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Foy & Associates 保险服务有限责任公司 32024-03-310001782524RSC 收购有限公司 12024-03-310001782524RSC 收购有限公司 22024-03-310001782524峰会收购有限公司 12024-03-310001782524峰会收购有限公司 22024-03-310001782524峰会收购有限公司 32024-03-310001782524世界保险协会有限责任公司 12024-03-310001782524世界保险协会有限责任公司 22024-03-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员US-GAAP：保险业成员2024-03-310001782524FMG Suite 控股有限责任公司 12024-03-310001782524FMG套房控股有限责任公司 22024-03-310001782524FMG Suite 控股有限责任公司 32024-03-310001782524Spectrio, LLC 12024-03-310001782524Spectrio, LLC 22024-03-310001782524Spectrio, LLC 32024-03-310001782524Triple Lift, Inc. 12024-03-310001782524Triple Lift, Inc. 22024-03-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员MSDLF：互动媒体和服务部门成员2024-03-310001782524Atlas Purchaser, Inc. 12024-03-310001782524Atlas Purchaser, Inc. 22024-03-310001782524卡塔利斯中间体有限公司 12024-03-310001782524卡塔利斯中间体有限公司 22024-03-310001782524卡塔利斯中间体有限公司 32024-03-310001782524Donuts, Inc.2024-03-310001782524恢复点系统有限公司 12024-03-310001782524恢复点系统有限公司 22024-03-310001782524红木服务集团有限责任公司 12024-03-310001782524红木服务集团有限责任公司 22024-03-310001782524语法系统有限公司 12024-03-310001782524语法系统有限公司 22024-03-310001782524Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）12024-03-310001782524Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）22024-03-310001782524Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）32024-03-310001782524UpStack, Inc. 12024-03-310001782524UpStack, Inc. 22024-03-310001782524UpStack, Inc. 32024-03-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员US-GAAP：科技行业成员2024-03-310001782524GSM 收购公司（GSM Outdoors）12024-03-310001782524GSM 收购公司（GSM Outdoors）22024-03-310001782524GSM 收购公司（GSM Outdoors）32024-03-310001782524MSDLF：休闲产品行业成员msdlf：债务证券优先留置权会员2024-03-310001782524答案收购有限责任公司 12024-03-310001782524答案收购，有限责任公司 22024-03-310001782524大通中级有限责任公司 12024-03-310001782524大通中级有限责任公司 22024-03-310001782524Komline Sanderson 工程公司 12024-03-310001782524Komline Sanderson 工程公司 22024-03-310001782524Komline Sanderson 工程公司 32024-03-310001782524MHE 中级控股有限责任公司 12024-03-310001782524MHE 中级控股有限责任公司 22024-03-310001782524MHE 中级控股有限责任公司 32024-03-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员msdlf: 机械行业成员2024-03-310001782524AWP 集团控股有限公司 12024-03-310001782524AWP 集团控股有限公司 22024-03-310001782524AWP 集团控股有限公司 32024-03-310001782524探地雷达系统有限责任公司 12024-03-310001782524探地雷达系统有限责任公司 22024-03-310001782524Vesco Midco 控股有限责任公司 12024-03-310001782524Vesco Midco 控股有限责任公司 22024-03-310001782524Vesco Midco 控股有限责任公司 32024-03-310001782524msdlf：公用事业部门成员msdlf：债务证券优先留置权会员2024-03-310001782524Caerus US 1, Inc. 12024-03-310001782524Caerus US 1, Inc. 22024-03-310001782524Caerus US 1, Inc. 32024-03-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员MSDLF：制药行业成员2024-03-310001782524Abacus Data Holdings, Inc. 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12023-12-310001782524Smarsh, Inc. 22023-12-310001782524Smarsh, Inc. 32023-12-310001782524Trintech, Inc. 12023-12-310001782524Trintech, Inc. 22023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员美国公认会计准则：金融服务部门成员2023-12-310001782524AMCP 宠物控股有限公司（Brightpet）12023-12-310001782524AMCP 宠物控股有限公司（Brightpet）22023-12-310001782524Nellson Nutraceutical, Inc.2023-12-310001782524蒂斯代尔食品有限公司（Teasdale Latin Foods）2023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员US-GAAP：食品和饮料行业成员2023-12-310001782524绩效健康控股有限公司2023-12-310001782524PerkinElmer 美国有限责任公司2023-12-310001782524Tidi Legacy Products, Inc. 12023-12-310001782524Tidi Legacy Products, Inc. 22023-12-310001782524Tidi Legacy Products, Inc. 32023-12-310001782524YI, LLC 12023-12-310001782524YI, LLC 22023-12-310001782524YI, LLC 32023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员MSDLF：医疗保健设备和用品行业成员2023-12-310001782524Advarra Holdings, Inc. 12023-12-310001782524Advarra Holdings, Inc. 22023-12-310001782524DCA投资控股有限责任公司 12023-12-310001782524DCA投资控股有限责任公司 22023-12-310001782524Gateway 美国控股有限公司 12023-12-310001782524Gateway 美国控股有限公司 22023-12-310001782524Gateway 美国控股有限公司 32023-12-310001782524哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司 12023-12-310001782524哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司 22023-12-310001782524哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司 32023-12-310001782524iCIMS, Inc. 12023-12-310001782524iCIMS, Inc. 22023-12-310001782524iCIMS, Inc. 32023-12-310001782524英特莱拉德医疗系统公司 12023-12-310001782524英特莱拉德医疗系统公司 22023-12-310001782524mPulse Mobile, Inc. 12023-12-310001782524mPulse Mobile, Inc. 22023-12-310001782524mPulse Mobile, Inc. 32023-12-310001782524帕累托健康中间体控股有限公司 12023-12-310001782524帕累托健康中间体控股有限公司 22023-12-310001782524PPV 中级控股有限责任公司2023-12-310001782524PPV 中级控股有限责任公司2023-12-310001782524Promptcare 输液买家有限公司 12023-12-310001782524Promptcare 输液买家有限公司 22023-12-310001782524Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司 12023-12-310001782524Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司 22023-12-310001782524Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司 32023-12-310001782524Suveto 12023-12-310001782524Suveto 22023-12-310001782524Tivit Health, Inc2023-12-310001782524Vardiman Black 控股有限责任公司 12023-12-310001782524Vardiman Black 控股有限责任公司 22023-12-310001782524佛蒙特州澳大利亚私人有限公司2023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员MSDLF：医疗保健提供者服务部门成员2023-12-310001782524海兰软件有限公司 12023-12-310001782524海兰软件有限公司 22023-12-310001782524Lightspeed Buyer, Inc.2023-12-310001782524光速买家有限公司 22023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员msdlf: 医疗保健技术会员2023-12-310001782524埃赛力达科技公司 12023-12-310001782524埃赛力达科技公司 22023-12-310001782524埃赛力达科技公司 32023-12-310001782524埃赛力达科技公司 42023-12-310001782524猛禽合并子债有限责任公司 12023-12-310001782524猛禽合并子债有限责任公司 22023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员MSDLF：工业集团行业成员2023-12-310001782524Amerilife 控股有限责任公司 12023-12-310001782524Amerilife 控股有限责任公司 22023-12-310001782524Amerilife 控股有限责任公司 32023-12-310001782524基金会风险合作伙伴公司 12023-12-310001782524基金会风险合作伙伴公司 22023-12-310001782524基金会风险合作伙伴公司 32023-12-310001782524高威借款人有限责任公司 12023-12-310001782524高威借款人有限责任公司 22023-12-310001782524高威借款人有限责任公司 32023-12-310001782524希金博瑟姆保险机构有限公司 12023-12-310001782524希金博瑟姆保险机构有限公司 22023-12-310001782524高街买家有限公司 12023-12-310001782524High Street Buyer, Inc. 22023-12-310001782524High Street Buyer, Inc. 32023-12-310001782524长期护理集团有限公司2023-12-310001782524Inszone Mid, LLC 12023-12-310001782524Inszone Mid, LLC 22023-12-310001782524Inszone Mid, LLC 32023-12-310001782524诚信营销收购有限责任公司 12023-12-310001782524诚信营销收购有限责任公司 22023-12-310001782524诚信营销收购有限责任公司 32023-12-310001782524Keystone 机构投资者 12023-12-310001782524Keystone 机构投资者 22023-12-310001782524Majesco 12023-12-310001782524Majesco 22023-12-310001782524爱国者成长保险服务有限责任公司 12023-12-310001782524爱国者成长保险服务有限责任公司 22023-12-310001782524Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司 12023-12-310001782524Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司 22023-12-310001782524Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司 32023-12-310001782524RSC 收购有限公司 12023-12-310001782524RSC 收购有限公司 22023-12-310001782524峰会收购公司2023-12-310001782524峰会收购有限公司 12023-12-310001782524峰会收购有限公司 22023-12-310001782524世界保险协会有限责任公司 12023-12-310001782524世界保险协会有限责任公司 22023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员US-GAAP：保险业成员2023-12-310001782524FMG Suite 控股有限责任公司 12023-12-310001782524FMG套房控股有限责任公司 22023-12-310001782524FMG Suite 控股有限责任公司 32023-12-310001782524Spectrio, LLC 12023-12-310001782524Spectrio, LLC 22023-12-310001782524Spectrio, LLC 32023-12-310001782524Triple Lift, Inc. 12023-12-310001782524Triple Lift, Inc. 22023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员MSDLF：互动媒体和服务部门成员2023-12-310001782524Atlas Purchaser, Inc.2023-12-310001782524卡塔利斯中间体有限公司 12023-12-310001782524卡塔利斯中间体有限公司 22023-12-310001782524卡塔利斯中间体有限公司 32023-12-310001782524Donuts, Inc.2023-12-310001782524恢复点系统有限公司 12023-12-310001782524恢复点系统有限公司 22023-12-310001782524红木服务集团有限责任公司 12023-12-310001782524红木服务集团有限责任公司 22023-12-310001782524语法系统有限公司 12023-12-310001782524语法系统有限公司 22023-12-310001782524Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）12023-12-310001782524Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）22023-12-310001782524Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）32023-12-310001782524UpStack, Inc. 12023-12-310001782524UpStack, Inc. 22023-12-310001782524UpStack, Inc. 32023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员US-GAAP：科技行业成员2023-12-310001782524GSM 收购公司（GSM Outdoors）12023-12-310001782524GSM 收购公司（GSM Outdoors）22023-12-310001782524GSM 收购公司（GSM Outdoors）32023-12-310001782524MSDLF：休闲产品行业成员msdlf：债务证券优先留置权会员2023-12-310001782524答案收购有限责任公司 12023-12-310001782524答案收购，有限责任公司 22023-12-310001782524大通中级有限责任公司 12023-12-310001782524大通中级有限责任公司 22023-12-310001782524Komline Sanderson 工程公司 12023-12-310001782524Komline Sanderson 工程公司 22023-12-310001782524Komline Sanderson 工程公司 32023-12-310001782524MHE 中级控股有限责任公司 12023-12-310001782524MHE 中级控股有限责任公司 22023-12-310001782524MHE 中级控股有限责任公司 32023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员msdlf: 机械行业成员2023-12-310001782524AWP 集团控股有限公司 12023-12-310001782524AWP 集团控股有限公司 22023-12-310001782524AWP 集团控股有限公司 32023-12-310001782524探地雷达系统有限责任公司 12023-12-310001782524探地雷达系统有限责任公司 22023-12-310001782524Vesco Midco 控股有限责任公司 12023-12-310001782524Vesco Midco 控股有限责任公司 22023-12-310001782524Vesco Midco 控股有限责任公司 32023-12-310001782524msdlf：公用事业部门成员msdlf：债务证券优先留置权会员2023-12-310001782524Caerus US 1, Inc. 12023-12-310001782524Caerus US 1, Inc. 22023-12-310001782524Caerus US 1, Inc. 32023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员MSDLF：制药行业成员2023-12-310001782524Abacus Data Holdings, Inc. 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22023-12-310001782524磁共振成像软件有限责任公司 32023-12-310001782524普里查德工业有限责任公司 12023-12-310001782524普里查德工业有限责任公司 22023-12-310001782524扎里亚中间体有限责任公司 12023-12-310001782524扎里亚中间体有限责任公司 22023-12-310001782524US-GAAP：房地产行业成员msdlf：债务证券优先留置权会员2023-12-310001782524Alert Media, Inc. 12023-12-310001782524Alert Media, Inc. 22023-12-310001782524Anaplan, Inc.2023-12-310001782524Appfire 科技有限责任公司 12023-12-310001782524Appfire 科技有限责任公司 22023-12-310001782524Appfire 科技有限责任公司 32023-12-310001782524底线科技公司 12023-12-310001782524底线科技公司 22023-12-310001782524CLEO 通讯控股有限责任公司 12023-12-310001782524CLEO 通信控股有限责任公司 22023-12-310001782524Coupa 控股有限责任公司 12023-12-310001782524Coupa 控股有限责任公司 22023-12-310001782524Coupa 控股有限责任公司 32023-12-310001782524Cyara AcquisitionCo, LLC 12023-12-310001782524Cyara AcquisitionCo, LLC 22023-12-310001782524Diligent 公司 12023-12-310001782524Diligent 公司 22023-12-310001782524Diligent 公司 32023-12-310001782524电子发现收购有限责任公司 12023-12-310001782524电子发现收购有限责任公司 22023-12-310001782524Fullsteam 运营有限责任公司 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12023-12-310001782524Riskonnect 母公司有限责任公司 22023-12-310001782524Securonix, Inc. 12023-12-310001782524Securonix, Inc. 22023-12-310001782524Skykick, Inc. 12023-12-310001782524Skykick, Inc. 22023-12-310001782524中继收购有限公司 12023-12-310001782524中继收购有限公司 22023-12-310001782524用户 Zoom 科技公司2023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员msdlf：软件部门成员2023-12-310001782524美国移动通信公司 12023-12-310001782524美国移动通信公司 22023-12-310001782524美国移动通信公司 42023-12-310001782524MSDLF：无线电通信服务部门成员msdlf：债务证券优先留置权会员2023-12-310001782524msdlf：债务证券优先留置权会员2023-12-310001782524欧姆尼中级控股有限责任公司 42023-12-310001782524PAI Holdco, Inc.2023-12-310001782524无限比德科有限责任公司 22023-12-310001782524QBS 母公司2023-12-310001782524哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司 42023-12-310001782524哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司 52023-12-310001782524MSDLF：医疗保健提供者服务部门成员msdlf：债务证券第二留置权成员2023-12-310001782524Aptean, Inc.2023-12-310001782524帮助/系统控股有限公司2023-12-310001782524Idera, Inc.2023-12-310001782524Red Dawn SEI 买家有限公司2023-12-310001782524US-GAAP：科技行业成员msdlf：债务证券第二留置权成员2023-12-310001782524Flexera 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洗车2023-12-310001782524mPulse Mobile, Inc.2023-12-310001782524PCX 控股公司2023-12-310001782524宠物控股有限公司（Brightpet）2023-12-310001782524普里查德工业公司2023-12-310001782524Procure Acquiom Financial, LLC（采购分析）2023-12-310001782524恢复点系统有限公司2023-12-310001782524揭示数据解决方案2023-12-310001782524谢尔比共同投资有限责任公司（Spectrum 汽车）2023-12-310001782524Surewerx Topco，LP2023-12-310001782524Suveto 买家有限责任公司2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员2023-12-310001782524US-GAAP：其他总投资成员2023-12-310001782524投资组合投资总额2023-12-310001782524MSDLF：欧洲银行间同业拆借利率EURIBOR会员2023-12-310001782524MSDLF：R会员的隔夜融资利率msdlf：利率期一会员2023-12-310001782524MSDLF：R会员的隔夜融资利率msdlf：利率期两个成员2023-12-310001782524MSDLF：R会员的隔夜融资利率MSDLF：利率期三成员2023-12-310001782524US-GAAP：Primerate 会员2023-12-310001782524投资一2023-12-310001782524投资二2023-12-310001782524投资三2023-12-310001782524US-GAAP：客户集中度风险成员MSDLF：非合格资产会员美国公认会计准则：成员资产总额2023-01-012023-12-310001782524msdlf：受限证券会员2023-12-310001782524365 零售市场有限责任公司2023-12-31000178252448四十解决方案有限责任公司2023-12-310001782524AMCP 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多成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524US-GAAP：收入方针估值技术成员US-GAAP：测量输入折扣率会员MSDLF：其他证券投资优先股权会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001782524US-GAAP：收入方针估值技术成员MSDLF：其他证券投资优先股权会员US-GAAP：测量输入折扣率会员US-GAAP：公允价值输入三级会员SRT: 最低成员2023-12-310001782524US-GAAP：收入方针估值技术成员MSDLF：其他证券投资优先股权会员US-GAAP：测量输入折扣率会员SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001782524US-GAAP：收入方针估值技术成员SRT：加权平均会员MSDLF：其他证券投资优先股权会员US-GAAP：测量输入折扣率会员US-GAAP：公允价值输入三级会员2023-12-310001782524US-GAAP：测量输入所得多成员MSDLF：其他证券投资优先股权会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524US-GAAP：测量输入所得多成员MSDLF：其他证券投资优先股权会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员SRT: 最低成员2023-12-310001782524US-GAAP：测量输入所得多成员MSDLF：其他证券投资优先股权会员SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入所得多成员MSDLF：其他证券投资优先股权会员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员US-GAAP：测量输入 bitda 多成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员US-GAAP：测量输入 bitda 多成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员SRT: 最低成员2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员US-GAAP：测量输入 bitda 多成员SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入 bitda 多成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员US-GAAP：测量输入所得多成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员US-GAAP：测量输入所得多成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员SRT: 最低成员2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员US-GAAP：测量输入所得多成员SRT: 最大成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524MSDLF：其他证券投资普通股成员SRT：加权平均会员US-GAAP：测量输入所得多成员US-GAAP：公允价值输入三级会员US-GAAP：市场方法评估技术成员2023-12-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员2024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2023-12-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员2023-12-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住MSDLF: TruistCreditFacility会员2024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住MSDLF: TruistCreditFacility会员2024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住MSDLF: TruistCreditFacility会员2023-12-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住MSDLF: TruistCreditFacility会员2023-12-310001782524msdlf: A2027Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员US-GAAP：持有申报金额的公允价值披露记住2024-03-310001782524US-GAAP：公允价值公允价值披露的估算记住msdlf: A2027Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-03-310001782524msdlf: 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A2025Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-12-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员2024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员2023-12-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF: TruistCreditFacility会员2024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF: TruistCreditFacility会员2023-12-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员美国公认会计准则：基准利率成员MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员msdlf：利率期一会员SRT: 最低成员2024-01-012024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员美国公认会计准则：基准利率成员MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员msdlf：利率期两个成员SRT: 最大成员2024-01-012024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员2024-01-012024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF：法国巴黎银行资助机构成员2023-01-012023-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF: TruistCreditFacility会员2021-07-160001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF：纽约联邦储备银行利率成员MSDLF: TruistCreditFacility会员2024-01-012024-03-310001782524MSDLF：R会员的隔夜融资利率美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF: TruistCreditFacility会员2024-01-012024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF: TruistCreditFacility会员美国公认会计准则：欧元会员2024-01-012024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF: TruistCreditFacility会员2024-01-012024-03-310001782524美国公认会计准则：信用额度成员MSDLF: TruistCreditFacility会员2023-01-012023-03-310001782524msdlf: A2027Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2022-02-110001782524msdlf: A2027Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-01-012024-03-310001782524msdlf: A2027Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-01-012023-03-310001782524msdlf: A2027Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-03-310001782524msdlf: A2025Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2022-09-130001782524msdlf: A2025Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2024-01-012024-03-310001782524msdlf: A2025Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-01-012023-03-310001782524msdlf: A2025Notes会员美国公认会计准则：SeniorNotes会员2023-03-310001782524US-GAAP：留存收益会员2023-12-310001782524US-GAAP：留存收益会员2022-12-310001782524US-GAAP：留存收益会员2024-01-012024-03-310001782524US-GAAP：留存收益会员2023-01-012023-03-310001782524US-GAAP：留存收益会员2024-03-3100017825242023-03-282023-03-2800017825242023-09-262023-09-2600017825242024-01-252024-01-2500017825242023-01-252023-01-250001782524MSDLF：股息已于 2024 年 10 月 25 日宣布可支付2024-01-112024-01-110001782524MSDLF：2025 年 1 月 24 日宣布应支付的股息会员2024-01-112024-01-1100017825242024-01-112024-01-110001782524msdlf: Company10b51Plan 会员2024-01-250001782524美国公认会计准则：IPO成员2024-01-260001782524美国公认会计准则：信用额度成员US-GAAP：后续活动成员MSDLF: TruistCreditFacility会员2024-04-190001782524US-GAAP：后续活动成员2024-05-082024-05-08


美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
______________________________________________________________________________________________________
表单 10-Q
                根据第 13 或 15 (d) 节提交的季度报告
1934 年的《证券交易法》
截至的季度期间 2024年3月31日
或者
根据第 13 或 15 (d) 节提交的过渡报告
1934 年的《证券交易法》
在从 _____ 到 _____ 的过渡时期
委员会档案编号 814-01332
摩根士丹利直接贷款基金
（注册人的确切姓名如其章程所示）
 特拉华
 84-2009506
（公司或组织的州或其他司法管辖区）（美国国税局雇主识别号）
1585 百老汇10036
纽约, 纽约州
（邮政编码）
（主要行政办公室地址）
1 (212) 761-4000
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易品种 注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.001美元
MSDL 
纽约证券交易所
用勾号指明注册人 (1) 是否在过去 12 个月内（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了 1934 年《证券交易法》第 13 条或第 15 (d) 条要求提交的所有报告，以及 (2) 在过去的 90 天内是否受到此类申报要求的约束。是的☒ 没有 ☐
用复选标记表明注册人在过去 12 个月（或注册人必须提交此类文件的较短期限）内是否以电子方式提交了根据 S-T 法规（本章第 232.405 条）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。是的☒ 不是 ☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
¨
加速过滤器
¨
非加速过滤器
x 
规模较小的申报公司
¨
新兴成长型公司
x 
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☒
1

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的 ☐ 没有 ☒
截至 2024 年 5 月 9 日，注册人已经 89,407,008普通股，面值0.001美元，已流通。
摩根士丹利直接贷款基金
截至2024年3月31日的季度10-Q表季度报告
目录
第一部分财务信息
第 1 项。
合并财务报表（未经审计）
3
合并资产负债表
3
合并运营报表
4
合并净资产变动表
5
合并现金流量表
6
合并投资计划
7
合并财务报表附注
51
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
69
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
77
第 4 项。
控制和程序
78
第二部分。其他信息
第 1 项。
法律诉讼
79
第 1A 项。
风险因素
79
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
79
第 3 项。
优先证券违约
79
第 4 项。
矿山安全披露
79
第 5 项。
其他信息
79
第 6 项。
展品
79
签名


2
摩根士丹利直接贷款基金
合并资产负债表
（以千计，股票和每股金额除外）






截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
（未经审计）（已审计）
资产
按公允价值计算的非受控/非关联投资（摊销成本为美元）3,323,767和 $3,226,776)
$3,293,205 $3,193,561 
现金64,762 69,705 
递延融资成本13,391 14,317 
来自非受控/非关联投资的应收利息和股息29,341 28,884 
应收订阅— 41 
出售/偿还的投资应收账款348 173 
预付费用和其他资产300 53 
总资产3,401,347 3,306,734 
负债
债务（扣除未摊销的债务发行成本（美元）4,982和 $5,564)
1,486,661 1,496,032 
为购买的投资支付款项2,972 8 
支付给关联公司（注3）2,511 2,870 
应付股息44,447 49,968 
应付的管理费5,132 2,012 
基于收入的应付激励费10,126 11,766 
应付利息8,963 18,823 
应计费用和其他负债3,508 4,104 
负债总额1,564,320 1,585,583 
承付款项和或有开支（注7）
净资产
优先股，$0.001面值 (1,000,000授权股份； 不已发行和流通的股票）
— — 
普通股，面值 $0.001 (100,000,000授权股份； 88,894,490和 83,278,831已发行和流通的股票）
89 83 
超过面值的实收资本1,821,242 1,712,609 
可分配收益总额（亏损）15,696 8,459 
净资产总额$1,837,027 $1,721,151 
负债总额和净资产$3,401,347 $3,306,734 
每股净资产价值$20.67 $20.67 

随附的附注是这些未经审计的合并财务报表的组成部分
3
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并运营报表（未经审计）
（以千计，股票和每股金额除外）
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
投资收益：
来自非受控/非关联投资：
利息收入$94,631 $81,717 
实物支付 2,644 441 
股息收入565 496 
其他收入1,261 985 
总投资收入99,101 83,639 
费用：
利息和其他融资费用27,260 26,667 
管理费8,230 7,304 
基于收入的激励费11,336 9,381 
专业费用1,217 1,241 
董事费146 80 
行政服务费25 54 
一般费用和其他费用108 168 
支出总额48,322 44,895 
管理费豁免（注3）(3,098)(5,478)
激励费豁免（注3）(1,210)— 
净支出44,014 39,417 
税前净投资收益（亏损）55,087 44,222 
消费税支出436 — 
税后净投资收益（亏损）54,651 44,222 
已实现和未实现的净收益（亏损）：
非受控/非关联投资的已实现净收益（亏损）(5,625)122 
非受控/非关联投资未实现增值（折旧）的净变动2,658 (567)
已实现和未实现净收益（亏损）(2,967)(445)
运营导致的净资产净增加（减少）$51,684 $43,777 
每股净投资收益（亏损）（基本和摊薄后）$0.63 $0.62 
每股收益（基本收益和摊薄收益）$0.59 $0.62 
已发行股票的加权平均值：87,358,527 70,863,184 
    

随附的附注是这些未经审计的合并财务报表的组成部分
4
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并净资产变动表（未经审计）
（以千计，股票和每股金额除外）
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
期初的净资产$1,721,151 $1,397,305 
运营产生的净资产增加（减少）：
净投资收益（亏损）54,651 44,222 
已实现净收益（亏损）(5,625)122 
未实现增值（折旧）的净变动2,658 (567)
运营导致的净资产净增加51,684 43,777 
向股东分配的款项来自：
可分配收益(44,447)(35,377)
向股东分配的总额(44,447)(35,377)
资本交易：
普通股的发行，扣除承保和发行成本95,847 — 
股息再投资12,792 8,891 
资本交易导致的净资产增加（减少）净额108,639 8,891 
净资产增加（减少）总额115,876 17,291 
期末净资产$1,837,027 $1,414,596 
每股分红$0.50 $0.50 

随附的附注是这些未经审计的合并财务报表的组成部分
5
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并现金流量表（未经审计）
（以千计）

在已结束的三个月中
2024年3月31日2023年3月31日
来自经营活动的现金流：
运营导致的净资产净增加（减少）$51,684 $43,777 
为协调运营产生的净资产增加（减少）与经营活动提供的（用于）的净现金而进行的调整：
投资未实现（升值）折旧净额(2,658)567 
投资的已实现（收益）净亏损5,625 (122)
折扣和投资溢价摊销的净增加(2,714)(2,530)
实物支付利息和股息资本化
(3,226)(1,003)
递延融资成本的摊销926 699 
摊销无抵押票据的债务发行成本和原始发行折扣635 628 
投资的购买和所购投资的应付账款变动(165,393)(139,566)
出售投资和本金偿还所得收益以及出售/已偿还投资的应收账款变动71,505 90,247 
运营资产和负债的变化：
来自非控制/非关联投资的应收利息和股息（增加）减少
(457)(1,613)
预付费用和其他资产（增加）减少(247)(448)
应付给关联公司的款项（减少）增加(359)(694)
应付管理费（减少）增加3,120 43 
应付激励费（减少）增加(1,640)1,263 
应付利息（减少）增加(9,860)(7,719)
应计费用和其他负债增加 (减少)(596)107 
由（用于）经营活动提供的净现金(53,655)(16,364)
来自融资活动的现金流：
债务借款102,000 60,000 
偿还债务(112,000)— 
已支付的递延融资费用— (3,939)
以现金支付的股息(37,176)(23,862)
普通股发行的收益，扣除承保和发行成本 95,888 2,556 
由（用于）融资活动提供的净现金48,712 34,755 
现金净增加（减少）(4,943)18,391 
现金，期初69,705 81,215 
现金，期末$64,762 $99,606 
补充信息和非现金活动：
已缴消费税$1,457 $361 
已支付的利息支出$35,558 $33,059 
股息再投资$12,792 $8,891 
应付股息$44,447 $35,682 
以非现金方式购买投资$(24,636)$— 
投资的非现金销售$24,636 $— 

