美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-K
截至本财政年度止2020年3月28日
或
由_至_的过渡期
委托文件编号：1-5256
VF公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | (税务局雇主身分证号码) | |
(主要执行办公室地址)
(720 ) 778-4000
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券： | ||
(每节课的标题) | (交易代码) | (注册的每家交易所的名称) |
根据该法第12(G)节登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 ☑*☐
如果注册人无需根据该法案第13条或第15（d）条提交报告，则通过勾选标记进行验证。 是的 ☐ 不是 ☑
通过勾选标记标明注册人是否（1）在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类报告的较短期限内）提交了1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。 是 ☑*☐
通过勾选标记检查注册人是否已在过去12个月内（或在注册人被要求提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T法规第405条（本章第232.405条）要求提交的所有交互数据文件。 是 ☑*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
非加速归档 ☐ 规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☑
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐ *☑
VF非附属公司持有的普通股总市值公司关于 2019年9月28日注册人第二财年最后一天，约为美元31,443,000,000 基于纽约证券交易所股票的收盘价。
自.起2020年4月25日，有几个388,852,822 注册人已发行的普通股。
引用成立为法团的文件
将举行的年度股东大会最终委托声明的部分内容 2020年7月28日(Item第一部分第1项和第三部分第10、11、12、13和14项），该最终委托声明应在本报告相关财年结束后120天内向美国证券交易委员会提交。
本文件（不包括附件）共有115页。
VF公司
目录
页码 | |||
前瞻性陈述 | 1 | ||
第一部分 | |||
第1项。 | 业务 | 1 | |
第1A项。 | 风险因素 | 8 | |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 17 | |
第二项。 | 属性 | 18 | |
第三项。 | 法律诉讼 | 18 | |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 18 | |
第II部 | |||
第五项。 | VF普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券 | 19 | |
第六项。 | 选定的财务数据 | 21 | |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 23 | |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 47 | |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 48 | |
第九项。 | 会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧 | 48 | |
第9A项。 | 控制和程序 | 48 | |
项目9B。 | 其他信息 | 48 | |
第三部分 | |||
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 49 | |
第11项。 | 高管薪酬 | 49 | |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 49 | |
第13项。 | 某些关系和相关交易，以及董事的独立性 | 49 | |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 49 | |
第四部分 | |||
第15项。 | 展品和财务报表附表 | 50 | |
第16项。 | 10-K摘要 | 53 | |
签名 | 54 | ||
目录表
前瞻性陈述
本文中包含的某些陈述，以及VF向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的其他文件以及VF发布的其他书面和口头信息中有关VF未来表现的陈述，构成了1995年“私人证券诉讼改革法”中安全港条款所指的“前瞻性陈述”。前瞻性陈述是基于VF对影响VF的未来事件的当前预期和信念作出的，因此涉及风险和不确定性。你可以通过以下事实来识别这些陈述：它们使用的词语包括“将”、“预期”、“估计”、“预期”、“应该”和“可能”，以及其他具有相似含义或未来日期用法的词语和术语。然而，没有这些词语或类似表达并不意味着陈述不具有前瞻性。所有有关VF的计划、目标、预测和对VF运营或财务业绩的预期以及与此相关的假设的陈述均为前瞻性陈述。除非法律另有要求，否则VF不承担公开更新或修订任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。已知或未知的风险、不确定性或其他因素可能导致VF的实际经营结果或财务状况与此类前瞻性陈述明示或暗示的内容大不相同，包括但不限于在本年度报告10-K表及VF提交给美国证券交易委员会的其他报告中被描述为“风险因素”。
第一部分
第1项：开展业务。 |
V.F.Corporation成立于1899年，是世界上最大的服装、鞋类和配饰公司之一，通过一系列标志性的户外、运动和工作服装品牌，将人们与他们最珍视的生活方式、活动和体验联系起来。除非上下文另有说明，否则本文中使用的术语“VF”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指V.F.公司及其合并子公司。
除非另有说明，下面的所有讨论，包括所有期间的金额和百分比，都反映了VF持续运营的运营结果和财务状况。因此，受2019年5月22日完成的剥离影响的牛仔裤业务以及在截至2020年3月28日的三个月内符合待售和停产运营标准的职业工作服装业务均已被排除在外。
VF的多样化产品组合满足了消费者在各种活动和生活方式中的需求。我们与消费者建立联系的能力，就像我们的品牌组合一样，为可持续的长期增长创造了一个独特的平台。我们的长期增长战略侧重于四个战略选择：
• | 推动和优化我们的产品组合。投资于我们的品牌以实现其全部潜力，同时确保我们的投资组合定位于我们在不断变化的市场条件下获胜； |
• | 扭曲对亚洲的投资。投资和扩大我们在亚太地区的业务，特别是中国，为我们的品牌在这个快速增长的地区释放增长机会； |
• | 提升直接航道。投资于我们的直接面向消费者的业务，使其成为我们品牌的顶级表达，并通过电子商务和数码交易优先为消费者服务；以及， |
• | 加快我们以消费者为中心、以零售为中心、高度数字化的商业模式转型。变得以消费者和零售为中心，通过所有渠道满足并超越消费者的需求，通过更像垂直零售商的思维和行为，以不同的方式运营我们的业务-从设计工作室到工厂车间再到销售点。 |
VF在品牌、产品类别、分销渠道、地理位置和消费者人口结构上都是多样化的。我们拥有一家
广泛的品牌组合在户外服装，鞋类，服装，背包，箱包和配件类别。我们最大的品牌是客货车®，北面®，Timberland®和Dickies®.
我们的产品通过我们的批发渠道向消费者销售，主要是在专卖店、百货商店、全国连锁店、大众商家、独立经营的合作商店以及与战略数字合作伙伴。我们的产品也通过我们自己的直接面向消费者的业务进行营销，其中包括VF运营的商店、特许零售店、品牌电子商务网站和其他数字平台。来自直接面向消费者的业务的收入41%在VF总财务中所占比例2020收入。除了直接向国际市场销售外，我们的许多品牌还通过被许可人、代理商和分销商销售产品。在财政方面2020，VF派生59%其来自美洲地区的收入中，28%来自欧洲地区和13%来自亚太地区。
为了在不同的地理区域通过多种分销渠道提供多样化的产品，我们主要依靠我们从独立承包商那里获得的成品的全球采购。我们利用最先进的供应链技术进行库存补充，使我们能够有效和高效地获得符合消费者需求的正确产品类别。
首席运营决策者根据代表VF运营细分市场的全球品牌观点分配资源并评估业绩。基于相似的经济特征和质量因素，全球品牌已被合并为可报告的细分市场。用于财务报告目的的可报告部分已被确定为：户外、活动和工作。
VF公司2020财年10-K表1
目录表
下表按可报告细分市场汇总了VF的品牌：
可报告的细分市场 | 品牌 | 初级产品 | ||
室外 | 北面® | 高性能户外服装、鞋类、设备、配件 | ||
Timberland® | 户外生活方式鞋类、服装、配件 | |||
破冰船® | 基于天然、植物基和回收纤维的高性能服装 | |||
Smartwool® | 性能美利奴羊毛和其他天然纤维为基础的服装和配件 | |||
Altra® | 基于性能的鞋类 | |||
主动型 | 客货车® | 以青年文化/动作运动为灵感的鞋类、服装、配饰 | ||
吉卜林® | 手提包，行李，背包，手提箱，配件 | |||
纳帕皮耶里® | 高级户外服装、鞋类、配饰 | |||
Eastpak® | 背包、行李 | |||
JanSport® | 背包、行李 | |||
鹰溪® | 行李箱、背包、旅行配件 | |||
工作 | Dickies® | 工作和工作灵感的生活方式服装和鞋类 | ||
Timberland PRO® | 防护工作鞋、工作和工作风格的生活方式服装 | |||
有关VF可报告部门的财务信息包含在注20在合并财务报表中。
户外部分 |
我们的户外部分是一组正宗的户外生活方式品牌。提供的产品包括基于性能的和户外服装、鞋类和设备。
北面® 是我们户外领域最大的品牌。北面® 品牌以性能为基础的服装，外衣，运动服装和鞋类为男性，女性和儿童。它的设备系列包括帐篷、睡袋、背包和配件。其中许多人北面®这些产品是为极限冬季运动活动而设计的，如高海拔登山、滑雪、单板滑雪和冰上和攀岩。北面®这些产品在全球范围内销售，主要通过专业户外和高端运动用品商店、独立分销商、独立运营的合作商店、特许零售店、超过200人VF运营的商店，在与战略数字合作伙伴的品牌网站上和www.thenoreface.com在线上。
这个Timberland®该品牌为男性、女性和儿童提供户外、受冒险启发的生活方式鞋、服装和配饰，将性能优势和多样化的造型结合在一起。Timberland® 通过连锁店、百货商店和专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合伙商店、特许零售店、超过230VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的品牌网站上和www.timberland.com在线上。
这个破冰船® Brand专门生产基于天然纤维的高性能服装和配饰，包括美利奴羊毛和其他植物性纤维。破冰船®产品通过高端户外和专卖店、独立分销商、30岁以上VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的品牌网站上和www.iceBreaker.com在线上。
这个*Smartwool®该品牌为活跃的户外消费者提供优质的技术分层系统，由美利奴羊毛袜子、服装和配件组成，旨在在合身、形式和功能上协同工作。Smartwool®产品通过高端户外和专卖店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的品牌网站和www.Smartwool.com在线销售。
Altra® 是一个以性能为基础的鞋类品牌，主要在公路和小路跑步类别。Altra®产品通过高端户外和专卖店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的品牌网站和www.altrarunning.com在线销售。
我们预计，随着我们专注于产品创新，将我们的品牌扩展到新的产品类别，增长我们的直接面向消费者的业务(包括我们的数字业务)，扩大批发渠道合作伙伴关系，在地理上发展并收购更多品牌，我们的户外业务将持续长期增长。
2 VF公司2020财年10-K表
目录表
活动段 |
我们活跃的细分市场是一群以活动为基础的生活方式品牌。提供的产品包括运动服装、鞋类和配饰。
客货车® 是我们活跃细分市场中最大的品牌。这个客货车®Brand提供性能和休闲鞋类和服装，目标客户是处于运动体育、艺术、音乐和街头时尚中心的年轻消费者。客货车® 产品通过连锁店、专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合伙商店、特许零售店、700多个VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的品牌网站上和www.vans.com在线上。
吉卜林®品牌手袋、箱包、背包、手提箱和配饰通过百货商店、专卖店和箱包商店、独立经营的合伙商店、独立分销商、特许零售店、超过75VF运营的门店，在与战略数字合作伙伴的品牌网站上，以及在www.kipling.com上在线。
这个纳帕皮耶里®该品牌以溢价提供受户外启发的休闲外衣、运动服装和配饰。产品主要销往欧洲的男性、女性和儿童。产品在百货商店和专卖店、独立经营的合伙商店、特许零售店、独立分销商、超过25VF经营的商店，
在与战略数字合作伙伴的品牌网站和www.napijri.com在线上。
Eastpak®背包、旅行袋和行李主要通过欧洲各地的百货商店和专卖店、与战略数字合作伙伴的品牌网站、整个亚洲的分销商和www.eastpak.com在线销售。
JanSport®背包和配饰在北美销售，通过百货商店、办公用品和连锁店，以及运动专卖店和独立分销商销售。JanSport®产品还在与战略数字合作伙伴的品牌网站上销售，并在www.jansport.com上在线销售。
鹰溪®探险旅行装备产品包括通过主要在北美的专业行李箱、户外和百货商店销售的行李箱、背包和配件，在与战略数字合作伙伴的品牌网站上销售，以及在线销售。
我们预计，随着我们专注于产品创新、将我们的品牌扩展到新的产品类别、增长我们的直接面向消费者的业务(包括我们的数字业务)、扩大批发渠道合作伙伴关系、在地理上发展并收购更多品牌，我们活跃的细分市场将持续长期增长。
工作段 |
我们的工作细分市场由工作和受工作启发的生活方式品牌组成，产品包括服装、鞋类和配饰。
Dickies® 是我们工作领域最大的品牌。这个Dickies® Brand是正宗、实用、耐用和负担得起的工作服领域的领先者，并已扩展到生产受工作启发的休闲产品。Dickies® 产品通过大众商家、专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合伙商店、特许零售店、超过25VF经营的商店，在与战略数字合作伙伴的品牌网站上和www.dickies.com在线上。
这个Timberland PRO® Brand提供工作和以工作为灵感的产品，提供舒适、耐用和性能。
Timberland PRO® 产品可以通过专卖店、连锁店、独立分销商、与战略数字合作伙伴的品牌网站和www.timberland.com在线购买。Timberland PRO®产品也可在国内大部分变频机上使用Timberland® 商店。
我们相信，在现有和未来的市场以及所有渠道和地区，通过推出满足员工对提高舒适性和性能的渴望的创新产品，以及我们在零售工作服市场和受工作启发的生活方式产品中的更多存在，我们的工作部门存在着战略增长机会。
直接面向消费者的运营 |
我们的直接面向消费者的业务包括零售店、品牌电商网站、特许零售点和其他数字平台。直接面向消费者的收入是41%在截至3月的年度中，VF总收入的百分比2020.
我们的全价零售店允许我们展示品牌的全系列产品，以及支持品牌定位和对消费者承诺的固定装置和形象。这些体验为我们的品牌和产品提供了很高的知名度，使我们能够密切关注我们消费者的需求和偏好。由于品牌知名度、教育和知名度的提高，我们商店中完整而有影响力的产品展示也有助于提高VF产品在我们批发客户的销售量。VF经营的全价商店的毛利率通常远高于VF平均水平。
此外，VF还在高端奥特莱斯购物中心和更传统的基于价值的地点经营奥特莱斯商店。这些奥特莱斯商店提供专门为我们的奥特莱斯商店销售而设计的商品，并在我们的整体库存管理和盈利能力中发挥重要作用，允许VF以比外部供应商提供的更好的价格销售大量过剩、停产和过季产品，同时保持我们品牌的完整性。
我们不断增长的全球直接面向消费者的业务包括1,379财政末期的商店2020。我们经营以下品牌的零售店：客货车®, Timberland®，北面®, 吉卜林®, Dickies®, 纳帕皮耶里® 和破冰船®。大致56%我们的商店位于美洲地区（50%在美国）， 25%在欧洲地区和 19%亚太地区我们
VF公司2020财年10-K表3
目录表
打开 102财政期间的商店 2020，专注于零售增长潜力最高的品牌： 客货车®和北面®.此外，我们大约有 800主要位于欧洲和亚洲的特许零售店。
电子商务大约代表了28%在截至3月的一年中，我们的直接面向消费者业务2020。所有VF品牌都是在网上营销的。我们继续通过在欧洲和亚洲推出更多针对特定国家的品牌网站来扩大我们的电子商务计划，这增强了我们提供卓越的本地化消费者体验的能力。我们还继续加大对其他数字平台的数字创新和增长的关注。
我们预计，随着我们加快以消费者为中心、以零售为中心、高度数字化的商业模式转型，我们的直接面向消费者的业务将继续增长。
除了我们直接面向消费者的业务外，我们的被许可人、分销商和其他独立方拥有和运营着大约3,000合伙商店。这些主要是销售VF产品的单一品牌零售点，这些产品具有VF经营的商店的外观。这些合作商店大多位于欧洲和亚洲，并集中在亚洲。Timberland®, 北面®, 客货车®, Dickies®, 吉卜林®和纳帕皮耶里®这些品牌。
发牌安排 |
作为我们扩大VF自有品牌市场渗透率战略的一部分，我们与独立各方签订特定服装和补充产品类别的许可协议，当此类安排提供比内部能够实现的更有效的制造、分销和营销时。我们为这些业务合作伙伴提供支持，并通过在授权产品的设计、质量控制、广告、营销和分销方面发挥积极作用，确保我们品牌的完整性。
许可安排涉及范围广泛的VF品牌。许可协议的固定期限通常为3至5年，并有条件续订选项。每个被许可方根据其许可产品的销售额向VF支付版税，大多数协议都规定了最低版税要求。特许权使用费一般在4%至10%许可合作伙伴的许可产品净销售额。特许使用费收入是57.4百万美元截至三月份的一年 2020(少于1%总收入），主要来自 客货车®, Dickies®和Timberland® 品牌
制造、采购和分销 |
产品设计和创新，包括合身、面料、整理和质量，是我们业务中的重要元素。这些职能由我们全球供应链组织和我们在全球各地的品牌业务部门的员工执行。
VF的集中式全球供应链组织负责生产、采购和向我们的客户交付产品。VF在管理与我们全球供应链相关的复杂性方面拥有高超的技能。截至2020年3月的一年，VF采购或生产了约 364数百万台分布在我们的品牌中。我们的产品来自大约 300独立承包商制造工厂大约 40国家以及 4VF运营的制造设施。此外，我们还经营 23配送中心和1,379零售店.通过使用产品开发、预测、订单管理和仓库管理的信息系统网络以及我们的核心企业资源管理平台，管理这种复杂性成为可能。
截至2020年3月的一年中， 94%我们的单位的数量是从独立承包商处获得的， 6%都是在VF拥有的工厂生产的。从西半球承包商那里获得的产品通常比从亚洲承包商那里获得的产品成本更高。然而，西半球的合同给了我们更大的灵活性，更短的交货期，并允许美国市场更低的库存水平。使用不同地理区域和成本结构的合同生产，提供了一种灵活的产品采购方法。我们将继续从全球的角度管理我们的供应链，并根据全球生产环境的变化进行必要的调整。
独立承包商通常拥有原材料，并将成品、准备销售的产品运往VF。这些承包商是通过VF在香港(在亚洲各地设有卫星办事处)和巴拿马的采购中心聘用的。这些中心负责管理产品的制造和采购、供应商监督、产品质量保证、供应链内的可持续性、负责任的采购以及运输和航运职能。此外，我们的枢纽利用专有知识和技术，使某些承包商能够更有效地控制成本，提高劳动效率。
管理层不断监测与关税、关税和配额相关的政治风险和事态发展。我们通过以下措施限制VF的采购风险敞口：(I)使国家和承包商之间的生产多样化，(Ii)将生产采购到产品容易获得的商品类别，以及(Iii)从具有关税优惠和自由贸易协定的国家采购。VF不直接或间接从美国国务院禁止的国家/地区的供应商处采购产品。
没有一家供应商的代表超过7%我们在2020财年销售的商品总成本。
VF在墨西哥、洪都拉斯和多米尼加共和国设有制造工厂，用于生产部分鞋类和其他产品。对于这些拥有的生产设施，我们从众多美国和国际供应商那里购买原材料，以满足我们的生产需求。原材料包括由棉、皮革、橡胶、羊毛、合成纤维和棉与合成纱混纺制成的产品，以及线和饰边(产品标识、纽扣、拉链、扣子、小孔和花边)。
4 VF公司2020财年10-K表
目录表
在某些情况下，我们与独立承包商签订合同，将VF拥有的原材料缝制成成品。面料和某些供应的固定价格承诺通常是为下个季度的采购设定的季度基础上。
VF运营的生产设施以及制造VF产品的所有独立承包商设施必须符合VF的全球合规原则。这些原则制定于1997年，与国际劳工标准一致，是一套涵盖法律和道德商业惯例、工人年龄、工作时间、健康和安全条件、环境标准以及遵守当地法律和法规的严格标准。此外，我们拥有的工厂还必须通过独立的非营利性组织--全球负责认可生产(WRAP)的认证，该组织旨在促进全球制造业道德的发展。
VF通过其承包商监控计划对在全球各地生产VF产品的独立企业和承包商的活动进行审计。每一个大约300独立承包商设施，包括为我们的独立被许可人服务的设施，在生产VF产品之前必须经过预先认证。这一预认证包括通过工厂检查和签署VF聘用条款协议。我们保持着持续的审计计划，通过使用敬业的内部员工和外部合同公司来确保遵守这些要求。有关VF的代码的其他信息
商业行为、全球合规原则、参与条款和环境合规指南以及全球合规报告可在VF网站www.vfc.com上查阅。
在2020财年，VF在满足其原材料和收缩生产需求方面没有遇到困难。在没有任何实质性变化的情况下，VF相信它将能够通过以下方式在很大程度上抵消产品成本的增加：(I)业务组合继续转向利润率更高的品牌、地区和分销渠道，(Ii)产品价格上涨，以及(Iii)降低成本的努力。失去任何一家供应商或承包商都不会对我们的业务产生重大不利影响。
产品从我们的独立供应商和VF运营的制造设施运往世界各地的配送中心。在某些情况下，产品直接发货给我们的客户。大多数配送中心都是由VF运营的，有些配送中心支持不止一个品牌。我们的部分配送需求由合同配送中心来满足。
我们最大的配送中心位于加利福尼亚州的维萨利亚和捷克共和国的布拉格。此外，我们还运营着另外21个自有或租赁的配送中心，主要在美国，但也在比利时、加拿大、中国、墨西哥、荷兰和英国。
季节性 |
VF的季度经营业绩因我们各个品牌的季节性而有所不同，并在历年下半年表现强劲。以季度为基础的财政2020，收入从最低的20%占全年收入的比例第一本财季将达到30%在第二财季，而营业利润率从-12%在第四本财季将达到17%在第二财政季度。这种差异主要是由于季节对我们户外部门收入的影响，其中13%该部门的收入中有一半发生在第一本财季与33%在第二财政季度财务报告2020。第四财季的业绩也受到新型冠状病毒(“新冠肺炎”)全球大流行的负面影响。随着业务组合的变化和零售业的增长
运营、历史季度收入和利润趋势可能不能预示未来的趋势。
营运资金要求全年各有不同。周转资金通常在日历年初增加，因为库存增加以支持运输高峰期，然后在年末随着这些库存的出售和应收账款的收回而放缓。业务活动提供的现金在本日历年下半年大幅增加，原因是该期间净收入增加和所需周转资金减少，特别是在日历年第四季度。
广告、客户支持和社区推广 |
截至三月底止年度2020，我们的广告和促销费用是7.563亿美元，代表7%占总收入的1/3。我们在消费者和贸易出版物、广播和电视上以及通过包括社交媒体和互联网上的移动平台在内的数字倡议进行广告宣传。我们还与印刷和数字媒体、广播和电视等主要零售商在分摊成本的基础上参与合作广告。我们赞助体育、音乐和特殊活动，以及运动员和推广我们产品的名人。我们运用营销科学来优化广告和促销支出的影响，并确定为我们的营销投资提供最大回报的支出类型。
我们为我们的批发客户，包括独立的合作商店，提供广告支持，以销售点固定装置和标牌的形式，以增强我们产品的展示和品牌形象。我们还参与店内商店和
特许权零售安排，即在我们客户的商店和其他地点内专门针对特定VF品牌的单独销售区，以帮助差异化和增强我们产品的展示。
我们与我们的批发客户一起为激励计划做出贡献，包括合作广告资金、折扣和补贴。我们还以折扣、回扣和优惠券的形式直接向消费者提供销售激励计划，这些计划有资格在某些VF经营的商店、品牌电子商务网站和特许零售地点使用。
除了直接使我们的产品和品牌受益的赞助和活动外，VF及其同事还积极支持我们的社区和各种慈善机构。例如,北面®该品牌致力于鼓励和支持户外参与的计划，例如北面耐力挑战®和北面探索基金™程序。
VF公司2020财年10-K表5
目录表
这个Timberland®该品牌具有浓厚的志愿精神传统，包括服务路径™该计划为全职员工提供每年长达40小时的带薪假期，通过全球服务活动(如#年的地球日)为当地社区服务
春天和秋天的欢呼声。这个客货车®Brand已经主持了客货车®回馈日活动，在这些活动中，品牌总部的所有员工都会在社区里做一天的志愿者。
可持续性 |
VF是世界上最大的服装、鞋类和配饰公司之一。因此，我们既有机会也有责任通过推进可持续的商业实践对我们的行业和地球产生积极影响。VF计划在可持续发展的几个关键领域取得重大进展，包括人员、产品、供应链、材料和设施，以产生积极的全球影响。
VF的可持续发展和责任战略，为改变而生，目标是三个关键支柱，以推动转型变革并为我们的业务创造价值。该战略的重点是新的循环和可持续的商业模式，以(I)利用新行业的零售机会，(Ii)扩大基础性的社会和环境项目，以更快的速度引领行业取得更大的进步，(Iii)使我们的品牌、合作伙伴和消费者能够有目的地行动，有目的地产生影响。
VF承诺到2030年，每年显著改善200万供应链工人和社区内其他人的生活。因此，VF发起了一项工人和社区发展计划，其战略举措侧重于(I)水和卫生设施，(Ii)健康和营养，以及(Iii)儿童保育和教育。这些项目已经影响了30多家工厂和社区的30多万人。我们还将透明度放在首位，以确保我们的全球供应链改善人们和地球的生活。2018年，VF成功推出溯源地图，展示了九款标志性VF品牌产品的端到端(农场到前门)溯源。2019年，VF将发布的地图数量增加到42张，并将在未来两年继续扩大可追溯性努力，计划提高所有VF品牌的可见度。
与我们良好意识形态的规模一致，2019年，VF宣布了行业内一些最雄心勃勃的基于科学的目标。新的以科学为基础的碳排放目标包括：(一)绝对减少范围1和范围2的温室气体排放55%到2030年，从2017年基准年开始；和，(2)绝对
到2030年，将范围3温室气体排放在2017年基准年的基础上减少30%，重点是从农场到零售的材料、采购业务和物流。
在VF产品材料领域，致力于持续的可持续发展尤为重要。VF制定了到2025年为产品采购50%可回收尼龙和聚酯的目标，目标是将关键材料的负面影响减少35%。VF还承诺不在我们的任何产品中使用毛皮，以支持新发布的动物衍生材料和森林衍生材料政策。2019年12月，该公司创建了一个新的可持续材料愿景，通过又一项大胆的承诺，为减少环境影响确立了一条明确的道路：到2030年，VF承诺其前九大材料(约占其材料相关碳排放的90%)将100%来自可再生、来源可靠的可再生或可回收来源。
VF为内部设施设定了目标，包括：(I)根据企业对RE100的承诺，到2025年，VF拥有和运营的设施内100%的电力来自可再生能源，以及(Ii)到2020年，VF内部配送中心地点100%实现零浪费，已经核实了12个设施。
VF品牌同样致力于各自行业的可持续发展行动。这个客货车®该品牌已经在南加州的某些商店开展了鞋子回收试点。这个Timberland®2019年，该品牌使用了97%的“皮革工作组”认证的皮革，78%的认证的BCI或有机棉，并生产了68%的回收、有机或可再生产品。北面®Brand通过销售来自可持续农场的美国制造的产品，扩大了其对气候有益的羊毛系列。北面®Brand还继续出售以前拥有、损坏和修复过的或用过的产品。RESELES模式解决了服装业最大的挑战之一--纺织品浪费，并以更低的价位提供我们的产品，这让新消费者能够体验我们的品牌。
其他事项 |
竞争因素
我们的业务取决于我们刺激消费者对VF品牌和产品的需求的能力。VF在服装、鞋类和配饰领域处于有利地位，通过开发以具有竞争力的价格满足消费者需求的高质量、创新产品，提供高水平的服务，确保正确的产品在零售大厅上满足消费者需求，对现有品牌进行大量投资，并通过收购和处置管理我们的品牌组合。VF的许多品牌都有着悠久的历史，在各自的消费细分市场中享有很高的认知度。
知识产权
商标、商号、专利和域名，以及相关的徽标、设计和图形，在
VF产品的开发和营销，对我们的持续成功非常重要。我们已经在美国和其他制造和/或销售我们产品的国家注册了这一知识产权。我们在合法、可行和适当的范围内，大力监督和执行VF的知识产权，防止假冒、侵权和侵犯其他权利。此外，我们还向其他方授予许可证，允许他们利用我们的知识产权在VF未开展业务的产品类别和地理区域制造和销售产品。
顾客
VF产品以批发方式销售给专卖店、中端和传统百货商店、全国连锁店和大众商家。此外，我们以直接面向消费者的方式销售产品
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基础上通过VF经营的门店、特许零售店、品牌电商网站等数字化平台。我们在国际市场的销售额正在增长，并具有代表性。47%在截至3月的一年中，我们的总收入2020，其中大部分在欧洲。
对VF的十大客户的销售额达到17%在截至3月的财年中占总收入的比例2020。对五个最大客户的销售额约为11%在截至2020年3月的财年中占总收入的比例。对VF最大客户的销售总额3%在截至3月的财年中占总收入的比例2020.
员工
VF大约有48,000财务期末的员工2020，其中大约43%在国际市场上，相当大比例的员工受到贸易赞助或政府谈判安排的保护。员工关系被认为是良好的。
积压
截至任何日期，VF积压订单的美元金额可能不代表未来的实际发货量，因此，对于理解整个业务并不重要。
关于我们的执行官员的信息 |
以下为VF公司截至2020年5月27日。执行干事一般每年选举一次，由董事会决定。VF公司的高级管理人员彼此之间或与VF公司的任何董事之间都没有任何家庭关系。
史蒂文·E·伦德尔现年60岁，自2017年11月起担任董事会执行主席，自2017年1月起担任VF首席执行官兼总裁，自2015年6月起担任VF董事。伦德尔先生于2015年6月至2016年12月担任总裁兼首席运营官，2014年4月至2015年6月担任高级副总裁美洲区首席运营官，2011年5月至2014年4月担任总裁副董事长和总裁集团美洲区户外运动业务负责人，2009年至2011年担任VF美洲区户外业务总裁，2009年至2011年担任美洲区总裁北面®2004年至2009年品牌销售副总裁总裁北面®从1999年到2004年的品牌。伦德尔于1999年加入VF。
斯科特·A·罗伊现年55岁，自2019年3月起担任VF执行副总裁兼首席财务官。他于2015年4月至2019年2月担任VF副主计长兼首席财务官，于2013年2月至2015年3月担任VF副主计长兼首席财务官，于2012年至2013年担任VF财务副总裁，于2006年至2012年担任VF国际财务总监总裁副，于2002年至2006年担任VF前内衣业务财务副首席财务官总裁。Roe先生于1996年加入VF。
凯文·D·贝利现年59岁，自2018年1月起担任执行副总裁总裁和集团总裁-亚太地区。他于2017年1月至2017年12月担任亚太地区总裁，2016年3月至2016年12月担任总裁动作体育和VF CASA，总裁动作体育和The客货车®品牌自2014年4月至2016年2月，全球客货车® 2009年6月至2014年3月担任品牌副总裁总裁直接面向消费者客货车®品牌，2002年6月至2007年11月。贝利于2004年加入VF。
马蒂诺·斯卡比亚·格雷尼现年55岁，自2018年1月以来一直担任常务副总裁总裁和集团总裁-欧洲、中东和非洲地区。2017年4月至2017年12月担任总裁-VF欧洲、中东和非洲地区；2013年1月至2017年11月担任总裁-牛仔服、运动服装与当代国际联盟；总裁-
运动服装和当代欧洲、中东和非洲地区，从2009年2月到2012年12月，总裁-运动服装和包装，从2006年8月到2009年1月。格雷尼于2006年加入VF。
柯蒂斯·霍尔茨现年57岁，自2019年3月以来一直担任工作服执行副总裁总裁和集团总裁。他于2018年1月至2019年2月担任总裁集团-美洲东区，于2017年1月至2017年12月担任总裁集团-工作服、牛仔裤及运动服装，于2015年7月至2016年12月担任总裁-ImageWare，2010年至2015年担任VF Imageears及国际首席财务官，并于2005年至2007年担任总裁-VF前亲密服装业务。霍尔茨于1990年加入VF。
布莱恩·H麦克尼尔现年58岁，自2015年4月起担任总裁副主计长兼首席会计官。2012年1月至2015年3月，他担任VF International的财务总监和供应链首席财务官；2010年5月至2011年12月，他担任VF International的财务总监。麦克尼尔先生于1993年加入VF。
劳拉·C Meagher现年60岁，自2019年3月起担任常务副秘书长、总法律顾问总裁。2012年至2019年2月任总裁副秘书长、总法律顾问、秘书长。2008年至2012年任总裁副总法律顾问，2004年至2008年任助理总法律顾问。米格尔于2004年加入VF。
史蒂芬·M·默里, 59岁，自2019年11月起担任执行副总裁总裁和集团总裁-美洲。2018年4月至2019年10月担任常务副总裁-战略项目。在职业生涯的早期，他曾在2009年至2010年担任总裁-动作体育联盟成员，并在北京奥运会上担任总裁客货车®品牌从2004年8月到2009年。默里最初于2004年加入VF。
更多信息包括在VF将举行的年度股东大会的最终委托书中的“董事选举”标题下2020年7月28日(“2020委托书”)将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会2020年3月28日该信息以引用的方式并入本文。
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可用信息 |
VF已向美国证券交易委员会提交或提交的所有定期及现行报告、登记声明及其他文件，包括我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据交易法第13(A)节提交或提交的那些报告的修正案，均可从美国证券交易委员会网站(www.sec.gov)、公众资料室(地址：100F Street，NE，Washington，DC 20549)或VF网站(www.vfc.com)免费获取。在美国证券交易委员会对材料进行电子存档后，此类文件可在合理可行的范围内尽快获得。有关公共资料室的运作情况，可致电美国证券交易委员会：1-800-美国证券交易委员会-0330。这些报告的副本也可以通过书面要求免费向VF公司秘书索取，邮箱372670，丹佛市，CO 80237。
以下公司治理文件可在VF的网站上访问：VF的公司治理原则、商业行为准则以及我们的审计委员会、人才和薪酬委员会、财务委员会和治理和公司责任委员会的章程。这些文件的副本也可由任何股东在向VF公司秘书提出书面请求后免费获得，邮箱372670，丹佛市，CO 80237。
在VF 2020年度股东大会后，VF打算根据纽约证券交易所规则303A.12的要求，向纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)提交关于VF遵守纽约证券交易所公司治理上市标准的证明。去年，VF于2019年7月19日向纽约证券交易所提交了这份认证。
项目1A. 危险因素 |
在评估VF的业务和本10-K表格中包含的前瞻性陈述时，应仔细阅读以下风险因素。下列任何风险都可能对VF的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
VF的收入和利润取决于消费者在服装和鞋类上的支出水平，而消费者支出水平对全球经济状况和其他因素很敏感。消费者支出的下降可能会对VF产生实质性的不利影响。
VF业务的成功依赖于消费者在服装和鞋类上的支出，而影响消费者支出的因素有很多，包括实际和预期的经济状况、消费者可支配收入、利率、消费信贷可用性、失业率、股市表现、天气状况、能源价格、公共卫生问题(包括当前的新冠肺炎疫情)、消费者可自由支配的支出模式，以及VF产品销售所在的国际、国家、地区和当地市场的税率。消费者支出的减少可能会导致对我们产品的需求减少，客户对我们产品的订单减少，订单取消，收入减少，折扣增加，库存增加，毛利率下降。全球经济的不确定状态继续影响着世界各地的企业，新兴市场和发展中经济体的影响最为严重。如果全球经济和金融市场状况没有改善，不利的经济趋势或其他因素可能会对消费者支出水平产生负面影响，这可能会对VF产生重大不利影响。
疾病或任何其他公共卫生危机的广泛爆发，包括最近的冠状病毒(新冠肺炎)全球大流行，可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大和不利影响。
在我们运营的国家或我们的供应商、第三方服务提供商、消费者或客户所在的国家，我们的业务一直并将继续受到新冠肺炎全球大流行的影响。这些影响包括政府当局关闭企业、限制旅行、避免大型集会或自我隔离的建议或任务，以及临时关闭和减少我们供应商、服务提供商和客户设施的运营。对以下方面的影响
美国已经包括，未来可能包括，但不限于：
• | 消费者和客户对我们产品的需求显著减少和显著波动，导致订单减少、订单取消、收入减少、折扣增加、库存增加、库存减少和毛利率下降，这些原因可能包括但不限于：消费者因疾病、检疫或其他限制或担心接触新冠肺炎而无法购买我们的产品；我们的自有门店以及客户的门店关闭；美洲、欧洲和亚太地区的门店营业时间缩短；已重新开业的门店的消费者零售门店流量大幅下降；或者财务困难和失业。需求从消费者非必需产品转移，营销和促销产品的选择减少，或者与新冠肺炎大流行相关的其他限制； |
• | 全球经济和金融市场状况的重大不确定性和动荡，除其他外，导致：消费者信心下降，消费支出减少，现在和中长期内，如果我们、我们的客户或供应商认为有必要的话，无法以合理的利率在信贷和资本市场(包括商业票据市场)获得融资(或根本无法获得)，对外币兑美元汇率波动的风险增加，以及我们用于产品和供应链的商品和原材料的可获得性和价格的波动； |
• | 我们无法满足消费者和客户对库存生产和履行的需求，原因是我们的供应链中断，以及与缓解大流行影响相关的成本增加，这些因素包括但不限于：因疾病、检疫或其他限制或设施关闭而导致的劳动力减少或流失、原材料稀缺和/或价格上涨、对受感染地区生产的商品进行审查或禁运、以及运费和物流成本、费用和时间增加；我们所依赖的第三方，包括我们的供应商、客户、分销商、服务提供商和商业银行未能履行对我们的义务或及时履行这些义务，或 |
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他们有能力这样做，这可能是由于他们自己的财务或经营困难造成的，包括企业倒闭或破产以及现有应收款的可收回性；以及
• | 我们开展业务的市场条件发生重大变化，包括隔离、政府或监管行动、关闭或其他限制，限制或关闭我们的运营和制造设施，并限制我们的员工执行必要的业务职能，包括我们产品的设计、开发、生产、分销、销售、营销和支持所需的操作。 |
任何这些影响都可能限制我们执行业务计划的能力，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性和不利的影响。我们继续监测局势，并可能在获得关于不断变化的局势的更多信息和指导时调整我们目前的政策和程序。新冠肺炎的影响还可能加剧这一“风险因素”部分讨论的其他风险，其中任何一项都可能对我们产生实质性影响。这种情况正在迅速变化，可能会出现我们目前不知道的其他影响。
服装和鞋类行业竞争激烈，VF的成功取决于其衡量消费者偏好和产品趋势的能力，以及对不断变化的市场做出反应的能力。
VF与众多服装和鞋类品牌和制造商竞争。竞争一般基于品牌认知度、价格、设计、产品质量、选择、服务和购买便利性。我们的一些竞争对手规模更大，在某些产品类别和地区拥有比VF更多的资源。此外，VF还与其批发客户的自有品牌直接竞争。VF在服装和鞋类行业的竞争能力取决于我们的能力：
• | 及时预测和应对不断变化的消费者偏好和产品趋势； |
• | 开发有吸引力、创新和高质量的产品，以满足消费者的需求； |
• | 保持较强的品牌认知度； |
• | 适当地为产品定价； |
• | 提供一流的营销支持和情报； |
• | 确保产品供应，优化供应链效率； |
• | 获得足够的零售店空间，并有效地在零售店展示我们的产品； |
• | 始终如一地生产或采购优质产品；以及 |
• | 适应更加数字化的消费环境。 |
如果未能有效竞争或跟不上快速变化的消费者偏好、市场和产品趋势，可能会对VF的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，批发和零售(电子商务和零售店)渠道正在发生重大变化。VF可能无法在渠道内和跨渠道充分管理其品牌，这可能会对VF的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
如果VF无法维护其品牌形象，VF的业务及其产品的成功可能会受到损害。
VF迄今的成功在很大程度上归功于其品牌形象的增长以及VF客户与其品牌的联系。如果我们不能及时、适当地应对不断变化的消费者需求，我们的品牌名称和形象可能会受到损害。即使我们对消费者偏好的变化做出适当的反应，消费者也可能认为我们的品牌形象过时了，或者将我们的品牌与不再流行的款式联系在一起。此外，品牌价值在一定程度上是基于消费者对各种品质的看法，包括商品质量和企业诚信。关于VF、其品牌或其产品(包括授权产品)的负面声明或宣传可能会对我们的声誉和销售产生不利影响，无论此类声明是否准确。社交媒体加速了信息的传播，可能会增加应对负面主张的挑战。在过去，许多服装公司经历了销售额和收益快速增长的时期，随后是销售额下降和亏损的时期。我们的业务在未来可能会受到类似的影响。此外，我们还与许多运动员、音乐家和名人签订了赞助合同，并在我们的广告和营销活动中介绍了这些人。如果不能继续获得或保持高质量的赞助商和代言人，可能会损害我们的业务。此外，与我们产品相关的个人采取的行动可能会损害他们的声誉，这可能会对我们品牌的形象产生不利影响。
VF的收入和现金需求受其业务的季节性影响。
VF的业务是季节性的，在包括秋季和假日销售季节在内的日历年下半年产生的收入和运营现金流的比例较高。下半年销售不佳将对VF的全年经营业绩产生重大不利影响，并导致更高的库存。此外，任何会计季度的销售和营业收入的波动都会受到季节性批发发货时间和其他影响零售销售的事件的影响。
由于利润率压力加大，VF的盈利能力可能会下降。
服装行业受到许多因素造成的重大定价压力，包括激烈的竞争、零售业的整合、商品和转换成本的上升、零售商要求降低产品成本的压力、消费者需求的变化以及转向网上购物和采购。消费者可能会越来越多地寻求降价补贴、激励措施和其他形式的经济支持。如果这些因素导致我们降低对零售商和消费者的销售价格，而我们未能充分降低产品成本或运营费用，VF的盈利能力将会下降。这可能会对VF的运营结果、流动性和财务状况产生实质性的不利影响。
VF的商业战略可能不会成功。
VF的关键战略目标之一是增长。我们寻求通过收购实现有机增长。我们寻求通过建立我们的生活方式品牌，扩大我们在赢得客户中的份额，将VF的品牌延伸到新的地区，管理成本，利用我们在VF的供应链和信息技术能力，以及扩大我们的直接面向消费者的业务，来寻求增长，包括
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开设新门店，改造和扩大我们现有的门店，并发展我们的电子商务业务。然而，我们可能无法发展现有的业务。例如：
• | 我们可能难以完成收购或处置以重塑我们的投资组合，我们可能无法成功整合新收购的业务，或无法通过此类整合实现预期的增长、成本节约或协同效应，或者它可能会扰乱我们目前的业务。 |
• | 我们可能无法将我们的模式转变为更以消费者和零售为中心。 |
• | 我们可能无法将我们的模式转变为更注重数字的模式。 |
• | 我们可能无法通过赢得客户来扩大我们的市场份额，或者我们的批发客户可能会遇到财务困难，从而减少他们对VF产品的购买。 |
• | 我们可能无法在亚洲或其他地区扩大我们的品牌，也无法通过我们的供应链举措实现预期的结果。 |
• | 我们可能在招聘、培养或留住合格员工方面存在困难。 |
• | 我们可能无法实现我们直接面向消费者的扩张目标，包括在电子商务或其他新渠道中，有效地管理我们的增长，成功地将计划中的新门店整合到我们的运营中，以盈利的方式运营我们的新店、改建和扩建的门店，调整我们的商业模式或为电子商务或其他新渠道发展与消费者的关系。 |
• | 我们可能无法通过定价行动或提高效率来抵消商品成本或产品成本中不断上升的转换成本。 |
未能实现我们的战略目标可能会对VF的业务产生实质性的不利影响。
VF在很大程度上依赖信息技术。这项技术的任何不足、中断、集成失败或安全故障都可能损害VF有效运营其业务的能力。
我们有效管理和运营业务的能力在很大程度上取决于信息技术系统。我们严重依赖信息技术来跟踪销售和库存，并管理我们的供应链。我们还依赖信息技术，包括互联网，进行直接面向消费者的销售，包括我们的电子商务业务和零售商业信用卡交易授权。尽管我们采取了预防措施，但我们的系统和我们的第三方服务提供商的系统可能会因病毒、数据安全事件、技术故障、自然灾害或其他原因，或与我们的系统升级或新系统的实施相关的原因而容易受到损坏、故障或中断。这些系统未能有效运行、过渡到升级或更换系统的问题、难以集成新系统或收购业务的系统或这些系统的安全漏洞可能会对VF的业务运营产生不利影响，包括我们的声誉、库存管理、产品订购和补充、产品的制造和分销、电子商务运营、零售商业信用卡交易授权和处理、公司电子邮件通信以及我们在社交媒体上与公众的互动。
VF面临数据安全和隐私风险，这些风险可能会对其业务运营、运营结果或声誉产生负面影响。
在正常的业务过程中，我们经常通过公共网络收集、保留和传输某些敏感和机密的客户信息，包括信用卡信息。消费者和员工对通过互联网传输的个人信息的安全性、身份盗窃和用户隐私非常关注。数据安全漏洞日益复杂，很难在很长一段时间内被发现。因此，如果未经授权的人访问我们的网络或数据库，或我们的第三方服务提供商的网络或数据库，他们可能会窃取、发布、删除或修改我们的私人和敏感信息，包括信用卡信息和个人信息。我们实施了旨在防止未经授权访问或使用个人信息的系统和程序，并依赖加密和身份验证技术来有效地保护机密客户信息的传输，包括信用卡信息。尽管有这些安全措施，但不能保证它们是足够的，我们的设施和系统以及我们的第三方服务提供商的设施和系统可能容易受到攻击，无法预测或检测到安全漏洞和数据丢失。此外，员工可能有意或无意地造成数据安全漏洞，从而导致未经授权发布个人或机密信息。如果有价值的业务数据或员工、客户和其他专有信息因VF的系统或我们的第三方服务提供商的安全故障而被第三方损坏、丢失、访问或挪用，VF及其客户可能会受到损害。它可能需要巨额支出来补救任何此类故障或违规行为，严重损害我们的声誉和我们与客户的关系，导致不必要的媒体关注和销售损失，并使我们面临诉讼和责任的风险。此外，由于近期多家知名零售商出现安全漏洞，媒体和公众对信息安全和隐私的审查变得更加严格，监管环境变得越来越不确定、严格和复杂。因此，我们可能会因遵守有关保护和未经授权披露个人信息的法律而产生巨额成本，并且我们可能无法遵守欧盟的一般数据保护法规和加州消费者隐私法案等新法规。任何不遵守有关保护个人信息的法律和法规的行为都可能使我们面临法律和声誉风险，包括因不遵守而被处以巨额罚款和/或诉讼，其中任何一项都可能对收入和利润产生负面影响。此外，我们现有的保险单可能不会补偿我们因安全漏洞而可能遭受的所有损害。
VF的业务面临外币汇率波动的风险。VF的对冲策略可能无法有效降低这些风险。
VF总收入的百分比不断增长(约为47%在财政方面2020)来自美国以外的市场。VF的国际业务以美元以外的功能货币运营。货币汇率的变化会影响VF国际业务购买产品、产生成本或销售产品时以外币计价的美元价值。此外，对于VF在美国的业务，大多数产品来自位于外国的独立承包商或VF工厂。因此，这些产品的成本受到相关货币价值变化的影响。此外，VF的大部分许可收入来自于
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来自外币销售的收入。外币汇率的变化可能会对VF的财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。
根据我们的经营惯例，我们对冲了我们在正常业务过程中产生的相当大一部分外币交易风险，以降低我们的现金流和收益中的风险。我们的套期保值策略可能并不能有效地降低所有风险，任何对冲策略都不能完全将VF与外汇风险隔离。
此外，我们使用衍生金融工具可能会使VF面临交易对手风险。尽管VF仅与具有投资级信用评级的交易对手签订对冲合同，但交易对手的信用质量可能会被降级或交易对手可能违约，这可能会对VF的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
VF的收购存在相关风险。
VF的任何收购或合并都将伴随着收购公司时常见的风险。这些风险包括高于预期的收购成本和开支，整合公司业务、系统和人员的困难和开支，以及管理层变动导致关键员工和客户的流失。此外，地理距离可能会使整合被收购的企业变得更加困难。我们可能无法成功克服这些风险或在任何收购中遇到的任何其他问题。
我们的收购可能会产生巨额一次性费用，或者产生商誉或其他无形资产，这可能会在未来产生巨额减值费用。我们亦作出某些估计及假设，以厘定收购价格分配及估计所收购资产及承担的负债的公允价值。如果我们用来评估这些资产和负债的估计或假设不准确，我们可能会面临重大损失。
VF的运营和收益可能会受到法律、监管、政治和经济风险的影响。
我们在现有市场维持现有运营水平并利用现有和新市场增长的能力受到法律、监管、政治和经济风险的影响。这些问题包括遵守美国和国际法律法规的负担，以及监管要求的意外变化。
监管、地缘政治政策和其他因素的变化可能会对VF的业务产生不利影响，或者可能需要我们修改当前的业务做法。虽然不一定会制定任何这样的改变，但如果这样的改变被采纳，我们的成本可能会增加，这将减少我们的收入。
美国或国际贸易政策、关税和进出口法规的变化或我们未能遵守这些法规可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
美国或国际社会、政治、监管和经济条件的变化，或管理我们目前销售产品或开展业务的地区或国家的对外贸易、制造、发展和投资的法律和政策的变化，以及对
由于这些变化，美国可能会对我们的业务产生不利影响。美国政府已经制定或提议改变贸易政策，包括谈判或终止贸易协议，对进入美国的进口商品征收更高的关税，对个人、公司或国家实施经济制裁，以及影响美国与我们开展业务的其他国家之间贸易的其他政府法规。对于我们来说，为了适应或遵守任何此类变化而改变我们的业务运营可能既耗时又昂贵。
由于美国政府最近的政策变化和美国政府最近的提议，国际贸易可能会受到更大的限制和经济上的抑制。美国贸易政策的新关税和其他变化过去已经并可能继续引发受影响国家的报复行动，某些外国政府已经对某些美国商品采取或正在考虑实施报复措施。与许多其他跨国公司一样，VF开展了大量业务，这些业务将受到美国和外国贸易政策变化(包括与关税、国际贸易协定或经济制裁相关的政府行动)的影响。这些变化有可能对美国经济或其某些部门、我们的行业和全球对我们产品的需求产生不利影响，从而可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
英国即将脱离欧盟可能会损害我们的业务和财务业绩。
英国于2016年6月23日举行公投，多数选民投票决定退出欧盟(即脱欧)，2017年3月29日，英国根据《里斯本条约》第50条提交了退出欧盟意向的正式通知。2020年1月31日，英国不再是欧盟成员国。在目前定于2020年12月31日(“过渡期”)到期的过渡期内，适用于联合王国的欧洲联盟法律继续在联合王国适用。在过渡期间，欧洲联盟和联合王国将就未来关系的条款进行谈判。不能保证这种谈判会成功，也不能保证在过渡期结束后，欧洲联盟的法律将继续在联合王国境内和在联合王国适用。在过渡期结束以及欧盟和英国之间的未来关系建立之前，很难预测英国退欧的潜在影响。
英国退欧的影响将取决于英国在过渡期后保留欧盟市场准入的任何协议。英国退欧可能会对欧洲和全球经济和市场状况产生不利影响，并可能导致全球金融和外汇市场的不稳定。此外，随着英国决定取代或复制哪些欧盟法律，英国退欧可能会导致法律上的不确定性，并可能导致各国法律法规的差异。英国退欧的任何这些影响，以及我们无法预测的其他影响，都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
VF公司2020财年10-K表11
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税法的变化可能会增加我们在全球的税率和纳税义务，并对我们的财务状况和经营业绩产生重大影响。
我们在美国和许多外国司法管辖区都要纳税。2017年12月22日，美国政府颁布了通常被称为《减税和就业法案》(简称《美国税法》)的全面税法，其中包括一系列影响企业的税制改革建议，包括将美国联邦公司税率从35%降至21%，对某些以前递延纳税的外国子公司的收益征收一次性当然汇回税，以及对某些外国收益征收新的最低税率。在某些触发事件发生时，可能会加快与一次性当然视为汇回一段时间内到期的外国收入相关的税收，包括未能在到期时缴纳此类税款。此外，与美国税法相关的监管、行政和立法指导意见继续发布。如果未来的任何指引与我们对法律的解释不同，它可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。
瑞士政府颁布了《联邦税制改革和AHV融资法案》(以下简称《瑞士税法》)，并于2020年1月1日生效。制定瑞士税法是为了确保瑞士符合欧洲联盟(EU)和经济合作与发展组织(OECD)关于国际税收的标准。瑞士税法的影响已根据瑞士联邦和州当局提供的官方初步指导方针进行了报告。未来的指引不同于我们对瑞士税法的初步解读或欧盟成员国对瑞士税法的任何负面反应，可能会对我们的财务状况和运营结果产生实质性影响。欧盟还制定了一份出于税收目的的不合作司法管辖区名单(简称黑名单)。我们持续监测黑名单，以确定对VF的任何潜在影响。
此外，欧盟和世界各地的许多国家已经通过和/或提议修改现行税法。此外，经济合作与发展组织等组织已经公布了行动计划，如果我们开展业务的国家采纳这些计划，可能会增加我们在这些国家的纳税义务。更具体地说，经合组织提出了一种应对经济数字化带来的税务挑战的方法。这些提案的最终结果以及在每个国家颁布成为法律的商定解决办法可能会对VF造成实质性的财务影响。
由于我们在美国和国际上的商业活动规模很大，其中许多针对我们活动的税收制定和拟议的变化可能会提高我们在全球的有效税率，并损害我们的财务状况和经营业绩。
我们可能会因新的或不断变化的政府或现有税法的司法解释而承担额外的税收责任。
作为一家跨国公司，我们根据对美国和当地税收法律法规的分析和解释来确定我们在不同税收管辖区的所得税义务。这种分析需要大量的判断和估计，通常基于对税务机关未来行动的各种假设。这些决定是美国和国际定期税务审计和法庭诉讼的主题。特别是，税务机关和法院增加了对在无税或低税司法管辖区赚取的收入或在任何司法管辖区未征税的收入的关注。税务机关也对此表示怀疑
提供给税收低于其他国家或地区的公司的特殊税收裁决。
例如，VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010至2014年应纳税所得额的实际所得税税率。2015年2月，欧盟对比利时的裁决启动了国家援助调查。2016年1月11日，欧盟宣布决定这些裁决是非法的，并下令应向包括VF在内的受影响公司收取根据这些裁决给予的税收优惠。
2016年3月22日，比利时政府提出上诉，要求废除欧盟的决定。此外，2016年6月21日，VF Europe BVBA提交了自己的申请，要求废除欧盟的决定。
2019年2月14日，总法院宣布欧盟裁决无效，2019年4月26日，欧盟对总法院的裁决提出上诉。所列的两项废止请求仍未解决。此外，欧盟还启动了与比利时批准的个人裁决有关的程序，包括授予VF的裁决。
此外，VF还向美国税务法院请愿，要求解决美国国税局(IRS)关于2011年收购Timberland的收入计入时间的纠纷。VF对我们计入收入的时机和处理方式仍有信心，因此这件事没有反映在我们的财务报表中。我们正在积极捍卫我们的立场，预计该决议不会对VF的财务状况、运营业绩或现金流产生重大不利影响。虽然美国国税局主张立即纳入收入，但VF的立场是包括几年内的收入。由于这件事与2011年有关，有争议的时间中有近一半通过了VF，包括我们所得税申报单上的收入和支付相关税款。VF指出，如果美国国税局在这一时机问题上获胜，净利息支出将高达1.58亿美元。此外，这一时机问题还受到美国税法的影响，该法案将美国企业所得税税率从35%降至21%。如果国税局成功，这种税率差异将使税收支出增加约1.36亿美元.
