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Optum Health 会员2024-01-012024-03-310000731766联合国：OptumInsight 会员US-GAAP：运营部门成员2024-01-012024-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH: optumrx 会员2024-01-012024-03-310000731766US-GAAP：分段间消除成员2024-01-012024-03-310000731766UNH：TotalOptum 会员2024-01-012024-03-310000731766US-GAAP：企业非细分市场成员2024-01-012024-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：外部客户会员UNH：联合医疗保健会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：外部客户会员UNH: Optum Health 会员2023-01-012023-03-310000731766联合国：OptumInsight 会员US-GAAP：运营部门成员UNH：外部客户会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：外部客户会员UNH: optumrx 会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：分段间消除成员UNH：外部客户会员2023-01-012023-03-310000731766UNH：TotalOptum 会员UNH：外部客户会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：企业非细分市场成员UNH：外部客户会员2023-01-012023-03-310000731766UNH：外部客户会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：外部客户会员UNH：联合医疗保健会员US-GAAP：产品会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：外部客户会员US-GAAP：产品会员UNH: Optum Health 会员2023-01-012023-03-310000731766联合国：OptumInsight 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会员UNH：外部客户会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：企业非细分市场成员US-GAAP：军人UNH：外部客户会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：军人UNH：外部客户会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：分段间成员UNH：联合医疗保健会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：分段间成员UNH: Optum Health 会员2023-01-012023-03-310000731766联合国：OptumInsight 会员US-GAAP：运营部门成员UNH：分段间成员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：分段间成员UNH: optumrx 会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：分段间消除成员UNH：分段间成员2023-01-012023-03-310000731766UNH：分段间成员UNH：TotalOptum 会员2023-01-012023-03-310000731766UNH：分段间成员US-GAAP：企业非细分市场成员2023-01-012023-03-310000731766UNH：分段间成员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH：联合医疗保健会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH: Optum Health 会员2023-01-012023-03-310000731766联合国：OptumInsight 会员US-GAAP：运营部门成员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：运营部门成员UNH: optumrx 会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：分段间消除成员2023-01-012023-03-310000731766UNH：TotalOptum 会员2023-01-012023-03-310000731766US-GAAP：企业非细分市场成员2023-01-012023-03-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
__________________________________________________________ 
表单 10-Q
__________________________________________________________ 
☒根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2024年3月31日
要么
☐根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在从 _______ 到 _______ 的过渡期内
委员会档案编号： 1-10864
__________________________________________________________ 
UHG(R)_CMYK.jpg
联合健康集团有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
 __________________________________________________________ 
特拉华 41-1321939
（州或其他司法管辖区
公司或组织）		 （美国国税局雇主
证件号）
联合健康集团中心 55343
Bren Road East 9900
明尼顿卡，
明尼苏达州
（主要行政办公室地址） （邮政编码）
(952) 936-1300
（注册人的电话号码，包括区号）
_________________________________________________________  
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元UNH纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒没有 ☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的 ☒没有 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义
大型加速过滤器☒加速过滤器
☐
非加速过滤器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐没有☒
截至 2024 年 4 月 30 日，有 920,385,075注册人的普通股，每股面值0.01美元，已发行和流通。


联合健康集团
目录
 
  页面
第一部分财务信息
第 1 项。
财务报表（未经审计）
1
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日的简明合并资产负债表
1
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并运营报表
2
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明综合收益表
3
截至2024年和2023年3月31日的三个月的简明综合权益变动表
4
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月的简明合并现金流量表
5
简明合并财务报表附注
6
1.
演示基础
6
2.
投资
7
3.
公允价值
9
4.
应付医疗费用
10
5.
短期借款和长期债务
10
6.
承付款和或有开支
11
7.
处置
12
8.
分部财务信息
13
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
14
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
22
第 4 项。
控制和程序
22
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
22
第 1A 项。
风险因素
22
第 2 项。
未注册的股权证券销售、所得款项的使用和发行人购买股权证券
23
第 5 项。
其他信息
23
第 6 项。
展品
24
签名
25



第一部分
第 1 项。财务报表
联合健康集团
简明合并资产负债表
（未经审计）
（以百万计，每股数据除外）3月31日
2024		十二月三十一日
2023
资产
流动资产：
现金和现金等价物$28,414 $25,427 
短期投资4,296 4,201 
应收账款，净额27,197 21,276 
其他流动应收账款，净额19,284 17,694 