随附的附注是这些未经审计的合并财务报表的组成部分
6
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
第一留置权债务
航空航天与国防
乔纳森收购公司(5) (7)S +5.00%10.40%12/22/20262,677 $2,638 $2,657 0.14 %
Mantech 国际 CP(5) (8)S +5.75%11.06%9/14/20293,877 3,873 3,877 0.21 
Mantech 国际 CP(5) (8) (13)S +5.75%11.06%9/14/2029349 348 349 0.02 
Mantech 国际 CP(5) (8) (13)S +5.75%11.06%9/14/2028— (1)— — 
PCX 控股公司(5) (6) (7)S +6.25%11.71%4/22/202718,001 17,897 17,950 0.98 
PCX 控股公司(5) (7)S +6.25%11.71%4/22/202718,125 17,906 18,074 0.98 
PCX 控股公司(5) (7) (13)S +6.25%11.71%4/22/20271,234 1,224 1,229 0.07 
二六实验室，有限责任公司(5) (6) (8)S +5.50%10.81%8/20/202725,829 25,425 25,343 1.38 
二六实验室，有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.81%8/20/20274,226 4,167 4,112 0.22 
二六实验室，有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.81%8/20/2027— (24)(58)— 
73,453 73,533 4.00 
空运和物流
AGI-CFI 控股有限公司(5) (8)S +5.75%11.06%6/11/202714,227 14,025 14,168 0.77 
RoadOne 联运物流(5) (7)S +6.25%11.56%12/29/20281,651 1,610 1,625 0.09 
RoadOne 联运物流(5) (7) (13)S +6.25%11.56%12/29/2028151 144 144 0.01 
RoadOne 联运物流(5) (7) (13)S +6.25%11.56%12/29/202820 12 15 — 
15,791 15,952 0.87 
汽车零部件
大陆电池公司(5) (7)S +
7.00%（包括 4.08% PIK)
12.46%1/20/20276,251 6,175 5,113 0.28 
兰迪控股有限公司(5) (7)S +6.50%11.81%11/1/20286,659 6,495 6,659 0.36 
兰迪控股有限公司(5) (7) (13)S +6.50%11.81%11/1/2028270 240 270 0.01 
兰迪控股有限公司(5) (7) (13)S +6.50%11.81%11/1/2028237 217 237 0.01 
桑尼企业有限责任公司(5) (6) (7)S +6.75%12.22%8/5/202845,901 45,372 45,901 2.50 
频谱汽车控股公司(5) (6) (8)S +5.75%11.19%6/29/202823,350 23,113 22,932 1.25 
频谱汽车控股公司(5) (8) (13)S +5.75%11.19%6/29/20285,352 5,290 5,235 0.28 
频谱汽车控股公司(5) (8) (13)S +5.75%11.19%6/29/2027— (7)(16)— 
86,895 86,331 4.70 
汽车
ARI 网络服务有限公司(5) (6) (8)S +5.25%10.68%2/28/202520,459 20,347 20,187 1.10 
ARI 网络服务有限公司(5) (6) (8)S +5.25%10.68%2/28/20253,584 3,565 3,536 0.19 
ARI 网络服务有限公司(5) (8) (13)S +5.25%10.68%2/28/2025606 591 566 0.03 
COP Collisionright母公司有限责任公司(5) (6) (7)S +5.50%10.82%1/29/20306,396 6,271 6,271 0.34 
COP Collisionright母公司有限责任公司(5) (7) (13)S +5.50%10.82%1/29/2030175 137 137 0.01 
COP Collisionright母公司有限责任公司(5) (7) (13)S +5.50%10.82%1/29/2030154 134 134 0.01 
7
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
ARI 网络服务有限公司(5) (8)S +5.25%10.68%2/28/2026315 $309 $309 0.02 %
峰会买家有限责任公司(5) (7)S +5.75%11.00%1/14/202721,840 21,586 20,960 1.14 
峰会买家有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.00%1/14/202731,982 31,617 30,687 1.67 
峰会买家有限责任公司(5) (13)P +4.25%12.75%1/14/2027452 427 354 0.02 
涡轮增压买家有限公司(5) (7)S +6.00%11.46%12/2/202537,459 37,144 36,919 2.01 
涡轮增压买家有限公司(5) (7)S +6.00%11.46%12/2/202537,642 37,262 37,100 2.02 
159,390 157,160 8.56 
生物技术
GraphPad 软件有限责任公司(5) (6) (7)S +5.50%11.15%4/27/202714,768 14,682 14,752 0.80 
GraphPad 软件有限责任公司(5) (7)S +6.00%11.46%4/27/20271,750 1,741 1,748 0.10 
16,423 16,500 0.90 
化学品
坦克控股公司(8)S +5.75%11.20%3/31/202815,674 15,426 15,428 0.84 
坦克控股公司(8) (13)S +5.75%11.20%3/31/2028334 320 322 0.02 
坦克控股公司(8) (13)S +5.75%11.20%3/31/2028200 189 187 0.01 
V 环球控股有限责任公司(5) (6) (8)S +5.75%11.22%12/22/20274,842 4,772 4,546 0.25 
V 环球控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.22%12/22/2025414 407 373 0.02 
21,114 20,856 1.14 
商业服务和用品
365 零售市场有限责任公司(5) (7)S +4.75%10.23%12/23/202617,061 16,892 17,061 0.93 
365 零售市场有限责任公司(5) (7)S +4.75%10.23%12/23/20265,474 5,431 5,474 0.30 
365 零售市场有限责任公司(5) (7) (13)S +4.75%10.23%12/23/2026— (25)— — 
Atlas Us Finco, Inc.(5) (10)S +7.25%12.55%12/9/20296,984 6,849 6,899 0.38 
Atlas Us Finco, Inc.(5) (7) (10)S +7.25%12.55%12/9/20292,009 1,956 2,009 0.11 
Atlas Us Finco, Inc.(5) (7) (10) (13)S +7.25%12.55%12/9/2028— (4)— — 
BPG Holdings IV 公司(5) (8)S +6.00%11.31%7/29/202911,618 10,966 11,404 0.62 
安可控股有限责任公司(5) (8)S +5.25%10.65%11/23/20281,826 1,803 1,826 0.10 
安可控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.65%11/23/20283,552 3,427 3,475 0.19 
安可控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.65%11/23/2027— (6)— — 
能源实验室控股公司(5) (7)S +5.25%10.68%4/7/2028383 379 379 0.02 
能源实验室控股公司(5) (7)S +5.25%10.68%4/7/202836 36 36 — 
能源实验室控股公司(5) (7) (13)S +5.25%10.68%4/7/202817 17 17 — 
FLS 控股有限公司(5) (7) (10)S +5.25%10.73%12/15/202818,977 18,697 18,871 1.03 
FLS 控股有限公司(5) (7) (10)S +5.25%10.73%12/15/20284,449 4,381 4,425 0.24 
FLS 控股有限公司(5) (7) (10) (13)S +5.25%10.73%12/17/2027— (22)(10)— 
Helios 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +6.25%11.81%3/19/20276,841 6,696 6,778 0.37 
Helios 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.81%3/19/20279,846 9,599 9,727 0.53 
8
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
Helios 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.56%3/19/2027748 $722 $736 0.04 %
艾瑞斯买家有限责任公司(5) (7)S +6.25%11.56%10/2/20306,990 6,807 6,841 0.37 
艾瑞斯买家有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.56%10/2/2030659 637 638 0.03 
艾瑞斯买家有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.56%10/2/2029— (25)(21)— 
Helios 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.84%3/19/2027— (41)(41)— 
PDFTron 系统公司(5) (6) (7) (10)S +5.50%10.81%7/15/202729,953 29,638 29,824 1.62 
PDFTron 系统公司(5) (7) (10)S +5.50%10.81%7/15/20279,702 9,579 9,660 0.53 
PDFTron 系统公司(5) (7) (10) (13)S +5.50%10.81%7/15/20261,283 1,213 1,250 0.07 
Procure Acquireco, Inc.（采购分析）(5) (8)S +5.00%10.49%12/20/20283,879 3,822 3,856 0.21 
Procure Acquireco, Inc.（采购分析）(5) (8)S +5.00%10.49%12/20/2028192 189 191 0.01 
Procure Acquireco, Inc.（采购分析）(5) (8) (13)S +5.00%10.49%12/20/2028— (3)(1)— 
夏洛克买家公司(5) (7)S +5.75%11.16%12/8/202810,922 10,761 10,922 0.59 
夏洛克买家公司(5) (7) (13)S +5.75%11.16%12/8/2027— (16)— — 
Surewerx Purcaser III, Inc.(5) (8) (10)S +6.75%12.05%12/28/20295,433 5,291 5,433 0.30 
Surewerx Purcaser III, Inc.(5) (8) (10) (13)S +6.75%12.05%12/28/2029— (19)— — 
Surewerx Purcaser III, Inc.(5) (8) (10) (13)S +6.75%12.05%12/28/2028453 428 453 0.02 
Sweep Purchaser,(5) (7)S +
5.75% 粉红色
11.07%6/30/20275,689 5,689 5,689 0.31 
Sweep Purchaser,(5) (7)S +5.75%11.07%6/30/20273,187 3,187 3,187 0.17 
塔玛拉克中间体有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.97%3/13/20285,534 5,453 5,432 0.30 
塔玛拉克中间体有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.97%3/13/2028202 192 191 0.01 
塔玛拉克中间体有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.97%3/13/2028— (12)(16)— 
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司(5) (7)S +5.75%11.21%10/29/202716,758 16,536 16,577 0.90 
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.21%10/29/202719,603 19,317 19,390 1.06 
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.18%10/29/20261,275 1,244 1,243 0.07 
美国基础设施服务买方有限责任公司(5) (6) (7)S +
7.00%（包括 0.50% PIK)
12.68%4/13/202615,006 14,887 14,106 0.77 
美国基础设施服务买方有限责任公司(5) (6) (7)S +
7.00%（包括 0.50% PIK)
12.68%4/13/20262,118 2,101 1,990 0.11 
美国基础设施服务买方有限责任公司(5) (7)S +
7.00%（包括 0.50% PIK)
12.68%4/13/20262,250 2,235 2,115 0.12 
Vensure 雇主服务有限公司(5) (8) (13)S +5.25%10.57%4/1/2027774 750 744 0.04 
VRC 公司有限责任公司(5) (6) (7)S +5.75%11.07%6/29/202772,816 72,136 72,816 3.96 
VRC 公司有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.07%6/29/202755 48 48 — 
VRC 公司有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.07%6/29/2027— (14)— — 
299,804 301,624 16.42 
建筑与工程
阿科罗控股公司(5) (7)S +5.50%10.82%3/28/203013,043 12,783 12,783 0.70 
阿科罗控股公司(5) (7) (13)S +5.50%10.82%3/28/2030— (39)(39)— 
9
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
KPSKY 收购有限公司(5) (8)S +5.25%10.66%10/19/202833,778 $33,294 $33,156 1.80 %
KPSKY 收购有限公司(5) (8)S +5.25%10.66%10/19/20287,734 7,615 7,592 0.41 
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司(5) (7)S +6.25%11.67%2/1/20304,121 4,012 4,077 0.22 
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.67%2/1/2030656 625 638 0.03 
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.67%2/1/2029— (16)(7)— 
超人控股有限责任公司(5) (7)S +6.13%11.43%8/31/20271,597 1,564 1,582 0.09 
超人控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.13%11.43%8/31/2027— (4)(4)— 
59,834 59,778 3.25 
必需消费品分销和零售
PDI TA 控股有限公司(5) (8)S +5.50%10.83%2/3/203120,100 19,902 19,902 1.08 
PDI TA 控股有限公司(5) (8) (13)S +5.50%10.83%2/3/2031— (37)(37)— 
PDI TA 控股有限公司(5) (8) (13)S +5.50%10.83%2/3/2031— (22)(22)— 
19,843 19,843 1.08 
容器和包装
BP Purchaser, LLC(5) (8)S +5.50%11.08%12/11/202817,117 16,865 16,304 0.89 
富通解决方案集团有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.90%10/13/202826,704 26,320 26,704 1.45 
富通解决方案集团有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.90%10/13/2028227 220 227 0.01 
富通解决方案集团有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.90%10/15/2027135 103 135 0.01 
43,508 43,370 2.36 
分销商
48四十解决方案有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.43%11/30/202617,677 17,430 15,423 0.84 
48四十解决方案有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.43%11/30/20261,900 1,869 1,554 0.08 
ABB 简明光学集团有限责任公司(5) (8)S +7.50%12.96%2/23/202817,008 16,701 14,805 0.81 
Avalara, Inc.(5) (8)S +7.25%12.56%10/19/202810,402 10,197 10,402 0.57 
Avalara, Inc.(5) (8) (13)S +7.25%12.56%10/19/2028— (19)— — 
Bradyifs 控股有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.31%10/31/20297,425 7,284 7,327 0.40 
Bradyifs 控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.31%10/31/2029200 191 190 0.01 
Bradyifs 控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.31%10/31/2029— (12)(8)— 
PT中间控股三期有限责任公司(5) (8)S +5.98%11.43%11/1/202828,270 28,065 27,334 1.49 
PT中间控股三期有限责任公司(5) (8)S +5.98%11.43%11/1/202815,728 15,611 15,207 0.83 
97,317 92,234 5.02 
多元化的消费者服务
Apex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (6) (7)S +
7.00%（包括 2.00% PIK)
12.32%10/24/203032,050 31,467 31,473 1.71 
Apex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +
7.00%（包括 2.00% PIK)
12.32%10/24/20304,181 4,060 4,044 0.22 
Apex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +
7.00%（包括 2.00% PIK)
12.32%10/24/2029964 920 919 0.05 
10
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
装配中间体有限责任公司(5) (7)S +6.00%11.41%10/19/202720,741 $20,467 $20,042 1.09 %
装配中间体有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.41%10/19/20273,630 3,571 3,455 0.19 
装配中间体有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.41%10/19/2027— (25)(70)— 
EVDR Purchaser, Inc.(5) (8)S +5.50%10.83%2/14/203120,583 20,176 20,176 1.10 
EVDR Purchaser, Inc.(5) (8) (13)S +5.50%10.83%2/14/2031— (58)(58)— 
EVDR Purchaser, Inc.(5) (8) (13)S +5.50%10.83%2/14/20311,411 1,342 1,342 0.07 
FPG 中级控股有限责任公司(5) (7) (15)S +6.50%12.18%3/5/2027418 412 379 0.02 
哈特兰家庭服务有限公司(5) (8)S +5.75%11.08%12/15/20261,941 1,932 1,925 0.10 
光速解决方案有限责任公司(5) (8)S +
6.50%（包括 2.17% PIK)
11.84%3/1/20287,959 7,851 7,942 0.43 
光速解决方案有限责任公司(5) (8)S +
6.50%（包括 2.17% PIK)
11.84%3/1/2028525 517 524 0.03 
LUV 洗车集团有限责任公司(5) (7) (13)S +7.00%12.32%12/9/2026893 887 892 0.05 
Magnolia Wash 控股公司(5) (7)S +6.50%12.09%7/14/20283,263 3,212 2,901 0.16 
Magnolia Wash 控股公司(5) (7)S +6.50%12.09%7/14/2028697 686 620 0.03 
Magnolia Wash 控股公司(5) (7) (13)S +6.50%12.09%7/14/202887 85 70 — 
加速项目母公司有限责任公司(5) (8)S +5.25%10.58%2/24/20318,750 8,663 8,663 0.47 
加速项目母公司有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.58%2/24/2031— (12)(12)— 
一尘不染的品牌有限责任公司(5) (7)S +6.50%11.98%7/25/20284,492 4,421 4,468 0.24 
一尘不染的品牌有限责任公司(5) (7)S +6.50%11.98%7/25/2028850 838 846 0.05 
一尘不染的品牌有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%11.98%7/25/2028— (2)(1)— 
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (6) (8)S +5.50%10.90%11/8/20301,774 1,731 1,736 0.09 
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.90%11/8/20301,550 1,491 1,478 0.08 
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.90%11/8/2030— (11)(10)— 
114,621 113,744 6.19 
电子设备、仪器和组件
Abracon 集团控股有限责任公司(5) (8)S +6.00%11.46%7/6/20286,021 5,932 4,477 0.24 
Abracon 集团控股有限责任公司(5) (8) (13)S +6.00%11.46%7/6/2028— (7)(113)(0.01)
Abracon 集团控股有限责任公司(5) (8)S +6.00%11.46%7/6/2028401 395 298 0.02 
德威尔仪器公司(5) (8)S +5.75%11.15%7/21/202710,492 10,332 10,371 0.56 
德威尔仪器公司(5) (8) (13)S +5.75%11.15%7/21/20272,018 1,959 1,956 0.11 
德威尔仪器公司(5) (8) (13)S +5.75%11.15%7/21/2027— (13)(11)— 
无限比德科有限责任公司(5) (9)S +6.25%11.83%3/2/202812,329 12,027 12,296 0.67 
磁电元件 Buyco, LLC(5) (6) (8)S +6.00%11.33%12/5/203015,302 15,031 15,002 0.82 
磁电元件 Buyco, LLC(5) (8) (13)S +6.00%11.33%12/5/2030— (27)(60)— 
磁电元件 Buyco, LLC(5) (8) (13)S +6.00%11.33%12/5/2029— (44)(50)— 
45,585 44,166 2.40 
11
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
金融服务
Applitools, Inc.(5) (8) (10)S +
6.25% 粉红色
11.58%5/25/20293,690 $3,648 $3,613 0.20 %
Applitools, Inc.(5) (8) (10) (13)S +6.25%11.58%5/25/2028— (6)(9)— 
Cerity 合作伙伴有限责任公司(5) (8)S +6.75%12.09%7/30/20294,743 4,620 4,743 0.26 
Cerity 合作伙伴有限责任公司(5) (8)S +6.75%12.09%7/30/20296,697 6,535 6,697 0.36 
GC Waves 控股有限公司(5) (8)S +6.00%10.68%8/10/20292,296 2,254 2,263 0.12 
GC Waves 控股有限公司(5) (8) (13)S +6.00%10.68%8/10/20291,037 889 941 0.05 
GC Waves 控股有限公司(5) (8) (13)S +6.00%10.68%8/10/2029— (6)(5)— 
SitusAMC 控股公司(5) (8)S +5.50%10.90%12/22/20273,346 3,322 3,346 0.18 
Smarsh, Inc.(5) (8)S +5.75%11.06%2/16/20294,286 4,220 4,226 0.23 
Smarsh, Inc.(5) (8) (13)S +5.75%11.06%2/16/2029536 524 521 0.03 
Smarsh, Inc.(5) (8) (13)S +5.75%11.06%2/16/2029107 103 104 0.01 
Trintech, Inc.(5) (6) (7)S +6.50%11.83%7/25/202934,001 33,377 33,521 1.82 
Trintech, Inc.(5) (7) (13)S +6.50%11.83%7/25/2029837 785 796 0.04 
60,265 60,757 3.31 
食品
AMCP 宠物控股有限公司（Brightpet）(5) (6) (7)S +
7.00%（包括 0.75% PIK)
12.31%10/5/202641,734 41,043 40,955 2.23 
AMCP 宠物控股有限公司（Brightpet）(5) (7) (13)S +
7.00%（包括 0.75% PIK)
12.31%10/5/20264,242 4,167 4,133 0.22 
Nellson Nutraceutical, Inc.(5) (6) (7)S +5.75%11.23%12/23/202518,386 18,251 18,334 1.00 
蒂斯代尔食品有限公司（Teasdale Latin Foods）(5) (7)S +
7.25%（包括 1.00% PIK)
12.68%12/18/202510,836 10,752 10,005 0.54 
74,213 73,427 4.00 
医疗保健设备和用品
绩效健康控股有限公司(5) (6) (7)S +5.75%11.16%7/12/20279,398 9,282 9,378 0.51 
PerkinElmer 美国有限责任公司(5) (6) (7)S +6.75%12.07%3/13/20294,373 4,263 4,366 0.24 
Tidi Legacy Products, Inc(5) (7)S +5.50%10.83%12/19/20291,872 1,836 1,842 0.10 
Tidi Legacy Products, Inc(5) (7) (13)S +5.50%10.83%12/19/2029— (5)(8)— 
Tidi Legacy Products, Inc(5) (7) (13)S +5.50%10.83%12/19/2029— (7)(5)— 
YI, LLC(5) (6) (7)S +5.75%11.07%12/3/20295,640 5,531 5,569 0.30 
YI, LLC(5) (7) (13)S +5.75%11.07%12/3/2029— (11)(15)— 
YI, LLC(5) (7) (13)S +5.75%11.07%12/3/202918 1 7 — 
20,890 21,134 1.15 
医疗保健提供者和服务
阿瓦拉控股有限公司(5) (9)S +5.25%10.58%8/24/2029453 446 448 0.02 
阿瓦拉控股有限公司(5) (9) (13)S +5.25%10.58%8/24/2029— — — — 
DCA投资控股有限责任公司(5) (6) (8)S +6.50%11.74%4/3/202820,448 20,140 20,062 1.09 
12
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
DCA投资控股有限责任公司(5) (8)S +6.50%11.74%4/3/20281,797 $1,756 $1,763 0.10 %
Gateway 美国控股有限公司(5) (8) (10)S +6.00%11.45%9/22/2026748 744 748 0.04 
Gateway 美国控股有限公司(5) (8) (10)S +6.00%11.45%9/22/2026211 210 211 0.01 
Gateway 美国控股有限公司(5) (8) (10) (13)S +6.00%11.45%9/22/2026— — — — 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +4.75%10.18%12/10/20261,842 1,832 1,831 0.10 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +4.75%10.18%12/10/20264,171 4,149 4,145 0.23 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +4.75%10.18%12/10/2026— (2)(2)— 
iCims, Inc.(5) (8)S +
7.25%（包括 3.88% PIK)
12.55%8/18/20287,068 6,972 7,068 0.38 
iCims, Inc.(5) (8) (13)S +
7.25%（包括 3.88% PIK)
12.55%8/18/2028— (1)— — 
iCims, Inc.(5) (8) (13)S +
7.25%（包括 3.88%PIK)
12.55%8/18/20283 3 3 — 
英特莱拉德医疗系统公司(5) (7) (10)S +6.50%11.96%8/21/2026494 484 473 0.03 
英特莱拉德医疗系统公司(5) (7) (10)S +6.50%11.96%8/21/202634 33 32 — 
mPulse Mobile, Inc.(5) (8)S +6.50%11.91%12/17/202728,385 27,839 27,900 1.52 
mPulse Mobile, Inc.(5) (8)S +6.50%11.91%12/17/20273,775 3,698 3,708 0.20 
mPulse Mobile, Inc.(5) (8) (13)S +6.50%11.91%12/17/2027— (56)(53)— 
帕累托健康中间体控股有限公司(5) (7)S +6.25%11.55%5/31/20306,729 6,605 6,709 0.37 
帕累托健康中间体控股有限公司(5) (7) (13)S +6.25%11.55%5/31/2029— (14)(2)— 
PPV 中级控股有限责任公司(5) (8)S +5.75%11.09%8/31/20294,357 4,204 4,296 0.23 
PPV 中级控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.09%8/31/2029— (68)(57)— 
Promptcare 输液买家有限公司(5) (7)S +6.00%11.45%9/1/20278,958 8,844 8,863 0.48 
Promptcare 输液买家有限公司(5) (7)S +6.00%11.45%9/1/20271,395 1,382 1,380 0.08 
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.91%1/2/20294,288 4,239 4,245 0.23 
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.91%1/2/2029962 951 953 0.05 
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.91%12/30/2026— (5)(6)— 
苏韦托(5) (8)S +4.25%9.68%9/9/202711,807 11,728 11,347 0.62 
苏韦托(5) (8) (13)S +4.25%9.68%9/9/2027399 386 348 0.02 
Tivit Health, Inc(5) (8)S +6.00%11.31%6/28/20293,664 3,620 3,664 0.20 
Vardiman Black 控股有限责任公司(5) (9) S +7.00%12.43%3/18/20275,397 5,397 5,397 0.29 
Vardiman Black 控股有限责任公司(5) (9) (13) (15)S +7.00%12.43%3/18/2027— (20)(20)— 
佛蒙特州澳大利亚私人有限公司(5) (8) (10)S +5.50%10.96%3/23/20288,330 8,177 8,207 0.45 
123,673 123,661 6.73 
医疗保健技术
海兰软件有限公司(5) (6) (8)S +6.00%11.33%9/19/203039,556 38,995 39,315 2.14 
海兰软件有限公司(5) (8) (13)S +6.00%11.33%9/19/2029— (26)(12)— 
光速买家有限公司(5) (6) (7)S +5.25%10.71%2/3/202611,860 11,726 11,787 0.64 
13
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
光速买家有限公司(5) (7)S +5.25%10.71%2/3/20269,885 $9,763 $9,824 0.53 %
60,458 60,914 3.32 
工业集团
Aptean, Inc.(5) (6) (8)S +5.25%10.57%1/30/203110,611 10,506 10,507 0.57 
Aptean, Inc.(5) (8) (13)S +5.25%10.57%1/30/203193 84 83 — 
Aptean, Inc.(5) (8) (13)S +5.25%10.57%1/30/2031— (10)(10)— 
埃赛力达科技公司(5) (8)S +5.75%11.16%8/13/20291,577 1,551 1,570 0.09 
埃赛力达科技公司(5) (8)E +5.75%9.65%8/13/2029€239 243 257 0.01 
埃赛力达科技公司(5) (8) (13)S +5.75%11.16%8/13/2029— — — — 
埃赛力达科技公司(5) (8) (13)S +5.75%11.16%8/14/202897 95 96 0.01 
猛禽合并子债有限责任公司(5) (6) (8)S +6.75%12.05%4/1/202832,151 31,349 32,151 1.75 
猛禽合并子债有限责任公司(5) (8) (13)S +6.75%12.05%4/1/2028488 434 488 0.03 
44,252 45,142 2.46 
保险服务
Amerilife 控股有限责任公司(5) (8)S +5.75%11.08%8/31/20292,019 1,985 2,002 0.11 
Amerilife 控股有限责任公司(5) (8)S +5.75%11.08%8/31/2029866 852 859 0.05 
Amerilife 控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.08%8/31/2028— (6)(4)— 
基金会风险合作伙伴公司(5) (8)S +6.00%11.41%10/29/202842,425 41,965 42,425 2.31 
基金会风险合作伙伴公司(5) (8)S +6.00%11.41%10/29/20289,227 9,127 9,227 0.50 
基金会风险合作伙伴公司(5) (8) (13)S +6.00%11.41%10/29/2027— (41)— — 
高威借款人有限责任公司(5) (8)S +5.25%10.67%9/29/202833,292 32,816 32,490 1.77 
高威借款人有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.67%9/29/2028— (20)(47)— 
高威借款人有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.67%9/29/2028358 327 304 0.02 
希金博瑟姆保险代理有限公司(5) (6) (7)S +5.50%10.93%11/24/202818,248 18,078 18,248 0.99 
希金博瑟姆保险代理有限公司(5) (7) (13)S +5.50%10.93%11/24/20283,738 3,664 3,698 0.20 
高街买家有限公司(5) (6) (8)S +5.25%10.56%4/14/20289,865 9,737 9,767 0.53 
高街买家有限公司(5) (6) (8) (13)S +5.25%10.56%4/14/202839,617 38,996 39,139 2.13 
高街买家有限公司(5) (8) (13)S +5.25%10.56%4/16/2027— (22)(21)— 
长期护理集团有限公司(5) (8) (15)S +
7.00%（包括 6.00% PIK)
12.57%9/8/20275,193 5,125 4,290 0.23 
Inszone Mid, LLC(5) (7)S +5.75%10.98%11/12/20294,449 4,363 4,376 0.24 
Inszone Mid, LLC(5) (7) (13)S +5.75%10.98%11/12/20291,126 1,053 1,018 0.06 
Inszone Mid, LLC(5) (7) (13)S +5.75%10.98%11/12/2029— (15)(13)— 
诚信营销收购有限责任公司(5) (6) (8)S +6.00%11.34%8/27/2026391 385 386 0.02 
诚信营销收购有限责任公司(5) (6) (8)S +6.00%11.34%8/27/202685,130 84,527 84,210 4.58 
诚信营销收购有限责任公司(5) (8) (13)S +6.00%11.34%8/27/2026— (2)(1)— 
Keystone 机构投资者(5) (7)S +5.50%10.95%5/3/20273,471 3,435 3,432 0.19 
14
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
Keystone 机构投资者(5) (7)S +5.50%10.95%5/3/20273,997 $3,957 $3,951 0.22 %
Majesco(5) (6) (7)S +7.25%12.56%9/21/202833,817 33,256 33,310 1.81 
Majesco(5) (7) (13)S +7.25%12.56%9/21/2027— (19)(24)— 
爱国者成长保险服务有限责任公司(5) (6) (8)S +5.50%10.95%10/16/202862,199 61,301 61,838 3.37 
爱国者成长保险服务有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.95%10/16/2028— (58)(26)— 
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司(5) (6) (8)S +6.00%11.45%11/1/202820,153 19,985 19,972 1.09 
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司(5) (8) (13)S +6.00%11.45%11/1/20287,128 7,050 7,057 0.38 
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司(5) (8) (13)S +6.00%11.45%11/1/2027— (5)(8)— 
RSC 收购有限公司(5) (6) (8)S +5.50%10.96%11/1/202932,379 31,985 32,253 1.76 
RSC 收购有限公司(5) (8) (13)S +5.50%10.96%11/1/20293,393 3,366 3,378 0.18 
峰会收购有限公司(5) (6) (8)S +6.75%12.06%5/1/20307,334 7,134 7,334 0.40 
峰会收购有限公司(5) (8) (13)S +6.75%12.06%5/1/2030— (21)— — 
峰会收购有限公司(5) (8) (13)S +6.75%12.06%5/1/2029— (21)— — 
世界保险协会有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.32%4/3/202867,178 65,783 65,346 3.56 
世界保险协会有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.32%4/3/2028— (10)(35)— 
490,012 490,131 26.68 
互动媒体与服务
FMG Suite 控股有限公司(5) (7)S +5.50%10.68%10/30/202623,574 23,293 23,434 1.28 
FMG Suite 控股有限公司(5) (7)S +5.50%10.68%10/30/20264,568 4,525 4,546 0.25 
FMG Suite 控股有限公司(5) (7) (13)S +5.50%10.68%10/30/2026313 291 302 0.02 
Spectrio, LLC(5) (6) (7)S +
6.00%（包括 5.00% PIK)
11.34%12/9/202631,966 31,686 29,897 1.63 
Spectrio, LLC(5) (7)S +
6.00%（包括 5.00% PIK)
11.34%12/9/202612,895 12,858 12,060 0.66 
Spectrio, LLC(5) (7) (13)S +
6.00%（包括 5.00% PIK)
11.34%12/9/20263,049 3,014 2,788 0.15 
Triple Lift, Inc.(5) (6) (8)S +5.75%11.23%5/5/202827,229 26,873 25,508 1.39 
Triple Lift, Inc.(5) (8) (13)S +5.75%11.23%5/5/20281,533 1,487 1,281 0.07 
104,027 99,816 5.43 
IT 服务
Atlas Purchaser, Inc.(5) (6) (8) S +
7.50%（包括 6.50% PIK)
4.25%5/5/20282,352 2,352 1,881 0.10 
Atlas Purchaser, Inc.(5) (6) (8)S +
7.50%（包括 5.50% PIK)
4.25%5/5/20285,487 5,487 3,292 0.18 
卡塔利斯中间体有限公司(5) (6) (8)S +5.50%10.95%8/4/202739,256 38,648 37,847 2.06 
卡塔利斯中间体有限公司(5) (8)S +5.50%10.95%8/4/20278,833 8,708 8,516 0.46 
卡塔利斯中间体有限公司(5) (8) (13)S +5.50%10.95%8/4/20271,460 1,401 1,307 0.07 
Donuts, Inc.(5) (6) (7)S +6.00%11.53%12/29/202724,791 24,566 24,791 1.35 
15
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
恢复点系统有限公司(5) (6) (7)S +6.50%11.98%8/12/202640,530 $40,159 $40,530 2.21 %
恢复点系统有限公司(5) (7) (13)S +6.50%11.98%8/12/2026— (32)— — 
红木服务集团有限责任公司(5) (8)S +6.25%11.66%6/15/202910,802 10,685 10,802 0.59 
红木服务集团有限责任公司(5) (8) (13)S +6.25%11.66%6/15/20296,396 6,290 6,371 0.35 
语法系统有限公司(5) (8) (10)S +5.50%10.93%10/29/202835,003 34,752 34,531 1.88 
语法系统有限公司(5) (8) (10) (13)S +5.50%10.93%10/29/20262,695 2,675 2,644 0.14 
Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）(5) (6) (7)S +6.00%11.46%1/22/202722,877 22,597 22,543 1.23 
Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）(5) (7)S +6.00%11.46%1/22/202716,869 16,677 16,599 0.90 
Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）(5) (13)P +6.00%11.46%1/22/2027661 641 629 0.03 
UpStack, Inc.(5) (7)S +6.00%11.33%8/20/20278,229 8,102 8,023 0.44 
UpStack, Inc.(5) (7) (13)S +6.00%11.33%8/20/20277,463 7,250 7,140 0.39 
UpStack, Inc.(5) (7) (13)S +6.00%11.33%8/20/2027569 555 547 0.03 
231,513 227,993 12.41 
休闲用品
GSM 收购公司（GSM Outdoors）(5) (6) (7)S +5.00%10.44%11/16/202617,224 17,134 17,142 0.93 
GSM 收购公司（GSM Outdoors）(5) (7)S +5.00%10.44%11/16/20264,433 4,402 4,412 0.24 
GSM 收购公司（GSM Outdoors）(5) (7) (13)S +5.00%10.44%11/16/2026— (26)(21)— 
21,510 21,533 1.17 
机械
答案收购有限责任公司(5) (7)S +5.75%11.20%12/30/202611,166 11,029 11,061 0.60 
答案收购有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.20%12/30/2026415 400 403 0.02 
大通中级有限责任公司(5) (13)S +5.25%10.95%10/30/2028— (94)(245)(0.01)
大通中级有限责任公司(5) (13)S +5.25%10.95%10/30/2028— (9)(10)— 
Komline Sanderson 工程公司(5) (6) (9)S +6.00%11.58%3/17/202616,705 16,623 16,581 0.90 
Komline Sanderson 工程公司(5) (9) (13)S +6.00%11.58%3/17/202617,776 17,648 17,578 0.96 
Komline Sanderson 工程公司(5) (13)P +5.00%13.50%3/17/2026— (19)(36)— 
MHE 中级控股有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.53%7/21/202718,148 17,916 18,042 0.98 
MHE 中级控股有限责任公司(5) (7)S +6.00%11.53%7/21/20273,664 3,618 3,639 0.20 
MHE 中级控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.53%7/21/2027— (28)(17)— 
67,084 66,996 3.65 
多用途工具
AWP 集团控股有限公司(5) (6) (7)S +5.50%10.90%12/24/20296,137 5,909 6,073 0.33 
AWP 集团控股有限公司(5) (7) (13)S +5.50%10.90%12/24/202979 63 62 — 
AWP 集团控股有限公司(5) (7) (13)S +5.50%10.90%12/24/2029229 214 221 0.01 
探地雷达系统有限责任公司(5) (6) (7)S +4.50%9.97%6/26/202610,175 10,082 10,175 0.55 
探地雷达系统有限责任公司(5) (7) (13)S +4.50%9.97%6/26/2025— (9)— — 
Vesco Midco 控股有限责任公司(5) (6) (7)S +4.50%9.93%11/2/20262,680 2,667 2,680 0.15 
16
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
Vesco Midco 控股有限责任公司(5) (7)S +4.50%9.93%11/2/20261,746 $1,738 $1,746 0.10 %
Vesco Midco 控股有限责任公司(5) (13)P +3.50%12.00%10/18/202610 8 10 — 
20,672 20,967 1.14 
药品
Caerus US 1, Inc.(5) (8) (10)S +5.75%11.06%5/25/202911,010 10,826 11,010 0.60 
Caerus US 1, Inc.(5) (8) (10) (13)S +5.75%11.06%5/25/2029711 692 711 0.04 
Caerus US 1, Inc.(5) (8) (10) (13)S +5.75%11.06%5/25/2029— (19)— — 
11,499 11,721 0.64 
专业服务
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）(5) (6) (7)S +6.25%11.17%3/10/202718,380 18,150 18,380 1.00 
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）(5) (7)S +6.25%11.17%3/10/20271,926 1,915 1,926 0.10 
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）(5) (7) (13)S +6.25%11.17%3/10/20271,298 1,281 1,297 0.07 
Bridgepointe 科技有限责任公司(5) (7)S +6.50%11.96%12/31/202717,186 16,708 16,948 0.92 
Bridgepointe 科技有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%11.96%12/31/202710,065 9,585 9,864 0.54 
Bullhorn, Inc.(5) (6) (7)S +5.50%10.93%9/30/202615,407 15,331 15,312 0.83 
Bullhorn, Inc.(5) (7)S +5.50%10.93%9/30/202662 62 61 — 
Bullhorn, Inc.(5) (7) (13)S +5.50%10.93%9/30/2026— (4)(4)— 
西特琳·库珀曼顾问有限责任公司(5) (8)S +5.00%10.57%10/1/202724,446 24,085 24,165 1.32 
西特琳·库珀曼顾问有限责任公司(5) (8) (13)S +5.00%10.57%10/1/202711,060 10,841 10,850 0.59 
GPS 合并子公司有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.32%10/2/20294,914 4,822 4,833 0.26 
GPS 合并子公司有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.32%10/2/2029— (12)(21)— 
GPS 合并子公司有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.32%10/2/2029— (19)(17)— 
KENG Acquisition, Inc.(5) (7)S +6.25%11.56%8/1/20293,213 3,139 3,181 0.17 
KENG Acquisition, Inc.(5) (7) (13)S +6.25%11.56%8/1/2029399 367 375 0.02 
KENG Acquisition, Inc.(5) (7) (13)S +6.25%11.56%8/1/202998 78 89 — 
KWOR 收购有限公司(5) (7)S +5.25%10.68%12/22/20285,320 5,240 5,266 0.29 
KWOR 收购有限公司(5) (7) (13)S +5.25%10.68%12/22/20281,298 1,252 1,250 0.07 
KWOR 收购有限公司(5) (13)P +4.25%12.75%12/22/202769 68 68 — 
Project Boost 购买者有限责任公司(5) (8)S +5.25%10.59%5/2/20295,654 5,610 5,654 0.31 
Project Boost 购买者有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.59%5/2/2029— (3)— — 
Project Boost 购买者有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.59%5/2/2028— (3)— — 
118,493 119,477 6.50 
房地产管理与开发
协会有限公司(5) (6) (7)S +
6.50%（包括 2.50% PIK)
12.09%7/2/202717,352 17,251 17,213 0.94 
17
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
协会有限公司(5) (7) (13)S +
6.50%（包括 2.50% PIK)
12.09%7/2/202721,999 $21,869 $21,823 1.19 %
协会有限公司(5) (7) (13)S +
6.50%（包括 2.50% PIK)
12.09%7/2/2027955 945 940 0.05 
磁共振成像软件有限责任公司(5) (6) (7)S +5.50%10.90%2/10/202759,109 58,716 58,866 3.20 
磁共振成像软件有限责任公司(5) (7) (13)S +5.50%10.90%2/10/2027— — — — 
磁共振成像软件有限责任公司(5) (7) (13)S +5.50%10.90%2/10/2027— (10)(9)— 
普里查德工业有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.93%10/13/202725,209 24,881 24,612 1.34 
普里查德工业有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.93%10/13/20276,027 5,945 5,884 0.32 
扎里亚中间体有限责任公司(5) (7) (10)S +6.50%11.84%7/1/202735,408 35,408 35,149 1.91 
扎里亚中间体有限责任公司(5) (7) (10) (13)S +6.50%11.84%7/1/2027— — (27)— 
165,005 164,451 8.95 
软件
Alert Media, Inc.(5) (6) (7)S +6.25%11.57%4/12/202719,438 19,219 19,008 1.03 
Alert Media, Inc.(5) (7) (13)S +6.25%11.57%4/12/2026— (33)(84)— 
Anaplan, Inc.(5) (8)S +6.50%11.81%6/21/202923,040 22,666 23,040 1.25 
Appfire 科技有限责任公司(5) (7)S +5.50%10.95%3/9/202718,671 18,586 18,491 1.01 
Appfire 科技有限责任公司(5) (7) (13)S +5.50%10.95%3/9/2027— (8)(10)— 
Appfire 科技有限责任公司(5) (13)P +4.50%13.00%3/9/202738 37 37 — 
底线科技公司(5) (8)S +5.75%11.08%5/14/20293,684 3,624 3,676 0.20 
底线科技公司(5) (8) (13)S +5.75%11.08%5/15/2028— (4)— — 
CLEO 通讯控股有限责任公司(5) (6) (7)S +5.50%10.93%6/9/202739,998 39,759 39,470 2.15 
CLEO 通讯控股有限责任公司(5) (7) (13)S +5.50%10.93%6/9/2027— (66)(165)(0.01)
Coupa 控股有限责任公司(5) (8)S +7.50%12.81%2/27/20302,264 2,213 2,250 0.12 
Coupa 控股有限责任公司(5) (8) (13)S +7.50%12.81%2/27/2030— (11)(7)— 
Coupa 控股有限责任公司(5) (8) (13)S +7.50%12.81%2/27/2029— (17)(5)— 
Cyara收购有限责任公司(5) (7)S +
6.75%（包括 2.75% PIK)
12.06%6/28/20294,696 4,581 4,626 0.25 
Cyara收购有限责任公司(5) (7) (13)S +
6.75%（包括 2.75%PIK)
12.06%6/28/2029— (8)(5)— 
Diligent 公司(5) (6) (7)S +5.75%11.21%8/4/202529,663 29,569 29,646 1.61 
Diligent 公司(5) (6) (7)S +6.25%11.71%8/4/20252,173 2,166 2,172 0.12 
Diligent 公司(5) (7) (13)S +6.25%11.71%8/4/20251,980 1,966 1,977 0.11 
电子发现收购有限责任公司(5) (7)S +6.50%11.84%8/29/202917,795 17,381 17,539 0.95 
电子发现收购有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%11.84%8/29/2029— (36)(23)— 
Formstack 收购公司(5) (7)S +5.25%10.57%3/28/203012,500 12,313 12,312 0.67 
Formstack 收购公司(5) (7) (13)S +5.25%10.57%3/28/2030— (38)(38)— 
Formstack 收购公司(5) (7) (13)S +5.25%10.57%3/28/2030— (38)(38)— 
18
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
Fullsteam 运营有限责任公司(5) (7)S +8.25%13.73%11/27/202910,860 $10,547 $10,780 0.59 %
Fullsteam 运营有限责任公司(5) (7) (13)S +8.25%13.73%11/27/20292,565 2,416 2,488 0.14 
Fullsteam 运营有限责任公司(5) (7) (13)S +8.25%13.73%11/27/2029— (17)(4)— 
Granicus, Inc.(5) (8)S +5.25%10.62%1/17/203112,719 12,596 12,596 0.69 
Granicus, Inc.(5) (8) (13)S +5.25%10.62%1/17/2031— (9)(9)— 
Granicus, Inc.(5) (8) (13)S +5.25%10.62%1/17/2031— (17)(17)— 
GS AcquisitionCo, Inc.(5) (6) (7)S +5.00%10.30%5/25/202875,000 74,673 75,000 4.08 
GS AcquisitionCo, Inc.(5) (7) (13)S +5.00%10.30%5/25/2028— (1)(1)— 
GS AcquisitionCo, Inc.(5) (7) (13)S +5.00%10.30%5/25/2028— (12)— — 
Icefall Parent, Inc.(5) (7)S +6.50%11.80%1/25/20305,323 5,219 5,219 0.28 
Icefall Parent, Inc.(5) (7) (13)S +6.50%11.80%1/25/2030— (10)(10)— 
株式会社Kaseya(5) (8)S +
6.00%（包括 2.50% PIK)
11.31%6/25/202914,310 14,141 14,306 0.78 
株式会社Kaseya(5) (8) (13)S +
6.00%（包括 2.50% PIK)
11.31%6/25/202953 48 53 — 
株式会社Kaseya(5) (8) (13)S +
6.00%（包括 2.50% PIK)
11.31%6/25/2029216 207 216 0.01 
LegitScript, LLC(5) (8)S +5.75%11.08%6/24/202926,502 26,077 26,340 1.43 
LegitScript, LLC(5) (8) (13)S +5.75%11.08%6/24/2029701 642 656 0.04 
LegitScript, LLC(5) (8) (13)S +5.75%11.08%6/24/20281,000 941 975 0.05 
Matrix Parent, Inc.(5) (8) (11) S +5.00%10.50%3/1/2029497 369 313 0.02 
蒙大拿州买家有限公司(5) (8)S +5.75%11.08%7/22/20294,079 4,012 4,063 0.22 
蒙大拿州买家有限公司(5) (13)P +4.75%13.25%7/22/202867 60 65 — 
Netwrix 公司和概念搜索有限公司(5) (8)S +5.00%10.38%6/11/20296,852 6,797 6,781 0.37 
Netwrix 公司和概念搜索有限公司(5) (8) (13)S +5.00%10.38%6/11/2029102 101 101 0.01 
Netwrix 公司和概念搜索有限公司(5) (8) (13)S +5.00%10.38%6/11/2029— (3)(4)— 
Oak Purcaser, Inc.(5) (8)S +5.50%10.81%4/28/20283,336 3,304 3,271 0.18 
Oak Purcaser, Inc.(5) (8) (13)S +5.50%10.81%4/28/20281,861 1,838 1,833 0.10 
Oak Purcaser, Inc.(5) (8) (13)S +5.50%10.81%4/28/2028— (3)(4)— 
Pound Bidco, Inc.(5) (6) (7) (10)S +6.50%11.92%1/30/202610,832 10,721 10,832 0.59 
Pound Bidco, Inc.(5) (7) (10) (13)S +6.50%11.92%1/30/2026— — — — 
Pound Bidco, Inc.(5) (6) (7) (10) (13)S +6.50%11.92%1/30/2026— (9)— — 
Leopard 项目控股有限公司(9) (10)S +5.25%10.66%7/20/20296,202 5,846 5,708 0.31 
Revalize, Inc.(5) (7)S +5.75%11.21%4/15/202719,406 19,334 18,248 0.99 
Revalize, Inc.(5) (7) (13)S +5.75%11.21%4/15/202718 17 13 — 
Riskonnect 母公司有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.82%12/7/20285,722 5,614 5,614 0.31 
Riskonnect 母公司有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.82%12/7/2028557 535 537 0.03 
19
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
Riskonnect 母公司有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.82%12/7/2028— $(18)$(18)— %
Securonix, Inc.(5) (8)S +6.00%11.33%4/5/202821,010 20,741 19,945 1.09 
Securonix, Inc.(5) (8) (13)S +6.00%11.33%4/5/2028— (44)(192)(0.01)
Skykick, Inc.(5) (7)S +
10.25%（包括 7.00% PIK)
15.84%9/1/20278,337 8,237 7,462 0.41 
Skykick, Inc.(5) (7)S +
10.25%（包括 7.00% PIK)
15.84%9/1/20272,515 2,473 2,250 0.12 
中继收购有限公司(5) (7)S +5.75%11.21%2/19/20278,960 8,905 8,829 0.48 
中继收购有限公司(5) (7) (13)S +5.75%11.21%2/19/2026— (4)(13)— 
用户 Zoom 科技公司(5) (8)S +7.00%12.49%4/5/202938,689 38,071 38,244 2.08 
458,156 456,335 24.84 
无线电信服务
美国移动通信有限公司(5) (6) (7)S +6.00%11.31%10/16/20295,940 5,855 5,885 0.32 
美国移动通信有限公司(5) (7) (13)S +6.00%11.31%10/16/2029— (13)(18)— 
美国移动通信有限公司(5) (7) (13)S +6.00%11.31%10/16/2029— (13)(9)— 
5,829 5,858 0.32 
第一留置权债务总额$3,131,129 $3,115,404 169.59 %
第二留置权债务
汽车零部件
PAI Holdco, Inc.(5) (7)S +
7.50%（包括 2.00% PIK)
12.96%10/28/202826,701 $26,209 $25,107 1.37 %
商业服务和用品
扫描 Midco LLC(5) (7) (14)3/12/20364,872 — — — 
扫描 Midco LLC(5) (7) (14)3/12/20341,674 836 837 0.05 
836 837 0.05 
电子设备、仪器和组件
无限比德科有限责任公司(9)S +7.00%12.57%3/2/202925,500 25,448 21,440 1.17 
能源设备与服务
QBS 母公司(5)S +8.50%13.96%9/21/202615,000 14,864 14,471 0.79 
医疗保健提供者和服务
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +8.00%13.43%12/10/20273,960 3,905 3,892 0.21 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +8.00%13.43%12/10/20271,540 1,518 1,513 0.08 
5,423 5,405 0.29 
IT 服务
帮助/系统控股有限公司(8)S +6.75%12.19%11/19/202717,500 17,500 14,481 0.79 
20
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摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
Idera, Inc.(5) (8)S +6.75%12.21%3/2/20293,887 $3,866 $3,887 0.21 %
Red Dawn SEI 买家有限公司(5) (7)S +8.50%13.91%11/20/202619,000 18,747 18,979 1.03 
40,113 37,347 2.03 
软件
Flexera 软件有限责任公司(5) (7)S +7.00%12.45%3/3/202913,500 13,310 13,500 0.73 
Matrix Parent, Inc.(5) (9) (11) S +8.00%13.53%3/1/203010,880 10,505 — — 
23,815 13,500 0.73 
第二留置权债务总额$136,708 $118,107 6.43 %
其他证券
无抵押债务
Familia 中级控股公司（Teasdale Latin Foods）(5) (11)
16.25% 粉红色
6/18/20261,500 $1,500 $251 0.01 %
Fetch 保险服务有限责任公司(5)
12.75%（包括 3.75% PIK)
10/31/20271,972 1,930 1,912 0.10 
无抵押债务总额$3,430 $2,163 0.12 %
21
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1) (2)
脚注参考利率和点差收购日期
面值/股份(16)
成本(4)
公允价值净资产百分比
优先股权
Diligent 公司(5) (12)10.50%4/5/20215,000 $6,674 $6,704 0.36 %
富通解决方案集团有限责任公司(5) (12)12.25%6/24/20221,000,000 1,217 970 0.05 
诚信营销收购有限责任公司(5) (12)10.50%12/21/20213,250,000 4,062 4,030 0.22 
Knockout 中级控股公司 I, Inc.(5) (12)11.75%6/25/20222,790 3,264 3,267 0.18 
Revalize, Inc.(5) (7) (12)S +10.00%12/14/20212,255 2,776 2,846 0.15 
RSK 控股有限公司（Riskonnect）(5) (7) (12)S +10.50%7/7/20221,012,200 1,228 1,273 0.07 
Skykick, Inc.(5) (12)8/31/2021134,101 1,275 1,275 0.07 
Vardiman Black 控股有限责任公司(5) (12)
6.00% 粉红色
3/29/20242,649,446 1,688 1,688 0.09 
优先股总额$22,184 $22,053 1.20 %
普通股权
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）(5) (12)3/9/202129,441 $2,944 $2,586 0.14 %
Amerilife 控股有限责任公司(5) (12)9/1/2022908 25 33 0.00 
BP Purchaser, LLC(5) (12)12/10/20211,383,156 1,378 1,105 0.06 
英国石油公司买方有限责任公司的权利(5) (12)3/12/20241,250,241 57 56 0.00 
CSC Thrive Holdings，LP（蓬勃网络）(5) (12)3/1/2021162,309 421 776 0.04 
安可控股有限责任公司(5) (12)11/23/20212,796 348 696 0.04 
Frisbee Holdings，LP（Fetch）(5) (12)10/31/202221,744 277 277 0.02 
Fullsteam 运营有限责任公司(5) (12)11/27/20232,966 100 100 0.01 
GSM 股票投资者，有限责任公司（GSM Outdoors）(5) (12)11/16/20204,500 450 1,195 0.07 
帮助 HP SCF Investor、LP（帮助/系统）(10) (12)5/12/20219,619,564 12,460 15,966 0.87 
LUV 洗车(5) (12)4/6/2022123 123 76 0.00 
mPulse Mobile, Inc.(5) (12)12/17/2021165,761 1,220 1,513 0.08 
PCX 控股公司(5) (12)4/22/20216,538 654 845 0.05 
宠物控股有限公司（Brightpet）(5) (12)10/6/202017,543 2,012 1,905 0.10 
普里查德工业公司(5) (12)10/13/20211,882,739 1,938 1,996 0.11 
Procure Acquiom Financial, LLC（采购分析）(5) (12)12/20/20211,000,000 1,000 1,300 0.07 
恢复点系统有限公司(5) (12)3/5/20211,000,000 1,000 760 0.04 
揭示数据解决方案(5) (12)8/29/2023477,846 621 674 0.04 
谢尔比共同投资有限责任公司（Spectrum 汽车）(5) (12)6/29/20218,500 850 1,316 0.07 
SDB Holdco, LLC(5) (12)3/29/20245,460,555 — — 0.00 
Surewerx Topco，LP(5) (10) (12)12/28/2022512 512 602 0.03 
Suveto 买家有限责任公司(5) (10) (12)11/19/202119,257 1,926 1,701 0.09 
普通股总额$30,316 $35,478 1.93 %
其他证券总额$55,930 $59,694 3.25 %
投资组合投资总额$3,323,767 $3,293,205 179.27 %
22
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）



