver.com、BGASC.com、CyberMetals.com、Bullion Max.com、Goldd.com、GoldPrice.org和SilverPrice.org。
48
2022年4月，JMB商业推出了CyberMetals 在线平台，客户可以在这里买卖一系列面额的数字黄金、白银、白金和钯金条的零碎股份。CyberMetals的客户可以选择通过JMB的集成赎回流程将他们的数字资产转换为人造贵金属产品。这些产品可以由公司指定存储，也可以直接发货给客户。
本公司于2017年8月通过与Goldline，LLC的资产购买交易收购了Goldline，该交易自1960年以来一直在运营。Goldline是一家面向投资者群体的贵金属直接零售商，通过电视、广播和互联网以及客户服务拓展来营销其贵金属产品。AMIP管理着Goldline的知识产权。
PMPP是根据一项合资协议条款于2019财年成立，目的是向合作伙伴的零售客户购买贵金属，然后将收购的产品转售回合作伙伴的关联公司。PMPP于2020财年开始运营。
担保借贷
本公司透过其全资附属公司抵押品融资有限公司(包括其全资附属公司氯氟化碳另类投资(以下简称“氯氟化碳”))经营其担保借贷业务。
CFC是一家加州持牌金融贷款机构，发起和收购主要以金条和硬币为抵押的商业贷款。CFC的客户包括硬币和贵金属经销商、投资者和收藏家。截至2024年3月31日，CFC有约1.156亿美元的未偿担保贷款，其中约16.1%是从第三方（其中一些可能是A-Mark的客户）收购的，约83.9%是由CFC提供的。
蔡氏是一家控股公司，拥有可收藏卡合伙人有限责任公司(“CCP”)的权益。CCP提供资金，为以分级运动卡和体育纪念品担保的商业贷款提供资金。CCP于2022财年开始运营。
AM Capital Funding，LLC(“AMCF”)是氟氯化碳的全资子公司，成立的目的是将符合条件的氟氯化碳担保贷款证券化。AMCF发行及管理的有担保高级定期票据：2018-1系列A类，本金总额7,200万美元及有担保附属定期票据2018-1系列，B类，本金总额2,800万美元(统称“AMCF票据”)。基金债券已于2023年12月悉数偿还。AMCF当前处于非活动状态。看见注15在公司的简明综合财务报表中提供更多信息。
我们的战略
该公司成立于1965年，现已成长为金条和硬币市场的重要参与者，2023财年的收入为93亿美元。我们一直在积极寻找投资机会，从战略上加强我们的业务，并继续专注于我们业务量的增长、我们的地理存在、我们为客户提供的补充产品、服务和技术工具的范围。为此，我们寻求利用我们现有综合业务的优势，这些业务涵盖贸易、分销、物流、造币、仓储、套期保值、融资和寄售产品和服务，包括：
49
我们的客户
我们的客户包括金融机构、金条零售商、工业制造商和制造商、主权铸币厂、精炼商、硬币和金属交易商、投资者、收藏家、电子商务和其他零售客户。该公司在其批发业务中建立了双向市场，这导致许多客户也作为我们在该细分市场的供应商运营。这一多样化的批发客户群从该公司购买各种不同等级的产品，主要是以硬币和金条的形式。我们的直接对消费者部门向零售客户销售(并通过JMB和PMPP向零售客户购买)，JMB专注于电子商务运营和Goldline营销，通过各种传统和电子商务渠道向投资者群体进行营销。直接面向消费者部分为这些客户提供了各种金、银、铜、铂和钯产品。
影响收入、毛利、利息收入和利息支出的因素
以下是影响公司收入、毛利、利息收入和利息支出的主要因素。这些因素既可能来自公司正在进行的业务活动，也可能来自公司收购。
收入。该公司进行交易，向工商业用户、硬币和金条交易商、造币厂和金融机构出售和交付黄金、白银、铂和钯。这些金属是投资级或工业级的，以各种形状和大小出售。
该公司还通过其直接面向消费者的部门直接向客户和投资者群体销售和交付金、银、铂、钯和铜产品。客户可在公司网站或通过电话在线下单。
本公司于未来某一交割日期(自远期合约生效之日起最多六个月)，以现行贵金属现货价格为基准，以固定价格以远期合约出售贵金属。本公司亦使用其他衍生产品(主要是期货合约)或其组合来对冲商品风险。我们签订这些远期和期货合约是我们对冲策略的一部分，以降低我们持有库存的价格风险；它们不是为了投机目的而签订的。
远期销售合同的性质要求计入收入，不同于期货合同，期货合同不会影响公司的收入。使用远期合约与另一种衍生产品类型(例如期货合约)进行对冲的决定，是基于交易的经济情况。由于套期保值的规模可能很大，远期的流入和流出会对收入产生重大影响，无论是积极的还是消极的，从一个时期到另一个时期。因此，本公司相信已售出的盎司(不包括按远期销售合同售出的盎司)是评估我们营收业绩的有意义的指标。
此外，公司还通过为世界各地的金融机构、交易商、投资者和收藏家提供贵金属和硬币的存储解决方案以及向我们的零售客户提供存储和订单履行服务来赚取收入。该公司还从我们的Direct-to-Consumer网站上发布的广告中赚取收入。这些收入流只占公司综合收入的不到1%。
该公司在高产量/低利润率的行业中运营。收入受到三个主要因素的影响：产品数量、市场价格和市场波动性。这些因素中的任何一个或多个发生重大变化都可能导致公司收入发生重大变化。收入的显著增加或减少可能仅仅基于基本商品价格的变化，而可能不反映产品销售量的增加或减少。
毛利. 毛利润是我们的收入与产品销售成本之间的差额。由于吾等根据贵金属的现行商品市场价格报价，故订立远期合约及期货合约的组合，以建立等同于相关贵金属商品价值的对冲头寸，而贵金属商品价值实质上代表受价格风险影响的存货。我们进行这些衍生品交易完全是为了对冲我们的库存，而不是为了投机目的。我们的毛利包括这些衍生工具产生的收益和亏损。然而，衍生工具的损益已被贵金属库存市值相应变动的损益大幅抵销。因此，我们的经营结果通常不会受到大宗商品价格变化的实质性影响。
波动性也会影响我们的毛利润。虽然情况可能会在不同时期波动，但较大的波动性通常会导致保费利差扩大，从而导致毛利润增加。在波动性较高的较长时期内，产品供应受到限制，历史上曾导致更广泛的溢价差扩大和毛利润增加。
利息收入。本公司与客户订立担保贷款及担保融资结构，并收取利息。氟氯化碳发起贷款并收购贷款组合，这些贷款组合以借款人拥有的贵金属金条和钱币材料为抵押，并在贷款期限内由本公司持有。此外，AMCF从氟氯化碳获得了某些以贵金属金条为抵押的贷款，以满足AMCF票据的抵押品要求。此外，本公司为其客户提供多项有担保融资选择，以资助其购买贵金属，包括寄售及其他结构性库存融资产品，本公司根据贵金属的潜在价值赚取费用(“与客户的回购安排”)。
50
利息支出。本公司产生与其信用额度、应付票据、与第三方金融公司以固定价格转让和随后重新收购黄金、白银和铂金的产品融资协议(“产品融资安排”)以及与供应商的短期贵金属借款安排(“借入金属负债”)相关的利息支出。
绩效指标
除了财务报表指标，管理层还利用关键的运营指标来评估我们的业务表现。
出售并交付给客户的黄金和白银盎司。我们使用的一个关键业绩指标是出售和交付给客户的黄金和白银的盎司数量(不包括远期合同中记录的盎司)。这些指标反映了我们的业务量，而不考虑大宗商品价格的变化，这也会影响收入，但可能会掩盖实际的业务趋势。
订立远期销售交易的主要目的是对冲商品价格风险。虽然从这些远期销售交易中实现的收入通常是可观的，但它们对毛利率的影响通常可以忽略不计。因此，由于本公司不为投机性目的而进行远期销售交易，因此，本公司将远期合同上记录的盎司排除在其业绩指标之外。
批发销售票量。衡量我们业务的另一个不受商品价格变化影响的指标是门票量(或处理的订单数量)。批发销售及辅助服务分部的票据量是指该期间处理的批发订单总数。在波动性较高的时期，大宗商品市场的交易量普遍增加，导致对我们产品的需求增加，从而导致业务量增加。在需求旺盛期间，每张门票的订单量可能会增加。
直接面向消费者的客户。我们是 专注于吸引新客户和留住现有客户，以推动收入增长。在评估客户群时，我们使用以下三个指标作为收入增长指标：
直接面向消费者的票据量。直接面向消费者部分的票据量衡量的是在此期间处理的产品订单数量。在波动性较高的时期，消费者对我们产品的需求通常会增加，从而导致业务量增加。我们使用以下三个指标来评估我们的票量：
51
平均订单价值。Direct-to-Consumer细分市场和JMB的平均订单价值衡量在此期间交付给客户的产品订单(不包括累计计划订单)的平均美元价值。
库存周转率。库存周转率是我们关注的另一个绩效指标，计算方法是销售成本除以相关期间的平均库存。库存周转率是衡量库存在这段时间内移动速度的指标。较高的库存周转率通常反映了我们对资金的更有效利用，这通常是在交易更活跃的波动性较高的时期经历的。
根据我们与客户和供应商的库存承诺的性质，公司持有库存的时间段会有所不同。看见注6在公司的简明综合财务报表中提供我们按类型进行的存货分类的说明。管理人员在进行期间周转分析时，会考虑每种存货类型及其对存货周转计算的影响。例如：
此外，我们的库存周转率可能会受到套期保值活动的影响，因为库存周转率的期间变化可能会受到套期保值数量的期间变化的显著影响。例如，如果交易活动在两个时期内保持不变，但本期远期销售明显高于上一时期，则计算的库存周转率将增加，尽管交易量保持不变。
有担保贷款的数量。最后，作为衡量我们担保贷款部门规模的一项指标，我们利用每个季度末主要以贵金属为抵押的客户未偿还担保贷款的数量。
本公司根据每日贵金属金条现货市场价格计算每笔贷款的贷款与价值比率，即贷款本金除以抵押品的清算价值。当质押抵押品的市场价格下降，从而使贷款的LTV比率高于规定的最高比率(通常为85%)时，本公司有权对该贷款发出追加保证金通知。因此，贵金属市场价格的下跌可能会导致一段时间内未偿还贷款的数量减少。
非GAAP衡量标准
除了用于评估业务业绩的关键运营指标外，管理层还使用非GAAP财务业绩和流动性指标。我们相信“扣除所得税拨备前的调整后净收益”和“EBITDA”可以为评估我们的财务业绩和流动性状况提供有用的信息。非GAAP衡量标准没有标准化的定义，也不应取代根据美国GAAP编制的衡量标准。有关这些非GAAP衡量标准与我们的简明综合损益表和简明综合现金流量表中报告的最直接可比的美国GAAP衡量标准的协调以及对此类衡量标准内在某些限制的讨论，请参阅下面的“非GAAP衡量标准”部分。
财政年度
我们的财政年度结束日期是每年的6月30日。
宏观经济波动性
近年来，持续的宏观经济不确定性和金融市场的波动对公司的交易收入和毛利产生了积极影响，因为贵金属和钱币价格的波动通常会导致这些产品的买卖价差扩大。尽管情况可能会在不同时期波动，但当波动性很高时，我们历来都经历了硬币和金条、工业和零售业务对产品的需求增加。虽然宏观经济不确定性继续影响我们的业务，但其影响在本财年不那么明显。本公司无法预测该等波动性增加的期间或程度、该等波动性及宏观经济不确定性对本公司的影响，或对本公司及其业务是否会在短期或长期内产生其他影响。
52
最新发展
2024年5月6日，公司修订了A-Mark适用于董事、高级管理人员和其他员工的道德和商业行为准则，做出了以下修改：
53
结果：运营
经营成果一览
截至2024年和2023年3月31日的三个月的综合经营业绩
我们业务的经营结果如下(单位：千，不包括每股和业绩指标数据)：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
2,610,651 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
2,317,150 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
293,501 |
|
|
|
|
12.7 |
% |
毛利 |
|
|
34,838 |
|
|
|
|
1.334 |
% |
|
|
|
75,498 |
|
|
|
|
3.258 |
% |
|
|
$ |
(40,660 |
) |
|
|
|
(53.9 |
%) |
销售、一般和管理费用 |
|
|
(22,854 |
) |
|
|
|
(0.875 |
%) |
|
|
|
(23,841 |
) |
|
|
|
(1.029 |
%) |
|
|
$ |
(987 |
) |
|
|
|
(4.1 |
%) |
折旧及摊销费用 |
|
|
(2,949 |
) |
|
|
|
(0.113 |
%) |
|
|
|
(3,340 |
) |
|
|
|
(0.144 |
%) |
|
|
$ |
(391 |
) |
|
|
|
(11.7 |
%) |
利息收入 |
|
|
6,682 |
|
|
|
|
0.256 |
% |
|
|
|
6,087 |
|
|
|
|
0.263 |
% |
|
|
$ |
595 |
|
|
|
|
9.8 |
% |
利息支出 |
|
|
(9,907 |
) |
|
|
|
(0.379 |
%) |
|
|
|
(9,237 |
) |
|
|
|
(0.399 |
%) |
|
|
$ |
670 |
|
|
|
|
7.3 |
% |
权益法投资的损失 |
|
|
(206 |
) |
|
|
|
(0.008 |
%) |
|
|
|
(70 |
) |
|
|
|
(0.003 |
%) |
|
|
$ |
136 |
|
|
|
|
194.3 |
% |
其他收入，净额 |
|
|
763 |
|
|
|
|
0.029 |
% |
|
|
|
641 |
|
|
|
|
0.028 |
% |
|
|
$ |
122 |
|
|
|
|
19.0 |
% |
未实现外汇收益 |
|
|
73 |
|
|
|
|
0.003 |
% |
|
|
|
35 |
|
|
|
|
0.002 |
% |
|
|
$ |
38 |
|
|
|
|
108.6 |
% |
扣除所得税准备前的净收入 |
|
|
6,440 |
|
|
|
|
0.247 |
% |
|
|
|
45,773 |
|
|
|
|
1.975 |
% |
|
|
$ |
(39,333 |
) |
|
|
|
(85.9 |
%) |
所得税费用 |
|
|
(1,286 |
) |
|
|
|
(0.049 |
%) |
|
|
|
(9,775 |
) |
|
|
|
(0.422 |
%) |
|
|
$ |
(8,489 |
) |
|
|
|
(86.8 |
%) |
净收入 |
|
|
5,154 |
|
|
|
|
0.197 |
% |
|
|
|
35,998 |
|
|
|
|
1.554 |
% |
|
|
$ |
(30,844 |
) |
|
|
|
(85.7 |
%) |
可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
141 |
|
|
|
|
0.005 |
% |
|
|
|
78 |
|
|
|
|
0.003 |
% |
|
|
$ |
63 |
|
|
|
|
80.8 |
% |
公司应占净收益 |
|
$ |
5,013 |
|
|
|
|
0.192 |
% |
|
|
$ |
35,920 |
|
|
|
|
1.550 |
% |
|
|
$ |
(30,907 |
) |
|
|
|
(86.0 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
应占每股基本及摊薄净收益， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
每股数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
基本信息 |
|
$ |
0.22 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1.53 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(1.31 |
) |
|
|
|
(85.6 |
%) |
||
稀释 |
|
$ |
0.21 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1.46 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(1.25 |
) |
|
|
|
(85.6 |
%) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
绩效指标：(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司(2) |
|
|
446,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
659,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(213,000 |
) |
|
|
|
(32.3 |
%) |
||
售出的银盎司(3) |
|
|
25,722,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
36,906,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(11,184,000 |
) |
|
|
|
(30.3 |
%) |
||
库存周转率(4) |
|
|
2.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(0.1 |
) |
|
|
|
(4.2 |
%) |
||
期末担保贷款数量(5) |
|
|
675 |
|
|
|
|
|
|
|
|
963 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(288 |
) |
|
|
|
(29.9 |
%) |
||
54
截至2024年和2023年3月31日的九个月合并经营业绩
我们业务的经营结果如下(单位：千，不包括每股和业绩指标数据)：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
7,174,084 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
6,167,206 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,006,878 |
|
|
|
|
16.3 |
% |
毛利 |
|
|
130,284 |
|
|
|
|
1.816 |
% |
|
|
|
216,059 |
|
|
|
|
3.503 |
% |
|
|
$ |
(85,775 |
) |
|
|
|
(39.7 |
%) |
销售、一般和管理费用 |
|
|
(67,095 |
) |
|
|
|
(0.935 |
%) |
|
|
|
(62,438 |
) |
|
|
|
(1.012 |
%) |
|
|
$ |
4,657 |
|
|
|
|
7.5 |
% |
折旧及摊销费用 |
|
|
(8,552 |
) |
|
|
|
(0.119 |
%) |
|
|
|
(9,784 |
) |
|
|
|
(0.159 |
%) |
|
|
$ |
(1,232 |
) |
|
|
|
(12.6 |
%) |
利息收入 |
|
|
19,095 |
|
|
|
|
0.266 |
% |
|
|
|
16,167 |
|
|
|
|
0.262 |
% |
|
|
$ |
2,928 |
|
|
|
|
18.1 |
% |
利息支出 |
|
|
(29,898 |
) |
|
|
|
(0.417 |
%) |
|
|
|
(22,603 |
) |
|
|
|
(0.367 |
%) |
|
|
$ |
7,295 |
|
|
|
|
32.3 |
% |
权益法投资收益 |
|
|
3,280 |
|
|
|
|
0.046 |
% |
|
|
|
7,276 |
|
|
|
|
0.118 |
% |
|
|
$ |
(3,996 |
) |
|
|
|
(54.9 |
%) |
其他收入，净额 |
|
|
1,605 |
|
|
|
|
0.022 |
% |
|
|
|
2,001 |
|
|
|
|
0.032 |
% |
|
|
$ |
(396 |
) |
|
|
|
(19.8 |
%) |
未实现外汇收益 |
|
|
84 |
|
|
|
|
0.001 |
% |
|
|
|
250 |
|
|
|
|
0.004 |
% |
|
|
$ |
(166 |
) |
|
|
|
(66.4 |
%) |
扣除所得税准备前的净收入 |
|
|
48,803 |
|
|
|
|
0.680 |
% |
|
|
|
146,928 |
|
|
|
|
2.382 |
% |
|
|
$ |
(98,125 |
) |
|
|
|
(66.8 |
%) |
所得税费用 |
|
|
(10,705 |
) |
|
|
|
(0.149 |
%) |
|
|
|
(32,096 |
) |
|
|
|
(0.520 |
%) |
|
|
$ |
(21,391 |
) |
|
|
|
(66.6 |
%) |
净收入 |
|
|
38,098 |
|
|
|
|
0.531 |
% |
|
|
|
114,832 |
|
|
|
|
1.862 |
% |
|
|
$ |
(76,734 |
) |
|
|
|
(66.8 |
%) |
可归因于非控股权益的净收入 |
|
|
492 |
|
|
|
|
0.007 |
% |
|
|
|
306 |
|
|
|
|
0.005 |
% |
|
|
$ |
186 |
|
|
|
|
60.8 |
% |
公司应占净收益 |
|
$ |
37,606 |
|
|
|
|
0.524 |
% |
|
|
$ |
114,526 |
|
|
|
|
1.857 |
% |
|
|
$ |
(76,920 |
) |
|
|
|
(67.2 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
应占每股基本及摊薄净收益， |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
每股数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
基本信息 |
|
$ |
1.63 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4.89 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(3.26 |
) |
|
|
|
(66.7 |
%) |
||
稀释 |
|
$ |
1.56 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
4.64 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(3.08 |
) |
|
|
|
(66.4 |
%) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
绩效指标：(1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司(2) |
|
|
1,391,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,853,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(462,000 |
) |
|
|
|
(24.9 |
%) |
||
售出的银盎司(3) |
|
|
82,675,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
110,960,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(28,285,000 |
) |
|
|
|
(25.5 |
%) |
||
库存周转率(4) |
|
|
6.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
7.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(0.2 |
) |
|
|
|
(2.9 |
%) |
||
期末担保贷款数量(5) |
|
|
675 |
|
|
|
|
|
|
|
|
963 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(288 |
) |
|
|
|
(29.9 |
%) |
||
55
收入
以千计，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
2,610,651 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
2,317,150 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
293,501 |
|
|
|
|
12.7 |
% |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司 |
|
|
446,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
659,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(213,000 |
) |
|
|
|
(32.3 |
%) |
||
售出的银盎司 |
|
|
25,722,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
36,906,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(11,184,000 |
) |
|
|
|
(30.3 |
%) |
||
截至2024年3月31日的三个月收入从2023年的23.17亿美元增至26.11亿美元，增长2.7%。剔除远期销售额增加6.221亿美元后，我们的收入减少了3.286亿美元，即19.6%，这是由于黄金和白银盎司销售量减少，部分被黄金和白银平均售价上涨所抵消。
截至2024年3月31日的三个月内售出的黄金盎司从2023年的659，000盎司减少213，000盎司，降幅为32.3%。截至2024年3月31日的三个月内售出的白银盎司从2023年的36，906，000盎司减少11，184，000盎司（降幅30.3%）至25，722，000盎司。与上一年相比，截至2024年3月31日的三个月内，黄金售价平均上涨了8.3%，白银售价平均上涨了3.8%。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，JMB的收入分别占公司综合收入的11.9%和20.4%。
以千计，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
7,174,084 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
6,167,206 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,006,878 |
|
|
|
|
16.3 |
% |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司 |
|
|
1,391,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,853,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(462,000 |
) |
|
|
|
(24.9 |
%) |
||
售出的银盎司 |
|
|
82,675,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
110,960,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(28,285,000 |
) |
|
|
|
(25.5 |
%) |
||
截至2024年3月31日的九个月收入从2023年的61.67亿美元增加10.07亿美元至71.74亿美元，增幅为16.3%。剔除15.14亿美元的远期销售额增加，我们的收入减少了5.069亿美元，即11.0%，这是由于黄金和白银盎司的销售减少，部分被黄金和白银的平均售价上涨所抵消。
截至2024年3月31日的九个月内，黄金盎司销量从2023年的1，853，000盎司减少462，000盎司，跌幅24.9%。截至2024年3月31日的九个月内，白银盎司销量从2023年的110，960，000盎司减少28，285，000盎司，降幅为25.5%。截至2024年3月31日的九个月内，与上年相比，黄金售价平均上涨了10.4%，白银售价平均上涨了10.3%。
截至2024年和2023年3月31日止九个月，JMB的收入分别占公司综合收入的13.2%和20.7%。
毛利
以千为单位，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
34,838 |
|
|
|
|
1.334 |
% |
|
|
$ |
75,498 |
|
|
|
|
3.258 |
% |
|
|
$ |
(40,660 |
) |
|
|
|
(53.9 |
%) |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
库存周转率 |
|
|
2.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2.4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(0.1 |
) |
|
|
|
(4.2 |
%) |
||
截至2024年3月31日的三个月，毛利润从2023年的7550万美元下降到3480万美元，降幅为4070万美元，降幅为53.9%。整体毛利下降是由于批发销售及辅助服务及直接面向消费者业务的毛利下降所致。
在截至2024年3月31日的三个月中，公司的整体毛利率百分比下降了192.4个基点，从2023年的3.258%降至1.334%。撇除对毛利影响微乎其微的远期销售增加622,100,000美元，本集团截至2024年3月31日止三个月的毛利率百分比下降191.7个基点至2.580%，主要是由于溢价差下降，但部分被较高的交易利润所抵销。截至2024年和2023年3月31日止三个月，JMB的零售市场活动分别占公司综合毛利的45.0%和47.1%。
截至2024年3月31日的三个月，我们的库存周转率从2023年的2.4下降到2.3，降幅为4.2%。我们库存周转率的下降主要是由于产品融资安排下持有的平均库存余额增加，但被较高的远期销售额部分抵消。
56
以千为单位，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
130,284 |
|
|
|
|
1.816 |
% |
|
|
$ |
216,059 |
|
|
|
|
3.503 |
% |
|
|
$ |
(85,775 |
) |
|
|
|
(39.7 |
%) |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
库存周转率 |
|
|
6.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
7.0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(0.2 |
) |
|
|
|
(2.9 |
%) |
||
截至2024年3月31日的9个月，毛利润从2023年的2.161亿美元下降到1.303亿美元，降幅为8,580万美元，降幅39.7%。整体毛利下降是由于批发销售及辅助服务及直接面向消费者业务的毛利下降所致。
在截至2024年3月31日的9个月中，公司的整体毛利率百分比下降了168.7个基点，从2023年的3.503%降至1.816%。撇除对毛利影响微乎其微的远期销售增加15.14亿美元，截至2024年3月31日止九个月的毛利率百分比下降151.1个基点至3.172%，主要是由于溢价差下降，但部分被较高的交易利润所抵销。截至2024年和2023年3月31日止九个月，JMB的零售市场活动分别占公司综合毛利的40.1%和48.5%。
我们截至2024年3月31日的9个月的库存周转率从2023年的7.0下降到6.8，降幅为2.9%。我们库存周转率的下降主要是由于产品融资安排下持有的平均库存余额增加，但被较高的远期销售额部分抵消。
销售、一般和管理费用
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