虽然我们对不确定的税收状况进行应计，但我们的应计可能不足以满足不利的结果。不利的审计结果或法院解释(涉及VF或其他具有类似税务资料的公司)可能会导致之前期间的税款、罚款和罚款以及未来期间的更高税率，这可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
VF的资产负债表包括大量无形资产和商誉。无形资产或业务部门的公允价值下降可能导致资产减值费用，该费用将在VF的综合损益表中作为运营费用记录，可能是重大的。
VF的政策是评估截至每年第四季度初或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时的无限期无形资产和商誉的可能减值。此外，当事件或情况显示无形资产的账面价值可能无法收回时，将对正在摊销的无形资产进行减值测试。对于这些减值测试，我们使用各种估值方法来估计我们业务部门的公允价值和
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目录表
无形资产。如果一项资产的公允价值低于其账面价值，我们将为差额确认减值费用。
如果(I)2021财年或未来几年的整体经济状况与我们目前的假设不同，(Ii)特定业务部门的业务状况或我们的战略与我们目前的假设发生变化，(Iii)投资者要求市场上的股权投资回报率更高，或(Iv)可比上市公司的企业价值或可比公司的实际销售交易的企业价值下降，从而导致收入和扣除利息、税项、折旧和摊销前收益的可比倍数下降，则我们可能在未来期间对商誉或商标和商标无形资产计提减值费用，从而导致收入和扣除利息、税项、折旧和摊销前收益的可比倍数降低，从而商誉和无形资产的隐含价值较低。未来商誉或无形资产的减值费用可能会对我们的综合财务状况或经营结果产生重大影响。
VF的很大一部分原材料和成品使用第三方供应商和全球制造设施，这对VF的业务运营构成了风险。
在财政期间2020，大约94%VF的大部分设备是从主要位于亚洲的独立制造商那里购买的，其余的基本上都是由VF拥有和运营的位于墨西哥、洪都拉斯和多米尼加共和国的制造工厂生产的。以下任何因素都可能影响我们生产或交付VF产品的能力，或影响我们生产或交付产品的成本，从而影响我们的盈利能力：
• | VF工厂、承包商和供应商所在国家的政治或劳工不稳定； |
• | VF工厂、承包商和供应商所在国家当地经济条件的变化； |
• | 公共卫生问题，如当前的新冠肺炎疫情，可能导致(或继续导致)工厂关闭、劳动力减少、原材料短缺以及对受感染地区生产的商品进行审查或禁运； |
• | 政治或军事冲突可能导致向VF运送原材料和产品的延误，并增加运输费用； |
• | 进口口岸中断，可能导致产品供应延迟，增加运输时间和成本； |
• | 恐怖主义安全担忧加剧可能使进出口货物受到更多、更频繁或更长时间的检查，导致货物延迟交付或长时间滞留； |
• | 海关官员减少对假冒商品的审查，导致假冒商品增加，VF产品销售减少，VF打假措施的成本增加，其品牌声誉受损； |
• | 自然灾害和人为灾害造成的制造或分销设施中断； |
• | 疾病流行以及与健康和安全有关的担忧可能导致工厂关闭、劳动力减少、原材料短缺以及对受感染地区生产的VF产品进行审查或禁运； |
• | 强加与进口有关的法规和配额，以及我们及时调整贸易法规变化的能力，可能会限制我们在具有成本效益的国家生产产品的能力，这些国家拥有所需的劳动力和专业知识； |
• | 对进口产品征收关税、税费和其他费用；以及 |
• | 实施或废除影响知识产权的法律。 |
虽然没有一家供应商和一个国家对VF的生产需求至关重要，但如果我们失去一家供应商，可能会导致VF的成品发货中断，客户取消订单，并终止合作关系。这一点，加上我们声誉的损害，可能会对VF的收入产生实质性的不利影响，从而影响我们的运营业绩。
此外，尽管我们审核我们的第三方材料供应商和合同制造设施，并制定严格的合规标准，但第三方供应商或制造商的行为如果不符合要求，可能会使VF面临损害赔偿、经济处罚和声誉损害的索赔，任何这些都可能对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。
我们的业务受国家、州和地方关于环境、消费者保护、公司治理、竞争、就业、隐私、安全和其他事项的法律法规的约束。VF或为VF生产产品的独立供应商遵守或违反此类法律法规的成本可能会对我们的运营和现金流以及我们的声誉产生不利影响。
我们的业务在广泛的环境、消费者保护、就业、隐私、安全和其他事项上受到全面的国家、州和地方法律法规的约束。VF可能会受到遵守或违反这些法律和法规的成本的不利影响。此外，虽然我们不控制第三方供应商的业务行为，但我们要求第三方供应商遵守有关工作条件、安全、雇佣做法和环境合规的适用法律、规则和法规。由于这些承包商的合规成本，VF从独立承包商那里购买产品的成本可能会增加。
如果VF或其第三方供应商未能遵守此类法律法规以及道德、社会、产品、劳工和环境标准或相关的政治考虑，可能会导致向VF发运成品中断、客户取消订单并终止合作关系。如果我们的一名独立承包商违反劳工或其他法律，实施劳工或其他商业行为，或采取通常被视为不道德的其他行为，可能会损害我们的声誉，并可能导致各种不利的消费者行动，包括可能减少对VF商品需求的抵制。这些或其他原因对VF声誉的损害或消费者信心的丧失可能会对VF的经营业绩、财务状况和现金流产生重大不利影响，并需要额外的资源来重建VF的声誉。
我们的国际业务还必须遵守美国《反海外腐败法》(“FCPA”)和其他适用于我们业务的反贿赂法律。虽然我们有政策和程序来解决遵守《反海外腐败法》和类似法律的问题，但不能保证我们所有的员工、代理商和其他合作伙伴不会采取违反我们政策的行动。任何此类违规行为都可能使我们受到制裁或其他惩罚，可能会对我们的声誉、业务和经营业绩产生负面影响。
VF公司2020财年10-K表13
目录表
工资率以及原材料和成品的价格、可获得性和质量的波动可能会增加成本。
VF在其制成品或采购成品中使用的织物、皮革或其他原材料的价格、可获得性和质量的波动，可能会对VF的销售商品成本或其满足客户需求的能力产生重大不利影响。我们支付的价格取决于生产它们所用原材料的需求和市场价格。这类原材料的价格和可获得性可能会大幅波动，这取决于许多因素，包括总体经济状况和需求、作物产量、能源价格、天气模式、公共卫生问题(如当前的新冠肺炎疫情)以及大宗商品市场的投机行为。采购成品的价格还取决于我们独立承包商所在的亚洲和其他地理地区的工资率，以及这些地区的运费。通胀也可能对我们产生长期影响，因为不断增加的材料和劳动力成本可能会影响我们保持令人满意的利润率的能力。例如，在我们的制造过程中使用的材料的成本，如与石油有关的商品价格和其他原材料，如棉花、染料和化学品，以及其他成本，如燃料、能源和公用事业成本，可能会因通货膨胀和其他因素而波动。同样，我们有很大一部分产品是在其他国家制造的，美元贬值可能会导致制造成本上升。此外，法律或行业标准要求的工资率波动可能会增加我们的成本。未来，VF可能无法通过其他成本削减或效率来抵消成本增加的影响，也无法将更高的成本转嫁给客户。这可能会对VF的运营结果、流动性和财务状况产生实质性的不利影响。
我们可能会受到天气状况的不利影响。
我们的业务受到不合时宜的天气状况的不利影响。我们产品的很大一部分销售在一定程度上取决于天气，在天气条件不利于使用这些产品的年份，销售可能会下降。例如，秋季或冬季反常的温暖天气可能会导致消费者支出减少，从而对VF的直接面向消费者业务产生负面影响，并导致我们的批发客户积累库存，这反过来又会对未来季节的订单产生负面影响。此外，异常恶劣或恶劣的天气也会对零售流量和消费者支出产生负面影响。任何和所有这些风险都可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
气候变化以及政府和非政府组织、客户、消费者和投资者更加关注可持续性问题，包括与气候变化相关的问题，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，并损害我们的声誉。
气候变化正在世界各地发生，可能会以多种方式影响我们的业务。这种变化可能导致原材料和包装价格上涨、供应减少，例如，由于水资源短缺，可能对原材料供应产生不利影响。极端天气(风暴和洪水)频率的增加可能会导致我们产品生产和分销中断的发生率增加，并对消费者需求和支出造成不利影响。
VF很大一部分收入和毛利来自少数大客户。失去这些客户中的任何一个，或者这些客户中的任何一个无法向VF付款，都可能大大减少VF的收入和利润。
VF的少数客户贡献了很大一部分收入。对VF的十大客户的销售额是17%占财政总收入的比例2020，我们最大的客户占3%收入的增长。对我们客户的销售通常是以采购订单为基础的，不受长期协议的限制。VF的任何主要客户决定大幅减少从VF购买的产品数量，可能会大幅减少收入，并对VF的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
零售业经历了财务困难，这可能会对VF的业务产生不利影响。
最近，零售业出现了合并、重组、重组、破产和所有权变更。此外，新冠肺炎大流行导致商店关闭，消费者流量和购买减少，因为政府强制关闭企业和类似措施以遏制疾病的传播，消费者因疾病或避免接触而限制购物。这些事件单独发生，再加上在一起，可能会对VF的业务产生实质性的不利影响(就新冠肺炎大流行而言，也是如此)。这些变化可能会影响VF在市场上的机会，并增加VF对数量较少的大客户的依赖。未来，零售商可能会进一步整合，进行重组或重组或破产，重新调整其附属关系，或重新定位其门店的目标市场。此外，消费者继续从传统批发零售商过渡到大型在线零售商。这些发展可能导致销售VF产品的商店数量减少，零售业所有权集中度增加，对VF的信贷敞口增加，或VF客户对其供应商的杠杆增加。
此外，全球经济周期性地经历衰退状况，失业率上升，信贷供应减少，储蓄率上升，房地产和证券价值下跌。这些衰退状况，包括当前新冠肺炎大流行的结果，可能会对服装和其他消费品的零售产生负面影响。较低的销售量，加上进入信贷市场的可能性受到限制，可能会导致我们的客户遇到财务困难，包括关闭门店、破产或清算。这可能会导致VF面临更高的信用风险，涉及我们正在经历这些财务困难的客户的应收账款。如果发生这些情况，我们无法将销售转移给其他客户，或无法从VF的应收贸易账款中收取款项，可能会对VF的财务状况和运营结果产生重大不利影响。
如果需要，我们以有利条件获得短期或长期融资的能力可能会受到地缘政治风险和资本市场波动的不利影响。
资本市场的任何混乱都可能限制资金的可获得性，或限制金融机构未来扩大资本的能力或意愿。未来金融和信贷市场的波动，包括最近的波动，部分是由于当前的新冠肺炎疫情，可能会使我们在需要时(包括到期时)或以我们可以接受的条款获得融资或为现有债务再融资变得更加困难。这
14 VF公司2020财年10-K表
目录表
中断或波动可能会对我们的流动性和资金资源产生不利影响，或者显著增加我们的资金成本。无法进入资本和信贷市场可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。
此外，英国金融市场行为监管局在2017年宣布，计划在2021年底之前逐步取消伦敦银行间同业拆借利率。利率方面的不确定性可能会使借款或再融资变得更加昂贵，或者很难以我们认为有利的条款实现。
VF拥有全球循环信贷安排。一家或多家参与银行可能无法履行承诺，这可能会对VF的业务产生不利影响。
VF拥有22.5亿美元的全球循环信贷安排，将于2023年12月到期。如果金融市场回到衰退状态，参与我们信贷协议的一家或多家银行履行承诺的能力可能会受到损害。如果我们不能以可接受的条件替换这些承诺或找到其他流动性来源，这可能会对我们的业务产生不利影响。
VF的负债可能对其业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响，并阻止VF履行其财务义务，VF可能无法维持其目前的信用评级，可能无法继续支付股息或回购其普通股，也可能无法继续遵守现有的债务契约。
截至2020年3月28日，VF约有38亿美元未偿债务的比例。本财年结束后，VF在2020年4月23日完成的一笔交易中发行了30亿美元的优先票据，VF使用此次发行的部分净收益偿还了其循环信贷安排下的借款。VF的债务和利息支付要求可能对其业务、财务状况和运营结果产生重要影响。例如，它可以：
• | 要求VF将其运营现金流的很大一部分用于偿还债务，这将减少其现金流用于支付营运资本要求、资本支出、未来收购、股息、回购VF普通股和其他一般公司用途的现金流； |
• | 限制VF在计划或应对一般不利的经济状况或其业务和所在行业的变化方面的灵活性； |
• | 使VF与未偿还债务较少的竞争对手相比处于竞争劣势；以及 |
• | 负面影响VF的信用评级和限制，以及VF债务文件中的财务和其他限制性契约，其借入额外资金的能力。 |
此外，VF未来可能会产生大量额外债务，以资助收购、回购普通股或为一般业务目的的其他活动提供资金。如果VF产生额外的债务，可能会限制VF未来进入债务资本市场或其他形式融资的能力，并可能导致借款成本增加。
尽管VF历来宣布并支付普通股的季度现金股息，并已被授权在其股票回购计划下受某些限制回购其股票，但董事会的任何决定
继续宣布和支付VF普通股的现金股息或回购VF的普通股将主要基于VF的财务状况、经营业绩和业务需求、其能否进入债务资本市场或其他形式的融资、其普通股在回购计划中的价格以及董事会继续认定回购计划以及宣布和支付股息符合VF股东的最佳利益，并符合适用于回购和股息计划的所有法律和协议。如果VF不宣布并支付季度股息或停止股票回购，VF的股价可能会受到不利影响。
VF必须遵守其债务文件中的某些财务和其他限制性债务契约。若VF未能遵守此等契诺，可能会导致违约事件，而倘若不能补救或豁免，且贷款人宣布任何未清偿债务即时到期及须予支付，则可能对本公司产生重大不利影响。
VF高管和其他关键员工的流失可能会对其业务产生实质性的不利影响。
VF依赖于其高管和商业领袖的服务和管理经验，他们在VF业务方面拥有丰富的经验和专业知识。这些人中的一人或多人意外失去服务可能会对VF产生重大不利影响。我们未来的成功还取决于我们是否有能力招聘、留住和充分调动我们的人员。对有经验和高素质人才的竞争非常激烈，我们可能无法成功地吸引和留住这些人才。
VF的直接面向消费者业务包括可能对其运营业绩产生不利影响的风险。
VF通过VF运营的商店和电子商务网站直接向消费者销售商品。其直接面向消费者的业务面临许多风险，这些风险可能会对其业绩产生实质性的不利影响。风险包括但不限于：(I)美国或国际经销商购买商品并将其转售到不受VF控制的海外，(Ii)运营商店和网站的系统及其相关支持系统的故障，包括计算机病毒、客户信息被盗、隐私问题、电信故障和电子入侵及类似的中断，(Iii)信用卡欺诈，以及(Iv)与VF的直接面向消费者的分销中心和流程相关的风险。VF电子商务业务特有的风险还包括(I)VF商店或批发客户的销售分流，(Ii)通过直接渠道重现店内体验的困难，(Iii)在线内容的责任，(Iv)消费者行为模式的变化，以及(V)来自在线零售商的激烈竞争。如果VF未能成功应对这些风险，可能会对其电子商务业务的销售产生不利影响，并损害其声誉和品牌。
我们的VF经营的商店和电子商务业务需要在设备和租赁改进、信息系统、库存和人员方面进行大量固定投资。我们已经就零售空间达成了大量的运营租赁承诺。由于我们与直接面向消费者的业务相关的高固定成本结构，销售额下降或单个或多个门店的关闭或业绩不佳可能会导致重大的租赁终止成本、设备注销和租赁改进以及与员工相关的成本。
VF公司2020财年10-K表15
目录表
VF的净销售额取决于门店的流量和合适的租赁空间的可用性。
我们收入中越来越多的部分是通过VF运营的门店直接面向消费者销售。为了创造客流量，我们将许多门店设在成功的零售购物中心或时尚购物区的显眼位置。我们的门店受益于零售中心和一个地区的其他景点在我们门店附近产生消费者流量的能力。我们未来的增长在很大程度上取决于我们在理想地点经营门店的能力，资本投资和租赁成本提供了获得合理回报的机会。我们无法控制新购物中心或地区的发展；现有或新购物中心或地区内适当地点的可用性或成本；与其他零售商争夺显著地点的竞争；或个别购物中心或地区的成功。此外，如果我们无法以优惠条款续签或更换现有门店租约或签订新门店租约，或者如果我们违反现有租约条款，我们的增长和盈利能力可能会受到损害。所有这些因素都可能影响我们实现增长目标的能力，并可能对我们的财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。
VF可能无法保护其商标和其他知识产权。
VF的商标和其他知识产权对其成功和竞争地位至关重要。VF很容易受到其他人复制其产品和侵犯其知识产权的影响，特别是随着近年来产品组合转向价格更高的品牌和创新的新产品。VF的一些品牌，如北面®, Timberland®, 客货车®, JanSport®和Dickies®，享有巨大的全球消费者认可，而这些产品的较高定价增加了假冒和侵权的风险。
VF的商标、商号、专利、商业秘密和其他知识产权对VF的成功至关重要。假冒VF的产品或侵犯其知识产权可能会降低我们品牌的价值，并对VF的收入产生不利影响。我们为建立和保护VF的知识产权而采取的行动可能不足以防止其他人复制其产品，或阻止其他人以侵犯他人商标和知识产权为由试图使其商标无效或阻止VF产品的销售。此外，美国或其他国家的单方面行动，包括修改或废除承认商标或其他知识产权的法律，可能会影响VF执行这些权利的能力。
如果其他人主张VF的商标和其他知识产权的权利或所有权，或与VF的商标相似的商标，或VF从其他公司许可的商标，则VF的知识产权价值可能会缩水。我们可能无法成功地解决这些类型的冲突，使我们感到满意。在某些情况下，可能存在拥有VF商标的在先权利的商标所有人，因为某些外国法律可能不像美国法律那样保护知识产权。在其他情况下，可能存在拥有类似商标在先权利的持有者。
对于VF的一些知识产权，曾经有过，将来也可能会有反对和撤销程序。在某些情况下，可能有必要提起诉讼以保护或执行我们的商标和其他
知识产权。此外，如果第三方成功地反对或挑战我们的商标，或成功地声称我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的商标、版权、专利或其他知识产权，第三方可能会对我们提出知识产权索赔，我们可能需要承担责任，需要签订代价高昂的许可协议(如果有的话)，以重塑我们的产品品牌和/或阻止销售我们的某些产品。提起或辩护任何此类索赔，无论是否是胜诉，都可能是昂贵和耗时的，并对VF的业务、声誉、运营结果和财务状况产生负面影响。
VF面临的风险是，其许可证持有人可能无法产生预期销售额或维持VF品牌的价值。
在财政期间2020, 57.4百万美元VF的收入中有一半来自许可使用费。虽然VF通常对其被许可人的产品和广告有很大的控制权，但我们依赖我们的被许可人对其业务进行运营和财务控制。如果我们的被许可方未能成功营销许可产品或我们无法在必要时替换现有被许可方，可能会直接影响VF的收入，这既是因为我们收到的版税减少，也是因为我们其他产品的销售额减少。风险还与被许可方的以下能力有关：
• | 获取资本； |
• | 管理本单位的劳动关系； |
• | 维护与供应商的关系； |
• | 有效管理其信用风险； |
• | 维护与客户的关系；以及 |
• | 遵守VF的全球合规原则。 |
此外，VF依赖其被许可方来帮助保护其品牌的价值。尽管我们试图通过对授权产品的设计、生产流程、质量、包装、销售、分销、广告和促销的审批权来保护VF的品牌，但我们不能完全控制授权厂商使用授权的VF品牌。被许可方滥用品牌，包括以我们的品牌之一营销不符合我们质量标准的产品，可能会对该品牌和VF产生实质性的不利影响。
如果VF的分销系统出现问题，VF向市场交付产品的能力可能会受到不利影响。
VF依靠自己或独立运营的分销设施将产品仓储和发运给客户。VF的配电系统包括计算机控制和自动化设备，这些设备可能会受到与安全或计算机病毒、软件和硬件的正确操作、电力中断或其他系统故障有关的一些风险。由于VF的几乎所有产品都是从相对较少的地点进行分销，VF的运营还可能因地震、洪水、火灾或其他自然灾害或其他VF无法控制的影响其配送中心的事件而中断。我们根据我们的财产和网络保险保单维持业务中断保险，但它可能不足以保护VF免受VF分销设施重大中断可能造成的不利影响。此外，VF的分销能力取决于第三方服务的及时履行，包括产品往返其分销设施的运输。如果我们遇到问题，
16 VF公司2020财年10-K表
目录表
我们的分销系统、满足客户期望、管理库存、完成销售和实现运营效率的能力可能会受到实质性的不利影响。
证券市场的波动、利率和其他经济因素可能会大幅增加VF的固定收益养老金成本。
VF目前在其固定收益养老金计划下有义务。养老金计划的资金状况取决于许多因素，包括投资资产的回报和用于确定养老金债务的贴现率。计划资产回报、贴现率下降、计划人口结构变化或适用法律或法规修订的不利影响可能会大幅改变养老金融资要求的时间和金额，这可能会减少VF业务的可用现金。
VF的经营业绩也可能受到其养老金计划记录的费用数额的负面影响。养老金支出是使用精算估值计算的，其中纳入了对金融市场、经济和人口状况的假设和估计。估计和实际结果之间的差异会产生收益和亏损，这些收益和亏损将作为未来养老金支出的一部分递延和摊销，这可能会造成波动性，从而对VF未来的经营业绩产生不利影响。
我们可能无法实现我们预期从剥离中获得的部分或全部好处。
2019年5月22日，我们完成了对牛仔裤业务Kontoor Brands，Inc.(简称Kontoor Brands)的剥离。尽管我们相信分拆将提升我们的长期价值，但我们可能无法从业务分离中获得部分或全部预期收益，分拆可能会对我们的业务产生不利影响。分离这两个业务导致了两家独立的上市公司，与剥离前相比，这两家公司现在都是一家规模更小、多元化程度更低、专注范围更窄的业务，这使得我们更容易受到不断变化的市场和经济状况的影响。此外，分离两个业务可能导致的协同效应损失可能对两个业务的资产负债表、利润率或收益产生负面影响，如果没有剥离，两家上市公司普通股的总价值可能不等于或大于VF普通股的价值。如果我们未能实现我们预期通过剥离而实现的部分或全部收益，或者没有在我们预期的时间内实现这些收益，我们的运营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响。
Kontoor Brands的剥离可能会给我们和我们的股东带来巨额税收负担。
我们收到了税务顾问的意见，大意是，为了美国联邦所得税的目的，剥离和某些
根据《国税法》的某些条款，关联交易有资格享受免税待遇。然而，如果我们就提交意见所作的事实假设或陈述在任何重大方面是不准确或不完整的，包括与我们过去和未来的业务行为有关的方面，我们将不能依赖这些意见。此外，这些意见对国税局或法院没有约束力。尽管收到了意见，但如果分拆交易和某些关联交易被确定为应纳税，我们将承担大量的税收责任。此外，如果剥离交易是应税的，我们普通股的每个持有人如果收到了与剥离相关的Kontoor Brands股票，通常将被视为收到了与收到的股票的公平市场价值相等的应税财产分配。
即使分拆在其他方面符合免税交易的资格，如果未来对我们股票或Kontoor Brands股票的重大收购被视为包括分拆在内的计划或一系列相关交易的一部分，在某些情况下，该分配也将对我们征税（但不对我们的股东）。在这种情况下，由此产生的税收责任可能会很大。就分拆而言，我们与Kontoor Brands签订了税务事宜协议，根据该协议，Kontoor Brands同意在未经我们同意的情况下不进行任何可能导致分拆的任何部分对我们征税的交易，并赔偿我们因任何此类交易而产生的任何税务责任。此外，这些潜在的税务责任可能会阻碍、推迟或阻止我们控制权的变更。
在我们董事会任职的某些董事还担任Kontoor Brands的董事，在我们的董事和高管剥离后，Kontoor Brands普通股的所有权可能会造成或似乎造成利益冲突。
我们董事会中的某些董事目前在Kontoor Brands的董事会任职。当我们或Kontoor Brands的管理层和董事面临可能对我们和Kontoor Brands产生不同影响的决定时，这可能会产生或看起来会产生利益冲突，包括解决与管理剥离协议的条款有关的任何争议，以及在剥离后我们与Kontoor Brands之间的关系，或我们与Kontoor Brands未来签订的任何其他商业协议。
我们的一些高管和非雇员董事目前持有Kontoor Brands的普通股。当我们的董事和高管面临可能对我们和Kontoor Brands产生不同影响的决定时，我们的董事和高管在剥离后继续拥有此类普通股，会造成或可能造成利益冲突的现象。
项目1B.--未解决的工作人员意见。 |
没有。
VF公司2020财年10-K表17
目录表
第2项：包括财产。 |
以下是VF公司的主要自有和租赁物业摘要2020年3月28日.
VF的全球总部位于科罗拉多州丹佛市一个28.5万平方英尺的租赁设施内。此外，我们在瑞士斯塔比奥拥有工厂，并在香港中国租用办事处，分别作为我们的欧洲和亚太地区总部。我们还在世界各地拥有或租赁细分和品牌总部设施。
VF在威斯康星州阿普尔顿拥有一个23.6万平方英尺的设施，作为北美某些Outdoor、Active和Work品牌的共享服务中心。我们在北卡罗来纳州格林斯伯勒拥有一个18万平方英尺的设施，作为企业共享服务中心。此外，我们在比利时Bornem拥有并租赁支持我们欧洲业务的共享服务设施。我们的采购中心位于巴拿马城、巴拿马和香港，中国。
我们最大的配送中心位于加利福尼亚州的维萨利亚和捷克共和国的布拉格。此外，我们还经营23其他自有或租赁的配送中心主要在美国，但也在阿根廷、比利时、加拿大、智利、中国、墨西哥、荷兰和英国。VF在墨西哥、洪都拉斯和多米尼加共和国经营着四家制造工厂。
除了上述主要物业外，我们还在世界各地租用了许多办事处，用于销售和管理目的。我们经营1,379横跨美洲、欧洲和亚太地区的零售店。零售店通常以经营租赁方式租赁，并包括续签选项。我们相信所有的设施和机器设备都处于良好的状态，适合VF的需要。
第三项：法律诉讼程序。 |
除业务附带的普通、例行诉讼外，并无VF或其任何附属公司为当事一方或其任何财产为标的之未决重大法律程序。
第四项：煤矿安全信息披露。 |
不适用。
18 VF公司2020财年10-K表
目录表
第II部
第五项：为VF的普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券提供市场。 |
VF的普通股在纽约证券交易所上市，代码为“VFC”。截至2020年4月25日，登记在册的股东有3090人。VF普通股的季度股息在宣布时于20号左右支付这是六月、九月、十二月和三月。
性能图表： |
下图比较了2015财年至2020财年VF普通股的累计股东总回报与标准普尔(“S”)500指数和S 1500服装、配饰及奢侈品分类行业指数(“S&P1500服装指数”)的累计总股东回报。2020财年末S服装指数由卡普里控股有限公司、卡特公司、哥伦比亚运动服装公司、G-III服装集团有限公司、Hanesbrand公司、Kontoor Brands公司、Movado Group，Inc.