(1)
除非另有说明，否则公司持有的债务和股权投资的发行人（就本合并投资表而言，“公司” 应包括公司的合并子公司）以美元计价。除非另有说明，否则所有债务投资都是创收的。除非另有说明，否则所有股权投资（包括优先股投资）均不产生收益。某些投资组合公司的投资受销售合同限制。根据经修订的1940年《投资公司法》（以及根据该法颁布的规章制度，即 “1940年法案”），如果公司拥有超过25％的已发行有表决权证券和/或有权对投资组合公司的管理或政策行使控制权，则公司将被视为 “控制” 投资组合公司。截至2024年3月31日，公司没有 “控制” 任何这些投资组合公司。根据1940年法案，如果公司拥有投资组合公司5％或以上的已发行有表决权证券，则该公司将被视为投资组合公司的 “关联人”。截至2024年3月31日，公司不是其任何投资组合公司的 “关联人”。
(2)
除非另有说明，否则公司的投资将作为抵押品抵押，以支持Truist信贷额度（定义见下文）下的未偿金额。见附注6 “债务”。
(3)
向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利率根据EURIBOR（“E”）或SOFR（“S”）或替代基准利率（通常基于联邦基金利率（“F”）或美国最优惠利率（“P”）确定，每种利率通常都会定期重置。对于每笔贷款，公司都注明了使用的参考利率，并提供了利差和截至2024年3月31日的有效利率。对于具有多个参考利率或替代基准利率的投资，显示的利率是2024年3月31日生效的加权平均利率。截至2024年3月31日，我们的浮动利率贷款的参考利率为3个月的E 3.89%，1 个月 S 于 5.33%，3 个月 S 5.30%，6 个月 S 5.22% 和 P 在 8.50%.
(4)成本代表按实际利率法对债务投资进行折扣和保费（如适用）摊销后调整的原始成本。
(5)这些投资是使用不可观察的投入进行估值的，被视为三级投资。根据公司的估值政策，公允价值是在董事会（“董事会” 或 “董事会”）的监督下（见附注2和附注5）的监督下，由公司的估值指定人真诚地确定或在其指导下确定的。
(6)资产或其一部分被质押为法国巴黎银行融资机制的抵押品（定义见下文）。见附注6 “债务”。
(7)
贷款包括利率下限 1.00%.
(8)
贷款包括利率下限 0.75%.
(9)
贷款包括利率下限 0.50%.
(10)
根据1940年法案第55（a）条，该投资不是合格资产。除非在收购时，合格资产至少占公司总资产的70％，否则公司不得收购任何非合格资产。截至2024年3月31日，非合格资产为 6.20根据监管要求计算的总资产的百分比。
(11)
截至2024年3月31日，投资处于非应计状态。
(12)
根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”），证券免于注册，可被视为 “限制性证券”。截至2024年3月31日，这些证券的总公允价值为美元57,531要么 3.13占公司净资产的百分比。此类证券的初始收购日期已包括在内。
(13) 头寸或其中的一部分是无准备金的贷款承诺，尽管该投资可能会赚取未使用的承诺费，但没有资金的部分不会赚取利息。负成本和公允价值（如果有）是由未摊销的费用引起的，这些费用将资本化为投资成本。无准备金的贷款承诺可能受承诺终止日期的约束，该终止日期可能在规定的到期日之前到期。有关公司截至2024年3月31日的无准备金承诺的更多信息，请参阅下文：
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
第一留置权债务
365 零售市场有限责任公司左轮手枪12/23/2026$2,800 $— 
48四十解决方案有限责任公司左轮手枪11/30/2026814 (104)
AMCP 宠物控股有限公司（Brightpet）左轮手枪10/5/20261,604 (30)
ARI 网络服务有限公司左轮手枪2/28/20252,424 (32)
AWP 集团控股有限公司延迟提款定期贷款8/1/20251,579 (16)
AWP 集团控股有限公司左轮手枪12/24/2029561 (6)
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）左轮手枪3/10/2027140 — 
Abracon 集团控股有限责任公司延迟提款定期贷款7/6/2024441 (113)
阿瓦拉控股有限公司延迟提款定期贷款8/26/202441 — 
Alert Media, Inc.左轮手枪4/10/20263,043 (84)
23
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
Amerilife 控股有限责任公司左轮手枪8/31/2028$437 $(4)
答案收购有限责任公司左轮手枪12/30/2026835 (8)
Apex 服务合作伙伴有限责任公司延迟提款定期贷款10/24/20253,445 (62)
Apex 服务合作伙伴有限责任公司左轮手枪10/24/20291,574 (28)
Appfire 科技有限责任公司延迟提款定期贷款6/13/20241,031 (10)
Appfire 科技有限责任公司左轮手枪3/9/2027129 (1)
Applitools, Inc.左轮手枪5/25/2028433 (9)
Aptean, Inc.延迟提款定期贷款1/30/20261,824 (9)
Aptean, Inc.左轮手枪1/30/2031984 (10)
阿科罗控股公司左轮手枪3/28/20301,957 (39)
装配中间体有限责任公司延迟提款定期贷款4/15/20241,556 (52)
装配中间体有限责任公司左轮手枪10/19/20272,074 (70)
协会有限公司延迟提款定期贷款6/10/202460 — 
协会有限公司左轮手枪7/2/2027905 (7)
Atlas Us Finco, Inc.左轮手枪12/9/2028186 — 
Avalara, Inc.左轮手枪10/19/20281,040 — 
底线科技公司左轮手枪5/15/2028267 — 
Bradyifs 控股有限责任公司延迟提款定期贷款10/31/2025619 (8)
Bradyifs 控股有限责任公司左轮手枪10/31/2029631 (8)
Bridgepointe 科技有限责任公司延迟提款定期贷款4/1/20254,426 (62)
Bullhorn, Inc.左轮手枪9/30/2026593 (4)
CLEO 通讯控股有限责任公司左轮手枪6/9/202712,502 (165)
COP Collisionright母公司有限责任公司延迟提款定期贷款1/29/20263,535 (36)
COP Collisionright母公司有限责任公司左轮手枪1/29/2030884 (17)
Caerus US 1, Inc.延迟提款定期贷款10/28/2024893 — 
Caerus US 1, Inc.左轮手枪5/25/20291,171 — 
卡塔利斯中间体有限公司左轮手枪8/4/20272,778 (100)
大通中级有限责任公司延迟提款定期贷款8/31/202510,602 (245)
大通中级有限责任公司左轮手枪10/30/2028530 (10)
西特琳·库珀曼顾问有限责任公司延迟提款定期贷款12/13/20255,521 (79)
Coupa 控股有限责任公司延迟提款定期贷款8/27/20241,085 (7)
Coupa 控股有限责任公司左轮手枪2/27/2029831 (5)
Cyara收购有限责任公司左轮手枪6/28/2029313 (5)
Diligent 公司左轮手枪8/4/20252,520 (2)
德威尔仪器公司延迟提款定期贷款12/22/20252,954 (40)
德威尔仪器公司左轮手枪7/21/20271,014 (11)
电子发现收购有限责任公司左轮手枪8/29/20291,618 (23)
EVDR Purchaser, Inc.延迟提款定期贷款10/2/20245,881 (58)
24
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
EVDR Purchaser, Inc.左轮手枪2/14/2031$2,117 $(42)
安可控股有限责任公司延迟提款定期贷款3/28/20268,776 (77)
安可控股有限责任公司左轮手枪11/23/2027539 — 
能源实验室控股公司左轮手枪4/7/202846 — 
埃赛力达科技公司延迟提款定期贷款8/12/202444 — 
埃赛力达科技公司左轮手枪8/14/202834 — 
FLS 控股有限公司左轮手枪12/17/20271,802 (10)
FMG Suite 控股有限公司左轮手枪10/30/20262,006 (10)
富通解决方案集团有限责任公司延迟提款定期贷款6/24/2024784 — 
富通解决方案集团有限责任公司左轮手枪10/15/20272,564 — 
Formstack 收购公司延迟提款定期贷款3/30/20265,000 (38)
Formstack 收购公司左轮手枪3/28/20302,500 (38)
基金会风险合作伙伴公司左轮手枪10/29/20274,571 — 
Fullsteam 运营有限责任公司延迟提款定期贷款5/27/20251,273 (9)
Fullsteam 运营有限责任公司延迟提款定期贷款11/27/20251,099 (8)
Fullsteam 运营有限责任公司延迟提款定期贷款8/25/20254,500 (33)
Fullsteam 运营有限责任公司延迟提款定期贷款2/23/20261,125 (8)
Fullsteam 运营有限责任公司左轮手枪11/27/2029608 (4)
GC Waves 控股有限公司延迟提款定期贷款12/31/20245,683 (81)
GC Waves 控股有限公司左轮手枪8/10/2029331 (5)
GPS 合并子公司有限责任公司延迟提款定期贷款10/2/20251,274 (21)
GPS 合并子公司有限责任公司左轮手枪10/2/20291,019 (17)
GS AcquisitionCo, Inc.延迟提款定期贷款3/26/2026200 (1)
GS AcquisitionCo, Inc.左轮手枪5/25/20282,470 — 
GSM 收购公司（GSM Outdoors）左轮手枪11/16/20264,280 (21)
高威借款人有限责任公司延迟提款定期贷款2/2/20261,280 (6)
高威借款人有限责任公司延迟提款定期贷款4/28/20241,712 (41)
高威借款人有限责任公司左轮手枪9/29/20281,856 (45)
Gateway 美国控股有限公司左轮手枪9/22/202630 — 
Granicus, Inc.延迟提款定期贷款1/17/20261,900 (9)
Granicus, Inc.左轮手枪1/17/20311,800 (17)
探地雷达系统有限责任公司左轮手枪6/26/20251,641 — 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司左轮手枪12/10/2026375 (2)
Helios 服务合作伙伴有限责任公司延迟提款定期贷款2/7/20253,053 (28)
Helios 服务合作伙伴有限责任公司左轮手枪3/19/2027542 (5)
希金博瑟姆保险代理有限公司延迟提款定期贷款3/23/20257,970 (40)
高街买家有限公司延迟提款定期贷款3/11/20268,711 (86)
高街买家有限公司左轮手枪4/16/20272,136 (21)
25
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
海兰软件有限公司左轮手枪9/19/2029$1,879 $(11)
Icefall Parent, Inc.左轮手枪1/25/2030507 (10)
Inszone Mid, LLC延迟提款定期贷款11/10/20255,406 (89)
Inszone Mid, LLC左轮手枪11/12/2029817 (13)
诚信营销收购有限责任公司左轮手枪8/27/202652 (1)
艾瑞斯买家有限责任公司延迟提款定期贷款10/2/2030340 (7)
艾瑞斯买家有限责任公司左轮手枪10/2/20291,001 (21)
KENG Acquisition, Inc.延迟提款定期贷款8/1/20252,040 (20)
KENG Acquisition, Inc.左轮手枪8/1/2029781 (8)
KWOR 收购有限公司延迟提款定期贷款6/22/20243,473 (35)
KWOR 收购有限公司左轮手枪12/22/202753 (1)
株式会社Kaseya延迟提款定期贷款6/23/2025803 — 
株式会社Kaseya左轮手枪6/25/2029642 — 
Komline Sanderson 工程公司延迟提款定期贷款5/27/20248,529 (64)
Komline Sanderson 工程公司左轮手枪3/17/20264,746 (36)
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司延迟提款定期贷款8/1/20241,028 (11)
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司左轮手枪2/1/2029675 (7)
LUV 洗车集团有限责任公司延迟提款定期贷款4/15/202493 — 
LegitScript, LLC延迟提款定期贷款6/24/20246,612 (40)
LegitScript, LLC左轮手枪6/24/20283,167 (19)
MHE 中级控股有限责任公司左轮手枪7/21/20272,500 (17)
磁共振成像软件有限责任公司延迟提款定期贷款12/19/202574 — 
磁共振成像软件有限责任公司左轮手枪2/10/20272,245 (9)
磁共振成像软件有限责任公司左轮手枪2/10/20277 — 
磁电元件 Buyco, LLC延迟提款定期贷款6/5/20253,035 (59)
磁电元件 Buyco, LLC左轮手枪12/5/20292,529 (50)
Magnolia Wash 控股公司左轮手枪7/14/202871 (8)
Majesco左轮手枪9/21/20271,575 (24)
Mantech 国际 CP延迟提款定期贷款9/14/2024636 — 
Mantech 国际 CP左轮手枪9/14/2028507 — 
美国移动通信有限公司延迟提款定期贷款10/16/20251,921 (18)
美国移动通信有限公司左轮手枪10/16/2029960 (9)
蒙大拿州买家有限公司左轮手枪7/22/2028400 (2)
Netwrix 公司和概念搜索有限公司延迟提款定期贷款6/10/202449 (1)
Netwrix 公司和概念搜索有限公司左轮手枪6/11/2029431 (4)
Oak Purcaser, Inc.延迟提款定期贷款2/2/20251,010 (10)
Oak Purcaser, Inc.左轮手枪4/28/2028372 (4)
猎户座集团控股有限责任公司延迟提款定期贷款7/24/20253,473 (41)
26
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
PCX 控股公司左轮手枪4/22/2027$617 $(2)
PDFTron 系统公司左轮手枪7/15/20266,417 (28)
PDI TA 控股有限公司延迟提款定期贷款2/1/20267,620 (37)
PDI TA 控股有限公司左轮手枪2/3/20312,280 (22)
PPV 中级控股有限责任公司延迟提款定期贷款8/31/202515,090 (57)
帕累托健康中间体控股有限公司左轮手枪6/1/2029792 (2)
爱国者成长保险服务有限责任公司左轮手枪10/16/20284,485 (26)
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司延迟提款定期贷款10/19/20241,695 (2)
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司左轮手枪11/1/2027832 (8)
Pound Bidco, Inc.延迟提款定期贷款12/31/2025297 — 
Pound Bidco, Inc.左轮手枪1/30/20261,163 — 
Procure Acquireco, Inc.（采购分析）左轮手枪12/20/2028238 (1)
加速项目母公司有限责任公司左轮手枪2/24/20311,250 (12)
Project Boost 购买者有限责任公司延迟提款定期贷款5/2/2024589 — 
Project Boost 购买者有限责任公司左轮手枪5/2/2028449 — 
RSC 收购有限公司延迟提款定期贷款2/14/2025416 (2)
兰迪控股有限公司延迟提款定期贷款11/1/20241,978 — 
兰迪控股有限公司左轮手枪11/1/2028662 — 
猛禽合并子债有限责任公司左轮手枪4/1/20291,953 — 
恢复点系统有限公司左轮手枪8/12/20264,000 — 
红木服务集团有限责任公司延迟提款定期贷款1/31/20255 — 
红木服务集团有限责任公司延迟提款定期贷款2/5/20262,640 (23)
Revalize, Inc.左轮手枪4/15/202753 (3)
Riskonnect 母公司有限责任公司延迟提款定期贷款7/22/20243,662 — 
Riskonnect 母公司有限责任公司延迟提款定期贷款3/1/20251,264 (12)
Riskonnect 母公司有限责任公司左轮手枪12/7/2028915 (17)
RoadOne 联运物流延迟提款定期贷款6/30/2024273 (4)
RoadOne 联运物流左轮手枪12/29/2028309 (5)
Securonix, Inc.左轮手枪4/5/20283,782 (192)
夏洛克买家公司左轮手枪12/8/20271,286 — 
Smarsh, Inc.延迟提款定期贷款2/18/2025536 (7)
Smarsh, Inc.左轮手枪2/16/2029161 (2)
Spectrio, LLC左轮手枪12/9/2026987 (64)
频谱汽车控股公司延迟提款定期贷款6/29/20241,154 (21)
频谱汽车控股公司左轮手枪6/29/2027881 (16)
一尘不染的品牌有限责任公司左轮手枪7/25/2028145 (1)
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司左轮手枪12/30/2026625 (6)
峰会收购有限公司延迟提款定期贷款11/1/20241,638 — 
27
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
峰会收购有限公司左轮手枪5/1/2029$819 $— 
峰会买家有限责任公司延迟提款定期贷款8/25/2025145 (6)
峰会买家有限责任公司左轮手枪1/14/20271,991 (80)
超人控股有限责任公司延迟提款定期贷款5/1/2025380 (3)
Surewerx Purcaser III, Inc.延迟提款定期贷款6/28/20241,128 — 
Surewerx Purcaser III, Inc.左轮手枪12/28/2028613 — 
苏韦托左轮手枪9/9/2027898 (35)
Sweep Purchaser,左轮手枪6/30/20271,406 — 
语法系统有限公司左轮手枪10/29/20261,048 (14)
塔玛拉克中间体有限责任公司延迟提款定期贷款10/6/2025398 (7)
塔玛拉克中间体有限责任公司左轮手枪3/13/2028900 (17)
坦克控股公司延迟提款定期贷款5/22/2024410 (7)
坦克控股公司左轮手枪3/31/2028600 (9)
Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）左轮手枪1/22/20271,321 (21)
Tidi Legacy Products, Inc延迟提款定期贷款6/19/2025494 (8)
Tidi Legacy Products, Inc左轮手枪12/19/2029355 (6)
Trintech, Inc.左轮手枪7/25/20292,092 (30)
Triple Lift, Inc.左轮手枪5/5/20282,467 (156)
中继收购有限公司左轮手枪2/19/2026857 (13)
二六实验室，有限责任公司左轮手枪8/20/20272,134 (58)
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司延迟提款定期贷款4/15/202432 — 
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司左轮手枪10/29/20261,725 (19)
UpStack, Inc.延迟提款定期贷款6/30/20255,483 (137)
UpStack, Inc.左轮手枪8/20/2027306 (8)
V 环球控股有限责任公司左轮手枪12/22/2025258 (16)
VRC 公司有限责任公司延迟提款定期贷款8/15/2025443 (6)
VRC 公司有限责任公司左轮手枪6/29/20271,653 — 
Vardiman Black 控股有限责任公司延迟提款定期贷款3/29/2026662 (20)
Vensure 雇主服务有限公司延迟提款定期贷款5/15/20251,915 (21)
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司延迟提款定期贷款11/8/20251,866 (40)
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司左轮手枪11/8/2030460 (10)
Vesco Midco 控股有限责任公司左轮手枪10/18/2026437 — 
世界保险协会有限责任公司左轮手枪4/3/20281,269 (35)
YI, LLC延迟提款定期贷款5/1/20251,178 (15)
YI, LLC左轮手枪12/3/2029866 (11)
扎里亚中间体有限责任公司左轮手枪7/1/20273,649 (27)
iCims, Inc.延迟提款定期贷款8/18/202597 — 
iCims, Inc.左轮手枪8/18/202842 — 
28
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资表（未经审计）（续）
2024年3月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
mPulse Mobile, Inc.左轮手枪12/17/2027$504 $(5)
mPulse Mobile, Inc.左轮手枪12/17/20272,164 (48)
第一留置权债务总额无准备金承诺$363,779 $(4,411)
未到位的承付款总额$363,779 $(4,411)