(22,854 |
) |
|
|
|
(0.875 |
%) |
|
|
$ |
(23,841 |
) |
|
|
|
(1.029 |
%) |
|
|
$ |
(987 |
) |
|
|
|
(4.1 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月，销售、一般和行政费用减少了100万美元，降幅为4.1%，从2023年的2380万美元降至2290万美元。这一变化主要是由于：(I)薪酬支出(包括按业绩计提)减少220万美元，(Ii)保险费用减少90万美元，(Iii)广告费用减少40万美元，但因(Iv)咨询和专业费用增加220万美元和(V)信息技术费用增加20万美元而被部分抵销。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
(67,095 |
) |
|
|
|
(0.935 |
%) |
|
|
$ |
(62,438 |
) |
|
|
|
(1.012 |
%) |
|
|
$ |
4,657 |
|
|
|
|
7.5 |
% |
截至2024年3月31日的9个月，销售、一般和行政费用增加了470万美元，增幅7.5%，从2023年的6240万美元增加到6710万美元。这一变化的主要原因是：(1)咨询费和专业费用增加480万美元；(2)信息技术费用增加80万美元；(3)薪酬费用(包括按业绩计提)增加40万美元，但被(4)保险费减少140万美元部分抵销。
折旧及摊销费用
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
折旧及摊销费用 |
|
$ |
(2,949 |
) |
|
|
|
(0.113 |
%) |
|
|
$ |
(3,340 |
) |
|
|
|
(0.144 |
%) |
|
|
$ |
(391 |
) |
|
|
|
(11.7 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月的折旧和摊销费用从2023年的330万美元减少到290万美元，降幅为11.7%，这主要是由于JMB的无形资产摊销费用减少了60万美元。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
折旧及摊销费用 |
|
$ |
(8,552 |
) |
|
|
|
(0.119 |
%) |
|
|
$ |
(9,784 |
) |
|
|
|
(0.159 |
%) |
|
|
$ |
(1,232 |
) |
|
|
|
(12.6 |
%) |
截至2024年3月31日的九个月的折旧和摊销费用从2023年的980万美元减少到860万美元，降幅为120万美元，降幅12.6%，主要是由于JMB的无形资产摊销费用减少了170万美元。
57
利息收入
以千为单位，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
6,682 |
|
|
|
|
0.256 |
% |
|
|
$ |
6,087 |
|
|
|
|
0.263 |
% |
|
|
$ |
595 |
|
|
|
|
9.8 |
% |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末有担保贷款数目 |
|
|
675 |
|
|
|
|
|
|
|
|
963 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(288 |
) |
|
|
|
(29.9 |
%) |
||
截至2024年3月31日的三个月的利息收入增加了60万美元，或9.8%，从2023年的610万美元增加到670万美元。利息收入的总体增长主要是由于其他金融产品收入增加10万美元，以及我们的担保贷款部门的利息收入增加50万美元。
与去年同期相比，我们的担保贷款部门的利息收入增加了50万美元，增幅为20.9%。来自该部门担保贷款组合的利息收入增加，主要是由于利率上升和每月平均贷款余额增加，但未偿还贷款减少部分抵消了这一增长。截至2024年3月31日，未偿还担保贷款数量从2023年3月31日的963笔减少到675笔，降幅为29.9%。
以千为单位，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
19,095 |
|
|
|
|
0.266 |
% |
|
|
$ |
16,167 |
|
|
|
|
0.262 |
% |
|
|
$ |
2,928 |
|
|
|
|
18.1 |
% |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末有担保贷款数目 |
|
|
675 |
|
|
|
|
|
|
|
|
963 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(288 |
) |
|
|
|
(29.9 |
%) |
||
截至2024年3月31日的9个月，利息收入增加290万美元，增幅18.1%，从2023年的1620万美元增至1910万美元。利息收入的总体增长主要是由于其他金融产品收入增加了160万美元，以及我们的担保贷款部门的利息收入增加了140万美元。
与去年同期相比，我们的担保贷款部门的利息收入增加了140万美元，增幅为19.1%。来自该部门担保贷款组合的利息收入增加，主要是由于利率上升和每月平均贷款余额增加，但未偿还贷款减少部分抵消了这一增长。截至2024年3月31日，未偿还担保贷款数量从2023年3月31日的963笔减少到675笔，降幅为29.9%。
利息支出
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(9,907 |
) |
|
|
|
(0.379 |
%) |
|
|
$ |
(9,237 |
) |
|
|
|
(0.399 |
%) |
|
|
$ |
670 |
|
|
|
|
7.3 |
% |
截至2024年3月31日的三个月，利息支出增加了70万美元，增幅为7.3%，从2023年的920万美元增至990万美元。利息支出增加的主要原因是：(I)由于利率上升以及借款增加，与我们的贸易信贷机制相关的支出增加了130万美元；(Ii)与产品融资安排相关的支出增加了90万美元，但由于2023年12月的还款，与AMCF票据相关的支出减少了140万美元(包括债务发行成本的摊销)，这部分抵消了增加的利息支出。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(29,898 |
) |
|
|
|
(0.417 |
%) |
|
|
$ |
(22,603 |
) |
|
|
|
(0.367 |
%) |
|
|
$ |
7,295 |
|
|
|
|
32.3 |
% |
截至2024年3月31日的9个月，利息支出增加了730万美元，增幅为32.3%，从2023年的2260万美元增至2990万美元。利息支出的增加主要是由以下每个组成部分推动的：(I)由于利率上升以及借款增加，与我们的贸易信贷机制相关的增加690万美元，以及(Ii)与产品融资安排相关的增加250万美元，但因(Iii)由于2023年12月的偿还而与AMCF票据相关的减少180万美元(包括债务发行成本的摊销)和(Iv)贷款服务费用减少30万美元。
权益法投资的收益（损失）
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
权益法投资的损失 |
|
$ |
(206 |
) |
|
|
|
(0.008 |
%) |
|
|
$ |
(70 |
) |
|
|
|
(0.003 |
%) |
|
|
$ |
136 |
|
|
|
|
194.3 |
% |
58
由于权益法投资对象的盈利减少，截至2024年3月31日的三个月权益法投资的损失从2023年的10万美元增加了10万美元，增幅为194.3%。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
权益法投资收益 |
|
$ |
3,280 |
|
|
|
|
0.046 |
% |
|
|
$ |
7,276 |
|
|
|
|
0.118 |
% |
|
|
$ |
(3,996 |
) |
|
|
|
(54.9 |
%) |
由于权益法投资对象的盈利减少，截至2024年3月31日的九个月，权益法投资的收益从2023年的730万美元减少了400万美元（即54.9%）至330万美元。
其他收入，净额
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，净额 |
|
$ |
763 |
|
|
|
|
0.029 |
% |
|
|
$ |
641 |
|
|
|
|
0.028 |
% |
|
|
$ |
122 |
|
|
|
|
19.0 |
% |
截至2024年3月31日的三个月，其他收入净值增加10万美元，增幅19.0%，从2023年的60万美元增至80万美元。其他收入、净额变化不大。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，净额 |
|
$ |
1,605 |
|
|
|
|
0.022 |
% |
|
|
$ |
2,001 |
|
|
|
|
0.032 |
% |
|
|
$ |
(396 |
) |
|
|
|
(19.8 |
%) |
截至2024年3月31日的九个月，其他收入净额从2023年的200万美元下降到160万美元，降幅为19.8%。其他收入净额减少的主要原因是特许权使用费收入减少100万美元，但其他投资收益增加60万美元部分抵消了这一减少额。
所得税费用
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
所得税费用 |
|
$ |
(1,286 |
) |
|
|
|
(0.049 |
%) |
|
|
$ |
(9,775 |
) |
|
|
|
(0.422 |
%) |
|
|
$ |
(8,489 |
) |
|
|
|
(86.8 |
%) |
截至2024年和2023年3月31日的三个月，我们的所得税支出分别为130万美元和980万美元。截至2024年和2023年3月31日的三个月，我们的有效税率分别约为20.0%和21.4%。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月里，我们的有效税率与联邦法定税率不同，主要是由于外国派生的无形收入特别扣除和基于股票的薪酬带来的超额税收利益，部分被第162(M)条高管薪酬扣除、州税收(扣除联邦税收优惠)和其他正常过程中的不可扣除支出所抵消。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
所得税费用 |
|
$ |
(10,705 |
) |
|
|
|
(0.149 |
%) |
|
|
$ |
(32,096 |
) |
|
|
|
(0.520 |
%) |
|
|
$ |
(21,391 |
) |
|
|
|
(66.6 |
%) |
截至2024年和2023年3月31日的9个月，我们的所得税支出分别为1070万美元和3210万美元。截至2024年和2023年3月31日的9个月，我们的有效税率分别约为21.9%和21.8%。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的9个月中，我们的有效税率与联邦法定税率不同，主要是由于外国派生的无形收入特别扣除和基于股票的薪酬带来的超额税收优惠，部分被第162(M)条高管薪酬免税、州税(扣除联邦税收优惠)和其他正常过程中的不可扣除支出所抵消。
59
细分结果运营部
该公司在三个可报告的部门开展业务：(I)批发销售和辅助服务，(Ii)直接面向消费者，和(Iii)担保贷款。
经营业绩—批发 销售及辅助服务分部
本公司直接或透过其全资附属公司A-Mark Trading AG(“AMTAG”)、TransContinental Depository Services(“TDS”)、A-M Global物流有限公司(“物流”)、AM&ST Associates、LLC(“AMST”或“Silver Towne”或“Mint”)及AM/LPM Ventures，LLC于2024年2月成立以收购LPM Group Limited(“LPM”)。批发销售及辅助服务分部包括综合剔除分部间交易及未分配分部调整。
截至2024年和2023年3月31日的三个月经营业绩概览
- 批发销售及辅助服务分部
批发销售及辅助服务分部之经营业绩如下（以千计，表现指标数据除外）：
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
2,274,977 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,795,140 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
479,837 |
|
|
|
|
26.7 |
% |
毛利 |
|
|
16,834 |
|
|
|
|
0.740 |
% |
(c) |
|
|
32,286 |
|
|
|
|
1.799 |
% |
(d) |
|
$ |
(15,452 |
) |
|
|
|
(47.9 |
%) |
销售、一般和管理费用 |
|
|
(12,202 |
) |
|
|
|
(0.536 |
%) |
|
|
|
(12,428 |
) |
|
|
|
(0.692 |
%) |
|
|
$ |
(226 |
) |
|
|
|
(1.8 |
%) |
折旧及摊销费用 |
|
|
(474 |
) |
|
|
|
(0.021 |
%) |
|
|
|
(247 |
) |
|
|
|
(0.014 |
%) |
|
|
$ |
227 |
|
|
|
|
91.9 |
% |
利息收入 |
|
|
3,676 |
|
|
|
|
0.162 |
% |
|
|
|
3,601 |
|
|
|
|
0.201 |
% |
|
|
$ |
75 |
|
|
|
|
2.1 |
% |
利息支出 |
|
|
(7,266 |
) |
|
|
|
(0.319 |
%) |
|
|
|
(5,979 |
) |
|
|
|
(0.333 |
%) |
|
|
$ |
1,287 |
|
|
|
|
21.5 |
% |
权益法投资的损失 |
|
|
(223 |
) |
|
|
|
(0.010 |
%) |
|
|
|
(72 |
) |
|
|
|
(0.004 |
%) |
|
|
$ |
151 |
|
|
|
|
209.7 |
% |
其他收入，净额 |
|
|
440 |
|
|
|
|
0.019 |
% |
|
|
|
36 |
|
|
|
|
0.002 |
% |
|
|
$ |
404 |
|
|
|
|
1,122.2 |
% |
未实现外汇收益 |
|
|
73 |
|
|
|
|
0.003 |
% |
|
|
|
35 |
|
|
|
|
0.002 |
% |
|
|
$ |
38 |
|
|
|
|
108.6 |
% |
扣除所得税准备前的净收入 |
|
$ |
858 |
|
|
|
|
0.038 |
% |
|
|
$ |
17,232 |
|
|
|
|
0.960 |
% |
|
|
$ |
(16,374 |
) |
|
|
|
(95.0 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
绩效指标： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司(1) |
|
|
339,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
484,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(145,000 |
) |
|
|
|
(30.0 |
%) |
||
售出的银盎司(2) |
|
|
22,545,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
30,843,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(8,298,000 |
) |
|
|
|
(26.9 |
%) |
||
批发售票量(3) |
|
|
26,150 |
|
|
|
|
|
|
|
|
28,914 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,764 |
) |
|
|
|
(9.6 |
%) |
||
60
截至2024年和2023年3月31日的九个月经营业绩概览
- 批发销售及辅助服务分部
批发销售及辅助服务分部之经营业绩如下（以千计，表现指标数据除外）：
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
6,142,233 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
4,766,981 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,375,252 |
|
|
|
|
28.8 |
% |
毛利 |
|
|
69,065 |
|
|
|
|
1.124 |
% |
(c) |
|
|
94,208 |
|
|
|
|
1.976 |
% |
(d) |
|
$ |
(25,143 |
) |
|
|
|
(26.7 |
%) |
销售、一般和管理费用 |
|
|
(33,366 |
) |
|
|
|
(0.543 |
%) |
|
|
|
(29,377 |
) |
|
|
|
(0.616 |
%) |
|
|
$ |
3,989 |
|
|
|
|
13.6 |
% |
折旧及摊销费用 |
|
|
(1,084 |
) |
|
|
|
(0.018 |
%) |
|
|
|
(703 |
) |
|
|
|
(0.015 |
%) |
|
|
$ |
381 |
|
|
|
|
54.2 |
% |
利息收入 |
|
|
10,657 |
|
|
|
|
0.174 |
% |
|
|
|
9,081 |
|
|
|
|
0.190 |
% |
|
|
$ |
1,576 |
|
|
|
|
17.4 |
% |
利息支出 |
|
|
(20,989 |
) |
|
|
|
(0.342 |
%) |
|
|
|
(13,696 |
) |
|
|
|
(0.287 |
%) |
|
|
$ |
7,293 |
|
|
|
|
53.2 |
% |
权益法投资收益 |
|
|
3,269 |
|
|
|
|
0.053 |
% |
|
|
|
7,272 |
|
|
|
|
0.153 |
% |
|
|
$ |
(4,003 |
) |
|
|
|
(55.0 |
%) |
其他收入，净额 |
|
|
736 |
|
|
|
|
0.012 |
% |
|
|
|
106 |
|
|
|
|
0.002 |
% |
|
|
$ |
630 |
|
|
|
|
594.3 |
% |
未实现外汇收益 |
|
|
84 |
|
|
|
|
0.001 |
% |
|
|
|
250 |
|
|
|
|
0.005 |
% |
|
|
$ |
(166 |
) |
|
|
|
(66.4 |
%) |
扣除所得税准备前的净收入 |
|
$ |
28,372 |
|
|
|
|
0.462 |
% |
|
|
$ |
67,141 |
|
|
|
|
1.408 |
% |
|
|
$ |
(38,769 |
) |
|
|
|
(57.7 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
绩效指标： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司(1) |
|
|
1,051,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,395,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(344,000 |
) |
|
|
|
(24.7 |
%) |
||
售出的银盎司(2) |
|
|
72,711,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
92,804,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(20,093,000 |
) |
|
|
|
(21.7 |
%) |
||
批发售票量(3) |
|
|
73,456 |
|
|
|
|
|
|
|
|
76,133 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,677 |
) |
|
|
|
(3.5 |
%) |
||
收入-批发销售和辅助服务
以千计，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
2,274,977 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,795,140 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
479,837 |
|
|
|
|
26.7 |
% |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司 |
|
|
339,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
484,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(145,000 |
) |
|
|
|
(30.0 |
%) |
||
售出的银盎司 |
|
|
22,545,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
30,843,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(8,298,000 |
) |
|
|
|
(26.9 |
%) |
||
批发售票量 |
|
|
26,150 |
|
|
|
|
|
|
|
|
28,914 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,764 |
) |
|
|
|
(9.6 |
%) |
||
截至2024年3月31日的三个月，收入从2023年的17.95亿美元增加到22.75亿美元，增幅为4.798亿美元，增幅为26.7%。不包括远期销售增加6.221亿美元，我们的收入减少1.423亿美元，这是由于售出的黄金和白银盎司减少，部分被黄金和白银的平均销售价格上升所抵消。
截至2024年3月31日的三个月，售出的黄金盎司减少了14.5万盎司，降幅为30.0%，从2023年的48.4万盎司降至33.9万盎司。截至2024年3月31日的三个月，银盎司销量减少了8,298,000盎司，降幅为26.9%，从2023年的30,843,000盎司降至22,545,000盎司。平均而言，截至2024年3月31日止三个月，黄金及白银的售价较上年同期分别上升8.8%及4.4%。
截至2024年3月31日的三个月，批发销售门票数量减少了2764张，降幅为9.6%，从2023年的28,914张减少到26,150张。
61
以千计，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
6,142,233 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
4,766,981 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,375,252 |
|
|
|
|
28.8 |
% |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司 |
|
|
1,051,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,395,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(344,000 |
) |
|
|
|
(24.7 |
%) |
||
售出的银盎司 |
|
|
72,711,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
92,804,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(20,093,000 |
) |
|
|
|
(21.7 |
%) |
||
批发售票量 |
|
|
73,456 |
|
|
|
|
|
|
|
|
76,133 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,677 |
) |
|
|
|
(3.5 |
%) |
||
截至2024年3月31日的9个月，营收增加13.75亿美元，增幅28.8%，从2023年的47.67亿美元增至61.42亿美元。不包括远期销售增加15.14亿美元，我们的收入减少1.385亿美元，这是由于售出的黄金和白银盎司减少，部分被黄金和白银的平均售价上升所抵消。
截至2024年3月31日的9个月中，售出的黄金盎司减少了344,000盎司，降幅为24.7%，从2023年的1,395,000盎司降至1,051,000盎司。截至2024年3月31日的9个月，银盎司销量从2023年的92,804,000盎司下降到72,711,000盎司，降幅为20,093,000盎司，降幅为21.7%。平均而言，截至二零二四年三月三十一日止九个月，黄金售价较上年同期上升11.1%，白银售价较上年上升11.3%。
截至2024年3月31日的9个月，批发销售门票数量减少了2677张，降幅为3.5%，从2023年的76,133张减少到73,456张。
毛利润-批发销售和辅助服务
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
16,834 |
|
|
|
|
0.740 |
% |
(c) |
|
$ |
32,286 |
|
|
|
|
1.799 |
% |
(d) |
|
$ |
(15,452 |
) |
|
|
|
(47.9 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月，毛利润从2023年的3230万美元下降到1680万美元，降幅为1550万美元，降幅为47.9%。整体毛利下降主要是由于溢价差下降，但部分被较高的交易利润所抵销。
这一部门的利润率百分比下降了105.9个基点，从2023年的0.740%降至1.799%。毛利率百分比的下降主要是由于溢价差下降以及远期销售增加的影响，但部分被较高的交易利润所抵消。
撇除对毛利影响可忽略不计的6,221,000,000美元远期销售增长，该业务于截至2024年3月31日止三个月的毛利率百分比下降113.1个基点至1.660%，由2.791%降至2.791%。远期销售增加了收入，但与微不足道的毛利润相关。本公司订立远期合约以对冲其贵金属价格风险敞口，而非作投机用途。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
69,065 |
|
|
|
|
1.124 |
% |
(c) |
|
$ |
94,208 |
|
|
|
|
1.976 |
% |
(d) |
|
$ |
(25,143 |
) |
|
|
|
(26.7 |
%) |
截至2024年3月31日的九个月，毛利润从2023年的9420万美元下降到6910万美元，降幅为2510万美元，降幅为26.7%。毛利下降主要是由于溢价差下降，但部分被较高的交易利润所抵销。
这一部门的利润率百分比下降了85.2个基点，从2023年的1.124%降至1.976%。毛利率百分比的下降主要是由于远期销售增加和溢价利差下降的影响，但部分被更高的交易利润所抵消。
撇除对毛利影响可忽略不计的15.14亿美元远期销售增长，该业务于截至2024年3月31日止九个月的毛利率百分比下降68.5个基点至2.246%，较上年的2.931%下降。远期销售增加了收入，但与微不足道的毛利润相关。本公司订立远期合约以对冲其贵金属价格风险敞口，而非作投机用途。
62
销售、一般和行政费用-批发销售和辅助服务
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
(12,202 |
) |
|
|
|
(0.536 |
%) |
|
|
$ |
(12,428 |
) |
|
|
|
(0.692 |
%) |
|
|
$ |
(226 |
) |
|
|
|
(1.8 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月，销售、一般和行政费用减少了20万美元，降幅为1.8%，从2023年的1240万美元降至1220万美元。这一变化主要是由于：(I)薪酬支出(包括业绩应计项目)减少200万美元；(Ii)保险费用减少90万美元，但被(Iii)咨询和专业费用增加230万美元和(Iv)广告费用增加20万美元部分抵销。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
(33,366 |
) |
|
|
|
(0.543 |
%) |
|
|
$ |
(29,377 |
) |
|
|
|
(0.616 |
%) |
|
|
$ |
3,989 |
|
|
|
|
13.6 |
% |
截至2024年3月31日的9个月，销售、一般和行政费用增加了400万美元，增幅13.6%，从2023年的2940万美元增加到3340万美元。这一变化主要是由于：(I)咨询和专业费用增加480万美元，(Ii)广告费用增加90万美元，以及(Iii)信息技术费用增加30万美元，但被(Iv)保险费用减少150万美元和(V)补偿费用(包括按业绩计提)减少60万美元部分抵销。
利息收入-批发销售和辅助服务
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
3,676 |
|
|
|
|
0.162 |
% |
|
|
$ |
3,601 |
|
|
|
|
0.201 |
% |
|
|
$ |
75 |
|
|
|
|
2.1 |
% |
截至2024年3月31日的三个月，利息收入增加了10万美元，增幅为2.1%，从2023年的360万美元增至370万美元。利息收入整体增幅不大。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
10,657 |
|
|
|
|
0.174 |
% |
|
|
$ |
9,081 |
|
|
|
|
0.190 |
% |
|
|
$ |
1,576 |
|
|
|
|
17.4 |
% |
截至2024年3月31日的九个月，利息收入增加了160万美元，增幅17.4%，从2023年的910万美元增加到1070万美元。整体增长主要是由于与客户作出回购安排所赚取的利息增加170万元。
利息支出-批发销售和辅助服务
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(7,266 |
) |
|
|
|
(0.319 |
%) |
|
|
$ |
(5,979 |
) |
|
|
|
(0.333 |
%) |
|
|
$ |
1,287 |
|
|
|
|
21.5 |
% |
截至2024年3月31日的三个月，利息支出增加了130万美元，增幅为21.5%，从2023年的600万美元增至730万美元。整体增加主要是由于(I)来自产品融资安排的利息及费用增加(0.8百万美元)，(Ii)与JMB的A-Mark产品融资活动相关的部门间抵销增加70万美元，及(Iii)与我们的贸易信贷安排有关的增加30万美元(由于利率上升及借款增加)，但因(Iv)于2023年12月偿还我们的AMCF票据(包括债务发行成本的摊销)而减少60万美元而被部分抵销。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(20,989 |
) |
|
|
|
(0.342 |
%) |
|
|
$ |
(13,696 |
) |
|
|
|
(0.287 |
%) |
|
|
$ |
7,293 |
|
|
|
|
53.2 |
% |