管理的资产3,619 3,755 
预付费用和其他流动资产6,132 6,084 
流动资产总额88,942 78,437 
长期投资45,928 47,609 
财产、设备和资本化软件，净额
10,429 11,450 
善意105,664 103,732 
其他无形资产，净额15,543 15,194 
其他资产17,704 17,298 
总资产$284,210 $273,720 
负债、可赎回的非控制性权益和权益
流动负债：
应付的医疗费用$34,032 $32,395 
应付账款和应计负债30,738 31,958 
短期借款和长期债务的当前到期日9,787 4,274 
未赚取的收入3,206 3,355 
其他流动负债26,668 27,072 
流动负债总额104,431 99,054 
长期债务，减去当前到期日63,850 58,263 
递延所得税4,167 3,021 
其他负债14,844 14,463 
负债总额187,292 174,801 
承付款和或有开支（注6）
可赎回的非控制性权益4,548 4,498 
股权：
优先股，$0.001面值- 10授权股份； 不已发行或流通的股份
— — 
普通股，$0.01面值- 3,000授权股份； 920和 924已发行的和未决的
9 9 
留存收益90,118 95,774 
累计其他综合亏损(3,439)(7,027)
不可赎回的非控制性权益
5,682 5,665 
权益总额92,370 94,421 
负债、可赎回的非控制性权益和权益总额$284,210 $273,720 
参见 简明合并财务报表附注
1
目录
联合健康集团
简明合并运营报表
（未经审计）
 三个月已结束
3月31日
（以百万计，每股数据除外）20242023
收入：
保费$77,988 $72,786 
产品11,909 10,267 
服务8,888 8,080 
投资和其他收入1,011 798 
总收入99,796 91,931 
运营成本：
医疗费用65,735 59,845 
运营成本14,077 13,625 
销售产品的成本11,056 9,405 
折旧和摊销997 970 
总运营成本91,865 83,845 
运营收益7,931 8,086 
利息支出(844)(754)
出售子公司亏损(7,086)— 
所得税前收益1 7,332 
所得税准备金(1,222)(1,558)
净（亏损）收益(1,221)5,774 
归属于非控股权益的收益(188)(163)
归属于联合健康集团普通股股东的净（亏损）收益$(1,409)$5,611 
归属于UnitedHealth Group普通股股东的每股收益（亏损）：
基本$(1.53)$6.01 
稀释$(1.53)$5.95 
已发行普通股的基本加权平均数922 933 
普通股等价物的稀释效应— 10 
摊薄后的加权平均已发行普通股数量922 943 
在计算普通股等价物的稀释效应时不包括反稀释股票15 5 
参见 简明合并财务报表附注
2
目录
联合健康集团
简明综合收益表
（未经审计）
 三个月已结束
3月31日
（单位：百万）20242023
净（亏损）收益$(1,221)$5,774 
其他综合收入：
该期间投资证券的未实现（亏损）收益总额(290)640 
所得税效应68 (147)
扣除税款的未实现（亏损）收益总额(222)493 
净收益中包含的净已实现（收益）损失的重新分类调整总额(32)13 
所得税效应7 (3)
扣除税款的重新分类调整总额
(25)10 
外币折算（亏损）收益 (293)341 
净（亏损）收益中包含的折算损失的重新分类调整4,128 — 
外币折算收益总额3,835 341 
其他综合收入3,588 844 
综合收入2,367 6,618 
归属于非控股权益的综合收益(188)(163)
归属于UnitedHealth 集团普通股股东的综合收益$2,179 $6,455 
参见 简明合并财务报表附注
3
目录
联合健康集团
简明合并权益变动表
（未经审计）
普通股额外的实收资本留存收益累计其他综合亏损不可赎回的非控股权益总计
公平
截至3月31日的三个月
（单位：百万）		股份金额投资未实现（亏损）净收益外币折算（亏损）收益
2024 年 1 月 1 日的余额924 $9 $— $95,774 $(1,971)$(5,056)$5,665 $94,421 
净（亏损）收益(1,409)149 (1,260)
其他综合（亏损）收入(247)3,835 3,588 
普通股发行及相关税收影响
2 — 242 242 
基于股份的薪酬
352 352 
普通股回购(6)— (574)(2,518)(3,092)
普通股支付的现金分红（美元）1.88每股）
(1,729)(1,729)
可赎回的非控股权益、公允价值和其他调整
(20)(20)
不可赎回的非控股权益的收购和其他调整
19 19 
分配给不可赎回的非控股权益
(151)(151)
截至 2024 年 3 月 31 日的余额920 $9 $— $90,118 $(2,218)$(1,221)$5,682 $92,370 
2023 年 1 月 1 日的余额934 $9 $— $86,156 $(2,778)$(5,615)$3,678 $81,450 
净收益
5,611 113 5,724 
其他综合收入503 341 844 
普通股发行及相关税收影响
2 — 350 350 
基于股份的薪酬
366 366 
普通股回购(4)— (633)(1,378)(2,011)
普通股支付的现金分红（美元）1.65每股）
(1,537)(1,537)
可赎回的非控股权益、公允价值和其他调整
(83)(83)
不可赎回的非控股权益的收购和其他调整819 819 
分配给不可赎回的非控股权益
(101)(101)
截至2023年3月31日的余额932 $9 $— $88,852 $(2,275)$(5,274)$4,509 $85,821 
参见 简明合并财务报表附注






4
目录
联合健康集团
简明合并现金流量表
（未经审计）
 三个月已结束
3月31日
（单位：百万）20242023
经营活动
净（亏损）收益$(1,221)$5,774 
非现金物品：
折旧和摊销997 970 
递延所得税(27)(332)
基于股份的薪酬372 362 
出售子公司亏损7,086 — 
其他，净额179 69 
扣除收购、处置和美国退休人员协会余额变动影响后的其他运营项目的净变动：
应收账款(6,162)(4,306)
其他资产(1,927)(1,875)
应付的医疗费用2,069 2,467 
应付账款和其他负债(231)1,796 
未赚取的收入9 11,402 
来自经营活动的现金流1,144 16,327 
投资活动
购买投资(4,798)(4,894)
投资的销售2,976 456 
投资的到期日2,314 2,119 
为收购支付的现金，扣除假设的现金(3,006)(7,826)
购买不动产、设备和资本化软件(743)(760)
其他，净额(3,083)(115)
用于投资活动的现金流(6,340)(11,020)
筹资活动
普通股回购(3,072)(2,000)
已支付的现金分红(1,729)(1,537)
普通股发行的收益486 344 
偿还长期债务(750)(1,375)
短期借款收益，净额6,189 7,349 
发行长期债务的收益5,925 6,401 
管理客户资金1,745 5,012 
其他，净额(563)(1,004)
来自融资活动的现金流8,231 13,190 
汇率变动对现金和现金等价物的影响(48)51 
现金和现金等价物的增加2,987 18,548 
现金和现金等价物，期初25,427 23,365 
现金和现金等价物，期末$28,414 $41,913 
参见 简明合并财务报表附注
5
目录
联合健康集团
简明合并财务报表附注
（未经审计）
1.    演示基础
UnitedHealth Group Incorporated（单独以及与其子公司 “UnitedHealth Group” 和 “公司”）是一家医疗保健和福祉公司，其使命是帮助人们过上更健康的生活，帮助卫生系统更好地为所有人服务。该公司的两家截然不同但互补的业务——Optum和UnitedHealthcare——正在努力通过改善公司有幸服务的个人和组织的可及性、可负担性、结果和体验，帮助建立一个现代、高绩效的医疗系统。
公司已根据美国公认会计原则（GAAP）编制了简明合并财务报表，其中包括UnitedHealth Group及其子公司的账目。年终简明合并资产负债表来自经审计的财务报表，但不包括GAAP要求的所有披露。根据美国证券交易委员会（SEC）的规章制度，公司省略了某些脚注披露，这些披露将与其年度经审计的合并财务报表中包含的披露内容基本重复。因此，这些简明合并财务报表应与公司向美国证券交易委员会提交的截至2023年12月31日年度的10-K表年度报告（2023 10-K）第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中包含的合并财务报表和附注一起阅读。随附的简明合并财务报表包括公允列报中期财务报表所必需的所有正常经常性调整。
估算值的使用
这些简明合并财务报表包括基于公司最佳估计和判断的某些金额。该公司最重要的估计与应付医疗费用和商誉的估计和判断有关。其中某些估计需要运用复杂的假设和判断，这通常是因为它们涉及的问题本质上是不确定的，并且在随后的时期内可能会发生变化。估算值的任何变动的影响都包含在调整估算值期间的收益中。
收入-产品和服务
截至2024年3月31日和2023年12月31日，与产品和服务相关的应收账款为美元10.3十亿和美元8.6分别为十亿。截至2024年3月31日，预计在未来任何年度确认的与剩余履约义务相关的收入为美元，不包括与最初预计期限为一年或更短的合同、收入确认为发票的合同以及与未交付的履约义务相关的具有可变对价的合同14.3十亿，其中约一半预计将在明年得到承认 三年.