(14)非创收保障。
(15)
该投资包括退出费，该费用在满足某些条件时应收账款。见附注2 “重要会计政策”。
(16)票面金额为债务投资列报，而持有的股份或单位数量则为股权投资列报。面值以美元（“美元” 或 “美元”）、欧元（“€”）、英镑（“GBP”）或加元（“CAD”）计价。





























29
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
第一留置权债务
航空航天与国防
乔纳森收购公司(5) (7)S +5.00%10.45%12/22/20262,684 $2,641 $2,659 0.15 %
Mantech 国际 CP(5) (8)S +5.75%11.13%9/14/2029355 349 355 0.02 
Mantech 国际 CP(5) (8) (13)S +5.75%11.13%9/14/202931 30 31 — 
Mantech 国际 CP(5) (8) (13)S +5.75%11.13%9/14/2028— (1)— — 
PCX 控股公司(5) (6) (7)S +6.25%11.75%4/22/202718,047 17,936 17,944 1.04 
PCX 控股公司(5) (7)S +6.25%11.75%4/22/202718,172 17,937 18,068 1.05 
PCX 控股公司(5) (7) (13)S +6.25%11.75%4/22/2027864 854 853 0.05 
二六实验室，有限责任公司(5) (6) (8)S +5.50%10.85%8/20/202725,894 25,465 25,366 1.47 
二六实验室，有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.85%8/20/20274,231 4,169 4,136 0.24 
二六实验室，有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.85%8/20/2027— (26)(48)— 
69,354 69,364 4.03 
空运和物流
AGI-CFI 控股有限公司(5) (8)S +5.75%11.18%6/11/202714,263 14,048 14,159 0.82 
欧姆尼中级控股有限责任公司(5) (7)S +5.00%10.54%12/30/202612,410 12,324 11,824 0.69 
欧姆尼中级控股有限责任公司(5) (7) (13)S +5.00%10.54%12/30/20261,263 1,247 1,196 0.07 
欧姆尼中级控股有限责任公司(5) (7) (13)P +4.00%12.50%12/30/2025832 826 781 0.05 
RoadOne 联运物流(5) (7)S +6.25%11.61%12/29/20281,655 1,612 1,626 0.09 
RoadOne 联运物流(5) (7) (13)S +6.25%11.61%12/29/2028152 144 144 0.01 
RoadOne 联运物流(5) (7) (13)S +6.25%11.61%12/29/202820 12 14 — 
30,213 29,744 1.73 
汽车零部件
大陆电池公司(5) (7)S +
6.75%（包括 4.08% PIK)
12.34%1/20/20276,204 6,121 5,165 0.30 
兰迪控股有限公司(5) (7)S +6.50%11.87%11/1/20286,676 6,505 6,653 0.39 
兰迪控股有限公司(5) (7) (13)S +6.50%11.87%11/1/2028— (27)(8)— 
兰迪控股有限公司(5) (7) (13)S +6.50%11.87%11/1/2028260 238 257 0.01 
桑尼企业有限责任公司(5) (6) (7)S +6.75%12.28%8/5/202846,018 45,462 46,018 2.67 
频谱汽车控股公司(5) (6) (8)S +5.75%11.22%6/29/202823,410 23,162 22,888 1.33 
频谱汽车控股公司(5) (8) (13)S +5.75%11.22%6/29/20285,366 5,301 5,220 0.30 
频谱汽车控股公司(5) (8) (13)S +5.75%11.22%6/29/2027— (8)(20)— 
86,754 86,173 5.01 
汽车
ARI 网络服务有限公司(5) (6) (8)S +5.25%10.60%2/28/202520,512 20,369 20,315 1.18 
ARI 网络服务有限公司(5) (6) (8)S +5.25%10.60%2/28/20253,594 3,569 3,559 0.21 
ARI 网络服务有限公司(5) (8) (13)S +5.25%10.60%2/28/2025— (19)(29)— 
30
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
峰会买家有限责任公司(5) (7)S +5.75%11.26%1/14/202621,896 $21,670 $21,370 1.24 %
峰会买家有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.26%1/14/202632,011 31,671 31,239 1.82 
峰会买家有限责任公司(5) (13)P +4.75%13.25%1/14/2026— (22)(59)— 
涡轮增压买家有限公司(5) (7)S +6.00%11.50%12/2/202537,555 37,197 37,202 2.16 
涡轮增压买家有限公司(5) (7)S +6.00%11.50%12/2/202537,738 37,306 37,383 2.17 
151,741 150,980 8.77 
生物技术
GraphPad 软件有限责任公司(5) (6) (7)S +5.50%11.20%4/27/202714,807 14,714 14,751 0.86 
GraphPad 软件有限责任公司(5) (6) (13)P +5.00%13.50%4/27/2027875 866 868 0.05 
15,580 15,619 0.91 
化学品
坦克控股公司(5) (6) (8)S +5.75%11.21%3/31/202815,713 15,452 15,050 0.87 
坦克控股公司(5) (8) (13)S +5.75%11.21%3/31/2028250 237 236 0.01 
坦克控股公司(8) (13)S +5.75%11.21%3/31/2028213 202 177 0.01 
V 环球控股有限责任公司(5) (6) (8)S +5.75%11.21%12/22/20274,854 4,780 4,756 0.28 
V 环球控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.21%12/22/2025276 269 262 0.02 
20,940 20,481 1.19 
商业服务和用品
365 零售市场有限责任公司(5) (7)S +4.75%10.30%12/23/202617,105 16,922 17,105 0.99 
365 零售市场有限责任公司(5) (7)S +4.75%10.30%12/23/20265,488 5,442 5,488 0.32 
365 零售市场有限责任公司(5) (7) (13)S +4.75%10.30%12/23/2026— (27)— — 
Atlas Us Finco, Inc.(5) (7) (10)S +7.25%12.51%12/9/20292,009 1,955 2,009 0.12 
Atlas Us Finco, Inc.(5) (7) (10) (13)S +7.25%12.51%12/9/2028— (5)— — 
BPG Holdings IV 公司(5) (8)S +6.00%11.36%7/29/202911,647 10,972 11,374 0.66 
安可控股有限责任公司(5) (8)S +4.50%10.45%11/23/20281,831 1,807 1,831 0.11 
安可控股有限责任公司(5) (8)S +4.50%10.45%11/23/20283,561 3,511 3,561 0.21 
安可控股有限责任公司(5) (8) (13)S +4.50%10.45%11/23/2027— (6)— — 
能源实验室控股公司(5) (7)S +5.25%10.71%4/7/2028384 379 379 0.02 
能源实验室控股公司(5) (7)S +5.25%10.71%4/7/202836 36 36 — 
能源实验室控股公司(5) (7) (13)S +5.25%10.71%4/7/202824 23 23 — 
FLS 控股有限公司(5) (7) (10)S +5.25%10.77%12/15/202819,025 18,733 18,911 1.10 
FLS 控股有限公司(5) (7) (10)S +5.25%10.77%12/15/20284,461 4,390 4,434 0.26 
FLS 控股有限公司(5) (7) (10) (13)S +5.25%10.77%12/17/2027— (24)(11)— 
Helios 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +6.25%11.88%3/19/20276,859 6,703 6,790 0.39 
Helios 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.88%3/19/20276,965 6,737 6,836 0.40 
Helios 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.62%3/19/2027748 719 735 0.04 
艾瑞斯买家有限责任公司(5) (7)S +6.25%11.60%10/2/20307,008 6,820 6,820 0.40 
31
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
艾瑞斯买家有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.60%10/2/2030145 $130 $130 0.01 %
艾瑞斯买家有限责任公司(5) (7) (13)S +6.25%11.60%10/2/2029— (26)(26)— 
Atlas Us Finco, Inc.(5) (10)S +7.25%12.51%12/9/20296,984 6,845 6,845 0.40 
PDFTron 系统公司(5) (6) (7) (10)S +5.50%10.86%7/15/202730,030 29,694 29,550 1.72 
PDFTron 系统公司(5) (7) (10)S +5.50%10.86%7/15/20279,727 9,595 9,571 0.56 
PDFTron 系统公司(5) (7) (10) (13)S +5.50%10.86%7/15/20263,850 3,772 3,727 0.22 
Procure Acquireco, Inc.（采购分析）(5) (8)S +5.00%10.54%12/20/20283,889 3,829 3,773 0.22 
Procure Acquireco, Inc.（采购分析）(5) (8)S +5.00%10.54%12/20/2028192 189 186 0.01 
Procure Acquireco, Inc.（采购分析）(5) (8) (13)S +5.00%10.54%12/20/2028— (3)(7)— 
夏洛克买家公司(5) (7)S +5.75%11.20%12/8/202810,950 10,782 10,943 0.64 
夏洛克买家公司(5) (7) (13)S +5.75%11.20%12/8/2028— (23)(2)— 
夏洛克买家公司(5) (7) (13)S +5.75%11.20%12/8/2027— (17)(1)— 
Surewerx Purcaser III, Inc.(5) (8) (10)S +6.75%12.10%12/28/20295,447 5,300 5,447 0.32 
Surewerx Purcaser III, Inc.(5) (8) (10) (13)S +6.75%12.10%12/28/2029— (19)— — 
Surewerx Purcaser III, Inc.(5) (8) (10) (13)S +6.75%12.10%12/28/2028574 547 574 0.03 
Sweep Purchaser,(5) (7)S +5.75%11.23%11/30/20268,616 8,522 6,878 0.40 
Sweep Purchaser,(5) (7) (13)S +5.75%11.23%11/30/20265,873 5,803 4,634 0.27 
Sweep Purchaser,(5) (7) (13)S +5.75%11.23%11/30/20261,378 1,364 1,094 0.06 
塔玛拉克中间体有限责任公司(5) (8)S +5.75%11.28%3/13/20285,548 5,462 5,415 0.31 
塔玛拉克中间体有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.28%3/13/2028202 192 192 0.01 
塔玛拉克中间体有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.28%3/13/2028— (13)(22)— 
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司(5) (7)S +5.75%11.28%10/29/202716,801 16,566 16,577 0.96 
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.28%10/29/202719,651 19,349 19,390 1.13 
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.28%10/29/20261,845 1,811 1,805 0.10 
美国基础设施服务买方有限责任公司(5) (6) (7)S +
7.25%（包括 0.50% PIK)
12.33%4/13/202614,973 14,842 14,193 0.82 
美国基础设施服务买方有限责任公司(5) (6) (7)S +
7.25%（包括 0.50% PIK)
12.33%4/13/20262,113 2,095 2,003 0.12 
美国基础设施服务买方有限责任公司(5) (7)S +
7.25%（包括 0.50% PIK)
12.33%4/13/20262,250 2,233 2,133 0.12 
Vensure 雇主服务有限公司(5) (8) (13)S +5.25%10.63%4/1/2027328 306 306 0.02 
VRC 公司有限责任公司(5) (6) (7)S +5.75%11.12%6/29/202763,939 63,310 63,856 3.71 
VRC 公司有限责任公司(5) (7)S +5.75%11.12%6/29/20279,063 8,966 9,051 0.53 
VRC 公司有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.12%6/29/2027— (15)(2)— 
306,475 304,534 17.69 
建筑与工程
KPSKY 收购有限公司(5) (8)S +5.25%10.74%10/19/202833,864 33,358 33,085 1.92 
32
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
KPSKY 收购有限公司(5) (8)S +5.25%10.74%10/19/20287,754 $7,630 $7,576 0.44 %
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司(5) (7)S +6.50%12.04%2/1/20304,131 4,019 4,036 0.23 
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%12.04%2/1/2030658 626 619 0.04 
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%12.04%2/1/2029— (17)(15)— 
超人控股有限责任公司(5) (7)S +6.13%11.47%8/31/20271,601 1,566 1,581 0.09 
超人控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.13%11.47%8/31/2027— (4)(5)— 
47,178 46,877 2.72 
容器和包装
BP Purchaser, LLC(5) (8)S +5.50%10.95%12/11/202817,161 16,898 16,677 0.97 
富通解决方案集团有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.95%10/15/202826,772 26,371 26,772 1.56 
富通解决方案集团有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.95%10/15/2028104 96 104 0.01 
富通解决方案集团有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.95%10/15/2027135 101 135 0.01 
43,466 43,688 2.54 
分销商
48四十解决方案有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.44%11/30/202617,722 17,455 16,618 0.97 
48四十解决方案有限责任公司(5) (13)P +5.00%13.50%11/30/20261,629 1,594 1,459 0.08 
ABB 简明光学集团有限责任公司(5) (8)S +7.50%13.01%2/23/202817,008 16,685 14,653 0.85 
Avalara, Inc.(5) (8)S +7.25%12.60%10/19/202811,302 11,070 11,302 0.66 
Avalara, Inc.(5) (8) (13)S +7.25%12.60%10/19/2028— (22)— — 
Bradyifs 控股有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.38%10/31/20297,444 7,298 7,298 0.42 
Bradyifs 控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.38%10/31/2029201 191 191 0.01 
Bradyifs 控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.38%10/31/2029— (12)(12)— 
PT中间控股三期有限责任公司(5) (8)S +5.98%11.47%11/1/202828,342 28,128 27,257 1.58 
PT中间控股三期有限责任公司(5) (8)S +5.98%11.47%11/1/202815,768 15,646 15,164 0.88 
98,033 93,930 5.46 
多元化的消费者服务
Apex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (6) (7)S +
7.00%（包括 2.00% PIK)
12.38%10/24/203031,834 31,235 31,235 1.81 
Apex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +
7.00%（包括 2.00% PIK)
12.38%10/24/20301,692 1,598 1,598 0.09 
Apex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +
7.00%（包括 2.00% PIK)
12.38%10/24/2029203 156 156 0.01 
装配中间体有限责任公司(5) (7)S +6.00%11.45%10/19/202720,741 20,451 19,961 1.16 
装配中间体有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.45%10/19/20273,630 3,568 3,435 0.20 
装配中间体有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.45%10/19/2027— (26)(78)— 
FPG 中级控股有限责任公司(5) (7)S +6.50%12.04%3/5/2027418 412 385 0.02 
地基工程有限责任公司(5) (6) (7)S +6.50%11.90%3/14/20301,164 1,134 1,157 0.07 
地基工程有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%11.90%3/14/203028 25 28 — 
33
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
地基工程有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%11.90%3/14/2029— $(2)$— — %
哈特兰家庭服务有限公司(5) (8)S +5.75%11.11%12/15/20261,946 1,936 1,942 0.11 
光速解决方案有限责任公司(5) (8)S +
6.50%（包括 2.17% PIK)
11.86%3/1/20287,881 7,768 7,741 0.45 
光速解决方案有限责任公司(5) (8) (13)S +
6.50%（包括 2.17% PIK)
11.86%3/1/2028423 402 379 0.02 
LUV 洗车集团有限责任公司(5) (7) (13)S +7.00%12.55%12/9/2026714 708 711 0.04 
Magnolia Wash 控股公司(5) (7)S +6.50%12.16%7/14/20283,263 3,210 2,947 0.17 
Magnolia Wash 控股公司(5) (7)S +6.50%12.16%7/14/2028699 687 631 0.04 
Magnolia Wash 控股公司(5) (7) (13)S +6.50%12.16%7/14/202887 85 72 — 
一尘不染的品牌有限责任公司(5) (7)S +6.50%12.03%7/25/20284,503 4,429 4,463 0.26 
一尘不染的品牌有限责任公司(5) (7)S +6.50%12.03%7/25/2028852 838 845 0.05 
一尘不染的品牌有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%12.03%7/25/202831 29 30 — 
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (6) (8)S +5.50%10.90%11/8/20301,774 1,730 1,730 0.10 
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.90%11/8/2030854 802 802 0.05 
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%10.90%11/8/2030— (11)(11)— 
81,164 80,159 4.66 
电子设备、仪器和组件
Abracon 集团控股有限责任公司(5) (8)S +6.00%11.54%7/6/20286,037 5,943 4,986 0.29 
Abracon 集团控股有限责任公司(5) (8) (13)S +6.00%11.54%7/6/2028— (8)(77)— 
Abracon 集团控股有限责任公司(5) (8)S +6.00%11.54%7/6/2028401 395 331 0.02 
德威尔仪器公司(5) (8)S +5.75%11.17%7/21/202710,512 10,342 10,303 0.60 
德威尔仪器公司(5) (8) (13)S +5.75%11.17%7/21/20272,023 1,960 1,953 0.11 
德威尔仪器公司(5) (8) (13)S +5.75%11.17%7/21/2027— (14)(20)— 
无限比德科有限责任公司(5) (9)S +6.25%11.88%3/2/202812,360 12,043 12,285 0.71 
磁电元件 Buyco, LLC(5) (6) (8)S +6.00%11.36%12/5/203015,302 15,024 15,024 0.87 
磁电元件 Buyco, LLC(5) (8) (13)S +6.00%11.36%12/5/2030— (28)(28)— 
磁电元件 Buyco, LLC(5) (8) (13)S +6.00%11.36%12/5/2029— (46)(46)— 
45,611 44,711 2.60 
金融服务
Applitools, Inc.(5) (8) (10)S +
6.25% 粉红色
11.61%5/25/20293,584 3,541 3,498 0.20 
Applitools, Inc.(5) (8) (10) (13)S +6.25%11.61%5/25/2028— (6)(10)— 
Cerity 合作伙伴有限责任公司(5) (8)S +6.75%12.11%7/30/20294,767 4,639 4,767 0.28 
Cerity 合作伙伴有限责任公司(5) (8)S +6.75%12.11%7/30/20296,698 6,528 6,698 0.39 
GC Waves 控股有限公司(5) (8)S +6.00%11.46%8/11/20282,302 2,259 2,259 0.13 
GC Waves 控股有限公司(5) (8) (13)S +6.00%11.46%8/11/2028628 476 503 0.03 
34
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
GC Waves 控股有限公司(5) (8) (13)S +6.00%11.46%8/11/2028— $(6)$(6)— %
SitusAMC 控股公司(5) (8)S +5.50%10.95%12/22/20273,337 3,312 3,330 0.19 
Smarsh, Inc.(5) (8)S +5.75%11.10%2/16/20294,286 4,217 4,213 0.24 
Smarsh, Inc.(5) (8) (13)S +5.75%11.10%2/16/2029536 523 518 0.03 
Smarsh, Inc.(5) (8) (13)S +5.75%11.10%2/16/2029— (4)(5)— 
Trintech, Inc.(5) (6) (7)S +6.50%11.86%7/25/202934,086 33,440 33,445 1.94 
Trintech, Inc.(5) (7) (13)S +6.50%11.86%7/25/2029837 782 782 0.05 
59,701 59,992 3.49 
食品
AMCP 宠物控股有限公司（Brightpet）(5) (6) (7)S +
7.00%（包括 0.75% PIK)
12.50%10/5/202641,763 41,011 40,856 2.37 
AMCP 宠物控股有限公司（Brightpet）(5) (7) (13)S +
7.00%（包括 0.75% PIK)
12.50%10/5/20263,798 3,715 3,671 0.21 
Nellson Nutraceutical, Inc.(5) (6) (7)S +5.75%11.30%12/23/202518,419 18,265 18,329 1.06 
蒂斯代尔食品有限公司（Teasdale Latin Foods）(5) (7)S +
7.25%（包括 1.00% PIK)
12.68%12/18/202510,837 10,742 9,928 0.58 
73,733 72,784 4.23 
医疗保健设备和用品
绩效健康控股有限公司(5) (6) (7)S +5.75%11.32%7/12/20279,398 9,275 9,350 0.54 
PerkinElmer 美国有限责任公司(5) (6) (7)S +6.75%12.00%3/13/20294,383 4,268 4,373 0.25 
Tidi Legacy Products, Inc(5) (7)S +5.50%10.86%12/19/20293,470 3,400 3,400 0.20 
Tidi Legacy Products, Inc(5) (7) (13)S +5.50%10.86%12/19/2029— (9)(9)— 
Tidi Legacy Products, Inc(5) (7) (13)S +5.50%10.86%12/19/2029— (13)(13)— 
YI, LLC(5) (6) (7)S +5.75%11.09%12/3/20295,654 5,542 5,542 0.32 
YI, LLC(5) (7) (13)S +5.75%11.09%12/1/2029— (12)(12)— 
YI, LLC(5) (7) (13)S +5.75%11.09%12/3/2029— (17)(17)— 
22,434 22,614 1.31 
医疗保健提供者和服务
阿瓦拉控股有限公司(5) (9)S +5.25%10.61%8/24/2029454 447 447 0.03 
阿瓦拉控股有限公司(5) (9) (13)S +5.25%10.61%8/24/2029— — (1)— 
DCA投资控股有限责任公司(5) (6) (8)S +6.50%11.85%4/3/202818,680 18,377 18,247 1.06 
DCA投资控股有限责任公司(5) (8)S +6.50%11.85%4/3/20283,625 3,564 3,541 0.21 
Gateway 美国控股有限公司(5) (8) (10)S +6.50%11.85%9/22/2026750 745 750 0.04 
Gateway 美国控股有限公司(5) (8) (10)S +6.50%11.85%9/22/2026211 210 211 0.01 
Gateway 美国控股有限公司(5) (8) (10) (13)S +6.50%11.85%9/22/2026— — — — 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +4.75%10.21%12/10/20261,847 1,835 1,830 0.11 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +4.75%10.21%12/10/20264,182 4,158 4,143 0.24 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7) (13)S +4.75%10.21%12/10/2026— (2)(3)— 
35
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
iCims, Inc.(5) (8)S +
7.25%（包括 3.88% PIK)
12.62%8/18/20287,064 $6,963 $7,064 0.41 %
iCims, Inc.(5) (8) (13)S +
7.25%（包括 3.88% PIK)
12.62%8/18/2028— (1)— — 
iCims, Inc.(5) (8) (13)S +
7.25%（包括 3.88% PIK)
12.62%8/18/20288 7 8 — 
英特莱拉德医疗系统公司(5) (7) (10)S +6.50%12.03%8/21/2026495 484 466 0.03 
英特莱拉德医疗系统公司(5) (7) (10)S +6.50%12.03%8/21/202634 33 32 — 
mPulse Mobile, Inc.(5) (8)S +6.50%11.83%12/17/202740,740 39,916 39,947 2.32 
mPulse Mobile, Inc.(5) (8)S +6.50%11.98%12/17/20275,417 5,300 5,308 0.31 
mPulse Mobile, Inc.(5) (8) (13)S +6.50%11.83%12/17/2027— (60)(59)— 
帕累托健康中间体控股有限公司(5)(7)S +6.50%11.97%5/31/20306,745 6,619 6,695 0.39 
帕累托健康中间体控股有限公司(5) (7)(13)S +6.50%11.97%5/31/2029— (14)(6)— 
PPV 中级控股有限责任公司(5) (8)S +5.75%11.14%8/31/20294,357 4,198 4,275 0.25 
PPV 中级控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.14%8/31/2029— (71)(124)(0.01)
Promptcare 输液买家有限公司(5) (7)S +6.00%11.46%9/1/20278,981 8,860 8,865 0.52 
Promptcare 输液买家有限公司(5) (7)S +6.00%11.46%9/1/20271,399 1,385 1,381 0.08 
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司(5) (8)S +5.75%11.20%1/2/20294,288 4,237 4,227 0.25 
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.20%1/2/2029965 952 947 0.06 
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.20%12/30/2026— (6)(9)— 
苏韦托(5) (8)S +4.25%9.71%9/9/202711,837 11,753 11,597 0.67 
苏韦托(5) (8) (13)S +4.25%9.71%9/9/2027366 352 340 0.02 
Tivit Health, Inc(5) (8)S +6.00%11.35%6/28/20293,674 3,627 3,668 0.21 
Vardiman Black 控股有限责任公司(5) (9) (11)S +
9.00%（包括 2.00% PIK)
14.40%3/18/20273,386 3,360 2,815 0.16 
Vardiman Black 控股有限责任公司(5) (9) (11)S +
9.00%（包括 2.00% PIK)
14.40%3/18/20274,020 3,988 3,342 0.19 
佛蒙特州澳大利亚私人有限公司(5) (8) (10)S +5.50%11.00%3/23/20288,351 8,190 8,194 0.48 
139,406 138,138 8.03 
医疗保健技术
海兰软件有限公司(5) (6) (8)S +6.00%11.36%9/19/203039,656 39,077 39,212 2.28 
海兰软件有限公司(5) (8) (13)S +6.00%11.36%9/19/2029— (27)(21)— 
光速买家有限公司(5) (6) (7)S +5.25%10.71%2/3/202612,540 12,381 12,429 0.72 
光速买家有限公司(5) (7)S +5.25%10.71%2/3/20269,911 9,774 9,823 0.57 
61,205 61,443 3.57 
工业集团
埃赛力达科技公司(5) (8)S +5.75%11.23%8/13/20291,455 1,431 1,442 0.08 
埃赛力达科技公司(5) (8)E +5.75%9.74%8/13/2029€239 244 262 0.02 
36
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
埃赛力达科技公司(5) (8) (13)S +5.75%11.23%8/13/2029126 $124 $125 0.01 %
埃赛力达科技公司(5) (8) (13)S +5.75%11.23%8/14/202880 78 79 — 
猛禽合并子债有限责任公司(5) (6) (8)S +6.75%12.10%4/1/202932,233 31,399 32,201 1.87 
猛禽合并子债有限责任公司(5) (8) (13)S +6.75%12.10%4/1/2028488 431 486 0.03 
33,707 34,595 2.01 
保险服务
Amerilife 控股有限责任公司(5) (8)S +5.75%11.15%8/31/20292,024 1,989 1,997 0.12 
Amerilife 控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.15%8/31/2029722 708 710 0.04 
Amerilife 控股有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.15%8/31/2028— (7)(6)— 
基金会风险合作伙伴公司(5) (8)S +6.00%11.45%10/29/202842,533 42,053 42,533 2.47 
基金会风险合作伙伴公司(5) (8)S +6.00%11.45%10/29/20289,251 9,146 9,251 0.54 
基金会风险合作伙伴公司(5) (8) (13)S +6.00%11.45%10/29/2027— (44)— — 
高威借款人有限责任公司(5) (8)S +5.25%10.71%9/29/202833,377 32,879 32,430 1.88 
高威借款人有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.71%9/29/2028— (15)(18)— 
高威借款人有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.71%9/30/2027— (26)(59)— 
希金博瑟姆保险代理有限公司(5) (6) (7)S +5.50%10.96%11/24/202818,295 18,118 18,290 1.06 
希金博瑟姆保险代理有限公司(5) (7) (13)S +5.50%10.96%11/24/20282,494 2,464 2,493 0.14 
高街买家有限公司(5) (6) (8)S +5.75%11.25%4/14/20289,890 9,756 9,890 0.57 
高街买家有限公司(5) (6) (8)S +5.75%11.25%4/14/202839,719 39,156 39,719 2.31 
高街买家有限公司(5) (8) (13)S +5.75%11.25%4/16/2027— (23)— — 
长期护理集团有限公司(5) (8)S +
7.00%（包括 6.00% PIK)
12.66%9/8/20275,115 5,043 4,235 0.25 
Inszone Mid, LLC(5) (7)S +5.75%11.11%11/12/20294,460 4,372 4,372 0.25 
Inszone Mid, LLC(5) (7) (13)S +5.75%11.11%11/12/2029533 463 464 0.03 
Inszone Mid, LLC(5) (7) (13)S +5.75%11.11%11/12/2029— (16)(16)— 
诚信营销收购有限责任公司(5) (6) (8)S +6.00%11.39%8/27/2026392 385 384 0.02 
诚信营销收购有限责任公司(5) (6) (8)S +6.00%11.54%8/27/202685,345 84,685 83,705 4.86 
诚信营销收购有限责任公司(5) (8) (13)S +6.00%11.39%8/27/2026— (2)(1)— 
Keystone 机构投资者(5) (7)S +5.50%11.00%5/3/20273,480 3,442 3,429 0.20 
Keystone 机构投资者(5) (7)S +5.50%11.00%5/3/20274,007 3,964 3,948 0.23 
Majesco(5) (6) (7)S +7.25%12.60%9/21/202723,182 22,792 22,920 1.33 
Majesco(5) (7) (13)S +7.25%12.60%9/21/2026— (21)(18)— 
爱国者成长保险服务有限责任公司(5) (6) (8)S +5.50%11.00%10/16/202862,358 61,419 61,747 3.59 
爱国者成长保险服务有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%11.00%10/16/2028— (61)(44)— 
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司(5) (6) (8)S +6.00%11.47%11/1/202820,205 20,029 19,938 1.16 
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司(5) (8) (13)S +6.00%11.47%11/1/20287,140 7,060 7,033 0.41 
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司(5) (8) (13)S +6.00%11.47%11/1/2027— (5)(12)— 
37
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
RSC 收购有限公司(5) (6) (8)S +5.50%11.02%11/1/202932,400 $31,989 $32,125 1.87 %
RSC 收购有限公司(5) (8) (13)S +6.00%11.39%11/1/2029135 124 128 0.01 
峰会收购有限公司(5) (6) (8)S +6.75%12.10%5/1/20307,353 7,146 7,242 0.42 
峰会收购有限公司(5) (8) (13)S +6.75%12.10%5/1/2030— (22)(25)— 
峰会收购有限公司(5) (8) (13)S +6.75%12.10%5/1/2029— (22)(12)— 
世界保险协会有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.36%4/3/202864,847 63,382 62,776 3.65 
世界保险协会有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.36%4/3/2028— (11)(41)— 
472,289 471,507 27.39 
互动媒体与服务
FMG Suite 控股有限公司(5) (7)S +5.50%10.78%10/30/202623,574 23,267 23,392 1.36 
FMG Suite 控股有限公司(5) (7)S +5.50%10.78%10/30/20264,568 4,521 4,538 0.26 
FMG Suite 控股有限公司(5) (13)P +4.25%12.75%10/30/2026777 753 762 0.04 
Spectrio, LLC(5) (6) (7)S +
6.00%（包括 5.00% PIK)
11.38%12/9/202631,645 31,343 30,028 1.74 
Spectrio, LLC(5) (7)S +
6.00%（包括 5.00% PIK)
11.38%12/9/202612,765 12,725 12,113 0.70 
Spectrio, LLC(5) (7) (13)S +
6.00%（包括 5.00% PIK)
11.38%12/9/20263,498 3,460 3,294 0.19 
Triple Lift, Inc.(5) (6) (8)S +5.75%11.17%5/5/202827,300 26,926 25,400 1.48 
Triple Lift, Inc.(5) (8) (13)S +5.75%11.17%5/5/20281,533 1,484 1,255 0.07 
104,479 100,782 5.86 
IT 服务
Atlas Purchaser, Inc.(6) (8)S +5.25%10.88%5/8/20288,831 8,710 5,210 0.30 
卡塔利斯中间体有限公司(5) (6) (8)S +5.50%11.00%8/4/202739,357 38,709 37,192 2.16 
卡塔利斯中间体有限公司(5) (8)S +5.50%11.00%8/4/20278,855 8,723 8,368 0.49 
卡塔利斯中间体有限公司(5) (8) (13)S +5.50%11.00%8/4/20271,460 1,396 1,227 0.07 
Donuts, Inc.(5) (6) (7)S +6.00%11.59%12/29/202724,855 24,618 24,838 1.44 
恢复点系统有限公司(5) (6) (7)S +6.50%11.07%8/12/202640,635 40,229 40,635 2.36 
恢复点系统有限公司(5) (7) (13)S +6.50%11.07%8/12/2026— (35)— — 
红木服务集团有限责任公司(5) (8)S +6.25%11.70%6/15/202910,829 10,648 10,563 0.61 
红木服务集团有限责任公司(5) (8) (13)S +6.25%11.70%6/15/20295,706 5,645 5,553 0.32 
语法系统有限公司(5) (8) (10)S +5.50%10.96%10/29/202835,093 34,830 34,469 2.00 
语法系统有限公司(5) (8) (10) (13)S +5.50%10.96%10/29/20262,295 2,274 2,229 0.13 
Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）(5) (6) (7)S +6.00%11.55%1/22/202722,937 22,634 22,516 1.31 
Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）(5) (7)S +6.00%11.50%1/22/202716,912 16,705 16,577 0.96 
Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）(5) (13)P +5.00%13.50%1/22/2027661 639 621 0.04 
UpStack, Inc.(5) (7)S +5.75%11.60%8/20/20278,250 8,115 8,044 0.47 
UpStack, Inc.(5) (7) (13)S +6.25%11.60%8/20/20276,767 6,548 6,442 0.37 
38
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
UpStack, Inc.(5) (7) (13)S +6.25%11.60%8/20/2027263 $248 $241 0.01 %
230,636 224,725 13.06 
休闲用品
GSM 收购公司（GSM Outdoors）(5) (6) (7)S +5.00%10.47%11/16/202617,269 17,170 17,096 0.99 
GSM 收购公司（GSM Outdoors）(5) (7)S +5.00%10.47%11/16/20264,445 4,411 4,400 0.26 
GSM 收购公司（GSM Outdoors）(5) (7) (13)S +5.00%10.47%11/16/2026— (29)(43)— 
21,552 21,453 1.25 
机械
答案收购有限责任公司(5) (7)S +5.75%11.25%12/30/202610,611 10,472 10,454 0.61 
答案收购有限责任公司(5) (7) (13)S +5.75%11.25%12/30/2026641 631 629 0.04 
大通中级有限责任公司(5) (13)S +5.25%11.00%10/30/2028— (99)(196)(0.01)
大通中级有限责任公司(5) (13)S +5.25%11.00%10/30/2028— (10)(10)— 
Komline Sanderson 工程公司(5) (6) (9)S +6.00%11.78%3/17/202617,218 17,124 16,681 0.97 
Komline Sanderson 工程公司(5) (9) (13)S +6.00%11.78%3/17/202617,776 17,634 16,955 0.99 
Komline Sanderson 工程公司(5) (13)P +5.00%13.50%3/17/2026— (21)(148)(0.01)
MHE 中级控股有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.60%7/21/202719,165 18,905 18,990 1.10 
MHE 中级控股有限责任公司(5) (7)S +6.00%11.60%7/21/20273,674 3,624 3,636 0.21 
MHE 中级控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.60%7/21/2027— (30)(25)— 
68,230 66,966 3.89 
多用途工具
AWP 集团控股有限公司(5) (6) (7)S +5.50%10.95%12/24/20296,152 5,917 6,058 0.35 
AWP 集团控股有限公司(5) (7) (13)S +5.50%10.95%12/24/202979 63 54 — 
AWP 集团控股有限公司(5) (7) (13)S +5.50%10.95%12/24/2029170 154 158 0.01 
探地雷达系统有限责任公司(5) (6) (7)S +4.50%10.03%6/26/202610,202 10,098 10,114 0.59 
探地雷达系统有限责任公司(5) (7) (13)S +4.50%10.03%6/26/2025— (11)(14)— 
Vesco Midco 控股有限责任公司(5) (6) (7)S +4.50%9.97%11/2/20262,687 2,673 2,687 0.16 
Vesco Midco 控股有限责任公司(5) (7)S +4.50%9.97%11/2/20261,751 1,742 1,751 0.10 
Vesco Midco 控股有限责任公司(5) (13)P +3.50%12.00%10/18/202620 18 20 — 
20,654 20,828 1.21 
药品
Caerus US 1, Inc.(5) (8) (10)S +5.75%11.11%5/25/202911,038 10,846 11,038 0.64 
Caerus US 1, Inc.(5) (8) (10) (13)S +5.75%11.11%5/25/2029713 693 713 0.04 
Caerus US 1, Inc.(5) (8) (10) (13)S +5.75%11.11%5/25/2029878 859 878 0.05 
12,398 12,629 0.73 
专业服务
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）(5) (6) (7)S +6.25%11.71%3/10/202718,427 18,180 18,427 1.07 
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）(5) (7)S +6.25%11.71%3/10/20271,931 1,919 1,931 0.11 
39
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）(5) (7) (13)S +6.25%11.71%3/10/20271,050 $1,032 $1,050 0.06 %
Bridgepointe 科技有限责任公司(5) (7)S +6.50%12.00%12/31/202717,230 16,726 16,944 0.98 
Bridgepointe 科技有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%12.00%12/31/202710,091 9,582 9,850 0.57 
Bullhorn, Inc.(5) (6) (7)S +5.50%10.96%9/30/202615,447 15,364 15,399 0.89 
Bullhorn, Inc.(5) (7)S +5.50%10.96%9/30/202663 61 62 — 
Bullhorn, Inc.(5) (7) (13)S +5.50%10.96%9/30/2026— (4)(2)— 
西特琳·库珀曼顾问有限责任公司(5) (8)S +5.75%11.37%10/1/202724,505 24,123 24,486 1.42 
西特琳·库珀曼顾问有限责任公司(5) (8) (13)S +5.75%11.37%10/1/20279,330 9,115 9,260 0.54 
GPS 合并子公司有限责任公司(5) (6) (7)S +6.00%11.38%10/2/20294,927 4,831 4,831 0.28 
GPS 合并子公司有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.38%10/2/2029— (12)(12)— 
GPS 合并子公司有限责任公司(5) (7) (13)S +6.00%11.38%10/2/2029— (20)(20)— 
KENG Acquisition, Inc.(5) (7)S +6.25%11.60%8/1/20293,221 3,144 3,180 0.18 
KENG Acquisition, Inc.(5) (7) (13)S +6.25%11.60%8/1/2029400 367 369 0.02 
KENG Acquisition, Inc.(5) (7) (13)S +6.25%11.60%8/1/202998 77 86 — 
KWOR 收购有限公司(5) (7)S +5.25%10.71%12/22/20285,333 5,250 5,257 0.31 
KWOR 收购有限公司(5) (7) (13)S +5.25%10.71%12/22/20281,301 1,253 1,233 0.07 
KWOR 收购有限公司(5) (13)P +4.25%12.75%12/22/202752 51 51 — 
Project Boost 购买者有限责任公司(5) (8)S +5.25%10.64%5/2/20295,668 5,623 5,662 0.33 
Project Boost 购买者有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.64%5/2/2029— (4)(1)— 
Project Boost 购买者有限责任公司(5) (8) (13)S +5.25%10.64%5/2/2028— (3)— — 
116,655 118,043 6.86 
房地产管理与开发
协会有限公司(5) (6) (7)S +
6.50%（包括 2.50% PIK)
12.17%7/2/202717,780 17,669 17,610 1.02 
协会有限公司(5) (7) (13)S +
6.50%（包括 2.50% PIK)
12.17%7/2/202721,896 21,757 21,687 1.26 
协会有限公司(5) (7) (13)S +
6.50%（包括 2.50% PIK)
12.17%7/2/2027657 646 640 0.04 
磁共振成像软件有限责任公司(5) (6) (7)S +5.50%10.90%2/10/202759,262 58,975 58,936 3.42 
磁共振成像软件有限责任公司(5) (7) (13)S +5.50%10.90%2/10/2027— — — — 
磁共振成像软件有限责任公司(5) (7) (13)S +5.50%10.90%2/10/2027— (8)(12)— 
普里查德工业有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.94%10/13/202725,274 24,925 24,771 1.44 
普里查德工业有限责任公司(5) (8)S +5.50%10.94%10/13/20276,043 5,956 5,922 0.34 
扎里亚中间体有限责任公司(5) (7) (10)S +6.50%11.89%7/1/202735,408 35,408 35,408 2.06 
扎里亚中间体有限责任公司(5) (7) (10) (13)S +6.50%11.89%7/1/20273,128 3,128 3,128 0.18 
168,456 168,090 9.77 
40
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
软件
Alert Media, Inc.(5) (6) (7)S +6.25%13.08%4/12/202719,283 $19,048 $18,983 1.10 %
Alert Media, Inc.(5) (7) (13)S +6.25%13.08%4/12/2027— (37)(53)— 
Anaplan, Inc.(5) (8)S +6.50%11.85%6/21/202924,000 23,597 24,000 1.39 
Appfire 科技有限责任公司(5) (7)S +5.65%11.03%3/9/202718,667 18,576 18,426 1.07 
Appfire 科技有限责任公司(5) (7) (13)S +5.65%11.03%3/9/2027— (9)(14)— 
Appfire 科技有限责任公司(5) (13)P +4.50%13.00%3/9/202738 36 36 — 
底线科技公司(5) (8)S +5.25%10.68%5/14/20293,692 3,630 3,682 0.21 
底线科技公司(5) (8) (13)S +5.25%10.68%5/15/2028— (4)— — 
CLEO 通讯控股有限责任公司(5) (6) (7)S +6.50%11.96%6/9/202739,998 39,743 39,370 2.29 
CLEO 通讯控股有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%11.96%6/9/2027— (72)(196)(0.01)
Coupa 控股有限责任公司(5) (8)S +7.50%12.86%2/27/20302,264 2,212 2,239 0.13 
Coupa 控股有限责任公司(5) (8) (13)S +7.50%12.86%2/27/2030— (12)(12)— 
Coupa 控股有限责任公司(5) (8) (13)S +7.50%12.86%2/27/2029— (18)(9)— 
Cyara收购有限责任公司(5) (7)S +
6.75%（包括 2.75% PIK)
12.08%6/28/20294,664 4,545 4,580 0.27 
Cyara收购有限责任公司(5) (7) (13)S +
6.75%（包括 2.75% PIK)
12.08%6/28/2029— (8)(6)— 
Diligent 公司(5) (6) (7)S +5.75%11.28%8/4/202529,740 29,629 29,678 1.72 
Diligent 公司(5) (6) (7)S +5.75%11.23%8/4/20252,179 2,170 2,174 0.13 
Diligent 公司(5) (7) (13)S +5.75%11.23%8/4/20252,430 2,413 2,421 0.14 
电子发现收购有限责任公司(5) (7)S +6.50%11.89%8/29/202917,795 17,368 17,482 1.02 
电子发现收购有限责任公司(5) (7) (13)S +6.50%11.89%8/29/2029— (38)(29)— 
Fullsteam 运营有限责任公司(5) (7)S +8.25%13.78%11/27/202910,860 10,538 10,538 0.61 
Fullsteam 运营有限责任公司(5) (7) (13)S +8.25%13.78%11/27/20291,034 947 946 0.05 
Fullsteam 运营有限责任公司(5) (7) (13)S +8.25%13.78%11/27/2029— (18)(18)— 
GS AcquisitionCo, Inc.(5) (6) (7)S +5.50%11.00%5/22/202675,145 74,784 75,145 4.37 
GS AcquisitionCo, Inc.(5) (7) (13)S +5.50%11.00%5/22/2026— (13)— — 
株式会社Kaseya(5) (8)S +
6.00%（包括 2.50% PIK)
11.38%6/25/202914,219 14,043 14,155 0.82 
株式会社Kaseya(5) (8) (13)S +
6.00%（包括 2.50% PIK)
11.38%6/25/202953 47 49 — 
株式会社Kaseya(5) (8) (13)S +
6.00%（包括 2.50% PIK)
11.38%6/25/2029216 206 212 0.01 
LegitScript, LLC(5) (8)S +5.75%11.11%6/24/202926,569 26,128 26,332 1.53 
LegitScript, LLC(5) (8) (13)S +5.75%11.11%6/24/2029702 641 637 0.04 
LegitScript, LLC(5) (8) (13)S +5.75%11.11%6/24/20281,000 938 963 0.06 
41
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
Matrix Parent, Inc.(8)S +5.00%10.35%3/1/2029499 $370 $339 0.02 %
蒙大拿州买家有限公司(5) (8)S +5.75%11.11%7/22/20294,089 4,020 4,056 0.24 
蒙大拿州买家有限公司(5) (13)P +4.75%13.25%7/22/202867 60 63 — 
Netwrix 公司和概念搜索有限公司(5) (8)S +5.00%10.39%6/11/20295,489 5,446 5,407 0.31 
Netwrix 公司和概念搜索有限公司(5) (8) (13)S +5.00%10.39%6/11/2029— (7)(23)— 
Netwrix 公司和概念搜索有限公司(5) (8) (13)S +5.00%10.39%6/11/2029— (3)(6)— 
Oak Purcaser, Inc.(5) (8)S +5.50%10.85%4/28/20282,792 2,770 2,732 0.16 
Oak Purcaser, Inc.(5) (8) (13)S +5.50%10.85%4/28/20281,735 1,721 1,694 0.10 
Oak Purcaser, Inc.(5) (8) (13)S +5.50%10.85%4/28/2028— (3)(8)— 
Pound Bidco, Inc.(5) (6) (7) (10)S +6.50%11.96%1/30/202610,832 10,707 10,796 0.63 
Pound Bidco, Inc.(5) (7) (10) (13)S +6.50%11.96%1/30/2026— — — — 
Pound Bidco, Inc.(5) (6) (7) (10) (13)S +6.50%11.96%1/30/2026— (10)— — 
Leopard 项目控股有限公司(9) (10)S +5.25%10.73%7/20/20296,217 5,849 5,590 0.32 
Revalize, Inc.(5) (7)S +5.75%11.21%4/15/202719,455 19,376 19,053 1.11 
Revalize, Inc.(5) (7) (13)S +5.75%11.21%4/15/202718 17 16 — 
Riskonnect 母公司有限责任公司(5) (8)S +5.50%11.00%12/7/2028519 511 518 0.03 
Riskonnect 母公司有限责任公司(5) (8) (13)S +5.50%11.00%12/7/2028— (5)(1)— 
Securonix, Inc.(5) (8)S +6.00%11.41%4/5/202821,010 20,727 19,846 1.15 
Securonix, Inc.(5) (8) (13)S +6.00%11.41%4/5/2028— (47)(210)(0.01)
Skykick, Inc.(5) (7)S +
10.25%（包括 7.00% PIK)
15.91%9/1/20277,754 7,647 7,181 0.42 
Skykick, Inc.(5) (7)S +
10.25%（包括 7.00% PIK)
15.91%9/1/20272,470 2,426 2,250 0.13 
中继收购有限公司(5) (7)S +5.75%11.25%2/19/20278,960 8,901 8,797 0.51 
中继收购有限公司(5) (7) (13)S +5.75%11.25%2/19/2026— (4)(16)— 
用户 Zoom 科技公司(5) (8)S +7.00%12.49%4/5/202938,689 38,050 38,070 2.21 
419,529 417,855 24.28 
无线电信服务
美国移动通信有限公司(5) (6) (7)S +6.00%11.35%10/16/20295,955 5,868 5,868 0.34 
美国移动通信有限公司(5) (7) (13)S +6.00%11.35%10/16/2029— (14)(14)— 
美国移动通信有限公司(5) (7) (13)S +6.00%11.35%10/16/2029— (14)(14)— 
5,840 5,840 0.34 
第一留置权债务总额$3,027,413 $3,004,544 174.57 %
第二留置权债务
空运和物流
欧姆尼中级控股有限责任公司(5) (7)S +9.15%14.53%12/30/20274,500 $4,393 $4,223 0.25 %
汽车零部件
42
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差
利率(3)
到期日面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
PAI Holdco, Inc.(5) (7)S +
7.50%（包括 2.00% PIK)
13.03%10/28/202826,565 $26,053 $24,823 1.44 %
电子设备、仪器和组件
无限比德科有限责任公司(9)S +7.00%12.65%3/2/202925,500 25,446 21,420 1.24 
能源设备与服务
QBS 母公司(5)S +8.50%14.04%9/21/202615,000 14,853 14,400 0.84 
医疗保健提供者和服务
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +8.00%13.46%12/10/20273,960 3,903 3,879 0.23 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司(5) (7)S +8.00%13.46%12/10/20271,540 1,516 1,508 0.09 
5,419 5,387 0.31 
工业集团
Aptean, Inc.(5)(8)S +7.00%12.46%4/23/20275,950 5,950 5,950 0.35 
IT 服务
帮助/系统控股有限公司(8)S +6.75%12.35%11/19/202717,500 17,500 14,147 0.82 
Idera, Inc.(5) (8)S +6.75%12.28%3/2/20293,887 3,865 3,887 0.23 
Red Dawn SEI 买家有限公司(5) (7)S +8.50%13.86%11/20/202619,000 18,727 18,945 1.10 
40,092 36,979 2.15 
软件
Flexera 软件有限责任公司(5) (7)S +7.00%12.47%3/3/202913,500 13,303 13,500 0.78 
Matrix Parent, Inc.(5) (9) (11)S +8.00%13.53%3/1/203010,667 10,505 5,733 0.33 
23,808 19,233 1.12 
第二留置权债务总额$146,014 $132,415 7.69 %
其他投资
无抵押债务
Familia 中级控股公司（Teasdale Latin Foods）(5) (11)
16.25% 粉红色
6/18/20261,500 $1,500 $170 0.01 %
Fetch 保险服务有限责任公司(5)
12.75%（包括 3.75% PIK)
10/31/20271,953 1,910 1,894 0.11 
无抵押债务总额$3,410 $2,064 0.12 %
43
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资-非受控/非关联投资(1)(2)
脚注参考利率和点差收购日期面值/股份
成本(4)
公允价值净资产百分比
优先股权
Diligent 公司(5) (12)10.50%4/5/20215,000 $6,329 $6,513 0.38 %
富通解决方案集团有限责任公司(5) (12)12.25%6/24/20221,000,000 1,179 970 0.06 
诚信营销收购有限责任公司(5) (12)10.50%12/21/20213,250,000 3,956 3,900 0.23 
Knockout 中级控股公司 I, Inc.(5) (12)11.75%6/25/20222,790 3,265 3,267 0.19 
Revalize, Inc.(5) (7) (12)S +10.00%12/14/20212,255 2,776 2,833 0.16 
RSK 控股有限公司（Riskonnect）(5) (8) (12)S +10.50%7/7/20221,012,200 1,137 1,275 0.07 
Skykick, Inc.(5) (12)8/31/2021134,101 1,275 1,275 0.07 
优先股总额$19,917 $20,033 1.16 %
普通股权
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）(5) (12)3/9/202129,441 $2,944 $2,586 0.15 %
Amerilife 控股有限责任公司(5) (12)9/1/2022908 25 33 0.00 
BP Purchaser, LLC(5) (12)12/10/20211,383,156 1,378 1,297 0.08 
CSC Thrive Holdings，LP（蓬勃网络）(5) (12)3/1/2021162,309 421 855 0.05 
安可控股有限责任公司(5) (12)11/23/20212,796 348 696 0.04 
Frisbee Holdings，LP（Fetch）(5) (12)10/31/202221,744 277 277 0.02 
Fullsteam 运营有限责任公司(5) (12)11/27/20233,043 100 100 0.01 
GSM 股票投资者，有限责任公司（GSM Outdoors）(5) (12)11/16/20204,500 450 884 0.05 
帮助 HP SCF Investor、LP（帮助/系统）(10) (12)5/12/20219,619,564 12,460 15,966 0.93 
LUV 洗车(5) (12)4/6/2022123 123 68 0.00 
mPulse Mobile, Inc.(5) (12)12/17/2021165,761 1,220 1,218 0.07 
PCX 控股公司(5) (12)4/22/20216,538 654 675 0.04 
宠物控股有限公司（Brightpet）(5) (12)10/6/202017,543 2,013 1,762 0.10 
普里查德工业公司(5) (12)10/13/20211,700,000 1,700 1,785 0.10 
Procure Acquiom Financial, LLC（采购分析）(5) (12)12/20/20211,000,000 1,000 1,290 0.07 
恢复点系统有限公司(5) (12)3/5/20211,000,000 1,000 810 0.05 
揭示数据解决方案(5) (12)8/29/2023477,846 621 621 0.04 
谢尔比共同投资有限责任公司（Spectrum 汽车）(5) (12)6/29/20218,500 850 1,316 0.08 
Surewerx Topco，LP(5) (10) (12)12/28/2022512 512 565 0.03 
Suveto 买家有限责任公司(5) (10) (12)11/19/202119,257 1,926 1,701 0.10 
普通股总额30,022 34,505 2.00 
其他投资总额$53,349 $56,602 3.29 %
投资组合投资总额$3,226,776 $3,193,561 185.55 %