截至2024年3月31日止九个月的利息支出从2023年的1，370万美元增加730万美元（53.2%）至2，100万美元。总体增长主要是由于（i）与我们的交易信贷额度相关的增加了430万美元（由于利率上升以及借款增加），（ii）产品融资安排的利息和费用增加250万美元，以及（iii）与JMB产品融资活动相关的部门间冲销增加A-Mark为60万美元。
63
权益法投资的收益（损失）-批发销售和辅助服务
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
权益法投资的损失 |
|
$ |
(223 |
) |
|
|
|
(0.010 |
%) |
|
|
$ |
(72 |
) |
|
|
|
(0.004 |
%) |
|
|
$ |
151 |
|
|
|
|
209.7 |
% |
由于权益法投资对象的盈利减少，截至2024年3月31日的三个月权益法投资的损失从2023年的10万美元增加了20万美元，增幅为209.7%。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
权益法投资收益 |
|
$ |
3,269 |
|
|
|
|
0.053 |
% |
|
|
$ |
7,272 |
|
|
|
|
0.153 |
% |
|
|
$ |
(4,003 |
) |
|
|
|
(55.0 |
%) |
由于权益法投资对象的盈利减少，截至2024年3月31日的九个月，权益法投资的收益从2023年的730万美元减少了400万美元（即55.0%）至330万美元。
其他收入，净-批发销售和辅助服务
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，净额 |
|
$ |
440 |
|
|
|
|
0.019 |
% |
|
|
$ |
36 |
|
|
|
|
0.002 |
% |
|
|
$ |
404 |
|
|
|
|
1,122.2 |
% |
截至2024年3月31日的三个月，其他净收入增加了40万美元，主要是由于其他投资收益增加了40万美元。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，净额 |
|
$ |
736 |
|
|
|
|
0.012 |
% |
|
|
$ |
106 |
|
|
|
|
0.002 |
% |
|
|
$ |
630 |
|
|
|
|
594.3 |
% |
截至2024年3月31日止九个月的其他净收入增加60万美元，主要是由于其他投资收益增加60万美元。
64
运营结果-直接面向消费者细分市场
该公司通过我们的全资子公司JM Bullion，Inc.(“JMB”)、Goldline，Inc.(“Goldline”)以及我们拥有50%股权的子公司贵金属采购伙伴公司(“PMPP”)经营其直接面向消费者的业务。
截至2024年和2023年3月31日的三个月经营业绩概览
- 直接面向消费者市场
直接面向消费者（“DTC”）分部之经营业绩如下（以千计，表现指标数据除外）：
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
335,674 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
522,010 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
(186,336 |
) |
|
|
|
(35.7 |
%) |
毛利 |
|
|
18,004 |
|
|
|
|
5.364 |
% |
(c) |
|
|
43,212 |
|
|
|
|
8.278 |
% |
(d) |
|
$ |
(25,208 |
) |
|
|
|
(58.3 |
%) |
销售、一般和管理费用 |
|
|
(10,259 |
) |
|
|
|
(3.056 |
%) |
|
|
|
(10,900 |
) |
|
|
|
(2.088 |
%) |
|
|
$ |
(641 |
) |
|
|
|
(5.9 |
%) |
折旧及摊销费用 |
|
|
(2,392 |
) |
|
|
|
(0.713 |
%) |
|
|
|
(3,005 |
) |
|
|
|
(0.576 |
%) |
|
|
$ |
(613 |
) |
|
|
|
(20.4 |
%) |
利息支出 |
|
|
(580 |
) |
|
|
|
(0.173 |
%) |
|
|
|
(1,287 |
) |
|
|
|
(0.247 |
%) |
|
|
$ |
(707 |
) |
|
|
|
(54.9 |
%) |
其他收入，净额 |
|
|
5 |
|
|
|
|
0.001 |
% |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
% |
|
|
$ |
5 |
|
|
|
|
— |
% |
扣除所得税准备前的净收入 |
|
$ |
4,778 |
|
|
|
|
1.423 |
% |
|
|
$ |
28,020 |
|
|
|
|
5.368 |
% |
|
|
$ |
(23,242 |
) |
|
|
|
(82.9 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
绩效指标： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司(1) |
|
|
107,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
175,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(68,000 |
) |
|
|
|
(38.9 |
%) |
||
售出的银盎司(2) |
|
|
3,177,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
6,063,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,886,000 |
) |
|
|
|
(47.6 |
%) |
||
新增客户数(3) |
|
|
56,600 |
|
|
|
|
|
|
|
|
64,700 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(8,100 |
) |
|
|
|
(12.5 |
%) |
||
活跃客户数量(4) |
|
|
126,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
147,400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(21,400 |
) |
|
|
|
(14.5 |
%) |
||
客户总数(5) |
|
|
2,496,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2,257,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
238,600 |
|
|
|
|
10.6 |
% |
||
来自新客户的DTC票据数量(6) |
|
|
39,150 |
|
|
|
|
|
|
|
|
42,781 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(3,631 |
) |
|
|
|
(8.5 |
%) |
||
来自已有客户的DTC票量(7) |
|
|
120,836 |
|
|
|
|
|
|
|
|
172,906 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(52,070 |
) |
|
|
|
(30.1 |
%) |
||
DTC总票量(8) |
|
|
159,986 |
|
|
|
|
|
|
|
|
215,687 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(55,701 |
) |
|
|
|
(25.8 |
%) |
||
DTC平均订货值(9) |
|
$ |
2,133 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,452 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(319 |
) |
|
|
|
(13.0 |
%) |
||
JMB平均订单值(9) |
|
$ |
2,003 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,252 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(249 |
) |
|
|
|
(11.1 |
%) |
||
65
截至2024年和2023年3月31日的九个月经营业绩概览
- 直接面向消费者市场
直接面向消费者（“DTC”）分部之经营业绩如下（以千计，表现指标数据除外）：
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
1,031,851 |
|
(a) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,400,225 |
|
(b) |
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
(368,374 |
) |
|
|
|
(26.3 |
%) |
毛利 |
|
|
61,219 |
|
|
|
|
5.933 |
% |
(c) |
|
|
121,851 |
|
|
|
|
8.702 |
% |
(d) |
|
$ |
(60,632 |
) |
|
|
|
(49.8 |
%) |
销售、一般和管理费用 |
|
|
(32,569 |
) |
|
|
|
(3.156 |
%) |
|
|
|
(31,625 |
) |
|
|
|
(2.259 |
%) |
|
|
$ |
944 |
|
|
|
|
3.0 |
% |
折旧及摊销费用 |
|
|
(7,209 |
) |
|
|
|
(0.699 |
%) |
|
|
|
(8,817 |
) |
|
|
|
(0.630 |
%) |
|
|
$ |
(1,608 |
) |
|
|
|
(18.2 |
%) |
利息支出 |
|
|
(2,475 |
) |
|
|
|
(0.240 |
%) |
|
|
|
(3,020 |
) |
|
|
|
(0.216 |
%) |
|
|
$ |
(545 |
) |
|
|
|
(18.0 |
%) |
其他收入(费用)，净额 |
|
|
5 |
|
|
|
|
0.000 |
% |
|
|
|
(12 |
) |
|
|
|
(0.001 |
%) |
|
|
$ |
17 |
|
|
|
|
141.7 |
% |
扣除所得税准备前的净收入 |
|
$ |
18,971 |
|
|
|
|
1.839 |
% |
|
|
$ |
78,377 |
|
|
|
|
5.597 |
% |
|
|
$ |
(59,406 |
) |
|
|
|
(75.8 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
绩效指标： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司(1) |
|
|
340,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
458,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(118,000 |
) |
|
|
|
(25.8 |
%) |
||
售出的银盎司(2) |
|
|
9,964,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
18,156,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(8,192,000 |
) |
|
|
|
(45.1 |
%) |
||
新增客户数(3) |
|
|
148,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
244,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(96,700 |
) |
|
|
|
(39.5 |
%) |
||
活跃客户数量(4) |
|
|
368,800 |
|
|
|
|
|
|
|
|
342,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
26,300 |
|
|
|
|
7.7 |
% |
||
客户总数(5) |
|
|
2,496,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2,257,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
238,600 |
|
|
|
|
10.6 |
% |
||
来自新客户的DTC票据数量(6) |
|
|
100,403 |
|
|
|
|
|
|
|
|
106,933 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(6,530 |
) |
|
|
|
(6.1 |
%) |
||
来自已有客户的DTC票量(7) |
|
|
365,687 |
|
|
|
|
|
|
|
|
486,887 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(121,200 |
) |
|
|
|
(24.9 |
%) |
||
DTC总票量(8) |
|
|
466,090 |
|
|
|
|
|
|
|
|
593,820 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(127,730 |
) |
|
|
|
(21.5 |
%) |
||
DTC平均订货值(9) |
|
$ |
2,253 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,394 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(141 |
) |
|
|
|
(5.9 |
%) |
||
JMB平均订单值(9) |
|
$ |
2,093 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,216 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(123 |
) |
|
|
|
(5.6 |
%) |
||
收入—直接面向消费者
以千计，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
335,674 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
522,010 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
(186,336 |
) |
|
|
|
(35.7 |
%) |
绩效指标： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司 |
|
|
107,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
175,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(68,000 |
) |
|
|
|
(38.9 |
%) |
||
售出的银盎司 |
|
|
3,177,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
6,063,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(2,886,000 |
) |
|
|
|
(47.6 |
%) |
||
新增客户数 |
|
|
56,600 |
|
|
|
|
|
|
|
|
64,700 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(8,100 |
) |
|
|
|
(12.5 |
%) |
||
活跃客户数量 |
|
|
126,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
147,400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(21,400 |
) |
|
|
|
(14.5 |
%) |
||
客户总数 |
|
|
2,496,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2,257,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
238,600 |
|
|
|
|
10.6 |
% |
||
来自新客户的DTC票据数量 |
|
|
39,150 |
|
|
|
|
|
|
|
|
42,781 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(3,631 |
) |
|
|
|
(8.5 |
%) |
||
来自已有客户的DTC票量 |
|
|
120,836 |
|
|
|
|
|
|
|
|
172,906 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(52,070 |
) |
|
|
|
(30.1 |
%) |
||
DTC总票量 |
|
|
159,986 |
|
|
|
|
|
|
|
|
215,687 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(55,701 |
) |
|
|
|
(25.8 |
%) |
||
DTC平均订货值 |
|
$ |
2,133 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,452 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(319 |
) |
|
|
|
(13.0 |
%) |
||
JMB平均订单值 |
|
$ |
2,003 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,252 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(249 |
) |
|
|
|
(11.1 |
%) |
||
截至2024年3月31日的三个月，收入从2023年的5.22亿美元下降到3.357亿美元，降幅为1.863亿美元，降幅为35.7%。收入减少是由于售出的黄金和白银盎司减少，但部分被黄金和白银平均售价的上升所抵消。在截至2024年3月31日的三个月中，JMB的收入减少了1.616亿美元，而Goldline和PMPP的收入合计比前一年减少了2470万美元。
66
截至2024年3月31日的三个月，售出的黄金盎司从2023年的17.5万盎司减少了6.8万盎司，降幅为38.9%，至10.7万盎司。截至2024年3月31日的三个月，银盎司销量从2023年的6,063,000盎司下降到3,177,000盎司，降幅为2,886,000盎司，降幅为47.6%。
在截至2024年3月31日的三个月里，JMB销售的黄金盎司比2023年减少了6.1万盎司。与2023年相比，Goldline和PMPP销售的黄金盎司总数减少了7000盎司。在截至2024年3月31日的三个月里，JMB销售的银盎司比2023年减少了2,685,000盎司。与2023年相比，Goldline和PMPP销售的银盎司总数减少了201,000盎司。
平均而言，截至2024年3月31日止三个月，黄金售价较上年同期上升8.8%，白银售价较上年同期上升3.8%。
截至2024年3月31日的三个月，新客户数量从2023年的64,700人下降了8,100人，降幅为12.5%，至56,600人。截至2024年3月31日的三个月，活跃客户数量减少了21,400人，降幅为14.5%，从2023年的147,400人降至126,000人。截至2024年3月31日，客户总数从2023年3月31日的2,257,900人增加到2,496,500人，增幅为238,600人，增幅为10.6%。这些基于客户的指标的变化主要是由于JMB的活动。
截至2024年3月31日，CyberMetals客户总数为28,100人，管理的客户资产为680万美元。
在截至2024年3月31日的三个月里，与新客户相关的直接面向消费者的票务数量减少了3631张，降幅为8.5%，从2023年的42,781张减少到39,150张。在截至2024年3月31日的三个月里，与现有客户相关的直接面向消费者的票务数量减少了52,070张，降幅为30.1%，从2023年的172,906张减少到120,836张。截至2024年3月31日的三个月，直接面向消费者的总票量从2023年的215,687张减少到159,986张，减少了55,701张，降幅为25.8%。
截至2024年3月31日的三个月内，直接面向消费者的平均订单价值从2023年的2，452美元下降了319美元（13.0%）至2，133美元。
以千计，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
收入 |
|
$ |
1,031,851 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,400,225 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
(368,374 |
) |
|
|
|
(26.3 |
%) |
绩效指标： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
售出的黄金盎司 |
|
|
340,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
458,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(118,000 |
) |
|
|
|
(25.8 |
%) |
||
售出的银盎司 |
|
|
9,964,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
18,156,000 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(8,192,000 |
) |
|
|
|
(45.1 |
%) |
||
新增客户数 |
|
|
148,200 |
|
|
|
|
|
|
|
|
244,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(96,700 |
) |
|
|
|
(39.5 |
%) |
||
活跃客户数量 |
|
|
368,800 |
|
|
|
|
|
|
|
|
342,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
26,300 |
|
|
|
|
7.7 |
% |
||
客户总数 |
|
|
2,496,500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
2,257,900 |
|
|
|
|
|
|
|
|
238,600 |
|
|
|
|
10.6 |
% |
||
来自新客户的DTC票据数量 |
|
|
100,403 |
|
|
|
|
|
|
|
|
106,933 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(6,530 |
) |
|
|
|
(6.1 |
%) |
||
来自已有客户的DTC票量 |
|
|
365,687 |
|
|
|
|
|
|
|
|
486,887 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(121,200 |
) |
|
|
|
(24.9 |
%) |
||
DTC总票量 |
|
|
466,090 |
|
|
|
|
|
|
|
|
593,820 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(127,730 |
) |
|
|
|
(21.5 |
%) |
||
DTC平均订货值 |
|
$ |
2,253 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,394 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(141 |
) |
|
|
|
(5.9 |
%) |
||
JMB平均订单值 |
|
$ |
2,093 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
2,216 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
(123 |
) |
|
|
|
(5.6 |
%) |
||
截至2024年3月31日的九个月收入从2023年的14亿美元减少3.684亿美元至10.32亿美元，降幅为26.3%。收入下降是由于黄金和白银盎司销量减少，但黄金和白银平均售价上涨部分抵消了这一下降。截至2024年3月31日的九个月内，JMB的收入减少了3.341亿美元，Goldline和PMPP的收入总计比上一年减少了3430万美元。
截至2024年3月31日的九个月内，黄金盎司销量从2023年的458，000盎司减少118，000盎司，跌幅为25.8%。截至2024年3月31日的九个月内，白银盎司销量从2023年的18，156，000盎司减少8，192，000盎司，跌幅45.1%。
在截至2024年3月31日的9个月里，JMB销售的黄金盎司比2023年减少了10.9万盎司。与2023年相比，Goldline和PMPP销售的黄金盎司总数减少了9000盎司。在截至2024年3月31日的9个月里，JMB销售的银盎司比2023年减少了7,624,000盎司。与2023年相比，Goldline和PMPP销售的银盎司总数减少了56.8万盎司。
平均而言，截至2024年3月31日止九个月，黄金售价较上年同期上升8.7%，白银售价较上年同期上升9.4%。
截至2024年3月31日的9个月，新客户数量从2023年的244,900人下降到148,200人，减少了96,700人，降幅为39.5%。截至2024年3月31日的9个月，活跃客户数量增加了26,300人，增幅为7.7%，从2023年的342,500人增加到368,800人。截至2024年3月31日，客户总数从2023年3月31日的2,257,900人增加到2,496,500人，增幅为238,600人，增幅为10.6%。这些基于客户的指标的变化主要是由于JMB的活动。
67
截至2024年3月31日，CyberMetals客户总数为28,100人，管理的客户资产为680万美元。
在截至2024年3月31日的9个月中，与新客户相关的直接面向消费者的票务数量减少了6,530张，降幅为6.1%，从2023年的106,933张减少到100,403张。在截至2024年3月31日的9个月中，与现有客户相关的直接面向消费者的票务数量从2023年的486,887张减少到365,687张，减少了121,200张，降幅为24.9%。截至2024年3月31日的9个月，直接面向消费者的总票量从2023年的593,820张减少到466,090张，减少了127,730张，降幅为21.5%。
在截至2024年3月31日的9个月中，直接面向消费者的平均订单价值从2023年的2394美元下降到2253美元，降幅为141美元，降幅为5.9%。
毛利润-直接面向消费者
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
18,004 |
|
|
|
|
5.364 |
% |
|
|
$ |
43,212 |
|
|
|
|
8.278 |
% |
|
|
$ |
(25,208 |
) |
|
|
|
(58.3 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月的毛利润减少了2520万美元，降幅为58.3%，从2023年的4320万美元降至1800万美元。毛利下降主要是由于期内毛利率百分比下降及票量减少所致。
在截至2024年3月31日的三个月中，直接面向消费者部门的利润率百分比下降了291.4个基点，从2023年的5.364%降至8.278%。毛利率百分比的下降主要是由于JMB的毛利率百分比较低，但也由于Goldline和PMPP的毛利率百分比较低。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
毛利 |
|
$ |
61,219 |
|
|
|
|
5.933 |
% |
|
|
$ |
121,851 |
|
|
|
|
8.702 |
% |
|
|
$ |
(60,632 |
) |
|
|
|
(49.8 |
%) |
截至2024年3月31日的9个月，毛利润从2023年的1.219亿美元下降到6120万美元，降幅为6060万美元，降幅为49.8%。毛利下降主要是由于期内毛利率百分比下降及票量减少所致。
在截至2024年3月31日的9个月中，直接面向消费者部门的利润率百分比下降了276.9个基点，从2023年的5.933%降至8.702%。毛利率百分比的下降主要是由于JMB的毛利率百分比较低，但也由于Goldline和PMPP的毛利率百分比较低。
销售、一般和管理费用-直接面向消费者
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
(10,259 |
) |
|
|
|
(3.056 |
%) |
|
|
$ |
(10,900 |
) |
|
|
|
(2.088 |
%) |
|
|
$ |
(641 |
) |
|
|
|
(5.9 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月，销售、一般和行政费用减少了60万美元，降幅为5.9%，从2023年的1,090万美元降至1,030万美元。这一变化主要是由于广告费用减少了60万美元。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
(32,569 |
) |
|
|
|
(3.156 |
%) |
|
|
$ |
(31,625 |
) |
|
|
|
(2.259 |
%) |
|
|
$ |
944 |
|
|
|
|
3.0 |
% |
截至2024年3月31日的9个月，销售、一般和行政费用增加了90万美元，增幅为3.0%，从2023年的3160万美元增至3260万美元。这一变化主要是由于(I)薪酬支出(包括业绩应计项目)增加110万美元和(Ii)信息技术费用增加50万美元，但被(Iii)广告费用减少130万美元部分抵销。
折旧和摊销费用-直接面向消费者
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
折旧及摊销费用 |
|
$ |
(2,392 |
) |
|
|
|
(0.713 |
%) |
|
|
$ |
(3,005 |
) |
|
|
|
(0.576 |
%) |
|
|
$ |
(613 |
) |
|
|
|
(20.4 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月的折旧和摊销费用从2023年的300万美元减少60万美元（即20.4%）至240万美元，主要是由于JMB的无形资产摊销费用减少60万美元。
68
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
折旧及摊销费用 |
|
$ |
(7,209 |
) |
|