6
目录
2.    投资
按主要证券类型划分的债务证券摘要如下：
（单位：百万）摊销
成本		格罗斯
未实现
收益		格罗斯
未实现
损失		公平
价值
2024年3月31日
债务证券-可供出售：
美国政府和机构的义务$4,730 $1 $(262)$4,469 
州和市政义务7,228 7 (357)6,878 
公司义务22,756 20 (1,225)21,551 
美国机构抵押贷款支持证券9,395 7 (850)8,552 
非美国机构抵押贷款支持证券2,901 1 (220)2,682 
债务证券总额-可供出售47,010 36 (2,914)44,132 
债务证券-持有至到期：
美国政府和机构的义务510 — (5)505 
州和市政义务28 — (3)25 
公司义务59 — — 59 
债务证券总额-持有至到期597 — (8)589 
债务证券总额$47,607 $36 $(2,922)$44,721 
2023年12月31日
债务证券-可供出售：
美国政府和机构的义务$4,674 $3 $(234)$4,443 
州和市政义务7,636 39 (322)7,353 
公司义务23,136 67 (1,186)22,017 
美国机构抵押贷款支持证券8,982 22 (708)8,296 
非美国机构抵押贷款支持证券3,023 3 (240)2,786 
债务证券总额-可供出售47,451 134 (2,690)44,895 
债务证券-持有至到期：
美国政府和机构的义务506 1 (6)501 
州和市政义务28 — (2)26 
公司义务69 — — 69 
债务证券总额-持有至到期603 1 (8)596 
债务证券总额$48,054 $135 $(2,698)$45,491 
该公司持有 $4.1十亿和美元4.9截至2024年3月31日和2023年12月31日，分别有十亿股权证券。公司对股权证券的投资主要包括风险投资和员工储蓄计划相关的投资。此外，该公司的投资包括 $1.4截至2024年3月31日和2023年12月31日，数十亿股权法投资主要用于医疗保健领域的运营业务。截至2024年3月31日和2023年12月31日持有至到期证券的信贷损失备抵并不重要。
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目录
截至2024年3月31日，按合同到期日分列的债务证券的摊销成本和公允价值如下：
可供出售持有至到期
（单位：百万）摊销
成本		公平
价值		摊销
成本		公平
价值
在一年或更短的时间内到期$4,430 $4,398 $336 $334 
一年到五年后到期14,686 14,061 219 216 
五年到十年后到期10,690 9,813 24 23 
十年后到期4,908 4,626 18 16 
美国机构抵押贷款支持证券9,395 8,552 — — 
非美国机构抵押贷款支持证券2,901 2,682 — — 
债务证券总额$47,010 $44,132 $597 $589 
按主要证券类型和个别证券持续处于未实现亏损状态的时间长短分列的可供出售债务证券的公允价值如下：
 少于 12 个月12 个月或更长时间总计
（单位：百万）公平
价值		格罗斯
未实现
损失		公平
价值		格罗斯
未实现
损失		公平
价值		格罗斯
未实现
损失
2024年3月31日
债务证券-可供出售：
美国政府和机构的义务
$2,005 $(18)$2,053 $(244)$4,058 $(262)
州和市政义务1,736 (18)4,334 (339)6,070 (357)
公司义务4,046 (33)13,881 (1,192)17,927 (1,225)
美国机构抵押贷款支持证券2,686 (46)5,197 (804)7,883 (850)
非美国机构抵押贷款支持证券
159 (1)2,265 (219)2,424 (220)
债务证券总额-可供出售$10,632 $(116)$27,730 $(2,798)$38,362 $(2,914)
2023年12月31日
债务证券-可供出售：
美国政府和机构的义务
$1,270 $(7)$2,077 $(227)$3,347 $(234)
州和市政义务907 (7)4,063 (315)4,970 (322)
公司义务1,826 (17)14,696 (1,169)16,522 (1,186)
美国机构抵押贷款支持证券1,337 (12)5,069 (696)6,406 (708)
非美国机构抵押贷款支持证券
279 (6)2,202 (234)2,481 (240)
债务证券总额-可供出售$5,619 $(49)$28,107 $(2,641)$33,726 $(2,690)
截至2024年3月31日，该公司的未实现债务证券亏损来自大约 32,000总数中的位置 39,000职位。该公司认为，它将及时收取摊销成本超过公允价值的债务证券的本金和利息。未实现亏损主要是由利率提高造成的，而不是由与这些证券相关的信贷质量的不利变化造成的，这些变化影响了公司对本金和利息可收性的评估。 在每个报告期，当投资的公允价值低于其摊销成本时，公司会评估可供出售债务证券中是否存在任何与信贷相关的减值。该公司评估了发行人的预期现金流、基础信用质量和信用评级，指出自收购以来信用状况没有明显恶化。截至2024年3月31日，公司无意出售任何处于未实现亏损状况的可供出售债务证券。因此，公司认为这些损失是暂时的。截至2024年3月31日和2023年12月31日，可供出售债务证券的信贷损失备抵并不大。
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目录
3.    公允价值
某些资产和负债在简明合并财务报表中按公允价值计量，或在简明合并财务报表附注中披露公允价值。这些资产和负债分为GAAP定义的三个层次结构之一。
有关用于估算公允价值和确定每类金融工具公允价值层次结构分类的方法和假设的描述，请参阅2023 10-K第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中包含的合并财务报表附注4。
下表汇总了简明合并资产负债表中按水平和账面价值定期计量的项目的公允价值计量：
（单位：百万）报价
处于活动状态
市场
（第 1 级）		其他
可观察
输入
（第 2 级）		无法观察
输入
（第 3 级）		总计
公平且便于携带
价值
2024年3月31日
现金和现金等价物$28,367 $47 $— $28,414 
债务证券-可供出售：
美国政府和机构的义务4,275 194 — 4,469 
州和市政义务— 6,878 — 6,878 
公司义务28 21,324 199 21,551 
美国机构抵押贷款支持证券— 8,552 — 8,552 
非美国机构抵押贷款支持证券— 2,682 — 2,682 
债务证券总额-可供出售4,303 39,630 199 44,132 
股权证券1,640 16 69 1,725 
管理的资产 1,636 1,876 107 3,619 
按公允价值计算的总资产$35,946 $41,569 $375 $77,890 
按公允价值计算的总资产的百分比46 %53 %1 %100 %
2023年12月31日
现金和现金等价物$25,345 $82 $— $25,427 
债务证券-可供出售：
美国政府和机构的义务4,167 276 — 4,443 
州和市政义务— 7,353 — 7,353 
公司义务15 21,800 202 22,017 
美国机构抵押贷款支持证券— 8,296 — 8,296 
非美国机构抵押贷款支持证券— 2,786 — 2,786 
债务证券总额-可供出售4,182 40,511 202 44,895 
股权证券2,468 16 69 2,553 
管理的资产 1,505 2,140 110 3,755 
按公允价值计算的总资产$33,500 $42,749 $381 $76,630 
按公允价值计算的总资产的百分比44 %55 %1 %100 %
有 不在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月内转入或转出三级金融资产或负债。
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目录
下表按水平和账面价值汇总了某些金融工具的公允价值计量，这些工具在简明合并资产负债表中经常性未按公允价值计量：
（单位：百万）报价
处于活动状态
市场
（第 1 级）		其他
可观察
输入
（第 2 级）		无法观察
输入
（第 3 级）		总计
公平
价值		总账面价值
2024年3月31日
债务证券-持有至到期$522 $67 $— $589 $597 
长期债务和其他融资义务$— $63,489 $— $63,489 $66,299 
2023年12月31日
债务证券-持有至到期$524 $72 $— $596 $603 
长期债务和其他融资义务$— $59,851 $— $59,851 $61,449 
只有在某些情况下，例如公司记录减值时，按公允价值计量的非金融资产和负债或金融资产和负债才需要进行公允价值调整。有 不在截至2024年3月31日或2023年3月31日的三个月中记录的这些资产和负债的重大公允价值调整。
4.    应付医疗费用
下表显示了截至3月31日的三个月中应付医疗费用变动的组成部分：
（单位：百万）20242023
期初应付的医疗费用$32,395 $29,056 
收购（处置），净额(687)1 
报告的医疗费用：
本年度66,045 60,315 
前几年(310)(470)
报告的医疗费用总额65,735 59,845 
医疗费用：
本年度的付款
(38,652)(35,087)
前几年的付款(24,759)(22,006)
医疗费用总额(63,411)(57,093)
期末应付医疗费用$34,032 $31,809 
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，前几年的医疗费用储备发展不包括任何重要的个体因素。应付的医疗费用包括消费者发生但尚未向公司报告的索赔准备金 $25.3十亿和美元22.3截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，分别为 10 亿。
5.    短期借款和长期债务
2024 年 3 月，该公司发行了 $6.0十亿张优先无抵押票据，包括以下内容：
（以百万计，百分比除外）面值
4.6002027 年 4 月到期的票据百分比
$500 
4.7002029年4月到期的票据百分比
400 
4.9002031年4月到期的票据百分比
1,000 
5.0002034 年 4 月到期的票据百分比
1,250 
5.3752054年4月到期的票据百分比
1,750 
5.5002064年4月到期的票据百分比
1,100 
截至 2024 年 3 月 31 日，该公司有 $7.3十亿张未偿商业票据，加权平均年利率为 5.4%.