牛津工业公司、PVH公司、Ralph Lauren公司、Tapestry公司、Under Armour，Inc.、Vera Bradley，Inc.和VF公司。该图表假设在2014财年末，分别向VF普通股、S指数和S服装指数投资了100亿美元，并将所有股息进行了再投资。该图绘制了2014财年至2020财年最后一个交易日的各自价值。过去的表现并不一定预示着未来的表现。
VF普通股五年累计总收益比较，
S指数和S服装指数
VF普通股收盘价2020年3月28日是57.79美元
公司/指数 | 基准期15年1月3日 | 1/2/16 | 12/31/16 | 12/30/17 | 3/30/19 | 3/28/20 | |||||||||||||||||||||||||
VF公司 | $ | 100.00 | $ | 86.02 | $ | 75.58 | $ | 107.89 | $ | 130.46 | $ | 94.33 | |||||||||||||||||||
标准普尔500指数 | 100.00 | 101.40 | 113.53 | 138.32 | 150.30 | 137.45 | |||||||||||||||||||||||||
S&P1500服装、配饰和奢侈品 | 100.00 | 79.15 | 71.17 | 84.95 | 86.10 | 45.46 | |||||||||||||||||||||||||
VF公司2020财年10-K表19
目录表
发行人购买股权证券： |
下表列出了VF在截至本财年期间回购普通股的情况 2020年3月28日根据VF董事会于2017年授权的股份回购计划。
财务期 | 购买的股份总数： | 每股加权平均支付价格 | 作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数 | 根据该计划可能尚未购买的股票的美元价值 | ||||||||||
2019年12月29日至2020年1月25日 | — | $ | — | — | $ | 3,336,979,318 | ||||||||
2020年1月26日至2020年2月22日 | 4,061,864 | 83.71 | 4,061,864 | 2,996,957,999 | ||||||||||
2020年2月23日至2020年3月28日 | 2,097,570 | 76.27 | 2,097,570 | 2,836,975,339 | ||||||||||
总计 | 6,159,434 | 6,159,434 | ||||||||||||
20 VF公司2020财年10-K表
目录表
第6项：精选财务数据。 |
下表列出了截至五年的选定合并财务数据 2020年3月28日过渡期截至2018年3月31日。VF的运营和报告使用52/53周的财政年度，以每年3月31日最接近的星期六结束。VF之前使用52/53周的财年，在每年最接近12月31日的周六结束。所有提及截至3月的期间2020，三月2019，12月2017、2016年12月和2015年12月是指52周的财政年度2020年3月28日, 2019年3月30, 2017年12月30日、2016年12月31日和2016年1月2日。凡提及截至2018年3月的期间，均涉及截至2018年3月31日的13周过渡期。
截至2020年3月和2019年3月的年度、截至2018年3月的三个月和截至2017年12月的年度的损益表数据，截至2020年3月和2019年3月的资产负债表数据
2019年综合财务报表来自本10-K表中包含的合并财务报表，反映了VF的持续运营。截至2016年12月及2015年12月止年度的损益表数据，以及截至2018年3月、2017年12月、2016年12月及2015年12月的资产负债表数据均未予重列，以将牛仔裤业务或职业工作服业务列为非持续经营，因此不可比较及未经审核。参考注4请参阅本报告所列VF合并财务报表，了解有关非持续经营的更多信息。
这些选定的财务数据应与本报告中包括的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”以及VF的综合财务报表和附注一并阅读。本文提供的历史结果可能不代表未来的结果。
(以千为单位的美元和股票，每股金额除外) | 截至3月底止的年度 | 截至3月的3个月 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | ||||||||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | 2016 | 2015 | ||||||||||||||||||||||||
操作摘要(1) | |||||||||||||||||||||||||||||
净收入 | $ | 10,488,556 | $ | 10,266,887 | $ | 2,181,546 | $ | 8,394,684 | $ | 11,026,147 | $ | 10,996,393 | |||||||||||||||||
营业收入(2) | 927,805 | 1,190,182 | 147,552 | 883,374 | 1,455,458 | 1,680,419 | |||||||||||||||||||||||
持续经营收入 | 629,146 | 870,426 | 128,975 | 268,070 | 1,078,854 | 1,217,056 | |||||||||||||||||||||||
持续经营的每股普通股收益-基本 | $ | 1.59 | $ | 2.20 | $ | 0.33 | $ | 0.67 | $ | 2.59 | $ | 2.86 | |||||||||||||||||
持续经营业务的每股普通股收益-稀释 | 1.57 | 2.17 | 0.32 | 0.66 | 2.56 | 2.82 | |||||||||||||||||||||||
每股股息 | 1.90 | 1.94 | 0.46 | 1.72 | 1.53 | 1.33 | |||||||||||||||||||||||
财务状况(3) (4) | |||||||||||||||||||||||||||||
营运资本 | $ | 1,518,774 | $ | 1,094,400 | $ | 1,256,941 | $ | 1,353,983 | $ | 2,378,198 | $ | 2,033,498 | |||||||||||||||||
电流比 | 1.5 | 1.5 | 1.4 | 1.5 | 2.4 | 2.1 | |||||||||||||||||||||||
总资产 | $ | 10,522,112 | $ | 8,417,281 | $ | 9,937,730 | $ | 9,577,802 | $ | 9,015,694 | $ | 8,600,426 | |||||||||||||||||
长期债务，当前到期日较少 | 2,608,269 | 2,115,884 | 2,212,555 | 2,187,789 | 2,039,180 | 1,401,820 | |||||||||||||||||||||||
股东权益 | 3,357,334 | 4,298,516 | 3,688,096 | 3,719,900 | 4,940,921 | 5,384,838 | |||||||||||||||||||||||
债务与总资本比率(5) | 60.8 | % | 39.3 | % | 50.4 | % | 44.0 | % | 31.9 | % | 25.6 | % | |||||||||||||||||
加权平均已发行普通股-基本 | 395,411 | 395,189 | 395,253 | 399,223 | 416,103 | 425,408 | |||||||||||||||||||||||
加权平均已发行普通股-稀释后 | 399,936 | 400,496 | 401,276 | 403,559 | 422,081 | 432,079 | |||||||||||||||||||||||
其他统计数据 | |||||||||||||||||||||||||||||
投资资本回报率 (6) (7) | 10.0 | % | 13.0 | % | 2.1 | % | 4.1 | % | 15.4 | % | 17.1 | % | |||||||||||||||||
经营活动提供（使用）的现金-持续经营 (8) | $ | 800,446 | $ | 1,240,045 | $ | (253,402 | ) | $ | 1,017,872 | $ | 1,480,568 | $ | 1,203,616 | ||||||||||||||||
支付的现金股利 | 748,663 | 767,061 | 181,373 | 684,679 | 635,994 | 565,275 | |||||||||||||||||||||||
(1) | 截至2020年3月止年度的经营业绩包括一笔善意减损费用，该费用对税前营业收入产生了影响 3.232亿美元，持续运营的税后收入由3.229亿美元，基本每股收益由$0.82稀释后的每股收益$0.81。VF录得9360万美元的税收优惠，与瑞士税法的过渡性影响有关，在截至2020年3月的一年中，该法案影响了每股基本收益0.24美元，稀释每股收益0.23美元。2020年3月终了年度包括一笔4830万美元的费用，用于发放与南美洲某些国家的外国实体大量清算有关的某些货币换算金额。这影响了持续业务的税后收入4830万美元，每股基本收益减少0.12美元，稀释后每股收益减少0.12美元。截至2020年3月的年度还包括债务清偿带来的6820万美元的影响，这对持续运营的税后收入产生了5690万美元的影响，每股基本收益减少了0.14美元，稀释后每股收益减少了0.14美元。截至2020年3月及3月止年度的经营业绩 |
VF公司2020财年10-K表21
目录表
2019年包括将VF全球总部和某些品牌迁至科罗拉多州丹佛的相关费用。在截至2020年3月的一年中，这些成本对税前营业收入的影响为4150万美元，持续业务的税后收入为3090万美元，每股基本收益为0.08美元，稀释后每股收益为0.08美元。在截至2019年3月的年度，搬迁成本影响了税前运营收入4740万美元，持续运营的税后收入3530万美元，每股基本收益0.09美元，稀释后每股收益0.09美元。VF记录了与资产剥离有关的非营业亏损礁石®品牌业务和Van Moer业务，在截至2019年3月的一年中总计3680万美元。这些亏损影响了运营的税后收入3310万美元，每股基本收益0.08美元，稀释后每股收益0.08美元。VF在2017年12月记录了4.655亿美元的临时税费，与美国税法的过渡性影响有关。这笔费用影响了每股基本收益1.17美元，稀释了每股收益1.15美元。截至2016年12月底止年度的经营业绩包括商誉及无形资产减值费用及退休金结算。这些费用影响了1.305亿美元的税前营业收入、9550万美元的持续业务税后收入、0.23美元的基本每股收益和0.23美元的稀释后每股收益。
(2) | 反映了2017-07年度更新的会计准则的采用，“报酬--退休福利(专题715)：改进定期养恤金净成本和退休后福利净成本的列报方式”以及重述前几个期间以符合本年度列报方式。截至2017年12月、2016年和2015年的年度，营业收入增加，其他收入(支出)净减少990万美元、8720万美元和3560万美元。在截至2018年3月的三个月中，营业收入减少，其他收入(费用)，净增加130万美元。 |
(3) | VF于2019年3月31日采用关于租赁的会计准则更新，导致截至2019年3月31日综合资产负债表的留存收益项目净减少250万美元。这一采用还导致在综合资产负债表内确认经营租赁使用权资产和经营租赁负债。上期财务信息没有重述。参考注1在VF的合并财务报表中获取更多信息。 |
(4) | VF在2017年第一季度提前采用了关于实体内转移的会计准则更新，导致截至2017年1月1日综合资产负债表中对留存收益和其他资产减少的累计调整为2.378亿美元。VF于2018年4月1日采用了关于收入确认的会计准则更新，导致累计调整将留存收益增加200万美元，并由于对某些与客户相关的余额进行了重新分类，对综合资产负债表产生了重大影响。上期财务信息没有重述。 |
(5) | 对于债务与总资本的比率，债务被定义为除经营租赁负债外的短期和长期借款，从2020财年开始。总资本的定义是债务加股东权益。 |
(6) | 报税表计算中的分子定义为持续经营的收入加上扣除税款后的总利息收入/支出。 |
(7) | 投资资本的定义是平均股东权益加上平均短期和长期债务。 |
(8) | 截至2016年12月和2015年12月底止年度，与非持续经营有关的现金流量并未分开列明，并计入综合现金流量表。因此，这些信息包括2016年12月和2015年终了年度的持续业务和非持续业务的结果。 |
22 VF公司2020财年10-K表
目录表
第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析。 |
概述 |
VF Corporation(及其子公司，统称为“VF”或“公司”)是设计、采购、生产、营销和分销品牌生活服装、鞋类及相关产品的全球领先者。VF的多样化产品组合满足了消费者在各种活动和生活方式中的需求。我们的长期增长战略聚焦于四个驱动因素--推动和优化我们的投资组合、扭曲对亚洲的投资、提升直接渠道，以及加速我们以消费者为中心、以零售为中心、高度数字化的商业模式转型。
VF在品牌、产品类别、分销渠道、地理位置和消费者人口结构上都是多样化的。我们拥有一家
广泛的品牌组合在户外服装，鞋类，服装，背包，箱包和配件类别。我们的产品通过我们的批发渠道向消费者销售，主要是在专卖店、百货商店、全国连锁店、大众商家、独立经营的合作商店以及与战略数字合作伙伴。我们的产品也通过我们自己的直接面向消费者的业务进行营销，其中包括VF运营的商店、特许零售店、品牌电子商务网站和其他数字平台。
VF是由其可报告部门代表的业务分组组织的，用于财务报告目的。三个可报告的部分是户外、活动和工作。
陈述的基础 |
VF改为52/53周的财政年度，在每年3月31日最接近的星期六结束。VF之前使用52/53周的财年，在每年最接近12月31日的周六结束。所有提及截至3月底的年度2020 ("2020“)，三月2019 ("2019“)和12月2017(“2017”)与截至的52周财政年度有关2020年3月28日, 2019年3月30和2017年12月30日，分别为。所有提及截至2018年3月31日的三个月，均涉及截至2018年3月31日的13周过渡期。
所有每股金额均在摊薄基础上列报。下表和以下讨论中所列的所有百分比都是使用未经舍入的数字计算的。
对截至3月底止年度的提述2020以下外币金额反映截至3月底止年度的外币汇率变动2019以及它们对将外币兑换成美元的影响。所有提及的外币数额也反映了高通货膨胀经济体国家中以外币计价的交易的影响。VF最大的外汇敞口与在欧元国家开展的业务有关。此外，VF在全球其他发达和新兴市场开展业务，对欧元以外的其他货币有敞口，例如高度通胀的阿根廷。
2017年10月2日，VF收购了Williamson-Dickie Mfg 100%的流通股。公司(“威廉姆森-迪基”)和业务成果已包括在工作部分。2018年4月3日，VF收购了ICECEBRANER Holdings Limited(简称“ICECERONER”)100%的股份。2018年6月1日，VF收购了Icon-Altra LLC 100%的股份，以及在欧洲的某些资产(Altra)。IceBreaker和Altra的业务结果已包括在户外部分。以下提及的收购贡献代表Altra截至2019年5月止两个月的经营业绩，反映收购一周年。参考注3有关收购的更多信息，请参见VF的合并财务报表。
这个Nautica®于2018年4月30日售出的品牌业务及特许业务(包括特许体育集团及JanSport®品牌合营业务)在截至2017年12月的年度内售出，据报已停产
合并损益表和合并现金流量表中的业务。这些变化适用于提交的所有时期。
2018年10月5日，VF完成了包括在工作部分的Van Moer业务的出售。2018年10月26日，VF完成了对礁石®品牌业务，包括在活跃的细分市场中。以下对处置的所有引用代表礁石®Brand和Van Moer业务截至2019年3月的年度处置日期。
2019年5月22日，VF完成了对牛仔裤业务的剥离，其中包括牧马人®, 李先生®和摇滚与共和国®品牌，以及VF插座TM合并为一家独立的上市公司，目前以Kontoor Brands，Inc.(“Kontoor Brands”)的名义运营。因此，VF在综合收益表中扣除税目后的非持续经营收入中报告了牛仔裤业务的经营结果，相关现金流量在综合现金流量表中均报告为非持续经营。此外，截至剥离完成之日，相关资产和负债已在综合资产负债表中作为非持续业务的资产和负债列报。
2020年1月21日，VF宣布决定探索剥离其职业工作服业务。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红卡®, VF解决方案®、堡垒®, 工作仪式®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®，工作主管部门® 和霍勒斯·斯莫尔®. 该业务还包括某些Dickies® 历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。于截至2020年3月止三个月内，本公司确定职业工作服业务符合待售及停产业务会计准则，并预期于未来12个月内剥离该业务。因此，本公司开始将职业工作服业务的业绩和相关现金流量分别在综合收益表和综合现金流量表中报告为非持续经营。相关的待售资产和负债已报告为下列资产和负债
VF公司2020财年10-K表23
目录表
综合资产负债表中的非连续性业务。这些更改已应用于所显示的所有期间。
除非另有说明，以下所有期间的金额、百分比和讨论都反映了VF持续运营的运营结果和财务状况。
参考注4有关停产业务和其他资产剥离的更多信息。
最近的发展 |
新冠肺炎的影响 |
2020年3月，世界卫生组织宣布一种新型冠状病毒(新冠肺炎)的爆发为大流行。随着新冠肺炎的全球推广，VF始终坚持以人为本，把全球员工、客户、贸易伙伴和消费者的健康和福祉放在首位。为了帮助缓解新冠肺炎的传播，VF已经修改了其业务做法，包括回应立法、行政命令和政府实体和医疗保健当局的指导(统称为“新冠肺炎指令”)。这些指令包括暂时关闭办公室和零售店，制定旅行禁令和限制，以及实施健康和安全措施，包括社会距离和隔离。
由于新冠肺炎的指示，亚太地区、欧洲和美洲的零售店，无论是由VF还是我们的客户运营的，过去和现在都关闭了。目前，VF运营的大部分零售店已在亚太地区重新开业，包括所有内地的中国，虽然最近门店流量有所改善，但与前一年相比仍显著下降。根据政府实体和医疗保健当局的指导，VF已开始分阶段重新开放其在欧洲和北美的零售店，以便为零售环境做好适当的培训和准备。VF目前预计，其大部分零售店将在2020年年中之前开业。虽然VF在北美和欧洲的许多批发客户仍然关闭，但大多数客户已经宣布了在未来几周开始重新开业的计划。
与VF的长期战略一致，公司的数字平台仍然是其品牌保持的高度优先事项
与消费者社区建立联系，同时提供体验式内容。根据当地政府的指导方针，并在全球卫生专业人员的指导下，VF实施了旨在确保其全球分销和实施中心员工的健康、安全和福祉的措施。其中许多设施仍在运营，并支持数字消费者与其品牌的互动，并根据需要为零售合作伙伴提供服务。
新冠肺炎还影响了VF的一些供应商，包括第三方制造商、物流提供商和其他供应商。目前，VF的许多工厂仍在削减产能，在全球范围内制造和分销产品。VF正在积极监控我们的供应链，并实施缓解计划。
新冠肺炎大流行的性质是持续和动态的，并继续推动全球的不确定性和破坏。因此，新冠肺炎正在对公司的业务产生重大负面影响，包括2020财年第四季度的综合财务状况、运营结果和现金流。虽然我们无法确定新冠肺炎疫情的最终持续时间和严重程度，但我们预计，VF运营的门店和我们的客户都将关闭，一旦门店最初重新开业，预计流量将减少，以及高度促销的市场将对我们2021财年的财务业绩产生重大负面影响，包括第一季度收入下降约50%。
企业保护战略 |
VF采取了一系列积极主动的行动，推进其企业保护战略，以应对新冠肺炎爆发。
在当前前所未有的不确定性时期，包括新冠肺炎爆发的未知持续时间和整体影响，为了增强VF的财务灵活性和流动性，VF于2020年3月23日选择从其将于2023年12月到期的22.5亿美元优先无担保循环信贷安排(“全球信贷安排”)中提取10亿美元可用资金。2020年4月9日，VF选择从全球信贷安排中额外提取10亿美元。
2020年4月23日，VF完成了优先无担保票据的出售，其中包括2022年4月到期的10亿美元2.050%债券，2025年4月到期的7.5亿美元2.400%债券，2027年4月到期的5.0亿美元2.800%债券，以及2030年4月到期的7.5亿美元2.950%债券。该公司收到的净收益约为29.8亿美元。净收益的一部分用于偿还上述全球信贷安排项下的20亿美元借款。
其余净收益将用于一般企业用途。在票据发行和偿还之后，VF有大约22亿美元可用于以全球信贷安排为抵押借款，手头有大约30亿美元的现金和等价物。
VF为支持其业务而采取的其他行动包括，公司决定暂停股票回购计划，以应对新冠肺炎疫情。根据目前的股份回购授权，该公司目前还有28亿美元的余额。根据董事会的批准，VF打算继续支付定期计划的股息，目前并未考虑暂停其股息计划。VF计划剥离职业工作装业务，这将提供另一个现金来源。
VF采取的其他行动还包括暂时将首席执行官史蒂夫·伦德尔的基本工资削减50%，将VF执行领导团队的基本工资削减25%。此外，VF董事会将暂时放弃现金聘任。这些
24 VF公司2020财年10-K表
目录表
随着情况的进展，将继续评估削减情况。
VF已经实施了成本控制，以减少可自由支配的支出，以帮助减少销售损失，并在继续支持员工的同时节省现金。VF还在评估其远期库存采购承诺，以确保供应和需求的适当匹配，这将导致未来承诺的整体减少。随着VF继续积极监测情况，我们可能会采取进一步行动，影响我们的运营。
我们相信，在新冠肺炎疫情以及相关政府行动和法规以及卫生当局建议造成的中断期间，本公司有足够的流动性和灵活性来运营，并在到期时履行其义务。然而，由于新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度、政府应对疫情的行动以及对我们和我们的消费者、客户和供应商的影响存在不确定性，因此我们无法确定我们采取的措施是否足以减轻新冠肺炎带来的风险。见“项目1A.风险因素”。以供进一步讨论。
截至2020年3月的年度要点 |
• | 截至3月底止的年度2020收入增额 2%至105亿美元与截至3月底的年度比较2019，主要是由于4.624亿美元来自有机增长的贡献，包括2% 不利的外币的影响。 |
• | 活跃的细分市场收入增额 4%至49亿美元与截至3月底的年度比较2019，包括一个2% 不利的来自外币的影响。 |
• | 户外部门收入持平， 46亿美元截至3月份的一年 2019，包括一个1% 不利的来自外币的影响。 |
• | 直接面向消费者的收入有所增加 5%与截至3月底的年度比较2019，包括一个1% 不利的来自外币的影响。直接面向消费者的收入占 41%VF截至3月份的一年总收入 2020. VF打开 102截至3月份的一年零售店 2020.电子商务收入 增额 15%截至三月份的一年 2020与截至3月底的年度比较2019，包括一个2% 不利的外币的影响。 |
• | 国际收入 增额 1%截至3月份的一年 2019，包括一个3% 不利的来自外币的影响。国际收入代表 47%VF截至3月份的一年总收入 2020. |
• | 毛利率上升70个基点， 55.3%截至三月份的一年 2020与截至3月底的年度比较2019, |
主要是由于向利润率更高的业务的混合转变和有利的净外币交易影响。
• | 持续经营业务的经营现金流为 8.04亿美元截至三月份的一年 2020. |
• | 每股收益下降28%至$1.57截至三月份的一年 2020从…$2.17截至三月份的一年 2019。这一下降是由$0.81商誉减值费用的影响。这一下降还归因于债务清偿、养老金结算费用、南美特定战略业务决策的影响、对我们关键战略增长计划的持续投资以及外币的不利影响。这些减少被瑞士联邦税制改革和AHV融资法案(“瑞士税法”)颁布带来的0.23美元的积极过渡影响、活跃业务的有机增长以及我们直接面向消费者和国际业务的持续强劲所部分抵消。 |
• | 在截至2020年3月的第四季度，所有财务业绩指标都受到了新冠肺炎疫情的负面影响。 |
• | VF回购10亿美元其普通股和已支付的7.487亿美元现金股息，向股东返还17亿美元。 |
对经营成果的分析 |
合并损益表 |
下表汇总了2020年3月终了年度与2019年3月终了年度相比净收入的变化：
(单位：百万) | 截至2020年3月的年度与截至2019年3月的年度的比较 | ||||
净收入--上期 | $ | 10,266.9 | |||
有机食品 | 462.4 | ||||
采办 | 11.8 | ||||
性情 | (96.3 | ) | |||
外币的影响 | (156.2 | ) | |||
净收入-本期 | $ | 10,488.6 | |||
VF公司2020财年10-K表25
目录表
截至3月底止的年度2020与截至3月底的年度比较2019
VF报告了一个2%年收入增加2020。收入增长归因于所有细分市场的有机增长以及我们的直接面向消费者和国际业务的持续强劲。这一增长被收入下降所部分抵消礁石®布兰德和范摩尔的业务处置以及外币的不利影响。整体增长也受到2020财年第四季度收入下降的影响，这主要是由于新冠肺炎疫情导致11%2019财年第四季度收入下降。剔除外币的影响，#年各地区的国际销售额均有所增长。2020.
新冠肺炎影响的持续时间和程度存在重大不确定性；然而，由于门店关闭以及门店重新开业后初始流量预期下降，我们预计将对我们的2021财年收入产生重大负面影响，包括第一季度下降约50%。
关于收入的更多细节在题为“按可报告部门分列的信息”一节中提供。
下表列出了合并损益表各组成部分与净收入的百分比关系：
截至3月底止的年度 | |||||||
2020 | 2019 | ||||||
毛利率（净收入减去销售成本） | 55.3 | % | 54.6 | % | |||
销售、一般和行政费用 | 43.4 | 43.1 | |||||
商誉减值 | 3.1 | — | |||||
营业利润率 | 8.8 | % | 11.6 | % | |||
截至3月底止的年度2020与截至3月底的年度比较2019
毛利率上升70个基点， 55.3%在……里面2020与54.6%在……里面2019.毛利率 2020受到向利润率更高业务的混合转变和有利的净外币交易影响的积极影响。
销售、一般和管理费用占总收入的比例增加了30个基点 2020与2019.这一增长主要是由于我们对关键战略增长计划的持续投资，其中包括直接面向消费者、创造需求、产品创新和技术。这些成本被运营费用对收入增加的影响、薪酬成本下降以及交易和交易相关成本的降低部分抵消。 2020.
VF记录了一个 3.232亿美元2020年第四季度与Timberland报告部门相关的非现金减损费用。有关更多信息，请参阅注释 9和23至合并财务报表和下文“关键会计政策和估计”部分。
在……里面2020，营业利润率下降280个基点，至8.8%从…11.6%在……里面2019，主要是由于上述项目。
净利息支出减少2,060万美元至7220万美元在……里面2020。净利息支出减少是由于短期债务借款减少的利率下降，部分原因是偿还活动由从Kontoor Brands收到的现金提供资金，以及高收益货币的国际现金余额增加。减幅由一项利率对冲合约的递延亏损部分抵销，该递延亏损于2020年在净利息支出中确认，与全额赎回2021年未偿还票据的本金总额有关。
未偿还的有息债务平均为26亿美元，年为34亿美元2020和2019短期借款分别占有关年度平均未偿还债务的15.2%和35.3%。年内未偿还债务的加权平均利率为3.0%2020和3.1%的2019.
债务清偿损失5980万美元被记录在2020由于VF未偿还2033年和2037年债券的现金投标要约的溢价、摊销和费用，以及VF未偿还2021年债券的全部赎回。
其他收入(支出)，净额主要包括外币损益、定期养恤金净费用的其他部分(不包括服务费用部分)和非营业损益。其他收入(费用)净额为（6870万）美元和（5910万）美元在……里面2020和2019，分别。2020年其他收入（费用）中包括与南美洲某些国家的外国实体大规模清算相关的货币兑换金额释放相关的4，830万美元费用，以及与养老金结算费用相关的2，740万美元费用。2019年其他收入（费用）净额中包括销售亏损 礁石®品牌价值1，440万美元，出售亏损2，240万美元，与Van Moer业务剥离有关。
实际所得税税率为13.5%在……里面2020与16.2%在……里面2019.有效所得税率较低 2020相比 2019主要是由于与瑞士税法的过渡影响相关的离散税收优惠。的 2020有效所得税率包括净离散税收优惠 9250万美元，这主要与 9360万美元由于瑞士税法颁布的过渡影响而确认的净税收利益。的 9250万美元年离散型税收优惠净额2020将实际所得税率降低12.7%与不利的2.0%离散项目对以下项目的影响2019。不包括离散项目，期间有效税率2020增加了大约12.0%主要由于不可扣除的商誉减值费用以及较低税率司法管辖区较低的收入百分比所致。国际有效税率为15.6%为2020.
由于上述原因，年内持续经营的收入2020曾经是6.291亿美元 ($1.57稀释后每股)，相比之下8.704亿美元 ($2.17每股稀释后股份)2019.
新冠肺炎的影响持续时间和程度存在重大不确定性；然而，由于预期收入下降，促销活动增加对毛利率的不利影响，以及最近发行的债务导致净利息支出增加，我们预计持续运营将对我们2021财年的收入产生重大负面影响。
请参阅下面“按可报告部分提供的信息”部分的其他讨论。
26 VF公司2020财年10-K表
目录表
按可报告细分市场划分的信息 |
VF的可报告类别包括：户外、活动和工作。为了对收入和利润进行核对，我们在下表中列入了另一个类别，但它不被视为应报告的部分。这一其他类别包括与销售非VF产品有关的结果和主要与销售Nautica®品牌生意。
管理层用来评估VF可报告部门的财务结果的主要财务指标是部门收入和部门利润。分部利润包括每个分部的营业收入和其他收入(费用)、净项目。
参考注20合并财务报表按分部列出的经营业绩摘要，以及分部利润与所得税前收入的对账。
截至3月底止的年度2020与截至3月底的年度比较2019
下表汇总了截至2020年3月的年度与截至2019年3月的年度相比，部门收入和利润的变化：
细分市场收入： | ||||||||||||||||||||
截至2020年3月的年度与截至2019年3月的年度比较 | ||||||||||||||||||||
(单位：百万) | 室外 | 主动型 | 工作 | 其他(a) | 总计 | |||||||||||||||
部门收入-截至2019年3月的年度 | $ | 4,649.0 | $ | 4,721.8 | $ | 885.7 | $ | 10.4 | $ | 10,266.9 | ||||||||||
有机食品 | 53.0 | 345.1 | 32.2 | 32.1 | 462.4 | |||||||||||||||
采办 | 11.8 | — | — | — | 11.8 | |||||||||||||||
性情 | — | (71.3 | ) | (25.0 | ) | — | (96.3 | ) | ||||||||||||
外币的影响 | (69.8 | ) | (76.2 | ) | (6.5 | ) | (3.7 | ) | (156.2 | ) | ||||||||||
分部收入-截至2020年3月的年度 | $ | 4,644.0 | $ | 4,919.4 | $ | 886.4 | $ | 38.8 | $ | 10,488.6 | ||||||||||
部门利润： | ||||||||||||||||||||
截至2020年3月的年度与截至2019年3月的年度比较 | ||||||||||||||||||||
(单位：百万) | 室外 | 主动型 | 工作 | 其他(a) | 总计 | |||||||||||||||
分部利润-截至2019年3月的年度 | $ | 544.4 | $ | 1,125.7 | $ | 67.4 | $ | 3.3 | $ | 1,740.8 | ||||||||||
有机食品 | (22.2 | ) | 35.2 | (15.8 | ) | (13.8 | ) | (16.6 | ) | |||||||||||
采办 | (0.2 | ) | — | — | — | (0.2 | ) | |||||||||||||
性情 | — | (6.6 | ) | (0.9 | ) | — | (7.5 | ) | ||||||||||||
外币的影响 | (5.9 | ) | (17.5 | ) | (0.3 | ) | 4.0 | (19.7 | ) | |||||||||||
分部利润-截至2020年3月的年度 | $ | 516.1 | $ | 1,136.8 | $ | 50.4 | $ | (6.5 | ) | $ | 1,696.8 | |||||||||
(a) | 截至2020年3月止年度的其他类别包括主要与非VF产品销售相关的业绩。截至2019年3月的年度主要反映了与出售相关的过渡服务的业绩 Nautica®品牌业务。除外币影响外，与上一年相比的结果差异反映在“有机”活动中。 |
VF公司2020财年10-K表27
目录表
以下部分讨论了按部门划分的收入和盈利能力的变化。出于本分析的目的，所有时期的特许权使用费收入均已计入批发渠道中。
室外
截至3月底止的年度 | ||||||||||||||
(百万美元) | 2020 | 2019 | 百分比变化 | |||||||||||
细分市场收入 | $ | 4,644.0 | $ | 4,649.0 | (0.1 | )% | ||||||||
分部利润 | 516.1 | 544.4 | (5.2 | )% | ||||||||||
营业利润率 | 11.1 | % | 11.7 | % | ||||||||||
户外市场包括以下品牌： 北面®, Timberland®, 破冰船®, Smartwool® 和Altra®.
截至3月底止的年度2020与截至3月底的年度比较2019
Outdoor的全球收入持平 2020与2019，包括一个1% 不利的由于外币造成的影响。Outdoor 2020年全年全球收入包括 15%第四季度下降（包括 1% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。美洲地区收入 增额 2%在……里面2020.欧洲地区收入 减少 2%，包括一个3% 不利的来自外币的影响。亚太地区收入 减少 3%在……里面2020，带有一个2% 不利的来自外币的影响。
全球收入 北面®品牌增额 3%在……里面2020，包括一个2% 不利的来自外币的影响。这一增长是由于所有渠道和地区的运营增长，包括批发渠道的强劲表现以及电子商务业务不断扩大推动的直接面向消费者渠道的增长。2020年全年全球收入 北面®品牌包括 14%第四季度下降（包括 1% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。
全球收入 Timberland® 品牌减少 8%在……里面2020.这一下降反映了批发和直接面向消费者渠道的整体下降以及整体 2% 不利的外币的影响，部分被电子商务的增长和中国的增长所抵消。2020年全年全球收入 Timberland® 品牌包括 23%第四季度下降（包括 1%外币的不利影响），主要是由于COVID-19的影响。
Outdoor的全球直接面向消费者的收入持平 2020，包括一个2% 不利的来自外币的影响。零售店销售额的下降被各地区电子商务业务的增长所抵消。Outdoor 2020年全年全球直接面向消费者的收入包括 12%第四季度下降（包括 1% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。Outdoor的全球批发收入持平，其中包括 1% 不利的来自外币的影响并反映了全球经济增长 北面®品牌2020年全年Outdoor全球批发收入包括 18%第四季度下降（包括 1% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。
营业利润率下降60个基点 2020与之相比2019由于产品成本上升以及对产品创新、需求创造和技术的投资增加。定价提高、向利润率更高的业务混合转向、搬迁成本降低和有利的净外币交易影响部分抵消了这一下降。2020年第一季度，VF全球总部和某些品牌迁至科罗拉多州丹佛市，出售办公房地产和相关资产产生的约1100万美元收益也部分抵消了这一减少。
如上所述，COVID-19影响的持续时间和程度存在重大不确定性;然而，我们预计将对我们的2021财年户外分部收入和分部利润产生重大负面影响。
28 VF公司2020财年10-K表
目录表
主动型
截至3月底止的年度 | ||||||||||||||
(百万美元) | 2020 | 2019 | 百分比变化 | |||||||||||
细分市场收入 | $ | 4,919.4 | $ | 4,721.8 | 4.2 | % | ||||||||
分部利润 | 1,136.8 | 1,125.7 | 1.0 | % | ||||||||||
营业利润率 | 23.1 | % | 23.8 | % | ||||||||||
Active细分市场包括以下品牌： 客货车®, 吉卜林®，纳帕皮里®, Eastpak®, JanSport®，珊瑚礁® （截至销售日期） 和鹰溪®.
截至3月底止的年度2020与截至3月底的年度比较2019
Active的全球收入 增额 4%在……里面2020与2019年相比，包括 2% 不利的外币的影响，由各渠道和地区的增长驱动（不包括外币的影响）。Active 2020年全年全球收入包括 9%第四季度下降（包括 1% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。美洲地区收入 增额 5%在……里面2020.欧洲地区收入 减少 1%，包括一个4% 不利的来自外币的影响。亚太地区收入 增额 11%在……里面2020，包括一个4% 不利的来自外币的影响。年度香港 2020也受到了销售的负面影响 礁石®2018年10月品牌业务，导致收入下降 7130万美元.剔除处置的影响，Active的全球收入 增额 6%与之相比2019期间，包括 1% 不利的外币的影响。
客货车®品牌全球收入 增额 10%在……里面2020，包括一个1% 不利的来自外币的影响。这一增长是由于所有渠道和地区的强劲运营增长，包括强劲的批发业绩以及由不断扩大的电子商务业务和新店开业推动的直接面向消费者的增长。2020年全年全球收入 客货车®品牌包括 7%第四季度下降（包括 1% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。
Active全球直接面向消费者的收入增长 8%在……里面2020，包括一个1% 不利的来自外币的影响。增长
在直接面向消费者的渠道中，电子商务业务的增长和新店的开设推动了这一增长。 客货车®品牌Active 2020年全年全球直接面向消费者的收入包括 11%第四季度下降，主要是由于COVID-19的影响。Active的全球批发收入 增额 1%在……里面2020受全球经济增长的推动 客货车®品牌，并包括 2% 不利的来自外币的影响。Active 2020年全年全球批发收入包括 8%第四季度下降（包括 2% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。排除 礁石®Active的品牌配置、全球批发收入 增额 3%在……里面2020与2019，包括一个2% 不利的外币的影响。
营业利润率下降70个基点 2020，反映了对直接面向消费者、需求创造、产品创新和技术的投资增加，但部分被运营费用对更高收入的杠杆作用、向更高利润率业务的混合转向以及有利的净外币交易影响所抵消。
如上所述，COVID-19影响的持续时间和程度存在重大不确定性;然而，我们预计将对我们的2021财年活跃分部收入和分部利润产生重大负面影响。
VF公司2020财年10-K表29
目录表
工作
截至3月底止的年度 | ||||||||||||||
(百万美元) | 2020 | 2019 | 百分比变化 | |||||||||||
细分市场收入 | $ | 886.4 | $ | 885.7 | 0.1 | % | ||||||||
分部利润 | 50.4 | 67.4 | (25.2 | )% | ||||||||||
营业利润率 | 5.7 | % | 7.6 | % | ||||||||||
工作部门包括以下品牌： Dickies® 和Timberland PRO®.
截至3月底止的年度2020与截至3月底的年度比较2019
全球工作收入持平 2020与2019，包括一个1% 不利的来自外币的影响。Work 2020年全年全球收入包括 1%第四季度下降（包括 1% 不利的来自外币的影响），受到了COVID-19的影响。年度香港 20202018年10月Van Moer业务出售也受到负面影响，导致收入下降 2,500万美元.排除处置的影响，Work的全球收入 增额 3%与之相比2019期间，包括 1% 不利的来自外币的影响。收入增长是由于 Dickies® 和Timberland PRO®品牌2020年美洲收入增长了3%。欧洲地区收入持平，其中外币不利影响为3%。亚太地区收入增长7%，其中外币不利影响3%。
Dickies®品牌全球收入 增额 3%在……里面2020，包括一个1% 不利的来自外币的影响。涨幅
主要是由于亚太地区（特别是中国）的增长，并反映了批发和直接面向消费者渠道的增长。2020年全年全球收入 Dickies®品牌包括 3%第四季度下降（包括 1% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。
年营业利润率下降190个基点2020与2019。这一下降反映了某些较高的产品成本和对直接面向消费者、创造需求和产品创新的投资增加，但部分抵消了因收购威廉姆森-迪基业务而提高的定价和较低的交易和交易相关成本。
如上所述，新冠肺炎的影响持续时间和影响程度存在重大不确定性；然而，我们预计我们的工作将对2021财年部门收入和部门利润产生重大负面影响。
分段利润与综合所得税前收入的对账 |
有三种类型的成本是将总的分部利润与所得税前的综合收入进行核对所必需的。这些成本是：(I)商誉和无形资产的减值，不包括在分部利润中，因为这些成本不是各自业务持续运营的一部分；(Ii)利息支出、净额和债务清偿损失，不包括在分部利润中，因为几乎所有融资成本都在
公司办公室及不受分部管理层控制的开支；及(Iii)公司及其他开支，如未分配至分部，则不计入分部溢利。商誉减值和净利息支出将在“综合损益表”部分讨论，公司和其他费用将在下文讨论。
以下是VF的公司费用和其他费用的摘要：
截至3月底止的年度 | |||||||||
(单位：百万) | 2020 | 2019 | |||||||
信息系统和共享服务 | $ | 365.9 | $ | 418.1 | |||||
减少分配给细分市场的成本 | (212.0 | ) | (255.6 | ) | |||||
公司保留的信息系统和共享服务 | 153.9 | 162.5 | |||||||
公司总部的成本 | 292.5 | 257.3 | |||||||
其他 | 68.0 | 189.9 | |||||||
公司和其他费用 | $ | 514.4 | $ | 609.7 | |||||
信息系统和共享服务
这些费用包括管理信息系统以及支持全球业务的集中财务、供应链、人力资源、直接面向消费者和客户管理功能。信息系统和共享服务的业务费用根据这些服务的使用情况计入各部门。开发新的计算机应用程序的成本一般不分配给这些部门。包括在3月终了年度的信息系统和共享事务费用中2020
和2019是与软件系统实施和升级以及其他战略项目相关的费用。
公司总部的成本
总部的费用包括公司管理层和工作人员的薪酬和福利、法律和专业费用以及尚未分配给各部门的一般和行政费用。公司总部的增加
30 VF公司2020财年10-K表
目录表
成本中的2020与2019年相比，主要归因于与收购、整合和分离业务相关的费用、与VF全球总部迁至科罗拉多州丹佛市相关的某些成本以及其他战略性项目成本。
其他
这一类别包括(I)未分配给部门的公司项目或公司管理决策的成本，(Ii)注册、维护和实施VF某些商标的成本，以及(Iii)杂项综合成本，其中最重要的与VF集中管理的美国固定收益养老金计划的费用有关。包括在
2020年的其他支出为4830万美元，用于发放与南美洲某些国家的外国实体大量清算有关的货币换算金额。2020年和2019年都包括以前包括在工作和前牛仔裤部分的某些公司间接费用和其他费用，这些费用已重新分配给持续运营。2020年与前牛仔裤部门相关的成本在很大程度上被Kontoor Brands与过渡服务相关的补偿所抵消，与2019年的成本相比，这是整体成本下降的主要驱动因素。在截至2019年3月的年度内，其他开支中亦包括礁石®品牌业务1,440万美元，与剥离Van Moer业务有关的销售亏损2,240万美元。
国际运营 |
国际收入 增额 1%截至三月份的一年 2020截至3月份的一年 2019.外币对国际收入增长产生了负面影响， 3%截至三月份的一年 2020. 2020年全年国际收入包括 11%第四季度下降（包括 2% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。欧洲地区收入 减少 2%截至三月份的一年 2020，包括一个4% 不利的来自外币的影响。亚太地区收入 增额 4%截至三月份的一年 2020截至3月份的一年 2019，由
中国的增长。外币对亚太地区的收入产生了负面影响， 3%.美洲收入（非美国）地区增长 6%截至三月份的一年 2020，反映了运营增长，部分被A所抵消 2% 不利的来自外币的影响。不包括处置的影响，国际收入 增额 2%截至三月份的一年 2020，包括一个3% 不利的来自外币的影响。国际收入 47%和48%在截至3月的年度中，VF总收入的百分比2020和2019，分别为。
直接面向消费者的运营 |
直接面向消费者的收入增长 5%截至三月份的一年 2020截至3月份的一年 2019，反映了所有地区的增长。外币对直接面向消费者的收入增长产生了负面影响 1%截至三月份的一年 2020.直接面向消费者收入的增长是由于电子商务业务的不断扩大 15%截至三月份的一年 2020，包括一个2% 不利的来自外币的影响。2020年全年直接面向消费者的收入包括 11%减少
第四季度（包括 1% 不利的来自外币的影响），主要是由于COVID-19的影响。VF打开 102截至3月份的全年商店 2020使VF旗下零售店总数达到 1,379三月 2020.截至3月份，VF旗下零售店共有1，382家 2019.直接面向消费者的收入 41%在截至3月的年度中，VF总收入的百分比2020与40%截至三月份的一年 2019.
VF公司2020财年10-K表31
目录表
截至2019年3月的年度分析 |
综合损益表 |
报告VF 103亿美元截至2019年3月的年度收入。收入来自所有细分市场的强劲表现、直接面向消费者的渠道、国际业务和最近的收购，包括威廉姆森-迪基、IceBreaker和Altra。
直接面向消费者的收入是40%在不断扩大的电子商务业务的推动下，2019年总收入的1%。截至2019年3月底，VF拥有的零售店总数为1,382家。国际收入为48%在欧洲和亚太地区的推动下，占2019年总收入的比例。
毛利率为54.6%2019年，由于VF利润率较高的业务和定价增加，我们的全球总部和某些品牌迁至科罗拉多州丹佛的相关成本以及与收购、整合和分离业务相关的成本部分抵消了这一增长。
销售、一般和行政费用占总收入的百分比为43.1%在2019年期间。这包括与将我们的全球总部和某些品牌迁至科罗拉多州丹佛市相关的8100万美元费用，以及与收购、整合和分离业务相关的费用。截至2019年3月的年度还包括对我们的关键战略增长计划的持续投资，其中包括直接面向消费者、创造需求、产品创新和技术。
2019年的营业利润率为11.6%由于上述各项的原因。
净利息支出为9270万美元2019年。这是由短期借款利息推动的，但被国际银行抵消。
高收益货币余额。2019年未偿债务总额平均为34亿美元，加权平均利率为3.1%。
其他收入(支出)，净额主要包括外币损益、定期养恤金净费用的其他部分(不包括服务费用部分)和非营业损益。其他收入(费用)净额为（5910万）美元2019年，并包括了礁石®品牌亏损1,440万美元，与剥离Van Moer业务有关的销售亏损2,240万美元。
截至2019年3月止年度的实际所得税率为16.2%.截至2019年3月止年度包括净离散税收费用为 2,100万美元，其中包括3730万美元与2017年根据《减税和就业法案》（“美国税法”）记录的临时金额调整相关的净税收费用， 2620万美元与股票补偿相关的税收优惠， 5.9百万美元与应计调整回归相关的净税收费用以及 450万美元与未确认的税收优惠和利息相关的净税收费用。的 2,100万美元2019年净离散税收费用使实际所得税率提高了 2.0%.不含离散项目，2019年实际所得税率为 14.2%.
由于上述原因，2019年持续经营收入为 8.704亿美元 ($2.17每股稀释后股份)。
按可报告细分市场划分的信息 |
Outdoor的全球收入为 46亿美元2019年，由北面®品牌和批发以及直接面向消费者的渠道，包括电子商务。Outdoor的全球收入也受到了对IceBreaker和Altra的收购的推动。户外部门利润为5.444亿美元2019年3月，营业利润率为11.7%，这包括与将某些品牌搬迁到科罗拉多州丹佛市相关的高水平销售、一般和管理成本。
活跃客户的全球收入为47亿美元2019年，在世界经济实力的推动下客货车®直接面向消费者和批发渠道的品牌，以及所有地区的强劲表现。直接面向消费者的业绩是由不断扩大的电子商务业务和零售店开张推动的。Active的部门利润为11亿美元2019年，营业利润率为23.8%，由于向利润率更高的业务的混合转变，以及运营费用对更高收入的杠杆作用。
全球工作收入为8.857亿美元其中包括对威廉姆森-迪基的收购。分部工作利润为6740万美元2019年，营业利润率为7.6%，受威廉姆森-迪基收购的收购、整合和运营结果相关成本的推动。
2019年的公司和其他费用为6.097亿美元并受到与信息系统和共享服务、薪酬和战略项目相关的成本的推动。2019年的公司费用和其他费用还反映了以前包括在已重新分配给持续运营的工作和前牛仔裤部门的公司间接费用和其他费用，以及销售礁石®Brand和Van Moer的业务。
32 VF公司2020财年10-K表
目录表
过渡期截至2018年3月的三个月分析 |
综合损益表 |
报告VF 22亿美元截至2018年3月的三个月的收入。收入受到活跃市场、直接面向消费者的渠道、国际业务和对威廉姆森-迪基收购的强劲推动。
在电子商务业务不断扩大的推动下，截至2018年3月的三个月，直接面向消费者的收入占总收入的40%。截至2018年3月底，VF共有1,313家零售店。在截至2018年3月的三个月里，在欧洲和亚太地区的推动下，国际收入占总收入的53%。
毛利率为53.8%在截至2018年3月的三个月，这是由于有利的定价以及积极和户外领域向利润率更高的业务的混合转变，但被威廉姆森-迪基收购和产品成本导致的利润率下降部分抵消。
销售、一般和行政费用占总收入的百分比为47.0%在截至2018年3月的三个月内。这包括与收购和整合业务相关的费用，以及对我们关键增长优先事项的投资，其中包括创造需求、满足客户、直接面向消费者和产品创新。薪酬成本也影响了截至2018年3月的三个月。
截至2018年3月的三个月的营业利润率为6.8%由于上述各项的原因。
净利息支出为2260万美元截至2018年3月的三个月。这是由短期借款利息推动的，反映了由于2017年11月1日偿还了2.5亿美元5.95%的固定利率票据，长期债务利息下降。截至2018年3月的三个月，未偿债务总额平均为32亿美元，加权平均利率为2.9%。
截至2018年3月止三个月的实际所得税率为1.8%.截至2018年3月的三个月包括净离散税收优惠1,470万美元，其中包括一个1070万美元与股票薪酬相关的税收优惠，a730万美元与实现以前未确认的税收优惠和利息有关的净税收优惠，以及840万美元与更改应纳税额先前估计数有关的税项支出，以及510万美元与根据美国税法对2017年记录的暂定金额进行调整相关的净税收优惠。这个1,470万美元截至2018年3月的三个月的净离散税收优惠降低了有效所得税税率11.2%。不计离散项目，截至2018年3月止三个月的实际所得税率为13.0%.
由于上述原因，截至2018年3月止三个月的持续经营收入为1.29亿美元 ($0.32每股稀释后股份)。
按可报告细分市场划分的信息 |
Outdoor的全球收入为 8.88亿美元截至2018年3月的三个月里，受 北面®品牌、直接面向消费者的渠道（包括电子商务）和欧洲地区。Outdoor的部门利润为 $44.7截至2018年3月的三个月内为百万美元，营业利润率为 5.0%，这反映了对直接面向消费者和需求创造计划以及产品成本的高水平销售、一般和行政投资，部分被VF较高的利润率业务所抵消。
活跃客户的全球收入为11亿美元在截至2018年3月的三个月内，受经济实力的推动 客货车®直接面向消费者和批发渠道的品牌，以及所有地区的强劲表现。直接面向消费者的业绩是由不断扩大的电子商务业务和零售店开张推动的。Active的部门利润为2.376亿美元截至2018年3月的三个月内，营业利润率为 22.2%，到期
转向利润率更高的业务、提高定价和降低产品成本，部分被直接面向消费者和需求创造计划的销售、一般和行政投资所抵消。
全球工作收入为2.219亿美元截至2018年3月的三个月内，其中包括威廉姆森-迪基的收购。Work的分部利润为 1,150万美元截至2018年3月的三个月内，营业利润率为 5.2%，受销售、一般和行政费用增加以及产品成本上升的推动，部分被向更高利润率业务的混合转变所抵消。
截至2018年3月的三个月的公司和其他费用为1.399亿美元并由薪酬成本和对我们关键战略增长计划的投资推动，包括与收购和整合业务相关的费用。
VF公司2020财年10-K表33
目录表
截至2017年12月的年度分析 |
综合损益表 |
报告VF 84亿美元截至2017年12月的年度收入。收入受到活动和户外业务、直接面向消费者、国际业务和威廉姆森-迪基收购的强劲推动。
在电子商务业务不断扩大的推动下，2017年直接面向消费者的收入占总收入的40%。截至2017年12月底，VF拥有的零售店总数为1,344家。在欧洲和亚太地区的推动下，2017年国际收入占总收入的49%。
毛利率为54.1%2017年，这是由于优惠的定价和向更高利润率业务的混合转变。
销售、一般和行政费用占总收入的百分比为43.6%2017年。这是由于对我们的关键增长优先事项的投资，其中包括直接面向消费者、产品创新、需求创造和技术举措。
2017年的营业利润率为10.5%由于上述各项的原因。
净利息支出为8900万美元2017年。这是由于2016年9月发行的8.5亿欧元计价0.625%固定利率票据的全年利息导致短期借款利息和长期债务余额利息上升，但这些利息被2017年11月1日5.95%固定利率票据2.5亿美元的偿付和国际短期投资利率上升部分抵消。2017年未偿还计息债务平均为32亿美元，短期借款占平均未偿债务的27%。2017年未偿债务加权平均利率为3.1%。
其他收入(支出)，净额主要包括外币损益、定期养恤金净费用的其他部分(不包括服务费用部分)和非营业损益。其他收入(费用)净额为(650万美元)在……里面2017.
实际所得税税率为66.0%2017年。2017年的实际所得税率大幅提高，主要是由于与美国税法相关的离散税收支出。美国税法将美国收入的联邦税率降至21%并从全球税收制度转变为修改后的领土制度。作为立法的一部分，美国公司被要求为在海外产生的未汇回美国的历史收益缴税。此外，递延税项资产和负债头寸的重估以较低的联邦基本税率21%也是必需的。美国税法的过渡性影响导致临时净费用为4.655亿美元，或$1.15在截至2017年12月的三个月内，每股收益。这笔金额包括在综合损益表的所得税项下，主要包括大约5.124亿美元与过渡税有关，并大约8950万美元与使用新的美国公司税率重估美国递延税项资产和负债相关的税收优惠21%。其他暂定押记4,260万美元主要涉及对外国收入和股息征收的美国联邦和州税收，以及确定外国预扣税的递延纳税责任，因为公司没有主张对某些外国子公司的短期流动资产进行无限期再投资。所有其他海外收益，包括某些外国子公司的基差，继续被视为无限期再投资。
2017年有效所得税率包括净离散税收费用 4.419亿美元，其中包括临时净费用 4.655亿美元与美国税法相关 2,200万美元与股票补偿相关的税收优惠。的 4.419亿美元2017年净离散税收费用使实际所得税率提高了 56.1%.如果不考虑离散项目，2017年的实际税率为 9.9%.