|
|
(0.699 |
%) |
|
|
$ |
(8,817 |
) |
|
|
|
(0.630 |
%) |
|
|
$ |
(1,608 |
) |
|
|
|
(18.2 |
%) |
截至2024年3月31日止九个月的折旧和摊销费用从2023年的880万美元减少160万美元（即18.2%）至720万美元，主要原因是JMB的无形资产摊销费用减少了170万美元。
利息支出—直接面向消费者
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(580 |
) |
|
|
|
(0.173 |
%) |
|
|
$ |
(1,287 |
) |
|
|
|
(0.247 |
%) |
|
|
$ |
(707 |
) |
|
|
|
(54.9 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月的利息支出从2023年的130万美元减少70万美元至60万美元。这一减少与JMB减少与A-Mark的产品融资活动有关。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
2023 |
|
变化 |
|
||||||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
占收入的百分比 |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(2,475 |
) |
|
|
|
(0.240 |
%) |
|
|
$ |
(3,020 |
) |
|
|
|
(0.216 |
%) |
|
|
$ |
(545 |
) |
|
|
|
(18.0 |
%) |
截至2024年3月31日的九个月利息支出从2023年的300万美元减少50万美元至250万美元。这一减少与JMB减少与A-Mark的产品融资活动有关。
营运业绩—有抵押贷款分部
该公司通过其全资子公司Collater Finance Corporation，LLC（“CFC”）和CFC另类投资（“CAE”）运营其担保贷款部门。AM Capital Funding，LLC（“AMF”）是CFC的全资子公司，旨在发行某些票据，并于2023年12月偿还。AMF目前处于非活动状态。
截至2024年和2023年3月31日的三个月经营业绩概览
- 担保贷款段
我们的有抵押贷款分部的经营业绩如下（以千计，表现指标数据除外）：
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
3,006 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
2,486 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
520 |
|
|
|
|
20.9 |
% |
利息支出 |
|
|
(2,061 |
) |
|
|
|
(68.563 |
%) |
|
|
|
(1,971 |
) |
|
|
|
(79.284 |
%) |
|
|
$ |
90 |
|
|
|
|
4.6 |
% |
销售、一般和管理费用 |
|
|
(393 |
) |
|
|
|
(13.074 |
%) |
|
|
|
(513 |
) |
|
|
|
(20.636 |
%) |
|
|
$ |
(120 |
) |
|
|
|
(23.4 |
%) |
折旧及摊销费用 |
|
|
(83 |
) |
|
|
|
(2.761 |
%) |
|
|
|
(88 |
) |
|
|
|
(3.540 |
%) |
|
|
$ |
(5 |
) |
|
|
|
(5.7 |
%) |
权益法投资收益 |
|
|
17 |
|
|
|
|
0.566 |
% |
|
|
|
2 |
|
|
|
|
0.080 |
% |
|
|
$ |
15 |
|
|
|
|
750.0 |
% |
其他收入，净额 |
|
|
318 |
|
|
|
|
10.579 |
% |
|
|
|
605 |
|
|
|
|
24.336 |
% |
|
|
$ |
(287 |
) |
|
|
|
(47.4 |
%) |
扣除所得税准备前的净收入 |
|
$ |
804 |
|
|
|
|
26.747 |
% |
|
|
$ |
521 |
|
|
|
|
20.957 |
% |
|
|
$ |
283 |
|
|
|
|
54.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
绩效指标： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末担保贷款数量(1) |
|
|
675 |
|
|
|
|
|
|
|
|
963 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(288 |
) |
|
|
|
(29.9 |
%) |
||
69
截至2024年和2023年3月31日的九个月经营业绩概览
- 担保贷款段
我们的有抵押贷款分部的经营业绩如下（以千计，表现指标数据除外）：
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
8,438 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
7,086 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,352 |
|
|
|
|
19.1 |
% |
利息支出 |
|
|
(6,434 |
) |
|
|
|
(76.250 |
%) |
|
|
|
(5,887 |
) |
|
|
|
(83.079 |
%) |
|
|
$ |
547 |
|
|
|
|
9.3 |
% |
销售、一般和管理费用 |
|
|
(1,160 |
) |
|
|
|
(13.747 |
%) |
|
|
|
(1,436 |
) |
|
|
|
(20.265 |
%) |
|
|
$ |
(276 |
) |
|
|
|
(19.2 |
%) |
折旧及摊销费用 |
|
|
(259 |
) |
|
|
|
(3.069 |
%) |
|
|
|
(264 |
) |
|
|
|
(3.726 |
%) |
|
|
$ |
(5 |
) |
|
|
|
(1.9 |
%) |
权益法投资收益 |
|
|
11 |
|
|
|
|
0.130 |
% |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
0.056 |
% |
|
|
$ |
7 |
|
|
|
|
175.0 |
% |
其他收入，净额 |
|
|
864 |
|
|
|
|
10.239 |
% |
|
|
|
1,907 |
|
|
|
|
26.912 |
% |
|
|
$ |
(1,043 |
) |
|
|
|
(54.7 |
%) |
扣除所得税准备前的净收入 |
|
$ |
1,460 |
|
|
|
|
17.303 |
% |
|
|
$ |
1,410 |
|
|
|
|
19.898 |
% |
|
|
$ |
50 |
|
|
|
|
3.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
绩效指标： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末担保贷款数量(1) |
|
|
675 |
|
|
|
|
|
|
|
|
963 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(288 |
) |
|
|
|
(29.9 |
%) |
||
利息收入—担保贷款
以千为单位，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
3,006 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
2,486 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
520 |
|
|
|
|
20.9 |
% |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末有担保贷款数目 |
|
|
675 |
|
|
|
|
|
|
|
|
963 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(288 |
) |
|
|
|
(29.9 |
%) |
||
截至2024年3月31日的三个月利息收入从2023年的250万美元增加了050万美元，增幅为20.9%。该部门担保贷款组合赚取的利息收入增加主要是由于利率上升和平均每月贷款余额增加，但部分被未偿贷款减少所抵消。截至2023年3月31日，未偿担保贷款数量从963笔减少到675笔，减少了288笔，即29.9%。
以千为单位，但性能指标除外 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息收入 |
|
$ |
8,438 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
7,086 |
|
|
|
|
100.000 |
% |
|
|
$ |
1,352 |
|
|
|
|
19.1 |
% |
绩效指标 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
期末有担保贷款数目 |
|
|
675 |
|
|
|
|
|
|
|
|
963 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(288 |
) |
|
|
|
(29.9 |
%) |
||
截至2024年3月31日的九个月利息收入从2023年的710万美元增加140万美元，增幅为19.1%。该部门担保贷款组合赚取的利息收入增加主要是由于利率上升和平均每月贷款余额增加，但部分被未偿贷款减少所抵消。截至2023年3月31日，未偿担保贷款数量从963笔减少到675笔，减少了288笔，降幅为29.9%。
利息—担保贷款
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(2,061 |
) |
|
|
|
(68.563 |
%) |
|
|
$ |
(1,971 |
) |
|
|
|
(79.284 |
%) |
|
|
$ |
90 |
|
|
|
|
4.6 |
% |
截至2024年3月31日的三个月的利息费用从2023年的200万美元增加了10万美元，增幅为4.6%。利息费用的变化并不重大。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
利息支出 |
|
$ |
(6,434 |
) |
|
|
|
(76.250 |
%) |
|
|
$ |
(5,887 |
) |
|
|
|
(83.079 |
%) |
|
|
$ |
547 |
|
|
|
|
9.3 |
% |
截至2024年3月31日止九个月的利息支出从2023年的590万美元增加了050万美元（增幅9.3%）至640万美元。利息费用增加主要是由于（i）由于利率上升以及借款增加，我们的交易信贷额度增加了260万美元，部分被（ii）与AMF相关的减少170万美元所抵消
70
由于2023年12月还款而产生的票据（包括债务发行成本摊销）和（iii）贷款服务费减少30万美元。
销售、一般和行政费用-有担保贷款
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
(393 |
) |
|
|
|
(13.074 |
%) |
|
|
$ |
(513 |
) |
|
|
|
(20.636 |
%) |
|
|
$ |
(120 |
) |
|
|
|
(23.4 |
%) |
截至2024年3月31日的三个月内，销售、一般和行政费用从2023年的50万美元减少10万美元（即23.4%）至40万美元。销售、一般和管理费用的变化并不重大。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
销售、一般和管理费用 |
|
$ |
(1,160 |
) |
|
|
|
(13.747 |
%) |
|
|
$ |
(1,436 |
) |
|
|
|
(20.265 |
%) |
|
|
$ |
(276 |
) |
|
|
|
(19.2 |
%) |
截至2024年3月31日的九个月内，销售、一般和行政费用从2023年的140万美元减少了030万美元（即19.2%）至120万美元。销售、一般和管理费用的变化并不重大。
其他收入，净额—有担保贷款
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，净额 |
|
$ |
318 |
|
|
|
|
10.579 |
% |
|
|
$ |
605 |
|
|
|
|
24.336 |
% |
|
|
$ |
(287 |
) |
|
|
|
(47.4 |
%) |
截至2024年3月31日止三个月的其他净收入从2023年的60万美元减少30万美元（即47.4%）至30万美元，主要是由于所赚取的特许权使用费减少。
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
|
2023 |
|
|
|
变化 |
|
||||||||||||||||||
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
利息% |
|
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||||
其他收入，净额 |
|
$ |
864 |
|
|
|
|
10.239 |
% |
|
|
$ |
1,907 |
|
|
|
|
26.912 |
% |
|
|
$ |
(1,043 |
) |
|
|
|
(54.7 |
%) |
截至2024年3月31日止九个月的其他净收入从2023年的190万美元减少100万美元（即54.7%）至90万美元，主要是由于所赚取的特许权使用费减少。
N基于GAAP的衡量标准
扣除所得税准备前的调整后净收益
概述
除了我们根据美国公认会计原则确定的结果外，我们认为以下非公认会计原则的衡量标准在评估我们的经营业绩时是有用的。我们使用财务指标“扣除所得税拨备前的调整后净收入”来列报我们核心业务的税前收益。这一指标没有标准化的定义，也不是根据美国公认会计原则编制的。排除在这一财务措施之外的项目可能会对我们的财务业绩产生实质性影响。其中一些项目是非经常性的，而其他项目则是非现金性质的。因此，这一非公认会计原则的财务业绩衡量标准应被视为根据美国公认会计原则编制的可比衡量标准的补充，而不是替代或优于这些衡量标准。
对账
我们通过从扣除所得税拨备前的净收入中剔除我们认为不能反映我们核心经营业绩的项目的影响，来计算这一非GAAP财务业绩衡量标准。我们剔除了以下三个项目的影响：(I)收购费用；(Ii)与收购的无形资产相关的摊销费用；(Iii)折旧费用。
71
下表将这一非GAAP财务业绩指标与我们财务报表上最接近的可比美国GAAP指标进行了核对(单位：千)：
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
变化 |
|
||||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||
扣除所得税准备前的净收入 |
|
$ |
6,440 |
|
|
$ |
45,773 |
|
|
$ |
(39,333 |
) |
|
|
|
(85.9 |
%) |
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
采购成本 |
|
|
2,222 |
|
|
|
38 |
|
|
$ |
2,184 |
|
|
|
|
5,747.4 |
% |
已获得无形资产的摊销 |
|
|
2,198 |
|
|
|
2,719 |
|
|
$ |
(521 |
) |
|
|
|
(19.2 |
%) |
折旧费用 |
|
|
751 |
|
|
|
621 |
|
|
$ |
130 |
|
|
|
|
20.9 |
% |
扣除所得税准备前的调整后净收益(非公认会计准则) |
|
$ |
11,611 |
|
|
$ |
49,151 |
|
|
$ |
(37,540 |
) |
|
|
|
(76.4 |
%) |
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
变化 |
|
||||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||
扣除所得税准备前的净收入 |
|
$ |
48,803 |
|
|
$ |
146,928 |
|
|
$ |
(98,125 |
) |
|
|
|
(66.8 |
%) |
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
采购成本 |
|
|
2,763 |
|
|
|
184 |
|
|
$ |
2,579 |
|
|
|
|
1,401.6 |
% |
已获得无形资产的摊销 |
|
|
6,528 |
|
|
|
8,193 |
|
|
$ |
(1,665 |
) |
|
|
|
(20.3 |
%) |
折旧费用 |
|
|
2,024 |
|
|
|
1,591 |
|
|
$ |
433 |
|
|
|
|
27.2 |
% |
扣除所得税准备前的调整后净收益(非公认会计准则) |
|
$ |
60,118 |
|
|
$ |
156,896 |
|
|
$ |
(96,778 |
) |
|
|
|
(61.7 |
%) |
调整
采购成本.我们产生与业务合并有关的专业服务的费用，这些费用作为销售、一般和行政费用的组成部分包括在公司的简明综合收益表中。购置费用记入发生成本和接受服务的期间。当我们评估我们的核心经营业绩时，我们不包括收购费用，以便于比较期间与期间的经营业绩。
购入无形资产的摊销.购买的无形资产的摊销费用在金额和频率上各不相同，并受到我们收购的时机和规模的重大影响。由于摊销费用本质上是非现金的，管理层发现将这些费用从我们的运营费用中剔除是有用的，以帮助审查与我们业务产生的现金运营收入更接近的衡量标准。购买的无形资产的摊销将在未来期间重复发生。有关我们购买的无形资产摊销的更多信息。看见注意事项 9本公司的简明综合财务报表。
折旧费用.折旧费用采用基于相关资产的估计使用年限的直线法计算，从3年到25年不等。由于折旧费用本质上是非现金的，管理层发现将这些费用从我们的运营费用中剔除是有用的，以帮助审查与我们业务产生的现金运营收入更接近的衡量标准。看见注8本公司的简明综合财务报表。
扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益
概述
除了上文讨论的非GAAP财务业绩指标外，我们还使用非GAAP流动性指标“扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益”或“EBITDA”在投资活动、利息和所得税之前评估我们的业务运营。我们简明综合财务报表的管理层和外部用户，如行业分析师和投资者，可以使用EBITDA将业务运营与其他上市公司进行比较。
对账
我们通过从净收入中扣除以下五个项目来计算EBITDA：(I)利息收入；(Ii)利息支出；(Iii)与收购的无形资产相关的摊销费用；(Iv)折旧费用；以及(V)所得税费用。
72
管理层认为，最直接可比的GAAP财务衡量标准是简明合并现金流量表中列报的“经营活动提供或使用的净现金”。以下是对EBITDA提供或用于经营活动的现金净额的对账(单位：千)：
截至3月31日的三个月， |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
变化 |
|
|||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
% |
|
||||
净收入 |
|
$ |
5,154 |
|
|
$ |
35,998 |
|
|
$ |
(30,844 |
) |
|
|
(85.7 |
%) |
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息收入 |
|
|
(6,682 |
) |
|
|
(6,087 |
) |
|
$ |
595 |
|
|
|
9.8 |
% |
利息支出 |
|
|
9,907 |
|
|
|
9,237 |
|
|
$ |
670 |
|
|
|
7.3 |
% |
已获得无形资产的摊销 |
|
|
2,198 |
|
|
|
2,719 |
|
|
$ |
(521 |
) |
|
|
(19.2 |
%) |
折旧费用 |
|
|
751 |
|
|
|
621 |
|
|
$ |
130 |
|
|
|
20.9 |
% |
所得税费用 |
|
|
1,286 |
|
|
|
9,775 |
|
|
$ |
(8,489 |
) |
|
|
(86.8 |
%) |
|
|
|
7,460 |
|
|
|
16,265 |
|
|
$ |
(8,805 |
) |
|
|
(54.1 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(非公认会计准则) |
|
$ |
12,614 |
|
|
$ |
52,263 |
|
|
$ |
(39,649 |
) |
|
|
(75.9 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
营业现金流与EBITDA的对账： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
经营活动提供的净现金 |
|
$ |
79,751 |
|
|
$ |
91,767 |
|
|
$ |
(12,016 |
) |
|
|
(13.1 |
%) |
营运资金变动情况 |
|
|
(70,511 |
) |
|
|
(52,003 |
) |
|
$ |
18,508 |
|
|
|
35.6 |
% |
利息支出 |
|
|
9,907 |
|
|
|
9,237 |
|
|
$ |
670 |
|
|
|
7.3 |
% |
利息收入 |
|
|
(6,682 |
) |
|
|
(6,087 |
) |
|
$ |
595 |
|
|
|
9.8 |
% |
所得税费用 |
|
|
1,286 |
|
|
|
9,775 |
|
|
$ |
(8,489 |
) |
|
|
(86.8 |
%) |
从权益法被投资方收到的股息和分派 |
|
|
(92 |
) |
|
|
— |
|
|
$ |
92 |
|
|
|
— |
% |
权益法投资的损失 |
|
|
(206 |
) |
|
|
(70 |
) |
|
$ |
136 |
|
|
|
194.3 |
% |
基于股份的薪酬 |
|
|
(456 |
) |
|
|
(538 |
) |
|
$ |
(82 |
) |
|
|
(15.2 |
%) |
贷款成本摊销 |
|
|
(614 |
) |
|
|
(488 |
) |
|
$ |
126 |
|
|
|
25.8 |
% |
其他 |
|
|
231 |
|
|
|
670 |
|
|
$ |
(439 |
) |
|
|
(65.5 |
%) |
扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(非公认会计准则) |
|
$ |
12,614 |
|
|
$ |
52,263 |
|
|
$ |
(39,649 |
) |
|
|
(75.9 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
现金流数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
经营活动提供的净现金 |
|
$ |
79,751 |
|
|
$ |
91,767 |
|
|
$ |
(12,016 |
) |
|
|
(13.1 |
%) |
投资活动提供的现金净额(用于) |
|
$ |
(47,849 |
) |
|
$ |
12 |
|
|
$ |
(47,861 |
) |
|
|
(398,841.7 |
%) |
用于融资活动的现金净额 |
|
$ |
(25,230 |
) |
|
$ |
(86,177 |
) |
|
$ |
(60,947 |
) |
|
|
(70.7 |
%) |
截至3月31日的九个月， |
|
2024 |
|
|
2023 |
|
|
变化 |
|
||||||||
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|
% |
|
||||
净收入 |
|
$ |
38,098 |
|
|
$ |
114,832 |
|
|
$ |
(76,734 |
) |
|
|
|
(66.8 |
%) |
调整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息收入 |
|
|
(19,095 |
) |
|
|
(16,167 |
) |
|
$ |
2,928 |
|
|
|
|
18.1 |
% |
利息支出 |
|
|
29,898 |
|
|
|
22,603 |
|
|
$ |
7,295 |
|
|
|
|
32.3 |
% |
已获得无形资产的摊销 |
|
|
6,528 |
|
|
|
8,193 |
|
|
$ |
(1,665 |
) |
|
|
|
(20.3 |
%) |
折旧费用 |
|
|
2,024 |
|
|
|
1,591 |
|
|
$ |
433 |
|
|
|
|
27.2 |
% |
所得税费用 |
|
|
10,705 |
|
|
|
32,096 |
|
|
$ |
(21,391 |
) |
|
|
|
(66.6 |
%) |
|
|
|
30,060 |
|
|
|
48,316 |
|
|
$ |
(18,256 |
) |
|
|
|
(37.8 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(非公认会计准则) |
|
$ |
68,158 |
|
|
$ |
163,148 |
|
|
$ |
(94,990 |
) |
|
|
|
(58.2 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
营业现金流与EBITDA的对账： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
经营活动提供的现金净额(用于) |
|
$ |
(21,916 |
) |
|
$ |
43,249 |
|
|
$ |
(65,165 |
) |
|
|
|
(150.7 |
%) |
营运资金变动情况 |
|
|
69,003 |
|
|
|
77,628 |
|
|
$ |
(8,625 |
) |
|
|
|
(11.1 |
%) |
利息支出 |
|
|
29,898 |
|
|
|
22,603 |
|
|
$ |
7,295 |
|
|
|
|
32.3 |
% |
利息收入 |
|
|
(19,095 |
) |
|
|
(16,167 |
) |
|
$ |
2,928 |
|
|
|
|
18.1 |
% |
所得税费用 |
|
|
10,705 |
|
|
|
32,096 |
|
|
$ |
(21,391 |
) |
|
|
|
(66.6 |
%) |
从权益法被投资方收到的股息和分派 |
|
|
(361 |
) |
|
|
(551 |
) |
|
$ |
(190 |
) |
|
|
|
(34.5 |
%) |
权益法投资收益 |
|
|
3,280 |
|
|
|
7,276 |
|
|
$ |
(3,996 |
) |
|
|
|
(54.9 |
%) |
基于股份的薪酬 |
|
|
(1,602 |
) |
|
|
(1,607 |
) |
|
$ |
(5 |
) |
|
|
|
(0.3 |
%) |
贷款成本摊销 |
|
|
(1,828 |
) |
|
|
(1,628 |
) |
|
$ |
200 |
|
|
|
|
12.3 |
% |
其他 |
|
|
74 |
|
|
|
249 |
|
|
$ |
(175 |
) |
|
|
|
(70.3 |
%) |
扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(非公认会计准则) |
|
$ |
68,158 |
|
|
$ |
163,148 |
|
|
$ |
(94,990 |
) |
|
|
|
(58.2 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
现金流数据： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
经营活动提供的现金净额(用于) |
|
$ |
(21,916 |
) |
|
$ |
43,249 |
|
|
$ |
(65,165 |
) |
|
|
|
(150.7 |
%) |
投资活动提供的现金净额(用于) |
|
$ |
(58,508 |
) |
|
$ |
15,092 |
|
|
$ |
(73,600 |
) |
|
|
|
(487.7 |
%) |
融资活动提供(用于)的现金净额 |
|
$ |
76,273 |
|
|
$ |
(18,023 |
) |
|
$ |
94,296 |
|
|
|
|
523.2 |
% |
73
便利性和鳍原始条件
现金的主要来源和用途
概述
流动资金是指公司有足够的现金来满足我们所有的现金需求。我们的流动资金来源主要包括营运现金、交易信贷安排(见下文“信贷额度”)及产品融资安排。
我们很大一部分资产是流动的。截至2024年3月31日，我们约80.1%的资产包括现金、应收账款、衍生资产、应收担保贷款、根据融资安排持有的贵金属以及按公允价值计量的库存。贵金属产品的销售或融资所产生的现金是我们经营流动资金的主要来源。在其他方面，这些包括我们的产品融资安排和借入金属的负债。通常，本公司通过以下方式获得库存：(I)利用我们的自有资本和信用额度向供应商购买库存；(Ii)根据短期安排向供应商借入贵金属，并可能按指定利率计息；以及(Iii)以指定回购日期的现货价格为基础，按商定价格回购库存。
除了出售库存外，公司还通过赚取利息收入来产生现金。本公司与客户订立担保贷款及担保融资结构，并收取利息。贷款以贵金属和纪念品作为抵押，并由借款人拥有并由本公司持有作为贷款期限担保的分级运动卡和体育纪念品。该公司还向其客户提供多种担保融资选择，为他们购买贵金属提供资金，包括寄售和其他结构性库存融资产品。此外，我们的客户可以签订协议，根据该协议，客户同意以当时的现货价格回购我们的贵金属，以便在未来的特定时间点交付产品；利息收入从合同日期起赚取，直至材料交付并全额支付为止。
我们也可以通过公开或非公开发行股票或债务证券来筹集资金，尽管不能保证我们能够在必要的时间和金额这样做。
我们不断审查我们的整体信贷和资本需求，以确保我们的资本基础，包括股东权益和可用的信贷安排，能够适当地支持我们预期的融资需求。该公司还不断监测其当前和预测的现金需求，并动用和偿还其信贷额度，以将利息支出降至最低。看见注15本公司的简明综合财务报表。
信用额度
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
变化 |
|
|||
信贷额度--短期 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
235,000 |
|
|
$ |
(235,000 |
) |
信用额度--长期 |
|
|
290,000 |
|
|
|
— |
|
|
|
290,000 |
|
|
|
$ |
290,000 |
|
|
$ |
235,000 |
|
|
$ |
55,000 |
|
自2021年12月21日起，A-Mark与作为代理和联合牵头安排人的加拿大帝国商业银行美国银行以及一个银行财团签订了承诺借款安排(“交易信贷安排”)。截至2024年3月31日，贸易信贷安排为公司提供了至多3.5亿美元的资金，到期日为2025年9月20日。在截至2023年9月30日的三个月内，由于取消了贷款人在某些条件下可要求在要求时在10天内偿还贸易信贷安排下所有未偿还债务的条款，贸易信贷安排被重新归类为长期贷款。(请参阅注15.)