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目录
有关公司短期借款、债务契约和长期债务的更多信息，请参阅2023年10-K第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中包含的合并财务报表附注8。
6.    承付款和或有开支
待收购
截至2024年3月31日，公司已签订协议，收购医疗保健领域的公司，但须获得监管部门的批准和其他惯例成交条件。这些收购所需的总预期对价（不包括收购债务的回报）约为美元4十亿。
法律事务
公司经常成为各种法律诉讼和监管调查的当事方，包括会员、护理提供者、消费者权益组织、客户和监管机构提起的与公司业务（包括健康福利计划和其他服务的管理和管理）有关的集体诉讼和诉讼。这些事项包括医疗事故、就业、知识产权、反垄断、隐私和合同索赔以及与医疗福利保险和其他商业行为相关的索赔。
在适当情况下，公司根据对这些事项可能产生的费用进行估计，记录负债。涉及公司的法律和监管事项所产生的成本估计本质上很难预测，尤其是在以下事项中：涉及不确定的金钱损害赔偿索赔或可能涉及罚款、罚款或惩罚性赔偿；提出新的法律理论或代表监管政策的转变；涉及大量索赔人或监管机构；处于诉讼的初期阶段；或可能导致商业惯例的改变。因此，在存在合理可能性或可能发生损失的情况下，公司通常无法估计这些事项的损失或损失范围。
政府调查、审计和审查
公司已经或目前参与了各种政府调查、审计和审查。其中包括医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）、州保险和卫生福利部门、州检察长、监察长办公室、人事管理办公室、民权办公室、政府问责办公室、联邦贸易委员会、美国国会委员会、美国司法部（DOJ）、美国证券交易委员会、国税局、美国药品局的例行、定期和特别调查、审计和审查。执法局、美国劳工部、联邦存款保险公司、消费者金融保护局（CFPB）、国防合同审计局和其他政府机构。同样，公司的国际业务也受到相关外国政府的调查、审计和审查。该公司还一直在回应政府实体的传票、信息请求和调查。公司无法保证这些事项的范围和结果，也无法保证其业务、财务状况或经营业绩是否会受到重大不利影响。该公司的某些业务已经过审查或目前正在审查中，包括遵守医疗保险风险调整模型下的编码和其他要求的情况。CMS已经选择了公司的某些本地风险调整数据验证（RADV）审计计划，以验证医疗保健提供者的编码做法和维护的支持文件，此类审计可能会导致对公司健康计划的付款进行追溯性调整。
2017年2月14日，美国司法部宣布决定在最初针对该公司提起的诉讼中提出某些索赔，该诉讼由举报人于2011年秘密提起。举报人的投诉于2017年2月15日开封，指控该公司提交的风险调整报告不当，违反了《虚假索赔法》。2018年2月12日，法院部分批准了公司的解散动议，但部分驳回了该公司的解散动议。2018年5月，美国司法部动议驳回公司于2018年3月提出的反诉，并要求作出部分即决判决。2019年3月，法院驳回了政府的部分即决判决动议，并在没有偏见的情况下驳回了公司的反诉。鉴于其程序状态，公司无法合理估计此事可能产生的结果。
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7.    处置
2024年2月6日，该公司完成了对巴西业务的出售。在截至2024年3月31日的三个月中，公司录得亏损美元7.1合并运营报表内有十亿美元，其中美元4.110亿美元与先前包含在累计其他综合亏损中的累计外币折算损失的影响有关。
截至出售之日，处置集团的资产和负债如下：
（单位：百万）
资产
现金和现金等价物$778 
应收账款和其他流动资产515 
长期投资788 
财产、设备和资本化软件1,052 
递延所得税资产1,035 
其他无形资产317 
其他长期资产439 
总资产4,924 
负债
应付的医疗费用701 
应付账款和其他流动负债834 
其他长期负债136 
负债总额$1,671 
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8.    分部财务信息
该公司的 四可报告的细分市场是联合医疗保健、Optum Health、Optum Insight和Optum Rx。有关公司分部的更多信息，请参阅2023年10-K第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中包含的合并财务报表附注第一部分第一项 “业务” 和附注14。
下表列出了可报告的分部财务信息：
  Optum  
（单位：百万）联合医疗保健Optum 健康Optum 洞察Optum RxOptum 消除Optum企业和
淘汰		合并
截至2024年3月31日的三个月
收入-非关联客户：
保费$72,293 $5,695 $— $— $— $5,695 $— $77,988 
产品— 59 41 11,809 — 11,909 — 11,909 
服务2,529 3,970 1,702 687 — 6,359 — 8,888 
总收入-非关联客户
74,822 9,724 1,743 12,496 — 23,963 — 98,785 
总收入-关联客户
— 16,617 2,731 18,281 (1,016)36,613 (36,613)— 
投资和其他收入
535 390 28 58 — 476 — 1,011 
总收入$75,357 $26,731 $4,502 $30,835 $(1,016)$61,052 $(36,613)$99,796 
运营收益$4,395 $1,899 $490 $1,147 $— $3,536 $— $7,931 
利息支出— — — — — — (844)(844)
出售子公司亏损(7,086)— — — — — — (7,086)
所得税前收益
$(2,691)$1,899 $490 $1,147 $— $3,536 $(844)$1 
截至2023年3月31日的三个月
收入-非关联客户：
保费$67,458 $5,328 $— $— $— $5,328 $— $72,786 
产品— 44 40 10,183 — 10,267 — 10,267 
服务2,555 3,089 1,926 510 — 5,525 — 8,080 
总收入-非关联客户
70,013 8,461 1,966 10,693 — 21,120 — 91,133 
总收入-关联客户
— 14,266 2,510 16,679 (859)32,596 (32,596)— 
投资和其他收入
455 277 20 46 — 343 — 798 
总收入$70,468 $23,004 $4,496 $27,418 $(859)$54,059 $(32,596)$91,931 
运营收益$4,343 $1,776 $907 $1,060 $— $3,743 $— $8,086 
利息支出— — — — — — (754)(754)
所得税前收益
$4,343 $1,776 $907 $1,060 $— $3,743 $(754)$7,332 

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
以下讨论应与随附的简明合并财务报表和附注以及我们的2023年10-K一起阅读，包括该报告第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中包含的合并财务报表和附注。除非上下文另有说明，否则在本管理层关于财务状况和经营业绩的讨论和分析中提及的 “UnitedHealth Group”、“公司”、“我们” 或 “我们” 等术语是指UnitedHealth Group Incorporated及其合并子公司。
请读者注意，本管理层关于财务状况和经营业绩的讨论和分析中包含的陈述、估计、预测或展望，包括本项目2中有关财务前景、经济状况、趋势和不确定性的讨论，可能构成1995年《私人证券诉讼改革法》（PSLRA）所指的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致我们的实际业绩与前瞻性陈述中讨论或暗示的结果存在重大差异。我们的 2023 10-K 第一部分第 1A 项 “风险因素” 以及以下讨论中对一些风险和不确定性的描述进行了描述。
行政概述
普通的