由于上述原因，2017年持续经营收入为 2.681亿美元 ($0.66每股稀释股份）。
按可报告细分市场划分的信息 |
Outdoor的全球收入为 42亿美元2017年，在强劲的推动下 北面®品牌和直接面向消费者的渠道。Outdoor的部门利润为 5.375亿美元2017年，营业利润率为12.8%，由于对直接面向消费者、产品和创新、需求创造和技术的投资水平增加，部分抵消了由向更高利润率业务的转变、更低的产品成本和定价推动的毛利率扩张。
活跃客户的全球收入为38亿美元2017年，在全球经济实力的推动下，客货车®直接面向消费者和批发渠道的品牌。Active的部门利润为8.058亿美元2017年，营业利润率为21.3%，由于向高利润率业务的混合转变、定价和较低的产品成本推动的毛利率扩张，部分抵消了
增加对直接面向消费者、产品和创新、创造需求和技术的投资。
全球工作收入为3.94亿美元2017年，包括威廉姆森-迪克，从2017年10月2日开始收购。分部工作利润为4,260万美元2017年，营业利润率为10.8%，由于与威廉姆森-迪基的收购、整合和经营业绩相关的金额以及向更高利润率业务的混合转移的影响。
2017年的公司和其他费用为5.091亿美元并受到软件系统实施和升级、战略项目成本以及基于现金和股票的薪酬支出的推动。
34 VF公司2020财年10-K表
目录表
财务状况分析 |
资产负债表 |
以下讨论涉及3月份持续经营业务余额的重大变化 2020与三月份相比 2019:
• | 库存增加- 主要是由于受COVID-19影响，消费者需求下降，库存水平上升。 |
• | 房地产、厂房和设备的增加- 主要与配送中心建设相关的资本支出有关。 |
• | 善意减少- 主要是由于与Timberland报告部门相关的3.232亿美元的声誉损失。 |
• | 增加经营性租赁使用权资产- 由于与采用财务会计准则委员会会计准则编纂主题842相关记录的金额，租契(“ASC 842”)。 |
• | 其他资产增加- 主要是由于瑞士税法颁布的过渡影响导致递延所得税资产增加。 |
• | 短期借款增加- 主要是由于2020年3月VF为应对COVID-19大流行，从2020年3月VF的22.5亿美元高级无担保循环信贷安排中提取了10亿美元，部分被偿还 |
商业票据借款，包括使用从Kontoor Brands收到的现金提供的资金。
• | 应付账款减少额 - 由向供应商付款的时间驱动。 |
• | 应计负债增加- 主要是由于与采用ASC 842相关的经营租赁负债记录的金额，部分被应计报酬下降所抵消。 |
• | 长期债务增加- 由于2020年发行了5亿欧元以欧元计价的0.250%固定利率票据和5亿欧元以欧元计价的0.625%固定利率票据，部分被VF未偿2033年和2037年票据的现金要约所抵消，并于2020年全额赎回VF未偿2021年票据中的5亿美元。 |
• | 经营租赁负债增加- 由于与采用ASC 842相关的经营租赁负债记录的金额。 |
• | 其他负债减少- 主要是由于与采用ASC 842相关的递延租金抵免从其他负债重新分类为经营租赁使用权资产。 |
流动性与现金流 |
VF的财务状况反映在以下几个方面：
三月 | 三月 | ||||
(百万美元) | 2020 | 2019 | |||
营运资本 | $1,518.8 | $1,094.4 | |||
电流比 | 1.5比1 | 1.5比1 | |||
债务占总资本 | 60.8% | 39.3% | |||
流动比率持平于2020年3月与2019年3月由于以下“融资活动提供(使用)的现金”部分讨论的主要由于债务发行而导致的现金余额增加，以及上文“资产负债表”部分讨论的库存余额增加，被短期借款和应计负债增加导致的流动负债增加所抵消，如上文“资产负债表”部分讨论的。由于采用ASC 842，在2020年3月期间将经营租赁负债的当前部分计入应计负债，对这一比较产生了负面影响。
对于债务与总资本的比率，债务被定义为除经营租赁负债外的短期和长期借款，从2020财年开始。总资本的定义是债务加股东权益。截至3月债务与总资本比率的增加2020与三月份相比 2019归因于经营租赁负债增加、短期借款增加和长期债务增加，如
“资产负债表”部分。这一增长还归因于股东权益的减少，这是由股票回购和股息支付推动的，但被净收益和基于股票的薪酬活动部分抵消。撇除经营租赁负债，负债与总资本比率为53.3%截至2020年3月。VF的综合负债不包括经营租赁负债和VF及其子公司的无限制现金净额占总资本的百分比(净债务与资本之比)42.4%截至2020年3月。
VF的主要流动性来源是来自经营活动的强劲的年度现金流。运营现金通常在日历年上半年较低，因为库存增加，以支持日历年下半年的销售高峰期。由于出售存货和收回应收账款，下半年业务活动提供的现金大大增加。此外，直接面向消费者的销售额通常在日历年的第四季度达到最高水平。
VF公司2020财年10-K表35
目录表
总而言之，我们持续经营的现金流如下：
截至3月底止的年度 | 截至2018年3月的三个月 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：百万) | 2020 | 2019 | 2017 | ||||||||||||||
经营活动提供(使用)的现金 | $ | 800.4 | $ | 1,240.0 | $ | (253.4 | ) | $ | 1,017.9 | ||||||||
投资活动使用的现金 | (285.3 | ) | (177.4 | ) | (46.2 | ) | (736.8 | ) | |||||||||
融资活动提供(使用)的现金 | 309.7 | (1,591.0 | ) | 406.8 | (1,363.0 | ) | |||||||||||
经营活动提供(使用)的现金
与经营活动相关的现金流取决于净利润、净利润调整和营运资金变化。截至3月份的年度经营活动提供的现金减少 2020与截至3月底的年度比较2019主要是由于截至3月份的年度净利润下降 2020以及流动资金净现金使用量的增加。
截至2019年3月止年度的经营活动提供的现金反映了较高的净利润和流动资金提供的净现金。
截至2018年3月的三个月内，经营活动使用的现金反映了受付款和现金收款时间驱动的流动资金净现金使用。
截至12月的年度经营活动提供的现金 2017反映了净利润下降，这在很大程度上被主要与美国税法导致的应计所得税增加有关的运营资本变化所抵消。
投资活动使用的现金
截至3月份的年度投资活动使用的现金增加 2020与截至3月底的年度比较2019主要涉及 4.303亿美元出售业务所得收益，扣除截至3月的年度内出售的现金2019，部分偏移3.204亿美元于截至2019年3月止年度支付的收购现金净额及于截至2020年3月止年度因VF全球总部及若干品牌迁往科罗拉多州丹佛而出售写字楼物业及相关资产所得的6,370万美元。资本支出增加d 7240万美元与截至3月底的年度比较2019.
VF于截至2019年3月止年度的投资活动包括4.303亿美元出售业务所得的收益，扣除当年出售的现金。这些收益被超过了3.204亿美元在用于收购的现金净额中，资本支出为2.158亿美元，软件采购为5320万美元。
截至2018年3月的三个月，VF的投资活动包括4,550万美元在资本支出中，出售不动产、厂房和设备的收益为2080万美元，购买软件的收益为1870万美元。
VF于截至去年12月底止年度的投资活动2017主要与威廉姆森-迪基收购7.405亿美元，扣除收到的现金净额。此外，这些活动还包括2.15亿美元出售LSG的收益。资本开支 1.402亿美元和软件购买 6360万美元抵消收到的收益。
融资活动提供（使用）的现金
截至3月份的年度融资活动提供的现金增加 2020与截至3月底的年度比较2019主要是由于短期借款净增加 $1.4
十亿，长期债务收益 11亿美元和9.061亿美元从Kontoor Brands收到的现金（扣除转移的现金），部分被 8.493亿美元股票回购增加和 6.428亿美元截至3月份的一年中长期债务支付增加 2020.
VF在截至2019年3月的一年中的融资活动包括短期借款净减少8.642亿美元、支付现金股息7.671亿美元和股票回购1.507亿美元。
截至2018年3月的三个月，VF的融资活动包括7.959亿美元短期借款净增加，部分抵消2.503亿美元在股票回购和1.814亿美元以现金股息支付。
VF于截至2017年12月止年度的融资活动包括12亿美元在股票回购方面，偿还2.5亿美元的长期债务和6.847亿美元在支付的现金股息中，部分由6.865亿美元短期借款净增加。
截至3月底止年度2020和2019，截至2018年3月的三个月和截至12月的年度2017根据VF董事会授权的股份回购计划，VF在公开市场交易中分别购买了1200万股、190万股、340万股和2220万股普通股。在截至3月份的财年中，成本分别为10亿美元、1.507亿美元、2.503亿美元和12亿美元，每股平均价格分别为83.33美元、80.62美元、74.46美元和54.04美元2020和2019，截至2018年3月的三个月和截至12月的年度2017，分别为。这些金额包括公司递延薪酬计划持有的股份。
为了应对新冠肺炎的爆发，并为了保持财务流动性，VF决定暂停其股票回购计划。截至财政年度末2020根据其股票回购计划，该公司还有28亿美元可用于未来的回购。VF将继续评估其资本使用情况，优先考虑业务收购，然后以股息和股票回购的形式直接向股东回报。
VF依靠持续强劲的现金产生为其持续运营提供资金。此外，VF从其可用现金余额和信贷安排中获得了相当大的流动性。VF维持着22.5亿美元的优先无担保循环信贷额度(“全球信贷安排”)，将于2023年12月到期。VF可以请求无限次的一年延期，只要每次延期不会导致全球信贷安排的剩余寿命超过五年，符合规定的条款和条件。全球信贷工具可用于借入美元和某些非美元货币的资金，并具有5000万美元的信用证升华。此外，全球信贷安排还支持VF的美国商业票据计划，以满足短期、季节性营运资金要求和一般企业目的，包括股票回购和收购。根据公司需求的不同，短期未偿余额可能会因期间而异。借款
36 VF公司2020财年10-K表
目录表
根据全球信贷安排，每种货币的信用利差比适当的LIBOR基准高出81.0个基点。VF还需要向贷款人支付融资费，目前相当于贷款承诺金额的6.5个基点。信用利差和融资费可能会根据VF的信用评级进行调整。
于2020年4月，VF签订了一项全球信贷安排修正案，导致限制性契约的某些变化，包括将综合负债与综合资本比率金融契约提高至70%经修订的综合负债计算将扣除VF及其附属公司的无限制现金。
2020年3月，VF选择从全球信贷安排中提取10亿美元，以加强公司的现金状况，并支持2021财年的一般营运资金需求，这是VF为应对新冠肺炎疫情而采取的行动。2020年4月9日，VF选择从全球信贷安排中额外提取10亿美元。
VF有一个商业票据计划，允许借入22.5亿美元，前提是它在全球信贷安排下有借款能力。截至3月签发的商业票据借款和备用信用证2020是2.15亿美元和1,840万美元，分别为。
VF有9,730万美元与多家银行的国际信用额度，这些信用额度是未承诺的，可由VF或银行随时终止。这些安排下的未偿还余额总额为1380万美元和910万美元三月 2020和三月 2019，分别。这些安排下的借款的加权平均利率为 16.3%和24.6%三月 2020和三月 2019，分别为。
2020年2月，VF发布 5亿欧元的0.250%2028年2月到期的欧元计价固定利率票据以及 5亿欧元的0.625%2032年2月到期的欧元计价固定利率票据。2028年票据以绿色债券形式发行，因此相当于净收益的金额将用于为重点关注关键环境可持续发展举措的项目提供资金，包括可持续产品和材料、可持续运营和供应链以及天然碳吸收库。
2020年2月和3月，VF完成了现金要约收购 2300万美元和6310万美元2033年到期的未偿还6.00%固定利率票据和2037年到期的6.45%固定利率票据的本金总额分别为6.00%和6.45%。现金投标报价受各种条件的限制，导致溢价为860万美元和3190万美元分别为2033年和2037年的债券。
2020年3月，VF完成全额赎回5.0亿美元2021年到期的3.50%未偿还固定利率票据的本金总额。赎回价格相当于折现至赎回日期的剩余预定本金及利息的现值之和120个基点，这导致了整笔溢价为1,700万美元.
2020年4月23日，VF完成了其优先无担保票据的出售，其中包括10亿美元的2.050%债券，2022年4月到期，7.5亿美元
在2025年4月到期的2.400厘债券中，价值5.0亿美元的2.800厘债券将于2027年4月到期，而价值7.5亿美元的2.950厘债券将于2030年4月到期。该公司收到的净收益约为29.8亿美元。净收益的一部分用于偿还上文所述的全球信贷机制下的20亿美元借款，其余净收益将用于一般公司用途。在票据发行和偿还之后，VF有大约22亿美元可用于以全球信贷安排为抵押借款，手头有大约30亿美元的现金和等价物。
VF有利的信用机构评级使其能够以具有竞争力的利率获得额外的流动性。在三月底2020标准普尔评级服务公司对VF的长期债务评级为A，穆迪投资者服务公司对VF的长期债务评级为A3，两家评级机构的商业票据评级分别为A-1和Prime-2，展望均为稳定。2020年4月，标准普尔评级服务公司将VF的信用评级展望从“稳定”上调至“负面”，以反映这样一种风险，即新冠肺炎疫情对经营业绩造成的持续经济压力，可能会由于信用指标长期恶化而导致评级下调。同样，2020年4月，穆迪投资者服务公司也将VF的信用评级展望修正为“负面”。与此同时，两家机构都肯定了VF的长期债务和商业票据评级。
VF的长期债务协议中没有一项包含仅基于信用评级变化的加速到期日条款。然而，如果VF的控制权发生变化，而由于控制权的变化，2023年、2028年、2032年和2037年的债券被认可评级机构评为低于投资级别，VF将有义务按本金总额的101%回购该等债券，外加任何应计和未付利息。
截至3月份的财年，现金股息总额为每股1.90美元2020截至3月底的年度分别为1.94元、0.46元及1.72元2019，截至3月的三个月2018而截至去年12月底的年度2017，分别为。派息比率为111.8%在截至3月的一年中，稀释后每股收益2020，与61.7%, 73.0%和112.9%在截至三月底的一年内2019，截至3月的三个月2018而截至去年12月底的年度2017，分别为。该公司已宣布将于第一财季派发每股0.48美元的股息2021。如果董事会批准，VF打算继续支付其定期计划的股息，目前不考虑暂停其股息计划。
目前，新冠肺炎的影响持续时间和影响程度存在重大不确定性；然而，我们预计将对我们的2021财年现金流产生重大负面影响。我们相信，在新冠肺炎疫情以及相关政府行动和法规以及卫生当局建议造成的中断期间，本公司有足够的流动性和灵活性来运营，并在到期时履行其义务。然而，由于新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度、政府应对疫情的行动以及对我们和我们的消费者、客户和供应商的影响存在不确定性，因此我们无法确定我们采取的措施是否足以减轻新冠肺炎带来的风险。
VF公司2020财年10-K表37
目录表
以下是VF在3月底的合同义务和商业承诺摘要2020这将需要使用资金：
按会计年度到期或预测的付款 | |||||||||||||||||||||||||||
(单位：百万) | 总计 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2024 | 此后 | ||||||||||||||||||||
已记录的负债： | |||||||||||||||||||||||||||
长期债务(1) | $ | 2,649 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 2 | $ | 945 | $ | 2 | $ | 1,696 | |||||||||||||
经营租约(4) | 1,470 | 378 | 320 | 244 | 167 | 109 | 252 | ||||||||||||||||||||
其他(2) | 302 | 92 | 44 | 38 | 32 | 34 | 62 | ||||||||||||||||||||
未记录的承付款： | |||||||||||||||||||||||||||
付息义务(3) | 712 | 51 | 51 | 51 | 48 | 45 | 466 | ||||||||||||||||||||
最低专营权费付款(5) | 38 | 16 | 7 | 4 | 2 | 2 | 7 | ||||||||||||||||||||
库存债务(6) | 1,761 | 1,730 | 12 | 10 | 9 | — | — | ||||||||||||||||||||
其他义务(7) | 395 | 249 | 84 | 50 | 7 | 5 | — | ||||||||||||||||||||
$ | 7,327 | $ | 2,518 | $ | 520 | $ | 399 | $ | 1,210 | $ | 197 | $ | 2,483 | ||||||||||||||
(1) | 长期债务由所需的长期债务本金支付和融资租赁义务组成。 |
(2) | 其他已记录负债指VF综合资产负债表中与递延补偿及其他与员工相关的福利、产品保修索赔及其他负债有关的长期负债的应付款项。这些数额是基于历史和预测的现金流出。数额不包括未确认所得税优惠和递延所得税的负债。我们的合格固定收益养老金计划和资金不足的高管补充退休计划下的债务不包括在上表中。这些计划的合同现金债务无法确定，因为估计我们未来的福利债务所需的假设数量，包括资产回报率、贴现率和未来薪酬增加。与这些计划相关的负债列于附注16在合并财务报表中。我们目前估计，我们将做出大约1910万美元我们的养老金计划在2021财年。由于许多因素，包括税收和其他福利法律的变化、计划的变化或预期和实际养老金资产表现或利率之间的重大差异，未来的缴费可能与我们计划的缴费不同。 |
(3) | 付息义务指所需支付的长期债务利息和融资租赁付款的利息部分。金额不包括将在合并财务报表中计入利息支出的债务发行成本、债务贴现和收购成本的摊销。 |
(4) | 经营租赁是指在不可撤销的租赁期内所需的租赁付款。与占用有关的费用、房地产税、保险和或有租金的可变付款不包括在上文中。此外,3.196亿美元自2021年财政年度起，尚未开始租期为2至15年的租赁(按未打折计算)不包括在上述范围内。 |
(5) | 最低版税支付是许可协议下使用第三方拥有的商标的义务，包括所需的最低广告承诺。实际付款可能超过最低版税义务。 |
(6) | 库存债务是指在库存交付给VF时应支付的购买成品、原材料和缝纫工的具有约束力的承诺。这项债务不包括在3月的应付帐款中包括的金额2020与库存采购相关。 |
(7) | 其他债务是对资金支出的其他具有约束力的承付款，包括：(1)与不涉及购买库存的合同有关的数额，例如管理信息系统服务或维护协议中不可取消的部分；(2)核定项目的资本支出。 |
VF在财政期末还有其他财务承诺2020不包括在上表中，但在某些情况下可能需要使用资金：
• | 1.075亿美元担保债券、定制债券、备用信用证和国际银行担保不包括在上表中，因为它们代表自我保险和其他计划下的或有履约担保，只有在VF未能履行其其他义务时才会动用。 |
• | 上表不包括正常业务过程中的货物或服务采购订单，因为这些订单代表的是采购授权，而不是具有约束力的承诺。 |
管理层相信，VF的现金结余和经营活动所提供的资金，以及其全球信贷机制、额外的借款能力和进入资本市场的机会，整体而言，提供(I)充足的流动资金，以应付到期的所有当前和长期债务，(Ii)提供充足的流动资金，为资本开支提供资金，并维持计划的派息率，以及(Iii)提供灵活性，以迎接可能出现的投资机会。
VF不参与为促进表外安排或其他有限目的而建立的未合并实体或金融伙伴关系的交易。
38 VF公司2020财年10-K表
目录表
风险管理 |
VF在正常业务过程中面临风险。管理层透过营运及融资活动定期评估及管理此等风险的风险敞口，并在适当情况下(I)利用VF内的天然对冲，(Ii)向商业承运人购买保险，或(Iii)使用衍生金融工具。下面讨论了一些潜在的风险：
投保险别
VF为其很大一部分员工医疗、工人补偿、车辆和一般责任敞口提供自我保险。VF从评级较高的商业航空公司购买保险，以承保其他风险，包括董事和高级管理人员、财产和雨伞，并对自我保险安排建立止损限制。
现金及现金等价物风险
VF HAD14亿美元会计期末现金及现金等价物2020。管理层持续监控与VF有业务往来的金融机构的信用评级。同样，管理层监测现金等价物的信用质量。
固定收益养老金计划风险
在财政末期2020，VF的固定收益养老金计划是资金不足总计净额1400万美元。资金不足状态包括1.185亿美元与我们资金不足的美国补充固定福利计划相关的责任，5280万美元与我们的非美国固定收益计划相关的净负债，以及1.574亿美元与我们的美国合格定义福利计划相关的净资产。VF将继续评估这些计划的资金状况和未来的资金需求，这在一定程度上取决于这些计划投资组合的未来表现。管理层相信，VF有足够的流动资金为未来几年的养老金计划作出任何必要的贡献。
由于养老金支出的波动性，VF的报告收益受到风险的影响，近年来其养老金支出从3,480万美元截至2017年12月止年度至2,360万美元在截至2020年3月的年度内，包括2,740万美元和解费用将在下文讨论。这些波动主要是由于自2018年12月31日起冻结美国合格和补充固定福利计划中未来的福利应计项目，以及递延和摊销到未来几年费用的不同数额的精算损益，导致服务成本下降。影响精算损益的假设包括养恤金计划所持投资的回报率、用于评估参与人负债的贴现率和参与人的人口特征。
在2019财年，VF批准冻结美国合格固定福利养老金计划和补充固定福利养老金计划下的所有未来福利应计项目，自2018年12月31日起生效。在截至2020年3月的年度内，VF在管理养老金风险方面采取了额外的步骤，向美国合格计划的前员工提供了一次总付选项，以获得其递延既得利益的分配，根据该选项，该计划支付了大约1.3亿美元在分配中待结算1.7亿美元与参与者相关的预计福利义务。VF录制了一个2300万美元在2020年3月终了年度综合损益表的其他收入(费用)、净额项中的结算费用，以确认相关递延精算
累计保单亏损。由于这一提议，符合条件的美国计划参与者减少了10%。养恤金计划不需要额外的资金，因为所有分配都是从现有的计划资产中支付的，计划的资金状况基本保持不变。附注16综合财务报表和下文“关键会计政策和估计”一节。
VF已采取一系列措施来管理养老金计划中的风险和波动及其对财务报表的影响。2005年，美国的合格和补充固定福利计划对新参与者关闭，截至2018年12月31日，所有未来的福利应计项目都被冻结。美国合格计划的投资战略继续定义动态资产配置目标，这些目标取决于该计划的资金状况、资本市场预期和风险承受能力的变化。管理层将继续评估可能有助于降低VF与其固定福利计划相关的风险的行动。
利率风险
VF通过管理固定利率和可变利率债务的组合来限制利率波动的风险。此外，VF可能会使用衍生金融工具来管理风险。由于VF的所有长期债务都有固定利率，因此风险敞口与可变利率短期借款的利率变化有关(平均约为3.99亿美元在财政期间2020)。然而，利率的任何变化也将影响VF现金等价物的利息收入。基于财政期间浮动利率借款和现金等价物的平均金额2020，假设利率上升1%的影响将是报告的净收入减少约50万美元.
外币汇率风险
VF是一家受外币波动风险影响的全球性企业。大致47%在截至3月的一年中，VF的收入2020是在国际市场产生的。VF的大多数海外业务都是以美元以外的功能货币运营的。在美元相对于欧元或VF有业务的其他外币走强的时期，VF的海外经营业绩换算成美元后，会对VF的经营业绩产生负面影响。正如本节后面所讨论的，管理层对VF在某些海外业务和外币交易中的投资进行对冲。
这些外国企业的资产和负债的报告价值受外币汇率波动的影响。对于被认为是长期的VF外国业务的净预付款和投资，外币汇率变化对这些长期预付款的影响作为累积的股东权益保险的一部分递延。对外国子公司的净投资的美元价值随着基础功能货币的变化而波动。2020年2月，VF发行了10亿欧元的欧元计价固息票据，2016年9月，VF发行了8.5亿欧元的欧元计价固息票据。这些票据被指定为VF在某些海外业务投资的净投资对冲。由于这笔债务符合非衍生工具对冲工具的资格，因此这笔债务的外币交易收益或损失在外币换算中递延，并在累计保监处的其他组成部分中递延为
VF公司2020财年10-K表39
目录表
抵销对冲投资的外币折算调整。任何在累积保监处递延的金额将保留，直至对冲投资售出或实质上清盘为止。
VF监控净外币市场风险，并订立衍生外币合约，以对冲汇率波动对相当大部分预测外币现金流或特定外币交易(与跨境存货采购、生产成本、产品销售、营运成本及公司间专利费支付有关)的影响。VF的做法是买入或卖出外币兑换合约，这些合约覆盖高达80%的外币敞口，期限长达24个月。目前，VF仅使用外汇远期合约，但未来可能使用期权或套汇。这种金融工具的使用使管理层能够减少VF现金流和收益因汇率波动而面临的总体风险，因为这些合同的收益和损失将抵消被对冲交易的损失和收益。
对于财政期末未清偿的现金流对冲合约2020，如果假设外币汇率与财政期末的汇率相比有10%的变化2020，它将导致这些合同的公允价值变化约为2.39亿美元。然而，套期保值合约公允价值的任何变动将被受汇率变动影响的相关对冲风险的公允价值变动大幅抵销。
交易对手风险
如果衍生品对冲的交易对手不履行义务，VF将面临与信用相关的损失。
乐器。为了管理这一风险，我们制定了交易对手信用准则，只与拥有‘A-/A3’投资级信用评级或更高评级的金融机构进行衍生品交易。VF不断监测每个交易对手的信用评级，并限制与其对冲的金额。此外，管理层利用金融机构的投资组合将潜在交易对手违约的风险降至最低，并在必要时调整头寸。VF还监测固定收益养老金计划内衍生品合同的交易对手风险。
商品价格风险
VF面临棉花、皮革、橡胶、羊毛和其他材料定价的市场风险，我们可以直接购买这些材料，也可以通过转换形式购买这些材料，如织物或鞋底。为了管理商品价格变化的风险，管理层在可能的情况下提前谈判价格。VF历来没有通过使用衍生品工具来管理大宗商品价格敞口。
递延补偿及相关投资安全风险
VF有不合格的递延补偿计划，其中对计划参与者的负债是基于参与者选择的假设投资组合的市场价值。VF投资的证券组合基本上反映了参与者的投资选择。递延补偿负债的增加和减少被VF投资市值的相应增加和减少大大抵消，导致对经营业绩和财务状况的净敞口微不足道。
关键会计政策和估算 |
VF已选择管理层认为适当的会计政策，以符合美国普遍接受的会计原则，准确而公平地报告VF的经营结果和财务状况。VF以一致的方式应用这些会计政策。重要的会计政策汇总于注1在合并财务报表中。
这些会计政策的应用要求VF对未来事件作出估计和假设，并应用影响资产、负债、收入、费用、或有资产和负债的报告金额以及相关披露的判断。这些估计、假设和判断是基于历史经验、当前趋势和其他被认为在当时情况下是合理的因素。管理层在持续的基础上评估这些估计和假设。因为VF的业务周期相对较短(即从
在出售存货和收回应收贸易账款之前收到存货)，与大多数估计数有关的实际结果在任何资产负债表日期之后的几个月内就能知晓。此外，VF可保留外部专家，以协助评估业务收购、商誉和无形资产的减值测试、股权补偿、养老金福利和自我保险负债。如果实际结果最终与以前的估计不同，则在实际金额已知时，将修订计入业务结果。
VF相信以下会计政策涉及编制综合财务报表时使用的最重要的管理层估计、假设和判断，或对外部因素的变化最敏感。与董事会审计委员会讨论这些关键会计政策和估计的应用。
盘存 |
VF的存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本包括制造或购买成品所产生的所有材料、人工和管理费用。分配给制成品的间接费用是根据工厂的正常产能计算的，不包括与闲置产能或非正常生产效率低下有关的金额。VF根据个别款式或个别款式尺寸颜色的库存单位，在每个业务单位至少每季度对所有库存进行详细审查，以确定缓慢或过剩的产品、停产和-
停产产品和劣质商品。这项审查将现有库存以及当前的生产和采购承诺与当前和预期的未来销售订单进行匹配。管理层采用预测未来需求、市场状况和销售价格减去处置成本的系统和一致的方法进行评估，以估计可变现净值。如果估计的可变现净值小于成本，则VF提供减值以反映该库存的较低价值。此方法可识别库存风险
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在当时，这样的损失是显而易见的，而不是在商品实际销售的时候。从历史上看，由于VF及时识别和快速处置这些不良库存的能力，这些对未来需求和销售价格的估计与实际结果没有太大差异。
在大多数地点通过定期的实物盘点和持续的周期盘点来核实是否存在实物盘点
一年到头。VF计提了自上次实物盘点日期以来可能发生的估计库存损失。从历史上看，实物库存的减少并不是实质性的。
长期资产，包括无形资产和商誉 |
VF将收购业务的收购价格按收购的有形和无形资产及承担的负债的公允价值分配，任何超出的收购价格均记作商誉。VF使用三种估值方法-重置成本法、市场法和收益法-评估收购时的公允价值，并根据情况下最合适的方法对估值方法进行权衡。公允价值的分配过程，尤其是对已获得的无形资产的分配，具有高度的主观性。
收购无形资产的公允价值一般以预期现金流量的现值为基础。无限期存在的商标或商号无形资产(本文统称为“商标”)代表单独获得的商标，其中一些商标在多个国家/地区注册。确定的客户关系无形资产是基于收购时与批发客户的关系的价值。商誉是指被收购企业的成本超过被收购的有形资产净值和可确认无形资产的公允价值的部分，并在报告单位层面分配。
VF对物业、厂房和设备的折旧政策反映了对其估计经济寿命和剩余价值(如果有的话)的判断。VF的定期无形资产摊销政策反映了对这些资产预计产生的未来现金流的估计金额和持续时间的判断。在评估客户关系无形资产的可摊销寿命时，管理层考虑了不同客户群体的历史损耗模式。
固定居住资产的测试
VF的政策是，每当发生事件或环境变化表明一项资产或资产组的账面价值可能无法收回时，VF就审查财产、厂房和设备以及确定存在的无形资产的潜在减值。VF测试资产或资产组层面的潜在减值，这是存在基本上独立的可识别现金流的最低水平。VF通过与资产预期产生的税前未贴现现金流量进行比较来衡量资产或资产组的账面价值的可回收性。如果预期该资产将产生的税前未贴现现金流量不足以收回该资产的账面价值，则必须进行公允价值分析，如果该资产的账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。
当测试物业、厂房及设备的潜在减值时，VF使用以收入为基础的贴现现金流量法，使用各自资产或资产组的估计现金流量。资产或资产组截至其使用年限的估计税前未贴现现金流量与其账面价值进行比较。如果该资产或资产组的税前未贴现现金流量超过其账面价值，则不计入减值费用。如果该资产或资产组的税前未贴现现金流量低于其账面价值，则估计
该资产或资产组别的公允价值乃根据税后贴现现金流量使用适当的加权平均资本成本(“WACC”)计算，并就该资产或资产组别的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值费用。
在测试客户关系无形资产的潜在减值时，管理层会考虑历史客户流失率以及与收购时存在的客户相关的预计收入和盈利能力。管理层使用多期超额收益法来评估客户关系资产，这是贴现现金流法的一种具体应用。资产使用年限结束时的估计税前未贴现现金流量与其账面价值进行比较。如果资产的税前未贴现现金流超过其账面价值，则不计入减值费用。如果该资产的税前未贴现现金流量少于其账面价值，则该资产的估计公允价值根据客户关系资产在扣除缴款资产费用后预期产生的税后现金流量的现值计算，并就该资产的估计公允价值与其账面价值之间的差额确认减值费用。
无限寿命资产和商誉的检验
VF的政策是评估截至每个财政年度第四季度初，或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时，无限期无形资产和商誉的可能减值。作为年度减值测试的一部分，VF可选择评估定性因素，以此作为确定是否有必要进行量化减值测试的基础。如果管理层对这些定性因素的评估表明，无形资产或报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值，则不需要进一步测试。否则，必须对无形资产或报告单位进行减值量化测试。
通过将资产的估计公允价值与其账面价值进行比较，对寿命不定的无形资产进行可能减值的量化测试。无限存续商标的公允价值是基于使用版税救济方法的收益法。在这种方法下，与商标一起销售的产品的预计收入被分配一个使用费费率，该费率将被收取许可商标(而不是所有权)的费用，估计公允价值被计算为通过拥有商标而避免的预计使用费的现值。适当的贴现率是基于报告单位考虑市场参与者假设的WACC，加上考虑无形资产风险的利差。特许权使用费费率是根据以下因素选择的：(I)包括在有效许可协议中的特许权使用费费率(如果适用)，(Ii)服装行业市场参与者收到的特许权使用费费率，以及(Iii)当前
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报告单位的业绩。如果商标无形资产的估计公允价值超过其账面价值，则不计入减值费用。如果商标的估计公允价值低于其账面价值，则将为差额确认减值费用。
商誉是通过将报告单位的估计公允价值与其账面价值进行比较来量化评估可能出现的减值。报告单位是具有可获得并由管理层审查的离散财务信息的企业。
对于商誉减值测试，VF使用基于收入和基于市场的估值方法估计报告单位的公允价值。以收入为基础的做法是以报告单位的预测未来现金流量为基础的，这些现金流量使用如上所述的报告单位的WACC贴现到现值。对于以市场为基础的方法，管理层既使用指导公司，也使用类似的交易方法。指导公司法分析一组可比上市公司的收入和扣除利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)的市场倍数。估值中使用的市盈率是基于报告单位与选定的指导公司相比的相对优势和劣势。在类似交易法下，估值倍数是利用实际交易价格和来自被视为与报告单位相似的目标公司的收入/EBITDA数据计算的。
根据根据收益法和市场法制定的估计公允价值范围，VF确定报告单位的估计公允价值。如果报告单位的估计公允价值超过其账面价值，商誉不会减损，也不需要进一步审查。然而，如果报告单位的估计公允价值小于其账面价值，VF将减值损失计算为报告单位的账面价值与估计公允价值之间的差额。
以收益为基础的公允价值方法要求管理层对VF经营的市场的经济状况和资本市场的状况做出假设和判断，其中许多情况不在管理层的控制范围内。在报告单位层面，公允价值估计要求管理层对整体经济状况对特定报告单位的影响作出假设和判断，并评估报告单位的战略和对未来现金流量的预测。对个别报告单位现金流的预测涉及管理层关于以下方面的估计和假设：
• | 在无债务的基础上产生的年度现金流，来自至少10年预测期内未来收入和盈利能力、营运资本、资本支出和所得税的变化。 |
• | 超出预测期数年的最终增长率。最终增长率是根据预测期内使用的增长率、报告单位的历史表现和经济状况来选择的。 |
• | 反映实现预期现金流所固有风险的贴现率。贴现率考虑了长期国债的无风险收益率、与投资于可比公司股权证券相关的风险溢价、从可比公司获得的贝塔系数以及投资级发行人的债务成本。此外，在获取预期财务信息时，贴现率可能会考虑任何特定于公司的风险。 |
在以市场为基础的公允价值方法下，在评估市场倍数和最近的交易时需要做出判断。管理层认为，用于其减值测试的假设代表了市场参与者对VF报告单位进行类似估值时将使用的假设。
财政2020减损测试
于截至二零一九年九月二十八日止三个月(“二零一九年九月”)，管理层认定近期历史财务业绩低迷，加上VF更新后的战略增长计划所包括的预测下调，是一个触发事件，需要管理层对Timberland报告单位商誉及无限期存在的商标无形资产进行减值量化分析。见下文“Timberland报告单位和无限期无形资产减值分析”部分的其他讨论。
截至会计年度第四季度初，管理层进行了年度商誉和无限期无形资产减值测试2020。VF选择绕过对Timberland和Altra报告单位商誉和无限生存商标无形资产的定性分析。见下文“Timberland报告单位和无限期无形资产减值分析”和“Altra报告单位和无限期无形资产减值分析”部分的其他讨论。管理层对所有其他报告单位和商标无形资产进行了定性分析，如下文“其他报告单位--定性减值分析”部分所述。
在年度善意和无限寿命的无形资产减损测试之后，管理层确定COVID-19对不利的预计财务影响是一个触发事件，需要管理层对Timberland、Altra和Icebreaker报告部门的善意和无限寿命的商标无形资产进行量化减损分析。请参阅下文“Timberland报告部门和无限生命无形资产减损分析”、“Altra报告部门和无限生命无形资产减损分析”和“Icebreaker报告部门和无限生命无形资产减损分析”部分的更多讨论。
天伯伦报告单位和无限期无形资产减值分析
于截至2019年9月止三个月内，管理层认定，近期历史财务业绩的低迷，加上VF更新的战略增长计划所包括的预测下调，是一个触发事件，要求管理层对Timberland报告单位商誉进行量化减值分析，其中包括Timberland® 品牌，和天伯伦无限期存在的商标无形资产，包括Timberland® 和Timberland PRO® 品牌。根据分析，管理层得出结论，商誉和无限期存在的商标无形资产没有减值。对于商誉，报告单位的估计公允价值比账面价值高出27%。无限存续商标无形资产的估计公允价值大大超过其账面价值。报告单位商誉和无限存续商标无形资产的账面价值
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2019年8月24日的测试日期分别为7.335亿美元和10.101亿美元。
结合2020财年第四季度初VF的年度商誉和无限期无形资产减值测试，管理层对Timberland报告单位商誉和Timberland进行了量化减值分析无限期-活着的商标无形资产。这一决定绕过可选的定性减值评估，直接进行量化减值分析，是基于最近中期量化减值分析的结果和Timberland财务业绩的持续恶化。根据分析，管理层得出结论，商誉和无限期存在的商标无形资产没有减值。对于商誉，报告单位的估计公允价值比账面价值高出4%。无限存续商标无形资产的估计公允价值大大超过其账面价值。报告单位商誉和无限期商标无形资产于2019年12月29日测试日期的账面价值分别为7.327亿美元和10.142亿美元。
截至2020年3月28日，管理层确定新冠肺炎大流行的不利预测财务影响是一个触发事件，要求管理层对Timberland报告单位商誉和Timberland执行量化减值分析无限期-活着的商标无形资产。根据分析，管理层记录了3.232亿美元的商誉减值费用，以将Timberland报告单位的账面价值减记至其估计公允价值。该无限期存续商标无形资产并无记录减值费用。无限存续商标无形资产的估计公允价值大大超过其账面价值。截至2020年3月28日测试日期，报告单位商誉和无限期商标无形资产的剩余账面价值分别为4.091亿美元和9.995亿美元。
这个Timberland® 品牌于2011年被收购，提供户外、受冒险启发的生活方式鞋、服装和配件，将性能优势和多样化的造型结合在一起，适合男性、女性和儿童。产品通过连锁店、百货商店和专卖店、独立分销商和被许可人、独立经营的合作商店、特许零售店、VF经营的商店、与战略数字合作伙伴的品牌网站和在线销售。Timberland报告单位包括在户外可报告部分。
管理层在Timberland报告部门使用的收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了历史业绩、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对企业进行独立估值时将使用的假设类似。
管理层制定并用于对Timberland报告单位和无限期商标无形资产进行量化分析的主要假设包括：
• | 财务预测和未来现金流，包括反映最近实际业绩恶化(包括新冠肺炎的影响)的基年，相对于其他VF品牌从新冠肺炎疫情中延迟和延长的复苏，最终趋势是增长率和盈利能力与历史趋势一致，以及基于品牌预期长期增长率的终端增长率； |
• | 基于品牌经营和相关知识产权注册地国家法定税率的税率； |
• | 基于市场数据和有效的品牌许可协议的版税费率；以及 |
• | 基于市场的贴现率。 |
管理层在减值测试中使用的估值模型假设该品牌的经营业绩从最近的低迷中复苏，包括新冠肺炎疫情的影响，并恢复增长率和盈利能力，更符合历史经营趋势。如果品牌无法实现财务预测，未来可能会对无限期存在的商标无形资产或报告单位商誉发生额外减值。
Altra报告单位与无限期无形资产减值分析
结合VF于2020财年第四季度初的年度商誉及无限期无形资产减值测试，管理层对Altra报告单位商誉及无限期存续商标无形资产进行了减值量化分析。绕过可选的定性减值评估，直接进行量化减值分析的决定是基于对Altra自收购以来与原始收购估值模型相比的实际财务业绩的审查。在分析的基础上，管理层得出结论，商誉和无限期商标无形资产没有减值。对于商誉，报告单位的估计公允价值比账面价值高出很大一部分。无限期存在的商标无形资产的估计公允价值比其账面价值高出18%。报告单位商誉和无限期商标无形资产于2019年12月29日测试日期的账面价值分别为6,170万美元和4,640万美元。
截至2020年3月28日，管理层认定新冠肺炎疫情的不利预测财务影响是一个触发事件，要求管理层对ALTRA报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行量化减值分析。在分析的基础上，管理层得出结论，商誉和无限期商标无形资产没有减值。对于商誉，报告单位的估计公允价值比账面价值高出18%。无限期存在的商标无形资产的估计公允价值比其账面价值高出7%。报告单位商誉和无限期商标无形资产于2020年3月28日测试日期的账面价值分别为6,170万美元和4,640万美元。
这个Altra®Brand于2019财年收购，是一个以运动和性能为基础的生活方式鞋类品牌。产品主要通过批发渠道和在线在北美和欧洲销售。这个Altra®品牌包括在户外可报告部分。
管理层在Altra报告部门使用的收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了历史业绩、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对企业进行独立估值时将使用的假设类似。
VF公司2020财年10-K表43
管理层制定并用于对Altra报告单位和无限有效的商标无形资产进行量化分析的主要假设包括：
• | 财务预测和未来现金流，包括反映最近实际结果的基准年度，恢复到与收购估值模型中使用的财务业绩更一致的财务业绩和基于品牌预期长期增长率的终端增长率； |
• | 基于品牌经营和相关知识产权注册地国家法定税率的税率； |
• | 基于其他VF品牌的有效许可协议的版税费率；以及 |
• | 基于市场的贴现率。 |
管理层在减值测试中使用的估值模型假设该品牌从最近因新冠肺炎疫情而导致的运营业绩低迷中复苏，并恢复增长率和盈利能力，更符合历史运营趋势和原始收购估值模型。如果品牌无法实现财务预测，未来可能会对无限期存在的商标无形资产或报告单位商誉发生减值。
破冰船报告单位与无限期无形资产减值分析
截至2020年3月28日，管理层认定新冠肺炎疫情的不利预测财务影响是一个触发事件，要求管理层对破冰者报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行量化减值分析。在分析的基础上，管理层得出结论，商誉和无限期商标无形资产没有减值。对于商誉，报告单位的估计公允价值比账面价值高出9%。无限存续商标无形资产的估计公允价值大大超过其账面价值。报告单位商誉和无限期商标无形资产于2020年3月28日测试日期的账面价值分别为7840万美元和5860万美元。
这个破冰船®Brand于2019财年收购，专门生产基于天然纤维的高性能服装，包括美利奴羊毛、植物性纤维和再生纤维。这个破冰船®品牌包括在户外可报告部分。
管理层在破冰者报告部门使用的收入和盈利预测以及无限期商标无形资产估值考虑了历史业绩、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对企业进行独立估值时将使用的假设类似。
由管理层制定并用于对破冰者报告单位和无限有效的商标无形资产进行量化分析的主要假设包括：
• | 财务预测和未来现金流，包括反映包括新冠肺炎影响在内的最近实际业绩的基准年，恢复到与收购估值模型中使用的财务业绩更一致的财务业绩，以及基于品牌预期长期增长率的终端增长率； |
• | 基于品牌经营和相关知识产权注册地国家法定税率的税率； |
• | 基于其他VF品牌的有效许可协议的版税费率；以及 |
• | 基于市场的贴现率。 |
管理层在减值测试中使用的估值模型假设该品牌从最近因新冠肺炎疫情而导致的运营业绩低迷中复苏，并恢复增长率和盈利能力，更符合历史运营趋势和原始收购估值模型。如果品牌无法实现财务预测，未来可能会对无限期存在的商标无形资产或报告单位商誉发生减值。
其他报告单位--定性减损分析
对于所有其他报告单位，VF选择在年度商誉和无限期无形资产减值测试期间进行定性评估，以确定该等报告单位的商誉和无限期商标无形资产是否更有可能减值。在这项定性评估中，VF考虑了每个报告单位的相关事件和情况，包括(I)本年度业绩，(Ii)财务业绩与管理层的年度和五年战略计划，(Iii)报告单位自上一年以来账面价值的变化，(Iv)报告单位所处的行业和市场状况，(V)宏观经济状况，包括贴现率的变化，以及(Vi)报告单位提供的产品或服务的变化。如果适用，将近几年的业绩与先前估值中包括的预测进行比较。根据定性评估的结果，VF得出结论，商誉和无限期商标无形资产的账面价值不太可能大于其公允价值，没有必要进行进一步的量化测试。
管理层对估计和假设的使用
管理层根据截至我们评估日期的信息做出了估计，使用了我们相信市场参与者将在对业务进行独立估值时使用的假设。VF关于任何报告单位商誉或无限期存在的无形资产的减值或可收回的结论可能在未来期间发生变化。不能保证在我们的商誉和无限期无形资产减值测试中使用的估计和假设将被证明是对未来的准确预测，例如，如果(I)企业没有按照预期的表现，(Ii)财政的整体经济状况2021或未来年度与当前假设不同(包括贴现率的变化)，(Iii)特定报告单位的业务状况或策略与当前假设不同，包括失去主要客户，(Iv)投资者要求市场上的股权投资回报率更高，或(V)可比上市公司的企业价值或可比公司的实际销售交易下降，导致收入和EBITDA的倍数较低。
未来商誉或无限期无形资产的减值费用可能会对VF的综合财务状况和经营业绩产生重大影响。
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股票期权 |
VF使用点阵期权定价模型来估计授予董事会雇员和非雇员成员的股票期权的公允价值。VF认为，点阵模型提供了对期权公允价值的精细估计，因为它可以纳入(I)几组期权持有人中每一组的历史期权行使模式和关于未来期权行使模式的多个假设，以及(Ii)随时间变化的输入，例如对利率和波动率的假设。管理层对期权授予的估值所采用的所有假设进行年度审查，并相信这些假设反映了未偿还期权和相关普通股以及期权参与者群体的情况。点阵估值包含中列出的假设注18在合并财务报表中。
估值过程中的关键假设之一是在期权被行使之前估计期权的预期平均寿命。对于每个期权授予，VF基于对历史和预期的评估来估计预期平均寿命
每组期权持有者的期权行使模式，历史上表现出不同的期权行使模式。这些评估包括(I)基于VF普通股价格变化和期权在行使前未偿还的时间段的自愿股票期权行使模式，以及(Ii)因人员更替、退休和死亡而产生的非自愿行使模式。
波动性是另一个需要判断的关键假设。管理层对未来波动率的估计是基于隐含波动率和历史波动率的组合。隐含波动率基于VF普通股的短期(6个月至9个月)和公开交易的接近现金的期权。VF使用每日股票价格来衡量十年期间的历史波动性，与期权的合同期限相对应。管理层就估值而言的假设是，预期波动率从等于隐含波动率的水平开始，然后在十年期权期限的剩余时间内过渡到历史波动率。
养恤金义务 |
VF发起了一项涵盖2005年前聘用的大多数全职美国员工的合格固定收益养老金计划，以及一项提供超出所得税规定限制的福利的无资金补充固定收益养老金计划(“美国养老金计划”)。在2019财年，VF批准冻结美国合格固定福利养老金计划和补充固定福利养老金计划下的所有未来福利应计项目，自2018年12月31日起生效。VF还赞助某些非美国的固定收益养老金计划。精算假设的选择对于确定预计的养恤金福利负债和年度养恤金支出具有重要意义，因为涉及的数额和养恤金的应计和支付时间很长。
每年，管理层都会审查总结于附注16对综合财务报表作出调整，并根据当前汇率和截至估值日的趋势进行适当修订。VF还在必要时定期审查和修订其他计划假设，如薪酬增长率、退休、解雇、伤残和死亡率。VF认为这些假设适当地反映了参与者的人口统计数据和计划的预期福利义务，并导致了对计划未来体验的最佳估计。实际结果可能与使用的精算假设不同。
以下关于贴现率、资产回报率和死亡率假设的讨论具体涉及美国养恤金计划，因为它们包括大约91%在VF的总固定收益计划资产中，大约88%VF在美国和国际合并计划中预计的福利义务总额。
精算模型中使用的关键假设之一是贴现率，它被用来估计未来现金流出的现值，以满足特定计划的预计福利义务。这是VF在估值日可以用来偿还其预计福利义务的估计利率。贴现率假设是基于当前的市场利率。VF通过将高质量的公司债券收益率与向每个计划的参与者支付预计福利的时间相匹配，为每个美国养老金计划选择贴现率。VF使用
被穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Service)或标准普尔评级服务公司(Standard&Poor’s Ratings Services)评为‘AA’级的美国公司债券。VF将收益率最高和最低的债券排除在大约919这样的债券。债券必须是不可赎回/不可出售的，除非存在完整条款。每个计划的预计福利支付与预期支付期内的当前市场利率相匹配，以计算相关的现值。然后确定产生相同现值的单一等值贴现率。由此产生的贴现率既反映了当前的利率环境，也反映了该计划的独特负债特征。VF认为，这些‘AA’评级的债券符合适用会计准则的“高质量”意图，2020年3月美国合格固定收益养老金计划的贴现率为3.44%，无资金补充固定收益计划的贴现率为3.46%，适当地反映了当前的市场状况和向美国养老金计划参与者支付的预计福利的长期性质。
VF利用即期利率法来衡量服务和利息成本。在即期汇率法下，完整的收益率曲线分别应用于每个预计收益债务、服务成本和利息成本的现金流，以便更准确地计算。
精算模型的另一个关键假设是预期的长期投资回报率。VF的投资目标是投资于具有可接受风险水平的多元化资产组合，以最大化长期回报，同时将计划资产价值相对于计划负债价值的波动性降至最低。这些风险包括市场风险、利率风险、信用风险、流动性风险、监管风险和外国证券风险。投资资产包括现金等价物、美国和国际股权、公司和政府固定收益证券、保险合同和另类资产。VF根据许多因素为每种投资资产类别制定预计回报率，包括历史和预期回报、估计通货膨胀率、超过无风险回报的溢价、股票风险溢价和较长期固定收益证券的溢价。美国合格计划持有的各种资产的加权平均预计长期回报率为预期长期回报率提供了基础
VF公司2020财年10-K表45
精算假设。截至3月底止年度，VF的假设回报率分别为5.70%和5.50%2020由于2019年12月对一次性要约结算事件进行中期重新计量，截至3月底止年度为5.70%2019，截至2018年3月的三个月为5.85%，截至2017年12月的年度为6.00%。近年来，VF通过(I)增加对固定收益投资的配置，减少对股票投资的配置，以及(Ii)增加对更多国际投资的股票配置，改变了投资组合。随着时间的推移，预计资产配置的变化将减少美国合格计划资金状况的年际变化以及对养老金支出的影响。管理层监控计划的资产配置，以平衡风险和给定年份的预期投资回报。基于对市场状况和预计市场回报的评估，VF将对2021财年美国合格固定收益养老金计划使用5.25%的回报率假设。
作为我们固定收益计划正常管理的一部分，我们始终审查我们的所有人口假设，并根据需要更新这些假设。本公司于2017年进行了人口假设研究，并在截至2019年3月估值的一年中根据需要更新了假设。
VF使用RP-2014基准表和MP-2014死亡率改善量表，并根据我们的计划特定人群的特征和其他适当的数据进行了调整，以制定我们对美国养老金计划中计划参与者的预期死亡率的最佳估计。2019年，精算师学会(SOA)发布了新的死亡率表(PRI-2012)和改善量表(MP-2019)，与以前的表和量表相比，预期寿命有所下降。管理层考虑了PRI-2012表和MP-2019比额表，确定它们在方向上与当前的假设一致，并得出结论，截至3月的年度不需要改变2020.