A-Mark经常使用贸易信贷机制下提取的资金从供应商那里购买金属，并用于其他运营现金流目的。我们的氟氯化碳子公司还使用贸易信贷机制下提取的资金，为其某些贷款活动提供资金。
应付票据
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
变化 |
|
|||
应付票据-短期 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
95,308 |
|
|
$ |
(95,308 |
) |
应付票据-长期 |
|
|
3,994 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,994 |
|
|
|
$ |
3,994 |
|
|
$ |
95,308 |
|
|
$ |
(91,314 |
) |
2018年9月，CFCs的全资子公司AMCF完成了本金总额为7,200万美元的有担保高级定期票据(2018-1系列，A类)和本金总额为2,800万美元的有担保次级定期票据(2018-1系列，B类)的发行(统称为“AMCF票据”)。基金债券已于2023年12月悉数偿还。
74
2021年4月，CPC与CFC签订了一份贷款协议（“CPC注释”），该协议为CFC提供高达400万美元的资金，为其借款人提供以分级体育卡和体育纪念品为担保的商业贷款提供资金。所有使用CPC票据收益融资的贷款均须获得CPC的事先书面批准。CPC Note的期限将于2026年4月1日到期，经双方同意可延长。截至2024年3月31日和2023年6月30日，CPC票据的未偿本金余额为400万美元和50万美元。看到 附注14本公司的简明综合财务报表。
借入金属的负债
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
变化 |
|
|||
借用金属的负债 |
|
$ |
26,167 |
|
|
$ |
21,642 |
|
|
$ |
4,525 |
|
我们根据短期安排向我们的供应商和客户借入贵金属，使用我们库存中的其他贵金属或根据融资安排持有的贵金属作为抵押品。根据这些安排，金额需要以贵金属或现金的形式偿还。负债也源于客户在我们的库存中持有的未分配金属头寸。通常，这些头寸是根据头寸中持有的总盎司金属以指定的实物形式按需到期的。
产品融资安排
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
变化 |
|
|||
产品融资安排 |
|
$ |
510,237 |
|
|
$ |
335,831 |
|
|
$ |
174,406 |
|
本公司与金融机构和其他第三方达成协议，允许本公司以基于现货价格的商定价格将其黄金和白银库存转移给第三方，这提供了替代的流动性来源。在协议期限内，双方打算以回购日的现货价格为基础，以商定的价格退还存货。第三方按未偿债务市值的百分比收取月息；这种月度费用被归类为利息支出。这些交易不符合销售条件，因此作为融资安排入账，并作为产品融资安排反映在公司的简明综合资产负债表中。债务按回购未清偿存货所需数额列报。产品融资安排及相关存货(完全受限)均按公允价值列账，公允价值变动计入销售成本的一部分。
应收担保贷款
以千计 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
变化 |
|
|||
应收担保贷款 |
|
$ |
115,645 |
|
|
$ |
100,620 |
|
|
$ |
15,025 |
|
CFC是一家加州许可的金融贷款机构，以金条和纪念币、分级运动卡和体育纪念品为抵押，为客户提供便利的库存或收藏融资手段，进行商业贷款。看见注5本公司的简明综合财务报表。AMCF还从氟氯化碳购买和持有担保贷款，以满足其与AMCF票据有关的抵押品要求。看见注15到公司的简明合并财务报表。该公司的大部分担保贷款都是短期贷款。这些担保贷款的续期由本公司自行决定，因此，在我们的资本部署策略方面为我们提供了一些灵活性。
分红
公司董事会采用了每股普通股0.20美元（每年每股0.80美元）的定期季度现金股息政策。未来定期现金股息的宣布须由董事会每季度确定。以下是截至2024年3月31日的九个月内支付给股东的股息摘要。
75
看见注20欲了解更多有关我们分红的信息，请参阅公司的简明综合财务报表。
现金流
该公司的大多数交易活动涉及两天的价值交易，即在交货前收到付款或在付款之前收到产品。销售量、库存周转率和贵金属价格波动相结合，可能会导致日常经营活动中使用或提供的现金来源发生实质性变化。本公司通过其流动资金预测和交易对手限额来管理这些差异，保持流动资金储备以满足本公司的现金需求。公司使用各种短期金融工具来管理我们的交易活动的周期，从客户购买订单到现金收款和产品交付，这可能会导致每天在融资活动中使用或提供的现金数量发生重大变化。
以下汇总了我们合并现金流量表的组成部分(以千计)：
九个月结束 |
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年3月31日 |
|
|
变化 |
|
|||
经营活动提供的现金净额(用于) |
|
$ |
(21,916 |
) |
|
$ |
43,249 |
|
|
$ |
(65,165 |
) |
投资活动提供的现金净额(用于) |
|
$ |
(58,508 |
) |
|
$ |
15,092 |
|
|
$ |
(73,600 |
) |
融资活动提供(用于)的现金净额 |
|
$ |
76,273 |
|
|
$ |
(18,023 |
) |
|
$ |
94,296 |
|
在本报告所述期间，我们的主要资本需求一直是为(I)营运资金和(Ii)融资活动提供资金。我们的营运资金需求随着市场状况、贵金属的可获得性以及贵金属商品定价的波动性而波动。
经营活动现金流量净额
截至2024年3月31日和2023年3月31日的九个月内，经营活动分别使用了2，190万美元现金，提供了4，320万美元现金，与截至2023年3月31日的九个月相比变化了6，520万美元。期内变化主要是由于营运资金的净变化，其中包括递延收入和其他预付款、应付账款和其他应付账款、融资安排下持有的贵金属、应收账款、净额、借入金属的负债和库存，以及净利润的减少（根据非现金项目调整）。
投资活动产生的净现金流量
截至2024年3月31日和2023年3月31日的9个月，投资活动使用了5850万美元，提供了1510万美元现金，与截至2023年3月31日的9个月相比，变化了7360万美元。这一期间的变化主要是由于(I)与本期有担保贷款的净起源有关的净流出增加3830万美元，(Ii)在2024年2月收购LPM所支付的现金净额为3290万美元，(Iii)无形资产购买量增加400万美元，以及(Iv)房地产、厂房和设备的资本支出增加130万美元，但被(V)长期投资购买量减少340万美元部分抵消。
融资活动产生的净现金流量
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的9个月中，融资活动分别提供了7630万美元和使用了1800万美元现金，与截至2023年3月31日的9个月相比，变化了9430万美元。这一期间的变化主要是由于(I)与我们的产品融资安排相关的现金供应增加了1.65亿美元，(Ii)我们的交易信贷安排下我们的净借款和偿还的现金增加了4000万美元，(Iii)关联方票据的净借款增加了170万美元，(Iv)与行使股份奖励和与基于股票的奖励相关的税收增加了110万美元，以及(V)支付给PMPP的非控股股东的分派减少了100万美元。这些增加的现金被以下部分抵消：(I)2023年12月偿还我们的AMCF票据的9500万美元，(Ii)根据我们的股票回购计划用于回购我们普通股的现金增加1250万美元，(Iii)为股息支付的现金增加450万美元，以及(Iv)本年度支付的债务发行成本增加250万美元，主要与我们的交易信贷安排有关。
76
资本资源
我们相信，我们目前在贸易信贷机制下的现金供应、产品融资安排、来自借入金属的融资以及我们预期从经营活动中产生的现金将为我们提供足够的流动资金，以满足我们至少在未来12个月的营运资金需求、资本支出、投资需求和承诺。
合同债务、或有负债和承付款
交易对手风险
我们在批发销售和辅助服务部门面临交易对手风险。我们通过与我们的交易对手设定信用和头寸风险限额来管理这些风险，包括与我们进行买卖交易和库存寄售交易的交易对手的总头寸限额，以及交易对手可能不时进行的不同类型买卖交易的抵押品限额。
大宗商品风险及其衍生产品
我们使用各种策略来管理我们的风险，包括贵金属商品价格的波动。我们的库存包括贵金属和贵金属产品，我们的交易活动涉及贵金属和贵金属产品，贵金属和贵金属产品的价格与相应的贵金属商品价格挂钩。由于相关商品价格的变化，本公司的贵金属库存会受到市场价值波动的影响。我们购买或借入的库存可能会受到价格变化的影响。借入的库存是一种自然的对冲，因为所持金属价值的变化被将金属返还给供应商或向客户交付金属的义务所抵消。
我们交易活动中的未平仓买卖承诺可能会在购买或销售价格确定之日(交易日)至金属收货或交割之日(结算日)之间发生价值变动。我们寻求通过使用远期合约和期货合约将基础商品价格变化的影响降至最低。我们的公开买卖承诺一般在2个工作日内结算，对于那些没有规定结算日期的承诺，我们有权根据需要结算头寸。
我们的政策是大幅对冲我们的库存头寸，扣除受价格风险影响的公开买卖承诺。我们定期与金融机构签订贵金属商品远期和期货合约，以对冲这一风险。对于短期对冲头寸，我们使用期货合约，通常在30天内结算；对于长期对冲头寸，我们使用远期合约，最长可持续6个月。我们可以进入所有贵金属市场，从而进行套期保值。我们还与各主要贵金属交易中心的主要做市商保持联系。
本公司进行这些衍生产品交易的目的仅为对冲我们的库存持有风险，而非出于投机市场的目的。由于我们的套期保值策略的性质，我们没有使用下定义的对冲会计。衍生工具和套期保值ASC的主题815(“ASC 815”)。 我们的远期合约和期货合约产生的未实现收益或亏损被报告为销售成本，来自或应付交易对手的相关金额反映为衍生品资产或负债。本公司每日将衍生工具调整至公允价值，直至交易结算为止。当这些合约进行净结算时，未实现损益被冲销，远期合约的已实现损益计入销售收入和成本，期货的已实现损益净额计入销售成本。
在截至2024年和2023年3月31日的三个月中，公司在衍生工具上的净收益和亏损分别为1870万美元和4950万美元；在截至2024年和2023年3月31日的九个月中，公司在衍生工具上的净收益和亏损分别为8650万美元和410万美元。相关贵金属库存及未平仓买卖承诺的公平市价变动，亦计入简明综合损益表的销售成本，大大抵销了上述变动。
77
本公司的套期保值政策的目的是使衍生金融工具的价值变化与相关对冲项目的价值变化基本匹配。下表汇总了我们套期保值活动的结果，显示了受价格风险影响的贵金属商品库存头寸(扣除未平仓买卖承诺)与衍生工具价值变化的比较(以千为单位)：
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2024年3月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
||
盘存 |
|
$ |
1,089,635 |
|
|
$ |
981,643 |
|
根据融资安排持有的贵金属 |
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12,772 |
|
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25,530 |
|
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|
|
1,102,407 |
|
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|
1,007,173 |
|
不可套期保值库存减少： |
|
|
|
|
|
|
||
纪念币库存，以较低的成本或可变现净值持有 |
|
|
(3,727 |
) |
|
|
(948 |
) |
金属头寸溢价 |
|
|
(36,128 |
) |
|
|
(29,358 |
) |
贵金属价值未对冲 |
|
|
(39,855 |
) |
|
|
(30,306 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
||
市场承诺： |
|
|
|
|
|
|
||
未结库存采购承付款 |
|
|
750,149 |
|
|
|
921,108 |
|
未结库存销售承诺 |
|
|
(356,489 |
) |
|
|
(587,392 |
) |
保证金销售承诺 |
|
|
(19,838 |
) |
|
|
(17,682 |
) |
在途库存不再受市场风险影响 |
|
|
(10,401 |
) |
|
|
(5,505 |
) |
未结承付款头寸的不可对冲保费 |
|
|
11,863 |
|
|
|
11,224 |
|
借来的贵金属 |
|
|
(26,167 |
) |
|
|
(21,642 |
) |
产品融资安排 |
|
|
(510,237 |
) |
|
|
(335,831 |
) |
工业金属的进展 |
|
|
596 |
|
|
|
698 |
|
|
|
|
(160,524 |
) |
|
|
(35,022 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
||
贵金属价格风险 |
|
|
902,028 |
|
|
|
941,845 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
受衍生金融工具影响的贵金属： |
|
|
|
|
|
|
||
按市场价值计算的贵金属远期合约 |
|
|
754,420 |
|
|
|
767,767 |
|
贵金属期货市场价值合约 |
|
|
149,799 |
|
|
|
170,466 |
|
衍生金融工具总市值 |
|
|
904,219 |
|
|
|
938,233 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
受商品价格风险影响的贵金属净额 |
|
$ |
(2,191 |
) |
|
$ |
3,612 |
|
我们面临衍生品合同交易对手违约的风险。在评估公允价值影响时，我们应用了重大判断。我们定期审查主要交易对手的信誉并监控我们的集中风险。截至2024年3月31日，我们相信，根据我们对主要交易对手的信誉、交易对手的强劲财务状况以及这些安排的短期持续时间的评估，我们的交易对手违约风险已得到缓解。
我们有以下未履行买卖承诺以及未平仓远期及期货合约，性质为正常及经常性（以千计）：
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
||
购买承诺 |
|
$ |
750,149 |
|
|
$ |
921,108 |
|
销售承诺 |
|
$ |
(356,489 |
) |
|
$ |
(587,392 |
) |
保证金销售承诺 |
|
$ |
(19,838 |
) |
|
$ |
(17,682 |
) |
未平仓远期合约 |
|
$ |
754,420 |
|
|
$ |
767,767 |
|
未平仓期货合约 |
|
$ |
149,799 |
|
|
$ |
170,466 |
|
外汇远期合约 |
|
$ |
7,327 |
|
|
$ |
7,101 |
|
商品远期合约及期货合约以及未平仓买卖订单的名义金额，如上表所示，并未反映于简明综合资产负债表的名义金额。本公司按公允价值记录商品远期及期货合约，公允价值为报告日期所计量的标的金属或合约的市场价格与合约成交当日所计量的交易金额之间的差额。未平仓衍生合约的公允价值在随附的简明综合资产负债表中显示为衍生资产或衍生负债的组成部分。
本公司进行衍生品远期及期货交易纯粹是为了对冲其库存持有风险，而非出于投机市场的目的。本公司衍生工具的损益已由相关贵金属库存状况的公平市价变动(包括我们的未平仓买卖承诺)大幅抵销。公司在交易日记录衍生品，任何相应的未实现收益或损失在简明综合损益表中作为销售成本的组成部分显示。我们每天将衍生品的账面价值调整为公允价值，直到交易实际结算为止。看见注12本公司的简明综合财务报表。
承付款和或有事项
参考附注16在公司的简明综合财务报表中提供有关公司承诺和或有事项的信息。
78
危急事件NTINT政策和估算
公司的简明综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。在编制我们的财务报表时，我们必须对未来事件作出估计和假设，并应用影响资产、负债、收入、费用和相关披露报告金额的判断。我们的假设、估计和判断是基于历史经验、当前趋势和我们认为在编制公司简明综合财务报表时相关的其他因素。我们定期审查我们的会计政策、假设、估计和判断，以确保公司的精简综合财务报表按照美国公认会计原则公平和一致地列报。然而，由于未来的事件及其影响不能确定，实际结果可能与我们的估计大不相同。
我们的重要会计政策在注2 本公司的简明综合财务报表。我们认为，以下会计政策对于全面理解和评估我们报告的财务结果是最关键的，它们需要我们做出最困难、最主观或最复杂的判断，因为需要对本质上不确定的事项的影响做出估计。我们已与我们董事会的审计委员会审查了这些重要的会计估计和相关披露。
收入确认
该公司使用结算日期会计核算其金属和销售合同。根据该等会计准则，本公司于结算日确认该等金属的买卖。在交易日和结算日之间的期间内，本公司订立符合衍生工具定义的远期合约。衍生工具和套期保值ASC的主题815(“ASC 815”)。本公司于交易日记录衍生工具及任何相应的未实现收益(亏损)，在简明综合收益表中显示为销售成本的组成部分。本公司每日将衍生工具调整至公允价值，直至交易结算为止。当这些合同结算时，未实现的收益和损失被冲销，而实际结算的合同的收入被确认。对于净结算的合同，已实现的损益记入销售成本，但远期合同除外，远期合同的相关已实现损益分别记入收入和销售成本。
此外，该公司根据ASC 606确认其存储、物流、许可、广告收入和其他服务收入，与客户签订合同的收入它遵循五个基本步骤来确定是否可以确认收入：(1)确定与客户的合同；(2)确定合同中的履约义务；(3)确定交易价格；(4)将交易价格分配给合同中的履约义务；以及(5)在实体履行履约义务时确认收入。
盘存
本公司的存货主要由金条及金币组成，收购后按成本初步入账，然后按公平市价计价。金银及金币的公平市价包括两部分：(I)可归因于贵金属原料成本的公布市价，及(Ii)于购入该金属时所支付的溢价，该溢价乃归因于该产品以其制成品形式产生的增值。仅可归因于这种溢价的市场价值很容易通过参考多种来源来确定。库存中的贵金属成分可以通过使用贵金属商品头寸进行对冲，而我们库存中的溢价成分不是可以对冲的商品。
除若干成本较低或可变现净值基础产品(如下所述)外，本公司的存货随后按其公平市价入账。我们存货公允市价的每日变动被与我们的存货头寸有关的对冲衍生工具的公允市价每日变动所抵销；存货的公允市价变动和这些衍生工具的公允市价变动均记录在简明综合损益表的销售成本中。
虽然库存中的溢价成分是按市价计价的，但我们的纪念币库存(包括其溢价成分)是以成本或可变现净值中的较低者持有，这是因为纪念币的价值更多地受到供求决定因素的影响，而不是受纪念币贵金属含量的基础现货价格的影响。与我们的金币不同，纪念币的价值不会像金币那样受到相同程度的波动影响，因为我们的纪念币的溢价通常比现货金属价格高得多。此外，纪念币库存和我们库存的溢价部分都没有对冲。
存货包括因各种安排而向供应商和客户借款的金额，包括客户在本公司存货中持有的未分配金属头寸、应付供应商使用寄售存货的金额、供应商持有的作为先进集合金属抵押品的金属，以及本公司在供应商存货中持有的未分配金属头寸的短缺。未分配金属或集合金属是指未隔离的库存头寸，根据头寸中持有的总盎司金属，以指定的实物形式按需到期。根据这些安排，金额需要以贵金属或现金的形式交付。该公司通过商品对冲交易降低其实物库存和未平仓承诺的市场风险。看见注12本公司的简明综合财务报表。
79
本公司就转让订立产品融资协议，以及随后与第三方金融公司以现货价格为基础的协定价格重新收购其黄金和白银库存的选择权或义务。这一库存受到限制，存放在托管存储设施中，以换取由第三方财务公司收取的融资费。在融资协议期限内，第三方公司持有库存作为抵押品，双方有意以回购日现货价格为基础，按约定价格将库存返还给公司。第三方按未偿债务市值的百分比收取月费；这种月费被归类为利息费用。这些交易不符合销售条件，已根据ASC 470-40作为融资安排入账。产品融资安排，并作为产品融资安排反映在公司的简明综合资产负债表中。债务按回购未清偿存货所需数额列报。产品融资及相关存货(受限制)均按公允价值列账，公允价值变动计入本公司简明综合收益表的销售成本。
该公司定期以短期寄售的方式将金属借给客户。该等存货于客户选择定价及购买金属时移走，本公司记录相应的销售及应收账款。
本公司与若干客户订立融资安排，据此，A—Mark购买须由客户按产品于购回日期之公平值购回之贵金属产品。本公司或对手方一般可于发出14天通知后终止任何有关安排。终止后，客户回购任何剩余库存的权利被没收。
企业合并
企业合并的会计要求取得的有形资产和无形资产以及假定按估计公允价值记录的负债。我们根据与未来现金流量和折现率有关的假设，利用当时可获得的信息，并在某些情况下，利用独立估值专家的估值结果，按收购日期的估计公允价值对无形资产进行估值。使用贴现现金流分析需要有相当的判断力，以估计资产衍生的未来现金流和这些现金流将发生的预期时间段，并确定适当的贴现率。
我们在确定企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值时，会做出某些判断和估计。这些判断和估计还包括确定分配给收购无形资产的寿命、由此产生的摊销期间、哪些指标将引发减值、这些指标是否是临时性的、哪些经济或竞争因素影响估值、估值方法以及包括贴现率和现金流估计在内的关键假设。在收购涉及或有对价安排的情况下，我们确认的负债等于收购日预期或有付款的公允价值。我们在每个报告期重新计量这一负债，并将由此产生的变化记录在收益中。估计或有对价负债的公允价值时所使用的假设需要作出重大判断；使用不同的假设和判断可能会导致对公允价值的估计出现重大差异，这可能会对我们的运营和财务状况的结果产生重大影响。
商誉及其他购入的无形资产
我们每年在财政年度第四季度评估商誉和其他无限期无形资产的减值(如果存在潜在减值指标，则更频繁地评估)，根据无形资产-商誉和其他ASC主题350(“ASC 350”)。当发生事件或业务环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，对其他有限年限无形资产进行减值评估。我们可以首先定性地评估相关事件和情况是否使报告单位商誉的公允价值低于其账面价值的可能性更大。如果基于这一定性评估，我们确定商誉更有可能减值，则进行量化减值测试。这一步要求我们确定业务的公允价值，并将报告单位的计算公允价值与其账面价值(包括商誉)进行比较。如果公司通过这一量化分析确定报告单位的公允价值超过其账面价值，则该报告单位的商誉被视为没有减损。如果本公司认定报告单位的公允价值低于其账面价值，将就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认商誉减值。
80
本公司还对其无限期无形资产(即商号、商标和域名)进行减值审查。在评估其无限期无形资产的减值时，本公司有权选择首先进行定性评估，以确定是否存在导致确定该无限期无形资产的公允价值低于其账面价值的事件或情况。如本公司确定一项无限期无形资产的公允价值不太可能少于其账面价值，本公司在评估该资产的减值时无须进行任何额外测试。然而，如果公司得出不同的结论或选择不进行定性评估，则需要进行量化分析，以确定无限期无形资产的公允价值是否低于其账面价值。如果公司通过量化分析确定一项无限期无形资产的公允价值超过其账面价值，则该无限期无形资产被视为未减值。如果本公司认定一项无限期无形资产的公允价值低于其账面价值，将就账面金额超过该无限期无形资产的公允价值的金额确认减值。
所得税
作为编制本公司简明综合财务报表过程的一部分，本公司必须估计其在开展业务的每个税务管辖区的所得税拨备，根据所得税ASC的主题740(“ASC 740”)。本公司根据其赚取收入的各个司法管辖区的法定税率及税务筹划机会计算其年度税率。在确定该公司的年度税率和评估其税务状况的不确定性时，需要作出重大判断。本公司采用了ASC 740-10的规定，明确了不确定税务头寸的会计处理。ASC 740-10要求，如果根据税务头寸的技术价值进行审查后，该头寸不太可能持续下去，则公司应在财务报表中确认该头寸的影响。本公司确认与某些不确定税务状况有关的利息和罚款为所得税支出的组成部分，应计利息和罚款计入公司简明综合资产负债表中的递延和应付所得税。看见注13请参阅公司的简明综合财务报表，了解有关公司所得税会计的更多信息。