44
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
(1)
除非另有说明，否则公司持有的债务和股权投资的发行人（就本合并投资计划而言，“公司” 一词应包括公司的合并子公司）以美元计价。除非另有说明，否则所有债务投资均产生收入。除非另有说明，否则所有股票投资均不产生收益。某些投资组合公司的投资受销售合同限制。根据经修订的1940年《投资公司法》（以及根据该法颁布的规章制度，即 “1940年法案”），如果公司拥有超过25％的已发行有表决权证券和/或有权对投资组合公司的管理或政策行使控制权，则公司将被视为 “控制” 投资组合公司。截至2023年12月31日，公司没有 “控制” 任何这些投资组合公司。根据1940年法案，如果公司拥有投资组合公司5％或以上的已发行有表决权证券，则该公司将被视为投资组合公司的 “关联人”。截至2023年12月31日，公司不是其任何投资组合公司的 “关联人”。
(2)
除非另有说明，否则公司的投资将作为抵押品抵押，以支持Truist信贷额度（定义见下文）下的未偿金额。见附注6 “债务”。
(3)
向投资组合公司提供的浮动利率贷款的利率根据EURIBOR（“E”）或SOFR（“S”）或替代基准利率（通常基于联邦基金利率（“F”）或美国最优惠利率（“P”）确定，每种利率通常都会定期重置。对于每笔贷款，公司都注明了使用的参考利率，并提供了利差和截至2023年12月31日的有效利率。对于具有多个参考利率或替代基准利率的投资，显示的利率是2023年12月31日有效的加权平均利率。截至2023年12月31日，我们的浮动利率贷款的参考利率为3个月的E 3.91%，1 个月 S 于 5.35%，3 个月 S 在 5.33%；6 个月的 S 5.16% 和 P 在 8.50% .
(4)成本代表按实际利率法对债务投资进行折扣和保费（如适用）摊销后调整的原始成本。
(5)这些投资是使用不可观察的投入进行估值的，被视为三级投资。根据公司的估值政策，公允价值是在董事会（“董事会” 或 “董事会”）的监督下（见附注2和附注5）的监督下，由公司的估值指定人真诚地确定或在其指导下确定的。
(6)资产或其一部分被质押为法国巴黎银行融资机制的抵押品（定义见下文）。见附注6 “债务”。
(7)
贷款包括利率下限 1.00%.
(8)
贷款包括利率下限 0.75%.
(9)
贷款包括利率下限 0.50%.
(10)
根据1940年法案第55（a）条，该投资不是合格资产。除非在收购时，合格资产至少占公司总资产的70％，否则公司不得收购任何非合格资产。截至2023年12月31日，非合格资产为 6.55根据监管要求计算的总资产的百分比。
(11)
截至2023年12月31日，投资处于非应计状态。
(12)
根据经修订的1933年《证券法》，证券免于注册，可被视为 “限制性证券”。截至2023年12月31日，这些证券的总公允价值为美元54,538要么 3.17占公司净资产的百分比。此类证券的初始收购日期已包括在内。
(13) 头寸或其中的一部分是无准备金的贷款承诺，尽管该投资可能会赚取未使用的承诺费，但没有资金的部分不会赚取利息。负成本和公允价值（如果有）是由未摊销的费用引起的，这些费用将资本化为投资成本。无准备金的贷款承诺可能受承诺终止日期的约束，该终止日期可能在规定的到期日之前到期。有关公司截至2023年12月31日的无准备金承诺的更多信息，请参阅下文：