UnitedHealth Group是一家医疗保健和福祉公司，其使命是帮助人们过上更健康的生活，并帮助使卫生系统更好地为所有人服务。我们两家截然不同但互补的业务——Optum和UnitedHealthcare——正在努力通过改善我们有幸服务的个人和组织的可及性、可负担性、结果和体验，帮助建立一个现代、高绩效的医疗系统。
我们有四个可报告的细分市场：
•Optum 健康；
•optum Insight
•Optum Rx；以及
•UnitedHealthcare，包括联合医疗雇主和个人、UnitedHealthcare Medicare & Retirement 和 United
有关我们业务的更多信息，请参见我们的2023 10-K中的第一部分第1项 “业务” 和第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”，有关我们细分市场的更多信息可以在本项目2和中找到 简明合并财务报表附注附注8载于本报告第一部分第1项。
改变医疗保健网络攻击
正如先前宣布的那样，我们在2024年2月21日确定网络犯罪威胁行为者已获得对某些Change Healthcare信息技术系统的访问权限。在检测到这种外部威胁后，我们隔离了受影响的系统，以保护我们的合作伙伴和客户。
我们在减轻对美国卫生系统和某些Change Healthcare服务的前所未有的网络攻击对消费者和护理提供者的影响方面取得了实质性进展。为了支持医疗服务提供者，我们加快了融资速度，截至2024年3月31日提供了约39亿美元的无息贷款，截至2024年4月30日，这一数字已增加到65亿美元以上。在截至2024年3月31日的三个月中，由于我们暂停了一些医疗管理活动以帮助医疗服务提供者完成工作流程，我们产生了5.93亿美元的直接响应费用，包括网络恢复和医疗支出增加。在截至2024年3月31日的三个月中，Optum Insight还经历了估计为2.79亿美元的业务中断影响，这反映了收入损失，同时受影响的Change Healthcare服务保持了充分的准备状态。我们预计，在今年剩余的时间里，将继续产生直接响应成本并遭受业务中断的影响，包括继续恢复Change Healthcare服务的成本以及暂停的医疗管理活动的影响。
2024年4月，我们还宣布，根据迄今为止的初步定向数据抽样，我们发现了包含受保护健康信息（PHI）或个人身份信息（PII）的文件，这些文件可能涵盖美国很大一部分人。对受影响数据的调查正在进行中。Change Healthcare网络攻击造成的未来风险和不确定性，包括与受影响的数据、诉讼、声誉损害和监管行动相关的风险，可能会对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。

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商业趋势
我们的业务参与美国和某些其他国际健康市场。我们预计，由于通货膨胀、医疗技术和制药进步、监管要求、人口趋势以及国家对健康和福祉的利益，未来医疗保健总支出将继续增长。市场增长率可能会受到多种因素的影响，包括宏观经济状况和监管变化，这可能会影响我们的经营业绩，包括我们为控制医疗保健成本所做的持续努力。
定价趋势。为了给我们的医疗保健福利、产品和服务定价，我们首先要看预期的未来成本，包括医疗成本趋势、通货膨胀和劳动力市场动态。我们经常评估和调整我们在所服务的每个当地市场的方法，考虑所有相关因素，例如产品定位、价格竞争力和环境、竞争、立法和监管方面的考虑，包括最低医疗损失率门槛和类似的收入调整。我们将继续寻求平衡所有这些方面的增长和盈利能力。
在小群体、大型群体和个人细分市场中，商业风险市场仍然竞争激烈。我们预计，随着该行业适应个人和雇主的需求，广泛的竞争将继续下去。
由于政府的预算压力和较低的成本趋势，社区和老年人部门的政府计划获得的增长率往往低于商业市场。
医疗费用趋势。我们的医疗成本趋势主要与单位成本、护理活动和处方药成本的变化有关。正如我们在福利设计中所预期和设想的那样，在第一季度，我们继续观察到护理模式的增加，主要与老年人的门诊手术有关，这种情况可能会在未来持续下去。我们努力通过向医生和消费者提供信息并帮助他们做出临床上合理的选择来缓解这些增长，目的是帮助他们获得优质、负担得起的医疗服务。
在2024年第一季度，由于Change Healthcare的网络攻击，我们承担了3.4亿美元的医疗费用，这些费用与暂时暂停部分医疗管理活动有关，这影响了我们的UnitedHealthcare和Optum Health业务，以帮助医疗服务提供者完成其工作流程。在第二季度初，我们恢复了这些活动。此外，业务中断影响了包括UnitedHealthcare在内的付款人客户的索赔接收时间，这可能会导致未来医疗费用储备发展的可变性增加。
医疗补助的重新决定。 医疗补助计划的重新确定继续影响通过我们的医疗补助产品获得服务的人数，但由于我们努力确保个人和家庭能够持续获得医疗服务，通过我们的商业服务提供服务的消费者的增加部分抵消了这一影响。
监管趋势和不确定性
医疗保险优势费率。 多年来的Medicare Advantage费率通知有时会导致行业基准利率远低于行业前瞻医疗趋势。例如，2024年和2025年费率的最终通知导致行业基准费率下降，均远低于行业前瞻医疗成本的上升趋势，这给Medicare Advantage计划带来了持续的压力。此外，对风险调整模型的实质性修订，旨在调整费率以反映患者的健康状况和护理资源需求，这将导致资金减少，并可能为人们，尤其是那些面临最大健康和社会挑战的人带来利益。
由于持续的医疗保险资金压力，我们可以进行调整以部分抵消特定时期的这些利率压力和降息。例如，我们可以寻求加强我们的医疗和运营成本管理，改变我们的医疗服务提供者网络的规模和构成，调整会员福利，实施或增加会员保费，以补充我们从政府收到的每月付款。此外，我们每年会逐县决定在哪里提供Medicare Advantage计划。
选定的经营业绩和其他重要项目
以下汇总了部分2024年第一季度与2023年第一季度的同比经营比较以及其他财务业绩。
•合并收入增长了9％，UnitedHealthcare收入增长了7％，Optum收入增长了13％。
•在商业和医疗保险产品增长的推动下，UnitedHealthcare在国内为160万人提供了服务。
•受Change Healthcare网络攻击的影响，合并运营收益为79亿美元，去年为81亿美元。
•受巴西业务出售亏损和Change Healthcare网络攻击的影响，普通股每股摊薄亏损为1.53美元。
•截至2024年3月31日的三个月，运营现金流为11亿美元。
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目录
结果摘要
下表汇总了我们的合并经营业绩和其他财务信息：
（以百万计，百分比和每股数据除外）三个月已结束
3月31日		增加/（减少）
202420232024 年与 2023
收入：
保费$77,988 $72,786 $5,202 7 %
产品11,909 10,267 1,642 16 
服务8,888 8,080 808 10 
投资和其他收入1,011 798 213 27 
总收入99,796 91,931 7,865 9 
运营成本：
医疗费用65,735 59,845 5,890 10 
运营成本14,077 13,625 452 3 
销售产品的成本11,056 9,405 1,651 18 
折旧和摊销997 970 27 3 
总运营成本91,865 83,845 8,020 10 
运营收益7,931 8,086 (155)(2)
利息支出(844)(754)(90)12 
出售子公司亏损(7,086)— (7,086)nm
所得税前收益1 7,332 (7,331)nm
所得税准备金(1,222)(1,558)336 (22)
净（亏损）收益(1,221)5,774 (6,995)nm
归属于非控股权益的收益(188)(163)(25)15 
归属于联合健康集团普通股股东的净（亏损）收益$(1,409)$5,611 $(7,020)nm
归属于UnitedHealth Group普通股股东的摊薄（亏损）每股收益 $(1.53)$5.95 $(7.48)
医疗保健比率 (a)84.3 %82.2 %2.1 %
运营成本比率14.1 14.8 (0.7)
营业利润率7.9 8.8 (0.9)
税率nm21.2 nm
净收益率 (b)(1.4)6.1 (7.5)
股本回报率 (c)nm28.2 %nm
nm = 没有意义