所得税采用资产负债法进行会计处理，要求就已列入财务报表的事件的预期未来税务后果确认递延税项资产和负债。根据这一方法，递延税项资产和负债是根据资产和负债的财务报表和税基之间的差额，使用预期差额将被冲销的年度的现行税率来确定的。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的收入中确认。当部分或全部递延税项净资产很可能不会变现时，便会提供估值拨备。用于评估实现可能性的因素包括公司对暂时差异逆转的预测、未来的应税收入以及可以实施以实现递延税项净资产的可用税务筹划策略。未能在适用的税务管辖区实现预期应税收入可能会影响递延税项资产的最终变现，并可能导致公司未来收益的实际税率上升。根据我们的评估，所有递延税项净资产似乎更有可能通过未来的应税收入变现。
近期会计公告
有关会计变更及最新会计准则的说明，包括预期采用日期及估计对本公司财务状况或经营结果的影响(如有)，请参阅注2本公司的简明综合财务报表。
项目3.数量和质量IVE关于市场风险的披露
市场风险
市场风险是指市场状况的变化可能对资产或负债的价值产生不利影响，或以其他方式对收益产生负面影响的风险。本公司面临与商品价格变化相关的市场风险。
由于相关商品价格的变化，本公司的贵金属库存会受到市场价值波动的影响。本公司购入或借入的存货可能会有价格变动。未平仓买卖承诺受购买或销售价格固定日期(交易日期)至金属收货或交付日期(结算日期)之间的价值变动所影响。
为管理与此风险相关的波动性，本公司订立贵金属商品远期及期货合约。我们的政策是大幅对冲我们的库存头寸，扣除受价格风险影响的公开买卖承诺。我们同样寻求通过套期保值活动将价格变化对我们公开买卖承诺的影响降至最低。借入的库存被认为是一种自然对冲，因为所持金属价值的变化被将金属返还给供应商的义务所抵消。
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我们通常使用期货合约持有较短期的对冲头寸，而使用远期合约持有较长期的对冲头寸，而远期合约的持仓期可能长达六个月。我们可以进入所有贵金属市场，从而进行套期保值。我们还与各主要贵金属交易中心的主要做市商保持联系。我们订立这些衍生工具合约的目的是对冲我们对贵金属价格的几乎所有市场敞口，而不是出于投机目的。作为这些对冲策略的结果，我们不认为我们有实质性的市场风险敞口。
本公司面临衍生合约交易对手倒闭的风险。该公司定期审查其主要交易对手的信誉，并监测其对集中度的敞口。本公司相信，由于此类评估和这些安排的短期期限，其交易对手违约的风险得到了缓解。
看见注12本公司的简明综合财务报表“衍生工具及套期交易”。
外汇风险
外汇风险是指以美元以外的货币计价的当前持有量和未来现金流价值变化的风险敞口。面临这一风险的工具类型包括以外币计价的应收账款和应付账款以及外汇交易产生的未来外币现金流。
为了管理外币汇率波动对其买卖交易的影响，该公司使用期限通常不到一周的外币远期合约。由于这些对冲政策，我们不认为我们的外汇风险敞口是实质性的。
看见注12根据公司的简明综合财务报表，“衍生工具和套期保值交易-外币汇率管理”。
利率风险
我们因利率变动而承受的市场风险主要与我们的产品融资安排和贸易信贷安排有关。我们根据这些安排的浮动利率条款而受利率波动的影响，我们不会利用衍生品合约来对冲利率波动。看见注15本公司的简明合并财务报表为“融资协议”。
我们通过提高担保贷款利率和金融产品定价来管理与我们的利息收入活动相关的利率风险，以应对利率上升。虽然该等产品的加权平均实际利率于年内有所上升，但加息只部分纾缓了与我们的产品融资安排及贸易信贷安排有关的利率上升的影响。我们不认为我们的利率风险敞口是实质性的。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
在我们管理层的监督和参与下，包括我们的首席执行官和首席财务官(我们的“认证人员”)，我们按照1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)规则的规定，对我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。根据上述情况，我们的认证人员得出结论，截至本季度报告所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
披露控制和程序是控制和其他程序，旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保根据《交易所法案》提交或提交的报告中需要披露的信息被累积并传达给管理层，包括我们的认证官员，或酌情履行类似职能的人员，以便及时做出关于要求披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在我们最近一个会计季度，公司对财务报告的内部控制没有任何变化(该术语在交易法下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)对公司的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能对其产生重大影响。
82
第二部分--其他资料
项目1.法律程序
我们不时地参与与我们的业务开展相关的法律程序、索赔或调查。
尽管任何法律问题的最终结果无法确切预测，但根据目前的信息，包括我们对特定索赔的是非曲直的评估，我们预计这些法律程序或索赔不会对我们未来的综合财务状况、经营业绩或现金流产生任何实质性的不利影响。
第1A项。RISK因子
与市场趋势和全球事件相关的风险
对我们产品的需求和我们的盈利能力最终取决于对拥有贵金属的偏好和看法，但这些偏好和看法可能会发生变化。
虽然该公司在批发和直接面向消费者的层面上运营，但对我们产品的需求取决于全球市场对贵金属和钱币所有权的看法和偏好。这些看法和偏好取决于各种因素，包括世界事件(如下文更全面讨论的)、商业和经济状况、通货膨胀和其他与货币有关的趋势以及其他投资机会。所有这些因素都可能随着时间的推移而变化，因此，我们的运营结果、盈利能力和股票价格可能会在短期和长期内发生变化。
最近，我们的盈利能力上升到了历史上前所未有的水平，但未来可能会恢复到更正常的水平。
全球和宏观经济事件对我们的产品和辅助服务的需求、我们能够实现的产品和服务的利润率以及我们的整体盈利能力产生了总体上的积极影响。我们的股价也对这些史无前例的情况做出了积极的反应。尽管我们的利润和股票价格已经从历史最高水平回落，但我们的盈利能力和股票价格仍然远远高于疫情前的水平。虽然不可能准确地预测未来的市场趋势，但我们的业务可能会在某个时候恢复到与此类事件之前的行业活动更接近的水平，特别是在公司的直接面向消费者的业务中。如果发生这种情况，我们的盈利能力和股票价格也可能恢复到以前的水平。
我们经常寻求创新并预测市场变化，但不能保证我们会成功做到这一点。
我们注意到我们的业务对经济、社会和政治趋势和事件的特殊敏感性，我们试图预测它们对我们业务的长期影响。例如，我们越来越重视直接面向消费者的业务，因为我们预计，我们面临的经济不确定性、市场波动和全球挑战将继续使贵金属和钱币投资对个人消费者更具吸引力。然而，我们不能保证我们对市场趋势或不断变化的企业和消费者偏好的评估是正确的，或者即使我们的判断是正确的，我们对预测的趋势和偏好的反应也将是及时或有效的。此外，由于我们的业务对宏观经济、社会和政治环境的敏感性，可能没有有效的战略来使我们免受这些环境可能对我们的业务造成的不利影响。
与我们的运营相关的风险
我们的业务严重依赖我们的信贷安排。
我们的业务在很大程度上取决于我们为业务获得融资的能力。2021年12月21日，我们达成了一项由金融机构银团提供的承诺贷款(“贸易信贷贷款”)，目前循环总承诺额高达3.5亿美元，终止日期为2025年9月20日。交易信贷机制为公司提供了每年买卖数十亿美元贵金属的流动资金。A-Mark经常使用贸易信贷机制下提取的资金从供应商那里购买金属，并用于运营现金流目的。我们的氟氯化碳子公司还使用贸易信贷机制下提取的资金，为其某些贷款活动提供资金。
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贸易信贷机制要求我们遵守惯常的肯定和否定契约，以及各种金融契约，包括最低营运资本要求；固定费用覆盖率；追索权债务总额与综合有形净值的比率；以及对基于所有权的融资额的限制(定义)。由于我们业务的周期性，我们有时被要求有限度地豁免遵守贸易信贷机制下的某些金融契约。我们的贷款人，其中许多人已经是公司的贷款人很长一段时间了，他们理解我们的业务，并在过去提供过这样的豁免，但不能保证他们将来会这样做。如在贸易信贷机制下发生违约事件，而该违约事件并未按照贸易信贷机制的条款予以补救或豁免，则在该机制下的贷款人可选择宣布所有在该贸易信贷机制下尚未偿还的款项即时到期及须予支付。
如果我们无法获得贸易信贷机制下的资金，我们开展业务的方式可能会受到限制，我们可能无法从事有利的业务活动或为未来的运营或资本需求提供资金。
我们不能保证我们的资产或现金流在加速或到期时足以全额偿还我们的未偿还债务工具(包括交易信贷工具)下的借款，或者我们将能够对交易信贷工具下的付款进行再融资或重组。在这种情况下，如果我们不更新或更换贸易信贷安排，将减少我们可获得的融资，并可能限制我们开展业务的能力，包括我们的氟氯化碳子公司的某些贷款活动。我们不能保证我们能够以商业上可接受的条件及时或根本不能获得替代融资。吾等已根据贸易信贷安排将大部分资产质押作为抵押品，如我们无法偿还根据该等安排而未偿还的款项，贸易信贷安排下的行政代理可针对抵押品提出诉讼，以担保该等债务。
我们会因贸易信贷安排的浮动利率条款而受到利率波动的影响，而我们可能无法将我们在贸易信贷安排下须支付的利息增加的部分或任何部分转嫁给我们的客户和借款人。
我们的信贷安排下的贷款可能会根据SOFR计息，但基于SOFR的贷款经验有限。
交易信贷机制下的循环贷款可选择以基本利率加指定保证金计息的基准利率贷款，或按我们根据纽约联邦储备银行(SOFR)公布的有担保隔夜融资利率加指定保证金选择的利率计息的SOFR贷款。采用以SOFR为基础的利率取代以伦敦银行同业拆息(LIBOR)为基础的利率，反映英国监管机构停止公布LIBOR利率，以及停止在金融市场使用LIBOR。使用基于SOFR的利率可能会导致利率和/或付款高于或低于我们在之前的交易信贷机制下经历的利率和付款，在以前的交易信贷机制下，利率基于LIBOR。此外，基于SOFR的费率的使用相对较新，在计算和公布基于SOFR的费率时可能会出现意想不到的困难或中断。特别是，如果贸易信贷机制下的代理确定SOFR利率无法确定，或者代理或贷款人确定基于SOFR的利率不能充分反映SOFR贷款的融资成本，则未偿还的SOFR贷款将被转换为基本利率贷款。这可能导致该公司的借款成本增加。
我们的融资业务可能会蒙受损失。
我们与客户开展各种融资活动：
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我们是否有能力最大限度地减少我们向客户提供的信贷的损失，取决于各种因素，包括：
流动性紧张可能会限制我们增长业务的能力。
我们将需要足够的流动资金来源来为我们现有的业务和我们的扩张战略提供资金，我们收购JMB和其他收购活动就是明证。目前，我们的主要流动资金来源是我们从业务中产生的现金，以及我们在交易信贷机制下的借款能力。我们不能保证我们的流动资金来源将足以支持我们希望实现的增长，也不能保证我们会以令人满意的条款或根本不存在的条件，为此目的提供额外的融资来源，如额外的债务或股权融资。此外，贸易信贷安排包含各种金融和其他限制性契约，未来的任何债务融资都可能包含这些契约。遵守这些公约的需要可能会限制我们实施增长倡议的能力。
我们的运营中可能会遇到供应链中断的情况。
由于各种宏观经济因素，包括最近的新冠肺炎疫情，各行业的企业在获得运营所需的原始材料方面遇到了困难。我们需要硬币和其他黄金产品，特别是政府造币厂生产的产品，用于转售给我们的客户，以及我们的银城造币厂生产金条和圆棒所需的白银。我们有多种渠道获得我们转售给客户的黄金产品，到目前为止，我们与主要炼油商的关系为我们的铸造业务提供了充足的材料来源。我们还保持金属供应，以防我们的银镇造币厂的原材料短缺。然而，虽然我们目前预计我们的业务不会因国家和全球供应链的问题而受到影响，但我们不能向您保证这种情况将继续存在。如果我们的Silver Towne造币厂没有足够的供应来源，特别是如果我们扩大我们的铸币业务以满足日益增长的需求，或者如果供应链中断严重干扰了我们用于转售的硬币和金条的来源，我们的运营可能会受到不利影响。如果出现严重的供应链限制，我们可能会被要求削减铸币业务，或者我们可能无法及时满足客户对硬币和金条产品的需求。这可能会导致销售损失，并可能对我们的声誉造成不利影响。
我们依赖于我们的关键管理人员和我们的交易专家。
我们的战略愿景和业绩取决于我们的首席执行官格雷戈里·罗伯茨、我们的其他高级管理层成员和某些其他关键员工。我们与罗伯茨先生有一份雇佣协议，将于2027年6月到期。我们还与总裁和首席运营官布莱恩·阿奎利诺以及JMB首席执行官兼首席执行官罗伯特·帕切利签订了雇佣协议，协议将于2025年6月到期，协议将于2026年6月到期。
这些员工和其他员工在交易市场、电子商务运营和数字营销方面拥有专业知识，在整个行业享有声誉，并为我们的业务履行关键职能。我们不能保证我们将能够就续签雇佣协议或以其他方式留住我们的关键员工谈判可接受的条款。此外，对熟练的贵金属交易员和其他行业专业人士的竞争也很激烈。失去我们目前的主要官员和员工，而没有能力取代他们，将对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们广泛依赖计算机系统来执行交易和处理交易，如果这些系统的运行中断，我们可能会遭受重大损失。
我们依赖我们的计算机和通信硬件和软件系统来执行每年大量的交易。我们对计算机和通信技术的依赖随着对JMB的收购而增加，JMB的销售完全通过互联网进行。因此，至关重要的是，我们必须保持这些系统的不间断运行，我们已投入大量资源，以保护我们的系统免受物理危害和安全破坏，并维持备份和冗余。然而，由于停电、计算机和电信故障、计算机病毒、安全漏洞(包括对我们的交易处理或其他系统的破坏)、火灾、龙卷风和飓风等灾难性事件，以及我们员工的使用错误，我们的系统都会受到损害或中断。影响我们系统的违规、损坏或故障可能需要大量投资进行维修或更换，并可能中断我们提供报价或交易服务或开展电子商务业务的能力。
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我们还受到勒索软件攻击，恶意行为者试图剥夺我们访问计算机系统的权限，除非我们向他们支付费用，这可能是一笔可观的费用。如果个人数据被泄露，我们可能会面临代价高昂的诉讼或政府罚款。另见“一般适用性的风险因素--如果我们的客户数据被泄露，我们可能遭受损害和声誉损失”；以及“-新规则最近生效，将要求公司提供有关网络安全管理和事件的披露。”
与世界事件相关的风险
我们的业务受到政治环境和世界事件的影响。
贵金属业务尤其受全球政治形势和世界事件的影响。在政治动荡或动荡时期，贵金属被一些人视为一种安全的金融投资，尤其是在可能推高定价的发展中经济体。在政治不确定时期，贵金属大宗商品价格的波动性也可能增加。相反，在国际上相对平静的时期，贵金属的波动性可能会随着需求的减少而减少，贵金属价格可能会回落。由于我们的业务依赖于贵金属的波动性和定价，我们可能比其他经济部门的企业更容易受到世界事件的影响。
俄罗斯继续对乌克兰采取军事行动。作为回应，美国和其他某些国家对俄罗斯、白俄罗斯以及与俄罗斯或白俄罗斯的政治、商业和金融组织有关联的某些个人和实体实施了重大制裁和出口管制，并可能实施进一步的制裁和管制。这场冲突还造成了欧洲和其他地区谷物和化石燃料供应的不确定性，以及潜在的短缺。无法预测这场冲突的更广泛后果，因为它可能对全球贸易、货币汇率、区域经济和全球经济产生重大不利影响，并对我们产生影响。我们可以从由此产生的不确定性和不稳定中受益，因为这可能会鼓励投资者在拥有贵金属时寻求所谓的安全。另一方面，我们在奥地利有营销支持业务，并在德国和欧洲其他地区有大量业务，这些业务可能会受到该地区持续或扩大的军事活动的实质性和不利影响。哈马斯对以色列的攻击和以色列的回应有可能进一步扰乱经济市场，特别是在敌对行动扩大到包括其他国家和非国家行为者的情况下。该公司目前在中东没有业务。然而，那里的事件可能会导致欧洲的政治动荡，这可能会直接影响我们在那里的业务，并可能对我们与中东和世界其他地区客户开展的业务产生不利影响。此外，中东的动荡可能会产生与乌克兰战争相同或更严重的全球经济影响，对我们的业务造成类似的后果。特别是，乌克兰和中东军事行动对全球经济造成的令人沮丧的影响可能会抑制我们的商业活动，减少对我们产品和服务的需求。
新冠肺炎疫情爆发后，该公司的收入和营业利润出现了超乎寻常的增长，但不能保证这种业绩水平是可持续的。
新冠肺炎疫情给金融市场带来了前所未有的不确定性和波动性，其对经济的影响以及政府的相关应对措施，可能是本公司业务，特别是其子公司JMB业务最近出现增长的原因。其他当代事件和环境，包括政治两极分化、宏观经济不确定性、金融市场波动、军事活动和全球不稳定，也是公司最近业务增长的因素。在这种环境下，消费者可能会在贵重的硬币和金属中寻求公认的金融安全。
不能保证贵金属业务最近的增长将在未来一段时间内继续下去。消费者对贵重硬币和金属的看法可能发生变化，这些商品可能不再被视为安全的投资，对本公司产品的需求可能大幅下降。我们过去的业务一直受到周期性波动的影响，我们最近的经营业绩开始在一定程度上回归周期性。正如我们最近所经历的，波动性较低、供应较多的贵金属市场放缓，已经并可能继续产生减少产品销量的效果，并对我们的产品溢价产生不利影响，这是我们整体业绩的关键驱动因素。我们收入和收益的持续下降将对我们的运营产生不利影响，并可能导致我们的股价下跌。此外，由于目前商业和金融环境的性质，特别是贵金属行业，很难以任何可接受的精确度为我们的业务编制常规的财务预测和未来几年的预测。这可能会对我们为未来进行财务和业务规划的能力造成不利影响。
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我们从美国以外的业务中获得了可观的收入。
我们很大一部分收入来自美国以外的业务，包括发展中国家的客户。在美国以外的商业运营受到在外国运营所固有的政治、经济和其他风险的影响。这些风险包括普遍适用的风险，例如需要遵守多种监管制度；贸易保护措施和进出口许可证要求；以及因外币汇率变化而引起的权益、收入和利润波动。目前，我们与发展中国家的客户没有开展实质性的业务。然而，如果我们在世界这些地区的业务增加，我们还将面临发展中国家特有的风险，包括难以执行协议、收取应收款、通过外国法律制度保护库存和其他资产、限制将收益汇回国内、货币贬值和操纵汇率以及高通胀。
我们试图通过监控我们运营或拥有客户的美国以外国家当前和预期的政治、经济、法律和监管发展，并适当调整运营来管理这些风险，但不能保证我们采取的措施将成功地保护公司的商业利益。
该公司最近收购了位于香港的贵金属业务LPM，反映了该公司努力扩大其在亚洲，特别是远东地区的业务。不能保证该公司在远东的扩张努力一定会成功。此外，Republic of China人民的商业行为面临着特别的监管和其他挑战，因此，某些外国企业最近一直在减少在那里的业务。公司可能会遇到类似的挑战，这可能会阻碍公司在该地区的扩张努力。
目前的通胀和高利率环境可能会对我们的成本和支出以及对我们产品的需求产生不利影响。
美国和其他世界经济体目前正在经历高利率，最近经历了高水平的通胀，尽管最近几个月这种情况有所缓解。某些投资者，包括我们直接面向消费者部门的客户，可能会将贵金属产品视为对冲通胀和高利率的工具，这可能会对我们的商品和服务的需求产生积极影响。然而，通货膨胀也可能增加我们的运营费用，由于我们的业务性质，我们通常不能将这些费用转嫁给我们的客户。我们的贸易信贷安排以浮动利率计息，因此较高的利率也会增加我们在该安排下的借贷成本，而利率上升也可能增加我们产品融资安排下的成本。我们可能无法通过从交易对手那里获得更高的利息收入和其他费用和收费来弥补这些增加。此外，通胀和高利率可能会减少消费者的可自由支配支出，从而减少零售业的产品需求。
与我们的批发销售和辅助服务部门相关的风险
我们的业务依赖于集中的客户基础。
A-Mark的主要资产之一是其批发销售和辅助服务部门的客户基础。这一客户基础为产品提供了深度分销，并使A-Mark成为贵金属产品制造商的理想贸易伙伴，包括寻求分销贵金属硬币的主权铸币厂，或寻求销售大量实物贵金属的大型精炼商。在任何给定的季度，我们在这一细分市场的销售额可能来自一小部分重要客户。如果我们与这些客户的关系恶化，或者如果我们失去这些客户，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
失去政府采购商/分销商的安排可能会对我们的业务造成重大不利影响。
A-Mark的业务在很大程度上依赖于其与各种政府造币厂的采购商/经销安排。我们有能力在竞争的基础上向客户提供硬币和金条，这是基于直接从政府来源购买产品的能力。与政府铸币局的安排可以随时被他们终止。失去授权采购商/分销商关系，包括与美国造币厂的关系，可能会对我们的业务产生重大不利影响。
我们在一个竞争激烈的行业中运营。
买卖贵金属的业务是全球性的，竞争非常激烈。该公司与北美、欧洲和世界其他地区的贵金属公司和银行竞争，其中一些公司比公司拥有更多的财政和其他资源，以及更高的知名度。我们相信，作为一家致力于贵金属交易的全方位服务公司，我们提供对客户有吸引力的定价、产品供应、执行、融资替代方案和存储选项，使我们能够有效地竞争。我们还相信，我们与各种政府造币厂的采购商/经销商安排 使我们在硬币分销业务中具有竞争优势。然而，鉴于贵金属业务遍及全球，缺乏知识产权保护，以及众多不断发展的贵金属交易平台，我们不能向您保证A-Mark将能够继续成功竞争，或者该行业未来的发展不会带来额外的竞争挑战。
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该公司面临与其AMST业务相关的风险。
我们的AMST子公司运营我们的Silver Towne造币厂，依赖于关键设备，这些设备可能会因定期升级或维护或因意外故障或业务中断而偶尔停止使用。AMST的设施容易受到设备故障和火灾、地震、事故或恶劣天气条件等意外事件造成灾难性损失的风险。AMST有保险来承保与设备损坏和由此导致的业务中断相关的某些风险，但有些事件不在保险范围之内，也不能保证保险将继续以可接受的条款提供。最近发生的一起这样的伤亡事件是龙卷风造成的，尽管保险公司承保了龙卷风，但它暂时中断了造币厂的运营。
AMST能否继续扩大其服务范围和客户基础，在一定程度上取决于其增加熟练劳动力规模的能力。过去，对技能人才的需求很高，供应有限。无法雇用或留住熟练的技术人员可能会对AMST的经营业绩产生不利影响。
我们过去一直并将继续与本公司的关联公司Stack‘s Bowers进行交易，这可能会被认为不是在一定范围内进行的。
Stack‘s-Bowers Numismatics，LLC(“Stack’s Bowers”)主要从事高价值和稀有硬币的拍卖和硬币零售业务，是Spectrum Group International，Inc.(“SGI”)的全资子公司，Spectrum Group International，Inc.是我们的前母公司和关联方。我们过去一直在与Stack‘s Bowers进行交易，并将继续进行交易。这些交易包括以Stack‘s Bowers为借款人的担保贷款交易，以及其他涉及买卖稀有硬币的交易，包括与JMB的交易。SGI和本公司有一位共同的首席执行官，本公司的首席执行官和总法律顾问是SGI的董事会成员。此外，本公司大多数董事会拥有SGI的所有权权益，合计为SGI的控股权。本公司与Stack‘s Bowers之间的所有交易均经我们的审计委员会批准，我们认为所有此类交易的条款对本公司的有利程度不低于从非关联第三方获得的交易条款。尽管如此，这些交易可能被认为是相互冲突的。
A-Mark持有的材料可能会丢失、损坏、被盗或访问受到限制。
A-Mark在其物流设施、第三方仓库和运输中拥有大量高价值贵金属。A-Mark持有的黄金和其他贵金属存在丢失、损坏或被盗的风险，无论是代表它自己还是代表它的客户。此外，获取A-Mark贵金属的途径可能受到自然事件(如地震)或人为行为(如恐怖袭击)的限制。尽管我们以我们认为适当的条款和条件维持保险，但如果我们的贵金属库存丢失、损坏、被盗或被毁，我们可能没有足够的追回来源，追回可能受到限制。除其他事项外，我们的保险单不包括因恐怖袭击或内乱造成的损失。
我们的物流存放处必须得到我们贷款人的授权。
我们的贸易信贷机制下的贷款人已批准我们的物流设施为授权存管机构。如果审批因任何原因被撤回，我们将无法再在该地点保留库存，这将极大地限制我们在该设施开展业务的能力。
与我们的直接面向消费者细分市场相关的风险
我们的直接面向消费者的业务可能会受到不当销售行为的指控.