投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
第一留置权债务
365 零售市场有限责任公司左轮手枪12/23/2026$2,800 $— 
48四十解决方案有限责任公司左轮手枪11/30/20261,086 (68)
AMCP 宠物控股有限公司（Brightpet）左轮手枪10/5/20262,042 (44)
ARI 网络服务有限公司左轮手枪2/28/20253,030 (29)
AWP 集团控股有限公司延迟提款定期贷款8/1/20251,579 (24)
AWP 集团控股有限公司左轮手枪12/24/2029620 (9)
Abacus Data Holdings, Inc.（AbacusNext）左轮手枪3/10/2027350 — 
Abracon 集团控股有限责任公司延迟提款定期贷款7/6/2024441 (77)
阿瓦拉控股有限公司延迟提款定期贷款8/26/202441 (1)
Alert Media, Inc.左轮手枪4/10/20263,043 (53)
Amerilife 控股有限责任公司延迟提款定期贷款10/7/2025147 (2)
Amerilife 控股有限责任公司左轮手枪8/31/2028437 (6)
45
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
答案收购有限责任公司左轮手枪12/30/2026$192 $(3)
Apex 服务合作伙伴有限责任公司延迟提款定期贷款10/24/20255,922 (73)
Apex 服务合作伙伴有限责任公司左轮手枪10/24/20292,335 (43)
Appfire 科技有限责任公司延迟提款定期贷款6/13/20241,083 (14)
Appfire 科技有限责任公司左轮手枪3/9/2027129 (2)
Applitools, Inc.左轮手枪5/25/2028433 (10)
装配中间体有限责任公司延迟提款定期贷款1/1/20241,556 (58)
装配中间体有限责任公司左轮手枪10/19/20272,074 (78)
协会有限公司延迟提款定期贷款6/10/202460 (1)
协会有限公司左轮手枪7/2/20271,203 (11)
Atlas Us Finco, Inc.左轮手枪12/9/2028186 — 
Avalara, Inc.左轮手枪10/19/20281,130 — 
底线科技公司左轮手枪5/15/2028267 — 
Bradyifs 控股有限责任公司延迟提款定期贷款10/31/2025619 (8)
Bradyifs 控股有限责任公司左轮手枪10/31/2029631 (12)
Bridgepointe 科技有限责任公司延迟提款定期贷款4/1/20254,426 (73)
Bullhorn, Inc.左轮手枪9/30/2026593 (2)
CLEO 通讯控股有限责任公司左轮手枪6/9/202712,502 (196)
Caerus US 1, Inc.延迟提款定期贷款10/28/2024893 — 
Caerus US 1, Inc.左轮手枪5/25/2029293 — 
卡塔利斯中间体有限公司左轮手枪8/4/20272,778 (153)
大通中级有限责任公司延迟提款定期贷款8/31/202510,601 (196)
大通中级有限责任公司左轮手枪10/30/2028530 (10)
西特琳·库珀曼顾问有限责任公司延迟提款定期贷款12/13/20257,275 (70)
Coupa 控股有限责任公司延迟提款定期贷款8/27/20241,085 (12)
Coupa 控股有限责任公司左轮手枪2/27/2029831 (9)
Cyara收购有限责任公司左轮手枪6/28/2029313 (6)
Diligent 公司左轮手枪8/24/20252,070 (4)
德威尔仪器公司延迟提款定期贷款12/22/20252,954 (29)
德威尔仪器公司左轮手枪7/21/20271,014 (20)
电子发现收购有限责任公司左轮手枪8/29/20291,618 (28)
安可控股有限责任公司左轮手枪11/23/2027539 — 
能源实验室控股公司左轮手枪4/7/202839 — 
埃赛力达科技公司延迟提款定期贷款8/12/202444 — 
埃赛力达科技公司左轮手枪8/14/202851 — 
FLS 控股有限公司左轮手枪12/17/20271,802 (11)
FMG Suite 控股有限公司左轮手枪10/30/20261,542 (10)
富通解决方案集团有限责任公司延迟提款定期贷款6/24/2024908 — 
46
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
富通解决方案集团有限责任公司左轮手枪10/15/2027$2,564 $— 
基金会风险合作伙伴公司左轮手枪10/29/20274,571 — 
Fullsteam 运营有限责任公司延迟提款定期贷款5/27/20253,902 (68)
Fullsteam 运营有限责任公司左轮手枪11/27/2029608 (18)
GC Waves 控股有限公司延迟提款定期贷款12/31/20246,095 (113)
GC Waves 控股有限公司左轮手枪8/11/2028331 (6)
GPS 合并子公司有限责任公司延迟提款定期贷款10/2/20251,274 (12)
GPS 合并子公司有限责任公司左轮手枪10/2/20291,019 (20)
GS AcquisitionCo, Inc.左轮手枪5/22/20262,420 — 
GSM 收购公司（GSM Outdoors）左轮手枪11/16/20264,280 (43)
高威借款人有限责任公司延迟提款定期贷款4/28/20241,712 (18)
高威借款人有限责任公司左轮手枪9/30/20272,053 (60)
Gateway 美国控股有限公司左轮手枪9/22/202630 — 
GraphPad 软件有限责任公司左轮手枪4/27/2027875 (3)
探地雷达系统有限责任公司左轮手枪6/26/20251,641 (14)
地基工程有限责任公司延迟提款定期贷款9/14/202454 — 
地基工程有限责任公司左轮手枪3/14/202962 — 
哈特兰兽医合作伙伴有限责任公司左轮手枪12/10/2026375 (3)
Helios 服务合作伙伴有限责任公司延迟提款定期贷款2/7/20255,933 (59)
Helios 服务合作伙伴有限责任公司左轮手枪3/19/2027542 (5)
希金博瑟姆保险代理有限公司延迟提款定期贷款8/23/20251,254 — 
高街买家有限公司左轮手枪4/16/20272,136 — 
海兰软件有限公司左轮手枪9/19/20291,879 (21)
Inszone Mid, LLC延迟提款定期贷款11/10/20256,000 (64)
Inszone Mid, LLC左轮手枪11/12/2029817 (16)
诚信营销收购有限责任公司左轮手枪8/27/202652 (1)
艾瑞斯买家有限责任公司延迟提款定期贷款10/2/2030856 (13)
艾瑞斯买家有限责任公司左轮手枪10/2/20291,001 (26)
KENG Acquisition, Inc.延迟提款定期贷款8/1/20252,040 (26)
KENG Acquisition, Inc.左轮手枪8/1/2029781 (10)
KWOR 收购有限公司延迟提款定期贷款6/22/20243,473 (50)
KWOR 收购有限公司左轮手枪12/22/202770 (1)
株式会社Kaseya延迟提款定期贷款6/23/2024803 (4)
株式会社Kaseya左轮手枪6/25/2029642 (3)
Komline Sanderson 工程公司延迟提款定期贷款5/27/20248,529 (266)
Komline Sanderson 工程公司左轮手枪3/17/20264,746 (148)
47
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司延迟提款定期贷款8/1/2024$1,028 $(24)
LJ 阿瓦隆控股有限责任公司左轮手枪2/1/2029675 (16)
LUV 洗车集团有限责任公司延迟提款定期贷款3/14/2024274 (1)
LegitScript, LLC延迟提款定期贷款6/24/20246,612 (59)
LegitScript, LLC左轮手枪6/24/20283,167 (28)
光速解决方案有限责任公司延迟提款定期贷款3/1/20242,024 (36)
MHE 中级控股有限责任公司左轮手枪7/21/20272,500 (25)
磁共振成像软件有限责任公司延迟提款定期贷款12/19/202574 — 
磁共振成像软件有限责任公司左轮手枪2/10/20262,252 (12)
磁电元件 Buyco, LLC延迟提款定期贷款6/5/20253,035 (28)
磁电元件 Buyco, LLC左轮手枪12/5/20292,529 (46)
Magnolia Wash 控股公司左轮手枪7/14/202871 (7)
Majesco左轮手枪9/21/20261,575 (18)
Mantech 国际 CP延迟提款定期贷款9/14/202456 — 
Mantech 国际 CP左轮手枪9/14/202853 — 
美国移动通信有限公司延迟提款定期贷款10/16/20251,921 (14)
美国移动通信有限公司左轮手枪10/16/2029960 (14)
蒙大拿州买家有限公司左轮手枪7/22/2028400 (3)
Netwrix 公司和概念搜索有限公司延迟提款定期贷款6/10/20241,528 (23)
Netwrix 公司和概念搜索有限公司左轮手枪6/11/2029431 (6)
Oak Purcaser, Inc.延迟提款定期贷款4/28/2024127 (3)
Oak Purcaser, Inc.左轮手枪4/28/2028372 (8)
欧姆尼中级控股有限责任公司延迟提款定期贷款6/24/2024138 (7)
欧姆尼中级控股有限责任公司左轮手枪12/30/2025233 (11)
PCX 控股公司左轮手枪4/22/2027987 (6)
PDFTron 系统公司左轮手枪7/15/20263,850 (62)
PPV 中级控股有限责任公司延迟提款定期贷款8/31/202515,090 (124)
帕累托健康中间体控股有限公司左轮手枪6/1/2029792 (6)
爱国者成长保险服务有限责任公司左轮手枪10/16/20284,485 (44)
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司延迟提款定期贷款10/19/20241,695 (8)
Peter C. Foy & Associates 保险服务有限责任公司左轮手枪11/1/2027832 (12)
Pound Bidco, Inc.延迟提款定期贷款12/31/2024297 — 
Pound Bidco, Inc.左轮手枪1/30/20261,163 —
Procure Acquireco, Inc.（采购分析）左轮手枪12/20/2028238 (7)
Project Boost 购买者有限责任公司延迟提款定期贷款5/2/2024589 (1)
48
目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
Project Boost 购买者有限责任公司左轮手枪5/2/2028$449 $— 
RSC 收购有限公司延迟提款定期贷款2/14/2025610 (5)
兰迪控股有限公司延迟提款定期贷款11/1/20242,248 (8)
兰迪控股有限公司左轮手枪11/1/2028639 (2)
猛禽合并子债有限责任公司左轮手枪4/1/20281,953 (2)
恢复点系统有限公司左轮手枪8/12/20264,000 — 
红木服务集团有限责任公司延迟提款定期贷款1/31/2025505 (12)
Revalize, Inc.左轮手枪4/15/202753 (1)
Riskonnect 母公司有限责任公司延迟提款定期贷款7/7/2024558 (1)
RoadOne 联运物流延迟提款定期贷款6/30/2024273 (5)
RoadOne 联运物流左轮手枪12/29/2028309 (6)
Securonix, Inc.左轮手枪4/5/20283,782 (210)
夏洛克买家公司延迟提款定期贷款9/6/20253,215 (2)
夏洛克买家公司左轮手枪12/8/20271,286 (1)
Smarsh, Inc.延迟提款定期贷款2/18/2024536 (9)
Smarsh, Inc.左轮手枪2/16/2029268 (5)
Spectrio, LLC左轮手枪12/9/2026493 (25)
频谱汽车控股公司延迟提款定期贷款6/29/20241,154 (26)
频谱汽车控股公司左轮手枪6/29/2027881 (20)
一尘不染的品牌有限责任公司左轮手枪7/25/2028114 (1)
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司延迟提款定期贷款1/1/2024276 (4)
Steppingstones 医疗保健服务有限责任公司左轮手枪12/30/2026625 (9)
峰会收购有限公司延迟提款定期贷款11/1/20241,638 (25)
峰会收购有限公司左轮手枪5/1/2029819 (12)
峰会买家有限责任公司延迟提款定期贷款8/25/2025197 (5)
峰会买家有限责任公司左轮手枪1/14/20262,443 (59)
超人控股有限责任公司延迟提款定期贷款5/1/2025380 (5)
Surewerx Purcaser III, Inc.延迟提款定期贷款6/28/20241,128 — 
Surewerx Purcaser III, Inc.左轮手枪12/28/2028494 — 
苏韦托左轮手枪9/9/2027930 (19)
Sweep Purchaser,延迟提款定期贷款5/5/2024273 (55)
Sweep Purchaser,左轮手枪11/30/202628 (6)
语法系统有限公司左轮手枪10/29/20261,447 (26)
塔玛拉克中间体有限责任公司延迟提款定期贷款10/6/2025398 (6)
塔玛拉克中间体有限责任公司左轮手枪3/13/2028900 (22)
坦克控股公司延迟提款定期贷款5/22/2024494 (10)
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目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并投资计划
2023年12月31日
（以千计）
投资 — 非受控/非关联投资承诺类型承诺到期日期无准备金的承诺公允价值
坦克控股公司左轮手枪3/31/2028$587 $(26)
Thrive Buyer, Inc.（蓬勃网络）左轮手枪1/22/20271,321 (26)
Tidi Legacy Products, Inc延迟提款定期贷款6/19/2025913 (9)
Tidi Legacy Products, Inc左轮手枪12/19/2029657 (13)
Trintech, Inc.左轮手枪7/25/20292,092 (39)
Triple Lift, Inc.左轮手枪5/5/20282,467 (172)
中继收购有限公司左轮手枪2/19/2026857 (16)
二六实验室，有限责任公司左轮手枪8/20/20272,134 (48)
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司延迟提款定期贷款1/1/202432 — 
联合流动科技中间体控股二期有限责任公司左轮手枪10/29/20261,155 (15)
UpStack, Inc.延迟提款定期贷款6/30/20256,197 (155)
UpStack, Inc.左轮手枪8/20/2027613 (15)
V 环球控股有限责任公司左轮手枪12/22/2025396 (8)
VRC 公司有限责任公司左轮手枪6/29/20271,653 (2)
Vensure 雇主服务有限公司延迟提款定期贷款6/15/20252,362 (20)
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司延迟提款定期贷款11/8/20252,562 (39)
Vertex 服务合作伙伴有限责任公司左轮手枪11/8/2030460 (11)
Vesco Midco 控股有限责任公司左轮手枪10/18/2026428 — 
世界保险协会有限责任公司左轮手枪4/3/20281,269 (41)
YI, LLC延迟提款定期贷款6/6/20251,178 (12)
YI, LLC左轮手枪12/3/2029883 (17)
扎里亚中间体有限责任公司左轮手枪7/1/2027521 — 
iCims, Inc.延迟提款定期贷款8/18/2025101 — 
iCims, Inc.左轮手枪8/18/202838 — 
mPulse Mobile, Inc.左轮手枪12/18/20272,668 (59)
第一留置权债务总额无准备金承诺$294,950 $(4,552)
未到位的承付款总额$294,950 $(4,552)

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目录
摩根士丹利直接贷款基金
合并财务报表附注（未经审计）
2024年3月31日
（以千计，股票和每股金额除外）



(1) 组织
摩根士丹利直接贷款基金（“公司”）是一家非多元化、由外部管理的专业金融公司，专注于向中间市场公司贷款。根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法案”），该公司已选择作为业务发展公司（“BDC”）受到监管。此外，出于美国联邦所得税的目的，根据经修订的1986年《美国国税法》（“守则”）第M分章，公司已选择被视为受监管的投资公司（“RIC”），并打算遵守每年获得监管投资公司（“RIC”）资格的要求。该公司不是摩根士丹利的子公司或与摩根士丹利合并。
该公司于2019年5月30日以特拉华州有限责任公司的形式成立，并于2019年11月25日起改为特拉华州公司。该公司于2020年1月开始投资业务。公司已将管理公司资产的权利委托给作为公司投资顾问的MS Capital Partners Adviser Inc.（“顾问” 或 “投资顾问”）。投资顾问是摩根士丹利的间接全资子公司。
该公司的投资目标是通过当前收入实现有吸引力的风险调整后回报，并在较小程度上通过主要投资于由私募股权发起人持有投资组合公司控股权的美国中间市场公司发行的直接发放的优先担保定期贷款，实现资本增值。
该公司进行了普通股的私募发行，面值美元0.001根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）的注册要求豁免向投资者提供每股（“普通股”）。在每次私募发行结束时，根据与公司签订的认购协议，每位投资者都做出了购买普通股的资本承诺（“资本承诺”）。截至2023年10月4日，所有资本承诺均已获得全额资金。
2024 年 1 月 26 日，公司完成了首次公开募股（“IPO”），发行了 5,000,000其普通股的公开发行价格为美元20.67每股。扣除承保费，公司在发行费用前收到的净现金收益约为美元97.1百万。该公司的普通股于2024年1月24日开始在纽约证券交易所交易，股票代码为 “MSDL”。
公司成立了全资子公司，其结构为特拉华州有限责任公司，目的是持有对公司投资组合公司的某些投资。该公司的全资子公司包括：DLF CA SPV LLC（“CA SPV”）、DLF SPV LLC（“DLF SPV”）、DLF Financing SPV LLC（“融资SPV”）和DLF Equity Holdings LLC（“股权控股”，以及CA SPV、DLF SPV和Financing SPV，统称为 “子公司”）。公司在这些合并财务报表中合并其全资子公司。
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目录
(2) 重要的会计政策
演示基础
所附合并财务报表是根据美利坚合众国公认的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。作为一家投资公司，公司适用财务会计准则委员会（“FASB”）发布的会计准则编纂（“ASC”）主题946 “金融服务—投资公司”（“ASC 946”）中的会计和报告指南。
中期合并财务报表是根据中期财务信息的美国公认会计原则以及10-Q表和第S-X条例第6条和第10条的报告要求编制的。因此，省略了根据美国公认会计原则编制的年度合并财务报表所附的某些披露。管理层认为，所有调整和改叙均已包括在内，这些调整和改叙仅包括被认为是公允列报中期合并财务报表所必需的正常经常应计费用。本期的经营业绩不一定代表公司在截至2024年12月31日的年度中最终可能实现的业绩。
估算值的使用
根据美国公认会计原则编制合并财务报表要求管理层做出估算和假设，以影响合并财务报表之日报告的资产、负债和支出金额以及或有资产负债的披露。这些数额可能与这些估计数不同，而且这种差异可能很大。管理层的估计基于历史经验和其他因素，包括管理层认为在当前情况下合理的未来事件的预期。有关投资估值的假设和估计涉及更高的判断力和复杂性，这些假设和估计可能对合并财务报表具有重要意义。
合并
根据ASC 946的规定，公司不会合并对除投资公司子公司或业务包括向公司提供服务的受控运营公司以外的公司的投资。因此，公司在合并财务报表中合并了公司全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中清除。
现金
现金按成本记账，近似于公允价值。公司将其现金存入多家金融机构，有时可能会超过联邦存款保险公司的保险限额。
外币兑换
公司的本位货币是美元。以外币计价的投资根据当前报告期最后一个工作日生效的货币汇率折算成美元。由于外汇汇率波动而导致的投资公允价值的净变动被记录为合并运营报表中以外币计算的资产和负债折算后的未实现增值（折旧）变动。以外币计价的投资和非投资活动，包括投资的购买和出售、债务的借款和偿还、收入和支出，均根据交易当日的货币汇率折算成美元。
投资
投资交易在交易日记录。在合并资产负债表上出售/购买的投资的应收账款/应付账款包括在报告日尚未结算的交易中公司应收或应付的款项。已实现收益或亏损以收到的净收益（不包括预付款费用，如果有的话）与投资摊销成本基础之间的差额来衡量，不考虑先前确认的未实现收益或亏损，包括在此期间扣除的回收后的投资。未实现收益或亏损的净变动主要反映了投资价值的变化，包括该期间已实现投资的先前记录的未实现收益或亏损的逆转。
公司董事会（“董事会” 或 “董事会”）在公司审计委员会（“审计委员会”）的协助下，根据财务会计准则委员会发布的ASC主题820《公允价值衡量标准》（“ASC 820”）确定公司投资的公允价值。根据1940年法案第2a-5条，董事会已授权作为估值指定人的投资顾问（“估值指定人”）负责确定公司投资组合的公允价值，但须接受董事会的监督。因此，估值指定人负责确定公司投资组合的公允价值，但须接受董事会的监督。ASC 820将公允价值定义为 “在计量之日，在市场参与者之间的有序交易中，出售资产或为转移负债而支付的价格”。公允价值是基于市场的衡量标准，而不是针对具体实体的衡量标准。对于某些投资，可能会有可观察的市场交易或市场信息。对于其他投资，市场可观察
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目录
交易和市场信息可能不可用。但是，两种情况下的公允价值计量目标是相同的，即在当前市场条件下，估算市场参与者在计量日进行有序出售投资的交易时的价格（即从市场参与者的角度来看，计量日的退出价格）。有关公司确定公允价值、公允价值层次结构和公司投资组合构成的框架，请参阅附注5 “公允价值衡量”。
收入确认
利息收入
利息收入按应计制入账，包括折扣的增加和保费的摊销。使用实际利息法，购买的债务投资的折扣和面值溢价在相应投资的整个投资期限内累计/摊销为利息收入。债务投资的摊销成本代表原始成本，包括贷款发放费和收到的预付费用，这些费用被视为收益率的调整，并根据折扣的增加和保费摊销（如果有）进行了调整。偿还贷款或债务担保时应收的退出费用将在相应投资期限内分摊为利息收入。在预付贷款或债务投资后，任何预付保费、未摊销的预付贷款发放费和未摊销的折扣均记作本期的利息收入。
PIK 收入
该公司的投资组合中的债务投资包含实物支付（“PIK”）条款。PIK代表按合同利率应计并记录为利息收入的利息，在相应资本化日增加贷款本金，通常在到期时到期。此类收入包含在合并运营报表的PIK收入中。如果公司在任何时候认为PIK预计无法实现，则产生PIK的投资将处于非应计状态。当PIK投资处于非应计状态时，应计的未资本化利息通常会通过PIK收入进行逆转。尽管公司尚未收取现金，但在确定必须以分配形式向股东支付的款项以维持其RIC地位时，也将这种非现金收入来源包括在内。
股息收入
优先股投资的股息收入按应计制入账，前提是此类金额由投资组合公司支付并预计会收取。私人投资组合公司的普通股投资的股息收入在记录日期记录。股息收入在扣除预扣税（如果有）后列报。
其他收入
公司在正常业务过程中可能会收到各种费用，例如结构化费用、同意费、豁免费、修改费和银团费，以及公司向投资组合公司提供管理援助的费用。此类费用在收入或提供服务时确认为收入，所收金额不存在不确定性或意外情况。
非应计投资
当有合理的理由怀疑本金或利息能否全额收取时，贷款通常处于非应计状态。当贷款处于非应计状态时，应计利息通常会被逆转。此外，自贷款进入非应计状态之日起，任何原始发行折扣和市场折扣均不再计入利息收入。根据管理层对可收款性的判断，非应计贷款收到的利息可以确认为收入或计入本金。当逾期未付的本金和利息按期支付时，非应计贷款将恢复到应计状态，管理层认为这些贷款很可能保持在应计状态。如果贷款具有足够的抵押价值并且正在收款中，则管理层可以决定不将贷款置于非应计状态。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司已经 三和 三分别是处于非应计状态的投资。截至2024年3月31日和2023年12月31日，非应计投资的摊销成本为美元12,374和 $19,353，分别地。
发行成本
公司将与公开股权发行相关的费用记录为注册证券发行完成后的资本减少。
递延融资成本和债务发行成本
递延融资和债务发行成本包括与完成和修改公司借款相关的费用和开支。上述成本在每种工具的期限内使用直线法摊销。与循环信贷额度相关的递延融资成本在公司合并资产负债表中单独列报为资产。与任何票据相关的递延债务发行成本均按合并资产负债表中未偿债务余额的净额列报。
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所得税
根据《守则》第M分章，公司已选择被视为注册投资者。只要公司保持其RIC地位，它通常不会为至少每年作为分配分配给股东的任何普通所得或资本收益缴纳美国公司联邦所得税。
为了继续获得RIC资格，公司必须满足某些最低分配、收入来源和资产多元化要求。如果满足这些要求，则公司通常只需要为其应纳税所得额和未分配的收益部分缴纳所得税。
适用于 RIC 的最低分配要求要求公司每年向其股东分配至少 90% 的投资公司应纳税所得额（“ICTI”），如《守则》所定义。根据一个纳税年度的ICTI水平，公司可以选择将超过本年度分配额的ICTI结转到下一个纳税年度。任何此类结转ICTI都必须在下一个纳税年度结束之前通过在提交与生成此类ICTI的年度相关的最终纳税申报表之前申报的分配方式进行分配。
此外，根据消费税分配要求，公司必须对未分配收入缴纳4％的不可扣除的联邦消费税，除非公司及时分配的金额至少等于（1）每个日历年普通收入的98％，（2）截至该日历年10月31日的一年期资本收益净收入（长期和短期）的98.2％以及（3）任何收入的总和前一年已实现，但未分配。但是，为此，公司保留的任何应缴企业所得税的普通收入或资本收益净收益均被视为已分配。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司累积了美元436和 $0分别是美国联邦消费税。
公司评估在编制合并财务报表过程中采取的或预计将要采取的税收状况，以确定相关税务机关是否 “更有可能” 维持税收状况。与所得税相关的所有罚款和利息（如果有）都包含在所得税支出中。
新的会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会发布了亚利桑那州立大学2023-09年 “所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“亚利桑那州立大学2023-09”）。亚利桑那州立大学 2023-09 年要求对该实体的有效税率对账进行更多分类披露，并提供有关已缴所得税的更多细节。亚利桑那州立大学 2023-09 年在前瞻性基础上生效，可以选择追溯性申请，年度期限从2024年12月15日之后开始，允许提前采用。该公司预计亚利桑那州立大学2023-09年的采用不会对其合并财务报表产生重大影响。
(3)重要协议和 关联方交易
投资咨询协议
2019年11月25日，公司与我们的顾问签订了投资咨询协议（“原始投资咨询协议”）。最初的投资咨询协议的初始期限为 两年如果每年获得董事会或公司股东的批准，包括不是《1940年法案》第2 (a) (19) 条所定义的 “利益相关者” 的多数董事（“独立董事”），则此后将逐年延续。原始投资咨询协议的续订最近于2023年8月获得批准。
2024年1月24日，公司与顾问签订了经修订和重述的投资咨询协议（经修订和重述的 “投资咨询协议”）。投资咨询协议包含 (i) 累积的 三年回顾准备金和 (ii) 根据适用期间的净已实现资本亏损（如果有）设定季度收入激励费的上限 三年回顾期。如果每年获得董事会或公司股东（包括多数独立董事）的批准，则投资咨询协议将逐年延续。投资咨询协议最初于2023年9月获得董事会批准，但须视首次公开募股的完成而定。
公司根据投资咨询协议向投资顾问支付服务费，该费用由两部分组成：基本管理费（“基本管理费”）和激励费。基本管理费和激励费的成本最终由股东承担。
基础管理费
基本管理费按年费率计算 1.0在最近完成的两个日历季度末公司平均总资产的百分比，包括使用借入资金或其他形式的杠杆购买的资产，但不包括现金和现金等价物。
根据最初的投资咨询协议，顾问同意不可撤销地免除基础管理费中超过以下部分的部分 0.25在国家证券交易所普通股上市之前，根据原始投资咨询协议计算的公司平均总资产的百分比。
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根据投资咨询协议，顾问已同意不可撤销地免除基础管理费中超过以下部分的任何部分 0.75根据2024年1月24日至2025年1月24日期间（“豁免期”）的投资咨询协议计算的公司平均总资产的百分比。
免除的基本管理费不受顾问补偿的限制。对于根据投资咨询协议提供的服务，基本管理费应按季度拖欠支付。任何部分月份或季度的基本管理费将按适当比例分配。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，基本管理费为美元5,132和 $1,826，分别扣除豁免。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，美元5,132和 $2,012应向投资顾问支付与基本管理费有关的款项.
激励费
激励费由两个部分组成，这两个部分相互独立确定，因此即使另一部分不支付，也可以支付其中一个部分。一个组成部分基于收入，另一个组成部分基于资本收益。
i.基于收入的激励费
第一部分根据公司的预激励费净投资收入确定并按季度支付，并受投资咨询协议规定的激励费上限（定义见下文）的约束。预激励费净投资收入定义为日历季度应计的利息收入、股息收入和任何其他收入，减去该季度的运营支出，包括基本管理费、管理协议规定的应付费用（定义见下文）、任何利息支出和为任何已发行和流通优先股支付的分配，但不包括激励费。预激励费净投资收益不包括任何已实现的资本收益、已实现的资本损失或未实现的资本增值或折旧。
对于具有递延利息特征的投资（例如具有PIK利息和零息证券的债务工具），预激励费净投资收益包括公司尚未收到的现金应计收入。投资顾问没有义务退还其从PIK利息中获得的任何激励费，这些激励费后来被确定为无法收回的现金。
根据最初的投资咨询协议，公司就公司每个日历季度的预激励费净投资收入向其顾问支付了基于收入的激励费，具体如下：
•如果公司的预激励费净投资收益（以公司在前一个日历季度末的净资产价值回报率表示）不超过门槛率，则不收取基于收入的激励费 1.5% (6.0%（按年计算）；
•100公司预激励费净投资收益的百分比（如果有）超过门槛率但小于 1.8182% (7.2728%（按年计算）。预激励费的这一部分净投资收益（超过跨栏率，但小于 1.8182%) 被称为 “追赶”。这一 “补充” 部分旨在为顾问提供大约 17.5公司预激励费净投资收益的百分比，就好像在实现 “追赶” 时不适用障碍率一样；以及
•17.5公司预激励费净投资收益（如果有）中超过回报率的百分比 1.8182% (7.2728按年计算的百分比）。
根据投资咨询协议，公司就其截至2024年3月31日的季度（“第一日历季度”）、第一日历季度，以及（2）从截至2024年6月30日的季度、当前日历季度和从2024年4月1日开始的日历季度（或其相应部分）开始的前11个日历季度的总预激励费净投资收益向其顾问支付激励费我们的前十一个日历季度中任何一个季度的情况2024 年 4 月 1 日之后）（无论哪种情况，都是 “最后十二个季度”）。
第一日历季度的预激励费净投资收入将与等于以下的障碍率进行比较 1.5% (6.0年化百分比），如果第一日历季度的预激励费净投资收入超过门槛率，则激励费将为 100顾问获得 “补助” 前激励费净投资收益的百分比 17.5%，加上 17.5预激励费净投资收益的百分比，高于追涨期的百分比。
从截至2024年6月30日的季度开始，将把过去十二个相关季度的预激励费净投资收益与等于（i）障碍率乘积的 “障碍率” 进行比较 1.5每季度百分比 (6年化百分比）和（ii）包括过去相关十二个季度的每个适用日历季度开始时的公司净资产总额（定义为总资产减去负债，不计入该期间应付的任何激励费）。基于每个日历季度的收入的激励费将按以下方式确定：

•对于过去十二个季度的预激励费净投资收益不超过跨栏率的任何日历季度的预激励费净投资收益，不收取基于预激励费净投资收益的激励费；
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•100过去十二个季度的激励前费用净投资收益的百分比，相对于此类激励前费用净投资收益中超过障碍率但小于的部分（如果有） 1.8182任何日历季度中的% (7.2728%（按年计算）。预激励费的这一部分净投资收益（超过了障碍率，但小于 1.8182%) 被称为 “追赶”。“追赶” 旨在为顾问提供大约 17.5如果净投资收入超过，则占我们的预激励费净投资收益的百分比，就好像不适用障碍率一样 1.8182任何日历季度的百分比；以及
•17.5过去十二个季度的预激励费净投资收入超过的百分比 1.8182任何日历季度中的% (7.2728年化百分比），这反映了一旦达到障碍率并实现了追赶， 17.5所有激励前费用净投资收入的百分比支付给顾问。

从截至2024年6月30日的季度开始，每笔收入激励费将受激励费上限（“激励费上限”）的限制，对于任何日历季度，该上限等于 17.5过去十二个季度的累计预激励费净回报率（定义见此处）的百分比减去基于包括相关过去十二个季度的前十一个日历季度（或其一部分）中向顾问支付的收入的总激励费。如果激励费上限为零或为负值，则无需支付任何收入激励费，如果激励费上限低于基于本应支付的收入的激励费金额，则基于收入的激励费金额应减少到等于激励费上限的金额。

第一个日历季度的 “累计预激励费净回报”（A），第一个日历季度的预激励费净投资收益总和（B）过去十二个季度的相关激励费净投资收益总和（x）过去十二个季度的预激励费净投资收益和（y）过去十二个季度的调整后资本回报率（定义见下文）的总和。如果在任何日历季度中，激励费上限为零或为负值，则公司不得向顾问支付该季度的收入激励费。如果在任何日历季度中，激励费上限为正值但低于上述计算的激励费，则公司应向顾问支付该季度的收入激励费用上限。如果在任何日历季度中，激励费上限等于或大于上述计算的激励费，则公司应向顾问支付该季度的激励费。特定时期的 “调整后资本回报” 是指该时期的已实现亏损总额和已实现资本收益总额的总和。

在豁免期内，顾问不可撤销地放弃了按照 (1) 计算的上述金额获得收入激励费各部分的权利 15.0% 而不是 17.5% 和 (2) 追加量（视情况而定）计算方法为 1.7647% 代替 1.8182%。对于本段所述豁免的有效期不到整整一个季度或日历年（如适用），适用的激励费应按豁免期内该期间的适用天数的加权费率计算。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，基于收入的激励费为美元10,126和 $9,381，分别扣除豁免。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，美元10,126和 $11,766是向投资顾问支付的与基于收入的激励费有关的。

ii。基于资本收益的激励费

激励费的第二部分根据截至每个日历年末或投资咨询协议终止时以现金计算和支付的已实现资本收益确定，金额等于 17.5自公司选择受BDC监管之日起至给定日历年末或投资咨询协议终止之日累计已实现资本收益的百分比（如果有），计算后扣除所有已实现资本损失和累计未实现资本折旧，减去任何先前支付的资本收益激励费（“累积资本收益”）的总金额。为了计算资本收益的激励费，计算方法通过衍生金融工具或互换，就好像公司直接拥有参考资产一样。

在截至2024年12月31日和2025年12月31日的日历年度中，顾问不可撤销地免除了任何超过上述计算金额的资本利得激励费 15.0% 而不是 17.5%。在仅计算与豁免期相关的任何此类资本收益激励费时，资本收益激励费应按加权利率计算，该豁免仅适用于豁免期内该日历年度的适用日期，在每种情况下，均以适用年度的天数为基础。

根据美国公认会计原则，公司必须累积资本收益激励费，包括未实现的资本增值，尽管根据投资咨询协议应付的激励费不包括此类未实现资本增值。如果该金额在期末为正数，则公司在资本收益激励费中记录的激励费等于 17.5% (或 15该金额的百分比（在豁免期内），减去任何先前支付的资本收益激励费的总金额。如果该金额为负数，则不记录该期间的应计金额。
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在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，投资顾问累积了美元0和 $0资本收益激励费。《投资咨询协议》不允许以未实现的资本增值来计算应付给投资顾问的金额。在根据投资咨询协议的条款实现并根据计算结果确定之前，与未实现资本增值相关的应付金额（如果有）不会支付给投资顾问。累积资本收益的激励费在日历年底具体化。
截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，美元0和 $0分别向投资顾问支付了与应付的资本利得激励费有关的款项.
管理协议
根据管理协议（“管理协议”），MS Private Credit Administrative Services LLC（“管理人”）是公司的管理人。署长是摩根士丹利的间接全资子公司。根据管理协议，管理人提供服务并从公司获得报销，以支付其成本和开支以及管理人履行管理协议义务时产生的公司可分配部分管理费用，包括公司支付给其首席财务官和首席合规官的薪酬中的可分配部分。根据管理协议，每季度拖欠偿还一次。管理协议的初始期限为 两年如果每年获得董事会的批准，则此后将逐年延续。董事会最近于2023年8月批准了管理协议的续订。
在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，公司产生了美元25和 $54分别计入 “管理协议” 项下的开支, 这些费用记入合并运营报表中的行政服务费.
截至2024年3月31日和2023年12月31日，合并资产负债表中未付和包含在应付给关联公司的金额为美元181和 $178，分别地。
次级管理协议
公司已与道富银行和信托公司（“次级管理人”）签订了次级管理协议，根据该协议，次级管理人向公司提供各种会计和管理服务。次级管理人还担任公司的托管人、过户代理人、分销支付代理人和注册商。
配售代理协议
2019年8月30日，公司与摩根士丹利分销公司（“付款代理人”）、摩根士丹利史密斯巴尼有限责任公司（“配售代理人”）和投资顾问签订了配售代理协议（“配售代理协议”）。根据配售代理协议的条款，配售代理人及其某些关联公司协助在公司的私募中配售普通股。根据配售代理协议，公司对向配售代理人支付的任何款项不承担任何责任。投资顾问向配售代理人支付了款项。只要付款代理收到任何款项，它就会将款项汇给配售代理人。配售代理协议于2024年1月24日终止。
MS Credit Partners 控股公司投资
摩根士丹利的全资子公司、投资顾问的子公司MS Credit Partners Holdings或MS Credit Partners Holdings的总资本承诺为美元200,000根据2019年12月签订的认购协议向公司提供，截至2023年10月4日，该协议已获得全部资金。截至2024年3月31日和2023年12月31日，MS Credit Partners Holdings持有大约 10.9% 和 11.7分别占公司已发行普通股的百分比。除了本次股权投资外，摩根士丹利对公司没有其他资本、流动性或其他财务义务。
摩根士丹利公司关联交易
摩根士丹利公司LLC是摩根士丹利的间接全资子公司，也是投资顾问的子公司，是公司2027年票据私募的初始购买者（定义见下文附注6）。“债务”）和收到的费用 $213根据公司签订的与此类私募相关的收购协议，将于2022年2月11日收盘。
摩根士丹利公司有限责任公司在公司2025年票据的私募中担任共同代理人（定义见下文附注6）。“债务”）和收到的费用 $138将于 2022 年 9 月 13 日闭幕。
摩根士丹利公司有限责任公司在首次公开募股中担任承销商并获得了美元1,2412024年1月26日收盘时的承保费。
(4) 投资
公司按成本和公允价值计算的投资组合的构成如下：
57
目录
2024年3月31日2023年12月31日
成本公允价值按公允价值计算占总投资的百分比成本公允价值按公允价值计算占总投资的百分比
第一留置权债务$3,131,129 $3,115,404 94.6 %$3,027,413 $3,004,544 94.1 %
第二留置权债务136,708 118,107 3.6 146,014 132,415 4.1 
其他投资55,930 59,694 1.8 53,349 56,602 1.8 
总计$3,323,767 $3,293,205 100.0 %$3,226,776 $3,193,561 100.0 %
按公允价值计算的投资的行业构成如下：
2024年3月31日2023年12月31日
航空航天与国防2.3 %2.2 %
空运和物流0.5 1.1 
汽车零部件3.4 3.5 
汽车4.8 4.7 
生物技术0.5 0.5 
化学品0.6 0.6 
商业服务和用品9.3 9.6 
建筑与工程1.8 1.5 
必需消费品分销和零售0.6 — 
容器和包装1.4 1.4 
分销商2.8 2.9 
多元化的消费者服务3.4 2.5 
电子设备、仪器和组件2.0 2.1 
能源设备与服务0.4 0.5 
金融服务1.8 1.9 
食品2.3 2.3 
医疗保健设备和用品0.6 0.7 
医疗保健提供者和服务4.1 4.6 
医疗保健技术1.8 1.9 
工业集团1.4 1.3 
保险服务15.1 14.9 
互动媒体与服务3.0 3.2 
IT 服务8.6 8.7 
休闲用品0.7 0.7 
机械2.0 2.1 
多用途工具0.6 0.7 
药品0.4 0.4 
专业服务3.7 3.8 
房地产管理与开发5.1 5.3 
软件14.8 14.2 
无线电信服务0.2 0.2 
总计100.0 %100.0 %