某一年的实际结果与该年度精算确定的假设结果之间的差异(如投资业绩、贴现率和其他假设)不会影响该年度的养老金支出，而是在综合资产负债表中作为累计其他全面收益(亏损)的未确认精算损益递延。2020对于所有养老金计划，都有3.58亿美元税前累计递延精算损失，加上70万美元税前递延先前服务抵免净额，导致税后金额为#美元2.625亿在3月份累计其他综合收益(亏损)中2020合并资产负债表。递延净亏损将作为养老金支出的一个组成部分摊销。
在合并财务报表中确认的养恤金支出为2,360万美元截至三月份的一年 2020, 3970万美元截至三月份的一年 2019, 460万美元在截至2018年3月的三个月和3,480万美元分别于截至2017年12月的年度。截至2020年3月止年度的养老金支出较高，因为其中包括 2300万美元因以下原因产生的结算费用 2,400接受一次性选择以获得其递延既得利益分配的参与者（参见 附注16).受保在职员工每年实际赚取的养老金福利成本（通常称为“服务成本”）为 14.5百万美元截至2020年3月的一年中， 2240万美元截至三月份的一年 2019, 5.9百万美元在截至2018年3月的三个月和2490万美元截至2017年12月的年度。与截至2019年3月的年度相比，截至2020年3月的养老金费用较低，主要是由于美国合格和不合格计划未来福利应计项目冻结导致服务成本较低、未确认精算损失摊销较低以及利率降低导致的利息成本较低。展望未来，VF预计未来12个月的养老金收入约为 870万美元主要是由于计划资产的预期回报率超过了养老金费用的其他组成部分。
财政精算假设变化的敏感性 2020养老金费用和财政年底与美国固定福利养老金计划相关的预计福利义务 2020在所有其他因素相同的情况下，如下所示：
增加(减少) | |||||||
(百万美元) | 养老金支出 | 预计福利义务 | |||||
贴现率下降0.50% | $ | 12 | $ | 81 | |||
贴现率提高0.50% | (4 | ) | (74 | ) | |||
预期投资收益下降0.50% | 8 | — | |||||
预期投资收益增加0.50% | (8 | ) | — | ||||
薪酬变动率下降0.50% | — | — | |||||
薪酬变动率增加0.50% | — | — | |||||
如上文“风险管理”一节所述，VF已采取一系列措施以减少养老金计划的波动性及其对财务报表的影响。在较长期的基础上，VF认为退休福利支出的年际变异性应该会减少。
46 VF公司2020财年10-K表
所得税 |
作为一家全球性公司，VF每年要缴纳所得税，并在100多个美国和外国司法管辖区提交所得税申报单。由于经济和政治条件，不同司法管辖区的税率可能会发生重大变化。该公司可能会受到其税率的变化、美国或国际新税法的采用或对现有税收法律法规的解释或法院或政府机构裁决的变化的影响，从而导致承担额外的税收义务。特别是，税务机关和法院增加了对在无税或低税司法管辖区赚取的收入或在任何司法管辖区未征税的收入的关注。税务机关也对提供给税率低于其他国家可能适用的公司的特殊税收裁决持怀疑态度。VF进行持续评估，以确定与VF运营所在司法管辖区税率上调相关的任何重大风险敞口。
如综合财务报表附注19所述，VF于若干海外司法管辖区获给予较低的应课税收益实际所得税率。
此外，2015年2月，欧盟委员会(“EU”)对比利时的税收裁决展开了国家援助调查。2016年1月11日，欧盟宣布决定这些裁决是非法的，并下令应向包括VF在内的受影响公司收取根据这些裁决给予的税收优惠。2016年3月22日，比利时政府提出上诉，要求废除欧盟的决定。此外，2016年6月21日，VF Europe BVBA提交了自己的申请，要求废除欧盟的决定。2016年12月22日，比利时通过了一项法律，授权比利时税务当局向受益于超额利润制度的公司发布纳税评估并要求及时付款。2017年1月10日，VF Europe BVBA获得3190万欧元与前几年收到的超额利润利益相关的税金和利息。VF欧洲BVBA汇款3190万欧元 (3390万美元)2017年1月13日，根据上述废止申请的预期成功情况，这笔款项在2017年被记为应收所得税。另一项评估310万欧元 (380万美元)已于2018年1月收到并支付。2019年2月14日，总法院宣布欧盟裁决无效，2019年4月26日，欧盟对总法院的裁决提出上诉。所列的两项废止请求仍未解决。此外，欧盟还启动了与比利时批准的个人裁决有关的程序，包括授予VF的裁决。如果这件事得到相反的解决，VF将不会收取这些金额。
所得税负债的计算涉及复杂税收法律法规的适用中的不确定性，这些法律法规受到法律解释和重大管理判断的影响。VF的所得税申报单由
联邦、州和外国税务当局，这些审计可能会导致拟议的调整。VF已经审查了所有在检查中提出的问题，以及未来检查中可能出现的任何问题。VF已经在会计文献的“更可能”的标准下评估了这些潜在的问题。如果一个税务头寸符合这一标准，并以实现可能性大于50%的最大利润额衡量，则该头寸被确认。这些判断和估计可能会根据审计和解、法院案件和对税收法律法规的解释而发生变化。若VF在税务上占上风，或已就未确认税务优惠或估值免税额确定责任的税务职位诉讼时效届满，或VF须就未确认税务优惠支付的金额大于已确定的负债，所得税支出可能会受到重大影响。VF目前预计所得税不确定性的最终解决不会对收益产生任何实质性影响。一般的或未知的税费没有应计项目。
截至2020年3月，VF已2.373亿美元与经营亏损和资本亏损有关的递延所得税资产总额，以及1.666亿美元这些资产的估值免税额。与营业亏损和资本亏损有关的递延税项资产的变现取决于特定司法管辖区未来的应税收入(其数额和时间不确定)，以及税法可能的变化。如果管理层认为VF将不能产生足够的应税收入或资本利得来抵消结转期内的亏损，VF将计入估值津贴，以将该等递延税项资产减少至预期最终变现的金额。如果管理层在未来期间确定待变现的递延税项资产的金额与记录的净金额不同，则虚幻资产将在该未来期间记录所得税费用的调整。
2019年5月19日，瑞士投票批准了《联邦税收改革和AHD融资法案》（“瑞士税收法案”）。《瑞士税法》的条款于2020财年第二季度为瑞士联邦目的颁布，随后于第四季度为某些州颁布。除了改变联邦和州税率外，还有过渡措施允许公司确认税基的增加，随后在一段时间内摊销。额外税基的计算涉及瑞士联邦当局以及通过与瑞士州税务当局的持续讨论确定的具体指导方针的估计和应用。这些拨备导致对递延所得税资产和负债进行调整，因此截至2020年3月止年度录得净税收收益9，360万美元。
近期发布和采用的会计准则 |
参考注1提交合并财务报表，以讨论最近发布和通过的会计准则。
第(7A)项规定了关于市场风险的定量和定性披露。 |
关于VF的市场风险的讨论被纳入项目7中的“风险管理”。本年度报告“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。
VF公司2020财年10-K表47
目录表
第8项：财务报表及补充数据。 |
见本年度报告F-1页“合并财务报表和财务报表明细表索引”，了解本项目所要求的信息。
第9项：说明会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧。 |
不适用。
项目9A.包括控制措施和程序。 |
关于披露控制和程序的有效性的结论 |
在首席执行官和首席财务官的监督下，VF对《1934年证券交易法》(《交易法》)第13a-15(E)或15d-15(E)条所界定的VF“披露控制和程序”的设计和运作的有效性进行了评价，截至2020年3月28日。这些要求VF确保VF在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在证券和
根据交易所法案提交或提交的报告中必须披露的信息被累积并传达给VF的管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。根据VF的评估，首席执行干事和首席财务官得出结论，VF的披露控制和程序在以下日期有效2020年3月28日.
管理层关于财务报告内部控制的报告 |
VF管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，如交易法规则13a-15(F)或15d-15(F)所定义。VF管理层根据#中描述的框架对VF的财务报告内部控制进行了评估《内部控制-综合框架(2013)》，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，VF的管理层已确定VF的
财务报告的内部控制自2020年3月28日。VF对财务报告的内部控制的有效性2020年3月28日已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如本报告所述。
见本年度报告F-2页“管理层财务报告内部控制报告”。
财务报告内部控制的变化 |
VF对财务报告的内部控制在上个会计季度没有发生重大影响或合理地可能对VF的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。包括其他资料。 |
不适用。
48 VF公司2020财年10-K表
目录表
第三部分
项目10.包括董事、高管和公司治理。 |
本报告第三部分第(10)项所要求的有关VF高管的信息在本年度报告第I部分第(1)项“VF高管”的标题下列出。第III部分第(10)项所要求的有关VF董事的信息包括在VF2020委托书将在我们财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会2020年3月28日该信息以引用的方式并入本文。
关于遵守1934年《交易法》第16(A)节的信息包括在VF的《第16(A)节报告》标题下2020委托书将在我们财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会2020年3月28日该信息以引用的方式并入本文。
有关审计委员会的资料载于“VF的公司管治-董事会委员会及其职责-审计委员会”的标题下。2020委托书将在我们财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会2020年3月28日该信息以引用的方式并入本文。
VF通过了一项书面道德准则--《VF公司商业行为准则》，适用于所有VF董事、高级管理人员
和雇员，包括VF的首席执行官、首席财务官、首席会计官和根据本项目10确定的其他高管(统称为“选定人员”)。根据证券交易委员会的规则和条例，已将该准则的副本存档，并作为本报告的附件14纳入作为参考。该代码还发布在VF的网站www.vfc.com上。VF将在其网站www.vfc.com上披露适用于任何选定官员或董事的道德守则的任何更改或豁免。
董事会的公司治理原则、审计委员会、治理和企业责任委员会、人才和薪酬委员会和财务委员会的章程和其他公司治理信息，包括利益相关方与董事会非管理层成员直接沟通的方法，可在VF的网站上查阅。这些文件以及VF公司商业行为准则将免费提供给任何股东，如有要求，可直接向VF公司秘书提供，地址为372670邮箱，丹佛市，CO 80237。
第11项：增加高管薪酬。 |
本第三部分第(11)项所要求的信息包括在VF的“公司治理--董事薪酬”和“高管薪酬”的标题下。2020委托书将在我们财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会2020年3月28日该信息以引用的方式并入本文。
第(12)项包括某些实益所有人和管理层的担保所有权以及相关股东事项。 |
本第III部分第(12)项所要求的信息包括在VF的“某些受益所有人和管理的担保所有权”标题下2020委托书将在我们财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会2020年3月28日该信息以引用的方式并入本文。
第13项：建立某些关系和相关交易，以及董事的独立性。 |
本第三部分第13项要求的信息包含在VF的“董事选举”标题下 2020委托书将在我们财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会2020年3月28日该信息以引用的方式并入本文。
第(14)项：主要会计费用和服务。 |
本第三部分第14项要求的信息包含在VF的标题“普华永道的专业费用”下 2020委托书将在我们财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会2020年3月28日该信息以引用的方式并入本文。
VF公司2020财年10-K表49
目录表
第四部分
项目15. 附件和财务报表时间表。 |
(a)以下文件作为本财政的一部分归档 2020报告：
1.财务报表 | 页码 | |
管理层关于财务报告内部控制的报告 | F-2 | |
独立注册会计师事务所报告 | F-3 | |
合并资产负债表 | F-6 | |
合并损益表 | F-7 | |
综合全面收益表 | F-8 | |
合并现金流量表 | F-9 | |
股东权益合并报表 | F-11 | |
合并财务报表附注 | F-12 | |
2.财务报表附表 | 页码 | |
附表二-估值及合资格账目 | F-59 | |
证券交易委员会适用的会计条例中规定的所有其他附表不是相关指示所要求的或不适用的，因此已被省略。
3.展品 | ||||
数 | 描述 | |||
3. | 公司章程和章程： | |||
(A) | 公司章程，重述于2013年10月21日（参考2013年10月21日提交的8-K表格附件3（i）合并） | |||
(B) | 修订和重述的章程（参考2020年5月13日提交的表格8-K的附件3.1合并） | |||
4. | 界定担保持有人权利的文书，包括契约： | |||
(A) | VF普通股证书样本（参考附件4（A）纳入截至1998年1月3日的年度10-K表格） | |||
(B) | VF与作为受托人的纽约美国信托公司签订的契约，日期为2000年9月29日(在截至2000年9月30日的季度表格10-Q中参照附件4.1注册成立) | |||
(C) | 面息率6.00%的债券，于2033年10月15日到期，金额为297,500,000元(参考2003年11月13日提交的表格S-4注册说明书110458号附件4.2成立为法团) | |||
(D) | 面息率6.00%的债券，于2033年10月15日到期，面额为2,500,000元(参阅2003年11月13日提交的表格S-4注册说明书110458号附件4.2成立为法团) | |||
(E) | VF与纽约银行信托公司作为受托人的契约，日期为2007年10月15日(参照附件4.1合并，形成2007年10月10日提交的S-3ASR注册说明书第333-146594号) | |||
(F) | VF与作为受托人的纽约银行信托公司签订的第一份补充契约，日期为2007年10月15日(根据2007年10月25日提交的8-K表格附件4.2注册成立) | |||
(G) | 2037年到期的6.45%票据的格式，金额为350,000,000美元(合并时参考2007年10月25日提交的8-K表格的附件4.4) | |||
(H) | VF与作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的第二份补充契约，日期为2011年8月24日(通过参考2011年8月24日提交的表4.2至Form 8-K成立为公司) | |||
(I) | 定息票据表格，于2021年到期，金额为500,000,000美元(参考2011年8月24日提交的8-K表格附件4.4合并) | |||
(J) | VF、作为受托人的纽约梅隆银行信托公司和作为付款代理人的纽约梅隆银行伦敦分行之间的第三份补充契约，日期为2016年9月20日(通过参考2016年9月20日提交的表4.2至Form 8-K合并) | |||
(K) | 2023年到期的0.625厘优先债券表格(参考2016年9月20日提交的8-K表格附件4.3合并) | |||
(L) | 作为受托人的VF、作为受托人的纽约梅隆银行信托公司和作为付款代理人的纽约梅隆银行伦敦分行之间的第四份补充契约，日期为2020年2月25日(通过参考2020年2月25日提交的8-K表格中的附件4.2合并) | |||
(M) | 2028年到期的0.250厘优先债券表格(参考附件4.3至2020年2月25日提交的8-K表格合并) | |||
50 VF公司2020财年10-K表
目录表
数 | 描述 | |||
(N) | 2032年到期的0.625厘优先债券表格(参考附件4.4至2020年2月25日提交的8-K表格合并) | |||
(O) | VF与作为受托人的纽约梅隆银行信托公司之间的第五份补充契约，日期为2020年4月23日(通过参考2020年4月23日提交的附件4.2至Form 8-K合并) | |||
(P) | 2022年到期的2.050厘优先债券表格(参考附件4.3至2020年4月23日提交的8-K表格合并) | |||
(Q) | 2025年到期的2.400厘优先债券表格(参考附件4.4至2020年4月23日提交的8-K表格合并) | |||
(R) | 2027年到期的2.800厘优先债券表格(参考附件4.5至表格8-K于2020年4月23日提交) | |||
(S) | 2030年到期的2.950厘优先债券表格(参考2020年4月23日提交的8-K表格附件4.6成立为法团) | |||
(T) | 证券说明 | |||
10. | 材料合同： | |||
(A) | 截至2015年2月10日修订和重述的1996年股票薪酬计划(合并时参考2015年3月19日提交的2015年委托书附录B)* | |||
(B) | VF公司1996年股票薪酬计划非限制性股票期权证书表格(参照附件10(B)合并，以形成截至2010年1月2日年度的10-K表格)* | |||
(C) | VF公司1996年股票薪酬计划非雇员董事非限定股票期权证书表格(参照附件10(C)合并，形成截至2011年12月31日年度的10-K表格)* | |||
(D) | 业绩型限制性股票单位获奖证书表格(截至2010年1月2日止年度参照附表10(D)至表格10-K注册成立)* | |||
(E) | 业绩限售股获奖证书表格(截至2012年12月29日止年度参照附表10(E)至表格10-K注册成立)* | |||
(F) | 非雇员董事限售股奖励证书格式* | |||
(G) | 限售股获奖证书格式(2019财年前获奖)[2011年2月22日提交的Form 8-K通过引用附件10.1并入]* | |||
(H) | 高级管理人员限制性股票奖励证书格式(2019财年前授予的奖励)[参考附件10(H)合并至截至2012年12月29日的年度表格10-K]* | |||
(I) | 限售股奖励证书格式(适用于2021财年前授予的奖励)* | |||
(J) | 限制性股票奖励证书格式特等奖(适用于2021财年前授予的奖励)* | |||
(K) | 限售股奖励证书格式* | |||
(L) | 限售股特别奖(悬崖归属)奖励证书格式* | |||
(M) | 限售股特等奖(分置)奖励证书格式* | |||
(N) | 限制性股票奖励奖励证书格式(适用于2021财年之前授予的奖励)[参考2011年2月22日提交的表格8-K的附件10.2合并]* | |||
(O) | 高管限制性股票奖励的奖励证书格式（适用于2021财年之前授予的奖励） [参考附件10（J）纳入截至2012年12月29日的年度10-K表格]* | |||
(P) | 限制性股票特别奖（悬崖委托）获奖证书格式 * | |||
(Q) | 限制性股票特别奖获奖证书格式（分割归属）* | |||
(R) | 截至2001年12月31日修订和重述的递延补偿计划(参照附件10(A)合并为截至2002年3月30日的季度表格10-Q)* | |||
(S) | 截至2001年12月31日修订和重述的执行延期储蓄计划(参照附件10(B)合并，以形成截至2002年3月30日的季度的10-Q表)* | |||
(T) | 高管递延储蓄计划II，经2020年1月1日修订和重述（参考截至2019年12月28日季度的10-Q表格第10.1项合并）* | |||
(U) | 执行延期储蓄计划修正案(参照2004年12月17日提交的附件10(B)至Form 8-K合并)* | |||
(V) | 根据修订及重订的中期高级管理人员行政人员退休补充计划修订及重订第二次年度补充福利厘定(参照附表10.2成立为截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)* | |||
(W) | 修订和重新启动了VF递延补偿计划参与人的修订和重新启动的高管退休补充计划第四次补充年度福利确定(参照附件10.3合并到截至2006年4月1日的季度10-Q表)* | |||
(X) | 修订和重述的补充高管退休计划下修订和重述的第五次补充年度福利确定（参考截至2006年4月1日季度的表格10-Q的附件10.4合并）* | |||
(Y) | 根据经修订及重订的行政人员退休补充计划，修订及重订第七次补充年度福利厘定，以供参与VF的行政延迟储蓄计划(参照附表10.5合并至截至2006年4月1日的季度表格10-Q)* | |||
VF公司2020财年10-K表51
目录表
数 | 描述 | |||
(Z) | 根据经修订及重订的行政人员退休补充计划修订及重订第八项补充年度利益厘定(参照附表10.6成立为截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)* | |||
(Aa) | 修订及重订经修订及重订的行政人员退休补充计划中有关高级管理人员利益计算的第九项补充年度利益厘定(参照附表10.7合并为截至2006年4月1日止季度的表格10-Q)* | |||
(Bb) | 根据修订和重订的《VF中期激励计划参与人补充高管退休计划》(参照附件10.8合并为截至2006年4月1日的季度表格10-Q)修订和重新确定第十次补充年度福利 | |||
（CC） | 第十一期补充年度福利厘定依据经修订及重订的行政人员退休补充计划(参照附件10.9合并，以形成截至2006年4月1日的季度的10-Q表)* | |||
(Dd) | 第十二次补充福利的厘定依据VF公司修订及重订的行政人员退休补充计划(于截至2014年9月27日止季度的表格10-Q中参照附表10.1注册成立)* | |||
(EE) | 经修订及重订的行政人员退休补充计划(参照附件10.10成立为截至2006年4月1日止季度的10-Q表格)* | |||
(FF) | 董事会1996年12月3日关于根据VF的补充高管退休计划一次性支付款项的决议(参照附件10(N)合并为1997年1月4日止年度的Form 10-K)* | |||
(GG) | 2012年与VF或其子公司的某些高级管理层签订的控制协议变更表格(在截至2011年12月31日的年度内参照附件10(W)成立为Form 10-K)* | |||
(HH) | 2019年与VF或其子公司某些高级管理人员的控制权变更协议形式 * | |||
(Ii) | 修订和重新制定的高管激励薪酬计划(参考2013年4月25日提交的附件10.1至Form 8-K合并)* | |||
(JJ) | 修订和重述的管理激励薪酬计划（参考附件10（BB）纳入截至2017年12月30日止年度的10-K表格）* | |||
(KK) | 经修订和重述的非雇员董事递延储蓄计划（参考附件10（W）纳入截至2009年1月3日年度的表格10-K）* | |||
(Ll) | 与VF的每一位非雇员董事签订的赔偿协议表格(参考截至2008年9月27日的10-Q表格附件10.2成立为法团)* | |||
(毫米) | 2004年中期激励计划，是截至2017年10月18日修订和重述的1996年股票薪酬计划下的一个子计划(通过参考附件10.1合并到截至2017年9月30日的季度表格10-Q)* | |||
(NN) | 五年期循环信贷协议，日期为2018年12月17日(参考2019年2月4日提交的表10.1至Form 10-Q合并) | |||
(面向对象) | 对五年期循环信贷协议的第1号修正案，日期为2020年4月20日，由作为行政代理的VF，JP Morgan Chase Bank，N.A.，以及作为行政代理的贷款人和其他各方之间的协议(通过引用附件10.1合并到2020年4月21日提交的表格8-K) | |||
(PP) | 日期为2019年5月22日的分居和分配协议(通过引用附件2.1并入2019年5月23日提交的8-K表格) | |||
(QQ) | 2019年5月22日的税务协议(参考2019年5月23日提交的表格8-K的附件10.1并入) | |||
(RR) | 日期为2019年5月22日的过渡服务协议(通过引用附件10.2并入2019年5月23日提交的Form 8-K) | |||
(SS) | 2019年5月17日的VF知识产权许可协议(通过参考2019年5月23日提交的表10.3至Form 8-K而并入) | |||
(TT) | 日期为2019年5月17日的Kontoor知识产权许可协议(通过参考2019年5月23日提交的表10.4至Form 8-K并入) | |||
(UU) | 2019年5月22日的员工事项协议(通过引用附件10.5并入2019年5月23日提交的8-K表格) | |||
14. | 商业行为准则（参考截至2017年12月30日年度10-K表格附件14合并） VF公司商业行为准则也可在VF网站www.vfc.com上获取。如果任何人向VF Corporation秘书（PO）提出请求，将免费向任何人提供《商业行为准则》的副本邮箱372670，丹佛，CO 80237。 | |||
21. | 公司的附属公司 | |||
23. | 独立注册会计师事务所的同意 | |||
24. | 授权书 | |||
31.1 | 首席执行官Steven E.的认证伦德尔，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条 | |||
31.2 | 首席财务官Scott A的认证罗伊，根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条 | |||
52 VF公司2020财年10-K表
目录表
数 | 描述 | |||
32.1 | 首席执行官Steven E.的认证伦德尔，根据《美国法典》18根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的第1350条 | |||
32.2 | 首席财务官Scott A的认证罗伊，根据《美国法典》18根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的第1350条 | |||
101.INS | MBE实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其MBE标签嵌入在Inline MBE文档中 | |||
101.SCH | XBRL分类扩展架构文档 | |||
101.CAL | XBRL分类扩展计算链接库文档 | |||
101.DEF | XBRL分类扩展定义Linkbase文档 | |||
101.LAB | XBRL分类扩展标签Linkbase文档 | |||
101.PRE | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 | |||
104. | 封面交互数据文件-封面交互数据文件不会显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中 | |||
在美国证券交易委员会的适用法规中有规定的所有其他证物都不是相关指示所要求的或不适用的，因此被省略了。
* 管理薪酬计划
第16项：表格10-K摘要。 |
没有。
VF公司2020财年10-K表53
目录表
签名
根据1934年证券交易法第13或15（d）条的要求，VF已正式促使以下签署人代表其签署本报告，并经正式授权。
VF公司 | ||
发信人： | /s/ Steven E. Rendle | |
Steven E. Rendle 董事长、总裁、首席执行官 (董事首席执行官兼首席执行官) | ||
发信人： | /S/斯科特·A·罗 | |
斯科特·A·罗 常务副总裁兼首席财务官 (首席财务官) | ||
发信人： | /s/ Bryan H.麦克尼尔 | |
布莱恩·H麦克尼尔 总裁副主计长兼首席会计官 (首席会计主任) | ||
2020年5月27日
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表VF以所示的身份和日期签署：
Richard T.卡鲁奇 * | 董事 | |
朱莉安娜·L·楚格* | 董事 | |
本诺·奥德勒 * | 董事 | |
Mark S.霍普拉马齐安 * | 董事 | |
劳拉·W朗 * | 董事 | |
W.艾伦·麦卡洛 * | 董事 | |
W.罗德尼·麦克马伦 * | 董事 | |
小克拉伦斯·奥蒂斯 * | 董事 | |
Steven E.伦德尔 * | 董事 | |
卡罗尔·L·罗伯茨* | 董事 | |
马修·J·沙托克 * | 董事 | |
吴薇薇 * | 董事 | |
*由： | /s/ Laura C. Meagher | |
劳拉·C米格尔，事实律师 | ||
2020年5月27日
54 VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表索引
和财务报表明细表
三月2020
页码 | ||
管理层关于财务报告内部控制的报告 | F-2 | |
独立注册会计师事务所报告 | F-3 | |
合并资产负债表 | F-6 | |
合并损益表 | F-7 | |
综合全面收益表 | F-8 | |
合并现金流量表 | F-9 | |
股东权益合并报表 | F-11 | |
合并财务报表附注 | F-12 | |
附表二-估值及合资格账目 | F-59 | |
VF公司2020财年10-K表F-1
目录表
V.F.公司
管理层关于财务报告内部控制的报告
V.F.公司(“VF”)的管理层负责建立和维护交易法第13a-15(F)条规定的对财务报告的充分内部控制。VF管理层根据#中描述的框架对VF的财务报告内部控制进行了评估《内部控制法--综合框架(2013)》，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，VF管理层已确定VF对财务报告的内部控制在2020年3月28日.
VF对财务报告的内部控制的有效性2020年3月28日已由独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所审计，如本报告所述。
F-2VF公司2020财年10-K表
目录表
独立注册会计师事务所报告
致V.F.公司董事会和股东
关于财务报表与财务报告内部控制的几点看法
我们已经审计了所附的V.F.公司及其子公司的综合资产负债表 (“本公司”)截至2020年3月28日及2019年3月30日，以及截至2020年3月28日及2019年3月30日止年度、截至2018年3月31日止三个月及截至2017年12月30日止年度之相关综合收益表、全面收益表、股东权益及现金流量表，包括截至2020年3月28日及2019年3月30日止年度、截至2018年3月31日止三个月及截至12月30日止年度之相关附注及财务报表附表，在项目15(A)2(统称为“合并财务报表”)下的索引中所列的2017年。 我们还审计了公司截至2020年3月28日的财务报告内部控制，依据内部控制--综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。
我们认为，合并后的 上述财务报表按照美国公认的会计原则，公平地列报了本公司截至2020年3月28日和2019年3月30日的财务状况、截至2020年3月28日和2019年3月30日的年度、截至2018年3月31日的三个月期间和截至2017年12月30日的年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，截至2020年3月28日，本公司在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制--综合框架(2013)由COSO发布。
会计原则的变化
正如综合财务报表附注1所述，本公司于2019年3月31日更改了租赁的会计处理方式，并于2018年4月1日更改了与客户签订合同的收入的会计处理方式。
意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
VF公司2020财年10-K表F-3
目录表
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的本期综合财务报表审计产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
商誉减值分析--天伯伦报告股
如综合财务报表附注1、9及23所述，截至2020年3月28日，本公司的综合商誉余额为11.56亿美元，与Timberland报告单位相关的商誉总额为4.091亿美元。在截至2020年3月28日的年度内，本公司记录了与Timberland报告单位相关的减值费用3.232亿美元。管理层于每个财政年度第四季初或当事件或环境变化显示商誉的公允价值可能低于其账面值时，评估商誉的可能减值。减值分析涉及比较报告单位的估计公允价值及其账面价值，包括分配给该报告单位的商誉。。正如管理层披露的那样，报告单位的公允价值是使用以收入为基础和以市场为基础的估值方法估计的。采用收益法的报告单位的公允价值是基于管理层对预测未来现金流量的估计，其中包括与收入增长率、终端增长率、税率和贴现率相关的重大假设。使用基于市场的方法的报告单位的公允价值包括分析被视为与报告单位相似的目标公司的实际交易价格和利息、税项、折旧及摊销前收入/摊销前收益(“EBITDA”)数据，以及评估一组可比上市公司的收入和EBITDA的市场倍数。
我们确定执行与Timberland报告单位商誉减值分析相关的程序是关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在制定报告单位的公允价值计量时做出了重大判断，(Ii)在执行程序和评估管理层未来现金流预测和假设时涉及高度的审计师判断、主观性和努力，包括一组目标和可比上市公司的收入增长率、终端增长率、贴现率、收入和EBITDA的市场倍数。(3)审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员协助执行这些程序和评价所获得的审计证据。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉减值分析有关的控制措施的有效性，包括对公司报告单位的估值进行控制。这些程序还包括测试管理层制定Timberland报告单位公允价值估计的程序，评估基于收入和基于市场的估值方法的适当性，测试方法中使用的基础数据的完整性、准确性和相关性，以及评估管理层使用的重要假设，包括一组目标和可比较的上市公司的收入增长率、终端增长率、贴现率和收入的市场倍数和EBITDA。评估管理层对一组目标和可比上市公司的收入增长率、终端增长率、折现率和收入及EBITDA的市场倍数的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到(I)报告单位当前和过去的业绩，(Ii)与外部市场和行业数据的一致性，以及(Iii)假设是否与审计其他领域获得的证据一致。拥有专业技能和知识的专业人士被用来协助评估本公司的以收入为基础和以市场为基础的估值方法和某些假设，包括一组目标和可比较的上市公司的折现率和收入的适用市场倍数和EBITDA。
牛仔裤业务剥离的免税决定
如综合财务报表附注4所述，于2019年5月22日，本公司完成分拆其牛仔裤业务，包括牧马人®, 李先生®和摇滚与共和国®品牌，以及VF插座™业务，成为一家独立的上市公司。剥离是通过向VF股东分配股票来实现的。正如管理层披露的那样，剥离牛仔裤业务被确定为有资格根据国内税法的某些条款获得免税待遇。将交易确定为免税要求管理层对税收法律法规的解释做出重大判断。这一决定是美国和国际定期税务审计的主题。不利的审计结果和税务裁决可能会对公司的财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响。
我们决定执行与确定免税决定剥离牛仔裤业务有关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层对事实的解释和税收法律法规的应用做出了重大判断，以得出剥离将符合免税交易的结论；(Ii)在执行程序和评估管理层与免税决定有关的事实和假设时，审计师的判断、主观性和努力程度很高；(3)审计工作涉及使用具有专门技能和知识的专业人员协助执行这些程序和评价所获得的审计证据。
处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与剥离资产有关的控制措施的有效性
F-4VF公司2020财年10-K表
目录表
牛仔裤业务，包括对与确定交易的免税待遇有关的关键假设的控制。这些程序还包括评估信息，包括第三方税务顾问的意见、税务法律法规和其他相关文件，这些信息被管理层用来支持本公司关于该交易有资格享受免税待遇的立场，并通过与同类公司就类似交易达成的决定进行比较，评估管理层对税收法律法规的假设和解释的合理性。具有专业技能和知识的专业人员被用于协助评估交易、相关假设和管理层作出的某些陈述，以及管理层对相关税收法律法规的应用。
/s/普华永道会计师事务所
北卡罗来纳州格林斯伯勒
2020年5月27日
自1995年以来，我们一直担任该公司的审计师。
VF公司2020财年10-K表F-5
目录表
VF公司
合并资产负债表
(单位为千，不包括份额) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
资产 | |||||||||
流动资产 | |||||||||
现金及现金等价物 | $ | $ | |||||||
应收账款，减去可疑账款备抵：2020年3月-37，099美元; 2019年3月-19，009美元 | |||||||||
盘存 | |||||||||
其他流动资产 | |||||||||
非连续性业务的流动资产 | |||||||||
流动资产总额 | |||||||||
财产、厂房和设备、净值 | |||||||||
无形资产，净额 | |||||||||
商誉 | |||||||||
经营性租赁使用权资产 | |||||||||
其他资产 | |||||||||
已终止经营业务的其他资产 | |||||||||
总资产 | $ | $ | |||||||
负债和股东权益 | |||||||||
流动负债 | |||||||||
短期借款 | $ | $ | |||||||
长期债务的当期部分 | |||||||||
应付帐款 | |||||||||
应计负债 | |||||||||
停产业务的流动负债 | |||||||||
流动负债总额 | |||||||||
长期债务 | |||||||||
经营租赁负债 | |||||||||
其他负债 | |||||||||
非持续经营的其他负债 | |||||||||
承付款和或有事项 | |||||||||
总负债 | |||||||||
股东权益 | |||||||||
优先股，面值1美元;授权股数，25，000，000股; 2020年3月或2019年3月没有发行在外股票 | |||||||||
普通股，挂牌价值0.25美元;授权股份，1，200，000，000; 2020年3月发行在外股票-388，812，158; 2019年3月-396，824，662 | |||||||||
额外实收资本 | |||||||||
累计其他综合收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | |||||
留存收益 | |||||||||
股东权益总额 | |||||||||
总负债和股东权益 | $ | $ | |||||||
请参阅合并财务报表附注。
F-6VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并损益表
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(以千为单位，每股除外) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
成本和运营费用 | |||||||||||||||||
销货成本 | |||||||||||||||||
销售、一般和行政费用 | |||||||||||||||||
商誉减值 | |||||||||||||||||
总成本和运营费用 | |||||||||||||||||
营业收入 | |||||||||||||||||
利息收入 | |||||||||||||||||
利息支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
债务清偿损失 | ( | ) | |||||||||||||||
其他收入(费用)，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
所得税前持续经营所得 | |||||||||||||||||
所得税 | |||||||||||||||||
持续经营收入 | |||||||||||||||||
非持续经营所得的税后净额 | |||||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
普通股每股收益-基本 | |||||||||||||||||
持续运营 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
停产经营 | |||||||||||||||||
每股普通股总收益-基本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
每股普通股收益-稀释后 | |||||||||||||||||
持续运营 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
停产经营 | |||||||||||||||||
每股普通股总收益-稀释 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
加权平均流通股 | |||||||||||||||||
基本信息 | |||||||||||||||||
稀释 | |||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注。
VF公司2020财年10-K表F-7
目录表
VF公司
综合全面收益表
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
其他全面收益(亏损) | |||||||||||||||||
外币折算及其他 | |||||||||||||||||
期内发生的损益 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
外币兑换损失重新分类 | |||||||||||||||||
所得税效应 | ( | ) | |||||||||||||||
固定收益养老金计划 | |||||||||||||||||
本期精算收益（损失），包括计划修订和削减 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
净递延精算损失摊销 | |||||||||||||||||
递延前期服务费用摊销 | |||||||||||||||||
结算费精算净损失重新分类 | |||||||||||||||||
因削减而推迟的先前服务成本的重新分类 | |||||||||||||||||
所得税效应 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
衍生金融工具 | |||||||||||||||||
期内产生的收益（损失） | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
所得税效应 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
已实现的（收益）亏损重新分类至净利润 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
所得税效应 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
其他全面收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
综合收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
请参阅合并财务报表附注。
F-8VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并现金流量表
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
经营活动 | |||||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
非持续经营所得的税后净额 | |||||||||||||||||
持续经营收入，税后净额 | |||||||||||||||||
净利润与经营活动提供（使用）的现金对账的调整： | |||||||||||||||||
商誉减值 | |||||||||||||||||
折旧及摊销 | |||||||||||||||||
减少使用权资产的账面金额 | |||||||||||||||||
基于股票的薪酬 | |||||||||||||||||
坏账准备 | |||||||||||||||||
养老金支出超过（少于）缴款 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
递延所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
债务清偿损失 | |||||||||||||||||
企业出售损失，扣除税款 | |||||||||||||||||
其他，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
经营性资产和负债变动情况： | |||||||||||||||||
应收账款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
盘存 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
应付帐款 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
所得税 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
应计负债 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
经营性租赁使用权资产负债 | ( | ) | |||||||||||||||
其他资产和负债 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
经营活动提供（使用）的现金-持续经营 | ( | ) | |||||||||||||||
业务活动提供的现金-已终止业务 | |||||||||||||||||
经营活动提供(使用)的现金 | ( | ) | |||||||||||||||
投资活动 | |||||||||||||||||
业务收购，扣除收到的现金 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
出售业务所得收益，扣除出售现金后的净额 | |||||||||||||||||
资本支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
软件购买 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
其他，净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
投资活动使用的现金-持续经营 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
投资活动使用的现金-已终止业务 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
投资活动使用的现金 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
融资活动 | |||||||||||||||||
短期借款净增(减) | ( | ) | |||||||||||||||
偿还长期债务 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
支付债务发行成本 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
长期债务收益 | |||||||||||||||||
股份回购 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
支付的现金股利 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
从Kontoor Brands收到的现金，扣除转移现金1.268亿美元 | |||||||||||||||||
发行普通股的收益，扣除预扣税的股份 | |||||||||||||||||
融资活动提供(使用)的现金 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||||||
继续下一页。
请参阅合并财务报表附注。
VF公司2020财年10-K表F-9
目录表
VF公司
合并现金流量表
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
外币汇率变化对现金、现金等值物和受限制现金的影响 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金净变化 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
现金、现金等价物和限制性现金--期初 | |||||||||||||||||
现金、现金等价物和受限现金--期末 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
每个合并资产负债表的余额： | |||||||||||||||||
现金和现金等价物 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
其他流动资产 | |||||||||||||||||
已终止业务的流动资产和其他资产 | |||||||||||||||||
其他资产 | |||||||||||||||||
现金总额、现金等价物和限制性现金 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
请参阅合并财务报表附注。
F-10VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
股东权益合并报表
普通股 | 额外实收资本 | 累计其他综合收益(亏损) | 留存收益 | 总计 | |||||||||||||||||||
(单位为千，不包括份额) | 股票 | 金额 | |||||||||||||||||||||
余额，2016年12月 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||
采用新会计准则，ASO 2016-16 | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
普通股股息（每股1.72美元） | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
股份回购 | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
基于股票的薪酬，净额 | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||
外币折算及其他 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
固定收益养老金计划 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
衍生金融工具 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
余额，2017年12月 | ( | ) | |||||||||||||||||||||
期初余额调整 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
普通股股息（每股0.46美元） | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
股份回购 | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
基于股票的薪酬，净额 | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||
外币折算及其他 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
固定收益养老金计划 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
衍生金融工具 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
余额，2018年3月 | ( | ) | |||||||||||||||||||||
采用新会计准则，ASO 2014-09 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
普通股股息（每股1.94美元） | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
股份回购 | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
基于股票的薪酬，净额 | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||
外币折算及其他 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
固定收益养老金计划 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
衍生金融工具 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
余额，2019年3月 | ( | ) | |||||||||||||||||||||
采用新会计准则，ASO 2016-02 | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
采用新会计准则ASO 2018-02 | — | — | — | ( | ) | ||||||||||||||||||
净收入 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
普通股股息（每股1.90美元） | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
股份回购 | ( | ) | ( | ) | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
基于股票的薪酬，净额 | — | ( | ) | ||||||||||||||||||||
外币折算及其他 | — | — | — | ( | ) | — | ( | ) | |||||||||||||||
固定收益养老金计划 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
衍生金融工具 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
牛仔裤业务的分拆 | — | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
余额，2020年3月 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||
请参阅合并财务报表附注。
VF公司2020财年10-K表F-11
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
合并财务报表附注 | 页码 | ||
注1 | 重要会计政策摘要 | F-13 | |
注2 | 收入 | F-19 | |
注3 | 收购 | F-21 | |
注4 | 停止运营和其他资产剥离 | F-22 | |
注5 | 应收帐款 | F-25 | |
注6 | 盘存 | F-26 | |
注7 | 物业、厂房及设备 | F-26 | |
注8 | 无形资产 | F-26 | |
注9 | 商誉 | F-27 | |
注10 | 租契 | F-27 | |
注11 | 其他资产 | F-30 | |
注12 | 短期借款 | F-30 | |
注13 | 应计负债 | F-31 | |
附注14 | 长期债务 | F-31 | |
注15 | 其他负债 | F-33 | |
附注16 | 退休和储蓄福利计划 | F-34 | |
附注17 | 资本及累计其他综合收益（损失） | F-38 | |
注18 | 基于股票的薪酬 | F-41 | |
附注19 | 所得税 | F-44 | |
注20 | 可报告的细分市场信息 | F-48 | |
注21 | 承付款和或有事项 | F-51 | |
注22 | 每股收益 | F-51 | |
附注23 | 公允价值计量 | F-52 | |
附注24 | 衍生金融工具与套期保值活动 | F-54 | |
附注25 | 补充现金流信息 | F-56 | |
附注26 | 重组 | F-56 | |
附注27 | 后续事件 | F-57 | |
附注28 | 季度运营业绩(未经审计) | F-58 | |
VF公司2020财年10-K表F-12
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
注1 — 重要会计政策摘要
业务说明
VF Corporation（连同其子公司，统称为“VF”或“公司”）是一家总部位于美国的全球服装、鞋类和配饰公司。VF为所有年龄段的消费者设计、采购、生产、营销和分销各种品牌产品，包括外套、鞋类、服装、背包、行李箱和配饰。产品主要以VF拥有的品牌名称进行销售。
陈述的基础
综合财务报表及相关披露乃根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)列报。合并财务报表包括VF及其受控子公司的账户，扣除公司间交易和余额后的账户。
2020年1月21日，VF宣布决定探索剥离其职业工作服业务。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红卡®, VF解决方案®、堡垒®, 工作仪式®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®，工作主管部门® 和霍勒斯·斯莫尔®. 该业务还包括某些Dickies® 历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。于截至2020年3月止三个月内，本公司确定职业工作服业务符合待售及停产业务会计准则，并预期于未来12个月内剥离该业务。因此，本公司已将职业工作服业务的业绩和相关现金流量分别在综合收益表和综合现金流量表中报告为非持续经营。相关的待售资产和负债已在综合资产负债表中作为停产业务的资产和负债列报。这些变化已适用于所有列报的期间。
2019年5月22日，VF完成了对牛仔裤业务的剥离，其中包括牧马人®, 李先生®和摇滚与共和国®品牌，以及VF插座TM企业，成为一家独立的上市公司。因此，VF分别在合并损益表和合并现金流量表中将牛仔裤业务的经营业绩和相关现金流量报告为非持续经营。此外，截至剥离完成之日，相关资产和负债已在综合资产负债表中作为非持续业务的资产和负债列报。这些变化已适用于所有列报的期间。
这个Nautica®于2018年4月30日售出的品牌业务及特许业务(包括特许体育集团及JanSport®于截至2017年12月底止年度内出售之品牌合营业务)已分别于综合收益表及综合现金流量表中列报为非持续经营。这些变化适用于提交的所有时期。
除非另有说明，否则合并财务报表附注中的讨论与持续经营有关。参考注4有关停止运营的其他信息，请访问。
财政年度
VF的运营和报告使用52/53周的财政年度，以每年3月31日最接近的星期六结束。VF之前使用52/53周的财年，在每年最接近12月31日的周六结束。VF本财年从2019年3月31日至2020年3月28日(“2020财年”)。所有提及截至3月的期间2020，三月2019和12月2017与截至的52周财政年度有关2020年3月28日, 2019年3月30(《2019财年》)和2017年12月30日，分别为。凡提及截至2018年3月的期间，均涉及截至2018年3月31日的13周过渡期。某些外国子公司报告称，由于当地法律要求，截至2017年12月的年度使用12月31日的年终，2020财年和2019财年使用3月31日的年终。这对VF的合并财务报表的影响并不大。
预算的使用
在根据公认会计原则编制综合财务报表时，管理层作出的估计和假设会影响综合财务报表和附注中报告的金额。新型冠状病毒(“新冠肺炎”)大流行的持续时间和严重程度及其对VF业务的影响存在不确定性；然而，管理层做出的估计和假设包括基于现有信息的与新冠肺炎影响相关的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。
外币折算与交易
大多数外国子公司的财务报表都是以外币作为本位币来计量的。以外币计价的资产和负债按资产负债表日的有效汇率换算成美元，收入和支出按期间的平均汇率换算。由此产生的换算损益，以及对外国子公司的长期预付款的交易损益，在其他全面收益(亏损)(“保监处”)中列报。
外币交易以特定实体功能货币以外的货币计价。这些交易通常会产生以外币固定的应收账款或应付账款。当汇率波动增加或减少最初记录交易的功能货币现金流量时，就会产生交易损益。讨论的 附注24、VF签订衍生品合同以管理其中某些交易的外币风险。合并利润表中报告的外币交易损益（扣除相关对冲损失和收益）为收益 $2.9 百万截至三月份的一年 2020，损失 $9.3 百万截至三月份的一年 2019，一个收益 $4.4 百万在截至2018年3月的三个月以及损失的$1.6 百万截至12月的一年 2017.