(a)医疗保健比率（MCR）的计算方法是医疗费用除以保费收入。
(b)归属于UnitedHealth集团股东的净收益率。
(c)股本回报率的计算方法是归属于UnitedHealth Group普通股股东的年化净收益除以平均股东权益。平均股东权益是使用上一年末的股东权益余额和本年度每个季度末的股东权益余额计算得出的。
2024 年经营业绩与 2023 年经营业绩对比
合并财务业绩
收入
收入的增长主要是由通过Medicare Advantage和国内商业产品提供服务的人数的增长、定价趋势以及Optum Health和Optum Rx的增长所推动的。
医疗费用和 MCR
医疗成本的增加主要是由于通过Medicare Advantage和国内商业产品提供服务的人数增加。MCR的增加是由于医疗保险资金削减对收入的影响、Change Healthcare网络攻击导致向医疗服务提供者提供的住宿的医疗费用增加以及有利的储备金开发减少所产生的收入影响。
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目录
运营成本比率
运营成本比率下降的主要原因是运营成本管理，但我们直接应对Change Healthcare网络攻击、业务结构和支持未来增长的投资所产生的影响部分抵消了这一影响。
子公司出售亏损
2024年2月6日，该公司完成了对巴西业务的出售。在截至2024年3月31日的三个月中，我们记录了71亿美元的亏损，其中41亿美元与先前计入其他累计综合亏损的累计外币折算损失的影响有关。由于亏损（出于所得税目的不可扣除），在截至2024年3月31日的三个月中，所得税税率和股本回报率没有意义。
可报告的细分市场
参见 简明合并财务报表附注附注8包含在本报告第一部分第1项中，以获取有关我们细分市场的更多信息。我们利用各种指标来评估和管理我们的可报告的细分市场，包括按主要细分市场和融资安排由UnitedHealthcare服务的人员、Optum Health服务的人员以及调整后的Optum Rx脚本。这些指标是每项业务收入、收益和现金流的主要驱动力。这些指标还使管理层和投资者能够评估和了解业务组合，包括向人们提供的服务的水平和范围，以及将指标与细分市场收入进行比较时的定价趋势。
下表汇总了应报告的分部财务信息：
 三个月已结束
3月31日		增加/
（减少）
（以百万计，百分比除外）202420232024 年与 2023
收入
联合医疗保健$75,357 $70,468 $4,889 7 %
Optum 健康26,731 23,004 3,727 16 
Optum 洞察4,502 4,496 6 — 
Optum Rx30,835 27,418 3,417 12 
Optum 消除(1,016)(859)(157)18 
Optum61,052 54,059 6,993 13 
淘汰(36,613)(32,596)(4,017)12 
合并收入$99,796 $91,931 $7,865 9 %
运营收益
联合医疗保健$4,395 $4,343 $52 1 %
Optum 健康1,899 1,776 123 7 
Optum 洞察490 907 (417)(46)
Optum Rx1,147 1,060 87 8 
Optum3,536 3,743 (207)(6)
合并运营收益$7,931 $8,086 $(155)(2)%
营业利润率
联合医疗保健5.8 %6.2 %(0.4)%
Optum 健康7.1 7.7 (0.6)
Optum 洞察10.9 20.2 (9.3)
Optum Rx3.7 3.9 (0.2)
Optum5.8 6.9 (1.1)
合并营业利润率7.9 %8.8 %(0.9)%
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目录
联合医疗保健
下表汇总了按业务划分的UnitedHealthcare收入：
 三个月已结束
3月31日		增加/
（减少）
（以百万计，百分比除外）202420232024 年与 2023
联合医疗雇主和个人-国内$17,839 $16,544 $1,295 8 %
联合医疗雇主和个人-全球1,532 2,163 (631)(29)
联合医疗雇主和个人-合计19,371 18,707 664 4 
联合医疗保健医疗保险和退休金35,486 33,006 2,480 8 
联合医疗社区和州20,500 18,755 1,745 9 
联合医疗总收入$75,357 $70,468 $4,889 7 %
下表汇总了按主要细分市场和融资安排划分的UnitedHealthcare业务所服务的人数：
3月31日增加/（减少）
（以千计，百分比除外）202420232024 年与 2023
商业-国内：
基于风险8,545 8,025 520 6 %
收费的20,870 19,325 1,545 8 
商业总额-国内29,415 27,350 2,065 8 
医疗保险优势7,760 7,545 215 3 
医疗补助7,680 8,380 (700)(8)
医疗保险补助金（标准化）4,325 4,320 5 — 
Total 社区和老年人19,765 20,245 (480)(2)
道达联合医疗——国内医疗49,180 47,595 1,585 3 
商业-全球2,295 5,295 (3,000)(57)
道达尔联合医疗保健-医疗51,475 52,890 (1,415)(3)%
补充数据：
Medicare D 部分独立版3,085 3,380 (295)(9)%
UnitedHealthcare的收入增长是由于通过Medicare Advantage提供服务的人数、具有更高敏锐度需求的人群和国内商业产品的人数的增长，但由于持续的重新决定出售我们在巴西的业务和医疗补助产品，全球服务人数的减少被部分抵消。由于影响收入的因素，运营收益的增加被Change Healthcare网络攻击导致的Medicare Advantage资金减少以及为支持医疗服务提供者而增加的住宿医疗费用所抵消，部分抵消了这一增长。
Optum
由于Optum Health和Optum Rx的增长，总收入有所增加。由于Change Healthcare网络攻击的影响，运营收入有所下降。按细分市场划分的结果如下：
Optum 健康
Optum Health的收入增长主要是由于在基于价值的护理安排下服务的患者的有机增长。运营收入的增加归因于成本管理举措，但部分抵消了在基于价值的护理安排下为新增患者提供服务的成本以及Change Healthcare网络攻击导致的为护理提供者提供住宿的增量医疗费用。截至2024年3月31日和2023年3月31日，Optum Health分别为大约1.04亿人和1.03亿人提供了服务。
Optum 洞察
由于技术服务的增长，Optum Insight的收入保持稳定，但被Change Healthcare网络攻击造成的业务中断影响所抵消。运营收益下降的主要原因是业务中断的影响以及与Change Healthcare网络攻击相关的直接响应成本。
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目录
Optum Rx
由于新客户的脚本量增加，现有客户的增长以及药房服务的增长，Optum Rx的收入和运营收益有所增加。Optum Rx在2024年和2023年第一季度分别完成了3.95亿和3.78亿个调整后的脚本。
流动性、财务状况和资本资源
流动性
我们的现金和现金等价物的主要来源和用途摘要
 截至3月31日的三个月增加/（减少）
（单位：百万）202420232024 年与 2023
现金来源：
经营活动提供的现金$1,144 $16,327 $(15,183)
发行短期借款和长期债务，扣除还款额11,364 12,375 (1,011)
普通股发行的收益486 344 142 
管理客户资金1,745 5,012 (3,267)
投资的销售额和到期日，扣除购买量492 — 492 
现金来源总额15,231 34,058 
现金的用途：
普通股回购(3,072)(2,000)(1,072)
为收购支付的现金，扣除假设的现金(3,006)(7,826)4,820 
购买的投资，扣除销售额和到期日 — (2,319)2,319 
购买不动产、设备和资本化软件(743)(760)17 
已支付的现金分红(1,729)(1,537)(192)
其他(3,646)(1,119)(2,527)
现金使用总额(12,196)(15,561)