通过我们的JMB和Goldline子公司，该公司直接向散户投资者销售贵金属和钱币。JMB在互联网上销售其产品。金线通过电视、广播、互联网和客户服务推广其贵金属产品。在被该公司收购之前，Goldline曾被指控存在不当销售行为，并成为州执法行动的对象，后来达成和解。其他贵金属产品零售商也同样因其销售行为而受到指控，包括虚假陈述、产品加价过高、压力销售策略和产品更换。本公司认为，其子公司Goldline的销售行为符合适用的法律和道德标准，在这方面没有对Goldline提出索赔的实质性依据。然而，鉴于贵金属零售业务的性质，贵金属投资者可能会因不利的市场趋势而损失大部分投资，以及某些贵金属零售投资者易受经济损失的影响，因此不能保证不会就Goldline或JMB的业务做法提出索赔，或者即使提出此类索赔也不会引起政府和私营部门消费者权益倡导者的注意。如果发生这种情况，该公司可能会遭受负面宣传，受到政府执法行动的影响，或者被迫修改其直接面向消费者的业务的销售和营销做法。
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我们的直接面向消费者业务在竞争激烈的环境中运营。
JMB和Goldline面临着来自其他专业在线贵金属和硬币网站的竞争，以及来自传统贵金属零售经纪商和硬币商店的竞争。此外，某些普通的在线商家，如eBay，也提供可收藏的金币和金条出售，而其他主要的在线零售商，拥有远远超过JMB和Goldline的财力和营销资源、知名度和客户基础，未来可能会进入这个市场。竞争的基础是硬币和金条产品的可获得性、价格、交货时间、便利性和客户服务。不能保证JMB和Goldline将能够有效地与其他零售来源和渠道竞争珍贵的硬币和金条，特别是如果对这些产品的需求从目前的创纪录高位收缩的话。
我们打算继续进行有选择的收购和投资，以补充我们的有机增长，但这可能不会成功。
作为我们直接面向消费者经营战略的一部分，我们一直寻求，未来可能会寻求，通过战略性收购和投资其他硬币和贵金属电子商务零售商来补充我们的有机增长。未来我们可能找不到合适的收购或投资候选者。如果我们不能成功地利用未来的有机增长机会或完成收购或投资，或者如果我们为执行这一战略而产生的成本高于预期，我们的增长可能会受到限制。就我们通过收购或投资实现增长的程度而言，我们无法确保我们能够充分或有利可图地管理这种增长。
JMB的搜索引擎优化策略为其提供了重要的竞争优势，但这种情况可能不会持续下去。
我们相信，JMB内部开发的搜索引擎优化(SEO)策略为其业务提供了竞争优势，使其网站的流量超过其他电子商务贵金属零售商，并一直是JMB增长的重要因素。高效的SEO编程的挑战在不断演变，贵金属领域的其他电子商务零售商也在不断努力提高自己的SEO能力。如果JMB不继续保持其在搜索引擎优化技术方面的竞争优势，它可能会将客户和市场份额拱手让给竞争对手。
JMB依赖付费和无偿的互联网搜索引擎对其提供的产品进行排名，并推动其网站流量，如果排名下降或与这些服务的关系恶化，其网站流量可能会受到影响。
JMB依靠付费和无偿的互联网搜索引擎来吸引消费者对其产品的兴趣。搜索引擎公司定期更改其自然搜索引擎算法，这些更改可能会对JMB在付费和/或无偿搜索中提供的产品产生不利影响。如果搜索引擎运营商认为JMB不符合他们的指导方针，JMB有时也可能受到分级处罚。如果JMB的搜索引擎排名下降，而JMB无法及时恢复之前的排名，它可能不得不使用更昂贵的营销渠道来维持和增长收入，导致盈利能力下降。
如果JMB和Goldline不能有效地应对技术和市场的变化，它们将失去与消费者购买贵重金币和金条的其他渠道的竞争力。
为了保持竞争力，JMB和Goldline必须继续增强和改进其在线业务的响应能力、功能和特点。互联网和电子商务行业的特点是技术日新月异，用户和客户的要求和偏好发生变化，体现新技术的新产品和服务频繁推出，以及新的行业标准和做法的出现。
互联网不断发展的性质可能会使JMB现有的技术和系统过时。它的持续成功将在一定程度上取决于它是否有能力：
随着电子商务的发展，现在产品供应和消费者品味的变化速度比过去几年更快。这种加快的变化速度增加了不确定性，并给管理层带来了更大的负担，以预测和应对这种变化。变化速度的加快还意味着，一种技术先进或尖端的产品或服务能够实现并保持合作伙伴和消费者利益的窗口正在缩小，如果JMB和Goldline未能及时预测或应对其行业的变化，这种失误的影响可能会放大。
未来的技术进步可能不会对JMB或Goldline的业务有利，也不会与之兼容。此外，JMB和Goldline在有效使用新技术或及时调整其技术和系统以适应用户要求或新兴行业标准方面可能不成功。他们保持技术竞争力的能力可能需要大量的支出和准备时间。如果JMB或Goldline不能以合理的成本及时适应不断变化的市场条件或用户要求，它将失去与其他购买贵重金币和金条的渠道的竞争力。
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如果JMB不能持续改进其网站(在所有相关平台上，包括移动平台)，它可能无法吸引或留住客户。
JMB拥有并运营七个针对贵金属市场特定细分市场的独立品牌网站：JMBullion.com、ProvidentMetals.com、Silver.com、BGASC.com、CyberMetals.com、BullionMax.com和Gold.com。JMB还拥有两个网站GoldPrice.org和SilverPrice.org，这些网站发布贵金属和加密货币定价数据，并为其其他网站寻找线索。JMB必须不断更新其网站（在所有相关平台上，包括移动平台），以改进和增强其内容、可访问性、便利性和易用性。如果不这样做，可能会让人认为JMB竞争对手的网站更容易使用和导航，或者能够更好地满足客户对贵金属硬币和金条的需求。如果这种看法得到认可，JMB网站的流量及其收入就会受到影响。
JMB的某些网站发布了从第三方获得的有关贵金属和加密货币市场的数据，这些数据可能不准确。
JMB的GoldPrice.org和SilverPrice.org发布了从第三方获得的贵金属和加密货币定价数据。虽然我们相信公布数据的来源是可靠的，但JMB或我们并没有独立核实这些数据。如果JMB收到和发布的数据不准确，并被访问这些网站的消费者依赖，JMB可能会承担责任，并可能遭受声誉损害。
JMB和Goldline预计将从从客户那里购买的贵金属中获利，但情况可能并非如此。
通过直接向消费者购买计划，JMB和Goldline(通过其附属公司PMPP)提供购买客户拥有的珍贵硬币和金条。我们认为，该计划鼓励购买金币和金条作为一种投资，因为它向客户保证，他们对JMB和Goldline提供的产品的投资将是流动的，如果客户需要现金，可以将其货币化。JMB和Goldline提出以反映当前市场估值的价格从客户手中购买金币和金条，但也允许JMB和Goldline从产品的转售中获利。然而，不能保证JMB或Goldline实际上能够以足以证明购买成本的价格转售他们购买的产品。在贵金属产品市场下滑的情况下，JMB和Goldline可能会背负着大量采购库存的负担，它们无法以经济价格转售，甚至根本无法转售。由于不利的市场状况而暂停或终止直接向消费者购买计划，可能会削弱JMB和Goldline客户对珍贵硬币和金条是安全和有吸引力的投资的看法。
本公司的合资企业贵金属采购伙伴有限责任公司面临风险，这些风险可能会影响我们从合资企业中成功获利的能力。
本公司拥有PMPP的50%合资权益。PMPP主要从终端用户零售客户那里购买产品，然后将其出售给本公司或附属公司。
本公司在PMPP中的权益受到通常与合资企业行为相关的风险的影响，包括(I)未能就需要双方批准的战略决定达成一致，(Ii)合资伙伴未能履行其义务，以及(Iii)合资企业之间的争端或关于合资企业事项的诉讼。这些风险中的每一个都可能对PMPP的生存能力及其对公司未来现金流和收益的潜在贡献产生重大不利影响。
此外，PMPP还面临着无法以经济价格或根本不能以经济价格出售其收购的产品的风险，如上所述，该公司的整体直接面向消费者采购计划。
与我们的担保贷款部门相关的风险
我们的贷款业务依赖于cfc发起或获得主要由金条和硬币担保的贷款的能力。.
我们担保贷款部门的业绩取决于拥有足够大小和质量的贷款组合，以证明承诺用于公司贷款业务的支出和财务资源的分配是合理的。Cfc既向我们的批发和贸易业务的客户发放贷款，也收购其他方发起的贷款组合。该公司通常储存作为贷款抵押品的金条和钱币。由于氯氟化碳并不独立推销其贷款业务，故取决于本公司批发及贸易业务客户以氯氟化碳贷款购买金条及钱币时的兴趣。公司客户从氟氯化碳获得贷款的兴趣取决于许多因素，包括其他融资来源的可获得性、利率环境、其他储存金条和钱币的替代方案、他们与公司的业务关系以及公司批发销售和辅助服务部门开展的业务的水平和类型。担保贷款部门还取决于氟氯化碳识别和获得由满足公司质量和风险标准的第三方发起的金条和钱币担保的贷款组合的能力。不能保证氟氯化碳会成功地继续发放和获得担保贷款，其数额足以证明开展这项业务是正当的。
氟氯化碳的贷款数量和贷款组合的规模可以在不同时期有很大的不同。
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氟氯化碳的贷款组合在不同时期可能有很大不同，无论是贷款组合中的贷款数量，还是按美元金额计算的组合总规模。CFCs贷款组合的差异是由于多种因素所致，包括本公司成功发放及收购上述贷款，以及贷款组合中贷款的到期日，以及借款人决定预付或延长其贷款期限。因此，特定财务报告期内有担保借贷分部的表现可能不能反映该分部在任何未来期间的表现，不论是短期或长期。
担保借贷部门的增长可能需要大量资源。
从历史上看，该公司几乎只向其批发和贸易业务的客户发放贷款。利用从氟氯化碳获得的担保贷款为购买金条和钱币提供资金的机会是该公司向其客户提供的一系列辅助服务的一部分。在贷款组合的发起和收购方面，担保贷款部门的业务受到本公司在其贸易信贷机制下的借款能力的限制，该公司依赖贸易信贷机制为规模更大的批发销售和辅助服务部门的业务提供资金。未来担保借贷部门的任何重大增长将需要将大量额外资源应用于这项业务，并且不能保证该等资源将可用，或本公司不会决定该等资源即使可用，也应用于本公司的其他业务领域。
与商品相关的风险
A-Mark的业务受到大宗商品价格波动的严重影响。
A-Mark盈利的一个主要驱动力是大宗商品价格的波动，这导致买卖价差扩大。可能影响贵金属价格的因素包括贵金属的供求；政治、经济和全球金融事件；美元兑其他货币的走势；以及对冲基金等大型投机者的活动。如果大宗商品价格停滞不前，交易活动可能会减少，导致对A-Mark提供的服务的需求减少，利差可能会减少，这可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。
波动性的期间间变化可能会导致我们的收入波动，因此，我们在任何一个时期的业绩可能不能表明任何未来时期的预期结果。请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析。”
我们的业务面临大宗商品价格变化的风险，我们为保护库存而进行的对冲活动也受到交易对手违约风险的影响。
A-Mark的贵金属库存会因基础商品价格的变化以及公司交易的个别产品的供求情况而发生市场价值变化。此外，未平仓买卖承诺须受购买或出售的固定日期(交易日期)至金属交付或接收日期(结算日期)之间的价值变动所影响。A-Mark寻求通过使用金融衍生工具，如远期和期货合约，将基础商品价格变化的影响降至最低。A-Mark的政策是对其库存状况和个人买卖承诺保持实质性的对冲。A-Mark的管理层每天都在监控其对冲敞口。然而，不能保证这些对冲活动将足以保护公司免受与A-Mark业务活动相关的商品价格风险的影响。
此外，即使我们对任何给定头寸进行了完全对冲，我们用来对冲库存的金融工具的交易对手也存在违约风险。如果交易对手在大规模对冲交易中违约，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
大宗商品价格上涨可能会限制我们能够携带的库存。
我们拥有大量和多样化的贵金属产品库存，包括金条和硬币，以支持我们的贸易和直接面向消费者的活动，并为我们的客户提供优质的服务。我们能够携带的库存量受到借贷限制和贸易信贷机制下的营运资本契约的限制。如果大宗商品价格大幅上涨，而我们无法修改贸易信贷机制的条款来弥补这一增长，我们能够融资并因此保留在库存中的产品数量将会下降。这可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。
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我们依赖于世界各地大宗商品交易所的高效运作，而这些交易所的中断可能会对我们的业务产生不利影响。
该公司在世界各地的商品交易所买卖贵金属合约，这既是为了支持其客户业务，也是为了对冲其库存和交易风险，以应对大宗商品价格的波动。如果公司交易的交易所或其任何票据交换所因计算机问题、市场动荡、对大宗商品出口国的制裁或其他因素而停止运营或交易中断，公司从事这些活动的能力将受到损害。例如，如果黄金、白银、铂金或钯的供应链中断，我们在大宗商品交易所买卖这些金属的能力将受到重大不利影响。
如果与本公司交易的期货佣金商人或商品经纪商破产或破产，本公司也可能遭遇中断和亏损风险。
我们的业务面临着欺诈和假冒的风险。
贵金属(尤其是金条)业务因各种形式的“材料欺诈”而面临亏损风险。我们寻求通过多种手段尽量减少对这类欺诈的风险，包括第三方认证和核实、依赖我们的内部专家以及建立旨在发现欺诈的程序。然而，不能保证我们会成功地防止或识别这类欺诈行为，或在发现此类欺诈行为时获得补救。
与我们的监管环境相关的风险
商品期货交易委员会可能寻求对公司的活动行使管辖权。
本公司相信，其直接面向消费者的业务一般以不涉及商品期货交易委员会(“CFTC”)管辖权的方式进行，因为其不向零售客户销售产品以供未来交付。然而，商品交易法(“CEA”)和商品期货交易委员会的规则和法规的起草范围很广，公司不认为是期货交易的做法可能会被CFTC视为期货交易。
在2023财年第一季度，该公司与Goldline就一起诉讼达成和解，CFTC在诉讼中指控，向客户提供的某些融资安排构成了场外零售商品交易。虽然这件事是以公司满意的条款解决的，没有实质性的财务影响，金线也已经停止了这些特定的安排和做法，但不能保证CFTC未来不会指控我们违反CEA或CFTC的规则和规定，或者(与其他联邦或州机构一起)寻求对我们可能产生不利影响的运营方面的监督。
最近的立法和监管举措将需要我们在环境报告上花费时间和资源。
虽然我们的制造活动仅限于在银镇造币厂生产银条产品，但加州最近的法律和美国证券交易委员会的新规则将要求我们披露可能需要大量时间和费用的环境问题。
2023年10月7日，加利福尼亚州州长加文·纽瑟姆签署了参议院法案(SB)261《温室气体：与气候相关的金融风险》和SB 253《气候企业数据责任法案》，这两项法案大幅扩大了对在加州开展业务的公司的气候相关披露要求。作为一家在加州有业务的公司，我们可能会受到这些新法律的管辖，这些法律对我们与气候相关的金融风险规定了严格的报告义务，并对披露温室气体排放提出了广泛要求。
SB 253规定年收入超过10亿美元的公司必须报告温室气体。鉴于我们目前的收入水平，我们必须遵守SB 253的要求。SB 253要求报告从2026年开始的上一财年的范围1温室气体排放(我们业务的直接排放)和范围2温室气体排放(我们业务的间接排放)。SB 253要求报告从2027年开始的上一财年的范围3温室气体排放(来自我们价值链中第三方的排放)。尽管在加州空气资源委员会发布实施规则之前，我们不知道这项法律的全部要求，但这项法律可能会要求我们报告我们在加州内外运营的排放量，包括我们在印第安纳州温彻斯特的造纸厂运营，以及我们供应商和客户的排放量。
92
从2026年1月1日开始，此后每两年一次，SB 261要求我们公开披露与气候相关的金融风险，其中可能包括我们自己的运营、我们的供应商和客户的运营以及整个贵金属市场的风险。这包括详细说明我们为缓解和适应这些风险而采取的战略。我们的合规报告必须在我们公司的网站上公开提供。不遵守SB 261的要求可能使我们面临每个报告年度高达50,000美元的罚款，我们还可能被要求支付年度申请费。加州的气候信息披露是正在进行的诉讼的主题，这些诉讼可能会影响公司是否以及何时被要求按照制度的要求进行信息披露。该公司将在准备遵守规则时监督这一诉讼。
2024年3月6日，美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)发布最终规则，要求A-Mark等上市公司同时披露温室气体排放和气候风险。美国证券交易委员会最终规则与上文讨论的加州报告制度和下文讨论的欧洲企业可持续发展指令显著重叠，但也存在重大差异。
与加利福尼亚州的报告制度一样，美国证券交易委员会的最终规则将要求公司衡量和披露范围1和范围2的温室气体排放，这些温室气体排放来自其设施，包括其位于印第安纳州温彻斯特的铸币厂。与加州的报告方案不同，最终的美国证券交易委员会规则不会要求该公司报告范围3的温室气体排放。美国证券交易委员会的最终规则还将要求本公司从温室气体排放测量的独立专家那里获得其范围1和范围2的温室气体排放的证明报告。
与加州报告制度一样，美国证券交易委员会最终规则也将要求公司跟踪和披露与重大气候相关的财务风险以及我们如何管理这些风险。与加州规则不同，美国证券交易委员会最终规则将要求公司跟踪和报告材料资本化成本、支出和费用，以及由于恶劣天气事件和其他自然条件造成的损失，以及我们为实现该目标而可能产生的任何碳减排目标，以及我们使用补偿或可再生能源信用额度来实现该目标的情况。
与加利福尼亚州的报告制度一样，美国证券交易委员会最终规则也是正在进行的诉讼的对象，这些诉讼可能会影响公司是否以及何时被要求按照规则的要求进行披露。该公司将在准备遵守规则时监督这一诉讼。
欧盟在2023年生效的《企业可持续发展报告指令》(CSRD)中通过了与环境、社会和公司治理(ESG)事项相关的新披露标准和规则，适用于欧盟和非欧盟实体。由于我们在欧洲的业务超过了规则中的净营业额门槛，并且我们可能被视为有欧盟分支机构或子公司，我们可能需要遵守CSRD的报告要求。当欧盟通过针对规则涵盖的非欧盟集团的实施规定时，我们将更多地了解具体的披露要求。
这些不断变化的规则和法规，以及与ESG相关的利益相关者期望，请参阅"一般适用性的风险因素-与ESG因素相关的第三方预期可能会增加成本并使我们面临新的风险,"已经并可能继续导致一般和行政费用的增加，以及管理时间和注意力的增加，以遵守或满足这些法规和期望。
遵守新的和现有的数据保护/隐私法规可能会增加我们的成本，并使公司面临可能的违规制裁。
由于我们的直接面向消费者业务，我们收集个人数据或个人信息，广义上包括与消费者或家庭相关的所有信息，包括身份信息、人口统计数据、使用情况、交易和查询、偏好以及为创建关于消费者的个人资料而得出的推断(“个人信息”)。我们在处理个人信息时受许多数据隐私和保护义务的约束，包括：各种联邦、州、地方和外国法律、法规和指南；行业标准；外部和内部隐私通知和政策；合同；以及适用于我们和代表我们处理个人信息的其他义务。这些义务可能会发生变化，可能会受到不同的解释，并且在我们开展业务或从其收集个人信息的相关司法管辖区之间可能不一致。数据隐私和保护格局在世界各地的司法管辖区继续发展。这种变化可能会给我们的业务带来不确定性；影响我们或我们的合作者、服务提供商和其他人在某些司法管辖区运营或收集、存储、传输、使用、共享和以其他方式处理个人信息的能力；需要接受我们合同中更繁重的义务；导致我们修改业务运营；导致负债；或以其他方式向我们施加额外的合规成本。此外，尽管我们作出了努力，但如果我们的工作人员或我们所依赖的第三方不履行这些义务，我们可能不会成功地实现遵守。例如，服务提供商未能遵守适用的数据隐私或保护法律、法规、合同或其他义务可能会对我们造成重大后果。这些后果可能包括：政府执法行动(例如，调查、罚款、处罚、审计、检查和类似活动)；诉讼(包括与阶层相关的索赔)；额外的报告要求和/或监督；命令销毁或不使用个人信息；损害我们的声誉；收入和利润损失；商誉损失；以及其他不利的业务影响。
93
2016年，欧洲联盟(“欧盟”)对其数据保护制度进行了全面改革，从国家立法方式转变为单一的欧洲经济区隐私法规--《一般数据保护条例》(GDPR)，并于2018年5月生效。欧盟数据保护制度将欧盟数据保护法的范围扩大到所有处理欧盟居民个人信息的外国公司，实施了严格的数据保护合规制度，最高可处以全球营业额的4%或2000万欧元以上的严厉处罚，并包括个人信息“可携带性”等新权利。尽管GDPR适用于整个欧盟，不需要当地的实施立法，但欧盟成员国有能力解释GDPR的开放条款，这些条款允许针对特定地区的数据保护立法，并有可能在各国的基础上造成不一致。英国通过了类似的立法(“英国GDPR”)，于2021年生效，规定了最高可达全球营业额4%或1750万欧元以上的严厉处罚。我们还可能受到许多其他至少部分效仿GDPR的外国隐私法的约束，包括中国的个人信息保护法(PIPL)、加拿大的个人信息保护和电子文档法(PIPEDA)和加拿大地区的隐私法，以及澳大利亚和新西兰的隐私法。
我们的直接面向消费者业务目前的国际业务有限，这将使其受到这些外国隐私法的约束。我们的批发销售和辅助服务部门在奥地利维也纳设有办事处，为其国际客户提供营销支持服务。我们已经评估了这些外国隐私法及其要求，并相信我们目前在所有实质性方面都符合要求。然而，展望未来，我们国际业务的扩张可能需要我们改变我们的商业做法，并可能增加合规的成本和复杂性。此外，公司违反这些规定可能会使我们面临法规规定的惩罚和制裁。
加州通过了2023年1月1日生效的加州消费者隐私法修正案(CCPA)。这项法律为加州消费者提供了关于其个人信息的高度透明度和广泛的权利和选择。例如，CCPA授予消费者隐私权，包括数据更正和数据可携带性的权利，有权限制公司使用需要加强保护的被称为“敏感个人信息”的个人信息子集，以及有权就公司对个人行使这些新的或现有的隐私权的反应提出上诉。遵守CCPA要求实施一系列操作措施，例如：准备与加州居民、家庭和设备有关的所有个人信息的数据地图、库存或其他记录，以及信息源、使用、存储和共享；维护和更新隐私政策中的详细披露；对敏感个人信息的使用进行风险评估；建立机制(至少包括免费电话号码和在线渠道)，以回应消费者的数据访问、删除、可移植和退出请求；并在商业网站的主页上提供明确和显眼的链接，允许居民限制或选择退出某些数据处理活动。CCPA禁止企业歧视选择不出售其个人信息的消费者，但极少数例外情况除外。不遵守CCPA可能导致每次违规最高7500美元的民事罚款或消费者遭受的实际损害。
科罗拉多州、弗吉尼亚州、犹他州和康涅狄格州也通过了全面的隐私法，部分效仿了2023年生效的CCPA。其他九个州已经通过了类似的隐私法，已经或将在2024年至2026年之间生效，包括佛罗里达州、德克萨斯州、特拉华州、俄勒冈州、田纳西州、爱荷华州、印第安纳州、新罕布夏州、新泽西州和蒙大拿州。这些美国隐私法有一些类似于CCPA的条款和要求。然而，准备遵守这些法律的不同要求已经使公司承担了成本和法律费用，并将使公司在生效时面临额外的成本和风险。例如，这些法律可能限制本公司出于广告目的使用个人信息的能力，可能限制本公司使用某些类别个人信息的方式，可能要求本公司从消费者那里获得额外许可，并可能要求修改本公司在提供其产品和服务过程中与其共享个人信息的服务提供商之间的合同。这些法律还可能限制公司处理敏感个人信息的能力，这些信息包括财务数据、账户信息、身份证号码、社会安全号码和精确的地理位置。该公司将不得不更新IS政策、通知、程序和许可，以回应这些新的隐私法。该公司还可能不得不更新其广告做法。不遵守这些隐私法可能会导致每次违规的民事罚款从2500美元到2万美元不等。