现金及现金等价物
现金及等值物是活期存款、来自第三方信用卡处理商的应收账款以及购买日期后三个月内到期的高流动性投资。现金等值物总计 $1.2 十亿和$256.3 百万在…2020年3月
F-13VF公司2020财年10-K表
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VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
和2019分别由货币市场基金和短期定期存款组成。
应收帐款
在2019财年初采用新的收入确认标准后，应收贸易账款按发票金额记录，减去贸易条款、销售激励计划和折扣的合同津贴。在采用新的收入确认会计准则之前，应收贸易账款按发票金额、减去贸易条件、销售激励计划、折扣、降价、退款和退款的估计额度入账，如下文“收入确认”一节所述。应收特许权使用费按被许可人销售特许产品而赚取的金额入账，在某些情况下，受个别被许可人应支付的合同最低特许权使用费的限制。VF保留因客户和被许可人无法支付所需款项而导致的估计损失的可疑账户准备金。拨备乃根据对收款存疑的特定客户账户的审查，以及考虑到结余账龄、历史及预期趋势及当前经济状况而对应收账款总额的可收回性作出评估而厘定。所有账户都将接受最终可收藏性的持续审查。当应收账款很可能无法收回时，应收账款从备抵中注销。
盘存
存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本是按先进先出的方法确定的，是扣除从供应商那里获得的折扣或回扣后的净额。管理层采用预测未来需求、市场状况和销售价格减去处置成本的系统和一致的方法进行评估，以估计可变现净值。如果估计的可变现净值小于成本，则VF提供减值以反映该库存的较低价值。这种方法在这种损失明显时而不是在货物实际售出时确认库存风险。从历史上看，由于VF及时识别和快速处置这些不良库存的能力，这些对未来需求和销售价格的估计与实际结果没有太大差异。
长期资产，包括无形资产和商誉
不动产、厂房和设备、无形资产和商誉最初按成本入账。VF将大幅延长资产使用寿命的物业、厂房和设备的改进以及主要资产建设过程中产生的利息成本资本化。维修和维护费用在发生时计入费用。
收购无形资产的成本为收购日的公允价值，一般以预期现金流量的现值为基础。商标无形资产代表个人获得的商标，其中一些在多个国家注册。客户关系无形资产以收购时与批发客户的关系价值为基础。
商誉是指被收购企业的成本超过被收购的有形资产净值和可识别无形资产的公允价值的部分。商誉是在报告单位一级分配的。
财产、厂房和设备的折旧是在资产的估计使用年限内使用直线法计算的，范围为3 至10 机器和设备的年数， 40 对建筑物来说是几年的时间。租赁改进及融资租赁资产的摊销费用按其估计使用年限或租赁期限中较短的时间确认，并计入折旧费用。
被确定为具有无限期寿命的无形资产，包括主要商标和商号，不摊销。其他被确定为具有有限寿命的无形资产主要由客户关系组成，这些关系在其估计使用寿命内摊销，范围为10 至24 使用与预期受益的时间相一致的加速方法。
与生产或以其他方式获得产成品库存有关的折旧和摊销费用计入售出商品成本，其他折旧和摊销费用计入销售费用、一般费用和行政费用。
VF的政策是，每当发生事件或环境变化表明一项资产或资产组的账面金额可能无法收回时，VF将审查财产、厂房和设备以及可摊销无形资产是否可能减值。如预期该资产将产生的税前未贴现现金流量不会收回该资产的账面价值，则就该资产的账面价值超出其估计公允价值计入减值费用。
VF的政策是评估截至每个财政年度第四季度初，或当事件或环境变化表明该等资产的公允价值可能低于其账面价值时，无限期无形资产和商誉的可能减值。VF可以首先评估定性因素，以此作为确定是否有必要进行定量减损测试的基础。如果VF确定一项资产或报告单位的公允价值不太可能低于其账面价值，则不需要进一步测试。否则，必须对资产进行减值量化测试。
通过将资产的估计公允价值与其账面价值进行比较，对寿命不定的无形资产进行可能减值的量化评估。如果资产的账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。
商誉通过将报告单位的估计公允价值与其账面价值(包括分配给该报告单位的商誉)进行比较，对可能的减值进行量化评估。如果报告单位的账面价值超过其估计公允价值，则计入减值费用。
VF公司2020财年10-K表F-14
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合并财务报表附注
2020年3月
租契
VF在合同开始时确定一项安排是否为租赁或包含租赁，并在租赁开始时确定其分类为经营性租赁或融资租赁。该公司租赁某些零售地点、办公空间、配送设施、机械设备和车辆。虽然这些租赁中的大部分是经营性租赁，但VF的配送中心之一是融资租赁。
房地产租赁的初始条款通常为3 至15 几年，通常有续订选项。设备租赁的初始条款通常为2 至5 租期和车辆租赁的初始期限通常为1 至8 好几年了。在厘定计算租赁使用权资产及租赁负债所使用的租赁期时，本公司会考虑各种因素，例如市场情况及任何可能存在的续期或终止选择的条款。如认为合理确定，续期及终止选择权将计入租期的厘定及租赁使用权资产及租赁负债的计算。
大多数租约都有固定的租金支付。许多房地产租赁还需要额外支付与占用有关的费用、房地产税和保险，以及当个别零售店地点的销售额超过规定的基数时所欠的其他付款(即或有租金)。变动租赁付款不计入租赁负债的计量，并在触发该等付款的事件或条件发生期间于损益中确认。
VF估计其根据剩余价值担保预期向出租人支付的金额，并将其计入用于衡量租赁负债的租赁付款中，仅针对VF在开始日期可能欠下的金额。
VF按开始日期租赁期内的租赁付款现值计算租赁负债。租赁使用权资产是根据就开始日期或之前向出租人支付的任何租赁付款、收到的租赁奖励以及产生的初始直接成本而调整的各自租赁负债的初始计量计算的。当可随时厘定时，本公司使用隐含比率厘定租赁付款的现值，而实际情况一般不会这样做。由于本公司大部分租约所隐含的利率并不容易厘定，本公司根据租约开始日的资料，包括租期、货币、特定国家的风险溢价及抵押债务的调整，采用递增借款利率。
经营性租赁费用在租赁期内按直线法作为单一租赁成本入账。对于融资租赁，使用权资产摊销和租赁负债利息在综合收益表中单独列报。
本公司评估出售回租交易在交易发生时是否符合出售资格。对于符合出售资格的交易，VF取消确认标的资产，并确认出售时的全部收益或损失。与买受人-出租人订立的相应租赁作为经营租赁入账。于截至二零二零年三月止年度，本公司就若干写字楼物业及相关资产订立回租交易。这笔交易符合出售的条件，因此该公司确认了
$11.3 百万于截至二零二零年三月止年度内的交易所产生。
截至2020年3月，公司已经签署了一些尚未开始但将产生重大权利和义务的配送中心租约。租赁将于2021财年开始，租赁条款为15 年份。其他已签署但尚未开始的租约并无个别重大意义。本公司并无重大转租。
衍生金融工具
衍生金融工具在综合资产负债表中按公允价值计量。未实现收益和亏损分别确认为资产和负债，并根据衍生品的到期日分为流动或非流动。衍生工具的公允价值变动(即损益)的会计处理取决于衍生工具的预期用途、本公司是否已选择在套期保值关系中指定衍生工具并应用套期保值会计，以及套期保值关系是否符合应用套期保值会计所需的标准。为了符合套期保值会计处理的资格，所有套期保值关系必须在套期保值开始时正式记录下来，并且必须非常有效地抵消被套期保值交易未来现金流的变化。VF的套期保值做法在中介绍附注24。VF不将衍生工具用于交易或投机目的。套期保值现金流量在合并现金流量表中与被套期保值项目归入同一类别。
VF在每份合同开始时正式记录套期保值工具和套期保值关系。此外，在合同开始时和持续的基础上，VF评估套期保值工具在抵消套期保值交易风险方面是否非常有效。当套期保值工具被确定为不是非常有效时，套期保值会计处理将停止，该工具公允价值的任何未来变化将在净收益中确认。与套期保值工具相关的未实现收益或亏损将保留在累积的保监处，直到被套期保值的预测交易发生并影响收益。如果被套期保值的预期交易被认为很可能不会发生，则累计保单中的任何未实现收益或亏损将立即在净收入中确认。
VF还使用衍生品合同来管理某些资产和负债的外币兑换风险，并对冲以外币计价的收购购买价格的风险。这些合同未被指定为对冲，而是在合并资产负债表中按公允价值计量，公允价值变化直接在净利润中确认。
衍生品合约的交易对手是至少拥有A级投资级信用评级的金融机构。为管理其信用风险，VF持续监控其交易对手的信用风险，限制其总体风险敞口和对任何单一交易对手的风险敞口，并适当调整其对冲头寸。在厘定衍生工具合约的公允价值时，会考虑VF的信贷风险及其交易对手的信贷风险的影响，以及各方履行合约项下责任的能力。信用风险对VF衍生品合约的公允价值没有重大影响。VF的衍生品合约没有任何与信用风险相关的或有特征或抵押品要求。
F-15VF公司2020财年10-K表
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合并财务报表附注
2020年3月
收入确认
在2019财年初采用新的收入确认标准时，当基于转让承诺的货物或服务的控制权，满足与客户合同条款下的履行义务时，确认收入。控制权的转移通常发生在客户有(I)支付义务、(Ii)实际占有、(Iii)合法所有权、(Iv)所有权的风险和回报以及(V)接受商品或服务的考虑的时间点。批发渠道内的收入确认时间根据与客户的合同条款在发货或交付货物时进行。直接面向消费者渠道的收入确认时间通常发生在VF经营的或特许零售店内的销售点，以及根据与客户的合同条款为电子商务交易发货或交付货物时。对于直接从供应商运往客户的成品，公司对客户的承诺是提供指定货物的履约义务，因此公司是安排的主体，收入按交易价格按毛数确认。对于采购安排，公司对客户的承诺是安排提供某些商品，通常是成品，因此公司充当代理，收入按赚取的费用金额在净额基础上确认。
与我们的客户在批发和直接面向消费者渠道的合同安排期限通常不到一年。与批发客户的付款期限通常在30至60天之间，而直接面向消费者的协议期限较短。本公司不会针对重大融资部分的影响调整承诺对价金额，因为在合同开始时，预计承诺的货物或服务转让给客户与客户支付货物或服务之间的时间将不超过一年。
在批发和直接向消费者渠道确认的收入金额反映了向客户提供商品或服务的预期对价，其中包括可变对价的估计。可变对价包括贸易条款、销售激励计划、折扣、降价、按存储容量使用计费和产品退货。可变对价估计数在合同开始时确定，并至少在每个报告日期重新评估，以反映事实和情况的任何变化。该公司根据对特定产品和客户情况、历史和预期趋势以及当前经济状况的评估，利用期望值方法来确定其可变对价的估计。对销售激励计划、折扣、减价、退款和退货的估计准备在综合资产负债表中作为应计负债入账。
该公司销售的某些产品包括保修。产品保修成本是根据历史和预期趋势估计的，并在确认收入时记为售出商品的成本。
销售礼品卡的收入被递延，并作为合同负债记录，直到客户赎回礼品卡，并视情况考虑破损。
各种VF品牌都维持着客户忠诚度计划，客户从符合条件的购买或活动中获得奖励，这些奖励可用于未来购买的折扣或其他奖励。对于其客户忠诚度计划，该公司估计忠诚度奖励的独立销售价格，并将销售产品的部分对价分配给获得的忠诚度积分。递延金额被记录为合同负债，并在积分被兑换或兑换的可能性很小时被确认为收入。
本公司已选择将所有运输和搬运活动视为履行成本，并在确认相关收入时将成本确认为销售、一般和行政费用。向客户收取的运输和搬运成本包括在净收入中。从客户那里收取并直接汇给政府部门的销售税和增值税不包括在交易价格中。
该公司有其象征性知识产权的许可协议，其中大部分包括最低保证使用费。特许权使用费收入根据最低保证额或被许可人按许可合同中规定的费率销售许可产品的较大者，确认为在相应许可期限内赚取的收入。与最低保证有关的特许权使用费收入采用进度计量予以确认，只有在累计赚取的特许权使用费超过最低保证时才确认可变数额。
如果本应确认的资产的摊销期限为一年或更短时间，本公司已采用实际的权宜之计，在发生时将获得合同的增量成本确认为费用。
于采用新收入确认准则前，收入于以下情况下确认：(I)订立销售合约或其他安排，(Ii)销售价格固定或可厘定，(Iii)所有权及所有权风险已转移至客户，及(Iv)合理保证收回应收账款。根据销售条款，当所有权以及所有权的风险和回报转嫁给客户时，对批发客户的销售才被确认。当客户收到产品时，电子商务销售通常被认可。在消费者购买产品时，公司经营的和特许零售店的销售额被确认。
销售礼品卡的收入被推迟，直到客户赎回礼品卡，或公司确定赎回的可能性微乎其微，并且根据无人认领财产法规，公司没有法律义务将未赎回礼品卡的价值汇至任何司法管辖区。
各种VF品牌都维持着客户忠诚度计划，客户从合格的购买或活动中获得奖励。当(I)奖励被客户兑换、(Ii)积分或证书过期或(Iii)基于历史赎回模式应用中断系数时，VF确认收入。
净收入反映了对贸易条件、销售激励计划、折扣、降价、按存储容量使用计费和回报的估计津贴的调整。这些津贴是根据对特定产品和客户情况、历史和预期趋势以及当前经济状况的评估而估计的。
VF公司2020财年10-K表F-16
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2020年3月
向客户收取的运输和搬运成本计入净收入。从客户那里收取并直接汇给政府当局的销售税和增值税不包括在净收入中。
特许权使用费收入确认为根据被许可人以许可合同规定的费率或合同最低特许权使用费水平销售特许产品的较大数额而赚取的收入。
外购产成品的销售成本包括采购成本和相关间接费用。VF制成品的销售成本包括生产过程中发生的所有材料、人工和间接费用。在这两种情况下，间接费用包括与制造或采购成品有关的所有成本，包括计划、采购、质量控制、折旧、运费、关税、支付给第三方的特许权使用费和收缩费用。对于有保修的产品系列，根据历史和预期趋势，在销售这些产品时记录估计未来维修或更换成本的准备金。
销售、一般和行政费用
销售、一般和行政费用包括产品开发、销售、营销和广告、VF经营的零售店、特许零售店、仓储、分销、运输和处理、许可和管理的成本。广告费用按已发生的费用计入总和。$756.3 百万截至三月份的一年 2020, $700.5 百万截至三月份的一年 2019, $152.8 百万在截至2018年3月的三个月和$571.2 百万截至12月的一年 2017.广告费用包括向VF客户支付的合作广告费用，作为VF产品广告的某些费用的报销，总计 $20.2 百万截至三月份的一年 2020, $22.6 百万截至三月份的一年 2019, $5.8 百万在截至2018年3月的三个月和$35.2 百万截至12月的一年 2017.向客户交付产品的运输和搬运费用总计 $409.4 百万截至三月份的一年 2020, $379.4 百万截至三月份的一年 2019, $72.6 百万在截至2018年3月的三个月和$256.0 百万截至12月的一年 2017。与特许权使用费收入有关的费用，包括许可无形资产的摊销，$2.1 百万截至三月份的一年 2020, $2.8 百万截至三月份的一年 2019, $0.5 百万在截至2018年3月的三个月和$2.3 百万截至12月的一年 2017.
自我保险
VF为其很大一部分员工医疗、工伤、车辆、财产和一般责任敞口提供自我保险。自保风险的负债是根据以往索赔经验和精算数据，对已提出的索赔和已发生但尚未报告的索赔按预期支付金额的现值计提。自保风险的应计项目根据预期付款期限计入流动负债和非流动负债。购买了超额责任险，以限制索赔的自保风险。
所得税
所得税是按税前收入计提的，用于财务报告。所得税是根据本年度应付或可退还的税额以及在综合财务报表中确认的与纳税申报表确认的不同期间的事件的预期未来税务后果而计算的。由于财务会计准则和所得税法之间的确认和计量差异，在税前财务报表收入和应纳税所得额之间以及在综合资产负债表中报告的资产和负债额与其各自的计税基础之间出现暂时性差异。综合资产负债表中报告的递延所得税资产和负债反映了这些暂时性差异以及净营业亏损和净资本亏损结转的估计未来税收影响，这是根据预计结算或实现差异的年度的现行税率计算的。递延税项资产的变现取决于特定司法管辖区的未来应纳税所得额。估值津贴用于将递延税项资产减少到被认为更有可能变现的金额。综合资产负债表中的应计所得税包括未确认的所得税收益，以及适当归类为流动或非流动的相关利息和罚款。所有递延税项资产和负债在综合资产负债表中归类为非流动资产。所得税拨备还包括与不确定的税收状况有关的估计利息和罚款。
每股收益
每股基本收益的计算方法是净收入除以期内已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益假设转换可能稀释的证券，如股票期权、限制性股票和限制性股票单位。
风险集中
VF向世界各地广泛的客户群推销产品。产品通过多种批发和直接面向消费者的渠道以一系列价位出售。VF的十 最大的客户占17 %财政部长2020总收入。面向VF最大客户的销售额占3 %财政部长2020总收入。销售通常是在无担保的基础上进行的，惯例条款可能会因产品、分销渠道或地理区域而异。VF持续监控其客户的信誉，并制定了有关客户信用额度的内部政策。产品的广度，再加上客户的数量和地域的多样性，限制了VF的风险集中度。
法律和其他或有事项
管理层定期评估与法律程序和其他可能不时出现的索赔有关的负债和或有事项。当亏损可能已经发生或将会发生时，对亏损的估计计入综合财务报表。当获得更多信息或情况发生变化时，对损失的估计会进行调整。或有负债是在至少存在发生重大损失的合理可能性时披露的。管理层认为，任何悬而未决的或
F-17VF公司2020财年10-K表
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合并财务报表附注
2020年3月
待处理事项，不论个别或整体，将不会对综合财务报表造成重大不利影响。
重新分类
最近的ADoPTED会计准则
2016年2月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2016-02号，“租赁(主题842)”一项新的租赁会计准则。FASB随后发布了对该标准的更新，对特定主题提供了额外的澄清，包括允许的过渡方法。该指南统称为FASB会计准则编纂(“ASC”)842。该标准要求公司将大部分租赁资产和负债记录在资产负债表上，并保留了评估租赁分类和确认费用的双重模型方法。本公司于2019年3月31日采用本准则，采用修改后的追溯法，并确认留存收益初步适用新准则的累积效应。通过的生效日期被用作首次应用的日期，因此，比较的前期财务信息没有被重述，并继续根据这些时期的现行会计准则进行报告。
该标准为过渡提供了某些可选的实用权宜之计。本公司通过应用ASC主题840下的先前会计结论，选择了实际权宜之计的过渡救济方案，租契(“ASC 840”)，适用于在过渡日期之前存在的所有租约。因此，VF没有重新评估(I)现有或到期合同是否包含租赁，(Ii)任何现有或到期租赁的租赁分类，或(Iii)租赁发起成本是否符合作为初始直接成本的资格。本公司亦选择土地地役权实际权宜之计，使本公司可于采纳日期后对土地地役权应用应收账款842，前提是该等土地地役权此前并未计入应收账款840项下。某些租赁同时包含租赁和非租赁部分。对于与特定资产类别相关的租赁，包括某些房地产、车辆、制造机械和IT设备，VF选择了实际的权宜之计，允许实体将单独的租赁和非租赁组成部分作为单一组成部分进行会计处理。对于所有其他租赁合同，公司选择将每个租赁组成部分与合同的非租赁组成部分分开核算。当适用时，VF将根据协议计量支付的对价，并根据相对独立价格将该对价分配给租赁和非租赁组成部分。此外，公司作出了一项会计政策选择，不确认12个月或以下租期的租约的使用权资产和租赁负债。
采用ASC 842导致净减少$2.5 百万在截至2019年3月31日的合并资产负债表的留存收益项目中。采用ASC 842还导致在综合资产负债表中确认经营租赁使用权资产和经营租赁负债。此外，根据ASC 842，以前称为“资本租赁”的租赁现在称为“融资租赁”。有关其他租赁披露，请参阅附注10。
2017年8月，FASB发布了ASU第2017-12号，“衍生工具和套期保值(主题815)：有针对性地改进套期保值活动的会计核算”修订和简化了对冲会计规则的某些方面，以便在财务报表中更好地描述风险管理活动的经济结果。FASB随后发布了对该标准的更新，以提供关于特定主题的额外指导。这一指引于2020财年第一季度对VF生效，但不影响VF的合并财务报表。
2018年2月，FASB发布了ASU第2018-02号，“损益表--报告全面收入(主题220): 从累计其他综合所得中重新归类某些税收效应《美国税法》颁布后，美国联邦企业所得税税率的变化对累计其他综合收益(亏损)内项目的影响。该指导意见于2020财年第一季度对VF生效。该公司选择重新分类美国税法对累计其他综合收益(亏损)内项目的所得税影响$61.9 百万留存收益，这主要与以前为养恤金福利记录的递延税项有关。采用这一指导方针并未对VF的综合经营业绩或现金流产生影响。
2018年6月，FASB发布了ASU第2018-07号，薪酬-股票薪酬(主题718)：非员工股份薪酬会计的改进“，这一更新将主题718的范围扩大到包括从非雇员那里获得商品和服务的基于股份的支付交易。这一指引于2020财年第一季度对VF生效，但不影响VF的合并财务报表。
2018年7月，FASB发布了ASU第2018-09号，“编纂方面的改进”，这一更新提供了各种会计主题的技术更正、澄清和其他改进。过渡和生效日期指导是基于每次更新的事实和情况；然而，其中许多指导在2020财年第一季度对VF生效。该指导没有影响VF的合并财务报表。
2020年4月，财务会计准则委员会发布了一份工作人员问答(“Q&A”)，澄清与新冠肺炎疫情影响相关的租赁特许权是否需要根据ASC842适用租约修改指南。根据指导意见，管理层已选择对与新冠肺炎大流行的影响有关的租赁特许权进行核算，如同这些特许权存在可强制执行的权利和义务一样(无论特许权的那些可强制执行的权利和义务是否明确存在于租赁合同中)，但条件是特许权所需的付款总额与修改后的合同要求的付款总额基本相同或少于原始租赁合同要求的付款总额。符合这一标准的租赁优惠反映在可变租金费用中。该公司在其2020财年合并财务报表中应用了这一指导方针；然而，它并未产生实质性影响。
近期发布的会计准则
2016年6月，FASB发布了ASU第2016-13号，“金融工具--信贷损失(专题326)：金融工具信贷损失的计量”，这要求实体使用
VF公司2020财年10-K表F-18
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VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
以预期损失为基础的前瞻性方法，估计某些类型金融工具的信贷损失，包括应收贸易账款。FASB随后发布了对该标准的更新，以就特定主题提供额外的澄清。本指导意见将在截至2021年4月3日的第一季度(“2021财年”)对VF生效。本公司预计，采用这一指导意见不会对VF的合并财务报表产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-13号，“公允价值计量(主题820)：披露框架--公允价值计量披露要求的变化”，通过删除、修改或增加某些披露来修改公允价值计量的披露要求。该指导将于2021财年第一季度对VF生效。本公司预计，采用这一指导意见不会对VF的披露产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-14号，“薪酬-退休福利-定义福利计划-总则(715-20分主题)：披露框架-对定义福利计划披露要求的更改”，这一更新修改了对赞助固定福利养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求。本指引将于2020财年对VF生效。本公司预计采纳本指引不会对VF的披露产生重大影响。
2018年8月，FASB发布了ASU第2018-15号，“无形资产--商誉和其他--内部使用软件(子主题350-40)：客户对在云中发生的实施成本的核算
作为服务合同的计算安排“，这一更新使作为服务合同的托管安排中产生的实施费用资本化的要求与为开发或获得内部使用软件而产生的实施费用资本化的要求相一致。该指导将于2021财年第一季度对VF生效。本公司预计，采用这一指导意见不会对VF的合并财务报表产生实质性影响。
2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，所得税(话题740)：简化所得税会计ES“，通过删除现有指导中的某些例外情况并提供新的指导以降低某些领域的复杂性来修正和简化所得税的会计处理。该指导将在截至2022年4月2日的第一季度(”2022财年“)对VF生效，并允许提前采用。该公司正在评估采用该指导将对VF的合并财务报表产生的影响。
2020年3月，FASB发布了ASU第2020-04号，“参考汇率改革(专题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响”，这一更新为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。提供可选的指导意见是为了减轻参考汇率改革的潜在会计负担。《指导意见》生效，可不迟于2022年12月31日通过。该公司正在评估采用这一指导方针将对VF的合并财务报表产生的影响。
注2 — 收入
履约义务
在报告期结束时，分配给履约债务的总交易价格必须披露，除非可选的实际权宜之计适用。VF选择了实际的权宜之计，不披露分配给剩余履约义务的交易价格，原因是(I)与基于销售的特许权使用费安排有关的可变对价，以及(Ii)最初预期期限为一年或更短的合同。
自.起2020年3月，公司预计将确认$70.9 百万委员会注意到与其许可证协议规定的未来最低担保有关的固定对价，并预计这一数额将随着时间的推移确认到2029年12月。与许可安排有关的可变对价不作为剩余履约义务披露，因为它有资格获得基于销售的特许权使用费豁免。
自.起2020年3月除本公司已应用上述有关未来最低保证的实际权宜之计及固定代价的合约外，并无任何安排将交易价格分配给余下的履约责任。
截至该年度为止2020年3月因此，以往期间已履行或部分履行的履约所确认的收入不是实质性的。
合同余额
应收账款代表本公司无条件接受客户对价的权利，并按发票净额减去估计的坏账准备入账。
合同资产是对转让给客户的商品或服务进行对价交换的权利，这种权利的条件不是时间的推移。一旦公司根据合同拥有无条件的对价权利，就会开具发票，合同资产将重新分类为应收账款。该公司的主要合同资产涉及基于销售的特许权使用费安排，详情见注1.
当客户在将货物或服务转让给客户之前支付对价或公司有权获得无条件的对价金额时，合同责任被记录下来，从而代表公司在未来日期将货物或服务转移给客户的义务。该公司的主要合同责任与礼品卡、忠诚度计划和基于销售的版税安排有关，这些安排在注1，并订购存款。
F-19VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
下表提供了关于应收账款、合同资产和合同负债的信息：
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
应收账款净额 | $ | $ | |||||||
合同资产(a) | |||||||||
合同责任(b) | |||||||||
(a) | 包括在合并资产负债表的其他流动资产项目中。 |
(b) | 包括在综合资产负债表的应计负债和其他负债项目中。 |
截至该年度为止2020年3月，公司承认$211.3 年内列入合同负债余额的收入，包括记为合同负债并随后确认为履行义务的收入，在同一期间内得到偿还，例如来自客户的订单存款。合同资产和合同负债余额的变化主要是由于公司履行履约义务和客户付款之间的时间差异造成的。
收入的分类
以下表格按渠道和地理位置对我们的收入进行了分类，这对收入的性质、时间和不确定性如何受到经济因素的影响提供了有意义的描述。批发渠道包括采购活动产生的费用，因为客户和时间点收入确认与其他批发安排类似。我们在2019财年初采用了新的收入确认标准，采用了修改后的追溯采纳法。因此，截至2018年3月的三个月和截至2017年12月的年度报告的收入没有列报。
截至2020年3月的年度 | ||||||||||||||||||||
(单位：千) | 室外 | 主动型 | 工作 | 其他 | 总计 | |||||||||||||||
渠道收入 | ||||||||||||||||||||
批发 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
直接面向消费者 | ||||||||||||||||||||
版税 | ||||||||||||||||||||
总计 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
地理收入 | ||||||||||||||||||||
美国 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
国际 | ||||||||||||||||||||
总计 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
截至2019年3月的年度 | |||||||||||||||||||
(单位：千) | 室外 | 主动型 | 工作 | 其他 | 总计 | ||||||||||||||
渠道收入 | |||||||||||||||||||
批发 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
直接面向消费者 | |||||||||||||||||||
版税 | |||||||||||||||||||
总计 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
地理收入 | |||||||||||||||||||
美国 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
国际 | |||||||||||||||||||
总计 | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
VF公司2020财年10-K表F-20
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
注3 — 收购
威廉姆森-迪克
2017年10月2日，VF收购 100 % 威廉姆森-迪基制造公司的流通股。公司（“Williamson-Dickie”） $800.7 百万 现金形式，视营运资金和其他调整而定。收购价格主要由短期借款融资。收购价格下降 $2.3 百万截至2018年3月的三个月内，与流动资金调整相关，导致最终购买价格为 $798.4 百万.
Williamson-Dickie是一家总部位于福特的私人控股公司。德克萨斯州沃思，是工作服行业最大的公司之一，旗下品牌包括 Dickies®, 工作仪式®, 墙壁®, Terra® 和科迪亚克®.收购Williamson-Dickie汇集了互补的资产和能力，并创建了一个工作服业务，为世界各地更广泛的消费者和行业提供服务。
截至2018年9月的六个月内，威廉姆森-迪基贡献的收入为 $471.9 百万和净收益为$33.3 百万，包括重组费用。鉴于所收购业务的持续整合和经营性质的变化，确定2018年9月之后贡献的收入或经营业绩并不切实际。威廉姆森-迪基贡献的收入 $233.1 百万和净收益为$4.9 百万截至2018年3月的三个月内向VF支付的费用，包括重组费用。2017年10月2日至2017年12月30日期间，威廉姆森-迪基贡献的收入为 $247.2 百万和净收益为$9.6 百万向VF支付，包括重组费用。
威廉姆森-迪基收购的总交易费用为$15.0 百万，所有这些费用都在2017年12月终了年度在综合损益表的销售、一般和行政费用项目中确认。
2020年1月21日，VF宣布决定探索剥离其职业工作服装业务，其中包括某些品牌和业务，这些品牌和业务是威廉姆森-迪基收购的一部分，包括工作仪式®, 墙壁®, Terra®、科迪亚克® 和工作权限®. 该业务还包括某些Dickies® 历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。于截至二零二零年三月止三个月内，本公司确定职业工作服业务符合待售及停产业务会计准则，并预期于未来十二个月内剥离该业务。因此，本公司已在综合收益表中将这些品牌和业务的业绩报告为非持续业务，并在综合资产负债表中将相关的持有待售资产和负债作为非持续业务的资产和负债列报。上述披露并不反映职业工作服业务的非持续经营情况，因此代表了被收购的威廉姆森-迪基业务的历史金额。参考注4有关停止运营的其他信息，请访问。
以下未经审计的备考摘要显示了VF的历史合并信息，就像收购Williamson-Dickie发生在2016年1月3日一样：
(以千为单位，每股除外) | 截至2017年12月的年度*(未经审计) | |||
总收入 | $ | |||
持续经营收入 | ||||
持续经营的每股普通股收益 | ||||
基本信息 | $ | |||
稀释 | ||||
这些预计金额是在应用VF的会计政策并调整Williamson-Dickie的结果后计算的，以反映假设房地产、厂房和设备以及无形资产的公允价值调整已从2016年1月3日起应用以及相关的税收影响，本应计入的额外折旧和摊销。备考金额并不反映上文所述的职业工作服业务或在2020财年完成分拆的牛仔裤业务的停产业务列报。参考注4有关停止运营的其他信息，请访问。
截至2017年12月止年度的备考财务资料不包括$41.6 百万与威廉姆森-迪基的高管薪酬计划相关的费用，这些计划在合并的同时被终止。
如果收购已在所示日期完成，预计财务信息不一定表明VF的经营业绩，也不一定表明未来的经营业绩。金额不包括VF认为可以实现的任何营销杠杆、运营效率或成本节约。
破冰船
2018年4月3日，VF收购了100 %破冰者控股有限公司(“破冰者”)在新西兰的股份$274.4 百万 ($198.5 百万)现金，视周转资金和其他调整而定。收购价格主要由短期借款提供资金。收购价格下降了新西兰元1.4 百万 ($0.9 百万）截至2019年3月的一年内，与流动资金调整相关，导致新西兰的最终购买价格$273.0 百万 ($197.6 百万).
F-21VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
Icebreaker是一家总部位于新西兰奥克兰的私营公司。 破冰船®主要品牌，专门生产基于天然纤维的高性能服装，包括美利奴羊毛、植物纤维和再生纤维。它是VF的理想补充 Smartwool®该品牌的服装和配饰中还采用美利奴羊毛。统称 Smartwool®和破冰船®品牌将VF定位为美利奴羊毛和天然纤维类别的全球领导者。
截至2019年3月的一年中，Icebreaker贡献的收入为 $174.2 百万，代表1.7 %VF本期总收入的占比。破冰者贡献的净利润 $14.6 百万截至2019年3月的一年内，代表 1.7 %VF期内来自持续经营的收入。
Icebreaker收购的交易费用总额 $7.4 百万在合并利润表的销售、一般和行政费用细目中确认，其中 $4.1 百万, $1.4 百万和$1.9 百万分别于截至2019年3月止年度、截至2018年3月止三个月和截至2017年12月止年度确认。此外，该公司还认可了 $9.9 百万用于对冲Icebreaker购买价格的衍生品收益 合并利润表中的其他收入（费用）净项目，其中 $0.3 百万, $4.3 百万和$5.3 百万在年底前获得认可 2019年3月、截至2018年3月的三个月和截至2017年12月的年度。
公司的预计运营业绩不会因Icebreaker收购而产生重大差异，因此不会呈列。
Altra
2018年6月1日，VF收购 100 %Icon-Altra LLC的股票，加上欧洲的某些资产（“Altra”）。收购价格为 $131.7 百万以现金形式进行，但须接受营运资金和其他调整，主要由短期借款提供资金。收购价格下降 $0.1 百万截至年底止年度2019年3月，与流动资金调整相关，导致最终收购价格为 $131.6 百万.
Altra®主要品牌，是一个以运动和性能为基础的生活方式鞋类品牌。Altra为VF提供了一个独特且差异化的技术鞋类品牌，并且这种能力在VF的鞋类平台上应用时将成为增长的催化剂。
Altra贡献的收入 $50.2 百万和净收益为$0.8 百万截至2019年3月的年度。
收购Altra的总交易费用为 $2.3 百万，所有这些均在截至2019年3月止年度综合利润表的销售、一般和行政费用项目中确认。
公司的预计运营业绩不会因收购Altra而发生重大差异，因此不会呈列。
注4 — 停止运营和其他分拆
公司不断评估其投资组合的组成，以确保其符合其战略目标，并能够最大限度地实现增长和股东回报。
停产运营 |
职业工作服业务
2020年1月21日，VF宣布决定探索剥离其职业工作服业务。职业工作服业务主要由以下品牌和业务组成：红卡®, VF解决方案®、堡垒®, 工作仪式®, 墙壁®, Terra®, 科迪亚克®，工作主管部门® 和霍勒斯·斯莫尔®. 该业务还包括某些Dickies® 历来通过企业对企业渠道销售的职业工作服产品。
于截至二零二零年三月止三个月内，本公司确定职业工作服业务符合待售及停产业务会计准则，并预期于未来十二个月内剥离该业务。因此，本公司已将职业工作服业务的业绩和相关现金流量分别在综合收益表和综合现金流量表中报告为非持续经营。相关的待售资产和负债已在综合资产负债表中作为停产业务的资产和负债列报。
职业工作服业务的结果此前已在工作部分报告。评选结果
在职业工作服业务中记录的非连续性业务的收入，在综合损益表中扣除税目后的收入为$91.2 百万(包括商誉和无形资产减值费用$11.1 百万), $119.0 百万, $22.1 百万和$84.8 百万截至2020年3月及2019年3月止年度，分别截至2018年3月止三个月及截至2017年12月止年度。
管理层对Kodiak和Terra报告单位商誉和无限期存在的商标无形资产进行了量化减值分析。根据分析，管理层记录了商誉减值费用为$6.1 百万和减值费用为$5.0 百万论活着的无限无形资产。
以前分配给职业工作服业务用于分部报告目的的某些公司间接费用和分部成本不符合非持续业务的分类条件，已重新分配到持续业务。
VF公司2020财年10-K表F-22
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
牛仔裤生意
2019年5月22日，VF完成了对其牛仔裤业务的剥离，其中包括牧马人®, 李先生®和摇滚与共和国®品牌，以及VF插座TMKontoor Brands，Inc.(“Kontoor Brands”)，并在纽约证券交易所以“KTB”的代码进行交易。剥离是通过向VF股东分配一股Kontoor Brands普通股，以换取在2019年5月10日这一记录日期持有的每七股VF普通股。因此，截至分拆完成之日，本公司已将牛仔裤业务的业绩及相关现金流量分别在综合收益表及综合现金流量表中报告为非持续业务，并在综合资产负债表中将相关资产及负债作为非持续业务的资产及负债列报。
关于剥离，Kontoor Brands签订了一项信贷协议，涉及$1.55 十亿在高级担保信贷安排中，由高级担保的五-年份$750.0 百万定期贷款一项融资，一项高级担保 七-年份$300.0 百万定期贷款B便利和a 五-年份$500.0 百万高级有担保循环信贷融资（统称为“Kontoor信贷融资”）。在分拆生效日期之前，Kontoor Brands发生 $1.05 十亿Kontoor信贷计划下的债务，该计划主要用于资助 $906.1 百万流向VF及其子公司，扣除 $126.8 百万从VF收到的现金。由于分拆，VF剥离了净资产 $54.9 百万，包括Kontoor信贷安排下的债务。剥离的净资产中还包括 $75.3 百万牛仔裤业务应占的累计其他全面亏损净额，主要与外币兑换有关。
的结果 牧马人®, 李先生®和摇滚与共和国®牛仔裤部门此前曾报告过品牌，结果显示 牧马人® 里格斯之前在工作部门报告了品牌，以及销售的非VF产品的结果 VF插座TM商店之前被报告为其他类别，包括在分部收入和分部利润的对账中。牛仔裤业务的业绩计入综合利润表中已终止业务收入（扣除税项）的亏损 $40.9 百万和收入 $269.6 百万, $110.1 百万和$368.4 百万分别于截至2020年3月和2019年3月的年度、截至2018年3月的三个月和截至2017年12月的年度。
先前为分部报告目的分配给牛仔裤业务的某些企业管理费用和分部成本不符合分类在已终止业务中的资格，并已重新分配给持续经营业务。报告为已终止业务的牛仔裤业务业绩包括 $59.5 百万截至2020年3月止年度的离职及相关开支。
在分拆牛仔裤业务方面，公司与Kontoor Brands签订了多项协议，管理分拆后双方的关系，包括分拆和分销协议、税务协议、过渡服务协议、VF知识产权许可协议和员工事宜协议。根据过渡服务协议的条款，
公司和Kontoor Brands同意相互提供某些过渡性服务，包括信息技术、信息管理、人力资源、员工福利管理、供应链、设施和其他有限的财务和会计相关服务，期限最长为24 月份。过渡服务的付款和业务费用报销记录在可报告的分部内或公司和其他费用细目中，记录在#年分部利润的对账中。注20基于提供服务的功能。
Nautica®品牌经营
于截至二零一七年十二月止三个月内，本公司作出退出Nautica®品牌业务，并确定其符合待售业务和停产业务会计准则。因此，本公司已报告了Nautica®品牌业务和相关现金流量分别在合并损益表和现金流量表中作为非持续经营。
2018年4月30日，VF完成了对Nautica®品牌生意。公司收到了以下收益$285.8 百万，扣除出售的现金，导致销售的最终税后亏损$38.2 百万，其中包括减少 $5.4 百万并增加了$18.1 百万分别计入截至2019年3月止年度和截至2018年3月止三个月综合利润表中已终止业务收入的估计销售损失（扣除税项）。截至2017年12月的一年包括 $25.5 百万估计销售损失。
的结果 Nautica® 该品牌的北美业务此前在前运动服装部门报告，亚洲业务的业绩此前在前户外和运动运动部门报告。的结果 Nautica®合并利润表中已终止经营业务收入（扣除税项）中记录的品牌业务为 $0.8 百万（包括a $5.4 百万预计销售损失减少），损失 $8.4 百万（包括 $18.1 百万估计销售损失增加）和 $95.2 百万(包括出售的估计损失$25.5 百万以及商誉减值费用$104.7 百万截至2019年3月的年度、截至2018年3月的三个月和截至2017年12月的年度。
某些公司间接费用和部门成本以前分配给Nautica®用于细分报告目的的品牌业务不符合非持续业务的分类条件，已被重新分配到持续业务。此外，于截至2017年9月30日止三个月录得商誉减值费用$104.7 百万与Nautica®以前被排除在部门利润计算之外的报告单位被重新分类为非持续业务。
根据过渡服务协议的条款，该公司提供某些支助服务的时间最长可达12 自交易结束之日起数月。年，与过渡事务有关的收入和相关费用项目记录在其他类别，业务费用偿还记录在公司和其他费用细目项目中，对分部收入和分部利润进行了核对。注20.