汇率变动对现金和现金等价物的影响(48)51 (99)
现金和现金等价物的净增长$2,987 $18,548 $(15,561)
2024 年现金流与 2023 年现金流的比较
经营活动提供的现金流减少主要是由2023年3月收到的4月 CMS 保费112亿美元以及Change Healthcare网络攻击应对行动，包括加速提供商付款和公共部门现金收入的时机所致。现金来源或用途的同比其他重大变化包括为收购和净购买投资而支付的现金减少；被管理的客户资金减少所抵消；为应对Change Healthcare网络攻击而向医疗服务提供者提供的贷款，包括在现金的其他用途中；增加普通股回购以及减少短期借款和长期债务的净发行量。
财务状况
截至2024年3月31日，我们的现金、现金等价物、可供出售债务证券和股权证券余额为767亿美元，其中包括约284亿美元的现金和现金等价物（其中21亿美元可用于一般公司用途）、441亿美元的债务证券和41亿美元的股权证券投资。鉴于我们的投资组合中有很大一部分以现金和现金等价物持有，我们预计金融资产总公允价值的波动不会对我们的流动性或资本状况产生重大影响。截至2024年3月31日，我们的可供出售债务证券投资组合的加权平均期限为4.0年，加权平均信用评级为 “双A”。当单个证券有多个信用评级时，将使用可用评级的平均值来确定加权平均信用评级。

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目录
资本资源和流动性的使用
除了运营产生的现金流以及可供一般公司使用的现金和现金等价物余额外，我们的资本资源和流动性使用情况如下：
现金需求。 我们的2023年10-K第二部分第7项 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析” 中披露了截至2023年12月31日的现金需求摘要。在截至2024年3月31日的三个月中，此前披露的信息在正常业务流程之外没有实质性变化。我们认为，我们的资本资源足以满足未来、短期和长期的流动性需求。我们不断评估扩大业务的机会，包括通过内部开发新产品、计划和技术应用以及业务合并。
短期借款。 我们的循环银行信贷额度为我们的商业票据借款计划提供流动性支持，该计划促进了通过独立经纪交易商私募无抵押债务，并可用于一般公司用途。有关我们的商业票据和银行信贷额度的更多信息，请参阅 简明合并财务报表附注附注5包含在本报告第一部分、第1项和2023年10-K第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中包含的合并财务报表附注8中。
我们的循环银行信贷额度包含各种契约，包括要求我们将固定债务与债务加股东权益比率维持在不超过60％的契约。截至2024年3月31日，根据信贷额度定义和计算，我们的债务与债务加股东权益比率约为43％。
长期债务。我们会定期进入资本市场，为一般公司目的发行长期债务，例如满足我们的营运资金需求、为债务再融资、为收购融资或股票回购。有关我们长期债务的更多信息，请参阅 简明合并财务报表附注附注5包含在本报告第一部分、第1项和2023年10-K第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中包含的合并财务报表附注8中。
信用评级。截至2024年3月31日，我们的信用评级如下：
  
穆迪标普全球惠誉A.M. Best
 收视率外表收视率外表收视率外表收视率外表
优先无抵押债务A2稳定A+稳定A稳定A稳定
商业票据P-1不适用A-1不适用F1不适用AMB-1+不适用
债务或股权形式的融资可用性受到许多因素的影响，包括我们的盈利能力、运营现金流、债务水平、信用评级、债务契约和其他合同限制、监管要求以及经济和市场状况。大幅下调我们的信用评级或资本市场的不利条件可能会增加我们的借贷成本或限制我们获得资本的机会。
股票回购计划。在截至2024年3月31日的三个月中，我们以每股505.46美元的平均价格回购了约600万股股票。截至2024年3月31日，我们已获得董事会的授权，可以购买最多900万股普通股。董事会可能会不时进一步修改股票回购计划，以增加根据该计划可以回购的授权股票数量。
分红。我们向股东分发的季度现金分红年率为7.52美元。
待收购。 截至2024年3月31日，我们已经签订了收购医疗保健行业公司的协议，但须获得监管部门的批准和其他惯例成交条件。这些收购所需的总预期对价（不包括收购债务的回报）约为40亿美元。
有关流动性的其他讨论，请参阅我们的2023年10-K第二部分第7项中包含的合并财务报表附注10，“财务报表和补充数据” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”，这些附注包含在第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中。

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目录
最近发布的会计准则
最近发布的会计准则预计会对我们的简明合并财务报表产生重大影响。
关键会计估计
在编制简明合并财务报表时，我们必须做出判断、假设和估计，根据现有的事实和情况，我们认为这些判断、假设和估计是合理和谨慎的。这些判断、假设和估计会影响我们的某些收入和支出及其相关的资产负债表账目以及我们或有负债的披露。我们的假设和估计主要基于历史经验，并考虑已知和预测的趋势。我们会持续地重新评估我们的假设选择和计算估计值的方法。但是，实际业绩可能与我们的计算估计值存在重大差异，这种差异将在我们当前的业务中报告。
我们的关键会计估算包括应付医疗费用和商誉。有关我们的重要会计估算的详细描述，请参阅我们的2023 10-K第二部分第7项中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。有关我们重要会计政策的详细讨论，请参阅2023年10-K中第二部分第8项 “财务报表和补充数据” 中包含的合并财务报表附注2。
前瞻性陈述
本文件中包含的陈述、估计、预测、指导或展望包括 “前瞻性” 陈述，旨在利用联邦证券法的 “安全港” 条款。“相信”、“期望”、“打算”、“估计”、“预测”、“展望”、“展望”、“计划”、“项目”、“应该” 等词语以及类似的表述可识别前瞻性陈述。这些陈述可能包含有关财务前景、经济状况和趋势的信息，并涉及风险和不确定性。实际结果可能与管理层的预期存在重大差异，具体取决于某些因素的结果，包括：我们有效估计、定价和管理医疗费用的能力；现有医疗保健法律或法规的新增或变化，或其执行或适用；网络攻击、其他隐私/数据安全事件，或我们未能遵守相关法规；根据政府计划获得的收入减少或现金流延迟；医疗保险、CMS星级评级计划或风险的应用调整数据验证审计；司法部与风险调整提交事项有关的法律诉讼；我们维持和实现影响收入的质量分数提高的能力；未能维持有效和高效的信息系统或我们的技术产品未按预期运行；与我们提供药房护理服务的业务相关的风险和不确定性；竞争压力，包括我们维持或增加市场份额的能力；公共部门合同授予的变化或挑战；未能实现实现有针对性的运营成本生产率提高；未能与医疗保健付款人、医生、医院和其他服务提供商建立和保持令人满意的关系；税收法律法规潜在变化的影响；与诉讼、政府调查、审计或审查相关的成本和其他负债增加；未能完成、管理或整合战略交易；与大规模医疗紧急情况、流行病、自然灾害和其他极端事件引发的公共卫生危机相关的风险事件；未能吸引、发展、留住和管理关键员工和高管的继任；我们的投资组合表现；我们的商誉和无形资产减值；未能保护我们的数据库、软件和相关产品的专有权；信用评级下调；以及我们从受监管的子公司或外部融资中获得足够资金来为我们的债务提供资金、对业务进行再投资、将债务与总资本比率维持在目标水平、维持季度总资本比率的能力股息支付循环，或者继续回购我们的普通股。
上面的清单并不详尽。我们在向美国证券交易委员会提交的文件，包括10-K、10-Q和8-K表的报告中，更全面地讨论了这些问题以及可能影响我们业务运营、财务状况和经营业绩的某些风险。就其本质而言，前瞻性陈述不能保证未来的业绩或结果，并且受难以预测或量化的风险、不确定性和假设的影响。实际结果可能与本文档或我们先前的任何通信中表达或暗示的预期存在重大差异。您不应过分依赖前瞻性陈述，前瞻性陈述仅代表其发表之日。除非法律要求，否则我们不承诺更新或修改任何前瞻性陈述。
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目录