美国所有50个州和哥伦比亚特区都颁布了数据泄露通知法，可能要求我们在发生安全漏洞(例如，未经授权访问或披露我们或我们的服务提供商经历的个人信息)时通知投资者、员工、监管机构和其他人。这些法律可能不一致，如果发生大范围的数据泄露，遵守可能会很困难，成本也很高。我们还可能根据合同要求或以其他方式有义务通知投资者和其他人安全漏洞。尽管我们可能在服务提供商遇到安全漏洞时对他们提供合同保护，但任何实际或感知的安全漏洞都可能损害我们的声誉和品牌，使我们承担潜在的责任，并要求我们在数据安全以及应对任何此类实际或感知的违规行为方面花费大量资源。我们针对相关交易对手可能拥有的任何合同保护可能不足以充分保护我们免受任何此类责任和损失，并且我们可能无法执行任何此类合同保护。
94
内华达州的法律要求网站和在线服务的运营商在他们的网站上发布关于他们隐私做法的通知。该法律还要求互联网网站或在线服务的运营商建立一个指定的请求地址，消费者可以通过该地址提交经过验证的请求，指示此类运营商不得出售收集到的有关消费者的覆盖信息。内华达州法律规定的“涵盖信息”被定义为包括个人可识别信息(包括姓名、地址、电子邮件地址、电话号码、社会安全号码和允许联系特定人员的识别码)的列举列表。
我们已经评估了这些州的隐私法及其要求，并相信我们目前在所有实质性方面都符合那些有效的法律。然而，展望未来，即将生效的州隐私法以及其他司法管辖区颁布的其他类似法规带来的变化将使本公司承担额外的成本和合规复杂性，其中包括要求改变本公司的安全系统、政策、程序和做法。此外，公司违反新规定可能会使我们受到惩罚和制裁。
我们受其他法律和法规的约束。
有各种联邦、州、地方和外国法律、法令和法规影响我们的贸易业务。例如，由于所交易产品的性质和价值，我们必须遵守《反海外腐败法》以及各种反洗钱和了解您的客户的规则，以回应《美国爱国者法》。
美国证券交易委员会颁布了多德-弗兰克法案要求的规则，要求每年披露被称为冲突矿物的锡、钽、钨和金在上市公司制造的产品中的使用情况。这些规则要求进行尽职调查，以确定这些矿物是来自刚果民主共和国(“刚果民主共和国”)还是邻国，以及这些矿物是否为刚果民主共和国的武装冲突提供了资金。
该公司的结论是，它目前不受《冲突矿物规则》的约束，因为根据《规则》的定义，它不是冲突矿物的生产商。根据公司业务的发展，它可能会在未来的某个时候受到规则的约束。在这种情况下，将有与遵守这些披露要求相关的成本，包括确定我们产品中使用的黄金来源的成本。此外，这些规则的实施可能会对我们产品中使用的黄金的来源、供应和定价产生不利影响。此外，如果我们实施的尽职调查程序不能使我们能够核实产品中使用的黄金的来源或确定黄金是否没有冲突，我们可能会面临取消客户供应商资格和声誉方面的挑战。
CFC在加州金融保护和创新部颁发的加州金融贷款人许可证下运营。氟氯化碳必须向国家提交一份融资贷款法年度报告，其中概述了关于氟氯化碳的某些贷款组合和财务信息。金融保护和创新部可能会对氟氯化碳的账簿和记录进行审计，以确定氟氯化碳是否符合其贷款许可证的条款。
无法保证对我们的交易、直接面向消费者和贷款业务的监管不会加强，或者遵守适用法规的成本不会变得更高或要求我们修改我们的业务实践。
有关与政府监管相关的其他风险，请参阅下文本节并参阅“普遍适用的风险因素-我们受其他法律法规的约束，“如下所示。
一个或多个州或市政当局可以声称，本公司对销售和使用、商业或类似类型的税收负有责任，这可能会对我们的业务产生不利影响。
我们将产品运往美国各地的零售客户。在……里面南达科他州诉WayFair，Inc.等人美国最高法院裁定，各州可以对从州外卖家购买的商品征税，即使卖家在征税州没有实际存在。WayFair的效果是在确定销售和使用税收联系时坚持经济联系原则。作为这一决定的结果，大多数州都通过了法律，要求州外的零售商在满足某些经济联系标准时登记并征收销售和使用税或其他非收入类型的税，无论该公司是否在该州有实体存在。尽管本公司认为它遵守了这些要求，但我们对新颁布的法律的解释和适用可能与各州不同，这可能导致各州试图施加额外的税收责任，包括潜在的罚款和利息。此外，州或地方政府对州外卖家征收销售和使用税的要求可能会阻止期货销售，这可能会对我们的业务产生不利影响。
有关其他与税务有关的风险，请参阅“普遍适用性的风险因素-税法的变化可能会对我们的业务产生不利影响，“如下所示。
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我们使用领先提供商和营销关联公司来帮助我们获得新客户，如果领先提供商或营销关联公司不遵守越来越多的适用法律和法规，或者如果我们使用此类领先提供商或营销关联公司的能力受到其他方面的损害，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们依赖第三方，称为领先供应商(或领先供应商)和营销附属公司，作为我们的直接到消费者部门的新客户来源和我们的担保贷款部门的新借款人。我们的营销分支机构将我们的广告放在他们的网站上，将潜在客户引导到我们的网站。通常情况下，线索提供商运营，也与他们自己的营销分支机构合作，这些分支机构运营独立的网站以吸引潜在客户，然后将这些“线索”出售给在线交易商和贷款人。因此，我们的直接面向消费者和担保贷款业务的成功在很大程度上取决于领先提供商或营销附属公司以可接受的价格向我们提供客户线索的意愿和能力。
如果通过实施新的法律或法规或解释现有法律或法规，加强对领先提供商或营销关联公司的监管，我们使用领先提供商或营销关联公司的能力可能会受到限制或取消。例如，消费者金融保护局(“CFPB”)已表示打算审查领先供应商遵守联邦法律和法规的情况，并审查领先供应商和领先买家(如我们)之间的非公开、私人借款人信息流动。在过去的几年里，几个州采取了行动，导致我们在这些州停止使用铅供应商。虽然这些停职对我们没有实质性的不利影响，但其他州可能会提议或颁布类似的限制，未来可能会对主要提供商和营销附属公司施加类似的限制，如果其他州采取类似的限制，我们使用这些州的主要提供商或营销附属公司的能力也将被中断。
主要提供商或营销关联公司未能遵守适用的法律或法规，或适用于主要提供商或营销关联公司的法律或法规的任何变化，或此类法律或法规的解释或实施的变化，可能会对我们的业务产生不利影响，并可能增加对我们业务和行业的负面印象。此外，使用领先提供商和营销附属公司可能会使我们承担额外的监管成本和费用。如果我们使用领先提供商或营销附属公司的能力受到损害，我们的业务可能会受到实质性的不利影响。
司法裁决、CFPB规则制定或联邦仲裁法修正案可能会使我们使用的仲裁协议非法或无法执行。
我们在贷款和融资协议中加入了仲裁条款。这些条款旨在允许我们通过个人仲裁而不是法庭来解决任何客户纠纷，并明确规定所有仲裁将以个人而不是集体的方式进行。因此，我们的仲裁协议如果得到执行，将使我们免于集体诉讼责任。我们的仲裁协议一般不会对监管执法程序产生任何影响。我们的立场是，贷款和融资协议中的仲裁条款，包括集体诉讼豁免，是有效和可执行的；然而，仲裁条款的可执行性经常在法庭上受到质疑。如果这些挑战成功，我们的仲裁和集体诉讼豁免条款可能无法执行，这可能会使我们面临额外的诉讼，包括集体诉讼。
此外，美国国会审议了一般限制或禁止消费者合同中强制性仲裁协议的立法，并针对某些抵押贷款协议和某些向现役军人及其家属提供的消费贷款协议制定了禁止此类协议的立法。此外，《多德-弗兰克法案》指示CFPB研究消费者仲裁，并授权CFPB通过限制或禁止消费者仲裁的规则，这与其研究结果一致。2017年7月，CFPB发布了一项新的仲裁规则，该规则将禁止在某些消费者金融服务合同中免除集体诉讼。然而，在2017年11月，国会通过了一项联合决议，根据国会审查法案反对这一规则。由于规则被否决，它不能以基本上相同的形式重新发布，CFPB也不能发布基本上类似的规则，除非新规则是在联合决议反对原始规则的日期之后制定的法律明确授权的。
任何损害我们订立和执行消费者仲裁协议和集体诉讼豁免的能力的司法裁决、立法或其他规则或条例，都可能增加我们在集体诉讼以及对原告友好的司法管辖区的诉讼中的风险，这将是代价高昂的，并可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
我们的广告和营销材料以及与我们的直接面向消费者和担保贷款部门相关的披露一直并将继续受到监管机构的审查。
在我们的直接面向消费者业务所在的司法管辖区，我们的广告和营销活动以及披露信息都受到各种行业标准、借款人保护法和其他适用法律法规的监管。与整个贷款行业一致的是，我们的广告和营销材料受到了更严格的审查。
不能保证我们将能够继续以我们认为有效的方式对我们的业务部门进行广告和营销。任何无法做到这一点的人都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
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与我们普通股相关的风险
我们未来可能不会继续支付任何红利。
A-Mark董事会采取了普通股每股0.20美元(年度每股0.80美元)的定期季度现金股息政策。根据该政策，最初的季度现金股息于2022年10月24日支付给截至2022年10月10日登记在册的股东。根据该政策，最近一次现金股息于2024年4月29日支付给截至2024年4月16日登记在册的股东。未来定期现金分红的宣布将取决于董事会每个季度基于一系列因素做出的决定，包括公司的财务业绩、可用现金资源、现金需求和现金的替代用途以及适用的银行契约。
不能保证该公司将来会定期或以其他方式派发股息。如果董事会决定未来不派发股息，股东将不会从以股息形式投资于我们的股本中获得任何进一步的回报，只有在普通股的交易价格提高后，并且只有通过出售普通股才能从普通股中获得经济利益。
公司向我们的股东支付了非经常性特别现金股息，这是公司在前几个时期良好业绩的结果。不能保证任何该等非经常性特别股息将于未来派发，以及如派发，任何该等股息的时间或数额。
看见注20欲了解更多有关我们分红的信息，请参阅公司的简明综合财务报表。
你在该公司的持股比例将来可能会被稀释。
您在A-Mark的持股比例在未来可能会被稀释，因为我们预计将向我们的董事、高级管理人员和员工授予更多基于普通股的股权奖励，包括通过我们目前的股权激励计划。此外，我们可能会发行股票以筹集资本，或与未来的收购和战略投资有关，这可能会稀释您的持股比例。例如，在收购JMB时，我们增加了对Pinehurst Coin Exchange，Inc.和Silver Gold Bull，Inc.的投资，最近我们收购了LPM，我们向卖方发行股票，部分代价是获得的权益。我们还向公众发行股票，为收购JMB提供部分资金。
我们的公司注册证书、章程和特拉华州法律中的条款可能会阻止或推迟对公司的收购，这可能会降低我们普通股的交易价格。
我们修订和重述的公司注册证书以及修订和重述的公司章程和特拉华州法律包含某些反收购条款，这些条款可能会使第三方在没有与我们的董事会谈判的情况下更难收购或阻止第三方试图收购公司的控制权。这些条款可能会限制某些投资者未来可能愿意为该公司的证券支付的价格。其中某些条款允许本公司发行优先于普通股的权利的优先股，施加各种程序和其他要求，使股东更难采取某些公司行动，并就股东如何在股东大会上提出建议或提名董事进行选举制定规则。
我们相信，这些条款要求潜在的收购者与我们的董事会谈判，并为我们的董事会提供更多时间来评估任何收购提议，从而保护我们的股东免受强制性或其他不公平的收购策略的影响。然而，即使收购要约可能被一些股东认为是有益的，并可能推迟或阻止我们的董事会认为不符合我们公司和我们的股东的最佳利益的收购，这些条款仍然适用。因此，如果我们的董事会认为潜在的业务合并交易不符合我们公司和我们的股东的最佳利益，但某些股东认为这样的交易对本公司及其股东有利，则该等股东可以选择出售他们在本公司的股份，我们普通股的交易价格可能会下降。
我们的董事会和管理层实惠地拥有相当大比例的普通股，因此有能力作为股东施加重大影响。
我们的董事会和管理层成员实益拥有我们约24%的已发行普通股。董事会成员和管理层以股东的身份共同行动，可以对需要股东投票的事项施加重大影响，例如批准企业合并交易。此外，由于其实益所有权的规模，董事会成员和管理层可能能够有效地决定董事选举和股东提案投票的结果。因此，实益所有权集中在我们的董事会和管理层手中可能会限制我们的公众股东影响公司事务的能力。
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普遍适用的风险因素
最近生效的新规则将要求该公司提供有关网络安全管理和事件的披露。
虽然该公司认为其拥有强大的网络安全风险管理程序来应对网络安全事件，但新规则可能会增加网络安全保护的成本，并要求披露本公司可能认为不重要的网络安全事件。美国证券交易委员会最近改变了对网络安全风险管理、战略、治理和事件报告的披露要求。这些变化要求公司毫无理由地延迟调查所有网络安全事件，确定其重要性级别，并在四个工作日内在另一份文件中报告任何重大网络安全事件的具体细节。这些变化还要求在年度披露中提供更多关于公司网络安全风险管理和报告流程的信息，以及公司相关人员和第三方服务提供商或审计师的网络安全专业知识。
该公司未能或没有能力保护其知识产权可能会损害其竞争地位。
该公司依靠专利、商业秘密、版权和商标法以及保密协议和许可证等合同限制来保护其业务、服务、技术诀窍和信息。公司的专利、商标或服务标志可能受到挑战或被发现无法强制执行，而保护我们知识产权的合同安排可能不足以防止其被挪用。如果是这样的话，该公司的竞争地位将受到影响。
第三方可能会针对公司主张侵犯其知识产权。
第三方目前可能拥有或可能被授予本公司使用的技术侵犯的专利。无论侵权索赔的有效性如何，该公司都可能产生巨额费用来为其辩护，或者可能被要求以高额费用开发非侵权技术，或者被迫签订昂贵的专利费或许可协议。例如，JMB在被公司收购之前被指控侵权，因此被迫花费大量资源。
我们是SUB受制于其他法律法规。
除上述事项外，我们还须遵守国内和国外的各种法律和法规，以及负责任的商业、社会和环境做法，这些做法可能会不时发生变化。不遵守适用的法律和法规或实施负责任的商业实践可能会损害我们的声誉、受到诉讼、受到刑事指控或增加合规成本。
CHanges I税法可能会对我们的业务产生不利影响。
税法的变化(这些变化可能具有追溯力)可能会对我们或我们普通股的持有者产生不利影响。根据现有或新的税法，无法预测新的税法或法规是否、何时、以何种形式或在什么日期生效。这可能会导致我们的纳税义务增加，或者需要我们的业务发生变化，以减轻税法变化的任何不利影响。
与ESG因素相关的第三方预期可能会增加成本，并使我们面临新的风险。
近年来，上市公司的利益相关者--包括投资者、员工、客户、供应商以及政府和非政府组织--越来越关注ESG问题。解决ESG问题的失败，无论是真实的还是感知的，都可能对我们的业务产生不利影响，包括增加我们面临的其他风险，例如与消费者行为和消费者对我们的看法相关的风险。我们还可能面临来自利益相关者的压力，要求我们披露信息，建立承诺、目标或目标，并采取行动实现这些承诺、目标或目标。如果我们未能满足投资者和其他利益相关者的期望，或者我们的计划没有按计划执行，我们的声誉、我们的运营结果和业务增长的能力可能会受到负面影响。此外，与ESG相关的新立法或监管举措可能会对我们的业务产生不利影响。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
股份回购计划
2018年4月，公司董事会批准了一项股份回购计划，授权公司购买最多100万股普通股(根据2022财年以股票股息形式进行的A-Mark普通股二比一拆分进行调整)。在2023财年之前，我们的股票回购计划没有回购任何股票。在2023财年，我们根据该计划总共回购了335,735股票，价格为980万美元。在2023财年第四季度，董事会修改了回购计划，授权在之前回购的股票之外，再购买最多100万股我们的普通股，并将到期日从2023年6月30日延长至2028年6月30日。2023年11月，公司董事会进一步修订了股份回购计划，在考虑到之前在该日期购买的股份后，授权根据该计划额外回购120万股，从而产生总计200万股授权回购。截至2024年3月31日，根据该计划，仍有848,509股可供回购。
98
根据股票回购计划，我们可以根据市场情况，通过公开市场或私下协商的交易，不时以现行市场价格回购普通股。根据适用的公司证券法，回购可以在管理层认为适当的时间和金额进行。我们没有义务根据该计划回购任何股票，如果管理层确定没有必要进行额外的回购，我们可能会停止根据该计划进行的回购。
下表反映了我们在截至2024年3月31日的季度内回购的股权证券相关活动：
期间 |
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购买的股份总数 |
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每股平均支付价格 |
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作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 |
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根据计划或计划可购买的最大股票数量 |
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1/1/2024 - 1/31/2024 |
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43,209 |
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$ |
27.46 |
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990,304 |
|
|
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1,009,696 |
|
2/1/2024 - 2/29/2024 |
|
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156,692 |
|
|
$ |
25.90 |
|
|
|
1,146,996 |
|
|
|
853,004 |
|
3/1/2024 - 3/31/2024 |
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|
4,495 |
|
|
$ |
27.00 |
|
|
|
1,151,491 |
|
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|
848,509 |
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*总计 |
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204,396 |
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近期出售的未注册股权证券
在本报告所述期间，我们没有出售任何未注册的股权证券。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全披露
没有。
项目5.其他信息
没有。
99
第六项。E西西比特
证物编号： |
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展品说明 |
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14.1* |
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商业行为和道德准则 |
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31.1* |
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根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条认证。 |
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31.2* |
|
根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第302条认证。 |
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32.1* |
|
根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条认证。 |
|
|
|
32.2* |
|
根据2002年《萨班斯—奥克斯利法案》第906条认证。 |
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101.INS* |
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内联XBRL实例文档。 |
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101.Sch* |
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内联带有嵌入式链接库的XBRL分类扩展模式文档。 |
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104* |
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封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，见附件101） |
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*随函存档
100
登录解决方案
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
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A—MARK PRICIOUS METALS，INC. |
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日期： |
2024年5月9日 |
发信人： |
/s/Gregory N.罗伯茨 |
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格雷戈里·N·罗伯茨 |
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首席执行官 |
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(首席行政主任) |
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日期： |
2024年5月9日 |
发信人： |
/s/Kathleen Jesson—Taylor |
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凯瑟琳·辛普森-泰勒 |
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首席财务官 |
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(首席财务官和首席会计官) |
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101