F-23VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
许可业务
于截至二零一七年四月一日止三个月内，本公司作出退出其特许经营业务的策略性决定，该特许经营业务包括持牌体育集团(“LSG”)及JanSport®品牌联营企业。因此，本公司已分别在综合收益表和综合现金流量表中将业务业绩和相关现金流量报告为非持续经营，直至各自的销售日期。
LSG包括雄伟壮观® 品牌，此前曾在前Imageears细分市场报道过。2017年4月28日，VF完成了LSG业务的出售。公司收到了以下收益$213.5 百万，扣除出售的现金，导致销售的最终税后亏损$4.1 百万，包括在截至2017年12月的年度综合损益表中扣除税目后的非持续业务收入。
在综合损益表中扣除税目项目后的非连续性业务收入中记录的LSG结果是$4.6 百万(包括销售的损失$4.1 百万)截至2017年12月的年度。
于截至二零一七年十二月止三个月内，VF完成出售与JanSport® 品牌学院
业务，这之前包括在以前的户外运动和动作运动部分。公司收到的净收益为$1.5 百万并记录了销售的最终税后亏损$0.2 百万，包括在截至2017年12月的年度综合损益表中扣除税目后的非持续业务收入。
这个JanSport® 品牌合营结果记入非持续经营的收入，综合损益表中扣除税目的净额为$6.5 百万(包括销售的损失$0.2 百万)截至2017年12月的年度。
以前分配给许可业务用于分部报告目的的某些公司间接费用和其他成本不符合非持续业务的分类条件，已重新分配给持续业务。
根据过渡服务协议的条款，该公司提供某些支助服务的时间最长可达24 自交易结束之日起数月。与过渡服务有关的收入和相关费用项目记录在工作分部，业务费用报销记录在#年分部收入和分部利润对账的公司和其他费用细目中。注20.
停产业务财务信息摘要
下表汇总了职业工作服业务、牛仔裤业务、Nautica® 包括在非持续经营收入中的品牌业务和授权业务，在综合收益表中扣除税目后的净额：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
销货成本 | |||||||||||||||||
销售、一般和行政费用 | |||||||||||||||||
商誉和无形资产减值 | |||||||||||||||||
利息，净额 | |||||||||||||||||
其他收入(费用)，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
所得税前非持续经营所得 | |||||||||||||||||
出售已终止业务的所得税前收益（亏损） | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
所得税前已终止业务的总收入 | |||||||||||||||||
所得税费用(a) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
非持续经营所得的税后净额 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
(a) | 截至2020年3月止年度的所得税费用包括不可扣除交易成本的额外税收费用和与牛仔裤业务相关的不确定税务状况。截至2017年12月止年度的所得税费用受到以下因素的影响 $ |
VF公司2020财年10-K表F-24
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
下表概述了所列各期间已终止业务主要类别资产和负债的账面值。
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
现金及现金等价物 | $ | $ | |||||||
应收账款净额 | |||||||||
盘存 | |||||||||
其他流动资产 | |||||||||
财产、厂房和设备、净值 | |||||||||
无形资产 | |||||||||
商誉 | |||||||||
经营性租赁使用权资产 | |||||||||
其他资产 | |||||||||
停产业务总资产 | $ | $ | |||||||
短期借款 | $ | $ | |||||||
应付帐款 | |||||||||
应计负债 | |||||||||
经营租赁负债 | |||||||||
其他负债 | |||||||||
递延所得税负债(a) | ( | ) | ( | ) | |||||
停产业务负债总额 | $ | $ | |||||||
(a) | 递延所得税余额反映了VF按司法管辖区划分的合并净结算。 |
其他资产剥离 |
礁石® 品牌经营
截至2018年9月29日的三个月内，公司决定出售 礁石®品牌业务，被纳入活跃部门。
VF签署了出售的最终协议 礁石®2018年10月2日开展品牌业务，并于2018年10月26日完成交易。VF收到的现金收益 $139.4 百万，并录制了一个 $14.4 百万最终销售损失，计入截至2019年3月止年度综合利润表的其他收入（费用）净项目。
范摩尔商业
截至2018年9月29日的三个月内，公司决定出售Van Moer业务，该业务是与Williamson-Dickie业务相关收购的，并纳入工作部门。
VF于2018年10月5日完成出售Van Moer业务，并收到现金收益 €7.0 百万 ($8.1 百万). VF记录了一个 $22.4 百万最终销售损失，计入截至2019年3月止年度综合利润表的其他收入（费用）净项目。
注5 — 应收账款
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
贸易 | $ | $ | |||||||
版税和其他 | |||||||||
应收账款总额 | |||||||||
减计提坏账准备 | |||||||||
应收账款净额 | $ | $ | |||||||
F-25VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
注6 — 库存
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
成品 | $ | $ | |||||||
在制品 | |||||||||
原料 | |||||||||
总库存 | $ | $ | |||||||
注7 — 财产、厂房和设备
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
土地和改善措施 | $ | $ | |||||||
建筑物和改善措施 | |||||||||
机器和设备 | |||||||||
物业、厂房和设备，按成本计算 | |||||||||
减去累计折旧和摊销 | |||||||||
财产、厂房和设备、净值 | $ | $ | |||||||
注8 — 无形资产
(单位：千) | 加权 平均值 摊销 期间 | 摊销 方法 | 成本 | 累计 摊销 | 网络 携带 金额 | |||||||||||
2020年3月 | ||||||||||||||||
应摊销无形资产： | ||||||||||||||||
客户关系 | 加速 | $ | $ | $ | ||||||||||||
许可协议 | 加速 | |||||||||||||||
其他 | 直线 | |||||||||||||||
可摊销无形资产净额 | ||||||||||||||||
无限期-活着的无形资产： | ||||||||||||||||
商标和商品名称 | ||||||||||||||||
无形资产，净额 | $ | |||||||||||||||
(单位：千) | 加权 平均值 摊销 期间 | 摊销 方法 | 成本 | 累计 摊销 | 网络 携带 金额 | ||||||||||
2019年3月 | |||||||||||||||
应摊销无形资产： | |||||||||||||||
客户关系 | 加速 | $ | $ | $ | |||||||||||
许可协议 | 加速 | ||||||||||||||
其他 | 直线 | ||||||||||||||
可摊销无形资产净额 | |||||||||||||||
无限期-活着的无形资产： | |||||||||||||||
商标和商品名称 | |||||||||||||||
无形资产，净额 | $ | ||||||||||||||
截至3月份的年度无形资产减少 2020由于摊销和外币波动的影响。
VF公司2020财年10-K表F-26
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
VF做到了 不是 截至三月止年度未记录任何减损费用 2020或2019、截至2018年3月的三个月或截至2017年12月的一年。
截至3月份的摊销费用 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017曾经是$18.7 百万, $20.5 百万, $5.0 百万和$14.2 百万，分别。未来五个财年的估计摊销费用为 $17.3 百万, $16.2 百万, $15.0 百万, $14.5 百万和$14.1 百万，分别为。
注9 — 商誉
按可报告分部概述的善意变动如下：
(单位：千) | 室外 | 主动型 | 工作 | 总计 | ||||||||||||
余额，2018年3月 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2019财年收购 | ||||||||||||||||
2019财年资产剥离 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
货币换算 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
余额，2019年3月 | ||||||||||||||||
减值费用 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
货币换算 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
余额，2020年3月 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
在截至的年度内2020年3月，VF记录的减损费用为 $323.2 百万与Timberland报告部门有关，该部门属于户外部门。参阅 附注23有关公允价值计量的更多信息。VF做到了 不是 截至三月份的年度未记录任何减损费用 2019基于其善意减损测试的结果。
截至年底止年度2019年3月，公司完成了销售 礁石®品牌和Van Moer业务，当时
剩余的善意 $48.4 百万与这些报告单位相关的已从合并资产负债表中删除。从活跃分部中剔除的声誉的累计减损费用为 $31.1 百万截至2019年3月的年度。参阅 注4有关资产剥离的更多信息。
户外部门的累计减损费用为 $323.2 百万截至2020年3月.
注10 —租契
与经营及融资租赁相关的资产及负债如下：
(单位：千) | 合并资产负债表中的位置 | 2020年3月 | |||||
资产： | |||||||
经营性租赁资产 | 经营性租赁使用权资产 | $ | |||||
融资租赁资产 | 财产、厂房和设备、净值 | ||||||
租赁资产总额 | $ | ||||||
负债： | |||||||
当前 | |||||||
经营租赁负债 | 应计负债 | $ | |||||
融资租赁负债 | 长期债务的当期部分 | ||||||
非电流 | |||||||
经营租赁负债 | 经营租赁负债 | ||||||
融资租赁负债 | 长期债务 | ||||||
租赁总负债 | $ | ||||||
F-27VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
租赁费用的构成如下：
(单位：千) | 截至2020年3月的年度 | ||||
经营租赁成本 | $ | ||||
融资租赁成本-使用权资产摊销 | |||||
融资租赁成本-租赁负债利息 | |||||
短期租赁成本 | |||||
可变租赁成本 | |||||
减损 | |||||
从售后回租交易中确认的收益 | ( | ) | |||
总租赁成本 | $ | ||||
与租赁有关的补充现金流量信息如下：
(单位：千) | 截至2020年3月的年度 | ||||
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金： | |||||
营运现金流--营运租赁 | $ | ||||
营运现金流--融资租赁 | |||||
融资现金流--融资租赁 | |||||
以租赁负债换取的使用权资产： | |||||
经营租约(a) | |||||
融资租赁 | |||||
(a) | 不包括采用ASC 842后记录的金额。 |
租赁条款和折扣率如下：
2020年3月 | ||||
加权平均剩余租期： | ||||
经营租约 | ||||
融资租赁 | ||||
加权平均贴现率： | ||||
经营租约 | % | |||
融资租赁 | % | |||
VF公司2020财年10-K表F-28
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
未来五个财年及以后的运营和融资租赁负债的到期情况 2020年3月具体情况如下：
(单位：千) | 经营租约 | 融资租赁 | 总计 | ||||||||||
2021 | $ | $ | $ | ||||||||||
2022 | |||||||||||||
2023 | |||||||||||||
2024 | |||||||||||||
2025 | |||||||||||||
此后 | |||||||||||||
租赁付款总额 | |||||||||||||
减去：现值调整 | |||||||||||||
租赁负债现值 | $ | $ | $ | ||||||||||
该公司大约排除在外 $319.6 百万 尚未开始的租赁（未折扣），主要与配送中心有关。这些租赁将于2021财年开始，租期为 2 从现在到现在15 三年了。
在采用ASC 842之前，截至2019年3月，持续经营业务不可取消租赁期限超过一年的经营租赁项下的未来最低租赁付款如下：
(单位：千) | 经营租约 | |||
2020 | $ | |||
2022 | ||||
2023 | ||||
2024 | ||||
2025 | ||||
此后 | ||||
租赁付款总额 | $ | |||
ASC 840项下记录的租金费用计入合并利润表，具体如下：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | ||||||||||
(单位：千) | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||
最低租金支出 | $ | $ | $ | |||||||||
或有租金费用 | ||||||||||||
房租费用 | $ | $ | $ | |||||||||
F-29VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
注11 — 其他资产
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
计算机软件，扣除累计摊销：2020年3月-247，582美元; 2019年3月-211，815美元 | $ | $ | |||||||
为递延补偿计划持有的投资（注16） | |||||||||
递延所得税（注19） | |||||||||
养老金资产（注16） | |||||||||
存款 | |||||||||
合作商店和店中店成本，扣除累计摊销：2020年3月-73，732美元; 2019年3月-79，892美元 | |||||||||
衍生金融工具（注24） | |||||||||
其他投资 | |||||||||
递延信贷额度发放成本 | |||||||||
其他 | |||||||||
其他资产 | $ | $ | |||||||
注12 — 短期借款
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
商业票据借款 | $ | $ | |||||||
国际借款安排 | |||||||||
全球信贷安排 | |||||||||
短期借款 | $ | $ | |||||||
VF维护一个$2.25 十亿2023年12月到期的优先无担保循环信贷额度(“全球信贷安排”)。VF可以请求不限数量的一年 只要每次延期不会导致全球信贷安排的剩余寿命超过五年 ，在符合规定的条款和条件的情况下。全球信贷安排可用于借入美元和某些非美元货币的资金，并具有$50.0 百万信用证升华。此外，全球信贷安排还支持VF的美国商业票据计划，以满足短期、季节性营运资金要求和一般企业目的，包括股票回购和收购。全球信贷安排下的借款定价为信用利差为81.0个基点超过每种货币的适当LIBOR基准。VF还被要求向贷款人支付融资费，目前相当于6.5个基点该设施的承诺金额。信用利差和融资费可能会根据VF的信用评级进行调整。
全球信贷机制包含某些限制性契约，其中包括维持其中定义的综合负债与综合资本比率等于或低于该比率60 %。如果VF未能履行任何契诺，贷款人可以终止其垫款义务，并宣布任何未偿债务立即到期和支付。截至3月2020，VF遵守了所有公约。于2020年4月，VF签订了一项全球信贷安排修正案，导致限制性契约的某些变化，包括将综合负债与综合资本比率金融契约提高至70 %和经修订的综合负债净额计算
VF及其子公司的无限制现金。有关更多信息，请参阅注27。
2020年3月，VF选择撤资 $1.0 十亿从全球信贷机制中获得资金，以加强公司的现金状况并支持2021财年的一般运营资金需求，这是公司为应对COVID-19大流行而采取的行动。借款的利率为 1.81 %并于2020年4月用发行优先无担保票据的收益偿还。有关更多信息，请参阅注27。
VF的商业票据计划允许借款高达 $2.25 十亿只要它具有全球信贷机制下的借贷能力。未偿商业票据借款总额 $215.0 百万和$650.0 百万三月 2020和2019，分别。商业票据计划下的借款的加权平均利率为 1.4 %和2.7 %分别于2020年3月和2019年3月。全球信贷机制还 $18.4 百万和$15.3 百万截至3月份代表VF签发的未偿备用信用证 2020和2019分别离开 $1.0 十亿和$1.6 十亿截至三月份 2020和2019，分别可供该设施借款。
VF公司2020财年10-K表F-30
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
注13 —应计负债
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
经营租赁负债的流动部分（注10） | $ | $ | |||||||
补偿 | |||||||||
客户折扣和折扣 | |||||||||
其他税种 | |||||||||
所得税 | |||||||||
重组 | |||||||||
广告 | |||||||||
运费、关税和邮费 | |||||||||
递延补偿（注16） | |||||||||
利息 | |||||||||
衍生金融工具（注24） | |||||||||
保险 | |||||||||
产品保修索赔（注15） | |||||||||
养老金负债（注16） | |||||||||
其他 | |||||||||
应计负债 | $ | $ | |||||||
附注14 — 长期债务
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
票面利率3.50%的债券，2021年到期 | $ | $ | |||||||
0.625厘债券，2023年到期 | |||||||||
0.250%票据，2028年到期 | |||||||||
0.625%票据，2032年到期 | |||||||||
票面利率6.00%的债券，2033年到期 | |||||||||
6.45%的票据，2037年到期 | |||||||||
融资租赁 | |||||||||
长期债务总额 | |||||||||
较小电流部分 | |||||||||
一年以上到期的长期债务 | $ | $ | |||||||
2020年2月，VF发布 €500.0 百万的0.250 %2028年2月到期的欧元计价固定利率票据以及 €500.0 百万的0.625 %2032年2月到期的欧元计价固定利率票据。2028年票据以绿色债券形式发行，因此相当于净收益的金额将用于为重点关注关键环境可持续发展举措的项目提供资金，包括可持续产品和材料、可持续运营和供应链以及天然碳吸收库。
2020年2月和3月，VF完成了现金要约收购 $23.0 百万和$63.1 百万分别以其未偿还的2033年和2037年票据的本金总额计算。现金要约收购受各种条件约束，导致溢价为 $8.6 百万和$31.9 百万分别适用于2033年和2037年纸币。此外，关于投标报价， $1.3 百万确认未摊销原始发行折扣、债务发行成本和投标费。保费、摊销和费用计入债务损失
2020年3月终了年度综合损益表中的清偿项目。
2020年3月，VF完成全额赎回$500.0 百万2021年未偿还票据的本金总额。赎回价格相当于折现至赎回日期的剩余预定本金及利息的现值之和120个基点，这导致了整笔溢价为$17.0 百万。另外，关于赎回，$1.0 百万确认了未摊销原始发行贴现和债务发行成本。整体保费和摊销于截至2020年3月底止年度的综合损益表的债务清偿损失项目中入账。此外，关于赎回，本公司确认了一项利率对冲合同的递延亏损$8.5 百万在截至2020年3月的年度，计入综合损益表的利息支出项目。
F-31VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
所有票据，连同全球信贷安排(注12)，与VF的优先无担保债务并列。所有票据都包含惯常的契约和违约事件，包括对留置权和回租交易的限制，以及违约的交叉加速事件。2033年票据的交叉加速条款如果超过$50.0 百万其他债务违约，贷款人加速了这一进程。对于其他音符，交叉加速触发器为$100.0 百万。如果VF未能履行管理各自票据的契诺下的任何契诺，受托人或贷款人可以宣布本金立即到期和应付。截至3月2020，VF遵守了所有公约。没有一份长期债务协议包含仅仅基于信用评级变化的加速到期条款。然而，如果VF的控制权发生变化，并且由于控制权的变化，2023年、2028年、2032年和2037年的债券被认可评级机构评为低于投资级，那么VF将有义务以101 %本金总额加上任何应计利息。
VF可全部或部分赎回其票据，赎回价格相当于(I)中较大者。100 %本金加上到赎回日的应计利息，或(Ii)按定义的调整后国库利率贴现至赎回日的剩余预定本金和利息的现值之和，加15个基点2023年、2028年、2032年和2033年的债券，以及25个基点2037年的票据，另加赎回日的应计利息。此外，2023年和2032年的债券可以在100 %本金加应计利息于到期日前三个月内赎回，而2028年债券可在到期日前两个月内按本金的100%加应计利息赎回至赎回日。
在赎回之前，2021年债券的本金余额为$500.0 百万并在扣除未摊销原始发行贴现和债务发行成本后计入净额。这些票据的利息支出按实际年利率4.69 %，包括摊销利率对冲合约的递延亏损(附注24)、原始发行贴现和发债成本。
2023年、2028年和2032年的债券本金余额为€850.0 百万, €500.0 百万和€500.0 百万分别扣除未摊销的原始发行折扣和债务发行成本后记录。2023年、2028年和2032年票据的利息支出按有效年利率记录 0.712 %, 0.388 %和0.789 %分别包括原始发行折扣和债务发行成本的摊销。该公司已将这些票据指定为VF对某些外国业务投资的净投资对冲。参阅 附注24以获取更多信息。
2033年票据本金余额为 $277.0 百万，经过现金招标 $23.0 百万如上所述，并扣除未摊销的原始发行折扣和债务发行成本后记录。这些票据的利息支出按实际年利率记录 6.19 %，包括利率对冲合约递延收益的摊销（附注24)、原始发行贴现和发债成本。
2037年票据本金余额为 $286.9 百万，经过现金招标 $63.1 百万如上所述，并扣除未摊销的原始发行折扣和债务发行成本后记录。这些票据的利息支出按实际年利率记录 6.57 %.
2023年、2028年和2032年票据的利息每年支付一次，所有其他票据的利息每半年支付一次。
财政期末长期债务的预定支付，不包括融资租赁（注10） 2020未来五个财年及以后的情况总结如下：
(单位：千) | 笔记和其他 | ||||
2021 | $ | ||||
2022 | |||||
2023 | |||||
2024 | |||||
2025 | |||||
此后 | |||||
未摊销债务贴现较少 | |||||
减少未摊销债务发行成本 | |||||
长期债务总额 | |||||
较小电流部分 | |||||
一年以上到期的长期债务 | $ | ||||
VF公司2020财年10-K表F-32
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
注15 — 其他负债
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
递延所得税（注19） | $ | $ | |||||||
递延补偿（注16） | |||||||||
所得税 | |||||||||
养老金负债（注16） | |||||||||
递延租金抵免 | |||||||||
产品保修索赔 | |||||||||
衍生金融工具（注24） | |||||||||
其他 | |||||||||
其他负债 | $ | $ | |||||||
VF在确认收入时累积保修成本。产品保修成本根据历史经验和产品要求的具体识别进行估计，产品保修成本可能会根据产品组合而波动。 与应计产品保修索赔相关的活动总结如下：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
年初余额 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
年内销售产品的应计费用 | |||||||||||||||||
产生的维修或更换费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
货币换算 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
年终余额 | |||||||||||||||||
减少当前部分（注13） | |||||||||||||||||
长期部分 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
F-33VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
附注16 — 退休和储蓄福利计划
VF有几个涵盖符合条件的员工的退休和储蓄福利计划。VF保留根据当地法规缩减或终止任何计划的权利。
固定收益养老金计划
固定福利计划根据参与者薪酬和服务年数提供养老金福利。VF赞助一项非缴费型合格固定福利养老金计划，涵盖2005年之前雇用的大多数全职美国员工（“美国合格计划”），以及一项无资金补充固定福利养老金计划，该计划提供超过所得税法规限制的福利
(the“美国不合格计划”）。美国合格计划将在本财年末获得全额资助 2020，VF的净资金不足状态主要与无资金美国不合格计划下的义务有关。美国合格和不合格计划包括 91 %VF固定福利计划资产总额的多少以及 88 %VF 3月份预计福利义务总额的多少 2020，其余与非美国固定福利计划有关。3月31日的计量日期用于评估所有养老金计划的计划资产和义务。
这些披露中报告的金额没有在持续运营和非持续运营之间分开。
VF固定福利计划的养恤金费用构成如下：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
服务成本--期内赚取的收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
预计养恤金债务的利息费用 | |||||||||||||||||
计划资产的预期回报 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
和解费用 | |||||||||||||||||
削减开支 | |||||||||||||||||
转移到Kontoor Brands | |||||||||||||||||
递延金额的摊销： | |||||||||||||||||
净递延精算损失 | |||||||||||||||||
推迟的前期服务费用 | |||||||||||||||||
养老金总支出 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
用于确定养老金费用的加权平均精算假设： | |||||||||||||||||
确定服务成本的有效贴现率 | % | % | % | % | |||||||||||||
确定利息成本的有效贴现率 | % | % | % | % | |||||||||||||
计划资产的预期长期回报 | % | % | % | % | |||||||||||||
补偿增值率(a) | % | % | % | % | |||||||||||||
(a) | 薪酬增长率按现行计划的加权平均薪酬增长率计算。冻结的计划不包括在计算中。 |
VF公司2020财年10-K表F-34
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
截至2020年3月止年度，该公司为美国合格计划的前员工提供了一次性选择权，以获得其递延既得福利的分配。约 2,400 参与者接受了分布，大约代表 40 % 提供的参与者和大约的参与者 10 % 计划参与者总数减少。2019年12月，该计划支付了大约 $130 百万 以一次性分配方式大致结算 $170 百万 与这些参与者相关的预计福利义务。VF记录了一个 $23.0 百万在截至2020年3月的年度内，在综合损益表的其他收入(支出)、净额项目中支付结算费用，以确认保监处累积的相关递延精算损失。
此外，VF报告说$4.4 百万在2020年3月终了年度合并损益表的其他收入(费用)净额行项目中的结算费用以及$8.9 百万截至2019年3月止年度。与确认由此产生的递延精算损失有关的结算费用
来自美国非合格计划中一次性支付的退休福利。
在2019财年，VF批准冻结美国合格和非合格计划下的所有未来福利应计项目，自2018年12月31日起生效。因此，公司确认了一项$9.5 百万2019年3月终了年度合并损益表中其他收入(支出)净额项下的养恤金削减损失。
于截至二零一七年十二月底止年度，本公司录得$1.7 百万其中包括(I)$1.1 百万在与出售许可业务有关的美国合格计划内(记录在非持续业务收入中，扣除税目)，以及(Ii)$0.6 百万在与重组计划有关的美国不合格计划内(记入其他收入(费用)，合并损益表中的净项目)。
以下是VF固定福利计划资产的公允价值变化和每个期间的预计福利义务，以及每个期间结束时的资金状况的对账：
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
计划资产的公允价值，期初 | $ | $ | |||||||
计划资产的实际回报率 | |||||||||
VF捐款 | |||||||||
参与者的贡献 | |||||||||
转移到Kontoor Brands | ( | ) | |||||||
已支付的福利 | ( | ) | ( | ) | |||||
货币换算 | ( | ) | ( | ) | |||||
计划资产的公允价值，期末 | |||||||||
年初预计福利义务 | |||||||||
服务成本 | |||||||||
利息成本 | |||||||||
参与者的贡献 | |||||||||
精算损失(收益) | |||||||||
已支付的福利 | ( | ) | ( | ) | |||||
图则修订 | |||||||||
转移到Kontoor Brands | ( | ) | |||||||
削减开支 | ( | ) | |||||||
货币换算 | ( | ) | ( | ) | |||||
期末预计福利义务 | |||||||||
资金状况，期末 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
F-35VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
养老金福利在综合资产负债表中根据固定福利计划的资金过剩或资金不足状况报告为净资产或负债，并逐计划进行评估。
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
合并资产负债表中包含的金额： | |||||||||
其他资产(附注11) | $ | $ | |||||||
应计负债(附注13) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他负债(附注15) | ( | ) | ( | ) | |||||
资金状况 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
累计其他综合损失，税前： | |||||||||
净递延精算损失 | $ | $ | |||||||
净递延先前服务积分 | ( | ) | |||||||
累计其他综合亏损合计税前 | $ | $ | |||||||
累积福利义务 | $ | $ | |||||||
用于确定养恤金义务的加权平均精算假设： | |||||||||
贴现率 | % | % | |||||||
补偿增值率(a) | % | % | |||||||
上表中报告的上一期间的数额没有在持续业务和非持续业务之间分开。2019年3月的余额包括$11.0 百万与牛仔裤业务有关的养恤金负债已在剥离过程中转移。
(a) | 薪酬增长率计算为有效计划的加权平均薪酬增长率。冻结的计划不在计算范围内。 |
在任何衡量日期的累计福利义务是指所赚取的既得利益和非既得利益的现值，不考虑预计的未来补偿增长。预计福利债务是指在考虑到预计未来报酬增加的情况下所获得的既得养恤金和非既得养恤金的现值。
递延精算损益是因使用精算假设的某一年的预期数额与该年度的实际结果之间的差异而导致的福利债务数额或计划资产价值的变化。这些金额将作为累积保险金的一部分递延，并在未来几年摊销为养老金支出。对于美国合格计划，金额超过20 %年初预计的福利债务的摊销五年 ；金额在(I)之间10 %预计福利义务或计划资产中较大者，以及(Ii)20 %预计福利债务的部分在所有参与者的预期平均预期寿命内摊销；10 %预计福利债务或计划资产的部分不摊销。对于美国的不合格计划，金额超过10 %养恤金债务的部分按所有参与人的预期平均寿命以直线方式摊销。
递延的先前服务积分和与计划修订相关的成本也记录在累计保监处，并在在职员工的平均剩余服务年限内以直线方式摊销至养老金支出。
预计应摊销至本财政年度养老金费用的累计保单金额2021是$11.1 百万这笔费用包括递延精算损失和微不足道的递延先前服务费用。
管理层的投资目标是将计划资产投资于多元化的证券组合，以提供长期增长，
将计划资产价值相对于计划负债的波动性降至最低，并确保计划资产足以支付福利义务。投资战略侧重于多种资产类别的多样化，在可接受的风险水平下实现长期投资回报的平衡，以及满足福利支付的流动性。投资战略的主要目标是根据计划的资金比率、资本市场预期和风险承受能力的变化，利用动态的资产分配目标，使计划资产与计划负债更加紧密地结合在一起。
计划资产主要由普通集合信托基金组成，这些基金投资于流动证券，分散在股权、固定收益、房地产和其他资产类别中。基金资产在独立的投资经理之间分配，他们有充分的自由裁量权来管理自己的基金资产份额，但要遵守与每个经理制定的战略和风险指导方针。对总体战略、由此产生的计划资产分配以及基金和个别投资经理的业绩进行持续监测。衍生金融工具可被投资经理用于对冲目的，以通过期货市场获得对另类资产类别的敞口。没有对VF债务或股权证券的直接投资，也没有重大的安全风险集中。
计划资产的预期长期回报率是根据对计划所投资的主要资产类别的加权平均预期回报率的评估得出的。按资产类别划分的预期回报是通过分析历史市场回报、当前市场状况、通胀预期以及股权和信贷风险而制定的。还酌情考虑了不同投资顾问对长期资本市场回报和其他变量的投入。
VF公司2020财年10-K表F-36
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
VF固定收益计划于3月持有的投资公允价值2020和三月 2019按资产类别分列，汇总如下。参考附注23有关公允价值计量层次结构的三个层次的说明。
总计划 资产 | 公允价值计量 | |||||||||||||||
(单位：千) | 1级 | 2级 | 第三级 | |||||||||||||
2020年3月 | ||||||||||||||||
计划资产 | ||||||||||||||||
现金等价物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
固定收益证券： | ||||||||||||||||
美国财政部和政府机构 | ||||||||||||||||
保险合同 | ||||||||||||||||
商品 | ||||||||||||||||
公允价值层次结构中的计划总资产 | $ | $ | $ | |||||||||||||
按资产净值计量的计划资产 | ||||||||||||||||
现金等价物 | ||||||||||||||||
股权证券： | ||||||||||||||||
国内 | ||||||||||||||||
国际 | ||||||||||||||||
固定收益证券： | ||||||||||||||||
公司和国际债券 | ||||||||||||||||
另类投资 | ||||||||||||||||
按资产净值计量的计划资产总额 | ||||||||||||||||
计划总资产 | $ | |||||||||||||||
总计划 资产 | 公允价值计量 | ||||||||||||||
(单位：千) | 1级 | 2级 | 第三级 | ||||||||||||
2019年3月 | |||||||||||||||
计划资产 | |||||||||||||||
现金等价物 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
固定收益证券： | |||||||||||||||
美国财政部和政府机构 | |||||||||||||||
保险合同 | |||||||||||||||
商品 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
公允价值层次结构中的计划总资产 | $ | $ | $ | ||||||||||||
按资产净值计量的计划资产 | |||||||||||||||
现金等价物 | |||||||||||||||
股权证券： | |||||||||||||||
国内 | |||||||||||||||
国际 | |||||||||||||||
固定收益证券： | |||||||||||||||
公司和国际债券 | |||||||||||||||
另类投资 | |||||||||||||||
按资产净值计量的计划资产总额 | |||||||||||||||
计划总资产 | $ | ||||||||||||||
F-37VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
股票和固定收益证券一般指机构资金，按标的投资报价得出的每日资产净值计算。另类投资主要投资于对冲基金的基金(“FOHFs”)，这些基金由具有不同投资策略的不同和独立的对冲基金组成。基金会管理人利用看不到的投入，每月计算基金会的资产净值。
VF向其固定福利计划提供足以满足适用法律规定的最低资金要求的缴款，以及管理层确定的酌情金额。VF目前不计划在财年期间向美国合格计划做出任何贡献 2021，并打算制作大约 $19.1 百万财政期间对其其他固定福利计划的缴款 2021. VF所有固定福利计划的未来福利付款按日历年估计约为 $97.7 百万在……里面2021, $98.7 百万在……里面2022, $99.2 百万在……里面2023, $99.6 百万在……里面2024, $101.3 百万在……里面2025和$499.3 百万多年来2026穿过2030.
其他退休和储蓄计划
VF为向401（k）计划供款将受到《国内税收法》条款限制的员工发起了一项不合格的退休储蓄计划。该计划允许参与者推迟一部分报酬，并获得一部分推迟金额的匹配缴款。参与者根据他们对公开交易共同基金和单独管理的固定收益基金的假设投资组合的选择，获得递延报酬的回报。参与者假设投资的公允价值变化被记录为对递延报酬负债和报酬费用的调整。根据该计划， $2.7 百万截至三月份的一年 2020, $1.5 百万截至三月份的一年
2019, $0.5 百万在截至2018年3月的三个月和$1.1 百万截至12月的一年 2017。递延薪酬，包括累积收入，可在参与者指定的退休、死亡、残疾或终止雇用的日期以现金形式分配。VF发起了一项类似的非限制性计划，允许非雇员董事会成员推迟他们的董事会薪酬。VF在其他递延薪酬计划下也有剩余债务，主要与被收购的公司有关。在三月份2020，VF在所有递延补偿计划下对参与者的负债为$113.3 百万，其中$8.8 百万计入应计负债(注13)和$104.5 百万已记入其他负债(注15).
VF购买了(I)一只上市交易共同基金和一只单独管理的固定收益基金，金额与大多数以递延补偿负债为基础的参与者主导的假设投资相同，以及(Ii)投资于与参与者主导的假设投资基本相同的机构基金的可变人寿保险合同。这些投资证券及其收益旨在提供资金来源，以履行递延补偿义务，并作为递延补偿负债变化的财务影响的经济对冲。它们以不可撤销的信托形式持有，但在VF资不抵债的情况下受到债权人的要求。VF还拥有与被收购公司的递延补偿计划相关的资产，这些资产主要投资于人寿保险合同。在三月份2020，为所有递延薪酬计划持有的投资的公允价值为$139.3 百万，其中$6.8 百万记录在其他流动资产中，并且$132.5 百万记录在其他资产中（注11).这些递延补偿资产的已实现和未实现损益记录在综合利润表中的补偿费用中，并大幅抵消了参与者递延补偿负债变化产生的损益。
VF赞助401（k）计划以及其他国内外退休和储蓄计划。这些计划的发票总计 $48.7 百万截至三月份的一年 2020, $33.6 百万截至2019年3月的一年中， $12.6 百万在截至2018年3月的三个月和$28.8 百万截至12月的一年 2017.
附注17 — 资本和累计其他综合收入（损失）
普通股
截至3月底止年度20202019年、截至2018年3月的三个月和截至2017年12月的一年，公司购买了 12.0 百万, 1.9 百万, 3.4 百万和22.2 百万分别在公开市场交易中的普通股 $1.0 十亿, $150.0 百万, $250.0 百万和$1.2 十亿分别根据VF董事会授权的股份回购计划进行。这些交易被视为库存股票交易。
已发行普通股扣除实质上已退役的国库股份后。截至三月份的几年里 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三个月到了年底，
十二月2017、VF恢复 12.0 百万, 2.2 百万, 3.4 百万和22.3 百万库藏股，包括公司递延薪酬计划持有的股份，分别处于未发行状态，此后不再被确认为库藏股。有 不是 3月底持有的国库股份 2020，三月2019，三月2018或十二月 2017.收购库藏股成本超出 $0.25 普通股的每股设定价值从保留收益中扣除。
截至3月 2020和三月 2019，公司的递延薪酬计划中没有持有任何股份。
VF公司2020财年10-K表F-38
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
累计其他综合收益(亏损)
综合收益由净利润和OCI的特定组成部分组成，OCI与不计入GAAP下净利润的资产和负债的变化有关，而是在资产负债表股东权益的单独组成部分中递延和累积。VF的全面收益在合并全面收益表中呈列。 扣除相关所得税后，OCI的递延部分在股东权益的累计OCI中报告，具体如下：
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
外币折算及其他 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
固定收益养老金计划 | ( | ) | ( | ) | |||||
衍生金融工具 | |||||||||
累计其他综合收益(亏损) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
扣除相关税款后，累计OCI的变化如下：
(单位：千) | 外币折算及其他 | 已定义 效益 养老金计划 | 导数 金融 仪器 | 总计 | ||||||||||||
余额，2016年12月 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
重新分类前的其他综合收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额 | ( | ) | ||||||||||||||
其他综合收益(亏损)净额 | ( | ) | ||||||||||||||
余额，2017年12月 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
重新分类前的其他综合收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额 | ||||||||||||||||
其他综合收益(亏损)净额 | ( | ) | ||||||||||||||
余额，2018年3月 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
重新分类前的其他综合收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额 | ||||||||||||||||
其他综合收益(亏损)净额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
余额，2019年3月 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
采用新会计准则ASO 2018-02 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
重新分类前的其他综合收益(亏损) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额 | ( | ) | ||||||||||||||
牛仔裤业务的分拆 | ( | ) | ||||||||||||||
其他综合收益(亏损)净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
余额，2020年3月 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
F-39VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
累计OCI的重新分类如下：
(单位：千) | 合并利润表中受影响的细目 | 截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | ||||||||||||||||
有关累积其他的详细信息 全面收益(亏损)组成部分 | ||||||||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||||||
外币兑换和其他损失： | ||||||||||||||||||||
外国实体的清算 | 其他收入(费用)，净额 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||||
税前合计 | ( | ) | ||||||||||||||||||
税收(费用)优惠 | ||||||||||||||||||||
税后净额 | ( | ) | ||||||||||||||||||
固定福利养老金计划摊销： | ||||||||||||||||||||
净递延精算损失 | 其他收入(费用)，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
推迟的前期服务费用 | 其他收入(费用)，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
养老金结算费 | 其他收入(费用)，净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
养老金削减损失 | 其他收入(费用)，净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
养老金削减损失 | 非持续经营所得的税后净额 | ( | ) | |||||||||||||||||
税前合计 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
税收优惠 | ||||||||||||||||||||
税后净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
衍生金融工具的收益（损失）： | ||||||||||||||||||||
外汇合约 | 净收入 | ( | ) | |||||||||||||||||
外汇合约 | 销货成本 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
外汇合约 | 销售、一般和行政费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
外汇合约 | 其他收入(费用)，净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||
利率合约 | 利息支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
税前合计 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
税收(费用)优惠 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
税后净额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
该期间的重新分类总额，扣除税额 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||
VF公司2020财年10-K表F-40
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
注18 — 基于股票的薪酬
根据股东批准的修订和重述的1996年股票补偿计划，VF有权向VF董事会的高级管理人员、主要员工和非雇员授予非限制性股票期权、限制性股票单位(RSU)和限制性股票。几乎所有基于股票的薪酬奖励都被归类为股权奖励，这些奖励在综合资产负债表的股东权益中计入。在有限的基础上，现金结算的股票增值权
授予某些国际司法管辖区的员工。这些赔偿在综合资产负债表中作为负债入账，并在每个报告期重新计量为公允价值，直至赔偿结清为止。预计将授予的所有奖励的补偿成本将在必要服务期或归属期间较短的时间内确认，包括对符合退休资格的员工进行加速确认。没有授予的奖励将被没收。
综合损益表中确认的基于股票的薪酬费用总额和相关所得税收益，以及在综合资产负债表的存货中包括的基于股票的薪酬费用，在持续经营的基础上如下：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
基于股票的薪酬成本 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
所得税优惠 | |||||||||||||||||
期末计入库存的基于库存的薪酬成本 | |||||||||||||||||
在三月底2020，曾经有过$34.5 百万与所有基于股票的薪酬安排有关的未确认薪酬成本总额将在#年加权平均期内确认1 年.
在三月底2020，有几个26,994,754 可供未来根据1996年股票补偿计划授予股票期权和股票奖励的股票。行使期权的股票是从VF授权但未发行的普通股发行的。VF有在公开市场回购普通股的做法，以长期抵消股权补偿计划下奖励造成的摊薄。
剥离牛仔裤业务 |
关于2019年5月22日牛仔业务的分拆，本公司根据本公司与Kontoor Brands之间的《员工事宜协议》的条款调整了其未偿还股权奖励。对相关股份以及流通股、回购股和限制性股票的条款进行了调整，以保留奖励在紧接分离之前的内在价值。相关股份及行使价的调整(如适用)是根据本公司厘定的分派前股票价值与分派后股票价值的相对价值的比率厘定。悬而未决的奖励在其最初的归属期限内继续归属。该公司将承认
$13.0 百万与VF股权奖励调整有关的总增量补偿成本，其中$12.7 百万于截至2020年3月的年度内获得认可。
与分拆相关，购买股票期权 756,709 VF普通股股份， 52,018 基于性能的RSU，79,187 非基于绩效的RSU和 112,763 VF普通股的限制性股票已转换为Kontoor Brands股权奖励。
下文报告的披露并未区分持续运营和已终止运营。
F-41VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
股票期权 |
股票期权的授予价等于授予日期VF普通股的公平市场价值。员工股票期权每年平等分期授予 三年 ，补偿成本在必要服务期或归属期中较短者内按比例确认。授予VF董事会非雇员成员的股票期权在授予后归属并可行使 一年 自授予之日起。所有购股权已 十- 年条款。
每个期权奖励的授予日期公允价值是使用格子期权定价估值模型计算的，该模型纳入了以下投入的一系列假设：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||
预期波动率 | 24%至27% | 22%至29% | 24%至29% | 23%至30% | |||||
加权平均预期波动率 | |||||||||
预期期限(以年为单位) | 6.1至7.6 | 6.1至7.5 | 6.1至7.6 | 6.3至7.7 | |||||
加权平均股息率 | |||||||||
无风险利率 | 1.4%至2.4% | 2.1%至3.2% | 1.9%至2.9% | 0.7%至2.4% | |||||
授予日的加权平均公允价值 | $ | $ | $ | $ | |||||
期权合同期限内的预期波动率是基于VF普通股公开交易期权的隐含波动率和VF普通股的历史波动率的组合。预期期限代表既得期权在行使前预计未偿还的时间段。VF使用历史数据来估计期权的行使行为，并估计将授予的期权数量。
在估计每个员工组的预期期限时，历史上表现出类似期权行使行为的员工组被单独考虑。股息率代表VF普通股在期权合同期限内的预期股息。期权合约期内的无风险利率是美国财政部零息收益率曲线授予之日的隐含收益率。
截至3月份的年度股票期权活动 2020摘要如下：
股份数量 | 加权平均行权价 | 加权平均剩余合同期限(年) | 聚合内在价值 (单位：万人) | |||||||||
杰出，2019年3月 | $ | |||||||||||
旋转相关调整 | ||||||||||||
转移到Kontoor Brands | ( | ) | ||||||||||
授与 | ||||||||||||
已锻炼 | ( | ) | ||||||||||
被没收/取消 | ( | ) | ||||||||||
杰出，2020年3月 | $ | $ | ||||||||||
可撤销，2020年3月 | $ | $ | ||||||||||
截至3月份的年度内归属的股票期权的总公允价值 2020和2019 截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017曾经是$16.6 百万, $26.8 百万, $28.3 百万和$28.0 百万，分别。截至3月份的年度内行使的股票期权的总内在价值 2020和2019 截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017曾经是$120.6 百万, $171.6 百万, $57.3 百万和$106.7 百万，分别为。
VF公司2020财年10-K表F-42
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
限售股单位 |
VF授予基于绩效的RSU，使员工能够在结束时获得VF普通股股份 三- 年期间。每个基于绩效的RSU都有潜在的最终支出，范围从 零 至二 VF普通股的股票。对于2018年2月之前授予的基于绩效的RSU，参与者赚取的股份数量（如果有）基于实现 三- 董事会人才与薪酬委员会设定的年度基线盈利目标和年度设定的绩效目标。对于截至2018年3月、2019财年和2020财年的三个月内授予的基于绩效的RSU，参与者赚取的股份数量（如果有）基于董事会人才和薪酬委员会设定的三年财务目标的实现情况。对于所有基于绩效的RSU，在每个RSU结束后的一年内向参与者发行股份 三-年度业绩期间。
实际获得的股份数量也可以向上或向下调整25 %基于VF的股东总回报(“TSR”)三-年度期间与标准普尔500消费者可自由支配指数中包括的公司在截至2018年3月的三个月、2019财年和2020财年发布的赠款以及标准普尔500指数在截至2017年12月的年度发布的赠款的TSR进行比较。基于TSR的调整的授予日期公允价值是使用蒙特卡洛模拟确定的
结合期权定价模型输入的技术，并被$7.11 , $4.61 , $4.61 和$2.67 截至三月底止年度的每股2020和2019，截至2018年3月的三个月期间和截至12月的年度2017分别以绩效为基础的RSU补助金。
VF还向国际司法管辖区的某些关键员工和董事会非雇员成员授予非绩效RSU。每个基于非绩效的RSU使持有者有权一 VF普通股股份。员工基于非绩效的RSU通常在最长时间内授予四年 自授予之日起生效。授予董事会非雇员成员的非绩效RSU在授予时授予，并将以VF普通股的股票进行结算一年 自授予之日起生效。
此外，作为其股票薪酬计划的一部分，VF向员工授予基于非绩效的RSU。每个基于非业绩的RSU使持有人有权获得一股VF普通股。这些奖项通常授予50 %vbl.超过.二—年期间， 50 %vbl.超过.四- 自授予之日起的一年期限。
RSU上的股息等值物无需进行复合即可累积，并在RSU归属时以VF普通股的额外股份支付。股息等值物面临与受限制单位相同的没收风险。
截至3月份的年度RSU活动 2020摘要如下：
基于性能的 | 非绩效 | ||||||||||||
突出的数字 | 加权平均 授予日期 公允价值 | 突出的数字 | 加权平均 授予日期 公允价值 | ||||||||||
杰出，2019年3月 | $ | $ | |||||||||||
旋转相关调整 | |||||||||||||
转移到Kontoor Brands | ( | ) | ( | ) | |||||||||
授与 | |||||||||||||
作为普通股发行 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
被没收/取消 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
杰出，2020年3月 | $ | $ | |||||||||||
被任命，2020年3月 | $ | $ | |||||||||||
截至三月份年度授予的基于绩效的受限制股票单位的加权平均公允价值 2020和2019，截至3月的三个月2018而截至去年12月底的年度2017曾经是$84.28 , $80.39 , $74.80 和$53.69 每股分别等于每个授予日期基础VF普通股的公平市场价值。3月底优秀奖项总市值 2020曾经是$65.9 百万.荣获并授予的奖项 三- 年业绩期于2019年3月结束并于2020财年初分配总计 837,045 价值为 $71.6 百万.同样， 450,175 价值为 $36.4 百万是在12月结束的业绩期内赚取的 2017.