按成本和公允价值计算的投资的地域构成如下：
58
目录
2024年3月31日2023年12月31日
成本公允价值占总数的百分比
投资于
公允价值		成本公允价值占总数的百分比
投资于
公允价值
澳大利亚$16,978 $17,115 0.5 %$16,985 $17,048 0.5 %
加拿大96,252 96,693 2.9 98,674 98,387 3.1 
英国11,499 11,721 0.4 12,398 12,629 0.4 
美国3,199,038 3,167,676 96.2 3,098,719 3,065,497 96.0 
总计$3,323,767 $3,293,205 100.0 %$3,226,776 $3,193,561 100.0 %

(5) 公允价值测量
ASC 820建立了分层披露框架，对用于按公允价值衡量金融工具的投入的可观察性进行排名。投入的可观察性受多种因素的影响，包括金融工具的类型及其特定特征。具有现成报价的金融工具，或者可以根据活跃市场的报价来衡量公允价值的金融工具，通常具有更高的市场价格可观察性，在确定公允价值时适用的判断力也较小。
公允价值计量的三级层次结构定义如下：
第 1 级估值方法的输入是截至计量日相同金融工具在活跃市场中可用的报价。该类别中的金融工具类型包括在活跃市场上市的非限制性证券，包括股票和衍生品。即使在公司持有大量头寸且出售可能合理影响报价的情况下，公司也不会调整这些工具的报价。
二级——估值方法的投入是指截至计量之日不活跃或所有重要投入均可直接或间接观察到的市场的报价。该类别中的金融工具类型包括在活跃市场上市的流动性较低和受限制的证券、在非活跃市场交易的证券，以及公允价值基于可观测投入的某些场外衍生品。
第三级——估值方法的输入是不可观察的，对整体公允价值衡量具有重要意义，包括投资市场活动很少（如果有的话）的情况。确定公允价值的投入需要管理层的重大判断或估计。该类别中的金融工具类型包括对私人控股实体的投资、非投资级别的证券化剩余权益以及公允价值基于不可观察投入的某些场外交易衍生品。
在某些情况下，用于衡量公允价值的投入可能属于公允价值层次结构的不同层次。在这种情况下，确定公允价值层次结构中的哪个类别适用于任何给定的金融工具，将基于对公允价值计量至关重要的最低投入水平。评估特定投入对整个公允价值计量的重要性需要做出判断，并考虑金融工具的特定因素。
根据上述框架，公司通过将此类交易证券/工具的交易所收盘价乘以股票数量或持有的证券金额，对计量日在活跃市场上交易的证券进行估值。公司还可以从定价服务、经纪商或交易商报价或交易对手商标识获取某些投资的报价，以对未在活跃市场交易的流动资产进行估值。定价服务汇总、评估和报告来自各种来源的定价，包括观察到的相同或相似证券的交易、经纪商或交易商报价、基于模型的估值以及内部基本面分析和研究。在这样做时，公司根据美国公认会计原则，确定获得的报价是否足以确定证券的公允价值。如果确定充分，公司将使用获得的报价。
流动性不足或定价来源未提供估值或方法或估值指定人或董事会认为估值或方法不代表公允价值的证券，每种证券均在计量之日使用所有适当技术进行估值，并有足够的数据。这些估值技术可能因投资而异，但包括可比的公开市场估值、可比的先例交易估值和贴现现金流分析。非受控债务投资通常使用折现现金流技术进行公允估值。预期的现金流根据合同条款进行预测，并根据折现率折现至计量日期。贴现率是根据对类似投资和风险状况的当前和预期收益的评估确定的。非受控股权投资通常使用市场方法和/或收益方法进行公允估值。市场方法通常使用可比上市公司的市值倍数。收益法通常使用对投资组合公司的贴现现金流分析。估值指定人在董事会的监督下每季度进行多步估值，如下所述：
59
目录
1)每家投资组合公司或投资的初始估值是使用标准化模板进行的，该模板旨在根据可观察的市场投入、更新的信用统计数据和不可观察的投入来估算公允市场价值；
2)初步估值结论由投资顾问高级管理层成员组成的估值委员会记录和审查；
3)董事会或估值受托人聘请独立的第三方估值公司每季度为公司部分流动性不足的投资提供积极保证（例如，每项流动性不足的投资至少由独立估值公司连续十二个月审查一次），包括审查管理层的初步估值和公允价值结论；
4)审计委员会审查估值指定人和独立第三方估值公司的评估，并就公司投资组合中每项投资的公允价值向董事会提供建议；以及
5)董事会讨论审计委员会的估值建议，并根据估值指定人和第三方估值公司（如适用）的意见，真诚地确定公司投资组合中每项投资的公允价值。
公允价值通常根据对以下相关因素的评估来确定：
• 任何抵押品的性质和可变现价值；
• 看涨功能、看跌特征和其他相关债务条款；
• 投资组合公司的杠杆作用和付款能力；
• 投资组合公司的公开或私人信函信用评级；
• 投资组合公司的实际和预期收益以及贴现现金流；
• 同类证券的现行利率和未来利率的预期波动率；
• 发行人开展业务的市场和最近的经济和/或市场事件；以及
• 与公开交易证券的比较。
所使用的投资业绩数据将是截至衡量日期的最新数据，在许多情况下，这可能反映出长达四分之一的信息滞后。
董事会最终负责本着诚意确定公司投资组合的公允价值。
下表显示了投资的公允价值层次结构：
2024年3月31日2023年12月31日
第 1 级第 2 级第 3 级总计第 1 级第 2 级第 3 级总计
第一留置权债务$— $21,645 $3,093,759 $3,115,404 $— $24,674 $2,979,870 $3,004,544 
第二留置权债务— 35,921 82,186 118,107 — 35,567 96,848 132,415 
其他投资— — 43,728 43,728 — — 40,636 40,636 
小计$— $57,566 $3,219,673 $3,277,239 $— $60,241 $3,117,354 $3,177,595 
按资产净值计量的投资(1)
15,966 15,966 
总计$3,293,205 $3,193,561 
(1) 作为一种实际的权宜之计，公司使用公司成员在该实体中的权益的净资产价值来估算其对Help HP SCF Investor, LP的投资的公允价值。因此，公允价值尚未归入公允价值层次结构。
60
目录
下表显示了使用三级投入来确定截至2024年3月31日的三个月公允价值的投资的公允价值的变化：
第一留置权债务第二留置权债务其他证券投资总额
期初的公允价值$2,979,870 $96,848 $40,636 $3,117,354 
购买投资(1)
189,612 836 1,982 192,430 
本金偿还和出售投资的收益(1)
(85,316)(10,450)— (95,766)
增加折扣/摊销保费2,510 172 2 2,684 
实物支付2,493 135 598 3,226 
未实现增值（折旧）的净变动6,593 (5,355)510 1,748 
已实现净收益（亏损）(5,625)— — (5,625)
转入/（出）第 3 级(2)
3,622 — — 3,622 
期末公允价值$3,093,759 $82,186 $43,728 $3,219,673 
截至2024年3月31日仍持有的投资的未实现增值（折旧）净变动$6,024 $(5,525)$510 $1,009 
(1) 包括与重组相关的交易。
(2) 三级层次结构内证券投资的转移是在此类重新分类发生期间按相应期间开始时的公允价值记录的。一般而言，改叙主要是由于价格透明度的增加/降低。
下表显示了使用三级投入来确定截至2023年3月31日的三个月公允价值的投资的公允价值的变化：
第一留置权债务第二留置权债务其他证券投资总额
期初的公允价值$2,668,749 $122,891 $36,395 $2,828,035 
购买投资130,460 8,500 74 139,034 
本金偿还和出售投资的收益(89,636)— — (89,636)
增加折扣/摊销保费2,433 67 2 2,502 
实物支付382 133 488 1,003 
未实现增值（折旧）的净变动1,181 8 94 1,283 
已实现净收益（亏损）122 — — 122 
转入/（出）第 3 级(1)
— (16,189)— (16,189)
期末公允价值$2,713,691 $115,410 $37,053 $2,866,154 
截至2023年3月31日仍持有的投资的未实现增值（折旧）净变动$1,183 $8 $94 $1,285 
(1) 三级层次结构内证券投资的转移是在此类重新分类发生期间按相应期初的公允价值记录的。一般而言，改叙主要是由于价格透明度的增加/降低。
下表显示了有关公司三级金融工具的重要不可观察投入的定量信息。该表的目的不是包罗万象，而是列出了与公司确定公允价值相关的重要不可观察的意见。
61
目录
2024年3月31日
范围
公平
价值		估值技术显著不可观察
输入		低高
加权
平均值(1)
对第一留置权债务的投资$3,093,759 收益分析折扣率8.99 %25.19 %11.37 %
对第二留置权债务的投资$82,186 收益分析折扣率11.19 %15.77 %13.79 %
对其他证券的投资：
无抵押债务$1,912 收入方法折扣率14.70 %14.70 %14.70 %
251 市场方法息税折旧摊销前利润9.00x9.00x9.00x
优先股权20,778 收入方法折扣率9.90 %24.76 %12.45 %
1,275 市场方法收入倍数7.50x7.50x7.50x
普通股17,225 市场方法息税折旧摊销前利润8.05x18.72x13.03x
2,287 市场方法收入倍数7.58x8.75x8.35x
投资总额$3,219,673 
(1) 加权平均值是通过将不可观测的重大投入加权以投资的相对公允价值计算得出的。
2023年12月31日
范围
公平
价值		估值技术显著不可观察
输入		低高
加权
平均值(1)
对第一留置权债务的投资$2,979,870 收益分析折扣率8.61 %25.09 %11.00 %
对第二留置权债务的投资$96,848 收益分析折扣率10.80 %31.13 %14.37 %
对其他证券的投资
无抵押债务$1,894 收入方法折扣率14.60 %14.60 %14.60 %
170 市场方法息税折旧摊销前利润9.00x9.00x9.00x
优先股18,758 收入方法折扣率12.19 %15.68 %13.47 %
1,275 市场方法收入倍数7.50x7.50x7.50x
普通股权16,600 市场方法息税折旧摊销前利润8.10x18.70x13.26x
1,939 市场方法收入倍数7.60x9.80x8.47x
投资总额$3,117,354 
(1) 加权平均值是通过将不可观测的重大投入加权以投资的相对公允价值计算得出的。

收益率分析中使用的不可观察的重要输入是基于可比市场收益率的贴现率。单独大幅提高贴现率将导致公允价值计量大幅降低。市场方法中使用的不可观察的重要输入是可比的公司倍数。该倍数用于估算标的投资的企业价值。倍数的增加/减少将分别导致公允价值的增加/减少。收入法中使用的不可观察的重要输入是比较收益率或贴现率。比较收益率和贴现率用于折现预计将从标的投资中获得的未来现金流量。比较收益率或贴现率的增加/下降将分别导致公允价值的减少/增加。最近交易中使用的不可观察的重要输入是交易价格。单独地大幅上涨交易价格将导致公允价值计量的增加。

已披露但未按公允价值计值的金融工具
公司的债务在合并资产负债表中按账面价值列报。公司2027年票据的公允价值（定义见下文附注6。“债务”）基于公司收到的第三方定价。公司信贷额度和2025年票据的公允价值是根据公司的估值政策估算的。 公司的账面价值、公允价值和债务水平如下：
62
目录
2024年3月31日2023年12月31日
级别 账面价值公允价值账面价值公允价值
法国巴黎银行融资机制3$300,000 $300,000 $282,000 $282,000 
信托信贷额度3492,257 492,257 520,263 520,263 
2027 注意事项(1)
2421,167 410,083 420,834 407,617 
2025 年笔记(1)
3273,237 275,000 272,935 275,000 
总计$1,486,661 $1,477,340 $1,496,032 $1,484,880 
(1)截至2024年3月31日，公司2027年票据和2025年票据的账面价值是扣除未摊销的债券发行成本后的净额3,219和 $1,763，以及未摊销的原始发行折扣 $614和 $0，分别地。截至2023年12月31日，公司2027年票据和2025年票据的账面价值是扣除未摊销的债券发行成本后的净额3,499和 $2,065，以及未摊销的原始发行折扣 $667和 $0，分别地。
除公允价值投资和债务外，公司资产和负债的账面金额近似公允价值。这些金融工具在层次结构中被归类为第 3 级。
(6) 债务
该公司的债务义务如下。
2024年3月31日2023年12月31日
承诺的总本金杰出本金未使用的部分承诺的总本金杰出本金未使用的部分
法国巴黎银行融资机制$600,000 $300,000 $300,000 $600,000 $282,000 $318,000 
信托信贷额度(1)
1,120,000 492,257 623,745 1,120,000 520,263 599,484 
2027 注意事项(2)
425,000 425,000 — 425,000 425,000 — 
2025 年笔记(2)
275,000 275,000 — 275,000 275,000 — 
总计$2,420,000 $1,492,257 $923,745 $2,420,000 $1,502,263 $917,484 
(1)截至2024年3月31日和2023年12月31日，信用证金额为美元3,998和 $253分别是未偿还的，这使Truist信贷额度下的未用资金减少了相同数额。根据Truist信贷额度，公司可以用美元或某些其他允许的货币借款。截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司的借款以欧元（EUR）计价为 238和 238，分别地。
(2)截至2024年3月31日，公司2027年票据和2025年票据的账面价值已在合并资产负债表中列报，扣除未摊销的债券发行成本为1美元3,219和 $1,763，以及未摊销的原始发行折扣 $614和 $0，分别地。截至2023年12月31日，公司2027年票据和2025年票据的账面价值已在合并资产负债表中列报，扣除未摊销的债券发行成本为1美元3,499和 $2,065，以及未摊销的原始发行折扣 $667和 $0，分别地。
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，未偿借款总额的合并加权平均利率（不包括未使用费用和融资成本）为 6.69% 和 6.23分别为％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，未偿借款总额的合并加权平均实际利率（仅不包括未使用费用）为 7.12% 和 6.57分别为％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，未偿借款总额的加权平均债务总额为美元1,462,796和 $1,584,809，分别地。
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司遵守了每项信贷额度、2027年票据和2025年票据的所有契约和其他要求。
法国巴黎银行融资机制
2020年10月14日，DLF LLC与作为借款人的DLF LLC、作为行政代理人和贷款人的法国巴黎银行（“BNP”）、作为股东和服务商的公司以及作为抵押代理人的美国银行全国协会作为抵押代理人签订了循环信贷和担保协议（不时修订、重述或以其他方式修改的 “信贷和担保协议”）修订后的 “法国巴黎银行融资机制”）。截至2024年3月31日，法国巴黎银行融资机制下的借款能力为美元600,000。再投资期间适用的借款利润率为 2.85％，在再投资期之后， 3.35%。DLF LLC在法国巴黎银行融资机制下的债务由DLF LLC持有的资产担保。法国巴黎银行融资机制的再投资期于2026年9月22日结束，该基金的最终到期日为2028年9月22日。
63
目录
法国巴黎银行融资机制的摘要信息如下：
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
借款利息支出$6,149 $6,903 
设施未使用承诺费314 100 
递延融资成本的摊销413 260 
总计$6,876 $7,263 
加权平均利率8.19 %6.90 %
加权平均未清余额$297,165 $400,000 
信托信贷基金y
2021年7月16日，公司与信托银行签订了优先担保循环信贷协议（经不时修订、重述或以其他方式修改，即 “信托信贷额度”）。Truist 信贷额度的最大本金额为 $1,120,000，视借款基础下的供应情况而定。Truist信贷额度包括一项未承诺的手风琴功能，自2024年3月31日起，该功能允许公司在某些情况下将借款能力提高到最高美元1,500,000。自2024年3月31日起，信托信贷额度的可用期将于2027年1月29日终止。Truist信贷额度由公司的某些国内子公司（“担保人”）提供担保。除某些例外情况外，公司在Truist信贷额度下对贷款人的债务由公司和每位担保人几乎所有资产的第一优先担保权益担保。
公司可以用美元或某些其他允许的货币借款。Truist信贷额度下的借款年利率等于（x）对于公司选择基准利率选项的贷款，“替代基准利率”（这是Truist Bank公开宣布的（a）最优惠利率中最高的，（b）（i）纽约联邦储备银行公布的隔夜联邦基金交易加权平均利率之和 plus (ii)) 0.5%，以及 (c) 一个月的期限 SOFR（定义在 Truist 信贷额度中）加 1对于公司选择以美元计价的借款的定期基准期权（Term SOFR）或以某些外币计价的借款的适用的定期基准利率的贷款，每种情况均为此类借款的相关利息期限的贷款（年利率百分比）和（y） 1.875每年百分比或适用于此类外币借款的其他适用利润。公司支付的未使用费用为 0.375每年循环基金承诺每日未使用金额的百分比。公司根据根据Truist信贷额度签发和未付的任何信用证的平均每日金额支付信用证参与费和预付费（视情况而定）。截至2024年3月31日，信托信贷额度的到期日为2028年1月31日。有关更多信息，请参阅注释 11 “后续事件”。
Truist信贷额度的摘要信息如下：
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
借款利息支出$8,628 $7,822 
设施未使用承诺费635 543 
递延融资成本的摊销513 439 
总计$9,776 $8,804 
加权平均利率7.33 %6.45 %
加权平均未清余额$465,631 $484,809 
无抵押票据
2027 注意事项
2022年2月11日，公司发行了美元425,000本金总额为 4.502027年到期的票据百分比（最初于2022年2月11日发行的限制性证券，以及根据下述交易所要约发行的非限制性证券，即 “2027年票据”）。2027年票据将于2027年2月11日到期，可随时按2027年票据契约中规定的赎回价格由公司选择全部或部分赎回。2027年票据是公司的一般无抵押债务，在支付权中将公司所有现有和未来债务的支付权排在优先地位，这些债务的支付权明确从属于2027年票据，与公司发行的所有现有和未来无抵押无抵押无次级债务相当，排名实际上低于公司后来发行的任何有担保债务（包括无抵押债务）担保）以担保此类债务的资产的价值为限，
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目录
在结构上，其排名仅次于公司子公司、融资工具或类似设施产生的所有现有和未来债务（包括贸易应付账款）。
根据2022年7月20日提交的N-14表格（文件编号333-264774）的注册声明，公司完成了一项交易所要约，在该要约中，因私募发行而受到限制的2027年票据的持有人有机会将此类票据兑换成条款基本相同的新注册票据。通过此次交易所要约，持有人代表 85.87当时受限制的2027年票据的未偿还本金中有百分比获得了注册的2027年非限制性票据。
2027年票据的摘要信息如下：
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
借款利息支出$4,781 $4,781 
原始发行折扣的增加54 53 
债务发行成本的摊销280 276 
总计$5,115 $5,110 
规定的利率4.50 %4.50 %
2025 年笔记
2022年9月13日，公司签订了管理美元发行的主票据购买协议（“票据购买协议”）275,000以私募方式向某些合格机构投资者发行的2025年9月13日到期的A系列优先票据（“2025年票据”）的本金总额。2025年票据于2022年9月13日交付和支付，但须遵守某些惯例成交条件。2025年票据的固定利率为 7.55每年百分比。除非公司根据票据购买协议的条款在此日期之前兑换、购买或预付2025年票据，否则2025年票据将于2025年9月13日到期。2025年票据的利息每半年在每年的2月和8月到期一次。在遵守票据购买协议条款的前提下，公司可以随时或不时按公司的选择全部或部分赎回2025年票据，按面值加上截至预付款日的应计利息，如果在2025年6月13日当天或之前兑换，则还可获得整体溢价。公司在票据购买协议下的债务是一般无抵押债务，与公司发行的所有未偿和未来无抵押无抵押无次级债务相当。
2025年票据的摘要信息如下：
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
借款利息支出$5,191 $5,191 
债务发行成本的摊销302 299 
总计$5,493 $5,490 
规定的利率7.55 %7.55 %
(7) 承付款和意外开支
在正常业务过程中，公司可以签订提供各种一般赔偿的合同。根据这些安排，公司面临的任何风险都可能涉及未来可能对公司提出的索赔。目前，不存在或预计会出现此类索赔，因此，公司未承担与此类赔偿相关的任何责任。
该公司的投资组合包含以信贷额度或延迟提款承诺为形式的债务投资，这要求我们在投资组合公司根据基础贷款协议提出要求时提供资金。截至 2024 年 3 月 31 日和 2023 年 12 月 31 日，该公司有 $363,779和 $294,950分别为延迟提款和循环优先担保贷款提供资金的无准备金承付款。
(8) 净资产
公平
2024 年 1 月 26 日，公司完成了首次公开募股，发行了 5,000,000其普通股的公开发行价格为美元20.67每股。扣除承保费，公司在发行费用前收到的净现金收益约为美元97.1百万。该公司的普通股于2024年1月24日开始在纽约证券交易所交易，股票代码为 “MSDL”。
在首次公开募股中，公司将所有已发行普通股的部分兑换为现金，金额等于美元的按比例部分20.67每股普通股，这是首次公开募股的首次公开募股价格。
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目录
下表显示了合并资产负债表中显示的可分配收益（亏损）总额的组成部分：
截至
2024年3月31日2023年12月31日
期初可分配收益（亏损）总额$8,459 $(54,779)
税后净投资收益（亏损）54,651 198,061 
已实现净收益（亏损）(5,625)118 
未实现净增值（折旧）2,658 32,835 
已申报分红(44,447)(169,291)
股东权益的税收重新分类— 1,515 
期末可分配收益（亏损）总额$15,696 $8,459 
分布
在2024年1月26日之前，公司制定了 “选择加入” 股息再投资计划，即DRIP。结果，选择 “选择加入” DRIP的公司股东的现金分红或分红会自动再投资于额外的普通股，而不是获得现金。该公司于2024年1月26日通过了 “选择退出” DRIP。因此，没有 “选择退出” DRIP的公司股东的现金分红或分红将自动再投资于额外的普通股，而不是获得现金。公司DRIP中分配的普通股要么通过（i）新发行的普通股，要么通过（ii）计划管理人通过在公开市场上购买已发行普通股来收购。如果在任何分配的付款日，截至DRIP的最新计算出的每股净资产价值等于或小于收盘价加上估计的每股费用，则计划管理员将把分配金额投资于新发行的普通股。否则，计划管理人将把股息金额投资于通过在公开市场上购买普通股而获得的股票。下表汇总了公司普通股申报的分配以及根据DRIP向未选择退出DRIP的股东分配的股份。
下表汇总了公司申报的分配以及截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中发行的DRIP股票：

申报日期记录日期付款日期每股金额
股份(1)
截至2024年3月31日的三个月
2024年2月29日2024年3月29日2024年4月25日$0.50 513,697 
在截至2023年3月31日的三个月中
2023年3月28日2023年3月28日2023年4月25日$0.50 482,781 
(1) 关于付款日期为2024年1月25日和2023年1月25日的分配， 618,878和 445,235分别发行了DRIP股票。

2024 年 1 月 11 日，董事会还宣布了以下特别分配
记录日期付款日期每股金额
2024年8月5日2024 年 10 月 25 日$0.10 
2024年11月4日2025年1月24日0.10 
$0.20 

股票回购计划
2024年1月25日，公司签订了股票回购计划或公司10b5-1计划，以收购不超过$的股票100根据经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条和第10b-18条规定的指导方针，以低于公司每股净资产价值的价格计算的公司普通股总额为百万股。公司10b5-1计划于2023年9月11日获得董事会的批准。公司10b5-1计划要求作为公司代理人的富国银行证券有限责任公司在每股市场价格低于最近公布的每股净资产价值时代表其回购普通股（包括公司对先前公布的任何每股净资产价值公开宣布的任何更新、更正或调整，包括任何申报的分配）。根据公司10b5-1计划，随着公司普通股价格的下跌，预计购买量将增加，但须遵守数量限制。任何股票回购的时间和金额将取决于公司10b5-1计划的条款和条件、公司普通股的市场价格和交易量，无法保证普通股会回购
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可以以任何特定金额或完全回购。根据公司10b5-1计划回购股票旨在满足《交易法》第10b5-1条和第10b-18条的条件，否则将受包括M条例在内的适用法律的约束，该法规可能禁止在某些情况下回购。公司10b5-1计划自M条例下的 “限制期” 结束后的60个日历日起生效，最早将于（i）自公司10b5-1计划生效之日起12个月后终止，（ii）根据公司10b5-1计划购买的所有股票的总购买价格等于美元的交易日结束之日结束100百万以及（iii）公司10b5-1计划中描述的某些其他事件的发生。
M条例下的 “限制期” 在公司首次公开募股结束时结束，因此，上述普通股回购/购买于2024年3月26日开始。
截至2024年3月31日，没有根据10b5-1计划回购任何股票。
(9) 每股收益（亏损）

下表列出了每股基本收益和摊薄收益的计算方法：
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
分子—运营产生的净资产净增加/（减少）$51,684 $43,777 
分母—已发行股票的加权平均值87,358,527 70,863,184 
每股基本收益和摊薄收益（亏损）$0.59 $0.62 
(10) 合并财务摘要
以下是财务摘要（以千美元计，每股金额除外）：
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
每股数据(1):
期初资产净值$20.67 $19.81 
净投资收益（亏损）
0.63 0.62 
未实现和已实现的净收益（亏损）(2)
(0.05)— 
运营导致的净资产净增加（减少）0.58 0.62 
已申报分红(0.50)(0.50)
普通股的发行，扣除承保和发行成本(0.08)— 
净资产增加（减少）总额— 0.12 
期末资产净值$20.67 $19.93 
每股市值，期末21.55 不适用
已发行股份，期末88,894,490 70,981,913
加权平均已发行股数87,358,527 70,863,184
基于净资产价值的总回报(3)
2.42 %3.11 %
基于市场价值的总回报(4)
6.78 %不适用
比率/补充数据（除比率外，所有金额均以千计）：
期末净资产$1,837,027$1,414,598
净支出与平均净资产的比率(5)
8.10 %9.19 %
豁免前支出与平均净资产的比率(5)
8.85 %10.74 %
净投资收入与平均净资产的比率(5)
13.69 %14.57 %
资产覆盖率(6)
223.10 %188.84 %
投资组合周转率2.21 %3.08 %
(1)除非另有说明，否则每股数据是使用该期间已发行股票的加权平均值得出的。
(2)显示的金额与该期间的总金额不符，因为它包括资本交易时机的影响。
(3)总回报率（未按年计算）的计算方法是假设在该期的第一天开盘时购买普通股，并在该期间的最后一个工作日结束时出售。就本计算而言，假设股息和分配（如果有）将按公司DRIP下获得的价格进行再投资。
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(4)基于市值的总回报率是根据相应时期每股市值的变化计算得出的，其中考虑了根据公司DRIP进行再投资的分配（如果有）。每股的起始市值基于首次公开募股价格 $20.67每股，未按年计算。
(5)金额按年计算，但激励费、组织和产品成本以及与组织和产品成本相关的费用支持金额除外。
(6)自2019年12月17日起，根据1940年法案第61（a）（2）条，除某些有限的例外情况外，允许公司借款金额，即根据1940年法案的定义，其资产覆盖率在借款后至少为150％。在2019年12月17日之前，根据1940年法案，除某些有限的例外情况外，公司被允许借款金额，使1940年法案中规定的其资产覆盖率至少为200％。
(11) 后续事件
对截至合并财务报表发布之日的后续事件进行了评估。截至合并财务报表发布之日，没有发生需要确认或披露的后续事件，但下文披露的情况除外。

2024年4月19日，公司对Truist信贷额度进行了修正案（“第四修正案”）。第四修正案修订了Truist信贷额度的某些条款，包括但不限于（a）将贷款规模扩大到美元的修正案1,300,000，（b）将同意延长到期日的贷款人持有的贷款和承诺的Truist信贷额度的循环期和到期日分别延长至2028年4月19日和2029年4月19日，以及（c）修改某些契约限制。