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们通过分散不同固定收益市场领域的投资和跨期债务，以及直接或通过使用利率互换合约匹配部分浮动利率资产和负债来管理市场利率敞口。可供出售债务证券投资的未实现收益和亏损在综合收益中列报。
下表汇总了截至2024年3月31日整个收益率曲线中市场利率的假设变化对我们每年的投资收益和利息支出以及投资和债务公允价值（以百万计，百分比除外）的影响：
2024年3月31日
市场利率上升（降低）投资
人均收入
年度		利息
人均支出
年度		的公允价值
金融资产		的公允价值
金融负债
2 %$728 $556 $(3,616)$(8,439)
1364 278 (1,860)(4,607)
(1)(364)(263)1,949 5,590 
(2)728 (524)3,960 12,440 
注意：假设利率变动的影响可能无法反映利息收入和利息支出或对金融资产和负债公允价值的全部100或200个基点的变化，因为假设利率不会降至零以下。
第 4 项。控制和程序
评估披露控制和程序
我们维持1934年《证券交易法》（《交易法》）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的披露控制和程序，旨在合理保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息（i）在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告；（ii）积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（视情况而定）及时做出有关所需披露的决定。
在提交本10-Q表季度报告时，管理层在首席执行官兼首席财务官的监督和参与下，评估了截至2024年3月31日我们的披露控制和程序的设计和运营的有效性。根据该评估，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2024年3月31日，我们的披露控制和程序在合理的保证水平上有效。
财务报告内部控制的变化
在截至2024年3月31日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生重大影响或合理可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分。其他信息
第 1 项。法律诉讼
对我们法律诉讼的描述包含在以下内容中，并以引用方式纳入 简明合并财务报表附注附注6载于本报告第一部分第1项。
第 1A 项。风险因素
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑我们的2023 10-K第一部分第1A项 “风险因素” 中讨论的因素，这些因素可能会对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大影响。2023 年 10-K 中描述的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况或未来业绩产生重大不利影响。
正如我们在 2023 年 10-K 中披露的那样，风险因素没有实质性变化。
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目录
第 2 项。未经登记的股权证券销售、所得款项的使用以及发行人购买股权证券
发行人购买股权证券 (a)
2024 年第一季度
截至本月购买的股票总数每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数计划或计划下可能购买的最大股票数量
（单位：百万）（单位：百万）（单位：百万）
2024年1月31日2.5 $513.89 2.5 12.4
2024年2月29日1.7 515.88 1.7 10.7
2024年3月31日1.9 484.39 1.9 8.8
总计6.1 $505.46 6.1 
(a) 1997 年 11 月，我们董事会通过了一项股票回购计划，董事会定期评估该计划。2018 年 6 月，董事会续订了股票回购计划，授权通过公开市场购买或其他类型的交易（包括预付或结构性回购计划）回购多达 1 亿股普通股。该计划没有确定的到期日期。董事会可能会不时进一步修改股票回购计划，以增加根据该计划可以回购的授权股票数量。
第 5 项。其他信息
交易安排
在截至2024年3月31日的季度中，公司没有任何董事或高级职员（定义见《交易法》第16a-1（f）条） 采用要么 终止任何旨在满足《交易法》第10b5-1（c）条或任何非规则10b5-1交易安排规定的肯定抗辩条件的购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划。
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目录
第 6 项。展品*
以下证物是根据S-K法规第601项以引用方式提交或纳入此处的。根据1934年《证券交易法》，公司根据委员会文件编号1-10864提交10-K表年度报告、10-Q表季度报告和8-K表最新报告。
3.1
UnitedHealth Group Incorporated 的公司注册证书（参照公司于 2015 年 7 月 1 日提交的 8-A/A 表注册声明附录 3.1 纳入）
3.2
UnitedHealth Group Incorporated 的修订和重述章程，于 2021 年 2 月 23 日生效（参照 UnitedHealth Group Incorporated 于 2021 年 2 月 26 日提交的 8-K 表最新报告附录 3.2 纳入）
4.1
作为继任受托人的UnitedHealth Group Incorporated与威尔明顿信托公司签订的截至2023年4月27日的经修订和重述的契约（参照UnitedHealth Group Incorporated于2023年4月28日提交的8-K表最新报告附录4.1纳入）
4.2
UnitedHealth Group Incorporated 与美国全国银行协会签订的契约，日期截至 2008 年 2 月 4 日（参照公司于 2008 年 2 月 4 日提交的 S-3 表格、美国证券交易委员会文件编号为 333-149031 的注册声明附录 4.1 纳入）
4.3
截至2023年4月18日，UnitedHealth Group Incorporated与作为受托人的美国银行信托公司全国协会签订的补充契约，涉及2038年到期的6.875％的优先票据（参照UnitedHealth Group Incorporated于2023年4月24日提交的8-K表最新报告附录4.1）
31.1
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 302 条进行的认证
32.1
根据 2002 年《萨班斯-奥克斯利法案》第 906 条进行的认证
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.DEF内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
104 封面交互式数据文件（格式为 Inline XBRL 并嵌入在附录 101 中）。
 ________________
*根据S-K法规第601 (b) (4) (iii) 项，不提交定义某些长期债务持有人权利的文书副本。公司将应要求向美国证券交易委员会提供其副本。
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目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
 
联合健康集团注册成立
 
/s/ A安德鲁 W小猫
首席执行官
（首席执行官）		注明日期：2024年5月8日
安德鲁·威蒂  
/s/ J约翰 R前
总裁兼首席财务官
（首席财务官）		注明日期：2024年5月8日
约翰·雷克斯  
/s/ T托马斯 ROOS
高级副总裁和
首席会计官
（首席会计官）		注明日期：2024年5月8日
托马斯·鲁斯  
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