截至三月份年度授予的非绩效受限制单位的加权平均公允价值 2020和2019，截至2018年3月的三个月和截至12月的年度2017曾经是$84.22 , $79.21 , $74.80 和$57.49 每股分别等于每个授予日期基础VF普通股的公平市场价值。3月底优秀奖项总市值 2020曾经是$31.0 百万.
F-43VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
限制性股票 |
VF向某些管理层成员授予VF普通股的限制性股份。限制性股份的公允价值等于授予日期VF普通股的公允市值，在归属期内按比例确认。限制性股份在最长期限内归属 五年 自授予之日起。股息以额外限制性股票的形式累积，并面临与限制性股票相同的没收风险。
截至3月份的年度限制性股票活动 2020摘要如下：
未归属股份流通股 | 加权平均授予日期公允价值 | |||||
未归属股份，2019年3月 | $ | |||||
旋转相关调整 | ||||||
转移到Kontoor Brands | ( | ) | ||||
授与 | ||||||
股息等价物 | ||||||
既得 | ( | ) | ||||
被没收 | ( | ) | ||||
未归属股份，2020年3月 | $ | |||||
限制性股票的未归属股份的市值为 $31.4 百万三月底 2020.截至3月份的年度内归属股票的市值 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017曾经是$3.6 百万, $8.7 百万, $3.9 百万和$19.4 百万，分别为。
附注19 —所得税
所得税准备金是根据以下所得税前持续经营收入计算的：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
国内 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||
外国 | |||||||||||||||||
所得税前收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
所得税准备金包括：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
当前： | |||||||||||||||||
联邦制 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||
外国 | |||||||||||||||||
状态 | ( | ) | |||||||||||||||
( | ) | ||||||||||||||||
延期： | |||||||||||||||||
联邦和州政府 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
外国 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
所得税 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
VF公司2020财年10-K表F-44
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
2019年5月19日，瑞士投票批准了《联邦税收改革和AHD融资法案》（“瑞士税收法案”）。《瑞士税法》的条款于2020财年第二季度为瑞士联邦目的颁布，随后于第四季度为某些州颁布。这些拨备导致对递延所得税资产和负债进行调整，因此净税收利益 $93.6 百万于截至2020年3月止年度录得。
2017年12月22日，美国政府颁布了全面的税收立法，俗称《减税和就业法案》(简称《美国税法》)。为了应对围绕美国税法的复杂性和模糊性，美国证券交易委员会发布了第118号员工会计公告(“SAB 118”)，为公司提供围绕美国税法的初始会计的救济，为公司提供一年的衡量期限，以分析和最终确定税法的会计。
VF在SAB 118规定的一年测算期内完成了对美国税法的会计处理，并确认了额外的净额
指控 $18.2 百万，导致累计净费用为$483.7 百万。测算期调整包括$5.1 百万在截至2018年3月的三个月内确认的净税收优惠以及$23.3 百万截至2019年3月止年度确认的税项支出净额。
2019年1月15日，第965条有关过渡税的最终规定发布。在分析这些规定后，公司记录了额外的净费用为$13.9 百万于截至2019年3月止年度内，主要包括$20.7 百万与过渡税有关的税收支出和净税收优惠为$6.8 百万与最终法规导致的未确认税收优惠的减少有关。
过渡税应占的应付所得税将在2018年开始的8年期间内缴纳。截至2020年3月28日，应付非流动所得税约为 $372.3 百万应归因于过渡税的金额反映在合并资产负债表的其他负债细目中。
通过适用法定联邦所得税税率计算的所得税与合并财务报表中报告的所得税费用之间的差异如下：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
按联邦法定税率征税 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
州所得税，扣除联邦税收优惠后的净额 | ( | ) | |||||||||||||||
外币汇率差异 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
税制改革 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
商誉减值 | |||||||||||||||||
资本损失 | ( | ) | |||||||||||||||
估值免税额(联邦) | |||||||||||||||||
股票薪酬(联邦) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
其他 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
所得税 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
所得税费用包括 $13.4 百万, $6.3 百万, $9.8 百万和$10.1 百万截至三月份的年份 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017分别来自某些税务事项的有利审计结果和诉讼时效到期。
VF获得了一项裁决，根据比利时的超额利润税制度，该裁决降低了2010至2014年应纳税所得额的实际所得税税率。2015年2月，欧盟委员会(EU)对比利时的裁决展开了国家援助调查。2016年1月11日，欧盟宣布决定这些裁决是非法的，并下令应向包括VF在内的受影响公司收取根据这些裁决给予的税收优惠。
2016年3月22日，比利时政府提出上诉，寻求废除欧盟的决定。此外，2016年6月21日，VF Europe Bestival提出了撤销欧盟决定的申请。
2016年12月22日，比利时通过了一项法律，赋予比利时税务机关进行税务评估，并要求受益于超额利润制度的公司及时付款。2017年1月10日，VF Europe Bestival收到了评估 €31.9 百万与前几年收到的超额利润利益相关的税金和利息。VF欧洲BVBA汇款€31.9 百万 ($33.9 百万)2017年1月13日，根据上述废止申请的预期成功情况，这笔款项在2017年被记为应收所得税。另一项评估€3.1 百万 ($3.8 百万）于2018年1月收到并支付。2019年2月14日，普通法院撤销了欧盟的决定，2019年4月26日，欧盟对普通法院的决定撤销提出上诉。列出的两项废除请求仍然悬而未决且未得到解决。此外，欧盟还启动了与比利时做出的个人裁决相关的程序，包括授予VF的裁决。如果此事得到不利解决，VF将不会收取这些金额。
此外，VF还对另一个外国司法管辖区的应税收入享有较低的实际所得税率，该税率将于2020年6月底到期。与之相比，这个较低的比率
F-45VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
该国的法定税率导致所得税减少 $15.3 百万 ($0.04 截至3月份的年度每股稀释） 2020, $15.7 百万 ($0.04 每股稀释后股份）
三月2019, $7.5 百万 ($0.02 每股稀释股份） 截至2018年3月的三个月和$17.8 百万 ($0.04 截至12月止年度每股稀释） 2017.
递延所得税资产和负债包括：
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
递延所得税资产： | |||||||||
盘存 | $ | $ | |||||||
递延补偿 | |||||||||
其他员工福利 | |||||||||
股票薪酬 | |||||||||
租赁责任 | |||||||||
其他应计费用 | |||||||||
资本损失结转 | |||||||||
营业亏损结转 | |||||||||
递延所得税总资产 | |||||||||
估值免税额 | ( | ) | ( | ) | |||||
递延所得税净资产 | |||||||||
递延所得税负债： | |||||||||
折旧 | |||||||||
无形资产 | |||||||||
使用权资产 | |||||||||
其他递延税项负债 | |||||||||
递延所得税负债 | |||||||||
递延所得税资产（负债） | $ | $ | ( | ) | |||||
综合资产负债表中包含的金额： | |||||||||
其他资产(附注11) | $ | $ | |||||||
其他负债(附注15) | ( | ) | ( | ) | |||||
$ | $ | ( | ) | ||||||
在2020财年末，本公司不主张对其外国子公司的短期流动资产以及某些预计在可预见的未来转换为流动资产的非流动资产进行无限期再投资。所有其他海外收益，包括某些外国子公司的基差，继续被视为无限期再投资。截至2020财年末，有$3.9 十亿国际子公司的未分配收益在很大程度上已被计入美国联邦所得税，但如果分配，可能会导致美国各州的额外收入或其他税收。本公司并未厘定与该等未分配收益及基差有关的递延税项负债，因为该等厘定并不可行。
VF有潜在的税收优惠总计$213.0 百万境外经营亏损结转，其中$160.3 百万拥有无限的前行人生。此外，还有$15.7 百万联邦和州资本损失的潜在税收优惠
结转将于2022年到期的结转$8.6 百万国家经营亏损和信贷结转的潜在税收优惠在2021和2040.
当与这些经营亏损结转相关的递延所得税资产很可能无法实现时，则提供估值拨备。估值津贴总计 $158.4 百万对于可用的海外营业损失结转， $2.7 百万对于可用的资本损失结转， $5.4 百万可用的州运营损失和信用结转，以及 $6.4 百万对于其他外国递延所得税资产。财年 2020、VF的估值备抵净减少 $2.5 百万与资本损失结转相关，净减少 $9.7 百万与国家运营损失和信贷结转以及增加有关 $7.1 百万与海外经营亏损结转和其他海外递延所得税资产相关，包括外币影响。
VF公司2020财年10-K表F-46
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VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
对未确认所得税优惠应计项目变动的对账如下：
(单位：千) | 无法识别 所得税 优势 | 应计 利息 和处罚 | 无法识别 所得税 优势 包括利息 和罚则 | |||||||||
余额，2016年12月 | $ | $ | $ | |||||||||
本年度税收头寸的增加 | ||||||||||||
增加前一年的税务头寸 | ||||||||||||
上一年税收头寸的减少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
因法规到期而减少的费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
结算付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
货币换算 | ||||||||||||
余额，2017年12月 | ||||||||||||
本年度税收头寸的增加 | ||||||||||||
增加前一年的税务头寸 | ||||||||||||
上一年税收头寸的减少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
因法规到期而减少的费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
结算付款 | ||||||||||||
货币换算 | ||||||||||||
余额，2018年3月 | ||||||||||||
本年度税收头寸的增加 | ||||||||||||
增加前一年的税务头寸 | ||||||||||||
上一年税收头寸的减少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
因法规到期而减少的费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
结算付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
货币换算 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
余额，2019年3月 | ||||||||||||
本年度税收头寸的增加 | ||||||||||||
增加前一年的税务头寸 | ||||||||||||
上一年税收头寸的减少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
因法规到期而减少的费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
结算付款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
因剥离而减少 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
货币换算 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
余额，2020年3月 | $ | $ | $ | |||||||||
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
综合资产负债表中包含的金额： | |||||||||
未确认的所得税优惠，包括利息和罚款 | $ | $ | |||||||
减去递延税收优惠 | |||||||||
未确认的税收优惠总额 | $ | $ | |||||||
未确认的税收优惠$165.1 百万财政结束时 2020如果得到认可，将降低年度有效税率。
VF提交了美国联邦所得税合并申报表，以及许多州和国际司法管辖区的单独和合并所得税申报表。在美国，国税局税务检查
截至2015年的几年已有效解决。Timberland 2011年纳税申报表的审查正在进行中。
此外，VF目前还接受各州和国际税务当局的审查。管理层定期评估正在进行和未来检查的潜在结果
F-47VF公司2020财年10-K表
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合并财务报表附注
2020年3月
并得出结论，VF的所得税拨备是充足的。预计任何一项审查的结果都不会对VF的合并财务报表产生实质性影响。管理层相信，其中一些审计和谈判将在下一年结束
12个月。管理层还认为，未确认的所得税优惠金额可能会合理地减少$16.9 百万在接下来的12个月内，由于审计结清和诉讼时效到期，$9.8 百万这将减少所得税支出。
注20 — 报告段信息
首席运营决策者根据代表VF运营细分市场的全球品牌观点分配资源并评估业绩。由于营运分部符合相关会计指引所载的类似经济特征及定性汇总准则，故已予评估并合并为须呈报的分部。根据这一评估，该公司的可报告部门被确定为：户外、活动和工作。
以下是对VF的可报告细分市场以及每个细分市场中包含的品牌的描述：
可报告的细分市场 | 品牌 | |
室外-户外服装、鞋类和设备 | 北面® | |
Timberland® | ||
破冰船® | ||
Smartwool® | ||
Altra® | ||
主动型- 活动服装、鞋类和配饰 | 客货车® | |
吉卜林® | ||
纳帕皮耶里® | ||
Eastpak® | ||
JanSport® | ||
鹰溪® | ||
工作- 工作和工作灵感的生活方式服装和鞋类 | Dickies® | |
Timberland PRO® | ||
其他- 出于收入和利润对账的目的，包含在下表中，但不被视为可报告分部。其他包括与非VF产品销售相关的业绩和主要与销售相关的过渡服务 Nautica® 品牌生意。
公司不断评估其投资组合的组成，以确保其符合其战略目标，并能够最大限度地实现增长和股东回报。在此过程中，它会评估是否需要对我们的内部报告结构进行更改，以更好地支持和评估我们未来业务的运营。如果做出变更，我们将评估对我们的可报告分部、经营分部和报告单位（如果有）的影响。
管理层用来评估VF可报告部门的财务结果的主要财务指标是部门收入和部门利润。部门利润包括每个部门的营业收入和其他收入(费用)、净额项目。
个别分部的内部管理报告所使用的会计政策与注1，但如下所述除外。公司成本(分配给各分部的普通成本除外)、减值费用和净利息支出不受分部管理层的控制，因此不计入分部利润的计量。共同成本，如信息系统处理、退休福利和保险，根据使用或就业等适当指标，从公司成本分配到各部门。
未分配给各分部的公司成本包括公司总部费用(包括公司管理层和员工的薪酬和福利、某些法律和专业费用以及行政和一般费用)和其他费用，其中包括部分固定收益养老金成本、管理信息系统的开发成本、注册、维护和强制实施VF的某些商标的成本以及杂项综合成本。美国的固定收益养老金计划是集中管理的。养老金成本的本年度服务成本部分分配给各分部，而剩余的养老金成本部分在公司和其他费用中报告。
就内部管理而言，分部资产是指在每项业务的运作中直接使用或产生的资产，即应收账款和库存。列入其他类别的分部资产是与过渡服务和其他公司活动有关的余额，由于其他类别不被视为应报告的分部，因此提供这些资产是为了对账。增加长期资产的总支出没有披露，因为这一信息没有定期提供给分部一级的首席运营决策者。
VF公司2020财年10-K表F-48
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合并财务报表附注
2020年3月
VF可报告部门的财务信息如下：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
细分市场收入： | |||||||||||||||||
室外 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
主动型 | |||||||||||||||||
工作 | |||||||||||||||||
其他 | |||||||||||||||||
部门总收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
部门利润： | |||||||||||||||||
室外 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
主动型 | |||||||||||||||||
工作 | |||||||||||||||||
其他 | ( | ) | |||||||||||||||
部门总利润 | |||||||||||||||||
商誉减值 | ( | ) | |||||||||||||||
公司和其他费用(a) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
利息支出，净额 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
债务清偿损失 | ( | ) | |||||||||||||||
所得税前持续经营所得 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
(a) | 某些企业管理费用和其他成本 $ |
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
细分资产： | |||||||||
室外 | $ | $ | |||||||
主动型 | |||||||||
工作 | |||||||||
其他 | |||||||||
部门总资产 | |||||||||
现金及现金等价物 | |||||||||
财产、厂房和设备、净值 | |||||||||
无形资产和商誉 | |||||||||
经营性租赁使用权资产 | |||||||||
其他资产 | |||||||||
非持续经营的资产 | |||||||||
合并资产 | $ | $ | |||||||
F-49VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
折旧和摊销费用： | |||||||||||||||||
室外 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
主动型 | |||||||||||||||||
工作 | |||||||||||||||||
公司 | |||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
补充信息（根据货物原产地按地理区域列出的收入）如下：
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
总收入： | |||||||||||||||||
美国 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
外国，主要是欧洲 | |||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||||
财产、厂房和设备： | |||||||||||||||||
美国 | $ | $ | |||||||||||||||
外国，主要是欧洲 | |||||||||||||||||
$ | $ | ||||||||||||||||
不是截至3月份的年度，单一客户占公司总收入的10%或以上 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017.
VF公司2020财年10-K表F-50
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VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
注21 — 承付款和或有事项
承付款
VF根据不可取消的经营租赁承担义务。参阅 注10获取与未来租赁付款相关的更多信息。
VF已签订许可协议，为VF提供销售其他方拥有的商标产品的权利。该等协议项下的特许权使用费在综合利润表中确认为销售商品成本。其中某些协议包含最低广告要求。未来的最低广告费用是 $16.2 百万, $7.3 百万, $4.3 百万, $2.2 百万和$1.7 百万在财政年度内2021穿过2025、和$7.1 百万之后。
在正常业务过程中，VF已做出成品、原材料和合同生产的采购承诺。这些协议下所需的付款总额为 $1.7 十亿, $12.1 百万, $10.1 百万和$9.4 百万在财政年度内2021穿过2024、和不是 此后的承诺。
VF已就（i）资本支出、（ii）与其管理信息系统相关的服务和维护协议以及（iii）广告做出承诺。这些协议下的未来付款是 $249.0 百万, $84.3 百万, $49.6 百万, $6.7 百万和$4.6 百万在财政年度内2021穿过2025、和$0.3 百万之后。
担保债券、关税债券、备用信用证和国际银行担保，所有这些都是自我保险和其他方式下的或有履约担保
计划，总计$107.5 百万截至三月份 2020。只有在VF未能履行其索赔或其他义务的情况下，才会动用这些承诺。
或有事件
该公司向美国税务法院请愿，要求美国国税局解决与2011年收购Timberland相关的收入计入时间纠纷。本公司对我们计入收入的时间和处理方式仍有信心，因此，这一问题并未反映在我们的财务报表中。我们正在积极捍卫我们的立场，预计该决议不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。虽然美国国税局主张立即计入收入，但该公司的立场是包括多年的收入。由于此事与二零一一年有关，与本公司有争议的时间已过去近一半，包括本公司所得税报税表的收入及支付相关税项。该公司指出，如果美国国税局在这一时机问题上获胜，净利息支出将高达$158 百万。此外，这一时机问题还受到美国税法的影响，该法案将美国企业所得税税率从35%降至21%。如果国税局成功，这种税率差异将使税收支出增加约 $136 百万.
该公司目前正在参与其他法律程序，这些程序是业务附带的普通、例行诉讼。目前预计任何特定诉讼的解决不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
注22 — 每股收益
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(以千为单位，每股除外) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
每股收益-基本： | |||||||||||||||||
持续经营收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
加权平均已发行普通股 | |||||||||||||||||
持续经营的每股收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
每股收益-稀释后： | |||||||||||||||||
持续经营收入 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
加权平均已发行普通股 | |||||||||||||||||
来自股票期权和其他稀释性证券的增值股 | |||||||||||||||||
调整后加权平均已发行普通股 | |||||||||||||||||
持续经营的每股收益 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
要购买的未偿还期权1.5 百万, 0.5 百万和6.9 百万截至3月份的年度每股稀释收益计算中不包括普通股 2020，三月2019和12月2017分别，因为纳入它们的影响会对那些年产生反稀释作用。为 截至2018年3月的三个月，所有尚未行使的购买股份期权都具有稀释作用，并计入
稀释每股收益。此外， 0.6 百万和0.8 百万截至3月份的年度每股稀释收益计算中不包括基于业绩的RSU股票 2020和2019、和0.9 百万股票被排除在每个 截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017因为这些单位不被认为是或有发行股。
F-51VF公司2020财年10-K表
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合并财务报表附注
2020年3月
附注23 — 公允价值计量
按公允价值计量和报告的金融资产和金融负债按三个层次进行分类，并对估值过程中使用的投入进行优先排序。金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量有重要意义的任何投入的最低水平。该层次结构基于定价输入的可观测性和客观性，如下所示：
• | 第1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。 |
• | 第2级--直接可见的重要数据(第1级报价除外)或间接可见的重大数据 |
通过与可观察的市场数据证实的数据。输入通常是（i）类似资产或负债在活跃市场上的报价，（ii）相同或类似资产或负债在非活跃市场上的报价，或（iii）源自可观察市场数据或经可观察市场数据证实的信息。
• | 第三级--需要大量不可观察的数据输入的价格或估值技术。这些输入通常是VF自己的数据和对市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设的判断。 |
经常性公允价值计量
下表汇总了按公允价值按经常性基础在合并财务报表中计量和记录的金融资产和金融负债：
总公平 价值 | 公允价值计量使用公允价值(a) | ||||||||||||||
(单位：千) | 1级 | 2级 | 第三级 | ||||||||||||
2020年3月 | |||||||||||||||
金融资产： | |||||||||||||||
现金等价物： | |||||||||||||||
货币市场基金 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
定期存款 | |||||||||||||||
衍生金融工具 | |||||||||||||||
投资证券 | |||||||||||||||
财务负债： | |||||||||||||||
衍生金融工具 | |||||||||||||||
递延补偿 | |||||||||||||||
总公平 价值 | 公允价值计量使用公允价值(a) | ||||||||||||||
(单位：千) | 1级 | 2级 | 第三级 | ||||||||||||
2019年3月 | |||||||||||||||
金融资产： | |||||||||||||||
现金等价物： | |||||||||||||||
货币市场基金 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||
定期存款 | |||||||||||||||
衍生金融工具 | |||||||||||||||
投资证券 | |||||||||||||||
财务负债： | |||||||||||||||
衍生金融工具 | |||||||||||||||
递延补偿 | |||||||||||||||
上表中报告的上一期间的数额没有在持续业务和非持续业务之间分开。2019年3月的余额包括$50.8 百万与牛仔裤业务有关的递延补偿负债和相关资产，这些负债和相关资产是在剥离过程中转移的。
(a) | 于截至3月止年度内，公允价值层级内各层级之间并无转移2020或2019. |
VF的现金等价物包括货币市场基金和基于一级计量接近公允价值的短期定期存款。衍生金融工具(由外汇远期合约组成)的公允价值是根据可观察到的市场投入(第2级)(包括外币现汇和远期汇率)厘定，并考虑本公司及其交易对手的信贷风险。投资
证券在VF的递延补偿计划中持有，作为相关递延补偿负债的经济对冲(附注16)。这些投资主要包括根据活跃市场报价估值的共同基金(第1级)，截至2019年3月，还包括一只单独管理的固定收益基金(第2级)，其标的投资根据活跃市场或
VF公司2020财年10-K表F-52
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
相同资产在非活跃市场的报价。与VF递延补偿计划相关的负债根据参与者选择的假设投资的公允价值按应付给参与者的金额入账。
除人寿保险合约以现金退回价值入账外，所有其他金融资产及金融负债均按成本入账于综合财务报表。这些其他金融资产和金融负债包括作为活期存款持有的现金、应收账款、短期借款、应付账款和应计负债。在三月份2020和2019，其账面价值接近其公允价值。此外，在3月2020和2019，VF长期债务的账面价值，包括当前部分，$2,609.3 百万和$2,121.1 百万分别与公允价值的$2,672.9 百万和$2,318.6 百万在各自的日期。长期债务的公允价值是基于报价的市场价格或可比借款的价值进行的二级估计。
非经常性公允价值计量
若干非金融资产，主要是物业、厂房及设备、租赁使用权资产、商誉及无形资产，无须按公允价值经常性计量，并按账面价值报告。然而，当事件或情况显示这些资产的账面价值可能无法完全收回时，必须对其进行减值评估，并至少每年对商誉和无限期无形资产进行减值评估。在需要减值的情况下，资产根据基于市场的假设调整为公允价值。
《公司记录》$14.6 百万, $6.0 百万和$17.2 百万截至3月的年度减值2020和2019而截至去年12月底的年度2017分别涉及零售门店资产、关联租赁使用权资产和其他固定资产。这些减值计入综合损益表的销售、一般和行政费用项目。有几个不是重大减值费用截至2018年3月的三个月.
在截至2019年9月28日的三个月内，管理层对Timberland报告单位商誉和无限存续商标无形资产进行了量化减值分析。根据分析，管理层得出结论，商誉和无限期存在的商标无形资产没有减值。
截至会计年度第四季度初，管理层对商誉和无限期无形资产进行了年度减值测试2020。管理层对Timberland和Altra报告单位的商誉和无限期商标无形资产进行了量化分析。对所有其他报告单位和无限期存在的商标无形资产进行了定性分析。于2020会计年度第四季初完成的年度减值测试，并无录得商誉或无限期商标无形资产的减值费用。
截至2020年3月28日，管理层确定新冠肺炎大流行的不利预测财务影响是一个触发事件，要求管理层对Timberland、Altra和IceBreaker报告单位商誉和永续商标执行量化减值分析
无形资产。商誉减值费用为$323.2 百万在截至3月的年度内录得2020与Timberland报告股有关。于2020年3月28日完成减值测试后，并无其他减值费用入账。
有关截至3月的年度内非经常性公允价值计量的其他讨论，请参阅《管理层讨论和分析》中的关键会计政策和估计2020.
我们对商誉、商标和客户关系无形资产的减值测试利用重大不可观察的投入(第三级)来确定公允价值。
用于商誉减值测试的报告单位的公允价值是使用两种估值方法的组合来确定的：收益法和市场法。收益法是基于预计的未来(无债务)现金流，折现为现值。适当的贴现率基于报告单位的加权平均资本成本(“WACC”)，该加权平均资本成本考虑了市场参与者的假设。对于市场方法，管理层既使用指导公司，也使用类似的交易方法。指导公司法分析一组可比上市公司的收入和扣除利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)的市场倍数。估值中使用的市盈率是基于报告单位与选定的指导公司相比的相对优势和劣势。在类似交易法下，估值倍数是利用实际交易价格和来自被视为与报告单位相似的目标公司的收入/EBITDA数据计算的。
管理层使用基于收入的使用费减免方法对商标无形资产进行估值。在这种方法下，商标预期产生的收入乘以选定的使用费费率。特许权使用费比率乃根据(I)现行许可协议所包括的特许权使用费比率(如适用)、(Ii)服装行业市场参与者所收取的特许权使用费比率及(Iii)报告单位的当前表现而选定。然后，使用报告单位的WACC加上计入无形资产风险的利差，将估计的税后特许权使用费收入流贴现为现值。
管理层在报告单元中使用的收入和盈利预测以及无形资产估值是与管理层的战略计划审查和由此修订的业务业绩展望一起制定的，并考虑了最近的业绩和趋势，包括新冠肺炎疫情的预计影响、战略举措和行业趋势。估值中使用的假设与市场参与者对这些业务进行独立估值时使用的假设类似。
F-53VF公司2020财年10-K表
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2020年3月
附注24 — 衍生金融工具和套期保值活动
衍生金融工具综述
VF所有未偿还衍生金融工具均为外汇远期合同。尽管衍生品在对冲关系开始时符合对冲会计标准，但出于会计目的，有限数量的旨在对冲资产和负债的衍生品合同并未指定为对冲。所有未偿衍生品的名义金额
合同 $2.6 十亿和$2.8 十亿三月 2020和2019分别主要包括对冲欧元、英镑、加元、墨西哥比索、瑞士法郎、韩国圆、瑞典克朗、日元、波兰兹罗提和新西兰元风险的合约。衍生品合同的期限为 20 月份.
下表列出了单个合同基础上的未偿还衍生品：
衍生产品的公允价值 有未实现的收益 | 衍生产品的公允价值 未实现损失 | |||||||||||||||||||
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | 2020年3月 | 2019年3月 | ||||||||||||||||
指定为对冲工具的外币兑换合约 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||||||
未指定为对冲工具的外币兑换合约 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
总衍生品 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||||||||
VF在合并资产负债表中按毛额记录和列报其所有衍生资产和负债的公允价值，尽管它们受到主净结算协议的约束。如果VF根据其主净结算协议的条款按净额抵消并记录其外汇远期合同的资产和负债余额，则截至3月份的合并资产负债表中呈列的金额 2020和2019将从当前的毛额列报调整为净额，详情如下表：
2020年3月 | 2019年3月 | ||||||||||||||||
(单位：千) | 导数 资产 | 衍生负债 | 导数 资产 | 衍生负债 | |||||||||||||
合并资产负债表中列出的总额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||||||
合并资产负债表中未抵销的总额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
净额 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | |||||||||
衍生品根据到期日分类为流动或非流动，具体如下：
(单位：千) | 2020年3月 | 2019年3月 | |||||||
其他流动资产 | $ | $ | |||||||
应计负债(附注13) | ( | ) | ( | ) | |||||
其他资产(附注11) | |||||||||
其他负债(附注15) | ( | ) | ( | ) | |||||
现金流对冲
VF使用衍生品合同主要是为了对冲其预测销售、采购、生产成本、运营成本和公司间特许权使用费的部分外汇风险。 VF合并利润表和合并全面利润表中包含的现金流对冲的影响总结如下：
(单位：千) 现金流量套期保值关系 | OCI中确认的衍生品收益（亏损） | ||||||||||||||||
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
2020 | 2019 | 2018 | 2017 | ||||||||||||||
外币兑换 | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||||
VF公司2020财年10-K表F-54
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
收益（损失）重新分类 将累积的保单转化为收入 | |||||||||||||||||
(单位：千) | 截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | ||||||||||||||
损益位置 | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
净收入 | $ | ( | ) | $ | $ | $ | |||||||||||
销货成本 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
销售、一般和行政费用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||
其他收入(费用)，净额 | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||
利息支出 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||
总计 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | |||||||||
未被指定为对冲的衍生工具合约s
VF使用衍生品合约来管理第三方应收账款和应付账款以及公司间借款的外汇兑换风险。这些合同没有被指定为套期保值，并以公允价值记录在综合资产负债表中。这些工具的公允价值变动直接在收益中确认。这些合同的收益或亏损在很大程度上抵消了相关资产和负债的净交易损失或收益。就已不再可能发生的外币风险而执行的衍生工具合约而言，VF将不再指定该等对冲，而该等工具的公允价值变动亦直接于收益中确认。由于新冠肺炎疫情和本公司预计将采取的行动，某些衍生品合约被取消指定为对冲预测交易，不再被认为有可能发生。因此，本公司从累积保单中重新分类金额，并确认$9.8 百万截至2020年3月的三个月内的净收益，其中$10.8 百万收益记录在销售货物的成本中，$1.0 百万亏损计入了净收入。
截至3月未被指定为套期保值的外币兑换合约2020还包括VF仍然拥有的与前牛仔裤业务相关的合同。关于剥离，VF将这些合同的未确认收益的价值转移到Kontoor Brands。
在VF综合损益表中确认为损益的未被指定为套期保值的衍生工具合约的公允价值变动，在截至3月底止年度并不重大2020和2019vt.的.截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017.
其他派生信息
在三月份2020，包括累积保监处$60.2 百万预计将在未来12个月内重新归类为收益的外汇兑换合同的税前递延净收益。最终重新归类为收益的金额将取决于结算未平仓衍生品合约时的有效汇率。
VF于2011年及2003年订立利率互换衍生工具合约，以对冲发行于#年到期的长期债务的利率风险。2021和2033，分别为。在每一种情况下，合同都在债务发行的同时终止，已实现的收益或亏损在累积的保监处递延。关于于2020年3月悉数赎回未偿还的2021年票据本金总额，余下的税前递延亏损净额$8.5 百万已记入综合损益表的利息支出项目。累计保监处与2033年票据相关的剩余税前递延收益净额为$1.4 百万三月 2020，将在相关债务工具的剩余期限内重新分类为综合收益表中的利息支出。截至3月底止年度2020和2019vt.的.截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017，VF重新分类$13.2 百万, $5.0 百万, $1.2 百万和$4.7 百万分别将净递延损失从累计OCI转化为利息费用。VF预计将重新分类 $0.1 百万未来12个月的利息费用。
净投资对冲
公司已指定其 €1.850 十亿以欧元计价的固定利率票据作为VF对某些外国业务投资的净投资对冲。由于该债务符合非衍生对冲工具的资格，因此债务的外币交易收益或损失在外币兑换和累计OCI的其他组成部分中递延，以抵消对冲投资的外币兑换调整。截至三月份的几年里 2020和2019vt.的.截至2018年3月的三个月而截至去年12月底的年度2017，公司确认税后亏损 $8.8 百万，税后收益 $69.5 百万，税后损失 $19.2 百万税后损失 $92.9 百万分别在与净投资对冲交易相关的OCI中。累积OCI中的任何递延金额将保留到被对冲投资出售或大幅清算之前。
F-55VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
附注25 — 补充现金流量信息
截至3月底止的年度 | 三个月 三月止 (过渡期) | 截至12月底止的年度 | |||||||||||||||
(单位：千) | 2020 | 2019 | 2018 | 2017 | |||||||||||||
已缴纳所得税，扣除退款后的净额 (a) | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
支付利息，扣除资本化金额后的净额 | |||||||||||||||||
非现金交易： | |||||||||||||||||
应付账款或应计负债所列财产、厂房和设备支出 | |||||||||||||||||
应付账款或应计负债中包含的计算机软件成本 | |||||||||||||||||
(a) | 包括持续和已终止的业务。 |
附注26 — 重组
该公司通常会产生与战略举措和业务活动成本优化相关的重组费用，主要涉及遣散费和与员工相关的福利。
中的$31.8 百万截至2020年3月止年度确认的重组费用， $12.4 百万反映在销售、一般和管理费用中， $19.4 百万销售商品成本。的 $63.1 百万截至2019年3月止年度确认的重组费用， $48.5 百万反映在销售、一般和管理费用中， $14.6 百万销售商品成本。的 $11.5 百万截至2018年3月的三个月内确认的重组费用， $7.4 百万反映在销售、一般和管理费用中，
$4.1 百万销售商品成本。的 $16.2 百万截至2017年12月止年度确认的重组费用， $11.6 百万反映在销售、一般和管理费用中， $4.6 百万销售商品成本。
截至2019年3月止年度，该公司并未确认与该行动相关的重大增量成本，截至2020年3月，该公司已完成大部分相关重组活动。2020年3月重组应计总额中， $40.5 百万预计将在未来12个月内支付，并分类为应计负债。其余 $0.4 百万将在未来12个月后支付，因此被归类为其他负债。
重组费用的组成部分如下：
(单位：千) | 截至2020年3月的年度费用 | 截至2019年3月的年度费用 | 截至2018年3月的三个月费用 | 截至2017年12月的年度费用 | |||||||||||||
遣散费和与雇员有关的福利 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
资产减值 | |||||||||||||||||
库存减记 | |||||||||||||||||
合同终止及其他 | |||||||||||||||||
重组费用总额 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
按业务分部划分的重组成本如下：
(单位：千) | 截至2020年3月的年度费用 | 截至2019年3月的年度费用 | 截至2018年3月的三个月费用 | 截至2017年12月的年度费用 | |||||||||||||
室外 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
主动型 | |||||||||||||||||
工作 | |||||||||||||||||
公司 | |||||||||||||||||
总计 | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
VF公司2020财年10-K表F-56
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
重组应计活动如下：
(单位：千) | 遣散费 | 其他 | 总计 | ||||||||||
2018年3月应计 | $ | $ | $ | ||||||||||
收费 | |||||||||||||
保留的已终止业务应计费用 | |||||||||||||
现金支付和结算 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
应计项目调整 | ( | ) | ( | ) | |||||||||
外币的影响 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
2019年3月应计 | |||||||||||||
收费 | |||||||||||||
现金支付和结算 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
应计项目调整 | |||||||||||||
外币的影响 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||
2020年3月应计 | $ | $ | $ | ||||||||||
该公司因VF全球总部和某些品牌搬迁至科罗拉多州丹佛市而产生了相关费用。截至2020年3月和2019年3月止年度确认的费用总额为 $41.5 百万和$47.4 百万分别在其中$18.8 百万截至2019年3月止年度的遣散费和与雇员相关的福利，并包含在上表中。截至2020年和2019年3月止年度的剩余金额与其他搬迁成本有关，其中大部分已支付。
附注27 — 后续事件
2020年5月12日，VF董事会宣布季度现金股息为 $0.48 每股，支付日期为2020年6月22日致登记在册的股东2020年6月10日.董事会还授予了大约 1,600,000 股票期权，300,000 非基于绩效的RSU和 50,000 按市值计算的受限制VF普通股的股份。
循环信贷安排
为了应对全球COVID-19疫情持续时间和总体影响未知，为了增强VF的财务灵活性和流动性，2020年4月9日，VF选择撤资 $1.0 十亿可从其 $2.25 十亿将于2023年12月到期的全球信贷安排。
2020年4月20日，VF签署了将于2023年12月到期的全球信贷安排第1号修正案(以下简称《修正案》)。修正案规定(I)提高VF的综合负债与综合资本比率财务契约0.70 至1.00(自0.60 从修订生效日期至截至2022年3月31日的财政季度的最后一天，(Ii)计算VF及其子公司的综合负债(从而综合资本化)扣除无限制现金的净额，以及(Iii)仅在该期间每个财政季度的最后一天测试该财务契约。此外，修正案要求VF及其子公司以不受限制的现金和不低于以下的未使用融资承诺的形式维持最低流动性$750.0 百万在该期间内的任何时间。
高级债券发行
2020年4月23日，VF发行了高级无担保票据，如下表所示：
(千美元) | |||||||||
预定到期日 | 合计本金 | 利率 | 利息支付 | ||||||
优先债券将于2022年4月23日到期 | $ | % | 每半年 | ||||||
优先债券将于2025年4月23日到期 | % | 每半年 | |||||||
优先债券将于2027年4月23日到期 | % | 每半年 | |||||||
2030年4月23日到期的优先票据 | % | 每半年 | |||||||
总发行 | $ | ||||||||
扣除承保折扣和VF应付的估计发行费用后，VF收到的净收益约为 $2.98 十亿. VF使用此次发行的一部分净收益来偿还其全球信贷融资项下的借款，并打算将剩余的净收益用于一般企业用途。
F-57VF公司2020财年10-K表
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
附注28 — 季度经营业绩(未经审计)
(以千为单位，每股除外) | 第一 季度 (A)(B)(C) | 第二 季度 (a)（b）（c）（h） | 第三 季度 (a)（b）（c）（f） | 第四 季度 (a)（c）（d）（e）（g）（h） | 饱满 年 | |||||||||||||||
截至2020年3月的年度 | ||||||||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
营业收入(亏损) | ( | ) | ||||||||||||||||||
持续经营的收入(亏损) | ( | ) | ||||||||||||||||||
非持续经营所得(亏损)，税后净额 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||
净收益(亏损) | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||
每股普通股收益（损失）-基本 (m) | ||||||||||||||||||||
持续运营 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||
停产经营 | ( | ) | ||||||||||||||||||
每股普通股总收益（亏损）-基本 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||
每股普通股收益（亏损）-稀释 (m) | ||||||||||||||||||||
持续运营 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||
停产经营 | ( | ) | ||||||||||||||||||
每股普通股总收益（亏损）-稀释 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | |||||||||||||
每股普通股股息 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
(以千为单位，每股除外) | 第一 季度 (i)（l） | 第二 季度 (i)（j）（l） | 第三 季度 (i)（j）（l） | 第四 季度 (i)（j）（k）（l） | 饱满 年 | |||||||||||||||
截至2019年3月的年度 | ||||||||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
营业收入 | ||||||||||||||||||||
持续经营收入 | ||||||||||||||||||||
非持续经营所得的税后净额 | ||||||||||||||||||||
净收入 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
每股普通股收益-基本 (m) | ||||||||||||||||||||
持续运营 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
停产经营 | ||||||||||||||||||||
每股普通股总收益-基本 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
每股普通股收益-稀释后(m) | ||||||||||||||||||||
持续运营 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
停产经营 | ||||||||||||||||||||
每股普通股总收益-稀释后 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
每股普通股股息 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
(a) | VF记录的交易和交易相关成本 $ |
(b) | VF记录的搬迁费用 $ |
(c) | VF记录了Kontoor Brands分离后南美洲牛仔服逐步减少活动的成本和经营业绩，以及与停止阿根廷业务的特定战略业务决策以及南美洲某些其他国家计划的业务模式变革相关的成本，总计 $ |
(d) | 记录VF $ |
(e) | VF确认了与Timberland报告单位相关的非现金善意损失费用 $ |
(f) | VF记录的养老金结算费用为 $ |
VF公司2020财年10-K表F-58
目录表
VF公司
合并财务报表附注
2020年3月
(g) | VF认识到债务贫困的总体影响 $ |
(h) | VF的净税收收益为 $ |
(i) | VF记录的交易和交易相关成本 $ |
(j) | VF记录的搬迁费用 $ |
(k) | VF记录了与停止在阿根廷运营的战略业务决策以及计划在南美洲某些其他国家进行业务模式变革相关的成本，总计 $ |
(l) | VF的净税收收益为 $ |
(m) | 每个季度的每股金额使用未四舍五入数字独立计算。由于平均季度已发行股票和四舍五入变化的影响，季度总和可能不等于年度总额。 |
附表二-估值及合资格账目
科罗拉多州 | 科尔。B类 | 科尔。C | 科尔。D | 科尔。E | ||||||||||||||||
添加内容 | ||||||||||||||||||||
描述 | 余额为 起头 周期的 | (1) 被收费至 成本和 费用 | (2) 被收费至 其他 帐目 | 扣除额 | 平衡点： 结束 期间 | |||||||||||||||
(单位：千) | ||||||||||||||||||||
截至2020年3月的年度 | ||||||||||||||||||||
坏账准备 | $ | $ | $ | $ | (a) | $ | ||||||||||||||
递延所得税资产的估值备抵 | $ | (b) | $ | |||||||||||||||||
截至2019年3月的年度 | ||||||||||||||||||||
坏账准备 | $ | (a) | $ | |||||||||||||||||
递延所得税资产的估值备抵 | $ | (b) | $ | |||||||||||||||||
截至2018年3月的三个月 | ||||||||||||||||||||
坏账准备 | $ | (a) | $ | |||||||||||||||||
其他应收账款备抵 | $ | (c) | $ | |||||||||||||||||
递延所得税资产的估值备抵 | $ | (d) | $ | |||||||||||||||||
截至2017年12月的年度 | ||||||||||||||||||||
坏账准备 | $ | (a) | $ | |||||||||||||||||
其他应收账款备抵 | $ | (c) | $ | |||||||||||||||||
递延所得税资产的估值备抵 | $ | (d) | $ | |||||||||||||||||
(a) | 扣减包括注销账户、扣除回收和外币换算的影响。 |
(b) | 扣除额与情况变化有关，这些变化增加了更有可能实现的递延所得税资产的金额，以及外币兑换的影响。 |
(c) | 扣除额包括折扣、降价和退货以及外币兑换的影响。 |
(d) | 增加与递延所得税资产很可能无法实现的情况以及外币兑换的影响有关。 |
F-59VF公司2020财年10-K表