2024 年 5 月 8 日，董事会宣布分配 $0.50每股，将于2024年7月25日支付给截至2024年6月28日的登记股东。

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第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（除非另有说明，否则以千美元计，每股金额除外）
在本10-Q表季度报告或本 “报告” 中，除非背景另有说明，否则，“公司”、“我们”、“我们的” 或 “我们” 是指摩根士丹利直接贷款基金及其合并子公司。本报告，包括我们以引用方式纳入本报告的文件，包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。此类陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，您不应过分依赖此类陈述。这些前瞻性陈述不是历史事实，而是基于当前对我们、我们当前和潜在的投资组合投资、我们的行业、我们的信念和观点以及我们的假设的预期、估计和预测。为避免疑问，我们不是摩根士丹利的子公司或与摩根士丹利合并。此外，摩根士丹利没有合同或其他义务为我们提供经济支持。摩根士丹利没有在MS Private Credit平台上为任何业务开发公司（“BDC”）提供财务支持的历史，即使在财务困难时期也是如此。诸如 “预期”、“期望”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将”、“可能”、“应该”、“目标”、“项目”、“潜力”、“预测” 等词语以及这些词语和类似表述的变体旨在识别前瞻性陈述。这些陈述不能保证未来的表现，并受风险、不确定性和其他因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，难以预测，可能导致实际业绩与前瞻性陈述中表达或预测的结果存在重大差异，包括：
•我们未来的经营业绩；
•我们的业务前景和投资组合公司的前景；
•与我们的运营或总体经济中可能出现的中断相关的风险，包括全球健康事件的影响造成的干扰；
•总体利率环境的不确定性和变化；
•总体经济、政治和工业趋势及其他外部因素，包括围绕美国和其他国家金融和政治稳定的不确定性；
•通货膨胀经济环境对我们的投资组合公司、我们的财务状况和经营业绩的影响；
•供应链中断对我们投资组合公司的影响；
•我们的合同安排和与第三方的关系；
•与MS Capital Partners Adviser Inc.、我们的投资顾问（“顾问” 或 “投资顾问”）及其关联公司的实际和潜在利益冲突；
•我们未来的成功对总体经济的依赖及其对我们投资的行业的影响；
•我们的投资组合公司实现其目标的能力；
•使用借款为我们的部分投资融资；
•我们的融资来源和营运资金是否充足；
•来自我们投资组合公司运营的现金流的时间和金额（如果有）；
•我们的顾问为我们寻找合适的投资并监督和管理我们的投资的能力；
•我们的顾问及其关联公司吸引和留住才华横溢的专业人员的能力；
•根据经修订的1986年《美国国税法》（“《守则》”），我们维持我们作为BDC和受监管投资公司（“RIC”）资格的能力；
•美国和国际金融改革立法、规章制度对我们业务的影响；
•货币波动，特别是我们收到以外币而不是美元计价的款项，可能会对我们在外国公司的投资业绩产生不利影响；
•税收法律法规变更及其解释的影响；以及
•我们在 “第 1A 项” 下确定的风险、不确定性和其他因素。风险因素” 见我们最新的10-K表年度报告以及本报告的其他部分。
本节中包含的信息应与以下内容一起阅读“第 1 项。合并财务报表。” 尽管我们认为这些前瞻性陈述所依据的假设是合理的，但任何假设都可能被证明是不准确的，因此，基于这些假设的前瞻性陈述也可能不准确。鉴于这些和其他不确定性，不应将本报告中包含预测或前瞻性陈述视为我们对计划和目标将实现的陈述。本讨论包含前瞻性陈述，这些陈述与未来事件或我们的未来业绩或财务状况有关，涉及许多风险和不确定性，包括但不限于截至年度的10-K表年度报告第一部分第1A项 “风险因素” 中列出的风险因素2023年12月31日，或本报告中的10-K表格和第二部分第1A项及其他地方。您不应过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅适用于本报告发布之日。此外，我们不承担任何责任，也不承诺更新前瞻性陈述。 建议您查阅我们直接向您披露的任何其他信息，或通过我们已向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或将来提交的报告所作的任何其他披露，包括10-K表年度报告、10-Q表季度报告和8-K表最新报告。
您应该了解，根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）第27A（b）（2）（B）条和经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第21E（b）（2）（B）条，私人的 “安全港” 条款
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1995年的《证券诉讼改革法》不适用于我们在根据《交易法》提交的定期报告中做出的前瞻性陈述。
概述
我们是一家非多元化、由外部管理的专业金融公司，专注于向中间市场公司贷款。根据经修订的1940年《投资公司法》（“1940年法案”），我们选择作为BDC接受监管。此外，出于美国联邦所得税的目的，我们已选择被视为《守则》第M分章规定的RIC，并打算遵守每年符合资格的要求。我们由我们的顾问进行外部管理，顾问是摩根士丹利的间接全资子公司。我们不是摩根士丹利的子公司或与摩根士丹利合并。
我们的投资目标是通过当前收入实现有吸引力的风险调整后回报，并在较小程度上通过主要投资于由私募股权发起人持有投资组合公司控股权的美国中间市场公司发行的直接发放的优先担保定期贷款，在较小程度上实现资本增值。就本报告而言，“中间市场公司” 是指一般而言，未计利息、税项、折旧和摊销前的年收益（“息税折旧摊销前利润”）约在1,500万美元至2亿美元之间的公司，尽管并非我们的所有投资组合公司都将符合这一标准。
我们主要投资于直接发放的优先担保定期贷款，包括第一留置权优先担保定期贷款（包括单位贷款）和第二留置权优先担保定期贷款，预计我们的投资余额将投资于高收益资产，例如夹层债务、无抵押债务、股权投资和其他机会主义资产购买。典型的中间市场优先贷款可能由中间市场公司在杠杆收购（“LBOs”）、收购、债务再融资、资本重组和其他类似交易的背景下发行。我们通常预计，我们的债务投资的规定期限为五至八年，通常按浮动利率计息，通常根据基准（例如担保隔夜融资利率，SOFR）确定。
我们的收入主要以我们持有的投资的利息收入的形式产生。此外，我们通过任何直接股权投资的分红或收益分配、出售贷款和股权投资的资本收益以及其他各种贷款发放和其他费用来获得收入，包括承诺、发起、修订、架构、银团或尽职调查费、提供管理援助的费用和咨询费。
根据美国证券交易委员会向我们和我们的顾问提供的豁免救济（经修订的 “命令”），我们能够以符合我们的投资目标、立场、政策、战略和限制以及监管要求和其他相关因素的方式，与某些监管基金和关联基金（均定义见该命令）一起进行某些谈判的共同投资交易，前提是遵守该命令。根据该命令，如果我们的合格董事的 “法定多数”（定义见1940年法案第57（o）条）得出与共同投资交易有关的某些结论，则允许我们与关联公司共同投资，包括 (1) 交易条款，包括应支付的对价，对我们和我们的股东是合理和公平的，并且不涉及我们或我们的股东的过度交易任何有关人员，以及 (2) 该交易符合我们股东的利益，以及符合我们的投资目标和策略。
我们已经申请了一项新的豁免救济令，该命令如果获得批准，将取代该命令，涉及与某些监管基金和关联基金（均在申请中定义）进行谈判的共同投资交易。无法保证我们会从美国证券交易委员会获得这种新的豁免救济。
我们经营业绩的关键组成部分
投资
我们的投资活动水平可能而且确实会因时期而有很大差异，这取决于许多因素，包括中间市场公司的可用债务金额、总体经济环境以及我们所做投资类型的竞争环境。
收入
我们的收入主要以我们持有的债务投资的利息收入的形式创收。此外，我们通过直接股权投资的分红或收益分配、出售贷款和股权证券的资本收益以及各种贷款发放和其他费用来获得收入。我们的债务投资的规定期限通常为五至八年，通常按浮动利率计息，通常根据SOFR或历史伦敦银行同业拆借利率等基准确定。这些债务投资的利息通常按季度支付。在某些情况下，我们会根据未清余额的定期摊还来获得债务投资的付款。此外，我们可能会在预定到期日之前收到部分债务投资的还款。这些还款的频率或金额在不同时期之间波动很大。我们的投资组合活动也反映了证券销售的收益。
我们还可能以承诺、发起、修改、架构、银团或尽职调查费、提供管理援助的费用和咨询费等形式创造收入。
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开支

我们的主要运营费用包括：（i）根据我们与投资顾问之间的投资咨询协议（“投资咨询协议”）向我们的顾问支付的投资咨询费，包括基本管理费和激励费；（ii）成本和其他费用以及我们的管理员在履行我们与MS Private Credit Administricative Services LLC之间的管理协议（“管理协议”）下的管理义务时发生的可分配管理费用部分（“管理协议”）管理员”);以及 (iii) 其他业务开支详情如下:

•我们普通股和其他证券的任何其他发行的成本；
•计算个人资产价值和我们的净资产价值（包括任何第三方估值服务的成本和费用）；
•自付费用，包括投资顾问或其投资团队成员在评估、开发、谈判、组织和对潜在投资组合公司进行尽职调查（包括但不限于任何反向终止费和任何违约金以及与交易中断相关的任何费用）、监督实际投资组合公司以及必要时行使我们的权利时产生的或应付给第三方的差旅、娱乐、住宿和膳食费用；
•基本管理费和根据投资咨询协议应付的任何激励费；
•与我们支付的分配相关的某些成本和开支；
•根据管理协议和任何次级管理协议应支付的管理费，包括相关费用；
•安排、还本付息和其他借款费用、优先证券或其他融资安排；
•投资顾问向提出要求的投资组合公司提供管理援助所产生的分配费用；
•应付给与进行或持有投资有关或与之相关的第三方的款项；
•与订阅数据服务、与研究相关的订阅和费用以及报价用于进行或持有投资的设备和服务的相关费用；
•过户代理费和托管费；
•衍生品和套期保值的成本；
•向经纪人或交易商支付的佣金和其他补偿；
•任何证券交易所上市费用和应付给评级机构的费用；
•出售和回购我们的普通股和其他证券的成本；
•联邦和州注册费；
•美国联邦、州和地方税，包括任何消费税；
•独立董事的费用和开支；
•编制合并财务报表和维护账簿和记录的费用、编制纳税申报表的费用、萨班斯-奥克斯利法案的合规和认证费用以及向美国证券交易委员会（或其他监管机构）提交报告或其他文件的费用，以及其他报告和合规成本，包括注册和上市费，以及负责编制或审查上述内容的专业人员的薪酬；
•向股东发出的任何报告、委托书或其他通知的费用（包括印刷和邮寄费用）、任何股东大会的费用以及为上述及相关事项做准备的费用和开支；
•用于监控风险、合规性和总体投资的专业和定制软件的成本；
•与营销活动相关的费用和开支；
•适用法律要求的任何保真债券；
•任何必要的保险费；
•任何特殊开支（例如诉讼或赔偿金或根据公司签订的任何赔偿协议应支付的款项）；
•与独立审计、代理、咨询和法律费用相关的直接费用和开支；
•清盘成本；以及
•管理员或我们在管理业务方面产生的所有其他费用，包括根据管理协议支付给首席财务官和首席合规官的薪酬中的可分配部分付款，以及偿还管理员在开展管理服务时产生的第三方费用，包括但不限于与履行合规职能相关的费用和开支。
我们向管理人或其关联公司偿还已支付的款项或承担的费用，这些金额或承担的费用正当构成《管理协议》或其他规定的公司开支。我们预计，在资产增长期间，我们的一般和管理费用将相对稳定或占总资产的百分比下降，而在资产下降时期，我们的一般和管理费用将增加。
投资组合和投资活动
我们的投资组合构成如下：
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2024年3月31日2023年12月31日
成本公允价值按公允价值计算占总投资的百分比成本公允价值按公允价值计算占总投资的百分比
第一留置权债务$3,131,129 $3,115,404 94.6 %$3,027,413 $3,004,544 94.1 %
第二留置权债务136,708 118,107 3.6 146,014 132,415 4.1 
其他投资55,930 59,694 1.8 53,349 56,602 1.8 
总计$3,323,767 $3,293,205 100.0 %$3,226,776 $3,193,561 100.0 %


我们的债务投资组合显示出每项投资的以下特征1,2除非另有说明：
截至截至
2024年3月31日2023年12月31日
投资组合公司数量178172
按公允价值计算的按浮动利率计算的履约债务的百分比99.9 %99.9 %
按公允价值计算的固定利率的履约债务的百分比0.1 %0.1 %
按成本计算的债务和创收投资的加权平均收益率(3)
11.9 %12.0 %
按公允价值计算的债务和创收投资的加权平均收益率(3)
12.0 %12.1 %
12 个月加权平均息税折旧摊销前利润 $155.1 $153.1 
按批次分列的加权平均净杠杆率(4)
6.0x6.0x
加权平均利息覆盖率(5)
1.5x1.5x
加权平均贷款价值比(6)
42.9 %43.0 %
具有一个或多个财务契约的债务投资百分比73.2 %74.6 %
我们由赞助商支持的债务投资的百分比98.6 %98.5 %
支持LBO和收购的贷款和其他债务的百分比72.6 %76.3 %
受商业周期波动影响的债务投资组合的百分比5.7 %6.0 %
按成本计算的非应计投资组合占我们总投资组合的百分比0.4 %0.6 %
我们投资的平均头寸规模$18.5 $18.6 
1 按债务承付总额（资金到位和未注资）的百分比计算。加权平均息税折旧摊销前利润、按公司作为贷款人的部分计算的净杠杆率、利息覆盖范围和价值贷款不包括经常性收入投资，即对投资组合公司的投资，公司根据投资组合公司产生的经常性收入的倍数进行贷款，而不是基于息税折旧摊销前利润的倍数。
2 金额来自投资组合公司提供的投资尽职调查信息。我们尚未独立估算此类金额，因此，我们对此类数字不承担任何责任，也对这些信息不作任何陈述或保证。
3 计算方法为：(a) 年度申报利差，加上适用的参考利率，再加上债务证券的年度折扣增幅除以 (b) 此类证券中包含的债务投资总额（按公允价值或成本计算，视情况而定）。每项投资在整个生命周期中获得的实际收益率可能与此处列出的收益率存在重大差异。
4 净杠杆率是总债务减去现金除以息税折旧摊销前利润的比率，同时考虑公司作为贷款人的部分的杠杆率，不包括经常性收入投资。
5特定投资组合公司的利息承保范围的计算方法是使用信贷协议息税折旧摊销前利润除以最新报告的年化利息支出。总利息覆盖率是根据债务承诺总额（资金和未注资）在加权平均值的基础上计算的。计算不包括经常性收入交易，即对投资组合公司的投资，在这些交易中，公司根据投资组合公司产生的经常性收入的倍数进行贷款，而不是根据息税折旧摊销前利润的倍数进行贷款。投资组合公司的统计数据来自每个投资组合公司截至报告结束日期的最新财务报表。投资组合公司的统计数据尚未经过我们的独立验证，可能反映正常化或调整后的金额。
6 使用公司作为贷款人的部分的未偿债务总额除以私募股权发起人或市场可比机构的企业总价值计算得出。

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目录
投资活动
我们的投资活动如下所示（除非另有说明，否则此处提供的信息均按摊销成本计算）：
截至及结束的三个月内
2024年3月31日2023年3月31日
已承诺进行新投资
本金余额总额(1)
$232,120 $126,539 
承诺的新投资净额$232,120 $126,539 
按成本计算的投资
投资，期初$3,226,776 $2,939,646 
购买了新投资168,357 139,566 
投资折扣的净增加2,714 2,530 
实物支付3,226 1,003 
投资的已实现净收益（亏损）(5,625)122 
已出售或偿还的投资(71,681)(90,150)
投资，期末$3,323,767 $2,992,717 
本金资助的投资金额
第一留置权债务投资$171,068 $136,288 
第二留置权债务投资— 8,500 
其他投资(2)
294 74 
总计$171,362 $144,862 
已出售/已全额偿还的投资金额，按本金计算
第一留置权债务投资$16,185 $71,558 
第二留置权债务投资10,450 — 
总计$26,635 $71,558 
投资组合公司的新投资承诺数量9 6 
已退出或已全部偿还的投资承诺的数量3 — 
(1)包括新的投资承诺，不包括销售/还款，包括新的无准备金投资承诺。
(2)表示资助的其他投资的美元金额。

投资业绩评级
作为监测过程的一部分，我们的投资顾问制定了风险政策，根据该政策，定期评估我们每项债务投资的风险状况。我们的投资顾问开发了一个分类系统，将投资分为四类。定期对投资进行评估，并根据某些信用指标分配类别。我们的投资顾问的评级不构成国家认可的统计评级机构对投资的任何评级，也不代表或反映第三方对我们任何投资的评估。请参阅下文，了解投资顾问内部风险评级系统的四个类别：
风险评级1 — 我们的投资顾问认为，相对于我们在发起或收购时的初始成本基础，风险等级1的投资所涉及的风险最小。风险评级1的投资业绩高于我们最初的承保预期，业务趋势和风险因素总体上是有利的，其中可能包括投资组合公司的业绩或潜在退出的可能性。
风险评级2 — 我们的投资顾问认为，风险评级2的投资涉及相对于我们在发起或收购时的初始成本基础的风险水平。风险评级2的投资表现通常符合我们最初的承保预期，最终收回本金投资成本的风险因素是中性至有利的。所有新发起或收购的投资最初都包含在风险评级2中。
风险评级3 — 我们的投资顾问认为，对风险评级3的投资表明，自发起或收购投资以来，我们在发起或收购时收回初始成本基础的能力所面临的风险已大幅增加，例如财务业绩下降和不遵守债务契约；但是，本金和利息的支付逾期不超过120天。
风险评级4 —我们的投资顾问认为，风险评级4的投资涉及借款人的表现大大低于预期，这表明自发放或收购以来，贷款的风险已大幅增加。大多数或全部债务契约都不合规，付款严重拖欠。对于风险评级为4的投资，预计我们
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目录
将无法收回我们的初始成本基础，并且在退出时可能会使我们的初始成本基础遭受重大损失。
我们在投资顾问内部风险评级系统中的投资组合分布如下：
2024年3月31日2023年12月31日
公允价值占总数的百分比公允价值占总数的百分比
风险评级 1$10,175 0.3 %$5,950 0.2 %
风险评级 23,230,398 98.1 3,126,464 97.9 
风险评级 352,632 1.6 49,257 1.5 
风险评级 4— — 11,890 0.4 
$3,293,205 100.0 %$3,193,561 100.0 %
合并经营业绩
下表显示了我们的经营业绩：
在已结束的三个月中
2024年3月31日2023年3月31日
总投资收入$99,101 $83,639 
减去：净支出44,014 39,417 
税前净投资收益（亏损）55,087 44,222 
减去：消费税支出436 — 
税后净投资收益（亏损）54,651 44,222 
未实现增值（折旧）的净变动2,658 (567)
已实现净收益（亏损）(5,625)122 
运营导致的净资产净增加（减少）$51,684 $43,777 
投资收益
投资收入如下：
在已结束的三个月中

2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
投资收益：
利息收入$94,631 $81,717 
实物支付利息收入2,644 441 
股息收入565 496 
其他收入1,261 985 
总投资收入$99,101 $83,639 
在上表中，总投资收益从截至2023年3月31日的三个月的83,639美元增加到截至2024年3月31日的三个月的99,101美元。增长主要是由我们的资本部署和浮动利率债务投资的SOFR利率上升所推动的。按摊销成本计算，我们的投资组合规模从截至2023年3月31日的2,992,717美元增加到2024年3月31日的3,323,767美元。按成本计算的债务投资的加权平均资产收益率从2023年3月31日的11.5％增加到2024年3月31日的11.9％。
开支
费用如下：
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目录
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
费用：
利息和其他融资费用$27,260 $26,667 
管理费8,230 7,304 
基于收入的激励费11,336 9,381 
专业费用1,217 1,241 
董事费146 80 
行政服务费25 54 
一般费用和其他费用108 168 
支出总额48,322 44,895 
管理费豁免（注3）(3,098)(5,478)
激励费豁免（注3）(1,210)— 
净支出$44,014 $39,417 
消费税支出$436 $— 
利息和其他融资费用
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，利息和其他融资费用，包括未使用的承诺费、债务发行成本摊销和递延融资成本，分别为27,260美元和26,667美元。增长的主要原因是参考利率上升和无抵押债务发行成本的上涨被平均未偿借款的减少部分抵消。在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中，平均未偿借款分别为1,462,796美元和1,584,809美元。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，未偿借款总额的合并加权平均利率（不包括未使用费用和融资成本）分别为6.69％和6.23％。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，未偿还借款总额的合并加权平均实际利率（仅不包括未使用费用）分别为7.12％和6.57％。
管理费
截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，扣除豁免后的基本管理费分别为5,132美元和1,826美元。增长主要是由于平均总资产的增加。有关管理费减免的更多信息，请参阅附注3 “关联方交易”。
激励费
激励费由两个部分组成：（1）基于收入的激励费和（2）资本收益激励费。截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月，扣除豁免后的收入激励费分别为10,126美元和9,381美元。增长主要是由于预激费净投资收入的增加。有关激励费豁免的更多信息，请参阅附注3 “关联方交易”。
专业费、行政服务费和其他费用
专业费用包括与公司管理相关的法律、审计、税务、估值和其他专业费用。管理服务费是指为我们履行职责的某些执行官的费用中我们的可分配部分向管理员支付的费用。其他一般和管理费用包括保险、申报、研究、订阅和其他费用。
投资的净已实现收益（亏损）和未实现收益（亏损）
在已结束的三个月中
2024 年 3 月 31 日2023年3月31日
投资交易的已实现和未实现净收益（亏损）：
已实现净收益（亏损）：
非控股/非关联投资$(5,625)$122 
未实现升值（折旧）的净变化：
非控股/非关联投资2,658 (567)
已实现和未实现的净收益（亏损）$(2,967)$(445)
在截至2024年3月31日的三个月中，我们的投资已实现净亏损为5,625美元，这主要是由于三家投资组合公司的重组。
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目录
在截至2024年3月31日的三个月中，我们投资未实现增值的净变动为2658美元，这主要是由一级和二级市场利差变动造成的。
财务状况、流动性和资本资源
我们从普通股发行的净收益、信贷额度的净借款、发行无抵押债务的净收益以及运营现金流（包括投资销售和还款以及投资所得收入）中产生现金。我们的信贷额度和无抵押债务发行的详细信息在”—债务” 下面。我们可能会不时建立新的信贷额度，扩大现有信贷额度的规模或发行额外的债务证券。任何此类发生或发行都将受当前市场状况、我们的流动性要求、合同和监管限制以及其他因素的约束。
截至2024年3月31日，我们拥有约6,480万美元的现金，加上我们在法国巴黎银行融资机制和Truist信贷额度（视借款基础可用性而定）（均定义见附注6）下的约3亿美元和6.237亿美元可用资金。我们分别预计，所附合并财务报表附注中的 “债务” 将足以满足我们的投资活动，也足以在短期内开展业务。截至2024年3月31日，我们认为我们有足够的财务资源来满足投资组合公司3.638亿美元的无资金承诺。
公平
2024年1月26日，我们完成了首次公开募股（“IPO”），以每股20.67美元的公开发行价格发行了5,000,000股普通股。扣除承保费后，我们在发行费用前收到的净现金收益约为9,710万美元。我们的普通股于2024年1月24日开始在纽约证券交易所交易，股票代码为 “MSDL”。
在首次公开募股中，公司将所有已发行普通股的部分股权兑换为现金，金额等于普通股每股20.67美元的比例部分，这是首次公开募股的首次公开募股价格。
在截至2023年3月31日的三个月中，我们没有根据此类认购协议发出任何收购普通股的募集资金。
分配和股息再投资
在2024年1月26日之前，我们有一个 “选择加入” 的股息再投资计划，即DRIP。结果，选择 “选择加入” DRIP的股东的现金分红或分红会自动再投资于额外的普通股，而不是获得现金。我们采用了自2024年1月26日起生效的 “选择退出” DRIP。因此，我们没有 “选择退出” DRIP的股东的现金分红或分红将自动再投资于额外的普通股，而不是获得现金。以普通股形式获得分配的股东通常将面临与获得现金分配相同的美国联邦、州和地方税收后果；但是，这些股东不会获得用于缴纳任何适用税款的现金。
下表汇总了我们分别在截至2024年3月31日和2023年3月31日的三个月中申报和应付的分配：
申报日期记录日期付款日期每股金额
股份(1)
截至2024年3月31日的三个月
2024年2月29日2024年3月29日2024年4月25日$0.50 513,697 
在截至2023年3月31日的三个月中
2023年3月28日2023年3月28日2023年4月25日$0.50 482,781 
(1) 在支付日期为2024年1月25日和2023年1月25日的分红中，分别发行了618,878股和445,235股DRIP股票。
2024 年 1 月 11 日，董事会还宣布了以下特别分配
记录日期付款日期每股金额
2024年8月5日2024 年 10 月 25 日$0.10 
2024 年 11 月 4 日2025年1月24日0.10 
$0.20 
股票回购计划
根据经修订的1934年《证券交易法》第10b5-1条和第10b-18条规定的指导方针，我们于2024年1月25日签订了一项股票回购计划或10b5-1计划，以低于我们每股净资产价值的价格收购总额高达1亿美元的普通股。
截至2024年3月31日，没有根据10b5-1计划回购任何股票。

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目录
债务
我们的未偿债务如下：
2024年3月31日2023年12月31日
承诺的总本金杰出本金未使用的部分承诺的总本金杰出本金未使用的部分
法国巴黎银行融资机制$600,000 $300,000 $300,000 $600,000 $282,000 $318,000 
信托信贷额度(1)
1,120,000 492,257 623,745 1,120,000 520,263 599,484 
2027 注意事项(2)
425,000 425,000 — 425,000 425,000 — 
2025 年笔记(2)
275,000 275,000 — 275,000 275,000 — 
总计$2,420,000 $1,492,257 $923,745 $2,420,000 $1,502,263 $917,484 
(1)截至2024年3月31日和2023年12月31日，未偿还的信用证分别为3,998美元和253美元，这使Truist信贷额度下的未使用量减少了相同数额。根据Truist信贷额度，公司可以用美元或某些其他允许的货币借款。截至2024年3月31日和2023年12月31日，该公司以欧元（欧元）计价的借款分别为238和238欧元。
(2)截至2024年3月31日，公司2027年票据和2025年票据的账面价值已在合并资产负债表中列报，其中扣除3,219美元和1,763美元的未摊销债务发行成本以及未摊销的原始发行折扣分别为614美元和0美元。截至2023年12月31日，公司2027年票据和2025年票据的账面价值已在合并资产负债表中列报，其中扣除3,499美元和2,065美元的未摊销债务发行成本以及未摊销的原始发行折扣分别为667美元和0美元。
有关我们债务的更多信息，请参阅附注6。本报告中包含的合并财务报表中的 “债务”。
最近的事态发展
2024年4月19日，我们对Truist信贷额度进行了修正案（“第四修正案”）。第四修正案修订了Truist信贷额度的某些条款，包括但不限于以下修正案：(a) 将信贷额度扩大至13万美元；(b) 将Truist信贷额度的循环期和到期日延长至2028年4月19日和2029年4月19日；(c) 修改某些契约限制。
2024年5月8日，董事会宣布每股分配0.50美元，将于2024年7月25日支付给截至2024年6月28日的登记股东。
关键会计估计

编制合并财务报表要求我们做出影响所报告的资产、负债、收入和支出金额的估算和假设。经济环境、金融市场以及用于确定此类估计值的任何其他参数的变化都可能导致实际结果的不同。我们的关键会计估计，包括与投资组合估值相关的估计，应结合本报告第一部分第1项（包括附注2 “重要会计政策”）中的合并财务报表来阅读。
关联方交易
我们已经与关联方或关联方建立了许多业务关系，包括以下（定义为
在随附的未经审计的财务报表附注中（如果未在此处定义）：
•投资咨询协议；
•管理协议；以及
•许可协议。
参见注释 3。本报告中包含的合并财务报表中的 “关联方交易”。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们受到金融市场风险的影响，包括估值风险、市场风险和利率风险。
估值风险
我们已经投资并计划继续投资，主要投资组合公司的流动性不足的债务和股权证券。在市场混乱时期，我们将寻求谨慎地投资二级贷款市场，为我们的投资者提供更好的风险调整后回报，同时坚持我们的核心投资租户。我们的大多数投资都没有现成的市场价格。为确保估值的准确性，董事会根据投资顾问（包括估值指定人、审计委员会和受董事会指导或估值指定人聘用的独立第三方估值公司）的意见，真诚地按公允价值对我们的投资进行估值，并根据我们的估值政策。没有确定公允价值的单一标准。因此，确定公允价值需要对每项投资的具体事实和情况进行判断，同时对我们持有的投资采用一致的估值流程。如果我们
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目录
如果需要在强制出售或清算出售中清算投资组合，我们可能会意识到金额与所列金额不同，这种差异可能很大。
市场风险
证券的市值可能会上涨或下跌，有时会迅速且不可预测。这些波动可能导致证券的价值低于最初支付的价格，或低于其先前的价值。市场风险可能会影响单一发行人、行业、经济部门或整个市场。全球经济和金融市场日益相互关联，这增加了一个国家或地区的状况可能对不同国家或地区的发行人产生不利影响的概率。影响总体经济的条件，包括地方、区域或全球层面的政治、社会或经济不稳定，也可能影响证券的市场价值。健康危机，例如流行病和流行病，以及打断预期事态发展的其他事件，例如自然灾害、战争或内乱、恐怖主义行为、停电和其他不可预见的外部事件，以及公众对此类疾病或事件的反应或恐惧，已经并可能在未来对公司的投资和净资产价值产生不利影响，并可能导致市场波动加剧。请参阅 “第一部分，第 1A 项。风险因素——一般风险因素——我们在资本市场动荡和经济不确定性的时期运营。这些条件对美国的债务和股权资本市场产生了重大不利影响，资本市场未来的任何波动或不稳定都可能对我们的业务和运营产生负面影响。” 我们的10-K表格和 — “第一部分，第1A项。风险因素——一般风险因素——恐怖袭击、战争行为、自然灾害、疫情或流行病，例如冠状病毒疫情，可能会影响我们的投资组合公司和顾问，损害我们的业务、经营业绩和财务状况” 我们的10-K表格。
利率风险
我们受到金融市场风险的影响，最显著的利率变化。利率敏感度是指利率水平变化可能导致的收益变化。由于我们预计通过借款为部分投资提供资金，因此我们的净投资收入预计将受到投资利率与借款利率之间差异的影响。因此，我们无法保证市场利率的重大变化不会对我们的净投资收益产生重大不利影响。
截至2024年3月31日，我们约有99.9％的债务投资是浮动利率的。根据我们截至2024年3月31日的合并资产负债表，下表显示了假设的参考利率变动对净收益的年化影响（假设截至2024年3月31日我们的投资和借贷结构没有变化，则考虑浮动利率债务工具的利率下限和上限）（以千美元为单位）：
利息利息网
基点变动-利率收入开支收入
上涨 300 个基点$98,822 $(23,768)$75,054 
上涨 200 个基点$65,881 $(15,845)$50,036 
上涨 100 个基点$32,941 $(7,923)$25,018 
上涨25个基点$8,235 $(1,981)$6,254 
下跌25个基点$(8,235)$1,981 $(6,254)
下跌 100 个基点$(32,941)$7,923 $(25,018)
下跌 200 个基点$(65,881)$15,845 $(50,036)
下跌 300 个基点$(98,822)$23,768 $(75,054)
根据1940年法案和适用的大宗商品法的要求，我们可以使用期货、期权和远期合约等标准对冲利率波动或我们的信贷额度。尽管套期保值活动可以使我们免受利率的不利变动的影响，但它们也可能限制我们在固定利率投资组合或以外币计价的投资组合中获得较低利率或更高汇率的好处的能力。在本报告所涉期间，我们没有参与利率套期保值活动。
第 4 项。控制和程序。
评估披露控制和程序
截至2024年3月31日（本报告所涉期末），我们在包括首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官）在内的管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15条）的设计和运作的有效性进行了评估))。根据该评估，我们的首席执行官（首席首席执行官）和首席财务官（首席财务官）得出结论，我们目前的披露控制和程序是有效的，可以及时提醒他们注意与公司有关的重大信息，我们需要在根据《交易法》提交或提交的报告中披露这些信息。
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财务报告内部控制的变化
在截至2024年3月31日的季度中，我们的财务报告内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
第二部分。
第 1 项。法律诉讼
公司、顾问和管理人可能成为正常业务过程中某些诉讼的当事方，包括与执行我们与投资组合公司签订的合同下的权利有关的诉讼。目前，公司、顾问和管理人均未受到任何重大法律诉讼的约束，据我们所知，公司也没有任何重大法律诉讼受到威胁。另请参阅 “第一部分第1项中合并财务报表附注1。合并财务报表和补充数据” 此表格 10-Q。
第 1A 项。风险因素
除了本报告中列出的其他信息外，您还应仔细考虑先前在10-K表格第1A项下披露的风险因素，这些风险因素可能会对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大影响。10-K表格中披露的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用。
出售未注册证券
请参阅 “第 1 项。财务报表—合并财务报表附注—附注8。本报告中的 “净资产”。
发行人购买股票证券
没有。
第 3 项。优先证券违约。
没有。
第 4 项。矿山安全披露
不适用。
第 5 项。其他信息
规则 10b5-1 交易计划
在截至2024年3月31日的财政季度中，我们的董事或执行官均未加入 采用要么 终止任何购买或出售我们证券的合同、指示或书面计划，以满足第10b5-1（c）条的肯定抗辩条件或任何 “非规则10b5-1交易安排”。

任命一名官员

2024 年 5 月 8 日，董事会任命乔纳森·弗罗林格为公司首席会计官，自 2024 年 5 月 10 日起生效。

现年34岁的弗罗林格先生是摩根士丹利的副总裁和摩根士丹利私人信贷团队的成员，负责MS BDC和其他直接贷款工具的财务、会计、估值和财务报告职能。在2022年加入摩根士丹利之前，弗罗林格先生曾在黑石信贷（“BXC”）担任董事，曾在BXC BDC综合大楼担任过各种财务职务。在加入BXC之前，弗罗林格先生曾在安永会计师事务所担任审计经理。Frohlinger 先生是纽约州的注册会计师，并以优异的成绩获得纽约城市大学会计和经济学理学学士学位。

弗罗林格先生与他被任命为首席会计官的任何其他人之间没有任何安排或谅解。此外，关于弗罗林格先生，自公司上一财年开始以来，没有任何交易需要根据美国证券交易委员会颁布的S-K条例第404（a）项进行披露，也没有公司参与的任何目前拟议的交易。
第 6 项。展品
以下证物作为本报告的一部分提交，或特此参照先前向美国证券交易委员会提交的证物：

(b) 展品
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目录
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10.1
优先担保循环信贷协议第四修正案的日期为2024年4月19日，公司作为借款人，贷款人和发行银行当事方，信托银行作为行政代理人，信托银行作为联合牵头安排人和唯一账簿管理人，信托证券有限公司，荷兰国际集团、三菱日联银行有限公司和三井住友银行作为其他联合牵头安排人。(1)
31.1*
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条对首席执行官（首席执行官）进行认证。
31.2*
根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14条对首席财务官（首席财务官）进行认证。
32.1**
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席执行官（首席执行官）进行认证。
32.2**
根据根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18条第1350条对首席财务官（首席财务官）进行认证。
101.INS*内联 XBRL 实例文档-实例文档不出现在交互式数据文件中，因为 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中
101.SCH*带有嵌入式 Linkbase 文档的内联 XBRL 分类扩展架构
104*封面交互式数据文件（嵌入在行内 XBRL 文档中）
*随函提交
**随函提供
(1)参照公司于2024年4月23日提交的公司8-K表最新报告（文件编号814-01332）附录10.1纳入。
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目录
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。

摩根士丹利直接贷款基金
日期：2024 年 5 月 9 日
来自：
/s/ 杰弗里 ·S·莱文
杰弗里·S·莱文
董事兼首席执行官
（首席执行官）
日期：2024 年 5 月 9 日
来自：
/s/ David Pessah
大卫·佩萨
首席财务官
（首席财务官）

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